W.E. I Germany Holding GmbH

Frankfurt am Main

Befreiender Konzernabschluss gem. § 291 HGB zum Geschäftsjahr vom 01.12.2012 bis zum 30.11.2013

Jahres- und Konzernabschluss zum 30. November 2013

Coöperati Westbridge Europe I U.A., Amsterdam, Niederlande

Anmerkung: Dies ist eine Übersetzung des in englischer Sprache aufgestellten Konzernabschlusses und Jahresabschlusses der Coöperatie Westbridge Europe I U.A. zum 30. November 2013. Der Original-Konzern- und Jahresabschluss in englischer Sprache ist in allen Zweifeln maßgeblich.

Register-Nummer: 3423379

INHALT

Anhang Inhalt

Allgemeine Informationen

Konzernlagebericht

Konzerngewinn- und Verlustrechnung der Coöperatie Westbridge Europe I U.A.

Konzern-Gesamtergebnisrechnung der Coöperatie Westbridge Europe I U.A.

Konzern-Bilanz der Coöperatie Westbridge Europe I U.A.

Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung

Konzern-Kapitalflussrechnung

1.0 Informationen zum Unternehmen

2.1 Grundlagen der Erstellung des Abschlusses

2.2 Änderungen der Rechnungslegungsmethoden und Angaben

2.3 Wesentliche Ermessensentscheidungen, Schätzungen und Annahmen

2.4 Zusammenfassung wesentlicher Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

2.5 Veröffentliche, jedoch noch nicht verpflichtend anzuwendende Standards und Interpretationen

3.0 Sonstige Aufwendungen und Erträge

3.1 Umsatzkosten

3.2 Aufwendungen für Leistungen an Arbeitnehmer

3.3 Sonstige betriebliche Aufwendungen

3.4 Finanzerträge

3.5 Finanzaufwendungen

4.0 Ertragssteuern aus fortzuführenden Geschäftsbereichen

5.0 Gezahlte und vorgeschlagene Dividenden

6.0 Sachanlagen

7.0 Immaterielle Vermögenswerte

8.0 Wertminderung von Geschäfts- und Firmenwert und immateriellen Vermögenswerten mit unbegrenzter Nutzungsdauer

9.0 Pensionen und andere Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses

10.0 Vorräte

11.0 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Vermögenswerte (kurzfristig)

12.0 Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

13.0 Sonstige finanzielle Vermögenswerte (langfristig)

14.0 Kapitalkonten

15.0 Verzinsliche Darlehen

16.0 Rückstellungen

17.0 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten (kurzfristig)

18.0 Haftungsverhältnisse und sonstige finanzielle Verpflichtungen

19.0 Angaben zu Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen

20.0 Zielsetzungen und Methoden des Finanzrisikomanagements

21.0 Finanzinstrumente

22.0 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

Jahresabschluss der Coöperatie Westbridge Europe I U.A.

Anhang zum Jahresabschluss der Coöperatie Westbridge Europe I U.A.

Unterzeichnung durch Geschäftsführer

Weitere Informationen

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

ALLGEMEINE INFORMATIONEN

Geschäftsführer

Kingsley Seevaratnam

Joep Hamers

Heinz Strobl

Registrierter Unternehmenssitz

P/A Holiday Inn Amsterdam

De Boelelaan 2

1083 HJ Amsterdam

Niederlande

Anwälte

Loyens & Loeff

Fred Roeskestraat 100

1076 ED Amsterdam

Niederlande

AKD Prinsen Van Wijmen

Orlyplein 10

P.O. Box 59093

1040 KB Amsterdam

Niederlande

Banken

Citco Bank Nederland N.V.

Telestone 8 - Teleport

Naritaweg 165

PO Box 7241

1007 JE Amsterdam

Niederlande

Aareal Bank AG

Paulinen Str. 15

D-65189 Wiesbaden

Deutschland

Abschlussprüfer

DeloitteAccountants B.V.

Orlyplein 10

1043 DP Amsterdam

PO Box 58110

1040 HC Amsterdam

Niederlande

Konzernlagebericht

Der Konzernlagebericht ist gemäß Artikel 394 Absatz 4 Buch 2 des niederländischen Bürgerlichen Gesetzbuches nicht in diesem Abschluss enthalten. Dieser Bericht ist am Unternehmenssitz in Amsterdam zur Einsicht verfügbar.

Konzerngewinn- und Verlustrechnung für den Zeitraum vom 1. Dezember 2012 bis zum 30. November 2013

der COÖPERATIE WESTBRIDGE EUROPE I U.A.

		1. Dezember 2012 bis 30. November 2013	1. Dezember 2011 bis 30. November 2012
	Anhang	€'000	€'000
Fortzuführende Geschäftsbereiche
Erbringung von Hoteldienstleistungen		127.064	129.658
Mieterträge		319	317
Sonstige Erträge		6.099	5.719
Umsatzerlöse		133.482	135.694
Umsatzkosten	3.1	(87.812)	(87.161)
Bruttoergebnis vom Umsatz		45.670	48.533
Vertriebskosten		(6.907)	(7.037)
Allgemeine Verwaltungskosten		(7.763)	(7.777)
Sonstige betriebliche Aufwendungen	3.3	(13.475)	(15.910)
Betriebsergebnis		17.525	17.809
Finanzerträge	3.4	2.173	5.163
Finanzaufwendungen	3.5	(9.389)	(8.080)
		10.309	14.892
Ergebnis vor Ertragssteuern
Ertragssteuern aus fortzuführenden Geschäftsbereichen	4.0	(3.655)	(4.510)
Konzernjahresüberschuss aus fortzuführenden Geschäftsbereichen		6.654	10.382
Veräußerung von Tochtergesellschaften
Gewinn aus Veräußerung von Tochtergesellschaften		-	32
Konzernjahresüberschuss		6.654	10.414
Davon entfallen auf:
Anteilseigner des Mutterunternehmens		6.108	9.214
Nicht beherrschende Anteile		546	1.200
		6.654	10.414

KONZERN-GESAMTERGEBNISRECHNUNG zum 30. November 2013

		1. Dezember 2012 bis 30. November 2013	1. Dezember 2011 bis 30. November 2012
	Anhang	€000	€000
Konzernjahresüberschuss		6.654	10.414
Sonstiges Ergebnis		-	-
Gesamtergebnis nach Steuern		6.654	10.414
Davon entfallen auf:
Anteilseigner des Mutterunternehmens	14.0	6.108	9.214
Nicht beherrschende Anteile		546	1.200
		6.654	10.414

Der Anhang ist wesentlicher Bestandteil des Konzernabschlusses.

Konzernbilanz zum 30. November 2013 (nach Ergebnisverwendung)

der COÖPERATIE WESTBRIDGE EUROPE I U.A.

AKTIVA

		30. November 2013	30. November 2012
	Anhang	€'000	€'000
Langfristige Vermögenswerte
Sachanlagen	6.0	235.261	243.287
Immaterielle Vermögenswerte	7.0	61.888	62.262
Sonstige finanzielle Vermögenswerte (langfristig)	13.0	-	-
Aktive latente Steuern	4.0	3.108	2.661
		300.257	308.210
Kurzfristige Vermögenswerte
Vorräte	10.0	120	109
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen	11.0	24.683	83.274
Geleistete Anzahlungen		972	1.027
Zahlungsmittel und kurzfristige Einlagen	12.0	13.055	28.188
		38.830	112.598
SUMME VERMÖGENSWERTE		339.087	420.808
EIGENKAPITAL UND SCHULDEN
Auf die Anteilseigner des Mutterunternehmens entfallendes Eigenkapital
Gezeichnetes Kapital	14.0	20	20
Gewinnrücklagen	14.0	6.149	3.941
		6.169	3.961
Nicht beherrschende Anteile	14.0	16.394	16.621
Summe Eigenkapital		22.563	20.582
Langfristige Schulden
Darlehen und sonstige Finanzschulden	15.0	261.069	-
Rückstellungen	16.0	-	94
Passive latente Steuern	4.0	26.373	26.036
Pensionsrückstellungen	9.0	6.334	6.015
Sonstige Schulden		220	195
		293.996	32.340
Kurzfristige Verbindlichkeiten
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten	17.0	16.080	17.221
Derivative Finanzverbindlichkeiten	21.0	80	-
Darlehen und sonstige Finanzschulden	15.0	4.513	346.695
Rückstellungen	16.0	94	225
Ertragssteuerschulden		1.761	3.745
		22.528	367.886
Summe Schulden		316.524	400.226
SUMME EIGENKAPITAL UND SCHULDEN		339.087	420.808

Der Anhang ist wesentlicher Bestandteil des Konzernabschlusses.

Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung für die Zeit vom 1. Dezember 2012 bis zum 30. November 2013

	Gezeichnetes Kapital	Gewinnrücklagen	Summe Eigenkapital vor nicht beherrschenden Anteilen	Nicht beherrschende Anteile	Summe Eigenkapital (Siehe Anhangsangabe 14.0)
	€000	€000	€000	€000	€000
Stand 30. November 2011	20	(5.273)	(5.253)	15.880	10.627
Gesamtergebnis des Geschäftsjahres	-	9.214	9.214	1.200	10.414
Dividendenausschüttung	-	-	-	(459)	(459)
Stand 30. November 2012	20	3.941	3.961	16.621	20.582
Gesamtergebnis des Geschäftsjahres	-	6.108	6.108	546	6.654
Dividendenausschüttung	-	(3.900)	(3.900)	(773)	(4.673)
Stand 30. November 2013	20	6.149	6.169	16.394	22.563

Der Anhang ist wesentlicher Bestandteil des Konzernabschlusses.

Konzern-Kapitalflussrechnung Für den Zeitraum vom 1. Dezember 2012 bis zum 30. November 2013

Für den Zeitraum vom 1. Dezember 2012 bis zum 30. November 2013		1. Dezember 2013 bis 30. November 2013	1. Dezember 2021 bis 30. November 2012
	Anhang	€000	€000
Betriebliche Tätigkeit
Ergebnis vor Steuern aus fortgeführten Geschäftsbereichen		10.309	14.892
Anpassungen zur Überleitung des Ergebnisses vor Steuern auf Netto-Cashflows
Zahlungsunwirksam:
Abschreibungen Sachanlagen	6.0	11.433	14.375
Nettogewinne aus Abgang eines Tochterunternehmens			(32)
Wertminderungen	6.0, 7.0	2.306	1.535
Veränderung des beizulegenden Werts von Zinssatzsicherungsgeschäften	3.5	80	30
Amortisation der Finanzierungskosten	3.5	377
Zinserträge	3.4	(2.135)	(5.104)
Nettowährungs (gewinne) /-verluste		(38)	(59)
Zinsaufwendungen	3.5	8.800	7.913
Bank- und sonstige Darlehenskosten	3.5	132	137
Amortisation Baukostenzuschuss	3.3	92	92
Veränderungen der Rückstellungen	16.0	(225)	(225)
Veränderungen der Pensionsrückstellungen	9.0	319	1.815
		31.450	35.369
Veränderung des Nettoumlaufvermögens:
(Zunahme) /Abnahme der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Forderungen		(388)	98
(Zunahme) /Abnahme der Vorräte		(11)	(5)
Zunahme/(Abnahme) der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Schulden		(1.072)	(264)
Cashflows aus der betrieblichen Tätigkeit		29.979	35.198
Erhaltene Zinsen		322	94
Nettowährungs(gewinne)/ -verluste		38	59
Bankgebühren und andere Aufwendungen		(132)	(137)
Gezahlte Zinsen - Bank		(8.562)	(8.121)
Gezahlte Steuern		(5.793)	(3.322)
Netto-Cashflows aus der betrieblichen Tätigkeit		15.852	23.771
Investitionstätigkeit
Erwerb von Sachanlagen	6.0	(5.339)	(3.870)
Erlöse aus der Veräußerung eines Tochterunternehmens			112
An die Gesellschafter von nicht beherrschenden Anteilen gezahlte Dividenden	14.0	(773)	(459)
Netto-Cashflows aus Investitionstätigkeit		(6.112)	(4.217)
Finanzierungstätigkeit
Gezahlte Zinssatzbegrenzungsprämie		(3233)	-
Darlehenstilgungen - Bank	15.0	(78.495)	(12.237)
Darlehenstilgungen - Muttergesellschaft		59.355	8.200
An die Muttergesellschaft ausgereichtes Darlehen		(2.500)	-
Netto-Cashflows aus Finanzierungstätigkeiten		(24.873)	(4.037)
Nettozunahme/(-abnahme) von Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten		(15.133)	(15.517)
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zum Geschäftsjahresbeginn	12.0	28.188	12.671
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zum Geschäftsjahresende	12.0	13.055	28.188

Der Anhang ist wesentlicher Bestandteil des Konzernabschlusses.

Konzernanhang

1. Informationen zum Unternehmen

Der Konzernabschluss der Coöperatie Westbridge Europe I U.A. und ihrer Tochterunternehmen (der `Konzern') für den Zeitraum bis zum 30. November 2013 wurde am 28. Januar 2014 durch Beschluss der Unternehmensleitung zur Veröffentlichung freigegeben.

Coöperatie Westbridge Europe I U.A ("Coöperatie") ist eine genossenschaftliche Gesellschaft, die am 27. Februar 2006 gegründet wurde und ihren Unternehmenssitz in De Boelelaan 2, 1083 HJ, Amsterdam, Niederlande, hat. Westbridge Hospitality Fund L.P. ist der einzige direkte Anteilseigner der Coöperatie. Der Berichtszeitraum der Coöperatie und ihrer Tochterunternehmen umfasst den Zeitraum vom 1. Dezember 2012 bis zum 30. November 2013.

Gemäß den Bestimmungen des Artikels 402 Buch 2 des niederländischen Bürgerlichen Gesetzbuches weist die Gewinn-und Verlustrechnung des Jahresabschlusses der Coöperatie nur das Ergebnis der Tochtergesellschaften nach Steuern und das Ergebnis der Periode aus.

Die Hauptgeschäftstätigkeit des Konzerns ist das Halten und Betreiben von Hotels in Europa.

2.1 Grundlagen der Erstellung des Abschlusses

Die Erstellung des Konzernabschlusses erfolgt grundsätzlich unter Anwendung des Anschaffungskostenprinzips, mit Ausnahme der derivativen Finanzinstrumente, die zum beizulegenden Zeitwert bewertet wurden. Die Anschaffungskosten basieren grundsätzlich auf dem beizulegenden Zeitwert der für den Vermögenswert geleisteten Zahlung.

Erklärung zur Übereinstimmung mit IFRS

Der Konzernabschluss der Coöperatie Westbridge Europe I U.A. wurde in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards (IFRS), wie sie in der Europäischen Union maßgeblich sind und auch Teil 9 des 2. Buches des niederländischen Bürgerlichen Gesetzbuches entsprechen, aufgestellt.

Konsolidierungsgrundsätze

Der Konzernabschluss enthält den Abschluss der Coöperatie und ihrer Tochtergesellschaften. Tochtergesellschaften werden für das gesamte Geschäftsjahr oder, falls sie im Geschäftsjahr erworben wurden, ab dem Erwerbszeitpunkt voll konsolidiert. Erwerbszeitpunkt ist der Zeitpunkt, an dem der Konzern die Beherrschung erlangt. Beherrschung liegt vor, wenn die Gesellschaft die Möglichkeit hat die Finanz- und Geschäftspolitik eines Unternehmens zu bestimmen, um aus dessen Tätigkeit Nutzen zu ziehen. Die Konsolidierung endet, sobald die Beherrschung durch das Mutterunternehmen nicht mehr besteht. Alle konzerninternen Salden und Transaktionen wurden in voller Höhe eliminiert.

Die Konsolidierungsgrundsätze und angewandten Rechnungslegungsmethoden entsprechen den im Vorjahr angewandten Methoden mit den in Paragraph 2.2 "Änderung der Rechnungslegungsmethoden und Angaben" gemachten Ausnahmen.

Nicht beherrschende Anteile

Nicht beherrschende Anteile werden in der Konzerngewinn- und Verlustrechnung und in der Konzernbilanz gesondert ausgewiesen. Der Ausweis in der Konzernbilanz erfolgt innerhalb des Eigenkapitals, getrennt vom Eigenkapital des Mutterunternehmens

Funktionale Währung und Fremdwährungsumrechnung

Der Konzernabschluss wird in Euro, der Basiswährung des Konzerns, aufgestellt. Soweit nichts anderes angegeben ist, werden sämtliche Werte auf das nächste Tausend (€000) auf- oder abgerundet.

