AM alpha Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH

München

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2023 bis zum 31.12.2023

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2023

1 Grundlagen des Unternehmens

Die AM alpha Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH ("AM alpha), ein hundertprozentiges Tochterunternehmen der AM alpha Holding GmbH in Gräfelfing, erhielt am 01.04.2015 die Erlaubnis der BaFin ihre Tätigkeit als AIF-Kapitalverwaltungsgesellschaft aufzunehmen. Gegenstand des Unternehmens ist die Verwaltung von inländischen Investmentvermögen, EU-Investmentvermögen oder ausländischen AIF (kollektive Vermögensverwaltung). Daneben betreibt die Gesellschaft Dienst- und Nebendienstleistungen, wie die Verwaltung einzelner, nicht in Finanzinstrumenten angelegter Vermögen für andere mit Entscheidungsspielraum sowie Anlageberatung gemäß § 20 Abs. 3 Nr. 1 KAGB, den Vertrieb von Anteilen oder Aktien an fremden Investmentvermögen sowie sonstige Tätigkeiten, die mit den vorgenannten Dienstleistungen und Nebendienstleistungen verbunden sind. Die Gesellschaft hat im Jahr 2016 eine Zweigniederlassung in Luxemburg sowie eine Betriebsstätte in Singapur errichtet. Zudem wurden im Jahr 2016 ein deutsches Sondervermögen und vier Luxemburger Spezialfonds aufgelegt. Die behördlichen Genehmigungen der Fondsauflagen in Luxemburg, sind jeweils im September und im Dezember 2016 von der Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) erteilt worden. Damit wurde die Grundlage für die Verwaltung von globalen Investmentvermögen mit dem Schwerpunkt auf Immobilien im asiatischen Raum geschaffen. In den Folgejahren wurden drei weitere Luxemburger Spezialfonds sowie das deutsche Immobilien Sondervermögen HP Real Opportunities aufgelegt. Im Geschäftsjahr 2023 wurden Investitionen in Großbritannien, Frankreich und Spanien getätigt, und ein Verkauf in Japan umgesetzt. Darüber hinaus erstreckten sich die Asset Management Tätigkeiten auch auf den Bereich nicht in Finanzinstrumenten angelegter Vermögen.

2 Geschäftsverlauf und Lage

Im Geschäftsjahr 2023 wurden Leistungen im Bereich Management- und Servicedienstleistungen aus der Unterbeauftragung durch die AM alpha Holding GmbH erbracht. Es wurden weitere Investitionen für die ab 2017 zu verwaltenden Investmentvermögen getätigt und verwaltet. Insgesamt wurden ca. 123 Mio. EUR für den AM Alpha BWA SMA SICAV RAIF investiert. Es handelt sich hierbei um Immobilienportfolien in Frankreich. Zudem wurden für das deutsche Sondervermögen HP Real Opportunities zwei Geschäfts- und Bürogebäude in London bzw. Manchester erworben für 42,6 Mio. EUR. Ebenfalls für das Sondervermögen wurde ein Wohnungsbauprojekt in Birmingham erworben. Für den AM alpha Diversified Income Growth Fonds wurde ein Wohnportfolio in Japan veräußert für 81 Mio. EUR.

Die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage stellt sich wie folgt dar:

	2023 TEUR	2022 TEUR
Zinsergebnis	206	26
Provisionsergebnis	10.521	11.475
sonstige betriebliche Erträge	181	2.301
Verwaltungsaufwendungen	-9.679	-8.484
Abschreibungen u. Wertberichtigungen auf Immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen	-43	-53
sonstige betriebliche Aufwendungen	-3	-6
Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit	1.183	5.259
Steuern	-157	-1.222
Jahresüberschuss	1.025	4.037

Das Provisionsergebnis wurde aus der Erbringung von Beratungs- und Asset Managementleistungen aus der Unterbeauftragung durch die AM alpha Holding GmbH, sowie aus der Verwaltung der Investmentvermögen erzielt. Im Vergleich zum Vorjahr war das Provisionsergebnisses insgesamt um 8,32% rückläufig. Durch die Verwaltung der Investmentvermögen wurden 65,1% des Provisionsergebnisses erzielt. Insgesamt resultieren ca. 22,5% des Provisionsergebnisses aus Transaktionsvergütungen im Rahmen des An- oder Verkaufs von Immobilien. Die verbleibenden 11,2% betreffen laufende Vergütungen für Managementdienstleistungen. Die sonstigen betrieblichen Erträge in Höhe von TEUR 181 TEUR umfassen im Wesentlichen Kostenauslagen.

Die Verwaltungsaufwendungen setzen sich aus dem Personalaufwand und den anderen Verwaltungsaufwendungen zusammen. Der Personalaufwand ist im Jahr 2023 im Vergleich zum Vorjahr um 15,99% gestiegen aufgrund der Neubesetzung von Stellen. Die anderen Verwaltungsaufwendungen, hier hauptsächlich Aufwendungen für Personalvermittlung und nach Corona wieder gestiegene Reisekosten, erhöhten sich gegenüber dem Vorjahr um insgesamt 443 TEUR.

Mit einem Jahresüberschuss von TEUR 1.025 liegt das Jahresergebnis unter der Ergebnisprognose für 2023 und TEUR 3.012 unter Vorjahres Niveau, bzw. TEUR 850 bei Betrachtung des Vorjahres ohne periodenfremde Erträge.

Das Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit beträgt TEUR 1.183 (Vorjahr TEUR 5.259). Nach Abzug von Steuern ergibt sich ein Jahresergebnis in Höhe von TEUR 1.025. Der EBITbeträgt TEUR 976 (Vorjahr TEUR 5.223), der EBITDA liegt bei TEUR 1.019 (Vorjahr TEUR 5.276).

Die Vermögenslage der AM alpha ist geordnet. Die Aktivseite ist geprägt durch täglich fällige Forderungen an Kreditinstitute in Höhe von TEUR 6.407 (Vorjahr TEUR 9.336), Forderungen an Kunden in Höhe von TEUR 6.857 (Vorjahr 6.256), Wertpapiere in Höhe von TEUR 4.910 (Vorjahr TEUR 4.758), das immaterielle Anlagevermögen in Höhe von TEUR 1 (Vorjahr TEUR 1) ebenso wie die Sachanlagen in Höhe von TEUR 133 (Vorjahr TEUR 90) und die Sonstigen Vermögensgegenstände in Höhe von TEUR 4.192 (Vorjahr TEUR 2.557). Die Veränderungen auf der Aktivseite ergeben sich darüber hinaus im Vergleich zum Vorjahr im Wesentlichen aus der Abnahme der fälligen Forderungen an Kreditinstitute (TEUR -2.928), der Zunahme der Forderungen um TEUR 601 und der Zunahme der Sonstigen Forderungen in Höhe von TEUR 1.635. In 2017, 2019, 2020, 2021 und 2023 getätigte Investitionen in den AM alpha Principal Investment S.A. SICAV-SIF wurden in 2023 fortgeführt und werden unter Wertpapieren ausgewiesen. Die Passivseite wird maßgeblich durch das Eigenkapital in Höhe von TEUR 15.291 (Vorjahr TEUR 14.266) und Genussrechtskapital in Höhe von 4.910 (Vorjahr TEUR 4.758) sowie die Sonstigen Verbindlichkeiten in Höhe von TEUR 419 (Vorjahr TEUR 287) und die Rückstellungen von TEUR 1.932 (Vorjahr TEUR 3.754) geprägt. Das Genussrechtskapital wird begründet in der Investition in den AM alpha Principal Investment S.A. SICAV-SIF. Die Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapiere bilden eine Bewertungseinheit mit dem Genussrechtskapital zur Absicherung des Marktpreisrisikos aus der Änderung des Aktienkurses der Anteile. Die Rückstellungen in Höhe von TEUR 1.932 (Vorjahr TEUR 3.754) setzen sich vorwiegend aus Personalrückstellungen (TEUR 1.004), und den Steuerrückstellungen (TEUR 653) zusammen.

