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SKYRAGER GmbH

Idstein

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.10.2008 bis zum 30.09.2009

Bilanz zum 30. September 2009

Aktiva

	EUR	EUR	30.09.2008 EUR
A. Anlagevermögen
I. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen		61.862.771,92	61.862.741,92
B. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	47.937.371,33		40.718.904,42
2. Sonstige Vermögensgegenstände	11.785,76		11.785,76
		47.949.157,09	40.730.690,18
		109.811.929,01	102.593.432,10
Passiva
	EUR	EUR	30.09.2008 EUR
A. Eigenkapital
I. Stammkapital	25.000,00		25.000,00
II. Kapitalrücklage	32.024.500,00		32.024.500,00
		32.049.500,00	32.049.500,00
B. Rückstellungen
Sonstige Rückstellungen		4.340.553,92	3.225.480,74
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	7.936.469,20		9.780.932,49
2. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	65.484.646,19		57.529.474,47
3. Sonstige Verbindlichkeiten	759,70		8.044,40
		73.421.875,09	67.318.451,36
		109.811.929,01	102.593.432,10

Anhang für das Geschäftsjahr vom 01. Oktober 2008 bis 30. September 2009

ALLGEMEINE HINWEISE

Der vorliegende Jahresabschluss wurde gemäß §§ 242 ff. und §§ 264 ff. HGB sowie nach den einschlägigen Vorschriften des GmbHG aufgestellt. Es gelten die Vorschriften für kleine Kapitalgesellschaften.

Die Gewinn- und Verlustrechnung ist nach dem Gesamtkostenverfahren aufgestellt.

BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN

Für die Aufstellung des Jahresabschlusses waren die nachfolgenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden maßgebend.

Bei den Finanzanlagen werden die Anteilsrechte zu Anschaffungskosten bzw. niedrigeren beizulegenden Werten angesetzt.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände sind zum Nennwert angesetzt.

Die sonstigen Rückstellungen berücksichtigen alle ungewissen Verbindlichkeiten. Sie sind in der Höhe angesetzt, die nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist.

Verbindlichkeiten sind zum Rückzahlungsbetrag angesetzt.

ERLÄUTERUNGEN ZUR BILANZ

Angaben zum Anteilsbesitz

	Währung	Beteiligung %	Eigenkapital	Ergebnis
JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts.	TEUR	100,0	23.284	0 ^*
JACK WOLFSKIN BELGIEN BVBA, Brügge, Belgien	TEUR	0,1	30	- 164

^* Das Ergebnis in Höhe von TEUR 65.919 wurde in Höhe von TEUR 53.242 der SKYRAGER GmbH als persönlich haftenden Gesellschafterin zugerechnet und in Höhe von TEUR 12.677 aufgrund eines Ergebnisabführungsvertrags an die SKYRAGER GmbH abgeführt.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen bestehen gegen die JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts. (TEUR 47.937). Sie resultieren aus der laufenden Verrechnungen von Verbindlichkeiten (TEUR 18.922) mit Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (TEUR 941) und Forderungen aus dem bestehenden Ergebnisabführungsvertrag (TEUR 12.677) sowie aus den Forderungen auf Beteiligungserträge aus Gewinnanteilen der Gesellschaft als persönlich haftende Gesellschafterin (TEUR 53.242).

Sämtliche Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände haben wie im Vorjahr eine vereinbarte Restlaufzeit von weniger als einem Jahr.

Sonstige Rückstellungen

In den sonstigen Rückstellungen sind im Wesentlichen Verpflichtungen aus Tantiemen enthalten.

Verbindlichkeiten

Die Restlaufzeiten und die Besicherung der Verbindlichkeiten sind im Verbindlichkeitenspiegel im Einzelnen dargestellt:

Verbindlichkeitenspiegel in TEUR

	30.09.2009
	Restlaufzeit			Gesichert in TEUR	Gesamt in TEUR
	bis 1 Jahr in TEUR	1-5 Jahre in TEUR	über 5 Jahre in TEUR	Gesichert in TEUR	Gesamt in TEUR
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	655	7.281	-	100 %	7.936
(Vorjahr)	(327)	(3.274)	(6.180)	(100 %)	(9.781)
2. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	65.485	-	-	-	65.485
(Vorjahr)	(57.529)	-	-	-	(57.529)
3. Sonstige Verbindlichkeiten	1	-	-	-	1
(Vorjahr)	(8)	-	-	-	(8)
	66.141	7.281	0		73.422

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten resultieren aus der Finanzierung des Erwerbs der Anteile an der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts. Die SKYRAGER GmbH hat hierzu am 24. März 2005 einen Kreditvertrag mit der Commerzbank AG (vormals Dresdner Bank AG), London, abgeschlossen. Dieser wurde im Rahmen einer Umfinanzierung am 12. September 2006 geändert.

Als Sicherheiten dienen die Anteile an der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, etwaige Forderungen, die zu einem späteren Zeitpunkt aus der Transaktion resultieren und die Bankkonten der Gesellschaft. Weitere Verbundgesellschaften haften mit Teilen ihres Vermögens gesamtschuldnerisch für diese Verbindlichkeiten.

Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen bestehen gegenüber der STARGAZER Holding GmbH und setzen sich aus Verbindlichkeiten aus der Abführung des Ergebnisses des Geschäftsjahres 2008/2009 (TEUR 65.482) und Verbindlichkeiten aus laufenden Verrechnungen (TEUR 3) zusammen.

HAFTUNGSVERHÄLTNISSE UND SONSTIGEN FINANZIELLE VERPFLICHTUNGEN

Die SKYRAGER GmbH ist persönlich haftende Gesellschafterin der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts.

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten resultieren aus der Finanzierung des Erwerbs der Anteile an der SKYRAGER GmbH, welche 100 % der Anteile an der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts., hält. Die STARGAZER Holding GmbH hat hierzu am 24. März 2005 einen Kreditvertrag mit der Commerzbank AG (vormals Dresdner Bank AG), London, abgeschlossen, der am 12. September 2006 im Rahmen einer Umfinanzierung geändert wurde.

Im Rahmen dieses Vertrags haftet die Gesellschaft gesamtschuldnerisch mit anderen Verbundgesellschaften insbesondere mit ihren Anteilen an der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts., ihren Forderungen sowie den Bankkonten der Gesellschaft. Die Verbindlichkeiten im Verbundbereich für die gesamtschuldnerische Haftung besteht, betragen zum Bilanzstichtag TEUR 56.064.

ERLÄUTERUNGEN ZUR GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG

Sonstige betriebliche Erträge

Die sonstigen betrieblichen Erträge enthalten im Konzernverbund weiterbelastete Kosten in Höhe von TEUR 4.945.

Sonstige betriebliche Aufwendungen

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen beinhalten als wesentliche Posten Verwaltungsgebühren (TEUR 12), Beratungskosten (TEUR 8) und Abschlussprüfungskosten (TEUR 7).

SONSTIGE ANGABEN

Geschäftsführung

Zum Geschäftsführer bestellt waren im Berichtsjahr:

	Herr Manfred Hell, Vorsitzender der Geschäftsführung, Bonn
	Herr Christian Brandt, Geschäftsführer Finanzen, Ingelheim
	Herrn Markus Bötsch, Geschäftsführer Verkauf, Rosbach v. d. Höhe

Die Geschäftsführer Manfred Hell ist alleinvertretungsberechtigt und von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit. Die Gesellschaft hat berechtigterweise von den Regelungen des § 288 HGB insoweit Gebrauch gemacht, als auf die Angabe der Bezüge aktiver Organmitglieder gemäß § 285 Abs. 1 (9a) HGB verzichtet wurde.

Konzernverhältnisse

Die Gesellschaft ist persönlich haftende Gesellschafterin mit einer Vermögenseinlage in Höhe von EUR 210.000,00 und hält 100 % des Kommanditaktienkapitals in Höhe von EUR 50.000,00 der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA Idstein/Ts sowie 0,1 % der Geschäftsanteile an der JACK WOLFSKIN BELGIEN BVBA, Brugge, Belgien.

Mutterunternehmen der Gesellschaft ist die STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts.,

Die SKYRAGER GmbH wird in den Konzernabschluss der STARGAZER Holding GmbH einbezogen und ist nach § 291 HGB von der Aufstellung eines Konzernabschlusses befreit.

Idstein/Taunus, 11. November 2009

Manfred Hell, Geschäftsführer

Markus Bötsch, Geschäftsführer

Christian Brandt, Geschäftsführer

2d:T418,

SKYRAGER GmbH

Idstein

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.10.2017 bis zum 30.09.2018

Ergänzung zur Veröffentlichung vom 08.01.2020:

Feststellungsdatum des Jahresabschlusses nach § 328 HGB zum Geschäftsjahr 01.10.2017 bis 30.09.2018

Der Jahresabschluss der SKYRAGER GmbH für das Geschäftsjahr vom 01.10.2017 bis zum 30.09.2018 wurde am 19.12.2019 festgestellt.

Idstein, den 9. Februar 2023

JW STAGAZER Holding GmbH

Die Gesellschafterin

2e:T415,

SKYRAGER GmbH

Idstein

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.10.2018 bis zum 30.09.2019

Ergänzung zur Veröffentlichung vom 12.09.2022:

Feststellungsdatum des Jahresabschlusses nach § 328 HGB zum Geschäftsjahr 01.10.2018 bis zum 30.09.2019

Der Jahresabschluss der SKYRAGER GmbH für das Geschäftsjahr vom 01.10.2018 bis zum 30.09.2019 wurde am 04.10.2022 festgestellt.

Idstein, den 4. September 2023

JW STARGAZER Holding GmbH

Die Gesellschafterin

2f:T3212,

SKYRAGER GmbH

Idstein

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.10.2019 bis zum 31.12.2019

Anhang für das Rumpfgeschäftsjahr vom 1. Oktober 2019 bis 31. Dezember 2019

Allgemeine Hinweise

Allgemeine Angaben zum Jahresabschluss

Der vorliegende Jahresabschluss der SKYRAGER GmbH, Idstein/Ts., (im Folgenden kurz "Gesellschaft") wurde gemäß §§ 242 ff. und §§ 264 ff. HGB sowie nach den einschlägigen Vorschriften des GmbH-Gesetzes aufgestellt. Es gelten die Vorschriften für kleine Kapitalgesellschaften.

Um die Klarheit der Darstellung zu verbessern, haben wir einzelne davon-Vermerke im Anhang aufgenommen.

Mit Gesellschafterbeschluss vom 26. November 2019 wurde das Geschäftsjahr auf das Kalenderjahr umgestellt, so dass das Geschäftsjahr vom 1. Oktober bis 31. Dezember 2019 ein Rumpfgeschäftsjahr darstellt.

Allgemeine Angaben zur Gesellschaft

Mit Vertrag vom 29. November 2018 hat die Callaway Germany Holdco GmbH, Frankfurt am Main (vormals: Mainsee 1185. V V GmbH), eingetragen im Handelsregister des Amtsgerichts Frankfurt am Main unter HRB 113311, sämtliche Anteile an der JW STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., und damit auch indirekt an der SKYRAGER GmbH erworben. Der Vollzug des Erwerbs erfolgte am 4. Januar 2019 nach erteilter Genehmigung durch die zuständigen Wettbewerbsbehörden.

Mit der alleinigen Gesellschafterin JW STARGAZER Holding GmbH, Idstein im Taunus, besteht ein Beherrschungs- und Ergebnisabführungsvertrag.

Mit der Tochtergesellschaft JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein im Taunus, besteht sowohl ein Beherrschungs- als auch ein Ergebnisabführungsvertrag.

Mit der Callaway Germany Holdco GmbH als Organträgerin besteht eine ertragsteuerliche Organschaft.

Mit der JW STARGAZER Holding GmbH als Organträgerin besteht eine umsatzsteuerliche Organschaft.

Registerinformationen

Die Gesellschaft ist unter der Firma SKYRAGER GmbH mit Sitz in Idstein/Ts. im Handelsregister von Wiesbaden unter der Nummer HRB 19424 eingetragen.

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Für die Aufstellung des Jahresabschlusses waren im Wesentlichen unverändert die nachfolgenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden maßgebend.

Bei der Bewertung der Finanzanlagen werden die Anteile an verbundenen Unternehmen zu Anschaffungskosten bzw. zu niedrigeren beizulegenden Werten und die Ausleihungen grundsätzlich zum Nennwert angesetzt.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände sind zum Nennwert angesetzt.

Der Kassenbestand und die Guthaben bei Kreditinstituten sind mit ihrem Nominalwert bewertet.

Die Rückstellungen berücksichtigen alle ungewissen Verbindlichkeiten und drohenden Verluste aus schwebenden Geschäften. Sie sind in der Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrags angesetzt.

Die Verbindlichkeiten sind zu Erfüllungsbeträgen angesetzt.

Auf fremde Währung lautende Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten wurden grundsätzlich mit dem Devisenkassamittelkurs zum Abschlussstichtag umgerechnet. Aufwendungen und Erträge aus Kursänderungen, die zum Bilanzstichtag eingetreten sind, werden berücksichtigt.

Erläuterungen zur Bilanz

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Die Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände haben wie im Vorjahr eine Restlaufzeit von unter einem Jahr. Die Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände enthalten Forderungen gegenüber der Gesellschafterin in Höhe von TEUR 17.591 (Vorjahr: TEUR 15.070).

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten haben wie im Vorjahr eine Restlaufzeit von unter einem Jahr.

Ergänzende Angaben

Haftungsverhältnisse

Mit Vereinbarung vom 17. Mai 2019 ist die JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA in die durch Vermögenswerte besicherte Konzernfinanzierung der Callaway Gruppe mit verschiedenen bestehenden Fremdkapitalgebern unter Führung der Bank of America N.A., Newport Beach, CA, USA und einer Gesamtfinanzierungslinie in Höhe von USD 400 Mio. als Darlehensnehmer eingetreten. Die SKYRAGER GmbH haftet hierbei als Garantiegeberin für den auf die JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA innerhalb der Gesamtfinanzierungslinie entfallenden Verfügungsrahmen in Höhe von bis zu USD 70 Mio. - vorbehaltlich der Einhaltung der Kapitalerhaltungsregeln - mit dem Warenbestand, den Kundenforderungen, Bankguthaben sowie gegebenenfalls mit Erstattungsansprüchen gegen verschiedene Versicherungen.

Sonstige Angaben

Mitarbeiter

Die Gesellschaft beschäftigte im Geschäftsjahr wie im Vorjahr keine Mitarbeiter.

Konzernabschluss

Die Gesellschaft gehört zum Konsolidierungskreis der Callaway Golf Company, Carlsbad CA92008, Kalifornien, USA, welche den Konzernabschluss für den kleinsten und größten Kreis von Unternehmen aufstellt. Der Konzernabschluss wird bei der SEC unter der Nr. 1-10962 hinterlegt. Durch die Offenlegung dieses Konzernabschlusses wird die Gesellschaft gem. § 292 HGB von der Verpflichtung einen Teilkonzernabschluss zu erstellen befreit. Der Konzernabschluss der Callaway Golf Company, welcher nach amerikanischen Rechnungslegungsvorschriften (US-GAAP) erfolgte, wird in deutscher Sprache im elektronischen Bundesanzeiger veröffentlicht werden, damit er seine befreiende Wirkung entfaltet.

Idstein/Ts., den 12.09.2022

SKYRAGER GmbH

Richard William Collier, Geschäftsführer

SKYRAGER GmbH

André Alexander Grube, Geschäftsführer

Bilanz zum 31. Dezember 2019

Aktiva

			30.09.2019
	EUR	EUR	EUR
A. Anlagevermögen
Finanzanlagen		177.366.233,42	177.366.233,42
B. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegnstände	17.772.877,04		15.242.895,32
II. Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten	3.596,66		9.328,49
		17.776.473,70	15.252.223,81
		195.142.707,12	192.618.457,23
Passiva
			30.09.2019
	EUR	EUR	EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	25.000,00		25.000,00
II. Kapitalrücklage	147.527.961,50		147.527.961,50
		147.552.961,50	147.552.961,50
B. Rückstellungen		540.820,54	368.285,83
C. Verbindlichkeiten		47.048.925,08	44.697.209,90
		195.142.707,12	192.618.457,23

Idstein/Ts., den 12.09.2022

SKYRAGER GmbH

Richard William Collier, Geschäftsführer

SKYRAGER GmbH

André Alexander Grube, Geschäftsführer

30:T41c,

SKYRAGER GmbH

Idstein

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.10.2019 bis zum 31.12.2019

Ergänzung zur Veröffentlichung vom 16.09.2022:

Feststellungsdatum des Jahresabschlusses nach § 328 HGB zum Geschäftsjahr 01.10.2019 bis zum 31.12.2019

Der Jahresabschluss der SKYRAGER GmbH für das Geschäftsjahr vom 01.10.2019 bis zum 31.12.2019 wurde am 04.10.2022 festgestellt.

Idstein, den 31. August 2023

JW STAGAZER Holding GmbH

Die Gesellschafterin

31:T41a,

SKYRAGER GmbH

Idstein

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020

Ergänzung zur Veröffentlichung vom 24.01.2023:

Feststellungsdatum des Jahresabschlusses nach § 328 HGB zum Geschäftsjahr 01.01.2020 bis zum 31.12.2020

Der Jahresabschluss der SKYRAGER GmbH für das Geschäftsjahr vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020 wurde am 25.01.2023 festgestellt.

Idstein, den 17. Juli 2023

JW STAGAZER Holding GmbH

Die Gesellschafterin

32:T3b9d,

SKYRAGER GmbH

Idstein

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2021 bis zum 31.12.2021

Bilanz zum 31. Dezember 2021

Aktiva

			31.12.2020
	EUR	EUR	EUR
A. Anlagevermögen
Finanzanlagen		177.366.233,42	177.366.233,42
B. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegnstände	61.265.257,85		45.012.264,84
II. Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten	222,70		21,80
		61.265.480,55	45.012.286,64
		238.631.713,97	222.378.520,06

Passiva

			31.12.2020
	EUR	EUR	EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	25.000,00		25.000,00
II. Kapitalrücklage	147.527.961,50		147.527.961,50
		147.552.961,50	147.552.961,50
B. Rückstellungen		696.368,49	36.186,61
C. Verbindlichkeiten		90.382.383,98	74.789.371,95
		238.631.713,97	222.378.520,06

Idstein/Ts., den 1. Juni 2023

SKYRAGER GmbH

Richard William Collier
Geschäftsführer

André Alexander Grube
Geschäftsführer

Anhang für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2021

ALLGEMEINE HINWEISE

ALLGEMEINE ANGABEN ZUM JAHRESABSCHLUSS

•	ein Lagebericht wurde gemäß § 264 Abs. 1 HGB nicht erstellt
•	Wegfall der arabischen Zahlen im Gliederungsschema der Bilanz gemäß § 266 Abs. 1 HGB
•	Zusammenfassung von Umsatzerlösen, sonstigen betrieblichen Erträgen und Materialaufwand zum Posten "Rohergebnis" gemäß § 276 HGB
•	Verzicht auf die Aufstellung eines Anlagengitters sowie Wegfall verschiedener Anhangsangaben gemäß § 288 Abs.1 HGB

Um die Klarheit der Darstellung zu verbessern, haben wir einzelne davon-Vermerke im Anhang aufgenommen.

ALLGEMEINE ANGABEN ZUR GESELLSCHAFT

Mit der alleinigen Gesellschafterin JW STARGAZER Holding GmbH, Idstein im Taunus, besteht ein Beherrschungs- und Ergebnisabführungsvertrag.

Mit der Tochtergesellschaft JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein im Taunus, besteht sowohl ein Beherrschungs- als auch ein Ergebnisabführungsvertrag.

Mit der Callaway Germany Holdco GmbH als Organträgerin besteht eine ertragsteuerliche Organschaft.

Mit der JW STARGAZER Holding GmbH als Organträgerin besteht eine umsatzsteuerliche Organschaft.

REGISTERINFORMATIONEN

Die Gesellschaft ist unter der Firma SKYRAGER GmbH mit Sitz in Idstein/Ts. im Handelsregister von Wiesbaden unter der Nummer HRB 19424 eingetragen.

BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN

Für die Aufstellung des Jahresabschlusses waren im Wesentlichen unverändert die nachfolgenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden maßgebend.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände sind zum Nennwert angesetzt.

Der Kassenbestand und die Guthaben bei Kreditinstituten sind mit ihrem Nominalwert bewertet.

Die Verbindlichkeiten sind zu Erfüllungsbeträgen angesetzt.

ERLÄUTERUNGEN ZUR BILANZ

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten haben wie im Vorjahr eine Restlaufzeit von unter einem Jahr.

ERGÄNZENDE ANGABEN

Haftungsverhältnisse

Mit Vereinbarung vom 17. Mai 2019 ist die JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA in die durch Vermögenswerte besicherte Konzernfinanzierung der Callaway Gruppe mit verschiedenen bestehenden Fremdkapitalgebern unter Führung der Bank of America N.A., Newport Beach, CA, USA und einer Gesamtfinanzierungslinie in Höhe von USD 400 Mio. als Darlehensnehmer eingetreten. Der Verfügungsrahmen der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA ist auf einen Maximalbetrag in Höhe von USD 70 Mio. (EUR 61,6 Mio.) gedeckelt. Die Höhe der zum Abruf zur Verfügung stehenden Kreditlinie richtet sich nach dem geringeren Wert des Bestands der besicherten Vermögenswerte abzgl. der gezogenen Linie bzw. der Differenz zwischen dem Maximalbetrag und der gezogenen Linie. Die SKYRAGER GmbH haftet hierbei als Garantiegeber mit dem in der Bilanz zum 31. Dezember 2021 ausgewiesenen Warenbestand, den Kundenforderungen, Bankguthaben sowie gegebenenfalls mit Erstattungsansprüchen gegenüber verschiedenen Versicherungen.

Sie haftet sowohl für die Verbindlichkeiten der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA als auch für die Verbindlichkeiten der Schwestergesell-schaften CALLAWAY GOLF EUROPE Ltd. London, Großbritannien (Maximalbetrag in Höhe von USD 45 Mio. bzw. EUR 39,6 Mio.), und CALLAWAY GOLF CANADA Ltd., Markham Ontario, Kanada (Maximalbetrag in Höhe von USD 25 Mio. bzw. EUR 22,0 Mio.). Die Garantie für die Verbindlichkeiten der Schwestergesellschaften ist der Höhe nach unter Berücksichtigung der Regelungen zur Kapitalerhaltung der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA begrenzt.

SONSTIGE ANGABEN

Mitarbeiter

Die Gesellschaft beschäftigte im Geschäftsjahr wie im Vorjahr keine Mitarbeiter.

Konzernabschluss

Die Gesellschaft gehört zum Konsolidierungskreis der Topgolf Callaway Brands Corp. (vormals Callaway Golf Company), Carlsbad CA92008, Kalifornien, USA, welche den Konzernabschluss für den kleinsten und größten Kreis von Unternehmen aufstellt. Der Konzernabschluss wird bei der SEC unter der Nr. 1-10962 hinterlegt. Durch die Offenlegung dieses Konzernabschlusses wird die Gesellschaft gem. § 292 HGB von der Verpflichtung einen Teilkonzernabschluss aufzustellen befreit. Der Konzernabschluss der Callaway Golf Company, welcher nach amerikanischen Rechnungslegungsvorschriften (US-GAAP) erfolgte, wird im elektronischen Bundesanzeiger bei der Callaway Germany Holdco GmbH veröffentlicht werden, damit er seine befreiende Wirkung entfaltet.

Der befreiende Konzernabschluss ist nach US-amerikanischen Rechnungslegungsvorschriften (US-GAAP) aufgestellt und wird um Angaben der Management Discussion & Analysis (MD&A) erweitert. Dabei finden insbesondere folgende im Konzernabschluss angewandte Bilanzierungs-, Bewertungs- und Konsolidierungsmethoden, die in folgender Hinsicht von deutschem Recht abweichen, Anwendung:

•	Geschäfts- oder Firmenwerte werden nicht planmäßig abgeschrieben, sondern unterliegen einem jährlichen Werthaltigkeitstest.
•	Bestimmte selbstgeschaffene immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens sind zu aktivieren.
•	Langfristige Fremdwährungsforderungen und -verbindlichkeiten werden mit dem beizulegenden Wert angesetzt, auch wenn dieser aufgrund von Kursänderungen über den Anschaffungskosten liegt.
•	Gemäß ASC 842, Leases, müssen für US-GAAP alle Leasingverhältnisse vollständig bilanziell erfasst werden. Der Leasingnehmer muss zu Beginn der Nutzungsüberlassung in seiner Bilanz ein Nutzungsrecht sowie eine Leasingverbindlichkeit erfassen. Weiterhin muss er für jedes einzelne Leasingverhältnis eine Klassifizierung in Operating Leasing oder Finanzierungsleasing vornehmen

Idstein/Ts., den 1. Juni 2023

SKYRAGER GmbH

Richard William Collier
Geschäftsführer

André Alexander Grube
Geschäftsführer

33:T34ab,

SKYRAGER GmbH

Idstein

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.10.2017 bis zum 30.09.2018

Bilanz zum 30. September 2018

Aktiva

			30.09.2017
	EUR	EUR	EUR
A. Anlagevermögen
Finanzanlagen		61.862.771,92	61.862.771,92
B. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegnstände	10.361.981,82		8.683.219,35
II. Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten	109,00		109,80
		10.362.090,82	8.683.329,15
		72.224.862,74	70.546.101,07

Passiva

			30.09.2017
	EUR	EUR	EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	25.000,00		25.000,00
II. Kapitalrücklage	32.024.500,00		32.024.500,00
		32.049.500,00	32.049.500,00
B. Rückstellungen		1.034.758,16	330.929,91
C. Verbindlichkeiten		39.140.604,58	38.165.671,16
		72.224.862,74	70.546.101,07

Anhang für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2017 bis 30. September 2018

ALLGEMEINE HINWEISE

Die Gewinn- und Verlustrechnung ist nach dem Gesamtkostenverfahren aufgestellt.

Um die Klarheit der Darstellung zu verbessern, haben wir einzelne davon-Vermerke im Anhang aufgenommen.

REGISTERIMFORMATIONEN

Die Gesellschaft ist unter der Firma SKYRAGER GmbH mit Sitz in Idstein/Ts. im Handelsregister von Wiesbaden unter der Nummer HRB 19424 eingetragen.

BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN

Für die Aufstellung des Jahresabschlusses waren im Wesentlichen unverändert die nachfolgenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden maßgebend.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände sind zum Nennwert angesetzt.

Der Kassenbestand und die Guthaben bei Kreditinstituten sind mit ihrem Nominalwert bewertet.

Die Verbindlichkeiten sind zu Erfüllungsbeträgen angesetzt.

ERLÄUTERUNG ZUR BILANZ

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Die Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände haben wie im Vorjahr eine Restlaufzeit von unter einem Jahr. Die Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände enthielten im Vorjahr Forderungen gegenüber der Gesellschafterin in Höhe von TEUR 8.440.

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten haben wie im Vorjahr eine Restlaufzeit von unter einem Jahr. Die Verbindlichkeiten enthalten zum Abschlussstichtag Forderungen gegenüber der Gesellschafterin in Höhe von TEUR 1.060 (Vj. TEUR 0).

Eigenkapital

Es besteht ein Ergebnisabführungsvertrag mit der Gesellschafterin.

ERGÄNZENDE ANGABEN

Haftungsverhältnisse

Zum Bilanzstichtag haftet die Gesellschaft gegenüber Kreditinstituten als Garantiegeber in Bezug auf die bestehenden Verbindlichkeiten der Tochtergesellschaft JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA in Höhe von TEUR 110.000 (Vj. TEUR 135.489). Diese resultieren aus einem langfristigen Senior-Facility-Darlehen, das im Rahmen der am 5. Juli 2017 abgeschlossenen Refinanzierung aus den bisherigen Konsortialkreditverträgen zur Finanzierung der Akquisition der JW STARGAZER Holding GmbH im Jahr 2011 hervorgegangen ist und im Zuge der Restrukturierung auf TEUR 110.000 reduziert wurde. Die Gesellschaft haftet als Garantiegeber mit sämtlichen Vermögenswerten. Das Senior Darlehen hatte ursprünglich eine Laufzeit bis 30. Juni 2022. Es wurde am 4. Januar 2019 vollständig zurückgeführt und die Freigabe der durch Gesellschaft erteilten Sicherheiten veranlasst.

Im Vorjahr war in den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten der Muttergesellschaft JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA zudem ein ebenfalls im Rahmen der Refinanzierung neu erhaltene Super-Senior-Darlehen in Höhe von TEUR 25.000 enthalten. Dieses Darlehen wurde im laufenden Geschäftsjahr außerplanmäßig getilgt. Entsprechend hat sich die Haftung der garantiegebenden Gesellschaft aus den Konsortialverträgen betraglich reduziert.

SONSTIGE ANGABEN

Mitarbeiter

Die Gesellschaft beschäftigte im Geschäftsjahr wie im Vorjahr keine Mitarbeiter.

Mutterunternehmen

Das Mutterunternehmen, das den Konzernabschluss für den größten und den kleinsten Kreis von Unternehmen aufstellt, ist die JW STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts.

Konzernabschluss

Zur Erstellung eines Konzernabschlusses war die Gesellschaft zum 30. September 2018 nicht verpflichtet, da sie als unmittelbares Tochterunternehmen in den Konzernabschluss der JW STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., einbezogen wird. Die JW STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., erstellt in ihrer Eigenschaft als oberstes Konzernunternehmen zum 30. September 2018 einen Konzernabschluss und einen Konzernlagebericht mit befreiender Wirkung für die SKYRAGER GmbH.

Idstein/Ts., den 19. Dezember 2019

SKYRAGER GmbH

Melody Harris-Jensbach, Geschäftsführerin

SKYRAGER GmbH

Markus Bötsch, Geschäftsführer

SKYRAGER GmbH

Ante Franicevic, Geschäftsführer

SKYRAGER GmbH

Alexander Hauser, Geschäftsführer

34:T6f2,

SKYRAGER GmbH

Idstein

Bekanntmachung nach § 264 Abs. 3 HGB zum Geschäftsjahr 01.10.2015 bis 30.09.2016

Die JW STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., hat als alleinige Gesellschafterin der SKYRAGER GmbH beschlossen, dass die SKYRAGER GmbH für das Geschäftsjahr 2016 im Zusammenhang mit der handelsrechtlichen Jahresabschlusserstellung und -prüfung folgende Erleichterungen gemäß § 264 Abs. 3 HGB in Anspruch nimmt: Aufstellung von Bilanz und GuV nach den allgemeinen Vorschriften des HGB (Vorschriften für alle Kaufleute), Verzicht auf Erstellung eines Lageberichts und Anhangs, Verzicht auf die Prüfung des Jahresabschlusses durch einen Wirtschaftsprüfer und Verzicht auf die Offenlegungsvorschriften der §§ 325-329 HGB.

Die SKYRAGER GmbH macht für das zum 30. September 2016 endende Geschäftsjahr von der Befreiung des § 264 Abs. 3 HGB Gebrauch. Die SKYRAGER GmbH wird als Tochterunternehmen der JW Germany Holding GmbH, Idstein, in deren Konzernabschluss für das auf den 30. September 2016 endende Geschäftsjahr 2016 einbezogen.

Idstein, den 29. September 2017

SKYRAGER GmbH

Die Geschäftsführung

35:T6b278,

JW Germany Holding GmbH

Idstein

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.10.2015 bis zum 30.09.2016

Inhaltsverzeichnis

Bestätigungsvermerk

Rechnungslegung

Auftragsbedingungen, Haftung und Verwendungsvorbehalt Allgemeine Auftragsbedingungen

Hinweis:

Den nachfolgenden Bestätigungsvermerk haben wir, unter Beachtung der gesetzlichen und berufsständischen Bestimmungen, nach Maßgabe der in der Anlage "Auftragsbedingungen, Haftung und Verwendungsvorbehalt" beschriebenen Bedingungen erteilt.

Falls das vorliegende Dokument in elektronischer Fassung für Zwecke der Offenlegung im Bundesanzeiger verwendet wird, sind für diesen Zweck daraus nur die Dateien zur Rechnungslegung und im Falle gesetzlicher Prüfungspflicht der Bestätigungsvermerk resp. die diesbezüglich erteilte Bescheinigung bestimmt.

Bestätigungsvermerk

Wir haben den von der JW Germany Holding GmbH, Idstein/Ts., aufgestellten Konzernabschluss - bestehend aus Bilanz, Gesamtergebnisrechnung, Kapitalflussrechnung, Eigenkapitalveränderungsrechnung und Anhang - sowie den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2015 bis 30. September 2016 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften, liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss und über den Konzernlagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Konzernabschluss unter Beachtung der anzuwendenden Rechnungslegungsvorschriften und durch den Konzernlagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben im Konzernabschluss und Konzernlagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, der angewandten Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht in Einklang mit dem Konzernabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Eschborn/Frankfurt am Main, 16. August 2017

Ernst & Young GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Enzenhofer, Wirtschaftsprüfer

Rücker, Wirtschaftsprüfer

Konzernbilanz zum 30. September 2016

Aktiva

in TEUR	Anhang	30.09.2016	30.09.2015
Langfristige Vermögenswerte
Geschäfts- oder Firmenwert	4.7	110.991	192.327
Markenwert	4.7	347.754	347.754
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	4.8	8.573	25.006
Sachanlagen	4.6	31.899	32.418
Derivative Finanzinstrumente	5	2	648
Forderungen aus Finanzierungsleasing	4.5/4.15	26	139
Forderungen gegenüber Gesellschaftern		2.351	1.836
Aktive latente Steuern	3.12	3.323	1.308
Sonstige Vermögenswerte	4.4	1.380	1.390
		506.299	602.825
Kurzfristige Vermögenswerte
Vorräte	4.2	58.002	78.622
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	4.3	60.424	52.270
Derivative Finanzinstrumente	5	2.300	16.855
Forderungen aus Finanzierungsleasing	4.5/4.15	113	159
Ertragsteuerforderungen	3.12/4.4	2.063	3.871
Sonstige Vermögenswerte	4.4	7.271	9.694
Liquide Mittel	4.1	40.336	21.365
		170.509	182.836
Bilanzsumme		676.809	785.661
Passiva
Eigenkapital
Gezeichnetes Kapital	4.14.1	25	25
Kapitalrücklage	4.14.2	215.272	215.272
Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung		-2.416	-3.078
Kumulierte Konzernergebnisse	4.14.3	-252.381	-139.044
		-39.500	73.175
Langfristige Schulden
Verzinsliche Darlehen	4.9	278.730	276.550
Schulden gegenüber Gesellschaftern	4.10	206.845	183.049
Derivative Finanzinstrumente	5	338	2.764
Sonstige Schulden	4.11	6.397	18.701
Passive latente Steuern	3.12	109.284	119.893
		601.594	600.957
Kurzfristige Schulden
Verzinsliche Darlehen	4.9	61.054	33.601
Schulden aus Lieferungen aus Leistungen		13.010	27.233
Derivative Finanzinstrumente	5	3.324	6.251
Rückstellungen	4.13	3.883	4.620
Derivative Finanzinstrumente	3.12	3.318	3.334
Sonstige Schulden	4.12	30.126	36.490
		114.715	111.529
Bilanzsumme		676.809	785.661

In den Summen sind Rundungsdifferenzen möglich.

Konzern-Gesamtergebnisrechnung

für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2015 bis 30. September 2016

in TEUR	Anhang	2015/16	2014/15
Umsatzerlöse	3.1	351.000	314.043
Umsatzkosten		-186.826	-170.077
Bruttoergebnis vom Umsatz		164.174	143.966
Lizenz- und Provisionserlöse	3.2	1.930	7.458
Sonstige betriebliche Erträge	3.3	1.095	1.851
Vertriebskosten	3.4	-123.304	-122.202
Allgemeine Verwaltungskosten	3.5/9	-25.068	-27.829
Entwicklungskosten		-7.832	-7.861
Wertminderung Geschäfts- oder Firmenwert	3.6	-80.347	-43.523
Sonstige betriebliche Aufwendungen	3.7	-237	-1.043
Erträge und Aufwendungen aus Wechselkurseffekten	3.8	-785	24.299
Betriebsergebnis		-70.374	-24.883
Finanzerträge	3.9	332	112
Fair Value Anpassung von Zinsswaps	3.10	5.569	4.414
Finanzaufwendungen	3.11	-53.074	-58.267
Ergebnis vor Steuern		-117.546	-78.625
Ertragsteuern	3.12	4.210	12
Periodenergebnis		-113.337	-78.614
Sonstiges Gesamtergebnis, dessen Beträge ggf. in
künftigen Perioden in die GuV umgegliedert werden
Währungsumrechnung ausländischer Geschäftsbereiche		662	-1.987
Sonstiges Gesamtergebnis der Periode, nach Steuern		662	-1.987
Konzern-Gesamtergebnis		-112.675	-80.601

In den Summen sind Rundungsdifferenzen möglich.

Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2015 bis 30. September 2016

in TEUR	Anhang	2015/16	2014/15
1. Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit
Ergebnis vor Steuern		-117.547	-78.625
Überleitungen
Abschreibungen (+) auf Gegenstände des Anlagevermögens	3.13	7.726	7.224
Amortisation auf immaterielle Vermögensgegenstände (+)	3.13	16.440	29.448
Wertminderung Geschäfts- oder Firmenwert (+)	3.13	80.347	43.523
Zunahme (+)/Abnahme (-) der Wertberichtigungen Waren/Rohmaterialien	4.2	288	-59
Zunahme (+)/Abnahme (-) der zweifelhaften Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	4.3	-848	4.771
Zunahme (+)/Abnahme (-) der Rückstellungen	4.13	-737	-356
Finanzaufwendungen	3.11	53.074	58.267
Finanzerträge	3.9	-332	-112
Unrealisierte Verluste (+)/Gewinne (-) aus Devisentermingeschäften	3.8	17.137	-5.729
Fair Value Anpassung von Zinsswaps	3.10	-5.569	-4.414
Cashflow vor Working Capital Veränderungen		49.978	53.938
Veränderungen im Working Capital
Zunahme (-)/Abnahme (+) der Waren und Rohmaterialien	4.2	20.332	-8.442
Zunahme (-)/Abnahme (+) der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	4.3	-7.306	21.815
Zunahme (+)/Abnahme (-) der Schulden aus Lieferungen und Leistungen		-14.223	-26.470
Veränderung Trade Working Capital		-1.197	-13.097
Zunahme (-)/Abnahme (+) der sonstigen Vermögenswerte		1.969	-5.047
Zunahme (+)/Abnahme (-) der Personalschulden		-387	676
Zunahme (+)/Abnahme (-) der Umsatzsteuerschulden		200	1.655
Zunahme (+)/Abnahme (-) der sonstigen Schulden		-326	1.401
Gesamte Veränderung Working Capital		258	-14.412
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit		50.237	39.526
Zinsen gezahlt		-26.751	-29.482
Zinsen erhalten		332	112
Steuern gezahlt		-6.483	-15.941
Cash Flow vor Investitionstätigkeiten		17.335	-5.785
2. Cashflow aus der Investitionstätigkeit
Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen		-7.757	-7.000
Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen		-1	-352
Auszahlungen für Finanzinvestitionen		-
Auszahlungen aus Unternehmenserwerb, netto		-
Cashflow aus der Investitionstätigkeit		-7.758	-7.352
3. Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit
Einzahlung aus Kapitalerhöhung	4.14.2	-	75.000
Rückzahlung von Darlehen von Banken	4.9	-	-75.000
Transaktionkosten gezahlt		-847	-3.220
Aufnahme von kurzfristigen Bankverbindlichkeiten		27.642	18.358
Kaufpreiszahlung China	2.5	-16.342
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit		10.453	15.138
4. Finanzmittelfonds am Ende der Periode
Zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds (Zwischensummen 1-3)		20.030	2.001
Wechselkurs-, konsolidierungskreis- und bewertungsbedingte Änderung des Finanzmittelfonds		-1.059	-3.391
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode		21.365	22.755
Finanzmittelfonds am Ende der Periode		40.336	21.365

In den Summen sind Rundungsdifferenzen möglich.

Konzern - Eigenkapitalveränderungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2015 bis zum 30. September 2016

	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage	Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung	Kumulierte Konzernergebnisse	Summe Konzern-Eigenkapital
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Saldo zum 01.10.2014	25	128.852	-1.091	-60.430	67.356
Periodenergebnis	-	-	-	-78.614	-78.614
Sonstiges Periodenergebnis	-	-	-1.987	-	-1.987
Konzern-Gesamtergebnis	-	-	-1.987	-78.614	-80.601
Kapitalerhöhung (Anmerkung 4.14.2)	-	75.000	-	-	75.000
Anpassung Laufzeit Schulden gegenüber Gesellschaftern (Anmerkung 4.10)
- voller Betrag	-	16.272	-	-	16.272
- Abzug latenter Steuern	-	-4.852	-	-	-4.852
Saldo zum 30.09.2015	25	215.272	-3.078	-139.044	73.175
Periodenergebnis	-	-	-	-113.337	-113.337
Sonstiges Periodenergebnis	-	-	662	-	662
Konzern-Gesamtergebnis	-	-	662	-113.337	-112.675
Saldo zum 30.09.2016	25	215.272	-2.416	-252.381	-39.500

In den Summen sind Rundungsdifferenzen möglich.

Konzernanhang für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2015 bis zum 30. September 2016

1. Informationen zum Unternehmen zum 30. September 2016

Die JW Germany Holding GmbH (im Folgenden auch kurz "die Gesellschaft") hat ihren Sitz am Jack Wolfskin Kreisel 1 in Idstein/Taunus. Die Gesellschaft unterliegt dem deutschen Recht. Die JW Germany Holding GmbH ist im Handelsregister des Amtsgerichts Wiesbaden unter der Nummer HRB 26040 eingetragen.

Oberstes Mutterunternehmen der JW Germany Holding GmbH ist die PAW LUXCO I S.C.A., Luxemburg, welche hauptsächlich durch verschiedene Blackstone-Fonds verwaltet wird.

Die Gesellschaft wurde am 22. Februar 2011 gegründet und hat über eine Tochtergesellschaft 100% der Anteile an der Blitz F11-zwei-drei-fünf GmbH, Frankfurt am Main, Deutschland erworben, die später in die JW Germany GmbH, Idstein/Ts., umfirmiert wurde. Die JW Germany GmbH ihrerseits erwarb mit Vertrag vom 16. Juni 2011 sämtliche Anteile an der STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., der 100%igen Gesellschafterin der Jack Wolfskin-Gruppe. Die Möglichkeit der Gesellschaft zur Beherrschung der STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., erfolgte am 2. August 2011 mit Zustimmung der Kartellbehörden.

Die Aktivitäten der JW Germany Holding GmbH und ihrer Konzernunternehmen umfassen im Wesentlichen die Entwicklung und den Großhandel von Outdoor-, Reise-, Sport- und Freizeitartikeln, insbesondere unter dem Warenzeichen "Jack Wolfskin". Des Weiteren betreiben die JW Germany Holding GmbH und ihre Konzernunternehmen derzeit 101 Einzelhandelsgeschäfte und 15 Outlets, davon 79 in Deutschland und 37 im Ausland.

Das Geschäftsjahr der JW Germany Holding GmbH beginnt am 1. Oktober eines Jahres und endet am 30. September des folgenden Jahres.

2. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

2.1 Grundlagen der Erstellung des Konzernabschlusses

Der vorliegende Konzernabschluss einschließlich Konzernlagebericht der JW Germany Holding GmbH, Idstein/Ts., zum 30. September 2016 ist nach internationalen Rechnungslegungsgrundsätzen (International Financial Reporting Standards, kurz: "IFRS"), wie sie in der Europäischen Union (EU) anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften aufgestellt und am 16. August 2017 durch den Beschluss der Unternehmensleitung zur Veröffentlichung freigegeben worden.

Erklärung zur Übereinstimmung mit den IFRS

Die Erstellung des Konzernabschlusses der JW Germany Holding GmbH erfolgt auf der Grundlage der am Bilanzstichtag verpflichtend in Kraft getretenen IFRS. Dabei finden alle am Bilanzstichtag 30. September 2016 geltenden und verpflichtend anzuwendenden International Financial Reporting Standards (IFRS) und International Accounting Standards (IAS) des International Accounting Standards Board (IASB) und die Auslegungen des International Financial Reporting Standard Interpretations Committee (IFRS IC) - vormals International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) bzw. Standing Interpretations Committee (SIC) - Anwendung, die von der Europäischen Union (EU) übernommen wurden.

Die Aufstellung des Konzernabschlusses erfolgt auf Basis der Annahme der Unternehmensfortführung.

Der Konzernabschluss wird in Euro aufgestellt, der funktionalen Währung des JWKonzerns. Die angegebenen Beträge sind, soweit nicht anders ausgewiesen, auf Tausend Euro (TEUR) gerundet. Aus rechentechnischen Gründen können in den in diesem Konzernabschluss dargestellten Informationen Rundungsdifferenzen in Höhe von +/- einer Einheit (TEUR, % usw.) auftreten.

Die Erstellung des Konzernabschlusses erfolgt grundsätzlich unter Anwendung des Anschaffungskostenprinzips. Hiervon ausgenommen sind derivative Finanzinstrumente, die zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden.

Konsolidierungsgrundsätze

Der Konzernabschluss umfasst den Abschluss der JW Germany Holding GmbH und ihrer sämtlichen Tochterunternehmen. Zum Bilanzstichtag gehören dem Konzernkreis gemäß § 313 Abs. 2 HGB (neben der JW Germany Holding GmbH als Mutterunternehmen) folgende Gesellschaften an (im Folgenden kurz "der JW-Konzern"):

JW Germany GmbH, Idstein/Taunus, Deutschland	100%
STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Taunus, Deutschland	100%
Skyrager GmbH, Idstein/Taunus, Deutschland	100%
JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Taunus, Deutschland	100%
JACK WOLFSKIN Schweiz GmbH, Glattpark (Opfikon), Schweiz	100%
JACK WOLFSKIN Belgien BVBA, Wommelgem, Belgien	100%
JACK WOLFSKIN Italia SRL, Bozen, Italien	100%
JACK WOLFSKIN UK Ltd., London, Großbritannien	100%
JACK WOLFSKIN France Retail S.à r.l., Straßburg, Frankreich	100%
JACK WOLFSKIN France Distribution SAS, Straßburg, Frankreich	100%
JACK WOLFSKIN Retail GmbH, Idstein/Taunus, Deutschland	100%
JACK WOLFSKIN Austria GmbH, Salzburg, Österreich	100%
OOO JACK WOLFSKIN RUS, Sankt Petersburg, Russland	100%
JACK WOLFSKIN Netherlands B.V., Roermond, Niederlande	100%
JACK WOLFSKIN Trading (Shanghai) Co. Ltd., Shanghai, China	100%

Grundlage für den Konzernabschluss sind die nach einheitlichen Rechnungslegungsvorschriften zum 30. September 2016 aufgestellten Berichterstattungsabschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen Gesellschaften.

Alle konzerninternen Umsätze, Transaktionen, Erträge, Aufwendungen, Vermögenswerte und Schulden sowie Gewinne und Verluste aus konzerninternen Transaktionen werden im Rahmen der Konsolidierungsmaßnahmen eliminiert.

Tochterunternehmen werden ab dem Erwerbszeitpunkt, d.h. ab dem Zeitpunkt, zu dem der JW-Konzern die Beherrschung erlangt, voll konsolidiert. Die Einbeziehung in den Konzernabschluss endet, sobald die Möglichkeit zur Beherrschung durch den JWKonzern nicht mehr besteht.

2.2 Anwendung neuer und geänderter Standards und Interpretationen

Neben den für das Geschäftsjahr 2015/16 verpflichtend anzuwendenden Standards und Interpretationen wurden vom IASB noch weitere Standards und Interpretationen veröffentlicht, die zum Teil das Übernahmeverfahren der EU (sogenanntes "EUEndorsement") bereits durchlaufen haben, die aber erst zu einem späteren Zeitpunkt erstmals verpflichtend anzuwenden sind. Von der Möglichkeit einer freiwilligen vorzeitigen Anwendung der neuen und noch nicht verpflichtend anzuwendenden Standards und Interpretationen wurde kein Gebrauch gemacht. Der JW-Konzern wird diese bei Eintritt der Verpflichtung anwenden.

Aus der Anwendung der erstmals verpflichtend im Geschäftsjahr 2015/16 anzuwendenden neuen und geänderten Standards und Interpretationen ergaben sich keine Auswirkungen auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss der JW Germany Holding GmbH. Diese führten jedoch zu erweiterten Anhangangaben.

Erstmalig verpflichtend angewandte neue und geänderte Standards und Interpretationen

Das IASB und das IFRS IC haben in Vorjahren die im Folgenden genannten neuen und geänderten Standards und Interpretationen herausgegeben, die von der EU im Rahmen des sogenannten "EU-Endorsement" zwischenzeitlich in EU-Recht übernommen wurden und für das Geschäftsjahr 2015/16 erstmals verpflichtend anzuwenden waren. Nachfolgend werden indes nur diejenigen geänderten Standards und Interpretationen beschrieben, die von Bedeutung für den JW-Konzern sein könnten.

Änderungen an IAS 19 Leistungen an Arbeitnehmer: Arbeitnehmerbeiträge zu leistungsorientierten Plänen

Im November 2013 hat das IASB eng begrenzte Änderungen an IAS 19 Leistungen an Arbeitnehmer mit dem Titel "Arbeitnehmerbeiträge zu leistungsorientierten Plänen (Änderungen an IAS 19)" veröffentlicht. Die Änderungen sind auf die Erfassung von Beiträgen von Arbeitnehmern oder Dritten zu leistungsorientierten Pensionsplänen anzuwenden. Hierdurch wird es gestattet, die Beiträge von Arbeitnehmern oder Dritten in der Periode als Reduktion des laufenden Dienstzeitaufwands zu erfassen, in der die zugehörige Arbeitsleistung erbracht wurde, sofern die Beiträge unabhängig von der Anzahl der Dienstjahre sind. Die Änderungen an IAS 19 Leistungen an Arbeitnehmer sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Juli 2014 beginnen; im Zuge des EU-Endorsement wurde das Datum der verpflichtenden Anwendung für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Februar 2015 beginnen, verschoben; von der Möglichkeit einer früheren Anwendung hat der JW-Konzern keinen Gebrauch gemacht. Die Änderungen haben keine Auswirkungen auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss.

Jährliche Verbesserungen an den IFRS - Zyklus 2010 bis 2012 und Zyklus 2011 bis 2013

Im Dezember 2013 hat das IASB im Rahmen der "Jährlichen Verbesserungen an den IFRS" die Verbesserungen für den Zyklus 2010 bis 2012 und für den Zyklus 2011 bis 2013 veröffentlicht. Im Rahmen des Zyklus 2010 bis 2012 erfolgen Klarstellungen bzw. kleinere Änderungen an sieben Standards: IFRS 2 Anteilsbasierte Vergütungen, IFRS 3 Unternehmenszusammenschlüsse, IFRS 8 Geschäftssegmente, IFRS 13 Bemessung des beizulegenden Zeitwerts, IAS 16 Sachanlagen, IAS 24 Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen sowie IAS 38 Immaterielle Vermögenswerte. Im Rahmen des Zyklus 2011 bis 2013 erfolgen Klarstellungen bzw. kleinere Änderungen an vier Standards: IFRS 1 Erstmalige Anwendung der International Financial Reporting Standards, IFRS 3 Unternehmenszusammenschlüsse, IFRS 13 Bemessung des beizulegenden Zeitwerts und IAS 40 Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien. Die Änderungen sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Juli 2014 beginnen; im Zuge des EU-Endorsement wurde das Datum der verpflichtenden Erstanwendung der "Jährlichen Verbesserungen an den IFRS - Zyklus 2010 bis 2012" auf Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Februar 2015 beginnen und das Datum der verpflichtenden Erstanwendung der "Jährlichen Verbesserungen an den IFRS - Zyklus 2011 bis 2013" auf Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2015 beginnen, verschoben; von der Möglichkeit einer früheren Anwendung hat der JW-Konzern keinen Gebrauch gemacht. Die Änderungen haben keine Auswirkungen auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss.

Bereits von der EU-Kommission in EU-Recht übernommene nicht vorzeitig angewandte neue und geänderte Standards und Interpretationen

Das IASB und das IFRS IC haben in Vorjahren die im Folgenden genannten neuen und geänderten Standards und Interpretationen herausgegeben, die von der EU im Rahmen des sogenannten "EU-Endorsement" zwischenzeitlich in EU-Recht übernommen wurden, deren Anwendung jedoch noch nicht verpflichtend ist und die vom JWKonzern im Geschäftsjahr 2015/16 auch nicht vorzeitig angewendet wurden. Nachfolgend werden nur diejenigen neuen und geänderten Standards und Interpretationen beschrieben, die von Bedeutung für den JW-Konzern sein könnten.

Änderungen an IFRS 11 Gemeinsame Vereinbarungen:

Bilanzierung von Erwerben von Anteilen an gemeinschaftlichen Tätigkeiten

Im Mai 2014 hat das IASB Ergänzungen an IFRS 11 Gemeinsame Vereinbarungen veröffentlicht. Hierdurch wird klargestellt, dass sowohl der erstmalige Erwerb als auch der Hinzuerwerb von Anteilen an einer gemeinschaftlichen Tätigkeit (Joint Operation), welche einen Geschäftsbetrieb darstellt, unter Anwendung der Regelungen zur Bilanzierung von Unternehmenszusammenschlüssen in IFRS 3 zu bilanzieren ist, es sei denn, diese stehen im Widerspruch zu Regelungen des IFRS 11. Zudem sind auch die Angabepflichten des IFRS 3 zu erfüllen. Die Änderungen sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der JW-Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss haben werden.

Änderungen an IAS 16 Sachanlagen und IAS 38 Immaterielle Vermögenswerte:

Klarstellung akzeptabler Abschreibungsmethoden

Im Mai 2014 hat das IASB Änderungen an IAS 16 Sachanlagen und IAS 38 Immaterielle Vermögenswerte veröffentlicht. Mit diesen Änderungen stellt das IASB weitere Leitlinien zur Festlegung einer akzeptablen Abschreibungsmethode zur Verfügung. Demnach sind umsatzbasierte Abschreibungsmethoden für Sachanlagen nicht und für immaterielle Vermögenswerte lediglich in bestimmten Ausnahmefällen sachgerecht. Die Änderungen sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der JW-Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss haben werden.

Jährliche Verbesserungen an den IFRS - Zyklus 2012 bis 2014

Im September 2014 hat das IASB im Rahmen der "Jährlichen Verbesserungen an den IFRS" die Verbesserungen für den Zyklus 2012 bis 2014 veröffentlicht. Es erfolgen Änderungen an vier Standards: IFRS 5 Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte und aufgegebene Geschäftsbereiche, IFRS 7 Finanzinstrumente: Angaben, IAS 19 Leistungen an Arbeitnehmer und IAS 34 Zwischenberichterstattung. Die "Jährlichen Verbesserungen an den IFRS - Zyklus 2012 bis 2014" sind in Abhängigkeit der jeweiligen Änderung prospektiv oder retrospektiv für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der JW-Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss haben werden.

Änderungen an IAS 1 Darstellung des Abschlusses: Angabeninitiative

Im Dezember 2014 hat das IASB die Änderungen an IAS 1 Darstellung des Abschlusses: Angabeninitiative veröffentlicht. Die Änderungen umfassen im Wesentlichen Klarstellungen hinsichtlich der Beurteilung der Wesentlichkeit von Anhangangaben, Erläuterungen zur Aggregation und Disaggregation von Posten in der Bilanz und der Gesamtergebnisrechnung, der Struktur von Anhangangaben und der Darstellung der maßgeblichen Rechnungslegungsmethoden. Die Änderungen sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1.Januar 2016 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der JW-Konzern geht derzeit davon aus, dass die Änderungen einen Einfluss auf die Darstellung der Anhangangaben haben werden.

Änderungen an IAS 27 Einzelabschlüsse: Equity-Methode in Einzelabschlüssen

Mit den im August 2014 veröffentlichten Änderungen an IAS 27 Einzelabschlüsse wird die Equity-Methode als Bilanzierungsoption für Anteile an Tochterunternehmen, Joint Ventures und assoziierten Unternehmen im separaten Abschluss eines Investors wieder zugelassen. Mit den Änderungen wird einem Unternehmen gestattet, Anteile an Tochterunternehmen, Joint Ventures und assoziierten Unternehmen im separaten Abschluss entweder zu Anschaffungskosten oder im Einklang mit IFRS 9 Finanzinstrumente oder unter Anwendung der Equity-Methode wie in IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen zu bilanzieren. Für den Konzernabschluss entfalten die Änderungen an IAS 27 keine Auswirkung, da sich das Wahlrecht auf den Einzelabschluss eines Unternehmens beschränkt. Die Änderungen sind für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1.Januar 2016 beginnen, anzuwenden.

Änderungen an IFRS 10 Konzernabschlüsse, IFRS 12 Angaben zu Anteilen an anderen Unternehmen und IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen: Investmentgesellschaften: Anwendung der Ausnahme von der Konsolidierungspflicht.

Im Dezember 2014 hat das IASB den Änderungsstandard "Investmentgesellschaften: Anwendung der Ausnahme von der Konsolidierungspflicht" (Änderungen an IFRS 10, IFRS 12 und IAS 28) veröffentlicht. Der Standard klärt Fragestellungen in Bezug auf die Anwendung der Ausnahme von der Konsolidierungspflicht nach IFRS 10 Konzernabschlüsse auf Mutterunternehmen und deren Tochtergesellschaften, die die Definition einer Investmentgesellschaft erfüllen. Ergänzt wurden zudem Änderungen an IFRS 12 Angaben zu Anteilen an anderen Unternehmen, die klarstellen, dass eine Investmentgesellschaft, die sämtliche Tochtergesellschaften zum beizulegenden Zeitwert bewertet, dennoch in den Anwendungsbereich von IFRS 12 Angaben zu Anteilen an anderen Unternehmen fällt. Ergänzt wird auch IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen um die Anwendbarkeit der Equity-Methode durch einen Nicht-Investmentgesellschaft-Investor auf ein Investmentgesellschaft-Beteiligungsunternehmen. Der Änderungsstandard ist für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der JWKonzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss haben werden.

IFRS 15 Erlöse aus Verträgen mit Kunden

Im Mai 2014 hat das IASB den neuen Standard IFRS 15 Erlöse aus Verträgen mit Kunden veröffentlicht. Zielsetzung des neuen Standards zur Umsatzrealisierung ist es, die Vielzahl der bisher in diversen Standards und Interpretationen enthaltenen Regelungen zusammenzuführen. Gleichzeitig werden einheitliche Grundprinzipien festgelegt, die für alle Branchen und für alle Arten von Umsatztransaktionen anwendbar sind. Die Fragen, in welcher Höhe und zu welchem Zeitpunkt bzw. über welchen Zeitraum ein Umsatz zu realisieren ist, sind mit Hilfe des 5-Stufen-Modells zu beantworten. Daneben enthält der Standard eine Reihe von weiteren Regelungen zu Detailfragestellungen sowie eine Ausweitung der erforderlichen Anhangangaben. Durch die im September 2015 veröffentlichten Änderungen an IFRS 15 Erlöse aus Verträgen mit Kunden wurde der verpflichtende Erstanwendungszeitpunkt vom 1.Januar 2017 auf Geschäftsjahre verschoben, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen. Die Erstanwendung hat grundsätzlich retrospektiv zu erfolgen, jedoch werden diverse Vereinfachungsoptionen gewährt; eine frühere Anwendung ist zulässig. lm April 2016 wurden einige Klarstellungen zum IFRS 15 Erlöse aus Verträgen mit Kunden veröffentlicht, die insbesondere die Identifizierung von separaten Leistungsverpflichtungen, die Abgrenzung von Prinzipal und Agent sowie die Erfassung von Lizenzerträgen betreffen. Die Übernahme der Klarstellungen durch die EU steht noch aus. Der JW-Konzern arbeitet derzeit daran, die Auswirkungen des neuen Standards auf den Konzernabschluss zu evaluieren. Darunter fallen die Anwendung des prinzipienbasierten fünfstufigen Modells und die neuen Leitlinien zu zeitpunkt- bzw. zeitraumbezogenen Erlösen. Derzeit geht der JW-Konzern davon aus, dass sich insbesondere bei den Anhangangaben Änderungen ergeben werden.

Veröffentlichte, aber zum Bilanzstichtag noch nicht von der EU-Kommission in EU-Recht übernommene neue und geänderte Standards und Interpretationen

Das IASB und das IFRS IC haben in Vorjahren die im Folgenden genannten neuen und geänderten Standards und Interpretationen herausgegeben, die von der EU zum Bilanzstichtag 30. September 2016 noch nicht im Rahmen des sogenannten "EUEndorsement" in EU-Recht übernommen waren. Nachfolgend werden nur diejenigen neuen und geänderten Standards und Interpretationen beschrieben, die von Bedeutung für den JW-Konzern sein könnten.

IFRS 9 Finanzinstrumente

Im Juli 2014 hat das IASB die finale Version von IFRS 9 Finanzinstrumente veröffentlicht. Die neue Version beinhaltet überarbeitete Vorgaben zur Klassifizierung und Bewertung von finanziellen Vermögenswerten und erstmals Vorschriften zur Wertminderung von Finanzinstrumenten; das neue "expected loss model" zieht den Ansatz von Verlusten vor, indem sowohl eingetretene als auch in der Zukunft erwartete Verluste erfasst werden. IFRS 9 Finanzinstrumente wurde am 22. November 2016 von der EU-Kommission in EU-Recht übernommen. Die neuen Regelungen sind verpflichtend für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen. Die Erstanwendung hat grundsätzlich retrospektiv zu erfolgen, jedoch werden diverse Vereinfachungsoptionen gewährt; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der JW-Konzern kann derzeit noch nicht abschließend beurteilen, welche Auswirkungen die Erstanwendung von IFRS 9 Finanzinstrumente auf den Konzernabschluss haben wird.

IFRS 14 Regulatorische Abgrenzungsposten

Das IASB hat im Januar 2014 den IFRS 14 Regulatorische Abgrenzungsposten herausgegeben. Die Regelungen des IFRS 14 Regulatorische Abgrenzungsposten gestatten es einem Unternehmen, das die IFRS erstmals anwendet, mit einigen begrenzten Einschränkungen, die Bilanzierung von regulatorischen Abgrenzungsposten, die nach vormals angewandten Rechnungslegungsgrundsätzen im Abschluss angesetzt wurden, fortzuführen. Dies gilt sowohl mit Blick auf den erstmals nach IFRS aufgestellten Abschluss als auch mit Blick auf Folgeabschlüsse. Regulatorische Abgrenzungsposten und mit diesen einhergehende Veränderungen sind im Rahmen der Darstellung der Finanzlage und in der Gewinn- und Verlustrechnung oder im sonstigen Gesamtergebnis separat auszuweisen. Außerdem sind bestimmte Angaben vorgeschrieben. Für die neuen Regelungen des IFRS 14 Regulatorische Abgrenzungsposten war von Seiten der EU-Kommission ursprünglich die verpflichtende Anwendung für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen, geplant. Im Oktober 2015 wurde vor dem Hintergrund des äußerst limitierten Anwenderkreises in der EU von der EU-Kommission beschlossen keine Übernahme des Interimsstandards vorzuschlagen.

IFRS 16 Leasingverhältnisse

Das IASB hat im Januar 2016 den neuen Standard zur Leasingbilanzierung veröffentlicht. Das Ziel des IFRS 16 Leasingverhältnisse ist die bilanzielle Erfassung aller Leasingverhältnisse. Entsprechend entfällt für Leasingnehmer die Klassifizierung in Finance- und Operating-Leasingverhältnisse. Stattdessen müssen diese zukünftig für alle Leasingverhältnisse ein Nutzungsrecht und eine Leasingverbindlichkeit in ihrer Bilanz erfassen. Ausnahmen bestehen lediglich für kurzfristige und geringwertige Leasingverhältnisse. Während der Leasinglaufzeit ist das Nutzungsrecht planmäßig abzuschreiben und die Leasingverbindlichkeit unter Anwendung der Effektivzinsmethode und Berücksichtigung der Leasingzahlungen fortzuschreiben. Tendenziell führt die neue Leasingnehmerbilanzierung damit zu einer Erhöhung des langfristigen Vermögens und der langfristigen Schulden. In der Gewinn- und Verlustrechnung werden eine Entlastung des operativen Ergebnisses und eine Belastung des Finanzergebnisses erwartet. Zudem ergeben sich deutlich umfangreichere Anhangangaben. Die neuen Regelungen sind erstmals verpflichtend für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2019 beginnen. Eine vorzeitige Anwendung ist unter der Maßgabe zulässig, dass IFRS 15 Umsatzerlöse aus Verträgen mit Kunden bereits angewendet wird oder zusammen mit IFRS 16 Leasingverhältnisse zum identischen Zeitpunkt angewendet wird. Die Übernahme des Standards durch die EU steht noch aus. Überschlägig wird die Anwendung des neuen Standards im JW-Konzern zu einer nicht unerheblichen Bilanzverlängerung führen. Der exakte Umfang der Auswirkungen muss noch ermittelt werden.

IFRS 17 Versicherungsverträge

IFRS 17 regelt die Grundsätze in Bezug auf den Ansatz, die Bewertung, den Ausweis sowie die Angaben für Versicherungsverträge innerhalb des Anwendungsbereichs des Standards. Die Zielsetzung von IFRS 17 besteht in der Bereitstellung relevanter Informationen durch die bilanzierenden Unternehmen und soll zu einer glaubwürdigen Darstellung der Versicherungsverträge führen. IFRS 17 ist erstmalig auf Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2021 beginnen, verpflichtend anzuwenden. Der Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung des Konzerns haben werden.

Änderungen an IFRS 10 Konzernabschlüsse und IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen: Veräußerung oder Einbringung von Vermögenswerten zwischen einem Investor und einem assoziierten Unternehmen oder Joint Venture

Im September 2014 hat das IASB Änderungen an IFRS 10 Konzernabschlüsse und IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen veröffentlicht. Die Änderungen adressieren eine bekannte Inkonsistenz zwischen den beiden Standards bei der Bilanzierung der Veräußerung von Vermögenswerten eines Investors an bzw. Einbringung in sein assoziiertes Unternehmen oder Gemeinschaftsunternehmen. Sofern die Transaktion einen Geschäftsbetrieb nach IFRS 3 betrifft, hat eine vollständige Erlöserfassung beim Investor zu erfolgen, betrifft die Transaktion nur die Veräußerung von Vermögenswerten, welche keinen Geschäftsbetrieb darstellen, so ist eine Teilerfolgserfassung vorzunehmen. Die Übernahme der Änderungen durch die EU und damit auch der Zeitpunkt der erstmalig verpflichtenden Anwendung wurden auf unbestimmte Zeit verschoben. Der JW-Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen, sofern diese in der gegenwärtigen Form von der EU übernommen werden, einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss haben werden.

Änderungen an IAS 12 Ertragsteuern: Ansatz latenter Steueransprüche für unrealisierte Verluste

Im Januar 2016 veröffentlichte das IASB die "Änderungen an IAS 12 Ertragsteuern: Ansatz latenter Steueransprüche für unrealisierte Verluste". Diese Änderungen sollen die in der Praxis uneinheitliche Bilanzierung latenter Steueransprüche aus unrealisierten Verlusten, die im Zusammenhang mit zum beizulegenden Zeitwert bilanzierten Vermögenswerten auftreten, klarstellen. Die Änderungen sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2017 beginnen; eine vorzeitige Anwendung ist zulässig. Als Übergangserleichterung ist es einem Unternehmen gestattet, bei erstmaliger Anwendung die Veränderungen im Eigenkapital der Eröffnungsbilanz der frühesten angegebenen Vergleichsperiode der Gewinnrücklage zuzuführen, ohne diese zwischen der Gewinnrücklage und anderen Bestandteilen des Eigenkapitals aufzuteilen. Darüber hinaus hat das IASB keine zusätzlichen Übergangserleichterungen für Erstanwender vorgesehen. Der exakte Umfang der Auswirkungen der vorstehend beschriebenen Änderungen auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss muss noch ermittelt werden.

Änderungen an IAS 7 Kapitalflussrechnungen: Angabeninitiative

Im Januar 2016 veröffentlichte das IASB die "Änderungen an IAS 7 Kapitalflussrechnungen: Angabeninitiative". Diese Änderungen folgen der Zielsetzung, dass ein Unternehmen Angaben zu leisten hat, die Adressaten von Abschlüssen in die Lage versetzen, Veränderungen innerhalb der Finanzschulden zu beurteilen. Dazu sind die folgenden Veränderungen im Fremdkapital als Ergebnis von Finanzierungstätigkeiten getrennt von Veränderungen anderer Vermögenswerte und Schulden anzugeben: (1) Veränderungen bei den Cashflows aus Finanzierungstätigkeit, (2) Veränderungen als Ergebnis der Erlangung bzw. des Verlusts von Beherrschung über Tochter- oder andere Unternehmen, (3) Auswirkungen von Wechselkursänderungen, (4) Änderungen von beizulegenden Zeitwerten sowie (5) sonstige Änderungen. Die Änderungen an IAS 7 Kapitalflussrechnungen: Angabeninitiative sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2017 beginnen; eine vorzeitige Anwendung ist zulässig. Der JW-Konzern geht davon aus, dass die vorstehend beschriebenen Änderungen zu erweiterten Anhangangaben führen werden.

Änderungen an IFRS 2 Anteilsbasierte Vergütung: Klarstellung der Klassifizierung und Bewertung von Geschäftsvorfällen mit anteilsbasierter Vergütung

Im Juni 2016 hat das IASB endgültige Änderungen an IFRS 2 Anteilsbasierte Vergütung veröffentlicht, durch die die Klassifizierung und Bewertung von Geschäftsvorfällen mit anteilsbasierter Vergütung klargestellt werden soll. Unter anderem wurden Leitlinien veröffentlicht, welche Auswirkungen Ausübungsbedingungen auf den beizulegenden Zeitwert in bar erfüllter anteilsbasierter Vergütungen haben. Zudem wurde die Klassifizierung anteilsbasierter Vergütungen beschrieben, die mit Steuereinbehalt erfüllt werden und weitere Klarstellungen vorgenommen. Die Änderungen sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen. Der JWKonzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss haben werden.

Änderungen an IFRS 4 Versicherungsverträge: Anwendung von IFRS 9 Finanzinstrumente gemeinsam mit IFRS 4 Versicherungsverträge

Die im September 2016 vom IASB veröffentlichen Änderungen an IFRS 4 Versicherungsverträge zielen darauf ab, bestehende Bedenken hinsichtlich der unterschiedlichen Zeitpunkte des Inkrafttretens von IFRS 9 Finanzinstrumente und dem neuen Standard zur Bilanzierung von Versicherungsverträgen zu adressieren. Dabei werden zwei Modelle zur Anwendung unterschieden. Ein Unternehmen wendet den Überlagerungsansatz rückwirkend auf qualifizierende Vermögenswerte an, sobald der IFRS 9 Finanzinstrumente angewendet wird. Ein Unternehmen wendet den Aufschubansatz ab Geschäftsjahren an, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen. Der JW-Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die vorstehend beschriebenen Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss haben werden.

Jährliche Verbesserungen an den IFRS - Zyklus 2014 bis 2016

Im Dezember 2016 hat das IASB die "Jährlichen Verbesserungen an den IFRS - Zyklus 2014 bis 2016" veröffentlicht. Es erfolgen Änderungen an drei Standards: IFRS 1 Erstmalige Anwendung der International Financial Reporting Standards, IFRS 12 Angaben zu Beteiligungen an anderen Unternehmen sowie IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen. Die Änderungen an IFRS 1 Erstmalige Anwendung der International Financial Reporting Standards und IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen; die Änderungen an IFRS 12 Angaben zu Beteiligungen an anderen Unternehmen sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2017 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der JW-Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die vorstehend beschriebenen Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss haben werden.

IFRIC 22 Transaktionen in fremder Währung und im Voraus gezahlte Gegenleistungen

Mit dem im Dezember 2016 veröffentlichten IFRIC 22 Transaktionen in fremder Währung und im Voraus gezahlte Gegenleistungen wird die Bilanzierung von Geschäftsvorfällen klargestellt, die den Erhalt oder die Zahlung von Gegenleistungen in fremder Währung beinhalten. Die Klarstellungen sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der JW-Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss haben werden.

IFRIC 23 Unsicherheit bezüglich der ertragsteuerlichen Behandlung

Der im Juni 2017 veröffentlichte IFRIC 23 Unsicherheit bezüglich der ertragsteuerlichen Behandlung ist auf zu versteuernde Gewinne (steuerliche Verluste), steuerliche Basen, nicht genutzte steuerliche Verluste, nicht genutzte Steuergutschriften und Steuersätze anzuwenden, wenn Unsicherheiten bezüglich der ertragsteuerlichen Behandlung nach IAS 12 bestehen. Die Klarstellungen sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2019 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der JW-Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss haben werden.

Änderungen an IAS 40 Als Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien: Übertragungen von als Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien

Mit den im Dezember 2016 veröffentlichten Änderungen an IAS 40 Als Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien: Übertragungen von als Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien erfolgen Klarstellungen in Bezug auf die Übertragungen in den oder aus dem Bestand der als Finanzinvestitionen gehaltenen Immobilien. Die Änderungen sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der JW-Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss haben werden.

2.3 Wesentliche Ermessensentscheidungen, Schätzungen und Annahmen

Ermessensentscheidungen

Bei der Anwendung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden hat die Unternehmensleitung folgende Ermessensentscheidungen getroffen, die die Beträge im Konzernabschluss wesentlich beeinflussen. Dabei werden keine Entscheidungen berücksichtigt, die Schätzungen beinhalten.

Leasingverträge

Der JW-Konzern hat operative Leasingverträge als Leasingnehmer und Finanzierungsleasingverträge als Leasinggeber abgeschlossen. Die operativen Leasingverträge bestehen im Wesentlichen für Gebäude, Kraftfahrzeuge sowie Lager- und Telekommunikationsequipment und beinhalten keine Kauf- oder ähnliche Optionen, die ein Finanzierungsleasingverhältnis begründen können. Bei einem operativen Leasingverhältnis verbleiben die wesentlichen mit dem Leasinggegenstand verbundenen Chancen und Risiken beim Leasinggeber. Die Leasingzahlungen werden bei deren Fälligkeit im Aufwand erfasst.

Der JW-Konzern hat überdies Leasingverträge zur gewerblichen Vermietung von Ladeneinrichtungen an Franchisenehmer abgeschlossen. Dabei wurde festgestellt, dass im Wesentlichen alle mit dem Eigentum dieser vermieteten Ladeneinrichtungen verbundenen maßgeblichen Chancen und Risiken auf die Leasingnehmer übergehen, weshalb diese bilanziell als Finanzierungsleasingverhältnis behandelt werden. Diese Beurteilung erfolgte auf Basis der (fünf) Voraussetzungen des IAS 17.10 sowie der Regelungen des IFRIC 4.

Gesellschafterdarlehen

Der beizulegende Zeitwert des niedrigverzinslichen Gesellschafterdarlehens wird durch die marktübliche Diskontierung des Nominalwerts ermittelt, der zuvor mit dem vertraglich festgelegten Zinssatz aufgezinst wurde. Dabei wurde bislang von einer Gesamtlaufzeit von fünf Jahren (bis August 2016) ausgegangen, da - entgegen der vertraglichen Laufzeit von zehn Jahren - mit einer Rückzahlung innerhalb dieses Zeitraums gerechnet wurde. Innerhalb des Geschäftsjahrs 2014/15 wurde die erwartete Gesamtlaufzeit entsprechend der Laufzeitverlängerung der revolvierenden Kreditlinie auf sechs Jahre und zehn Monate verlängert (bis Mai 2018).

Definition der Gruppe

Auf Basis der aktuellen Franchisevereinbarungen sowie unter Berücksichtigung der Regelungen des SIC-27 hat das Management entschieden, dass die Unternehmen der Franchisenehmer im Konzernabschluss der JW Germany Holding GmbH nicht konsolidiert werden müssen, da der JW-Konzern die entsprechenden Unternehmen nicht beherrscht und er nicht die wesentlichen Chancen und Risiken der entsprechenden Unternehmen trägt.

Annahme der Unternehmensfortführung (going concern)

Trotz der bilanziellen Überschuldung des JW-Konzerns erfolgt die Bilanzierung unter der Annahme der Unternehmensfortführung (going concern), da wir am 5. Juli 2017 erfolgreich eine vollständig konsensuale finanzielle Restrukturierung umsetzen konnten. Dadurch erreichen wir eine deutliche Entschuldung der Bilanzstruktur und verfügen über neue Liquidität zur Ausweitung unseres Geschäfts. Wir verweisen für weitere Details auf Anmerkung 12 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag.

Schätzungen und Annahmen

Die wichtigsten zukunftsbezogenen Annahmen sowie sonstige am Bilanzstichtag bestehende wesentliche Quellen von Schätzungsunsicherheiten, aufgrund derer ein beträchtliches Risiko besteht, dass innerhalb des nächsten Geschäftsjahres eine wesentliche Anpassung der Buchwerte von Vermögenswerten und Schulden erforderlich sein wird, werden nachstehend erläutert.

Werthaltigkeitstest des Geschäfts- oder Firmenwerts

Nach den einschlägigen Regelungen der IFRS ist der JW-Konzern dazu verpflichtet, mindestens einmal jährlich zu überprüfen, ob der Geschäfts- oder Firmenwert wertgemindert ist. Dabei muss sichergestellt werden, dass der Geschäfts- oder Firmenwert nicht mit einem höheren als dem erzielbaren Betrag bilanziert wird. Der erzielbare Betrag ist der höhere der beiden Beträge aus beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten und dem Nutzungswert. Der JW-Konzern ermittelt den erzielbaren Betrag auf Basis des Nutzungswerts. Diese Ermittlung erfordert eine Schätzung der Nutzungswerte der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten, denen der Geschäfts- oder Firmenwert zugeordnet ist. Für diese Schätzung der Nutzungswerte muss die Unternehmensleitung die voraussichtlichen, künftigen Cashflows der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten schätzen und darüber hinaus einen angemessenen Diskontierungssatz festlegen, um den Barwert dieser Cashflows zu ermitteln. Jede zahlungsmittelgenerierende Einheit oder Gruppe von zahlungsmittelgenerierende Einheiten, zu denen der Geschäfts- oder Firmenwert zum Zweck des Werthaltigkeitstests zugeordnet wird, soll die niedrigste Ebene innerhalb des JW-Konzerns darstellen, auf der der Geschäfts- oder Firmenwert für interne Managementzwecke überwacht wird und darf nicht größer sein als ein Geschäftssegment im Sinne des IFRS 8.5.

Im Laufe des Geschäftsjahres 2014/15 hat der JW-Konzern das Geschäftsmodell angepasst. Eine signifikante Anzahl der Franchisestores wurde geschlossen und teilweise von der Jack Wolfskin-Gruppe übernommen. Hierdurch wächst der Geschäftsbereich des Einzelhandels im Vergleich zum Großhandel mit den Franchisenehmern. Zusätzlich wurde in China das Geschäft von den vorherigen Lizenzpartnern übernommen und wird nun direkt von den Franchisepartnern in China betrieben. Diese Anpassungen im Geschäftsmodell des JW-Konzerns gehen mit veränderten Berichtsstrukturen einher und folglich auch mit veränderten Geschäftssegmenten. Die Strukturierung des Geschäfts erfolgt entsprechend der Vertriebswege und nach geographischen Gesichtspunkten. Die Struktur entspricht dem internen Controlling und der Berichterstattung und berücksichtigt die unterschiedliche Risiko- und Ertragsstruktur der einzelnen Geschäftssegmente. Seit dem Geschäftsjahr 2014/15 erfolgt die Unterteilung des Geschäfts des JW-Konzerns in drei Geschäftssegmente: JACK WOLFSKIN Großhandel, JACK WOLFSKIN Einzelhandel und JACK WOLFSKIN China.

Die Kaufpreisallokation wie auch der Werthaltigkeitstest ("Impairmenttest") basieren auf Zahlungsstrom-Prognosen aus von der Geschäftsführung bewilligten Finanzbudgets für den Zeitraum von fünf Jahren. Die Schätzwerte der künftigen Cashflows wurden mit dem Erwerb der Jack Wolfskin-Gruppe und in den nachfolgenden Perioden zu den jeweiligen Stichtagen des Werthaltigkeitstests angepasst. Der für die CashflowPrognosen verwendete Diskontierungssatz vor Steuern wurde auf Basis von Gesamtmarktanalysen unter Berücksichtigung der Finanzierungsstruktur des JW-Konzerns ermittelt.

Die folgenden Annahmen wurden den Berechnungen zugrunde gelegt:

•	EBITA-Marge;
•	Wachstumsrate zur Extrapolation von Cashflows außerhalb des Planungszeitraums; sowie
•	Diskontierungssatz.

EBITA-Marge - Die Margen werden anhand der durchschnittlichen Werte ermittelt, die im vergangenen Jahr vor Beginn des Budgetzeitraums erzielt wurden. Die Werte wurden für alle drei Geschäftssegmente erhöht, da davon ausgegangen wird, dass sich nach einer Konsolidierungsphase in den ersten Planjahren die EBITA-Margen längerfristig wieder leicht erhöhen.

Wachstumsrate - Die Wachstumsraten zur Extrapolation von Cashflows außerhalb des Planungszeitraums in Höhe von 0,5% für "JACK WOLFSKIN Großhandel", 1,0% für "JACK WOLFSKIN Einzelhandel" und 2,7% für "JACK WOLFSKIN China" übersteigen nicht die langfristigen durchschnittlichen Wachstumsraten der Geschäftsfelder, in denen der JW-Konzern tätig ist.

Diskontierungssatz - Der Diskontierungssatz spiegelt die aktuellen Markteinschätzungen hinsichtlich der den Geschäftssegmenten jeweils zuzuordnenden spezifischen Risiken wider. In die Berechnung werden der Zeitwert der Zahlungsströme und die spezifischen Risiken der zugrundeliegenden Vermögenswerte mit einbezogen, die nicht in den Zahlungsströmen berücksichtigt werden. Die Kalkulation des Diskontierungssatzes basiert auf den spezifischen Gegebenheiten des JW-Konzerns und dessen Geschäftssegmenten und ergibt sich aus dem gewichteten durchschnittlichen Kapitalkostensatz (WACC). Der WACC berücksichtigt sowohl die Kapitalkosten des Eigen- als auch des Fremdkapitals. Die Eigenkapitalkosten orientieren sich an der erwarteten Rendite der Eigenkapitalgeber des JW-Konzerns. Die Fremdkapitalkosten orientieren sich an den entsprechenden Fremdkapitalkosten von Unternehmen mit vergleichbarem Rating. Segmentspezifische Risiken werden durch die Verwendung eines individuellen Betafaktors abgebildet. Dieser wird jährlich auf der Grundlage öffentlich zugänglicher Marktdaten evaluiert. Für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN China" wurde ein Länderrisikoaufschlag berücksichtigt, der das dem chinesischen Markt inhärente Risiko abbildet.

Hinsichtlich der detaillierten Angaben zu den einzelnen Annahmen siehe Kapitel 4.7.

Werthaltigkeitstest des Markennamens "Jack Wolfskin"

Der erworbene Markenname "Jack Wolfskin" wurde im Rahmen des Werthaltigkeitstests für den Geschäfts- oder Firmenwert auf dessen Werthaltigkeit überprüft. Dennoch hat sich das Management dazu entschieden, den Markennamen "Jack Wolfskin" zusätzlich im Rahmen eines separaten Werthaltigkeitstests auf dessen Werthaltigkeit zu überprüfen, um einen möglichen Abwertungsbedarf zu identifizieren.

Nach den einschlägigen Regelungen der IFRS ist der JW-Konzern dazu verpflichtet, den Markennamen "Jack Wolfskin" mindestens einmal jährlich dahingehend zu überprüfen, ob dieser wertgemindert ist. Dabei muss sichergestellt werden, dass der Markenname nicht mit einem höheren als dem erzielbaren Betrag bilanziert wird. Der erzielbare Betrag ist der höhere der beiden Beträge aus beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten und dem Nutzungswert. Der JW-Konzern ermittelt den erzielbaren Betrag auf Basis des beizulegenden Zeitwerts abzüglich Veräußerungskosten. Diese Ermittlung erfordert eine Schätzung des beizulegenden Zeitwerts des Markennamens "Jack Wolfskin". Für diese Schätzung des beizulegenden Zeitwerts muss die Unternehmensleitung die voraussichtlichen Cashflows aus künftigen markenrelevanten Umsatzerlösen sowie eine marktorientierte Lizenzrate für den Markennamen schätzen und darüber hinaus einen angemessenen Diskontierungssatz festlegen, um den Barwert dieser Cashflows zu ermitteln.

Die Kaufpreisallokation, wie auch der Werthaltigkeitstest, basieren auf Zahlungsstrom-Prognosen aus von der Geschäftsführung bewilligten Finanzbudgets für den Zeitraum von fünf Jahren. Der für die Cashflow-Prognosen verwendete Diskontierungssatz vor Steuern wurde auf Basis von Gesamtmarktanalysen unter Berücksichtigung der Finanzierungsstruktur des JW-Konzerns ermittelt.

Die folgenden Annahmen wurden den Berechnungen zugrunde gelegt:

•	EBITA-Marge;
•	Wachstumsrate zur Extrapolation von Cashflows außerhalb des Planungszeitraums; sowie
•	Diskontierungssatz.

EBITA-Marge - Die Margen werden anhand der durchschnittlichen Werte ermittelt, die im vergangenen Jahr vor Beginn des Budgetzeitraums erzielt wurden. Bei der Planung werden die Werte entsprechend einer zu erwartenden Erhöhung angepasst.

Wachstumsrate - Die Wachstumsrate zur Extrapolation von Cashflows außerhalb des Planungszeitraums in Höhe von 1,2% übersteigt nicht die langfristigen, durchschnittlichen Wachstumsraten der Geschäftsfelder, in denen der JW-Konzern tätig ist.

Diskontierungssatz - Der Diskontierungssatz spiegelt die aktuellen Markteinschätzungen hinsichtlich der den zahlungsmittelgenerierenden Einheiten jeweils zuzuordnenden spezifischen Risiken wider unter Berücksichtigung des Zeitwerts des Geldes und der spezifischen Risiken der zugrundeliegenden Vermögenswerte, die nicht in den Zahlungsströmen berücksichtigt werden. Die Kalkulation des Diskontierungssatzes basiert auf den spezifischen Gegebenheiten der Gruppe und deren Geschäftssegmente und ergibt sich aus dem gewichteten durchschnittlichen Kapitalkostensatz (WACC). Der WACC berücksichtigt sowohl die Kapitalkosten des Eigen- als auch des Fremdkapitals. Die Eigenkapitalkosten orientieren sich an der erwarteten Rendite der Eigenkapitalgeber des JW-Konzerns. Die Fremdkapitalkosten orientieren sich an den entsprechenden Fremdkapitalkosten von Unternehmen mit vergleichbarem Rating. Segmentspezifische Risiken werden durch die Anwendung eines individuellen Betafaktors abgebildet. Dieser wird jährlich auf der Grundlage öffentlich zugänglicher Marktdaten evaluiert.

Hinsichtlich der detaillierten Angaben zu den einzelnen Annahmen siehe Kapitel 4.7.

Forderungsbewertung

Forderungen werden zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanziert. Die Debitoren werden in einem fortlaufenden Prozess hinsichtlich ihrer Kreditwürdigkeit beurteilt. Basierend auf dieser Beurteilung werden gegebenenfalls Wertberichtigungen vorgenommen. Für weitere Details siehe Anmerkung 4.3.

Vorratsbewertung

Die Vorräte werden mit dem niedrigeren Wert aus Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten und Nettoveräußerungswert angesetzt. Den Bestandsrisiken der Vorratshaltung, die sich aus verminderter Verwertbarkeit ergeben, wird durch angemessene Wertabschläge Rechnung getragen. Dabei handelt es sich insbesondere um Ware, die unter dem Einstandspreis veräußert werden muss (Verkaufsmuster) oder schwer verkäufliche Ware. Zur Schätzung des beizulegenden Zeitwerts der Vorräte muss die Unternehmensleitung die erwarteten zukünftigen Verkaufserlöse sowie die noch anfallenden Veräußerungskosten schätzen. Für weitere Details siehe Anmerkung 4.2.

Bedingter Kaufpreis

Der bedingte Kaufpreis für die Übernahme des Geschäfts in China setzt sich aus einer Kombination verschiedener Leistungsindikatoren von JACK WOLFSKIN Trading (Shanghai) Co. Ltd., Shanghai, China, für den Zeitraum vom 27. März 2015 (Tag der Übernahme) bis Ende 2017 zusammen und wird zum beizulegenden Zeitwert der Ergebnisprognose für die relevanten Zeiträume unter Anwendung der Methode des dis-kontierten Cashflows bewertet. Der Diskontierungssatz berücksichtigt die spezifischen Risiken des chinesischen Marktes. Für weitere Details siehe Anmerkung 2.5, 4.11 und 4.12.

Forschung und Entwicklung

Immaterielle Vermögenswerte der Forschungsphase dürfen nicht aktiviert werden. Immaterielle Vermögenswerte der Entwicklungsphase werden aktiviert, wenn das Unternehmen folgende Nachweise erbringen kann: die technische Realisierbarkeit der Fertigstellung, die Absicht der Fertigstellung, die Fähigkeit den immateriellen Vermögenswert zu nutzen oder zu verkaufen, wie der Vermögenswert voraussichtlichen künftigen wirtschaftlichen Nutzen erzielen wird, die Verfügbarkeit von Ressourcen zum Abschließen der Entwicklung sowie die Fähigkeit, die dem immateriellen Vermögensgegenstand während seiner Entwicklung zurechenbaren Aufwendungen verlässlich zu bewerten. Die Entwicklungskosten der Gesellschaft für das neu einzuführende ERP-System erfüllen die genannten Voraussetzungen und werden daher aktiviert.

Gesellschafterdarlehen

Der beizulegende Zeitwert des mit 8,0% verzinsten Gesellschafterdarlehens wird durch Diskontierung des Nominalwerts ermittelt, der zuvor mit dem vertraglich festgelegten Zinssatz aufgezinst wurde. Dabei wird von einer gesamten Laufzeit von sechs Jahren und zehn Monaten (bis Mai 2018) ausgegangen, da - entgegen der vertraglichen Laufzeit von zehn Jahren - mit einer Rückzahlung in diesem Zeitraum gerechnet wird. Der Diskontierungssatz vor Steuern von 13,0% basiert auf der derzeitigen Finanzierungsstruktur und enthält einen Risikoaufschlag.

Steuern

Unsicherheiten bestehen hinsichtlich der Auslegung komplexer steuerrechtlicher Vorschriften, Änderungen des Steuerrechts sowie der Höhe und des Entstehungszeitpunkts künftig zu versteuernder Ergebnisse. Angesichts der internationalen Geschäftsbeziehungen, des langfristigen Charakters und der Komplexität bestehender vertraglicher Vereinbarungen ist es möglich, dass es zu Abweichungen zwischen den tatsächlichen Ergebnissen und den getroffenen Annahmen kommt bzw. dass künftige Änderungen solcher Annahmen in Zukunft Anpassungen des bereits erfassten Steuerertrags und Steueraufwands erfordern. Der JW-Konzern bildet, basierend auf vernünftigen Schätzungen, Rückstellungen für mögliche Auswirkungen steuerlicher Außenprüfungen in den Ländern, in denen er tätig ist. Die Höhe solcher Rückstellungen basiert auf verschiedenen Faktoren, wie beispielsweise der Erfahrung aus früheren steuerlichen Außenprüfungen und unterschiedlichen Auslegungen der steuerrechtlichen Vorschriften durch das steuerpflichtige Unternehmen und die zuständige Steuerbehörde. Solche unterschiedlichen Auslegungen können sich aus einer Vielzahl verschiedener Sachverhalte ergeben, abhängig von den Bedingungen, die im Sitzland des jeweiligen Konzernunternehmens vorherrschen.

2.4 Zusammenfassung wesentlicher Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Fremdwährungsumrechnung

Der Konzernabschluss wird in Euro, der funktionalen Währung und zugleich Darstellungswährung des JW-Konzerns, aufgestellt. Jedes Unternehmen innerhalb des JWKonzerns legt seine eigene funktionale Währung fest. Die im Abschluss des jeweiligen Unternehmens enthaltenen Posten werden unter Verwendung dieser funktionalen Währung bewertet. Fremdwährungstransaktionen werden zunächst zu dem am Tag des Geschäftsvorfalls gültigen Kassakurs in die funktionale Währung umgerechnet.

Monetäre Vermögenswerte und Schulden in Fremdwährung werden zum Bilanzstichtag unter Verwendung des Stichtagskurses in die funktionale Währung umgerechnet. Alle Währungsdifferenzen werden erfolgswirksam erfasst. Nicht-monetäre Posten, die zu historischen Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten in einer Fremdwährung bewertet wurden, werden mit dem Kurs am Tag des Geschäftsvorfalls umgerechnet. Nichtmonetäre Posten, die mit ihrem beizulegenden Zeitwert in einer Fremdwährung bewertet werden, werden mit dem Kurs zum Zeitpunkt der Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts umgerechnet.

Die Umrechnung der in ausländischer Währung aufgestellten Einzelabschlüsse erfolgt nach der Methode der funktionalen Währung. Dabei wird entsprechend den jeweiligen bestehenden finanzwirtschaftlichen Beziehungen zwischen Mutter- und Tochterunternehmen die Umrechnung zu Stichtagskursen oder nach dem Zeitbezug vorgenommen. Alle Vermögenswerte und Schulden von Konzernunternehmen in fremder Währung werden mit den Währungskursen, die zum Bilanzstichtag gelten, in Euro umgerechnet. Erträge und Aufwendungen werden mit Durchschnittskursen umgerechnet.

Im vorliegenden Konzernabschluss kommt ausschließlich die Umrechnung zu Stichtagskursen gemäß IAS 21 zur Anwendung, da es sich bei der JACK WOLFSKIN Schweiz GmbH, Glattpark (Opfikon), Schweiz, der JACK WOLFSKIN UK Ltd., London, Großbritannien, der OOO JACK WOLFSKIN RUS, Sankt Petersburg, Russland, und der JACK WOLFSKIN Trading (Shanghai) Co. Ltd, Shanghai, China, um selbständig operierende Unternehmen handelt. Dabei werden alle Bilanzposten - mit Ausnahme des Eigenkapitals (gezeichnetes Kapital, Ergebnisvortrag), das zu historischen Kursen umgerechnet wird - mit dem jeweiligen Devisenkassamittelkurs zum Bilanzstichtag in Euro umgerechnet. Die aus der Veränderung der Devisenkurse zum Vorjahr entstehenden Differenzen werden erfolgsneutral in den "Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung" eingestellt.

