Gemini Executive Search GmbH

Bad Homburg v.d.H.

Jahresabschluss zum 31. Dezember 2006

Der nachstehende Bestätigungsvermerk bezieht sich auf den ungekürzten Jahresabschluss zum 31. Dezember 2006 und den Lagebericht für das Geschäftsjahr 2006.

"Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Ich habe den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Gemini Executive Search GmbH für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2006 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Meine Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von mir durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Ich habe meine Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Ich bin der Auffassung, dass meine Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für meine Beurteilung bildet.

Meine Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach meiner Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Der Lagebericht steht in Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar."

Kempen, den 22. Mai 2007

Haßelmann, Wirtschaftsprüferin

BILANZ zum 31. Dezember 2006

Gemini Executive Search GmbH, Bad Homburg v.d.H.

AKTIVA

	€	Geschäftsjahr €	Vorjahr €
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
übrige immaterielle Vermögensgegenstände		1.411,51	2.344,51
II. Sachanlagen
1. technische Anlagen und Maschinen	52.132,51		36.595,51
2. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	31.672,26		29.113,53
		83.804,77	65.709,04
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	108.165,99		69.165,99
2. Beteiligungen	30,00		0,00
		108.195,99	69.165,99
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte		132.063,72	364.896,07
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	570.934,19		26.855,48
2. übrige Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	1.295.462,06		1.086.567,39
		1.866.396,25	1.113.422,87
- davon gegen Gesellschafter € 108.400,00
- davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr € 4.582,98 (€ 4.582,98)
III. Wertpapiere
eigene Anteile		159.169,90	1.669,90
IV. Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten		505.554,75	770.076,35
C. Rechnungsabgrenzungsposten		15.577,82	11.072,19
D. Abgrenzung latenter Steuern		0,00	3.200,00
		2.872.174,71	2.401.556,92
PASSIVA
	€	Geschäftsjahr €	Vorjahr €
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital		100.000,00	100.000,00
II. Kapitalrücklage		225.000,00	225.000,00
III. Gewinnrücklagen		159.169,90	1.669,90
IV. Bilanzgewinn		244.610,17	94.207,58
B. Rückstellungen		1.452.065,03	1.054.362,57
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	0,00		26.475,12
- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr € 0,00 (€ 26.475,12)
2. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	0,00		47.265,82
- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr € 0,00 (€ 47.265,82)
3. übrige Verbindlichkeiten	691.329,61		852.575,93
		691.329,61	926.316,87
- davon gegenüber Gesellschaftern € 50.000,00
- davon aus Steuern € 264.918,72 (€ 228.663,17)
- davon im Rahmen der sozialen Sicherheit € 1.845,16 (€ 115.591,73)
- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr € 641.329,61 (€ 647.608,43)
		2.872.174,71	2.401.556,92

Gewinn- und Verlustrechnung vom 1. Januar bis 31. Dezember 2006

Gemini Executive Search GmbH, Bad Homburg v.d.H.

	€	Geschäftsjahr €	Vorjahr €
1. Rohergebnis		11.439.077,92	9.829.932,59
2. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	6.343.049,85		5.228.005,66
b) soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	919.884,94	7.262.934,79	767.975,53
- davon für Altersversorgung € 177.666,98 (€ 150.200,89)
3. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen		46.347,67	46.946,12
4. sonstige betriebliche Aufwendungen		3.532.605,82	3.360.665,74
5. Erträge aus Beteiligungen		0,00	16.000,00
- davon aus verbundenen Unternehmen € 0,00 (€ 16.000,00)
6. sonstige Zinsen und ähnliche Erträge		5.293,83	3.433,89
- davon aus verbundenen Unternehmen € 662,77 (€ 767,01)
7. Zinsen und ähnliche Aufwendungen		3.257,64	5.967,42
8. Aufwendungen aus Verlustübernahme		38.896,89	0,00
9. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit		560.328,94	439.806,01
10. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	251.709,64		170.916,60
11. sonstige Steuern	716,71	252.426,35	- 1.332,36
12. Jahresüberschuss		307.902,59	270.221,77
13. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr		94.207,58	- 176.014,19
14. Einstellungen in Gewinnrücklagen in die Rücklage für eigene Anteile		157.500,00	0,00
15. Bilanzgewinn		244.610,17	94.207,58

Anhang 2006

Allgemeine Hinweise

Der vorliegende Jahresabschluss wurde gemäß §§ 242 ff. und §§ 264 ff. HGB sowie nach den einschlägigen Vorschriften des GmbHG und des Gesellschaftsvertrages aufgestellt. Es gelten die Vorschriften für mittelgroße Kapitalgesellschaften.

Die Gewinn- und Verlustrechnung ist nach dem Gesamtkostenverfahren aufgestellt.

Umgliederung zum Vorjahr

Die Verbindlichkeiten gegenüber einem Gesellschafter in Höhe von EUR 50.000 wurden zum 31. Dezember 2006 aus den Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen in die sonstigen Verbindlichkeiten umgegliedert.

Zur besseren Vergleichbarkeit wurde auch der Vorjahreswert umgegliedert.