Die Kapitalanforderungen gemäß § 25 KAGB sowie die Liquiditätslage werden laufend überwacht. Die Gesellschaft verfügt über eine angemessene Eigenkapitaldecke, die eine Überdeckung der gesetzlichen Anforderungen um TEUR 11.852 aufweist und eine ebenfalls angemessene Liquiditätsreserve. Hier ergibt sich eine Überdeckung der gesetzlichen Anforderungen um TEUR 3.994. Die Zahlungsfähigkeit der AM alpha war während des Berichtsjahres zu jeder Zeit gegeben. Die Finanzlage der AM alpha Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH stellt sich wie folgt dar:

CASH-FLOW AM alpha KVG mbH	2023 TEUR	2022 TEUR
Jahresergebnis	1.025	4.037
+/- Abschreibungen / Zuschreibungen auf das Anlagevermögen	43	53
+/- Abnahme / Zunahme der Vorräte, Forderungen und sonstiger Aktiva	-2.222	1.655
+/- Zunahme / Abnahme von Verbindlichkeiten und sonstiger Passiva	-1.690	-2.445
CASH-FLOW AUS LAUFENDER GESCHÄFTSTÄTIGKEIT	-2.844	3.300
Auszahlungen für Investitionen in das Anlagevermögen	-85	-44
Auszahlungen für Investitionen in Aktien und andere nicht festverzins. WP	-152	0
CASH-FLOW AUS DER INVESTITIONSTÄTIGKEIT	-237	-44
Einzahlungen aus Genussrechtskapital	152	0
CASH-FLOW AUS DER FINANZIERUNGSTÄTIGKEIT	152	0
Zahlungswirksame Veränderungen des Finanzmittelfonds	-2.929	3.256
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	9.336	6.080
FINANZMITTELFONDS AM ENDE DER PERIODE	6.407	9.336

Im Geschäftsjahr 2023 wurden acht Investmentvermögen in der Form von in Luxemburg aufgelegten Spezialfonds sowie ein deutsches Immobiliensondervermögen verwaltet.

AM alpha versteht die Motivation und Fachkompetenz Ihrer Mitarbeiter als wesentliches Erfolgskriterium. Die oft langjährige Firmenzugehörigkeit dient als Indikator für Mitarbeiterzufriedenheit. AM Alpha fördert ein Umfeld, in dem die Mitarbeiter zur aktiven Mitgestaltung angeregt werden und stärkt interdisziplinäres Teamwork, Eigeninitiative und Eigenverantwortung. Anhand gemeinschaftlicher Workshops werden gemeinsame Werte und Ziele erarbeitet, neue Sichtweisen eröffnet und ein starkes Miteinander gefördert.

Als unabhängiges Family Office ist AM alpha bestrebt, ihren Beitrag für eine nachhaltige Zukunft zu leisten. AM alpha ist es wichtig, dass diese Orte neben Ihrer wichtigen Funktion für die Gesellschaft auch Ihren Anteil für kommende Generationen leisten. Es ist daher wenig verwunderlich, dass AM alpha, stets im Rahmen ihrer Möglichkeiten, Aspekte in Bezug auf Umwelt, Soziales und Unternehmensführung (ESG) in ihren Strategien und Prozessen verankert hat. Die Berücksichtigung ESG-relevanter Kriterien spiegelt sich im Investmentansatz wider. ESG Kriterien bspw. aus den Bereichen Energie und CO ₂ Bilanz, Legal, Wasserwirtschaft, Mobilität, Digitalisierung und Umweltverträglichkeit werden nicht nur im Hinblick auf das Gebäude, sondern auch im Hinblick auf (potenzielle) Mieter sowie Dienstleister, wie beispielweise Fremdkapitalgeber, im Rahmen der Due Diligence Maßnahmen untersucht. Die Ergebnisse der Due Diligence werden bei der Anlageentscheidung berücksichtigt. Vor diesem Hintergrund stellt sich der Geschäftsverlauf zufriedenstellend dar.

3 Voraussichtliche Entwicklung der Gesellschaft

3.1. Makrolage

Märkte allgemein:

Das Jahr 2024 wird einerseits von vielen Unsicherheiten und regionalen Risiken geprägt sein. Andererseits gibt es einige Faktoren, die auf einen sanften Übergang und eine Reduzierung der Wirtschaftsschwankungen hoffen lassen. Der Internationale Währungsfonds (IWF) prognostiziert ein globales Wirtschaftswachstum von 3,1% für 2024, welches etwas über den vorangegangenen Schätzungen liegt und damit dem Vorjahresniveau entspricht. Dies liegt insbesondere an der starken Widerstandsfähigkeit der USA und wichtigen Schwellenländern, sowie den sinkenden Folgen der Corona-Pandemie. Mögliche Leitzinssenkungen schaffen Planbarkeit im privaten Sektor und eröffnen Raum für Investitionen. Dieses Wachstumsniveau wird sich voraussichtlich in den kommenden Jahren einpendeln, sodass ein niedriges positives Wachstum kurz- und mittelfristig der neue Normalzustand sein wird.

Für den Euroraum prognostiziert die europäische Zentralbank (EZB) ein Wirtschaftswachstum von ca. 0,8%, was unter dem globalen Level liegt. Deutschland rechnet mit einer Stagnation des Wachstums in 2024. Die solide Beschäftigungslage und ein voraussichtliches Exportwachstum stabilisieren den Prozess. Schwierige Finanzierungsbedingungen der Unternehmen tragen hingegen zu einem negativen Wachstum bei. Weitestgehend verantwortlich für das schwache europäische Wachstum ist die restriktive Geldpolitik als Maßnahme zur Inflationsbekämpfung, welche im Jahr 2024 auf 2,7%-3,5% sinken wird. Verglichen mit Höchstwerten von 10% im Januar 2023 zeichnet sich eine Erholung ab. In den USA wird die Inflation etwas unter dem europäischen Niveau liegen. Insgesamt führt dies zu einer Erhöhung der Realeinkommen und einer positiven Verbraucheraussicht.

Insbesondere aufgrund wachsender regionaler sowie internationaler Konflikte, wie Huthi-Angriffen im Roten Meer, dem Israel-Gaza Konflikt, sowie ein anhaltender Krieg in der Ukraine, ist die globale Sicherheitslage angespannt und trägt zu Unsicherheiten in der Wirtschaft bei. Kurzfristig stellen politische Krisen, die gesellschaftliche Spaltung, und Extremwetterereignisse die größten Herausforderungen dar und können zu einer Eintrübung des globalen Wachstums für 2024 führen.

Immobilienmärkte:

Europäischer Immobilienmarkt:

Das wirtschaftliche Wachstum in Europa wird in 2024 mit ca. 0,8% schwächer ausfallen als in Asien. Verglichen mit dem Vorjahreswachstum von 0,6% deutet es auf eine leichte Trendwende hin, jedoch liegt es immer noch unter dem globalen Wachstum. Das gesamte Investitionsvolumen betrug im Jahr 2023 etwa 143 Milliarden Euro, was einer 50%igen Reduktion gegenüber dem Vorjahr entspricht. Ein leichter Anstieg in Q4 lässt auf positive Entwicklungen in 2024 hoffen. Die Vermietungsleistung von Büroflächen betrug 7,35 Millionen qm in 2023, was rund 2 Millionen qm weniger sind als der Vor-Covid Durchschnitt. Das liegt auch an einer höheren Homeoffice-Quote als beispielsweise in Asien.

Aufgrund der sinkenden Inflation (2,7%) und sinkenden Zinserwartungen werden Konsum und Investitionen voraussichtlich wieder zunehmen. Die aufgrund der hohen Kapitalkosten und Kreditzinsen allgemeine Abwertung der Immobilien und Finanzierungsunsicherheit, wird sich in 2024 wieder erholen und die Einstellung vieler Investoren positiv beeinflussen. Die Nachfrage nach qualitativ hochwertigen Gewerbeflächen bleibt hoch. Bis 2028 wird eine jährliche Wachstumsrate des europäischen Immobilienmarkts von 3,3% prognostiziert. Zwar sinken die Kapitalkosten, dennoch bleiben sie auf einem deutlich höheren Niveau als vor der Pandemie, was ein moderates Wachstum erklärt. Systematische Risiken sind in dem Markt in 2024 unwahrscheinlich.