2.2 Änderungen der Rechnungslegungsmethoden und Angaben

Die angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden entsprechen den im Vorjahr angewandten Methoden. Neue und überarbeitete Standards und Interpretationen werden ab dem 1. Dezember 2013 nicht vorzeitig vom Konzern angewandt.

2.3 Wesentliche Ermessensentscheidungen, Schätzungen und Annahmen

Bei der Erstellung des Konzernabschlusses werden von der Geschäftsleitung Ermessensentscheidungen, Schätzungen und Annahmen getroffen, die sich auf die Höhe der zum Stichtag ausgewiesenen Erträge, Aufwendungen, Vermögenswerte und Schulden sowie die Angabe von Eventualverbindlichkeiten im Berichtszeitraum auswirken. Durch die mit diesen Annahmen und Schätzungen verbundene Unsicherheit können jedoch Ergebnisse entstehen, die in künftigen Perioden zu einer wesentlichen Berichtigung des Buchwertes der jeweiligen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten führen

Ermessensentscheidungen

Bei der Anwendung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden des Konzerns hat die Geschäftsleitung folgende Ermessensentscheidungen, mit Ausnahme solcher, die Schätzungen betreffen, getroffen, die die Beträge im Konzernabschluss wesentlich beeinflussen:

Bewertung von Grundstücken und Hotelgebäuden

Bei der Ermittlung der identifizierten erworbenen Vermögenswerte als Teil des Erwerbs in früheren Geschäftsjahren ist die Geschäftsleitung zu der Auffassung gekommen, dass mit Ausnahme der in dem Konzernabschluss ausgewiesenen immateriellen Vermögenswerte keine gesondert festzustellenden immateriellen Vermögenswerte erworben wurden. Der Wert, der den Hotelgebäuden zugeordnet wurde, umfasst daher den inneren Wert des erworbenen Geschäfts, da dieser nicht von den Hotelgebäuden getrennt werden kann. Die Grundstücke und die Hotel- und Geschäftsausstattung können jeweils einzeln veräußert werden, sie wurden daher gesondert bewertet.

Schätzungen und Annahmen

Die wichtigsten zukunftsbezogenen Annahmen sowie sonstige am Stichtag bestehende wesentliche Quellen von Schätzungsunsicherheiten, aufgrund derer ein beträchtliches Risiko besteht, dass innerhalb des nächsten Geschäftsjahres eine wesentliche Berichtigung der Buchwerte von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten notwendig sein wird, sind nachstehend erläutert.

Die Schätzungen und zugrundeliegenden Annahmen werden kontinuierlich überprüft. Anpassungen von Schätzungen werden in der Periode berücksichtigt, in der die Schätzung angepasst wird, wenn die Anpassung nur diese Periode betrifft, oder in der Periode der Anpassung und in künftigen Perioden, wenn die Anpassung die gegenwärtige und künftige Perioden betrifft.

Wertminderung von Grundstücken und Hotelgebäuden

Der Marktwert jedes Hotels wird jährlich durch unabhängige Gutachter geschätzt, die einen sogenannten "mortgage-equity"-Einkommensansatz anwenden. Für die Zwecke des Wertminderungstests von Grundstücken und Hotelgebäuden sowie von Hotelausstattungen werden die Hotels als einzelne zahlungsmittelgenerierende Einheiten behandelt. Ergänzende Informationen sind in den Angaben 6.0 und 8.0 enthalten.

Wertminderung des Geschäfts- und Firmenwertes

Der Konzern ermittelt mindestens einmal im Jahr, ob der Geschäfts- oder Firmenwert wertgemindert ist. Für die Zwecke des Werthaltigkeitstests wird jedes Hotel als gesonderte zahlungsmittelgenerierende Einheit behandelt. Ergänzende Informationen sind in den Angaben 7.0 und 8.0 enthalten.

Aktive latente Steuern

Aktive latente Steuern werden für alle nicht genutzten steuerlichen Verlustvorträge in dem Maße erfasst, in dem es wahrscheinlich ist, dass hierfür zu versteuerndes Einkommen verfügbar sein wird, so dass die Verlustvorträge tatsächlich genutzt werden können. Bei der Ermittlung der Höhe der latenten Steueransprüche, die aktiviert werden können, ist eine wesentliche Ermessensentscheidung der Geschäftsleitung bezüglich des erwarteten Eintrittszeitpunkts und der Höhe des künftig zu versteuernden Einkommens sowie der zukünftigen Steuerplanungsstrategien erforderlich. Ergänzende Informationen sind in Angabe 4.0 enthalten.

Pensionsleistungen

Der Aufwand aus leistungsorientierten Plänen und anderen medizinischen Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses sowie der Barwert der Pensionsverpflichtungen werden anhand von versicherungsmathematischen Berechnungen ermittelt. Die versicherungsmathematische Bewertung erfolgt auf der Grundlage von Annahmen zu Abzinsungssätzen, erwarteten Erträgen aus Planvermögen, künftigen Lohn- und Gehaltssteigerungen, Sterblichkeit und den künftigen Rentensteigerungen. Alle Annahmen werden zu jedem Abschlussstichtag überprüft. Bei der Ermittlung des angemessenen Diskontierungssatzes orientiert sich die Geschäftsleitung an den Zinssätzen von Unternehmensanleihen mit AAA-Rating in dem jeweiligen Land. Die Sterblichkeitsrate basiert auf öffentlich zugänglichen Sterbetafeln des jeweiligen Landes. Künftige Lohn- und Gehaltssteigerungen sowie Rentensteigerungen basieren auf erwarteten künftigen Inflationsraten für das jeweilige Land. Aufgrund der Langfristigkeit dieser Pläne sind solche Schätzungen mit signifikanten Unsicherheiten verbunden. Ergänzende Informationen sind in Angabe 9.0 enthalten.

2.4 Zusammenfassung wesentlicher Bilanzierungsmethoden

Sachanlagen

Sachanlagen werden zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten abzüglich kumulierter Abschreibungen und kumulierter Wertminderung bewertet. Reparatur- und Instandhaltungskosten werden sofort erfolgswirksam verbucht. Die Anschaffungskosten der Sachanlagen, die im Rahmen eines Unternehmenszusammenschlusses erworben wurden, entsprechen dem Marktwert zum Erwerbszeitpunkt.

Abschreibungen werden nach der linearen Methode über die Nutzungsdauer der Vermögenswerte angesetzt.

Grundstücke werden nicht planmäßig abgeschrieben. Alle anderen Sachanlagen werden auf einen Restwert über ihre geschätzte Nutzungsdauer abgeschrieben, und zwar:

• Gebäude - die geringere Zeit aus 50 Jahren und noch nicht abgelaufener Mietzeit;

• Andere Sachanlagen - 3 bis 12 Jahre.

Grundstücke, Gebäude und Geschäftsausstattungen werden auf Wertminderung überprüft, wenn Ereignisse oder Änderungen von Sachverhalten darauf hindeuten, dass der Buchwert nicht erzielbar sein könnte. Die Restwerte, Nutzungsdauern und Abschreibungsmethoden der Sachanlagen werden am Ende eines jeden Geschäftsjahres überprüft und bei Bedarf angepasst.

Sachanlagen werden entweder bei Abgang ausgebucht oder dann, wenn aus der weiteren Nutzung oder Veräußerung des Vermögenswertes kein wirtschaftlicher Nutzen mehr erwartet wird. Die aus der Ausbuchung des Vermögenswertes resultierenden Gewinne oder Verluste werden als Differenz zwischen dem Nettoveräußerungserlös und dem Buchwert des Vermögenswertes ermittelt und in der Periode, in der der Vermögenswert ausgebucht wird, erfolgswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

Fremdkapitalkosten

Fremdkapitalkosten, die direkt dem Erwerb eines qualifizierten Vermögenswertes zugeordnet werden können, werden aktiviert. Weitere Details sind im Anhang 15.0 enthalten.

Unternehmenszusammenschlüsse und Geschäfts- oder Firmenwert

Ein Geschäfts- oder Firmenwert entsteht mit der Konsolidierung und wird zu Anschaffungskosten bewertet, welche sich zum Zeitpunkt des Erwerbs als Überschuss der Anschaffungskosten des Unternehmenszusammenschlusses über den Anteil des Konzerns an den beizulegenden Zeitwerten der feststellbaren Vermögenswerte, Schulden und Eventualschulden des erworbenen Unternehmens bemessen. Nach dem erstmaligen Ansatz wird der Geschäfts- oder Firmenwert zu Anschaffungskosten abzüglich kumulierter Wertminderungsverluste bemessen.

Der Geschäfts- oder Firmenwert wird mindestens jährlich einem Wertminderungstest unterzogen, indem die Buchwerte der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten und ihre erzielbaren Beiträge verglichen werden, die durch unabhängige Gutachter ermittelt werden. Ist der erzielbare Betrag der zahlungsmittelgenerierenden Einheit geringer als ihr Buchwert, wird der Wertminderungsverlust zunächst als Verringerung des Buchwertes des der Einheit zugewiesenen Geschäfts- oder Firmenwertes betrachtet und dann anteilig auf Basis des Buchwertes jedes Vermögenswertes der Einheit auf die anderen Vermögenswerte verteilt. Wertminderungsverluste des Geschäft- oder Firmenwertes werden unmittelbar in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst und in den Folgeperioden nicht rückgängig gemacht. Ergänzende Informationen sind in Angabe 8.0 enthalten.

Sofern Tochterunternehmen oder Hotels verkauft werden, wird die Differenz zwischen dem Veräußerungspreis und den Reinvermögenswerten zuzüglich Translationsdifferenzen und noch nicht wertgemindertem Geschäfts- oder Firmenwert in der Gewinn- und Verlustrechnung berücksichtigt. Da sich die Geschäftstätigkeit des Konzerns nur auf einen einzigen Bereich (das Halten und Betreiben von Hotels) in einem geographischen Gebiet erstreckt, werden Veräußerungen von Tochterunternehmen oder anderen Vermögenswerten nicht als aufgegebene Geschäftsbereiche qualifiziert.

Immaterielle Vermögenswerte

Immaterielle Vermögenswerte, die nicht im Rahmen eines Unternehmenszusammenschlusses erworben werden, werden bei der erstmaligen Erfassung zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten angesetzt. Die Anschaffungskosten von im Rahmen eines Unternehmenszusammenschlusses erworbenen immateriellen Vermögenswerten entsprechen ihrem beizulegenden Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt. Die immateriellen Vermögenswerte werden in den nachfolgenden Perioden mit ihren Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten, abzüglich kumulierter Abschreibungen und kumulierter Wertminderungsaufwendungen angesetzt.

Kosten für selbst geschaffene immaterielle Vermögenswerte werden mit Ausnahme von aktivierungsfähigen Entwicklungskosten nicht aktiviert und erfolgswirksam in der Periode erfasst, in der sie anfallen.

Es wird zwischen immateriellen Vermögenswerten mit begrenzter und solchen mit unbestimmter Nutzungsdauer differenziert. Immaterielle Vermögenswerte mit begrenzter Nutzungsdauer werden über die wirtschaftliche Nutzungsdauer abgeschrieben und auf eine mögliche Wertminderung überprüft, sofern Anhaltspunkte dafür vorliegen, dass der immaterielle Vermögenswert wertgemindert sein könnte. Die Abschreibungsdauer und die Abschreibungsmethode werden bei immateriellen Vermögenswerten mit begrenzter Nutzungsdauer mindestens zum Ende eines jeden Geschäftsjahres überprüft. Die aufgrund von Änderungen der erwarteten Nutzungsdauer oder des erwarteten Verbrauchs des künftigen wirtschaftlichen Nutzens des Vermögenswerts erforderlichen Änderungen der Abschreibungsmethode oder der Abschreibungsdauer werden als Änderungen von Schätzungen behandelt. Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte mit begrenzter Nutzungsdauer werden in der Gewinn- und Verlustrechnung unter der Aufwandskategorie erfasst, die der Funktion des immateriellen Vermögenswertes im Unternehmen entspricht.

Bei immateriellen Vermögenswerten mit unbestimmter Nutzungsdauer wird mindestens einmal jährlich für den einzelnen Vermögenswert oder auf der Ebene der zahlungsmittelgenerierenden Einheit ein Werthaltigkeitstest durchgeführt. Die Nutzungsdauer eines immateriellen Vermögenswertes mit unbestimmter Nutzungsdauer wird einmal jährlich dahingehend überprüft, ob die Einschätzung einer unbestimmten Nutzungsdauer weiterhin gerechtfertigt ist. Ist dies nicht der Fall, wird die Änderung der Einschätzung von unbestimmter zur begrenzten Nutzungsdauer prospektiv vorgenommen.

Gewinne oder Verluste aus der Ausbuchung immaterieller Vermögenswerte werden als Differenz zwischen dem Nettoveräußerungserlös und dem Buchwert des Vermögenswertes ermittelt und zu dem Zeitpunkt, wo der Vermögenswert ausgebucht wird, erfolgswirksam erfasst.

Software

Erworbene Softwarelizenzen werden auf Basis der angefallenen Anschaffungskosten aktiviert und über die wirtschaftliche Nutzungsdauer, das heißt, über die Laufzeit der Lizenz, abgeschrieben. Software wird weder selbst entwickelt noch wurde sie im Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen erworben.

Vertragsbezogener immaterieller Vermögenswert

Ein vertragsbezogener immaterieller Vermögenswert wurde als Teil eines Unternehmenszusammenschlusses im April 2006 erworben und besteht in einem erworbenen Mietvertrag. Der erworbene Mietvertrag wurde auf Basis des auf ihn verteilten Kaufpreises aktiviert und ist in den immateriellen Vermögenswerten enthalten (siehe Angabe 7.0). Dieser Mietvertag wird nicht amortisiert, weil der volle Wert als realisierbar eingeschätzt wird, da der Mietvertrag entweder auf Dauer verlängert wird oder, sollte der Vermieter einer Verlängerung nicht zustimmen, eine Abfindung für den Nutzungsverlust des Hotels in Höhe von zwei bis drei Jahresumsätzen gezahlt wird. Der Mietvertrag wird jährlich jeweils zum 30. November auf Wertminderung überprüft.

IT Implementation

Die mit der Einrichtung und Implementierung eines neuen IT-Systems in allen operativ tätigen Tochterunternehmen entstandenen Kosten von externen Beratern wurden als immaterielle Vermögenswerte aktiviert (siehe Angabe 7.0).

Finanzanlagen

Der Konzern klassifiziert finanzielle Vermögenswerte entweder als Kredite und Forderungen oder als finanzielle Vermögenswerte, die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden. Der Konzern legt die Klassifizierung seiner finanziellen Vermögenswerte mit dem erstmaligen Ansatz fest. Kredite und Forderungen werden zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Anwendung der Effektivzinsmethode bewertet. Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert erfasste finanzielle Vermögenswerte werden in der Bilanz zum beizulegenden Zeitwert erfasst, wobei Gewinne und Verluste erfolgswirksam erfasst werden.

Der Konzern bilanziert einzig ein Zinssatzsicherungsgeschäft, das gegen die variabel verzinslichen Bankdarlehen gehalten wird, als finanziellen Vermögenswert, der erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet wird. Der Konzern nutzt dieses Zinssatzsicherungsgeschäft zur Absicherung der Risiken aus Zinssatzänderungen. Das Zinssatzsicherungsgeschäft wird bei positivem Fair Value als finanzieller Vermögenswert, bei negativem Fair Value als finanzielle Verbindlichkeiten bilanziert. Gewinne oder Verluste infolge von Änderungen des beizulegenden Zeitwertes während des Geschäftsjahres sind in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen. Der Marktwert des Zinssatzsicherungsgeschäfts wird unter Bezug auf eine Marktbewertung bestimmt, die von einer Bank bereitgestellt wird. Die ausführliche Bilanzierungs- und Bewertungsmethode des Konzerns in Bezug auf das Zinssatzsicherungsgeschäft wird in Angabe 20.0 und 21.0 erläutert. Der Konzern nutzt derzeit keine anderen derivativen Finanzinstrumente.

