JW Germany Holding GmbH

Idstein

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.10.2015 bis zum 30.09.2016

Inhaltsverzeichnis

Bestätigungsvermerk

Rechnungslegung

Auftragsbedingungen, Haftung und Verwendungsvorbehalt Allgemeine Auftragsbedingungen

Hinweis:

Den nachfolgenden Bestätigungsvermerk haben wir, unter Beachtung der gesetzlichen und berufsständischen Bestimmungen, nach Maßgabe der in der Anlage "Auftragsbedingungen, Haftung und Verwendungsvorbehalt" beschriebenen Bedingungen erteilt.

Falls das vorliegende Dokument in elektronischer Fassung für Zwecke der Offenlegung im Bundesanzeiger verwendet wird, sind für diesen Zweck daraus nur die Dateien zur Rechnungslegung und im Falle gesetzlicher Prüfungspflicht der Bestätigungsvermerk resp. die diesbezüglich erteilte Bescheinigung bestimmt.

Bestätigungsvermerk

Wir haben den von der JW Germany Holding GmbH, Idstein/Ts., aufgestellten Konzernabschluss - bestehend aus Bilanz, Gesamtergebnisrechnung, Kapitalflussrechnung, Eigenkapitalveränderungsrechnung und Anhang - sowie den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2015 bis 30. September 2016 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften, liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss und über den Konzernlagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Konzernabschluss unter Beachtung der anzuwendenden Rechnungslegungsvorschriften und durch den Konzernlagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben im Konzernabschluss und Konzernlagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, der angewandten Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht in Einklang mit dem Konzernabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Eschborn/Frankfurt am Main, 16. August 2017

Ernst & Young GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Enzenhofer, Wirtschaftsprüfer

Rücker, Wirtschaftsprüfer

Konzernbilanz zum 30. September 2016

Aktiva

in TEUR	Anhang	30.09.2016	30.09.2015
Langfristige Vermögenswerte
Geschäfts- oder Firmenwert	4.7	110.991	192.327
Markenwert	4.7	347.754	347.754
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	4.8	8.573	25.006
Sachanlagen	4.6	31.899	32.418
Derivative Finanzinstrumente	5	2	648
Forderungen aus Finanzierungsleasing	4.5/4.15	26	139
Forderungen gegenüber Gesellschaftern		2.351	1.836
Aktive latente Steuern	3.12	3.323	1.308
Sonstige Vermögenswerte	4.4	1.380	1.390
		506.299	602.825
Kurzfristige Vermögenswerte
Vorräte	4.2	58.002	78.622
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	4.3	60.424	52.270
Derivative Finanzinstrumente	5	2.300	16.855
Forderungen aus Finanzierungsleasing	4.5/4.15	113	159
Ertragsteuerforderungen	3.12/4.4	2.063	3.871
Sonstige Vermögenswerte	4.4	7.271	9.694
Liquide Mittel	4.1	40.336	21.365
		170.509	182.836
Bilanzsumme		676.809	785.661
Passiva
Eigenkapital
Gezeichnetes Kapital	4.14.1	25	25
Kapitalrücklage	4.14.2	215.272	215.272
Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung		-2.416	-3.078
Kumulierte Konzernergebnisse	4.14.3	-252.381	-139.044
		-39.500	73.175
Langfristige Schulden
Verzinsliche Darlehen	4.9	278.730	276.550
Schulden gegenüber Gesellschaftern	4.10	206.845	183.049
Derivative Finanzinstrumente	5	338	2.764
Sonstige Schulden	4.11	6.397	18.701
Passive latente Steuern	3.12	109.284	119.893
		601.594	600.957
Kurzfristige Schulden
Verzinsliche Darlehen	4.9	61.054	33.601
Schulden aus Lieferungen aus Leistungen		13.010	27.233
Derivative Finanzinstrumente	5	3.324	6.251
Rückstellungen	4.13	3.883	4.620
Derivative Finanzinstrumente	3.12	3.318	3.334
Sonstige Schulden	4.12	30.126	36.490
		114.715	111.529
Bilanzsumme		676.809	785.661

In den Summen sind Rundungsdifferenzen möglich.

Konzern-Gesamtergebnisrechnung

für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2015 bis 30. September 2016

in TEUR	Anhang	2015/16	2014/15
Umsatzerlöse	3.1	351.000	314.043
Umsatzkosten		-186.826	-170.077
Bruttoergebnis vom Umsatz		164.174	143.966
Lizenz- und Provisionserlöse	3.2	1.930	7.458
Sonstige betriebliche Erträge	3.3	1.095	1.851
Vertriebskosten	3.4	-123.304	-122.202
Allgemeine Verwaltungskosten	3.5/9	-25.068	-27.829
Entwicklungskosten		-7.832	-7.861
Wertminderung Geschäfts- oder Firmenwert	3.6	-80.347	-43.523
Sonstige betriebliche Aufwendungen	3.7	-237	-1.043
Erträge und Aufwendungen aus Wechselkurseffekten	3.8	-785	24.299
Betriebsergebnis		-70.374	-24.883
Finanzerträge	3.9	332	112
Fair Value Anpassung von Zinsswaps	3.10	5.569	4.414
Finanzaufwendungen	3.11	-53.074	-58.267
Ergebnis vor Steuern		-117.546	-78.625
Ertragsteuern	3.12	4.210	12
Periodenergebnis		-113.337	-78.614
Sonstiges Gesamtergebnis, dessen Beträge ggf. in
künftigen Perioden in die GuV umgegliedert werden
Währungsumrechnung ausländischer Geschäftsbereiche		662	-1.987
Sonstiges Gesamtergebnis der Periode, nach Steuern		662	-1.987
Konzern-Gesamtergebnis		-112.675	-80.601

In den Summen sind Rundungsdifferenzen möglich.

Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2015 bis 30. September 2016

in TEUR	Anhang	2015/16	2014/15
1. Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit
Ergebnis vor Steuern		-117.547	-78.625
Überleitungen
Abschreibungen (+) auf Gegenstände des Anlagevermögens	3.13	7.726	7.224
Amortisation auf immaterielle Vermögensgegenstände (+)	3.13	16.440	29.448
Wertminderung Geschäfts- oder Firmenwert (+)	3.13	80.347	43.523
Zunahme (+)/Abnahme (-) der Wertberichtigungen Waren/Rohmaterialien	4.2	288	-59
Zunahme (+)/Abnahme (-) der zweifelhaften Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	4.3	-848	4.771
Zunahme (+)/Abnahme (-) der Rückstellungen	4.13	-737	-356
Finanzaufwendungen	3.11	53.074	58.267
Finanzerträge	3.9	-332	-112
Unrealisierte Verluste (+)/Gewinne (-) aus Devisentermingeschäften	3.8	17.137	-5.729
Fair Value Anpassung von Zinsswaps	3.10	-5.569	-4.414
Cashflow vor Working Capital Veränderungen		49.978	53.938
Veränderungen im Working Capital
Zunahme (-)/Abnahme (+) der Waren und Rohmaterialien	4.2	20.332	-8.442
Zunahme (-)/Abnahme (+) der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	4.3	-7.306	21.815
Zunahme (+)/Abnahme (-) der Schulden aus Lieferungen und Leistungen		-14.223	-26.470
Veränderung Trade Working Capital		-1.197	-13.097
Zunahme (-)/Abnahme (+) der sonstigen Vermögenswerte		1.969	-5.047
Zunahme (+)/Abnahme (-) der Personalschulden		-387	676
Zunahme (+)/Abnahme (-) der Umsatzsteuerschulden		200	1.655
Zunahme (+)/Abnahme (-) der sonstigen Schulden		-326	1.401
Gesamte Veränderung Working Capital		258	-14.412
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit		50.237	39.526
Zinsen gezahlt		-26.751	-29.482
Zinsen erhalten		332	112
Steuern gezahlt		-6.483	-15.941
Cash Flow vor Investitionstätigkeiten		17.335	-5.785
2. Cashflow aus der Investitionstätigkeit
Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen		-7.757	-7.000
Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen		-1	-352
Auszahlungen für Finanzinvestitionen		-
Auszahlungen aus Unternehmenserwerb, netto		-
Cashflow aus der Investitionstätigkeit		-7.758	-7.352
3. Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit
Einzahlung aus Kapitalerhöhung	4.14.2	-	75.000
Rückzahlung von Darlehen von Banken	4.9	-	-75.000
Transaktionkosten gezahlt		-847	-3.220
Aufnahme von kurzfristigen Bankverbindlichkeiten		27.642	18.358
Kaufpreiszahlung China	2.5	-16.342
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit		10.453	15.138
4. Finanzmittelfonds am Ende der Periode
Zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds (Zwischensummen 1-3)		20.030	2.001
Wechselkurs-, konsolidierungskreis- und bewertungsbedingte Änderung des Finanzmittelfonds		-1.059	-3.391
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode		21.365	22.755
Finanzmittelfonds am Ende der Periode		40.336	21.365

In den Summen sind Rundungsdifferenzen möglich.

Konzern - Eigenkapitalveränderungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2015 bis zum 30. September 2016

	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage	Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung	Kumulierte Konzernergebnisse	Summe Konzern-Eigenkapital
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Saldo zum 01.10.2014	25	128.852	-1.091	-60.430	67.356
Periodenergebnis	-	-	-	-78.614	-78.614
Sonstiges Periodenergebnis	-	-	-1.987	-	-1.987
Konzern-Gesamtergebnis	-	-	-1.987	-78.614	-80.601
Kapitalerhöhung (Anmerkung 4.14.2)	-	75.000	-	-	75.000
Anpassung Laufzeit Schulden gegenüber Gesellschaftern (Anmerkung 4.10)
- voller Betrag	-	16.272	-	-	16.272
- Abzug latenter Steuern	-	-4.852	-	-	-4.852
Saldo zum 30.09.2015	25	215.272	-3.078	-139.044	73.175
Periodenergebnis	-	-	-	-113.337	-113.337
Sonstiges Periodenergebnis	-	-	662	-	662
Konzern-Gesamtergebnis	-	-	662	-113.337	-112.675
Saldo zum 30.09.2016	25	215.272	-2.416	-252.381	-39.500

In den Summen sind Rundungsdifferenzen möglich.

Konzernanhang für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2015 bis zum 30. September 2016

1. Informationen zum Unternehmen zum 30. September 2016

Die JW Germany Holding GmbH (im Folgenden auch kurz "die Gesellschaft") hat ihren Sitz am Jack Wolfskin Kreisel 1 in Idstein/Taunus. Die Gesellschaft unterliegt dem deutschen Recht. Die JW Germany Holding GmbH ist im Handelsregister des Amtsgerichts Wiesbaden unter der Nummer HRB 26040 eingetragen.

Oberstes Mutterunternehmen der JW Germany Holding GmbH ist die PAW LUXCO I S.C.A., Luxemburg, welche hauptsächlich durch verschiedene Blackstone-Fonds verwaltet wird.

Die Gesellschaft wurde am 22. Februar 2011 gegründet und hat über eine Tochtergesellschaft 100% der Anteile an der Blitz F11-zwei-drei-fünf GmbH, Frankfurt am Main, Deutschland erworben, die später in die JW Germany GmbH, Idstein/Ts., umfirmiert wurde. Die JW Germany GmbH ihrerseits erwarb mit Vertrag vom 16. Juni 2011 sämtliche Anteile an der STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., der 100%igen Gesellschafterin der Jack Wolfskin-Gruppe. Die Möglichkeit der Gesellschaft zur Beherrschung der STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., erfolgte am 2. August 2011 mit Zustimmung der Kartellbehörden.

Die Aktivitäten der JW Germany Holding GmbH und ihrer Konzernunternehmen umfassen im Wesentlichen die Entwicklung und den Großhandel von Outdoor-, Reise-, Sport- und Freizeitartikeln, insbesondere unter dem Warenzeichen "Jack Wolfskin". Des Weiteren betreiben die JW Germany Holding GmbH und ihre Konzernunternehmen derzeit 101 Einzelhandelsgeschäfte und 15 Outlets, davon 79 in Deutschland und 37 im Ausland.

Das Geschäftsjahr der JW Germany Holding GmbH beginnt am 1. Oktober eines Jahres und endet am 30. September des folgenden Jahres.

2. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

2.1 Grundlagen der Erstellung des Konzernabschlusses

Der vorliegende Konzernabschluss einschließlich Konzernlagebericht der JW Germany Holding GmbH, Idstein/Ts., zum 30. September 2016 ist nach internationalen Rechnungslegungsgrundsätzen (International Financial Reporting Standards, kurz: "IFRS"), wie sie in der Europäischen Union (EU) anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften aufgestellt und am 16. August 2017 durch den Beschluss der Unternehmensleitung zur Veröffentlichung freigegeben worden.

Erklärung zur Übereinstimmung mit den IFRS

Die Erstellung des Konzernabschlusses der JW Germany Holding GmbH erfolgt auf der Grundlage der am Bilanzstichtag verpflichtend in Kraft getretenen IFRS. Dabei finden alle am Bilanzstichtag 30. September 2016 geltenden und verpflichtend anzuwendenden International Financial Reporting Standards (IFRS) und International Accounting Standards (IAS) des International Accounting Standards Board (IASB) und die Auslegungen des International Financial Reporting Standard Interpretations Committee (IFRS IC) - vormals International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) bzw. Standing Interpretations Committee (SIC) - Anwendung, die von der Europäischen Union (EU) übernommen wurden.

Die Aufstellung des Konzernabschlusses erfolgt auf Basis der Annahme der Unternehmensfortführung.

Der Konzernabschluss wird in Euro aufgestellt, der funktionalen Währung des JWKonzerns. Die angegebenen Beträge sind, soweit nicht anders ausgewiesen, auf Tausend Euro (TEUR) gerundet. Aus rechentechnischen Gründen können in den in diesem Konzernabschluss dargestellten Informationen Rundungsdifferenzen in Höhe von +/- einer Einheit (TEUR, % usw.) auftreten.

Die Erstellung des Konzernabschlusses erfolgt grundsätzlich unter Anwendung des Anschaffungskostenprinzips. Hiervon ausgenommen sind derivative Finanzinstrumente, die zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden.

Konsolidierungsgrundsätze

Der Konzernabschluss umfasst den Abschluss der JW Germany Holding GmbH und ihrer sämtlichen Tochterunternehmen. Zum Bilanzstichtag gehören dem Konzernkreis gemäß § 313 Abs. 2 HGB (neben der JW Germany Holding GmbH als Mutterunternehmen) folgende Gesellschaften an (im Folgenden kurz "der JW-Konzern"):

JW Germany GmbH, Idstein/Taunus, Deutschland	100%
STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Taunus, Deutschland	100%
Skyrager GmbH, Idstein/Taunus, Deutschland	100%
JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Taunus, Deutschland	100%
JACK WOLFSKIN Schweiz GmbH, Glattpark (Opfikon), Schweiz	100%
JACK WOLFSKIN Belgien BVBA, Wommelgem, Belgien	100%
JACK WOLFSKIN Italia SRL, Bozen, Italien	100%
JACK WOLFSKIN UK Ltd., London, Großbritannien	100%
JACK WOLFSKIN France Retail S.à r.l., Straßburg, Frankreich	100%
JACK WOLFSKIN France Distribution SAS, Straßburg, Frankreich	100%
JACK WOLFSKIN Retail GmbH, Idstein/Taunus, Deutschland	100%
JACK WOLFSKIN Austria GmbH, Salzburg, Österreich	100%
OOO JACK WOLFSKIN RUS, Sankt Petersburg, Russland	100%
JACK WOLFSKIN Netherlands B.V., Roermond, Niederlande	100%
JACK WOLFSKIN Trading (Shanghai) Co. Ltd., Shanghai, China	100%

Grundlage für den Konzernabschluss sind die nach einheitlichen Rechnungslegungsvorschriften zum 30. September 2016 aufgestellten Berichterstattungsabschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen Gesellschaften.

Alle konzerninternen Umsätze, Transaktionen, Erträge, Aufwendungen, Vermögenswerte und Schulden sowie Gewinne und Verluste aus konzerninternen Transaktionen werden im Rahmen der Konsolidierungsmaßnahmen eliminiert.

Tochterunternehmen werden ab dem Erwerbszeitpunkt, d.h. ab dem Zeitpunkt, zu dem der JW-Konzern die Beherrschung erlangt, voll konsolidiert. Die Einbeziehung in den Konzernabschluss endet, sobald die Möglichkeit zur Beherrschung durch den JWKonzern nicht mehr besteht.

2.2 Anwendung neuer und geänderter Standards und Interpretationen

Neben den für das Geschäftsjahr 2015/16 verpflichtend anzuwendenden Standards und Interpretationen wurden vom IASB noch weitere Standards und Interpretationen veröffentlicht, die zum Teil das Übernahmeverfahren der EU (sogenanntes "EUEndorsement") bereits durchlaufen haben, die aber erst zu einem späteren Zeitpunkt erstmals verpflichtend anzuwenden sind. Von der Möglichkeit einer freiwilligen vorzeitigen Anwendung der neuen und noch nicht verpflichtend anzuwendenden Standards und Interpretationen wurde kein Gebrauch gemacht. Der JW-Konzern wird diese bei Eintritt der Verpflichtung anwenden.

Aus der Anwendung der erstmals verpflichtend im Geschäftsjahr 2015/16 anzuwendenden neuen und geänderten Standards und Interpretationen ergaben sich keine Auswirkungen auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss der JW Germany Holding GmbH. Diese führten jedoch zu erweiterten Anhangangaben.

Erstmalig verpflichtend angewandte neue und geänderte Standards und Interpretationen

Das IASB und das IFRS IC haben in Vorjahren die im Folgenden genannten neuen und geänderten Standards und Interpretationen herausgegeben, die von der EU im Rahmen des sogenannten "EU-Endorsement" zwischenzeitlich in EU-Recht übernommen wurden und für das Geschäftsjahr 2015/16 erstmals verpflichtend anzuwenden waren. Nachfolgend werden indes nur diejenigen geänderten Standards und Interpretationen beschrieben, die von Bedeutung für den JW-Konzern sein könnten.

Änderungen an IAS 19 Leistungen an Arbeitnehmer: Arbeitnehmerbeiträge zu leistungsorientierten Plänen

Im November 2013 hat das IASB eng begrenzte Änderungen an IAS 19 Leistungen an Arbeitnehmer mit dem Titel "Arbeitnehmerbeiträge zu leistungsorientierten Plänen (Änderungen an IAS 19)" veröffentlicht. Die Änderungen sind auf die Erfassung von Beiträgen von Arbeitnehmern oder Dritten zu leistungsorientierten Pensionsplänen anzuwenden. Hierdurch wird es gestattet, die Beiträge von Arbeitnehmern oder Dritten in der Periode als Reduktion des laufenden Dienstzeitaufwands zu erfassen, in der die zugehörige Arbeitsleistung erbracht wurde, sofern die Beiträge unabhängig von der Anzahl der Dienstjahre sind. Die Änderungen an IAS 19 Leistungen an Arbeitnehmer sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Juli 2014 beginnen; im Zuge des EU-Endorsement wurde das Datum der verpflichtenden Anwendung für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Februar 2015 beginnen, verschoben; von der Möglichkeit einer früheren Anwendung hat der JW-Konzern keinen Gebrauch gemacht. Die Änderungen haben keine Auswirkungen auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss.

Jährliche Verbesserungen an den IFRS - Zyklus 2010 bis 2012 und Zyklus 2011 bis 2013

Im Dezember 2013 hat das IASB im Rahmen der "Jährlichen Verbesserungen an den IFRS" die Verbesserungen für den Zyklus 2010 bis 2012 und für den Zyklus 2011 bis 2013 veröffentlicht. Im Rahmen des Zyklus 2010 bis 2012 erfolgen Klarstellungen bzw. kleinere Änderungen an sieben Standards: IFRS 2 Anteilsbasierte Vergütungen, IFRS 3 Unternehmenszusammenschlüsse, IFRS 8 Geschäftssegmente, IFRS 13 Bemessung des beizulegenden Zeitwerts, IAS 16 Sachanlagen, IAS 24 Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen sowie IAS 38 Immaterielle Vermögenswerte. Im Rahmen des Zyklus 2011 bis 2013 erfolgen Klarstellungen bzw. kleinere Änderungen an vier Standards: IFRS 1 Erstmalige Anwendung der International Financial Reporting Standards, IFRS 3 Unternehmenszusammenschlüsse, IFRS 13 Bemessung des beizulegenden Zeitwerts und IAS 40 Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien. Die Änderungen sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Juli 2014 beginnen; im Zuge des EU-Endorsement wurde das Datum der verpflichtenden Erstanwendung der "Jährlichen Verbesserungen an den IFRS - Zyklus 2010 bis 2012" auf Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Februar 2015 beginnen und das Datum der verpflichtenden Erstanwendung der "Jährlichen Verbesserungen an den IFRS - Zyklus 2011 bis 2013" auf Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2015 beginnen, verschoben; von der Möglichkeit einer früheren Anwendung hat der JW-Konzern keinen Gebrauch gemacht. Die Änderungen haben keine Auswirkungen auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss.

Bereits von der EU-Kommission in EU-Recht übernommene nicht vorzeitig angewandte neue und geänderte Standards und Interpretationen

Das IASB und das IFRS IC haben in Vorjahren die im Folgenden genannten neuen und geänderten Standards und Interpretationen herausgegeben, die von der EU im Rahmen des sogenannten "EU-Endorsement" zwischenzeitlich in EU-Recht übernommen wurden, deren Anwendung jedoch noch nicht verpflichtend ist und die vom JWKonzern im Geschäftsjahr 2015/16 auch nicht vorzeitig angewendet wurden. Nachfolgend werden nur diejenigen neuen und geänderten Standards und Interpretationen beschrieben, die von Bedeutung für den JW-Konzern sein könnten.

Änderungen an IFRS 11 Gemeinsame Vereinbarungen:

Bilanzierung von Erwerben von Anteilen an gemeinschaftlichen Tätigkeiten

Im Mai 2014 hat das IASB Ergänzungen an IFRS 11 Gemeinsame Vereinbarungen veröffentlicht. Hierdurch wird klargestellt, dass sowohl der erstmalige Erwerb als auch der Hinzuerwerb von Anteilen an einer gemeinschaftlichen Tätigkeit (Joint Operation), welche einen Geschäftsbetrieb darstellt, unter Anwendung der Regelungen zur Bilanzierung von Unternehmenszusammenschlüssen in IFRS 3 zu bilanzieren ist, es sei denn, diese stehen im Widerspruch zu Regelungen des IFRS 11. Zudem sind auch die Angabepflichten des IFRS 3 zu erfüllen. Die Änderungen sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der JW-Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss haben werden.

Änderungen an IAS 16 Sachanlagen und IAS 38 Immaterielle Vermögenswerte:

Klarstellung akzeptabler Abschreibungsmethoden

Im Mai 2014 hat das IASB Änderungen an IAS 16 Sachanlagen und IAS 38 Immaterielle Vermögenswerte veröffentlicht. Mit diesen Änderungen stellt das IASB weitere Leitlinien zur Festlegung einer akzeptablen Abschreibungsmethode zur Verfügung. Demnach sind umsatzbasierte Abschreibungsmethoden für Sachanlagen nicht und für immaterielle Vermögenswerte lediglich in bestimmten Ausnahmefällen sachgerecht. Die Änderungen sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der JW-Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss haben werden.

Jährliche Verbesserungen an den IFRS - Zyklus 2012 bis 2014

Im September 2014 hat das IASB im Rahmen der "Jährlichen Verbesserungen an den IFRS" die Verbesserungen für den Zyklus 2012 bis 2014 veröffentlicht. Es erfolgen Änderungen an vier Standards: IFRS 5 Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte und aufgegebene Geschäftsbereiche, IFRS 7 Finanzinstrumente: Angaben, IAS 19 Leistungen an Arbeitnehmer und IAS 34 Zwischenberichterstattung. Die "Jährlichen Verbesserungen an den IFRS - Zyklus 2012 bis 2014" sind in Abhängigkeit der jeweiligen Änderung prospektiv oder retrospektiv für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der JW-Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss haben werden.

Änderungen an IAS 1 Darstellung des Abschlusses: Angabeninitiative

Im Dezember 2014 hat das IASB die Änderungen an IAS 1 Darstellung des Abschlusses: Angabeninitiative veröffentlicht. Die Änderungen umfassen im Wesentlichen Klarstellungen hinsichtlich der Beurteilung der Wesentlichkeit von Anhangangaben, Erläuterungen zur Aggregation und Disaggregation von Posten in der Bilanz und der Gesamtergebnisrechnung, der Struktur von Anhangangaben und der Darstellung der maßgeblichen Rechnungslegungsmethoden. Die Änderungen sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1.Januar 2016 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der JW-Konzern geht derzeit davon aus, dass die Änderungen einen Einfluss auf die Darstellung der Anhangangaben haben werden.

Änderungen an IAS 27 Einzelabschlüsse: Equity-Methode in Einzelabschlüssen

Mit den im August 2014 veröffentlichten Änderungen an IAS 27 Einzelabschlüsse wird die Equity-Methode als Bilanzierungsoption für Anteile an Tochterunternehmen, Joint Ventures und assoziierten Unternehmen im separaten Abschluss eines Investors wieder zugelassen. Mit den Änderungen wird einem Unternehmen gestattet, Anteile an Tochterunternehmen, Joint Ventures und assoziierten Unternehmen im separaten Abschluss entweder zu Anschaffungskosten oder im Einklang mit IFRS 9 Finanzinstrumente oder unter Anwendung der Equity-Methode wie in IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen zu bilanzieren. Für den Konzernabschluss entfalten die Änderungen an IAS 27 keine Auswirkung, da sich das Wahlrecht auf den Einzelabschluss eines Unternehmens beschränkt. Die Änderungen sind für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1.Januar 2016 beginnen, anzuwenden.

Änderungen an IFRS 10 Konzernabschlüsse, IFRS 12 Angaben zu Anteilen an anderen Unternehmen und IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen: Investmentgesellschaften: Anwendung der Ausnahme von der Konsolidierungspflicht.

Im Dezember 2014 hat das IASB den Änderungsstandard "Investmentgesellschaften: Anwendung der Ausnahme von der Konsolidierungspflicht" (Änderungen an IFRS 10, IFRS 12 und IAS 28) veröffentlicht. Der Standard klärt Fragestellungen in Bezug auf die Anwendung der Ausnahme von der Konsolidierungspflicht nach IFRS 10 Konzernabschlüsse auf Mutterunternehmen und deren Tochtergesellschaften, die die Definition einer Investmentgesellschaft erfüllen. Ergänzt wurden zudem Änderungen an IFRS 12 Angaben zu Anteilen an anderen Unternehmen, die klarstellen, dass eine Investmentgesellschaft, die sämtliche Tochtergesellschaften zum beizulegenden Zeitwert bewertet, dennoch in den Anwendungsbereich von IFRS 12 Angaben zu Anteilen an anderen Unternehmen fällt. Ergänzt wird auch IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen um die Anwendbarkeit der Equity-Methode durch einen Nicht-Investmentgesellschaft-Investor auf ein Investmentgesellschaft-Beteiligungsunternehmen. Der Änderungsstandard ist für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der JWKonzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss haben werden.

IFRS 15 Erlöse aus Verträgen mit Kunden

Im Mai 2014 hat das IASB den neuen Standard IFRS 15 Erlöse aus Verträgen mit Kunden veröffentlicht. Zielsetzung des neuen Standards zur Umsatzrealisierung ist es, die Vielzahl der bisher in diversen Standards und Interpretationen enthaltenen Regelungen zusammenzuführen. Gleichzeitig werden einheitliche Grundprinzipien festgelegt, die für alle Branchen und für alle Arten von Umsatztransaktionen anwendbar sind. Die Fragen, in welcher Höhe und zu welchem Zeitpunkt bzw. über welchen Zeitraum ein Umsatz zu realisieren ist, sind mit Hilfe des 5-Stufen-Modells zu beantworten. Daneben enthält der Standard eine Reihe von weiteren Regelungen zu Detailfragestellungen sowie eine Ausweitung der erforderlichen Anhangangaben. Durch die im September 2015 veröffentlichten Änderungen an IFRS 15 Erlöse aus Verträgen mit Kunden wurde der verpflichtende Erstanwendungszeitpunkt vom 1.Januar 2017 auf Geschäftsjahre verschoben, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen. Die Erstanwendung hat grundsätzlich retrospektiv zu erfolgen, jedoch werden diverse Vereinfachungsoptionen gewährt; eine frühere Anwendung ist zulässig. lm April 2016 wurden einige Klarstellungen zum IFRS 15 Erlöse aus Verträgen mit Kunden veröffentlicht, die insbesondere die Identifizierung von separaten Leistungsverpflichtungen, die Abgrenzung von Prinzipal und Agent sowie die Erfassung von Lizenzerträgen betreffen. Die Übernahme der Klarstellungen durch die EU steht noch aus. Der JW-Konzern arbeitet derzeit daran, die Auswirkungen des neuen Standards auf den Konzernabschluss zu evaluieren. Darunter fallen die Anwendung des prinzipienbasierten fünfstufigen Modells und die neuen Leitlinien zu zeitpunkt- bzw. zeitraumbezogenen Erlösen. Derzeit geht der JW-Konzern davon aus, dass sich insbesondere bei den Anhangangaben Änderungen ergeben werden.

Veröffentlichte, aber zum Bilanzstichtag noch nicht von der EU-Kommission in EU-Recht übernommene neue und geänderte Standards und Interpretationen

Das IASB und das IFRS IC haben in Vorjahren die im Folgenden genannten neuen und geänderten Standards und Interpretationen herausgegeben, die von der EU zum Bilanzstichtag 30. September 2016 noch nicht im Rahmen des sogenannten "EUEndorsement" in EU-Recht übernommen waren. Nachfolgend werden nur diejenigen neuen und geänderten Standards und Interpretationen beschrieben, die von Bedeutung für den JW-Konzern sein könnten.

IFRS 9 Finanzinstrumente

Im Juli 2014 hat das IASB die finale Version von IFRS 9 Finanzinstrumente veröffentlicht. Die neue Version beinhaltet überarbeitete Vorgaben zur Klassifizierung und Bewertung von finanziellen Vermögenswerten und erstmals Vorschriften zur Wertminderung von Finanzinstrumenten; das neue "expected loss model" zieht den Ansatz von Verlusten vor, indem sowohl eingetretene als auch in der Zukunft erwartete Verluste erfasst werden. IFRS 9 Finanzinstrumente wurde am 22. November 2016 von der EU-Kommission in EU-Recht übernommen. Die neuen Regelungen sind verpflichtend für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen. Die Erstanwendung hat grundsätzlich retrospektiv zu erfolgen, jedoch werden diverse Vereinfachungsoptionen gewährt; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der JW-Konzern kann derzeit noch nicht abschließend beurteilen, welche Auswirkungen die Erstanwendung von IFRS 9 Finanzinstrumente auf den Konzernabschluss haben wird.

IFRS 14 Regulatorische Abgrenzungsposten

Das IASB hat im Januar 2014 den IFRS 14 Regulatorische Abgrenzungsposten herausgegeben. Die Regelungen des IFRS 14 Regulatorische Abgrenzungsposten gestatten es einem Unternehmen, das die IFRS erstmals anwendet, mit einigen begrenzten Einschränkungen, die Bilanzierung von regulatorischen Abgrenzungsposten, die nach vormals angewandten Rechnungslegungsgrundsätzen im Abschluss angesetzt wurden, fortzuführen. Dies gilt sowohl mit Blick auf den erstmals nach IFRS aufgestellten Abschluss als auch mit Blick auf Folgeabschlüsse. Regulatorische Abgrenzungsposten und mit diesen einhergehende Veränderungen sind im Rahmen der Darstellung der Finanzlage und in der Gewinn- und Verlustrechnung oder im sonstigen Gesamtergebnis separat auszuweisen. Außerdem sind bestimmte Angaben vorgeschrieben. Für die neuen Regelungen des IFRS 14 Regulatorische Abgrenzungsposten war von Seiten der EU-Kommission ursprünglich die verpflichtende Anwendung für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen, geplant. Im Oktober 2015 wurde vor dem Hintergrund des äußerst limitierten Anwenderkreises in der EU von der EU-Kommission beschlossen keine Übernahme des Interimsstandards vorzuschlagen.

