VTC GmbH & Co. KG

München

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2023 bis zum 31.12.2023

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023

A. Grundlagen des Konzerns

1. Zusammensetzung und Geschäftsmodell des Konzerns

Die VTC GmbH & Co. KG, München ("VTC"), ist eine Beteiligungsholding, deren Gruppenunternehmen in unterschiedlichen Industrie- bzw. Handelsbereichen tätig sind. Aufgrund gesetzlicher Vorgaben ist die VTC zur Aufstellung eines Konzernabschlusses verpflichtet. Operativ wird die Gruppe jedoch nicht als Konzern, sondern als eine Gruppe von finanziell, rechtlich und operativ unabhängigen Einzelunternehmen geführt: Die Gruppenunternehmen werden durch die Muttergesellschaft in erster Linie in strategischen Fragestellungen sowie bei Akquisitionen unterstützt.

Zwischen der Holding und den operativen Gesellschaften sowie auch zwischen den operativen Gesellschaften untereinander bestehen keine Beherrschungs- oder Ergebnisabführungsverträge, keine Cash-Pooling-Vereinbarungen sowie auch keine wesentlichen sonstigen Haftungsverbindungen. Diese konsequente Risikoabgrenzung führt in Verbindung mit der Tatsache, dass die VTC selbst als Obergesellschaft nur über geringfügige, kurzfristige Bankverbindlichkeiten verfügt, zu einer nachhaltigen und finanziell soliden Gesamtstruktur.

Neben der Forcierung des organischen Wachstums der Gruppenunternehmen werden fortlaufend neue Beteiligungsmöglichkeiten in bestehenden wie auch in neuen Betätigungsfeldern gesucht.

Die Entwicklung im Jahr 2023 war durch viel Gegenwind für die globale Wirtschaft gekennzeichnet. Einerseits erholte sich die Weltwirtschaft langsam von den negativen Schocks der vergangenen Jahre wie der Corona-Pandemie (COVID-19) und den damit verbundenen Störungen der globalen Nachfrage und der Lieferketten. Andererseits bedingten der Krieg in der Ukraine, die darauf folgenden sehr starken Anstiege der Rohstoffpreise, insbesondere bei Energie in Europa, eine stark steigende Inflation und daraus resultierend eine durch Zinsanstiege drastische finanzielle Straffung, die auch die Rahmenbedingen für die Weiterentwicklung der Gruppe und ihrer Einzelunternehmen gesetzt hat. So wurde auf Ebene der VTC GmbH & Co. KG keine neue Plattform- Akquisition vorgenommen, während die bestehenden Beteiligungen drei add-on Akquisitionen tätigen konnten: so hat die Baettr Gruppe die GZO Guss-Zentrum-Ostfriesland GmbH mit Sitz in Niedersachsen übernommen und somit einen weiteren, den insgesamt sechsten Produktionsstandort hinzugewonnen. Die JK-Gruppe hat die ergoline GmbH in Baden-Württemberg akquiriert und stärkt damit ihr Healthcare-Geschäft um den Bereich medizinische Ergometer. Schließlich hat die United Souvenirs GmbH eine Beteiligung an der Creaciones Jumi S.L., einem führenden spanischen Souvenirgroßhändler erworben und damit ihren Wachstumskurs fortgesetzt.

Die Beteiligung am Kapital der United Souvenirs GmbH beträgt zwar nur 49%, so dass diese nur at-equity konsolidiert wird, sie wird allerdings in den Strukturen und Prozessen des Konzerns wie die anderen Gruppenunternehmen bzw. Teilkonzerne geführt. Die Geschäftsbereiche des VTC-Konzerns umfassen somit die folgenden operativen Teilkonzerne, die jeweils aus der Muttergesellschaft und den jeweiligen in-/ausländischen Tochtergesellschaften bestehen:

•	Baettr Holding GmbH, Stade ("Baettr Gruppe"): Die Baettr Gruppe ist ein global agierender Marktführer in der Herstellung und Montage von Großkomponenten für Windturbinen.
•	FRIWO AG, Ostbevern ("FRIWO Gruppe"): Die FRIWO Gruppe ist ein weltweit agierender Anbieter hochwertiger Netz- und Ladegeräte für eine Vielzahl verschiedener Anwendungsbereiche und von Systemlösungen im Bereich eMobility.
•	JK-Gruppe GmbH, Windhagen (",JK-Gruppe"): Die JK-Gruppe ist ein weltweit führender Hersteller im Bereich Beauty, Health & Wellness mit den Marken Ergoline (professionelle Solarien), DAYON (Heimsolarien), Wellsystem (Überwasser-Massage), Beauty Angel (apparative Kosmetik) melume (Kosmetik) sowie seit 2023 der Marke ergoline im Bereich medizinischer Ergometer.
•	Sesotec GmbH, Schönberg ("Sesotec Gruppe"): Die Sesotec Gruppe entwickelt und fertigt Hightech-Systeme zur Fremdkörperdetektion für die Lebensmittel- und die Kunststoffindustrie sowie Systeme für die Materialsortierung und das Materialrecycling. Ihre Produkte vertreibt die Sesotec Gruppe unter eigener Marke weltweit.
•	United Souvenirs GmbH, Wien, Österreich, ("United Souvenirs Gruppe"): Die United Souvenirs Gruppe ist ein in Europa führender Einzel- und Großhändler von Souvenirs und Geschenkartikeln mit Sitz in Wien. Mit seinen Großhandelsaktivitäten ist das Unternehmen europaweit präsent.

2. Steuerungssystem

Zur finanziellen Steuerung des Konzerns wird ein Budgetierungs- und Reportingsystem genutzt, das als grundlegende Steuerungsparameter den Umsatz sowie das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) in absoluter und relativer Betrachtung verwendet.

Darüber hinaus ist ein angemessener Zahlungsmittelüberschuss ein wesentliches Kriterium bei allen operativen Entscheidungen. Diese finanziellen Leistungsindikatoren werden ergänzt durch weitere quantifizierte Kennzahlen, die als feste Bestandteile des regelmäßigen internen Reportings der operativen Teilkonzerne Aussagen zur aktuellen Performance machen und so den Entscheidungsträgern eine faktenbasierte Grundlage für operative Entscheidungen bieten.

3. Forschung und Entwicklung

Die VTC sowie die operativen Tochtergesellschaften besitzen keine nennenswerten eigenen Forschungsaktivitäten. Eigene Entwicklungsleistungen werden von den operativen Gesellschaften laufend und umfangreich zur Neu- und Weiterentwicklung des Produktspektrums sowie zur Weiterentwicklung eigener Produktionstechnologien erbracht. Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung betrugen im Geschäftsjahr EUR 14,6 Mio. (Vj. EUR 15,4 Mio.).

B. Wirtschaftsbericht

1. Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Nach dem kräftigen Jahresauftakt im Jahr 2023 hat die Weltwirtschaft über den Sommer an Schwung verloren. Der Internationale Währungsfonds (IWF) geht davon aus, dass sich das globale Wachstum von 3,5% im Jahr 2022 auf 3,1% im Jahr 2023 abgeschwächt hat. ¹ Diese Abschwächung kann v. a. auf die nachlassende Erholung nach der Coronavirus-Pandemie, den russischen Krieg gegen die Ukraine sowie die strafferen geldpolitischen und finanziellen Rahmenbedingungen zurückgeführt werden. Ein zusätzlich dämpfender Faktor ist die verhaltene wirtschaftliche Entwicklung in China, die maßgeblich auf der Verschuldung im dortigen Immobiliensektor zurückzuführen ist. Infolge der strafferen Geldpolitik und sinkender Rohstoffpreise hat sich der Auftrieb der Verbraucherpreise in den USA und der Eurozone im Berichtsjahr deutlich abgeschwächt.

In den USA hat sich die wirtschaftliche Situation im Berichtsjahr besser entwickelt als noch zu Beginn des Jahres zu erwarten war. Sowohl der private Konsum als auch die Anlageinvestitionen nahmen spürbar zu. Letzteres dürfte auch auf die jüngst eingeführten Subventionen für die Halbleiterindustrie und im Bereich von weiteren Transformationstechnologien zurückzuführen sein.

Unter dem Strich wuchs das BIP in den Vereinigten im Jahr 2023 um 2,5% (gegenüber 1,9% in 2022). ² In Europa hingegen stagnierte die Konjunktur bei schwacher Tendenz. Insbesondere die Industriebranche litt unter den höheren Zinsen, der schwachen globalen Nachfrage und der durch die Euro-Aufwertung verschlechterten preislichen Wettbewerbsfähigkeit.

¹ IWF, World Economic Outlook, Oktober 2023 und Update January 2024
² IWF, World Economic Outlook, Update January 2024

So reduzierte die Europäische Kommission in ihrer Winterkonjunkturprognose aus dem Februar 2024 das Wachstum für das Jahr 2023 noch einmal leicht auf 0,5% für die EU insgesamt wie auch für die Eurozone (Vorjahr jeweils 3,4%). ³ Die Inflation betrug in der Euro-Zone demnach 5,4% und sei damit stärker als zunächst angenommen gesunken (im Jahr 2022: 8,4%), vor allem wegen rückläufiger Energiepreise. Für Deutschland berechnete die EU-Kommission sogar einen Rückgang der Wirtschaftsleistung um -0,3% im Jahr 2023 bei einem Anstieg der Preissteigerungsrate um 6,0%.

In Deutschland verlief die Entwicklung der Bruttowertschöpfung im Jahr 2023 in den einzelnen Wirtschaftsbereichen recht unterschiedlich: ⁴ Die Wirtschaftsleistung im Produzierenden Gewerbe (ohne Baugewerbe) ging insgesamt deutlich um 2,0% zurück. Positive Impulse kamen dabei vorrangig aus der Automobilindustrie und dem sonstigen Fahrzeugbau. Dagegen sanken die Produktion und Wertschöpfung in den energieintensiven Industriezweigen wie der Chemie- und Metallindustrie erneut, nachdem die Wirtschaftsleistung in diesen Branchen bereits 2022 besonders stark auf die steigenden Energiepreise reagiert hatte. Im Baugewerbe machten sich neben den weiterhin hohen Baukosten und dem Fachkräftemangel insbesondere die zunehmend schlechteren Finanzierungsbedingungen bemerkbar. Hiervon war vor allem der Hochbau betroffen. Insgesamt erreichte das Baugewerbe 2023 preisbereinigt ein kleines Plus von 0,2%. Die meisten Dienstleistungsbereiche konnten ihre wirtschaftlichen Aktivitäten im Vorjahresvergleich erneut ausweiten und stützten die Wirtschaft im Jahr 2023. Der Anstieg fiel aber insgesamt schwächer aus als in den beiden vorangegangenen Jahren. Den größten preisbereinigten Zuwachs verzeichnete der Bereich Information und Kommunikation mit 2,6%.

Der deutsche M&A-Markt hat im vergangenen Jahr ein recht gemischtes Bild abgegeben. Dies betrifft zum einen die Entwicklung im Jahresverlauf, bei der sich das erste Halbjahr 2023 in der wochenweisen Betrachtung in Spitzen sogar oberhalb des Rekordjahres 2021 bewegt hat, während das zweite Halbjahr, insbesondere ab November, von deutlich geringerer M&A-Aktivität geprägt war. Auffällig war zudem die Diskrepanz beim Vergleich der Entwicklung des wertmäßigen M&A Volumens mit der Anzahl der vollzogenen Transaktionen. So ist der Wert der Transaktionen mit deutscher Beteiligung in einer Größenordnung von - je nach Datenanbieter - bis zu 30% zurückgegangen, während der Rückgang gemessen an der Anzahl der Transaktionen demgegen- über moderat im einstelligen Prozent-Bereich geblieben ist. ⁵

Mit 2.618 angekündigten bzw. abgeschlossenen Transaktionen mit deutscher Beteiligung bis zum 13. Dezember 2023 fällt der Rückgang der Transaktionsaktivität gegenüber dem Vorjahr 2022 geringer aus, als im Vorfeld von vielen Branchenexperten erwartet. Der Rückgang beträgt lediglich 116 Transaktionen oder 4,2% gegenüber dem Jahr 2022 mit 2.734 Transaktionen. ⁶ In erster Linie das Interesse ausländischer Käufer an deutschen Transaktionsobjekten hat gegenüber 2022 deutlich abgenommen (-16,7%), während die Zahl deutscher Käufer ausländischer Assets nur leicht rückläufig war (-4.8%). Die Anzahl der rein inländischen Transaktionen konnte dagegen auf Jahresbasis sogar um 7,9% zulegen. Wie bereits in den Vorjahren waren mit Abstand die meisten Transaktionen in TMT-Bereichen ⁷ (684 Deals, 26,1% der Gesamttransaktionsaktivität) zu beobachten, wobei der Rückgang um 9,8% oder 74 Deals in diesem Segment dennoch drastisch war. Auch in den Branchen Healthcare (-10,4%) und Construction (-11,8%) waren signifikante Rückgänge gegenüber 2022 zu beobachten. Die Sonderkonjunktur im Energie-Sektor, getrieben durch die energetische Transformation in Deutschland, hat erneut zum höchsten relativen Zuwachs der Transaktionsaktivität (+14,2%) geführt. ⁸

Auffällig war allerdings das weiterhin geringere Gewicht von Finanzinvestoren im Markt. Finanzinvestoren waren nur noch an 26% aller Transaktionen im Gesamtjahr 2023 beteiligt (678 Deals). Dies liegt zwar nahe am Wert von 27% für das Jahr 2022, bedeutet aber einen Rückgang von 12%-Punkten gegenüber dem Wert von 2021, in dem dieser Anteil noch 38% betragen hat. Das heftige Anspringen der Inflation und in der Folge die deutlich erhöhten Finanzierungskosten haben hier maßgeblichen Einfluss. Private Equity-Investoren haben den Fokus vielfach auf das eigene Portfolio gerichtet und Neuakquisitionen hintangestellt.

³ European Commission, European Economic Forecast, Winter 2024, February 2024
⁴ Destatis, Statistisches Bundesamt, Bruttoinlandsprodukt im Jahr 2023 um 0,3% gesunken, Pressemitteilung vom 15.01.2024
⁵ FAZ, 4. Januar 2024; Oaklins, M&A-Marktbericht Deutschland 2023
⁶ Oaklins, M&A-Marktbericht Deutschland 2023
⁷ TMT steht für Technologie-, Medien- und Telekommunikationsindustrie
⁸ Oaklins, M&A-Marktbericht Deutschland 2023

Die positive Seite dieser Entwicklung - zumindest aus Käufersicht - besteht darin, dass die Bewertungsmultiples im Jahr 2023 abermals leicht rückläufig waren. ⁹ Zu beobachten war auch, dass Finanzinvestoren - ähnlich wie auch die VTC selbst - in sehr vielen Fällen add-on Strategien bei ihren Beteiligungsfirmen verfolgt haben, d.h. ergänzende Zukäufe für bestehende Plattformunternehmen forcieren. Der Vorteil solcher Transaktionen besteht darin, zumindest das kommerzielle Risiko bei einem Target besser einschätzen zu können. Zudem wurde in vielen Fällen der Eigenkapitalanteil bei der Finanzierung erhöht, wodurch die Abschlusswahrscheinlichkeit steigt und das Risiko gesenkt wird.

Die VTC ist eine sich kontinuierlich weiterentwickelnde Beteiligungsholding. Der Fokus liegt sowohl auf dem internen wie externen Wachstum der bestehenden Gruppenunternehmen als auch auf der Akquisition neuer Beteiligungen.

Der Markt für Unternehmensbeteiligungen im deutschsprachigen Raum war wie beschrieben auch im Jahr 2023 groß, gemessen an der Anzahl der Unternehmen, die verkauft wurden bzw. verkauft werden sollten. Der Markt war aber weiterhin geprägt von hohem Wettbewerb unter Beteiligungsgesellschaften bzw. Private Equity-Investoren und auch Family Offices. Industrielle Investoren bzw. Strategen haben an Gewicht eher gewonnen, da ihre Aktivität in geringerem Umfang von günstigen Akquisitionsfinanzierungen abhängt. Um diesen intensiven Wettbewerb zumindest teilweise zu vermeiden, orientiert sich die VTC bei der Größenordnung ihrer Targets etwas weiter nach unten und fokussiert stärker auf das Wachstumspotential der Firmen. Die Erfahrung hat gezeigt, dass sich bei geringeren Unternehmensgrößen auch leichter auktionsartige Verkaufsprozesse umgehen lassen.

In diesem Umfeld war die VTC im Jahr 2023 in verschiedene attraktive Akquisitionsprozesse involviert, die sich allerdings nicht zuletzt aufgrund der schwierigen Marktbedingungen entweder nicht materialisiert haben oder sich über den Jahreswechsel in das neue Jahr 2024 hineinziehen. Allerdings ist es auf Ebene der bestehenden Beteiligungen gelungen, drei add-on Akquisitionen zu tätigen: so wurden, wie obenstehend dargestellt, die Gesellschaften ergoline GmbH in Baden- Württemberg durch die JK-Gruppe akquiriert, die United Souvenirs GmbH hat eine Beteiligung an der Creaciones Jumi S.L erworben und die Baettr-Gruppe hat die Kauverträge für die Übernahme des GZO Guss Zentrum Ostfriesland unterzeichnet.

Für 2024 kann man trotz des nicht nur wirtschaftlich schwierigen Umfeldes vorsichtig optimistisch sein. Verschiedene Basisfaktoren für den M&A-Markt sind durchaus positiv: Auf der Verkaufsseite bleiben kleine und mittelständische Unternehmen - etwa durch altersbedingte Nachfolgeregelungen - eine wichtige Anbietergruppe, die recht unabhängig von der konjunkturellen Entwicklung nach Eigenkapitallösungen sucht. Die großen Herausforderungen durch Dekarbonisierung und Digitalisierung führen zu weiterem Anpassungsdruck in den Unternehmen und erhöhen die Bereitschaft, auch Unternehmensverkäufe als strategische Option ins Kalkül zu ziehen. Im laufenden Jahr sollte auch der Zinserhöhungszyklus zu Ende gehen und erste Zinssenkungen sollten das Transaktionsgeschäft beflügeln.

Die Baettr Gruppe ist ein weltweit führender Tier 1-Lieferant qualitativ hochwertiger Großkomponenten für die Windturbinenindustrie. Die Firma ist spezialisiert auf die integrierte Serienproduktion von Großkomponenten vor allem für On-shore Turbinen. Das Leistungsspektrum reicht vom Design, Guss, CNC-Bearbeitung und Lackierung bis zur Montage von einbaufertigen Komponenten. Die internationale Aufstellung mit fünf Fertigungsstandorten in den vier Ländern Dänemark, Schweden, China und Indien erlaubt es der Baettr Gruppe, die führenden Windturbinenhersteller weltweit als Systemlieferant zu bedienen.

Die drei größten westlichen Hersteller von Windturbinen (GE, Siemens Gamesa und Vestas) vereinen knapp die Hälfte des Weltmarktes auf sich. Zusammen mit den beiden dominanten chinesischen Herstellern Goldwind und Envision bedienen diese fünf Hersteller mehr als zwei Drittel des Weltmarktes, Tendenz zunehmend. Diese Konzentration setzt sich auch auf der Lieferantenseite fort. Nur wenige große Lieferanten wie eben eine Baettr Gruppe können die Verpflichtungen eines Tier 1-Lieferanten, inkl. Montagedienstleistungen und Unterstützung bei der Entwicklung, erfüllen und die globalen Hersteller weltweit beliefern.

Für die großen westlichen Windkraft OEMs blieb das Jahr 2023 nach dem Krisenjahr 2022 wirtschaftlich weiterhin anspruchsvoll: so konnte die installierte Turbinenleistung nur geringfügig gegenüber dem Vorjahr gesteigert werden. Das allgemeine Preisniveau konnte sich kaum erholen, da die Branche weiterhin einen Auftragsbestand an Projekten mit schwachen Margen abarbeitet. Rückgänge bei Material- und Logistikpreisen im Jahresverlauf 2023 sorgten allerdings für Verbesserungen im Ergebnisprofil der Turbinenhersteller. Diese Entwicklung spiegelte sich auch bei der Baettr Gruppe als Tier-1-Lieferant wider.

⁹ Bain, Global M&A Report 2024

So erzielte Baettr im Jahr 2023 Umsatzerlöse in Höhe von EUR 209,6 Mio. und verzeichnete damit gegenüber 2022 einen Umsatzanstieg von rund 7% (Vorjahr: EUR 196,5 Mio.). Diesem Anstieg liegt vorrangig eine leicht gestiegene Mengennachfrage seitens der OEMs zugrunde gekoppelt mit einem geringfügig erhöhten Durchschnittspreis. Auf der Kostenseite machte sich ein starker Rückgang der Rohstoffpreise und Frachtraten bei der Baettr Gruppe positiv bemerkbar, so dass das geplante Ergebnis für 2023 deutlich übertroffen werden konnte.

Der Produktionshochlauf des im April 2022 eröffneten neuen Produktionsstandortes im indischen Chennai befindet sich weiterhin im Plan und ist weitestgehend abgeschlossen. Mit diesem modernen Standort soll langfristig sowohl der lokale indische Markt als auch globale Exportmärkte bedient werden, allen voran die USA. Die globalen Lieferbeziehungen verändern sich dabei insbesondere durch gestiegene Handelszölle im Warenverkehr zwischen China und den USA und den angespannten politischen Verhältnissen zwischen diesen beiden Ländern. Der Standort Indien entwickelt sich dabei zu einer wesentlichen Alternative zu chinesischen Fertigungsstrukturen.

Wie voranstehend ausgeführt, wurde im Dezember 2023 mit der Übernahme der Guss-Zentrum-Ostfriesland GmbH, die in 2024 vollzogen wurde, ein weiterer und damit sechster Produktionsstandort für das globale Produktionsnetz der Baettr Gruppe hinzugewonnen und gleichzeitig ein Liefervertrag mit der ENERCON-Gruppe abgeschlossen.

Für 2024 erwartet das auf erneuerbare Energien und insbesondere Windenergie spezialisierte Marktforschungsinstitut Brinckmann einen leichten Anstieg der zu installierenden Windkapazitäten. Langfristig rechnet Brinckmann für die Jahre 2023 bis 2033 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate in Höhe von 6,3% für die weltweit neu installierte Kapazität. ¹⁰ Die Baettr Gruppe als integrierter Systemanbieter beabsichtigt, an diesem Wachstum sowohl durch die voranschreitende Verbreiterung des Kundenportfolios als auch durch sein globales Produktionsnetzwerk und die damit verbundene Kundennähe überdurchschnittlich zu partizipieren.

Aufgrund der sich abzeichnenden allgemeinen Erholung der Windenergiebranche, u.a. manifestiert in höheren Auftragseingängen beim größten westlichen Windturbinenhersteller Vestas als Hauptkunden der Baettr Gruppe, sowie der geplanten weiteren Gewinnung von Neukunden rechnet die Baettr Gruppe für 2024 mit einem Geschäftsverlauf oberhalb des Vorjahresniveaus.

Die FRIWO Gruppe ist ein global agierender Hersteller von technisch hochwertigen Ladegeräten, Akkupacks, Stromversorgungen und Systemen für den E-Mobility-Antriebsstrang. Der erfolgreiche Einstieg in das System- und Softwaregeschäft und der Aufbau eines Lösungsportfolios für digital steuerbare Antriebslösungen machen FRIWO zu einem gefragten Partner für Hersteller von E-Bikes, E-Rollern oder anderen E-Mobility-Lösungen. Die FRIWO kann dabei sämtliche Bestandteile eines modernen elektrischen Antriebsstranges aus einer Hand bieten: vom Display, der Motorsteuerung, dem Batteriemanagement-System, der Batterie bis hin zu einer Softwareumgebung, die eine konkurrenzlos schnelle Anpassung des Antriebssystems an die jeweiligen Anforderungen ermöglicht.

Auf strategischer Ebene erzielte FRIWO im Geschäftsjahr 2023 wichtige Fortschritte: So nahm das Joint-Venture mit der UNO MINDA-Gruppe in Indien wie geplant im zweiten Quartal 2023 die eigene Produktion auf. Die Nachfrage für Lösungen im Bereich E-Drive von indischen und japanischen Zwei- und Dreiradherstellern stieg weiter an und war mit Auftragseingängen und Absichtserklärungen im mittleren dreistelligen Millionen-Euro-Bereich per Ende 2023 sehr erfreulich.

Mit der konzernweiten Einführung von SAP und den zum Jahresende beschlossenen Maßnahmen zur Flexibilisierung der Produktion an den Standorten Ostbevern und Vietnam über Partnerbetriebe konnten zudem wichtige Schritte realisiert werden, um die interne Effizienz weiter zu steigern und eine wettbewerbsfähige Kostenbasis zu sichern.

Umsatzseitig war das Geschäftsjahr 2023 für die FRIWO herausfordernd. Die Umsatzerlöse lagen bedingt durch die konjunkturbedingte Nachfrageschwäche mit EUR 111 Mio. deutlich unter dem Vorjahreswert. Die Nachfrageschwäche in Europa konnte nur teilweise durch verbesserte Kosteneffizienz aufgefangen werden. Zudem kamen erhebliche Einmalaufwendungen aus den eingeleiteten Maßnahmen des Verkaufs der Produktion in Ostbevern und für den Aufbau und Start der Produktion des Joint-Ventures in Indien hinzu, so dass das Ergebnis insgesamt deutlich negativ ausgefallen ist. Der Auftragsbestand lag zum 31. Dezember 2023 bei EUR 49,7 Mio. (Vorjahr EUR 83,6 Mio.).

¹⁰ Brinckmann, Global Wind Supplier Forecast 2022-2033, November 2023

Für die Geschäftsentwicklung im Jahr 2024 ist FRIWO vorsichtig optimistisch. Positive Impulse werden von der weiterhin großen Nachfrage nach Elektroantriebslösungen für Zwei- und Dreiradfahrzeuge in Indien erwartet, während kurzfristig die Geschäftsentwicklung davon abhängt, ob die ursprünglich erwartete Erholung der Industriekonjunktur im ersten Halbjahr 2024 einsetzt. Darüber hinaus ist die erwartete weitere Entspannung bei den Lieferketten und bei vielen Materialpreisen ein wichtiger Einflussfaktor für die FRIWO-Gruppe.

Die FRIWO Gruppe rechnet für das Geschäftsjahr 2024 mit einem Jahresumsatz zwischen EUR 110 Mio. und EUR 120 Mio. Beim Gruppen-EBIT wird aufgrund der Vorlaufkosten für den Aufbau des Joint Ventures in Indien nur mit einem ausgeglichenen Ergebnis gerechnet. Erstmalig sind dabei Ergebnisbeiträge aus den Joint Venture Aktivitäten zu erwarten.

Die Prognosen setzen voraus, dass sich die gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen nicht signifikant weiter verschlechtern und dass es zu keinen unvorhersehbaren Ereignissen kommt, die die Geschäftslage der FRIWO Gruppe wesentlich beeinträchtigen.

Die JK-Gruppe mit Sitz in Windhagen ist ein mittelständisches, international tätiges Unternehmen im Bereich Beauty, Health & Wellness. Zu den Kernkompetenzen gehören die Entwicklung, Produktion und der Vertrieb von Investitionsgütern im Bereich von Licht- und Massageanwendungen, teilweise auch zum medizinischen Gebrauch. Dabei sind insbesondere die Marken Ergoline, Wellsystem, Beauty Angel und DAYON hervorzuheben. Das Portfolio wird durch eine Kosmetik-Sparte (u.a. unter der Marke melumé), dem Vertrieb von Verbrauchsmaterialien wie UV-Lampen sowie weiterem Produktzubehör ergänzt. Zudem werden innovative Softwarelösungen für den Betrieb von Sonnenstudios entwickelt und vertrieben. Abgerundet wird das Angebot durch eine umfassende Service-Sparte mit Ersatzteilverkauf und Kundendienstleistungen.

