ECBF Management GmbH

Bonn

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2022 bis zum 31.12.2022

Lagebericht zum 31. Dezember 2022

ECBF Management GmbH, Bonn

A. Grundlagen des Unternehmens

1. Geschäfts- und Rahmenbedingungen

Gegenstand des Unternehmens ist (i) die Vermittlung von Geschäften über die Anschaffung und die Veräußerung von Finanzinstrumenten (Anlagevermittlung, § 2 Abs. 2 Nr. 3 WpIG) , (ii) die Abgabe von persönlichen Empfehlungen an Kunden oder deren Vertreter, die sich auf Geschäfte mit bestimmten Finanzinstrumenten beziehen, sofern die Empfehlung auf eine Prüfung der persönlichen Umstände des Anlegers gestützt oder als für ihn geeignet dargestellt wird und nicht ausschließlich über Informationsverbreitungskanäle oder für die Öffentlichkeit bekannt gegeben wird (Anlageberatung, § 2 Abs. 2 Nr. 4 WpIG), sowie (iii) mit der Anlagevermittlung oder der Anlageberatung in Zusammenhang stehende und nicht genehmigungs- oder erlaubnispflichtige Tätigkeiten.

Die Gesellschaft hat ihren Sitz in Bonn.

Der ECBF Management GmbH wurde seitens der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) mit Schreiben vom 04. Juni 2020 die Erlaubnis zur Erbringung folgender Werpapierdienstleistungen erteilt:

- Anlagevermittlung

- Anlageberatung

1.1 Geschäftsmodell

Die ECBF Management GmbH ist ein bankenunabhängiges und eigentümergeführtes Institut für qualifizierte Finanzdienstleistungen im Bereich Venture Capital. Das Unternehmen vermittelt Anleger an den in Luxemburg ansässigen European Circular Bioeconomy Fund (ECBF I SCSp, Munsbach, der "Fonds") und berät dessen Alternative Investment Fund Manager (AIFM) Hauck & Aufhäuser Fund Services S.A. zum Aufbau des Fonds-Portfolios, um damit zur Erzielung einer risikoadäquaten Rendite nach Kosten sowie zur Förderung der Bioökonomie in Europa beizutragen. Das Unternehmen erhält für seine Leistungen eine Beratungsgebühr, die sich während der Investitionsperiode des Fonds an den Zusagen der Anleger zum Fonds bemisst.

Die ECBF Management GmbH vermittelt und betreut ausschließlich professionelle Anleger im Sinne des Anhangs II der Richtlinie 2014/65/EU, der sog. MiFID II Richtlinie, an den Fonds. Sofern die Anleger nicht unter Abschnitt I des Anhangs II fallen, d.h. sich nicht von vorneherein als professionelle Anleger qualifizieren, werden die Kriterien des Abschnitts II des Anhangs II für die Prüfung herangezogen, ob ein Anleger gleichwohl als Professioneller Anleger behandelt werden kann. Es werden keine Geschäfte mit Privatkunden im Sinne des § 67 Abs. 3 WpHG gemacht.

Der einzige Anlageberatungskunde des Unternehmens ist die vollregulierte Kapitalverwaltungsgesellschaft des Fonds. Über die Analyse langfristiger Trends, die Identifikation attraktiver Investitionsziele sowie die Abschätzung von Risiko- und Renditegesichtspunkten für die Anlagestrategie des Fonds stellt die ECBF Management GmbH eine anlegergerechte, dem Risikoprofil des Kunden entsprechende Beratung sicher.

1.2 Märkte

Der Fokus bezüglich der Anlagekunden liegt auf den 27 Mitgliedstaaten der EU (EU 27, Kernmarkt) und der Schweiz, darüber hinaus gibt es auch Kontakte in weiteren Ländern. Hier müssen gegebenenfalls auf nationalen Vorschriften beruhende Vertriebsregularien bzw. -beschränkungen beachtet werden. Die Investitionsziele beschränken sich auf die EU 27 sowie die im Rahmen des Horizon 2020-Programms assoziierten Staaten1.

1.3 Kerngeschäftsfelder

Anlageberatung

Die ECBF Management GmbH berät Hauck & Aufhäuser Fund Services S.A. exklusiv zum Aufbau des Fonds-Portfolios. Dabei wird eine sektorale sowie eine geografische Diversifikation angestrebt. Mindestanforderung ist ein technologischer Reifegrad (Technology Readness Level - TRL) der Stufe 6. Das Zielunternehmen oder -projekt muss in der Bioökonomie oder zirkulären Bioökonomie tätig sein und im Einklang mit bestimmten ESG2-Kriterien wirtschaften.

Anlagevermittlung

Daneben vermittelte die ECBF Management GmbH im Jahr 2022 Anleger an den Fonds3. Es gibt drei Gruppen von Anlegern: (1.) Öffentliche Institutionen, wie die European Investment Bank oder die NRW-Bank, die die Entwicklung der Bioökonomie fördern wollen, (2.) finanzorientierte Anleger, die rendite- und impactorientiert im Einklang mit den ESG-Kriterien investieren wollen und (3.) strategisch motivierte Investoren, insbesondere große Unternehmen, die hierbei den Zugang zu nachhaltigen Innovationen suchen. Die ECBF Management GmbH präsentiert dieses den potentiellen Anlegern und führt - gemeinsam mit dem AIFM - die Anleger durch den Investmentprozess (Due Diligence, Vertragsanalyse, Zeichnung). Die ECBF Management GmbH hat die Tätigkeit der Anlagevermittlung mit dem sog. Final Closing des Fonds am 18. Februar 2022 bzw. dem Subsequent Closing am 28.10.2022 ausgesetzt. Voraussichtlich wird sie die Anlagevermittlung bzw. das Fundraising für einen zweiten Fonds in ein bis zwei Jahren wieder aufnehmen.

Für beide Tätigkeiten erhielt die ECBF Management GmbH im Jahr 2022 vom AIFM eine Beratungsgebühr, die sich während der Investmentperiode an den Investorenzusagen zum Fonds bemisst.

B. Wirtschaftsbericht

1. Gesamtwirtschaftliche Entwicklung 2022

Die wirtschaftliche Lage der ECBF Management GmbH ist mittelbar und unmittelbar von der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung abhängig, selbst wenn die Beratungsgebühr für den ersten Fonds allein vom Volumen bzw. den investierten Mitteln abhängt. Die Kosten und Möglichkeiten, die Beratungs- und Vermittlungstätigkeit durchführen zu können, hängen unmittelbar von den wirtschaftlichen Rahmenbedingungen ab. Mittelbar sind die Aussichten in Zukunft das Anlagevermittlungs- und -beratungsgeschäft fortführen und ausbauen zu können, von der Zielerreichung des ECBF I Fonds abhängig. Die Fondsperformance ist natürlich von den gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen abhängig.