IFRS 16 Leasingverhältnisse

Das IASB hat im Januar 2016 den neuen Standard zur Leasingbilanzierung veröffentlicht. Das Ziel des IFRS 16 Leasingverhältnisse ist die bilanzielle Erfassung aller Leasingverhältnisse. Entsprechend entfällt für Leasingnehmer die Klassifizierung in Finance- und Operating-Leasingverhältnisse. Stattdessen müssen diese zukünftig für alle Leasingverhältnisse ein Nutzungsrecht und eine Leasingverbindlichkeit in ihrer Bilanz erfassen. Ausnahmen bestehen lediglich für kurzfristige und geringwertige Leasingverhältnisse. Während der Leasinglaufzeit ist das Nutzungsrecht planmäßig abzuschreiben und die Leasingverbindlichkeit unter Anwendung der Effektivzinsmethode und Berücksichtigung der Leasingzahlungen fortzuschreiben. Tendenziell führt die neue Leasingnehmerbilanzierung damit zu einer Erhöhung des langfristigen Vermögens und der langfristigen Schulden. In der Gewinn- und Verlustrechnung werden eine Entlastung des operativen Ergebnisses und eine Belastung des Finanzergebnisses erwartet. Zudem ergeben sich deutlich umfangreichere Anhangangaben. Die neuen Regelungen sind erstmals verpflichtend für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2019 beginnen. Eine vorzeitige Anwendung ist unter der Maßgabe zulässig, dass IFRS 15 Umsatzerlöse aus Verträgen mit Kunden bereits angewendet wird oder zusammen mit IFRS 16 Leasingverhältnisse zum identischen Zeitpunkt angewendet wird. Die Übernahme des Standards durch die EU steht noch aus. Überschlägig wird die Anwendung des neuen Standards im JW-Konzern zu einer nicht unerheblichen Bilanzverlängerung führen. Der exakte Umfang der Auswirkungen muss noch ermittelt werden.

IFRS 17 Versicherungsverträge

IFRS 17 regelt die Grundsätze in Bezug auf den Ansatz, die Bewertung, den Ausweis sowie die Angaben für Versicherungsverträge innerhalb des Anwendungsbereichs des Standards. Die Zielsetzung von IFRS 17 besteht in der Bereitstellung relevanter Informationen durch die bilanzierenden Unternehmen und soll zu einer glaubwürdigen Darstellung der Versicherungsverträge führen. IFRS 17 ist erstmalig auf Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2021 beginnen, verpflichtend anzuwenden. Der Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung des Konzerns haben werden.

Änderungen an IFRS 10 Konzernabschlüsse und IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen: Veräußerung oder Einbringung von Vermögenswerten zwischen einem Investor und einem assoziierten Unternehmen oder Joint Venture

Im September 2014 hat das IASB Änderungen an IFRS 10 Konzernabschlüsse und IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen veröffentlicht. Die Änderungen adressieren eine bekannte Inkonsistenz zwischen den beiden Standards bei der Bilanzierung der Veräußerung von Vermögenswerten eines Investors an bzw. Einbringung in sein assoziiertes Unternehmen oder Gemeinschaftsunternehmen. Sofern die Transaktion einen Geschäftsbetrieb nach IFRS 3 betrifft, hat eine vollständige Erlöserfassung beim Investor zu erfolgen, betrifft die Transaktion nur die Veräußerung von Vermögenswerten, welche keinen Geschäftsbetrieb darstellen, so ist eine Teilerfolgserfassung vorzunehmen. Die Übernahme der Änderungen durch die EU und damit auch der Zeitpunkt der erstmalig verpflichtenden Anwendung wurden auf unbestimmte Zeit verschoben. Der JW-Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen, sofern diese in der gegenwärtigen Form von der EU übernommen werden, einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss haben werden.

Änderungen an IAS 12 Ertragsteuern: Ansatz latenter Steueransprüche für unrealisierte Verluste

Im Januar 2016 veröffentlichte das IASB die "Änderungen an IAS 12 Ertragsteuern: Ansatz latenter Steueransprüche für unrealisierte Verluste". Diese Änderungen sollen die in der Praxis uneinheitliche Bilanzierung latenter Steueransprüche aus unrealisierten Verlusten, die im Zusammenhang mit zum beizulegenden Zeitwert bilanzierten Vermögenswerten auftreten, klarstellen. Die Änderungen sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2017 beginnen; eine vorzeitige Anwendung ist zulässig. Als Übergangserleichterung ist es einem Unternehmen gestattet, bei erstmaliger Anwendung die Veränderungen im Eigenkapital der Eröffnungsbilanz der frühesten angegebenen Vergleichsperiode der Gewinnrücklage zuzuführen, ohne diese zwischen der Gewinnrücklage und anderen Bestandteilen des Eigenkapitals aufzuteilen. Darüber hinaus hat das IASB keine zusätzlichen Übergangserleichterungen für Erstanwender vorgesehen. Der exakte Umfang der Auswirkungen der vorstehend beschriebenen Änderungen auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss muss noch ermittelt werden.

Änderungen an IAS 7 Kapitalflussrechnungen: Angabeninitiative

Im Januar 2016 veröffentlichte das IASB die "Änderungen an IAS 7 Kapitalflussrechnungen: Angabeninitiative". Diese Änderungen folgen der Zielsetzung, dass ein Unternehmen Angaben zu leisten hat, die Adressaten von Abschlüssen in die Lage versetzen, Veränderungen innerhalb der Finanzschulden zu beurteilen. Dazu sind die folgenden Veränderungen im Fremdkapital als Ergebnis von Finanzierungstätigkeiten getrennt von Veränderungen anderer Vermögenswerte und Schulden anzugeben: (1) Veränderungen bei den Cashflows aus Finanzierungstätigkeit, (2) Veränderungen als Ergebnis der Erlangung bzw. des Verlusts von Beherrschung über Tochter- oder andere Unternehmen, (3) Auswirkungen von Wechselkursänderungen, (4) Änderungen von beizulegenden Zeitwerten sowie (5) sonstige Änderungen. Die Änderungen an IAS 7 Kapitalflussrechnungen: Angabeninitiative sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2017 beginnen; eine vorzeitige Anwendung ist zulässig. Der JW-Konzern geht davon aus, dass die vorstehend beschriebenen Änderungen zu erweiterten Anhangangaben führen werden.

Änderungen an IFRS 2 Anteilsbasierte Vergütung: Klarstellung der Klassifizierung und Bewertung von Geschäftsvorfällen mit anteilsbasierter Vergütung

Im Juni 2016 hat das IASB endgültige Änderungen an IFRS 2 Anteilsbasierte Vergütung veröffentlicht, durch die die Klassifizierung und Bewertung von Geschäftsvorfällen mit anteilsbasierter Vergütung klargestellt werden soll. Unter anderem wurden Leitlinien veröffentlicht, welche Auswirkungen Ausübungsbedingungen auf den beizulegenden Zeitwert in bar erfüllter anteilsbasierter Vergütungen haben. Zudem wurde die Klassifizierung anteilsbasierter Vergütungen beschrieben, die mit Steuereinbehalt erfüllt werden und weitere Klarstellungen vorgenommen. Die Änderungen sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen. Der JWKonzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss haben werden.

Änderungen an IFRS 4 Versicherungsverträge: Anwendung von IFRS 9 Finanzinstrumente gemeinsam mit IFRS 4 Versicherungsverträge

Die im September 2016 vom IASB veröffentlichen Änderungen an IFRS 4 Versicherungsverträge zielen darauf ab, bestehende Bedenken hinsichtlich der unterschiedlichen Zeitpunkte des Inkrafttretens von IFRS 9 Finanzinstrumente und dem neuen Standard zur Bilanzierung von Versicherungsverträgen zu adressieren. Dabei werden zwei Modelle zur Anwendung unterschieden. Ein Unternehmen wendet den Überlagerungsansatz rückwirkend auf qualifizierende Vermögenswerte an, sobald der IFRS 9 Finanzinstrumente angewendet wird. Ein Unternehmen wendet den Aufschubansatz ab Geschäftsjahren an, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen. Der JW-Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die vorstehend beschriebenen Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss haben werden.

Jährliche Verbesserungen an den IFRS - Zyklus 2014 bis 2016

Im Dezember 2016 hat das IASB die "Jährlichen Verbesserungen an den IFRS - Zyklus 2014 bis 2016" veröffentlicht. Es erfolgen Änderungen an drei Standards: IFRS 1 Erstmalige Anwendung der International Financial Reporting Standards, IFRS 12 Angaben zu Beteiligungen an anderen Unternehmen sowie IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen. Die Änderungen an IFRS 1 Erstmalige Anwendung der International Financial Reporting Standards und IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen; die Änderungen an IFRS 12 Angaben zu Beteiligungen an anderen Unternehmen sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2017 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der JW-Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die vorstehend beschriebenen Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss haben werden.

IFRIC 22 Transaktionen in fremder Währung und im Voraus gezahlte Gegenleistungen

Mit dem im Dezember 2016 veröffentlichten IFRIC 22 Transaktionen in fremder Währung und im Voraus gezahlte Gegenleistungen wird die Bilanzierung von Geschäftsvorfällen klargestellt, die den Erhalt oder die Zahlung von Gegenleistungen in fremder Währung beinhalten. Die Klarstellungen sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der JW-Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss haben werden.

IFRIC 23 Unsicherheit bezüglich der ertragsteuerlichen Behandlung

Der im Juni 2017 veröffentlichte IFRIC 23 Unsicherheit bezüglich der ertragsteuerlichen Behandlung ist auf zu versteuernde Gewinne (steuerliche Verluste), steuerliche Basen, nicht genutzte steuerliche Verluste, nicht genutzte Steuergutschriften und Steuersätze anzuwenden, wenn Unsicherheiten bezüglich der ertragsteuerlichen Behandlung nach IAS 12 bestehen. Die Klarstellungen sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2019 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der JW-Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss haben werden.

Änderungen an IAS 40 Als Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien: Übertragungen von als Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien

Mit den im Dezember 2016 veröffentlichten Änderungen an IAS 40 Als Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien: Übertragungen von als Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien erfolgen Klarstellungen in Bezug auf die Übertragungen in den oder aus dem Bestand der als Finanzinvestitionen gehaltenen Immobilien. Die Änderungen sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen; eine frühere Anwendung ist zulässig. Der JW-Konzern geht derzeit nicht davon aus, dass die Änderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss haben werden.

2.3 Wesentliche Ermessensentscheidungen, Schätzungen und Annahmen

Ermessensentscheidungen

Bei der Anwendung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden hat die Unternehmensleitung folgende Ermessensentscheidungen getroffen, die die Beträge im Konzernabschluss wesentlich beeinflussen. Dabei werden keine Entscheidungen berücksichtigt, die Schätzungen beinhalten.

Leasingverträge

Der JW-Konzern hat operative Leasingverträge als Leasingnehmer und Finanzierungsleasingverträge als Leasinggeber abgeschlossen. Die operativen Leasingverträge bestehen im Wesentlichen für Gebäude, Kraftfahrzeuge sowie Lager- und Telekommunikationsequipment und beinhalten keine Kauf- oder ähnliche Optionen, die ein Finanzierungsleasingverhältnis begründen können. Bei einem operativen Leasingverhältnis verbleiben die wesentlichen mit dem Leasinggegenstand verbundenen Chancen und Risiken beim Leasinggeber. Die Leasingzahlungen werden bei deren Fälligkeit im Aufwand erfasst.

Der JW-Konzern hat überdies Leasingverträge zur gewerblichen Vermietung von Ladeneinrichtungen an Franchisenehmer abgeschlossen. Dabei wurde festgestellt, dass im Wesentlichen alle mit dem Eigentum dieser vermieteten Ladeneinrichtungen verbundenen maßgeblichen Chancen und Risiken auf die Leasingnehmer übergehen, weshalb diese bilanziell als Finanzierungsleasingverhältnis behandelt werden. Diese Beurteilung erfolgte auf Basis der (fünf) Voraussetzungen des IAS 17.10 sowie der Regelungen des IFRIC 4.

Gesellschafterdarlehen

Der beizulegende Zeitwert des niedrigverzinslichen Gesellschafterdarlehens wird durch die marktübliche Diskontierung des Nominalwerts ermittelt, der zuvor mit dem vertraglich festgelegten Zinssatz aufgezinst wurde. Dabei wurde bislang von einer Gesamtlaufzeit von fünf Jahren (bis August 2016) ausgegangen, da - entgegen der vertraglichen Laufzeit von zehn Jahren - mit einer Rückzahlung innerhalb dieses Zeitraums gerechnet wurde. Innerhalb des Geschäftsjahrs 2014/15 wurde die erwartete Gesamtlaufzeit entsprechend der Laufzeitverlängerung der revolvierenden Kreditlinie auf sechs Jahre und zehn Monate verlängert (bis Mai 2018).

Definition der Gruppe

Auf Basis der aktuellen Franchisevereinbarungen sowie unter Berücksichtigung der Regelungen des SIC-27 hat das Management entschieden, dass die Unternehmen der Franchisenehmer im Konzernabschluss der JW Germany Holding GmbH nicht konsolidiert werden müssen, da der JW-Konzern die entsprechenden Unternehmen nicht beherrscht und er nicht die wesentlichen Chancen und Risiken der entsprechenden Unternehmen trägt.

Annahme der Unternehmensfortführung (going concern)

Trotz der bilanziellen Überschuldung des JW-Konzerns erfolgt die Bilanzierung unter der Annahme der Unternehmensfortführung (going concern), da wir am 5. Juli 2017 erfolgreich eine vollständig konsensuale finanzielle Restrukturierung umsetzen konnten. Dadurch erreichen wir eine deutliche Entschuldung der Bilanzstruktur und verfügen über neue Liquidität zur Ausweitung unseres Geschäfts. Wir verweisen für weitere Details auf Anmerkung 12 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag.

Schätzungen und Annahmen

Die wichtigsten zukunftsbezogenen Annahmen sowie sonstige am Bilanzstichtag bestehende wesentliche Quellen von Schätzungsunsicherheiten, aufgrund derer ein beträchtliches Risiko besteht, dass innerhalb des nächsten Geschäftsjahres eine wesentliche Anpassung der Buchwerte von Vermögenswerten und Schulden erforderlich sein wird, werden nachstehend erläutert.

Werthaltigkeitstest des Geschäfts- oder Firmenwerts

Nach den einschlägigen Regelungen der IFRS ist der JW-Konzern dazu verpflichtet, mindestens einmal jährlich zu überprüfen, ob der Geschäfts- oder Firmenwert wertgemindert ist. Dabei muss sichergestellt werden, dass der Geschäfts- oder Firmenwert nicht mit einem höheren als dem erzielbaren Betrag bilanziert wird. Der erzielbare Betrag ist der höhere der beiden Beträge aus beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten und dem Nutzungswert. Der JW-Konzern ermittelt den erzielbaren Betrag auf Basis des Nutzungswerts. Diese Ermittlung erfordert eine Schätzung der Nutzungswerte der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten, denen der Geschäfts- oder Firmenwert zugeordnet ist. Für diese Schätzung der Nutzungswerte muss die Unternehmensleitung die voraussichtlichen, künftigen Cashflows der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten schätzen und darüber hinaus einen angemessenen Diskontierungssatz festlegen, um den Barwert dieser Cashflows zu ermitteln. Jede zahlungsmittelgenerierende Einheit oder Gruppe von zahlungsmittelgenerierende Einheiten, zu denen der Geschäfts- oder Firmenwert zum Zweck des Werthaltigkeitstests zugeordnet wird, soll die niedrigste Ebene innerhalb des JW-Konzerns darstellen, auf der der Geschäfts- oder Firmenwert für interne Managementzwecke überwacht wird und darf nicht größer sein als ein Geschäftssegment im Sinne des IFRS 8.5.

Im Laufe des Geschäftsjahres 2014/15 hat der JW-Konzern das Geschäftsmodell angepasst. Eine signifikante Anzahl der Franchisestores wurde geschlossen und teilweise von der Jack Wolfskin-Gruppe übernommen. Hierdurch wächst der Geschäftsbereich des Einzelhandels im Vergleich zum Großhandel mit den Franchisenehmern. Zusätzlich wurde in China das Geschäft von den vorherigen Lizenzpartnern übernommen und wird nun direkt von den Franchisepartnern in China betrieben. Diese Anpassungen im Geschäftsmodell des JW-Konzerns gehen mit veränderten Berichtsstrukturen einher und folglich auch mit veränderten Geschäftssegmenten. Die Strukturierung des Geschäfts erfolgt entsprechend der Vertriebswege und nach geographischen Gesichtspunkten. Die Struktur entspricht dem internen Controlling und der Berichterstattung und berücksichtigt die unterschiedliche Risiko- und Ertragsstruktur der einzelnen Geschäftssegmente. Seit dem Geschäftsjahr 2014/15 erfolgt die Unterteilung des Geschäfts des JW-Konzerns in drei Geschäftssegmente: JACK WOLFSKIN Großhandel, JACK WOLFSKIN Einzelhandel und JACK WOLFSKIN China.

Die Kaufpreisallokation wie auch der Werthaltigkeitstest ("Impairmenttest") basieren auf Zahlungsstrom-Prognosen aus von der Geschäftsführung bewilligten Finanzbudgets für den Zeitraum von fünf Jahren. Die Schätzwerte der künftigen Cashflows wurden mit dem Erwerb der Jack Wolfskin-Gruppe und in den nachfolgenden Perioden zu den jeweiligen Stichtagen des Werthaltigkeitstests angepasst. Der für die CashflowPrognosen verwendete Diskontierungssatz vor Steuern wurde auf Basis von Gesamtmarktanalysen unter Berücksichtigung der Finanzierungsstruktur des JW-Konzerns ermittelt.

Die folgenden Annahmen wurden den Berechnungen zugrunde gelegt:

•	EBITA-Marge;
•	Wachstumsrate zur Extrapolation von Cashflows außerhalb des Planungszeitraums; sowie
•	Diskontierungssatz.

EBITA-Marge - Die Margen werden anhand der durchschnittlichen Werte ermittelt, die im vergangenen Jahr vor Beginn des Budgetzeitraums erzielt wurden. Die Werte wurden für alle drei Geschäftssegmente erhöht, da davon ausgegangen wird, dass sich nach einer Konsolidierungsphase in den ersten Planjahren die EBITA-Margen längerfristig wieder leicht erhöhen.

Wachstumsrate - Die Wachstumsraten zur Extrapolation von Cashflows außerhalb des Planungszeitraums in Höhe von 0,5% für "JACK WOLFSKIN Großhandel", 1,0% für "JACK WOLFSKIN Einzelhandel" und 2,7% für "JACK WOLFSKIN China" übersteigen nicht die langfristigen durchschnittlichen Wachstumsraten der Geschäftsfelder, in denen der JW-Konzern tätig ist.

Diskontierungssatz - Der Diskontierungssatz spiegelt die aktuellen Markteinschätzungen hinsichtlich der den Geschäftssegmenten jeweils zuzuordnenden spezifischen Risiken wider. In die Berechnung werden der Zeitwert der Zahlungsströme und die spezifischen Risiken der zugrundeliegenden Vermögenswerte mit einbezogen, die nicht in den Zahlungsströmen berücksichtigt werden. Die Kalkulation des Diskontierungssatzes basiert auf den spezifischen Gegebenheiten des JW-Konzerns und dessen Geschäftssegmenten und ergibt sich aus dem gewichteten durchschnittlichen Kapitalkostensatz (WACC). Der WACC berücksichtigt sowohl die Kapitalkosten des Eigen- als auch des Fremdkapitals. Die Eigenkapitalkosten orientieren sich an der erwarteten Rendite der Eigenkapitalgeber des JW-Konzerns. Die Fremdkapitalkosten orientieren sich an den entsprechenden Fremdkapitalkosten von Unternehmen mit vergleichbarem Rating. Segmentspezifische Risiken werden durch die Verwendung eines individuellen Betafaktors abgebildet. Dieser wird jährlich auf der Grundlage öffentlich zugänglicher Marktdaten evaluiert. Für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN China" wurde ein Länderrisikoaufschlag berücksichtigt, der das dem chinesischen Markt inhärente Risiko abbildet.

Hinsichtlich der detaillierten Angaben zu den einzelnen Annahmen siehe Kapitel 4.7.

Werthaltigkeitstest des Markennamens "Jack Wolfskin"

Der erworbene Markenname "Jack Wolfskin" wurde im Rahmen des Werthaltigkeitstests für den Geschäfts- oder Firmenwert auf dessen Werthaltigkeit überprüft. Dennoch hat sich das Management dazu entschieden, den Markennamen "Jack Wolfskin" zusätzlich im Rahmen eines separaten Werthaltigkeitstests auf dessen Werthaltigkeit zu überprüfen, um einen möglichen Abwertungsbedarf zu identifizieren.

Nach den einschlägigen Regelungen der IFRS ist der JW-Konzern dazu verpflichtet, den Markennamen "Jack Wolfskin" mindestens einmal jährlich dahingehend zu überprüfen, ob dieser wertgemindert ist. Dabei muss sichergestellt werden, dass der Markenname nicht mit einem höheren als dem erzielbaren Betrag bilanziert wird. Der erzielbare Betrag ist der höhere der beiden Beträge aus beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten und dem Nutzungswert. Der JW-Konzern ermittelt den erzielbaren Betrag auf Basis des beizulegenden Zeitwerts abzüglich Veräußerungskosten. Diese Ermittlung erfordert eine Schätzung des beizulegenden Zeitwerts des Markennamens "Jack Wolfskin". Für diese Schätzung des beizulegenden Zeitwerts muss die Unternehmensleitung die voraussichtlichen Cashflows aus künftigen markenrelevanten Umsatzerlösen sowie eine marktorientierte Lizenzrate für den Markennamen schätzen und darüber hinaus einen angemessenen Diskontierungssatz festlegen, um den Barwert dieser Cashflows zu ermitteln.

Die Kaufpreisallokation, wie auch der Werthaltigkeitstest, basieren auf Zahlungsstrom-Prognosen aus von der Geschäftsführung bewilligten Finanzbudgets für den Zeitraum von fünf Jahren. Der für die Cashflow-Prognosen verwendete Diskontierungssatz vor Steuern wurde auf Basis von Gesamtmarktanalysen unter Berücksichtigung der Finanzierungsstruktur des JW-Konzerns ermittelt.

Die folgenden Annahmen wurden den Berechnungen zugrunde gelegt:

•	EBITA-Marge;
•	Wachstumsrate zur Extrapolation von Cashflows außerhalb des Planungszeitraums; sowie
•	Diskontierungssatz.

EBITA-Marge - Die Margen werden anhand der durchschnittlichen Werte ermittelt, die im vergangenen Jahr vor Beginn des Budgetzeitraums erzielt wurden. Bei der Planung werden die Werte entsprechend einer zu erwartenden Erhöhung angepasst.

Wachstumsrate - Die Wachstumsrate zur Extrapolation von Cashflows außerhalb des Planungszeitraums in Höhe von 1,2% übersteigt nicht die langfristigen, durchschnittlichen Wachstumsraten der Geschäftsfelder, in denen der JW-Konzern tätig ist.

Diskontierungssatz - Der Diskontierungssatz spiegelt die aktuellen Markteinschätzungen hinsichtlich der den zahlungsmittelgenerierenden Einheiten jeweils zuzuordnenden spezifischen Risiken wider unter Berücksichtigung des Zeitwerts des Geldes und der spezifischen Risiken der zugrundeliegenden Vermögenswerte, die nicht in den Zahlungsströmen berücksichtigt werden. Die Kalkulation des Diskontierungssatzes basiert auf den spezifischen Gegebenheiten der Gruppe und deren Geschäftssegmente und ergibt sich aus dem gewichteten durchschnittlichen Kapitalkostensatz (WACC). Der WACC berücksichtigt sowohl die Kapitalkosten des Eigen- als auch des Fremdkapitals. Die Eigenkapitalkosten orientieren sich an der erwarteten Rendite der Eigenkapitalgeber des JW-Konzerns. Die Fremdkapitalkosten orientieren sich an den entsprechenden Fremdkapitalkosten von Unternehmen mit vergleichbarem Rating. Segmentspezifische Risiken werden durch die Anwendung eines individuellen Betafaktors abgebildet. Dieser wird jährlich auf der Grundlage öffentlich zugänglicher Marktdaten evaluiert.

Hinsichtlich der detaillierten Angaben zu den einzelnen Annahmen siehe Kapitel 4.7.

Forderungsbewertung

Forderungen werden zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanziert. Die Debitoren werden in einem fortlaufenden Prozess hinsichtlich ihrer Kreditwürdigkeit beurteilt. Basierend auf dieser Beurteilung werden gegebenenfalls Wertberichtigungen vorgenommen. Für weitere Details siehe Anmerkung 4.3.

Vorratsbewertung

Die Vorräte werden mit dem niedrigeren Wert aus Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten und Nettoveräußerungswert angesetzt. Den Bestandsrisiken der Vorratshaltung, die sich aus verminderter Verwertbarkeit ergeben, wird durch angemessene Wertabschläge Rechnung getragen. Dabei handelt es sich insbesondere um Ware, die unter dem Einstandspreis veräußert werden muss (Verkaufsmuster) oder schwer verkäufliche Ware. Zur Schätzung des beizulegenden Zeitwerts der Vorräte muss die Unternehmensleitung die erwarteten zukünftigen Verkaufserlöse sowie die noch anfallenden Veräußerungskosten schätzen. Für weitere Details siehe Anmerkung 4.2.

Bedingter Kaufpreis

Der bedingte Kaufpreis für die Übernahme des Geschäfts in China setzt sich aus einer Kombination verschiedener Leistungsindikatoren von JACK WOLFSKIN Trading (Shanghai) Co. Ltd., Shanghai, China, für den Zeitraum vom 27. März 2015 (Tag der Übernahme) bis Ende 2017 zusammen und wird zum beizulegenden Zeitwert der Ergebnisprognose für die relevanten Zeiträume unter Anwendung der Methode des dis-kontierten Cashflows bewertet. Der Diskontierungssatz berücksichtigt die spezifischen Risiken des chinesischen Marktes. Für weitere Details siehe Anmerkung 2.5, 4.11 und 4.12.

Forschung und Entwicklung

Immaterielle Vermögenswerte der Forschungsphase dürfen nicht aktiviert werden. Immaterielle Vermögenswerte der Entwicklungsphase werden aktiviert, wenn das Unternehmen folgende Nachweise erbringen kann: die technische Realisierbarkeit der Fertigstellung, die Absicht der Fertigstellung, die Fähigkeit den immateriellen Vermögenswert zu nutzen oder zu verkaufen, wie der Vermögenswert voraussichtlichen künftigen wirtschaftlichen Nutzen erzielen wird, die Verfügbarkeit von Ressourcen zum Abschließen der Entwicklung sowie die Fähigkeit, die dem immateriellen Vermögensgegenstand während seiner Entwicklung zurechenbaren Aufwendungen verlässlich zu bewerten. Die Entwicklungskosten der Gesellschaft für das neu einzuführende ERP-System erfüllen die genannten Voraussetzungen und werden daher aktiviert.

Gesellschafterdarlehen

Der beizulegende Zeitwert des mit 8,0% verzinsten Gesellschafterdarlehens wird durch Diskontierung des Nominalwerts ermittelt, der zuvor mit dem vertraglich festgelegten Zinssatz aufgezinst wurde. Dabei wird von einer gesamten Laufzeit von sechs Jahren und zehn Monaten (bis Mai 2018) ausgegangen, da - entgegen der vertraglichen Laufzeit von zehn Jahren - mit einer Rückzahlung in diesem Zeitraum gerechnet wird. Der Diskontierungssatz vor Steuern von 13,0% basiert auf der derzeitigen Finanzierungsstruktur und enthält einen Risikoaufschlag.

Steuern

Unsicherheiten bestehen hinsichtlich der Auslegung komplexer steuerrechtlicher Vorschriften, Änderungen des Steuerrechts sowie der Höhe und des Entstehungszeitpunkts künftig zu versteuernder Ergebnisse. Angesichts der internationalen Geschäftsbeziehungen, des langfristigen Charakters und der Komplexität bestehender vertraglicher Vereinbarungen ist es möglich, dass es zu Abweichungen zwischen den tatsächlichen Ergebnissen und den getroffenen Annahmen kommt bzw. dass künftige Änderungen solcher Annahmen in Zukunft Anpassungen des bereits erfassten Steuerertrags und Steueraufwands erfordern. Der JW-Konzern bildet, basierend auf vernünftigen Schätzungen, Rückstellungen für mögliche Auswirkungen steuerlicher Außenprüfungen in den Ländern, in denen er tätig ist. Die Höhe solcher Rückstellungen basiert auf verschiedenen Faktoren, wie beispielsweise der Erfahrung aus früheren steuerlichen Außenprüfungen und unterschiedlichen Auslegungen der steuerrechtlichen Vorschriften durch das steuerpflichtige Unternehmen und die zuständige Steuerbehörde. Solche unterschiedlichen Auslegungen können sich aus einer Vielzahl verschiedener Sachverhalte ergeben, abhängig von den Bedingungen, die im Sitzland des jeweiligen Konzernunternehmens vorherrschen.

2.4 Zusammenfassung wesentlicher Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Fremdwährungsumrechnung

Der Konzernabschluss wird in Euro, der funktionalen Währung und zugleich Darstellungswährung des JW-Konzerns, aufgestellt. Jedes Unternehmen innerhalb des JWKonzerns legt seine eigene funktionale Währung fest. Die im Abschluss des jeweiligen Unternehmens enthaltenen Posten werden unter Verwendung dieser funktionalen Währung bewertet. Fremdwährungstransaktionen werden zunächst zu dem am Tag des Geschäftsvorfalls gültigen Kassakurs in die funktionale Währung umgerechnet.

Monetäre Vermögenswerte und Schulden in Fremdwährung werden zum Bilanzstichtag unter Verwendung des Stichtagskurses in die funktionale Währung umgerechnet. Alle Währungsdifferenzen werden erfolgswirksam erfasst. Nicht-monetäre Posten, die zu historischen Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten in einer Fremdwährung bewertet wurden, werden mit dem Kurs am Tag des Geschäftsvorfalls umgerechnet. Nichtmonetäre Posten, die mit ihrem beizulegenden Zeitwert in einer Fremdwährung bewertet werden, werden mit dem Kurs zum Zeitpunkt der Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts umgerechnet.

Die Umrechnung der in ausländischer Währung aufgestellten Einzelabschlüsse erfolgt nach der Methode der funktionalen Währung. Dabei wird entsprechend den jeweiligen bestehenden finanzwirtschaftlichen Beziehungen zwischen Mutter- und Tochterunternehmen die Umrechnung zu Stichtagskursen oder nach dem Zeitbezug vorgenommen. Alle Vermögenswerte und Schulden von Konzernunternehmen in fremder Währung werden mit den Währungskursen, die zum Bilanzstichtag gelten, in Euro umgerechnet. Erträge und Aufwendungen werden mit Durchschnittskursen umgerechnet.

Im vorliegenden Konzernabschluss kommt ausschließlich die Umrechnung zu Stichtagskursen gemäß IAS 21 zur Anwendung, da es sich bei der JACK WOLFSKIN Schweiz GmbH, Glattpark (Opfikon), Schweiz, der JACK WOLFSKIN UK Ltd., London, Großbritannien, der OOO JACK WOLFSKIN RUS, Sankt Petersburg, Russland, und der JACK WOLFSKIN Trading (Shanghai) Co. Ltd, Shanghai, China, um selbständig operierende Unternehmen handelt. Dabei werden alle Bilanzposten - mit Ausnahme des Eigenkapitals (gezeichnetes Kapital, Ergebnisvortrag), das zu historischen Kursen umgerechnet wird - mit dem jeweiligen Devisenkassamittelkurs zum Bilanzstichtag in Euro umgerechnet. Die aus der Veränderung der Devisenkurse zum Vorjahr entstehenden Differenzen werden erfolgsneutral in den "Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung" eingestellt.

Aufwendungen und Erträge werden mit dem Jahresdurchschnittskurs umgerechnet. Das Jahresergebnis der umgerechneten Gesamtergebnisrechnung wird in die Bilanz übernommen und die Differenz erfolgsneutral in den "Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung" eingestellt.

Ein hoher Anteil des Wareneinkaufs des JW-Konzerns wird in US-Dollar (USD) abgewickelt. Um die Produktpreiskalkulation abzusichern, hat die Gesellschaft für zukünftige bereits platzierte oder geplante Einkäufe in der Vergangenheit Devisenterminkontrakte abgeschlossen.