Aufwendungen und Erträge werden mit dem Jahresdurchschnittskurs umgerechnet. Das Jahresergebnis der umgerechneten Gesamtergebnisrechnung wird in die Bilanz übernommen und die Differenz erfolgsneutral in den "Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung" eingestellt.

Ein hoher Anteil des Wareneinkaufs des JW-Konzerns wird in US-Dollar (USD) abgewickelt. Um die Produktpreiskalkulation abzusichern, hat die Gesellschaft für zukünftige bereits platzierte oder geplante Einkäufe in der Vergangenheit Devisenterminkontrakte abgeschlossen.

Die im Konzern verwendeten Wechselkurse haben sich in Relation zum Euro wie folgt entwickelt:

	Stichtagskurs	Durchschnittskurs	Stichtagskurs	Durchschnittskurs
	30.09.2016	2015/16	30.09.2015	2014/15
CHF	1,0876	1,0914	1,0915	1,0978
GBP	0,861	0,7826	0,7385	0,7427
USD	1,1161	1,1109	1,1203	1,1484
RUB	70,514	75,2312	73,24	64,87
RMB	7,4463	7,2594	7,1206	6,9351

Sachanlagevermögen

Das Sachanlagevermögen wird zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten angesetzt und wird, soweit abnutzbar, um planmäßige Abschreibungen vermindert. Eine Neubewertung des Sachanlagevermögens entsprechend dem Wahlrecht des IAS 16 erfolgt nicht.

Den planmäßigen linearen Abschreibungen liegen folgende geschätzte wirtschaftliche Nutzungsdauern zugrunde:

Betriebs- und Geschäftsausstattung	3 bis 10 Jahre
Einbauten	5 bis 33 Jahre

Aufwendungen für die Reparatur und Instandhaltung von Sachanlagen werden grundsätzlich aufwandswirksam behandelt. Wesentliche Erneuerungen und Verbesserungen werden aktiviert und separat abgeschrieben.

Eine Sachanlage wird entweder bei Abgang ausgebucht oder dann, wenn aus der weiteren Nutzung oder Veräußerung des Vermögenswerts kein wirtschaftlicher Nutzen mehr erwartet wird. Die aus dem Abgang des Vermögenswerts resultierenden Gewinne oder Verluste werden als Differenz aus den Nettoveräußerungserlösen und dem Buchwert des Vermögenswerts ermittelt und in der Periode, in der der Vermögenswert ausgebucht wird, erfolgswirksam in der Konzern-Gesamtergebnisrechnung erfasst.

Die Restwerte, Nutzungsdauern und Abschreibungsmethoden werden am Ende eines jeden Geschäftsjahres überprüft und gegebenenfalls angepasst. Abschreibungen auf Sachanlagen werden in den jeweiligen Funktionsbereichen (Umsatzkosten, Vertriebskosten, Forschungs- und Entwicklungskosten und allgemeine Verwaltungskosten) ausgewiesen.

Fremdkapitalkosten

Da der JW-Konzern keine qualifizierten Vermögenswerte aktiviert hat, werden Fremdkapitalkosten in der Periode als Aufwand erfasst, in der diese angefallen sind.

Immaterielle Vermögenswerte

Einzeln erworbene immaterielle Vermögenswerte werden bei der erstmaligen Erfassung zu Anschaffungskosten angesetzt. Die Anschaffungskosten von im Rahmen eines Unternehmenszusammenschlusses erworbenen immateriellen Vermögenswerten entsprechen ihrem beizulegenden Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt. Die immateriellen Vermögenswerte werden in den Folgeperioden mit ihren Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten abzüglich kumulierter Abschreibungen und kumulierter Wertminderungsaufwendungen angesetzt. Aufwendungen für selbst geschaffene immaterielle Vermögenswerte werden erfolgswirksam in der Periode erfasst, in der diese anfallen, da die Kriterien für eine Aktivierung gemäß IAS 38 nicht erfüllt sind. Es wird zwischen immateriellen Vermögenswerten mit begrenzter und solchen mit unbestimmter Nutzungsdauer differenziert.

Sämtliche immateriellen Vermögenswerte - mit Ausnahme des Geschäfts- oder Firmenwerts und des Markenwerts "Jack Wolfskin" - weisen eine begrenzte Nutzungsdauer auf und werden deshalb planmäßig linear über die wirtschaftliche Nutzungsdauer abgeschrieben und auf eine mögliche Wertminderung überprüft, sofern ein Anhaltspunkt dafür vorliegt, dass der immaterielle Vermögenswert wertgemindert sein könnte. Die Nutzungsdauer und die Abschreibungsmethode werden im Fall von immateriellen Vermögenswerten mit einer begrenzten Nutzungsdauer mindestens zum Ende eines jeden Geschäftsjahres überprüft. Die erforderlichen Änderungen der Abschreibungsmethode und der Nutzungsdauer werden als Änderungen von Schätzungen behandelt. Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte mit begrenzter Nutzungsdauer werden in der Konzern-Gesamtergebnisrechnung unter der Aufwandskategorie erfasst, die der Funktion des immateriellen Vermögenswerts im JW-Konzern entspricht.

Bei immateriellen Vermögenswerten mit unbestimmter Nutzungsdauer wird mindestens einmal jährlich für den einzelnen Vermögenswert oder auf der Ebene der zahlungsmittelgenerierenden Einheit eine Überprüfung auf Werthaltigkeit durchgeführt. Diese immateriellen Vermögenswerte werden nicht planmäßig abgeschrieben. Die Nutzungsdauer eines immateriellen Vermögenswerts mit unbestimmter Nutzungsdauer wird einmal jährlich dahingehend überprüft, ob die Einschätzung einer unbestimmten Nutzungsdauer weiterhin gerechtfertigt ist. Ist dies nicht der Fall, wird die Änderung der Einschätzung von einer unbestimmten Nutzungsdauer zur begrenzten Nutzungsdauer auf prospektiver Basis vorgenommen.

Die wirtschaftlichen Nutzungsdauern der wesentlichen immateriellen Vermögenswerte wurden wie folgt festgelegt:

Software	3 bis 5 Jahre
Franchisekunden	vertragsgemäß, bis zu 7 Jahre
Shop in Shop-Kunden	vertragsgemäß, bis zu 7 Jahre
Kundenstamm	vertragsgemäß, bis zu 7 Jahre
Franchiseverträge	vertragsgemäß, bis zu 7 Jahre
Auftragsbestand	vertragsgemäß, bis zu 8 Monate
Markenname	unbestimmte Nutzungsdauer
Geschäfts- oder Firmenwert	unbestimmte Nutzungsdauer

Die Franchiseverträge sowie der Kundenstamm wurden im Rahmen des Unternehmenserwerbs der Jack Wolfskin-Gruppe am 2. August 2011 erworben. Ebenso sind der Markenname und der Geschäfts- oder Firmenwert im Zuge dieser Akquisition zugegangen. Des Weiteren wurden im Rahmen der Übernahme des Geschäfts in China zum 27. März 2015 Franchiseverträge sowie Auftragsbestände erworben. Überdies ist aus der Übernahme des Geschäfts in China ein Geschäfts- oder Firmenwert zugegangen.

Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte werden in den jeweiligen Funktionsbereichen (Umsatzkosten, Vertriebskosten, Forschungs- und Entwicklungskosten und allgemeine Verwaltungskosten) ausgewiesen.

Forschung und Entwicklung

Forschungskosten sind Kosten für die eigenständige und planmäßige Suche mit der Absicht, zu neuen wissenschaftlichen oder technischen Erkenntnissen zu gelangen. Forschungskosten sind gemäß IAS 38 nicht aktivierungsfähig und werden somit als Aufwand in der Periode erfasst, in der diese angefallen sind. Entwicklungskosten umfassen Aufwendungen, die dazu dienen, theoretische Erkenntnisse technisch und kommerziell umzusetzen. Entwicklungskosten werden ebenfalls als Aufwand in der Periode erfasst, in der diese anfallen, da diese die Voraussetzungen für eine Aktivierung nicht erfüllen.

Unternehmenszusammenschlüsse und Geschäfts- oder Firmenwert

Unternehmenszusammenschlüsse werden nach der Erwerbsmethode gemäß IFRS 3 bilanziert. Die Anschaffungskosten des Unternehmenserwerbs bemessen sich als Summe der übertragenen Gegenleistung, bewertet mit dem beizulegenden Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt, und der Anteile ohne beherrschenden Einfluss am erworbenen Unternehmen. Dies beinhaltet die Erfassung von identifizierbaren Vermögenswerten (einschließlich der zuvor nicht erfassten immateriellen Vermögenswerte) und Schulden (einschließlich der Eventualverbindlichkeiten, jedoch unbeachtlich künftiger Restrukturierung) des erworbenen Geschäftsbetriebs zum beizulegenden Zeitwert. Im Rahmen des Unternehmenszusammenschlusses angefallene Kosten werden als Aufwand erfasst.

Geschäfts- oder Firmenwerte aus einem Unternehmenszusammenschluss werden bei erstmaligem Ansatz zu den Anschaffungskosten bewertet, die sich als Überschuss der Anschaffungskosten des Unternehmenszusammenschlusses über den Anteil des Erwerbers an den beizulegenden Zeitwerten der identifizierbaren Vermögenswerte, Schulden und Eventualverbindlichkeiten des erworbenen Unternehmens bemessen. Nach dem erstmaligen Ansatz wird der Geschäfts- oder Firmenwert zu Anschaffungskosten abzüglich kumulierter Wertminderungsaufwendungen bewertet. Zum Zweck des Werthaltigkeitstests wird der im Rahmen eines Unternehmenszusammenschlusses erworbene Geschäfts- oder Firmenwert ab dem Erwerbszeitpunkt den zahlungsmittelgenerierenden Einheiten bzw. Gruppen von zahlungsmittelgenerierenden Einheiten zugeordnet, die von den Synergieeffekten aus dem Unternehmenszusammenschluss profitieren. Dies gilt unabhängig davon, ob andere Vermögenswerte oder Schulden des Erwerbers diesen zahlungsmittelgenerierenden Einheiten oder Gruppen von zahlungsmittelgenerierenden Einheiten zugeordnet werden. Eine zahlungsmittelgenerierende Einheit oder eine Gruppe von zahlungsmittelgenerierenden Einheiten, der der Geschäfts- oder Firmenwert zugeordnet wird, stellt die niedrigste Ebene innerhalb des Unternehmens dar, auf der der Geschäfts- oder Firmenwert für die interne Unternehmenssteuerung überwacht wird. Der Geschäfts- oder Firmenwert des JW-Konzerns wurde den Geschäftssegmenten "JACK WOLFSKIN Großhandel", "JACK WOLFSKIN Einzelhandel" und "JACK WOLFSKIN China" zugeordnet.

Wertminderung von nicht finanziellen Vermögenswerten

Der JW-Konzern beurteilt an jedem Bilanzstichtag, ob Anhaltspunkte dafür vorliegen, dass ein Vermögenswert wertgemindert sein könnte. Liegen solche Anhaltspunkte vor oder ist eine jährliche Überprüfung eines Vermögenswerts auf Werthaltigkeit erforderlich, nimmt der JW-Konzern eine Schätzung des erzielbaren Betrags des jeweiligen Vermögenswerts vor. Der erzielbare Betrag eines Vermögenswerts ist der höhere der beiden Beträge aus beizulegendem Zeitwert eines Vermögenswerts oder einer zahlungsmittelgenerierenden Einheit abzüglich der Veräußerungskosten und dem Nutzungswert. Der erzielbare Betrag ist für jeden einzelnen Vermögenswert zu bestimmen, es sei denn, ein Vermögenswert erzeugt keine Cashflows, die weitestgehend unabhängig von denen anderer Vermögenswerte oder anderer Gruppen von Vermögenswerten sind. Übersteigt der Buchwert eines Vermögenswerts seinen erzielbaren Betrag, wird der Vermögenswert als wertgemindert betrachtet und auf seinen erzielbaren Betrag wertgemindert. Zur Ermittlung des Nutzungswerts werden die erwarteten künftigen Cashflows unter Zugrundelegung eines Diskontierungssatzes vor Steuern, der die aktuellen Markterwartungen hinsichtlich des Zinseffekts und der spezifischen Risiken des Vermögenswerts widerspiegelt, auf ihren Barwert abgezinst. Zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts abzüglich der Veräußerungskosten wird ein angemessenes Bewertungsmodell angewandt.

Für Vermögenswerte, mit Ausnahme des Geschäfts- oder Firmenwerts, wird zu jedem Bilanzstichtag eine Überprüfung vorgenommen, ob Anhaltspunkte dafür vorliegen, dass ein zuvor erfasster Wertminderungsaufwand nicht mehr länger besteht oder sich verringert hat. Wenn ein solcher Anhaltspunkt vorliegt, nimmt der JW-Konzern eine Schätzung des erzielbaren Betrags vor. Ein zuvor erfasster Wertminderungsaufwand wird nur dann rückgängig gemacht, wenn sich seit der Erfassung des letzten Wertminderungsaufwands eine Änderung in den Schätzungen ergeben hat, die bei der Bestimmung des erzielbaren Betrags herangezogen wurde. Ist dies der Fall, so wird der Buchwert des Vermögenswerts auf seinen erzielbaren Betrag erhöht. Dieser Betrag darf jedoch nicht den Buchwert übersteigen, der sich nach Berücksichtigung der planmäßigen Abschreibungen ergeben würde, wenn in den früheren Jahren kein Wertminderungsaufwand für den Vermögenswert erfasst worden wäre. Eine solche Wertaufholung wird sofort im Periodenergebnis erfasst. Ein für den Geschäfts- oder Firmenwert erfasster Wertminderungsaufwand darf bei Erhöhung des erzielbaren Betrags in den Folgejahren nicht aufgeholt werden.

Finanzinvestitionen und andere finanzielle Vermögenswerte

Finanzielle Vermögenswerte im Sinne von IAS 39 werden in Abhängigkeit des Einzelfalls entweder als finanzielle Vermögenswerte, die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, als Darlehen und Forderungen, als bis zur Endfälligkeit gehaltene Finanzinvestitionen oder als zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte klassifiziert. Die finanziellen Vermögenswerte werden bei der erstmaligen Erfassung zum beizulegenden Zeitwert bewertet, wenn diese zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanziert oder als zur Veräußerung verfügbar klassifiziert werden. Die Beurteilung, ob ein Vertrag ein eingebettetes Derivat enthält, wird zu dem Zeitpunkt vorgenommen, zu dem die Gruppe erstmals Vertragspartei wird. Die eingebetteten Derivate werden vom Basisvertrag getrennt, wenn dieser nicht zum beizulegenden Zeitwert erfolgswirksam erfasst wird und eine Analyse ergibt, dass die wirtschaftlichen Merkmale und Risiken des eingebetteten Derivats nicht eng mit den wirtschaftlichen Merkmalen und Risiken des Basisvertrags verbunden sind.

Die Designation der finanziellen Vermögenswerte in die Bewertungskategorien erfolgt bei derem erstmaligem Ansatz. Umwidmungen werden, sofern diese zulässig sind und erforderlich erscheinen, zum Ende jedes Geschäftsjahres vorgenommen. Eine Kategorisierung von finanziellen Vermögenswerten in die Bewertungskategorien bis zur Endfälligkeit gehalten oder als zur Veräußerung verfügbar ist bislang nicht erfolgt, so dass diese Kategorien für den JW-Konzern nicht von Bedeutung sind.

Alle marktüblichen Käufe und Verkäufe von finanziellen Vermögenswerten werden am Handelstag, d.h. am Tag, an dem der JW-Konzern die Verpflichtung zum Kauf des Vermögenswerts eingegangen ist, bilanziell erfasst. Marktübliche Käufe und Verkäufe sind Käufe oder Verkäufe von finanziellen Vermögenswerten, die die Lieferung der Vermögenswerte innerhalb eines durch Marktvorschriften oder -konventionen festgelegten Zeitraums vorschreiben.

Die Folgebewertung von finanziellen Vermögenswerten hängt folgendermaßen von deren Klassifizierung ab:

Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten

Die Gruppe der erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten enthält die zu Handelszwecken gehaltenen finanziellen Vermögenswerte und finanzielle Vermögenswerte bzw. Verbindlichkeiten, die beim erstmaligen Ansatz als zum beizulegenden Zeitwert zu bewertende finanzielle Vermögenswerte eingestuft werden.

Finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten werden als zu Handelszwecken gehalten klassifiziert, wenn diese für die Zwecke der Veräußerung in der nahen Zukunft erworben werden. Derivate, einschließlich getrennt erfasster eingebetteter Derivate, werden ebenfalls als zu Handelszwecken gehalten eingestuft, mit Ausnahme von Derivaten, bei denen es sich um eine Finanzgarantie handelt oder die als Sicherungsinstrument designiert wurden und als solche effektiv sind. Gewinne oder Verluste aus finanziellen Vermögenswerten, die zu Handelszwecken gehalten werden, werden erfolgswirksam erfasst.

Am Bilanzstichtag waren ausschließlich derivative Finanzinstrumente, die nicht als Sicherungsinstrument designiert wurden, als "erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte" kategorisiert. Von der Möglichkeit zur freiwilligen Designation in die Kategorie "erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten" hat der JW-Konzern keinen Gebrauch gemacht.

Kredite und Forderungen

Kredite und Forderungen sind nicht-derivative finanzielle Vermögenswerte mit festen oder bestimmbaren Zahlungen, die nicht in einem aktiven Markt notiert sind. Nach der erstmaligen Erfassung werden die Kredite und Forderungen zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Anwendung der Effektivzinsmethode abzüglich Wertberichtigung für Wertminderungen bewertet. Fortgeführte Anschaffungskosten werden unter Berücksichtigung sämtlicher Disagien und Agien beim Erwerb berechnet und beinhalten sämtliche Gebühren, die ein integraler Teil des Effektivzinssatzes und der Transaktionskosten sind. Gewinne und Verluste werden im Periodenergebnis erfasst, wenn die Kredite und Forderungen ausgebucht oder wertgemindert sind sowie im Rahmen von Amortisationen anfallen.

Beizulegender Zeitwert

Der beizulegende Zeitwert von Finanzinvestitionen, die auf organisierten Märkten gehandelt werden, wird durch den am Bilanzstichtag notierten Marktpreis (Geldkurs) bestimmt. Der beizulegende Zeitwert von Finanzinvestitionen, für die kein aktiver Markt besteht, wird unter Anwendung von Bewertungsmethoden ermittelt. Zu den Bewertungsmethoden gehören die Verwendung der jüngsten Geschäftsvorfälle zwischen sachverständigen, vertragswilligen und unabhängigen Geschäftspartnern, der Vergleich mit dem aktuellen beizulegenden Zeitwert eines anderen, im Wesentlichen identischen Finanzinstruments, die Analyse von diskontierten Cashflows sowie die Verwendung anderer Bewertungsmodelle.

Wertminderung von finanziellen Vermögenswerten

Der JW-Konzern ermittelt an jedem Bilanzstichtag, ob eine Wertminderung eines finanziellen Vermögenswerts oder einer Gruppe von finanziellen Vermögenswerten vorliegt.

Finanzielle Vermögenswerte, die zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanziert werden

Besteht ein objektiver Hinweis, dass eine Wertminderung bei zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanzierten Krediten und Forderungen eingetreten ist, ergibt sich die Höhe des Verlusts als Differenz zwischen dem Buchwert des Vermögenswerts und dem Barwert der erwarteten künftigen Cashflows (mit Ausnahme erwarteter künftiger, noch nicht eingetretener Kreditausfälle), abgezinst mit dem ursprünglichen Effektivzinssatz des finanziellen Vermögenswerts (d.h. dem bei erstmaligem Ansatz ermittelten Effektivzinssatz). Der Buchwert des Vermögenswerts wird unter Verwendung eines Wertberichtigungskontos reduziert. Der Wertminderungsverlust wird erfolgswirksam erfasst.

Verringert sich die Höhe der Wertberichtigung in einer der folgenden Berichtsperioden und kann diese Verringerung objektiv auf einen nach der Erfassung der Wertminderung aufgetretenen Sachverhalt zurückgeführt werden, wird die vormals erfasste Wertberichtigung rückgängig gemacht. Die Wertaufholung ist der Höhe nach auf die fortgeführten Anschaffungskosten zum Zeitpunkt der Wertaufholung beschränkt. Die Wertaufholung wird erfolgswirksam erfasst.

Liegen bei Forderungen aus Lieferungen und Leistungen objektive Hinweise (wie z. B. die Wahrscheinlichkeit einer Insolvenz oder signifikante finanzielle Schwierigkeiten des Schuldners) dafür vor, dass nicht alle fälligen Beträge gemäß den ursprünglich vereinbarten Rechnungskonditionen eingehen werden, wird eine Wertminderung unter Verwendung eines Wertberichtigungskontos vorgenommen. Forderungen und Wertminderungsbeträge werden ausgebucht, wenn diese als uneinbringlich eingestuft werden.

Ausbuchung finanzieller Vermögenswerte

Ein finanzieller Vermögenswert wird ausgebucht, wenn die vertraglichen Rechte auf den Bezug von Cashflows aus einem finanziellen Vermögenswert erloschen sind oder wenn Forderungen als uneinbringlich eingeschätzt werden.

Die Gesellschaft verkauft gegenwärtig Forderungen im Rahmen einer Factoring-Vereinbarung mit SüdFactoring. Die betreffenden Forderungen werden zum Zeitpunkt ihrer Übertragung an die Factoring-Gesellschaft ausgebucht. Weitere Verbriefungsformen werden nicht genutzt.

Derivative Finanzinstrumente

Der JW-Konzern verwendet derivative Finanzinstrumente, wie beispielsweise Devisenterminkontrakte und Zinsswaps, um sich gegen Wechselkurs- und Zinsrisiken abzusichern. Für weitere Details zu den Zinsswaps verweisen wir auf Anmerkung 12 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag Diese derivativen Finanzinstrumente werden zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses zum beizulegenden Zeitwert angesetzt und in den Folgeperioden mit dem beizulegenden Zeitwert neu bewertet. Derivative Finanzinstrumente werden als finanzielle Vermögenswerte angesetzt, wenn ihr beizulegender Zeitwert positiv ist, und als finanzielle Verbindlichkeiten, wenn ihr beizulegender Zeitwert negativ ist.

Gewinne und Verluste aus Änderungen des beizulegenden Zeitwerts von Derivaten, die nicht die Kriterien für die Bilanzierung als Sicherungsbeziehungen erfüllen, werden sofort erfolgswirksam erfasst.

Der beizulegende Zeitwert von Devisenterminkontrakten wird unter Bezugnahme auf die aktuellen Devisenterminkurse für Kontrakte mit vergleichbaren Fälligkeitsstrukturen ermittelt. Der beizulegende Zeitwert von Zinsswapkontrakten wird unter Bezugnahme auf Zinsstrukturkurven ermittelt.

Obwohl die Sicherungsgeschäfte des JW-Konzerns im Einklang mit den Risikomanagementgrundsätzen aus wirtschaftlicher Sicht durchaus eine geeignete Absicherung darstellen, erfüllen diese nicht die Voraussetzungen für eine Bilanzierung als Sicherungsgeschäft gemäß den Vorschriften des IAS 39 (Hedge-Accounting).

Verzinsliche Darlehen und kurzfristige Bankschulden

Darlehen werden bei der erstmaligen Erfassung mit dem beizulegenden Zeitwert der erhaltenen Gegenleistung abzüglich der mit der Kreditaufnahme verbundenen Transaktionskosten bewertet. Nach der erstmaligen Erfassung werden verzinsliche Finanzverbindlichkeiten nach der Effektivzinsmethode zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet. Gewinne und Verluste werden erfolgswirksam erfasst, wenn die Schulden ausgebucht werden sowie im Rahmen von Amortisationen anfallen.

Eine finanzielle Verbindlichkeit wird ausgebucht, wenn die dieser Verbindlichkeit zugrunde liegende Verpflichtung erfüllt, gekündigt oder erloschen ist.

Wird eine bestehende finanzielle Verbindlichkeit durch eine andere finanzielle Verbindlichkeit desselben Kreditgebers mit substanziell verschiedenen Vertragsbedingungen ausgetauscht oder werden die Bedingungen einer bestehenden Verbindlichkeit wesentlich geändert, wird ein solcher Austausch oder eine solche Änderung als Ausbuchung der ursprünglichen Verbindlichkeit und Ansatz einer neuen Verbindlichkeit behandelt. Die Differenz zwischen den jeweiligen Buchwerten wird erfolgswirksam erfasst.

Vorräte

Vorräte werden mit dem niedrigeren Wert aus Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten und Nettoveräußerungswert bewertet. Die Anschaffungskosten werden nach dem Firstin-first-out Verfahren ermittelt. Der Nettoveräußerungswert ist der geschätzte, im normalen Geschäftsgang erzielbare Verkaufserlös abzüglich der geschätzten notwendigen Vertriebskosten.

Liquide Mittel

Die liquiden Mittel setzen sich aus Kassenbeständen und Guthaben bei Kreditinstituten zusammen. Diese entsprechen dem Finanzmittelfonds in der Konzern-Kapitalflussrechnung.

Rückstellungen

Allgemeines

Eine Rückstellung wird dann angesetzt, wenn der JW-Konzern eine gegenwärtige (gesetzliche oder faktische) Verpflichtung aufgrund eines vergangenen Ereignisses besitzt, der Abfluss von Ressourcen mit wirtschaftlichem Nutzen zur Erfüllung der Verpflichtung wahrscheinlich und eine verlässliche Schätzung der Höhe der Verpflichtung möglich ist. Langfristige Rückstellungen werden dann abgezinst, wenn die Auswirkung der Diskontierung wesentlich ist.

Leasingverhältnisse

Die Feststellung, ob eine Vereinbarung ein Leasingverhältnis enthält, wird auf Basis des wirtschaftlichen Gehalts der Vereinbarung zum Zeitpunkt des Abschlusses der Vereinbarung getroffen und erfordert eine Einschätzung, ob die Erfüllung der vertraglichen Vereinbarung von der Nutzung eines bestimmten Vermögenswerts oder bestimmter Vermögenswerte abhängig ist und ob die Vereinbarung ein Recht auf die Nutzung des Vermögenswerts einräumt.

JW-Konzern als Leasingnehmer

Das wirtschaftliche Eigentum an Leasinggegenständen wird in Übereinstimmung mit IAS 17 beurteilt. Finanzierungsleasingverhältnisse, bei denen im Wesentlichen alle mit dem Eigentum verbundenen Chancen und Risiken an dem übertragenen Vermögenswert auf den JW-Konzern übertragen werden, führen gemäß IAS 17 zur Aktivierung des Leasinggegenstandes im Zeitpunkt des Abschlusses des Leasingverhältnisses zum beizulegenden Zeitwert oder mit dem Barwert der Mindestleasingzahlungen, sofern dieser Wert niedriger ist. Leasingzahlungen werden mit der Effektivzinsmethode so in Finanzaufwendungen und den Tilgungsanteil der Restschuld aufgeteilt, dass ein konstanter Zinssatz auf die Leasingschuld entsteht. Die Finanzaufwendungen werden sofort erfolgswirksam erfasst.

Ist der Eigentumsübergang auf den JW-Konzern am Ende der Laufzeit des Leasingverhältnisses nicht hinreichend sicher, so werden die aktivierten Leasinggegenstände über den kürzeren der beiden Zeiträume aus erwarteter Nutzungsdauer und Laufzeit des Leasingverhältnisses vollständig abgeschrieben.

Leasingzahlungen für operative Leasingverhältnisse werden linear über die Laufzeit der Leasingverhältnisse als Aufwand in der Konzern-Gesamtergebnisrechnung erfasst.

JW-Konzern als Leasinggeber

Der JW-Konzern gewährt Franchisenehmern die Möglichkeit, Ladeneinrichtungsgegenstände über einen Zeitraum von fünf Jahren zu mieten. Aufgrund einer attraktiven Kaufoption für die Franchisenehmer handelt es sich um ein Finanzierungsleasingverhältnis. Vermögenswerte aus einem Finanzierungsleasingverhältnis werden in der Konzernbilanz als Forderungen in Höhe des Nettoinvestitionswertes, d.h. dem Barwert der Restforderungen aller am Ende eines Geschäftsjahres bestehenden Leasingverträge, angesetzt. Ausgangspunkt für die Berechnung des Nettoinvestitionswertes bilden die Nettoanschaffungskosten des Leasinggegenstands, vermindert um eine vom Leasingnehmer geleistete Mietsonderzahlung. Anfängliche direkte Kosten, die im Zusammenhang mit dem Vertragsabschluss entstehen, werden gegen die Erträge über die Gesamtlaufzeit des Leasingvertrages verrechnet, indem die nicht realisierten Finanzerträge anteilig um den Betrag dieser anfänglichen Kosten gekürzt werden. Finanzerträge werden derart erfasst, dass eine konstante periodische Verzinsung der ausstehenden Restforderung erzielt wird.

Ertragsrealisierung

Erträge aus Produktverkäufen werden erfasst, wenn die maßgeblichen Risiken und Chancen aus dem Eigentum der verkauften Ware an den Käufer übergegangen sind. In der Regel erfolgt dies mit der Absendung der Ware. Darüber hinaus müssen die Erträge zuverlässig messbar und ein Zufluss des wirtschaftlichen Nutzens aus dem Verkauf der Waren hinreichend wahrscheinlich sein. Skonti, Rabatte sowie Umsatzsteuer oder andere Gebühren werden nicht berücksichtigt. Rückgaberechte aus dem Versandhandel werden zum Bilanzstichtag durch Passivierung einer entsprechenden Verbindlichkeit berücksichtigt. Der JW-Konzern bildet eine Rückstellung und korrigiert dadurch die Umsätze sowie den entsprechenden Materialaufwand.

Lizenz- und Franchisegebühren

In Übereinstimmung mit den vertraglichen Vereinbarungen müssen die Lizenz- und Franchisenehmer Tantieme sowie Provisionen und Franchise-Gebühren für die erzielten Einnahmen zahlen. Die Beträge werden quartalsweise realisiert und die Rechnungen werden auf vierteljährlicher Basis gestellt.

Finanzerträge

Finanzerträge werden erfasst, wenn die Zinsen rechtlich entstanden sind. Bei allen Finanzinstrumenten werden Finanzerträge und -aufwendungen anhand des Effektivzinssatzes erfasst.

Ertragsteuern

Die tatsächlichen Steuererstattungsansprüche und Steuerschulden für die laufenden oder die früheren Perioden werden gemäß den steuerrechtlichen Bestimmungen der Länder ermittelt, die zum Bilanzstichtag gelten. Tatsächliche Steuern werden in der Gesamtergebnisrechnung erfasst.

Latente Steuern

Latente Steuern werden auf Grundlage der Verbindlichkeitsmethode (Liability Method) zum Bilanzstichtag ermittelt (IAS 12). Steuerabgrenzungsposten werden demnach auf alle temporären Differenzen zwischen den Wertansätzen nach IFRS und den steuerlichen Wertansätzen gebildet. Latente Steueransprüche werden für alle abzugsfähigen temporären Differenzen, noch nicht genutzte steuerliche Verlustvorträge und nicht genutzte Steuergutschriften erfasst, soweit die Realisierung hinreichend konkretisiert ist.

Der Buchwert der latenten Steueransprüche wird an jedem Bilanzstichtag überprüft und in dem Umfang reduziert, in dem es nicht mehr wahrscheinlich ist, dass ein ausreichendes zu versteuerndes Ergebnis zur Verfügung stehen wird, gegen das der latente Steueranspruch zumindest teilweise verwendet werden kann. Nicht angesetzte latente Steueransprüche werden an jedem Bilanzstichtag überprüft und in dem Umfang angesetzt, in dem es wahrscheinlich geworden ist, dass ein künftig zu versteuerndes Ergebnis die Realisierung des latenten Steueranspruchs ermöglicht.

Latente Steueransprüche und -schulden werden anhand der Steuersätze bemessen, die in der Periode, in der ein Vermögenswert realisiert oder eine Schuld erfüllt wird, voraussichtlich Gültigkeit erlangen werden. Dabei werden die Steuersätze zugrunde gelegt, die zum Bilanzstichtag gültig sind oder in Kürze gelten werden.

Die Bewertung latenter Steuerschulden und latenter Steueransprüche hat die steuerlichen Konsequenzen zu berücksichtigen, die daraus resultieren, in welcher Art und Weise ein Unternehmen am Bilanzstichtag erwartet, den Buchwert seiner Vermögenswerte zu realisieren oder seiner Schulden zu erfüllen. Latente Steueransprüche und schulden werden nicht abgezinst und in der Konzernbilanz als langfristige Vermögenswerte bzw. Schulden ausgewiesen.

Latente Steueransprüche und latente Steuerschulden werden miteinander verrechnet, wenn der JW-Konzern einen einklagbaren Anspruch zur Aufrechnung der tatsächlichen Steuererstattungsansprüche gegen die tatsächlichen Steuerschulden hat und diese sich auf Ertragsteuern des gleichen Steuersubjekts beziehen, die von der gleichen Steuerbehörde erhoben werden.

2.5 Unternehmenszusammenschlüsse

Die JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts., Deutschland, hatte im Jahr 2007 im Rahmen einer Lizenzvereinbarung der 338 Fashion Co. Limited, Hongkong, die exklusiven Rechte und Lizenzen zur Nutzung der Marke "Jack Wolfskin" im Verkauf, in der Werbung und im Vertrieb von Produkten in der Volksrepublik China, Hongkong und Macau während der Laufzeit des Vertrags gewährt. Die 338 Fashion Co. Limited, Hongkong, hatte der Shanghai Tristate Enterprises Co., Ltd., Shanghai, China, eine Unterlizenz gewährt. Die JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, die 338 Fashion Co. Limited und die Shanghai Tristate Enterprises Co., Ltd. hatten zusätzlich einen Herstellungslizenzvertrag geschlossen.

Am 24. Dezember 2014 war zwischen der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, der 338 Fashion Co. Limited und der Shanghai Tristate Enterprises Co., Ltd. ein Rahmenvertrag über die Beendigung des Lizenzvertrages geschlossen worden.

Gemäß den Bedingungen des Rahmenvertrags haben die Vertragsparteien ihren Willen bekundet, den Lizenzvertrag, den Unterlizenzvertrag und den Herstellungslizenzvertrag zum Zeitpunkt der Vertragsbeendigung zu beenden und dass die JACK WOLFSKIN Trading (Shanghai) Co. Ltd., Shanghai, China, (im Folgenden auch kurz "JW PRC") als 100%ige Tochtergesellschaft des JW-Konzerns den Vertrieb von Produkten der Marke "Jack Wolfskin" nach der Vertragsbeendigung übernimmt. Die Tochtergesellschaft JW PRC war am 29. Dezember 2014 gegründet worden. Das Datum der Vertragsbeendigung war der 27. März 2015.

Zusätzlich war am 27. März 2015 zwischen der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, der 338 Fashion Co. Limited und der Shanghai Tristate Enterprises Co., Ltd., die Übertragung von Vorräten der Marke "Jack Wolfskin" (nicht älter als aus dem Jahr 2013 stammend), vereinbart worden. Als Kaufpreis wurden die Einstandskosten der betreffenden Vorräte vereinbart.

Ab dem Datum der Vertragsbeendigung (27. März 2015) erbrachte die Shanghai Tristate Enterprises Co., Ltd. Dienstleistungen für die JW PRC im Zusammenhang mit dem Betreiben des Geschäfts gegen Zahlung einer monatlichen Servicegebühr. Die Dienstleistungen wurden während eines Zeitraums von 18 Monaten ab dem Datum der Vertragsbeendigung (bzw. bis zum 31. Dezember 2016 betreffend die Lager- und Logistikdienstleistungen) durchgeführt.

China ist ein Wachstumsmarkt. Die Chancen eines Wachstumsmarktes lassen sich durch eine eigene Tochtergesellschaft besser realisieren.

Der Kaufpreis der Übernahme des Geschäfts in China setzt sich aus dem Kaufpreis für die Vorräte sowie dem bedingten Kaufpreis zusammen.

Bis zum 31. Dezember 2015 tätigte die JW PRC monatliche Zahlungen in Höhe der aus dem Jahr 2014 stammenden verkauften Vorräte. Die Bezahlung der restlichen Vorräte aus dem Jahr 2014, die nicht verkauft wurden, erfolgte bis zum 1. März 2016. Die Bezahlung der Vorräte aus dem Jahr 2013 war bis zum 31. Januar 2016 fällig.

Der bedingte Kaufpreis setzt sich aus dem auf Pro-Forma-Basis berechneten Gewinn der JW PRC innerhalb des Zeitraums vom 27. März 2015 bis zum 31. Dezember 2015, 100% des Bruttoergebnisses aus dem Großhandel der JW PRC und 50% des Bruttoergebnisses aus dem Einzelhandel der JW PRC im Kalenderjahr 2016, multipliziert mit 0,2, und 100% des Bruttoergebnisses aus dem Großhandel der JW PRC und 50% des Bruttoergebnisses aus dem Einzelhandel der JW PRC im Kalenderjahr 2017, multipliziert mit 0,1, zusammen.

Innerhalb des Geschäftsjahres 2015/16 wurde ein Kaufpreis in Höhe von TEUR 16.342 gezahlt.

Die Bilanzierung und Bewertung der erworbenen immateriellen Vermögenswerte erfolgen gemäß IFRS 3 und IAS 38. Der Ansatz eines Vermögenswerts ist nur dann zulässig, wenn die Definition eines immateriellen Vermögenswertes gemäß IAS 38 erfüllt ist und der Barwert verlässlich ermittelt werden kann.

Der JW-Konzern hat am 27. März 2015 die Beherrschung über die Vermögenswerte erlangt. Dieses Datum entspricht dem Zeitpunkt der Erstkonsolidierung der Tochtergesellschaft.

Die beizulegenden Zeitwerte der identifizierten Vermögenswerte stellen sich zum Erwerbszeitpunkt wie folgt dar:

	Beizulegender Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt TEUR
Verbindlichkeit aus dem Erwerb der Vorräte	25.983
Bedingter Kaufpreis aus der Übernahme	37.315
Kaufpreis	63.298
Vorräte inklusive Umsatzsteuer	25.983
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	17.197
Passive latente Steuern	4.299
Identifizierbare Vermögenswerte, netto	38.880
Geschäfts- oder Firmenwert	24.418

Der beizulegende Zeitwert der Vorräte inklusive Umsatzsteuer in Höhe von TEUR 25.983 setzt sich aus Vorräten der Marke "Jack Wolfskin" der Jahre 2013 und 2014 zusammen. Die sonstigen immateriellen Vermögenswerte beinhalten Franchiseverträge in Höhe von TEUR 14.212 sowie einen Auftragsbestand in Höhe von TEUR 2.985. Die JW PRC bietet Dritten für die Mindestdauer von zwei Jahren das Betreiben von Jack Wolfskin-Stores zum Vertrieb des Jack Wolfskin-Sortiments an. Der Auftragsbestand umfasst den Anteil an Kundenaufträgen, die zum Übernahmezeitpunkt noch nicht ausgeführt waren. Der Auftragsbestand beinhaltet ausschließlich Kundenaufträge, die nicht in die Bewertung der Franchiseverträge eingeflossen sind.

Der Geschäfts- oder Firmenwert in Höhe von TEUR 24.418 stellt den Wert der erwarteten Geschäftsausweitung in China dar. Es wird davon ausgegangen, dass der Geschäfts- oder Firmenwert steuerlich nicht abzugsfähig ist.

Zum Erwerbszeitpunkt wurde ein beizulegender Zeitwert für den bedingten Kaufpreis in Höhe von TEUR 37.315 ermittelt. Die Berechnung des beizulegenden Zeitwerts erfolgte auf der Grundlage der diskontierten Cashflow-Methode.

Seit der Zugehörigkeit zum JW-Konzern vom 27. März 2015 bis zum Ende des Geschäftsjahres 2014/15 hat die JACK WOLFSKIN Trading (Shanghai) Co. Ltd., Shanghai, China, einen Umsatz in Höhe von TEUR 48.511 und ein Periodenergebnis in Höhe von TEUR 12.365 erwirtschaftet. Die Kosten des Erwerbs beliefen sich auf TEUR 967 und wurden erfolgswirksam erfasst. Sofern die erworbenen Vermögenswerte bereits ab dem 1. Oktober 2014 Bestandteil des JW-Konzerns gewesen wären, hätten sich die konsolidierten Umsatzerlöse für die zwölf Folgemonate bis zum 30. September 2015 auf TEUR 379.320 und das konsolidierte Periodenergebnis auf TEUR -70.933 belaufen.

3. Erläuterungen zur Konzern-Gesamtergebnisrechnung 3.1 Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse des JW-Konzerns setzen sich wie folgt zusammen:

	2015/16	2014/15
Absatzmarkt	TEUR	TEUR
Inland	149.834	148.817
Ausland	210.679	178.932
Umsatzerlöse, brutto	360.513	327.749
Erlösschmälerungen	-9.513	-13.706
Umsatzerlöse, netto	351.000	314.043
	2015/16	2014/15
Sparten	TEUR	TEUR
Bekleidung	281.455	252.734
Schuhe	47.816	44.211
Ausrüstung	31.242	30.804
Umsatzerlöse, brutto	360.513	327.749
Erlösschmälerungen	-9.513	-13.706
Umsatzerlöse, netto	351.000	314.043

3.2 Lizenz- und Provisionserlöse

Der JW-Konzern erzielt Lizenz- und Provisionserlöse, die sich wie folgt aufteilen:

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Lizenzerlöse	572	5.901
Franchiseerlöse	1.357	1.557
Lizenz- und Provisionserlöse	1.930	7.458

Die Lizenzerlöse betreffen im Wesentlichen die Erlöse im Zusammenhang mit Lizenzverträgen, die die Jack Wolfskin-Gruppe mit Geschäftspartnern für den Vertrieb in Süd-Korea und in Hongkong abgeschlossen hat. Im Vorjahr waren zusätzliche Lizenzerlöse eines chinesischen Vertriebspartners enthalten. Dieser Lizenzvertrag war zum 27. März 2015 beendet worden. Die Franchiseerlöse sind an die Umsätze der Franchiseläden gekoppelt.

3.3 Sonstige betriebliche Erträge

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Frachterträge	368	542
Sonstige Werbeerträge	21	212
Sonstige betriebliche Erlöse	706	1.097
Sonstige betriebliche Erträge	1.095	1.851

Die sonstigen Werbeerträge betreffen im Wesentlichen Erträge aus der Weiterberechnung von Katalogkosten. Die sonstigen betrieblichen Erlöse im Geschäftsjahr 2015/16 resultierten im Wesentlichen aus der umsatzsteuerlichen Betriebsprüfung. Im Geschäftsjahr 2014/15 resultierten diese im Wesentlichen aus einem Versicherungsfall.

3.4 Vertriebskosten

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Verkauf und Kundenbetreuung	-56.008	-48.287
Werbekosten	-24.130	-18.293
Lagerkosten	-15.031	-14.168
Aufwendungen für Abschreibungen	-7.753	-20.336
Marketing	-6.699	-7.472
Promotionskosten	-6.204	-6.719
Frachtkosten	-5.896	-5.502
Vertriebsprovisionen	-1.583	-1.425
Vertriebskosten	-123.304	-122.202

Bei den Werbekosten handelt es sich im Wesentlichen um Aufwendungen für Werbung. Die Position "Marketing" beinhaltet im Wesentlichen die Aufwendungen für die Marketing-Abteilung. Die Promotionskosten umfassen hauptsächlich Aufwendungen für Werbeaktionen in den Stores.

Die Abweichungen resultieren im Wesentlichen aus Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte, die im Rahmen des Erwerbs der Jack Wolfskin-Gruppe am 2. August 2011 erworben wurden: Lizenzverträge (TEUR 1.963; 2014/15: TEUR 8.726),KundenbeziehungenStammkunden(TEUR 2.528; 2014/15: TEUR 5.064),KundenbeziehungenFranchisestore(TEUR 2.426, 2014/15: TEUR 4.872) sowie Kundenbeziehungen Shop in Shop (TEUR 836; 2014/15: TEUR 1.674). Bezüglich der Abschreibungen wird auf Anmerkung 3.13 verwiesen.

3.5 Allgemeine Verwaltungskosten

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Unternehmensleitung	-14.096	-14.927
Finanzen und Informationssysteme	-7.654	-6.489
Forderungsausfälle und Wertberichtigungen auf	-2.319	-5.415
Forderungen
Management Gebühr	-1.000	-998
Allgemeine Verwaltungskosten	-25.068	-27.829

3.6 Wertminderung Geschäfts- oder Firmenwert

Die Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts bezieht sich auf das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Einzelhandel" und "JACK WOLFSKIN China". Bezüglich Details wird auf Anmerkung 4.7 und 4.8 verwiesen.

3.7 Sonstige betriebliche Aufwendungen

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen betragen TEUR 237 (2014/15: TEUR 1.043). Im Vorjahr beinhalteten die sonstigen betrieblichen Aufwendungen im Wesentlichen Aufwendungen im Zusammenhang mit Zahlungsfehlern, die durch eine Versicherung gedeckt sind (siehe Anmerkung 3.3).

3.8 Erträge und Aufwendungen aus Wechselkurseffekten

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Realisierte Gewinne (+)/Verluste (-)	16.352	18.570
Unrealisierte Verluste (-)/Gewinne (+)	-1.720	-826
Fair Value-Anpassung von Devisentermingeschäften	-15.417	6.555
Erträge und Aufwendungen aus Wechselkurseffekten	-785	24.299

Unrealisierte Wechselkursgewinne und -verluste spiegeln Wechselkursänderungen in der Umrechnung von monetären Posten seit deren erstmaligem Ansatz wider.

Zur Absicherung gegen Währungsrisiken hat der JW-Konzern in der Vergangenheit Devisentermingeschäfte abgeschlossen. Da die Devisentermingeschäfte nicht die Anforderungen für Cashflow-Hedges gemäß IAS 39 erfüllen, werden die Änderungen der beizulegenden Zeitwerte erfolgswirksam erfasst.

3.9 Finanzerträge

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Zinserträge aus kurzfristiger Geldanlage	149	-23
Zinserträge aus Ausleihungen an Anteilseigner	169	128
Zinserträge aus Finanzierungsleasing	14	7
Finanzerträge	332	112

3.10 Fair Value-Anpassung von Zinsswaps

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Unrealisierte Gewinne (+)/Verluste (-) aus Zinsswaps	5.569	4.414

Die Erträge bzw. Aufwendungen aus den unrealisierten Gewinnen bzw. Verlusten der abgeschlossenen Zinsderivate betreffen die Marktwertänderungen der Zinssicherungsinstrumente. Da die Kriterien eines Cashflow-Hedge nicht erfüllt sind, werden die Marktwertänderungen erfolgswirksam erfasst.

3.11 Finanzaufwendungen

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Finanzaufwand Seniordarlehen	-25.264	-26.802
Finanzaufwand aus der Zuschreibung eines unterverzinslichen Gesellschafterdarlehens	-23.796	-22.963
Amortisation von Transaktionskosten	-2.716	-5.925
Bereitstellungsgebühr für nicht genutzte revolvierende Kreditlinie	-783	-977
Finanzaufwand auf Steuern nach § 233 a AO	-367	-7
Factoringgebühren und -zinsen	-148	-1.593
Finanzaufwendungen	-53.074	-58.267

Der Finanzaufwand der Seniordarlehen betrifft im Wesentlichen die Zinszahlungen und die Zinsabgrenzung der Periode. Das von der PAW LUXCO III S.à r.l., Luxemburg zu einem Prozentsatz von 8,0% gewährte Gesellschafterdarlehen wurde mit einem Diskontierungssatz vor Steuern in Höhe von 13,0% abgezinst, da das Gesellschafterdarlehen nicht die marktüblichen Zinskonditionen widerspiegelt. Die Transaktionskosten, die im Zusammenhang mit der Finanzierung stehen, werden über die Laufzeit der Darlehen verteilt. Der Finanzaufwand auf Steuern nach § 233a AO resultiert aus der Rückstellung für die Steuerschuld aus der letzten Betriebsprüfung.

3.12 Ertragsteuern

Die Ertragsteuern umfassen die inländische Körperschaftsteuer inklusive Solidaritätszuschlag sowie die Gewerbesteuer bzw. vergleichbare Steuern ausländischer Tochtergesellschaften. Die deutschen Tochtergesellschaften JW Germany GmbH, Idstein/Ts., STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., Skyrager GmbH, Idstein/Ts., JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts. und JACK WOLFSKIN Retail GmbH, Idstein/Ts. bilden mit dem Mutterunternehmen JW Germany Holding GmbH, Idstein/Ts. eine steuerliche Organschaft.

Daraus ergeben sich folgende effektive Steuern:

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Tatsächlicher Steueraufwand Inland	-5.260	-6.736
Tatsächlicher Steueraufwand Ausland	-3.155	-787
Tatsächlicher Steueraufwand	-8.415	-7.523
Temporäre Differenzen	12.624	7.535
Latenter Steuerertrag	12.624	7.535
Gesamter Steuerertrag	4.210	12

Die Überleitungsrechnung vom erwarteten Steueraufwand (Produkt aus bilanziellem Periodenergebnis und dem anzuwendenden Steuersatz des JW-Konzerns) auf den tatsächlichen Steueraufwand stellt sich wie folgt dar:

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Verlust vor Ertragsteuern	-117.547	-78.625
Ertragsteuerertrag zum Steuersatz von 29,92% (Vj.: 29,82%)	35.172	23.449
Wertminderung Geschäfts- oder Firmenwert	-24.040	-12.980
Nicht abzugsfähige Aufwendungen	-8.709	-9.984
Erträge zu abweichenden Steuersätzen besteuert in anderen Steuergebieten	2.479	2.347
Vorjahressteuern aus Betriebsprüfung 2012 bis 2015	-182	-1.800
Nicht aktivierte latente Steuern auf Verlustvorträge Gewerbesteuer und Körperschaftsteuer	70	141
Steuerfreie Erträge	49	85
Sonstige Effekte	-630	-1.246
Steuerertrag zum effektiven Ertragsteuersatz in Höhe von 3,58% (Vj.: 0,02%)	4.210	12

Die Berechnung des Steuersatzes von 29,92% basiert auf einem Körperschaftsteuersatz von 15%, einem Solidaritätszuschlag von 5,5% und einem Gewerbesteuersatz von 14,10%.

Die latenten Steuern sind auf temporäre Differenzen zwischen den Wertansätzen in der Steuerbilanz und den Wertansätzen in der Konzernbilanz nach IFRS bei den nachfolgenden Bilanzposten zurückzuführen:

	30.09.2016 TEUR			30.09.2015 TEUR
	Latente Steueransprüche	Veränderung in 2015/16	Latente Steuerschulden	Latente Steueransprüche	Veränderung in 2014/15	Latente Steuerschulden
Langfristige Vermögenswerte
Lizenzverträge	-	585	274	-	2.584	859
Markenwert	-	-341	104.054	-	-544	103.713
Shop in Shop-Verträge	-	249	117	-	494	366
Stammkunden	-	753	353	-	1.497	1.106
Franchiseverträge	-	2.534	726	-	-759	3.260
Immaterielle Vermögenswerte	129	-77	-	206	55
Anlagevermögen	377	377
Kurzfristige Vermögenswerte
Vorräte	3.611	1.007	761	3.046	1.035	1.203
Derivate	65	4.596	689	-	-1.816	5.220
Forderungen	-	44	136	-	64	180
Sonstige Vermögenswerte	2	190	97	-	-121	285
Langfristige Schulden
Derivate	1.031	-1.657	-	2.688	-1.296
Verzinsliche Darlehen	407	389	1.856	662	342	2.500
Unterverzinsliches Gesellschafterdarlehen	-	2.155	4.825	-	-2.492	6.980
Kurzfristige Schulden
Derivate	-	-	-	-	-156
Sonstige Verbindlichkeiten	2.311	1.804	22	485	167	-
Kurzfristige Rückstellungen	16	16	-	-	-401	-
Summe	7.949	12.624	113.910	7.087	-1.345	125.672
Latenter Steueraufwand/-ertrag des Jahres			12.624			-1.345
Ausweis in der Konzernbilanz:
Latente Steueransprüche/-schulden	3.323		109.284	1.308		119.893

Die wesentlichen temporären Differenzen bestehen in Deutschland und werden deshalb mit dem deutschen Steuersatz in Höhe von 29,92% berechnet.

Im Geschäftsjahr 2014/15 waren latente Steuern in Höhe von TEUR 4.852 direkt im Eigenkapital verbucht und TEUR 4.027 latente Steuern waren im Zusammenhang mit der Übernahme des Chinageschäfts passiviert worden.

Zum 30. September 2016 bestehen keine steuerlichen Verlustvorträge in Deutschland (2015: TEUR 0). Zum 30. September 2016 bestehen Ertragssteuerforderungen in Höhe von TEUR 2.063 (2015: TEUR 3.871), die im Wesentlichen die Körperschaftsteuer, Gewerbesteuer und Kapitalertragsteuer betreffen. Die Ertragssteuerverbindlichkeiten zum 30. September 2016 betragen TEUR 3.318 (2015: TEUR 3.334) und bestehen im Wesentlichen aus Ertragssteuerverbindlichkeiten aus der Betriebsprüfung für die Jahre 2011 bis 2013 in Höhe von TEUR 2.814 sowie aus einer Ertragssteuerverbindlichkeit der JACK WOLFSKING Trading (Shanghai) Co. Ltd., Shanghai in Höhe von TEUR 129. Zum 30. September 2015 umfassten die Ertragssteuerverbindlichkeiten im Wesentlichen Verbindlichkeiten auf Grundlage des zu diesem Zeitpunkt aktuellen Stands der Betriebsprüfung (TEUR 1.800), eine Ertragssteuerverbindlichkeit von JACK WOLFSKIN Trading (Shanghai) Co. Ltd., Shanghai, China (TEUR 991) und eine Quellensteuerverbindlichkeit (TEUR 250).

Die auf ausländische Tochtergesellschaften entfallenden aktiven latenten Steuern auf Verlustvorträge des Geschäftsjahres 2015/16 in Höhe von TEUR 1.178 (kumuliert TEUR 5.614; 2015: TEUR 4.436) wurden nicht aktiviert. Die steuerlichen Verlustvorträge der ausländischen Tochtergesellschaften sind unbegrenzt nutzbar. Die Gesellschaft geht jedoch davon aus, dass diese nicht genutzt werden.

Zum 30. September 2016 bestehen Zinsvorträge in Höhe von TEUR 107.621 (2015: TEUR 80.624), für welche in der Bilanz kein aktiver latenter Steueranspruch angesetzt wurde.

Für temporäre Differenzen aus thesaurierten Ergebnissen von Tochtergesellschaften wurden in 2015 und 2016 keine latenten Steuerschulden gebildet, da die thesaurierten Ergebnisse negativ waren.

3.13 Aufwendungen für (planmäßige) Abschreibungen/Wertminderungen

Die Aufwendungen für (planmäßige) Abschreibungen und Wertminderungen auf immaterielle Vermögenswerte sind in den folgenden Posten der Konzern-Gesamtergebnisrechnung enthalten:

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Vertriebskosten	-8.418	-22.409
Umsatzkosten	-7.055	-6.796
Entwicklungskosten	-12	-13
Allgemeine Verwaltungskosten	-955	-230
Wertminderung Geschäfts- oder Firmenwert	-80.347	-43.523
Abschreibungen/Wertminderung immaterieller Vermögenswerte	-96.787	-72.971

Die Vertriebskosten enthalten im Wesentlichen Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte, die im Rahmen des Erwerbs der Jack Wolfskin-Gruppe am 2. August 2011 erworben wurden: Lizenzverträge (TEUR 1.963; 2014/15: TEUR 8.726), Kundenbeziehungen Stammkunden (TEUR 2.528; 2014/15: TEUR 5.064), Kundenbeziehungen Franchisestore (TEUR 2.426, 2014/15: TEUR 4.872), sowie Kundenbeziehungen Shop in Shop (TEUR 836; 2014/15: TEUR 1.674). Überdies sind in den Vertriebskosten Abschreibungen auf Software in Höhe von TEUR 595 (2014/15: TEUR 643) und Abschreibungen auf sonstige immaterielle Vermögenswerte in Höhe von TEUR 69 enthalten (2014/15: TEUR 1.430).

Die Umsatzkosten enthalten die Abschreibungen in Höhe von TEUR 7.055 (2014/15: TEUR 4.642) auf die im Rahmen der Übernahme des Geschäfts in China zum 27. März 2015 erworbenen Franchiseverträge. Überdies wurde innerhalb des Geschäftsjahres 2014/15 der im Zusammenhang mit dieser Übernahme erworbene Auftragsbestand in Höhe von TEUR 2.154 abgeschrieben.

Die Aufwendungen für Abschreibungen auf Sachanlagen sind in den folgenden Posten enthalten:

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Vertriebskosten	-6.838	-6.415
Entwicklungskosten	-157	-141
Allgemeine Verwaltungskosten	-731	-668
Abschreibungen auf Sachanlagen	-7.726	-7.224

Sowohl in den Vertriebs-, Forschungs-, Entwicklungs- als auch den allgemeinen Verwaltungskosten sind überwiegend Abschreibungen auf die Büro- und Geschäftsausstattung enthalten.

3.14 Personalaufwendungen

Die Personalaufwendungen sind in die einzelnen, bereits dargestellten Bereiche gegliedert und setzen sich wie folgt zusammen:

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Löhne und Gehälter	-42.921	-39.339
Soziale Abgaben und Aufwendungen	-9.778	-8.053
Kosten der betrieblichen Alterversorgung	-5.116	-4.842
Personalaufwendungen	-57.815	-52.234

Im JW-Konzern wurden im Durchschnitt für die operativen Tätigkeiten 1.076 Mitarbeiter beschäftigt (2014/15: 902 Mitarbeiter). Zum Bilanzstichtag waren 1.098 (2015: 972) Mitarbeiter angestellt. Hierbei handelt es sich wie im Vorjahr ausschließlich um Angestellte.

Für die betriebliche Altersversorgung bestehen im JW-Konzern ausschließlich beitragsorientierte Zusagen (Defined Contribution Plans). Bei den beitragsorientierten Zusagen zahlt das Unternehmen aufgrund gesetzlicher oder vertraglicher Bestimmungen bzw. auf freiwilliger Basis Beiträge an staatliche oder private Rentenversicherungsträger. Mit Zahlung der Beiträge bestehen für das Unternehmen keine weiteren Leistungsverpflichtungen. Die laufenden Beitragszahlungen werden als Aufwand des jeweiligen Geschäftsjahres ausgewiesen. Diese belaufen sich für das Geschäftsjahr 2015/16 auf insgesamt TEUR 5.116 (2014/15: TEUR 4.842) und betreffen überwiegend die in Deutschland für die gesetzliche Rentenversicherung geleisteten Beiträge.

4. Erläuterungen zur Konzernbilanz

4.1 Liquide Mittel

Die liquiden Mittel setzen sich aus Kassenbeständen und Guthaben bei Kreditinstituten zusammen und bilden den Finanzmittelfonds der Konzern-Kapitalflussrechnung. Guthaben bei Kreditinstituten werden ausschließlich zur kurzfristigen Liquiditätsdisposition bei Banken mit zweifelsfreier Bonität gehalten. Die Guthaben bei Kreditinstituten werden mit variablen Zinssätzen für täglich kündbare Guthaben verzinst. Der beizulegende Zeitwert der liquiden Mittel zum Bilanzstichtag beträgt TEUR 40.336 (2015: TEUR 21.365). Zum 30. September 2016 verfügt der JW-Konzern über eine nicht in Anspruch genommene Kreditlinie in Höhe von TEUR 7.830 (2015: TEUR 14.143), für die alle für die Inanspruchnahme notwendigen Bedingungen bereits erfüllt waren, und zusätzlich eine nicht genutzte Revolving Credit Facility in Höhe von TEUR 12.000 (2015: TEUR 56.000).

4.2 Vorräte

Die Vorräte gliedern sich in folgende Hauptgruppen:

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
Waren	57.136	77.494
Rohmaterialien	1.618	1.592
Vorräte, brutto	58.754	79.086
Wertberichtigung auf Vorräte	-752	-464
Vorräte, netto	58.002	78.622

Der in den Umsatzkosten enthaltene Materialaufwand beläuft sich für das Geschäftsjahr 2015/16 auf TEUR 174.479 (2014/15: TEUR 157.550). Der Buchwert der Vorräte, die zum beizulegenden Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten bilanziert werden, beträgt zum 30. September 2016 TEUR 1.489 (2015: TEUR 1.547).

Innerhalb des Geschäftsjahres 2015/16 wurden Wertberichtigungen in Höhe von TEUR 288 im Materialaufwand erfasst (2014/15: Wertaufholung in Höhe von TEUR 59).

4.3 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	69.850	62.544
Wertberichtigung auf Forderungen	-9.426	-10.274
Forderungen aus Lieferungen
und Leistungen, netto	60.424	52.270

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind nicht verzinslich und haben in der Regel eine Fälligkeit zwischen 30 und 60 Tagen.

Die Entwicklung des Wertberichtigungskontos stellt sich wie folgt dar:

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
Stand Wertberichtigungen am 01. Oktober	10.274	6.277
Zuführung in der Periode	2.077	4.775
Verbrauch	-2.875	-774
Auflösung	-51	-4
Stand Wertberichtigungen am 30. September	9.426	10.274

Der Gesamtbetrag der Zuführungen zu den Wertberichtigungen innerhalb des Geschäftsjahres 2015/16 in Höhe von TEUR 2.077 resultiert ausschließlich aus Einzelwertberichtigungen (2014/15: TEUR 4.775). Der Posten "Verbrauch" beinhaltet die in Anspruch genommenen Einzelwertberichtigungen in Höhe von TEUR 2.875 (2014/15: TEUR 774). In den Auflösungen werden rückgängig gemachte Einzelwertberichtigungen in Höhe von TEUR 51 erfasst (2014/15: TEUR 4).

Jeweils zum 30. September stellt sich die Altersstruktur der nicht einzelwertberichtigten Forderungen aus Lieferungen und Leistungen wie folgt dar:

				davon: Zum Abschlussstichtag nicht einzelwertberichtigt und in den folgenden Zeitbändern überfällig
	Buchwert	davon: Zum Abschlussstichtag einzelwertberichtigt	davon: Zum Abschlussstichtag weder einzelwertberichtigt noch überfällig	Weniger als 30 Tage	Zwischen 30 und 60 Tagen	Zwischen 61 und 90 Tagen	Zwischen 91 und 120 Tagen	Mehr als 120 Tage
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
2016	60.424	6.394	30.853	22.194	704	157	107	15
2015	52.270	8.102	27.107	16.286	225	128	220	202

Forderungen, die nur einer pauschalierten Einzelwertberichtigung unterlegen haben, sind in der vorstehenden Tabelle als nicht einzelwertberichtigt aufgeführt. Zur Absicherung gegen Kreditrisiken nutzt der JW-Konzern Kreditversicherungen für einen Teil seiner Forderungen. Das gesamte Kreditversicherungsvolumen vor Berücksichtigung des Selbstbehaltes beläuft sich auf TEUR 13.054 (2015: TEUR 14.465). Dies entspricht 19% (2015: 23%) der gesamten Forderungen. Darüber hinaus nutzt der JWKonzern im Rahmen seiner Kreditsicherungsstrategie Eigentumsvorbehalte bis zur vollständigen Bezahlung für sämtliche Lieferungen des JW-Konzerns. Der JW-Konzern verkauft Forderungen im Rahmen einer Factoring-Vereinbarung. Die betreffenden Forderungen werden zum Zeitpunkt ihrer Übertragung an die Factoring-Gesellschaft ausgebucht (2016: TEUR 6.277; 2015: TEUR 9.115).

4.4 Sonstige Vermögenswerte und Ertragssteuerforderungen

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
Kautionen ^*	1.380	1.390
Sonstige Vermögenswerte (langfristig)	1.380	1.390

^* : Finanzielle Vermögenswerte

Die Forderungen aus Kautionen haben eine Laufzeit von mehr als einem Jahr.

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
Geleistete Vorauszahlungen ^*	6.640	7.156
Forderungen gegen das Finanzamt ^*	105	53
Debitorische Kreditoren ^*	257	130
Forderung gegen Versicherung ^*	-	1.097
Übrige	269	1.258
Sonstige Vermögenswerte (kurzfristig)	7.271	9.694

^* : Finanzielle Vermögenswerte

Die sonstigen Vermögenswerte enthalten weder Wertberichtigungen noch Überfälligkeiten und sind - ausgenommen der geleisteten Vorauszahlungen - allesamt vor Ablauf von einem Jahr zur Zahlung fällig.

Die Ertragsteuerforderungen in Höhe von TEUR 2.063 (2015: TEUR 3.871) resultieren aus überhöhten Steuervorauszahlungen.

4.5 Forderungen aus Finanzierungsleasing

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
Kurzfristige Forderungen aus Finanzierungsleasing	113	159
Langfristige Forderungen aus Finanzierungsleasing	26	139
Forderungen aus Finanzierungsleasing	139	298

Der JW-Konzern bietet den Franchisenehmern die Möglichkeit, die Ladeneinrichtungen über einen festgeschriebenen Zeitraum von fünf Jahren zu leasen. Das Eigentum der Ladeneinrichtungen verbleibt dabei als Sicherheit beim JW-Konzern.

4.6 Sachanlagen

Das Sachanlagevermögen setzt sich wie folgt zusammen:

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	31.216	31.935
Anlagen im Bau	683	483
Sachanlagevermögen, netto	31.900	32.418

Es wird auf den angehängten Anlagenspiegel verwiesen.

4.7 Geschäfts- oder Firmenwert und Markenwert "Jack Wolfskin"

Der im Rahmen des Unternehmenszusammenschlusses vom 2. August 2011 sowie im Rahmen der Übernahme des Geschäfts in China erworbene Geschäfts- oder Firmenwert sowie der Markenwert mit unbestimmter Nutzungsdauer wurden jeweils auf eine Wertminderung überprüft. Dabei muss sichergestellt werden, dass der Geschäfts- oder Firmenwert und der Markenwert nicht mit einem höheren als dem erzielbaren Betrag bilanziert werden. Der erzielbare Betrag ist der höhere der beiden Beträge aus beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten und dem Nutzungswert eines Vermögenswertes. Der JW-Konzern ermittelt den erzielbaren Betrag für den Werthaltigkeitstest des Geschäfts- oder Firmenwertes auf Basis des Nutzungswertes und für den Werthaltigkeitstest des Markenwertes auf Basis des beizulegenden Zeitwerts abzüglich Veräußerungskosten.

Im Laufe des Geschäftsjahres 2014/15 hat der JW-Konzern das Geschäftsmodell angepasst. Eine signifikante Anzahl an Franchisestores wurde geschlossen und zum Teil vom JW-Konzern übernommen. Dadurch ist der Geschäftsbereich des Einzelhandels im Vergleich zum Großhandel mit den Franchisenehmern gewachsen. Überdies wurde in China das Geschäft von den vorherigen Lizenzpartnern übernommen und wird fortan direkt mit den Franchisepartnern in China betrieben. Diese Anpassungen im Geschäftsmodell des JW-Konzerns gingen mit veränderten Berichtsstrukturen einher und damit auch mit veränderten zahlungsmittelgenerierenden Einheiten. Seit dem Geschäftsjahr 2014/15 erfolgt die Unterteilung des Geschäfts des JW-Konzerns in drei Geschäftssegmente: "JACK WOLFSKIN Großhandel", "JACK WOLFSKIN Einzelhandel" und "JACK WOLFSKIN China".

Zum 30. September 2016 ergab der Werthaltigkeitstest eine Wertminderung des Geschäftssegments "JACK WOLFSKIN Einzelhandel" in Höhe von TEUR 53.170 sowie des Geschäftssegments "JACK WOLFSKIN China" in Höhe von TEUR 27.177. Zum 30. September 2015 hat der Werthaltigkeitstest eine Wertminderung des Geschäftssegments "JACK WOLFSKIN Großhandel" in Höhe von TEUR 43.523 ergeben.

Nach der Berücksichtigung dieser Wertminderung setzt sich der Geschäfts- oder Firmenwert des JW-Konzerns wie folgt zusammen:

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
Geschäfts- oder Firmenwert JACK WOLFSKIN Großhandel	31.241	31.228
Geschäfts- oder Firmenwert China	79.750	107.929
Geschäfts- oder Firmenwert JACK WOLFSKIN Einzelhandel	-	53.170
Geschäfts- oder Firmenwert Konzern	110.991	192.327

Der Werthaltigkeitstest für den Markenwert "Jack Wolfskin" zum 30. September 2016 ergab keinen Wertminderungsbedarf. Der Buchwert des Markenwerts zum 30. September 2016 wurde auf Basis der ersparten Lizenzausgaben (6,0% vom Umsatz), der Planumsätze der Geschäftsjahre 2016/17 bis 2020/21 und im Rahmen des jährlich durchgeführten Werthaltigkeitstests unter Verwendung eines Diskontierungssatzes vor Steuern in Höhe von 7,68% (2015: 9,32%) bestätigt.

Für die Durchführung der Werthaltigkeitstests werden die künftigen Zahlungsströme aufgrund der Planung der nächsten fünf Geschäftsjahre ermittelt. Den Planungen liegen Erfahrungswerte der Vergangenheit sowie bestmögliche Einschätzungen der Unternehmensleitung über die künftige Entwicklung zugrunde.

Darüber hinaus entsprechen die in der Planung verwendeten gewichteten durchschnittlichen Wachstumsraten den Erwartungen in entsprechenden Wachstumsprognosen. Um die Überprüfung der Werthaltigkeit durchzuführen, schätzt die Unternehmensleitung die Zahlungsmittelzuflüsse über die Planungsperiode hinaus, indem eine konstante Wachstumsrate für die Folgejahre fortgeschrieben wird. Die verwendeten Wachstumsraten richten sich nach dem jeweiligen Geschäft und liegen durchschnittlich bei 1% bis 5% für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Großhandel", bei 4% bis 9% für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Einzelhandel" und bei 4% bis 10% für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN China". Unter Verwendung eines Discounted-Cashflow-Verfahrens wird der Nutzungswert ermittelt. Der verwendete Diskontierungssatz vor Steuern beträgt 8,4% für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Großhandel", 7,46% für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Einzelhandel" und 9,54% für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN China", wobei sämtliche Diskontierungssätze vor Steuern auf Grundlage des WACC ("weighted average cost of capital") berechnet wurden. Bei der Ermittlung des Diskontierungssatzes ab dem Planjahr 2021/22 (ewige Rente) wird ein Wachstumsabschlag von 0,5% für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Großhandel", von 1,0% für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Einzelhandel" und von 2,7% für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN China" berücksichtigt. Die hierbei angewendeten Parameter wurden unter Beurteilung der unternehmensspezifischen Risikosituation ermittelt. Der so ermittelte erzielbare Betrag wird dann dem Buchwert der Geschäftssegmente gegenübergestellt, um deren Werthaltigkeit zu beurteilen.

Der Buchwert des Geschäftssegments JACK WOLFSKIN Großhandel beträgt TEUR 193.686. Der beizulegende Zeitwert zum 30. September 2016 beläuft sich auf TEUR 197.232.

Der erzielbare Betrag des Geschäftssegments JACK WOLFSKIN Großhandel entspricht dessen Buchwert, wenn

•	der Diskontierungssatz vor Steuern auf 9,32% steigt;
•	das EBITA um 10,0% sinkt;
•	das EBITA um 5,0% sinkt und der Diskontierungssatz vor Steuern auf 8,86% steigt.

Der Buchwert des Geschäftssegments JACK WOLFSKIN Einzelhandel beläuft sich auf TEUR 138.393. Der erzielbare Betrag zum 30. September 2016 beträgt TEUR 1.936. Von der sich daraus ergebenden Wertminderung in Höhe von TEUR 136.457 wird ein Betrag in Höhe von TEUR 53.170 innerhalb eines separaten Postens in der KonzernGesamtergebnisrechnung ("Wertminderung Geschäfts- oder Firmenwert") ausgewiesen. Der dem Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Einzelhandel" zugeordnete Geschäfts- oder Firmenwert wird damit vollständig wertberichtigt. Die weiteren dem Segment JACK WOLFSKIN Einzelhandel zugeordneten Vermögenswerte unterliegen keiner weiteren Wertminderung. Es handelt sich dabei zum einen um langfristige Vermögenswerte, die planmäßig auf Grundlage einer Methode abgeschrieben werden, die jährlich dahingehend überprüft wird, ob sie die effektive Nutzenabgabe widerspiegelt. Zum anderen sind dem Segment kurzfristige Vermögenswerte zugeordnet, die im Zuge einer fortlaufenden Werthaltigkeitsprüfung bereits auf ihren realisierbaren Wert abgeschrieben wurden. Der Wert der Marke wurde ebenfalls in einem separaten Werthaltigkeitstest bestätigt.

Eine Erhöhung des Diskontierungssatzes um 0,5 Prozentpunkte würde zu einer weiteren Wertminderung in Höhe von TEUR 1.341 und ein Rückgang des EBITA um 1,0% würde zu einer weiteren Wertminderung in Höhe von TEUR 236 führen. Aus einer Erhöhung des Diskontierungssatzes um 0,5 Prozentpunkte bei gleichzeitigem Rückgang des EBITA um 1,0% würde eine weitere Wertminderung in Höhe von TEUR 1.561 resultieren.

Der Buchwert des Geschäftssegments "JACK WOLFSKIN China" beträgt TEUR 224.044. Der erzielbare Betrag zum 30. September 2016 beträgt TEUR 196.867. Die sich daraus ergebende Wertminderung in Höhe von TEUR 27.177 wird als Wertminderung Geschäfts- oder Firmenwert in einer separaten Zeile der Gesamtergebnisrechnung erfasst. Der dem Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN China" zugeordnete Geschäfts- oder Firmenwert reduziert sich durch diese Wertminderung sowie durch die Veränderung der Wechselkurse zum Vorjahr von TEUR 107.929 auf TEUR 79.750.

Eine Erhöhung des Diskontierungssatzes um 0,5%-Punkte würde zu einer weiteren Wertminderung in Höhe von TEUR 15.700 und ein Rückgang des EBITA um 1,0% würde zu einer weiteren Wertminderung in Höhe von TEUR 2.436 führen. Aus einer Erhöhung des Diskontierungssatzes um 0,5 Prozentpunkte bei gleichzeitigem Rückgang des EBITA um 1,0% würde eine weitere Wertminderung in Höhe von TEUR 17.959 resultieren.

Die geplante EBITA-Marge der Jack Wolfskin-Gruppe liegt innerhalb einer nachvollziehbaren Bandbreite. Für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Großhandel" wird eine EBITA-Marge geplant, die leicht über dem Niveau der durchschnittlichen Marge der Outdoor-Branche von ca. 7% liegt. Für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN China" liegt die geplante EBITA-Marge deutlich über dem Branchendurchschnitt. Für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Retail" wird hingegen eine EBITA-Marge unter dem Branchendurchschnitt angenommen. Das Management begründet die beschriebene Entwicklung in ihrem Businessplan durch die folgenden Annahmen: Auf der Grundlage einer erhöhten Produktvielfalt und weiterer diverser Marketingaktivitäten wird die Attraktivität der Marke weiterhin gestärkt. In China wird nach der vollständigen Besetzung sämtlicher Managementfunktionen sowie der weiteren Adaption der Produkte an die spezifischen Bedürfnisse des Marktes ebenfalls die Stärkung der Marke vorangetrieben, der Markt bietet aber aufgrund einer weniger starken Sättigung als auf den westlichen Märkten noch mehr Potential. Das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Retail" hingegen ist von starken Veränderungen in den Vertriebskanälen betroffen, die den stationären Handel auch mittelfristig herausfordern werden.

Der Buchwert der immateriellen Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer in Höhe von TEUR 347.754 betrifft ausschließlich den erworbenen Markennamen Jack Wolfskin. Da die fortwährende Nutzung des Markennamens "Jack Wolfskin" durch das Management beabsichtigt ist und keine Begrenzung der Periode besteht, in der das Markenrecht voraussichtlich Netto-Cashflows für den JW-Konzern erzeugen wird, ist die Nutzungsdauer des Markennamens unbestimmt.

Die Werthaltigkeit wird mindestens einmal jährlich durch einen Werthaltigkeitstest überprüft. Im Rahmen dieses Werthaltigkeitstests wird der Buchwert des Markenrechts dem erzielbaren Betrag gegenübergestellt. Der erzielbare Betrag wird mittels des Lizenzpreisanalogieverfahrens ermittelt. Die zugrunde gelegten markenrelevanten Umsatzerlöse basieren auf der vom Management verabschiedeten 5-Jahresplanung. Die nach dem Zeitraum von fünf Jahren anfallenden Cashflows werden unter Verwendung einer Wachstumsrate von 1,2% extrapoliert. Diese Wachstumsrate entspricht der lang-fristen durchschnittlichen Wachstumsrate für den Outdoor Sektor. Die Lizenzrate wurde mit 6,0% (2015: 6,5%) angesetzt. Der Steuersatz sowie der WACC wurden entsprechend des gewichteten Durchschnitts der Sätze wie bei der Bewertung des Geschäftsoder Firmenwerts der einzelnen Geschäftssegmente berücksichtigt.

Der Buchwert der Marke beträgt TEUR 347.754. Der beizulegende Zeitwert zum 30. September 2016 beläuft sich auf TEUR 361.847.

Der erzielbare Betrag der Marke entspricht deren Buchwert, wenn

•	der Diskontierungssatz vor Steuern auf 10,34% steigt, die Lizenzrate um 0,9 Prozentpunkte sinkt;
•	die Umsätze im Durchschnitt um 13,8% sinken;
•	die Umsätze im Durchschnitt um 5% sinken und die Lizenzrate um 0,6% sinkt.

4.8 Sonstige immaterielle Vermögenswerte

Die sonstigen immateriellen Vermögenswerte zum 30. September 2016 umfassen zum einen Kundenbeziehungen, die im Rahmen des Erwerbs der Jack Wolfskin-Gruppe am 2. August 2011 erworben wurden, wie Kundenbeziehungen mit Stammkunden (TEUR 1.191), Kundenbeziehungen mit Franchisekunden (TEUR 1.133), den Lizenzvertrag Franchisestores (TEUR 918), Shop in Shop-Kunden (TEUR 390) und zum anderen Vermögenswerte, die im Rahmen der Übernahme des Chinageschäfts erworben wurden, wie Kundenbeziehungen mit Franchisekunden (TEUR 1.548). Überdies ist in den sonstigen immateriellen Vermögenswerten aktivierte Software (TEUR 1.999) enthalten.

Die Franchisekunden, die Stammkunden, die Shop in Shop-Kunden sowie der Lizenzvertrag Franchisestores werden bis einschließlich des Geschäftsjahres 2016/17 abgeschrieben. Die Kundenbeziehungen mit Franchisekunden in China werden bis einschließlich des Geschäftsjahres 2016/17 abgeschrieben. Der Auftragsbestand in China wurde innerhalb des Geschäftsjahres 2015/16 vollständig abgeschrieben.

Ferner wird auf den Konzern-Anlagenspiegel verwiesen.

4.9 Verzinsliche Darlehen

Die verzinslichen Darlehen setzen sich wie folgt zusammen:

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
Verzinsliche Darlehen - langfristiger Anteil	278.730	276.550
Verzinsliche Darlehen - Zinsabgrenzung	3.054	3.243
kurzfristige Bankschulden	58.000	30.358
Verzinsliche Darlehen	339.784	310.151

	Fälligkeit	30.09.2016	30.09.2015
		TEUR	TEUR
Senior B Darlehen	31.07.2018	239.933	239.933
Senior D Darlehen	31.01.2019	45.000	45.000
Transaktionskosten		-6.203	-8.383
Zinsabgrenzung	kurzfristig fällig	3.054	3.243
Kurzfristige Bankschulden	kurzfristig fällig	58.000	30.358
Verzinsliche Darlehen		339.784	310.151

Der JW-Konzern hatte am 29. Juli 2011 zur Finanzierung des Erwerbs der Jack Wolfskin-Gruppe einen Darlehensvertrag über TEUR 500.000 mit einem Bankenkonsortium unter der Führung der Bank of America Securities Limited, London, Großbritannien, abgeschlossen. Das Darlehen gliedert sich in ein Senior B Darlehen in Höhe von TEUR 350.000 mit einem Zins auf Basis des EURIBOR plus einer Marge von 5,0% p.a. und einer Laufzeit von 7 Jahren, ein Senior D Darlehen in Höhe von TEUR 70.000 mit einem Zins auf Basis des EURIBOR plus einer Marge von 9,5% p.a. und einer Laufzeit von 7,5 Jahren sowie in eine revolvierende Kreditlinie von TEUR 80.000, wovon zum 30. September 2016 TEUR 58.000 gezogen waren (2015: TEUR 24.000), mit einem Zins auf Basis des EURIBOR plus einer Marge von ursprünglich 4,5% p.a. und einer Laufzeit von ursprünglich sechs Jahren. Die Laufzeit der revolvierenden Kreditlinie wurde im Geschäftsjahr 2014/15 auf sechs Jahre und neun Monate verlängert (bis Mai 2018) und der Zinssatz wurde auf EURIBOR plus einer Marge von 5,0% p.a. erhöht. Alle langfristigen Darlehen sind endfällig. Die laufenden Zinszahlungen für die revolvierenden Kreditlinien erfolgen monatlich; die Zinszahlungen auf die Darlehen erfolgen aktuell halbjährlich.

Die Darlehen waren am 2. August 2011 ausgezahlt worden. Am 4. Oktober 2011 war das Senior D Darlehen in Höhe TEUR 15.000 getilgt worden. Die Rückzahlung erfolgte mit einem Abschlag in Höhe von TEUR 450, was zum 30. September 2011 bereits vereinbart worden war.

Die JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA war mit Vertrag vom 31. Oktober 2011 diesem ursprünglichen Bankvertrag beigetreten und hatte TEUR 210.000 des am 2. August 2011 ausgezahlten Senior B Darlehens übernommen.

Im Geschäftsjahr 2014/15 wurden dem JW-Konzern von Blackstone Funds im Wege einer Kapitalerhöhung Finanzmittel in Höhe von TEUR 75.000 gewährt, die vollständig für eine Rückzahlung des Senior B Darlehens im August 2015 verwendet wurden. Im Zuge dieser finanziellen Restrukturierung wurde die Laufzeit der revolvierenden Kreditlinien teilweise von sechs Jahren auf sechs Jahre und neun Monate (bis Mai 2018) verlängert und der Zinssatz wurde von EURIBOR plus einer Marge von 4,5% auf EURIBOR plus einer Marge von 5,0% erhöht. Zusätzlich wurden die Covenants neu verhandelt. Die Transaktionskosten für die finanzielle Restrukturierung in Höhe von TEUR 3.881 werden abgegrenzt und über die restliche Laufzeit der Darlehen verteilt.

Als Sicherheiten für die Darlehen dienen die Anteile an sämtlichen deutschen Tochtergesellschaften sowie an der JACK WOLFSIN France Retail S.à r.l., Straßburg, Frankreich, und an der JACK WOLFKIN UK Ltd., London, Großbritannien, die Bankguthaben der deutschen Tochtergesellschaften (30.09.2016: TEUR 27.645; 30.09.2015: TEUR 12.153), diverse IP-Rechte (insbesondere Eigentumsrechte an der Marke "Jack Wolfskin"), die Vorräte der deutschen Tochtergesellschaften (30.09.2016: TEUR 50.952; 30.09.2015: TEUR 61.892), die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen der deutschen Tochtergesellschaften (30.09.2016: TEUR 49.979; 30.09.2015: TEUR 48.991) sowie weitere langfristige Vermögenswerte in Höhe von TEUR 21.783 (30.09.2015: TEUR 23.279).

Die Darlehensvergabe ist an die Einhaltung bestimmter Finanzkennzahlen (Covenants) gebunden. Der Darlehensvertrag legt die Covenants fest, die vierteljährlich an die Banken zu berichten sind. Die bankseitig vorgegebenen Covenants sind vom JW-Konzern als interne Steuerungsgrößen übernommen worden. Der JW-Konzern setzt Projektionen von erwarteten Zahlungsein- und -ausgängen und Abschreibungsverläufen ein, um die Einhaltung der Covenants sicherzustellen. Der JW-Konzern hat in den Geschäftsjahren 2015/16 und 2014/15 die vorgegebenen Covenants eingehalten. Für weitere Details zur Einhaltung von Finanzkennzahlen nach der finanziellen Restrukturierung verweisen wir auf Anmerkung 12 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag.

4.10 Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern

Die PAW LUXCO III S.à r.l., Luxemburg, gewährte der JW Germany Holding GmbH am 2. August 2011 ein Darlehen in Höhe von TEUR 150.000 zu einem Zinssatz von 8,0%. Da am Markt für ein derartiges Darlehen ein höherer Zinssatz anzusetzen ist, wurde das Darlehen über einen Zeitraum von ursprünglich fünf Jahren mit einem Diskontierungssatz vor Steuern von 13,0% abgezinst. Der ursprüngliche Unterschiedsbetrag zwischen dem Nominalwert des unterverzinslichen Gesellschafterdarlehens und dessen beizulegendem Zeitwert (TEUR 30.376) wurde nach Abzug des latenten Steuereffekts (TEUR 8.550) in die Kapitalrücklage eingestellt. Innerhalb des Geschäftsjahres 2014/15 war der Abzinsungszeitraum auf insgesamt sechs Jahre und zehn Monate (bis Mai 2018) verlängert worden. Dies entspricht der Verlängerung der Laufzeit der revolvierenden Kreditlinie (siehe Anmerkung 4.9) und beruht auf der Annahme, dass die Schulden in diesem Zeitraum zurückgezahlt werden. Der Unterschiedsbetrag zwischen dem Nominalwert des unterverzinslichen Gesellschafterdarlehens und dessen beizulegendem Zeitwert (TEUR 16.272) war nach Abzug des latenten Steuereffekts (TEUR 4.852) in die Kapitalrücklage eingestellt worden. Der Buchwert des Gesellschafterdarlehens beläuft sich zum 30. September 2016 auf TEUR 206.845 (2015: TEUR 183.049) und beinhaltet eine Zinsabgrenzung in Höhe von TEUR 23.796. Es erfolgte keine Besicherung des Darlehens.

4.11 Sonstige Verbindlichkeiten - langfristig

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
Verbindlichkeit aus Erwerb China, langfristig ^*	6.008	17.959
Mietkostenverteilung Lager Neu Wulmstorf	309	574
Mietkostenverteilung in Großbritannien	80	168
Sonstige Verbindlichkeiten - langfristig	6.397	18.701

^* : Finanzielle Verbindlichkeiten

Die langfristigen Verbindlichkeiten resultieren aus der 18-monatigen Mietfreiheit im Lager Neu Wulmstorf und den Mietfreiheiten für Ladengeschäfte in Großbritannien.

Der JW-Konzern erfasst gewährte Mietanreize als Minderung der Leasingaufwendungen linear über die Gesamtlaufzeit des Leasingverhältnisses.

4.12 Sonstige Verbindlichkeiten - kurzfristig

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
Verbindlichkeit aus Erwerb China, kurzfristig ^*	12.573	17.000
Ausstehende Rechnungen	6.621	7.778
Sonstige Steuern	3.137	2.888
Kundenbonus ^*	2.161	2.830
Tantieme ^*	1.579	1.483
Sonstige Schulden Gehalt und Sozialversicherung ^*	819	778
Ausstehende Urlaubsansprüche	790	851
Weihnachtsgeld ^*	688	1.151
Mietkostenverteilung Lager Neu Wulmstorf	265	265
Abfindungen ^*	130	292
Kreditorische Debitoren ^*	73	149
Übrige	1.290	1.025
Sonstige Verbindlichkeiten - kurzfristig	30.126	36.490

^* : Finanzielle Verbindlichkeiten

4.13 Rückstellungen

Die Rückstellungen setzen sich wie folgt zusammen:

	01.10.2015	Zuführung	Inanspruchnahme	Auflösung	30.09.2016
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Kurzfristige Rückstellungen
- Gewährleistungsrückstellungen	3.201	3.193	3.201	-	3.193
- Rückstellungen für ausstehende Gutschriften	1.331	690	1.331	-	690
- Verlustträchtige Verträge	88	-	88	-
Rückstellungen	4.620	3.883	4.620	0	3.883

Gewährleistungsrückstellungen werden für gegenüber Kunden gewährte Garantien gebildet. Die Rückstellungen für ausstehende Gutschriften beruhen auf Erfahrungswerten und wurden für erwartete Rückläufe von Kunden im Online-Handel gebildet.

Die Fälligkeit der Rückstellungen beträgt bis zu einem Jahr, weshalb diese als kurzfristig ausgewiesen werden.

4.14 Eigenkapital

4.14.1 Gezeichnetes Kapital

Das gezeichnete Kapital in Höhe von TEUR 25 ist von der Gesellschafterin voll eingezahlt.

4.14.2 Kapitalrücklage

Die Kapitalrücklage in Höhe von TEUR 215.272 resultiert zum einen aus einer Einzahlung in Höhe von TEUR 107.026 aus dem Geschäftsjahr 2011 sowie einer Einzahlung in Höhe von TEUR 75.000 aus dem Geschäftsjahr 2014/15 (siehe Anmerkung 4.9) und zum anderen aus dem ursprünglichen Unterschiedsbetrag zwischen dem Nominalwert des unterverzinslichen Gesellschafterdarlehens und dessen beizulegendem Zeitwert (TEUR 30.376) nach Abzug des latenten Steuereffekts (TEUR 8.550) sowie dem ursprünglichen Unterschiedsbetrag zwischen dem Nominalwert des unterverzinslichen Gesellschafterdarlehens und dessen beizulegendem Zeitwert infolge der Verlängerung der Laufzeit des Darlehens im Geschäftsjahr 2014/15 (TEUR 16.272) nach Abzug des latenten Steuereffekts (TEUR 4.852) (siehe Anmerkung 4.10).

4.14.3 Kumulierte Konzernergebnisse

Die kumulierten Konzernergebnisse der JW Germany Holding GmbH per 30. September 2016 belaufen sich auf TEUR -252.381 (2015: TEUR -139.044) und beinhalten das Periodenergebnis des Geschäftsjahres 2015/16 in Höhe von TEUR -113.337 (2014/15: TEUR -78.614). Die Geschäftsführung schlägt vor, das Ergebnis des Mutterunternehmens auf das neue Geschäftsjahr 2016/17 vorzutragen.

Die vollständige Entwicklung des Eigenkapitals ist in der Anlage "Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung" dargestellt.

4.15 Leasingverhältnisse

Finanzierungleasingverhältnisse

Der JW-Konzern hat keine Finanzierungleasingverhältnisse aus Leasingnehmersicht.

Operative Leasingverhältnisse

Verbleiben die Risiken und Chancen im Wesentlichen beim Leasinggeber, so liegt ein Operating-Leasingverhältnis vor. Die Leasingzahlungen werden bei Fälligkeit als Aufwand berücksichtigt. Die wesentlichen operativen Leasingverpflichtungen des JWKonzerns bestehen im Wesentlichen für Gebäude, Kraftfahrzeuge, Lager- und Telekommunikationsequipment und beinhalten keine Kauf- oder ähnliche Optionen, die ein Finanzierungsleasingverhältnis begründen können.

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
	Mindestleasingzahlungen	Mindestleasingzahlungen
Innerhalb eines Jahres	22.368	19.080
Zwischen einem und fünf Jahren	56.885	52.198
Über fünf Jahre	18.484	11.763
	97.736	83.041

Die Mindestleasingzahlungen entfallen mit TEUR 11.900 (2015: TEUR 2.271) auf das angemietete Objekt für die Verwaltung der Gesellschaft in Idstein/Ts. und mit TEUR 16.574 (2015: TEUR 8.300) auf die Miete des Lagers Hamburg in Neu Wulmstorf. Im Geschäftsjahr 2015/16 wurde der Mietvertrag für die Verwaltungsgebäude um zehn Jahre und für das Lager um vier Jahre verlängert.

Die in der Berichtsperiode erfolgswirksam erfassten Zahlungen aus operativen Leasingverhältnissen betragen TEUR 21.132 (2014/15: TEUR 17.892).

JW-Konzern als Leasinggeber

Finanzierungsleasingverhältnisse

Der JW-Konzern erzielt Erlöse aus Finanzierungsleasingverhältnissen. Der JW-Konzern gibt Storebetreibern die Möglichkeit, die Storeeinrichtungen über eine feste Laufzeit von fünf Jahren zu mieten. Aufgrund einer günstigen Kaufoption für den Storebetreiber handelt es sich um ein Finanzierungsleasingverhältnis. Die künftigen Mindestleasingzahlungen aus Finanzierungsleasingverhältnissen setzen sich wie folgt zusammen:

	30.09.2016		30.09.2015
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
	Mindestleasingzahlungen	Barwert der Mindestleasingzahlungen	Mindestleasingzahlungen	Barwert der Mindestleasingzahlungen
Innerhalb eines Jahres	117	113	173	159
Zwischen einem und fünf Jahren	27	26	144	139
	144	139	317	298
Abzüglich des Zinsaufwands aufgrund Abzinsung	-5		-19
	139		298

Operative Leasingverhältnisse

Der JW-Konzern erzielt keine Erlöse aus operativen Leasingverhältnissen.

5. Zielsetzungen und Methoden des Finanzrisikomanagements

Im Rahmen der Finanzierung des JW-Konzerns werden im Wesentlichen die folgenden Finanzinstrumente eingesetzt: verzinsliche Darlehen, Kontokorrentkredite, Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten. Der JWKonzern verfügt über verschiedene finanzielle Vermögenswerte, wie zum Beispiel Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie Zahlungsmittel und kurzfristige Einlagen, die unmittelbar aus der Geschäftstätigkeit resultieren. Ferner bestehen finanzielle Vermögenswerte aus Forderungen aus Finanzierungsleasingverhältnissen.

Des Weiteren verfügt der JW-Konzern über derivative Finanzinstrumente. Hierzu gehören vor allem Zinsswaps und Devisenterminkontrakte. Zweck dieser derivativen Finanzinstrumente ist die Absicherung gegen Zins- und Währungsrisiken, die aus der Geschäftstätigkeit des JW-Konzerns und seinen Finanzierungsquellen resultieren. Entsprechend den konzerninternen Richtlinien wurde kein Handel mit Derivaten betrieben. Für weitere Details zu den Zinsswaps verweisen wir auf Anmerkung 12 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag.