Mit der Übernahme der ergoline GmbH mit Sitz in Bitz, Baden-Württemberg, im dritten Quartal 2023 im Rahmen einer Nachfolgelösung gehört nun auch der führende Hersteller von medizinischen Ergometern unter der gleichnamigen Marke zur JK-Gruppe. Dieser strategische Schritt ermöglicht es der JK-Gruppe, ihre Präsenz im medizinischen Bereich deutlich zu stärken und das Wachstum in diesem Segment voranzutreiben.

Die JK-Gruppe vertreibt ihre Produkte vorrangig im professionellen Umfeld, also B2B. Mit den Marken DAYON und melumé ist JK seit einigen Jahren auch im privaten Umfeld tätig, um sich neue Kundengruppen zu erschließen.

Trotz der größtenteils eingetrübten gesamtwirtschaftlichen Lage in den für die JK-Gruppe relevanten geographischen Märkten konnte im Jahr 2023 auf vergleichbarer Basis ein geringfügiger Umsatzzuwachs auf EUR 126,1 Mio. erwirtschaftet werden (Vorjahr: EUR 124,3 Mio.). Unter Berücksichtigung der Akquisition der ergoline GmbH anteilig am Geschäftsjahr wurde ein Gesamtumsatz von EUR 132,2 Mio. erzielt. Ergebnisseitig ist in Folge überproportional gestiegener und zeitlich verzögert weitergegebener Kosten auf Lieferantenseite ein moderater Rückgang zu verzeichnen, jedoch wurden die im Budget festgelegten Erwartungen deutlich übertroffen.

Auf regulatorischer Seite konnte die Geschäftsführung im abgelaufenen Geschäftsjahr keine nachteiligen Entwicklungen beobachten und rechnet auch derzeit nicht mit solchen. Weiterhin werden kontinuierlich neue Geschäftsfelder ausgebaut, um das Geschäft dadurch stärker zu diversifizieren. Die spürbare Umsatzerhöhung im Massage- und Kosmetik-Umfeld sowie die Übernahme der ergoline GmbH haben hierzu bereits im Jahr 2023 entsprechend beigetragen.

Der Umsatz für das Folgejahr wurde - unter Berücksichtigung des im Jahr 2024 eintretenden Ganzjahreseffekts der Akquisition der ergoline GmbH - konservativ in etwa auf Vorjahresniveau budgetiert. Diese Einschätzung berücksichtigt die Unsicherheiten in Bezug auf die globale wirtschaftliche Entwicklung. Aufgrund strategisch geplanter Investitionen in den Ausbau der Geschäftsfelder außerhalb der Lichtanwendungen zur weiteren Diversifikation des Portfolios wird mit einem moderaten Ergebnisrückgang im Vergleich zum Jahr 2023 gerechnet.

Die Sesotec Gruppe ist ein führender Entwickler und Hersteller von Produktinspektions- und Material-Sortier-Systemen, die vorrangig an Kunden in der Lebensmittel-, Kunststoff- und Recyclingindustrie vertrieben werden. Organisatorisch ist der Konzern in die zwei Divisionen Produktinspektion und Sortiertechnik aufgeteilt. Die Division Produktinspektion gliedert sich ihrerseits wieder in die Geschäftsbereiche Produktinspektion Food und Produktinspektion Plastics auf.

Das Unternehmen ist dabei weltweit tätig und erreicht seine Schlüsselmärkte mit eigenständigen Tochtergesellschaften sowie über unabhängige Händler und Handelsvertreter. Ein Schwerpunkt des operativen Geschäfts liegt auf den wachstumsstarken Regionen in Asien und den USA. Die dortigen Tochtergesellschaften sind in ihren Märkten fest etabliert.

Die Gruppe konnte im Geschäftsjahr 2023 den Umsatz weiter steigern (EUR 88,6 Mio. bzw. +7% über Vorjahr) und somit den eingeschlagenen Wachstumskurs weiter fortsetzen. Das operative Ergebnis erreichte bedingt durch Investitionen in Personalaufbau und Marketing jedoch nicht das Zielniveau. Die Rohertragsmarge hielt sich weiterhin - trotz gestiegener Einkaufspreise - auf einem guten Niveau und konnte gegenüber dem Vorjahr leicht gesteigert werden.

Der Auftragseingang lag im Geschäftsjahr 2023 mit EUR 86,0 Mio. über Vorjahresniveau (EUR 81,4 Mio.). Insbesondere im Bereich Produktinspektion Food konnte basierend auf den Wachstumsmaßnahmen aus dem Vorjahr ein überproportionaler Anstieg des Auftragseinganges verzeichnet werden. Die Bereiche Produktinspektion Plastics und Sorting Recycling verbuchten ebenfalls einen zufriedenstellenden Auftragseingang.

Für das Geschäftsjahr 2024 erwartet die Gruppe bedingt durch die fortschreitende Internationalisierung des Konzerns, die angestoßene Digitalisierungsstrategie sowie die fortschreitende Etablierung eines Key Account Managements eine positive Umsatzentwicklung. Grundsätzliche Annahme ist, dass sich die weiterhin intakten Makrofaktoren nicht weiter verschlechtern. Auf Basis der oben genannten Potenziale wird ein deutliches Ergebniswachstum gegenüber dem Vorjahr angestrebt.

Die United Souvenirs Gruppe ist ein in Europa führender Einzel- und Großhändler von Souvenirs und Geschenkartikeln mit Sitz in Wien. Mit seinen Großhandelsaktivitäten ist das Unternehmen europaweit präsent. Darüber hinaus betreibt United Souvenirs über 80 Filialen an touristischen Zentren in Österreich, Deutschland, Spanien, Polen und der Slowakei. Im Oktober 2021 ist die VTC neben dem Gründungsgesellschafter und Geschäftsführer Guntram Fessler eine Beteiligung in Höhe von 49% an der Holdinggesellschaft United Souvenirs GmbH eingegangen. Das Unternehmen wird im Konzernabschluss der VTC at-equity geführt.

United Souvenirs blickt mit einem Umsatz von rund EUR 61,5 Mio. (Vorjahr EUR 39 Mio.) auf ein sehr erfreuliches Geschäftsjahr 2023 zurück. Die durch die COVID-19-Pandemie noch bis ins erste Quartal des Jahres 2022 stark reduzierten touristischen und geschäftlichen Reiseaktivitäten haben im Lauf des Jahres 2023 an vielen Standorten wieder die Niveaus des Jahres 2019 erreicht. Auf dieser Basis und in Verbindung mit der erfolgreich voranschreitenden Optimierung von Sortiment und Flächennutzung sowie selektiven Preiserhöhungen konnten vielerorts sogar Umsatzniveaus oberhalb der Jahre vor der Pandemie erreicht werden. Zahlreiche Neueröffnungen, vor allem in Österreich und Spanien, trugen zusätzlich zum Umsatzwachstum bei.

Nicht in den berichteten Zahlen enthalten ist der Umsatz von Creaciones Jumi S.L., einem der führenden Großhändler von Souvenirs in Spanien, an dem sich United Souvenirs im September 2023 mit Wirkung zum 1. Januar 2023 zu 49% beteiligt hat. Die Beteiligung wird im Teilkonzernabschluss der United Souvenirs Gruppe at-equity geführt.

Für das Jahr 2024 ist ein weiteres Umsatzwachstum zu erwarten, so dass United Souvenirs mit einem Umsatz von dann über EUR 80 Mio. das Jahr 2023 deutlich übertreffen dürfte. Diese Entwicklung wird vor allem getrieben durch die laufende europaweite Expansion im Einzelhandelsgeschäft an bestehenden und neuen Standorten sowie durch die fortlaufende Optimierung von Sortiment und Fläche.

2. Finanzielle und nichtfinanzielle Leistungsindikatoren

Die wesentlichen finanziellen Leistungsindikatoren des VTC-Konzerns stellen sich für das Geschäftsjahr 2023 im Vergleich zu den Vorjahreszahlen folgendermaßen dar:

	2023	2022
	TEUR	TEUR
Gesamtleistung	524.819	602.673
EBITDA	50.579	42.632
Ergebnis aus fortgeführten Geschäftsbereichen	14.639	2.208
Finanzmittel	97.288	52.038
Finanzschulden	92.512	72.197
Eigenkapital	206.455	210.337
Bilanzsumme	493.745	483.900
Cashflow	45.165	-38.679

Insgesamt ist die Gesamtleistung der VTC-Gruppe um knapp 13 % gesunken. Dies ist neben den vorgenannten Entwicklungen insbesondere auf einen starken Rückgang im Bereich der Bestandsveränderung sowie auf einen Rückgang der Umsatzerlöse um 8% zurückzuführen. Der um knapp 27% niedrigere Materialaufwand im Vergleich zum Vorjahr beeinflusste im Wesentlichen die Steigerung des EBITDA um 19%, da die gegenläufigen Effekte im Bereich der Personalaufwendungen und der gesunkenen sonstigen betrieblichen Erträge nicht so stark wirkten. Das im Vergleich zum Vorjahr gestiegene Ergebnis aus fortgeführten Geschäftsbereichen wurde insbesondere durch die dargestellten niedrigere Materialaufwandsquote sowie durch das deutlich positive übrige Finanzergebnis beeinflusst.

Die in 2023 erzielten Umsatzerlöse in Höhe von 541,4 Mio. EUR lagen unter den für das Geschäftsjahr geplanten Umsatzerlösen in Höhe von über 600 Mio. EUR. Die Gründe für diese Entwicklung leiten sich aus den untenstehenden Ausführungen für die Teilkonzerne ab. Beim EBITDA hat die Gesellschaft besser abgeschnitten als ursprünglich geplant.

Bei den Teilkonzernen haben die Sesotec, JK- und Baettr-Gruppe ihre Umsatzziele entweder erreicht oder lagen teilweise über dem Budget. Für die FRIWO-Gruppe war das Geschäftsjahr 2023 ein wirtschaftlich herausforderndes Jahr. Die vor allem in Europa schwache Konjunktur und die nach wie vor hohe Inflation dämpften die Nachfrage und das Konsumverhalten in den Hauptabsatzmärkten des Unternehmens erheblich. In der Folge kam es zu Auftragsstornierungen und zu einer deutlich unter Plan liegenden Auftragsentwicklung. Der Auftragseingang lag um fast 50 Prozent unter dem Wert des Jahres 2022. In der Folge reduzierte FRIWO die wirtschaftlichen Erwartungen im Berichtsjahr zwei Mal. Der Konzernumsatz lag 2023 mit 111,1 Mio. Euro deutlich unter dem um außerordentliche Positionen bereinigten Vorjahreswert (bereinigt um Auftragsüberhänge und Nachholeffekte aus 2021.

Der positive Cashflow ist insbesondere - im Vergleich zu dem im Vorjahr negativen Cashflow - durch hohe positive Mittelzuflüsse aus der laufenden Geschäftstätigkeit sowie dem positiven Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit beeinflusst.

Im Folgenden stellen wir Sachverhalte dar, die für das Verständnis des Geschäftsverlaufs und der Lage des Gesamtkonzerns von Bedeutung sind. Auf die Darstellung nichtfinanzieller Leistungsindikatoren haben wir aufgrund der geringen Bedeutung für den Konzern gemäß § 315 Abs. 3 HGB verzichtet.

3. Geschäftsverlauf und Lage

3.1. Ertragslage

Der Konzern erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2023 bei einer Gesamtleistung von EUR 524,8 Mio. (Vj. EUR 602,7 Mio.), ein operatives Ergebnis vor Abschreibungen (EBITDA) von EUR 50,6 Mio. (Vj. EUR 42,6 Mio.) und einen Jahresüberschuss aus fortgeführten Geschäftsbereichen von EUR 14,6 Mio. (Vj. EUR 2,2 Mio.). Die EBITDA-Marge (EBITDA / Gesamtleistung) beträgt 9,6% (Vj. 7,1%).

Die Ertragslage des Konzerns stellt sich folgendermaßen dar:

Ertragslage	2023		2022
VTC Konzern	TEUR	%	TEUR	%
Umsatzerlöse	541.415	103,2%	588.670	97,7%
Bestandsveränderung	-17.541	-3,3%	13.228	2,2%
Andere aktivierte Eigenleistungen	945	0,2%	775	0,1%
Gesamtleistung	524.819	100,0%	602.673	100,0%
Sonstige betriebliche Erträge	17.018	3,2%	22.716	3,8%
Materialaufwand	-250.740	-47,8%	-341.527	-56,7%
Personalaufwand	-141.017	-26,9%	-138.966	-23,1%
Sonstige betriebliche Aufwendungen	-99.501	-19,0%	-102.264	-17,0%
EBITDA	50.579	9,6%	42.632	7,1%
Abschreibungen	-27.608	-5,3%	-25.578	-4,2%
Betriebsergebnis	22.971	4,4%	17.054	2,8%
Ergebnis aus at-equity bilanzierten Beteiligungen	2.675	0,5%	3.363	0,6%
Zinserträge	1.319	0,3%	1.721	0,3%
Zinsaufwendungen	-13.238	-2,5%	-7.645	-1,3%
übriges Finanzergebnis	9.006	1,7%	-5.318	-0,9%
Ergebnis vor Steuern	22.733	4,3%	9.175	1,5%
Ertragsteuern	-8.094	-1,5%	-6.967	-1,2%
JÜ aus fortgeführten Geschäftsber.	14.639	2,8%	2.208	0,4%

Der Konzern weist zum Stichtag eine rückläufige Entwicklung der Gesamtleistung bedingt durch niedrigere Umsatzerlöse und negative Bestandsveränderungen sowie einen Rückgang der sonstigen betrieblichen Erträge aus. Der Rückgang bei den sonstigen betrieblichen Erträgen ist insbesondere auf rückläufige Erträge aus Kursgewinnen sowie einen Rückgang bei Zuschüssen und geringere Erträge aus wertberichtigten Forderungen zurückzuführen. Allerdings konnte insbesondere der deutliche Rückgang der Materialaufwendungen die negativen Effekte überkompensieren. Das deutlich gegenüber dem Vorjahr positiv entwickelte übrige Finanzergebnis ist bedingt durch die deutlich höheren Erträge aus dem Verkauf von Wertpapieren und deutlich geringere Verluste aus dem Verkauf und der Bewertung der Wertpapiere.

Der Auftragsbestand zum 31. Dezember 2023 lag für die fortgeführten Geschäftsbereiche bei rund EUR 216,2 Mio. und damit deutlich unter dem entsprechenden Bestand des Vorjahres (EUR 239,6 Mio.).

3.2. Finanzlage

Die Finanzmittel betragen zum Bilanzstichtag EUR 97,3 Mio. (Vj. EUR 52,0 Mio.) bei Finanzverbindlichkeiten von EUR 92,5 Mio. (Vj. EUR 72,2 Mio.). Der Konzern weist somit Netto-Finanzmittel in Höhe von EUR 4,8 Mio. auf (Vj. Nettoverschuldung in Höhe EUR 20,2 Mio.).

Die Finanzlage des Konzerns stellt sich folgendermaßen dar:

Finanzlage	2023	2022
VTC Konzern	TEUR	TEUR
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit	67.987	-1.073
Cashflow aus Investitionstätigkeit	-18.617	-21.159
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit	-4.205	-16.447
Cashflow	45.165	-38.679
Finanzmittelfond am Anfang der Periode	52.038	89.040
Cashflow	45.165	-38.679
wechselkursbedingte Änderungen	85	1.677
Finanzmittelfond am Ende der Periode	97.288	52.038

Der positive Cashflow der laufenden Geschäftstätigkeit ist vor allem beeinflusst durch das deutlich höhere Konzernjahresergebnis sowie durch den Abbau von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, Abbau der Vorräte, Abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie Abnahme der ergebniswirksamen Zinsaufwendungen. Der Cashflow aus Investitionstätigkeit ist rückläufig, was auf verschiedene, teilweise gegenläufige Effekte zurückzuführen ist. Im Berichtsjahr hatte der Konzern einerseits im Vergleich zum Vorjahr deutlich geringere Investitionen ins Anlagevermögen getätigt, dafür fanden anderseits für den Erwerb der 49%-Anteile an der Souvenirs-Gruppe entsprechende Mittelabflüsse.

Den Einzahlungen aus Kreditaufnahmen von EUR 40,6 Mio. (Vj. EUR 5,8 Mio.) stehen Kredittilgungen von EUR 23,7 Mio. (im Vj. Zufluss in Höhe EUR 15,6 Mio.) gegenüber. Der Zahlungsmittelabfluss an nicht beherrschende Anteile betrug insgesamt EUR 2,3 Mio. (Vj. EUR 13,4 Mio.).

Ferner waren bei den Tilgungszahlungen für Leasingverbindlichkeiten, die in diesem Berichtsjahr erstmalig aus Gründen der Übersichtlichkeit und besserem Verständnis der Finanzlage beim Cashflow aus Finanzierungstätigkeit dargestellt sind, höhere Auszahlungen zu verzeichnen. Der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit betrug somit EUR -4,2 Mio. (Vj. EUR -16,4 Mio.). Insgesamt ergab sich im Konzern ein Cashflow des Geschäftsjahres von EUR 45,2 Mio. (Vj. EUR -38,6 Mio.).

Das Finanzmanagement zielt darauf ab, die Liquiditätsausstattung Ertrag bringend zu investieren und weiterhin auszubauen. Die Finanzlage des Konzerns ist geordnet; die Zahlungsfähigkeit für eingegangene Verpflichtungen ist sichergestellt. Die Liquiditätsplanung lässt für das Folgejahr keine Engpässe erkennen.

3.3. Vermögenslage

Die Bilanzsumme des Konzerns beträgt zum Ende des abgelaufenen Geschäftsjahrs EUR 493,7 Mio. (Vj. EUR 483,9 Mio.). Die Vermögenslage stellt sich zum 31. Dezember 2023 folgendermaßen dar:

Vermögenslage	31.12.2023		31.12.2022
VTC Konzern	TEUR	%	TEUR	%
Immaterielle Vermögenswerte	25.057	5,1%	14.504	3,0%
Sachanlagen	88.096	17,8%	98.121	20,3%
Nutzungsrechte	36.652	7,4%	43.399	9,0%
At-equity bilanzierte Beteiligungen	16.199	3,3%	15.325	3,2%
Sonstige langfr. finanzielle Vermögenswerte	19.510	4,0%	10.103	2,1%
Aktive latente Steuern	12.983	2,6%	13.867	2,8%
Langfristiges Vermögen	198.497	40,2%	195.319	40,4%
Vorräte	107.012	21,7%	132.469	27,4%
Forderungen Lieferungen und Leistungen	45.324	9,2%	53.716	11,1%
Vertragsvermögenswerte	13.775	2,8%	14.013	2,9%
Sonstige kurzfr. finanzielle Vermögenswerte	35.048	7,1%	30.812	6,4%
Sonstige kurzfr. nicht finanzielle Vermögenswerte	14.720	3,0%	20.020	4,1%
Ertragsteueransprüche	3.711	0,8%	2.946	0,6%
Flüssige Mittel	75.658	15,3%	34.605	7,2%
Kurzfristiges Vermögen	295.248	59,8%	288.581	59,6%
Aktiva	493.745	100,0%	483.900	100,0%
Festkapital Kommanditisten	10.004	2,0%	10.004	2,1%
Rücklage Kommanditisten	11.447	2,3%	21.417	4,4%
Gewinnrücklagen	163.057	33,0%	148.470	30,7%
Kumuliertes sonstiges Ergebnis	3.140	0,6%	8.604	1,8%
Nicht beherrschende Anteile	18.807	3,8%	21.842	4,5%
Eigenkapital	206.455	41,8%	210.337	43,5%
Rückstellungen für Pensionen	3.031	0,6%	3.205	0,7%
Sonstige langfristige Rückstellungen	2.747	0,6%	2.917	0,6%
Langfristige Finanzverbindlichkeiten	37.763	7,6%	23.827	4,9%
Sonstige langfr. finanzielle Verbindlichkeiten	37.991	7,7%	39.965	8,3%
Sonstige langfr. nicht finanzielle Verbindlichkeiten	0	0,0%	0	0,0%
Passive latente Steuern	10.689	2,2%	7.276	1,5%
Langfristige Schulden	92.221	18,7%	77.190	16,0%
Sonstige kurzfristige Rückstellungen	18.265	3,7%	15.841	3,3%
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten	54.749	11,1%	48.370	10,0%
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	50.987	10,3%	67.052	13,9%
Vertragsverbindlichkeiten	5.351	0,1%	8.920	1,8%
Erhaltene Anzahlungen	299	1,1%	204	0,0%
Ertragsteuerverbindlichkeiten	3.940	0,8%	9.348	1,9%
Sonstige kurzfr. finanzielle Verbindlichkeiten	38.992	7,9%	29.093	6,0%
Sonstige kurzfr. nicht finanzielle Verbindlichkeiten	22.486	4,6%	17.545	3,6%
Kurzfristige Schulden	195.069	39,5%	196.373	40,5%
Passiva	493.745	100,0%	483.900	100,0%

Das kurzfristige Vermögen in Höhe von EUR 295,3 Mio. (Vj. EUR 288,6 Mio.) übersteigt die kurzfristigen Schulden von EUR Mio. 195,1 (Vj. EUR 196,4 Mio.) um EUR 100,2 Mio. (Vj. EUR 88,5Mio.). Das langfristige Vermögen von EUR 198,5 Mio. (Vj. EUR 195,3 Mio.) deckt die langfristigen Schulden von EUR 92,2 Mio. (Vj. EUR 77,2 Mio.) vollständig.

Das Eigenkapital von EUR 206,5 Mio. (Vj. EUR 210,3 Mio.) führt zu einer Eigenkapital-Quote von 41,8% (Vj. 43,5%).

Die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage ist insgesamt als gut zu beurteilen.

4. Vermögens-, Finanz- und Ertragslage von Holdingtätigkeit und operativen Beteiligungen

4.1. Vorbemerkung

Die dargestellte Analyse der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage betrifft den VTC-Konzern gemäß den rechnungslegungsbezogenen Regelungen zum Konsolidierungskreis.

Hierbei ist die Geschäftstätigkeit der VTC als Beteiligungsgesellschaft von wesentlicher Bedeutung für die Interpretation der Zahlen. Der Erfolg der VTC bestimmt sich im Wesentlichen durch Ausschüttungen aus Tochtergesellschaften, Ergebnissen aus der Veräußerung von Tochtergesellschaften sowie dem Finanzergebnis auf Holding-Ebene. Der operative Erfolg der geführten Tochtergesellschaften wirkt sich hier insofern lediglich indirekt über die Wertsteigerung der Tochtergesellschaft in Bezug auf potenzielle zukünftige Ausschüttungen bzw. Veräußerungserfolge aus.

Zur Steuerung des Holding-Erfolges werden daher Zahlen eines enger gefassten Konsolidierungskreises betrachtet, der sämtliche direkt und unmittelbar von der VTC geführten, nicht-operativen Holding-Gesellschaften betrachtet, nicht jedoch die operativen Teilkonzerne. Die Teilkonzerne werden im Rahmen des Beteiligungscontrollings laufend auf Einzelebene, nicht jedoch konsolidiert gesteuert.

Eine Aufgliederung in die Bereiche Holdingtätigkeit und operative Beteiligungen ist insofern sinnvoll und erhöht die Aussagekraft der Abschlussanalyse.

Der Holdingtätigkeit sind hierbei die folgenden Gesellschaften zugeordnet: VTC GmbH & Co. KG, Cardea Holding GmbH, Hanami AG, VTC BS Group GmbH, VTC BS GmbH & Co. KG, VTC BS Management GmbH, VTC Beteiligungen GmbH, VTC Immobilien GmbH, Europoles Holding GmbH, ST3 Holding GmbH, VTC Management GmbH, Promenade Management GmbH, Souvenirs Holding GmbH & Co. KG, Souvenirs Holding Verwaltung GmbH sowie VTC Agrar GmbH.

4.2. Übersicht

VTC-Konzern	Holding-Tätigkeit	Operative Beteil.	Konsolidierung	Konzern
TEUR
Gesamtleistung	2.777	524.819	-2.777	524.819
EBITDA	-13.866	52.245	12.200	50.579
JÜ fortgeführte Geschäftsbereiche	17.456	8.484	-11.301	14.639
Langfristige Vermögenswerte	103.681	164.900	-70.084	198.497
Zahlungsmittel und Wertpapiere	31.403	75.166	0	106.569
Eigenkapital	108.762	155.578	-57.885	206.455
Finanzverbindlichkeiten	1.504	91.008	0	92.512
Bilanzsumme	138.009	429.359	-73.623	493.745

4.3. Holdingtätigkeit

Die Ertragslage auf Holding-Ebene zeigt für die fortgeführten Geschäftsbereiche folgendes Bild:

Ertragslage	2023	2022
VTC-Konzern - Holdingtätigkeit	TEUR	TEUR
Gesamtleistung	2.777	1.972
Sonstige betriebliche Erträge	446	376
Materialaufwand	-1.728	-1.728
Personalaufwand	-1.756	-1.659
Sonstige betriebliche Aufwendungen	-13.605	-1.247
EBITDA	-13.866	-2.286
Abschreibungen	-653	-580
Betriebsergebnis	-14.519	-2.866
Finanzergebnis	33.706	8.006
Ergebnis vor Steuern	19.187	5.140
Ertragsteuern	-1.731	766
JÜ fortgeführte Geschäftsbereiche	17.456	5.906

Die Vermögenslage auf Holding-Ebene stellt sich folgendermaßen dar:

Vermögenslage	31.12.2023	31.12.2022
VTC-Konzern - Holdingtätigkeit	TEUR	TEUR
Immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen	3.271	3.742
Finanzanlagen	99.195	81.964
Sonstige langfristige Vermögensgegenstände	1.215	1.211
Langfristiges Vermögen	103.681	86.917
Forderungen Lieferungen und Leistungen, Vorräte	37	1
Sonstige kurzfristige Vermögenswerte	2.888	14.442
Zahlungsmittel und Wertpapiere	31.403	28.023
Kurzfristiges Vermögen	34.328	42.466
Aktiva	138.009	129.383
Festkapital Kommanditisten	10.004	10.004
Rücklage Kommanditisten	11.447	21.417
Gewinnrücklagen, sonstige EK-Bestandteile	87.311	72.797
Eigenkapital	108.762	104.218
Finanzverbindlichkeiten	1.504	15.147
Sonstige Verbindlichkeiten	27.743	10.018
Schulden	29.247	25.165
Passiva	138.009	129.383

Die Beteiligungen sind bei dieser Analyse zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet, eine Aufdeckung stiller Reserven in Form einer Fair Value-Bewertung erfolgte nicht.

Die Holdings weisen keine Nettoverschuldung auf. Die Liquiden Mittel übersteigen mit EUR 31,4 Mio. (Vj. EUR 28,0 Mio.) die Finanzverbindlichkeiten von EUR Mio. 1,5 (Vj. EUR 15,1 Mio.).

Die Eigenkapital-Quote (EK-Quote) liegt bei 78,8% (Vj. 80,6%). Der Cashflow des Geschäftsjahres lag bei EUR Mio. 3,4 (Vj. EUR 0,2 Mio.).

Insgesamt ist die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Holdings innerhalb des VTC Konzerns als sehr gut zu bezeichnen.

