Borromin Capital Management GmbH

Frankfurt am Main

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020

Bilanz zum 31. Dezember 2020

Borromin Capital Management GmbH

AKTIVA

	Geschäftsjahr		Vorjahr
	EUR	EUR	EUR
1. Barreserve		171,67	187,29
2. Forderungen an Kreditinstitute
a) täglich fällig	3.690.078,99		6.846.111,21
b) andere Forderungen	70.907,93		70.907,93
		3.760.986,92	6.917.019,14
3. Forderungen an Kunden		150.158,46	426.059,00
4. Beteiligungen		1.159.081,16	1.562.451,50
5. Anteile an verbundenen Unternehmen		68.000,00	68.000,00
6. Immaterielle Anlagewerte		4.611,00	9.640,00
7. Sachanlagen		48.232,00	85.784,00
8. Sonstige Vermögensgegenstände		2.228.250,64	438.440,04
9. Rechnungsabgrenzungsposten		56.691,79	21.013,69
		7.476.183,64	9.528.594,66

PASSIVA

	Geschäftsjahr			Vorjahr
		EUR	EUR	EUR
1. Sonstige Verbindlichkeiten			279.737,05	289.235,21
2. Rückstellungen
a) Steuerrückstellungen		440.379,61		440.379,61
b) andere Rückstellungen		883.496,00		843.820,34
			1.323.875,61	1.284.199,95
3. Eigenkapital
a) gezeichnetes Kapital	50.000,00			50.000,00
Nennbetrag eigener Anteile	-2.500,00	47.500,00		0,00
b) Bilanzgewinn		5.825.070,98		7.905.159,50
			5.872.570,98	7.955.159,50
			7.476.183,64	9.528.594,66

GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG vom 1. Januar 2020 bis 31. Dezember 2020

Borromin Capital Management GmbH

		Geschäftsjahr	Vorjahr
	EUR	EUR	EUR
1. Zinserträge aus
a) Kredit - und Geldmarktgeschäften		16.729,99	1.560,84
2. Laufende Erträge aus
a) Beteiligungen		3.342,86	413.440,56
3. Provisionserträge		4.840.000,00	6.739.041,31
4. Sonstige betriebliche Erträge		1.903.466,35	2.588.549,43
5. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand
aa) Löhne und Gehälter	-3.157.761,49		-2.910.469,75
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-280.373,99		-297.967,21
	-3.438.135,48		-3.208.436,96
b) andere Verwaltungsaufwendungen	-1.856.927,75		-1.925.451,00
		-5.295.063,23	-5.133.887,96
6. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagenwerte und Sachanlagen		-38.336,96	-52.330,27
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen		-12.450,56	-84.554,59
8. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen und bestimmte Wertpapiere, sowie Zuführungen zu Rückstellungen im Kreditgeschäft und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere		-37.900,54	0,00
9. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere		-122.692,35	-448.580,56
10. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit		1.257.095,56	4.023.238,76
11. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		315,92	-440.379,61
12. Jahresüberschuss / Jahresfehlbetrag (-)		1.257.411,48	3.582.859,15
13. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr		7.905.159,50	4.322.300,35
14. Entnahmen aus Gewinnrücklagen
a) aus anderen Gewinnrücklagen		-337.500,00	0,00
15. Gewinnausschüttungen		-3.000.000,00	0,00
16. Bilanzgewinn		5.825.070,98	7.905.159,50

Anhang

Allgemeine Angaben

Die Borromin Capital Management GmbH hat ihren Sitz in Frankfurt am Main und ist eingetragen in das Handelsregister beim Amtsgericht Frankfurt (Reg.Nr. 51491).

Der vorliegende Jahresabschluss ist nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) in der Fassung des Bilanzrichtlinie-Umsetzungsgesetz (BilRUG), der Kreditinstituts-Rechnungslegungsverordnung (RechKredV) und des Gesetzes betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung (GmbHG) sowie den einschlägigen Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags aufgestellt.

Die Gesellschaft hat nach § 340 Abs. 4 HGB i. V. m. § 340a Abs. 1 HGB die Vorschriften für große Kapitalgesellschaften anzuwenden.

Der Abschluss umfasst die Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung und den Anhang (einschließlich Anlagespiegel, Verbindlichkeitsspiegel). Die Gewinn- und Verlustrechnung ist entsprechend § 340 Abs. 2 HGB nach dem Formblatt 3 der RechKredV in der Staffelform aufgestellt.

Grundsätze zur Bilanzierung und Bewertung sowie Angaben zu einzelnen Posten der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die zu Anschaffungskosten aktivierten immateriellen Vermögensgegenstände werden linear pro rata temporis über die voraussichtliche Nutzungsdauer planmäßig linear abgeschrieben. Selbst erstellte immaterielle Vermögensgegenstände wurden nicht aktiviert. Entgeltlich erworbene Geschäfts- und Firmenwerte, deren voraussichtliche Nutzungsdauer nicht verlässlich geschätzt werden kann, wurden über eine Nutzungsdauer von 10 Jahren abgeschrieben.

Sachanlagen werden zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten, solche mit zeitlich begrenzter Nutzungsdauer abzüglich planmäßiger Abschreibungen, angesetzt. Die beweglichen Anlagegüter werden entsprechend der betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer pro rata temporis linear abgeschrieben. Geringwertige bewegliche Anlagegüter mit einem Einzelanschaffungspreis bis zu € 800,00 werden im Zugangsjahr voll abgeschrieben. Ihr sofortiger Abgang wird unterstellt.

Die Beteiligungen sind zu Anschaffungskosten einschließlich aktivierungspflichtiger Anschaffungsnebenkosten beziehungsweise zum niedrigeren beizulegenden Wert bewertet. Möglichen Risiken wird durch angemessene Wertberichtigungen Rechnung getragen.

Die übrigen Aktiva sind zum Nennwert bilanziert.

Bei Bildung der Rückstellungen ist den erkennbaren Risiken und ungewissen Verbindlichkeiten angemessen Rechnung getragen worden. Sie sind in Höhe des notwendigen Erfüllungsbetrages angesetzt.