Die Nachfrage nach Wohnimmobilien bleibt hoch und ist aufgrund des demografischen Wandels geprägt von Bedürfnissen von Senioren. Damit einhergehend wird eine positive ESG-Bilanz eines Gebäudes mittelfristig zum Standard werden. Beide Faktoren führen zu einer notwendigen Renovierung und Modernisierung von Wohnimmobilien bei gleicher bis steigender Nachfrage. Die Nachfrage nach zentral gelegenen, qualitativ hochwertigen Flächen führte in vielen Märkten zu einer anhaltend hohen Vermietungsleistung und stabilen Leerstandsraten. Hiervon profitierten auch Spitzenmieten, die vielerorts stabil blieben oder weiter anstiegen.

Asiatisch-pazifischer Immobilienmarkt:

Wie in vielen Märkten war das Wirtschaftswachstum auch in Asia-Pacific deutlich verlangsamt. Trotzdem lag das Wachstum in 2023 mit 4,6%-4,9% über dem globalen Durchschnitt. Der positive Wachstumstrend von 3,5%-4,0% in 2024 hängt nicht zuletzt mit den vielversprechenden Aussichten im Immobiliensektor zusammen. Der globale Immobilienmarkt musste in 2023 ein insgesamt schwaches Transaktionsvolumen mit knapp über 500 Milliarden USD verbuchen, was gegenüber dem Vorjahr mit ca. 1 Billion USD ungefähr der Hälfte entspricht. Davon entfallen ca. 125 Milliarden USD auf Asia-Pacific, was einer Reduktion von 30% gegenüber 2022 entspricht. Vor allem stagnierende Finanzierungsbedingungen, sinkende Inflation (von 4,4% in 2023 zu 3,3% in 2024) und eine mögliche Leitzinssenkung im zweiten Halbjahr 2024 stellen günstige Voraussetzungen für Neuinvestitionen dar. Dadurch wird der Markt auch für internationale Investoren wieder attraktiver. Im asiatischen Raum kann der Immobiliensektor in 2024 von verschiedenen Makro-Trends profitieren. Eine sehr hohe Quote von Rückkehrern aus dem Homeoffice nach der Pandemie dürfte für eine stark steigende Nachfrage nach gewerblichen Immobilien sorgen und die Leerstandsraten in den Städten senken. Dazu tragen auch die voranschreitende Urbanisierung, das durchschnittliche Einkommenswachstum in Schwellenländern und die hohe Quote der arbeitenden Bevölkerung bei. Insbesondere in Singapur ist die Nachfrage nach Bürogebäuden für internationale Kunden und vermögensverwaltende Unternehmen gestiegen. Mieten für Gewerbeimmobilien sinken voraussichtlich um 2%-10% je nach Land mit dem stärksten Negativwachstum in Hongkong gegenüber Singapur mit nur 2%.

Die sich teilweise erholende Weltwirtschaft führt auch zu stärkerem Einzelhandel. Zusammen mit der voranschreitenden Urbanisierung kristallisiert sich der Wunsch nach lebenswerten Innenstädten heraus, sodass Investitionen in Neubauprojekte sehr wahrscheinlich in 2024 geplant und realisiert werden. Vor allem der Markt für Wohnimmobilien bleibt stabil und dürfte weiteres Wachstum erfahren. Bei gewerblichen Immobilien geht der Trend zum Neubau sowie nachhaltigem Bau, vor allem ESG-konforme Gebäude werden nachgefragt.

Die Immobilienkrise in China stellt eine Herausforderung für den asiatischen Markt dar und kann in China zu massiven Neubewertungen und Firmen- sowie Privatinsolvenzen führen. Insbesondere aufgrund des gestiegenen Angebots und stagnierender Nachfrage, lag die Leerstandsrate in Chinas Großstädten oft über 30%.

3.2. Strategie

3.2.1 INSPIRE

Die in 2016 entwickelte Vision "Global Real Estate Wealth Management" made in Germany, hat zum Ziel mit Hilfe des Ansatzes "INSPIRE" die exzellente Produkt- und Dienstleistungspalette der bisherigen Innovationskraft zu realisieren. Innovation, Neugeschäft, Steigerung des Unternehmenswertes, eine exzellente Produktpalette, Internationalität aufgrund unseres globalen Netzwerkes mit Zugang zu Immobilien weltweit sowie unsere Expertise ermöglichen es, dass wir als führendes und einziges deutsches Real Estate Family office mit KVG Zulassung Europa mit Asien verbinden.

3.2.2 Ziele und Maßnahmen in 2023 / Ausblick 2024

In den vergangenen Jahren ist es gelungen die AM alpha KVG mbH mit ihrem Status als Family Office mit KVG Zulassung im Markt noch transparenter zu machen. Sowohl die Zweigniederlassung Luxemburg als auch die Betriebstätte in Singapur sind voll handlungsfähig und bekannt.

Die Prozesse und internen Strukturen wurden innerhalb der KVG definiert und entsprechend den organisatorischen Veränderungen angepasst.

Die Änderungen der Marktlage und die herausfordernde Situation an die Abarbeitung der zukünftigen Transaktionen erfordern eine Anpassung der Personalsituation im Hinblick auf Anpassung Qualität und Quantität in allen Betriebsstätten, z.B. im Bereich Asset Management und Investmentmanagement (An- und Verkauf).

Für 2024 ist geplant, folgende Konditionen zu erreichen:

§ Sukzessive Steigerung des Anlagevolumens

§ Kürzer getaktete qualitative Asset-Transaktionen

§ Weitere Anpassung bzw. Optimierung des HR-Portfolios.

Die makroökonomische Lage des Geschäftsjahres 2024 ist weltweit nach wie vor durch den Ukraine-Krieg und weitere regionale wie internationale Konflikte, wie den Israel-Gaza Konflikt oder die Huthi-Angriffe im Roten Meer bestimmt. Diese hat Auswirkungen auf die Möglichkeiten der Refinanzierung von Objekten, auf den Ablauf und die Geschwindigkeit von Asset-Transaktionen sowie die Umsetzung sämtlicher betriebswirtschaftlicher Dispositionen.

3.2.3 verwaltetes Investmentvermögen

Die AM alpha setzt weiter auf innovative Lösungen und flexible Dienstleistungen. Dies gewährleistet, dass auch anspruchsvolle alternative Investmentansätze unter Berücksichtigung aller regulatorischen Vorgaben nach modernen Standards abgebildet werden.

So wurden in 2016 folgende Fonds aufgelegt:

§ AM-RE S.A. SICAV SIF

§ AM alpha Principal Investment S.A. SICAV SIF

§ AM alpha APAC Fonds SCS SICAV SIF (ADIG - Asia Diversified Income Growth)

§ AM alpha Globale Immobilien SCS SICAV SIF

In 2018 wurden folgende Fonds aufgelegt:

§ AM alpha Asia Feeder Fonds SCA SICAV-RAIF

§ AM alpha HPV ASIA Feeder SCA SICAV-RAIF

In 2019 wurde folgender Fonds aufgelegt:

§ VAWL-AM alpha SCS

In 2020 wurde folgender Fonds aufgelegt:

§ Spezial-AIF HP Real Opportunities

In 2021 wurde folgender Fonds aufgelegt:

§ AM Alpha BW SMA SCA SICAV -RAIF

3.2.4 Presse und Investor Relation

Im Bereich Presse und Investor Relation wird auch im Jahr 2024 eine ganzheitliche und gezielte Öffentlichkeits- und Veranstaltungsplanung die Aktivitäten der Kundenbetreuung und - akquisition unterstützen. Wesentliche Elemente werden dabei neben gezielten Kundenveranstaltungen eine weiterhin proaktive und strategisch gesteuerte Medienarbeit sein.

3.2.5 Finanzwirtschaftliche Planung

Diese vorausgegangene Situationsanalyse stellt auch die Grundlage für unsere finanzwirtschaftliche Planung dar.

Die zukünftigen Provisionserwartungen aus Investitionen und dem Asset Management wurden vor dem Hintergrund eines leicht verbesserten Marktumfeldes sowie einer positiven Vertriebsleistung geplant. Durch die bereits im Jahr 2016 bis 2021 aufgelegten Fonds, für die auch in 2024 weitere Investments geplant sind, geht die AM alpha für das kommende Geschäftsjahr von einem Provisionsergebnis in Höhe von ca. 14,5 Mio. Euro aus. Bei den Aufwendungen wurden - unter Kosten-Nutzen-Abwägungen - notwendige Investitionen für die Zukunft geplant, um den gestiegenen aufsichtsrechtlichen Anforderungen und dem deutlich höheren Geschäftsvolumen gerecht zu werden. Wir rechnen mit einem geringen Rückgang des Gesamtaufwandes der allgemeinen Verwaltungsaufwendungen um ca. 1,32 %.

