Reclay Holding GmbH

Herborn

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2014 bis zum 31.12.2014

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2014

I. Grundlagen des Konzerns

Die Reclay Group setzt sich aus den Unternehmen der Reclay Holding GmbH (Muttergesellschaft) und ihren Tochtergesellschaften, namentlich der Reclay Vfw GmbH, der Curanus GmbH, der Reclay GmbH, der Reclay Materials GmbH (vormals firmierend als: WEM GmbH), der Reclay Österreich GmbH mit Sitz in Wien und Tochtergesellschaften in der Slowakei, Tschechien und Ungarn, der Reclay UFH GmbH mit Sitz in Wien, der Reclay Materials AG mit Sitz in Risch/Schweiz (vormals firmierend als: Waste & Energy Management AG), der Reclay Investment Group Americas Inc. mit Sitz in Saint John/Kanada und deren Tochtergesellschaft der Reclay StewardEdge Inc. mit Sitz in Ontario/Kanada, der RE|PLA Cycle GmbH, der VALORIE SAS mit Sitz in Paris/Frankreich, der Reclay Real Estate GmbH sowie der Reclay Forest GmbH & Co. KG zusammen. Alle Unternehmen der Reclay Group - mit Ausnahme des Letztgenannten - sind schwerpunktmäßig auf dem Gebiet des Entsorgungsmanagements von gebrauchten Verpackungen tätig. Die rechtlichen Rahmenbedingungen für die am Markt tätigen Tochtergesellschaften variieren aufgrund der jeweils unterschiedlichen Aufgabenbereiche.

Innerhalb der Unternehmensgruppe nimmt die Reclay GmbH mit Sitz in Herborn (AG Wetzlar, HRB 5184) zugunsten der operativ tätigen Konzerngesellschaften zunächst verschiedene Zentralfunktionen wahr, namentlich Finanzen, Controlling, Informationstechnologie, Personal- und Office-Management sowie Zertifizierungs- und Rechtsdienstleistungen.

Die Reclay GmbH ist zudem Full-Service-Anbieter für Hersteller und Vertreiber von Verpackungen, für die sie die Befreiung von den Rücknahme- und Verwertungspflichten der Verpackungsverordnung (VerpackV) organisiert. Abschließend übernimmt die Reclay für ihre Kunden sämtliche monatlichen Melde- und Zahlungsverpflichtungen sowie das geforderte Nachweiswesen. Innerhalb des auf Deutschland ausgerichteten Teils der Unternehmensgruppe übernimmt sie damit die wesentlichen Vertriebsfunktionen.

Die Reclay GmbH unterhielt im Berichtsjahr eine unselbständige Zweigstelle in Köln und Wesel.

Die Curanus GmbH mit Sitz in Elsoff (AG Montabaur, HRB 21883) organisiert die Rücknahme und Verwertung von Verpackungen, die im gewerblichen Bereich anfallen, und betreibt verschiedene Branchenlösungen nach § 6 Abs. 2 VerpackV in der im Berichtsjahr geltenden Fassung. Zur Erfüllung der vertraglich und gesetzlich geregelten Aufgaben greift die Curanus GmbH auf die Dienstleistungen der angeschlossenen Entsorgungspartner und deren bestehende Sammellogistik zurück. Die Curanus GmbH hat verpackungsvertreibenden Unternehmen im Berichtsjahr eine Beteiligung an sechs verschiedenen Branchenlösungen angeboten. Dabei erstreckte sich die Erfassungs- und Entsorgungstätigkeit auf folgende Branchen:

―	Reclay-Food
―	Reclay-Care
―	Reclay-Construction
―	Reclay-Business-Services
―	Reclay-Automotive
―	Reclay-Green

Sofern Verpackungen von Unternehmen zu einem relevanten Anteil an sogenannten vergleichbaren Anfallstellen (§ 3 Abs. 11 Satz 2 und 3 VerpackV) anfallen, bestand bis zum Ende des Berichtsjahres die Möglichkeit, die Dienstleistung der Curanus GmbH als Alternative zur Beteiligung an einem dualen System in Anspruch zu nehmen. Die an gleichgestellten Anfallstellen anfallenden Verpackungen wurden dann stattdessen an einer der o. g. Branchenlösungen beteiligt. Die Erfassung, Sortierung und Verwertung dieser Verpackungen wird von den beauftragten Entsorgungsunternehmen gemäß den geltenden Vorschriften, insbesondere nach den jeweils aktuellen Mitteilungen der Länderarbeitsgemeinschaft Abfall (LAGA) nachgewiesen und dokumentiert. Auf dieser Basis wird nach Ende eines Geschäftsjahres für jede Branchenlösung separat ein sogenannter Mengenstromnachweis von der Curanus GmbH erstellt und von einem unabhängigen Sachverständigen geprüft. Der Sachverständige dokumentiert für jede von ihm geprüfte Branchenlösung sein Prüfergebnis in einer gesonderten Bescheinigung. Diese gilt gegenüber den zuständigen Vollzugsbehörden letztlich als Beleg, dass die beteiligten Unternehmen ihren verpackungsrechtlichen Pflichten ordnungsgemäß nachgekommen sind. Nach jetzigem Kenntnisstand kann davon ausgegangen werden, dass die Mengenstromnachweise der von der Curanus GmbH im Geschäftsjahr 2014 organisierten Branchenlösungen von einem öffentlich bestellten und vereidigten Sachverständigen aller Voraussicht nach wiederum ohne Einschränkungen testiert werden. In der Vergangenheit sind von Seiten des primär Aufsicht führenden Ministeriums (Ministerium für Umwelt, Landwirtschaft, Ernährung, Weinbau und Forsten Rheinland-Pfalz) keine Beanstandungen an den von der Curanus GmbH vorgelegten Mengenstromnachweisen erfolgt. Die Curanus GmbH unterhielt im Berichtsjahr jeweils eine unselbständige Zweigstelle in Herborn und Köln.

Die Reclay Vfw GmbH mit Sitz in Herborn (AG Wetzlar, HRB 5865) firmierte vormals als Redual GmbH. Sie ist aus der in 2012 erfolgten Verschmelzung der Vfw GmbH mit der Redual GmbH hervorgegangen und vereint das langjährige Branchen-Know-how sowie die Angebote und Dienstleistungen der beiden Unternehmen.

Unter dem Dach der Reclay Vfw GmbH werden seither die beiden dualen Systeme "Duales System Redual" und "Duales System Vfw" eigenständig und getrennt voneinander weitergeführt. Ebenso sind in der Reclay Vfw GmbH bis zum Ende des Berichtsjahres die nachfolgend aufgeführten acht Branchenlösungen der Vfw angesiedelt:

•	Vfw REPACK Style - die Lösung für die Sport- und Freizeitbranche
•	Vfw REPACK Bau - die Lösung für die Branche Bau und Handwerk
•	Vfw REPACK Print & Office - die Lösung für Büro, Verwaltung und Druck
•	Vfw REPACK Hotel Gastro & Food - die Lösung für die Gastronomie
•	Vfw REPACK Reflora - die Lösung für die grüne Branche
•	Vfw REPACK Electronics - die Lösung für die Elektronikbranche
•	Vfw REPACK Automotive - die Lösung für die Kfz-Branche
•	Vfw REPACK Remedica - die Lösung für die Gesundheitsbranche

Wie oben bereits erwähnt, handelt es sich sowohl bei dem "Dualen System Vfw" als auch bei dem "Dualen System Redual" jeweils um ein nach § 6 Abs. 1 und Abs. 3 VerpackV bundesweit festgestelltes duales System, welches die Rücknahme und Verwertung von Verkaufsverpackungen, die beim privaten Endverbraucher anfallen, organisiert. Hierzu haben die beiden vorgenannten Systeme im gesamten Bundesgebiet jeweils Verträge mit Entsorgern und Kommunen geschlossen, um so die flächendeckende Rücknahme sowie gegebenenfalls die anschließende Sortierung und Verwertung der bei ihr beteiligten Verkaufsverpackungen sicherzustellen. Die beauftragten Entsorgungsunternehmen dokumentieren anhand von Wiegescheinen lückenlos die Erfassung, Sortierung und Verwertung gemäß den einschlägigen rechtlichen Vorgaben, insbesondere der sogenannten LAGA M 37. Die beiden Systeme erstellen auf dieser Basis jeweils bis zum 1. Mai des folgenden Jahres einen Nachweis über die bei ihrem System jeweils im Vorjahr beteiligten Verpackungen. Nach dem derzeitigen Kenntnisstand kann davon ausgegangen werden, dass der Mengenstromnachweis für das Geschäftsjahr 2014 für beide Systeme jeweils von einem öffentlich bestellten und vereidigten Sachverständigen wiederum ohne Einschränkungen testiert wird. Die Reclay Vfw GmbH unterhielt im Berichtsjahr eine unselbständige Zweigstelle in Köln.

Unternehmensgegenstand der Reclay Materials GmbH mit Sitz in Herborn (AG Herborn, HRB 6057) (vormals firmierend als: WEM GmbH) ist der weltweite Handel mit Stoffströmen aller Art, insbesondere mit Kunststoffen und Metallen aus Entsorgungsdienstleistungen sowie damit im Zusammenhang stehende Dienstleistungen im Bereich der Abfallentsorgung einschließlich nationaler wie internationaler Beratungsdienstleistungen im Bereich der Abfallwirtschaft. Die Reclay Materials GmbH unterhielt im Berichtsjahr eine unselbständige Zweigstelle in Köln.

Die Reclay Österreich GmbH mit Sitz in Wien, eingetragen im Firmenbuch des Handelsgerichts Wien unter 339682 h, bietet vom Standort Wien aus Herstellern und Inverkehrbringern von Verpackungen einen umfassenden Service für eine effiziente Verpackungsentsorgung. Basierend auf einer fundierten Beratung unterstützt sie die Unternehmen dabei, ihre Verpflichtungen aus der Verpackungsverordnung zu erfüllen und ermöglicht zum Teil eine deutliche Optimierung der Lizenzierungs- und Entsorgungskosten.

Um sich im österreichischen Marktumfeld besser zu positionieren, wurde im Rahmen einer gesellschaftsrechtlichen Neustrukturierung 2013 konzernintern die Tanzer Consulting GmbH mit Sitz in Wien auf die Reclay Österreich GmbH verschmolzen. Die Tanzer Consulting war seit dem Jahr 2002 im Bereich der Umwelt- und Abfallwirtschaftsberatung tätig und neben Österreich bereits (über entsprechende Tochtergesellschaften) in der Slowakei, Tschechien und Ungarn aktiv. Mit der Fusionierung erfolgte ein wichtiger Schritt zur Festigung der Geschäftsaktivitäten der Reclay Group in Central Eastern Europe. Zugleich wurde damit ein Beitrag zur Senkung der Verwaltungskosten sowie zur Verbesserung der Corporate Governance geleistet.

Die Reclay UFH GmbH mit Sitz in Wien, eingetragen im Firmenbuch des Handelsgerichts Wien unter der Nummer 325205v, führt das Systemgeschäft der Reclay GmbH im Bereich der Verpackungsentsorgung in Österreich durch. Als Basis für die langfristig angelegte Zusammenarbeit hat die Reclay Holding GmbH im Jahr 2010 die Anteilsmehrheit an der UFH Holding GmbH übernommen. Die Reclay UFH GmbH positioniert sich als qualitätsorientiertes, alternatives System im österreichischen Markt und kann dabei auf die langjährige Erfahrung des UFH in diesem Bereich zurückgreifen. Im Dezember 2014 wurde die Reclay UFH als weiteres haushaltsnahes Sammelsystem und damit als Wettbewerber zur ARA AG zugelassen.

Unter dem 26. April 2013 erfolgte die Umfirmierung der Waste & Energy Management AG mit Sitz in Risch/Schweiz in Reclay Materials AG, die im Handelsregister des Kantons Zug unter CH-170.3.031.026-5 eingetragen ist. Das Aktienkapital der Reclay Materials AG beträgt CHF 500.000 und ist eingeteilt in 500 nicht verbriefte Inhaberaktien im Nennwert von je CHF 1.000. Die Aktien sind voll liberiert. Die Betriebsaktivität der Gesellschaft wurde zum 16. Dezember 2013 vollständig eingestellt, der Betrieb mit Wirkung ab diesem Datum stillgelegt.

Über ihre vorgeschaltete 100 %-ige Tochtergesellschaft, die "Reclay Investment Group Americas Inc." mit Sitz in New Brunswick/Kanada, hält die Reclay Holding GmbH 52,75 % und damit die Anteilsmehrheit der renommierten kanadischen Umweltberatungsfirma "Reclay StewardEdge". Als Pionier auf dem nordamerikanischen Markt berät Reclay StewardEdge internationale Konsumgüterhersteller, Händler, Kommunen und öffentliche Institutionen zu allen Themen eines effizienten und innovativen Recyclings. Das Unternehmen mit Hauptsitz in Toronto analysiert Einsparungspotenziale und Optionen zur Abfallreduzierung entlang der gesamten Wertschöpfungskette und unterstützt seine Kunden in der Erfüllung ihrer Umweltziele. Reclay StewardEdge vereint die fundierten Marktkenntnisse kanadischer Beratungsexperten mit der internationalen Kompetenz der Reclay Group für ein erfolgreiches Umwelt- und Entsorgungsmanagement. Neben dem Hauptsitz in Toronto unterhält Reclay StewardEdge ein Büro in Florida/USA.

Am 22. Mai 2014 wurde die VALORIE SAS, eine vereinfachte Aktiengesellschaft nach französischem Recht mit Sitz in Paris, gegründet und am 7. Juli 2014 ins Greffe du Tribunal de Commerce de Paris eingetragen. Das Grundkapital der Gesellschaft beträgt EUR 1.000.000,00 und ist voll erbracht. Das Grundkapital ist eingeteilt in 1.000.000 auf den Inhaber lautende Aktien (Stückaktien) mit einem auf die jeweilige Stückaktie entfallenden anteiligen Betrag des Grundkapitals von je EUR 1,00. Von den vorbezeichneten Aktien hält die Reclay Holding GmbH als unmittelbare Aktionärin 970.000 Aktien, mithin einen Anteil von 97,0 % des Grundkapitals. Die Gesellschaft erbringt in Frankreich sowie im Ausland Dienstleistungen im Umweltbereich, insbesondere die Optimierung von Lizenzierungs- und Entsorgungskosten.

Die Reclay Forest GmbH & Co. KG mit Sitz in Herborn (Amtsgericht Wetzlar, HRA 7166) ist eine sogenannte Einheitsgesellschaft, die alleinige Inhaberin sämtlicher Geschäftsanteile ihrer persönlich haftenden Gesellschafterin, namentlich der Reclay Forest Verwaltungs GmbH mit Sitz in Herborn (Amtsgericht Wetzlar, HRB 6266), ist. Gegenstand der Reclay Forest GmbH & Co. KG ist der Erwerb, das Halten, die Verwaltung, Vermietung und Verpachtung sowie die Verwertung von Grundbesitz im In- und Ausland, insbesondere von Wald, Land- und Wasserflächen einschließlich der Forstbewirtschaftung und der Verpachtung von Jagdrechten, sowie das Betreiben eines land- und forstwirtschaftlichen Betriebes. Geschäfte, die einer Genehmigung nach § 34c GewO bedürfen, werden nicht ausgeführt.

Die RE|PLA Cycle GmbH, eingetragen im Handelsregister des Amtsgerichts Wetzlar unter HRB 6274, verfolgt das Ziel eines geschlossenen Wertstoffkreislaufs für den Biokunststoff Polymilchsäure (PLA) aus allen Stufen der Wertschöpfungskette.

Die Reclay Real Estate GmbH mit Sitz in Herborn (AG Wetzlar, HRB 6388) hat als Gegenstand den Erwerb, das Halten, die Verwaltung, Vermietung und Verpachtung, die Bebauung (ausschließlich durch zu beauftragende Fremdunternehmen) und die Verwertung von Grundbesitz in der Bundesrepublik Deutschland sowie die Erbringung von Dienstleistungen gegenüber verbundenen Unternehmen i. S. des § 15 AktG. Geschäfte, die einer Genehmigung nach § 34c GewO bedürfen, werden nicht ausgeführt. Die Gesellschaft hat ihren Sitz in Herborn.

Die Reclay Holding GmbH als herrschendes Unternehmen ("Muttergesellschaft") hält sämtliche Geschäftsanteile an den "Tochtergesellschaften", namentlich an der Reclay GmbH, der Curanus GmbH, der Reclay Materials GmbH (vormals: WEM GmbH), der Reclay Vfw GmbH, der RE|PLA Cycle GmbH, der Reclay Real Estate GmbH und der Reclay Materials AG (vormals: Waste & Energy Management AG). Sie ist mithin Alleingesellschafterin der vorgenannten Tochtergesellschaften. An der Reclay Österreich GmbH hält die Reclay Holding GmbH 74,9 % der Geschäftsanteile; die restlichen 25,1 % befinden sich jeweils im Anteilsbesitz eines Minderheitsgesellschafters. An der Reclay UFH GmbH hält die Reclay Holding GmbH 67,41 % der Geschäftsanteile, während sich die restlichen 32,59 % im Anteilsbesitz zweier weiterer Gesellschafter befinden. An der Reclay StewardEdge Inc. hält die Reclay Holding GmbH mittelbar über ihre 100 %-ige Tochter Reclay Investment Group Americas Inc. 52,75 % der Anteile, an der VALORIE SAS unmittelbar 97 % der Aktien. Die Reclay Holding GmbH ist zudem alleinige Kommanditistin der Reclay Forest GmbH & Co. KG.

Unter dem 17. Dezember 2009 wurde zwischen der Muttergesellschaft einerseits und deren vorgenannten Tochtergesellschaften Reclay GmbH, Curanus GmbH und Reclay Vfw GmbH ein Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag mit Wirkung zum 1. Januar 2010 abgeschlossen, dem die jeweiligen Gesellschafterversammlungen der beteiligten Rechtsträger vom selben Datum sämtlich zustimmten. Zwischen der Muttergesellschaft und der WEM GmbH wurde ein solcher Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag unter dem 6. Dezember 2010 mit Wirkung zum 1. Januar 2011 geschlossen, dem die Gesellschafterversammlungen der beteiligten Rechtsträger vom selben Datum sämtlich zustimmten. Den zwischen der Reclay Holding GmbH einerseits und der RE|PLA Cycle GmbH sowie der Reclay Real Estate GmbH andererseits bestehenden Gewinnabführungsverträgen vom 15. Mai 2012 (im Falle der RE|PLA Cycle GmbH, und zwar mit Wirkung zum 4. Januar 2012) und vom 19. November 2012 (im Falle der Reclay Real Estate GmbH, und zwar mit Wirkung zum 1. Januar 2013) stimmten die Gesellschafterversammlungen der jeweils beteiligten Rechtsträger jeweils vom Datum der vorgenannten Vertragsschlüsse zu.

Angesichts der vorliegenden Beteiligungs- und Vertragsverhältnisse haben die Unternehmen der Reclay Group damit im Rahmen eines Unterordnungskonzerns gemäß § 18 Abs. 1 AktG analog einen Vertragskonzern nach § 291 AktG analog begründet und sind mit Blick auf § 290 Abs. 2 HGB seit der Umstrukturierung am 18. August 2009 zur Aufstellung eines Konzernabschlusses und eines Konzernlageberichts verpflichtet. Konzernabschluss und -lagebericht erstrecken sich damit vorliegend auf den Zeitraum vom 1. Januar 2014 bis zum 31. Dezember 2014. Die Reclay Holding GmbH hat ihren Hauptsitz in Herborn und unterhält eine unselbständige Zweigstelle in Köln.

Die Organe der Reclay Holding GmbH sind die Geschäftsführung, die Gesellschafterversammlung und der Beirat.

Das Unternehmen wird von der Geschäftsführung geleitet und gegenüber Dritten vertreten. Gemäß § 7 Ziff. 7.1 der Satzung können die Geschäftsführer von der Gesellschafterversammlung bestellt und abberufen werden. Geschäftsführer der Reclay Holding GmbH waren im Berichtsjahr Herr Martin Schürmann, Herr Raffael August Fruscio und Herr Dr. Fritz Flanderka. Die Geschäftsführer führen die Geschäfte der Gesellschaft in Übereinstimmung mit dem Gesetz, dem Gesellschaftsvertrag, der Geschäftsordnung für die Geschäftsführung sowie den Beschlüssen und Weisungen der Generalversammlung

Mitglieder des Beirats im Berichtsjahr waren: Herr Prof. Dr. Heinz Riesenhuber (MdB) und Herr Clemens Reif (MdL). Der Beirat berät die Geschäftsführung und wird in Entscheidungen von grundlegender Bedeutung eingebunden. Davon unbenommen leitet die Geschäftsführung die Unternehmensgruppe gleichwohl in eigener Verantwortung.

Die Reclay Group hat als Zeichen guter Corporate Governance ein "Compliance Management" aufgebaut. Compliance steht dabei für ein ganzheitliches Organisationsmodell mit Prozessen und Systemen, das die Einhaltung von gesetzlichen Bestimmungen, interner Standards sowie die Erfüllung wesentlicher Ansprüche der Stakeholder sicherstellt. Das Compliance Management der Reclay Group ist umfassend und betrifft alle Mitarbeiter-/Leitungsebenen (personalübergreifend), Gesellschaften des Unternehmens (konzern-/länderübergreifend), sämtliche Unternehmensbereiche und Geschäftsprozesse (bereichsübergreifend) sowie Gesetze/gesetzesähnliche Verpflichtungen (rechtsgebietsübergreifend) und vom Unternehmen selbst gesetzte Vorschriften in Form einer Selbstverpflichtung. Oberstes Ziel der Compliance-Aktivitäten des Reclay-Konzerns ist die Sicherstellung, dass sich das Unternehmen und dessen Akteure rechtskonform und ethisch beziehungsweise integer verhalten und handeln. Die Umsetzung dieses Selbstanspruchs erfolgt unter anderem durch den Code of Conduct des Reclay-Konzerns, der auf den Grundsätzen und Grundwerten der Unternehmensgruppe basiert und Leitlinien für Entscheidungen und das Handeln gegenüber Geschäftspartnern, staatlichen Stellen, der Gesellschaft und deren Umwelt, aber auch im konzerninternen Umgang geben soll.

Die Mitarbeiterzahl verringerte sich im Berichtsjahr im Vergleich zum Vorjahr um 3 Mitarbeiter auf durchschnittlich 237 Arbeitnehmerinnen und Arbeitnehmer, davon 10 Auszubildende. Von der jährlichen durchschnittlichen Mitarbeiterzahl entfallen 25 Mitarbeiter auf die Reclay StewardEdge Inc., 9 Mitarbeiter auf die Reclay UFH GmbH, 17 Mitarbeiter auf die Reclay Österreich GmbH und 1 Mitarbeiter auf die VALORIE SAS. Der gesamte Personalaufwand belief sich im Berichtsjahr auf TEUR 19.268.

Der Schulung und Bindung qualifizierter Mitarbeiter wird in Zukunft noch größere Bedeutung für die weitere Unternehmensentwicklung zukommen. Zudem wird der Austausch zwischen den verschiedenen Standorten schon jetzt aktiv gefördert.

II. Wirtschaftsbericht

1. Geschäftsverlauf

Insgesamt war der Geschäftsverlauf in 2014 nicht zufriedenstellend.

Für die Steuerung des Konzerns werden Größen wie Umsatzerlöse und das Ergebnis vor Steuern herangezogen.

Während die Umsatzerlöse wie prognostiziert leicht angestiegen, blieb das Ergebnis vor Steuern deutlich hinter unseren Erwartungen. Wesentlicher Grund ist der gestiegene Marktanteil aufgrund der gekündigten Clearingstellenverträge. Wir verweisen auf unsere Ausführungen unter III.2.1.

2. Vermögens- und Finanzlage

Die Vermögens- und Kapitalstruktur zeigt sich zum 31. Dezember 2014 wie folgt:

Das Vermögen der Reclay Group besteht, entsprechend der Tätigkeiten der verbundenen Unternehmen als Dienstleister, vornehmlich aus Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen kurzfristigen Vermögenswerten (TEUR 46.151, i. Vj. TEUR 38.529) sowie liquiden Mitteln (TEUR 8.669, i. Vj. TEUR 18.638) und Warenbeständen (TEUR 161, i. Vj. TEUR 304). Der Rückgang der liquiden Mittel um TEUR 9.969 ist im Wesentlichen auf den Ergebnisrückgang in 2014 sowie der planmäßigen Rückzahlung der Darlehen zurückzuführen. Der Anstieg der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen ist durch die Steigerung des Kerngeschäfts im Bereich Verkaufsverpackungen begründet. Die sonstigen kurzfristigen Vermögenswerte haben sich hingegen nur unwesentlich um TEUR 76 erhöht und beinhalten wie auch in den Vorjahren die Forderungen aus den Clearingstellenausgleichen mit anderen Systembetreibern. Die kurzfristigen finanziellen Vermögenswerte belaufen sich auf TEUR 847 (i. Vj. TEUR 674) und bestehen im Wesentlichen aus Darlehensforderungen und notierten Stammaktien. Die laufenden Ertragsteueransprüche sind von TEUR 87 um TEUR 800 auf TEUR 887 aufgrund der steuerlichen Außenprüfung gestiegen.

Die langfristigen Vermögenswerte setzen sich wie auch im Vorjahr aus dem Anteil an einem verbundenen nicht konsolidierten Unternehmen sowie Beteiligungen (TEUR 2.848) zusammen.

Des Weiteren gehören Sachanlagen (TEUR 4.320, i. Vj. TEUR 4.563) sowie immaterielle Vermögenswerte inklusive der Fortschreibung der aktivierten Geschäfts- und Firmenwerte verbundener Unternehmen in Höhe von TEUR 32.421 (i. Vj. TEUR 34.764) zu den langfristigen Vermögenswerten. Die immateriellen Vermögenswerte beinhalten ferner EDV-Software, aktivierte Aufwendungen im Zusammenhang mit den Freistellungserklärungen der Bundesländer an die Reclay Vfw als Träger der dualen Systeme Redual und Vfw sowie Abgrenzungsposten im Zusammenhang mit den aufgenommenen Darlehen zu fortgeführten Anschaffungskosten in Höhe von TEUR 4.855 (i. Vj. TEUR 4.145). Die Reclay Group investierte im Geschäftsjahr 2014 in ein neues Softwareprodukt. Für die Erfüllung von Freistellungsverpflichtungen aus dem dualen System Reclay Vfw GmbH wurden Bankbürgschaften gegenüber den Umweltämtern der einzelnen Bundesländer der Bundesrepublik Deutschland in Höhe von TEUR 2.023 (i. Vj. TEUR 2.603) eingereicht.

Die sonstigen finanziellen Vermögenswerte beinhalten auch im Geschäftsjahr 2014 einen langfristig angelegten Sparbrief (TEUR 107, i. Vj. TEUR 160). Der Konzern bilanziert wie auch im Vorjahr ein Unternehmen nach der Equity-Methode (TEUR 213, i. Vj. TEUR 214). Die latenten Steueransprüche i. H. v. TEUR 278 resultieren aus temporären Differenzen in den Wertansätzen zwischen der Konzernbilanz und der Steuerbilanz.

Das gezeichnete Kapital der Reclay Group beläuft sich auf TEUR 1.282. Nach der Eigenkapitalkonsolidierung verbleiben neben dem gezeichneten Kapital eine Kapitalrücklage (nach Verrechnung mit aktivischen und passivischen Unterschiedsbeträgen) in Höhe von TEUR 14.956 (i. Vj. TEUR 14.956) und der Konzernbilanzgewinn in Höhe von TEUR 15.945 (i. Vj. 17.394). Die sonstigen Rücklagen beinhalten die Rücklagen für versicherungsmathematische Gewinne (-TEUR 26, i. Vj. -TEUR 96), die Rücklagen für Währungsdifferenzen (-TEUR 250, i. Vj. -TEUR 291) sowie die Rücklagen für Marktbewertung (-TEUR 5, i. Vj. TEUR 0). Die Minderheitenanteile werden in einer gesonderten Position im Eigenkapital in Höhe von TEUR 511 (i. Vj. TEUR 585) erfasst. Die Eigenkapitalquote beträgt im Geschäftsjahr 2014 31,9 % (i. Vj. 32,3 %).

Die langfristigen Schulden beinhalten im Wesentlichen verzinsliche Darlehen in Höhe von TEUR 56 (i. Vj TEUR 9.914). Des Weiteren werden TEUR 618 (i. Vj. TEUR 428) für Pensionsrückstellungen und TEUR 1.693 (i. Vj. TEUR 2.463) latente Steuerschulden unter den langfristigen Schulden ausgewiesen.

