12.18. Investment Management GmbH

Düsseldorf

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2020

12.18. Investment Management GmbH, Düsseldorf

1. Grundlagen des Unternehmens

Geschäftstätigkeit

Gegenstand des Unternehmens ist die Beratung bei der Anlage und Verwaltung von direkten und indirekten Anlagen in Immobilien und Unternehmen sowie alle damit in Zusammenhang stehenden Dienstleistungen.

Der Konzernverbund bestand im Geschäftsjahr 2020 im Wesentlichen aus den Projekten Maremüritz und Weiße Wiek in Boltenhagen, beide gelegen in Mecklenburg-Vorpommern und dem Projekt Hotel Stadt Hamburg auf Sylt sowie den Projekten in Spanien (Ibiza und Teneriffa), Schottland und auf Sardinien.

Mit Verträgen vom 17. bzw. 23. Dezember 2021 wurden die Projekte Sardinien und Schottland, basierend auf einer notariellen Erwerbsabsichtserklärung vom 29. Juli 2021 im Rahmen einer Fondsgründung veräußert. Die Veräußerung des Projektes Ibiza erfolgte mit Vertrag vom 18. Januar 2022.

Weiße Wiek Boltenhagen

Seit 2018 gehören die Betriebsgesellschaften des Iberotels und des Dorfhotels, sowie die Marina und die Entwicklungsgesellschaft, zu der auch die Personalhäuser gehören, zu den Unternehmen des 12.18. Konzerns.

Das Resort besteht neben Marina, Personalhaus und Entwicklungsgrundstücken aus einem Iberotel mit 199 Zimmern, Sauna, Ruheraum mit Dachterrasse und Kamin, Indoor- Swimmingpool und Liegedeck, Beautybereich und einem Gymnastik- und Kardioraum sowie einem Dorfhotel mit 191 Appartements, einer Schwimmlandschaft mit Innen- und Außenpool, Kinderbecken und zwei Außensaunen. Beide Betriebe haben einen Managementvertrag mit der TUI AG, Hannover (Laufzeit bis Ende 2023).

Maremüritz

Im Rahmen der Umsetzung eines Projekts in Mecklenburg-Vorpommern konnten Ende 2015 100 % der Anteile an der 12.18. Maremüritz - Yachthafenresort und Spa GmbH & Co. KG, Düsseldorf, erworben werden. Seitens des Alteigentümers wurden im Zuge des Verkaufs diverse Grundstücke, die zur Umsetzung des Projekts relevant sind, an die Gesellschaft veräußert. Mit dem Bau des Resorts wurde im Geschäftsjahr 2016 begonnen.

Im Geschäftsjahr 2019 erfolgte eine Teileröffnung des Resorts. Die Fertigstellung fand im Mai 2020 statt. Insgesamt wurden 184 luxuriöse Ferienappartements mit Gemeinschaftsanlagen und Marina errichtet und standen zum Verkauf bzw. wurden zwischenzeitlich bereits realisiert. Geplant ist, das Zentralgebäude und die Marina noch im Geschäftsjahr 2022 zu veräußern.

Die errichteten Appartements wurden an private Investoren und an institutionelle Investoren veräußert. Zum 31. Dezember 2021 befinden sich noch zwei Einheiten im Bestand.

Ab dem 1. April 2018 hat die in 2017 gegründete 12.18. Vermögensmanagement GmbH, Düsseldorf, die Vertriebstätigkeit und die bislang verantwortlichen Mitarbeiter übernommen.

Die Finanzierung erfolgt im Wesentlichen über Darlehen und den Gesellschafter VZB.

Hotel Stadt Hamburg

Zum 1. September 2018 erfolgte die operative Übernahme des Betriebs Hotel Stadt Hamburg, Westerland/Sylt, der ohne Unterbrechung fortgesetzt wurde. Umfangreiche Renovierungen des 1869 erbauten Hotels waren angesichts des guten Gebäudezustands nicht notwendig und insofern auch nicht geplant.

In Westerland auf Sylt gelegen, ergänzt das Objekt das bestehende Portfolio. Es besteht aus dem 69 Zimmer umfassenden Hotel Stadt Hamburg mit hanseatischem Charme und stilvollen Luxus. Im mit 16 Gault Millau-Punkten ausgezeichneten Restaurant "Hardy's Bar & Restaurant" genießen Gäste mediterrane Küche im "Casual Fine Dining"-Stil sowie exzellente Cocktailkreationen. Das asiatisch gestaltete Qiara Spa lädt zum Entspannen auf 500 qm ein, und dies nicht nur für Hotelgäste. Neben Indoorpool mit Gegenstromanlage, Tauchbecken und Ruheräumen verfügt es über eine finnische Sauna, ein Dampfbad und einen Fitnessraum. Das Hotel Stadt Hamburg eignet sich zudem als komfortable Veranstaltungslocation für private und geschäftliche Anlässe.

Die Finanzierung erfolgt über Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und über die Gesellschafter.

Ibiza

Durch die 100 %ige Tochtergesellschaft 12.18. Ibiza Management GmbH, Düsseldorf, wurden im Rahmen eines Share-Deals die Anteile an der REWE Inversiones Inmobiliarias S.L.U. (umfirmiert in 12.18. Ibiza Asset S.L.U.), Palma de Mallorca, Spanien, und an der ITC Espana S.A.U., Palma de Mallorca, Spanien, von der DER Touristik Köln GmbH, Köln, erworben.

Im Geschäftsjahr 2015 wurde mit dem Abriss und dem Neubau der Hotelanlage auf Ibiza begonnen. Die Finanzierung der Baukosten erfolgte durch die Aufnahme von Darlehen beim Versorgungswerk der Zahnärztekammer Nordrhein, Körperschaft des öffentlichen Rechts (VZN), Düsseldorf, beim VZB sowie bei der Babcock Pensionskasse VVaG (Babcock), Oberhausen, auf Ebene der Eigentümergesellschaft der 12.18. Ibiza Asset S.L.U.

Das Pre-Opening des Projekts erfolgte im Juni 2018 und wurde im Geschäftsjahr 2018 im Rahmen eines Soft-Opening betrieben. Nach Winterpause und Wiedereröffnung realisierte die Hotelanlage ab Mai 2019 das erste volle Geschäftsjahr als 7Pines-Resort.

Die Umbenennung in 7Pines Kempinski erfolgte im Geschäftsjahr 2020. Das Trade Mark Agreement wurde in 2021 beendet.

Im Geschäftsjahr 2021 hat die Gesellschaft ein Franchise Agreement mit der Hyatt Gruppe, USA geschlossen. Dieses ermöglicht die Aufnahme in die "Destinations by Hyatt"-Kollektion und wurde per 8. Juni 2021 bekannt gegeben.

Teneriffa

Mit dem Abriss und dem Neubau der Hotelanlage wurde im September 2017 begonnen. Fördergelder (20 % der Baukosten) wurden bereits 2016 beantragt und werden seitdem von den spanischen Behörden geprüft. Ende 2020 wurden die Fördergelder für die Betreibergesellschaft eines Fünf-Sterne Hotels bewilligt.

Somit besteht nunmehr die Möglichkeit das Projekt mit abgeschlossener Projektierung zu vermarkten und mittelfristig an potenzielle Erwerber zu veräußern. Erste Verhandlungen werden derzeit geführt.

Roxburghe

Ebenfalls im Geschäftsjahr 2018 erfolgte der Erwerb des schottischen Roxburghe Hotel & Golf Course in der Region "Scottish Borders", unweit der Grenze zu England. Nennenswerte Investitionen in die Revitalisierung des historischen Gebäudes, Neupositionierung als Fünf-Sterne-Hotel mit Gastronomie und Erweiterung des Objektes auf insgesamt 78 Zimmer, Spa- und Tagungsbereichen sowie dem Aus- bzw. Neubau von bis zu 60 Cottages sind geplant und in Teilen bereits umgesetzt. Das historische Gebäude mit 22 Zimmern wird nach der Revitalisierung seit Mitte 2019 wieder betrieben.

Im Geschäftsjahr 2020 wurde die Hotelerweiterung begonnen und wird mittelfristig fertiggestellt. Mit dem Bau der Cottages wurde im Oktober 2021 begonnen, die Fertigstellung erfolgt stufenweise bis 2024. Die Finanzierung erfolgt durch den Erwerber.

Sardinien

Das Park Hotel Baja Sardinia, gelegen an der Costa Smeralda im Norden Sardiniens zählt seit dem 1. Oktober 2018 zum Portfolio der 12.18. IM.

Das neue Resort auf Sardinien wird umfangreich revitalisiert und anschließend als weiteres Objekt unter der Marke "7Pines Hotels & Resorts" firmieren.

Das rund 15 Hektar umfassende Resort wird 77 Zimmer und Suiten, Restaurants und vielfältige Freizeitangebote vorhalten. Darüber hinaus werden den Gästen fünf Privatstrände sowie ein Beach Club mit Bar- und Lounge-Area zur Verfügung stehen.

Im Geschäftsjahr 2019 erfolgte die Bauvorbereitung der geplanten Maßnahmen. Bis Ende Dezember 2020 konnten das Personalhaus inklusive Logistikflächen sowie 13 Suiten fertig gestellt werden. Mit den Abrissarbeiten des Hauptgebäudes wurde begonnen.

In Zusammenhang mit der Corona-Pandemie wurden die Bauarbeiten im Dezember 2020 eingestellt. Die Fortsetzung der Baumaßnahmen erfolgte im dritten Quartal 2021, die Eröffnung findet voraussichtlich im dritten Quartal 2022 statt. Die weitere Finanzierung erfolgt über den Erwerber.

Finanzierung

Die Finanzierung der oben genannten ausländischen Projekte erfolgt im Wesentlichen über das Versorgungswerk der Zahnärztekammer Berlin, Körperschaft des öffentlichen Rechts, Berlin (VZB).

2. Wirtschaftsbericht

Entwicklung des Markts und des Konzerns

Inland

Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Konjunkturbericht

Das preisbereinigte Bruttoinlandsprodukt (BIP) war im Jahr 2020 nach ersten Berechnungen des Statistischen Bundesamtes (Destatis) um 5,0 % niedriger als im Vorjahr. Die deutsche Wirtschaft ist somit nach einer zehnjährigen Wachstumsphase im Corona-Krisenjahr 2020 in eine tiefe Rezession geraten, ähnlich wie zuletzt während der Finanz- und Wirtschaftskrise 2008/2009. Der konjunkturelle Einbruch fiel aber im Jahr 2020 den vorläufigen Berechnungen zufolge insgesamt weniger stark aus als 2009 mit -5,7 %.

Die Corona-Pandemie hierließ im Jahr 2020 deutliche Spuren in nahezu allen Wirtschaftsbereichen. Besonders deutlich zeigte sich der konjunkturelle Einbruch in den Dienstleistungsbereichen, die zum Teil so starke Rückgänge wie noch nie verzeichneten. Die starken Einschränkungen in der Beherbergung und Gastronomie führten zu einem historischen Rückgang im Gastgewerbe. (Quelle Pressemitteilung dem BMWi Nr. 020 vom 14. Januar 2021)

Zur weiteren Fortsetzung siehe die Ausführungen im Prognosebericht.

Branchenbericht

Mecklenburg-Vorpommern

Im Jahr 2020 verzeichnete die Tourismusbranche des gesamten Landes Mecklenburg-Vorpommern aufgrund der anhaltenden Corona-Pandemie eine um 18,6 % rückläufige Übernachtungsanzahl. Insgesamt sank die Übernachtungsanzahl um 6.346.825 auf 27.770.374 Übernachtungen (Vorjahr: 34.117.199). Die Anzahl der Gäste sank von 8.362.988 um 27,6 % auf 6.057.571 (Quelle: www.statistik-mv).

Das Tourismusjahr 2020 begann mit einem erfolgversprechenden Jahresauftakt: Die Zahl der Gästeankünfte fiel im Januar 9 % und im Februar 13 % höher aus als im jeweiligen Vorjahresmonat.

Mit dem ersten Lockdown wurden im Frühjahr (ab Mitte März) die touristischen Übernachtungsangebote eingestellt. So wurden im April 2020 nur noch rund 15 000 Gästeankünfte in den Beherbergungsbetrieben registriert. Das sind 98 % (670.000 Gästeunterkünfte) weniger als im April 2019.

Die anschließende Lockerungsphase ermöglichte umfängliche Beherbergungsangebote ab Juli bis in den Oktober. In diesen Monaten gab es knapp 4 Millionen Gästeankünfte in den Beherbergungsgebieten Mecklenburg-Vorpommerns, mehr als im Vergleichszeitraum 2019 mit 3,9 Millionen Ankünften.

Mit dem zweiten Lockdown konnten kaum noch Gästeankünfte verzeichnet werden. Sie gingen im Vergleich zum Vorjahresmonat im November um 91 % und im Dezember um 94 % zurück.

Die Anzahl der Übernachtungen für die Mecklenburgische Schweiz und Seenplatte sind im Berichtsjahr um 11,1 % im Vergleich zum Vorjahr zurückgegangen. Die durchschnittliche Aufenthaltsdauer steigerte sich von 3,6 Tagen auf 4,2 Tage.

Sylt

Auch hier verzeichnete die Tourismusbranche aufgrund der anhaltenden Corona-Pandemie eine um 49,3 % rückläufige Übernachtungsanzahl.