4.4. Operative Beteiligungen

Die Ertragslage der operativen Beteiligungen zeigt einen Jahresüberschuss von EUR 8,5 Mio. (Vj. EUR 5,7 Mio.).

Ertragslage	2023	2022
VTC-Konzern - Operative Beteiligungen	TEUR	TEUR
Gesamtleistung	524.819	602.673
Sonstige betriebliche Erträge	16.572	22.340
Materialaufwand	-249.012	-339.799
Personalaufwand	-139.260	-137.308
Sonstige betriebliche Aufwendungen	-100.874	-102.988
EBITDA	52.245	44.918
Abschreibungen	-26.954	-24.998
Betriebsergebnis	25.291	19.920
Finanzergebnis	-10.444	-6.528
Ergebnis vor Steuern	14.847	13.392
Ertragsteuern	-6.363	-7.732
JÜ fortgeführte Geschäftsbereiche	8.484	5.660

Die Vermögenslage der operativen Beteiligungen stellt sich folgendermaßen dar:

Vermögenslage	31.12.2023	31.12.2022
VTC-Konzern - Operative Beteiligungen	TEUR	TEUR
Immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen	146.515	152.264
Finanzanlagen	4.229	3.207
Sonstige langfristige Vermögensgegenstände	14.156	14.738
Langfristiges Vermögen	164.900	170.209
Forderungen Lieferungen und Leistungen, Vorräte	152.336	186.185
Sonstige kurzfristige Vermögenswerte	36.957	42.511
Zahlungsmittel und Wertpapiere	75.166	29.142
Kurzfristiges Vermögen	264.459	257.838
Aktiva	429.359	428.047

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Gezeichnetes Kapital - Summe	34.604	22.620
Kapitalrücklage - Summe	32.771	32.765
Gewinnrücklagen, sonstige EK-Bestandteile - Summe	88.203	108.837
Eigenkapital - Summe	155.578	164.222
Finanzverbindlichkeiten	91.008	53.858
Pensionsrückstellungen	3.031	3.205
Sonstige Verbindlichkeiten	179.742	206.762
Schulden	273.781	263.825
Passiva	429.359	428.047

Die Vermögenslage der operativen Beteiligungen zeigt eine durchschnittliche EK-Quote von EUR 36,2% (Vj. 38,4%). Die operativen Beteiligungen weisen eine Nettofinanzposition von EUR Mio. 15,8 (Vj. EUR -35,4 Mio.) auf. Der Cashflow des Geschäftsjahres lag bei EUR Mio. 41,6 (Vj. EUR -38,9 Mio.).

Der Buchwert des Eigenkapitals der Beteiligungen von EUR 155,6 (Vj. EUR 164,2 Mio.) übersteigt den in den Holdings bilanzierten Buchwert der fortgeführten Anschaffungskosten der Beteiligungen von EUR 99,2 Mio. (Vj. EUR 82,0 Mio.). Dies unterstützt neben ertrags- und multiplikatorbasierten Bewertungen die Annahme des Vorliegens stiller Reserven in den Beteiligungen.

C. Prognose-, Chancen- und Risikobericht

1. Prognose- und Chancenbericht

Gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen

Das globale Wachstum erwies sich im Jahr 2023 als insgesamt überraschend widerstandsfähig, da niedrigere Energiepreise und nachlassender Druck in den Lieferketten dazu führten, dass die Inflation schneller als erwartet sank. Gemäß der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) deuten jedoch jüngste Indikatoren auf eine gewisse Abschwächung des Wachstums hin. Sofern es nicht zu weiteren negativen Entwicklungen in den weltweiten Lieferketten kommt, dürfte der sinkende Nachfragedruck in den meisten Volkswirtschaften zu einem weiteren Rückgang der Inflation führen. Bis Ende 2025 dürfte sich die Inflation in den meisten G20-Ländern wieder den Zielwerten annähern und entsprechende Lockerungen auf den Finanzmärkten umgesetzt werden. ¹¹ Die geopolitischen Risiken bleiben jedoch hoch, insbesondere im Zusammenhang mit dem anhaltenden Konflikt im Nahen Osten nach den Terroranschlägen der Hamas auf Israel sowie infolge des Fortdauerns des russischen Angriffskrieges gegen die Ukraine.

Das globale Wachstum, das im Jahr 2023 3,1% betragen hat, wird sich nach Schätzungen der OECD im Jahr 2024 auf 2,9% verlangsamen und dann im Jahr 2025 auf 3,0% ansteigen. Insgesamt gibt es Unterschiede in den einzelnen Teilmärkten: Es gibt Anzeichen für eine weiterhin starke Dynamik in Indien, mit erheblichen Abstrichen in China und den USA, während die europäischen Staaten und insbesondere Deutschland in ihrer Wachstumsdynamik hinterherhinken.

Für Deutschland gehen die Wirtschaftsverbände und -institute, bedingt durch die Verschlechterung der Auftragslage in allen Wirtschaftsbereichen, den hohen Krankenstand, die zurückhaltende Konsumstimmung und die geringe Investitionsbereitschaft der Unternehmen von einer Fortsetzung der Konjunkturschwäche aus. So dürfte die Wirtschaftsleistung im ersten Quartal ihren Rückgang zunächst fortsetzen. Zu einer, wenn auch geringen gesamtwirtschaftlichen Erholung dürfte es erst in der zweiten Jahreshälfte kommen. Nach aktuellen Schätzungen des ifo Instituts wird das preisbereinigte Bruttoinlandsprodukt in diesem Jahr nur um 0,2% im Vergleich zum Vorjahr zunehmen. Für das darauffolgende Jahr 2025 soll die Wirtschaftsleistung dann um 1,5% zulegen. ¹²

¹¹ OECD Economic Outlook, Interim Report February 2024
¹² ifo Institut, ifo Konjunkturprognose Frühjahr 2024, 6. März 2024

Unternehmensbezogene Rahmenbedingungen

Die weltweiten konjunkturellen Rahmenbedingungen für die Unternehmen der VTC Gruppe werden zu Beginn des Jahres 2024 also als eher mäßig bewertet. Die Entwicklung der VTC Gruppe hängt zum einen von den genannten allgemeinen volkswirtschaftlichen Rahmenbedingungen ab, zum anderen jedoch sind die Chancen und Risiken der unterschiedlichen Geschäftsmodelle aus der Perspektive der VTC Gruppe stark diversifiziert und jeweils individuell auf Ebene der einzelnen Gruppenunternehmen zu betrachten.

Die VTC Gruppe ist strategisch und operativ grundsätzlich sehr aussichtsreich aufgestellt und wird mit ihren bestehenden Gruppenunternehmen Marktpositionen sichern und ausbauen. Zudem wird sich 2024 der für die VTC Gruppe relevante Markt für Unternehmenstransaktionen stabil entwickeln. Kontinuierlich durch Akquisitionen neuer Beteiligungen zu wachsen ist daher auch für 2024 neben der Weiterentwicklung der bestehenden Gruppenunternehmen in dem bestehenden Umfeld Fokus der VTC Gruppe.

Geplante Investitionsvorhaben in das Sachanlagevermögen betreffen im folgenden Geschäftsjahr vor allem Ersatzinvestitionen sowie in Einzelfällen Rationalisierungs- und Erweiterungsinvestitionen. Ersatzinvestitionen können aus dem Cashflow der laufenden Geschäftstätigkeit bestritten werden.

Für das Jahr 2024 wird als Folge der verhalten optimistischen Einschätzung ein Anstieg der Umsatzerlöse auf über EUR 650 Mio. erwartet. Beim EBITDA gehen wir von einem im Vergleich zu 2023 leicht verbesserten Ergebnis / verbesserter Marge aus und erwarten (vor Akquisitionen) einen positiven Cashflow.

2. Risikobericht

Das Risikomanagement ist integraler Bestandteil aller Entscheidungen und Geschäftsprozesse. Als Grundlagen der organisatorischen Einbindung des Risikomanagements in die betrieblichen Abläufe sind vor allem die Managementstruktur, das Planungssystem sowie detaillierte Berichts- und Informationssysteme anzusehen. Das Ziel des Risikomanagements ist es, die internen und externen Risiken der Geschäftsentwicklung zeitnah zu erfassen und zu bewerten, um anschließend gegebenenfalls die erforderlichen Maßnahmen zu ergreifen. Im Rahmen einer formalisierten Berichterstattung werden die Erkenntnisse aus dem Risikomanagementsystem von der Geschäftsführung der Tochterunternehmen an die VTC berichtet.

Die VTC ist als Beteiligungsgesellschaft mit ihren operativen Gesellschaften in einer Vielzahl unterschiedlicher Märkte aktiv. Aus diesem Umstand ergeben sich automatisch eine Risikodiversifikation und damit eine Reduzierung der Konjunkturanfälligkeit. Trotzdem kann nicht ausgeschlossen werden, dass aufgrund sich verändernder Rahmenbedingungen negative Auswirkungen auf die Märkte einzelner Gesellschaften und damit auch auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des VTC Konzerns insgesamt entstehen. In Bezug auf den Teilkonzern FRIWO besteht zum Aufstellungszeitpunkt eine Unsicherheit in Bezug auf das Greifen der Maßnahmen des Sanierungspfads, wobei der ausschlaggebende Faktor vor allem darin liegt, inwieweit die Nachfrage im Jahr 2024 wieder anzieht und ob die in Indien geplanten Projekte wie erwartet hochlaufen. Vor diesem Hintergrund besteht ein - auf den Teilkonzern FRIWO beschränktes - Risiko, dass der Sanierungspfad nicht eingehalten werden kann. In diesem Fall wären geeignete Maßnahmen zur Liquiditätssicherung erforderlich, um die Fortführung der Unternehmenstätigkeit der FRIWO sicherzustellen. Diese Gegebenheiten stellen ein bestandsgefährdendes Risiko für FRIWO dar, nicht aber für den Bestand des VTC Konzerns insgesamt.

Der Fokus der VTC richtet sich derzeit auf die Sicherung und das Wachstum der bestehenden Beteiligungen in einem schwierigen Umfeld und - selektiv - auch auf die Erweiterung des Beteiligungsportfolios, um die Chancen, die sich aus den zu erwartenden Umbrüchen ergeben, wahrzunehmen und die Risikostreuung weiter zu erhöhen.

Risiken, die den Bestand des Konzerns gefährden könnten, sind nicht erkennbar.

Absehbare Nachfrageschwächen sind in den aktuellen Planungen enthalten. Risiken aus Preisänderungen auf der Beschaffungsseite sind größer geworden, bleiben aber beherrschbar. Risiken auf der Kundenseite sind aufgrund der breiten Kundenstruktur sowie relativ geringen Abhängigkeiten von einzelnen Unternehmen eher beschränkt. Im Geschäftsjahr 2023 kam es nur zu sehr geringfügigen Forderungsausfällen. Eine permanente Verfolgung der Kundenbonitäten ist Konzernstandard. Die Währungs- und Zinsrelationen werden ständig beobachtet. Fremdwährungsgeschäfte werden, soweit diese als wesentlich zu beurteilen sind, abgesichert. Wesentliche Risiken aus der Stärke von Schweizer Franken und US Dollar zum Euro ergeben sich nicht. Zinsrisiken wurden in Einzelfällen abgesichert, spielen jedoch insgesamt eine untergeordnete Rolle. Politische Risiken dürften für den Konzern - wie für die gesamte Weltwirtschaft - insgesamt von zunehmender Bedeutung sein.

Einzelne Kreditfazilitäten von Tochtergesellschaften beinhalten branchenübliche Klauseln, die den finanzierenden Instituten Kündigungsmöglichkeiten einräumen. Hinweise auf eine hieraus möglicherweise resultierende Fälligstellung von Finanzverbindlichkeiten liegen derzeit nicht vor.

Während grundsätzlich Sachverhalte, die die Entwicklung in einzelnen Teilkonzernen beeinträchtigen könnten, nicht auszuschließen sind, würden sich diese bei einem entsprechenden Eintreten zwar auf den Teilkonzern, jedoch nicht wesentlich auf den Gesamtkonzern auswirken, da keine wesentlichen Verknüpfungen von Risiken aus beispielsweise Patronatserklärungen, Bürgschaften, Ergebnisübernahmevereinbarungen sowie Liefer-/Leistungsbeziehungen der Teilkonzerne untereinander bzw. zu den Holding-Gesellschaften des Konzerns bestehen.

Rechtliche Risiken ergeben sich aus dem Vertrieb und Einsatz unserer Produkte. Für die möglicherweise drohenden Kosten (Verfahrenskosten, Schadenersatz, Rücknahmekosten etc.) werden im Rahmen der anzuwendenden Rechnungslegungsvorschriften Vorsorgen getroffen.

Risiken aus technologischen Entwicklungen werden im Rahmen des Risikomanagementsystems der einzelnen Unternehmensgruppen kontinuierlich beobachtet. Aktuell sind hier keine wesentlichen Risiken erkennbar.

D. Internes Kontrollsystem und Risikomanagementsystem

Als Muttergesellschaft einer kapitalmarktorientierten Kapitalgesellschaft im Sinne des § 264d HGB ist die VTC gemäß § 315 Abs. 4 HGB verpflichtet, die wesentlichen Merkmale des internen Kontroll- und Risikomanagementsystems im Hinblick auf den Konzernrechnungslegungsprozess zu beschreiben.

Das interne Kontroll- und Risikomanagementsystem im Hinblick auf den Rechnungslegungsprozess ist gesetzlich nicht definiert. Wir verstehen das interne Kontroll- und Risikomanagementsystem als umfassendes System und lehnen uns an die Definitionen des Instituts der Wirtschaftsprüfer in Deutschland e.V., Düsseldorf, zum rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystem (IDW PS 261 n. F., Tz. 19 f.) und zum Risikomanagementsystem (IDW PS 340 n. F., Tz. 4) an.

Unter einem internen Kontrollsystem werden danach die von dem Management im Unternehmen eingeführten Grundsätze, Verfahren und Maßnahmen verstanden, die gerichtet sind auf die organisatorische Umsetzung der Entscheidungen des Managements

•	zur Sicherung der Wirksamkeit und Wirtschaftlichkeit der Geschäftstätigkeit (hierzu gehört auch der Schutz des Vermögens, einschließlich der Verhinderung und Aufdeckung von Vermögensschädigungen),
•	zur Ordnungsmäßigkeit und Verlässlichkeit der internen und externen Rechnungslegung sowie
•	zur Einhaltung der für das Unternehmen maßgeblichen rechtlichen Vorschriften.

Das Risikomanagementsystem beinhaltet die Gesamtheit aller organisatorischen Regelungen und Maßnahmen zur Risikoerkennung und zum Umgang mit den Risiken unternehmerischer Betätigung.

Im Hinblick auf die Rechnungslegungsprozesse sind im Konzern folgende Strukturen und Prozesse implementiert:

Die Geschäftsführung trägt die Gesamtverantwortung für das interne Kontroll- und Risikomanagementsystem im Hinblick auf die Rechnungslegungsprozesse des Konzerns. Über eine fest definierte Führungs- und Berichtsorganisation sind alle in den Konzernabschluss einbezogenen Gesellschaften eingebunden.

Die wesentlichen Geschäftsprozesse der Gruppe werden regelmäßig auf ihre Risikorelevanz in Bezug auf die Rechnungslegung überprüft. Alle als risikorelevant identifizierten Prozesse sind konzernweit in verbindlich anzuwendenden Richtlinien und Organisationsanweisungen niedergelegt. Diese werden mindestens einmal jährlich an aktuelle externe und interne Entwicklungen angepasst.

Im Hinblick auf die Rechnungslegungsprozesse erachten wir solche Merkmale des internen Kontroll- und Risikomanagementsystems als wesentlich, die die Bilanzierung und die Gesamtaussage des Konzernabschlusses einschließlich Konzernlagebericht maßgeblich beeinflussen können. Dies sind insbesondere die folgenden Elemente:

•	Identifikation der wesentlichen Risikofelder und Kontrollbereiche mit Relevanz für den Konzernrechnungslegungsprozess;
•	Monitoringkontrollen zur Überwachung des Konzernrechnungslegungsprozesses und deren Ergebnisse auf Ebene der Geschäftsführung und auf Ebene der in den Konzernabschluss einbezogenen Gesellschaften;
•	präventive Kontrollmaßnahmen im Finanz- und Rechnungswesen des Konzerns und der in den Konzernabschluss einbezogenen Gesellschaften sowie in operativen, leistungswirtschaftlichen Unternehmensprozessen, die wesentliche Informationen für die Aufstellung des Konzernabschlusses einschließlich Konzernlagebericht generieren, inklusive einer Funktionstrennung und von vordefinierten Genehmigungsprozessen in relevanten Bereichen;
•	Maßnahmen, die die ordnungsmäßige EDV-gestützte Verarbeitung von rechnungslegungsbezogenen Sachverhalten und Daten im Konzern und seinen Tochtergesellschaften sicherstellen;
•	Maßnahmen zur Überwachung des rechnungslegungsbezogenen internen Kontroll- und Risikomanagementsystems auch durch interne Revisionstätigkeiten.

München, den 28. Juni 2024

VTC Industriebeteiligungen Verwaltung GmbH

Dr. Thomas Robl, Geschäftsführer

Stefan Leuze, Geschäftsführer

Jürgen Leuze, Geschäftsführer

Richard Ramsauer, Geschäftsführer

Konzern-Bilanz 31. Dezember 2023

Aktiva

	Anhang	31.12.2023	31.12.2022
		TEUR	TEUR
Langfristiges Vermögen
Immaterielle Vermögenswerte	17	25.057	14.504
Sachanlagen	18	88.096	98.121
Nutzungsrechte	19	36.652	43.399
At-equity bilanzierte Beteiligungen	20	16.199	15.325
Sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte	21	19.510	10.103
Aktive latente Steuern	24	12.983	13.867
		198.497	195.319
Kurzfristiges Vermögen
Vorräte	25	107.012	132.469
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	26	45.324	53.716
Vertragsvermögenswerte	23	13.775	14.013
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	21	35.048	30.812
Sonstige kurzfristige nicht finanzielle Vermögenswerte	22	14.720	20.020
Ertragsteueransprüche	27	3.711	2.946
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	28	75.658	34.605
		295.248	288.581
		493.745	483.900

Passiva

	Anhang	31.12.2023	31.12.2022
		TEUR	TEUR
Eigenkapital
Festkapital Kommanditisten	29	10.004	10.004
Rücklage Kommanditisten	29	11.447	21.417
Gewinnrücklagen	29	163.057	148.470
Kumuliertes sonstiges Ergebnis	29	3.140	8.604
Nicht beherrschende Anteile	29	18.807	21.842
		206.455	210.337
Langfristige Schulden
Rückstellungen für Pensionen	30	3.031	3.205
Sonstige langfristige Rückstellungen	31	2.747	2.917
Langfristige Finanzverbindlichkeiten	32	37.763	23.827
Sonstige langfristige finanzielle Verbindlichkeiten	33	37.991	39.965
Sonstige langfristige nicht finanzielle Verbindlichkeiten	34	0	0
Passive latente Steuern	24	10.689	7.276
		92.221	77.190
Kurzfristige Schulden
Sonstige kurzfristige Rückstellungen	31	18.265	15.841
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten	32	54.749	48.370
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen		50.987	67.052
Erhaltene Anzahlungen		5.351	8.920
Vertragsverbindlichkeit	23	299	204
Ertragsteuerverbindlichkeiten	27	3.940	9.348
Sonstige kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten	33	38.992	29.093
Sonstige kurzfristige nicht finanzielle Verbindlichkeiten	34	22.486	17.545
		195.069	196.373
		493.745	483.900

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung 1. Januar bis 31. Dezember 2023

	Anhang	2023	2022
		TEUR	TEUR
Umsatzerlöse	7	541.415	588.670
Bestandsveränderung der fertigen und unfertigen Erzeugnisse sowie Waren		-17.541	13.228
Andere aktivierte Eigenleistungen		945	775
Gesamtleistung		524.819	602.673
Sonstige betriebliche Erträge	8	17.018	22.716
Materialaufwand	9	-250.740	-341.527
Personalaufwand	10	-141.017	-138.966
Sonstige betriebliche Aufwendungen	11	-99.501	-102.264
EBITDA		50.579	42.632
Abschreibungen	12	-27.608	-25.578
Betriebsergebnis		22.971	17.054
Ergebnis aus at-equity bilanzierten Beteiligungen	20	2.675	3.363
Zinserträge	13	1.319	1.721
Zinsaufwendungen	13	-13.238	-7.645
übriges Finanzergebnis	14	9.006	-5.318
Ergebnis vor Steuern		22.733	9.175
Ertragsteuern	15	-8.094	-6.967
Ergebnis aus fortgeführten Geschäftsbereichen		14.639	2.208
Ergebnis aus aufgegebenen Geschäftsbereichen	16	0	96
Konzernjahresüberschuss/-fehlbetrag		14.639	2.304
Davon Ergebnisanteil Beherrschende Anteile		15.279	253
Davon Ergebnisanteil Nicht beherrschende Anteile		-640	2.051

Konzern-Gesamtergebnisrechnung 1. Januar bis 31. Dezember 2023

	2023	2022
	TEUR	TEUR
Konzernjahresfehlbetrag-/überschuss	14.639	2.304
Währungsumrechnungsdifferenz	-5.453	-582
Ergebniswirksame Umgliederung realisierter Gewinne/Verluste	0	0
Latente Steuern	0	0
Nettoergebnis Währungsumrechnung	-5.453	-582
unrealisierte Gewinne/Verluste Finanzinstrumente/Cashflow-Hedges	30	-47
Ergebniswirksame Umgliederung realisierter Gewinne/Verluste	0	0
Latente Steuern	-9	14
Nettoergebnis Finanzinstrumente/Cashflow-Hedges	21	-33
Neubewertungseffekte (Versicherungsmathematische Gewinne/Verluste)	-34	551
Latente Steuern	2	-166
Nettoergebnis Neubewertungseffekte	-32	385
Summe der im Eigenkapital erfassten Wertänderungen	-5.464	-230
Konzerngesamtergebnis	9.175	2.074
Davon Ergebnisanteil Beherrschende Anteile	10.222	-140
Davon Ergebnisanteil Nicht beherrschende Anteile	-1.047	2.214

Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung 1. Januar bis 31. Dezember 2023


	Festkapital Kommanditisten	Rücklage Kommanditisten	Gewinnrücklagen
	TEUR	TEUR	TEUR
Stand 31.12.2021	10.004	40.854	141.904
Konzerngesamtergebnis			253
Zuweisung Rücklagen		-6.313	6.313
Entnahmen/Ausschüttungen		-8.640
Sonstige Veränderungen		-4.484
Stand 31.12.2022	10.004	21.417	148.470
Konzerngesamtergebnis			15.279
Zuweisung Rücklagen		692	-692
Entnahmen/Ausschüttungen		-12.825
Sonstige Veränderungen		2.163
Stand 31.12.2023	10.004	11.447	163.057

	Kumuliertes sonstiges Ergebnis
	Währungsdifferenz	(Vers.math. Gew./Verluste)	nicht realisierte Gew./Verluste
	TEUR	TEUR	TEUR
Stand 31.12.2021	10.518	-1.135	-547
Konzerngesamtergebnis	-582	384	-33
Zuweisung Rücklagen
Entnahmen/Ausschüttungen
Sonstige Veränderungen
Stand 31.12.2022	9.936	-751	-580
Konzerngesamtergebnis	-5.453	-32	21
Zuweisung Rücklagen
Entnahmen/Ausschüttungen
Sonstige Veränderungen
Stand 31.12.2023	4.483	-783	-559


	Beherrschende Anteile	Nicht beherrschende Anteile	Gesamt
	TEUR	TEUR	TEUR
Stand 31.12.2021	201.598	8.648	210.245
Konzerngesamtergebnis	22	2.051	2.073
Zuweisung Rücklagen	0		0
Entnahmen/Ausschüttungen	-8.640		-8.640
Sonstige Veränderungen	-4.484	11.143	6.659
Stand 31.12.2022	188.495	21.842	210.337
Konzerngesamtergebnis	9.815	-640	9.175
Zuweisung Rücklagen	0		0
Entnahmen/Ausschüttungen	-12.825		-12.825
Sonstige Veränderungen	2.163	-2.395	-232
Stand 31.12.2023	187.648	18.807	206.455

Konzern-Kapitalflussrechnung 1. Januar bis 31. Dezember 2023

	2023	2022
	TEUR	TEUR
Konzerngesamtergebnis	9.175	2.074
Ergebnis aufgegebener Geschäftsbereiche	0	-96
Erfolgswirksam erfasster Steuerertrag/-aufwand	8.094	6.967
Erfolgswirksam erfasstes Zinsergebnis	11.919	5.924
Erfolgswirksam erfasste Beteiligungserträge	0	0
Abschreibungen (+) auf Gegenstände des Anlagevermögens	27.608	25.578
sonstige zahlungsunwirks. Aufwendungen (+)/Erträge (-)	6.552	183
Gewinne (-)/Verluste (+) aus dem Abgang von Geg. des Anlageverm.	-383	-146
Gezahlte Zinsen	-9.418	-5.743
Gezahlte Zinsen IFRS 16	-1.760	-1.659
Erhaltene Zinsen	498	679
Gezahlte Ertragsteuern	-11.508	-7.847
Zunahme (-)/Abnahme (+) Vorräte	27.291	-21.918
Zunahme (-)/Abnahme (+) Forderungen Lieferung u. Leist.	9.869	-16.014
Zunahme (-)/Abnahme (+) anderer Aktiva	-2.689	6.554
Zunahme (+)/Abnahme (-) Verbindlichk. Lieferung u. Leist.	-16.505	2.034
Zunahme (+)/Abnahme (-) Rückstellungen sonstige	1.875	174
Zunahme (+)/Abnahme (-) Pensionsrückstellungen	-248	-589
Zunahme (+)/Abnahme (-) anderer Passiva	7.617	2.772
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit	67.987	-1.073
Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Anlagevermögens	4.770	5.120
Bewertungsergebnis Finanzinstrumente	0	0
Auszahlungen für Investitionen in das Anlagevermögen	-13.741	-21.663
Ein-/Auszahlung aus Gewährung und Tilgung Darlehen	-65	-4.616
Nettomittelzu-/abfluss aus der Veräußerung konsolidierter Unternehmen	0	0
Nettomittelzu-/abfluss aus dem Erwerb konsolidierter Unternehmen	-9.581	0
Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-18.617	-21.159
Tilgungszahlungen IFRS 16 Leasingverbindlichkeiten	-8.270	-6.573
Einzahlungen aus Aufnahme von (Finanz-) Krediten	40.636	5.852
Auszahlungen für die Tilgung von (Finanz-) Krediten	-23.659	-15.597
Ein-/Auszahlungen nicht beherrschende Anteile	-2.250	13.488
Kapitalerhöhungen/Entnahmen	-10.662	-13.617
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	-4.205	-16.447
Zahlungswirksame Veränderungen des Finanzmittelfonds	45.165	-38.679
Sonstige Änderungen	0	0
Wechselkursbedingte Änderungen	85	1.677
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	52.038	89.040
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	97.288	52.038

Konzernanhang für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023

A. Grundlagen des Konzernabschlusses

1. Unternehmensinformation

Mit den Tochtergesellschaften ist die VTC GmbH & Co. KG ("VTC") in den Bereichen Maschinen- und Anlagenbau, Infrastrukturtechnik sowie Stromversorgung tätig.

Die Anschrift lautet:

Promenadeplatz 12, 80333 München, Deutschland.

Die VTC GmbH & Co. KG ist eingetragen im Handelsregister des Amtsgerichts München unter HRA 93441.