In 2022 hat der Einfluss der Corona-Pandemie auf die wirtschaftliche Entwicklung in Deutschland und Europa an Bedeutung verloren. Zum einen sorgten die Fortsetzung der Impfaktivitäten der letzten 2 Jahre mit uneingeschränkter Wirkstoffverfügbarkeit sowie weitere Infektionswellen bei i.d.R. harmlosen Krankheitsverläufen für eine hohe Immunisierung der Bevölkerung als Voraussetzung zum Übergang in einen endemischen Zustand.

Das alles überlagernde Ereignis war aber der russische Angriffskrieg auf die Ukraine ab dem 24.02.2022. In der Folge kam es zu einem rasanten Energiepreisanstieg in Verbindung mit der Sorge um eine gravierende Energiekrise in Deutschland und Europa. Auch wenn sich für 2022 kein Versorgungsengpass ergeben hat, haben sich das Strom- und Gaspreisniveau im Jahr 2022 gegenüber 2021 mehr als verdoppelt. Die Effekte der politischen Maßnahmen zur Begrenzung des Preisanstiegs für Energie werden sich erst in 2023 deutlicher zeigen (Gas- und Strompreisbremse).

Bereits Ende 2021 zeigten sich inflationäre Tendenzen in Verbindung mit Lieferkettenproblemen, nicht zuletzt als Folge der restriktiven Coronapolitik in China. Diese werden durch die genannten Effekte verschärft. Im Durchschnitt des Jahres lag die Inflation in Deutschland 2022 bei 8%, und Europa bei 9% 4 mit einer großen Streuung zwischen 5,5% in Spanien und ca. 20% in den baltischen Staaten bzw. 25% in Ungarn 5.

Der Arbeitsmarkt war trotz dieser Entwicklungen in 2022 in Deutschland sehr robust. Der Beschäftigungsstand wies weiterhin Rekordhöhe auf, der geringfügige Anstieg der Arbeitslosenzahlen basierte im Wesentlichen auf der hohen Anzahl der ukrainischen Flüchtlinge, die partiell als arbeitssuchend registriert dem deutschen Arbeitsmarkt zur Verfügung stehen, vor dem Hintergrund der demografischen Entwicklung und des seit Jahren sich verschärfenden Fachkräftemangels eine positive Entwicklung 6.

2. Gesamtwirtschaftlicher Ausblick 2023

Die wirtschaftlichen Auswirkungen der Coronakrise sind nicht länger von großer Relevanz, da auch China sämtliche Restriktionen hat fallen lassen. Das finanzwirtschaftlich relevanteste Thema wird weiterhin die Inflation im Euro-Raum sein. Vor allem, weil die sog. Kerninflation, bereinigt um die stark schwankenden Energie- und Nahrungsmittelpreise, im Februar 2023 mit 5,6% in der Eurozone einen neuen Höchstwert erreicht hat und ein schneller Rückgang nicht erwartet wird. Auch das Thema Energieversorgung im kommenden Winter ist weiterhin schwer einzuschätzen. Lt. Aktuellem Jahreswirtschaftsbericht erwartet die Bundesregierung für 2023 ein Wachstum des Bruttoinlandsprodukts um 0,2% 7.

Im März 2023 geriet die in den USA ansässige Silicon Valley Bank in schwere Liquiditätsschwierigkeiten und wurde geschlossen. In ähnlicher Weise geriet auch die Credit Suisse in eine schwere Krise. Am 19. März 2023 wurde die Übernahme der Credit Suisse durch die Konkurrentin UBS bekanntgegeben. Die Schweizer Regierung beschloss im Zuge dessen umfangreiche Finanzhilfen zugunsten Credit Suisse und UBS, um den Vertrauensschaden zu begrenzen und den Finanzsektor zu stabilisieren.

Der ECBF unterhält keinerlei Geschäftsbeziehungen zu diesen Banken. Was das Portfolio des Fonds betrifft, so wurde das Engagement begrenzt und bereits zurückgezogen, bevor die Silicon Valley Bank geschlossen wurde. Die Gesamtauswirkungen dieser Bankenkrise sind jedoch noch unbekannt. Alle neuen Entwicklungen werden genau beobachtet.

Da die Beratungsgebühr, die die ECBF Management GmbH für ihre Tätigkeit erhält, als Prozentsatz vom Fondsvolumen bzw. den investierten Mitteln festgeschrieben ist, besteht kein Inflationsschutz für die ECBF Management GmbH.

3. Kapitalanlageumfeld

Das Jahr 2022 begann mit hohen Index-Ständen an den Aktienmärkten in Europa und den USA, die infolge des Ukrainekriegs mit steigender Inflation und vor allem dem Wechsel der geldpolitischen Maßnahmen der EZB und FED sehr stark an Wert verloren. Dies galt vor allem für die Tech-Branche. Der TecDax sank in 2022 um 25%. Von der Krise profitiert haben vor allem Energie- und Rüstungskonzerne.

Trotz der bereits Ende letzten Jahres einsetzenden Zinswende und des im Februar 2022 eskalierenden Ukraine-Konflikts blickt der deutsche VC-Markt auf ein im historischen Vergleich starkes Jahr 2022 zurück. Mit 1.149 Deals und einem Gesamtvolumen von knapp über 10,5 Mrd. EUR war es das zweitstärkste in der Geschichte. Hierfür war vor allem die robuste Investitionstätigkeit im ersten Halbjahr verantwortlich.8 Dabei werden Startups im Segment "Climate-Tech" immer attraktiver. Grund dafür sind die geopolitischen Instabilitäten, die unter anderem zeigen, dass es immer dringlicher wird, die Klimakrise zu bewältigen. Dies sind einige der Kernergebnisse der aktuellen Venture Capital Studie von PwC. 9

C. Geschäftsverlauf

Das Geschäftsjahr 2022 war wie das Vorjahr in hohem Maße vom weiteren Aufbau des Fonds - insbesondere der Anstellung neuer Mitarbeiter und von Fundraising-Aktivitäten geprägt. Im Laufe des Jahres erfolgte das finale Closing des Fonds, am 28.10.2022 trat in einem nachgelagerten Closing der letzte Investor dem Fonds bei. Zum Ende des Jahres 2022 hatten Anleger insgesamt EUR 301.000.000 zugesagt.

