Hofgarten Projektgesellschaft mbH

Frankfurt am Main

Jahresabschluss zum 31. Dezember 2011
und Lagebericht 2011

Lagebericht

1 Überblick

Die Hofgarten Projektgesellschaft mit Sitz in Frankfurt am Main entwickelt das dortige ehemalige Wiesenhüttenstift zu einer exklusiven Wohnanlage unter dem Projektnamen "The Allure of Frankfurt" in zentraler urbaner Umgebung. Zu diesem Zweck wurde das einstige Versorgungshaus für Senioren im Jahr 2007 durch die Hofgarten Projektgesellschaft mbH erworben. Ziel des Unternehmens ist es, das historische Gebäude unter Wahrung der denkmalschutzrechtlichen Anforderungen in 81 Eigentumswohnungen umzubauen und an private Käufer zur Eigennutzung oder Kapitalanlage zu veräußern. Zum Gesamtareal von ca. 12.000 m² gehört neben dem im 19. Jahrhundert errichteten Gebäude außerdem eine großzügige Parklandschaft.

Das Geschäftsjahr 2011 schloss mit einem Jahresfehlbetrag in Höhe von T€ 812 ab (Vorjahr: Jahresüberschuss T€ 1.397). Trotz der Übergabe von 18 Wohnungen (Vorjahr: 32) und der damit realisierten Umsatzerlöse waren diese nicht ausreichend, um die entstandenen Aufwendungen zu decken und ein positives Jahresergebnis zu erwirtschaften.

Zu beachten ist, dass vor dem Bilanzstichtag für eine Wohnung ein Kaufvertrag abgeschlossen wurde, deren Übergabe erst nach dem Bilanzstichtag erfolgen wird und somit erst im Geschäftsjahr 2012 ertragswirksam wird.

Insgesamt profitiert die Gesellschaft von der gestiegenen Nachfrage nach Wohnimmobilien in zentraler Lage in Frankfurt am Main.

2 Gesellschaftsrechtliche Strukturen

Die Gesellschafter der Hofgarten Projektgesellschaft sind zu gleichen Teilen die Frankfurter Aufbau AG und die Groß & Partner Grundstücksentwicklungsgesellschaft mbH, beide mit Sitz in Frankfurt am Main.

Die Gesellschaft unterhält im Rahmen der Projekttätigkeit enge Geschäftsbeziehungen zu Käufern, Banken, ihren Gesellschaftern bzw. deren Tochterunternehmen.

Zum überwiegenden Teil bedient sich die Gesellschaft im Rahmen von Dienstleistungsverträgen der Kompetenzen ihrer Gesellschafter und lässt von diesen die Entwicklung und Vermarktung der Wohnungen vornehmen.

3 Geschäftsverlauf

3.1 Entwicklung der Branche

Das Wirtschaftswachstum hat sich in Deutschland im Jahr 2011 mit einer voraussichtlichen Zunahme des Bruttoinlandsprodukts von 3,0% als äußerst robust erwiesen. ¹ Dabei hat sich die Arbeitsmarktsituation mit einer durchschnittlichen Arbeitslosenzahl von 3,0 Mio. in Deutschland weiter entspannt. ²

Die Aussichten für die weitere wirtschaftliche Entwicklung werden jedoch auf Grund der Staatsschuldenkrise als unsicher eingestuft. ³

Der für die Gesellschaft relevante Wohnungsmarkt in Frankfurt entwickelte sich insbesondere im Bereich der neuen und gut ausgestatteten Wohnungen in gehobenen Lagen vielversprechend. ⁴ So konnte in den letzten Jahren insbesondere das hochpreisige Segment mit Eigentumswohnungen ab 3.500 €/m² in Frankfurt am Main ein ständiges Wachstum verzeichnen. ⁵ Dabei befindet sich das Wiesenhüttenstift, das mittlerweile unter der Marke "Allure of Frankfurt" vermarktet wird, mit seiner Lage im Nordend unter den bevorzugten Wohngebieten. ⁶

