Südwestdeutsche Medien Holding GmbH

Stuttgart

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020

Lagebericht

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2020

des Konzerns Südwestdeutsche Medien Holding GmbH, Stuttgart

Geschäftsmodell des Konzerns

Die Südwestdeutsche Medien Holding (SWMH) ist ein diversifiziertes Medienunternehmen und bietet ein weitverzweigtes Netzwerk für qualitativ hochwertige Verlagsprodukte. Dabei ist Zeitung das Kernprodukt. Außerdem gehören zahlreiche Fachinformationstitel und Anzeigenblätter zum Portfolio der SWMH. Zusätzlich betreibt die Gruppe Druckereien, Post- und Logistikunternehmen sowie viele weitere Unternehmen, die im Umfeld des Verlagsgeschäfts tätig sind. Investitionen in bereichsübergreifende Wachstumsfelder, insbesondere auf der Grundlage von digitalen Geschäftsmodellen, werden seit 2019 in einer neu gegründeten Beteiligungsholding gebündelt.

Im Geschäftsjahr 2020 umfassten die Geschäftstätigkeiten des Konzerns im Wesentlichen:

- Herausgabe von Zeitungen: Süddeutsche Zeitung (SZ, überregionale, deutschlandweite Verbreitung), Stuttgarter Zeitung mit der Lokalausgabe Leonberger Kreiszeitung, Stuttgarter Nachrichten mit den Lokalausgaben Fellbacher Zeitung, Kornwestheimer Zeitung und Marbacher Zeitung, Esslinger Zeitung mit den Lokalausgaben Cannstatter Zeitung und Untertürkheimer Zeitung, Schwarzwälder Bote, Lahrer Zeitung, Die Oberbadische (Lörrach), Frankenpost (Hof), Neue Presse (Coburg), Freies Wort (Suhl), Nordbayerischer Kurier (Bayreuth);

- Herausgabe von Anzeigenblättern: Stuttgarter Wochenblatt, WOM (im Verbreitungsgebiet Schwarzwälder Bote), ECHO und Zwiebel (im Verbreitungsgebiet Esslinger Zeitung), Wochenspiegel Thüringen (im Verbreitungsgebiet Süd-Thüringen);

- Zeitschriften, Bücher, Loseblattwerke und ergänzende Leistungen im Bereich Fachinformation in den Clustern Automotive / Industrie, Compliance, Handwerk / KMU, Kommunikation und Medizin;

- Seminar- und Veranstaltungsaktivitäten;

- Produktvertrieb im Direktgeschäft, dem Buchhandel und im Pressegroßhandel;

- Betrieb von Datendiensten und Online-Portalen;

- Vertrieb von Zeitungen und sonstigen Presseerzeugnissen;

- Betrieb von Zeitungsdruckereien;

- Betrieb von Hörfunkunternehmen;

- Erbringung von IT-Dienstleistungen für Zeitungs-, Zeitschriften- und Buchverlage sowie für Hörfunkunternehmen;

- Direktverteilung von Prospekten;

- Zustellung von Briefen und Paketen.

Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Das preisbereinigte Bruttoinlandsprodukt (BIP) war im Jahr 2020 nach Berechnungen des Statistischen Bundesamtes (Destatis) um 5,0 % niedriger als im Vorjahr. Die deutsche Wirtschaft ist damit nach einer zehnjährigen Wachstumsphase im Corona-Krisenjahr 2020 in eine tiefe Rezession geraten, ähnlich wie zuletzt während der Finanz- und Wirtschaftskrise 2008/2009. In den beiden vorangegangenen Jahren war das preisbereinigte BIP um 0,6 % (2019) bzw. 1,3 % (2018) gestiegen (Quelle: Statistisches Bundesamt, Mitteilung vom 24. Februar 2021).

Der deutsche Werbemarkt ist in 2020 gegenüber dem Vorjahr um 4,4 % gesunken. Infolge der Pandemie-Situation haben die Werbungtreibenden ihre Budgets über nahezu alle Medien hinweg gekürzt oder zurückgestellt. Insgesamt setzten die deutschen Medien im Jahr 2020 brutto 34,3 Mrd. EUR mit Werbung um. Mit 16,0 Mrd. EUR Werbeausgaben blieb das Fernsehen weiterhin das Leitmedium der deutschen Werbungtreibenden. Einen Anstieg hatte in 2020 die Online-Werbung zu verzeichnen. Hier gewannen die Publisher mit ihren Werbeformen 4,9 % hinzu und liegen nun bei 4,0 Mrd. EUR. Die Printmedien kamen insgesamt auf einen Marktanteil von 21,4 %, nach 22,7 % im Jahr 2019. Alle wesentlichen Print-Gattungen verloren dabei erneut Werbeumsätze: Die Zeitungen nahmen mit 4,5 Mrd. EUR 9,0 % weniger ein als 2019 und die Publikumszeitschriften mit 2,9 Mrd. EUR 11,0 % weniger (Quelle: Deutscher Werbemarkt 2020: Nielsen Zahlen nach Medienklassen vom 21. Januar 2021).

Geschäftsverlauf

Der Geschäftsverlauf des Konzerns ist maßgeblich durch die konsolidierten Umsätze und Ergebnisse der Tochtergesellschaften bestimmt. Die im Konzernabschluss enthaltenen Erträge von nicht konsolidierten Beteiligungsgesellschaften sind von den dort gefassten Gewinnverwendungsbeschlüssen abhängig.

Die für die Geschäftstätigkeit der SWMH bedeutsamsten finanziellen Leistungsindikatoren sind die Umsatzerlöse sowie als Ergebnisgrößen das Ergebnis vor Steuern sowie das EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen). Bedeutende nichtfinanzielle Leistungsindikatoren sind bei den Verlagen die verkaufte Auflage sowie die Entwicklung der Digital-Abonnements.

In der SWMH-Gruppe sind die Umsatzerlöse in 2020 gegenüber Vorjahr um insgesamt -7,3 % zurückgegangen. Der im Vorjahr geplante Umsatzzuwachs im mittleren einstelligen Prozent-Bereich konnte nicht erreicht werden. Die Corona-Pandemie führte zu spürbaren Umsatzeinbußen insbesondere im Werbemarkt und im Veranstaltungsbereich. Trotz des deutlichen Umsatzrückgangs konnte im Wesentlichen durch umfassende Sparmaßnahmen eine Ergebnisverbesserung erzielt werden. In 2020 war mit -16,3 Mio. EUR ein Konzernjahresfehlbetrag zu verzeichnen, der deutlich geringer war als im Vorjahr (-43,0 Mio. EUR).

Im Bereich Medienholding Süd GmbH, Stuttgart, (MHS) sind die Umsatzerlöse im Vorjahresvergleich Corona-bedingt deutlich gesunken. Bei den Werbeerlösen waren die stärksten Rückgänge in den Bereichen Veranstaltungen und Einzelhandel sowie im Stellenmarkt zu verzeichnen. Im Lesermarkt lagen die Umsatzerlöse, trotz leichter Auflagenrückgänge im Print-Bereich, aufgrund der vorgenommenen Preiserhöhungen über dem Niveau des Vorjahres. Die digitalen Vertriebserlöse der Zeitungsgruppe Stuttgart setzten ihr starkes Wachstum im Vergleich zum Vorjahr fort.

Der Unternehmensbereich SZ hat Umsatzerlöse auf dem Niveau des Vorjahres erzielt. Die rückläufige Erlösentwicklung im Werbemarkt wurde durch gestiegene Vertriebserlöse vollständig kompensiert. Die Vertriebserlöse im Bereich "SZ Digital" konnten einen deutlichen Umsatzzuwachs verzeichnen. Bei den Druckereierlösenverursachten hingegen niedrigere Fremddruckerlöse einen Rückgang gegenüber dem Vorjahr. Neben der relativ guten Entwicklung auf der Erlösseite haben Kosteneinsparungen positiv auf das Ergebnis eingezahlt, das in Summe deutlich über dem Vorjahr lag.

Im Bereich Fachinformationen (FI) waren vor allem das Print-Anzeigen- sowie das Präsenzveranstaltungsgeschäft von der Corona-Krise betroffen. Demgegenüber hat sich jedoch das Digital-Wachstum beschleunigt. Insgesamt lag der Umsatz aufgrund der Rückgänge im Werbemarkt und aufgrund ausgefallener Präsenzveranstaltungen deutlich unter Vorjahr. Durch aktive Kostenmaßnahmen und aufgrund von Einmaleffekten im Berichtsjahr konnte der Unternehmensbereich FI dennoch das Ergebnisniveau des Vorjahres erreichen.

Bei den Regionalverlagen in Nordbayern und Thüringen sind die Umsatzerlöse gegenüber dem Vorjahr pandemiebedingt deutlich gesunken. Die preis- und mengenbedingt leicht gestiegenen Vertriebserlöse und das umfangreiche Kostenmanagement konnten die niedrigeren Werbeerlöse überkompensieren, so dass insgesamt das Ergebnis des Vorjahres übertroffen wurde.

Im Unternehmensbereich SWMH Next wurde zu Jahresbeginn eine Akquisition im Bereich der Gesundheit und Persönlichkeitsentwicklung realisiert. Auf Basis der Ergebnisse des Jahres 2020 erweist sich die Akquisition trotz des schwierigen Geschäftsumfeldes bis dato als erfolgreich. Die in 2019 neu gegründeten Tochtergesellschaften haben im Berichtsjahr zudem ihre Aktivitäten insbesondere im Bereich Vermarktung aufgenommen und konnten bereits Umsatzerlöse im unteren einstelligen Millionenbereich erzielen.

Ertragslage

Die Umsatzerlöse des Konzerns lagen mit 855,2 Mio. EUR um 67,5 Mio. EUR unter dem Vorjahr. Der Rückgang betrifft überwiegend den Werbemarkt sowie die Erlöse im Veranstaltungsbereich. Die Erlöse der übrigen Aktivitäten bewegten sich insgesamt in etwa auf dem Niveau des Vorjahres.

Im Lesermarkt waren die Auflagenentwicklungen bei den Printausgaben der Tageszeitungen dem Gesamtmarkt entsprechend rückläufig. Durch Preiserhöhungen und durch das Wachstum bei den Digitalerlösen konnten die Vertriebsumsätze jedoch um rd. 3,5 % gesteigert werden. Die SZ hat mit einer verkauften Auflage (exkl. ePaper) von durchschnittlich 230 Tsd. Exemplaren ihre führende Stellung bei den überregionalen Tageszeitungen wie in den Vorjahren behauptet. Die digitalen Vertriebserlöse setzten ihr starkes Wachstum im Vergleich zum Vorjahr fort. Die Anzahl der Digital-Abonnements verzeichnete bei allen Verlagen einen starken Zuwachs im zweistelligen Prozent-Bereich.

Die Entwicklung der Printauflagen und Digital-Abonnements entspricht damit insgesamt den Erwartungen des Vorjahres, die für den Lesermarkt trotz rückläufiger Print-Auflagen von einem moderaten Wachstum durch Preiserhöhungen sowie einem Mengenzuwachs bei den Digital-Abonnements ausgegangen waren.

Die Veränderung der sonstigen betrieblichen Erträge (+11,9 Mio. EUR) resultiert überwiegend aus Erträgen aus dem Verkauf von Tochter- und Beteiligungsgesellschaften (9,8 Mio. EUR).

Der Rückgang des Materialaufwands (-44,6 Mio. EUR) betrifft im Wesentlichen reduzierte Aufwendungen für Papier, Honorare und Druckkosten.

Die Personalaufwendungen betragen 433,6 Mio. EUR (Vorjahr: 452,5 Mio. EUR). Der Rückgang resultiert vor allem aus dem Rückgang der Mitarbeiterzahl sowie aus der Einführung von Kurzarbeit in den von der Corona-Pandemie beeinträchtigten Bereichen.

Die Abschreibungen betragen 73,9 Mio. EUR und entsprechen damit annähernd dem Wert des Vorjahres. Sie enthalten mit rund 58 Mio. EUR größtenteils planmäßige Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte, Verlagsrechte und Abostämme, die jeweils weit überwiegend aus der Kapitalkonsolidierung resultieren.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen (213,1 Mio. EUR) sind um 22,9 Mio. EUR zurückgegangen. Rückläufig haben sich vor allem die Zustellkosten und die Kosten für Kommunikation entwickelt.

Das Beteiligungsergebnis liegt um -0,8 Mio. EUR unter dem Wert des Vorjahres, während das Zinsergebnis (-18,8 Mio. EUR) annähernd den Vorjahreswert erreicht (-18,5 Mio. EUR). Das übrige Finanzergebnis enthält, wie im Vorjahr, außerplanmäßige Abschreibungen auf Finanzanlagen (-2,1 Mio. EUR; Vorjahr: -1,5 Mio. EUR).

Die Steuern vom Einkommen und vom Ertrag (+0,4 Mio. EUR) enthalten neben dem laufenden Steueraufwand auch damit verrechnete Erträge aus latenten Steuern (+9,7 Mio. EUR) sowie Erträge aus Auflösung von Steuerrückstellungen.