Unter den kurzfristigen Schulden werden TEUR 40.029 (i. Vj. TEUR 30.430) Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, sonstige kurzfristige Rückstellungen in Höhe von TEUR 9.295 (i. Vj. TEUR 9.474), verzinsliche Darlehen in Höhe von TEUR 9.878 (i. Vj. TEUR 7.890) sowie sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten (TEUR 5.540, i. Vj. TEUR 8.021) und laufende Ertragsteuerverbindlichkeiten in Höhe von TEUR 2.022 (i. Vj. TEUR 2.260) ausgewiesen. Details zu den sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten können dem Anhang entnommen werden. Der Anstieg der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen resultiert aus dem im Geschäftsjahr 2014 deutlich gestiegenen Marktanteil. Wir verweisen auf unsere Ausführungen unter III.2.1. Der Rückgang der verzinslichen Bankdarlehen resultiert aus der im Geschäftsjahr 2014 erfolgten Tilgung in Höhe von TEUR 8.000.

2. Umsatz- und Ertragslage

Die Umsatz- und Ertragslage des Konzerns für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2014 zeigt sich wie folgt:

Die Umsatzerlöse sind aufgrund der gestiegenen Kerngeschäftstätigkeit im Bereich Verkaufsverpackungen um TEUR 4.728 von TEUR 180.051 auf TEUR 184.779 gestiegen.

Die aktivierten Eigenleistungen i. H. v. TEUR 338 resultieren aus der Erweiterung eines Softwareproduktes. Die sonstigen betrieblichen Erträge haben sich unwesentlich um TEUR 95 von EUR 1.597 auf TEUR 1.692 erhöht und beinhalten wie auch im Vorjahr insbesondere die Erträge aus der Abrechnung der Mengenausgleiche und Nebenentgelte mit anderen Systembetreibern.

Die Aufwendungen für bezogene Leistungen sind im Vergleich zu den Umsatzerlösen im Geschäftsjahr 2014 überproportional von TEUR 127.280 um TEUR 24.231 auf TEUR 151.511 gestiegen. Der Grund für diesen Anstieg ist der wesentlich gestiegene Marktanteil aufgrund der gekündigten Clearingstellenverträge durch einen anderen Systembetreiber. Wir verweisen auf die Ausführungen unter III.2.1.

Der Rückgang der Personalaufwendungen um TEUR 3.414 auf TEUR 19.268 ist im Wesentlichen auf den Rückgang der durchschnittlichen Mitarbeiterzahl von 240 auf 237 und den Abgang überdurchschnittlich bezahlter Mitarbeiter zurückzuführen.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind im Geschäftsjahr um TEUR 1.041 auf TEUR 13.183 gestiegen. Der Anstieg der Aufwendungen ist im Wesentlichen durch gestiegene Werbemaßnahmen im Rahmen der Internationalisierung sowie extern in Anspruch genommene Beratungsdienstleistungen begründet.

Die Abschreibungen sind im Geschäftsjahr 2014 um TEUR 468 niedriger als im Vorjahr und betragen TEUR 3.834 (i. Vj. TEUR 4.302) und liegen im Wesentlichen in der im Geschäftsjahr 2013 vorgenommenen Wertminderung auf den Geschäfts- und Firmenwert der Reclay Materials AG, Schweiz, begründet.

Das Finanzergebnis hat sich im Geschäftsjahr 2014 um TEUR 132 auf TEUR 1.285 verschlechtert und resultiert im Wesentlichen aus dort erfassten Zinsen aus der steuerlichen Außenprüfung.

Als Resultat dieser Effekte ergibt sich zum 31. Dezember 2014 ein Verlust vor Steuern in Höhe von TEUR 2.273 (i. Vj. Gewinn vor Steuern TEUR 14.096). Nach Berücksichtigung der Steuern vom Einkommen und Ertrag ergibt sich ein Konzernjahresfehlbetrag i. H. v. TEUR 1.887 (i. Vj. Konzernjahresüberschuss TEUR 9.651). Die Steuern vom Einkommen und Ertrag beinhalten sowohl die laufenden Steueraufwendungen als auch latente Ertragsteuern. Details können dem Anhang entnommen werden.

III. Prognose-, Chancen- und Risikobericht

1. Rechtliche Rahmenbedingungen

Der Tätigkeitsbereich der Reclay Group wird ganz wesentlich von den abfallrechtlichen Rahmenbedingungen auf der europäischen und der nationalen Ebene bestimmt. Darüber hinaus prägen zunehmend auch internationale Entwicklungen die Tätigkeitsfelder der Unternehmensgruppe. In diesem Zusammenhang hat insbesondere die Verankerung und Umsetzung der erweiterten Produzentenverantwortung (Extended Producer Responsibility, EPR) in vielen außereuropäischen Ländern für die weitere Entwicklung der Reclay Group eine zentrale Bedeutung. Die Unternehmensgruppe reagiert auf diese Herausforderungen mit einer konsequenten Internationalisierung ihrer Aktivitäten, indem sie grenzüberschreitende Services anbietet oder aber eigene Auslandsniederlassungen aufbaut beziehungsweise erwirbt.

1.1 EU-Recht

Nach wie vor wird die nationale Entwicklung der abfallrechtlichen Rahmenbedingungen fast vollständig durch das europäische Abfallrecht überlagert. Zugleich setzt die Europäische Union (EU) damit den Rahmen für die Gestaltungsmöglichkeiten auf nationaler Ebene, so dass die weitere Entwicklung und Rechtsprechung zum Kreislaufwirtschaftsgesetz, aber auch die Diskussion um ein Wertstoffgesetz, weiterhin zunehmend vom EU-Abfallrecht determiniert werden.

Im Berichtsjahr konnten sich EU-Kommission, Europäisches Parlament und die EU-Mitgliedstaaten doch noch auf ein Regelwerk gegen den übermäßigen Plastiktütenverbrauch einigen.

Die Mitgliedstaaten haben mithilfe geeigneter Maßnahmen sicherzustellen, die Anzahl der Plastiktüten pro Verbraucher im Jahr auf zunächst 90 Stück bis 2019 und dann 40 Stück bis Ende 2025 zu verringern. Angesichts des im EU-Durchschnitt relativ niedrigen Plastiktütenverbrauchs in Deutschland sind unmittelbare Auswirkungen auf den Geschäftsbetrieb der Unternehmensgruppe nicht zu befürchten.

Im Sommer 2014 hatte die EU-Kommission dem Rat der Europäischen Union und dem Europäischen Parlament ein umfangreiches Paket an Legislativvorschlägen zur Erhöhung der Recyclingziele und zum Übergang Europas zu einer Kreislaufwirtschaft unterbreitet. Dieses unter der Bezeichnung 'Kreislaufwirtschaftspaket' diskutierte Vorhaben wurde im Dezember 2014 von der neuen EU-Kommission unter Jean-Claude Juncker zurückgezogen, verbunden mit der Ankündigung, noch 2015 mit einem ambitionierteren und effektiveren Vorschlag zurückzukommen.

Die im vorausgehenden Berichtsjahr noch ausstehende Umsetzung der Änderung der Richtlinie über Verpackungen und Verpackungsabfälle (94/62/EG, zuletzt geändert durch die Richtlinie 2013/2/EU vom 7. Januar 2013) in nationales Recht ist zwischenzeitlich durch die sechste Verordnung zur Änderung der Verpackungsverordnung vom 17. Juli 2014 (BGBl. I S. 1058) erfolgt. Da es sich in diesem Fall lediglich um eine Ergänzung des Beispielkataloges und einer Klarstellung im Bereich der Transportverpackungen handelt, sind Auswirkungen auf den Geschäftsbetrieb damit nicht verbunden. Die Umsetzung der Änderungen der Richtlinie über Elektro- und Elektronikaltgeräte (2002/96/EG, neugefasst durch die Richtlinie 2012/119/EU) steht noch aus. Jedoch hat das BMUB inzwischen einen ersten Vorschlag zur Änderung des Elektro- und Elektronikgesetzes unterbreitet, so dass mit einem Abschluss des Gesetzgebungsverfahrens im laufenden Kalenderjahr gerechnet werden kann.

1.2 Kreislaufwirtschaftsgesetz

Auch im Berichtsjahr 2014 hielten die Auseinandersetzungen zwischen privater und kommunaler Entsorgungswirtschaft auf dem Gebiet der Anzeigepflicht und Genehmigung gewerblicher und gemeinnütziger Sammlungen weiter an. Die von der Reclay Group gemeinsam mit den von Bodelschwinghsche Stiftungen betriebene Umweltbildungsinitiative "trendy" ist davon, wie in den Vorjahren, nicht betroffen und konnte weiter ausgebaut werden.

1.3 Novellierungen der Verpackungsverordnung

Mit der sechsten Verordnung zur Änderung der Verpackungsverordnung vom 17. Juli 2014 (BGBl. l S. 1058) (sogenannte sechste Novelle) wurde − wie oben erläutert − im Berichtsjahr die zuvor von der EU-Kommission initiierte Änderung der EU-Verpackungsrichtlinie in nationales Recht umgesetzt. Wie bereits im Vorjahr ausgeführt, hat der Bund nach der Ankündigung von Maßgabeanträgen durch das Land Nordrhein-Westfalen zur sechsten Novelle dann selbst eine sogenannte siebte Novelle auf den parlamentarischen Weg gebracht, die ebenfalls im Sommer 2014 im Bundesgesetzblatt veröffentlicht werden konnte (Siebte Verordnung zur Änderung der Verpackungsverordnung vom 17. Juli 2014 (BGBl. l S. 1061)). Die damit verbundenen materiellen Änderungen sind weitreichend: Zum einen wurde mit Wirkung zum 1. Oktober 2014 die sogenannte POS-Regelung (§ 6 Abs. 1 Satz 5 bis 7 VerpackV a.F.) gestrichen, womit die Möglichkeit des Abzugs von Eigenrücknahmemengen an den der Clearingstelle zu meldenden Systembeteiligungsmengen unterjährig entfiel. Zum anderen wurden mit Wirkung zum 1. Januar 2015 die Voraussetzungen für die Anzeige und den Betrieb von Branchenlösungen grundlegend neu geregelt. Im Ergebnis führte dies dazu, dass dieser Tätigkeitsbereich für alle Marktteilnehmer weitestgehend zum Erliegen gekommen ist.

Für die Unternehmensgruppe hat dies nicht nur einen entsprechenden Rückgang des Ergebnisses zur Folge, es führt auch dazu, dass künftig ein wesentliches Differenzierungsmerkmal wegfällt und der Preisbildungsmechanismus im Wettbewerb auf eine andere Grundlage gestellt wird. Tendenziell gewinnen mit dieser Neuregelung die größeren Marktteilnehmer, die über ihren höheren Marktanteil bessere Einkaufskonditionen erzielen und damit im Verhältnis zu Handel und Industrie einen Preisvorteil weitergeben können.

Das Management hat bereits umfassende Kostensenkungsmaßnahmen eingeleitet, um die Wettbewerbsfähigkeit der Unternehmensgruppe auch zukünftig sicherzustellen. Zudem wird über die Fortsetzung der Internationalisierung schrittweise die Abhängigkeit der weiteren Entwicklung der Reclay Group von den Rahmenbedingungen einer einzelnen Rechtsordnung reduziert und damit eine größere Stabilität angestrebt. Gleichwohl muss für das laufende Geschäftsjahr aus den aufgezeigten Gründen mit einem entsprechenden Ergebniseinbruch gerechnet werden.

1.4 Einheitliche Wertstofferfassung

Nachdem der Versuch, noch in der vorausgegangenen 17. Legislaturperiode ein Wertstoffgesetz auf den Weg zu bringen, an den gegensätzlichen Interessen von privater und kommunaler Entsorgungswirtschaft gescheitert war, hatte das BMUB schon frühzeitig in der aktuellen Legislaturperiode einen neuen Arbeitsentwurf für den Herbst 2014 angekündigt. Bis zum Abschluss des Berichtsjahres wurde dieser jedoch nicht vorgelegt. Gleichwohl haben sowohl die Ankündigung des Vorhabens als auch die Veröffentlichung von Teilen des Konzepts im Rahmen von Vorträgen durch Vertreter des BMUB zu einer Fortsetzung der bereits zuvor bestehenden intensiven öffentlichen Debatte geführt. Dabei wurde die Diskussion durch die parallel stattfindenden und größtenteils auch öffentlich ausgetragenen Auseinandersetzungen der dualen Systeme untereinander über die Aufteilung der Entsorgungskosten und die Neuausrichtung in der Gemeinsamen Stelle immer wieder befeuert. Als Folge davon fordern Initiativen wie "GemIni" sowie vier grüne Landesumweltminister (Baden-Württemberg, Niedersachsen, Schleswig-Holstein und Bremen) unter Führung des Landes Baden-Württemberg die Abschaffung der dualen Systeme im Rahmen einer gesetzlichen Neuregelung.

Mehrheiten für diese Forderung sind bislang weder im Deutschen Bundestag noch im Bundesrat auszumachen. Gleichwohl beobachtet die Reclay Group diese Entwicklung mit allergrößter Sorge. Neben der Fortsetzung und Intensivierung des vertrauensvollen Dialogs mit Vertretern privater und kommunaler Interessen, Parlamentariern, Behördenvertretern und Vertretern politischer Interessengruppen wird sich die Unternehmensgruppe noch aktiver als bisher in den anstehenden Gesetzgebungsprozess auf allen Ebenen einbringen. Ziel ist es dabei, an einem vernünftigen Interessenausgleich der unterschiedlichen Gruppen mitzuwirken, ohne die Existenz der dualen Systeme grundsätzlich in Frage zu stellen.

2. Wettbewerbliches Umfeld

2.1 Auseinandersetzungen in der Gemeinsamen Stelle, Kostenverteilung 2014, Neuverhandlung der Clearingstellenverträge

Nachdem die Duales System Deutschland GmbH (DSD) wegen des dramatischen Rückgangs der gemeldeten Systembeteiligungsmengen im Februar 2014 sämtliche Clearingstellenverträge fristlos gekündigt hatte, wurden Anfang März Verhandlungen in der Gemeinsamen Stelle dualer Systeme Deutschlands GmbH zur Neufassung der Verträge und zum Schließen einer Finanzierungslücke von ca. 100 Mio. € aufgenommen. Aufgrund der unterschiedlichen Geschäftsmodelle und gegensätzlichen Interessen der Systembetreiber gestaltete sich dieser Prozess extrem schwierig und langwierig. Da zudem die für die Abrechnung mit den beauftragten Entsorgern unerlässlichen Quartalsmeldungen faktisch jedes Mal neu ausgehandelt werden mussten, verfolgte die private und kommunale Entsorgungswirtschaft die Gespräche mit äußerster Aufmerksamkeit. Darüber hinaus wurde der Prozess von dem parallel stattfindenden Rechtsetzungsverfahren zur sechsten und siebten Novelle der Verpackungsverordnung überlagert. Aufgrund der Auseinandersetzungen mehrten sich in der Politik die Stimmen, die dualen Systeme angesichts des vermeintlich angerichteten Abrechnungschaos abzuschaffen. Angesichts dieses öffentlichen Drucks gelang es den Systembetreibern dann schließlich doch noch, im August eine Einigung mit Billigung des Bundeskartellamtes zu erreichen.

Um die Finanzierungslücke für das Kalenderjahr 2014 zu schließen, wurde − auf Basis eines zuvor durchgeführten iterativen Verfahrens - allen Systembetreibern die den Abrechnungen zugrunde zu legenden Marktanteile für das Gesamtjahr auf Basis einer Ergänzungsvereinbarung zum Clearingstellenvertrag verbindlich zugewiesen. Eine damit einhergehende Kostenentlastung bei DSD und zwei weiteren Systembetreibern musste dadurch auf die anderen Systembetreiber umgelegt werden. Um ein Scheitern der für den weiteren Systembetrieb existenziell bedeutenden Verhandlungen zu vermeiden, sah sich auch die innerhalb der Reclay Group als duales System fungierende Reclay Vfw GmbH gezwungen, einen deutlich erhöhten Kostenanteil zu übernehmen.

Die Verträge für das Mengenclearing sowie für die Aufteilung von Nebenentgelten wurden mit zahlreichen Ergänzungen und Anpassungen mit Wirkung ab dem 1. Januar 2015 neu abgeschlossen. Zuvor bestehende Auslegungsspielräume wurden deutlich eingeschränkt, die Auswahl des Systemwirtschaftsprüfers auf einen zuvor festgelegten Pool begrenzt und ein Schiedsgericht zur Klärung von Streitigkeiten eingeführt.

Die Änderung der Clearingstellenverträge und die Novellierungen der Verpackungsverordnung haben im Ergebnis dazu geführt, dass die mit der ersten Quartalsmeldung 2015 ausgewiesene Gesamtmarktmenge in allen Materialfraktionen deutlich gestiegen ist. Da nach Einschätzung aller Systembetreiber zum Zeitpunkt dieser Meldung zahlreiche Verträge - auch mit großen Marktteilnehmern - offenbar noch nicht abgeschlossen waren und daher in die Berechnung nicht eingeflossen sind, geht die Geschäftsführung davon aus, dass sich die Marktmenge im Laufe des Jahres noch weiter stabilisieren wird, so dass Risiken wie im Vorjahr für den Systembetrieb derzeit nicht erkennbar sind.

Gleichwohl gestalten sich die Verhältnisse in der Gemeinsamen Stelle auch weiterhin schwierig: So ist ein erstes Schiedsverfahren zur Überprüfung der Bestellung eines Systemwirtschaftsprüfers im Rahmen der vereinbarten Poollösung eingeleitet worden. Weitere Auseinandersetzungen über Anwendung und Auslegung der neuen Clearingverträge kündigen sich bereits an. Für den Systembetrieb existentielle Risiken ergeben sich nach Einschätzung der Geschäftsführung daraus zunächst nicht, dennoch können solche Streitigkeiten wieder verstärkt zu einem negativen Bild der dualen Systeme in der Öffentlichkeit führen und damit im Rahmen des Verfahrens zum Wertstoffgesetz deren Stellung unterminieren. Die Geschäftsführung wird daher im Rahmen ihrer Möglichkeiten innerhalb der Gemeinsamen Stelle an vernünftigen, konsensualen Lösungen auch weiterhin aktiv mitwirken.

2.2 Branchenlösungen, REMEDICA

Obwohl mit der siebten Novelle die Anforderungen an sogenannte Branchenlösungen nach § 6 Abs. 2 VerpackV massiv erhöht wurden, versuchte eine große Zahl von Marktteilnehmern bis Ende November 2014 entsprechende Anzeigen bei den Ländern einzureichen, um fristwahrend den Betriebsbeginn zum 1. Januar 2015 sicherzustellen. Bislang zeigen sich die Länder äußerst restriktiv und erkennen angezeigte Branchenlösungen nur in Ausnahmefällen an. Die Reclay Group hat sich daher entschlossen, die von ihr eingereichten Anzeigen weitestgehend zurückzuziehen und sich im weiteren Verwaltungsverfahren auf die Anerkennung und Umsetzung einer Branchenlösung für den Medizin- und Pflegebereich zu konzentrieren.

Schon auf Basis der alten Rechtsgrundlage war die Rücknahme von Altmedikamenten und Pharmaverpackungen in Apotheken juristisch problematisch. Insbesondere konnte die ursprünglich über Apotheken von der Vfw angebotene Rücknahmelösung "REMEDICA" mit der fünften Novelle der Verpackungsverordnung nicht mehr betrieben werden, da Apotheken nicht zu den für eine Branchenlösung zugelassenen Anfallstellen nach § 3 Abs. 11 VerpackV gehören. Eine bis dahin erfolgreiche und von den Bürgern akzeptierte Rücknahmelösung für den Pharmabereich musste damit nahezu eingestellt werden. Die Reclay Group hat daher im Berichtsjahr eine Lösung erarbeitet, die eine Wahrnehmung der Produktverantwortung nicht mehr auf Basis der Verpackungsverordnung, sondern nach § 26 Kreislaufwirtschaftsgesetz beinhaltet.

So soll wiederum unter der Marke "REMEDICA" und in Zusammenarbeit mit dem Pharmagroßhandel flächendeckend den Apotheken eine Rücknahmelösung zur Verfügung gestellt werden. Das dazu erforderliche Verwaltungsverfahren ist bereits eingeleitet und wurde zuvor eng mit den Ländern abgestimmt. Zwischenzeitlich liegen die ersten Genehmigungsbescheide vor. Ein umfassender Roll-Out ist für Anfang Mai dieses Jahres vorgesehen. Mit der Erarbeitung und Umsetzung dieses Konzepts dokumentiert die Unternehmensgruppe einmal mehr ihre Lösungskompetenz und Innovationskraft.

2.3 Sogenanntes "BDE-Zertifikat", Prozessaudits

Das zuvor unter dem Dach des Bundesverbandes der Deutschen Entsorgungs-, Wasser- und Rohstoffwirtschaft e. V. (BDE) organisierte "Zertifikat zur Sicherstellung der privatwirtschaftlich organisierten haushaltsnahen Verpackungsentsorgung durch Duale Systeme" (BDE-Zertifikat) spielt im Markt keine Rolle mehr. Zwischenzeitlich hat jedoch das OLG Düsseldorf mit Urteil vom 1. Oktober 2014 entschieden, dass die BellandVision GmbH für das Jahr 2012 neue Ist-Mengenmeldungen unter Beifügung einer Bestätigung und Plausibilisierung der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft BDO AG, Köln, einzureichen hat. Wie der Urteilsbegründung zu entnehmen ist, geht es dabei materiell um die Anerkennung von Mengenabzügen auf Basis der sogenannten POS-Regelung. Dem Vernehmen nach ist insoweit auch schon die Vollstreckung eingeleitet worden, woraus sich entsprechende Nachmeldungen an die Clearingstelle für das Kalenderjahr 2012 ergeben können. In diesem Fall ist es denkbar, dass daraus resultierende Ausgleichsansprüche ergebnisverbessernd auch der Reclay Vfw GmbH zufallen. Eine Bezifferung ist derzeit allerdings nicht möglich.

Nachdem der Handel zur Bewältigung der Systemkrise im Berichtsjahr einzelne Systembetreiber auch durch direkte finanzielle Zuwendungen gestützt hat, besteht offenbar bei Handel und Industrie die Absicht, das derzeitige System bis zur Umsetzung des Wertstoffgesetzes mithilfe eines freiwilligen Prozessaudits zu stabilisieren. Ein erster Entwurf ist im Februar dem Bundeskartellamt vorgestellt worden, das im Grundsatz Zustimmung signalisiert haben soll. Die Geschäftsführung befürwortet grundsätzlich alle Initiativen zur Stützung der dualen Systeme. Konkret wird es aber auf eine transparente und wettbewerbsneutrale Ausgestaltung ankommen, die eine Privilegierung oder Benachteiligung einzelner Systembetreiber ausschließt.

2.4 Schwierige Wettbewerbssituation

Wie auch in den Vorjahren wurden die für 2015 geltenden Verträge mit den nach der Verpackungsverordnung verpflichteten Unternehmen im Wesentlichen im zweiten Halbjahr 2014 abgeschlossen. Dabei war die Situation im Unterschied zu den Vorjahren dadurch gekennzeichnet, dass auf Basis der sechsten und siebten Novelle der Verpackungsverordnung sowohl POS als auch Branchenlösungen im Rahmen der kalkulatorischen Gestaltung faktisch zum Erliegen gekommen waren. Zusätzlich wurden andere zuvor bestehende Gestaltungsmöglichkeiten aufgrund der Neufassung der Clearingstellenverträge eliminiert oder aber zumindest stark eingeschränkt. Dies drückte sich zunächst auch erwartungsgemäß in einem deutlich erhöhten Marktpreisniveau aus. Der Preisabstand zwischen den Systembetreibern blieb dabei zu Beginn in nachvollziehbaren Dimensionen. Bewegung in den Markt kam erst gegen Ende des Jahres insbesondere durch das verstärkte Auftreten sogenannter Mengenmakler, die ihrerseits kein eigenes duales System betreiben, aber namens und mit Vollmacht ihrer Kunden die von ihnen kontrahierten Verpackungsmengen an einem dualen System beteiligen. Diese Mengenmakler sind nicht Vertragspartei der Clearingstellenverträge und unterliegen daher nicht unmittelbar den darin vorgesehenen Kontroll- und Einsichtspflichten. Auch die Lasten aus der Schließung der Finanzierungslücke der dualen Systeme für 2014 mussten sie nicht tragen. Aus diesen Gründen konnten solche Makler gegen Ende des Berichtsjahres vermehrt Angebote unterbreiten, die kalkulatorisch von den dualen Systemen nicht darstellbar waren. Für die Reclay Group kommt erschwerend hinzu, dass frühere Mitarbeiter seit der letzten Vertriebssaison als oder für Mengenmakler auftreten und versuchen, von ihnen zuvor in der Unternehmensgruppe betreute Kunden zu einem Wechsel zu bewegen.

Die Unternehmensgruppe hat auf diese Weise einige große, langjährige Bestandskunden verloren, so dass der Umsatz für 2015 deutlich unterhalb der zuvor prognostizierten Größenordnung liegt. Die Geschäftsführung setzt sich daher im Rahmen des rechtlich Zulässigen dafür ein, dass Mengenmakler zukünftig den gleichen Kontrollen unterliegen wie Systembetreiber und so wieder faire Wettbewerbsgrundlagen für alle Marktteilnehmer gelten. Eine diesbezügliche einvernehmliche Änderung der Clearingstellenverträge konnte in der Gemeinsamen Stelle bereits erzielt und mit dem Bundeskartellamt abgestimmt werden.

2.5 Eintritt und Austritt von Marktteilnehmern

Im Berichtsjahr ist die ELS Europäische LizenzierungsSysteme GmbH mit Sitz in Bonn in allen 16 Bundesländern als duales System zugelassen worden. Mit Datum 31. Dezember 2014 hat die EKO-Punkt GmbH, das duale System der Remondis-Gruppe, den Systembetrieb eingestellt und ist nunmehr nur noch als sogenannter Mengenmakler im Markt aktiv.

3. Verwaltungsvollzug, gerichtliche Verfahren

3.1 Intensiver Verwaltungsvollzug

Auch im Geschäftsjahr 2014 haben die mit dem Verwaltungsvollzug betrauten Landesbehörden unverändert aktiv die ihnen übertragenen Aufgaben wahrgenommen. Dabei lag der Fokus der Betrachtung wie schon in den Vorjahren auf der Überprüfung der Mengenstromnachweise der dualen Systeme und der Branchenlösungen sowie der Nachweise der nach § 6 Abs. 1 S. 7 VerpackV für am Ort der Abgabe zurückgenommene Verpackungsmengen (sogenannte POS-Mengen). Ebenso stand auch die Einhaltung der Feststellungsvoraussetzungen im Bereich Papier/Pappe/Kartonagen erneut auf der Agenda der Vollzugsbehörden. Für den Bereich Branchenlösungen wurde wieder die Frage nach der Bemessung der zulässigerweise eingebrachten Verpackungsmengen in den Vordergrund gerückt. Hier hat sich der "Wettlauf der Studien" fortgesetzt, so dass 2014 tendenziell höhere Verpackungsmengen in Branchenlösungen eingebracht wurden als in den Vorjahren.

Konnten in der Vergangenheit Nachfragen nahezu vollständig im einfachen schriftlichen Verfahren geklärt werden, ist im Berichtsjahr - wohl auch angesichts der Krisensituation der dualen Systeme − eine zum Teil deutliche Verschärfung des Vorgehens der Verwaltungsbehörden zu verzeichnen. Die Geschäftsführung kann daher nicht ausschließen, dass es im Rahmen der Überprüfung vermehrt zu behördlichen Entscheidungen kommt, die dann gegebenenfalls anschließend einer gerichtlichen Klärung zugeführt werden müssen. Soweit solche Verfahren derzeit überhaupt absehbar sind, ist die Geschäftsführung aber sehr zuversichtlich, diese im Ausgang für die Unternehmensgruppe positiv abzuschließen. Im Übrigen sind für anhängige Verwaltungs- und Gerichtsverfahren angemessene Rückstellungen gebildet worden.

3.2 Einbringung von Getränkeverpackungen in Branchenlösungen

Neben den Fragen zur Plausibilisierung der kundenindividuell in Ansatz gebrachten Branchenquoten ist die Zulässigkeit des Einbringens von Getränkeverpackungen in Branchenlösungen rechtlich nach wie vor streitig.

Eine Entscheidung des Oberverwaltungsgerichts Münster im Berufungsverfahren gegen das erstinstanzliche Urteil des Verwaltungsgerichts Arnsberg (Urt. Vom 06.01.2014 - 8 K 225/13), das die von der Reclay Group geübte Praxis für unzulässig erklärt hat, ist nicht abzusehen. Da sich insoweit für die Beurteilung der Sachlage aus Sicht der Geschäftsführung im Vergleich zum Vorjahr keine Änderungen ergeben haben, sind die bislang getroffenen bilanziellen Vorkehrungen beibehalten worden.