Kredite und Forderungen sind nicht-derivative finanzielle Vermögenswerte mit festen oder bestimmbaren Zahlungen, die nicht auf einem aktiven Markt notiert sind. Solche finanziellen Vermögenswerte werden zum Nettobuchwert unter Anwendung der Effektivzinsmethode bewertet. Gewinne und Verluste werden in der Konzerngewinn- und Verlustrechnung erfasst, wenn die Kredite und Forderungen ausgebucht oder wertgemindert sind, sowie im Rahmen von Amortisationen.

Die Verrechnungspreise zwischen verbundenen Unternehmen und Personen werden anhand der marktüblichen Konditionen unter fremden Dritten ermittelt. Diese Kredite und Forderungen werden, sofern dies erforderlich ist, eliminiert oder konsolidiert.

Ein finanzieller Vermögenswert wird ausgebucht, wenn die vertraglichen Rechte auf den Bezug von Cashflows aus einem finanziellen Vermögenswert erloschen sind oder wenn der Konzern die Rechte auf den Bezug von Cashflows aus einem finanziellen Vermögenswert überträgt oder wenn er eine Verpflichtung eingegangen ist, die eingezogenen Cashflows ohne wesentliche Verzögerung gemäß einer Durchleitungsvereinbarung vollständig an einen Dritten zu zahlen und sofern der Konzern entweder (a) im Wesentlichen alle Chancen und Risiken aus dem Vermögenswert übertragen hat oder (b) sofern der Konzern alle Chancen und Risiken aus dem Vermögenswert weder übertragen noch zurückbehalten hat, jedoch die Verfügungsmacht über den Vermögenswert zurückbehalten hat.

Wenn der Konzern seine Rechte auf den Bezug von Cashflows übertragen oder eine Durchleitungsvereinbarung geschlossen hat und weder alle wesentlichen Chancen und Risiken aus dem Vermögenswert übertragen noch zurückbehalten hat und auch die Verfügungsmacht an dem Vermögenswert nicht übertragen hat, so wird dieser in dem Maße erfasst, in dem das Engagement des Konzerns hinsichtlich des Vermögenswertes anhält (,Continuing Involvement').

In diesem Fall weist der Konzern zudem eine mit dem Vermögenswert verbundene Verpflichtung aus. Der übertragene Vermögenswert und die verbundene Verpflichtung werden auf einer Basis bewertet, welche die Rechte und Pflichten widerspiegelt, die der Konzern zurückbehalten hat.

Wenn das anhaltende Engagement der Form nach den übertragenen Vermögenswert garantiert, entspricht der Umfang des anhaltenden Engagements dem Niedrigeren aus dem ursprünglichen Buchwert des Vermögenswertes und dem Höchstbetrag der Gegenleistung, den der Konzern zurückzahlen müsste.

Finanzielle Verbindlichkeiten

Der Konzern klassifiziert seine finanziellen Verbindlichkeiten in zwei Kategorien: Darlehen sowie Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und andere Verbindlichkeiten Der Konzern legt die Klassifizierung seiner finanziellen Verbindlichkeiten mit dem erstmaligen Ansatz fest. Nach dem erstmaligen Ansatz werden verzinsliche Darlehen unter Anwendung der Effektivzinsmethode zu fortgeführten Anschaffungskosten abzüglich Wertminderungsberichtigungen und Rückzahlungen oder Minderungen des Darlehensbetrages bewertet. Darlehen enthalten direkt zurechenbare Transaktionskosten. Die finanziellen Verbindlichkeiten des Konzerns umfassen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten, Kontokorrentkredite und Darlehen. Gewinne und Verluste werden erfolgswirksam erfasst, wenn die Verbindlichkeiten ausgebucht werden sowie im Rahmen von Amortisationen. Eine finanzielle Verbindlichkeit wird ausgebucht, wenn die dieser Verbindlichkeit zugrunde liegende Verpflichtung erfüllt, aufgehoben oder erloschen ist.

Saldierung von Finanzinstrumenten

Finanzielle Vermögenswerte und finanzielle Verbindlichkeiten werden nur dann saldiert und der Nettobetrag in der Konzernbilanz ausgewiesen, wenn zum gegenwärtigen Zeitpunkt ein Rechtsanspruch besteht, die erfassten Beträge miteinander verrechenbar sind, und beabsichtigt ist, den Ausgleich auf Nettobasis herbeizuführen oder gleichzeitig mit der Realisierung des betreffenden Vermögenswertes die dazugehörige Verbindlichkeit abzulösen.

Fortgeführte Anschaffungskosten von Finanzinstrumenten

Die fortgeführten Anschaffungskosten werden unter Anwendung der Effektivzinsmethode berechnet, abzüglich etwaiger Wertminderungsberichtigungen und Tilgungen oder Minderungen. Die Berechnung berücksichtigt sämtliche Disagien und Agien beim Erwerb und umfasst die Transaktionskosten und Gebühren, die wesentlicher Teil des Effektivzinssatzes sind.

Wertminderung von finanziellen Vermögenswerten

Der Konzern ermittelt an jedem Bilanzstichtag, ob es objektive Hinweise dafür gibt, dass eine Wertminderung eines finanziellen Vermögenswertes oder einer Gruppe von finanziellen Vermögenswerten vorliegt. Ein finanzieller Vermögenswert oder einer Gruppe von finanziellen Vermögenswerten gilt nur dann als wertgemindert, wenn infolge eines oder mehrerer Ereignisse, die nach dem erstmaligen Ansatz des Vermögenswertes eingetreten sind (ein eingetretener "Schadensfall"), objektive Hinweise auf eine Wertminderung vorliegen, und dieser Schadensfall eine Auswirkung auf die erwarteten künftigen Cashflows der finanziellen Vermögenswerte oder der Gruppe von finanziellen Vermögenswerten hat, die sich verlässlich schätzen lässt.

Vorräte

Vorräte werden mit dem niedrigeren Wert aus Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten und Nettoveräußerungswert bewertet. Die Vorräte beinhalten ausschließlich Getränke.

Zahlungsmittel und kurzfristige Einlagen

Der Bilanzposten Zahlungsmittel und kurzfristige Einlagen umfasst den Kassenbestand, Bankguthaben sowie kurzfristige Einlagen mit einer ursprünglichen Laufzeit von drei Monaten oder weniger. Für die Zwecke der Konzern-Kapitalfluss-rechnung umfassen Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente die oben definierten Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente abzüglich in Anspruch genommener Kontokorrentkredite. Einzelheiten zu Zahlungsmitteln mit Verfügungsbeschränkung sind in Angabe 12.0 enthalten.

Rückstellungen

Rückstellungen werden angesetzt, wenn der Konzern eine gegenwärtige Verpflichtung aufgrund eines vergangenen Ereignisses hat und wenn der Abfluss von Ressourcen mit wirtschaftlichem Nutzen zur Erfüllung der Verpflichtung wahrscheinlich und eine verlässliche Schätzung der Höhe der Verpflichtung möglich ist. Der als Rückstellung angesetzte Betrag ist die beste Schätzung fiir die Betrachtung der gegenwärtigen Verpflichtung am Bilanzstichtag unter Berücksichtigung der Risiken und Unsicherheiten hinsichtlich der Verpflichtung zur Erfüllung. Sofern der Konzern für eine passivierte Rückstellung zumindest teilweise eine Rückerstattung erwartet, wie zum Beispiel bei einem Versicherungsvertrag, wird die Erstattung als gesonderter Vermögenswert erfasst, sofern der Zufluss der Erstattung so gut wie sicher ist. Der Aufwand aus der Bildung der Rückstellung wird in der Gewinn- und Verlustrechnung abzüglich der Erstattung ausgewiesen.

Ist der aus einer Diskontierung resultierende Zinseffekt wesentlich, werden Rückstellungen mit einem Zinssatz vor Steuern abgezinst, der für die Schuld spezifische Risiken widerspiegelt. Im Falle einer Abzinsung wird die durch Zeitablauf bedingte Erhöhung der Rückstellungen als Finanzaufwand erfasst.

Pensionen und andere Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses

Beitragsorientierte Pläne

Zahlungen an beitragsorientierte Versorgungspläne in verschiedenen europäischen Ländern werden im Zeitpunkt ihrer Fälligkeit erfolgswirksam berücksichtigt.

Leistungsorientierte Plane

Der Konzern hat sechs leistungsorientierte Pläne, für die Beiträge an gesondert verwaltete Fonds zu leisten sind. Die Pläne werden in den Niederlanden, in Belgien und Deutschland geführt.

Die Höhe der aus den leistungsorientierten Plänen resultierenden Verpflichtung wird gesondert für jeden Plan unter Anwendung des Anwartschaftsbarwertverfahrens ermittelt.

Der Aufwand für Versorgungsansprüche für die jeweilige Periode wird in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst Der als Vermögenswert oder Schuld aus einem leistungsorientierten Plan zu erfassende Betrag enthält den Barwert der leistungsorientierten Verpflichtung, versicherungsmathematische Gewinne und Verluste abzüglich des noch nicht erfassten nachzuverrechnenden Dienstzeitaufwands und abzüglich des beizulegenden Zeitwertes des zur unmittelbaren Erfüllung von Verpflichtungen vorhandenen Planvermögens. Der Wert eines Planvermögens beschränkt sich auf die Summe aus dem noch nicht erfassten nachzuverrechnenden Dienstzeitaufwand und dem Barwert eines etwaigen wirtschaftlichen Nutzens in Form von Rückerstattungen aus dem Plan oder in Form von Minderungen künftiger Beitragszahlungen an den Plan.

Laufende Ansprüche werden sofort in dem Maße berücksichtigt, in dem sie eine Minderung des Barwerts dieser wirtschaftlichen Ansprüche übersteigen. Sind keine Änderungen vorhanden oder ist ein Anstieg der wirtschaftlichen Ansprüche festzustellen, werden die gesamten versicherungsmathematischen Nettoverluste der aktuellen Periode und ein nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand der Periode sofort berücksichtigt. Versicherungsmathematische Nettogewinne der aktuellen Periode nach Abzug von nachzuverrechnendem Dienstzeitaufwand der aktuellen Periode, die einen Anstieg des Barwerts der wirtschaftlichen Ansprüche verursachen, werden sofort berücksichtigt, wenn der Vermögensplan aus der Summe der kumulierten nicht erfassten versicherungsmathematischen Verluste, nachzuverrechnendem Dienstzeitaufwand und dem Barwert der wirtschaftlichen Ansprüche, die in Form von Rückerstattungen aus dem Plan oder in Form der Minderung künftiger Beitragszahlungen an den Plan verfügbar sind, bewertet wird. Sind keine Änderungen vorhanden oder eine Minderung der wirtschaftlichen Ansprüche festzustellen, sind die gesamten versicherungsmathematischen Gewinne der laufenden Periode nach Abzug von nachzuverrechnendem Dienstzeitaufwand der laufenden Periode sofort zu berücksichtigen.

Leasingverhältnisse

Leasingzahlungen für Operating-Leasingverhältnisse werden linear über die Laufzeit des Leasingverhältnisses als Aufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

Finanzierungs-Leasingverhältnisse, bei denen im Wesentlichen alle mit dem Eigentum verbundenen Chancen und Risiken am Leasinggegenstand auf den Konzern übertragen werden, führen zur Aktivierung des Leasinggegenstandes zu Beginn der Laufzeit des Leasingverhältnisses. Der Leasinggegenstand wird mit seinem beizulegenden Zeitwert angesetzt oder mit dem Barwert der Mindestleasingzahlungen, sofern dieser Wert niedriger ist. Leasingzahlungen werden derart in Finanzierungsaufwendungen und den Tilgungsanteil der Restschuld aufgeteilt, dass sich über die Laufzeit des Leasingverhältnisses ein konstanter Zinssatz auf die verbleibende Leasingverbindlichkeit ergibt. Finanzierungsaufwendungen werden erfolgswirksam erfasst.

Leasinggegenstände werden über die Nutzungsdauer des Gegenstandes abgeschrieben. Ist der Eigentumsübergang auf den Konzern am Ende der Laufzeit des Leasingverhältnisses jedoch nicht hinreichend sicher, wird der Leasinggegenstand über den kürzeren der beiden Zeiträume aus erwarteter Nutzungsdauer und Laufzeit des Leasingverhältnisses abgeschrieben.

Ertragsrealisierung

Erträge entstehen aus folgenden Quellen: Umsätze aus der Bereitstellung von Hotelräumlichkeiten, aus Restaurationsleistungen und Getränkeverkauf, aus der Vermietung von Konferenzeinrichtungen und der Erbringung von Freizeitdienst-, Park- und anderen Nebenleistungen. Grundsätzlich werden die Erträge aus diesen Quellen nach Abzug von Preisnachlässen, die im normalen Geschäftsgang anfallen, ausgewiesen und im Zeitpunkt ihrer Erbringung berücksichtigt. Erträge werden anhand des beizulegenden Zeitwerts der erzielten oder erzielbaren Gegenleistung bewertet. Erträge aus dem Verkauf von Gütern werden erfasst, wenn die Güter geliefert wurden und das Eigentum daran übergegangen ist. Erträge aus einem Dienstleistungsvertrag werden entsprechend dem Stand der Vertragserfüllung erfasst.

Weitere Einkünfte werden wie folgt erzielt:

Vermietungseinkünfte

Vermietungseinkünfte werden linear über die Laufzeit von laufenden Mietverhältnissen berücksichtigt.

Finanerträge: Zinserträge

Zinserträge werden erfasst, wenn die Zinsen entstanden sind (unter Anwendung der Effektivzinsmethode). Sonstige Einkünfte

Sonstige Einkünfte beinhalten im Wesentlichen Erträge aus der Vermietung von Parkplätzen, Stornogebiihren, Internet- und Pay-TV-Benutzung sowie Erträge aus der Vermietung von Konferenz- und Fitnessanlagen.

Steuern

Laufende Ertragsteuern

Die tatsächlichen Steuererstattungsansprüche und Steuerschulden für die laufende und frühere Perioden werden mit dem Betrag bemessen, in dessen Höhe eine Erstattung von der Steuerbehörde bzw. eine Zahlung an die Steuerbehörde erwartet wird. Der Berechnung des Betrags werden die Steuersätze und Steuergesetze zugrunde gelegt, die zum Bilanzstichtag in den jeweiligen Ländern, in denen die Tochterunternehmen ansässig sind, gelten.

Latente Steuern

Die Bildung latenter Steuern erfolgt unter Anwendung der Verbindlichkeitsmethode auf zum Bilanzstichtag bestehenden temporären Differenzen zwischen dem Wertansatz eines Vermögenswerts bzw. einer Schuld in der Bilanz und dem steuerlichen Wertansatz. Latente Steueransprüche und -schulden werden anhand der Steuersätze bemessen, die in der Periode, in der ein Vermögenswert realisiert wird oder eine Schuld erfüllt wird, voraussichtlich Gültigkeit erlangen werden und werden miteinander verrechnet, wenn der Konzern einen einklagbaren Anspruch zur Aufrechnung der tatsächlichen Steuererstattungsansprüche gegen tatsächliche Steuerschulden hat und diese sich auf Ertragsteuern des gleichen Steuersubjekts beziehen, die von der gleichen Steuerbehörde erhoben werden.

Latente Steuerschulden werden für alle zu versteuernden temporären Differenzen erfasst.

Latente Steueransprüche werden für alle abzugsfähigen temporären Unterschiede, noch nicht genutzten steuerlichen Verlustvorträge und nicht genutzten Steuergutschriften in dem Maße erfasst, in dem es wahrscheinlich ist, dass steuerbares Einkommen verfügbar sein wird, gegen das die abzugsfähigen temporären Differenzen und die noch nicht genutzten steuerlichen Verlustvorträge und Steuergutschriften verwendet werden können.

Der Buchwert der latenten Ertragssteueransprüche wird an jedem Bilanzstichtag überprüft und in dem Umfang reduziert, in dem es nicht mehr wahrscheinlich ist, dass ein ausreichendes zu versteuerndes Ergebnis zur Verfügung stehen wird, gegen das der latente Steueranspruch zumindest teilweise verrechnet werden kann. Nicht angesetzte latente Steueransprüche werden an jedem Bilanzstichtag überprüft und in dem Umfang angesetzt, in dem es wahrscheinlich geworden ist, dass ein künftig zu versteuerndes Ergebnis die Realisierung des latenten Steueranspruchs ermöglicht.

