Lupus alpha Holding GmbH

(vormals: von Rautenkranz Nachfolger Beteiligungs Holding GmbH)

Frankfurt am Main (vormals: Mainz)

Konzernabschluss zum 31. Dezember 2011

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2011

Lupus alpha Holding GmbH, Frankfurt am Main

AKTIVSEITE

	Euro	Euro
1. Barreserve
a) Kassenbestand		1.779,99
2. Forderungen an Kreditinstitute
a) täglich fällig	9.595.194,02
b) andere Forderungen	3.633.002,36	13.228.196,38
3. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere		650.000,00
4. Immaterielle Anlagewerte
a) entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten		250.912,00
b) Geschäfts- oder Firmenwert		1.144.528,53
5. Sachanlagen		704.471,00
6. Sonstige Vermögensgegenstände		5.941.004,15
7. Rechnungsabgrenzungsposten		467.542,62
8. Aktive latente Steuern		20.448,00
		22.408.882,67
PASSIVSEITE
	Euro	Euro
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstitute
a) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist		562.500,00
2. Sonstige Verbindlichkeiten		996.733,75
3. Rechnungsabgrenzungsposten		1.645,28
4. Rückstellungen
a) Steuerrückstellungen	916.242,33
b) andere Rückstellungen	8.131.409,07	9.047.651,40
5. Eigenkapital
a) gezeichnetes Kapital		50.000,00
b) Kapitalrücklage		4.933.125,75
c) Gewinnrücklagen
ca) andere Gewinnrücklagen		1.370.163,34
d) Bilanzgewinn		5.358.404,98
e) Ausgleichsposten für Anteile anderer Gesellschafter		88.658,17
		11.800.352,24
		22.408.882,67

Gewinn- und Verlustrechnung vom 01.01.2011 bis 31.12.2011

Lupus alpha Holding GmbH, Frankfurt am Main

	Euro	Euro
1. Zinserträge aus
a) Kredit - und Geldmarktgeschäften		42.751,65
2. Zinsaufwendungen		22.359,42
		20.392,23
3. Laufende Erträge aus
a) Beteiligungen		5.474.000,00
4. Provisionserträge	24.431.260,63
5. Provisionsaufwendungen	2.864.117,27	21.567.143,36
6. Sonstige betriebliche Erträge		2.099.363,42
7. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand
aa) Löhne und Gehälter	9.363.267,48
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung u. für Unterstützung	1.504.186,37	10.867.453,85
- darunter: für Altersversorgung EUR 51.616,98
b) andere Verwaltungsaufwendungen		8.310.383,88
		-19.177.837,73
8. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen		-273.127,76
9. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit		9.709.933,52
10. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	1.515.739,04
11. Sonstige Steuern	6.589,59	1.522.328,63
12. Ausgleichsposten für die Erstkonsolidierung erworbener Gewinne		-2.829.199,91
13. Jahresüberschuß		5.358.404,98

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2011

1. Allgemeine Angaben

Der Konzernabschluss für das Geschäftsjahr 2011 wurde nach den Vorschriften der §§ 238 bis 288, 290 bis 314 sowie der §§ 340 ff. HGB und des GmbHG aufgestellt. Es gelten die Rechnungslegungsvorschriften nach dem Bankbilanz-Richtlichtlinien-Gesetz und der Verordnung über die Rechnungslegung der Kreditinstitute (RechKredV).

2. Konsolidierungskreis/einbezogene Unternehmen

Die Lupus alpha Holding GmbH, Frankfurt am Main, ist unmittelbar und mittelbar an folgenden Unternehmen beteiligt, die im Wege der Vollkonsolidierung im Konzernabschluss einbezogen wurden:

Name und Sitz der Gesellschaft	Anteil am Kapital in %
Unmittelbare Tochterunternehmen:
Lupus alpha Asset Management AG, Frankfurt am Main	92,0%
Lupus alpha Investment S.A., Luxemburg	0,1%

Lupus alpha Asset Management AG, Frankfurt am Main, ist unmittelbar an folgenden Unternehmen beteiligt, die im Wege der Vollkonsolidierung im Konzernabschluss einbezogen wurden:

Mittelbare Tochterunternehmen:
Lupus alpha Kapitalanlagegesellschaft mbH, Frankfurt am Main	100,0%
Lupus alpha Investment S.A., Luxemburg	99,9%
Lupus alpha Asia GmbH, Frankfurt am Main	100,0%
Lupus alpha Business Solutions GmbH, Frankfurt am Main	100,0%
Lupus alpha Business Solutions (Schweiz) GmbH, Zürich	100,0%

3. Konsolidierungsgrundsätze

Der Konzernabschluss wurde nach Maßgabe der Vorschriften der §§ 290 ff. HGB unter Beachtung der Deutschen Rechnungslegungs Standards (DRS) zum 31. Dezember 2011 aufgestellt.

In der Konzernbilanz wurden die Einzelbilanzen der einbezogenen Konzernunternehmen unter Beachtung der Gliederungsvorschriften der RechKredV und unter Berücksichtigung der Konsolidierungsmaßnahmen zusammengefasst. Die aus den Einzelabschlüssen übernommenen Vermögens- und Schuldposten wurden nach den handelsrechtlichen Vorschriften bewertet. Die Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften innerhalb des Konzerns sind einheitlich.

Die Kapitalkonsolidierung erfolgte nach der Neubewertungsmethode (§ 301 Abs. 1 HGB).

Die Lupus alpha Holding GmbH hat die Mehrheit der Anteile an der Lupus alpha Asset Management AG mit dem Vollzug des Einbringungsvertrags am 18. April 2011 erworben. Die Voraussetzungen für zur Aufstellung eines Konzernabschlusses sind erstmalig zum 31. Dezember 2011 erfüllt (§ 340i Abs. 3 HGB). Entsprechend DRS 4.9a und 4.10 erfolgt daher die Erstkonsolidierung zum 31. Dezember 2011. Der aus der Erstkonsolidierung entstandene aktive Unterschiedsbetrag wird als Firmenwert ausgewiesen und auf eine Nutzungsdauer von fünf Jahren abgeschrieben.

Für nicht dem Mutterunternehmen gehörende Anteile an in dem Konzernabschluss einbezogenen Tochterunternehmen wurde ein Ausgleichsposten für Anteile der anderen Gesellschafter in Höhe ihres Anteils am Eigenkapital gesondert gem. § 307 Abs. 1 HGB ausgewiesen.

3. 1 Schuldenkonsolidierung

Alle Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen den Konzernunternehmen des Konsolidierungskreises wurden zum Bilanzstichtag im Rahmen der Schuldenkonsolidierung eliminiert.

3.2 Aufwands- und Ertragskonsolidierung

Neben den konzerninternen Umsatzerlösen wurden die konzerninternen Erträge und Aufwendungen sowie Zinsaufwendungen und -erträge bei der Erstellung des konsolidierten Jahresabschlusses verrechnet. Die im Ausgleichsposten aus der Erstkonsolidierung erworbenen Gewinne (T€ 2.829) beinhalten die aufgelaufenen Gewinne der Tochtergesellschaften bis zur Erstkonsolidierung und wurden durch die Bildung eines Ausgleichsposten eliminiert.