Der Konzernabschluss und der Konzernlagebericht der VTC GmbH & Co. KG für das Geschäftsjahr 2023 werden im Unternehmensregister veröffentlicht.

2. Darstellung des Konzernabschlusses

Die VTC GmbH & Co. KG ist oberstes Mutterunternehmen im Sinne von § 290 HGB. Der vorliegende Konzernabschluss und Konzernlagebericht hat befreiende Wirkung für sämtliche einbezogene Tochterunternehmen, vorbehaltlich spezialgesetzlicher Regelungen.

Geschäftsjahr ist das Kalenderjahr.

Der Stichtag der Einzelabschlüsse der einbezogenen Konzerngesellschaften entspricht dem Stichtag des Konzernabschlusses.

Der Konzernabschluss wurde in deutscher Sprache und in Euro (EUR) aufgestellt. Überwiegend werden die Beträge in Tausend Euro (TEUR) angegeben.

Die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung der VTC GmbH & Co. KG ist nach dem Gesamtkostenverfahren aufgestellt. Beim Bilanzausweis wird zwischen lang- und kurzfristigen Vermögenswerten und Schulden unterschieden.

3. Grundlagen der Rechnungslegung

Der vorliegende Konzernabschluss der VTC GmbH & Co. KG, bestehend aus Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, Konzern-Gesamtergebnisrechnung, Konzernbilanz, Eigenkapitalveränderungsrechnung, Kapitalflussrechnung sowie Konzernanhang, wird in Übereinstimmung mit internationalen Rechnungslegungsvorschriften, den International Financial Reporting Standards (IFRS) und den Interpretationen des International Financial Reporting Standards Interpretations Committee (IFRS IC), wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315e Abs. 1 i.V.m. § 315e Abs. 3 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften erstellt.

Die Bezeichnung IFRS umfasst auch die noch gültigen International Accounting Standards (IAS). Alle verpflichtend anzuwendenden Verlautbarungen des International Accounting Standards Board (IASB) wurden berücksichtigt.

Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden entsprechen grundsätzlich den im Vorjahr angewendeten Methoden.

3.1 In 2023 anzuwendende neue und überarbeitete Standards und Interpretationen

Zum 1. Januar 2023 wendete der Konzern die im Folgenden dargestellten, neue und überarbeitete Standards und Interpretationen erstmalig an. Es ergaben sich keine wesentlichen Auswirkungen auf den Konzernabschluss.

Änderungen an IAS 1 "Darstellung des Abschlusses" und IFRS Practice Statement 2: Vornahme von Wesentlichkeitsschätzungen: Angaben von Rechnungslegungsmethoden

Am 12. Februar 2021 hat das IASB die Änderungen an IAS 1 "Darstellung des Abschlusses" veröffentlicht. Das EU-Endorsement erfolgte am 2. März 2022.

Mit den Änderungen wurde klargestellt, dass künftig nur noch zu wesentlichen und nicht mehr zu maßgeblichen Rechnungslegungsmethoden Angaben erforderlich sind. Die Wesentlichkeit richtet sich dabei nach der Entscheidungsnützlichkeit der Informationen für die Bilanzadressaten und wird im Standard durch Hinweise erläutert. Die Änderungen sind für Geschäftsjahre ab dem 1. Januar 2023 anzuwenden.

Ergänzend zur Änderung des IAS 1 wurde das IFRS Practice Statement 2 ebenfalls geändert, um den Unternehmen Leitlinien für die praktische Anwendung des Konzepts der Wesentlichkeit auf die Angaben zu den Rechnungslegungsmethoden bereitzustellen.

IAS 8 "Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden, Änderungen von Schätzungen und Fehler": Definition von rechnungslegungsbezogenen Schätzungen

Am 12. Februar 2021 hat das IASB die Änderungen an IAS 1 "Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden, Änderungen von Schätzungen und Fehler" veröffentlicht. Das EU-Endorsement erfolgte am 2. März 2022.

Durch die Änderungen soll Unternehmen die Unterscheidung zwischen Rechnungslegungsmethoden und rechnungslegungsbezogenen Schätzungen erleichtert werden. Diese ist relevant, da Änderungen von Rechnungslegungsmethoden grundsätzlich retrospektiv, Änderungen von rechnungslegungs- bezogenen Schätzungen hingegen prospektiv zu erfassen sind. Die Änderungen sind erstmalig für Geschäftsjahre ab dem 1. Januar 2023 anzuwenden.

IFRS 17 "Versicherungsverträge"

Am 18. Mai 2017 hat das IASB den Standard IFRS 17 "Versicherungsverträge" veröffentlicht. Dieser Standard ersetzt IFRS 4 und erhält neue Regelungen zu Ansatz, Bewertung, Ausweis und Angabepflicht von Versicherungsverträgen. Das EU-Endorsement erfolgte am 19. November 2021.

Der neue Standard verfolgt das Ziel einer konsistenten, prinzipienbasierten Bilanzierung für Versicherungsverträge und erfordert eine Bewertung von Versicherungsverbindlichkeiten mit einem aktuellen Erfüllungswert. Dies führt zu einer einheitlichen Bewertung und Darstellung aller Versicherungsverträge. Das Inkrafttreten wurde mit Beschluss vom 18. März 2020 vom 1. Januar 2021 auf Geschäftsjahre ab dem 1. Januar 2023 verschoben.

Änderungen an IAS 12 "Ertragsteuern": Latente Steuern, die sich auf Vermögenswerte und Schulden aus einer einzigen Transaktion beziehen

Am 7. Mai 2021 hat das IASB die Änderungen an IAS 12 "Ertragsteuern" veröffentlicht. Das EU-Endorsement erfolgte am 11. August 2022.

Der Standard wurde dahingehend geändert, dass Unternehmen verpflichtet sind, latente Steuern für Transaktionen anzusetzen, aus denen beim erstmaligen Ansatz betragsgleiche zu versteuernde und abzugsfähige temporäre Differenzen entstehen. Die vorgeschlagenen Änderungen werden typischerweise für Leasingverhältnisse beim Leasingnehmer und Rückbauverpflichtungen einschlägig sein. Die Änderungen sind für Geschäftsjahre ab dem 1. Januar 2023 anzuwenden.

3.2 Zukünftig anzuwendende neue und überarbeitete Standards und Interpretationen

Das International Accounting Standards Board (IASB) hat weitere Neuerungen verabschiedet, die in der Berichtsperiode noch nicht verpflichtend anzuwenden sind und deren Anerkennung durch die EU zum Teil noch aussteht.

	Titel	Verpflichtende Anwendung für das Geschäftsjahr beginnend ab
Änderungen an IAS 1	Langfristige Schulden mit Nebenbedingungen - Änderungen an IAS 1 und Klassifizierung von Schulden als kurz- oder langfristig	01.01.2024
Änderungen an IFRS 16	Leasingverbindlichkeiten aus einer Sale-and-Leasback-Transaktion	01.01.2024
Änderungen an IAS 7 und IFRS 7	Lieferantenfinanzierungsvereinbarungen - Änderungen an IAS 7 und IFRS 7	01.01.2024
Änderungen an IAS 21	Fehlende Umtauschbarkeit - Änderungen an IAS 21	01.01.2025

4. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Die Abschlüsse der in den Konzernabschluss der VTC GmbH & Co. KG einbezogenen Unternehmen wurden nach einheitlichen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden erstellt. Die beschriebenen Methoden wurden stetig auf die dargestellten Berichtsperioden angewendet, sofern nichts anderes angegeben ist.

4.1 Konsolidierungsgrundsätze

Alle Tochterunternehmen, die gemäß IFRS 10.7 unter Beherrschung der VTC GmbH & Co. KG stehen, sind in den Konzernabschluss einbezogen. Bei allen einbezogenen Tochterunternehmen besitzt die VTC GmbH & Co. KG direkt oder indirekt die Mehrheit der Stimmrechte.

Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen den Konzerngesellschaften werden gegeneinander aufgerechnet. Die Umsätze, Zwischenergebnisse sowie alle übrigen konzerninternen Aufwendungen und Erträge werden eliminiert.

Die Erstkonsolidierung der Tochterunternehmen erfolgt zum Tag ihres Erwerbes.

Die Kapitalkonsolidierung für Gesellschaften oder für zugekaufte Kapitalanteile erfolgt nach der Erwerbsmethode (Neubewertungsmethode gemäß IFRS 3). Die identifizierten Vermögenswerte und Schulden der Tochterunternehmen werden zunächst mit ihren beizulegenden Zeitwerten bewertet. Anschließend wird der neu bewertete Konzernanteil am Eigenkapital der zu konsolidierenden Tochtergesellschaften zum Zeitpunkt des Erwerbs mit dem Kaufpreis (Beteiligungsbuchwert) verrechnet.

Ein sich im Rahmen der Kapitalkonsolidierung ergebender aktiver Unterschiedsbetrag wird als Geschäfts- oder Firmenwert aktiviert. In den Folgejahren wird regelmäßig, mindestens jährlich, ein Impairment Test durchgeführt und bei entsprechender Wertminderung eine außerplanmäßige Abschreibung vorgenommen. Ergibt sich im Rahmen der Kapitalkonsolidierung ein negativer Unterschiedsbetrag, werden die Anschaffungskosten der Beteiligung und die Bewertung der übernommenen Vermögenswerte und Schulden nochmals überprüft (reassessment). Der danach noch verbleibende negative Unterschiedsbetrag wird direkt als sonstiger betrieblicher Ertrag in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

Die Bilanzierung eines Unternehmenszusammenschlusses hat nach IFRS 3.45 spätestens innerhalb eines Jahres zu erfolgen. Soweit die Informationen zur Bewertung zum Ende der Berichtsperiode der erstmaligen Bilanzierung unvollständig sind, erfolgt die Bilanzierung zu vorläufigen Werten, die innerhalb des Bewertungszeitraums von einem Jahr rückwirkend korrigiert werden, soweit Informationen vorliegen, welche zu von der vorläufig erfolgten Bilanzierung abweichenden Werten führen.

Transaktionen mit nicht beherrschenden Anteilen werden wie Transaktionen mit Eigenkapitalgebern des Konzerns behandelt.

Die Konsolidierungsmethoden entsprechen dem IFRS 10 und wurden gegenüber dem Vorjahr beibehalten.

Ein assoziiertes Unternehmen ist ein Unternehmen, bei dem die VTC GmbH & Co. KG über maßgeblichen Einfluss verfügt. Maßgeblicher Einfluss ist dabei definiert als die Möglichkeit, an den finanz- und geschäftspolitischen Entscheidungen des Beteiligungsunternehmens mitzuwirken, ohne zu beherrschen oder gemeinschaftlich zu führen. Wenn die VTC GmbH & Co. KG direkt oder indirekt zwischen 20% und 50% der Stimmrechte an einem Beteiligungsunternehmen hält, besteht die Vermutung, dass ein maßgeblicher Einfluss ausgeübt werden kann. Bei einem direkt oder indirekt gehaltenen Stimmrechtsanteil von weniger als 20% wird maßgeblicher Einfluss vermutet, wenn er eindeutig nachgewiesen werden kann.

Anteile an assoziierten Unternehmen werden nach der at-equity-Methode bilanziert und somit bei erstmaligem Ansatz mit den Anschaffungskosten bewertet. Geschäfts- oder Firmenwerte, die aus dem Erwerb eines assoziierten Unternehmens entstehen, sind in den Beteiligungsbuchwerten der assoziierten Unternehmen enthalten. Der Buchwert der Anteile erhöht oder verringert sich nach dem erstmaligen Ansatz entsprechend dem Anteil des Anteilseigners am Periodenergebnis bzw. an den erfolgsneutralen Eigenkapitalveränderungen des Beteiligungsunternehmens - vom Zeitpunkt der erstmaligen maßgeblichen Einflussnahme bis zum Wegfallen dieses Einflusses. Wenn der Anteil der VTC GmbH & Co. KG an den Verlusten eines assoziierten Unternehmens dem Wert des Beteiligungsanteils entspricht bzw. diesen übersteigt, wird der Anteil auf Null reduziert.

4.2 Konsolidierungskreis

Der Konsolidierungskreis der Gesellschaft umfasst neben der VTC GmbH & Co. KG zum 31.12.2023 weitere 55 (Vj. 53) Gesellschaften, die im Rahmen der Vollkonsolidierung einbezogen wurden.

Eine Holdinggesellschaft wurde im laufenden Geschäftsjahr neu gegründet.

Eine Gesellschaft wurde im laufenden Geschäftsjahr zusammen mit ihrer Tochtergesellschaft in der JK-Gruppe hinzuerworben. Eine Gesellschaft wurde nicht mehr in den Vollkonsolidierungsbereich einbezogen. Eine Gesellschaft wurde liquidiert und zwei Gesellschaften auf andere Tochtergesellschaften verschmolzen.

Zwei Gesellschaften wurden in der Sesotec-Gruppe und eine Gesellschaft in der FRIWO-Gruppe neu gegründet.

Der Konsolidierungskreis im laufenden Geschäftsjahr hat sich somit um sechs Gesellschaften gegenüber dem vorangegangenen Geschäftsjahr erhöht und um vier Gesellschaften vermindert.

Zu den Erläuterungen im Hinblick auf die Veränderungen des Konsolidierungskreises verweisen wir auf die Gliederungspunkte 5 und 6.

Anteile an Gesellschaften, die nach IFRS 11 einzubeziehen wären, bestehen nicht.

Das folgende Tochterunternehmen wurde nicht in den Konsolidierungskreis einbezogen, da es für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage von untergeordneter Bedeutung ist: Merchant Leasing PLC, London (Großbritannien).

Die Stimmrechtsquoten, die den jeweiligen Beteiligungsquoten entsprechen, können der Anteilsbesitzliste unter Gliederungspunkt 39 entnommen werden. Dort sind die erstmals in den Konsolidierungskreis aufgenommenen Gesellschaften mit dem Symbol * gekennzeichnet.

Die KRS Recycling Systems GmbH, Grafenau, und die KRS Maschinenbau GmbH, Grafenau, an denen mittelbar 48% der Anteile gehalten werden, wurden nach der at-equity-Methode einbezogen. Die Nawaro Agrar SRL, Sibiu/Rumänien, an der 50% gehalten werden sowie United Souvenirs GmbH, Wien/Österreich, an der 49% gehalten werden, wurden ebenfalls nach der at-equity-Methode in den Konzernabschluss einbezogen. Die UNO MINDA EV Systems Pvt. Ltd., Delhi, Indien, an der 49,9% gehalten werden, wurde nach der at-equity-Methode erstmalig im Vorjahr in den Konzernabschluss eingezogen. Zu weiteren Informationen verweisen wir auf den Gliederungspunkt 20. Die KRS Recycling Systems Inc., Buffalo/USA, an der mittelbar 48% der Anteile gehalten werden, wurde nicht einbezogen, da sie für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage von untergeordneter Bedeutung ist.

4.3 Währungsumrechnung

Berichtswährung im Konzern ist der EUR. Für jedes Unternehmen innerhalb des Konzerns wird die eigene funktionale Währung bestimmt. Die im Abschluss des jeweiligen Unternehmens enthaltenen Posten werden unter Verwendung dieser funktionalen Währung bewertet. Fremdwährungstransaktionen werden zunächst zum am Tag des Geschäftsvorfalls gültigen Kurs zwischen funktionaler Währung und Fremdwährung umgerechnet. Monetäre Vermögenswerte und Schulden in einer Fremdwährung werden zum Stichtagskurs in die funktionale Währung umgerechnet. Alle daraus entstehenden Währungsdifferenzen werden im Periodenergebnis erfasst. Nicht monetäre Posten, die zu historischen Anschaffungs- oder Herstellungskosten in einer Fremdwährung bewertet wurden, werden mit dem Kurs am Tag des Geschäftsvorfalls umgerechnet. Nicht monetäre Posten, die mit ihrem beizulegenden Zeitwert in einer Fremdwährung bewertet wurden, werden mit dem Kurs umgerechnet, der zum Zeitpunkt der Ermittlung des beizulegenden Zeitwertes gültig war.

Im Konzernabschluss sind die Abschlüsse von Gesellschaften aus Ländern außerhalb des Euroraums nach dem Konzept der funktionalen Währung umgerechnet. Die Umrechnung der Posten der Bilanz erfolgt zum Kurs am Bilanzstichtag, die Posten der Gewinn- und Verlustrechnung zum Jahresdurchschnittskurs. In der Darstellung der Entwicklung von Vermögenswerten, Schulden, Rückstellungen und Eigenkapital werden der Stand zu Beginn und am Ende des Geschäftsjahres sowie die Veränderung des Konsolidierungskreises zum jeweiligen Stichtagskurs umgerechnet. Die übrigen Posten werden zum Jahresdurchschnittskurs umgerechnet. Unterschiede aus der Währungsumrechnung der Bilanzposten gegenüber der Umrechnung des Vorjahres werden zunächst erfolgsneutral behandelt und bei Veräußerung des Tochterunternehmens erfolgswirksam erfasst.

Die Umrechnung erfolgte für die wichtigsten Währungen zu folgenden Kursen zum EUR:

	Stichtagskurs		Durchschnittskurs
	31.12.2023	31.12.2022	2023	2022
China	7,8509	7,3582	7,6591	7,0788
Dänemark	7,4529	7,4365	7,4309	7,4396
Großbritannien	0,86905	0,88693	0,86979	0,85276
Hongkong	8,5152	8,3163	8,4676	8,2451
Indien	90,8009	88,1710	89,325	82,6864
Japan	156,33	140,66	151,94	138,03
Polen	4,3395	4,6808	4,5421	4,6861
Singapur	1,4591	1,4300	1,4523	1,4512
Schweiz	0,9260	0,9847	0,9718	1,0047
Türkei	32,6531	19,9649	25,7597	17,4088
USA	1,1050	1,0666	1,0816	1,0530
Vietnam	26.235	24.521	25.156	24.139

4.4 Aufwendungen und Erträge

Die Regelungen des IFRS 15 umfassen grundsätzlich alle mit Kunden geschlossenen Verträge, welche die Lieferung von Gütern oder die Erbringung von Dienstleistungen im Rahmen der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit zum Gegenstand haben. Umsatzerlöse werden erfasst, wenn oder sobald das Unternehmen seine Leistungsverpflichtung erfüllt hat und der Kunde Verfügungsmacht über Waren oder Dienstleistungen entweder über einen Zeitraum oder einen Zeitpunkt erlangt. Die Höhe der Umsatzerlöse bemisst sich nach der Gegenleistung, die vom Kunden geleistet wird.

Betriebliche Aufwendungen werden mit Inanspruchnahme der Leistung, Aufwendungen für Werbung und Absatzförderung sowie sonstige absatzbezogene Aufwendungen zum Zeitpunkt ihres Anfalls als Aufwand erfasst. Rückstellungen für Gewährleistungen bilden wir zum Zeitpunkt des Verkaufs der Produkte. Zinsen und sonstige Fremdkapitalkosten werden, sofern nicht aktivierungspflichtig, als Aufwand der Periode gebucht.

Die Entwicklungskosten werden in der Periode als Aufwand erfasst, in der sie anfallen. Eine wesentliche Neuerung gegenüber den vorangegangenen Berichtszeiträumen besteht darin, dass in der FRIWO-Gruppe zum 30. Juni erstmalig selbsterstellte immaterielle Vermögenswerte aktiviert wurden. Dabei handelt es sich um Produktentwicklungen aus den Entwicklungsabteilungen in Deutschland und Vietnam.

Nach der Einführung des neuen ERP-Systems können nun sämtliche Ausgaben während des Entwicklungszeitraums zuverlässig bewertet und auf die Projekte verrechnet werden. Bei den aktivierten Projekten, welche die Aktivierungsvoraussetzungen für selbsterstellte immaterielle Vermögenswerte gem. IAS 38.57 erfüllen, kommt FRIWO damit der Aktivierungspflicht für diese Projekte nach.

Zum 31. Dezember 2023 wurden Entwicklungsausgaben in Höhe von TEUR 752 aktiviert, die im Jahr 2023 angefallen sind und sich auf elf Entwicklungsprojekte verteilen. Die aktivierten Entwicklungsaufwendungen werden dabei in der Gewinn- und Verlustrechnung zum Zeitpunkt der Aktivierung in den Kosten der umgesetzten Leistungen als Ertrag verbucht und gleichzeitig auf der Aktivseite der Bilanz unter immaterielle Vermögenswerte ausgewiesen. Die aktivierten Ausgaben werden nach dem Abschluss des Entwicklungsprojekts linear über die Nutzungsdauer abgeschrieben. Die der planmäßigen Abschreibung von aktivierten Entwicklungskosten zugrunde liegende Nutzungsdauer hängt vom Produktlebenszyklus ab und beträgt i.d.R. drei bis fünf Jahre. Der Abschluss des Entwicklungsprojektes stellt den Start der Serienproduktion dar. Im Berichtsjahr erfolgten noch keine Abschreibungen, da die aktivierten Projekte noch nicht in die Serienproduktion überführt wurden. Erste Abschreibungen auf aktivierte Entwicklungsaufwendungen werden in im Jahr 2024 erwartet.

Ferner wurden in Zuge der Kaufpreisallokation der Gesellschaft ergoline GmbH in der JK-Gruppe zum 01. September 2023 Entwicklungskosten in Höhe von TEUR 1.320 identifiziert. Diese werden über 5 Jahre abgeschrieben.

4.5 Immaterielle Vermögenswerte

Einzeln erworbene immaterielle Vermögenswerte werden zu Anschaffungskosten angesetzt. Immaterielle Vermögenswerte, die im Zuge eines Unternehmenskaufs übernommen wurden, werden gemäß IFRS 3 mit ihrem beizulegenden Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt bewertet.

Haben die immateriellen Vermögenswerte eine bestimmbare Nutzungsdauer, werden sie über den Zeitraum der Nutzung linear abgeschrieben. Software für kaufmännische und technische Anwendungen wird über zwei bis sieben Jahre abgeschrieben. Aktivierte Kundenbeziehungen und Markennamen werden über eine Nutzungsdauer von fünf bis zehn Jahren abgeschrieben.

Herstellungskosten für die Entwicklung neuer Produkte und Baureihen werden aktiviert, wenn die Produkte bzw. Baureihen technisch realisierbar und für eine eigene Nutzung oder die Vermarktung vorgesehen sind. Die Aktivierung setzt voraus, dass die Entwicklungsausgaben mit hoher Wahrscheinlichkeit durch die künftigen Einnahmen gedeckt werden. Ab dem Zeitpunkt der Markteinführung werden die Entwicklungskosten abgeschrieben. Die planmäßige Abschreibung erfolgt linear über fünf bis zehn Jahre. Forschungskosten werden nicht aktiviert.

Geschäfts- oder Firmenwerte haben eine unbegrenzte Nutzungsdauer und werden nicht planmäßig abgeschrieben, sondern mindestens einmal jährlich einem Werthaltigkeitstest (Impairment-Test) unterzogen. Eine Überprüfung erfolgt auch, wenn Ereignisse oder Umstände eintreten, die darauf hindeuten, dass der Buchwert möglicherweise nicht wiedererlangt werden kann. Es werden keine Wertaufholungen auf abgeschriebene Geschäfts- oder Firmenwerte vorgenommen.

Die Nutzungsdauern der immateriellen Vermögenswerte werden jährlich überprüft und gegebenenfalls an die neuen Erwartungen angepasst. Darüber hinaus werden bei Vorliegen von Anhaltspunkten für eine Wertminderung die entsprechenden immateriellen Vermögenswerte sowie Geschäfts- oder Firmenwerte auf einen Wertminderungsbedarf hin geprüft. Die planmäßige Abschreibung sowie die Wertminderungsaufwendungen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung unter dem Posten Abschreibungen ausgewiesen.

4.6 Sachanlagen

Vermögenswerte des Sachanlagevermögens, die im Geschäftsbetrieb länger als ein Jahr genutzt werden, sind gemäß IAS 16 mit ihren Anschaffungs- oder Herstellungskosten abzüglich planmäßiger Abschreibungen und Wertminderungen bewertet. Fremdkapitalkosten werden als Teil der Anschaffungs- und Herstellungskosten aktiviert, soweit die Kriterien hierfür erfüllt sind.

Sachanlagen, mit Ausnahme von Grund und Boden sowie grundstücksgleichen Rechten, werden linear über die voraussichtliche Nutzungsdauer abgeschrieben. Wertminderungen auf Sachanlagen werden vorgenommen, wenn der erzielbare Betrag des betroffenen Vermögenswertes unter den Buchwert gesunken ist. Steigt der erzielbare Betrag für einen zuvor wertgeminderten Vermögenswert, so findet eine Wertaufholung statt, die jedoch die fortgeführten Anschaffungs- und Herstellungskosten nicht übersteigen darf.

Den planmäßigen Abschreibungen liegen folgende Nutzungsdauern zu Grunde:

Gebäude	8 bis 50 Jahre
Grundstückseinrichtungen	3 bis 20 Jahre
Technische Anlagen und Maschinen	3 bis 15 Jahre
Betriebs- und Geschäftsausstattung	3 bis 15 Jahre

Die planmäßige Abschreibung sowie die Wertminderungsaufwendungen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung unter dem Posten Abschreibungen ausgewiesen.

Leasingverhältnisse werden gemäß IFRS 16 aktiviert und innerhalb des Sachanlagevermögens ausgewiesen. Von den Anwendungserleichterungen für kurzfristige Leasingverhältnisse und für Vermögenswerte mit geringem Wert wurde Gebrauch gemacht.

4.7 Leasingverhältnisse

Für alle neuen Verträge, die am oder nach dem 1. Januar 2019 wirksam werden, prüft die VTC, ob ein Vertrag ein Leasingverhältnis darstellt oder enthält. Die Regelungen des IFRS 16 werden jedoch durch Ausübung des entsprechenden Wahlrechts nicht auf Nutzungsrechte an immateriellen Vermögenswerten angewandt.

Ein Leasingverhältnis ist definiert als ein Vertrag oder Teil eines Vertrages, der das Recht einräumt, einen Vermögenswert für einen bestimmten Zeitraum gegen Entgelt zu nutzen. Zur Anwendung dieser Definition beurteilt der Konzern, ob der Vertrag die folgenden drei Voraussetzungen erfüllt:

―	Der Vertrag bezieht sich auf einen identifizierten Vermögenswert.
―	Der Konzern hat das Recht, im Wesentlichen den gesamten wirtschaftlichen Nutzen aus der Nutzung des identifizierten Vermögenswerts während der gesamten Nutzungsdauer unter Berücksichtigung seiner Rechte im Rahmen des definierten Vertragsumfangs zu ziehen.
―	Der Konzern hat das Recht, die Nutzung des identifizierten Vermögenswertes während des gesamten Nutzungszeitraums zu bestimmen.

Bei Verträgen mit mehreren separaten Leasingkomponenten wird jede separate Leasingkomponente getrennt bilanziert. Bei Verträgen, die neben Leasingkomponenten auch Nicht-Leasingkomponenten enthalten, wird von der Möglichkeit Gebrauch gemacht, auf die Trennung dieser Komponenten zu verzichten.

Zum Bereitstellungsdatum des Leasinggegenstandes erfasst der Konzern ein Nutzungsrecht und eine Leasingverbindlichkeit in der Bilanz. Die Anschaffungskosten des Nutzungsrechts entsprechen im Zugangszeitpunkt der Höhe der Leasingverbindlichkeit, berichtigt um die anfänglichen direkten Kosten des Konzerns, einer Schätzung der Kosten für die Demontage und den Ausbau des Vermögenswertes am Ende des Leasingverhältnisses sowie den vor Beginn des Leasingverhältnisses geleisteten Leasingzahlungen abzgl. etwaiger Leasinganreize. In den Folgeperioden wird das Nutzungsrecht zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet.