3.3 Ansprüche aus den Clearingstellenverträgen

Im Rahmen der Geltendmachung von Forderungen aus dem Mengenclearingvertrag sowie aus dem Nebenentgeltclearing sind zwischenzeitlich 28 Fälle rechtshängig oder in Bearbeitung in der Rechtsabteilung. Bisher wurden alle Verfahren von den Gerichten sowohl in der ersten als auch in der zweiten Instanz zugunsten der Unternehmensgruppe entschieden. Die von DSD und EKO-Punkt gegen die Entscheidung des OLG Köln eingelegte Nichtzulassungsbeschwerde hat der Bundesgerichtshof nun ebenfalls mit Beschluss vom 24. Februar 2015 ((II ZR 437/13) zurückgewiesen.

Da der Rechtsweg und die mit der Sache befassten Gerichte in allen Verfahren identisch sind, kann daher nunmehr mit einem zügigen Abschluss der noch anhängigen Verfahren gerechnet werden.

4. Internationalisierung

Das Interesse im europäischen und außereuropäischen Ausland an wettbewerbsorientierten Lösungen zur Umsetzung von Vorgaben aus dem Bereich EPR (Extended Producer Responsibility) hält unvermindert an und eröffnet der Reclay Group weitere Markteintrittschancen.

4.1 Österreich

Nachdem im vorausgegangenen Berichtsjahr die für die Zulassung von Wettbewerbern bei der Erfassung von Haushaltsverpackungen notwendigen Änderungen des Abfallwirtschaftsgesetzes sowie der Verpackungsverordnung erfolgten, erhielt die Reclay UFH GmbH Ende 2014 die Genehmigung, als Haushaltssystem tätig werden zu dürfen. Damit können die Reclay UFH GmbH und die Reclay Österreich GmbH nunmehr seit dem 1. Januar 2015 gemeinsam auch im Haushaltsbereich vollumfänglich als Wettbewerber zur ARA AG aktiv werden. Die vor einigen Jahren von der Reclay Group maßgeblich eingeleitete Marktöffnung ist damit zu einem vorläufigen formalen Abschluss gelangt. Die bei der Überwindung zahlreicher Hürden und Widerstände gemachten Erfahrungen stärken die Reclay Group in ihrer Gesamtheit und machen sie zu einem geschätzten Partner für die mit Fragen der Marktöffnung befassten Behörden, Gesetzgeber, Verbände und Unternehmen auch in anderen Ländern.

4.2 Kanada und USA

Der mit der Übernahme der Mehrheit von StewardEdge Ende 2012 eingeleitete Transformationsprozess von einer Beratungsgesellschaft hin zu einem umfassenden Serviceprovider im Bereich EPR ist im Berichtsjahr fortgesetzt worden. Allerdings haben sich auch die mit den notwendigen strukturellen Neuausrichtungen einhergehenden negativen Ergebnisauswirkungen 2014 zunächst fortgesetzt. Die Geschäftsführung ist aber zuversichtlich, dass die Gesellschaft im laufenden Geschäftsjahr wieder zur Profitabilität zurückkehrt. Insbesondere wurden Anpassungen in der Produktpalette vorgenommen, die nun zunehmend von Kunden und Interessenten nachgefragt werden. Begleitend wurde der Vertrieb neu ausgerichtet und führungsmäßig zu Beginn des Jahres neu besetzt.

In British Columbia ist für den Verpackungsbereich zum 1. Mai 2014 eine neue Rechtslage in Kraft getreten. Diese begründet nun erstmals in einer kanadischen Provinz eine hundertprozentige Finanzierungverantwortung von Industrie und Handel für die Kosten der Sammlung, Sortierung und Verwertung. Im Ergebnis führt dies zu den weltweit höchsten von den Verpflichteten zu tragenden Systembeiträgen. Reclay StewardEdge hat in Kooperation mit dem größten privaten kanadischen Entsorger ein Alternativmodell entwickelt und dafür über eine hundertprozentige Tochtergesellschaft (StewardChoice) im Frühsommer 2014 einen Antrag auf Systemzulassung beim zuständigen Umweltministerium in Victoria gestellt. Der Antrag soll noch in der ersten Jahreshälfte 2015 beschieden werden. Das Verfahren ist für ganz Kanada von grundsätzlicher Bedeutung und wird von der Fachöffentlichkeit mit größter Aufmerksamkeit verfolgt. Im Fall einer Zulassung ist damit zu rechnen, dass andere Provinzen dem Beispiel von BC folgen und sich für den Wettbewerb öffnen. Gespräche mit dem Umweltministerium in Ontario werden bereits in dieser Richtung geführt.

Auch in den USA nimmt das Thema EPR erkennbar Fahrt auf. Zumeist handelt es sich um Initiativen einzelner Bundesstaaten in Bezug auf bestimmte Produkte − ohne Abstimmung oder Koordination auf föderaler Ebene. Deutlich wird ein zunehmender Beratungsbedarf in den Bereichen der betroffenen Industrie ebenso wie auf der Seite der rechtsetzenden Körperschaften. Ob der bisherige Ansatz mit zwei in den USA vertretenen Beratern dauerhaft ausreicht und zielführend ist, oder aber die Präsenz deutlich erhöht werden muss, soll in einem gesonderten Boardmeeting von Reclay StewardEdge im Sommer vertieft erörtert und einer Beschlussfassung zugeführt werden.

4.3. Frankreich

Zur Unterstützung in Deutschland ansässiger Kunden, die ihre Produkte auch in Frankreich vertreiben, wurde bereits 2013 ein ehemaliger leitender Mitarbeiter von ECO Emballages verpflichtet, als Berater bei der Abgabe der notwendigen Meldungen für die Kunden der Reclay Group tätig zu werden. Auf Basis der guten Erfahrungen hat sich die Unternehmensgruppe entschlossen, im Berichtsjahr mit diesem Berater zusammen eine Tochtergesellschaft mit Sitz in Paris zu gründen. VALORIE SAS bietet ein spezielles, auf die derzeitige Marktsituation in Frankreich zugeschnittenes Beratungsportfolio an. Längerfristig werden auch in Frankreich eine Änderung der Rahmenbedingungen und der Eintritt in den Markt als Wettbewerber angestrebt.

4.4. Chile

Die Beziehungen zu Chile haben sich auch im Berichtsjahr positiv entwickelt. Weitere Delegationen mit Vertretern aus Parlament und Senat, Bürgermeistern mehrerer Kommunen sowie Vertretern eines großen privaten Entsorgungsunternehmens besuchten die Unternehmensgruppe im Berichtsjahr an verschiedenen Standorten. Kurz vor Weihnachten ist es dann gelungen, vier Pilotprojekte in Santiago de Chile unter Beteiligung der Kommunen, der betroffenen Inverkehrbringer, der privaten Entsorgungswirtschaft sowie der Reclay Group auf den Weg zu bringen. Ziel ist es, ein Jahr lang unter verschiedensten lokalen Bedingungen verlässliche Daten zum Sammel- und Trennverhalten zu generieren, die dann im weiteren Gesetzgebungsverfahren Berücksichtigung finden sollen. Das Projekt wird von der DEG gefördert. Die Unternehmensgruppe strebt für 2015 an, durch eigene Mitarbeiter in Santiago dauerhaft präsent zu sein und die derzeit noch von Deutschland und Kanada aus erbrachten Beratungs- und Koordinationsleistungen zunehmend mithilfe einer rechtlich selbständigen Niederlassung vor Ort abzuwickeln.

4.5. Serviceprovider für international agierende Unternehmen

Der bereits in den vorausgegangenen Berichtsjahren zu verzeichnende Trend zu länderübergreifender Kundenbetreuung hat sich fortgesetzt. Die Reclay Group trägt diesem Wunsch durch entsprechende Ausrichtungen des Vertriebs sowie der konsequenten Fortsetzung ihrer Internationalisierung weiter Rechnung. So liegen beispielsweise für 2015 bereits mehrere Beratungsaufträge für Spanien vor, so dass sich auch hier die Frage stellt, ab wann der Aufbau einer eigenen Landesniederlassung sinnvoll erscheint.

5. Risiken und Geschäftsaussichten

Die weitere Entwicklung des Geschäftsjahres hängt maßgeblich davon ab, inwieweit es gelingt, die Gesamtmarktmenge als entscheidende Kalkulationsgrundlage weiter zu stabilisieren. Auf Basis der bislang vorliegenden Meldungen an die Clearingstelle scheint sich die von der Geschäftsführung im Rahmen der Budgeterstellung zugrunde gelegte Annahme der Marktmenge zu bestätigen. Gleichwohl wird der durch den Wegfall der zuvor bestehenden Gestaltungsmöglichkeiten (insbesondere POS und Branche) zu verzeichnende negative Einfluss auf das Ergebnis nicht einmal durch einen äquivalenten Anstieg im Geschäftsfeld der dualen Systeme ausgeglichen werden können. Berücksichtigt man zudem, dass die Unternehmensgruppe einige Großkunden in der letzten Vertriebssaison verloren hat, muss mit einem Ergebnisrückgang und gegebenenfalls sogar operativen Verlust gerechnet werden.

Gelingt es 2015 in Österreich und Kanada, das operative Geschäft profitabel abzuschließen, belegt dies die Einschätzung der Geschäftsführung der zunehmenden strategischen Bedeutung der Internationalisierung für die weitere Unternehmensentwicklung.

Insgesamt erwarten wir für 2015 eine leichte Steigerung der Umsatzerlöse und ein geringes positives Ergebnis vor Steuern.

IV. Nachtragsbericht

Nach Ablauf des Jahres 2014 sind keine über die bereits dargestellten Entwicklungen hinausgehenden Ereignisse eingetreten, die für die Gesellschaft von wesentlicher Bedeutung sind und zu einer veränderten Beurteilung des Unternehmens führen könnten.

Herborn, den 18. Mai 2015

Reclay Holding GmbH

Geschäftsführung

Martin Schürmann

Raffael August Fruscio

Dr. Fritz Flanderka

Konzern-Bilanz zum 31. Dezember 2014

Aktiva

	Anhang	2014	2013	2013 korrigiert
		TEUR	TEUR	TEUR
Langfristige Vermögenswerte
Immaterielle Vermögenswerte	5,1	37.276	38.909	38.909
Sachanlagen	5,2	4.320	4.563	4.563
Anteile an verbundenen Unternehmen nicht konsolidierter Unternehmen	5,3	2.344	2.344	2.344
Beteiligungen	5,5	291	289	289
Nach der Equity-Methode bilanzierte Finanzanlagen	5,4	213	214	214
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	5,5	107	160	160
Latente Steueransprüche	6,11	278	-
		44.829	46.479	46.479
Kurzfristige Vermögenswerte
Vorräte	5,6	161	304	304
Forderungen Lieferungen und Leistungen	5,7	41.176	33.630	33.630
Sonstige Vermögenswerte	5,8	4.975	4.899	4.899
Finanzielle Vermögenswerte	5,5	847	674	674
Ertragsteuerrückforderungen	5,9	887	87	87
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	5,10	8.669	18.638	18.638
		56.715	58.232	58.232
Bilanzsumme		101.544	104.711	104.711
Passiva
	Anhang	2014	2013	2013 korrigiert
		TEUR	TEUR	TEUR
Eigenkapital
Gezeichnetes Kapital	5,11	1.282	1.282	1.282
Kapitalrücklage	5,11	14.956	14.956	14.956
Konzernbilanzgewinn	5,11	15.945	17.404	17.394
Übrige Rücklagen	5,11	(281)	(393)	(387)
Auf die Eigentümer des Mutterunternehmens entfallendes
Eigenkapital		31.902	33.249	33.245
Nicht beherrschende Anteile	5,11	511	581	585
Summe Eigenkapital		32.413	33.830	33.830
Langfristige Schulden
Verzinsliche Darlehen	5,14	56	9.914	9.914
Rückstellungen für Pensionen	5,12	618	429	429
Latente Steuerschulden	6,11	1.693	2.463	2.463
		2.367	12.806	12.806
Kurzfristige Schulden
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	5,16	40.029	30.430	30.430
Sonstige Verbindlichkeiten	5,17	5.540	8.021	8.021
Verzinsliche Darlehen	5,14	9.878	7.890	7.890
Ertragsteuerschulden	5,15	2.022	2.260	2.260
Rückstellungen	5,13	9.295	9.474	9.474
		66.764	58.075	58.075
Summe Schulden		69.131	70.881	70.881
Bilanzsumme		101.544	104.711	104.711

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung Für den Zeitraum vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2014

	Anhang	2014	2013	2013 korrigiert
		TEUR	TEUR	TEUR
Verkauf von Waren und Erzeugnissen	6,1	8.959	8.722	8.722
Erbringung von Dienstleistungen	6,1	175.820	171.329	171.329
Umsatzerlöse		184.779	180.051	180.051
Andere aktivierte Eigenleistungen	6,2	338	-	-
Sonstige betriebliche Erträge	6,3	1.692	1.597	1.597
Materialaufwand	6,4	(151.511)	(127.280)	(127.280)
Personalaufwand	6,5	(19.268)	(22.682)	(22.682)
Abschreibungen	6,6	(3.834)	(4.302)	(4.302)
Sonstige betriebliche Aufwendungen	6,7	(13.183)	(12.142)	(12.148)
Finanzerträge	6,8	91	264	264
Finanzaufwendungen	6,8	(1.488)	(1.417)	(1.417)
Sonstiges Finanzergebnis	6,8	112	-	-
Gewinn-/Verlustanteil von assoziierten Unternehmen, die nach der Equity-Methode bilanziert werden	6.8/6.9	(1)	6	6
Ergebnis vor Steuern		(2.273)	14.096	14.090
Ertragsteuern	6,10	386	(4.445)	(4.445)
Konzern-Jahresüberschuss/-fehlbetrag		(1.887)	9.651	9.645
Eigentümer des Mutterunternehmens		(1.449)	9.891	9.881
Anteile ohne beherrschenden Einfluss		(438)	(240)	(236)
		(1.887)	9.651	9.645

Inhaltsverzeichnis zum Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2014

1.

Allgemeine Informationen

1.1	Informationen zum Unternehmen
1.2	Geschäftstätigkeit
1.3	Konsolidierungsgrundsätze
1.4	Währungsumrechnung
1.5	Konsolidierungskreis
1.6	Nicht beherrschende Anteile

2.

Wesentliche Ermessensentscheidungen, Schätzungen und Annahmen

3.

Neue Rechnungslegungsstandards

4.

Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

4.1	Immaterielle Vermögenswerte und Geschäfts- oder Firmenwert
4.2	Sachanlagen
4.3	Finanzinstrumente
4.4	Vorräte
4.5	Eigenkapital
4.6	Pensionsrückstellungen
4.7	Steuern
4.8	Rückstellungen
4.9	Sonstige Forderungen und Verbindlichkeiten
4.10	Eventualschulden
4.11	Ertrags- und Aufwandsrealisierung
4.12	Wertminderung von Vermögenswerten
4.13	Risikomanagement

5.

Erläuterungen zu wesentlichen Bilanz-Positionen

5.1	Immaterielle Vermögenswerte
5.2	Sachanlagen
5.3	Anteile an verbundenen nicht konsolidierten Unternehmen
5.4	Nach der Equity-Methode bilanzierte assoziierte Unternehmen
5.5	Langfristige finanzielle Vermögenswerte / Kurzfristige sonstige finanzielle Vermögenswerte
5.6	Vorräte
5.7	Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
5.8	Sonstige kurzfristige Vermögenswerte
5.9	Ertragsteuerforderungen
5.10	Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
5.11	Eigenkapital
5.12	Pensionsrückstellungen
5.13	Rückstellungen
5.14	Verzinsliche Darlehen
5.15	Ertragsteuerverbindlichkeiten
5.16	Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
5.17	Sonstige Verbindlichkeiten

6.

Erläuterungen zu wesentlichen GuV-Positionen

6.1	Umsatzerlöse
6.2	Andere aktivierte Eigenleistungen
6.3	Sonstige betriebliche Erträge
6.4	Materialaufwand
6.5	Personalaufwand
6.6	Abschreibungen und Wertminderungen
6.7	Sonstige betriebliche Aufwendungen
6.8	Finanzergebnis
6.9	Ergebnis aus at-equity bilanzierten assoziierten Unternehmen
6.10	Ertragsteuern
6.11	Zusammensetzung der latenten Steuern

7.

Eventualschulden und sonstige finanzielle Verpflichtungen

7.1	Eventualschulden
7.2	Finanzielle Verpflichtungen

8.

Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

9.

Zusatzangaben nach HGB

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2014

1. Allgemeine Informationen

1.1 Informationen zum Unternehmen

Der Konzernabschluss enthält alle Geschäftsvorfälle der Reclay Holding GmbH mit Sitz in der Austraße 34, 35745 Herborn (im Folgenden auch "Reclay Holding" genannt) und ihrer Tochterunternehmen (im Folgenden auch "Reclay Group", "Reclay", oder "Konzern" genannt). Die Reclay Holding GmbH ist das oberste Mutterunternehmen der Unternehmensgruppe. Reclay Holding unterhält eine unselbständige Zweigstelle in Köln.

Der Konzernabschluss ist in EURO (EUR) aufgestellt. Sofern nichts anderes vermerkt, sind alle Beträge in Tausend EUR (TEUR) angegeben. Durch die Angabe in TEUR können Rundungsdifferenzen entstehen.

Der Konzernabschluss der Reclay Holding GmbH wurde gemäß den International Financial Reporting Standards (IFRS), wie sie in der Europäischen Union (EU) anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden Vorschriften aufgestellt.

Die Bezeichnung "IFRS" umfasst sämtliche am Bilanzstichtag verbindlich anzuwendenden International Financial Reporting Standards (IFRS) sowie International Accounting Standards (IAS). Alle für das Geschäftsjahr 2014 verbindlich anzuwendenden Interpretationen des International Financial Reporting Standards Interpretation Committee (IFRS IC) - vormals Standing Interpretations Committee (SIC) und International Financial Reporting Interpretation Committee (IFRIC) - wurden ebenfalls angewendet.

Die Aufstellung des Konzernabschlusses erfolgt auf Basis der historischen Anschaffungs- oder Herstellungskosten der Vermögenswerte, mit Ausnahme von "zur Veräußerung verfügbaren finanziellen Vermögenswerten", die mit ihrem beizulegenden Zeitwert ausgewiesen werden.

Beim Bilanzausweis wird zwischen lang- und kurzfristigen Vermögenswerten und Schulden unterschieden.

Die wesentlichen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden werden im Rahmen der Ausführungen von Note 4 erläutert.

Der vorliegende Konzernabschluss umfasst den Zeitraum 1. Januar bis 31. Dezember 2014 (Vergleichszeitraum 1. Januar bis 31. Dezember 2013).

Das Management hat den Konzernabschluss unter der Going-Concern-Prämisse aufgestellt.

Der Konzernabschluss wurde von der Geschäftsführung am 18. Mai 2015 zur Veröffentlichung genehmigt.

1.2 Geschäftstätigkeit

Die Reclay Group ist ein international operierender Dienstleister für Umwelt- und Entsorgungsmanagement. Mit ihren spezialisierten Tochterunternehmen ist die Unternehmensgruppe in den Geschäftsfeldern Beratung, Lizenzierung und Wertstoffhandel aktiv. Die Reclay Group entwickelt innovative und individuelle Lösungen für effizientes Abfall-, Recycling- und Energiemanagement. Das Kerngeschäft der Unternehmensgruppe, die Verpackungslizenzierung, beinhaltet die Übernahme sämtlicher abfallwirtschaftlicher Verpflichtungen aus der Verpackungsverordnung (Verordnung zur Vermeidung und Verwertung von Verpackungsabfällen, kurz VerpackV). Diese schreibt vor, dass erstinverkehrbringende Hersteller und Vertreiber von Verpackungen diese bei einem dualen System zu beteiligen haben, welches die Rücknahme und Verwertung der gebrauchten und restentleerten Verpackungen übernimmt (§ 6 Abs. 1 und 3 VerpackV). Alternativ können Hersteller und Vertreiber den "branchenfähigen" Teil ihrer Verpackungen auch an Branchenlösungen beteiligen (§ 6 Abs. 2 VerpackV). Der Bereich Wertstoffhandel steht für professionelles Stoffstrommanagement sowie den An- und Verkauf von Sekundärrohstoffen.

1.3 Konsolidierungsgrundsätze

Sämtliche Einzelabschlüsse der einbezogenen Unternehmen sind auf den Stichtag des vorliegenden Konzernabschlusses aufgestellt. Sämtliche Tochterunternehmen werden über die Vollkonsolidierung in den Konzernabschluss einbezogen. Wir verweisen auf die Anteilsbesitzliste unter Punkt 9.

Die Tochterunternehmen werden ab dem Erwerbszeitpunkt, d.h. ab dem Zeitpunkt, an dem der Konzern die Beherrschung erlangt, voll konsolidiert. Die Vollkonsolidierung endet, sobald die Beherrschung durch das Mutterunternehmen nicht mehr besteht.

Die Abschlüsse der Tochterunternehmen werden unter Anwendung einheitlicher Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden zum gleichen Bilanzstichtag aufgestellt wie der Abschluss des Mutterunternehmens. Alle konzerninternen Salden, Erträge, Aufwendungen sowie unrealisierte Gewinne und Verluste aus konzerninternen Transaktionen werden in voller Höhe konsolidiert und eliminiert.

Die Gewinn- und Verlustrechnung ist nach dem Gesamtkostenverfahren gegliedert.

Assoziierte Unternehmen sind die Unternehmen, bei denen der Konzern einen maßgeblichen Einfluss, jedoch keine Beherrschung oder gemeinschaftliche Führung in Bezug auf die Finanz- und Geschäftspolitik hat. Es besteht die Vermutung, dass maßgeblicher Einfluss existiert, wenn der Konzern 20 bis 50 Prozent der Stimmrechte an einem anderen Unternehmen hält.

Anteile an assoziierten Unternehmen werden nach der Equity-Methode bilanziert und zunächst mit den Anschaffungskosten angesetzt. Zu den Anschaffungskosten der Anteile zählen auch Transaktionskosten. Der Konzernabschluss enthält den Anteil des Konzerns am Gewinn oder Verlust und am sonstigen Ergebnis der Unternehmen, die nach der Equity-Methode bilanziert werden, nach Anpassungen zur Angleichung der Rechnungslegungsmethoden an die des Konzerns, ab dem Zeitpunkt, an dem der maßgebliche Einfluss beginnt, bis zu dem Zeitpunkt, an dem der maßgebliche Einfluss endet. Wenn der Anteil des Konzerns an den Verlusten den Wert seines Anteils an einem Unternehmen, das nach der Equity-Methode bilanziert wird, übersteigt, wird der Buchwert dieses Anteils inklusive aller langfristigen Anteile, die diesem zuzuordnen sind, auf null reduziert. Weitere Verluste werden nicht mehr erfasst, außer in dem Umfang, in dem der Konzern eine Verpflichtung hat oder Zahlungen für das Beteiligungsunternehmen geleistet hat.

1.4 Währungsumrechnung

Der Konzernabschluss wird in Euro, der funktionalen Währung des Mutterunternehmens, aufgestellt. Die funktionale Währung der ausländischen Gesellschaften entspricht deren Landeswährung.

Währungsumrechnungsdifferenzen aus der Umrechnung ausländischer Abschlüsse in die funktionale Währung werden im sonstigen Ergebnis erfasst und in der Währungsumrechnungsrücklage im Eigenkapital ausgewiesen. Soweit der ausländische Geschäftsbetrieb ein nicht vollständig im Besitz des Mutterunternehmens stehendes Tochterunternehmen ist, wird der entsprechende Teil der Umrechnungsdifferenz den nicht beherrschenden Anteilen zugewiesen.

Fremdwährungstransaktionen werden von Konzernunternehmen zu dem Zeitpunkt, zu dem der Geschäftsvorfall erstmalig ansetzbar ist, mit dem jeweils gültigen Kassakurs in die funktionale Währung umgerechnet.

Monetäre Posten in einer Fremdwährung werden zu jedem Stichtag unter Verwendung des Stichtagskassakurses in die funktionale Währung umgerechnet.

Alle Differenzen aus der Abwicklung oder Umrechnung monetärer Posten werden erfolgswirksam erfasst. Hiervon ausgenommen sind monetäre Posten, die als Teil einer Absicherung der Nettoinvestition des Konzerns in einen ausländischen Geschäftsbetrieb designiert sind. Diese werden bis zur Veräußerung der Nettoinvestition im sonstigen Ergebnis erfasst; erst bei deren Abgang wird der kumulierte Betrag in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert. Aus den Umrechnungsdifferenzen dieser monetären Posten resultierende Steuern werden ebenfalls direkt im sonstigen Ergebnis erfasst.

Nicht-monetäre Posten, die zu historischen Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten in einer Fremdwährung bewertet werden, werden mit dem Kurs am Tag des Geschäftsvorfalls umgerechnet. Nichtmonetäre Posten, die mit ihrem beizulegenden Zeitwert in einer Fremdwährung bewertet werden, werden mit dem Kurs umgerechnet, der zum Zeitpunkt der Ermittlung des beizulegenden Zeitwertes gültig ist. Die bilanzielle Behandlung des Gewinns bzw. Verlustes aus der Umrechnung nichtmonetärer Posten orientiert sich an der Erfassung des Gewinns bzw. Verlustes aus der Änderung des beizulegenden Zeitwertes des Postens (d. h. Umrechnungsdifferenzen aus Posten, bei denen der Gewinn oder Verlust aus der Bewertung zum beizulegenden Zeitwert im sonstigen Ergebnis bzw. erfolgswirksam erfasst wird, werden ebenfalls im sonstigen Ergebnis bzw. erfolgswirksam erfasst).

1.5 Konsolidierungskreis

Der vorliegende Konzernabschluss beinhaltet die Abschlüsse der vom Management als Reclay Group definierten Gesellschaften.

Zum 31. Dezember 2014 wurden sieben (im Vorjahr sieben) deutsche und zehn (im Vorjahr neun) ausländische Gesellschaften in den Konzernabschluss einbezogen.

Die Valorie SAS wurde zum 22. Mai 2014 neu gegründet und erstmalig in den vorliegenden Konzernabschluss einbezogen.

Das Tochterunternehmen Reclay Forest GmbH & Co. KG und ihre Komplementärin Reclay Forest Verwaltungs GmbH, an der das Tochterunternehmen beteiligt ist, ist aus Wesentlichkeitsaspekten nicht mit in den Konsolidierungskreis einzubeziehen. Wir verweisen hierzu auf unsere Ausführungen im Punkt 5.3.

Operative Gesellschaften:	Holding-Gesellschaften:
- Reclay GmbH, Herborn	- Reclay Holding GmbH, Herborn
- Curanus GmbH, Elsoff
- Reclay Vfw GmbH, Herborn
- Reclay Materials GmbH (bis 7. Januar 2014 WEM GmbH), Herborn
- Reclay UFH GmbH, Wien/Österreich
- Reclay Österreich GmbH, Wien/Österreich inkl. der Tochtergesellschaften:
Reclay Slovensko s.r.o., Bratislava/Slowakei
Reclay Česká republika s.r.o. Brünn/ Tschechien
Reclay Magyarország Kft. Budapest/Ungarn
- RE\|PLA Cycle GmbH, Herborn
- Reclay Materials AG, Risch/Schweiz
- Valorie SAS, Paris/Frankreich (Neugründung zum 22. Mai 2014 und Eintragung in das Handelsregister am 7. Juli 2014)
- Reclay Real Estate GmbH, Köln
- Reclay Investment Group Americas Inc., Saint John, NB/Kanada inkl. der Tochtergesellschaft
Reclay StewardEdge Inc. Toronto, ON/Kanada. inkl. der Tochtergesellschaften:
StewardEdge USA Inc., Chicago, Illinois/USA
StewardChoice Enterprises Inc., Kanada

1.6. Nicht beherrschende Anteile

Die nachfolgende Tabelle zeigt die gemäß IFRS 12 geforderten Informationen zu jeder Tochtergesellschaft des Konzerns mit wesentlichen, nicht beherrschenden Anteilen vor konzerninternen Eliminierungen:

31. Dezember 2014	Valorie SAS Frankreich	Reclay Steward Edge Inc. Canada	Reclay UFH GmbH Österreich	Reclay Österreich GmbH Österreich
Prozentsatz nicht beherrschender Anteile	3%	47,25%	32,59%	25,10%
Bilanz in TEUR
Langfristige Vermögenswerte	60	353	140	179
Kurzfristige Vermögenswerte	992	1.743	386	875
Langfristige Schulden	0	0	-215	0
Kurzfristige Schulden	-249	-235	-1.456	-1.531
Nettovermögen	803	1.861	-1.145	-477
Buchwert der nicht beherrschenden Anteile	30	540	297	304

GuV in TEUR
Umsatzerlöse	173	2.145	1.805	1.840
Jahresüberschuss/-fehlbetrag	-197	-272	-573	-604
Sonstiges Ergebnis	0	0	0	0
Gesamtergebnis	-197	-272	-573	-604

Nicht beherrschenden Anteilen zugeordnetes Ergebnis	-6	-93	-187	-152

31. Dezember 2013	Valorie SAS Frankreich	Reclay Steward Edge Inc. Canada	Reclay UFH GmbH Österreich	Reclay Österreich GmbH Österreich
Prozentsatz nicht beherrschender Anteile		47,25%	32,59%	25,10%
Bilanz in TEUR
Langfristige Vermögenswerte	0	213	25	126
Kurzfristige Vermögenswerte	0	2.024	418	803
Langfristige Schulden	0	0	-207	0
Kurzfristige Schulden	0	-176	-1.383	-1.432
Nettovermögen	0	2.062	-1.147	-503
Buchwert der nicht beherrschenden Anteile	0	540	109	111

GuV in TEUR
Umsatzerlöse	0	3.621	1.529	1.679
Jahresüberschuss/-fehlbetrag	0	16	-482	-361
Sonstiges Ergebnis	0	0	0	0
Gesamtergebnis	0	16	-482	-361

Nicht beherrschenden Anteilen zugeordnetes Ergebnis	0	8	-157	-91

2. Wesentliche Ermessensentscheidungen, Schätzungen und Annahmen

Die Erstellung des Konzernabschlusses in Übereinstimmung mit den IFRS erfordert Ermessensentscheidungen, Schätzungen und Annahmen durch die Geschäftsleitung, die sich auf die Höhe der bilanzierten Vermögenswerte, Schulden, Erträge, Aufwendungen sowie Eventualverbindlichkeiten ausgewirkt haben oder künftig auswirken können. Diese Ermessensentscheidungen, Schätzungen und Annahmen beziehen sich im Wesentlichen auf die Bewertung von Rückstellungen, die Festlegung des Konsolidierungskreises, die Realisierbarkeit von strittigen Forderungen, die Wertminderung von Geschäfts- und Firmenwerten, die konzerneinheitliche Festlegung wirtschaftlicher Nutzungsdauern, Realisierbarkeit zukünftiger Steuerentlastungen sowie den Ausweis der aufgegebenen Geschäftsbereiche. Die tatsächlichen Werte können in Einzelfällen von den getroffenen Annahmen und Schätzungen abweichen. Änderungen werden zum Zeitpunkt einer besseren Erkenntnis erfolgswirksam berücksichtigt.