3. 3 Zwischengewinne

Zwischengewinne fielen im Konzern nicht an.

3. 4 Währungsumrechnung

Der Konzernabschluss wird in Euro aufgestellt.

Der in ausländischer Währung aufgestellte Einzelabschluss Lupus alpha Business Solutions (Schweiz) GmbH wird am Abschlussstichtag in Euro umgerechnet. Dieser Kurs entspricht auch dem historischen Umrechnungskurs des Eigenkapitals des einbezogenen schweizer Unternehmens.

In den Einzelabschlüssen der einbezogenen Unternehmen erfolgt die Währungsumrechnung wie folgt:

Forderungen in Fremdwährung, deren Restlaufzeit nicht mehr als ein Jahr beträgt, werden mit dem Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag bewertet. Alle übrigen Fremdwährungsforderungen werden mit dem Umrechnungskurs bei Rechnungsstellung oder dem niedrigeren Devisenmarktkurs am Bilanzstichtag bewertet.

Verbindlichkeiten in Fremdwährung, deren Restlaufzeit nicht mehr als ein Jahr beträgt, werden mit dem Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag bewertet. Alle übrigen Fremdwährungsverbindlichkeiten werden mit ihrem Umrechnungskurs bei Rechnungsstellung oder dem höheren Devisenmarktkurs am Bilanzstichtag bewertet.

3. 5 Latente Steuern

Soweit latente Steuern zu passivieren bzw. zu aktivieren sind, wird ein Steuersatz von 32% (für Körperschaftsteuer, Solidaritätszuschlag und Gewerbesteuer) zugrunde gelegt.

4. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Für die Aufstellung des Konzernabschlusses waren die nachfolgenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden maßgebend.

4. 1 Barreserve: Kassenbestand und Forderungen an Kreditinstitute

Sämtliche Guthaben bei Kreditinstituten und Kassenbestände wurden mit dem Nominalbetrag angesetzt.

4. 2 Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere

Bei den ausgewiesenen Wertpapieren handelt es sich um nicht börsennotierte Wertpapiere. Diese wurden zu Anschaffungskosten, unter Berücksichtigung von § 253 Abs. 3 HGB, bewertet.

4. 3 Immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen

Die Bewertung der erworbenen immateriellen Vermögensgegenstände sowie der Sachanlagen erfolgte zu Anschaffungskosten vermindert um planmäßige Abschreibungen. Die Abschreibungen im Geschäftsjahr wurden unter Beachtung der betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer für immaterielle Vermögensgegenstände von 1 bis 5 Jahre und für Sachanlagen von 3 bis 15 Jahren zugrunde gelegt.

Außerplanmäßige Abschreibungen werden vorgenommen, wenn eine Wertminderung voraussichtlich von Dauer ist.

Auf Zugänge bei sämtlichen Anlagegütern wird die Abschreibung monatsgenau verrechnet.

Aus Vereinfachungsgründen wurde bei den Tochtergesellschaften Lupus alpha Business Solutions (Schweiz) GmbH und Lupus alpha Investment S.A. das landesspezifische

Bewertungsvereinfachungsverfahren angewandt. Insgesamt ist diese Bewertungsabweichung für die Beurteilung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns von untergeordneter Bedeutung.

4.4 Sonstige Vermögensgegenstände

Die sonstigen Vermögensgegenstände sind mit den Anschaffungskosten angesetzt. Ausfallrisiken werden durch Bildung von Einzelwertberichtigungen berücksichtigt.

4. 5 Rechnungsabgrenzungsposten

Als Rechnungsabgrenzungsposten sind Ausgaben vor dem Abschlussstichtag ausgewiesen, soweit sie Aufwand für eine bestimmte Zeit nach diesem Tag darstellen.

4. 6 Aktive latente Steuern

Bei der Aktivierung der latenten Steuern wird ein Steuersatz von 32% (für Körperschaftsteuer, Solidaritätszuschlag und Gewerbesteuer) zugrunde gelegt.

4. 7 Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten

Sämtliche Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten wurden mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt.

4. 8 Sonstige Verbindlichkeiten

Sämtliche sonstigen Verbindlichkeiten wurden mit dem jeweiligen Erfüllungsbetrag angesetzt.

4. 9 Rückstellungen

Die Rückstellungen wurden für ungewisse Verbindlichkeiten gebildet. Grundlage für die Bemessung ist nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung der zu erwartende Erfüllungsbetrag.

5. Erläuterung zur Konzernbilanz

5. 1 Forderungen an Kreditinstitute

Die Forderungen an Kreditinstitute beinhalten sowohl täglich fällige Forderungen (T€ 9.595) als auch andere Forderungen (T€ 3.633). Die anderen Forderungen enthalten Festgeldanlagen (T€ 3.114) und Forderungen an Kreditinstitute aus Provisionen (T€ 519) mit einer Restlaufzeit von bis zu drei Monaten.

5. 2 Immaterielle Anlagewerte

Immaterielle Anlagewerte beinhalten in Höhe von T€ 251 EDV Software sowie Geschäfts-und Firmenwert für die erworbenen Anteile an der Lupus alpha Asset Management AG in Höhe von T€ 1.145. Die Nutzungsdauer für den Geschäfts- und Firmenwert wurde auf fünf Jahre festgelegt und beginnt ab dem Kalenderjahr 2012.

5. 3 Sachanlagen

Die Sachanlagen wurden zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige nutzungsbedingte Abschreibungen, angesetzt. Die Abschreibungen wurden linear und pro rata temporis vorgenommen. Die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer wurde in Anlehnung an die von der Finanzverwaltung herausgegebenen AfA-Tabellen bemessen. Zusätzliche Abschreibungen nach steuerlichen Vorschriften wurden nicht vorgenommen. Die steuerlichen Vereinfachungsregelung für geringwertige Wirtschaftsgüter im Sinne von § 6 Abs. 2a EStG wurde aus Vereinfachungsgründen im handelrechtlichen Jahresabschluss übernommen. Die Entwicklung des Anlagevermögens ist in der Anlage zum Anhang gesondert erläutert.

5.4 Sonstige Vermögensgegenstände

Die sonstigen Vermögensgegenstände wurden mit den Anschaffungskosten angesetzt. Der Posten enthält im Wesentlichen Forderungen aus Verwaltungsgebühren und Provisionsforderungen (T€ 3.655), Kautionen (T€ 54) sowie Forderungen gegenüber Finanzbehörden (T€ 2.230). Wertberichtigungen waren nicht erforderlich.

5. 5 Rechnungsabgrenzungsposten

In den Rechnungsabgrenzungsposten sind im Wesentlichen Versicherungen (T€ 202) und Informationsdienste (T€ 125) enthalten.