Die sich aus den Finanzinstrumenten ergebenden wesentlichen Risiken des JW-Konzerns umfassen zinsbedingte Cashflowrisiken sowie Liquiditäts-, Währungs- und Kreditrisiken. Die Unternehmensleitung beschließt Strategien und Verfahren zur Steuerung einzelner Risikoarten, die im Folgenden dargestellt werden.

Zinsrisiko

Das Risiko von Schwankungen der Marktzinssätze, dem der JW-Konzern ausgesetzt war, resultierte überwiegend aus den langfristigen finanziellen Verbindlichkeiten mit einem variablen Zinssatz.

Zum 30. September 2016 bestehen lang- und kurzfristige verzinsliche Darlehen des JW-Konzerns in Höhe von TEUR 342.933 (2015: TEUR 315.291).

Der JW-Konzern hat zum 30. September 2016 Zinssicherungsgeschäfte in Höhe von TEUR 350.000 (2015: TEUR 350.000) im Zusammenhang mit der Finanzierungsstruktur zur Absicherung der Hauptfinanzierung des JW-Konzerns abgeschlossen. Im Januar und Februar 2014 hatte die Gesellschaft zusätzliche Zinssicherungsgeschäfte mit einem Nominalwert in Höhe von TEUR 125.000 abgeschlossen, um eine konstante Sicherungsquote zu erhalten, da die Nominalwerte der bisherigen Zinssicherungsgeschäfte über die Laufzeit sinken. Die neu abgeschlossenen Zinssicherungsgeschäfte sind gültig ab dem 2. Oktober 2014. Die Zinsderivate werden mit einem beizulegenden Zeitwert in Höhe von TEUR -3.445 (2015: TEUR -9.015) zuungunsten des JWKonzerns bewertet und als kurz- und langfristige derivative Finanzinstrumente in der Konzernbilanz ausgewiesen. Da die Voraussetzungen für einen Cashflow-Hedge gemäß IAS 39 nicht erfüllt sind, erfolgt eine erfolgswirksame Bewertung des Zinsswaps. Marktwertänderungen werden als Fair Value-Anpassungen ausgewiesen.

Zu den jeweiligen Bilanzstichtagen bestehen folgende Zinsswaps (Mark-to-market; Hedge-Accounting wurde nicht durchgeführt):

30. September 2016:

	Laufzeit	Nominalbetrag in TEUR	Fair Value in TEUR	Festzinssatz
IKB	08.09.2011 02.10.2016	52.500	-143	2,70%
Nomura	08.09.2011 02.10.2016	61.250	-168	2,70%
UBS	08.09.2011 02.10.2016	61.250	-169	2,70%
IKB	29.01.2014 02.10.2017	59.500	-1.004	0,56%
BAML	06.02.2014 02.10.2017	57.750	-989	0,56%
UniCredit	30.01.2014 02.10.2017	57.750	-972	0,56%
		350.000	-3.445

30. September 2015:

	Laufzeit	Nominalbetrag in TEUR	Fair Value in TEUR	Festzinssatz
IKB	08.09.2011 02.10.2016	67.500	-1.654	2,25%
Nomura	08.09.2011 02.10.2016	78.750	-1.921	2,25%
UBS	08.09.2011 02.10.2016	78.750	-1.926	2,25%
IKB	29.01.2014 02.10.2017	42.500	-1.190	0,26%
BAML	06.02.2014 02.10.2017	41.250	-1.170	0,26%
UniCredit	30.01.2014 02.10.2017	41.250	-1.154	0,26%
		350.000	-9.015

Der Nominalbetrag amortisiert sich über die Laufzeit der Zinsswaps. Der Festzinssatz erhöht sich über die Laufzeit der Zinsswaps.

Zinssensitivität

Die Veränderungen der Marktzinsen wirken sich auf zukünftige Zinszahlungen für variabel verzinsliche Darlehensverbindlichkeiten aus. Wesentliche Zinssatzsteigerungen können daher die Finanzlage des JW-Konzerns beeinflussen. Zur grundsätzlichen Absicherung dieser Risiken hat der JW-Konzern Zinssicherungsgeschäfte abgeschlossen, welche in Form von Finanzerträgen als Ausgleichsposition wirken.

Die nachfolgende Tabelle zeigt die Sensitivität des Konzernergebnisses vor Steuern gemäß den Anforderungen des IFRS 7 gegenüber einer nach vernünftigem Ermessen grundsätzlich möglichen Änderung der Zinssätze. Alle anderen Variablen bleiben konstant. Die Auswirkung von Zinssatzänderungen auf künftige Cashflows ist von dieser Analyse ausgeschlossen. Die aufgelaufenen Zinsen wurden anhand der hypothetischen Marktzinssätze zum 30. September 2016 neu berechnet. Die Zinssensitivitätsanalyse nimmt eine Parallelverschiebung der Zinsstrukturkurve um 100 Basispunkte an. In die Veränderungsrechnung wurde dabei die von den Kreditinstituten zum Bilanzstichtag erfolgten Marktbewertungen der Zinsswaps einbezogen. Für das Geschäftsjahr 2015/16 und das Geschäftsjahr 2014/15 hat eine Zinssatzsenkung bzw. -erhöhung keine Auswirkung auf die Finanzaufwendungen, da die Höhe der Nominalbeträge der Zinsswaps die Höhe der ausstehenden Darlehen überschreitet.

2015/16	Erhöhung/Verringerung Basiszinssatz in Prozentpunkten	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern TEUR
	+1	2.254
	-1	-2.153
2014/15	Erhöhung/Verringerung Basiszinssatz in Prozentpunkten	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern TEUR
	+1	5.828
	-1	-5.991

Die Berechnung der Sensitivität bei einem Rückgang von 1%-Punkt wurde bei einem Basiszinssatz von 0% gestoppt, da dieser am Bilanzstichtag einen Wert von unter 1% aufwies.

Die Geschäftsführung ist der Auffassung, dass die Zinssatzanalyse gemäß IFRS 7 eine realistische, wenn auch grobe Schätzung des derzeitigen Zinsrisikos darstellt.

Währungsrisiko

Währungsrisiken ergeben sich für den JW-Konzern im Wesentlichen daraus, dass ein großer Teil des Wareneinkaufes in US-Dollar (USD) abgewickelt wird, während der überwiegende Teil des Umsatzes in Euro und Renminbi (RMB) realisiert wird. Um dieses Risiko zu reduzieren und um die Produktpreiskalkulation abzusichern, schließt die Gesellschaft für zukünftige bereits platzierte oder geplante Einkäufe im Rahmen der definierten "Hedging Policy" Devisenterminkontrakte ab. Innerhalb des Geschäftsjahres 2015/16 wurden erstmalig Währungssicherungsgeschäfte abgeschlossen, die den USD gegen RMB absichern. Die Abdeckung erfolgt dabei bis zu 26 Monate in die Zukunft. Für die Saison Sommer 2017 betrug die Absicherung der Einkäufe in USD noch 100% des Einkaufsvolumens, für die Saison Winter 2017 lag der Anteil nur noch bei 45%.

Innerhalb des Geschäftsjahres 2015/16 wurden überdies erstmalig in geringerem Umfang Währungssicherungsgeschäfte abgeschlossen, die den EUR gegen USD absichern.

Zur Absicherung gegen Wechselkursschwankungen wird derzeit eine Art von Währungssicherungsgeschäft abgeschlossen:

Forwards

Bei den Forwards wird ein Termingeschäft zu einem festen Kurs in der Zukunft gesichert.

Der Nominalwert der zum Bilanzstichtag bestehenden Devisenterminkontrakte beläuft sich auf rund 98 Mio. USD (2015: 174 Mio. USD) und betrifft ausschließlich Devisentermingeschäfte. Die Devisenterminkontrakte wiesen zu den jeweiligen Bilanzstichtagen den folgenden beizulegenden Zeitwert auf:

	30.09.2016		30.09.2015
	TEUR		TEUR
	kurzfristig	langfristig	kurzfristig	langfristig
Devisenterminkontrakte mit positivem Fair Value	2.300	2	16.855	648
Devisenterminkontrakte mit negativem Fair Value	-175	-41	-
Summe Devisenterminkontrakte	2.125	-39	16.855	648

Die Devisentermingeschäfte haben unterschiedliche Laufzeiten zwischen Oktober 2016 und Dezember 2017.

Den Anforderungen des IFRS 7 entsprechend wurden die Auswirkungen von Veränderungen der Wechselkurse des US Dollar (USD), des Britischen Pfund (GBP), des Schweizer Franken (CHF), des Russischen Rubel (RUB) und des Chinesischen Renminbi (RMB) untersucht. Die errechneten Effekte bezüglich des USD ergeben sich aus Wertschwankungen der vom JW-Konzern abgeschlossenen Sicherungsgeschäfte. Die Währungssensitivitätsanalyse nimmt eine Steigerung bzw. Schwächung des Euro gegenüber dem USD, GBP, CHF, RUB und RMB um 10% an. Dabei wurden alle Währungsderivate anhand dieses hypothetischen Wechselkurses neu bewertet, um die Effekte auf das Ergebnis vor Steuern zu bestimmen. Bei den angegebenen Kurswerten handelt es sich um sogenannte Mittelkurse. Diese geben die Einschätzungen der Marktgegebenheiten zum Berechnungszeitpunkt wieder und wurden unter Anwendung anerkannter mathematischer Verfahren und auf Basis der zum Berechnungszeitpunkt vorliegenden Marktdaten, die jedoch kontinuierlichen Veränderungen unterliegen, ermittelt.

Die Auswirkungen von Veränderungen des GBP-, CHF-, RUB- und RMB-Wechselkurses resultieren aus den ausländischen Tochtergesellschaften, die ihre Jahresabschlüsse in GBP (JACK WOLFSKIN UK Ltd., London, Großbritannien), in CHF (JACK WOLFSKIN Schweiz GmbH, Glattpark (Opfikon), Schweiz), in RUB (OOO JACK WOLFSKIN RUS, Sankt Petersburg, Russland) sowie in RMB (JACK WOLFSKIN Trading (Shanghai) Co. Ltd., Shanghai, China) aufstellen sowie aus Debitoren und Kreditoren in diesen Währungen, mit Ausnahme des RMB, da die chinesischen Debitoren und Kreditoren in USD fakturieren.

		Entwicklung des Wechselkurses USD/EUR	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern TEUR
2015/16	1,23 USD/EUR	10%	-21.469
	1,00 USD/EUR	-10%	38.135
2014/15	1,23 USD/EUR	10%	2.467
	1,01 USD/EUR	-10%	37.480
		Entwicklung des Wechselkurses CHF/EUR	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern TEUR	Auswirkungen auf das sonstige Gesamtergebnis TEUR

2015/16	1,20 CHF/EUR	10%	13	-17
	0,98 CHF/EUR	-10%	-16	21
2014/15	1,20 CHF/EUR	10%	18	-17
	0,98 CHF/EUR	-10%	-22	20
		Entwicklung des Wechselkurses GBP/EUR	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern TEUR	Auswirkungen auf das sonstige Gesamtergebnis TEUR
2015/16	0,95 GBP/EUR	10%	-990	-205
	0,77 GBP/EUR	-10%	1.210	250
2014/15	0,81 GBP/EUR	10%	-209	684
	0,66 GBP/EUR	-10%	256	-842
		Entwicklung des Wechselkurses RUB/EUR	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern TEUR	Auswirkungen auf das sonstige Gesamtergebnis TEUR

2015/16	77,57 RUB/EUR	10%	689	-126
	63,46 RUB/EUR	-10%	-1.280	154
2014/15	95,21 RUB/EUR	30%	603	-274
	51,27 RUB/EUR	-30%	-1.120	509
		Entwicklung des Wechsel- kurses RMB/EUR	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern TEUR	Auswirkungen auf das sonstige Gesamtergebnis TEUR

2015/16	8,19 RMB/EUR	10%	-	-1.268
	6,70 RMB/EUR	-10%	-	1.549
2014/15	7,83 RMB/EUR	10%	-	-245
	6,41 RMB/EUR	-10%	-	299

Kreditrisiko

Der JW-Konzern schließt Geschäfte mit kreditwürdigen Dritten ab. Kunden, die willens sind, Geschäfte auf Kreditbasis mit dem JW-Konzern abzuschließen, werden einer Bonitätsprüfung unterzogen. Im Einzelfall werden Forderungen kreditversichert. Der Anteil des kreditversicherten Umsatzes an den gesamten Umsatzerlösen beträgt ca. 19% (2014/15: 48%). Zudem werden die Forderungsbestände laufend überwacht, so dass der JW-Konzern keinem wesentlichen Ausfallrisiko ausgesetzt ist. Bei sonstigen finanziellen Vermögenswerten des JW-Konzerns, wie Zahlungsmitteln und bestimmten derivativen Finanzinstrumenten, entspricht das maximale Kreditrisiko bei Ausfall des Kontrahenten dem Buchwert dieser Instrumente. Der JW-Konzern sichert seine Forderungsbestände dadurch ab, dass die verkaufte Ware bis zur endgültigen Bezahlung durch den Kunden unter Eigentumsvorbehalt des JW-Konzerns verbleibt.

Liquiditätsrisiko

Der JW-Konzern überwacht laufend das Risiko eines etwaigen Liquiditätsengpasses mittels eines Liquiditätsplanungs-Tools. Dieses Tool berücksichtigt die Laufzeiten der Finanzinvestitionen und der finanziellen Vermögenswerte (z.B. Forderungen, andere finanzielle Vermögenswerte) sowie erwartete Cashflows aus der Geschäftstätigkeit.

Das Ziel des JW-Konzerns ist es, ein Gleichgewicht zwischen der kontinuierlichen Deckung des Finanzmittelbedarfs und der Sicherstellung der Flexibilität durch die Nutzung von Kontokorrentkrediten und Darlehen zu wahren.

Die nachfolgenden Tabellen zeigen die Cashflows der Finanzinstrumente des JW-Konzerns, die einem Liquiditätsrisiko unterliegen, zu den jeweiligen Bilanzstichtagen, gegliedert nach vertraglich festgelegten Fälligkeiten:

30. September 2016:

	Täglich fällig	< 3 Monate	3-12 Monate	1-2 Jahre	2-3 Jahre	3-4 Jahre	4-5 Jahre	> 5 Jahre	Summe
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Kurzfr Bankverbindlichkeiten	58.000	-	-	-	-	-	-	-	58.000
Senior B Darlehen	-	-	-	239.933	-	-	-	-	239.933
Senior D Darlehen	-	-	-	-	45.000	-	-	-	45.000
Zinsen Darlehen	3.054	809	12.053	14.740	1.742	-	-	-	32.398
Devisentermingeschäfte	-	170	5	41	-	-	-	-	216
Zinsswaps	-	1.031	2.118	296	-	-	-	-	3.445
Sonstige Verbindlichkeiten	1.497	3.953	-	-	-	-	-	-	5.450
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	8.666	4.344	-	-	-	-	-	-	13.010
Gesellschafterdarlehen	-	-	-	253.427	-	-	-	-	253.427
Verbindlichkeit Erwerb China	-	-	12.573	6.008	-	-	-	-	18.581

30. September 2015:

	Täglich fällig	< 3 Monate	3-12 Monate	1-2 Jahre	2-3 Jahre	3-4 Jahre	4-5 Jahre	> 5 Jahre	Summe
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Kurzfr Bankverbindlichkeiten	30.358	-	-	-	-	-	-	-	30.358
Senior B Darlehen	-	-	-	-	239.933	-	-	-	239.933
Senior D Darlehen	-	-	-	-	-	45.000	-	-	45.000
Zinsen Darlehen	3.243	1.748	14.264	16.233	15.384	1.828	-	-	52.700
Devisentermingeschäfte	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Zinsswaps	-	1.480	4.771	2.610	154	-	-	-	9.015
Sonstige Verbindlichkeiten	2.116	4.521	46	-	-	-	-	-	6.683
Verbindlichkeiten aus
Lieferungen und Leistungen	12.369	14.864	-	-	-	-	-	-	27.233
Gesellschafterdarlehen	-	-	-	-	253.427	-	-	-	253.427
Verbindlichkeit Erwerb China	-	-	17.000	13.146	4.813	-	-	-	34.959

Der Zinssatz von variabel verzinslichen Finanzinstrumenten wird in Abständen von weniger als einem Jahr angepasst. Der Aufgliederung der Devisentermingeschäfte sind die Mark-to-Market-Bewertungen zu den jeweiligen Bilanzstichtagen gemäß der jeweiligen Fälligkeit zugrunde gelegt worden. Die Berechnung der Zinsen für die Darlehen erfolgt auf Grundlage des 6-Monats-EURIBOR gemäß der Zinsstrukturkurve.

6. Zusätzliche Angaben zu Finanzinstrumenten

Die Buchwerte und die beizulegenden Zeitwerte sämtlicher im Konzernabschluss erfasster Finanzinstrumente sind der nachfolgenden Tabelle zu entnehmen:

Beizulegender Zeitwert von Finanzinstrumenten

		Buchwert Beizulegender		Buchwert Beizulegender
	Kategorie gemäß	30.09.2016	Zeitwert 30.09.2016	30.09.2015	Zeitwert 30.09.2015
	IAS 39	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Langfristige finanzielle Vermögenswerte
Forderungen aus Finanzierungsleasing	LaR	26	26	139	139
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	LaR	1.380	1.380	1.390	1.390
Forderungen gegenüber Gesellschaftern	LaR	2.351	2.351	1.836	1.836
Derivative Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehung	FAHfT	2	2	648	648
Kurzfristige finanzielle Vermögenswerte
Zahlungsmittel	LaR	40.336	40.336	21.365	21.365
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen LaR		60.424	60.424	52.270	52.270
Forderungen aus Finanzierungsleasing	LaR	113	113	159	159
Derivative Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehung	FAHfT	2.300	2.300	16.855	16.855
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	LaR	6.897	6.897	8.383	8.383
Langfristige finanzielle Schulden
Verzinsliche Darlehen	FLAC	278.730	284.933	276.550	284.933
Verzinsliche Gesellschafterdarlehen	FLAC	206.845	206.845	183.049	183.049
Derivative Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehung	FLHfT	338	338	2.764	2.764
Sonstige finanzielle Schulden	FLAC	6.008	6.008	17.959	17.959
Kurzfristige finanzielle Schulden
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	FLAC	13.010	13.010	27.233	27.233
Verzinsliche Darlehen	FLAC	61.054	61.054	33.601	33.601
Derivative Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehung	FLHfT	3.324	3.324	6.251	6.251
Sonstige finanzielle Schulden	FLAC	17.893	17.893	23.683	23.683

Die Bewertung der derivativen Finanzinstrumente erfolgt zum beizulegenden Zeitwert. Die Buchwerte der finanziellen Vermögenswerte und der finanziellen Verbindlichkeiten werden entsprechend angepasst, so dass sich die Buchwerte und die beizulegenden Zeitwerte bei den fortgeführten Anschaffungskosten entsprechen.

Der beizulegende Zeitwert der Finanzinstrumente wurde im Wesentlichen durch Diskontierung der erwarteten zukünftigen Cashflows unter Verwendung von marktüblichen Zinssätzen ermittelt.

Die folgende Übersicht zeigt die Nettogewinne und -verluste aus zu Handelszwecken gehaltenen finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten sowie aus Krediten und Forderungen und sonstigen Schulden:

TEUR

2015/16	Zinsen	Wechselkursanpassung	Wertberichtigung	Summe
Kredite und Forderungen	149	38	-2.027	-1.840
Sonstige Schulden	-26.414	-	-	-26.414
Nettogewinne (+)/-verluste (-) aus Krediten und Forderungen und sonstigen Schulden	-26.265	38	-2.027	-28.254
2014/15
Kredite und Forderungen	105	455	-4.772	-4.212
Sonstige Schulden	-29.371	-	-	-29.371
Nettogewinne (+)/-verluste (-) aus Krediten und Forderungen und sonstigen Schulden	-29.266	455	-4.772	-33.583

Nettogewinne und -verluste aus Krediten und Forderungen beinhalten im Wesentlichen Wertminderungen und Wertaufholungen.

Nettogewinne und -verluste aus sonstigen Schulden umfassen die Finanzaufwendungen aus Bankdarlehen.

Hierarchie beizulegender Zeitwerte

Der JW-Konzern verwendet folgende Hierarchie zur Bestimmung und zum Ausweis beizulegender Zeitwerte von Finanzinstrumenten je Bewertungsverfahren:

Stufe 1: Notierte (unangepasste) Preise auf aktiven Märkten für gleichartige Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten.

Stufe 2: Verfahren, bei denen sämtliche Input-Parameter, die sich wesentlich auf den erfassten beizulegenden Zeitwert auswirken, entweder direkt oder indirekt beobachtbar sind.

Stufe 3: Verfahren, die Input-Parameter verwenden, die sich wesentlich auf den erfassten beizulegenden Zeitwert auswirken und nicht auf beobachtbaren Marktwerten basieren.

Zum 30. September 2016 sowie zum Bilanzstichtag der Vorperiode (30. September 2015) hielt der JW-Konzern ausschließlich zum beizulegenden Zeitwert bewertete Finanzinstrumente der "Stufe 2".

7. Kapitalsteuerung

Die Kapitalstruktur des JW-Konzerns stellt sich wie folgt dar:

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
Verzinsliche Darlehen	339.784	310.151
Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern	206.845	183.049
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten	52.851	85.758
Abzüglich: Liquide Mittel	-40.336	-21.365
Nettoverschuldung	559.144	557.593
in Prozent vom Gesamtkapital	108%	88%
Eigenkapital	-39.500	73.175
in Prozent vom Gesamtkapital	-8%	12%
Gesamtkapital	519.644	630.768

Vorrangiges Ziel der Kapitalsteuerung des JW-Konzerns ist es eine ausreichende Liquidität sicherzustellen, um das Vertrauen der Investoren und Kreditgeber zu erhalten und um die zukünftige Geschäftsentwicklung zu stärken.

Der JW-Konzern steuert die Kapitalstruktur und nimmt Anpassungen unter Berücksichtigung des Wandels der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen vor. Dabei ist der JWKonzern an die Vorgaben bestimmter Finanzkennzahlen (Covenants) der kapitalgebenden Banken gebunden, welche die Zins-, die Fremdkapital-, die Zahlungsmitteldeckungen und die Investitionen in das langfristige Vermögen berücksichtigen. Für weitere Details zur Einhaltung von Finanzkennzahlen nach der finanziellen Restrukturierung verweisen wir auf Anmerkung 12 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag.

Der JW-Konzern überwacht das Kapital anhand dieser Vorgaben. Sollte der JWKonzern eine Covenant-Grenze überschreiten, so könnten sich die Vertragskonditionen zum Nachteil des JW-Konzerns entwickeln.

Die Darlehen werden unter der Bedingung gewährt, dass der JW-Konzern weiterhin bestimmte Covenants (Cashflow/Schuldendienst, EBITDA/Nettofinanzierungskosten, Nettoverbindlichkeiten/EBITDA) einhält, die auf Basis des Konzernabschlusses berechnet werden, der in Übereinstimmung mit den von der EU verabschiedeten internationalen Rechnungslegungsstandards (IFRS) aufgestellt wurde. Zusätzlich bestehen Obergrenzen für Investitionen in das langfristige Vermögen (exklusive dem Lager Neu Wulmstorf) und für Investitionen in das langfristige Vermögen des Lagers Neu Wulmstorf.

Der JW-Konzern hat innerhalb der Geschäftsjahre 2015/16 und 2014/15 die vereinbarten Covenants erfüllt.

8. Eventualverbindlichkeiten:

Es bestehen Mietbürgschaften für eigene Mietobjekte in Höhe von TEUR 3.874 (2015: TEUR 3.618) sowie für gemietete Showroom- und Lagerräumlichkeiten in Höhe von TEUR 642 (2015: TEUR 694). Zusätzlich bestehen Bürgschaften für Zollverbindlichkeiten aus dem offenen Zolllager in Höhe von TEUR 2.600 (2015: TEUR 2.600) sowie Bürgschaften für Sicherheiten in Höhe von TEUR 1.636 (2015: 1.041). Diese Eventualverbindlichkeiten werden aufgrund der geringen Eintrittswahrscheinlichkeit nicht bilanziert. Der JW-Konzern tritt nicht mehr als Bürge gegenüber Banken für Darlehen von Franchisenehmern auf (2015: TEUR 50).

9. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen

Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen

Das Unternehmen, das den Konzernabschluss für den größten und kleinsten Kreis von Konzernunternehmen aufstellt, ist die JW Germany Holding GmbH, Idstein/Ts.

Unternehmen mit maßgeblichem Einfluss auf den JW-Konzern

Alleiniger Anteilseigner der JW Germany Holding GmbH ist die PAW LUXCO III S.à r.l., Luxemburg welche über die PAW LUXCO II S.à r.l., Luxemburg sowie über die PAW LUXCO I S.C.A., Luxemburg im Wesentlichen von Blackstone Capital Ltd. geführt wird und maßgeblichen Einfluss auf den JW-Konzern ausübt. Für weitere Details zur Einhaltung von Finanzkennzahlen nach der finanziellen Restrukturierung verweisen wir auf Anmerkung 12 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag.

Die PAW LUXCO III S.à r.l. hat zum 2. August 2011 ein Darlehen mit einem Zinssatz von 8,0% und einer vertraglichen Laufzeit von zehn Jahren, jedoch mit einer erwarteten Tilgung nach insgesamt sechs Jahren und zehn Monaten und einem Nominalwert in Höhe von TEUR 150.000 an die JW Germany Holding GmbH ausgereicht.

Blackstone Capital Ltd. hat für die erbrachten Leistungen eine Vergütung in Höhe von TEUR 1.000 (2014/15: TEUR 1.000) erhalten, welche im Folgejahr ausgezahlt wird.

Im Geschäftsjahr 2015/16 haben keine weiteren Transaktionen mit diesen Anteilseignern stattgefunden.

Geschäftsführung und Vertretung

Geschäftsführer der JW Germany Holding GmbH sind:

	Frau Melody Harris-Jensbach, Vorsitzende der Geschäftsführung, Köln
	Herr Markus Bötsch, Geschäftsführer Verkauf, Rosbach v. d. Höhe
	Herr Axel Mau, Geschäftsführer Finanzen, Ratingen
	Herr Tony Whiteman, Geschäftsführer, Luxemburg (seit 6. Mai 2016 bis 5. Juli 2017)
	Herr Michael Anthony Thomas, Geschäftsführer, Sevenoaks, Kent, UK (seit 7. Oktober 2016)

Ist nur ein Geschäftsführer bestellt, so vertritt er die Gesellschaft allein. Sind mehrere Geschäftsführer bestellt, so wird die Gesellschaft durch zwei Geschäftsführer oder durch einen Geschäftsführer gemeinsam mit einem Prokuristen vertreten. Die Geschäftsführer haben die Befugnis im Namen der Gesellschaft mit sich im eigenen Namen oder als Vertreter eines Dritten Rechtsgeschäfte abzuschließen.

Herr Tony Whiteman ist als einziger Geschäftsführer zur uneingeschränkten Einzelvertretung gegenüber Dritten berechtigt.

Unternehmensleitung

Die Unternehmensleitung der Tochtergesellschaften setzt sich im Geschäftsjahr 2015/16 wie folgt zusammen:

	Frau Melody Harris-Jensbach, Vorsitzende der Geschäftsführung, Köln
	Herr Markus Bötsch, Geschäftsführer Verkauf, Rosbach v. d. Höhe
	Herr Axel Mau, Geschäftsführer Finanzen, Ratingen

Die Vergütung der Mitglieder der Geschäftsführung im Geschäftsjahr gliedert sich in eine erfolgsunabhängige Komponente in Höhe von TEUR 1.694 (2014/15: TEUR 2.099) sowie in eine erfolgsabhängige Komponente in Höhe von TEUR 366 (2014/15: TEUR 418). Die erfolgsabhängige Vergütung wird jeweils im Folgejahr ausgezahlt und ist zum Bilanzstichtag zurückgestellt.

Managementbeteiligung

Mit Vertrag vom 15. Juni 2011 haben die Anteilseigener des JW-Konzerns ein Managementbeteiligungsprogramm aufgesetzt. Im Rahmen dieses Programms haben Führungskräfte der Jack Wolfskin-Gruppe zum 1. Oktober 2011 Anteile an der PAW LUXCO I S.C.A., Luxemburg erworben. Gemäß den vertraglichen Vereinbarungen erhalten die teilnehmenden Führungskräfte einen festgelegten Anteil der Erlöse, die der Hauptanteilseigner im Falle eines Verkaufs an einen dritten Investor oder im Falle eines Börsengangs erzielt. Das Beteiligungsprogramm wird somit nicht durch den JWKonzern erfüllt. Die den Führungskräften gewährten Anteile umfassen die regulären Aktionärsrechte. Für den Fall eines Austritts aus dem Unternehmen oder einer Veräußerung der Anteile wurden besondere Konditionen vereinbart.

Der JW-Konzern hat das Programm in Übereinstimmung mit IFRS 2 als anteilsbasierte Vergütung mit Eigenkapitalausgleich klassifiziert. Der Erdienungszeitraum umfasst den Zeitraum bis zum Verkauf bzw. bis zum Börsengang. Der beizulegende Zeitwert im Zeitpunkt der Anteilsgewährung wurde unter Berücksichtigung der Unternehmensbewertung zum Zeitpunkt des Unternehmenskaufs im Jahr 2011 ermittelt. Somit wurden den teilnehmenden Führungskräften keine Vorteile gewährt. Dementsprechend wurden im Konzernabschluss keine diesbezüglichen Aufwendungen erfasst.

Für weitere Details zur Managementbeteiligung verweisen wir auf Anmerkung 12 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag.

Beirat

Mitglieder des Beirats waren im Berichtsjahr:

	Herr Dr. Axel Herberg, Geschäftsführer von The Blackstone Group Germany GmbH, Düsseldorf (Vorsitzender)
	Herr Michael Biehl, Principal von The Blackstone Group, London, Großbritannien
	Herr Dr. Gerry Murphy, Senior Managing Director von The Blackstone Group, London, Großbritannien (bis 1. Februar 2016)
	Herr Andrea Valeri, Senior Managing Director von The Blackstone Group, London, Großbritannien
	Herr Dieter Holzer, CEO Tom Tailor Holding AG, Hamburg
	Herr José Luis Duran, Präsident von JLDADVISE SAS, Paris, Frankreich (seit 1. Februar 2016)

Mit Beschluss der Gesellschafterversammlung vom 19. Oktober 2016 wurde der Beirat mit sofortiger Wirkung aufgelöst, alle Mitglieder abberufen und ihnen Entlastung erteilt.

Innerhalb des Geschäftsjahres 2015/16 hat Herr Dieter Holzer eine Vergütung in Höhe von TEUR 55 (2014/15: TEUR 90) für seine Beiratstätigkeit erhalten. Die anderen Beiratsmitglieder erhalten für ihre Tätigkeit im Beirat keine Bezüge.

10. Zusätzliche Angabepflichten gemäß § 315a HGB

Der Aufwand innerhalb des Geschäftsjahres 2015/16 für das berechnete Gesamthonorar für den Abschlussprüfer des Konzernabschlusses und der Tochtergesellschaften beträgt TEUR 556 (2014/15: TEUR 483). Davon entfielen TEUR 327 (2014/15: TEUR 198) auf Abschlussprüfungsleistungen und TEUR 229 auf Steuerberatungsleistungen. Im Geschäftsjahr 2014/15 waren zusätzlich TEUR 17 für andere Bestätigungsleistungen und TEUR 41 für sonstige Leistungen aufgewendet worden.

11. Inanspruchnahme von § 264 Abs. 3 HGB

Nachfolgende inländische Tochterunternehmen haben ganz oder teilweise von den Erleichterungen der Befreiungsvorschrift des § 264 Abs. 3 HGB für das Geschäftsjahr 2015/16 Gebrauch gemacht: JW Germany GmbH, Idstein/Ts., STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., Skyrager GmbH, Idstein/Ts., JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts. und JACK WOLFSKIN Retail GmbH, Idstein/Ts.

12. Ereignisse nach dem Stichtag

Herr Michael Anthony Thomas, Sevenoaks, Kent, Großbritannien, ist mit sofortiger Wirkung am 7. Oktober 2016 zum Geschäftsführer der Gesellschaft bestellt worden.

Mit Gesellschafterbeschluss vom 19. Oktober 2016 wird der Beirat mit sofortiger Wirkung aufgelöst und sämtliche Mitglieder des Beirats als solche abberufen und ihnen für ihre Tätigkeit Entlastung erteilt.

Am 5. Juli 2017 erzielte die Jack Wolfskin-Gruppe eine vollständig konsensuale Vereinbarung mit ihren Fremdkapitalgebern, die Folgendes beinhaltet:

•	Die Fremdkapitalgeber der Jack Wolfskin-Gruppe haben einer Reduzierung der externen Finanzverbindlichkeiten von EUR 365 Mio. auf EUR 110 Mio. bei verlängerten Laufzeiten bis 2022 zugestimmt;
•	Ein neues Super Senior Darlehen in Höhe von EUR 25 Mio.(abzüglich Arrangement Fees) wurde am 7. Juli 2017 in Form von zusätzlicher Liquidität in Anspruch genommen, um saisonal schwankende Liquiditätsanforderungen abdecken zu können und die Ausweitung des Geschäfts zu unterstützen;
•	Die verbleibenden Finanzverbindlichkeiten in Höhe von EUR 214,3 Mio. verbleiben nach Verschmelzungen (zunächst die JW Germany GmbH auf die JW Germany Holding GmbH, danach die JW Germany Holding GmbH auf die PAW LUXCO III S.à r.l.) ohne jegliche Sicherheiten und/oder Rückgriffsrechte gegen die deutschen Gesellschaften der Jack Wolfskin-Gruppe bei der PAW LUXCO III S.à r.l., einer Gesellschaft mit Sitz in Luxemburg. Die Laufzeiten der verbleibenden Finanzverbindlichkeiten der PAW LUXCO III S.à r.l., Luxemburg werden ebenfalls bis 2022 verlängert;
•	Das Term Loan D von EUR 45 Mio. wird in ein konzerninternes Darlehen zwischen den luxemburgischen Gesellschaften umgewandelt; und
•	Die Gesellschaftsanteile der PAW LUXCO III S.à r.l., Luxemburg wurden im Rahmen der finanziellen Restrukturierung an die Outdoor Invest S.à r.l., Luxemburg übertragen, die sich letztlich im Eigentum der Fremdkapitalgeber der finalen Jack Wolfskin-Gruppe befindet.

Im Rahmen der finanziellen Restrukturierung wurden die Zinsswaps beendet und die Vorschriften zur Einhaltung von Finanzkennzahlen erheblich reduziert, sodass es nun nur noch eine Mindestliquiditätsanforderung gibt, die monatlich überprüft wird.

Außerdem ist im Zuge der finanziellen Restrukturierung die Managementbeteiligung ausgelaufen.

Aus der Fremdfinanzierung vor Durchführung der Restrukturierung bestehen noch Transaktionskosten in Höhe von EUR 6,2 Mio.

Im Rahmen der Refinanzierung wurde seitens Deloitte GmbH, Düsseldorf, Deutschland ein Restrukturierungsgutachten erstellt, welches die Sanierungsfähigkeit der Jack Wolfskin-Gruppe, einhergehend mit der strategischen Ausrichtung positiv bewertet.

Nach Abschluss der finanziellen Restrukturierung am 5. Juli 2017 kann das Management nun seine ganze Kraft und Energie wieder darauf konzentrieren, das Geschäft voranzutreiben und die Positionierung der Gruppe langfristig zu stärken.

Der erfolgreiche Abschluss des eingeleiteten Finanzierungs- und Restrukturierungsprozesses war für die Jack Wolfskin-Gruppe von wesentlicher Bedeutung, um die geplante Verbesserung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des JW-Konzerns zu realisieren, und dabei insbesondere durch die durchgeführten Entschuldungseffekte die Bilanzstruktur und das bilanzielle Eigenkapital und die Liquidität des JW-Konzerns zu verbessern. Unter Berücksichtigung der Tatsache, dass konkrete Maßnahmen zur Liquiditätssicherung aufgrund der geringeren Kapitaldienstbelastungen eingeleitet wurden (zzgl. Zuführung neuer Liquidität), geht die Geschäftsführung davon aus, dass aufgrund dieser Voraussetzungen der Fortbestand der Gruppe gewährleistet ist.

Mit Gesellschafterbeschluss vom 5. Mai 2017 wurde die STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts. in JW STARGAZER Holding GmbH umfirmiert und das Ende des Geschäftsjahres dieser Gesellschaft auf den 31. Mai geändert, sodass ein Rumpfgeschäftsjahr vom 1. Oktober 2016 bis 31. Mai 2017 eingelegt wurde.

Die bisherige ertragsteuerliche Organschaft der deutschen Tochtergesellschaften JW Germany GmbH, Idstein/Ts., STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., Skyrager GmbH, Idstein/Ts., JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts. und JACK WOLFSKIN Retail GmbH, Idstein/Ts. mit dem Mutterunternehmen JW Germany Holding GmbH wurde mit Wirkung zum 31. Mai 2017 durch die Aufhebung der Ergebnisabführungsverträge zwischen dem Mutterunternehmen JW Germany Holding GmbH und dem beherrschten Unternehmen JW Germany GmbH einerseits sowie dem Mutterunternehmen JW Germany GmbH und der JW STARGAZER Holding GmbH andererseits aufgelöst.

Seit dem 1. Juni 2017 besteht eine neue ertragsteuerliche Organschaft zwischen dem Mutterunternehmen JW STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts. und den beherrschten Unternehmen Skyrager GmbH, Idstein/Ts., JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts. und JACK WOLFSKIN Retail GmbH, Idstein/Ts

Herr Tony Whiteman, Luxemburg, hat am 5. Juli 2017 sein Amt als Geschäftsführer der JW Germany Holding GmbH niedergelegt.

Idstein, den 16. August 2017

JW Germany Holding GmbH, Idstein/Ts.

Melody Harris-Jensbach, Geschäftsführerin

Axel Mau, Geschäftsführer

Markus Bötsch, Geschäftsführer

Michael Anthony Thomas, Geschäftsführer

4.6.1 Entwicklung der langfristigen Vermögenswerte in der Zeit vom 1. Oktober 2015 bis zum 30. September 2016

	Anschaffungs- und Herstellungskosten
	01.10.2015	Zugänge der Periode	Abgänge der Periode	Umrechnungsdifferenzen	Umbuchungen der Periode	30.09.2016
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögenswerte
1 Software	7.579	512	12	6	-	8.085
2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Markenwert	347.754	-	-		-	347.754
Shop in Shop-Kunden	13.221	-	-		-	13.221
Stammkunden	40.795	-	-		-	40.795
Franchisekunden	53.094	-	-	-582	-	52.512
Lizenzvertrag China	25.714	-	-		-	25.714
Lizenzvertrag Franchise Stores	26.247	-	-		-	26.247
Mailorder-Vertrag	4.035	-	-		-	4.035
Auftragsbestand	5.724	-	-	48	-	5.772
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	2.729	-	10		-	2.719
3 Geschäfts- oder Firmenwert	235.850	-	-	-989	-	234.861
4 In der Entwicklung befindliche Software	1.196	198		-	-	1.394
	763.939	710	22	-1.517	-	763.110
II. Sachanlagen
1 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	60.364	7.042	1.079	-	483	66.810
2 Anlagen im Bau	483	683	-	-	-483	683
	60.847	7.726	1.079	-	0	67.494
	824.786	8.436	1.101	-1.517	0	830.604

	Aufgelaufene Abschreibungen und Wertberichtigungen
	01.10.2015	Zugänge der Periode	der Periode	Abgänge Umrechnungsdifferenzen	30.09.2016
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögenswerte
1 Software	5.121	978	13	-	6.086
2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Markenwert	-	-	-	-	-
Shop in Shop-Kunden	11.995	836	-	-	12.831
Stammkunden	37.086	2.528	-	-10	39.604
Franchisekunden	40.863	8.790	-	178	49.831
Lizenzvertrag China	25.713	-	-	-	25.713
Lizenzvertrag Franchise Stores	23.367	1.963	-	-	25.330
Mailorder-Vertrag	4.035	-	-	-	4.035
Auftragsbestand	5.081	691	-	-	5.772
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	2.067	653	-	-	2.720
3 Geschäfts- oder Firmenwert	43.523	80.347 '	-	-	123.870
4 In der Entwicklung befindliche Software	-	-	-	-	-
	198.852	96.787	13	167	295.793
II. Sachanlagen
1 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	28.429	7.726	561	-	35.594
2 Anlagen im Bau	-	-	-		-
	28.429	7.726	561	-	35.594
	227.281	104.513	574	167	331.387

	Restbuchwert	Restbuchwert
	zum 30.09.2016	zum 30.09.2015
	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögenswerte
1 Software	1.999	2.458
2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Markenwert	347.754	347.754
Shop in Shop-Kunden	390	1.226
Stammkunden	1.191	3.709
Franchisekunden	2.681	12.231
Lizenzvertrag China	-
Lizenzvertrag Franchise Stores	918	2.880
Mailorder-Vertrag	-
Auftragsbestand	-	643
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	-	663
3 Geschäfts- oder Firmenwert	110.991	192.327
4 In der Entwicklung befindliche Software	1.394	1.196
	467.317	565.087
II. Sachanlagen
1 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	31.216	31.935
2 Anlagen im Bau	683	483
	31.900	32.418
	499.217	597.505

In den Summen sind Rundungsdifferenzen möglich. ': Wertminderungen (siehe Anmerkung 4.7 und 4.8)

4.6.2 Entwicklung des Konzernanlagevermögens in der Zeit vom 1. Oktober 2014 bis 30. September 2015

	Anschaffungskosten
	01.10.2014	Unternehmens- erwerb	Zugänge der Periode	Abgänge der Periode	Umrechnungs- differenzen	Umbuchungen der Periode	30.09.2015
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögenswerte
1 Software	7.199	83	123	60	-	234	7.579
2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Markenwert	347.754	-	-	-		-	347.754
Shop in Shop Kunden	13.221	-	-	-		-	13.221
Stammkunden	40.795	-	-	-		-	40.795
Franchisekunden	39.780	14.211	-	-	-897	-	53.094
Lizenzvertrag China	25.714	-	-	-		-	25.714
Lizenzvertrag Franchise Stores	26.247	-	-	-		-	26.247
Mailorder Vertrag	4.035	-	-	-		-	4.035
Auftragsbestand	2.927	2.985	-	-	-189	-	5.724
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	2.574	-	155	-		-	2.729
3 Geschäfts- oder Firmenwert	213.130	24.418	-	-	-1.697	-	235.850
4 Immaterielle Vermögenswerte in Entwicklung	1.305	-	126	1	-	-234	1.196
	724.681	41.698	404	61	-2.783	-	763.939
II. Sachanlagen
1 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	53.027	156	7.189	8	-	-	60.364
2 Anlagen im Bau	195	-	288	-	-	-	483
	53.222	156	7.477	8	-	-	60.847
	777.905	41.854	7.881	70	-2.783	-	824.786

	Aufgelaufene Abschreibungen und Wertberichtigungen
	01.10.2014	Zugänge der Periode	Abgänge der Periode	Umbuchungen der Periode	30.09.2015
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögenswerte
1 Software	4.245	886	9	-	5.121
2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Markenwert	-	-	-	-	-
Shop in Shop Kunden	10.321	1.674	-	-	11.995
Stammkunden	32.023	5.064	-	-	37.086
Franchisekunden	31.348	9.514	-	-	40.863
Lizenzvertrag China	20.122	5.592 '	-	-	25.713
Lizenzvertrag Franchise Stores	20.232	3.134	-	-	23.367
Mailorder Vertrag	4.035	-	-	-	4.035
Auftragsbestand	2.927	2.154	-	-	5.081
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	637	1.430	-	-	2.067
3 Geschäfts- oder Firmenwert	-	43.523 '	-	-	43.523
4 Immaterielle Vermögenswerte in Entwicklung	-	-	-	-	-
	125.890	72.971	9	-	198.852
II. Sachanlagen
1 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	22.071	7.224	866	-	28.429
2 Anlagen im Bau	-	-	-		-
	22.071	7.224	866	-	28.429
	147.961	80.195	875	-	227.281

	Restbuchwert	Restbuchwert
	zum 30.09.2015	zum 30.09.2014
	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögenswerte
1 Software	2.458	2.954
2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Markenwert	347.754	347.754
Shop in Shop Kunden	1.226	2.900
Stammkunden	3.709	8.772
Franchisekunden	12.231	8.431
Lizenzvertrag China	-	5.592
Lizenzvertrag Franchise Stores	2.880	6.015
Mailorder Vertrag	-
Auftragsbestand	643
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	663	1.937
3 Geschäfts- oder Firmenwert	192.327	213.130
4 Immaterielle Vermögenswerte in Entwicklung	1.196	1.305
	565.087	598.790
II. Sachanlagen
1 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	31.935	30.957
2 Anlagen im Bau	483	195
	32.418	31.152
	597.505	629.943

In den Summen sind Rundungsdifferenzen möglich. ': Wertminderungen (siehe Anmerkung 4.7 und 4.8)

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2015/16

Grundlagen des Konzerns

Die JW Germany Holding GmbH ist zusammen mit ihren Konzernunternehmen (im Folgenden kurz "JW-Konzern") einer der führenden Anbieter funktioneller Outdoor-Bekleidung, -Schuhe und -Ausrüstung in Europa und stellt das Thema Wetterschutz in den Mittelpunkt.

Die JW Germany Holding GmbH, Idstein/Ts., hält 100% der Anteile der JW Germany GmbH, Idstein/Ts. Die JW Germany GmbH erwarb mit Vertrag vom 16. Juni 2011 sämtliche Anteile an der STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., der 100%igen Gesellschafterin der Jack Wolfskin-Gruppe.

Jack Wolfskin-Produkte zeichnen sich durch einen hohen Grad an Funktionalität, Anwenderorientiertheit und Innovation aus. Der JW-Konzern führte erfolgreich zahlreiche Material- und Produktneuheiten ein und hält mehrere Patente für Technologien im Bekleidungs-, Rucksack- und Zeltbereich. Mit verschiedenen Patenten und innovativen, eigenen Technologien sind Jack Wolfskin-Produkte wegweisend in Funktion, Komfort und Anwendernutzen. Diese werden mittlerweile weltweit genutzt und stellen Produkte dar, mit denen man sich "Draussen zu Hause" fühlen und Spaß an Outdoor-Aktivitäten haben kann.

Aufgrund der Vielfalt der funktionellen Materialien und der technischen Details legt der JW-Konzern großen Wert auf fachgerechte Beratung. Daher werden Jack Wolfskin-Produkte hauptsächlich über den Fachhandel sowie Franchisestores angeboten. In China erfolgte der Vertrieb bis zum 27. März 2015 über ein Partnerunternehmen, mit welchem der JW-Konzern einen Lizenzvertrag geschlossen hatte. Seit Beendigung des Lizenzvertrags ist der JW-Konzern in China über die Tochtergesellschaft JACK WOLFSKIN Trading (Shanghai), Co. Ltd., Shanghai, China, tätig.

Aktivitäten in der Forschung und Entwicklung

Forschungs- und Entwicklungskosten entstehen für das Design und die Entwicklung neuer Kollektionen sowie neuer Materialien. Es werden Leistungen Dritter für Designertätigkeiten in Anspruch genommen. Insgesamt sind innerhalb des Geschäftsjahrs 2015/16 Aufwendungen für Forschung und Entwicklung in Höhe von TEUR 7.832 (2014/15: TEUR 7.861) entstanden, die im Wesentlichen Personalaufwendungen enthalten. Davon wurden TEUR 336 für die Leistungen Dritter aufgewendet (2014/15: TEUR 764). Im Bereich Forschung und Entwicklung sind im Geschäftsjahr 2015/16 im Durchschnitt 88 Mitarbeiter (2014/15: 87 Mitarbeiter) beschäftigt.

Wirtschaftsbericht und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Gemäß dem Bundesministerium für Wirtschaft und Energie befindet sich die deutsche Wirtschaft nach wie vor in einer aufwärtsgerichteten Grundtendenz, wobei die Unsicherheit über politische und damit einhergehende wirtschaftliche Entwicklungen zugenommen hat. Der private Konsum bleibt weiterhin die zuverlässige konjunkturelle Stütze. Im Einzelhandel bleibt das Geschäftsklima nahezu unverändert verhalten positiv, mit einer weiteren Verlagerung der Umsätze hin zum Online-Einzelhandel. Die Kauflaune bleibt ungetrübt. Insgesamt lassen die wichtigsten Rahmenbedingungen, wie der robuste Arbeitsmarkt, die steigenden Einkommen und die stabilen Preise, weiterhin eine positive Entwicklung des privaten Konsums erwarten.

Infolge der allgemein positiven Entwicklung weisen die Verkäufe des Einzelhandels im Jahr 2016 ein moderates Umsatzwachstum auf. Die Verkaufssaison Herbst/Winter 2016/17 ist im Einzelhandel sehr positiv gestartet, was auch durch vorteilhafte Wetterbedingungen begünstigt wurde.

Entwicklung und Lage 2015/16

Gewinn- und Verlustrechnung

Die wesentlichen Finanzkennzahlen der Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens sind nachfolgend benannt und haben sich folgt entwickelt.

Der JW-Konzern erzielte innerhalb des Geschäftsjahrs 2015/2016 Umsatzerlöse in Höhe von TEUR 351.000 (2014/2015: TEUR 314.043). Gegenüber der Vergleichsperiode im Vorjahr entspricht dies einem Anstieg um 11,8% bzw. TEUR 36.957. Damit blieb die tatsächliche Entwicklung hinter der Prognose des Vorjahrs zurück; darin war von einem stärkeren Umsatzanstieg für das Geschäftsjahr 2015/16 ausgegangen worden.

Der Umsatzanstieg im Vergleich zum Vorjahr 2014/2015 wurde überwiegend durch das China-Geschäft verursacht, hauptsächlich infolge der Einbeziehung der chinesischen Tochtergesellschaft für das gesamte Geschäftsjahr 2015/16 im Vergleich zu einer im Vorjahr nur zeitanteilig für sechs Monate erfolgten Einbeziehung. Der Anteil des asiatischen Markts am gesamten Konzernumsatz hat sich damit von 21,7% auf 28,5% erhöht.

Die Umsätze der DACH-Region (Deutschland, Österreich und Schweiz) sind um 5,9% bzw. EUR 10,3 Mio. gestiegen. Das Umsatzvolumen im Großhandel ist über alle Regionen nahezu konstant zum Vorjahr. Der Umsatz mit Franchisekunden ist um EUR 12,5 Mio. gesunken, bedingt durch einen Rückgang der Gesamtanzahl an Franchisestores um 28 Stores. Andererseits hat der JW-Konzern das Umsatzvolumen in den eigenen Stores um EUR 16,4 Mio. gesteigert, insbesondere durch 16 zusätzlche Stores (inklusiv Outlets). Der E-commerce-Umsatz hat sich moderat um EUR 1,1 Mio. erhöht.

Im Vergleich zum Vorjahr sind die Umsätze der Produktgruppen Bekleidung um 11,1%, Schuhe um 7,9% und Ausrüstung um 1,3% gestiegen.

Innerhalb des Geschäftsjahrs 2015/16 betrieb der JW-Konzern 101 eigene Stores und 15 Outlets. Von den 101 eigenen Stores befinden sich 72 in Deutschland (+10 zum Vorjahr) und 29 außerhalb Deutschlands (unverändert zum Vorjahr).

Die Rohertragsmarge ist von 45,8% im Vorjahr auf 46,8% gestiegen. Zum einen ergab sich ein Anstieg der Rohertragsmarge durch die Konsolidierung der Umsätze in China zu voller Großhandelsmarge für zwölf statt nur sechs Monaten im Vorjahr. Zum anderen ist der Anteil an Einzelhandelsumsätzen zu Einzelhandelspreisen gestiegen.

Die Lizenz- und Provisionserlöse sind innerhalb des Geschäftsjahrs 2015/2016 um 74,1% gesunken. Die Lizenzerlöse sind um 90,3% gesunken, bedingt durch die Übernahme des Chinageschäfts im vorherigen Geschäftsjahr 2014/2015 zum 27. März 2015. Die Franchiseerlöse liegen um 12,9% unter dem Vorjahreswert. Im Laufe des Geschäftsjahrs wurde die Anzahl an Franchisestores um 28 Stores reduziert.

Der Personalaufwand stieg um 11,2% auf TEUR 52.699, insbesondere bedingt durch den längeren Konsolidierungszeitraum der chinesischen Tochtergesellschaft im laufenden Geschäftsjahr sowie durch eine gestiegene Mitarbeiterzahl in den zusätzlichen Stores. Im Geschäftsjahr 2014/15 wurde, bedingt durch die Veränderungen in den Vertriebskanälen, eine Umstrukturierung in den Bereichen Vertrieb, Marketing und Forschung und Entwicklung vorgenommen. Hierfür waren in 2014/15 einmalige Aufwendungen in Höhe von TEUR 636 entstanden.

Die Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte (exklusive Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts) und das Sachanlagevermögen liegen um 34,1% unter dem Vorjahreswert, wobei die Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte bedingt durch niedrigere Abschreibungen auf Vermögenswerte, die im Rahmen des Erwerbs der Jack Wolfskin-Gruppe am 2. August 2011 erworben wurden, um 44,2% unter dem Vorjahresniveau und die Abschreibungen auf das Sachanlagevermögen um 7,0% über dem Vorjahresniveau liegen.

Für Zwecke des Werthaltigkeitstests wird das Geschäft des JW-Konzerns entsprechend der Berichtsstruktur in die drei operativen Segmente "JACK WOLFSKIN Großhandel", "JACK WOLFSKIN Einzelhandel" und "JACK WOLFSKIN China" unterteilt. Innerhalb des Geschäftsjahrs 2015/16 wurde der dem Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Einzelhandel" zugeordnete Geschäfts- oder Firmenwert, bedingt durch die sinkenden Ertragsaussichten dieser Geschäftsfelder, um TEUR 53.170 und der dem Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN China" zugeordnete Geschäfts- oder Firmenwert um TEUR 27.177 wertberichtigt (2015: TEUR 43.523 im Segment "JACK WOLFSKIN Großhandel"). Der Werthaltigkeitstest für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Großhandel" ergab keine Wertminderung.

Die Vertriebskosten sind unwesentlich auf TEUR 123.304 gestiegen (2014/15: TEUR 122.202), wobei die höheren Kosten infolge der gestiegenen Anzahl Stores und für Werbung die rückläufigen Abschreibungen auf Vermögenswerte, die im Rahmen des Erwerbs der Jack Wolfskin-Gruppe am 2. August 2011 erworben wurden, nahezu kompensieren.

Die Allgemeinen Verwaltungskosten lagen bei TEUR 25.068 (2014/15: TEUR 27.829). Der Rückgang um 9,9% ist maßgeblich auf den Rückgang der Wertberichtigungen auf Forderungen zurückzuführen, die im Vorjahr infolge der instabilen finanziellen Situation der Franchisenehmer besonders hoch waren.

Innerhalb des Geschäftsjahrs 2015/16 sind die Finanzaufwendungen auf TEUR 53.074 zurückgegangen (2014/15: TEUR 58.267). Diese beinhalten insbesondere Zinsaufwendungen, die Amortisation von Transaktionskosten auf die Bankdarlehen aus dem Erwerb der Jack Wolfskin-Gruppe und Zinsaufwendungen aus der Wertaufholung des unterverzinslichen Gesellschafterdarlehens. Die Fair Value-Anpassung der Zinsswaps zur Absicherung der Bankdarlehen hatte einen positiven Effekt auf das Finanzergebnis in Höhe von TEUR 5.569 (2014/15: TEUR 4.414).

Einerseits entwickelte sich das operative Geschäft positiv: Umsatz und Rohertrag liegen über dem Vorjahresniveau; die Vertriebs- und Verwaltungskosten sind nur leicht gestiegen bzw. waren rückläufig. Andererseits ergab sich kein positiver Wechselkurseffekt wie im Vorjahr. Dadurch liegt die tatsächliche Entwicklung unter den Erwartungen.

Vermögens- und Finanzlage

Die Konzern-Bilanzsumme ist im Vergleich zum Vorjahr von TEUR 785.662 auf TEUR 676.809 gesunken.

Die Sachanlagen sind um TEUR 518 zurückgegangen.

Der Geschäfts- oder Firmenwert ist um TEUR 81.336 gesunken, wobei die Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwertes des Geschäftssegments "JACK WOLFSKIN Einzelhandel" TEUR 53.170 und des Geschäftssegments China TEUR 27.177 beträgt.

Gegenüber dem Vorjahr ist der Vorratsbestand zum Bilanzstichtag um TEUR 20.620 bzw. 26,2% gesunken, bedingt durch einen Rückgang der Vorräte der chinesischen Tochtergesellschaft sowie im deutschen Zentrallager.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen liegen um TEUR 8.154 bzw. 15,6% über dem Vorjahreswert. Der Anstieg resultiert im Wesentlichen aus höheren Forderungen der chinesischen Tochtergesellschaft.

Die flüssigen Mittel sind von TEUR 21.365 auf TEUR 40.336 gestiegen. Die Liquidität war im abgelaufenen Geschäftsjahr sichergestellt.

Die Finanzlage stellt sich wie folgt dar:

	TEUR
1. Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit	17.335
2. Cashflow aus Investitionstätigkeit	-7.758
3. Cashflow aus Finanzierungstätigkeit	10.453
Veränderung Finanzmittelfonds (Zwischensumme 1-3)	20.030
Wechselkurseffekt	-1.059
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	21.365
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	40.336

Die Eigenkapitalquote liegt bei -5,8% (Vorjahr: 9,3%). Eine ausführliche Darstellung der Kapitalstruktur des JW-Konzerns findet sich im Konzern-Anhang.

Die teilweise Begleichung der Kaufpreisverbindlichkeit aus der Übernahme des Chinageschäfts ließ die kurz- und langfristigen sonstigen Schulden um TEUR 4.427 (kurzfristig) und um TEUR 11.951 (langfristig) sinken.

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen liegen mit TEUR 13.010 um 52,2% unter dem Vorjahreswert. Der Posten beinhaltet im Wesentlichen die Verbindlichkeiten für bezogene Waren inklusive Zölle sowie verzögert in Rechnung gestellte Werbeausgaben. Der Rückgang ist auf die Begleichung der Verbindlichkeiten gegenüber dem früheren chinesischen Lizenzpartner aus der Übernahme der Vorräte zurückzuführen.

Zusammenfassend ist der Rückgang der Konzern-Bilanzsumme maßgeblich auf die Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts und den niedrigeren Bestand an Vorräten zurückzuführen.

Der JW-Konzern sieht sich aufgrund der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage für die Zukunft insgesamt gut aufgestellt, um sich auch weiterhin erfolgreich entwickeln zu können. Der JW-Konzern ist davon überzeugt, die Marktposition festigen oder weiter ausbauen zu können.

Ausblick 2016/2017 durch die Geschäftsführung

1.	Die Geschäftsführung freut sich, bestätigen zu können, dass am 5. Juli 2017 die vollständig konsensuale finanzielle Restrukturierung der Bankverbindlichkeiten des Konzerns abgeschlossen werden konnte. Die Reduzierung der Schulden von Jack Wolfskin um mehr als 2/3 stellt sicher, dass der Konzern über eine starke und stabile Kapitalbasis verfügt, um in den kommenden Jahren seine Entwicklung voranzutreiben und sein Geschäft auszuweiten.
2.	Die Stellung eines neuen Super Senior Darlehens in Höhe von EUR 25 Mio. sowie die Reduzierung der jährlichen Zinszahlungen durch eine signifikante Reduzierung der Schulden des Konzerns und die Verbesserung des Working Capital Managements, teilweise aufgrund neu ausgehandelter Zahlungsbedingungen mit Lieferanten, werden die Liquidität des JW-Konzerns verbessern.
3.	Die Geschäftsentwicklung des Konzerns blieb positiv, trotz des warmen Wetters im Mai und Juni 2017 und trotz der Restrukturierungsgespräche, die sich bis zum 5. Juli 2017 und damit über einen Großteil des Geschäftsjahres hinzogen.
4.	Das Geschäft des JW-Konzerns in den neun Monaten bis Juni 2017 entwickelte sich weiter über Plan - besonders erfreulich war die Performance im Einzelhandelssegment, wo unsere eigenen Stores und Outlets Umsätze über Plan und eine Steigerung um 15% gegenüber dem Vorjahr erzielten.
5.	Auch das Großhandelssegment zeigt eine gute Geschäftsentwicklung und liegt für die ersten neun Monate des Jahres über Plan. Zusammen mit dem verbesserten Durchverkauf im Winter 2016 führte dies dazu, dass im Großhandel für die Vororder Herbst/Winter 2017 eine um 7,7% höhere Nachfrage als in der entsprechenden Vorjahressaison verzeichnet werden konnte.
6.	Durch die niedrigeren Lagerbestände des Konzerns geraten die Preise im Einzel-und Großhandel weniger unter Druck, so dass weitestgehend auf aggressive und frühzeitige Nachlässe beim Kunden verzichtet werden konnte. Dies hat wiederum zur erwähnten Verbesserung des Durchverkaufs und einer Verbesserung des Auftragseingangs geführt.
7.	Neben der positiven Geschäftsentwicklung im Einzel- und Großhandel stimmt der anstehende Marktstart von Texapore Ecosphere, dem ersten Produkt, das zu 100% aus recycelten Materialien besteht, die Geschäftsführung positiv. Die Rückmeldungen von Kunden zu dieser Produkteinführung sind sehr positiv und zeigen den positiven Beitrag unseres Forschungs- und Entwicklungsbereichs, der auch weiterhin in Deutschland entwickelte nachhaltige High-Performance-Produkte in modernem Design hervorbringt.
8.	Seit der Übernahme des Onlinegeschäfts vom vormaligen Partner Globetrotter vor rund drei Jahren betreibt der JW-Konzern die Plattformen in Deutschland, in Österreich, in der Schweiz, in Großbritannien und seit Juli 2016 in nahezu sämtlichen europäischen Ländern eigenständig. Im August 2015 war das Onlinegeschäft in der Schweiz vom vormaligen Partner Transa übernommen worden. Als Teil des MultiChannel-Konzepts wird der JW-Konzern auch weiterhin in die eigenen E-CommercePlattformen investieren, da wir diesen Kanal für eine wertvolle Ergänzung zu unseren anderen Verkaufskanälen halten und in ihm weiteres Wachstumspotenzial sehen.
9.	Während sich die Besucherzahlen auf der Konzern-Website insgesamt ähnlich wie in den Vorjahren entwickelten, war der Umsatz in den ersten neun Monaten des Jahres rund 15% niedriger als im Vergleichszeitraum des Vorjahres, was teilweise auf die strategische Entscheidung zurückzuführen ist, außerhalb der normalen Verkaufsperioden keine aggressiven Preisnachlässe zu gewähren. Diese Strategie trug dazu bei, die Margen und die Profitabilität des Konzerns zu schützen.
10.	Der Outdoor-Markt in China bleibt schwierig, denn der anhaltende Trend zu E-Commerce und Outlets sorgt für zusätzlichen Druck auf Preise und Margen. Die dortige Entwicklung vom Distributor zur Handelsgesellschaft ist abgeschlossen und unsere chinesische Tochtergesellschaft ist jetzt mit einem vollständigen Managementteam entsprechend aufgestellt. Die Strategie für China für die nächsten Jahre besteht darin, das Geschäft durch die Entwicklung des E-Commerce-Kanals und die Ausweitung des Franchisenehmer-Netzwerks über ganz China auszubauen.
11.	China bleibt für den JW-Konzern der wichtigste Markt in Asien. Aktuell verfügt der JW-Konzern in China über 558 Franchisestores und ungefähr 98 weitere Verkaufsstellen und ist die drittgrößte Outdoor-Marke auf dem chinesischen Markt.
12.	Der JW-Konzern wird international weiter investieren und seine Präsenz ausbauen. Der Schwerpunkt liegt dabei auf China, Großbritannien, Russland und den USA.
13.	Der Markt in Großbritannien hat sich im Jahr 2016 weiter stabilisiert. Die vergangenen Marketinginitiativen und der Aufbau von Kundenbeziehungen haben die Entwicklung des JW-Konzerns positiv gegen alle Trends im Markt vorangetrieben. Folglich waren die Umsatzerlöse in 2016 stabil und stiegen in 2017, wobei die Marke ihren Marktanteil ausbauen konnte. Der JW-Konzern plant ein weiteres Wachstum des Geschäfts, indem wir das Wertschöpfungspotenzial der bestehenden Kunden, vor allem größere nationale und Key Accounts, weiter ausnutzen. Zusätzlich investiert der JW-Konzern weiter in das direkte Kundengeschäft über die Stärkung seiner eigenen Retail- und E-Commerce-Performance. Bekanntheit und Popularität der Marke werden auch in Zukunft durch Investitionen in strategische Marketingkampagnen gesteigert. Mögliche langfristige Effekte aus dem "Brexit" können derzeit noch nicht bewertet werden und die weitere Entwicklung bleibt zu beobachten.
14.	Die strategische Entscheidung, in Russland zu bleiben und ein Einzel- und Großhandelsgeschäft aufzubauen, scheint sich nach jetzigem Stand zu lohnen. Das etwas stabilere politische Umfeld unterstützt die Geschäftsperformance, so dass Umsatz und Rohertrag in den ersten neun Monaten des Jahres über Plan lagen.
15.	Im Jahr 2016 wurden weitere Schritte in den US-Markt unternommen und EUR 3 Mio. Umsatz mit ersten größeren Key Accounts und einer E-Commerce-Präsenz realisiert. Der JW-Konzern erwartet in diesem Markt weiteres Wachstumspotential für die kommenden Jahre.
16.	Seit dem Jahr 2015 hat der JW-Konzern das seit über 25 Jahren bestehende Franchisesystem in Deutschland und Österreich im Zuge des "Franchise Transformation Programms" (FTP) restrukturiert. Im Laufe des Jahres 2017 wird dieser Prozess der Übernahme nachhaltig profitabler Franchisestores im Wesentlichen abgeschlossen sein.
17.	Der JW-Konzern investiert weiter in seine Marke, mit neuen und innovativen Marketinginitiativen in den sozialen Medien, zum Beispiel der Social-Media-Kampagne "Go Backpack", mit der ein deutlich breiteres Publikum erreicht wird, und im Rahmen eines ausgeweiteten Marketingbudgets, das weiterhin auch auf TV-Werbung, die direkte Unterstützung des Einzelhandels und die Veröffentlichung von zwei saisonbezogenen Katalogen pro Jahr setzt. In den nächsten Jahren beabsichtigen wir, in die Stärkung der Markenbekanntheit in China und Großbritannien zu investieren, den beiden größten Märkten des JW-Konzerns außerhalb der DACH-Region (Deutschland, Österreich, und Schweiz), in der die Markenbekanntheit bereits bei 96% liegt.
18.	Ähnlich wie bei den meisten europäischen Händlern, die den Großteil ihrer Produkte in Asien in US-Dollar kaufen, hat die Abschwächung des Euro gegenüber dem US-Dollar Auswirkungen auf die Profitabilität des Konzerns, da die vor einigen Jahren abgeschlossenen Währungssicherungsgeschäfte auszulaufen beginnen. Der Konzern versucht, diese Risiken zu verringern und die Margen zu schützen, indem er nach Möglichkeit Preise erhöht und mit den Lieferanten neu über die Preise verhandelt. Dennoch wird sich die ungünstige Wechselkursentwicklung im Jahr 2017 negativ auf die Margen auswirken. Durch eine Verlagerung von Produkteinkäufen für den chinesischen Markt in die lokale Organisation werden Währungsrisiken aus der Wechselkursentwicklung des US-Dollars im Vergleich zum chinesischen Renminbi (CNY) reduziert werden können.
19.	Aufgrund eines höheren Anteils des Direktkundengeschäfts sowie eigener Stores und Outlets hat sich der Anteil der Fixkosten erhöht. Zusätzlich hat sich durch den steigenden Anteil an Einzelhandelsumsätzen das Umsatzprofil verändert, da sich das Käuferverhalten und Trends im Markt direkter auf die Umsätze auswirken als im Großhandel.
20.	Längerfristig will der JW-Konzern seine Nummer-1-Position auf dem gut entwickelten Kernmarkt in der DACH-Region nachhaltig festigen und seine internationale Vertriebspräsenz ausbauen, insbesondere in Großbritannien und China. Das größte Wachstumspotenzial sieht der JW-Konzern in den internationalen Märkten, vor allem in China. Gleichzeitig wird die Geschäftsführung fokussiert bleiben auf die derzeit größten Herausforderungen für die Profitabilität des Konzerns - den Preiswettbewerb und ungünstige Wechselkursentwicklungen. Indem die Entwicklungen und der Wettbewerb in den Märkten genau überwacht werden und proaktiv gehandelt wird, um Umsatz und Profitabilität des JW-Konzerns zu schützen, erwartet die Geschäftsführung infolge der oben beschriebenen Bedingungen für das Geschäftsjahr 2016/17 einen leichten Rückgang des Umsatzes und des Rohertrags bevor für die Geschäftsjahre 2017/18 und 2018/19 eine leichte Erholung erwartet wird.

Risiken und Chancen

Der JW-Konzern ist einer Vielzahl von Risiken ausgesetzt, die die laufende und zukünftige Entwicklung beeinflussen können. Risiken werden regelmäßig identifiziert, um sicherzustellen, dass diese entsprechend überwacht werden. Insgesamt bestehen nach Umsetzung der Refinanzierung im Juli 2017 keine bestandsgefährdenden Risiken (wir verweisen hierzu auch auf den Nachtragsbericht).

Da Risiken aber immer auch mit Chancen einhergehen, gilt es, sowohl die Risiken als auch damit verbundene Chancen frühzeitig zu erkennen.

Das Risikomanagement ist Bestandteil der Aufbau- und Ablauforganisation und in die Geschäftsprozesse des JW-Konzerns und der Gesellschaft eingebettet.

Zu den wichtigsten Risiken zählen unter anderem:

Gesamtwirtschaftliche Risiken

Die Entwicklung des Outdoor-Markts hängt, nachdem sich der Markt in Europa sehr stark entwickelt hatte, in Zukunft viel stärker vom Konsumentenvertrauen, von Konsumausgaben und saisonalen Entwicklungen ab als in der Vergangenheit. Der JWKonzern versucht, solchen Risiken mit einer stärkeren geographischen Diversifizierung, einem international wie saisonal ausgewogenem Produktsortiment sowie durch eine intensive Markenkampagne zu begegnen.

Währungsrisiken

Als international agierendes Unternehmen ist der JW-Konzern Währungsrisiken ausgesetzt, die im Wesentlichen aus Einkaufsaktivitäten resultieren.

Der größte Beschaffungsmarkt ist der asiatische Markt, auf dem die Zahlungsströme zum größten Teil in US-Dollar abgewickelt werden, während die Umsätze überwiegend in anderen Währungen fakturiert werden, vor allem in Euro und in Renminbi. Der JW-Konzern begegnet dem Währungsrisiko entsprechend einer internen Richtlinie.

Für zukünftige, bereits platzierte und geplante Wareneinkäufe schließt die Gesellschaft gemäß der internen Richtlinie Devisenkontrakte ab, um das Währungsrisiko zu minimieren. Kontrakte werden bis zu 26 Monate in die Zukunft abgeschlossen. Der Bestand an Devisenterminkontrakten in USD zum 30. September 2016 lag bei USD 98 Mio. (2015: USD 174 Mio.)

Weiterhin können durch konzerninterne Darlehen, die zur Finanzierung ausgegeben werden, Fremdwährungsrisiken entstehen. Die zunehmende Volatilität an den Devisenmärkten mit zeitweise sehr kurzfristigen und extremen Veränderungen erhöht aber auch das Risiko solcher Transaktionen und Positionen. Da derartige Transaktionen derzeit eine untergeordnete Rolle spielen, werden diese aktuell nicht abgesichert.

Zusätzlich kommt es durch starke Wechselkursveränderungen in Ländern, die nicht zur Eurozone gehören, zu einem starken Anpassungsdruck, welcher die Nachfrage oder Absatzmöglichkeiten kurzfristig und deutlich beeinträchtigen kann. Beispiele hierfür sind Russland, die Schweiz, China und England. Insbesondere in China waren die Entwicklung des chinesischen Renminbis (RMB) und des US-Dollars (USD) bis Juni 2015 aneinander gekoppelt. Im Juli 2015 erklärte die chinesische Regierung, dass der chinesische Renminbi fortan frei handelbar ist, was erstmalig zu einer Abwertung des chinesischen Renminbis im Vergleich zum US-Dollar führte. Innerhalb des Geschäftsjahres 2015/2016 wurden erstmalig Währungssicherungsgeschäfte abgeschlossen, die den USD gegen RMB absichern. Lokale Währungssicherungsgeschäfte sind derzeit aufgrund regulatorischer Beschränkungen nicht möglich.

Beschaffungsrisiken

Der Großteil der Produkte wird von unabhängigen Zulieferern in Asien produziert. Die Produktion in diesen Ländern ist mit den unterschiedlichsten Risiken verbunden. Der JW-Konzern wickelt mit den zehn größten Lieferanten den überwiegenden Anteil (ca. 74%) des gesamten Wareneinkaufs ab. Die beiden größten Lieferanten besaßen innerhalb des Geschäftsjahrs einen Anteil von ca. 34% am gesamten Einkaufsvolumen, das im Vergleich zum Vorjahr leicht angestiegen ist.

Auch wenn die Beziehungen zu den Lieferanten als gut zu bezeichnen sind, könnte ein Ausfall eines Lieferanten oder der teilweise Ausfall der Produktion bei einem Lieferanten kurzfristig einen negativen Einfluss auf die Geschäftstätigkeit haben. Zudem kann es auch zu Veränderungen bei Abgaben und Zöllen oder auch zu Handelsbeschränkungen, Naturkatastrophen und politischer Instabilität kommen. Der JW-Konzern versucht diese Risiken zu minimieren, indem die Lieferanten sorgfältig ausgewählt und, wenn möglich, längerfristige Partnerschaften angestrebt werden. Es wird zudem versucht, das Produktportfolio so zu diversifizieren, dass kein Lieferant in einer Produktgruppe eine dominierende Position besitzt. Es wird nicht in Schwellenländern produziert, die als politisch instabil gelten, und es wird versucht, die Produktion auf verschiedene Länder zu verteilen. Aktuell analysiert die Qualitätskontrolle des Einkaufs des JW-Konzerns die Lieferanten hinsichtlich des angewendeten Arbeitsrechts und der Mindestlohnbestimmungen sowie des Arbeitsumfelds.

Das Lieferantenportfolio konnte in der Vergangenheit jedoch nicht dem Umsatzwachstum entsprechend ausreichend erweitert werden. Insbesondere die hohen qualitativen Anforderungen bei konkurrenzfähigen Preisen limitieren den schnellen Aufbau von alternativen und leistungsfähigen Kapazitäten. Die Risiken durch Ausfall- und Lieferverzögerungen sind unverändert hoch.

Markenschutz

Als Markenartikel-Unternehmen ist der JW-Konzern kontinuierlichen Versuchen Dritter ausgesetzt, die Marke sowie Markenzeichen zu kopieren. Aufgrund der Begehrlichkeit rückt die Marke "Jack Wolfskin" zunehmend in den Fokus von Produktpiraterie. Um der Produktpiraterie wirkungsvoll zu begegnen, arbeitet der JW-Konzern eng mit Zollbehörden zusammen.

Des Weiteren betreibt der JW-Konzern einen umfassenden Markenschutz, indem angestrebt wird, Missbrauch oder Angriffe von Dritten auf Markenrechte frühzeitig, angemessen und umfassend zu unterbinden. Hierzu hat der JW-Konzern in der Vergangenheit bereits erfolgreich Prozesse in den Hauptmärkten geführt und damit eine Stärkung der rechtlichen Position erreicht.

Bei der Expansion in neue Länder, speziell in Asien, musste der JW-Konzern in der Vergangenheit feststellen, dass teilweise Markenzeichen, die bestimmten vom JWKonzern genutzten Markenzeichen ähnlich waren, durch Dritte registriert sind und auch Produkte unter diesen Markenzeichen vertrieben wurden. Des Weiteren sinken auch bei angemeldeten Markenrechten die Chancen der Durchsetzbarkeit von Rechten, wenn die jeweiligen Marken in den jeweiligen Ländern nicht benutzt und vertrieben werden (wobei üblicherweise eine mehre Jahre andauernde Benutzungsschonfrist besteht). Im Kernmarkt China sowie in Nordamerika bestehen aktuell keine Einschränkungen beim Vertrieb der Produkte des JW-Konzerns und keine materiell risikotragenden Markenstreitigkeiten.

Logistikrisiken

Der JW-Konzern betreibt in Neu Wulmstorf, Deutschland, ein sehr modernes und weitestgehend automatisiertes Zentral- und Einzellager für alle Märkte in Europa.

Angesichts der Komplexität und des Automatisierungsgrads der bestehenden Anlage kann es aus technischen oder operativen Gründen zu operativen Beeinträchtigungen und Unterbrechungen kommen; es erfolgt eine enge Überwachung durch die Mitarbeiter des JW-Konzerns.

Der JW-Konzern versucht sich hiergegen zu schützen, indem man über eine ausreichende Redundanz der wesentlichen Komponenten verfügt, eigene Mitarbeiter für den Technikbereich ausbildet und beschäftigt, sowie über entsprechende Support- und Wartungsverträge eine hohe Anlagenverfügbarkeit absichert.

Internationalisierung

Durch die zunehmenden Aktivitäten im Ausland kommt es zu einer erhöhten Komplexität der Prozesse und der Organisation. Mit dem Fokus auf China engagiert sich der JW-Konzern stark in Märkten, in denen dieser nur über wenig eigenes Know-how und Ressourcen verfügt. Daher wird versucht, die Risiken durch erfahrene lokale Mitarbeiter sowie durch Lizenzvereinbarungen oder Kooperationen zu reduzieren. Zusätzlich gilt es, notwendiges Know-how im JW-Konzern, auch in den Tochtergesellschaften, aufzubauen.

Der JW-Konzern hat am 27. März 2015 das chinesische Großhandelsgeschäft vom früheren chinesischen Lizenzpartner übernommen. Durch diese Übernahme konnte der JW-Konzern den konsolidierten Umsatz und den Marktanteil in einem der größten Konsumentenmärkte erhöhen.

Eine solche Übernahme birgt allerdings auch Risiken, die der JW-Konzern bemüht ist zu minimieren. Dazu erfolgt eine frühzeitige Planung, externes Know-how wird integriert, im abgelaufenen Geschäftsjahr wurde das Senior Management-Team, das aus außerordentlich erfahrenen Managern besteht, komplettiert, es wird zusätzlich lokale Managementerfahrung in Anspruch genommen und es besteht, wie im vergangenen Geschäftsjahr, ein hoher Anreiz für den früheren Partner, den reibungslosen und von Kooperation geprägten Übergang des Know-hows über die Geschäftstätigkeit in China im kommenden Geschäftsjahr abzuschließen.

Franchisesystem

In der Vergangenheit stellte das Franchisesystem einen der maßgeblichen Erfolgsfaktoren des JW-Konzerns dar. Das Franchisesystem des JW-Konzerns muss nach wie vor die strukturellen Veränderungen und Herausforderungen im von starkem Wettbewerb geprägten Einzelhandel und einen steigenden E-commerce-Anteil bewältigen. Daher hatte der JW-Konzern innerhalb des Geschäftsjahrs 2013/14 Anpassungen des Systems vorgenommen, um die Wettbewerbsfähigkeit und Nachhaltigkeit der Franchisestores zu sichern. Die bereits innerhalb des Geschäftsjahrs 2013/2014 vorgenommenen Anpassungen des Systems zur Sicherung der Wettbewerbsfähigkeit und Nachhaltigkeit bieten den Franchisenehmern eine solide Grundlage für die zukünftige Entwicklung. Der JW-Konzern hat Profitabilitätsberechnungen unter Annahme unterschiedlicher Szenarien durchgeführt. Innerhalb des Geschäftsjahrs 2015/16 wurden sieben Franchisestores übernommen, die fortan als eigene Stores weiterbetrieben werden. 30 Franchisestores, die in Übereinstimmung mit den Franchisenehmern nicht nachhaltig profitabel sind, wurden geschlossen. Der JW-Konzern ist darauf vorbereitet, in Zukunft weitere Stores zu übernehmen oder einzelne Stores zu schließen. In sämtlichen Metropolregionen könnten im Laufe einer derartigen Restrukturierungsphase Stores übernommen werden, wenn die strategischen und wirtschaftlichen Aussichten positiv sind.

Direktkundengeschäft

Mit einem wachsenden Anteil an Direktkundengeschäften ist der JW-Konzern einem höheren Level an Unsicherheiten und Risiken ausgesetzt. Dazu gehören eine höhere Kapitalbindung und eine geringere Umschlagshäufigkeit der Vorräte. Die Kostenstruktur des JW-Konzerns wird sich dahingehend verändern, dass die Fixkosten steigen und die Bruttomargen sinken. Die Ertragssituation wird sich verändern, da im Retail-Bereich Verkäufe später und mit weniger starken Spitzen generiert werden als im Großhandel. Die Umsätze werden direkter von Kundenentscheidungen und Markttrends beeinflusst.

Produktentwicklung

In zunehmend gesättigten Märkten wird es immer entscheidender, den Konsumenten über neue und innovative Produkte oder Themen anzusprechen. Der JW-Konzern versucht dieses Risiko zu reduzieren, indem ein breit aufgestelltes Produktportfolio angeboten und der Anteil der Neuheiten in Balance zu bereits erfolgreich eingeführten Produkten und Produktkategorien gebracht wird.

Der JW-Konzern hat sein Produktportfolio in verschiedenen Kategorien erweitert und den Anteil neuer Produkte in einer Saison auf einen Wert von deutlich über 50% gehalten. Es wird erwartet, dass die Überarbeitung der Kollektionsstrategie in wesentlichen Teilen umgesetzt ist, so dass sich die Neuheitenquote in Zukunft wieder etwas senken wird.

Funktionale Produktinnovationen und Produktdifferenzierungen bleiben der wesentliche Erfolgsfaktor in der Branche des JW-Konzerns. Daher wird der JW-Konzern auch weiterhin in Forschung und Entwicklung investieren, talentierte Mitarbeiter einstellen, externes Beratungswissen nutzen und, wenn dies angemessen und machbar erscheint, Partnerschaften in der Entwicklung eingehen.

Risiken in den Bereichen Soziales und Umwelt

Der JW-Konzern ist sich seiner Verantwortung für eine nachhaltige Entwicklung, sowohl den Umweltschutz als auch die soziale Verantwortung betreffend, bewusst. Diese Säulen der nachhaltigen Entwicklung gilt es mit der wirtschaftlichen Entwicklung in Einklang zu bringen. Das Vertrauen und die Reputation, die die Marke "Jack Wolfskin" bei ihren Kunden genießt, sind sehr hoch, wichtig und dementsprechend wertvoll.

Missstände in diesen Bereichen können daher das Ansehen der Marke nachhaltig beeinträchtigen. Um dieses Risiko zu begrenzen, hat der JW-Konzern verbindliche interne und externe Standards aufgestellt und entwickelt diese ständig weiter.

Produktions- und Zulieferbetriebe werden regelmäßig besucht und kontrolliert, zudem werden regelmäßig Prüfungen durch externe unabhängige Organisationen, wie die Fair Wear Foundation, deren Mitglied der JW-Konzern seit längerem ist, durchgeführt.

In diesem Kontext werden sowohl ein Lieferanten-Sozialbericht sowie die Unternehmensbewertung der Fair Wear Foundation veröffentlicht. Darin weist der JWKonzern bei einer Auditierungsquote von 100% der Lieferanten einen hohen Standard nach.

Der JW-Konzern nimmt eine Vorreiterrolle bei der Produktsicherheit und der Vermeidung schädlicher Substanzen in der kompletten Wertschöpfungskette ein. Der JWKonzern hat sich daher verpflichtet, ein Überwachungs- und Steuerungssystem über die Wertschöpfungskette zu implementieren, um den Einsatz aller bekannten schädlichen Substanzen bis zum Jahr 2020 zu minimieren oder zu verbieten. Neben den vom JW-Konzern eigenständig initiierten Maßnahmen ist "Jack Wolfskin" die einzige Outdoor-Marke in der ZDHC-Gruppe (Zero Discharge of Hazardous Chemicals) die bestrebt ist, ihre Verpflichtungen auf eine globale und branchenweite Ebene zu bringen.

Des Weiteren überwacht der JW-Konzern fortlaufend sowohl die Presseberichterstattung, wie auch soziale Netzwerke, Blogs und Foren, um frühzeitig und adäquat auf Berichte und Themen reagieren zu können.

Übernahme gesellschaftlicher Verantwortung

Die aktive Wahrnehmung der gesellschaftlichen Verantwortung ist selbstverständlicher Teil der Unternehmenskultur der Jack Wolfskin-Gruppe. Dies umfasst ein starkes Engagement im Umweltschutz zu Hause und auch dort, wo die Produkte hergestellt werden, sowie die Übernahme sozialer Verantwortung

Durch diverse Kooperationen wird die nachhaltige Herstellung von Textilien durch das Ausschließen umwelt- und gesundheitsbelastender Substanzen in der Produktion gewährleistet. Zusätzlich werden Ziele definiert, innerhalb bestimmter Fristen auf bestimmte Einsatzstoffe gänzlich zu verzichten, wie z. B. der Ausstieg aus der Fluorchemie bis zum Jahr 2020. In der Beschaffung wird durch optimierte Planung der CO ₂-Ausstoß reduziert werden. Zusätzlich schafft die Veröffentlichung und Klassifizierung der Lieferanten mehr Transparenz.

In einem Sozialbericht gibt die Jack Wolfskin-Gruppe detaillierte Einblicke in ihre Nachhaltigkeitsstrategie und sorgt für mehr Transparenz. Es wird über die Entstehung der Produkte berichtet und gezeigt, wie die Jack Wolfskin-Gruppe soziale Verantwortung in der Zusammenarbeit mit ihren Lieferanten übernimmt.

Die Fair Wear Foundation ("FWF") hat die Jack Wolfkin-Gruppe für ihr Engagement für soziale, sichere und gerechte Arbeitsbedingungen in ihrer weltweiten Lieferkette ausgezeichnet. Im "Brand Performance Check 2016" der FWF erhielt die Jack WolfkinGruppe mit 92% der zu erreichenden Punkte erneut den "Leader Status" und damit die bestmögliche Bewertung.

Finanzierungs- und Liquiditätsrisiken

Aufgrund der im Jahr 2011 durchgeführten Übernahme der Jack Wolfskin-Gruppe durch Blackstone wurde das Unternehmen anteilig mit hohen Verbindlichkeiten belastet. Eine im Jahr 2015 durchgeführte Kapitalerhöhung mit zeitgleicher anteiliger Rückführung dieser Verbindlichkeiten war nicht ausreichend, um die unter den Erwartungen des JW-Konzerns liegenden Entwicklungen im chinesischen Markt sowie der Abschwächung des Euro (EUR) im Verhältnis zum US-Dollar (USD) mit einhergehenden negativen Margeneffekten entgegen zu wirken. Im Juli 2017 konnte nach einer langwierigen Verhandlungs- und Diskussionsphase mit allen beteiligten Stakeholdern der Jack Wolfskin-Gruppe eine konsensuale Finanzrestrukturierung der Bankverbindlichkeiten umgesetzt werden. Neben einer deutlichen Reduzierung der Finanzverbindlichkeiten wird der JW-Konzern mit zusätzlicher Liquidität ausgestattet, um saisonalen Schwankungen aus dem Geschäftsmodell heraus Rechnung zu tragen. Siehe hierzu detaillierte Ausführungen im Nachtragsbericht.

Ausfallrisiken

Der JW-Konzern ist aufgrund des operativen Geschäfts einem Forderungsausfallrisiko ausgesetzt, dem durch eine konstante Überwachung der Außenstände sowie ausreichende Wertberichtigungen begegnet wird. Zudem wird das Ausfallrisiko durch Kreditversicherungen reduziert.

Der JW-Konzern hat zum 30. September 2016 Kundenbeziehungen zu 134 Franchisenehmern. Der immer stärker werdende Einfluss des Onlinehandels sowie der generelle Wandel im Einzelhandel zeigen bereits zum heutigen Zeitpunkt eine erhebliche Auswirkung auf die Einzelhandelsstruktur in den Innenstädten. Diese Veränderungen, hatten bereits Auswirkungen auf die Entwicklung der Franchisenehmer in aktuell umsatzschwachen Innenstadtlagen und werden diese auch zukünftig beeinflussen, was das Risiko von nicht einbringbaren Außenständen erhöht und in der Unternehmensplanung bereits entsprechend berücksichtigt wurde. Der JW-Konzern versucht proaktiv dieser Veränderung mit geeigneten Maßnahmen zu begegnen und die Wertberichtigungen auf Forderungen entsprechend zu erhöhen. Die Anzahl finanziell angeschlagener Franchisenehmer hat sich über die Jahre substantiell erhöht und bildet aktuell den höchsten Anteil unter den Kunden, deren Forderungen wertberichtigt sind.

Personalrisiken

Das kreative Potential, das Engagement und das Leistungsvermögen der Mitarbeiter sind wichtige Säulen einer erfolgreichen Unternehmensentwicklung. Eigenverantwortliches Handeln und Denken sind wichtige Bausteine einer auf Vertrauen basierenden Unternehmenskultur mit flachen Hierarchien.

Für eine weitere erfolgreiche Entwicklung des JW-Konzerns ist es daher wichtig, talentierte Mitarbeiter mit internationaler Erfahrung zu gewinnen. Dies ist in einigen Bereichen auf Grund knapper im Markt verfügbarer Ressourcen aber unverändert schwierig.

Der JW-Konzern wird auch weiterhin zielgerichtet und bedarfsorientiert in Personal investieren, um den zukünftigen Anforderungen Rechnung zu tragen. Angesichts der flachen Hierarchie ist der JW-Konzern in einigen Bereichen auch weiterhin von bestimmten Schlüsselpersonen abhängig, insbesondere in den Bereichen Finanzen, IT sowie Forschung und Entwicklung. Bereits eingeleitete Gegenmaßnahmen (Diversifizierung von Aufgaben, Einstellung neuer Mitarbeiter und Neuorganisation bestimmter Abläufe) wurden innerhalb des Geschäftsjahrs 2015/16 weiterverfolgt und intensiviert.

IT-Risiken

Der JW-Konzern ist von mehreren Systemen und Anwendungen abhängig, die operativ kritisch sind. Das ERP-System basiert auf einer Standardanwendung ("Microsoft Dynamics NAV"), die über mehrere Jahre an die individuellen Bedürfnisse des JWKonzerns angepasst wurde. Die aktuelle Version wird durch interne Ressourcen gewartet und unterstützt. Um zu verhindern, dass das System in seiner jetzigen Form inoperabel wird, falls die technische Plattform nicht mehr unterstützt wird, ist der JWKonzern derzeit dabei, das bestehende System auszutauschen und ein neues ERP-System einzuführen. Die Dauer dieses Prozesses wird auf etwa zwei Jahre veranschlagt. Innerhalb des Geschäftsjahrs 2015/16 wurde mit dem Umstellungsprozess operativ begonnen. Der Prozess läuft gemäß der Planungsvorgabe.

Zusätzliche Softwarelösungen (Product Data Management, B2B-Plattform, Transaction Middleware und Lagersystem) sind individuell vom JW-Konzern selbst entwickelt worden und im Eigentum des JW-Konzerns. Diese basieren auf Standard-Entwicklungs-Frameworks und sind von einigen Mitarbeitern in Schlüsselpositionen abhängig. Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurde damit begonnen einige dieser Systeme auf neue Plattformen zu überführen um damit, neben einer verbesserten Effizienz und Prozessorganisation, Betriebs- und Abhängigkeitsrisiken weiter zu senken. Insbesondere im Bereich Produktwirtschaft wird eine lieferantenübergreifende Prozesssteuerung implementiert. Der Abschluss der Implementierung ist für das Geschäftsjahr 2017 geplant.

Die Fragmentierung der IT-Infrastruktur und der Bedarf an einer einzigen Datenquelle zur Verbesserung der Überwachungs- und Steuerungskapazitäten haben den JWKonzern dazu bewogen, auch in ein Business Intelligence System (BI) zu investieren.

Wetter

Das Geschäft des JW-Konzerns ist nachteilig von ungewöhnlichen Wetterbedingungen betroffen. Ein bedeutender Anteil des Verkaufs der Produkte ist wetterabhängig und in der Regel rückläufig, wenn das Wetter nicht zum Kauf der Produkte anregt. Ungewöhnlich warmes Wetter im Herbst und im Winter kann so einen negativen Einfluss auf die finanziellen Bedingungen, das operative Ergebnis oder den Cashflow haben. Wenn sich die Lagerbestände bei den Großhandelskunden durch rückläufige Verkäufe bei ungewöhnlichen Wetterbedingungen in einer Saison erhöhen, hat dies normalerweise negative Auswirkungen auf die Aufträge für die folgende Saison. Aktuell erweitert der JW-Konzern sein Sortiment um Bekleidung mit niedrigerem Gewicht sowie um spezielle Kapselprodukte und Outdoormode (Techlab), um das Geschäft unabhängiger von den herrschenden Wetterbedingungen zu machen.

Das globale Wettergeschehen, das sich durch seltenere Kalt-Wetter-Phasen und durch zunehmende Wetterschwankungen auszeichnet, kann einen wesentlichen Effekt auf die finanziellen Bedingungen, das operative Ergebnis oder den Cashflow des JW-Konzerns haben.

Betriebsprüfung

Die bereits innerhalb des Geschäftsjahrs 2012 durchgeführte Lohnsteueraußenprüfung für das Jahr 2011 bei der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts., der STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., und der SKYRAGER GmbH, Idstein/Ts., wurde Ende des Jahres 2016 formell abgeschlossen. Das im Vorjahr berichtete marginale Risiko einer möglichen Inanspruchnahme der Gesellschaften als Haftungsschuldner für nicht abgeführte Lohnsteuerbeträge aus dem Sachverhalt der im Jahr 2011 erfolgten Veräußerung von Geschäftsanteilen an der STARGAZER Holding GmbH durch beteiligte Manager hat sich erwartungsgemäß nicht realisiert.