Die im Konzern verwendeten Wechselkurse haben sich in Relation zum Euro wie folgt entwickelt:

	Stichtagskurs	Durchschnittskurs	Stichtagskurs	Durchschnittskurs
	30.09.2016	2015/16	30.09.2015	2014/15
CHF	1,0876	1,0914	1,0915	1,0978
GBP	0,861	0,7826	0,7385	0,7427
USD	1,1161	1,1109	1,1203	1,1484
RUB	70,514	75,2312	73,24	64,87
RMB	7,4463	7,2594	7,1206	6,9351

Sachanlagevermögen

Das Sachanlagevermögen wird zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten angesetzt und wird, soweit abnutzbar, um planmäßige Abschreibungen vermindert. Eine Neubewertung des Sachanlagevermögens entsprechend dem Wahlrecht des IAS 16 erfolgt nicht.

Den planmäßigen linearen Abschreibungen liegen folgende geschätzte wirtschaftliche Nutzungsdauern zugrunde:

Betriebs- und Geschäftsausstattung	3 bis 10 Jahre
Einbauten	5 bis 33 Jahre

Aufwendungen für die Reparatur und Instandhaltung von Sachanlagen werden grundsätzlich aufwandswirksam behandelt. Wesentliche Erneuerungen und Verbesserungen werden aktiviert und separat abgeschrieben.

Eine Sachanlage wird entweder bei Abgang ausgebucht oder dann, wenn aus der weiteren Nutzung oder Veräußerung des Vermögenswerts kein wirtschaftlicher Nutzen mehr erwartet wird. Die aus dem Abgang des Vermögenswerts resultierenden Gewinne oder Verluste werden als Differenz aus den Nettoveräußerungserlösen und dem Buchwert des Vermögenswerts ermittelt und in der Periode, in der der Vermögenswert ausgebucht wird, erfolgswirksam in der Konzern-Gesamtergebnisrechnung erfasst.

Die Restwerte, Nutzungsdauern und Abschreibungsmethoden werden am Ende eines jeden Geschäftsjahres überprüft und gegebenenfalls angepasst. Abschreibungen auf Sachanlagen werden in den jeweiligen Funktionsbereichen (Umsatzkosten, Vertriebskosten, Forschungs- und Entwicklungskosten und allgemeine Verwaltungskosten) ausgewiesen.

Fremdkapitalkosten

Da der JW-Konzern keine qualifizierten Vermögenswerte aktiviert hat, werden Fremdkapitalkosten in der Periode als Aufwand erfasst, in der diese angefallen sind.

Immaterielle Vermögenswerte

Einzeln erworbene immaterielle Vermögenswerte werden bei der erstmaligen Erfassung zu Anschaffungskosten angesetzt. Die Anschaffungskosten von im Rahmen eines Unternehmenszusammenschlusses erworbenen immateriellen Vermögenswerten entsprechen ihrem beizulegenden Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt. Die immateriellen Vermögenswerte werden in den Folgeperioden mit ihren Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten abzüglich kumulierter Abschreibungen und kumulierter Wertminderungsaufwendungen angesetzt. Aufwendungen für selbst geschaffene immaterielle Vermögenswerte werden erfolgswirksam in der Periode erfasst, in der diese anfallen, da die Kriterien für eine Aktivierung gemäß IAS 38 nicht erfüllt sind. Es wird zwischen immateriellen Vermögenswerten mit begrenzter und solchen mit unbestimmter Nutzungsdauer differenziert.

Sämtliche immateriellen Vermögenswerte - mit Ausnahme des Geschäfts- oder Firmenwerts und des Markenwerts "Jack Wolfskin" - weisen eine begrenzte Nutzungsdauer auf und werden deshalb planmäßig linear über die wirtschaftliche Nutzungsdauer abgeschrieben und auf eine mögliche Wertminderung überprüft, sofern ein Anhaltspunkt dafür vorliegt, dass der immaterielle Vermögenswert wertgemindert sein könnte. Die Nutzungsdauer und die Abschreibungsmethode werden im Fall von immateriellen Vermögenswerten mit einer begrenzten Nutzungsdauer mindestens zum Ende eines jeden Geschäftsjahres überprüft. Die erforderlichen Änderungen der Abschreibungsmethode und der Nutzungsdauer werden als Änderungen von Schätzungen behandelt. Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte mit begrenzter Nutzungsdauer werden in der Konzern-Gesamtergebnisrechnung unter der Aufwandskategorie erfasst, die der Funktion des immateriellen Vermögenswerts im JW-Konzern entspricht.

Bei immateriellen Vermögenswerten mit unbestimmter Nutzungsdauer wird mindestens einmal jährlich für den einzelnen Vermögenswert oder auf der Ebene der zahlungsmittelgenerierenden Einheit eine Überprüfung auf Werthaltigkeit durchgeführt. Diese immateriellen Vermögenswerte werden nicht planmäßig abgeschrieben. Die Nutzungsdauer eines immateriellen Vermögenswerts mit unbestimmter Nutzungsdauer wird einmal jährlich dahingehend überprüft, ob die Einschätzung einer unbestimmten Nutzungsdauer weiterhin gerechtfertigt ist. Ist dies nicht der Fall, wird die Änderung der Einschätzung von einer unbestimmten Nutzungsdauer zur begrenzten Nutzungsdauer auf prospektiver Basis vorgenommen.

Die wirtschaftlichen Nutzungsdauern der wesentlichen immateriellen Vermögenswerte wurden wie folgt festgelegt:

Software	3 bis 5 Jahre
Franchisekunden	vertragsgemäß, bis zu 7 Jahre
Shop in Shop-Kunden	vertragsgemäß, bis zu 7 Jahre
Kundenstamm	vertragsgemäß, bis zu 7 Jahre
Franchiseverträge	vertragsgemäß, bis zu 7 Jahre
Auftragsbestand	vertragsgemäß, bis zu 8 Monate
Markenname	unbestimmte Nutzungsdauer
Geschäfts- oder Firmenwert	unbestimmte Nutzungsdauer

Die Franchiseverträge sowie der Kundenstamm wurden im Rahmen des Unternehmenserwerbs der Jack Wolfskin-Gruppe am 2. August 2011 erworben. Ebenso sind der Markenname und der Geschäfts- oder Firmenwert im Zuge dieser Akquisition zugegangen. Des Weiteren wurden im Rahmen der Übernahme des Geschäfts in China zum 27. März 2015 Franchiseverträge sowie Auftragsbestände erworben. Überdies ist aus der Übernahme des Geschäfts in China ein Geschäfts- oder Firmenwert zugegangen.

Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte werden in den jeweiligen Funktionsbereichen (Umsatzkosten, Vertriebskosten, Forschungs- und Entwicklungskosten und allgemeine Verwaltungskosten) ausgewiesen.

Forschung und Entwicklung

Forschungskosten sind Kosten für die eigenständige und planmäßige Suche mit der Absicht, zu neuen wissenschaftlichen oder technischen Erkenntnissen zu gelangen. Forschungskosten sind gemäß IAS 38 nicht aktivierungsfähig und werden somit als Aufwand in der Periode erfasst, in der diese angefallen sind. Entwicklungskosten umfassen Aufwendungen, die dazu dienen, theoretische Erkenntnisse technisch und kommerziell umzusetzen. Entwicklungskosten werden ebenfalls als Aufwand in der Periode erfasst, in der diese anfallen, da diese die Voraussetzungen für eine Aktivierung nicht erfüllen.

Unternehmenszusammenschlüsse und Geschäfts- oder Firmenwert

Unternehmenszusammenschlüsse werden nach der Erwerbsmethode gemäß IFRS 3 bilanziert. Die Anschaffungskosten des Unternehmenserwerbs bemessen sich als Summe der übertragenen Gegenleistung, bewertet mit dem beizulegenden Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt, und der Anteile ohne beherrschenden Einfluss am erworbenen Unternehmen. Dies beinhaltet die Erfassung von identifizierbaren Vermögenswerten (einschließlich der zuvor nicht erfassten immateriellen Vermögenswerte) und Schulden (einschließlich der Eventualverbindlichkeiten, jedoch unbeachtlich künftiger Restrukturierung) des erworbenen Geschäftsbetriebs zum beizulegenden Zeitwert. Im Rahmen des Unternehmenszusammenschlusses angefallene Kosten werden als Aufwand erfasst.

Geschäfts- oder Firmenwerte aus einem Unternehmenszusammenschluss werden bei erstmaligem Ansatz zu den Anschaffungskosten bewertet, die sich als Überschuss der Anschaffungskosten des Unternehmenszusammenschlusses über den Anteil des Erwerbers an den beizulegenden Zeitwerten der identifizierbaren Vermögenswerte, Schulden und Eventualverbindlichkeiten des erworbenen Unternehmens bemessen. Nach dem erstmaligen Ansatz wird der Geschäfts- oder Firmenwert zu Anschaffungskosten abzüglich kumulierter Wertminderungsaufwendungen bewertet. Zum Zweck des Werthaltigkeitstests wird der im Rahmen eines Unternehmenszusammenschlusses erworbene Geschäfts- oder Firmenwert ab dem Erwerbszeitpunkt den zahlungsmittelgenerierenden Einheiten bzw. Gruppen von zahlungsmittelgenerierenden Einheiten zugeordnet, die von den Synergieeffekten aus dem Unternehmenszusammenschluss profitieren. Dies gilt unabhängig davon, ob andere Vermögenswerte oder Schulden des Erwerbers diesen zahlungsmittelgenerierenden Einheiten oder Gruppen von zahlungsmittelgenerierenden Einheiten zugeordnet werden. Eine zahlungsmittelgenerierende Einheit oder eine Gruppe von zahlungsmittelgenerierenden Einheiten, der der Geschäfts- oder Firmenwert zugeordnet wird, stellt die niedrigste Ebene innerhalb des Unternehmens dar, auf der der Geschäfts- oder Firmenwert für die interne Unternehmenssteuerung überwacht wird. Der Geschäfts- oder Firmenwert des JW-Konzerns wurde den Geschäftssegmenten "JACK WOLFSKIN Großhandel", "JACK WOLFSKIN Einzelhandel" und "JACK WOLFSKIN China" zugeordnet.

Wertminderung von nicht finanziellen Vermögenswerten

Der JW-Konzern beurteilt an jedem Bilanzstichtag, ob Anhaltspunkte dafür vorliegen, dass ein Vermögenswert wertgemindert sein könnte. Liegen solche Anhaltspunkte vor oder ist eine jährliche Überprüfung eines Vermögenswerts auf Werthaltigkeit erforderlich, nimmt der JW-Konzern eine Schätzung des erzielbaren Betrags des jeweiligen Vermögenswerts vor. Der erzielbare Betrag eines Vermögenswerts ist der höhere der beiden Beträge aus beizulegendem Zeitwert eines Vermögenswerts oder einer zahlungsmittelgenerierenden Einheit abzüglich der Veräußerungskosten und dem Nutzungswert. Der erzielbare Betrag ist für jeden einzelnen Vermögenswert zu bestimmen, es sei denn, ein Vermögenswert erzeugt keine Cashflows, die weitestgehend unabhängig von denen anderer Vermögenswerte oder anderer Gruppen von Vermögenswerten sind. Übersteigt der Buchwert eines Vermögenswerts seinen erzielbaren Betrag, wird der Vermögenswert als wertgemindert betrachtet und auf seinen erzielbaren Betrag wertgemindert. Zur Ermittlung des Nutzungswerts werden die erwarteten künftigen Cashflows unter Zugrundelegung eines Diskontierungssatzes vor Steuern, der die aktuellen Markterwartungen hinsichtlich des Zinseffekts und der spezifischen Risiken des Vermögenswerts widerspiegelt, auf ihren Barwert abgezinst. Zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts abzüglich der Veräußerungskosten wird ein angemessenes Bewertungsmodell angewandt.

Für Vermögenswerte, mit Ausnahme des Geschäfts- oder Firmenwerts, wird zu jedem Bilanzstichtag eine Überprüfung vorgenommen, ob Anhaltspunkte dafür vorliegen, dass ein zuvor erfasster Wertminderungsaufwand nicht mehr länger besteht oder sich verringert hat. Wenn ein solcher Anhaltspunkt vorliegt, nimmt der JW-Konzern eine Schätzung des erzielbaren Betrags vor. Ein zuvor erfasster Wertminderungsaufwand wird nur dann rückgängig gemacht, wenn sich seit der Erfassung des letzten Wertminderungsaufwands eine Änderung in den Schätzungen ergeben hat, die bei der Bestimmung des erzielbaren Betrags herangezogen wurde. Ist dies der Fall, so wird der Buchwert des Vermögenswerts auf seinen erzielbaren Betrag erhöht. Dieser Betrag darf jedoch nicht den Buchwert übersteigen, der sich nach Berücksichtigung der planmäßigen Abschreibungen ergeben würde, wenn in den früheren Jahren kein Wertminderungsaufwand für den Vermögenswert erfasst worden wäre. Eine solche Wertaufholung wird sofort im Periodenergebnis erfasst. Ein für den Geschäfts- oder Firmenwert erfasster Wertminderungsaufwand darf bei Erhöhung des erzielbaren Betrags in den Folgejahren nicht aufgeholt werden.

Finanzinvestitionen und andere finanzielle Vermögenswerte

Finanzielle Vermögenswerte im Sinne von IAS 39 werden in Abhängigkeit des Einzelfalls entweder als finanzielle Vermögenswerte, die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, als Darlehen und Forderungen, als bis zur Endfälligkeit gehaltene Finanzinvestitionen oder als zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte klassifiziert. Die finanziellen Vermögenswerte werden bei der erstmaligen Erfassung zum beizulegenden Zeitwert bewertet, wenn diese zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanziert oder als zur Veräußerung verfügbar klassifiziert werden. Die Beurteilung, ob ein Vertrag ein eingebettetes Derivat enthält, wird zu dem Zeitpunkt vorgenommen, zu dem die Gruppe erstmals Vertragspartei wird. Die eingebetteten Derivate werden vom Basisvertrag getrennt, wenn dieser nicht zum beizulegenden Zeitwert erfolgswirksam erfasst wird und eine Analyse ergibt, dass die wirtschaftlichen Merkmale und Risiken des eingebetteten Derivats nicht eng mit den wirtschaftlichen Merkmalen und Risiken des Basisvertrags verbunden sind.

Die Designation der finanziellen Vermögenswerte in die Bewertungskategorien erfolgt bei derem erstmaligem Ansatz. Umwidmungen werden, sofern diese zulässig sind und erforderlich erscheinen, zum Ende jedes Geschäftsjahres vorgenommen. Eine Kategorisierung von finanziellen Vermögenswerten in die Bewertungskategorien bis zur Endfälligkeit gehalten oder als zur Veräußerung verfügbar ist bislang nicht erfolgt, so dass diese Kategorien für den JW-Konzern nicht von Bedeutung sind.

Alle marktüblichen Käufe und Verkäufe von finanziellen Vermögenswerten werden am Handelstag, d.h. am Tag, an dem der JW-Konzern die Verpflichtung zum Kauf des Vermögenswerts eingegangen ist, bilanziell erfasst. Marktübliche Käufe und Verkäufe sind Käufe oder Verkäufe von finanziellen Vermögenswerten, die die Lieferung der Vermögenswerte innerhalb eines durch Marktvorschriften oder -konventionen festgelegten Zeitraums vorschreiben.

Die Folgebewertung von finanziellen Vermögenswerten hängt folgendermaßen von deren Klassifizierung ab:

Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten

Die Gruppe der erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten enthält die zu Handelszwecken gehaltenen finanziellen Vermögenswerte und finanzielle Vermögenswerte bzw. Verbindlichkeiten, die beim erstmaligen Ansatz als zum beizulegenden Zeitwert zu bewertende finanzielle Vermögenswerte eingestuft werden.

Finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten werden als zu Handelszwecken gehalten klassifiziert, wenn diese für die Zwecke der Veräußerung in der nahen Zukunft erworben werden. Derivate, einschließlich getrennt erfasster eingebetteter Derivate, werden ebenfalls als zu Handelszwecken gehalten eingestuft, mit Ausnahme von Derivaten, bei denen es sich um eine Finanzgarantie handelt oder die als Sicherungsinstrument designiert wurden und als solche effektiv sind. Gewinne oder Verluste aus finanziellen Vermögenswerten, die zu Handelszwecken gehalten werden, werden erfolgswirksam erfasst.

Am Bilanzstichtag waren ausschließlich derivative Finanzinstrumente, die nicht als Sicherungsinstrument designiert wurden, als "erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte" kategorisiert. Von der Möglichkeit zur freiwilligen Designation in die Kategorie "erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten" hat der JW-Konzern keinen Gebrauch gemacht.

Kredite und Forderungen

Kredite und Forderungen sind nicht-derivative finanzielle Vermögenswerte mit festen oder bestimmbaren Zahlungen, die nicht in einem aktiven Markt notiert sind. Nach der erstmaligen Erfassung werden die Kredite und Forderungen zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Anwendung der Effektivzinsmethode abzüglich Wertberichtigung für Wertminderungen bewertet. Fortgeführte Anschaffungskosten werden unter Berücksichtigung sämtlicher Disagien und Agien beim Erwerb berechnet und beinhalten sämtliche Gebühren, die ein integraler Teil des Effektivzinssatzes und der Transaktionskosten sind. Gewinne und Verluste werden im Periodenergebnis erfasst, wenn die Kredite und Forderungen ausgebucht oder wertgemindert sind sowie im Rahmen von Amortisationen anfallen.

Beizulegender Zeitwert

Der beizulegende Zeitwert von Finanzinvestitionen, die auf organisierten Märkten gehandelt werden, wird durch den am Bilanzstichtag notierten Marktpreis (Geldkurs) bestimmt. Der beizulegende Zeitwert von Finanzinvestitionen, für die kein aktiver Markt besteht, wird unter Anwendung von Bewertungsmethoden ermittelt. Zu den Bewertungsmethoden gehören die Verwendung der jüngsten Geschäftsvorfälle zwischen sachverständigen, vertragswilligen und unabhängigen Geschäftspartnern, der Vergleich mit dem aktuellen beizulegenden Zeitwert eines anderen, im Wesentlichen identischen Finanzinstruments, die Analyse von diskontierten Cashflows sowie die Verwendung anderer Bewertungsmodelle.

Wertminderung von finanziellen Vermögenswerten

Der JW-Konzern ermittelt an jedem Bilanzstichtag, ob eine Wertminderung eines finanziellen Vermögenswerts oder einer Gruppe von finanziellen Vermögenswerten vorliegt.

Finanzielle Vermögenswerte, die zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanziert werden

Besteht ein objektiver Hinweis, dass eine Wertminderung bei zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanzierten Krediten und Forderungen eingetreten ist, ergibt sich die Höhe des Verlusts als Differenz zwischen dem Buchwert des Vermögenswerts und dem Barwert der erwarteten künftigen Cashflows (mit Ausnahme erwarteter künftiger, noch nicht eingetretener Kreditausfälle), abgezinst mit dem ursprünglichen Effektivzinssatz des finanziellen Vermögenswerts (d.h. dem bei erstmaligem Ansatz ermittelten Effektivzinssatz). Der Buchwert des Vermögenswerts wird unter Verwendung eines Wertberichtigungskontos reduziert. Der Wertminderungsverlust wird erfolgswirksam erfasst.

Verringert sich die Höhe der Wertberichtigung in einer der folgenden Berichtsperioden und kann diese Verringerung objektiv auf einen nach der Erfassung der Wertminderung aufgetretenen Sachverhalt zurückgeführt werden, wird die vormals erfasste Wertberichtigung rückgängig gemacht. Die Wertaufholung ist der Höhe nach auf die fortgeführten Anschaffungskosten zum Zeitpunkt der Wertaufholung beschränkt. Die Wertaufholung wird erfolgswirksam erfasst.

Liegen bei Forderungen aus Lieferungen und Leistungen objektive Hinweise (wie z. B. die Wahrscheinlichkeit einer Insolvenz oder signifikante finanzielle Schwierigkeiten des Schuldners) dafür vor, dass nicht alle fälligen Beträge gemäß den ursprünglich vereinbarten Rechnungskonditionen eingehen werden, wird eine Wertminderung unter Verwendung eines Wertberichtigungskontos vorgenommen. Forderungen und Wertminderungsbeträge werden ausgebucht, wenn diese als uneinbringlich eingestuft werden.

Ausbuchung finanzieller Vermögenswerte

Ein finanzieller Vermögenswert wird ausgebucht, wenn die vertraglichen Rechte auf den Bezug von Cashflows aus einem finanziellen Vermögenswert erloschen sind oder wenn Forderungen als uneinbringlich eingeschätzt werden.

Die Gesellschaft verkauft gegenwärtig Forderungen im Rahmen einer Factoring-Vereinbarung mit SüdFactoring. Die betreffenden Forderungen werden zum Zeitpunkt ihrer Übertragung an die Factoring-Gesellschaft ausgebucht. Weitere Verbriefungsformen werden nicht genutzt.

Derivative Finanzinstrumente

Der JW-Konzern verwendet derivative Finanzinstrumente, wie beispielsweise Devisenterminkontrakte und Zinsswaps, um sich gegen Wechselkurs- und Zinsrisiken abzusichern. Für weitere Details zu den Zinsswaps verweisen wir auf Anmerkung 12 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag Diese derivativen Finanzinstrumente werden zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses zum beizulegenden Zeitwert angesetzt und in den Folgeperioden mit dem beizulegenden Zeitwert neu bewertet. Derivative Finanzinstrumente werden als finanzielle Vermögenswerte angesetzt, wenn ihr beizulegender Zeitwert positiv ist, und als finanzielle Verbindlichkeiten, wenn ihr beizulegender Zeitwert negativ ist.

Gewinne und Verluste aus Änderungen des beizulegenden Zeitwerts von Derivaten, die nicht die Kriterien für die Bilanzierung als Sicherungsbeziehungen erfüllen, werden sofort erfolgswirksam erfasst.

Der beizulegende Zeitwert von Devisenterminkontrakten wird unter Bezugnahme auf die aktuellen Devisenterminkurse für Kontrakte mit vergleichbaren Fälligkeitsstrukturen ermittelt. Der beizulegende Zeitwert von Zinsswapkontrakten wird unter Bezugnahme auf Zinsstrukturkurven ermittelt.

Obwohl die Sicherungsgeschäfte des JW-Konzerns im Einklang mit den Risikomanagementgrundsätzen aus wirtschaftlicher Sicht durchaus eine geeignete Absicherung darstellen, erfüllen diese nicht die Voraussetzungen für eine Bilanzierung als Sicherungsgeschäft gemäß den Vorschriften des IAS 39 (Hedge-Accounting).

Verzinsliche Darlehen und kurzfristige Bankschulden

Darlehen werden bei der erstmaligen Erfassung mit dem beizulegenden Zeitwert der erhaltenen Gegenleistung abzüglich der mit der Kreditaufnahme verbundenen Transaktionskosten bewertet. Nach der erstmaligen Erfassung werden verzinsliche Finanzverbindlichkeiten nach der Effektivzinsmethode zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet. Gewinne und Verluste werden erfolgswirksam erfasst, wenn die Schulden ausgebucht werden sowie im Rahmen von Amortisationen anfallen.

Eine finanzielle Verbindlichkeit wird ausgebucht, wenn die dieser Verbindlichkeit zugrunde liegende Verpflichtung erfüllt, gekündigt oder erloschen ist.

Wird eine bestehende finanzielle Verbindlichkeit durch eine andere finanzielle Verbindlichkeit desselben Kreditgebers mit substanziell verschiedenen Vertragsbedingungen ausgetauscht oder werden die Bedingungen einer bestehenden Verbindlichkeit wesentlich geändert, wird ein solcher Austausch oder eine solche Änderung als Ausbuchung der ursprünglichen Verbindlichkeit und Ansatz einer neuen Verbindlichkeit behandelt. Die Differenz zwischen den jeweiligen Buchwerten wird erfolgswirksam erfasst.

Vorräte

Vorräte werden mit dem niedrigeren Wert aus Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten und Nettoveräußerungswert bewertet. Die Anschaffungskosten werden nach dem Firstin-first-out Verfahren ermittelt. Der Nettoveräußerungswert ist der geschätzte, im normalen Geschäftsgang erzielbare Verkaufserlös abzüglich der geschätzten notwendigen Vertriebskosten.

Liquide Mittel

Die liquiden Mittel setzen sich aus Kassenbeständen und Guthaben bei Kreditinstituten zusammen. Diese entsprechen dem Finanzmittelfonds in der Konzern-Kapitalflussrechnung.

Rückstellungen

Allgemeines

Eine Rückstellung wird dann angesetzt, wenn der JW-Konzern eine gegenwärtige (gesetzliche oder faktische) Verpflichtung aufgrund eines vergangenen Ereignisses besitzt, der Abfluss von Ressourcen mit wirtschaftlichem Nutzen zur Erfüllung der Verpflichtung wahrscheinlich und eine verlässliche Schätzung der Höhe der Verpflichtung möglich ist. Langfristige Rückstellungen werden dann abgezinst, wenn die Auswirkung der Diskontierung wesentlich ist.

Leasingverhältnisse

Die Feststellung, ob eine Vereinbarung ein Leasingverhältnis enthält, wird auf Basis des wirtschaftlichen Gehalts der Vereinbarung zum Zeitpunkt des Abschlusses der Vereinbarung getroffen und erfordert eine Einschätzung, ob die Erfüllung der vertraglichen Vereinbarung von der Nutzung eines bestimmten Vermögenswerts oder bestimmter Vermögenswerte abhängig ist und ob die Vereinbarung ein Recht auf die Nutzung des Vermögenswerts einräumt.

JW-Konzern als Leasingnehmer

Das wirtschaftliche Eigentum an Leasinggegenständen wird in Übereinstimmung mit IAS 17 beurteilt. Finanzierungsleasingverhältnisse, bei denen im Wesentlichen alle mit dem Eigentum verbundenen Chancen und Risiken an dem übertragenen Vermögenswert auf den JW-Konzern übertragen werden, führen gemäß IAS 17 zur Aktivierung des Leasinggegenstandes im Zeitpunkt des Abschlusses des Leasingverhältnisses zum beizulegenden Zeitwert oder mit dem Barwert der Mindestleasingzahlungen, sofern dieser Wert niedriger ist. Leasingzahlungen werden mit der Effektivzinsmethode so in Finanzaufwendungen und den Tilgungsanteil der Restschuld aufgeteilt, dass ein konstanter Zinssatz auf die Leasingschuld entsteht. Die Finanzaufwendungen werden sofort erfolgswirksam erfasst.

Ist der Eigentumsübergang auf den JW-Konzern am Ende der Laufzeit des Leasingverhältnisses nicht hinreichend sicher, so werden die aktivierten Leasinggegenstände über den kürzeren der beiden Zeiträume aus erwarteter Nutzungsdauer und Laufzeit des Leasingverhältnisses vollständig abgeschrieben.

Leasingzahlungen für operative Leasingverhältnisse werden linear über die Laufzeit der Leasingverhältnisse als Aufwand in der Konzern-Gesamtergebnisrechnung erfasst.

JW-Konzern als Leasinggeber

Der JW-Konzern gewährt Franchisenehmern die Möglichkeit, Ladeneinrichtungsgegenstände über einen Zeitraum von fünf Jahren zu mieten. Aufgrund einer attraktiven Kaufoption für die Franchisenehmer handelt es sich um ein Finanzierungsleasingverhältnis. Vermögenswerte aus einem Finanzierungsleasingverhältnis werden in der Konzernbilanz als Forderungen in Höhe des Nettoinvestitionswertes, d.h. dem Barwert der Restforderungen aller am Ende eines Geschäftsjahres bestehenden Leasingverträge, angesetzt. Ausgangspunkt für die Berechnung des Nettoinvestitionswertes bilden die Nettoanschaffungskosten des Leasinggegenstands, vermindert um eine vom Leasingnehmer geleistete Mietsonderzahlung. Anfängliche direkte Kosten, die im Zusammenhang mit dem Vertragsabschluss entstehen, werden gegen die Erträge über die Gesamtlaufzeit des Leasingvertrages verrechnet, indem die nicht realisierten Finanzerträge anteilig um den Betrag dieser anfänglichen Kosten gekürzt werden. Finanzerträge werden derart erfasst, dass eine konstante periodische Verzinsung der ausstehenden Restforderung erzielt wird.

Ertragsrealisierung

Erträge aus Produktverkäufen werden erfasst, wenn die maßgeblichen Risiken und Chancen aus dem Eigentum der verkauften Ware an den Käufer übergegangen sind. In der Regel erfolgt dies mit der Absendung der Ware. Darüber hinaus müssen die Erträge zuverlässig messbar und ein Zufluss des wirtschaftlichen Nutzens aus dem Verkauf der Waren hinreichend wahrscheinlich sein. Skonti, Rabatte sowie Umsatzsteuer oder andere Gebühren werden nicht berücksichtigt. Rückgaberechte aus dem Versandhandel werden zum Bilanzstichtag durch Passivierung einer entsprechenden Verbindlichkeit berücksichtigt. Der JW-Konzern bildet eine Rückstellung und korrigiert dadurch die Umsätze sowie den entsprechenden Materialaufwand.

Lizenz- und Franchisegebühren

In Übereinstimmung mit den vertraglichen Vereinbarungen müssen die Lizenz- und Franchisenehmer Tantieme sowie Provisionen und Franchise-Gebühren für die erzielten Einnahmen zahlen. Die Beträge werden quartalsweise realisiert und die Rechnungen werden auf vierteljährlicher Basis gestellt.

Finanzerträge

Finanzerträge werden erfasst, wenn die Zinsen rechtlich entstanden sind. Bei allen Finanzinstrumenten werden Finanzerträge und -aufwendungen anhand des Effektivzinssatzes erfasst.

Ertragsteuern

Die tatsächlichen Steuererstattungsansprüche und Steuerschulden für die laufenden oder die früheren Perioden werden gemäß den steuerrechtlichen Bestimmungen der Länder ermittelt, die zum Bilanzstichtag gelten. Tatsächliche Steuern werden in der Gesamtergebnisrechnung erfasst.

Latente Steuern

Latente Steuern werden auf Grundlage der Verbindlichkeitsmethode (Liability Method) zum Bilanzstichtag ermittelt (IAS 12). Steuerabgrenzungsposten werden demnach auf alle temporären Differenzen zwischen den Wertansätzen nach IFRS und den steuerlichen Wertansätzen gebildet. Latente Steueransprüche werden für alle abzugsfähigen temporären Differenzen, noch nicht genutzte steuerliche Verlustvorträge und nicht genutzte Steuergutschriften erfasst, soweit die Realisierung hinreichend konkretisiert ist.

Der Buchwert der latenten Steueransprüche wird an jedem Bilanzstichtag überprüft und in dem Umfang reduziert, in dem es nicht mehr wahrscheinlich ist, dass ein ausreichendes zu versteuerndes Ergebnis zur Verfügung stehen wird, gegen das der latente Steueranspruch zumindest teilweise verwendet werden kann. Nicht angesetzte latente Steueransprüche werden an jedem Bilanzstichtag überprüft und in dem Umfang angesetzt, in dem es wahrscheinlich geworden ist, dass ein künftig zu versteuerndes Ergebnis die Realisierung des latenten Steueranspruchs ermöglicht.

Latente Steueransprüche und -schulden werden anhand der Steuersätze bemessen, die in der Periode, in der ein Vermögenswert realisiert oder eine Schuld erfüllt wird, voraussichtlich Gültigkeit erlangen werden. Dabei werden die Steuersätze zugrunde gelegt, die zum Bilanzstichtag gültig sind oder in Kürze gelten werden.

Die Bewertung latenter Steuerschulden und latenter Steueransprüche hat die steuerlichen Konsequenzen zu berücksichtigen, die daraus resultieren, in welcher Art und Weise ein Unternehmen am Bilanzstichtag erwartet, den Buchwert seiner Vermögenswerte zu realisieren oder seiner Schulden zu erfüllen. Latente Steueransprüche und schulden werden nicht abgezinst und in der Konzernbilanz als langfristige Vermögenswerte bzw. Schulden ausgewiesen.

Latente Steueransprüche und latente Steuerschulden werden miteinander verrechnet, wenn der JW-Konzern einen einklagbaren Anspruch zur Aufrechnung der tatsächlichen Steuererstattungsansprüche gegen die tatsächlichen Steuerschulden hat und diese sich auf Ertragsteuern des gleichen Steuersubjekts beziehen, die von der gleichen Steuerbehörde erhoben werden.