Umsatzsteuer

Umsatzerlöse, Aufwendungen und Vermögenswerte werden nach Abzug der Umsatzsteuer erfasst. Eine Ausnahme bilden folgende Fälle:

• Wenn die beim Kauf von Vermögenswerten oder Dienstleistungen angefallene Umsatzsteuer nicht von der Steuerbehörde eingefordert werden kann, wird die Umsatzsteuer als Teil der Anschaffungskosten des Vermögenswerts bzw. als Teil der Aufwendungen erfasst; und

• Forderungen und Verbindlichkeiten werden mitsamt der darin enthaltenen Umsatzsteuer angesetzt.

Der Umsatzsteuerbetrag, der von der Steuerbehörde erstattet oder an diese abgefiihrt wird, wird in der Konzernbilanz unter den Forderungen bzw. Verbindlichkeiten erfasst

Kapitalflussrechnung

Die Konzern-Kapitalflussrechnung wurde nach der indirekten Methode aufgestellt. Erstattungen und Zahlungen von Zinsen und Ertragsteuern werden als Cashflows der betrieblichen Tätigkeit dargestellt. Gezahlte Dividenden werden als Cash-flows der Finanzierungstätigkeit dargestellt. Transaktionen ohne Austausch von Zahlungsmitteläquivalenten sind in der Konzern-Kapitalflussrechnung nicht ausgewiesen.

2.5 Veröffentlichte, jedoch noch nicht verpflichtend anzuwendende Standards und Interpretationen

Standards, Änderungen und Interpretationen, die noch nicht verpflichtend anzuwenden waren, wurden nicht vorzeitig angewandt. Die Geschäftsleitung prüft derzeit die Auswirkungen der Anwendung dieser neuen Standards, Änderungen und Interpretationen. Die Anwendung des IAS 19R Leistungen an Arbeitnehmer wird die Berücksichtigung von versicherungsmathematischen Gewinnen und Verlusten, die bei der Berechnung der Verpflichtungen aus leistungsorientierten Plänen entstehen, verändern: diese werden im sonstigen Ergebnis anstatt in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Hätte der Konzern den Standard IAS 19R bereits im Konzernabschluss zum 30. November 2013 angewendet, wäre das Konzernergebnis um €0.2m höher ausgefallen. Das Reinvermögen des Konzerns hätte sich dagegen nicht verändert.

3.0 Sonstige Aufwendungen und Erträge

3.1 Umsatzkosten

	Anhang	1. Dezember 2012 bis 30. November 2013	1. Dezember 2011 bis 30. November 2012
	Anhang	€000	€000
Leistungen an Arbeitnehmer	3.2	34.643	34.546
Direkte Hotelumsatzkosten		50.735	50.059
Übrige Umsatzkosten		2.434	2.556
Summe		87.812	87.161

Von der Gesamtsumme der Leistungen an Arbeitnehmer €36.0m (2012: €35.9m) wurde eine Summe von €1.4m in "Übrige Umsatzkosten" (2012: €1.4m) umgegliedert.

3.2 Aufwendungen für Leistungen an Arbeitnehmer

	Anhang	1. Dezember 2012 bis 30. November 2013	1. Dezember 2011 bis 30. November 2012
	Anhang	€000	€000
Löhne und Gehälter		27.788	26.687
Sozialversicherungsabgaben und Arbeitnehmersteuern		6.776	6.310
Altersversorgungsaufwendungen		539	2.011
Übrige Leistungen an Arbeitnehmer		590	732
Freisetzungsaufwendungen		347	170
Summe	3.1	36.040	35.910

3.3 Sonstige betriebliche Aufwendungen

	Anhang	1. Dezember 2012 bis 30. November 2013	1. Dezember 2011 bis 30. November 2012
	Anhang	€000	€000
Abschreibungen auf Sachanlagen	6.0	11.433	14.375
Wertminderung/ (Wertaufholung) von Sachanlagen	6.0	1.932	1.128
Wertminderung von immateriellen Vermögenswerten	7.0	374	407
Auflösung Baukostenzuschuss		92	92
Auflösung von Mietrückstellungen	16.0	(225)	(225)
Übrige Aufwendungen		(131)	133
Summe		13.475	15.910

3.4 Finanzerträge

	1. Dezember 2012 bis 30. November 2013	1. Dezember 2011 bis 30. November 2012
	€000	€000
Zinserträge aus Darlehen an die Muttergesellschaft	1.813	5.010
Fremdwährungsgewinne	38	59
Zinserträge aus Bankguthaben	322	94
Summe	2.173	5.163

3.5 Finanzaufwendungen

	Anhang	1. Dezember 2012 bis 30. November 2013	1. Dezember 2011 bis 30. November 2012
	Anhang	€000	€000
Zinsaufwendungen aus Bankverbindlichkeiten
Bankgebühren		8.800	7.913
Amortisierung von Finanzierungskosten		132	137
Veränderung des Marktwertes des Zins-		377	-
satzsicherungsgeschäftes	21,0	80	30
	7.913	9.389	8.080

4.0 Ertragssteuern aus fortzuführenden Geschäftsbereichen

	1. Dezember 2012 bis 30.November 2013	1. Dezember 2011 bis 30.November 2012
	€'000	€'000
Konzerngewinn- und Verlustrechnung
Tatsächliche Ertragsteuern
Ertragssteueraufwand - laufendes Jahr	(3.816)	(4.915)
Ertragssteueraufwand - Vorjahr	51	-
Latente Ertragssteuern
Laufendes Jahr - Veränderung von verrechenbaren steuerlichen Verlusten	674	(103)
Laufendes Jahr - Entstehung und Umkehr temporärer Differenzen	(564)	508
In der Konzerngewinn- und Verlustrechnung ausgewiesener Steuerertrag /(aufwand)	(3.655)	(4.510)

Die Überleitungsrechnung zwischen dem Ertragssteueraufwand und dem Produkt aus bilanziellem Periodenergebnis und dem anzuwendenden Steuersatz des Konzerns in den Niederlanden für die Geschäftsjahre zum 30. November 2013 und 2012 setzt sich wie folgt zusammen:

	2013	2012
	€'000	€'000
Ergebnis vor Ertragsteuern	10.309	14.892
Erwarteter Ertragssteueraufwand auf der Grundlage des in den Niederlanden gültigen Steuersatzes in Höhe von 25,0% (2012: 25,0%)	(2.577)	(3.723)
Effekt aus steuerfreien Erträgen 1.143	1.428
Effekt aus nicht abzugsfähigen Betriebsausgaben	(305)	(219)
Verluste aus Wertminderungen des Geschäfts- und Firmenwertes und Sachanlagen	(94)	(102)
Effekt aus nicht genutzten steuerlichen Verlusten. die nicht als aktive latente Steuern berücksichtigt wurden	(328)	(410)
Effekt verschiedener Steuersätze der Tochtergesellschaften, die in anderen Jurisdiktionen tätig sind	(1.815)	(1.468)
Effekt von früher nicht angesetzten steuerlichen Verlusten, die nun als aktive latente Steuern berücksichtigt werden	-	340
Übrige Effekte	(16)	(71)
	(3.706)	(4.510)
Anpassungen in der Konzerngewinn- und Verlustrechnung des laufenden Jahres von in Vorjahren angefallenen tatsächlichen Ertragsteuern	51	-
In der Konzerngewinn- und Verlustrechnung ausgewiesener Ertragsteueraufwand	(3.655)	(4.510)

Latente Ertragssteuern

Die steuerlichen Verluste des Konzern belaufen sich zum 30. November 2013 auf €22.6m (30. November 2012: €19.2m). Diese steuerlichen Verluste können in den meisten Ländern unbegrenzt mit künftigen steuerpflichtigen Gewinnen derjenigen Gesellschaften aufgerechnet werden, bei denen die Verluste entstanden sind. Die latenten Steuerforderungen wurden in Bezug auf €4.1m dieser Verluste erfasst, da die Geschäftsleitung prognostiziert, dass die Verluste in naher Zukunft zur Aufrechnung mit steuerbaren Gewinnen derjenigen Gesellschaften verwendet werden können, bei denen sie entstanden sind. In Spanien sind steuerliche Verluste in Höhe von €5.3m bis 2024 bzw. 2031 zur Aufrechnung verfügbar (18 Jahre ab dem Jahr, in dem ein steuerlicher Verlust entstanden ist; Vorjahr: 15 Jahre).

Neben den steuerlichen Verlusten von €13.2m in Belgien, die in dem oben ausgewiesenen Saldo von €22.6m enthalten sind, sind €14.7m der steuerlichen und der anlagemindernden Verluste, die anlässlich des Erwerbs einer Tochtergesellschaft in Belgien im Geschäftsjahr 2006 übernommen wurden, nicht erfasst worden, da die Prognosen bezüglich der künftigen Verwendung dieser besonderen Verluste einige Unsicherheiten aufweisen.

Die latenten Steuern setzen sich zum 30. November 2012 wie folgt zusammen:

	Konzernbilanz 2013	Konzerngewinn- und Verlustrechnung 2013	Konzernbilanz 2012	Konzerngewinn- und Verlustrechnung 2012
	€000	€000	€000	€000
Latente Steuerschulden
Sachanlagen	25.491	(264)	25.227	374
Finanzaufwand	838	(67)	771	130
Rückstellungen	44	(6)	38	(6)
	26.373	(337)	26.036	498
Latente Steueranbrüche
Entlastung Doppelbesteuerung	750	(260)	1.010	(460)
Pensionsverpflichtungen	985	33	952	470
Steuerliche Verlustvorträge	1.373	674	699	(103)
	3.108	447	2.661	(93)
Latenter Steuerertrag		110		405

5.0 Gezahlte und vorgeschlagene Dividenden

Im Verlauf des Geschäftsjahres 2012/2013 hat die Coöperatie eine Dividende in Höhe von €3.9m an ihre Anteilseigner vorgeschlagen (2012: keine).

6.0 Sachanlagen

Nutzungsdauer

Die Nutzungsdauer der Sachanlagen wird wie folgt geschätzt und hat sich gegenüber dem Vorjahr nicht verändert:

Gebäude im Eigentum	50 Jahre
Gemietete Gebäude	Laufzeit des Mietvertrages
Betriebseinrichtungen	5-20 Jahre
Hotelinventar, -einbauten und -ausstattung	3-12 Jahre
Grundstücke	Keine Abschreibung

Der Buchwert von Einrichtungen, die als Finanzierungsleasing aktiviert werden, beträgt zum 30. November 2013 Null (2012: €0.03m). Zum 30. November 2013 wurden wie auch im Vorjahr keine Einrichtungsgegenstände mittels Mietkaufverträgen gehalten.

Grundstücke und Gebäude dienen als erstrangige Sicherheit in Höhe von €705.1m (2012: €705.1m) für die dem Konzern von der Aareal Bank zur Verfügung gestellten Darlehen (siehe Angabe 15.0).

Wertminderung von Sachanlagen

Sachanlagen werden nur dann auf Wertminderung geprüft, wenn ein Ereignis eintritt, das die Möglichkeit einer solchen Wertminderung auslöst. Für die Zwecke des Wertminderungstests vertraut die Geschäftsleitung auf externe Bewertungsgutachten für jedes Hotel, welche die Basis für die Einschätzung der Geschäftsleitung über den erzielbaren Betrag der Hotels und des Geschäfts- und Firmenwerts darstellen. Weitere Informationen zu den Grundlagen der Bewertung sind in Angabe 8.0 enthalten.

Zum 30. November 2013 besteht eine kumulative Wertminderung von €4.3m (2012: €2.4m) in Bezug auf Sachanlagen von drei Hotels (2012: eines Hotels). Da sich auf der Basis der Marktwerte der betreffenden Hotels der erzielbare Betrag vermindert hat, wurden in 2013 Wertminderungen in Höhe von €1.9m vorgenommen.

Zum Geschäftsjahresende 30. November 2013

	Grundstücke im Eigentum und Gebäude	Einrichtungen	Summe
Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten:	€000	€000	€000
Stand: 1. Dezember 2012	246.639	125.099	371.738
Zugänge	73	5.266	5.339
Abgänge (zu Anschaffungskosten)	-	-
Stand: 30. November 2013	246.712	130.365	377.077
Abschreibungen und Wertminderungen:
Stand: 1. Dezember 2012	(28.872)	(99.579)	(128.451)
Abschreibungen des Geschäftsjahres	(4.082)	(7.351)	(11.433)
Wertminderungsaufwendungen der Periode	(1.785)	(147)	(1.932)
Abgänge (kumulierte Abschreibung)	-	-
Stand: 30. November 2013	(34.739)	(107.077)	(141.816)
Nettobuchwert:
Stand 30. November 2013	211.973	23.288	235.261
Stand 30. November 2012	217.767	25.520	243.287

Zum Geschäftsjahresende 30. November 2012

	Grundstücke im Eigentum und Gebäude	Einrichtungen	Summe
Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten:	€'000	€'000	€'000
Stand: 1. Dezember 2011	246.618	121250	367.868
Zugänge	21	3.849	3.870
Abgänge (zu Anschaffungskosten)	-		-
Stand: 30. November 2012	246.639	125.099	371.738
Abschreibungen und Wertminderungen:
Stand: 1. Dezember 2011	(23.837)	(89.111)	(112.948)
Abschreibungen des Geschäftsjahres	(4.093)	(10.282)	(14.375)
Wertaufholungen der Periode	(942)	(186)	(1.128)
Abgänge (kumulierte Abschreibung)	-		-
Stand 30. November 2012	(28.872)	(99.579)	(128.451)
Nettobuchwert:
Stand 30. November 2012	217.767	25.520	243.287
Stand 30. November 2011	222.781	32.139	254.920

7.0 Immaterielle Vermögenswerte

Zum Geschäftsjahresende 30. November 2013	IT- Vertragsbezogener Implementierung immaterieller Vermögenswert		Erworbener Geschäfts- oder Firmenwert & aktivierte Akquisitionskosten	Summe
Zum Geschäftsjahresende 30. November 2013	€000	€000	€000	€000
Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten:
Stand: 1. Dezember 2012	221	14.440	55.899	70.560
Zugänge		-	-	-
Abgänge	-	-	-
Stand: 30. November 2013	221	14.440	55.899	70.560
Abschreibung und Wertminderung:
Stand 1. Dezember 2012	(221)	-	(8.077)	(8.298)
Wertminderungsaufwendungen der Periode		-	(374)	(374)
Stand: 30. November 2013	(221)	-	(8.451)	(8.672)
Nettobuchwert:
Stand: 30. November 2013	-	14.440	47.448	61.888
Stand: 30. November 2012	-	14.440	47.822	62.262

Zum Geschäftsjahresende 30. November 2012	IT- Vertragsbezogener Implementierung immaterieller Vermögenswert		Erworbener Geschäfts- oder Firmenwert aktivierte Akquisitionskosten	Summe
Zum Geschäftsjahresende 30. November 2012	€'000	€'000	€'000	€'000
Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten:
Stand: 1. Dezember 2011	221	14.440	55.919	70.580
Zugänge		-
Abgänge	-	-	(20)	(20)
Stand: 30. November 2011	221	14.440	55.899	70.560
Abschreibung und Wertminderung:
Stand 1. Dezember 2011	(221)	-	(7,670)	(7.891)
Abschreibung	-	-	(407)	(407)
Stand: 30. November 2012	(221)	-	(8.077)	(8.298)
Nettobuchwert:
Stand: 30. November 2011	-	14.440	47.822	62.262
Stand: 30. November 2010	-	14.440	48.249	62.689

Akquisitions- und Finanzierungskosten

Erwerbsbedingte Akquisitionskosten wurden als Anschaffungsnebenkosten des Investments berücksichtigt und werden jährlich einmal zusammen mit dem Geschäfts- und Firmenwert auf Basis der den zahlungsmittelgenerierenden Einheiten zugerechneten Werte auf Wertminderung überprüft. Akquisitionskosten werden bei Abgang von Tochterunternehmen zum Zeitpunkt des Abgangs gegen das Investment abgeschrieben.