Die Verbindlichkeiten werden mit dem jeweiligen Erfüllungsbetrag passiviert.

Angaben zu einzelnen Posten der Bilanz

Zur Entwicklung der immateriellen Vermögensgegenstände sowie der Sachanlagen, der Anteile an verbundenen Unternehmen und Beteiligungen wird auf den Anlagespiegel verwiesen.

Forderungen an Kunden

Die Forderungen an Kunden stellen sich wie folgt dar:

	Geschäftsjahr	davon mit Restlaufzeit mehr als 1 Jahr	Vorjahr	davon mit Restlaufzeit mehr als 1 Jahr
Forderungen an Kunden	T€ 150,1	T€ 0,0	T€ 426,0	T€ 0,0

Beteiligungen

In den Aktivposten Beteiligungen sind keine börsenfähigen Wertpapiere enthalten.

Anteile an verbundenen Unternehmen

Die Gesellschaft besitzt folgende Kapitalanteile an Unternehmen, bei denen der Anteilsbesitz der Herstellung einer dauernden Verbindung dient:

Name und Sitz der Gesellschaft	Anteil am Kapital	Eigenkapital	Jahresergebnis	Geschäftsjahr
Borromin Capital Verwaltung II GmbH (Frankfurt am Main)	100 %	T€ 30	T€ 3,3	2019
Borromin Capital Fund II Parallel Feeder GmbH (Frankfurt am Main)	100 %	T€ 33	T€ -0,5	2019
Borromin Capital GP S.à.r.l.	100 %	T€ 14	T€ -22,4	2019
Borromin Capital GP GmbH & Co. KG (Frankfurt am Main)	100 %	T€ 20	T€ 443,9	2019
Borromin Capital Partners GmbH & Co. KG (Frankfurt am Main)	100 %	T€ 4,3	T€ -4,4	2019
Borromin Capital CIV IV SCS (Luxembourg)	27,3 %	T€ 427	T€ 61,6	2019

In den Aktivposten Anteile an verbundenen Unternehmen sind keine börsenfähigen Wertpapiere enthalten.

Immaterielle Anlagewerte

Die Entwicklung der einzelnen Posten der Immateriellen Anlagewerte ist unter Angabe der Abschreibungen des Geschäftsjahrs im Anlagenspiegel (Anlage zum Anhang) dargestellt.

Die zu Anschaffungskosten aktivierten immateriellen Vermögensgegenstände werden linear pro rata temporis über die voraussichtliche Nutzungsdauer planmäßig linear abgeschrieben.

Selbst erstellte immaterielle Vermögensgegenstände wurden nicht aktiviert.

Sachanlagen

Die Entwicklung der einzelnen Posten der Sachanlagen ist unter Angabe der Abschreibungen des Geschäftsjahrs im Anlagenspiegel (Anlage zum Anhang) dargestellt.

Sachanlagen werden zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten, solche mit zeitlich begrenzter Nutzungsdauer abzüglich planmäßiger Abschreibungen, angesetzt. Die Sachanlagen werden entsprechend der betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer pro rata temporis linear abgeschrieben. Geringwertige bewegliche Sachanlagen mit einem Einzelanschaffungspreis bis zu € 800 werden im Zugangsjahr voll abgeschrieben. Ihr sofortiger Abgang wird unterstellt.

Sonstige Vermögensgegenstände

In der Position "Sonstige Vermögensgegenstände" sind keine Beträge größeren Umfangs enthalten, die erst nach dem Abschlussstichtag rechtlich entstehen.

Unter den sonstigen Vermögensgegenständen sind Darlehensforderungen gegen Gesellschafter in Höhe von € 404.020,69 (Vorjahr: € 360.056,63) und Reisekostenvorschüsse gegen Gesellschafter in Höhe von € 0,00 (Vorjahr: € 1.407,70) enthalten.

Unter den sonstigen Vermögensgegenständen sind Reisekostenvorschüsse gegen Geschäftsführer in Höhe von € 313,22 (Vorjahr: € 1.500,05) enthalten.

Verbindlichkeiten

Die Restlaufzeiten der Verbindlichkeiten gliedern sich wie folgt:

	31.12.2020	davon Restlaufzeit bis 1 Jahr	davon Restlaufzeit über 1 Jahr	davon Restlaufzeit über 5 Jahr
	in T€	in T€	in T€	in T€
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	36,2	36,2	0,0	0,0
Sonstige Verbindlichkeiten	249,6	249,6	0,0	0,0

	Vorjahr	davon Restlaufzeit bis 1 Jahr	davon Restlaufzeit über 1 Jahr	davon Restlaufzeit über 5 Jahr
	in T€	in T€	in T€	in T€
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	8,6	8,6	0,0	0,0
Sonstige Verbindlichkeiten	280,6	280,6	0,0	0,0

Latente Steuern

Aufgrund der bestehenden Verlustvorträge zur Körperschaft- und Gewerbesteuer ergibt sich eine aktive Abgrenzungsspitze, so dass insgesamt kein Ausweis von latenten Steuern in der Bilanz erfolgt.

Rückstellungen

Die Rückstellungen enthalten im Wesentlichen Rückstellungen für Boni, Urlaubsverpflichtungen sowie für ausstehende Rechnungen.

Eigenkapital

Das Eigenkapital von insgesamt T€ 5.873 setzt sich mit T€ 50 aus dem gezeichneten Kapital, davon T€ 2,5 für erworbene eigene Anteile, und mit T€ 5.825 aus dem Bilanzgewinn (davon Gewinnvortrag T€ 7.905, gekürzt um T€ 337,5 für Anschaffungskosten eigener Anteile, die den Nennbetrag übersteigen) zusammen.

Haftungsverhältnisse / sonstige finanzielle Verpflichtungen

Haftungsverhältnisse i. S. d. §251 HGB haben zum Bilanzstichtag nicht bestanden. Sonstige finanzielle Verpflichtungen aus Mietverträgen bestehen in Höhe von jährlich T€ 232.