Die Leasingverbindlichkeit bemisst sich als der Barwert der Leasingzahlungen, die während der Laufzeit des Leasingverhältnisses gezahlt werden, unter Anwendung des dem Leasingverhältnis zugrundeliegenden Zinssatzes oder, wenn dieser nicht verfügbar ist, des Grenzfremdkapitalzinssatzes. Im Rahmen der Folgebewertung wird der Buchwert der Leasingverbindlichkeit unter Anwendung des zur Abzinsung verwendeten Zinssatzes aufgezinst und um die geleisteten Leasingzahlungen reduziert.

Die in die Bewertung der Leasingverbindlichkeit einbezogenen Leasingzahlungen setzen sich zusammen aus festen Zahlungen (einschließlich de facto festen Zahlungen) und variablen Zahlungen, die an einen Wechselkurs gekoppelt sind.

Gegenwärtig beinhalten die bestehenden vertraglichen Vereinbarungen keine bewertungsrelevanten Restwertgarantien, Kündigungs- oder Verlängerungsoptionen. Strafzahlungen für etwaige Kündigungen waren demnach nicht zu berücksichtigen.

Änderungen der Leasingverhältnisse und Neubewertungen der Leasingverbindlichkeiten werden grundsätzlich erfolgsneutral gegen das Nutzungsrecht erfasst. Eine erfolgswirksame Erfassung in der Gewinn- und Verlustrechnung erfolgt, wenn der Buchwert des Nutzungsrechts bereits auf Null reduziert ist oder diese aufgrund einer teilweisen Beendigung des Leasingverhältnisses resultiert.

Die VTC schreibt die Nutzungsrechte ab dem Bereitstellungszeitpunkt des Leasinggegenstands bis zu dem früheren Zeitpunkt aus dem Ende der Nutzungsdauer des Leasinggegenstands oder bis zum Ende der Vertragslaufzeit linear ab. Die VTC führt bei Vorliegen entsprechender Indikatoren zudem Werthaltigkeitsprüfungen durch.

Die VTC hat sich für die Nutzung der praktischen Erleichterungen für kurzfristige Leasingverhältnisse (short-term-leases) und Leasingverhältnisse über Vermögenswerte von geringem Wert (low-value-leases) entschieden. Statt der Erfassung eines Nutzungsrechts und einer entsprechenden Leasingverbindlichkeit werden die mit derartigen Leasingverhältnissen verbundenen Zahlungen linear über die Laufzeit des Leasingverhältnisses als Aufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

In der Bilanz werden Nutzungsrechte im Sachanlagevermögen ausgewiesen.

Bei der bilanziellen Abbildung von Leasingverhältnissen wurden im Hinblick auf die Bestimmung des Diskontierungszinssatzes die nachfolgend dargestellten Annahmen und Schätzungen zu Grunde gelegt.

Sofern der dem Leasingverhältnis zu Grunde liegende Zinssatz der VTC nicht bekannt ist, wird ein laufzeitäquivalenter, länder- sowie währungsspezifischer risikoäquivalenter Grenzfremdkapitalzinssatz ausgehend von bestehenden Finanzierungen ermittelt.

Vertragsspezifische Anpassungen waren im Rahmen des bestehenden Vertragsbestandes nicht notwendig und werden deshalb nicht berücksichtigt.

Die VTC überprüft anlassbezogen (Abschluss wesentlicher neuer Verträge) die Parameter zur Herleitung des Grenzkapitalzinssatzes.

Die Gesellschaften der VTC-Gruppe treten derzeit nicht als Leasinggeber gegenüber Dritten auf. Innerkonzernliche Leasingverhältnisse werden nicht nach IFRS 16 abgebildet, sondern beim Leasingnehmer analog zu den vormals als operating Leasingverhältnis klassifizierten Vereinbarungen behandelt.

4.8 Wertminderungen von nicht finanziellen Vermögenswerten

IAS 36: Wertminderung von nicht finanziellen Vermögenswerten verlangt zu jedem Bilanzstichtag eine Beurteilung, ob Anhaltspunkte für eine Wertminderung für in der Bilanz ausgewiesene Vermögenswerte vorliegen. Sind solche Anhaltspunkte erkennbar bzw. ist, wie für immaterielle Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer sowie Geschäfts- oder Firmenwerte, eine jährliche Überprüfung vorgeschrieben, wird eine sogenannte Werthaltigkeitsprüfung (Impairmenttest) vorgenommen. Dabei wird der erzielbare Betrag des Vermögenswertes bzw. einer zahlungsmittelgenerierenden Einheit (CGU = Cash Generating Unit) geschätzt, um einen eventuell erforderlichen Wertminderungsbedarf zu ermitteln. Der erzielbare Betrag ist dabei der höhere Wert aus dem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten und dem Nutzungswert. Der Nutzungswert entspricht dem Barwert der erwarteten Cash-Flows. Als Diskontierungszinssatz wird ein den Marktbedingungen entsprechender Zinssatz vor Steuern verwendet. Sofern kein erzielbarer Betrag für einen einzelnen Vermögenswert ermittelt werden kann, wird der erzielbare Betrag für die kleinste identifizierbare Gruppe von Vermögenswerten (Cash Generating Unit) bestimmt, der der betreffende Vermögenswert zugeordnet werden kann.

Aus Unternehmenserwerben resultierende Geschäfts- oder Firmenwerte werden den identifizierbaren Gruppen von Vermögenswerten (Cash Generating Units) zugeordnet, die aus den Synergien des Erwerbs Nutzen ziehen sollen. Solche Gruppen stellen die niedrigste Berichtsebene im Konzern dar, auf der Geschäfts- oder Firmenwerte durch das Management für interne Steuerungszwecke überwacht werden.

Ein Wertminderungsbedarf besteht, wenn der Buchwert des Vermögenswertes bzw. der zahlungsmittelgenerierenden Einheit über dem höheren Wert aus dem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten und Nutzungswert liegt. Die Wertminderung wird sofort erfolgswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Eine ertragswirksame Korrektur einer in Vorjahren vorgenommenen Wertminderung auf Vermögenswerte wird mit Ausnahme der Geschäfts- oder Firmenwerte vorgenommen, wenn die Gründe dafür entfallen sind. Die Zuschreibung erfolgt jedoch nur insoweit, als dass danach der Buchwert nicht überstiegen wird, der sich unter Berücksichtigung der Abschreibung ergeben hätte, wenn die außerplanmäßige Wertminderung in Vorjahren nicht vorgenommen worden wäre.

4.9 Laufende und latente Steuern

Der Ertragsteueraufwand stellt die Summe des laufenden Steueraufwands und der latenten Steuern dar.

Der laufende Steueraufwand wird auf Basis des zu versteuernden Einkommens für das Jahr ermittelt. Das zu versteuernde Einkommen unterscheidet sich vom Jahresüberschuss aus der Konzerngesamtergebnisrechnung aufgrund von Aufwendungen und Erträgen, die in späteren Jahren oder grundsätzlich nicht steuerbar bzw. steuerlich abzugsfähig sind. Die Verbindlichkeiten des Konzerns für die laufenden Steuern werden auf Grundlage der geltenden bzw. aus Sicht des Abschlussstichtages in Kürze geltenden Steuersätze berechnet.

Die Ermittlung der latenten Steuern erfolgt gemäß IAS 12 auf der Grundlage der Verbindlichkeitsmethode (Liability-Methode). Danach werden Steuerabgrenzungsposten für sämtliche temporäre Differenzen zwischen den steuerlichen Wertansätzen und den Wertansätzen in der Konzernbilanz sowie für steuerliche Verlustvorträge gebildet. Latente Steuern auf diese ermittelten Differenzen werden grundsätzlich immer berücksichtigt, wenn sie zu passivischen latenten Steuerverbindlichkeiten führen. Aktive latente Steuern werden nur dann berücksichtigt, wenn es wahrscheinlich ist, dass die entsprechenden Steuervorteile auch realisiert werden. Aktive und passive latente Steuern werden auch auf temporäre Differenzen, die im Rahmen von Unternehmenserwerben entstehen, angesetzt, mit der Ausnahme von temporären Differenzen auf Geschäfts-Firmenwerte, sofern diese steuerlich unberücksichtigt bleiben.

Zur Berechnung latenter Steuern werden die Steuersätze zukünftiger Jahre herangezogen, soweit sie bereits gesetzlich festgeschrieben sind bzw. der Gesetzgebungsprozess im Wesentlichen abgeschlossen ist. Veränderungen der latenten Steuern in der Bilanz führen grundsätzlich zu latentem Steueraufwand bzw. -ertrag. Soweit Sachverhalte, die eine Veränderung der latenten Steuern nach sich ziehen, direkt gegen das Eigenkapital gebucht werden, wird auch die Veränderung der latenten Steuern direkt im Eigenkapital berücksichtigt. Latente Steueransprüche und latente Steuerschulden werden miteinander verrechnet, wenn die Voraussetzungen dazu erfüllt sind.

4.10 Vorräte

Die Vorräte werden zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten oder zum niedrigeren Nettoveräußerungswert bewertet. Die Herstellungskosten umfassen die direkt zurechenbaren Produktionskosten und anteilig fixe und variable Produktions- und Verwaltungsgemeinkosten. Die zugerechneten Gemeinkosten sind auf Basis der Normalbeschäftigung ermittelt. Vertriebskosten, Kosten der allgemeinen Verwaltung sowie Fremdkapitalzinsen werden nicht aktiviert. Rohstoffe und Handelswaren werden grundsätzlich zu durchschnittlichen Anschaffungskosten bewertet. Bei erhöhter Lagerdauer oder geminderter Verwertbarkeit sowie zur verlustfreien Bewertung von schwebenden Geschäften werden Vorräte auf den niedrigeren Nettoveräußerungswert abgewertet.

4.11 Vertragssalden

Hat eine der Parteien des Vertrags ihre vertraglichen Verpflichtungen erfüllt, wird - abhängig zwischen der Leistungserbringung von VTC und der Zahlung des Kunden - ein Vertragsvermögenswert bzw. eine Vertragsverbindlichkeit ausgewiesen. Vertragsvermögenwerte und -verbindlichkeiten werden als kurzfristig ausgewiesen, da sie innerhalb des gewöhnlichen Geschäftszyklus angefallen sind. Forderungen werden ausgewiesen, wenn der Anspruch auf den Erhalt der Gegenleistung keiner Bedingung mehr unterliegt.

Wertberichtigungen auf Vertragsvermögenswerte werden entsprechend der Bewertungsmethode für Forderungen gebildet.

4.12 Finanzinstrumente

Ein Finanzinstrument ist definiert als ein Vertrag, der bei einem Unternehmen zu einem finanziellen Vermögenswert und beim anderen Unternehmen zu einer finanziellen Verbindlichkeit oder einem Eigenkapitalinstrument führt.

Mit IFRS 9 wurde im Vorjahr ein neues Modell zur Klassifizierung finanzieller Vermögenswerte eingeführt. Die Kategorien lauten:

•	Schuldinstrumente zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet ("AC")
•	Schuldinstrumente erfolgsneutral zum Fair Value bewertet ("fair value through other comprehensive income"; "FVOCI"), wobei die kumulierten Gewinne und Verluste bei Ausbuchung des finanziellen Vermögenswerts in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert werden ("Recycling")
•	Schuldinstrumente, Derivate und Eigenkapitalinstrumente erfolgswirksam zum Fair Value bewertet ("FVTPL")
•	Eigenkapitalinstrumente, die als FVOCI bewertet eingestuft werden, wobei die Gewinne und Verluste bei Ausbuchung des finanziellen Vermögenswerts im sonstigen Ergebnis (OCI) bleiben ("kein Recycling")

Die Kategorisierung wird dabei anhand der Zahlungsstromeigenschaften und des Geschäftsmodells, nach welchem die finanziellen Vermögenswerte gesteuert werden, vorgenommen. Der Konzern legt die Klassifizierung seiner finanziellen Vermögenswerte mit dem erstmaligen Ansatz fest und überprüft diese Zuordnung am Ende eines jeden Geschäftsjahres, soweit dies zulässig und angemessen ist. Bei marktüblichen Käufen und Verkäufen von finanziellen Vermögenswerten erfolgt die Bilanzierung zum Handelstag, d.h. zu dem Tag, an dem das Unternehmen die Verpflichtung zum Kauf des Vermögenswerts eingegangen ist. Marktübliche Käufe oder Verkäufe sind Käufe oder Verkäufe von finanziellen Vermögenswerten, die die Lieferung der Vermögenswerte innerhalb eines durch Marktvorschriften oder -konventionen festgelegten Zeitraums vorschreiben.

Wertminderungen von finanziellen Vermögenswerten gemäß IFRS 9 finden auf zu fortgeführten Anschaffungskosten oder erfolgsneutral zum Fair Value bewertete Schuldinstrumente, Leasingforderungen, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und Vertragsvermögenswerte Anwendung.

Finanzielle Verbindlichkeiten sind zu Anschaffungskosten bewertet. Fremdwährungsverbindlichkeiten sind jeweils zum Kurs am Bilanzstichtag zu bewerten, sofern kein Kurssicherungsgeschäft besteht. Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing-Verträgen werden in Höhe des beizulegenden Zeitwertes des Leasinggegenstands oder - falls dieser niedriger ist - in Höhe des Barwertes der Mindestleasingraten passiviert.

Kategorisierung, Ausbuchung und Wertminderung

Ein Schuldinstrument wird zu fortgeführten Anschaffungskosten ("AC") bewertet, wenn es im Rahmen eines Geschäftsmodells gehalten wird, dessen Zielsetzung darin besteht, Vermögenswerte zu halten um die vertraglichen Cashflows zu vereinnahmen und zudem die Vertragsbedingungen des finanziellen Vermögenswerts zu festgelegten Zeitpunkten zu Zahlungsströmen führt, die ausschließlich Tilgungs- und Zinszahlungen auf den ausstehenden Kapitalbetrag darstellen (Zahlungsstrombedingungen: "nur Zins und Tilgung"). Mit fortgeführten Anschaffungskosten angesetzte finanzielle Vermögenswerte werden bei der Folgebewertung nach der Effektivzinsmethode bewertet und unterliegen den Wertminderungsvorschriften des IFRS 9. Gewinne und Verluste werden erfolgswirksam erfasst, wenn das Instrument ausgebucht oder eine Wertminderung erfasst wird.

Ein Schuldinstrument wird erfolgsneutral zum Fair Value bewertet ("FVOCI"), wenn es im Rahmen eines Geschäftsmodells gehalten wird, dessen Zielsetzung erfüllt ist, wenn vertragliche Cashflows vereinnahmt und finanzielle Vermögenswerte verkauft werden und zudem die Zahlungsstrombedingungen (nur Zins und Tilgung) erfüllt sind. Bei diesen Schuldinstrumenten werden Zinserträge, Fremdwährungsgewinne und -verluste aus der Neubewertung sowie Wertminderungsaufwendungen oder Wertaufholungen in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst und so berechnet wie bei zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten finanziellen Vermögenswerten. Die verbleibenden Fair-Value-Änderungen werden im sonstigen Ergebnis erfasst. Bei Ausbuchung werden die im sonstigen Ergebnis erfassten kumulierten Nettogewinne oder -verluste aus Fair-Value-Änderungen in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert ("Recycling").

Ein Schuldinstrument wird erfolgswirksam zum Fair Value bewertet ("FVTPL"), wenn diese im Rahmen eines Geschäftsmodells gehalten werden, dessen Zielsetzung darin besteht, finanzielle Vermögenswerte zu verkaufen oder die Zahlungsstrombedingungen: "nur Zins und Tilgung" nicht erfüllt sind. Derivate erfüllen regelmäßig nicht die Zahlungsstrombedingungen: "nur Zins und Tilgung" und sind somit grundsätzlich als FVTPL klassifiziert. Fair Value Änderungen und Gewinne oder Verluste bei Ausbuchung werden in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Diese Instrumente unterliegen nicht den Wertminderungsvorschriften des IFRS 9.

Eigenkapitalinstrumente werden erfolgswirksam zum Fair Value ("FVTPL") bewertet. Derzeit wird die Option, Fair-Value-Änderungen im sonstigen Ergebnis darzustellen, nicht ausgeübt. Fair Value Änderungen und Gewinne oder Verluste bei Ausbuchung werden in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Diese Instrumente unterliegen nicht den Wertminderungsvorschriften des IFRS 9.

Derivative Finanzinstrumente und Hedge Accounting

Der Konzern verwendet derivative Finanzinstrumente wie Devisenterminkontrakte und Zinsswaps, um sich gegen Währungsrisiken und Zinsrisiken abzusichern. Diese derivativen Finanzinstrumente sind als FVTPL Instrumente klassifiziert. Derivative Finanzinstrumente werden als Vermögenswerte angesetzt, wenn ihr beizulegender Zeitwert positiv ist, und als Schulden, wenn ihr beizulegender Zeitwert negativ ist. Der beizulegende Zeitwert der Kontrakte wird unter Bezugnahme auf die aktuellen Terminkurse für Kontrakte mit ähnlichen Fälligkeitsstrukturen ermittelt.

Sicherungsinstrumente

Zum Zwecke der Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen können Sicherungsinstrumente als zur Absicherung des beizulegenden Zeitwerts, Absicherung der Cashflows oder als Absicherung der Nettoinvestitionen in einen ausländischen Geschäftsbetrieb klassifiziert werden. Im Konzern wird sowohl die Strategie der Absicherung von Cashflows (Cashflow Hedges) als auch die Strategie der Absicherung von beizulegenden Zeitwerten (Fair Value Hedges) verfolgt.

Zu Beginn einer Sicherungsbeziehung legt der Konzern sowohl die Sicherungsbeziehung, die der Konzern als Sicherungsgeschäft bilanzieren möchte, als auch die Risikomanagementzielsetzungen und -strategien im Hinblick auf die Absicherung formal fest und dokumentiert diese. Diese Dokumentation enthält die Festlegung des Sicherungsinstruments, des Grundgeschäfts oder der abgesicherten Transaktion und die Art des abzusichernden Risikos sowie eine Beschreibung, wie das Unternehmen die Wirksamkeit des Sicherungsinstruments bei der Kompensation der Risiken aus Änderungen des beizulegenden Zeitwerts oder der Cashflows des gesicherten Grundgeschäfts ermitteln wird. Derartige Sicherungsbeziehungen werden hinsichtlich der Erreichung einer Kompensation der Risiken aus Änderungen des beizulegenden Zeitwerts oder der Cashflows als in hohem Maße wirksam eingeschätzt. Sie werden fortlaufend dahingehend beurteilt, ob sie tatsächlich während der gesamten Berichtsperiode und prospektiv, für die die Sicherungsbeziehung designiert wurde, hoch wirksam sind.

Für die Bilanzierung bei Absicherung von Cashflows gilt, dass Sicherungsgeschäfte dann als zur Absicherung der Cashflows klassifiziert werden, wenn es sich um eine Absicherung des Risikos von Schwankungen der Cashflows handelt, die einem erfassten Vermögenswert oder einer vorhergesehenen Transaktion zugeordnet werden können und Auswirkungen auf das Periodenergebnis haben könnten. Der effektive Teil des Gewinns oder Verlusts aus einem Sicherungsinstrument wird direkt im Eigenkapital erfasst, während der ineffektive Teil erfolgswirksam erfasst wird. Die im Eigenkapital erfassten Beträge werden in der Periode in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst, in der die abgesicherte Transaktion das Periodenergebnis beeinflusst, z.B. in der abgesicherte Finanzerträge oder -aufwendungen erfasst werden, oder in der ein vorhergesehener Verkauf oder Kauf durchgeführt wird. Handelt es sich bei dem abgesicherten Grundgeschäft um die Anschaffungskosten eines nicht-finanziellen Vermögenswerts oder einer nicht-finanziellen Schuld, so werden die im Eigenkapital erfassten Beträge dem ursprünglich erfassten Buchwert des nichtfinanziellen Vermögenswerts oder der nicht-finanziellen Schuld hinzugerechnet. Wird mit dem Eintritt der vorhergesehenen Transaktion nicht länger gerechnet, werden die zuvor im Eigenkapital erfassten Beträge im Periodenergebnis erfasst. Wenn das Sicherungsinstrument ausläuft oder veräußert, beendet oder ohne Ersatz oder ein Überrollen eines Sicherungsinstruments in ein anderes Sicherungsinstrument ausgeübt wird oder wenn der Konzern die Designation eines Sicherungsinstruments zurückzieht, verbleiben die zuvor ausgewiesenen Beträge solange als gesonderter Posten im Eigenkapital bis die vorhergesehene Transaktion eingetreten ist. Wird mit dem Eintritt der erwarteten Transaktion nicht mehr gerechnet, so wird der Betrag ergebniswirksam erfasst.

4.13 Forderungen und sonstige Vermögenswerte

Forderungen und sonstige Vermögenswerte werden gemäß IFRS 9 zum Fair Value angesetzt und entsprechend den Zahlungsstrombedingungen und des Geschäftsmodells kategorisiert. Hierdurch bestimmt sich die Folgebilanzierung. Siehe hierzu 4.12 und 35.8. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, Vertragsvermögenswerte und Forderungen aus Leasingverhältnissen werden gemäß der "vereinfachten Vorgehensweise" stets in Höhe, der über die Laufzeit erwarteten, Kreditverluste wertberichtet, da sie keine wesentliche Finanzierungskomponente enthalten. Unverzinsliche oder geringverzinsliche Forderungen mit einer Restlaufzeit von mehr als drei Monaten werden abgezinst. Wertaufholungen werden vorgenommen, wenn die Gründe für eine in früheren Jahren erfolgte Wertberichtigung nicht mehr bestehen.

4.14 Rückstellungen für Pensionen

Pensionsverpflichtungen werden nach dem Anwartschaftsbarwertverfahren ("projected unit credit method") unter Berücksichtigung der künftigen Entwicklung von Gehältern und Renten bewertet. Dabei werden die zukünftigen Verpflichtungen auf der Grundlage, der zum Bilanzstichtag anteilig erworbenen Leistungsansprüche bewertet. Bei der Bewertung werden Annahmen über die zukünftige Entwicklung bestimmter Parameter, die sich auf die zukünftige Leistungshöhe auswirken, berücksichtigt.

Die Pensionsrückstellungen zeigen nur den Teil der Versorgungsverpflichtungen, der in der Vergangenheit ergebniswirksam erfasst wurde. Planvermögen zur Deckung der Versorgungsverpflichtungen bestand nicht.

Sämtliche versicherungsmathematischen Gewinne und Verluste werden erfolgsneutral im sonstigen Ergebnis erfasst. In den Folgeperioden sind versicherungsmathematische Gewinne und Verluste nicht ergebniswirksam in die Gewinn- und Verlustrechnung umzugliedern. Vielmehr bleibt es bei einer erfolgsneutralen Behandlung, indem die Beträge direkt mit den Gewinnrücklagen zu verrechnen sind.

4.15 Sonstige Rückstellungen

Die Sonstigen Rückstellungen sind nach IAS 37 bilanziert. Sie werden nur dann ausgewiesen, wenn das Unternehmen eine gegenwärtige (gesetzliche, vertragliche oder faktische) Verpflichtung aufgrund eines vergangenen Ereignisses besitzt und es wahrscheinlich ist, dass die Erfüllung der Verpflichtung mit einem Abfluss von Ressourcen, die wirtschaftlichen Nutzen verkörpern, einhergeht und wenn der Betrag der Verpflichtung verlässlich ermittelt werden kann. Die bilanzierten Rückstellungen decken die Risiken im Konzernabschluss, die gegenüber Dritten bestehen, ausreichend ab. Die Bemessung erfolgte in der Höhe der voraussichtlichen Inanspruchnahme. Rückstellungen mit einer voraussichtlichen Restlaufzeit von mehr als einem Jahr sind mit dem Barwert angesetzt, sofern der Effekt wesentlich ist. Rückstellungen mit einer erwarteten Inanspruchnahme innerhalb eines Jahres sind unter den kurzfristigen Rückstellungen ausgewiesen.

4.16 Zuwendungen der öffentlichen Hand

Zuwendungen der öffentlichen Hand sind Beihilfen, die an ein Unternehmen durch Übertragung von Mitteln gewährt werden können und als Ausgleich für die vergangene oder künftige Erfüllung bestimmter Bedingungen im Rahmen der betrieblichen Tätigkeit dienen; ausgeschlossen sind Beihilfen, die sich nicht angemessen bewerten lassen bzw. Geschäfte mit der öffentlichen Hand, die von der normalen Tätigkeit des Unternehmens nicht unterschieden werden können. Beihilfen der öffentlichen Hand sind hingegen Maßnahmen, die dazu dienen, einem oder mehreren Unternehmen - bei Erfüllung bestimmter Kriterien - einen wirtschaftlichen Vorteil zu gewährleisten, d.h. keine indirekt bereitgestellten Vorteile aufgrund von Fördermaßnahmen, die auf allgemeinen Wirtschaftsbedingungen Einfluss nehmen.

Zuwendungen sind als Gegenleistung für die bisherige oder künftige Erfüllung bestimmter Vergabebedingungen durch den Empfänger nur dann zu erfassen, wenn das Unternehmen die entsprechenden Bedingungen erfüllen wird und die Zuwendungen gewährt werden. Dabei muss gemäß IAS 20 mit hinreichender Sicherheit feststehen, dass beide Voraussetzungen kumulativ erfüllt werden.

Sollten Eventualverbindlichkeiten oder Eventualforderungen in Zusammenhang mit bereits erfassten Zuwendungen der öffentlichen Hand verbunden sein, so sind diese nach IAS 20 gemäß IAS 37 zu behandeln. Entsprechend dem income approach werden Zuwendungen planmäßig und sachgerecht als Ertrag innerhalb der Perioden erfasst, in denen eine Verrechnung der Erträge mit den entsprechenden Aufwendungen möglich ist. Die zudem in IAS 20 genannte Möglichkeit der erfolgsneutralen Erfassung im Eigenkapital (capital approach) wird in unserem Konzernabschluss nicht angewandt.

Die Bilanzierung der Zuwendung erfolgt durch den Ausweis eines passiven Abgrenzungspostens. Der offene Abzug des Betrags der Zuwendungen vom Vermögenswert erfolgt nicht. Ein mit Hilfe von Zuwendungen der öffentlichen Hand erworbener Vermögenswert wird somit immer zum vollen Kaufpreis aktiviert, während die Zuwendung passivisch abgegrenzt wird. Ferner werden die Zuwendungen als sonstige Erträge ausgewiesen und nicht von den mit der Zuwendung verbundenen Aufwendungen gekürzt.

Eine Rückzahlung von Zuwendungen, z.B. aufgrund Nichterfüllung von Vertragsbedingungen, ist als Änderung von Schätzungen nach IAS 8 zu behandeln. Ein noch nicht erfolgswirksam aufgelöster passiver Verrechnungsposten ist dann mit der Rückzahlung zu verrechnen; sollte die Rückzahlung den Passivposten übersteigen, ist diese aufwandswirksam zu erfassen.

4.17 Annahmen und Schätzungen bei der Bilanzierung und Bewertung

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind zu einem gewissen Grad Annahmen zu treffen und Schätzungen vorzunehmen, die sich auf Höhe und Ausweis der bilanzierten Vermögenswerte und Schulden, der Erträge und Aufwendungen sowie der Eventualverbindlichkeiten der Berichtsperiode auswirken. Sie beziehen sich im Wesentlichen auf die Beurteilung der Werthaltigkeit von immateriellen Vermögenswerten, der konzerneinheitlichen Festlegung wirtschaftlicher Nutzungsdauern für Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte sowie die Bilanzierung und Bewertung von Rückstellungen und Steuern.