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden, Währungsumrechnung

Für die Aufstellung des Jahresabschlusses waren unverändert die nachfolgenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden maßgebend.

Erworbene immaterielle Vermögensgegenstände sind zu Anschaffungskosten bilanziert und werden, sofern sie der Abnutzung unterliegen, entsprechend ihrer Nutzungsdauer um planmäßige Abschreibungen nach der linearen Methode über 3 Jahre abgeschrieben.

Das Sachanlagevermögen ist zu Anschaffungskosten angesetzt und wird um planmäßige Abschreibungen vermindert.

Die Vermögensgegenstände des Sachanlagevermögens werden nach Maßgabe der voraussichtlichen Nutzungsdauer auf der Grundlage steuerlich anerkannter Höchstsätze abgeschrieben. Soweit steuerlich angezeigt und zulässig, wird für bewegliche Anlagegüter die degressive Abschreibungsmethode angewandt. Die übrigen Anlagegüter werden linear abgeschrieben. Geringwertige Anlagegüter bis zu einem Wert von EUR 410,00 werden im Jahr des Zugangs voll abgeschrieben; ihr sofortiger Abgang wird unterstellt. Die Abschreibungen auf Zugänge des Sachanlagevermögens erfolgen grundsätzlich zeitanteilig.

Bei den Finanzanlagen werden die Anteile an verbundenen Unternehmen mit den Anschaffungskosten angesetzt.

Die in Arbeit befindlichen Aufträge sind auf der Basis des jeweiligen Projektstandes und der bis dahin anhand der Auftragssumme geschätzten angefallenen Kosten bewertet. Die geleisteten Anzahlungen sind mit dem Nennwert berücksichtigt.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände sind zum Nennwert angesetzt. Allen risikobehafteten Posten ist durch die Bildung angemessener Einzelwertberichtigungen Rechnung getragen; das allgemeine Kreditrisiko ist durch pauschale Abschläge berücksichtigt.

Der Kassenbestand und die Guthaben bei Kreditinstituten sind mit dem Nennwert bewertet.

Die Position Eigene Anteile ist zu Anschaffungskosten bewertet.

Die Abgrenzung latenter Steuern war aufzulösen, da ein steuerbilanzielles Mehrvermögen (Abzinsung von Verbindlichkeiten) zum Abschlussstichtag nicht mehr bestand.

Die Steuerrückstellungen und die sonstigen Rückstellungen berücksichtigen alle ungewisse Verbindlichkeiten und drohenden Verluste aus schwebenden Geschäften. Sie sind in der Höhe angesetzt, die nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist.

Verbindlichkeiten sind zum Rückzahlungsbetrag angesetzt.

Positionen in fremder Währung wurden mit dem jeweiligen Tageskurs in Euro umgerechnet. Bei der Bewertung des Umlaufvermögens wurde das strenge Niederstwertprinzip beachtet. Sofern für Verbindlichkeiten ein höherer Stichtagskurs bestand, wurde dieser angesetzt.

Erläuterungen zur Bilanz

Anlagevermögen

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ist unter Angabe der Abschreibungen des Geschäftsjahres im Anlagespiegel (Anlage 3-5) dargestellt.

Angaben zum Anteilsbesitz

Die Daten ergeben sich aus der beigefügten Anlage 3-6.

Eigene Anteile und Rücklage für eigene Anteile

In Höhe der auf der Aktivseite ausgewiesenen Position Eigene Anteile ist auf der Passivseite eine Rücklage für eigene Anteile gebildet worden. Sie waren zu bilden aufgrund der durch die Gesellschaft erworbenen Anteile an der GEMEXS Holding GbR.

Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Die zum Abschlussstichtag bestehenden Mietverpflichtungen belaufen sich auf TEUR 1.834 (Vj. TEUR 1.285). Die Festlaufzeiten der Mietverträge enden zwischen 2008 und 2011.

Die ausstehenden Leasingverpflichtungen betragen auf den Abschlussstichtag TEUR 737 (Vj. TEUR 546). Die Leasingverträge enden zwischen 2007 und 2011.

Sonstige Angaben

Beirat

Die Berichtsfirma hat einen Beirat, der von Prof. Dr. Helmut Haussmann, Bundeswirtschaftsminister a.D., repräsentiert wird.

Mitarbeiter

Die durchschnittliche Zahl der während des Geschäftsjahres beschäftigten Mitarbeiter (Teilzeitkräfte wurden nicht umgerechnet) beträgt je Standort:

Bad Homburg v.d.H. 36 (Vj. 30)

Hamburg 13 (Vj. 11)

Köln 21 (Vj. 19)

München 22 (Vj. 18)

Summe 92 (Vj. 78)

Die durchschnittliche Zahl der Mitarbeiter umgerechnet auf Vollzeitkräfte beträgt insgesamt 78 (Vj. 64).

Geschäftsführung

Stephan Füchtner, Bad Homburg v.d.H.

Beruf: Geschäftsführer Marketing/PR

Robert Loer, Frechen

Beruf: Geschäftsführer Finanzen

Roman Müller-Albrecht, Bad Homburg v.d.H.