Am Bilanzstichtag hatte die Gesellschaft sonstige finanzielle Verpflichtungen aus noch nicht eingeforderten Einlagen gegenüber Gesellschaften, an denen eine Beteiligung gehalten wird, in Höhe von T€ 540,2.

Angaben zu einzelnen Posten der Gewinn- und Verlustrechnung

Provisionserträge / Sonstige betriebliche Erträge

Die Gesellschaft hat im Oktober 2016 gem. § 32 Abs. 1. S. 1 und Abs. 2 des Kreditwesengesetzes (KWG) die beschränkte Erlaubnis (Gruppe Illa / BaFin BAK-Nummer: 146447) für die Erbringung von Finanzdienstleistungen im Sinne von

• § 1 Abs. 1aS. 2 Nr. 1 KWG	Anlagevermittlung
• § 1 Abs. 1a S. 2 Nr. 1a KWG	Anlageberatung
• § 1 Abs. 1a S. 2 Nr. 3 KWG	Finanzportfolioverwaltung

erhalten. Daneben wurde die Erlaubnis erteilt, gemäß § 32 Abs. 1a KWG das Eigengeschäft zu betreiben.

Provisionserträge von T€ 4.840 ergeben sich aus erlaubnispflichtigen Geschäften.

Sonstige betriebliche Erträge von T€ 1.903 ergeben sich aus nicht-erlaubnispflichtigen Geschäften, mehrheitlich aus Erträgen aus der Beratung von Portfolio-Gesellschaften.

Sonstige Angaben

Arbeitnehmer

Durchschnittlich waren im Geschäftsjahr im Unternehmen 12 Mitarbeiter (Vorjahr: 11) beschäftigt.

Honorare des Abschlussprüfers

Das vom Abschlussprüfer für das Geschäftsjahr berechnete Gesamthonorar von T€ 17,1 betrifft Abschlussprüfungsleistungen (T€ 15,6) sowie andere Bestätigungsleistungen (T€ 1,5).

Nachtragsbericht

Nach Abschluss des Geschäftsjahres 2020 sind keine Vorgänge von besonderer Bedeutung eingetreten.

Ergebnisverwendung

Die Geschäftsführung schlagt der Gesellschafterversammlung vor, den Bilanzgewinn auf neue Rechnung vorzutragen.

Geschäftsführung

Die Vergütung der Geschäftsführung hat im Bilanzjahr insgesamt T€ 1.172 betragen.

Die Mitglieder der Geschäftsführung haben keine Mandate in Aufsichtsgremien von großen Kapitalgesellschaften.

Geschäftsführer der Gesellschaft sind:

Herr Marco Bernecker, Kaufmann

Herr James Homer, Kaufmann

Herr Nicholas Money-Kyrle, Kaufmann

Herr Clemens Busch, Kaufmann (bis 20. Januar 2020)

Frankfurt, den 21. April 2021

Marco Bernecker

James Homer

Nicholas Money/Kyrle

Anlagenspiegel

	Anschaffungskosten/ Herstellungskosten
	Stand 01.01.2020	Zugänge	Abgänge	Umbuchungen
F. Immaterielle Anlagewerte
Gesamtsumme Immaterielle Anlagewerte	33.468,87	0,00	0,00	0,00
G. Sachanlagen
Gesamtsumme Sachanlagen	379.628,34	15.324,96	109.811,73	0,00
E. Anteile an verbundenen Unternehmen
Gesamtsumme Anteile an verbundenen Unternehmen	68.000,00	0,00	0,00	0,00
D. Beteiligungen
Gesamtsumme Beteiligungen	2.380.847,28	1.027.941,91	1.655.040,90	0,00
Gesamtsumme Anlagevermögen	2.861.944,49	1.043.266,87	1.764.852,63	0,00

	Anschaffungskosten/ Herstellungskosten	Abschreibungen
	Stand 31.12.2020	Stand 01.01.2020	Zugänge	Abgänge	Umbuchungen
F. Immaterielle Anlagewerte
Gesamtsumme Immaterielle Anlagewerte	33.468,87	23.828,87	5.029,00	0,00	0,00
G. Sachanlagen
Gesamtsumme Sachanlagen	285.141,57	293.844,34	33.307,96	90.242,73	0,00
E. Anteile an verbundenen Unternehmen
Gesamtsumme Anteile an verbundenen Unternehmen	68.000,00	0,00	0,00	0,00	0,00
D. Beteiligungen
Gesamtsumme Beteiligungen	1.753.748,29	818.395,78	122.692,35	0,00	0,00
Gesamtsumme Anlagevermögen	2.140.358,73	1.136.068,99	161.029,31	90.242,73	0,00

	Abschreibungen		Buchwerte
	Stand 31.12.2020	Zuschreibung Wirtschaftsjahr	Stand 31.12.2020	Stand 31.12.2019
F. Immaterielle Anlagewerte
Gesamtsumme Immaterielle Anlagewerte	28.857,87	0,00	4.611,00	9.640,00
G. Sachanlagen
Gesamtsumme Sachanlagen	236.909,57	0,00	48.232,00	85.784,00
E. Anteile an verbundenen Unternehmen
Gesamtsumme Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	68.000,00	68.000,00
D. Beteiligungen
Gesamtsumme Beteiligungen	941.088,13	346.421,00	1.159.081,16	1.562.451,50
Gesamtsumme Anlagevermögen	1.206.855,57	346.421,00	1.279.924,16	1.725.875,50

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2020

A Grundlagen des Unternehmens

1. Gesellschaftliche Grundlagen

1.1 Geschäftsmodell

Die Borromin Capital Management GmbH ("Borromin" oder die "Gesellschaft") wurde 2001 als unabhängige, im Eigentum der Managing Partner stehende Managementgesellschaft für Unternehmensbeteiligungen gegründet.