In dem genannten Zeitraum 2020 wurden auf Sylt 373.445 Ankünfte registriert. Das sind 50,7 % weniger als in 2019 (758.021). Insgesamt zählt die Insel 2,4 Mio Übernachtungen. Das sind 49,3 % weniger als in 2019 (4,8 Mio). Die Aufenthaltsdauer liegt nahezu konstant bei 6,6 Tagen in 2020 im Vergleich zum Vorjahr (6,5 Tagen).

(Quelle: statista.com)

Ausland

Spanien

In 2020 hat Spanien 36 Mio Touristen (davon 19 Mio international) begrüßt und lag damit nach absoluten Zahlen weltweit auf Platz 8. Im Vergleich dazu waren es in 2019 126 Mio. Besucher (davon 84 % international). (Quelle: www.laenderdaten.info)

Wie die Buchungen für den Osterurlaub auf Mallorca zeigten, kann sich auch kurzfristig eine starke Dynamik entfalten. Zudem stimmt vorsichtig optimistisch, dass die Durchschnittsausgaben ausländischer Gäste 2020 nur um 13,8 Prozent auf 133 Euro pro Tag fielen.

Im Sommermonat Juli gab es im Vergleich zum Vorjahr in Gesamtspanien über 70 % weniger Übernachtungen. Nur ca. 60 % der Hotels und Pensionen öffneten überhaupt ihre Türen und stellten damit etwas mehr als 50 % der sonst zur Verfügung stehenden Betten zur Verfügung. Die Übernachtungspreise fielen im Vergleich zum Vorjahresmonat um 8,2 %. Es logierten um 35 % weniger Gäste.

Etwas abgefedert wurde der auswärtige Gästerückgang dank der Entscheidung vieler Spanier im eigenen Land Urlaub zu machen.

Schottland

Auch in Schottland waren touristische Reisen bis Juli/August 2020 untersagt. Die kurze Sommersaison hat jedoch zu einer großen Nachfrage mit hoher ADR geführt. Mit zunehmenden Corona Fallzahlen kam es erneut zu Schließungen. Als Tourismusattraktion innerhalb Großbritanniens steht Schottland hinter London an zweiter Stelle. Dabei sind die Engländer die häufigsten Besucher gefolgt von Touristen aus den USA mit 16 %, aus Deutschland (13 %) und Frankreich (6 %). In 2020 durften nur Schotten in Schottland Urlaub machen, so dass das Fehlen der ausländischen Gäste zu rückläufigen Übernachtungen und Ankünften führte. Die durchschnittliche Belegung der Hotels belief sich somit nur noch auf 49 %. (Stand Q1 2021 Statistic)

www.visitscotland.org/research-insights/coronavirus-insights/uk-market#tracker

www.statista.com

Ertragslage

Der Konzern erwirtschaftete im Geschäftsjahr einen Fehlbetrag i. H. v. TEUR 20.350 (Vorjahr: TEUR 25.050).

Seit März 2020 ist es auch in Deutschland zu weitrechenden Einschränkungen gekommen, die das Reise- und Konsumverhalten der Bürger deutlich negativ beeinflusst haben. Vor allem der deutsche Lockdown von März bis Juni 2020 sowie November und Dezember 2020 hat für mehrwöchige Geschäfts- und Hotelschließungen geführt und Umsatzeinbußen bei vielen Unternehmen zur Folge gehabt.

In Spanien wurde der harte Lockdown Anfang März bis Ende Mai 2020 verhängt. Die Geschäftsführung hat entschieden das Hotel auf Ibiza im Anschluss stufenweise bis zum 19. Juni 2020 wieder zu eröffnen. Die durch Deutschland und Großbritannien verhängte Klassifizierung von Spanien als Risikogebiet im August 2020 führte zu einem weiteren nicht budgetierten Umsatzeinbruch. Am 3. September 2020 wurde der Hotelbetrieb corona-bedingt eingestellt. Staatliche Fördermaßnahmen wurden in Form der sog. ERTE beantragt und genehmigt.

Ein ähnliches Bild ergab sich in Schottland. Lockdown und Reisewarnungen führten zu ungeplanten Umsatzrückgängen. Staatliche Fördergelder wurden beantragt und genehmigt.

Die Umsatzerlöse betragen im Geschäftsjahr TEUR 50.509 (Vorjahr: TEUR 60.989). Die touristischen Auswirkungen der Corona-Pandemie führten insgesamt zu deutlich rückläufigen Übernachtungen und Ankünften. Dieser Rückgang konnte nur teilweise durch weitere Abverkäufe aus dem Projekt Maremüritz kompensiert werden.

Die inländischen Umsätze resultieren neben Maremüritz im Wesentlichen aus den bereits operativ tätigen Projekten wie Weiße Wiek, Boltenhagen und Hotel Stadt Hamburg, Westerland/Sylt. Der ausländische Umsatz wird durch das Resorts auf Ibiza und den Betrieb des Golfhotels in Schottland erzielt.

Im Vorjahr wurden in Zusammenhang mit der erfolgswirksamen Auflösung des passivischen Unterschiedsbetrags für das Projekt Ibiza TEUR 17.724 als sonstiger betrieblicher Ertrag ausgewiesen. Die korrespondierende Aufwandsbuchung wurde in den Abschreibungen vorgenommen. Im Geschäftsjahr 2020 sind TEUR 5.191 aus der konsolidierungsbedingten Auflösung des passivischen Unterschiedsbetrages in Zusammenhang mit dem Projekt Maremüritz enthalten. Der Gewinn aus Entkonsolidierung der Maremüritz Beteiligungs GmbH & Co. KG, Düsseldorf, beträgt TEUR 394 (Vorjahr: Fleesensee Holding GmbH, Düsseldorf, TEUR 2.827). Weitere Positionen innerhalb der sonstigen betrieblichen Erträge sind Coronahilfen November und Dezember 2020 sowie konsolidierungsbedingte Zinskorrekturen in Zusammenhang mit Vorjahren.

Finanzlage

Im Geschäftsjahr setzt sich der Cashflow wie folgt zusammen:

	TEUR
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit	4.167
Cashflow aus Investitionstätigkeit	-29.498
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit	23.853
Cashflow gesamt	-1.478

Der Konzern verfügt zum 31. Dezember 2020 über liquide Mittel i. H. v. TEUR 12.316 (Vorjahr: TEUR 13.794). Der Cashflow ist negativ und beläuft sich auf TEUR 1.478.

Die Finanzierung des Konzerns erfolgt im Wesentlichen über Darlehen der Gesellschafter.

Vermögenslage

Das Anlagevermögen i. H. v. TEUR 212.082 entspricht 63,7 % (Vorjahr: 65,9 %) der Bilanzsumme i. H. v. TEUR 332.756 und ist über ein langfristiges Bankdarlehen i. H. v. TEUR 16.170 (Vorjahr: TEUR 16.597) sowie diversen in den Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern (TEUR 231.465 Vorjahr: TEUR 202.338) und in den sonstigen Verbindlichkeiten ausgewiesenen Darlehensverbindlichkeiten einschließlich Zinsen i. H. v. TEUR 42.947 (Vorjahr: TEUR 57.449) finanziert.

Der Konzern weist zum Abschlussstichtag einen nicht durch Eigenkapital gedeckten Fehlbetrag i. H. v. TEUR 74.377 (Vorjahr: negatives Eigenkapital i. H. v. TEUR 53.251) aus. Wir, die Geschäftsführung der 12.18. IM, haben den Konzernabschluss ungeachtet des nicht durch Eigenkapital gedeckten Fehlbetrags auf der Basis der nachfolgend beschriebenen Maßnahmen unter Berücksichtigung des Grundsatzes der Unternehmensfortführung (§ 252 Abs. 1 Nr. 2 HGB) aufgestellt. Unter Berücksichtigung einer am 29. Juli 2021 notariell beurkundeten Erwerbsabsichtserklärung wurden verschiedene Immobilien in einem touristischen Immobilienfonds mit Sitz in Luxemburg mittels Asset Deals eingebracht. Die aktive Vermarktung des Fonds durch die Engel & Völkers Asset Management GmbH, Hamburg, startete im vierten Quartal 2021. Der Betrieb soll durch eine separate Betreibergesellschaft erfolgen. Folgende drei Objekte wurden in die Fondsstruktur eingebracht: Sardinien und Schottland im Dezember 2021, Ibiza im Januar 2022. Die verbleibenden Projekte Hotel Stadt Hamburg, Westerland/Sylt, und Teneriffa werden mittelfristig einzeln am Markt veräußert. Ziel dieser Maßnahmen ist es, die Gesellschaft bis zum 31. Dezember 2022 mittels eines Debt-to-Equity Swaps zu entschulden. Flankiert wurde diese Fondskonzeption durch einen Rahmennachtrag der kurzfristig fälligen Darlehen gegenüber dem Gesellschafter VZB mit Laufzeitverlängerung bis zum 31. Dezember 2023. Beide Maßnahmen spiegeln sich in einer positiven Liquiditätsplanung bis zum 31. Dezember 2023 wider. Die Finanzierung bis zum Abschluss der oben genannten Restrukturierungsmaßnahmen wird durch die Gesellschafter sichergestellt.

Der Konzern weist einen passiven Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung i. H. v. TEUR 10.546 (Vorjahr: TEUR 15.738) ("lucky buy" mit Eigenkapitalcharakter), im Wesentlichen für die Projekte Teneriffa und Sardinien aus.

3. Steuerungssysteme

3.1. Finanzielle Leistungsindikatoren

Die zentralen Kennzahlen zur Steuerung des operativen Geschäftsbetriebs sind der Umsatz sowie das Jahresergebnis. Diese Kennzahlen werden monatlich als auch zum Geschäftsjahresende ermittelt und entsprechend durch die Geschäftsführung überwacht.

3.2. Nicht finanzielle Leistungsindikatoren

Zu den zentralen nicht finanziellen Leistungsindikatoren zählen neben der Mitarbeiterzufriedenheit auch die Schonung von Umwelt und Ressourcen.

Mitarbeiter

Zufriedene und motivierte Mitarbeiter sind ein bedeutender Faktor für die erfolgreiche Gestaltung unserer Unternehmensstrategie. Die neuen Projekte konnten wir dank unserer engagierten Mitarbeiter im abgelaufenen Geschäftsjahr vorantreiben. Trotz Corona waren wir in der Lage unsere Mitarbeiteranzahl zu stabilisieren.

Mit einer stetig ausgebauten Personalgewinnung und -entwicklung wollen wir das Engagement unserer Mitarbeiter erhalten sowie zudem das Interesse für Talente auf dem Arbeitsmarkt wecken. Durch professionelles HR Management soll das Recruitment und die Mitarbeiterbindung weiter verbessert werden.

Zur Stärkung der Mitarbeiterzufriedenheit haben wir in allen Destinationen in Mitarbeiterwohnungen von überdurchschnittlicher Qualität investiert.

Umwelt und Ressourcen

Wir sehen die Schonung von Umwelt und Ressourcen als weiteren nicht finanziellen Leistungsindikator. Bereits in unserem Unternehmensleitbild haben wir definiert, dass sich unsere Unternehmensgruppe für ihre Umwelt verantwortlich sieht. Wir arbeiten regelmäßig daran, die Ressourcennutzung der Unternehmen bedarfsgerecht und umweltschonend zu gestalten.

4. Prognose-, Chancen- und Risikobericht

Prognosebericht

Die deutsche Wirtschaft hat sich 2021 vom Corona-bedingten Einbruch des Vorjahres erholt. Laut einer Schätzung des Statistischen Bundesamtes wuchs das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im Jahr 2021 um 2,7 %. Insgesamt blieb die deutsche Wirtschaft aufgrund der anhaltenden Corona-Pandemie und der damit verbundenen Lieferengpässe hinter den Prognosen vom Jahresbeginn zurück.

Gingen Ökonomen zu Jahresbeginn 2022 trotz weiterhin bestehender Lieferkettenprobleme und den ungewissen Auswirkungen der neuen Omnikron Variante noch von einer rückläufigen Inflationsrate und einer weiteren deutlichen Erholung der deutschen Wirtschaft aus, rücken diese Prognosen durch den russischen Einmarsch in der Ukraine Ende Februar und den damit verbundenen weltpolitischen und wirtschaftlichen Konsequenzen wieder in weiter Ferne. Der bereits Anfang März erfolge Anstieg der Rohstoffpreise auf Rekordniveau und die steigende Inflationsrate sind bereits erste konkrete Anzeichen für ein geringeres Wirtschaftswachstum.

Die Auswirkungen der Pandemie zogen sich noch weit in das Kalenderjahr 2021 und haben somit das Geschäftsjahr 2021 wesentlich beeinflusst. Für das Geschäftsjahr 2022 wird sich die Pandemie-Situation aufgrund der Corona-Schutzimpfungen weiter entspannen. Die Geschäftsführung erwartet für 2022 eine Rückkehr zum ursprünglichen Reiseverhalten wie vor der Corona-Pandemie.

(Quelle: destatis.de; BMWi Pressemitteilung vom 14. Januar 2022 wirtschaftliche Entwicklung)

Basierend auf der strategischen Positionierung der Hotels, deren Lage und der angesprochenen Zielgruppe im höheren Preissegment, sind die Hotels relativ krisensicher. Zudem lassen demografische Entwicklungen immer größere Mittel- und Oberschichten entstehen, die zukünftig voraussichtlich bereit sein werden, mehr in ihren Urlaub zu investieren. Die Zukunftschancen liegen im sog. Resonanz-Tourismus, der dem gesellschaftlichen Wandel Rechnung trägt.