Die Geschäftsführung erwartet für 2024 ein positives Jahresergebnis von 3,7 Mio. Euro, somit deutlich über Vorjahresniveau. In der Mehrjahresplanung ab 2025 gehen wir von stabilen bzw. weiter moderat steigenden Ergebnissen aus.

Die Geschäftsführung geht davon aus, dass aufgrund der jüngsten Entwicklungen in der Ukraine-Krise, dem Israel-Gaza Konflikt sowie der aktuellen Entwicklung am Finanzmarkt die Planungen schwerer prognostizierbar werden und im schlechtesten Fall diese Planungen auch untererfüllt werden könnten, wobei sie das Risiko hierfür als moderat einschätzt.

Im schlechtesten Fall - wovon die Geschäftsführung nach derzeitigem Wissenstand nicht ausgeht - kann eine länger anhaltende Verzögerung von Investitionszyklen zu einem niedrigeren Planergebnis bzw. zu einem erhöhten Liquiditätsbedarf führen.

4 Risikomanagementsystem und Risiken der künftigen Entwicklung

4.1 Risikomanagementsystem und internes Kontrollsystem

Die Abläufe und Verantwortlichkeiten der Rechnungslegung regelt die AM alpha in Ihrem Organisationshandbuch und ergänzenden Prozessbeschreibungen. Klare Zeichnungsberechtigungen - und Limits sowie die strikte Einhaltung des Vier-Augen-Prinzips sind darin festgeschrieben und stellen einen integralen Bestandteil der täglichen Arbeit dar.

Der zunehmenden Bedeutung des Risikomanagements wird die AM alpha durch die Etablierung eines instituts- und risikoangemessenen Risikomanagementsystems gerecht.

Es ist eine Risikomanagement-Funktion eingerichtet worden, welche alle wesentlichen Vorgänge erfasst, misst, steuert, überwacht und kommuniziert, die auf die Risikosituation der AM alpha und der von ihr verwalteten AIF Einfluss haben. Dabei erstreckt sich das Risikomanagement auch auf die Unternehmensfunktionen, die von der AM alpha auf andere Unternehmen ausgelagert wurden.

Im Rahmen der Unternehmensstrategie sind generell die Transparenz der Märkte sowie ein stabiles Rechtssystem von entscheidender Bedeutung. Außerdem liegt der Fokus auf Prognosen zur wirtschaftlichen Entwicklung einzelner Regionen in Bezug auf Einwohnerzahlen und Kaufkraft. Dies dient der AM alpha als Grundlage zur Sicherung der eigenen Unternehmensexistenz sowie des künftigen Erfolgs. Darauf basierend hat die AM alpha ihre Risikostrategie als Bindeglied zwischen der Unternehmensstrategie und dem operativen Risikomanagement etabliert. Das Ziel ist hierbei, die wesentlichen Risiken in allen Geschäftsbereichen und -prozessen transparent zu machen und ein Übersehen einzelner Risiken möglichst auszuschließen.

Im Jahr 2023 fand eine Überprüfung der Risikostrategie durch die Geschäftsführung statt. Diese hat keinen Anlass zu Änderungen gegeben.

Vor dem Hintergrund des Geschäftsmodells sowie der Risikostruktur der Vermögenslage hat die Geschäftsführung der AM alpha folgende Risikokategorien identifiziert:

§ Liquiditätsrisiken

Die AM alpha hat ein Liquiditätsmanagement installiert, so dass die Messung, Überwachung und Steuerung von Liquiditätsrisiken im Rahmen der Einzelprozesse des Risikomanagementsystems gewährleistet ist.

§ Adressenausfallrisiken:

Als Adressenausfallrisiko wird der potenzielle Verlust oder entgangene Gewinn, aufgrund des Ausfalls eines Geschäftspartners verstanden.

§ Marktpreisrisiken:

Ein Marktpreisrisiko ist der potenzielle Verlust, der aus nachteiligen Veränderungen von Marktpreisen oder preisbeeinflussenden Parametern resultiert. Für Immobilienfonds relevante Marktpreisrisiken können sich insbesondere aus Zins- und Wechselkursänderungen sowie aus Inflationsszenarien ergeben.

§ Immobilienrisiken:

Ein Immobilienrisiko steht im Zusammenhang mit einem Immobilienengagement. Es umfasst An- und Verkaufs-, Bewirtschaftungsrisiken sowie die besonderen Gefahrenpotentiale von Projektentwicklungen und Objektgesellschaften-Risiken auf Fondsebene.

§ Operationelle Risiken:

Unter einem operationellen Risiko wird die Gefahr von Verlusten, die in Folge der Unangemessenheit oder des Versagens von internen Verfahren und Systemen, Menschen oder infolge externer Ereignisse eintreten, verstanden. Die Kategorie umfasst rechtliche Risiken, (z.B. individuelle Vertragsgestaltung), betriebliche Risiken sowie Organisationsrisiken und sonstige Risiken. Diese Risiken werden für die AM alpha und auf Ebene der Fonds gesondert betrachtet.

§ Geschäftsrisiken:

Ein Geschäftsrisiko bildet das Risiko ab, dass aufgrund der Geschäftsentwicklung geringere Erträge oder höhere Kosten als geplant realisiert werden.

Es erfolgt eine jährliche Beurteilung der einzelnen Bereiche innerhalb der definierten betrieblichen Kernprozesse. Diese werden dann entsprechend dem festgelegten Rahmen regelmäßig gesteuert und im Risikoreport dargestellt.

Um finanzielle Folgen aus operationellen Risiken möglichst gering zu halten, hat die AM alpha als Methode der Risikoabwälzung verschiedene Versicherungen (D&O-Versicherung und Vermögenschadenshaftpflicht) mit entsprechendem Deckungsrahmen abgeschlossen.

Risikointegration der Sondervermögen und Spezialfonds:

Gemäß den regulatorischen Vorgaben der KAMaRisk sind die Risiken der Investmentvermögen und die Risiken der Gesellschaft nicht vollständig isoliert zu betrachten. Die unmittelbar auf das Investmentvermögen wirkenden Risiken können mittelbar die Gesellschaft betreffen. Ebenso wirken operationelle Risiken gegebenenfalls auf die Investmentvermögen, so dass diesen Wechselwirkungen im Rahmen des Risikomanagementsystems Rechnung zu tragen ist.

Vertriebsrisiken als klassische unternehmerische Risiken und somit strategische Risiken im engeren Sinne, werden im Rahmen der quartalsweisen Berichterstattung an die Geschäftsführung separat betrachtet.

Risikotragfähigkeit:

Die AM alpha geht keine Risiken ein, die ihre Risikotragfähigkeit überschreiten.

Gemäß den regulatorischen KAMaRisk-Vorgaben ist im Rahmen der Risikoberichterstattung eine Gegenüberstellung des ermittelten Risikodeckungspotenzials zum Gesamtrisikoprofil vorzunehmen. Dabei ist die Summe der eingetretenen Risiken auf AIF-Ebene, Bereichsebene und der KVG-Ebene zu ermitteln. Im Jahr 2023 wurden Stresstests durchgeführt. Daraus ergaben sich keine Anmerkungen.

Beschreibung des Risikomanagementsystems:

Die Berichterstattung an die Geschäftsführung bzw. den Aufsichtsrat der Gesellschaft erfolgt über den Risikobericht. Der Risikobericht integriert die verschiedenen Risikobereiche, die auf der Basis von individuellen Kenngrößen ermittelt bzw. gesteuert werden und ermöglicht somit einen Überblick über die Gesamtrisikosituation der AM alpha. Um die Überwachung der Risiken zu gewährleisten, wurde ein Ampelsystem implementiert. Bei Überschreitung definierter Limite erfolgt ein Ausweis anhand entsprechend erhöhter Ampel-Warnstufen (gelb bzw. rot). Hierbei werden umgehend Maßnahmen zur Risikoreduzierung durch die Geschäftsführung auf Basis der quartalsweisen bzw. anlassbezogenen Risikoreports veranlasst und im Maßnahmenkatalog des Risikoreports festgehalten, bis sie vollständig zurückgeführt worden sind.

