Quantum Immobilien Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH

Hamburg

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2023 bis zum 31.12.2023

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2023

1. Grundlagen der Gesellschaft

Mit Datum vom 5. August 2005 wurde der Quantum Immobilien Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH ("Quantum" oder "Gesellschaft") von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht ("BaFin") die Erlaubnis gemäß § 32 KWG i.V.m. § 7 Abs. 1 InvG zum Betreiben des Investmentgeschäftes erteilt.

Die Gesellschaft hat die Erlaubnis gemäß §§ 20, 22 KAGB für die Tätigkeit als externe AIF-Kapitalverwaltungsgesellschaft für die Verwaltung inländischer Investmentvermögen in Form von offenen und geschlossenen Immobilien-Spezial-AIF-Die Haupttätigkeit der Gesellschaft ist die Auflage und die Administration von offenen und geschlossenen Immobilien-Spezial-AIF nach dem KAGB.

Neben dem Hauptfirmensitz der Gesellschaft in Hamburg bestehen Zweigniederlassungen in München, Berlin und Kopenhagen, Dänemark.

Die Anteile der Gesellschaft werden zu 100% von der Quantum Immobilien AG, Hamburg gehalten.

2. Wirtschaftsbericht

2.1. Die wirtschaftliche Lage im Euroraum und in Deutschland

Das Jahr 2023 war für den Euroraum ein wirtschaftlich schwieriges Jahr und von zahlreichen Herausforderungen geprägt. Der Ukrainekrieg und die damit verbundenen Sanktionen gegen Russland hatten weiterhin negative Auswirkungen auf die Lieferketten und Energiepreise. Die Inflation stieg in einigen europäischen Ländern weiter an oder verharrte auf einem hohen Niveau. Zusätzliche straffte die Europäische Zentralbank (EZB) die Geldpolitik, um die Inflationsdynamik zu verlangsam und das Ziel einer mittelfristigen Inflation von 2 Prozent zu gewährleisten. Trotz dieser Herausforderungen konnte die europäische Wirtschaft das BIP für das Gesamtjahr 2023 nach ersten Schätzungen um 0,5 Prozent steigern, wobei dies zu einem Großteil auf die erste Jahreshälfte 2023 zurückzuführen ist.

Nach einem Anstieg des Bruttoinlandsproduktes um 1,8 Prozent im Jahre 2022, konnte die deutsche Wirtschaft im Jahr 2023 den Erholungstrend nicht weiter fortsetzen. Zwar konnte sich das Bruttoinlandsprodukt im deutschen Wirtschaftsraum im 1. Quartal um 0,3 Prozent steigern, reduzierte sich in den darauffolgenden drei Quartalen jedoch kontinuierlich. Dabei wirkten vor allem die zurückhaltenden Konsumausgaben, die rückläufige Wertschöpfung der Industrie und das schwächelnde Baugewerbe im Zuge höherer Finanzierungs- und Baukosten hemmend auf die wirtschaftliche Entwicklung. Insgesamt hat sich das Bruttoinlandsprodukt in Deutschland im Jahr 2023 um 0,3 Prozent reduziert und konnte an die positive Wertschöpfung im Jahr 2022 nicht anschließen.

Die Dynamik der Erzeuger- und Verbraucherpreise hat im Verlauf des Jahres zwar nachgelassen, dennoch hat die europäische Zentralbank (EZB) die Zinswende in 2023 weiter vorangetrieben. Nach der ersten Zinsentscheidung im Juli 2022 hat die EZB den Hauptrefinanzierungssatz schrittweise um 4,50 Prozentpunkte auf 4,50 Prozent angehoben. Parallel wurden die Zinssätze für die Spitzenrefinanzierungsfazilität und die Einlagenfazilität ebenfalls um 4,50 Prozentpunkte auf 4,75 Prozent bzw. 4,00 Prozent erhöht. Darüber hinaus verringern sich die Bestände des Asset Purchase Programms (APP) in einem maßvollen und vorhersehbaren Tempo, da die Tilgungsbeiträge nicht wieder reinvestiert werden. Im Rahmen des Pandemic Emergency Purchase Progamm (PEPP) beabsichtigt der EZB-Rat die Tilgungsbeträge bei Fälligkeit in der ersten Jahreshälfte 2024 vollumfänglich anzulegen und diese Wiederanlage der Tilgungsbeträge dann zum Jahresende 2024 einzustellen.

Trotz der Basiseffekte aus 2022, in der die Inflationsrate im Euroraum mit 8,4 Prozent besonders hoch war, lag der harmonisierte Verbraucherpreisindex in 2023 im Euroraum bei 5,6 Prozent, was die weiterhin angespannte Preisentwicklung unterstreicht. In Deutschland haben sich die Verbraucherpreise im Jahresdurchschnitt 2023 um 5,9 Prozent gegenüber 2022 erhöht. Stärkster Preistreiber waren Nahrungsmittel, die sich mit 12,4 Prozent besonders stark verteuerten. Aber auch Energiekosten und Preise für Waren und Dienstleistungen waren ausschlaggebend für die außergewöhnlich hohe Teuerungsrate. Zusätzlich sorgten auch langfristige Trends wie die Deglobalisierung, die Dekarbonisierung und der demografische Wandel für erhöhte Herstellungs-, Klimaschutz- und Lohnkosten und somit zu einer hohen Teuerungsrate. Dabei ist der Entwicklungstrend der Verbraucherpreise über den Jahresverlauf 2023 rückläufig, wodurch die Verbraucherpreise im Dezember 2023 bei 3,7 Prozent datierten. Dies verdeutlicht, dass der Rückgang der Inflation weiter voranschreitet und auch der Zinshöhepunkt überschritten ist, wodurch erste Leitzinssenkungen Mitte 2024 erwartet werden. Darüber hinaus steigen die Lohneinkommen mit kräftigen Raten und auch die Beschäftigung ist so hoch wie nie zuvor in der Bundesrepublik Deutschland. Insgesamt wird die künftige wirtschaftliche Entwicklung maßgeblich durch die Inflationsentwicklung und den damit einhergehenden Zinsentscheidungen abhängig sein.

2.2. Immobilienwirtschaftliche Rahmenbedingungen

Investmentmärkte weiterhin in Schockstarre

Das Investmentjahr 2023 lässt die Zäsur auf den Immobilienmärkten deutlich erkennen. Nach einem schwachen Beginn ist die erhoffte Erholung zum Jahresende ausgeblieben. Insgesamt wurden letztes Jahr Immobilien für etwa 29 Mrd. € gehandelt, wovon rund 21,5 Mrd. € auf Gewerbe- und etwa 7,5 Mrd. € auf Wohnimmobilien entfielen. Damit wurde der Vorjahreswert um 56 Prozent unterschritten. Das ist der niedrigste Wert seit 2010. Damit scheint die Talsohle zwar erreicht, eine zunehmende Aktivität wird jedoch erst im späteren Jahresverlauf 2024 erwartet. Solange die hohe Volatilität an den Kapitalmärkten und die Intransparenz über die neue Preisbildung anhält, dürften die Transaktionsaktivitäten gedämpft bleiben. Aktiv sind weiterhin Eigenkapitalkäufer, die das wettbewerbsärmere Umfeld nutzen. Opportunistische Akteure wiederum warten auf Ankaufsgelegenheiten, die sich aus Stresssituationen ergeben. Da ein großer Teil der auf dem Preisgipfel bzw. im Zinstal eingegangenen Finanzierungen erst noch ausläuft, wird dabei vor allem am Gewerbeimmobilienmarkt sowohl auf Bankenals auch auf Eigentümerseite in 2024 mit steigendem Stress gerechnet. Bei vielen Anschlussfinanzierungen wird zusätzliches Eigenkapital nötig sein, das dann nicht mehr für Immobilienankäufe zur Verfügung steht und die Nachfrage entsprechend dämpft.