Beruf: Geschäftsführer Vertrieb

Ergebnisverwendung

Die Geschäftsführung schlägt vor, den Bilanzgewinn in Höhe von EUR 244.610,17 auf neue Rechnung vorzutragen.

Bad Homburg v.d.H., den 15. Mai 2007

Stephan Füchtner

Robert Loer

Roman Müller-Albrecht

Anlagenspiegel zum 31.12.2006

	Anschaffungskosten / Herstellungskosten
	01.01.2006 Euro	Zugänge Euro	Abgänge Euro	Umbuchungen Euro	31.12.2006 Euro
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	36.599,53				36.599,53
Summe Immaterielle Vermögensgegenstände	36.599,53				36.599,53
II. Sachanlagen
1. technische Anlagen und Maschinen	176.277,17	37.080,65			213.357,82
2. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	158.391,84	26.430,02	0,39		184.821,47
Summe Sachanlagen	334.669,01	63.510,67	0,39		398.179,29
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	69.165,99	39.000,00			108.165,99
2. Beteiligungen		30,00			30,00
Summe Finanzanlagen	69.165,99	39.030,00			108.195,99
Gesamtsumme	440.434,53	102.540,67	0,39		542.974,81

	kumulierte Abschreibungen Euro	Buchwert		Abschreibungen Euro	Zuschreibungen Euro
	kumulierte Abschreibungen Euro	31.12.2006 Euro	01.01.2006 Euro	Abschreibungen Euro	Zuschreibungen Euro
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	35.188,02	1.411,51	2.344,51	933,00
Summe Immaterielle Vermögensgegenstände	35.188,02	1.411,51	2.344,51	933,00
II. Sachanlagen
1. technische Anlagen und Maschinen	161.225,31	52.132,51	36.595,51	21.543,65
2. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	153.149,21	31.672,26	29.113,53	23.871,02
Summe Sachanlagen	314.374,52	83.804,77	65.709,04	45.414,67
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen		108.165,99	69.165,99
2. Beteiligungen		30,00	0,00
Summe Finanzanlagen		108.195,99	69.165,99
Gesamtsumme	349.562,54	193.412,27	137.219,54	46.347,67

Auswertung ist in der Basiswährung Euro ausgegeben.

Anlage zum Anhang 2006

Aufstellung des Anteilsbesitzes

Name des Beteiligungsunternehmens	Sitz	Eigenkapital EUR	Anteil am Kapital %	letztes Jahresergebnis EUR
verbundene Unternehmen
GES Selection Services GmbH	Bad Homburg v.d.H.	33.315	100 ¹⁾	(38.897)
Gemini Executive Search Czech s.r.o.	Prag/Tschechien	-27.518	78	-75.686

¹⁾ Ergebnis vor Verlustübernahme

Lagebericht zum Jahresabschluss 2006

1. Allgemeine Branchenentwicklung

Im Geschäftsjahr 2006 haben sich auf dem Personalberatungsmarkt die positiven Tendenzen weiter fortgesetzt. Mit Ende des Geschäftsjahres hat die Branche ein normales Geschäftsvolumen erreicht. Die Spitzenumsätze der Boomjahre 1999 und 2000 wurden zwar nicht erreicht, die derzeitige Marktsituation gewährleistet aber für die am Markt verbliebenen Akteure eine gute Kapazitätsauslastung. Der bereits in den Vorjahren erkennbare Trend, dass sich Nachfrager von Personalberatungsdienstleistungen bei der Erteilung von Aufträgen auf die am Personalberatungsmarkt agierenden renommierten Akteure konzentrieren, hält unvermindert an.

Die derzeit erkennbaren Tendenzen einer Konjunkturerholung versprechen eine weitere Belebung des Personalberatungsmarktes. So lag der Stellenindex der Bundesagentur für Arbeit, der ein Indikator für die Anzahl der offenen Stellen ist, im März 2007 bei 196 Punkten. Im März des Vorjahres lag der Index noch bei 135 Punkten. Trotz der derzeit immer noch hohen Arbeitslosenzahl von fast 4 Millionen fällt es den Unternehmen schwer, qualifizierte Kandidaten für anspruchsvolle Positionen zu finden. Hier erfüllen Personalberatungsunternehmen, wie die Gemini Executive Search GmbH, eine wichtige volkswirtschaftliche Funktion. Die Tatsache, dass immer mehr Arbeitgeber grenzüberschreitend nach geeigneten Kandidaten suchen, verstärkt die Bedeutung der Personalberatungsunternehmen noch.