Im Konzern sind im Wesentlichen die folgenden Bereiche von Ermessensentscheidungen betroffen:

a) Alterwerbe

Im Rahmen der erstmaligen Anwendung des IFRS 1 und als erstmaliger Anwender der IFRS in 2012, haben wir das Wahlrecht in Anspruch genommen, IFRS 3 nicht retrospektiv auf vergangene Unternehmenszusammenschlüsse (Unternehmenszusammenschlüsse, die vor dem Zeitpunkt des Übergangs auf IFRS stattfinden) anzuwenden.

Wir verweisen auch auf unsere Angaben zum Eigenkapital im Punkt 5.11.

b) Erwerb der Vfw GmbH, Köln

Mit Vertrag vom 28. März 2012 und Wirkung zum 6. Juni 2012 hat die Reclay Holding 100 % der Anteile an der Vfw erworben. Die übertragene Gegenleistung belief sich auf TEUR 40.864. Dieser Betrag umfasste eine Barvergütung in Höhe von TEUR 30.000 sowie einen Anteilstausch des Marktwertes für die ausgegebenen Anteile an der Reclay Holding in Höhe von TEUR 10.864. Die Anzahl der dabei ausgegebenen Anteile belief sich auf 282.041 Stück. Deren Bewertung basierte auf der DCF-Methode (DCF/WACC-Approach).

Dabei wurden Kundenbeziehungen als wesentlicher immaterieller Vermögenswert identifiziert. Der beizulegende Zeitwert wurde unter Anwendung der Residualwertmethode ermittelt. Es wurde ein entsprechender immaterieller Vermögenswert in Höhe von TEUR 11.047 bei einer Nutzungsdauer von fünf Jahren ermittelt. Der ermittelte Geschäfts- oder Firmenwert in Höhe von TEUR 24.643 umfasst den beizulegenden Zeitwert von erwarteten Wachstumsperspektiven und Marktpotenzialen aus dem Unternehmenserwerb.

Zur Schätzung des beizulegenden Zeitwertes des Geschäfts- und Firmenwerts waren Annahmen über die künftigen Free Cashflows, die anzuwendenden Abzinsungssätze und den Zeitraum des Zuflusses von erwarteten zukünftigen Cashflows dieser Vermögenswerte zu treffen.

c) Konsolidierungskreis

Wie auch im Vorjahr wurde entschieden, ein Tochterunternehmen und ihre Komplementärin, an der das Tochterunternehmen beteiligt ist, aus Wesentlichkeitsaspekten nicht mit in den Konsolidierungskreis einzubeziehen. Wir verweisen hierzu auf unsere Ausführungen im Punkt 5.3.

d) Aufgegebene Geschäftsbereiche

Die operative Tätigkeit der Reclay Materials AG wurde bereits zum 31. Dezember 2013 eingestellt. Entsprechend dem Grundsatz der Wesentlichkeit wurde der Geschäftsbereich der Reclay Materials AG auch im Geschäftsjahr 2014 nicht als aufgegebener Geschäftsbereich nach IFRS 5 ausgewiesen. Die Gesellschaft bleibt weiterhin als Mantelgesellschaft bestehen.

Bereiche, bei denen Schätzungen oder Annahmen von entscheidender Bedeutung sind:

a) Wertminderung von Vermögenswerten

Der Konzern überprüft mindestens einmal jährlich, ob Geschäfts- oder Firmenwerte wertgemindert sind. Darüber hinaus wird auch bei Vorliegen von Anhaltspunkten, dass ein Vermögenswert wertgemindert sein könnte, eine Überprüfung der Werthaltigkeit des Vermögenswertes auf Grundlage einer Schätzung des erzielbaren Betrags des Vermögenswertes vorgenommen. Falls es dabei nicht möglich ist, den erzielbaren Betrag für den einzelnen Vermögenswert zu schätzen, wird der erzielbare Betrag der zahlungsmittelgenerierenden Einheit bestimmt, zu der der Vermögenswert gehört.

Dies erfordert eine Schätzung der erzielbaren Beträge des Vermögenswertes oder der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten, denen der Geschäfts- oder Firmenwert bzw. der Vermögenswert zugeordnet ist. Im Übrigen verweisen wir auf die Ausführungen zu den immateriellen Vermögenswerten im Punkt 5.1, zu den Forderungen aus Leistungen im Punkt 5.7 und zu den sonstigen kurzfristigen Vermögenswerten im Punkt 5.8.

b) Kundenbeziehungen

Zur Schätzung der beizulegenden Zeitwerte der Kundenbeziehungen sind Annahmen über die künftigen Free Cashflows, die anzuwendenden Abzinsungssätze und den Zeitraum des Zuflusses von erwarteten zukünftigen Cashflows dieser Vermögenswerte zu treffen.

An jedem Abschlussstichtag nimmt das Unternehmen eine Einschätzung vor, ob ein Anhaltspunkt dafür vorliegt, dass Kundenbeziehungen wertgemindert sein könnten.

c) Rückstellungen

Die Bilanzierung und Bewertung von Rückstellungen nimmt der Konzern durch Einschätzung von Wahrscheinlichkeiten der Inanspruchnahme der voraussichtlichen Erfüllungsbeträge und der Wahl angemessener Abzinsungssätze vor.

Im Wesentlichen wird Ermessen bei der Beurteilung der Risiken im Zusammenhang mit der Mengenstromprüfung ausgeübt.

d) Zukünftige Steuerentlastungen

Zu jedem Bilanzstichtag wird geprüft, ob der Buchwert eines latenten Steueranspruchs weiterhin werthaltig ist, d. h. ob zukünftige Steuerentlastungen realisiert werden können. Hierzu müssen Annahmen getroffen werden.

3. Neue Rechnungslegungsstandards

3.1 Erstmalig im Geschäftsjahr angewandte neue bzw. überarbeitete Rechnungslegungsstandards

IFRS 10 - Consolidated Financial Statements

Mit diesem Standard wird der Begriff der Beherrschung ("control") neu und umfassend definiert. Beherrscht ein Unternehmen ein anderes Unternehmen, hat das Mutterunternehmen das Tochterunternehmen zu konsolidieren. Nach dem neuen Konzept ist Beherrschung gegeben, wenn das potentielle Mutterunternehmen die Entscheidungsgewalt aufgrund von Stimmrechten oder anderer Rechte über das potentielle Tochterunternehmen hat, es an positiven oder negativen variablen Rückflüssen aus dem Tochterunternehmen partizipiert, und diese Rückflüsse durch seine Entscheidungsgewalt beeinflussen kann.

Gemäß den Übergangsvorschriften des IFRS 10 hat der Konzern die Beherrschung seiner Beteiligungsunternehmen zum 1. Januar 2014 erneut beurteilt. Bei allen vollkonsolidierten Tochterunternehmen besteht eine Beherrschung nach IFRS 10. Es ergeben sich keine Änderungen im Konzernabschluss der Reclay Group.

IFRS 11 - Joint Arrangements

Mit IFRS 11 wird die Bilanzierung von gemeinsamen Vereinbarungen (Joint Arrangements) neu geregelt. Nach dem neuen Konzept ist zu entscheiden, ob eine gemeinschaftliche Tätigkeit (Joint Operation) oder ein Gemeinschaftsunternehmen (Joint Venture) vorliegt. Eine gemeinschaftliche Tätigkeit liegt vor, wenn die gemeinschaftlich beherrschenden Parteien unmittelbare Rechte an den Vermögenswerten und Verpflichtungen für die Verbindlichkeiten haben. Die einzelnen Rechte und Verpflichtungen werden anteilig im Konzernabschluss bilanziert. In einem Gemeinschaftsunternehmen haben die gemeinschaftlich beherrschenden Parteien dagegen Rechte am Nettovermögen. Dieses Recht wird durch Anwendung der Equity-Methode im Konzernabschluss abgebildet, das Wahlrecht zur quotalen Einbeziehung in den Konzernabschluss entfällt somit.

Da die Reclay Group bislang keine Gemeinschaftsunternehmen quotal in den Konzernabschluss einbezogen hat, führt die erstmalige Anwendung des IFRS 11 in Verbindung mit dem geänderten IAS 28 zu keinen Veränderungen im Konzernabschluss zum 31.12.2014.

IFRS 12 - Disclosure of Interests in Other Entities

Dieser Standard regelt die Angabepflichten in Bezug auf Anteile an anderen Unternehmen. Die erforderlichen Angaben sind erheblich umfangreicher gegenüber den bisher nach IAS 27, IAS 28 und IAS 31 vorzunehmenden Angaben.

Die sich aus dem neuen Standard ergebenden Zusatzangaben werden unter 1.6. dargestellt.

Amendments to IFRS 10, IFRS 11 and IFRS 12 - Transition Guidance

Die Änderungen beinhalten eine Klarstellung und zusätzliche Erleichterungen beim Übergang auf IFRS 10, IFRS 11 und IFRS 12. So werden angepasste Vergleichsinformationen lediglich für die vorhergehende Vergleichsperiode verlangt. Darüber hinaus entfällt im Zusammenhang mit Anhangangaben zu nicht konsolidierten strukturierten Unternehmen (structured entities) die Pflicht zur Angabe von Vergleichsinformationen für Perioden, die vor der Erstanwendung von IFRS 12 liegen.

Der Konzern hat die Erleichterung der Übergangsvorschriften in Anspruch genommen.

Amendments to IFRS 10, IFRS 12 and IAS 27 - Investment Entities

Die Änderungen enthalten eine Begriffsdefinition für Investmentgesellschaften und nehmen derartige Gesellschaften aus dem Anwendungsbereich des IFRS 10 aus.

Investmentgesellschaften konsolidieren danach die von ihnen beherrschten Unternehmen nicht in ihrem IFRS-Konzernabschluss; dabei ist diese Ausnahme von den allgemeinen Grundsätzen nicht als Wahlrecht zu verstehen. Statt einer Vollkonsolidierung bewerten sie die zu Investitionszwecken gehaltenen Beteiligungen zum beizulegenden Zeitwert und erfassen periodische Wertschwankungen im Gewinn oder Verlust.

Die Änderungen haben keine Auswirkungen auf einen Konzernabschluss, der Investmentgesellschaften umfasst, sofern nicht die Konzernmutter selbst eine Investmentgesellschaft ist. Dementsprechend hat die Änderung keine Auswirkung auf den Konzernabschluss der Reclay Group.

Amendments to IAS 27 - Separate Financial Statements

Im Rahmen der Verabschiedung des IFRS 10 wurden die Regelungen für das Kontrollprinzip und die Anforderungen an die Erstellung von Konzernabschlüssen aus dem IAS 27 ausgelagert und abschließend im IFRS 10 behandelt (siehe Ausführungen zu IFRS 10). Im Ergebnis enthält IAS 27 nur noch die Regelungen zur Bilanzierung von Tochtergesellschaften, Gemeinschaftsunternehmen und assoziierten Unternehmen in IFRS Einzelabschlüssen.

Die Änderung hat keine Auswirkung auf den Konzernabschluss der Reclay Group.

Amendments to IAS 28 - Investments in Associates and Joint Ventures

Im Rahmen der Verabschiedung des IFRS 11 erfolgten auch Anpassungen an IAS 28. IAS 28 regelt - wie bislang auch - die Anwendung der Equity-Methode. Allerdings wurde der Anwendungsbereich durch die Verabschiedung des IFRS 11 erheblich erweitert, da nunmehr nicht nur Beteiligungen an assoziierten Unternehmen, sondern auch an Gemeinschaftsunternehmen (siehe IFRS 11) nach der Equity-Methode bewertet werden müssen. Die Anwendung der quotalen Konsolidierung für Gemeinschaftsunternehmen ist mithin entfallen.

Eine weitere Änderung betrifft die Bilanzierung nach IFRS 5, wenn nur ein Teil eines Anteils an einem assoziierten Unternehmen oder an einem Joint Venture zum Verkauf bestimmt ist: Auf den zu veräußernden Anteil ist IFRS 5 anzuwenden, während der übrige (zurückzubehaltende) Anteil bis zur Veräußerung des erstgenannten Anteils weiterhin nach der Equity-Methode zu bilanzieren ist.

Da der Konzern bislang keine Gemeinschaftsunternehmen quotal in den Konzernabschluss einbezogen hat, führte die Anwendung des IFRS 11 in Verbindung mit dem geänderten IAS 28 zu keinen Änderungen im Konzernabschluss zum 31.12.2014.

Amendments to IAS 32 - Offsetting Financial Assets and Financial Liabilities

Diese Ergänzung zum IAS 32 stellt klar, welche Voraussetzungen für die Saldierung von Finanzinstrumenten bestehen. In der Ergänzung wird die Bedeutung des gegenwärtigen Rechtsanspruchs zur Aufrechnung erläutert und klargestellt, welche Verfahren mit Bruttoausgleich als Nettoausgleich im Sinne des Standards angesehen werden können.

Die Änderung hat keine Auswirkungen auf den Konzernabschluss der Reclay Group. Die im Konzernabschluss saldiert dargestellten Positionen können den Punkten 5.8 und 5.17 entnommen werden.

Amendment to IAS 36 - Recoverable Amount Disclosures for Non-Financial Assets

Im Zuge einer Folgeänderung aus IFRS 13 war eine neue Pflichtangabe zum Goodwill-Impairment Test nach IAS 36 für 2013 eingeführt worden: Es war der erzielbare Betrag der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten anzugeben, unabhängig davon, ob tatsächlich eine Wertminderung vorgenommen wurde. Da diese Anhangangabe unbeabsichtigt eingeführt worden war, wurde sie mit diesem Amendment aus Mai 2013 für 2014 wieder gestrichen.

Andererseits ergeben sich aus diesem Amendment nunmehr zusätzliche Angaben, wenn eine Wertminderung tatsächlich vorgenommen wurde und der erzielbare Betrag auf Basis eines beizulegenden Zeitwertes ermittelt wurde.

Die Änderung hat keine wesentlichen Auswirkungen auf den Konzernabschluss der Reclay Group.

Amendment to IAS 39 - Novation of Derivatives and Continuation of Hedge Accounting

Infolge dieser Änderung bleiben Derivate trotz einer Novation eines Sicherungsinstruments auf eine zentrale Gegenpartei infolge gesetzlicher Anforderungen unter bestimmten Voraussetzungen weiterhin als Sicherungsinstrumente in fortbestehenden Sicherungsbeziehungen designiert.

Die Änderung hat keine Auswirkungen für den Konzernabschluss der Reclay Group.

3.2 Neue und geänderte Rechnungslegungsstandards und Interpretationen, die noch nicht verpflichtend anzuwenden sind

Für die folgenden neuen oder geänderten Standards und Interpretationen, die verpflichtend erst in späteren Geschäftsjahren anzuwenden sind, plant der Konzern keine frühzeitige Anwendung. Soweit nicht anders angegeben, werden die Auswirkungen auf den Konzernabschluss derzeit geprüft.

a) EU Endorsement ist bereits erfolgt

IFRIC 21 - Levies

IFRIC 21 ist eine Interpretation zu IAS 37. Geklärt wird vor allem die Frage, wann eine gegenwärtige Verpflichtung bei durch die öffentliche Hand erhobenen Abgaben entsteht und eine Rückstellung oder Verbindlichkeit anzusetzen ist. Nicht in den Anwendungsbereich der Interpretation fallen insbesondere Strafzahlungen und Abgaben, die aus öffentlich-rechtlichen Verträgen resultieren oder in den Regelungsbereich eines anderen IFRS fallen, zum Beispiel IAS 12. Nach IFRIC 21 ist ein Schuldposten für Abgaben anzusetzen, wenn das die Abgabepflicht auslösende Ereignis eintritt. Dieses auslösende Ereignis, das die Verpflichtung begründet, ergibt sich wiederum aus dem Wortlaut der zugrundeliegenden Norm. Deren Formulierung ist insofern ausschlaggebend für die Bilanzierung.

Die Änderungen sind erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 17. Juni 2014 beginnen.

Im provements to IFRS 2011 - 2013

Im Rahmen des annual improvement project wurden Änderungen an vier Standards vorgenommen. Mit der Anpassung von Formulierungen in einzelnen IFRS soll eine Klarstellung der bestehenden Regelungen erreicht werden. Betroffen sind die Standards IFRS 1, IFRS 3, IFRS 13 und IAS 40.

Die Änderungen sind erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2015 beginnen.

Amendments to IAS 19 - Defined Benefit Plans: Employee Contributions

Mit den Änderungen werden die Vorschriften klargestellt, die sich mit der Zuordnung von Arbeitnehmerbeiträgen bzw. Beiträgen von dritten Parteien zu den Dienstleistungsperioden beschäftigen, wenn die Beiträge mit der Dienstzeit verknüpft sind. Darüber hinaus werden Erleichterungen geschaffen, wenn die Beiträge von der Anzahl der geleisteten Dienstjahre unabhängig sind.

Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer noch ausstehenden Übernahme in EU-Recht - erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Juli 2014 beginnen.

Im provements to IFRS 2010 - 2012

Im Rahmen des annual improvement project wurden Änderungen an sieben Standards vorgenommen. Mit der Anpassung von Formulierungen in einzelnen IFRS soll eine Klarstellung der bestehenden Regelungen erreicht werden. Daneben gibt es Änderungen mit Auswirkungen auf Anhangangaben. Betroffen sind die Standards IFRS 2, IFRS 3, IFRS 8, IFRS 13, IAS 16, IAS 24 und IAS 38.

Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer noch ausstehenden Übernahme in EU-Recht - erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Juli 2014 beginnen bzw. die Änderungen zu IFRS 2 und IFRS 3 auf Transaktionen, die am oder nach dem 1. Juli 2014 stattfinden.

b) EU Endorsement ist noch ausstehend

IFRS 9 - Financial Instruments

Der im Juli 2014 herausgegebene IFRS 9 ersetzt die bestehenden Leitlinien in IAS 39 Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertung. IFRS 9 enthält überarbeitete Leitlinien zur Einstufung und Bewertung von Finanzinstrumenten, darunter ein neues Modell der erwarteten Kreditausfälle zur Berechnung der Wertminderung von finanziellen Vermögenswerten, sowie die neuen allgemeinen Bilanzierungsvorschriften für Sicherungsgeschäfte. Er übernimmt auch die Leitlinien zur Erfassung und Ausbuchung von Finanzinstrumenten aus IAS 39.

IFRS 9 ist - vorbehaltlich einer Übernahme in EU-Recht - erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen.

IFRS 14 - Regulatory Deferral Accounts

Im Rahmen eines umfassenden Gesamtprojekts des IASB ist dieser Standard zunächst nur eine Zwischenlösung, die preisregulierten Unternehmen den Übergang auf eine Bilanzierung nach IFRS erleichtern soll, bis das IASB für alle IFRS-Bilanzierer gültige Regelungen herausgegeben hat.

Preisregulierungen sind insbesondere in Branchen mit Unternehmen, die eine erhebliche Marktmacht haben, vorzufinden - beispielsweise im Verkehrswesen oder im Versorgungsbereich (Strom, Wasser, Gas). Diese Regulierungen können zum Beispiel dazu führen, dass aufgrund einer Erhöhung bzw. Minderung von Mengen im aktuellen Geschäftsjahr eine Pflicht zur Preisminderung bzw. ein Recht auf Preiserhöhung im Folgejahr entsteht. Die Frage, ob diese Rechte bzw. Pflichten die Definition von Vermögenswerten bzw. Schulden nach IFRS erfüllen, wird heute mangels konkreter IFRS-Regelungen in der Literatur diskutiert, jedoch überwiegend verneint. Um die Regelungslücke zu schließen, hat das IASB hierzu ein umfassendes Projekt initiiert, dessen Abschluss jedoch erst in einigen Jahren zu erwarten ist.

Der Interim-Standard erlaubt nun IFRS-Erstanwendern, regulatorische Abgrenzungsposten auch im IFRS-Abschluss bilanziell zu erfassen. Voraussetzung ist, dass diese Bilanzposten bereits im bisherigen Abschluss nach nationalen Rechnungslegungsvorschriften erfasst wurden.

Der neue Standard ist - vorbehaltlich einer noch ausstehenden Übernahme in EU-Recht - erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen.

IFRS 15 - Revenue from Contracts with Customers

IFRS 15 legt einen umfassenden Rahmen zur Bestimmung fest, ob, in welcher Höhe und zu welchem Zeitpunkt Umsatzerlöse erfasst werden. Er ersetzt bestehende Leitlinien zur Erfassung von Umsatzerlösen, darunter IAS 18 Umsatzerlöse, IAS 11 Fertigungsaufträge und IFRIC 13 Kundenbindungsprogramme.

IFRS 15 ist - vorbehaltlich einer Übernahme in EU-Recht - erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen. Eine frühzeitige Anwendung ist zulässig.

Amendments to IFRS 10 and IAS 28 - Sale or Contribution of Assets between an Investor and its Associate or Joint Venture

Die Änderungen adressieren eine bekannte Inkonsistenz zwischen den Vorschriften des IFRS 10 und des IAS 28 (2011) für den Fall der Veräußerung von Vermögenswerten an ein assoziiertes Unternehmen oder ein Gemeinschaftsunternehmen bzw. der Einlage von Vermögenswerten in ein assoziiertes Unternehmen oder ein Gemeinschaftsunternehmen.

Nach IFRS 10 hat ein Mutterunternehmen den Gewinn oder Verlust aus der Veräußerung eines Tochterunternehmens bei Verlust der Beherrschungsmöglichkeit in voller Höhe in der Gewinn- und Verlustrechnung zu erfassen. Demgegenüber verlangt der aktuell anzuwendende IAS 28, dass der Veräußerungserfolg bei Veräußerungstransaktionen zwischen einem Investor und einer at-equity bewerteten Beteiligung - sei es ein assoziiertes Unternehmen oder ein Gemeinschaftsunternehmen - lediglich in der Höhe des Anteils der anderen an diesem Unternehmen zu erfassen ist.

Künftig soll der gesamte Gewinn oder Verlust aus einer Transaktion nur dann erfasst werden, wenn die veräußerten oder eingebrachten Vermögenswerte einen Geschäftsbetrieb im Sinne des IFRS 3 darstellen. Dies gilt unabhängig davon, ob die Transaktion als share oder asset deal ausgestaltet ist. Bilden die Vermögenswerte dagegen keinen Geschäftsbetrieb, ist lediglich eine anteilige Erfolgserfassung zulässig.

Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer Übernahme in EU-Recht - erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen.

Amendments to IFRS 10, IFRS 12 and IAS 28 - Investment Entities: Applying the Consolidation Exception

Die Änderungen dienen zur Klärung von verschiedenen Fragestellungen in Bezug auf die Anwendung der Ausnahme von der Konsolidierungspflicht nach IFRS 10, wenn das Mutterunternehmen die Definition einer "Investmentgesellschaft" erfüllt. Demnach sind Mutterunternehmen auch dann von der Konzernabschlusserstellungspflicht befreit, wenn das übergeordnete Mutterunternehmen seine Tochterunternehmen nicht konsolidiert, sondern zum beizulegenden Zeitwert nach IFRS 10 bilanziert.

Bezogen auf die Bilanzierung von Tochterunternehmen einer Investmentgesellschaft wird nunmehr wie folgt differenziert: Tochterunternehmen, die selbst Investmentgesellschaften sind, sind - dem allgemeinen Grundsatz der Investment entity exception folgend - zum beizulegenden Zeitwert zu bilanzieren. Dagegen sind Tochterunternehmen, die selbst keine Investmentgesellschaften sind, jedoch Dienstleistungen erbringen, die sich auf die Anlagetätigkeit des Mutterunternehmens beziehen und damit als Verlängerung der Tätigkeit des Mutterunternehmens zu betrachten sind, zu konsolidieren.

Schließlich wird klargestellt, dass ein Investor, der nicht die Definition einer Investmentgesellschaft erfüllt und die Equity-Methode auf ein assoziiertes Unternehmen oder ein Joint Venture anwendet, die Bewertung zum beizulegenden Zeitpunkt beibehalten kann, die das Beteiligungsunternehmen auf seine Beteiligungen an Tochterunternehmen anwendet.

Zudem sehen die Änderungen vor, dass eine Investmentgesellschaft, die alle ihre Tochterunternehmen zum beizulegenden Zeitwert bewertet, die nach IFRS 12 vorgeschriebenen Angaben zu Investmentgesellschaften zu leisten hat.

Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer Übernahme in EU-Recht - erstmals für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen.

Amendments to IFRS 11 - Accounting for Acquisitions of Interests in Joint Operations

IFRS 11 enthält Regelungen zur bilanziellen und erfolgsrechnerischen Erfassung von Gemeinschaftsunternehmen (Joint Ventures) und gemeinschaftlichen Tätigkeiten (Joint Operations). Während Gemeinschaftsunternehmen nach der Equity-Methode bilanziert werden, ist die in IFRS 11 vorgesehene Abbildung gemeinschaftlicher Tätigkeiten mit der Quotenkonsolidierung vergleichbar.

Mit der Änderung des IFRS 11 regelt das IASB die Bilanzierung eines Erwerbs von Anteilen an einer gemeinschaftlichen Tätigkeit, die einen Geschäftsbetrieb im Sinne des IFRS 3 Unternehmenszusammenschlüsse darstellt. In solchen Fällen soll der Erwerber die Grundsätze für die Bilanzierung von Unternehmenszusammenschlüssen nach IFRS 3 anwenden. Zudem greifen auch in diesen Fällen die Angabepflichten des IFRS 3.

Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer Übernahme in EU-Recht - erstmals für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen.

Amendments to IAS 1 - Disclosure Initiative

Die Änderungen betreffen verschiedene Ausweisfragen. Es wird klargestellt, dass Anhangangaben nur dann notwendig sind, wenn ihr Inhalt nicht unwesentlich ist. Dies gilt explizit auch dann, wenn ein IFRS eine Liste von Minimum-Angaben fordert. Zudem werden Erläuterungen zur Aggregation und Disaggregation von Posten in der Bilanz und der Gesamtergebnisrechnung aufgenommen. Des Weiteren wird klargestellt, wie Anteile am sonstigen Ergebnis at-equity bewerteter Unternehmen in der Gesamtergebnisrechnung darzustellen sind. Schließlich erfolgt die Streichung einer Musterstruktur des Anhangs hin zur Berücksichtigung unternehmensindividueller Relevanz.

Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer Übernahme in EU-Recht - erstmals für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen.

Amendments to IAS 16 and IAS 38 - Clarification of Acceptable Methods of Depreciation and Amortisation

Mit diesen Änderungen stellt das IASB weitere Leitlinien zur Festlegung einer akzeptablen Abschreibungsmethode zur Verfügung. Umsatzbasierte Abschreibungsmethoden sind demnach für Sachanlagen nicht und für immaterielle Vermögenswerte lediglich in bestimmten Ausnahmefällen (widerlegbare Vermutung der Unangemessenheit) zulässig.

Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer Übernahme in EU-Recht - erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen.