3.2 Umsatzentwicklung und Auftragslage

Die Umsatzerlöse sind im Vergleich zum Vorjahr von T€ 18.888 auf T€ 12.853 deutlich zurückgegangen. Die gesamte Leistung (Umsatzerlöse zzgl. Bestandsveränderung) ist ebenfalls von T€ 13.382 auf T€ 2.648 zurückgegangen. Die Umsatzerlöse werden zukünftig weiter zurückgehen, da bereits Ende 2010 bereits mit 49 Wohnungen - davon 17 im Jahr 2009 und 32 im Jahr 2010 - mehr als die Hälfte der zur Verfügung stehenden Einheiten übergeben wurden. Im Jahr 2011 konnten weitere 18 Wohnungen an Käufer übergeben werden, so dass sich zum 31.12.2011 noch 14 Wohnungen im Bestand der Gesellschaft befinden. Bis zur Aufstellung des Jahresabschlusses verfügte die Gesellschaft noch über 6 unverkaufte Wohnungen.

3.3 Absatzmarkt

Die Gesellschaft richtet sich mit dem Vertrieb ihrer Wohneinheiten ausschließlich an Privatpersonen zur Eigennutzung oder Fremdvermietung. Wie unter Punkt 3.1 beschrieben sieht sich die Gesellschaft einer in den letzten Jahren gestiegenen Nachfrage gegenüber.

3.4 Beschaffungsmarkt

Die Bauleistungen wurden an leistungsstarke Unternehmen im Wege der Einzelgewerkvergabe vergeben. Ziel war es, flexibel auf örtliche und preisliche Gegebenheiten reagieren zu können.

Auf Grund der Beendigung der Umbaumaßnahmen besteht keine Gefahr von Preissteigerungen mehr. Möglichen Risiken aus Gewährleistungsfällen, die zu zukünftigen Ausgaben führen können, stehen Ansprüche gegenüber den Nachunternehmern gegenüber. Darüber hinaus wurden mögliche Preissteigerungen bei der Bemessung der Gewährleistungsrückstellung berücksichtigt.

3.5 Investitionen in immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen

Die Gesellschaft verfügt auf Grund ihres Geschäftsmodells über kein Anlagevermögen.

3.6 Finanzierung

Für die Durchführung der Baumaßnahme wurde ein Finanzierungsvertrag mit einem Kreditinstitut abgeschlossen. Dieser Vertrag wurde Mitte 2011 um ein weiteres Jahr verlängert. Die Geschäftsführung geht davon aus, dass bis Mitte 2012 der Kredit durch die Einzahlungen aus den Wohnungsverkäufen vollständig getilgt sein wird.

3.7 Personal

Die Gesellschaft verfügt bis auf die Geschäftsführer als Organmitglieder über keine eigenes Personal.

3.8 Nachhaltigkeit

Der energetische Gebäudestandard wurde soweit möglich unter Beachtung des Denkmalschutzes realisiert.

4 Darstellung der Lage

4.1 Vermögenslage

Im Zuge der Übergabe von 18 weiteren Wohnungen während des Geschäftsjahres hat sich die Bilanzsumme der Gesellschaft weiter reduziert. Dies spiegelt sich insbesondere im Vorratsvermögen wider, das um T€ 9.899 zurückgegangen ist. Der Anstieg der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen resultiert aus der Übergabe von zwei Wohnungen unmittelbar vor dem Bilanzstichtag, während die sonstigen Vermögensgegenstände Ertragsteuererstattungsan-sprüche gegenüber dem Finanzamt enthalten. Der Rückgang der liquiden Mittel resultiert aus der Tilgung der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sowie von Gesellschafterdarlehen. Die aktiven latenten Steuern wurden auf körper- und gewerbesteuerliche Verlustvorträge gebildet, die durch den Jahresfehlbetrag entstanden und mit zukünftigen Gewinnen verrechenbar sind.

Das Eigenkapital wurde in Folge des Jahresfehlbetrages vollständig aufgezehrt, so dass die Gesellschaft einen nicht durch Eigenkapital gedeckten Fehlbetrag in Höhe von T€ 194 aufweist. Eine Überschuldung jedoch liegt auf Grund von stillen Reserven im Umlaufvermögen sowie der in Bezug auf die Gesellschafterdarlehen bestehenden, teilweisen Rangrücktrittserklärungen der Gesellschafter nicht vor. Die Geschäftsführung geht davon aus, dass im kommenden Geschäftsjahr sämtliche Wohnungen an Käufer übergeben werden können, so dass der zukünftige Jahresüberschuss ausreichen wird, um die entstandenen Verluste vollständig auszugleichen. Eine Bestandsgefährdung der Gesellschaft liegt daher aus Sicht der Geschäftsführung nicht vor.