Das EBITDA des Geschäftsjahres 2020 betrug 79,5 Mio. EUR und lag sowohl deutlich über dem Wert des Vorjahres (48,7 Mio. EUR) als auch deutlich über der Planung für 2020 (53,3 Mio. EUR, vor geplanten Sondereffekten). Das Konzernergebnis vor Steuern 2020 betrug -15,4 Mio. EUR und lag damit deutlich über dem Ergebnis des Jahres 2019 (-45,9 Mio. EUR) als auch über dem geplanten Ergebnis (-36,3 Mio. EUR, vor geplanten Sondereffekten).

Vermögens- und Finanzlage

Die Konzernbilanzsumme hat sich im Vergleich zum Vorjahr um 19,8 Mio. EUR oder 3,1 % auf 663,6 Mio. EUR erhöht.

Auf der Aktivseite sind insbesondere die Buchwerte der immateriellen Vermögensgegenstände aufgrund der planmäßigen Abschreibungen zurückgegangen (-31,7 Mio. EUR). Die Liquiden Mittel sind hingegen um +50,1 Mio. EUR angestiegen. Auf der Passivseite wirkten sich vor allem höhere Rückstellungen bilanzverlängernd aus (+24,7 Mio. EUR).

Im Berichtsjahr wurden planmäßige Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen in Höhe von 73,7 Mio. EUR und außerplanmäßige Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Sachanlagen (insgesamt 2,4 Mio. EUR) vorgenommen. Unter Berücksichtigung der Investitionen sowie der Zugänge aus der Veränderung des Konsolidierungskreises und sonstiger Änderungen ergab sich eine Abnahme des Anlagevermögens um insgesamt -43,6 Mio. EUR.

Die Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Vermögensgegenstände betrugen 6,7 Mio. EUR und beinhalteten unter anderem Ersatzinvestitionen in Druck- und IT-Technik sowie in Betriebs- und Geschäftsausstattung. Die Investitionen in Finanzanlagen betrugen 10,0 Mio. EUR.

Für neu erworbene Beteiligungen, waren im Rahmen der Kapitalkonsolidierung Zugänge aus aufgedeckten stillen Reserven in Software, in Marken und in Kundenstämmen sowie Zugänge aus Geschäfts- oder Firmenwerten von insgesamt 26,8 Mio. EUR zu erfassen.

Die Vorräte sind im Vergleich zum Vorjahr leicht gesunken (-1,8 Mio. EUR). Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände sind aufgrund stichtagsbedingter geringerer Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie infolge geringerer Steuerforderungen insgesamt um -8,1 Mio. EUR zurückgegangen.

Das negative Konzerneigenkapital (Vorjahr: -1,7 Mio. EUR) erhöhte sich infolge des Jahresfehlbetrages (-16,3 Mio. EUR), der Dividenden an Minderheitsgesellschafter (-8,4 Mio. EUR) und der übrigen erfolgsneutralen Änderungen (+0,1 Mio. EUR) um -24,6 Mio. EUR auf -26,3 Mio. EUR. Die unter Einbeziehung nachrangiger Darlehen der Gesellschafter sowie der darauf abgegrenzten Zinsen - ausgewiesen unter den sonstigen Verbindlichkeiten - ermittelte wirtschaftliche Konzerneigenkapitalquote beträgt zum Bilanzstichtag 8,8 % (Vorjahr: 13,1 %).

Die Steuerrückstellungen haben sich gegenüber dem Vorjahr um 1,9 Mio. EUR auf 13,2 Mio. EUR erhöht. Sie betreffen überwiegend laufende Ertragsteuern, vor allem Gewerbesteuer, sowie Rückstellungen für erwartete Nachzahlungen aus Betriebsprüfungen.

Die sonstigen Rückstellungen liegen mit 90,1 Mio. EUR um 19,6 Mio. EUR über dem Wert des Vorjahres und betreffen überwiegend Personalkosten. Der Anstieg der Rückstellungen hat sich vorrangig aufgrund von in 2020 gebildeten Restrukturierungsrückstellungen sowie für noch zu leistende ergebnisabhängige Kaufpreiszahlungen aus Akquisitionen ergeben.

Die Liquidität des Konzerns (Finanzmittelfonds gemäß Kapitalflussrechnung) hat sich gegenüber dem Vorjahr um +50,1 Mio. EUR verändert.

Die Finanzierung des Konzerns stellt sich im Vorjahresvergleich wie folgt dar:

Die Nettofinanzverbindlichkeiten (Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und gegenüber Unterstützungskassen abzüglich liquider Mittel) sind zum Bilanzstichtag auf 143,3 Mio. EUR gesunken (Vorjahr: 188,9 Mio. EUR), was überwiegend auf planmäßige Tilgungen des Tilgungsdarlehens und den positiven operativen Cashflow zurückzuführen ist.

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten erhöhten sich im Geschäftsjahr bei planmäßigen Kredittilgungen der SWMH von 25,0 Mio. EUR und der Aufnahme freier Bankenlinien zur Vorsorge für die erwarteten Risiken aus der Corona-Pandemie auf insgesamt 215,6 Mio. EUR (Vorjahr: 210,7 Mio. EUR). Die Finanzierung der SMWH beinhaltet im Rahmen des mittelfristigen Konsortialkredits auch eine ausreichende Betriebsmittelkreditlinie. Den Bankverbindlichkeiten stehen Bankguthaben in Höhe von 73,9 Mio. EUR (Vorjahr: 23,8 Mio. EUR) gegenüber.

Die Sonstigen Verbindlichkeiten sind auf 139,4 Mio. EUR gestiegen (Vorjahr: 133,7 Mio. EUR). Hierin sind vor allem nachrangige Gesellschafterdarlehen enthalten. Die für das Geschäftsjahr 2020 geplante Tilgung in Höhe von 10,0 Mio. EUR wurde ausgesetzt.

Die passiven latenten Steuern verringerten sich infolge von überwiegend planmäßigen Auflösungen um -7,3 Mio. EUR. Insgesamt sind zum Bilanzstichtag passive latente Steuern von 8,4 Mio. EUR passiviert (Vorjahr: 15,7 Mio. EUR).

Gesamtbeurteilung zur wirtschaftlichen Lage

Die SWMH hat im Geschäftsjahr 2020 ihre Planziele bezüglich der wesentlichen Leistungsindikatoren (vor geplanten Sondereffekten) deutlich übertroffen. Trotz des teilweise deutlichen Umsatzrückgangs bei ihren Tochtergesellschaften konnte die SWMH-Gruppe vor allem durch umfassende strukturelle Kostenmaßnahmen eine Ergebnisverbesserung sowohl gegenüber Vorjahr als auch gegenüber Plan erreichen. Die Entwicklung der verkauften Auflagen der Verlage lag etwas unter den Erwartungen. Die Digital-Abonnements haben sich besser als erwartet entwickelt. Zusätzliche Abweichungen von der Planung entstanden in Bezug auf geplante M&A-Projekte und nicht realisierte Sondereffekte aus Verkäufen von Sachanlagen. Die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der SWMH sind bei einem EBITDA von 79,5 Mio. EUR weiterhin stabil und mittelfristig gesichert.

Chancen- und Risikobericht

Die Konzernunternehmen sind in hohem Maße von der konjunkturellen Entwicklung, die sich stark auf den Werbemarkt auswirkt, abhängig. Um die Risiken aufzuzeigen und zu bewerten, verfügen die Konzerngesellschaften jeweils über ein ausgeprägtes Kontroll-, Informations- und Planungssystem, mit dem ein effizientes Controlling zur wirtschaftlichen Steuerung gewährleistet ist. Aus dem daraus abgeleiteten Berichtssystem der Holding gehen die laufenden Umsatz- und Ergebnisentwicklungen und wesentliche zu erwartende Veränderungen hervor, die der Steuerung des SWMH-Konzerns dienen.

Aufgrund des hohen Anteils der Anzeigen- und Beilagenumsätze am Gesamtumsatz besteht in den Verlagsbereichen unverändert das Risiko, dass Kunden insbesondere bei einer konjunkturellen Abschwächung ihre Werbebudgets für Anzeigen und Beilagen reduzieren und sich dadurch die Ertragslage der jeweiligen Bereiche und somit auch des Konzerns verschlechtern. Auf der Aufwandsseite kann das Ergebnis der Verlage negativ von steigenden Personalkosten, z.B. aufgrund von Tarifanpassungen oder Gesetzesänderungen (Mindestlohn), sowie von der Entwicklung der Papierpreise beeinflusst werden.

Im Bereich Fachinformationen bestehen Risiken vor allem aus der Verringerung sowie der Verlagerung von Werbebudgets auf andere Werbeformen oder Marktpartner. Das Veranstaltungsgeschäft ist von konjunkturellen Schwankungen beeinflusst. Die wirtschaftlichen Unsicherheiten durch die Pandemie-Situation sind weltweit weiterhin sehr groß.

Materielle Ausfallrisiken, insbesondere in Bezug auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, sind in der Vergangenheit nicht aufgetreten und werden derzeit auch nicht im wesentlichen Umfang erwartet.

Grundsätzlich besteht bei Verlagsgesellschaften das Risiko, dass von ihnen wegen Medienberichten Schadensersatz gefordert wird. Da unsere Berichterstattungen einer internen Qualitätssicherung unterliegen, sehen wir sie somit stets als korrekt und zulässig an. Daher sieht die Geschäftsführung bei etwaigen Rechtsstreitigkeiten die Durchsetzung von Schadensersatzansprüchen gegen unsere Verlage als höchst unwahrscheinlich an.

Die Finanzierung der SWMH erfolgt vorwiegend über mittelfristige Bankkredite (Restlaufzeiten von unter einem bis vier Jahren) sowie über nachrangige Darlehen der Gesellschafter mit einer Restlaufzeit von einem bis zu sieben Jahren. Die Finanzierung entspricht in ihrem Gesamtvolumen sowie bezüglich des Tilgungsplans und der Fristigkeiten dem Finanzbedarf der SWMH-Gruppe. Die Geschäftsführung sieht daher keine Liquiditätsrisiken für die SWMH. Um potenziellen Risiken aus Zinsschwankungen entgegenzuwirken, ist ein Teilbetrag (80 %) der Bankverbindlichkeiten seit Januar 2018 bis September 2022 über Zinscaps gegen Zinsänderungsrisiken des EURIBOR gesichert.

Chancen bestehen für die SWMH insbesondere darin, dass die Tochtergesellschaften zusätzliches Umsatz- und Ergebnispotenzial realisieren und damit steigende Beteiligungserträge abführen. Insbesondere für die SZ als Marktführer unter den überregionalen Tageszeitungen halten wir eine Entkoppelung vom allgemeinen Markttrend und eine Stabilisierung der Anzahl an Abonnenten sowie ein deutliches Wachstum der Digital-Abonnements für realisierbar. Alle Verlage können zusätzliches Umsatz- und Ergebnispotenzial vor allem in der digitalen Vermarktung generieren. Schließlich besteht auch weiterhin Potenzial zur Ergebnissteigerung durch die laufende Umsetzung von Kostenoptimierungsprogrammen und der Optimierung des Unternehmensportfolios.

Bei einer konsequenten Weiterführung der Geschäftspolitik werden Erlös- und Ergebniseinbußen, die insbesondere im Printbereich drohen können, durch gegenläufige Entwicklungen in Wachstumsbereichen mittelfristig überlagert. Die Geschäftsführung sieht daher in der Gesamtbetrachtung keine nachhaltigen Risiken für die mittelfristige Entwicklung der SWMH und des Konzerns.

Prognosebericht

Das IFO Institut in München geht davon aus, dass das Wirtschaftswachstum in Deutschland im Jahr 2021 mit +3,7 % im Vergleich zum Vorjahr wieder steigen wird (Stand: 24. März 2021). Diese Prognose unterstellt das Erreichen des Vorkrisenniveaus der Produktion von Waren und Dienstleistungen bis Ende des Jahres 2021. Das Deutsche Institut für Wirtschaftsforschung (DIW) erwartet für 2021 einen Anstieg des BIP um +3,0 % (Pressemitteilung vom 18. März 2021).

Für die Planungen der Verlagsbranche sind insbesondere die Prognosen des BDZV (Bundesverband Digitalpublisher und Zeitungsverleger) relevant. Für das Kerngeschäft der Verlage in Deutschland erwartet der BDZV für 2021 einen Rückgang sowohl bei der Entwicklung der Printauflagen (-3,0 %) als auch bei den Werbeerlösen (-4,0 %). Für das Digitalgeschäft prognostiziert der BDZV dagegen ein erhebliches Wachstumspotenzial im Bereich des E-Paper (+16,0 %) und des Paid Content (+47,0 %), aber auch bei digitalen Werbeerlösen (+6,0 %). Bei großen Verlagen schätzte der BDZV die Wachstumschancen im Digital-Bereich als überdurchschnittlich hoch ein. Die Zuversicht in erfolgreiche Digitalisierung wächst. Aufgrund der zu beobachtenden gesteigerten Nachfrage nach qualitativ hochwertigen Medien auch im Zuge der Pandemie sehen wir die Wachstumschancen im Digital-Bereich nochmals deutlich gestärkt (BDZV Pressemitteilung vom 9. Februar 2021).