8.0 Wertminderung von Geschäfts- oder Firmenwert und immateriellen Vermögenswerten mit unbegrenzter Nutzungsdauer

Der im Rahmen des Unternehmenserwerbs entstandene Geschäfts- oder Firmenwert ist jedem einzelnen Hotel rückwirkend zugeordnet worden. Für den Wertminderungstest wird davon ausgegangen, dass der Geschäfts- oder Firmenwert Bestandteil des Wertes der Grundstücke, Hotelgebäude und Hotelausstattung ist. Der Buchwert des den Hotels insgesamt zugordneten Geschäfts- oder Firmenwertes beläuft sich auf €47.4m (2012: €47.8m) (siehe Angabe 7.0).

Für Zwecke des Wertminderungstests zum Bilanzstichtag vertraut die Geschäftsleitung auf externe Bewertungsgutachten für jedes Hotel, welche die Basis für die Einschätzung der Geschäftsleitung über den erzielbaren Betrag der Hotels und des Geschäfts- und Firmenwerts des Westbridge Europe-Konzerns darstellen.

Im unabhängigen Bewertungsgutachten wird eine "mortgage-equity"-Einkommensbewertung angewendet. Der "mortgage-equity"-Einkommensbewertung liegt zugrunde, dass der Wert eines Grundstücks durch seinen Nettoertrag, was auch "Barwert seines künftigen Nutzens" genannt wird, definiert wird, wobei dabei die erforderlichen Ergebnisse von Fremd-und Eigenkapitalkomponenten berücksichtigt werden. Der künftige Nutzen von ertragsproduzierenden Hotels setzt sich zusammen aus dem geplanten Jahresüberschuss unter Berücksichtigung von erwarteten Erträgen einer zukünftigen Veräußerung und von Annahmen über bestimmte anfängliche Investitionsmaßnahmen. Diese Nutzen können durch Verarbeitung in einem Bewertungs- und Diskontierungsprozess unter Analyse abgezinster Cashflows einen Anhaltspunkt für den Marktwert liefern. Der zur Anwendung gekommene Abzinsungssatz in den Bewertungen zum Geschäftsjahresende 30. November 2013 beläuft sich auf Werte zwischen 11.6% und 13.8% (2012: 10.6% und 13.7%). Der zukünftige Veräußerungspreis eines Hotels wurde anhand einer geschätzten Marktkapitalisierungsrate bei einem für zehn Jahre stabilisierten betrieblichen Nettoeinkommen ("NOP") ermittelt. Das stabilisierte betriebliche Nettoeinkommen soll die erwarteten operativen Ergebnisse des Hotels über die verbleibende wirtschaftliche Restnutzungsdauer unter Berücksichtigung einer oder aller anwendbarer Stufen von Wachstum, Sättigung und Rückgang im Lebenszyklus eines Hotels abbilden. Demzufolge beinhalten die Schätzungen der Erträge ab der stabilisierten Periode keine unregelmäßigen Verhältnisse von Angebot und Nachfrage und auch keine wiederkehrenden Umstände, die in unregelmäßigen Erträgen und Aufwendungen resultieren können.

9.0 Pensionen und andere Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses

Leistungsorientierte Pensionsplane

Der Konzern hat folgende leistungsorientierte Pensionspläne aufgelegt, die für einige ihrer Mitarbeiter Leistungen vorsehen und die Beitragszahlungen an gesondert verwaltete Fonds vorsehen:

Der deutsche Pensionsplan enthält:

1. Leistungsorientierter Plan für W.E. I Hotelgesellschaft GmbH

2. Leistungsorientierter Plan für Hochstrasse 3 Hotel GmbH

3. Leistungsorientierter Plan fiir Limnä Hotelbetriebsgesellschaft mbH & Co. Verwaltungs KG

Nach den Bestimmungen des Pensionsplans fiir Deutschland werden den Mitarbeiter Versorgungsleistungen bei Erreichen des Ruhestandsalters von 65 Jahren gewährt. Darüber hinaus werden diesen Mitarbeitern keine weiteren Versorgungsleistungen gewährt.

Der niederländische Pensionsplan enthält:

4. Leistungsorientierter Plan fiir W.E. I Netherlands B.V.

5. Leistungsorientierter Plan für Onroerend Goed Maatschappij Beukvoorde I B.V.

Nach den Bestimmungen des Pensionsplans fiir die Niederlande werden den Mitarbeitern Versorgungsleistungen bei Erreichen des Ruhestandsalters von 65 Jahren gewährt. Darüber hinaus werden diesen Mitarbeitern keine weiteren Versorgungsleistungen gewährt.

Der belgische Pensionsplan enthält:

6. Leistungsorientierter Plan für Airport Garden Hotel N.V.

Nach den Bestimmungen des Pensionsplans für Belgien werden Geschäftsführern und Rührungskräften Versorgungsleistungen bei Erreichen des Ruhestandsalters von 65 Jahren gewährt. Darüber hinaus werden diesen Mitarbeitern keine weiteren Versorgungsleistungen gewährt.

Zum Geschäftsjahresende 30. November 2013

	Niederlande 2013	Belgien 2013	Deutschland 2013	Summe 2013
	€000	€000	€000	€000
Laufender Dienstzeitaufwand	56	30	118	204
Zinsaufwand	21	13	177	211
Erwartete Erträge aus Planvermögen	(14)	(11)	-	(25)
In der Periode erfasste versicherungsmathematische (Netto-Gewinne) /-Verluste	40	8	148	196
Effekt der Plankürzung	(81)	-	-	(81)
Verwaltungskosten	3	-	-	3
Netto-Aufwendungen/(-Gewinne) für Versorgungsleistungen 2013	25	40	443	508
Barwert der leistungsorientierten Verpflichtung zum 30. November 2013	663	524	6.119	7.306
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens zum 30. November 2013	515	457	-	972
	(148)	(67)	(6.119)	(6.334)
Nicht erfasster nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand	-	-	-
Schuld aus der leistungsorientierten Verpflichtung	(148)	(67)	(6.119)	(6.334)
	Niederlande 2013	Belgien 2013	Deutschland 2013	Summe 2013
	€000	€000	€000	€000
Barwert der leistungsorientierten Verpflichtung zum 30. November 2012	633	421	5.731	6.785
Zinsaufwand	21	13	177	211
Laufender Dienstzeitaufwand	56	30	118	204
Kürzungen	(81)	-	-	(81)
Interner Übertrag		59	(55)	4
Versicherungsmathematische Gewinne/(Verluste)	34	1	148	183
Barwert der leistungsorientierten Verpflichtung zum 30. November 2013	663	524	6.119	7.306
	Niederlande 2013	Belgien 2013	Deutschland 2013	Summe 2013
	€000	€000	€000	€000
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens zum 30. November 2012	415	355	-	770
Erwartete Rendite	14	11	-	25
Arbeitgeber- und Arbeitnehmerbeiträge	99	39	-	138
Finanzaufwendungen	(7)	-	-	(7)
Interner Übertrag		59	-	59
Versicherungsmathematische Gewinne /(Verluste)	(6)	(7)	-	(13)
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens zum 30. November 2013	515	457	-	972

Der deutsche Pensionsplan ist zudem rückversichert, aber die betreffenden Vermögenswerte erfüllen nicht die Kriterien von IAS 19.54 (d), um als Planvermögen ausgewiesen zu werden. Diese Vermögenswerte in Höhe von €2.9m (2012: €2.6m) sind unter Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Vermögenswerte erfasst, siehe Anhangsangabe 11.0.

Der Konzern rechnet für das Geschäftsjahr 2013/2014 mit folgenden Beiträgen zu leistungsorientierten Pensionsplänen:

	Niederlande	Belgien	Deutschland	Summe
	€000	€000	€000	€000
Arbeitgeberbeiträge 2013/2014	56	18	312	386

Nachfolgend sind die Grundannahmen zur Ermittlung der Pensionsverpflichtungen und der Verpflichtungen für Leistungen im Rahmen der medizinischen Versorgung nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses dargestellt:

	Niederlande 2013	Belgien 2013	Deutschland 2013
Abzinsungssatz:	3.10	3.10	3.10
Erwartete Erträge aus Planvermögen:	3.10	3.10	Nicht anwendbar
Gehaltstrend:	2.50	2.50	2.50
Rententrend:	0.00	0.00	1.77
Sterblichkeit nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses bei Rentnern im Alter von 65:

Sterblichkeit nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses bei Rentnern im Alter von 65:

Männer	Proj. M/V 2012- 2062	MR/FR	Gemäß Richttafeln 2005G Prof. Dr. Klaus Heubeck
Frauen	Proj. M/V 2012- 2062	MR/FR	Gemäß Richttafeln 2005G Prof. Dr. Klaus Heubeck

Die Vergleichsinformationen des Vorjahres sind in den folgenden Tabellen dargestellt:

Zum Geschäftsjahresende 30. November 2012

In den Umsatzkosten enthaltene Aufwendungen für Versorgungsleistungen

In der folgenden Tabelle sind die Bestandteile der in der Konzerngewinn- und Verlustrechnung erfassten Netto-Aufwendungen fiir Versorgungsleistungen sowie die in der Konzern-Bilanz fiir die jeweiligen Pläne angesetzten Beträge dargestellt.

	Niederlande 2012	Belgien 2012	Deutschland 2012	Summe 2012
	€000	€000	€000	€000
Laufender Dienstzeitaufwand	38	29	79	146
Zinsaufwand	20	15	185	220
Erwartete Erträge aus Planvermögen	(13)	(16)	-	(29)
In der Periode erfasste versicherungsmathematische (Netto-Gewinne)/-Verluste	66	69	1.468	1.603
Verwaltungskosten	18	-	-	18
Aufwendungen für Versorgungsleistungen 2012	129	97	1.732	1.958
Barwert der leistungsorientierten Verpflichtung zum 30. November 2012	633	421	5.731	6.785
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens zum 30. November 2012	415	355	-	770
	(218)	(66)	(5.731)	(6.015)
Nicht erfasster nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand	-	-	-	-
Schuld aus der leistungsorientierten Verpflichtung	(218)	(66)	(5.731)	(6.015)
	Niederlande 2012	Belgien 2012	Deutschland 2012	Summe 2012
	€000	€000	€000	€000
Barwert der leistungsorientierten Verpflichtung zum 30. November 2011	400	342	4.040	4.782
Zinsaufwand	20	15	185	220
Laufender Dienstzeitaufwand	38	29	79	146
Abfindungen	-	(29)	-	(29)
Gezahlte Leistungen	-		(41)	(41)
Versicherungsmathematische Gewinne/(Verluste)	175	64	1.468	1.707
Barwert der leistungsorientierten Verpflichtung zum 30. November 2012	633	421	5.731	6.785
	Niederlande 2012	Belgien 2012	Deutschland 2012	Summe 2012
	€000	€000	€000	€000
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens zum 30. November 2011	249.582	333	-
Erwartete Rendite	13	16	-	29
Arbeitgeberbeiträge	63	40	-	103
Finanzaufwendungen	(20)	-	-	(20)
Gezahlte Leistungen		(29)	-	(29)
Versicherungsmathematische Gewinne /(Verluste)	110	(5)	-	105
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens zum 30. November 2012	415	355	-	770

Der deutsche Pensionsplan ist zudem rückversichert, aber die betreffenden Vermögenswerte erfüllen nicht die Kriterien von IAS 19.54 (d), um als Planvermögen ausgewiesen zu werden. Diese Vermögenswerte in Höhe von €2.6m (2011: €2.5m) sind unter Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Vermögenswerte erfasst, siehe Anhangsangabe 11.0.

Der Konzern rechnet für das Geschäftsjahr 2012/2013 mit folgenden Beiträgen zu leistungsorientierten Pensionsplänen:

	Niederlande	Belgien	Deutschland	Summe
	€000	€000	€000	€000
Arbeitgeberbeiträge 2012/2013	59	21	294	374

Nachfolgend sind die Grundannahmen zur Ermittlung der Pensionsverpflichtungen und der Verpflichtungen für Leistungen im Rahmen der medizinischen Versorgung nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses dargestellt:

	Niederlande 2012	Belgien 2012	Deutschland 2012
	%	%	%
Abzinsungssatz:	3.10	3.10	3.10
Erwartete Erträge aus Planvermögen:	3.10	3.10	Nicht anwendbar
Gehaltstrend:	2.50	2.50	2.50
Rententrend:	0.00	0.00	1.67

Sterblichkeit nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses bei Rentnern im Alter von 65:

Männer Frauen	Proj. M/V 2012 - 2062	MR/FR	Gemäß Richttafeln 2005 G Prof. Dr. Klaus Heubeck
	Proj. M/V 2012 - 2062	MR/FR	Gemäß Richttafeln 2005 G Prof. Dr. Klaus Heubeck

Die Annahmen hinsichtlich des Abzinsungssatzes, der erwarteten Kapitalrendite und künftiger Lohnerhöhungen wurden verändert, um die Pensionsverpflichtungen des Konzerns nach einem einheitlichen Ansatz bewerten zu können.

Die Beiträge der laufenden und der vier vorangegangenen Berichtsperioden stellen sich wie folgt dar:

	2013	2012	2011	2010	2009
	€000	€000	€000	€000	€000
Barwert der leistungsorientierten Verpflichtung	(7.306)	(6.785)	(4.782)	(6.699)	(5.184)
Planvermögen	972	770	582	2.205	1.642
(Unterdeckung)/Überdeckung	(6.334)	(6.015)	(4.200)	(4.494)	(3.542)
Erfahrungsbedingte Anpassungen der Planschulden (Verlust)/Gewinn	34	51	22	50	(61)
Erfahrungsbedingte Anpassungen des Planvermögens (Verlust)/Gewinn	(13)	(12)	(12)	(80)	(119)

10.0 Vorräte

	2013	2012
	€000	€000
Hotel Vorräte	120	109
Summe Vorräte bewertet zum niedrigeren Wert aus Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten und Nettoveräußerungswert	120	109

Es wurden keine Wertminderungen auf Vorräte als Aufwand in den Geschäftsjahren 2013 oder 2012 berücksichtigt.

11.0 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen (kurzfristig)

	2013	2012
	€000	€000
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	7.229	6.967
Sonstige Forderungen	17.454	76.307
Summe	24.683	83.274

Zu Laufzeiten und Konditionen von Forderungen gegen nahe stehende Unternehmen und Personen wird auf Angabe 19.0 verwiesen. Zur Methode der Ermittlung von Wertberichtigungen auf Forderungen wird auf Angabe 20.0 verwiesen.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind nicht verzinslich und haben in der Regel eine Fälligkeit von 90 Tagen. Sonstige Forderungen beinhalten im Wesentlichen Darlehen an die Muttergesellschaft in Höhe von €10.9m (2012: €69.9m), Rückversicherungsansprüche der deutschen Pensionsverpflichtungen in Höhe von €2.9m (2012: €2.6m), Kautionen in Höhe von €1.3m (2012: €1.4m), einen langfristigen Baukostenzuschuss in Höhe von €1.3m (2012: €1.4m). Umsatzsteuererstattungsansprüche sind in Höhe von €0.03m enthalten (2012: €0.00m).

Es wurden keine Wertminderungen zum 30. November 2013 und 30. November 2012 gebildet.

Zum 30. November stellt sich die Altersstruktur der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen wie folgt dar:

		Weder überfällig noch wertgemindert	Überfällig, aber nicht wertgemindert
	Summe	Weder überfällig noch wertgemindert	< 30 Tage	30 - 60 Tage	60 - 90 Tage	90 - 120 Tage	> 120 Tage
	€'000	€'000	€'000	€'000	€'000	€'000	€'000
30. November 2013	7.229	3.928	1.725	1.117	195	115	149
30. November 2012	6.967	3.403	2.561	693	253	27	30

Das Wertberichtigungskonto belief sich zum 30. November 2013 auf €0.2m (2012: €0.2m).

12.0 Zahlungsmittel und kurzfristige Einlagen

	2013	2012
	€000	€000
Guthaben bei Kreditinstituten und Kassenbestand	13.055	28.188
Kurzfristige Einlagen	-	-
Summe	13.055	28.188

Guthaben bei Kreditinstituten werden mit variablen Zinssätzen fiir täglich verfügbare Guthaben verzinst. Kurzfristige Einlagen erfolgen für unterschiedliche Zeiträume, die in Abhängigkeit vom jeweiligen Zahlungsmittelbedarf des Konzerns zwischen einem Tag und drei Monaten betragen. Kurzfristige Einlagen werden mit den jeweils gültigen Zinssätzen fiir kurzfristige Einlagen verzinst. Der Zeitwert von Zahlungsmittel und kurzfristigen Einlagen entspricht dem oben genannten Buchwert. Für Zwecke der Konzern-Kapitalflussrechnung werden Guthaben bei Kreditinstituten, Kassenbestand und kurzfristige Einlagen den Zahlungsmitteln und kurzfristigen Einlagen zum 30. November 2013 zugeordnet; es existieren keine Kontokorrentkredite (2012: ebenfalls keine Kontokorrentkredite).