Somit erzielte die Gesellschaft im Jahr 2022 Einnahmen in Form von Provisionserträgen in Höhe von EUR 8.626.245,43 aus ihrer gewöhnlichen Geschäftstätigkeit. Zum Ende des Jahres standen die Rechnungen für die Beratungsgebühr für das zweite bis vierte Quartal an den AIFM noch aus, was sich in der Forderung an Kunden über EUR 4.626.538,37 zeigte.

Insgesamt schloss die ECBF Management GmbH das Geschäftsjahr 2022 mit einem Jahresüberschuss von rund EUR 2.513.084,71 (Vj. TEUR 1.056) ab. Die für das Jahr angefallenen Steuern vom Einkommen und Ertrag sowie sonstige Steuern i.H.v. rund TEUR 1.245 sind hier ergebnismindernd bereits berücksichtigt.

1. Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage

Ertragslage

Die Investorenzusagen zum Fonds führten zu Provisionserträgen von TEUR 8.626. Allerdings sind hier als Einmaleffekt ca. 2,5 Mio € durch das Nachholen von Provisionserträgen aufgrund des Beitritts der Investoren in 2022 enthalten. Dem gegenüber standen ein Provisionsaufwendungen über TEUR 1.359, die in Höhe von TEUR 232 für drei Dienstleister aufgewendet wurden.

Es fielen sonstige betrieblichen Erträge in Höhe von rund TEUR 134 (Vj. TEUR 180) an.

Die allgemeinen Verwaltungsaufwendungen beliefen sich im Jahr 2022 auf etwa TEUR 3.600 (Vj. TEUR 2.282). Diese Position ist sehr durch den weiteren Aufbau des Geschäfts, insbesondere von den Personalkosten geprägt. Die in den Verwaltungsaufwendungen enthaltenen Personalkosten lagen im Berichtsjahr bei circa TEUR 2.266 (Vj. TEUR 1.512).

Finanzlage

Die kurzfristig fälligen Verbindlichkeiten sind vollständig durch liquide Mittel und kurzfristig fällige Forderungen an Kunden gedeckt. Das Anlagevermögen der Gesellschaft ist vollständig durch Eigenmittel finanziert.

Im Berichtsjahr 2022 war die Liquiditätssituation der Gesellschaft jederzeit geordnet, die Zahlungsfähigkeit war stets gewährleistet. Zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2022 stellt sich die Liquiditätssituation der Gesellschaft wie folgt dar

	2022	Vorjahr
Forderungen an Kreditinstitute	296	1.051

Alle Betragsangaben gerundet in TEUR

Sämtliche Investitionen im Geschäftsjahr wurden in Gesamtjahresbetrachtung ohne die Aufnahme von Fremdmitteln finanziert. Die Finanzierung erfolgte aus dem Cashflow. Zukünftige Investitionen sollen grundsätzlich ebenfalls ohne die Aufnahme von Fremdmitteln durchgeführt werden. Wir gehen davon aus, auch künftig unsere finanziellen Verpflichtungen jederzeit aus dem laufenden Cashflow erfüllen zu können, wobei in Zukunft für ein optimiertes Treasury Kontokorrentlinien möglich und sinnvoll sein könnten.

Vermögenslage

Die Aktivseite wird hauptsächlich durch die Forderungen an Kreditinstitute, die Forderungen an Kunden und das Anlagevermögen bestimmt.

Die Forderungen an Kunden umfassen den AIFM, Hauck & Aufhäuser Funds Services S.A. Diese Forderung beinhaltet Provisionserträge aus der Beratung für das zweite bis vierte Quartal 2022. Das Anlagevermögen besteht aus der Betriebs- und Geschäftsausstattung sowie Anteilen an Unternehmen.

Die sonstigen Verbindlichkeiten beinhalten im Wesentlichen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen.

Das Eigenkapital der Gesellschaft entstand aus der im Rahmen der Gründung erbrachten Stammeinlage von TEUR 73,5 sowie Einzahlungen der Gesellschafter in die Kapitalrücklage i.H.v. TEUR 55. Unter Berücksichtigung des Gewinnvortrags aus dem Jahr 2021 i.H.v. EUR 597.283,38 ergibt sich ein Bilanzgewinn von TEUR 3.110 und somit zum Bilanzstichtag ein Eigenkapital von TEUR 3.239 (Vj. TEUR 1.226).

2. Finanzielle und nichtfinanzielle Leistungsindikatoren

Auch zukünftig wird die Gesellschaft ihre personellen Ressourcen an ihren strategischen Zielen ausrichten. Im Vordergrund stand im Jahr 2022, eine Basis für hochqualitatives Wachstum zu schaffen und eine hohe Qualität der Dienstleistungen sicherzustellen. Im Berichtsjahr wuchs der Mitarbeiterbestand um fünf auf 20 Mitarbeiter (Vj. 15). Insgesamt traten 7 neue Mitarbeiter ihre Tätigkeit in 2022 an, wobei zwei die Gesellschaft unterjährig wieder verließen (eine Kündigung, ein befristetes Praktikum). Zwei weitere der im Berichtszeitraum angestellten Mitarbeiter erhielten befristete Anstellungsverträge, die in 2023 Jahr auslaufen.

Für den Erfolg der Gesellschaft direkt relevant ist das Volumen des Fonds. Über die Beratungsgebühr erhält die Gesellschaft Umsatz aus jedem zugesagten Euro seitens der Anleger. Zum 31.12.2022 betrug das zugesagte Volumen des Fonds (ohne die Zusage des Teams, welches keine Beratungsgebühr trägt) rund MEUR 297. Daraus erhält die ECBF Management GmbH 2,04% als Beratungsgebühr p.a. bis zum Ende der Investmentperiode. Danach ändert sich die Bezugsgröße auf das investierte Kapital des Fonds.

Das Ergebnis der betrieblichen Geschäftstätigkeit (EBIT) und die Gesamterlöse (Umsatz) stellen als Maßgrößen für die Geschäftsentwicklung die zentralen Steuerungsgrößen dar. Daneben informiert sich die Geschäftsführung regelmäßig über die Entwicklung gesamtwirtschaftlicher, politischer und rechtlicher Einflussfaktoren in den einzelnen Tätigkeitsbereichen.

Langfristig muss die Gesellschaft sicherstellen, dass die Investoren des Fonds zufrieden sind. Ziel ist es, dass die Investoren am Ende der Investmentperiode in einen Folgefonds investieren, um für die Gesellschaft weitere Umsätze zu generieren. Für die Sicherstellung der Zufriedenheit hat die ECBF Management GmbH verschiedene Konzepte eingeführt.