Die SWMH erwartet, dass sich ihre Titel überwiegend besser als der Branchentrend entwickeln. Für den Lesermarkt wird erwartet, dass dieser 2021 trotz rückläufiger Print-Auflagen aufgrund von Preiserhöhungen und insbesondere durch einen deutlichen Mengenzuwachs bei den Digital-Abonnements weiterhin wachsen wird. Bei den Werbeerlösen geht die Geschäftsführung gemäß Planung davon aus, dass sie dem aktuellen Markttrend folgen und sich weiterhin rückläufig entwickeln. Im Fachinformationsbereich wird vor allem ein deutliches Umsatzplus aufgrund der gestiegenen Nachfrage nach digitalem Content erwartet. Nach ihrer in 2020 erstellten Planung rechnet die SWMH für 2021 gegenüber dem Geschäftsjahr 2020 mit einer Zunahme der Umsätze im unteren einstelligen Prozent-Bereich.

Bei der Entwicklung der Printauflagen geht die SWMH für die meisten Titel auch für 2021 von einem weiteren Rückgang im mittleren einstelligen Prozent-Bereich aus. Für die Digital-Abonnements erwarten alle Verlage einen deutlichen Mengenzuwachs in 2021, teilweise im zweistelligen Prozent-Bereich.

Bei den Beschaffungspreisen für Zeitungspapier wird im Geschäftsjahr 2021 gegenüber dem abgelaufenen Geschäftsjahr ein deutlicher Rückgang erwartet. Die Personalaufwendungen sollen sich trotz üblicher Tarifanpassungen durch Effizienzprogramme in allen Unternehmensbereichen rückläufig entwickeln.

Mittelfristig rechnet die SWMH trotz der teilweise stagnierenden bzw. rückläufigen Umsatz- und Ergebnisentwicklung bei Zeitungsverlagen damit, durch die Umsetzung strategischer Maßnahmen sowie durch Effizienzverbesserungen, eine deutlich bessere Entwicklung als der Gesamtmarkt zu erreichen und positive Jahresüberschüsse zu erzielen. Für die Ergebnisgrößen EBITDA und Ergebnis vor Steuern erwartet die SWMH für die Geschäftsjahre 2021 ff. nach einem leichten Rückgang in 2021 einen deutlichen Anstieg, der jeweils im unteren zweistelligen Millionenbereich liegen wird. Damit soll ab 2022 auch im Konzern ein positives Ergebnis vor Steuern erzielt werden.

Stuttgart, den 17. Mai 2021

Südwestdeutsche Medien Holding GmbH

Geschäftsführung

Dr. Christian Wegner, Vorsitzender

Alexander Paasch

Konzernbilanz

Aktiva

	31.12.2020 TEUR	31.12.2019 TEUR
A. Anlagevermögen	455.896	499.545
I. Immaterielle Vermögensgegenstände	330.977	362.690
1. entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	168.805	191.831
2. Geschäfts- oder Firmenwert	159.780	170.215
3. geleistete Anzahlungen	2.392	644
II. Sachanlagen	102.751	111.063
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	74.358	77.685
2. technische Anlagen und Maschinen	16.598	19.823
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	11.584	12.682
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	211	873
III. Finanzanlagen	22.168	25.792
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	132	28
2. Beteiligungen	21.061	24.531
davon Beteiligungen an assoziierten Unternehmen	12.663	13.615
3. Ausleihungen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	3	466
4. Wertpapiere des Anlagevermögens	503	500
5. Sonstige Ausleihungen	469	6
6. Sonstige Finanzanlagen	0	261
B. Umlaufvermögen	174.917	134.748
I. Vorräte	7.824	9.638
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	6.279	7.069
2. unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	138	189
3. fertige Erzeugnisse und Waren	1.407	2.380
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	93.170	101.270
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	53.587	62.297
2. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	15.992	11.674
3. sonstige Vermögensgegenstände	23.591	27.299
III. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks	73.923	23.840
C. Rechnungsabgrenzungsposten	6.467	7.815
D. Nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag / nicht durch Vermögenseinlagen gedeckter Verlustanteil / nicht durch Vermögenseinlagen gedeckte Entnahmen	26.298	1.677
Summe Aktiva	663.578	643.785
Passiva
	31.12.2020 TEUR	31.12.2019 TEUR
A. Eigenkapital	0	0
I. Gezeichnetes Kapital / Kapitalkonto / Kapitalanteile	51.876	51.876
1. Gezeichnetes Kapital	54.000	54.000
2. Eigene Anteile - offen vom Gezeichneten Kapital abgesetzt	2.124	2.124
II. Kapitalrücklage	46.861	46.861
III. Gewinnrücklagen/Ergebnisrücklagen	32.130	32.094
1. andere Gewinnrücklagen	32.130	32.094
IV. Bilanzverlust	267.461	243.124
V. Währungsumrechnungsdifferenzen	-389	-325
VI. Ausgleichsposten für nicht beherrschende Anteile	110.685	110.941
VII. Nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag	26.298	1.677
B. Rückstellungen	228.197	203.532
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	124.903	121.759
2. Steuerrückstellungen	13.185	11.251
3. sonstige Rückstellungen	90.109	70.522
C. Verbindlichkeiten	394.360	395.788
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	215.597	210.743
2. erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	279	350
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	29.725	43.700
4. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	205	0
5. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	9.155	7.324
6. sonstige Verbindlichkeiten	139.399	133.671
D. Rechnungsabgrenzungsposten	32.587	28.735
E. Passive latente Steuern	8.434	15.730
Summe Passiva	663.578	643.785

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung 01.01.-31.12.2020

des Konzerns Südwestdeutsche Medien Holding GmbH, Stuttgart

	TEUR	2020 TEUR	Vorjahr TEUR
1. Umsatzerlöse		855.209	922.693
2. Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen		-505	-497
3. Andere aktivierte Eigenleistungen		818	67
4. Sonstige betriebliche Erträge		29.526	17.647
		885.048	939.910
5. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	-47.997		-67.102
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-113.413		-138.894
	-161.410		-205.996
6. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	-356.381		-375.514
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-77.230		-77.004
	-433.611		-452.518
7. Abschreibungen
a) auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	-73.893		-73.669
b) auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens, soweit diese die im Konzern üblichen Abschreibungen überschreiten	0		-968
	-73.893		-74.637
8. Sonstige betriebliche Aufwendungen	-213.068		-235.950
		-881.982	-969.101
		3.066	-29.191
9. Erträge aus Beteiligungen	1.979		2.417
10. Erträge aus Beteiligungen an assoziierten Unternehmen	539		883
11. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	467		1.652
	2.985		4.952
12. Aufwendungen aus Verlustübernahme	-24		-32
13. Abschreibungen auf Finanzanlagen	-2.129		-1.467
14. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	-19.298		-20.156
	-21.451		-21.655
		-18.466	-16.703
15. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		371	4.260
16. Ergebnis nach Steuern		-15.029	-41.634
17. Sonstige Steuern		-1.226	-1.407
18. Konzernjahresergebnis		-16.255	-43.041
19. Auf nicht beherrschende Anteile entfallende Gewinne		-8.082	-2.399
20. Konzernanteil am Jahresergebnis		-24.337	-45.440
21. Verlustvortrag		-243.124	-198.482
22. Umgliederung nicht beherrschende Anteile		0	798
23. Konzernbilanzverlust		-267.461	-243.124

Konzernkapitalflussrechnung nach DRS 21

Konzern-Kapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 2020 des Konzerns Südwestdeutsche Medien Holding GmbH, Stuttgart

	2020 TEUR
Periodenergebnis (Konzernjahresfehlbetrag einschließlich Ergebnisanteile anderer Gesellschafter)	-16.225
+/- Abschreibungen/Zuschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen	73.893
+/- Abschreibungen/Zuschreibungen auf Gegenstände des Finanzanlagevermögens	2.129
+/- Zunahme/Abnahme der Rückstellungen	11.099
+/- Sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge	686
-/+ Zunahme/Abnahme der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva, die nicht der Investitions- oder der Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	4.330
+/- Zunahme/Abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva, die nicht der Investitions- oder der Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	-5.746
-/+ Gewinn/Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	-10.524
+/- Zinsaufwendungen/Zinserträge	8.937
- Sonstige Beteiligungserträge	-2.494
+/- Ertragsteueraufwand/-ertrag	-371
- Ertragsteuerzahlungen	-119
Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	65.565
- Auszahlungen aus der Veränderung des Konsolidierungskreises	-8.058
+ Einzahlungen aus der Veränderung des Konsolidierungskreises	784
+ Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des immateriellen Anlagevermögens	2
+ Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Sachanlagevermögens	1.527
+ Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Finanzanlagevermögens	6.159
- Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-3.506
- Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-3.186
- Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-1.904
+ Erhaltene Gewinnausschüttungen	2.405
Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-5.777
+ Einzahlungen aus der Tilgung von Darlehen an Minderheitsgesellschafter	649
+ Einzahlungen aus der Aufnahme von Finanzkrediten	50.172
- Auszahlungen aus der Tilgung von Finanzkrediten	-45.629
- Gezahlte Zinsen	-8.673
- Gezahlte Gewinnausschüttungen an andere Gesellschafter	-6.179
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	-9.660
Zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds	50.128
+/- Konsolidierungskreisbedingte Veränderung des Finanzmittelfonds	0
+/- Wechselkursbedingte Veränderung des Finanzmittelfonds	0
+ Finanzmittelfonds am Anfang des Geschäftsjahres	23.794
Finanzmittelfonds am Ende des Geschäftsjahres	73.922
Zusammensetzung des Finanzmittelfonds
	31.12.2020 TEUR
Kurzfristige Bankverbindlichkeiten	-1
Flüssige Mittel	73.923
	73.922

Konzerneigenkapitalspiegel

Konzern-Eigenkapitalspiegel für das Geschäftsjahr 2020

des Konzerns Südwestdeutsche Medien Holding GmbH, Stuttgart

	Eigenkapital des Mutterunternehmens
	(Korrigiertes) Gezeichnetes Kapital Gezeichnetes Kapital TEUR	Nennbetrag eigener Anteile TEUR	Summe TEUR	Kapitalrücklage TEUR	Andere Gewinnrücklagen TEUR
Stand am 31. Dezember 2018	54.000	-2.124	51.876	46.861	31.992
Umgliederung Vorjahresergebnisanteil nicht beherrschender Anteil	0	0	0	0	0
Konzernjahresergebnis	0	0	0	0	0
Ausschüttung	0	0	0	0	0
Einzahlungen	0	0	0	0	0
Änderungen des Konsolidierungskreises	0	0	0	0	102
Währungsumrechnung	0	0	0	0	0
Sonstige Veränderungen	0	0	0	0	0
Umgliederung in den Aktivposten "Nicht durch Konzerneigenkapital gedeckter Fehlbetrag"	0	0	0	0	0
Stand am 31. Dezember 2019	54.000	-2.124	51.876	46.861	32.094
Umgliederung Vorjahresergebnisanteil nicht beherrschender Anteil	0	0	0	0	0
Konzernjahresergebnis	0	0	0	0	0
Ausschüttung	0	0	0	0	0
Einzahlungen	0	0	0	0	0
Änderungen des Konsolidierungskreises	0	0	0	0	36
Währungsumrechnung	0	0	0	0	0
Sonstige Veränderungen	0	0	0	0	0
Umgliederung in den Aktivposten "Nicht durch Konzerneigenkapital gedeckter Fehlbetrag"	0	0	0	0	0
Stand am 31. Dezember 2020	54.000	-2.124	51.876	46.861	32.130

	Konzernbilanzgewinn/ -verlust TEUR	Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung TEUR	Nicht durch Konzerneigenkapital gedeckter Fehlbetrag TEUR	Summe TEUR
Stand am 31. Dezember 2018	-198.482	-387	0	-68.140
Umgliederung Vorjahresergebnisanteil nicht beherrschender Anteil	798	0	0	798
Konzernjahresergebnis	-45.440	0	0	-45.440
Ausschüttung	0	0	0	0
Einzahlungen	0	0	0	0
Änderungen des Konsolidierungskreises	0	0	0	102
Währungsumrechnung	0	62	0	62
Sonstige Veränderungen	0	0	0	0
Umgliederung in den Aktivposten "Nicht durch Konzerneigenkapital gedeckter Fehlbetrag"	0	0	1.677	1.677
Stand am 31. Dezember 2019	-243.124	-325	1.677	-110.941
Umgliederung Vorjahresergebnisanteil nicht beherrschender Anteil	0	0	0	0
Konzernjahresergebnis	-24.337	0	0	-24.337
Ausschüttung	0	0	0	0
Einzahlungen	0	0	0	0
Änderungen des Konsolidierungskreises	0	0	0	36
Währungsumrechnung	0	-64	0	-64
Sonstige Veränderungen	0	0	0	0
Umgliederung in den Aktivposten "Nicht durch Konzerneigenkapital gedeckter Fehlbetrag"	0	0	24.621	24.621
Stand am 31. Dezember 2020	-267.461	-389	26.298	-110.685

	Nicht beherrschende Anteile Nicht beherrschende Anteile vor Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung und Jahresergebnis TEUR	Auf nicht beherrschende Anteile entfallende Eigenkapitaldifferenz aus der Währungsumrechnung TEUR	Auf nicht beherrschende Anteile entfallende Gewinne/Verluste TEUR	Summe TEUR	Konzerneigenkapital Summe TEUR
Stand am 31. Dezember 2018	109.463	-40	7.568	116.991	48.851
Umgliederung Vorjahresergebnisanteil nicht beherrschender Anteil	6.770	0	-7.568	-798	0
Konzernjahresergebnis	0	0	2.399	2.399	-43.041
Ausschüttung	-7.450	0	0	-7.450	-7.450
Einzahlungen	215	0	0	215	215
Änderungen des Konsolidierungskreises	-220	0	0	-220	-118
Währungsumrechnung	0	0	0	0	62
Sonstige Veränderungen	-196	0	0	-196	-196
Umgliederung in den Aktivposten "Nicht durch Konzerneigenkapital gedeckter Fehlbetrag"	0	0	0	0	1.677
Stand am 31. Dezember 2019	108.582	-40	2.399	110.941	0
Umgliederung Vorjahresergebnisanteil nicht beherrschender Anteil	2.399	0	-2.399	0	0
Konzernjahresergebnis	0	0	8.082	8.082	-16.255
Ausschüttung	-8.374	0	0	-8.374	-8.374
Einzahlungen	0	0	0	0	0
Änderungen des Konsolidierungskreises	36	0	0	36	72
Währungsumrechnung	0	0	0	0	-64
Sonstige Veränderungen	0	0	0	0	0
Umgliederung in den Aktivposten "Nicht durch Konzerneigenkapital gedeckter Fehlbetrag"	0	0	0	0	24.621
Stand am 31. Dezember 2020	102.643	-40	8.082	110.685	0

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2020

des Konzerns Südwestdeutsche Medien Holding GmbH, Stuttgart

1. Vorbemerkungen

Die Gesellschaft ist unter der Firma Südwestdeutsche Medien Holding GmbH mit Sitz in Stuttgart im Handelsregister des Amtsgerichts Stuttgart unter der Nummer HRB 233 eingetragen.