Kurz vor Ende des Berichtsjahrs wurde eine Lohnsteueraußenprüfung für die Jahre 2012 bis 2015 bei der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, der STARGAZER Holding GmbH, der SKYRAGER GmbH, der JW Germany GmbH, Idstein/Ts., sowie der JACK WOLFSKIN Retail GmbH, Idstein/Ts., angeordnet. Die Lohnsteueraußenprüfung wurde bislang noch nicht abgeschlossen. Nach dem bisherigen Prüfungsverlauf rechnet die Geschäftsführung nicht mit wesentlichen Feststellungen aus dieser Lohnsteueraußenprüfung.

Die innerhalb des Geschäftsjahrs 2014/15 begonnene körperschaft-, gewerbe- und umsatzsteuerliche Außenprüfung für die Steuerjahre 2009 bis 2013 durch lokale Steuerbehörden wurde erwartungsgemäß im zweiten Quartal des Berichtsjahrs abgeschlossen. Wie durch die Geschäftsführung im Vorjahr berichtet, war insbesondere der Erwerb der STARGAZER Holding GmbH durch die JW Germany GmbH in 2011 und der damit verbundene Aufbau einer neuen Gesellschafts- und Finanzierungsstruktur Schwerpunkt der steuerlichen Außenprüfung. Die aus der steuerlichen Außenprüfung resultierende Mehrsteuerbelastung konnte zu ganz wesentlichen Teilen durch die gebildeten Rückstellungen absorbiert werden.

Sonstige Risiken

Der JW-Konzern hat nachfolgend aufgeführte Risiken identifiziert, die im Vergleich zu den zuvor genannten Risiken eine geringe Bedeutung haben. Die Geschäftsführung ist der Ansicht, dass diese Risiken aktuell keinen wesentlichen Einfluss haben oder sie gegen diese Risiken ausreichend abgesichert ist:

•	rechtliche und regulatorische Risiken;
•	Kundenrisiken;
•	Risiken aus Produktqualität, -haftung und -fälschungen;
•	Risiken in der Forschung und Entwicklung;
•	Risiken im Kaufverhalten der Konsumenten;
•	Wettbewerbsrisiken; sowie
•	Handelsrisiken.

Chancen sieht der JW-Konzern insbesondere in der internationalen Expansion sowie dem weiteren Ausbau der Distributionskanäle. Zudem werden auch Materialinnovationen und Produktneuheiten weitere Chancen mit sich bringen.

In der Gesamtbetrachtung lässt sich eine zunehmende Komplexität der Chancen und Risiken feststellen, die mit der zunehmenden Internationalisierung und der erhöhten Volatilität und Reife des Outdoor-Markts sowie mit den Veränderungen in der Vertriebsstruktur einhergehen.

Nachtragsbericht

Herr Michael Anthony Thomas, Sevenoaks, Kent, Großbritannien, ist mit sofortiger Wirkung am 7. Oktober 2016 zum Geschäftsführer der Gesellschaft bestellt worden.

Am 5. Juli 2017 erzielte die Jack Wolfskin-Gruppe eine vollständig konsensuale Vereinbarung mit ihren Fremdkapitalgebern, die Folgendes beinhaltet:

•	Die Fremdkapitalgeber der Jack Wolfskin-Gruppe haben einer Reduzierung der externen Finanzverbindlichkeiten von EUR 365 Mio. auf EUR 110 Mio. bei verlängerten Laufzeiten bis 2022 zugestimmt.
•	Ein neues Super Senior Darlehen in Höhe von EUR 25 Mio.(abzüglich Arrangement Fees) wurde am 7. Juli 2017 in Form von zusätzlicher Liquidität in Anspruch genommen, um saisonal schwankende Liquiditätsanforderungen abdecken zu können und die Ausweitung des Geschäfts zu unterstützen;
•	Die verbleibenden Finanzverbindlichkeiten in Höhe von EUR 214,3 Mio. verbleiben nach Verschmelzungen (zunächst die JW Germany GmbH auf die JW Germany Holding GmbH, danach die JW Germany Holding GmbH auf die PAW LUXCO III S.à r.l.) ohne jegliche Sicherheiten und/oder Rückgriffsrechte gegen die deutschen Gesellschaften der Jack Wolfskin-Gruppe bei der PAW LUXCO III S.à r.l., einer Gesellschaft mit Sitz in Luxemburg. Die Laufzeiten der verbleibenden Finanzverbindlichkeiten der PAW LUXCO III S.à r.l., Luxemburg werden ebenfalls bis 2022 verlängert;
•	Das Term Loan D von EUR 45 Mio. wird in ein konzerninternes Darlehen zwischen den luxemburgischen Gesellschaften umgewandelt; und
•	Die Gesellschaftsanteile der PAW LUXCO III S.à r.l., Luxemburg wurden im Rahmen der finanziellen Restrukturierung an die Outdoor Invest S.à r.l., Luxemburg übertragen, die sich letztlich im Eigentum der Fremdkapitalgeber der finalen Jack Wolfskin-Gruppe befindet.

Außerdem ist im Zuge der finanziellen Restrukturierung die Managementbeteiligung ausgelaufen.

Aus der Fremdfinanzierung vor Durchführung der Restrukturierung bestehen noch Transaktionskosten in Höhe von EUR 6,2 Mio.

Herr Tony Whiteman, Luxemburg, hat am 5. Juli 2017 sein Amt als Geschäftsführer der JW Germany Holding GmbH niedergelegt.

Idstein/Ts., den 16. August 2017

Melody Harris-Jensbach, Geschäftsführerin

Axel Mau, Geschäftsführer

Markus Bötsch, Geschäftsführer

Michael Anthony Thomas, Geschäftsführer

Auftragsbedingungen, Haftung und Verwendungsvorbehalt

Wir, die Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, haben unsere Prüfung der vorliegenden Rechnungslegung im Auftrag der Gesellschaft vorgenommen. Neben der gesetzlichen Funktion der Offenlegung (§ 325 HGB) in den Fällen gesetzlicher Abschlussprüfungen richtet sich der Bestätigungsvermerk ausschließlich an die Gesellschaft und wurde zu deren interner Verwendung erteilt, ohne dass er weiteren Zwecken Dritter oder diesen als Entscheidungsgrundlage dienen soll. Das in dem Bestätigungsvermerk zusammengefasste Ergebnis von freiwilligen Abschlussprüfungen ist somit nicht dazu bestimmt, Grundlage von Entscheidungen Dritter zu sein, und nicht für andere als bestimmungsgemäße Zwecke zu verwenden.

Unserer Tätigkeit liegt unser Auftragsbestätigungsschreiben zur Prüfung der vorliegenden Rechnungslegung einschließlich der "Allgemeinen Auftragsbedingungen für Wirtschaftsprüfer und Wirtschaftsprüfungsgesellschaften" in der vom Institut der Wirtschaftsprüfer herausgegebenen Fassung vom 1. Januar 2002 zugrunde.

Klarstellend weisen wir darauf hin, dass wir Dritten gegenüber keine Verantwortung, Haftung oder anderweitige Pflichten übernehmen, es sei denn, dass wir mit dem Dritten eine anders lautende schriftliche Vereinbarung geschlossen hätten oder ein solcher Haftungsausschluss unwirksam wäre.

Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass wir keine Aktualisierung des Bestätigungsvermerks hinsichtlich nach seiner Erteilung eintretender Ereignisse oder Umstände vornehmen, sofern hierzu keine rechtliche Verpflichtung besteht.

Wer auch immer das in vorstehendem Bestätigungsvermerk zusammengefasste Ergebnis unserer Tätigkeit zur Kenntnis nimmt, hat eigenverantwortlich zu entscheiden, ob und in welcher Form er dieses Ergebnis für seine Zwecke nützlich und tauglich erachtet und durch eigene Untersuchungshandlungen erweitert, verifiziert oder aktualisiert.

36:T721,

SKYRAGER GmbH

Idstein

Idstein/Ts.

Bekanntmachung nach § 264 Abs. 3 HGB zum
Geschäftsjahr 01.10.2013 bis 30.09.2014

Die STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., hat als alleinige Gesellschafterin der SKYRAGER GmbH beschlossen, dass die SKYRAGER GmbH für das Geschäftsjahr 2014 im Zusammenhang mit der handelsrechtlichen Jahresabschlusserstellung und -prüfung folgende Erleichterungen gemäß § 264 Abs. 3 HGB in Anspruch nimmt: Aufstellung von Bilanz und GuV nach den allgemeinen Vorschriften des HGB (Vorschriften für alle Kaufleute), Verzicht auf Erstellung eines Lageberichts und Anhangs, Verzicht auf die Prüfung des Jahresabschlusses durch einen Wirtschaftsprüfer und Verzicht auf die Offenlegungsvorschriften der §§ 325-329 HGB.

Die SKYRAGER GmbH macht für das zum 30. September 2014 endende Geschäftsjahr von der Befreiung des § 264 Abs. 3 HGB Gebrauch. Die SKYRAGER GmbH wird als Tochterunternehmen der JW Germany Holding GmbH, Idstein, in deren Konzernabschluss für das auf den 30. September 2014 endende Geschäftsjahr 2014 einbezogen.

Idstein, den 23. Dezember 2015

SKYRAGER GmbH

Die Geschäftsführung

37:T610d7,

JW Germany Holding GmbH

Idstein

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.10.2013 bis zum 30.09.2014

Inhaltsverzeichnis

Bestätigungsvermerk

Rechnungslegung

Auftragsbedingungen, Haftung und Verwendungsvorbehalt

Allgemeine Auftragsbedingungen

Hinweis:

Bestätigungsvermerk

Wir haben den von der JW Germany Holding GmbH, Idstein/Ts., aufgestellten Konzernabschluss - bestehend aus Bilanz, Gesamtergebnisrechnung, Kapitalflussrechnung, Eigenkapitalveränderungsrechnung und Anhang - sowie den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2013 bis 30. September 2014 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften, liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss und über den Konzernlagebericht abzugeben.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Eschborn/Frankfurt am Main, 27. Januar 2015

Ernst & Young GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Völker, Wirtschaftsprüfer

Rücker, Wirtschaftsprüfer

Konzernbilanz zum 30. September 2014

Aktiva

in TEUR	Anhang	30.09.2014	30.09.2013 geändert ^*	01.10.2012 geändert ^*
Langfristige Vermögenswerte
Geschäfts- oder Firmenwert	4.7	213.130	213.075	212.632
Markenwert	4.7	347.754	347.754	347.754
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	4.8	37.907	60.605	101.742
Sachanlagen	4.6	31.152	28.961	28.587
Derivative Finanzinstrumente	5	2.657	38	464
Forderungen aus Finanzierungsleasing	4.5/4.15	940	1.399	1.840
Forderungen gegenüber Gesellschaftern		1.269	819	430
Sonstige Vermögenswerte	4.4	990	1.181	1.631
		635.799	653.832	695.080
Kurzfristige Vermögenswerte
Vorräte	4.2	47.913	31.651	43.011
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	4.3	78.856	74.438	66.229
Derivative Finanzinstrumente	5	8.817	178	5.344
Forderungen aus Finanzierungsleasing	4.5/4.15	692	816	1.020
Ertragsteuerforderungen	3.10/4.4	3.084	1.571	2.645
Sonstige Vermögenswerte	4.4	5.218	4.831	4.392
Liquide Mittel	4.1	22.755	48.467	20.759
		167.335	161.952	143.400
Bilanzsumme		803.134	815.784	838.480
Passiva
Eigenkapital
Gezeichnetes Kapital	4.14.1	25	25	25
Kapitalrücklage	4.14.2	128.852	128.852	128.852
Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung		-1.091	-308	-20
Kumulierte Konzernergebnisse	4.14.3	-60.430	-54.213	-30.364
		67.356	74.356	98.493
Langfristige Schulden
Verzinsliche Darlehen	4.9	349.507	391.280	388.326
Schulden gegenüber Gesellschafter	4.10	176.345	156.057	138.104
Derivative Finanzinstrumente	5	13.428	12.322	15.157
Rückstellungen	4.13	-	108	674
Sonstige Schulden	4.11	1.154	1.516	2.473
Passive latente Steuern	3.10	117.240	123.678	139.822
		657.674	684.961	684.556
Kurzfristige Schulden
Verzinsliche Darlehen	4.9	15.358	3.046	2.387
Schulden aus Lieferungen aus Leistungen		27.721	20.629	13.315
Derivative Finanzinstrumente	5	527	2.721	-
Rückstellungen	4.13	4.976	5.288	7.153
Ertragsteuerschulden	3.10	10.941	11.788	19.101
Sonstige Schulden	4.12	18.582	12.995	13.475
		78.105	56.467	55.431
Bilanzsumme		803.134	815.784	838.480

^* Einige Beträge weichen vom Jahresabschluss 2012/13 ab und stellen Anpassungen dar (siehe Anmerkung 2.6 im Konzernanhang).
In den Summen sind Rundungsdifferenzen möglich.

Konzern-Gesamtergebnisrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2013 bis 30. September 2014

in TEUR	Anhang	2013/14	2012/13 geändert ^*
Umsatzerlöse	3.1	345.324	311.222
Umsatzkosten		-173.694	-157.126
Bruttoergebnis vom Umsatz		171.631	154.096
Lizenz- und Provisionserlöse	3.2	13.222	15.341
Sonstige betriebliche Erträge	3.3	1.524	2.039
Vertriebskosten	3.4	-116.920	-120.542
Entwicklungskosten		-7.042	-6.347
Allgemeine Verwaltungskosten	3.5	-19.427	-15.422
Sonstige betriebliche Aufwendungen		-325	-40
Erträge und Aufwendungen aus Wechselkurseffekten	3.6	13.409	-5.734
Management Gebühr	9	-1.000	-1.000
Betriebsergebnis		55.073	22.390
Finanzerträge	3.7	251	272
Fair Value Anpassung von Zinsswaps	3.8	-1.913	3.531
Finanzaufwendungen	3.9	-53.507	-51.070
Ergebnis vor Steuern		-97	-24.877
Ertragsteuern	3.10	-6.121	1.029
Periodenergebnis		-6.217	-23.849
Sonstiges Gesamtergebnis, dessen Beträge ggf. in künftigen Perioden in die GuV umgegliedert werden
Währungsumrechnung ausländischer Geschäftsbereiche		-783	-288
Sonstiges Gesamtergebnis der Periode, nach Steuern		-783	-288
Konzern-Gesamtergebnis		-7.001	-24.137

^* Einige Beträge weichen vom Jahresabschluss 2012/13 ab und stellen Anpassungen dar (siehe Anmerkung 2.6 im Konzernanhang).
In den Summen sind Rundungsdifferenzen möglich.

Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2013 bis 30. September 2014

in TEUR	Anhang	2013/14	2012/13
1. Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit
Ergebnis vor Steuern		-97	-24.877
Überleitungen
Abschreibungen (+) auf Gegenstände des Anlagevermögens	4.6.2	4.807	4.168
Amortisation auf immaterielle Vermögensgegenstände (+)	4.6.2	26.647	41.366
Zunahme (+)/Abnahme (-) der Wertberichtigungen Waren/Rohmaterialien	4.2	-30	-770
Zunahme (+)/Abnahme (-) der zweifelhaften Forderungen aus Lieferungen und Leistungen		2.990	1.233
Zunahme (+)/Abnahme (-) der Rückstellungen		-420	-2.431
Finanzaufwendungen		53.507	51.070
Finanzerträge		-251	-272
Unrealisierte Verluste (+)/Gewinne (-) aus Devisentermingeschäften		-15.834	10.107
Fair Value Anpassung von Zinsswaps		1.913	-3.531
Cashflow vor Working Capital Veränderungen		73.233	76.064
Veränderungen im Working Capital
Zunahme (-)/Abnahme (+) der Waren und Rohmaterialien		-16.232	12.225
Zunahme (-)/Abnahme (+) der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen		-7.408	-9.443
Zunahme (+)/Abnahme (-) der Schulden aus Lieferungen und Leistungen		7.092	7.314
Veränderung Trade Working Capital		-16.548	10.096
Zunahme (-)/Abnahme (+) der sonstigen Vermögenswerte		-756	-684
Zunahme (+)/Abnahme (-) der Personalschulden		-733	409
Zunahme (+)/Abnahme (-) der Umsatzsteuerschulden		3.077	-1.540
Zunahme (+)/Abnahme (-) der sonstigen Schulden		2.881	-610
Gesamte Veränderung Working Capital		-12.078	7.671
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit		61.155	83.735
Zinsen gezahlt		-28.092	-29.200
Zinsen erhalten		251	272
Steuern gezahlt		-14.783	-21.049
Cash Flow vor Investitionstätigkeiten		18.530	33.759
2. Cashflow aus der Investitionstätigkeit
Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen		-6.414	-3.337
Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen		-3.905	-231
Auszahlungen für Finanzinvestitionen		-25	-
Netto Auszahlungen aus Unternehmenserwerb	2.5	-100	-1.095
Cashflow aus der Investitionstätigkeit		-10.444	-4.664
3. Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit
Rückzahlung (-)/Aufnahme (+) von Darlehen von Banken		-45.067	-
Transaktionskosten		-1.522	-
Rückzahlung (-)/Aufnahme (+) von kurzfristigen Bankverbindlichkeiten		12.000	-
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit		-34.589	-
4. Finanzmittelfonds am Ende der Periode
Zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds (Zwischensummen 1-3)		-26.503	29.094
Wechselkurs-, konsolidierungskreis- und bewertungsbedingte Änderung des Finanzmittelfonds		791	-1.387
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode		48.467	20.759
Finanzmittelfonds am Ende der Periode		22.755	48.467

In den Summen sind Rundungsdifferenzen möglich.

Konzern - Eigenkapitalveränderungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2013 bis 30. September 2014

	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage	Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung	Kumulierte Konzernergebnisse	Summe Konzerneigenkapital
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Saldo zum 01.10.2012	25	128.852	-20	-25.431	103.426
Anpassung wegen Korrektur von Fehlern (nach Steuern; Anmerkung 2.6 im Konzernanhang)				-4.933	-4.933
Saldo zum 01.10.2012 (geändert)	25	128.852	-20	-30.364	98.493
Periodenergebnis (Anmerkung 2.6 im Konzernanhang)	-	-	-	-23.849	-23.849
Übriges Periodenergebnis	-	-	-288	-	-288
Gesamtes Periodenergebnis	-	-	-288	-23.849	-24.137
Saldo zum 30.09.2013	25	128.852	-308	-54.213	74.356
Periodenergebnis	-	-	-	-6.217	-6.217
Übriges Periodenergebnis	-	-	-783	-	-783
Gesamtes Periodenergebnis	-	-	-783	-6.217	-7.001
Saldo zum 30.09.2014	25	128.852	-1.091	-60.430	67.356

Einige Beträge weichen vom Jahresabschluss 2012/13 ab und stellen Anpassungen dar (siehe Anmerkung 2.6 im Konzernanhang).

In den Summen sind Rundungsdifferenzen möglich.

Konzernanhang für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2013 bis 30. September 2014

1. Informationen zum Unternehmen

Die JW Germany Holding GmbH (die "Gesellschaft" oder der "Konzern") hat ihren Sitz am Jack Wolfskin Kreisel 1 in Idstein/Taunus. Die Gesellschaftsform unterliegt dem deutschen Recht. Die JW Germany Holding GmbH ist im Handelsregister von Wiesbaden unter der HRB Nr. 26040 eingetragen.

Oberstes Mutterunternehmen der JW Germany Holding GmbH ist die PAW LUXCO I SCA, Luxemburg, Luxemburg, welche hauptsächlich durch verschiedene Blackstone Fonds verwaltet wird.

Die Gesellschaft wurde am 22. Februar 2011 gegründet. Sie hat über eine Tochtergesellschaft 100% der Anteile an der Blitz F11-zwei-drei-fünf GmbH, Frankfurt am Main, Deutschland erworben, die später in JW Germany GmbH, Idstein/Ts., umbenannt wurde. Die JW Germany GmbH ihrerseits erwarb mit Vertrag vom 16. Juni 2011 sämtliche Anteile an der STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., Deutschland, des 100%igen Gesellschafters der Jack Wolfskin Gruppe. Die Übernahme der vollständigen Kontrolle der Gesellschaft über die STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., erfolgte am 2. August 2011 mit der Zustimmung der Kartellbehörden.

Die Jack Wolfskin Gruppe befasst sich mit der Entwicklung und dem Großhandel von Outdoor-, Reise-, Sport- und Freizeitartikeln, insbesondere unter dem Warenzeichen Jack Wolfskin. Des Weiteren betreibt der Konzern zurzeit 49 Einzelhandelsgeschäfte, davon 23 in Deutschland und 26 im Ausland.

Das Geschäftsjahr beginnt am 1. Oktober eines Jahres und endet am 30. September des folgenden Jahres.

2. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

2.1 Grundlagen der Erstellung des Konzernabschlusses

Der vorliegende Konzernabschluss einschließlich Konzernlagebericht der JW Germany Holding GmbH, Idstein/Ts., zum 30. September 2014 ist nach internationalen Rechnungslegungsgrundsätzen (International Financial Reporting Standards, kurz: IFRS), wie sie in der Europäischen Union (EU) anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften aufgestellt und am 27. Januar 2015 durch den Beschluss der Unternehmensleitung zur Veröffentlichung freigegeben worden.

Erklärung zur Übereinstimmung mit den IFRS

Die Erstellung des Konzernabschlusses der JW Germany Holding GmbH erfolgt auf der Grundlage der am Bilanzstichtag verpflichtend in Kraft getretenen IFRS. Dabei finden alle am Bilanzstichtag 30. September 2014 geltenden und verpflichtend anzuwendenden International Financial Reporting Standards (IFRS) und International Accounting Standards (IAS) des International Accounting Standards Board (IASB) und die Auslegungen des International Financial Reporting Standard Interpretations Committee (IFRS IC) sowie die Interpretationen des Standing Interpretation Committee (SIC) Anwendung, die von der Europäischen Union angenommen wurden.

Die Aufstellung des Konzernabschlusses erfolgt auf Basis der Annahme der Unternehmensfortführung.

Der Konzernabschluss wird in Euro aufgestellt. Sofern nichts anderes angegeben ist, werden sämtliche Werte entsprechend kaufmännischer Rundung auf Tausend (TEUR) auf- oder abgerundet. Die funktionale Währung des Konzerns ist Euro.

Konsolidierungsgrundsätze

Der Konzernabschluss umfasst den Abschluss der JW Germany Holding GmbH und ihrer sämtlichen Tochterunternehmen. Im Einzelnen werden folgende Tochterunternehmen in den Konzernabschluss einbezogen:

JW Germany GmbH, Idstein/Taunus, Deutschland	100%
STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Taunus, Deutschland	100%
Skyrager GmbH, Idstein/Taunus, Deutschland	100%
JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Taunus, Deutschland	100%
JACK WOLFSKIN Schweiz GmbH, Glattpark (Opfikon), Schweiz	100%
JACK WOLFSKIN Belgien BVBA, Wommelgem, Belgien	100%
JACK WOLFSKIN Italia SRL, Bozen, Italien	100%
JACK WOLFSKIN UK Ltd., London, Großbritannien	100%
JACK WOLFSKIN France Retail S.à r.l., Straßburg, Frankreich	100%
JACK WOLFSKIN France Distribution SAS, Straßburg, Frankreich	100%
JACK WOLFSKIN Retail GmbH, Idstein/Taunus, Deutschland ^*	100%
JACK WOLFSKIN Austria GmbH, Salzburg, Österreich	100%
OOO JACK WOLFSKIN RUS, Sankt Petersburg, Russland	100%
JACK WOLFSKIN Netherlands B.V., Roermond, Niederlande ^**	100%

^* Das Tochterunternehmen MOUNTAIN REBEL GmbH ist im Geschäftsjahr 2013/14 in JACK WOLFSKIN Retail GmbH umbenannt worden.
^** Das Tochterunternehmen JACK WOLFSKIN Netherlands B.V. wurde am 16. Oktober 2014 mit einem ausgegebenen Kapital von TEUR 25 eingetragen.

Grundlage für den Konzernabschluss sind die nach einheitlichen Rechnungslegungsvorschriften zum 30. September 2014 aufgestellten Jahresabschlüsse der in den Konzern einbezogenen Gesellschaften.

Alle konzerninternen Umsätze, Transaktionen, Erträge, Aufwendungen, Vermögenswerte und Schulden sowie Gewinne und Verluste aus konzerninternen Transaktionen werden in der Konsolidierung eliminiert.

Tochterunternehmen werden ab dem Erwerbszeitpunkt, d.h. ab dem Zeitpunkt, zu dem der Konzern die Beherrschung erlangt, voll konsolidiert. Die Einbeziehung in den Konzernabschluss endet, sobald die Beherrschung durch das Mutterunternehmen nicht mehr besteht.

2.2 Anwendung von neuen IFRS Standards und Interpretationen

Neben den für das Geschäftsjahr 2013/14 verpflichtend anzuwendenden IFRS und Auslegungen wurden vom IASB noch weitere IFRS veröffentlicht, die zum Teil das Endorsement der EU bereits durchlaufen haben, die aber erst zu einem späteren Zeitpunkt verpflichtend anzuwenden sind. Von der Möglichkeit einer freiwilligen vorzeitigen Anwendung der neuen und noch nicht verpflichtend anzuwendenden Standards / Interpretationen wurde kein Gebrauch gemacht. Der Konzern wird diese bei Eintritt der Verpflichtung anwenden.

Aus der Anwendung der erstmals verpflichtend im Geschäftsjahr 2013/14 anzuwendenden neuen, überarbeiteten Standards und Interpretationen ergaben sich keine Auswirkungen auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Sie führten jedoch zu erweiterten Anhangangaben.

Erstmalige verpflichtende Anwendung neuer Standards und Interpretationen

Der International Accounting Standards Board (IASB) und das International Financial Reporting Standards Interpretations Committee (IFRS IC) haben im Geschäftsjahr 2013/14 neue Rechnungslegungsstandards herausgegeben, von denen nur diejenigen erläutert werden, die von Bedeutung für die Gesellschaft sein könnten.

Im Geschäftsjahr 2013/14 waren folgende neue Standards, Änderungen von Standards und Interpretationen erstmalig anzuwenden:

Der International Accounting Standards Board (IASB) und das International Financial Reporting Standards Interpretations Committee (IFRS IC) haben in den Vorjahren die im Folgenden genannten Rechnungslegungsstandards herausgegeben. Diese Standards wurden von der EU als Teil des sogenannten Endorsement Projekts bestätigt und sind im Geschäftsjahr 2013/14 verpflichtend anzuwenden:

IAS 12 Ertragsteuern

Im Dezember 2010 hat das IASB Änderungen zu IAS 12 Ertragsteuern veröffentlicht. Nach IAS 12 hängt die Bewertung latenter Steuern davon ab, ob der Buchwert eines Vermögenswerts durch Nutzung oder durch Veräußerung realisiert wird. Diese Beurteilung ist oftmals schwierig, insbesondere wenn der Vermögenswert nach dem Zeitwertmodell von IAS 40 für als Finanzinvestition gehaltene Immobilien bewertet wird. Die Änderung sieht daher vor, bei als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien, die zum Zeitwert bewertet werden, grundsätzlich von einer Realisierung durch Veräußerung auszugehen. Die überarbeitete Fassung hat keinen Einfluss auf die Darstellung der Abschlüsse, da der Konzern derzeit keine als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien bilanziert.

IFRS 13 Bemessung des beizulegenden Zeitwerts

Im Mai 2011 hat das IASB den neuen Standard IFRS 13 Bemessung des beizulegenden Zeitwerts veröffentlicht. IFRS 13 enthält eine Definition des beizulegenden Zeitwerts sowie Regelungen, wie dieser zu ermitteln ist, wenn andere IFRS-Vorschriften die Bewertung zum beizulegenden Zeitwert als Wertmaßstab vorschreiben; der Standard selbst enthält keine Vorgaben, in welchen Fällen der beizulegende Zeitwert zu verwenden ist. Mit Ausnahme der in IFRS 13 explizit ausgenommenen Standards definiert IFRS 13 einheitliche Anhangangaben für alle Vermögenswerte und Schulden, die zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, sowie für alle Vermögenswerte und Schulden, für die die Angabe des beizulegenden Zeitwerts als Anhangangabe erforderlich ist; hierdurch werden insbesondere in Bezug auf die nicht finanziellen Vermögenswerte die Angabepflichten erweitert. Der neue Standard ist verpflichtend prospektiv anzuwenden. Im ersten Jahr der Anwendung sind keine Vergleichsangaben erforderlich. Die Erstanwendung hat keine wesentlichen Auswirkungen auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns.

IAS 19 Leistungen an Arbeitnehmer (Änderung)

Im Juni 2011 hat das IASB Änderungen zu IAS 19 Leistungen an Arbeitnehmer veröffentlicht (IAS 19R). Die Änderungen betreffen im Wesentlichen die Abschaffung der aufgeschobenen Erfassung der versicherungsmathematischen Gewinne und Verluste (sog. Korridormethode) zu Gunsten einer sofortigen Erfassung im sonstigen Ergebnis innerhalb des Eigenkapitals sowie die Erfassung eines Nettozinsaufwands/-ertrags aus den Nettoverbindlichkeiten bzw. Nettovermögenswerten eines Pensionsplans, der unter Zugrundelegung des Diskontierungszinssatzes ermittelt wird. Weiterhin ergeben sich Auswirkungen durch die sofortige vollständige Erfassung des nachzuverrechnenden Dienstzeitaufwands, durch die Darstellung von Teilen der Verwaltungskosten in den Netto-Pensionsaufwendungen und durch den über den Erdienungszeitraum zu erfassenden Aufwand für Aufstockungsverpflichtungen aus Altersteilzeitverträgen. Darüber hinaus werden zusätzliche Anhangangaben zu den Charakteristiken der Pensionspläne und den damit für das Unternehmen verbundenen Risiken verlangt. Außerdem führt die Erstanwendung des geänderten Standards zu erweiterten Anhangangaben. Da die Gesellschaft weder über Altersteilzeit- noch über Pensionsverpflichtungen verfügt, führt die Änderung zu keinen Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft.

Änderung von IFRS 7 - Saldierung von finanziellen Vermögenswerten und finanziellen Verbindlichkeiten

Gemäß dieser Änderung muss ein Unternehmen Informationen zu Aufrechnungsrechten und damit verbundenen Vereinbarungen (z. B. Sicherungsvereinbarungen) offenlegen. Auf diese Weise würden Abschlussadressaten Informationen erhalten, mit deren Hilfe die Auswirkung der Verrechnungsverträge auf die Finanzlage von Unternehmen

beurteilt werden können. Die neuen Angaben sind für alle bilanzierten Finanzinstrumente erforderlich, die im Rahmen von IAS 32 Finanzinstrumente: Darstellung saldiert wurden. Die Angaben gelten ebenso für angesetzte Finanzinstrumente, die einklagbaren Globalverrechnungsverträgen oder ähnlichen Vereinbarungen unterliegen, unabhängig davon, ob sie gemäß IAS 32 saldiert werden. Die Änderung wird keine Auswirkungen auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns haben.

Jährliche Verbesserungen an den IFRS (Mai 2012)

Im Mai 2012 hat das IASB im Rahmen des Projekts zu jährlichen Verbesserungen den vierten Sammelband "Improvements to IFRSs" veröffentlicht. Hierdurch werden kleinere Änderungen an fünf Standards (IFRS 1 Erstmalige Anwendung der IFRS, IAS 1 Darstellung des Abschlusses, IAS 16 Sachanlagen, IAS 32 Finanzinstrumente: Ausweis, IAS 34 Zwischenberichterstattung) vorgenommen. Die Anwendung der Änderungen hat keinen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung des Konzernabschlusses.

Nicht vorzeitig angewendete Standards und Interpretationen

Das IASB und das IFRS IC haben im Laufe des Geschäftsjahres 2013/14 neue Standards herausgegeben, von denen nur die Standards erläutert werden, die für die Gesellschaft von Bedeutung sein könnten.

Das IASB hat nachfolgende Standards, Interpretationen und Änderungen zu bestehenden Standards herausgegeben oder geändert, die bereits im Rahmen des Komitologieverfahrens in das EU-Recht übernommen wurden, deren Anwendung jedoch noch nicht verpflichtend ist und die von der Gruppe auch nicht vorzeitig angewandt wurden:

Änderung von IAS 32 - Saldierung von finanziellen Vermögenswerten und finanziellen Schulden

Die Änderung stellt die Formulierung "hat zum gegenwärtigen Zeitpunkt einen Recht-anspruch auf Verrechnung" klar. Des Weiteren präzisiert sie die Anwendung der Saldierungskriterien des IAS 32 auf Abwicklungssysteme (wie z. B. zentrale Clearingstellen), die einen Bruttoausgleich vornehmen, bei dem die einzelnen Geschäftsvorfälle nicht gleichzeitig stattfinden. Der überarbeitete Standard ist erstmals für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen, und wird voraussichtlich keine Auswirkungen auf den Konzernabschluss haben.

IFRS 10, IFRS 11 und IFRS 12, Anpassung von IAS 27 und IAS 28

Im Mai 2011 hat das IASB mit IFRS 10 Konzernabschlüsse, IFRS 11 Gemeinschaftliche Vereinbarungen und IFRS 12 Angaben zu Beteiligungen an anderen Unternehmen drei neue Standards zur Bilanzierung von Unternehmensverbindungen veröffentlicht. Gleichzeitig wurden mit IAS 27 Konzern- und Einzelabschlüsse (2011) und IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen angepasste Versionen der bisherigen Standards veröffentlicht. Die neuen sowie die angepassten Standards sind verpflichtend anzuwenden auf Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2013 beginnen. Im Rahmen der Übernahme in das EU-Recht wurde die verpflichtende Anwendung auf Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen, verschoben; von der Möglichkeit einer früheren Anwendung hat die Gesellschaft keinen Gebrauch gemacht.

•	IFRS 10 Konzernabschlüsse IFRS 10 führt eine einheitliche Definition für den Begriff der Beherrschung für sämtliche Unternehmen ein und schafft damit eine einheitliche Grundlage für die Bestimmung des Vorliegens einer Mutter-Tochter-Beziehung und die hiermit verbundene Einbeziehung in den Konsolidierungskreis. Der Standard enthält umfassende Anwendungsleitlinien zur Bestimmung eines Beherrschungsverhältnisses. Der neue Standard ersetzt SIC 12 Konsolidierung - Zweckgesellschaften vollständig sowie IAS 27 Konzern- und Einzelabschlüsse teilweise. Die Anwendung von IFRS 10 wird nach derzeitiger Einschätzung zu keiner Änderung des Konsolidierungskreises des Konzerns führen.
•	IFRS 11 Gemeinschaftliche Vereinbarungen IFRS 11 regelt die Bilanzierung von Sachverhalten, in denen ein Unternehmen gemeinschaftliche Führung über ein Gemeinschaftsunternehmen (Joint Venture) oder eine gemeinschaftliche Tätigkeit (Joint Operation) ausübt. Der neue Standard ersetzt IAS 31 Anteile an Gemeinschaftsunternehmen und SIC 13 Gemeinschaftlich geführte Unternehmen - Nicht monetäre Einlagen durch Partnerunternehmen. Die Anwendung von IFRS 11 wird nach derzeitiger Einschätzung zu keinen wesentlichen Änderungen des Konsolidierungskreises führen.
•	IFRS 12 Angaben zu Beteiligungen an anderen Unternehmen IFRS 12 fasst alle Anhangangaben in einem Standard zusammen, die ein Unternehmen mit Anteilen an bzw. einem Engagement in anderen Unternehmen erfüllen muss; hierzu gehören Anteile an Tochtergesellschaften, Anteile an assoziierten Unternehmen, Anteile an gemeinschaftlichen Vereinbarungen (Joint Arrangements) sowie Anteile an strukturierten Unternehmen. Der neue Standard ersetzt die bisherigen Vorschriften zu den Anhangangaben in IAS 27 Konzern- und Einzelabschlüsse, IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen, IAS 31 Anteile an Gemeinschaftsunternehmen und SIC 12 Konsolidierung - Zweckgesellschaften. Die Anwendung von IFRS 12 wird zu erweiterten Anhangangaben führen.
•	IAS 27 Konzern- und Einzelabschlüsse (2011) Der angepasste IAS 27 enthält nur noch Regelungen zur Bilanzierung und zu Anhangangaben von Tochtergesellschaften, Gemeinschaftsunternehmen und assoziierten Unternehmen, die für einen nach IFRS erstellten Einzelabschluss relevant sind. Für den Konzernabschluss ergeben sich aus dem angepassten Standard keine Auswirkungen.
•	IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen (2011) Der angepasste IAS 28 regelt die Rechnungslegung für Anteile an assoziierten Unternehmen sowie die Anforderungen für die Anwendung der Equity-Methode bei der Bilanzierung von Anteilen an assoziierten Unternehmen und an Gemeinschaftsunternehmen. Für den Konzernabschluss ergeben sich aus dem angepassten Standard keine Änderungen.

Änderungen zu IFRS 10, IFRS 11 und IFRS 12

Im Juni 2012 hat das IASB mit Konzernabschlüsse, Gemeinschaftliche Vereinbarungen und Angaben zu Beteiligungen an anderen Unternehmen: Übergangsleitlinien Änderungen zu IFRS 10, IFRS 11 und IFRS 12 veröffentlicht. Die Änderungen beinhalten Klarstellungen und Erleichterungen im Zusammenhang mit der erstmaligen Anwendung der vorgenannten Standards. Die Änderungen sind - analog zu IFRS 10, IFRS 11 und IFRS 12 - erstmalig auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2013 beginnen. Im Rahmen der Übernahme in das EU-Recht wurde die verpflichtende Anwendung auf Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen, verschoben; von der Möglichkeit einer früheren Anwendung hat die Gesellschaft keinen Gebrauch gemacht.

Investmentgesellschaften (Änderungen zu IFRS 10, IFRS 12 und IAS 27)

Im Oktober 2012 hat das IASB mit Investmentgesellschaften (Änderungen zu IFRS 10, IFRS 12 und IAS 27) veröffentlicht, die die Bilanzierung von Investmentgesellschaften betreffen. Die Änderungen beinhalten eine Definition von Investmentgesellschaften und nehmen derartige Investmentgesellschaften grundsätzlich von der Verpflichtung zur Konsolidierung von Tochtergesellschaften nach IFRS 10 aus; diese sind stattdessen erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert zu bewerten. Zusätzlich sind Anhangangaben für Investmentgesellschaften erforderlich. Die Änderungen sind auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen; von der Möglichkeit einer früheren Anwendung hat die Gesellschaft keinen Gebrauch gemacht. Der Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen für die Gesellschaft von Relevanz sind.

IFRIC 21 Abgaben

Im Mai 2013 hat das IASB mit IFRIC 21 Abgaben eine Interpretation zu IAS 37 Rückstellungen, Eventualschulden und Eventualforderungen veröffentlicht. Die Interpretation regelt die Bilanzierung öffentlicher Abgaben, die keine Ertragsteuern nach IAS 12 darstellen, und klärt insbesondere, wann eine Verpflichtung zur Zahlung derartiger Abgaben als Verbindlichkeit zu bilanzieren ist. Die Interpretation ist auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen; von der Möglichkeit einer früheren Anwendung hat die Gesellschaft keinen Gebrauch gemacht. Der Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Interpretation einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung des Konzernabschlusses haben wird.

IAS 36 Angaben zum Erzielbaren Betrag für Nicht-finanzielle Vermögenswerte (Änderungen zu IAS 36)

Im Mai 2013 hat das IASB mit Angaben zum Erzielbaren Betrag für Nicht-finanzielle Vermögenswerte (Änderungen zu IAS 36) Änderungen zu den Angabevorschriften des IAS 36 veröffentlicht. Mit diesen Änderungen setzt das IASB seine ursprüngliche Absicht um, dass Angaben über den erzielbaren Betrag, der auf Grundlage des beizulegenden Zeitwerts abzüglich Veräußerungskosten ermittelt wurde, nur für die nicht-finanziellen Vermögenswerte zu machen sind, für die in der laufenden Berichtsperiode eine Wertminderung oder eine Wertaufholung erfasst wurde. Zusätzlich wurden die Anhangangaben angepasst, die zu machen sind, wenn der erzielbare Betrag auf Basis des beizulegenden Zeitwerts abzüglich Veräußerungskosten bestimmt wurde. Die Änderungen sind rückwirkend auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen; von der Möglichkeit einer früheren Anwendung hat die Gesellschaft keinen Gebrauch gemacht. Der Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen, einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung des Konzernabschlusses haben werden.

IAS 39 Novationen von Derivativen und Fortsetzung der Sicherungsbilanzierung (Änderungen zu IAS 39)

Im Juni 2013 hat das IASB mit Novationen von Derivativen und Fortsetzung der Sicherungsbilanzierung (Änderungen zu IAS 39) Änderungen zu IAS 39 Finanzinstrumente veröffentlicht. Durch die Änderung wird erreicht, dass ein Wechsel der Vertragspartei eines Sicherungsinstruments zu einer zentralen Gegenpartei infolge von rechtlichen oder regulatorischen Anforderungen unter bestimmten Voraussetzungen keine Beendigung einer Sicherungsbeziehung auslöst. Die Änderungen sind rückwirkend anzuwenden auf Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen; von der Möglichkeit einer früheren Anwendung hat der Konzern keinen Gebrauch gemacht. Der Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung der Abschlüsse haben werden.

Veröffentlichte, aber zum Bilanzstichtag noch nicht durch die EU-Kommission in das europäische Recht übernommene Standards, Interpretationen und Änderungen

IFRS 9 - Finanzinstrumente

Im November 2009 hat das IASB den neuen Standard IFRS 9 Finanzinstrumente zur Klassifizierung und Bewertung von finanziellen Vermögenswerten veröffentlicht. Dieser Standard ist der erste Teil des dreiteiligen Projekts zur vollständigen Ablösung von IAS 39 Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertung. Gemäß der Methodik von IFRS 9 sind finanzielle Vermögenswerte entweder zu fortgeführten Anschaffungskosten oder zum beizulegenden Zeitwert zu bewerten. Die Zuordnung zu einer der beiden Bewertungskategorien hängt davon ab, wie das Unternehmen seine Finanzinstrumente steuert (sog. Geschäftsmodell) und welche Produktmerkmale die einzelnen finanziellen Vermögenswerte haben. Im Oktober 2010 hat das IASB Vorschriften zur Bilanzierung finanzieller Verbindlichkeiten veröffentlicht, die den IFRS 9 Finanzinstrumente ergänzen und die Phase zur Klassifizierung und Bewertung des IASB-Projekts zur Ablösung von IAS 39 Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertung abschließen. Nach den neuen Vorschriften hat ein Unternehmen, das für die Bilanzierung seiner Finanzverbindlichkeiten die Fair-Value-Option gewählt hat, den Teil der Änderung des beizulegenden Zeitwerts, der aus der Änderung des eigenen Kreditrisikos resultiert, im sonstigen Ergebnis innerhalb des Eigenkapitals und nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung zu erfassen. Durch die im Dezember 2011 veröffentlichten Änderungen zu IFRS 9 Finanzinstrumente und IFRS 7 Finanzinstrumente: Angaben hat das IASB den verpflichtenden Erstanwendungszeitpunkt von IFRS 9 vom 1. Januar 2013 auf den 1. Januar 2015 verschoben und zusätzlich die Verpflichtung zur Angabe von angepassten Vorjahreszahlen im Rahmen der Erstanwendung von IFRS 9 erlassen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Stattdessen werden in IFRS 7 zusätzliche Anhangangabepflichten eingefügt, die es den Adressaten der Abschlüsse ermöglichen sollen, die Effekte zu beurteilen, die die Erstanwendung von IFRS 9 auf den Ansatz und die Bewertung von Finanzinstrumenten hat. Im November 2013 hat das IASB Ergänzungen zu IFRS 9 Finanzinstrumente (Hedge Accounting und Änderungen zu IFRS 9; IFRS 7 und IAS 39) veröffentlicht. Die Ergänzungen an IFRS 9 umfassen eine grundsätzliche Überarbeitung der Regelungen zum Hedge Accounting, durch die es den Unternehmen ermöglicht werden soll, ihre Risikomanagementaktivitäten im Abschluss besser darstellen zu können. Zusätzlich werden umfangreiche Angabepflichten gefordert. Zudem wird die Möglichkeit geschaffen, den erfolgsneutralen Ausweis von bonitätsbedingten Marktwertänderungen für Verbindlichkeiten, die zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, vorzeitig anzuwenden, ohne die vollständigen Regelungen von IFRS 9 anzuwenden. Des Weiteren wurde der bisher in IFRS 9 enthaltene verpflichtende Erstanwendungszeitpunkt ab dem 1. Januar 2015 aufgehoben; ein neuer Erstanwendungszeitpunkt wird erst festgelegt, wenn das gesamte IFRS-9-Projekt kurz vor der Vollendung steht.

Im Juli 2014 hat das IASB die finale Version von IFRS 9 Finanzinstrumente veröffentlicht. Die neue Version beinhaltet überarbeitete Vorgaben zur Klassifizierung und Bewertung von finanziellen Vermögenswerten und erstmals Vorschriften zur Wertminderung von Finanzinstrumenten; das neue "expected loss model" zieht den Ansatz von Verlusten vor, indem sowohl eingetretene als auch in der Zukunft erwartete Verluste erfasst werden. Die neuen Regelungen sind verpflichtend auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen. Die Erstanwendung hat grundsätzlich retrospektiv zu erfolgen, jedoch werden diverse Vereinfachungsoptionen gewährt; eine frühere Anwendung ist zulässig. Die Übernahme der Änderungen durch die EU steht noch aus.

Der Konzern kann derzeit noch nicht abschließend beurteilen, welche Auswirkungen die Erstanwendung des Standards haben wird, sofern der Standard von der EU in dieser Form übernommen wird.

IAS 19 Arbeitnehmerbeiträge zu leistungsorientierten Plänen (Änderungen zu IAS 19)

Im November 2013 hat das IASB eng begrenzte Änderungen zu IAS 19 Leistungen an Arbeitnehmer mit dem Titel Arbeitnehmerbeiträge zu leistungsorientierten Plänen (Änderungen zu IAS 19) veröffentlicht. Die Änderungen sind auf die Erfassung von Beiträgen von Arbeitnehmern oder Dritten zu leistungsorientierten Pensionsplänen anzuwenden. Hierdurch ist es gestattet, die Beiträge von Arbeitnehmern oder Dritten in der Periode als Reduktion des laufenden Dienstzeitaufwands zu erfassen, in der die zugehörige Arbeitsleistung erbracht wurde, sofern die Beiträge unabhängig von der Anzahl der Dienstjahre sind. Die Änderungen des IAS 19 sind auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Juli 2014 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Die Übernahme der Änderungen durch die EU steht noch aus. Der Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen, sofern sie von der EU in dieser Form übernommen werden, Einfluss auf die Darstellung der Abschlüsse haben werden.

Projekt der jährlichen Verbesserungen

Im Dezember 2013 hat das IASB im Rahmen des Projekts der jährlichen Verbesserungen die Verbesserungen für den Zyklus 2010 bis 2012 und für den aktuellen Zyklus 2011 bis 2013 veröffentlicht. Im Rahmen des Zyklus 2010 bis 2012 erfolgen Klarstellungen bzw. kleinere Änderungen an sieben Standards: IFRS 2 Anteilsbasierte Vergütungen, IFRS 3 Unternehmenszusammenschlüsse, IFRS 8 Geschäftssegmente, IFRS 13 Bemessung des beizulegenden Zeitwerts, IAS 16 Sachanlagen, IAS 24 Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen sowie IAS 38 Immaterielle Vermögenswerte. Im Rahmen des Zyklus 2011 bis 2013 erfolgen Klarstellungen bzw. kleinere Änderungen an vier Standards: IFRS 1 Erstmalige Anwendung der IFRS, IFRS 3 Unternehmenszusammenschlüsse, IFRS 13 Bemessung des beizulegenden Zeitwerts und IAS 40 Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien. Die Änderungen sind auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Juli 2014 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Die Übernahme der Änderungen durch die EU steht noch aus. Der Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen, sofern sie von der EU in dieser Form übernommen werden, einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung des Konzernabschlusses haben werden.

Im September 2014 hat das IASB im Rahmen des Projekts der jährlichen Verbesserungen die Verbesserungen für den Zyklus 2012 bis 2014 veröffentlicht. Es erfolgen Änderungen an vier Standards: IFRS 5 Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte und aufgegebene Geschäftsbereiche, IFRS 7 Finanzinstrumente: Angaben, IAS 19 Leistungen an Arbeitnehmer und IAS 34 Zwischenberichterstattung. Die Änderungen sind in Abhängigkeit von der jeweiligen Änderung prospektiv oder retrospektiv auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Die Übernahme der Änderungen durch die EU steht noch aus. Der Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen, sofern sie von der EU in dieser Form übernommen werden, einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung des Konzernabschlusses haben werden.

IFRS 11 Gemeinsame Vereinbarungen

Im Mai 2014 hat das IASB Ergänzungen zu IFRS 11 Gemeinsame Vereinbarungen veröffentlicht. Hierdurch wird klargestellt, dass sowohl der erstmalige Erwerb als auch der Hinzuerwerb von Anteilen an einer gemeinschaftlichen Tätigkeit (Joint Operation), welche einen Geschäftsbetrieb darstellt, unter Anwendung der Regelungen zur Bilanzierung von Unternehmenszusammenschlüssen in IFRS 3 zu bilanzieren ist, es sei denn, diese stehen im Widerspruch zu Regelungen des IFRS 11. Zudem sind auch die Angabepflichten des IFRS 3 zu erfüllen. Die Änderungen sind auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Die Übernahme der Änderungen durch die EU steht noch aus. Der Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen, sofern sie von der EU in dieser Form übernommen werden, einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung des Konzernabschlusses haben werden.

IAS 16 Sachanlagen und IAS 38 Immaterielle Vermögenswerte

Im Mai 2014 hat das IASB Änderungen zu IAS 16 Sachanlagen und IAS 38 Immaterielle Vermögenswerte veröffentlicht. Mit diesen Änderungen stellt das IASB weitere Leitlinien zur Festlegung einer akzeptablen Abschreibungsmethode zur Verfügung. Demnach sind umsatzbasierte Abschreibungsmethoden für Sachanlagen nicht und für immaterielle Vermögenswerte lediglich in bestimmten Ausnahmefällen sachgerecht. Die Änderungen sind auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Die Übernahme der Änderungen durch die EU steht noch aus. Der Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen, sofern sie von der EU in dieser Form übernommen werden, einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung des Konzernabschlusses haben werden.

IFRS 15 Erlöse aus Verträgen mit Kunden

Die Erstanwendung hat grundsätzlich retrospektiv zu erfolgen, jedoch werden diverse Vereinfachungsoptionen gewährt; eine frühere Anwendung ist zulässig. Die Übernahme der Änderungen durch die EU steht noch aus. Der Konzern kann derzeit noch nicht abschließend beurteilen, welche Auswirkungen die Erstanwendung des Standards haben wird, sofern der Standard von der EU in dieser Form übernommen wird.

IFRS 10 Konzernabschlüsse

Im September 2014 hat das IASB Änderungen an IFRS 10 Konzernabschlüsse und IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Joint Ventures (2011) veröffentlicht. Die Änderungen adressieren eine bekannte Inkonsistenz zwischen den beiden Standards bei der Bilanzierung der Veräußerung von Vermögenswerten eines Investors an bzw. Einbringung in sein assoziiertes Unternehmen oder Gemeinschaftsunternehmen. Sofern die Transaktion einen Geschäftsbetrieb nach IFRS 3 betrifft, hat eine vollständige Erlöserfassung beim Investor zu erfolgen, betrifft die Transaktion nur die Veräußerung von Vermögenswerten, welche keinen Geschäftsbetrieb darstellen, so ist eine Teilerfolgserfassung vorzunehmen. Die Änderungen sind auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Die Übernahme der Änderungen durch die EU steht noch aus. Der Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen, sofern sie von der EU in dieser Form übernommen werden, einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung des Konzernabschlusses haben werden.

2.3 Wesentliche Ermessensentscheidungen und Schätzungen

Ermessensentscheidungen

Verpflichtungen aus Finanzierungsleasingverhältnissen - Konzern als Leasingnehmer

Es existieren keine Finanzierungsleasingverhältnisse, in denen der Konzern Leasingnehmer ist.

Verpflichtungen aus Finanzierungsleasingverhältnissen - Konzern als Leasinggeber

Der Konzern hat Leasingverträge zur gewerblichen Vermietung von Ladeneinrichtungen an Franchisenehmer abgeschlossen. Dabei wurde festgestellt, dass alle mit dem Eigentum dieser vermieteten Ladeneinrichtungen verbundenen maßgeblichen Chancen und Risiken auf die Leasingnehmer übergehen und daher als Finanzierungsleasing bilanziert werden. Die Beurteilung erfolgte auf Grundlage der fünf Kriterien des IAS 17.10 und der Anforderungen des IFRIC 4.

Gesellschafterdarlehen

Definition der Gruppe

Auf Basis der aktuellen Franchisevereinbarungen sowie unter Berücksichtigung der Vorgaben des IAS 27 und des SIC 12 hat das Management entschieden, dass die Unternehmen der Franchisenehmer nicht konsolidiert werden müssen, da der Konzern die entsprechenden Unternehmen nicht beherrscht und er nicht die Chancen und Risiken der entsprechenden Unternehmen trägt.

Schätzungen und Annahmen

Die wichtigsten zukunftsbezogenen Annahmen sowie sonstige am Stichtag bestehende wesentliche Quellen von Schätzungsunsicherheiten, aufgrund derer ein beträchtliches Risiko besteht, dass innerhalb des nächsten Geschäftsjahres eine wesentliche Anpassung der Buchwerte von Vermögenswerten und Schulden erforderlich sein wird, werden nachstehend erläutert.

Werthaltigkeitstest des Geschäfts- oder Firmenwerts

Nach den derzeitigen IFRS muss der Konzern mindestens einmal jährlich überprüfen, ob der Geschäfts- oder Firmenwert wertgemindert ist. Es muss sichergestellt werden, dass der Geschäfts- oder Firmenwert nicht mit einem höheren als dem erzielbaren Betrag bilanziert wird, der der höhere der beiden Beträge aus dem beizulegenden Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten und dem Nutzungswert eines Vermögenswertes ist. Die Gesellschaft wendet das Konzept des Nutzungswertes an. Dies erfordert eine Schätzung der Nutzungswerte der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten, denen der Geschäfts- oder Firmenwert zugeordnet ist. Zur Schätzung des Nutzungswerts muss die Unternehmensleitung die voraussichtlichen künftigen Cashflows der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten schätzen und darüber hinaus einen angemessenen Diskontierungssatz wählen, um den Barwert dieser Cashflows zu ermitteln. Jede Einheit oder Gruppe von Einheiten, denen der Geschäfts- oder Firmenwert zugeordnet wird, soll die niedrigste Ebene innerhalb des Unternehmens darstellen, auf der der Geschäfts- oder Firmenwert für interne Managementzwecke überwacht wird; und eine Einheit soll nicht größer sein als ein operatives Segment wie in Paragraph 5 des IFRS 8 Geschäftssegmente vor deren Zusammenfassung definiert. Jack Wolfskin betrachtet die gesamte Gruppe als eine zahlungsmittelgenerierende Einheit, was auch dem internen Berichtswesen entspricht.

Die Kaufpreisallokation wie auch der Wertminderungstest ("Impairmenttest") basieren auf Zahlungsstrom-Prognosen aus von der Geschäftsführung bewilligten Finanzbudgets für den Zeitraum von fünf Jahren. Die Schätzwerte der künftigen Cashflows wurden mit dem Erwerb der Gruppe und in den nachfolgenden Perioden zu den jeweiligen Stichtagen des Werthaltigkeitstests angepasst. Der für die Cashflow-Prognosen verwendete Diskontierungssatz vor Steuern wurde auf Basis von Gesamtmarktanalysen unter Berücksichtigung der Finanzierungsstruktur der Gruppe ermittelt.

Die folgenden Annahmen wurden den Berechnungen zugrunde gelegt:

•	EBITA-Marge
•	Wachstumsrate zur Extrapolation von Cashflows außerhalb des Planungszeitraums
•	Diskontierungssatz

Wachstumsrate - Die Wachstumsrate zur Extrapolation von Cashflows außerhalb des Planungszeitraums in Höhe von 1,5% übersteigt nicht die langfristige durchschnittliche Wachstumsrate der Geschäftsfelder, in denen Jack Wolfskin tätig ist.

Diskontierungssätze - Die Diskontierungssätze spiegeln die aktuellen Markteinschätzungen hinsichtlich der den zahlungsmittelgenerierenden Einheiten jeweils zuzuordnenden spezifischen Risiken wider. In die Berechnung werden der Zeitwert des Geldes und die speziellen Risiken der zugrundeliegenden Vermögenswerte mit einbezogen, die nicht in den Zahlungsströmen berücksichtigt werden. Die Kalkulation des Diskontierungssatzes basiert auf den spezifischen Gegebenheiten der Gruppe und deren Geschäftssegmente und ergibt sich aus dem gewichteten durchschnittlichen Kapitalkostensatz (WACC). Der WACC berücksichtigt sowohl Eigen- als auch Fremdkapital. Die Eigenkapitalkosten orientieren sich an der erwarteten Rendite der Eigenkapitalgeber der Gruppe. Die Fremdkapitalkosten orientieren sich an den entsprechenden Kosten von Unternehmen mit vergleichbarem Rating. Segmentspezifische Risiken werden durch die Anwendung eines individuellen Betafaktors abgebildet. Dieser wird jährlich auf der Grundlage öffentlich zugänglicher Marktdaten evaluiert.

Hinsichtlich der detaillierten Angaben zu den einzelnen Annahmen siehe Kapitel 4.7.

Werthaltigkeitstest des Markennamens "Jack Wolfskin"

Die Marke wurde im Rahmen des Impairmenttests des Geschäfts- oder Firmenwerts auf Werthaltigkeit geprüft. Dennoch hat sich das Management dazu entschieden, die Marke zusätzlich einzeln zu testen, um einen möglichen Abwertungsbedarf zu identifizieren.

Nach den derzeitigen IFRS muss der Konzern mindestens einmal jährlich überprüfen, ob der Markenname "Jack Wolfskin" wertgemindert ist. Es muss sichergestellt werden, dass der Markenname nicht mit einem höheren als dem erzielbaren Betrag bilanziert wird, der der höhere der beiden Beträge aus dem beizulegenden Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten und dem Nutzungswert eines Vermögenswertes ist. Die Gesellschaft wendet das Konzept des beizulegenden Zeitwerts abzüglich Veräußerungskosten an. Dies erfordert eine Schätzung des beizulegenden Zeitwerts des Markennamens. Zur Schätzung des beizulegenden Zeitwerts muss die Unternehmensleitung die voraussichtlichen Cashflows aus künftigen markenrelevanten Umsatzerlösen sowie eine marktorientierte Lizenzrate für den Markennamen schätzen und darüber hinaus einen angemessenen Diskontierungssatz wählen, um den Barwert dieser Cashflows zu ermitteln.

Die Kaufpreisallokation wie auch der Werthaltigkeitstest basieren auf Zahlungsstrom-Prognosen aus von der Geschäftsführung bewilligten Finanzbudgets für den Zeitraum von fünf Jahren. Der für die Cashflow-Prognosen verwendete Diskontierungssatz vor Steuern wurde auf Basis von Gesamtmarktanalysen unter Berücksichtigung der Finanzierungsstruktur der Gruppe ermittelt.

Die folgenden Annahmen wurden den Berechnungen zugrunde gelegt:

•	EBITA-Marge
•	Wachstumsrate zur Extrapolation von Cashflows außerhalb des Planungszeitraums
•	Diskontierungssatz

Diskontierungssätze - Die Diskontierungssätze spiegeln die aktuellen Markteinschätzungen hinsichtlich der den zahlungsmittelgenerierenden Einheiten jeweils zuzuordnenden spezifischen Risiken wider unter Berücksichtigung des Zeitwerts des Geldes und der speziellen Risiken der zugrundeliegenden Vermögenswerte, die nicht in den Zahlungsströmen berücksichtigt werden. Die Kalkulation des Diskontierungssatzes basiert auf den spezifischen Gegebenheiten der Gruppe und deren Geschäftssegmente und ergibt sich aus dem gewichteten durchschnittlichen Kapitalkostensatz (WACC). Der WACC berücksichtigt sowohl Eigen- als auch Fremdkapital. Die Eigenkapitalkosten orientieren sich an der erwarteten Rendite der Eigenkapitalgeber der Gruppe. Die Fremdkapitalkosten orientieren sich an den entsprechenden Kosten von Unternehmen mit vergleichbarem Rating. Segmentspezifische Risiken werden durch die Anwendung eines individuellen Betafaktors abgebildet. Dieser wird jährlich auf Grundlage öffentlich zugänglicher Marktdaten evaluiert.

Hinsichtlich der detaillierten Angaben zu den einzelnen Annahmen siehe Kapitel 4.7.

Forderungsbewertung

Vorratsbewertung

Die Vorräte werden zu den Anschaffungskosten bzw. zu den niedrigeren Nettoveräußerungswerten angesetzt. Den Bestandsrisiken der Vorratshaltung, die sich aus verminderter Verwertbarkeit ergeben, wird durch angemessene Wertabschläge Rechnung getragen. Dabei handelt es sich insbesondere um Ware, die unter dem Einstandspreis veräußert werden muss (Verkaufsmuster) oder schwer verkäufliche Ware. Zur Schätzung des beizulegenden Zeitwerts der Vorräte muss die Unternehmensleitung die erwarteten zukünftigen Verkaufserlöse sowie die noch anfallenden Veräußerungskosten schätzen.

Gewährleistungsrückstellungen

Der Konzern bildet Rückstellungen für zukünftige Gewährleistungsaufwendungen. Auf Basis der historisch angefallenen Gewährleistungsaufwendungen schätzt die Unternehmensleitung die zukünftigen Aufwendungen für Gewährleistungen für verkaufte Waren innerhalb eines Zeitraums von drei Jahren vor dem Bilanzstichtag.

Gesellschafterdarlehen

Der beizulegende Zeitwert des mit 8,0% verzinsten Gesellschafterdarlehens ergibt sich durch Diskontierung des Nominalwertes, welcher zuvor mit dem vertraglich festgelegten Zins aufgezinst wurde. Dabei wird von einer gesamten Laufzeit von fünf Jahren (bis August 2016) ausgegangen, da - entgegen der vertraglichen Laufzeit von zehn Jahren - mit einer Rückzahlung in diesem Zeitraum gerechnet wird. Der Vor-Steuer-Diskontierungssatz von 13,0% basiert auf der derzeitigen Finanzierungsstruktur und enthält einen Risikoaufschlag.

Steuern

Unsicherheiten bestehen hinsichtlich der Auslegung komplexer steuerrechtlicher Vorschriften, Änderungen des Steuerrechts sowie der Höhe und des Entstehungszeitpunkts künftig zu versteuernder Ergebnisse. Angesichts der internationalen Geschäftsbeziehungen und des langfristigen Charakters und der Komplexität bestehender vertraglicher Vereinbarungen ist es möglich, dass es zu Abweichungen zwischen den tatsächlichen Ergebnissen und den getroffenen Annahmen kommt bzw. dass künftige Änderungen solcher Annahmen in Zukunft Anpassungen des bereits erfassten Steuerertrags und Steueraufwands erfordern. Der Konzern bildet, basierend auf vernünftigen Schätzungen, Rückstellungen für mögliche Auswirkungen steuerlicher Außenprüfungen in den Ländern, in denen er tätig ist. Die Höhe solcher Rückstellungen basiert auf verschiedenen Faktoren, wie beispielsweise der Erfahrung aus früheren steuerlichen Außenprüfungen und unterschiedlichen Auslegungen der steuerrechtlichen Vorschriften durch das steuerpflichtige Unternehmen und die zuständige Steuerbehörde. Solche unterschiedlichen Auslegungen können sich aus einer Vielzahl verschiedener Sachverhalte ergeben, abhängig von den Bedingungen, die im Sitzland des jeweiligen Konzernunternehmens vorherrschen.

2.4 Zusammenfassung wesentlicher Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Fremdwährungsumrechnung

Der Konzernabschluss wird in Euro, der funktionalen und der Darstellungswährung der Gesellschaft, aufgestellt. Jedes Unternehmen innerhalb des Konzerns legt seine eigene funktionale Währung fest. Die im Abschluss des jeweiligen Unternehmens enthaltenen Posten werden unter Verwendung dieser funktionalen Währung bewertet. Fremdwährungstransaktionen werden zunächst zu dem am Tag des Geschäftsvorfalls gültigen Kassakurs in die funktionale Währung umgerechnet.

Monetäre Vermögenswerte und Schulden in einer Fremdwährung werden zu jedem Stichtag unter Verwendung des Stichtagskurses in die funktionale Währung umgerechnet. Alle Währungsdifferenzen werden erfolgswirksam erfasst. Nicht-monetäre Posten, die zu historischen Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten in einer Fremdwährung bewertet wurden, werden mit dem Kurs am Tag des Geschäftsvorfalls umgerechnet. Nicht-monetäre Posten, die mit ihrem beizulegenden Zeitwert in einer Fremdwährung bewertet werden, werden mit dem Kurs umgerechnet, der zum Zeitpunkt der Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts gültig war.

Im vorliegenden Konzernabschluss kommt ausschließlich die Umrechnung zu Stichtagskursen gemäß IAS 21 zur Anwendung, da es sich bei der JACK WOLFSKIN Schweiz GmbH, der JACK WOLFSKIN UK Ltd. und der OOO JACK WOLFSKIN RUS um selbständig operierende Unternehmen handelt. Dabei werden alle Bilanzposten mit Ausnahme des Eigenkapitals (gezeichnetes Kapital, Ergebnisvortrag), das zu historischen Kursen umgerechnet wird, mit dem jeweiligen Devisenkassamittelkurs des Bilanzstichtags in Euro umgerechnet. Die aus der Veränderung der Devisenkurse zum Vorjahr entstehenden Differenzen aus der Umrechnung des Eigenkapitals werden erfolgsneutral in den Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung eingestellt.

Die Aufwendungen und Erträge werden mit dem Jahresdurchschnittskurs umgerechnet. Das Jahresergebnis der umgerechneten Gesamtergebnisrechnung wird in die Bilanz übernommen und die Differenz erfolgsneutral in den Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung eingestellt.

Ein hoher Anteil des Wareneinkaufs wird in US Dollar (USD) abgewickelt. Um die Produktpreiskalkulation abzusichern, schließt die Gesellschaft für zukünftige bereits platzierte oder geplante Einkäufe Devisenterminkontrakte ab.

Die im Konzern verwendeten Wechselkurse haben sich in Relation zum Euro wie folgt entwickelt:

	Stichtagskurs	Durchschnittskurs	Stichtagskurs	Durchschnittskurs
	30.09.2014	2013/14	30.09.2013	2012/13
CHF	1,2063	1,2209	1,2246	1,2250
GBP	0,7773	0,8192	0,8376	0,8406
USD	1,2583	1,3565	1,3520	1,3118
RUB	49,77	47,09	43,64	43,41

Sachanlagevermögen

Den planmäßigen linearen Abschreibungen liegen folgende geschätzte wirtschaftliche Nutzungsdauern zugrunde:

Betriebs- und Geschäftsausstattung	3 bis 10 Jahre
Einbauten	5 bis 33 Jahre

Kosten für die Reparatur und Instandhaltung von Sachanlagen werden grundsätzlich aufwandswirksam behandelt. Wesentliche Erneuerungen und Verbesserungen werden aktiviert und separat abgeschrieben.

Eine Sachanlage wird entweder bei Abgang ausgebucht oder dann, wenn aus der weiteren Nutzung oder Veräußerung des Vermögenswerts kein wirtschaftlicher Nutzen mehr erwartet wird. Die aus dem Abgang des Vermögenswerts resultierenden Gewinne oder Verluste werden als Differenz aus Nettoveräußerungserlösen und Buchwert des Vermögenswerts ermittelt und in der Periode, in der der Vermögenswert ausgebucht wird, erfolgswirksam in der Gesamtergebnisrechnung erfasst.

Fremdkapitalkosten

Da die Gesellschaft keine qualifizierten Vermögenswerte aktiviert hat, werden Fremdkapitalkosten in der Periode als Aufwand erfasst, in der sie angefallen sind.

Immaterielle Vermögenswerte

Einzeln erworbene immaterielle Vermögenswerte werden bei der erstmaligen Erfassung zu Anschaffungskosten angesetzt. Die Anschaffungskosten von im Rahmen eines Unternehmenszusammenschlusses erworbenen immateriellen Vermögenswerten entsprechen ihrem beizulegenden Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt. Die immateriellen Vermögenswerte werden in den Folgeperioden mit ihren Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten abzüglich kumulierter Abschreibungen und kumulierter Wertminderungsaufwendungen angesetzt. Kosten für selbst geschaffene immaterielle Vermögenswerte werden erfolgswirksam in der Periode erfasst, in der sie anfallen, da die Kriterien für eine Aktivierung gemäß IAS 38 nicht erfüllt sind. Es wird zwischen immateriellen Vermögenswerten mit begrenzter und solchen mit unbestimmter Nutzungsdauer differenziert.

Sämtliche immateriellen Vermögenswerte - mit Ausnahme des Geschäfts- oder Firmenwerts und des Markenwerts - weisen eine begrenzte Nutzungsdauer auf und werden deshalb planmäßig linear über die wirtschaftliche Nutzungsdauer abgeschrieben und auf eine mögliche Wertminderung überprüft, sofern ein Anhaltspunkt dafür vorliegt, dass der immaterielle Vermögenswert wertgemindert sein könnte. Die Nutzungsdauer und die Abschreibungsmethode werden im Fall von immateriellen Vermögenswerten mit einer begrenzten Nutzungsdauer mindestens zum Ende eines jeden Geschäftsjahres überprüft. Die erforderlichen Änderungen der Abschreibungsmethode und der Nutzungsdauer werden als Änderungen von Schätzungen behandelt. Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte mit begrenzter Nutzungsdauer werden in der Gesamtergebnisrechnung unter der Aufwandskategorie erfasst, die der Funktion des immateriellen Vermögenswerts im Unternehmen entspricht.

Die wirtschaftlichen Nutzungsdauern der wesentlichen immateriellen Vermögenswerte wurden wie folgt festgelegt:

Software	3 bis 5 Jahre
Franchisekunden	vertragsgemäß, bis zu 7 Jahre
Shop in Shop-Kunden	vertragsgemäß, bis zu 7 Jahre
Stammkunden	vertragsgemäß, bis zu 7 Jahre
Lizenzvertrag China	vertragsgemäß, bis 31. Dezember 2015
Franchise-Verträge	vertragsgemäß, bis zu 7 Jahre
Mailorder-Vertrag	vertragsgemäß, bis zu 3 Jahre
Markenname	unbestimmte Nutzungsdauer
Geschäfts- oder Firmenwert	unbestimmte Nutzungsdauer

Die Lizenz-, Mailorder- und Franchiseverträge sowie der Kundenstamm wurden im Rahmen des Unternehmenserwerbs der Jack Wolfskin Gruppe am 2. August 2011 mit erworben. Ebenso sind der Markenname und der Geschäfts- oder Firmenwert im Zuge dieser Akquisition zugegangen. Aufgrund des Beschlusses, den Lizenzvertrag China zum 31. Dezember 2015 auslaufen zu lassen, wurde im Geschäftsjahr 2012/13 eine außerordentliche Abschreibung in Höhe von TEUR 9.475 vorgenommen und die Nutzungsdauer von 7 auf 5 Jahre angepasst. Jack Wolfskin wird vom März 2015 an das China-Geschäft im Direktgeschäft eigenständig betreiben, wenn bis zu diesem Zeitpunkt eine eigene operative Tochtergesellschaft in der VR China gegründet wurde und sämtliche für die Aufnahme der Geschäftstätigkeit notwendigen rechtlichen und regulatorischen Voraussetzungen erfüllt sind.

Forschung und Entwicklung

Forschungskosten sind Kosten für die eigenständige und planmäßige Suche mit der Absicht, zu neuen wissenschaftlichen oder technischen Erkenntnissen zu gelangen. Forschungskosten sind gemäß IAS 38 nicht aktivierungsfähig und werden somit als Aufwand in der Periode erfasst, in der sie angefallen sind. Entwicklungskosten umfassen Aufwendungen, die dazu dienen, theoretische Erkenntnisse technisch und kommerziell umzusetzen. Entwicklungskosten werden ebenfalls als Aufwand in der Periode erfasst, in der sie anfallen, da sie die Voraussetzungen für eine Aktivierung nicht erfüllen.

Unternehmenszusammenschlüsse und Geschäfts- oder Firmenwert

Unternehmenszusammenschlüsse werden nach der Erwerbsmethode nach IFRS 3 bilanziert. Die Anschaffungskosten des Unternehmenserwerbs bemessen sich als Summe der übertragenen Gegenleistung, bewertet mit dem beizulegenden Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt, und der Anteile ohne beherrschenden Einfluss am erworbenen Unternehmen. Dies beinhaltet die Erfassung von identifizierbaren Vermögenswerten (einschließlich der zuvor nicht erfassten immateriellen Vermögenswerte) und Schulden (einschließlich der Eventualschulden, jedoch unbeachtlich künftiger Restrukturierung) des erworbenen Geschäftsbetriebs zum beizulegenden Zeitwert. Im Rahmen des Unternehmenszusammenschlusses angefallene Kosten werden als Aufwand erfasst.

Geschäfts- oder Firmenwerte aus einem Unternehmenszusammenschluss werden bei erstmaligem Ansatz zu Anschaffungskosten bewertet, die sich als Überschuss der Anschaffungskosten des Unternehmenszusammenschlusses über den Anteil des Erwerbers an den beizulegenden Zeitwerten der identifizierbaren Vermögenswerte, Schulden und Eventualschulden des erworbenen Unternehmens bemessen. Nach dem erstmaligen Ansatz wird der Geschäfts- oder Firmenwert zu Anschaffungskosten abzüglich kumulierter Wertminderungsaufwendungen bewertet. Zum Zweck des Wertminderungstests wird der im Rahmen eines Unternehmenszusammenschlusses erworbene Geschäfts- oder Firmenwert ab dem Erwerbszeitpunkt den zahlungsmittelgenerierenden Einheiten bzw. Gruppen von zahlungsmittelgenerierenden Einheiten zugeordnet, die von den Synergieeffekten aus dem Unternehmenszusammenschluss profitieren. Dies gilt unabhängig davon, ob andere Vermögenswerte oder Schulden des Erwerbers diesen zahlungsmittelgenerierenden Einheiten oder Gruppen von zahlungsmittelgenerierenden Einheiten zugeordnet werden. Eine zahlungsmittelgenerierende Einheit oder eine Gruppe von zahlungsmittelgenerierenden Einheiten, der der Geschäfts- oder Firmenwert zugeordnet wird, stellt die niedrigste Ebene innerhalb des Unternehmens dar, auf der der Geschäfts- oder Firmenwert für die interne Unternehmenssteuerung überwacht wird.

Wertminderung von nicht finanziellen Vermögenswerten

Der Konzern beurteilt an jedem Bilanzstichtag, ob Anhaltspunkte dafür vorliegen, dass ein Vermögenswert wertgemindert sein könnte. Liegen solche Anhaltspunkte vor oder ist eine jährliche Überprüfung eines Vermögenswerts auf Werthaltigkeit erforderlich, nimmt der Konzern eine Schätzung des erzielbaren Betrags des jeweiligen Vermögenswerts vor. Der erzielbare Betrag eines Vermögenswerts ist der höhere der beiden Beträge aus beizulegendem Zeitwert eines Vermögenswerts oder einer zahlungsmittelgenerierenden Einheit abzüglich Veräußerungskosten und dem Nutzungswert. Der erzielbare Betrag ist für jeden einzelnen Vermögenswert zu bestimmen, es sei denn, ein Vermögenswert erzeugt keine Cashflows, die weitestgehend unabhängig von denen anderer Vermögenswerte oder anderer Gruppen von Vermögenswerten sind. Übersteigt der Buchwert eines Vermögenswerts seinen erzielbaren Betrag, wird der Vermögenswert als wertgemindert betrachtet und auf seinen erzielbaren Betrag abgeschrieben. Zur Ermittlung des Nutzungswerts werden die erwarteten künftigen Cashflows unter Zugrundelegung eines Diskontierungssatzes vor Steuern, der die aktuellen Markterwartungen hinsichtlich des Zinseffekts und der spezifischen Risiken des Vermögenswerts widerspiegelt, auf ihren Barwert abgezinst. Zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts abzüglich der Verkaufskosten wird ein angemessenes Bewertungsmodell angewandt.

Für Vermögenswerte, mit Ausnahme des Geschäfts- oder Firmenwerts, wird zu jedem Bilanzstichtag eine Überprüfung vorgenommen, ob Anhaltspunkte dafür vorliegen, dass ein zuvor erfasster Wertminderungsaufwand nicht mehr länger besteht oder sich verringert hat. Wenn ein solcher Anhaltspunkt vorliegt, nimmt der Konzern eine Schätzung des erzielbaren Betrags vor. Ein zuvor erfasster Wertminderungsaufwand wird nur dann rückgängig gemacht, wenn sich seit der Erfassung des letzten Wertminderungsaufwands eine Änderung in den Schätzungen ergeben hat, die bei der Bestimmung des erzielbaren Betrags herangezogen wurden. Ist dies der Fall, so wird der Buchwert des Vermögenswerts auf seinen erzielbaren Betrag erhöht. Dieser Betrag darf jedoch nicht den Buchwert übersteigen, der sich nach Berücksichtigung der Abschreibungen ergeben würde, wenn in den früheren Jahren kein Wertminderungsaufwand für den Vermögenswert erfasst worden wäre. Eine solche Wertaufholung wird sofort im Periodenergebnis erfasst. Ein für den Geschäfts- oder Firmenwert erfasster Wertminderungsaufwand darf bei Erhöhung des erzielbaren Betrags in den Folgejahren nicht aufgeholt werden.

Finanzinvestitionen und andere finanzielle Vermögenswerte

Finanzielle Vermögenswerte im Sinne von IAS 39 werden in Abhängigkeit des Einzelfalls entweder als finanzielle Vermögenswerte, die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, als Darlehen und Forderungen, als bis zur Endfälligkeit gehaltene Finanzinvestitionen oder als zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte klassifiziert. Die finanziellen Vermögenswerte werden bei der erstmaligen Erfassung zum beizulegenden Zeitwert bewertet, wenn sie zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanziert oder als zur Veräußerung verfügbar klassifiziert werden. Die Beurteilung, ob ein Vertrag ein eingebettetes Derivat enthält, wird zum Zeitpunkt vorgenommen, zu dem die Gruppe erstmals Vertragspartei wird. Die eingebetteten Derivate werden vom Basisvertrag getrennt, wenn dieser nicht zum beizulegenden Zeitwert erfolgswirksam erfasst wird und eine Analyse ergibt, dass die wirtschaftlichen Merkmale und Risiken des eingebetteten Derivats nicht eng mit den wirtschaftlichen Merkmalen und Risiken des Basisvertrags verbunden sind.

Die Designation der finanziellen Vermögenswerte in die Bewertungskategorien erfolgt bei ihrem erstmaligen Ansatz. Umwidmungen werden, sofern diese zulässig sind und erforderlich erscheinen, zum Ende jedes Geschäftsjahres vorgenommen. Eine Kategorisierung von finanziellen Vermögenswerten in die Bewertungskategorien bis zur Endfälligkeit gehalten oder als zur Veräußerung verfügbar ist bislang nicht erfolgt, so dass diese Kategorien für das Unternehmen keine Bedeutung haben.

Alle marktüblichen Käufe und Verkäufe von finanziellen Vermögenswerten werden am Handelstag, d.h. am Tag, an dem der Konzern die Verpflichtung zum Kauf des Vermögenswerts eingegangen ist, bilanziell erfasst. Marktübliche Käufe und Verkäufe sind Käufe oder Verkäufe von finanziellen Vermögenswerten, die die Lieferung der Vermögenswerte innerhalb eines durch Marktvorschriften oder -konventionen festgelegten Zeitraums vorschreiben.

Die Folgebewertung von finanziellen Vermögenswerten hängt folgendermaßen von deren Klassifizierung ab:

Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte und Schulden

Die Gruppe der erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerte und Schulden enthält die zu Handelszwecken gehaltenen finanziellen Vermögenswerte und finanzielle Vermögenswerte bzw. Schulden, die beim erstmaligen Ansatz als zum beizulegenden Zeitwert zu bewertende finanzielle Vermögenswerte eingestuft werden.

Finanzielle Vermögenswerte und Schulden werden als zu Handelszwecken gehalten klassifiziert, wenn sie für Zwecke der Veräußerung in der nahen Zukunft erworben werden. Derivate, einschließlich getrennt erfasster eingebetteter Derivate, werden ebenfalls als zu Handelszwecken gehalten eingestuft, mit Ausnahme von Derivaten, bei denen es sich um eine Finanzgarantie handelt oder die als Sicherungsinstrument designiert wurden und als solche effektiv sind. Gewinne oder Verluste aus finanziellen Vermögenswerten, die zu Handelszwecken gehalten werden, werden erfolgswirksam erfasst.

Am Bilanzstichtag waren nur derivative Finanzinstrumente, die nicht als Sicherungsinstrument designiert wurden, als "Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte" kategorisiert. Von der Möglichkeit zur freiwilligen Designation in die Kategorie "Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte und Schulden" hat die Gruppe keinen Gebrauch gemacht.

Kredite und Forderungen

Beizulegender Zeitwert

Wertminderung von finanziellen Vermögenswerten

Der Konzern ermittelt an jedem Bilanzstichtag, ob eine Wertminderung eines finanziellen Vermögenswerts oder einer Gruppe von finanziellen Vermögenswerten vorliegt.

Finanzielle Vermögenswerte, die zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanziert werden

Besteht ein objektiver Hinweis, dass eine Wertminderung bei mit fortgeführten Anschaffungskosten bilanzierten Krediten und Forderungen eingetreten ist, ergibt sich die Höhe des Verlusts als Differenz zwischen dem Buchwert des Vermögenswerts und dem Barwert der erwarteten künftigen Cashflows (mit Ausnahme erwarteter künftiger, noch nicht eingetretener Kreditausfälle), abgezinst mit dem ursprünglichen Effektivzinssatz des finanziellen Vermögenswerts (d.h. dem bei erstmaligem Ansatz ermittelten Effektivzinssatz). Der Buchwert des Vermögenswerts wird unter Verwendung eines Wertberichtigungskontos reduziert. Der Wertminderungsverlust wird ergebniswirksam erfasst.

Verringert sich die Höhe der Wertberichtigung in einer der folgenden Berichtsperioden und kann diese Verringerung objektiv auf einen nach der Erfassung der Wertminderung aufgetretenen Sachverhalt zurückgeführt werden, wird die früher erfasste Wertberichtigung rückgängig gemacht. Die Wertaufholung ist der Höhe nach auf die fortgeführten Anschaffungskosten zum Zeitpunkt der Wertaufholung beschränkt. Die Wertaufholung wird ergebniswirksam erfasst.

Ausbuchung finanzieller Vermögenswerte

Die Gesellschaft verkauft Forderungen im Rahmen einer Factoring-Vereinbarung. Die betreffenden Forderungen werden zum Zeitpunkt ihrer Übertragung an die Factoring-Gesellschaft ausgebucht. Weitere Verbriefungsformen werden nicht genutzt.

Derivative Finanzinstrumente

Der Konzern verwendet derivative Finanzinstrumente wie beispielsweise Devisenterminkontrakte und Zinsswaps, um sich gegen Wechselkurs- und Zinsrisiken abzusichern. Diese derivativen Finanzinstrumente werden zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses zum beizulegenden Zeitwert angesetzt und in den Folgeperioden mit dem beizulegenden Zeitwert neu bewertet. Derivative Finanzinstrumente werden als finanzielle Vermögenswerte angesetzt, wenn ihr beizulegender Zeitwert positiv ist, und als finanzielle Verbindlichkeiten, wenn ihr beizulegender Zeitwert negativ ist.

Obwohl die Sicherungsgeschäfte des Konzerns im Einklang mit den Risikomanagementgrundsätzen aus wirtschaftlicher Sicht durchaus eine geeignete Absicherung darstellen, erfüllen sie nicht die Voraussetzungen für eine Bilanzierung als Sicherungsgeschäft gemäß den Vorschriften des IAS 39 (Hedge-Accounting).

Verzinsliche Darlehen und kurzfristige Bankschulden

Eine finanzielle Verbindlichkeit wird ausgebucht, wenn die dieser Verbindlichkeit zugrunde liegende Verpflichtung erfüllt, gekündigt oder erloschen ist.

Vorräte

Vorräte werden mit dem niedrigeren Wert aus Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten und Nettoveräußerungswert bewertet. Die Anschaffungskosten werden nach dem First-in-first-out Verfahren ermittelt. Der Nettoveräußerungswert ist der geschätzte, im normalen Geschäftsgang erzielbare Verkaufserlös abzüglich der geschätzten notwendigen Vertriebskosten.

Liquide Mittel

Die liquiden Mittel setzen sich aus Kassenbeständen und Guthaben bei Kreditinstituten zusammen. Diese entsprechen dem Finanzmittelfonds in der Konzern-Kapitalflussrechnung.

Rückstellungen

Allgemeines

Eine Rückstellung wird dann angesetzt, wenn der Konzern eine gegenwärtige (gesetzliche oder faktische) Verpflichtung aufgrund eines vergangenen Ereignisses besitzt, der Abfluss von Ressourcen mit wirtschaftlichem Nutzen zur Erfüllung der Verpflichtung wahrscheinlich und eine verlässliche Schätzung der Höhe der Verpflichtung möglich ist. Langfristige Rückstellungen werden dann abgezinst, wenn die Auswirkung der Diskontierung wesentlich ist.

Rückstellungen für Gewährleistungen

Die Rückstellungen für Gewährleistungen werden auf Basis von historischen Erfahrungswerten geschätzt. Basis sind die in der Vergangenheit tatsächlich angefallenen Aufwendungen für Gewährleistungen. Die Unternehmensleitung schätzt die zukünftigen Gewährleistungsaufwendungen unter Berücksichtigung des Verhältnisses von Gewährleistungsaufwendungen und korrespondierenden Umsatzerlösen. Basis für die Rückstellungsberechnung ist der 3-Jahres-Durchschnitt dieser Quoten.

Leasingverhältnisse

Konzern als Leasingnehmer

Das wirtschaftliche Eigentum an Leasinggegenständen wird in Übereinstimmung mit IAS 17 beurteilt. Finanzierungsleasingverhältnisse, bei denen im Wesentlichen alle mit dem Eigentum verbundenen Chancen und Risiken an dem übertragenen Vermögenswert auf den Konzern übertragen werden, führen gemäß IAS 17 zur Aktivierung des Leasinggegenstandes im Zeitpunkt des Abschlusses des Leasingverhältnisses zum beizulegenden Zeitwert oder mit dem Barwert der Mindestleasingzahlungen, sofern dieser Wert niedriger ist. Leasingzahlungen werden mit der Effektivzinsmethode so in Finanzaufwendungen und den Tilgungsanteil der Restschuld aufgeteilt, dass ein konstanter Zinssatz auf die Leasingschuld entsteht. Die Finanzaufwendungen werden sofort erfolgswirksam erfasst.

Ist der Eigentumsübergang auf den Konzern am Ende der Laufzeit des Leasingverhältnisses nicht hinreichend sicher, so werden die aktivierten Leasingobjekte über den kürzeren der beiden Zeiträume aus erwarteter Nutzungsdauer und Laufzeit des Leasingverhältnisses vollständig abgeschrieben.

Leasingzahlungen für operative Leasingverhältnisse werden linear über die Laufzeit der Leasingverhältnisse als Aufwand in der Gesamtergebnisrechnung erfasst.

Konzern als Leasinggeber

Der Konzern gewährt Franchisenehmern die Möglichkeit, Ladeneinrichtungsgegenstände über einen Zeitraum von fünf Jahren zu mieten. Aufgrund einer attraktiven Kaufoption für die Franchisenehmer handelt es sich um ein Finanzierungsleasingverhältnis. Vermögenswerte aus einem Finanzierungsleasing werden in der Bilanz als Forderungen in Höhe des Nettoinvestitionswertes, d.h. des Barwerts der Restforderungen aller am Ende eines Geschäftsjahres bestehenden Leasingverträge, angesetzt. Ausgangspunkt für die Berechnung des Nettoinvestitionswertes bilden die Nettoanschaffungskosten des Leasingobjektes, vermindert um eine vom Leasingnehmer geleistete Mietsonderzahlung. Anfängliche direkte Kosten, die im Zusammenhang mit dem Vertragsabschluss entstehen, werden gegen die Erträge über die Gesamtlaufzeit des Leasingvertrages verrechnet, indem die nicht realisierten Finanzerträge anteilig um den Betrag dieser anfänglichen Kosten gekürzt werden. Finanzerträge werden derart erfasst, dass eine konstante periodische Verzinsung der ausstehenden Restforderung erzielt wird.

Ertragsrealisierung

Erträge aus Produktverkäufen werden erfasst, wenn die maßgeblichen Risiken und Chancen aus dem Eigentum der verkauften Ware an den Käufer übergegangen sind. In der Regel erfolgt dies mit der Absendung der Ware. Darüber hinaus müssen die Erträge zuverlässig messbar und ein Zufluss des wirtschaftlichen Nutzens aus dem Verkauf der Waren hinreichend wahrscheinlich sein. Skonti, Rabatte sowie Umsatzsteuer oder andere Gebühren werden nicht berücksichtigt. Rückgaberechte aus dem Versandhandel werden zum Bilanzstichtag durch Passivierung einer entsprechenden Verbindlichkeit berücksichtigt. Die Gesellschaft bildet eine Rückstellung und korrigiert dadurch die Umsätze sowie den entsprechenden Materialaufwand.

Lizenz- und Franchisegebühren

In Übereinstimmung mit den vertraglichen Vereinbarungen müssen die Lizenznehmer und die Franchisenehmer Tantiemen sowie Provisionen und Franchise-Gebühren für die erzielten Einnahmen zahlen. Die Beträge werden quartalsweise realisiert und die Rechnungen werden auf vierteljährlicher Basis gestellt.

Zinserträge

Zinserträge werden erfasst, wenn die Zinsen rechtlich entstanden sind. Bei allen Finanzinstrumenten werden Zinserträge und Zinsaufwendungen anhand des Effektivzinssatzes erfasst.

Ertrag- und Einkommensteuern

Latente Steuern

Latente Steuern werden auf Grundlage der Verbindlichkeitsmethode zum Bilanzstichtag ermittelt (IAS 12). Steuerabgrenzungsposten werden demnach auf alle temporären Differenzen zwischen den Wertansätzen nach IFRS und den steuerlichen Wertansätzen des Konzerns gebildet. Latente Steueransprüche werden für alle abzugsfähigen temporären Differenzen, noch nicht genutzte steuerliche Verlustvorträge und nicht genutzte Steuergutschriften erfasst, soweit die Realisierung hinreichend konkretisiert ist.

Latente Steueransprüche und -schulden werden anhand der Steuersätze bemessen, deren Gültigkeit für die Periode, in der ein Vermögenswert realisiert wird oder eine Schuld erfüllt wird, erwartet wird. Dabei werden die Steuersätze zu Grunde gelegt, die zum Bilanzstichtag gültig sind oder in Kürze gelten werden.

Die Bewertung latenter Steuerschulden und latenter Steueransprüche hat die steuerlichen Konsequenzen zu berücksichtigen, die daraus resultieren, in welcher Art und Weise ein Unternehmen am Stichtag erwartet, den Buchwert seiner Vermögenswerte zu realisieren oder seiner Schulden zu erfüllen. Latente Steueransprüche und -schulden werden nicht abgezinst und sind in der Konzernbilanz als langfristige Vermögenswerte (Schulden) ausgewiesen.

Latente Steueransprüche und latente Steuerschulden werden miteinander verrechnet, wenn der Konzern einen einklagbaren Anspruch zur Aufrechnung der tatsächlichen Steuererstattungsansprüche gegen tatsächliche Steuerschulden hat und diese sich auf Ertragsteuern des gleichen Steuersubjekts beziehen, die von der gleichen Steuerbehörde erhoben werden.

2.5 Unternehmenszusammenschlüsse

Mit einem Rahmenvertrag vom 5. Juli 2013 wurden im Geschäftsjahr 2012/13 100% der Vermögenswerte der russischen Gesellschaften OOO Petersport Distribution, OOO Triada, OOO Kvartet und OOO Quinta durch die OOO JACK WOLFSKIN RUS, Sankt Petersburg, Russland, erworben. Die Tochtergesellschaft OOO JACK WOLFSKIN RUS ist für die Durchführung der Geschäftstätigkeiten von Jack Wolfskin in Russland gegründet worden, die vorher von den vier veräußernden Gesellschaften ausgeübt worden waren. Russland ist ein Wachstumsmarkt. Die Chancen eines wachsenden Marktes können mit einer Tochtergesellschaft im betreffenden Land besser genutzt werden. Der Unternehmenserwerb fand in Form eines sogenannten Asset Deals statt. Der Kaufpreis belief sich auf TEUR 1.100 für die Sachanlagen und für die immateriellen Vermögenswerte und TEUR 95 für den Vorratsbestand der vier Gesellschaften. Ein Teil des Kaufpreises in Höhe von TEUR 100 wurde am 31. Juli 2014 (Geschäftsjahr 2013/14) gezahlt und als Geschäfts- oder Firmenwert bilanziert. Der zusätzliche Kaufpreis ist gezahlt worden, weil nach einer Frist von zwölf Monaten ein bestimmtes Umsatzvolumen erreicht worden war, wie im Kaufvertrag vereinbart.

Die Jack Wolfskin Gruppe hat am 1. August 2013 die Kontrolle über die Vermögenswerte erlangt, was dem Zeitpunkt der Erstkonsolidierung entspricht.

Die beizulegenden Zeitwerte der identifizierten Vermögenswerte stellen sich zum Erwerbszeitpunkt wie folgt dar:

	Beizulegender Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt
	TEUR
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	559
Vorräte	95
Geschäfts- oder Firmenwert	441
Gesamte Gegenleistung	1.095

Der beizulegende Zeitwert der anderen Anlagen und der Betriebs- und Geschäftsausstattung in Höhe von TEUR 559 bezieht sich im Wesentlichen auf Geschäfts- und Büroausstattung. Die Vorräte in Höhe von TEUR 95 umfassen Waren. Der Geschäfts- oder Firmenwert in Höhe von TEUR 441 stellt den Wert der erwarteten Geschäftsausweitung in Russland und des Mitarbeiterstamms dar. Es wird davon ausgegangen, dass der Geschäfts- oder Firmenwert steuerlich nicht abzugsfähig ist.