Auf der Passivseite haben sich die sonstigen Rückstellungen insbesondere durch den Verbrauch von Rückstellungen für ausstehende Rechnungen verringert. Im Einzelnen verweisen wir auf den im Anhang aufgeführten Rückstellungsspiegel. Die aus den Verkäufen erwirtschafteten Erlöse wurden zur Rückführung der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und verbundenen Unternehmen verwendet. Die erhaltenen Anzahlungen auf Bestellungen wurden nach erfolgter Übergabe der Wohnungen an die Käufer umsatzwirksam erfasst. Der Anstieg der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen resultiert aus der stichtagsnahen Abrechnung von Dienstleistungsverträgen.

4.2 Finanzlage

Die Gesellschaft verfügte während des Geschäftsjahres jederzeit über ausreichende Liquidität. Dazu trugen zum einen die projektbezogene Finanzierung über ein Kreditinstitut und zum anderen die Gesellschafterdarlehen bei. Durch die Verkaufserlöse konnten die Fremdmittel weiter zurückgeführt werden. Die Geschäftsführung geht davon aus, dass bis Mitte des Jahres 2012 sämtliche Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten getilgt sein werden.

4.3 Ertragslage

Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit betrug T€ - 1.177 (Vorjahr: T€ + 1.696).

Das Jahresergebnis war im wesentlichen Maße von Einmaleffekten geprägt, die in Zusammenhang mit der Fertigstellung und dem Vertrieb der fertiggestellten Wohnungen entstanden sind. Auf Grund der erfolgreichen Abschlüsse von Kaufverträgen im ersten Quartal sowie vielversprechender Verhandlungen geht die Geschäftsführung davon aus, dass in zukünftigen Geschäftsjahren wieder Gewinne erwirtschaftet werden.

4.4 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

Seit dem Bilanzstichtag 31. Dezember 2011 haben die folgenden wesentlichen Ereignisse stattgefunden:

•	Abschluss von 7 weiteren notariellen Kaufverträgen.

5 Risiken und Chancen der künftigen Entwicklung

5.1 Risikomanagement

Ziel des eingerichteten Risikomanagementsystems ist die rechtzeitige Identifikation und Bewertung von Risiken, die insbesondere die weitere Entwicklung oder den Fortbestand der Gesellschaft gefährden können, sowie gegebenenfalls die Einleitung adäquater Maßnahmen zur Risikosteuerung. Als mögliche konkrete Risikoquellen stellen sich aus Sicht der Geschäftsführung insbesondere der gewinnbringende Absatz der verbliebenen Wohnungen sowie Gewährleistungsrisiken dar. Auf Grund der sich abzeichnenden Tilgung der Fremdfinanzierung wird das Zinsänderungsrisiko als vernachlässigbar bezeichnet. Das Forderungsausfallrisiko wird als gering eingeschätzt, da die Übergabe der Wohnungen an die Käufer erst mit vollständiger Zahlung der Kaufpreise erfolgt.

5.2 Ausblick − Chancen und Risiken

Nach dem sich der gesamte Wohnungsmarkt in Frankfurt am Main und speziell die Lage im Nordend erfreulich entwickeln, ergänzt durch robuste gesamtwirtschaftliche Indikatoren wie Wirtschaftswachstum und einem Rückgang der Arbeitslosenzahlen, geht die Gesellschaft von einer gewinnbringenden Durchführung des Projektes aus. Die seit längerer Zeit andauernde Niedrig-Zins-Politik der europäischen Zentralbank sorgt zum einen dafür, dass die Bevölkerung Immobilien verstärkt als inflationsgeschützte Wertanlage wahrnimmt, zum anderen eröffnet sie die Möglichkeit der verhältnismäßigen günstigen Finanzierung dieser Investition. Ergänzt mit der individuellen Attraktivität des Projektes "The Allure of Frankfurt" sieht die Geschäftsführung die zukünftigen Chancen in der Nutzung des Nachfragepotentials nach Immobilien und der Erwirtschaftung von Gewinnen aus dem Verkauf der noch nicht veräußerten Wohnungen.