Der vorliegende Konzernabschluss wurde gemäß §§ 290 ff. HGB unter Berücksichtigung des GmbHG aufgestellt.

Zur Klarheit und Übersichtlichkeit des Konzernabschlusses wurden die für einzelne Positionen geforderten Zusatzangaben grundsätzlich in den Konzernanhang übernommen. Die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung wurde nach dem Gesamtkostenverfahren aufgestellt.

2. Konsolidierungskreis/assoziierte Unternehmen

Der Konzernabschluss umfasst neben dem Mutterunternehmen Südwestdeutsche Medien Holding GmbH 152 inländische und sieben ausländische vollkonsolidierte Tochterunternehmen. Fünf Gemeinschaftsunternehmen sind quotal im Konzernabschluss enthalten.

Der Konsolidierungskreis erweiterte sich 2020 um ein Tochterunternehmen. Ein vollkonsolidiertes Tochterunternehmen wurde im Berichtsjahr verkauft. Zwei ausländische und zwei inländische Gesellschaften wurden verschmolzen.

Die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns wurde aufgrund von Veränderungen im Konsolidierungskreis unter anderem in folgenden Positionen beeinflusst:

- Immaterielle Vermögensgegenstände	(TEUR +26.091)
- Guthaben bei Kreditinstituten	(TEUR +1.615)
- Passive Rechnungsabgrenzungsposten	(TEUR +4.025)
- Passive Latente Steuern	(TEUR +2.370)
- Materialaufwand	(TEUR -1.718)
- Abschreibungen	(TEUR +3.300)
- Sonstige betriebliche Aufwendungen	(TEUR +1.079)

Darüber hinaus wirkten sich Ganzjahreseffekte wegen der im Vorjahr unterjährig vorgenommenen Erstkonsolidierungen vor allem auf die Umsatzerlöse (TEUR +4.343) sowie auf den Personalaufwand (TEUR +2.327) aus.

Im Rahmen der Equity-Bewertung werden zwei assoziierte Unternehmen zum Erwerbszeitpunkt oder zum Zeitpunkt der erstmaligen Konsolidierung in den Konzernabschluss einbezogen. Soweit Wertansätze der Beteiligungen an assoziierten Unternehmen durch die verrechenbaren Jahresergebnisse negativ werden, findet eine Fortführung dieser Beträge in einer Nebenrechnung außerhalb des Konzernabschlusses statt.

Gemäß § 296 Abs. 2 HGB wurden vier verbundene Unternehmen aufgrund untergeordneter Bedeutung nicht in den Konzernabschluss einbezogen.

Gemäß § 311 Abs. 2 HGB wurden zwei Gemeinschaftsunternehmen und 12 assoziierte Unternehmen wegen untergeordneter Bedeutung nicht at equity, sondern zu fortgeführten Anschaffungskosten im Konzernabschluss bewertet.

Die Inanspruchnahme von Aufstellungs-, Prüfungs- und/oder Offenlegungserleichterungen ist für die in der "Aufstellung der gemäß § 264 Abs. 3 HGB bzw. § 264b HGB von der Offenlegung, Prüfung und Aufstellung befreiten in den Konzernabschluss einbezogenen Gesellschaften" (Anlage 3 zum Konzernanhang) genannten Unternehmen vorgesehen.

3. Konsolidierungsgrundsätze

Die Kapitalkonsolidierung für Erwerbsvorgänge seit dem 1. Januar 2010 erfolgt gemäß § 301 Abs. 1 Satz 2 HGB nach der Neubewertungsmethode.

Für Erwerbsvorgänge seit dem 1. Januar 2010 (Neufälle) wird demnach der Wertansatz der dem Mutterunternehmen gehörenden Anteile mit dem auf diese Anteile entfallenden Betrag des Eigenkapitals der Tochtergesellschaft verrechnet. Das Eigenkapital ist dabei entsprechend der Neubewertungsmethode mit dem Betrag anzusetzen, der dem Zeitwert der in den Konzernabschluss aufzunehmenden Vermögensgegenstände, Schulden, Rechnungsabgrenzungsposten und Sonderposten entspricht, der diesen zum Erstkonsolidierungszeitpunkt beizulegen ist. Rückstellungen sind nach § 253 Abs. 1 Satz 2 und 3, Abs. 2 HGB und latente Steuern nach § 274 Abs. 2 HGB zu bewerten. Die Verrechnung erfolgt gemäß § 301 Abs. 2 HGB zu dem Zeitpunkt, zu dem das Unternehmen Tochterunternehmen geworden ist.

Bei der Erstkonsolidierung von Erwerbsvorgängen vor dem 1. Januar 2010 wurde die Buchwertmethode gemäß § 301 Abs. 1 Satz 2 Nr. 1 HGB a.F. mit den gemäß § 301 Abs. 2 HGB a.F. möglichen Erstkonsolidierungszeitpunkten angewandt und im Rahmen der Folgekonsolidierung unverändert berücksichtigt.

Im Geschäftsjahr 2020 ergaben sich aktive Unterschiedsbeträge aus Erstkonsolidierungen in Höhe von TEUR 19.036, die den Geschäfts- oder Firmenwerten zugewiesen wurden. Passive Unterschiedsbeträge haben sich im Geschäftsjahr in Höhe von TEUR 14 ergeben, die vollständig den Gewinnrücklagen zugeordnet wurden.

Zum Bilanzstichtag waren Unterschiedsbeträge aus Kapitalkonsolidierung in Höhe von saldiert TEUR 222.078 bilanziert. Diese Unterschiedsbeträge sind als stille Reserven den immateriellen Vermögensgegenständen (TEUR 56.217), den Sachanlagen (TEUR 8.419) und den Finanzanlagen (TEUR 2.100) zugeordnet. Geschäfts- oder Firmenwerte sind in Höhe von TEUR 159.225 aktiviert. Aus der Zuordnung stiller Lasten ergab sich eine Zuweisung zu den Pensionsrückstellungen (TEUR 3.883). Die Geschäfts- oder Firmenwerte sowie die immateriellen Vermögensgegenstände werden über eine betriebliche Nutzungsdauer von fünf bis 20 Jahren abgeschrieben. Die stillen Lasten werden planmäßig aufgelöst.

Die Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung (TEUR 159.225) werden in Abhängigkeit von der Stabilität und Nachhaltigkeit der jeweiligen Geschäftsmodelle linear über einen Zeitraum von fünf bis 20 Jahren abgeschrieben. Soweit der beizulegende Wert unter dem Buchwert liegt, wird eine außerplanmäßige Abschreibung auf den niedrigeren Wert vorgenommen. Abhängig von den jeweiligen firmenwertbildenden Faktoren entspricht der Abschreibungszeitraum insbesondere der durchschnittlichen Nutzung von Marke, Abonnentenstamm, Kundenbindung und lokalen Werbekunden.

Der Posten "nicht beherrschende Anteile" bemisst sich grundsätzlich am Eigenkapital der jeweiligen Einzelgesellschaft unter Berücksichtigung der konzerneinheitlichen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden.

Forderungen und Verbindlichkeiten, Umsätze, Aufwendungen und Erträge sowie Zwischenergebnisse innerhalb des Konsolidierungskreises wurden eliminiert.

4. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

4.1. Allgemeine Anmerkungen

Der Konzernabschluss wird auf den Stichtag des Jahresabschlusses des Mutterunternehmens aufgestellt (31. Dezember 2020). Die Bewertung im Konzern erfolgte nach einheitlichen Grundsätzen.

Das Realisations- und das Imparitätsprinzip wurden beachtet; Vermögensgegenstände wurden höchstens zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten bewertet, Verbindlichkeiten zu ihrem Erfüllungsbetrag und Rückstellungen in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrags.

Die entgeltlich erworbenen immateriellen Vermögensgegenstände, Geschäfts- oder Firmenwerte und Sachanlagen sind zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten, vermindert um kumulierte Abschreibungen bzw. zum niedrigeren beizulegenden Wert bewertet.

Die entgeltlich erworbenen immateriellen Vermögensgegenstände werden grundsätzlich über individuell ermittelte Nutzungsdauern über Zeiträume zwischen drei und 20 Jahren linear abgeschrieben. Die individuelle Nutzungsdauer bestimmt sich insbesondere nach der wirtschaftlichen Stabilität der Branche sowie der Produktlebenszyklen. Die planmäßige Abschreibung der Geschäfts- oder Firmenwerte erfolgt über Zeiträume zwischen fünf und 20 Jahren.

Die Sachanlagen werden grundsätzlich über die individuell ermittelte Nutzungsdauer über Zeiträume zwischen drei und zwanzig Jahren linear abgeschrieben.

Die unter den Finanzanlagen ausgewiesenen Anteile an verbundenen Unternehmen und Beteiligungen sind zu Anschaffungskosten bzw. bei voraussichtlich dauernder Wertminderung zu den niedrigeren beizulegenden Werten angesetzt. Ausleihungen sind zum Nennwert bzw. zu den niedrigeren beizulegenden Werten angesetzt. Die Wertpapiere des Anlagevermögens sind mit den Anschaffungskosten bewertet, gegebenenfalls vermindert um Wertberichtigungen aufgrund von Kursminderungen.

Die Zugänge bei Beteiligungen an assoziierten Unternehmen enthalten neben erworbenen Anteilen auch anteilige Jahresüberschüsse. Unter den Abgängen sind Kapitalherabsetzungen, Effekte aus der Veränderung des Konsolidierungskreises, anteilige Jahresfehlbeträge sowie Dividendenausschüttungen erfasst. Die Abschreibungen auf Geschäfts- und Firmenwerte bzw. aus Jahresabschlüssen übernommene Abschreibungen aufgrund niedrigerer beizulegender Werte werden im Anlagengitter unter den Abschreibungen und in der Gewinn- und Verlustrechnung in der Position Ergebnis aus Beteiligungen an assoziierten Unternehmen bzw. unter der Position Abschreibungen auf Finanzanlagen erfasst. Anteile an nicht einbezogenen assoziierten Unternehmen werden im Posten Beteiligungen ausgewiesen.

Assoziierte Unternehmen im Sinne des § 311 HGB, bei denen ein maßgeblicher Einfluss auf die Geschäfts- und Finanzpolitik ausgeübt werden kann, werden gemäß § 312 Abs. 1 i.V.m. Abs. 4 HGB mit den fortgeführten Buchwerten bewertet.

Die geleisteten Anzahlungen auf Anlagevermögensind mit Anschaffungskosten bewertet.

Die Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe werden unter Beachtung des strengen Niederstwertprinzips mit den durchschnittlichen Einstandskosten bzw. mit den niedrigeren Werten, die sich aus den Marktpreisen am Abschlussstichtag ergeben, bewertet. Die Waren werden mit ihren durchschnittlichen Anschaffungskosten bewertet. Fertige und Unfertige Erzeugnisse und Leistungen werden mit ihren Herstellungskosten angesetzt. In die Herstellungskosten werden grundsätzlich angemessene Teile der notwendigen Material- und Fertigungsgemeinkosten einbezogen. Lager- und Verwertungsrisiken werden durch angemessene Wertabschläge berücksichtigt.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände wurden zu Nennwerten abzüglich der Wertabschläge für Einzelrisiken und für das allgemeine Kreditrisiko bilanziert. Im Übrigen sind die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände zum Nominalwert ausgewiesen.

Die flüssigen Mittel entsprechen den Nominalwerten.

Die im aktiven Rechnungsabgrenzungsposten enthaltenen Abgrenzungen entsprechen den zeitanteiligen Vorleistungen.