Risikobericht

Der Großteil der Risiken des 12.18. Konzerns sind untrennbar mit der Geschäftstätigkeit verbunden. Durch die Einführung eines Risikomanagements werden diese Risiken auf ein akzeptables Maß begrenzt.

Teil des Risikomanagements der Gesellschaft ist die Erstellung und Überwachung eines Unternehmensbudgets, welches auf Grundlage der Planzahlen sowie der Erfahrungen und Einschätzungen des Managements aufgestellt wird. Im Rahmen eines systematischen Management- und Controllingprozesses werden Abweichungen regelmäßig ermittelt und wichtige finanzwirtschaftliche Kennzahlen wie EBITDA und Anteile der Kosten-Positionen vom Umsatz sowie darüber hinaus vor allem hotelspezifische Kennzahlen wie GOP (Betriebs-Ergebnis I), ADR (Durchschnitts-Zimmerrate), Occupancy (Belegung) und RevPAR (Revenue per available Room) überwacht. Zu diesem Prozess gehört sowohl eine kurzfristige Liquiditätsvorschau als auch eine langfristige Liquiditätsplanung.

Generell ist das Management bestrebt, Geschäftsrisiken durch vertragliche Gestaltungen, den Abschluss von betrieblichen Versicherungen sowie die Umsetzung eines Qualitätsmanagementsystems vorzubeugen.

Im Geschäftsjahr 2018 wurde mit der Einführung des LucaNet Systems begonnen. Es wird davon ausgegangen, dass mit diesem System das Controlling und die Unternehmenssteuerung weiter verbessert werden kann. Die Implementierung für den Konzernabschluss 2020 ist im Geschäftsjahr 2021 erfolgt.

Liquiditätsrisiko

Für die Zahlungsfähigkeit der Gesellschaft ist es von Bedeutung, dass die Gesellschafter mit Ablauf der Prolongation zum 31. Dezember 2023 weiterhin angemessene Kredite zur Verfügung stellen. Zur Absicherung von Liquiditätsrisiken werden monatlich die Ertragslage analysiert und ein Liquiditätsplan erstellt.

Bestandsgefährdendes Risiko

Die Liquiditätsplanung des Konzerns für die Jahre 2022 und 2023 stellt dar, dass der Konzern wesentliche Immobilien in einen Fonds eingebracht hat und weitere Immobilien am Markt veräußert werden (vgl. dazu die Ausführungen unter 2. Wirtschaftsbericht - Vermögenslage). Mit der dadurch geplanten Entschuldung ist die Finanzierung des Konzerns unter der Annahme der für die einzelnen Projekte beschriebenen Geschäftsentwicklung und der angepassten Geschäftsausrichtung gesichert. Sofern die Maßnahmen nicht wie geplant umgesetzt werden, die Kredite nicht mit Ende der Prolongation zum 31. Dezember 2023 verlängert werden und die allgemeine Geschäftsentwicklung sowie die Umsetzung der Projekte und die angepasste Geschäftsausrichtung sich abweichend von der Planung negativ entwickeln, wäre der Fortbestand des Konzerns gefährdet.

Corona-Pandemie

Die anhaltende Corona-Pandemie stellt ein weiteres Risiko dar. Derzeit wurden die bestehenden Beschränkungen im öffentlichen Leben weitestgehend zurückgenommen und der Aufhebung der bestehenden Corona-Schutzverordnungen im zweiten Quartal 2022 beschlossen.

In den großen Industrienationen ist durch das schnelle Fortschreiten einer konsequenten Impfkampagne das öffentliche Leben weitestgehend wieder normalisiert worden. Internationaler Tourismus ist momentan noch nicht im bekannten Ausmaß möglich und die Klassifizierung als Risikogebiet, sorgt in Teilen der Welt für sinkende Flug- und Hotelbuchungen. Nichtsdestotrotz herrscht derzeit ein Nachfrageüberhang nach Reisen im nationalen und europaweiten Raum, der eine starke wirtschaftliche Erholung zur Folge hat. Sollten in Deutschland und im restlichen Teil von Europa erneut harte Lockdownmaßnahmen eingesetzt werden, ist der wirtschaftliche Schaden derzeit nicht einschätzbar. Das Unternehmen ist durch konsequentes Hygienemanagement in den verschiedenen Anlagen zuversichtlich dem Gast ein maximales Gefühl von Sicherheit in seinem Urlaub zu gewährleisten und monitort die aktuellen behördlichen Ankündigungen über Lockerungen und Verschärfungen sehr regelmäßig.

Durch die lange Schließung von Hotel und Gastronomie ist ein Teil der Mitarbeiter im Hotelmarkt in andere Segmente dauerhaft abgewandert. Durch geschickte Mitarbeiterbindungen ist dieses wirtschaftliche Phänomen in der 12.18. Gruppe nicht eingetreten und wir haben erfreulicherweise eine hohe Rückkehrerquote in unseren Hotels was die Mitarbeiter betrifft.

Krieg in der Ukraine

Die wirtschaftliche Entwicklung im Mai 2022 steht ganz im Zeichen des russischen Angriffskriegs in der Ukraine, der am 24. Februar 2022 begonnen hat. Die ersten verfügbaren Indikatoren für den Berichtsmonat März 2022 zeigen infolge des Krieges eine deutlich geschwächte Industrieproduktion und einen gedämpften Außenhandel. Die Folgen für die Tourismusbranche bleiben abzuwarten.

Inflation

Im April 2022 stieg die Inflationsrate auf 7,4 % und zeigt mittlerweile eine Verteuerung für eine Breite an Kategorien des Warenkorbs. Der Ausblick auf die wirtschaftliche Entwicklung in den kommenden Monaten steht unter dem Vorzeichen des nach wie vor hohen Preisdrucks und der immer noch ungewissen Dauer und dem Ausgang des russischen Angriffskriegs in der Ukraine.

Chancenbericht

Die deutlichen Umsatzeinbußen durch die Corona-Pandemie haben bei der Gesellschaft dazu geführt, sämtliche Kostenpositionen zu hinterfragen. Dies hat den Effekt, dass kurzfristige Umsatzeinbußen kompensiert werden können. Allerdings hat dies auch einen positiven Langzeiteffekt, da eine Vielzahl der Einsparungen sich auch über die kommenden Jahre materialisieren werden und somit bei einem Betrieb ohne Einschränkungen durch die Pandemie eine gesteigerte operative Marge zu erwarten ist.

Die ersten Monate der Pandemie haben gezeigt, dass sämtliche Abläufe und Prozesse der Hotellerie in Frage gestellt werden müssen. Dabei wurde der Fokus auf Digitalisierungsprojekte weiter erhöht. Die Gesellschaft hat dabei vor allem Maßnahmen implementiert, um die Abläufe in den Hotels weiter zu digitalisieren, jedoch nicht unter Einbußen der Service-Excellence.

Aufgrund des derzeitigen Verhandlungsstandes mit potenziellen Erwerbern wird davon ausgegangen das mittelfristig weitere Projekte gewinnbringend veräußert werden können.

Gesamtkonzern

Die Prognosen für den Geschäftsverlauf der Jahre 2021 und 2022 sind vorsichtig optimistisch im Vergleich zum Jahr 2020 (s. nachfolgende Projekterläuterungen). Die Geschäftsführung erwartet aufgrund der bereits realisierten Abverkäufe im Geschäftsjahr 2021 (Sardinien und Roxburghe) einen Konzernjahresüberschuss. Auch das Geschäftsjahr 2022 wird einen Konzernjahresüberschuss aufweisen, da der Verkauf des Projektes Ibiza bereits am 18. Januar 2022 realisiert wurde. Weitere noch im dritten und vierten Quartal 2022 geplante Abverkäufe sind budgetiert (Hotel Stadt Hamburg, Westerland/Sylt, Projekt Teneriffa und Maremüritz (Zentralgebäude und Marina)).

Boltenhagen

Der Betrieb der Marina erfolgt mehr als zufriedenstellend durch die 12.18. IM, so dass die Marina im Geschäftsjahr 2019 um weitere Bootsliegeplätze erweitert werden konnte. Die gesamte genehmigte Nenngröße von 350 Liegeplätze wurde im Geschäftsjahr 2020 erreicht.

Im Geschäftsjahr 2019 wurde mit der Planung eines Personalhauses begonnen, die 2020 abgeschlossen wurde. Derzeit ist der Baubeginn aufgrund anstehender Verhandlungen noch nicht final terminiert.

Des Weiteren wurde in 2019 ein Gutachten zur mittelfristigen Realisierung eines naturschutzverträglichen Bauprojekts von ca. 85 bis 100 Mietwohnungen zuzüglich gewerblicher touristischer Infrastruktur, eingeholt. Die Verhandlungen mit der Gemeinde hinsichtlich der Genehmigung eines entsprechenden Bebauungsplans begannen in 2020 und dauern derzeit noch an.

Die Vertragsverhandlungen mit der TUI AG, Hannover, für die Betreibergesellschaften 12.18. Baltic Resort Boltenhagen GmbH, Düsseldorf, und 12.18. Boltenhagen Ferienpark GmbH, Düsseldorf, hinsichtlich Anpassungen und Optimierungen der bestehenden Managementverträge haben zu einer Kündigung der bestehenden Verträge (Laufzeit bis Ende 2023) im Geschäftsjahr 2019 geführt. Die Vertragsparteien verhandeln derzeit neue Managementverträge. Im Zeitpunkt der Erstellung des Konzernlageberichts dauern diese Verhandlungen an. Die gekündigten Verträge werden von beiden Vertragsparteien weiterhin als Grundlage der Lieferungs- und Leistungsbeziehungen betrachtet.

Das EBITDA der operativen Einheiten betrug im Geschäftsjahr 2020 TEUR 540 bei einem Umsatz von TEUR 15.060. Somit lagen die Umsätze um TEUR 60 über dem Forecast 2020.

Für das Geschäftsjahr 2021 wird für diese operativen Einheiten ein EBITDA i. H. v. ca. TEUR 1.200 bei einem Umsatz von ca. TEUR 17.000 budgetiert bzw. im Forecast ausgewiesen. Für das Geschäftsjahr 2022 zeigt der Forecast ein EBITDA i. H. v. ca. TEUR 628 bei einem Umsatz ca. ca. TEUR 18.000.

Maremüritz

Die Umsatzerlöse wurden im Forecast für das Geschäftsjahr 2020 mit ca. TEUR 9.500 budgetiert, erzielt wurden TEUR 20.392 unter Berücksichtigung der bereits realisierten Abverkäufe der Appartements.

Der handelsrechtliche Jahresüberschuss betrug im Geschäftsjahr 2020 TEUR 5.977 und steigerte sich somit um TEUR 2.646 im Vergleich zum Vorjahr (Jahresüberschuss von TEUR 3.331).

Der budgetierte Umsatzerlös für das Geschäftsjahr 2021 beträgt TEUR 7.900, bei einem geplanten EBITDA von TEUR 1.000.

Zum aktuellen Zeitpunkt sind 182 Wohneinheiten veräußert. Dies hat im Geschäftsjahr 2021 zu einem weiteren Umsatzerlös i. H. v. ca. TEUR 7.560 geführt.

Hotel Stadt Hamburg

Das Hotel wurde nach erfolgtem Erwerb für Revitalisierungsmaßnahmen nicht geschlossen. Notwendige Instandhaltungsmaßnahmen wurden im laufenden Betrieb vorgenommen. Aufgrund behördlicher Schließungen im Zusammenhang mit der Corona-Pandemie zu Beginn des Jahres 2020, entwickelten sich die Umsätze nach Wiedereröffnung ab Juni 2020 erfreulich positiv. Durch die erneute Schließung ab November 2020, die seit dem 1. Mai 2021 aufgehoben ist, konnten die budgetierten Umsätze (von TEUR 8.000) und somit das Jahresergebnis nicht erreicht werden. Die Umsatzerlöse betrugen TEUR 5.921 bei einem handelsrechtlichen Jahresfehlbetrag i. H. v. TEUR 188 (Vorjahr: Jahresfehlbetrag TEUR 308). Das EBITDA betrug TEUR 799 und lag somit um TEUR 29 über Plan.

Die Umsatzerlöse betragen für das Geschäftsjahr 2021 voraussichtlich ca. TEUR 6.400 bei einem positiven EBITDA von ca. TEUR 1.000. Für das Geschäftsjahr 2022 werden im Forecast Umsatzerlöse i. H. v. ca. TEUR 7.800 und ein EBITDA i. H. v. ca. TEUR 1.200 erwartet. Mittelfristig ist die Veräußerung der Immobilien geplant.

Ibiza

Das Resort besteht aus 186 Suiten mit einem SPA-Bereich, vier Pools sowie zwei Restaurants und vier Bars.

Im Juni 2018 konnte die Revitalisierung und Neupositionierung erfolgreich mit einem sogenannten Soft-Opening abgeschlossen werden. Im Geschäftsjahr 2018 gewann das Projekt den World Luxury Hotel Award.

Die endgültige Eröffnung des Resorts fand nach abschließenden Bauarbeiten im Mai 2019 statt. Aufgrund von Anlaufkosten, der Neupositionierung am Markt und der Corona-Pandemie waren die ersten Geschäftsjahre defizitär. Für die Geschäftsjahre 2020 und 2021 erfolge die Umbenennung in 7Pines Kempinski.

Mit Wirkung zum 8. Juni 2021 wurde ein Franchise Agreement mit der amerikanischen Hotelgruppe Hyatt geschlossen, welches einen wesentlichen Effekt auf die Vermarktung des Resorts auf Ibiza herbeiführen soll.