5. 6 Aktive latente Steuern

Die aktiven latenten Steuern resultieren aus temporären Abweichungen zwischen Handels- und Steuerbilanz bei den unterschiedlichen Bewertungen der Pensionsverpflichtungen und dem Deckungsvermögen für die Pensionsverpflichtung. Die entsprechende Differenz beträgt T€ 64. Der zugrunde gelegte Durchschnittsteuersatz beträgt jeweils 16% für Körperschaftsteuer und Gewerbesteuer (insgesamt 32%).

5. 7 Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind innerhalb eines Jahres rückzahlbar.

5.8 Sonstige Verbindlichkeiten

Die sonstige Verbindlichkeiten enthalten im Wesentlichen Verbindlichkeiten für Lieferungen und Leistungen (T€ 781), Verbindlichkeiten aus Umsatzsteuer (T€ 56), Verbindlichkeiten aus Lohn- und Kirchensteuer (T€ 134), Verbindlichkeiten aus Lohn und Gehalt (T€ 1) sowie übrige Verbindlichkeiten aus Steuern und Abgaben (T€ 24). Die Restlaufzeiten betragen bis zu drei Monaten.

5. 9 Rückstellungen

Die Steuerrückstellungen betreffen im Wesentlichen Gewerbesteuerrückstellungen (T€ 459) und Körperschaftsteuerrückstellungen (T€ 454).

Auf die anderen Rückstellungen entfielen im Wesentlichen auf den Personalbereich (T€ 4.621), Provisionen und Beratungshonorare (T€ 1.959) sowie auf Abschluss- und Prüfungskosten (T€ 211).

Bei den Rückstellungen entfällt, wie oben erläutert, nach Einbeziehung der Pensionsverpflichtungen in eine Saldierung mit dem Aktivwert der Rückdeckungsversicherung deren Ausweis in der Bilanz. In diese Bewertungseinheit wurden Vermögensgegenstände und Schulden zu Zeitwerten bzw. Erfüllungsbeträgen von jeweils T€ 642 einbezogen.

5. 10 Eigenkapital

Die Gesellschafter der Lupus alpha Holding GmbH haben am 18. April 2011 auf einer außerordentlichen Gesellschafterversammlung einstimmig die Kapitalerhöhung um T€ 25 auf T€ 50 gegen die Einbringung von Bar- und Sacheinlagen beschlossen. Durch Sacheinlagen wurden freie Kapitalrücklagen in Höhe von T€ 186 gebildet.

6. Erläuterung zur Gewinn und Verlustrechnung

6. 1 Erträge aus Beteiligungen

Erträge aus Beteiligungen resultieren aus Ausschüttungen von Dividenden vor dem Erstkonsolidierungszeitpunkt von der Lupus alpha Asset Management AG an die Lupus alpha Holding GmbH.

6. 2 Provisionserträge

Unter dem Posten Provisionserträge sind im Wesentlichen die im Inland vereinnahmten Verwaltungsvergütungen der Fondsvermögen (T€ 18.052) enthalten.

6.3 Andere Verwaltungsaufwendungen

Die anderen Verwaltungsaufwendungen enthalten im Wesentlichen diverse Beratungskosten (T€ 1.393), Aufwendungen für EDV-Pflege (T€ 614) und Informationsdienste (T€ 960), Mietaufwendungen (T€ 987), Kfz-Leasinggebühren und sonstige Kfz-Kosten (T€ 439), Reisekosten (T€ 304), Versicherungskosten (T€ 212), Mietnebenkosten (T€ 368), Abschluss- und Prüfungskosten (T€ 186), Repräsentationskosten (T€ 225), Beiträge (T€ 224) sowie Aufwendungen für Lizenzen (T€ 351).

6.4 Ausgleichsposten für die Erstkonsolidierung erworbener Gewinne

Der Ausgleichsposten für die Erstkonsolidierung erworbener Gewinne (T€ 2.829) beinhalten die aufgelaufenen Gewinne der Tochtergesellschaften.

7. Sonstige Angaben

7. 1 Geschäftsjahr

Das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr.

7. 2 Haftungsverhältnisse und sonstige finanzielle Verpflichtungen

Zum Bilanzstichtag bestanden keine Haftungsverhältnisse im Sinne des § 251 HGB.

7. 3 Kapitalflussrechnung

Auf die Kapitalflussrechnung wird verzichtet, da die Erstkonsolidierung zum 31. Dezember 2011 erfolgte.

7.4 Zahl der beschäftigten Mitarbeiter

Die Anzahl der durchschnittlich beschäftigten Mitarbeiter/innen beträgt 82.

7. 5 Umfirmierung und Sitzverlegung

Auf der Gesellschafterversammlung vom 31. Januar 2011 wurde beschlossen, die Rautenkranz Nachfolger Beteiligungs GmbH in Lupus alpha Holding GmbH umzubenennen. Gleichzeitig wurde beschlossen den Sitz der Gesellschaft von Mainz nach Frankfurt am Main zu verlegen. Diese Änderungen wurden am 2. März 2011 in das Handelsregister eingetragen.

7. 6 Geschäftsführer des Mutterunternehmens

Im Berichtszeitraum waren folgende Personen zu Geschäftsführern bestellt:

•	Frau Andrea Gölkel (Geschäftsführerin), Mainz
•	Herr Matthias Biedenkapp (Dipl. Organisations-Programmierer), Friedrichsdorf, 1. Januar bis 8. Dezember 2011
•	Herr Ralf Lochmüller (Bankkaufmann), Frankfurt am Main, ab 9. Dezember 2011

Herr Matthias Biedenkapp ist Mitglied des Verwaltungsrats der Lupus alpha Investment S.A., Luxemburg, der Lupus alpha Emerging Strategies Fund Plc, Dublin, sowie der Lupus alpha Investment Opportunities Fund Plc, Dublin.

7. 7 Gesamtbezüge der Geschäftsführer

Im Berichtszeitraum erhielten die Geschäftsfrüher Bezüge in Höhe von T€ 244.

7.8 Gesamthonorar des Abschlussprüfer

Im Geschäftsjahr 2011 sind folgende Aufwendungen für den Abschlussprüfer des Konzernabschlusses angefallen:

•	für die Abschlussprüfung T€ 80
•	für andere Bestätigungsleistungen T€ 53
•	für Steuerberatungskosten T€ 1

7. 9 Gesellschafter

Gesellschafter der Lupus alpha Holding GmbH zum 31. Dezember 2011 sind die von Rautenkranz Nachfolger Finanzbeteiligungs GmbH, Mainz mit einem 28,26%-Anteil und weitere fünf Vermögensverwaltungsgesellschaften.