Steigende Mieten auf den Mietwohnungsmärkten

Die gestiegenen Zinsen haben auch den Kauf von Mietwohnungen in vielen Fällen unrentabel und den Kauf von selbstgenutztem Wohneigentum häufig unerschwinglich gemacht. Entsprechend ist das Transaktionsvolumen im Wohnbereich deutlich eingebrochen. Seit dem oberen Wendepunkt im zweiten Quartal 2022 haben die Kapitalwerte von Mehrfamilienhäusern in den letzten sechs Quartalen bislang um rund 10 Prozent nachgegeben. Vor dem Hintergrund der erwarteten Zinssenkungen für Immobiliendarlehen, starken Mietpreisanstiegen und positiven Einkommensentwicklungen ist allerdings damit zu rechnen, dass der Kaufmarkt 2024 in eine Phase der Normalisierung eintritt und der Sinkflug der Kaufpreise von Wohnimmobilien endet.

Die Entwicklung der Wohnungsmärkte war 2023 darüber hinaus weiterhin geprägt durch die Zuwanderung. Die Nettozuwanderung wird für das Jahr 2023 auf 680.000 bis 710.000 Personen geschätzt. Während sich die Zuwanderung aus der Ukraine stark abschwächte, stieg die Zahl der Flüchtlinge aus anderen Teilen der Welt an. In Jahr 2023 beantragten 330.000 Menschen erstmalig Asyl in Deutschland. Die Wohnungsnachfrage in Deutschland erhielt insbesondere mit der kurzen, aber starken Zuwanderungswelle von Ukrainern nach Deutschland einen beträchtlichen Schub. Anfang 2023 wohnten rund 55 Prozent der Ukrainer bereits in einer eigenen Wohnung.

Zusätzlich wird die Angebotsverknappung den Nachfrageüberhang auf den Wohnungsmärkten weiterhin verstärken. Preissteigerungen bei Baustoffen und vorgelagerten Materialien, steigende Energiekosten im Bau, deutlich höhere Zinsen für kreditfinanzierte Projekte, Materialmangel, Liefer- und Personalengpässe, all das führte auch 2023 zu Auftragsstornierungen und zu rückläufigen Neubauzahlen. In den ersten elf Monaten 2023 lagen die realen Auftragseingänge im Bauhauptgewerbe kalenderbereinigt um 4,7 Prozent unter dem Niveau des Vorjahreszeitraums. Zwischen Januar und November 2023 brach die Zahl der bewilligten Wohnungen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um mehr als ein Viertel (28,8 Prozent), d.h. um 79.700 Einheiten auf 196.700 genehmigte Neubauwohnungen ein. Damit wurden die politischen Wohnungsbauziele mit 400.000 Wohneinheiten deutlich verfehlt. Bis 2025 wird ein Rückgang der Baufertigstellungen auf 175.000 Wohneinheiten erwartet.

Auf den Mietmärkten hat sich damit der Aufwärtsdruck 2023 fortgesetzt. Der Nachfrageüberhang im Mietsegment hat sich durch den massiven Zuzug, die Verlagerungen ins Mietsegment und der geringen Bautätigkeit verfestigt und das Mietwachstum weiter befeuert. So sind die Mieten in Mehrfamilienhäusern in den letzten vier Quartalen um weitere 5,8 Prozent angestiegen.

Büro - Qualität vor Quantität

Der deutliche Einbruch des Büroinvestmentvolumens ist insbesondere auf eine rückläufige Transaktionstätigkeit in den Top 7 Städten zurückzuführen. 2023 wurden gerade einmal acht klassische Bürotransaktionen in der Größenordnung über 100 Mio. € in den Top 7 Städten abgeschlossen. Neben dem veränderten Zinsumfeld zeigt sich darin auch die Skepsis zahlreicher Investoren in Bezug auf die zukünftige Nutzernachfrage und damit die Sicherheit von Cashflows. Auch wenn es erste Anzeichen für eine stärkere Rückkehr ins Büro gibt, ist das hybride Arbeiten in vielen Unternehmen die Regel geworden und der langfristige Büroflächenbedarf aktuell schwer einzuschätzen.

Neben der strukturell geringeren Nachfrage durch den Wandel zur hybriden Arbeitswelt wirkt sich auch die schlechte wirtschaftliche Lage Deutschlands negativ auf die Bürovermietungsmärkte aus. Unternehmen halten sich im aktuellen wirtschaftlichen Umfeld spürbar zurück. Entsprechend sind die Umsätze an den Top 6 Bürovermietungsmärkten mit 2,2 Mio. Quadratmetern deutlich eingebrochen (-26 Prozent gegenüber Vorjahr). Das bedeutet den niedrigsten Flächenumsatz seit 2009. Die Leerstandsquote legte im gleichen Zeitraum um 80 Basispunkte auf 5,6 Prozent zu.

Die Kaufpreise haben 2023 auf das neue Zinsumfeld reagiert. Das zeigt der vdp-Index, der auf tatsächlich realisierten Transaktionen basiert. Insgesamt sind die Kapitalwerte von Büroimmobilien im Jahresvergleich um 13,3 Prozent gefallen. Die Wertkorrektur ist infolge der mangelnden Transaktionen und dem zeitlichen Nachlauf der Gutachterausschüsse damit aber noch nicht abgeschlossen. Während die Kapitalwerte sinken, steigen die Büromieten weiter an. Und dies trotz insgesamt sinkender Flächenumsatzzahlen in einer konjunkturellen Schwächephase.

Das liegt an der zunehmenden Polarisierung des Marktes. Die Nachfrage nach modernen Flächen in zentralen Lagen ist nach wie vor da. Darauf deuten beispielsweise der seit Pandemiebeginn gestiegene Anteil der CBD-Lagen am Flächenumsatz sowie die anhaltend niedrigen Leerstände und die weiter steigenden Mieten in diesen Lagen hin. Entsprechend ist der vdp-Büromietindex im Jahr 2023 getragen durch die Spitzenmiete um 1,9 Prozent gestiegen. Ältere Objekte hingegen, die einen hohen Modernisierungsaufwand bedeuten, wenn Investoren sie auf (künftige) ESG-Standards heben wollen und Objekte in peripheren Lagen geraten immer mehr unter Druck. Sie werden von 2 Seiten in die Zange genommen - von den Zinserhöhungen und den immer stärker thematisierten Restrukturierungsbedarf im Bestand hinsichtlich ESG- und New-Work-Konformität.