Die Pensionsverpflichtungen werden nach den Vorschriften des HGB anhand versicherungsmathematischer Methoden ermittelt. Die Bewertung der Pensionsverpflichtungen erfolgt nach den anerkannten Grundsätzen der Versicherungsmathematik mittels der Anwartschaftsbarwertmethode bzw. des Teilwertverfahrens. Als biometrische Rechnungsgrundlage werden die "Richttafeln 2018 G" von Prof. Dr. Klaus Heubeck verwendet. Bei der Festlegung des laufzeitkongruenten Rechnungszinssatzes wurde in Anwendung des Wahlrechts nach § 253 Abs. 2 Satz 2 HGB der von der Deutsche Bundesbank ermittelte und veröffentlichte durchschnittliche Marktzinssatz der letzten zehn Jahre verwendet, der sich bei einer angenommenen Restlaufzeit von 15 Jahren ergibt. Der zum Bilanzstichtag verwendete Rechnungszinssatz beträgt 2,30 % (Vorjahr: 2,71 %). Die in den Pensionsrückstellungen enthaltenen und anlässlich der Erstkonsolidierung aufgedeckten stillen Lasten werden planmäßig aufgelöst.

Zukünftig erwartete Entgelt- und Rentensteigerungen werden bei der Ermittlung der Verpflichtung berücksichtigt. Dabei wird derzeit von jährlichen Anpassungen von 0,0 bis 3,0 % bei den Entgelten und 2,0 % bei den Renten ausgegangen. Die Bewertung berücksichtigt grundsätzlich keine unternehmensspezifische Fluktuationsrate.

Aus der Abzinsung der Rückstellungen für Pensionen mit dem durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen zehn Jahre ergibt sich im Vergleich zur Abzinsung mit dem durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Jahre ein Unterschiedsbetrag von TEUR 11.304 (Vorjahr: TEUR 11.548). In Höhe dieses Unterschiedsbetrages sind die passivierten Rückstellungen für Pensionen im Vergleich zur Abzinsung mit dem bis zum 31. Dezember 2015 verwendeten durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Jahre niedriger angesetzt.

Vermögensgegenstände, die dem Zugriff aller übrigen Gläubiger entzogen, unbelastet und insolvenzsicher sind, sowie ausschließlich zur Erfüllung von Schulden aus Pensions- bzw. Altersteilzeitverpflichtungen dienen (Deckungsvermögen) wurden gemäß § 246 Abs. 2 Satz 2 HGB unmittelbar mit den korrespondierenden Schulden verrechnet.

Das Deckungsvermögen ist zum Zeitwert bewertet. Der beizulegende Zeitwert des Deckungsvermögens (Rückdeckungsversicherungen) entspricht den fortgeführten Anschaffungskosten gemäß § 255 Abs. 4 Satz 3 HGB und besteht aus dem sogenannten geschäftsplanmäßigen Deckungskapital des Versicherungsunternehmens zuzüglich eines gegebenenfalls vorhandenen Guthabens aus Beitragsrückerstattungen (sogenannte unwiderrufliche Überschussbeteiligung). Erfolgswirkungen aus der Änderung des Diskontierungssatzes, Zeitwertänderungen des Deckungsvermögens und laufende Erträge des Deckungsvermögens werden, sofern diese nicht zu verrechnen sind, im Finanzergebnis gezeigt.

Durch die erstmalige Anwendung der Bestimmungen des BilMoG und unter Berücksichtigung der bereits zuvor bilanzierten stillen Lasten hat sich zum 1. Januar 2010 eine Unterdotierung der Pensionsrückstellungen in Höhe von TEUR 9.610 ergeben. In Anwendung des Übergangswahlrechts nach Art. 67 Abs. 1 Satz 1 EGHGB wird der Unterschiedsbetrag grundsätzlich über eine Laufzeit von 15 Jahren verteilt. Im Geschäftsjahr 2020 erfolgte entsprechend eine Zuführung in Höhe von TEUR 686, die in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen ausgewiesen ist. Zum 31. Dezember 2020 betragen die infolge der Übergangsregelung nicht in der Bilanz ausgewiesenen Pensionsverpflichtungen TEUR 2.111.

Die bei Pensionsrückstellungen entstehenden Ergebnisauswirkungen aus der Änderung des Diskontierungssatzes werden im Finanzergebnis gezeigt.

Die Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewissen Verpflichtungen und sind in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrages (einschließlich zukünftiger Preis- und Kostensteigerungen) angesetzt. Steuerrückstellungen und sonstige Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr sind mit dem ihrer Restlaufzeit entsprechenden durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Geschäftsjahre, der von der Deutschen Bundesbank zum Bilanzstichtag ermittelt wurde, abgezinst.

Die Verbindlichkeiten wurden mit den Erfüllungsbeträgen, darin enthaltene Rentenverpflichtungen mit dem Barwert angesetzt.

Bei derivativen Finanzinstrumenten, die der Absicherung von verzinslichen Bankverbindlichkeiten dienen, werden Bewertungseinheiten gebildet. Die bilanzielle Behandlung erfolgt nach der "Einfrierungsmethode".

Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen sind mit dem Nennwert angesetzt.

Die in den passiven Rechnungsabgrenzungsposten enthaltenen Vorauszahlungen von Abonnenten werden zeitanteilig abgegrenzt.

Bei der Ermittlung der latenten Steuern werden die Grundsätze des DRS 18 angewandt. Bei der Ermittlung der latenten Steuern auf zeitliche Differenzen sowie auf Konsolidierungsmaßnahmen, die sich in Folgeperioden voraussichtlich ausgleichen werden, werden Steuersätze zwischen 30,0 % und 31,5 % herangezogen. Aktive latente Steuern auf Verlustvorträge werden unter Anwendung des individuellen Steuersatzes der Gesellschaft ermittelt.

Aktive latente Steuern auf steuerliche Verlustvorträge werden nur insoweit bilanziert, als mit einer Verlustverrechnung innerhalb der nächsten fünf Jahre zu rechnen ist.

Aktive und passive latente Steuern werden saldiert.

4.2. Bilanzierungs-, Ausweis und Bewertungsstetigkeit

Die Bilanzierung und Bewertung wird unverändert nach den Bestimmungen der §§ 290 ff. HGB vorgenommen.

4.3. Grundlagen der Währungsumrechnung

Forderungen und Verbindlichkeiten in Fremdwährung mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr werden zum Devisenkassamittelkurs am Abschlussstichtag umgerechnet. Bei einer Restlaufzeit über einem Jahr erfolgt bei Wechselkursänderungen bis zum Bilanzstichtag die Bewertung unter Beachtung des Niederstwertprinzips auf der Aktiv- und des Höchstwertprinzips auf der Passivseite.

Die Werte der Jahresabschlüsse der ausländischen Gesellschaften werden mit den Mittelkursen am Bilanzstichtag in Euro umgerechnet. Das erstkonsolidierungspflichtige Eigenkapital und die Beteiligungsbuchwerte der einbezogenen Unternehmen werden mit den historischen Kursen im Erstkonsolidierungszeitpunkt umgerechnet. Die Währungsunterschiede, die sich durch die Umrechnung der Vermögens-, Kapital- und Schuldposten ausländischer Konzerngesellschaften ergeben sowie Währungsunterschiede, die sich aus der historischen Umrechnung des erstkonsolidierungspflichtigen Kapitals und des erwirtschafteten Konzernergebnisses von nicht in Euro geführten Gesellschaften ergeben, werden erfolgsneutral der Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung ("Währungsausgleichsposten") zugeordnet. Die Posten der Gewinn- und Verlustrechnung werden zum Durchschnittskurs umgerechnet.

5. Erläuterungen zur Konzernbilanz

5.1. Anlagevermögen

Die Entwicklung des Anlagevermögens ist in Anlage 1 zum Konzernanhang dargestellt.

Eine Aufstellung des Anteilsbesitzes gemäß § 313 Abs. 2 HGB ist diesem Konzernanhang als Anlage 4 beigefügt.

Assoziierte Unternehmen im Sinne des § 311 HGB, bei denen ein maßgeblicher Einfluss auf die Geschäfts- und Finanzpolitik ausgeübt werden kann, werden gemäß § 312 Abs. 1 i.V.m. Abs. 4 HGB mit den fortgeführten Buchwerten bewertet. Die fortgeführten Buchwerte der assoziierten Unternehmen übersteigen das anteilige Eigenkapital der assoziierten Unternehmen zum Bilanzstichtag um TEUR 417.

5.2. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

	31.12.2020 TEUR	31.12.2019 TEUR
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	53.587	62.297
- davon Restlaufzeit von mehr als einem Jahr	(3)	(3)
Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	15.992	11.674
- davon Restlaufzeit von mehr als einem Jahr	(0)	(0)
- davon gegenüber Gesellschafter	417	0
- davon Restlaufzeit von mehr als einem Jahr	(0)	(0)
Sonstige Vermögensgegenstände	23.591	27.299
- davon Restlaufzeit von mehr als einem Jahr	(602)	(597)
	93.170	101.270

Die sonstigen Vermögensgegenstände enthalten in Höhe von TEUR 3.662 Beträge, die rechtlich erst nach dem Bilanzstichtag entstehen.

5.3. Rechnungsabgrenzungsposten

Im aktiven Rechnungsabgrenzungsposten ist ein Betrag im Sinne des § 250 Abs. 3 HGB in Höhe von TEUR 892 (Vorjahr: TEUR 1.367) aktiviert.

5.4. Konzerneigenkapital

Das gezeichnete Kapital (vor Absetzung des Nennbetrages der eigenen Anteile) von TEUR 54.000 und die Kapitalrücklage von TEUR 46.861 entsprechen den im Jahresabschluss der Südwestdeutsche Medien Holding GmbH, Stuttgart, ausgewiesenen Bilanzposten.

Eigene Anteile bestehen in Höhe von nominal TEUR 2.124, was einem Anteil am Kapital von 3,93 % entspricht.

5.5. Rückstellungen

Bei den Pensionsverpflichtungen und sonstigen Rückstellungen wurden nach § 246 Abs. 2 Satz 2 HGB folgende Verrechnungen vorgenommen:

	31.12.2020 TEUR
Erfüllungsbetrag der verrechneten Schulden	10.354
Anschaffungskosten der verrechneten Vermögensgegenstände	1.945
Beizulegender Zeitwert der verrechneten Vermögensgegenstände	1.974
Verrechnete Zinsaufwendungen	367
Verrechnete Zinserträge	65

5.6. Verbindlichkeiten

Die Restlaufzeiten der Verbindlichkeiten sind im Verbindlichkeitenspiegel (Anlage 2 zum Konzernanhang) dargestellt.

Die Verbindlichkeiten wurden mit ihrem Erfüllungsbetrag angesetzt.

Ein Teilbetrag der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten in Höhe von TEUR 595 ist durch Grundpfandrechte besichert.

80 % einer Bankverbindlichkeit ist seit Januar 2018 bis zum ursprünglich vereinbarten Laufzeitende im September 2022 mittels Zins-Caps gegen Zinsänderungsrisiken abgesichert (Mikro-Hedge). Die Verzinsung dieser Bankverbindlichkeit richtet sich nach dem 6-Monats-EURIBOR zuzüglich einer Marge. Falls der Prozentsatz des 6-Monats-EURIBOR negativ ist, wird dieser mit null Prozent angesetzt. Durch die Zins-Caps wird der an den 6-Monats-EURIBOR gekoppelte variable Verzinsungsteil des Grundgeschäfts auf eine Zinsobergrenze limitiert. Zwischen den Zins-Caps und den zugrunde liegenden Verbindlichkeiten wurden aufgrund übereinstimmender Parameter von Grund- und Sicherungsgeschäften Bewertungseinheiten gebildet. Der gegen Zinsänderungsrisiken abgesicherte Darlehensbetrag beläuft sich anfangs auf EUR 150 Mio. und reduziert sich entsprechend den planmäßigen Tilgungen. Zum Bilanzstichtag sind EUR 100 Mio. des Darlehensbetrages gegen Zinsänderungsrisiken abgesichert.

5.7. Latente Steuern

Der bilanzierte Überhang an passiven latenten Steuern ergibt sich wie folgt:

	31.12.2020 TEUR	01.01.2020 TEUR	Veränderung TEUR
Aktive latente Steuern auf Verlustvorträge	1.774	3.337	-1.563
Aktive latente Steuern aus zeitlichen Buchungsunterschieden	29.420	24.968	4.452
Passive latente Steuern aus zeitlichen Buchungsunterschieden	-15.442	-17.374	1.932
Aktive latente Steuern aus Konsolidierungsmaßnahmen	4.838	5.153	-315
Passive latente Steuern aus Konsolidierungsmaßnahmen	-29.024	-31.814	2.790
	-8.434	-15.730	7.296

Die aktiven latenten Steuern aus zeitlichen Buchungsunterschieden resultieren im Wesentlichen aus Wertunterschieden bei den Pensionsrückstellungen und den sonstigen Rückstellungen. Die passiven latenten Steuern aus zeitlichen Buchungsunterschieden resultieren im Wesentlichen aus unterschiedlichen Wertansätzen bei den immateriellen Vermögensgegenständen, insbesondere bei den Verlagsrechten. Die aktiven latenten Steuern aus Konsolidierungsmaßnahmen beinhalten aktive latente Steuern aus stillen Lasten. Die passiven latenten Steuern aus Konsolidierungsmaßnahmen beinhalten im Wesentlichen passive latente Steuern aus aufgedeckten stillen Reserven, insbesondere auf Verlagsrechte.