2. Geschäftsentwicklung unserer Gesellschaft

a. Allgemeine Erläuterungen

Im Geschäftsjahr 2006 ist es unserer Gesellschaft wieder gelungen, ihre Gesamtleistung gegenüber dem Vorjahr um mehr als 16 % zu steigern. Dabei wurde die 10-Millionen-Grenze um mehr als eine Million überschritten. Diese Steigerung ist im Wesentlichen auf den weiteren Ausbau der Position unserer Gesellschaft am deutschen Markt und am Markt für deutsches "Outbound"-Geschäft zurückzuführen. Die oben beschriebene Belebung des Personalberatungsmarktes spielte bei der Steigerung der Gesamtleistung zwar eine gewisse Rolle, ein nicht unerheblicher Teil der Umsatzsteigerung ist jedoch auf den Zugewinn von Marktanteilen zurückzuführen. Die hierfür wesentlichen Erfolgsfaktoren lagen in der konsequent betriebenen Bearbeitung des Marktes durch ein kompetentes Beraterteam und die konsequente Spezialisierung der Berater auf bestimmte Industrien. Der Erfolg unserer Gesellschaft konnte dabei, wie auch bereits im Vorjahr auf zwei Säulen gestützt werden: Zum Einen wurde der Bereich der Suchaufträge für die Besetzung von Positionen des Upper- und Topmanagements weiter ausgebaut, zum Anderen ist es im Bereich unserer Tochtergesellschaft, der GES Selection Services GmbH gelungen, den Bereich der Suchaufträge für Spezialisten weiter auszubauen und nunmehr auch Suchaufträge für die Besetzung ganzer, von unseren Mandanten aufzubauende Geschäftsfelder, zu erhalten.

Das Ergebnis unserer tschechischen Tochtergesellschaft lässt derzeit noch ein wenig zu wünschen übrig. Auch wenn das Ergebnis unserer tschechischen Tochtergesellschaft in den letzten Jahren noch nicht unseren Erwartungen entsprach, so sind wir doch zuversichtlich, dass es uns gelingt, in Prag einen Brückenkopf aufzubauen, von dem aus wir den gesamten osteuropäischen Personalberatungsmarkt erschließen können. Derzeit leidet das Ergebnis der GEMINI Executive Search Czech s.r.o. noch unter den Besonderheiten des tschechischen Marktes. Dort ist derzeit noch eine Vielzahl von Einzelberatern aktiv, die mit wenig Professionalität zu kaum auskömmlichen Honoraren arbeiten. U. E. wird sich auf dem tschechischen Personalberatungsmarkt in der nahen Zukunft eine ähnliche Entwicklung ergeben, wie sie in den letzten Jahren in Deutschland zu verzeichnen war: die Suchaufträge werden zunehmend an größere Unternehmen mit überprüfbaren Qualitätsstandards vergeben. In diesem Zusammenhang werden auch die Honorare für Personalberatungsleistungen auf ein normales Niveau ansteigen.

Seit dem Geschäftsjahr 2006 verfügt unsere Gesellschaft über ein kleines Büro in der Schweiz. Dies ist derzeit nur mit einem Berater besetzt. Die Umsatz- und Ergebnisentwicklung entspricht noch nicht unseren Wünschen. Im Geschäftsjahr vermochten die Erlöse die angefallenen Kosten nicht zu decken. Im Geschäftsjahr 2007 werden wir geeignete Maßnahmen ergreifen, die Umsatzerlöse zu erhöhen und das Büro in die Gewinnzone zu führen. Für die Schweiz sehen wir einen ausreichenden Bedarf an qualifizierter Personalberatung, so dass wir davon überzeugt sind, in der Schweiz mittelfristig erfolgreich zu sein.

Nennenswerte zusätzliche Sachinvestitionen waren im Geschäftsjahr 2006 nicht notwendig und auch für das weitere Wachstum im Geschäftsjahr 2007 werden keine erheblichen Investitionen in materielle Vermögensgegenstände erforderlich werden. Im Bereich der immateriellen Vermögensgegenstände haben wir im Geschäftsjahr 2006 weitere Investitionen in Org-Ware zur Verbesserung der Prozessqualität getätigt. Insbesondere wurde die in unserem Unternehmen eingesetzte Standardsoftware auf die aktuellen Releasestände gebracht. Die Kosten für die Investitionen beliefen sich auf rund TEUR 80. Diese Investitionen haben aufgrund bestehender Bilanzierungsvorschriften keinen unmittelbaren Niederschlag in der Bilanz gefunden, sie werden jedoch unserer Gesellschaft für eine geraume Zeit einen erheblichen Nutzen stiften. Für das Geschäftsjahr 2007 ist geplant die vorhandene Kandidatendatenbank in ein neues Datenbanksystem mit erheblich verbesserter und erweiterter Funktionalität zu überführen. Die hierfür budgetierten Mittel betragen rund TEUR 200.

b. Personalentwicklung/Human Resources

Im Jahresdurchschnitt beschäftigte unsere Gesellschaft im abgelaufenen Geschäftsjahr 78 Mitarbeiter. In dieser Zahl sind Teilzeitbeschäftigte auf Vollzeitbasis umgerechnet. Zum Jahresende beschäftigte unsere Gesellschaft einschließlich Geschäftsführung 96 Mitarbeiter (Köpfe). Rechnet man die teilzeitbeschäftigten auf Vollzeitbasis um, so ergab sich zum Abschlussstichtag ein Personalstand von 82 Mitarbeitern. Dies entspricht einer Steigerung gegenüber dem Geschäftsjahr 2005 von zehn Vollzeitbeschäftigten.