Borromin arbeitet ausschließlich im Private-Equity-Sektor mit dem Fokus auf die Beratung von Private-Equity-Fonds, die das bereitgestellte Kapital vorwiegend in mittelständische Unternehmen im deutschsprachigen Europa (Deutschland/Schweiz/Österreich) und den Beneluxstaaten investieren. Das Kapital der Fonds wird dabei von professionellen Investoren aus dem In- und Ausland bereitgestellt.

Borromin hat im Oktober 2016 gem. § 32 Abs. 1. S. 1 und Abs. 2 des Kreditwesengesetzes (KWG) die beschränkte Erlaubnis (Gruppe Illa / BaFin BAK-Nummer: 146447) für die Erbringung von Finanzdienstleistungen im Sinne von

• § 1 Abs. 1a S. 2 Nr. 1 KWG	Anlagevermittlung
• 1 Abs. 1a S. 2 Nr. 1a KWG	Anlageberatung
• § 1 Abs. 1a S. 2 Nr. 3 KWG	Finanzportfolioverwaltung

erhalten. Zusätzlich wurde die Erlaubnis erteilt, gemäß § 32 Abs. 1a KWG, das Eigengeschäft zu betreiben.

Zum 30. September 2017 hat Borromin die Aufnahme der Geschäftstätigkeit im Rahmen der oben aufgeführten Finanzdienstleitungen der Aufsicht angezeigt. Seit dem 28. Mai 2018 erbringt das Unternehmen lizenzpflichtige Finanzdienstleistungen.

1.2 Ziele und Strategien

Die von Borromin beratenen Fonds beteiligen sich überwiegend an mittelständischen Unternehmen aus unterschiedlichsten Branchen im deutschsprachigen Europa und den Beneluxländern und stellen diesen Unternehmen im Rahmen von Unternehmernachfolgen, Management Buyouts und Wachstumsfinanzierungen Eigenkapital zur Verfügung. Die von Borromin beratenen Fonds verfolgen eine erfolgreiche, werteorientierte Strategie mit ihren Beteiligungen. Die Tätigkeit der Gesellschaft beschränkt sich auf Tätigkeiten in Bezug auf die Assetklasse "Private Equity".

Borromin verschafft sich im Rahmen der Erbringung der Finanzdienstleistungen kein Eigentum oder Besitz an Geldern oder Wertpapieren von Kunden und handelt nicht auf eigene Rechnung mit Finanzinstrumenten.

1.3 Forschung und Entwicklung

Borromin betreibt keine Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten.

B. Wirtschaftsbericht

1. Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Im Jahr 2020 wurde die deutsche Wirtschaft nach zehnjähriger Wachstumsphase erneut von einer starken Rezession getroffen. Der Ausbruch der Corona-Pandemie und der damit einhergehende erste Lockdown im Frühjahr führten zusammen mit dem zweiten (Teil-) Lockdown im Zuge der zweiten Pandemiewelle zum Jahresende zu einem Rückgang des preisbereinigten BIP um 5,0 %. Die Staatsverschuldung lag zum Berichtsjahresende bei fast 2.3 Billionen Euro, dem höchsten Stand, der in Deutschland jemals gemessen wurde. Im internationalen Vergleich konnte Deutschland jedoch seine wirtschaftliche Position behaupten und blieb auch im Jahr 2020 der drittgrößte Exporteur (1.205 Mrd. EUR) und Importeur weltweit (1.026 Mrd.), die stärkste Volkswirtschaft in Europa (BIP: 3.329 Mrd. EUR) und die viertgrößte Volkswirtschaft weltweit nach den USA, China und Japan. (Quellen: Statistisches Bundesamt / Bundesagentur für Arbeit / Bundesministerium für Wirtschaft und Energie / Deutsches Institut für Wirtschaftsforschung e.V. / Internationaler Währungsfonds).

Die anfänglichen Unsicherheiten aus der Coronapandemie haben sich auch im Private Equity Markt widergespiegelt. Nachdem die Anzahl der gemeldeten Transaktionen im ersten Halbjahr noch stark zurückgegangen ist, konnte im zweiten Halbjahr ein deutlicher Anstieg verzeichnet werden. Insgesamt lag das Gesamtjahr 2020 mit 221 Transaktionen insoweit nur leicht unter dem Vorjahreswert (225 Transaktionen); das Transaktionsvolumen in Höhe von 34,6 Mrd. EUR lag, aufgrund von einzelnen sehr großen Transaktionen, sogar leicht über dem Vorjahreswert (32,2 Mrd. EUR). (Quelle: EY).

Die Eintrübung der weltweiten Konjunkturaussichten sowie andauernde strukturelle Unsicherheiten wie z.B. Brexit, die Flaute in der deutschen Automobilindustrie sowie die wirtschaftlichen Auswirkungen des Coronavirus werden voraussichtlich weiterhin eine dämpfende Wirkung auf die Private Equity Märkte haben. Anderseits wird die fortgesetzte Niedrigzinspolitik der Zentralbanken weiterhin einen positiven Einfluss auf den Beteiligungsmarkt haben.

2. Geschäftsverlauf

Borromin ist mit dem Geschäftsverlauf im Jahr 2020 zufrieden. Erträge aus der erlaubnispflichtigen Anlageberatung der Fonds III und IV sowie Erträge aus der nicht erlaubnispflichtigen Beratung von Portfoliogesellschaften der Fonds führten zu Erträgen von insgesamt 5.642 TEUR (Vj. 8.976 TEUR).

Borromin hat im Berichtsjahr Borromin Capital Fonds III und IV bei vier Unternehmenstransaktionen beraten: Zwei Anschlussinvestitionen für bestehende Portfoliounternehmen für Fonds IV sowie zwei Unternehmensverkäufen aus dem Beteiligungsportfolio von Fonds III. (Anmerkung: Die aus den Verkäufen realisierten Beteiligungserträge sind erst im Frühjahr 2021 geflossen, da der zweite Verkauf erst im Februar 2021 abgeschlossen wurde).

Insgesamt konnte Borromin einen Jahresüberschuss in Höhe von 1.257 TEUR (Vj, 3.583 TEUR) realisieren.