Frankfurt am Main, 30. März 2012

Andrea Gölkel, Geschäftsführerin

Ralf Lochmüller, Geschäftsführer

ENTWICKLUNG DES KONZERNANLAGEVERMÖGENS zum 31.12.2011

	Anschaffungs- und Herstellungskosten
	Bruttowert 01.01.2011	Differenzen aus Währungsumrechnung	+Zugänge	-Abgänge	Bruttowert 31.12.2011
	€	€	€	€	€
POSTENBEZEICHNUNG
I. Finanzanlagen
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere	0,00		0,00	0,00	0,00
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	650.000,00		0,00	0,00	650.000,00
Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00		0,00	0,00	0,00
	650.000,00		0,00	0,00	650.000,00
II. Immaterielle Anlagewerte
EDV-Software	2.819.380,97	0,00	240.218,54	5.563,18	3.054.036,33
Geschäfts- und Firmenwerte	0,00	0,00	1.144.528,53	0,00	1.144.528,53
	2.819.380,97	0,00	1.384.747,07	5.563,18	4.198.564,86
III. Sachanlagen
Sonstige Betriebs- und Geschäftsausstattung	2.092.937,06	0,00	164.784,12	59.099,68	2.198.621,50
Summe	5.562.318,03	0,00	1.549.531,19	64.662,86	7.047.186,36

	Abschreibungen				Buchwert
	Vortrag 01.01.2011	Abschreibungen des Geschäftsjahres	Abgänge	Stand 31.12.2011	31.12.2011
	€	€	€	€	€
POSTENBEZEICHNUNG
I. Finanzanlagen
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	0,00	0,00	0,00	0,00	650.000,00
Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	0,00	0,00	0,00	0,00	650.000,00
II. Immaterielle Anlagewerte
EDV-Software	2.743.337,15	63.504,83	3.717,65	2.803.124,33	250.912,00
Geschäfts- und Firmenwerte	0,00	0,00	0,00	0,00	1.144.528,53
	2.743.337,15	63.504,83	3.717,65	2.803.124,33	1.395.440,53
III. Sachanlagen
Sonstige Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.319.757,11	209.622,93	35.229,54	1.494.150,50	704.471,00
Summe	4.063.094,26	273.127,76	38.947,19	4.297.274,83	2.749.911,53

Eigenkapitalspiegel für das Geschäftsjahr 2011

	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage	Gewinnrücklagen	Erwirtschaftetes Konzerneigenkapital
	EUR	EUR	EUR	EUR
Stand 31.12.2010 / 01.01.2011	25.000,00	4.746.995,75	5.400.163,34	10.172.159,09
Konzern-Jahresüberschuss	0,00	0,00	5.358.404,98	5.358.404,98
Ausschüttung	0,00		-4.030.000,00	-4.030.000,00
Kapitalerhöhung	25.000,00	186.130,00		211.130,00
Veränderung Eigene Anteile	0,00	0,00		0,00
Zunahme Eigenkapital Minderheitsgesellschafter	0,00	0,00		0,00
Stand 31.12.2011 / 01.01.2012	50.000,00	4.933.125,75	6.728.568,32	11.711.694,07

	Eigenkapital Mutterunternehmen	Eigenkapital Minderheitsgesellschafter	Konzerneigenkapital
	EUR	EUR	EUR
Stand 31.12.2010 / 01.01.2011	10.172.159,09	0,00	10.172.159,09
Konzern-Jahresüberschuss	5.358.404,98	0,00	5.358.404,98
Ausschüttung	-4.030.000,00	0,00	-4.030.000,00
Kapitalerhöhung	211.130,00	0,00	211.130,00
Veränderung Eigene Anteile	0,00	0,00	0,00
Zunahme Eigenkapital Minderheitsgesellschafter	0,00	88.658,17	88.658,17
Stand 31.12.2011 / 01.01.2012	11.711.694,07	88.658,17	11.800.352,24

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2011

1. Darstellung des Geschäftsverlaufs

1.1 Allgemeine Informationen zum Unternehmen

Die Geschäftsanteile der Konzerngesellschaft Lupus alpha Holding GmbH, Frankfurt am Main, werden zu 72% von den Vermögensverwaltungsgesellschaften der fünf Gründungspartner und zu 28% von der von Rautenkranz Nachfolger Finanzbeteiligungsgesellschaft mbH, Mainz, gehalten.

Der Konsolidierungskreis besteht aus der Lupus alpha Holding GmbH, Frankfurt am Main, der Lupus alpha Asset Management AG, Frankfurt am Main, der Lupus alpha Kapitalanlagegesellschaft mbH, Frankfurt am Main, der Lupus alpha Investment S.A., Luxemburg, der Lupus alpha Asia GmbH, Frankfurt am Main, der Lupus alpha Business Solutions GmbH, Frankfurt am Main, sowie der Lupus alpha Business Solutions (Schweiz) GmbH, Zürich/Schweiz.

Der Konzernverbund der Lupus alpha Gruppe verwaltet aufgelegte Spezial- und Publikumsfonds. Darüber hinaus berät und managed er überwiegend bei externen Kapitalanlagegesellschaften aufgelegte Spezial- und Publikumsfonds im Rahmen so genannter Outsourcingverträge.

Die Konzernobergesellschaft Lupus alpha Holding GmbH gehört zu dem Konzernverbund der Lupus alpha Gruppe und ist Gesellschafterin der Lupus alpha Asset Management AG (92,0%) sowie der Lupus alpha Investment S.A. (0,1%).

Bei der Lupus alpha Asset Management AG, Frankfurt am Main, bestehen zum 31. Dezember 2011 Verwaltungsmandate mit ausländischen und deutschen Kapitalanlagegesellschaften mit einem Fondsvolumen von 2.336 Mio. EURO (im Vorjahr 3.866 Mio. EURO).

Die Lupus alpha Kapitalanlagegesellschaft mbH, Frankfurt am Main, mit einem gezeichneten Kapital von 2.560 TEURO, verwaltete zum 31. Dezember 2011 19 (im Vorjahr 17) Spezialfonds mit einem Fondsvolumen von 2.708 Mio. EURO (im Vorjahr 3.028 Mio. EURO) und 13 (im Vorjahr 11) Publikumsfonds mit einem Fondsvolumen von 643 Mio. EURO (im Vorjahr 769 Mio. EURO).

Die Lupus alpha Investment S.A., Luxemburg, mit einem gezeichneten Kapital von 200 TEURO, verwaltete in 2011 5 Publikumsfonds (im Vorjahr 5) mit einem Fondsvolumen zum 31. Dezember 2011 von 146 Mio. EURO (im Vorjahr 278 Mio. EURO), die auch zum öffentlichen Vertrieb in Deutschland und Österreich zugelassen sind. Das Management der Fonds erfolgt durch die Lupus alpha Asset Management AG, Frankfurt am Main.

Die Lupus alpha Asia GmbH, Frankfurt am Main, mit einem gezeichneten Kapital von 50 TEURO, übernimmt die Erstellung von Research-Dienstleistungen im Bereich der asiatischen "Small & Mid Caps".

Die Lupus alpha Business Solutions GmbH, Frankfurt am Main, mit einem gezeichneten Kapital von 100 TEURO erbringt Dienstleistungen der elektronischen Datenverarbeitung (IT) für Kapitalanlagegesellschaften, Banken, Versicherungen und Vermögensverwalter, insbesondere im Umfeld des Softwaresystems SimCorp Dimension. Die Gesellschaft erbringt keine Finanzdienstleistungen und übt keine anderen Tätigkeiten aus, für die in Deutschland Genehmigungen erforderlich sind.