Amendments to IAS 16 and IAS 41 - Agriculture: Bearer Plants

Nach IAS 41 werden bislang alle biologischen Vermögenswerte erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert abzüglich geschätzter Verkaufskosten bewertet. Dies gilt auch für sog. fruchttragende Gewächse, wie Weinreben, Kautschukbäume und Ölpalmen, die der Ernte biologischer Vermögenswerte über mehrere Perioden dienen, ohne selbst als landwirtschaftliches Erzeugnis verkauft zu werden. Nach den Änderungen sind fruchttragende Gewächse künftig wie Sachanlagen nach IAS 16 zu bilanzieren, da ihre Nutzung vergleichbar ist. Ihre Früchte sind dagegen auch künftig nach IAS 41 zu bilanzieren. Im Rahmen der erstmaligen Anwendung der Änderungen können die Bilanzierenden von speziellen Erleichterungen Gebrauch machen. So dürfen fruchttragende Gewächse zum Übergangszeitpunkt vereinfachend zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden.

Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer Übernahme in EU-Recht - erstmals für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen.

Amendments to IAS 27 - Equity Method in Separate Financial Statements

Mit der Änderung wird die Equity Methode als Bilanzierungsoption für Anteile an Tochterunternehmen, Joint Ventures und assoziierten Unternehmen in separaten Abschlüssen eines Investors wieder zugelassen. Die bestehenden Optionen zur Bewertung von Anschaffungskosten oder nach IAS 39/IFRS 9 bleiben erhalten. Seit 2005 war die Anwendung der Equity-Methode für Anteile im separaten Abschluss (des Mutterunternehmens) nach IAS 27 nicht mehr zulässig.

Aufgrund von Klagen der Anwender unter anderem über den hohen Aufwand einer Fair Value Bewertung zu jedem Abschlussstichtag, insbesondere bei nicht börsennotierten assoziierten Unternehmen, hat das IASB die Änderung an IAS 27 vorgenommen.

Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer Übernahme in EU-Recht - erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen.

Improvements to IFRS 2012 - 2014

Im Rahmen des annual improvement project wurden Änderungen an vier Standards vorgenommen. Mit der Anpassung von Formulierungen in einzelnen IFRS/IAS soll eine Klarstellung der bestehenden Regelungen erreicht werden. Betroffen sind die Standards IFRS 5, IFRS 7, IAS 19 und IAS 34.

Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer Übernahme in EU-Recht - erstmals anzuwenden in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen.

4. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

4.1 Immaterielle Vermögenswerte und Geschäfts- oder Firmenwert

Ein aus dem Erwerb von Tochterunternehmen resultierender Geschäfts- oder Firmenwert wird unter den immateriellen Vermögenswerten dargestellt. Im Erwerbszeitpunkt erfolgt die Bilanzierung mithilfe der Erwerbsmethode, die eine Bewertung der übernommenen Vermögengswerte und Schulden zum beizulegenden Zeitwert zum Zeitpunkt der erstmaligen Beherrschung vorsieht. Nicht beherrschende Anteile werden zum Erwerbszeitpunkt mit ihrem entsprechenden Anteil am identifizierbaren Nettovermögen des erworbenen Unternehmens bewertet. Im Rahmen der Folgebewertung des Geschäfts- oder Firmenwertes wird dieser mit den Anschaffungskosten abzüglich kumulierter Wertminderungsaufwendungen bewertet. Im Hinblick auf Unternehmen, die nach der Equity-Methode bilanziert werden, ist der Buchwert des Geschäfts- oder Firmenwerts im Buchwert der Beteiligung enthalten. Etwaige Wertminderungsaufwendungen werden dem Buchwert des Unternehmens, das nach der Equity Methode bilanziert wird, zugeordnet.

Immaterielle Vermögenswerte, die nicht im Rahmen eines Unternehmenszusammenschlusses erworben werden, werden bei der erstmaligen Erfassung zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten angesetzt. Die immateriellen Vermögenswerte werden in den Folgeperioden mit ihren Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten abzüglich kumulierter Abschreibungen und kumulierter Wertminderungsaufwendungen angesetzt. Kosten für selbst geschaffene immaterielle Vermögenswerte werden mit Ausnahme von aktivierungsfähigen Entwicklungskosten erfolgswirksam in der Periode erfasst, in der sie anfallen.

Es wird zwischen immateriellen Vermögenswerten mit begrenzter und solchen mit unbestimmter Nutzungsdauer differenziert, wobei Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer im Konzern nicht vorliegen.

Immaterielle Vermögenswerte mit begrenzter Nutzungsdauer werden über die wirtschaftliche Nutzungsdauer abgeschrieben und auf eine mögliche Wertminderung überprüft, sofern Anhaltspunkte dafür vorliegen, dass der immaterielle Vermögenswert wertgemindert sein könnte. Die Abschreibungsdauer und die Abschreibungsmethode werden bei immateriellen Vermögenswerten mit einer begrenzten Nutzungsdauer mindestens zum Ende eines jeden Geschäftsjahres überprüft. Die aufgrund einer Änderung der erwarteten Nutzungsdauer oder des erwarteten Verbrauchs des zukünftigen wirtschaftlichen Nutzens des Vermögenswertes erforderlichen Änderungen der Abschreibungsmethode über die Abschreibungsdauer werden als Änderungen von Schätzungen behandelt. Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte mit begrenzter Nutzungsdauer werden in der Gewinn- und Verlustrechnung unter den Abschreibungen erfasst.

Gewinne oder Verluste aus der Ausbuchung immaterieller Vermögenswerte werden als Differenz zwischen dem Nettoveräußerungserlös und dem Buchwert des Vermögenswertes ermittelt und in der Periode, in der der Vermögenswert ausgebucht wird, erfolgswirksam erfasst.

Mit Ausnahme des Geschäfts- oder Firmenwertes werden immaterielle Vermögenswerte über den Zeitraum ihrer geschätzten Nutzungsdauern ab dem Zeitpunkt linear abgeschrieben, an dem sie für die Nutzung bereitstehen. Die Abschreibungen werden im Gewinn oder Verlust erfasst. Die geschätzten Nutzungsdauern für das laufende Jahr und das Vergleichsjahr lauten wie folgt:

Bezeichnung	Nutzungsdauer (in Jahren)
Software	3 bis 5
Kundenbeziehungen	5
Marken	2

4.2 Sachanlagen

Die Bilanzierung der Sachanlagen erfolgt zu Anschaffungs- und Herstellungskosten vermindert um nutzungsbedingte planmäßige sowie gegebenenfalls erforderliche außerplanmäßige Abschreibungen. Die Annahmen und Schätzungen durch die Geschäftsleitung beziehen sich im Wesentlichen auf die Bestimmung von wirtschaftlichen Nutzungsdauern.

Die Anschaffungskosten umfassen den Anschaffungspreis, Anschaffungsnebenkosten sowie nachträgliche Anschaffungskosten abzüglich erhaltener Anschaffungspreisminderungen. Die planmäßige Abschreibung erfolgt entsprechend des Nutzungsverlaufs linear. Zuschreibungen werden vorgenommen, wenn der Grund für die außerplanmäßige Abschreibung entfällt. Die Restbuchwerte, die Annahmen in Bezug auf die Restnutzungsdauern und die Angemessenheit der Abschreibungsmethode werden jährlich überprüft.

Den planmäßigen Abschreibungen liegen für beide dargestellten Perioden folgende Nutzungsdauern zugrunde:

Bezeichnung	Nutzungsdauer (in Jahren)
Personenkraftwagen	6
Büroeinrichtung	8 bis 13
Einbauten fremder Grundstücke	Über die Dauer des Mietvertrags (max. 10)
Betriebs- und Geschäftsausstattung	3 bis 5

Mietzahlungen aus Operating-Leasingverhältnissen werden linear über die Laufzeit des entsprechenden Leasingverhältnisses erfolgswirksam erfasst.

4.3 Finanzinstrumente

Finanzinstrumente können finanzielle Vermögenswerte oder Schulden sein, die gemäß IAS 39 bei ihrem Zugang einer der folgenden Bewertungskategorien zugeordnet werden müssen:

―	erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte oder Schulden, getrennt nach mittels Option designierten und aufgrund ihrer vertraglichen Ausgestaltung zugeordneten finanziellen Vermögenswerten
―	bis zur Endfälligkeit zu haltende Finanzinvestitionen
―	gewährte Kredite und Forderungen
―	zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte
―	zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Verbindlichkeiten

Nicht unter den Anwendungsbereich des IAS 39 fallen somit das Sachanlagevermögen, die immateriellen Vermögenswerte, die latenten Steueransprüche und latenten Steuerverbindlichkeiten, die Vorräte, die laufenden Ertragsteueransprüche und Ertragsteuerverbindlichkeiten, die Pensions- und sonstigen kurzfristigen Rückstellungen, sowie alle sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten ohne vertraglichen Anspruch sowie das Eigenkapital.

Die nachfolgenden Tabellen zeigen die Buchwerte und die beizulegenden Zeitwerte der Geschäftsjahre 2014 und 2013:

	Buchwerte Aktiva
2014	zu Handelszwecken gehalten	zur Veräußerung verfügbar	Kredite Forderungen	bis zur Endfälligkeit gehalten
Nach IAS 39 mit beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenwerte
Beteiligungen	-	291	-	-
Anteile	-	2.344	-	-
at equity Finanzanlagen	-	213	-	-
Wertpapiere kurzfristig	-	690	-	-
Nach IAS 39 nicht mit beizulegendem Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten
Wertpapiere langfristig	-	-	-	107
Forderungen Lieferungen und Leistungen	-	-	41.176	-
Forderungen gegen verbundene nicht konsolidierte Unternehmen	-	-	96	-
Darlehensforderungen Gesellschafter	-	-	61	-
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteäquivalente	-	-	8.669
Sonstige Darlehen langfristig	-	-	-	-
Verbindlichkeiten Lieferungen und Leistungen	-	-	-	-
Bankdarlehen kurzfristig	-	-	-	-
Verbindlichkeiten gegen- über Gesellschafter		-	-	-
Finanzielle Vermögenswerte und Schulden, die nicht nach IAS 39 bewertet werden
Sonstige Aktiva*	-	-	-	-
Sonstige Passiva*	-	-	-	-

	Buchwerte Passiva			beizulegender Zeitwert
2014	übrige finanzielle Verbindlichkeiten	nicht nach IAS bewertet	Summe	Stufe 1	Stufe 2	Stufe 3
Nach IAS 39 mit beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenwerte
Beteiligungen	-	-	291	-	-	291
Anteile	-	-	2.344	-	-	2.344
at equity Finanzanlagen	-	-	213	-	-	213
Wertpapiere kurzfristig	-	-	690	690	-	-
Nach IAS 39 nicht mit beizulegendem Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten
Wertpapiere langfristig	-	-	107
Forderungen Lieferungen und Leistungen	-	-	41.176
Forderungen gegen verbundene nicht konsolidierte Unternehmen	-	-	96
Darlehensforderungen Gesellschafter	-	-	61
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteäquivalente	-	-	8.669
Sonstige Darlehen langfristig	(56)	-	(56)
Verbindlichkeiten Lieferungen und Leistungen	(40.029)	-	(40.029)
Bankdarlehen kurzfristig	(9.859)	-	(9.859)
Verbindlichkeiten gegen- über Gesellschafter	(19)	-	(19)
Finanzielle Vermögenswerte und Schulden, die nicht nach IAS 39 bewertet werden
Sonstige Aktiva*	-	47.896	47.896
Sonstige Passiva*	-	(51.581)	(51.581)

^* die sonstigen Aktiva umfassen das Sachanlagevermögen, die immateriellen Vermögenswerte, die latenten Steueransprüche, die Vorräte, die sonstigen kurzfristigen Vermögenswerte und die laufenden Ertragssteueransprüche.
^* die sonstigen Passiva umfassen das Eigenkapital, die Pensionsrückstellungen, die sonstigen kurzfristigen Rückstellungen, die latenten Steuerverbindlichkeiten, die laufenden Ertragsteuerverbindlichkeiten und die sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten.

	Buchwerte Aktiva
2013	zu Handelszwecken gehalten	zur Veräußerung verfügbar	Kredite Forderungen	bis zur Endfälligkeit gehalten
Nach IAS 39 mit beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenwerte
Beteiligungen	-	289	-	-
Anteile	-	2.344	-	-
at equity Finanzanlagen	-	214	-	-
Wertpapiere kurzfristig	-	649	-	-
Nach IAS 39 nicht mit beizulegendem Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten
Wertpapiere langfristig	-	-	-	103
Forderungen Lieferungen und Leistungen	-	-	33.630	-
Darlehensforderungen Gesellschafter	-	-	25	-
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteäquivalente	-	-	18.638	-
Bankdarlehen langfristig	-	-	-	-
Sonstige Darlehen langfristig	-	-	-	-
Verbindlichkeiten Lieferungen und Leistungen	-	-	-	-
Bankdarlehen kurzfristig	-	-	-	-
Verbindlichkeiten gegen- über Gesellschafter		-	-	-
Finanzielle Vermögenswerte und Schulden, die nicht nach IAS 39 bewertet werden
Sonstige Aktiva*	-	-	-	-
Sonstige Passiva*	-	-	-	-

	Buchwerte Passiva			beizulegender Zeitwert
2013	übrige finanzielle Verbindlichkeiten	nicht nach IAS bewertet	Summe	Stufe 1	Stufe 2	Stufe 3
Nach IAS 39 mit beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenwerte
Beteiligungen	-	-	289	-	-	289
Anteile	-	-	2.344	-	-	2.344
at equity Finanzanlagen	-	-	214	-	-	214
Wertpapiere kurzfristig	-	-	649	649	-	-
Nach IAS 39 nicht mit beizulegendem Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten
Wertpapiere langfristig	-	-	103
Forderungen Lieferungen und Leistungen	-	-	33.630
Darlehensforderungen Gesellschafter	-	-	25
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteäquivalente	-	-	18.638
Bankdarlehen langfristig	(9.859)	-	(9.859)
Sonstige Darlehen langfristig	(56)	-	(56)
Verbindlichkeiten Lieferungen und Leistungen	(30.430)	-	(30.430)
Bankdarlehen kurzfristig	(7.872)	-	(7.872)
Verbindlichkeiten gegen- über Gesellschafter	(18)	-	(18)
Finanzielle Vermögenswerte und Schulden, die nicht nach IAS 39 bewertet werden
Sonstige Aktiva*	-	48.851	48.851
Sonstige Passiva*	-	(56.476)	(56.476)

^* die sonstigen Aktiva und sonstigen Passiva beinhalten die gleichen Bilanzposten wie im Geschäftsjahr 2014.

Bei der Bestimmung des beizulegenden Zeitwertes eines Vermögenswertes oder einer Schuld verwendet der Konzern soweit wie möglich am Markt beobachtbare Daten. Basierend auf den in den Bewertungstechniken verwendeten Inputfaktoren werden die beizulegenden Zeitwerte in unterschiedliche Stufen in der Fair Value-Hierarchie eingeordnet:

•	Stufe 1: Notierte Preise (unbereinigt) auf aktiven Märkten für identische Vermögenswerte und Schulden.
•	Stufe 2: Bewertungsparameter, bei denen es sich nicht um die in Stufe 1 berücksichtigten notierten Preise handelt, die sich aber für den Vermögenswert oder die Schuld entweder direkt (das heißt als Preis) oder indirekt (das heißt als Ableitung von Preisen) beobachten lassen.
•	Stufe 3: Bewertungsparameter für Vermögenswerte oder Schulden, die nicht auf beobachtbaren Marktdaten beruhen.

Wenn die zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwertes eines Vermögenswertes oder einer Schuld verwendeten Inputfaktoren in unterschiedliche Stufen der Fair Value-Hierarchie eingeordnet werden können, wird die Bewertung zum beizulegenden Zeitwert in ihrer Gesamtheit der Stufe der Fair Value-Hierarchie zugeordnet, die dem niedrigsten Inputfaktor entspricht, der für die Bewertung insgesamt wesentlich ist.

Liegen bei finanziellen Vermögenswerten, die zu Anschaffungskosten bewertet wurden, Anzeichen für eine Wertminderung vor, wird eine Wertberichtigung auf den niedrigeren voraussichtlich realisierbaren Betrag vorgenommen. Uneinbringliche Forderungen werden ausgebucht. Bei Wegfall der Gründe für die erfassten Wertberichtigungen werden entsprechende Zuschreibungen vorgenommen.

Als objektive Hinweise darauf, dass bei finanziellen Vermögenswerten Wertminderungen eingetreten sind, gelten

•	der Ausfall oder Verzug eines Schuldners,
•	die Umstrukturierung eines dem Konzern geschuldeten Betrags zu Bedingungen, die der Konzern anderenfalls nicht in Betracht ziehen würde,
•	Hinweise, dass ein Schuldner oder Emittent in Insolvenz geht,
•	nachteilige Veränderungen beim Zahlungsstand von Kreditnehmern oder Emittenten,
•	wirtschaftliche Rahmenbedingungen, die mit Ausfällen korrelieren.

Darüber hinaus ist bei einem gehaltenen Eigenkapitalinstrument ein signifikanter oder länger anhaltender Rückgang des beizulegenden Zeitwertes unter dessen Anschaffungskosten ein objektiver Hinweis auf eine Wertminderung. Der Konzern hält einen Rückgang um 20 Prozent für signifikant und einen Zeitraum von neun Monaten für länger anhaltend.

Ist ein zur Veräußerung verfügbarer finanzieller Vermögenswert in seinem Wert gemindert, wird ein im Eigenkapital erfasster Betrag in Höhe der Differenz zwischen den Anschaffungskosten (abzüglich etwaiger Tilgungen und Amortisationen) und dem aktuell beizulegenden Zeitwert, abzüglich etwaiger, bereits früher ergebniswirksam erfasster Wertberichtigungen dieses finanziellen Vermögenswertes, in die Gewinn- und Verlustrechnung umgebucht. Wertaufholungen bei Eigenkapitalinstrumenten, die als zur Veräußerung verfügbar eingestuft sind, werden nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

Ein finanzieller Vermögenswert wird ausgebucht, wenn die vertraglichen Rechte auf Cashflows aus dem jeweiligen finanziellen Vermögenswert ausgelaufen sind, d. h. wenn der Vermögenswert realisiert wurde oder verfallen ist oder nicht mehr in der Verfügungsmacht des Unternehmens steht.

Gemäß IAS 39 Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertung erfolgt die Bewertung von Finanzinstrumenten beim erstmaligen Ansatz zum beizulegenden Zeitwert gegebenenfalls unter Berücksichtigung von Transaktionskosten. Zum Zweck der Folgebilanzierung werden finanzielle Verbindlichkeiten in "Finanzinstrumente, die erfolgswirksam mit dem beizulegenden Zeitwert bewertet werden", und "Finanzielle Verbindlichkeiten, die zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet werden", unterteilt. Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete Verbindlichkeiten liegen in der Reclay Group nicht vor. Die Folgebewertung zu fortgeführten Anschaffungskosten erfolgt unter Anwendung der Effektivzinsmethode.

Unverzinsliche oder gering verzinsliche langfristige Finanzverbindlichkeiten werden auf Basis marktüblicher Zinssätze mit dem Barwert der erwarteten zukünftigen Cashflows angesetzt, wenn der Zinseffekt wesentlich ist. Als langfristig werden Verbindlichkeiten eingeordnet, die am Bilanzstichtag eine verbleibende Laufzeit von mehr als zwölf Monaten ausweisen.

Eine finanzielle Verbindlichkeit wird ausgebucht, wenn die dieser Verbindlichkeit zugrunde liegende Verpflichtung erfüllt, gekündigt oder erloschen ist.

4.4 Vorräte

Vorräte werden mit dem niedrigeren Wert aus Anschaffungs- oder Herstellkosten und Nettoveräußerungswert bewertet. Die Anschaffungs- oder Herstellungskosten von Vorräten basieren auf dem Firstin-first-out-Verfahren. Im Fall von hergestellten Erzeugnissen beinhalten die Herstellungskosten einen angemessenen Teil an den auf der normalen Betriebskapazität basierenden Produktionsgemeinkosten.

4.5 Eigenkapital

Das Gezeichnete Kapital wird als Bestandteil des Eigenkapitals ausgewiesen. Die an die Minderheitsgesellschafter entfallenden Anteile am Kapital und am Ergebnis werden in einem gesonderten Posten innerhalb des Eigenkapitals erfasst.

Die Währungsumrechnungsrücklage umfasst alle Fremdwährungsdifferenzen für die Umrechnung von Abschlüssen ausländischer Tochterunternehmen in die funktionale Währung des Konzerns sowie den wirksamen Teil von etwaigen Fremdwährungsdifferenzen aufgrund von Absicherungen einer Nettoinvestition in einen ausländischen Geschäftsbetrieb.

Für die Erläuterungen zu der Kapitalrücklage verweisen wir auf die Angaben im Abschnitt 5.11.

Die Rücklage für versicherungsmathematische Gewinne und Verluste resultiert aus der Bewertung der Pensionsverpflichtungen nach IAS 19 (revised 2011). Wir verweisen auf unsere Erläuterungen unter 5.12.

Der Konzernbilanzgewinn setzt sich aus dem Jahresüberschuss des aktuellen Geschäftsjahres sowie aus den vorgetragenen Gewinnen der Vorjahre zusammen.

4.6 Pensionsrückstellungen

Bei den Pensionszusagen der Reclay Group handelt es sich um Festrentenzusagen (leistungsorientierte Versorgungspläne), teilweise mit vereinbarten Steigerungssätzen, die nicht gehaltsabhängig sind. Zu den Pensionszusagen bestehen jeweils Rückdeckungsversicherungen, die an die Versorgungsberechtigten verpfändet sind. Die versicherungsmathematische Bewertung der Pensionsrückstellungen beruht auf dem in IAS 19 vorgeschriebenen Anwartschaftsbarwertverfahren (Projected Unit Credit Method) für Leistungszusagen auf Altersversorgung und wird jährlich von einem anerkannten Versicherungsmathematiker durchgeführt. Bei diesem Verfahren werden neben den am Bilanzstichtag bekannten Renten und erworbenen Anwartschaften auch künftig zu erwartende Steigerungen von Gehältern und Renten berücksichtigt.

Neubewertungen der Nettoschuld aus leistungsorientierten Versorgungsplänen werden unmittelbar im sonstigen Ergebnis erfasst. Die Neubewertung umfasst die versicherungsmathematischen Gewinne und Verluste, den Ertrag aus Planvermögen (ohne Zinsen) und die Auswirkung der etwaigen Vermögensobergrenze (ohne Zinsen). Nettozinsaufwendungen und andere Aufwendungen für leistungsorientierte Pläne werden im Gewinn oder Verlust erfasst.

Verpflichtungen für Beiträge zu beitragsorientierten Plänen werden als Aufwand erfasst, sobald die damit verbundene Arbeitsleistung erbracht wird. Vorausgezahlte Beiträge werden als Vermögenswert erfasst, soweit ein Anrecht auf Rückerstattung oder Verringerung künftiger Zahlungen entsteht.

4.7 Steuern

Tatsächliche Ertragsteuern

Die tatsächlichen Steuererstattungsansprüche und Steuerschulden für die laufende und die frühere(n) Periode(n) werden mit dem Betrag bemessen, in dessen Höhe eine Erstattung von der Steuerbehörde bzw. eine Zahlung an die Steuerbehörde erwartet wird. Der Berechnung des Betrags werden die Steuersätze und Steuergesetze zugrunde gelegt, die zum Bilanzstichtag gelten.

Im Geschäftsjahr 2014 betrug der deutsche Körperschaftsteuersatz 15,0% zuzüglich des Solidaritätszuschlages in Höhe von 5,5% der Körperschaftsteuer. Wie im Vorjahr resultiert daraus ein nomineller Steuersatz von 15,825%. Die Gewerbesteuerbelastung betrug bei einem durchschnittlichen Hebesatz von 346% rund 12,1%. Die für ausländische Gesellschaften zu Grunde gelegten jeweiligen landesspezifischen Ertragsteuersätze liegen im Geschäftsjahr 2014 zwischen 10,0% und 33,3% (i. Vj. 10,0%-26,7%).

Latente Steuern

Die Bildung latenter Steuern erfolgt unter Anwendung der Verbindlichkeitsmethode auf zum Bilanzstichtag bestehende temporäre Differenzen zwischen dem Wertansatz eines Vermögenswerts bzw. einer Schuld in der Konzernbilanz und dem steuerlichen Wertansatz.

Latente Steuerschulden und latente Steueransprüche werden für alle zu versteuernden temporären Differenzen erfasst, mit Ausnahme von:

•

Latenten Steueransprüchen/latenten Steuerschulden aus dem erstmaligen Ansatz eines Geschäfts- oder Firmenwertes oder eines Vermögenswertes oder einer Schuld aus einem Geschäftsvorfall, der kein Unternehmenszusammenschluss ist und der zum Zeitpunkt des Geschäftsvorfalls weder das handelsrechtliche Periodenergebnis noch das zu versteuernde Ergebnis beeinflusst, und latenten Steueransprüchen/latenten Steuerschulden aus zu versteuernden temporären Differenzen, die im Zusammenhang mit Beteiligungen an Tochterunternehmen stehen, wenn der zeitliche Verlauf der Umkehrung der temporären Differenzen gesteuert werden kann und es wahrscheinlich ist, dass sich die temporären Unterschiede in absehbarer Zeit nicht umkehren werden.

•

Ferner werden für noch nicht genutzte steuerliche Verlustvorträge latente Steueransprüche in dem Maße angesetzt, in dem es wahrscheinlich ist, dass das zu versteuernde Einkommen verfügbar sein wird, gegen das die abzugsfähigen temporären Differenzen und die noch nicht genutzten steuerlichen Verlustvorträge verwendet werden können.

Der Buchwert der latenten Steueransprüche wird an jedem Bilanzstichtag überprüft und in dem Umfang reduziert, in dem es nicht mehr wahrscheinlich ist, dass ein ausreichendes zu versteuerndes Ergebnis zur Verfügung stehen wird, gegen das der latente Steueranspruch zumindest teilweise verwendet werden kann. Nicht angesetzte latente Steueransprüche werden an jedem Bilanzstichtag überprüft und in dem Umfang angesetzt, in dem es wahrscheinlich geworden ist, dass ein künftig zu versteuerndes Ergebnis die Realisierung des latenten Steueranspruchs ermöglicht.

Latente Steueransprüche und -schulden werden anhand der Steuersätze bemessen, die in der Periode, in der ein Vermögenswert realisiert oder eine Schuld erfüllt wird, voraussichtlich Gültigkeit erlangen werden. Dabei werden die Steuersätze (und Steuergesetze) zugrunde gelegt, die zum Bilanzstichtag gelten. Zukünftige Steuersatzänderungen sind am Bilanzstichtag zu berücksichtigen, sofern materielle Wirksamkeitsvoraussetzungen im Rahmen eines Gesetzgebungsverfahrens erfüllt sind.

Latente Steuern, die sich auf Posten beziehen, die direkt im Eigenkapital erfasst werden, werden nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung, sondern ebenfalls direkt im Eigenkapital erfasst.

Latente Steuern, die mit Posten im Zusammenhang stehen, die im sonstigen Ergebnis erfasst werden, sind ebenfalls im sonstigen Ergebnis zu erfassen.

Latente Steueransprüche und latente Steuerschulden werden miteinander verrechnet, wenn der Konzern einen einklagbaren Anspruch auf die Aufrechnung der tatsächlichen Steuererstattungsansprüche gegen tatsächliche Steuerschulden hat und diese sich auf Ertragsteuern des gleichen Steuersubjekts beziehen und von der gleichen Steuerbehörde erhoben werden.

Umsatzsteuer

Umsatzerlöse, Aufwendungen und Vermögenswerte werden in der Regel nach Abzug der Umsatzsteuer erfasst. Eine Ausnahme bilden folgende Fälle:

•	Wenn eine beim Kauf von Vermögenswerten oder Dienstleistungen angefallene Umsatzsteuer nicht von der Steuerbehörde eingefordert werden kann, wird die entrichtete Umsatzsteuer als Teil der Anschaffungskosten des Vermögenswertes bzw. als Teil der Aufwendungen erfasst.
•	Forderungen und Schulden werden mitsamt dem darin enthaltenen Umsatzsteuerbetrag angesetzt.

Der Umsatzsteuerbetrag, der von der Steuerbehörde erstattet oder an diese abgeführt wird, wird in der Konzern-Bilanz unter kurzfristigen finanziellen Vermögenswerten bzw. kurzfristigen sonstigen Verbindlichkeiten erfasst.

4.8 Rückstellungen

Rückstellungen werden für Verpflichtungen gegenüber Dritten gebildet, die aus Ereignissen der Vergangenheit resultieren, die wahrscheinlich zu einem Mittelabfluss führen werden und deren Höhe verlässlich geschätzt werden kann.

Die Bewertung der Rückstellungen erfolgt mit der bestmöglichen Schätzung des erwarteten Mittelabflusses, oder bei längerfristigen Rückstellungen, sofern der Zinseffekt wesentlich ist, mit dem Barwert des erwarteten Mittelabflusses.