Die Dokumentation des Risikomanagementprozesses sowie der Gesamtheit aller organisatorischen Regelungen und Maßnahmen zur Risikoerkennung und zum Umgang mit den Risiken erfolgt im Organisationshandbuch und im Risikomanagementhandbuch der AM alpha.

4.2 Interne Revision

Die AM alpha hat die Interne Revision an die Ebner Stolz GmbH & Co. KG, Frankfurt am Main, ausgelagert, eine Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, die über entsprechende Erfahrungen mit der Funktion der Internen Revision bei Kapitalverwaltungsgesellschaften nach KAGB verfügt. Aufgabe der Internen Revision ist vor allem die Überprüfung der Einhaltung der organisatorischen Regelungen zu den Betriebs- und Geschäftsabläufen, des Risikomanagements und -controllings sowie der internen Kontrollsysteme bei der AM alpha.

4.3 Risiken und chancen der künftigen Entwicklung

In den oben genannten Risikobereichen sehen wir auf Basis der erwarteten Entwicklung der Gesellschaft für 2024 folgende wesentlichen Risiken:

§ Immobilienrisiken

Das Transaktionsvolumen auf den Europäischen Immobilienmärkten ist im Jahr 2023 noch immer auf hohem Niveau, allerdings rückläufig zu Vorjahr. Hohe Inflation, der rasche Anstieg von Anleiherenditen und Kreditzinsen hat in vielen Märkten die Kreditvergabe erschwert, was zu Preisunsicherheit aber auch zu Preiskorrekturen bei Immobilien führen kann. Eine intensive Beobachtung der Märkte und smarte Ideen zur Entwicklung und Wertsteigerung von Immobilien werden eingesetzt, um geeignete Investitionen zu finden und zu erwerben. Durch die angespannte Globale Sicherheitslage und deren mögliche Auswirkung auf die Finanzmärkte kann es im Geschäftsjahr 2024 und den nachfolgenden Geschäftsjahren zu Verzögerungen in den geplanten Investitionszyklen kommen.

§ Liquiditätsrisiken

Die AM alpha beschließt das Jahr mit einem Bankguthaben von 6 Mio. EUR und erwartet für das Folgejahr eine moderate Steigerung. Möglichen Verzögerungen in den Investitionszyklen beispielsweise infolge der Ukraine-Krise und der damit einhergehenden Verschiebung der Einnahmenseite stehen die fortlaufende Beobachtung der Märkte und der Geschäftsentwicklung der KVG entgegen.

§ Vertriebsrisiken

Möglichen Vertriebsrisiken, die zu unzureichendem Eigenkapital für den Immobilienerwerb führen könnten, wirkt die AM alpha durch gezielte und konsequente Kundenansprache und Einsatz eines exzellenten Netzwerkes entgegen. Neben der personellen Aufstockung in diesem Bereich wirkt auch die erweiterte Bandbreite an institutionellen und semi-institutionellen Anlegern diesem Risiko entgegen. Durch die Ukraine-Krise könnte es im Geschäftsjahr 2024 und nachfolgenden Geschäftsjahren zu zeitlichen Verzögerungen bei der Gewinnung neuer Anleger kommen.Risiken in Bezug auf Zweigniederlassungen / Betriebsstätten

Die AM alpha unterhält Betriebsstätten in Luxemburg und Singapur. Die bereits beschriebenen Risiken lassen sich auch als Risiken der Betriebsstätten verstehen. Die Betriebsstätte in Singapur ist verstärkt für die Investitionen im asiatischen Raum tätig. Analog zur deutschen KVG wird den bestehenden Immobilien-, Liquiditäts- oder Vertriebsrisiken mit fortlaufender Marktbeobachtung und Analyse der Geschäftsentwicklung begegnet. Zudem wird an einer Internationalisierung des Investorenkreises gearbeitet.

§ Sicherungsgeschäfte

Die AM alpha hat sich zur unwiderruflichen Zeichnung von Aktien an der AM alpha Principal Investment S.A. SICAV-SIF verpflichtet. Das Marktpreisrisiko des variablen Aktienkurses der Aktien sichert die Gesellschaft durch die Einräumung von Genussrechten in Höhe desselben Nominalbetrags ab. Diese sind grundsätzlich unbefristet. Von einem Kündigungs- oder Rückkaufrecht kann frühestens nach fünf Jahren Gebrauch gemacht werden.

Währungsrisiken die aufgrund von Investitionen in fremder Währung entstehen, werden durch die Absicherung des investierten Eigenkapitals über Devisentermingeschäfte abgesichert.

§ Sonstige Risiken

Nachteilige Änderungen von steuerlichen und rechtlichen Rahmenbedingungen sowie negative Entwicklungen auf den Immobilien- und Kapitalmärkten in Deutschland, aber auch in Europa, können das Investitionsverhalten der Anleger nachteilig beeinflussen. Die AM alpha wird den externen Risikofaktoren (z.B. Ukraine-Krise, Energiekrise, Inflation, steigende Zinsen) mit ihrem nachhaltigen Geschäftsmodell und den strategischen Weichenstellungen begegnen, um den Anforderungen der Kunden und des Marktes entsprechend begegnen zu können, eine sehr gute Wettbewerbsposition zu schaffen und diese schrittweise auszubauen.

Um Risiken im Zusammenhang mit der Fluktuation von Mitarbeitern in zentralen Positionen vorzubeugen, hat die AM alpha ihre Prozesse mit entsprechenden Vertretungsregelungen und Möglichkeiten für Auslagerungen definiert.

Hinsichtlich der wirtschaftlichen Auswirkung der externen Risikofaktoren wird die Marktentwicklung engmaschig analysiert und geeignete Maßnahmen definiert und umgesetzt.

§ Chancen

Durch das Alleinstellungsmerkmal als einziges deutsches Real Estate Family Office mit KVG Zulassung bieten sich bei der Investorengewinnung, gerade im institutionellen Bereich, Chancen für ein kontinuierliches Wachstum der Mandate und somit der zu verwaltenden Sondervermögen. Die anhaltende Nachfrage am europäischen Immobilienmarkt eröffnet die Chance, Bestandsimmobilien noch zügiger und gewinnbringender wieder zu veräußern. Dies hat einen positiven Effekt auf die Reputation der AM alpha und kann zu weiteren Zeichnungen führen.

Insgesamt ergibt die Beurteilung der gegenwärtigen Risiko- und Chancensituation der AM alpha, dass trotz Einbeziehung der Unsicherheiten aus der gegenwärtigen Ukraine-Krise, gestiegenen Kreditzinsen und Inflation keine den Fortbestand des Unternehmens gefährdenden Risiken bestehen und künftige bestandsgefährdende Risiken oder nachhaltig negative Einflüsse auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage gegenwärtig unwahrscheinlich erscheinen.

Nachtragsbericht

Insbesondere aufgrund wachsender regionaler sowie internationaler Konflikte, wie Huthi-Angriffen im Roten Meer, dem Israel-Gaza Konflikt, sowie ein anhaltender Krieg in der Ukraine, ist die globale Sicherheitslage angespannt und trägt zu Unsicherheiten in der Wirtschaft bei. Eine Eintrübung des globalen Wachstums für 2024 ist wahrscheinlich, sofern sich die Konflikte weiter ausweiten. Auswirkungen auf die Finanz- Märkte, Entwicklung der Kreditzinsen, Inflation und Währungen werden engmaschig beobachtet um möglichst gegenzusteuern.

Im ersten Quartal 2024 wurde eine Wohnimmobilie in Japan erworben.