Die Lupus alpha Business Solutions (Schweiz) GmbH, Zürich/ Schweiz, mit einem gezeichneten Kapital von 20 TCHF erbringt Dienstleistungen der elektronischen Datenverarbeitung (IT) für Kapitalanlagegesellschaften, Banken, Versicherungen und Vermögensverwalter, insbesondere im Umfeld des Softwaresystems SimCorp Dimension.

In der Gesellschafterversammlung der Lupus alpha Asset Management GmbH vom 31. Januar 2011 wurde der Beschluss über die Umwandlung der Lupus alpha Asset Management GmbH in eine Aktiengesellschaft gefasst. Der Umwandlungsbeschluss wurde notariell beurkundet. In diesem sind insbesondere die Änderung der Firma und die weiteren zur Durchführung der Umwandlung nötigen Änderungen der Satzung beschlossen. Die Umwandlung der Firma in eine Aktiengesellschaft wurde am 1. April 2011 beim Amtsgericht Frankfurt am Main unter der Handelsregisternummer HRB 90649 eingetragen.

Durch den Vorstandsbeschluss der Lupus alpha Asset Management AG vom 20. April 2011 wurde die Gründung der Lupus alpha Business Solutions (Schweiz) GmbH, Zürich, mit einem Stammkapital von CHF 20.000 beschlossen. Der Unternehmenszweck ist im IT-Bereich Research-Dienstleistungen, Produktentwicklung und Beratungs- sowie Lizenz-Dienstleistungen für institutionelle Kunden zu erbringen. Die Lupus alpha Asset Management AG ist 100%-ige Muttergesellschaft der Lupus alpha Business Solutions (Schweiz) GmbH. Die Ermächtigung gemäß der Satzung der Gesellschaft wurde dem Vorstand vom Aufsichtsrat mit Beschluss vom 5. April 2011 erteilt.

Durch den Vorstandsbeschluss der Lupus alpha Asset Management AG vom 14. Juli 2011 wurde der Rückkauf der 49%-igen Beteiligung der fintexx GmbH, Frankfurt am Main, an der Lupus alpha Business Solutions GmbH, Frankfurt am Main, beschlossen. Durch den Rückkauf ist die Lupus alpha Asset Management AG 100%-ige Muttergesellschaft der Lupus alpha Business Solutions GmbH. Die Ermächtigung gemäß der Satzung der Gesellschaft wurde dem Vorstand vom Aufsichtsrat mit Beschluss vom 11. Mai 2011 erteilt.

Durch den Vorstandsbeschluss der Lupus alpha Asset Management AG vom 11. Oktober 2011 wurde die Einstellung der operativen Tätigkeit und somit die Schließung der Niederlassung Tokyo der Lupus alpha Asia GmbH bis Ende Dezember 2011 sowie der Rückkauf der 49,9%-igen Beteiligung des Geschäftsführers Herrn Naoki Suzuki an der Lupus alpha Asia GmbH beschlossen. Durch den Rückkauf ist die Lupus alpha Asset Management AG 100%-ige Muttergesellschaft der Lupus alpha Asia GmbH. Die Ermächtigung gemäß der Satzung der Gesellschaft wurde dem Vorstand vom Aufsichtsrat mit Beschluss vom 16. Oktober 2011 erteilt.

Die Lupus alpha Gruppe hat inklusive der Umsatz-/Bestandszahlen der Konzerngesellschaften ihre Rolle am deutschen Fondsmarkt behauptet. Zu diesem Erfolg trug insbesondere das Geschäft mit institutionellen Kunden maßgeblich bei.

Zum 31. Dezember 2011 waren im Konzern neben den Geschäftsführern weitere 81 Personen beschäftigt.

1.2 Ertragslage

Wesentliche finanzielle Ertragskomponenten des Konzerns sind volumenabhängige Provisionserträge aus der Beratung, dem Management und der Verwaltung von Investmentfonds. Die Ertragslage des Konzerns hängt daher weitgehend von der Entwicklung der Kapitalmärkte und dem Absatzerfolg ab.

Die Marktentwicklung und die Mittelabflüsse haben sich negativ auf das verwaltete Volumen ausgewirkt. Im Jahr 2011 konnten Provisionserträge in Höhe von 24,43 Mio. EURO erzielt werden. Wesentlichen Anteil an den Provisionserträgen hat die Verwaltungsvergütung Inland in Höhe von 18,05 Mio. EURO.

Im Rahmen der bestehenden Vertriebskooperation wurden in 2011 2,86 Mio. EURO Provisionsaufwendungen an die Vertriebspartner gezahlt.

Der Verwaltungsaufwand beläuft sich zum Jahresende auf 19,18 Mio. EURO und wurde durch Personalaufwand (in Höhe von 10,87 Mio. EURO) sowie andere Verwaltungsaufwendungen in Höhe von 8,31 Mio. EURO (im Wesentlichen durch EDV-Pflege und Informationsdienste in Höhe von 1,57 Mio. EURO, Rechts- und Beratungskosten in Höhe von 1,39 Mio. EURO, Miete für unbewegliche Wirtschaftsgüter in Höhe von 0,99 Mio. EURO sowie Aufwendungen für Lizenzen und Konzessionen in Höhe von 0,35 Mio. EURO) verursacht. Unabhängig davon baut die Lupus alpha Gruppe ihre Position als Kompetenzzentrum für nationale und internationale Aktivitäten im Bereich Asset Management der Lupus alpha Gruppe weiter aus.

Das Geschäftsjahr 2011 schließt mit einem Ergebnis nach Steuern von 5,36 Mio. EURO ab.

1.3 Finanz- und Vermögenslage

Die wesentlichen Vermögenspositionen der Lupus alpha Gruppe bestehen aus kurzfristig realisierbaren Forderungen an Kreditinstitute in Höhe von 9,60 Mio. EURO, andere Forderungen in Höhe von 3,63 Mio. EURO, immaterielle Anlagewerte in Höhe von 1,40 Mio. EURO, Sachanlagen in Höhe von 0,70 Mio. EURO und Sonstige Vermögensgegenstände (überwiegend bestehend aus zum Bilanzstichtag noch nicht eingegangenen Verwaltungs- und performance-abhängigen Vergütungen für das Jahr 2011 sowie aus Steuerüberzahlungen) in Höhe von 5,94 Mio. EURO, die zusammen einen Anteil von rund 94,91% der Bilanzsumme darstellen.

Der Überschuss der liquiden Mittel beträgt zum Bilanzstichtag 9,13 Mio. EURO. Die Zahlungsfähigkeit der Gruppe war jederzeit gewährleistet.

Die Rückstellungen in Höhe von 9,05 Mio. EURO bestehen neben den Rückstellungen für Steuern in Höhe von 0,92 Mio. EURO im Wesentlichen aus sonstigen Rückstellungen (u. a. Rückstellungen im Personalbereich, Vertriebsprovisionen, Gebühren und Prüfungskosten). Die Rückstellungen sind ausreichend bemessen.

Die Eigenmittel der Gruppe belaufen sich auf 11,80 Mio. EURO. Die Vermögenslage der Gruppe ist geordnet.