Die zukünftigen Ertragschancen werden unter der Annahme gleichbleibender Rahmenbedingungen positiv beurteilt. Gerade vor dem Hintergrund der Staatsschuldenkrise und der andauernden Verunsicherung bei Verbrauchern und Investoren werden Investitionen in den Erwerb von Wohnungseigentum als attraktive Anlagemöglichkeit wahrgenommen. Hierbei ist zu berücksichtigen, dass viele der verbleibenden Wohnungen des Projektes über außergewöhnliche Zuschnitte verfügen, so dass sie sich nicht für eine sehr breite Käuferschicht eignen. Auf Grund der Attraktivität des Gesamtobjektes und den Vermarktungserfolgen der jüngsten Zeit geht die Geschäftsführung jedoch von einem Abverkauf sämtlicher Wohnungen im Verlaufe des Jahres 2012 aus.

Für das Jahr 2012 erwartet die Geschäftsführung einen Jahresüberschuss, der im niedrigen bis mittleren sechsstelligen Euro-Bereich liegt. Voraussetzung hierfür ist, dass sämtliche noch im Bestand der Gesellschaft befindlichen Wohnungen im Jahr 2012 zu den veranschlagten Kauf-preisen veräußert werden können.

Frankfurt am Main, im März 2012

Die Geschäftsführung

¹ vgl. Sachverständigenrat: Jahresgutachten 2011/2012, S. 1

² vgl. Sachverständigenrat: Jahresgutachten 2011/2012, S. 1

³ vgl. Sachverständigenrat: Jahresgutachten 2011/2012, S. 1

⁴ Vgl. Wohnungsmarktbericht der Stadt Frankfurt am Main 2010, S. 6

⁵ Vgl. Wohnungsmarktbericht der Stadt Frankfurt am Main 2010, S. 33

⁶ Vgl. Wohnungsmarktbericht der Stadt Frankfurt am Main 2010, S. 34

Bilanz

Aktiva

	31.12.2011	31.12.2010
	€	€
A. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	10.709.297,08	20.647.824,85
2. Geleistete Anzahlungen	99.442,37	59.679,09
	10.808.739,45	20.707.503,94
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	1.905.420,86	673.647,63
2. Sonstige Vermögensgegenstände	386.694,77	0,00
	2.292.115,63	673.647,63
III. Guthaben bei Kreditinstituten	680.526,54	3.859.583,16
	13.781.381,62	25.240.734,73
B. Aktive latente Steuern	296.154,96	0,00
C. Nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag	194.063,45	0,00
	14.271.600,03	25.240.734,73

Passiva

	31.12.2011	31.12.2010
	€	€
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	50.000,00	50.000,00
II. Verlustvortrag	568.110,71	-829.333,58
III. Jahresfehlbetrag/ Jahresüberschuss	-812.174,16	1.397.444,29
IV. Nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag	194.063,45	0,00
	0,00	618.110,71
B. Rückstellungen
1. Steuerrückstellungen	0,00	276.837,82
2. sonstige Rückstellungen	1.248.603,86	2.567.362,52
	1.248.603,86	2.844.200,34
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	4.418.010,46	10.734.590,74
2. Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	0,00	1.713.935,17
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	1.415.967,97	109.275,10
4. Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern	7.168.479,17	9.204.798,73
5. Sonstige Verbindlichkeiten	7.449,32	10.077,44
	13.009.906,92	21.772.677,18
D. Passive latente Steuern	13.089,25	5.746,50
	14.271.600,03	25.240.734,73