Einzelhandel - Herausforderungen bleiben hoch

Nach vorläufigen Daten machte der Handel 2023 real 3,1 Prozent weniger Umsatz. Im Vorjahresvergleich gab es besonders deutliche Umsatzeinbußen im Einzelhandel mit Einrichtungsgegenständen, Haushaltsgeräten und Baubedarf, im Internet- und Versandhandel sowie im Facheinzelhandel mit Lebensmitteln, die in der Corona-Pandemie starke Wachstumsraten zeigten und nun wieder ein stückweit eine Normalisierung erfahren. Gegen den Trend legten die realen Umsätze gerade in innenstadtrelevanten Segmenten wie Textilien, Bekleidung, Schuhen und Lederwaren zu. Die Umsätze verlagern sich damit wieder etwas zurück in die Innenstädte. Und dies spiegelt sich auch im Vermietungsmarkt wider, wo in den Metropolen eine leichte Belebung der Flächennachfrage v.a. im Textilbereich registriert wird. Entsprechend wurde der Flächenumsatz nach Branchen mit 41 Prozent Anteil deutlich von der Textilbranche angeführt. Diese verbesserte ihr Ergebnis gegenüber dem Vorjahr um acht Prozentpunkte.

Die Verbraucherstimmung blieb 2023 weiterhin verhalten. Das zeigt das Konsumbarometer, das vor Corona/Ukraine um etwa 100 Punkte schwankte und zwischenzeitlich Ende 2022 auf unter 85 Punkte rutschte. Seitdem hat sich die Stimmung gefangen, stagniert aber bei rund 95 Punkte und das dämpft die weitere Erholung des Einzelhandelssektors. Entscheidend für die nächsten Monate ist wie sich die immer noch hohe Verunsicherung bzgl. Inflation, Einkommensentwicklung etc. im Verhalten der Konsumenten niederschlägt. Hier gab es zumindest Ende des Jahres zarte Lichtblicke. Die Stimmung der deutschen Verbraucher hat sich im November und Dezember laut Konsumbarometer des HDE (Handelsverband Deutschland) erstmals wieder leicht verbessert. Einen Lichtblick bzgl. Verbraucherstimmung ist, dass der Rückgang der Reallöhne vorerst gestoppt ist. Nach starkem Rückgang in 2021 und 2022 sind diese im dritten Quartal 2023 um 0,6 Prozent leicht gestiegen.

Auch die Kapitalwerte für Einzelhandelsimmobilien verzeichneten in 2023 mit -10,2 Prozent einen weiteren Rückgang, der bereits zu Beginn der Pandemie einsetzte. Bei Neuvertragsmieten zeigt sich allerdings nach steilem Rückgang eine leichte Stabilisierung auf deutlich niedrigerem Niveau. Im Einzelhandelssegment gibt es dabei starke Unterschiede zwischen lebensmittelgeankerten Immobilien und Non-Food-Fachmärkten wie zum Beispiel Baumärkten. Für letztere zogen die Anfangsrenditen im Jahresverlauf um 100 Basispunkte auf aktuell 5,90 Prozent an, während es bei Supermärkten oder Discountern mit einem Anstieg von nur 25-60 Basispunkten deutlich moderater zuging.

Parkhäuser profitieren von der Parkraumpolitik der öffentlichen Hand

Mit Elektrifizierung und Digitalisierung, der Krise des innerstädtischen Einzelhandels, der Etablierung von Homeoffice und der angestrebten Verkehrs- und Klimawende in den Städten gehen Herausforderungen, aber auch Chancen einher, die das Potenzial haben, den Parkraummarkt grundlegend zu verändern. Das Auto ist nach wie vor das unangefochtene Fortbewegungsmittel unserer Gesellschaft. Einige Experten erwarten bis 2050 sogar einen weiteren Anstieg des Pkw-Bestands in Deutschland. Die logische Konsequenz: Parkraum und Parkhäuser werden weiterhin benötigt. Allerdings sind einige Anpassungen notwendig, um im Wettbewerb bestehen zu bleiben, wie z.B. das Mitdenken von Ladeinfrastruktur, die Digitalisierung von Parkprozessen und -infrastruktur oder die Kombination mit zusätzlichen Dienstleistungen und Sharing-Angeboten.

Gestärkt wird das Parkhaussegment zudem durch eine Parkraumpolitik der öffentlichen Hand, die zunehmend auf eine Verdrängung des On-Street-Parkens aus dem Stadtbild und die Zurückgewinnung von Flächen für verträglichere Nutzungen setzt. Eindeutig am meisten Fläche verbraucht das private Auto, das im Durchschnitt 23 Stunden am Tag abgestellt ist und dabei 13,5 Quadratmeter Stadtraum beansprucht. Dieses Ungleichgewicht soll in vielen Städten durch die Umwandlung von Parkplätzen in Gehwege, Grünflächen, Aufenthaltsflächen oder Fahrradstellplätze verbessert werden. Insgesamt profitiert die private Parkindustrie von der Ausweitung der bewirtschafteten Parkzonen, die man in allen großen Städten wahrnimmt. Gebührenfreie Stellplätze weichen zunehmend gebührenpflichtigen Parkplätzen, die Parkdauer vieler Stellplätze wird weiter eingeschränkt und Parktarife am Straßenrand werden angehoben. In deutschen Städten haben sich die Parktarife im öffentlichen Raum zwischen 2015 und 2022 um 21 Prozent erhöht. Mit dieser Preissetzung stecken die Kommunen indirekt auch den groben Rahmen für die Tarifentwicklung der Off-Street-Stellplätze ab, die in den letzten Jahren stets zeitverzögert mit ihren Preisen nachgezogen sind. Parktarife in deutschen Parkhäusern sind seit 2019 um 8,5 Prozent auf durchschnittlich 1,90 € pro Stunde angestiegen.

Auch in der Assetklasse Parken ist das Thema Nachhaltigkeit längst angekommen. Noch steht dabei vor allem die ökologische Nachhaltigkeit in puncto Ladeinfrastruktur, Öko-Strom und Parkhausbegrünung im Fokus. Bislang noch weniger diskutiert, aber ebenso wichtig sind soziale Aspekte beim Parken wie z.B. Sicherheit, Barrierefreiheit und Gesundheit. Hier eröffnen sich neue Chancen zur Differenzierung, die nicht nur Vorteile für Kunden, sondern vor dem Hintergrund der EU-Regulatorik auch für Investoren bieten.

2.3. Geschäftsverlauf

Der Geschäftsverlauf blieb im abgelaufenen Geschäftsjahr moderat hinter den Erwartungen. Das Ankaufvolumen war mit ca. € 500 Mio. stabil (Vorjahr € 530 Mio.). Jedoch sorgen die geopolitischen Rahmenbedingungen, wie z.B. die anhaltenden Kriegsaktivitäten in der Ukraine oder die kriegerische Auseinandersetzung im Nahen Osten weiter für eine erhebliche Instabilität der Märkte. Auch blieben das Zinsniveau und die Baukosten hoch. Durch die dadurch geringere Bautätigkeit bleibt das Angebot von Neubauten gering. Verkäufe fanden im abgelaufenen Geschäftsjahr nicht statt (Vorjahr € 55 Mio.).

Im Geschäftsjahr 2023 wurden ausschließlich Wohnimmobilien erworben. Erstmalig wurde hierbei eine Wohnimmobilie in Kopenhagen, Dänemark erworben. Die gesamte Quantum-Gruppe verwaltet zum Stichtag nunmehr insgesamt Immobilienwerte (Asset under Management) im Wert von rund € 12,0 Mrd. (Vorjahr: € 11,3 Mrd.).