Zum einen will die Gesellschaft durch eine enge Anbindung der Investoren Nutzen stiften. Hierfür wurde ein direkter Betreuer je Investor benannt. Sogenannte Deep Dive Workshops mit Investorenvertretern sollen Wissen transferieren und Wissen schaffen. Im Jahr 2022 wurden erneut vier solcher Workshops abgehalten. Somit wurde die jährliche Zielanzahl des Formats erreicht.

Daneben gibt es klare finanzielle Leistungsindikatoren für den Erfolg des Fonds. Wichtig ist der sogenannte TVPI (Total Value to Paid In Capital). Dieser zeigt das Verhältnis des Fondswerts zum eingezahlten Kapital in den Fonds. Langfristig muss dieser deutlich über eins liegen. Ziel der Gesellschaft ist 1,6x. Durch Aufbaukosten und Verwaltungsgebühren sowie gleichzeitig noch niedrigem Investitionsvolumen liegt dieser in den Anfangsjahren eines jeden Venture Capital Fonds allerdings regelmäßig unter 1.0x. Zum 31.12.2022 lag der TVPI im Fonds analog dieser Logik bei 0,61x.

Als weitere Zielgröße wurde für den Fonds eine Brutto- und Nettozielrendite (IRR) kommuniziert. Auch hier ist der Wert in den Anfangsjahren nicht aussagekräftig, da das Ergebnis durch die Anlaufkosten und Management Fee über Gebühr belastet ist und der Portfoliowert noch nicht steigen konnte. Zum 31.12.2022 lag der IRR brutto, d.h. auf das Investmentportfolio des Fonds bezogen, bei -9,79% und netto unter Einbeziehung der Managementkosten bei -40,04%.

3. Gesamtaussage

Der Geschäftsverlauf der ECBF Management GmbH entwickelte sich leicht unter Plan. Das Neugeschäft auf Ebene des Fonds erreichte das angestrebte Zielniveau von 5 Closings bzw. Neuinvestments. Allerdings fand keine bewertete Folgefinanzierung statt. Dies soll im kommenden Geschäftsjahr wieder ausgeglichen werden.

Die Kapitalstruktur der Gesellschaft ist solide, die Liquiditätssituation ist geordnet. Die Gesellschaft wird ihren Geschäftsbetrieb auch im kommenden Jahr weiter ausbauen.

D. Chancen-, Risiko- und Prognosebericht

1. Risiko- und Chancenbericht

Die ECBF Management GmbH verfügt über eine nachhaltige Geschäftsstrategie und eine hierzu konsistente Risikostrategie, welche die aus der Geschäftsstrategie resultierenden Risiken abdeckt. Das Unternehmen hat eine ordnungsgemäße Geschäftsorganisation mit klarer Kompetenzzuordnung und Organisationsanweisungen.

Die Gesellschaft ist folgenden Risiken ausgesetzt: Marktrisiken, Liquiditätsrisiken, Beratungsrisiken, Reputationsrisiken, operativen sowie strategischen Risiken. Regelmäßige Risikoanalysen, die Prüfung von Handlungsalternativen zur Vermeidung, Verminderung und Begrenzung von Risiken sowie ein permanentes Controlling sind feste Bestandteile in der strategischen Ausrichtung des Unternehmens.

Marktrisiko

Auch wenn die Umsatzerlöse aus einer vertraglich fixierten Management Fee des Fonds resultieren, spielen Adressausfallrisiken und insbesondere Marktpreisrisiken für die Gesellschaft eine wichtige Rolle. Die vorherrschende Unsicherheit an den internationalen Kapitalmärkten mit potenziell sinkenden Bewertungsniveaus tangiert das Portfolio des Fonds z.B. hinsichtlich der Verfügbarkeit von Investoren bei Folgeinvestitionen und Veräußerungen.

Mittelfristig ist die Performance des Fonds von größter Relevanz für die Gesellschaft, da dieser nicht zuletzt die Voraussetzung für ein erfolgreiches Fundraising des Folgefonds und damit den Bestand der ECBF Management GmbH sein wird.

Liquiditätsrisiko

Die Liquidität der Gesellschaft wird im Rahmen des regelmäßigen Controllings sowie durch vierteljährliche Auswertungen überwacht. Um Zahlungsverpflichtungen jederzeit nachkommen zu können, hält die Gesellschaft eine Liquiditätsreserve vor, die kurzfristig verfügbar ist. Das Liquiditätsrisiko für die Gesellschaft stufen wir als gering ein.

Operationelle Risiken

Zu den operationellen Risiken der ECBF Management GmbH zählen insbesondere Risiken aus den operativen Prozessen, Personalrisiken und IT-Risiken.

Die internen Prozesse der Gesellschaft werden seit ihrer Gründung fortlaufend auf ihre Fehleranfälligkeit überprüft und weiterentwickelt. Sofern automatisierte Prozesse und Kontrollen sinnvoll sind, werden diese umgesetzt. In 2022 hat die Gesellschaft ein externes Audit zunächst zur Beurteilung und Einhaltung der Prozesse im Investmentgeschäft beauftragt. Die Ergebnisse werden in Q2 2023 erwartet. Dieses Audit soll jährlich durchgeführt werden und ggf. auch auf andere Geschäftsprozesse erweitert werden.

Externe Dienstleister und Auslagerungspartner werden sorgfältig ausgewählt. Ihre Leistungen werden zeitnah überwacht und qualitätsgesichert; es finden regelmäßige Review-Gespräche statt.

Bei der Auswahl von Mitarbeitern wird auf eine hohe Qualifikation und ein geeignetes Persönlichkeitsprofil geachtet. Es finden regelmäßige Schulungen statt. Zur Reduzierung eines potenziellen Schlüsselpersonenrisikos werden Vertretungsregelungen definiert und Prozesse dokumentiert. Um Risiken aus Vereinbarungen und Verträgen zu minimieren, werden diese durch externe Anwälte erstellt oder überprüft.

Dem Versagen technischer Systeme wird durch den Einsatz hochwertiger Technik und deren ständige Wartung entgegengewirkt. Die laufende Überwachung erfolgt durch externe Fachkräfte.

Reputationsrisiken

Reputation ist definiert als "der aus der Wahrnehmung verschiedener Anspruchsgruppen resultierende öffentliche Ruf der Gesellschaft oder einzelner Beteiligungen hinsichtlich ihrer Kompetenzen, Integrität und Vertrauenswürdigkeit". Zu den Anspruchsgruppen zählen z. B. Kunden, Mitarbeiter oder Gesellschafter.