Der budgetierte Umsatz (TEUR 4.960) und das operative budgetierte Ergebnis (TEUR -4.715) für 2020 konnten, aufgrund der Corona bedingten rückläufigen Umsätze und der hohen Personalkosten sowie der unter Plan liegenden Auslastung, nicht ganz erreicht werden. Im Geschäftsjahr 2020 wurden Umsatzerlöse i. H. v. TEUR 4.355 und ein EBITDA i. H. v. TEUR -4.739 erzielt.

Der Umsatz für die operative Betriebsgesellschaft wird in 2021 aufgrund der Auswirkungen der Corona-Pandemie voraussichtlich ca. TEUR 14.700 betragen. Das voraussichtliche E-BITDA beträgt ca. TEUR -1.000. Die Gesellschaft geht im Geschäftsjahr 2022 von einer deutlichen Erholung der Umsätze und des Ergebnisses aus, insbesondere durch den Abverkauf des Projektes im Januar 2022.

Die Veräußerung der Immobilien erfolgte im Rahmen der notariellen Erwerbsabsichtserklärung vom 29. Juli 2021 im ersten Quartal 2022 im Rahmen einer Fondsgründung. Die Vermarktung des Fonds startete im vierten Quartal 2021.

Teneriffa

Das Projekt wird von der 12.18. Teneriffa GmbH, Düsseldorf, und der Sunny Hill Development, Puerto de la Cruz, Teneriffa, Spanien, umgesetzt. Bis Ende des Geschäftsjahres 2015 konnten wesentliche Umstrukturierungsmaßnahmen im Hinblick auf den Erhalt der Fördergelder in Teneriffa umgesetzt werden. Der Antrag auf Fördergelder wurde im Mai 2016 eingereicht und wurde seitdem von den spanischen Behörden geprüft. Anfang des Geschäftsjahres 2020 wurden die beantragten Fördergelder bewilligt.

Es handelt sich bei dem Bauvorhaben um ein Hotelgebäude A mit 142 Hotelzimmern und zwei Suiten, ein Hotelgebäude B mit 45 Hotelzimmern und zwölf Juniorsuiten, sowie einer Villa mit zwei SPA-Suiten.

Das Geschäftsjahr 2016 wurde im Wesentlichen zur baurechtlichen Vorbereitung der Maßnahme genutzt. Mit dem Abriss und Neubau der Hotelanlage wurde im September 2017 begonnen.

Das Projekt ist nunmehr abschließend projektiert und soll mittelfristig veräußert werden. Baumaßnahmen finden derzeit nicht statt.

Roxburghe

Das Herrenhaus aus dem 19. Jahrhundert umfasst aktuell 22 Zimmer und wurde nach Erteilung der Baugenehmigung umfassend renoviert. Des Weiteren entstanden zwei Cottages, die bereits fertiggestellt sind. Ein separater Anbau mit 56 weiteren Zimmern sowie einem luxuriösen Spa und modernsten Tagungsräumlichkeiten sind im Bau und werden voraussichtlich im Oktober 2022 fertiggestellt. Auf dem Gelände des weitläufigen Golfplatzes werden mittelfristig zudem weitere 60 Cottages entstehen.

Das Hotel wurde während der Umbauphase geschlossen; Golfplatz und Clubhaus wurden zunächst wie gewohnt weiter betrieben.

Die Eröffnung des historischen Gebäudes erfolgte nach umfangreicher Renovierung im Juni 2019.

Wirtschaftliche Überlegungen in Zusammenhang mit der seit März 2020 bestehenden Corona-Pandemie führten zu einer Schließung im vierten Quartal 2020. Die Wiederaufnahme des Hotel- und Golfbetriebes erfolgte im zweiten Quartal 2021.

Das Geschäftsjahr 2020 wurde mit einem Umsatz i. H. v. TEUR 1.165 (Plan TEUR 940) und einem EBITDA i. H. v. TEUR - 840 (Plan TEUR -100). abgeschlossen.

Für das Geschäftsjahr 2021 werden im Forecast Umsatzerlöse i. H. v. ca. TEUR 2.100 bei einem EBITDA i. H. v. mehr als TEUR 10.000 erwartet, bedingt durch den Verkauf im Dezember 2021.

Als Investitionspartner für die Revitalisierung und den Neubau konnte das VZB gewonnen werden.

Die Veräußerung der Immobilien erfolgte im Rahmen der notariellen Erwerbsabsichtserklärung vom 29. Juli 2021 im vierten Quartal 2021 im Rahmen einer Fondsgründung. Die Vermarktung des Fonds startete im vierten Quartal 2021.

Sardinien

Das Hotel wurde nach Übernahme durch die 12.18. IM geschlossen und wurde im Geschäftsjahr 2019 revitalisiert und Baumaßnahmen vorbereitet. Im Geschäftsjahr 2020 wurden bis zum Ausbruch der Corona-Pandemie ein Personalhaus, Logistikflächen sowie 13 Suiten fertig gestellt. Mit den in 2020 begonnen Abrissarbeiten am Haupthaus wurde begonnen. Für weitere Ausführungen verweisen wir auf Abschnitt 2. Wirtschaftsbericht/Vermögenslage.

Nach Revitalisierung wird das Hotel im Juli 2022 wiedereröffnet werden.

Die Veräußerung der Immobilien erfolgte im Rahmen der notariellen Erwerbsabsichtserklärung vom 29. Juli 2021 im vierten Quartal 2021 im Rahmen einer Fondsgründung. Die Vermarktung des Fonds startete im vierten Quartal 2021.

Gesamt

Insgesamt betrug das EBITDA im Geschäftsjahr 2020 TEUR 9.256 und lag somit weit über dem budgetierten Konzern-EBITDA von minus 6 bis 8 Mio. EUR. Diese Abweichungen resultieren sowohl aus konsolidierungsbedingten Buchungen als auch einer konservativen Planung für das Geschäftsjahr 2020.

Der Konzernjahresfehlbetrag des Geschäftsjahres 2020 beträgt TEUR 20.350.

Der Geschäftsverlauf 2020 ist nach Einschätzung der Geschäftsführung insgesamt nur bedingt zufriedenstellend verlaufen. Die Betriebsunterbrechung aufgrund des Corona-Virus in den Monaten März bis Juni sowie November und Dezember 2020 haben sich in deutlich niedrigeren Umsatzerlösen als budgetiert ausgewirkt.

Aktuell befindet sich Deutschland in einer Inzidenz, was weitgehende Öffnungsschritte, im Speziellen auch für die Hotellerie und die Gastronomie ermöglicht. Aufgrund des fortschreitenden Impfschutzes gegen das Corona-Virus von weiten Teilen der deutschen und europäischen Bevölkerung sowie der Umsetzung von 3G- bzw. 2G-Regeln geht die Geschäftsführung von keinem Umsatz- und Ergebniseinbruch aus.

Inwieweit sich der zum 31. Januar 2020 in Kraft getretene Brexit auf die budgetierten Ergebnisse in Schottland auswirken wird, bleibt abzuwarten. Derzeit sind keine negativen Einflüsse bekannt.

Insgesamt wird für den operativen Teil des 12.18. IM-Konzern im Geschäftsjahr 2021 ein positives Konzernergebnis i. H. v. ca. EUR 8 bis 9 Mio. erwartet. Für das Geschäftsjahr 2022 wird sich diese Tendenz deutlich fortsetzen. Mit Abschluss der geplanten Abverkäufe im Geschäftsjahr 2022 wird wieder ein deutlich positives Jahresergebnis erwartet und ein positives Eigenkapital ausgewiesen. Für das Geschäftsjahr 2023 wird unter Berücksichtigung der geplanten Umstrukturierung der Geschäftstätigkeit ebenfalls ein positives Jahresergebnis erwartet.

Im Oktober 2019 erwarb das VZB weitere 11 % der Gesellschaftsanteile an der 12.18. IM. Weitere 30 % wurden im Geschäftsjahr 2020 erworben.

Düsseldorf, den 15. Juli 2022

12.18. Investment Management GmbH

gez. Jörg Lindner, Geschäftsführer

gez. Uwe Drangmeister, Geschäftsführer

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2020

12.18. Investment Management GmbH, Düsseldorf

AKTIVA

	Geschäftsjahr		Vorjahr
		EUR	EUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Lizenzen und ähnliche Rechte	271.576,62		275.240,99
2. Geschäfts- und Firmenwert	501.879,68		573.924,64
		773.456,30	849.165,63
II. Sachanlagen
1. Grundstücke	36.366.295,73		37.885.830,44
2. Gebäude	117.304.371,20		125.104.760,73
3. Außenanlagen	76.258,00		86.775,00
4. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	23.618.717,75		21.791.125,42
5. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	30.886.793,18		15.209.174,09
		208.252.435,86	200.077.665,68
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	276.457,31		276.326,82
2. Ausleihungen an verbundene Unternehmen	2.080.947,58		11.037.601,10
3. sonstige Ausleihungen	698.758,99		1.347.587,92
		3.056.163,88	12.661.515,84
		212.082.056,02	213.588.347,15
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. in Arbeit befindliche Aufträge	0,00		8.981.862,03
2. unfertige Leistungen	2.554.980,60		2.005.060,50
3. Lebensmittel, Getränke und sonstige Vorräte	995.123,47		733.807,57
4. Immobilien zum Verkauf	6.812.379,94		5.400.350,51
5. geleistete Anzahlungen	172.974,69		92.304,00
		10.535.458,70	17.213.384,61
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	3.864.598,94		6.105.465,56
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	1.213.359,07		227.818,52
3. Forderungen gegen Gesellschafter	1.230.858,45		6.446.359,82
4. sonstige Vermögensgegenstände	14.726.731,47		12.299.121,99
		21.035.547,93	25.078.765,89
III. Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks		12.315.873,51	13.794.389,44
		43.886.880,15	56.086.539,94
C. Rechnungsabgrenzungsposten		1.201.121,46	888.131,29
D. Aktive latente Steuern		1.208.277,06	194.885,99
E. NICHT DURCH EIGENKAPITAL GEDECKTER FEHLBETRAG		74.377.390,14	53.250.550,53
		332.755.724,85	324.008.454,90

PASSIVA

			Vorjahr
		EUR	EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	100.000,00		50.000,00
II. Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung	101.059,43		191.019,94
III. Verlustvortrag	-55.234.430,59		-30.184.278,56
IV. Jahresfehlbetrag	-20.350.068,51		-25.050.152,03
V. Nicht beherrschende Anteile	1.006.049,53		1.742.860,13
VI. Nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag	74.377.390,14		53.250.550,52
		0,00	0,00
B. Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung
Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung		10.546.379,29	15.737.549,60
C. Rückstellungen
1. Steuerrückstellungen	1.155.050,65		515.613,09
2. sonstige Rückstellungen	1.643.986,12		3.434.123,21
		2.799.036,77	3.949.736,30
D. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	16.169.733,66		16.597.043,24
2. Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	2.842.851,61		5.285.098,87
3. Verbindlichkeiten aus Lieferung und Leistungen	13.667.435,97		12.843.024,11
4. Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschafter	231.464.918,46		202.338.274,67
5. sonstige Verbindlichkeiten	54.995.147,79		66.991.562,95
		319.140.087,49	304.055.003,84
E. Rechnungsabgrenzungsposten		270.221,30	266.165,16
		332.755.724,85	324.008.454,90

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr 2020

12.18. Investment Management GmbH, Düsseldorf

	2020	2019
	EUR	EUR
1. Umsatzerlöse	50.508.636,02	60.989.280,48
2. Erhöhung/Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen	2.776.008,56	59.572,39
3. sonstige betriebliche Erträge	13.838.495,87	23.763.772,91
4. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	-17.934.742,54	-15.512.269,83
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-671.162,69	-11.886.778,73
	-18.605.905,23	-27.399.048,56
5. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	-14.693.175,92	-17.999.442,78
b) soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-2.574.044,80	-2.261.898,47
	-17.267.220,72	-20.261.341,25
6. Abschreibungen
auf immaterielle Vermögensgegenstande des Anlagevermögens und Sachanlagen	-4.111.952,50	-22.572.438,27
7. sonstige betriebliche Aufwendungen	-23.290.815,98	-26.697.964,95
8. Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens	-4.000.000,00	0,00
9. Zinsen und ähnliche Erträge	852.452,84	278.174,60
10. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	-21.378.940,39	-13.375.524,57
11. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	-315.620,28	-1.209.738,81
12. Ergebnis nach Steuern	-20.994.861,81	-26.425.256,03
13. sonstige Steuern	-92.017,29	-379.272,75
14. Jahresfehlbetrag	-21.086.879,10	-26.804.528,78
15. auf nicht beherrschende Anteile entfallendes Jahresergebnis	-736.810,59	-1.754.376,75
16. Anteil der Gesellschafter der 12.18. Investment Management GmbH	-20.350.068,51	-25.050.152,03

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2020

12.18. Investment Management GmbH, Düsseldorf

I. Allgemeine Angaben zum Konzernabschluss und zum Konzernabschlussstichtag sowie zu Befreiungstatbeständen

Die 12.18. Investment Management GmbH hat ihren Sitz in Düsseldorf und ist beim Amtsgericht Düsseldorf unter der Registernummer HRB 54372 eingetragen. Der Konzernabschluss und der Konzernlagebericht wurden nach den Vorschriften der §§ 290 ff. HGB aufgestellt.