1.4 Nicht finanzielle Leistungsindikatoren

In 2011 konnte die Lupus alpha Gruppe mit einigen ihrer Produkte nicht die erwarteten Performanceergebnisse erzielen. Permanente Verbesserungen in den Investment-Prozessen sowie stetig betriebene Ausbildungs- und Fortbildungsmaßnahmen für die Mitarbeiter im Bereich Asset Management der Lupus alpha Gruppe sollen dieser Entwicklung entgegen wirken.

Die Anzahl der durchschnittlich beschäftigten Mitarbeiter/innen hat sich in 2011 um 4 auf 82 leicht erhöht.

Eine ziel- und leistungsbasierte Personalpolitik bewirken, dass die Mitarbeiter auf allen Ebenen der Gesellschaften innerhalb des Konzerns ein unternehmerisches Denken umsetzen. Unterstützt wird dies durch variable Vergütungskomponenten, die sich an der Erreichung individueller- bzw. unternehmensbezogener Leistungsziele orientieren.

2. Chancen- und Risikobericht

2.1 Risiken aus dem Investmentgeschäft

Risiken aus dem Investmentgeschäft können vornehmlich aus Verletzungen der gesetzlichen und vertraglichen Anlagebestimmungen der Sondervermögen sowie aus der Entwicklung der nationalen und internationalen Finanz- und Kapitalmärkte entstehen. Die Überwachung dieser und weiterer Risiken erfolgt innerhalb der Prozess-Kontrollen der Lupus alpha Gruppe in den Abteilungen Funds Administration, Risk Management & Risk Control und Compliance unter Zuhilfenahme entsprechender EDV-Unterstützung der jeweiligen Gesellschaften. Operationelle Risiken werden durch eine spezielle IT-Anwendung erfasst und bewertet sowie die sich hieraus abgeleiteten Maßnahmen überwacht. Die Geschäftsleitung wird durch regelmäßige Berichte der für die Risikokontrollen zuständigen Personen zeitnah über die wesentlichen geschäftlichen und operationellen Risiken informiert.

2.2 Sonstige Risiken

Auf Grund der bestehenden Struktur der Vermögenspositionen bestehen keine besonderen Preisänderungs-, Ausfall- und Liquiditätsrisiken, die für die Beurteilung der Lage des Konzerns von Belang sind.

3. Entwicklung

3.1 Zukünftige Entwicklung

Die Gesellschaft geht von einer sich langsam erholenden konjunkturellen Entwicklung in Deutschland, in Europa (insbesondere vor dem Hintergrund der zuletzt aufgetretenen Probleme innerhalb der EURO-Zone) und der Weltmärkte aus. Für die nächsten zwei Jahre erwartet die Gesellschaft daher leicht positive Impulse aus der Realwirtschaft.

Dessen ungeachtet erwartet die Gesellschaft weiterhin ein steigendes Interesse an spezialisierten Investment-Konzepten, insbesondere im Bereich Alternativer Investmentkonzepte. Dieses Interesse wird auch in Zukunft von der Lupus alpha Gruppe mit eigenen Marktinitiativen und Produktlösungen abgedeckt, was sich in der geplanten Auflage weiterer innovativer Absolute Return Produkte, insbesondere in der Asset-Klasse ,,Volatilität", widerspiegelt.

Insbesondere im Bereich von wertgesicherten und volatilitätsbasierten Investmentstrategien will die Gesellschaft in den nächsten Jahren eine führende Position einnehmen.

Darüber hinaus wird die Gesellschaft an den erwarteten weltweiten Marktpotentialen als Anbieter von spezialisierten Produkten innerhalb des Bereichs Asset Management teilhaben.

Unter den derzeit gegebenen rechtlichen und steuerlichen Rahmenbedingungen ist kein Gefährdungspotential für die Ertrags- und Vermögensentwicklung der Gesellschaft zu erkennen. Mit weiterhin positiven Ergebnisbeiträgen in den nächsten beiden Geschäftsjahren kann gerechnet werden.

Gravierende Änderungen an den Märkten und in den Rahmenbedingungen können zu einer anderen Einschätzung führen.

3.2 Vorgänge von besonderer Bedeutung

Vorgänge von besonderer Bedeutung nach dem Schluss des Geschäftsjahres, die einen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung der Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage zur Folge gehabt hätten, haben sich bis zur Erstellung dieses Lageberichtes nicht ereignet.

Frankfurt am Main, 30. März 2012

Andrea Gölkel, Geschäftsführerin

Ralf Lochmüller, Geschäftsführer

Entwicklung der Posten der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2011
aus den Einzelbilanzen der Konzernunternehmen

AKTIVA


	LaKAG	LaAM	LAS	LaBS CH	Lal
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
Barreserve, Kassenbestand	259,85	1.520,14
Forderungen an Kreditinstitute	7.430.434,62	4.145.398,75	277.330,22	312.463,73	296.974,05
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	50.000,00	800.000,00
Anteile an verbundenen Unternehmen		2.925.992,32
Immaterielle Vermögensgegenstände	4,00	250.908,00
Geschäfts- und Firmenwert
Sachanlagen
Grundstücke und Bauten		364.763,00
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	7,00	338.207,00
Eigene Anteile oder Aktien
Forderungen gegen verbundene Unternehmen		4.868.341,20	661.940,99
Sonstige Vermögensgegenstände	774.954,20	2.805.014,90	58.012,50	294.553,94	161.260,91
Rechnungsabgrenzungsposten	148.750,00	318.775,52
Aktive latente Steuern		20.448,00
Summe der Aktiva	8.404.409,67	16.839.368,83	997.283,71	607.017,67	458.234,96
PASSIVA

	LaKAG	LaAM	LAS	LaBS CH	Lal
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	4.725.506,69	181.496,49	640,62	541.641,46	143.189,03
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstitute		562.500,00
Sonstige Verbindlichkeiten	37.451,37	195.157,34	0,00	26.521,89	52.750,74
Passive latente Steuern		0,00
Rückstellungen
a) Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen
b) Steuerrückstellungen		648.981,20	260.674,00		2.226,02
c) Sonstige Rückstellungen	1.081.451,61	6.836.787,37	52.450,00	4.412,64	6.918,73
Eigenkapital
a) Gezeichnetes Kapital	2.560.000,00	500.000,00	100.000,00	16.452,78	200.000,00
aal eigene erworbene Anteile		-35.000,00
b) Kapitalrücklage		3.836.250,00
c) Gewinnrücklagen
cal gesetzliche Rücklage					2.485,55
cb) Rücklage für eigene Anteile
cc) andere Gewinnrücklagen		1.607.043,03
mal Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung
d) Gewinnvortrag					47.211,13
e) Konzerngewinn		2.306.150,40	583.519,09	16.343,62	3.455,76
f) Ausgleichsposten für Anteile anderer Gesellschafter
Rechnungsabgrenzungsposten				1.645,28
Summe der Passiva	8.404.409,67	16.639.368,83	997.283,71	607.017,67	458.234,96