München, 28. März 2024

gez. Thomas Strecker, Geschäftsführer

gez. Martin Lemke, Geschäftsführer

BILANZ zum 31. Dezember 2023

AKTIVA

	31.12.2023 Euro	31.12.2022 Euro
1. Barreserve
Kassenbestand	287,87	365,99
2. Forderungen an Kreditinstitute
täglich fällig	6.407.353,45	9.335.835,13
3. Forderungen an Kunden	6.857.075,06	6.256.263,77
4. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	4.910.494,75	4.758.475,35
5. Immaterielle Anlagewerte
entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	841,98	1.436,34
6. Sachanlagen	132.597,24	90.057,32
7. Sonstige Vermögensgegenstände	4.191.688,22	2.556.528,27
8. Rechnungsabgrenzungsposten	53.175,48	67.326,28
	22.553.514,05	23.066.288,45
PASSIVA
	31.12.2023 Euro	31.12.2022 Euro
1. Sonstige Verbindlichkeiten	419.499,02	287.444,11
2. Rückstellungen
a) Steuerrückstellungen	652.931,06	2.530.925,46
b) andere Rückstellungen	1.279.351,70	1.223.314,72
	1.932.282,76	3.754.240,18
3. Genussrechtskapital	4.910.494,76	4.758.475,35
4. Eigenkapital
a) Gezeichnetes Kapital	200.000,00	200.000,00
b) Kapitalrücklage	3.700.000,00	3.700.000,00
c) Gewinnrücklagen
andere Gewinnrücklagen	87.000,00	40.000,00
d) Bilanzgewinn	11.304.237,51	10.326.128,81
buchmäßiges Eigenkapital	15.291.237,51	14.266.128,81
	22.553.514,05	23.066.288,45

Für Anteilinhaber verwaltete Investmentvermögen: 9 (Vorjahr: 9)

Fondsvermögen: Euro 1.153.184.863,29 (Vorjahr: Euro 968.842.596,53)

GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG für die Zeit vom 01. Januar 2023 bis 31. Dezember 2023

	2023 Euro	2022 Euro
1. Zinserträge aus Kredit- und Geldmarktgeschäften	206.947,95	55.241,84
2. Zinsaufwendungen	-576,48	-29.643,50
3. Provisionserträge	10.520.629,66	11.475.120,46
4. Sonstige betriebliche Erträge	181.118,86	2.300.872,72
5. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand
aa) Löhne und Gehälter	-4.767.969,19	-4.148.242,05
ab) soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-691.252,10	-558.568,97
- darunter: für Altersversorgung Euro -10.009,48 (Euro -9.280,46)
Summe Personalaufwand	-5.459.221,29	-4.706.811,02
b) andere Verwaltungsaufwendungen	-4.219.735,42	-3.777.395,98
	-9.678.956,71	-8.484.207,00
6. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen	-43.314,52	-52.633,09
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen	-2.929,03	-6.458,17
8. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit	1.182.919,73	5.258.293,26
9. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	-157.811,04	-1.221.658,43
10. Jahresüberschuss	1.025.108,69	4.036.634,83
11. Gewinnvortrag	10.279.128,82	6.289.493,98
12. Bilanzgewinn	11.304.237,51	10.326.128,81

ANHANG für das Geschäftsjahr 2023

A. Allgemeine Angaben

Die AM alpha Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH mit Sitz in Gräfelfing (Amtsgericht München, HRB 200388) stellt ihren Jahresabschluss gemäß § 38 KAGB nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuchs (HGB) für große Kapitalgesellschaften gem. § 267 Abs. 3 HGB und des Gesetzes betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung (GmbHG) unter Anwendung der Verordnung über die Rechnungslegung der Kredit- und Finanzdienstleistungsinstitute (RechKredV) auf, wobei für die Gewinn- und Verlustrechnung im Geschäftsjahr die Staffelform (Formblatt 3) gewählt wurde.

Die Gesellschaft erhielt am 01. April 2015 die Erlaubnis der BaFin ihre Tätigkeit als AIF-Kapitalverwaltungsgesellschaft aufzunehmen.

Angaben, die wahlweise in der Bilanz, in der Gewinn- und Verlustrechnung oder im Anhang gemacht werden können, sind insgesamt im Anhang aufgeführt.

B. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sind gegenüber dem Vorjahr unverändert.

Die Barreserve wird zum Nennwert angesetzt.

Erworbene immaterielle Anlagewerte werden zu Anschaffungskosten angesetzt und sofern sie der Abnutzung unterliegen, um planmäßige lineare Abschreibungen vermindert. Die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer liegt zwischen drei und fünf Jahren.

Das Sachanlagevermögen wird zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten angesetzt und soweit abnutzbar, um planmäßige Abschreibungen vermindert. Die planmäßigen Abschreibungen erfolgen unter Zugrundelegung der betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer.

Die Anschaffungskosten beweglicher Wirtschaftsgüter des Anlagevermögens bis zu einem Wert von € 800,00 werden im Jahr des Zugangs voll abgeschrieben.

Hinsichtlich der Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapiere wurde eine Bewertungseinheit entsprechend § 254 HGB mit dem Genussrechtskapital zur Absicherung des Marktpreisrisikos aus der Änderung des Aktienkurses der Aktien an der AM alpha Principal Investment S.A. SICAV SIF gebildet. Die Bewertung der Wertpapiere erfolgte aufgrund der Bewertungseinheit entsprechend der Einfrierungsmethode zum Zeitpunkt des Erwerbs sowie zum Bilanzstichtag 31.12.2023 zu Anschaffungskosten.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände werden zum Nennwert bzw. zu Anschaffungskosten unter Berücksichtigung aller erkennbaren Risiken angesetzt. Zum Bilanzstichtag bestanden keine erkennbaren Einzelrisiken.

Der Rechnungsabgrenzungsposten betrifft Auszahlungen vor dem Bilanzstichtag, welche Aufwand nach dem Bilanzstichtag darstellen.

Verbindlichkeiten werden zum Erfüllungsbetrag angesetzt.

Die Rückstellungen werden in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrags angesetzt und berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewissen Verpflichtungen. Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von über einem Jahr werden mit einem laufzeitadäquaten, von der Bundesbank ermittelten, durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Jahre abgezinst. Sofern Rückstellungen eine Restlaufzeit von unter einem Jahr aufweisen, werden diese nicht abgezinst.

Das Genussrechtskapital dient innerhalb der Bewertungseinheit nach § 254 HGB mit den Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren als Sicherungsinstrument zur Absicherung des Marktpreisrisikos aus der Änderung des Aktienkurses der Aktien an der AM alpha Principal Investment S.A. SICAV SIF. Das Genussrechtskapital wird entsprechend der Einfrierungsmethode korrespondierend zum Anschaffungswert der Aktien im Zeitpunkt des Eingehens der Sicherungsbeziehung bilanziert.

Die Umrechnung von Vermögensgegenständen und Schulden in fremder Währung erfolgt zum Devisenkassamittelkurs. Die Umrechnung der ergebniswirksamen Transaktionen erfolgt zum jeweiligen Transaktionskurs.

C. Angaben und Erläuterungen zu einzelnen Posten der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Forderungen an Kreditinstitute

Die Forderungen an Kreditinstitute bestehen aus täglich fälligen Einlagen.

Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere

In den Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren sind ausschließlich nicht börsennotierte Wertpapiere enthalten.

Bewertungseinheit nach § 254 HGB

Die Gesellschaft sichert das Marktpreisrisiko des variablen Aktienkurses der Aktien an der AM alpha Principal Investment S.A. SICAV SIF durch die Einräumung von Genussrechten in Höhe desselben Gesamtnominalbetrags ab. Die Genussrechte lauten gemäß § 1.2. Genussrechtsvereinbarungen auf den Namen. Die Genussrechte werden in das Genussrechtsregister der AM alpha Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH eingetragen und mit einem Bezug zu den jeweils von der AM alpha Kapitalverwaltungsgesellschaft erworbenen Aktien an der AM alpha Principal Investment S.A. SICAV SIF versehen. Im Jahr 2023 beträgt die Anzahl der Aktien insgesamt 4.940 zu einem Nettoinventarwert von T€ 4.910. Die Unternehmung hat das Grundgeschäft der Aktien an der AM alpha Principal Investment S.A. SICAV SIF und das Sicherungsinstrument des Genussrechtskapitals handelsbilanziell zu einer Bewertungseinheit entsprechend § 254 HGB zusammengefasst. Es handelt sich um einen micro hedge. Die Laufzeit ist grundsätzlich unbefristet, sofern nicht vom Kündigungsrecht nach frühestens 5 Jahren bzw. vom Rückkaufsrecht Gebrauch gemacht wird. Die Gesellschaft beurteilt die Sicherungsbeziehung aus Genussrechtskapital zur Absicherung des Marktrisikos aus den Aktienkursen an den Wertpapieren der AM alpha Principal Investment S.A. SICAV SIF im Umfang von 4.940 Aktien auf Grundlage der Critical terms match-Methode als prospektiv wirksam. Daneben wurde die retrospektive Wirksamkeit zum Bilanzstichtag 31.12.2023 ermittelt.