6. Sonstige finanzielle Verpflichtungen und außerbilanzielle Geschäfte

	2021 TEUR	2022-2025 TEUR	ab 2026 TEUR	Gesamt TEUR	davon assoziierte Unt. TEUR
Mietverträge	24.917	33.605	1.401	59.923	0
Leasingverträge	3.406	3.985	38	7.429	0
Dienstleistungsverträge	17.495	13.792	391	31.678	0
Sonstige	7.902	36	8	7.946	0
	53.720	51.418	1.838	106.976	0

Darüber hinaus bestehen folgende finanzielle Verpflichtungen:

Es besteht eine Verpflichtung, im Jahr 2021 Einlagen für Stammkapital und Kapitalrücklage von insgesamt TEUR 550 im Zusammenhang mit der Neugründung einer GmbH zu leisten.

Es besteht eine Verpflichtung zur Darlehensgewährung in Höhe von TEUR 15.000. Der Darlehensnehmer ist berechtigt, das Darlehen im Ganzen oder in Teilbeträgen abzurufen. Zum Bilanzstichtag waren TEUR 5.774 ausbezahlt.

Es besteht eine Eventualverbindlichkeit aus einer Put-Option in Zusammenhang mit dem Erwerb weiterer Anteile an einem verbundenen Unternehmen. Der Kaufpreis für die Anteile liegt im mittleren einstelligen Millionenbereich. Die Anteile können bis spätestens 30. Juni 2028 angedient werden. Es wird mit einer Ausübung der Put-Option für die weiteren Anteile gerechnet.

Es bestehen Verpflichtungen zur Übernahme weiterer Anteile an einem verbundenen Unternehmen. Die Übertragung der Anteile und die Kaufpreisfälligkeit erfolgen spätestens zum Zeitpunkt des Ablebens eines Veräußerers. Die Höhe des Kaufpreises bestimmt sich nach einem zum Zeitpunkt des Anteilsübergangs zu ermittelnden Unternehmenswert.

7. Haftungsverhältnisse

Zum Bilanzstichtag besteht in Höhe von TEUR 3.388 eine Subsidiärhaftung mehrerer Konzerngesellschaften gegenüber Unterstützungseinrichtungen. Eine Inanspruchnahme ist aufgrund der guten Vermögens- und Finanzlage der Unterstützungseinrichtungen nicht zu erwarten.

8. Erläuterungen zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

8.1. Umsatzerlöse

	2020 TEUR	2019 TEUR
Umsatzerlöse
Werbemarkt	234.201	285.532
Lesermarkt	362.331	350.204
Bücher/Zeitschriften	49.966	54.999
Druck	34.241	46.294
Sonstige	176.775	188.539
./. Erlösschmälerungen	-2.305	-2.875
	855.209	922.693

Die Umsatzerlöse werden überwiegend im Inland erzielt.

8.2 Aufwendungen für Altersversorgung

Im Posten soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung sind Aufwendungen für Altersversorgung in Höhe von TEUR 5.248 (Vorjahr: TEUR 5.614) enthalten.

8.3. Abschreibungen

Die Abschreibungen auf Finanzanlagen enthalten außerplanmäßige Abschreibungen in Höhe von TEUR 2.129 (Vorjahr: TEUR 1.467). Die Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen enthalten außerplanmäßige Abschreibungen in Höhe von TEUR 226 (Vorjahr: TEUR: 631).

8.4. Periodenfremde Erträge und Aufwendungen sowie Zinsergebnis

In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind periodenfremde Erträge in Höhe von TEUR 11.539 (Vorjahr: TEUR 11.903) enthalten, die mit TEUR 11.255 aus der Auflösung von Pensionsrückstellungen und anderen Personalrückstellungen resultieren. Die Zinsen und ähnliche Aufwendungen betreffen in Höhe von TEUR 9.167 (Vorjahr: TEUR 10.554) Aufwendungen aus der Aufzinsung von Rückstellungen. Die Steuern vom Einkommen und vom Ertrag enthalten Steuererstattungen für Vorjahre sowie Rückstellungsauflösungen von TEUR 1.704 (Vorjahr: TEUR 3.450).

8.5. Außergewöhnliche Erträge und Aufwendungen

In der Position "Sonstige betriebliche Erträge" ist ein Betrag in Höhe von TEUR 9.760 enthalten, der aus der Veräußerung von Tochter- und Beteiligungsunternehmen resultiert.

Die Position "Personalaufwand" enthält außergewöhnliche Aufwendungen von TEUR 6.033 aus der Bildung von Rückstellungen für Restrukturierungen.

In der Position "Sonstige betriebliche Aufwendungen" sind außergewöhnliche Aufwendungen in Höhe von TEUR 19.522 enthalten. Diese resultieren mit TEUR 18.836 aus der Bildung von Rückstellungen für Restrukturierungen sowie mit TEUR 686 (Vorjahr: TEUR 709) aus der Anwendung von Art. 66 und Art. 67 Abs. 1 bis 5 EGHGB (Übergangsvorschriften des BilMoG).

8.6. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag

Die Steuern vom Einkommen und vom Ertrag enthalten latente Steuererträge in Höhe von TEUR 9.666 (Vorjahr: TEUR 7.959).

9. Sonstige Angaben

9.1. Gesamtbezüge der Geschäftsführung

In Anwendung von § 314 Abs. 3 Satz 2 i.V.m. § 286 Abs. 4 HGB erfolgen keine Angaben zu den Gesamtbezügen der Geschäftsführung.

9.2. Gesamtbezüge des Aufsichtsrats

Die Bezüge des Aufsichtsrats der Südwestdeutsche Medien Holding GmbH, Stuttgart, beliefen sich auf insgesamt TEUR 173.

9.3. Pensionsrückstellungen für ehemalige Mitglieder der Geschäftsführung

Die Pensionsrückstellungen für ehemalige Mitglieder der Geschäftsführung der Südwestdeutsche Medien Holding GmbH, Stuttgart, und ihre Hinterbliebenen belaufen sich auf TEUR 6.268 und werden in Höhe von TEUR 5.975 bilanziert. Der sich aus der Anwendung des BilMoG ergebende Unterschiedsbetrag beträgt TEUR 292. Die Angabe der Gesamtbezüge ehemaliger Geschäftsführer unterbleibt in analoger Anwendung von § 314 Abs. 3 Satz 2 i.V.m. § 286 Abs. 4 HGB.

9.4. Mitarbeiter

Durchschnittliche Zahl der während des Geschäftsjahres beschäftigten Mitarbeiter:

	2020	2019
Angestellte	4.865	5.163
Gewerbliche Arbeitnehmer	946	1.103
	5.811	6.266
Zusteller	14.889	15.264
Darin enthalten sind Arbeitnehmer von nach § 310 HGB nur anteilig einbezogenen Unternehmen:
Angestellte	72	75
Gewerbliche Arbeitnehmer	1	0
Zusteller	0	0

9.5. Abschlussprüferhonorare

Das Gesamthonorar des Konzernabschlussprüfers für das Geschäftsjahr 2020 beträgt TEUR 631. Das Honorar anderer Wirtschaftsprüfer für in den Konzernabschluss einbezogene Unternehmen beträgt TEUR 676.

Die Honorare setzen sich wie folgt zusammen:

	Konzernabschlussprüfer TEUR	Andere Wirtschaftsprüfer TEUR
Abschlussprüfungsleistungen	539	561
Andere Bestätigungsleistungen	4	28
Steuerberatungsleistungen	87	79
Sonstige Leistungen	1	8
	631	676

9.6. Konzernverhältnisse

Die Südwestdeutsche Medien Holding GmbH stellt den Konzernabschluss für den größten und zugleich kleinsten Kreis von Unternehmen auf.

9.8. Ergänzende Angaben zur Kapitalflussrechnung

Bestände des Finanzmittelfonds, welche auf quotal einbezogene Unternehmen entfallen, betragen TEUR 1.066.

9.9. Ergebnisverwendungsvorschlag

Die Geschäftsführung des Mutterunternehmens Südwestdeutsche Medien Holding GmbH, Stuttgart, schlägt der Gesellschaftsversammlung vor, den Jahresüberschuss von TEUR 855 zusammen mit dem Gewinnvortrag in Höhe von TEUR 23.443 auf neue Rechnung vorzutragen.

Im Übrigen bleibt die Beschlussfassung über die Verwendung des Jahresergebnisses nebst Gewinnvortrag der Südwestdeutsche Medien Holding GmbH, Stuttgart, entsprechend den Regelungen des Gesellschaftsvertrages der Gesellschafterversammlung vorbehalten.

Stuttgart, den 17. Mai 2021

Südwestdeutsche Medien Holding GmbH

Geschäftsführung

Dr. Christian Wegner, Vorsitzender

Alexander Paasch

Beschlüsse

Beschluss zur Billigung des Konzernabschlusses zum 31.12.2020

der Südwestdeutsche Medien Holding GmbH, Stuttgart

Bei der Beschlussfassung im schriftlichen Umlaufverfahren der Gesellschaft Südwestdeutsche Medien Holding GmbH, deren Protokoll am 16.08.2021 in Stuttgart unterzeichnet wurde, wurden folgende Beschlüsse gefasst:

Beschlussfassung über die Billigung des Konzernabschlusses zum 31.12.2020

Der von der Deloitte/SüdTreu Süddeutsche Treuhand GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, München, am 17.05.2021 mit einem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehene SWMH-Konzernabschluss zum 31.12.2020 wird gebilligt.

Der Beschluss wurde ohne Enthaltungen einstimmig gefasst.

Beschlussfassung über die Verwendung des Jahresergebnisses 2020 des Mutterunternehmens (Südwestdeutsche Medien Holding GmbH, Stuttgart)

Der Jahresüberschuss von € 854.993,73 und der Gewinnvortrag € 23.443.086,99 werden auf neue Rechnung vorgetragen.

Der Beschluss wurde ohne Enthaltungen einstimmig gefasst.

sonstige Berichtsbestandteile

Entwicklung des Konzern-Anlagevermögens im Geschäftsjahr 2020 des Konzerns Südwestdeutsche Medien Holding GmbH, Stuttgart (Anlage 1 zum Konzernanhang)

	Anschaffungs- und Herstellungskosten
	01.01.2020 TEUR	Währungsanpassung TEUR	Änderungen Konsolidierungskreis TEUR	Zugänge TEUR	Umgliederungen TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	564.650	-156	7.316	1.700	473
2. Geschäfts- oder Firmenwerte	568.694	-18	18.460	421	0
3. Geleistete Anzahlungen	644	0	-23	2.245	-474
	1.133.988	-174	25.753	4.366	-1
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	249.698	-1	0	1.084	-57
2. Technische Anlagen und Maschinen	308.706	0	0	597	345
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	75.175	-42	28	2.348	354
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	1.504	0	0	95	-642
	635.083	-43	28	4.124	0
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	362	0	0	25	79
2. Beteiligungen an assoziierten Unternehmen	18.881	0	0	539	0
3. Beteiligungen	12.224	0	0	59	-78
4. Ausleihungen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	781	0	0	0	-463
5. Wertpapiere des Anlagevermögens	504	0	0	0	0
6. Sonstige Ausleihungen	6	0	0	0	463
7. Geleistete Anzahlungen	261	0	0	0	0
	33.019	0	0	623	1
	1.802.090	-217	25.781	9.113	0

	Abschreibungen
	Abgänge TEUR	31.12.2020 TEUR	01.01.2020 TEUR	Währungsanpassung TEUR	Änderungen Konsolidierungskreis TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	622	573.361	372.819	-163	-221
2. Geschäfts- oder Firmenwerte	0	587.557	398.479	-3	-117
3. Geleistete Anzahlungen	0	2.392	0	0	0
	622	1.163.310	771.298	-166	-338
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	1.090	249.634	172.013	-1	0
2. Technische Anlagen und Maschinen	2.653	306.995	288.883	0	0
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.886	75.977	62.493	-39	-6
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	746	211	631	0	0
	6.375	632.817	524.020	-40	-6
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	0	466	334	0	0
2. Beteiligungen an assoziierten Unternehmen	1.491	17.929	5.266	0	0
3. Beteiligungen	451	11.754	1.308	0	0
4. Ausleihungen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	63	255	315	0	0
5. Wertpapiere des Anlagevermögens	0	504	4	0	0
6. Sonstige Ausleihungen	0	469	0	0	0
7. Geleistete Anzahlungen	261	0	0	0	0
	2.266	31.377	7.227	0	0
	9.263	1.827.504	1.302.545	-206	-344

	Zugänge TEUR	Abgänge TEUR	Umgliederung TEUR	Zuschreibungen TEUR	31.12.2020 TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	32.740	619	0	0	404.556
2. Geschäfts- oder Firmenwerte	29.418	0	0	0	427.777
3. Geleistete Anzahlungen	0	0	0	0	0
	62.158	619	0	0	832.333
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	3.834	528	-42	0	175.276
2. Technische Anlagen und Maschinen	4.156	2.642	0	0	290.397
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	3.745	1.842	42	0	64.393
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0	631	0	0	0
	11.735	5.643	0	0	530.066
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	0	0	0	0	334
2. Beteiligungen an assoziierten Unternehmen	0	0	0	0	5.266
3. Beteiligungen	2.128	80	0	0	3.356
4. Ausleihungen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	0	63	0	0	252
5. Wertpapiere des Anlagevermögens	1	0	0	4	1
6. Sonstige Ausleihungen	0	0	0	0	0
7. Geleistete Anzahlungen	0	0	0	0	0
	2.129	143	0	4	9.209
	76.022	6.405	0	4	1.371.608