Reputationsrisiken der ECBF Management GmbH können sich sowohl aus einer schlechten Performance des zugrunde liegenden Fondsportfolios, bei der Anlagevermittlung oder -beratung als auch aus Fehlern in der Anlageberatung ergeben. Weiterhin können Reputationsschäden durch mangelnde Regelkonformität in der Zusammenarbeit mit den Aufsichtsbehörden oder den Fondsinvestoren entstehen. Zudem sind Investoren und Portfoliounternehmen des Fonds indirekte Quellen von Reputationsschäden, deren Handeln auf die Gesellschaft abfärben kann. Durch entsprechende Prozesse, Schulungen und Organisationsanweisungen wird ein hohes Qualitätsniveau im Hinblick auf Due Diligence, Entscheidungsprozesse, Beratungsleistung sowie die Erfüllung regulatorischer Vorgaben sichergestellt.

Allgemeine Geschäftsrisiken

Allgemeine Geschäftsrisiken entstehen überwiegend aufgrund veränderter Rahmenbedingungen und können unerwartete Ergebnisrückgänge oder negative Planabweichungen zur Folge haben. Ursachen hierfür können im Wandel des Kundenverhaltens, in Veränderungen der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen sowie in strategischen Fehlentscheidungen liegen. Aufgrund ihrer Geschäftsstrategie ist die Gesellschaft nur geringen Verlustrisiken durch externe Ereignisse ausgesetzt.

Chancenmanagement

Die Chancen der ECBF Management GmbH sind mit der Zielerreichung des Fonds ECBF I SCSp verknüpft. Bei hohen Renditen und sichtbarem Beitrag zur Entwicklung der Bioökonomie des Fonds, hat die ECBF Management GmbH sehr gute Chancen, ihre Tätigkeit als Anlagervermittler und -berater deutlich auszubauen. Die Beratung eines zweiten und in Zukunft eines dritten ECBF Fonds kann zu einem erheblichem Umsatzwachstum der Gesellschaft führen. Der Bedarf für Venture Capital Finanzierungen in den vom ECBF avisierten Sektoren kann deutlich steigen. Ferner erscheint die Bereitschaft von Anlegern, in sog. Impactfonds mit guten Renditeaussichten zu investieren, aus heutiger Sicht gegeben. Ein zweiter ECBF könnte demzufolge ein noch größeres Volumen erzielen als der erste. Damit verfügt die ECBF Management GmbH über gute Chancen, in Zukunft ihr Geschäft deutlich ausbauen zu können.

2. Darstellung der Risikolage

Unternehmerisches Handeln ist stets mit Chancen und Risiken verbunden. Demzufolge stehen den Chancen auch Risiken gegenüber. Trotz Risikocontrollings und -management können nicht alle potenziellen Risiken vollständig ausgeschlossen werden.

Die Inflation auf der einen Seite sowie die über den bisherigen Erwartungen liegenden Einschätzungen bzgl. der Intensität der Zinserhöhungen führen global zu wirtschaftlichen wie gesellschaftlichen Auswirkungen, deren Folge gegenwärtig noch nicht abschätzbar sind. Die Sorge um eine Rezession verschärft sich. Es ist davon auszugehen, dass auch die ECBF Management GmbH aufgrund der weltweit zu erwartenden Auswirkungen auf Realwirtschaft und Kapitalmärkte wirtschaftlich betroffen sein wird.

Die Priorität aller Unternehmen und potentiellen Investoren liegt derzeit im Krisenmanagement und der Bewältigung der aktuellen Herausforderungen. Vor diesem Hintergrund dürfte die Anlageberatung in den nächsten Monaten herausfordernd sein; langfristig sind negative Auswirkungen auf den geplanten Umsatz der Gesellschaft nicht auszuschließen. Vor allem kann die wachsende Inflation das Geschäft des ECBF Management GmbH beeinträchtigen, denn die Umsatzerlöse sind nominal festgelegt, so dass Preis- und insbesondere Lohnerhöhungen zumindest nicht vollständig ausgeglichen werden können. Die Budgets werden voll belastet und die Handlungsmöglichkeiten der Gesellschaft eingeschränkt. Diese Entwicklung wird genau beobachtet und ausgesteuert. Nach derzeitiger Einschätzung gehen wir aber davon aus, dass die dargestellten Risiken nicht zu einer dauerhaften Beeinträchtigung der Entwicklung unserer Gesellschaft führen werden. Die Risikotragfähigkeit für das kommende Geschäftsjahr ist nicht gefährdet, bestandsgefährdende Risiken sind derzeit nicht zu erkennen.

3. Prognosebericht

Die Gesellschaft wird ihre Anlageberatungstätigkeiten für den Fonds weiter forcieren. Der Personalbestand wird nur noch moderat weiterwachsen, im Vordergrund steht der Ersatz eines Partners, der den Fonds zum Jahresende verlassen hat. Die hochqualifizierten Mitarbeiter werden eine Grundlage dafür sein, dem AIFM bestmögliche Investitionsentscheidungen zu empfehlen.

Weiterhin wird die Gesellschaft die Investmentprozesse bei Bedarf optimieren. Im Jahresverlauf wird erwartet, dass die Gesellschaft den AIFM bei zumindest fünf bis zehn Investmentprozessen für den Fonds beraten kann.

Die Inflation in Verbindung mit der Verteuerung von Rohstoffen und der Ukrainekrieg sowie die Entwicklungen an den Kapitalmärkten können allerdings dazu führen, dass sich unsere Planungsannahmen als nichtzutreffend erweisen. Globale gesamtwirtschaftliche Unsicherheiten sowie die Geldentwertung können zu ungeplanten Kostenerhöhungen führen, was bei einer nicht inflationsgeschützen Manaagemenzt Fee problematisch werden kann.

Für das Geschäftsjahr 2023 wird mit einem positiven Ergebnis vor Steuern von 0,5 Mio. € gerechnet. Der Provisionsertrag, der im vergangenen Geschäftsjahr maßgeblich von einen Einmaleffekt über 2,5 Mio. € durch nachzuholende Management Fee wegen des späteren Beitritts von Investoren geprägt war, wird bei 6,1 Mio € erwartet. Aufgrund des gewachsenen Teams wird außerdem mit ca. 12% höheren Verwaltungsaufwendungen im Vergleich zu 2022 geplant.

E. Nach dem Bilanzstichtag eingetretene Vorgänge von besonderer Bedeutung

Es ist über keine Vorgänge von besonderer Bedeutung zu berichten.