Den Annahmen und Schätzungen liegen Prämissen zugrunde, die auf dem jeweils aktuell verfügbaren Kenntnisstand fußen. Insbesondere wurden hinsichtlich der erwarteten künftigen Geschäftsentwicklung die zum Zeitpunkt der Aufstellung des Konzernabschlusses vorliegenden Umstände ebenso wie die als realistisch unterstellte zukünftige Entwicklung des Umfelds zugrunde gelegt. Durch von den Annahmen abweichende und außerhalb des Einflussbereichs des Managements liegende Entwicklungen dieser Rahmenbedingungen können die sich einstellenden Beträge von den ursprünglich erwarteten Schätzwerten abweichen. Unsere Schätzungen beruhen auf Erfahrungswerten und anderen Annahmen, die unter den gegebenen Umständen als zutreffend erachtet werden. Die Einschätzungen und Annahmen werden laufend überprüft.

Schätzungen im Wege der Kaufpreisallokation

Im Rahmen von Unternehmenserwerben werden im Allgemeinen Schätzungen hinsichtlich der Ermittlung des Fair Value der erworbenen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten vorgenommen. Grund und Boden, Gebäude sowie technische Anlagen und Maschinen werden in der Regel von einem unabhängigen Sachverständigen bewertet, während marktgängige Wertpapiere mit ihrem Marktwert angesetzt werden. Gutachten über die Marktwerte von Sachanlagevermögen unterliegen durch die Verwendung notwendiger Annahmen gewissen Unsicherheiten. Wenn immaterielle Vermögenswerte vorliegen, wird der Fair Value anhand geeigneter Bewertungsmethoden, die im Allgemeinen auf einer Prognose sämtlicher künftiger Zahlungsmittelflüsse beruhen, bestimmt. Abhängig von der Art des Vermögenswerts sowie der Verfügbarkeit der Informationen werden dabei unterschiedliche Bewertungstechniken herangezogen, die sich nach kosten-, marktpreis- und kapitalwertorientierten Verfahren unterscheiden lassen.

Das kapitalwertorientierte Verfahren (income approach) ist aufgrund der besonderen Bedeutung bei der Bewertung von immateriellen Vermögenswerten hervorzuheben. So wird z. B. bei der Bewertung von Marken und Lizenzen die so genannte relief-from-royalty-Methode verwendet, die u. a. Kosteneinsparungen schätzt, die daraus resultieren, dass das Unternehmen die Marken und Lizenzen selbst hält und keine Gebühren an einen Lizenzgeber zahlen muss. Die hieraus resultierende Ersparnis gibt nach Abzinsung den anzusetzenden Wert für den immateriellen Vermögenswert.

Zur Ermittlung der Werte für immaterielle Vermögenswerte sind insbesondere Einschätzungen der wirtschaftlichen Nutzungsdauern notwendig, welche durch die Verwendung von Annahmen gewissen Unsicherheiten unterliegen. Ebenfalls sind bei der Ermittlung der beizulegenden Zeitwerte von Eventualschulden Annahmen über deren wahrscheinliches Eintreten zu treffen. Auch diese Annahmen unterliegen aufgrund ihrer Wesensart gewissen Unsicherheiten.

Die VTC hält die vorgenommenen Schätzungen in Bezug auf die voraussichtliche Nutzungsdauer bestimmter Vermögenswerte und die Schätzung der Barwerte künftiger Zahlungen für angemessen. Gleichwohl können geänderte Annahmen oder veränderte Umstände Korrekturen notwendig machen. Diese können zu zusätzlichen, außerordentlichen Abschreibungen in der Zukunft führen, falls sich die erwarteten Entwicklungen umkehren sollten. Weitere Effekte können auch daraus resultieren, dass zum Berichtsstichtag vorläufige Kaufpreisallokationen, welche den bestmöglichen Informationsstand zu diesem Zeitpunkt darstellen, sich in der Folgeperiode auf Grund neuer Erkenntnisse ändern.

Schätzungen bei Rückstellungen

Beim Ansatz von Rückstellungen sowie bei deren Bewertung sind Annahmen über die Wahrscheinlichkeit des Eintritts des Ressourcenabflusses und dessen Höhe zu treffen. Diese stellen zwar die bestmögliche Einschätzung der dem Sachverhalt zugrundeliegenden Situation zum Beurteilungszeitpunkt dar, unterliegen jedoch einer gewissen Unsicherheit. Änderungen der Annahmen können somit zu einer abweichenden Höhe der Rückstellung führen.

Schätzungen bei Ertragsteuern

Der Konzern ist in verschiedenen Ländern zur Entrichtung von Ertragsteuern nach jeweils unterschiedlichen Bemessungsgrundlagen verpflichtet. Die konzernweiten Ertragsteuerverbindlichkeiten werden auf Basis einer nach den lokalen Bestimmungen vorgenommenen Gewinnermittlung und den anwendbaren lokalen Steuersätzen gebildet. Es gibt aber gleichwohl viele Geschäftsvorfälle, bei denen die endgültige Besteuerung während des gewöhnlichen Geschäftsverlaufs nicht abschließend ermittelt werden kann. Etwaige Risiken aus einer abweichenden steuerlichen Behandlung werden in angemessener Höhe berücksichtigt. Daneben sind Schätzungen vorzunehmen, um bestimmen zu können, ob eine Wertberichtigung bei den aktiven latenten Steuern notwendig ist. Ausschlaggebend für die Beurteilung der Werthaltigkeit aktiver latenter Steuern ist die Einschätzung der Wahrscheinlichkeit der Umkehrung der Bewertungsunterschiede und der Nutzbarkeit der Verlustvorträge, die zum Ansatz von aktiven latenten Steuern geführt haben. Dies ist abhängig von der Entstehung künftiger steuerpflichtiger Gewinne während der Zeiträume, in denen sich steuerliche Bewertungsunterschiede umkehren und steuerliche Verlustvorträge geltend gemacht werden können. Es bestehen Unsicherheiten hinsichtlich der Auslegung komplexer Steuervorschriften und der Höhe und des Zeitpunkts künftiger zu versteuernder Einkünfte.

Zum Zeitpunkt der Aufstellung des Konzernabschlusses unterlagen die zugrunde gelegten Annahmen und Schätzungen keinen bedeutenden Risiken, sodass aus gegenwärtiger Sicht nicht von einer wesentlichen Anpassung der in der Konzernbilanz ausgewiesenen Buchwerte von Ertragsteueransprüchen und Ertragsteuerverbindlichkeiten sowie latenten Steuern im folgenden Jahr auszugehen ist.

B. Angaben zu Unternehmenserwerben und Veräußerungen

5. Unternehmenserwerbe

Im laufenden Geschäftsjahr wurde die AquaSustain GmbH & Co. KG, Grünwald, an der 100,0 % der Anteile gehalten werden, neu gegründet und in den Konzernabschluss einbezogen. Komplementär ist die AquaSustain Verwaltung GmbH (vormals Kreuzbach GmbH), die bereits in den Vorjahren im Konzernabschluss einbezogen war.

In der Sesotec-Gruppe sind zwei ausländische Gesellschaften, an denen 100,0% der Anteile gehalten werden, im laufenden Geschäftsjahr neu gegründet und in den Konzernabschluss einbezogen worden.

In der FRIWO-Gruppe ist eine ausländische Vertriebsgesellschaft, an der 100,0% der Anteile gehalten werden, im laufenden Geschäftsjahr neu gegründet und in den Konzernabschluss einbezogen worden.

In der JK-Gruppe wurde die ergoline GmbH, Bitz zusammen mit Ihrer 100 %-igen Tochtergesellschaft ergoline Beteiligungs-GmbH, Bitz, mit Kaufvertrag vom 14.08.2023 zur Erweiterung des Produktportfolios erworben und zum 01.09.2023 erstkonsolidiert. Im Rahmen der Erstkonsolidierung wurden ein Kundenstamm, Markenrechte, Entwicklungskosten und ein Firmenwert von insgesamt TEUR 11.836 identifiziert. Insgesamt wurden TEUR 19.276 Vermögenswerte und TEUR 4.446 an Schulden übernommen. Der Kaufpreis einschließlich Anschaffungsnebenkosten betrug TEUR 14. 829.

Identifizierbare erworbene Vermögenswerte und übernommene Schulden

Nachstehend sind die erfassten Beträge der erworbenen Vermögenswerte und der übernommenen Schulden zum Erwerbszeitpunkt zusammengefasst.

	in TEUR
Sachanlagen	134
Immaterielle Vermögenswerte	143
Nutzungsrechte	1.163
Vorräte	3.570
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	1.541
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	646
Sonstige Vermögenswerte	194
Sonstige langfristig Rückstellungen	160
Sonstige langfristige finanzielle Verbindlichkeiten	941
Sonst. Kurzfristige Rückstellungen	202
Erhaltene Anzahlungen	81
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	422
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	802

Bei den erworbenen Forderungen handelt es sich ausschließlich um Forderungen aus Lieferungen und Leistungen. Die Werte gem. IFRS 3.B64h gestalten wie folgt:

	in TEUR
Der beizulegende Wert der Forderungen aus LuL	1.541
Die Bruttobeträge der vertraglichen Forderungen aus LuL	1.584
Die zum Erwerbszeitpunkt bestmögliche Schätzung der vertraglichen Zahlungsströme, die voraussichtlich uneinbringlich sein werden.	9

Im Zeitraum seit Erwerb der Gesellschaft trug ergoline mit Umsatzerlösen von TEUR 5.090 und einem Gewinn von TEUR 97 zum Konzernergebnis bei. ergoline erzielte im Zeitraum vom 1. Januar 2023 bis zum 31. Dezember 2023 Umsatzerlöse in Höhe TEUR 15.747 und einen Gewinn in Höhe TEUR 1.241.

Die Immobiliengesellschaft Robi 1 GmbH, Windhagen, wurde mit Wirkung zum 30.06.2023 auf die JK-Holding GmbH, Windhagen, verschmolzen.

Die JK Capital Inc., Jonesboro/USA wurde mit Wirkung zum 01.01.2023 auf die JK Products & Services Inc., Jonesboro/USA verschmolzen.

6. Unternehmensveräußerungen und Kontrollverlust

Die JK-Schweiz AG, Stansstad/Schweiz hat ihren Geschäftsbetrieb eingestellt und ihre Liquidation nahezu beendet. Die Gesellschaft wurde endkonsolidiert und nunmehr wegen untergeordneter Bedeutung unter den Beteiligungen ausgewiesen.

Die JK Holdings (UK) PLC, London/Großbritannien, wurde Ende des Jahres 2023 liquidiert.

C. Erläuterungen zur Gesamtergebnisrechnung

7. Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse gliedern sich nach Regionen wie folgt:

	2023	2022
	TEUR	TEUR
Deutschland	108.990	118.072
Übriges Europa	243.745	254.862
Asien	92.040	125.674
Amerika	87.707	87.985
Sonstige	8.933	2.077
	541.415	588.670

Die Umsatzerlöse gliedern sich nach den einzelnen Konzerngruppen wie folgt:

	2023	2022
	TEUR	TEUR
Baettr Gruppe	209.593	196.461
FRIWO Gruppe	111.076	184.882
Sesotec Gruppe	88.556	82.927
JK Gruppe	132.190	124.342
Sonstige	0	58
	541.415	588.670

Die Umsatzerlöse bestehen im Wesentlichen aus dem Verkauf von Gütern und Produkten.

8. Sonstige betriebliche Erträge

Die sonstigen betrieblichen Erträge setzen sich folgendermaßen zusammen:

	2023	2022
	TEUR	TEUR
Kursgewinne	11.017	13.353
Gebäudekosten	108	111
Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen	811	2.031
Zuschüsse/Coronahilfen	113	1.994
Versicherungsleistungen/Schadensersatz	195	272
Erträge aus einzelwertberichtigten Forderungen	882	2.283
Erträge Abgang Anlagevermögen	404	228
Übrige Erträge	3.488	2.444
	17.018	22.716

9. Materialaufwand

Der Materialaufwand setzt sich folgendermaßen zusammen:

	2023	2022
	TEUR	TEUR
Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	-237.716	-329.839
Aufwendungen für bezogene Leistungen	-13.024	-11.688
	-250.740	-341.527

10. Personalaufwand

Der Personalaufwand setzt sich folgendermaßen zusammen:

	2023	2022
	TEUR	TEUR
Löhne und Gehälter	-119.935	-118.290
Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und Unterstützung	-21.082	-20.676
	-141.017	-138.966

Zum 31.12. waren im Konzern 3.773 Mitarbeiter (Vj. 4.453) beschäftigt (hiervon 2.787 (Vj. 3.579) Mitarbeiter im Ausland). Die Anzahl der Mitarbeiter im Durchschnitt betrug 3.941 (Vj. 4.434).

11. Sonstige betriebliche Aufwendungen

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen setzen sich folgendermaßen zusammen:

	2023	2022
	TEUR	TEUR
Kosten der Warenabgabe	-16.452	-18.293
Instandhaltungen	-10.434	-11.977
Verluste Anlagenabgänge und Wertminderung Umlaufverm.	-1.115	-1.489
Allgemeine Verwaltungskosten	-5.837	-5.980
EDV-Kosten	-3.001	-3.302
Beratungs- und andere Dienstleistungen	-8.810	-7.923
Mieten und Pachten	-4.868	-3.632
Reisekosten und Bewirtung	-5.232	-4.261
Währungsverluste	-12.248	-15.635
Versicherungen, Beiträge	-4.932	-4.422
Fahrzeugkosten	-2.296	-2.321
Sonstige Steuern	-1.683	-1.509
Fortbildungs- und andere Personalkosten	-2.817	-1.664
Forschungs- und Entwicklungskosten	-2.668	-1.745
Werbemaßnahmen	-4.305	-3.721
Übrige Aufwendungen	-12.803	-14.390
	-99.501	-102.264

12. Abschreibungen

Die Abschreibungen setzen sich folgendermaßen zusammen:

	2023	2022
	TEUR	TEUR
Planmäßige Abschreibungen	-26.583	-25.578
Außerplanmäßige Abschreibungen	-1.025	0
	-27.608	-25.578

Die außerplanmäßigen Abschreibungen umfassen in Gänze Abschreibungen auf Sachanlagevermögen.

Zu weiteren Angaben zur Abschreibung verweisen wir auf die Ausführungen zu den immateriellen Vermögenswerten und Sachanlagen.

13. Zinserträge und Zinsaufwendungen

Zinserträge und Zinsaufwendungen setzen sich folgendermaßen zusammen:

	2023	2022
	TEUR	TEUR
Zinserträge aus Wertpapieren und aus
Bankguthaben	1.207	538
Zinserträge aus Steuererstattungen	112	1.183
Zinserträge	1.319	1.721
Zinsaufwendungen für Bankschulden	-11.308	-5.755
Zinsaufwendungen IFRS 16 Leasingverbindlichkeiten	-1.779	-1.659
Zinsanteil an Zuführung zu den Personal-/Pensionsrückstellungen	-106	-37
Sonstige Zinsaufwendungen	-45	-194
Zinsaufwendungen	-13.238	-7.645

14. Übriges Finanzergebnis

Das übrige Finanzergebnis setzt sich folgendermaßen zusammen:

	2023	2022
	TEUR	TEUR
Ausschüttungen aus nicht konsolidierten Beteiligungen an Kapitalgesellschaften	450	960
Erträge aus dem Verkauf und der Bewertung von Wertpapieren	8.100	699
Wertaufholung bei Beteiligungen	75	111
Verluste aus dem Verkauf und der Bewertung von Wertpapieren	-308	-6.322
Erträge/Aufwendungen aus der Währungsumrechnung von Darlehen	689	-766
Übriges Finanzergebnis	9.006	-5.318

15. Ertragsteuern

	2023	2022
	TEUR	TEUR
Laufender Steueraufwand	-6.918	-8.425
Laufender Steueraufwand/-ertrag für Vorjahre	1.040	347
Latenter Steueraufwand/-ertrag	-2.216	1.111
	-8.094	-6.967

Die für die Berechnung der inländischen latenten Steuern herangezogenen Steuersätze betragen zwischen 26,68% und 33,15% - je nach Gewerbesteuerhebesatz der Städte oder Gemeinden - für die einzelnen in den Konzernabschluss einbezogenen Gesellschaften. Die ausländischen Steuersätze liegen zwischen 5,0 % und 30,0%. Diese aktuellen Steuersätze entsprechen nach derzeitigem Stand den zukünftigen Steuersätzen zum Zeitpunkt der angenommenen Realisation der Steuerlatenzen.

Als Konzernsteuersatz wurde der Steuersatz des Mutterunternehmens verwendet. Dieser beträgt unverändert 17,15%.

Die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung zeigt für die fortgeführten Geschäftsbereiche eine effektive Steuerquote von rund 35,6 % (Vj. 75,9%). Insbesondere die durchschnittlich höheren Steuersätze in den einbezogenen Gesellschaften, vor allem bei den inländischen Kapitalgesellschaften durch die Körperschaftsteuer, sowie die Nichtaktivierung von latenten Steuern auf nicht nutzbare Verlustvorträge führt dazu, dass der effektive Steuersatz über dem erwarteten Steuersatz liegt.

Folgende Übersicht zeigt die Überleitungsrechnung vom erwarteten zum effektiven Steueraufwand:

	2023	2022
	TEUR	TEUR
Zu versteuerndes Ergebnis	22.733	9.147
Erwarteter Steueraufwand	-3.899	-1.573
Steuersatzabweichungen	-4.024	-2.128
Steuereffekte aus Abweichungen in der steuerlichen Bemessungsgrundlage	1.353	2.292
Ansatz und Bewertung aktiver latenter Steuern	-1.657	-4.016
Aperiodische Effekte	145	-1.527
Sonstige Effekte	-12	-15
Summe Abweichungen	-4.195	-5.394
Effektiver Steueraufwand/-ertrag	-8.094	-6.967

Die Position - Ansatz und Bewertung aktiver latenter Steuern - umfasst Effekte aus der Wertberichtigung bzw. dem Nichtansatz sowie der Zuschreibung bzw. dem nachträglichen Ansatz von latenten Steuern.

Es gab im Geschäftsjahr keine Effekte im effektiven Steueraufwand aus Steuersatzänderungen.

Die Bilanzierung der wesentlichen im Konzern bestehenden Verlustvorträge in Bezug auf latente Steuern erfolgte folgendermaßen:

•	Für Verlustvorträge in Höhe von TEUR 52.109 (Vj. TEUR 51.686), die nicht verfallen, wurden aktive latente Steuern mit einem Wert von TEUR 8.057 (Vj. TEUR 8.886) angesetzt. Es wird mit einer Nutzung innerhalb der nächsten drei Jahre bis fünf Jahre gerechnet.
•	Für Verlustvorträge in Höhe von TEUR 177.731 (Vj. TEUR 204.831), die nicht verfallen, wurden keine aktiven latenten Steuern angesetzt, da der Umfang der zukünftigen Nutzung derzeit nicht hinreichend sicher geschätzt werden kann.

Von den Verlustvorträgen entfallen TEUR 140.846 auf Körperschaftsteuer, TEUR 83.456 auf Gewerbesteuer und TEUR 5.538 auf ausländische Steuern.

Im Geschäftsjahr wurde ein Steueraufwand in Höhe von TEUR 8.094 (Vj. TEUR 6.967) erfolgswirksam im Ergebnis erfasst. Dieser Steueraufwand bezieht sich ausschließlich auf die fortgeführten Geschäftsbereiche.

16. Ergebnis aus aufgegebenen Geschäftsbereichen

Das Ergebnis aus aufgegebenen Geschäftsbereichen setzen sich folgendermaßen zusammen:

	2023	2022
	TEUR	TEUR
Umsatzerlöse externe	-	0
Sonstige Erträge	-	185
Aufwendungen	-	-59
Ergebnis vor Steuern	-	126
Ertragsteuern	-	-30
laufendes Ergebnis	-	96
Veräußerungsergebnis	-	0
Ertragsteuern auf Veräußerungsergebnis	-	0
	-	96

Im vergangenen Geschäftsjahr entfiel das positive Ergebnis aus den aufgegebenen Geschäftsbereichen, erwirtschaftet durch den Verkauf von Sachanlagen, ausschließlich auf einer Produktionsstätte der Baettr-Gruppe. Ertragsteuern sind aufgrund bestehender Verlustvorträge nicht angefallen. Im Rahmen der Vollkonsolidierung wurden keine konzerninternen Umsätze gegen die Aufwendungen aus aufgegebenen Geschäftsbereichen verrechnet. Der auf Konzernfremde entfallende Anteil an den aufgegebenen Geschäftsbereichen beträgt TEUR 0 (Vj. TEUR 3).

D. Erläuterungen zur Bilanz

17. Immaterielle Vermögenswerte

Nachfolgende Übersicht zeigt die Entwicklung der immateriellen Vermögenswerte im Geschäftsjahr und Vorjahr:

Der im Konzern bilanzierte Geschäft- oder Firmenwert beträgt zum Ende des Geschäftsjahres TEUR 8.521 (Vj. TEUR 2.603). Dieser entfällt mit TEUR 153 (Vj. TEUR 153) auf die im Jahr 2018 erworbene Emerge-Engineering GmbH (mit Wirkung zum 01. Januar 2019 auf die FRIWO Gerätebau GmbH verschmolzen) bei der FRIWO Gruppe, mit TEUR 573 (Vj. TEUR 554) auf die JK Holdings (UK) PLC, sowie mit TEUR 5.688 auf die neu erworbenen ergoline Beteiligungs-GmbH, Bitz, bei der JK Gruppe und mit TEUR 1.876 (Vj. TEUR 1.876) auf die VTC Beteiligungen GmbH sowie in Höhe von insgesamt TEUR 21 (Vj. TEUR 20) auf andere operative Gesellschaften.

Um die Vorschriften des IFRS 3 in Verbindung mit IAS 36 zu erfüllen und um eventuelle Wertminderungen von Firmenwerten zu ermitteln, wurden die Geschäfts- oder Firmenwerte zahlungsmittelgenerierenden Einheiten (Cash Generating Units) entsprechend der internen Berichterstattung zugewiesen und Wertminderungstests (Impairment-Tests) durchgeführt. Die Impairmenttests ergaben keinen Wertminderungsbedarf für die ausgewiesenen Goodwills, da die jeweiligen Nutzungswerte über den jeweiligen Restbuchwerten liegen.

Der jeweilige beizulegende Zeitwert wurde auf Basis von Ertragswert- bzw. DCF-Modellen ermittelt. Der Berechnung lagen 3- bis 5-Jahres-Planungen zugrunde. Diskontsätze lagen unter Berücksichtigung des unternehmensspezifischen Risikos bei 5,75-10,95%. Der Wachstumsabschlag nach der vorliegenden Detailplanung wurde mit 1,0% festgesetzt. Die diesbezügliche Schätzunsicherheit gemäß IAS 1.125 ff. bewegt sich in einer engen Bandbreite. Innerhalb dieser Bandbreite ergeben sich bei Variation keine Auswirkungen auf ein mögliches Impairment der Goodwills. Es besteht insofern keine diesbezügliche Sensitivität der Buchwerte.

Der ausgewiesene Goodwill repräsentiert bei der Emerge-Engineerung GmbH die erwarteten positiven Unternehmens- und Marktentwicklungen und bei der VTC Beteiligungen GmbH die möglichen stillen Reserven in der gehaltenen Finanzbeteiligung. Es gibt jeweils keine Anzeichen dafür, dass der Nutzungswert unter dem Buchwert liegt.

Aktivierte Entwicklungskosten werden im laufenden Geschäftsjahr aus Gründen der Darstellung unter den geleisteten Anzahlungen für immaterielle Vermögenswerte ausgewiesen. Der Zugang erfolgte im laufenden Geschäftsjahr in Höhe von TEUR 2.072; die Abschreibungen betrugen TEUR 88. Der Nettobuchwert zum 31.12.2023 somit TEUR 1.984. Wir verweisen auf die Ausführungen zu Punkt 4.4.

Der Nettobuchwert der geleisteten Anzahlungen auf immaterielle Vermögenswerte beträgt zum 31.12.2023 TEUR 194.

Die in der Gewinn- und Verlustrechnung erfassten Forschungs- und Entwicklungskosten betrugen TEUR 14.579 (Vj. TEUR 15.432).

	Konzes. Gewerbliche Schutzrechte ähnl. Rechte, Werte	Kundenbeziehungen und ähnliche immaterielle Rechte	Geschäfts- oder Firmenwert	Entwicklungskosten u. geleistete Anzahlungen	Immaterielle Vermögenswerte
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Ansch.-/Herstellungskosten
Brutto 01.01.2022	26.289	18.178	4.399	1.906	50.772
Währungsdifferenz	-119	0	0	0	-119
Veränd. Konsolidierungskreis	0	0	0	0	0
Zugang	800	0	573	1.903	3.276
Abgang	-1.021	0	0	0	-1.021
Umbuchung	346	0	0	-346	0
Brutto 31.12.2022	26.295	18.178	4.972	3.463	52.908
Abschreibungen
Abschreibungen 01.01.2022	-18.658	-15.955	-2.350	0	-36.963
Währungsdifferenz	87	0	0	0	87
Veränd. Konsolidierungskreis	0	0	0	0	0
Abschreibung Gj.	-2.075	-455	-19	0	-2.549
Abgänge	1.021	0	0	0	1.021
Umbuchung	0	0	0	0	0
Abschreibungen 31.12.2022	-19.625	-16.410	-2.369	0	-38.404
Nettobuchwerte 01.01.2022	7.631	2.223	2.049	1.906	13.809
Nettobuchwerte 31.12.2022	6.670	1.768	2.603	3.463	14.504
Ansch.-/Herstellungskosten
Brutto 01.01.2023	26.295	18.178	4.972	3.463	52.908
Währungsdifferenz	-402	0	0	-1	-403
Veränd. Konsolidierungskreis	2.052	2.709	5.898	1.320	11.979
Zugang	944	0	0	912	1.856
Abgang	-59	0	0	0	-59
Umbuchung	3.474	0	0	-3.428	46
Brutto 31.12.2023	32.304	20.887	10.870	2.266	66.327
Abschreibungen
Abschreibungen 01.01.2023	-19.625	-16.410	-2.369	0	-38.404
Währungsdifferenz	270	0	0	0	270
Veränd. Konsolidierungskreis	0	0	0	0	0
Ab-/Zuschreibung Gj.	-2.589	-537	+19	-88	-3.195
Abgänge	59	0	0	0	59
Umbuchung	0	0	0	0	0
Abschreibungen 31.12.2023	-21.885	-16.947	-2.350	-88	-41.270
Nettobuchwerte 01.01.2023	6.670	1.768	2.603	3.463	14.504
Nettobuchwerte 31.12.2023	10.419	3.940	8.520	2.178	25.057

Im Konzern wurden im Berichtsjahr keine Fremdkapitalkosten aktiviert.