Da sich die AM alpha Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH entsprechend der Zeichnungsvereinbarung vom 29. Dezember 2016 / 12. Januar 2018 zur unwiderruflichen Zeichnung von Aktien des AM alpha Principal Investment S.A. SICAV SIF (="AM alpha Fonds") der Aktienklasse A bis zu einem Höchstbetrag von EUR 5.000.000,00 verpflichtet hat, werden für die Folgeperioden weitere Aktienerwerbe und Kapitalabrufe an Genussrechtskapital, welche als Bewertungseinheit zu qualifizieren sind, erwartet. Im Geschäftsjahr 2023 erfolgte ein Abruf über EUR 152.019,40 für 130 Aktien.

Der Aktienkurs der Aktien an der AM alpha Principal Investment S.A. SICAV SIF wird bestimmt durch die anteilig enthaltenen Nettoinventarwerte der operativen Gesellschaften. Das Eigenkapital aus dem Erwerb wird, sofern in Fremdwährung investiert, über die Haltedauer der Investition mittels Hedge gesichert. Die Investitionen generieren laufenden Mietertrag der zu einer positiven Entwicklung des Nettoinventarwerts beiträgt. Die Haltedauer der jeweiligen Investitionen betragen im Schnitt mit 3 bis 5 Jahren. Aus dem Verkauf der jeweiligen Investition ist ein deutlich positives Ergebnis zu erwarten.

Immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen

Die Entwicklung des Anlagevermögens ist in einem Anlagespiegel dargestellt.

Forderungen an Kunden

Die Forderungen an Kunden nach Fristengliederung umfassen:

	31.12.2023
	Restlaufzeit bis 3 Monate	Restlaufzeit mehr als 3 Monate bis 1 Jahr	Restlaufzeit mehr als 1 Jahr bis 5 Jahre	Restlaufzeit mehr als 5 Jahre
Forderungen an Sondervermögen	6.857.075,06	0	0	0
(Vj.)	(6.256.263,77)	(0)	(0)	(0)

Sonstige Vermögensgegenstände

Die sonstigen Vermögensgegenstände weisen wie im Vorjahr eine Restlaufzeit von weniger als einem Jahr auf.

Sonstige Verbindlichkeiten

Die sonstigen Verbindlichkeiten setzen sich wie folgt zusammen.

	31.12.2023	31.12.2022
Verbindlichkeiten gegenüber dem Finanzamt	257.925,15	144.973,35
Verbindlichkeiten i.R.d. sozialen Sicherheit	22.618,02	21.178,42
Sonstige Verbindlichkeiten	138.955,85	121.292,34
	419.499,02	287.444,11

Verbindlichkeiten nach Fristengliederung:

	31.12.2023
	Restlaufzeit bis 3 Monate	Restlaufzeit mehr als 3 Monate bis 1 Jahr	Restlaufzeit mehr als 1 Jahr	Summe
Verbindlichkeiten gegenüber dem Finanzamt	257.925,15	0	0	257.925,15
(Vj.)	(144.973,35)	(0)	(0)	(144.973,35)
Verbindlichkeiten i.R.d. sozialen Sicherheit	22.618,02	0	0	22.618,02
(Vj.)	(21.178,42)	(0)	(0)	(21.178,42)
Übrige Verbindlichkeiten	138.955,85	0	0	138.955,85
(Vj.)	121.292,34)	(0)	(0)	(121.292,34)

Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen betreffen insbesondere Rückstellungen für Bonuszahlungen (T€ 810; Vj. T€ 894), für Urlaub (T€ 194; Vj. T€ 185), für ausstehende Rechnungen (T€ 203; Vj. T€ 75), sowie für Abschluss- und Prüfungskosten (T€ 72; Vj. T€ 69). Daneben werden Steuerrückstellungen in Höhe von T€ 653 ausgewiesen.

Die Ermittlung des Aufzinsungsaufwands für Rückstellungen für Boni mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr erfolgte entsprechend ihrer Laufzeit von bis zu drei Jahren gemäß der Zinstabelle der Deutschen Bundesbank.

Genussrechtskapital

Die Genussrechte wurden in das Genussrechtsregister der AM alpha Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH eingetragen und mit einem Bezug zu den jeweils von der AM alpha Kapitalverwaltungsgesellschaft erworbenen Aktien an der AM alpha Principal Investment S.A. SICAV SIF versehen. Im Jahr 2022 beträgt die Anzahl der Aktien insgesamt 4.940 zu einem Nettoinventarwert von T€ 4.910. Die Genussrechte verbriefen gemäß § 3 der Genussrechtsvereinbarungen Gläubigerrechte, keine Gesellschafterrechte, insbesondere keine Teilnahme-, Mitwirkungs- und Stimmrechte in den Gesellschafterversammlungen der AM alpha Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH sowie des AM alpha Principal Investment S.A. SICAV SIF. Dementsprechend wird die AM alpha Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH in das Aktienregister eingetragen. Das rechtliche und das wirtschaftliche Eigentum an den Aktien liegt bei der AM alpha Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH.

Eigenkapital

Gewinnrücklagen

Im Geschäftsjahr 2023 wurden T€ 47 aus dem Jahresüberschuss des Geschäftsjahres 2022 in die Gewinnrücklagen eingestellt.

Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Die finanziellen Verpflichtungen der Gesellschaft aus Dauerschuldverhältnissen stellen sich wie folgt dar:

	31.12.2023
	Restlaufzeit bis 1 Jahr	Restlaufzeit 2-5 Jahre	Restlaufzeit > 5 Jahre	Gesamt
aus Mietverträgen	579	97	0	676
aus Leasingverträgen	18	18	0	36

Zinserträge

Die Zinserträge in Höhe von T€ 206 (Vj. T€ 55) resultieren vornehmlich aus der Verzinsung von Guthaben bei Kreditinstituten. Auf das Darlehens gegenüber der Gesellschafterin AM alpha Holding GmbH entfallen T€ 73 (Vj T€52).

Provisionserträge

Die Provisionserträge betreffen Vergütungen für Asset Management Leistungen aus der Unterbeauftragung durch die AM alpha Holding GmbH in Höhe von T€ 1.177 sowie Provisionserträge aus der Investmentverwaltung, welche sich im Umfang von T€ 6.844 auf Asset Management Leistungen und in Höhe von T€ 2.367 auf Ankaufs- und Verkaufsvergütungen beziehen.

Sonstige betriebliche Erträge

Die sonstigen betrieblichen Erträge von 181 T€ (Vj. T€ 2.301) beinhalten im Wesentlichen Erstattungen nach dem AAG sowie Erträge aus Kostenauslagen. Im Vorjahr waren periodenfremde Erträge von außergewöhnlicher Größenordnung aus der Auflösung von Rückstellungen für Provisionsabrechnungen (Vj. T€ 2.150) in den sonstigen betrieblichen Erträgen enthalten.

Allgemeine Verwaltungsaufwendungen

Die Position setzt sich aus dem Personalaufwand in Höhe von T€ 5.459 (Vj. T€ 4.707) und den anderen Verwaltungsaufwendungen in Höhe von T€ 4.220 (Vj. T€ 3.777) zusammen.

D. Sonstige Pflichtangaben

Mitarbeiter

Die Gesellschaft beschäftigte im Jahresdurchschnitt 2023 38 Mitarbeiter (Vj. 34) ohne Geschäftsführer.

Honorar des Abschlussprüfers

Das Gesamthonorar des Abschlussprüfers beträgt im Geschäftsjahr 2023 T€ 38 und betrifft ausschließlich Abschlussprüfungsleistungen.