3. Ertrags-, Vermögens- und Liquiditätslage

3.1. Ertragslage

Die Erträge der Gesellschaft setzten sich aus Provisionserträgen (4.840 TEUR; Vj.: 6.739 TEUR)), laufenden Erträgen aus Beteiligungen (3 TEUR; Vj.: 413 TEUR), sonstigen betrieblichen Erträgen (1.903 TEUR; Vj.: 2.589 TEUR)) sowie Zinserträgen (17 TEUR; Vj.: 2 TEUR) zusammen.

Dem gegenüber stehen im Wesentlichen allgemeine Verwaltungsaufwendungen (5.295 TEUR; Vj.: 5.134 TEUR), Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere (123 TEUR; Vj.: 449 TEUR), Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagenwerte und Sachanlagen (38 TEUR; Vj. 52 TEUR), Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen (38 TEUR; Vj.: 0 TEUR), sowie sonstige betriebliche Aufwendungen (12 TEUR; Vj.: 85 TEUR).

Insgesamt hat Borromin ein Ergebnis vor Steuern in Höhe von 1.257 TEUR (Vj. 4.023) erwirtschaftet.

3.2. Vermögenslage

Die Bilanz von Borromin zum 31. Dezember 2020 ist auf der Aktivseite im Wesentlichen durch Forderungen an Kreditinstitute, Beteiligungen und Kundenforderungen sowie Sonstige Vermögensgegenstände geprägt.

Wesentliche Veränderungen im Vergleich zum Vorjahr ergaben sich auf der Aktivseite in den Forderungen an Kreditinstitute (minus 3.156 TEUR), Beteiligungen (minus 403 TEUR), Forderungen an Kunden (minus 276 TEUR), sowie den Sonstigen Vermögensgegenständen (plus 1.790 TEUR).

Die Passivseite beinhaltet mit 5.873 TEUR im Wesentlichen das Eigenkapital, das einen Anteil an der Bilanzsumme von circa 79 Prozent ausmacht. Daneben bestehen zum Bilanzstichtag sonstige Verbindlichkeiten sowie Steuer- und andere Rückstellungen.

Wesentliche Veränderungen im Vergleich zum Vorjahr ergaben sich auf der Passivseite in den Rückstellungen (plus 40 TEUR) und beim Eigenkapital (minus 2.083 TEUR).

3.3. Finanzlage

Die Gesellschaft ist zum größten Teil durch Eigenkapital finanziert. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten bestanden im Berichtszeitraum nicht. Die Gesellschaft verfügt über ausreichende Liquidität und ein positives Nettoumlaufvermögen.

3.3.1 Liquidität

Die Gesellschaft weist zum Jahresende 2020, wie zum Jahresende 2019, keine Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten aus.

Borromin finanzierte sich im Jahr 2020 zum größten Teil aus Provisionserträgen aus dem laufenden Geschäft.

Die Gesellschaft hat im Geschäftsjahr 2020 alle fälligen Zahlungsverpflichtungen fristgemäß erfüllt.

Zum Jahresende verfügt die Gesellschaft über liquide Mittel in Höhe von 3.761 TEUR.

3.3.2 Kapitalstruktur

Das Eigenkapital in Höhe von 5.873 TEUR (Vorjahr 7.955 TEUR) entspricht 78,6 Prozent (Vorjahr 83,5 %) der Bilanzsumme.

3.3.3 Veräußerungen

Im Jahr 2020 hat Borromin im Rahmen einer internen Reorganisation die direkte Beteiligung an Borromin Capital Fonds IV, die Mehrheit der Anteile an Borromin Capital CIV IV SCS sowie die Mehrheit der über die Borromin Capital Co-Investment GmbH & Co. KG gehaltenen Anteile an den Portfolio Gesellschaften des Fonds, an eine neu gegründete Firma übertragen (minus 627 TEUR im Vergleich zum Vorjahr).

3.4. Zusammenfassung

Insgesamt ist die Geschäftsführung mit der Entwicklung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft im Jahr 2020 zufrieden. Die Gesellschaft ist gut und mit einem hohen Eigenkapitalanteil finanziert sowie mit ausreichend hoher Liquidität ausgestattet. Der Großteil der Erträge wird sich in den nächsten Jahren weiterhin aus dem Portfoliomanagement für Borromin Capital Fonds IV ergeben.

4. Finanzielle und nichtfinanzielle Leistungsindikatoren

Die Geschäftsführung zieht zur Leitung der Gesellschaft neben den finanziellen Leistungsindikatoren zusätzlich nichtfinanzielle Leistungsindikatoren zu Hilfe.

Die durchschnittliche Mitarbeiterzahl im Jahr 2020 hat sich mit 14 Mitarbeitern (inklusive der zwei angestellten Geschäftsführer) im Vergleich zum Vorjahr nicht verändert. Die durchschnittliche Mitarbeiterzahl im Investment Team im Jahr 2020 betrug neun Mitarbeiter (2019: neun). Im Berichtsjahreszeitraum 2020 haben zwei Mitarbeiter das Unternehmen verlassen (Investment Team / Back Office Team) und es sind zwei neue Mitarbeiter eingestellt worden (Investment Team /Back Office Team). Der Ertrag pro Mitarbeiter (bezogen auf die Gesamtmitarbeiterzahl) hat sich von 696 TEUR im Jahr 2019 auf 483 TEUR im Jahr 2020 verschlechtert.

C. Risikobericht

Die Geschäftsleitung steuert und verantwortet die Risiken der Borromin Capital Management GmbH. Dazu gehören folgende Aufgaben:

•	Definition der Risikostrategie und Entwurf von Geschäftsanweisungen zur Steuerung des Unternehmens,
•	Festlegung der geschäftlichen Strategie,
•	Überwachung der Risikosituation, unter Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsrisiken der Borromin,
•	Auswertung der Erkenntnisse aus dem Beschwerdemanagement bzw. aus der entsprechenden Berichterstattung auf Hinweise für das Risikomanagement,
•	Überwachung und Kontrolle der finanziellen Situation,
•	Entwicklung geeigneter Maßnahmen zur Identifikation, Messung und Steuerung der Risiken durch ein geeignetes Risikomanagementsystem,
•	Jährliche Überprüfung der Geschäfts- / und Risikostrategie und der daraus entstehenden Risiken, insbesondere der Nachhaltigkeitsrisiken
•	Jährliche Risikoberichterstattung in Form eines Lageberichts.