2.5 Unternehmenszusammenschlüsse

Die JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts., Deutschland, hatte im Jahr 2007 im Rahmen einer Lizenzvereinbarung der 338 Fashion Co. Limited, Hongkong, die exklusiven Rechte und Lizenzen zur Nutzung der Marke "Jack Wolfskin" im Verkauf, in der Werbung und im Vertrieb von Produkten in der Volksrepublik China, Hongkong und Macau während der Laufzeit des Vertrags gewährt. Die 338 Fashion Co. Limited, Hongkong, hatte der Shanghai Tristate Enterprises Co., Ltd., Shanghai, China, eine Unterlizenz gewährt. Die JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, die 338 Fashion Co. Limited und die Shanghai Tristate Enterprises Co., Ltd. hatten zusätzlich einen Herstellungslizenzvertrag geschlossen.

Am 24. Dezember 2014 war zwischen der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, der 338 Fashion Co. Limited und der Shanghai Tristate Enterprises Co., Ltd. ein Rahmenvertrag über die Beendigung des Lizenzvertrages geschlossen worden.

Gemäß den Bedingungen des Rahmenvertrags haben die Vertragsparteien ihren Willen bekundet, den Lizenzvertrag, den Unterlizenzvertrag und den Herstellungslizenzvertrag zum Zeitpunkt der Vertragsbeendigung zu beenden und dass die JACK WOLFSKIN Trading (Shanghai) Co. Ltd., Shanghai, China, (im Folgenden auch kurz "JW PRC") als 100%ige Tochtergesellschaft des JW-Konzerns den Vertrieb von Produkten der Marke "Jack Wolfskin" nach der Vertragsbeendigung übernimmt. Die Tochtergesellschaft JW PRC war am 29. Dezember 2014 gegründet worden. Das Datum der Vertragsbeendigung war der 27. März 2015.

Zusätzlich war am 27. März 2015 zwischen der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, der 338 Fashion Co. Limited und der Shanghai Tristate Enterprises Co., Ltd., die Übertragung von Vorräten der Marke "Jack Wolfskin" (nicht älter als aus dem Jahr 2013 stammend), vereinbart worden. Als Kaufpreis wurden die Einstandskosten der betreffenden Vorräte vereinbart.

Ab dem Datum der Vertragsbeendigung (27. März 2015) erbrachte die Shanghai Tristate Enterprises Co., Ltd. Dienstleistungen für die JW PRC im Zusammenhang mit dem Betreiben des Geschäfts gegen Zahlung einer monatlichen Servicegebühr. Die Dienstleistungen wurden während eines Zeitraums von 18 Monaten ab dem Datum der Vertragsbeendigung (bzw. bis zum 31. Dezember 2016 betreffend die Lager- und Logistikdienstleistungen) durchgeführt.

China ist ein Wachstumsmarkt. Die Chancen eines Wachstumsmarktes lassen sich durch eine eigene Tochtergesellschaft besser realisieren.

Der Kaufpreis der Übernahme des Geschäfts in China setzt sich aus dem Kaufpreis für die Vorräte sowie dem bedingten Kaufpreis zusammen.

Bis zum 31. Dezember 2015 tätigte die JW PRC monatliche Zahlungen in Höhe der aus dem Jahr 2014 stammenden verkauften Vorräte. Die Bezahlung der restlichen Vorräte aus dem Jahr 2014, die nicht verkauft wurden, erfolgte bis zum 1. März 2016. Die Bezahlung der Vorräte aus dem Jahr 2013 war bis zum 31. Januar 2016 fällig.

Der bedingte Kaufpreis setzt sich aus dem auf Pro-Forma-Basis berechneten Gewinn der JW PRC innerhalb des Zeitraums vom 27. März 2015 bis zum 31. Dezember 2015, 100% des Bruttoergebnisses aus dem Großhandel der JW PRC und 50% des Bruttoergebnisses aus dem Einzelhandel der JW PRC im Kalenderjahr 2016, multipliziert mit 0,2, und 100% des Bruttoergebnisses aus dem Großhandel der JW PRC und 50% des Bruttoergebnisses aus dem Einzelhandel der JW PRC im Kalenderjahr 2017, multipliziert mit 0,1, zusammen.

Innerhalb des Geschäftsjahres 2015/16 wurde ein Kaufpreis in Höhe von TEUR 16.342 gezahlt.

Die Bilanzierung und Bewertung der erworbenen immateriellen Vermögenswerte erfolgen gemäß IFRS 3 und IAS 38. Der Ansatz eines Vermögenswerts ist nur dann zulässig, wenn die Definition eines immateriellen Vermögenswertes gemäß IAS 38 erfüllt ist und der Barwert verlässlich ermittelt werden kann.

Der JW-Konzern hat am 27. März 2015 die Beherrschung über die Vermögenswerte erlangt. Dieses Datum entspricht dem Zeitpunkt der Erstkonsolidierung der Tochtergesellschaft.

Die beizulegenden Zeitwerte der identifizierten Vermögenswerte stellen sich zum Erwerbszeitpunkt wie folgt dar:

	Beizulegender Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt TEUR
Verbindlichkeit aus dem Erwerb der Vorräte	25.983
Bedingter Kaufpreis aus der Übernahme	37.315
Kaufpreis	63.298
Vorräte inklusive Umsatzsteuer	25.983
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	17.197
Passive latente Steuern	4.299
Identifizierbare Vermögenswerte, netto	38.880
Geschäfts- oder Firmenwert	24.418

Der beizulegende Zeitwert der Vorräte inklusive Umsatzsteuer in Höhe von TEUR 25.983 setzt sich aus Vorräten der Marke "Jack Wolfskin" der Jahre 2013 und 2014 zusammen. Die sonstigen immateriellen Vermögenswerte beinhalten Franchiseverträge in Höhe von TEUR 14.212 sowie einen Auftragsbestand in Höhe von TEUR 2.985. Die JW PRC bietet Dritten für die Mindestdauer von zwei Jahren das Betreiben von Jack Wolfskin-Stores zum Vertrieb des Jack Wolfskin-Sortiments an. Der Auftragsbestand umfasst den Anteil an Kundenaufträgen, die zum Übernahmezeitpunkt noch nicht ausgeführt waren. Der Auftragsbestand beinhaltet ausschließlich Kundenaufträge, die nicht in die Bewertung der Franchiseverträge eingeflossen sind.

Der Geschäfts- oder Firmenwert in Höhe von TEUR 24.418 stellt den Wert der erwarteten Geschäftsausweitung in China dar. Es wird davon ausgegangen, dass der Geschäfts- oder Firmenwert steuerlich nicht abzugsfähig ist.

Zum Erwerbszeitpunkt wurde ein beizulegender Zeitwert für den bedingten Kaufpreis in Höhe von TEUR 37.315 ermittelt. Die Berechnung des beizulegenden Zeitwerts erfolgte auf der Grundlage der diskontierten Cashflow-Methode.

Seit der Zugehörigkeit zum JW-Konzern vom 27. März 2015 bis zum Ende des Geschäftsjahres 2014/15 hat die JACK WOLFSKIN Trading (Shanghai) Co. Ltd., Shanghai, China, einen Umsatz in Höhe von TEUR 48.511 und ein Periodenergebnis in Höhe von TEUR 12.365 erwirtschaftet. Die Kosten des Erwerbs beliefen sich auf TEUR 967 und wurden erfolgswirksam erfasst. Sofern die erworbenen Vermögenswerte bereits ab dem 1. Oktober 2014 Bestandteil des JW-Konzerns gewesen wären, hätten sich die konsolidierten Umsatzerlöse für die zwölf Folgemonate bis zum 30. September 2015 auf TEUR 379.320 und das konsolidierte Periodenergebnis auf TEUR -70.933 belaufen.

3. Erläuterungen zur Konzern-Gesamtergebnisrechnung 3.1 Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse des JW-Konzerns setzen sich wie folgt zusammen:

	2015/16	2014/15
Absatzmarkt	TEUR	TEUR
Inland	149.834	148.817
Ausland	210.679	178.932
Umsatzerlöse, brutto	360.513	327.749
Erlösschmälerungen	-9.513	-13.706
Umsatzerlöse, netto	351.000	314.043
	2015/16	2014/15
Sparten	TEUR	TEUR
Bekleidung	281.455	252.734
Schuhe	47.816	44.211
Ausrüstung	31.242	30.804
Umsatzerlöse, brutto	360.513	327.749
Erlösschmälerungen	-9.513	-13.706
Umsatzerlöse, netto	351.000	314.043

3.2 Lizenz- und Provisionserlöse

Der JW-Konzern erzielt Lizenz- und Provisionserlöse, die sich wie folgt aufteilen:

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Lizenzerlöse	572	5.901
Franchiseerlöse	1.357	1.557
Lizenz- und Provisionserlöse	1.930	7.458

Die Lizenzerlöse betreffen im Wesentlichen die Erlöse im Zusammenhang mit Lizenzverträgen, die die Jack Wolfskin-Gruppe mit Geschäftspartnern für den Vertrieb in Süd-Korea und in Hongkong abgeschlossen hat. Im Vorjahr waren zusätzliche Lizenzerlöse eines chinesischen Vertriebspartners enthalten. Dieser Lizenzvertrag war zum 27. März 2015 beendet worden. Die Franchiseerlöse sind an die Umsätze der Franchiseläden gekoppelt.

3.3 Sonstige betriebliche Erträge

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Frachterträge	368	542
Sonstige Werbeerträge	21	212
Sonstige betriebliche Erlöse	706	1.097
Sonstige betriebliche Erträge	1.095	1.851

Die sonstigen Werbeerträge betreffen im Wesentlichen Erträge aus der Weiterberechnung von Katalogkosten. Die sonstigen betrieblichen Erlöse im Geschäftsjahr 2015/16 resultierten im Wesentlichen aus der umsatzsteuerlichen Betriebsprüfung. Im Geschäftsjahr 2014/15 resultierten diese im Wesentlichen aus einem Versicherungsfall.

3.4 Vertriebskosten

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Verkauf und Kundenbetreuung	-56.008	-48.287
Werbekosten	-24.130	-18.293
Lagerkosten	-15.031	-14.168
Aufwendungen für Abschreibungen	-7.753	-20.336
Marketing	-6.699	-7.472
Promotionskosten	-6.204	-6.719
Frachtkosten	-5.896	-5.502
Vertriebsprovisionen	-1.583	-1.425
Vertriebskosten	-123.304	-122.202

Bei den Werbekosten handelt es sich im Wesentlichen um Aufwendungen für Werbung. Die Position "Marketing" beinhaltet im Wesentlichen die Aufwendungen für die Marketing-Abteilung. Die Promotionskosten umfassen hauptsächlich Aufwendungen für Werbeaktionen in den Stores.

Die Abweichungen resultieren im Wesentlichen aus Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte, die im Rahmen des Erwerbs der Jack Wolfskin-Gruppe am 2. August 2011 erworben wurden: Lizenzverträge (TEUR 1.963; 2014/15: TEUR 8.726),KundenbeziehungenStammkunden(TEUR 2.528; 2014/15: TEUR 5.064),KundenbeziehungenFranchisestore(TEUR 2.426, 2014/15: TEUR 4.872) sowie Kundenbeziehungen Shop in Shop (TEUR 836; 2014/15: TEUR 1.674). Bezüglich der Abschreibungen wird auf Anmerkung 3.13 verwiesen.

3.5 Allgemeine Verwaltungskosten

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Unternehmensleitung	-14.096	-14.927
Finanzen und Informationssysteme	-7.654	-6.489
Forderungsausfälle und Wertberichtigungen auf	-2.319	-5.415
Forderungen
Management Gebühr	-1.000	-998
Allgemeine Verwaltungskosten	-25.068	-27.829

3.6 Wertminderung Geschäfts- oder Firmenwert

Die Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts bezieht sich auf das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Einzelhandel" und "JACK WOLFSKIN China". Bezüglich Details wird auf Anmerkung 4.7 und 4.8 verwiesen.

3.7 Sonstige betriebliche Aufwendungen

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen betragen TEUR 237 (2014/15: TEUR 1.043). Im Vorjahr beinhalteten die sonstigen betrieblichen Aufwendungen im Wesentlichen Aufwendungen im Zusammenhang mit Zahlungsfehlern, die durch eine Versicherung gedeckt sind (siehe Anmerkung 3.3).

3.8 Erträge und Aufwendungen aus Wechselkurseffekten

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Realisierte Gewinne (+)/Verluste (-)	16.352	18.570
Unrealisierte Verluste (-)/Gewinne (+)	-1.720	-826
Fair Value-Anpassung von Devisentermingeschäften	-15.417	6.555
Erträge und Aufwendungen aus Wechselkurseffekten	-785	24.299

Unrealisierte Wechselkursgewinne und -verluste spiegeln Wechselkursänderungen in der Umrechnung von monetären Posten seit deren erstmaligem Ansatz wider.

Zur Absicherung gegen Währungsrisiken hat der JW-Konzern in der Vergangenheit Devisentermingeschäfte abgeschlossen. Da die Devisentermingeschäfte nicht die Anforderungen für Cashflow-Hedges gemäß IAS 39 erfüllen, werden die Änderungen der beizulegenden Zeitwerte erfolgswirksam erfasst.

3.9 Finanzerträge

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Zinserträge aus kurzfristiger Geldanlage	149	-23
Zinserträge aus Ausleihungen an Anteilseigner	169	128
Zinserträge aus Finanzierungsleasing	14	7
Finanzerträge	332	112

3.10 Fair Value-Anpassung von Zinsswaps

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Unrealisierte Gewinne (+)/Verluste (-) aus Zinsswaps	5.569	4.414

Die Erträge bzw. Aufwendungen aus den unrealisierten Gewinnen bzw. Verlusten der abgeschlossenen Zinsderivate betreffen die Marktwertänderungen der Zinssicherungsinstrumente. Da die Kriterien eines Cashflow-Hedge nicht erfüllt sind, werden die Marktwertänderungen erfolgswirksam erfasst.

3.11 Finanzaufwendungen

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Finanzaufwand Seniordarlehen	-25.264	-26.802
Finanzaufwand aus der Zuschreibung eines unterverzinslichen Gesellschafterdarlehens	-23.796	-22.963
Amortisation von Transaktionskosten	-2.716	-5.925
Bereitstellungsgebühr für nicht genutzte revolvierende Kreditlinie	-783	-977
Finanzaufwand auf Steuern nach § 233 a AO	-367	-7
Factoringgebühren und -zinsen	-148	-1.593
Finanzaufwendungen	-53.074	-58.267

Der Finanzaufwand der Seniordarlehen betrifft im Wesentlichen die Zinszahlungen und die Zinsabgrenzung der Periode. Das von der PAW LUXCO III S.à r.l., Luxemburg zu einem Prozentsatz von 8,0% gewährte Gesellschafterdarlehen wurde mit einem Diskontierungssatz vor Steuern in Höhe von 13,0% abgezinst, da das Gesellschafterdarlehen nicht die marktüblichen Zinskonditionen widerspiegelt. Die Transaktionskosten, die im Zusammenhang mit der Finanzierung stehen, werden über die Laufzeit der Darlehen verteilt. Der Finanzaufwand auf Steuern nach § 233a AO resultiert aus der Rückstellung für die Steuerschuld aus der letzten Betriebsprüfung.

3.12 Ertragsteuern

Die Ertragsteuern umfassen die inländische Körperschaftsteuer inklusive Solidaritätszuschlag sowie die Gewerbesteuer bzw. vergleichbare Steuern ausländischer Tochtergesellschaften. Die deutschen Tochtergesellschaften JW Germany GmbH, Idstein/Ts., STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., Skyrager GmbH, Idstein/Ts., JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts. und JACK WOLFSKIN Retail GmbH, Idstein/Ts. bilden mit dem Mutterunternehmen JW Germany Holding GmbH, Idstein/Ts. eine steuerliche Organschaft.

Daraus ergeben sich folgende effektive Steuern:

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Tatsächlicher Steueraufwand Inland	-5.260	-6.736
Tatsächlicher Steueraufwand Ausland	-3.155	-787
Tatsächlicher Steueraufwand	-8.415	-7.523
Temporäre Differenzen	12.624	7.535
Latenter Steuerertrag	12.624	7.535
Gesamter Steuerertrag	4.210	12

Die Überleitungsrechnung vom erwarteten Steueraufwand (Produkt aus bilanziellem Periodenergebnis und dem anzuwendenden Steuersatz des JW-Konzerns) auf den tatsächlichen Steueraufwand stellt sich wie folgt dar:

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Verlust vor Ertragsteuern	-117.547	-78.625
Ertragsteuerertrag zum Steuersatz von 29,92% (Vj.: 29,82%)	35.172	23.449
Wertminderung Geschäfts- oder Firmenwert	-24.040	-12.980
Nicht abzugsfähige Aufwendungen	-8.709	-9.984
Erträge zu abweichenden Steuersätzen besteuert in anderen Steuergebieten	2.479	2.347
Vorjahressteuern aus Betriebsprüfung 2012 bis 2015	-182	-1.800
Nicht aktivierte latente Steuern auf Verlustvorträge Gewerbesteuer und Körperschaftsteuer	70	141
Steuerfreie Erträge	49	85
Sonstige Effekte	-630	-1.246
Steuerertrag zum effektiven Ertragsteuersatz in Höhe von 3,58% (Vj.: 0,02%)	4.210	12

Die Berechnung des Steuersatzes von 29,92% basiert auf einem Körperschaftsteuersatz von 15%, einem Solidaritätszuschlag von 5,5% und einem Gewerbesteuersatz von 14,10%.

Die latenten Steuern sind auf temporäre Differenzen zwischen den Wertansätzen in der Steuerbilanz und den Wertansätzen in der Konzernbilanz nach IFRS bei den nachfolgenden Bilanzposten zurückzuführen:

	30.09.2016 TEUR			30.09.2015 TEUR
	Latente Steueransprüche	Veränderung in 2015/16	Latente Steuerschulden	Latente Steueransprüche	Veränderung in 2014/15	Latente Steuerschulden
Langfristige Vermögenswerte
Lizenzverträge	-	585	274	-	2.584	859
Markenwert	-	-341	104.054	-	-544	103.713
Shop in Shop-Verträge	-	249	117	-	494	366
Stammkunden	-	753	353	-	1.497	1.106
Franchiseverträge	-	2.534	726	-	-759	3.260
Immaterielle Vermögenswerte	129	-77	-	206	55
Anlagevermögen	377	377
Kurzfristige Vermögenswerte
Vorräte	3.611	1.007	761	3.046	1.035	1.203
Derivate	65	4.596	689	-	-1.816	5.220
Forderungen	-	44	136	-	64	180
Sonstige Vermögenswerte	2	190	97	-	-121	285
Langfristige Schulden
Derivate	1.031	-1.657	-	2.688	-1.296
Verzinsliche Darlehen	407	389	1.856	662	342	2.500
Unterverzinsliches Gesellschafterdarlehen	-	2.155	4.825	-	-2.492	6.980
Kurzfristige Schulden
Derivate	-	-	-	-	-156
Sonstige Verbindlichkeiten	2.311	1.804	22	485	167	-
Kurzfristige Rückstellungen	16	16	-	-	-401	-
Summe	7.949	12.624	113.910	7.087	-1.345	125.672
Latenter Steueraufwand/-ertrag des Jahres			12.624			-1.345
Ausweis in der Konzernbilanz:
Latente Steueransprüche/-schulden	3.323		109.284	1.308		119.893

Die wesentlichen temporären Differenzen bestehen in Deutschland und werden deshalb mit dem deutschen Steuersatz in Höhe von 29,92% berechnet.

Im Geschäftsjahr 2014/15 waren latente Steuern in Höhe von TEUR 4.852 direkt im Eigenkapital verbucht und TEUR 4.027 latente Steuern waren im Zusammenhang mit der Übernahme des Chinageschäfts passiviert worden.

Zum 30. September 2016 bestehen keine steuerlichen Verlustvorträge in Deutschland (2015: TEUR 0). Zum 30. September 2016 bestehen Ertragssteuerforderungen in Höhe von TEUR 2.063 (2015: TEUR 3.871), die im Wesentlichen die Körperschaftsteuer, Gewerbesteuer und Kapitalertragsteuer betreffen. Die Ertragssteuerverbindlichkeiten zum 30. September 2016 betragen TEUR 3.318 (2015: TEUR 3.334) und bestehen im Wesentlichen aus Ertragssteuerverbindlichkeiten aus der Betriebsprüfung für die Jahre 2011 bis 2013 in Höhe von TEUR 2.814 sowie aus einer Ertragssteuerverbindlichkeit der JACK WOLFSKING Trading (Shanghai) Co. Ltd., Shanghai in Höhe von TEUR 129. Zum 30. September 2015 umfassten die Ertragssteuerverbindlichkeiten im Wesentlichen Verbindlichkeiten auf Grundlage des zu diesem Zeitpunkt aktuellen Stands der Betriebsprüfung (TEUR 1.800), eine Ertragssteuerverbindlichkeit von JACK WOLFSKIN Trading (Shanghai) Co. Ltd., Shanghai, China (TEUR 991) und eine Quellensteuerverbindlichkeit (TEUR 250).

Die auf ausländische Tochtergesellschaften entfallenden aktiven latenten Steuern auf Verlustvorträge des Geschäftsjahres 2015/16 in Höhe von TEUR 1.178 (kumuliert TEUR 5.614; 2015: TEUR 4.436) wurden nicht aktiviert. Die steuerlichen Verlustvorträge der ausländischen Tochtergesellschaften sind unbegrenzt nutzbar. Die Gesellschaft geht jedoch davon aus, dass diese nicht genutzt werden.

Zum 30. September 2016 bestehen Zinsvorträge in Höhe von TEUR 107.621 (2015: TEUR 80.624), für welche in der Bilanz kein aktiver latenter Steueranspruch angesetzt wurde.

Für temporäre Differenzen aus thesaurierten Ergebnissen von Tochtergesellschaften wurden in 2015 und 2016 keine latenten Steuerschulden gebildet, da die thesaurierten Ergebnisse negativ waren.

3.13 Aufwendungen für (planmäßige) Abschreibungen/Wertminderungen

Die Aufwendungen für (planmäßige) Abschreibungen und Wertminderungen auf immaterielle Vermögenswerte sind in den folgenden Posten der Konzern-Gesamtergebnisrechnung enthalten:

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Vertriebskosten	-8.418	-22.409
Umsatzkosten	-7.055	-6.796
Entwicklungskosten	-12	-13
Allgemeine Verwaltungskosten	-955	-230
Wertminderung Geschäfts- oder Firmenwert	-80.347	-43.523
Abschreibungen/Wertminderung immaterieller Vermögenswerte	-96.787	-72.971

Die Vertriebskosten enthalten im Wesentlichen Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte, die im Rahmen des Erwerbs der Jack Wolfskin-Gruppe am 2. August 2011 erworben wurden: Lizenzverträge (TEUR 1.963; 2014/15: TEUR 8.726), Kundenbeziehungen Stammkunden (TEUR 2.528; 2014/15: TEUR 5.064), Kundenbeziehungen Franchisestore (TEUR 2.426, 2014/15: TEUR 4.872), sowie Kundenbeziehungen Shop in Shop (TEUR 836; 2014/15: TEUR 1.674). Überdies sind in den Vertriebskosten Abschreibungen auf Software in Höhe von TEUR 595 (2014/15: TEUR 643) und Abschreibungen auf sonstige immaterielle Vermögenswerte in Höhe von TEUR 69 enthalten (2014/15: TEUR 1.430).

Die Umsatzkosten enthalten die Abschreibungen in Höhe von TEUR 7.055 (2014/15: TEUR 4.642) auf die im Rahmen der Übernahme des Geschäfts in China zum 27. März 2015 erworbenen Franchiseverträge. Überdies wurde innerhalb des Geschäftsjahres 2014/15 der im Zusammenhang mit dieser Übernahme erworbene Auftragsbestand in Höhe von TEUR 2.154 abgeschrieben.

Die Aufwendungen für Abschreibungen auf Sachanlagen sind in den folgenden Posten enthalten:

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Vertriebskosten	-6.838	-6.415
Entwicklungskosten	-157	-141
Allgemeine Verwaltungskosten	-731	-668
Abschreibungen auf Sachanlagen	-7.726	-7.224

Sowohl in den Vertriebs-, Forschungs-, Entwicklungs- als auch den allgemeinen Verwaltungskosten sind überwiegend Abschreibungen auf die Büro- und Geschäftsausstattung enthalten.

3.14 Personalaufwendungen

Die Personalaufwendungen sind in die einzelnen, bereits dargestellten Bereiche gegliedert und setzen sich wie folgt zusammen:

	2015/16	2014/15
	TEUR	TEUR
Löhne und Gehälter	-42.921	-39.339
Soziale Abgaben und Aufwendungen	-9.778	-8.053
Kosten der betrieblichen Alterversorgung	-5.116	-4.842
Personalaufwendungen	-57.815	-52.234

Im JW-Konzern wurden im Durchschnitt für die operativen Tätigkeiten 1.076 Mitarbeiter beschäftigt (2014/15: 902 Mitarbeiter). Zum Bilanzstichtag waren 1.098 (2015: 972) Mitarbeiter angestellt. Hierbei handelt es sich wie im Vorjahr ausschließlich um Angestellte.

Für die betriebliche Altersversorgung bestehen im JW-Konzern ausschließlich beitragsorientierte Zusagen (Defined Contribution Plans). Bei den beitragsorientierten Zusagen zahlt das Unternehmen aufgrund gesetzlicher oder vertraglicher Bestimmungen bzw. auf freiwilliger Basis Beiträge an staatliche oder private Rentenversicherungsträger. Mit Zahlung der Beiträge bestehen für das Unternehmen keine weiteren Leistungsverpflichtungen. Die laufenden Beitragszahlungen werden als Aufwand des jeweiligen Geschäftsjahres ausgewiesen. Diese belaufen sich für das Geschäftsjahr 2015/16 auf insgesamt TEUR 5.116 (2014/15: TEUR 4.842) und betreffen überwiegend die in Deutschland für die gesetzliche Rentenversicherung geleisteten Beiträge.

4. Erläuterungen zur Konzernbilanz

4.1 Liquide Mittel

Die liquiden Mittel setzen sich aus Kassenbeständen und Guthaben bei Kreditinstituten zusammen und bilden den Finanzmittelfonds der Konzern-Kapitalflussrechnung. Guthaben bei Kreditinstituten werden ausschließlich zur kurzfristigen Liquiditätsdisposition bei Banken mit zweifelsfreier Bonität gehalten. Die Guthaben bei Kreditinstituten werden mit variablen Zinssätzen für täglich kündbare Guthaben verzinst. Der beizulegende Zeitwert der liquiden Mittel zum Bilanzstichtag beträgt TEUR 40.336 (2015: TEUR 21.365). Zum 30. September 2016 verfügt der JW-Konzern über eine nicht in Anspruch genommene Kreditlinie in Höhe von TEUR 7.830 (2015: TEUR 14.143), für die alle für die Inanspruchnahme notwendigen Bedingungen bereits erfüllt waren, und zusätzlich eine nicht genutzte Revolving Credit Facility in Höhe von TEUR 12.000 (2015: TEUR 56.000).

4.2 Vorräte

Die Vorräte gliedern sich in folgende Hauptgruppen:

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
Waren	57.136	77.494
Rohmaterialien	1.618	1.592
Vorräte, brutto	58.754	79.086
Wertberichtigung auf Vorräte	-752	-464
Vorräte, netto	58.002	78.622

Der in den Umsatzkosten enthaltene Materialaufwand beläuft sich für das Geschäftsjahr 2015/16 auf TEUR 174.479 (2014/15: TEUR 157.550). Der Buchwert der Vorräte, die zum beizulegenden Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten bilanziert werden, beträgt zum 30. September 2016 TEUR 1.489 (2015: TEUR 1.547).

Innerhalb des Geschäftsjahres 2015/16 wurden Wertberichtigungen in Höhe von TEUR 288 im Materialaufwand erfasst (2014/15: Wertaufholung in Höhe von TEUR 59).

4.3 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	69.850	62.544
Wertberichtigung auf Forderungen	-9.426	-10.274
Forderungen aus Lieferungen
und Leistungen, netto	60.424	52.270

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind nicht verzinslich und haben in der Regel eine Fälligkeit zwischen 30 und 60 Tagen.

Die Entwicklung des Wertberichtigungskontos stellt sich wie folgt dar:

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
Stand Wertberichtigungen am 01. Oktober	10.274	6.277
Zuführung in der Periode	2.077	4.775
Verbrauch	-2.875	-774
Auflösung	-51	-4
Stand Wertberichtigungen am 30. September	9.426	10.274

Der Gesamtbetrag der Zuführungen zu den Wertberichtigungen innerhalb des Geschäftsjahres 2015/16 in Höhe von TEUR 2.077 resultiert ausschließlich aus Einzelwertberichtigungen (2014/15: TEUR 4.775). Der Posten "Verbrauch" beinhaltet die in Anspruch genommenen Einzelwertberichtigungen in Höhe von TEUR 2.875 (2014/15: TEUR 774). In den Auflösungen werden rückgängig gemachte Einzelwertberichtigungen in Höhe von TEUR 51 erfasst (2014/15: TEUR 4).

Jeweils zum 30. September stellt sich die Altersstruktur der nicht einzelwertberichtigten Forderungen aus Lieferungen und Leistungen wie folgt dar:

				davon: Zum Abschlussstichtag nicht einzelwertberichtigt und in den folgenden Zeitbändern überfällig
	Buchwert	davon: Zum Abschlussstichtag einzelwertberichtigt	davon: Zum Abschlussstichtag weder einzelwertberichtigt noch überfällig	Weniger als 30 Tage	Zwischen 30 und 60 Tagen	Zwischen 61 und 90 Tagen	Zwischen 91 und 120 Tagen	Mehr als 120 Tage
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
2016	60.424	6.394	30.853	22.194	704	157	107	15
2015	52.270	8.102	27.107	16.286	225	128	220	202

Forderungen, die nur einer pauschalierten Einzelwertberichtigung unterlegen haben, sind in der vorstehenden Tabelle als nicht einzelwertberichtigt aufgeführt. Zur Absicherung gegen Kreditrisiken nutzt der JW-Konzern Kreditversicherungen für einen Teil seiner Forderungen. Das gesamte Kreditversicherungsvolumen vor Berücksichtigung des Selbstbehaltes beläuft sich auf TEUR 13.054 (2015: TEUR 14.465). Dies entspricht 19% (2015: 23%) der gesamten Forderungen. Darüber hinaus nutzt der JWKonzern im Rahmen seiner Kreditsicherungsstrategie Eigentumsvorbehalte bis zur vollständigen Bezahlung für sämtliche Lieferungen des JW-Konzerns. Der JW-Konzern verkauft Forderungen im Rahmen einer Factoring-Vereinbarung. Die betreffenden Forderungen werden zum Zeitpunkt ihrer Übertragung an die Factoring-Gesellschaft ausgebucht (2016: TEUR 6.277; 2015: TEUR 9.115).

4.4 Sonstige Vermögenswerte und Ertragssteuerforderungen

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
Kautionen ^*	1.380	1.390
Sonstige Vermögenswerte (langfristig)	1.380	1.390

^* : Finanzielle Vermögenswerte

Die Forderungen aus Kautionen haben eine Laufzeit von mehr als einem Jahr.

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
Geleistete Vorauszahlungen ^*	6.640	7.156
Forderungen gegen das Finanzamt ^*	105	53
Debitorische Kreditoren ^*	257	130
Forderung gegen Versicherung ^*	-	1.097
Übrige	269	1.258
Sonstige Vermögenswerte (kurzfristig)	7.271	9.694

^* : Finanzielle Vermögenswerte

Die sonstigen Vermögenswerte enthalten weder Wertberichtigungen noch Überfälligkeiten und sind - ausgenommen der geleisteten Vorauszahlungen - allesamt vor Ablauf von einem Jahr zur Zahlung fällig.

Die Ertragsteuerforderungen in Höhe von TEUR 2.063 (2015: TEUR 3.871) resultieren aus überhöhten Steuervorauszahlungen.

4.5 Forderungen aus Finanzierungsleasing

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
Kurzfristige Forderungen aus Finanzierungsleasing	113	159
Langfristige Forderungen aus Finanzierungsleasing	26	139
Forderungen aus Finanzierungsleasing	139	298

Der JW-Konzern bietet den Franchisenehmern die Möglichkeit, die Ladeneinrichtungen über einen festgeschriebenen Zeitraum von fünf Jahren zu leasen. Das Eigentum der Ladeneinrichtungen verbleibt dabei als Sicherheit beim JW-Konzern.