Entsprechend der von der Geschäftsführung verfolgten Philosophie schlanker Verwaltungsstrukturen erfolgte der Personalaufbau weitaus überwiegend im produktiven Bereich. Von den zehn zusätzlichen Vollzeitstellen entfallen drei auf im Geschäftsjahr 2006 neu eingestellte Berater, die in der Lage sind, zusätzliches Geschäft zu generieren. Dementsprechend wuchs auch der Bedarf an Projektleitern, die den Beratern zuarbeiten. Auch hier erfolgte ein Personalaufbau um 3,5 Vollzeitstellen. Entsprechend dem gestiegenen Geschäftsumfang stieg auch die Auslastung der teilzeitbeschäftigten Marketresearcher. Im Jahresdurchschnitt entsprach die zusätzliche Auslastung der Marketresearcher 1,5 Vollzeitstellen. Im Support- und Verwaltungsbereich stieg die Anzahl der eingesetzten Mitarbeiter lediglich um 1,5 Vollzeitkräfte. Mit fünf im Verwaltungsbereich eingesetzten Mitarbeitern weist unsere Gesellschaft eine extrem schlanke Verwaltungsstruktur auf. Wie im Vorjahr an dieser Stelle angekündigt, ist es uns gelungen, unsere Kapazitäten im Bereich Informationstechnologie zu verstärken. Die für das Geschäftsjahr 2006 geplante Verstärkung des Human Resources-Bereichs konnte nur ansatzweise umgesetzt werden. Zwar ist es uns gelungen, eine qualifizierte Managerin für diesen Bereich zu finden und in unser Unternehmen zu integrieren, aufgrund der Elternzeit der in diesem Bereich eingesetzten Sachbearbeiterin konnte bezüglich des Headcounts jedoch keine Verstärkung erreicht werden. Diese wird jedoch in 2007 mit Rückkehr der Sachbearbeiterin aus Elternzeit erreicht werden. Anfang des Geschäftsjahres 2007 haben wir das Rechnungswesen unserer Gesellschaft durch einen weiteren Mitarbeiter und die Übernahme einer Auszubildenden in ein Festanstellungsverhältnis verstärkt. Grund für diese Verstärkung war nicht zuletzt der durch das gestiegene Geschäftsvolumen bedingte zusätzliche Arbeitsanfall im Forderungsmanagement.

Mit der im Geschäftsjahr 2006 und Anfang des Geschäftsjahres 2007 erfolgten Aufstockung des Personalbestandes ist unsere Gesellschaft auch für erhebliches weiteres Wachstum gewappnet, ohne dass es weiterer nennenswerter Einstellungen für das laufende Geschäft bedarf. Daneben ist es jedoch unser Ziel erfahrene Berater mit eigenem Kundenstamm für unsere Gesellschaft zu gewinnen und diesen in unserer Gesellschaft eine neue berufliche Heimat zu geben.

Unsere Mitarbeiter sind unser wichtigstes Kapital. Aus diesem Grunde sind wir bestrebt, unsere Mitarbeiter langfristig an unsere Gesellschaft zu binden. Dabei erfolgt die Bindung der Mitarbeiter an unsere Gesellschaft bereits unmittelbar nach der Einstellung. Im Rahmen eines von unserer Gesellschaft entwickelten Onboarding-Systems werden neue Mitarbeiter über die ersten sechs Monate ihrer Zugehörigkeit von einem Paten betreut, der den neuen Mitarbeitern behilflich ist, sich in ihrem neuen Umfeld einzugliedern und zurechtzufinden. Neben einer leistungsrechten Bezahlung geschieht die Mitarbeiterbindung verstärkt auch durch eine Fülle nicht-monetärer Anreize. Diese nicht-monetären Anreize erstrecken sich von Firmenoutings über das Angebot zur Verfügungstellung von Dienstwagen, auch für Mitarbeiter unterhalb der Beraterebene, bis hin zur Vermittlung verschiedener Modelle zur Alterversorgung. Als einer der ersten Arbeitgeber in Deutschland bieten wir allen langjährig für unsere Gesellschaft tätigen Mitarbeitern die Möglichkeit eines sog. Sabbaticals. Dies ist ein in Fünf-Jahresabständen zusätzlicher zweimonatiger Sonderurlaub, der zusammenhängend mit dem Jahresurlaub genommen werden kann und der den Mitarbeitern die Möglichkeit bietet, über im Rahmen dieser Auszeit gewonnene neue Eindrücke ihre Kreativität zu steigern. Für Leistungsträger besteht die Möglichkeit des Erwerbs von Anteilen an unserer Gesellschaft über eine zu diesem Zwecke eigens eingerichtete Mitarbeiterbeteiligungsgesellschaft. Die im Jahresabschluss der Gesellschaft zum 31. Dezember 2006 ausgewiesenen eigenen Anteile sind dazu bestimmt, im Geschäftsjahr 2007 an Leistungsträger ausgegeben zu werden.