Bonn, 31.03.2023

Dr. Michael Brandkamp, Geschäftsführer

Dr. Michael Nettersheim, Geschäftsführer

Dr. Dirk Saßmannshausen, Geschäftsführer

1 https://ec.europa.eu/research/participants/data/ref/h2020/grants_manual/hi/

2 ESG = Enviromental, Social and Governance.

3 cpart/h2020-hi-list-ac_en.pdf

4 https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2023/01/PD23_022_611.html

5 https://ec.europa.eu/eurostat/documents/2995521/15725179/2-18012023-AP-DE.pdf/5231f550-70b7-bf72-2a75-2358986405da

6 https://www.bundesregierung.de/breg-de/themen/arbeit-und-soziales/abeitsmarkt-im-dezember-2022-2156120 :~:text=Arbeitslosenquote%20leicht%20gestiegen,Zahl%20der%20Arbeitslosen%20um%2013.000.

7 https://www.bundesregierung.de/breg-de/aktuelles/jahreswirtschaftsbericht-2023-

8 https://www.kfw.de/PDF/Download-Center/Konzernthemen/Research/PDF-Dokumente-Dashboard/Dashboard-VC-Markt-Q4-2022.pdf

9 https://www.bulb-startups.de/pwc-venture-capital-studie-2022/

Bilanz

Aktiva

	31.12.2022 EUR	31.12.2021 EUR
3. Forderungen an Kreditinstitute	295.501,76	1.050.881,60
a) täglich fällig	295.501,76	1.050.881,60
4. Forderungen an Kunden	4.626.538,37	1.046.698,03
8. Anteile an verbundenen Unternehmen	26.998,81	16.998,81
12. Sachanlagen	108.924,00	57.179,00
14. Sonstige Vermögensgegenstände	240.385,19	83.350,34
15. Rechnungsabgrenzungsposten	126.132,57	36.853,80
Summe der Aktiva	5.424.480,70	2.291.961,58
Passiva
	31.12.2022 EUR	31.12.2021 EUR
5. Sonstige Verbindlichkeiten	447.684,78	467.097,43
6. Rechnungsabgrenzungsposten	1.800,00	4.200,00
7. Rückstellungen	1.736.127,83	594.881,51
b) Steuerrückstellungen	1.540.600,05	406.121,90
c) andere Rückstellungen	195.527,78	188.759,61
12. Eigenkapital	3.238.868,09	1.225.782,64
a) Eingefordertes Kapital	73.500,00	73.500,00
Gezeichnetes Kapital	73.500,00	73.500,00
b) Kapitalrücklage	55.000,00	55.000,00
d) Bilanzgewinn	3.110.368,09	1.097.282,64
Summe der Passiva	5.424.480,70	2.291.961,58

Gewinn- und Verlustrechnung

	1.1.2022 - 31.12.2022 EUR	1.1.2021 - 31.12.2021 EUR
1. Zinserträge aus	1.379,52	161,90
a) Kredit- und Geldmarktgeschäften	1.379,52	161,90
5. Provisionserträge	8.626.245,43	4.355.045,37
6. Provisionsaufwendungen	1.359.348,91	639.980,01
8. Sonstige betriebliche Erträge	133.877,37	180.243,79
10. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen	3.600.371,31	2.281.556,98
a) Personalaufwand	2.266.367,08	1.511.779,77
aa) Löhne und Gehälter	1.988.953,25	1.306.012,26
ab) soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	277.413,83	205.767,51
darunter: für Altersversorgung	4.840,66	105,00
b) Andere Verwaltungsaufwendungen	1.334.004,23	769.777,21
11. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen	42.677,69	40.197,52
12. Sonstige betriebliche Aufwendungen	1.403,55	958,58
19. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit	3.757.700,86	1.572.757,97
23. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	1.244.358,15	516.006,82
24. Sonstige Steuern, soweit nicht unter sonstige betriebliche Aufwendungen ausgewiesen	258,00	258,00
28. Gewinn- / Verlustvortrag aus dem Vorjahr	597.283,38	40.789,49
34. Bilanzgewinn	3.110.368,09	1.097.282,64

Anhangangaben

Allgemeine Angaben zum Jahresabschluss

Der Jahresabschluss wurde nach den Vorschriften der §§ 242 ff. HGB unter der Beachtung der ergänzenden Bestimmungen für große Kapitalgesellschaften sowie unter Berücksichtigung der auf Wertpapierinstitute anzuwendenden Vorschriften der §§ 340 ff. HGB sowie der Kreditinstituts-Rechnungslegungsverordnung (RechKredV) und des GmbH-Gesetzes (GmbHG), aufgestellt. Die Gliederung der Bilanz sowie der Gewinn- und Verlustrechnung erfolgte anhand der entsprechenden Formblätter der RechKredV. Dabei wurde jeweils das gesetzliche Gliederungsschema für die Bilanz (Formblatt 1) und für die Gewinn- und Verlustrechnung (Formblatt 3; Staffelform) verwendet.

Angaben zur Identifikation der Gesellschaft laut Registergericht

Firmenname laut Registergericht:	ECBF Management GmbH
Firmensitz laut Registergericht:	Bonn
Registereintrag:	Handelsregister B
Registergericht:	Bonn
Register-Nr.:	24741

Angaben zu Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Vermögensgegenstände und Schulden wurden nach den Vorschriften der §§ 252 ff. HGB unter Berücksichtigung der besonderen Regelungen für Kredit- und Finanzdienstleistungsinstitute (§§ 340e ff. HGB) bewertet.

Forderungen an Kreditinstitute sowie Forderungen an Kunden wurden, unter Berücksichtigung aller erkennbaren Risiken, zum Nennwert bewertet.

Anteile an verbundenen Unternehmen wurden zu Anschaffungskosten bewertet.

Sachanlagen wurden zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen, bewertet. Geringwertige Wirtschaftgüter mit einem Wert zwischen EUR 250,00 und EUR 800,00 wurden sofort abgeschrieben. Geringwertige Wirtschaftsgüter bis EUR 250,00 wurden aufwandswirksam erfasst.

Sonstige Vermögensgegenstände wurden unter Berücksichtigung aller erkennbaren Risiken zum Nennwert bewertet.

Die aktiven Rechnungsabgrenzungsposten betreffen Auszahlungen vor dem Abschlussstichtag, die Aufwand für eine bestimmte Zeit nach diesem Tag darstellen.

Sonstige Verbindlichkeiten wurden zum Erfüllungsbetrag angesetzt.