4.9 Sonstige Forderungen und Verbindlichkeiten

Abgrenzungen, Vorauszahlungen sowie nicht-finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten werden mit den fortgeführten Anschaffungskosten angesetzt.

4.10 Eventualschulden

Eventualschulden sind mögliche Verpflichtungen, die auf vergangenen Ereignissen beruhen und deren Existenz erst durch das Eintreten eines oder mehrerer ungewisser zukünftiger Ereignisse bestätigt wird, die jedoch außerhalb des Einflussbereiches der Reclay Group liegen. Ferner können gegenwärtige Verpflichtungen dann Eventualschulden darstellen, wenn die Wahrscheinlichkeit des Abflusses von Ressourcen nicht hinreichend für die Bildung einer Rückstellung ist und/oder die Höhe der Verpflichtung nicht ausreichend zuverlässig geschätzt werden kann. Eventualschulden entsprechen dem am Bilanzstichtag bestehenden Haftungsumfang. Eventualschulden werden grundsätzlich nicht in der Bilanz erfasst, sondern im Anhang erläutert.

4.11 Ertrags- und Aufwandsrealisierung

Die Umsatzerlöse des Konzerns entstehen fast ausschließlich aus der Erbringung von Beratungs- und Entsorgungsdienstleistungen. Daneben betreibt die Reclay Group die Verwertung von Verpackungsmaterialien sowie den Handel mit Sekundärrohstoffen.

Gemäß IFRS sind Erträge im Zeitpunkt der Übertragung der wesentlichen Chancen und Risiken aus einer erbrachten Leistung an den Käufer zu realisieren, wenn dabei dem Unternehmen weder ein Verfügungsrecht noch eine wirksame Verfügungsmacht verbleibt, die Höhe der Erlöse verlässlich geschätzt werden kann, der Zufluss des wirtschaftlichen Nutzens aus dem umsatzrelevanten Sachverhalt hinreichend wahrscheinlich ist und die angefallenen bzw. noch anfallenden Kosten verlässlich bestimmt werden können.

Im Rahmen der Beratungs- und Entsorgungsdienstleistungen entsteht die Umsatzrealisation mit Übertragung der Verpflichtung zur Verpackungsentsorgung gemäß VerpackV durch den Kunden.

Als Umsatzerlöse sind nur die Bruttozuflüsse wirtschaftlichen Nutzens darzustellen, die ein Unternehmen für eigene Rechnung erhalten hat oder beanspruchen kann.

Bei Vermittlungsgeschäften oder sonstigen Tätigkeiten, bei denen Beträge im Interesse Dritter eingezogen werden, sind nur solche Ertragsbestandteile als Umsatzerlöse darzustellen, die das Eigenkapital erhöhen. Erträge, die Gesellschaften der Reclay Group an Dritte weiterleiten sind demnach keine Umsatzerlöse.

Betriebliche Aufwendungen werden mit Inanspruchnahme der Leistung bzw. zum Zeitpunkt ihrer Verursachung ergebniswirksam.

Zinsen werden periodengerecht unter Anwendung der Effektivzinsmethode im Finanzergebnis erfasst. Dividenden werden mit Entstehung des Rechtsanspruches vereinnahmt.

4.12 Wertminderung von Vermögenswerten

Die Gesellschaft beurteilt an jedem Bilanzstichtag, ob Anhaltspunkte dafür vorliegen, dass ein Vermögenswert wertgemindert sein könnte. Liegen solche Anhaltspunkte vor oder ist eine jährliche Überprüfung eines Vermögenswertes auf Wertminderung verpflichtend, nimmt der Konzern eine Schätzung des erzielbaren Betrags vor.

Der erzielbare Betrag ist der höhere der beiden Beträge aus beizulegendem Zeitwert abzüglich Verkaufskosten und Nutzungswert eines Vermögenswertes oder einer zahlungsmittelgenerierenden Einheit. Der erzielbare Betrag ist für jeden einzelnen Vermögenswert zu bestimmen, es sei denn, ein Vermögenswert erzeugt keine Mittelzuflüsse, die weitestgehend unabhängig von denen anderer Vermögenswerte oder anderer Gruppen von Vermögenswerten sind. Übersteigt der Buchwert eines Vermögenswertes/der zahlungsmittelgenerierenden Einheit den erzielbaren Betrag, wird der Vermögenswert/die zahlungsmittelgenerierende Einheit als wertgemindert betrachtet und auf den erzielbaren Betrag abgeschrieben.

Im Falle der Wertminderung der zahlungsmittelgenerierenden Einheit werden die Vermögenswerte der Einheit in der folgenden Reihenfolge vermindert:

a)	zuerst der Buchwert des Geschäfts- oder Firmenwertes, der der zahlungsmittelgenerierenden Einheit zugeordnet ist; und
b)	dann anteilig die anderen Vermögenswerte der Einheit auf Basis der Buchwerte jedes einzelnen Vermögenswertes der Einheit (jedoch nicht unter seinen beizulegenden Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten, Nutzungswert oder Null).

Zur Ermittlung des erzielbaren Betrages werden die geschätzten künftigen Cashflows unter Zugrundelegung eines Abzinsungssatzes vor Steuern, der die aktuellen Markterwartungen hinsichtlich des Zinseffektes und der spezifischen Risiken des Vermögenswertes widerspiegelt, auf ihren Barwert abgezinst. Die Berechnungen basieren auf geschätzten zukünftigen Cashflows, die aus der vom Management genehmigten Finanzplanung abgeleitet wurden. Diese Finanzplanung basiert auf den aktuell vorliegenden Verträgen. Ausgehend von diesen Verträgen wurden die Folgejahre mit Erfahrungswerten geplant.

Die im Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen erworbenen Geschäfts- oder Firmenwerte wurden zur Überprüfung der Werthaltigkeit den zahlungsmittelgenerierenden Einheiten zugeordnet. Da der Geschäfts- oder Firmenwert aus dem Erwerb der Vfw auch die derzeitigen und künftigen Geschäftsaktivitäten der Reclay Holding im Geschäftssegment Systemgeschäft Inland widerspiegelt, wurde dieser Firmenwert auf Ebene des Geschäftssegments Systemgeschäft Inland überprüft.

Eine weitere zahlungsmittelgenerierende Einheit, der ein Geschäfts- oder Firmenwert zugeordnet wurde, ist der Ende 2012 erworbene Geschäftsbereich der Reclay Investment Group America Inc. mit TEUR 2.184 (i. Vj. TEUR 2.184).

Diese beiden zahlungsmittelgenerierenden Einheiten spiegeln die niedrigsten Einheiten wider, auf der die oben genannten Geschäfts- oder Firmenwerte für interne Managementzwecke überwacht werden.

Zum Bilanzstichtag wurde dem Geschäftssegment Systemgeschäft ein Geschäfts- oder Firmenwert mit einem Buchwert in Höhe von TEUR 24.643 (i. Vj. TEUR 24.643) zugeordnet. Es wurden wie im Vorjahr keine Wertminderungen festgestellt.

Grundannahmen für die Berechnung des Nutzungswertes

Bei folgenden Parametern der der Berechnung des Nutzungswertes der immateriellen Vermögenswerte zugrunde gelegten Annahmen bestehen Schätzungsunsicherheiten:

•	Bruttogewinnmargen,
•	Abzinsungssätze,
•	Marktanteile im Berichtszeitraum,
•	Wachstumsrate, die der Extrapolation der Cashflow-Prognosen außerhalb des Budgetzeitraums zugrunde gelegt wird.

Bruttogewinnmargen - Die Bruttogewinnmargen werden anhand der durchschnittlichen Werte ermittelt, die in den vorangegangenen Geschäftsjahren vor Beginn des Budgetzeitraums erzielt wurden. Die Bruttogewinnmargen werden im Laufe des Budgetzeitraums um die erwarteten Änderungen von Herstellungskosten bzw. Verkaufserlösen erhöht oder vermindert. Es werden sinkende Bruttogewinnmargen im Vergleich zur Vergangenheit unterstellt.

Abzinsungssätze - Die Abzinsungssätze spiegeln die Schätzungen der Unternehmensleitung hinsichtlich den einzelnen zahlungsmittelgenerierenden Einheiten zuzuordnender spezifischer Risiken wider. Als Kapitalisierungszinssätze wurden gewichtete Kapitalkostensätze (WACC) für die jeweilige zahlungsmittelgenerierende Einheit verwendet. Der dabei zugrunde gelegte Basiszinssatz wurde nach der Svensson-Methode von laufzeitäquivalenten Umlaufrenditen deutscher Bundesanleihen abgeleitet. Der verwendete Abzinsungssatz beträgt 7,8 % (i. Vj. 9 %). Der Berechnung wurde das vom Management genehmigte Budget für drei Jahre zugrunde gelegt.

Annahmen über den Marktanteil - Diese Annahmen sind insofern wichtig, als die Unternehmensleitung - wie auch bei der Festlegung von Annahmen für Wachstumsraten (siehe unten) beurteilt, wie sich die Position der zahlungsmittelgenerierenden Einheit im Vergleich zu ihren Wettbewerbern während des Budgetzeitraums ändern könnte.

Schätzungen der Wachstumsraten - Den Wachstumsraten liegen veröffentlichte branchenbezogene Marktforschungen zugrunde. In der ewigen Rente der DCF-Modelle (Discounted Cash-Flow-Modelle) wurde das Budget mit einer Wachstumsrate von 0,5 % (i. Vj. 0,5 %) extrapoliert.

Die wesentlichen Annahmen, die bei der Berechnung des Nutzungswertes des Systemgeschäfts verwendet wurden, sind der Abzinsungssatz, die Endwert-Wachstumsrate und die Wachstumsrate des Ergebnisses vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen und waren wie folgt:

Annahmen Berechnung Nutzwert:

Die geplante EBITDA-Wachstumsrate für den Geschäftsbereich der Reclay Investment Group America Inc. beträgt 19,5% (i. Vj. 16,9%). Die anderen Bewertungsparameter sind identisch.

Der Abzinsungssatz stellt eine Nach-Steuer-Größe dar. Als Basis hierfür dient der risikolose Zinssatz, der sich aus der Rendite für zehnjährige Anleihen ableitet, die von der Regierung auf dem relevanten Markt und in der gleichen Währung wie die zugrunde liegenden Cashflows ausgegeben werden. Dieser Abzinsungssatz wird bereinigt um einen Risikozuschlag, der das erhöhte allgemeine Risiko einer Eigenkapital-Investition und das spezifische Risiko der zahlungsmittelgenerierenden Einheit spiegelt.

In das diskontierte Cashflow-Modell sind Cashflows über einen Zeitraum von vier Jahren eingegangen. Eine langfristige Wachstumsrate auf unbegrenzte Dauer wurde ermittelt als der niedrigere Wert aus den Wachstumsraten des nominalen BIP der Länder, in denen die zahlungsmittelgenerierende Einheit tätig ist, und der vom Management geschätzten langfristigen durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate des Ergebnisses vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen.

Das geplante Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen basiert auf den Erwartungen künftiger Ergebnisse unter Berücksichtigung vergangener Erfahrungen.

4.13 Risikomanagement

Der Konzern ist den folgenden Risiken aus dem Einsatz von Finanzinstrumenten ausgesetzt:

―	Ausfallrisiko (a)
―	Liquiditätsrisiko (b)
―	Marktrisiko (c )

Die Geschäftsführung trägt die Verantwortung für den Aufbau und die Kontrolle des Konzernrisikomanagements. Dazu wurden diverse Instrumente zur Identifizierung und Analyse der Risiken des Konzerns entwickelt und implementiert, um geeignete Risikolimits und Kontrollen einzuführen und die Entwicklung der Risiken und die Einhaltung der Limits zu überwachen. Das Risikomanagementsystem wird regelmäßig überprüft, um Veränderungen der Marktbedingungen und der Aktivitäten des Konzerns aufgreifen zu können.

a) Ausfallrisiko

Das Ausfallrisiko ist das Risiko von finanziellen Verlusten, falls ein Kunde oder die Vertragspartei eines Finanzinstruments seinen vertraglichen Verpflichtungen nicht nachkommt. Das Ausfallrisiko entsteht grundsätzlich aus den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, sonstigen Vermögenswerten sowie den Wertpapieren des Konzerns.

Die Buchwerte der finanziellen Vermögenswerte entsprechen dem maximalen Ausfallrisiko.

Das Ausfallrisiko des Konzerns wird hauptsächlich durch die individuellen Merkmale der Kunden beeinflusst. Allerdings werden auch die Merkmale der gesamten Kundenbasis, einschließlich des Ausfallrisikos der Branche und der Länder, in denen die Kunden tätig sind, berücksichtigt, da diese Faktoren das Ausfallrisiko ebenfalls beeinflussen können.

Die Entscheidung über die mögliche Wertberichtigung wird anhand der Altersstrukturliste sowie anderer Informationen z. B. über die Geschäftssituation des Kunden getroffen.

Für die Altersstruktur der Kunden und den Wertberichtigungsbedarf verweisen wir auf den Abschnitt 5.7 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen. Der Konzern sieht sich keinen wesentlichen Ausfallrisiken ausgesetzt.

Der Buchwert dieser Mittel stellt das maximal mögliche Ausfallrisiko im Hinblick auf diese Vermögenswerte dar. Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente werden bei Banken oder Finanzinstituten hinterlegt.

b) Liquiditätsrisiko

Das Liquiditätsrisiko ist das Risiko, dass der Konzern möglicherweise nicht in der Lage ist, seine finanziellen Verbindlichkeiten vertragsgemäß durch Lieferung von Zahlungsmitteln oder anderen finanziellen Vermögenswerten zu erfüllen. Die Steuerung der Liquidität im Konzern soll sicherstellen, dass - soweit möglich - stets ausreichend liquide Mittel verfügbar sind, um unter üblichen wie auch unter angespannten Bedingungen den Zahlungsverpflichtungen bei Fälligkeit nachkommen zu können, ohne untragbare Verluste zu erleiden oder die Reputation des Konzerns zu schädigen.

Der Konzern überwacht die Höhe der erwarteten Einzahlungen aus Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstigen Vermögenswerten zusammen mit den erwarteten Auszahlungen aus Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstigen Verbindlichkeiten. Der Konzern strebt an, die Höhe der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente auf einem Stand zu halten, der über den erwarteten Zahlungsabflüssen aus finanziellen Verbindlichkeiten (außer Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen) liegt.

Der Konzern wird einen wesentlichen Teil der aus dem zur Finanzierung des Unternehmenserwerbs der Vfw aufgenommenen Konsortialkredits kurzfristig tilgen. Wir verweisen auf unsere Darstellung im Abschnitt 5.14. Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen haben alle eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr (Abschnitt 5.16).

c) Marktrisiko

Das Marktrisiko ist das Risiko, dass sich die Marktpreise, zum Beispiel Wechselkurse, Zinssätze oder Aktienkurse, ändern und dadurch die Erträge des Konzerns oder der Wert der gehaltenen Finanzinstrumente beeinflusst werden.

Zur Steuerung des Marktrisikos erfolgen sämtliche wesentliche Transaktionen unter strenger Überwachung der Geschäftsführung und des Beirats.

Währungsrisiko

Der Konzern ist Währungsrisiken in dem Umfang ausgesetzt, wie die Notierungen von Währungen, in denen Veräußerungs- und Erwerbsgeschäfte sowie Kreditgeschäfte erfolgen, mit der funktionalen Währung der Konzerngesellschaften nicht übereinstimmen. Bei den funktionalen Währungen der Konzerngesellschaften handelt es sich in erster Linie um den Euro, kanadische Dollar sowie den Schweizer Franken.

Der Konzern sieht sich keinen signifikanten Wechselkursrisiken ausgesetzt, da die Auswirkungen auf den Erfolg durch die in Fremdwährung erfassten Positionen von unwesentlicher Bedeutung sind. Eine Sensitivitätsanalyse erfolgt somit nicht.

Zinsänderungsrisiko

Mit dem Tilgungsdarlehen in Form eines Geldmarktkredites (Term Loan A) ist der Konzern den Risiken aus der Veränderung des Zinsniveaus ausgesetzt.

Im Rahmen einer Sensitivitätsanalyse (Zinssensitivität) wurde der vertraglich niedrigste Zinssatz von 1,75% und der vertraglich höchste mögliche Zinssatz von 2,75% unterstellt. Aus diesen beiden zugrunde liegenden Annahmen würden für den Konzern keine wesentlichen Änderungen entstehen.

Sonstige Marktpreisrisiken

Der Konzern ist Aktienkursrisiken ausgesetzt, welche z. B. aus zur Veräußerung verfügbaren Wertpapieren, die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, entstehen.

5. Erläuterungen zu wesentlichen Bilanz-Positionen

5.1 Immaterielle Vermögenswerte

Die immateriellen Vermögenswerte setzen sich wie folgt zusammen:

	2014	2013
	TEUR	TEUR
Geschäfts- oder Firmenwert	27.081	27.081
Kundenbeziehung	5.340	7.683
Software	4.615	3.791
Lizenzen	188	199
Sonstige	52	155
Gesamt	37.276	38.909

Im Geschäftsjahr 2014 investierte die Reclay Group in immaterielle Vermögenswerte, bei denen es sich im Wesentlichen um die Neuanschaffung eines Softwareproduktes in Höhe von TEUR 1.391 (i. Vj TEUR 2.688) handelt.

Neben den entgeltlich erworbenen immateriellen Vermögenswerten wurden im Geschäftsjahr 2014 selbst erstellte immaterielle Vermögenswerte in Höhe von TEUR 338 (i. Vj. TEUR 0) für ein weiteres Softwareprodukt aktiviert.

Die Entwicklung der immateriellen Vermögenswerte ist im Anlagenspiegel dargestellt (vgl. Anlage 1 zu den erläuternden Angaben).

Eine Zusammensetzung der Geschäfts- oder Firmenwerte liefert die folgende Tabelle:

	2014	2013
	TEUR	TEUR
Reclay Vfw GmbH	24.643	24.643
Reclay Investment Group America Inc.	2.184	2.184
Reclay UFH GmbH (Minderheitsanteil 32,59%)	219	219
Reclay Österreich GmbH (Minderheitsanteil 25,10%)	35	35
Reclay Materials AG	-	-
Gesamt	27.081	27.081

Der Geschäfts- und Firmenwert der Reclay Österreich GmbH wurde aufgrund der Verschmelzung der Tanzer Consulting GmbH zum 31. Dezember 2013 entsprechend abgebildet.

Überprüfung von zahlungsmittelgenerierenden Einheiten mit einem Geschäfts- oder Firmenwert auf eine Wertminderung:

Zum Zweck der Überprüfung auf eine Wertminderung wird den Geschäftsbereichen des Konzerns ein Geschäfts- oder Firmenwert zugeordnet. Die Summe der Buchwerte der Geschäfts- oder Firmenwerte in Höhe von TEUR 27.081 (i. Vj. TEUR 27.081) wurde im Wesentlichen der Einheit "Systemgeschäft" TEUR 24.463 (i. Vj. TEUR 24.643) zugeordnet. Der Geschäfts- oder Firmenwert in Höhe von TEUR 2.184 (i. Vj. TEUR 2.184) wurde dem Geschäftsbereich der Reclay Investment Group America Inc. zugeordnet. Diese Ebene spiegelt die niedrigste Ebene wider, auf der der Geschäfts- oder Firmenwert für interne Berichtszwecke überwacht wird.

Der erzielbare Betrag der zahlungsmittelgenerierenden Einheit basiert auf ihrem Nutzungswert, der durch Diskontierung der aus der fortgesetzten Nutzung der zahlungsmittelgenerierenden Einheit geplanten künftigen Cashflows ermittelt wurde. Da der erzielbare Betrag höher als der Buchwert der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten ausfiel, wurde kein Wertminderungsbedarf festgestellt.

Im Rahmen der im Geschäftsjahr 2014 durchgeführten Werthaltigkeitsprüfung wurde kein Wertminderungsbedarf festgestellt. Im Vorjahr wurde bei der Reclay Materials AG eine Wertminderung von TEUR 319 auf einen Restbuchwert von TEUR 0 erfasst. Die Reclay Materials AG besteht weiterhin als Mantelgesellschaft.

Ergänzend zur Werthaltigkeitsprüfung wurden für jede Gruppe von zahlungsmittelgenerierenden Einheiten zwei Sensitivitätsanalysen durchgeführt. Bei der ersten Sensitivitätsanalyse wurde eine um einen Prozentpunkt geringere Wachstumsrate unterstellt. Im Rahmen der zweiten Sensitivitätsanalyse wurde für jede Gruppe von zahlungsmittelgenerierenden Einheiten der Kapitalisierungszinssatz um jeweils 10 % angehoben. Aus diesen beiden Veränderungen der zugrunde liegenden Annahmen würde für keine der Gruppen von zahlungsmittelgenerierenden Einheiten eine außerplanmäßige Abschreibung des Geschäfts- oder Firmenwertes resultieren.

5.2. Sachanlagen

Die Entwicklung des Sachanlagevermögens ist dem Anlagenspiegel zu entnehmen (vgl. Anlage 1 zu den erläuternden Anlagen).

5.3 Anteile an verbundenen nicht konsolidierten Unternehmen

Wegen Unwesentlichkeit für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage werden die Gesellschaften Reclay Forest GmbH & Co. KG und deren Komplementär-GmbH Reclay Forest Verwaltungs GmbH nicht konsolidiert.

Die Abbildung dieser Anteile an verbundenen Unternehmen im Konzernabschluss erfolgt zu Anschaffungskosten abzüglich möglicher Wertminderungen.

Eine Wertminderung wurde, wie auch im Vorjahr, zum 31. Dezember 2014 nicht festgestellt.

5.4 Nach der Equity-Methode bilanzierte assoziierte Unternehmen

Bei dem nach der Equity-Methode bilanzierten Unternehmen handelt es sich um die 33,33%-ige Beteiligte an der RESY Organisation für Wertstoffentsorgung GmbH, Darmstadt ("RESY").

Bei der RESY handelt es sich um eine Beteiligung an einem strategischen Partner innerhalb der Recycling-Systeme für Papier, Pappen- und Wellpappenverpackungen.

Die zusammenfassenden Finanzinformationen für die RESY sind wie folgt:

Abschlussstichtag	Budget 31.12.2014	31.12.2013
	TEUR	TEUR
Kurzfristige Vermögensgegenstände	749	526
Langfristige Vermögensgegenstände	401	444
Summe Vermögenswerte	1.150	970
Kurzfristige Schulden	357	187
Langfristige Schulden	153	141
Summe Schulden	510	328
Nettovermögenswerte	640	642

Der Anteil an den Nettovermögenswerten der RESY beträgt zum 31. Dezember 2014 TEUR 213 (i. Vj. TEUR 214). Im Geschäftsjahr 2014 ergibt sich für den Konzern eine Wertminderung i. H. v. TEUR 1 (i. Vj. Gewinn TEUR 6).

Die Umsatzerlöse der RESY betragen für das Geschäftsjahr 2014 TEUR 1.549 (i. Vj. TEUR 1.482).

Der Jahresüberschuss der RESY beträgt zum 31. Dezember 2014 TEUR 74 (i. Vj. TEUR 90).

Der Abschluss der RESY basiert auf den handelsrechtlichen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden. Eine Überleitung auf die Rechnungslegungsvorschriften nach IFRS erfolgt aufgrund eines Kosten-Nutzen-Vergleiches nicht.

Seit dem 10. Oktober 2011 hält der Konzern eine Minderheitsbeteiligung an der Shark Solutions A/S, Vipperod/Dänemark in Höhe von 26,53% Die Shark Solutions A/S ist 2013 in Insolvenz gegangen und die Anteile sind in Vorjahren vollständig wertberichtigt worden.

5.5 Langfristige finanzielle Vermögenswerte / Kurzfristige sonstige finanzielle Vermögenswerte

Langfristige finanzielle Vermögenswerte:

	2014	2013
	TEUR	TEUR
Beteiligungen	291	289
Langfristig gehaltene Wertpapiere	107	103
Darlehensforderungen	-	57
Gesamt	398	449

Zum 31. Dezember 2014 beinhalten die Beteiligungen, wie auch im Vorjahr, die 1,7%ige Beteiligung an der Global BSN LL in Höhe von TEUR 264 sowie die Anteile (20%) an der "Gemeinsamen Stelle dualer Systeme Deutschlands GmbH" in Höhe von TEUR 27.

Bei der "Gemeinsamen Stelle dualer Systeme Deutschlands GmbH" handelt es sich um eine sich aus dem Betrieb zweier dualer Systeme ergebenden Pflichtbeteiligung.

Kurzfristige finanzielle Vermögenswerte:

	2014	2013
	TEUR	TEUR
Forderungen gegen Gesellschafter	-	25
Schuldrechtliche Wertpapiere	690	649
Forderungen gegen verbundene nicht konsolidierte Unternehmen	96	-
Darlehensforderungen	61	-
Gesamt	847	674

Die Buchwerte und beizulegenden Zeitwerte der finanziellen Vermögenswerte, einschließlich ihrer Stufen in der Fair Value Hierarchie, kann der Tabelle unter 4.3 entnommen werden.

Bis zur Endfälligkeit gehaltene finanzielle Vermögenswerte:

Der Konzern hält einen Sparbrief i. H. v. TEUR 107 (i. Vj. TEUR 103) mit einer Laufzeit von fünf Jahren und festgelegten Zahlungen über diese Laufzeit. Die Bewertung erfolgt zu fortgeführten Anschaffungskosten.

Kredite und Forderungen:

Kredite und Forderungen werden bis zur Endfälligkeit gehalten und generieren für den Konzern Zinserträge aus variabler oder fester Verzinsung. Der Buchwert kann durch Änderungen der variablen Zinssätze bei bestimmten Instrumenten beeinflusst werden. Die zum 31. Dezember 2014 ausgewiesenen Darlehensforderungen i. H. v. TEUR 61 (i. Vj. TEUR 57 als langfristig ausgewiesen) bestehen gegen einen Minderheitsgesellschafter.

Die Forderungen gegen verbundene nicht konsolidierte Unternehmen bestehen gegen die Reclay Forest GmbH & Co. KG und resultieren aus dem der Kommanditistin zustehenden Anteil am Jahresüberschuss zum 31. Dezember 2014.

Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte - nicht börsennotierte Anteile:

Ein wesentlicher Teil der zur Veräußerung verfügbaren finanziellen Vermögenswerte besteht aus Anteilen an nicht börsennotierten Gesellschaften, die anhand nicht am Markt beobachtbarer Input-Parameter bewertet werden. Änderungen der zugrunde liegenden Annahmen können zu Anpassungen des beizulegenden Zeitwerts der Beteiligung führen. Aufgrund des nicht wesentlichen Betrags wird auf die Ermittlung des beizulegenden Zeitwertes verzichtet und es werden fortgeführte Anschaffungskosten verwendet.

Im Rahmen dessen hält der Konzern zwei Beteiligungen mit einem Buchwert über TEUR 291 (i. Vj. TEUR 289) ohne beherrschenden Einfluss (zwischen 1,7 % und 20,00 %). Diese Beteiligungen wurden zu Anschaffungskosten bewertet.

Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte - notierte Stammaktien:

Der Konzern hält notierte Stammaktien. Der beizulegende Zeitwert dieser kurzfristigen Wertpapiere i.H.v. TEUR 690 (i. Vj. TEUR 649) wird durch die auf einem aktiven Markt veröffentlichten Marktpreise bestimmt.

5.6 Vorräte

Die Vorräte haben sich im Geschäftsjahr 2014 wie folgt entwickelt:

	2014	2013
	TEUR	TEUR
Vorräte	161	304
Gesamt	161	304

5.7 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

Die Forderungen aus Lieferungen Leistungen entwickelten sich im Geschäftsjahr 2014 wie folgt:

	31.12.2014	31.12.2013
	TEUR	TEUR
(Netto-) Buchwert zum 31. Dezember	41.021	33.215
Wertberichtigungen	155	415
Bruttobuchwert zum 31. Dezember	41.176	33.630
Davon
Zum Abschlussstichtag weder wertgemindert noch überfällig	38.115	27.348
Forderung wird innerhalb von 30 Tagen fällig	15.445	15.049
Forderung wird in 31-60 Tagen fällig	12.272	6.365
Forderung wird in 61-90 Tagen fällig	2.829	2.580
Forderung wird in 91 Tagen fällig	7.569	3.354
Davon
Zum Abschlussstichtag nicht wertgemindert aber überfällig	2.906	5.867
seit 30 Tagen	2.292	3.708
zwischen 31-60 Tagen	324	1.080
zwischen 61-90 Tagen	221	272
über 90 Tage	70	807
Davon
Zum Abschlussstichtag wertgemindert aber nicht überfällig	2	21
Forderung wird innerhalb von 30 Tagen fällig	2	21
Forderung wird in 31-60 Tagen fällig	0	0
Forderung wird in 61-90 Tagen fällig	0	0
Forderung wird in 91 Tagen fällig	0	0
Davon
Zum Abschlussstichtag wertgemindert und überfällig	153	394
Kunde seit max. 30 Tagen säumig	3	0
Kunde zwischen 31 und 60 Tagen säumig	3	0
Kunde zwischen 61 und 90 Tagen säumig	0	21
Kunde über 90 Tage säumig	147	373

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen haben wie auch im Vorjahr eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr.