c. Erläuterung des Jahresergebnisses

Wie bereits oben dargestellt konnte die Gesamtleistung (Umsatzerlöse zzgl. Veränderung des Bestandes an noch nicht abgerechneten Leistungen) unserer Gesellschaft im Vergleich zum Vorjahr um TEURO 1.591 gesteigert werden, was einem prozentualen Wachstum von 16,5 % entspricht. Dabei überschritten die Umsatzerlöse im Geschäftsjahr 2006 deutlich die 10-Millionenmarke (TEURO 11.439). Auch wenn die prozentuale Umsatzsteigerung im Geschäftsjahr 2006 nicht das Rekordwachstum des Vorjahres von 45,8 % erreichte, sind wir mit dem ereichten Ergebnis außerordentlich zufrieden. Bei der Interpretation der prozentualen Steigerung der Gesamtleistung ist zu sehen, dass aufgrund des im Vorjahr stark gestiegenen Umsatzes für die Berechnung der prozentualen Steigerung von einer wesentlich erhöhten Basis auszugehen war. Legt man die Gesamtleistung des Geschäftsjahres 2003 unter Einbeziehung unserer Tochtergesellschaften zugrunde, so ergibt sich über diesen Drei-Jahres-Zeitraum eine Steigerung von mehr als 70 %.

Dem stark gestiegenen Umsatz stehen allerdings auch gestiegene Kosten, insbesondere im Bereich der Aufwendungen für Personal, gegenüber. So stieg der Personalaufwand gegenüber dem Vorjahr um T-EURO 1.267 (+ 21,1%). Dies hängt zum einen mit dem oben dargestellten erheblichen Personalaufbau zusammen. Zum anderen ergab sich aufgrund der stark variablen Bezüge der Berater eine erhebliche Erhöhung der Bonuszahlungen. Dies liegt auch daran, dass die meisten Berater in der Lage waren, ihre Zielvorgaben deutlich überzuerfüllen. Daneben wurden, wie auch im Vorjahr, Boni an Mitarbeiter in Zentralfunktionen gezahlt. Bei der Gewährung von Mitarbeiter-Boni wurde dabei großzügig verfahren, um die Mitarbeiter an unser Unternehmen zu binden. Nicht zuletzt aufgrund der mit den Beratern für das Geschäftsjahr 2007 getroffenen Zielvereinbarungen sind wir zuversichtlich, dass wir mit dem vorhandenen Mitarbeiterstamm im Geschäftsjahr 2007 ein weiterhin stark ansteigendes Umsatzvolumen mit einem unterproportionalen Anstieg der Personalaufwendungen bewältigen können.

Erfreulicherweise blieb die Steigerung der sonstigen betrieblichen Aufwendungen mit 5,1 % stark hinter der Steigerung der Gesamtleistung zurück. Diese stark unterproportionale Steigerung hängt zum einen wesentlich mit der Optimierung unserer Suchprozesse zusammen. Zum anderen spielen aber auch Besonderheiten im Auftragsbestand des Vorjahres eine gewisse Rolle. So fielen im Geschäftsjahr 2005 für die Abwicklung eines Auftrages Sonderkosten in Höhe von mehr als TEUR 300 an, die in der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr 2005 unter den sonstigen betrieblichen Aufwendungen ausgewiesen wurden. Derartige Sonderkosten waren im Geschäftsjahr 2006 nicht zu verzeichnen.

Die durch die konsequente Nutzung unserer Kandidatendatenbank erreichte Effizienzsteigerung hat dazu geführt, dass trotz des erheblich gestiegenen Umsatzvolumens die an Kandidaten zu erstattenden Reisespesen unter dem Vorjahresniveau lagen. Eine Steigerung der sonstigen betrieblichen Aufwendungen im Vergleich zum Vorjahr um rund TEUR 130 ergab sich aus zusätzlichen im Mandantenauftrag getätigten Flügen unserer Berater. Dies hängt mit dem gestiegenen Geschäftsvolumen zusammen. Die Flugkosten konnten vollständig an die Mandanten weiterbelastet werden.

Eine Kostensteigerung hat unsere Gesellschaft im Bereich der Raumkosten erfahren. Diese Steigerung erklärt sich durch die Ausweitung der angemieteten Flächen. Unsere Gesellschaft verfügt nun über großzügige, attraktive Büros in vier bedeutenden Wirtschaftszentren (Frankfurt, München, Hamburg, Rhein/Ruhr). Wie im Vorjahr enthalten die sonstigen betrieblichen Aufwendungen nicht bilanzierungsfähige Investitionen in Org-Ware in einer Größenordnung von ca. als TEUR 80.