Als passive Rechnungsabgrenzungsposten wurden Einnahmen vor dem Bilanzstichtag ausgewiesen, soweit diese Ertrag für eine bestimmte Zeit nach diesem Tag darstellen.

Rückstellungen wurden für Verpflichtungen, die zum Bilanzstichtag dem Grunde und/oder der Höhe nach ungewiss sind, gebildet. Die Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewissen Verpflichtungen.

Angaben zur Bilanz

Forderungen an Kreditinstitute

Die Forderungen an Kreditinstitute i.H.v. EUR 295.501,76 resultieren aus Guthaben auf einem laufenden Bankkonto (Girokonto). Es gibt keine Forderungen, die auf fremde Währung lauten.

Forderungen an Kunden

Die Forderungen an Kunden i.H.v. EUR 4.626.538,37 (Vorjahr: EUR 1.046.698,03) ist innerhalb von vier bis zwölf Monaten nach dem Abschlussstichtag fällig. Es gibt keine Forderungen, die auf fremde Währung lauten.

Anlagespiegel für die einzelnen Posten des Anlagevermögens

Der Bestand des Anlagevermögens sowie die jeweiligen Geschäftsjahresabschreibungen sind dem Anlagenspiegel zu entnehmen.

Die kumulierten Abschreibungen betrugen zum Beginn des Geschäftsjahres: EUR 41.250,32

Die kumulierten Abschreibungen betrugen am Ende des Geschäftsjahres: EUR EUR 83.928,01

Der Betrag der in den kumulierten Abschreibungsbeträgen enthaltenen Sofortabschreibungen beläuft sich im Berichtsjahr auf: EUR 12.399,90

Anlagenspiegel zum 31. Dezember 2022

ECBF Management GmbH, Bonn

	Anschaffungs- Herstellungskosten 01.01.2022 EUR	Zugänge Abgänge- EUR	Umbuchungen EUR	Kumulierte Abschreibungen 01.01.2022 EUR	Abschreibungen Geschäftsjahr EUR	Buchwert 31.12.2022 EUR
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	16.998,81	10.000,00				26.998,81
- darunter: Beteiligungen an Kapitalgesellschaften	16.998,81	10.000,00				26.998,81
2. Sachanlagen
a) Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken
b) Betriebs- und Geschäftsausstattung	98.429,32	94.422,69		41.250,32	2.677,69	108.924,00
	115.428,13	104.422,69		41.250,32	42.677,69	135.922,81

Sonstige Vermögensgegenstände

In den sonstigen Vermögensgegenständen sind größere Beträge enthalten, die für die Beurteilung des Jahresabschlusses nicht unwesentlich sind. Zum Bilanzstichtag bestehen Darlehensforderungen i.H.v. EUR 119.144,46 (Vorjahr: EUR 79.919,83) gegen die von den Gesellschafter-Geschäftsführern beherrschten Unternehmen. Des Weiteren sind Forderungen aus der Weiterbelastung von Kosten i.H.v. EUR 108.795,81 (Vorjahr: EUR 0,00) für das ECB Forum enthalten.

Aktive Rechnungsabgrenzungsposten

Die Rechnungsabgrenzungsposten enthalten u.a. eine Abgrenzung für eine Leasing-Sonderzahlung i.H.v. netto EUR 12.000,00, welche mittels Zinsstaffelmethode über die Grundmietzeit von 36 Monaten - bis in das Geschäftsjahr 2023 - ratierlich aufgelöst wird. Der verbleibende Betrag der Abgrenzung für die Leasing-Sonderzahlung beträgt zum Bilanzstichtag EUR 324,32 (Vorjahr: EUR 3.891,89) und wird bis zum Ende der Leasinglaufzeit ratierlich aufgelöst.

Bei dem verbleibenden Betrag i.H.v. EUR 125.808,25 (Vorjahr: EUR 32.961,91) handelt es sich im Wesentlichen um Vorauszahlungen für Versicherungen und Lizenzen für das folgende Geschäftsjahr.

Sonstige Verbindlichkeiten

In den sonstigen Verbindlichkeiten sind größere Beträge enthalten, die für die Beurteilung des Jahresabschlusses nicht unwesentlich sind. Es gibt keine Verbindlichkeiten, die auf fremde Währung lauten.

Als wichtigste Einzelbeträge sind zu nennen:

- Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen i.H.v. EUR 311.504,40 (Vorjahr: EUR 278.405,09).

- Verbindlichkeiten aus Lohn- und Kirchensteuer i.H.v. EUR 58.867,02 (Vorjahr: EUR 41.941,16).

- Verbindlichkeiten aus Umsatzsteuer i.H.v. EUR 64.193,34 (Vorjahr: EUR 11.188,34).

Fristengliederung

	Restlaufzeit < 3 Monate Betrag EUR	Restlaufzeit 3-12 Monate Betrag EUR	Restlaufzeit 1-5 Jahre Betrag EUR	Restlaufzeit > 5 Jahre Betrag EUR
Aktiva
Forderungen an Kreditinstitute	295.501,76	0,00	0,00	0,00
Forderungen an Kunden	0,00	4.626.538,37	0,00	0,00
Sonstige Vermögensgegenstände	121.240,73	119.144,46	0,00	0,00
Rechnungsabgrenzungsposten	48.131,65	65.195,99	12.804,94	0,00
	464.874,14	4.810.878,82	12.804,94	0,00
Passiva
Sonstige Verbindlichkeiten	447.684,78	0,00	0,00	0,00
Rechnungsabgrenzungsposten	600,00	1.200,00	0,00	0,00
	448.284,78	1.200,00	0,00	0,00

Nicht bilanzierte sonstige finanzielle Verpflichtungen

Am 1. September 2021 wurde ein Mietvertrag über Büroräume für die Dauer von 3 Jahren abgeschlossen. Insgesamt besteht über die verbleibende Laufzeit des Mietvertrages eine sonstige finanzielle Verpflichtung i.H.v. EUR 101.000,00 (davon bis 1 Jahr: EUR 60.600,00; 1-5 Jahre: EUR 40.400,00) .

Angaben zur Gewinn- und Verlustrechnung

Aufgliederung der Provisionserträge

Die Provisionserträge resultieren ausschließlich aus einem, mit einem Dritten geschlossenen, Dienstleistungsvertrag.

Sonstige betriebliche Erträge

In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind Erträge für die Weiterbelastung von Kosten i.H.v. EUR 108.795,81 (Vorjahr: EUR 0,00) für das ECB Forum enthalten.