Einschränkungen von Barausschüttungen

Laut dem Darlehensvertrag mit der Aareal Bank AG ("Aareal") wurden bestimmte Einschränkungen vereinbart, welche die Möglichkeiten für Westbridge Coöperatie Europe I U.A. betreffen, vorhandene Zahlungsmittel für Ausschüttungszwecke zu verwenden. Die zum 30. November 2013 wirksamen Einschränkungen sind im Folgenden dargestellt:

Rücklagenkonto für Hotelrenovierungen (FF & E Reserve Account)

Jedes Tochterunternehmen, das ein Hotel betreibt, muss sicherstellen, dass ein Betrag in Höhe von 4.0% der Hotelumsätze (3.0% bis April 2010) auf einem Konto für Hotelrenovierungen und Erneuerung von Hoteleinrichtung und -ausstattung auf vierteljährlicher Basis hinterlegt wird. Coöperatie hat die alleinige Verfügungsberechtigung über dieses Konto, vorausgesetzt, die Entnahmen erfolgen einzig für den Austausch und die Verbesserung von Einrichtungen, Einbauten und sonstiger Hotelausstattung sowie im Wesentlichen gemäß dem aktuellen Budget. Die auf dem Rücklagenkonto für derartige Maßnahmen verfügbare Gesamtsumme beläuft sich zum 30. November 2013 auf €5.9m (2012: €6.0m).

Konto für Grunderwerbsteuer

Es sind keine Beträge mehr auf dem Konto bei der Aareal Bank gutgeschrieben.

Hinterlegungskonto

Aufgrund der Inkraftsetzung einer Bestimmung, die Barausschüttungen der Coöperatie Westbridge Europe I U.A. einschränkt, ist bei der Aareal-Bank im Jahr 2010 ein weiteres Konto für den Konzern eröffnet worden. Dieses Konto, das an die Aareal-Bank verpfändet ist, wird auf Rechnung von W.E. I Germany Holding GmbH gefiihrt. Über die hinterlegten Beträge kann seitens der Aareal-Bank nur verfügt werden, wenn eine Nichterfüllung einer vertraglichen Bestimmung des Darlehensvertrages besteht.

Das Hinterlegungskonto weist zum 30. November 2013 einen Saldo von Null auf (2012: €17.2m) auf. Solange die relevanten Finanzkennzahlen eingehalten werden, sind keine Hinterlegungen erforderlich.

Die Einschränkungen von Barausschüttungen belaufen sich zum 30. November 2013 auf €5.9m (2011: €23.2m) (siehe oben: Rücklagenkonto für Hotelrenovierungen, Konto fiir Grunderwerbssteuer und Hinterlegungskonto).

13.0 Sonstige finanzielle Vermögenswerte (langfristig)

Das Darlehen an das Mutterunternehmen wurde in die kurzfristigen sonstigen Forderungen umgegliedert, da die Fälligkeit unter einem Jahr liegt (siehe Angabe 11.0). Der Buchwert entspricht im Wesentlichen dem Zeitwert. Der ursprüngliche Darlehensbetrag belief sich auf €10.9m zum 30. November 2013 (30 November 2012: €65.1m). Am 20. August 2013 erfolgte eine Gewinnausschüttung in Höhe von €3.9m, die als Rückzahlung von Darlehensbetrag und Zinsen berücksichtigt wurde. Am 3. September und am 15. Oktober 2013 wurden zwei Transkationen mit einem Wert von insgesamt €2.5m ausgefiihrt, die den Darlehensbetrag an das Mutterunternehmen entsprechend erhöht haben.

14.0 Kapitalkonten

	Nicht beherrschende Anteile 2013	Gewinnrücklagen 2013	Gezeichnetes Kapital 2013	Summe 2013
	€'000	€'000	€'000	€'000
Stand zum 30. November 2012	16.621	3.941	20	20.582
Gezahlte Dividenden	(773)	(3.900)	-	(4.673)
Veränderung der Periode	546	6.108	-	6.654
Stand zum 30. November 2013	16.394	6.149	20	22.563

	Nicht beherrschende Anteile 2013	Gewinnrücklagen 2013	Gezeichnetes Kapital 2013	Summe 2013
	€'000	€'000	€'000	€'000
Stand zum 30. November 2011	15.880	(5.273)	20	10.627
Gezahlte Dividenden	(459)	-	-	(459)
Veränderung der Periode	1.200	9.214	-	10.414
Stand zum 30. November 2012	16.621	3.941	20	20.582

Das gezeichnete Kapital der Coöperatie Westbridge Europe I U.A. wird von Westbridge Hospitality Fund L.P gehalten, einer auf Bermuda gegründeten Kommanditgesellschaft. Es existiert nur eine Klasse von Kapitalkonten. Während der Geschäftsjahre 2013 und 2012 haben keine weiteren Kapitalmaßnahmen seitens des Anteilseigners der Coöperatie Westbridge Europe I U.A. stattgefunden.

15.0 Verzinsliche Darlehen

		2013	2012
	Fälligkeit	€'000	€'000
Langfristig		261.069
Besichertes Bankdarlehen zum festgesetzen Swapsatz (0,78%) + Marge 1.25% - zu fortgeführten Anschaffungskosten	Mai 2018	261.069	- -
Summe Langfristig
Kurzfristig
Rückzahlung von Kapital und aufgelaufenen Zinsen	Februar - November 2014	4.513	346.695
Summe Kurzfristig		4.513	346.695
Summe		265.582	346.695

Besichertes Bankdarlehen

Das angepasste und neu formulierte Darlehen in Höhe von €268.0m (2011: €346.5m) wurde mit fünfjähriger Laufzeit (2013 - 2018) wurde von der Aareal Bank gewährt. Finanzaufwand in Höhe von €2.9m (2012: €0.0m) wurde mit dem langfristigen Teil des verzinslichen Darlehensbetrages verrechnet; insgesamt sind Finanzierungskosten in Höhe von €3.2m für den angepassten und neu formulieten Darlehensbetrag angefallen. Die bei Fälligkeit im Mai 2018 zu tilgende Gesamtsumme beläuft sich auf €249.8m (2012: €343.5m im April 2013). Das Darlehen ist durch ein erstrangiges Grundpfandrecht an bestimmten Grundstücken und Gebäuden des Konzerns besichert.

Zum 30. November 2013 und 30. November 2012 verzeichnet der Konzern keine ungenutzten, zugesagten Bankkreditlinien.

16.0 Rückstellungen

	Drohende Verluste aus Operating-Mietverhältnissen
	€'000
Stand 30. November 2012	319
Inanspruchnahme	(225)
Stand 30. November 2013	94
Kurzfristiger Anteil 2013	94
Langfristiger Anteil 2013	-

Vergleichsinformation des Vorjahres sind in folgender Tabelle dargestellt:

	Drohende Verluste aus Operating- Mietverhältnissen
	€'000
Stand 30. November 2011	544
Inanspruchnahme	(225)
Stand 30. November 2012	319
Kurzfristiger Anteil 2012	225
Langfristiger Anteil 2012	94

Die Rückstellung betrifft ein Operating-Leasingverhältnis des Holiday Inn Vienna. Diese Rückstellung wurde anlässlich des Erwerbs des Holiday Inn Vienna bilanziert, weil die Mietraten aus dem Operating-Mietverhältnis wesentlich höher waren als die marktüblichen Raten zum Zeitpunkt des Erwerbs. Die zum 30. November 2013 noch bestehende Rückstellung wird im Geschäftsjahr 2013/2014 ertragswirksam aufgelöst.

17.0 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten (kurzfristig)

	2013	2012
	€'000	€'000
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	8.850	10.035
Sonstige Verbindlichkeiten	7.230	7.186
Summe	16.080	17.221

Konditionen der oben aufgeführten Verbindlichkeiten.

• Zu Konditionen von Verbindlichkeiten gegenüber nahe stehenden Unternehmen und Personen wird auf Angabe 19.0 verwiesen.

• Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sind nicht verzinslich und haben in der Regel eine Fälligkeit zwischen 10 und 90 Tagen, abhängig von den Bedingungen der Lieferanten. Der Konzern wendet ein Finanzrisikomanagement an, um zu gewährleisten, dass alle Verbindlichkeiten mit den vereinbarten Fälligkeiten erfüllt werden können.

• Sonstige Verbindlichkeiten sind nicht verzinslich und haben eine durchschnittliche Fälligkeit von sechs Monaten.

18.0 Haftungsverhältnisse und sonstige finanzielle Verpflichtungen

Verpflichtungen aus Operating-Leasingverhältnissen Konzern als Leasingnehmer

Operating-Leasingverhältnisse bestehen für verschiedene Einrichtungsgegenstände und Gebäude mit Laufzeiten zwischen 1 und 88 Jahren. Die Verträge haben verschiedene Bedingungen in Bezug auf Kostenindexierung, Kündigungsfrist und Verlängerungsoption. Alle gemieteten Grundstücke, Räumlichkeiten, Gebäude und Einrichtungsgegenstände werden am Ende der Vertragslaufzeit dem Leasinggeber zurückgegeben.

Zum 30. November 2013 bestehen folgende künftige Mindestleasingzahlungsverpflichtungen aufgrund von unkündbaren Operating-Leasingverhältnissen:

	2013	2012
	€'000	€'000
Bis 1 Jahr	7.089	7.268
1 bis 5 Jahre	22.282	23.508
Über fünf Jahre	41.451	45.921
	70.822	76.697

Verpflichtungen aus Finanzierungs-Leasingverhältnissen

Der Konzern hat Finanzierungs-Leasingverhältnisse für TV-Geräte in seinen Hotels in den Niederlanden abgeschlossen. Die Verträge beinhalten Verlängerungsoptionen, jedoch keine Kaufoptionen oder Preisanpassungsklauseln. Die Verlängerungsoptionen können nur durch die entsprechenden Vertragsunternehmen ausgeübt werden. Die künftigen Mindestleasingzahlungen aus Finanzierungs-Leasingverhältnissen können wie folgt auf deren Barwert übergeleitet werden:

	2013 Mindestleasingzahlungen	2013 Barwert der Mindestleasingzahlungen	2012 Mindest-Barwert leasingzahlungen	2012 der Mindestleasingzahlungen
	€'000	€'000	€'000	€'000
Bis 1 Jahr (Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen)	-	-	39	38
1 bis 5 Jahre (Langfristige sonstige Verbindlichkeiten)	-	-	39	38
Abzüglich des Zinsanteils	-	-	(1)	-
	-	-	38	38

Verpflichtungen zum Erwerb von Sachanlagen

Zum 30. November 2013 bestehen keine Verpflichtungen zum Erwerb von Sachanlagen (2012: keine).

Eventualverbindlichkeiten

Der Konzern hat keine Eventualverbindlichkeiten (2012: keine).

19.0 Angaben zu Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen

Die folgende Tabelle zeigt die Gesamthöhe der Transaktionen mit nahe stehenden Unternehmen und Personen im jeweiligen Geschäftsjahr. Diese beinhalten die Transaktionen mit Westbridge Hospitality Fund LP, der unmittelbaren Muttergesellschaft, für das jeweilige Geschäftsjahr:

	Jahr	Vom Mutterunternehmen zu zahlende Zinsen	Forderungen gegenüber Muttergesellschaft zum Geschäftsjahresende
Nahe stehendes Unternehmen	Jahr	€'000	€'000
Westbridge Hospitality Fund L.P.	2013	64	10.859
Westbridge Hospitality Fund L.P.	2012	4.742	65.123

Das oberste Mutterunternehmen

Die direkte Muttergesellschaft des Konzerns ist Westbridge Hospitality Fund L.P. Das oberste, beherrschende Mutterunternehmen des Westbridge Hospitality Fund L.P. ist die Caisse de depot et placement du Quebec.

Coöperatie Westbridge Lafayette U.A. ist gleichfalls eine Tochtergesellschaft der Westbridge Hospitality Fund L.P. und damit auch ein verbundenes Unternehmen zu Coöperatie Westbridge Europe I U.A.

Konditionen der Geschäftsvorfälle mit nahe stehenden Unternehmen und Personen

Verkäufe an und Käufe von nahe stehende(n) Unternehmen und Personen erfolgen zu marktüblichen Konditionen.

In den Konzernabschluss sind die Coöperatie Westbridge Europe I U.A. und folgende Tochtergesellschaften einbezogen.

Name	Sitz	Kapitalanteil & Stimmrechtsanteil
		in %
		2013
W. E. I Valencia B.V.	Niederlande	100.00%
W. E. I Alicante B.V.	Niederlande	100.00%
W. E. I NIA B.V.	Niederlande	100.00%
W. E. I Netherlands B.V.	Niederlande	100.00%
Onroerend Goed Maatschappij Beukvoorde I B.V.	Niederlande	100.00%
W. E. I Valencia San Luis Hotel SL	Spanien	100.00%
W. E. I Alicante SL	Spanien	100.00%
W. E. I France SAS	Frankreich	100.00%
W. E. I Paris Republique SAS	Frankreich	100.00%
Airport Garden Hotel N.V.	Belgien	100.00%
W. E. I Holidaystraat N.V.	Belgien	100.00%
W. E. I Germany Holding GmbH	Deutschland	100.00%
W. E. I HOB GmbH	Deutschland	100.00%
HOB Hotelbesitz-und Verwaltungs GmbH	Deutschland	100.00%
HOB Hotelbesitz-und Verwaltungs GmbH & Co. Objekt Graumannsweg KG	Deutschland	94.50%
BVH Hotelbesitzgesellschaft mbH &Co.Verwaltungs KG	Deutschland	67.50%
BVH Hotelbesitzgesellschaft mbH	Deutschland	67.40%
W. E. I BVH GmbH	Deutschland	100.00%
W. E. I LIMNA GmbH	Deutschland	100.00%
Limnä Hotelbetriebsgesellschaft mbH & Co. Verwaltungs KG	Deutschland	67.50%
Limnä Hotelbetriebs GmbH	Deutschland	67.40%
W. E. I Hotelgesellschaft mbH	Deutschland	94.40%
W. E. I Hamburg Hotel GmbH	Deutschland	100.00%
Hochstrasse 3 Hotelgesellschaft mbH	Deutschland	94.61%

Vergütungen der Geschäftsführer der Coöperatie Westbridge Europe I U.A

	2013	2012
	€'000	€'000
Kurzfristig fällige Leistungen an Arbeitnehmer	71	71
Gesamtvergütung der Geschäftsführer der Coöperatie Westbridge Europe I U.A.	71	71

20.0 Zielsetzungen und Methoden des Finanzrisikomanagements

Die wesentlichen vom Konzern verwendeten Finanzinstrumente, mit Ausnahme derivativer Finanzinstrumente, umfassen Bankdarlehen, ein Darlehen an die Muttergesellschaft, Zahlungsmittel und kurzfristige Einlagen. Der Hauptzweck dieser Finanzinstrumente ist die Finanzierung von Akquisitionen und der laufenden Geschäftstätigkeit des Konzerns. Der Konzern hat verschiedene weitere Finanzinstrumente, wie z.B. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, die unmittelbar aus dem Geschäftsbetrieb resultieren.

Darüber hinaus hat der Konzern derivatives Finanzinstrumente in Form eines Zinssatzsicherungsgeschäftes (,interest rate cap') und eines Zinssatzswapgeschäfts abgeschlossen. Ziel dieses Finanzinstrumentes ist die Steuerung der Belastung der variabel verzinslichen Bankdarlehen.

Handel mit Derivaten zu spekulativen Zwecken wird entsprechend den konzerninternen Richtlinien derzeit nicht und wurde auch im gesamten abgelaufenen Geschäftsjahr nicht betrieben.

Das Hauptrisiko, das aus den Finanzinstrumenten des Konzerns entsteht, ist das Zinssatzrisiko, welches sich auf Cash Flows auswirken kann. Die Richtlinien zur Steuerung der im Folgenden dargestellten Risiken werden von der Unternehmensleitung geprüft und beschlossen.