Gewinn- und Verlustrechnung

	2011	2010
	€	€
1. Umsatzerlöse	12.852.851,03	18.887.720,27
2. Verminderung des Bestands an unfertigen Erzeugnissen	-10.204.527,77	-5.505.520,92
3. Sonstige betriebliche Erträge	341.024,86	164.334,26
4. Materialaufwand
a) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-678.813,78	-9.496.488,46
5. Abschreibungen
a) auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens, soweit	0,00	-580.000,00
diese die in der Kapitalgesellschaft üblichen Abschreibungen
überschreiten
6. Sonstige betriebliche Aufwendungen	-3.110.656,98	-1.305.872,35
7. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	9.354,64	0,00
8. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	-386.322,29	-468.340,91
(davon an Gesellschafter € -136.388,22; Vorjahr € -115.696,03)
(davon Aufwendungen aus Aufzinsung € -13.212,02;
Vorjahr € 0,00)
9. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	-1.177.090,29	1.695.831,89
10. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	380.719,41	-282.584,32
(davon Ertrag / Aufwand aus der Veränderung latenter Steuern
€ 288.812,21; Vorjahr € -5.746,50)
11. Sonstige Steuern	-15.803,28	-15.803,28
12. Jahresfehlbetrag / Jahresüberschuss	-812.174,16	1.397.444,29

Anhang

1. Allgemeine Angaben zu Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die Hofgarten Projektgesellschaft mbH (im Folgenden: Hofgarten GmbH) ist eine mittelgroße Kapitalgesellschaft im Sinne des § 267 Absatz 2 des Handelsgesetzbuches (im Folgenden: HGB). Der Jahresabschluss zum 31. Dezember 2011 wurde auf Wunsch eines Gesellschafters auf freiwilliger Basis nach den für große Kapitalgesellschaften geltenden Vorschriften des Dritten Buches des HGB aufgestellt. Weiterhin wurden die ergänzenden Bestimmungen des GmbH-Gesetzes beachtet.

Bei der Gewinn- und Verlustrechnung wurde das Gesamtkostenverfahren gemäß § 275 Abs. 2 HGB angewandt.

Geschäftsjahr ist das Kalenderjahr.

2. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die Vorräte werden gemäß § 255 Absatz 2 HGB zu Herstellungskosten bewertet. In den Vorräten sind die Gründstücksanschaffungs- und Anschaffungsnebenkosten enthalten. Ferner werden die Bau- und Bauplanungskosten im Zusammenhang mit der Realisierung des Objektes Hofgarten als Herstellungskosten aktiviert. Zinsen für Fremdkapital werden in die Herstellungskosten einbezogen, soweit sie auf aktivierungsfähige Bauleistungen im Herstellungszeitraum entfallen.

Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände werden zum Nennwert erfasst. Bei Forderungen, deren Einbringlichkeit mit erkennbaren Risiken behaftet ist, werden angemessene Wertabschläge vorgenommen; uneinbringliche Forderungen werden abgeschrieben.

Der Kassenbestand und die Guthaben bei Kreditinstituten werden zum Nennwert angesetzt. Flüssige Mittel bestanden zum Bilanzstichtag nur in Euro.

Das gezeichnete Kapital wird zum Nennwert bilanziert.

Rückstellungen werden für ungewisse und unbestimmte Verbindlichkeiten in der Höhe der Erfüllungsbeträge gebildet, die nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig sind. Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr sind mit dem ihrer Restlaufzeit entsprechenden durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Geschäftsjahre abgezinst.

Verbindlichkeiten werden jeweils mit ihrem Erfüllungsbetrag passiviert. Verbindlichkeiten bestanden zum Bilanzstichtag nur in Euro.

Latente Steuern werden auf die Unterschiede in den Bilanzansätzen der Handelsbilanz und der Steuerbilanz angesetzt, sofern sich diese in späteren Geschäftsjahren voraussichtlich abbauen. Darüber hinaus werden aktive latente Steuern auf die bestehenden körperschaft- und gewerbesteuerlichen Verlustvorträge gebildet, soweit innerhalb der nächsten fünf Jahre eine Verlustverrechnung zu erwarten ist. Aktive und passive latente Steuern werden unsaldiert ausgewiesen.