Mit Wirkung zum Beginn des Geschäftsjahres 2006 wurde zwischen unserer Gesellschaft, als herrschendem Unternehmen und unserer 100 %-igen Tochtergesellschaft, der GES Selection Services GmbH, als beherrschtem Unternehmen, ein Ergebnisabführungsvertrag geschlossen. Aufgrund dieses Ergebnisabführungsvertrages hat unsere Gesellschaft im Geschäftsjahr 2006 den Jahresfehlbetrag der beherrschten Gesellschaft in Höhe von TEUR 39 übernommen. Die diesbezüglichen Aufwendungen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung als Aufwendungen aus Verlustübernahme ausgewiesen. Verursacht wurde der Jahresfehlbetrag durch den erheblichen Ausbau des Geschäftes mit Suchaufträgen von Kandidaten unterhalb der Executive-Ebene. Für das Geschäftsjahr 2007 rechnen wir mit der Übernahme eines deutlichen Gewinns.

Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit stieg im Geschäftsjahr 2006 auf TEUR 560, was einer Steigung zum Vorjahr in Höhe von TEUR 120 (27 %) entspricht.

3. Risikoeinschätzung der Geschäftsführung

Insgesamt sind aufgrund der Natur des Personalberatungsgeschäfts die für unsere Gesellschaft bestehenden Risiken moderat. Aufgrund ihrer jahrzehntelangen Erfahrung in dieser Branche ist sich die Geschäftsleitung bestehender Erfolgs- und Risikofaktoren bewusst und geht verantwortungsvoll mit diesen um. Eines eigens eingerichteten Risikomanagementsystems bedarf es für eine Gesellschaft unserer Branche und unserer Größenordnung jedoch nicht.

Das Geschäft unserer Gesellschaft beruht auf Beziehungen zu einer Vielzahl von Mandanten. Abhängigkeiten zu Großmandanten bestehen nicht. Auch bestehen keine Mandantenforderungen, die hinsichtlich ihrer Höhe bei einem Ausfall die Entwicklung der Gesellschaft erheblich negativ beeinflussen würden. Abgesehen vom allgemeinen Konjunkturrisiko besteht für unsere Gesellschaft kein nennenswertes Risikopotential.

Unsere Gesellschaft zählt zu den "Top-Five" der deutschen und deutschsprachigen Personalberatungsunternehmen. Auch wenn unsere Konkurrenten teilweise höhere Umsätze als unsere Gesellschaft aufweisen, so wird der Personalberatungsmarkt von keinem Marktteilnehmer dominiert. Auch ist nicht mit dem Auftreten von anderen dominierenden Marktteilnehmern aus den übrigen europäischen Ländern oder Übersee zu rechnen. Aus der Konkurrenzsituation auf dem Personalberatungsmarkt ergeben sich daher keine besonderen Risiken für unsere Gesellschaft. Vielmehr sehen wir in der gesteigerten Wahrnehmung unserer Gesellschaft am Markt Chancen für ein zusätzliches Wachstum.

In den vergangenen Jahren haben die wesentlichen Unternehmen am Personalberatungsmarkt für ihre Dienstleistungen durchaus vergleichbare Vergütungsstrukturen erarbeitet und am Markt durchgesetzt. Insbesondere in den von unserer Gesellschaft betreuten Positionen des Upper- und Topmanagements werden die erfolgsunabhängigen und nach dem Zieleinkommen für die zu besetzende Position ausgerichteten Vergütungen von unseren Mandanten akzeptiert. Ertragseinbußen durch eine Senkung der Absatzpreise für unsere Dienstleistungen sind daher nicht zu befürchten.

Die für die Erbringung unserer Dienstleistungen benötigten Sachmittel sind von absolut untergeordneter Bedeutung. Daher ergeben sich von Seiten des Beschaffungsmarktes keinerlei Risiken für unsere Gesellschaft.

Das Geschäft unserer Gesellschaft wird durch eine Vielzahl von Beratern generiert. Dabei kommt den geschäftsführenden Gesellschaftern eine gewisse Sonderrolle zu. Der Ausfall eines Beraters wäre für unsere Gesellschaft zwar schmerzlich, insgesamt sind die Mandantenanbindungen jedoch auf so viele Berater verteilt, dass sich hierdurch keine wesentliche Beeinträchtigung der Ertragskraft unserer Gesellschaft ergeben würde. Dies gilt auch für den theoretischen Fall des Ausscheidens eines geschäftsführenden Gesellschafters.

Zum 31. Dezember 2006 verfügte unsere Gesellschaft über liquide Mittel in Höhe von TEUR 506. Bankschulden hatte unsere Gesellschaft nicht. Zum 31. Dezember 2006 überstiegen die übrigen kurzfristigen Aktiva die kurzfristigen Schulden leicht um TEUR 79. Die langfristigen Finanzierungsschulden betrugen lediglich TEUR 50. Damit ist unsere Gesellschaft absolut solide finanziert, so dass sich auch hinsichtlich der Liquidität für unsere Gesellschaft ein erheblich unterdurchschnittliches Risikopotential ergibt. Für das Geschäftsjahr 2007 rechnen wir tendenziell mit einer moderaten Abnahme der liquiden Mittel aufgrund eines leichten Aufbaus der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen. Dieser ergibt sich aus den in den insbesondere mit DAX-30-Unternehmen abgeschlossenen Rahmenverträgen vereinbarten längeren Zahlungszielen.