Die 12.18. Investment Management GmbH, Düsseldorf (im Folgenden kurz: 12.18. IM), ist das Mutterunternehmen des Konzerns.

Konzernabschlussstichtag ist der 31. Dezember 2020.

In Ausübung des Wahlrechts des § 298 Abs. 1 HGB i. V. m. § 265 Abs. 5 Satz 2 HGB wurde die Bilanz um die Posten Forderungen und Verbindlichkeiten gegen/gegenüber Gesellschafter erweitert.

Zur Erhöhung der Klarheit und Übersichtlichkeit wurde zur Gliederung der Sachanlagen von der Regelung des § 298 Abs. 1 HGB i. V. m. § 265 Abs. 6 HGB Gebrauch gemacht.

Der Posten Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken wird unter den Posten Grundstücke, Gebäude und Außenanlagen dargestellt.

Bei der Gliederung der Vorräte und des Materialaufwands wurde ebenfalls von der Regelung gemäß § 298 Abs. 1 HGB i. V. m. § 265 Abs. 6 HGB Gebrauch gemacht.

Die Posten wurden wie folgt angepasst:

Vorräte

1)	In Arbeit befindliche Aufträge
2)	Lebensmittel, Getränke und sonstige Vorräte
3)	Immobilien zum Verkauf

Die Gliederung des Eigenkapitals erfolgte gemäß § 298 Abs. 1 HGB i. V. m. § 266 HGB.

Die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung wurde nach dem Gesamtkostenverfahren gemäß § 298 Abs. 1 HGB i. V. m. § 275 Abs. 2 HGB und der Konzernanhang nach den Vorschriften der §§ 313 f. HGB aufgestellt.

Die Aufstellung des Konzernabschlusses erfolgt in Euro.

Unter Berücksichtigung einer am 29. Juli 2021 notariell beurkundeten Erwerbsabsichtserklärung werden verschiedene Immobilien in einem touristischen Immobilienfonds mit Sitz in Luxemburg mittels Asset Deals eingebracht. Der Betrieb soll durch eine separate Betreibergesellschaft erfolgen.

Folgende drei Objekte wurden bisher in die Fondsstruktur eingebracht: Sardinien, Ibiza und Schottland. Der Verkauf der Objekte Sardinen und Schottland erfolgte im Geschäftsjahr 2021, Ibiza wurde im ersten Quartal 2022 veräußert. Die verbleibenden Projekte Hotel Stadt Hamburg, Westerland/Sylt und Teneriffa werden mittelfristig einzeln am Markt veräußert. Ziel dieser Maßnahmen ist es, die Gesellschaft bis zum 31. Dezember 2022 mittels eines Debt-to-Equity Swaps zu entschulden. Flankiert wurde diese Fondskonzeption durch einen Rahmennachtrag der kurzfristig fälligen Darlehen gegenüber dem Gesellschafter VZB mit Laufzeitverlängerung bis zum 31. Dezember 2023. Beide Maßnahmen spiegeln sich in einer positiven Liquiditätsplanung bis zum 31. Dezember 2023 wider. Die Finanzierung bis zum Abschluss der oben genannten Restrukturierungsmaßnahmen wird durch die Gesellschafter sichergestellt.

Der Konzern weist zum Abschlussstichtag einen nicht durch Eigenkapital gedeckten Fehlbetrag i. H. v. TEUR 74.377 (Vorjahr: TEUR 53.251) aus. Der Konzernabschluss wurde seitens der Geschäftsführung ungeachtet des nicht durch Eigenkapital gedeckten Fehlbetrags unter Berücksichtigung des Grundsatzes der Unternehmensfortführung (§ 252 Abs. 1 Nr. 2 HGB) aufgestellt. Bezüglich bestandsgefährdender Risiken, denen der Konzern ausgesetzt ist, verweisen wir auf Abschnitt "4. Prognose-, Chancen- und Risikobericht" und dort im Unterabschnitt "Bestandsgefährdendes Risiko" des Konzernlageberichts.

Konsolidierungskreis

Neben der 12.18. Investment Management GmbH werden in den Konzernabschluss alle wesentlichen Unternehmen im Wege der Vollkonsolidierung einbezogen, bei denen die Gesellschaft mittelbar oder unmittelbar über die Mehrheit der Stimmrechte verfügt.

Der Konsolidierungskreis zum Stichtag setzt sich aus dem Mutterunternehmen, 12.18. Investment Management GmbH und den Tochterunternehmen zusammen, die der Anlage 2 zum Konzernanhang zu entnehmen sind.

Wegen untergeordneter Bedeutung für die Vermittlung einer den tatsächlichen Verhältnissen entsprechenden Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wurden die

•	12.18. Fleesensee Feriendorf Beteiligungs GmbH, Düsseldorf,
•	12.18. Boltenhagen Assets Verwaltungs GmbH, Düsseldorf,
•	12.18. Gourmet Verwaltungs GmbH, Düsseldorf,
•	12.18. Gourmet GmbH & Co. KG, Düsseldorf,
•	Tasteful Concepts GmbH, München (vormals: gastro & system GmbH, München)
•	Lindner Investment Management Espana S.L.U., Madrid, Spanien,

gemäß § 296 Abs. 2 Satz 1 und 2 HGB nicht konsolidiert.

Änderungen des Konsolidierungskreises

Die in 2019 erstmalig konsolidierte 12.18. Maremüritz Beteiligungs GmbH & Co. KG, Düsseldorf, wurde im Geschäftsjahr 2020 veräußert und somit entkonsolidiert.

II. Konsolidierungsmethoden

1. Kapitalkonsolidierung

Die Kapitalkonsolidierung erfolgte als Vollkonsolidierung nach der Neubewertungsmethode gemäß § 301 Abs. 1 Satz 2 HGB.

Die aktivischen Unterschiedsbeträge aus der Kapitalkonsolidierung

Aus der erstmaligen Einbeziehung der 12.18. Hotel Stadt Hamburg GmbH, Westerland/Sylt, im Geschäftsjahr 2018 ergab sich ein aktivischer Unterschiedsbetrag i. H. v. TEUR 717, welcher als Geschäfts- oder Firmenwert ausgewiesen wird. Die jährliche planmäßige Abschreibung, bei einer Nutzungsdauer von zehn Jahren, beträgt TEUR 72. Der Buchwert zum 31. Dezember 2020 beträgt TEUR 502.

Der passivische Unterschiedsbetrag

Der passivische Unterschiedsbetrag i. H. v. TEUR 10.546 (Vorjahr: 15.738) hat den Charakter eines "lucky buy" (Eigenkapitalcharakter) und wird nach dem Posten Konzerneigenkapital ausgewiesen.

Die Veränderung im Vergleich zum Vorjahr resultiert im Wesentlichen aus dem Abgang in Zusammenhang mit Projekt Maremüritz (TEUR 5.191).

Die erfolgswirksame Auflösung des passivischen Unterschiedsbetrags für die Hotelprojekte Teneriffa (TEUR 5.288) und Sardinien (TEUR 5.250) wird über die Nutzungsdauer der jeweiligen Hotelgebäude ab Inbetriebnahme bzw. bei Verkauf erfolgen.

Anteile konzernfremder Gesellschafter

Die Anteile konzernfremder Gesellschafter betragen zum 31. Dezember 2020 TEUR 1.006 (Vorjahr: TEUR 1.743). Die Position beinhaltet zum 31. Dezember 2020 im Wesentlichen Anteile fremder Gesellschafter für die Projekte in Boltenhagen, in Schottland und auf Sylt.

2. Schuldenkonsolidierung

Die Schuldenkonsolidierung erfolgte gemäß § 303 Abs. 1 HGB durch Eliminierung der Forderungen mit den entsprechenden Verbindlichkeiten zwischen den in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen.

3. Aufwands- und Ertragskonsolidierung sowie Zwischenergebniseliminierung

Die Aufwands- und Ertragskonsolidierung erfolgte gemäß § 305 Abs. 1 HGB durch Verrechnung der Umsatzerlöse und der sonstigen betrieblichen Erträge zwischen den in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen mit den auf sie entfallenden Aufwendungen.

Soweit bei Lieferungen und Leistungen zwischen den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen Zwischenergebnisse erzielt worden sind, wurden diese gemäß § 304 Abs. 1 HGB für Zwecke des Konzernabschlusses ermittelt und eliminiert.

4. Latente Steuern

Latente Steuern auf den Geschäfts- oder Firmenwert bleiben gemäß § 306 Satz 3 HGB unberücksichtigt.

Für den schottischen Bereich wurden basierend auf den Jahresfehlbeträgen unter Berücksichtigung des schottischen Steuersatzes von ca. 20 % eine aktive Steuerlatenz i. H. v. TEUR 1.208 (Vorjahr: TEUR 195) gebildet.

Entgegen DRS 18 Tz. 67 wurde keine Überleitungsrechnung zur Darstellung des Zusammenhangs zwischen dem erwarteten Steueraufwand und dem ausgewiesenen Steueraufwand im Konzernanhang aufgestellt. Diese Vorgehensweise entspricht den handelsrechtlichen Vorschriften.

5. Währungsumrechnung

Die Umrechnung von auf fremde Währung lautenden Abschlüssen erfolgt gemäß § 308a HGB. Die sich ergebende Umrechnungsdifferenz (hier: Britisches Pfund zu Euro) wird innerhalb des Konzerneigenkapitals nach den Rücklagen unter dem Posten "Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung" i. H. v. TEUR 101 ausgewiesen.

III. Angaben zur Konzernbilanz und Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung sowie Erläuterungen der Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Die in den Konzernabschluss einbezogenen Vermögensgegenstände und Schulden sind einheitlich bilanziert und bewertet. Bei der Bewertung der Vermögensgegenstände und Schulden wird von der Annahme der Unternehmensfortführung ausgegangen (§ 252 Abs. 1 Nr. 2 HGB). Im Einzelnen werden folgende Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden angewendet:

Die Vermögensgegenstände und Schulden werden aus den Einzelabschlüssen der einbezogenen Gesellschaften übernommen.

Die Lizenzen und ähnliche Rechte werden mit den fortgeführten Anschaffungskosten angesetzt. Die Abschreibung erfolgt linear über die vertraglich garantierte Laufzeit bzw. die Nutzungsdauer.

Die Firmenwerte aus dem Erwerb von Gesellschaften werden aufgrund der Stabilität und Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells innerhalb von zehn Jahren linear abgeschrieben. Abschreibungen auf den niedrigeren beizulegenden Wert werden bei voraussichtlich dauernder Wertminderung vorgenommen.

Die Sachanlagen sind zu Anschaffungskosten bzw. Herstellungskosten vermindert um planmäßige lineare Abschreibungen (sofern abnutzbar) bilanziert. Außerplanmäßige Abschreibungen auf den niedrigeren beizulegenden Wert erfolgen bei voraussichtlich dauerhafter Wertminderung. Im Zugangsjahr wird zeitanteilig abgeschrieben.

Die geringwertigen Wirtschaftsgüter mit einem Wert bis zu EUR 800,00 werden im Jahr des Zugangs voll abgeschrieben.

Die Finanzanlagen sind durch Bestandslisten und Verträge nachgewiesen. Die Bewertung der Anteile an verbundenen Unternehmen erfolgte zu Anschaffungskosten, soweit nicht Abschreibungen auf einen niedrigeren beizulegenden Wert erforderlich sind. Der unter den Finanzanlagen ausgewiesene Betrag i. H. v. TEUR 276 (Vorjahr: TEUR 276) betrifft im Wesentlichen die Beteiligungen an der Tasteful Concepts GmbH, München (vormals: gastro & system GmbH, München) (TEUR 200). Die restlichen Beteiligungen betreffen u.a. die Anteile an der 12.18. Boltenhagen Assets Verwaltungs GmbH, Düsseldorf, (TEUR 25) sowie der 12.18. Gourmet Verwaltungs GmbH, Düsseldorf, (TEUR 25) und die Beteiligung an der 12.18. Fleesensee Feriendorf Beteiligungs GmbH, Düsseldorf, (TEUR 13,75).

Im Berichtsjahr erfolgte eine Wertberichtigung auf Ausleihungen an verbundene Unternehmen i. H. v. TEUR 4.000.

Der Ermittlung der Anschaffungskosten der Lebensmittel, Getränke und sonstigen Vorräte liegen Durchschnittswerte zugrunde.

Die Bewertung der übrigen Gegenstände des Vorratsvermögens erfolgte zu Anschaffungskosten oder den niedrigeren Börsen- oder Marktpreisen bzw. den niedrigeren beizulegenden Werten am Abschlussstichtag.

Erhaltene sowie geleistete Anzahlungen werden zum Nominalwert vor Umsatzsteuer bilanziert (Nettomethode).

Der Ansatz der Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände erfolgte zum Nennbetrag. Erkennbare Werthaltigkeitsrisiken wurde durch die Bildung angemessener Einzelwertberichtungen Rechnung getragen; das allgemeine Kreditrisiko ist durch pauschale Abschläge berücksichtigt.

Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten wurden zum Nennwert bilanziert.

Der aktive Rechnungsabgrenzungsposten stellt keinen Bestandposten dar. Er dient der periodengerechten Abgrenzung von Ausgaben vor dem Abschlussstichtag, soweit sie Aufwand für eine bestimmte Zeit nach dem Abschlussstichtag darstellen.