		LaAM	Umgliederung/Konsolidierung		LaAM
	La Asia	Summenbilanz	erfolgswirksam	erfolgsneutral	Konzernbilanz
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
Barreserve, Kassenbestand		1.779,99			1.779,99
Forderungen an Kreditinstitute	741.192,39	13.203.793,76			13.203.793,76
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere		650.000,00			650.000,00
Anteile an verbundenen Unternehmen		2.925.992,32		-2.925.992,32
Immaterielle Vermögensgegenstände		250.912,00			250.912,00
Geschäfts- und Firmenwert
Sachanlagen
Grundstücke und Bauten		364.763,00			364.763,00
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.494,00	339.708,00			339.708,00
Eigene Anteile oder Aktien
Forderungen gegen verbundene Unternehmen	1.040,36	5.531.322,55		-5.531.322,55
Sonstige Vermögensgegenstände	86.334,41	4.180.130,86		-61.929,47	4.118.201,39
Rechnungsabgrenzungsposten	17,10	467.542,62			467.542,62
Aktive latente Steuern		20.448,00			20.448,00
Summe der Aktiva	830.078,26	27.936.393,10		-8.519.244,34	19.417.148,76
PASSIVA
		LaAM	Umgliederung/Konsolidierung		LaAM
	La Asia	Summenbilanz	erfolgswirksam	erfolgsneutral	Konzernbilanz
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	1.156,88	5.593.631,17		-5.593.631,17
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstitute		562.500,00			562.500,00
Sonstige Verbindlichkeiten	684.473,26	996.354,60		379,15	996.733,75
Passive latente Steuern		0,00
Rückstellungen
a) Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen
b) Steuerrückstellungen	744,11	912.625,33			912.625,33
c) Sonstige Rückstellungen	130.808,67	8.112.827,02			8.112.827,02
Eigenkapital
a) Gezeichnetes Kapital	50.000,00	3.426.452,78		-2.926.452,78	500.000,00
aal eigene erworbene Anteile		-35.000,00			-35.000,00
b) Kapitalrücklage		3.836.250,00			3.836.250,00
c) Gewinnrücklagen
cal gesetzliche Rücklage		2.485,55		-2.485,55
cb) Rücklage für eigene Anteile		0,00
cc) andere Gewinnrücklagen		1.607.043,03	29.512,84	63.351,14	1.700.36747
mal Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung				460,48
d) Gewinnvortrag	13.654,46	60.865,59		-60.865,59
e) Konzerngewinn	-50.759,12	2.858.712,75	-29.512,84		2.829.199,91
f) Ausgleichsposten für Anteile anderer Gesellschafter
Rechnungsabgrenzungsposten		1.645,28			1.645,28
Summe der Passiva	830.078,26	27.936.393,10	0,00	-8.519.244,34	19.417.148,76

		LaHolding	Konsolidierung		LaHolding
	LaHolding	Summenbilanz	erfolgswirksam	erfolgsneutral	Konzernbilanz
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
Barreserve, Kassenbestand		1.779,99			1.779,99
Forderungen an Kreditinstitute	24.402,62	13.228.196,38			13.228.196,38
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere		650.000,00			650.000,00
Anteile an verbundenen Unternehmen	9.886.687,74	9.886.687,74		-9.886.687,74
Immaterielle Vermögensgegenstände		250.912,00			250.912,00
Geschäfts- und Firmenwert				1.144.528,53	1.144.528,53
Sachanlagen
Grundstücke und Bauten		364.763,00			364.763,00
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung		339.708,00			339.708,00
Eigene Anteile oder Aktien
Forderungen gegen verbundene Unternehmen
Sonstige Vermögensgegenstände	1.822.847,98	5.941.049,37		-45,22	5.941.004,15
Rechnungsabgrenzungsposten		467.542,62			467.542,62
Aktive latente Steuern		20.448,00			20.448,00
Summe der Aktiva	11.733.938,34	31.151.087,10	0,00	-8.742.204,43	22.408.882,67
PASSIVA
		Leoläng	Umgliederung/Konsolidierung		Leoläng
	LaHolding	Summenbilanz	erfolgswirksam	erfolgsneutral	Konzernbilanz
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	45,22	45,22		-45,22	0,00
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstitute		562.500,00			562.500,00
Sonstige Verbindlichkeiten		996.733,75			996.733,75
Passive latente Steuern					0,00
Rückstellungen					0,00
a) Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen					0,00
b) Steuerrückstellungen	3.617,00	916.242,33			916.242,33
c) Sonstige Rückstellungen	18.582,05	8.131.409,07			8.131.409,07
Eigenkapital					0,00
a) Gezeichnetes Kapital	50.000,00	550.000,00		-500.000,00	50.000,00
aal eigene erworbene Anteile		-35.000,00		35.000,00	0,00
b) Kapitalrücklage	4.933.125,75	8.769.375,75		-3.836.250,00	4.933.125,75
c) Gewinnrücklagen					0,00
cal gesetzliche Rücklage					0,00
cb) Rücklage für eigene Anteile					0,00
cc) andere Gewinnrücklagen	1.370.163,34	3.070.530,81		-1.700.367,47	1.370.163,34
mal Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung					0,00
d) Gewinnvortrag					0,00
e) Konzerngewinn	5.358.404,98	8.187.604,89		-2.829.199,91	5.358.404,98
f) Ausgleichsposten für Anteile anderer Gesellschafter				88.658,17	88.658,17
Rechnungsabgrenzungsposten		1.645,28			1.645,28
Summe der Passiva	11.733.938,34	31.151.087,10	0,00	-8.742.204,43	22.408.882,67

Entwicklung der Posten der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung zum 31. Dezember 2011
aus den Einzel-Gewinn- und Verlustrechnungen der Konzernunternehmen


	LaKAG	LaAM	LaBS	LaBS CH	Lal	La Asia
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
Umsatzerlöse			1.253.425,00			87.024,87
Zinserträge	24.640,45	16.168,61			1.828,43	114,16
Zinsaufwendungen		-22.359,42
laufende Erträge aus Aktien und andren nicht fest verzinslichen Wertpapieren
Laufende Erträge aus Beteiligungen		29.512,84
Gewinnabführungen	-971.577,65	971.577,65
Provisionserträge	9.557.845,20	15.648.119,75		72.418,60	2.903.667,25
Provisionsaufwendungen	-1.724.766,44	-1.196.000,70
Sonstige betriebliche Erträge	151.472,89	635.541,60	6.167,04	516.450,57		12.054,42
Personalaufwend
a) Löhne und Gehälter	-3.783.731,09	-5.179.161,50	-131.860,14	-7.766,04		-286.228,71
b) soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-632.552,58	-814.364,99	-25.276,03	-523,78		-31.468,99