Im Rahmen des Risikomanagements und den damit verbundenen Kontrollverfahren verschafft sich die Geschäftsleitung der Borromin regelmäßig und anlassbezogen einen Überblick über die Risiken des Unternehmens und hat ein entsprechendes Gesamtrisikoprofil erstellt. Berücksichtigt wurden hier insbesondere die Mindestanforderungen an das Risikomanagement (MaRisk). In diesem Zusammenhang werden auch Nachhaltigkeitsrisiken berücksichtigt. Unter Nachhaltigkeitsrisiken werden Ereignisse oder Bedingungen aus den Bereichen Umwelt, Soziales oder Unternehmensführung verstanden, deren Eintreten tatsächlich oder potenziell negative Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage sowie auf die Reputation des Unternehmens haben können. Die Gesellschaft hat unter Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsrisiken einen ihrem Geschäftsmodell und Risikoprofil angemessenen Ansatz entwickelt. Dieser Ansatz wird bei sich veränderten Gegebenheiten angepasst.

Als Finanzdienstleistungsinstitut unterliegt Borromin der externen Aufsicht durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht sowie der Deutschen Bundesbank. Borromin hat diverse Kontrollmaßnahmen eingerichtet, um die inhärenten Risiken aktiv steuern und kontrollieren zu können. So wurden z.B. eine interne Revision sowie diverse Compliance-relevante Funktionen (samt Stellvertretung) eingerichtet. Bezogen auf das Risikomanagement wird die Geschäftsentwicklung strategisch so ausgerichtet, dass die Zahl und der Umfang der für Borromin wesentlichen Risiken so weit wie möglich begrenzt wird bzw. sich im kontrollierbaren Bereich bewegt.

Die Risiken der Borromin

Die Risikostrategie von Borromin steht in einem engen konzeptionellen Zusammenhang mit der von der Geschäftsleitung festgelegten Geschäftsstrategie. Folgende Risiken wurden im Rahmen der Risikoanalyse identifiziert, analysiert und in einem Gesamtrisikoprofil erfasst: Ertragsrisiken, Adressenausfallrisiken, Beteiligungsrisiken, Marktpreis/Performancerisiken, Liquiditätsrisiken, Risiken durch Finanzinstrumente, Reputationsrisiken, Rechtsrisiken. Mit wesentlichen Risiken verbundene Risikokonzentrationen wurden ebenso berücksichtigt wie Risiken, die als nicht wesentlich eingestuft wurden. Für alle Risiken sind angemessene Kontroll- und Steuerungsmechanismen getroffen worden:

Ertragsrisiko:

Als Finanzdienstleistungsinstitut mit Schwerpunkt auf der Anlageberatung ist Borromin den Primärrisiken der MaRisk (Adressenausfall, Liquidität) unmittelbar nur eingeschränkt ausgesetzt. Das Ertragsrisiko auf Gesellschaftsebene leitet sich jedoch unmittelbar aus den Risiken auf Ebene der verwalteten Vermögen. So leitet sich das Ertragsrisiko zum einen unmittelbar aus der Bonität der potenziellen Investoren ab, da die Ertragsströme wesentlich auf der Erfüllung der Einzahlungsverpflichtungen beruhen, zum anderen leitet sich das Ertragsrisiko aus der Bonität und dem unternehmerischen Erfolg der Portfoliounternehmen ab. Die Risiken auf Fondsebene und auf Gesellschaftsebene sind somit unmittelbar miteinander verbunden. Aufgrund dieses Zusammenhanges ist das Risikomanagement der Gesellschaft nicht separat von dem Risikomanagement auf Fondsebene zu sehen, sondern integraler Bestandteil der Anlagestrategie. Ferner könnte durch eine Nichtberücksichtigung zukünftiger Nachhaltigkeitswünsche potenzieller Investoren ein Ertragsrisiko im Hinblick auf die zukünftige Wettbewerbsfähigkeit der Gesellschaft in Bezug auf Neuproduktplatzierungen entstehen. Die Steuerung des Ertragsrisikos erfolgt unter Erstellung von Jahresprognosen mit einer monatlichen Darstellung der erwarteten Erträge sowie der Erstellung von Quartalsberichten mit Fokus auf die Entwicklung der Portfoliounternehmen und unter Anwendung der monatlichen BWA, die einen kurzfristigen Vergleich der Ertrags- und Aufwandsentwicklung ermöglicht. Im Rahmen der regelmäßigen und ggf. anlassabhängigen Risikoinventur wird die Geschäftsleitung die Risiken für die Vermögenslage (inklusive Kapitalausstattung), die Ertragslage und die Liquiditätslage prüfen. Die Prüfung orientiert sich nicht ausschließlich an formalrechtlichen Ausgestaltungen und der Rechnungslegung, sondern berücksichtigt auch allgemeine Marktentwicklungen und das regulatorische Umfeld.

Risiko Finanzinstrumente

Die wesentlichen durch die Gesellschaft verwendeten Finanzinstrumente umfassen Beteiligungen sowie Forderungen an Kreditinstitute, Kunden und Beteiligungsgesellschaften.

Adressenausfallrisiko

Adressenausfallrisken bestehen für Borromin im Hinblick auf seine Eigengeschäfte, auf Ebene der Beteiligungsfonds im Hinblick auf die Verwaltungs- und Portfoliogesellschaften sowie im Hinblick auf Erfüllungs- und Klumpenrisiken. Auf Gesellschaftsebene besteht in geringem Umfang ein Risiko im Hinblick auf die Konten der Borromin bei deren Geschäftsbanken. Trotz des Wegfalls der Absicherung der Einlagen von Borromin aus dem Einlagensicherungsfonds des Bundesverbands Deutscher Banken im Oktober 2017 stufen wir die Risiken aus Eigenanlagen auf Gesellschaftsebene als gering ein, da alle wesentlichen Bankverbindungen einer staatlichen Aufsicht unterliegen, im Rating-Bereich "Investmentgrade" liegen und die Forderungen alle kurzfristig fällig sind. Bezüglich der Auswirkungen von Ausfällen in dem Sondervermögen wird an dieser Stelle auf das Ertragsrisiko/Beteiligungsrisiko verwiesen.