4.6 Sachanlagen

Das Sachanlagevermögen setzt sich wie folgt zusammen:

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	31.216	31.935
Anlagen im Bau	683	483
Sachanlagevermögen, netto	31.900	32.418

Es wird auf den angehängten Anlagenspiegel verwiesen.

4.7 Geschäfts- oder Firmenwert und Markenwert "Jack Wolfskin"

Der im Rahmen des Unternehmenszusammenschlusses vom 2. August 2011 sowie im Rahmen der Übernahme des Geschäfts in China erworbene Geschäfts- oder Firmenwert sowie der Markenwert mit unbestimmter Nutzungsdauer wurden jeweils auf eine Wertminderung überprüft. Dabei muss sichergestellt werden, dass der Geschäfts- oder Firmenwert und der Markenwert nicht mit einem höheren als dem erzielbaren Betrag bilanziert werden. Der erzielbare Betrag ist der höhere der beiden Beträge aus beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten und dem Nutzungswert eines Vermögenswertes. Der JW-Konzern ermittelt den erzielbaren Betrag für den Werthaltigkeitstest des Geschäfts- oder Firmenwertes auf Basis des Nutzungswertes und für den Werthaltigkeitstest des Markenwertes auf Basis des beizulegenden Zeitwerts abzüglich Veräußerungskosten.

Im Laufe des Geschäftsjahres 2014/15 hat der JW-Konzern das Geschäftsmodell angepasst. Eine signifikante Anzahl an Franchisestores wurde geschlossen und zum Teil vom JW-Konzern übernommen. Dadurch ist der Geschäftsbereich des Einzelhandels im Vergleich zum Großhandel mit den Franchisenehmern gewachsen. Überdies wurde in China das Geschäft von den vorherigen Lizenzpartnern übernommen und wird fortan direkt mit den Franchisepartnern in China betrieben. Diese Anpassungen im Geschäftsmodell des JW-Konzerns gingen mit veränderten Berichtsstrukturen einher und damit auch mit veränderten zahlungsmittelgenerierenden Einheiten. Seit dem Geschäftsjahr 2014/15 erfolgt die Unterteilung des Geschäfts des JW-Konzerns in drei Geschäftssegmente: "JACK WOLFSKIN Großhandel", "JACK WOLFSKIN Einzelhandel" und "JACK WOLFSKIN China".

Zum 30. September 2016 ergab der Werthaltigkeitstest eine Wertminderung des Geschäftssegments "JACK WOLFSKIN Einzelhandel" in Höhe von TEUR 53.170 sowie des Geschäftssegments "JACK WOLFSKIN China" in Höhe von TEUR 27.177. Zum 30. September 2015 hat der Werthaltigkeitstest eine Wertminderung des Geschäftssegments "JACK WOLFSKIN Großhandel" in Höhe von TEUR 43.523 ergeben.

Nach der Berücksichtigung dieser Wertminderung setzt sich der Geschäfts- oder Firmenwert des JW-Konzerns wie folgt zusammen:

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
Geschäfts- oder Firmenwert JACK WOLFSKIN Großhandel	31.241	31.228
Geschäfts- oder Firmenwert China	79.750	107.929
Geschäfts- oder Firmenwert JACK WOLFSKIN Einzelhandel	-	53.170
Geschäfts- oder Firmenwert Konzern	110.991	192.327

Der Werthaltigkeitstest für den Markenwert "Jack Wolfskin" zum 30. September 2016 ergab keinen Wertminderungsbedarf. Der Buchwert des Markenwerts zum 30. September 2016 wurde auf Basis der ersparten Lizenzausgaben (6,0% vom Umsatz), der Planumsätze der Geschäftsjahre 2016/17 bis 2020/21 und im Rahmen des jährlich durchgeführten Werthaltigkeitstests unter Verwendung eines Diskontierungssatzes vor Steuern in Höhe von 7,68% (2015: 9,32%) bestätigt.

Für die Durchführung der Werthaltigkeitstests werden die künftigen Zahlungsströme aufgrund der Planung der nächsten fünf Geschäftsjahre ermittelt. Den Planungen liegen Erfahrungswerte der Vergangenheit sowie bestmögliche Einschätzungen der Unternehmensleitung über die künftige Entwicklung zugrunde.

Darüber hinaus entsprechen die in der Planung verwendeten gewichteten durchschnittlichen Wachstumsraten den Erwartungen in entsprechenden Wachstumsprognosen. Um die Überprüfung der Werthaltigkeit durchzuführen, schätzt die Unternehmensleitung die Zahlungsmittelzuflüsse über die Planungsperiode hinaus, indem eine konstante Wachstumsrate für die Folgejahre fortgeschrieben wird. Die verwendeten Wachstumsraten richten sich nach dem jeweiligen Geschäft und liegen durchschnittlich bei 1% bis 5% für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Großhandel", bei 4% bis 9% für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Einzelhandel" und bei 4% bis 10% für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN China". Unter Verwendung eines Discounted-Cashflow-Verfahrens wird der Nutzungswert ermittelt. Der verwendete Diskontierungssatz vor Steuern beträgt 8,4% für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Großhandel", 7,46% für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Einzelhandel" und 9,54% für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN China", wobei sämtliche Diskontierungssätze vor Steuern auf Grundlage des WACC ("weighted average cost of capital") berechnet wurden. Bei der Ermittlung des Diskontierungssatzes ab dem Planjahr 2021/22 (ewige Rente) wird ein Wachstumsabschlag von 0,5% für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Großhandel", von 1,0% für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Einzelhandel" und von 2,7% für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN China" berücksichtigt. Die hierbei angewendeten Parameter wurden unter Beurteilung der unternehmensspezifischen Risikosituation ermittelt. Der so ermittelte erzielbare Betrag wird dann dem Buchwert der Geschäftssegmente gegenübergestellt, um deren Werthaltigkeit zu beurteilen.

Der Buchwert des Geschäftssegments JACK WOLFSKIN Großhandel beträgt TEUR 193.686. Der beizulegende Zeitwert zum 30. September 2016 beläuft sich auf TEUR 197.232.

Der erzielbare Betrag des Geschäftssegments JACK WOLFSKIN Großhandel entspricht dessen Buchwert, wenn

•	der Diskontierungssatz vor Steuern auf 9,32% steigt;
•	das EBITA um 10,0% sinkt;
•	das EBITA um 5,0% sinkt und der Diskontierungssatz vor Steuern auf 8,86% steigt.

Der Buchwert des Geschäftssegments JACK WOLFSKIN Einzelhandel beläuft sich auf TEUR 138.393. Der erzielbare Betrag zum 30. September 2016 beträgt TEUR 1.936. Von der sich daraus ergebenden Wertminderung in Höhe von TEUR 136.457 wird ein Betrag in Höhe von TEUR 53.170 innerhalb eines separaten Postens in der KonzernGesamtergebnisrechnung ("Wertminderung Geschäfts- oder Firmenwert") ausgewiesen. Der dem Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Einzelhandel" zugeordnete Geschäfts- oder Firmenwert wird damit vollständig wertberichtigt. Die weiteren dem Segment JACK WOLFSKIN Einzelhandel zugeordneten Vermögenswerte unterliegen keiner weiteren Wertminderung. Es handelt sich dabei zum einen um langfristige Vermögenswerte, die planmäßig auf Grundlage einer Methode abgeschrieben werden, die jährlich dahingehend überprüft wird, ob sie die effektive Nutzenabgabe widerspiegelt. Zum anderen sind dem Segment kurzfristige Vermögenswerte zugeordnet, die im Zuge einer fortlaufenden Werthaltigkeitsprüfung bereits auf ihren realisierbaren Wert abgeschrieben wurden. Der Wert der Marke wurde ebenfalls in einem separaten Werthaltigkeitstest bestätigt.

Eine Erhöhung des Diskontierungssatzes um 0,5 Prozentpunkte würde zu einer weiteren Wertminderung in Höhe von TEUR 1.341 und ein Rückgang des EBITA um 1,0% würde zu einer weiteren Wertminderung in Höhe von TEUR 236 führen. Aus einer Erhöhung des Diskontierungssatzes um 0,5 Prozentpunkte bei gleichzeitigem Rückgang des EBITA um 1,0% würde eine weitere Wertminderung in Höhe von TEUR 1.561 resultieren.

Der Buchwert des Geschäftssegments "JACK WOLFSKIN China" beträgt TEUR 224.044. Der erzielbare Betrag zum 30. September 2016 beträgt TEUR 196.867. Die sich daraus ergebende Wertminderung in Höhe von TEUR 27.177 wird als Wertminderung Geschäfts- oder Firmenwert in einer separaten Zeile der Gesamtergebnisrechnung erfasst. Der dem Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN China" zugeordnete Geschäfts- oder Firmenwert reduziert sich durch diese Wertminderung sowie durch die Veränderung der Wechselkurse zum Vorjahr von TEUR 107.929 auf TEUR 79.750.

Eine Erhöhung des Diskontierungssatzes um 0,5%-Punkte würde zu einer weiteren Wertminderung in Höhe von TEUR 15.700 und ein Rückgang des EBITA um 1,0% würde zu einer weiteren Wertminderung in Höhe von TEUR 2.436 führen. Aus einer Erhöhung des Diskontierungssatzes um 0,5 Prozentpunkte bei gleichzeitigem Rückgang des EBITA um 1,0% würde eine weitere Wertminderung in Höhe von TEUR 17.959 resultieren.

Die geplante EBITA-Marge der Jack Wolfskin-Gruppe liegt innerhalb einer nachvollziehbaren Bandbreite. Für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Großhandel" wird eine EBITA-Marge geplant, die leicht über dem Niveau der durchschnittlichen Marge der Outdoor-Branche von ca. 7% liegt. Für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN China" liegt die geplante EBITA-Marge deutlich über dem Branchendurchschnitt. Für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Retail" wird hingegen eine EBITA-Marge unter dem Branchendurchschnitt angenommen. Das Management begründet die beschriebene Entwicklung in ihrem Businessplan durch die folgenden Annahmen: Auf der Grundlage einer erhöhten Produktvielfalt und weiterer diverser Marketingaktivitäten wird die Attraktivität der Marke weiterhin gestärkt. In China wird nach der vollständigen Besetzung sämtlicher Managementfunktionen sowie der weiteren Adaption der Produkte an die spezifischen Bedürfnisse des Marktes ebenfalls die Stärkung der Marke vorangetrieben, der Markt bietet aber aufgrund einer weniger starken Sättigung als auf den westlichen Märkten noch mehr Potential. Das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Retail" hingegen ist von starken Veränderungen in den Vertriebskanälen betroffen, die den stationären Handel auch mittelfristig herausfordern werden.

Der Buchwert der immateriellen Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer in Höhe von TEUR 347.754 betrifft ausschließlich den erworbenen Markennamen Jack Wolfskin. Da die fortwährende Nutzung des Markennamens "Jack Wolfskin" durch das Management beabsichtigt ist und keine Begrenzung der Periode besteht, in der das Markenrecht voraussichtlich Netto-Cashflows für den JW-Konzern erzeugen wird, ist die Nutzungsdauer des Markennamens unbestimmt.

Die Werthaltigkeit wird mindestens einmal jährlich durch einen Werthaltigkeitstest überprüft. Im Rahmen dieses Werthaltigkeitstests wird der Buchwert des Markenrechts dem erzielbaren Betrag gegenübergestellt. Der erzielbare Betrag wird mittels des Lizenzpreisanalogieverfahrens ermittelt. Die zugrunde gelegten markenrelevanten Umsatzerlöse basieren auf der vom Management verabschiedeten 5-Jahresplanung. Die nach dem Zeitraum von fünf Jahren anfallenden Cashflows werden unter Verwendung einer Wachstumsrate von 1,2% extrapoliert. Diese Wachstumsrate entspricht der lang-fristen durchschnittlichen Wachstumsrate für den Outdoor Sektor. Die Lizenzrate wurde mit 6,0% (2015: 6,5%) angesetzt. Der Steuersatz sowie der WACC wurden entsprechend des gewichteten Durchschnitts der Sätze wie bei der Bewertung des Geschäftsoder Firmenwerts der einzelnen Geschäftssegmente berücksichtigt.

Der Buchwert der Marke beträgt TEUR 347.754. Der beizulegende Zeitwert zum 30. September 2016 beläuft sich auf TEUR 361.847.

Der erzielbare Betrag der Marke entspricht deren Buchwert, wenn

•	der Diskontierungssatz vor Steuern auf 10,34% steigt, die Lizenzrate um 0,9 Prozentpunkte sinkt;
•	die Umsätze im Durchschnitt um 13,8% sinken;
•	die Umsätze im Durchschnitt um 5% sinken und die Lizenzrate um 0,6% sinkt.

4.8 Sonstige immaterielle Vermögenswerte

Die sonstigen immateriellen Vermögenswerte zum 30. September 2016 umfassen zum einen Kundenbeziehungen, die im Rahmen des Erwerbs der Jack Wolfskin-Gruppe am 2. August 2011 erworben wurden, wie Kundenbeziehungen mit Stammkunden (TEUR 1.191), Kundenbeziehungen mit Franchisekunden (TEUR 1.133), den Lizenzvertrag Franchisestores (TEUR 918), Shop in Shop-Kunden (TEUR 390) und zum anderen Vermögenswerte, die im Rahmen der Übernahme des Chinageschäfts erworben wurden, wie Kundenbeziehungen mit Franchisekunden (TEUR 1.548). Überdies ist in den sonstigen immateriellen Vermögenswerten aktivierte Software (TEUR 1.999) enthalten.

Die Franchisekunden, die Stammkunden, die Shop in Shop-Kunden sowie der Lizenzvertrag Franchisestores werden bis einschließlich des Geschäftsjahres 2016/17 abgeschrieben. Die Kundenbeziehungen mit Franchisekunden in China werden bis einschließlich des Geschäftsjahres 2016/17 abgeschrieben. Der Auftragsbestand in China wurde innerhalb des Geschäftsjahres 2015/16 vollständig abgeschrieben.

Ferner wird auf den Konzern-Anlagenspiegel verwiesen.

4.9 Verzinsliche Darlehen

Die verzinslichen Darlehen setzen sich wie folgt zusammen:

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
Verzinsliche Darlehen - langfristiger Anteil	278.730	276.550
Verzinsliche Darlehen - Zinsabgrenzung	3.054	3.243
kurzfristige Bankschulden	58.000	30.358
Verzinsliche Darlehen	339.784	310.151

	Fälligkeit	30.09.2016	30.09.2015
		TEUR	TEUR
Senior B Darlehen	31.07.2018	239.933	239.933
Senior D Darlehen	31.01.2019	45.000	45.000
Transaktionskosten		-6.203	-8.383
Zinsabgrenzung	kurzfristig fällig	3.054	3.243
Kurzfristige Bankschulden	kurzfristig fällig	58.000	30.358
Verzinsliche Darlehen		339.784	310.151

Der JW-Konzern hatte am 29. Juli 2011 zur Finanzierung des Erwerbs der Jack Wolfskin-Gruppe einen Darlehensvertrag über TEUR 500.000 mit einem Bankenkonsortium unter der Führung der Bank of America Securities Limited, London, Großbritannien, abgeschlossen. Das Darlehen gliedert sich in ein Senior B Darlehen in Höhe von TEUR 350.000 mit einem Zins auf Basis des EURIBOR plus einer Marge von 5,0% p.a. und einer Laufzeit von 7 Jahren, ein Senior D Darlehen in Höhe von TEUR 70.000 mit einem Zins auf Basis des EURIBOR plus einer Marge von 9,5% p.a. und einer Laufzeit von 7,5 Jahren sowie in eine revolvierende Kreditlinie von TEUR 80.000, wovon zum 30. September 2016 TEUR 58.000 gezogen waren (2015: TEUR 24.000), mit einem Zins auf Basis des EURIBOR plus einer Marge von ursprünglich 4,5% p.a. und einer Laufzeit von ursprünglich sechs Jahren. Die Laufzeit der revolvierenden Kreditlinie wurde im Geschäftsjahr 2014/15 auf sechs Jahre und neun Monate verlängert (bis Mai 2018) und der Zinssatz wurde auf EURIBOR plus einer Marge von 5,0% p.a. erhöht. Alle langfristigen Darlehen sind endfällig. Die laufenden Zinszahlungen für die revolvierenden Kreditlinien erfolgen monatlich; die Zinszahlungen auf die Darlehen erfolgen aktuell halbjährlich.

Die Darlehen waren am 2. August 2011 ausgezahlt worden. Am 4. Oktober 2011 war das Senior D Darlehen in Höhe TEUR 15.000 getilgt worden. Die Rückzahlung erfolgte mit einem Abschlag in Höhe von TEUR 450, was zum 30. September 2011 bereits vereinbart worden war.

Die JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA war mit Vertrag vom 31. Oktober 2011 diesem ursprünglichen Bankvertrag beigetreten und hatte TEUR 210.000 des am 2. August 2011 ausgezahlten Senior B Darlehens übernommen.

Im Geschäftsjahr 2014/15 wurden dem JW-Konzern von Blackstone Funds im Wege einer Kapitalerhöhung Finanzmittel in Höhe von TEUR 75.000 gewährt, die vollständig für eine Rückzahlung des Senior B Darlehens im August 2015 verwendet wurden. Im Zuge dieser finanziellen Restrukturierung wurde die Laufzeit der revolvierenden Kreditlinien teilweise von sechs Jahren auf sechs Jahre und neun Monate (bis Mai 2018) verlängert und der Zinssatz wurde von EURIBOR plus einer Marge von 4,5% auf EURIBOR plus einer Marge von 5,0% erhöht. Zusätzlich wurden die Covenants neu verhandelt. Die Transaktionskosten für die finanzielle Restrukturierung in Höhe von TEUR 3.881 werden abgegrenzt und über die restliche Laufzeit der Darlehen verteilt.

Als Sicherheiten für die Darlehen dienen die Anteile an sämtlichen deutschen Tochtergesellschaften sowie an der JACK WOLFSIN France Retail S.à r.l., Straßburg, Frankreich, und an der JACK WOLFKIN UK Ltd., London, Großbritannien, die Bankguthaben der deutschen Tochtergesellschaften (30.09.2016: TEUR 27.645; 30.09.2015: TEUR 12.153), diverse IP-Rechte (insbesondere Eigentumsrechte an der Marke "Jack Wolfskin"), die Vorräte der deutschen Tochtergesellschaften (30.09.2016: TEUR 50.952; 30.09.2015: TEUR 61.892), die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen der deutschen Tochtergesellschaften (30.09.2016: TEUR 49.979; 30.09.2015: TEUR 48.991) sowie weitere langfristige Vermögenswerte in Höhe von TEUR 21.783 (30.09.2015: TEUR 23.279).

Die Darlehensvergabe ist an die Einhaltung bestimmter Finanzkennzahlen (Covenants) gebunden. Der Darlehensvertrag legt die Covenants fest, die vierteljährlich an die Banken zu berichten sind. Die bankseitig vorgegebenen Covenants sind vom JW-Konzern als interne Steuerungsgrößen übernommen worden. Der JW-Konzern setzt Projektionen von erwarteten Zahlungsein- und -ausgängen und Abschreibungsverläufen ein, um die Einhaltung der Covenants sicherzustellen. Der JW-Konzern hat in den Geschäftsjahren 2015/16 und 2014/15 die vorgegebenen Covenants eingehalten. Für weitere Details zur Einhaltung von Finanzkennzahlen nach der finanziellen Restrukturierung verweisen wir auf Anmerkung 12 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag.

4.10 Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern

Die PAW LUXCO III S.à r.l., Luxemburg, gewährte der JW Germany Holding GmbH am 2. August 2011 ein Darlehen in Höhe von TEUR 150.000 zu einem Zinssatz von 8,0%. Da am Markt für ein derartiges Darlehen ein höherer Zinssatz anzusetzen ist, wurde das Darlehen über einen Zeitraum von ursprünglich fünf Jahren mit einem Diskontierungssatz vor Steuern von 13,0% abgezinst. Der ursprüngliche Unterschiedsbetrag zwischen dem Nominalwert des unterverzinslichen Gesellschafterdarlehens und dessen beizulegendem Zeitwert (TEUR 30.376) wurde nach Abzug des latenten Steuereffekts (TEUR 8.550) in die Kapitalrücklage eingestellt. Innerhalb des Geschäftsjahres 2014/15 war der Abzinsungszeitraum auf insgesamt sechs Jahre und zehn Monate (bis Mai 2018) verlängert worden. Dies entspricht der Verlängerung der Laufzeit der revolvierenden Kreditlinie (siehe Anmerkung 4.9) und beruht auf der Annahme, dass die Schulden in diesem Zeitraum zurückgezahlt werden. Der Unterschiedsbetrag zwischen dem Nominalwert des unterverzinslichen Gesellschafterdarlehens und dessen beizulegendem Zeitwert (TEUR 16.272) war nach Abzug des latenten Steuereffekts (TEUR 4.852) in die Kapitalrücklage eingestellt worden. Der Buchwert des Gesellschafterdarlehens beläuft sich zum 30. September 2016 auf TEUR 206.845 (2015: TEUR 183.049) und beinhaltet eine Zinsabgrenzung in Höhe von TEUR 23.796. Es erfolgte keine Besicherung des Darlehens.

4.11 Sonstige Verbindlichkeiten - langfristig

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
Verbindlichkeit aus Erwerb China, langfristig ^*	6.008	17.959
Mietkostenverteilung Lager Neu Wulmstorf	309	574
Mietkostenverteilung in Großbritannien	80	168
Sonstige Verbindlichkeiten - langfristig	6.397	18.701

^* : Finanzielle Verbindlichkeiten

Die langfristigen Verbindlichkeiten resultieren aus der 18-monatigen Mietfreiheit im Lager Neu Wulmstorf und den Mietfreiheiten für Ladengeschäfte in Großbritannien.

Der JW-Konzern erfasst gewährte Mietanreize als Minderung der Leasingaufwendungen linear über die Gesamtlaufzeit des Leasingverhältnisses.

4.12 Sonstige Verbindlichkeiten - kurzfristig

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
Verbindlichkeit aus Erwerb China, kurzfristig ^*	12.573	17.000
Ausstehende Rechnungen	6.621	7.778
Sonstige Steuern	3.137	2.888
Kundenbonus ^*	2.161	2.830
Tantieme ^*	1.579	1.483
Sonstige Schulden Gehalt und Sozialversicherung ^*	819	778
Ausstehende Urlaubsansprüche	790	851
Weihnachtsgeld ^*	688	1.151
Mietkostenverteilung Lager Neu Wulmstorf	265	265
Abfindungen ^*	130	292
Kreditorische Debitoren ^*	73	149
Übrige	1.290	1.025
Sonstige Verbindlichkeiten - kurzfristig	30.126	36.490

^* : Finanzielle Verbindlichkeiten

4.13 Rückstellungen

Die Rückstellungen setzen sich wie folgt zusammen:

	01.10.2015	Zuführung	Inanspruchnahme	Auflösung	30.09.2016
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Kurzfristige Rückstellungen
- Gewährleistungsrückstellungen	3.201	3.193	3.201	-	3.193
- Rückstellungen für ausstehende Gutschriften	1.331	690	1.331	-	690
- Verlustträchtige Verträge	88	-	88	-
Rückstellungen	4.620	3.883	4.620	0	3.883

Gewährleistungsrückstellungen werden für gegenüber Kunden gewährte Garantien gebildet. Die Rückstellungen für ausstehende Gutschriften beruhen auf Erfahrungswerten und wurden für erwartete Rückläufe von Kunden im Online-Handel gebildet.

Die Fälligkeit der Rückstellungen beträgt bis zu einem Jahr, weshalb diese als kurzfristig ausgewiesen werden.

4.14 Eigenkapital

4.14.1 Gezeichnetes Kapital

Das gezeichnete Kapital in Höhe von TEUR 25 ist von der Gesellschafterin voll eingezahlt.

4.14.2 Kapitalrücklage

Die Kapitalrücklage in Höhe von TEUR 215.272 resultiert zum einen aus einer Einzahlung in Höhe von TEUR 107.026 aus dem Geschäftsjahr 2011 sowie einer Einzahlung in Höhe von TEUR 75.000 aus dem Geschäftsjahr 2014/15 (siehe Anmerkung 4.9) und zum anderen aus dem ursprünglichen Unterschiedsbetrag zwischen dem Nominalwert des unterverzinslichen Gesellschafterdarlehens und dessen beizulegendem Zeitwert (TEUR 30.376) nach Abzug des latenten Steuereffekts (TEUR 8.550) sowie dem ursprünglichen Unterschiedsbetrag zwischen dem Nominalwert des unterverzinslichen Gesellschafterdarlehens und dessen beizulegendem Zeitwert infolge der Verlängerung der Laufzeit des Darlehens im Geschäftsjahr 2014/15 (TEUR 16.272) nach Abzug des latenten Steuereffekts (TEUR 4.852) (siehe Anmerkung 4.10).

4.14.3 Kumulierte Konzernergebnisse

Die kumulierten Konzernergebnisse der JW Germany Holding GmbH per 30. September 2016 belaufen sich auf TEUR -252.381 (2015: TEUR -139.044) und beinhalten das Periodenergebnis des Geschäftsjahres 2015/16 in Höhe von TEUR -113.337 (2014/15: TEUR -78.614). Die Geschäftsführung schlägt vor, das Ergebnis des Mutterunternehmens auf das neue Geschäftsjahr 2016/17 vorzutragen.

Die vollständige Entwicklung des Eigenkapitals ist in der Anlage "Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung" dargestellt.

4.15 Leasingverhältnisse

Finanzierungleasingverhältnisse

Der JW-Konzern hat keine Finanzierungleasingverhältnisse aus Leasingnehmersicht.

Operative Leasingverhältnisse

Verbleiben die Risiken und Chancen im Wesentlichen beim Leasinggeber, so liegt ein Operating-Leasingverhältnis vor. Die Leasingzahlungen werden bei Fälligkeit als Aufwand berücksichtigt. Die wesentlichen operativen Leasingverpflichtungen des JWKonzerns bestehen im Wesentlichen für Gebäude, Kraftfahrzeuge, Lager- und Telekommunikationsequipment und beinhalten keine Kauf- oder ähnliche Optionen, die ein Finanzierungsleasingverhältnis begründen können.

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
	Mindestleasingzahlungen	Mindestleasingzahlungen
Innerhalb eines Jahres	22.368	19.080
Zwischen einem und fünf Jahren	56.885	52.198
Über fünf Jahre	18.484	11.763
	97.736	83.041

Die Mindestleasingzahlungen entfallen mit TEUR 11.900 (2015: TEUR 2.271) auf das angemietete Objekt für die Verwaltung der Gesellschaft in Idstein/Ts. und mit TEUR 16.574 (2015: TEUR 8.300) auf die Miete des Lagers Hamburg in Neu Wulmstorf. Im Geschäftsjahr 2015/16 wurde der Mietvertrag für die Verwaltungsgebäude um zehn Jahre und für das Lager um vier Jahre verlängert.

Die in der Berichtsperiode erfolgswirksam erfassten Zahlungen aus operativen Leasingverhältnissen betragen TEUR 21.132 (2014/15: TEUR 17.892).

JW-Konzern als Leasinggeber

Finanzierungsleasingverhältnisse

Der JW-Konzern erzielt Erlöse aus Finanzierungsleasingverhältnissen. Der JW-Konzern gibt Storebetreibern die Möglichkeit, die Storeeinrichtungen über eine feste Laufzeit von fünf Jahren zu mieten. Aufgrund einer günstigen Kaufoption für den Storebetreiber handelt es sich um ein Finanzierungsleasingverhältnis. Die künftigen Mindestleasingzahlungen aus Finanzierungsleasingverhältnissen setzen sich wie folgt zusammen:

	30.09.2016		30.09.2015
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
	Mindestleasingzahlungen	Barwert der Mindestleasingzahlungen	Mindestleasingzahlungen	Barwert der Mindestleasingzahlungen
Innerhalb eines Jahres	117	113	173	159
Zwischen einem und fünf Jahren	27	26	144	139
	144	139	317	298
Abzüglich des Zinsaufwands aufgrund Abzinsung	-5		-19
	139		298

Operative Leasingverhältnisse

Der JW-Konzern erzielt keine Erlöse aus operativen Leasingverhältnissen.

5. Zielsetzungen und Methoden des Finanzrisikomanagements

Im Rahmen der Finanzierung des JW-Konzerns werden im Wesentlichen die folgenden Finanzinstrumente eingesetzt: verzinsliche Darlehen, Kontokorrentkredite, Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten. Der JWKonzern verfügt über verschiedene finanzielle Vermögenswerte, wie zum Beispiel Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie Zahlungsmittel und kurzfristige Einlagen, die unmittelbar aus der Geschäftstätigkeit resultieren. Ferner bestehen finanzielle Vermögenswerte aus Forderungen aus Finanzierungsleasingverhältnissen.

Des Weiteren verfügt der JW-Konzern über derivative Finanzinstrumente. Hierzu gehören vor allem Zinsswaps und Devisenterminkontrakte. Zweck dieser derivativen Finanzinstrumente ist die Absicherung gegen Zins- und Währungsrisiken, die aus der Geschäftstätigkeit des JW-Konzerns und seinen Finanzierungsquellen resultieren. Entsprechend den konzerninternen Richtlinien wurde kein Handel mit Derivaten betrieben. Für weitere Details zu den Zinsswaps verweisen wir auf Anmerkung 12 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag.

Die sich aus den Finanzinstrumenten ergebenden wesentlichen Risiken des JW-Konzerns umfassen zinsbedingte Cashflowrisiken sowie Liquiditäts-, Währungs- und Kreditrisiken. Die Unternehmensleitung beschließt Strategien und Verfahren zur Steuerung einzelner Risikoarten, die im Folgenden dargestellt werden.

Zinsrisiko

Das Risiko von Schwankungen der Marktzinssätze, dem der JW-Konzern ausgesetzt war, resultierte überwiegend aus den langfristigen finanziellen Verbindlichkeiten mit einem variablen Zinssatz.

Zum 30. September 2016 bestehen lang- und kurzfristige verzinsliche Darlehen des JW-Konzerns in Höhe von TEUR 342.933 (2015: TEUR 315.291).

Der JW-Konzern hat zum 30. September 2016 Zinssicherungsgeschäfte in Höhe von TEUR 350.000 (2015: TEUR 350.000) im Zusammenhang mit der Finanzierungsstruktur zur Absicherung der Hauptfinanzierung des JW-Konzerns abgeschlossen. Im Januar und Februar 2014 hatte die Gesellschaft zusätzliche Zinssicherungsgeschäfte mit einem Nominalwert in Höhe von TEUR 125.000 abgeschlossen, um eine konstante Sicherungsquote zu erhalten, da die Nominalwerte der bisherigen Zinssicherungsgeschäfte über die Laufzeit sinken. Die neu abgeschlossenen Zinssicherungsgeschäfte sind gültig ab dem 2. Oktober 2014. Die Zinsderivate werden mit einem beizulegenden Zeitwert in Höhe von TEUR -3.445 (2015: TEUR -9.015) zuungunsten des JWKonzerns bewertet und als kurz- und langfristige derivative Finanzinstrumente in der Konzernbilanz ausgewiesen. Da die Voraussetzungen für einen Cashflow-Hedge gemäß IAS 39 nicht erfüllt sind, erfolgt eine erfolgswirksame Bewertung des Zinsswaps. Marktwertänderungen werden als Fair Value-Anpassungen ausgewiesen.

Zu den jeweiligen Bilanzstichtagen bestehen folgende Zinsswaps (Mark-to-market; Hedge-Accounting wurde nicht durchgeführt):

30. September 2016:

	Laufzeit	Nominalbetrag in TEUR	Fair Value in TEUR	Festzinssatz
IKB	08.09.2011 02.10.2016	52.500	-143	2,70%
Nomura	08.09.2011 02.10.2016	61.250	-168	2,70%
UBS	08.09.2011 02.10.2016	61.250	-169	2,70%
IKB	29.01.2014 02.10.2017	59.500	-1.004	0,56%
BAML	06.02.2014 02.10.2017	57.750	-989	0,56%
UniCredit	30.01.2014 02.10.2017	57.750	-972	0,56%
		350.000	-3.445

30. September 2015:

	Laufzeit	Nominalbetrag in TEUR	Fair Value in TEUR	Festzinssatz
IKB	08.09.2011 02.10.2016	67.500	-1.654	2,25%
Nomura	08.09.2011 02.10.2016	78.750	-1.921	2,25%
UBS	08.09.2011 02.10.2016	78.750	-1.926	2,25%
IKB	29.01.2014 02.10.2017	42.500	-1.190	0,26%
BAML	06.02.2014 02.10.2017	41.250	-1.170	0,26%
UniCredit	30.01.2014 02.10.2017	41.250	-1.154	0,26%
		350.000	-9.015

Der Nominalbetrag amortisiert sich über die Laufzeit der Zinsswaps. Der Festzinssatz erhöht sich über die Laufzeit der Zinsswaps.