Geschäftsführung

Während des abgelaufenen Geschäftsjahrs wurden die Geschäfte des Unternehmens durch folgende Personen geführt:

Herr Martin Lemke - Geschäftsführer (Portfolio- und Assetmanagement)

Herr Thomas Strecker - Geschäftsführer (Risikomanagement)

Auf die Angabe der Gesamtbezüge für Mitglieder der Geschäftsführung wurde gemäß § 286 Abs. 4 HGB verzichtet.

Aufsichtsrat

Mitglieder des Aufsichtsrats waren im Geschäftsjahr 2023:

Herr Stefan Heißerer, kaufmännischer Geschäftsführer im Immobilienbereich, bei der AM alpha Holding GmbH, Gräfelfing - Vorsitzender

Herr Gert Billand, kaufmännischer Geschäftsführer im Immobilienbereich, bei der we holding GmbH & Co. KG, Gräfelfing - Stellvertreter

Herr Matthias Kaspar, leitender Angestellter im Immobilienbereich, bei der we holding GmbH & Co. KG, Gräfelfing

Eine Vergütung an die Mitglieder des Aufsichtsrats wurde im Berichtsjahr nicht gezahlt.

Ergebnisverwendungsvorschlag

Die Geschäftsführung schlägt vor, den Jahresüberschuss in Höhe von EUR 1.025.108,69 auf neue Rechnung vorzutragen.

Nachtragsbericht

Im ersten Quartal 2024 wurde eine Wohnimmobilie in Japan erworben.

Wir verweisen ferner auf die Ausführungen im Lagebericht bezüglich der Risiken und Auswirkungen regionaler und internationaler Konflikte auf die Entwicklung des Wirtschaftswachstums 2024.

München, den 28. März 2024

gez. Thomas Strecker, Geschäftsführer

gez. Martin Lemke, Geschäftsführer

Entwicklung des Anlagevermögens

	Anschaffungs-/Herstellungskosten
	Stand 01.01.2023 €	Zugänge 2023 €	Abgänge 2023 €	Stand 31.12.2023 €
I. Immaterielle Anlagewerte
1. entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	391.221,67	0,00	0,00	391.221,67
Summe immaterielle Anlagewerte	391.221,67	0,00	0,00	391.221,67
II. Sachanlagen
Geschäftsausstattung	473.689,94	85.255,67	0,00	558.945,61
Summe Sachanlagen	473.689,94	85.255,67	0,00	558.945,61
Summe Anlagevermögen	864.911,61	85.255,67	0,00	950.167,28

	Abschreibungen
	Stand 01.01.2023 €	Zugänge 2023 €	Abgänge 2023 €	Stand 31.12.2023 €
I. Immaterielle Anlagewerte
1. entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	389.785,33	594,36	0,00	390.379,69
Summe immaterielle Anlagewerte	389.785,33	594,36	0,00	390.379,69
II. Sachanlagen
Geschäftsausstattung	383.632,62	42.715,75	0,00	426.348,37
Summe Sachanlagen	383.632,62	42.715,75	0,00	426.348,37
Summe Anlagevermögen	773.417,95	43.310,11	0,00	816.728,06

	Buchwerte
	Stand 31.12.2023 €	Stand 31.12.2022 €
I. Immaterielle Anlagewerte
1. entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	841,98	1.436,34
Summe immaterielle Anlagewerte	841,98	1.436,34
II. Sachanlagen
Geschäftsausstattung	132.597,24	90.057,32
Summe Sachanlagen	132.597,24	90.057,32
Summe Anlagevermögen	133.439,22	91.493,66

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

An die AM alpha Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH, München

Prüfungsurteile

Wir haben den Jahresabschluss der AM alpha Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH, München,- bestehend aus der Bilanz zum 31. Dezember 2023 und der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2023 bis zum 31. Dezember 2023 sowie dem Anhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Lagebericht der AM alpha Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2023 bis zum 31. Dezember 2023 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

• entspricht der beigefügte Jahresabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der Gesellschaft zum 31. Dezember 2023 sowie ihrer Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2023 bis zum 31. Dezember 2023 und

• vermittelt der beigefügte Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Lagebericht in Einklang mit dem Jahresabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von dem Unternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter und des Aufsichtsrats für den Jahresabschluss und den Lagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresabschlusses, der den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen (d.h. Manipulationen der Rechnungslegung und Vermögensschädigungen) oder Irrtümern ist.

Bei der Aufstellung des Jahresabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Lageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Lageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Lagebericht erbringen zu können.

Der Aufsichtsrat ist verantwortlich für die Überwachung des Rechnungslegungsprozesses der Gesellschaft zur Aufstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresabschluss als Ganzes frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, und ob der Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses und Lageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

• identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen im Jahresabschluss und im Lagebericht aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist höher als das Risiko, dass aus Irrtümern resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, da dolose Handlungen kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.

• gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Lageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.

• beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.

• ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresabschluss und im Lagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass die Gesellschaft ihre Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.

• beurteilen wir Darstellung, Aufbau und Inhalt des Jahresabschlusses insgesamt einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt.

• beurteilen wir den Einklang des Lageberichts mit dem Jahresabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage der Gesellschaft.

• führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Lagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger bedeutsamer Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Augsburg, 28. März 2024

SONNTAG GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

gez. Thürauf, Wirtschaftsprüfer

gez. ppa. Egger, Wirtschaftsprüferin

BERICHT DES AUFSICHTSRATS ZUM GJ 2023

AM ALPHA KVG MBH

Der Aufsichtsrat hat in den vier Sitzungen sowie in vier Telefonkonferenzen des vergangenen Jahres umfassend über die geschäftliche und strategische Entwicklung der AM ALPHA Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH (AM ALPHA KVG) sowie über aktuelle Ereignisse und grundsätzliche Fragen beraten.

Schwerpunkte der Berichterstattung der Geschäftsführung waren dabei insbesondere die Lage der Gesellschaft, die strategischen Ziele und Projekte, die Entwicklungen des laufenden Geschäftes sowie das Risikomanagement.

Die mündliche und schriftliche Berichterstattung der Geschäftsführer und alle Maßnahmen, die die Zustimmung des Aufsichtsrates erfordern, wurden eingehend beraten.

Darüber hinaus wurden aktuelle Einzelthemen in regelmäßigen Gesprächen zwischen dem Aufsichtsratsvorsitzenden und der Geschäftsführung erörtert. Der Aufsichtsrat konnte sich von der Ordnungsmäßigkeit der Geschäftsführung überzeugen.

Buchführung und Jahresabschluss der AM ALPHA KVG mbH für das Geschäftsjahr 2023 sowie der Lagebericht sind durch die Wirtschaftsprüfer der Firma SONNTAG GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft geprüft und mit dem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehen worden. Die beiden Wirtschaftsprüfer haben an der Bilanzsitzung des Aufsichtsrates teilgenommen und Erläuterungen gegeben. Der Bericht über die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts wurden dem Aufsichtsrat ausgehändigt und sind beurteilt worden. Der Aufsichtsrat erhebt nach den abschließenden Ergebnissen dieser Beurteilung keine Einwendungen und stimmt dem Bericht der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft zu.

In seiner Funktion als Vorsitzender des Aufsichtsrates hat Herr Stefan Heisserer im Berichtszeitraum mit der Geschäftsführung regelmäßig Jour Fixe Sitzungen durchgeführt.

Der Aufsichtsrat hat den von der Geschäftsführung aufgestellten Jahresabschluss der AM ALPHA Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH zum 31.12.2023 und den Lagebericht geprüft und gebilligt. Er empfiehlt der Gesellschafterversammlung, den vorgelegten Jahresabschluss 2023 festzustellen und der Geschäftsführung Entlastung zu erteilen.

Der Aufsichtsrat dankt der Geschäftsführung und allen Mitarbeitern für ihren Einsatz und ihre Leistungen im Geschäftsjahr 2023.

Gräfelfing, Juli 2024

Der Aufsichtsrat

gez. Stefan Heißerer

gez. Gert Billand

gez. Matthias Kaspar

Angaben zur Feststellung

Der Jahresabschluss wurde am 01.07.2024 festgestellt.

Der Jahresüberschuss der Gesellschaft in Höhe von EUR 974.108,69 wird auf neue Rechnung vorgetragen. Aus dem Jahresüberschuss werden Gewinnrücklagen in Höhe von EUR 51.000,00 gebildet.