Seit Zugehörigkeit zur Jack Wolfskin Gruppe am 1. August 2013 hat OOO JACK WOLFSKIN RUS bis zum Ende des Geschäftsjahres 2012/13 einen Umsatz von TEUR 915 und einen Jahresüberschuss von TEUR 16 erwirtschaftet. Die Kosten des Erwerbs beliefen sich auf TEUR 51 und wurden ergebniswirksam erfasst. Wären die erworbenen Vermögenswerte seit dem 1. Oktober 2012 Teil des Konzerns gewesen, hätten die konsolidierten Umsatzerlöse TEUR 315.309 und der konsolidierte Jahresfehlbetrag TEUR -23.581 (geändert) für die zwölf Monate bis zum 30. September 2013 betragen.

2.6. Korrektur eines Fehlers

Die Gesellschaft hat Transaktionskosten im Zusammenhang mit den verzinslichen Darlehen bilanziell erfasst. Diese Transaktionskosten werden entsprechend der Effektivzinsmethode über die Laufzeit der Darlehen ergebniswirksam aufgelöst. Der steuerbilanzielle Wert dieser Transaktionskosten hat eine abweichende Höhe und die Auflösung erfolgt linear über die Laufzeit der Darlehen. Bis zum Geschäftsjahr 2012/13 waren keine latenten Steuern auf diese temporäre Differenz gebildet worden. Im Geschäftsjahr 2013/14 wurde dieser Fehler korrigiert.

Der Fehler wurde wie folgt durch einen geänderten Ausweis der betroffenen Positionen in der Bilanz in den zwei dieser Berichtsperiode vorangehenden Perioden korrigiert:

Auswirkung auf das Eigenkapital (Erhöhung (+)/Rückgang (-) des Eigenkapitals):

	30.09.2013	01.10.2012
	TEUR	TEUR
Passive latente Steuern auf verzinsliche Darlehen	4.059	4.933
Schulden	4.059	4.933
Nettoauswirkung auf Eigenkapital	-4.059	-4.933

Auswirkung auf die Gesamtergebnisrechnung (Erhöhung (+)/Rückgang (-) des Ergebnisses):

	2012/13
	TEUR
Ertragsteuern (Ertrag)	875
Nettoauswirkung auf Jahresergebnis	875

3. Erläuterungen zur Gesamtergebnisrechnung

3.1 Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse setzen sich wie folgt zusammen:

	2013/14	2012/13
Absatzmarkt	TEUR	TEUR
Inland	194.184	190.317
Ausland	166.068	133.462
Umsatzerlöse, brutto	360.252	323.779
Erlösschmälerungen	-14.928	-12.557
Umsatzerlöse, netto	345.324	311.222

	2013/14	2012/13
Sparten	TEUR	TEUR
Bekleidung	284.427	261.165
Schuhe	45.842	36.992
Ausrüstung	29.983	25.622
Umsatzerlöse, brutto	360.252	323.779
Erlösschmälerungen	-14.928	-12.557
Umsatzerlöse, netto	345.324	311.222

3.2 Lizenz- und Provisionserlöse

Der Konzern erzielt Lizenz- und Provisionserlöse, die sich wie folgt aufteilen:

	2013/14	2012/13
	TEUR	TEUR
Lizenzerlöse	8.035	7.085
Franchiseerlöse	5.169	8.021
Storeeröffnungserlöse	18	235
Lizenz- und Provisionserlöse	13.222	15.341

Die Lizenzerlöse betreffen im Wesentlichen Erlöse im Zusammenhang mit einem Lizenzvertrag, welchen die Jack Wolfskin Gruppe mit einem chinesischen Vertriebspartner für China abgeschlossen hat. Die Franchiseerlöse sind an die Umsätze der Franchiseläden gekoppelt. Storeeröffnungserlöse werden durch die Weiterbelastung der bei Storeeröffnungen entstandenen Kosten an die Franchisenehmer realisiert.

3.3 Sonstige betriebliche Erträge

	2013/14	2012/13
	TEUR	TEUR
Frachterträge	893	872
Sonstige Werbeerträge	631	1.160
Sonstige betriebliche Erlöse	-	7
Sonstige betriebliche Erträge	1.524	2.039

Die sonstigen Werbeerträge betreffen im Wesentlichen Erträge aus der Weiterberechnung von Katalogkosten.

3.4 Vertriebskosten

	2013/14	2012/13
	TEUR	TEUR
Verkauf und Kundenbetreuung	-35.637	-28.937
Aufwendungen für Abschreibungen	-25.847	-40.636
Werbekosten	-23.551	-22.577
Lagerkosten	-13.080	-12.474
Promotionskosten	-7.371	-7.351
Frachtkosten	-5.320	-4.946
Marketing	-4.027	-1.746
Vertriebsprovisionen	-2.087	-1.875
Vertriebskosten	-116.920	-120.542

Die Abschreibungen resultieren im Wesentlichen aus Abschreibungen der Kundenbeziehungen Franchisestore (TEUR 6.867, 2012/13: TEUR 8.674), der Kundenbeziehungen Shop in Shop (TEUR 2.359, 2012/13: TEUR 2.980), der Kundenbeziehungen Stammkunden (TEUR 7.137, 2012/13: TEUR 9.015), der Lizenzverträge (TEUR 8.317, 2012/13: TEUR 18.798) und des Mailordervertrags (TEUR 1.167, 2012/13: TEUR 1.168). Bezüglich der Abschreibungen wird auf Anmerkung 3.11 verwiesen.

Werbekosten sind im Wesentlichen Aufwendungen für Werbung. Promotionskosten umfassen hauptsächlich Aufwendungen für Werbeaktionen in den Stores und die Position "Marketing" beinhaltet im Wesentlichen die Aufwendungen für die Marketing-Abteilung.

3.5 Allgemeine Verwaltungskosten

	2013/14	2012/13
	TEUR	TEUR
Unternehmensleitung	-11.932	-10.064
Finanzen und Informationssysteme	-4.505	-4.125
Forderungsausfälle und Wertberichtigungen auf	-2.990	-1.233
Forderungen
Allgemeine Verwaltungskosten	-19.427	-15.422

3.6 Erträge und Aufwendungen aus Wechselkurseffekten

	2013/14	2012/13
	TEUR	TEUR
Realisierte Verluste (-)/Gewinne (+)	-2.425	4.373
Unrealisierte Gewinne (+)/Verluste (-)	1.575	-1.097
Fair Value Anpassung von Devisentermingeschäften	14.259	-9.010
Erträge und Aufwendungen aus
Wechselkurseffekten	13.409	-5.734

Unrealisierte Wechselkursgewinne und -verluste spiegeln Wechselkursänderungen in der Umrechnung von monetären Posten seit deren erstmaligem Ansatz wider.

Zur Absicherung gegen Währungsrisiken schließt der Konzern Devisentermingeschäfte ab. Da die Devisentermingeschäfte nicht die Anforderungen für Cashflow-Hedges gemäß IAS 39 erfüllen, werden die Änderungen der beizulegenden Zeitwerte ergebniswirksam erfasst.

3.7 Finanzerträge

	2013/14	2012/13
	TEUR	TEUR
Zinserträge aus kurzfristiger Geldanlage	136	122
Zinserträge aus Finanzierungsleasing	115	150
Finanzerträge	251	272

3.8 Fair Value Anpassung von Zinsswaps

	2013/14	2012/13
	TEUR	TEUR
Unrealisierte Verluste (-)/Gewinne (+) aus Zinsswaps	-1.913	3.531

Die Erträge bzw. Aufwendungen aus den unrealisierten Verlusten der abgeschlossenen Zinsderivate betreffen die Marktwertänderungen der Zinssicherungsinstrumente. Da die Kriterien für einen Cashflow-Hedge nicht erfüllt sind, werden die Marktwertänderungen ergebniswirksam erfasst.

3.9 Finanzaufwendungen

	2013/14	2012/13
	TEUR	TEUR
Zinsaufwand Seniordarlehen	-26.590	-28.078
Zinsaufwand aus der Zuschreibung eines unterverzinslichen Gesellschafterdarlehens	-20.337	-17.954
Bereitstellungsgebühr für nicht genutzte revolvierende Kreditlinie	-1.167	-1.317
Amortisation von Transaktionskosten	-4.816	-2.954
Strukturierungskosten	-	-303
Zinsaufwand auf Steuern nach §233 a AO	-597	-464
Finanzaufwendungen	-53.507	-51.070

Die Zinszahlungen erfolgen jeweils zum zweiten Tag eines Monats. Der Zinsaufwand der Seniordarlehen betrifft im Wesentlichen die Zinszahlungen und die Zinsabgrenzung der Periode. Das von der PAW LUXCO III S.à r.l. zu einem Prozentsatz von 8,0% gewährte Gesellschafterdarlehen wurde mit einem Vor-Steuer-Diskontierungssatz von 13,0% abgezinst, da das Gesellschafterdarlehen nicht die marktüblichen Zinskonditionen widerspiegelt. Die Transaktionskosten, welche im Zusammenhang mit der Finanzierung stehen, werden über die Laufzeit der Darlehen verteilt. Der Zinsaufwand auf Steuern resultiert aus der Erhöhung der Rückstellung auf die noch nicht gezahlte Steuerschuld aus der letzten Betriebsprüfung.

3.10 Ertragsteuern

Die Steuern vom Einkommen und vom Ertrag umfassen die inländische Körperschaftsteuer inklusive Solidaritätszuschlag sowie die Gewerbesteuer bzw. vergleichbare Steuern der ausländischen Tochtergesellschaften. Die deutschen Tochtergesellschaften JW Germany Holding GmbH, JW Germany GmbH, STARGAZER Holding GmbH, Skyrager GmbH, JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA und JW Retail GmbH bilden eine steuerliche Organschaft.

Daraus ergeben sich folgende effektive Steuern:

	2013/14	2012/13 ^*
	TEUR	TEUR
Tatsächlicher Steueraufwand Inland	-12.477	-15.006
Tatsächlicher Steueraufwand Ausland	-81	-109
Tatsächlicher Steueraufwand	-12.558	-15.115
Temporäre Differenzen	6.437	16.144
Latenter Steuerertrag	6.437	16.144
Gesamter Steueraufwand (-)/-ertrag (+)	-6.121	1.029

^* Geändert: siehe Anmerkung 2.6.

Die Überleitungsrechnung von dem Produkt aus bilanziellem Periodenergebnis und dem anzuwendenden Steuersatz des Konzerns auf den effektiven Steueraufwand stellt sich wie folgt dar:

	2013/14	2012/13 ^*
	TEUR	TEUR
Verlust vor Ertragsteuern	-97	-24.877
Ertragsteuerertrag zum Steuersatz von 29,67% (Vj.: 29,59%)	29	7.360
Nicht abzugsfähige Aufwendungen	-6.084	-5.740
Steuerfreie Erträge	212	318
Nicht aktivierte latente Steuern auf Verlustvorträge Gewerbesteuer und Körperschaftsteuer	-273	-180
Erträge zu abweichenden Steuersätzen besteuert in anderen Steuergebieten	135	341
Sonstige Effekte	-140	-1.070
Ertragsteueraufwand zum effektiven Ertragsteuersatz in Höhe von 63,1% (Vj.: -0,62%)	-6.121	1.029

^* Geändert: siehe Anmerkung 2.6. Zusätzlich wurde die Überleitung im Vergleich zum Vorjahr komprimiert.

Die Berechnung des Steuersatzes von 29,67% basiert auf einem Körperschaftsteuersatz von 15%, einem Solidaritätszuschlag von 5,5% und einem Gewerbesteuersatz von 13,84%.

Die latenten Steuern sind auf die temporären Differenzen zwischen der Steuerbilanz und der IFRS-Konzernbilanz bei den nachfolgenden Bilanzpositionen zurückzuführen:

	30.09.2014			30.09.2013 ^*
	TEUR			TEUR
	Aktive latente Steuern	Veränderung in 2013/14	Passive latente Steuern	Aktive latente Steuern	Veränderung in 2012/13	Passive latente Steuern
Langfristige Vermögenswerte
Lizenzverträge	-	2.797	3.443	-	5.907	6.240
Markenwert	-	-288	103.169	-	2	102.881
Shop in Shop Verträge	-	696	860	-	882	1.556
Stammkunden	-	2.104	2.603	-	2.667	4.707
Franchiseverträge	-	2.025	2.501	-	2.566	4.526
Immaterielle Vermögenswerte	151	-41	-	192	-42
Kurzfristige Vermögenswerte
Vorräte	1.748	356	941	931	431	481
Derivate	-	-3.340	3.404	-	1.654	64
Forderungen	-	-150	244	-	116	94
Sonstige Vermögenswerte	-	-164	164	-	-
Langfristige Schulden
Derivate	3.984	577	-	3.407	3.407
Verzinsliche Darlehen	913	714	3.093	1.165	619	4.059
Unterverzinsliches Gesellschafterdarlehen	-	1.793	4.488	-	1.426	6.282
Kurzfristige Schulden
Derivate	156	-888	-	1.044	1.011
Sonstige Schulden	327	-87	9	404	-79
Kurzfristige Rückstellungen	401	334	-	67	-4.423
Summe	7.680	6.437	124.920	7.210	16.144	130.888
Latenter Steuerertrag des Jahres			6.437			16.144
Ausweis in der Konzernbilanz:
Passive latente Steuern			117.240			123.678

^* geändert: siehe Anmerkung 2.6.

Die wesentlichen temporären Differenzen bestehen in Deutschland und werden deshalb mit dem deutschen Steuersatz in Höhe von 29,67% berechnet.

Zum 30. September 2014 bestehen keine steuerlichen Verlustvorträge in Deutschland (2013: TEUR 0). Zum 30. September 2014 bestehen Ertragsteuerforderungen in Höhe von TEUR 3.084 (2013: TEUR 1.571), welche im Wesentlichen die Körperschaftsteuer (TEUR 2.921; 2013: TEUR 1.060) und den Solidaritätszuschlag (TEUR 163; 2013: TEUR 58) betreffen. Die Ertragsteuerverbindlichkeiten zum 30. September 2014 betragen TEUR 10.941 (2013: TEUR 11.788) und bestehen im Wesentlichen für Gewerbesteuern (TEUR 6.299; 2013: TEUR 6.923), für Körperschaftsteuer (TEUR 4.218; 2013: TEUR 4.215) und für den Solidaritätszuschlag (TEUR 230; 2013: TEUR 232).

Die auf ausländische Tochtergesellschaften entfallenden aktiven latenten Steuern auf Verlustvorträge des Geschäftsjahre 2013/14 in Höhe von TEUR 700 (kumuliert TEUR 3.797; 2012: TEUR 3.097) wurden nicht aktiviert. Die steuerlichen Verlustvorträge der ausländischen Tochtergesellschaften sind unbegrenzt nutzbar. Die Gesellschaft geht jedoch davon aus, dass diese nicht genutzt werden.

Für temporäre Differenzen aus thesaurierten Ergebnissen von Tochtergesellschaften in Höhe von TEUR 10.741 wurden keine passiven latenten Steuern gebildet, da die Gesellschaft in der Lage ist, den zeitlichen Verlauf der Umkehrung zu steuern und sich die temporären Differenzen in absehbarer Zeit nicht umkehren.

3.11 Aufwendungen für planmäßige Abschreibungen

Die Aufwendungen für Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte sind in den folgenden Posten enthalten:

	2013/14	2012/13
	TEUR	TEUR
Vertriebskosten	-26.411	-41.021
Entwicklungskosten	-54	-39
Allgemeine Verwaltungskosten	-182	-306
Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte
	-26.647	-41.366

Die Vertriebskosten enthalten im Wesentlichen Abschreibungen der im Rahmen der Kaufpreisallokation aktivierten Kundenbeziehungen Franchisekunden (TEUR 6.867, 2012/13: TEUR 8.674), der Kundenbeziehungen Stammkunden (TEUR 7.137, 2012/13: TEUR 9.015), der Kundenbeziehungen Shop in Shop (TEUR 2.359, 2012/13: TEUR 2.980), des Mailordervertrags (TEUR 1.167, 2012/13: TEUR 1.168) sowie der Lizenzverträge (TEUR 8.317, 2012/13: TEUR 18.798). Zusätzlich sind in den Vertriebskosten Abschreibungen auf Software in Höhe von TEUR 564 und Abschreibungen auf sonstige immaterielle Vermögenswerte in Höhe von TEUR 237 enthalten (2012/13: TEUR 385 Abschreibungen auf Software).

Die Aufwendungen für Abschreibungen auf Sachanlagen sind in den folgenden Posten enthalten:

	2013/14	2012/13
	TEUR	TEUR
Vertriebskosten	-4.066	-3.455
Entwicklungskosten	-158	-87
Allgemeine Verwaltungskosten	-583	-626
Abschreibungen auf Sachanlagen	-4.807	-4.168

Sowohl in den Vertriebskosten als auch in den allgemeinen Verwaltungskosten sind überwiegend Abschreibungen auf die Büro- und Geschäftsausstattung enthalten.

3.12 Personalaufwendungen

Die Personalaufwendungen sind in die einzelnen, bereits dargestellten Bereiche gegliedert und setzen sich wie folgt zusammen:

	2013/14	2012/13
	TEUR	TEUR
Löhne und Gehälter	-33.095	-29.902
Soziale Abgaben und Aufwendungen	-6.291	-5.773
Personalkosten	-39.386	-35.675

Im Konzern wurden im Durchschnitt für die operativen Tätigkeiten 707 Mitarbeiter beschäftigt (2012/13: 606 Mitarbeiter). Zum Stichtag waren 787 (2013: 637) Mitarbeiter angestellt. Hierbei handelt es sich wie im Vorjahr ausschließlich um Angestellte.

Für die betriebliche Altersversorgung bestehen im Konzern ausschließlich beitragsorientierte Zusagen (Defined Contribution Plans). Bei den beitragsorientierten Zusagen zahlt das Unternehmen aufgrund gesetzlicher oder vertraglicher Bestimmungen beziehungsweise auf freiwilliger Basis Beiträge an staatliche oder private Rentenversicherungsträger. Mit Zahlung der Beiträge bestehen für das Unternehmen keine weiteren Leistungsverpflichtungen. Die laufenden Beitragszahlungen sind als Aufwand des jeweiligen Jahres ausgewiesen. Sie beliefen sich im Geschäftsjahr 2013/14 auf insgesamt TEUR 4.078 (2012/13: TEUR 3.636) und betrafen überwiegend in Deutschland für die gesetzliche Rentenversicherung geleistete Beiträge.

4. Erläuterungen zur Konzernbilanz

4.1 Liquide Mittel

Die liquiden Mittel setzen sich aus Kassenbeständen und Guthaben bei Kreditinstituten zusammen und bilden den Finanzmittelfonds der Kapitalflussrechnung. Guthaben bei Kreditinstituten werden ausschließlich zur kurzfristigen Liquiditätsdisposition bei Banken mit zweifelsfreier Bonität gehalten. Die Guthaben bei Kreditinstituten werden mit variablen Zinssätzen für täglich kündbare Guthaben verzinst. Der beizulegende Zeitwert der Zahlungsmittel beträgt TEUR 22.755 (2013: TEUR 48.467). Zum 30. September 2014 verfügt der Konzern über eine nicht in Anspruch genommene Kreditlinie in Höhe von TEUR 21.055 (2013: TEUR 25.891), für die alle für die Inanspruchnahme notwendigen Bedingungen bereits erfüllt waren und zusätzlich eine nicht benutzte Revolving Credit Facility von TEUR 58.000 (2013: TEUR 70.000).

4.2 Vorräte

Die Vorräte gliedern sich in folgende Hauptgruppen:

	30.09.2014	30.09.2013
	TEUR	TEUR
Waren	47.029	30.949
Rohmaterialien	1.407	1.255
Vorräte, brutto	48.436	32.204
Wertberichtigung auf Vorräte	-523	-553
Vorräte, netto	47.913	31.651

Der in den Umsatzkosten enthaltene Materialaufwand des Geschäftsjahres betrug TEUR 169.147 (2012/13: TEUR 155.360). Der Buchwert der Vorräte, die zum beizulegenden Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten bilanziert wird, beträgt TEUR 1.571 (2013: TEUR 2.189).

In der Berichtsperiode wurden Wertaufholungen in Höhe von TEUR 30 im Materialaufwand als Ertrag erfasst (2012/13: TEUR 770).

4.3 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

	30.09.2014	30.09.2013
	TEUR	TEUR
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	85.133	78.889
Wertberichtigung auf Forderungen	-6.277	-4.451
Forderungen aus Lieferungen
und Leistungen, netto	78.856	74.438

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind nicht verzinslich und haben in der Regel eine Fälligkeit von 30 bis 60 Tagen.

Die Entwicklung des Wertberichtigungskontos stellt sich wie folgt dar:

	30.09.2014	30.09.2013
	TEUR	TEUR
Stand Wertberichtigungen am 01. Oktober	4.451	4.425
Zuführung in der Periode	3.096	1.788
Verbrauch	-1.164	-1.207
Auflösung	-106	-555
Stand Wertberichtigungen am 30. September	6.277	4.451

Der Gesamtbetrag der Zuführung von TEUR 3.096 im Geschäftsjahr 2013/14 resultiert aus Einzelwertberichtigungen (2012/13: TEUR 1.788). Die Position "Verbrauch" beinhaltet die in Anspruch genommenen Einzelwertberichtigungen in Höhe von TEUR 1.164 (2012/13: TEUR 1.207). Unter den Auflösungen werden rückgängig gemachte Einzelwertberichtigungen in Höhe von TEUR 9 (2012/13: TEUR 535) und rückgängig gemachte Pauschalwertberichtigungen in Höhe von TEUR 97 erfasst (2012/13: TEUR 20).

Jeweils zum 30. September stellt sich die Altersstruktur der nicht einzelwertberichtigten Forderungen aus Lieferungen und Leistungen wie folgt dar:

	Buchwert	davon: Zum Abschlussstichtag einzelwertberichtigt	davon: Zum Abschlussstichtag weder einzelwertberichtigt noch überfällig	davon: Zum Abschlussstichtag nicht einzelwertberichtigt und in den folgenden Zeitbändern überfällig
	Buchwert	davon: Zum Abschlussstichtag einzelwertberichtigt		Weniger als 30 Tage	Zwischen 30 und 60 Tagen	Zwischen 61 und 90 Tagen	Zwischen 91 und 120 Tagen	Mehr als 120 Tage
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
2014	78.856	10.514	57.094	8.959	234	782	466	806
2013	74.438	5.008	62.301	5.588	727	214	298	302

Forderungen, die nur einer pauschalierten Einzelwertberichtigung unterlegen haben, sind in der vorstehenden Tabelle als nicht einzelwertberichtigt aufgeführt. Zur Absicherung gegen Kreditrisiken nutzt der Konzern Kreditversicherungen für einen Teil seiner Forderungen. Das Kreditversicherungsgesamtvolumen vor Berücksichtigung des Selbstbehaltes beläuft sich auf TEUR 32.107 (2013: TEUR 32.243), was 38% (2013: 41%) der gesamten Forderungen entspricht. Darüber hinaus nutzt der Konzern im Rahmen seiner Kreditsicherungsstrategie Eigentumsvorbehalte bis zur vollständigen Bezahlung für sämtliche Lieferungen des Konzerns.

4.4 Sonstige Vermögenswerte und Ertragsteuerforderungen

	30.09.2014	30.09.2013
	TEUR	TEUR
Beteiligung ^*	25
Kautionen ^*	965	1.181
Sonstige Vermögenswerte (langfristig)	990	1.181

^* Finanzielle Vermögenswerte

Die Forderungen aus Kautionen haben eine Laufzeit von mehr als einem Jahr.

	30.09.2014	30.09.2013
	TEUR	TEUR
Geleistete Vorauszahlungen ^*	3.992	3.628
Forderungen gegen das Finanzamt	30	164
Debitorische Kreditoren ^*	241	383
Übrige	955	656
Sonstige Vermögenswerte (kurzfristig)	5.218	4.831

^* Finanzielle Vermögenswerte

Die sonstigen Vermögenswerte enthalten weder Wertberichtigungen noch Überfälligkeiten. Die sonstigen Vermögenswerte sind außer den geleisteten Vorauszahlungen alle vor Ablauf von einem Jahr zur Zahlung fällig.

Die Ertragsteuerforderungen in Höhe von TEUR 3.084 (2013: TEUR 1.571) resultieren aus überhöhten Steuervorauszahlungen.

4.5 Forderungen aus Finanzierungsleasing

	30.09.2014	30.09.2013
	TEUR	TEUR
Kurzfristige Forderungen aus Finanzierungsleasing	692	816
Langfristige Forderungen aus Finanzierungsleasing	940	1.399
Wertberichtigung auf Forderungen aus Finanzierungsleasing	-
Forderungen aus Finanzierungsleasing	1.632	2.215

Der Konzern bietet den Franchisenehmern die Möglichkeit, die Ladeneinrichtungen über einen festgeschriebenen Zeitraum von 5 Jahren zu leasen. Die Ladeneinrichtungen bleiben dabei als Sicherheiten im Eigentum des Konzerns.

4.6.1 Sachanlagen

Das Sachanlagevermögen setzt sich wie folgt zusammen:

	30.09.2014	30.09.2013
	TEUR	TEUR
Betriebsausstattung	27.280	24.279
Anlagen im Bau	195	265
Einbauten	1.946	2.030
Geschäftsausstattung	1.350	1.953
Büroeinrichtung	381	435
Sachanlagevermögen, netto	31.152	28.961

Es wird auf den angehängten Anlagenspiegel verwiesen.

4.7 Geschäfts- oder Firmenwert und Marke "Jack Wolfskin"

Der im Rahmen des Unternehmenszusammenschlusses vom 2. August 2011 erworbene Geschäfts- oder Firmenwert sowie der Markenwert mit unbestimmter Nutzungsdauer wurden jeweils auf eine Wertminderung überprüft. Es muss sichergestellt werden, dass der Geschäfts- oder Firmenwert und der Markenwert nicht mit einem höheren als dem erzielbaren Betrag bilanziert werden, der der höhere der beiden Beträge aus dem beizulegenden Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten und dem Nutzungswert eines Vermögenswertes ist. Die Gesellschaft wendet beim Werthaltigkeitstest des Geschäfts- oder Firmenwertes das Konzept des Nutzungswertes und beim Werthaltigkeitstest des Markenwertes das Konzept des beizulegenden Zeitwerts abzüglich Veräußerungskosten an. Für den Wertminderungstest wurde die gesamte JW Germany Holding Gruppe als operatives Segment identifiziert.

Der Werthaltigkeitstest des Geschäfts- oder Firmenwerts sowie der Marke zum 30. September 2014 ergab keinen Wertminderungsbedarf, da wie bisher ausreichende Bewertungsreserven bestehen. Der Wert der Marke wurde auf Basis der ersparten Lizenzausgaben (7 % vom Umsatz), der Planumsätze der Geschäftsjahre 2014/15 bis 2018/19 und im Rahmen des jährlich durchgeführten Werthaltigkeitstests unter Verwendung eines Diskontierungssatzes vor Steuern in Höhe von 10,28% (2013: 11,01 %) zum 30. September 2014 bestätigt.

Der Buchwert der Gruppe beträgt TEUR 734.184. Der beizulegende Zeitwert zum 30. September 2014 beläuft sich auf TEUR 874.842.

Der erzielbare Betrag der Gruppe entspricht deren Buchwert,

•	wenn der Diskontierungssatz vor Steuern auf 11,92% steigt oder
•	wenn das EBITA um 14% sinkt oder
•	wenn das EBITA um 5% sinkt und der Diskontierungssatz vor Steuern auf 11,38% steigt.

Der Buchwert der immateriellen Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer in Höhe von TEUR 347.754 betrifft ausschließlich den erworbenen Markennamen Jack Wolfskin. Da die fortwährende Nutzung des Markennamens Jack Wolfskin durch das Management beabsichtigt ist und keine Begrenzung der Periode besteht, in der das Markenrecht voraussichtlich Netto-Cashflows für den Konzern erzeugen wird, ist die Nutzungsdauer des Markennamens unbestimmt.

Die Werthaltigkeit wird mindestens einmal jährlich durch einen Werthaltigkeitstest überprüft. Im Rahmen des Werthaltigkeitstests wird der Buchwert des Markenrechts dem erzielbaren Betrag gegenübergestellt. Der erzielbare Betrag wurde mittels des Lizenzanalogieverfahrens ermittelt. Die zugrunde gelegten markenrelevanten Umsatzerlöse basieren auf der vom Management verabschiedeten 5-Jahresplanung. Die nach dem Zeitraum von fünf Jahren anfallenden Cashflows werden unter Verwendung einer Wachstumsrate von 1,5% extrapoliert. Diese Wachstumsrate entspricht der langfristen durchschnittlichen Wachstumsrate für den Outdoor Sektor. Die Lizenzrate wurde mit 7% angesetzt. Der Steuersatz sowie der WACC wurden in derselben Höhe wie bei der Bewertung des Geschäfts-und Firmenwerts berücksichtigt.

Der Buchwert der Marke beträgt TEUR 347.754. Der beizulegende Zeitwert zum 30. September 2014 beläuft sich auf TEUR 462.647.

Der erzielbare Betrag der Marke entspricht deren Buchwert,

•	wenn der Diskontierungssatz vor Steuern auf 12,95% steigt oder
•	wenn die Lizenzrate um 1,74 Prozentpunkte sinkt oder
•	wenn die Umsätze im Durchschnitt um 14,4% sinken oder
•	wenn die Umsätze im Durchschnitt um 5% sinken und die Lizenzrate um 1,22% sinkt.

4.8 Sonstige immaterielle Vermögenswerte

Die sonstigen immateriellen Vermögenswerte zum 30. September 2014 umfassen insbesondere Kundenbeziehungen bei Shop in Shop Kunden (TEUR 2.900), Kundenbeziehungen bei Stammkunden (TEUR 8.772), Kundenbeziehungen bei Franchisekunden (TEUR 8.431), den Lizenzvertrag China (TEUR 5.592), den Lizenzvertrag Franchisestores (TEUR 6.015), Software (TEUR 2.960) und sonstige immaterielle Vermögenswerte (TEUR 1.943).

Die Franchisekunden, die Stammkunden, die Shop in Shop Kunden sowie der Franchisestores Lizenzvertrag werden bis einschließlich des Geschäftsjahrs 2016/17 abgeschrieben. Der Mailorder Vertrag war bis einschließlich des Geschäftsjahrs 2013/14 abgeschrieben worden. Aufgrund des Beschlusses, den Lizenzvertrag China zum 31. Dezember 2015 auslaufen zu lassen, war im Geschäftsjahr 2012/13 eine Abschreibung in Höhe von TEUR 12.939 vorgenommen worden, wovon TEUR 9.475 eine Wertberichtigung darstellten; die restliche Nutzungsdauer war entsprechend angepasst worden.

Ferner wird auf den Konzernanlagenspiegel verwiesen.

4.9 Verzinsliche Darlehen

Die verzinslichen Darlehen setzen sich wie folgt zusammen:

	30.09.2014	30.09.2013
	TEUR	TEUR
Verzinsliche Darlehen - langfristiger Anteil	349.507	391.280
Verzinsliche Darlehen - Zinsabgrenzung	3.358	3.046
kurzfristige Bankschulden	12.000
Verzinsliche Darlehen	364.865	394.326

	Fälligkeit	30.09.2014	30.09.2013
		TEUR	TEUR
Senior B Darlehen	31.07.2018	314.933	350.000
Senior D Darlehen	31.01.2019	45.000	55.000
Transaktionskosten		-10.426	-13.720
Zinsabgrenzung	kurzfristig fällig	3.358	3.046
Kurzfristige Bankschulden	kurzfristig fällig	12.000
Verzinsliche Darlehen		364.865	394.326

Der Konzern hatte am 29. Juli 2011 zur Finanzierung des Erwerbs der Jack Wolfskin Gruppe einen Darlehensvertrag über TEUR 500.000 mit einem Bankenkonsortium unter der Führung der Bank of America Securities Limited, London, Großbritannien abgeschlossen. Das Darlehen gliedert sich in ein Senior B Darlehen in Höhe von TEUR 350.000 mit einem Zins auf Basis des EURIBOR plus einer Marge von 5,0% p.a. und einer Laufzeit von 7 Jahren, ein Senior D Darlehen in Höhe von TEUR 70.000 mit einem Zins auf Basis des EURIBOR plus einer Marge von 9,5% p.a. und einer Laufzeit von 7,5 Jahren sowie in eine revolvierende Kreditlinie von TEUR 70.000, von der TEUR 12.000 zum 30. September 2014 gezogen waren (2013: 0), mit einem Zins auf Basis des EURIBOR plus einer Marge von 4,5% p.a. und einer Laufzeit von 6 Jahren. Die Gruppe hat weitere revolvierende Kreditlinien mit den Banken Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart, Commerzbank AG, Frankfurt a.M. und Uni Credit Bank AG, München in Höhe von TEUR 27.500 vereinbart. Alle langfristigen Darlehen sind endfällig. Die laufenden Zinszahlungen erfolgen monatlich.

Die Darlehen waren am 2. August 2011 ausgezahlt worden. Am 4. Oktober 2011 war das Senior D Darlehen in Höhe TEUR 15.000 getilgt worden. Die Rückzahlung erfolgte mit einem Abschlag von TEUR 450, was zum 30. September 2011 bereits vereinbart worden war.

Die Jack Wolfskin Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA war mit Vertrag vom 31. Oktober 2011 diesem ursprünglichen Bankvertrag beigetreten und hatte TEUR 210.000 des am 2. August 2011 ausgezahlten Senior B Darlehens übernommen.

Im Geschäftsjahr 2013/14 hat die Gesellschaft im Februar 2014 TEUR 5.067 vom Senior B Darlehen sowie im März 2014 TEUR 30.000 vom Senior B Darlehen und TEUR 10.000 vom Senior D Darlehen zurückgezahlt. Für die Neuverhandlung der Finanzkennzahlen (Covenants) sind Gebühren in Höhe von TEUR 1.522 gezahlt worden, die abgegrenzt und über die restliche Laufzeit der Darlehen verteilt werden.

Als Sicherheiten für die Darlehen haftet der Konzern gesamtschuldnerisch mit allen anderen Verbundgesellschaften, dem Anlagevermögen, den Vorräten, den Forderungen, den sonstigen Vermögenswerten, den Derivaten sowie den Bankkonten des Konzerns. Bezüglich der Buchwerte der Sicherheiten verweisen wir auf die Angaben in der Bilanz.

Die Darlehensvergabe ist an die Einhaltung bestimmter Finanzkennzahlen (Covenants) gebunden. Der Darlehensvertrag legt die Covenants fest, die vierteljährlich an die Banken zu berichten sind. Die bankseitig vorgegebenen Covenants sind von der Gesellschaft als interne Steuerungsgrößen übernommen worden. Der Konzern setzt Projektionen von erwarteten Zahlungsein- und -ausgängen und Abschreibungsverläufen ein, um die Einhaltung der Covenants sicherzustellen. Die Gesellschaft hat im Geschäftsjahr 2013/14 diese Covenants eingehalten.

4.10 Schulden gegenüber Gesellschafter

4.11 Sonstige Schulden - langfristig

	30.09.2014	30.09.2013
	TEUR	TEUR
Mietkostenverteilung Lager Neu Wulmstorf	838	1.103
Mietkostenverteilung in Großbritannien	316	413
Sonstige Schulden - langfristig	1.154	1.516

Die langfristigen Verbindlichkeiten resultieren aus der 18-monatigen Mietfreiheit im Lager Neu Wulmstorf und den Mietfreiheiten für Ladengeschäfte in Großbritannien.

Die Jack Wolfskin Gruppe erfasst gewährte Mietanreize als Minderung der Leasingaufwendungen linear über die Gesamtlaufzeit des Leasingverhältnisses.

4.12 Sonstige Schulden - kurzfristig

	30.09.2014	30.09.2013
	TEUR	TEUR
Sonstige Steuern	4.946	1.890
Ausstehende Rechnungen	3.076	3.234
Kundenbonus ^*	2.891	1.824
Abfindungen ^*	2.211	59
Tantieme ^*	1.231	2.159
Weihnachtsgeld ^*	1.055	1.017
Ausstehende Urlaubsansprüche	737	629
Sonstige Schulden Gehalt und Sozialversicherung ^*	565	515
Kreditorische Debitoren ^*	471	417
Mietkostenverteilung Lager Neu Wulmstorf	265	265
Übrige	1.134	986
Sonstige Schulden - kurzfristig	18.582	12.995

^* Finanzielle Schulden

4.13 Rückstellungen

Die Rückstellungen setzen sich wie folgt zusammen:

	01.10.2013	Zuführung	Inanspruchnahme/Auflösung	30.09.2014
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Kurzfristige Rückstellungen
-Gewährleistungsrückstellungen	4.239	4.040	4.559	3.720
- Rückstellungen für ausstehende Gutschriften	1.014	1.160	1.014	1.160
- Verlustträchtige Verträge	35	96	35	96
Langfristige Rückstellungen
- Sonstige ungewisse Verbindlichkeiten	108	-	108
Rückstellungen (kurz- und langfristig)	5.396	5.296	5.716	4.976

Gewährleistungsrückstellungen werden für Kunden gewährte Garantien gebildet. Rückstellungen für ausstehende Gutschriften stellen auf Erfahrungswerten beruhende erwartete Rückläufe von Kunden im Online-Handel dar.

Die langfristigen Rückstellungen sind innerhalb von drei Jahren fällig; die Fälligkeit der kurzfristigen Rückstellungen beträgt ein Jahr.

4.14 Eigenkapital

4.14.1 Gezeichnetes Kapital

Das gezeichnete Kapital in Höhe von TEUR 25 ist von der Gesellschafterin voll eingezahlt.

4.14.2 Kapitalrücklage

Die Kapitalrücklage in Höhe von TEUR 128.852 resultiert aus dem ursprünglichen Unterschiedsbetrag zwischen dem Nominalwert des unterverzinslichen Gesellschafterdarlehens und dessen beizulegendem Zeitwert (TEUR 30.376) nach Abzug des latenten Steuereffekts (TEUR 8.550) sowie einer Einzahlung von TEUR 107.026 aus dem Geschäftsjahr 2011.

4.14.3 Kumulierte Konzernergebnisse

Das kumulierte Konzernergebnis der JW Germany Holding GmbH per 30. September 2014 ist mit TEUR 60.430 negativ (2013: TEUR 54.213 negativ (geändert)) und beinhaltet das negative Konzernergebnis des Geschäftsjahres 2013/14 von TEUR 6.217 (2012/13: TEUR -23.849 (geändert)). Die Geschäftsführung schlägt vor, das Ergebnis auf das neue Geschäftsjahr vorzutragen.

Die vollständige Entwicklung des Eigenkapitals ist in der Anlage "Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung" dargestellt.

4.15 Leasingverhältnisse

Konzern als Leasingnehmer

Finanzierungsleasingverhältnisse

Der Konzern hat keine Finanzierungsleasingverhältnisse aus Leasingnehmersicht.

Operative Leasingverhältnisse

Verbleiben die Risiken und Chancen im Wesentlichen beim Leasinggeber, so liegt ein Operating-Leasingverhältnis vor. Die Leasingzahlungen werden bei Fälligkeit als Aufwand berücksichtigt. Die wesentlichen Leasingverpflichtungen des Konzerns resultieren aus Verträgen über die Miete von Gebäuden, Kraftfahrzeugen, Lager- und Telekommunikationsequipment, welche keine Kauf- oder ähnliche Optionen beinhalten, die zu einem Finanzierungsleasing führen könnten.

	30.09.2014	30.09.2013
	TEUR	TEUR
	Mindestleasingzahlungen	Mindestleasingzahlungen
Innerhalb eines Jahres	16.101	12.408
Zwischen einem und fünf Jahren	44.770	37.937
Über fünf Jahre	10.653	7.071
	71.524	57.416

Hiervon entfallen TEUR 2.271 (2013: TEUR 4.451) auf das angemietete Objekt für die Verwaltung der Gesellschaft in Idstein/Ts. und TEUR 8.300 (2013: TEUR 13.833) auf die Miete des Lagers Hamburg in Neu Wulmstorf.

Die in der Berichtsperiode erfolgswirksam erfassten Zahlungen aus operativen Leasingverhältnissen betragen TEUR 13.628 (2012/13: TEUR 10.976).

Konzern als Leasinggeber

Finanzierungsleasingverhältnisse

Der Konzern erzielt Erlöse aus Finanzierungsleasingverhältnissen. Der Konzern gibt Storebetreibern die Möglichkeit, die Storeeinrichtungen über eine feste Laufzeit von fünf Jahren zu mieten. Aufgrund einer günstigen Kaufoption für den Storebetreiber handelt es sich um Finanzierungsleasing. Die künftigen Mindestleasingforderungen aus Finanzierungsleasingverhältnissen können wie folgt dargestellt werden:

	30.09.2014		30.09.2013
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
	Mindestleasingzahlungen	Barwert der Mindestleasingzahlungen	Mindestleasing-zahlungen	Barwert der Mindestleasingzahlungen
Innerhalb eines Jahres	770	692	928	816
Zwischen einem und fünf Jahren	1.005	940	1.509	1.399
	1.775	1.632	2.437	2.215
Abzüglich des Zinsaufwands aufgrund Abzinsung	-143		-222
	1.632		2.215

Operative Leasingverhältnisse

Der Konzern erzielt keine Erlöse aus operativen Leasingverhältnissen.

5. Zielsetzungen und Methoden des Finanzrisikomanagements

Im Rahmen der Finanzierung des Konzerns werden im Wesentlichen die folgenden Finanzinstrumente eingesetzt: verzinsliche Darlehen, Kontokorrentkredite, Schulden aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten. Der Konzern verfügt über verschiedene finanzielle Vermögenswerte wie zum Beispiel Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie Zahlungsmittel und kurzfristige Einlagen, die unmittelbar aus seiner Geschäftstätigkeit resultieren. Ferner bestehen finanzielle Vermögenswerte aus Forderungen aus Finanzierungsleasingverhältnissen.

Des Weiteren verfügt der Konzern über derivative Finanzinstrumente. Hierzu gehören vor allem Zinsswaps und Devisenterminkontrakte. Zweck dieser derivativen Finanzinstrumente ist die Absicherung gegen Zins- und Währungsrisiken, die aus der Geschäftstätigkeit des Konzerns und seinen Finanzierungsquellen resultieren. Entsprechend den konzerninternen Richtlinien wurde kein Handel mit Derivaten betrieben.

Die sich aus den Finanzinstrumenten ergebenden wesentlichen Risiken des Konzerns umfassen zinsbedingte Cashflowrisiken sowie Liquiditäts-, Währungs- und Kreditrisiken. Die Unternehmensleitung beschließt Strategien und Verfahren zur Steuerung einzelner Risikoarten, die im Folgenden dargestellt werden.

Zinsrisiko

Das Risiko von Schwankungen der Marktzinssätze, dem der Konzern ausgesetzt war, resultierte überwiegend aus den langfristigen finanziellen Verbindlichkeiten mit einem variablen Zinssatz.

Zum 30. September 2014 bestehen langfristige, verzinsliche Darlehen des Konzerns in Höhe von TEUR 359.933 (2013: TEUR 405.000).

Der Konzern hat zum 30. September 2014 Zinssicherungsgeschäfte in Höhe von TEUR 475.000 (2013: TEUR 380.000), welche im Zusammenhang mit der Finanzierungsstruktur zur Absicherung der Hauptfinanzierung des Konzerns abgeschlossen worden waren. Im Januar und Februar 2014 hat die Gesellschaft zusätzliche Zinssicherungsgeschäfte mit einem Nominalwert von TEUR 125.000 abgeschlossen, um eine konstante Sicherungsquote zu erhalten, da die Nominalwerte der bisherigen Zinssicherungsgeschäfte über die Laufzeit sinken. Die neuen Zinssicherungsgeschäfte gelten ab dem 2. Oktober 2014. Die Zinsderivate werden mit einem beizulegenden Wert von TEUR -13.428 (2013: TEUR -11.515) zuungunsten des Konzerns bewertet und als langfristige derivative Finanzinstrumente in der Konzernbilanz ausgewiesen. Da die Voraussetzungen für einen Cashflow-Hedge nach IAS 39 nicht erfüllt sind, erfolgt eine erfolgswirksame Bewertung des Zinsswaps. Marktwertänderungen werden als Fair Value Anpassungen ausgewiesen.

Zu den jeweiligen Stichtagen bestehen folgende Zinsswaps (Mark-to-market; Hedge-Accounting wurde nicht durchgeführt):

30. September 2014:

	Laufzeit	Nominalbetrag	Fair Value
	Laufzeit	in TEUR	in TEUR	Festzinssatz
IKB	08.09.2011 02.10.2016	105.000	-3.090	1,210%
Nomura	08.09.2011 02.10.2016	122.500	-3.609	1,228%
UBS	08.09.2011 02.10.2016	122.500	-3.626	1,230%
Neue Zinssicherungsgeschäfte mit Startdatum 02.10.2014:
IKB	29.01.2014 02.10.2017	42.500	-1.054	0,260%
BAML	06.02.2014 02.10.2017	41.250	-1.028	0,260%
UniCredit	30.01.2014 02.10.2017	41.250	-1.021	0,260%
		475.000	-13.428

30. September 2013:

	Laufzeit	Nominalbetrag	Fair Value
	Laufzeit	in TEUR	in TEUR	Festzinssatz
IKB	08.09.2011 02.10.2016	114.000	-3.431	1,210%
Nomura	08.09.2011 02.10.2016	133.000	-4.039	1,228%
UBS	08.09.2011 02.10.2016	133.000	-4.045	1,230%
		380.000	-11.515

Der Nominalbetrag amortisiert sich über die Laufzeit der Zinsswaps. Der Festzinssatz erhöht sich über die Laufzeit der Zinsswaps.

Zinssensitivität

Die Veränderungen der Marktzinsen wirken sich auf zukünftige Zinszahlungen für variabel verzinsliche Darlehensverbindlichkeiten aus. Wesentliche Zinssatzsteigerungen können daher die Finanzlage des Konzerns beeinflussen. Zur grundsätzlichen Absicherung dieser Risiken hat der Konzern Zinssicherungsgeschäfte abgeschlossen, welche in Form von Zinserlösen als Ausgleichsposition wirken.

Die nachfolgende Tabelle zeigt die Sensitivität des Konzernergebnisses vor Steuern gemäß den Anforderungen des IFRS 7 gegenüber einer nach vernünftigem Ermessen grundsätzlich möglichen Änderung der Zinssätze. Alle anderen Variablen bleiben konstant. Die Auswirkung von Zinssatzänderungen auf künftige Cashflows ist von dieser Analyse ausgeschlossen. Die aufgelaufenen Zinsen wurden anhand der hypothetischen Marktzinssätze zum 30. September 2014 neu berechnet. Die Zinssensitivitätsanalyse nimmt eine Parallelverschiebung der Zinsstrukturkurve um 100 Basispunkte an. In die Veränderungsrechnung wurde dabei die von den Kreditinstituten zum Stichtag erfolgten Marktbewertungen der Zinsswaps einbezogen. Für 2013/14 sind in den Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern auch die höheren Zinsaufwendungen aufgrund eines Zinssatzanstiegs um einen Prozentpunkt in Höhe von TEUR 99 (2012/13: TEUR 250) und die niedrigeren Zinsaufwendungen aufgrund eines Zinssatzrückgangs um einen Prozentpunkt in Höhe von TEUR 99 (2012/13: TEUR 250) enthalten.

	Erhöhung/Verringerung Basiszinssatz in Prozentpunkten	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern TEUR
2013/14	+1	6.727
	-1	-273

	Erhöhung/Verringerung Basiszinssatz in Prozentpunkten	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern TEUR
2012/13	+1	7.583
	-1	-2.928

Die Berechnung der Sensitivität bei einem Rückgang von 1%-Punkt wurde bei einem Basiszinssatz von 0% gestoppt, da dieser am Stichtag einen Wert von unter 1% aufwies.

Die Geschäftsführung ist der Meinung, dass die Zinssatzanalyse gemäß IFRS 7 eine realistische, wenn auch grobe Schätzung unseres derzeitigen Zinsrisikos darstellt.

Währungsrisiko

Währungsrisiken ergeben sich für den Konzern im Wesentlichen daraus, dass ein großer Teil des Wareneinkaufes in US Dollar (USD) abgewickelt wird, während der überwiegende Teil des Umsatzes in Euro realisiert wird. Um dieses Risiko zu reduzieren und um die Produktpreiskalkulation abzusichern, schließt die Gesellschaft für zukünftige bereits platzierte oder geplante Einkäufe im Rahmen der definierten "Hedging Policy" Devisenterminkontrakte ab. Die Abdeckung erfolgt dabei bis zu 28 Monate in die Zukunft. Die Absicherung der Einkäufe in USD wird pro Saison in einer Periode von 15 Monaten sukzessive von 25% auf 100 % des erwarteten US Dollar Einkaufsvolumens erhöht.

Zur Absicherung gegen Wechselkursschwankungen wird derzeit eine Art von Währungssicherungsgeschäft abgeschlossen:

Forwards

Bei den Forwards wird ein Termingeschäft zu einem festen Kurs in der Zukunft gesichert.

Der Nominalwert der zum Stichtag bestehenden Devisenterminkontrakte beläuft sich auf rund 239 Mio. USD (2013: 236 Mio. USD) und betrifft ausschließlich Devisentermingeschäfte. Die Devisenterminkontrakte wiesen zu den jeweiligen Stichtagen folgende Fair Values auf:

	30.09.2014		30.09.2013
	TEUR		TEUR
	kurzfristig	langfristig	kurzfristig	langfristig
Devisenterminkontrakte mit positivem Fair Value	8.817	2.657	178	38
Devisenterminkontrakte mit negativem Fair Value	-527	-	-2.721	-807
Summe Devisenterminkontrakte	8.290	2.657	-2.543	-769

Die Devisentermingeschäfte haben unterschiedliche Laufzeiten zwischen Oktober 2014 und September 2016.

Den Anforderungen des IFRS 7 entsprechend, wurden die Auswirkungen von Veränderungen der Wechselkurse des US Dollar, des Britischen Pfund (GBP), des Schweizer Franken (CHF) und des Russischen Rubel (RUB) untersucht. Die errechneten Effekte bezüglich des USD ergeben sich aus Wertschwankungen der von der Gruppe abgeschlossenen Sicherungsgeschäfte. Die Währungssensitivitätsanalyse nimmt eine Steigerung bzw. Schwächung des Euro gegenüber USD, GBP und CHF um 10% und gegenüber RUB um 75 % an. Dabei wurden alle Währungsderivate anhand dieses hypothetischen Wechselkurses neu bewertet, um die Effekte auf das Ergebnis vor Steuern zu bestimmen. Bei den angegebenen Kurswerten handelt es sich um sogenannte Mittelkurse. Sie geben die Einschätzungen der Marktgegebenheiten zum Berechnungszeitpunkt wieder. Sie wurden unter Anwendung anerkannter mathematischer Verfahren und auf Basis der zum Berechnungszeitpunkt vorliegenden Marktdaten, die jedoch kontinuierlichen Veränderungen unterliegen, ermittelt.

Die Auswirkungen von Veränderungen des GBP-, CHF- und RUB-Wechselkurses resultieren aus den ausländischen Tochtergesellschaften, die ihre Jahresabschlüsse in GBP (JACK WOLFSKIN UK Ltd., London, Großbritannien), in CHF (JACK WOLFSKIN Schweiz GmbH, Glattpark (Opfikon), Schweiz) und in RUB (OOO JACK WOLFSKIN RUS, Sankt Petersburg, Russland) aufstellen sowie aus Debitoren- und Kreditoren in diesen Währungen.

	Entwicklung des Wechselkurses USD/EUR	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern TEUR
2013/14 1,38 USD/EUR	10%	-4.240
1,13 USD/EUR	-10%	26.826
2012/13 1,49 USD/EUR	10%	-19.434
1,22 USD/EUR	-10%	16.408

	Entwicklung des Wechselkurses CHF/EUR	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern TEUR	Auswirkungen auf das sonstige Gesamtergebnis TEUR
2013/14 1,33 CHF/EUR	10%	39	15
1,09 CHF/EUR	-10%	-47	-19
2012/13 1,35 CHF/EUR	10%	-28	14
1,10 CHF/EUR	-10%	34	-17

	Entwicklung des Wechselkurses GBP/EUR	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern TEUR	Auswirkungen auf das sonstige Gesamtergebnis TEUR
2013/14 0,86 GBP/EUR	10%	-257	-659
0,70 GBP/EUR	-10%	314	805
2012/13 0,92 GBP/EUR	10%	-1.033	-537
0,75 GBP/EUR	-10%	1.263	656

	Entwicklung des Wechselkurses RUB/EUR	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern TEUR	Auswirkungen auf das sonstige Gesamtergebnis TEUR
2013/14 87,09 RUB/EUR	75%	-1.034	886
12,44 RUB/EUR	-75%	7.240	-6.200

Kreditrisiko

Der Konzern schließt Geschäfte mit kreditwürdigen Dritten ab. Kunden, die mit dem Konzern Geschäfte auf Kreditbasis abschließen möchten, werden einer Bonitätsprüfung unterzogen. Im Einzelfall werden Forderungen kreditversichert. Der Anteil des kreditversicherten Umsatzes an den Gesamtumsatzerlösen beträgt ca. 40%. Zudem werden die Forderungsbestände laufend überwacht, so dass der Konzern keinem wesentlichen Ausfallrisiko ausgesetzt ist. Bei sonstigen finanziellen Vermögenswerten des Konzerns, wie Zahlungsmitteln und bestimmten derivativen Finanzinstrumenten, entspricht das maximale Kreditrisiko bei Ausfall des Kontrahenten dem Buchwert dieser Instrumente. Der Konzern sichert seine Forderungsbestände dadurch ab, dass die verkaufte Ware bis zur endgültigen Bezahlung durch den Kunden unter Eigentumsvorbehalt des Konzerns verbleibt.

Liquiditätsrisiko

Der Konzern überwacht laufend das Risiko eines etwaigen Liquiditätsengpasses mittels eines Liquiditätsplanungs-Tools. Dieses Tool berücksichtigt die Laufzeiten der Finanzinvestitionen und der finanziellen Vermögenswerte (z.B. Forderungen, andere finanzielle Vermögenswerte) sowie erwartete Cashflows aus der Geschäftstätigkeit.

Das Ziel des Konzerns ist es, ein Gleichgewicht zwischen der kontinuierlichen Deckung des Finanzmittelbedarfs und der Sicherstellung der Flexibilität durch die Nutzung von Kontokorrentkrediten und Darlehen zu wahren.

Die nachfolgende Tabelle zeigt die Cashflows der Finanzinstrumente des Konzerns, die einem Liquiditätsrisiko unterliegen, zu den jeweiligen Stichtagen, gegliedert nach vertraglich festgelegten Fälligkeiten:

30. September 2014

	Täglich fällig	< 3 Monate	3-12 Monate	1-2 Jahre	2-3 Jahre	3-4 Jahre	4-5 Jahre	> 5 Jahre	Summe
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Kurzfr. Bankverbindlichkeiten	12.000	-	-	-	-	-	-	-	12.000
Senior B Darlehen	-	-	-	-	-	314.933	-	-	314.933
Senior D Darlehen	-	-	-	-	-	-	45.000	-	45.000
Zinsen Darlehen	3.359	3.910	15.440	20.712	21.223	19.751	2.304	-	86.699
Devisentermingeschäfte	141	200	186	-	-	-	-	-	527
Zinsswaps	-	1.239	3.941	5.669	2.367	-	-	-	13.216
Sonstige Schulden	2.231	4.040	2.152	-	-	-	-	-	8.424
Schulden aus Lieferungen und Leistungen	14.546	13.175	-	-	-	-	-	-	27.721
Gesellschafterdarlehen	-	-	-	220.399	-	-	-	-	220.399

30. September 2013:

	Täglich fällig	< 3 Monate	3-12 Monate	1-2 Jahre	2-3 Jahre	3-4 Jahre	4-5 Jahre	> 5 Jahre	Summe
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Senior B Darlehen	-	-	-	-	-	-	350.000 -		350.000
Senior D Darlehen	-	-	-	-	-	-	-	55.000	55.000
Zinsen Darlehen	2.422	5.879	17.901	24.605	26.358	28.735	28.187	2.656	136.743
Devisentermingeschäfte	406	498	1.817	807	-	-	- -		3.528
Zinsswaps	-	993	2.736	4.172	3.404	262	-	-	11.567
Sonstige Schulden	1.580	4.399	12 -		-	-	-	-	5.991
Schulden aus Lieferungen und Leistungen	11.529	9.100 -	-		-	-	-	-	20.629
Gesellschafterdarlehen	-	-	-	-	220.399	-	-	-	220.399

Der Zinssatz von variabel verzinslichen Finanzinstrumenten wird in Abständen von weniger als einem Jahr angepasst. Der Aufgliederung der Devisentermingeschäfte sind die Mark-to-Market-Bewertungen zu den jeweiligen Stichtagen gemäß der jeweiligen Fälligkeit zugrunde gelegt worden. Die Berechnung der Zinsen für die Darlehen erfolgt auf Grundlage des 1-Monats-EURIBOR gemäß der Zinsstrukturkurve.

6. Zusätzliche Angaben zu Finanzinstrumenten

Die nachfolgende Tabelle zeigt Buchwerte und beizulegende Zeitwerte sämtlicher im Konzernabschluss erfasster Finanzinstrumente:

	Kategorie gemäß IAS 39	Buchwert	Beizulegender Zeitwert	Buchwert	Beizulegender Zeitwert
		30.09.2014	30.09.2014	30.09.2013	30.09.2013
		TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Langfristige finanzielle Vermögenswerte
Forderungen aus Finanzierungsleasing	LaR	940	940	1.399	1.399
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	LaR	990	990	1.181	1.181
Forderungen gegenüber Gesellschaftern	LaR	1.269	1.269	819	819
Derivative Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehung	FAHfT	2.657	2.657	38	38
Kurzfristige finanzielle Vermögenswerte
Zahlungsmittel	LaR	22.755	22.755	48.467	48.467
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	LaR	78.856	78.856	74.438	74.438
Forderungen aus Finanzierungsleasing	LaR	692	692	816	816
Derivative Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehung	FAHfT	8.817	8.817	178	178
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	LaR	4.233	4.233	4.011	4.011
Langfristige finanzielle Schulden
Verzinsliche Darlehen	FLAC	349.507	359.933	391.280	405.000
Verzinsliche Gesellschafterdarlehen	FLAC	176.345	176.345	156.057	156.057
Derivative Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehung	FLHfT	13.428	13.428	12.322	12.322
Kurzfristige finanzielle Schulden
Schulden aus Lieferungen und Leistungen	FLAC	27.721	27.721	20.629	20.629
Verzinsliche Darlehen	FLAC	15.358	15.358	3.046	3.046
Derivative Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehung	FLHfT	527	527	2.721	2.721
Sonstige finanzielle Schulden ^*	FLAC	8.424	8.424	5.991	5.991

^* Die Sonstigen kurzfristigen finanziellen Schulden per 30. September 2013 wurden um Verbindlichkeiten aus Abfindungen in Höhe von TEUR 59 angepasst.

Die Bewertung der derivativen Finanzinstrumente erfolgt zum Fair Value. Die Buchwerte der finanziellen Vermögenswerte und der finanziellen Verbindlichkeiten werden entsprechend angepasst, so dass sich die Buchwerte und die beizulegenden Zeitwerte bei den fortgeführten Anschaffungskosten entsprechen.

Der beizulegende Zeitwert der Finanzinstrumente wurde im Wesentlichen durch Diskontierung der erwarteten zukünftigen Cashflows unter Verwendung von marktüblichen Zinssätzen ermittelt.

Die folgende Übersicht zeigt die Nettogewinne und -verluste aus zu Handelszwecken gehaltenen finanziellen Vermögenswerten und Schulden sowie aus Krediten und Forderungen und sonstigen Schulden:

TEUR	Zinsen	Wechselkursanpassung	Wertberichtigung	Summe
2013/14
Kredite und Forderungen	136	263	-2.990	-2.591
Sonstige Schulden	-27.757	-	-	-27.757
Nettogewinne (+)/-verluste (-) aus Krediten und Forderungen und sonstigen Schulden	-27.621	263	-2.990	-30.348
2012/13
Kredite und Forderungen	122	127	-1.233	-984
Sonstige Schulden	-29.395	-	-	-29.395
Nettogewinne (+)/-verluste (-) aus Krediten und Forderungen und sonstigen Schulden	-29.273	127	-1.233	-30.379

Nettogewinne und -verluste aus finanziellen Vermögenswerten oder finanziellen Schulden, die zu Handelszwecken gehalten werden, beinhalten Effekte aus der Bewertung zum beizulegenden Zeitwert von Derivaten, die nicht Teil einer Sicherungsbeziehung sind.

Nettogewinne und -verluste aus Krediten und Forderungen beinhalten im Wesentlichen Wertminderungen und Zuschreibungen.

Nettogewinne und -verluste aus sonstigen Schulden umfassen die Zinsaufwendungen aus Bankdarlehen.

Hierarchie beizulegender Zeitwerte

Der Konzern verwendet folgende Hierarchie zur Bestimmung und zum Ausweis beizulegender Zeitwerte von Finanzinstrumenten je Bewertungsverfahren:

Stufe 1: notierte (unangepasste) Preise auf aktiven Märkten für gleichartige Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten.

Stufe 2: Verfahren, bei denen sämtliche Input-Parameter, die sich wesentlich auf den erfassten beizulegenden Zeitwert auswirken, entweder direkt oder indirekt beobachtbar sind.

Stufe 3: Verfahren, die Input-Parameter verwenden, die sich wesentlich auf den erfassten beizulegenden Zeitwert auswirken und nicht auf beobachtbaren Marktwerten basieren.

Zum 30. September 2014 sowie zum Vorjahresstichtag hielt der Konzern ausschließlich zum beizulegenden Zeitwert bewertete Finanzinstrumente der Stufe 2.

7. Kapitalsteuerung

Die Kapitalstruktur der Gruppe stellt sich wie folgt dar:

	30.09.2014	30.09.2013 ^*
	TEUR	TEUR
Verzinsliche Darlehen	364.865	394.326
Schulden gegenüber Gesellschaftern	176.345	156.057
Schulden aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Schulden	58.398	46.928
Abzüglich: Liquide Mittel	-22.755	-48.467
Nettoverschuldung	576.853	548.844
in Prozent vom Gesamtkapital	90%	88%
Eigenkapital	67.356	74.356
in Prozent vom Gesamtkapital	10%	12%
Gesamtkapital	644.209	623.200

^* geändert: siehe Anmerkung 2.6.

Vorrangiges Ziel der Kapitalsteuerung des Konzerns ist es eine ausreichende Liquidität sicherzustellen, um das Vertrauen der Investoren und Kreditgeber zu erhalten und um die zukünftige Geschäftsentwicklung zu stärken.

Der Konzern steuert seine Kapitalstruktur und nimmt Anpassungen unter Berücksichtigung des Wandels der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen vor. Dabei ist der Konzern an die Vorgaben bestimmter Finanzkennzahlen (Covenants) der kapitalgebenden Banken gebunden, welche die Zins-, die Fremdkapital-, die Zahlungsmitteldeckungen und die Investitionen ins Anlagevermögen berücksichtigen.

Der Konzern überwacht sein Kapital anhand dieser Vorgaben. Sollte der Konzern eine Covenantgrenze überschreiten, so könnten sich die Vertragskonditionen zum Nachteil des Konzerns entwickeln.

Die Darlehen werden unter der Bedingung gewährt, dass der Konzern weiterhin bestimmte Covenants (Cashflow / Schuldendienst, EBITDA / Nettofinanzierungskosten, Nettoverbindlichkeiten / EBITDA) einhält, die auf Basis des Konzernabschlusses berechnet werden, der in Übereinstimmung mit den von der EU verabschiedeten internationalen Rechnungslegungsstandards (IFRS) aufgestellt wurde. Zusätzlich bestehen Obergrenzen für Investitionen ins Anlagevermögen (ohne Lager Neu Wulmstorf) und für Investitionen ins Anlagevermögen im Lager Neu Wulmstorf.

Der Konzern hat im Geschäftsjahr 2013/14 die vereinbarten Covenants erfüllt.

8. Eventualverbindlichkeiten:

Der Konzern tritt als Bürge gegenüber Banken für bestimmte Darlehen von Franchisenehmern im Zusammenhang mit dem Erwerb von Ladeneinrichtungen auf. Hieraus bestehen Eventualverbindlichkeiten in Höhe von TEUR 175 (2013: TEUR 175). Zusätzlich bestehen Mietbürgschaften für eigene Mietobjekte in Höhe von TEUR 2.045 (2013: TEUR 2.004) sowie für gemietete Showroom- und Lagerräumlichkeiten in Höhe von TEUR 694 (2013: TEUR 689). Diese Eventualverbindlichkeiten werden aufgrund der geringen Eintrittswahrscheinlichkeit nicht bilanziert.

9. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen

Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen

Das Unternehmen, das den Konzernabschluss für den größten Kreis von Unternehmen aufstellt, ist die PAW LUXCO II S.à r.l., Luxemburg, Luxemburg. Der Konzernabschluss für den größten Kreis von Unternehmen ist am Sitz der PAW LUXCO II S.à r.l. erhältlich.

Unternehmen mit maßgeblichem Einfluss auf den Konzern

Alleiniger Anteilseigner der JW Germany Holding GmbH ist die PAW LUXCO III S.à r.l., welche über die PAW LUXCO II S.à r.l. sowie über die PAW LUXCO I S.C.A. im Wesentlichen von Blackstone Capital Ltd. geführt wird und den maßgeblichen Einfluss auf den Konzern ausübt.

Die PAW LUXCO III S.à r.l. hat zum 2. August 2011 ein Darlehen mit einem Zinssatz von 8,0% und einer vertraglichen Laufzeit von zehn Jahren, jedoch mit einer erwarteten Tilgung in zwei Jahren und einem Nominalwert in Höhe von TEUR 150.000 an die JW Germany Holding GmbH ausgereicht.

Blackstone Capital Ltd. hat für die erbrachten Leistungen eine Vergütung in Höhe von TEUR 1.000 (2012/13: TEUR 1.000) erhalten, welche im Folgejahr ausgezahlt wird.

Im Geschäftsjahr 2013/14 haben keine weiteren Transaktionen mit diesen Anteilseignern stattgefunden.

Geschäftsführung

Geschäftsführer der JW Germany Holding GmbH im Geschäftsjahr 2013/14 sind:

	Herr Michael Rupp, Vorsitzender der Geschäftsführung, Wiesbaden (bis 3. November 2014)
	Herr Christian Brandt, Geschäftsführer Operations, Ingelheim
	Herr Markus Bötsch, Geschäftsführer Verkauf, Rosbach v. d. Höhe
	Frau Elke Stein, Geschäftsführerin Marketing, Nürnberg

Unternehmensleitung

Die Unternehmensleitung der Tochtergesellschaften setzt sich im Geschäftsjahr 2013/14 wie folgt zusammen:

	Herr Michael Rupp, Vorsitzender der Geschäftsführung, Wiesbaden (bis 3. November 2014)
	Herr Christian Brandt, Geschäftsführer Operations, Ingelheim
	Herr Markus Bötsch, Geschäftsführer Verkauf, Rosbach v. d. Höhe
	Frau Elke Stein, Geschäftsführerin Marketing, Nürnberg

Die Vergütung der Mitglieder der Geschäftsführung im Geschäftsjahr gliedert sich in eine erfolgsunabhängige Komponente in Höhe von TEUR 1.435 (2012/13: TEUR 1.620) sowie in eine erfolgsabhängige Komponente in Höhe von TEUR 397 (2012/13: TEUR 1.141). Die erfolgsabhängige Vergütung wird jeweils im Folgejahr ausgezahlt und ist zum Bilanzstichtag zurückgestellt.

Managementbeteiligung

Mit Vertrag vom 15. Juni 2011 haben die Anteilseigener des Konzerns ein Managementbeteiligungsprogramm aufgesetzt. Im Rahmen dieses Programms haben Führungskräfte der Jack Wolfskin Gruppe zum 1. Oktober 2011 Anteile an der PAW LUXCO I S.C.A. erworben. Gemäß den vertraglichen Vereinbarungen erhalten die teilnehmenden Führungskräfte einen festgelegten Anteil der Erlöse, die der Hauptanteilseigner im Falle eines Verkaufs an einen dritten Investor oder im Falle eines Börsengangs erzielt. Das Beteiligungsprogramm wird somit nicht durch die Jack Wolfskin Gruppe erfüllt. Die den Führungskräften gewährten Anteile umfassen die regulären Aktionärsrechte. Für den Fall eines Austritts aus dem Unternehmen oder einer Veräußerung der Anteile wurden besondere Konditionen vereinbart.

Der Konzern hat das Programm in Übereinstimmung mit IFRS 2 "Anteilsbasierte Vergütungen" als anteilsbasierte Vergütung mit Eigenkapitalausgleich klassifiziert. Der Erdienungszeitraum umfasst den Zeitraum bis zum Verkauf beziehungsweise bis zum Börsengang. Der beizulegende Zeitwert im Zeitpunkt der Anteilsgewährung wurde unter Berücksichtigung der Unternehmensbewertung zum Zeitpunkt des Unternehmenskaufs in 2011 ermittelt. Somit wurden den teilnehmenden Führungskräften keine Vorteile gewährt. Dementsprechend wurden im Konzernabschluss keine diesbezüglichen Aufwendungen erfasst.

Beirat

Mitglieder des Beirats waren im Berichtsjahr:

	Herr Dr. Axel Herberg, Senior Managing Director, Düsseldorf (Vorsitzender)
	Herr David Blitzer, Senior Managing Director, New York, USA
	Herr Dr. Gerry Murphy, Senior Managing Director, London, Großbritannien
	Herr Andrea Valeri, Managing Director, London, Großbritannien
	Herr Alan Roux, Operating Partner, London, Großbritannien (bis 26. Oktober 2014)
	Herr Dieter Holzer, CEO Tom Taylor Group, Hamburg

Die Geschäftsführung der Gesellschaft hat den Jahresabschluss zum 30. September 2014 freigegeben und dem Beirat ausgehändigt.

Im Geschäftsjahr 2013/14 hat Herr Dieter Holzer eine Vergütung in Höhe von TEUR 28 für seine Beiratstätigkeit erhalten. Die anderen Beiratsmitglieder erhalten für ihre Tätigkeit im Beirat keine Bezüge.

10. Zusätzliche Angabepflichten gemäß § 315a HGB

Der Aufwand im Geschäftsjahr 2013/14 für das Gesamthonorar für den Abschlussprüfer des Konzernabschlusses und der Tochtergesellschaften beträgt TEUR 390. Davon entfielen TEUR 199 auf Abschlussprüfungsleistungen, TEUR 149 auf Steuerberatungsleistungen und TEUR 42 auf andere Bestätigungsleistungen und sonstige Leistungen.

11. Inanspruchnahme von § 264 Abs. 3 HGB

Nachfolgende inländische Tochterunternehmen haben ganz oder teilweise von den Erleichterungen der Befreiungsvorschrift des § 264 Abs. 3 HGB für das Geschäftsjahr 2013/14 Gebrauch gemacht: JW Germany GmbH, Idstein/Ts., STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., Skyrager GmbH, Idstein/Ts., JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts., JACK WOLFSKIN Retail GmbH, Idstein/Ts.

12. Ereignisse nach dem Stichtag

Herr Alan Roux wurde am 27. Oktober 2014 zum Geschäftsführer ernannt.

Frau Melody Harris-Jensbach wurde am 31. Oktober 2014 zur Geschäftsführerin ernannt.

Herr Michael Rupp ist am 3. November 2014 aus der Geschäftsführung ausgeschieden.

Frau Melody Harris-Jensbach und Herr Alan Roux sind Geschäftsführer der Tochtergesellschaften JW Germany Holding GmbH, JW Germany GmbH, STARGAZER Holding GmbH und Skyrager GmbH.

Am 18. Dezember 2014 wurde eine Vereinbarung über den Verkauf von Forderungen mit einer unabhängigen Firma in England bis zu einer Höhe von maximal EUR 25 Mio. getroffen. Das Ausfallrisiko geht dabei zusätzlich an den Käufer der Forderungen über. Die Vereinbarung endet am 1. April 2015. Am 22. Dezember 2014 wurden Forderungen in Höhe von EUR 18,2 Mio. im Rahmen dieser Vereinbarung verkauft.

Die Gesellschaft hat am 24. Dezember 2014 mit dem chinesischen Distributionspartner die Vereinbarung getroffen, den bis zum 31. Dezember 2015 laufenden Lizenzvertrag für China vorzeitig zu beenden. Die Gesellschaft wird mit dem Übergang des Geschäftsbetriebes den Vertrieb der JACK WOLFSKIN-Produkte in der VR China über eine eigene Tochtergesellschaft eigenständig abwickeln. Das geplante Datum des Übergangs des Geschäfts ist Ende März 2015 und ist abhängig von der Gründung einer eigenen operativen Tochtergesellschaft in der VR China und dem Erfüllen sämtlicher für die Aufnahme der Geschäftstätigkeit notwendigen rechtlichen und regulatorischen Voraussetzungen.

Idstein/Ts., den 27. Januar 2015

JW Germany Holding GmbH

Melody Harris-Jensbach, Geschäftsführerin

Christian Brandt, Geschäftsführer

Markus Bötsch, Geschäftsführer

Elke Stein, Geschäftsführerin

Alan Roux, Geschäftsführer

4.6.2 Entwicklung des Konzernanlagevermögens in der Zeit vom 1. Oktober 2013 bis 30. September 2014

	Anschaffungskosten
	01.10.2013	Unternehmenserwerb	Zugänge der Periode	Abgänge der Periode	Umbuchungen der Periode	30.09.2014
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögenswerte
1 Software	4.965	-	2.240	5	-1	7.199
2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Markenwert	347.754	-	-	-	-	347.754
Shop in Shop Kunden	13.221	-	-	-	-	13.221
Stammkunden	40.795	-	-	-	-	40.795
Franchisekunden	39.780	-	-	-	-	39.780
Lizenzvertrag China	25.714	-	-	-	-	25.714
Lizenzvertrag Franchise Stores	26.247	-	-	-	-	26.247
Mailorder Vertrag	4.035	-	-	-	-	4.035
Auftragsbestand	2.927	-	-	-	-	2.927
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	1.019	-	1.555	-	-	2.574
3 Geschäfts- oder Firmenwert	213.075	-	54	-	-	213.130
4 Immaterielle Vermögenswerte in Entwicklung	1.144	-	161	-	-	1.305
	720.676	-	4.010	5	-1	724.681
II. Sachanlagen
1 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	46.113	-	7.233	389	70	53.027
2 Anlagen im Bau	265	-	-	-	-70	195
	46.377	-	7.233	389	1	53.222
	767.054	-	11.243	394	0	777.905

	Aufgelaufene Abschreibungen und Wertberichtigungen
	01.10.2013	Zugänge der Periode	Abgänge der Periode	Umbuchungen der Periode	30.09.2014
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögenswerte
1 Software	3.681	564	-	-	4.245
2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Markenwert	-	-	-	-	-
Shop in Shop Kunden	7.962	2.359	-	-	10.321
Stammkunden	24.886	7.137	-	-	32.023
Franchisekunden	24.482	6.867	-	-	31.348
Lizenzvertrag China	16.232	3.889	-	-	20.122
Lizenzvertrag Franchise Stores	15.805	4.428	-	-	20.232
Mailorder Vertrag	2.867	1.167	-	-	4.035
Auftragsbestand	2.927	-	-	-	2.927
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	400	237	-	-	637
3 Geschäfts- oder Firmenwert	-	-	-	-	-
4 Immaterielle Vermögenswerte in Entwicklung	-	-	-	-	-
	99.243	26.647	-	-	125.890
II. Sachanlagen
1 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	17.416	4.807	152	-	22.071
2 Anlagen im Bau	-	-	-		-
	17.416	4.807	152	-	22.071
	116.659	31.454	152	-	147.961

	Restbuchwert zum 30.09.2014	Restbuchwert zum 30.09.2013
	Restbuchwert zum 30.09.2014	Restbuchwert zum 30.09.2013
	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögenswerte
1 Software	2.954	1.284
2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Markenwert	347.754	347.754
Shop in Shop Kunden	2.900	5.259
Stammkunden	8.772	15.909
Franchisekunden	8.431	15.298
Lizenzvertrag China	5.592	9.481
Lizenzvertrag Franchise Stores	6.015	10.442
Mailorder Vertrag	-	1.167
Auftragsbestand	-	-
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	1.937	619
3 Geschäfts- oder Firmenwert	213.130	213.075
4 Immaterielle Vermögenswerte in Entwicklung	1.305	1.144
	598.790	621.434
II. Sachanlagen
1 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	30.957	28.697
2 Anlagen im Bau	195	265
	31.152	28.961
	629.943	650.395

In den Summen sind Rundungsdifferenzen möglich.

Entwicklung des Konzernanlagevermögens in der Zeit vom 1. Oktober 2012 bis 30. September 2013

	Anschaffungskosten
	01.10.2012	Unternehmenserwerb	Zugänge der Periode	Abgänge der Periode	Umbuchungen der Periode	30.09.2013
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögenswerte
1 Software	4.892	-	188	110	-5	4.965
2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Markenwert	347.754	-	-	-	-	347.754
Shop in Shop Kunden	13.221	-	-	-	-	13.221
Stammkunden	40.795	-	-	-	-	40.795
Franchisekunden	39.780	-	-	-	-	39.780
Lizenzvertrag China	25.714	-	-	-	-	25.714
Lizenzvertrag Franchise Stores	26.247	-	-	-	-	26.247
Mailorder Vertrag	4.035	-	-	-	-	4.035
Auftragsbestand	2.927	-	-	-	-	2.927
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	1.014	-	-	-	5	1.019
3 Geschäfts- oder Firmenwert	212.632	441	3	-	-	213.075
4 Immaterielle Vermögenswerte in Entwicklung	1.063	-	81	-	-	1.144
	720.074	441	272	110	-	720.676
II. Sachanlagen
1 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	37.022	559	4.026	694	5.199	46.113
2 Anlagen im Bau	5.464	-	-	-	-5.199	265
	42.486	559	4.026	694	-	46.377
	762.559	1.000	4.298	804	-	767.054

	Aufgelaufene Abschreibungen und Wertberichtigungen
	01.10.2012	Zugänge der Periode	Abgänge der Periode	Umbuchungen der Periode	30.09.2013
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögenswerte
1 Software	3.025	730	68	-5	3.681
2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Markenwert	-	-	-	-	-
Shop in Shop Kunden	4.982	2.980	-	-	7.962
Stammkunden	15.871	9.015	-	-	24.886
Franchisekunden	15.807	8.674	-	-	24.482
Lizenzvertrag China	3.293	12.939	-	-	16.232
Lizenzvertrag Franchise Stores	9.945	5.859	-	-	15.805
Mailorder Vertrag	1.700	1.168	-	-	2.867
Auftragsbestand	2.927		-	-	2.927
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	395		-	5	400
3 Geschäfts- oder Firmenwert	-	-	-	-	-
4 Immaterielle Vermögenswerte in Entwicklung	-	-	-	-	-
	57.946	41.366	68	-	99.244
II. Sachanlagen
1 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	13.898	4.168	650	-	17.416
2 Anlagen im Bau	-	-	-	-	-
	13.898	4.168	650	-	17.416
	71.844	45.534	719	-	116.659

	Restbuchwert zum 30.09.2013	Restbuchwert zum 30.09.2012
	Restbuchwert zum 30.09.2013	Restbuchwert zum 30.09.2012
	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögenswerte
1 Software	1.284	1.867
2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Markenwert	347.754	347.754
Shop in Shop Kunden	5.259	8.239
Stammkunden	15.909	24.924
Franchisekunden	15.298	23.972
Lizenzvertrag China	9.481	22.420
Lizenzvertrag Franchise Stores	10.442	16.302
Mailorder Vertrag	1.167	2.335
Auftragsbestand	-	-
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	619	619
3 Geschäfts- oder Firmenwert	213.075	212.632
4 Immaterielle Vermögenswerte in Entwicklung	1.144	1.063
	621.434	662.128
II. Sachanlagen
1 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	28.697	23.123
2 Anlagen im Bau	265	5.464
	28.961	28.587
	650.395	690.715

^* Davon TEUR 9.475 Wertberichtigung aufgrund des Auslaufens des Lizenzvertrags mit chinesischen Partnern am 31. Dezember 2015.

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2013/14

Grundlagen des Konzerns

Geschäftstätigkeit

Die JACK WOLFSKIN Gruppe (im Folgenden: "Jack Wolfskin", "Gesellschaft" oder "wir") ist einer der führenden Anbieter von funktioneller Outdoor - Bekleidung, - Schuhen und - Ausrüstung in Europa und stellt das Thema Wetterschutz in den Mittelpunkt.

Die JW Germany Holding GmbH, Idstein/Ts. hält 100% der Anteile der JW Germany GmbH, Idstein/Ts. Die JW Germany GmbH erwarb mit Vertrag vom 16. Juni 2011 sämtliche Anteile an der STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., Deutschland, der 100% Gesellschafterin der Jack Wolfskin Gruppe.

Jack Wolfskin Produkte zeichnen sich durch einen hohen Grad an Funktionalität, Anwenderorientiertheit und Innovation aus. Jack Wolfskin führte erfolgreich zahlreiche Material- und Produktneuheiten ein und hält mehrere Patente für Technologien im Bekleidungs-, Rucksack- und Zeltbereich. Mit verschiedenen Patenten und innovativen, eigenen Technologien sind Jack Wolfskin Produkte wegweisend in Funktion, Komfort und Anwendernutzen. Sie werden mittlerweile weltweit genutzt und stellen Produkte dar, mit denen man sich "Draussen zu Hause" fühlen und Spaß an Outdoor-Aktivitäten haben kann.

Aufgrund der Vielfalt der funktionellen Materialien und der technischen Details legt Jack Wolfskin großen Wert auf fachgerechte Beratung. Daher werden Jack Wolfskin Produkte hauptsächlich über den Fachhandel sowie Franchisestores angeboten. Die Absatzmärkte von Jack Wolfskin liegen schwerpunktmäßig in Europa und Asien. In China erfolgt der Vertrieb über ein Partnerunternehmen, mit welchem die Gesellschaft einen Lizenzvertrag geschlossen hat.

Aktivitäten in Forschung und Entwicklung

Forschungs- und Entwicklungskosten entstehen für das Design und die Entwicklung neuer Kollektionen sowie neuer Materialien. Dafür sind im Geschäftsjahr 2013/14 Aufwendungen in Höhe von TEUR 7.042 entstanden, im Wesentlichen Personalaufwendungen. Im Bereich Forschung & Entwicklung sind 89 Mitarbeiter beschäftigt.

Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Gemäß dem Bundesministerium für Wirtschaft und Technologie befindet sich die deutsche Wirtschaft trotz unterjähriger Abschwächung in einer aufwärtsgerichteten Grundtendenz. Der private Konsum bleibt weiterhin die zuverlässige konjunkturelle Stütze. Zwar trübte sich das Geschäftsklima der Einzelhändler seit Anfang September ein, was insbesondere auf eine allgemeine Verunsicherung der Verbraucher zurückgeführt wird. Die Kauflaune bleibt aber ungetrübt. Insgesamt lassen die wichtigsten Rahmenbedingungen wie der robuste Arbeitsmarkt, die steigenden Einkommen und die stabilen Preise weiterhin eine positive Entwicklung des privaten Konsums erwarten.

Trotz dieser insgesamt positiven Einschätzung konnten die Verkäufe des Einzelhandels nicht davon profitieren und blieben auf schwachem Niveau, insbesondere seit Sommer 2014. Der Outdoor-Markt in Europa sah sich zusätzlich mit ungünstigen Wetterbedingungen konfrontiert. Das betraf sowohl Sommer 2014 als insbesondere auch den Beginn der Wintersaison 2014/2015, an dem ungewöhnlich warmes Wetter vorherrschte.

Entwicklung und Lage 2013/14

Ertragslage

Die Gesellschaft erzielte im Geschäftsjahr 2013/14 Umsatzerlöse in Höhe von TEUR 345.324 (Vj.: TEUR 311.222). Gegenüber der Vergleichsperiode im Vorjahr entspricht dies einem Anstieg um 11,0% oder TEUR 34.102. Dieser Anstieg hat die Prognose des Vorjahres damit noch leicht übertroffen: darin war von einem moderat steigenden Umsatz für das Geschäftsjahr 2013/14 ausgegangen worden.

Dieser Anstieg wurde hauptsächlich in Großbritannien und in China erzielt. Die Umsätze in Großbritannien sind mit 60% signifikant gestiegen. China hat unsere Erwartungen mit einem Zuwachs von 27% übertroffen. Der Anteil des asiatischen Marktes am gesamten Geschäft ist weiter von 12,4% auf 16,2% gestiegen.

Obwohl die Umsätze in der Region DACH (Deutschland, Österreich, Schweiz) um 1,7% oder 4,2 Mio. EUR hinter dem Budget zurückgeblieben sind und damit unsere Erwartungen nicht erfüllt haben, sind die Umsätze im Vergleich zum Vorjahr um 3,5% oder 7,9 Mio. EUR gestiegen. Dieses Wachstum resultiert insbesondere aus niedrigen Lagerbeständen in den Einzelhandelsgeschäften am Ende des vorangegangenen Geschäftsjahres. Die Abweichung zur Planung resultiert aus einem veränderten und schwierigen wirtschaftlichen Umfeld im Einzelhandel und aus einer aggressiveren Wettbewerbssituation im Outdoor-Markt. Der Anteil des deutschen Marktes an den gesamten Umsätzen ist von 63,1% auf 59,0% gesunken.

Im Vergleich zum Vorjahr sind die Umsätze der Produktgruppe Bekleidung um 8%, Schuhe um 23% und Ausrüstung um 16% gestiegen.

Im Geschäftsjahr 2013/14 hat Jack Wolfskin weitere 23 eigene Stores eröffnet. Von den 49 eigenen Stores liegen 23 in Deutschland (+16 im Vergleich zum Vorjahr) und 26 außerhalb Deutschlands (+7 im Vergleich zum Vorjahr).

Die Rohertragsmarge ist leicht von 49,5% im Vorjahr auf 49,7% gestiegen. Dies ist hauptsächlich auf einen positiven USD-Wechselkurseffekt auf die Vorräte zurückzuführen; gegenläufig wirkten jedoch der Anstieg des Chinageschäfts zu einer niedrigeren Marge, der höhere Anteil des Abverkaufs von Produkten zu niedrigeren Margen und höhere Beschaffungskosten.

Die Lizenz- und Franchiseerträge sind im Geschäftsjahr 2013/14 um 13,8% gesunken. Die Franchiseerlöse liegen hingegen um 35,6% unter Vorjahr. Hauptgrund ist, dass die Gesellschaft, der wirtschaftlichen Entwicklung der Franchisenehmer entsprechend, die Franchisegebühren ab dem 1. April 2014 von 5,0% auf 2,5% gesenkt hat. Die Lizenzerlöse sind um 13,4% gestiegen, bedingt durch die positive Umsatzentwicklung im chinesischen Einzelhandel.

Der Personalaufwand stieg um 10,4% auf TEUR 39.386. Der Anstieg des Personalaufwands resultiert im Wesentlichen aus gezielten Investitionen in eigene Stores und in eine eigene E-commerce-Plattform sowie durch Anpassungen im Vertrieb und im Merchandising, welche durch die Veränderungen in den Vertriebskanälen notwendig wurden. Es wurden außerdem insgesamt TEUR 2.211 für einmalige Personalaufwendungen im Rahmen einer Restrukturierung zurückgestellt.

Die Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände und das Sachanlagevermögen liegen um 30,9% unter Vorjahr, bedingt durch signifikant niedrigere Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte (-35,6%). Abschreibungen auf das Sachanlagevermögen liegen um 15,3% über dem Vorjahr.

Die gesamten Vertriebskosten sind auf TEUR 116.920 gesunken, insbesondere bedingt durch niedrigere Abschreibungen.

Die allgemeinen Verwaltungskosten betrugen TEUR 19.427 und liegen damit um 26,0% über dem Vorjahresniveau. Dies ist insbesondere auf Rückstellungen für Abfindungen für die Geschäftsführung zurückzuführen.

Der Zinsaufwand stieg im Geschäftsjahr auf TEUR 53.507, im Wesentlichen bedingt durch TEUR 31.406 an Zinsaufwendungen für das im Rahmen des Verkaufsprozesses aufgenommene Bankdarlehen sowie TEUR 20.337 an Zinsaufwendungen für das abgezinste Gesellschafterdarlehen, welches die Gesellschaft mit der PAW LUXCO III S.à r.l. abgeschlossen hat. Die Stichtagsbewertungen der für die Absicherung der Bankdarlehen abgeschlossenen Zinsderivate hatten einen negativen Effekt von TEUR 1.913 auf das Finanzergebnis.

Aufgrund der positiven Umsatzentwicklung mit der damit verbundenen leicht gestiegenen Rohertragsmarge und den hohen Erträgen aus Wechselkurseffekten lag das Betriebsergebnis über dem Vorjahr. Die hohen Finanzierungskosten sowie gestiegene Ertragsteueraufwendungen führen jedoch zu einem negativen Periodenergebnis für das Geschäftsjahr von TEUR 6.217.

Vermögens- und Finanzlage

Die Bilanzsumme reduzierte sich im Vergleich zum Vorjahr von TEUR 815.784 auf TEUR 803.134.

Die Sachanlagen stiegen um TEUR 2.191, hauptsächlich durch die Modernisierung der Franchisestores, Investitionen in die IT-Infrastruktur sowie Investitionen im Zusammenhang mit der russischen Tochtergesellschaft.

Die Immateriellen Vermögenswerte sind im Wesentlichen durch planmäßige Abschreibungen um TEUR 22.698 zurückgegangen.

Gegenüber dem Vorjahr erhöhte sich der Vorratsbestand zum Stichtag um TEUR 16.262 oder 51,4%, entsprechend dem gestiegenen Vorordervolumen. Der Vorratsbestand war im Vorjahr hingegen außergewöhnlich niedrig gewesen.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen erhöhten sich um TEUR 4.418 oder 5,9%. Dies liegt im Wesentlichen an einer späteren Warenauslieferung im letzten Quartal im Vergleich zum Vorjahr und einem späteren Forderungsausgleich infolge von Liquiditätseinschränkungen von Franchisepartnern.

Die flüssigen Mittel sind von TEUR 48.467 auf TEUR 22.755 zurückgegangen. Die Liquidität war im abgelaufenen Geschäftsjahr sichergestellt.

Die Finanzlage stellt sich wie folgt dar:

	TEUR
1. Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit	18.530
2. Cashflow aus Investitionstätigkeit	- 10.444
3. Cashflow aus Finanzierungstätigkeit	- 34.589
Veränderung Finanzmittelfonds (Zwischensumme 1 - 3)	- 26.503
Wechselkurseffekt	791
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	48.467
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	22.755

Die Eigenkapitalquote liegt bei 8,4% (Vorjahr: 9,1%). Eine ausführliche Darstellung der Kapitalstruktur der Gesellschaft findet sich im Anhang.

Die langfristigen verzinslichen Darlehen sind insbesondere durch eine Rückzahlung im Geschäftsjahr 2013/14 in Höhe von TEUR 45.067 um 10,7% zurückgegangen. Die kurzfristigen verzinslichen Darlehen haben sich um TEUR 12.312 erhöht, insbesondere durch das Ziehen der revolvierenden Kreditlinie.

Die Schulden gegenüber Gesellschafter haben sich durch Aufzinsung um 13,0% erhöht.

Auf der Passivseite erhöhten sich die kurzfristigen sonstigen Schulden um 43,0% auf TEUR 18.582. Dabei liegen die Verbindlichkeiten aus Umsatzsteuer, die Verbindlichkeiten für Kundenboni und die Rückstellungen für Abfindungen über Vorjahr.

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen betragen TEUR 27.721 und liegen damit um 34,3% über Vorjahr. Der Posten beinhaltet im Wesentlichen die Verbindlichkeiten für bezogene Waren inklusive Zoll sowie verzögert in Rechnung gestellte Werbeausgaben.

Die Gesellschaft sieht sich aufgrund der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage für die Zukunft insgesamt gut aufgestellt, um sich auch weiterhin erfolgreich entwickeln zu können. Sie ist davon überzeugt, ihre Marktposition festigen oder weiter ausbauen zu können.

Ausblick 2014/15

Der Ausblick für das Geschäftsjahr 2014/15 ist sehr schwierig, weil die Marktentwicklung, saisonale Schwankungen, die Konkurrenzsituation und Konsumententrends mit einer höheren Unsicherheit und einem höheren Risiko verbunden sind als in den Vorjahren.

In 2014 war durch das Internet und die Zunahme an Angeboten über E-commerce eine substantielle Veränderung der Vertriebskanäle im Einzelhandel für Bekleidung und Sportartikel zu beobachten. Wir erwarten eine Fortsetzung dieses Trends, der auch unseren stationären Handel einschließlich der Franchisestores weiter herausfordern wird.

Zusätzlich scheint der Outdoor-Markt in Europa teilweise gesättigt zu sein. Grundlegende Innovationen blieben in den letzten Jahren weitestgehend aus. Der Wettbewerb hat sich insbesondere durch Marken im Preiseinstiegssegment und im Private-Label-Geschäft verschärft. Nischenanbieter und stark differenzierte Marken gewinnen Marktanteile. Angesichts der Konkurrenz im Markt und der hohen Lagerbestände im Handel geraten die Handelspreise unter Druck und die Preissensibilität der Kunden nimmt spürbar zu. Der Durchverkauf in der laufenden Wintersaison ist in der gesamten Bekleidungsbranche bisher sehr schwach, wobei der Bereich der wasserdichten und isolierten Jacken, die fast 60% des gesamten Saisonumsatzes ausmachen, besonders stark betroffen ist. Wir gehen von einer Fortdauer dieses Trends aus, und obwohl uns noch keine endgültigen Zahlen für die Vororder für Winter 2015 vorliegen, ist zu erwarten, dass die Händler auf der Grundlage der Durchverkaufssituation und der hohen Lagerbestände ihre Einkaufsplanung anpassen und Aufträge mithin deutlich reduzieren werden.

Auch auf Grundlage des schwachen Abverkaufs im Sommer 2014 - die Vororder unserer Kunden für Sommer 2015 waren in der Folge um etwa 5% rückläufig - erwarten wir für die Vororder für Winter 2015 einen noch stärkeren Rückgang.

Die Gesellschaft wird im Geschäftsjahr 2014/15 international weiter investieren und ihre Präsenz ausbauen. Der Fokus liegt dabei auf Asien, Großbritannien, Russland und den USA.