Für alle erkennbaren Risiken und ungewissen Verpflichtungen wurden Rückstellungen gebildet. Die Bewertung erfolgt in Höhe des Erfüllungsbetrags, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung erforderlich ist, um zukünftige Zahlungsverpflichtungen abzudecken. Zukünftige Preis- und Kostensteigerungen wurden berücksichtigt, sofern ausreichende objektive Hinweise für deren Eintritt vorliegen.

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten wurden zum Bilanzstichtag zum Nennwert bilanziert.

Der Ansatz der übrigen Verbindlichkeiten erfolgte zum Erfüllungsbetrag.

IV. Erläuterungen zur Konzernbilanz

Die Jahresabschlüsse der einbezogenen Gesellschaften wurden nach den für Kapitalgesellschaften geltenden gesetzlichen Vorschriften der §§ 242 ff., 264 ff. HGB aufgestellt. Die Bewertung der Vermögens- und Schuldposten entspricht den Vorschriften der §§ 252 bis 256a HGB.

Die Entwicklung der in der Konzernbilanz erfassten Anlageposten im Jahre 2020 ist in der Anlage 1 zum Konzernanhang dargestellt. Zur Verbesserung des Einblicks in die Altersstruktur des Anlagevermögens werden im Anlagenspiegel die historischen Anschaffungs- und Herstellungskosten ausgewiesen.

Geschäfts- oder Firmenwerte

Die in der Bilanz ausgewiesenen Geschäfts- oder Firmenwerte werden zu Anschaffungskosten abzüglich planmäßiger Abschreibung bewertet. Die planmäßigen Abschreibungen erfolgen linear über die Nutzungsdauer von zehn Jahren.

Bei der Bewertung der Geschäfts- oder Firmenwerte müssen durch die Geschäftsführung im Rahmen ihres pflichtgemäßen Ermessens in einem bestimmten Umfang Annahmen getroffen und Schätzungen vorgenommen werden, die einen erheblichen Einfluss auf die Bewertung haben. Dies betrifft sowohl die Festlegung der Nutzungsdauern als auch die Ermittlung der zukünftig zu erzielenden Überschüsse und Bewertungsparameter im Rahmen der Unternehmensbewertung der entsprechenden Teilbereiche. Schätzungen beruhen auf Erfahrungswerten und Annahmen, die unter den gegebenen Umständen als angemessen erachtet werden. Sie werden laufend überprüft, können aber von den tatsächlichen Werten abweichen. Die Unsicherheit bezüglich des Eintritts der zugrunde gelegten Parameter steigt dabei an, je weiter die Planung in die Zukunft reicht.

Die Nutzung und die Werthaltigkeit der Geschäfts- oder Firmenwerte werden an jedem Abschlussstichtag überprüft.

In Zusammenhang mit dem Erwerb der 12.18. Hotel Stadt Hamburg GmbH, Westerland/Sylt, in 2018 ergab sich ein Firmenwert i. H. v. TEUR 717, der über eine Laufzeit von zehn Jahren abgeschrieben wird. Der Restbuchwert zum 31. Dezember 2020 beträgt TEUR 502.

Im Geschäftsjahr 2020 erhöhte sich das Sachanlagevermögen um TEUR 8.175 insbesondere durch die Projekte Schottland und Sardinien.

Vorräte

Die in Arbeit befindlichen Aufträge und unfertigen Leistungen i. H. v. TEUR 2.555 (Vorjahr: TEUR 10.987) betreffen das Projekt Schottland.

Die im Vorjahr dort ausgewiesenen Aufträge und unfertige Leistungen in Zusammenhang mit dem Projekt Maremüritz sind im Wesentlichen fertiggestellt und bis auf wenige Einheiten veräußert. Insgesamt wurden bis zum 31. Dezember 2020 Erlöse i. H. v. EUR Mio. 41,1 erzielt.

Im Geschäftsjahr 2020 wurden im Sachanlagevermögen für das Projekt Ibiza keine weiteren Zinsen für Fremdkapital (Vorjahr: TEUR 2.272) aktiviert.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Die Restlaufzeiten der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen lagen am Abschlussstichtag unter einem Jahr.

Die sonstigen Vermögengegenstände i. H. v. TEUR 14.727 (Vorjahr: TEUR 12.299) beinhalten im Wesentlichen Darlehensforderungen TEUR 7.420 (Vorjahr: TEUR 7.286), Forderungen gegen das Finanzamt TEUR 4.453 (Vorjahr: TEUR 3.393) sowie Forderungen aus November/Dezemberhilfen TEUR 1.584 (Vorjahr: TEUR 0). Die Position beinhaltet Forderungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr i. H. v. TEUR 7.420 (Vorjahr: TEUR 7.286).

Die Forderungen gegen Gesellschafter i. H. v. TEUR 1.231 (Vorjahr: TEUR 6.446) enthalten kurzfristige Forderungen aus Lieferungen und Leistungen i. H. v. TEUR 0 (Vorjahr: TEUR 308).

Eigenkapital

Mit Gesellschafterbeschluss vom 5. Dezember 2019 wurde das Stammkapital der Gesellschaft um TEUR 50 auf TEUR 100 erhöht und der Gesellschaftsvertrag entsprechend geändert. Das gezeichnete Kapital ist vollständig eingezahlt. Die Zusammensetzung und Entwicklung des Eigenkapitals ergibt sich im Einzelnen aus dem Konzern-Eigenkapitalspiegel.

Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung

Diese Position resultiert aus der Einbeziehung der schottischen Tochtergesellschaften. Sie beträgt zum 31. Dezember 2020 TEUR 101 (Vorjahr: TEUR 191).

Rückstellungen

Die Steuerrückstellungen i. H. v. TEUR 1.155 (Vorjahr: TEUR 516) resultieren im Wesentlichen aus dem Einzelabschluss der Maremüritz KG (TEUR 980).

Die sonstigen Rückstellungen belaufen sich auf TEUR 1.644 (Vorjahr: TEUR 3.434). Diese setzten sich im Wesentlichen aus vertraglichen Verpflichtungen aus Anstellungsverträgen, Aufwendungen in Zusammenhang mit der Erstellung und Prüfung der Einzel- und Konzernabschlüsse, Steuerberatung, Abfindungen, Restrukturierungen und sonstigen Geschäftsrisiken zusammen.

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten i. H. v. TEUR 16.170 (Vorjahr: TEUR 16.597) resultieren im Wesentlichen aus einem durch die 12.18. Hotel Stadt Hamburg GmbH, Westerland/Sylt, in 2018 geschlossenen Darlehensvertrag.

In den sonstigen Verbindlichkeiten sind Darlehensverbindlichkeiten i. H. v. TEUR 42.947 (Vorjahr: TEUR 57.449) einschließlich Zinsen enthalten. Diese Darlehen wurden mit Vereinbarung vom 23. Dezember 2020 bis zum 1. Oktober bzw. 1. Dezember 2021 prolongiert und im Anschluss vom VZB übernommen.

In den sonstigen Verbindlichkeiten sind Verbindlichkeiten aus Steuern i. H. v. TEUR 689 (Vorjahr: TEUR 244) und Verbindlichkeiten aus sozialer Sicherheit i. H. v. TEUR 313 (Vorjahr: TEUR 263) enthalten.

Zur Verbesserung der Klarheit und Übersichtlichkeit wurden die Angaben im Zusammenhang mit den Verbindlichkeiten in einem Verbindlichkeitenspiegel zusammengefasst dargestellt:

Restlaufzeit der Verbindlichkeiten und ihre Besicherung zum 31. Dezember 2020

	Gesamtbetrag	kleiner 1 J.	größer 1 J.	davon größer 5 J.
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	16.170	478	15.692	13.419
Vorjahr	16.597	493	16.104	13.319
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	13.667	13.667	0	0
Vorjahr	12.843	12.843	0	0
Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern	231.465	72.370	159.095	10.740
Vorjahr	202.338	21.140	181.198	9.500
Sonstige Verbindlichkeiten	54.995	47.811	7.184	0
Vorjahr	66.992	14.909	52.083	2.320
Summe	316.297	134.326	181.971	24.159
Summe Vorjahr	298.770	49.385	249.385	25.139

Die Angaben zur Besicherung sind den nachfolgenden Ausführungen zu den einzelnen Projekten zu entnehmen.

Hotel Stadt Hamburg, Westerland/Sylt

Im Dezember 2018 wurden für dieses Projekt TEUR 17.000 bei der DZ-HYP AG, Hamburg, mit einer Laufzeit bis zum 28. Dezember 2028 aufgenommen. Der Zinssatz beträgt 2,29 %, zum 31. Dezember 2020 beträgt der Bilanzansatz TEUR 16.140.

Ibiza

Zur Finanzierung des Projekts Ibiza wurden zwischen dem Versorgungswerk der Zahnärztekammer Nordrhein, Körperschaft des öffentlichen Rechts, Düsseldorf, (VZN) sowie der Babcock Pensionskasse VVaG, Oberhausen, (Babcock), gemeinsam als Darlehensgeber und der 12.18. Ibiza Management GmbH, Düsseldorf, als Darlehnsnehmer, diverse Darlehensverträge abgeschlossen.

Neben der Basisverzinsung von 5 % bis 6 % wurden folgende weitere Festverzinsungen vereinbart: TEUR 1.000 zum 31. Dezember 2019 und TEUR 4.500 zum 31. Dezember 2020.

Mit Vereinbarung vom 23. Dezember 2020 erfolgte eine Prolongation aller VZN-Darlehen bis zum 30. September 2021. Die Darlehen wurden ab dem 1. Oktober 2021 vom VZB übernommen.

Mit Vereinbarung vom 23. Dezember 2020 wurden die Darlehen inklusive Zinsen gegenüber der Babcock zu einem Darlehen zusammengefasst und bis zum 30. November 2021 prolongiert. Diese Darlehen wurden ebenfalls vom VZB ab dem 1. Dezember 2021 übernommen.

Die Besicherung der bilanzierten Verbindlichkeiten erfolgt zu 100 % durch Pfand- und ähnliche Rechte.

Darüber hinaus wurde in 2018 eine 100 %ige spanische Tochtergesellschaft der 12.18. IM, die 12.18. Sunset Bella Ibiza S.L., Palma de Mallorca, Spanien, gegründet. Seitens dieser Gesellschaft wurde ein Personalhaus auf Ibiza erworben. Zwischen dieser Gesellschaft und der 7Pines Resort Ibiza S.L.U., Palma de Mallorca, Spanien, die Betreibergesellschaft des Resorts, wurde betreffend dieses Personalhauses ein langfristiger Mietvertrag abgeschlossen.

Teneriffa

Zwecks Umsetzung des Projekts "7Pines Resort Teneriffa" wurde die Gesellschaft 12.18. Teneriffa GmbH, Düsseldorf, gegründet. In Zusammenhang mit diesem Projekt wurde am 13. Mai 2015 ein Darlehensvertrag mit dem Versorgungswerk der Zahnärztekammer Schleswig-Holstein, Kiel, (VZSH) über einen Betrag i. H. v. insgesamt TEUR 7.000 geschlossen. Im Geschäftsjahr 2018 wurde dieses Darlehen inklusive Zinsen vollständig zurückgeführt und ein neues Darlehen beim VZB i. H. v. TEUR 28.000 aufgenommen. Der Gesamtbetrag der bilanzierten Verbindlichkeiten, die durch Pfandrechte oder ähnliche Rechte gesichert sind, beträgt TEUR 7.000. Das Darlehen wurde vom VZB übernommen und hat eine Laufzeit bis zum 31. Dezember 2023, bei einem Zinssatz i. H. v. 5 % p. a. Zum 31. Dezember 2020 valutiert das Darlehen inklusive Zinsen mit TEUR 22.543.

Seit dem Geschäftsjahr 2016 wurde mit den zuständigen Behörden über die Bereitstellung von Fördergeldern sowie der Erteilung der Baugenehmigungen verhandelt.

Mit dem Abriss und Neubau der Hotelanlage auf Teneriffa wurde im September 2017 begonnen. Nach Genehmigung der Fördergelder und Fertigstellung der Projektierung Ende 2020 wird das Projekt mittelfristig am Markt veräußert.

Sardinien

Die Finanzierung des Projekts erfolgt über Darlehensvergabe seitens des Gesellschafters.

Die Darlehen i. H. v. insgesamt TEUR 31.600 haben Laufzeiten bis 2022 bzw. 2023. In Zusammenhang mit dem in 2021 realisierten Verkauf wurden die Darlehen im Geschäftsjahr 2021 und 2022 im Wesentlichen zurückgeführt.

Roxburghe

Das Projekt wird durch den Gesellschafter finanziert und ist durch eine erstrangige Hypothek an dem Grundbesitz gesichert.

In Zusammenhang mit dem in 2021 realisierten Verkauf wurden die zur Finanzierung aufgenommen Darlehen zurückgeführt.

Maremüritz

Im Rahmen eines neuen Projekts an der Müritz konnten Ende 2015 100 % der Anteile an der Müritz Hotelpark Neuer Hafen Waren GmbH & Co. KG, Sparow, sowie an der Müritz Hotelpark Neuer Hafen Waren Verwaltungs GmbH, Sparow, erworben werden. Seitens des Alteigentümers wurden im Zuge dessen diverse Grundstücke, an die KG veräußert. Die Gesellschaften firmieren aktuell als 12.18. Maremüritz-Yachthafenresort und Spa GmbH & Co. KG, Düsseldorf, und Maremüritz - Yachthafenresort und Spa Verwaltungs GmbH, Düsseldorf. Mit dem Bau des neuen Resorts wurde im Geschäftsjahr 2016 begonnen. Zur Projektfinanzierung wurden auf Ebene der 12.18. IM mehrere Darlehen beim VZB mit einer prolongierten Laufzeit bis zum 31. Dezember 2023 aufgenommen. Per 31. Dezember 2020 betrug die Darlehensinanspruchnahme inklusive Zinsen TEUR 36.477.