Zinssensitivität

Die Veränderungen der Marktzinsen wirken sich auf zukünftige Zinszahlungen für variabel verzinsliche Darlehensverbindlichkeiten aus. Wesentliche Zinssatzsteigerungen können daher die Finanzlage des JW-Konzerns beeinflussen. Zur grundsätzlichen Absicherung dieser Risiken hat der JW-Konzern Zinssicherungsgeschäfte abgeschlossen, welche in Form von Finanzerträgen als Ausgleichsposition wirken.

Die nachfolgende Tabelle zeigt die Sensitivität des Konzernergebnisses vor Steuern gemäß den Anforderungen des IFRS 7 gegenüber einer nach vernünftigem Ermessen grundsätzlich möglichen Änderung der Zinssätze. Alle anderen Variablen bleiben konstant. Die Auswirkung von Zinssatzänderungen auf künftige Cashflows ist von dieser Analyse ausgeschlossen. Die aufgelaufenen Zinsen wurden anhand der hypothetischen Marktzinssätze zum 30. September 2016 neu berechnet. Die Zinssensitivitätsanalyse nimmt eine Parallelverschiebung der Zinsstrukturkurve um 100 Basispunkte an. In die Veränderungsrechnung wurde dabei die von den Kreditinstituten zum Bilanzstichtag erfolgten Marktbewertungen der Zinsswaps einbezogen. Für das Geschäftsjahr 2015/16 und das Geschäftsjahr 2014/15 hat eine Zinssatzsenkung bzw. -erhöhung keine Auswirkung auf die Finanzaufwendungen, da die Höhe der Nominalbeträge der Zinsswaps die Höhe der ausstehenden Darlehen überschreitet.

2015/16	Erhöhung/Verringerung Basiszinssatz in Prozentpunkten	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern TEUR
	+1	2.254
	-1	-2.153
2014/15	Erhöhung/Verringerung Basiszinssatz in Prozentpunkten	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern TEUR
	+1	5.828
	-1	-5.991

Die Berechnung der Sensitivität bei einem Rückgang von 1%-Punkt wurde bei einem Basiszinssatz von 0% gestoppt, da dieser am Bilanzstichtag einen Wert von unter 1% aufwies.

Die Geschäftsführung ist der Auffassung, dass die Zinssatzanalyse gemäß IFRS 7 eine realistische, wenn auch grobe Schätzung des derzeitigen Zinsrisikos darstellt.

Währungsrisiko

Währungsrisiken ergeben sich für den JW-Konzern im Wesentlichen daraus, dass ein großer Teil des Wareneinkaufes in US-Dollar (USD) abgewickelt wird, während der überwiegende Teil des Umsatzes in Euro und Renminbi (RMB) realisiert wird. Um dieses Risiko zu reduzieren und um die Produktpreiskalkulation abzusichern, schließt die Gesellschaft für zukünftige bereits platzierte oder geplante Einkäufe im Rahmen der definierten "Hedging Policy" Devisenterminkontrakte ab. Innerhalb des Geschäftsjahres 2015/16 wurden erstmalig Währungssicherungsgeschäfte abgeschlossen, die den USD gegen RMB absichern. Die Abdeckung erfolgt dabei bis zu 26 Monate in die Zukunft. Für die Saison Sommer 2017 betrug die Absicherung der Einkäufe in USD noch 100% des Einkaufsvolumens, für die Saison Winter 2017 lag der Anteil nur noch bei 45%.

Innerhalb des Geschäftsjahres 2015/16 wurden überdies erstmalig in geringerem Umfang Währungssicherungsgeschäfte abgeschlossen, die den EUR gegen USD absichern.

Zur Absicherung gegen Wechselkursschwankungen wird derzeit eine Art von Währungssicherungsgeschäft abgeschlossen:

Forwards

Bei den Forwards wird ein Termingeschäft zu einem festen Kurs in der Zukunft gesichert.

Der Nominalwert der zum Bilanzstichtag bestehenden Devisenterminkontrakte beläuft sich auf rund 98 Mio. USD (2015: 174 Mio. USD) und betrifft ausschließlich Devisentermingeschäfte. Die Devisenterminkontrakte wiesen zu den jeweiligen Bilanzstichtagen den folgenden beizulegenden Zeitwert auf:

	30.09.2016		30.09.2015
	TEUR		TEUR
	kurzfristig	langfristig	kurzfristig	langfristig
Devisenterminkontrakte mit positivem Fair Value	2.300	2	16.855	648
Devisenterminkontrakte mit negativem Fair Value	-175	-41	-
Summe Devisenterminkontrakte	2.125	-39	16.855	648

Die Devisentermingeschäfte haben unterschiedliche Laufzeiten zwischen Oktober 2016 und Dezember 2017.

Den Anforderungen des IFRS 7 entsprechend wurden die Auswirkungen von Veränderungen der Wechselkurse des US Dollar (USD), des Britischen Pfund (GBP), des Schweizer Franken (CHF), des Russischen Rubel (RUB) und des Chinesischen Renminbi (RMB) untersucht. Die errechneten Effekte bezüglich des USD ergeben sich aus Wertschwankungen der vom JW-Konzern abgeschlossenen Sicherungsgeschäfte. Die Währungssensitivitätsanalyse nimmt eine Steigerung bzw. Schwächung des Euro gegenüber dem USD, GBP, CHF, RUB und RMB um 10% an. Dabei wurden alle Währungsderivate anhand dieses hypothetischen Wechselkurses neu bewertet, um die Effekte auf das Ergebnis vor Steuern zu bestimmen. Bei den angegebenen Kurswerten handelt es sich um sogenannte Mittelkurse. Diese geben die Einschätzungen der Marktgegebenheiten zum Berechnungszeitpunkt wieder und wurden unter Anwendung anerkannter mathematischer Verfahren und auf Basis der zum Berechnungszeitpunkt vorliegenden Marktdaten, die jedoch kontinuierlichen Veränderungen unterliegen, ermittelt.

Die Auswirkungen von Veränderungen des GBP-, CHF-, RUB- und RMB-Wechselkurses resultieren aus den ausländischen Tochtergesellschaften, die ihre Jahresabschlüsse in GBP (JACK WOLFSKIN UK Ltd., London, Großbritannien), in CHF (JACK WOLFSKIN Schweiz GmbH, Glattpark (Opfikon), Schweiz), in RUB (OOO JACK WOLFSKIN RUS, Sankt Petersburg, Russland) sowie in RMB (JACK WOLFSKIN Trading (Shanghai) Co. Ltd., Shanghai, China) aufstellen sowie aus Debitoren und Kreditoren in diesen Währungen, mit Ausnahme des RMB, da die chinesischen Debitoren und Kreditoren in USD fakturieren.

		Entwicklung des Wechselkurses USD/EUR	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern TEUR
2015/16	1,23 USD/EUR	10%	-21.469
	1,00 USD/EUR	-10%	38.135
2014/15	1,23 USD/EUR	10%	2.467
	1,01 USD/EUR	-10%	37.480
		Entwicklung des Wechselkurses CHF/EUR	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern TEUR	Auswirkungen auf das sonstige Gesamtergebnis TEUR

2015/16	1,20 CHF/EUR	10%	13	-17
	0,98 CHF/EUR	-10%	-16	21
2014/15	1,20 CHF/EUR	10%	18	-17
	0,98 CHF/EUR	-10%	-22	20
		Entwicklung des Wechselkurses GBP/EUR	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern TEUR	Auswirkungen auf das sonstige Gesamtergebnis TEUR
2015/16	0,95 GBP/EUR	10%	-990	-205
	0,77 GBP/EUR	-10%	1.210	250
2014/15	0,81 GBP/EUR	10%	-209	684
	0,66 GBP/EUR	-10%	256	-842
		Entwicklung des Wechselkurses RUB/EUR	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern TEUR	Auswirkungen auf das sonstige Gesamtergebnis TEUR

2015/16	77,57 RUB/EUR	10%	689	-126
	63,46 RUB/EUR	-10%	-1.280	154
2014/15	95,21 RUB/EUR	30%	603	-274
	51,27 RUB/EUR	-30%	-1.120	509
		Entwicklung des Wechsel- kurses RMB/EUR	Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern TEUR	Auswirkungen auf das sonstige Gesamtergebnis TEUR

2015/16	8,19 RMB/EUR	10%	-	-1.268
	6,70 RMB/EUR	-10%	-	1.549
2014/15	7,83 RMB/EUR	10%	-	-245
	6,41 RMB/EUR	-10%	-	299

Kreditrisiko

Der JW-Konzern schließt Geschäfte mit kreditwürdigen Dritten ab. Kunden, die willens sind, Geschäfte auf Kreditbasis mit dem JW-Konzern abzuschließen, werden einer Bonitätsprüfung unterzogen. Im Einzelfall werden Forderungen kreditversichert. Der Anteil des kreditversicherten Umsatzes an den gesamten Umsatzerlösen beträgt ca. 19% (2014/15: 48%). Zudem werden die Forderungsbestände laufend überwacht, so dass der JW-Konzern keinem wesentlichen Ausfallrisiko ausgesetzt ist. Bei sonstigen finanziellen Vermögenswerten des JW-Konzerns, wie Zahlungsmitteln und bestimmten derivativen Finanzinstrumenten, entspricht das maximale Kreditrisiko bei Ausfall des Kontrahenten dem Buchwert dieser Instrumente. Der JW-Konzern sichert seine Forderungsbestände dadurch ab, dass die verkaufte Ware bis zur endgültigen Bezahlung durch den Kunden unter Eigentumsvorbehalt des JW-Konzerns verbleibt.

Liquiditätsrisiko

Der JW-Konzern überwacht laufend das Risiko eines etwaigen Liquiditätsengpasses mittels eines Liquiditätsplanungs-Tools. Dieses Tool berücksichtigt die Laufzeiten der Finanzinvestitionen und der finanziellen Vermögenswerte (z.B. Forderungen, andere finanzielle Vermögenswerte) sowie erwartete Cashflows aus der Geschäftstätigkeit.

Das Ziel des JW-Konzerns ist es, ein Gleichgewicht zwischen der kontinuierlichen Deckung des Finanzmittelbedarfs und der Sicherstellung der Flexibilität durch die Nutzung von Kontokorrentkrediten und Darlehen zu wahren.

Die nachfolgenden Tabellen zeigen die Cashflows der Finanzinstrumente des JW-Konzerns, die einem Liquiditätsrisiko unterliegen, zu den jeweiligen Bilanzstichtagen, gegliedert nach vertraglich festgelegten Fälligkeiten:

30. September 2016:

	Täglich fällig	< 3 Monate	3-12 Monate	1-2 Jahre	2-3 Jahre	3-4 Jahre	4-5 Jahre	> 5 Jahre	Summe
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Kurzfr Bankverbindlichkeiten	58.000	-	-	-	-	-	-	-	58.000
Senior B Darlehen	-	-	-	239.933	-	-	-	-	239.933
Senior D Darlehen	-	-	-	-	45.000	-	-	-	45.000
Zinsen Darlehen	3.054	809	12.053	14.740	1.742	-	-	-	32.398
Devisentermingeschäfte	-	170	5	41	-	-	-	-	216
Zinsswaps	-	1.031	2.118	296	-	-	-	-	3.445
Sonstige Verbindlichkeiten	1.497	3.953	-	-	-	-	-	-	5.450
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	8.666	4.344	-	-	-	-	-	-	13.010
Gesellschafterdarlehen	-	-	-	253.427	-	-	-	-	253.427
Verbindlichkeit Erwerb China	-	-	12.573	6.008	-	-	-	-	18.581

30. September 2015:

	Täglich fällig	< 3 Monate	3-12 Monate	1-2 Jahre	2-3 Jahre	3-4 Jahre	4-5 Jahre	> 5 Jahre	Summe
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Kurzfr Bankverbindlichkeiten	30.358	-	-	-	-	-	-	-	30.358
Senior B Darlehen	-	-	-	-	239.933	-	-	-	239.933
Senior D Darlehen	-	-	-	-	-	45.000	-	-	45.000
Zinsen Darlehen	3.243	1.748	14.264	16.233	15.384	1.828	-	-	52.700
Devisentermingeschäfte	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Zinsswaps	-	1.480	4.771	2.610	154	-	-	-	9.015
Sonstige Verbindlichkeiten	2.116	4.521	46	-	-	-	-	-	6.683
Verbindlichkeiten aus
Lieferungen und Leistungen	12.369	14.864	-	-	-	-	-	-	27.233
Gesellschafterdarlehen	-	-	-	-	253.427	-	-	-	253.427
Verbindlichkeit Erwerb China	-	-	17.000	13.146	4.813	-	-	-	34.959

Der Zinssatz von variabel verzinslichen Finanzinstrumenten wird in Abständen von weniger als einem Jahr angepasst. Der Aufgliederung der Devisentermingeschäfte sind die Mark-to-Market-Bewertungen zu den jeweiligen Bilanzstichtagen gemäß der jeweiligen Fälligkeit zugrunde gelegt worden. Die Berechnung der Zinsen für die Darlehen erfolgt auf Grundlage des 6-Monats-EURIBOR gemäß der Zinsstrukturkurve.

6. Zusätzliche Angaben zu Finanzinstrumenten

Die Buchwerte und die beizulegenden Zeitwerte sämtlicher im Konzernabschluss erfasster Finanzinstrumente sind der nachfolgenden Tabelle zu entnehmen:

Beizulegender Zeitwert von Finanzinstrumenten

		Buchwert Beizulegender		Buchwert Beizulegender
	Kategorie gemäß	30.09.2016	Zeitwert 30.09.2016	30.09.2015	Zeitwert 30.09.2015
	IAS 39	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Langfristige finanzielle Vermögenswerte
Forderungen aus Finanzierungsleasing	LaR	26	26	139	139
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	LaR	1.380	1.380	1.390	1.390
Forderungen gegenüber Gesellschaftern	LaR	2.351	2.351	1.836	1.836
Derivative Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehung	FAHfT	2	2	648	648
Kurzfristige finanzielle Vermögenswerte
Zahlungsmittel	LaR	40.336	40.336	21.365	21.365
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen LaR		60.424	60.424	52.270	52.270
Forderungen aus Finanzierungsleasing	LaR	113	113	159	159
Derivative Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehung	FAHfT	2.300	2.300	16.855	16.855
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	LaR	6.897	6.897	8.383	8.383
Langfristige finanzielle Schulden
Verzinsliche Darlehen	FLAC	278.730	284.933	276.550	284.933
Verzinsliche Gesellschafterdarlehen	FLAC	206.845	206.845	183.049	183.049
Derivative Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehung	FLHfT	338	338	2.764	2.764
Sonstige finanzielle Schulden	FLAC	6.008	6.008	17.959	17.959
Kurzfristige finanzielle Schulden
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	FLAC	13.010	13.010	27.233	27.233
Verzinsliche Darlehen	FLAC	61.054	61.054	33.601	33.601
Derivative Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehung	FLHfT	3.324	3.324	6.251	6.251
Sonstige finanzielle Schulden	FLAC	17.893	17.893	23.683	23.683

Die Bewertung der derivativen Finanzinstrumente erfolgt zum beizulegenden Zeitwert. Die Buchwerte der finanziellen Vermögenswerte und der finanziellen Verbindlichkeiten werden entsprechend angepasst, so dass sich die Buchwerte und die beizulegenden Zeitwerte bei den fortgeführten Anschaffungskosten entsprechen.

Der beizulegende Zeitwert der Finanzinstrumente wurde im Wesentlichen durch Diskontierung der erwarteten zukünftigen Cashflows unter Verwendung von marktüblichen Zinssätzen ermittelt.

Die folgende Übersicht zeigt die Nettogewinne und -verluste aus zu Handelszwecken gehaltenen finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten sowie aus Krediten und Forderungen und sonstigen Schulden:

TEUR

2015/16	Zinsen	Wechselkursanpassung	Wertberichtigung	Summe
Kredite und Forderungen	149	38	-2.027	-1.840
Sonstige Schulden	-26.414	-	-	-26.414
Nettogewinne (+)/-verluste (-) aus Krediten und Forderungen und sonstigen Schulden	-26.265	38	-2.027	-28.254
2014/15
Kredite und Forderungen	105	455	-4.772	-4.212
Sonstige Schulden	-29.371	-	-	-29.371
Nettogewinne (+)/-verluste (-) aus Krediten und Forderungen und sonstigen Schulden	-29.266	455	-4.772	-33.583

Nettogewinne und -verluste aus Krediten und Forderungen beinhalten im Wesentlichen Wertminderungen und Wertaufholungen.

Nettogewinne und -verluste aus sonstigen Schulden umfassen die Finanzaufwendungen aus Bankdarlehen.

Hierarchie beizulegender Zeitwerte

Der JW-Konzern verwendet folgende Hierarchie zur Bestimmung und zum Ausweis beizulegender Zeitwerte von Finanzinstrumenten je Bewertungsverfahren:

Stufe 1: Notierte (unangepasste) Preise auf aktiven Märkten für gleichartige Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten.

Stufe 2: Verfahren, bei denen sämtliche Input-Parameter, die sich wesentlich auf den erfassten beizulegenden Zeitwert auswirken, entweder direkt oder indirekt beobachtbar sind.

Stufe 3: Verfahren, die Input-Parameter verwenden, die sich wesentlich auf den erfassten beizulegenden Zeitwert auswirken und nicht auf beobachtbaren Marktwerten basieren.

Zum 30. September 2016 sowie zum Bilanzstichtag der Vorperiode (30. September 2015) hielt der JW-Konzern ausschließlich zum beizulegenden Zeitwert bewertete Finanzinstrumente der "Stufe 2".

7. Kapitalsteuerung

Die Kapitalstruktur des JW-Konzerns stellt sich wie folgt dar:

	30.09.2016	30.09.2015
	TEUR	TEUR
Verzinsliche Darlehen	339.784	310.151
Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern	206.845	183.049
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten	52.851	85.758
Abzüglich: Liquide Mittel	-40.336	-21.365
Nettoverschuldung	559.144	557.593
in Prozent vom Gesamtkapital	108%	88%
Eigenkapital	-39.500	73.175
in Prozent vom Gesamtkapital	-8%	12%
Gesamtkapital	519.644	630.768

Vorrangiges Ziel der Kapitalsteuerung des JW-Konzerns ist es eine ausreichende Liquidität sicherzustellen, um das Vertrauen der Investoren und Kreditgeber zu erhalten und um die zukünftige Geschäftsentwicklung zu stärken.

Der JW-Konzern steuert die Kapitalstruktur und nimmt Anpassungen unter Berücksichtigung des Wandels der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen vor. Dabei ist der JWKonzern an die Vorgaben bestimmter Finanzkennzahlen (Covenants) der kapitalgebenden Banken gebunden, welche die Zins-, die Fremdkapital-, die Zahlungsmitteldeckungen und die Investitionen in das langfristige Vermögen berücksichtigen. Für weitere Details zur Einhaltung von Finanzkennzahlen nach der finanziellen Restrukturierung verweisen wir auf Anmerkung 12 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag.

Der JW-Konzern überwacht das Kapital anhand dieser Vorgaben. Sollte der JWKonzern eine Covenant-Grenze überschreiten, so könnten sich die Vertragskonditionen zum Nachteil des JW-Konzerns entwickeln.

Die Darlehen werden unter der Bedingung gewährt, dass der JW-Konzern weiterhin bestimmte Covenants (Cashflow/Schuldendienst, EBITDA/Nettofinanzierungskosten, Nettoverbindlichkeiten/EBITDA) einhält, die auf Basis des Konzernabschlusses berechnet werden, der in Übereinstimmung mit den von der EU verabschiedeten internationalen Rechnungslegungsstandards (IFRS) aufgestellt wurde. Zusätzlich bestehen Obergrenzen für Investitionen in das langfristige Vermögen (exklusive dem Lager Neu Wulmstorf) und für Investitionen in das langfristige Vermögen des Lagers Neu Wulmstorf.

Der JW-Konzern hat innerhalb der Geschäftsjahre 2015/16 und 2014/15 die vereinbarten Covenants erfüllt.

8. Eventualverbindlichkeiten:

Es bestehen Mietbürgschaften für eigene Mietobjekte in Höhe von TEUR 3.874 (2015: TEUR 3.618) sowie für gemietete Showroom- und Lagerräumlichkeiten in Höhe von TEUR 642 (2015: TEUR 694). Zusätzlich bestehen Bürgschaften für Zollverbindlichkeiten aus dem offenen Zolllager in Höhe von TEUR 2.600 (2015: TEUR 2.600) sowie Bürgschaften für Sicherheiten in Höhe von TEUR 1.636 (2015: 1.041). Diese Eventualverbindlichkeiten werden aufgrund der geringen Eintrittswahrscheinlichkeit nicht bilanziert. Der JW-Konzern tritt nicht mehr als Bürge gegenüber Banken für Darlehen von Franchisenehmern auf (2015: TEUR 50).

9. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen

Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen

Das Unternehmen, das den Konzernabschluss für den größten und kleinsten Kreis von Konzernunternehmen aufstellt, ist die JW Germany Holding GmbH, Idstein/Ts.

Unternehmen mit maßgeblichem Einfluss auf den JW-Konzern

Alleiniger Anteilseigner der JW Germany Holding GmbH ist die PAW LUXCO III S.à r.l., Luxemburg welche über die PAW LUXCO II S.à r.l., Luxemburg sowie über die PAW LUXCO I S.C.A., Luxemburg im Wesentlichen von Blackstone Capital Ltd. geführt wird und maßgeblichen Einfluss auf den JW-Konzern ausübt. Für weitere Details zur Einhaltung von Finanzkennzahlen nach der finanziellen Restrukturierung verweisen wir auf Anmerkung 12 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag.

Die PAW LUXCO III S.à r.l. hat zum 2. August 2011 ein Darlehen mit einem Zinssatz von 8,0% und einer vertraglichen Laufzeit von zehn Jahren, jedoch mit einer erwarteten Tilgung nach insgesamt sechs Jahren und zehn Monaten und einem Nominalwert in Höhe von TEUR 150.000 an die JW Germany Holding GmbH ausgereicht.

Blackstone Capital Ltd. hat für die erbrachten Leistungen eine Vergütung in Höhe von TEUR 1.000 (2014/15: TEUR 1.000) erhalten, welche im Folgejahr ausgezahlt wird.

Im Geschäftsjahr 2015/16 haben keine weiteren Transaktionen mit diesen Anteilseignern stattgefunden.

Geschäftsführung und Vertretung

Geschäftsführer der JW Germany Holding GmbH sind:

	Frau Melody Harris-Jensbach, Vorsitzende der Geschäftsführung, Köln
	Herr Markus Bötsch, Geschäftsführer Verkauf, Rosbach v. d. Höhe
	Herr Axel Mau, Geschäftsführer Finanzen, Ratingen
	Herr Tony Whiteman, Geschäftsführer, Luxemburg (seit 6. Mai 2016 bis 5. Juli 2017)
	Herr Michael Anthony Thomas, Geschäftsführer, Sevenoaks, Kent, UK (seit 7. Oktober 2016)

Ist nur ein Geschäftsführer bestellt, so vertritt er die Gesellschaft allein. Sind mehrere Geschäftsführer bestellt, so wird die Gesellschaft durch zwei Geschäftsführer oder durch einen Geschäftsführer gemeinsam mit einem Prokuristen vertreten. Die Geschäftsführer haben die Befugnis im Namen der Gesellschaft mit sich im eigenen Namen oder als Vertreter eines Dritten Rechtsgeschäfte abzuschließen.

Herr Tony Whiteman ist als einziger Geschäftsführer zur uneingeschränkten Einzelvertretung gegenüber Dritten berechtigt.

Unternehmensleitung

Die Unternehmensleitung der Tochtergesellschaften setzt sich im Geschäftsjahr 2015/16 wie folgt zusammen:

	Frau Melody Harris-Jensbach, Vorsitzende der Geschäftsführung, Köln
	Herr Markus Bötsch, Geschäftsführer Verkauf, Rosbach v. d. Höhe
	Herr Axel Mau, Geschäftsführer Finanzen, Ratingen

Die Vergütung der Mitglieder der Geschäftsführung im Geschäftsjahr gliedert sich in eine erfolgsunabhängige Komponente in Höhe von TEUR 1.694 (2014/15: TEUR 2.099) sowie in eine erfolgsabhängige Komponente in Höhe von TEUR 366 (2014/15: TEUR 418). Die erfolgsabhängige Vergütung wird jeweils im Folgejahr ausgezahlt und ist zum Bilanzstichtag zurückgestellt.

Managementbeteiligung

Mit Vertrag vom 15. Juni 2011 haben die Anteilseigener des JW-Konzerns ein Managementbeteiligungsprogramm aufgesetzt. Im Rahmen dieses Programms haben Führungskräfte der Jack Wolfskin-Gruppe zum 1. Oktober 2011 Anteile an der PAW LUXCO I S.C.A., Luxemburg erworben. Gemäß den vertraglichen Vereinbarungen erhalten die teilnehmenden Führungskräfte einen festgelegten Anteil der Erlöse, die der Hauptanteilseigner im Falle eines Verkaufs an einen dritten Investor oder im Falle eines Börsengangs erzielt. Das Beteiligungsprogramm wird somit nicht durch den JWKonzern erfüllt. Die den Führungskräften gewährten Anteile umfassen die regulären Aktionärsrechte. Für den Fall eines Austritts aus dem Unternehmen oder einer Veräußerung der Anteile wurden besondere Konditionen vereinbart.

Der JW-Konzern hat das Programm in Übereinstimmung mit IFRS 2 als anteilsbasierte Vergütung mit Eigenkapitalausgleich klassifiziert. Der Erdienungszeitraum umfasst den Zeitraum bis zum Verkauf bzw. bis zum Börsengang. Der beizulegende Zeitwert im Zeitpunkt der Anteilsgewährung wurde unter Berücksichtigung der Unternehmensbewertung zum Zeitpunkt des Unternehmenskaufs im Jahr 2011 ermittelt. Somit wurden den teilnehmenden Führungskräften keine Vorteile gewährt. Dementsprechend wurden im Konzernabschluss keine diesbezüglichen Aufwendungen erfasst.

Für weitere Details zur Managementbeteiligung verweisen wir auf Anmerkung 12 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag.

Beirat

Mitglieder des Beirats waren im Berichtsjahr:

	Herr Dr. Axel Herberg, Geschäftsführer von The Blackstone Group Germany GmbH, Düsseldorf (Vorsitzender)
	Herr Michael Biehl, Principal von The Blackstone Group, London, Großbritannien
	Herr Dr. Gerry Murphy, Senior Managing Director von The Blackstone Group, London, Großbritannien (bis 1. Februar 2016)
	Herr Andrea Valeri, Senior Managing Director von The Blackstone Group, London, Großbritannien
	Herr Dieter Holzer, CEO Tom Tailor Holding AG, Hamburg
	Herr José Luis Duran, Präsident von JLDADVISE SAS, Paris, Frankreich (seit 1. Februar 2016)

Mit Beschluss der Gesellschafterversammlung vom 19. Oktober 2016 wurde der Beirat mit sofortiger Wirkung aufgelöst, alle Mitglieder abberufen und ihnen Entlastung erteilt.

Innerhalb des Geschäftsjahres 2015/16 hat Herr Dieter Holzer eine Vergütung in Höhe von TEUR 55 (2014/15: TEUR 90) für seine Beiratstätigkeit erhalten. Die anderen Beiratsmitglieder erhalten für ihre Tätigkeit im Beirat keine Bezüge.

10. Zusätzliche Angabepflichten gemäß § 315a HGB

Der Aufwand innerhalb des Geschäftsjahres 2015/16 für das berechnete Gesamthonorar für den Abschlussprüfer des Konzernabschlusses und der Tochtergesellschaften beträgt TEUR 556 (2014/15: TEUR 483). Davon entfielen TEUR 327 (2014/15: TEUR 198) auf Abschlussprüfungsleistungen und TEUR 229 auf Steuerberatungsleistungen. Im Geschäftsjahr 2014/15 waren zusätzlich TEUR 17 für andere Bestätigungsleistungen und TEUR 41 für sonstige Leistungen aufgewendet worden.

11. Inanspruchnahme von § 264 Abs. 3 HGB

Nachfolgende inländische Tochterunternehmen haben ganz oder teilweise von den Erleichterungen der Befreiungsvorschrift des § 264 Abs. 3 HGB für das Geschäftsjahr 2015/16 Gebrauch gemacht: JW Germany GmbH, Idstein/Ts., STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., Skyrager GmbH, Idstein/Ts., JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts. und JACK WOLFSKIN Retail GmbH, Idstein/Ts.

12. Ereignisse nach dem Stichtag

Herr Michael Anthony Thomas, Sevenoaks, Kent, Großbritannien, ist mit sofortiger Wirkung am 7. Oktober 2016 zum Geschäftsführer der Gesellschaft bestellt worden.

Mit Gesellschafterbeschluss vom 19. Oktober 2016 wird der Beirat mit sofortiger Wirkung aufgelöst und sämtliche Mitglieder des Beirats als solche abberufen und ihnen für ihre Tätigkeit Entlastung erteilt.

Am 5. Juli 2017 erzielte die Jack Wolfskin-Gruppe eine vollständig konsensuale Vereinbarung mit ihren Fremdkapitalgebern, die Folgendes beinhaltet:

•	Die Fremdkapitalgeber der Jack Wolfskin-Gruppe haben einer Reduzierung der externen Finanzverbindlichkeiten von EUR 365 Mio. auf EUR 110 Mio. bei verlängerten Laufzeiten bis 2022 zugestimmt;
•	Ein neues Super Senior Darlehen in Höhe von EUR 25 Mio.(abzüglich Arrangement Fees) wurde am 7. Juli 2017 in Form von zusätzlicher Liquidität in Anspruch genommen, um saisonal schwankende Liquiditätsanforderungen abdecken zu können und die Ausweitung des Geschäfts zu unterstützen;
•	Die verbleibenden Finanzverbindlichkeiten in Höhe von EUR 214,3 Mio. verbleiben nach Verschmelzungen (zunächst die JW Germany GmbH auf die JW Germany Holding GmbH, danach die JW Germany Holding GmbH auf die PAW LUXCO III S.à r.l.) ohne jegliche Sicherheiten und/oder Rückgriffsrechte gegen die deutschen Gesellschaften der Jack Wolfskin-Gruppe bei der PAW LUXCO III S.à r.l., einer Gesellschaft mit Sitz in Luxemburg. Die Laufzeiten der verbleibenden Finanzverbindlichkeiten der PAW LUXCO III S.à r.l., Luxemburg werden ebenfalls bis 2022 verlängert;
•	Das Term Loan D von EUR 45 Mio. wird in ein konzerninternes Darlehen zwischen den luxemburgischen Gesellschaften umgewandelt; und
•	Die Gesellschaftsanteile der PAW LUXCO III S.à r.l., Luxemburg wurden im Rahmen der finanziellen Restrukturierung an die Outdoor Invest S.à r.l., Luxemburg übertragen, die sich letztlich im Eigentum der Fremdkapitalgeber der finalen Jack Wolfskin-Gruppe befindet.

Im Rahmen der finanziellen Restrukturierung wurden die Zinsswaps beendet und die Vorschriften zur Einhaltung von Finanzkennzahlen erheblich reduziert, sodass es nun nur noch eine Mindestliquiditätsanforderung gibt, die monatlich überprüft wird.

Außerdem ist im Zuge der finanziellen Restrukturierung die Managementbeteiligung ausgelaufen.

Aus der Fremdfinanzierung vor Durchführung der Restrukturierung bestehen noch Transaktionskosten in Höhe von EUR 6,2 Mio.

Im Rahmen der Refinanzierung wurde seitens Deloitte GmbH, Düsseldorf, Deutschland ein Restrukturierungsgutachten erstellt, welches die Sanierungsfähigkeit der Jack Wolfskin-Gruppe, einhergehend mit der strategischen Ausrichtung positiv bewertet.