Die Gesellschaft wird außerdem ihren Vertrieb in Asien weiter ausbauen. In 2014 wurden neue Lizenz- und Vertriebsvereinbarungen für Korea und Japan abgeschlossen, von denen wir weiteres Wachstumspotenzial erwarten. China bleibt jedoch für die Gesellschaft der wichtigste Markt. Aktuell hat die Gesellschaft 725 Franchisestores in China.

Die Gesellschaft wird den Großhandel in China bereits zum Ende März 2015 übernehmen, wenn bis zu diesem Zeitpunkt eine eigene operative Tochtergesellschaft in der VR China gegründet wurde und sämtliche für die Aufnahme der Geschäftstätigkeit notwendigen rechtlichen und regulatorischen Voraussetzungen erfüllt sind. Dies wird eine deutliche und positive Auswirkung auf den Konzern haben. Zusätzlich werden sich dadurch die Chancen auf ein beschleunigtes Wachstum in China für uns erhöhen. Generell ist aber zu beobachten, dass sich der Outdoor-Markt in China zunehmend zu einem reifen Markt entwickelt und wir erwarten hier auch eine gewisse Sättigung in einigen Regionen im nächsten Jahr. Wir beobachten auch in China einen zunehmenden Trend zum Vertrieb über E-commerce und Outlets und erwarten, dass sich dieser Trend in 2015 fortsetzt.

In Großbritannien planen wir, unser Geschäft mit größeren Key Accounts und Outlets voranzutreiben, da der Vertrieb über Outlets in Großbritannien bereits einen großen Anteil am Bekleidungsgeschäft hat und weiter an Bedeutung gewinnt. Zusätzlich investieren wir in das direkte Kundengeschäft über unsere E-commerce Plattform.

In Russland haben wir erfolgreich sowohl das Einzel- als auch das Großhandelsgeschäft aufgebaut. Die Gesellschaft wird auch weiterhin in den Ausbau des Vertriebsnetzes in Russland investieren, wenn auch mit geringerer Geschwindigkeit, da wir davon ausgehen, dass sich die aktuelle unvorteilhafte politische und wirtschaftliche Entwicklung auch in 2015 fortsetzen wird. Speziell die Entwicklungen in den letzten Wochen und der drastische Kursverfall des Rubels stellen die Gesellschaft kurzfristig vor größere Herausforderungen als bisher geplant.

In 2014 hat die Gesellschaft erste Schritte unternommen, eine Markteintrittsstrategie für die USA zu implementieren und konnte erste Kunden gewinnen. Dabei konzentrieren wir uns auf große Key Accounts mit E-commerce-Geschäft.

Wir beabsichtigen, in 2015 das seit über 25 Jahren bestehende Franchisesystem in Deutschland und Österreich zu restrukturieren. Es soll ein Franchisesystem entwickelt und implementiert werden, das eine direktere zentrale Steuerung der Stores ermöglicht, um die zukünftigen Herausforderungen im Einzelhandel zu bestehen. Im Rahmen dieses Restrukturierungsprozesses werden einige Stores von der Gesellschaft übernommen und selbst betrieben werden, andere Stores werden aufgrund des unvorteilhaften wirtschaftlichen Ausblicks eines Standorts oder eines Franchisepartners aufgegeben werden. Die Gesellschaft hat außerdem eine Abteilung aufgebaut, die den Bereich Retail und die Franchisepartner effektiver unterstützen wird.

Im August 2014 hat die Gesellschaft das Online- und Versandhandelsgeschäft seines vormaligen Partners Globetrotter übernommen. Obwohl die Implementierung einer eigenständig betriebenen Plattform und auch die Übergabe von Globetrotter vollkommen störungsfrei verlaufen sind, hat sich dieser Vertriebsweg deutlich schwächer als geplant entwickelt. Als Teil unseres Multi-Channel-Konzepts werden wir auch weiterhin in unsere eigene E-commerce-Plattform investieren und das Direktgeschäft mit dem Kunden in 2015 ausbauen.

In den gut entwickelten Kernmärkten plant die Gesellschaft sich auf Key Accounts zu fokussieren und mit den erfolgreichen Marktteilnehmern zu wachsen.

Angesichts der geschilderten Chancen und Herausforderungen des Marktes, der Vertriebsinitiativen und eines höheren Anteils des Direktkundengeschäfts in 2015 erwartet Jack Wolfskin für das Geschäftsjahr 2014/15 einen moderaten aber mit Unsicherheiten behafteten Umsatzanstieg. Aufgrund der Unsicherheiten im Zusammenhang mit der Anpassung des Franchisesystems, der Übernahme des China-Geschäfts und der starken Volatilität auf den Fremdwährungsmärkten erwartet die Gesellschaft für das Geschäftsjahr 2014/15 einen Ergebnisrückgang. Der gesamte Auftragsbestand zum 30. September 2014 lag mit 158 Mio. EUR um 0,7% unter Vorjahr.

Die Gesellschaft beabsichtigt auch in 2015 weiterhin in Forschung und Entwicklung zu investieren, um neue innovative Technologien oder Produkte einführen zu können und ein differenziertes Design für unterschiedliche Kundensegmente zu entwickeln. Die Produktvielfalt wird zunehmen, um einer großen Gruppe von Kunden mit ihren unterschiedlichen Bedürfnissen und Aktivitäten und den lokalen Besonderheiten der internationalen Märkte zu entsprechen.

Die Gesellschaft wird auch weiterhin in die Schärfung und Auffrischung der populären Marke investieren. Die Kommunikationsstrategie wird angepasst, um einen zeitgemäßen Dialog mit den Kunden über klassische Medien und zunehmend über das Internet und soziale Medien zu ermöglichen.

Auf Grundlage der bereits fixierten und erwarteten Einkaufs- und Verkaufspreise für das Geschäftsjahr 2014/15 erwarten wir einen leichten Rückgang der Bruttomarge im Großhandel. Dies ist maßgeblich auf eine veränderte Vertriebsstruktur mit einem höheren Anteil von Key Accounts und ausländischen Märkten und zu einem geringeren Anteil auf gestiegene Einkaufspreise zurückzuführen. Bedingt durch einen erwarteten höheren Anteil des Direktkundengeschäfts, eine größere Anzahl selbst geführter Stores und einem höheren Wachstum im E-commerce-Geschäft erwarten wir in 2015 einen leichten Anstieg der konsolidierten Bruttomarge.

Jack Wolfskin wird einerseits in Wachstumsstrategien und in Initiativen investieren, andererseits gilt es, die gestiegene Komplexität der Prozesse und der Organisation zu managen. Die Personalaufwendungen werden in 2015 weiter ansteigen, da wir auch zukünftig talentierte Mitarbeiter einstellen werden. Die größten Investitionen werden im Einzelhandelsmanagement und in der Produktentwicklung getätigt werden.

Mit einem höheren Anteil des Direktkundengeschäfts und einer höheren Anzahl eigener Stores und Outlets wird sich die Kostenstruktur der Gesellschaft dahingehend verändern, dass der Anteil fixer Kosten steigen wird. Zusätzlich ändert sich das Umsatzprofil, da Einzelhandelsumsätze später realisiert werden und geringere Spitzen aufweisen als Großhandelsumsätze. Der Umsatz wird direkter vom Konsumentenverhalten und von Markttrends abhängen als dies im eher gepufferten und nachgelagert reagierenden Großhandel der Fall ist.

Gesamtaussage

Auf längere Sicht steht die Gesellschaft vor der Herausforderung, ihre gut entwickelten Kernmärkte zu stabilisieren und den internationalen Vertrieb nachhaltig und profitabel zu stärken. Der Druck auf die Profitabilität wird sich weiter erhöhen, bedingt durch den Preiswettbewerb und die erhöhte Preissensibilität der Konsumenten, die aktuelle Wechselkursentwicklung sowie durch ein insgesamt höheres Kostenniveau eines komplexer werdenden Geschäftsmodells. Der Ausblick für die internationalen Märkte und insbesondere für China bleibt positiv und bietet kurz- und langfristig die größten Wachstumschancen.

Risiken und Chancen

Die Jack Wolfskin Gruppe ist einer Vielzahl von Risiken ausgesetzt, die die laufende und zukünftige Entwicklung beeinflussen können. Risiken werden regelmäßig identifiziert um sicherzustellen, dass diese entsprechend überwacht werden. Da Risiken aber immer auch mit Chancen einhergehen, gilt es, sowohl die Risiken als auch damit verbundene Chancen frühzeitig zu erkennen.

Das Risikomanagement ist Bestandteil der Aufbau- und Ablauforganisation und in die Geschäftsprozesse des Konzerns eingebettet.

Zu den wichtigsten Risiken zählen unter anderem:

Gesamtwirtschaftliche Risiken

Die Entwicklung des Outdoor-Markts hängt, nachdem der Markt sich in Europa sehr stark entwickelt hatte, in Zukunft viel stärker vom Konsumentenvertrauen, von Konsumausgaben und saisonalen Entwicklungen ab als in der Vergangenheit. Jack Wolfskin versucht, solchen Risiken mit einer stärkeren geographischen Diversifizierung und einem international wie saisonal ausgeglichenen Produktsortiment zu begegnen.

Währungsrisiken

Als international agierendes Unternehmen ist die Jack Wolfskin Gruppe Währungsrisiken ausgesetzt, die im Wesentlichen aus Einkaufsaktivitäten resultieren.

Der größte Beschaffungsmarkt ist der asiatische Markt, auf dem die Zahlungsströme zum größten Teil in USD abgewickelt werden, während die Umsätze überwiegend in anderen Währungen fakturiert werden, vor allem in EURO. Jack Wolfskin begegnet dem Währungsrisiko entsprechend einer internen Richtlinie.

Für zukünftige bereits platzierte und geplante Wareneinkäufe schließt die Gruppe gemäß der internen Richtlinie Devisenkontrakte ab, um das Währungsrisiko zu minimieren. Kontrakte werden bis zu 30 Monate in die Zukunft abgeschlossen. Der Bestand an Devisenterminkontrakten in USD zum 30. September 2014 lag bei 239 Mio. USD.

Weiterhin können durch konzerninterne Darlehen, die zur Finanzierung ausgegeben werden, Fremdwährungsrisiken entstehen. Die zunehmende Volatilität an den Devisenmärkten mit zeitweise sehr kurzfristigen und extremen Veränderungen erhöht aber auch das Risiko solcher Transaktionen und Positionen. Da diese derzeit eine untergeordnete Rolle spielen, werden diese aktuell nicht abgesichert.

Mit der bevorstehenden Übernahme des Vertriebs in China kommt ein weiterer Währungsraum hinzu, für den bisher keine Absicherungsstrategie notwendig war und existiert.

Beschaffungsrisiken

Der Großteil der Produkte wird von unabhängigen Zulieferern in Asien produziert. Die Produktion in diesen Ländern ist mit den unterschiedlichsten Risiken verbunden. Jack Wolfskin wickelt mit den zehn größten Lieferanten den überwiegenden Anteil (ca. 78%) des gesamten Wareneinkaufs ab. Die beiden größten Lieferanten besaßen im Geschäftsjahr einen Anteil von ca. 39% am gesamten Einkaufsvolumen, was einen leichten Anstieg darstellt.

Auch wenn die Beziehungen zu den Lieferanten als gut zu bezeichnen sind, könnte ein Ausfall eines Lieferanten oder der teilweise Ausfall der Produktion bei einem Lieferanten kurzfristig einen bedeutenden negativen Einfluss auf die Geschäftstätigkeit haben. Zudem kann es auch zu Veränderungen bei Abgaben und Zöllen oder auch zu Handelsbeschränkungen, Naturkatastrophen und politischer Instabilität kommen. Jack Wolfskin versucht diese Risiken zu minimieren, indem die Lieferanten sorgfältig ausgewählt und wenn möglich längerfristige Partnerschaften angestrebt werden. Es wird zudem versucht, das Produktportfolio so zu verteilen, dass kein Lieferant in einer Produktgruppe eine dominierende Position besitzt. Es wird nicht in als politisch instabil geltenden Schwellenländern produziert und es wird versucht, die Produktion auf verschiedene Länder zu verteilen.

Das Lieferantenportfolio konnte in der Vergangenheit jedoch nicht dem Umsatzwachstum entsprechend ausreichend erweitert werden. Insbesondere die hohen qualitativen Anforderungen limitieren den schnellen Aufbau von alternativen und leistungsfähigen Kapazitäten, was hauptsächlich den Bereich der technischen Bekleidung und der funktionalen Schuhe betrifft. Die Risiken durch Ausfall- und Lieferverzögerungen sind unverändert hoch.

Markenschutz

Als Markenartikelunternehmen ist Jack Wolfskin laufend Versuchen Dritter ausgesetzt, die Marke sowie Markenzeichen zu kopieren. Aufgrund der Begehrlichkeit rückt die Marke Jack Wolfskin zunehmend in den Fokus von Produktpiraterie. Um der Produktpiraterie wirkungsvoll zu begegnen, arbeitet Jack Wolfskin eng mit Zollbehörden zusammen.

Des Weiteren betreibt Jack Wolfskin einen umfassenden Markenschutz, indem angestrebt wird, Missbrauch oder Angriffe von Dritten auf Markenrechte frühzeitig, angemessen und umfassend zu unterbinden. Hierzu hat Jack Wolfskin in der Vergangenheit bereits erfolgreich Prozesse in den Hauptmärkten geführt und damit eine Stärkung ihrer rechtlichen Position erreicht.

Bei der Expansion in neue Länder, speziell in Asien, musste Jack Wolfskin feststellen, dass Markenzeichen teilweise oder ähnlich durch Dritte registriert sind und auch Produkte unter diesen Markenzeichen vertrieben werden. Da Jack Wolfskin bisher in diesen Ländern nicht vertreten war, ist die Durchsetzung der Markenrechte hier deutlich schwieriger. Des Weiteren sinken auch bei angemeldeten Markenrechten die Chancen der Durchsetzbarkeit von Rechten, wenn die Marke in den jeweiligen Ländern nicht benutzt und vertrieben wird. Dies war vor allem in Nordamerika der Fall.

Logistikrisiken

Die Gesellschaft betreibt in Neu Wulmstorf, Deutschland ein sehr modernes und weitestgehend automatisiertes Zentral- und Einzellager für alle Märkte in Europa.

Angesichts der Komplexität und des Automatisierungsgrads der bestehenden Anlage kann es aus technischen oder operativen Gründen zu operativen Beeinträchtigungen und Unterbrechungen kommen.

Jack Wolfskin versucht sich hiergegen zu schützen, indem man über eine ausreichende Redundanz der wesentlichen Komponenten verfügt, eigene Mitarbeiter für den Technikbereich ausbildet und beschäftigt, sowie über entsprechende Support- und Wartungsverträge eine hohe Anlagenverfügbarkeit absichert.

Im Bereich Lagersteuerung arbeitet die Gesellschaft außerdem mit einem proprietären und sehr individuellen Softwaresystem, welches fast ausschließlich vom Know-how des darauf spezialisierten Dienstleisters abhängt.

Internationalisierung

Durch die zunehmenden Aktivitäten im Ausland kommt es zu einer erhöhten Komplexität der Prozesse und der Organisation. Mit dem Fokus auf China und Russland engagiert sich die Firma stark in Märkten, in denen sie über nur wenig eigenes Know-how und Ressourcen verfügt. Daher wird versucht, die Risiken mit erfahrenen lokalen Mitarbeitern sowie mit Lizenzvereinbarungen oder Kooperationen zu reduzieren. Zusätzlich gilt es, notwendiges Know-how im Unternehmen aufzubauen.

Am 5. Juli 2013 wurde die neue russische Tochtergesellschaft OOO JACK WOLFSKIN RUS, Sankt Petersburg, Russland gegründet. Die russische Tochtergesellschaft hat ihr Großhandelsgeschäft über externe Vertreter und ihr Netzwerk eigener Stores auf 10 Mono-Marken-Stores zum 30. September 2014 erfolgreich ausgebaut. Die Gesellschaft plant auch weiterhin, das Geschäft über Mono-Marken-Stores in den Metropolen Sankt Petersburg und Moskau auszubauen, jedoch bleibt die politische und wirtschaftliche Entwicklung in Russland mit Risiken behaftet. Die Expansion im Großhandelsgeschäft in Russland wird über ein Vertretermodell mit einem externen Partner vorangetrieben.

Die Gesellschaft bemüht sich, Risiken durch den Einsatz erfahrener lokaler Mitarbeiter und Partner zu reduzieren und das erforderliche Know-how in den lokalen Tochtergesellschaften aufzubauen.

Die Gesellschaft plant, das chinesische Großhandelsgeschäft zum Ende März 2015 zu übernehmen. Hierzu wurden zum Ende Dezember 2014 entsprechend Verträge gezeichnet, deren Umsetzung von wenigen noch zu erfüllenden Bedingungen abhängt. Die Gesellschaft ist sich sicher, diese Bedingungen zu erfüllen und den Geschäftsbetrieb damit wirksam zum Ende März zu übernehmen. Dies stellt für die Gesellschaft eine außerordentliche Gelegenheit dar, den konsolidierten Umsatz und den Marktanteil in einem der größten Konsumentenmärkte zu erhöhen. Eine solche Übernahme birgt allerdings auch beachtliche Risiken.

Die Gesellschaft ist bestrebt, diese Risiken zu minimieren. Dazu erfolgt eine frühzeitige Planung, externes Know-how wird integriert, es werden zusätzlich lokale Managementerfahrung und Sachverstand in Anspruch genommen und es wird ein Anreiz für den aktuellen Partner geschaffen, einen reibungslosen und von Kooperation geprägten Übergang des Know-hows über die Geschäftstätigkeit in China zu gewährleisten.

Franchisesystem

In der Vergangenheit stellte das Franchisesystem einen der maßgeblichen Erfolgsfaktoren der Gesellschaft dar. Das System muss jedoch durch sich ändernde Marktbedingungen angepasst werden. Im Geschäftsjahr 2013/14 hat die Gesellschaft folgende Änderungen beschlossen, um die Wettbewerbsfähigkeit und Nachhaltigkeit des Franchise-Store-Netzwerks zu sichern.

Die Ziele des neuen Franchise-Store-Konzepts sind folgende:

•	Konsolidierung des Netzwerks auf eine nachhaltige und gesunde Größe
•	Entwicklung eines verbesserten, am Verbraucher orientierten und hoch attraktiven Produktangebots
•	Verbesserung der Präsentation im Einzelhandel
•	Positionierung der Stores als der Spezialist für Jack Wolfskin Produkte
•	Vermeidung nennenswerter Überhänge oder Altbestände im Einzelhandel

Diese Ziele sollen mit Hilfe eines integrierten und vertikal gemanagten Sortiments und Vorratsverwaltungssystem erreicht werden.

Das Franchisesystem der Gesellschaft befindet sich dabei in einer kritischen Phase; es ergeben sich für die Zukunft strukturelle Veränderungen und Herausforderungen in einem konkurrierenden Einzelhandelsmarkt mit wachsendem E-commerce-Anteil in der Zukunft zu bestehen. Das neue Konzept soll den Franchisenehmern eine solide Grundlage für ihre zukünftige Entwicklung bieten. Die Gesellschaft hat die Profitabilität und den Einfluss diverser Szenarien berechnet. Sie hat dabei auch die Übernahme von Stores, deren strategische und wirtschaftliche Aussichten positiv sind, geplant. Es wird darüber hinaus erwartet, dass einige Stores im Rahmen dieser Restrukturierung schließen werden.

Direktkundengeschäft

Ein erhöhter Anteil des Direktkundengeschäfts ist mit zusätzlichen Unsicherheiten und Risiken verbunden: die Kapitalbindung erhöht sich, der Lagerumschlag nimmt ab. Die Kostenstruktur der Gesellschaft verändert sich mit einem höheren Anteil an fixen Kosten. Das Umsatzprofil im Einzelhandel zeichnet sich durch eine verzögerte Umsatzrealisierung mit niedrigeren Spitzen aus als im Großhandel. Der Umsatz hängt stärker vom Verhalten der Konsumenten und von Markttrends ab.

Produktentwicklung

In zunehmend gesättigten Märkten wird es immer entscheidender, den Konsumenten über neue und innovative Produkte oder Themen anzusprechen. Mit einer höheren Anzahl an Innovationen erhöht sich aber ebenfalls das Risiko, Themen und Trends nicht richtig erkannt und umgesetzt zu haben. Die Firma versucht dieses Risiko zu reduzieren, indem sie ein breit aufgestelltes Produktportfolio anbietet und den Anteil der Neuheiten in Balance zu bereits erfolgreich eingeführten Produkten und Produktkategorien bringt.

Während die Gesellschaft ihr Produktportfolio in verschiedenen Kategorien erweitert hat und die Anzahl neuer Produkte in einer Saison deutlich auf über 50% erhöht hatte, ist es aber bisher nicht gelungen, an das Volumen der sich in der Vergangenheit am besten verkaufenden Produkte anzuknüpfen.

Funktionale Produktinnovationen und Produktdifferenzierungen bleiben der wesentliche Erfolgsfaktor in unserer Branche. Daher wird die Gesellschaft auch weiterhin in Forschung und Entwicklung investieren, talentierte Mitarbeiter einstellen, externes Beratungswissen nutzen und, wenn dies angemessen und machbar erscheint, Partnerschaften in der Entwicklung eingehen.

Risiken in den Bereichen Soziales und Umwelt

Jack Wolfskin ist sich seiner Verantwortung für eine nachhaltige Entwicklung, sowohl den Umweltschutz als auch die soziale Verantwortung betreffend, bewusst. Diese Säulen der nachhaltigen Entwicklung gilt es mit der wirtschaftlichen Entwicklung in Einklang zu bringen. Das Vertrauen und die Reputation, die die Marke Jack Wolfskin bei ihren Kunden genießt, sind sehr hoch, wichtig und dementsprechend wertvoll.

Missstände in diesen Bereichen können daher das Ansehen der Marke nachhaltig beeinträchtigen. Um dieses Risiko zu begrenzen, hat Jack Wolfskin verbindliche interne und externe Standards erstellt und entwickelt diese ständig weiter.

Produktions- und Zulieferbetriebe werden regelmäßig besucht und kontrolliert, zudem werden regelmäßig Prüfungen durch externe unabhängige Unternehmen wie der Fair Wear Foundation, deren Mitglied Jack Wolfskin seit längerem ist, durchgeführt.

In diesem Kontext werden sowohl ein Lieferanten-Sozialbericht sowie die Unternehmensbewertung der Fair Wear Foundation veröffentlicht. Darin weist Jack Wolfskin bei einer Auditierungsquote von 100% der Lieferanten einen hohen Standard nach.

Jack Wolfskin spielt eine Vorreiterrolle bei der Produktsicherheit und der Vermeidung schädlicher Substanzen in der kompletten Wertschöpfungskette. Wir haben uns daher verpflichtet, ein Überwachungs- und Steuerungssystem über die Wertschöpfungskette zu implementieren, um den Einsatz aller bekannten schädlichen Substanzen bis 2020 zu minimieren oder zu verbieten. Neben den von uns eigenständig initiierten Maßnahmen ist Jack Wolfskin die einzige Outdoor-Marke in der ZDHC-Gruppe (Zero Discharge of Hazardous Chemicals) um seine Verpflichtung auf eine globale und branchenweite Ebene zu bringen.

Des Weiteren überwacht Jack Wolfskin laufend sowohl die Presseberichterstattung wie auch soziale Netze, Blogs und Foren, um frühzeitig und adäquat auf Berichte und Themen reagieren zu können.

Finanzierungs - und Liquiditätsrisiken

Bei der Akquisition der Jack Wolfskin Gruppe wurde ein erheblicher Anteil der Kaufpreisfinanzierung über Bankdarlehen und Gesellschafterdarlehen finanziert.

Im Rahmen der Bankenfinanzierung gelten für die Jack Wolfskin Gruppe sogenannte Finanzkennzahlen ("Covenants"), welche bei einem Bruch erhebliche negative Konsequenzen haben können. Dazu ist die Gesellschaft als Darlehensnehmer dem Konsortialkreditvertrag beigetreten und haftet mit allen Vermögenswerten vollständig. Zum Stichtag erfüllt die Gruppe alle Covenants. Im Geschäftsjahr 2013/14 hat die Gesellschaft freiwillig 45 Mio. EUR der Darlehenssumme zurückgezahlt.

Aus der Darlehensfinanzierung resultiert eine höhere Zinsbelastung, die sich negativ auf den Cash-Flow auswirkt. Um das Zinsrisiko, das durch die Finanzierung entsteht, auffangen zu können, hat die Jack Wolfskin Gruppe Zinsswapkontrakte über TEUR 350.000 mit einer Laufzeit von 5 Jahren abgeschlossen. Der durch diese Verträge abgesicherte Betrag vermindert sich im fünften Jahr auf TEUR 200.000. Die vereinbarten Zinssätze verringern sich von 1,22% auf 0,99%. Die Zinsswapkontrakte wurden mit drei unterschiedlichen Kreditinstituten (Partnereinheiten) abgeschlossen, um das Ausfallrisiko zu minimieren.

Jack Wolfskin versucht das Risiko einer Verletzung der Covenants sowie eine schwächere Liquiditäts- und Kassensituation durch eine vorausschauende Planung und eine ständige Kontrolle zu minimieren.

Für das Geschäftsjahr 2015 ist die Übernahme und Erstkonsolidierung des chinesischen Geschäftes ein wesentlicher Faktor zur Vermeidung einer Verletzung der Covenants.

Aufgrund der Darlehensfinanzierung ist Jack Wolfskin auch einem höheren Risiko bei externen Schocks sowie bei starken Abweichungen von ihren Planungen ausgesetzt.

Um eine reibungslose Refinanzierung gewährleisten zu können, ist Jack Wolfskin auch in der Zukunft auf funktionierende Finanzmärkte und einen positiven Ausblick für die Gesellschaft angewiesen.

Ausfallrisiken

Jack Wolfskin ist aufgrund seines operativen Geschäfts einem Forderungsausfallrisiko ausgesetzt, dem durch eine konstante Überwachung der Außenstände sowie einer ausreichenden Wertberichtigung begegnet wird. Zudem wird das Ausfallrisiko durch Kreditversicherungen reduziert.

Die Gesellschaft hat zum 30. September 2014 Kundenbeziehungen zu 325 Franchisenehmern, von denen 26 Franchisenehmer in der Gruppe von Tochtergesellschaften betrieben werden. Der immer stärker werdende Einfluss des Onlinehandels sowie der generelle Wandel im Einzelhandel zeigen bereits zum heutigen Zeitpunkt eine erhebliche Auswirkung auf die Einzelhandelsstruktur in den Innenstädten. Franchisenehmer in aktuell umsatzschwachen Innenstadtlagen haben und werden zukünftig bedingt durch diesen Wandel einen noch stärkeren Umsatzrückgang verzeichnen müssen, was für die Gesellschaft das Risiko von nicht einbringbaren Außenständen stark erhöht. Jack Wolfskin versucht proaktiv dieser Veränderung mit geeigneten Maßnahmen zu begegnen und die Wertberichtigungen auf Forderungen entsprechend zu erhöhen. Die Anzahl finanziell angeschlagener Franchisenehmer hat sich über die Jahre substantiell erhöht und bildet aktuell den höchsten Anteil unter den Kunden, deren Forderungen wertberichtigt sind.

Personalrisiken

Für eine weitere erfolgreiche Entwicklung von Jack Wolfskin ist es daher wichtig, talentierte Mitarbeiter mit internationaler Erfahrung zu gewinnen. Dies ist in einigen Bereichen auf Grund knapper im Markt verfügbarer Ressourcen aber unverändert schwierig.

Jack Wolfskin wird auch weiterhin zielgerichtet und bedarfsorientiert in Personal investieren, um den zukünftigen Anforderungen Rechnung zu tragen. Angesichts der flachen Hierarchie ist die Gesellschaft auch weiterhin von Schlüsselpersonen in einigen Bereichen abhängig, insbesondere in den Bereichen Finanzen, IT sowie Forschung und Entwicklung.

IT Risiken

Die Gesellschaft ist von mehreren Systemen und Anwendungen abhängig, die operativ kritisch sind. Das ERP-System basiert auf einer Standardanwendung (Microsoft Dynamics NAV), die über mehrere Jahre an die individuellen Bedürfnisse der Gesellschaft angepasst wurde. Die aktuelle Version wird durch den Softwareanbieter nicht länger gewartet und unterstützt. Es ist möglich, dass das System in seiner jetzigen Form dann inoperabel wird, wenn die technische Plattform nicht mehr unterstützt wird. Der Plan, das aktuelle System auszutauschen und in eine neue Lösung zu überführen, ist aktuell unverändert zurückgestellt.

Das automatisierte Lagersystem arbeitet auf der Grundlage einer unternehmenseigenen und angepassten Softwarelösung eines Anbieters, der in 2014 nach einer Insolvenz von der TGW AG (Wels, Österreich) übernommen wurde, die auch der technische Ausrüster unseres Lagersystems ist. Die Gesellschaft ist zuversichtlich, dass TGW in absehbarer Zukunft die Softwarelösung in der aktuellen Form weiter unterstützen wird. Eine weitere Entwicklung und Anpassung an Kundenwünsche wird aber vermutlich eingeschränkt sein.

Zusätzliche Softwarelösungen (Product Data Management, B2B Platform, Transaction Middleware) sind von der Gesellschaft entwickelt worden, individuell und unser Eigentum. Sie basieren auf Standard Entwicklungs-Frameworks und sind von einigen Mitarbeitern in Schlüsselpositionen abhängig.

Wetter

Unser Geschäft ist nachteilig von ungewöhnlichen Wetterbedingungen betroffen. Ein bedeutender Anteil des Verkaufs unserer Produkte ist wetterabhängig und in der Regel rückläufig, wenn das Wetter nicht zum Kauf der Produkte anregt. Ungewöhnlich warmes Wetter im Herbst und im Winter kann so einen wesentlichen negativen Einfluss auf unsere finanziellen Bedingungen, das operative Ergebnis oder den Cashflow haben. Wenn sich die Lagerbestände bei unseren Großhandelskunden durch rückläufige Verkäufe bei ungewöhnlichen Wetterbedingungen in einer Saison erhöhen hat dies im Allgemeinen negative Auswirkungen auf die Aufträge für die folgende Saison.

Betriebsprüfung

Im Geschäftsjahr 2012 wurde eine Lohnsteueraußenprüfung für das Jahr 2011 bei der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, der STARGAZER Holding GmbH und der Skyrager GmbH durchgeführt. Die Lohnsteueraußenprüfung ist noch nicht abgeschlossen. Neben unwesentlichen Feststellungen hat die Betriebsprüfung die im Jahr 2011 erfolgte Veräußerung von Geschäftsanteilen an der STARGAZER Holding GmbH durch beteiligte Manager aufgenommen. Die beteiligten Manager waren Angestellte der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA und der Skyrager GmbH. Die Betriebsprüfung prüft diesbezüglich, ob die durch die beteiligten Manager erzielten Veräußerungsgewinne nicht als Einkünfte aus Kapitalvermögen der Manager, sondern als lohnsteuerpflichtiger Arbeitslohn zu qualifizieren sind. Hieraus könnte sich für die genannten Gesellschaften der Jack Wolfskin Gruppe grundsätzlich ein Risiko ergeben, für nicht abgeführte Lohnsteuerbeträge in Haftung genommen zu werden. Auf Basis der durchgeführten sachlichen und steuerrechtlichen Analysen schätzt die Geschäftsführung die Gefahr einer Haftungsinanspruchnahme von Gesellschaften der Jack Wolfskin Gruppe als überwiegend nicht wahrscheinlich ein. In der überwiegenden Mehrzahl der Fälle dürfte eine Haftungsinanspruchnahme bereits aus formalrechtlichen Gründen ausscheiden. Der formelle Abschluss der Lohnsteueraußenprüfung ist derzeit noch nicht absehbar.

Sonstige Risiken

Die Jack Wolfskin Gruppe hat nachfolgend aufgeführte Risiken identifiziert, die im Vergleich zu den vorher genannten Risiken eine geringe Bedeutung haben. Die Geschäftsführung ist der Ansicht, dass diese Risiken aktuell keinen wesentlichen Einfluss haben oder sie gegen diese Risiken ausreichend abgesichert ist:

•	Rechtliche und regulatorische Risiken
•	Kundenrisiken
•	Risiken aus Produktqualität, -haftung und -fälschungen
•	Risiken in Forschung und Entwicklung
•	Risiken im Kaufverhalten der Konsumenten
•	Wettbewerbsrisiken
•	Handelsrisiken

Andere wesentliche wirtschaftliche oder rechtliche Risiken sind zur Zeit weder bekannt noch aus derzeitiger Sicht zu erwarten. Chancen sieht Jack Wolfskin insbesondere in der internationalen Expansion sowie dem weiteren Ausbau der Distributionskanäle. Zudem werden auch Materialinnovationen und Produktneuheiten weitere Chancen mit sich bringen.

Angaben zu Finanzinstrumenten

Hinsichtlich der die Finanzinstrumente betreffenden Risikomanagementpolitik und diesbezüglicher interner Kontrollen verweisen wir auf den Anhang.

Nachtragsbericht

Herr Alan Roux wurde am 27. Oktober 2014 zum Geschäftsführer ernannt.

Frau Melody Harris-Jensbach wurde am 31. Oktober 2014 zur Geschäftsführerin ernannt.

Herr Michael Rupp ist am 3. November 2014 aus der Geschäftsführung ausgeschieden.

Frau Melody Harris-Jensbach und Herr Alan Roux sind Geschäftsführer der Tochtergesellschaften JW Germany Holding GmbH, JW Germany GmbH, STARGAZER Holding GmbH und Skyrager GmbH.

Am 18. Dezember 2014 wurde eine Vereinbarung über den Verkauf von Forderungen mit einer unabhängigen Firma in England bis zu einer Höhe von maximal 25 Mio. EUR getroffen. Das Ausfallrisiko geht dabei zusätzlich an den Käufer der Forderungen über. Die Vereinbarung endet am 1. April 2015. Am 22. Dezember 2014 wurden Forderungen in Höhe von 18,2 Mio. EUR im Rahmen dieser Vereinbarung verkauft.

Idstein/Ts., den 27. Januar 2015

JW Germany Holding GmbH

Melody Harris-Jensbach, Geschäftsführerin

Christian Brandt, Geschäftsführer

Markus Bötsch, Geschäftsführer

Elke Stein, Geschäftsführerin

Alan Roux, Geschäftsführer

Auftragsbedingungen, Haftung und Verwendungsvorbehalt

38:T6fd,

SKYRAGER GmbH

Idstein/Ts.

Bekanntmachung nach § 264 Abs. 3 HGB zum
Geschäftsjahr 01.10.2012 bis 30.09.2013

Die STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., hat als alleinige Gesellschafterin der SKYRAGER GmbH beschlossen, dass die SKYRAGER GmbH für das Geschäftsjahr 2013 im Zusammenhang mit der handelsrechtlichen Jahresabschlusserstellung und -prüfung folgende Erleichterungen gemäß § 264 Abs. 3 HGB in Anspruch nimmt: Aufstellung von Bilanz und GuV nach den allgemeinen Vorschriften des HGB (Vorschriften für alle Kaufleute), Verzicht auf Erstellung eines Lageberichts und Anhangs, Verzicht auf die Prüfung des Jahresabschlusses durch einen Wirtschaftsprüfer und Verzicht auf die Offenlegungsvorschriften der §§ 325-329 HGB.

Die SKRAGER GmbH macht für das zum 30. September 2013 endende Geschäftsjahr von der Befreiung des § 264 Abs. 3 HGB Gebrauch. Die SKYRAGER GmbH wird als Tochterunternehmen der JW Germany Holding GmbH, Idstein, in deren Konzernabschluss für das auf den 30. September 2013 endende Geschäftsjahr 2013 einbezogen.

Idstein, den 4. Dezember 2014

SKYRAGER GmbH

Die Geschäftsführung

39:T447b,

SKYRAGER GmbH

Idstein

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.10.2010 bis zum 30.09.2011

Bilanz zum 30. September 2011

Aktiva

		30.09.2011 EUR	30.09.2010 EUR
A. Anlagevermögen
Finanzanlagen		61.862.771,92	61.862.771,92
B. Umlaufvermögen
Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände		72.259.035,87	55.278.256,85
		134.121.807,79	117.141.028,77
Passiva
	EUR	30.09.2011 EUR	30.09.2010 EUR
A. Eigenkapital
I. Stammkapital	25.000,00		25.000,00
II. Kapitalrücklage	32.024.500,00		32.024.500,00
		32.049.500,00	32.049.500,00
B. Rückstellungen		949.164,57	5.081.485,35
C. Verbindlichkeiten		101.123.143,22	80.010.043,42
		134.121.807,79	117.141.028,77

Anhang für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011

ALLGEMEINE HINWEISE

BILANZIERUNEGS- und Bewertungsmethoden

Für die Aufstellung des Jahresabschlusses waren die nachfolgenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden maßgebend.

Bei den Finanzanlagen werden die Anteilsrechte zu Anschaffungskosten bzw. niedrigeren beizulegenden Werten angesetzt.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände sind zum Nennwert angesetzt.

Die sonstigen Rückstellungen berücksichtigen alle ungewissen Verbindlichkeiten. Sie sind in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrages (d.h. einschließlich zukünftiger Kosten- und Preissteigerungen) angesetzt.

Verbindlichkeiten sind zum Erfüllungsbetrag angesetzt.

ERLÄUTERUNGEN ZUR BILANZ

Angaben zum Anteilsbesitz

1. Unmittelbar gehaltene Anteile

Name und Sitz der Gesellschaft	Anteil am Kapital in %	Eigenkapital 30.09.2011 in TEUR	Ergebnis 2011 in TEUR
JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts.	100	23.284	0 ³⁾
JACK WOLFSKIN Belgien BVBA, Brügge, Belgien	0,1	-709	-555

2. Mittelbar gehaltene Anteile

Name und Sitz der Gesellschaft	Währung	Anteile am Kapital in %	Eigenkapital 30.09.2011	Ergebnis 2011
JACK WOLFSKIN France Retail S.à.r.l., Strasbourg, Frankreich	TEUR	100	-906	-890
JACK WOLFSKIN Italia Srl, Bozen, Italien	TEUR	100	-443	-1.148
JACK WOLFSKIN UK Ltd., London, Großbritannien	TGBP	100	-2.088	-1.870
JACK WOLFSKIN Schweiz GmbH, Glattbrugg, Schweiz	TCHF	100	789	356
MOUNTAIN REBEL GmbH, Idstein/Ts.	TEUR	100	22	0 ¹⁾
JACK WOLFSKIN France Distribution S.à.r.l., Strasbourg, Frankreich	TEUR	100	-174	-167

¹⁾ Ergebnis nach Ergebnisabführung
²⁾ Anteile werden indirekt über die JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA gehalten.
³⁾ Das Ergebnis in Höhe von TEUR 101.316 wurde in Höhe von TEUR 81.712 der SKYRAGER GmbH als persönlich haftenden Gesellschafterin zugerechnet und in Höhe von TEUR 19.455 aufgrund eines Ergebnisabführungsvertrages an die SKYRAGER GmbH abgeführt.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen bestehen im Wesentlichen gegen die JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts. (TEUR 72.020). Sie resultieren aus laufenden Verrechnungen von Verbindlichkeiten (TEUR 29.147) mit dem bestehenden Ergebnisabführungsvertrag (TEUR 19.455) sowie den Beteiligungserträgen aus Gewinnanteilen der Gesellschaft als persönlich haftende Gesellschafterin (TEUR 81.712).

Sämtliche Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände haben wie im Vorjahr eine vereinbarte Restlaufzeit von weniger als einem Jahr.

Sonstige Rückstellungen

In den sonstigen Rückstellungen sind im Wesentlichen Rückstellungen für Tantiemen enthalten.

Verbindlichkeiten

Die Restlaufzeiten und die Besicherung der Verbindlichkeiten sind im Verbindlichkeitenspiegel im Einzelnen dargestellt:

Verbindlichkeitenspiegel

in TEUR

	Restlaufzeit			gesamt
	bis 1 Jahr	1-5 Jahre	über 5 Jahre	gesamt
1. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	101.110	-	-	101.110
(Vorjahr)	(80.010)	-	-	(80.010)
2. Sonstige Verbindlichkeiten	13	-	-	13
(Vorjahr)	(1)	-	-	(1)
	101.123	-	-	101.123
	(80.011)	-	-	(80.011)

Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen bestehen im Wesentlichen gegenüber der STARGAZER Holding GmbH und enthalten hauptsächlich Verbindlichkeiten aus der Abführung des Ergebnisses des Geschäftsjahres 2010/2011 (TEUR 101.097).

HAFTUNGSVERHÄLTNISSE UND SONSTIGE FINANZIELLE VERPFLICHTUNGEN

Die SKYRAGER GmbH ist persönlich haftende Gesellschafterin der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts.

SONSTIGE ANGABEN

Geschäftsführung

Zum Geschäftsführer bestellt waren im Berichtsjahr:

Die Geschäftsführung setzt sich wie folgt zusammen:

• Herr Manfred Hell, Vorsitzender der Geschäftsführung, Bonn (bis 9. Juni 2011)

• Herr Christian Brandt, Geschäftsführer Operations, Ingelheim

• Herr Markus Bötsch, Geschäftsführer Verkauf, Rosbach v. d. Höhe

• Herr Andreas Klotz, Geschäftsführer Finanzen, Bad Vilbel (seit dem 26. Oktober 2011)

Die Geschäftsführer Manfred Hell war alleinvertretungsberechtigt und von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit.

ERGÄNZENDE ANGABEN

Haftungsverhältnisse, außerbilanzielle Geschäfte und sonstige finanzielle Verpflichtungen

Die JW Germany GmbH, Idstein/Ts. hat am 29. Juli 2011 zur Finanzierung der Akquisition der STARGAZER Holding GmbH einen Darlehensvertrag über TEUR 500.000 mit einem Bankenkonsortium unter der Führung der Bank of America Securities Ltd., London, Großbritannien, abgeschlossen. Die JW Germany Holding GmbH, Idstein/Ts. ist als Darlehensnehmer dem Konsortialkreditvertrag beigetreten und haftet mit allen Vermögenswerten vollständig.

Der Darlehensbetrag gliedert sich in einen Term Loan B Darlehen in Höhe von TEUR 350.000 und einer Laufzeit von 7 Jahren, einen Term Loan D Darlehen in Höhe von TEUR 70.000 und einer Laufzeit von 7,5 Jahren sowie einer Revolving Credit Linie in Höhe von TEUR 80.000 und einer Laufzeit von 6 Jahren. Die Auszahlung, bzw. Bereitstellung der Darlehen erfolgte am 2. August 2011.

Konzernverhältnisse

Die Gesellschaft ist persönlich haftende Gesellschafterin mit einer Vermögenseinlage in Höhe von EUR 210.000,00 und hält 100 % des Kommanditaktienkapitals in Höhe von EUR 50.000,00 der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA Idstein/Ts. sowie 0,1% der Geschäftsanteile an der Jack Wolfskin Belgien BVBA, Brügge, Belgien.

Das Mutterunternehmen, das den Konzernabschluss für den größten Kreis von Unternehmen aufstellt, ist die

Paw Luxco II S.à.r.l., Luxemburg, Luxemburg.

Das Mutterunternehmen, das den Konzernabschluss für den kleinsten Kreis von Unternehmen aufstellt, ist die

JW Germany Holding GmbH, Idstein/Ts.

Die SKYRAGER GmbH wird in den Konzernabschluss der JW Germany Holding GmbH miteinbezogen und ist nach § 291 HGB von der Aufstellung eines Konzernabschlusses befreit.

Ein Konzernabschluss ist in den Geschäftsräumen der JW Germany Holding GmbH, Idstein/Ts. erhältlich.

Idstein/Taunus, den 2. Dezember 2011

Christian Brandt, Geschäftsführer

Markus Bötsch, Geschäftsführer

Andreas Klotz, Geschäftsführer

3a:T41df,

SKYRAGER GmbH

Idstein

Jahresabschluss zum 31. Dezember 2007

Bilanz zum 30. September 2007

AKTIVA

	EUR	EUR	30.09.2006 EUR
A. ANLAGEVERMÖGEN
I. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen		61.862.741,92	61.862.741,92
B. UMLAUFVERMÖGEN
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	17.097.099,14		13.499.239,85
2. Sonstige Vermögensgegenstände	11.785,76		11.785,76
		17.108.884,90	13.511.025,61
		78.971.626,82	75.373.767,53
PASSIVA
	EUR	EUR	30.09.2006 EUR
A. EIGENKAPITAL
I. Stammkapital	25.000,00		25.000,00
II. Kapitalrücklage	32.024.500,00		32.024.500,00
		32.049.500,00	32.049.500,00
B. RÜCKSTELLUNGEN
Sonstige Rückstellungen		2.015.113,43	1.583.859,01
C. VERBINDLICHKEITEN
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	10.108.285,97		11.552.492,49
2. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	34.798.727,42		30.186.264,18
3. Sonstige Verbindlichkeiten	0,00		1.651,85
		44.907.013,39	41.740.408,52
		78.971.626,82	75.373.767,53

Anhang für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2006 bis 30. September 2007

ALLGEMEINE HINWEISE

Die Gewinn- und Verlustrechnung ist nach dem Gesamtkostenverfahren aufgestellt.

BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN

Für die Aufstellung des Jahresabschlusses waren die nachfolgenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden maßgebend.

Bei den Finanzanlagen werden die Anteilsrechte zu Anschaffungskosten bzw. niedrigeren beizulegenden Werten angesetzt.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände sind zum Nennwert angesetzt.

Die sonstigen Rückstellungen berücksichtigen alle ungewissen Verbindlichkeiten. Sie sind in der Höhe angesetzt, die nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist.

Verbindlichkeiten sind zum Rückzahlungsbetrag angesetzt.

ERLÄUTERUNGEN ZUR BILANZ

Angaben zum Anteilsbesitz

	Währung	Beteiligung %	Eigenkapital in TEUR	Ergebnis ^* in TEUR
JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts.	EUR	100	23.284	0

^* Das Ergebnis in Höhe von TEUR 35.349 wurde in Höhe von TEUR 28.551 der SKYRAGER GmbH als persönlich haftenden Gesellschafterin zugerechnet und in Höhe von TEUR 6.798 aufgrund eines Ergebnisabführungsvertrags an die SKYRAGER GmbH abgeführt.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen bestehen gegen die JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts. (TEUR 17.097). Sie resultieren aus laufender Verrechnungen von Verbindlichkeiten (TEUR 18.596) mit den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (TEUR 228), aus dem bestehenden Ergebnisabführungsvertrag (TEUR 6.798) sowie aus Beteiligungserträgen aus Gewinnanteilen der Gesellschaft als persönlich haftende Gesellschafterin (TEUR 28.551).

Sämtliche Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände haben eine vereinbarte Restlaufzeit von weniger als einem Jahr.

Sonstige Rückstellungen

In den sonstigen Rückstellungen sind im Wesentlichen Tantieme enthalten.

Verbindlichkeiten

Die Restlaufzeiten und die Besicherung der Verbindlichkeiten sind im Verbindlichkeitenspiegel im Einzelnen dargestellt:

Verbindlichkeitenspiegel in TEUR

	30.09.2007
	Restlaufzeit			gesichert	gesamt
	bis 1 Jahr	1-5 Jahre	Über 5 Jahre	gesichert	gesamt
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	409	3.601	6.098	100%	10.108
(Vorjahr)	(597)	(2.537)	(8.418)	(100%)	(11.552)
2. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	34.799	-	-	-	34.799
(Vorjahr)	(30.186)	-	-	-	(30.186)
3. Sonstige Verbindlichkeiten	0	-	-	-	0
(Vorjahr)	(2)	-	-	-	(2)
	35.208	3.601	6.098		44.907

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten resultieren aus der Finanzierung des Erwerbs der Anteile an der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts. Die SKYRAGER GmbH hat hierzu am 24. März 2005 einen Kreditvertrag mit der Dresdner Bank AG, London Branch, abgeschlossen. Dieser wurde im Rahmen einer Umfinanzierung am 12. September 2006 geändert.

Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen bestehen gegenüber der STARGAZER Holding GmbH und setzen sich aus Verbindlichkeiten aus der Abführung des Ergebnisses des Geschäftsjahres 2006/2007 (TEUR 34.795) und Forderungen aus laufenden Verrechnungen (TEUR 4) zusammen.

HAFTUNGSVERHÄLTNISSE UND SONSTIGEN FINANZIELLE VERPFLICHTUNGEN

Die SKYRAGER GmbH ist persönlich haftende Gesellschafterin der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts.

ERLÄUTERUNGEN ZUR GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG

Sonstige betriebliche Erträge

Die sonstigen betrieblichen Erträge enthalten im Konzernverbund weiterbelastete Kosten in Höhe von TEUR 2.625.

Sonstige betriebliche Aufwendungen

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen beinhalten als wesentliche Posten Verwaltungsgebühren (TEUR 12), Beiträge zu Berufsgenossenschaften (TEUR 8) und Beratungskosten (TEUR 5).

SONSTIGE ANGABEN

Geschäftsführung

Zum Geschäftsführer bestellt waren im Berichtsjahr:

	Herr Manfred Hell, MA phil., Bonn
	Herr Christian Brandt, Kaufmann, Ingelheim
	Herrn Markus Bötsch, Rosbach v. d. Höhe

Herr Bötsch wurde am 17. Juli 2007 von der Gesellschafterversammlung als Geschäftsführer bestellt. Die entsprechende Eintragung ins Handelsregister erfolgte am 4. Oktober 2007.

Konzernverhältnisse

Mutterunternehmen der Gesellschaft ist die STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts.,

Die SKYRAGER GmbH wird in den Konzernabschluss der STARGAZER Holding GmbH einbezogen und ist nach § 291 HGB von der Aufstellung eines Konzernabschlusses befreit.

Idstein/Taunus, den 02. November 2007

Geschäftsführer

Manfred Hell

Markus Bötsch

Christian Brandt

3b:T41a,

SKYRAGER GmbH

Idstein

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2021 bis zum 31.12.2021

Ergänzung zur Veröffentlichung vom 19.06.2023:

Feststellungsdatum des Jahresabschlusses nach § 328 HGB zum Geschäftsjahr 01.01.2021 bis zum 31.12.2021

Der Jahresabschluss der SKYRAGER GmbH für das Geschäftsjahr vom 01.01.2021 bis zum 31.12.2021 wurde am 28.06.2023 festgestellt.

Idstein, den 17. Juli 2023

JW STAGAZER Holding GmbH

Die Gesellschafterin

3c:T6da,

SKYRAGER GmbH

Idstein

Bekanntmachung nach § 264 Abs. 3 HGB zum
Geschäftsjahr 01.10.2014 bis 30.09.2015

Die STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., hat als alleinige Gesellschafterin der SKYRAGER GmbH beschlossen, dass die SKYRAGER GmbH für das Geschäftsjahr 2015 im Zusammenhang mit der handelsrechtlichen Jahresabschlusserstellung und -prüfung folgende Erleichterungen gemäß § 264 Abs. 3 HGB in Anspruch nimmt: Aufstellung von Bilanz und GuV nach den allgemeinen Vorschriften des HGB (Vorschriften für alle Kaufleute), Verzicht auf Erstellung eines Lageberichts und Anhangs, Verzicht auf die Prüfung des Jahresabschlusses durch einen Wirtschaftsprüfer und Verzicht auf die Offenlegungsvorschriften der §§ 325-329 HGB.

Die SKYRAGER GmbH macht für das zum 30. September 2015 endende Geschäftsjahr von der Befreiung des § 264 Abs. 3 HGB Gebrauch. Die SKYRAGER GmbH wird als Tochterunternehmen der JW Germany Holding GmbH, Idstein, in deren Konzernabschluss für das auf den 30. September 2015 endende Geschäftsjahr 2015 einbezogen.

Idstein

SKYRAGER GmbH

Die Geschäftsführung

3d:T4a42,

SKYRAGER GmbH

Idstein

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.10.2007 bis zum 30.09.2008

Bilanz zum 30. September 2008

AKTIVA

	EUR	EUR	30.09.2007 EUR
A. ANLAGEVERMÖGEN
I. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen		61.862.741,92	61.862.741,92
B. UMLAUFVERMÖGEN
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	40.718.904,42		17.097.099,14
2. Sonstige Vermögensgegenstände	11.785,76		11.785,76
		40.730.690,18	17.108.884,90
		102.593.432,10	78.971.626,82
PASSIVA
	EUR	EUR	30.09.2007 EUR
A. EIGENKAPITAL
I. Stammkapital	25.000,00		25.000,00
II. Kapitalrücklage	32.024.500,00		32.024.500,00
		32.049.500,00	32.049.500,00
B. RÜCKSTELLUNGEN
Sonstige Rückstellungen		3.225.480,74	2.015.113,43
C. VERBINDLICHKEITEN
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	9.780.932,49		10.108.285,97
2. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	57.529.474,47		34.798.727,42
3. Sonstige Verbindlichkeiten	8.044,40		0,00
		67.318.451,36	44.907.013,39
		102.593.432,10	78.971.626,82

Anhang für das Geschäftsjahr vom 01. Oktober 2007 bis 30. September 2008

ALLGEMEINE HINWEISE

Der vorliegende Jahresabschluss wurde gemäß §§ 242 ff. und §§ 264 ff. HGB, sowie nach den einschlägigen Vorschriften des GmbHG aufgestellt. Es gelten die Vorschriften für kleine Kapitalgesellschaften.

Die Gewinn- und Verlustrechnung ist nach dem Gesamtkostenverfahren aufgestellt.

BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN

Für die Aufstellung des Jahresabschlusses waren die nachfolgenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden maßgebend.

Bei den Finanzanlagen werden die Anteilsrechte zu Anschaffungskosten bzw. niedrigeren beizulegenden Werten angesetzt.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände sind zum Nennwert angesetzt.

Die sonstigen Rückstellungen berücksichtigen alle ungewissen Verbindlichkeiten. Sie sind in der Höhe angesetzt, die nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist.

Verbindlichkeiten sind zum Rückzahlungsbetrag angesetzt.

ERLÄUTERUNGEN ZUR BILANZ

Angaben zum Anteilsbesitz

	Währung	Beteiligung %	Eigenkapital in TEUR	Ergebnis ^* in TEUR
JACK WOLFSKIN
Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA,
Idstein/Ts.	EUR	100	23.284	0

^* Das Ergebnis der Jack Wolfskin in Höhe von TEUR 58.067 wurde in Höhe von TEUR 46.900 der SKYRAGER GmbH als persönlich haftende Gesellschafterin zugerechnet und in Höhe von TEUR 11.167 aufgrund eines Ergebnisabführungsvertrags an die SKYRAGER GmbH abgeführt.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen bestehen gegen die JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/ Ts. (TEUR 40.719). Sie resultieren aus laufenden Verrechnungen von Verbindlichkeiten (TEUR 17.915) mit den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (TEUR 566), aus dem bestehenden Ergebnisabführungsvertrag (TEUR 11.167) sowie aus Beteiligungserträgen aus Gewinnanteilen der Gesellschaft als persönlich haftende Gesellschafterin (TEUR 46.900).

Sämtliche Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände haben eine vereinbarte Restlaufzeit von weniger als einem Jahr.

Sonstige Rückstellungen

In den sonstigen Rückstellungen sind im Wesentlichen Tantiemen enthalten.

Verbindlichkeiten

Die Restlaufzeiten und die Besicherung der Verbindlichkeiten sind im Verbindlichkeitenspiegel im Einzelnen dargestellt:

Verbindlichkeitenspiegel

	30.09.2008
	Restlaufzeit			gesichert in TEUR	gesamt in TEUR
	bis 1 Jahr in TEUR	1 - 5 Jahre in TEUR	über 5 Jahre in TEUR	gesichert in TEUR	gesamt in TEUR
1. Verbindlichkeiten
gegenüber Kreditinstituten	327	3.274	6.180	100 %	9.781
(Vorjahr)	(409)	(3.601)	(6.098)	(100%)	(10.108)
2. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	57.529	-	-	-	57.529
(Vorjahr)	(34.799)	-	-	-	(34.799)
3. Sonstige Verbindlichkeiten	8	-	-	-	8
(Vorjahr)	(0)	-	-	-	(0)
	57.864	3.274	6.180		67.318

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten resultieren aus der Finanzierung des Erwerbs der Anteile an der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/ Ts. Die SKYRAGER GmbH hat hierzu am 24. März 2005 einen Kreditvertrag mit der Dresdner Bank AG, London Branch, abgeschlossen. Dieser wurde im Rahmen einer Umfinanzierung am 12. September 2006 geändert.

Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen bestehen gegenüber der Gesellschafterin der STARGAZER Holding GmbH und setzen sich aus Verbindlichkeiten aus der Abführung des Ergebnisses des Geschäftsjahres 2007/2008 (TEUR 57.527) und Verbindlichkeiten aus laufenden Verrechnungen (TEUR 2) zusammen.

HAFTUNGSVERHÄLTNISSE UND SONSTIGEN FINANZIELLE VERPFLICHTUNGEN

Die SKYRAGER GmbH ist persönlich haftende Gesellschafterin der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts.

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten resultieren aus der Finanzierung des Erwerbs der Anteile an der SKYRAGER GmbH, welche 100 % der Anteile an der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts., hält. Die STARGAZER Holding GmbH hat hierzu am 24. März 2005 einen Kreditvertrag mit der Dresdner Bank AG, London, abgeschlossen, der am 12. September 2006 im Rahmen einer Umfinanzierung geändert wurde.

Im Rahmen des Kaufvertrages vom 24. März 2005 zum Erwerb der Jack Wolfskin Gruppe wurde zwischen dem Verkäufer, der JW Luxembourg S.a.r.l, und dem Käufer, der damaligen Mariham 13. Beteiligungs GmbH, dem Vorgänger der STARGAZER Holding GmbH, eine Inhaberschuldverschreibung über einen Höchstbetrag von TEUR 7.000 abgeschlossen. Diese wird im Falle eines Verkaufs der Jack Wolfskin Gruppe durch die STARGAZER Holding GmbH fällig, wobei die endgültige Höhe der zu leistenden Verbindlichkeit über einen Multiplikator aus erzieltem Verkaufspreis und gezahltem Kaufpreis ermittelt wird. Auf Grund der Unbestimmbarkeit der Verbindlichkeit in der Höhe und dem Zeitpunkt der Fälligkeit wurde diese nicht bilanziert.

ERLÄUTERUNGEN ZUR GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG

Sonstige betriebliche Erträge

Die sonstigen betrieblichen Erträge enthalten im Konzernverbund weiterbelastete Kosten in Höhe von TEUR 3.906.

Sonstige betriebliche Aufwendungen

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen beinhalten als wesentliche Posten Beratungskosten (TEUR 14) und Verwaltungsgebühren (TEUR 12).

SONSTIGE ANGABEN

Geschäftsführung

Zum Geschäftsführer bestellt waren im Berichtszeitraum:

	Herr Manfred Hell, Vorsitzender der Geschäftsführung, Bonn
	Herr Christian Brandt, Geschäftsführer Finanzen, Ingelheim
	Herr Markus Bötsch, Geschäftsführer Vertrieb, Rosbach v. d. Höhe

Der Geschäftsführer Manfred Hell ist alleinvertretungsberechtigt und von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit. Die Gesellschaft hat berechtigterweise von den Regelungen des § 288 HGB insoweit Gebrauch gemacht, als auf die Angabe der Bezüge aktiver Organmitglieder gemäß § 285 Abs. 1 (9a) HGB verzichtet wurde.

Konzernverhältnisse

Die Gesellschaft ist persönlich haftende Gesellschafterin mit einer Vermögenseinlage in Höhe von TEUR 210 und hält 100 % des Kommanditaktienkapitals in Höhe von TEUR 50 der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA Idstein/ Ts.

Mutterunternehmen der Gesellschaft ist die STARGAZER Holding GmbH, Idstein/ Ts.

Die SKYRAGER GmbH wird in den Konzernabschluss der STARGAZER Holding GmbH einbezogen und ist nach § 291 HGB von der Aufstellung eines Konzernabschlusses befreit.

Idstein/Taunus, 7. November 2008

Manfred Hell, Geschäftsführer

Markus Bötsch, Geschäftsführer

Christian Brandt, Geschäftsführer

3e:T66c71,

JW Germany Holding GmbH

Idstein

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.10.2014 bis zum 30.09.2015

Inhaltsverzeichnis

Bestätigungsvermerk

Rechnungslegung

Auftragsbedingungen, Haftung und Verwendungsvorbehalt

Allgemeine Auftragsbedingungen

Hinweis:

Bestätigungsvermerk

Wir haben den von der JW Germany Holding GmbH, Idstein/Ts., aufgestellten Konzernabschluss - bestehend aus Bilanz, Gesamtergebnisrechnung, Kapitalflussrechnung, Eigenkapitalveränderungsrechnung und Anhang - sowie den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2014 bis 30. September 2015 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften, liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss und über den Konzernlagebericht abzugeben.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Eschborn/Frankfurt am Main, 23. März 2016

Ernst & Young GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Enzenhofer, Wirtschaftsprüfer

Rücker, Wirtschaftsprüfer

Konzernbilanz zum 30. September 2015

Aktiva

in TEUR	Anhang	30.09.2015	30.09.2014
Langfristige Vermögenswerte
Geschäfts- oder Firmenwert	4.7	192.327	213.130
Markenwert	4.7	347.754	347.754
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	4.8	25.006	37.907
Sachanlagen	4.6	32.418	31.152
Derivative Finanzinstrumente	5	648	2.657
Forderungen aus Finanzierungsleasing	4.5/4.15	139	940
Forderungen gegenüber Gesellschaftern		1.836	1.269
Aktive latente Steuern	3.12	1.308	-
Sonstige Vermögenswerte	4.4	1.390	990
		602.825	635.799
Kurzfristige Vermögenswerte
Vorräte	4.2	78.622	47.913
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	4.3	52.270	78.856
Derivative Finanzinstrumente	5	16.855	8.817
Forderungen aus Finanzierungsleasing	4.5/4.15	159	692
Ertragsteuerforderungen	3.12/4.4	3.871	3.084
Sonstige Vermögenswerte	4.4	9.694	5.218
Liquide Mittel	4.1	21.365	22.755
		182.836	167.335
Bilanzsumme		785.661	803.134
Passiva
Eigenkapital
Gezeichnetes Kapital	4.14.1	25	25
Kapitalrücklage	4.14.2	215.272	128.852
Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung		-3.078	-1.091
Kumulierte Konzernergebnisse	4.14.3	-139.044	-60.430
		73.175	67.356
Langfristige Schulden
Verzinsliche Darlehen	4.9	276.550	349.507
Schulden gegenüber Gesellschaftern	4.10	183.049	176.345
Derivative Finanzinstrumente	5	2.764	13.428
Sonstige Schulden	4.11	18.701	1.154
Passive latente Steuern	3.12	119.893	117.240
		600.957	657.674
Kurzfristige Schulden
Verzinsliche Darlehen	4.9	33.601	15.358
Schulden aus Lieferungen aus Leistungen		27.233	27.721
Derivative Finanzinstrumente	5	6.251	527
Rückstellungen	4.13	4.620	4.976
Ertragsteuerschulden	3.12	3.334	10.941
Sonstige Schulden	4.12	36.490	18.582
		111.529	78.105
Bilanzsumme		785.661	803.134

In den Summen sind Rundungsdifferenzen möglich.

Konzern-Gesamtergebnisrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2014 bis 30. September 2015

in TEUR	Anhang	2014/15	2013/14
Umsatzerlöse	3.1	314.043	345.324
Umsatzkosten		-170.077	-173.694
Bruttoergebnis vom Umsatz		143.966	171.631
Lizenz- und Provisionserlöse	3.2	7.458	13.222
Sonstige betriebliche Erträge	3.3	1.851	1.524
Vertriebskosten	3.4	-122.202	-116.920
Allgemeine Verwaltungskosten	3.5/9	-27.829	-20.427
Entwicklungskosten		-7.861	-7.042
Wertminderung Geschäfts- oder Firmenwert	3.6	-43.523	-
Sonstige betriebliche Aufwendungen	3.7	-1.043	-325
Erträge und Aufwendungen aus Wechselkurseffekten	3.8	24.299	13.409
Betriebsergebnis		-24.883	55.073
Finanzerträge	3.9	112	251
Fair Value Anpassung von Zinsswaps	3.10	4.414	-1.913
Finanzaufwendungen	3.11	-58.267	-53.507
Ergebnis vor Steuern		-78.625	-97
Ertragsteuern	3.12	12	-6.121
Periodenergebnis		-78.614	-6.217
Sonstiges Gesamtergebnis, dessen Beträge ggf. in künftigen Perioden in die GuV umgegliedert werden
Währungsumrechnung ausländischer Geschäftsbereiche		-1.987	-783
Sonstiges Gesamtergebnis der Periode, nach Steuern		-1.987	-783
Konzern-Gesamtergebnis		-80.601	-7.001

In den Summen sind Rundungsdifferenzen möglich.

Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2014 bis 30. September 2015

in TEUR	Anhang	2014/15	2013/14
1. Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit
Ergebnis vor Steuern		-78.625	-97
Überleitungen
Abschreibungen (+) auf Gegenstände des Anlagevermögens	4.6.2	7.224	4.807
Amortisation auf immaterielle Vermögensgegenstände (+)	4.6.2	29.448	26.647
Wertminderung Geschäfts- oder Firmenwert (+)		43.523	-
Zunahme (+)/Abnahme (-) der Wertberichtigungen Waren/Rohmaterialien	4.2	-59	-30
Zunahme (+)/Abnahme (-) der zweifelhaften Forderungen aus Lieferungen und Leistungen		4.771	2.990
Zunahme (+)/Abnahme (-) der Rückstellungen		-356	-420
Finanzaufwendungen		58.267	53.507
Finanzerträge		-112	-251
Unrealisierte Verluste (+)/Gewinne (-) aus Devisentermingeschäften		-5.729	-15.834
Fair Value Anpassung von Zinsswaps		-4.414	1.913
Cashflow vor Working Capital Veränderungen		53.938	73.233
Veränderungen im Working Capital
Zunahme (-)/Abnahme (+) der Waren und Rohmaterialien		-8.442	-16.232
Zunahme (-)/Abnahme (+) der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen		21.815	-7.408
Zunahme (+)/Abnahme (-) der Schulden aus Lieferungen und Leistungen		-26.470	7.092
Veränderung Trade Working Capital		-13.097	-16.548
Zunahme (-)/Abnahme (+) der sonstigen Vermögenswerte		-5.047	-756
Zunahme (+)/Abnahme (-) der Personalschulden		676	-733
Zunahme (+)/Abnahme (-) der Umsatzsteuerschulden		1.655	3.077
Zunahme (+)/Abnahme (-) der sonstigen Schulden		1.401	2.881
Gesamte Veränderung Working Capital		-14.412	-12.078
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit		39.526	61.155
Zinsen gezahlt		-29.482	-28.092
Zinsen erhalten		112	251
Steuern gezahlt		-15.941	-14.783
Cash Flow vor Investitionstätigkeiten		-5.785	18.530
2. Cashflow aus der Investitionstätigkeit
Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen		-7.000	-6.414
Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen		-352	-3.905
Auszahlungen für Finanzinvestitionen		-	-25
Auszahlungen aus Unternehmenserwerb, netto		-	-100
Cashflow aus der Investitionstätigkeit		-7.352	-10.444
3. Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit
Einzahlung aus Kapitalerhöhung		75.000	-
Rückzahlung von Darlehen von Banken		-75.000	-45.067
Transaktionskosten gezahlt		-3.220	-1.522
Aufnahme von kurzfristigen Bankverbindlichkeiten		18.358	12.000
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit		15.138	-34.589
4. Finanzmittelfonds am Ende der Periode
Zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds (Zwischensummen 1-3)		2.000	-26.503
Wechselkurs-, konsolidierungskreis- und bewertungsbedingte Änderung des Finanzmittelfonds		-3.391	791
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode		22.755	48.467
Finanzmittelfonds am Ende der Periode		21.365	22.755

Konzern - Eigenkapitalveränderungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2014 bis 30. September 2015

	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage	Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung	Kumulierte Konzernergebnisse	Summe Konzerneigenkapital
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Saldo zum 01.10.2013	25	128.852	-308	-54.213	74.356
Periodenergebnis	-	-	-	-6.217	-6.217
Übriges Periodenergebnis	-	-	-783	-	-783
Gesamtes Periodenergebnis	-	-	-783	-6.217	-7.001
Saldo zum 30.09.2014	25	128.852	-1.091	-60.430	67.356
Periodenergebnis	-	-	-	-78.614	-78.614
Übriges Periodenergebnis	-	-	-1.987	-	-1.987
Gesamtes Periodenergebnis	-	-	-1.987	-78.614	-80.601
Kapitalerhöhung (Anmerkung 4.14.2)		75.000			75.000
Anpassung Laufzeit Schulden gegenüber Gesellschaftern
- voller Betrag		16.272			16.272
- Abzug latenter Steuern		-4.852			-4.852
Saldo zum 30.09.2015	25	215.272	-3.078	-139.044	73.175

In den Summen sind Rundungsdifferenzen möglich.

Konzernanhang für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2014 bis 30. September 2015

1. Informationen zum Unternehmen

Die JW Germany Holding GmbH (die "Gesellschaft", "Jack Wolfskin" oder der "Konzern") hat ihren Sitz am Jack Wolfskin Kreisel 1 in Idstein/Taunus. Die Gesellschaft unterliegt dem deutschen Recht. Die JW Germany Holding GmbH ist im Handelsregister von Wiesbaden unter der HRB Nr. 26040 eingetragen.

Oberstes Mutterunternehmen der JW Germany Holding GmbH ist die PAW LUXCO I S.C.A., Luxemburg, welche hauptsächlich durch verschiedene Blackstone Fonds verwaltet wird.

Die Jack Wolfskin Gruppe befasst sich mit der Entwicklung und dem Großhandel von Outdoor-, Reise-, Sport- und Freizeitartikeln, insbesondere unter dem Warenzeichen Jack Wolfskin. Des Weiteren betreibt der Konzern zurzeit 91 Einzelhandelsgeschäfte und 9 Outlets, davon 62 in Deutschland und 29 im Ausland.

Das Geschäftsjahr beginnt am 1. Oktober eines Jahres und endet am 30. September des folgenden Jahres.

2. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

2.1 Grundlagen der Erstellung des Konzernabschlusses

Der vorliegende Konzernabschluss einschließlich Konzernlagebericht der JW Germany Holding GmbH, Idstein/Ts., zum 30. September 2015 ist nach internationalen Rechnungslegungsgrundsätzen (International Financial Reporting Standards, kurz: IFRS), wie sie in der Europäischen Union (EU) anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften aufgestellt und am 23. März 2016 durch den Beschluss der Unternehmensleitung zur Veröffentlichung freigegeben worden.

Erklärung zur Übereinstimmung mit den IFRS

Die Erstellung des Konzernabschlusses der JW Germany Holding GmbH erfolgt auf der Grundlage der am Bilanzstichtag verpflichtend in Kraft getretenen IFRS. Dabei finden alle am Bilanzstichtag 30. September 2015 geltenden und verpflichtend anzuwendenden International Financial Reporting Standards (IFRS) und International Accounting Standards (IAS) des International Accounting Standards Board (IASB) und die Auslegungen des International Financial Reporting Standard Interpretations Committee (IFRS IC) sowie die Interpretationen des Standing Interpretation Committee (SIC) Anwendung, die von der Europäischen Union angenommen wurden.

Die Aufstellung des Konzernabschlusses erfolgt auf Basis der Annahme der Unternehmensfortführung.

Der Konzernabschluss wird in Euro aufgestellt, der funktionalen Währung des Konzerns. Sofern nichts anderes angegeben ist, werden sämtliche Werte entsprechend kaufmännischer Rundung auf Tausend (TEUR) auf- oder abgerundet. Daraus können sich Rundungsdifferenzen ergeben.

Konsolidierungsgrundsätze

Der Konzernabschluss umfasst den Abschluss der JW Germany Holding GmbH und ihrer sämtlichen Tochterunternehmen. Im Einzelnen werden folgende Tochterunternehmen in den Konzernabschluss einbezogen:

JW Germany GmbH, Idstein/Taunus, Deutschland	100%
STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Taunus, Deutschland	100%
Skyrager GmbH, Idstein/Taunus, Deutschland	100%
JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Taunus, Deutschland	100%
JACK WOLFSKIN Schweiz GmbH, Glattpark (Opfikon), Schweiz	100%
JACK WOLFSKIN Belgien BVBA, Wommelgem, Belgien	100%
JACK WOLFSKIN Italia SRL, Bozen, Italien	100%
JACK WOLFSKIN UK Ltd., London, Großbritannien	100%
JACK WOLFSKIN France Retail S.à r.l., Straßburg, Frankreich	100%
JACK WOLFSKIN France Distribution SAS, Straßburg, Frankreich	100%
JACK WOLFSKIN Retail GmbH, Idstein/Taunus, Deutschland	100%
JACK WOLFSKIN Austria GmbH, Salzburg, Österreich	100%
OOO JACK WOLFSKIN RUS, Sankt Petersburg, Russland	100%
JACK WOLFSKIN Netherlands B.V., Roermond, Niederlande ^*	100%
JACK WOLFSKIN Trading (Shanghai) Co. Ltd., Shanghai, China ^**	100%

^* : Das Tochterunternehmen JACK WOLFSKIN Netherlands B.V., Roermond, Niederlande wurde am 16. Oktober 2014 eingetragen.
^** : Das Tochterunternehmen JACK WOLFSKIN Trading (Shanghai) Co. Ltd., Shanghai, China wurde am 29. Dezember 2014 gegründet.

Grundlage für den Konzernabschluss sind die nach einheitlichen Rechnungslegungsvorschriften zum 30. September 2015 aufgestellten Berichterstattungsabschlüsse der in den Konzern einbezogenen Gesellschaften.

2.2 Anwendung von neuen IFRS Standards und Interpretationen

Neben den für das Geschäftsjahr 2014/15 verpflichtend anzuwendenden IFRS und Auslegungen wurden vom IASB noch weitere IFRS veröffentlicht, die zum Teil das Endorsement der EU bereits durchlaufen haben, die aber erst zu einem späteren Zeitpunkt verpflichtend anzuwenden sind. Von der Möglichkeit einer freiwilligen vorzeitigen Anwendung der neuen und noch nicht verpflichtend anzuwendenden Standards/Interpretationen wurde kein Gebrauch gemacht. Der Konzern wird diese bei Eintritt der Verpflichtung anwenden.

Aus der Anwendung der erstmals verpflichtend im Geschäftsjahr 2014/15 anzuwendenden neuen, überarbeiteten Standards und Interpretationen ergaben sich keine Auswirkungen auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Sie führten jedoch zu erweiterten Anhangangaben.

Erstmalige verpflichtende Anwendung neuer Standards und Interpretationen

Der International Accounting Standards Board (IASB) und das International Financial Reporting Standards Interpretations Committee (IFRS IC) haben im Geschäftsjahr 2014/15 neue Rechnungslegungsstandards herausgegeben, von denen nur diejenigen erläutert werden, die von Bedeutung für die Gesellschaft sein könnten.

IFRS 10, IFRS 11 und IFRS 12, Anpassung von IAS 27 und IAS 28

Im Mai 2011 hat das IASB mit IFRS 10 Konzernabschlüsse, IFRS 11 Gemeinschaftliche Vereinbarungen und IFRS 12 Angaben zu Beteiligungen an anderen Unternehmen drei neue Standards zur Bilanzierung von Unternehmensverbindungen veröffentlicht. Gleichzeitig wurden mit IAS 27 Konzern- und Einzelabschlüsse (2011) und IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen angepasste Versionen der bisherigen Standards veröffentlicht. Die neuen sowie die angepassten Standards sind verpflichtend auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2013 beginnen. Im Rahmen der Übernahme in das EU-Recht wurde die verpflichtende Anwendung auf Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen, verschoben; von der Möglichkeit einer früheren Anwendung hat die Gesellschaft keinen Gebrauch gemacht.

•	IFRS 10 Konzernabschlüsse IFRS 10 führt eine einheitliche Definition für den Begriff der Beherrschung für sämtliche Unternehmen ein und schafft damit eine einheitliche Grundlage für die Bestimmung des Vorliegens einer Mutter-Tochter-Beziehung und die hiermit verbundene Einbeziehung in den Konsolidierungskreis. Der Standard enthält umfassende Anwendungsleitlinien zur Bestimmung eines Beherrschungsverhältnisses. Der neue Standard ersetzt SIC 12 Konsolidierung - Zweckgesellschaften vollständig sowie IAS 27 Konzern- und Einzelabschlüsse teilweise. Die Anwendung von IFRS 10 führt zu keiner Änderung des Konsolidierungskreises des Konzerns.
•	IFRS 11 Gemeinschaftliche Vereinbarungen IFRS 11 regelt die Bilanzierung von Sachverhalten, in denen ein Unternehmen gemeinschaftliche Führung über ein Gemeinschaftsunternehmen (Joint Venture) oder eine gemeinschaftliche Tätigkeit (Joint Operation) ausübt. Der neue Standard ersetzt IAS 31 Anteile an Gemeinschaftsunternehmen und SIC 13 Gemeinschaftlich geführte Unternehmen - Nicht monetäre Einlagen durch Partnerunternehmen. Die Anwendung von IFRS 11 hat zu keinen Änderungen des Konsolidierungskreises geführt.
•	IFRS 12 Angaben zu Beteiligungen an anderen Unternehmen IFRS 12 fasst alle Anhangangaben in einem Standard zusammen, die ein Unternehmen mit Anteilen an bzw. einem Engagement in anderen Unternehmen erfüllen muss; hierzu gehören Anteile an Tochtergesellschaften, Anteile an assoziierten Unternehmen, Anteile an gemeinschaftlichen Vereinbarungen (Joint Arrangements) sowie Anteile an strukturierten Unternehmen. Der neue Standard ersetzt die bisherigen Vorschriften zu den Anhangangaben in IAS 27 Konzern- und Einzelabschlüsse, IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen, IAS 31 Anteile an Gemeinschaftsunternehmen und SIC 12 Konsolidierung - Zweckgesellschaften. Die Anwendung von IFRS 12 hat nicht zu erweiterten Anhangangaben geführt.
•	IAS 27 Konzern- und Einzelabschlüsse (2011) Der angepasste IAS 27 enthält nur noch Regelungen zur Bilanzierung und zu Anhangangaben von Tochtergesellschaften, Gemeinschaftsunternehmen und assoziierten Unternehmen, die für einen nach IFRS erstellten Einzelabschluss relevant sind. Für den Konzernabschluss ergeben sich keine Änderungen.
•	IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen (2011) Der angepasste IAS 28 regelt die Rechnungslegung für Anteile an assoziierten Unternehmen sowie die Anforderungen für die Anwendung der Equity-Methode bei der Bilanzierung von Anteilen an assoziierten Unternehmen und an Gemeinschaftsunternehmen. Für den Konzernabschluss ergeben sich aus dem angepassten Standard keine Änderungen.

Investmentgesellschaften (Änderungen zu IFRS 10, IFRS 12 und IAS 27)

Im Oktober 2012 hat das IASB mit Investmentgesellschaften (Änderungen zu IFRS 10, IFRS 12 und IAS 27) veröffentlicht, die die Bilanzierung von Investmentgesellschaften betreffen. Die Änderungen beinhalten eine Definition von Investmentgesellschaften und nehmen derartige Investmentgesellschaften grundsätzlich von der Verpflichtung zur Konsolidierung von Tochtergesellschaften nach IFRS 10 aus; diese sind stattdessen erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert zu bewerten. Zusätzlich sind Anhangangaben für Investmentgesellschaften erforderlich. Die Änderungen sind auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen; von der Möglichkeit einer früheren Anwendung hat die Gesellschaft keinen Gebrauch gemacht. Die Änderungen haben keine Auswirkungen auf den Konzernabschluss der Gesellschaft.

Änderungen zu IFRS 10, IFRS 11 und IFRS 12

IFRIC 21 Abgaben

Die Interpretation regelt die Bilanzierung öffentlicher Abgaben, die keine Ertragsteuern nach IAS 12 darstellen, und klärt insbesondere, wann eine Verpflichtung zur Zahlung derartiger Abgaben als Verbindlichkeit zu bilanzieren ist. In IFRIC 21 wird das verpflichtende Ereignis für den Ansatz einer Schuld als die Aktivität identifiziert, die die Zahlung nach der einschlägigen Gesetzgebung auslöst. Die Interpretation ist auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 17. Juni 2014 beginnen; von der Möglichkeit einer früheren Anwendung hat die Gesellschaft keinen Gebrauch gemacht. Die Interpretation hat keinen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung des Konzernabschlusses.

IAS 36 Angaben zum Erzielbaren Betrag für Nicht-finanzielle Vermögenswerte (Änderungen zu IAS 36)

Im Mai 2013 hat das IASB mit Angaben zum Erzielbaren Betrag für Nicht-finanzielle Vermögenswerte (Änderungen zu IAS 36) Änderungen zu den Angabevorschriften des IAS 36 veröffentlicht. Mit diesen Änderungen setzt das IASB seine ursprüngliche Absicht um, dass Angaben über den erzielbaren Betrag, der auf Grundlage des beizulegenden Zeitwerts abzüglich Veräußerungskosten ermittelt wurde, nur für die nicht-finanziellen Vermögenswerte zu machen sind, für die in der laufenden Berichtsperiode eine Wertminderung oder eine Wertaufholung erfasst wurde. Zusätzlich wurden die Anhangangaben angepasst, die zu machen sind, wenn der erzielbare Betrag auf Basis des beizulegenden Zeitwerts abzüglich Veräußerungskosten bestimmt wurde. Die Änderungen sind rückwirkend auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen; von der Möglichkeit einer früheren Anwendung hat die Gesellschaft keinen Gebrauch gemacht. Die Änderungen haben keinen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung des Konzernabschlusses.

IAS 39 Novationen von Derivativen und Fortsetzung der Sicherungsbilanzierung (Änderungen zu IAS 39)

Im Juni 2013 hat das IASB mit Novationen von Derivativen und Fortsetzung der Sicherungsbilanzierung (Änderungen zu IAS 39) Änderungen zu IAS 39 Finanzinstrumente veröffentlicht. Durch die Änderung wird erreicht, dass ein Wechsel der Vertragspartei eines Sicherungsinstruments zu einer zentralen Gegenpartei infolge von rechtlichen oder regulatorischen Anforderungen unter bestimmten Voraussetzungen keine Beendigung einer Sicherungsbeziehung auslöst. Die Änderungen sind rückwirkend auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen; von der Möglichkeit einer früheren Anwendung hat der Konzern keinen Gebrauch gemacht. Die Änderungen haben keinen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung des Konzernabschlusses.

Nicht vorzeitig angewendete Standards und Interpretationen

Das IASB und das IFRS IC haben im Laufe des Geschäftsjahres 2014/15 neue Standards herausgegeben, von denen nur die Standards erläutert werden, die für die Gesellschaft von Bedeutung sein könnten.

IAS 19 Arbeitnehmerbeiträge zu leistungsorientierten Plänen (Änderungen zu IAS 19)

Im November 2013 hat das IASB eng begrenzte Änderungen zu IAS 19 Leistungen an Arbeitnehmer mit dem Titel Arbeitnehmerbeiträge zu leistungsorientierten Plänen (Änderungen zu IAS 19) veröffentlicht. Die Änderungen sind auf die Erfassung von Beiträgen von Arbeitnehmern oder Dritten zu leistungsorientierten Pensionsplänen anzuwenden. Hierdurch ist es gestattet, die Beiträge von Arbeitnehmern oder Dritten in der Periode als Reduktion des laufenden Dienstzeitaufwands zu erfassen, in der die zugehörige Arbeitsleistung erbracht wurde, sofern die Beiträge unabhängig von der Anzahl der Dienstjahre sind. Die Änderungen des IAS 19 sind auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Juli 2014 beginnen; im Zuge des Endorsements wurde das Datum der verpflichtenden Anwendung auf Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Februar 2015 beginnen, verschoben; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen Einfluss auf die Darstellung des Konzernabschlusses haben werden.

Projekt der jährlichen Verbesserungen

Im Dezember 2013 hat das IASB im Rahmen des Projekts der jährlichen Verbesserungen die Verbesserungen für den Zyklus 2010 bis 2012 und für den aktuellen Zyklus 2011 bis 2013 veröffentlicht. Im Rahmen des Zyklus 2010 bis 2012 erfolgen Klarstellungen bzw. kleinere Änderungen an sieben Standards: IFRS 2 Anteilsbasierte Vergütungen, IFRS 3 Unternehmenszusammenschlüsse, IFRS 8 Geschäftssegmente, IFRS 13 Bemessung des beizulegenden Zeitwerts, IAS 16 Sachanlagen, IAS 24 Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen sowie IAS 38 Immaterielle Vermögenswerte. Im Rahmen des Zyklus 2011 bis 2013 erfolgen Klarstellungen bzw. kleinere Änderungen an vier Standards: IFRS 1 Erstmalige Anwendung der IFRS, IFRS 3 Unternehmenszusammenschlüsse, IFRS 13 Bemessung des beizulegenden Zeitwerts und IAS 40 Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien. Die Änderungen sind auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Juli 2014 beginnen; im Zuge des Endorsements wurde das Datum der verpflichtenden Anwendung der Verbesserungen des Zyklus 2010 bis 2012 auf Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Februar 2015 beginnen und das Datum der verpflichtenden Anwendung der Verbesserungen des Zyklus 2011 bis 2013 auf Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2015 beginnen, verschoben; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung des Konzernabschlusses haben werden.

Im September 2014 hat das IASB im Rahmen des Projekts der jährlichen Verbesserungen die Verbesserungen für den Zyklus 2012 bis 2014 veröffentlicht. Es erfolgen Änderungen an vier Standards: IFRS 5 Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte und aufgegebene Geschäftsbereiche, IFRS 7 Finanzinstrumente: Angaben, IAS 19 Leistungen an Arbeitnehmer und IAS 34 Zwischenberichterstattung. Die Änderungen sind in Abhängigkeit von der jeweiligen Änderung prospektiv oder retrospektiv auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung des Konzernabschlusses haben werden.

IFRS 11 Gemeinsame Vereinbarungen

Im Mai 2014 hat das IASB Ergänzungen zu IFRS 11 Gemeinsame Vereinbarungen veröffentlicht. Hierdurch wird klargestellt, dass sowohl der erstmalige Erwerb als auch der Hinzuerwerb von Anteilen an einer gemeinschaftlichen Tätigkeit (Joint Operation), welche einen Geschäftsbetrieb darstellt, unter Anwendung der Regelungen zur Bilanzierung von Unternehmenszusammenschlüssen in IFRS 3 zu bilanzieren ist, es sei denn, diese stehen im Widerspruch zu Regelungen des IFRS 11. Zudem sind auch die Angabepflichten des IFRS 3 zu erfüllen. Die Änderungen sind auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung des Konzernabschlusses haben werden.

IAS 16 Sachanlagen und IAS 38 Immaterielle Vermögenswerte

Im Mai 2014 hat das IASB Änderungen zu IAS 16 Sachanlagen und IAS 38 Immaterielle Vermögenswerte veröffentlicht. Mit diesen Änderungen stellt das IASB weitere Leitlinien zur Festlegung einer akzeptablen Abschreibungsmethode zur Verfügung. Demnach sind umsatzbasierte Abschreibungsmethoden für Sachanlagen nicht und für immaterielle Vermögenswerte lediglich in bestimmten Ausnahmefällen sachgerecht. Die Änderungen sind auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung des Konzernabschlusses haben werden.

Änderungen IAS 1 Darstellung des Abschlusses

Im Dezember 2014 hat das IASB Änderungen an IAS 1 Darstellung des Abschlusses veröffentlicht. Die Änderungen umfassen im Wesentlichen Klarstellungen hinsichtlich der Beurteilung der Wesentlichkeit von Anhangangaben, Erläuterungen zur Aggregation und Disaggregation von Posten in der Bilanz und der Gesamtergebnisrechnung, der Struktur von Anhangangaben und der Darstellung der maßgeblichen Rechnungslegungsmethoden. Die Änderungen sind auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der Konzern geht derzeit davon aus, dass die Änderungen einen Einfluss auf die Darstellung der Anhangangaben haben werden.

Änderungen zu IAS 27

Mit den Änderungen wird die Equity-Methode als Bilanzierungsoption für Anteile an Tochterunternehmen, Joint Ventures und assoziierten Unternehmen im separaten Abschluss eines Investors wieder zugelassen. Mit den Änderungen wird einem Unternehmen gestattet, Anteile an Tochterunternehmen, Joint Ventures und assoziierten Unternehmen im separaten Abschluss entweder zu Anschaffungskosten oder im Einklang mit IFRS 9 Finanzinstrumente oder unter Anwendung der Equity-Methode wie in IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Joint Ventures zu bilanzieren. Für den Konzernabschluss entfalten die Änderungen an IAS 27 keine Wirkung, da sich das Wahlrecht auf Einzelabschlüsse eines Unternehmens bezieht. Die Änderungen sind für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen, anzuwenden.

Veröffentlichte, aber zum Bilanzstichtag noch nicht durch die EU-Kommission in das europäische Recht übernommene Standards, Interpretationen und Änderungen

IFRS 9 - Finanzinstrumente

Die Ergänzungen an IFRS 9 umfassen eine grundsätzliche Überarbeitung der Regelungen zum Hedge Accounting, durch die es den Unternehmen ermöglicht werden soll, ihre Risikomanagementaktivitäten im Abschluss besser darstellen zu können. Zusätzlich werden umfangreiche Angabepflichten gefordert. Zudem wird die Möglichkeit geschaffen, den erfolgsneutralen Ausweis von bonitätsbedingten Marktwertänderungen für Verbindlichkeiten, die zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, vorzeitig anzuwenden, ohne die vollständigen Regelungen von IFRS 9 anzuwenden. Des Weiteren wurde der bisher in IFRS 9 enthaltene verpflichtende Erstanwendungszeitpunkt ab dem 1. Januar 2015 aufgehoben; ein neuer Erstanwendungszeitpunkt wird erst festgelegt, wenn das gesamte IFRS-9-Projekt kurz vor der Vollendung steht. Im Juli 2014 hat das IASB die finale Version von IFRS 9 Finanzinstrumente veröffentlicht. Die neue Version beinhaltet überarbeitete Vorgaben zur Klassifizierung und Bewertung von finanziellen Vermögenswerten und erstmals Vorschriften zur Wertminderung von Finanzinstrumenten; das neue "expected loss model" zieht den Ansatz von Verlusten vor, indem sowohl eingetretene als auch in der Zukunft erwartete Verluste erfasst werden. Die neuen Regelungen sind verpflichtend auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen. Die Erstanwendung hat grundsätzlich retrospektiv zu erfolgen, jedoch werden diverse Vereinfachungsoptionen gewährt; eine frühere Anwendung ist zulässig. Die Übernahme der Änderungen durch die EU steht noch aus. Der Konzern kann derzeit noch nicht abschließend beurteilen, welche Auswirkungen die Erstanwendung des Standards haben wird, sofern der Standard von der EU in dieser Form übernommen wird.

IFRS 15 Erlöse aus Verträgen mit Kunden

Im Mai 2014 hat das IASB den neuen Standard IFRS 15 Erlöse aus Verträgen mit Kunden veröffentlicht. Zielsetzung des neuen Standards zur Umsatzrealisierung ist es, die Vielzahl der bisher in diversen Standards und Interpretationen enthaltenen Regelungen zusammenzuführen. Gleichzeitig werden einheitliche Grundprinzipien festgelegt, die für alle Branchen und für alle Arten von Umsatztransaktionen anwendbar sind. Die Fragen, in welcher Höhe und zu welchem Zeitpunkt bzw. über welchen Zeitraum Umsatz zu realisieren ist, sind mit Hilfe des 5-Stufen-Modells zu beantworten. Daneben enthält der Standard eine Reihe von weiteren Regelungen zu Detailfragestellungen sowie eine Ausweitung der erforderlichen Anhangangaben. Durch die im September 2015 veröffentlichte Änderung des IFRS 15 wurde der verpflichtende Erstanwendungszeitpunkt vom 1. Januar 2017 auf Geschäftsjahre verschoben, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen. Die Erstanwendung hat grundsätzlich retrospektiv zu erfolgen, jedoch werden diverse Vereinfachungsoptionen gewährt; eine frühere Anwendung ist zulässig. Die Übernahme der Änderungen durch die EU steht noch aus. Der Konzern kann derzeit noch nicht abschließend beurteilen, welche Auswirkungen die Erstanwendung des Standards haben wird, sofern der Standard von der EU in dieser Form übernommen wird.

IFRS 10 Konzernabschlüsse

Im September 2014 hat das IASB Änderungen an IFRS 10 Konzernabschlüsse und IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Joint Ventures (2011) veröffentlicht. Die Änderungen adressieren eine bekannte Inkonsistenz zwischen den beiden Standards bei der Bilanzierung der Veräußerung von Vermögenswerten eines Investors an bzw. Einbringung in sein assoziiertes Unternehmen oder Gemeinschaftsunternehmen. Sofern die Transaktion einen Geschäftsbetrieb nach IFRS 3 betrifft, hat eine vollständige Erlöserfassung beim Investor zu erfolgen, betrifft die Transaktion nur die Veräußerung von Vermögenswerten, welche keinen Geschäftsbetrieb darstellen, so ist eine Teilerfolgserfassung vorzunehmen. Die Übernahme der Änderungen durch die EU wurde verschoben und damit auch der Zeitpunkt ihrer verpflichtenden Anwendung. Der Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen, sofern sie von der EU in dieser Form übernommen werden, einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung des Konzernabschlusses haben werden.

Änderungen Investmentgesellschaften: Anwendung der Konsolidierungsausnahme

Im Dezember 2014 hat das IASB den Änderungsstandard Investmentgesellschaften: Anwendung der Konsolidierungsausnahme (Änderungen IFRS 10, IFRS 12 und IAS 28) veröffentlicht. Der Standard klärt Fragestellungen in Bezug auf die Anwendung der Ausnahme von der Konsolidierungspflicht nach IFRS 10 auf Mutterunternehmen und deren Tochtergesellschaften, die die Definition einer Investmentgesellschaft erfüllen. Ergänzt wurden zudem Änderungen an IFRS 12, die klarstellen, dass eine Investmentgesellschaft, die sämtliche Tochtergesellschaften zum beizulegenden Zeitwert bewertet, dennoch in den Anwendungsbereich von IFRS 12 fällt. Ergänzt wird auch IAS 28 um die Anwendbarkeit der Equity-Methode durch einen Nicht-Investmentgesellschaft-Investor auf ein Investmentgesellschaft-Beteiligungsunternehmen. Der Änderungsstandard ist auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Die Übernahme der Änderungen durch die EU steht noch aus. Der Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen, sofern sie von der EU in dieser Form übernommen werden, für die Gesellschaft von Relevanz sind. auf ein Investmentgesellschaft-Beteiligungsunternehmen. Der Änderungsstandard ist auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Die Übernahme der Änderungen durch die EU steht noch aus. Der Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen, sofern sie von der EU in dieser Form übernommen werden, für die Gesellschaft von Relevanz sind.