Die Sicherung des Darlehens erfolgte über eine Hypothekengrundschuld i. H. v. TEUR 24.000.

Im Laufe des Geschäftsjahres 2019 und bis zum zweiten Quartal 2020 wurde der Neubau fertiggestellt und die Gewinne aus den Abverkäufen bereits teilweise realisiert. Weiter Abverkäufe realisierten sich im Geschäftsjahr 2021. Zum Berichtszeitpunkt befinden sich noch zwei Einheiten im Bestand.

V. Erläuterungen zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Die Gewinn- und Verlustrechnung wurde nach dem Gesamtkostenverfahren aufgestellt.

Die Umsatzerlöse stammen aus dem Resort "Weiße Wiek" Boltenhagen, dem Projekt Maremüritz und dem Hotel Stadt Hamburg, Westerland/Sylt, sowie aus dem Betrieb der Hotelanlage auf Ibiza und dem Golfhotel in Roxburghe/Schottland. Die Umsätze gliedern sich wie folgt:

	TEUR
Deutschland	44.177	(Vj: TEUR 46.994)
Spanien	5.167	(Vj: TEUR 12.726)
Schottland	1.165	(Vj: TEUR 1.269)
Gesamt	50.509

In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind TEUR 5.191 aus der konsolidierungsbedingten Auflösung des Unterschiedsbetrags aus der Kapitalkonsolidierung in Zusammenhang mit dem Projekt Maremüritz enthalten. Des Weiteren beinhaltet diese Position Erträge i. H. v. TEUR 394 aus der Entkonsolidierung der 12.18. Maremüritz Beteiligungs GmbH & Co. KG, Düsseldorf.

In den Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens sind planmäßige Abschreibungen i. H. v. EUR 72.045 (Vorjahr: EUR 73.790,96) auf Geschäfts- oder Firmenwerte enthalten.

VI. Sonstige Angaben

Im Jahresdurchschnitt 2020 waren im Konzern insgesamt 582 (Vorjahr: 581) Mitarbeiter und 15 (Vorjahr: 13) Auszubildende beschäftigt.

Schottische Gesellschaften

Die folgenden Tochtergesellschaften sind gemäß s479A des Companies Act von 2006 des Vereinigten Königreichs in Bezug auf die Prüfung von Einzelabschlüssen von den Anforderungen des Gesetzes ausgenommen:

•	SC 589483 12.18. Roxburghe Hotel Golf & Spa Ltd., Edinburgh, Schottland
•	SC 585833 12.18. Scotland Ltd., Edinburgh, Schottland
•	SC 589478 12.18. Roxburghe Development Ltd., Edinburgh, Schottland

Geschäftsführung

Die Geschäftsführung der 12.18. Investment Management GmbH, Düsseldorf, war im Geschäftsjahr 2020 ff. wie folgt besetzt:

	Jörg Lindner, Kaufmann, Düsseldorf
	Kai Richter, Kaufmann, Düsseldorf (verstorben am 7. April 2020)
	Ralf Wohltmann, Kaufmann, Berlin (ab 19. Mai 2020 bis 30. März 2022)
	Uwe Drangmeister, Kaufmann, Düsseldorf (ab 30. März 2022)

Ist nur ein Geschäftsführer bestellt, so vertritt er die Gesellschaft allein. Sind mehrere Geschäftsführer bestellt, so wird die Gesellschaft durch zwei Geschäftsführer oder durch einen Geschäftsführer gemeinsam mit einem Prokuristen vertreten. Jedem Geschäftsführer kann Einzelvertretungsbefugnis und/oder Befreiung von den Beschränkungen des § 181 BGB erteilt werden.

Auf die Angabe der Geschäftsführungsbezüge wird gem. § 314 Abs. 3 i. V. m. § 286 Abs. 4 HGB verzichtet.

Abschlussprüferhonorar

Das Gesamthonorar des Abschlussprüfers beläuft sich für das Geschäftsjahr 2020 auf ca. TEUR 308 und betrifft das Honorar für die Konzernabschlussprüfung. Für andere Bestätigungsleistungen betragen die Aufwendungen im Geschäftsjahr 2020 insgesamt TEUR 0.

Haftungsverhältnisse i. S. d. § 251 HGB und sonstige finanzielle Verpflichtungen

Im Zusammenhang mit Beteiligungen an Personengesellschaften sind zum Bilanzstichtag die Einzahlungen in die jeweilige Kommanditeinlage nicht vollständig erfolgt. Die freie Außenhaftung diesbezüglich beträgt insgesamt TEUR 148.

Weitere Haftungsverhältnisse bestehen zum Bilanzstichtag nicht.

Mit einer Inanspruchnahme ist nicht zu rechnen.

Sonstige finanzielle Verpflichtungen bestehen zum Abschlussstichtag aus dem am 1. Juli 2017 begonnen Mietvertrag für die Büroräume in Düsseldorf mit einer Laufzeit bis zum 31. Juli 2026. Der monatliche Mietzins beträgt TEUR 40.

Die finanziellen Verpflichtungen gliedern sich wie folgt:

innerhalb eines Jahres fällig	TEUR 480
Mehr als ein Jahr	TEUR 2.200
Davon mehr als 5 Jahre	TEUR 280

Aufgrund von bestehenden Betriebsführungsverträgen mit der TUI AG, Hannover, ist die 12.18. Boltenhagen Ferienpark GmbH, Düsseldorf, verpflichtet eine jährliche Managementgebühr i. H. v. 4 % des Bruttoumsatzes zu leisten. Zusätzlich zur Managementgebühr erhält die Managementgesellschaft eine Erfolgsbeteiligung i. H. v. 10 % des GOP.

Am 10./12. Dezember 2018 wurde ein Mietvertrag mit der 12.18. Boltenhagen Ferienpark Assets GmbH & Co. KG, Hamburg, geschlossen. Der Mietvertrag trat zum 1. Januar 2019 in Kraft und hat eine Laufzeit von 15 Jahren. Die Pacht setzt sich zusammen aus einer fixen Miete i. H. v. TEUR 956 p. a. sowie einer flexiblen sog. Gewinnmiete.

Aufgrund von bestehenden Betriebsführungsverträgen mit der TUI AG, Hannover, ist die 12.18. Baltic Resort Boltenhagen GmbH, Düsseldorf, verpflichtet eine jährliche Managementgebühr i. H. v. 4 % des Bruttoumsatzes zu leisten. Zusätzlich zur Managementgebühr erhält die Managementgesellschaft eine Erfolgsbeteiligung i. H. v. 10 % des GOP.

Am 10./12. Dezember 2018 wurde ein Mietvertrag mit der 12.18. Boltenhagen Baltic Resort Assets GmbH & Co. KG, Hamburg, abgeschlossen. Der Mietvertrag trat zum 1. Januar 2019 in Kraft und hat eine Laufzeit von 15 Jahren. Die Pacht setzt sich zusammen aus einer fixen Miete i. H. v. TEUR 1.244 p. a. sowie einer flexiblen sog. Gewinnmiete.

Ergebnisverwendungsvorschlag für die 12.18. Investment Management GmbH

Es wird vorgeschlagen das Ergebnis des Geschäftsjahres 2020 auf neue Rechnung vorzutragen.

Nachtragsbericht

Im Geschäftsjahr 2021 hat die Gesellschaft ein Franchise-Agreement mit der Hyatt Gruppe, USA, geschlossen. Dieses ermöglicht die Aufnahme in die "Destinations by Hyatt"-Kollektion und wurde am 8. Juni 2021 bekannt gegeben.

Der Konzern wird im Geschäftsjahr 2021 und 2022 unmittelbar von den Auswirkungen der Corona-Pandemie betroffen sein. Wir verweisen zu den finanziellen Auswirkungen auf unsere Ausführungen zu den künftigen Entwicklungen im Konzernlagebericht unter "4. Prognose-, Chancen- und Risikobericht".

Mit Bescheid vom 6. April 2021 der Bezirksregierung Düsseldorf wurde der Muttergesellschaft Corona-Novemberhilfe i. H. v. TEUR 712 bewilligt. Mit Bescheid vom 12. Mai 2021 der Bezirksregierung Düsseldorf wurde der Muttergesellschaft Corona-Dezemberhilfe i. H. v. TEUR 922 bewilligt. Für das Jahr 2021 hat die Muttergesellschaft Überbrückungshilfe III i. H. v. TEUR 3.329 beantragt.

Unter Berücksichtigung einer am 29. Juli 2021 notariell beurkundeten Erwerbsabsichtserklärung werden verschiedene Immobilien in einem touristischen Immobilienfonds mit Sitz in Luxemburg mittels Asset Deals eingebracht. Am 17. Dezember 2021 wurde das Objekt Sardinien und am 23. Dezember 2021 das Projekt Schottland veräußert. Die Veräußerung des Projektes Ibiza erfolgte am 18. Januar 2022.

Weitere Ereignisse von besonderer Bedeutung, die zu einer anderen Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage geführt hätten, sind nicht eingetreten.

Düsseldorf, 15. Juli 2022

12.18. Investment Management GmbH

gez. Jörg Lindner, Geschäftsführer

gez. Uwe Drangmeister, Geschäftsführer

Der Konzernabschluss zum 31. Dezember 2020 wurde am 18. Juli 2022 festgestellt.

Entwicklung des Anlagevermögens im Geschäftsjahr 2020

12.18. Investment Management GmbH

A. Anlagevermögen	ANSCHAFFUNGS- UND HERSTELLUNGSKOSTEN
	1. Jan. 20	Zugänge	Abgänge
	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Lizenzen und ähnliche Rechte	366.025	64.986	1.393
2. Geschäfts- und Firmenwert	794.429	0	0
Summe immaterielle Vermögensgegenstände	1.160.454	64.986	1.393
II. Sachanlagen
1. Grundstücke	37.885.830	0	0
2. Gebäude	148.209.615	658.749	371.514
3. Außenanlagen	114.347	0	0
4. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	25.484.704	6.469.554	935.741
5. Geleistete Anzahlungen und Anlagen in Bau	15.210.692	22.764.366	148.088
6. Geringwertige Wirtschaftsgüter	623.790	40.055	0
Summe Sachanlagen	227.528.979	29.932.723	1.455.343
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbunden Unternehmen	276.327	490	360
2. Ausleihungen an verb. UN	11.037.601	349.444	5.306.097
3. sonstige Ausleihungen	1.347.588	2.899	651.728
Summe Finanzanlagen	12.661.516	352.833	5.958.185
Summe Anlagevermögen	241.350.949	30.350.542	7.414.921

A. Anlagevermögen	ANSCHAFFUNGS- UND HERSTELLUNGSKOSTEN
	Abgänge aus Entkonsolidierung	Umbuchungen	31. Dez. 20
	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Lizenzen und ähnliche Rechte	0	0	429.618
2. Geschäfts- und Firmenwert	0	0	794.429
Summe immaterielle Vermögensgegenstände	0	0	1.224.048
II. Sachanlagen
1. Grundstücke	1.519.535	0	36.366.296
2. Gebäude	13.675.812	6.940.176	141.761.214
3. Außenanlagen	0	0	114.347
4. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.501.700	0	29.516.817
5. Geleistete Anzahlungen und Anlagen in Bau	0	-6.940.176	30.886.793
6. Geringwertige Wirtschaftsgüter	0	0	663.845
Summe Sachanlagen	16.697.047	0	239.309.312
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbunden Unternehmen	0	0	276.457
2. Ausleihungen an verb. UN	0	0	6.080.948
3. sonstige Ausleihungen	0	0	698.759
Summe Finanzanlagen	0	0	7.056.164
Summe Anlagevermögen	16.697.047	0	247.589.523

A. Anlagevermögen	AUFGELAUFENE ABSCHREIBUNGEN
	1. Jan. 20	Zugänge	Zuschreibungen	Abgänge
	EUR	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Lizenzen und ähnliche Rechte	90.784	67.258	0	0
2. Geschäfts- und Firmenwert	220.505	72.045	0	0
Summe immaterielle Vermögensgegenstände	311.289	139.303	0	0
II. Sachanlagen
1. Grundstücke	0	0	0	0
2. Gebäude	23.104.855	1.485.510	0	0
3. Außenanlagen	27.572	10.517	0	0
4. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	3.693.578	2.436.568	0	193.875
5. Geleistete Anzahlungen und Anlagen in Bau	1.518	0	0	0
6. Geringwertige Wirtschaftsgüter	623.790	40.055	0	0
Summe Sachanlagen	27.451.313	3.972.650	0	193.875
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbunden Unternehmen	0	0	0	0
2. Ausleihungen an verb. UN	0	4.000.000	0	0
3. sonstige Ausleihungen	0	0	0	0
Summe Finanzanlagen	0	4.000.000	0	0
Summe Anlagevermögen	27.762.602	8.111.952	0	193.875