Zinsrisiko

Am 29. April 2013 hat der Konzern einen Zinssatzswapvertrag mit Laufzeit bis Mai 2018 und einem fixen Zinssatz von 0,78 % per annum geschlossen.

Ab Mai 2013 haben Marktzinssatzänderungen keinen Effekt auf das Ergebnis vor Steuern, da ab diesem Zeitpunkt der Zinssatzswapvertrag besteht, der den Zinssatz auf 0,78 % per annum plus Marge begrenzt.

Wechselkursrisiko

Da der Konzern ausschließlich im Euroraum tätig ist, existiert kein Risiko aus Wechselkursänderungen. Kreditrisiko

Der Konzern schätzt sein Kreditrisiko aufgrund der Art des Hotelgeschäftes, in dem er tätig ist, und der sehr geringen Forderungsausfälle in dieser Branche als gering ein. Das Kreditrisiko aus Forderungen gegen Kunden wird von der entsprechenden Geschäftseinheit basierend auf den Richtlinien, Verfahren und Kontrollen des Konzerns für das Kreditmanagement bei Kunden gesteuert. Ausstehende Forderungen gegenüber Kunden werden regelmäßig überwacht mit dem Ergebnis, dass eine spezifische Forderungsausfallregelung zur Anwendung kommt, die aufgrund der begrenzten Anzahl von Debitoren die einzelnen Kundenforderungen überprüft und jeweils separaten Wertminderungsbedarf ermittelt. Forderungsausbuchungen aufgrund von Forderungsausfällen werden jährlich überprüft, wobei das Risiko aus Forderungsausfällen als nicht wesentlich erachtet wird.

Das Kreditrisiko aus Guthaben bei Banken und Finanzinstituten ist auf den Ausfall der Gegenpartei begrenzt. Das maximale Kreditrisiko des Konzerns entspricht den Buchwerten, wobei das Ausfallrisiko selbst als gering eingeschätzt wird.

Zum Bilanzstichtag entsprechen die Marktwerte der finanziellen Vermögenswerte und finanziellen Verbindlichkeiten nach Einschätzung der Geschäftsleitung ungefähr deren Buchwert.

Liquiditätsrisiko

Der Konzern überwacht laufend das Risiko eines etwaigen Liquiditätsengpasses mittels eines Liquiditätsplanungssystems. Dieses System berücksichtigt sowohl erwartete Liquiditätszuflüsse aus operativer Tätigkeit wie auch die Fälligkeiten von finanziellen Investitionen und Vermögenswerten (zum Beispiel Forderungen aus Lieferungen und Leistungen). Das Ziel des Konzerns ist es, ein Gleichgewicht zwischen der kontinuierlichen Deckung des Finanzmittelbedarfs und der Sicherstellung der Flexibilität durch die Nutzung von Bankdarlehen zu wahren. Das einzige Bankdarlehen des Konzerns besteht mit der Aareal Bank (vgl. Angabe 15.0). Dieses Darlehen wird im Mai 2018 zur Zahlung fällig (siehe Angabe 15.0).

Zum 30. November weisen die finanziellen Verbindlichkeiten des Konzerns nachfolgend dargestellte Fälligkeiten auf. Die Angaben erfolgen auf Basis der vertraglichen, undiskontierten Zahlungen.

Geschäftsjahr zum 30. November 2013	Täglich fällig	Bis zu 3 Monaten	3 bis 12 Monate	1 bis 5 Jahre	> 5 Jahre	Summe
Geschäftsjahr zum 30. November 2013	€'000	€'000	€'000	€'000	€'000	€'000
Verzinsliche Darlehen und Zinsabgrenzung	-	1.476	3.037	261.069	-	265.582
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten	4.210	8.592	2.963	133	181	16.080
	4.210	10.068	6.000	261.202	181	281.662

Geschäftsjahr zum 30. November 2012	Täglich fällig	Bis zu 3 Monaten	3 bis 12 Monate	1 bis 5 Jahre	>5 Jahre	Summe
Geschäftsjahr zum 30. November 2012	€'000	€'000	€'000	€'000	€'000	€'000
Verzinsliche Darlehen und Zinsabgrenzung	-	3.180	343.515	-	-	346.695
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Ver- bindlichkeiten	3.435	10.876	2.689	221	-	17.221
	3.435	14.056	346204	221	-	363.916

Kapitalsteuerung

Der Konzern steuert seine Kapitalstruktur und nimmt Anpassungen unter Berücksichtigung des Wandels der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen vor. Zur Aufrechterhaltung oder Anpassung der Kapitalstruktur kann der Konzern Anpassungen der Dividendenzahlungen an die Anteilseigner oder eine Kapitalrückzahlung an die Anteilseigner vornehmen oder neue Anteile ausgeben. Die Ziele, Richtlinien und Verfahren der Kapitalsteuerung sind seit der Gründung bis zum 30. November 2013 unverändert in Kraft.

21.0 Finanzinstrumente

Zinsrisiko

Das Bankdarlehen der Aareal Bank AG (siehe Angabe 15.0) war durch ein Zinssatzsicherungsgeschäft mit einer Laufzeit bis zum 28. April 2013 gesichert. Ab dem 29. April 2013 besteht ein Zinssatzswapgeschäft mit einer Laufzeit bis zum 15. Mai 2018, das den Zinssatz des Bankdarlehens bei 0,78 % plus Marge fixiert.

	2013	2012
	€'000	€'000
Zinssatzsicherungsgeschäft, Stand 1. Dezember		30
Zugang	-	-
Veränderung des beizulegenden Zeitwertes	(80)	(30)
Beizulegender Zeitwert der derivativen Finanzinstrumente, Stand 30. November	(80)	-

Nach Ablauf des Zinsbegrenzungsgeschäft am 28. April 2013 hat der Konzern ein Zinssatzswapgeschäft mit Wirkung ab 29. April 2013 abgeschlossen, der den Zinssatz auf 0,78 % festlegt. Das Zinssatzswapgeschäft hat einen Zeitwert am Ende des Geschäftsjahres von €0.08m (2012: €0.00m). Die beizulegenden Zeitwerte des Zinsbegrenzungsgeschäfts und des Zinssatzswapgeschäfts (Derivate erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet) werden auf Basis der aktuell verfügbaren Bewertungsberichte der Aareal Bank unter Verwendung von quotierten Preisen an aktiven Märkten ermittelt. Der resultierende Gewinn oder Verlust wird unmittelbar in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen.

Beizulegender Zeitwert

Die nachfolgende Tabelle zeigt Buchwerte und beizulegende Zeitwerte sämtlicher im Konzernabschluss erfasster Finanzinstrumente.

		Bewertung in der Bilanz gemäß IAS 39
	Kategorie gemäß IAS 39	Buchwert 2013	Fortgeführte Anschaffungs- Kosten	Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet	Beizulegender Zeitwert 2013
	Kategorie gemäß IAS 39	€000	€000	€000	€000
Finanzielle Vermögenswerte
Sonstige finanzielle Vermögenswerte (langfristig)	LaR	-		-
Zahlungsmittel und kurzfristige Einlagen	LaR	13.055	13.055	-	13.055
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	LaR	7.229	7.229	-	7.229
Sonstige Forderungen und geleistete Anzahlungen	LaR	17.454	17.454	-	17.454
Darlehen und Forderungen (Loans and Receivables (LaR)		37.738	37.738	-	37.738
Derivate - kein Hedge Accounting	FVTPL	-	-	-	-
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet (FVTPL)		_	-	_	-
Finanzielle Verbindlichkeiten
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	FLAC	8.850	8.850	-	8.850
Darlehen und sonstige Finanzschulden:
Verpflichtungen aus Finanzierungs-Leasingverhältnissen	FLAC	-	-	-	-
Variabel verzinsliche Darlehen	FLAC	265.582	265.582		265.582
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	FLAC	7.450	7.450	-	7.450
Finanzielle Verbindlichkeiten zu Fortgeführten Anschaffungskosten (FLAC)		281.882	281.882	-	281.882
Derivate - kein Hedge Accounting	FVTPL	80	-	80	80
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet (FVTPL)		80	-	80	80

Vergleichsinformationen für 2012 sind in nachfolgender Tabelle dargestellt:

		Bewertung in der Bilanz gemäß IAS 39
	Kategorie gemäß IAS 39	Buchwert 2012	Fortgeführte Anschaffungskosten	Erfolgswirksam zum bei zulegenden Zeitwert	Beizulegender Zeitwert 2012
	Kategorie gemäß IAS 39	€000	€000	€000	€000
Finanzielle Vermögenswerte
Sonstige finanzielle Vermögenswerte (lang-	LaR	-	-	-	-
Zahlungsmittel und kurzfristige Einlagen	LaR	28.188	28.188	-	28.188
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	LaR	6.967	6.967	-	6.967
Sonstige Forderungen und geleistete Anzahlungen	LaR	76.307	76.307	-	76.307
Darlehen und Forderungen (Loansand Receivables (LaR)		111.462	111.462	-	111.462
Derivate - kein Hedge Accounting	FVTPL	-	-	-	-
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet (FVTPL)			_ -	-	-
Darlehen und Forderungen (Loansand Receivables (LaR)
Finanzielle Verbindlichkeiten
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	FLAC	10.035	10.035	-	10.035
Darlehen und sonstige Finanzschulden:
Verpflichtungen aus Finanzierungs-Leasingverhältnissen	FLAC	39	39	-	39
Variabel verzinsliche Darlehen	FLAC	346.695	346.695	-	346.695
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	FLAC	7.342	7.342	-	7.342
Finanzielle Verbindlichkeiten zu fortgeführten Anschaffungskosten (FLAC)		364.111	364.111	-	364.111

Fair-Value-Hierarchie

Der Konzern legt zur Ermittlung und Angabe des beizulegenden Zeitwertes von Finanzinstrumenten nachstehende Hierarchie von Bewertungsmodellen zugrunde:

• Level-1-Fair-Value-Bewertungen basieren auf quotierten Preisen (nicht angepasst) auf aktiven Märkten für identische Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten

• Level-2-Fair-Value-Bewertungen basieren auf Eingangsparametern, denen nicht die in Level 1 enthaltenen quotierten Preise zugrunde liegen, sondern die entweder direkt (als Preise) oder indirekt (von Preisen abgeleitet) für den Vermögenswert oder die Verbindlichkeit beobachtbar sind.

• Level-3-Fair-Value-Bewertungen basieren auf Modellen, welche für den Vermögenswert oder die Verbindlichkeit Eingangsparameter zugrunde legen, die nicht auf beobachtbaren Marktdaten beruhen.

Die derivativen Finanzinstrumente, die als Finanzanlagen erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert gehalten wurden (Zinsbegrenzungsgeschäfte), wurden zum 30. November 2013 nach Level 2 bewertet. Zwischen Level 1 und 2 wurden im Berichtszeitraum keine Überleitungen vorgenommen.

22.0 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

Es liegen keine Ereignisse nach dem Bilanzstichtag vor.

Gewinn- und Verlustrechnung für den Zeitraum vom 1. Dezember 2012 bis zum 30. November 2013

	1. Dezember 2012 bis 30. November 2013	1. Dezember 2011 bis 30. November 2012
	€'000	€'000
Ergebnis der Periode der Coöperatie(nach Steuern)	2.425	3.000
Ergebnis der Tochtergesellschaften (nach Steuern)	3.683	6.214
Nettoergebnis	6.108	9.214

Bilanz zum 30. November 2013

AKTIVA

	Anhang	30. November 2013	30. November 2012
	Anhang	€000	€000
Anlagevermögen
Anteile an verbundenen Unternehmen	2	19.022	20.853
Forderung an Muttergesellschaft	3	-	-
Forderungen an Tochtergesellschaften	6	16.304	-
		35.326	20.853
Umlaufvermögen
Forderungen
Forderung an Muttergesellschaft	3	10.923	69.865
Forderungen an Tochtergesellschaften		1.877	861
Sonstige Forderungen		27	453
Zahlungsmittel		623	29
		13.450	71.208
Summe Aktiva		48.776	92.061
EIGENKAPITAL UND SCHULDEN
Eigenkapital
Gezeichnetes Kapital	4	20	20
Gewinnvortrag /(Verlustvortrag)	5	6.149	3.941
		6.169	3.961
Rückstellungen
Rückstellung für negatives Eigenkapital der Tochtergesellschaften	6	236	19.527
		236	19.527
Langfristige Schulden
Darlehen gegenüber Tochtergesellschaften		41.525	-
		41.525	-
Kurzfristige Schulden
Verbindlichkeiten gegenüber Tochtergesellschaften		85	23.363
Sonstige Verbindlichkeiten		761	2.211
Darlehen und sonstige Finanzschulden		-	42.969
Zinsverbindlichkeiten		-	30
		846	68.573
Summe Eigenkapital und Schulden		48.776	92.061

Anhang zum Jahresabschluss

1. Informationen zum Unternehmen

Der Jahresabschluss der Coöperatie Westbridge Europe I U.A. ("Coöperatie") für den Zeitraum vom 1. Dezember 2012 bis zum 30. November 2013 wurde am 28. Januar 2014 durch Beschluss der Unternehmensleitung zur Veröffentlichung freigegeben.

Coöperatie Westbridge Europe I U.A ist eine genossenschaftliche Gesellschaft, die am 27. Februar 2006 gegründet wurde und ihren Unternehmenssitz in De Boelelaan 2, 1083 HJ, Amsterdam, Niederlande, hat. Westbridge Hospitality Fund L.P. ist der einzige direkte Anteilseigner der Coöperatie. Der Berichtszeitraum der Coöperatie und ihrer Tochterunternehmen umfasst den Zeitraum vom 1. Dezember 2012 bis zum 30. November 2013.

Die Hauptgeschäftstätigkeit der Coöperatie ist das Halten und Betreiben von Hotels in Europa.

1.1 Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Der Jahresabschluss wurde auf Basis von Kapitel 9 Buch 2 des niederländischen Bürgerlichen Gesetzbuches unter Anwendung der Rechnungslegungsgrundsätze nach IFRS aufgestellt, welche im Konzernabschluss angewendet werden. Diese Möglichkeit eröffnet Artikel 362 Absatz 8 Buch 2 des niederländischen Bürgerlichen Gesetzbuches.

Gemäß den Bestimmungen des Artikels 402 Buch 2 des niederländischen Bürgerlichen Gesetzbuches weist die Gewinn-und Verlustrechnung des Jahresabschlusses der Coöperatie nur das Ergebnis der Tochtergesellschaften nach Steuern und das Ergebnis der Periode aus.

Bewertungsgrundsätze und Ermittlung des Jahresergebnisses

Zu den Bewertungsgrundsätzen und der Ermittlung des Jahresergebnisses wird auf die Grundsätze, die im Anhang zum Konzernabschluss beschrieben sind, verwiesen, die, soweit nichts anderes angegeben ist, auch im Jahresabschluss der Coöperatie zur Anwendung kommen.

Darlehen und Forderungen

Darlehen und Forderungen sind nicht-derivative finanzielle Vermögenswerte mit fixierten bzw. feststellbaren Zahlungen, die nicht an einem aktiven Markt notiert werden.

Die Verrechnungspreise zwischen verbundenen Unternehmen und Personen werden anhand der marktüblichen Konditionen unter fremden Dritten ermittelt. Diese Darlehen und Forderungen werden, falls nötig, eliminiert oder konsolidiert.

Tochtergesellschaften

Anteile an Tochtergesellschaften werden zum Nettoeigenkapitalwert bewertet, jedoch nicht niedriger als null. Dieser Net-toeigenkapitalwert basiert auf denselben Bewertungsgrundsätzen, die auch in der Konzernbilanz angewandt werden. Anteile an Tochtergesellschaften mit einem negativen Nettoeigenkapitalwert werden mit null bewertet. Wenn das Unternehmen die Verbindlichkeiten der Beteiligungen an den betreffenden Tochtergesellschaften ganz oder teilweise garantiert bzw. die effektive Verpflichtung hat, den Beteiligungen zu ermöglichen, ihre Verbindlichkeiten ganz oder teilweise zu erfüllen, wird eine Rückstellung gebildet. Bei der Ermittlung dieser Rückstellung werden Wertberichtigungen für zweifelhafte Forderungen berücksichtigt, die bereits von den Forderungen von Beteiligungen an Tochtergesellschaften abgezogen worden sind.