Beteiligungsrisiko

Beteiligungsrisiken bestehen für Borromin im Hinblick auf seine Eigengeschäfte auf Ebene der Beteiligungsfonds (Beteiligungen an den Portfoliogesellschaften). Hierbei werden vor und nach der Investitionsphase insbesondere auch Nachhaltigkeitsrisiken beurteilt. Die Steuerung des Beteiligungsrisiko erfolgt neben geeigneten Risikoquantifizierungsmaßnahmen durch die enge Begleitung der Portfoliogesellschaften aus den Beratungsmandaten, der Analyse der Monatsberichten der Gesellschaften sowie der regelmäßigen Erstellung von Quartalsberichten für die Investoren der Beteiligungsfonds mit Fokus auf die Entwicklung der Portfoliounternehmen. Sobald Borromin Gefahren für die Werthaltigkeit der Beteiligungen erkennt werden erforderliche Gegenmaßnahmen geprüft.

Marktpreisrisiko/Performancerisiko

Marktpreisrisiken bestehen für Borromin im Hinblick auf seine Eigengeschäfte und durch die Anlage der eigenen Gelder. Da die Umschichtung von Geldern z.B. in Tagesgelder zeitlich und logistisch unproblematisch ist, liegt das Preisrisiko insbesondere bei Zinsänderungen im Kurzfristbereich. Dieses Risiko ist sowohl auf Gesellschaftsebene materiell unbedeutend als auch vor dem Hintergrund des aktuellen Zinsumfelds gering. Bezüglich der Auswirkungen von Ausfällen in dem Sondervermögen wird an dieser Stelle auf das Ertragsrisiko / Beteiligungsrisiko verwiesen.

Liquiditätsrisiko

Für Borromin besteht das Liquiditätsrisiko insbesondere darin, dass das Unternehmen seinen Verpflichtungen weder aus dem Liquiditätsbestand noch aus Geldeingängen nachkommen kann. Zur Steuerung der Liquiditätsrisiken prüft das Unternehmen auf Basis einer quartalsweisen Liquiditätsvorschau, ob die Erfüllung von Zahlungsverpflichtungen gewährleistet ist. Hierfür werden die bestehenden Zahlungsverpflichtungen auf ihre Fälligkeit geprüft und mit den zur Verfügung stehenden Zahlungsmitteln und zu erwartenden Zahlungseingängen abgeglichen.

Reputationsrisiko

Unter dem Reputationsrisiko versteht Borromin die Gefahr, dass in der öffentlichen Wahrnehmung oder der Kundenwahrnehmung die Kompetenz oder Integrität des Unternehmens durch Fehlverhalten maßgeblich gestört wird. Borromin steuert das Reputationsrisiko durch eine interne Verpflichtung aller Mitarbeiter zur korrekten Einhaltung der Compliance-Vorgaben. Die Einhaltung von aufsichtsrechtlichen Anforderungen und sonstigen rechtlichen Vorschriften (Compliance) ist notwendige Voraussetzung, um Reputationsrisiken zu begegnen (siehe dazu nachfolgend Personalrisiko). Ferner sollen durch ein aktives Beschwerdemanagement frühzeitig Reputationsrisiken für Borromin erkannt werden. Mögliche Kundenbeschwerden werden von der Geschäftsleitung analysiert, um Maßnahmen zur Begegnung unmittelbar einleiten zu können. Sofern Mitarbeiter oder die Geschäftsleitung feststellen, dass Gefahren für die Reputation des Unternehmens begründet werden, können unverzüglich entsprechende Maßnahmen zur Reduzierung des Reputationsrisikos eingeleitet werden.

Personalrisiko

Unter dem Personalrisiko versteht Borromin den Ausfall von Mitarbeitern durch Austritt oder Krankheit, sowie fehlende Leistungsbereitschaft von Mitarbeitern, ebenso wie der Einsatz nicht geeigneter Mitarbeiter. Im Hinblick auf die Auswahl der Mitarbeiter steuert Borromin das Personalrisiko durch einen qualifizierten Personalauswahlprozess. Zur Steuerung der Motivation der Mitarbeiter kann unter Berücksichtigung der Institutsvergütungsverordnung die Möglichkeit einer variablen Vergütung in Betracht gezogen werden (Bonus/Unternehmensbeteiligung). Mindestens einmal im Jahr werden mit den Mitarbeitern Personalgespräche geführt, um ihre Zufriedenheit, Leistungsbereitschaft und Risikoaffinität zu überprüfen. Gegenstand der Gespräche ist auch die Zuverlässigkeit im Sinne des Geldwäschegesetzes. Im Hinblick auf die Abwesenheit von Geschäftsführern darf dies nicht zu nachhaltigen Störungen der Betriebsabläufe führen. Die wesentlichen, vorzunehmenden Vertretungen betreffen auch das Portfoliomanagement. Diese Regelung betrachtet das Unternehmen auch daher als handhabbar, da alle Mitglieder des Investment Teams regelmäßig in gemeinsamen Sitzungen aktuelle Investitionsentscheidungen sowie laufende Portfoliomanagement Themen besprechen. Weitere Personalrisiken betreffen insbesondere das Rechnungs- und Meldewesen. Hier ist Borromin durch die Auslagerung bzw. Aufgabenverteilung weitgehend gegen Ausfallrisiken der Geschäftsführer abgeschirmt.