Andere Verwaltungsaufwendungen	-2,487.847,54	-5.579.203,52		-559.897,20	-2.838.167,25
Abschreibungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen	-6.246,00	-256.563,66				-10.318,10
Sonstige betriebliche Aufwendungen	-147.237,24	-112.665,42	-242.935,78	25,04	-61.646,65	-374.126,68
Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen und bestimmte Wertpapiere sowie Zuführungen zu Rückstellungen im Kreditgeschäft		-670.250,16
Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere
Erträge aus wie Anlagevermögen behandelten Wertpapieren
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag/Erstattung (+)		-1.164.197,68	-276.001,00			4.060,66
Außerordentliche Erträge		0,00				670.591,48
Außerordentliche Aufwendungen		0,00				-122.462,23
Sonstige Steuern/Erstattung (+)				-4.363,57	-2.226,02
Ausgleichsposten für die Erstkonsolidierung erworbener Gewinne
Jahresüberschuss/-fehlbetrag (-)	0,00	2.306.153,40	583.519,09	16.343,62	3.455,76	-50.759,12
Gewinn-/Verlustvortrag (-) aus dem Vorjahr					47.211,13
Einstellung in Gewinnrücklagen
a) in die gesetzliche Rücklage
b) in andere Gewinnrücklagen				-16.343,62	-50.666,89	50.759,12
Vorabgewinnausschüttung
Anderen Gesellschaftern zustehender Gewinn
Auf andere Gesellschafter entfallender Verlust
Konzernbilanzgewinn	0,00	2.306.153,40	583.519,09	0,00	0,00	0,00

	Summen-	Umgliederung	Konsolidierung Teilkonzern LaAM		Konzern-GuV
	GuV LaAM	nach RechKredV	erfolgswirksam	erfolgsneutral	LaAM
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
Umsatzerlöse	1.340.449,87	-1.340.449,87			0,00
Zinserträge	42.751,65				42.751,65
Zinsaufwendungen	-22.359,42				-22.359,42
laufende Erträge aus Aktien und andren nicht fest verzinslichen Wertpapieren					0,00
Laufende Erträge aus Beteiligungen	29.512,84		-29.512,84		0,00
Gewinnabführungen	0,00				0,00
Provisionserträge	28.182.050,80	14.606,27		-3.765.396,44	24.431.260,63
Provisionsaufwendungen	-2.920.767,14	-563.940,12		620.589,99	-2.864.117,27
Sonstige betriebliche Erträge	1.321.686,52	1.325.843,60		-548.358,35	2.099.171,77
Personalaufwend					0,00
a) Löhne und Gehälter	-9.368.747,48	5.480,00			-9.363.267,48
b) soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-1.504.186,37			0,00	-1.504.186,37
					0,00
Andere Verwaltungsaufwendungen	-11.465.115,51	89.715,07		3.101.202,21	-8.274.198,23
Abschreibungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen	-273.127,76				-273.127,76
Sonstige betriebliche Aufwendungen	-938.586,73	468.745,05		469.841,68	0,00
Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen und bestimmte Wertpapiere sowie Zuführungen zu Rückstellungen im Kreditgeschäft	-670.250,16			670.250,16	0,00
Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere					0,00
Erträge aus wie Anlagevermögen behandelten Wertpapieren					0,00
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag/Erstattung (+)	-1.436.138,02				-1.436.138,02
Außerordentliche Erträge	670.591,48			-670.591,48	0,00
Außerordentliche Aufwendungen	-122.462,23			122.462,23	0,00
Sonstige Steuern/Erstattung (+)	-6.589,59				-6.589,59
Ausgleichsposten für die Erstkonsolidierung erworbener Gewinne					0,00
Jahresüberschuss/-fehlbetrag (-)	2.858.712,75	0,00	-29.512,84	0,00	2.829.199,91
Gewinn-/Verlustvortrag (-) aus dem Vorjahr	47.211,13				47.211,13
Einstellung in Gewinnrücklagen
a) in die gesetzliche Rücklage
b) in andere Gewinnrücklagen	-16.251,39		29.512,84		13.261,45
Vorabgewinnausschüttung
Anderen Gesellschaftern zustehender Gewinn
Auf andere Gesellschafter entfallender Verlust
Konzernbilanzgewinn	2.889.672,49	0,00	0,00	0,00	2.889.672,49

		Summen-	Umgliederung/Konsolidierung		Konzern-GuV
	LaHolding	GuV LaHG	erfolgswirksam	erfolgsneutral	LaH
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
Umsatzerlöse		0,00			0,00
Zinserträge		42.751,65			42.751,65
Zinsaufwendungen		-22.359,42			-22.359,42
laufende Erträge aus Aktien und andren nicht fest verzinslichen Wertpapieren		0,00
Laufende Erträge aus Beteiligungen	5.474.000,00	5.474.000,00			5.474.000,00
Gewinnabführungen		0,00
Provisionserträge		24.431.260,63			24.431.260,63
Provisionsaufwendungen		-2.864.117,27			-2.864.117,27
Sonstige betriebliche Erträge	191,65	2.099.363,42			2.099.363,42
Personalaufwend		0,00
a) Löhne und Gehälter		-9.363.267,48			-9.363.267,48
b) soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung		-1.504.186,37			-1.504.186,37
		0,00
Andere Verwaltungsaufwendungen		-8.274.198,23		-36.185,65	-8.310.383,88
Abschreibungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen		-273.127,76			-273.127,76
Sonstige betriebliche Aufwendungen	-36.185,65	-36.185,65		36.185,65	0,00
Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen und bestimmte Wertpapiere sowie Zuführungen zu Rückstellungen im Kreditgeschäft		0,00
Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere
Erträge aus wie Anlagevermögen behandelten Wertpapieren		0,00
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag/Erstattung (+)	-79.601,02	-1.515.739,04			-1.515.739,04
Außerordentliche Erträge		0,00
Außerordentliche Aufwendungen		0,00
Sonstige Steuern/Erstattung (+)		-6.589,59			-6.589,59
Ausgleichsposten für die Erstkonsolidierung erworbener Gewinne		0,00	-2.829.199,91		-2.829.199,91
Jahresüberschuss/-fehlbetrag (-)	5.358.404,98	8.187.604,89	-2.829.199,91	0,00	5.358.404,98
Gewinn-/Verlustvortrag (-) aus dem Vorjahr		47.211,13		-47.211,13
Einstellung in Gewinnrücklagen
a) in die gesetzliche Rücklage
b) in andere Gewinnrücklagen		13.261,45	2.829.199,91	47.211,13	2.889.672,49
Vorabgewinnausschüttung
Anderen Gesellschaftern zustehender Gewinn
Auf andere Gesellschafter entfallender Verlust
Konzernbilanzgewinn	5.358.404,98	8.248.077,47	0,00	0,00	8.248.077,47

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den von der Lupus alpha Holding GmbH, Frankfurt am Main, aufgestellten Konzernabschluss --bestehend aus Konzernbilanz, Konzerngewinn- und Verlustrechnung, Konzernanhang und Konzerneigenkapitalspiegelund den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2011 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegt in der Verantwortung der Geschäftsführung der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Konzernabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Konzernlagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben im Konzernabschluss und Konzernlagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, der angewandten Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der Geschäftsführung sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung auf Grund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht in Einklang mit dem Konzernabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Frankfurt am Main, den 29. April 2012

KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Sträßer, Wirtschaftsprüfer

Windhäuser, vereidigter Buchprüfer