Für erkennbare Ausfallrisiken sind zum 31. Dezember 2014 durch Einzelfallbetrachtungen Wertberichtigungen i. H. v. TEUR 155 (i. Vj. TEUR 415) angesetzt worden. Diese haben sich im Geschäftsjahr wie folgt entwickelt:

	2014	2013
	TEUR	TEUR
Stand 1. Januar	415	115
Aufwandswirksame Zuführungen	112	415
Auflösung	372	115
Stand 31. Dezember	155	415

5.8 Sonstige kurzfristige Vermögenswerte

Die sonstigen kurzfristigen Vermögenswerte setzen sich wie folgt:

	2014	2013
	TEUR	TEUR
Forderungen aus dem Mengenclearing 20102013	3.166	3.076
Forderungen aus sonstigen Steuern	997	23
Abgegrenzte Vermögenswerte	189	151
Debitorische Kreditoren	146	218
Ansprüche aus geleisteten Kautionen	97	75
Forderungen gegen Personal	18	82
Diverse	362	1.274
Gesamt	4.975	4.899

In den sonstigen kurzfristigen Vermögenswerten sind Forderungen aus dem Mengenclearing der Jahre 2010 bis 2013 enthalten. Die Forderungen aus dem Mengclearing werden wie auch im Vorjahr saldiert mit den Verbindlichkeiten aus dem Mengenclearing ausgewiesen. Der Bruttobetrag dieser Forderungen beträgt zum 31. Dezember 2014 TEUR 6.708 (i. Vj. TEUR 6.136). Der Bruttobetrag der Verbindlichkeiten aus dem Mengenclearing beträgt zum Stichtag TEUR 1.254 (i. Vj. TEUR 772). Unter Berücksichtigung der erfassten Wertberichtigungen in Höhe von TEUR 2.288 (i. Vj. TEUR 2.288) ergibt sich der dargestellte Nettobuchwert von TEUR 3.166 (i. Vj. TEUR 3.076). Wir verweisen auf unsere Ausführungen im Konzernlagebericht unter 2.1.

Die Forderungen aus sonstigen Steuern betreffen im Wesentlichen die Umsatzsteuer.

In den abgegrenzten Vermögenswerten sind unter anderem vorausbezahlte Versicherungs- und KFZ-Steuerbeiträge, Mieten sowie Wartungspauschalen enthalten.

Unter den diversen sonstigen Vermögenswerten werden im Wesentlichen geleistete Anzahlungen ausgewiesen.

5.9 Ertragsteuerforderungen

Die Forderungen aus Ertragsteuern beinhalten im Wesentlichen die Körperschaftsteuerrückforderungen i. H. v. TEUR 579 (i. Vj. TEUR 87) sowie Forderungen aus der steuerlichen Außenprüfung i. H. v. TEUR 308 (i. Vj. TEUR 0).

5.10 Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente gliedern sich wie folgt:

	2014	2013
	TEUR	TEUR
Bankguthaben	8.349	18.045
Investmentzertifikate mit garantiertem Zinssatz	313	583
Kassenbestände	8	10
Gesamt	8.669	18.638

Die aufgeführten Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente bilden den Finanzmittelfonds im Sinne der Kapitalflussrechnung.

Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente beinhalten Guthaben bei Kreditinstituten sowie hochliquide Finanzinvestitionen, die jederzeit in festgelegte Zahlungsmittelbeträge umgewandelt werden können und nur unwesentlichen Wertschwankungen unterliegen. Mit Vertrag vom 26. Juni 2013 wurde zwischen der Reclay Holding GmbH (Cash-Pool-Träger) und den inländischen vollkonsolidierten Tochterunternehmen (Cash-Pool-Teilnehmer) ein Cash-Pool-Vertrag abgeschlossen. Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente haben eine Laufzeit von weniger als drei Monaten.

5.11 Eigenkapital

Gezeichnetes Kapital

Das gezeichnete Kapital der Reclay Group betrifft in Höhe von TEUR 1.282 das gezeichnete Kapital der Reclay Holding GmbH.

Die Anzahl der ausgegebenen und voll eingezahlten Anteile beträgt 1.282.041 und entspricht einem Wert von 1 EUR per Anteil.

Kapitalrücklagen

Die Kapitalrücklage setzt sich wie folgt zusammen:

	2014	2013
	TEUR	TEUR
Kapitalrücklage der Muttergesellschaft	10.012	1,0012
Verrechnete aktivische und passivische Unterschiedsbeträge aus Unternehmenserwerben 2009 und 2010	(5.686)	(5.686)
Erwerbe der Vfw GmbH	10.630	10.630
Gesamt	14.956	14.956

Stichtag für die Erstkonsolidierung der damaligen Tochterunternehmen Curanus, Liz, Reclay, Redual und Reclay Holding war die Einbringung der Gesellschaftsanteile am 18. August 2009, die im Wege einer Sachkapitalerhöhung zu historischen Buchwerten erfolgte. Die Kapitalkonsolidierung wurde nach der Neubewertungsmethode durchgeführt. Dabei werden die vorhandenen Beteiligungsbuchwerte der konsolidierten Gesellschaften gegen das konsolidierungspflichtige Eigenkapital des Tochterunternehmens gemäß IFRS 3.32 ff. verrechnet. Die aus der Erstkonsolidierung entstandenen aktivischen Unterschiedsbeträge wurden gemäß IFRS 3.32 ff. zum Zeitpunkt der Erstkonsolidierung am 18. August 2009 mit den Kapitalrücklagen verrechnet. Die passivischen Unterschiedsbeträge wurden ebenfalls in der Kapitalrücklage ausgewiesen, da ihre Entstehung im Rahmen der Sachkapitalerhöhung technisch bedingt war. Insgesamt ergeben sich verrechnete aktivische und passivische Unterschiedsbeträge in Höhe von TEUR 5.686 (aktivische Unterschiedsbeträge).

Der Posten aus dem Erwerb der Vfw GmbH betrifft den Marktwert der übertragenen Anteile ohne Anteil des gezeichneten Kapitals zuzüglich anderer Einzahlungen in die Kapitalrücklage. Wir verweisen auf unsere Ausführungen im Punkt 2.

Übrige Rücklagen

Die übrigen Rücklagen beinhalten die Währungsdifferenzen aus der Umrechnung abweichender Währungen in die Euro-Währung in Höhe von TEUR 250 (i. Vj. TEUR 291), die Rücklage für versicherungsmathematische Gewinne und Verluste in Höhe von TEUR 26 (i. Vj. TEUR 96) sowie die Rücklage für Marktbewertung in Höhe von TEUR 5 (i. Vj. TEUR 0), die ebenfalls im sonstigen Ergebnis erfasst werden.

Die Entwicklung des Eigenkapitals kann der Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung entnommen werden.

Nicht beherrschende Anteile

Die nicht beherrschenden Anteile umfassen die Anteile Dritter am Eigenkapital der konsolidierten Tochterunternehmen. Diese betragen zum 31. Dezember 2014 TEUR 511 (i. Vj. TEUR 585 nach Korrektur).

Darstellung von Ausweisänderung

In 2014 wurde eine Änderung in der Darstellung zwischen dem Konzernbilanzgewinn, den Rücklagen für Währungsdifferenzen und den nicht beherrschenden Anteilen vorgenommen. Die Auswirkungen dieser Änderung werden in der Bilanz zum 31. Dezember 2014 in einer angepassten Vergleichsperiode dargestellt und können der angepassten Eigenkapitalveränderungsrechnung entnommen werden.

Kapitalmanagement

Das Kapitalmanagement des Konzerns dient hauptsächlich der nachhaltigen Steigerung des Unternehmenswertes, der Sicherstellung der Liquidität sowie der Gewährleistung der Kreditwürdigkeit der Reclay Group. In diesem Zusammenhang wird eine solide Eigenkapitalquote angestrebt.

Die langfristigen Finanzierungsquellen der Reclay Group bestehen aus:

	2014	2013
	TEUR	TEUR
Eigenkapital	32.413	33.830
Pensionsrückstellungen	618	428
Gesamt	33.031	34.258

Die Eigenkapitalquote ist von 32,31 % auf 31,92 % gesunken.

5.12 Pensionsrückstellungen

Der Konzern hat Leistungen der betrieblichen Altersversorgung unmittelbar zugesagt. Bei den Pensionszusagen handelt es sich um Festrentenzusagen (leistungsorientierte Versorgungspläne), mit vereinbarten Steigerungssätzen, die nicht gehaltsabhängig sind. Zu den Pensionszusagen bestehen jeweils Rückdeckungsversicherungen, die an die Versorgungsberechtigten verpfändet sind. Die Zusage sieht monatliche Altersrenten nach Erreichen der Altersgrenze sowie Invaliden- und Witwenrenten vor. Es handelt sich um einen Endgehaltsplan, der aus dem Erwerb der Vfw GmbH resultiert.

Die leistungsorientierten Pensionspläne der Reclay Group sehen sich Risiken aus Änderungen der versicherungsmathematischen Annahmen, wie Rechnungszins, Gehalts- und Rententrend, dem Kapitalanlagenrisiko sowie dem Langlebigkeitsrisiko ausgesetzt. Ein niedrigerer Abzinsungsfaktor führt zu höheren Pensionsverpflichtungen. Entsprechend kann eine niedriger als erwartet ausfallende Entwicklung des Planvermögens zu einer Verschlechterung des Finanzierungsstatus führen oder die Zahlung von zusätzlichen Beiträgen erforderlich machen.

In den folgenden Tabellen werden die Bestandteile der in der Gewinn- und Verlustrechnung erfassten Aufwendungen für Versorgungsleistungen sowie die in der Bilanz für die jeweiligen Pläne angesetzten Beträge dargestellt:

In den Gesamtkosten enthaltene Aufwendungen	2014	2013
für Versorgungsleistungen 2014	TEUR	TEUR
Nettozinsaufwand/-ertrag	27	46
Erwartete Aufwendungen/Erträge aus Planvermögen	3	(23)
Im sonstigen Ergebnis enthaltene Aufwendungen/Erträge für Versorgungsleistungen	(74)	(33)
Versicherungsmathematische Gewinne Anpassungen wegen der Anwendung IAS 19 (revised 2011)*	-	130
Aufwendungen/Erträge für Versorgungsleistungen	(44)	120

Vermögenswerte/(Schulden) aus leistungsorientier-	2014	2013
ten Verpflichtungen zum 31. Dezember 2014	TEUR	TEUR
Barwert der leistungsorientierten Verpflichtung	(871)	(1.530)
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens	253	743
Schuld aus der leistungsorientierten Verpflichtung	(618)	(788)

Es wurde ein Auszahlungsanspruch in Form einer Einmalzahlung aus den Pensionsansprüchen geltend gemacht. Da diese Auszahlung in 2014 erfolgen sollte, wurde bereits zum 31. Dezember 2013 unter Beachtung des Saldierungsgebotes der leistungsorientierten Verpflichtung sowohl den Zeitwert des Planvermögens (TEUR 483) als auch die Gesamtverpflichtung (TEUR 843) sowie die bereits erfolgten Zahlungen der Versicherungen (TEUR 409) unter den sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten ausgewiesen. Die Auszahlung ist im Geschäftsjahr 2014 in Höhe von TEUR 604 erfolgt. Des Weiteren wurde eine Individualrente in Höhe von TEUR 27 aus den noch laufenden Pensionsverpflichtungen geleistet.

Die Änderung des Barwertes der leistungsorientierten Verpflichtungen stellt sich wie folgt dar:

Barwert der leistungsorientierten Verpflichtung	2014	2013
	TEUR	TEUR
1. Januar	1.530	1.416
Zinsaufwand	46	46
Gezahlte Leistungen	(630)	(32)
Versicherungsmathematische Gewinne/Verluste	(74)	100
Barwert der leistungsorientierten Verpflichtung zum 31. Dezember	871	1.530

Die Änderungen des beizulegenden Zeitwertes des Planvermögens stellen sich wie folgt dar:

Beizulegender Zeitwert des Planvermögens zum	2014	2013
	TEUR	TEUR
1. Januar	743	601
Erwartete Rendite	18	23
Gezahlte Leistungen	(505)	(15)
Versicherungsmathematische Gewinne/Verluste	(3)	134
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens zum 31. Dezember	253	743

Das Planvermögen umfasst keine eigenen Finanzinstrumente. Für die Versicherungsverträge liegt keine Marktpreisnotierung an einem aktiven Markt vor.

Der Konzern erwartet, dass keine Beiträge in die leistungsorientierten Pläne einzuzahlen sind. Versicherungsmathematische Annahmen

Im Folgenden sind die wichtigsten zum Abschlussstichtag verwendeten versicherungsmathematischen Annahmen (in Form von gewichteten Durchschnittswerten) aufgeführt:

	2014	2013
Abzinsungssatz zum 31. Dezember	2,25%	3,75%
Erwartete Rendite auf das Planvermögen zum 1. Januar	2,25%	3,75%
Zukünftige Lohn- oder Gehaltssteigerungen	0%	0%
Zukünftige Pensionserhöhungen	3,0%	2,0%

Die Annahmen über die künftige Sterblichkeit beruhen auf veröffentlichten Statistiken und Sterbetafeln.

Zu den Angaben zu beitragsorientierten Leistungsplänen verweisen wir auf Abschnitt 4.6.

Bei einer Erhöhung des Rechnungszinssatzes von einem Prozentpunkt ergibt sich ein Barwert der leistungsorientierten Verpflichtung von TEUR 740 (Veränderung 15,05 %), bei einer Verringerung beträgt der Barwert der leistungsorientierten Verpflichtung TEUR 1.039 (Veränderung 19,27 %).

Bei einer Erhöhung der Sterblichkeit um einen Punkt ergibt sich ein Barwert der leistungsorientierten Verpflichtung von TEUR 847 (Veränderung 2,78 %), bei einer Verringerung um einen Punkt beträgt der Barwert der leistungsorientierten Verpflichtung TEUR 895 (Veränderung 2,68 %).

5.13 Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen haben sich im Geschäftsjahr 2014 wie folgt entwickelt.

	Stand 1.1.2014	Inanspruchnahme	Auflösung	Umbuchung	Zuführung	Stand 31.12.2014
Sonstige Rückstellungen	9.474	(209)	(276)	0	306	9.295
Gesamt	9.474	(209)	(276)	0	306	9.295

Die im Geschäftsjahr 2014 gebildeten kurzfristigen Rückstellungen beinhalten wie auch im Vorjahr Rückstellungen für Prozesskosten aus dem Risiko der Mengenstromprüfung sowie weiteren kleineren Rechtsstreitigkeiten und die Anpassungen an die aktuelle Rechtslage.

Die Auflösungen resultieren im Wesentlichen aus den zu Gunsten der Reclay Group entschiedenen Rechtsfällen aus der Mengenstromprüfung des Jahres 2010.

Zur weiteren Erläuterung verweisen wir auf unsere Ausführungen im Lagebericht unter 111.3.2. Die erwarteten Fälligkeiten der sonstigen Rückstellungen liegen alle innerhalb eines Jahres.

5.14 Verzinsliche Darlehen

	2014	2013	Zinssatz	Tilgung	Laufzeit
	TEUR	TEUR	in %
Kurzfristige verzinsliche Darlehen
Bankdarlehen bis zu 30 Mio. EUR	4.942	2.000	EURIBOR + 1,75 / + 2,75	halbjährlich	31.12.2015
	4.917	5.767	3,4	quartalsweise	30.06.2015
Darlehen gegenüber Minderheitsgesellschafter StewardEdge	-	105	2,00	bei Endfälligkeit	01.11.2014
Darlehen gegenüber Minderheitsgesellschafter Reclay Österreich	19	18	5,07	bei Endfälligkeit	31.03.2016
Summe kurzfristige verzinsliche Darlehen	9.878	7.890
Langfristige verzinsliche Darlehen
Bankdarlehen bis zu 30 Mio. EUR	-	9.859	3,40	halbjährlich	30.06.2017
Darlehen gegenüber UFH Umweltforum Haushalt Privatstiftung	56	56	5,07	bei Endfälligkeit	31.03.2016
Summe langfristige verzinsliche Darlehen	56	9.914

In den verzinslichen Darlehen ist der im Geschäftsjahr 2012 zur Finanzierung des Unternehmenserwerbs der Vfw GmbH aufgenommene Konsortialkreditvertrag in Höhe von insgesamt TEUR 30.000 enthalten. Dieser setzt sich aus einem Tilgungsdarlehen in Form eines Geldmarktkredites (Term Loan A) in Höhe von bis zu TEUR 20.000 sowie einem Laufzeitdarlehen in Form eines KfW refinanzierten Programmkredits (Term Loan B) in Höhe von bis zu TEUR 10.000 zusammen. Darüber hinaus besteht ein revolvierender Betriebsmittelkredit in Höhe von bis zu TEUR 10.000 in Form eines Geldmarktkredites bzw. Unterkredites.

Term Loan A ist in fünf halbjährlichen Raten bis zum 30. Juni 2015 zurückzuzahlen. Für Inanspruchnahmen unter dem Term Loan A und dem Betriebsmittelkredit zahlt die Gesellschaft für die jeweilige Zinsperiode einen Prozentsatz p.a., der sich zusammensetzt aus der Summe der anwendbaren Zinsmarge von 1,75% bis 2,75% je nach Nettoverschuldungsgrad plus EURIBOR. Die Zahlung der Zinsen erfolgt für die Zinsperiode nachschüssig.

Term Loan B ist in quartalsweisen Raten bis zum 30. Juni 2017 zurückzuzahlen. Für Inanspruchnahmen unter dem Term Loan B zahlt die Gesellschaft für die gesamte Laufzeit des Term Loan B einen Festzinssatz in Höhe von 3,40 % p. a. Die Zahlung der Zinsen erfolgt für die Zinsperiode nachschüssig. Die Gesellschaft hat für Inanspruchnahmen des Term Loan A und B sowie für Inanspruchnahmen des Betriebsmittelkredites Zinsperioden von drei Monaten Dauer gewählt.

Die Sicherung des Darlehens erfolgt über einen integrierten Sicherheitenpoolvertrag. Garantiegeber sind die Konzerngesellschaften als gemeinschaftlich aus den Finanzierungsdokumenten Verpflichtete.

Der Darlehensvertrag enthält Auflagen in Bezug auf zwei Finanzkennzahlen, welche quartalsweise an die Kreditgeber zu berichten sind. Hierbei handelt es sich um den Verschuldungsgrad, welcher als Quotient aus Nettofinanzschulden und dem EBITDA definiert ist sowie um den Cashflow Cover Ratio, der definiert ist als Quotient aus dem Cashflow vor Schuldendienst und dem Netto-Schuldendienst. Der Verschuldungsgrad darf das Verhältnis von 2,0:1 nicht überschreiten, beim Cashflow Cover Ratio darf ein Verhältnis von 1,1:1 nicht unterschritten werden. Im Fall einer Nichteinhaltung dieser Finanzkennzahlen steht den Kreditgebern das Recht zu, die Kredite sofort fällig zu stellen. Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurden die Finanzkennzahlen in den ersten drei Quartalen eingehalten, zum Ende des 4. Quartals konnte der Cashflow Cover Ratio nicht gehalten werden. Dieser Umstand wurde den Kreditgebern zeitnah angezeigt, was aber zu keiner Auswirkung auf die Fortführung des Kreditarrangements geführt hat. Der Ausweis des Term Loan B erfolgt somit ebenfalls unter den kurzfristig verzinslichen Darlehen.

Weitere kurzfristige oder langfristige finanzielle Verbindlichkeiten lagen an den Berichtsstichtagen nicht vor.

5.15 Ertragsteuerverbindlichkeiten

Der zum Bilanzstichtag ausgewiesene Betrag in Höhe von TEUR 2.022 (i. Vj. TEUR 2.260) betrifft im Wesentlichen die bestehenden Verpflichtungen aus der Gewerbe- und Körperschaftsteuer im Inland.

5.16 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

Die Schulden aus Lieferungen und Leistungen haben sich im Geschäftsjahr 2014 wie folgt entwickelt:

	2014	2013
	TEUR	TEUR
Verbindlichkeiten Lieferungen und Leistungen	40.029	30.430
Gesamt	40.029	30.430

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen bestehen in voller Höhe gegen fremde Dritte und betreffen im Wesentlichen Risiken aus der Mengenstromprüfung und Verpflichtungen der Reclay Vfw und der Curanus gegenüber Entsorgungsfachbetrieben (Leistungspartner).

Bei der Allokation der an Entsorger subkontrahierten Verpackungsgewichte wurden statistisch unterlegte Abzugsquoten aus einer Drittstudie berücksichtigt.

Des Weiteren wurden bei der Allokation der Mengen auf Branchenlösungen und duale Systeme Überlegungen aus einer weiteren Drittstudie berücksichtigt. Dabei wurden nach rechtlichen Einschätzungen der Unternehmensgruppe weitere Anfallstellen als sogenannte vergleichbare Anfallstellen i. S. d. § 3 Abs. 11 S. 2 VerpackV qualifiziert. Die dort anfallenden Verpackungen gelten für die Unternehmensgruppe als einbeziehbar für die Branchenlösungen.

Sofern kundenindividuelle Vertriebsweganalysen ermittelt waren, wurden diese bei der Allokation der Mengen auf Branchenlösungen den Ergebnissen der Studie vorgezogen.

Der Mengenstromnachweis gemäß § 6 Abs. 2 i. V. m. Anhang I VerpackV für das Geschäftsjahr 2014 lag zum Zeitpunkt der Aufstellung des Konzernanhangs noch nicht vor.

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen haben alle eine Laufzeit von bis zu einem Jahr. Langfristige Schulden aus Lieferungen und Leistungen bestehen somit nicht.

5.17 Sonstige Verbindlichkeiten

Die sonstigen Verbindlichkeiten setzen sich wie folgt zusammen:

	2014	2013
	TEUR	TEUR
Provisions- und Urlaubsanspruch Personal	2.927	3.949
Schulden aus sonstigen Steuern	1.946	1.494
Rechnungsabgrenzung	181	45
Schulden im Rahmen der sozialen Sicherheit	59	30
Schulden Lohn/Gehalt und Reisekosten	31	24
Diverse	396	2.478
Gesamt	5.540	8.021

Die Schulden aus sonstigen Steuern betreffen die Lohn- und Kirchensteuer sowie die Verbindlichkeiten gegenüber dem Finanzamt aus der steuerlichen Außenprüfung.

Die Rechnungsabgrenzung beinhaltet die erhaltenen Fördermittel zur geplanten Errichtung einer Niederlassung in Chile in Höhe von TEUR 80.

Die sonstigen Verbindlichkeiten haben wie auch im Geschäftsjahr 2013 eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr. Langfristige Schulden bestehen somit auch im Geschäftsjahr 2014 nicht.

Die Verbindlichkeiten aus dem Mengenclearing werden unter Beachtung von IAS 32 unter den sonstigen kurzfristigen Vermögenswerten ausgewiesen. Der Bruttobetrag dieser Verbindlichkeiten beträgt zum 31. Dezember 2014 TEUR 1.254 (i. Vj. TEUR 772). Wir verweisen auf unsere Darstellung unter Punkt 5.8.

5.18 Kapitalflussrechnung

Die Kapitalflussrechnung zeigt die Veränderung der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente im Geschäftsjahr 2014. Es wird unterschieden zwischen Veränderungen aus betrieblicher Tätigkeit, aus Investitionstätigkeit und aus Finanzierungstätigkeit. Zahlungsmittelabflüsse aus aufgegebenen Geschäftsbereichen liegen nicht vor.

Nachfolgend werden die Zahlungsmittelabflüsse der fortgeführten Geschäftsbereiche erläutert:

Der Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit verringerte sich im Geschäftsjahr 2014 um TEUR 27.513 auf TEUR 336. Dies resultiert im Wesentlichen aus dem Konzernjahresfehlbetrag i. H. v. TEUR 1.887 (i. Vj. Konzernjahresüberschuss TEUR 9.651). Dem Konzernjahresfehlbetrag steht ein Anstieg der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Vermögenswerten i. H. v. TEUR 8.569 gegenüber. Die Pensions- und sonstigen Rückstellungen sind im Geschäftsjahr um TEUR 76 gestiegen. Die latenten Steuern sind im Geschäftsjahr 2014 um TEUR 1.048 gestiegen. Gemindert wird dieser Effekt durch einen Anstieg der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Verbindlichkeiten i. H. v. TEUR 6.882.

Des Weiteren sind im Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit Steuererträge ohne latente Steuern i. H. v. TEUR 55 (i. Vj. TEUR 4.725 Steueraufwendungen) enthalten. Die Zinsausgaben belaufen sich im Geschäftsjahr 2014 auf TEUR 639 (i. Vj. TEUR 1.417). Die gezahlten Ertragsteuern betragen TEUR 54 (i. Vj. TEUR 5.170).

Der Cashflow aus Investitionstätigkeit beträgt TEUR 2.041 nach TEUR 2.822 im Vorjahr. Der Rückgang der Zahlungsmittelabflüsse liegt im Wesentlichen in den rückläufigen Investitionen für Software begründet. Diesem Rückgang steht ein leichter Anstieg der Investitionen in das Sachanlagevermögen für Betriebs- und Geschäftsausstattungen entgegen.

Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit weist für das Geschäftsjahr 2014 einen Mittelabfluss von TEUR 7.679 (i. Vj. TEUR 7.848) aus. Hierin ist die Tilgung der Bankverbindlichkeiten i. H. v. TEUR 8.000 (i. Vj. TEUR 8.000) enthalten. Des Weiteren beinhaltet diese Position Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen i. H. v. TEUR 364 (i. Vj. TEUR 148) und Einzahlungen aus der Tilgung von hingegebenen Darlehen TEUR 43 (i. Vj. TEUR 13).

6. Erläuterungen zu wesentlichen GuV-Positionen

6.1 Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse sind im Geschäftsjahr 2014 von TEUR 180.051 um TEUR 4.728 auf TEUR 184.779 gestiegen und gliedern sich wie folgt:

	2014	2013
	TEUR	TEUR
Erlöse für die Entsorgung und andere Dienstleistungen	175.820	171.329
Verkauf von Waren und Erzeugnissen	8.959	8.722
Gesamt	184.779	180.051

Die Umsatzerlöse nach Regionen stellen sich wie folgt dar:

	2014	2013
	TEUR	TEUR
Deutschland	171.099	167.251
Europa	11.496	7.268
Drittland	2.184	5.532
Gesamt	184.779	180.051

In den Umsatzerlösen sind abgegrenzte Erlöse in Höhe von TEUR 2.258 (i. Vj. TEUR 0) enthalten, die auf Erfahrungswerten der Vorjahre oder rechnerischen Ermittlungen von Durchschnittswerten der unterjährig gemeldeten Daten beruhen.

6.2 Andere aktivierte Eigenleistungen

Die aktivierten Eigenleistungen in Höhe von TEUR 338 (i. Vj. TEUR 0) sind in die Position entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten eingeflossen.

6.3 Sonstige betriebliche Erträge

Die sonstigen betrieblichen Erträge haben sich im Geschäftsjahr von TEUR 1.597 um TEUR 95 auf TEUR 1.692 erhöht.

In dieser Position sind im Wesentlichen die Erträge aus den finalen Abrechnungen der Mengenausgleiche und der Nebenentgelte mit den anderen Systembetreibern enthalten.

In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind außerdem Erträge aus Dienstleistungen für Fremde Dritte abgebildet. Diese betragen im Geschäftsjahr 2014 TEUR 311 (i. Vj. TEUR 487).

Des Weiteren sind TEUR 373 (i. Vj. TEUR 92) Erträge aus dem Eingang von in früheren Jahren wertberichtigten Forderungen aus Lieferungen und Leistungen enthalten.

Darüber hinaus sind in dieser Position Erträge aus der Währungsumrechnung i. H. v. TEUR 133 (i. Vj. TEUR 105) enthalten.

In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind aperiodische Erträge i. H. v. TEUR 461 (i. Vj. TEUR 481) enthalten.

Die Erträge aus dem Abgang von Sachanlagen betragen TEUR 0 (i. Vj. TEUR 39).

6.4 Materialaufwand

Der Materialaufwand setzt sich wie folgt zusammen:

	2014	2013
	TEUR	TEUR
Aufwendungen für Entsorgung und andere Dienstleistungen	143.270	120.057
Einkauf von Gütern	8.240	7.223
Gesamt	151.511	127.280

Aufgrund der durch einen anderen Systembetreiber gekündigten Clearingstellenverträge ergab sich für das innerhalb der Reclay Group fungierende duale System Reclay Vfw GmbH ein entsprechend höherer Marktanteil. Durch diesen gestiegenen Marktanteil ergab sich im Geschäftsjahr 2014 eine deutlich gestiegene Kostenbelastung.