	Buchwerte
	31.12.2020 TEUR	31.12.2019 TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	168.805	191.831
2. Geschäfts- oder Firmenwerte	159.780	170.215
3. Geleistete Anzahlungen	2.392	644
	330.977	362.690
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	74.358	77.685
2. Technische Anlagen und Maschinen	16.598	19.823
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	11.584	12.682
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	211	873
	102.751	111.063
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	132	28
2. Beteiligungen an assoziierten Unternehmen	12.663	13.615
3. Beteiligungen	8.398	10.916
4. Ausleihungen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	3	466
5. Wertpapiere des Anlagevermögens	503	500
6. Sonstige Ausleihungen	469	6
7. Geleistete Anzahlungen	0	261
	22.168	25.792
	455.896	499.545

Konzern-Verbindlichkeitenspiegel für das Geschäftsjahr 2020 des Konzerns Südwestdeutsche Medien Holding GmbH, Stuttgart (Anlage 2 zum Konzernanhang)

	Restlaufzeit			Gesamt	Gesamt
	unter 1 Jahr TEUR	1 bis 5 Jahre TEUR	über 5 Jahre TEUR	31.12.2020 TEUR	31.12.2019 TEUR
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	115.106	100.438	53	215.597	210.743
(Vorjahr)	(85.161)	(125.460)	(122)
2. Erhaltene Anzahlungen	279	0	0	279	350
(Vorjahr)	(350)	(0)	(0)
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	29.722	3	0	29.725	43.700
(Vorjahr)	(43.681)	(19)	(0)
4. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	205	0	0	205	0
(Vorjahr)	(0)	(0)	(0)
5. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	9.155	0	0	9.155	7.324
(Vorjahr)	(7.324)	(0)	(0)
davon gegenüber Gesellschaftern	2.960	0	0	2.960	2.858
(Vorjahr)	(2.858)	(0)	(0)
6. Sonstige Verbindlichkeiten	78.725	40.358	20.316	139.399	133.671
(Vorjahr)	(63.113)	(40.228)	(30.330)
davon gegenüber Gesellschaftern	24.981	39.933	19.967	84.881	87.962
(Vorjahr)	(18.283)	(39.746)	(29.933)
davon aus Steuern	19.027	0	0	19.027	12.008
(Vorjahr)	(12.008)	(0)	(0)
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit	2.004	0	0	2.004	1.873
(Vorjahr)	(1.849)	(24)	(0)
	233.192	140.799	20.369	394.360	395.788
(Vorjahr)	(199.629)	(165.707)	(30.452)

Südwestdeutsche Medien Holding GmbH, Stuttgart : Aufstellung des Anteilbesitzes (Anlage 4 zum Konzernanhang)

Name	Sitz	Höhe des Anteils am Kapital in %	Unbeschränkt haftender Gesellschafter nach § 313 Abs. 2 Nr. 6
In den Konsolidierungskreis einbezogene verbundene Unternehmen
Südwestdeutsche Medien Holding GmbH (Mutterunternehmen)	Stuttgart
7Mind GmbH	Dortmund	100
Abokarten Verwaltungs GmbH BT	Hof	100
Adolf Remppis Verlag GmbH + Co. KG	Marbach am Neckar	100	Zeitungsverlag Marbach Verwaltungs GmbH, Marbach am Neckar
Aktuelle Welle Programm- und Werbegesellschaft Bayreuth mbH	Bayreuth	100
alga Unternehmensberatung GmbH	Köln	100
Antenne Radio GmbH & Co KG	Stuttgart	65	Antenne Radio-Verwaltungsgesellschaft mbH, Stuttgart
Antenne Radio-Verwaltungsgesellschaft mbH	Stuttgart	65
Anzeigenblatt Gesellschaft mit beschränkter Haftung	Esslingen am Neckar	100
Anzeigenblatt Zwiebel GmbH	Esslingen am Neckar	100
B & B Publishing GmbH	Mering	80
BALVI GmbH	Lübeck	100
BECHTLE Beteiligungs-GmbH	Esslingen am Neckar	100
Bechtle Druck & Service Beteiligungs-GmbH	Esslingen am Neckar	100
Bechtle Druck & Service GmbH & Co. KG	Esslingen am Neckar	100	Bechtle Druck & Service Beteiligungs-GmbH, Esslingen am Neckar
Bechtle Graphische Betriebe und Verlagsgesellschaft (Bechtle Verlag und Esslinger Zeitung) GmbH & Co. KG	Esslingen am Neckar	100	BECHTLE Beteiligungs-GmbH, Esslingen am Neckar
Bechtle Weiterverarbeitungs GmbH & Co. KG	Esslingen am Neckar	100	Bechtle Weiterverarbeitungs Verwaltungs-GmbH, Esslingen am Neckar
Bechtle Weiterverarbeitungs Verwaltungs-GmbH	Esslingen am Neckar	100
Beteiligungsgesellschaft Post Stuttgart GmbH & Co. KG	Stuttgart	80	Beteiligungsgesellschaft Post Stuttgart Verwaltungs GmbH, Stuttgart
Beteiligungsgesellschaft Post Stuttgart Verwaltungs GmbH	Stuttgart	100
Blickpunkt Verlag GmbH	Hof (Saale)	100
BWP Bayreuther Werbe- und Pressevertriebsgesellschaft mbH	Bayreuth	100
BWPOST Esslingen GmbH & Co. KG	Esslingen am Neckar	100	BWPOST Esslingen Verwaltungsgesellschaft mbH, Esslingen am Neckar
BWPOST Esslingen Verwaltungsgesellschaft mbH	Esslingen am Neckar	100
BWPOST GmbH & Co. KG	Stuttgart	100	BWPOST Verwaltungs GmbH, Stuttgart
BWPOST Ludwigsburg GmbH	Ludwigsburg	100
BWPOST Verwaltungs GmbH	Stuttgart	100
Courissima GmbH Events-Communication-Promotion	Bayreuth	100
DATAKONTEXT GmbH	Frechen	100
Die Redaktion Stuttgarter Zeitung Stuttgarter Nachrichten GmbH	Stuttgart	100
Dokumentations- und Informationszentrum München GmbH	München	100
Druck- und Verlagsanstalt "Neue Presse" GmbH	Coburg	70
Druckzentrum Südwest GmbH	Oberndorf am Neckar	97
ECHO Anzeigenblatt GmbH & Co. Kommanditgesellschaft	Esslingen am Neckar	60	Anzeigenblatt Gesellschaft mit beschränkter Haftung, Esslingen am Neckar
ecomed-Storck GmbH	Landsberg am Lech	100
Frankenpost Verlag Gesellschaft mit beschränkter Haftung	Hof (Saale)	65
HCS Content GmbH	Coburg	100
HCS Medienwerk GmbH	Coburg	100
HCS Print GmbH	Suhl	100
Hüthig GmbH	Heidelberg	100
Jaumann Verwaltungs GmbH	Lörrach	100
Jaumann Zustell GmbH	Lörrach	100
K. I. M. Kommunikation im Mittelpunkt GmbH	Oberndorf am Neckar	100
KOSOS Beteiligungs GmbH & Co. Vermietungs-oHG	Hof	65	Süddeutscher Verlag GmbH, München
Kreiswelle Esslingen Hörfunk GmbH	Esslingen am Neckar	80
Kreiszeitung Böblinger Bote Wilhelm Schlecht GmbH & Co. KG	Böblingen	100	Kreiszeitung Böblinger Bote Wilhelm Schlecht Verwaltungs GmbH, Böblingen
Kreiszeitung Böblinger Bote Wilhelm Schlecht Verwaltungs GmbH	Böblingen	100
Lahrer Zeitung GmbH	Lahr	100
LLS Brief & Paket GmbH	Suhl	100
M&S Medienservice GmbH	Stuttgart	100
Magazin-Verlagsgesellschaft Süddeutsche Zeitung mbH	München	100
Media-Manufaktur GmbH	Pattensen	100
MEDICAL TRIBUNE CZ, s.r.o.	Prag	100
Medical Tribune Polska Sp. z o. o.	Warschau	100
Medical Tribune Verlagsgesellschaft mbH	Wiesbaden	100
Medienholding Süd GmbH	Stuttgart	82
Medienlogistik Stuttgart GmbH	Stuttgart	100
1) Medienlogistik Stuttgart Service GmbH	Stuttgart	49
Medizin Medien Austria GmbH	Wien	100
MHB GmbH & Co. Medienhaus Bayreuth KG	Bayreuth	100	MHB Verwaltungs GmbH, Bayreuth
MHB Verwaltungs GmbH	Bayreuth	100
MHS Digital GmbH	Stuttgart	100
MMD Verteildienst GmbH & Co. KG	Stuttgart	80	MMD Verteildienst Verwaltungs GmbH, Stuttgart
MMD Verteildienst Verwaltungs GmbH	Stuttgart	100
MMN Mediengesellschaft Mittlerer Neckar mit beschränkter Haftung	Stuttgart	65
MSH Medien System Haus GmbH & Co. KG	Stuttgart	57	MSH Medien System Haus Verwaltungsgesellschaft mbH, Stuttgart
MSH Medien System Haus Verwaltungsgesellschaft mbH	Stuttgart	57
NBRZ-Service GmbH	München	100
NEUE BAYREUTHER Anzeigenblattverlags GmbH	Bayreuth	100
Nordbayerischer Kurier Zeitungsverlag GmbH	Bayreuth	65
2) Oberbadisches Verlagshaus Georg Jaumann GmbH & Co. KG.	Lörrach	50	Jaumann Verwaltungs GmbH, Lörrach
Österreichischer Wirtschaftsverlag GmbH	Wien	100
phonewerk Gesellschaft für Dialogmarketing mbH	Hof	100
PHV Service GmbH	Stuttgart	100
Pressehaus Stuttgart Druck GmbH	Stuttgart	100
Pressehaus Stuttgart Grundstücksgesellschaft mbH	Stuttgart	100
Pressehaus Stuttgart Infotechnik GmbH	Stuttgart	100
Presseservice- und Vertriebs-GmbH	Oberndorf	100
Professional Publishing Hungary Kiadó Kft.	Budapest	100
PS Pressevertrieb-Service GmbH für Bad Cannstatt und Fellbach	Stuttgart	100
PS Pressevertrieb-Service GmbH für Feuerbach und Zuffenhausen	Stuttgart	100
PS Pressevertrieb-Service GmbH für Möhringen und Vaihingen	Stuttgart	100
PS Pressevertrieb-Service GmbH für Stuttgart-Mitte und Süd	Stuttgart	100
PS Pressevertrieb-Service GmbH für Stuttgart-Ost und Untertürkheim	Stuttgart	100
PS Pressevertrieb-Service GmbH für Stuttgart-West und Gerlingen	Stuttgart	100
PV Projekt Verlag GmbH	Stuttgart	95
Rehm Datenschutz GmbH	Brunnthal	100
RNB Radio Neckarburg GmbH	Rottweil	88
RNT Ring Nordbayerischer Tageszeitungen GmbH	Bayreuth	100
Rotenberg Verlag Gesellschaft mit beschränkter Haftung	Stuttgart	100
Schwarzwälder Bote Mediengesellschaft mbH	Oberndorf am Neckar	100
Schwarzwälder Bote Medienvermarktung Südwest GmbH	Oberndorf am Neckar	100
Schwarzwälder Bote Redaktionsgesellschaft mbH	Oberndorf am Neckar	100
SoMaCos - Verwaltungs- und Beteiligungs-GmbH	Salzwedel	100
SoMaCos GmbH & Co. KG	Salzwedel	100	SoMaCos - Verwaltungs- und Beteiligungs-GmbH, Salzwedel
Sonntag Aktuell GmbH	Stuttgart	53
Städte-Radio Produktions GmbH	Stuttgart	100
Stuttgart Regional Hörfunk GmbH & Co KG	Stuttgart	90	Stuttgart Regional Hörfunk Verwaltung GmbH, Stuttgart
Stuttgart Regional Hörfunk Verwaltung GmbH	Stuttgart	90
Stuttgarter Mediengesellschaft mbH	Stuttgart	100
Stuttgarter Nachrichten Verlagsgesellschaft mit beschränkter Haftung	Stuttgart	100
Stuttgarter Presse Funk GmbH	Stuttgart	88
Stuttgarter Wochenblatt Gesellschaft mit beschränkter Haftung	Stuttgart	100
Stuttgarter Zeitung Verlagsgesellschaft mbH	Stuttgart	100
Stuttgarter Zeitung Werbevermarktung GmbH	Stuttgart	100
Süddeutsche Zeitung Digitale Medien GmbH	München	100
Süddeutsche Zeitung GmbH	München	100
Süddeutsche Zeitung Kundenservice-Center GmbH	München	100
Süddeutsche Zeitung Logistik GmbH	München	100
Süddeutsche Zeitung Media GmbH	München	100
Süddeutscher Verlag GmbH	München	81
Süddeutscher Verlag Hüthig Fachinformationen GmbH	München	100
Süddeutscher Verlag Veranstaltungen GmbH	München	100
Süddeutscher Verlag Zeitungsdruck GmbH	München	100
Südthüringer Verteilerdienst GmbH	Suhl	100
Suhler Verlag Verwaltungsgesellschaft mbH	Suhl	70
Suhler Verlagsgesellschaft mbH & Co. KG	Suhl	70	Suhler Verlag Verwaltungsgesellschaft mbH, Suhl
SV-Druckerei Zamdorfer Straße Vermietungs GmbH	München	100
Swiss Professional Media AG	Basel	100
SWMH Brand Solutions GmbH	München	100
SWMH Digital Ad Solutions GmbH	Stuttgart	100
SWMH Next GmbH	Stuttgart	100
SWMH Service GmbH	Stuttgart	100
SWMH Ventures GmbH	Stuttgart	100
SZ Scala GmbH	München	100
Teleradio-Beteiligungsesellschaft mbH	München	100
TMT Media GmbH & Co. KG	Bayreuth	100	Courissima GmbH Events-Communication-Promotion, Bayreuth
Ultima Media Limited	London	100
verlag moderne industrie GmbH	Landsberg am Lech	100
Verlag Werben & Verkaufen GmbH	München	100
Verlagsgruppe Hüthig Jehle Rehm GmbH	Heidelberg	100
Vius Lambda GmbH	Stuttgart	100
VSO - Verteil Service Oberfranken GmbH	Bayreuth	100
VUV Vertriebs- und Verlagsservice GmbH	Coburg	80
Wochenspiegel Coburg-Sonneberg Verlag GmbH	Coburg	100
Wochenspiegel Thüringen GmbH & Co. KG	Suhl	100	Wochenspiegel Thüringen Verwaltungs GmbH, Suhl
Wochenspiegel Thüringen Verwaltungs GmbH	Suhl	100
Württemberger Zeitung Gesellschaft mit beschränkter Haftung	Stuttgart	100
Zamdo GmbH	München	100
Zeitungsverlag Kornwestheim GmbH & Co. KG	Kornwestheim	100	Zeitungsverlag Kornwestheim Verwaltungs GmbH, Kornwestheim
Zeitungsverlag Kornwestheim Verwaltungs GmbH	Kornwestheim	100
Zeitungsverlag Leonberg GmbH	Leonberg	100
Zeitungsverlag Marbach Verwaltungs GmbH	Marbach am Neckar	100
1) Zeitungsvertrieb München City GmbH	München	25
Zustell-Service-Metropolregion Stuttgart GmbH	Stuttgart	100
Zustell-Service-Schwarzwald GmbH	Stuttgart	100
1) ZV Service GmbH	München	25
ZVE Zeitungsvertrieb Esslingen Verlag Information und Wissen GmbH	Stuttgart	100
1) ZVK Zeitungsvertrieb Kirchheim GmbH	München	25
1) ZVL Zeitungsvertrieb Laim GmbH	München	25
1) ZVR Zeitungsvertrieb Ramersdorf GmbH	München	25
1) ZVT Zeitungsvertrieb Thalkirchen GmbH	München	25
ZWV Zeitungs- und Werbemittelvertriebsgesellschaft mbH	Hof	80
3) Nicht einbezogene verbundene Unternehmen
Car Design News Limited	London	100
IWZ Illustrierte Wochenzeitung GmbH & Co.KG	Stuttgart	100	MHS-Medienservice GmbH, Stuttgart
MHS-Medienservice GmbH (vormals: Illustrierte Wochenzeitung GmbH)	Stuttgart	100
SV TOP GmbH	München	81
4) Anteilmäßig einbezogene Unternehmen
cam networx GmbH	Bergisch Gladbach	50
Deutsches Ausschreibungsblatt Gesellschaft mit beschränkter Haftung	Düsseldorf	50
Meininger Mediengesellschaft mbH	Meiningen	50
Staatsanzeiger Online Logistik GmbH	Unterhaching	50
Verlag Bayerische Staatszeitung Gesellschaft mit beschränkter Haftung	München	50
Nach der Equity-Methode bewertete Beteiligungen an assoziierten Unternehmen
Süd-Post GmbH & Co. KG i.L.	München	45
ZVD MEDIENGESELLSCHAFT MBH	Göppingen	50
5) Nicht nach der Equity-Methode bewertete Beteiligungen an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen
7) Antenne Thüringen GmbH & Co. KG	Weimar	21
6) BWPOST Böblingen GmbH	Sindelfingen	30
6) BWPOST Rems-Murr GmbH	Waiblingen	30
6) Dr. Fischer & Ellwanger KG Media GbR	Bayreuth	38	Nordbayerischer Kurier Zeitungsverlag GmbH, Bayreuth
6) EKG - Einkaufsgemeinschaft für Verlage GmbH	Stuttgart	42
6) Funkhaus Coburg GmbH & Co. KG	Coburg	25
6) Funkhaus Coburg Verwaltungs-GmbH	Coburg	25
6) Impuls Direktwerbung GmbH	Untermaßfeld	20
6) PUNKTGENAU BAYREUTH ZUSTELLSERVICE GMBH	Bayreuth	50
6) RSL Radio Schwabenland Stuttgart GmbH & Co. KG	Stuttgart	29
6) SBW Sendernetzbetrieb Baden-Württemberg GmbH	Stuttgart	20
6) STUTTGARTER ZEITUNG Online-Service GmbH	Stuttgart	50
6) VdB Verteildienst Bayern GmbH	Kulmbach	20
6) Warum Verlag GmbH	Berlin	43
Die Höhe des Anteils am Kapital ist auf volle Prozentpunkte gerundet.
Ferner bestehen noch weitere Beteiligungen, die nach § 286 Abs. 3 Satz 1 Nr. 1, § 264 Abs. 2 HGB und nach § 313 Abs. 2 Nr. 4 HGB für die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns von untergeordneter Bedeutung sind.