3. Erläuterungen zur Bilanz

Unter den Vorräten sind die aktivierten Anschaffungs- und Herstellungskosten für das Objekt Hofgarten in Frankfurt am Main ausgewiesen. Es handelt sich dabei um hochwertige Eigentumswohnungen und dazugehörige Allgemeinflächen in der Richard-Wagner-Straße im Frankfurter Nordend. Die Hofgarten GmbH hat das Objekt mit Kaufvertrag vom 14. Mai 2007 erworben und erstellt dort 81 exklusive Stadtwohnungen. Zinsen für Fremdkapital werden seit dem Geschäftsjahr 2011 auf Grund des Abschlusses der Herstellungsmaßnahme nicht mehr aktiviert.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen betreffen im Wesentlichen Forderungen gegenüber Wohnungskäufern. Sämtliche Forderungen sind innerhalb eines Jahres fällig.

Die sonstigen Vermögensgegenstände enthalten ausschließlich Ertragsteuererstattungsan-sprüche.

Zum Bilanzstichtag verfügt die Gesellschaft auf Grund des Jahresfehlbetrages über ein negatives Eigenkapital. Zum Vorjahresstichtag wies die Gesellschaft ein positives Eigenkapital von € 618.110,71 aus. Die Gesellschafter haben zur Vermeidung der Überschuldung jeweils eine Rangrücktrittserklärung für die von Ihnen gewährten Darlehen abgegeben. Diese belaufen sich auf Beträge von bis zu € 4.200.000,00 (Frankfurter Aufbau-Aktiengesellschaft) bzw. € 4.900.000,00 (Groß & Partner Grundstücksentwicklungsgesellschaft mbH).

Das gezeichnete Kapital der Gesellschaft wurde voll eingezahlt. Es wird wie folgt gehalten:

	€	%
Frankfurter Aufbau -Aktiengesellschaft	25.000,00	50,0%
Groß & Partner Grundstücksentwicklungsgesellschaft mbH	25.000,00	50,0%
	50.000,00	100,0%

Die Rückstellungen haben sich wie folgt entwickelt:

	01.01.2011	Verbrauch	Auflösung	Zugang	Aufzinsung	31.12.2011
	€	€	€	€	€	€
Steuerrückstellungen
Körperschaftsteuer	124.924,00	124.924,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Gewerbesteuer	145.043,00	134.080,80	10.962,20	0,00	0,00	0,00
Solidaritätszuschlag	6.870,82	6.870,82	0,00	0,00	0,00	0,00
	276.837,82	265.875,62	10.962,20	0,00	0,00	0,00
Sonstige Rückstellungen
Ausstehende Rechnungen	2.240.712,52	1.455.994,79	161,87	0,00	0,00	784.555,86
Jahresabschlusskosten	14.650,00	14.650,00	0,00	15.048,00	0,00	15.048,00
Gewährleistung	312.000,00	1.435,85	0,00	125.223,83	13.212,02	449.000,00
	2.567.362,52	1.472.080,64	161,87	140.271,83	13.212,02	1.248.603,86

Für zukünftige Aufwendungen aus der Erfüllung von Gewährleistungsansprüchen wurden entsprechende Rückstellungen in Höhe des jeweiligen Erfüllungsbetrags, d.h. unter Berücksichtigung der voraussichtlich im Erfüllungszeitpunkt geltenden Kostenverhältnisse, gebildet. Bei der Ermittlung der Rückstellungen wurde eine durchschnittliche Restlaufzeit von vier Jahren zugrunde gelegt. Es wurden voraussichtliche Preis- bzw. Kostensteigerungen von 2,2 % p.a. zugrunde gelegt. Der Teil der Rückstellungen, welcher auf Ausgaben entfällt, die nach Ablauf des dem Abschlussstichtag folgenden Geschäftsjahres anfallen, wird mit dem ihrer Restlaufzeit entsprechenden durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Geschäftsjahre abgezinst.

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten betreffen den Kreditvertrag vom 31. Mai 2010 mit ergänzendem Nachtrag vom 1. Juni 2011 mit der SEB AG zur Finanzierung des Projektes. Als Sicherheiten hierfür dienen:

•

Buchgrundschuld auf dem Objekt Hofgarten in Höhe von € 40.510.000,00

•

Abtretung der Rechte und Ansprüche aus den Einzelgewerksverträgen

•

Selbstschuldnerische Bürgschaften der Gesellschafter in Höhe von je € 1.000.000,00

•

Abtretung der Rechte und Ansprüche aus abzuschließenden Kaufverträgen

•

Verpfändung der Guthaben aus Kaufpreiszahlungen

•

Abtretung der Rechte und Ansprüche aus Mietverträgen

•

Rangrücktritt der Gesellschafter mit ihren Forderungen gegenüber der SEB

Die genannten Abtretungen und Verpfändungen beziehen sich ausschließlich auf Verträge in Bezug auf das Projekt Hofgarten.