Nach Abschluss der finanziellen Restrukturierung am 5. Juli 2017 kann das Management nun seine ganze Kraft und Energie wieder darauf konzentrieren, das Geschäft voranzutreiben und die Positionierung der Gruppe langfristig zu stärken.

Der erfolgreiche Abschluss des eingeleiteten Finanzierungs- und Restrukturierungsprozesses war für die Jack Wolfskin-Gruppe von wesentlicher Bedeutung, um die geplante Verbesserung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des JW-Konzerns zu realisieren, und dabei insbesondere durch die durchgeführten Entschuldungseffekte die Bilanzstruktur und das bilanzielle Eigenkapital und die Liquidität des JW-Konzerns zu verbessern. Unter Berücksichtigung der Tatsache, dass konkrete Maßnahmen zur Liquiditätssicherung aufgrund der geringeren Kapitaldienstbelastungen eingeleitet wurden (zzgl. Zuführung neuer Liquidität), geht die Geschäftsführung davon aus, dass aufgrund dieser Voraussetzungen der Fortbestand der Gruppe gewährleistet ist.

Mit Gesellschafterbeschluss vom 5. Mai 2017 wurde die STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts. in JW STARGAZER Holding GmbH umfirmiert und das Ende des Geschäftsjahres dieser Gesellschaft auf den 31. Mai geändert, sodass ein Rumpfgeschäftsjahr vom 1. Oktober 2016 bis 31. Mai 2017 eingelegt wurde.

Die bisherige ertragsteuerliche Organschaft der deutschen Tochtergesellschaften JW Germany GmbH, Idstein/Ts., STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., Skyrager GmbH, Idstein/Ts., JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts. und JACK WOLFSKIN Retail GmbH, Idstein/Ts. mit dem Mutterunternehmen JW Germany Holding GmbH wurde mit Wirkung zum 31. Mai 2017 durch die Aufhebung der Ergebnisabführungsverträge zwischen dem Mutterunternehmen JW Germany Holding GmbH und dem beherrschten Unternehmen JW Germany GmbH einerseits sowie dem Mutterunternehmen JW Germany GmbH und der JW STARGAZER Holding GmbH andererseits aufgelöst.

Seit dem 1. Juni 2017 besteht eine neue ertragsteuerliche Organschaft zwischen dem Mutterunternehmen JW STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts. und den beherrschten Unternehmen Skyrager GmbH, Idstein/Ts., JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts. und JACK WOLFSKIN Retail GmbH, Idstein/Ts

Herr Tony Whiteman, Luxemburg, hat am 5. Juli 2017 sein Amt als Geschäftsführer der JW Germany Holding GmbH niedergelegt.

Idstein, den 16. August 2017

JW Germany Holding GmbH, Idstein/Ts.

Melody Harris-Jensbach, Geschäftsführerin

Axel Mau, Geschäftsführer

Markus Bötsch, Geschäftsführer

Michael Anthony Thomas, Geschäftsführer

4.6.1 Entwicklung der langfristigen Vermögenswerte in der Zeit vom 1. Oktober 2015 bis zum 30. September 2016

	Anschaffungs- und Herstellungskosten
	01.10.2015	Zugänge der Periode	Abgänge der Periode	Umrechnungsdifferenzen	Umbuchungen der Periode	30.09.2016
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögenswerte
1 Software	7.579	512	12	6	-	8.085
2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Markenwert	347.754	-	-		-	347.754
Shop in Shop-Kunden	13.221	-	-		-	13.221
Stammkunden	40.795	-	-		-	40.795
Franchisekunden	53.094	-	-	-582	-	52.512
Lizenzvertrag China	25.714	-	-		-	25.714
Lizenzvertrag Franchise Stores	26.247	-	-		-	26.247
Mailorder-Vertrag	4.035	-	-		-	4.035
Auftragsbestand	5.724	-	-	48	-	5.772
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	2.729	-	10		-	2.719
3 Geschäfts- oder Firmenwert	235.850	-	-	-989	-	234.861
4 In der Entwicklung befindliche Software	1.196	198		-	-	1.394
	763.939	710	22	-1.517	-	763.110
II. Sachanlagen
1 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	60.364	7.042	1.079	-	483	66.810
2 Anlagen im Bau	483	683	-	-	-483	683
	60.847	7.726	1.079	-	0	67.494
	824.786	8.436	1.101	-1.517	0	830.604

	Aufgelaufene Abschreibungen und Wertberichtigungen
	01.10.2015	Zugänge der Periode	der Periode	Abgänge Umrechnungsdifferenzen	30.09.2016
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögenswerte
1 Software	5.121	978	13	-	6.086
2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Markenwert	-	-	-	-	-
Shop in Shop-Kunden	11.995	836	-	-	12.831
Stammkunden	37.086	2.528	-	-10	39.604
Franchisekunden	40.863	8.790	-	178	49.831
Lizenzvertrag China	25.713	-	-	-	25.713
Lizenzvertrag Franchise Stores	23.367	1.963	-	-	25.330
Mailorder-Vertrag	4.035	-	-	-	4.035
Auftragsbestand	5.081	691	-	-	5.772
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	2.067	653	-	-	2.720
3 Geschäfts- oder Firmenwert	43.523	80.347 '	-	-	123.870
4 In der Entwicklung befindliche Software	-	-	-	-	-
	198.852	96.787	13	167	295.793
II. Sachanlagen
1 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	28.429	7.726	561	-	35.594
2 Anlagen im Bau	-	-	-		-
	28.429	7.726	561	-	35.594
	227.281	104.513	574	167	331.387

	Restbuchwert	Restbuchwert
	zum 30.09.2016	zum 30.09.2015
	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögenswerte
1 Software	1.999	2.458
2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Markenwert	347.754	347.754
Shop in Shop-Kunden	390	1.226
Stammkunden	1.191	3.709
Franchisekunden	2.681	12.231
Lizenzvertrag China	-
Lizenzvertrag Franchise Stores	918	2.880
Mailorder-Vertrag	-
Auftragsbestand	-	643
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	-	663
3 Geschäfts- oder Firmenwert	110.991	192.327
4 In der Entwicklung befindliche Software	1.394	1.196
	467.317	565.087
II. Sachanlagen
1 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	31.216	31.935
2 Anlagen im Bau	683	483
	31.900	32.418
	499.217	597.505

In den Summen sind Rundungsdifferenzen möglich. ': Wertminderungen (siehe Anmerkung 4.7 und 4.8)

4.6.2 Entwicklung des Konzernanlagevermögens in der Zeit vom 1. Oktober 2014 bis 30. September 2015

	Anschaffungskosten
	01.10.2014	Unternehmens- erwerb	Zugänge der Periode	Abgänge der Periode	Umrechnungs- differenzen	Umbuchungen der Periode	30.09.2015
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögenswerte
1 Software	7.199	83	123	60	-	234	7.579
2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Markenwert	347.754	-	-	-		-	347.754
Shop in Shop Kunden	13.221	-	-	-		-	13.221
Stammkunden	40.795	-	-	-		-	40.795
Franchisekunden	39.780	14.211	-	-	-897	-	53.094
Lizenzvertrag China	25.714	-	-	-		-	25.714
Lizenzvertrag Franchise Stores	26.247	-	-	-		-	26.247
Mailorder Vertrag	4.035	-	-	-		-	4.035
Auftragsbestand	2.927	2.985	-	-	-189	-	5.724
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	2.574	-	155	-		-	2.729
3 Geschäfts- oder Firmenwert	213.130	24.418	-	-	-1.697	-	235.850
4 Immaterielle Vermögenswerte in Entwicklung	1.305	-	126	1	-	-234	1.196
	724.681	41.698	404	61	-2.783	-	763.939
II. Sachanlagen
1 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	53.027	156	7.189	8	-	-	60.364
2 Anlagen im Bau	195	-	288	-	-	-	483
	53.222	156	7.477	8	-	-	60.847
	777.905	41.854	7.881	70	-2.783	-	824.786

	Aufgelaufene Abschreibungen und Wertberichtigungen
	01.10.2014	Zugänge der Periode	Abgänge der Periode	Umbuchungen der Periode	30.09.2015
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögenswerte
1 Software	4.245	886	9	-	5.121
2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Markenwert	-	-	-	-	-
Shop in Shop Kunden	10.321	1.674	-	-	11.995
Stammkunden	32.023	5.064	-	-	37.086
Franchisekunden	31.348	9.514	-	-	40.863
Lizenzvertrag China	20.122	5.592 '	-	-	25.713
Lizenzvertrag Franchise Stores	20.232	3.134	-	-	23.367
Mailorder Vertrag	4.035	-	-	-	4.035
Auftragsbestand	2.927	2.154	-	-	5.081
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	637	1.430	-	-	2.067
3 Geschäfts- oder Firmenwert	-	43.523 '	-	-	43.523
4 Immaterielle Vermögenswerte in Entwicklung	-	-	-	-	-
	125.890	72.971	9	-	198.852
II. Sachanlagen
1 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	22.071	7.224	866	-	28.429
2 Anlagen im Bau	-	-	-		-
	22.071	7.224	866	-	28.429
	147.961	80.195	875	-	227.281

	Restbuchwert	Restbuchwert
	zum 30.09.2015	zum 30.09.2014
	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögenswerte
1 Software	2.458	2.954
2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte
Markenwert	347.754	347.754
Shop in Shop Kunden	1.226	2.900
Stammkunden	3.709	8.772
Franchisekunden	12.231	8.431
Lizenzvertrag China	-	5.592
Lizenzvertrag Franchise Stores	2.880	6.015
Mailorder Vertrag	-
Auftragsbestand	643
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	663	1.937
3 Geschäfts- oder Firmenwert	192.327	213.130
4 Immaterielle Vermögenswerte in Entwicklung	1.196	1.305
	565.087	598.790
II. Sachanlagen
1 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	31.935	30.957
2 Anlagen im Bau	483	195
	32.418	31.152
	597.505	629.943

In den Summen sind Rundungsdifferenzen möglich. ': Wertminderungen (siehe Anmerkung 4.7 und 4.8)

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2015/16

Grundlagen des Konzerns

Die JW Germany Holding GmbH ist zusammen mit ihren Konzernunternehmen (im Folgenden kurz "JW-Konzern") einer der führenden Anbieter funktioneller Outdoor-Bekleidung, -Schuhe und -Ausrüstung in Europa und stellt das Thema Wetterschutz in den Mittelpunkt.

Die JW Germany Holding GmbH, Idstein/Ts., hält 100% der Anteile der JW Germany GmbH, Idstein/Ts. Die JW Germany GmbH erwarb mit Vertrag vom 16. Juni 2011 sämtliche Anteile an der STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., der 100%igen Gesellschafterin der Jack Wolfskin-Gruppe.

Jack Wolfskin-Produkte zeichnen sich durch einen hohen Grad an Funktionalität, Anwenderorientiertheit und Innovation aus. Der JW-Konzern führte erfolgreich zahlreiche Material- und Produktneuheiten ein und hält mehrere Patente für Technologien im Bekleidungs-, Rucksack- und Zeltbereich. Mit verschiedenen Patenten und innovativen, eigenen Technologien sind Jack Wolfskin-Produkte wegweisend in Funktion, Komfort und Anwendernutzen. Diese werden mittlerweile weltweit genutzt und stellen Produkte dar, mit denen man sich "Draussen zu Hause" fühlen und Spaß an Outdoor-Aktivitäten haben kann.

Aufgrund der Vielfalt der funktionellen Materialien und der technischen Details legt der JW-Konzern großen Wert auf fachgerechte Beratung. Daher werden Jack Wolfskin-Produkte hauptsächlich über den Fachhandel sowie Franchisestores angeboten. In China erfolgte der Vertrieb bis zum 27. März 2015 über ein Partnerunternehmen, mit welchem der JW-Konzern einen Lizenzvertrag geschlossen hatte. Seit Beendigung des Lizenzvertrags ist der JW-Konzern in China über die Tochtergesellschaft JACK WOLFSKIN Trading (Shanghai), Co. Ltd., Shanghai, China, tätig.

Aktivitäten in der Forschung und Entwicklung

Forschungs- und Entwicklungskosten entstehen für das Design und die Entwicklung neuer Kollektionen sowie neuer Materialien. Es werden Leistungen Dritter für Designertätigkeiten in Anspruch genommen. Insgesamt sind innerhalb des Geschäftsjahrs 2015/16 Aufwendungen für Forschung und Entwicklung in Höhe von TEUR 7.832 (2014/15: TEUR 7.861) entstanden, die im Wesentlichen Personalaufwendungen enthalten. Davon wurden TEUR 336 für die Leistungen Dritter aufgewendet (2014/15: TEUR 764). Im Bereich Forschung und Entwicklung sind im Geschäftsjahr 2015/16 im Durchschnitt 88 Mitarbeiter (2014/15: 87 Mitarbeiter) beschäftigt.

Wirtschaftsbericht und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Gemäß dem Bundesministerium für Wirtschaft und Energie befindet sich die deutsche Wirtschaft nach wie vor in einer aufwärtsgerichteten Grundtendenz, wobei die Unsicherheit über politische und damit einhergehende wirtschaftliche Entwicklungen zugenommen hat. Der private Konsum bleibt weiterhin die zuverlässige konjunkturelle Stütze. Im Einzelhandel bleibt das Geschäftsklima nahezu unverändert verhalten positiv, mit einer weiteren Verlagerung der Umsätze hin zum Online-Einzelhandel. Die Kauflaune bleibt ungetrübt. Insgesamt lassen die wichtigsten Rahmenbedingungen, wie der robuste Arbeitsmarkt, die steigenden Einkommen und die stabilen Preise, weiterhin eine positive Entwicklung des privaten Konsums erwarten.

Infolge der allgemein positiven Entwicklung weisen die Verkäufe des Einzelhandels im Jahr 2016 ein moderates Umsatzwachstum auf. Die Verkaufssaison Herbst/Winter 2016/17 ist im Einzelhandel sehr positiv gestartet, was auch durch vorteilhafte Wetterbedingungen begünstigt wurde.

Entwicklung und Lage 2015/16

Gewinn- und Verlustrechnung

Die wesentlichen Finanzkennzahlen der Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens sind nachfolgend benannt und haben sich folgt entwickelt.

Der JW-Konzern erzielte innerhalb des Geschäftsjahrs 2015/2016 Umsatzerlöse in Höhe von TEUR 351.000 (2014/2015: TEUR 314.043). Gegenüber der Vergleichsperiode im Vorjahr entspricht dies einem Anstieg um 11,8% bzw. TEUR 36.957. Damit blieb die tatsächliche Entwicklung hinter der Prognose des Vorjahrs zurück; darin war von einem stärkeren Umsatzanstieg für das Geschäftsjahr 2015/16 ausgegangen worden.

Der Umsatzanstieg im Vergleich zum Vorjahr 2014/2015 wurde überwiegend durch das China-Geschäft verursacht, hauptsächlich infolge der Einbeziehung der chinesischen Tochtergesellschaft für das gesamte Geschäftsjahr 2015/16 im Vergleich zu einer im Vorjahr nur zeitanteilig für sechs Monate erfolgten Einbeziehung. Der Anteil des asiatischen Markts am gesamten Konzernumsatz hat sich damit von 21,7% auf 28,5% erhöht.

Die Umsätze der DACH-Region (Deutschland, Österreich und Schweiz) sind um 5,9% bzw. EUR 10,3 Mio. gestiegen. Das Umsatzvolumen im Großhandel ist über alle Regionen nahezu konstant zum Vorjahr. Der Umsatz mit Franchisekunden ist um EUR 12,5 Mio. gesunken, bedingt durch einen Rückgang der Gesamtanzahl an Franchisestores um 28 Stores. Andererseits hat der JW-Konzern das Umsatzvolumen in den eigenen Stores um EUR 16,4 Mio. gesteigert, insbesondere durch 16 zusätzlche Stores (inklusiv Outlets). Der E-commerce-Umsatz hat sich moderat um EUR 1,1 Mio. erhöht.

Im Vergleich zum Vorjahr sind die Umsätze der Produktgruppen Bekleidung um 11,1%, Schuhe um 7,9% und Ausrüstung um 1,3% gestiegen.

Innerhalb des Geschäftsjahrs 2015/16 betrieb der JW-Konzern 101 eigene Stores und 15 Outlets. Von den 101 eigenen Stores befinden sich 72 in Deutschland (+10 zum Vorjahr) und 29 außerhalb Deutschlands (unverändert zum Vorjahr).

Die Rohertragsmarge ist von 45,8% im Vorjahr auf 46,8% gestiegen. Zum einen ergab sich ein Anstieg der Rohertragsmarge durch die Konsolidierung der Umsätze in China zu voller Großhandelsmarge für zwölf statt nur sechs Monaten im Vorjahr. Zum anderen ist der Anteil an Einzelhandelsumsätzen zu Einzelhandelspreisen gestiegen.

Die Lizenz- und Provisionserlöse sind innerhalb des Geschäftsjahrs 2015/2016 um 74,1% gesunken. Die Lizenzerlöse sind um 90,3% gesunken, bedingt durch die Übernahme des Chinageschäfts im vorherigen Geschäftsjahr 2014/2015 zum 27. März 2015. Die Franchiseerlöse liegen um 12,9% unter dem Vorjahreswert. Im Laufe des Geschäftsjahrs wurde die Anzahl an Franchisestores um 28 Stores reduziert.

Der Personalaufwand stieg um 11,2% auf TEUR 52.699, insbesondere bedingt durch den längeren Konsolidierungszeitraum der chinesischen Tochtergesellschaft im laufenden Geschäftsjahr sowie durch eine gestiegene Mitarbeiterzahl in den zusätzlichen Stores. Im Geschäftsjahr 2014/15 wurde, bedingt durch die Veränderungen in den Vertriebskanälen, eine Umstrukturierung in den Bereichen Vertrieb, Marketing und Forschung und Entwicklung vorgenommen. Hierfür waren in 2014/15 einmalige Aufwendungen in Höhe von TEUR 636 entstanden.

Die Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte (exklusive Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts) und das Sachanlagevermögen liegen um 34,1% unter dem Vorjahreswert, wobei die Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte bedingt durch niedrigere Abschreibungen auf Vermögenswerte, die im Rahmen des Erwerbs der Jack Wolfskin-Gruppe am 2. August 2011 erworben wurden, um 44,2% unter dem Vorjahresniveau und die Abschreibungen auf das Sachanlagevermögen um 7,0% über dem Vorjahresniveau liegen.

Für Zwecke des Werthaltigkeitstests wird das Geschäft des JW-Konzerns entsprechend der Berichtsstruktur in die drei operativen Segmente "JACK WOLFSKIN Großhandel", "JACK WOLFSKIN Einzelhandel" und "JACK WOLFSKIN China" unterteilt. Innerhalb des Geschäftsjahrs 2015/16 wurde der dem Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Einzelhandel" zugeordnete Geschäfts- oder Firmenwert, bedingt durch die sinkenden Ertragsaussichten dieser Geschäftsfelder, um TEUR 53.170 und der dem Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN China" zugeordnete Geschäfts- oder Firmenwert um TEUR 27.177 wertberichtigt (2015: TEUR 43.523 im Segment "JACK WOLFSKIN Großhandel"). Der Werthaltigkeitstest für das Geschäftssegment "JACK WOLFSKIN Großhandel" ergab keine Wertminderung.

Die Vertriebskosten sind unwesentlich auf TEUR 123.304 gestiegen (2014/15: TEUR 122.202), wobei die höheren Kosten infolge der gestiegenen Anzahl Stores und für Werbung die rückläufigen Abschreibungen auf Vermögenswerte, die im Rahmen des Erwerbs der Jack Wolfskin-Gruppe am 2. August 2011 erworben wurden, nahezu kompensieren.

Die Allgemeinen Verwaltungskosten lagen bei TEUR 25.068 (2014/15: TEUR 27.829). Der Rückgang um 9,9% ist maßgeblich auf den Rückgang der Wertberichtigungen auf Forderungen zurückzuführen, die im Vorjahr infolge der instabilen finanziellen Situation der Franchisenehmer besonders hoch waren.

Innerhalb des Geschäftsjahrs 2015/16 sind die Finanzaufwendungen auf TEUR 53.074 zurückgegangen (2014/15: TEUR 58.267). Diese beinhalten insbesondere Zinsaufwendungen, die Amortisation von Transaktionskosten auf die Bankdarlehen aus dem Erwerb der Jack Wolfskin-Gruppe und Zinsaufwendungen aus der Wertaufholung des unterverzinslichen Gesellschafterdarlehens. Die Fair Value-Anpassung der Zinsswaps zur Absicherung der Bankdarlehen hatte einen positiven Effekt auf das Finanzergebnis in Höhe von TEUR 5.569 (2014/15: TEUR 4.414).

Einerseits entwickelte sich das operative Geschäft positiv: Umsatz und Rohertrag liegen über dem Vorjahresniveau; die Vertriebs- und Verwaltungskosten sind nur leicht gestiegen bzw. waren rückläufig. Andererseits ergab sich kein positiver Wechselkurseffekt wie im Vorjahr. Dadurch liegt die tatsächliche Entwicklung unter den Erwartungen.

Vermögens- und Finanzlage

Die Konzern-Bilanzsumme ist im Vergleich zum Vorjahr von TEUR 785.662 auf TEUR 676.809 gesunken.

Die Sachanlagen sind um TEUR 518 zurückgegangen.

Der Geschäfts- oder Firmenwert ist um TEUR 81.336 gesunken, wobei die Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwertes des Geschäftssegments "JACK WOLFSKIN Einzelhandel" TEUR 53.170 und des Geschäftssegments China TEUR 27.177 beträgt.

Gegenüber dem Vorjahr ist der Vorratsbestand zum Bilanzstichtag um TEUR 20.620 bzw. 26,2% gesunken, bedingt durch einen Rückgang der Vorräte der chinesischen Tochtergesellschaft sowie im deutschen Zentrallager.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen liegen um TEUR 8.154 bzw. 15,6% über dem Vorjahreswert. Der Anstieg resultiert im Wesentlichen aus höheren Forderungen der chinesischen Tochtergesellschaft.

Die flüssigen Mittel sind von TEUR 21.365 auf TEUR 40.336 gestiegen. Die Liquidität war im abgelaufenen Geschäftsjahr sichergestellt.

Die Finanzlage stellt sich wie folgt dar:

	TEUR
1. Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit	17.335
2. Cashflow aus Investitionstätigkeit	-7.758
3. Cashflow aus Finanzierungstätigkeit	10.453
Veränderung Finanzmittelfonds (Zwischensumme 1-3)	20.030
Wechselkurseffekt	-1.059
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	21.365
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	40.336

Die Eigenkapitalquote liegt bei -5,8% (Vorjahr: 9,3%). Eine ausführliche Darstellung der Kapitalstruktur des JW-Konzerns findet sich im Konzern-Anhang.

Die teilweise Begleichung der Kaufpreisverbindlichkeit aus der Übernahme des Chinageschäfts ließ die kurz- und langfristigen sonstigen Schulden um TEUR 4.427 (kurzfristig) und um TEUR 11.951 (langfristig) sinken.

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen liegen mit TEUR 13.010 um 52,2% unter dem Vorjahreswert. Der Posten beinhaltet im Wesentlichen die Verbindlichkeiten für bezogene Waren inklusive Zölle sowie verzögert in Rechnung gestellte Werbeausgaben. Der Rückgang ist auf die Begleichung der Verbindlichkeiten gegenüber dem früheren chinesischen Lizenzpartner aus der Übernahme der Vorräte zurückzuführen.

Zusammenfassend ist der Rückgang der Konzern-Bilanzsumme maßgeblich auf die Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts und den niedrigeren Bestand an Vorräten zurückzuführen.

Der JW-Konzern sieht sich aufgrund der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage für die Zukunft insgesamt gut aufgestellt, um sich auch weiterhin erfolgreich entwickeln zu können. Der JW-Konzern ist davon überzeugt, die Marktposition festigen oder weiter ausbauen zu können.

Ausblick 2016/2017 durch die Geschäftsführung

1.	Die Geschäftsführung freut sich, bestätigen zu können, dass am 5. Juli 2017 die vollständig konsensuale finanzielle Restrukturierung der Bankverbindlichkeiten des Konzerns abgeschlossen werden konnte. Die Reduzierung der Schulden von Jack Wolfskin um mehr als 2/3 stellt sicher, dass der Konzern über eine starke und stabile Kapitalbasis verfügt, um in den kommenden Jahren seine Entwicklung voranzutreiben und sein Geschäft auszuweiten.
2.	Die Stellung eines neuen Super Senior Darlehens in Höhe von EUR 25 Mio. sowie die Reduzierung der jährlichen Zinszahlungen durch eine signifikante Reduzierung der Schulden des Konzerns und die Verbesserung des Working Capital Managements, teilweise aufgrund neu ausgehandelter Zahlungsbedingungen mit Lieferanten, werden die Liquidität des JW-Konzerns verbessern.
3.	Die Geschäftsentwicklung des Konzerns blieb positiv, trotz des warmen Wetters im Mai und Juni 2017 und trotz der Restrukturierungsgespräche, die sich bis zum 5. Juli 2017 und damit über einen Großteil des Geschäftsjahres hinzogen.
4.	Das Geschäft des JW-Konzerns in den neun Monaten bis Juni 2017 entwickelte sich weiter über Plan - besonders erfreulich war die Performance im Einzelhandelssegment, wo unsere eigenen Stores und Outlets Umsätze über Plan und eine Steigerung um 15% gegenüber dem Vorjahr erzielten.
5.	Auch das Großhandelssegment zeigt eine gute Geschäftsentwicklung und liegt für die ersten neun Monate des Jahres über Plan. Zusammen mit dem verbesserten Durchverkauf im Winter 2016 führte dies dazu, dass im Großhandel für die Vororder Herbst/Winter 2017 eine um 7,7% höhere Nachfrage als in der entsprechenden Vorjahressaison verzeichnet werden konnte.
6.	Durch die niedrigeren Lagerbestände des Konzerns geraten die Preise im Einzel-und Großhandel weniger unter Druck, so dass weitestgehend auf aggressive und frühzeitige Nachlässe beim Kunden verzichtet werden konnte. Dies hat wiederum zur erwähnten Verbesserung des Durchverkaufs und einer Verbesserung des Auftragseingangs geführt.
7.	Neben der positiven Geschäftsentwicklung im Einzel- und Großhandel stimmt der anstehende Marktstart von Texapore Ecosphere, dem ersten Produkt, das zu 100% aus recycelten Materialien besteht, die Geschäftsführung positiv. Die Rückmeldungen von Kunden zu dieser Produkteinführung sind sehr positiv und zeigen den positiven Beitrag unseres Forschungs- und Entwicklungsbereichs, der auch weiterhin in Deutschland entwickelte nachhaltige High-Performance-Produkte in modernem Design hervorbringt.
8.	Seit der Übernahme des Onlinegeschäfts vom vormaligen Partner Globetrotter vor rund drei Jahren betreibt der JW-Konzern die Plattformen in Deutschland, in Österreich, in der Schweiz, in Großbritannien und seit Juli 2016 in nahezu sämtlichen europäischen Ländern eigenständig. Im August 2015 war das Onlinegeschäft in der Schweiz vom vormaligen Partner Transa übernommen worden. Als Teil des MultiChannel-Konzepts wird der JW-Konzern auch weiterhin in die eigenen E-CommercePlattformen investieren, da wir diesen Kanal für eine wertvolle Ergänzung zu unseren anderen Verkaufskanälen halten und in ihm weiteres Wachstumspotenzial sehen.
9.	Während sich die Besucherzahlen auf der Konzern-Website insgesamt ähnlich wie in den Vorjahren entwickelten, war der Umsatz in den ersten neun Monaten des Jahres rund 15% niedriger als im Vergleichszeitraum des Vorjahres, was teilweise auf die strategische Entscheidung zurückzuführen ist, außerhalb der normalen Verkaufsperioden keine aggressiven Preisnachlässe zu gewähren. Diese Strategie trug dazu bei, die Margen und die Profitabilität des Konzerns zu schützen.
10.	Der Outdoor-Markt in China bleibt schwierig, denn der anhaltende Trend zu E-Commerce und Outlets sorgt für zusätzlichen Druck auf Preise und Margen. Die dortige Entwicklung vom Distributor zur Handelsgesellschaft ist abgeschlossen und unsere chinesische Tochtergesellschaft ist jetzt mit einem vollständigen Managementteam entsprechend aufgestellt. Die Strategie für China für die nächsten Jahre besteht darin, das Geschäft durch die Entwicklung des E-Commerce-Kanals und die Ausweitung des Franchisenehmer-Netzwerks über ganz China auszubauen.
11.	China bleibt für den JW-Konzern der wichtigste Markt in Asien. Aktuell verfügt der JW-Konzern in China über 558 Franchisestores und ungefähr 98 weitere Verkaufsstellen und ist die drittgrößte Outdoor-Marke auf dem chinesischen Markt.
12.	Der JW-Konzern wird international weiter investieren und seine Präsenz ausbauen. Der Schwerpunkt liegt dabei auf China, Großbritannien, Russland und den USA.
13.	Der Markt in Großbritannien hat sich im Jahr 2016 weiter stabilisiert. Die vergangenen Marketinginitiativen und der Aufbau von Kundenbeziehungen haben die Entwicklung des JW-Konzerns positiv gegen alle Trends im Markt vorangetrieben. Folglich waren die Umsatzerlöse in 2016 stabil und stiegen in 2017, wobei die Marke ihren Marktanteil ausbauen konnte. Der JW-Konzern plant ein weiteres Wachstum des Geschäfts, indem wir das Wertschöpfungspotenzial der bestehenden Kunden, vor allem größere nationale und Key Accounts, weiter ausnutzen. Zusätzlich investiert der JW-Konzern weiter in das direkte Kundengeschäft über die Stärkung seiner eigenen Retail- und E-Commerce-Performance. Bekanntheit und Popularität der Marke werden auch in Zukunft durch Investitionen in strategische Marketingkampagnen gesteigert. Mögliche langfristige Effekte aus dem "Brexit" können derzeit noch nicht bewertet werden und die weitere Entwicklung bleibt zu beobachten.
14.	Die strategische Entscheidung, in Russland zu bleiben und ein Einzel- und Großhandelsgeschäft aufzubauen, scheint sich nach jetzigem Stand zu lohnen. Das etwas stabilere politische Umfeld unterstützt die Geschäftsperformance, so dass Umsatz und Rohertrag in den ersten neun Monaten des Jahres über Plan lagen.
15.	Im Jahr 2016 wurden weitere Schritte in den US-Markt unternommen und EUR 3 Mio. Umsatz mit ersten größeren Key Accounts und einer E-Commerce-Präsenz realisiert. Der JW-Konzern erwartet in diesem Markt weiteres Wachstumspotential für die kommenden Jahre.
16.	Seit dem Jahr 2015 hat der JW-Konzern das seit über 25 Jahren bestehende Franchisesystem in Deutschland und Österreich im Zuge des "Franchise Transformation Programms" (FTP) restrukturiert. Im Laufe des Jahres 2017 wird dieser Prozess der Übernahme nachhaltig profitabler Franchisestores im Wesentlichen abgeschlossen sein.
17.	Der JW-Konzern investiert weiter in seine Marke, mit neuen und innovativen Marketinginitiativen in den sozialen Medien, zum Beispiel der Social-Media-Kampagne "Go Backpack", mit der ein deutlich breiteres Publikum erreicht wird, und im Rahmen eines ausgeweiteten Marketingbudgets, das weiterhin auch auf TV-Werbung, die direkte Unterstützung des Einzelhandels und die Veröffentlichung von zwei saisonbezogenen Katalogen pro Jahr setzt. In den nächsten Jahren beabsichtigen wir, in die Stärkung der Markenbekanntheit in China und Großbritannien zu investieren, den beiden größten Märkten des JW-Konzerns außerhalb der DACH-Region (Deutschland, Österreich, und Schweiz), in der die Markenbekanntheit bereits bei 96% liegt.
18.	Ähnlich wie bei den meisten europäischen Händlern, die den Großteil ihrer Produkte in Asien in US-Dollar kaufen, hat die Abschwächung des Euro gegenüber dem US-Dollar Auswirkungen auf die Profitabilität des Konzerns, da die vor einigen Jahren abgeschlossenen Währungssicherungsgeschäfte auszulaufen beginnen. Der Konzern versucht, diese Risiken zu verringern und die Margen zu schützen, indem er nach Möglichkeit Preise erhöht und mit den Lieferanten neu über die Preise verhandelt. Dennoch wird sich die ungünstige Wechselkursentwicklung im Jahr 2017 negativ auf die Margen auswirken. Durch eine Verlagerung von Produkteinkäufen für den chinesischen Markt in die lokale Organisation werden Währungsrisiken aus der Wechselkursentwicklung des US-Dollars im Vergleich zum chinesischen Renminbi (CNY) reduziert werden können.
19.	Aufgrund eines höheren Anteils des Direktkundengeschäfts sowie eigener Stores und Outlets hat sich der Anteil der Fixkosten erhöht. Zusätzlich hat sich durch den steigenden Anteil an Einzelhandelsumsätzen das Umsatzprofil verändert, da sich das Käuferverhalten und Trends im Markt direkter auf die Umsätze auswirken als im Großhandel.
20.	Längerfristig will der JW-Konzern seine Nummer-1-Position auf dem gut entwickelten Kernmarkt in der DACH-Region nachhaltig festigen und seine internationale Vertriebspräsenz ausbauen, insbesondere in Großbritannien und China. Das größte Wachstumspotenzial sieht der JW-Konzern in den internationalen Märkten, vor allem in China. Gleichzeitig wird die Geschäftsführung fokussiert bleiben auf die derzeit größten Herausforderungen für die Profitabilität des Konzerns - den Preiswettbewerb und ungünstige Wechselkursentwicklungen. Indem die Entwicklungen und der Wettbewerb in den Märkten genau überwacht werden und proaktiv gehandelt wird, um Umsatz und Profitabilität des JW-Konzerns zu schützen, erwartet die Geschäftsführung infolge der oben beschriebenen Bedingungen für das Geschäftsjahr 2016/17 einen leichten Rückgang des Umsatzes und des Rohertrags bevor für die Geschäftsjahre 2017/18 und 2018/19 eine leichte Erholung erwartet wird.