Zusammenfassend ist festzustellen, dass sich das Geschäft auf einem im Vergleich zu den transaktionsstarken Jahren Anfang der 2020er geringerem Niveau stabilisiert hat. Die Transaktionserträge gehen, nicht zuletzt aufgrund der ausbleibenden Verkäufe, leicht zurück. Die wiederkehrenden Vergütungen erhöhen sich um ca. 9,1% im Vergleich zum Vorjahr. Der Gesamtertrag bleibt aufgrund der gegenläufigen Effekte nahezu stabil (-1,6%).

Im Berichtsjahr ist die durchschnittliche Anzahl der Mitarbeiter um ca. 2% gestiegen. Im Durchschnitt wurden 101 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter beschäftigt (Vorjahr 99). Der Ausbau der IT-Infrastruktur wurde weitergeführt. Ebenso wurden weitere Investitionen in der Softwarelandschaft vorgenommen.

2.4. Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage

Die Provisionserträge im Geschäftsjahr liegen insgesamt bei rd. € 38,3 Mio. (Vorjahr: rd. € 39,8 Mio.). Das geringfügig höhere Vorjahresergebnis wurde durch höhere Erträge aus Transaktionsvergütungen erreicht. Die regelmäßigen Vergütungen in Form der Fondsverwaltungs- und Managementgebühren konnten allerdings um rd. € 2,5 Mio. gesteigert werden. Die Erträge aus Projektcontrollingvergütungen fielen leicht im Vergleich zum Vorjahr (€ -0,6 Mio.), wobei die Vermietungsprovisionen um ca. € 0,1 Mio. gestiegen sind.

Die sonstigen betrieblichen Erträge erhöhen sich im Geschäftsjahr auf € 2,1 Mio.

Die Verwaltungsaufwendungen sind im Vergleich zum Vorjahr gestiegen.

Auch hinsichtlich der Personalaufwendungen spiegelt sich der Zuwachs an Mitarbeitern im Ergebnis wider. Der Personalaufwand stieg um rd. € +0,6 Mio.

Das Eigenkapital der Gesellschaft beträgt insgesamt € 23,5 Mio. und setzt sich aus dem voll eingezahlten gezeichneten Kapital (€ 2,5 Mio.), einer Kapitalrücklage (€ 5,1 Mio.), einer Gewinnrücklage (€ 1 Mio.) sowie dem Bilanzgewinn (€ 14,9 Mio.) zusammen. Weiterhin werden auf der Passivseite Rückstellungen (€ 4,4 Mio.) und sonstige Verbindlichkeiten (€ 1,7 Mio.) ausgewiesen. Dem gegenüber werden unter den Aktiva im Wesentlichen Bankguthaben (€ 17,1 Mio.) sowie sonstige Vermögensgegenstände (€ 10,6 Mio.) ausgewiesen.

Das Jahresergebnis des Geschäftsjahres wird insbesondere durch erfolgsunabhängige Verwaltungsvergütungen gestützt, welche auch langfristig für einen positiven Deckungsbeitrag aus der regulären operativen Geschäftstätigkeit sorgen werden. Die Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage ist geordnet und stabil.

Das aktuelle Jahresergebnis schlägt sich auch in den finanziellen Leistungsindikatoren der Gesellschaft nieder. Die finanziellen Leistungsindikatoren bilden die Eigenkapitalrendite sowie die Cost-Income-Ratio. Die Eigenkapitalrendite entspricht dem Verhältnis zwischen gezeichnetem Kapital sowie Kapitalrücklage und dem Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit. Die Cost-Income-Ratio bildet das Verhältnis zwischen den Verwaltungskosten und den operativen Erträgen, wobei weiterbelastete Aufwendungen durch die Gesellschaft unberücksichtigt bleiben. Bei der Unternehmenssteuerung werden aktuell noch keine nichtfinanziellen Leistungsindikatoren herangezogen.

Die beiden finanziellen Leistungsindikatoren haben sich wie im letzten Jahresabschluss prognostiziert entwickelt. Die Eigenkapitalrendite sinkt wie erwartet auf nunmehr 260% (Vorjahr: 275%). Die Cost- Income-Ratio bleibt nahezu stabil und sinkt leicht auf 0,46 (Vorjahr: 0,48).

Abschließend ist festzustellen, dass die Zahlungsfähigkeit der Quantum Immobilien Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH sowie ihrer Tochtergesellschaften jederzeit gegeben war.

3. Risikobericht

Die durch den russischen Angriffskrieg auf die Ukraine ausgelöste Energiekriese hat die deutsche Wirtschaft spürbar getroffen und zu stark gestiegenen Erzeugerpreisen geführt. Die Maßnahmen der Europäischen Zentralbank zur Bekämpfung der durch den russischen Angriffskrieg ausgelösten Teuerung der Rohstoffkosten führte zu deutlich gestiegenen Finanzierungskosten. Besonders betroffen vom höheren Zinsniveau waren zinssensitive Investitionen, darunter vor allem die Bauinvestitionen. Zwar konnte im Laufe des Berichtsjahres die Inflation sukzessive im Zuge der geldpolitischen Straffung der Europäischen Zentralbank (EZB) reduziert werden, die Kombination von höheren Baupreisen, verschlechterten Finanzierungsbedingungen und sinkenden Immobilienpreisen führte jedoch zu einer stark gestiegenen Insolvenzquote im privaten Bausektor und gestiegenen Adressausfallrisiken auf Seiten der Vertragspartner.

Hinzu kam durch die massiv angestiegenen Energiekosten ein deutlich verstärktes Bewusstsein für die Energieeffizienz von Gebäuden und eine entsprechende Berücksichtigung der Kosten für die in der Zukunft erforderlichen Maßnahmen, die insbesondere bei unsanierten Objekten zu erheblichen Korrekturen der Verkehrswerte geführt haben.

Unverändert besteht angesichts der weiterwachsenden Mietbelastungsquote der privaten Haushalte das Risiko, dass staatliche Maßnahmen zur Eindämmung des Mietwachstums eine verstärkte Anwendung finden und sich die Erträge der Investmentvermögen durch regulatorische Eingriffe nicht planmäßig entwickeln können.

Die sich aufgrund der derzeitigen geopolitischen Situation sehr dynamisch entwickelnde Risikostruktur der Gesellschaft und ihrer verwalteten Investmentvermögen wird im Risikomanagementsystem der Gesellschaft abgebildet und bei allen Geschäftsentscheidungen berücksichtigt. Das Risikomanagementsystem basiert auf der seitens der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht am 10. Januar 2017 erlassenen KAMaRisk sowie den in der Delegierten Verordnung (EU) Nr. 231/2013 (Level-II-Verordnung) hinterlegten Anforderungen zur Organisation, zum Risikomanagement sowie zur Auslagerung von Geschäftstätigkeiten von AIF-Kapitalverwaltungsgesellschaften. Alle Regelungen hinsichtlich der Ausgestaltung des Risikomanagementsystems, sowohl auf Ebene der Gesellschaft als auch auf Ebene der Investmentvermögen, sind in einem Risikomanagementhandbuch beschrieben. Gleich-zeitig werden die in den jeweiligen Bereichen relevanten Risikoarten, die Verantwortlichkeiten und die Verfahren darin definiert. Das Risikomanagementhandbuch ist die Grundlage für die integrierte Risikoüberwachung und -steuerung der Gesellschaft und deren Produkte. Der aufbauorganisatorische Rahmen umfasst neben der Geschäftsleitung die Leiter der Fachbereiche, den Risikomanager und die Interne Revision.