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sind im Zusammenhang mit der Baumaßnahme Hofgarten entstanden. Es bestehen die geschäftsüblichen Eigentumsvorbehalte.

Die Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern betreffen Gesellschafterdarlehen der Frankfurter Aufbau-Aktiengesellschaft in Höhe von € 2.961.467,16 (Vorjahr: € 4.593.661,24) sowie der Groß & Partner Grundstücksentwicklungsgesellschaft mbH in Höhe von € 2.979.719,79 (Vorjahr: € 4.611.137,49) sowie Verbindlichkeiten aus Dienstleistungsverträgen mit der Groß & Partner Grundstücksentwicklungsgesellschaft mbH in Höhe von € 1.227.292,22 (Vorjahr: € 0,00). Die Darlehen wurden auf unbestimmte Zeit gewährt und können mit einer Frist von einem Monat gekündigt werden.

Die Restlaufzeiten aller Verbindlichkeiten betragen weniger als ein Jahr.

Der Berechnung der latenten Steuern liegt ein effektiver Steuersatz von 31,9 % zugrunde (15,8 % für die Körperschaftsteuer einschließlich Solidaritätszuschlag und 16,1 % für die Gewerbesteuer), der sich voraussichtlich im Zeitpunkt des Abbaus der Differenzen ergeben wird. Die Differenzen zwischen Handels- und Steuerbilanz, welche zu passiven latenten Steuern führen, resultieren aus einer handelsrechtlichen Abzinsung der Gewährleistungsrückstellung. Aktive latente Steuern wurden auf die bestehenden körperschaft- und gewerbesteuerlichen Verlustvorträge gebildet.

In Höhe der latenten Steuerabgrenzung von € 296.154,96 (Vorjahr € 0,00) besteht gemäß § 268 Abs. 8 HGB eine Gewinnausschüttungssperre.

Es bestehen keine sonstigen finanziellen Verpflichtungen gemäß § 285 Nr. 3 HGB.

4. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

Die Umsatzerlöse wurden mit dem Verkauf von Eigentumswohnungen des Objektes Hofgarten in Höhe von € 12.650.092,28 (Vorjahr: € 18.887.720,27) sowie aus Umlagen in Höhe von € 202.758,75 (Vorjahr: 0,00) erzielt. Sämtliche Umsatzerlöse wurden im Inland erzielt.

Die Abnahme des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen betrifft ausschließlich das Objekt Hofgarten und resultiert aus der Übergabe von veräußerten Wohnungen.

Die sonstigen betrieblichen Erträge beinhalten im Wesentlichen periodenfremde Erträge aus der Auflösung nicht benötigter Wertberichtigungen von € 324.600,00 (Vorjahr: 0,00) sowie Erträge aus Weiterbelastungen von € 24.901,83 (Vorjahr: € 151.016,26).

Unter der Position Materialaufwand - Aufwendungen für bezogene Leistungen wurden Baukosten für das Objekt Hofgarten ausgewiesen.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen betreffen mit € 1.541.390,00 (Vorjahr: € 0,00) Aufwendungen aus bautechnischen und kaufmännischen Dienstleistungen, Kosten des Vertriebs in Höhe von € 389.335,29 (Vorjahr: € 544.554,64), Nebenkostenvorauszahlungen € 207.879,68 (Vorjahr € 232.761,00) und Maklergebühren € 178.669,56 (Vorjahr: € 111.290,77). Die seit dem Geschäftsjahr 2011 getrennt ermittelte nicht abzugsfähige Vorsteuer beläuft sich auf € 554.748,26.

Die Zinsen und ähnlichen Aufwendungen betreffen im Wesentlichen mit € 236.721,65 (Vorjahr: € 204.382,08) die Finanzierung der Baumaßnahme durch die SEB AG sowie mit € 136.388,22 (Vorjahr: € 115.696,03) die ausgereichten Gesellschafterdarlehen.