IFRS 14 Regulatorische Abgrenzungsposten

Das IASB hat im Januar 2014 IFRS 14 (Regulatory Deferral Accounts) herausgegeben. Mit IFRS 14 Regulatorische Abgrenzungsposten wird einem Unternehmen, das ein IFRS-Erstanwender ist, gestattet, mit einigen begrenzten Einschränkungen, regulatorische Abgrenzungsposten weiter zu bilanzieren, die es nach seinen vorher angewendeten Rechnungslegungsgrundsätzen in seinem Abschluss erfasst hat. Dies gilt sowohl im ersten IFRS-Abschluss als auch in den Folgeabschlüssen. Regulatorische Abgrenzungsposten und Veränderungen in ihnen müssen in der Darstellung der Finanzlage und in der Gewinn- und Verlustrechnung oder im sonstigen Gesamtergebnis separat ausgewiesen werden. Außerdem sind bestimmte Angaben vorgeschrieben. IFRS 14 wurde im Januar 2014 veröffentlicht und gilt für Berichtsperioden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen. Diese Änderung wird voraussichtlich keine Auswirkung auf den Konzernabschluss haben.

IFRS 16 Leasingverhältnisse

Das IASB hat im Januar 2016 den neuen Standard zur Leasingbilanzierung veröffentlicht. Dieser sieht für Leasingnehmer für die meisten Leasingverhältnisse den verpflichtenden Ansatz des Nutzungsrechts am Leasinggegenstand und einer korrespondierenden Leasingverbindlichkeit vor. Für Leasinggeber gibt es hingegen lediglich geringfügige Änderungen im Vergleich zur Klassifizierung und Bilanzierung von Leasingverhältnissen nach IAS 17. IFRS 16 erfordert sowohl für Leasingnehmer als auch für Leasinggeber erweiterte Anhangangaben. IFRS 16 gilt erstmals für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2019 beginnen. Eine vorzeitige Anwendung ist unter der Maßgabe zulässig, dass IFRS 15 Umsatzerlöse aus Verträgen mit Kunden bereits angewendet wird oder zusammen mit IFRS 16 zum gleichen Zeitpunkt angewendet wird. Überschlägig wird die Anwendung des neuen Standards zu einer Bilanzverlängerung führen. Der exakte Umfang der Auswirkungen muss noch ermittelt werden.

Änderungen an IAS 12: Erfassung latenter Steueransprüche für nicht realisierte Verluste

Im Januar 2016 veröffentlichte das IASB die Änderungen "Recognition of Defered Tax Assets for Unrealised Losses (Amendments to IAS 12)" an IAS 12 (Income Taxes). Diese Änderungen sollen die in der Praxis nicht einheitliche Bilanzierung latenter Steueransprüche aus nicht realisierten Verlusten, die im Zusammenhang mit zum beizulegenden Zeitwert bilanzierten Vermögenswerten auftreten, klarstellen. Sie sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2017 beginnen; eine vorzeitige Anwendung ist zulässig. Der Konzern geht davon aus, dass die Änderungen an IAS 12 keine Auswirkungen auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns haben werden.

Änderungen an IAS 7: Angabeninitiative

Im Januar 2016 veröffentlichte das IASB die Änderung "Amendments to IAS 7: Disclosure Initiative" an IAS 7 (Statement of Cash Flows). Diese Änderungen folgen der Zielsetzung, dass ein Unternehmen Angaben zu leisten hat, die Adressaten von Abschlüssen in die Lage versetzen, Veränderungen in den Finanzschulden zu beurteilen. Dazu sind die folgenden Veränderungen im Fremdkapital als Ergebnis von Finanzierungstätigkeiten getrennt von Veränderungen anderer Vermögenswerte und Schulden anzugeben: (1) Veränderungen bei den Cashflows aus Finanzierungstätigkeit, (2) Veränderungen als Ergebnis der Erlangung bzw. des Verlusts von Beherrschung über Tochter- oder andere Unternehmen, (3) Auswirkungen von Wechselkursänderungen, (4) Änderungen von beizulegenden Zeitwerten sowie (5) sonstige Änderungen. Sie sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2017 beginnen; eine vorzeitige Anwendung ist zulässig. Der Konzern geht davon aus, dass die Änderungen an IAS 7 keine Auswirkungen auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns haben werden.

2.3 Wesentliche Ermessensentscheidungen und Schätzungen

Ermessensentscheidungen

Leasingverträge

Die Gesellschaft hat operative Leasingverträge als Leasingnehmer und Finanzierungsleasingverträge als Leasinggeber abgeschlossen. Die operativen Leasingverträge bestehen im Wesentlichen für die Miete von Gebäuden, Kraftfahrzeugen sowie Lager- und Telekommunikationsequipment, welche keine Kauf- oder ähnliche Optionen beinhalten, die zu einem Finanzierungsleasing führen können. Bei einem operativen Leasingverhältnis verbleiben die wesentlichen mit dem Leasinggut verbundenen Chancen und Risiken beim Leasinggeber. Die Leasingzahlungen werden bei Fälligkeit als Aufwand berücksichtigt.

Gesellschafterdarlehen

Der beizulegende Zeitwert des niedrigverzinslichen Gesellschafterdarlehens ergibt sich durch die marktübliche Diskontierung des Nominalwertes, welcher zuvor mit dem vertraglich festgelegten Zins aufgezinst wurde. Dabei war bisher von einer gesamten Laufzeit von fünf Jahren (bis August 2016) ausgegangen worden, da - entgegen der vertraglichen Laufzeit von zehn Jahren - mit einer Rückzahlung in diesem Zeitraum gerechnet worden war. Im Geschäftsjahr 2014/15 wurde die erwartete gesamte Laufzeit auf sechs Jahre und zehn Monate verlängert (bis Mai 2018), entsprechend der Laufzeitverlängerung der revolvierenden Kreditlinie.

Definition der Gruppe

Auf Basis der aktuellen Franchisevereinbarungen sowie unter Berücksichtigung der Vorgaben des SIC-27 hat das Management entschieden, dass die Unternehmen der Franchisenehmer nicht konsolidiert werden müssen, da der Konzern die entsprechenden Unternehmen nicht beherrscht und er nicht die Chancen und Risiken der entsprechenden Unternehmen trägt.

Die Erstellung des Konzernabschlusses erfolgt auf Basis der Annahme der Unternehmensfortführung.

Schätzungen und Annahmen

Werthaltigkeitstest des Geschäfts- oder Firmenwerts

Im Laufe des Geschäftsjahres 2014/15 hat die Gesellschaft ihr Geschäftsmodell angepasst. Eine signifikante Anzahl Franchisestores wurde geschlossen und zum Teil von Jack Wolfskin übernommen. Dadurch wächst der Geschäftsbereich des Einzelhandels im Vergleich zum Großhandel mit den Franchisenehmern. Zusätzlich wurde in China das Geschäft von den vorherigen Lizenzpartnern übernommen und wird nun direkt mit den Franchisepartnern in China betrieben. Diese Anpassungen im Geschäftsmodell der Gesellschaft gehen mit veränderten Berichtsstrukturen einher und damit auch mit veränderten operativen Segmenten. Die Strukturierung des Geschäfts erfolgt entsprechend der Vertriebswege und nach geographischen Gesichtspunkten. Die Struktur entspricht dem internen Controlling und der Berichterstattung und berücksichtigt die unterschiedliche Risiko- und Ertragsstruktur der einzelnen operativen Segmente. Bis zum letzten Geschäftsjahr wurde die gesamte Gesellschaft als ein operatives Segment betrachtet. Seit dem Geschäftsjahr 2014/15 erfolgt die Unterteilung des Geschäfts in drei operative Segmente: JACK WOLFSKIN Großhandel, JACK WOLFSKIN Einzelhandel und China.

Die folgenden Annahmen wurden den Berechnungen zugrunde gelegt:

•	EBITA-Marge
•	Wachstumsrate zur Extrapolation von Cashflows außerhalb des Planungszeitraums
•	Diskontierungssatz

EBITA-Marge - Die Margen werden anhand der durchschnittlichen Werte ermittelt, die im vergangenen Jahr vor Beginn des Budgetzeitraums erzielt wurden. Die Werte wurden für das operative Segment JACK WOLFSKIN Großhandel über den Planungszeitraum entsprechend der erwarteten Abschwächung gesenkt; für das operative Segment JACK WOLFSKIN Einzelhandel wurde die Marge erhöht, um das erwartete Wachstum abzubilden. Für das operative Segment China wurde die Marge konstant gehalten.

Wachstumsrate - Die Wachstumsrate zur Extrapolation von Cashflows außerhalb des Planungszeitraums in Höhe von 0,5% für JACK WOLFSKIN Großhandel, von 1,0% für JACK WOLFSKIN Einzelhandel und von 2,3% für China übersteigen nicht die langfristigen durchschnittlichen Wachstumsraten der Geschäftsfelder, in denen Jack Wolfskin tätig ist.

Diskontierungssätze - Die Diskontierungssätze spiegeln die aktuellen Markteinschätzungen hinsichtlich der den operativen Segmenten jeweils zuzuordnenden spezifischen Risiken wider. In die Berechnung werden der Zeitwert der Zahlungsströme und die speziellen Risiken der zugrundeliegenden Vermögenswerte mit einbezogen, die nicht in den Zahlungsströmen berücksichtigt werden. Die Kalkulation des Diskontierungssatzes basiert auf den spezifischen Gegebenheiten der Gruppe und deren Geschäftssegmenten und ergibt sich aus dem gewichteten durchschnittlichen Kapitalkostensatz (WACC). Der WACC berücksichtigt sowohl Eigen- als auch Fremdkapital. Die Eigenkapitalkosten orientieren sich an der erwarteten Rendite der Eigenkapitalgeber der Gruppe. Die Fremdkapitalkosten orientieren sich an den entsprechenden Kosten von Unternehmen mit vergleichbarem Rating. Segmentspezifische Risiken werden durch die Anwendung eines individuellen Betafaktors abgebildet. Dieser wird jährlich auf der Grundlage öffentlich zugänglicher Marktdaten evaluiert. Für das operative Segment China wurde ein Länderrisikoaufschlag berücksichtigt, der das dem chinesischen Markt inhärente Risiko abbildet.

Hinsichtlich der detaillierten Angaben zu den einzelnen Annahmen siehe Kapitel 4.7.

Werthaltigkeitstest des Markennamens "Jack Wolfskin"

Die folgenden Annahmen wurden den Berechnungen zugrunde gelegt:

•	EBITA-Marge
•	Wachstumsrate zur Extrapolation von Cashflows außerhalb des Planungszeitraums
•	Diskontierungssatz

Wachstumsrate - Die Wachstumsrate zur Extrapolation von Cashflows außerhalb des Planungszeitraums in Höhe von 1,16% übersteigt nicht die langfristigen durchschnittlichen Wachstumsraten der Geschäftsfelder, in denen Jack Wolfskin tätig ist.

Diskontierungssätze - Die Diskontierungssätze spiegeln die aktuellen Markteinschätzungen hinsichtlich der den zahlungsmittelgenerierenden Einheiten jeweils zuzuordnenden spezifischen Risiken wider unter Berücksichtigung des Zeitwerts des Geldes und der speziellen Risiken der zugrundeliegenden Vermögenswerte, die nicht in den Zahlungsströmen berücksichtigt werden. Die Kalkulation des Diskontierungssatzes basiert auf den spezifischen Gegebenheiten der Gruppe und deren Geschäftssegmente und ergibt sich aus dem gewichteten durchschnittlichen Kapitalkostensatz (WACC). Der WACC berücksichtigt sowohl Eigen- als auch Fremdkapital. Die Eigenkapitalkosten orientieren sich an der erwarteten Rendite der Eigenkapitalgeber der Gruppe. Die Fremdkapitalkosten orientieren sich an den entsprechenden Kosten von Unternehmen mit vergleichbarem Rating. Segmentspezifische Risiken werden durch die Anwendung eines individuellen Betafaktors abgebildet. Dieser wird jährlich auf Grundlage öffentlich zugänglicher Marktdaten evaluiert.

Hinsichtlich der detaillierten Angaben zu den einzelnen Annahmen siehe Kapitel 4.7.

Forderungsbewertung

Vorratsbewertung

Gewährleistungsrückstellungen

Bedingter Kaufpreis

Der bedingte Kaufpreis für die Übernahme des Geschäfts in China setzt sich aus einer Kombination verschiedener Leistungsindikatoren von JACK WOLFSKIN Trading (Shanghai) Co. Ltd., Shanghai, China für den Zeitraum vom 27. März 2015 (Tag der Übernahme) bis Ende 2017 zusammen und wird zum beizulegenden Zeitwert der Ergebnisprognose für die relevanten Zeiträume unter Anwendung der Methode des diskontierten Cashflows bewertet. Der Diskontierungszinssatz berücksichtigt die spezifischen Risiken des chinesischen Marktes. Für weitere Details siehe Anmerkung 2.5, 4.11 und 4.12.

Forschung und Entwicklung

Immaterielle Vermögenswerte der Forschungsphase dürfen nicht aktiviert werden. Immaterielle Vermögenswerte der Entwicklungsphase werden aktiviert, wenn das Unternehmen folgende Nachweise erbringen kann: die technische Realisierbarkeit der Fertigstellung, die Absicht der Fertigstellung, die Fähigkeit den immateriellen Vermögenswert zu nutzen oder zu verkaufen, wie der Vermögenswert voraussichtlichen künftigen wirtschaftlichen Nutzen erzielen wird, die Verfügbarkeit von Ressourcen zum Abschließen der Entwicklung sowie die Fähigkeit, die dem immateriellen Vermögensgegenstand während seiner Entwicklung zurechenbaren Aufwendungen verlässlich zu bewerten. Die Entwicklungskosten der Gesellschaft erfüllen nicht die genannten Voraussetzungen und werden daher im Zeitpunkt des Anfallens als Aufwand verbucht.

Gesellschafterdarlehen

Der beizulegende Zeitwert des mit 8,0% verzinsten Gesellschafterdarlehens ergibt sich durch Diskontierung des Nominalwertes, welcher zuvor mit dem vertraglich festgelegten Zins aufgezinst wurde. Dabei wird von einer gesamten Laufzeit von sechs Jahren und zehn Monaten (bis Mai 2018) ausgegangen, da - entgegen der vertraglichen Laufzeit von zehn Jahren - mit einer Rückzahlung in diesem Zeitraum gerechnet wird. Der Vor-Steuer-Diskontierungssatz von 13,0% basiert auf der derzeitigen Finanzierungsstruktur und enthält einen Risikoaufschlag.

Steuern

Unsicherheiten bestehen hinsichtlich der Auslegung komplexer steuerrechtlicher Vorschriften, Änderungen des Steuerrechts sowie der Höhe und des Entstehungszeitpunkts künftig zu versteuernder Ergebnisse. Angesichts der internationalen Geschäftsbeziehungen und des langfristigen Charakters und der Komplexität bestehender vertraglicher Vereinbarungen ist es möglich, dass es zu Abweichungen zwischen den tatsächlichen Ergebnissen und den getroffenen Annahmen kommt bzw. dass künftige Änderungen solcher Annahmen in Zukunft Anpassungen des bereits erfassten Steuerertrags und Steueraufwands erfordern. Der Konzern bildet, basierend auf vernünftigen Schätzungen, Rückstellungen für mögliche Auswirkungen steuerlicher Außenprüfungen in den Ländern, in denen er tätig ist. Die Höhe solcher Rückstellungen basiert auf verschiedenen Faktoren, wie beispielsweise der Erfahrung aus früheren steuerlichen Außenprüfungen und unterschiedlichen Auslegungen der steuerrechtlichen Vorschriften durch das steuerpflichtige Unternehmen und die zuständige Steuerbehörde. Solche unterschiedlichen Auslegungen können sich aus einer Vielzahl verschiedener Sachverhalte ergeben, abhängig von den Bedingungen, die im Sitzland des jeweiligen Konzernunternehmens vorherrschen.

2.4 Zusammenfassung wesentlicher Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Fremdwährungsumrechnung

Im vorliegenden Konzernabschluss kommt ausschließlich die Umrechnung zu Stichtagskursen gemäß IAS 21 zur Anwendung, da es sich bei der JACK WOLFSKIN Schweiz GmbH, der JACK WOLFSKIN UK Ltd., der OOO JACK WOLFSKIN RUS und der JACK WOLFSKIN Trading (Shanghai) Co. Ltd um selbständig operierende Unternehmen handelt. Dabei werden alle Bilanzposten mit Ausnahme des Eigenkapitals (gezeichnetes Kapital, Ergebnisvortrag), das zu historischen Kursen umgerechnet wird, mit dem jeweiligen Devisenkassamittelkurs des Bilanzstichtags in Euro umgerechnet. Die aus der Veränderung der Devisenkurse zum Vorjahr entstehenden Differenzen aus der Umrechnung des Eigenkapitals werden erfolgsneutral in den Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung eingestellt.

Die im Konzern verwendeten Wechselkurse haben sich in Relation zum Euro wie folgt entwickelt:

	Stichtagskurs	Durchschnittskurs	Stichtagskurs	Durchschnittskurs
	30.09.2015	2014/15	30.09.2014	2013/14
CHF	1,0915	1,0978	1,2063	1,2209
GBP	0,7385	0,7427	0,7773	0,8192
USD	1,1203	1,1484	1,2583	1,3565
RUB	73,24	64,87	49,77	47,09
RMB	7,1206	6,9351

Sachanlagevermögen

Den planmäßigen linearen Abschreibungen liegen folgende geschätzte wirtschaftliche Nutzungsdauern zugrunde:

Betriebs- und Geschäftsausstattung	3 bis 10 Jahre
Einbauten	5 bis 33 Jahre

Kosten für die Reparatur und Instandhaltung von Sachanlagen werden grundsätzlich aufwandswirksam behandelt. Wesentliche Erneuerungen und Verbesserungen werden aktiviert und separat abgeschrieben.

Eine Sachanlage wird entweder bei Abgang ausgebucht oder dann, wenn aus der weiteren Nutzung oder Veräußerung des Vermögenswerts kein wirtschaftlicher Nutzen mehr erwartet wird. Die aus dem Abgang des Vermögenswerts resultierenden Gewinne oder Verluste werden als Differenz aus Nettoveräußerungserlösen und Buchwert des Vermögenswerts ermittelt und in der Periode, in der der Vermögenswert ausgebucht wird, erfolgswirksam in der Gesamtergebnisrechnung erfasst.

Fremdkapitalkosten

Da die Gesellschaft keine qualifizierten Vermögenswerte aktiviert hat, werden Fremdkapitalkosten in der Periode als Aufwand erfasst, in der sie angefallen sind.

Immaterielle Vermögenswerte

Einzeln erworbene immaterielle Vermögenswerte werden bei der erstmaligen Erfassung zu Anschaffungskosten angesetzt. Die Anschaffungskosten von im Rahmen eines Unternehmenszusammenschlusses erworbenen immateriellen Vermögenswerten entsprechen ihrem beizulegenden Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt. Die immateriellen Vermögenswerte werden in den Folgeperioden mit ihren Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten abzüglich kumulierter Abschreibungen und kumulierter Wertminderungsaufwendungen angesetzt. Kosten für selbst geschaffene immaterielle Vermögenswerte werden erfolgswirksam in der Periode erfasst, in der sie anfallen, da die Kriterien für eine Aktivierung gemäß IAS 38 nicht erfüllt sind. Es wird zwischen immateriellen Vermögenswerten mit begrenzter und solchen mit unbestimmter Nutzungsdauer differenziert.

Die wirtschaftlichen Nutzungsdauern der wesentlichen immateriellen Vermögenswerte wurden wie folgt festgelegt:

Software	3 bis 5 Jahre
Franchisekunden	vertragsgemäß, bis zu 7 Jahre
Shop in Shop-Kunden	vertragsgemäß, bis zu 7 Jahre
Stammkunden	vertragsgemäß, bis zu 7 Jahre
Franchiseverträge	vertragsgemäß, bis zu 7 Jahre
Auftragsbestand	vertragsgemäß, bis zu 8 Monate
Markenname	unbestimmte Nutzungsdauer
Geschäfts- oder Firmenwert	unbestimmte Nutzungsdauer

Die Franchiseverträge sowie der Kundenstamm wurden im Rahmen des Unternehmenserwerbs der Jack Wolfskin Gruppe am 2. August 2011 mit erworben. Ebenso sind der Markenname und der Geschäfts- oder Firmenwert im Zuge dieser Akquisition zugegangen. Des Weiteren wurden im Rahmen der Übernahme des Geschäfts in China zum 27. März 2015 Franchiseverträge sowie Auftragsbestand erworben und es ist Geschäfts- oder Firmenwert zugegangen.

Forschung und Entwicklung

Forschungskosten sind Kosten für die eigenständige und planmäßige Suche mit der Absicht, zu neuen wissenschaftlichen oder technischen Erkenntnissen zu gelangen. Forschungskosten sind gemäß IAS 38 nicht aktivierungsfähig und werden somit als Aufwand in der Periode erfasst, in der sie angefallen sind. Entwicklungskosten umfassen Aufwendungen, die dazu dienen, theoretische Erkenntnisse technisch und kommerziell umzusetzen. Entwicklungskosten werden ebenfalls als Aufwand in der Periode erfasst, in der sie anfallen, da sie die Voraussetzungen für eine Aktivierung nicht erfüllen.

Unternehmenszusammenschlüsse und Geschäfts- oder Firmenwert

Wertminderung von nicht finanziellen Vermögenswerten

Für Vermögenswerte, mit Ausnahme des Geschäfts- oder Firmenwerts, wird zu jedem Bilanzstichtag eine Überprüfung vorgenommen, ob Anhaltspunkte dafür vorliegen, dass ein zuvor erfasster Wertminderungsaufwand nicht mehr länger besteht oder sich verringert hat. Wenn ein solcher Anhaltspunkt vorliegt, nimmt der Konzern eine Schätzung des erzielbaren Betrags vor. Ein zuvor erfasster Wertminderungsaufwand wird nur dann rückgängig gemacht, wenn sich seit der Erfassung des letzten Wertminderungsaufwands eine Änderung in den Schätzungen ergeben hat, die bei der Bestimmung des erzielbaren Betrags herangezogen wurden. Ist dies der Fall, so wird der Buchwert des Vermögenswerts auf seinen erzielbaren Betrag erhöht. Dieser Betrag darf jedoch nicht den Buchwert übersteigen, der sich nach Berücksichtigung der Abschreibungen ergeben würde, wenn in den früheren Jahren kein Wertminderungsaufwand für den Vermögenswert erfasst worden wäre. Eine solche Wertaufholung wird sofort im Periodenergebnis erfasst. Ein für den Geschäfts- oder Firmenwert erfasster Wertminderungsaufwand darf bei Erhöhung des erzielbaren Betrags in den Folgejahren nicht aufgeholt werden.

Finanzinvestitionen und andere finanzielle Vermögenswerte

Finanzielle Vermögenswerte im Sinne von IAS 39 werden in Abhängigkeit des Einzelfalls entweder als finanzielle Vermögenswerte, die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, als Darlehen und Forderungen, als bis zur Endfälligkeit gehaltene Finanzinvestitionen oder als zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte klassifiziert. Die finanziellen Vermögenswerte werden bei der erstmaligen Erfassung zum beizulegenden Zeitwert bewertet, wenn sie zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanziert oder als zur Veräußerung verfügbar klassifiziert werden. Die Beurteilung, ob ein Vertrag ein eingebettetes Derivat enthält, wird zum Zeitpunkt vorgenommen, zu dem die Gruppe erstmals Vertragspartei wird. Die eingebetteten Derivate werden vom Basisvertrag getrennt, wenn dieser nicht zum beizulegenden Zeitwert erfolgswirksam erfasst wird und eine Analyse ergibt, dass die wirtschaftlichen Merkmale und Risiken des eingebetteten Derivats nicht eng mit den wirtschaftlichen Merkmalen und Risiken des Basisvertrags verbunden sind.

Die Folgebewertung von finanziellen Vermögenswerten hängt folgendermaßen von deren Klassifizierung ab:

Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte und Schulden

Kredite und Forderungen

Beizulegender Zeitwert

Wertminderung von finanziellen Vermögenswerten

Der Konzern ermittelt an jedem Bilanzstichtag, ob eine Wertminderung eines finanziellen Vermögenswerts oder einer Gruppe von finanziellen Vermögenswerten vorliegt.

Finanzielle Vermögenswerte, die zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanziert werden

Verringert sich die Höhe der Wertberichtigung in einer der folgenden Berichtsperioden und kann diese Verringerung objektiv auf einen nach der Erfassung der Wertminderung aufgetretenen Sachverhalt zurückgeführt werden, wird die früher erfasste Wertberichtigung rückgängig gemacht. Die Wertaufholung ist der Höhe nach auf die fortgeführten Anschaffungskosten zum Zeitpunkt der Wertaufholung beschränkt. Die Wertaufholung wird ergebniswirksam erfasst.

Ausbuchung finanzieller Vermögenswerte

Derivative Finanzinstrumente

Verzinsliche Darlehen und kurzfristige Bankschulden

Eine finanzielle Verbindlichkeit wird ausgebucht, wenn die dieser Verbindlichkeit zugrunde liegende Verpflichtung erfüllt, gekündigt oder erloschen ist.

Vorräte

Liquide Mittel

Die liquiden Mittel setzen sich aus Kassenbeständen und Guthaben bei Kreditinstituten zusammen. Diese entsprechen dem Finanzmittelfonds in der Konzern-Kapitalflussrechnung.

Rückstellungen

Allgemeines

Rückstellungen für Gewährleistungen

Leasingverhältnisse

Konzern als Leasingnehmer

Das wirtschaftliche Eigentum an Leasinggegenständen wird in Übereinstimmung mit IAS 17 beurteilt. Finanzierungsleasingverhältnisse, bei denen im Wesentlichen alle mit dem Eigentum verbundenen Chancen und Risiken an dem übertragenen Vermögenswert auf den Konzern übertragen werden, führen gemäß IAS 17 zur Aktivierung des Leasinggegenstandes im Zeitpunkt des Abschlusses des Leasingverhältnisses zum beizulegenden Zeitwert oder mit dem Barwert der Mindestleasingzahlungen, sofern dieser Wert niedriger ist. Leasingzahlungen werden mit der Effektivzinsmethode so in Finanzaufwendungen und den Tilgungsanteil der Restschuld aufgeteilt, dass ein konstanter Zinssatz auf die Leasingschuld entsteht. Die Finanzaufwendungen werden sofort erfolgswirksam erfasst.

Leasingzahlungen für operative Leasingverhältnisse werden linear über die Laufzeit der Leasingverhältnisse als Aufwand in der Gesamtergebnisrechnung erfasst.

Konzern als Leasinggeber

Ertragsrealisierung

Erträge aus Produktverkäufen werden erfasst, wenn die maßgeblichen Risiken und Chancen aus dem Eigentum der verkauften Ware an den Käufer übergegangen sind. In der Regel erfolgt dies mit der Absendung der Ware. Darüber hinaus müssen die Erträge zuverlässig messbar und ein Zufluss des wirtschaftlichen Nutzens aus dem Verkauf der Waren hinreichend wahrscheinlich sein. Skonti, Rabatte sowie Umsatzsteuer oder andere Gebühren werden nicht berücksichtigt. Rückgaberechte aus dem Versandhandel werden zum Bilanzstichtag durch Passivierung einer entsprechenden Verbindlichkeit berücksichtigt. Die Gesellschaft bildet eine Rückstellung und korrigiert dadurch die Umsätze sowie den entsprechenden Materialaufwand.

Lizenz- und Franchisegebühren

Zinserträge

Zinserträge werden erfasst, wenn die Zinsen rechtlich entstanden sind. Bei allen Finanzinstrumenten werden Zinserträge und Zinsaufwendungen anhand des Effektivzinssatzes erfasst.

Ertrag- und Einkommensteuern

Latente Steuern

Die Bewertung latenter Steuerschulden und latenter Steueransprüche hat die steuerlichen Konsequenzen zu berücksichtigen, die daraus resultieren, in welcher Art und Weise ein Unternehmen am Stichtag erwartet, den Buchwert seiner Vermögenswerte zu realisieren oder seiner Schulden zu erfüllen. Latente Steueransprüche und -schulden werden nicht abgezinst und sind in der Konzernbilanz als langfristige Vermögenswerte (Schulden) ausgewiesen.

2.5 Unternehmenszusammenschlüsse

JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Taunus, Deutschland, hatte 2007 in einer Lizenzvereinbarung 338 Fashion Co. Limited, Hongkong, die exklusiven Rechte und Lizenzen zur Nutzung der Marke Jack Wolfskin im Verkauf, in der Werbung und im Vertrieb von Produkten in der Volksrepublik China, Hongkong und Macau während der Laufzeit des Vertrags gewährt. 338 Fashion Co. Limited, Hongkong, hatte Shanghai Tristate Enterprises Co., Ltd., Shanghai, China eine Unterlizenz gewährt. JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, 338 Fashion Co. Limited und Shanghai Tristate Enterprises Co., Ltd hatten zusätzlich einen Herstellungslizenzvertrag geschlossen.

Am 24. Dezember 2014 wurde zwischen JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, 338 Fashion Co. Limited und Shanghai Tristate Enterprises Co., Ltd. ein Rahmenvertrag über die Beendigung des Lizenzvertrages geschlossen.

Gemäß den Bedingungen des Rahmenvertrags haben die Vertragsparteien ihren Willen bekundet, den Lizenzvertrag, den Unterlizenzvertrag und den Herstellungslizenzvertrag zum Zeitpunkt der Vertragsbeendigung zu beenden und dass die 100%ige Tochtergesellschaft JACK WOLFSKIN Trading (Shanghai) Co. Ltd., Shanghai, China ("JW PRC") den Vertrieb von Produkten der Marke Jack Wolfskin nach der Vertragsbeendigung übernimmt. Die Tochtergesellschaft ist am 29. Dezember 2014 gegründet worden.

Datum der Vertragsbeendigung war der 27. März 2015.

Zusätzlich wurde am 27. März 2015 zwischen JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, 338 Fashion Co. Limited und Shanghai Tristate Enterprises Co., Ltd., die Übertragung von Vorräten der Marke Jack Wolfskin (nicht älter als aus dem Jahr 2013), vereinbart. Als Kaufpreis wurden die Einstandskosten der betreffenden Vorräte vereinbart.

Ab dem Datum der Vertragsbeendigung gewährt Shanghai Tristate Enterprises Co., Ltd. gegen Zahlung einer monatlichen Servicegebühr JW PRC Dienstleistungen im Zusammenhang mit dem Betreiben des Geschäfts. Die Dienstleistungen werden während eines Zeitraums von 18 Monaten ab dem Datum der Vertragsbeendigung gewährt (bzw. bis zum 31. Dezember 2016 Lager- und Logistikdienstleistungen betreffend).

China ist ein Wachstumsmarkt. Die Chancen eines Wachstumsmarktes lassen sich über eine eigene Tochtergesellschaft besser realisieren.

Der Kaufpreis der Übernahme des Geschäfts in China setzt sich aus dem Kaufpreis für die Vorräte sowie dem bedingten Kaufpreis zusammen.

Bis zum 31. Dezember 2015 tätigt JW PRC monatliche Zahlungen in Höhe der aus dem Jahr 2014 stammenden verkauften Vorräte. Die Zahlung der restlichen Vorräte aus dem Jahr 2014, die nicht verkauft wurden, ist bis zum 1. März 2016 fällig. Die Zahlung der Vorräte aus dem Jahr 2013 ist bis 31. Januar 2016 fällig.

Der bedingte Kaufpreis setzt sich aus dem auf Proforma-Basis berechneten Gewinn von JW PRC im Zeitraum 27. März 2015 bis 31. Dezember 2015, 100% des Bruttoergebnisses aus dem Großhandel von JW PRC und 50% des Bruttoergebnisses aus dem Einzelhandel von JW PRC im Kalenderjahr 2016, multipliziert mit 0,2 und 100% des Bruttoergebnisses aus dem Großhandel von JW PRC und 50% des Bruttoergebnisses aus dem Einzelhandel von JW PRC im Kalenderjahr 2017, multipliziert mit 0,1 zusammen.

Die Bilanzierung und Bewertung der erworbenen immateriellen Vermögenswerte erfolgen gemäß IFRS 3 und IAS 38. Die Bilanzierung ist nur zulässig, wenn die Definition eines immateriellen Vermögenswertes entsprechend IAS 38 erfüllt ist und sein Barwert verlässlich ermittelt werden kann (IFRS 3.45).

Die Gesellschaft hat am 27. März 2015 die Kontrolle über die Vermögenswerte erlangt, was dem Zeitpunkt der Erstkonsolidierung der Tochtergesellschaft entspricht.

Die beizulegenden Zeitwerte der identifizierten Vermögenswerte stellen sich zum Erwerbszeitpunkt wie folgt dar:

	Beizulegender Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt
	TEUR
Verbindlichkeit aus Erwerb der Vorräte	25.983
Bedingter Kaufpreis aus Übernahme	37.315
Kaufpreis	63.298
Vorräte inklusive Umsatzsteuer	25.983
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	17.197
Passive latente Steuern	4.299
Identifizierbare Vermögenswerte, netto	38.880
Geschäfts- oder Firmenwert	24.418

Der beizulegende Zeitwert der Vorräte inklusive Umsatzsteuer in der Höhe von TEUR 25.983 setzt sich aus Vorräten der Marke Jack Wolfskin der Jahre 2013 und 2014 zusammen. Die sonstigen immateriellen Vermögenswerte umfassen Franchiseverträge in Höhe von TEUR 14.212 sowie einen Auftragsbestand in Höhe von TEUR 2.985. JW PRC bietet Dritten für die Mindestdauer von zwei Jahren das Betreiben von Jack Wolfskin Stores für den Vertrieb des Jack Wolfskin Sortiments an. Der Auftragsbestand umfasst den Anteil an Kundenaufträgen, die zum Übernahmezeitpunkt noch nicht ausgeführt waren. Der Auftragsbestand beinhaltet nur Kundenaufträge, die nicht in die Bewertung der Franchiseverträge eingeflossen sind.

Zum Zeitpunkt des Erwerbs wurde der beizulegende Zeitwert des bedingten Kaufpreises auf TEUR 37.315 geschätzt. Der beizulegende Zeitwert wird auf der Grundlage der diskontierten Cashflow Methode berechnet.

Seit Zugehörigkeit zur Jack Wolfskin Gruppe am 27. März 2015 hat JACK WOLFSKIN Trading (Shanghai) Co. Ltd., Shanghai, China bis zum Ende des Geschäftsjahres 2014/15 einen Umsatz von TEUR 48.511 und einen Jahresüberschuss von TEUR 12.365 erwirtschaftet. Die Kosten des Erwerbs beliefen sich auf TEUR 967 und wurden ergebniswirksam erfasst. Wären die erworbenen Vermögenswerte seit dem 1. Oktober 2014 Teil des Konzerns gewesen, hätten die konsolidierten Umsatzerlöse und der konsolidierte Jahresfehlbetrag TEUR 379.320 und TEUR -70.933 für die zwölf Monate bis zum 30. September 2015 betragen.

3. Erläuterungen zur Gesamtergebnisrechnung

3.1 Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse setzen sich wie folgt zusammen:

	2014/15	2013/14
Absatzmarkt	TEUR	TEUR
Inland	148.817	194.184
Ausland	178.932	166.068
Umsatzerlöse, brutto	327.749	360.252
Erlösschmälerungen	-13.706	-14.928
Umsatzerlöse, netto	314.043	345.324

	2014/15	2013/14
Sparten	TEUR	TEUR
Bekleidung	252.734	284.427
Schuhe	44.211	45.842
Ausrüstung	30.804	29.983
Umsatzerlöse, brutto	327.749	360.252
Erlösschmälerungen	-13.706	-14.928
Umsatzerlöse, netto	314.043	345.324

3.2 Lizenz- und Provisionserlöse

Der Konzern erzielt Lizenz- und Provisionserlöse, die sich wie folgt aufteilen:

	2014/15	2013/14
	TEUR	TEUR
Lizenzerlöse	5.901	8.035
Franchiseerlöse	1.557	5.169
Storeeröffnungserlöse	-	18
Lizenz- und Provisionserlöse	7.458	13.222

Die Lizenzerlöse betreffen im Wesentlichen Erlöse im Zusammenhang mit einem Lizenzvertrag, welchen die Jack Wolfskin Gruppe mit einem chinesischen Vertriebspartner für China abgeschlossen hatte und der zum 27. März 2015 beendet wurde. Die Franchiseerlöse sind an die Umsätze der Franchiseläden gekoppelt. Die Franchisegebühr ist im April 2014 von 5,0% auf 2,5% gesenkt worden. Storeeröffnungserlöse werden durch die Weiterbelastung der bei Storeeröffnungen entstandenen Kosten an die Franchisenehmer realisiert.

3.3 Sonstige betriebliche Erträge

	2014/15	2013/14
	TEUR	TEUR
Frachterträge	542	893
Sonstige Werbeerträge	212	631
Sonstige betriebliche Erlöse	1.097
Sonstige betriebliche Erträge	1.851	1.524

Die sonstigen Werbeerträge betreffen im Wesentlichen Erträge aus der Weiterberechnung von Katalogkosten. Die sonstigen betrieblichen Erträge im Geschäftsjahr 2014/15 resultieren im Wesentlichen aus einer Einzahlung aus einem Versicherungsfall.

3.4 Vertriebskosten

	2014/15	2013/14
	TEUR	TEUR
Verkauf und Kundenbetreuung	-48.287	-35.637
Aufwendungen für Abschreibungen	-20.336	-25.847
Werbekosten	-18.293	-23.551
Lagerkosten	-14.168	-13.080
Marketing	-7.472	-4.027
Promotionskosten	-6.719	-7.371
Frachtkosten	-5.502	-5.320
Vertriebsprovisionen	-1.425	-2.087
Vertriebskosten	-122.202	-116.920

Die Abschreibungen resultieren im Wesentlichen aus Abschreibungen der immateriellen Vermögenswerte, die im Rahmen des Erwerbs der Jack Wolfskin Gruppe am 2. August 2011 erworben wurden: Lizenzverträge (TEUR 8.726; 2013/14: TEUR 8.317), Kundenbeziehungen Stammkunden (TEUR 5.064; 2013/14: TEUR 7.137), Kundenbeziehungen Franchisestore (TEUR 4.872, 2013/14: TEUR 6.867), der Kundenbeziehungen Shop in Shop (TEUR 1.674, 2013/14: TEUR 2.359). In 2013/14 war der Mailordervertrag vollständig abgeschrieben worden (TEUR 1.167). Bezüglich der Abschreibungen wird auf Anmerkung 3.13 verwiesen.

Werbekosten sind im Wesentlichen Aufwendungen für Werbung. Die Position "Marketing" beinhaltet im Wesentlichen die Aufwendungen für die Marketing-Abteilung, Promotionskosten umfassen hauptsächlich Aufwendungen für Werbeaktionen in den Stores.

3.5 Allgemeine Verwaltungskosten

	2014/15	2013/14
	TEUR	TEUR
Unternehmensleitung	-14.927	-11.932
Finanzen und Informationssysteme	-6.489	-4.505
Forderungsausfälle und Wertberichtigungen auf Forderungen	-5.415	-2.990
Management Gebühr	-998	-1.000
Allgemeine Verwaltungskosten	-27.829	-20.427

3.6 Wertminderung Geschäfts- oder Firmenwert

Die Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts bezieht sich auf das operative Segment JACK WOLFSKIN Großhandel. Für Details wird auf Anmerkung 3.13 und 4.7 verwiesen.

3.7 Sonstige betriebliche Aufwendungen

Sonstige betriebliche Aufwendungen in Höhe von TEUR 1.043 (2013/14: TEUR 325) beinhalten im Wesentlichen Aufwendungen im Zusammenhang mit Zahlungsfehlern, die durch eine Versicherung gedeckt sind (siehe Anmerkung 3.3).

3.8 Erträge und Aufwendungen aus Wechselkurseffekten

	2014/15	2013/14
	TEUR	TEUR
Realisierte Gewinne (+)/Verluste (-)	18.570	-2.425
Unrealisierte Verluste (-)/Gewinne (+)	-826	1.575
Fair Value Anpassung von Devisentermingeschäften	6.555	14.259
Erträge und Aufwendungen aus Wechselkurseffekten	24.299	13.409

Unrealisierte Wechselkursgewinne und -verluste spiegeln Wechselkursänderungen in der Umrechnung von monetären Posten seit deren erstmaligem Ansatz wider.

3.9 Finanzerträge

	2014/15	2013/14
	TEUR	TEUR
Zinserträge aus kurzfristiger Geldanlage	105	136
Zinserträge aus Finanzierungsleasing	7	115
Finanzerträge	112	251

3.10 Fair Value Anpassung von Zinsswaps

	2014/15	2013/14
	TEUR	TEUR
Unrealisierte Gewinne (+)/Verluste (-) aus Zinsswaps	4.414	-1.913

Die Erträge bzw. Aufwendungen aus den unrealisierten Gewinnen bzw. Verlusten der abgeschlossenen Zinsderivate betreffen die Marktwertänderungen der Zinssicherungsinstrumente. Da die Kriterien für einen Cashflow-Hedge nicht erfüllt sind, werden die Marktwertänderungen ergebniswirksam erfasst.

3.11 Finanzaufwendungen

	2014/15	2013/14
	TEUR	TEUR
Zinsaufwand Seniordarlehen	-26.802	-26.590
Zinsaufwand aus der Zuschreibung eines unterverzinslichen Gesellschafterdarlehens	-22.963	-20.337
Amortisation von Transaktionskosten	-5.925	-4.816
Bereitstellungsgebühr für nicht genutzte revolvierende Kreditlinie	-2.570	-1.167
Zinsaufwand auf Steuern nach § 233a AO	-7	-597
Finanzaufwendungen	-58.267	-53.507

Der Zinsaufwand der Seniordarlehen betrifft im Wesentlichen die Zinszahlungen und die Zinsabgrenzung der Periode. Das von der PAW LUXCO III S.à r.l. zu einem Prozentsatz von 8,0% gewährte Gesellschafterdarlehen wurde mit einem Vor-Steuer-Diskontierungssatz von 13,0% abgezinst, da das Gesellschafterdarlehen nicht die marktüblichen Zinskonditionen widerspiegelt. Die Transaktionskosten, welche im Zusammenhang mit der Finanzierung stehen, werden über die Laufzeit der Darlehen verteilt. Der Zinsaufwand auf Steuern resultiert aus der Rückstellung auf die Steuerschuld aus der letzten Betriebsprüfung. In 2014/15 sind diese Rückstellungen nach finaler Steuerfestsetzung vollständig in Anspruch genommen worden.

3.12 Ertragsteuern

Die Steuern vom Einkommen und vom Ertrag umfassen die inländische Körperschaft-steuer inklusive Solidaritätszuschlag sowie die Gewerbesteuer bzw. vergleichbare Steuern der ausländischen Tochtergesellschaften. Die deutschen Tochtergesellschaften JW Germany GmbH, STARGAZER Holding GmbH, Skyrager GmbH, JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA und JACK WOLFSKIN Retail GmbH bilden mit dem Mutterunternehmen JW Germany Holding GmbH eine steuerliche Organschaft.

Daraus ergeben sich folgende effektive Steuern:

	2014/15	2013/14
	TEUR	TEUR
Tatsächlicher Steueraufwand Inland	-6.736	-12.477
Tatsächlicher Steueraufwand Ausland	-787	-81
Tatsächlicher Steueraufwand	-7.523	-12.558
Temporäre Differenzen	7.535	6.437
Latenter Steuerertrag	7.535	6.437
Gesamter Steuerertrag (+)/-aufwand (-)	12	-6.121

Die Überleitungsrechnung von dem Produkt aus bilanziellem Periodenergebnis und dem anzuwendenden Steuersatz des Konzerns auf den effektiven Steueraufwand stellt sich wie folgt dar:

	2014/15	2013/14
	TEUR	TEUR
Verlust vor Ertragsteuern	-78.625	-97
Ertragsteuerertrag zum Steuersatz von 29,82% (Vj.: 29,67%)	23.449	29
Wertminderung Geschäfts- oder Firmenwert	-12.980
Nicht abzugsfähige Aufwendungen	-9.984	-6.084
Erträge zu abweichenden Steuersätzen besteuert in anderen Steuergebieten	2.347	135
Steuerrückstellung Betriebsprüfung 2008 - 2013	-1.800
Steuerfreie Erträge	141	212
Nicht aktivierte latente Steuern auf Verlustvorträge Gewerbesteuer und Körperschaftsteuer	85	-273
Sonstige Effekte	-1.246	-140
Steuerertrag (+)/-aufwand (-) zum effektiven Ertragsteuersatz in Höhe von 0,02% (Vj.: 6.310%)	12	-6.121

Die Berechnung des Steuersatzes von 29,82% basiert auf einem Körperschaftsteuersatz von 15%, einem Solidaritätszuschlag von 5,5% und einem Gewerbesteuersatz von 14,00%.

Die latenten Steuern sind auf die temporären Differenzen zwischen der Steuerbilanz und der IFRS-Konzernbilanz bei den nachfolgenden Bilanzpositionen zurückzuführen:

	30.09.2015 TEUR			30.09.2014 TEUR
	Aktive latente Steuern	Veränderung in 2014/15	Passive latente Steuern	Aktive latente	Steuern Veränderung in 2013/14	Passive latente Steuern
Langfristige Vermögenswerte
Lizenzverträge	-	2.584	859	-	2.797	3.443
Markenwert	-	-544	103.713	-	-288	103.169
Shop in Shop Verträge	-	494	366	-	696	860
Stammkunden	-	1.497	1.106	-	2.104	2.603
Franchiseverträge	-	-759	3.260	-	2.025	2.501
Immaterielle Vermögenswerte	206	55	-	151	-41
Kurzfristige Vermögenswerte
Vorräte	3.046	1.035	1.203	1.748	356	941
Derivate	-	-1.816	5.220	-	-3.340	3.404
Forderungen	-	64	180	-	-150	244
Sonstige Vermögenswerte	-	-121	285	-	-164	164
Langfristige Schulden
Derivate	2.688	-1.296	-	3.984	577
Verzinsliche Darlehen	662	342	2.500	913	714	3.093
Unterverzinsliches Gesellschafterdarlehen	-	-2.492	6.980	-	1.793	4.488
Kurzfristige Schulden
Derivate	-	-156	-	156	-888
Sonstige Schulden	485	167	-	327	-87	9
Kurzfristige Rückstellungen	-	-401	-	401	334
Summe	7.087	-1.345	125.672	7.680	6.437	124.920
Latenter Steueraufwand/-ertrag des Jahres			-1.345			6.437
Ausweis in der Konzernbilanz:
Aktive/Passive latente Steuern	1.308		119.893			117.240

Die wesentlichen temporären Differenzen bestehen in Deutschland und werden deshalb mit dem deutschen Steuersatz in Höhe von 29,82% berechnet.

Latente Steuern in Höhe von TEUR 4.852 wurden direkt im Eigenkapital verbucht, TEUR 4.027 latente Steuern wurden im Zusammenhang mit der Übernahme des Chinageschäfts passiviert.

Zum 30. September 2015 bestehen keine steuerlichen Verlustvorträge in Deutschland (2014: TEUR 0). Zum 30. September 2015 bestehen Ertragsteuerforderungen in Höhe von TEUR 3.871 (2014: TEUR 3.084), welche im Wesentlichen die Körperschaftsteuer betreffen. Die Ertragsteuerverbindlichkeiten zum 30. September 2015 betragen TEUR 3.334 (2014: TEUR 10.941) und bestehen im Wesentlichen für eine Ertragsteuerverbindlichkeit in Höhe von TEUR 1.800 auf Grundlage des aktuellen Stands der Betriebsprüfung, eine Ertragsteuerverbindlichkeit von JACK WOLFSKIN Trading (Shanghai) Co. Ltd., Shanghai, China in Höhe von TEUR 991 und eine Quellensteuerverbindlichkeit in Höhe von TEUR 250. In 2014 umfassten die Ertragsteuerverbindlichkeiten im Wesentlichen Verbindlichkeiten für Gewerbesteuern (TEUR 6.299), für Körperschaftsteuer (TEUR 4.218) und für den Solidaritätszuschlag (TEUR 230).

Die auf ausländische Tochtergesellschaften entfallenden aktiven latenten Steuern auf Verlustvorträge des Geschäftsjahres 2014/15 in Höhe von TEUR 639 (kumuliert TEUR 4.436; 2014: TEUR 3.797) wurden nicht aktiviert. Die steuerlichen Verlustvorträge der ausländischen Tochtergesellschaften sind unbegrenzt nutzbar. Die Gesellschaft geht jedoch davon aus, dass diese nicht genutzt werden.

Für temporäre Differenzen aus thesaurierten Ergebnissen von Tochtergesellschaften wurden keine passiven latenten Steuern gebildet, da die thesaurierten Ergebnisse negativ waren. In 2014 waren keine passiven latenten Steuern für temporäre Differenzen aus thesaurierten Ergebnissen von Tochtergesellschaften in Höhe von TEUR 10.741 gebildet worden, da die Gesellschaft in der Lage war, den zeitlichen Verlauf der Umkehrung zu steuern und angenommen worden war, dass sich die temporären Differenzen in absehbarer Zeit nicht umkehren.

3.13 Aufwendungen für planmäßige Abschreibungen/Wertminderungen

Die Aufwendungen für Abschreibungen und Wertminderungen auf immaterielle Vermögenswerte sind in den folgenden Posten enthalten:

	2014/15	2013/14
	TEUR	TEUR
Vertriebskosten	-22.409	-26.411
Umsatzkosten	-6.796	-
Entwicklungskosten	-13	-54
Allgemeine Verwaltungskosten	-230	-182
Wertminderung Geschäfts- oder Firmenwert	-43.523
Abschreibungen/Wertminderung immaterieller Vermögenswerte	-72.971	-26.647

Die Vertriebskosten enthalten im Wesentlichen Abschreibungen der immateriellen Vermögenswerte, die im Rahmen des Erwerbs der Jack Wolfskin Gruppe am 2. August 2011 erworben wurden: Lizenzverträge (TEUR 8.726; 2013/14: TEUR 8.317), Kundenbeziehungen Stammkunden (TEUR 5.064; 2013/14: TEUR 7.137), Kundenbeziehungen Franchisestores (TEUR 4.872, 2013/14: TEUR 6.867) und Kundenbeziehungen Shop in Shop (TEUR 1.674, 2013/14: TEUR 2.359). In 2013/14 war der Mailordervertrag vollständig abgeschrieben worden (TEUR 1.167). Zusätzlich sind in den Vertriebskosten Abschreibungen auf Software in Höhe von TEUR 643 (2013/14: TEUR 564) und Abschreibungen auf sonstige immaterielle Vermögenswerte in Höhe von TEUR 1.430 enthalten (2013/14: TEUR 237).

Die Umsatzkosten enthalten die Abschreibung auf die Franchiseverträge (TEUR 4.642; 2013/14: 0) und auf den Auftragsbestand (TEUR 2.154; 2013/14: 0), die im Rahmen der Übernahme des Geschäfts in China zum 27. März 2015 erworben wurden.

Die Aufwendungen für Abschreibungen auf Sachanlagen sind in den folgenden Posten enthalten:

	2014/15	2013/14
	TEUR	TEUR
Vertriebskosten	-6.415	-4.066
Entwicklungskosten	-141	-158
Allgemeine Verwaltungskosten	-668	-583
Abschreibungen auf Sachanlagen	-7.224	-4.807

In den Vertriebs- und Entwicklungskosten wie auch in den allgemeinen Verwaltungskosten sind überwiegend Abschreibungen auf die Büro- und Geschäftsausstattung enthalten.

3.14 Personalaufwendungen

Die Personalaufwendungen sind in die einzelnen, bereits dargestellten Bereiche gegliedert und setzen sich wie folgt zusammen:

	2014/15	2013/14
	TEUR	TEUR
Löhne und Gehälter	-39.339	-33.095
Soziale Abgaben und Aufwendungen	-8.053	-6.291
Personalkosten	-47.392	-39.386

Im Konzern wurden im Durchschnitt für die operativen Tätigkeiten 902 Mitarbeiter beschäftigt (2013/14: 707 Mitarbeiter). Zum Stichtag waren 972 (2014: 787) Mitarbeiter angestellt. Hierbei handelt es sich wie im Vorjahr ausschließlich um Angestellte.

Für die betriebliche Altersversorgung bestehen im Konzern ausschließlich beitragsorientierte Zusagen (Defined Contribution Plans). Bei den beitragsorientierten Zusagen zahlt das Unternehmen aufgrund gesetzlicher oder vertraglicher Bestimmungen beziehungsweise auf freiwilliger Basis Beiträge an staatliche oder private Rentenversicherungsträger. Mit Zahlung der Beiträge bestehen für das Unternehmen keine weiteren Leistungsverpflichtungen. Die laufenden Beitragszahlungen sind als Aufwand des jeweiligen Jahres ausgewiesen. Sie beliefen sich im Geschäftsjahr 2014/15 auf insgesamt TEUR 4.842 (2013/14: TEUR 4.078) und betrafen überwiegend in Deutschland für die gesetzliche Rentenversicherung geleistete Beiträge.

4. Erläuterungen zur Konzernbilanz

4.1 Liquide Mittel

Die liquiden Mittel setzen sich aus Kassenbeständen und Guthaben bei Kreditinstituten zusammen und bilden den Finanzmittelfonds der Kapitalflussrechnung. Guthaben bei Kreditinstituten werden ausschließlich zur kurzfristigen Liquiditätsdisposition bei Banken mit zweifelsfreier Bonität gehalten. Die Guthaben bei Kreditinstituten werden mit variablen Zinssätzen für täglich kündbare Guthaben verzinst. Der beizulegende Zeitwert der Zahlungsmittel beträgt TEUR 21.365 (2014: TEUR 22.755). Zum 30. September 2015 verfügt der Konzern über eine nicht in Anspruch genommene Kreditlinie in Höhe von TEUR 14.143 (2014: TEUR 21.055), für die alle für die Inanspruchnahme notwendigen Bedingungen bereits erfüllt waren und zusätzlich eine nicht genutzte Revolving Credit Facility von TEUR 56.000 (2014: TEUR 58.000).

4.2 Vorräte

Die Vorräte gliedern sich in folgende Hauptgruppen:

	30.09.2015	30.09.2014
	TEUR	TEUR
Waren	77.494	47.029
Rohmaterialien	1.592	1.407
Vorräte, brutto	79.086	48.436
Wertberichtigung auf Vorräte	-464	-523
Vorräte, netto	78.622	47.913

Der in den Umsatzkosten enthaltene Materialaufwand des Geschäftsjahres betrug TEUR 157.550 (2013/14: TEUR 169.147). Der Buchwert der Vorräte, die zum beizulegenden Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten bilanziert wird, beträgt TEUR 1.547 (2014: TEUR 1.571).

In der Berichtsperiode wurden Wertaufholungen in Höhe von TEUR 59 im Materialaufwand als Ertrag erfasst (2013/14: TEUR 30).

4.3 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

	30.09.2015	30.09.2014
	TEUR	TEUR
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	62.544	85.133
Wertberichtigung auf Forderungen	-10.274	-6.277
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, netto	52.270	78.856

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind nicht verzinslich und haben in der Regel eine Fälligkeit von 30 bis 60 Tagen.

Die Entwicklung des Wertberichtigungskontos stellt sich wie folgt dar:

	30.09.2015	30.09.2014
	TEUR	TEUR
Stand Wertberichtigungen am 01. Oktober	6.277	4.451
Zuführung in der Periode	4.775	3.096
Verbrauch	-774	-1.164
Auflösung	-4	-106
Stand Wertberichtigungen am 30. September	10.274	6.277

Der Gesamtbetrag der Zuführung von TEUR 4.775 im Geschäftsjahr 2014/15 resultiert aus Einzelwertberichtigungen (2013/14: TEUR 3.096). Die Position "Verbrauch" beinhaltet die in Anspruch genommenen Einzelwertberichtigungen in Höhe von TEUR 774 (2013/14: TEUR 1.164). Unter den Auflösungen werden rückgängig gemachte Einzelwertberichtigungen in Höhe von TEUR 4 erfasst (2013/14: TEUR 9 rückgängig gemachte Einzelwertberichtigungen und TEUR 97 rückgängig gemachte Pauschalwertberichtigungen).

Jeweils zum 30. September stellt sich die Altersstruktur der nicht einzelwertberichtigten Forderungen aus Lieferungen und Leistungen wie folgt dar:

	Buchwert	davon: Zum Abschlussstichtag einzelwertberichtigt	davon: Zum Abschlussstichtagweder einzelwertberichtigt noch überfällig	davon: Zum Abschlussstichtag nicht einzelwertberichtigt und in den folgenden Zeitbändern überfällig
	Buchwert	davon: Zum Abschlussstichtag einzelwertberichtigt		Weniger als 30 Tage	Zwischen 30 und 60 Tagen	Zwischen 61 und 90 Tagen	Zwischen 91 und 120 Tagen	Mehr als 120 Tage
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
2015	52.270	8.102	27.107	16.286	225	128	220	202
2014	78.856	10.514	57.094	8.959	234	782	466	806

Forderungen, die nur einer pauschalierten Einzelwertberichtigung unterlegen haben, sind in der vorstehenden Tabelle als nicht einzelwertberichtigt aufgeführt. Zur Absicherung gegen Kreditrisiken nutzt der Konzern Kreditversicherungen für einen Teil seiner Forderungen. Das Kreditversicherungsgesamtvolumen vor Berücksichtigung des Selbstbehaltes beläuft sich auf TEUR 14.465 (2014: TEUR 19.161), was 23% (2014: 23%) der gesamten Forderungen entspricht. Darüber hinaus nutzt der Konzern im Rahmen seiner Kreditsicherungsstrategie Eigentumsvorbehalte bis zur vollständigen Bezahlung für sämtliche Lieferungen des Konzerns. Die Gesellschaft verkauft Forderungen im Rahmen einer Factoring-Vereinbarung. Die betreffenden Forderungen werden zum Zeitpunkt ihrer Übertragung an die Factoring-Gesellschaft ausgebucht (2015: TEUR 9.115; 2014: TEUR 7.522).

4.4 Sonstige Vermögenswerte und Ertragsteuerforderungen

	30.09.2015	30.09.2014
	TEUR	TEUR
Beteiligung ^*	-	25
Kautionen ^*	1.390	965
Sonstige Vermögenswerte (langfristig)	1.390	990

^* : Finanzielle Vermögenswerte

Die Forderungen aus Kautionen haben eine Laufzeit von mehr als einem Jahr.

	30.09.2015	30.09.2014
	TEUR	TEUR
Geleistete Vorauszahlungen ^*	7.156	3.992
Forderung gegen Versicherung ^*	1.097
Debitorische Kreditoren ^*	130	241
Forderungen gegen das Finanzamt	53	30
Übrige	1.258	955
Sonstige Vermögenswerte (kurzfristig)	9.694	5.218

^* : Finanzielle Vermögenswerte

Die Ertragsteuerforderungen in Höhe von TEUR 3.871 (2014: TEUR 3.084) resultieren aus überhöhten Steuervorauszahlungen.

4.5 Forderungen aus Finanzierungsleasing

	30.09.2015	30.09.2014
	TEUR	TEUR
Kurzfristige Forderungen aus Finanzierungsleasing	159	692
Langfristige Forderungen aus Finanzierungsleasing	139	940
Forderungen aus Finanzierungsleasing	298	1.632

Der Konzern bietet den Franchisenehmern die Möglichkeit, die Ladeneinrichtungen über einen festgeschriebenen Zeitraum von fünf Jahren zu leasen. Die Ladeneinrichtungen bleiben dabei als Sicherheiten im Eigentum des Konzerns.

4.6. Sachanlagen

Das Sachanlagevermögen setzt sich wie folgt zusammen:

	30.09.2015	30.09.2014
	TEUR	TEUR
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	31.935	30.957
Anlagen im Bau	483	195
Sachanlagevermögen, netto	32.418	31.152

Es wird auf den angehängten Anlagenspiegel verwiesen.

4.7 Geschäfts- oder Firmenwert und Markenwert "Jack Wolfskin"

Der im Rahmen des Unternehmenszusammenschlusses vom 2. August 2011 sowie im Rahmen der Übernahme des Geschäfts in China erworbene Geschäfts- oder Firmenwert sowie der Markenwert mit unbestimmter Nutzungsdauer wurden jeweils auf eine Wertminderung überprüft. Es muss sichergestellt werden, dass der Geschäfts- oder Firmenwert und der Markenwert nicht mit einem höheren als dem erzielbaren Betrag bilanziert werden, der der höhere der beiden Beträge aus dem beizulegenden Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten und dem Nutzungswert eines Vermögenswertes ist. Die Gesellschaft wendet beim Werthaltigkeitstest des Geschäfts- oder Firmenwertes das Konzept des Nutzungswertes und beim Werthaltigkeitstest des Markenwertes das Konzept des beizulegenden Zeitwerts abzüglich Veräußerungskosten an.

Im Laufe des Geschäftsjahres 2014/15 hat die Gesellschaft ihr Geschäftsmodell angepasst. Eine signifikante Anzahl Franchisestores wurde geschlossen und zum Teil von Jack Wolfskin übernommen. Dadurch wächst der Geschäftsbereich des Einzelhandels im Vergleich zum Großhandel mit den Franchisenehmern. Zusätzlich wurde in China das Geschäft von den vorherigen Lizenzpartnern übernommen und wird nun direkt mit den Franchisepartnern in China betrieben. Diese Anpassungen im Geschäftsmodell der Gesellschaft gehen mit veränderten Berichtsstrukturen einher und damit auch mit veränderten zahlungsmittelgenerierenden Einheiten. Bis zum letzten Geschäftsjahr wurde die gesamte Gesellschaft als ein operatives Segment betrachtet. Seit dem Geschäftsjahr 2014/15 erfolgt die Unterteilung des Geschäfts in drei operative Segmente: JACK WOLFSKIN Großhandel, JACK WOLFSKIN Einzelhandel und China.

Im Laufe der Reorganisation ist der Geschäfts- oder Firmenwert auf Werthaltigkeit getestet worden, wobei die Gesellschaft als ein operatives Segment betrachtet wurde. Dieser Werthaltigkeitstest ergab keine Wertminderung. Zum 30. September 2015, nach der Verteilung des Geschäfts- oder Firmenwertes auf die drei operativen Segmente, ergab der Werthaltigkeitstest eine Wertminderung des operativen Segments JACK WOLFSKIN Großhandel in Höhe von TEUR 43.523.

Nach Berücksichtigung dieser Wertminderung setzt sich der Geschäfts- oder Firmenwert der Gesellschaft wie folgt zusammen:

	30.09.2015
	TEUR
Geschäfts- oder Firmenwert JACK WOLFSKIN Großhandel	31.228
Geschäfts- oder Firmenwert JACK WOLFSKIN Einzelhandel	53.170
Geschäfts- oder Firmenwert China	107.929
Geschäfts- oder Firmenwert Konzern	192.327

Der Werthaltigkeitstest der Marke zum 30. September 2015 ergab keinen Wertminderungsbedarf. Der Wert wurde auf Basis der ersparten Lizenzausgaben (6,5 % vom Umsatz), der Planumsätze der Geschäftsjahre 2015/16 bis 2019/20 und im Rahmen des jährlich durchgeführten Werthaltigkeitstests unter Verwendung eines Diskontierungssatzes vor Steuern in Höhe von 9,32% (2014: 10,28 %) zum 30. September 2015 bestätigt.

Darüber hinaus entsprechen die in der Planung verwendeten gewichteten durchschnittlichen Wachstumsraten den Erwartungen in entsprechenden Wachstumsprognosen. Um die Überprüfung der Werthaltigkeit durchzuführen, schätzt die Unternehmensleitung die Zahlungsmittelzuflüsse über die Planungsperiode hinaus, indem eine konstante Wachstumsrate für die Folgejahre fortgeschrieben wurde. Die verwendeten Wachstumsraten richten sich nach dem jeweiligen Geschäft und liegen durchschnittlich bei 2 bis 3% für das operative Segment JACK WOLFSKIN Großhandel, bei 12 bis 29% für das operative Segment JACK WOLFSKIN Einzelhandel und bei 7 bis 8% für das operative Segment JACK WOLFSKIN China. Unter Verwendung eines Discounted-Cashflow-Verfahrens wird der Nutzungswert ermittelt. Der verwendete Diskontierungssatz vor Steuern beträgt 10,91% für das operative Segment JACK WOLFSKIN Großhandel, 10,15% für das operative Segment JACK WOLFSKIN Einzelhandel und 12,21% für das operative Segment China, wobei sämtliche Diskontierungssätze vor Steuern auf der Grundlage des WACC ("weighted average cost of capital") berechnet wurden. Bei der Ermittlung des Diskontierungssatzes ab dem Planjahr 2020/21 (ewige Rente) wird ein Wachstumsabschlag von 0,5% für JACK WOLFSKIN Großhandel, von 1,0% für JACK WOLFSKIN Einzelhandel und von 2,3% für JACK WOLFSKIN China berücksichtigt. Die hierbei angewendeten Parameter wurden unter Beurteilung der unternehmensspezifischen Risikosituation ermittelt. Der so ermittelte erzielbare Betrag wird dann dem Buchwert der operativen Segmente gegenübergestellt und so deren Werthaltigkeit beurteilt.

Der Buchwert der operativen Segments JACK WOLFSKIN Großhandel beträgt TEUR 247.614. Der beizulegende Zeitwert zum 30. September 2015 beläuft sich auf TEUR 204.091. Die sich daraus ergebende Wertminderung in Höhe von TEUR 43.523 wird als Wertminderung Geschäfts- oder Firmenwert in einer separaten Zeile der Gesamtergebnisrechnung erfasst. Der JACK WOLFSKIN Großhandel zugeordnete Geschäfts- oder Firmenwert reduziert sich von TEUR 74.751 auf TEUR 31.228. Eine Erhöhung des Diskontierungssatzes um 0,5 Prozentpunkte würde zu einer weiteren Wertminderung in Höhe von TEUR 12.824 und ein Rückgang des EBITA um 1,0% würde zu einer weiteren Wertminderung in Höhe von TEUR 2.085 führen.

Der Buchwert der operativen Segments JACK WOLFSKIN Einzelhandel beträgt TEUR 152.471. Der beizulegende Zeitwert zum 30. September 2015 beträgt TEUR 155.608.

Der erzielbare Betrag des operativen Segments JACK WOLFSKIN Einzelhandel entspricht dessen Buchwert,

•	wenn der Diskontierungssatz vor Steuern auf 10,30% steigt oder
•	wenn das EBITA um 1,7% sinkt oder
•	wenn das EBITA um 1% sinkt und der Diskontierungssatz vor Steuern auf 10,22% steigt.

Der Buchwert der operativen Segments JACK WOLFSKIN China beträgt TEUR 215.934. Der beizulegende Zeitwert zum 30. September 2015 beträgt TEUR 238.483.

Der erzielbare Betrag des operativen Segments JACK WOLFSKIN China entspricht dessen Buchwert,

•	wenn der Diskontierungssatz vor Steuern auf 13,25% steigt oder
•	wenn das EBITA um 8,0% sinkt oder
•	wenn das EBITA um 5% sinkt und der Diskontierungssatz vor Steuern auf 12,66% steigt.

Die geplante EBITA-Marge der Jack Wolfskin Gruppe liegt innerhalb einer nachvollziehbaren Bandbreite, liegt aber über der durchschnittlichen Marge der Outdoor-Branche. Das Management begründet die beschriebene Entwicklung in ihrem Businessplan durch die folgenden Annahmen: das Wiedererstarken der Marke durch diverse Marketingkampagnen wird die Attraktivität der Marke steigern. Es wird erwartet, dass die Stärkung und Ausweitung der Aktivitäten in China durch die Übernahme des Chinageschäfts zu einem stabilen Umsatzwachstum führt. Das "Franchise Transformation Programm" (Übernahme bisheriger Franchisestores in der DACH Region) wird die Umsätze der Jack Wolfskin Gruppe in der DACH Region stabilisieren.

Der Buchwert der immateriellen Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer in Höhe von TEUR 347.754 betrifft ausschließlich den erworbenen Markennamen Jack Wolfskin. Da die fortwährende Nutzung des Markennamens Jack Wolfskin durch das Management beabsichtigt ist und keine Begrenzung der Periode besteht, in der das Markenrecht voraussichtlich Netto-Cashflows für den Konzern erzeugen wird, ist die Nutzungsdauer des Markennamens unbestimmt.

Die Werthaltigkeit wird mindestens einmal jährlich durch einen Werthaltigkeitstest überprüft. Im Rahmen des Werthaltigkeitstests wird der Buchwert des Markenrechts dem erzielbaren Betrag gegenübergestellt. Der erzielbare Betrag wurde mittels des Lizenzpreisanalogieverfahrens ermittelt. Die zugrunde gelegten markenrelevanten Umsatzerlöse basieren auf der vom Management verabschiedeten 5-Jahresplanung. Die nach dem Zeitraum von fünf Jahren anfallenden Cashflows werden unter Verwendung einer Wachstumsrate von 1,16% extrapoliert. Diese Wachstumsrate entspricht der langfristen durchschnittlichen Wachstumsrate für den Outdoor Sektor. Die Lizenzrate wurde mit 6,5% (2014: 7,0%) angesetzt. Der Steuersatz sowie der WACC wurden entsprechend des gewichteten Durchschnitts der Sätze wie bei der Bewertung des Geschäfts-oder Firmenwerts der einzelnen operativen Segmente berücksichtigt.

Der Buchwert der Marke beträgt TEUR 347.754. Der beizulegende Zeitwert zum 30. September 2015 beläuft sich auf TEUR 403.450.

Der erzielbare Betrag der Marke entspricht deren Buchwert,

•	wenn der Diskontierungssatz vor Steuern auf 10,34% steigt oder
•	wenn die Lizenzrate um 0,9 Prozentpunkte sinkt oder
•	wenn die Umsätze im Durchschnitt um 13,8% sinken oder
•	wenn die Umsätze im Durchschnitt um 5% sinken und die Lizenzrate um 0,6% sinkt.

4.8 Sonstige immaterielle Vermögenswerte

Die sonstigen immateriellen Vermögenswerte zum 30. September 2015 umfassen zum einen Kundenbeziehungen, die im Rahmen des Erwerbs der Jack Wolfskin Gruppe am 2. August 2011 erworben wurden, wie Kundenbeziehungen mit Stammkunden (TEUR 3.709), Kundenbeziehungen mit Franchisekunden (TEUR 3.559), den Lizenzvertrag Franchisestores (TEUR 2.880), Shop in Shop Kunden (TEUR 1.226) und zum anderen Vermögenswerte, die im Rahmen der Übernahme des Chinageschäfts erworben wurden wie Kundenbeziehungen mit Franchisekunden (TEUR 8.672) und Auftragsbestand (TEUR 643). Zusätzlich sind in den sonstigen immateriellen Vermögenswerten Software (TEUR 2.458) und sonstige immaterielle Vermögenswerte (TEUR 663) enthalten.

Die Franchisekunden, die Stammkunden, die Shop in Shop Kunden sowie der Lizenzvertrag Franchisestores werden bis einschließlich des Geschäftsjahrs 2016/17 abgeschrieben. Der Lizenzvertrag China ist im Geschäftsjahr 2014/15 infolge der Übernahme des Chinageschäfts durch Jack Wolfskin vollständig abgeschrieben worden. Die Kundenbeziehungen mit Franchisekunden in China werden bis einschließlich des Geschäftsjahres 2016/17 abgeschrieben, der Auftragsbestand China bis einschließlich des Geschäftsjahres 2015/16.

Ferner wird auf den Konzernanlagenspiegel verwiesen.

4.9 Verzinsliche Darlehen

Die verzinslichen Darlehen setzen sich wie folgt zusammen:

	30.09.2015	30.09.2014
	TEUR	TEUR
Verzinsliche Darlehen - langfristiger Anteil	276.550	349.507
Verzinsliche Darlehen - Zinsabgrenzung	3.243	3.358
kurzfristige Bankschulden	30.358	12.000
Verzinsliche Darlehen	310.151	364.865

	Fälligkeit	30.09.2015	30.09.2014
		TEUR	TEUR
Senior B Darlehen	31.07.2018	239.933	314.933
Senior D Darlehen	31.01.2019	45.000	45.000
Transaktionskosten		-8.383	-10.426
Zinsabgrenzung	kurzfristig fällig	3.243	3.358
Kurzfristige Bankschulden	kurzfristig fällig	30.358	12.000
Verzinsliche Darlehen		310.151	364.865

Der Konzern hatte am 29. Juli 2011 zur Finanzierung des Erwerbs der Jack Wolfskin Gruppe einen Darlehensvertrag über TEUR 500.000 mit einem Bankenkonsortium unter der Führung der Bank of America Securities Limited, London, Großbritannien abgeschlossen. Das Darlehen gliedert sich in ein Senior B Darlehen in Höhe von TEUR 350.000 mit einem Zins auf Basis des EURIBOR plus einer Marge von 5,0% p.a. und einer Laufzeit von 7 Jahren, ein Senior D Darlehen in Höhe von TEUR 70.000 mit einem Zins auf Basis des EURIBOR plus einer Marge von 9,5% p.a. und einer Laufzeit von 7,5 Jahren sowie in eine revolvierende Kreditlinie von TEUR 80.000, von der TEUR 24.000 zum 30. September 2015 gezogen waren (2014: TEUR 12.000), mit einem Zins auf Basis des EURIBOR plus einer Marge von ursprünglich 4,5% p.a. und einer Laufzeit von ursprünglich sechs Jahren. Die Laufzeit der revolvierenden Kreditlinie ist im Geschäftsjahr 2014/15 auf sechs Jahre und neun Monate verlängert worden (bis Mai 2018) und der Zinssatz wurde auf EURIBOR plus einer Marge von 5,0% p.a. erhöht. Die Gruppe hat weitere revolvierende Kreditlinien mit den Banken Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart, Commerzbank AG, Frankfurt a.M. und Uni Credit Bank AG, München in Höhe von TEUR 27.500 vereinbart. Alle langfristigen Darlehen sind endfällig. Die laufenden Zinszahlungen für die revolvierenden Kreditlinien erfolgen monatlich, die Zinszahlungen auf die Darlehen erfolgen aktuell halbjährlich.

Die Darlehen waren am 2. August 2011 ausgezahlt worden. Am 4. Oktober 2011 war das Senior D Darlehen in Höhe TEUR 15.000 getilgt worden. Die Rückzahlung erfolgte mit einem Abschlag von TEUR 450, was zum 30. September 2011 bereits vereinbart worden war.

Im Geschäftsjahr 2013/14 hatte die Gesellschaft im Februar 2014 TEUR 5.067 vom Senior B Darlehen sowie im März 2014 TEUR 30.000 vom Senior B Darlehen und TEUR 10.000 vom Senior D Darlehen zurückgezahlt. Für die Neuverhandlung der Finanzkennzahlen (Covenants) waren Gebühren in Höhe von TEUR 1.522 gezahlt worden, die abgegrenzt und über die restliche Laufzeit der Darlehen verteilt werden.

Im Geschäftsjahr 2014/15 wurden der Jack Wolfskin Gruppe von Blackstone Funds im Wege einer Kapitalerhöhung Finanzmittel in Höhe von TEUR 75.000 gewährt, die vollständig für eine Rückzahlung des Senior B Darlehens im August 2015 verwendet wurden. Im Zuge dieser finanziellen Restrukturierung wurde die Laufzeit der revolvierenden Kreditlinien von sechs Jahren auf sechs Jahre und neun Monate (bis Mai 2018) verlängert und der Zinssatz wurde von EURIBOR plus einer Marge von 4,5% auf EURIBOR plus einer Marge von 5,0% erhöht. Zusätzlich wurden die Covenants neu verhandelt. Die Transaktionskosten für die finanzielle Restrukturierung in Höhe von TEUR 3.881 werden abgegrenzt und über die restliche Laufzeit der Darlehen verteilt.

Die Darlehensvergabe ist an die Einhaltung bestimmter Finanzkennzahlen (Covenants) gebunden. Der Darlehensvertrag legt die Covenants fest, die vierteljährlich an die Banken zu berichten sind. Die bankseitig vorgegebenen Covenants sind von der Gesellschaft als interne Steuerungsgrößen übernommen worden. Der Konzern setzt Projektionen von erwarteten Zahlungsein- und -ausgängen und Abschreibungsverläufen ein, um die Einhaltung der Covenants sicherzustellen. Die Gesellschaft hat im Geschäftsjahr 2014/15 diese Covenants eingehalten.

4.10 Schulden gegenüber Gesellschaftern

Die PAW LUXCO III S.à r.l., Luxemburg, Luxemburg gewährte am 2. August 2011 der JW Germany Holding GmbH ein Darlehen zu einem Zinssatz von 8,0% in Höhe von TEUR 150.000. Da am Markt für ein derartiges Darlehen ein höherer Zinssatz anzusetzen ist, wurde das Darlehen über einen Zeitraum von ursprünglich fünf Jahren mit einem Vor-Steuer-Diskontierungssatz von 13,0% abgezinst. Der ursprüngliche Unterschiedsbetrag zwischen dem Nominalwert des unterverzinslichen Gesellschafterdarlehens und dessen beizulegendem Zeitwert (TEUR 30.376) wurde nach Abzug des latenten Steuereffekts (TEUR 8.550) in die Kapitalrücklage eingestellt. Im Geschäftsjahr 2014/15 wurde der Abzinsungszeitraum auf insgesamt sechs Jahre und zehn Monate verlängert (bis Mai 2018). Dies entspricht der Verlängerung der Laufzeit der revolvierenden Kreditlinie (siehe Anmerkung 4.9) und beruht auf der Annahme, dass die Schulden in diesem Zeitraum zurückgezahlt werden. Der Unterschiedsbetrag zwischen dem Nominalwert des unterverzinslichen Gesellschafterdarlehens und dessen beizulegendem Zeitwert (TEUR 16.272) wurde nach Abzug des latenten Steuereffekts (TEUR 4.852) in die Kapitalrücklage eingestellt. Der Buchwert des Gesellschafterdarlehens zum 30. September 2015 beträgt TEUR 183.049 (2014: TEUR 176.345) und beinhaltet eine Zinsabgrenzung von TEUR 22.976. Es erfolgte keine Besicherung des Darlehens.

4.11 Sonstige Schulden - langfristig

	30.09.2015	30.09.2014
	TEUR	TEUR
Verbindlichkeit aus Erwerb China, langfristig ^*	17.959
Mietkostenverteilung Lager Neu Wulmstorf	574	838
Mietkostenverteilung in Großbritannien	168	316
Sonstige Schulden - langfristig	18.701	1.154

^* : Finanzielle Schulden

Die langfristigen Verbindlichkeiten resultieren aus der 18-monatigen Mietfreiheit im Lager Neu Wulmstorf und den Mietfreiheiten für Ladengeschäfte in Großbritannien.

Die Jack Wolfskin Gruppe erfasst gewährte Mietanreize als Minderung der Leasingaufwendungen linear über die Gesamtlaufzeit des Leasingverhältnisses.

4.12 Sonstige Schulden - kurzfristig

	30.09.2015	30.09.2014
	TEUR	TEUR
Verbindlichkeit aus Erwerb China, kurzfristig ^*	17.000
Ausstehende Rechnungen	7.778	3.076
Sonstige Steuern	2.888	4.946
Kundenbonus ^*	2.830	2.891
Tantieme ^*	1.483	1.231
Weihnachtsgeld ^*	1.151	1.055
Ausstehende Urlaubsansprüche	851	737
Sonstige Schulden Gehalt und Sozialversicherung ^*	778	565
Abfindungen ^*	292	2.211
Mietkostenverteilung Lager Neu Wulmstorf	265	265
Kreditorische Debitoren ^*	149	471
Übrige	1.025	1.134
Sonstige Schulden - kurzfristig	36.490	18.582

^* : Finanzielle Schulden

4.13 Rückstellungen

Die Rückstellungen setzen sich wie folgt zusammen:

	01.10.2014	Zuführung	Inanspruchnahme	Auflösung	30.09.2015
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Kurzfristige Rückstellungen
- Gewährleistungsrückstellungen	3.720	3.201	3.699	21	3.201
- Rückstellungen für ausstehende Gutschriften	1.160	1.331	1.160	-	1.331
- Verlustträchtige Verträge	96	88	96	-	88
Rückstellungen	4.976	4.620	4.955	21	4.620

Die Fälligkeit der Rückstellungen beträgt bis zu einem Jahr. Sie werden daher als kurzfristig ausgewiesen.

4.14 Eigenkapital

4.14.1 Gezeichnetes Kapital

Das gezeichnete Kapital in Höhe von TEUR 25 ist von der Gesellschafterin voll eingezahlt.

4.14.2 Kapitalrücklage

Die Kapitalrücklage in Höhe von TEUR 215.272 resultiert zum einen aus einer Einzahlung von TEUR 107.026 aus dem Geschäftsjahr 2011 sowie einer Einzahlung von TEUR 75.000 aus dem Geschäftsjahr 2014/15 (siehe Anmerkung 4.9) und zum anderen aus dem ursprünglichen Unterschiedsbetrag zwischen dem Nominalwert des unterverzinslichen Gesellschafterdarlehens und dessen beizulegendem Zeitwert (TEUR 30.376) nach Abzug des latenten Steuereffekts (TEUR 8.550) sowie dem ursprünglichen Unterschiedsbetrag zwischen dem Nominalwert des unterverzinslichen Gesellschafterdarlehens und dessen beizulegendem Zeitwert infolge der Verlängerung der Laufzeit des Darlehens im Geschäftsjahr 2014/15 (TEUR 16.272) nach Abzug des latenten Steuereffekts (TEUR 4.852) (siehe Anmerkung 4.10).

4.14.3 Kumulierte Konzernergebnisse

Das kumulierte Konzernergebnis der JW Germany Holding GmbH per 30. September 2015 ist mit TEUR 139.044 negativ (2014: TEUR 60.430 negativ) und beinhaltet das negative Konzernergebnis des Geschäftsjahres 2014/15 von TEUR 78.614 (2013/14: TEUR -6.217). Die Geschäftsführung schlägt vor, das Ergebnis auf das neue Geschäftsjahr vorzutragen.

Die vollständige Entwicklung des Eigenkapitals ist in der Anlage "Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung" dargestellt.

4.15 Leasingverhältnisse

Konzern als Leasingnehmer

Finanzierungsleasingverhältnisse

Der Konzern hat keine Finanzierungsleasingverhältnisse aus Leasingnehmersicht.

Operative Leasingverhältnisse

Verbleiben die Risiken und Chancen im Wesentlichen beim Leasinggeber, so liegt ein Operating-Leasingverhältnis vor. Die Leasingzahlungen werden bei Fälligkeit als Aufwand berücksichtigt. Die wesentlichen Leasingverpflichtungen des Konzerns resultieren aus Verträgen über die Miete von Gebäuden, Kraftfahrzeugen, Lager- und Telekommunikationsequipment, welche keine Kauf- oder ähnliche Optionen beinhalten, die zu einem Finanzierungsleasing führen könnten.

	30.09.2015 TEUR	30.09.2014 TEUR
	Mindestleasingzahlungen	Mindestleasingzahlungen
Innerhalb eines Jahres	19.080	16.101
Zwischen einem und fünf Jahren	52.198	44.770
Über fünf Jahre	11.763	10.653
	83.041	71.524

Hiervon entfallen TEUR 2.271 (2014: TEUR 3.361) auf das angemietete Objekt für die Verwaltung der Gesellschaft in Idstein/Ts. und TEUR 8.300 (2014: TEUR 11.067) auf die Miete des Lagers Hamburg in Neu Wulmstorf.

Die in der Berichtsperiode erfolgswirksam erfassten Zahlungen aus operativen Leasingverhältnissen betragen TEUR 17.892 (2013/14: TEUR 13.628).

Konzern als Leasinggeber

Finanzierungsleasingverhältnisse

	30.09.2015		30.09.2014
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
	Mindestleasingzahlungen	Barwert der Mindestleasingzahlungen	Mindestleasingzahlungen	Barwert der Mindestleasingzahlungen
Innerhalb eines Jahres	173	159	770	692
Zwischen einem und fünf Jahren	144	139	1.005	940
	317	298	1.775	1.632
Abzüglich des Zinsaufwands aufgrund Abzinsung	-19		-143
	298		1.632

Operative Leasingverhältnisse

Der Konzern erzielt keine Erlöse aus operativen Leasingverhältnissen.

5. Zielsetzungen und Methoden des Finanzrisikomanagements

Zinsrisiko

Das Risiko von Schwankungen der Marktzinssätze, dem der Konzern ausgesetzt war, resultierte überwiegend aus den langfristigen finanziellen Verbindlichkeiten mit einem variablen Zinssatz.

Zum 30. September 2015 bestehen lang- und kurzfristige verzinsliche Darlehen des Konzerns in Höhe von TEUR 315.291 (2014: TEUR 371.933).

Der Konzern hat zum 30. September 2015 Zinssicherungsgeschäfte in Höhe von TEUR 350.000 (2014: TEUR 475.000), welche im Zusammenhang mit der Finanzierungsstruktur zur Absicherung der Hauptfinanzierung des Konzerns abgeschlossen worden waren. Im Januar und Februar 2014 hatte die Gesellschaft zusätzliche Zinssicherungsgeschäfte mit einem Nominalwert von TEUR 125.000 abgeschlossen, um eine konstante Sicherungsquote zu erhalten, da die Nominalwerte der bisherigen Zinssicherungsgeschäfte über die Laufzeit sinken. Die neuen Zinssicherungsgeschäfte gelten ab dem 2. Oktober 2014. Die Zinsderivate werden mit einem beizulegenden Wert von TEUR -9.015 (2014: TEUR -13.428) zuungunsten des Konzerns bewertet und als kurz- und langfristige derivative Finanzinstrumente in der Konzernbilanz ausgewiesen. Da die Voraussetzungen für einen Cashflow-Hedge nach IAS 39 nicht erfüllt sind, erfolgt eine erfolgswirksame Bewertung des Zinsswaps. Marktwertänderungen werden als Fair Value Anpassungen ausgewiesen.

Zu den jeweiligen Stichtagen bestehen folgende Zinsswaps (Mark-to-market; Hedge-Accounting wurde nicht durchgeführt):

30. September 2015:

		Nominalbetrag	Fair Value
	Laufzeit	in TEUR	in TEUR	Festzinssatz
IKB	08.09.2011 02.10.2016	67.500	-1.654	2,25%
Nomura	08.09.2011 02.10.2016	78.750	-1.921	2,25%
UBS	08.09.2011 02.10.2016	78.750	-1.926	2,25%
IKB	29.01.2014 02.10.2017	42.500	-1.190	0,26%
BAML	06.02.2014 02.10.2017	41.250	-1.170	0,26%
UniCredit	30.01.2014 02.10.2017	41.250	-1.154	0,26%
		350.000	-9.015

30. September 2014:

		Nominalbetrag	Fair Value
	Laufzeit	in TEUR	in TEUR	Festzinssatz
IKB	08.09.2011 02.10.2016	105.000	-3.090	1,210%
Nomura	08.09.2011 02.10.2016	122.500	-3.609	1,228%
UBS	08.09.2011 02.10.2016	122.500	-3.626	1,230%
Neue Zinssicherungsgeschäfte mit Startdatum 02.10.2014:
IKB	29.01.2014 02.10.2017	42.500	-1.054	0,260%
BAML	06.02.2014 02.10.2017	41.250	-1.028	0,260%
UniCredit	30.01.2014 02.10.2017	41.250	-1.021	0,260%
		475.000	-13.428

Der Nominalbetrag amortisiert sich über die Laufzeit der Zinsswaps. Der Festzinssatz erhöht sich über die Laufzeit der Zinsswaps.

Zinssensitivität

Die Veränderungen der Marktzinsen wirken sich auf zukünftige Zinszahlungen für variabel verzinsliche Darlehensverbindlichkeiten aus. Wesentliche Zinssatzsteigerungen können daher die Finanzlage des Konzerns beeinflussen. Zur grundsätzlichen Absicherung dieser Risiken hat der Konzern Zinssicherungsgeschäfte abgeschlossen, welche in Form von Zinserlösen als Ausgleichsposition wirken.

Die nachfolgende Tabelle zeigt die Sensitivität des Konzernergebnisses vor Steuern gemäß den Anforderungen des IFRS 7 gegenüber einer nach vernünftigem Ermessen grundsätzlich möglichen Änderung der Zinssätze. Alle anderen Variablen bleiben konstant. Die Auswirkung von Zinssatzänderungen auf künftige Cashflows ist von dieser Analyse ausgeschlossen. Die aufgelaufenen Zinsen wurden anhand der hypothetischen Marktzinssätze zum 30. September 2015 neu berechnet. Die Zinssensitivitätsanalyse nimmt eine Parallelverschiebung der Zinsstrukturkurve um 100 Basispunkte an. In die Veränderungsrechnung wurde dabei die von den Kreditinstituten zum Stichtag erfolgten Marktbewertungen der Zinsswaps einbezogen. Für 2014/15 hat eine Zinssatzsenkung bzw. -erhöhung keine Auswirkung auf Zinsaufwendungen, da die Höhe der Nominalbeträge der Zinsswaps die Höhe der ausstehenden Darlehen überschreitet. Für 2013/14 waren in den Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern auch die höheren Zinsaufwendungen aufgrund eines Zinssatzanstiegs um einen Prozentpunkt in Höhe von TEUR 99 und die niedrigeren Zinsaufwendungen aufgrund eines Zinssatzrückgangs um einen Prozentpunkt in Höhe von TEUR 99 enthalten.

	Erhöhung/Verringerung Basiszinssatz in Prozentpunkten	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern TEUR
2014/15
	+1	5.828
	-1	-5.991

	Erhöhung/Verringerung Basiszinssatz in Prozentpunkten	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern TEUR
2013/14
	+1	6.727
	-1	-273

Die Berechnung der Sensitivität bei einem Rückgang von 1%-Punkt wurde bei einem Basiszinssatz von 0% gestoppt, da dieser am Stichtag einen Wert von unter 1% aufwies.

Die Geschäftsführung ist der Meinung, dass die Zinssatzanalyse gemäß IFRS 7 eine realistische, wenn auch grobe Schätzung unseres derzeitigen Zinsrisikos darstellt.

Währungsrisiko

Zur Absicherung gegen Wechselkursschwankungen wird derzeit eine Art von Währungssicherungsgeschäft abgeschlossen:

Forwards

Bei den Forwards wird ein Termingeschäft zu einem festen Kurs in der Zukunft gesichert.

Der Nominalwert der zum Stichtag bestehenden Devisenterminkontrakte beläuft sich auf rund 174 Mio. USD (2014: 239 Mio. USD) und betrifft ausschließlich Devisentermingeschäfte. Die Devisenterminkontrakte wiesen zu den jeweiligen Stichtagen folgende Fair Values auf:

	30.09.2015 TEUR		30.09.2014 TEUR
	kurzfristig	langfristig	kurzfristig	langfristig
Devisenterminkontrakte mit positivem Fair Value	16.855	648	8.817	2.657
Devisenterminkontrakte mit negativem Fair Value	-	-	-527
Summe Devisenterminkontrakte	16.855	648	8.290	2.657

Die Devisentermingeschäfte haben unterschiedliche Laufzeiten zwischen Oktober 2015 und September 2017.

Den Anforderungen des IFRS 7 entsprechend wurden die Auswirkungen von Veränderungen der Wechselkurse des US Dollar (USD), des Britischen Pfund (GBP), des Schweizer Franken (CHF), des Russischen Rubel (RUB) und des Chinesischen Renminbi (RMB) untersucht. Die errechneten Effekte bezüglich des USD ergeben sich aus Wertschwankungen der von der Gruppe abgeschlossenen Sicherungsgeschäfte. Die Währungssensitivitätsanalyse nimmt eine Steigerung bzw. Schwächung des Euro gegenüber USD, GBP, CHF und RMB um 10% und gegenüber RUB um 30 % an. Dabei wurden alle Währungsderivate anhand dieses hypothetischen Wechselkurses neu bewertet, um die Effekte auf das Ergebnis vor Steuern zu bestimmen. Bei den angegebenen Kurswerten handelt es sich um sogenannte Mittelkurse. Sie geben die Einschätzungen der Marktgegebenheiten zum Berechnungszeitpunkt wieder. Sie wurden unter Anwendung anerkannter mathematischer Verfahren und auf Basis der zum Berechnungszeitpunkt vorliegenden Marktdaten, die jedoch kontinuierlichen Veränderungen unterliegen, ermittelt.

		Entwicklung des Wechselkurses USD/EUR	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern
			TEUR
2014/15	1,23 USD/EUR	10%	2.467
	1,01 USD/EUR	-10%	37.480
2013/14	1,38 USD/EUR	10%	-4.240
	1,13 USD/EUR	-10%	26.826
		Entwicklung des Wechselkurses CHF/EUR	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern	Auswirkungen auf das sonstige Gesamtergebnis
			TEUR	TEUR
2014/15	1,20 CHF/EUR	10%	18	-17
	0,98 CHF/EUR	-10%	-22	20
2013/14	1,33 CHF/EUR	10%	39	-15
	1,09 CHF/EUR	-10%	-47	19
		Entwicklung des Wechselkurses GBP/EUR	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern	Auswirkungen auf das sonstige Gesamtergebnis
			TEUR	TEUR
2014/15	0,81 GBP/EUR	10%	-209	684
	0,66 GBP/EUR	-10%	256	-842
2013/14	0,86 GBP/EUR	10%	-257	659
	0,70 GBP/EUR	-10%	314	-805
		Entwicklung des Wechselkurses RUB/EUR	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern	Auswirkungen auf das sonstige Gesamtergebnis
			TEUR	TEUR
2014/15	95,21 RUB/EUR	30%	603	-274
	51,27 RUB/EUR	-30%	-1.120	509
2013/14	87,09 RUB/EUR	75%	-1.034	-886
	12,44 RUB/EUR	-75%	7.240	6.200
		Entwicklung des Wechselkurses RMB/EUR	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern	Auswirkungen auf das sonstige Gesamtergebnis
			TEUR	TEUR
2014/15	7,83 RMB/EUR	10%	-	-245
	6,41 RMB/EUR	-10%	-	299

Kreditrisiko

Der Konzern schließt Geschäfte mit kreditwürdigen Dritten ab. Kunden, die mit dem Konzern Geschäfte auf Kreditbasis abschließen möchten, werden einer Bonitätsprüfung unterzogen. Im Einzelfall werden Forderungen kreditversichert. Der Anteil des kreditversicherten Umsatzes an den Gesamtumsatzerlösen beträgt ca. 48%. Zudem werden die Forderungsbestände laufend überwacht, so dass der Konzern keinem wesentlichen Ausfallrisiko ausgesetzt ist. Bei sonstigen finanziellen Vermögenswerten des Konzerns, wie Zahlungsmitteln und bestimmten derivativen Finanzinstrumenten, entspricht das maximale Kreditrisiko bei Ausfall des Kontrahenten dem Buchwert dieser Instrumente. Der Konzern sichert seine Forderungsbestände dadurch ab, dass die verkaufte Ware bis zur endgültigen Bezahlung durch den Kunden unter Eigentumsvorbehalt des Konzerns verbleibt.