Die wesentlichen Risikoarten für die Gesellschaft und der von ihr verwalteten Investmentvermögen sind identisch mit dem Vorjahr und umfassen die "Marktpreisrisiken", "Adressenausfallrisiken/Gegenparteirisiken", "Liquiditätsrisiken", "Kreditrisiken", "Immobilienrisiken" und "operative Risiken". Nachhaltigkeitsrisiken werden innerhalb der aufgeführten Risikoarten betrachtet. Die Gesellschaft legt anhand eines qualitativen Risikoprofils die vorgenannten einzelnen Risikoarten fest und leitet daraus ein quantitatives Schadenspotenzial ab. Weiterhin führt die Gesellschaft regelmäßige self-assessments im Bereich der operationellen Risiken durch und bewertet die möglichen aus den Szenarien resultierenden Schadenspotenziale. Die ermittelten Schadenspotenziale beziehen sich auf das Versagen von internen Verfahren, Menschen und Systemen oder durch externe Einflüsse.

Einen besonderen Focus bildet in der Betrachtung der operationellen Risiken die Prävention von Störungen des IT-Betriebs inklusive des potenziellen Risikos zum Opfer von Cyber-Attacken zu werden.

Die durchgeführten Analysen zu den aufgeführten Risikoarten haben aufgezeigt, dass die Risikotragfähigkeit jederzeit sichergestellt ist. Die Gesellschaft verfügt über eine adäquate Kapitalausstattung, die über dem ermittelten Schadenspotenzial liegt. Vor dem Hintergrund der aktuell sich abzeichnenden wirtschaftlichen Entwicklungen werden die Anforderungen an das Risikomanagement weiter steigen, und die Schadenspotenziale dürften sich vor allem durch exogene Einflüsse erhöhen. Es ist zu erwarten, dass auch die Transparenzanforderungen an die durchgeführten Risikoanalysen steigen.

4. Chancenbericht

Der aktuelle Immobilienmarkt bietet weiterhin klare Chancen. Die Geschäftsführung sieht trotz der weiterhin hohen Fremdkapital- und Baukosten Investitionsmöglichkeiten. Durch die hohen Zinsen sind Alternativanlagen für Investoren wieder interessanter. Die Allokation in Immobilieninvestments erfolgt immer noch stark selektiv und opportunitätsgetrieben. Die Geschäftsführung rechnet auch zukünftig mit einem modertaten Wachstum. Chancen liegen weiterhin insbesondere im Segment Asset Management und der Umsetzung der EU-Taxonomie Verordnung. Durch die langjährige Erfahrung auch im Bereich des technischen Asset-Managements kann sich die Gesellschaft positiv vom Wettbewerb abheben und weiter auch Neumandate für Bestandimmobilien gewinnen.

Im Segment Wohnen bleibt die Nachfragesituation nach Wohnraum konstant hoch. Neben der ausbleibenden Bautätigkeit, der anhaltend hohen Nachfrage durch zusätzliche Mietinteressenten sorgen die relativ hohen Fremdkapitalkosten für eine Verschiebung von Wohnungskäufen hin zum Mieten. Das Segment Wohnen bleibt daher, insbesondere in ausgewählten Lagen, im Fokus der zukünftigen Geschäftsentwicklung.

Die Nutzungsart Light Industrial bleibt weiterhin krisenresilient. Hier sieht die Geschäftsführung Potential für weitere, gezielte Akquisitionen.

Der Büromarkt wird sich weiterhin auf innerstädtische Lagen fokussieren. Die flächendeckende Nutzung von mobilen Arbeitsangeboten ist in der jüngeren Vergangenheit zurückgegangen. So bleiben attraktive Flächen in sehr guten Lagen weiter stabil nachgefragt.

Die Veränderungen am Immobilienmarkt werden von der Gesellschaft weiterhin genau beobachtet, denn von einer grundsätzlich positiv-robusten Wertentwicklung der Immobilienbestände kann nicht mehr ausgegangen werden. Abwertungen sind, segment- und lagebezogen unterschiedlich zu beobachten. Chancen und Risiken im Ankauf entstehen neben einer differenzierten Lagebewertung aber auch aus der Umsetzungsfähigkeit und Messbarkeit von Nachhaltigkeitskriterien.

Um im kommenden Geschäftsjahr die gesteckten Ziele wieder zu erreichen, setzt Quantum auf ein miteinander eng verzahntes und vollumfängliches Leistungsbild bestehend aus Fonds-, Immobilien- und Transaktionsmanagement. Die Kombination aus höchster Expertise, Transparenz und breit gefächertem Marktzugang bewährt sich seit Langem und wird auch im künftigen Geschäftsjahr ein weiterhin stabiles Wachstum für die Gesellschaft bedeuten.

5. Prognosebericht

Für das Geschäftsjahr 2024 geht die Geschäftsführung der Gesellschaft erneut von einer moderaten Steigerung des gemanagten Immobilienvermögen aus. Die wirtschaftliche Entwicklung der Gesellschaft wird für das nächste Geschäftsjahr daher grundsätzlich leicht positiv erwartet. Eine signifikante Belebung des Transaktionsmarktes ist derzeit nicht abzusehen.

Die gutachterlichen Wertermittlungen werden, nachdem bereits diverse Korrekturen stattgefunden haben, auf einem über alle Segmente und Regionen vergleichsweise geringerem Niveau erwartet. Die Verwaltungs- und Managementvergütungen werden sich dementsprechend anpassen. Der Wettbewerb des Immobilienmarktes zu alternativen Investmentmöglichkeiten wird sich beim aktuellen Zinsniveau weiter verschärfen. Zudem lähmen steigende Baukosten die Entwicklung neuer Immobilien zusehends. Damit dürfte der Immobilienmarkt an Volatilität zunehmen und höhere Anforderungen an das Risikomanagement stellen.

Eine weitere wirtschaftliche Einflussgröße stellt die zunehmende Regulatorik mit entsprechenden Transparenz- und Reportinganforderungen insbesondere mit ESG-Bezug dar. Eine Umsetzung erfordert einen höheren Digitalisierungsgrad und damit verbundene Investitionen. Gleichzeitig sind Wertabschläge auf Immobilien möglich, sofern diese Anforderungen nicht erfüllt werden oder erfüllbar sind. Auch werden zusätzliche Anforderungen z.B. DORA Investitionen erfordern.

Für das nächste Geschäftsjahr wird bezüglich des verwalteten Immobilienvermögens daher eine leicht positive Wertentwicklung sowie ein ähnliches Akquisitionsvolumen wie im Vorjahr erwartet. Gleichzeitig wird die aktuelle Inflation steigende Personalaufwendungen implizieren und es wird mit einem höheren Investitionsbedarf für IT-Infrastruktur und Softwareanwendungen gerechnet, um die regulatorischen Anforderungen aus der Nachhaltigkeitstaxonomie und weiteren regulatorischen Anforderungen zu erfüllen. Die Cost-Income-Ratio und die Eigenkapitalrendite werden leicht besser aber auf einem ähnlichen Niveau wie im abgelaufenen Geschäftsjahr erwartet.