Gewinnverwendung

Gewinnausschüttungen sollen nach Feststellung des Jahresabschlusses, der eine Gewinnausschüttung zulässt, erfolgen. Über die Gewinnverwendung wird in einer Gesellschafterversammlung beschlossen. Entscheidet die Gesellschafterversammlung, einen verteilungsfähigen Gewinn auszuschütten, soll die Ausschüttung proportional zum Stand der Kapitalkonten der Gesellschafter zum Ende der betreffenden Periode erfolgen.

Eine Unterdeckung soll durch Auflösung von gesetzlich erforderlichen Rücklagen, sofern deren Auflösung durch Gesetz zulässig ist, ausgeglichen werden.

2. Tochtergesellschaften

Die Anteile an verbundenen Unternehmen haben sich wie folgt entwickelt:

	2013	2012
	€000	€000
Stand zum Beginn der Periode	20.853	17.634
Erwerb von Tochtergesellschaften	-	-
Erhaltene Dividenden	(12.900)	(5.800)
Ergebnis aus Tochtergesellschaften	3.683	6.214
Umgliederung in die Rückstellung für negatives Eigenkapital von Tochtergesellschaften	7.386	2.805
Stand zum Ende der Periode	19.022	20.853

3. Forderungen gegen Muttergesellschaft

	2013	2012
	€000	€000
Darlehensforderung an Muttergesellschaft zu 7.0% Zinsen	10.859	65.123
Zinsforderungen gegen Muttergesellschaft	64	4.742
	10.923	69.865

4. Gezeichnetes Kapital

	2013	2012
	€000	€000
Stand zum Anfang der Periode	20	20
Veränderung der Periode	-	-
Stand zum Ende der Periode	20	20

Das gezeichnete Kapital der Coöperatie Westbridge Europe I U.A. wird von Westbridge Hospitality Fund L.P gehalten, einer auf Bermuda gegründeten Kommanditgesellschaft. Es existiert nur eine Klasse von Kapitalkonten.

Im Geschäftsjahr 2013 hat die Coöperatie eine Ausschüttung in Höhe von €3.9m an ihren Anteilseigner erklärt (2012: Null). In den Geschäftsjahren 2013 und 2012 sind keine Einlagen seitens des Anteilseigners getätigt worden.

5. Gewinnvortrag/ (Verlustvortrag) Gewinnvortrag/ Gewinnvortrag/ (Verlustvortrag) (Verlustvortrag)

	Gewinnvortrag/ (Verlustvortrag) 2013	Gewinnvortrag/ (Verlustvortrag) 2012
	€000	€000
Stand zum Anfang der Periode	3.941	(5.273)
Ausschüttung in der Periode	(3.900)
Periodenergebnis der Coöperatie	2.425	3.000
Ergebnis der Tochtergesellschaften	3.683	6214
Stand zum Periodenende	6.149	3.941

6. Rückstellung für negatives Eigenkapital der Tochtergesellschaften

	2013	2012
	€'000	€'000
Stand zum Anfang der Periode	19.527	14.958
Verrechnung mit Darlehensforderungen	(26.677)	1.764
Ergebnis der Periode	7.386	2.805
Stand zum Periodenende	236	19.527

Die Verrechnung mit Darlehensforderungen betrifft negative Kapitalbeteiligungen an W.E. I NIA B.V. (Darlehensforderung €23.0m, 2012: €13.8m), W.E. I Alicante B.V. (Darlehensforderung €5.7m, 2012: €1.3m) W.E. I Valencia B.V. (Darlehensforderung €2.5m, 2012: Null) und Airport Garden Hotel N.V. (Darlehensforderung €10.6m, 2012: Null).

7. Eventualverbindlichkeiten

Bezüglich der Eventualverbindlichkeiten wird auf Angabe 18.0 des Konzernanhangs verwiesen. Coöperatie Westbridge Europe I U.A. ist die Organträgerin der steuerlichen Organschaft (Körperschaftssteuer) in den Niederlanden und haftet somit für diese Steuerverbindlichkeiten jedes Tochterunternehmens der Organschaft.

8. Angaben zu Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen

In der folgenden Tabelle wird die Gesamthöhe der Transaktionen mit nahe stehenden Unternehmen und Personen im jeweiligen Geschäftsjahr dargestellt. Diese beinhalten die Transaktionen mit Westbridge Hospitality Fund LP, der unmittelbaren Muttergesellschaft, für das jeweilige Geschäftsjahr:

		Vom Mutterunternehmen zu zahlende Zinsen	Forderungen an die Muttergesellschaft zum Geschäftsjahresende
Nahe stehendes Unternehmen	Jahr	€'000	€'000
Westbridge Hospitality Fund L.P.	2013	64	10.859
Westbridge Hospitality Fund L.P.	2012	4.742	65.123

Das oberste Mutterunternehmen

Die direkte Muttergesellschaft des Konzerns ist Westbridge Hospitality Fund L.P. Das oberste, beherrschende Mutterunternehmen des Westbridge Hospitality Fund L.P. ist die Caisse de depot et placement du Quebec.

Coöperatie Westbridge Lafayette U.A. und ihre Tochtergesellschaften sind gleichfalls Tochtergesellschaften der Westbridge Hospitality Fund L.P. und sind somit auch verbundene Unternehmen zu Coöperatie Westbridge Europe I U.A..

Konditionen für Geschäfte mit nahe stehenden Personen und Unternehmen

Verkäufe und Leistungen an sowie Käufe von nahe stehende(n) Unternehmen und Personen erfolgen zu marktüblichen Konditionen.

In der folgenden Tabelle sind die verbundenen Unternehmen der Coöperatie Westbridge Europe I U.A., mit Ausnahme von Westbridge Hospitality Fund L.P. und Caisse de depot et pacement du Quebec, aufgeführt.

		Kapitalanteil und Stimmrechtsanteil
		in %
Name	Sitz	2013
W. E. I Valencia B.V.	Niederlande	100,00%
W. E. I Alicante B.V.	Niederlande	100,00%
W. E. I NIA B.V.	Niederlande	100,00%
W. E. I Netherlands B.V.	Niederlande	100,00%
Onroerend Goed Maatschappij Beukvoorde I B.V.	Niederlande	100,00%
W. E. I Valencia San Luis Hotel SL	Spanien	100,00%
W. E. I Alicante SL	Spanien	100,00%
W. E. I France SAS	Frankreich	100,00%
W. E. I Paris Republique SAS	Frankreich	100,00%
Airport Garden Hotel N.V.	Belgien	100,00%
W. E. I Holidaystraat N.V.	Belgien	100,00%
W. E. I Germany Holding GmbH	Deutschland	100,00%
W. E. I HOB GmbH	Deutschland	100,00%
HOB Hotelbesitz-und Verwaltungs GmbH	Deutschland	100,00%
HOB Hotelbesitz-und Verwaltungs GmbH & Co. Objekt Graumannsweg KG	Deutschland	94,50%
BVH Hotelbesitzgesellschaft mbH &Co.Verwaltungs KG	Deutschland	67,50%
BVH Hotelbesitzgesellschaft mbH	Deutschland	67,40%
W. E. I BVH GmbH	Deutschland	100,00%
W. E. I LIMNA GmbH	Deutschland	100,00%
Limnä Hotelbetriebsgesellschaft mbH & Co. Verwaltungs KG	Deutschland	67,50%
Limnä Hotelbetriebs GmbH	Deutschland	67,40%
W. E. I Hotelgesellschaft mbH	Deutschland	94,40%
W. E. I Hamburg Hotel GmbH	Deutschland	100,00%
Hochstrasse 3 Hotelgesellschaft mbH	Deutschland	94,61%

Vergütung der Geschäftsführung der Coöperatie Westbridge Europe I U.A

	2013	2012
	€'000	e000
Kurzfristig fällige Leistungen an Arbeitnehmer	71	71
Summe Vergütungen der Geschäftsführer der Coöperatie Westbridge Europe I U.A.	71	71

9. Anzahl der Mitarbeiter

Im Geschäftsjahr vom 1. Dezember 2012 bis zum 30. November 2013 wurden zwei Mitarbeiter im Unternehmen beschäftigt (2012: zwei Mitarbeiter).

10. Prüfungskosten

Nachstehend sind die gesamten Honorare aufgeführt, die für Leistungen, die von Deloitte Accountants B.V. und ihren Mitgliedern und verbundenen Gesellschaften gegenüber Coöperatie Westbridge Europe I U.A. erbracht worden sind, im Berichtszeitraum entstanden sind:

	2013 DeloitteAccountants B.V.	2013 Deloitte-Mitgliedsfirmen und verbundene Unternehmen	2013 Summe Deloitte	2012 DeloitteAccountants B.V.	2012 Deloitte-Mitgliedsfirmen und verbundene Unternehmen	2012 Summe Deloitte
	€000	€000	€000	€000	€000	€000
Prüfungshonorare	203	283	486	205	284	489
Andere prüfungsnahe Dienstleistungen	-	-	-	-	-	-
Steuerberatungsleistungen	-	348	348		297	297
Andere Leistungen	-	13	13	- -	10	10
Summe Honorare	203	644	847	205	591	796

Coöperatie Westbridge Europe I U.A.

Unterzeichnet am 28. Januar 2014 durch:

Unterzeichnet im Original von Kingsley Seevaratnam

Geschäftsführer, Kingsley Seevaratnam

Westbridge Europe I U.A.

Unterzeichnet am 28. Januar 2014 durch:

Unterzeichnet im Original von Heinz Strobl

Geschäftsführer, Heinz Strobl Coöperatie

Coöperatie Westbridge Europe I U.A.

Unterzeichnet am 28. Januar 2014 durch:

Unterzeichnet im Original von Joep Hamers

Geschäftsführer, Joep Hamers

WEITERE INFORMATIONEN

Bestätigungsvermerk

Es ergeht Verweis auf den im nächsten Abschnitt veröffentlichten Bestätigungsvermerk.

Satzungsmäßige Vorschriften betreffend die Verwendung des Jahresergebnisses (Artikel 16.1)

Über die Verwendung des Jahresergebnisses wird gemäß Artikel 16.1 der Satzung der Gesellschaft auf der Gesellschafterversammlung beschlossen.

Ergebnisverwendung für das Geschäftsjahr 2012

Der Jahresabschluss 2012 wurde auf der Gesellschafterversammlung am 20. August 2013 festgestellt. Die Gesellschafterversammlung hat die Ergebnisverwendung gemäß dem vorgelegten Ergebnisverwendungsvorschlag getroffen und demgemäß eine Ausschüttung in Höhe von €3.9m beschlossen.

Vorgeschlagene Ergebnisverwendung für das Geschäftsjahr 2013

Die Geschäftsführung schlägt vor, den Jahresüberschuss des Geschäftsjahres vom 1. Dezember 2012 bis zum 30. November 2013, der sich auf €6.1m beläuft, in die Rücklagen einzustellen. Dieser Vorschlag wurde im aktuellen Jahresabschluss abgebildet.

Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

Es liegen keine Ereignisse nach dem Bilanzstichtag vor.

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An: Den Gesellschafter der COÖPERATIE WESTBRIDGE EUROPE I U.A. Bestätigungsvermerk zum Jahresabschluss

Wir haben den in diesem Geschäftsbericht enthaltenen Abschluss zum 30. November 2013 der Coöperatie Westbridge Europe I U.A., Amsterdam, geprüft. Der Abschluss umfasst den Konzernabschluss und den Jahresabschluss. Der Konzernabschluss besteht aus der Konzernbilanz zum 30. November 2013, der Konzerngewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr 2013, der Konzern-Gesamtergebnisrechnung, der Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung und der Konzern-Kapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Dezember 2012 bis zum 30. November 2013 sowie dem Konzernanhang, der eine Zusammenfassung der wesentlichen Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften und weitere erläuternde Informationen enthält. Der Jahresabschluss umfasst die Bilanz zum 30. November 2013, die Gewinn- und Verlustrechnung sowie den Anhang für das Geschäftsjahr vom 1. Dezember 2012 bis zum 30. November 2013, der eine Zusammenfassung der wesentlichen Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften und weitere erläuternde Informationen enthält.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter

Die Vertreter der Gesellschaft sind verantwortlich für die Aufstellung des Abschlusses und die Darstellung des durch den Abschluss vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage unter Beachtung von International Financial Reporting Standards, wie sie von der Europäischen Union übernommen wurden, und unter Beachtung von Kapitel 9 Buch 2 des niederländischen Bürgerlichen Gesetzbuches (BW), und für die Aufstellung des Lageberichts in Übereinstimmung mit Kapitel 9 Buch 2 des niederländischen Bürgerlichen Gesetzbuches. Die gesetzlichen Vertreter sind auch verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie für notwendig erachten, um die Aufstellung eines Abschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen infolge von Verstößen oder Fehlern ist.

Verantwortung des Abschlussprüfers

Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage unserer Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss abzugeben. Wir haben unsere Prüfung nach niederländischem Recht und unter Beachtung der niederländischen Prüfungsstandards durchgeführt. Dies erfordert, dass wir die für uns geltenden ethischen Berufsgrundsätze einhalten und unsere Prüfung so planen und durchführen, dass wir hinreichende Sicherheit darüber erlangen, dass der Jahresabschluss frei von wesentlichen falschen Darstellungen ist.

Eine Abschlussprüfung umfasst die Durchführung von Prüfungshandlungen, um Prüfungsnachweise für die im Abschluss enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben zu erlangen. Die ausgewählten Prüfungshandlungen, einschließlich der Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher Darstellungen im Abschluss infolge von Verstößen oder Fehlern, liegen im pflichtgemäßen Ermessen des Abschlussprüfers.

Bei der Durchführung dieser Risikoeinschätzung berücksichtigt der Abschlussprüfer das für die Aufstellung des Jahresabschlusses und für die Vermittlung eines den tatsächlichen Verhältnissen entsprechenden Bildes des relevanten internen Kontrollsystems, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen sachgerecht sind. Diese Prüfungshandlungen haben nicht das Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit des internen Kontrollsystems der Gesellschaft abzugeben. Eine Abschlussprüfung umfasst ferner auch eine Beurteilung der angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze und der Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft sowie eine Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses.

Nach unserer Auffassung bilden die von uns erlangen Prüfungsnachweise eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung.

Beurteilung über den Konzernabschluss

Nach unserer Beurteilung entspricht der Konzernabschluss den International Financial Reporting Standards, wie sie in der Europäischen Union anzuwenden sind, und den ergänzend nach dem Kapitel 9 Buch 2 des niederländischen Bürgerlichen Gesetzbuches anzuwendenden Vorschriften und vermittelt ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der

Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Coöperatie Westbridge Europe I U.A zum 30. November 2013.

Beurteilung über den Jahresabschluss

Nach unserer Beurteilung vermittelt der Jahresabschluss, unter Beachtung von Kapitel 9 Buch 2 des niederländischen Bürgerlichen Gesetzbuches ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der Coöperatie Westbridge Europe I U.A. zum 30. November 2013 und der Ertragslage für das Geschäftsjahr 2012/2013.

Vermerk zu sonstigen gesetzlichen und anderen rechtlichen Anforderungen

Aufgrund der gesetzlichen Verpflichtung in Artikel 393 Absatz 5 zu e und f des 2. Busches des niederländischen Bürgerlichen Gesetzbuches berichten wir, dass uns auf der Grundlage unserer Prüfung, ob der Lagebericht in Übereinstimmung mit Kapitel 9 Buch 2 des niederländischen Bürgerlichen Gesetzbuches, soweit wir dies beurteilen können, erstellt wurde und die nach Artikel 392 Absatz 1 zu b und h des 2. Buches des niederländischen Bürgerlichen Gesetzbuches geforderten Informationen enthalten sind, keine Mängel bekannt geworden sind. Weiter berichten wir, dass der Lagebericht, soweit wir dies beurteilen können, in Einklang mit dem Jahresabschluss steht, wie dies Artikel 391 Absatz 4 Buch 2 des niederländischen Bürgerlichen Gesetzbuches vorschreibt.

Amsterdam, 28. Januar 2014

Deloitte Accountants B.V.

Gezeichnet: B.C.J. Dielissen

IRE EHF German HoldCo 2 GmbH