Liquiditätsrisiko

30. September 2015:

	Täglich fällig	< 3 Monate	3-12 Monate	1-2 Jahre	2-3 Jahre	3-4 Jahre	4-5 Jahre	> 5 Jahre	Summe
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Kurzfr Bankverbindlichkeiten	30.358	-	-	-	-	-	-	-	30.358
Senior B Darlehen	-	-	-	-	239.933	-	-	-	239.933
Senior D Darlehen	-	-	-	-	-	45.000	-	-	45.000
Zinsen Darlehen	3.243	1.748	14.264	16.233	15.384	1.828	-	-	52.700
Devisentermingeschäfte	-	-	-	-	-	-	-	-
Zinsswaps	-	1.480	4.771	2.610	154	-	-	-	9.015
Sonstige Schulden	2.116	4.521	46	-	-	-	-	-	6.683
Schulden aus Lieferungen und Leistungen	12.369	14.864	-	-	-	-	-	-	27.233
Gesellschafterdarlehen	-	-	-	-	253.427	-	-	-	253.427
Verbindlichkeit Erwerb China	-	-	17.000	13.146	4.813	-	-	-	34.959

30. September 2014:

	Täglich fällig	< 3 Monate	3-12 Monate	1-2 Jahre	2-3 Jahre	3-4 Jahre	4-5 Jahre	> 5 Jahre	Summe
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Kurzfristige Bankverbindlichkeiten	12.000	-	-	-	-	-	-	-	12.000
Senior B Darlehen	-	-	-	-	-	314.933	-	-	314.933
Senior D Darlehen	-	-	-	-	-	-	45.000	-	45.000
Zinsen Darlehen	3.359	3.910	15.440	20.712	21.223	19.751	2.304	-	86.699
Devisentermingeschäfte	141	200	186	-	-	-	-	-	527
Zinsswaps	-	1.239	3.941	5.669	2.367	-	-	-	13.216
Sonstige Schulden	2.231	4.040	2.152	-	-	-	-	-	8.424
Schulden aus Lieferungen und Leistungen	14.546	13.175	-	-	-	-	-	-	27.721
Gesellschafterdarlehen	-	-	-	220.399	-	-	-	-	220.399

Der Zinssatz von variabel verzinslichen Finanzinstrumenten wird in Abständen von weniger als einem Jahr angepasst. Der Aufgliederung der Devisentermingeschäfte sind die Mark-to-Market-Bewertungen zu den jeweiligen Stichtagen gemäß der jeweiligen Fälligkeit zugrunde gelegt worden. Die Berechnung der Zinsen für die Darlehen erfolgt auf Grundlage des 1-Monats-EURIBOR gemäß der Zinsstrukturkurve.

6. Zusätzliche Angaben zu Finanzinstrumenten

Die nachfolgende Tabelle zeigt Buchwerte und beizulegende Zeitwerte sämtlicher im Konzernabschluss erfasster Finanzinstrumente:

	Kategorie gemäß IAS 39	Buchwert 30.09.2015 TEUR	Beizulegender Zeitwert 30.09.2015 TEUR	Buchwert 30.09.2014 TEUR	Beizulegender Zeitwert 30.09.2014 TEUR
Langfristige finanzielle Vermögenswerte
Forderungen aus Finanzierungsleasing	LaR	139	139	940	940
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	LaR	1.390	1.390	990	990
Forderungen gegenüber Gesellschaftern	LaR	1.836	1.836	1.269	1.269
Derivative Finanzinstrumente ohne	FAHfT	648	648	2.657	2.657
Sicherungsbeziehung
Kurzfristige finanzielle Vermögenswerte
Zahlungsmittel	LaR	21.365	21.365	22.755	22.755
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	LaR	52.270	52.270	78.856	78.856
Forderungen aus Finanzierungsleasing	LaR	159	159	692	692
Derivative Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehung	FAHfT	16.855	16.855	8.817	8.817
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	LaR	8.383	8.383	4.233	4.233
Langfristige finanzielle Schulden
Verzinsliche Darlehen	FLAC	276.550	284.933	349.507	359.933
Verzinsliche Gesellschafterdarlehen	FLAC	183.049	183.049	176.345	176.345
Derivative Finanzinstrumente ohne	FLHfT	2.764	2.764	13.428	13.428
Sicherungsbeziehung
Sonstige finanzielle Schulden	FLAC	17.959	17.959	-	-
Kurzfristige finanzielle Schulden
Schulden aus Lieferungen und Leistungen	FLAC	27.233	27.233	27.721	27.721
Verzinsliche Darlehen	FLAC	33.601	33.601	15.358	15.358
Derivative Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehung	FLHfT	6.251	6.251	527	527
Sonstige finanzielle Schulden	FLAC	23.683	23.683	8.424	8.424

Der beizulegende Zeitwert der Finanzinstrumente wurde im Wesentlichen durch Diskontierung der erwarteten zukünftigen Cashflows unter Verwendung von marktüblichen Zinssätzen ermittelt.

Die folgende Übersicht zeigt die Nettogewinne und -verluste aus zu Handelszwecken gehaltenen finanziellen Vermögenswerten und Schulden sowie aus Krediten und Forderungen und sonstigen Schulden:

TEUR	2014/15	Zinsen	Wechselkursanpassung	Wertberichtigung	Summe
Kredite und Forderungen		105	455	-4.772	-4.212
Sonstige Schulden		-29.371	-	-	-29.371
Nettogewinne (+)/-verluste (-) aus Krediten und Forderungen und sonstigen Schulden		-29.266	455	-4.772	-33.583
	2013/14
Kredite und Forderungen		136	263	-2.990	-2.591
Sonstige Schulden		-27.757	-	-	-27.757
Nettogewinne (+)/-verluste (-) aus Krediten und Forderungen und sonstigen Schulden		-27.621	263	-2.990	-30.348

Nettogewinne und -verluste aus Krediten und Forderungen beinhalten im Wesentlichen Wertminderungen und Zuschreibungen.

Nettogewinne und -verluste aus sonstigen Schulden umfassen die Zinsaufwendungen aus Bankdarlehen.

Hierarchie beizulegender Zeitwerte

Der Konzern verwendet folgende Hierarchie zur Bestimmung und zum Ausweis beizulegender Zeitwerte von Finanzinstrumenten je Bewertungsverfahren:

Stufe 1: notierte (unangepasste) Preise auf aktiven Märkten für gleichartige Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten.

Stufe 2: Verfahren, bei denen sämtliche Input-Parameter, die sich wesentlich auf den erfassten beizulegenden Zeitwert auswirken, entweder direkt oder indirekt beobachtbar sind.

Stufe 3: Verfahren, die Input-Parameter verwenden, die sich wesentlich auf den erfassten beizulegenden Zeitwert auswirken und nicht auf beobachtbaren Marktwerten basieren.

Zum 30. September 2015 sowie zum Vorjahresstichtag hielt der Konzern ausschließlich zum beizulegenden Zeitwert bewertete Finanzinstrumente der Stufe 2.

7. Kapitalsteuerung

Die Kapitalstruktur der Gruppe stellt sich wie folgt dar:

	30.09.2015	30.09.2014
	TEUR	TEUR
Verzinsliche Darlehen	310.151	364.865
Schulden gegenüber Gesellschaftern	183.049	176.345
Schulden aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Schulden	85.758	58.398
Abzüglich: Liquide Mittel	-21.365	-22.755
Nettoverschuldung	557.593	576.853
in Prozent vom Gesamtkapital	88%	90%
Eigenkapital	73.175	67.356
in Prozent vom Gesamtkapital	12%	10%
Gesamtkapital	630.768	644.209

Der Konzern überwacht sein Kapital anhand dieser Vorgaben. Sollte der Konzern eine Covenantgrenze überschreiten, so könnten sich die Vertragskonditionen zum Nachteil des Konzerns entwickeln.

Die Darlehen werden unter der Bedingung gewährt, dass der Konzern weiterhin bestimmte Covenants (Cashflow/Schuldendienst, EBITDA/Nettofinanzierungskosten, Nettoverbindlichkeiten/EBITDA) einhält, die auf Basis des Konzernabschlusses berechnet werden, der in Übereinstimmung mit den von der EU verabschiedeten internationalen Rechnungslegungsstandards (IFRS) aufgestellt wurde. Zusätzlich bestehen Obergrenzen für Investitionen ins Anlagevermögen (ohne Lager Neu Wulmstorf) und für Investitionen ins Anlagevermögen im Lager Neu Wulmstorf.

Der Konzern hat im Geschäftsjahr 2014/15 die vereinbarten Covenants erfüllt.

8. Eventualverbindlichkeiten:

Der Konzern tritt als Bürge gegenüber Banken für bestimmte Darlehen von Franchisenehmern im Zusammenhang mit dem Erwerb von Ladeneinrichtungen auf. Hieraus bestehen Eventualverbindlichkeiten in Höhe von TEUR 50 (2014: TEUR 175). Zusätzlich bestehen Mietbürgschaften für eigene Mietobjekte in Höhe von TEUR 3.618 (2014: TEUR 2.045) sowie für gemietete Showroom- und Lagerräumlichkeiten in Höhe von TEUR 694 (2014: TEUR 694). Diese Eventualverbindlichkeiten werden aufgrund der geringen Eintrittswahrscheinlichkeit nicht bilanziert.

9. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen

Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen

Das Unternehmen, das den Konzernabschluss für den größten Kreis von Unternehmen aufstellt, ist die PAW LUXCO I S.C.A., Luxemburg. Der Konzernabschluss für den größten Kreis von Unternehmen ist am Sitz der PAW LUXCO I S.C.A. erhältlich.

Unternehmen mit maßgeblichem Einfluss auf den Konzern

Blackstone Capital Ltd. hat für die erbrachten Leistungen eine Vergütung in Höhe von TEUR 1.000 (2013/14: TEUR 1.000) erhalten, welche im Folgejahr ausgezahlt wird.

Im Geschäftsjahr 2014/15 wurde dem Konzern im Wege einer Kapitalerhöhung über die PAW LUXCO II S.à r.l. von Blackstone Funds Finanzmittel in Höhe von TEUR 75.000 gewährt, die vollständig für eine Rückzahlung des Senior B Darlehens im August 2015 verwendet wurden.

Im Geschäftsjahr 2014/15 haben keine weiteren Transaktionen mit diesen Anteilseignern stattgefunden.

Geschäftsführung

Geschäftsführer der JW Germany Holding GmbH im Geschäftsjahr 2014/15 sind:

	Frau Melody Harris-Jensbach, Vorsitzende der Geschäftsführung, Köln (seit 31. Oktober 2014)
	Herr Michael Rupp Vorsitzender der Geschäftsführung, Wiesbaden (bis 3. November 2014)
	Herr Markus Bötsch, Geschäftsführer Verkauf, Rosbach v. d. Höhe
	Herr Axel Mau, Geschäftsführer Finanzen, Ratingen (seit 17. März 2015)
	Herr Christian Brandt, Geschäftsführer Operations, Ingelheim (bis 30. April 2015)
	Frau Elke Stein, Geschäftsführerin Marketing, Nürnberg (bis 16. Juli 2015)
	Herr Alan Roux, London, Großbritannien (27. Oktober 2014 bis 30. April 2015)

Unternehmensleitung

Die Unternehmensleitung der Tochtergesellschaften setzt sich im Geschäftsjahr 2014/15 wie folgt zusammen:

	Frau Melody Harris-Jensbach, Vorsitzende der Geschäftsführung, Köln (seit 31. Oktober 2014)
	Herr Michael Rupp, Vorsitzender der Geschäftsführung, Wiesbaden (bis 3. November 2014)
	Herr Markus Bötsch, Geschäftsführer Verkauf, Rosbach v. d. Höhe
	Herr Axel Mau, Ratingen (seit 17. März 2015)
	Herr Christian Brandt, Geschäftsführer Operations, Ingelheim (bis 30. April 2015)
	Frau Elke Stein, Geschäftsführerin Marketing, Nürnberg (bis 16. Juli 2015)
	Herr Alan Roux, London, Großbritannien (27. Oktober 2014 bis 30. April 2015)

Die Vergütung der Mitglieder der Geschäftsführung im Geschäftsjahr gliedert sich in eine erfolgsunabhängige Komponente in Höhe von TEUR 2.099 (2013/14: TEUR 1.435) sowie in eine erfolgsabhängige Komponente in Höhe von TEUR 418 (2013/14: TEUR 397). Die erfolgsabhängige Vergütung wird jeweils im Folgejahr ausgezahlt und ist zum Bilanzstichtag zurückgestellt.

Managementbeteiligung

Beirat

Mitglieder des Beirats waren im Berichtsjahr:

	Herr Dr. Axel Herberg, Geschäftsführer von The Blackstone Group Germany GmbH, Düsseldorf (Vorsitzender)
	Herr Thomas Zimmerhäckel, Principal von The Blackstone Group, London, Großbritannien (bis 17. März 2015)
	Herr Michael Biehl, Principal von The Blackstone Group, London, Großbritannien (seit 17. März 2015)
	Herr Dr. Gerry Murphy, Senior Managing Director von The Blackstone Group, London, Großbritannien
	Herr Andrea Valeri, Senior Managing Director von The Blackstone Group, London, Großbritannien
	Herr Dieter Holzer, CEO Tom Tailor Group, Hamburg

Die Geschäftsführung der Gesellschaft hat den Jahresabschluss zum 30. September 2015 freigegeben und dem Beirat ausgehändigt.

Im Geschäftsjahr 2014/15 hat Herr Dieter Holzer eine Vergütung in Höhe von TEUR 90 für seine Beiratstätigkeit erhalten. Die anderen Beiratsmitglieder erhalten für ihre Tätigkeit im Beirat keine Bezüge.

10. Zusätzliche Angabepflichten gemäß § 315a HGB

Der Aufwand im Geschäftsjahr 2014/15 für das berechnete Gesamthonorar für den Abschlussprüfer des Konzernabschlusses und der Tochtergesellschaften beträgt TEUR 483. Davon entfielen TEUR 198 auf Abschlussprüfungsleistungen, TEUR 227 auf Steuerberatungsleistungen, TEUR 17 auf andere Bestätigungsleistungen und TEUR 41 auf sonstige Leistungen.

11. Inanspruchnahme von § 264 Abs. 3 HGB

Nachfolgende inländische Tochterunternehmen haben ganz oder teilweise von den Erleichterungen der Befreiungsvorschrift des § 264 Abs. 3 HGB für das Geschäftsjahr 2014/15 Gebrauch gemacht: JW Germany GmbH, Idstein/Ts., STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., Skyrager GmbH, Idstein/Ts., JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts., JACK WOLFSKIN Retail GmbH, Idstein/Ts.

12. Ereignisse nach dem Stichtag

Nach dem Abschlussstichtag sind keine wesentlichen Vorgänge von besonderer Bedeutung für den Geschäftsverlauf und die wirtschaftliche Lage des Konzerns eingetreten.

Idstein, den 23. März 2016

JW Germany Holding GmbH, Idstein/Ts.

Melody Harris-Jensbach, Geschäftsführerin

Axel Mau, Geschäftsführer

Markus Bötsch, Geschäftsführer

4.6.2 Entwicklung des Konzernanlagevermögens in der Zeit vom 1. Oktober 2014 bis 30. September 2015

	Anschaffungskosten
	01.10.2014	Unternehmenserwerb	Zugänge der Periode	Abgänge der Periode
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögenswerte
1 Software	7.199	83	123	60
2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Markenwert	347.754	-	-	-
Shop in Shop Kunden	13.221	-	-	-
Stammkunden	40.795	-	-	-
Franchisekunden	39.780	14.211	-	-
Lizenzvertrag China	25.714	-	-	-
Lizenzvertrag Franchise Stores	26.247	-	-	-
Mailorder Vertrag	4.035	-	-	-
Auftragsbestand	2.927	2.985	-	-
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	2.574	-	155	-
3 Geschäfts- oder Firmenwert	213.130	24.418	-	-
4 Immaterielle Vermögenswerte in Entwicklung	1.305	-	126	1
	724.681	41.698	404	61
II. Sachanlagen
1 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	53.027	156	7.189	8
2 Anlagen im Bau	195	-	288	-
	53.222	156	7.477	8
	777.905	41.854	7.881	70

	Anschaffungskosten
	Umrechnungsdifferenzen	Umbuchungen der Periode	30.09.2015
	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögenswerte
1 Software	-	234	7.579
2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Markenwert		-	347.754
Shop in Shop Kunden		-	13.221
Stammkunden		-	40.795
Franchisekunden	-897	-	53.094
Lizenzvertrag China		-	25.714
Lizenzvertrag Franchise Stores		-	26.247
Mailorder Vertrag		-	4.035
Auftragsbestand	-189	-	5.724
Sonstige immaterielle Vermögenswerte		-	2.729
3 Geschäfts- oder Firmenwert	-1.697	-	235.850
4 Immaterielle Vermögenswerte in Entwicklung	-	-234	1.196
	-2.783	-	763.939
II. Sachanlagen
1 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	-	-	60.364
2 Anlagen im Bau	-	-	483
	-	-	60.847
	-2.783	-	824.786

	Aufgelaufene Abschreibungen und Wertberichtigungen
	01.10.2014	Zugänge der Periode	Abgänge der Periode	Umbuchungen der Periode	30.09.2015
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögenswerte
1 Software	4.245	886	9	-	5.121
2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Markenwert	-	-	-	-	-
Shop in Shop Kunden	10.321	1.674	-	-	11.995
Stammkunden	32.023	5.064	-	-	37.086
Franchisekunden	31.348	9.514	-	-	40.863
Lizenzvertrag China	20.122	5.592 ^*	-	-	25.713
Lizenzvertrag Franchise Stores	20.232	3.134	-	-	23.367
Mailorder Vertrag	4.035	-	-	-	4.035
Auftragsbestand	2.927	2.154	-	-	5.081
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	637	1.430	-	-	2.067
3 Geschäfts- oder Firmenwert	-	43.523	-	-	43.523
4 Immaterielle Vermögenswerte in Entwicklung	-	-	-	-	-
	125.890	72.971	9	-	198.852
II. Sachanlagen
1 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	22.071	7.224	866	-	28.429
2 Anlagen im Bau	-	-	-		-
	22.071	7.224	866	-	28.429
	147.961	80.195	875	-	227.281


	Restbuchwert zum 30.09.2015	Restbuchwert zum 30.09.2014
	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögenswerte
1 Software	2.458	2.954
2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Markenwert	347.754	347.754
Shop in Shop Kunden	1.226	2.900
Stammkunden	3.709	8.772
Franchisekunden	12.231	8.431
Lizenzvertrag China	-	5.592
Lizenzvertrag Franchise Stores	2.880	6.015
Mailorder Vertrag	-	-
Auftragsbestand	643	-
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	663	1.937
3 Geschäfts- oder Firmenwert	192.327	213.130
4 Immaterielle Vermögenswerte in Entwicklung	1.196	1.305
	565.087	598.790
II. Sachanlagen
1 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	31.935	30.957
2 Anlagen im Bau	483	195
	32.418	31.152
	597.505	629.943

In den Summen sind Rundungsdifferenzen möglich.

^* : Wertminderungen (siehe Anmerkung 4.7 und 4.8)

Entwicklung des Konzernanlagevermögens in der Zeit vom 1. Oktober 2013 bis 30. September 2014

	Anschaffungskosten
	01.10.2013	Unternehmenserwerb	Zugänge der Periode	Abgänge der Periode	Umbuchungen der Periode	30.09.2014
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögenswerte
1 Software	4.965	-	2.240	5	-1	7.199
2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Markenwert	347.754	-	-	-	-	347.754
Shop in Shop Kunden	13.221	-	-	-	-	13.221
Stammkunden	40.795	-	-	-	-	40.795
Franchisekunden	39.780	-	-	-	-	39.780
Lizenzvertrag China	25.714	-	-	-	-	25.714
Lizenzvertrag Franchise Stores	26.247	-	-	-	-	26.247
Mailorder Vertrag	4.035	-	-	-	-	4.035
Auftragsbestand	2.927	-	-	-	-	2.927
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	1.019	-	1.555	-	-	2.574
3 Geschäfts- oder Firmenwert	213.075	-	54	-	-	213.130
4 Immaterielle Vermögenswerte in Entwicklung	1.144	-	161	-	-	1.305
	720.676	-	4.010	5	-1	724.681
II. Sachanlagen
1 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	46.113	-	7.233	389	70	53.027
2 Anlagen im Bau	265	-	-	-	-70	195
	46.377	-	7.233	389	1	53.222
	767.054	-	11.243	394	0	777.905

	Aufgelaufene Abschreibungen und Wertberichtigungen
	01.10.2013	Zugänge der Periode	Abgänge der Periode	Umbuchungen der Periode	30.09.2014
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögenswerte
1 Software	3.681	564	-	-	4.245
2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Markenwert	-	-	-	-	-
Shop in Shop Kunden	7.962	2.359	-	-	10.321
Stammkunden	24.886	7.137	-	-	32.023
Franchisekunden	24.482	6.867	-	-	31.348
Lizenzvertrag China	16.232	3.889 ^*	-	-	20.122
Lizenzvertrag Franchise Stores	15.805	4.428	-	-	20.232
Mailorder Vertrag	2.867	1.167	-	-	4.035
Auftragsbestand	2.927	-	-	-	2.927
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	400	237	-	-	637
3 Geschäfts- oder Firmenwert	-	-	-	-	-
4 Immaterielle Vermögenswerte in Entwicklung	-	-	-	-	-
	99.243	26.647	-	-	125.890
II. Sachanlagen
1 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	17.416	4.807	152	-	22.071
2 Anlagen im Bau	-	-	-		-
	17.416	4.807	152	-	22.071
	116.659	31.454	152	-	147.961

	Restbuchwert zum 30.09.2014	Restbuchwert zum 30.09.2013
	Restbuchwert zum 30.09.2014	Restbuchwert zum 30.09.2013
	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögenswerte
1 Software	2.954	1.284
2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Markenwert	347.754	347.754
Shop in Shop Kunden	2.900	5.259
Stammkunden	8.772	15.909
Franchisekunden	8.431	15.298
Lizenzvertrag China	5.592	9.481
Lizenzvertrag Franchise Stores	6.015	10.442
Mailorder Vertrag	-	1.167
Auftragsbestand	-	-
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	1.937	619
3 Geschäfts- oder Firmenwert	213.130	213.075
4 Immaterielle Vermögenswerte in Entwicklung	1.305	1.144
	598.790	621.434
II. Sachanlagen
1 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	30.957	28.697
2 Anlagen im Bau	195	265
	31.152	28.961
	629.943	650.395

In den Summen sind Rundungsdifferenzen möglich.

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2014/15

Grundlagen des Konzerns

Die JACK WOLFSKIN Gruppe (im Folgenden: "Jack Wolfskin", "Gesellschaft" oder "wir") ist einer der führenden Anbieter von funktioneller Outdoor-Bekleidung, -Schuhen und -Ausrüstung in Europa und stellt das Thema Wetterschutz in den Mittelpunkt.

Aufgrund der Vielfalt der funktionellen Materialien und der technischen Details legt Jack Wolfskin großen Wert auf fachgerechte Beratung. Daher werden Jack Wolfskin Produkte hauptsächlich über den Fachhandel sowie Franchisestores angeboten. In China erfolgt der Vertrieb bis 27. März 2015 über ein Partnerunternehmen, mit welchem die Gesellschaft einen Lizenzvertrag geschlossen hatte. Seit Beendigung des Lizenzvertrags ist die Gesellschaft in China über die Tochtergesellschaft JACK WOLFSKIN Trading (Shanghai), Co. Ltd., Shanghai, China tätig.

Aktivitäten in Forschung und Entwicklung

Forschungs- und Entwicklungskosten entstehen für das Design und die Entwicklung neuer Kollektionen sowie neuer Materialien. Es werden Leistungen Dritter für Designertätigkeiten in Anspruch genommen. Insgesamt sind im Geschäftsjahr 2014/15 Aufwendungen für Forschung und Entwicklung in Höhe von TEUR 7.861 entstanden, im Wesentlichen Personalaufwendungen. TEUR 764 sind dabei für die Leistungen Dritter aufgewendet worden. Im Bereich Forschung und Entwicklung sind 87 Mitarbeiter beschäftigt.

Wirtschaftsbericht

Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Gemäß dem Bundesministerium für Wirtschaft und Technologie befindet sich die deutsche Wirtschaft nach wie vor in einer aufwärtsgerichteten Grundtendenz. Der private Konsum bleibt weiterhin die zuverlässige konjunkturelle Stütze. Zwar trübte sich das Geschäftsklima der Einzelhändler seit Anfang September ein, was insbesondere auf eine allgemeine Verunsicherung der Verbraucher zurückgeführt wird. Die Kauflaune bleibt aber ungetrübt. Insgesamt lassen die wichtigsten Rahmenbedingungen wie der robuste Arbeitsmarkt, die steigenden Einkommen und die stabilen Preise weiterhin eine positive Entwicklung des privaten Konsums erwarten.

Trotz dieser insgesamt positiven Einschätzung konnten die Verkäufe des Einzelhandels nicht davon profitieren und blieben auf schwachem Niveau, insbesondere seit dem Winter 2014/15 und dem Sommer 2015. Der Winter 2015/16 ist die erste seit mehreren Saisons, die im Einzelhandel sehr positiv gestartet ist, was auch durch vorteilhafte Wetterbedingungen begünstigt wurde.

Entwicklung und Lage 2014/15

Ertragslage

Die Gesellschaft erzielte im Geschäftsjahr 2014/15 Umsatzerlöse in Höhe von TEUR 314.043 (Vj.: TEUR 345.324). Gegenüber der Vergleichsperiode im Vorjahr entspricht dies einem Rückgang um 9,1% oder TEUR 31.281. Damit blieb die tatsächliche Entwicklung hinter der Prognose des Vorjahres zurück; darin war von einem moderat steigenden Umsatz für das Geschäftsjahr 2014/15 ausgegangen worden.

Der Umsatzrückgang im Vergleich zum Vorjahr wurde überwiegend in Europa verursacht. Eine Ausnahme stellt Osteuropa dar. China konnte einen Anstieg um 34,3% verzeichnen, hauptsächlich infolge der vollen Konsolidierung der chinesischen Tochtergesellschaft für sechs Monate im Geschäftsjahr 2014/15. Der Anteil des asiatischen Marktes hat sich damit von 13,8% auf 21,7% erhöht.

Die Umsätze der Region DACH (Deutschland, Österreich und Schweiz) sind um 22,0% bzw. EUR 49,5 Mio. zurückgegangen. Einerseits ist das Umsatzvolumen über alle Regionen im Großhandel um EUR 47,3 Mio. und mit Franchisekunden um EUR 21,2 Mio. gesunken, bedingt durch hohe Vorratsbestände im Markt aus vorherigen Saisons, einer geringeren Anzahl Großhandelskunden sowie einem Rückgang in der Anzahl der Franchisestores um 74. Andererseits haben wir das Umsatzvolumen in unseren eigenen Stores um EUR 19,1 Mio. gesteigert, insbesondere durch 39 Storeübernahmen. Unser E-commerce-Umsatz ist um EUR 13,2 Mio. gewachsen, bedingt durch den Effekt einer erstmalig ganzjährigen Konsolidierung unseres selbst betriebenen E-commerce-Geschäfts.

Im Vergleich zum Vorjahr sind die Umsätze der Produktgruppen Bekleidung um 16,0%, Schuhe um 8,8% und Ausrüstung um 2,9% gesunken.

Im Geschäftsjahr 2014/15 betreibt Jack Wolfskin 91 eigene Stores und 9 Outlets. Von den 91 eigenen Stores befinden sich 62 in Deutschland (+39 zum Vorjahr) und 29 außerhalb Deutschlands (+3 zum Vorjahr).

Die Rohertragsmarge ist von 49,7% im Vorjahr auf 45,8% gesunken. Einerseits ergab sich ein Anstieg der Rohertragsmarge durch die sechsmonatige Konsolidierung der Umsätze in China zu voller Großhandelsmarge sowie durch einen höheren Anteil an Einzelhandelsumsätzen zu Einzelhandelspreisen. Andererseits wird dieser positive Effekt durch Wechselkursverluste in den Umsatzkosten, die in USD fakturiert werden, überkompensiert.

Die Lizenz- und Franchiseerträge sind im Geschäftsjahr 2014/15 um 43,6% gesunken. Dabei liegen die Franchiseerlöse um 69,9% unter Vorjahr. Im Laufe des Geschäftsjahres ist die Anzahl der Franchisestores aufgrund der unbefriedigenden wirtschaftlichen Entwicklung um 74 reduziert worden. Zusätzlich hatte die Gesellschaft die Franchisegebühren ab dem 1. April 2014 von 5,0% auf 2,5% gesenkt. Die Lizenzerlöse sind bedingt durch die Übernahme des Chinageschäfts zum 27. März 2015 um 26,6% gesunken.

Der Personalaufwand stieg um 20,3% auf TEUR 47.392, insbesondere durch die geplanten Investitionen in eigene Stores und in eine eigene E-commerce-Plattform. Bedingt durch die Veränderungen in den Vertriebskanälen hat die Gesellschaft eine Umstrukturierung in den Bereichen Vertrieb, Marketing und Forschung und Entwicklung vorzunehmen. Es wurden dafür TEUR 366 einmalige Zahlungen getätigt sowie TEUR 270 für einmalige Personalaufwendungen zurückgestellt.

Die Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände (ohne die Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts) und das Sachanlagevermögen liegen um 16,6% über Vorjahr, bedingt durch 10,5% höhere Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände und 50,3% höhere Abschreibungen auf das Sachanlagevermögen. Letztere sind insbesondere aufgrund der Schließung mehrerer Stores verursacht worden.

Bis zum letzten Geschäftsjahr wurde die komplette Gruppe als ein operatives Segment betrachtet. Die Veränderungen im Geschäftsmodell führen zu Veränderungen in der Struktur der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten. Im Geschäftsjahr 2014/15 wurde das Geschäft in drei operative Segmente unterteilt, entsprechend der Berichtsstruktur der Gruppe: JACK WOLFSKIN Großhandel, JACK WOLFSKIN Einzelhandel und China. Im Geschäftsjahr 2014/15 wurde der dem operativen Segment JACK WOLFSKIN Großhandel zugeordnete Geschäfts- oder Firmenwert um TEUR 43.523 wertberichtigt, bedingt durch die sinkenden Ertragsaussichten dieses Geschäftsfeldes. Die Werthaltigkeitstests der operativen Segmente JACK WOLFSKIN Einzelhandel und China ergaben keine Wertminderung.

Die Vertriebskosten sind auf TEUR 122.202 gestiegen, insbesondere durch die gestiegene Anzahl an eigenen Stores sowie die Übernahme des Chinageschäfts.

Die Allgemeinen Verwaltungskosten lagen bei TEUR 27.829. Der Anstieg um 36,2% ist maßgeblich auf die Übernahme des Chinageschäfts sowie auf Wertberichtigungen auf Forderungen infolge der instabilen finanziellen Situation der Franchisenehmer zurückzuführen.

Im Geschäftsjahr 2014/15 sind die Finanzaufwendungen auf TEUR 58.267 gestiegen. Diese beinhalten insbesondere Zinsaufwendungen und die Amortisation von Transaktionskosten auf die Bankdarlehen aus dem Erwerb der Jack Wolfskin Gruppe und Zinsaufwendungen aus der Zuschreibung des unterverzinslichen Gesellschafterdarlehens. Die Fair Value Anpassung der Zinsswaps zur Absicherung der Bankdarlehen hatte einen positiven Effekt von TEUR 4.414 auf das Finanzergebnis.

Auf Grundlage der Entwicklung der Umsätze und des damit verbundenen Rückgangs der Rohertragsmarge, der hohen Erträge aus Wechselkurseffekten und höheren Finanzaufwendungen sowie der Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwertes lag das Periodenergebnis des Geschäftsjahres 2014/15 bei negativen TEUR 78.614. Die tatsächliche Entwicklung lag damit unter den Erwartungen.

Vermögens- und Finanzlage

Die Bilanzsumme ist im Vergleich zum Vorjahr von TEUR 803.134 auf TEUR 785.661 gesunken.

Die Sachanlagen sind um TEUR 1.266 gestiegen, insbesondere durch Investitionen in das Erscheinungsbild der Stores, in die IT Infrastruktur sowie Investitionen im Zusammenhang mit der chinesischen Tochtergesellschaft.

Der Geschäfts- oder Firmenwert ist um TEUR 20.803 gesunken, wobei die Wertminderung des dem operativen Segment JACK WOLFSKIN Großhandel zugeordneten Geschäfts- oder Firmenwertes diesen um TEUR 43.523 reduziert hat und der Geschäfts- oder Firmenwert durch die Übernahme des Chinageschäfts um TEUR 24.418 gestiegen ist.

Gegenüber dem Vorjahr erhöhte sich der Vorratsbestand zum Stichtag um TEUR 30.709 oder 64,1%, hauptsächlich infolge der Übernahme des Chinageschäfts (+TEUR 22.207).

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gingen um TEUR 26.586 oder 33,7% zurück. Der Rückgang resultiert im Wesentlichen aus dem Schließen und der Übernahme von Franchisestores, der Übernahme des Chinageschäfts sowie der Reduzierung der Großhandelslieferungen im September.

Die flüssigen Mittel sind von TEUR 22.755 auf TEUR 21.365 zurückgegangen. Die Liquidität war im abgelaufenen Geschäftsjahr sichergestellt.

Die Finanzlage stellt sich wie folgt dar:

	TEUR
1. Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit	-5.785
2. Cashflow aus Investitionstätigkeit	-7.352
3. Cashflow aus Finanzierungstätigkeit	15.138
Veränderung Finanzmittelfonds (Zwischensumme 1-3)	2.000
Wechselkurseffekt	-3.391
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	22.755
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	21.365

Die Eigenkapitalquote liegt bei 9,3% (Vorjahr: 8,4%). Der Anstieg ist insbesondere auf die Einzahlung von TEUR 75.000 aus dem Geschäftsjahr 2014/15 sowie der Einstellung des Unterschiedsbetrags zwischen dem Nominalwert des unterverzinslichen Gesellschafterdarlehens und dessen beizulegendem Zeitwert infolge der Verlängerung der Laufzeit des Darlehens im Geschäftsjahr 2014/15 (TEUR 16.272) nach Abzug des latenten Steuereffekts (TEUR 4.852) zurückzuführen. Eine ausführliche Darstellung der Kapitalstruktur der Gesellschaft findet sich im Anhang.

Durch die Kaufpreisverbindlichkeit aus der Übernahme des Chinageschäfts steigen die kurz- und langfristigen sonstigen Schulden um TEUR 17.000 (kurzfristig) und um TEUR 17.959 (langfristig).

Im Geschäftsjahr 2014/15 wurde der Abzinsungszeitraum des von der PAW LUXCO III S.à r.l., Luxemburg gewährten Darlehens auf insgesamt sechs Jahre und zehn Monate verlängert (bis Mai 2018). Der Unterschiedsbetrag zwischen dem Nominalwert des unterverzinslichen Gesellschafterdarlehens und dessen beizulegendem Zeitwert (TEUR 16.272) wurde nach Abzug des latenten Steuereffekts (TEUR 4.852) in die Kapitalrücklage eingestellt. Der Buchwert des Gesellschafterdarlehens zum 30. September 2015 beträgt TEUR 183.049 (2014: TEUR 176.345) und beinhaltet eine Zinsabgrenzung von TEUR 22.976.

Die Schulden aus Lieferungen und Leistungen liegen mit TEUR 27.233 um 1,8% unter Vorjahr. Der Posten beinhaltet im Wesentlichen die Verbindlichkeiten für bezogene Waren inklusive Zoll, verzögert in Rechnung gestellte Werbeausgaben sowie Verbindlichkeiten gegenüber dem früheren chinesischen Lizenzpartner aus der Übernahme der Vorräte.

Zusammenfassend ist der Rückgang der Bilanzsumme maßgeblich auf die Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwertes und den niedrigeren Bestand an Forderungen aus Lieferungen und Leistungen infolge der Abschwächung des Geschäfts zurückzuführen. Andererseits führt die Übernahme des Chinageschäfts zu einer Erhöhung einiger Bilanzpositionen.

Ausblick 2015/16 durch die Geschäftsführung

1. Die Beurteilung des Ausblicks für das Geschäftsjahr 2015/16 ist schwierig, weil die Marktentwicklung, saisonale Schwankungen, die Konkurrenzsituation und Konsumententrends mit einer höheren Unsicherheit verbunden sind als in den Vorjahren.

2. In 2015 war durch das Internet und die Zunahme an Angeboten über E-commerce eine substantielle Veränderung der Vertriebskanäle im Einzelhandel für Bekleidung und Sportartikel zu beobachten. Wir erwarten eine Fortsetzung dieses Trends, der auch unseren stationären Handel einschließlich der Franchisestores weiter herausfordern wird, allerdings mit geringerer Dynamik als in 2015.

3. Angesichts der Konkurrenz im Markt und der hohen Lagerbestände im Handel geraten die Handelspreise unter Druck und die Preissensibilität der Kunden nimmt spürbar zu. Der Durchverkauf in den Saisons Winter 2014/15 und Sommer 2015 war in der gesamten Bekleidungsbranche schwach.

4. Relativ hohe Lagerbestände in China aus vorherigen Saisons sind eine Herausforderung für die Franchisepartner. Dieser Trend kann sich fortsetzen und aktuelle Franchisenehmer passen möglicherweise ihr zukünftiges Einkaufsvolumen an, abhängig vom Durchverkauf der Ware. Allerdings werden die Erweiterungen der regionalen Tätigkeiten und des Produktsortiments das Marktpotenzial der Gesellschaft ausweiten.

5. Auch auf Grundlage des schwachen Durchverkaufs im Sommer 2015 - die Vororder unserer Kunden für Sommer 2016 waren in der Folge rückläufig - erwarten wir für die Vororder für Winter 2016 aufgrund niedrigerer Vorratsbestände im Einzelhandel in Europa, einer höheren Nachfrage durch den Endverbraucher sowie Produktinnovationen eine Verbesserung.

6. Die Gesellschaft wird im Geschäftsjahr 2015/16 international weiter investieren und ihre Präsenz ausbauen. Der Schwerpunkt liegt dabei auf Asien, Großbritannien, Russland und den USA.

7. Die Gesellschaft wird außerdem ihren Vertrieb in Asien weiter ausbauen. Aktuell wird für den koreanischen Markt nach einem alternativen Modell mit einem neuen Partner gesucht. Die Gesellschaft erwartet weiteres Wachstumspotential aus dem in 2014 geschlossenen Vertrag mit einem japanischen Vertriebspartner. China bleibt jedoch für die Gesellschaft der wichtigste Markt. Aktuell hat die Gesellschaft 604 Franchisestores und ungefähr 116 weitere Verkaufsstellen in China.

8. Die Lizenz- und Vertriebsvereinbarung mit dem Geschäftspartner in China ist Ende März 2015 ausgelaufen. Zum 27. März 2015 hat die Gesellschaft den Großhandel in China übernommen. Dies hat eine deutliche und positive Auswirkung auf die Gesellschaft. Zusätzlich werden sich dadurch die Chancen auf ein beschleunigtes Wachstum in China für uns erhöhen. Generell ist aber zu beobachten, dass sich der Outdoor-Markt in China in 2014 und in 2015 zu einem reifen Markt entwickelt hat und wir erwarten auch hier eine gewisse Sättigung in einigen Regionen. Die makroökonomische Entwicklung Chinas hat sich abgeschwächt. Große Liefermengen in 2013/14 führten zu hohem Warenbestand im Einzelhandel. Verkäufe der Produkte zum vollen Preis geraten unter Druck und wir beobachten auch in China einen zunehmenden Trend zum Vertrieb über E-commerce und Outlets und erwarten, dass sich dieser Trend in 2016 fortsetzt. Die Gesellschaft hat strategische Initiativen ausgearbeitet, um diese Herausforderungen zu bewältigen. Dabei werden auch Maßnahmen berücksichtigt, die in der Vergangenheit bereits in vergleichbaren Situationen in der Region DACH umgesetzt worden waren.

9. In 2015 hat sich der Markt in Großbritannien nach einem starken Anstieg in 2014 stabilisiert. Die Marketinginitiativen in 2014 haben die Entwicklung von Jack Wolfskin positiv gegen alle Trends im Markt vorangetrieben. Die Umsätze in 2014 waren dadurch außerordentlich gut und rückblickend leicht überzogen mit der Folge eines hohen Vorratsbestands im Einzelhandel. In der Folge wurden Vororders in 2015 storniert. In Großbritannien planen wir, unser Geschäft mit größeren Key Accounts und Outlets voranzutreiben, da der Vertrieb über Outlets in Großbritannien bereits einen großen Anteil am Bekleidungsgeschäft hat. Zusätzlich investieren wir in das direkte Kundengeschäft über unsere E-commerce Plattform, wodurch sich ein weiteres solides Wachstumspotenzial bietet.

10. In Russland haben wir erfolgreich sowohl das Einzel- als auch das Großhandelsgeschäft aufgebaut. Leider hat sich die unvorteilhafte politische und ökonomische Entwicklung auch in 2015 fortgesetzt, was zu einem Rückgang der Investitionen in die Ausweitung des Vertriebsnetzes führt. Die Gesellschaft betreibt auch weiterhin das bestehende Geschäft, um zukünftige Chancen im Markt wahrnehmen zu können, wenn sich die politische und ökonomische Entwicklung wieder stabilisiert.

11. In 2015 wurden erste Schritte in den US-Markt unternommen und EUR 3 Mio. Umsatz mit ersten größeren Key Accounts und einer E-commerce-Präsenz realisiert. Die Gesellschaft erwartet in diesem Markt weiteres Wachstumspotential für die kommenden Jahre.

12. In 2015 hat die Gesellschaft das seit über 25 Jahren bestehende Franchisesystem in Deutschland und Österreich restrukturiert. Im Zuge dieses "Franchise Transformation Programms (FTP)" wurden 35 nicht nachhaltige Franchise Stores geschlossen und 39 Franchise Stores übernommen. Insgesamt betreibt Jack Wolfskin somit 91 Stores und 9 Outlets in Europa (einschließlich Russland). Die Gesellschaft hat die Retailorganisation deutlich ausgebaut, um die Stores direkt steuern und die Franchise Stores effektiver betreuen zu können. Um die Chancen maximal ausnutzen zu können, wird weiter in die Einzelhandelsoptimierung investiert, um diese weiter durch verbesserte Managementsysteme und verbessertes Merchandising (z.B. Vorgehen bei Preisreduzierungen) zu entwickeln und zu stärken. Die Gesellschaft wird ein gesünderes Franchise-/Einzelhandelssystem etablieren, das unmittelbarer steuerbar ist und womit sich die zukünftigen Herausforderungen im Einzelhandel erfolgreich managen lassen. Im nächsten Jahr wird der Prozess der Übernahme nachhaltig profitabler Franchise Stores weitergehen, allerdings mit geringerem Tempo.

13. Ein Jahr nach der Übernahme des Onlinegeschäfts vom vormaligen Partner Globetrotter betreibt die Gesellschaft die Plattformen in Deutschland, Österreich und Großbritannien eigenständig. Im August 2015 wurde das Onlinegeschäft in der Schweiz vom vormaligen Partner Transa übernommen. Als Teil unseres Multi-Channel-Konzepts werden wir auch weiterhin in unsere eigene E-commerce-Plattform investieren und das Direktkundengeschäft in 2016 ausbauen.

14. In den gut entwickelten Kernmärkten plant die Gesellschaft sich auf Key Accounts zu fokussieren und mit den erfolgreichen Marktteilnehmern zu wachsen.

15. Auf Grundlage der geschilderten Chancen und Herausforderungen des Marktes sowie der Vertriebsinitiativen, Markenkampagnen, neuen Produkte, eines höheren Anteils des Direktkundengeschäfts sowie des Effekts der Vollkonsolidierung des Chinageschäfts über ein volles Jahr erwartet Jack Wolfskin für das Geschäftsjahr 2015/16 einen moderaten Umsatzanstieg. Der gesamte Auftragsbestand zum 30. September 2015 lag bei EUR 150 Mio.

16. Die Gesellschaft beabsichtigt auch in 2016 weiterhin in Forschung und Entwicklung zu investieren, um neue innovative Technologien und Produkte mit zeitgemäßem Design einführen zu können, die sich stärker von der Konkurrenz abheben. Es erfolgt daher eine Konzentration des Produktangebots und der Ressourcen auf die beiden Kernproduktfelder "active outdoor" und "everyday outdoor". Als Bestandteil dieses Konzepts ist die Gesellschaft bestrebt, die Zeitspanne bis zur Markteinführung eines Produkts zu verkürzen und das Feedback der Kunden und Marktentwicklungen früher zu berücksichtigen. Die Produktvielfalt wird zunehmen, um einer großen Gruppe von Kunden mit ihren unterschiedlichen Bedürfnissen und Aktivitäten und den lokalen Besonderheiten der internationalen Märkte zu entsprechen.

17. Die Gesellschaft wird auch weiterhin in die Schärfung und Auffrischung der populären Marke investieren. Die geplanten Marketingaktivitäten sind darauf ausgerichtet, die Wahrnehmung der Marke Jack Wolfskin als begehrenswerte, authentische und inspirierende Outdoormarke zu stärken sowie den Endverbraucher in den Mittelpunkt zu rücken und die Kommunikation auf ihn auszurichten. Um diese Ziele zu erreichen konzentriert sich das Marketingbudget auf Media, die direkte Unterstützung des Einzelhandels in den Verkaufsstellen sowie auf die Wiederauflage des Katalogs. Darüber hinaus investieren wir in die Stärkung unserer Markenbekanntheit in China und Großbritannien, den beiden größten Märkten der Gesellschaft außerhalb der Region DACH.

18. Auf Grundlage der bereits fixierten und erwarteten Einkaufs- und Verkaufspreise für das Geschäftsjahr 2015/16 erwarten wir einen moderaten Anstieg der Bruttomarge im Großhandel, insbesondere durch die Konsolidierung des Chinageschäfts über ein volles Jahr. Die Marge der Umsätze zu vollem Preis wird sinken, bedingt durch steigende Einkaufspreise, die Verlagerung des Einkaufs von Schuhen von einem Zwischenhändlermodell auf den direkten Einkauf sowie durch den Anstieg des USD. Bedingt durch den höheren Anteil des Direktkundengeschäfts infolge einer höheren Anzahl eigener Stores und durch zunehmende E-commerce-Umsätze wird konsolidiert eine leicht steigende Bruttomarge für 2016 erwartet.

19. Jack Wolfskin wird einerseits in Wachstumsstrategien und in Initiativen investieren, andererseits gilt es, die gestiegene Komplexität der Prozesse und der Organisation zu managen. Die Personalaufwendungen werden in 2016 weiter ansteigen, da wir auch zukünftig talentierte Mitarbeiter einstellen werden.

20. Mit einem höheren Anteil Direktkundengeschäft und eigenen Stores sowie Outlets wird sich in der Kostenstruktur der Anteil der Fixkosten erhöhen. Zusätzlich wird sich durch den steigenden Anteil an Einzelhandelsumsätzen das Umsatzprofil verändern, da sich das Käuferverhalten und Trends im Markt direkter auf die Umsätze auswirken als dies im Großhandel der Fall ist.

21. Wir glauben, dass der zentrale Wert unseres Geschäfts eine einzigartige Marke ist, die das Gefühl vermittelt, draußen zu Hause zu sein sowie für herausragende Produkte steht, die eine hohe Qualität aufweisen, verbunden mit außergewöhnlichen Marketing- und Kommunikationsfähigkeiten, die sich direkt an unsere Kunden und ihre Träume richten.

22. Längerfristig wird die Gesellschaft ihren gut entwickelten Kernmarkt DACH stabilisieren und weiterentwickeln und ihre internationale Vertriebspräsenz, insbesondere in China, ausbauen. Das größte Wachstumspotenzial sehen in den internationalen Märkten, vor allem in China. Der Preiswettbewerb und die aktuelle Wechselkursentwicklung werden eine Herausforderung für die Profitabilität sein. Eine höhere Komplexität des Geschäftsmodells und eine internationalere Ausrichtung erhöhen auch das Kostenniveau.

23. Unter diesen Umständen erwartet die Gesellschaft eine stabile Entwicklung des EBITDA in den kommenden zwei Geschäftsjahren.

Risiken und Chancen

Jack Wolfskin ist einer Vielzahl von Risiken ausgesetzt, die die laufende und zukünftige Entwicklung beeinflussen können. Risiken werden regelmäßig identifiziert um sicherzustellen, dass diese entsprechend überwacht werden. Insgesamt bestehen keine bestandsgefährdenden Risiken. Da Risiken aber immer auch mit Chancen einhergehen, gilt es, sowohl die Risiken als auch damit verbundene Chancen frühzeitig zu erkennen.

Das Risikomanagement ist Bestandteil der Aufbau- und Ablauforganisation und in die Geschäftsprozesse des Konzerns und der Gesellschaft eingebettet.

Zu den wichtigsten Risiken zählen unter anderem:

Gesamtwirtschaftliche Risiken

Die Entwicklung des Outdoor-Markts hängt, nachdem der Markt sich in Europa sehr stark entwickelt hatte, in Zukunft viel stärker vom Konsumentenvertrauen, von Konsumausgaben und saisonalen Entwicklungen ab als in der Vergangenheit. Jack Wolfskin versucht, solchen Risiken mit einer stärkeren geographischen Diversifizierung, einem international wie saisonal ausgewogenem Produktsortiment sowie durch eine intensive Markenkampagne zu begegnen.

Währungsrisiken

Als international agierendes Unternehmen ist Jack Wolfskin Währungsrisiken ausgesetzt, die im Wesentlichen aus Einkaufsaktivitäten resultieren.

Für zukünftige bereits platzierte und geplante Wareneinkäufe schließt die Gesellschaft gemäß der internen Richtlinie Devisenkontrakte ab, um das Währungsrisiko zu minimieren. Kontrakte werden bis zu 30 Monate in die Zukunft abgeschlossen. Der Bestand an Devisenterminkontrakten in USD zum 30. September 2015 lag bei USD 174 Mio.

Weiterhin können durch konzerninterne Darlehen, die zur Finanzierung ausgegeben werden, Fremdwährungsrisiken entstehen. Die zunehmende Volatilität an den Devisenmärkten mit zeitweise sehr kurzfristigen und extremen Veränderungen erhöht aber auch das Risiko solcher Transaktionen und Positionen. Da diese derzeit eine untergeordnete Rolle spielen, werden diese aktuell nicht abgesichert.

Zusätzlich kommt es durch starke Wechselkursveränderungen in Ländern, die nicht zur Eurozone gehören, zu einem starken Anpassungsdruck, welcher die Nachfrage oder Absatzmöglichkeiten kurzfristig und deutlich beeinträchtigen kann. Beispiele hierfür sind Russland, die Schweiz, China und England. Insbesondere in China waren die Entwicklung des RMB und des USD bis Juni 2015 aneinander gekoppelt. Seit Juli 2015 erklärte die chinesische Regierung, dass der RMB frei handelbar ist, was erstmalig zu einer Abwertung des RMB im Vergleich zum USD führte. Die Gesellschaft hat aktuell keine Währungssicherungsgeschäfte für den RMB abgeschlossen und ist daher diesem Währungsrisiko ausgesetzt. Lokale Währungssicherungsgeschäfte sind zurzeit aufgrund regulatorischer Beschränkungen nicht möglich. Aktuell arbeitet die Gesellschaft an einer Währungsabsicherungsstrategie für den RMB.

Beschaffungsrisiken

Der Großteil der Produkte wird von unabhängigen Zulieferern in Asien produziert. Die Produktion in diesen Ländern ist mit den unterschiedlichsten Risiken verbunden. Jack Wolfskin wickelt mit den zehn größten Lieferanten den überwiegenden Anteil (ca. 78%) des gesamten Wareneinkaufs ab. Die beiden größten Lieferanten besaßen im Geschäftsjahr einen Anteil von ca. 31% am gesamten Einkaufsvolumen, das im Vergleich zum Vorjahr leicht angestiegen ist.

Auch wenn die Beziehungen zu den Lieferanten als gut zu bezeichnen sind, könnte ein Ausfall eines Lieferanten oder der teilweise Ausfall der Produktion bei einem Lieferanten kurzfristig einen negativen Einfluss auf die Geschäftstätigkeit haben. Zudem kann es auch zu Veränderungen bei Abgaben und Zöllen oder auch zu Handelsbeschränkungen, Naturkatastrophen und politischer Instabilität kommen. Jack Wolfskin versucht diese Risiken zu minimieren, indem die Lieferanten sorgfältig ausgewählt und wenn möglich längerfristige Partnerschaften angestrebt werden. Es wird zudem versucht, das Produktportfolio so zu verteilen, dass kein Lieferant in einer Produktgruppe eine dominierende Position besitzt. Es wird nicht in als politisch instabil geltenden Schwellenländern produziert und es wird versucht, die Produktion auf verschiedene Länder zu verteilen. Aktuell untersucht die Qualitätskontrolle des Einkaufs von Jack Wolfskin die Lieferanten hinsichtlich des von ihnen angewendeten Arbeitsrechts und Mindestlohnbestimmungen sowie ihres Arbeitsumfelds.

Markenschutz

Logistikrisiken

Die Gesellschaft betreibt in Neu Wulmstorf, Deutschland, ein sehr modernes und weitestgehend automatisiertes Zentral- und Einzellager für alle Märkte in Europa.

Angesichts der Komplexität und des Automatisierungsgrads der bestehenden Anlage kann es aus technischen oder operativen Gründen zu operativen Beeinträchtigungen und Unterbrechungen kommen. Um diesem Risiko zu begegnen erfolgt eine enge Überwachung durch unsere Mitarbeiter.

Internationalisierung

Durch die zunehmenden Aktivitäten im Ausland kommt es zu einer erhöhten Komplexität der Prozesse und der Organisation. Mit dem Fokus auf China engagiert sich die Firma stark in Märkten, in denen sie über nur wenig eigenes Know-how und Ressourcen verfügt. Daher wird versucht, die Risiken mit erfahrenen lokalen Mitarbeitern sowie mit Lizenzvereinbarungen oder Kooperationen zu reduzieren. Zusätzlich gilt es, notwendiges Know-how im Unternehmen, auch in den Tochtergesellschaften, aufzubauen.

Die Gesellschaft hat das chinesische Großhandelsgeschäft am 27. März 2015 vom früheren chinesischen Lizenzpartner übernommen. Dies stellt für die Gesellschaft eine außerordentliche Gelegenheit dar, den konsolidierten Umsatz und den Marktanteil in einem der größten Konsumentenmärkte zu erhöhen.

Eine solche Übernahme birgt allerdings auch Risiken, die die Gesellschaft bemüht ist zu minimieren. Dazu erfolgt eine frühzeitige Planung, externes Know-how wird integriert, es wird zusätzlich lokale Managementerfahrung für einen Übergangszeitraum in Anspruch genommen und es wird ein Anreiz für den früheren Partner geschaffen, einen reibungslosen und von Kooperation geprägten Übergang des Know-hows über die Geschäftstätigkeit in China zu gewährleisten.

Franchisesystem

In der Vergangenheit stellte das Franchisesystem einen der maßgeblichen Erfolgsfaktoren der Gesellschaft dar. Das Franchisesystem der Gesellschaft muss die strukturellen Veränderungen und Herausforderungen im von starkem Wettbewerb geprägten Einzelhandel und einem steigenden E-commerce-Anteil bewältigen. Daher hatte die Gesellschaft im Geschäftsjahr 2013/14 Anpassungen des Systems vorgenommen, um die Wettbewerbsfähigkeit und Nachhaltigkeit ihrer Franchisestores zu sichern. Das neue Konzept bietet den Franchisenehmern eine solide Grundlage für die zukünftige Entwicklung. Die Gesellschaft hat Profitabilitätsberechnungen unter Annahme unterschiedlicher Szenarien durchgeführt. In 2014/15 wurden 39 Franchise Stores übernommen und werden als eigene Stores weiterbetrieben. 35 Franchise Stores, die in Übereinstimmung mit den Franchisenehmern nicht nachhaltig profitabel sind, wurden geschlossen. Die Gesellschaft ist darauf vorbereitet, in der Zukunft wietere Stores zu übernehmen oder einzelne Stores zu schließen. In sämtlichen Metropolregionen könnten im Laufe einer derartigen Restrukturierungsphase Stores übernommen werden, wenn die strategischen und wirtschaftlichen Aussichten positiv sind.

Direktkundengeschäft

Mit einem wachsenden Anteil an Direktkundengeschäften ist die Gesellschaft einem höheren Level an Unsicherheiten und Risiken ausgesetzt. Dazu gehören eine höhere Kapitalbindung und eine geringere Umschlagshäufigkeit der Vorräte. Die Kostenstruktur der Gesellschaft wird sich dahingehend verändern, dass es mehr Fixkosten bei steigenden Bruttomargen geben wird. Die Ertragssituation wird sich verändern, da im Retail Bereich Verkäufe später und mit weniger starken Spitzen generiert werden als im Großhandel. Die Umsätze werden direkter vom Kundenverhalten und von Markttrends beeinflusst.

Produktentwicklung

In zunehmend gesättigten Märkten wird es immer entscheidender, den Konsumenten über neue und innovative Produkte oder Themen anzusprechen. Die Firma versucht dieses Risiko zu reduzieren, indem sie ein breit aufgestelltes Produktportfolio anbietet und den Anteil der Neuheiten in Balance zu bereits erfolgreich eingeführten Produkten und Produktkategorien bringt.

Die Gesellschaft hat ihr Produktportfolio in verschiedenen Kategorien erweitert und die Anzahl neuer Produkte in einer Saison deutlich auf über 50% erhöht.

Risiken in den Bereichen Soziales und Umwelt

Jack Wolfskin spielt eine Vorreiterrolle bei der Produktsicherheit und der Vermeidung schädlicher Substanzen in der kompletten Wertschöpfungskette. Wir haben uns daher verpflichtet, ein Überwachungs- und Steuerungssystem über die Wertschöpfungskette zu implementieren, um den Einsatz aller bekannten schädlichen Substanzen bis 2020 zu minimieren oder zu verbieten. Neben den von uns eigenständig initiierten Maßnahmen ist Jack Wolfskin die einzige Outdoor-Marke in der ZDHC-Gruppe (Zero Discharge of Hazardous Chemicals) die bestrebt ist, ihre Verpflichtungen auf eine globale und branchenweite Ebene zu bringen.

Des Weiteren überwacht Jack Wolfskin laufend sowohl die Presseberichterstattung wie auch soziale Netze, Blogs und Foren, um frühzeitig und adäquat auf Berichte und Themen reagieren zu können.

Finanzierungs - und Liquiditätsrisiken

Bei der Akquisition der Jack Wolfskin Gruppe wurde ein erheblicher Anteil der Kaufpreisfinanzierung über Bankdarlehen und Gesellschafterdarlehen finanziert.

Im Rahmen der Bankenfinanzierung gelten für die Jack Wolfskin Gruppe sogenannte Finanzkennzahlen ("Covenants"), welche bei einem Bruch erhebliche negative Konsequenzen haben können. Dazu ist die Gesellschaft als Darlehensnehmer dem Konsortialkreditvertrag beigetreten und haftet mit allen Vermögenswerten vollständig. Zum 30. September 2015 wurden alle Covenants eingehalten. Im Geschäftsjahr 2014/15 hat die Gesellschaft freiwillig mithilfe einer Kapitalzuführung ihrer Gesellschafter im August 2015 EUR 75 Mio. der Darlehenssumme zurückgezahlt.

Durch die Reduzierung der Darlehenssumme wird sich zukünftig eine geringere Zinsbelastung ergeben. Zusätzlich hat die Gesellschaft mit den kreditgebenden Banken die Finanzkennzahlen sowie eine Verlängerung eines Teils der Finanzierung neu verhandelt, was den Handlungsspielraum und die Flexibilität der Gesellschaft erhöht.

Die Zinsbelastung der Gesellschaft aus der Darlehensfinanzierung stellt einen erheblichen Kostenfaktor dar und wirkt sich negativ auf den Cash-Flow der Gesellschaft aus. Um das Zinsrisiko aus der Finanzierung in 2011 auffangen zu können, hat die Jack Wolfskin Gruppe im selben Jahr Zinsswapkontrakte abgeschlossen. In 2014 wurden zusätzliche Zinsswapkontrakte abgeschlossen, um die Hedgingquote konstant zu halten. Zum 30. September 2015 bestehen Zinsswapkontrakte in der Höhe von TEUR 350.000. Der abgesicherte Betrag sinkt über die Laufzeit und liegt in sechs Jahren bei TEUR 200.000 während die vereinbarten Zinssätze von 1,22% auf 0,99% zurückgehen. Die Zinsswapkontrakte wurden mit fünf verschiedenen Kreditinstituten (Partnereinheiten) abgeschlossen, um das Ausfallrisiko zu minimieren.

Aufgrund der Darlehensfinanzierung ist Jack Wolfskin auch einem höheren Risiko bei externen Schocks sowie bei starken Abweichungen von ihren Planungen ausgesetzt.

Um eine reibungslose Refinanzierung gewährleisten zu können, ist Jack Wolfskin auch in der Zukunft auf funktionierende Finanzmärkte und einen positiven Ausblick für die Gesellschaft angewiesen.

Ausfallrisiken

Jack Wolfskin ist aufgrund ihres operativen Geschäfts einem Forderungsausfallrisiko ausgesetzt, dem durch eine konstante Überwachung der Außenstände sowie einer ausreichenden Wertberichtigung begegnet wird. Zudem wird das Ausfallrisiko durch Kreditversicherungen reduziert.

Der immer stärker werdende Einfluss des Onlinehandels sowie der generelle Wandel im Einzelhandel zeigen bereits zum heutigen Zeitpunkt eine erhebliche Auswirkung auf die Einzelhandelsstruktur in den Innenstädten. Diese Veränderungen hatten bereits Auswirkungen auf die Entwicklung der Franchisenehmer in aktuell umsatzschwachen Innenstadtlagen und werden diese auch zukünftig beeinflussen, was für die Gesellschaft das Risiko von nicht einbringbaren Außenständen erhöht, jedoch bereits in der Unternehmensplanung berücksichtigt wurde. Jack Wolfskin versucht proaktiv dieser Veränderung mit geeigneten Maßnahmen zu begegnen und die Wertberichtigungen auf Forderungen entsprechend zu erhöhen. Die Anzahl finanziell angeschlagener Franchisenehmer hat sich über die Jahre substantiell erhöht und bildet aktuell den höchsten Anteil unter den Kunden, deren Forderungen wertberichtigt sind.

Personalrisiken

IT Risiken

Die Gesellschaft ist von mehreren Systemen und Anwendungen abhängig, die operativ kritisch sind. Das ERP-System basiert auf einer Standardanwendung (Microsoft Dynamics NAV), die über mehrere Jahre an die individuellen Bedürfnisse der Gesellschaft angepasst wurde. Die aktuelle Version wird durch interne Ressourcen gewartet und unterstützt. Um zu verhindern, dass das System in seiner jetzigen Form inoperabel wird, falls die technische Plattform nicht mehr unterstützt wird, sind wir aktuell dabei, das bestehende System auszutauschen und ein neues ERP-System einzuführen. Die Dauer dieses Prozesses wird auf etwa zwei Jahre veranschlagt.

Zusätzliche Softwarelösungen (Product Data Management, B2B Platform, Transaction Middleware und Lagersystem) sind von der Gesellschaft entwickelt worden, individuell und unser Eigentum. Sie basieren auf Standard Entwicklungs-Frameworks und sind von einigen Mitarbeitern in Schlüsselpositionen abhängig.

Die Fragmentierung der IT Infrastruktur und der Bedarf an einer einzigen Datenquelle zur Verbesserung der Überwachungs- und Steuerungskapazitäten hat die Gesellschaft dazu bewogen, auch in ein Business Intelligence System (BI) zu investieren.

Wetter

Unser Geschäft ist nachteilig von ungewöhnlichen Wetterbedingungen betroffen. Ein bedeutender Anteil des Verkaufs unserer Produkte ist wetterabhängig und in der Regel rückläufig, wenn das Wetter nicht zum Kauf der Produkte anregt. Ungewöhnlich warmes Wetter im Herbst und im Winter kann so einen negativen Einfluss auf unsere finanziellen Bedingungen, das operative Ergebnis oder den Cashflow haben. Wenn sich die Lagerbestände bei unseren Großhandelskunden durch rückläufige Verkäufe bei ungewöhnlichen Wetterbedingungen in einer Saison erhöhen, hat dies normalerweise negative Auswirkungen auf die Aufträge für die folgende Saison. Aktuell erweitert die Gesellschaft ihr Sortiment um Bekleidung mit niedrigerem Gewicht sowie um spezielle Kapselprodukte und Outdoormode (Techlab), um das Geschäft unabhängiger von den herrschenden Wetterbedingungen zu machen.

Betriebsprüfung

Im Geschäftsjahr 2014/15 wurde eine körperschaft-, gewerbe- und umsatzsteuerliche Außenprüfung durch lokale Steuerbehörden, die für die Jack Wolfskin Gruppe zuständig sind, für die Steuerjahre 2009 bis 2013 veranlasst. Aktuell ist die Steuerprüfung noch nicht abgeschlossen; die Gesellschaft erwartet die endgültigen Ergebnisse im Laufe des zweiten Quartals des nächsten Geschäftsjahres.

Die Geschäftsführung geht davon aus, dass der Erwerb der STARGAZER Holding GmbH durch die JW Germany GmbH in 2011 und der damit verbundene Aufbau einer neuen Gesellschaftsstruktur die Hauptthemen sind, da die Steuerbehörden ihren Schwerpunkt auf die Finanzierung der Gruppe, die Kosten des Erwerbs und weiterer diesbezüglicher Transferpreisthemen legen. Auf der Grundlage des aktuellen Stands der Steuerprüfung unterzieht die Geschäftsführung zusammen mit Beratern das potentielle Steuerrisiko für die Jahre 2009 bis 2013 einer fortlaufenden Bewertung.

Sonstige Risiken

Die Gesellschaft hat nachfolgend aufgeführte Risiken identifiziert, die im Vergleich zu den vorher genannten Risiken eine geringe Bedeutung haben. Die Geschäftsführung ist der Ansicht, dass diese Risiken aktuell keinen wesentlichen Einfluss haben oder sie gegen diese Risiken ausreichend abgesichert ist:

•	Rechtliche und regulatorische Risiken
•	Kundenrisiken
•	Risiken aus Produktqualität, -haftung und -fälschungen
•	Risiken in Forschung und Entwicklung
•	Risiken im Kaufverhalten der Konsumenten
•	Wettbewerbsrisiken
•	Handelsrisiken

Chancen sieht Jack Wolfskin insbesondere in der internationalen Expansion sowie dem weiteren Ausbau der Distributionskanäle. Zudem werden auch Materialinnovationen und Produktneuheiten weitere Chancen mit sich bringen.

In der Gesamtbetrachtung lässt sich eine zunehmende Komplexität der Chancen und Risiken feststellen, die mit der zunehmenden Internationalisierung und der erhöhten Volatilität und Reife des Outdoor-Marktes sowie mit den Veränderungen in der Vertriebsstruktur einhergeht.

Nachtragsbericht

Die Geschäftsführung und Vertretung der Gesellschaft erfolgt durch die Skyrager GmbH, Idstein/Ts. als persönlich haftende Gesellschafterin.

Seit dem Ende des Geschäftsjahres sind keine Vorgänge von besonderer Bedeutung eingetreten.

Idstein/Ts., den 23. März 2016

Melody Harris-Jensbach, Geschäftsführerin

Axel Mau, Geschäftsführer

Markus Bötsch, Geschäftsführer

3f:T6f7,

SKYRAGER GmbH

Idstein/Ts.

Bekanntmachung nach § 264 Abs. 3 HGB zum
Geschäftsjahr 01.10.2011 bis 30.09.2012

Die STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., hat als alleinige Gesellschafterin der SKYRAGER GmbH beschlossen, dass die SKYRAGER GmbH für das Geschäftsjahr 2012 im Zusammenhang mit der handelsrechtlichen Jahresabschlusserstellung und -prüfung folgende Erleichterungen gemäß § 264 Abs. 3 HGB in Anspruch nimmt: Aufstellung von Bilanz und GuV nach den allgemeinen Vorschriften des HGB (Vorschriften für alle Kaufleute), Verzicht auf Erstellung eines Lageberichts und Anhangs, Verzicht auf die Prüfung des Jahresabschlusses durch einen Wirtschaftsprüfer und Verzicht auf die Offenlegungsvorschriften der §§ 325-329 HGB.

Die SKYRAGER GmbH macht für das zum 30. September 2012 endende Geschäftsjahr von der Befreiung des § 264 Abs. 3 HGB Gebrauch. Die SKYRAGER GmbH wird als Tochterunternehmen der JW Germany Holding GmbH, Idstein, in deren Konzernabschluss für das auf den 30. September 2012 endende Geschäftsjahr 2012 einbezogen.

Idstein, den 04. November 2013

SKYRAGER GmbH

Die Geschäftsführung

40:T4321,

SKYRAGER GmbH

Idstein

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020

Anhang für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2020

Allgemeine Hinweise

Allgemeine Angaben zum Jahresabschluss

Um die Klarheit der Darstellung zu verbessern, haben wir einzelne davon-Vermerke im Anhang aufgenommen.

Mit Gesellschafterbeschluss vom 26. November 2019 wurde das Geschäftsjahr auf das Kalenderjahr umgestellt, so dass das Vorjahr vom 1. Oktober bis 31. Dezember 2019 ein Rumpfgeschäftsjahr darstellt.

Allgemeine Angaben zur Gesellschaft

Mit der alleinigen Gesellschafterin JW STARGAZER Holding GmbH, Idstein im Taunus, besteht ein Beherrschungs- und Ergebnisabführungsvertrag.

Mit der Tochtergesellschaft JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein im Taunus, besteht sowohl ein Beherrschungs- als auch ein Ergebnisabführungsvertrag.

Mit der Callaway Germany Holdco GmbH als Organträgerin besteht eine ertragsteuerliche Organschaft.

Mit der JW STARGAZER Holding GmbH als Organträgerin besteht eine umsatzsteuerliche Organschaft.

Registerinformationen

Die Gesellschaft ist unter der Firma SKYRAGER GmbH mit Sitz in Idstein/Ts. im Handelsregister von Wiesbaden unter der Nummer HRB 19424 eingetragen.

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Für die Aufstellung des Jahresabschlusses waren im Wesentlichen unverändert die nachfolgenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden maßgebend.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände sind zum Nennwert angesetzt.

Der Kassenbestand und die Guthaben bei Kreditinstituten sind mit ihrem Nominalwert bewertet.

Die Verbindlichkeiten sind zu Erfüllungsbeträgen angesetzt.

Erläuterungen zur Bilanz

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten haben wie im Vorjahr eine Restlaufzeit von unter einem Jahr.

Ergänzende Angaben

Haftungsverhältnisse

Mit Vereinbarung vom 17. Mai 2019 ist die JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA in die durch Vermögenswerte besicherte Konzernfinanzierung der Callaway Gruppe mit verschiedenen bestehenden Fremdkapitalgebern unter Führung der Bank of America N.A., Newport Beach, CA, USA und einer Gesamtfinanzierungslinie in Höhe von USD 400 Mio. als Darlehensnehmer eingetreten. Der Verfügungsrahmen der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA ist auf einen Maximalbetrag in Höhe von USD 70 Mio. (EUR 57,3 Mio.) gedeckelt. Die Höhe der zum Abruf zur Verfügung stehenden Kreditlinie richtet sich nach dem geringeren Wert des Bestands der besicherten Vermögenswerte abzgl. der gezogenen Linie bzw. der Differenz zwischen dem Maximalbetrag und der gezogenen Linie. Die SKYRAGER GmbH haftet hierbei als Garantiegeber mit dem in der Bilanz zum 31. Dezember 2020 ausgewiesenen Warenbestand, den Kundenforderungen, Bankguthaben sowie gegebenenfalls mit Erstattungsansprüchen gegenüber verschiedenen Versicherungen.

Sie haftet sowohl für die Verbindlichkeiten der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA als auch für die Verbindlichkeiten der Schwestergesell-schaften CALLAWAY GOLF EUROPE Ltd. London, Großbritannien (Maximalbetrag in Höhe von USD 45 Mio. bzw. EUR 40,1 Mio.), und CALLAWAY GOLF CANADA Ltd., Markham Ontario, Kanada (Maximalbetrag in Höhe von USD 25 Mio. bzw. EUR 22,3 Mio.). Die Garantie für die Verbindlichkeiten der Schwestergesellschaften ist der Höhe nach unter Berücksichtigung der Regelungen zur Kapitalerhaltung der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA begrenzt.

Sonstige Angaben

Mitarbeiter

Die Gesellschaft beschäftigte im Geschäftsjahr wie im Vorjahr keine Mitarbeiter.

Konzernabschluss

•	Geschäfts- oder Firmenwerte werden nicht planmäßig abgeschrieben, sondern unterliegen einem jährlichen Werthaltigkeitstest.
•	Bestimmte selbstgeschaffene immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens sind zu aktivieren.
•	Langfristige Fremdwährungsforderungen und -verbindlichkeiten werden mit dem beizulegenden Wert angesetzt, auch wenn dieser aufgrund von Kursänderungen über den Anschaffungskosten liegt.
•	Gemäß ASC 842, Leases, müssen für US-GAAP alle Leasingverhältnisse vollständig bilanziell erfasst werden. Der Leasingnehmer muss zu Beginn der Nutzungsüberlassung in seiner Bilanz ein Nutzungsrecht sowie eine Leasingverbindlichkeit erfassen. Weiterhin muss er für jedes einzelne Leasingverhältnis eine Klassifizierung in Operating Leasing oder Finanzierungsleasing vornehmen

Idstein/Ts., den 10.01.2023

SKYRAGER GmbH SKYRAGER GmbH

Richard William Collier, Geschäftsführer

André Alexander Grube, Geschäftsführer

Bilanz zum 31. Dezember 2020

Aktiva

			31.12.2019
	EUR	EUR	EUR
A. Anlagevermögen
Finanzanlagen		177.366.233,42	177.366.233,42
B. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegnstände	45.012.264,84		17.772.877,04
II. Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten	21,80		3.596,66
		45.012.286,64	17.776.473,70
		222.378.520,06	195.142.707,12

Passiva

			31.12.2019
	EUR	EUR	EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	25.000,00		25.000,00
II. Kapitalrücklage	147.527.961,50		147.527.961,50
		147.552.961,50	147.552.961,50
B. Rückstellungen		36.186,61	540.820,54
C. Verbindlichkeiten		74.789.371,95	47.048.925,08
		222.378.520,06	195.142.707,12

Idstein/Ts., den 10.01.2023

SKYRAGER GmbH

Richard William Collier, Geschäftsführer

André Alexander Grube, Geschäftsführer

41:T444f,

SKYRAGER GmbH

Idstein

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2022 bis zum 31.12.2022

Anhang für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2022

ALLGEMEINE HINWEISE

ALLGEMEINE ANGABEN ZUM JAHRESABSCHLUSS

•	ein Lagebericht wurde gemäß § 264 Abs. 1 HGB nicht erstellt
•	Wegfall der arabischen Zahlen im Gliederungsschema der Bilanz gemäß § 266 Abs. 1 HGB
•	Zusammenfassung von Umsatzerlösen, sonstigen betrieblichen Erträgen und Materialaufwand zum Posten "Rohergebnis" gemäß § 276 HGB
•	Verzicht auf die Aufstellung eines Anlagengitters sowie Wegfall verschiedener Anhangsangaben gemäß § 288 Abs.1 HGB

Um die Klarheit der Darstellung zu verbessern, haben wir einzelne davon-Vermerke im Anhang aufgenommen.

ALLGEMEINE ANGABEN ZUR GESELLSCHAFT

Mit der alleinigen Gesellschafterin JW STARGAZER Holding GmbH, Idstein im Taunus, besteht ein Beherrschungs- und Ergebnisabführungsvertrag.

Mit der Tochtergesellschaft JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein im Taunus, besteht sowohl ein Beherrschungs- als auch ein Ergebnisabführungsvertrag.

Mit der Callaway Germany Holdco GmbH als Organträgerin besteht eine ertragsteuerliche Organschaft.

Mit der JW STARGAZER Holding GmbH als Organträgerin besteht eine umsatzsteuerliche Organschaft.

REGISTERINFORMATIONEN

Die Gesellschaft ist unter der Firma SKYRAGER GmbH mit Sitz in Idstein/Ts. im Handelsregister von Wiesbaden unter der Nummer HRB 19424 eingetragen.

BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN

Für die Aufstellung des Jahresabschlusses waren im Wesentlichen unverändert die nachfolgenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden maßgebend.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände sind zum Nennwert angesetzt.

Der Kassenbestand und die Guthaben bei Kreditinstituten sind mit ihrem Nominalwert bewertet.

Die Verbindlichkeiten sind zu Erfüllungsbeträgen angesetzt.

ERLÄUTERUNGEN ZUR BILANZ

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten haben wie im Vorjahr eine Restlaufzeit von unter einem Jahr.

ERGÄNZENDE ANGABEN

Haftungsverhältnisse

Mit Vereinbarung vom 17. Mai 2019 ist die JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA in die durch Vermögenswerte besicherte Konzernfinanzierung der Callaway Gruppe mit verschiedenen bestehenden Fremdkapitalgebern unter Führung der Bank of America N.A., Newport Beach, CA, USA und einer Gesamtfinanzierungslinie in Höhe von USD 400 Mio. als Darlehensnehmer eingetreten. Der Verfügungsrahmen der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA ist auf einen Maximalbetrag in Höhe von USD 70 Mio. (EUR 65,4 Mio.) gedeckelt. Die Höhe der zum Abruf zur Verfügung stehenden Kreditlinie richtet sich nach dem geringeren Wert des Bestands der besicherten Vermögenswerte abzgl. der gezogenen Linie bzw. der Differenz zwischen dem Maximalbetrag und der gezogenen Linie. Die SKYRAGER GmbH haftet hierbei als Garantiegeber mit dem in der Bilanz zum 31. Dezember 2022 ausgewiesenen Warenbestand, den Kundenforderungen, Bankguthaben sowie gegebenenfalls mit Erstattungsansprüchen gegenüber verschiedenen Versicherungen.

Sie haftet sowohl für die Verbindlichkeiten der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA als auch für die Verbindlichkeiten der Schwestergesellschaften CALLAWAY GOLF EUROPE Ltd. London, Großbritannien (Maximalbetrag in Höhe von USD 45 Mio. bzw. EUR 4,2 Mio.), und CALLAWAY GOLF CANADA Ltd., Markham Ontario, Kanada (Maximalbetrag in Höhe von USD 25 Mio. bzw. EUR 23,4 Mio.). Die Garantie für die Verbindlichkeiten der Schwestergesellschaften ist der Höhe nach unter Berücksichtigung der Regelungen zur Kapitalerhaltung der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA begrenzt.

SONSTIGE ANGABEN

Mitarbeiter

Die Gesellschaft beschäftigte im Geschäftsjahr wie im Vorjahr keine Mitarbeiter.

Konzernabschluss

•	Geschäfts- oder Firmenwerte werden nicht planmäßig abgeschrieben, sondern unterliegen einem jährlichen Werthaltigkeitstest.
•	Langfristige Fremdwährungsforderungen und -Verbindlichkeiten werden mit dem beizulegenden Wert angesetzt, auch wenn dieser aufgrund von Kursänderungen über den Anschaffungskosten liegt.
•	Gemäß ASC 842, Leases, müssen für US-GAAP alle Leasingverhältnisse vollständig bilanziell erfasst werden. Der Leasingnehmer muss zu Beginn der Nutzungsüberlassung in seiner Bilanz ein Nutzungsrecht sowie eine Leasingverbindlichkeit erfassen. Weiterhin muss er für jedes einzelne Leasingverhältnis eine Klassifizierung in Operating Leasing oder Finanzierungsleasing vornehmen

Idstein/Ts., den 1. März 2024

SKYRAGER GmbH

Matthew Jung, Geschäftsführer

André Alexander Grube, Geschäftsführer

Feststellungsdatum des Jahresabschlusses nach § 328 HGB zum Geschäftsjahr 01.01.2022 bis zum 31.12.2022

Der Jahresabschluss der SKYRAGER GmbH für das Geschäftsjahr vom 01.01.2022 bis zum 31.12.2022 wurde am 26.03.2024 festgestellt.

Bilanz zum 31. Dezember 2022

Aktiva

			31.12.2021
	EUR	EUR	EUR
A. Anlagevermögen
Finanzanlagen		177.366.233,42	177.366.233,42
B. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	67.395.645,88		61.265.257,85
II. Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten	71,00		222,70
		67.395.716,88	61.265.480,55
		244.761.950,30	238.631.713,97

Passiva

			31.12.2021
	EUR	EUR	EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	25.000,00		25.000,00
II. Kapitalrücklage	147.527.961,50		147.527.961,50
		147.552.961,50	147.552.961,50
B. Rückstellungen		624.078,27	696.368,49
C. Verbindlichkeiten		96.584.910,53	90.382.383,98
		244.761.950,30	238.631.713,97

Idstein/Ts., den 1. März 2024

SKYRAGER GmbH

Matthew Jung, Geschäftsführer

André Alexander Grube, Geschäftsführer

42:T41da,

SKYRAGER GmbH

Idstein

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.10.2009 bis zum 30.09.2010

Bilanz zum 30. September 2010

Aktiva

	EUR	30.09.2010 EUR	30.09.2009 EUR
A. Anlagevermögen
I. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	61.862.771,92		61.862.771,92
		61.862.771,92	61.862.771,92
B. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	55.278.256,85		47.937.371,33
2. Sonstige Vermögensgegenstände	0,00		11.785,76
		55.278.256,85	47.949.157,09
		117.141.028,77	109.811.929,01
Passiva
	EUR	30.09.2010 EUR	30.09.2009 EUR
A. Eigenkapital
I. Stammkapital	25.000,00		25.000,00
II. Kapitalrücklage	32.024.500,00		32.024.500,00
		32.049.500,00	32.049.500,00
B. Rückstellungen
Sonstige Rückstellungen		5.081.485,35	4.340.553,92
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	0,00		7.936.469,20
2. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	80.009.529,29		65.484.646,19
3. Sonstige Verbindlichkeiten	514,13		759,70
		80.010.043,42	73.421.875,09
		117.141.028,77	109.811.929,01

Anhang für das Geschäftsjahr vom 01. Oktober 2009 bis 30. September 2010

ALLGEMEINE HINWEISE

Die Gesellschaft wendet gem. Art. 66 Abs. 3 S. 1 i.V.m. Art. 66 Abs. 3 S. 6 EGHGB das Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz vorzeitig an.

Die Gewinn- und Verlustrechnung ist nach dem Gesamtkostenverfahren aufgestellt.

BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN

Für die Aufstellung des Jahresabschlusses waren die nachfolgenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden maßgebend.

Bei den Finanzanlagen werden die Anteilsrechte zu Anschaffungskosten bzw. zu niedrigeren beizulegenden Werten angesetzt.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände sind zum Nennwert angesetzt.

Die sonstigen Rückstellungen berücksichtigen alle ungewissen Verbindlichkeiten. Sie sind in der Höhe angesetzt, die nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist.

Verbindlichkeiten sind zum Rückzahlungsbetrag angesetzt.

ERLÄUTERUNGEN ZUR BILANZ

Angaben zum Anteilsbesitz

	Währung	Beteiligung %	Eigenkapital in TEUR	Ergebnis in TEUR
JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts.	EUR	100	23.284	0 ^*
JACK WOLFSKIN Belgien BVBA Brugge Belgien	EUR	0,1	520	- 674

^* Das Ergebnis in Höhe von TEUR 80.186 wurde in Höhe von TEUR 64.765 der SKYRAGER GmbH als persönlich haftenden Gesellschafterin zugerechnet und in Höhe von TEUR 15.420 aufgrund eines Ergebnisabführungsvertrages an die SKYRAGER GmbH abgeführt.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen bestehen gegen die JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts. (TEUR 55.278). Sie resultieren aus laufender Verrechnung von Verbindlichkeiten (TEUR 24.907) mit dem bestehenden Ergebnisabführungsvertrag (TEUR 15.420) sowie den Beteiligungserträgen aus Gewinnanteilen der Gesellschaft als persönlich haftende Gesellschafterin (TEUR 64.765).

Sämtliche Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände haben eine vereinbarte Restlaufzeit von weniger als einem Jahr.

Sonstige Rückstellungen

In den sonstigen Rückstellungen sind im Wesentlichen Tantiemen enthalten.

Verbindlichkeiten

Die Restlaufzeiten und die Besicherung der Verbindlichkeiten sind im Verbindlichkeitenspiegel im Einzelnen dargestellt:

Verbindlichkeitenspiegel

	30.09.2010
	Restlaufzeit			gesichert in TEUR	gesamt in TEUR
	bis 1 Jahr in TEUR	1-5 Jahre in TEUR	über 5 Jahre in TEUR	gesichert in TEUR	gesamt in TEUR
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	-	-	-	-	-
(Vorjahr)	(655)	(7.281)	-	(100 %)	(7.936)
2. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	80.010	-	-	-	80.010
(Vorjahr)	(65.485)	-	-	-	(65.485)
3. Sonstige Verbindlichkeiten	1	-	-	-	1
(Vorjahr)	(1)	-	-	-	(1)
	80.011	-	-		80.011

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten wurden im Geschäftsjahr 2009/2010 vollständig getilgt. Die Freigabe der im Rahmen des abgelösten Darlehensvertrages verpfändeten Sicherheiten erfolgte zum 15. September 2010.

Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen bestehen hauptsächlich gegenüber der STARGAZER Holding GmbH und setzen sich vor allem aus Verbindlichkeiten aus der Abführung des Ergebnisses des Geschäftsjahres 2009/2010 (TEUR 80.008) zusammen.

HAFTUNGSVERHÄLTNISSE UND SONSTIGEN FINANZIELLE VERPFLICHTUNGEN

Die SKYRAGER GmbH ist persönlich haftende Gesellschafterin der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts.

ERLÄUTERUNGEN ZUR GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG

Sonstige betriebliche Erträge

Die sonstigen betrieblichen Erträge enthalten im Konzernverbund weiterbelastete Kosten in Höhe von TEUR 8.463.

Sonstige betriebliche Aufwendungen

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen beinhalten als wesentliche Posten Beratungskosten (TEUR 14), Verwaltungsgebühren (TEUR 12), Forderungsverluste (TEUR 12) und Abschlussprüfungskosten (TEUR 7).

SONSTIGE ANGABEN

Geschäftsführung

Zum Geschäftsführer bestellt waren im Berichtsjahr:

	Herr Manfred Hell, Vorsitzender der Geschäftsführung, Bonn
	Herr Christian Brandt, Geschäftsführer Finanzen, Ingelheim
	Herr Markus Bötsch, Geschäftsführer Verkauf, Rosbach v. d. Höhe

Der Geschäftsführer Manfred Hell ist alleinvertretungsberechtigt und von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit.

Die Gesellschaft hat berechtigterweise von den Regelungen des § 288 HGB insoweit Gebrauch gemacht, als dass auf die Angabe der Bezüge aktiver Organmitglieder gemäß § 285 As. 1 (9a) HGB verzichtet wurde.

Konzernverhältnisse

Mutterunternehmen der Gesellschaft ist die STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts.

Die SKYRAGER GmbH wird in den Konzernabschluss der STARGAZER Holding GmbH einbezogen und ist nach § 291 HGB von der Aufstellung eines Konzernabschlusses befreit.

Idstein/Ts., 15. November 2010

Manfred Hell, Vorsitzender Geschäftsführer

Markus Bötsch, Geschäftsführer Verkauf

Christian Brandt, Geschäftsführer Finanzen

43:T338e,

SKYRAGER GmbH

Idstein

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.10.2018 bis zum 30.09.2019

Bilanz zum 30. September 2019

Aktiva

			30.09.2018
	EUR	EUR	EUR
A. Anlagevermögen
Finanzanlagen		177.366.233,42	61.862.771,92
B. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegnstände	15.242.895,32		10.361.981,82
II. Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten	9.328,49		109,00
		15.252.223,81	10.362.090,82
		192.618.457,23	72.224.862,74

Passiva

			30.09.2018
	EUR	EUR	EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	25.000,00		25.000,00
II. Kapitalrücklage	147.527.961,50		32.024.500,00
		147.552.961,50	32.049.500,00
B. Rückstellungen		368.285,83	1.034.758,16
C. Verbindlichkeiten		44.697.209,90	39.140.604,58
		192.618.457,23	72.224.862,74

Idstein/Ts., den 08.09.2022

SKYRAGER GmbH

Richard William Collier
Geschäftsführer

André Alexander Grube
Geschäftsführer

Anhang für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2018 bis 30. September 2019

ALLGEMEINE HINWEISE

ALLGEMEINE ANGABEN ZUM JAHRESABSCHLUSS

Die Gewinn- und Verlustrechnung ist nach dem Gesamtkostenverfahren aufgestellt.

Um die Klarheit der Darstellung zu verbessern, haben wir einzelne davon-Vermerke im Anhang aufgenommen.

ALLGEMEINE ANGABEN ZUR GESELLSCHAFT

Mit der alleinigen Gesellschafterin JW STARGAZER Holding GmbH, Idstein im Taunus, besteht ein Beherrschungs- und Ergebnisabführungsvertrag. Mit der Tochtergesellschaft JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein im Taunus, besteht ein Beherrschungs- und Ergebnisabführungsvertrag.

Mit der Callaway Germany Holdco GmbH als Organträgerin besteht seit dem 1. Februar 2019 eine ertragsteuerliche Organschaft, die zuvor mit der JW STARGAZER Holding GmbH bestand.

Mit der JW STARGAZER Holding GmbH als Organträgerin besteht eine umsatzsteuerliche Organschaft.

REGISTERINFORMATIONEN

Die Gesellschaft ist unter der Firma SKYRAGER GmbH mit Sitz in Idstein/Ts. im Handelsregister von Wiesbaden unter der Nummer HRB 19424 eingetragen.

BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN

Für die Aufstellung des Jahresabschlusses waren im Wesentlichen unverändert die nachfolgenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden maßgebend.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände sind zum Nennwert angesetzt.

Der Kassenbestand und die Guthaben bei Kreditinstituten sind mit ihrem Nominalwert bewertet.

Die Verbindlichkeiten sind zu Erfüllungsbeträgen angesetzt.

ERLÄUTERUNGEN ZUR BILANZ

Finanzanlagen

Der Anstieg der Finanzanlagen um TEUR 115.503 im Geschäftsjahr beruht auf der Erhöhung des Beteiligungsbuchwertes einer Tochtergesellschaft aufgrund einer verdeckten Einlage in die Gesellschaft. Wir verweisen diesbezüglich auf die Ausführungen zur Kapitalrücklage.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten haben wie im Vorjahr eine Restlaufzeit von unter einem Jahr. Die Verbindlichkeiten enthielten im Vorjahr Verbindlichkeiten gegenüber der Gesellschafterin in Höhe von TEUR 1.060.

Eigenkapital

Im Geschäftsjahr wurden bei einer Tochtergesellschaft Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten durch eine Muttergesellschaft der SKYRAGER GmbH, Idstein/Ts, abgelöst. Über die entsprechende Konzerngesellschafterkette wurde bei der SKYRAGER GmbH, Idstein/Ts., ein Betrag von TEUR 115.503 in die Kapitalrücklage eingestellt.

ERGÄNZENDE ANGABEN

Haftungsverhältnisse

Zum 30. September 2018 haftete die Gesellschaft gegenüber Kreditinstituten als Garantiegeber mit sämtlichen Vermögenswerten in Bezug auf die bestehenden Verbindlichkeiten der Tochtergesellschaft JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA in Höhe von TEUR 110.000. Das Senior Darlehen hatte ursprünglich eine Laufzeit bis 30. Juni 2022. Es wurde am 4. Januar 2019 vollständig zurückgeführt und die Freigabe der durch Gesellschaft erteilten Sicherheiten veranlasst.

SONSTIGE ANGABEN

Mitarbeiter

Die Gesellschaft beschäftigte im Geschäftsjahr wie im Vorjahr keine Mitarbeiter.

Konzernabschluss

Idstein/Ts., den 08.09.2022

SKYRAGER GmbH

Richard William Collier
Geschäftsführer

André Alexander Grube
Geschäftsführer

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Kommanditgesellschaft mit Sitz in Frankfurt am Main (Amtsgericht Frankfurt am Main HRA 30595) am 09.09.2002 abgeschlossene Beherrschungs- und Ergebnisabführungsvertrag ist durch Vereinbarung vom 26.11.2019 geändert. Die Gesellschafterversammlung vom 26.11.2019 hat der Änderung zugestimmt. Von Amts wegen nachgetragen: Zwischen der Gesellschaft und der Ganymed Outdoor Beteiligungs GmbH & Co. Kommanditgesellschaft in Frankfurt am Main (HRA 30595) als herrschendem Unternehmen ist am 09. September 2002 ein Beherrschungs- und Ergebnisabführungsvertrag abgeschlossen, dem die Gesellschafterversammlung durch Beschluss vom 09.09.2002 zugestimmt hat.","company_purpose":"Die Verwaltung eigener Vermögenswerte sowie die Übernahme der persönlichen Haftung und der Geschäftsführung bei Handelsgesellschaften, insbesondere die Beteiligung als persönlich haftende geschäftsführende Gesellschafterin an der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. 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