18. Sachanlagen

Nachfolgende Übersicht zeigt die Entwicklung der Sachanlagen im Geschäftsjahr und Vorjahr:

	Grundstücke und Gebäude	Technische Anlagen und Maschinen	Andere Anl., Betriebs- und Geschäftsausstattung	Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	Sachanlagen
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Ansch./Herstellungskosten
Brutto 01.01.2022	61.523	144.922	36.630	20.337	263.412
Währungsdifferenz	-2.178	-4.231	182	112	-6.115
Veränd. Konsolidierungskreis	0	0	0	0	0
Zugang	11.584	15.217	3.197	0	29.998
Abgang	0	-1.360	-5.483	-12.704	-19.547
Umbuchung	73	3.784	115	-3.972	0
Brutto 31.12.2022	71.002	158.332	34.641	3.773	267.748
Abschreibungen
Abschreibungen 01.01.2022	-32.546	-101.612	-28.579	0	-162.737
Währungsdifferenz	795	2.817	-156	0	3.456
Veränd. Konsolidierungskreis	0	0	0	0	0
Abschreibung Gj.	-2.637	-10.274	-3.056	0	-15.967
Abgänge	0	542	5.079	0	5.621
Umbuchung	0	0	0	0	0
Abschreibungen 31.12.2022	-34.388	-108.527	-26.712	0	-169.627
Nettobuchwerte 01.01.2022	28.977	43.310	8.051	20.337	100.675
Nettobuchwerte 31.12.2022	36.614	49.805	7.929	3.773	98.121
Ansch./Herstellungskosten
Brutto 01.01.2023	71.002	158.332	34.641	3.773	267.748
Währungsdifferenz	-2.839	-6.858	-454	-160	-10.311
Veränd. Konsolidierungskreis	0	38	96	0	134
Zugang	289	3.834	2.904	3.442	10.469
Abgang	-42	-998	-1.043	-115	-2.198
Umbuchung	225	3.502	1.469	-3.382	1.814
Brutto 31.12.2023	68.635	157.850	37.613	3.558	267.656
Abschreibungen
Abschreibungen 01.01.2023	-34.388	-108.527	-26.712	0	-169.627
Währungsdifferenz	1.208	4.593	360	0	6.161
Veränd. Konsolidierungskreis	0	0	0	0	0
Abschreibung Gj.	-2.631	-11.709	-2.918	0	-17.258
Abgänge	28	899	843	0	1.770
Umbuchung	1	-607	0	0	-606
Abschreibungen 31.12.2023	-35.782	-115.351	-28.427	0	-179.560
Nettobuchwerte 01.01.2023	36.614	49.805	7.929	3.773	98.121
Nettobuchwerte 31.12.2023	32.853	42.499	9.186	3.558	88.096

Verbindlichkeiten sind durch Sachanlagen in Höhe von TEUR 9.350 (Vj. TEUR 9.986) besichert.

19. Nutzungsrechte

Nachfolgende Übersicht zeigt die Entwicklung der Nutzungsrechte im Geschäftsjahr und Vorjahr:

Die Nutzungsrechte wurden im Vorjahr unter den Sachanlagen ausgewiesen. Die Vorjahreszahlen der Bilanz wurden angepasst.

	Nutzungsrechte an Grundstücken und Gebäuden	Nutzungsrechte an Technischen Anlagen und Maschinen	Nutzungsrechte an Andere Anl., Betriebs- und Geschäftsausstattung	Nutzungsrechte an Sachanlagen
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Ansch./Herstellungskosten
Brutto 01.01.2022	49.508	3.600	4.591	57.699
Währungsdifferenz	-64	-71	0	-135
Veränd. Konsolidierungskreis	0	0	0	0
Zugang	4.151	638	1.884	6.673
Abgang	-2.747	-13	-1.369	-4.129
Umbuchung	0	0	0	0
Brutto 31.12.2022	50.848	4.154	5.106	60.108
Abschreibungen
Abschreibungen 01.01.2022	-10.478	-571	-2.535	-13.584
Währungsdifferenz	8	36	1	45
Abschreibung Gj.	-4.897	-742	-1.424	-7.063
Abgänge	2.510	13	1.370	3.893
Umbuchung	0	0	0	0
Abschreibungen 31.12.2022	-12.857	-1.264	-2.588	-16.709
Nettobuchwerte 01.01.2022	39.030	3.029	2.056	44.115
Nettobuchwerte 31.12.2022	37.991	2.890	2.518	43.399
Ansch./Herstellungskosten
Brutto 01.01.2023	50.848	4.154	5.106	60.108
Währungsdifferenz	-898	-48	-57	-1.003
Veränd. Konsolidierungskreis	0	0	0	0
Zugang	2.868	150	2.264	5.282
Abgang	-4.115	-124	-1.569	-5.808
Umbuchung	0	-1.860	0	-1.860
Brutto 31.12.2023	48.703	2.272	5.744	56.719
Abschreibungen
Abschreibungen 01.01.2023	-12.857	-1.264	-2.588	-16.709
Währungsdifferenz	322	42	55	419
Abschreibung Gj.	-4.866	-570	-1.718	-7.154
Abgänge	1.128	94	1.549	2.771
Umbuchung	0	606	0	606
Abschreibungen 31.12.2023	-16.273	-1.092	-2.702	-20.067
Nettobuchwerte 01.01.2023	37.991	2.890	2.518	43.399
Nettobuchwerte 31.12.2023	32.430	1.180	3.042	36.652

20. At-equity bilanzierte Beteiligungen

Die KRS Recycling Systems GmbH, Neuschönau, an der mittelbar 48% der Anteile gehalten werden, wurde at-equity einbezogen. Die Gesellschaft verfügt über Vermögenswerte i.H.v. EUR 7,9 Mio. (Vj. EUR 20,0 Mio.), Schulden i.H.v. EUR 3,5 Mio. (Vj. EUR 15,8 Mio.), Umsatzerlöse i.H.v. EUR 9,5 Mio. (Vj. EUR 9,0 Mio.). Der Anteil am Gewinn betrug für das Geschäftsjahr EUR 1,4 Mio. (Vj. EUR 5,8 Mio.), der Buchwert beträgt EUR 2,0 Mio. (Vj. EUR 1,9 Mio.).

In der folgenden Tabelle werden die wesentlichen Posten der aggregierten Bilanz des at-Equitybilanzierten Unternehmens KRS Recycling Systems GmbH, Neuschönau dargestellt:

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Langfristige Vermögenswerte	973	586
Kurzfristige Vermögenswerte (einschließlich Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalenten - 2023: TEUR 3.302, 2022: TEUR 5.310)	4.699	7.246
Kurzfristige Verbindlichkeiten (einschließlich Rückstellungen)	1.024	3.468
Kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten	3	3

Die KRS Maschinenbau GmbH, Innernzell, an der mittelbar 48% der Anteile gehalten werden, wurde at-equity einbezogen. Die Gesellschaft verfügt über Vermögenswerte i.H.v. EUR 1,2 Mio. (Vj. EUR 1,1 Mio.), Schulden i.H.v. EUR 0,1 Mio. (Vj. EUR 0,2 Mio.), Umsatzerlöse i.H.v. EUR 0,9 Mio. (Vj. EUR 0,9 Mio.). Der Anteil am Gewinn betrug für das Geschäftsjahr EUR 0,03Mio. (Vj. EUR -0,04 Mio.), der Buchwert beträgt EUR 0,7 Mio. (Vj. EUR 0,5 Mio.).

In der folgenden Tabelle werden die wesentlichen Posten der aggregierten Bilanz des at-Equitybilanzierten Unternehmens KRS Maschinenbau GmbH, Innernzell dargestellt:

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Langfristige Vermögenswerte	336	326
Kurzfristige Vermögenswerte (einschließlich Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalenten - 2023: TEUR 469, 2022: TEUR 560)	1.063	830
Kurzfristige Verbindlichkeiten (einschließlich Rückstellungen)	138	91

Die United Souvenirs GmbH in Wien/Österreich, an der mittelbar 49% der Anteile gehalten werden, in den Konzernabschluss at-equity einbezogen. Die Gesellschaft verfügt über Vermögenswerte i.H.v. EUR 43,0 Mio. (Vj. EUR 14,7 Mio.), Schulden i.H.v. EUR 23,7 Mio. (Vj. EUR 2,5 Mio.), Umsatzerlöse i.H.v. EUR 61,5 Mio. (Vj. EUR 0,5 Mio.). Der Anteil am Gewinn betrug für das Geschäftsjahr EUR 2,7 Mio. (Vj. EUR 0,0 Mio.), der Buchwert beträgt EUR 10,9 Mio. (Vj. EUR 10,9 Mio.).

In der folgenden Tabelle werden die wesentlichen Posten der aggregierten Bilanz des at-Equity-bilanzierten Unternehmens United Souvenirs GmbH in Wien/Österreich dargestellt:

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Langfristige Vermögenswerte	14.893	7.853
Kurzfristige Vermögenswerte (einschließlich Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalenten - 2023: TEUR 7.302, 2022: TEUR 6.767)	27.737	21.580
Kurzfristige Verbindlichkeiten (einschließlich Rückstellungen)	7.821	6.662
Langfristige finanzielle Verbindlichkeiten	15.849	9.936

Die Nawaro Agrar SRL, in Sibiu/Rumänien, an der mittelbar 50% der Anteile gehalten werden, wurde in den Konzernabschluss at-equity einbezogen. Die Gesellschaft verfügt über Vermögenswerte i.H.v. EUR 4,1 Mio. (Vj. EUR 10,2 Mio.), Schulden i.H.v. EUR 0,0 Mio. (Vj. EUR 0,0 Mio.), Umsatzerlöse i.H.v. EUR 0,2 Mio. (Vj. EUR 14,7 Mio.). Der Anteil am Gewinn betrug für das Geschäftsjahr EUR 1,9 Mio. (Vj. EUR 4,9 Mio.), der Buchwert hat sich aufgrund einer Kapitalrückzahlung von EUR 1,2 Mio. auf EUR 1,0 Mio. vermindert.

In der folgenden Tabelle werden die wesentlichen Posten der aggregierten Bilanz des at-Equitybilanzierten Unternehmens Nawaro Agrar SRL. dargestellt:

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Langfristige Vermögenswerte	1.720	3.661
Kurzfristige Vermögenswerte (einschließlich Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalenten - 2023: TEUR 2.973, 2022: TEUR 910)	3.434	1.196
Kurzfristige Verbindlichkeiten (einschließlich Rückstellungen)	1.087	306

An der at-equity einbezogenen UNO MINDA EV Systems PVT. LTD, North West Delhi, Delhi/Indien werden mittelbar 49,9% der Anteile gehalten. Die Gesellschaft verfügt über Vermögenswerte i.H.v. EUR 19,4 Mio. (Vj. EUR 1,8 Mio.), Schulden i.H.v. EUR 16,4 Mio. (Vj. EUR 0,7 Mio.) und hat einen Umsatz i.H.v. EUR 1,8 Mio. (Vj. EUR 0) erzielt. Der Anteil am Verlust betrug für das Geschäftsjahr TEUR 281 (Vj. TEUR 160), der Buchwert beträgt EUR 1,5 Mio. (Vj. EUR 0,8 Mio.).

In der folgenden Tabelle werden die wesentlichen Posten der aggregierten Bilanz des at-Equitybilanzierten Unternehmens UNO MINDA dargestellt:

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Langfristige Vermögenswerte	7.938	561
Kurzfristige Vermögenswerte (einschließlich Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 2023: TEUR 236, 2022: TEUR 38)	11.420	1.285
Kurzfristige Verbindlichkeiten (einschließlich Rückstellungen)	9.808	510
Langfristige Verbindlichkeiten (einschließlich Rückstellungen)	6.809	134
Kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten	9.680	510
Langfristige finanzielle Verbindlichkeiten	6.731	134

21. Sonstige langfristige und kurzfristige finanzielle Vermögenswerte

Die sonstigen finanziellen Vermögenswerte setzen sich folgendermaßen zusammen:

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Finanzanlagen	2.270	2.251
Ausgegebene Darlehen	1.760	1.595
Sonstige	15.480	6.257
Sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte	19.510	10.103
Wertpapiere	30.911	22.560
Einbehalt Factoring	1.536	2.483
Positiver Marktwert aus Währungs-/Zinssicherungen	1.551	0
Sonstige	1.050	5.769
Übrige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	4.137	8.252
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	35.048	30.812
	54.558	40.915

Die Wertpapiere sind mit dem beizulegenden Wert bewertet und täglich veräußerbar. Sie sind Teil des Finanzmittelfonds. Bei den Finanzanlagen handelt es sich mit einem Wert in Höhe von TEUR 2.154 um eine Beteiligung an einer inländischen Kapitalgesellschaft. Die Beteiligung ist als zur Veräußerung verfügbarer finanzieller Vermögenswert zu sehen. Ein Marktpreis für diese Beteiligung existiert nicht. Eine überschlägige Ermittlung des beizulegenden Wertes anhand von alternativen Bewertungsverfahren (DCF-Bewertung, Multiples) weist auf einen deutlich über den fortgeführten Anschaffungskosten liegenden Wert hin. Eine verlässliche Bewertung ist unseres Erachtens aufgrund von Unsicherheiten, die deutlich über dem normalerweise bei Bewertungen zu akzeptierenden Maß liegen, nicht möglich. Die Bewertung erfolgt demnach zu fortgeführten Anschaffungskosten.

22. Sonstige nicht finanzielle Vermögenswerte

Die sonstigen nicht finanziellen Vermögenswerte setzen sich folgendermaßen zusammen:

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Sonst. langfristige nicht finanzielle Vermögenswerte	0	0
Forderungen aus Umsatzsteuer und übrigen Steuern	8.206	8.315
Abgrenzung periodenfremde Zahlungen	3.433	2.751
Vermögen aus aufgegebenen Geschäftsbereichen	0	358
Forderung Verkauf Grundstück	0	3.900
Forderung Coronahilfen	0	1.165
Sonstige	3.081	3.531
Sonst. kurzfristige nicht finanzielle Vermögenswerte	14.720	20.020
	14.720	20.020

Die Vermögenswerte aus aufgegebenen Geschäftsbereichen betreffen im Vorjahr eine deutsche Produktionsstätte der Baettr-Gruppe. Der Betrag von TEUR 0 (Vj. TEUR 358) beinhaltet ausschließlich sonstige Vermögenswerte.

23. Vertragsvermögenswerte und Vertragsverbindlichkeiten

Im Rahmen der Anwendung des IFRS 15 werden Umsätze zeitraumbezogen erfasst. Dies ist dann der Fall, wenn die Kriterien des IFRS 15 für die zeitraumbezogene Realisierung erfüllt sind. Insbesondere ist dies für die VTC Gruppe der Fall bei Produkten ohne alternative Nutzungsmöglichkeit, wenn für diese ein Rechtsanspruch auf Zahlung für die bereits erbrachte Leistung besteht. Durch die zeitraumbezogene Realisierung werden die betroffenen Umsätze in der Regel zeitlich früher realisiert. Entsprechend Rechnungsstellung sind in diesem Zusammenhang Vertragsvermögenswerte oder Vertragsverbindlichkeiten zu bilanzieren. Die Vertragsvermögenswerte und Vertragsverbindlichkeiten stellen sich wie folgt dar:

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Vertragsvermögenswerte gem. IFRS 15	13.775	14.013
	13.775	14.013

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Vertragsverbindlichkeit gem. IFRS 15	299	204
	299	204

Die Vertragsverbindlichkeiten in Höhe von TEUR 299 (Vorjahr: TEUR 204 betreffen Anzahlungen für Entwicklungskosten, die bei der folgenden Serienfertigung umsatz- und ergebniswirksam realisiert werden. Die zu Beginn der Berichtsperiode ausgewiesenen Salden wurden in der Berichtsperiode vollständig erlöswirksam erfasst.

24. Aktive und passive latente Steuern

Die latenten Steuern sind folgenden Bilanzpositionen zuzuordnen:

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Aktive latente Steuern
Pensionsrückstellungen	255	220
Langfristige und kurzfristige Vermögenswerte	3.970	4.246
Sonstige Rückstellungen/Verbindlichkeiten	701	515
Verlustvorträge	8.057	8.886
	12.983	13.867
Passive latente Steuern
Langfristige Vermögenswerte	5.586	4.194
Sonstige	5.103	3.082
	10.689	7.276

25. Vorräte

Die Vorräte setzen sich folgendermaßen zusammen:

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	43.059	49.046
Unfertige und fertige Erzeugnisse, Waren	63.660	82.094
Geleistete Anzahlungen	293	1.329
	107.012	132.469

Der Aufwand aus Wertminderungen der Vorräte beträgt TEUR 12.900 (Vj. TEUR 2.552). Die Wertberichtungen werden innerhalb der Gewinn- und Verlustrechnung in der Position "Materialaufwand" erfasst.

Gegenüber Banken wurden Vorräte in Höhe von TEUR 32.270 zur Sicherung übereignet (Vj. TEUR 31.564).

Der Nettoveräußerungswert der abgewerteten Vorräte betrug TEUR 61.978 (Vj. TEUR 81.959).

26. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen setzen sich folgendermaßen zusammen:

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	45.324	53.716
	45.324	53.716

Entwicklung der Wertberichtigung in Bezug auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und Vertragsvermögenswerte

Forderungen aus LuL sind gemäß IFRS 9 mit fortgeführten Anschaffungskosten angesetzte finanzielle Vermögenswerte und werden bei der Folgebewertung nach der Effektivzinsmethode bewertet und unterliegen den Wertminderungsvorschriften von IFRS 9. Im Zusammenhang mit diesen Wertminderungsvorschriften wurde bei der VTC Gruppe für die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen die "vereinfachte Vorgehensweise" gemäß IFRS 9 angewandt.

Für Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (LuL) bestehen Wertberichtigungen in Höhe von TEUR 6.417 (Vj. TEUR 6.702). Wie vorstehend ausgeführt, wendet die VTC-Gruppe die vereinfachte Vorgehensweise nach IFRS 9 an, wonach sich die Höhe Wertberichtigung ab der erstmaligen Erfassung der Forderung anhand der über die Laufzeit erwarteten Kreditverluste bemisst. Somit ist es unerheblich, ob sich das Kreditrisiko dieser Vermögenswerte seit der erstmaligen Erfassung signifikant erhöht hat.

Die Entwicklung der Wertberichtigung in Bezug auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und Vertragsvermögenswerte in Übereinstimmung mit den Vorschriften des vereinfachten Modells nach IFRS 9, gestaltete sich wie folgt:

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Stand am 1.1.	6.702	10.163
Im Geschäftsjahr als uneinbringlich abgeschriebene Beträge	92	90
Ausgebuchte Beträge (u.a. aufgrund von aufgegebenen Geschäftsbereichen) sowie nicht in Anspruch genommene, aufgelöste Beträge	-769	-2.756
Netto-Neubewertung von Forderungen (in der GuV des Geschäftsjahres erfasste Erhöhung der Wertberichtigung für Kreditverluste)	392	-795
Stand am 31.12.	6.417	6.702

Es wurden wie im Vorjahr keine Forderungen aus Lieferungen und Leistungen abgezinst.

Gegenüber Banken wurden Forderungen aus Lieferungen und Leistungen in Höhe TEUR 33.813 (Vj. TEUR 32.917) als Sicherheiten abgetreten.

27. Ertragsteueransprüche sowie Ertragsteuerverbindlichkeiten

Von den Forderungen aus Ertragsteuern in Höhe von TEUR 3.711 (Vj. TEUR 2.946) entfallen TEUR 1.050 (Vj. TEUR 768) auf Forderungen aus Ertragsteuern im Ausland.

Von den Ertragsteuerverbindlichkeiten in Höhe von TEUR 3.940 (Vj. TEUR 9.348) entfallen TEUR 1.251 (Vj. TEUR 2.378) auf Ertragsteuern im Ausland.

28. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

Die Zahlungsmittel bestehen im Wesentlichen aus Bankguthaben, Festgeldern mit einer Laufzeit von weniger als drei Monaten, Schecks und Kassenbeständen.

Zahlungsmittel in Höhe von TEUR 10.362 (Vj. TEUR 8.859) wurden als Sicherheiten verpfändet.

29. Eigenkapital

Das Eigenkapital setzt sich zum Bilanzstichtag folgendermaßen zusammen:

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Festkapital Kommanditisten	10.004	10.004
Rücklage Kommanditisten	11.447	21.417
Gewinnrücklagen	163.057	148.470
Kumuliertes sonstiges Ergebnis	3.140	8.604
Eigenkapital beherrschende Anteile	187.648	188.495
Nicht beherrschende Anteile	18.807	21.842
Konzerneigenkapital	206.455	210.337

Im Rahmen der Aufstellung des Jahresabschlusses wurde ein Betrag in Höhe von TEUR 692 (Vj. Entnahme TEUR 6.313) dem gemeinsamen Rücklagenkonto der VTC GmbH & Co. KG zugeführt sowie ein Betrag in Höhe von TEUR 12.825 (Vj. TEUR 8.640) den Darlehenskonten der Kommanditisten gutgeschrieben. Ferner wurde der Rücklage ein Betrag in Höhe von TEUR 2.163 zugewiesen. Die Entwicklung des Eigenkapitals ist in der Eigenkapitalveränderungsrechnung dargestellt.

30. Rückstellungen für Pensionen

Die betriebliche Altersversorgung für inländische Mitarbeiter beruht auf direkten leistungsorientierten Versorgungszusagen der jeweiligen Tochtergesellschaft. Ein konzerneinheitlicher Pensionsplan existiert nicht. Für die Bemessung der Pensionen sind in der Regel die Dauer der Zugehörigkeit zum Unternehmen und die versorgungsrelevanten Bezüge maßgeblich. Die Finanzierung dieser Versorgungszusagen erfolgt durch Bildung von Pensionsrückstellungen. Die Pensionsrückstellungen sind nach dem Anwartschaftsbarwertverfahren (projected unit credit method) unter Berücksichtigung der künftigen Entwicklungen auf Grundlage versicherungsmathematischer Gutachten bewertet. Die Barwerte der inländischen Pensionsverpflichtungen sind nicht kapitalgedeckt.

Für die Ermittlung des Barwerts der inländischen Versorgungsverpflichtungen sind folgende Annahmen zu Grunde gelegt:

	31.12.2023	31.12.2022
	%	%
Zinssatz	3,42 -4,15	3,42 -3,69
Rententrend	2,00	1,85
Gehaltstrend	3,00	3,80

Die biometrischen Rechnungsgrundlagen für Pensionen in Deutschland basieren auf den Richttafeln 2018 G von Prof. Dr. Klaus Heubeck. Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste werden innerhalb der Neubewertungseffekte erfolgsneutral im sonstigen Gesamtergebnis erfasst. Der Zinssatz wurde in Abhängigkeit der Altersstruktur der Teilnehmer der einzelnen Pläne festgelegt.

Im Verlauf des Geschäftsjahres haben sich die Pensionsverpflichtungen wie folgt entwickelt:

	2023	2022
	TEUR	TEUR
Stand am 1.1.	3.205	4.070
Veränderung Konsolidierungskreis	0	0
Dienstzeitaufwand	0	-2
Zinsaufwand	106	37
Versorgungsleistungen	-322	-338
Versicherungsmathematische Gewinne / Verluste	42	-562
Auswirkungen Währung und Sonstiges	0	0
Stand am 31.12.	3.031	3.205

Die Rückstellungen für Pensionen veränderten sich im Vergleich zum Vorjahr nur unwesentlich.

Der Anwartschaftsbarwert der Versorgungsansprüche zeigt die nach den Verhältnissen am Bilanzstichtag bewerteten Versorgungsansprüche der Mitarbeiter. Die Anwartschaftsbarwert entfallen vollständig auf Leistungsempfänger. Es bestehen keine Ansprüche für Anwärter. Insgesamt sind 13 (Vj. 13) Mitarbeiter pensionsberechtigt.

Die Barwerte der leistungsorientierten Verpflichtung stellen sich für die Berichtsperiode sowie die vier vorangegangenen Jahre folgendermaßen dar:

	2023	2022	2021	2020	2019
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Verpflichtung	3.031	3.205	4.070	4.292	4.624

Planvermögen bestand in diesem Zeitraum nicht.

Der Netto-Aufwand für Altersversorgung setzt sich im Geschäftsjahr folgendermaßen zusammen:

	2023	2022
	TEUR	TEUR
Dienstzeitaufwand	0	-2
Zinsaufwand	106	37
Netto-Aufwand	106	35

Die im Folgejahr erwarteten Rentenzahlungen betragen TEUR 321 (Vj. TEUR 322).

Die gewichtete durchschnittliche Laufzeit der Verpflichtung beträgt zum Bilanzstichtag 7,8 Jahre (Vj. 8,4 Jahre).

Die Arbeitgeberanteile für die gesetzliche Rentenversicherung, definiert als beitragsorientierter Versorgungsplan, betrugen TEUR 1.386 (Vj. TEUR 1.351).

Aufgrund der Komplexität der Bewertung, der zu Grunde liegenden Annahmen und ihrer Langfristigkeit reagiert eine leistungsorientierte Verpflichtung sensibel auf Änderungen dieser Annahmen. Ein Anstieg bzw. Rückgang der wesentlichen versicherungsmathematischen Annahmen hätte folgende Auswirkungen:

		Veränderung
		TEUR
Rechnungszins	+1,00%	-954
Rechnungszins	-1,00%	+1.082
Gehalts- und Rententrend	+0,25%	+901
Gehalts- und Rententrend	-0,25%	-874

Die Ermittlung der Effekte erfolgte unter Anwendung der gleichen Methoden wie für die Bewertung der Verpflichtung zum Jahresende. Dabei wurden die Effekte jeweils isoliert betrachtet, d.h. eventuell bestehende Abhängigkeiten zwischen den untersuchten Parametern blieben unberücksichtigt.

31. Sonstige Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen haben sich - gegliedert nach wesentlichen Einzelpositionen - folgendermaßen entwickelt:

	01.01. 2022	Veränd. Kons.kreis	Inanspr.-nahme	Zuführungen	Sonstiges	31.12. 2022
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Gewährleistungen	3.029	0	-587	1.829	-447	3.824
Verpflichtungen gegenüber Mitarbeitern	3.403	0	-2.890	7.510	-58	7.965
Restrukturierungen	170	0	-68	16	-102	16
Übrige sonstige Rückstellungen	11.891	0	-9.499	5.916	-1.355	6.953
	18.493	0	-13.044	15.271	-1.962	18.758

	01.01. 2023	Veränd. Kons.kreis	Inanspr.-nahme	Zuführungen	Sonstiges	31.12. 2023
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Gewährleistungen	3.824	160	-308	1.038	-164	4.550
Verpflichtungen gegenüber Mitarbeitern	7.965	141	-7.551	7.532	-57	8.030
Restrukturierungen	16	0	-16	3.638	0	3.638
Übrige sonstige Rückstellungen	6.953	61	-4.660	3.233	-793	4.794
	18.758	362	-12.535	15.441	-1.014	21.012

Die Spalte "Sonstiges" beinhaltet hauptsächlich Rückstellungsauflösungen sowie in geringem Umfang Währungsdifferenzen.

Die übrigen sonstigen Rückstellungen beinhalten Rückstellungen für den Jahresabschluss, Beratungsaufwendungen, ausstehende Rechnungen, Lieferantenboni, Prozessrisiken und weitere, separat betrachtet, unwesentliche Positionen.

Die sonstigen Rückstellungen sind in folgenden Bilanzposten ausgewiesen:

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Sonstige langfristige Rückstellungen	2.747	2.917
Sonstige kurzfristige Rückstellungen	18.265	15.841
	21.012	18.758

Rückstellungen mit einem Bilanzwert von TEUR 1.362 (Vj. TEUR 1.431) sind zum Barwert angesetzt. Zur Abzinsung wurde ein laufzeitadäquater Zinssatz, der zwischen 2,1 % und 4,3 % lag, gewählt; im Vorjahr lag der Zins zwischen 1,2 % und 2,3%. Der Effekt aus der Zinssatzveränderung war wie im Vorjahr unwesentlich. Diese Rückstellungen sind sowohl im Geschäftsjahr als auch im Vorjahr in voller Höhe den langfristigen Rückstellungen zuzuordnen. Im Wesentlichen handelt es sich um Rückstellungen für Altersteilzeit, Prozessrisiken und Jubiläumsgelder. Die Erhöhung des abgezinsten Betrags während der Berichtsperiode ist unwesentlich.