Risiken und Chancen

Der JW-Konzern ist einer Vielzahl von Risiken ausgesetzt, die die laufende und zukünftige Entwicklung beeinflussen können. Risiken werden regelmäßig identifiziert, um sicherzustellen, dass diese entsprechend überwacht werden. Insgesamt bestehen nach Umsetzung der Refinanzierung im Juli 2017 keine bestandsgefährdenden Risiken (wir verweisen hierzu auch auf den Nachtragsbericht).

Da Risiken aber immer auch mit Chancen einhergehen, gilt es, sowohl die Risiken als auch damit verbundene Chancen frühzeitig zu erkennen.

Das Risikomanagement ist Bestandteil der Aufbau- und Ablauforganisation und in die Geschäftsprozesse des JW-Konzerns und der Gesellschaft eingebettet.

Zu den wichtigsten Risiken zählen unter anderem:

Gesamtwirtschaftliche Risiken

Die Entwicklung des Outdoor-Markts hängt, nachdem sich der Markt in Europa sehr stark entwickelt hatte, in Zukunft viel stärker vom Konsumentenvertrauen, von Konsumausgaben und saisonalen Entwicklungen ab als in der Vergangenheit. Der JWKonzern versucht, solchen Risiken mit einer stärkeren geographischen Diversifizierung, einem international wie saisonal ausgewogenem Produktsortiment sowie durch eine intensive Markenkampagne zu begegnen.

Währungsrisiken

Als international agierendes Unternehmen ist der JW-Konzern Währungsrisiken ausgesetzt, die im Wesentlichen aus Einkaufsaktivitäten resultieren.

Der größte Beschaffungsmarkt ist der asiatische Markt, auf dem die Zahlungsströme zum größten Teil in US-Dollar abgewickelt werden, während die Umsätze überwiegend in anderen Währungen fakturiert werden, vor allem in Euro und in Renminbi. Der JW-Konzern begegnet dem Währungsrisiko entsprechend einer internen Richtlinie.

Für zukünftige, bereits platzierte und geplante Wareneinkäufe schließt die Gesellschaft gemäß der internen Richtlinie Devisenkontrakte ab, um das Währungsrisiko zu minimieren. Kontrakte werden bis zu 26 Monate in die Zukunft abgeschlossen. Der Bestand an Devisenterminkontrakten in USD zum 30. September 2016 lag bei USD 98 Mio. (2015: USD 174 Mio.)

Weiterhin können durch konzerninterne Darlehen, die zur Finanzierung ausgegeben werden, Fremdwährungsrisiken entstehen. Die zunehmende Volatilität an den Devisenmärkten mit zeitweise sehr kurzfristigen und extremen Veränderungen erhöht aber auch das Risiko solcher Transaktionen und Positionen. Da derartige Transaktionen derzeit eine untergeordnete Rolle spielen, werden diese aktuell nicht abgesichert.

Zusätzlich kommt es durch starke Wechselkursveränderungen in Ländern, die nicht zur Eurozone gehören, zu einem starken Anpassungsdruck, welcher die Nachfrage oder Absatzmöglichkeiten kurzfristig und deutlich beeinträchtigen kann. Beispiele hierfür sind Russland, die Schweiz, China und England. Insbesondere in China waren die Entwicklung des chinesischen Renminbis (RMB) und des US-Dollars (USD) bis Juni 2015 aneinander gekoppelt. Im Juli 2015 erklärte die chinesische Regierung, dass der chinesische Renminbi fortan frei handelbar ist, was erstmalig zu einer Abwertung des chinesischen Renminbis im Vergleich zum US-Dollar führte. Innerhalb des Geschäftsjahres 2015/2016 wurden erstmalig Währungssicherungsgeschäfte abgeschlossen, die den USD gegen RMB absichern. Lokale Währungssicherungsgeschäfte sind derzeit aufgrund regulatorischer Beschränkungen nicht möglich.

Beschaffungsrisiken

Der Großteil der Produkte wird von unabhängigen Zulieferern in Asien produziert. Die Produktion in diesen Ländern ist mit den unterschiedlichsten Risiken verbunden. Der JW-Konzern wickelt mit den zehn größten Lieferanten den überwiegenden Anteil (ca. 74%) des gesamten Wareneinkaufs ab. Die beiden größten Lieferanten besaßen innerhalb des Geschäftsjahrs einen Anteil von ca. 34% am gesamten Einkaufsvolumen, das im Vergleich zum Vorjahr leicht angestiegen ist.

Auch wenn die Beziehungen zu den Lieferanten als gut zu bezeichnen sind, könnte ein Ausfall eines Lieferanten oder der teilweise Ausfall der Produktion bei einem Lieferanten kurzfristig einen negativen Einfluss auf die Geschäftstätigkeit haben. Zudem kann es auch zu Veränderungen bei Abgaben und Zöllen oder auch zu Handelsbeschränkungen, Naturkatastrophen und politischer Instabilität kommen. Der JW-Konzern versucht diese Risiken zu minimieren, indem die Lieferanten sorgfältig ausgewählt und, wenn möglich, längerfristige Partnerschaften angestrebt werden. Es wird zudem versucht, das Produktportfolio so zu diversifizieren, dass kein Lieferant in einer Produktgruppe eine dominierende Position besitzt. Es wird nicht in Schwellenländern produziert, die als politisch instabil gelten, und es wird versucht, die Produktion auf verschiedene Länder zu verteilen. Aktuell analysiert die Qualitätskontrolle des Einkaufs des JW-Konzerns die Lieferanten hinsichtlich des angewendeten Arbeitsrechts und der Mindestlohnbestimmungen sowie des Arbeitsumfelds.

Das Lieferantenportfolio konnte in der Vergangenheit jedoch nicht dem Umsatzwachstum entsprechend ausreichend erweitert werden. Insbesondere die hohen qualitativen Anforderungen bei konkurrenzfähigen Preisen limitieren den schnellen Aufbau von alternativen und leistungsfähigen Kapazitäten. Die Risiken durch Ausfall- und Lieferverzögerungen sind unverändert hoch.

Markenschutz

Als Markenartikel-Unternehmen ist der JW-Konzern kontinuierlichen Versuchen Dritter ausgesetzt, die Marke sowie Markenzeichen zu kopieren. Aufgrund der Begehrlichkeit rückt die Marke "Jack Wolfskin" zunehmend in den Fokus von Produktpiraterie. Um der Produktpiraterie wirkungsvoll zu begegnen, arbeitet der JW-Konzern eng mit Zollbehörden zusammen.

Des Weiteren betreibt der JW-Konzern einen umfassenden Markenschutz, indem angestrebt wird, Missbrauch oder Angriffe von Dritten auf Markenrechte frühzeitig, angemessen und umfassend zu unterbinden. Hierzu hat der JW-Konzern in der Vergangenheit bereits erfolgreich Prozesse in den Hauptmärkten geführt und damit eine Stärkung der rechtlichen Position erreicht.

Bei der Expansion in neue Länder, speziell in Asien, musste der JW-Konzern in der Vergangenheit feststellen, dass teilweise Markenzeichen, die bestimmten vom JWKonzern genutzten Markenzeichen ähnlich waren, durch Dritte registriert sind und auch Produkte unter diesen Markenzeichen vertrieben wurden. Des Weiteren sinken auch bei angemeldeten Markenrechten die Chancen der Durchsetzbarkeit von Rechten, wenn die jeweiligen Marken in den jeweiligen Ländern nicht benutzt und vertrieben werden (wobei üblicherweise eine mehre Jahre andauernde Benutzungsschonfrist besteht). Im Kernmarkt China sowie in Nordamerika bestehen aktuell keine Einschränkungen beim Vertrieb der Produkte des JW-Konzerns und keine materiell risikotragenden Markenstreitigkeiten.

Logistikrisiken

Der JW-Konzern betreibt in Neu Wulmstorf, Deutschland, ein sehr modernes und weitestgehend automatisiertes Zentral- und Einzellager für alle Märkte in Europa.

Angesichts der Komplexität und des Automatisierungsgrads der bestehenden Anlage kann es aus technischen oder operativen Gründen zu operativen Beeinträchtigungen und Unterbrechungen kommen; es erfolgt eine enge Überwachung durch die Mitarbeiter des JW-Konzerns.

Der JW-Konzern versucht sich hiergegen zu schützen, indem man über eine ausreichende Redundanz der wesentlichen Komponenten verfügt, eigene Mitarbeiter für den Technikbereich ausbildet und beschäftigt, sowie über entsprechende Support- und Wartungsverträge eine hohe Anlagenverfügbarkeit absichert.

Internationalisierung

Durch die zunehmenden Aktivitäten im Ausland kommt es zu einer erhöhten Komplexität der Prozesse und der Organisation. Mit dem Fokus auf China engagiert sich der JW-Konzern stark in Märkten, in denen dieser nur über wenig eigenes Know-how und Ressourcen verfügt. Daher wird versucht, die Risiken durch erfahrene lokale Mitarbeiter sowie durch Lizenzvereinbarungen oder Kooperationen zu reduzieren. Zusätzlich gilt es, notwendiges Know-how im JW-Konzern, auch in den Tochtergesellschaften, aufzubauen.

Der JW-Konzern hat am 27. März 2015 das chinesische Großhandelsgeschäft vom früheren chinesischen Lizenzpartner übernommen. Durch diese Übernahme konnte der JW-Konzern den konsolidierten Umsatz und den Marktanteil in einem der größten Konsumentenmärkte erhöhen.

Eine solche Übernahme birgt allerdings auch Risiken, die der JW-Konzern bemüht ist zu minimieren. Dazu erfolgt eine frühzeitige Planung, externes Know-how wird integriert, im abgelaufenen Geschäftsjahr wurde das Senior Management-Team, das aus außerordentlich erfahrenen Managern besteht, komplettiert, es wird zusätzlich lokale Managementerfahrung in Anspruch genommen und es besteht, wie im vergangenen Geschäftsjahr, ein hoher Anreiz für den früheren Partner, den reibungslosen und von Kooperation geprägten Übergang des Know-hows über die Geschäftstätigkeit in China im kommenden Geschäftsjahr abzuschließen.

Franchisesystem

In der Vergangenheit stellte das Franchisesystem einen der maßgeblichen Erfolgsfaktoren des JW-Konzerns dar. Das Franchisesystem des JW-Konzerns muss nach wie vor die strukturellen Veränderungen und Herausforderungen im von starkem Wettbewerb geprägten Einzelhandel und einen steigenden E-commerce-Anteil bewältigen. Daher hatte der JW-Konzern innerhalb des Geschäftsjahrs 2013/14 Anpassungen des Systems vorgenommen, um die Wettbewerbsfähigkeit und Nachhaltigkeit der Franchisestores zu sichern. Die bereits innerhalb des Geschäftsjahrs 2013/2014 vorgenommenen Anpassungen des Systems zur Sicherung der Wettbewerbsfähigkeit und Nachhaltigkeit bieten den Franchisenehmern eine solide Grundlage für die zukünftige Entwicklung. Der JW-Konzern hat Profitabilitätsberechnungen unter Annahme unterschiedlicher Szenarien durchgeführt. Innerhalb des Geschäftsjahrs 2015/16 wurden sieben Franchisestores übernommen, die fortan als eigene Stores weiterbetrieben werden. 30 Franchisestores, die in Übereinstimmung mit den Franchisenehmern nicht nachhaltig profitabel sind, wurden geschlossen. Der JW-Konzern ist darauf vorbereitet, in Zukunft weitere Stores zu übernehmen oder einzelne Stores zu schließen. In sämtlichen Metropolregionen könnten im Laufe einer derartigen Restrukturierungsphase Stores übernommen werden, wenn die strategischen und wirtschaftlichen Aussichten positiv sind.

Direktkundengeschäft

Mit einem wachsenden Anteil an Direktkundengeschäften ist der JW-Konzern einem höheren Level an Unsicherheiten und Risiken ausgesetzt. Dazu gehören eine höhere Kapitalbindung und eine geringere Umschlagshäufigkeit der Vorräte. Die Kostenstruktur des JW-Konzerns wird sich dahingehend verändern, dass die Fixkosten steigen und die Bruttomargen sinken. Die Ertragssituation wird sich verändern, da im Retail-Bereich Verkäufe später und mit weniger starken Spitzen generiert werden als im Großhandel. Die Umsätze werden direkter von Kundenentscheidungen und Markttrends beeinflusst.

Produktentwicklung

In zunehmend gesättigten Märkten wird es immer entscheidender, den Konsumenten über neue und innovative Produkte oder Themen anzusprechen. Der JW-Konzern versucht dieses Risiko zu reduzieren, indem ein breit aufgestelltes Produktportfolio angeboten und der Anteil der Neuheiten in Balance zu bereits erfolgreich eingeführten Produkten und Produktkategorien gebracht wird.

Der JW-Konzern hat sein Produktportfolio in verschiedenen Kategorien erweitert und den Anteil neuer Produkte in einer Saison auf einen Wert von deutlich über 50% gehalten. Es wird erwartet, dass die Überarbeitung der Kollektionsstrategie in wesentlichen Teilen umgesetzt ist, so dass sich die Neuheitenquote in Zukunft wieder etwas senken wird.

Funktionale Produktinnovationen und Produktdifferenzierungen bleiben der wesentliche Erfolgsfaktor in der Branche des JW-Konzerns. Daher wird der JW-Konzern auch weiterhin in Forschung und Entwicklung investieren, talentierte Mitarbeiter einstellen, externes Beratungswissen nutzen und, wenn dies angemessen und machbar erscheint, Partnerschaften in der Entwicklung eingehen.

Risiken in den Bereichen Soziales und Umwelt

Der JW-Konzern ist sich seiner Verantwortung für eine nachhaltige Entwicklung, sowohl den Umweltschutz als auch die soziale Verantwortung betreffend, bewusst. Diese Säulen der nachhaltigen Entwicklung gilt es mit der wirtschaftlichen Entwicklung in Einklang zu bringen. Das Vertrauen und die Reputation, die die Marke "Jack Wolfskin" bei ihren Kunden genießt, sind sehr hoch, wichtig und dementsprechend wertvoll.

Missstände in diesen Bereichen können daher das Ansehen der Marke nachhaltig beeinträchtigen. Um dieses Risiko zu begrenzen, hat der JW-Konzern verbindliche interne und externe Standards aufgestellt und entwickelt diese ständig weiter.

Produktions- und Zulieferbetriebe werden regelmäßig besucht und kontrolliert, zudem werden regelmäßig Prüfungen durch externe unabhängige Organisationen, wie die Fair Wear Foundation, deren Mitglied der JW-Konzern seit längerem ist, durchgeführt.

In diesem Kontext werden sowohl ein Lieferanten-Sozialbericht sowie die Unternehmensbewertung der Fair Wear Foundation veröffentlicht. Darin weist der JWKonzern bei einer Auditierungsquote von 100% der Lieferanten einen hohen Standard nach.

Der JW-Konzern nimmt eine Vorreiterrolle bei der Produktsicherheit und der Vermeidung schädlicher Substanzen in der kompletten Wertschöpfungskette ein. Der JWKonzern hat sich daher verpflichtet, ein Überwachungs- und Steuerungssystem über die Wertschöpfungskette zu implementieren, um den Einsatz aller bekannten schädlichen Substanzen bis zum Jahr 2020 zu minimieren oder zu verbieten. Neben den vom JW-Konzern eigenständig initiierten Maßnahmen ist "Jack Wolfskin" die einzige Outdoor-Marke in der ZDHC-Gruppe (Zero Discharge of Hazardous Chemicals) die bestrebt ist, ihre Verpflichtungen auf eine globale und branchenweite Ebene zu bringen.

Des Weiteren überwacht der JW-Konzern fortlaufend sowohl die Presseberichterstattung, wie auch soziale Netzwerke, Blogs und Foren, um frühzeitig und adäquat auf Berichte und Themen reagieren zu können.

Übernahme gesellschaftlicher Verantwortung

Die aktive Wahrnehmung der gesellschaftlichen Verantwortung ist selbstverständlicher Teil der Unternehmenskultur der Jack Wolfskin-Gruppe. Dies umfasst ein starkes Engagement im Umweltschutz zu Hause und auch dort, wo die Produkte hergestellt werden, sowie die Übernahme sozialer Verantwortung

Durch diverse Kooperationen wird die nachhaltige Herstellung von Textilien durch das Ausschließen umwelt- und gesundheitsbelastender Substanzen in der Produktion gewährleistet. Zusätzlich werden Ziele definiert, innerhalb bestimmter Fristen auf bestimmte Einsatzstoffe gänzlich zu verzichten, wie z. B. der Ausstieg aus der Fluorchemie bis zum Jahr 2020. In der Beschaffung wird durch optimierte Planung der CO ₂-Ausstoß reduziert werden. Zusätzlich schafft die Veröffentlichung und Klassifizierung der Lieferanten mehr Transparenz.

In einem Sozialbericht gibt die Jack Wolfskin-Gruppe detaillierte Einblicke in ihre Nachhaltigkeitsstrategie und sorgt für mehr Transparenz. Es wird über die Entstehung der Produkte berichtet und gezeigt, wie die Jack Wolfskin-Gruppe soziale Verantwortung in der Zusammenarbeit mit ihren Lieferanten übernimmt.

Die Fair Wear Foundation ("FWF") hat die Jack Wolfkin-Gruppe für ihr Engagement für soziale, sichere und gerechte Arbeitsbedingungen in ihrer weltweiten Lieferkette ausgezeichnet. Im "Brand Performance Check 2016" der FWF erhielt die Jack WolfkinGruppe mit 92% der zu erreichenden Punkte erneut den "Leader Status" und damit die bestmögliche Bewertung.

Finanzierungs- und Liquiditätsrisiken

Aufgrund der im Jahr 2011 durchgeführten Übernahme der Jack Wolfskin-Gruppe durch Blackstone wurde das Unternehmen anteilig mit hohen Verbindlichkeiten belastet. Eine im Jahr 2015 durchgeführte Kapitalerhöhung mit zeitgleicher anteiliger Rückführung dieser Verbindlichkeiten war nicht ausreichend, um die unter den Erwartungen des JW-Konzerns liegenden Entwicklungen im chinesischen Markt sowie der Abschwächung des Euro (EUR) im Verhältnis zum US-Dollar (USD) mit einhergehenden negativen Margeneffekten entgegen zu wirken. Im Juli 2017 konnte nach einer langwierigen Verhandlungs- und Diskussionsphase mit allen beteiligten Stakeholdern der Jack Wolfskin-Gruppe eine konsensuale Finanzrestrukturierung der Bankverbindlichkeiten umgesetzt werden. Neben einer deutlichen Reduzierung der Finanzverbindlichkeiten wird der JW-Konzern mit zusätzlicher Liquidität ausgestattet, um saisonalen Schwankungen aus dem Geschäftsmodell heraus Rechnung zu tragen. Siehe hierzu detaillierte Ausführungen im Nachtragsbericht.

Ausfallrisiken

Der JW-Konzern ist aufgrund des operativen Geschäfts einem Forderungsausfallrisiko ausgesetzt, dem durch eine konstante Überwachung der Außenstände sowie ausreichende Wertberichtigungen begegnet wird. Zudem wird das Ausfallrisiko durch Kreditversicherungen reduziert.

Der JW-Konzern hat zum 30. September 2016 Kundenbeziehungen zu 134 Franchisenehmern. Der immer stärker werdende Einfluss des Onlinehandels sowie der generelle Wandel im Einzelhandel zeigen bereits zum heutigen Zeitpunkt eine erhebliche Auswirkung auf die Einzelhandelsstruktur in den Innenstädten. Diese Veränderungen, hatten bereits Auswirkungen auf die Entwicklung der Franchisenehmer in aktuell umsatzschwachen Innenstadtlagen und werden diese auch zukünftig beeinflussen, was das Risiko von nicht einbringbaren Außenständen erhöht und in der Unternehmensplanung bereits entsprechend berücksichtigt wurde. Der JW-Konzern versucht proaktiv dieser Veränderung mit geeigneten Maßnahmen zu begegnen und die Wertberichtigungen auf Forderungen entsprechend zu erhöhen. Die Anzahl finanziell angeschlagener Franchisenehmer hat sich über die Jahre substantiell erhöht und bildet aktuell den höchsten Anteil unter den Kunden, deren Forderungen wertberichtigt sind.

Personalrisiken

Das kreative Potential, das Engagement und das Leistungsvermögen der Mitarbeiter sind wichtige Säulen einer erfolgreichen Unternehmensentwicklung. Eigenverantwortliches Handeln und Denken sind wichtige Bausteine einer auf Vertrauen basierenden Unternehmenskultur mit flachen Hierarchien.

Für eine weitere erfolgreiche Entwicklung des JW-Konzerns ist es daher wichtig, talentierte Mitarbeiter mit internationaler Erfahrung zu gewinnen. Dies ist in einigen Bereichen auf Grund knapper im Markt verfügbarer Ressourcen aber unverändert schwierig.

Der JW-Konzern wird auch weiterhin zielgerichtet und bedarfsorientiert in Personal investieren, um den zukünftigen Anforderungen Rechnung zu tragen. Angesichts der flachen Hierarchie ist der JW-Konzern in einigen Bereichen auch weiterhin von bestimmten Schlüsselpersonen abhängig, insbesondere in den Bereichen Finanzen, IT sowie Forschung und Entwicklung. Bereits eingeleitete Gegenmaßnahmen (Diversifizierung von Aufgaben, Einstellung neuer Mitarbeiter und Neuorganisation bestimmter Abläufe) wurden innerhalb des Geschäftsjahrs 2015/16 weiterverfolgt und intensiviert.

IT-Risiken

Der JW-Konzern ist von mehreren Systemen und Anwendungen abhängig, die operativ kritisch sind. Das ERP-System basiert auf einer Standardanwendung ("Microsoft Dynamics NAV"), die über mehrere Jahre an die individuellen Bedürfnisse des JWKonzerns angepasst wurde. Die aktuelle Version wird durch interne Ressourcen gewartet und unterstützt. Um zu verhindern, dass das System in seiner jetzigen Form inoperabel wird, falls die technische Plattform nicht mehr unterstützt wird, ist der JWKonzern derzeit dabei, das bestehende System auszutauschen und ein neues ERP-System einzuführen. Die Dauer dieses Prozesses wird auf etwa zwei Jahre veranschlagt. Innerhalb des Geschäftsjahrs 2015/16 wurde mit dem Umstellungsprozess operativ begonnen. Der Prozess läuft gemäß der Planungsvorgabe.

Zusätzliche Softwarelösungen (Product Data Management, B2B-Plattform, Transaction Middleware und Lagersystem) sind individuell vom JW-Konzern selbst entwickelt worden und im Eigentum des JW-Konzerns. Diese basieren auf Standard-Entwicklungs-Frameworks und sind von einigen Mitarbeitern in Schlüsselpositionen abhängig. Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurde damit begonnen einige dieser Systeme auf neue Plattformen zu überführen um damit, neben einer verbesserten Effizienz und Prozessorganisation, Betriebs- und Abhängigkeitsrisiken weiter zu senken. Insbesondere im Bereich Produktwirtschaft wird eine lieferantenübergreifende Prozesssteuerung implementiert. Der Abschluss der Implementierung ist für das Geschäftsjahr 2017 geplant.

Die Fragmentierung der IT-Infrastruktur und der Bedarf an einer einzigen Datenquelle zur Verbesserung der Überwachungs- und Steuerungskapazitäten haben den JWKonzern dazu bewogen, auch in ein Business Intelligence System (BI) zu investieren.

Wetter

Das Geschäft des JW-Konzerns ist nachteilig von ungewöhnlichen Wetterbedingungen betroffen. Ein bedeutender Anteil des Verkaufs der Produkte ist wetterabhängig und in der Regel rückläufig, wenn das Wetter nicht zum Kauf der Produkte anregt. Ungewöhnlich warmes Wetter im Herbst und im Winter kann so einen negativen Einfluss auf die finanziellen Bedingungen, das operative Ergebnis oder den Cashflow haben. Wenn sich die Lagerbestände bei den Großhandelskunden durch rückläufige Verkäufe bei ungewöhnlichen Wetterbedingungen in einer Saison erhöhen, hat dies normalerweise negative Auswirkungen auf die Aufträge für die folgende Saison. Aktuell erweitert der JW-Konzern sein Sortiment um Bekleidung mit niedrigerem Gewicht sowie um spezielle Kapselprodukte und Outdoormode (Techlab), um das Geschäft unabhängiger von den herrschenden Wetterbedingungen zu machen.

Das globale Wettergeschehen, das sich durch seltenere Kalt-Wetter-Phasen und durch zunehmende Wetterschwankungen auszeichnet, kann einen wesentlichen Effekt auf die finanziellen Bedingungen, das operative Ergebnis oder den Cashflow des JW-Konzerns haben.

Betriebsprüfung

Die bereits innerhalb des Geschäftsjahrs 2012 durchgeführte Lohnsteueraußenprüfung für das Jahr 2011 bei der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, Idstein/Ts., der STARGAZER Holding GmbH, Idstein/Ts., und der SKYRAGER GmbH, Idstein/Ts., wurde Ende des Jahres 2016 formell abgeschlossen. Das im Vorjahr berichtete marginale Risiko einer möglichen Inanspruchnahme der Gesellschaften als Haftungsschuldner für nicht abgeführte Lohnsteuerbeträge aus dem Sachverhalt der im Jahr 2011 erfolgten Veräußerung von Geschäftsanteilen an der STARGAZER Holding GmbH durch beteiligte Manager hat sich erwartungsgemäß nicht realisiert.

Kurz vor Ende des Berichtsjahrs wurde eine Lohnsteueraußenprüfung für die Jahre 2012 bis 2015 bei der JACK WOLFSKIN Ausrüstung für Draussen GmbH & Co. KGaA, der STARGAZER Holding GmbH, der SKYRAGER GmbH, der JW Germany GmbH, Idstein/Ts., sowie der JACK WOLFSKIN Retail GmbH, Idstein/Ts., angeordnet. Die Lohnsteueraußenprüfung wurde bislang noch nicht abgeschlossen. Nach dem bisherigen Prüfungsverlauf rechnet die Geschäftsführung nicht mit wesentlichen Feststellungen aus dieser Lohnsteueraußenprüfung.

Die innerhalb des Geschäftsjahrs 2014/15 begonnene körperschaft-, gewerbe- und umsatzsteuerliche Außenprüfung für die Steuerjahre 2009 bis 2013 durch lokale Steuerbehörden wurde erwartungsgemäß im zweiten Quartal des Berichtsjahrs abgeschlossen. Wie durch die Geschäftsführung im Vorjahr berichtet, war insbesondere der Erwerb der STARGAZER Holding GmbH durch die JW Germany GmbH in 2011 und der damit verbundene Aufbau einer neuen Gesellschafts- und Finanzierungsstruktur Schwerpunkt der steuerlichen Außenprüfung. Die aus der steuerlichen Außenprüfung resultierende Mehrsteuerbelastung konnte zu ganz wesentlichen Teilen durch die gebildeten Rückstellungen absorbiert werden.

Sonstige Risiken

Der JW-Konzern hat nachfolgend aufgeführte Risiken identifiziert, die im Vergleich zu den zuvor genannten Risiken eine geringe Bedeutung haben. Die Geschäftsführung ist der Ansicht, dass diese Risiken aktuell keinen wesentlichen Einfluss haben oder sie gegen diese Risiken ausreichend abgesichert ist:

•	rechtliche und regulatorische Risiken;
•	Kundenrisiken;
•	Risiken aus Produktqualität, -haftung und -fälschungen;
•	Risiken in der Forschung und Entwicklung;
•	Risiken im Kaufverhalten der Konsumenten;
•	Wettbewerbsrisiken; sowie
•	Handelsrisiken.

Chancen sieht der JW-Konzern insbesondere in der internationalen Expansion sowie dem weiteren Ausbau der Distributionskanäle. Zudem werden auch Materialinnovationen und Produktneuheiten weitere Chancen mit sich bringen.

In der Gesamtbetrachtung lässt sich eine zunehmende Komplexität der Chancen und Risiken feststellen, die mit der zunehmenden Internationalisierung und der erhöhten Volatilität und Reife des Outdoor-Markts sowie mit den Veränderungen in der Vertriebsstruktur einhergehen.

Nachtragsbericht

Herr Michael Anthony Thomas, Sevenoaks, Kent, Großbritannien, ist mit sofortiger Wirkung am 7. Oktober 2016 zum Geschäftsführer der Gesellschaft bestellt worden.

Mit Gesellschafterbeschluss vom 19. Oktober 2016 wird der Beirat mit sofortiger Wirkung aufgelöst und sämtliche Mitglieder des Beirats als solche abberufen und ihnen für ihre Tätigkeit Entlastung erteilt.

Am 5. Juli 2017 erzielte die Jack Wolfskin-Gruppe eine vollständig konsensuale Vereinbarung mit ihren Fremdkapitalgebern, die Folgendes beinhaltet:

•	Die Fremdkapitalgeber der Jack Wolfskin-Gruppe haben einer Reduzierung der externen Finanzverbindlichkeiten von EUR 365 Mio. auf EUR 110 Mio. bei verlängerten Laufzeiten bis 2022 zugestimmt.
•	Ein neues Super Senior Darlehen in Höhe von EUR 25 Mio.(abzüglich Arrangement Fees) wurde am 7. Juli 2017 in Form von zusätzlicher Liquidität in Anspruch genommen, um saisonal schwankende Liquiditätsanforderungen abdecken zu können und die Ausweitung des Geschäfts zu unterstützen;
•	Die verbleibenden Finanzverbindlichkeiten in Höhe von EUR 214,3 Mio. verbleiben nach Verschmelzungen (zunächst die JW Germany GmbH auf die JW Germany Holding GmbH, danach die JW Germany Holding GmbH auf die PAW LUXCO III S.à r.l.) ohne jegliche Sicherheiten und/oder Rückgriffsrechte gegen die deutschen Gesellschaften der Jack Wolfskin-Gruppe bei der PAW LUXCO III S.à r.l., einer Gesellschaft mit Sitz in Luxemburg. Die Laufzeiten der verbleibenden Finanzverbindlichkeiten der PAW LUXCO III S.à r.l., Luxemburg werden ebenfalls bis 2022 verlängert;
•	Das Term Loan D von EUR 45 Mio. wird in ein konzerninternes Darlehen zwischen den luxemburgischen Gesellschaften umgewandelt; und
•	Die Gesellschaftsanteile der PAW LUXCO III S.à r.l., Luxemburg wurden im Rahmen der finanziellen Restrukturierung an die Outdoor Invest S.à r.l., Luxemburg übertragen, die sich letztlich im Eigentum der Fremdkapitalgeber der finalen Jack Wolfskin-Gruppe befindet.