Rechtsrisiko

Unter Rechtsrisiken versteht Borromin das Risiko nachteiliger Auswirkungen durch neue gesetzliche Regelungen, Unwirksamkeit oder Mangelhaftigkeit vertraglich vereinbarter Bestimmungen, sowie deren mangelnde Durchsetzbarkeit vor Gericht. Die Rechtsrisiken sind im Rahmen der Dienstleistungen der Borromin aufgrund eines sehr bewegten regulatorischen Umfeldes und den steigenden regulatorischen Anforderungen hoch. Die Geschäftsleitung berät die eingehenden Mitteilungen externer Rechtsanwälte, der BaFin und Berater regelmäßig. Auch durch das Beschwerdemanagement kann Borromin mögliche Rechtsrisiken frühzeitig erkennen. Sobald Kundenklagen eingehen, können das entsprechende Risiko aus Rechtsstreitigkeiten innerhalb der Geschäftsleitung evaluiert und entsprechende Maßnahmen beschlossen werden.

Weitere operationelle Risiken

Weitere operationelle Risiken können sich aus einer Schlechtleistung von Auslagerungsunternehmen ergeben. Die Gesellschaft betrachtet die Auslagerung der Funktionen Interne Revision, Rechnungswesen, Compliance-, Geldwäsche-, Informationssicherheits- und Datenschutzbeauftragter als wesentliche Auslagerungen. Die Auslagerungen haben gemäß der Risikoanalyse der Geschäftsleitung keine Auswirkung auf die Rechtsverhältnisse der Borromin zu ihren Kunden und auf die Pflichten nach Abschnitt 6 des Wertpapierhandelsgesetzes. Ebenso wenig verändern diese Auslagerungen die Voraussetzungen, nach denen Borromin die Erlaubnis nach § 32 KWG beantragt hat. Die Gesamtverantwortung der Geschäftsführung für die ausgelagerten Bereiche bleibt durch die vertraglichen Vereinbarungen unberührt. Wesentliche Outsourcing-Risiken werden beim Risikocontrolling regelmäßig anhand fester Kriterien überwacht. Da diese Kriterien im Auswahlprozess der Auslagerungsunternehmen berücksichtigt werden, ist dieses Risiko überschaubar. Ferner können sich Risiken aus der technisch-organisatorischen Ausstattung des Unternehmens ergeben. Unter technisch-organisatorischer Ausstattung versteht Borromin die Gesamtheit der technischen Einrichtungen und Anlagen zur Erbringung der Finanzdienstleistungen. Zur Steuerung dieses Risikos hat Borromin ein Informationssicherheitsmanagementsystem (ISMS) implementiert, welches die Herstellung und den Erhalt des erforderlichen Sicherheitsniveaus aller Daten im Verantwortungsbereich des Unternehmens sicherstellt. Das ISMS beinhaltet die Aufbauorganisation, Ablauforganisation (Prozesse) und das Regelwerk, welche geeignet sind, Planung, Umsetzung und Überprüfung von Sicherheitsmaßnahmen, im Geltungsbereich zu gewährleisten.

D. Chancen- und Prognosebericht

Wie bereits im Jahr 2020, wird die wirtschaftliche Entwicklung auch im Jahr 2021 vom Verlauf der Pandemie abhängen. Trotz der Schwierigkeiten, die durch die Coronapandemie aufgetreten sind, hat sich die Nischenanlagestrategie der Borromin Capital Fonds als widerstandsfähig erwiesen. Borromin Capital Fonds III konnte im Dezember 2020 seine letzte Unternehmensbeteiligung erfolgreich an einen Finanzinvestor verkaufen (damals noch vorbehaltlich der Zustimmung der Kartellbehörden) und ein Brutto Fondsergebnis auf Portfolioebene (MOIC) von 3,1x und einem IRR von 37% realisieren. Für Fonds IV konnten, trotz coronabedingten Reisebeschränkungen, zwei grenzüberschreitende Folgeinvestitionen erfolgreich abgeschlossen werden. Borromin Capital Fond IV war zum Jahresende zu 43% investiert und wir sind zuversichtlich, weiterhin attraktive Investitionsmöglichkeiten zu identifizieren, diese nachhaltig und profitabel zu entwickeln und (beim Verkauf) attraktive Renditen für unsere Fondsinvestoren zu erzielen.

Für das Geschäftsjahr 2021 erwartet die Geschäftsführung ein positives Ergebnis vor Steuern und Zinsen auf Vorjahresniveau. Mögliche Auswirkungen der Coronapandemie können zum jetzigen Zeitpunkt nicht quantifiziert werden.

E. Bericht über Zweigniederlassungen

Zweigniederlassungen werden von Borromin nicht unterhalten.

Frankfurt, den 21. April 2021

Nicholas Money-Kyrle

Marco Bernecker

James Homer

II. Wiedergabe des Bestätigungsvermerks

Als Ergebnis unserer Prüfung haben wir den folgenden Bestätigungsvermerk erteilt:

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Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die Borromin Capital Management GmbH

Prüfungsurteile

Wir haben den Jahresabschluss der Borromin Capital Management GmbH, Frankfurt am Main, - bestehend aus der Bilanz zum 31. Dezember 2020 und der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2020 sowie dem Anhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Lagebericht der Borromin Capital Management GmbH, Frankfurt am Main, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2020 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

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entspricht der beigefügte Jahresabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der Gesellschaft zum 31. Dezember 2020 sowie ihrer Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2020 und

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vermittelt der beigefügte Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Lagebericht in Einklang mit dem Jahresabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von dem Unternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresabschluss und den Lagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresabschlusses, der den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Jahresabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Lageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt.

Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Lageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Lagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresabschluss als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist, und ob der Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses und Lageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

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identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Jahresabschluss und im Lagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.

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gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Lageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.

―	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
―	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresabschluss und im Lagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass die Gesellschaft ihre Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
―	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt.
―	beurteilen wir den Einklang des Lageberichts mit dem Jahresabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage der Gesellschaft.
―	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Lagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Frankfurt am Main, 22. April 2021

FTR Frankfurter Treuhand und Revision GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

gez. André Kersjes, Wirtschaftsprüfer

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