Der Entsorgungsaufwand enthält neben den Aufwendungen für die Entsorgung auch Aufwendungen für Lizenzierungsleistungen und Aufwendungen für den Handel von Wertstoffen.

6.5 Personalaufwand

Der Personalaufwand setzt sich wie folgt zusammen:

	2014	2013
	TEUR	TEUR
Löhne und Gehälter	17.481	20.762
Soziale Abgaben	2.152	2.346
Aufwendungen für die Altersvorsorge	81	64
Verrechnete sonstige Sachbezüge	(446)	(490)
Gesamt	19.268	22.682

Im Geschäftsjahr 2014 waren im Durchschnitt 237 Angestellte (i. Vj. 240 Angestellte) im Konzern beschäftigt. Davon sind im Inland im Durchschnitt 184 Mitarbeiter und im Ausland 53 Mitarbeiter beschäftigt.

Die Aufwendungen für die Altersversorgung enthalten keinen Aufwand aus der Aufzinsung der Rückstellung für Pensionsverpflichtungen. Diese werden unter den Zinsaufwendungen erfasst.

Das Unternehmen zahlt Beiträge an staatliche Rentenversicherungsträger als beitragsorientierte Versorgungspläne. Mit Zahlung der Beiträge bestehen für das Unternehmen keine weiteren Leistungsverpflichtungen. Die Summe aller im Geschäftsjahr 2014 im Personalaufwand erfassten Rentenversicherungsbeiträge an staatliche Rentenversicherungsträger beträgt TEUR 796 (i. Vj. TEUR 817).

6.6 Abschreibungen und Wertminderungen

Die Abschreibungen und Wertminderungen teilen sich wie folgt auf:

	2014	2013
	TEUR	TEUR
Immaterielle Vermögenswerte	3.134	3.459
davon planmäßige Abschreibungen	3.134	3.140
davon Wertminderungsaufwendungen gern. IAS 36	-	319
Sachanlagevermögen	700	843
Gesamt	3.834	4.302

Die im Geschäftsjahr 2014 erfolgten Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte betreffen, wie auch im Vorjahr, im Wesentlichen die Abschreibungen auf die bilanzierten Kundenbeziehungen im Rahmen des Erwerbs der Vfw.

Die Abschreibungen beinhalten nicht die ratierliche erfolgswirksame Auflösung eines sonstigen Vermögenswertes, die im Geschäftsjahr TEUR 104 beträgt.

6.7 Sonstige betriebliche Aufwendungen

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen betragen im Geschäftsjahr 2014 TEUR 13.183 (i. Vj. TEUR 12.142). Die darin enthaltenen größten Positionen sind Miet-, Neben- und Raumkosten, Rechts- und Beratungskosten sowie Werbekosten. Des Weiteren sind aperiodische Aufwendungen i. H. v. TEUR 166 (i. Vj. TEUR 190) enthalten.

Im Geschäftsjahr 2014 wurden TEUR 894 (i. Vj. TEUR 105) Abschreibungen auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen wegen Uneinbringlichkeit erfasst.

Die Aufwendungen aus der Währungsumrechnung betragen TEUR 6 (i. Vj. TEUR 109).

Ferner wurden TEUR 75 (i. Vj. TEUR 0) Verluste aus dem Abgang des Sachanlagevermögens erfasst.

Des Weiteren beinhaltet diese Position die sonstigen Steueraufwendungen i. H. v. TEUR 17 (i. Vj. TEUR 32).

6.8 Finanzergebnis

Das Finanzergebnis setzt sich wie folgt zusammen:

	2014	2013
	TEUR	TEUR
Finanzerträge	91	264
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	91	264
Finanzaufwendungen	(1.488)	(1.417)
Zinsen und ähnliche Aufwendungen	(1.488)	(1.417)
Sonstiges Finanzergebnis	112	-
Ergebnis aus anderen Wertpapieren und Finanzanlagevermögen	(9)	-
Erträge aus Beteiligungen	121	-
Gesamt	(1.285)	(1.153)
Ergebnis von assoziierten Unternehmen die nach Equity-Methode bilanziert werden	(1)	6
Gesamt	(1.286)	(1.147)

Die Zinserträge resultieren im Wesentlichen aus Zinsen für vergebene Darlehen und Guthabenzinsen. Des Weiteren beinhaltet diese Position erhaltene Zinszahlungen aus inzwischen abgeschlossenen Rechtsstreitigkeiten.

In den Finanzaufwendungen sind TEUR 437 (i. Vj. TEUR 691) Zinsaufwendungen für kurzfristig verzinsliche Darlehen enthalten. Des Weiteren sind in den Finanzaufwendungen TEUR 615 aus der Erhöhung der sonstigen Verbindlichkeiten enthalten, die aus der steuerlichen Außenprüfung resultieren. Ferner ist in dieser Position ein Zinsaufwand auf Pensionsrückstellungen in Höhe von TEUR 18 enthalten.

Im sonstigen Finanzergebnis sind TEUR 9 Verluste aus dem Verkauf von Wertpapieren enthalten (i. Vj. TEUR 0). Die Erträge aus Beteiligungen resultieren aus der anteiligen Gewinnausschüttung der atequity-Beteiligung an der RESY i. H. v. TEUR 25 (i. Vj. TEUR 0) sowie aus dem Anteil an dem verbundenen nicht konsolidierten Unternehmen Reclay Forest GmbH & Co. KG i. H. v. TEUR 96 (i. Vj. TEUR 0).

6.9 Ergebnis aus at-equity bilanzierten assoziierten Unternehmen

Im Geschäftsjahr 2014 ergibt sich für den Konzern eine Wertminderung i. H. v. TEUR 1 (i. Vj. TEUR 6 Gewinn). Wir verweisen auf unsere Ausführungen unter 5.4.

6.10 Ertragsteuern

Die wesentlichen Bestandteile des Ertragsteueraufwands für die Geschäftsjahre zum 31. Dezember 2014 und 2013 setzen sich wie folgt zusammen:

	2014	2013
	TEUR	TEUR
Tatsächliche Ertragsteuern
Tatsächlicher laufender Steueraufwand	751	5.558
Anpassung von im Vorjahr angefallenen tatsächlichen Ertragsteuern	(87)	(832)
Latente Ertragsteuern
Entstehung und Umkehrung temporärer Differenzen	(900)	(281)
Verlustvorträge und Steuergutschriften	(150)	-
In der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesener Steuerertrag (i. Vj. Steueraufwand)	(386)	4.445

Die Überleitungsrechnung zwischen dem Ertragsteueraufwand und dem Produkt aus bilanziellem Periodenergebnis und dem anzuwendenden Steuersatz des Konzerns in für die Geschäftsjahre zum 31. Dezember 2014 und 2013 stellt sich wie folgt dar:

	2014	2013
	TEUR	TEUR
Periodenergebnis vor Steuern	(2.273)	14.096
Erwarteter Ertragsteuerertrag (i.Vj. Aufwand) auf der Grundlage des Steuersatzes in Höhe von 30% (2013: 30%)	(682)	4.229
Steuerfreie Einnahmen, sonstige Abzugsbeträge und permanente Differenzen	517	90
Abweichung lokale Steuern vom latenten Steuersatz der Konzernobergesellschaft	(295)	143
Anpassung von in Vorjahren angefallenen Ertragsteuern	(227)	(832)
Nicht-Ansatz steuerlicher Verlustvorträge bzw. Nicht-Ansatz von aktiven latenten Steuern bei Verlusten	336	825
Sonstige	(35)	(10)
Tatsächlicher Ertragsteuerertrag (i.Vj. Aufwand) (effektiver Steuersatz: 16,3% (2013: 31,6%))	(386)	4.445
In der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesener Steuerertrag (i. Vj. Steueraufwand)	(386)	4.445

6.11 Zusammensetzung der latenten Steuern

Die latenten Steuerschulden setzen sich zum 31. Dezember 2014 wie folgt zusammen:

	2014	2013
	TEUR	TEUR
latente Steuer auf AfA Marke / Kundenbeziehung	(1.602)	(2.305)
Verlustvorträge und Steuergutschriften	150	-
übrige (netto)	37	(158)
Latente Steuerschuld (netto)	(1.415)	(2.463)

Diese werden in der Bilanz wie folgt dargestellt:

	2014	2013
	TEUR	TEUR
Latente Steueransprüche	278	-
Latente Steuerschulden	(1.693)	(2.463)
Latente Steuerschuld (netto)	(1.415)	(2.463)

Neben aktivierten latenten Steueransprüchen aus Verlust- bzw. Zinsvorträgen und Steuergutschriften bestehen noch steuerliche Verlustvorträge und temporäre Differenzen in Höhe von TEUR 7.390 (Vorjahr: TEUR 5.524), für die keine aktiven latenten Steuern gebildet werden konnten.

Von den nicht aktivierten steuerlichen Verlustvorträgen sind TEUR 866 nur bis 2020, TEUR 1.463 nur bis 2021 und TEUR 4.523 bis nach 2025 nutzbar. Insgesamt wurden TEUR 1.434 (TEUR Vorjahr: 1.032) aktive latente Steueransprüche nicht aktiviert.

7. Eventualschulden und sonstige finanzielle Verpflichtungen

7.1 Eventualschulden

Es bestehen Bankbürgschaften gegenüber konzernfremden Dritten (vorwiegend Kunden) in Höhe von TEUR 1.133 (i. Vj. TEUR 1.377) für die Erfüllung von Verträgen durch Konzerngesellschaften. Es wird davon ausgegangen, dass hieraus keine Verpflichtungen entstehen.

Des Weiteren bestehen Bankbürgschaften gegenüber den Umweltämtern der einzelnen Bundesländer der Bundesrepublik Deutschland in Höhe von TEUR 2.023 (i. Vj. TEUR 2.603) für die Erfüllung der Freistellungsverpflichtungen aus dem Betreiben zweier dualer Systeme. Es wird davon ausgegangen, dass hieraus keine Verpflichtungen entstehen.

Die Gesellschaft hat im Geschäftsjahr 2014 Patronatserklärungen gegenüber Kunden und Umweltämtern der einzelnen Bundesländer der Bundesrepublik Deutschland abgegeben.

7.2 Finanzielle Verpflichtungen

Der Gesamtbetrag der sonstigen finanziellen Verpflichtungen, die nicht in der Bilanz ausgewiesen werden, stellt sich wie folgt dar:

	2014	2013
	TEUR	TEUR
Bis zu einem Jahr	3.626	4.223
Länger als ein Jahr und bis zu fünf Jahren	9.937	10.292
Über fünf Jahre	3.400	5.966
Gesamt	16.962	20.481

Die Verpflichtungen bestehen aus befristeten Miet-, Leasing-, Lizenz- und Wartungsverträgen.

Der Konzern hat Leasingverträge für verschiedene Kraftfahrzeuge und technische Anlagen abgeschlossen. Die durchschnittliche Laufzeit der Leasingverträge liegt zwischen drei und fünf Jahren. Die Leasingverträge beinhalten keine Verlängerungsoptionen. Dem Konzern als Leasingnehmer werden keine Beschränkungen durch die Leasingvereinbarungen auferlegt.

Die Mietverpflichtungen resultieren aus Gebäudemietverhältnissen für Geschäftsräume und Archive der verschiedenen Konzernbetriebsstätten und werden als Operating-Lease bewertet.

8. Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

Nach Ablauf des Geschäftsjahres wurden drei Rechtsstreitigkeiten aus Ansprüchen der Reclay Group gegen andere Systembetreiber aus den Clearingstellenverträgen aus dem Jahr 2010 zu Gunsten der Reclay Group entschieden. Die sich daraus ergebenden finanziellen Auswirkungen wurden im Rahmen der Rückstellungsbildung berücksichtigt.

9. Zusatzangaben nach HGB

Konzernzugehörigkeit

Die im Folgenden aufgeführten Tochterunternehmen sind in den Konzernabschluss der Reclay Holding GmbH einbezogen und haben nach § 264 Abs. 3 HGB auf die Aufstellung des Anhangs und des Lageberichtes sowie die Prüfung und Offenlegung der Jahresabschlüsse verzichtet:

•	Curanus GmbH, Elsoff,
•	Reclay Vfw GmbH, Herborn,
•	Reclay GmbH, Herborn,
•	Reclay Materials GmbH, Herborn,
•	REIPLA Cycle GmbH, Herborn,
•	Reclay Real Estate GmbH, Köln.

Für alle sechs Unternehmen bestand im Geschäftsjahr 2014 ein Ergebnisabführungsvertrag mit ihrer Muttergesellschaft, der Reclay Holding GmbH.

Abschlussprüferhonorar

Für das Geschäftsjahr 2014 wurden vom Abschlussprüfer Gesamthonorare für Abschlussprüfungsleistungen in Höhe von TEUR 209, für Steuerberatungsleistungen in Höhe von TEUR 400 und für andere Bestätigungsleistungen in Höhe von TEUR 47 berechnet.

Geschäftsführung

Zu Geschäftsführern der Reclay Holding GmbH waren im Geschäftsjahr die folgenden Herren bestellt:

•	Martin Schürmann, Kaufmann, Wesel,
•	Raffael A. Fruscio, Kaufmann, Herborn,
•	Dr. Fritz Flanderka, Jurist, Rösrath.

Anteilsbesitz des Konzerns

Der Anteilsbesitz der Reclay Holding und ihrer Tochterunternehmen am 31. Dezember 2014 sieht wie folgt aus:

	Gesellschaftskapital	Anteile am Gesellschaftskapital
	TEUR	%
Vollkonsolidierte Tochterunternehmen
Reclay GmbH, Herborn	26	100,00
Curanus GmbH, Elsoff	51	100,00
Reclay Vfw GmbH, Herborn	25	100,00
Reclay Materials GmbH, Herborn	25	100,00
RE\|PLA Cycle GmbH, Herborn	25	100,00
Reclay Real Estate GmbH, Köln	25	100,00
Reclay Österreich GmbH, Wien/Österreich	35	74,90
Reclay UFH GmbH, Wien/Österreich	35	67,41
Reclay Materials AG, Rotkreuz/Schweiz	309	100,00
Tanzer Consulting Slovakia sro., Bratislava/Slowakei	17	74,90
Reclay Česká republika s.r.o., Brno/Tschechien	6	74,90
Reclay Magyarország Kft., Budapest/Ungam	2	74,90
Reclay Investment Group Americas Inc., Saint John, NB/Kanada	3.439	100,00
Reclay StewardEdge Inc., Toronto, ON/Kanada	1.141	52,75
StewardEdge USA Inc., Chicago, Illinois/USA.	1	52,75
StewardChoice Enterprises Inc., Vancouver BC/Kanada	0,01	52,75
Valorie SAS, Paris/Frankreich	1.000	97,00
Anteile an verbundenen nicht konsolidierten Unternehmen
Reclay Forest GmbH & Co. KG, Herborn	1	100,00
Reclay Forest Verwaltungs GmbH, Herborn	25	100,00
Assoziierte Unternehmen
RESY Organisation für Wertstoffentsorgung GmbH, Darmstadt	300	33,33
Gemeinsame Stelle dualer Systeme Deutschlands GmbH, Köln	50	20
Global BSN LLC, Burlingame/Amerika	1.361	1,7

Gemäß § 311 Abs. 2 HGB wurde auf die at-equity Bilanzierung der Anteile an der Gemeinsamen Stelle dualer Systeme Deutschland GmbH verzichtet, da die Gesellschaft keine operative Tätigkeit ausführt.

Herborn, den 18, Mai 2015

Reclay Holding GmbH

Geschäftsführung

Martin Schürmann

Raffael August Fruscio

Dr. Fritz Flanderka

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den von der Reclay Holding GmbH, Herborn, aufgestellten Konzernabschluss - bestehend aus Konzern-Bilanz, Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, Konzern-Gesamtergebnisrechnung, Konzern-Kapitalflussrechnung, Konzerneigenkapitalveränderungsrechnung und Konzernanhang - sowie den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2014 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Konzernabschluss unter Beachtung der anzuwendenden Rechnungslegungsvorschriften und durch den Konzernlagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben im Konzernabschluss und Konzernlagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, der angewandten Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat mit Ausnahme der folgenden Einschränkung zu keinen Einwendungen geführt:

Entgegen den Vorschriften des IAS 24 und dem § 314 Abs. 1 Nr. 6 Buchstabe a) HGB wurden im Konzernanhang die Angabe zu nahe stehenden Personen und die Gesamtbezüge der Geschäftsführer nicht angegeben.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss mit der genannten Einschränkung den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften. Der Konzernabschluss vermittelt unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht in Einklang mit einem den gesetzlichen Vorschriften entsprechenden Konzernabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Düsseldorf, den 18. Mai 2015

KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Zender

Wirtschaftsprüfer

Ellbracht

Wirtschaftsprüfer

Konzern-Kapitalflussrechnung Für den Zeitraum vom 01. Januar bis zum 31. Dezember 2014

	2014	2013
	TEUR	TEUR
Betriebliche Tätigkeit
Konzern-Jahresüberschuss nach Steuern	(1.887)	9.651
Zahlungsunwirksame Anpassung
Abschreibungen auf Sachanlagen	699	847
Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte	3.134	3.136
Wertminderung auf immaterielle Vermögenswerte	-	319
Gewinn- bzw. Verlustanteil an bzw. Wertminderung auf Unternehmen, die nach der Equity-Methode bilanziert werden	1	(6)
Steuererträge/-aufwendungen ohne latente Steuern	(55)	4.725
Netto-Finanzierungsaufwendungen	781	1.153
-/+ Gewinn/Verlust aus dem Abgang von immateriellen Vermögenswerten, Sachanlagen und finanziellen Vermögenswerten	75	270
Abschreibungen auf ein aktiviertes Arrangierungsentgelt	104	103
Veränderung des Nettoumlaufvermögens:
-/+ Zu-/Abnahme bei Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Forderungen sowie geleisteten Anzahlungen	(8.569)	12.443
-/+ Zu-/Abnahme bei Vorräten	143	374
+/- Zu-/Abnahme bei Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Verbindlichkeiten	6.882	(7.634)
+/- Zu-/Abnahme bei Rückstellungen und Pensionsrückstellungen	76	2.750
Veränderung lat. Steuern	(1.048)	(282)
Cashflow aus der betrieblichen Tätigkeit	336	27.849
Gezahlte Zinsen	(639)	(1.417)
Gezahlte/geschuldete Ertragsteuern	54	(5.170)
Netto-Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit	(249)	21.262
Investitionstätigkeit
Erhaltene Zinsen	93	267
Einzahlungen aus dem Verkauf von Sachanlagen	44	38
Erwerb von Tochterunternehmen abzüglich erworbener Zahlungsmittel	(2)
Erwerb von immateriellen Vermögenswerten	(1.700)	(2.788)
Erwerb von Sachanlagen	(476)	(212)
Erwerb von Finanzinstrumenten	-	(103)
Einzahlungen aufgrund von Finanzmittelanlagen im Rahmen der kurzfristigen Finanzdisposition	-	(24)
Cashflow aus Investitionstätigkeit	(2.041)	(2.822)
Finanzierungstätigkeit
Erwerb von Anteilen ohne beherrschenden Einfluss
Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen	364	148
Einzahlungen aus Tilgung von hingegebenen Darlehen	(43)	(13)
Einzahlung aus Aufnahme von Darlehen	-	17
Auszahlungen aus Tilgung von Darlehen	(8.000)	(8.000)
Cashflows aus Finanzierungstätigkeit	(7.679)	(7.848)
Nettozunahme von Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten	(9.969)	10.592
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zum 01. Januar	18.638	8.046
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zum 31. Dezember	8.669	18.638

Konzerneigenkapitalveränderungsrechnung wie zuvor berichtet für den Zeitraum 1.1.2013 - 31.12.2013

	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage	Konzernbilanz-gewinn	Rücklage für Währungs-differenzen	Rücklage für versichungs-mathematische Gewinne und Verluste
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
01.01.2013	1.282	14.956	7.513	-39	0
Konzernjahresüberschuss			9.891
Sonstiges Ergebnis				-258	-96
Gesamtergebnis	0	0	9.891	-258	-96
Ausschüttungen
Ausgabe von Anteilen und Zuführungen in die Kapitalrücklagen im Zusammenhang mit Unternehmenszusammenschlüssen
31.12.2013	1.282	14.956	17.404	-297	-96

	Rücklage für zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte	Summe	nicht beherrschende Anteile	Eigenkapital
		TEUR	TEUR	TEUR
01.01.2013	0	23.712	652	24.364
Konzernjahresüberschuss		9.891	-240	9.651
Sonstiges Ergebnis	0	-354		-354
Gesamtergebnis		9.537	-240	9.297
Ausschüttungen
Ausgabe von Anteilen und Zuführungen in die Kapitalrücklagen im Zusammenhang mit Unternehmenszusammenschlüssen			169	169
31.12.2013	0	33.249	581	33.830

Konzerneigenkapitalveränderungsrechnung nach Anpassung für den Zeitraum 1.1.2013 - 31.12.2013

	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage	Konzernbilanz-gewinn	Rücklage für Währungs-differenzen	Rücklage für versichungs-mathematische Gewinne und Verluste
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
01.01.2013	1.282	14.956	7.513	-39	0
Konzernjahresüberschuss			9.881
Sonstiges Ergebnis				-252	-96
Gesamtergebnis	0	0	9.881	-252	-96
Ausschüttungen
Ausgabe von Anteilen und Zuführungen in die Kapitalrücklagen im Zusammenhang mit Unternehmenszusammenschlüssen
31.12.2013	1.282	14.956	17.394	-291	-96

	Rücklage für zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte	Summe	nicht beherrschende Anteile	Eigenkapital
		TEUR	TEUR	TEUR
01.01.2013	0	23.712	652	24.364
Konzernjahresüberschuss		9.881	-236	9.645
Sonstiges Ergebnis	0	-348		-348
Gesamtergebnis	0	9.533	-236	9.297
Ausschüttungen
Ausgabe von Anteilen und Zuführungen in die Kapitalrücklagen im Zusammenhang mit Unternehmenszusammenschlüssen			169	169
31.12.2013	0	33.245	585	33.830

Konzerneigenkapitalveränderungsrechnung für den Zeitraum 1.1.2014 - 31.12.2014

	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage	Konzernbilanz-gewinn	Rücklage für Währungs-differenzen	Rücklage für versichungs-mathematische Gewinne und Verluste
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
01.01.2014	1.282	14.956	17.394	-291	-96
Konzernjahresüberschuss	0	0	-1.449	41
Sonstiges Ergebnis			-1.449	41	70
Gesamtergebnis					70
Ausschüttungen
Ausgabe von Anteilen und Zuführungen in die Kapitalrücklagen im Zusammenhang mit Unternehmenszusammenschlüssen
31.12.2014	1.282	14.956	15.945	-250	-26

	Rücklage für zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte	Summe	nicht beherrschende Anteile	Eigenkapital
		TEUR	TEUR	TEUR
01.01.2014	0	33.245	585	33.830
Konzernjahresüberschuss		-1.449	438	-1.887
Sonstiges Ergebnis	-5	106		106
Gesamtergebnis	-5	-1.343	-438	-1.781
Ausschüttungen
Ausgabe von Anteilen und Zuführungen in die Kapitalrücklagen im Zusammenhang mit Unternehmenszusammenschlüssen		0	364	364
31.12.2014	-5	31.902	511	32.413

Entwicklung des Konzernanlagevermögens im Geschäftsjahr 2013

	Anschaffungs- oder Herstellungskosten
	1.1.2013	Zugänge	Abgänge	Effekte aus Währungs-umrechnung	31.12.2013
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	4.425	2.788	87	-3	7.123
2. Kundenbeziehungen	11.047	0	0	0	11.047
3. Geschäfts- oder Firmenwerte	27.399	0	0	0	27.399
4. Sonstige immaterielle Vermögenswerte	259	0	0	0	259
	43.130	2.788	87	-3	45.828
II. Sachanlagen
Betriebs- und Geschäftsausstattung	7.256	212	787	-6	6.675
III. Finanzanlagevermögen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	2.344	0	0	0	2.344
2. Nach der Equity-Methode bilanzierte Finanzanlagen	3.309	0	0	0	3.309
3. Beteiligungen	289	0	0	0	289
	5.942	0	0	0	5.942
	56.328	3.000	874	-9	58.445

	Kumulierte Abschreibungen
	1.1.2013	Zugänge	Wertminderungen nach IAS 36	Abgänge	31.12.2013
	TEUR	TEUR		TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	2.588	471	0	60	2.999
2. Kundenbeziehungen	833	2.665	0	0	3.498
3. Geschäfts- oder Firmenwerte	0	0	319	0	319
4. Sonstige immaterielle Vermögenswerte	0	103	0	0	103
	3.421	3.239	319	60	6.919
II. Sachanlagen
Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.804	847	0	539	2.112
III. Finanzanlagevermögen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	0	0	0	0	0
2. Nach der Equity-Methode bilanzierte Finanzanlagen	3.100	-5	0	0	3.095
3. Beteiligungen	0	0	0	0	0
	3.100	-5	0	0	3.095
	8.325	4.081	319	599	12.126

	Buchwerte
	31.12.2013	31.12.2012
	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	4.124	1.837
2. Kundenbeziehungen	7.549	10.214
3. Geschäfts- oder Firmenwerte	27.080	27.399
4. Sonstige immaterielle Vermögenswerte	156	259
	38.909	39.709
II. Sachanlagen
Betriebs- und Geschäftsausstattung	4.563	5.452
III. Finanzanlagevermögen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	2.344	2.344
2. Nach der Equity-Methode bilanzierte Finanzanlagen	214	209
3. Beteiligungen	289	289
	2.847	2.842
	46.319	48.003

Entwicklung des Konzernanlagevermögens im Geschäftsjahr 2014

	Anschaffungs- oder Herstellungskosten
	1.1.2014	Zugänge	Abgänge	Effekte aus Währungs-umrechnung	31.12.2014
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	7.123	1.700	99	1	8.725
2. Kundenbeziehungen	11.047	0	0	0	11.047
3. Geschäfts- oder Firmenwerte	27.399	0	0	0	27.399
4. Sonstige immaterielle Vermögenswerte	259	0	0	0	259
	45.828	1.700	99	1	47.430
II. Sachanlagen
Betriebs- und Geschäftsausstattung	6.675	476	24	4	7.131
III. Finanzanlagevermögen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	2.344	0	0	0	2.344
2. Nach der Equity-Methode bilanzierte Finanzanlagen	3.309	0	0	0	3.309
3. Beteiligungen	289	2	0	0	291
	5.942	2	0	0	5.944
	58.445	2.178	123	5	60.505

	Kumulierte Abschreibungen
	1.1.2014	Zugänge	Abgänge	31.12.2014
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	2.999	925	3	3.921
2. Kundenbeziehungen	3.498	2.209	0	5.707
3. Geschäfts- oder Firmenwerte	319	0	0	319
4. Sonstige immaterielle Vermögenswerte	103	104	0	207
	6.919	3.238	3	10.154
II. Sachanlagen
Betriebs- und Geschäftsausstattung	2.112	699	0	2.811
III. Finanzanlagevermögen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	0	0	0	0
2. Nach der Equity-Methode bilanzierte Finanzanlagen	3.095	1	0	3.096
3. Beteiligungen	0	0	0	0
	3.095	1	0	3.096
	12.126	3.938	3	16.061

	Buchwerte
	31.12.2014	31.12.2013
	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	4.804	4.124
2. Kundenbeziehungen	5.340	7.549
3. Geschäfts- oder Firmenwerte	27.080	27.080
4. Sonstige immaterielle Vermögenswerte	52	156
	37.276	38.909
II. Sachanlagen
Betriebs- und Geschäftsausstattung	4.320	4.563
III. Finanzanlagevermögen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	2.344	2.344
2. Nach der Equity-Methode bilanzierte Finanzanlagen	213	214
3. Beteiligungen	291	289
	2.848	2.847
	44.444	46.319

Konzern- Gesamtergebnisrechnung Für den Zeitraum vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2014

	2014	2013	2013 korrigiert
	TEUR	TEUR	TEUR
Konzern-Jahresüberschuss/-fehlbetrag	(1.887)	9.651	9.645
Posten, die in den Gewinn oder Verlust umgegliedert wurden oder werden können
Netto-(Verluste) / Gewinne aus der Veräußerung verfügbaren finanzellen Vermögenswerten	(5)	_	_
Währungsumrechnung ausländischer Geschäftsbetriebe	41	(258)	(252)
Posten, die nie in den Gewinn oder Verlust umgegliedert werden
Versicherungsmathematische Verluste aus leistungsorientierten Pensionsplänen	70	(96)	(96)
Sonstiges Ergebnis nach Steuern	106	(354)	(348)
Gesamtergebnis nach Steuern	(1.781)	9.297	9.297
Davon entfallen auf:
Eigentümer des Mutterunternehmens	(1.343)	9.537	9.533
Anteile ohne beherrschenden Einfluss	(438)	(240)	(236)
	(1.781)	9.297	9.297