A. Anlagevermögen	AUFGELAUFENE ABSCHREIBUNGEN
	Abgänge aus Entkonsolidierung	Umbuchungen	31. Dez. 20
	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Lizenzen und ähnliche Rechte	0	0	158.042
2. Geschäfts- und Firmenwert	0	0	292.549
Summe immaterielle Vermögensgegenstände	0	0	450.591
II. Sachanlagen
1. Grundstücke	0	0	0
2. Gebäude	135.039	1.518	24.456.842
3. Außenanlagen	0	0	38.089
4. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	38.173	0	5.898.099
5. Geleistete Anzahlungen und Anlagen in Bau	0	-1.518	0
6. Geringwertige Wirtschaftsgüter	0	0	663.845
Summe Sachanlagen	173.213	0	31.056.876
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbunden Unternehmen	0	0	0
2. Ausleihungen an verb. UN	0	0	4.000.000
3. sonstige Ausleihungen	0	0	0
Summe Finanzanlagen	0	0	4.000.000
Summe Anlagevermögen	173.213	0	35.507.467

A. Anlagevermögen	RESTBUCHWERT	RESTBUCHWERT
	31. Dez. 20	31. Dez. 19
	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Lizenzen und ähnliche Rechte	271.577	275.241
2. Geschäfts- und Firmenwert	501.880	573.925
Summe immaterielle Vermögensgegenstände	773.456	849.166
II. Sachanlagen
1. Grundstücke	36.366.296	37.885.830
2. Gebäude	117.304.371	125.104.761
3. Außenanlagen	76.258	86.775
4. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	23.618.718	21.791.125
5. Geleistete Anzahlungen und Anlagen in Bau	30.886.793	15.209.174
6. Geringwertige Wirtschaftsgüter	0	0
Summe Sachanlagen	208.252.436	200.077.666
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbunden Unternehmen	276.457	276.327
2. Ausleihungen an verb. UN	2.080.948	11.037.601
3. sonstige Ausleihungen	698.759	1.347.588
Summe Finanzanlagen	3.056.164	12.661.516
Summe Anlagevermögen	212.082.056	213.588.347

Konsolidierte verbundene Unternehmen

	Anteil am Kapital in %	Erstkonsolidierungszeitpunkt	Bilanzstichtag
12.18. Teneriffa GmbH, Düsseldorf	100,00	2015	31.12.2020
Sunny Hill Development S.A.U., Puerto de la Cruz, Teneriffa, Spanien	100,00	2014	31.12.2020
7Pines Resort Tenerife S.L.U., Puerto de la Cruz, Teneriffa, Spanien	100,00	2015	31.12.2020
12.18. Ibiza Management GmbH, Düsseldorf	100,00	2014	31.12.2020
7Pines Resort Ibiza S.L.U., Palma de Mallorca, Mallorca, Spanien	100,00	2015	31.12.2020
12.18. Ibiza Asset S.L., Palma de Mallorca, Mallorca, Spanien	100,00	2014	31.12.2020
ITC Espana S.L.U., Palma Mallora, Mallorca, Spanien	100,00	2014	31.12.2020
12.18. Biggesee Resort Properties GmbH & Co. KG, Düsseldorf	94,80	2014	31.12.2020
12.18. Biggesee Resort Verwaltungs GmbH, Düsseldorf	100,00	2014	31.12.2020
12.18. Biggesee Betriebsgesellschaft mbH, Düsseldorf	94,80	2015	31.12.2020
12.18. Maremüritz - Yachthafenresort und Spa GmbH & Co. KG, Düsseldorf	100,00	2015	31.12.2020
12.18. Maremüritz - Yachthafenresort und Spa Verwaltungs GmbH, Düsseldorf	100,00	2015	31.12.2020
12.18. Boltenhagen Holding GmbH, Düsseldorf	100,00	2016	31.12.2020
12.18. Baltic Resort Boltenhagen GmbH, Düsseldorf	100,00	2016	31.12.2020
12.18. Boltenhagen Ferienpark GmbH, Düsseldorf	100,00	2016	31.12.2020
12.18. Boltenhagen Marina GmbH, Düsseldorf	100,00	2016	31.12.2020
12.18. Boltenhagen Projektentwicklungsgesellschaft mbH, Düsseldorf	100,00	2016	31.12.2020
12.18. Vermögensmanagement GmbH, Düsseldorf	70,00	2017	31.12.2020
12.18. Hotel Management GmbH, Berlin	100,00	2017	31.12.2020
12.18. Sunset Bella Ibiza S.L., Palma Mallorca, Spanien	100,00	2018	31.12.2020
12.18. Sylt Hospitality GmbH, List/Sylt	100,00	2018	31.12.2020
12.18. Hotel Stadt Hamburg GmbH, Westerland/Sylt	93,00	2018	31.12.2020
12.18. Scotland Ltd., Edinburgh, Schottland	100,00	2018	31.12.2020
12.18. Roxburghe GmbH, Düsseldorf	55,00	2018	31.12.2020
12.18. Roxburghe Hotel Golf & Spa Ltd., Edinburgh, Schottland	55,00	2018	31.12.2020
12.18. Roxburghe Development Ltd., Edinburgh, Schottland	55,00	2018	31.12.2020
12.18. Sardinia S.r.L, Mailand, Italien	100,00	2018	31.12.2020
12.18. Sardinia Asset S.r.L., Gallarate, Italien	100,00	2018	31.12.2020
12.18. Maremüritz Beteiligungs-Verwaltungs GmbH, Düsseldorf	100,00	2019	31.12.2020
12.18. Maremüritz Beteiligungs GmbH & Co. KG, Düsseldorf ^*	49,00	2019	31.12.2020
12.18. Sardinia Operations S.r.L. Mailand, Italien	100,00	2020	31.12.2020

^* entkonsolidiert zum 31. Dezember 2020

Die in den Konzernabschluss einbezogenen Tochterunternehmen 12. 18. Maremüritz - Yachthafenresort und Spa GmbH & Co. KG, Düsseldorf und 12.18. Hotel Stadt Hamburg, Westerland/Sylt, verzichten gemäß § 264 Abs. 3 HGB auf die Offenlegung des Jahresabschlusses und des Lageberichts.

Nicht konsolidierte verbundene Unternehmen

12.18. Fleesensee Feriendorf Beteiligungs GmbH, Düsseldorf	55,00	-	-
12.18. Boltenhagen Assets Verwaltungs GmbH, Düsseldorf	100,00	-	-
12.18. Gourmet Verwaltungs GmbH, Düsseldorf	100,00	-	-
12.18. Gourmet GmbH & Co. KG, Düsseldorf	100,00	-	-
Tasteful Concepts GmbH, München (vormals: gastro & system GmbH, München)	50,00
Lindner Investment Management Espana S.L.U., Madrid, Spanien	100,00	-	-

Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 2020

12.18. Investment Management GmbH, Düsseldorf

	2020	Vorjahr
	TEUR	TEUR
Jahresergebnis	-20.350	-25.050
Abschreibung auf Gegenstände des Anlagevermögens sowie auf Finanzanlagen	+8.112	+22.572
Zunahme / Abnahme aktive latente Steuern	-1.013	+1.037
Verlust(+) / Gewinn(-) aus Anlagenabgängen	+7.220	-1.872
Zinsaufwendungen abzüglich Zinserträge	+20.545	+13.100
Ertragsteuerertrag (-) / -aufwand (+)	-698	+376
Ertragsteuerzahlungen (-)	-168	-1.288
Sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen (+) / Erträge (-)	+90	-188
Abnahme (-) / Zunahme (+) der Rückstellungen	-1.151	+753
Abnahme (+) der Vorräte	+6.678	+16.639
Zunahme (-) / Abnahme (+) der Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände (einschließlich aktive Rechnungsabgrenzungsposten)	-1.486	+3.025
Abnahme (-) der Verbindlichkeiten (einschließlich passive Rechnungsabgrenzungsposten)	-13.612	- 17.967
Mittelzufluss aus laufender Geschäftstätigkeit	+4.167	+11.137
Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Anlagevermögens	0	+4.434
Auszahlungen für Investitionen in das Anlagevermögen	-30.348	-55.046
Erhaltene Zinsen	+850	+278
Mittelabfluss aus Investitionstätigkeit	-29.498	-50.334
Einzahlungen (+) Gesellschafter	+34.343	+49.844
Auszahlung aus der Tilgung von Finanzkrediten	-427	-846
Gezahlte Zinsen	-21.395	- 13.378
Veränderungen des Konsolidierungskreises	+11.332	+6.868
Mittelzufluss aus Finanzierungstätigkeit	+23.853	+42.488
Finanzmittelbestand am Anfang der Periode
- davon Kasse, Bank	+13.794	+10.503
Veränderung des Finanzmittelbestands aufgrund Änderungen des Konsolidierungskreises
Finanzmittelbestand am Ende der Periode
- davon Kasse, Bank	+12.316	+13.794
Veränderungen des Finanzmittelbestands	-1.478	+3.291

Konzern-Eigenkapitalspiegel für das Geschäftsjahr 2020

12.18. Investment Management GmbH, Düsseldorf

	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage
	EUR	EUR
Stand am 1. Januar 2020	50.000,00	0,00
Zuführung zum gezeichneten Kapital	50.000,00	0,00
Währungsumrechnung	0,00	0,00
Konzernjahresfehlbetrag	0,00	0,00
Anpassungen aufgrund Änderungen des Konsolidierungskreises	0,00	0,00
Stand am 31. Dezember 2020	100.000,00	0,00

	Eigenkapitaldifferenz aus Währungskursumrechnung	Bilanzgewinn/-verlust Erwirtschaftetes Konzerneigenkapital	Eigenkapital des Mutterunternehmens
	EUR	EUR	EUR
Stand am 1. Januar 2020	191.019,94	-55.234.430,59	-54.993.410,65
Zuführung zum gezeichneten Kapital	0,00	0,00	50.000,00
Währungsumrechnung	-89.960,51	0,00	-89.960,51
Konzernjahresfehlbetrag	0,00	-20.350.068,51	-20.350.068,51
Anpassungen aufgrund Änderungen des Konsolidierungskreises	0,00	0,00	0,00
Stand am 31. Dezember 2020	101.059,43	-75.584.499,10	-75.383.439,67

	Minderheitsgesellschafter nicht beherrschte Anteile	Konzerneigenkapital
	EUR	EUR
Stand am 1. Januar 2020	1.742.860,13	-53.250.550,52
Zuführung zum gezeichneten Kapital	0,00	50.000,00
Währungsumrechnung	0,00	-89.960,51
Konzernjahresfehlbetrag	-736.810,60	-21.086.879,11
Anpassungen aufgrund Änderungen des Konsolidierungskreises	0,00	0,00
Stand am 31. Dezember 2020	1.006.049,53	-74.377.390,14

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die 12.18. Investment Management GmbH, Düsseldorf

Prüfungsurteile

Wir haben den Konzernabschluss der 12.18. Investment Management GmbH, Düsseldorf, und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2020, der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, dem Konzerneigenkapitalspiegel und der Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2020 sowie dem Konzernanhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Konzernlagebericht der 12.18. Investment Management GmbH, Düsseldorf, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2020 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2020 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2020 und

•

vermittelt der beigefügte Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Konzernlagebericht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von den Konzernunternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht zu dienen.

Wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit

Wir verweisen auf die Angaben im Konzernanhang unter "I. Allgemeine Angaben zum Konzernabschluss und zum Konzernabschlussstichtag sowie zu Befreiungstatbeständen" sowie die Angaben in Abschnitt "4. Prognose-, Chancen- und Risikobericht" und dort auf den Unterabschnitt "Bestandsgefährdendes Risiko" des Konzernlageberichts, in denen die gesetzlichen Vertreter beschreiben, dass die Liquiditätsplanung des Konzerns für die Jahre 2022 und 2023 darstellt, dass der Konzern wesentliche Immobilien in einen Fonds eingebracht hat und weitere Immobilien am Markt veräußert werden. Mit der dadurch geplanten Entschuldung ist die Finanzierung des Konzerns unter der Annahme der für die einzelnen Projekte beschriebenen Geschäftsentwicklung und der angepassten Geschäftsausrichtung gesichert. Des Weiteren führen die gesetzlichen Vertreter aus, dass sofern die Maßnahmen nicht wie geplant umgesetzt werden, die Kredite nicht mit Ende der Prolongation zum 31. Dezember 2023 verlängert werden und die allgemeine Geschäftsentwicklung sowie die Umsetzung der Projekte und die angepasste Geschäftsausrichtung sich abweichend von der Planung negativ entwickeln, der Fortbestand des Konzerns gefährdet wäre.

Wie in Abschnitt "I. Allgemeine Angaben zum Konzernabschluss und zum Konzernabschlussstichtag sowie zu Befreiungstatbeständen" des Konzernanhangs und Abschnitt "4. Prognose-, Chancen- und Risikobericht" und dort im Unterabschnitt "Bestandsgefährdendes Risiko" des Konzernlageberichts dargelegt, deuten diese Ereignisse und Gegebenheiten auf das Bestehen einer wesentlichen Unsicherheit hin, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen kann und die ein bestandsgefährdendes Risiko im Sinne des § 322 Abs. 2 Satz 3 HGB darstellt. Unsere Prüfungsurteile sind bezüglich dieses Sachverhalts nicht modifiziert.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Konzernlageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Konzernlagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten -falschen Darstellungen ist, und ob der Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Konzernabschlusses und Konzernlageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

•	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme abzugeben.
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.

•	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses einschließlich der Angaben im Konzernanhang sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.
•	holen wir ausreichende geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Überwachung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für unsere Prüfungsurteile.
•	beurteilen wir den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns.
•	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Berlin, den 15. Juli 2022

Grant Thornton AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

gez. Albrecht Richard, Wirtschaftsprüfer

gez. Dieter Peters, Wirtschaftsprüfer