Hamburg, 15. März 2024

Quantum Immobilien Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH

Die Geschäftsführung

Bilanz zum 31. Dezember 2023

Aktiva

	31.12.2023		31.12.2022
	EUR	EUR	EUR
1. Barreserve
Kassenbestand		0,00	298,61
2. Forderungen an Kreditinstitute
a) Täglich fällig	16.951.101,83		64.781.385,41
b) Andere Forderungen	113.803,95		99.049,95
		17.064.905,78	64.880.435,36
3. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere		1.000.000,00	1.000.000,00
4. Beteiligungen		174.510,48	264.570,98
5. Anteile an verbundenen Unternehmen		325.000,00	325.000,00
6. Immaterielle Anlagenwerte
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten		5,00	29.891,00
7. Sachanlagen		223.717,00	250.135,00
8. Sonstige Vermögensgegenstände		10.602.599,00	12.566.324,33
9. Rechnungsabgrenzungsposten		180.817,27	108.916,89
		29.571.554,53	79.425.572,17

Passiva

	31.12.2023		31.12.2022
	EUR	EUR	EUR
1. Sonstige Verbindlichkeiten		1.675.477,76	2.328.526,56
2. Rückstellungen
a) Steuerrückstellungen	521.178,03		17.703.542,31
b) Andere Rückstellungen	3.893.202,54		3.728.121,72
		4.414.380,57	21.431.664,03
3. Eigenkapital
a) Gezeichnetes / Eingefordertes Kapital	2.500.000,00		2.500.000,00
b) Kapitalrücklage	5.100.000,00		5.100.000,00
c) Gewinnrücklagen
Andere Gewinnrücklagen	1.000.000,00		1.000.000,00
d) Bilanzgewinn	14.881.696,20		47.065.381,58
		23.481.696,20	55.665.381,58
		29.571.554,53	79.425.572,17

Für Anteilinhaber verwaltete Investmentvermögen	4.074.727.111,12	3.912.994.210,22
Anzahl verwalteter Investmentvermögen	21	19

Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023

	2023		2022
	EUR	EUR	EUR
1. Zinserträge aus Kredit- und Geldmarktgeschäften		272.887,25	0,00
2. Zinsaufwendungen		157.951,44	0,00
3. Laufende Erträge aus Anteilen an verbundenen Unternehmen		542.214,75	437.412,26
4. Provisionserträge	38.263.716,51		39.834.501,36
5. Provisionsaufwendungen	16.807,63		21.366,15
		38.246.908,88	39.813.135,21
6. Sonstige betriebliche Erträge		2.104.449,67	1.209.559,85
7. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand
aa) Löhne und Gehälter	12.027.985,45		11.529.430,87
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und Unterstützung
davon für Altersvorsorge EUR 49.222,90 (EUR 50.291,62)	1.498.829,85	13.526.815,30	1.421.203,42
b) Andere Verwaltungsaufwendungen		5.018.119,31	4.750.573,50
		18.544.934,61	17.701.207,79
8. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen		77.837,46	86.684,65
9. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit		22.385.737,04	23.672.214,88
10. Außerordentliche Aufwendungen		500.000,00	2.460.500,00
11. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		7.003.550,84	6.764.269,42
12. Sonstige Steuern		490,00	-576.540,87
13. Jahresüberschuss		14.881.696,20	15.023.986,33
14. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr		0,00	32.041.395,25
15. Bilanzgewinn		14.881.696,20	47.065.381,58

Anhang für das Geschäftsjahr 2023

A. Rechnungslegungsgrundsätze

Bei der Bilanzierung und Bewertung sind im Jahresabschluss der Quantum Immobilien Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH, Hamburg, (Amtsgericht Hamburg HRB 92194), die Vorschriften des HGB für große Kapitalgesellschaften angewandt worden.

Die Gesellschaft hat ihren Jahresabschluss gemäß § 38 Abs. 1 KAGB entsprechend den geltenden Vorschriften des § 340a Abs. 1 HGB aufgestellt.

Der Jahresabschluss ist nach den Vorschriften des Kapitalanlagegesetzbuches i.V.m. dem HGB, der RechKredV und dem GmbHG erstellt worden. Für die Gliederung der Bilanz wurde das Formblatt 1 und für die der Gewinn- und Verlustrechnung das Formblatt 3 (Staffelfrom) gemäß § 2 Abs. 1 RechKredV verwendet.

Die Forderungen an Kreditinstituten werden zu Nennwerten angesetzt.

Die Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere, Beteiligungen und Anteile an verbundenen Unternehmen sind zu Anschaffungskosten bewertet. Bei Finanzanlagen erfolgen außerplanmäßige Abschreibungen nur bei dauernder Wertminderung (gemildertes Niederstwertprinzip).

Die entgeltlich erworbenen immateriellen Anlagenwerte sind zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige kumulierte Abschreibungen, bewertet. Die Abschreibungen werden linear über die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer von 3 bis 5 Jahren vorgenommen.

Die Sachanlage sind mit den aktivierungspflichtigen Anschaffungskosten angesetzt und, soweit abnutzbar, um planmäßige Abschreibungen vermindert.

Die Abschreibungen erfolgen über die voraussichtliche Nutzungsdauer von 4 bis 10 Jahren und werden nach der linearen Methode vorgenommen. Für die Zeit vom 1. Januar 2007 bis zum 31. Dezember 2017 wurden abnutzbare bewegliche geringwertige Anlagegüter mit Anschaffungskosten über EUR 150,00 bis EUR 1.000,00 gemäß § 6 Abs. 2a EStG in einen Sammelposten eingestellt und linear über einen Zeitraum von fünf Jahren abgeschrieben. Ab dem Kalenderjahr 2018 werden die abnutzbaren beweglichen geringwertigen Anlagegüter mit Anschaffungskosten bis EUR 800,00 analog § 6 Abs. 2 EStG im Jahr der Anschaffung vollständig abgeschrieben.

Die sonstigen Vermögensgegenstände werden zu Nennwerten angesetzt.

Der Rechnungsabgrenzungsposten auf der Aktivseite betrifft Ausgaben vor dem Stichtag, soweit sie Aufwand für eine bestimmte Zeit nach diesem Tag darstellen.

Die sonstigen Verbindlichkeiten werden zum Erfüllungsbetrag bilanziert.

Die Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewissen Verpflichtungen und sind in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrages bewertet.

Forderungen und Verbindlichkeiten in Fremdwährung mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr werden zum Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag umgerechnet. Insofern sind erstmalig im vorliegenden Jahresabschluss unrealisierte Gewinne und Verluste aus der Währungsumrechnung enthalten. Bei einer Restlaufzeit über einem Jahr erfolgt die Umrechnung mit dem Wechselkurs zum Zeitpunkt des Entstehens. Bei Wechselkursänderungen bis zum Bilanzstichtag erfolgt die Bewertung grundsätzlich zum Wechselkurs des Bilanzstichtags unter Beachtung des Niederstwertprinzips auf der Aktiv- und des Höchstwertprinzips auf der Passivseite.

B. Erläuterungen zur Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung

I. Bilanz

1. Forderungen an Kreditinstituten

Die Forderungen an Kreditinstituten sind in Höhe von TEUR 16.951 täglich fällig.

Die anderen Forderungen an Kreditinstituten haben eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr bis fünf Jahren.

2. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere

Die anderen nicht festverzinslichen Wertpapiere betreffen die Anteile des AIF-Sondervermögens Quantum City Parking Netherlands II.

3. Beteiligungen

In den Beteiligungen sind die Pflichteinlagen von vier Vorratsgesellschaften sowie folgenden Investmentkommanditgesellschaften und Kommanditgesellschaften enhalten:

―	EHF Eidelstedter Höfe GmbH & Co. geschlossene InvKG, Hamburg
―	HES Düsseldorf GmbH & Co. geschlossene InvKG, Hamburg
―	KHF Königsteiner Höfe GmbH & Co. geschlossene InvKG, Hamburg
―	Quantum RANW Wohnen Deutschland GmbH & Co. geschlossene InvKG, Hamburg
―	Bayerische Straße 12/16/17 Grundstücks GmbH & Co. KG, Hamburg
―	Quantum Light Industrial GmbH & Co. geschlossene InvKG, Hamburg

Ferner ist die Gesellschaft an folgender Luxemburger Gesellschaft mit beschränkter Haftung beteiligt:

―	Quartier Baakenhafen 84A+B Grundstücks SARL, Heienhaff

4. Anteile an verbundenen Unternehmen

Die Anteile an verbundenen Unternehmen betreffen zum einen die Beteiligung an der GENTUM Immmobilien Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH mit Sitz in Hamburg. Die Anteile werden seit Gründung (23. November 2009) der GENTUM Immmobilien Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH gehalten. Die Gesellschaft hält 100% der Stimmrechte. Das Stammkapital der GENTUM Immmobilien Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH beträgt TEUR 300.

Ferner ist in den Anteilen an verbundenen Unternehmen die Beteiligung an der Quantum Investment Management GmbH mit Sitz in Hamburg enthalten. Die Anteile wurden in 2015 erworben. Die Gesellschaft hält 100% der Stimmrechte. Das Stammkapital beträgt TEUR 25.

5. Anlagevermögen

Die gesondert dargestellte Entwicklung des Anlagevermögens gemäß § 284 Abs. 3 HGB ist integraler Bestandteil des Anhangs und als Anlage 1 beigefügt.

6. Sonstige Vermögensgegenstände

Die sonstigen Vermögensgegenstände enthalten im Wesentlichen Forderungen gegen verwaltete Investmentvermögen (TEUR 3.047) sowie Forderungen gegen Sondervermögen, die durch fremde Kapitalverwaltungsgesellschaften verwaltet werden (TEUR 6.090) und Forderungen gegen verbundene Unternehmen (TEUR 165).

Ferner sind in den sonstigen Vermögensgegenständen Steuerrückforderungen für noch nicht veranlagte Ertragsteuern des Vorjahres (TEUR 1.125) enthalten.

Sämtliche sonstige Vermögensgegenstände haben eine Restlaufzeit von weniger als einem Jahr.

7. Rückstellungen

Die Steuerrückstellungen beinhalten die noch nicht veranlagten Ertragsteuern der Geschäftsjahres (TEUR 521).

Die sonstigen Rückstellungen beinhalten im Wesentlichen Rückstellungen für Verpflichtungen aus dem Personalbereich (TEUR 2.857), Rückstellungen für Schadensfälle (TEUR 224), Rückstellungen für Aufsichtsratvergütungen (TEUR 100) sowie Rückstellungen für ausstehende Rechnungen (TEUR 575) .

8. Eigenkapital

Im Geschäftsjahr wurde der Bilanzgewinn des Vorjahres in Höhe von TEUR 47.065 voll ausgeschüttet.

9. Vermögensgegenstände und Schulden in Fremdwährungen

Es sind Vermögensstände auf Fremdwährung (DKK) lautend in Höhe von TEUR 12 und Schulden (ebenfalls DKK) in Höhe von TEUR 7 ausgewiesen.

II. Gewinn- und Verlustrechnung

1. Provisionserträge

Die Provisionserträge beinhalten im Wesentlichen Fondsverwaltungs- (TEUR 21.056), Transaktions- (TEUR 3.596) und Projektcontrolling-Gebühren (TEUR 3.648) sowie Assetmanagement- (TEUR 9.039) und Vermietungsgebühren (TEUR 924).

2. Sonstige betriebliche Erträge

Die sonstigen betrieblichen Erträge beinhalten im Wesentlichen Erträge aus weiterberechneten Kosten (TEUR 835), aus der Auflösung von Rückstellungen (TEUR 612), aus Versicherungsentschädigung und Schadensersatz (TEUR 303) sowie Erträge aus Geschäftsbesorgungsverträgen mit verbundenen Unternehmen (TEUR 240).

Unter den sonstigen betrieblichen Erträgen sind periodenfremde Erträge in Höhe von TEUR 14 ausgewiesen. Es handelt sich im Wesentlichen um Erträge aus Gutschriften und Rückerstattungen für Vorjahre.

3. Andere Verwaltungsaufwendungen

Die anderen Verwaltungsaufwendungen beinhalten im Wesentlichen EDV-Kosten (TEUR 911), Raumkosten (TEUR 736) und weiterzubelastende Kosten (TEUR 642) sowie Reisekosten (TEUR 523), Kosten für Versicherungen, Beiträge und Abgaben (TEUR 502) und Lizenzkosten (TEUR 321).

Unter den anderen Verwaltungsaufwendungen sind periodenfremde Aufwendungen in Höhe von TEUR 118 insbesondere für Beratungsleistungen und Kosten aus nicht abzugsfähiger Vorsteuer der §13b-Leistungen aus Vorjahren ausgewiesen.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen beinhalten Aufwendungen aus der Währungsumrechnung in Höhe von EUR 328,11 (i. V. EUR 0,00).

4. Außergewöhnliche Aufwendungen

Im Geschäftsjahr sind außergewöhnliche Aufwendungen in Höhe von TEUR 500 berücksichtigt. Diese bilden die Rückstellung für die Anschaffungskosten und bereits entstandene Entwicklungskosten für das Objekt Kiel H2, welche nach Erstattungsverrechnung gemäß Kaufbetrrages noch von der Gesellschaft zu tragen sind. Das Projekt wird nicht realisiert.

C. Sonstige Angaben

1. Beteiligungsverhältnisse

Die Gesellschaft hält am Bilanzstichtag an folgenden Unternehmen eine Beteiligung im Sinne von § 271 Abs. 1 HGB

Name	Beteiligungsquote in %	Währung	Eigenkapital	Jahresergebnis
GENTUM Immobilien Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH, Hamburg	100	TEUR	1.118	618
Quantum Investment Management GmbH, Hamburg	100	TEUR	235	76 ^*)

^*) Für die Quantum Investment Management GmbH liegt zum Zeitpunkt der Jahresabschlusserstellung noch kein Jahresabschluss zum 31.12.2023 vor. Angegeben sind die Vorjahreswerte.

2. Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Aus bestehenden Mietverträgen resultieren finanzielle Verpflichtungen zum Bilanzstichtag in jährlicher Höhe von TEUR 654, davon gegenüber verbundenen Unternehmen in Höhe von TEUR 185. Die Restlaufzeit der Verträge beträgt zwischen 1,75 und 3,5 Jahren.

Aus Leasingverträgen resultieren finanzielle Verpflichtungen zum Bilanzstichtag in jährlicher Höhe von TEUR 35. Die Restlaufzeit der Verträge beträgt bis zu 3 Jahren.