1) Beherrschung aufgrund faktischer Stimmrechtsmehrheit (§ 290 Abs. 2 Nr. 1 HGB).

2) Beherrschung aufgrund industrieller Führung.

3) Auf die Einbeziehung in den Konzernabschluss wurde wegen untergeordneter Bedeutung verzichtet, da die Umsatzerlöse weniger als 1% des Konzernumsatzes ausmachten (§ 296 Abs. 2 HGB).

4) Die Unternehmen werden jeweils gemeinschaftlich mit einem anderen Unternehmen i.S. d. § 310 Abs. 1 HGB geführt, da wesentliche Beschlüsse gemeinsam gefasst werden.

5) Auf die Einbeziehung nach der Equity-Methode wurde wegen untergeordneter Bedeutung verzichtet, da die anteiligen Ergebnisse i.d.R. ausgeschüttet werden (§ 311 Abs. 2 HGB) und der Einfluss auf die Konzernbilanzsumme nicht wesentlich ist.

6) Auf die Angabe nach § 313 Abs. 2 Nr. 4 wird gem. § 313 Abs. 3 S. 4 bzw. S. 5 verzichtet.

7) Eigenkapital zum 31.12.2019: TEUR 2.534, Jahresergebnis 2019: TEUR 1.614

Südwestdeutsche Medien Holding GmbH, Stuttgart :

Aufstellung der gemäß § 264 Abs. 3 HGB bzw. § 264b HGB von der Offenlegung, Prüfung und Aufstellung befreiten und in den Konzernabschluss einbezogenen Gesellschaften (Anlage 3 zum Konzernanhang)

Adolf Remppis Verlag GmbH + Co. KG, Marbach am Neckar

alga Unternehmensberatung GmbH, Köln

Antenne Radio GmbH & Co KG, Stuttgart

BALVI GmbH, Lübeck

Bechtle Druck & Service GmbH & Co. KG, Esslingen am Neckar

Bechtle Graphische Betriebe und Verlagsgesellschaft (Bechtle Verlag und Esslinger Zeitung) GmbH & Co. KG, Esslingen am Neckar

Bechtle Weiterverarbeitungs GmbH & Co. KG, Esslingen am Neckar

Beteiligungsgesellschaft Post Stuttgart GmbH & Co. KG, Stuttgart

BWPOST Esslingen GmbH & Co. KG, Esslingen am Neckar

BWPOST GmbH & Co. KG, Stuttgart

DATAKONTEXT GmbH, Frechen

Die Redaktion Stuttgarter Zeitung Stuttgarter Nachrichten GmbH, Stuttgart

Dokumentations- und Informationszentrum München GmbH, München

Druckzentrum Südwest GmbH, Oberndorf am Neckar

ECHO Anzeigenblatt GmbH & Co. Kommanditgesellschaft, Esslingen am Neckar

ecomed-Storck GmbH, Landsberg am Lech

Gläser & Kümmerle GmbH & Co. KG, Bietigheim-Bissingen

Hüthig GmbH, Heidelberg

K.I.M. Kommunikation im Mittelpunkt GmbH, Oberndorf am Neckar

KOSOS Beteiligungs GmbH & Co. Vermietungs-oHG, Hof

Kreiszeitung Böblinger Bote Wilhelm Schlecht GmbH & Co. KG, Böblingen

Lahrer Zeitung GmbH, Lahr

Magazin-Verlagsgesellschaft Süddeutsche Zeitung mbH, München

Media-Manufaktur GmbH, Pattensen

Medical Tribune Verlagsgesellschaft mbH, Wiesbaden

Medienholding Süd GmbH, Stuttgart

MHB GmbH & Co. Medienhaus Bayreuth KG, Bayreuth

MHS Digital GmbH, Stuttgart

MMD Verteildienst GmbH & Co. KG, Stuttgart

MSH Medien System Haus GmbH & Co. KG, Stuttgart

Oberbadisches Verlagshaus Georg Jaumann GmbH & Co. KG, Lörrach

PHV Service GmbH, Stuttgart

Pressehaus Stuttgart Druck GmbH, Stuttgart

Pressehaus Stuttgart Grundstücksgesellschaft mbH, Stuttgart

Pressehaus Stuttgart Infotechnik GmbH, Stuttgart

Presseservice- und Vertriebs-GmbH, Oberndorf

Schwarzwälder Bote Mediengesellschaft mbH, Oberndorf am Neckar

Schwarzwälder Bote Medienvermarktung Südwest GmbH, Oberndorf am Neckar

Schwarzwälder Bote Redaktionsgesellschaft mbH, Oberndorf am Neckar

SoMaCos GmbH & Co. KG, Salzwedel

Stuttgart Regional Hörfunk GmbH & Co KG, Stuttgart

Stuttgarter Nachrichten Verlagsgesellschaft mit beschränkter Haftung, Stuttgart

Stuttgarter Wochenblatt Gesellschaft mit beschränkter Haftung, Stuttgart

Stuttgarter Zeitung Beteiligungs GmbH & Co. KG, Stuttgart

Stuttgarter Zeitung Verlagsgesellschaft mbH, Stuttgart

Stuttgarter Zeitung Werbevermarktung GmbH, Stuttgart

Süddeutsche Zeitung Digitale Medien GmbH, München

Süddeutsche Zeitung GmbH, München

Süddeutsche Zeitung Kundenservice-Center GmbH, München

Süddeutsche Zeitung Logistik GmbH, München

Süddeutsche Zeitung Media GmbH, München

Süddeutscher Verlag GmbH, München

Süddeutscher Verlag Hüthig Fachinformationen GmbH, München

Süddeutscher Verlag Veranstaltungen GmbH, München

Süddeutscher Verlag Zeitungsdruck GmbH, München

Suhler Verlagsgesellschaft mbH & Co. KG, Suhl

SV-Druckerei Zamdorfer Straße Vermietungs GmbH, München

SWMH Brand Solutions GmbH, München

SWMH Digital Ad Solutions GmbH, Stuttgart

SWMH Next GmbH, Stuttgart

SWMH Service GmbH, Stuttgart

SWMH Ventures GmbH, Stuttgart

SZ Scala GmbH, München

TMT Media GmbH & Co. KG, Bayreuth

Ultima Media Limited, London

verlag moderne industrie GmbH, Landsberg am Lech

Verlagsgruppe Hüthig Jehle Rehm GmbH, Heidelberg

Vius Lambda GmbH, Stuttgart

Wochenspiegel Thüringen GmbH & Co. KG, Suhl

Württemberger Zeitung Gesellschaft mit beschränkter Haftung, Stuttgart

Zamdo GmbH, München

Zeitungsverlag Kornwestheim GmbH & Co. KG, Kornwestheim

Zeitungsverlag Leonberg GmbH, Leonberg

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

An die Südwestdeutsche Medien Holding GmbH, Stuttgart

Prüfungsurteile

Wir haben den Konzernabschluss der Südwestdeutsche Medien Holding GmbH, Stuttgart, und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2020 und der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, dem Konzern-Eigenkapitalspiegel und der Konzern-Kapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020 sowie dem Konzernanhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Konzernlagebericht der Südwestdeutsche Medien Holding GmbH, Stuttgart, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2020 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020 und

•

vermittelt der beigefügte Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Konzernlagebericht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von den Konzernunternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter und des Aufsichtsrats für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Konzernlageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Konzernlagebericht erbringen zu können.

Der Aufsichtsrat ist verantwortlich für die Überwachung des Rechnungslegungsprozesses des Konzerns zur Aufstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist, und ob der Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Konzernabschlusses und Konzernlageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

•	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme abzugeben.
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.
•	holen wir ausreichende geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Überwachung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für unsere Prüfungsurteile.
•	beurteilen wir den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns.
•	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

München, den 17. Mai 2021

SüdTreu Süddeutsche Treuhand GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Dirk Bäßler, Wirtschaftsprüfer

Anton Schreitt, Wirtschaftsprüfer

Ultima Media Germany GmbH