Sonstige Angaben

Durchschnittliche Zahl der während des Geschäftsjahrs beschäftigten Arbeitnehmer

Die nachfolgenden Arbeitnehmergruppen waren während des Geschäftsjahres im Unternehmen beschäftigt:

Arbeitnehmergruppen		Zahl
Arbeiter		0,00
Angestellte		15,25
leitende Angestellte		3,00
Die Gesamtzahl der durchschnittlich beschäftigten Arbeitnehmer beträgt damit	18,25
vollzeitbeschäftigte Mitarbeiter		15,75
teilzeitbeschäftigte Mitarbeiter		2,50

Namen der Geschäftsführer

Während des abgelaufenen Geschäftsjahres wurden die Geschäfte des Unternehmens durch folgende Personen geführt:

- Dr. Michael Brandkamp, Geschäftsführer der ECBF Management GmbH

- Dr. Michael Nettersheim, Geschäftsführer der ECBF Management GmbH

- Dr. Dirk Saßmannshausen, Geschäftsführer der ECBF Management GmbH

Vergütungen der Geschäftsführer

Als Vergütung für die geleisteten Tätigkeiten im Berichtsjahr wurden insgesamt EUR 891.512,13 (Vorjahr EUR 631.441,20) gewährt.

Angaben über den Anteilsbesitz an anderen Unternehmen von mind. 20 Prozent der Anteile

Gemäß § 285 Nr. 11 HGB wird über nachstehende Unternehmen berichtet:

Firmenname / Sitz		Anteilshöhe	Jahresergebnis EUR	Eigenkapital EUR
ECBF Komplementär UG (haftungsbeschränkt), Bonn	^*1	100,00%	-6.077,11	-5.744,97
ECBF I General Partner S.à r.l., Munsbach (Luxemburg)	^*2	100,00%	2.050,70	31.219,61

^*1 Zuletzt verfügbarer Jahresabschluss zum 31.12.2021.

^*2 Zuletzt verfügbarer Jahresabschluss zum 31.12.2022.

Honorar des Abschlussprüfers

Das vom Abschlussprüfer für das Geschäftsjahr berechnete Gesamthonorar beträgt EUR 12.442,52 und gliedert sich wie folgt:

Honorar des Abschlussprüfers	EUR
a) Abschlussprüfungsleistungen	12.442,52
b) andere Bestätigungsleistungen	-/-
c) Steuerberatungsleistung	-/-
d) sonstige Leistungen	-/-

Vorschlag bzw. Beschluss zur Ergebnisverwendung

Die Geschäftsführung schlägt in Übereinstimmung mit den Gesellschaftern die folgende Ergebnisverwendung vor:

Der Bilanzgewinn beträgt EUR 3.110.368,09. Hiervon wird ein Teilbetrag i.H.v. EUR 1.249.500,00 zur Ausschüttung vorgesehen und der Restbetrag auf neue Rechnung vorgetragen.

Unterschrift der Geschäftsführung

Bonn, 12. Juni 2023

gez. Dr. Michael Brandkamp

gez. Dr. Michael Nettersheim

gez. Dr. Dirk Saßmannshausen

sonstige Berichtsbestandteile

Niederschrift über die ordentliche Gesellschafterversammlung

der ECBF Management GmbH, Bonn

Am 21.06.2023 beschließen - unter vorsorglichem Verzicht auf sämtliche Form- und Fristerfordernisse - die Gesellschafter der ECBF Management GmbH folgenden Gesellschafterbeschluss:

1. Der von der Geschäftsführung vorgelegte und in Anlage 1 beigefügte Jahresabschluss der Gesellschaft zum 31.12.2022 wird genehmigt und festgestellt.

2. Der nach dem zu berücksichtigen Gewinnvortrags von EUR 597.283,38 verbleibende, festgestellte Jahresüberschuss in Höhe von EUR 3.110.368,09 wird in Höhe von EUR 1.249.500,00 pro rata an die Gesellschafter ausgeschüttet und in Höhe von 1.860.868,09 EUR auf neue Rechnung vorgetragen.

3. Die Ausschüttung an die Gesellschafter erfolgt zum 31.08.2023.

4. Der Geschäftsführung wird für das Geschäftsjahr 2022 Entlastung erteilt.

Weitere Beschlüsse werden nicht gefasst. Die Gesellschafterversammlung ist hiermit beendet.

Bonn, 21.06.2023

gez. SI Sustainable Investments GmbH
gez. Hoschie Beteiligungs GmbH
gez. MJN Investments GmbH

Angaben zur Feststellung:

Der Jahresabschluss wurde am 21.06.2023 festgestellt.

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

An die ECBF Management GmbH

Prüfungsurteile

Wir haben den Jahresabschluss der ECBF Management GmbH, Bonn (im Folgenden "Gesellschaft") - bestehend aus der Bilanz zum 31. Dezember 2022 und der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2022 bis zum 31. Dezember 2022 sowie dem Anhang einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Lagebericht der Gesellschaft für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2022 bis zum 31. Dezember 2022 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

• entspricht der beigefügte Jahresabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der Gesellschaft zum 31. Dezember 2022 sowie ihrer Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2022 bis zum 31. Dezember 2022 und

• vermittelt der beigefügte Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Lagebericht in Einklang mit dem Jahresabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts in Übereinstimmung mit §§ 340k, 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der Gesellschaft unabhängig in Übereinstimmung mit den europarechtlichen sowie den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht zu dienen.

Sonstige Informationen

Die gesetzlichen Vertreter sind für die sonstigen Informationen verantwortlich. Unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht erstrecken sich nicht auf die sonstigen Informationen, und dementsprechend geben wir weder ein Prüfungsurteil noch irgendeine andere Form von Prüfungsschlussfolgerung hierzu ab. Im Zusammenhang mit unserer Prüfung haben wir die Verantwortung, die sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu würdigen, ob die sonstigen Informationen

• wesentliche Unstimmigkeiten zum Jahresabschluss, zum Lagebericht oder unseren bei der Prüfung erlangten Kenntnissen aufweisen oder

• anderweitig wesentlich falsch dargestellt erscheinen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresabschluss und den Lagebericht

Die gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresabschlusses, der den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Jahresabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Lageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Lageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Lagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresabschluss als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist, und ob der Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses und Lageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

• identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Jahresabschluss und im Lagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.

• gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Lageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme abzugeben.

• beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.

• ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresabschluss und im Lagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass die Gesellschaft ihre Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.

• beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt.

• beurteilen wir den Einklang des Lageberichts mit dem Jahresabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage der Gesellschaft.

• führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Lagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen."

Gensingen, den 12. Juni 2023

App Audit GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Jürgen App, Wirtschaftsprüfer