Aus Geschäftsbesorgungsverträgen für die Erbringung von IT-Dienstleistungen bestehen sonstige finanzielle Verpflichtungen zum Bilanzstichtag in jährlicher Höhe von TEUR 641. Die Restlaufzeit der Verträge beträgt zwischen 1 und 2,25 Jahren.

Aus Mietverträgen für Büroausstattung bestehen sonstige finanzielle Verpflichtungen zum Bilanzstichtag in jährlicher Höhe von TEUR 14. Die Restlaufzeit des Vertrages beträgt zwischen 1 und 1,25 Jahren.

3. Personal

Die durchschnittliche Zahl der während des Geschäftsjahrs beschäftigten Arbeitnehmer beträgt:

	2023	2022
Männliche Angestellte	57	44
Weibliche Angestellte	44	55
Gesamt	101	99

4. Organe der Gesellschaft

Geschäftsführer sind bzw. waren:

―	Martin Berghoff (Geschäftsführer), Hamburg
―	Arndt Wolfgang Buchwald (Geschäftsführer), Hamburg
―	Malte Priester (Geschäftsführer), Hamburg
―	Knut Karl-Friedrich Sieckmann (Geschäftsführer), Hamburg
―	Lutz Walther (Geschäftsführer), Hamburg (bis 20.04.2023)

Der Aufsichtsrat setzt sich wie folgt zusammen:

―	Günter Koller, Geschäftsführer der Wilhelm von Finck Hauptverwaltung GmbH (Aufsichtsratsvorsitzender), München
―	Bettina von Oesterreich, Geschäftsführerin der BVO Consult GmbH (stellvertretende Vorsitzende), Hamburg
―	Frank Gerhard Schmidt, Mitglied des Vorstands der Quantum Immobilien AG, Hamburg
―	Philipp Schmitz-Morkramer, Mitglied des Vorstands der Quantum Immobilien AG, Hamburg

Die Angaben nach § 285 Nr. 9a HGB bezüglich der Bezüge der Geschäftsführer sind in Anwendung des Wahlrechts nach § 286 Abs. 4 HGB unterblieben.

Die Bezüge des Aufsichtsrates betrugen im Geschäftsjahr TEUR 100.

5. Honorar für Leistungen des Abschlussprüfers

Das im Geschäftsjahr als Aufwand erfasste Honorar für den Abschlussprüfer nach § 285 Nr. 17 HGB setzt sich wie folgt zusammen:

	2023
	TEUR
Abschlussprüfungsleistungen	57,0
Andere Bestätigungsleistungen	0,0
Steuerberatungsleistungen	0,0
Sonstige Leistungen	0,0
	57,0

6. Ergebnisverwendung

Die Geschäftsführung schlägt vor, den Jahresüberschuss in Höhe von TEUR 14.882 in voller Höhe auszuschütten.

7. Konzernzugehörigkeit

Die Gesellschaft wird zum 31. Dezember 2023 in den nach handelsrechtlichen Grundsätzen erstellten Konzernabschluss der Quantum Immobilien AG, Hamburg, einbezogen. Der Konzernabschluss wird im Bundesanzeiger veröffentlicht. Die Gesellschaft ist entsprechend von der Pflicht zur Aufstellung eines eigenen Konzernabschlusses befreit.

Hamburg, 15. März 2024

Quantum Immobilien Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH

Geschäftsführung

Martin Berghoff

Arndt Buchwald

Malte Priester

Knut Sieckmann

Entwicklung des Anlagevermögens der Quantum Immobilien Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH, Hamburg, im Geschäftsjahr 2023

	Anschaffungs-/Herstellungskosten
	Stand am 01.01.2023	Zugänge	Umbuchungen	Abgänge	Stand am 31.12.2023
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	250.939,30	0,00	0,00	0,00	250.939,30
	250.939,30	0,00	0,00	0,00	250.939,30
II. Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	320.583,72	21.533,46	0,00	151,89	341.965,29
	320.583,72	21.533,46	0,00	151,89	341.965,29
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	325.000,00	0,00	0,00	0,00	325.000,00
2. Beteiligungen	264.570,98	35.072,14	0,00	125.132,64	174.510,48
3. Wertpapiere des Anlagevermögens	1.000.000,00	0,00	0,00	0,00	1.000.000,00
	1.589.570,98	35.072,14	0,00	125.132,64	1.499.510,48
	2.161.094,00	56.605,60	0,00	125.284,53	2.092.415,07

	Kumulierte Abschreibungen
	Stand am 01.01.2023	Zugänge	Zuschreibungen	Abgänge	Stand am 31.12.2023
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	221.048,30	29.886,00	0,00	0,00	250.934,30
	221.048,30	29.886,00	0,00	0,00	250.934,30
II. Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	70.448,72	47.799,57	0,00	0,00	118.248,29
	70.448,72	47.799,57	0,00	0,00	118.248,29
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
2. Beteiligungen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
3. Wertpapiere des Anlagevermögens	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	291.497,02	77.685,57	0,00	0,00	369.182,59

	Buchwerte
	Stand am 31.12.2023	Stand am 31.12.2022
	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	5,00	29.891,00
	5,00	29.891,00
II. Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	223.717,00	250.135,00
	223.717,00	250.135,00
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	325.000,00	325.000,00
2. Beteiligungen	174.510,48	264.570,98
3. Wertpapiere des Anlagevermögens	1.000.000,00	1.000.000,00
	1.499.510,48	1.589.570,98
	1.723.232,48	1.869.596,98

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

An die Quantum Immobilien Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH, Hamburg

Prüfungsurteile

Wir haben den Jahresabschluss der Quantum Immobilien Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH, Hamburg, - bestehend aus der Bilanz zum 31. Dezember 2023 und der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023 sowie dem Anhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Lagebericht der Quantum Immobilien Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Jahresabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der Gesellschaft zum 31. Dezember 2023 sowie ihrer Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023 und

•

vermittelt der beigefügte Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Lagebericht in Einklang mit dem Jahresabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von dem Unternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter und des Aufsichtsrats für den Jahresabschluss und den Lagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresabschlusses, der den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen (d.h. Manipulationen der Rechnungslegung und Vermögensschädigungen) oder Irrtümern ist.

Bei der Aufstellung des Jahresabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Lageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Lageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Lagebericht erbringen zu können.

Der Aufsichtsrat ist verantwortlich für die Überwachung des Rechnungslegungsprozesses der Gesellschaft zur Aufstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresabschluss als Ganzes frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, und ob der Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses und Lageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

•	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen im Jahresabschluss und im Lagebericht aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist höher als das Risiko, dass aus Irrtümern resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, da dolose Handlungen kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Lageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresabschluss und im Lagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass die Gesellschaft ihre Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteilen wir Darstellung, Aufbau und Inhalt des Jahresabschlusses insgesamt einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt.
•	beurteilen wir den Einklang des Lageberichts mit dem Jahresabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage der Gesellschaft.
•	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Lagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger bedeutsamer Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Hamburg, den 28. März 2024

PricewaterhouseCoopers GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Tim Brücken, Wirtschaftsprüfer

ppa. Martin Christoph Schlegel, Wirtschaftsprüfer

Der Jahresabschluss 2023 der Quantum Immobilien Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH wurde durch Beschluss der Gesellschafterversammlung vom 11. April 2024 festgestellt.