Mit Ende des Geschäftsjahres 2006 verfügte unsere Gesellschaft über ein Eigenkapital in Höhe von TEUR 729, was einer Eigenkapitalquote von über 25 % entspricht. Unsere Gesellschaft ist damit absolut ausreichend kapitalisiert, so dass sich für unsere Gesellschaft auch unter dem Kapitalisierungsaspekt ein erhebliches unterdurchschnittliches Risikopotential ergibt.

Als Personalberatungsunternehmen betreibt unsere Gesellschaft keine Forschung- und Entwicklung im eigentlichen Sinne. Nichtsdestotrotz ist unsere Gesellschaft in einem ständigen Prozess der Weiterentwicklung ihres Angebots und ihrer Dienstleistungen. Dies gilt nicht nur für die konsequente Weiterführung und Weiterentwicklung der Kandidatendatenbank. Vielmehr ist die Gemini Executive Search GmbH in ständigem Dialog mit der Wissenschaft. Über die letzten Jahre hat unsere Gesellschaft ein wissenschaftliches Beratergremium aufgebaut, das uns hilft, Entwicklungen im Bereich Human Resources zu erkennen, zu verstehen und in neue Beratungsprodukte, wie z. B. IT-gestützte Personalentwicklungs- und Potentialevaluierungssysteme (PolyviewTM), umzusetzen. Daneben hält sich unsere Gesellschaft über ihr Beratergremium aber auch über andere Wissenschaftsgebiete auf dem Laufenden, um so die Probleme und Bedürfnisse unserer Mandanten besser zu verstehen und ihnen ein kompetenter Ansprechpartner zu sein. Und last but not least steht unsere Gesellschaft in einem fortgesetzten Dialog mit der Politik, um gesellschaftliche Tendenzen frühzeitig verstehen und mögliche Auswirkungen auf unser Geschäftsumfeld erkennen zu können. Im Rahmen unseres zweimal jährlich stattfindenden GEMINI Dialogs laden wir hochrangige Vertreter aus der Politik und Mandaten ein, um mit ihnen aktuelle gesellschaftlich relevante Fragestellungen zu diskutieren.

4. Ausblick auf das Geschäftsjahr 2007

Für das Geschäftsjahr 2007 erwarten wir eine weitere Umsatzsteigerung und eine weitere Steigerung des Gewinns. So stieg der Umsatz für das erste Quartal 2007 im Vergleich zum ersten Quartal 2006 um 35 %.

Unsere Gesellschaft hat in den vergangenen drei Jahren ihre Expansionsbemühungen in ausländische Märkte nur sehr zurückhaltend umgesetzt. Diese Expansionsbemühungen sollen im Geschäftsjahr 2007 vorangetrieben werden. Unser primärer Fokus liegt dabei auf dem deutschsprachigen Personalberatungsmarkt. So plant unsere Gesellschaft mittelfristig, das derzeit aus Deutschland heraus betriebene Geschäft mit österreichischen Mandanten durch die Wiedereröffnung eines Büros in Österreich weiter zu beleben. Im weiteren Fokus ist jedoch auch eine Expansion in die übrigen Länder Europas und Asiens. Die Geschäftsleitung prüft derzeit verschiedene Konzepte für eine weitere Internationalisierung der Dienstleistungen unserer Gesellschaft mit angemessenen finanziellem Resourceneinsatz und moderatem Risiko zu erreichen.

Wir erwarten für das Geschäftsjahr 2007 eine weitere nennenswerte Steigerung des Jahresüberschusses.

5. Vorgänge von besonderer Bedeutung nach Schluss des Geschäftsjahres

Am 27. Februar 2007 hat die Gesellschafterversammlung beschlossen, das Geschäftsjahr unserer Gesellschaft auf ein vom Kalenderjahr abweichendes Geschäftsjahr zu ändern. Das Geschäftsjahr beginnt künftig 1. April eines jeden Jahres und endet am 31. März des darauffolgenden Jahres. Für die Zeit vom 1. Januar bis 31. März 2007 wird ein Rumpfgeschäftsjahr eingelegt. Die entsprechende Änderung der Satzung wurde am 16. März 2007 in das Handelsregister eingetragen.

Im Hinblick auf den mit der GES Selection Services GmbH bestehenden Ergebnisabführungsvertrag hat unsere Gesellschaft beschlossen, das Geschäftsjahr dieser 100-%igen Tochtergesellschaft an das Geschäftsjahr unserer Gesellschaft anzupassen. Aufgrund des Gesellschafterbeschlusses vom 27. Februar 2007 wurde die Änderung des Geschäftsjahres mit Eintragung in das Handelsregister vom 16. März 2007 wirksam.

Weitere Vorgänge von besonderer Bedeutung nach Schluss des Geschäftsjahres ergaben sich nicht.

6. Dank an unsere Mitarbeiter

Für die von unseren Mitarbeitern im Geschäftsjahr 2006 geleistete hervorragende Arbeit, möchten wir an dieser Stelle Dank und Anerkennung aussprechen.

Bad Homburg, den 15. Mai 2007

Stephan Füchtner

Robert Loer

Roman Müller-Albrecht