Der Steuern vom Einkommen und vom Ertrag resultieren aus Steuererstattungsansprüchen.

Periodenfremde Erträge sind aus der Auflösung des nicht verbrauchten Teils der Steuerrückstellungen für das Jahr 2011 in Höhe von € 10.962,20 (Vorjahr: € 0,00) entstanden.

Die Erträge aus latenten Steuern beruhen auf Aufwendungen in Höhe von € 7.342,75 (Vorjahr: € 5.746,50) aus unterschiedlichen Bilanzansätzen in der Handels- und Steuerbilanz sowie Erträgen in Höhe von € 296.154,96 (Vorjahr: € 0,00) im Zusammenhang mit den bestehenden steuerlichen Verlustvorträgen.

5. Sonstige Angaben

Die Gesellschaft wurde mit Gesellschaftsvertrag vom 23. März 2007 unter der Firma Wiesenhütten-Park GmbH mit einem Stammkapital von € 25.000,- gegründet.

Mit Beschluss vom 27. Juni 2007 wurde die Änderung der Firma in Hofgarten Projektgesellschaft mbH sowie eine Erhöhung des Stammkapitals auf € 50.000,- beschlossen.

Die Gesellschaft wird im Handelsregister des Amtsgerichts Frankfurt am Main unter HR B 80522 geführt.

Der Jahresabschluss der Gesellschaft wird gemäß §§ 290 ff. HGB in den Konzernabschluss der ABG FRANKFURT HOLDING GmbH miteinbezogen. Die Groß & Partner Grundstücksentwicklungsgesellschaft mbH ist auf Grund der Befreiungsvorschriften des § 293 HGB von der Aufstellungspflicht eines Konzernabschlusses befreit. Der Konzernabschluss des einen Mutterunternehmens ist beim Betreiber des elektronischen Bundesanzeigers einzureichen und im elektronischen Bundesanzeiger bekannt machen zu lassen.

Zur Geschäftsführung berechtigt und verpflichtet sind:

•

Herr Peter Matteo, Rödermark, Geschäftsführer der Groß & Partner Grundstücksentwicklungsgesellschaft mbH

•

Herr Thomas Eckert, Frankfurt am Main, Portfoliomanager, ABG FRANKFURT HOLDING GmbH

Beide Geschäftsführer haben die Befugnis, im Namen der Gesellschaft mit sich im eigenen Namen oder als Vertreter eines Dritten Rechtsgeschäfte abzuschließen.

Die Geschäftsführer erhalten keine Vergütung von der Gesellschaft.

Die Gesellschaft verfügt außer den Geschäftsführern über kein eigenes Personal.

Im Rahmen der normalen Geschäftstätigkeit unterhält die Gesellschaft Geschäftsbeziehungen zu zahlreichen Unternehmen, die als nahe stehende Unternehmen gelten.

Die Gesellschaft unterhält Beziehungen zu verbundenen Unternehmen in den Bereichen:

•

Bezug von Dienstleistungen

•

Finanzierungen

•

Gewährung/Erhalt von Bürgschaften oder anderen Sicherheiten

•

Abreden im Ein- oder Verkauf

Sämtliche Geschäfte sind dabei zu marktüblichen Konditionen zu Stande gekommen.

Das berechnete Gesamthonorar des Abschlussprüfers für das abgeschlossene Geschäftsjahr teilt sich wie folgt auf:

•

Jahresabschlussprüfung: € 6.400,-

•

Sonstige Bestätigungsleistungen: € 4.300,-

Frankfurt am Main, den 14. März 2012

Peter Matteo

Thomas Eckert

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Hofgarten Projektgesellschaft mbH, Frankfurt am Main, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2011 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der Geschäftsführer der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der Geschäftsführer sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Der Lagebericht steht in Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Frankfurt am Main, den 31. Juli 2012

PricewaterhouseCoopers
Aktiengesellschaft
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Dr. Ralf Worster, Wirtschaftsprüfer

ppa. Dr. Oliver Fliess, Wirtschaftsprüfer

Der Jahresabschluss zum 31.12.2011 wurde am 03.09.2012 festgestellt.