32. Finanzverbindlichkeiten

Die Finanzverbindlichkeiten setzen sich folgendermaßen zusammen:

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Bankkredite	83.230	67.069
Laufende Bankschulden	9.282	5.128
	92.512	72.197

Die Finanzverbindlichkeiten sind in folgenden Bilanzposten ausgewiesen:

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Langfristige Finanzverbindlichkeiten	37.763	23.827
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten	54.749	48.370
	92.512	72.197

Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten haben eine Restlaufzeit bis zu einem Jahr. Zur Fristigkeit der langfristigen Finanzverbindlichkeiten vgl. Punkt 35.6.

Die Zinssätze für die Verbindlichkeiten lagen im Bereich von 1,4% bis 6,9% und im Mittel bei rund 5,3%.

Bei sämtlichen Teilkonzernen bestehen Kreditlinien, die teilweise ausgenutzt waren.

Für den langfristigen Teil der Finanzierungen bei sämtlichen operativen Teilkonzernen bestehen Covenants in Bezug auf die Eigenkapitalquote, die Zinsdeckung und den Verschuldungsgrad in marktüblicher Höhe. Hinweise auf eine hieraus möglicherweise resultierende Fälligstellung von Finanzverbindlichkeiten lagen zum Abschlussstichtag nicht vor.

Weitere Sachverhalte, die Angaben gemäß IFRS 7.18f. erfordern, lagen nicht vor.

Zur Besicherung von Bankverbindlichkeiten dienen teilweise Sachanlagen, Forderungen und Vorräte. Die Buchwerte der einzelnen Werte sind jeweils bei den Erläuterungen zur jeweiligen Position im Anhang angegeben.

Die Besicherung stellt sich gesamthaft folgendermaßen dar:

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Gesichert	68.680	59.160
Ungesichert	23.832	13.037
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	92.512	72.197
Gesichert durch nicht finanzielle Vermögenswerte	41.620	41.550
Gesichert durch finanzielle Vermögenswerte	44.175	41.795
Buchwert	85.795	83.345

Die Besicherung gilt für den Fall, dass die jeweiligen Gruppengesellschaften ihren Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommen. Die Laufzeit entspricht jeweils der Laufzeit der zugrundeliegenden Verbindlichkeit.

33. Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten

Die finanziellen Verbindlichkeiten setzen sich folgendermaßen zusammen:

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Verbindlichkeiten aus dem Personalbereich	8.696	7.392
Verbindlichkeiten ggü. Gesellschaftern	19.558	10.073
Leasingverbindlichkeiten	38.985	45.809
Verbindlichkeiten aus Unternehmenserwerben	5.337	1.055
Negativer Marktwert aus Währungs-/Zinssicherungen	499	881
Übrige sonstige Verbindlichkeiten	3.908	3.848
	76.983	69.058

Die Leasingverbindlichkeiten setzen sich wie folgt zusammen:

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Grundstücke und Gebäude	34.852	40.338
Technische Anlagen und Maschinen	1.223	1.397
Betriebs- und Geschäftsausstattung	2.910	4.074
	38.985	45.809

Im Geschäftsjahr beträgt der Zahlungsmittelabfluss aus Leasingverhältnissen TEUR 9.366 (Vj. TEUR 8.014). Die Leasingverbindlichkeiten der beweglichen Vermögenswerte sind besichert durch die jeweiligen Leasinggegenstände.

Die sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten sind in folgenden Bilanzposten ausgewiesen:

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Sonstige langfristige finanzielle Verbindlichkeiten	37.991	39.965
Sonstige kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten	38.992	29.093
	76.983	69.058

Sämtliche sonstige kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten haben eine Laufzeit von weniger als einem Jahr. Sämtliche sonstige langfristige Verbindlichkeiten haben eine Restlaufzeit zwischen einem und fünf Jahren.

34. Sonstige nicht finanzielle Verbindlichkeiten

Die sonstigen nicht finanziellen Verbindlichkeiten setzen sich folgendermaßen zusammen:

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Abgrenzung periodenfremder Zahlungen	10.097	155
Umsatzsteuer und sonstige Steuern	3.744	6.027
Verbindlichkeiten aus dem Personalbereich	1.038	1.136
Verbindlichkeiten Lieferantenboni	4.000	4.293
Schulden aus aufgegebenen Geschäftsbereichen	0	60
Übrige sonstige Verbindlichkeiten	3.607	5.874
	22.486	17.545

Die Verbindlichkeiten aus aufgegebenen Geschäftsbereichen betrafen im vergangenen Geschäftsjahr eine deutsche Produktionsstätte der Baettr-Gruppe. Der Betrag von TEUR 0 (Vj. TEUR 60) beinhaltete im Vorjahr ausschließlich kurzfristige Verbindlichkeiten.

Sachverhalte, die Angaben gemäß IAS 20.39(c) erfordern, lagen nicht vor.

Die sonstigen nicht finanziellen Verbindlichkeiten sind in folgenden Bilanzposten ausgewiesen:

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Sonstige langfristige nicht finanzielle Verbindlichkeiten	0	0
Sonstige kurzfristige nicht finanzielle Verbindlichkeiten	22.486	17.545
	22.486	17.545

Sämtliche sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten haben eine Laufzeit von weniger als einem Jahr. Sämtliche sonstige langfristige Verbindlichkeiten haben eine Restlaufzeit zwischen einem und fünf Jahren.

E. Erläuterungen zur Kapitalflussrechnung

Die Kapitalflussrechnung ist in Übereinstimmung mit den Bestimmungen von IAS 7 erstellt. In ihr sind die Zahlungsströme in die Bereiche Cashflow aus Geschäftstätigkeit, Cashflow aus Investitionstätigkeit und Cashflow aus Finanzierungstätigkeit aufgeteilt. Auswirkungen von Veränderungen des Konsolidierungskreises sind in den jeweiligen Positionen eliminiert. Die auf Veränderungen des Wechselkurses beruhende Veränderung der flüssigen Mittel ist gesondert ausgewiesen.

Die Ermittlung des Cashflows aus der Geschäftstätigkeit erfolgt nach der indirekten Methode.

Im Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit sind die nicht zahlungswirksamen operativen Aufwendungen und Erträge sowie das Ergebnis aus Anlagenabgängen eliminiert.

Die zahlungsunwirksamen Aufwendungen und Erträge waren im abgelaufenen Geschäftsjahr unwesentlich.

Der Cashflow aus Ertragsteuern lässt sich der betrieblichen Tätigkeit zuordnen.

Der Cashflow aus der Investitionstätigkeit enthält die finanzwirksamen Investitionen in immaterielle Vermögenswerte, Sachanlagen sowie in Beteiligungen einschließlich der im Geschäftsjahr erworbenen konsolidierten Beteiligungen. Einzahlungen aus dem Verkauf von Sachanlagen und Beteiligungen werden gegengerechnet. Die Ausgaben für den Erwerb konsolidierter Beteiligungen sind um übernommene Zahlungsmittel vermindert. Einzahlungen aus der Veräußerung konsolidierter Unternehmen sind um abgegebene Zahlungsmittel reduziert.

Der Cashflow aus aufgegebenen Geschäftsbereichen belief sich im laufenden Geschäftsjahr auf TEUR 298 (Vj. TEUR -424). Dem Cashflow aus laufender Tätigkeit von TEUR 298 (Vj. TEUR TEUR -424) stand im laufenden Geschäftsjahr kein Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit (Vj. TEUR 0) oder Cashflow aus Investitionstätigkeit (Vj. TEUR 0) gegenüber.

Im Rahmen des Erwerbs der ergoline GmbH wurde ein Verkäuferdarlehen in Höhe von TEUR 4.848 gewährt. Die übernommenen Bankbestände betrugen TEUR 400. Im Rahmen des Unternehmenserwerbs sind TEUR 9.581 abgeflossen.

Der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit setzt sich zusammen aus den Aufnahmen und Tilgungen von Finanzschulden, den Einzahlungen und Auszahlungen im Rahmen der kurzfristigen Finanzmitteldisposition, Tilgungszahlungen für IFRS 16 Leasingverbindlichkeiten sowie den Auszahlungen an Minderheitsgesellschafter bzw. sonstigen gezahlten Dividenden. Der Finanzmittelfonds enthält kurzfristige Guthaben bei Kreditinstituten, Schecks, Kassenbestände und jederzeit veräußerbare Wertpapiere.

Die Veränderungen der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten werden im Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit gezeigt.

Der Finanzmittelfonds in Höhe von TEUR 97.288 (Vj. EUR 52.038) setzt sich aus Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten in Höhe von TEUR 75.658 (Vj. TEUR 34.605) sowie jederzeit veräußerbaren Wertpapieren mit einer Restlaufzeit von weniger als 3 Monaten im Wert von TEUR 30.911 (Vj. TEUR 22.560) und abzüglich laufender Kontokorrentschulden von TEUR 9.282 (Vj. TEUR 5.128) zusammen.

F. Sonstige Angaben

35. Risikomanagement und sonstige Angaben zu Finanzinstrumenten

35.1 Kapitalrisikomanagement

Ziele des Kapitalmanagements sind die Sicherstellung der Unternehmensfortführung sowie eine adäquate Verzinsung des Eigenkapitals. Zur Umsetzung wird das Kapital ins Verhältnis zum Risiko gesetzt und gegebenenfalls angepasst. Der Anpassung dienen die Dividendenpolitik, Kapitalrückführungen und Kapitalerhöhungen.

Das Kapital wird auf Basis des Verhältnisses von Nettoschulden zum wirtschaftlichen Eigenkapital überwacht. Nettoschulden sind die mit Zahlungsmitteln saldierten Schulden.

Nettoschulden und Eigenkapital haben sich wie folgt entwickelt:

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Finanzverbindlichkeiten	92.512	72.197
Finanzmittel	97.288	52.038
Nettovermögen/-schulden	4.776	-20.159
Eigenkapital	206.455	210.237

Die Finanzverbindlichkeiten haben sich durch die Erhöhung von Kontokorrentlinien (TEUR 4.154) und aufgrund der Nettokreditaufnahme von Darlehen bei Kreditinstituten (TEUR 19.161) um TEUR 20.315 erhöht. Die Erhöhung der Finanzmittel in Höhe von TEUR 45.250 ist in der Kapitalflussrechnung dargestellt. Die Eigenkapitalquote blieb mit 41,8% (Vj. 43,5%) nahezu unverändert und ist damit weiterhin sehr gut.

35.2 Finanzrisikomanagement

Das Treasury Management der einzelnen Gruppenunternehmen überwacht und steuert die Finanzrisiken durch die interne Risikoberichterstattung, die Risiken nach Grad und Ausmaß des Risikos analysiert. Diese Risiken beinhalten das Marktrisiko (einschließlich Wechselkursrisiken, Zeitwertrisiken und Preisrisiken), das Ausfallrisiko, das Liquiditätsrisiko und zinsinduzierte Zahlungsstromrisiken. Insgesamt sehen sich sowohl der Konzern als auch die einzelnen Gruppenunternehmen diesen Risiken nur in geringem Umfang ausgesetzt. Entsprechend findet der Einsatz von derivativen Finanzinstrumenten zur Reduzierung der Auswirkungen dieser Risiken nur in geringem Umfang statt. Der Einsatz von Finanzderivaten wird durch die jeweiligen Geschäftsführungen überwacht. Der Konzern kontrahiert und handelt grundsätzlich keine Finanzinstrumente, einschließlich derivativer Finanzinstrumente, für spekulative Zwecke. Fallweise erfolgt die Anlage liquider Mittel jedoch auch in nicht-risikolosen Wertpapieren; die Anlage beinhaltet insofern auch spekulative Aspekte.

35.3 Marktrisikomanagement

Die Aktivitäten des Konzerns setzen ihn im Wesentlichen finanziellen Risiken aus der Änderung von Wechselkursen und Zinssätzen aus. Der Konzern schließt entsprechend dem geringen Umfang der Risiken lediglich vereinzelt derivative Finanzinstrumente ab, um seine bestehenden Zins- und Wechselkursrisiken zu steuern. Hierzu gehören Devisentermingeschäfte zur Absicherung des Wechselkursrisikos, welches aus dem Export resultiert sowie Zinsswaps zur Minderung des Risikos steigender Zinssätze. Marktrisikopositionen werden trotz des nur unwesentlichen Risikos im Rahmen von Sensitivitätsanalysen bewertet. Im laufenden Geschäftsjahr gab es weder Änderungen der Marktrisikoexpositionen des Konzerns noch Änderungen in der Art und Weise der Risikosteuerung und -bewertung.

Bestimmte Geschäftsvorfälle im Konzern lauten auf fremde Währung. Daher entstehen Risiken aus Wechselkursschwankungen. Hierbei ergibt sich zunächst eine natürliche Absicherung aufgrund der Fremdwährungspositionen, die sowohl im debitorischen als auch im kreditorischen Bereich in gleicher Währung auftreten. Verbleibende Wechselkursrisiken werden durch Devisentermingeschäfte innerhalb genehmigter Limits gesteuert. Die als Cashflow Hedges ausgewiesenen Devisentermingeschäfte dienen dabei der Absicherung erwarteter zukünftiger Cashflows aus Umsätzen in US-Dollar. Zum Ende des Geschäftsjahres bestanden aus solchen Devisentermingeschäften keine wesentlichen unrealisierten Gewinne oder Verluste.

Sensitivitätsanalysen für Währungsrisiken wurden für den US-Dollar und den chinesischen Yuan vorgenommen. Für den Konzern wesentliche Auswirkungen auf das Ergebnis und das Eigenkapital ergeben sich in einer solchen Szenarioanalyse nicht, da der Konzern den überwiegenden Teil der Geschäfte in EUR tätigt und Fremdwährungsrisiken durch natürliche Absicherung und Hedges auf ein Minimum reduziert werden. Sensitivitäten aus der konsolidierungsbedingten Fremdwährungsumrechnung betreffen im Wesentlichen den chinesischen Yuan.

Die Auswirkungen einer fünf prozentigen Erhöhung bzw. Verringerung dieser Wechselkurse auf das Ergebnis stellen sich in Summe folgendermaßen dar:

	2023	2022
	TEUR	TEUR
Kursentwicklung (USD, CNY) +5%	-8.903	-15.227
Kursentwicklung (USD, CNY) -5%	9.841	16.830

Die Auswirkungen auf das Eigenkapital ergeben sich folgendermaßen:

	2023	2022
	TEUR	TEUR
Kursentwicklung (USD, CNY) +5%	-6.031	-12.607
Kursentwicklung (USD, CNY) -5%	6.968	14.210

35.4 Zinsrisiko

Zahlungsmittel des Konzerns sind überwiegend kurzfristig verfügbar und festverzinslich angelegt. Der Konzern ist in geringem Umfang Zinsrisiken ausgesetzt, da die Konzernunternehmen Finanzmittel zu festen und variablen Zinssätzen aufnehmen. Das Risiko wird durch die jeweiligen Gruppenunternehmen gesteuert, indem ein angemessenes Verhältnis zwischen festen und variablen Mittelaufnahmen eingehalten wird. Die Absicherung des Zinsrisikos aus den variabel verzinsten Verbindlichkeiten erfolgt teilweise auch unter Verwendung von Zinsswaps und Zinstermingeschäften.

Aus den übrigen variabel verzinsten Vermögenswerten und Schulden verbleibt ein Restrisiko bezüglich möglicher Zinsänderungen. Die Auswirkungen auf das Eigenkapital entsprechen im Wesentlichen, vorbehaltlich etwaiger steuerlicher Effekte, den Auswirkungen auf das Ergebnis vor Steuern. Auf eine gesonderte Darstellung der Sensitivität des Eigenkapitals wird daher verzichtet. Das Ergebnis vor Steuern und das Eigenkapital weisen hinsichtlich dieses Risikos folgende Sensitivitäten auf.

	2023	2022
	TEUR	TEUR
Erhöhung um 100 Basispunkte	-2.222	-1.496
Verringerung um 100 Basispunkte	2.222	1.496

35.5 Kreditrisiko (Ausfallrisiko)

Unter dem Ausfallrisiko versteht man das Risiko eines Verlustes für den Konzern, wenn eine Vertragspartei ihren vertraglichen Verpflichtungen nicht nachkommt. Die Geschäftspolitik sieht vor, dass Geschäftsverbindungen lediglich mit kreditwürdigen Vertragsparteien und, falls angemessen, unter Einholung von Sicherheiten eingegangen werden, um die Risiken eines Verlustes aus der Nichterfüllung von Verpflichtungen zu mindern. Das Risikoexposure des Konzerns und die Kreditratings der Vertragsparteien werden fortlaufend überwacht. Das maximale Ausfallrisiko wird durch die zum Bilanzstichtag angesetzten Forderungen und sonstigen Vermögenswerte abgebildet.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen bestehen gegenüber einer großen Anzahl von über unterschiedliche Branchen und geografische Gebiete verteilten Kunden. Ständige Kreditbeurteilungen werden hinsichtlich des finanziellen Zustands der Forderungen durchgeführt. Wo es angemessen ist, werden Ausfallversicherungen kontrahiert. Der Konzern ist keinen wesentlichen Ausfallrisiken einer Vertragspartei oder einer Gruppe von Vertragsparteien mit ähnlichen Merkmalen ausgesetzt. Der Konzern definiert Vertragsparteien als solche mit ähnlichen Merkmalen, wenn es sich hierbei um nahestehende Unternehmen handelt. Die Konzentration der Ausfallrisiken überschritt in diesem Jahr zu keinem Zeitpunkt 5% der monetären Bruttovermögenswerte. Das Ausfallrisiko aus liquiden Mitteln ist gering, da die Vertragsparteien Banken mit ausgezeichneten Kreditratings von internationalen Kreditratingagenturen sind.

35.6 Liquiditätsrisiko

Die Verantwortung für das Liquiditätsrisikomanagement liegt bei der Geschäftsführung, die ein angemessenes Konzept zur Steuerung der kurz-, mittel- und langfristigen Finanzierungs- und Liquiditätsanforderungen aufgebaut hat. Der Konzern steuert Liquiditätsrisiken durch das Halten von angemessenen Rücklagen, Kreditlinien bei Banken und weiteren Fazilitäten sowie durch ständiges Überwachen der prognostizierten und tatsächlichen Cashflows und Abstimmungen der Fälligkeitsprofile von finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten.

Die folgende Liquiditätsanalyse zeigt die Fälligkeiten der vertraglich vereinbarten undiskontierten Zins- und Tilgungszahlungen der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sowie die Fälligkeitsstruktur der Leasingverbindlichkeiten:

	Gesamt	2024	2025	2026	2027	ab 2028
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Tilgungen an Kreditinstitute	83.230	45.468	7.265	27.947	471	2.079
Tilgungen Leasingverbindlichkeiten	38.985	6.245	4.951	3.703	2.611	21.475
Zinszahlungen	24.855	6.983	4.668	2.318	1.093	9.793
Summe	147.070	58.696	16.884	33.968	4.175	33.347

35.7 Beizulegender Zeitwert von Finanzinstrumenten

Zur Absicherung von Grundgeschäften werden derivative Finanzinstrumente (Devisentermingeschäfte und Zinsswaps) eingesetzt. Derivative Finanzinstrumente werden nach IFRS 9 zum beizulegenden Zeitwert bewertet. Derivative Finanzinstrumente mit positivem beizulegendem Zeitwert werden unter den sonstigen kurzfristigen Vermögenswerten, solche mit negativem beizulegendem Zeitwert in den sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten ausgewiesen.

Bei Wertsicherungsgeschäften (fair value hedge) werden die Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts des Sicherungsgeschäfts und des gesicherten Grundgeschäfts ergebniswirksam verbucht. Bei Zahlungssicherungsgeschäften (cashflow hedge) wird die Veränderung des beizulegenden Zeitwerts des Sicherungsgeschäfts erfolgsneutral gebucht und nach Abzug latenter Steuern im Eigenkapital aus nicht realisierten Gewinnen/Verlusten erfasst. Spätestens zum Zeitpunkt der Einbuchung der Kundenforderung werden die Sicherungsgeschäfte als Wertsicherungsgeschäft bilanziert. Derivative Finanzinstrumente, bei denen die Anforderungen des IFRS 9 an einen Sicherungszusammenhang nicht (no hedge) erfüllt sind, gelten als Handelsgeschäfte. Für diese werden die Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts sofort voll ergebniswirksam gebucht.

Die beizulegenden Zeitwerte von finanziellen Vermögenswerten und finanziellen Verbindlichkeiten wurden mittels folgender Hierarchie ermittelt:

•	Der beizulegende Zeitwert finanzieller Vermögenswerte und finanzieller Verbindlichkeiten mit Standardlaufzeiten und -bedingungen, die auf aktiven liquiden Märkten gehandelt werden, wird unter Bezugnahme auf die notierten Marktpreise bestimmt.
•	Der beizulegende Zeitwert anderer finanzieller Vermögenswerte und finanzieller Verbindlichkeiten (ohne derivative Instrumente) wird in Übereinstimmung mit allgemein anerkannten Bewertungsmodellen basierend auf Discounted-Cashflow-Analysen und unter Verwendung von Preisen bei beobachtbaren aktuellen Markttransaktionen und Händlernotierungen für ähnliche Instrumente bestimmt.
•	Der beizulegende Zeitwert derivativer Instrumente wird unter Verwendung notierter Preise berechnet. Wenn solche Preise nicht verfügbar sind, wird von Discounted-Cashflow-Analysen unter Verwendung der entsprechenden Zinsstrukturkurven für die Laufzeit der Instrumente bei Derivaten ohne optionale Komponenten sowie von Optionspreismodellen bei Derivaten mit optionalen Komponenten Gebrauch gemacht.
•	Der beizulegende Zeitwert von Finanzgarantieverträgen bestimmt sich anhand von Optionspreismodellen, wobei die Hauptannahmen die Wahrscheinlichkeit des Verschuldens einer spezifischen Geschäftspartei sind, extrapoliert um marktbasierte Kreditinformationen und den Verlustbetrag bei Ausfall.

Devisentermingeschäfte sind anhand der notierten Devisenterminkurse und anhand der Zinsstrukturkurven, die von den notierten Zinssätzen entsprechender Laufzeiten abgeleitet wurden, bemessen. Zinsswaps werden mit dem Barwert zukünftiger, geschätzter und diskontierter Cashflows bewertet. Für die Schätzung und Diskontierung werden Zinsstrukturkurven, die von den notierten Zinssätzen abgeleitet wurden, hinzugezogen.

Im Konzernabschluss sind Beteiligungen an nicht-börsennotierten Anteilen enthalten, die zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet werden, da eine verlässliche Ermittlung der beizulegenden Zeitwerte nicht möglich ist (vergleiche hierzu Angaben unter Punkt 20).

Es existierten Fair Value Hedges im Währungsbereich mit einem positiven Marktwert von TEUR 1.551 (Vj. TEUR 0) und mit einem negativen Marktwert von TEUR 0 (Vj. TEUR 881). Ferner bestehen Fair Value Hedges im Zinsbereich mit einem negativen Marktwert von TEUR 499 (Vj. TEUR 0). No Hedges im Zins- und Währungsbereich bestehen nicht. Die Höhe der voraussichtlichen Zahlungsflüsse in den Jahren 2024 bis 2028 bewegt sich im für den Konzern untergeordneten Bereich.

Die negativen Marktwerte sind unter den sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten ausgewiesen.

35.8 Weitere Angaben zu Finanzinstrumenten

In der folgenden Tabelle werden die Buchwerte der Finanzinstrumente nach Bilanzpositionen dargestellt:

Finanzinstrumente 31.12.2022	Bewertungskategorie	Buchwert	Fortgef. Anschaff.-kosten	Fair Value erfolgswirksam	Fair Value
	IFRS 9	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Aktiva
Finanzanlagen	FVTPL	13.806		13.806	13.806
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	AC	53.716	53.716		53.716
Vertragsvermögenswert	AC	14.013	14.013		14.013
Sonst. Finanzielle Vermögensw.	AC	4.549	4.549		4.549
Wertpapiere, Aktien, Festgelder	FVTPL	22.560		22.560	22.560
Zahlungsmittel	AC	34.605	34.605		34.605
Passiva
Finanzverbindlichkeiten	AC	72.197	72.197		72.197
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	AC	67.052	67.052		67.052
Vertragsverbindlichkeit	AC	204	204		204
Sonstige Verbindlichkeiten/ Zins/Währungs-Swap	FVTPL	881		881	881
Sonst. Fin. Verbindlichkeiten	FLAC	69.058	69.058		69.058

Finanzinstrumente 31.12.2023	Bewertungskategorie	Buchwert	Fortgef. Anschaff. kosten	Fair Value erfolgswirksam	Fair Value
	IFRS 9	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Aktiva
Finanzanlagen	FVTPL	19.510		19.510	19.510
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	AC	45.324	45.324		45.324
Vertragsvermögenswert	AC	13.775	13.775		13.775
Sonst. Finanzielle Vermögensw.	AC	2.586	2.586		2.586
Sonstige Vermögenswerte/ Zins/Währungs-Swap	FVTPL	1.511		1.511	1.511
Wertpapiere, Aktien, Festgelder	FVTPL	30.911		30.911	30.911
Zahlungsmittel	AC	75.658	75.658		75.658
Passiva
Finanzverbindlichkeiten	AC	92.512	92.512		92.512
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	AC	50.987	50.987		50.987
Vertragsverbindlichkeit	AC	299	299		299
Sonstige Verbindlichkeiten/ Zins/Währungs-Swap	FVTPL	499		499	499
Sonst. Fin. Verbindlichkeiten	FLAC	76.983	76.983		76.983

Die Buchwerte der im Abschluss bilanzierten finanziellen Vermögenswerte und finanziellen Verbindlichkeiten entsprechen im Wesentlichen den beizulegenden Zeitwerten. Wertpapiere und Swaps sind erfolgswirksam zum Fair Value bilanziert. Bei den sonstigen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten sowie den Forderungen und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen ergeben sich aufgrund der Kurzfristigkeit keine Abweichungen. Den IFRS 9 Wertminderungsvorschriften liegt ein stärker auf die Zukunft ausgerichtetes Expected-losses-Modell (expected credit loss; ECL) zugrunde. Das Modell findet auf zu fortgeführten Anschaffungskosten oder erfolgsneutral zum Fair Value bewertete Schuldinstrumente, Leasingforderungen, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, vertragliche Vermögenswerte (gemäß Definition in IFRS 15) und nicht erfolgswirksam zum Fair Value bewertete Kreditzusagen und Finanzgarantien Anwendung. Bei Anwendung der Wertminderungsvorschriften des IFRS 9 haben Unternehmen im Wesentlichen entweder den Allgemeinen oder vereinfachten Ansatz anzuwenden. Der vereinfachte Ansatz wird bei der VTC Gruppe für Forderungen aus Lieferungen und Leistungen angewandt.

Der Wertminderungsaufwand für Forderungen aus Lieferungen und Leistungen beträgt TEUR 10.163 (Vj. TEUR 10.163).

Gemäß IFRS 13 wurde bei der Bewertung zum beizulegenden Zeitwert (Fair Value) eine hierarchische Einstufung vorgenommen. Diese umfasst drei Stufen:

Stufe 1:	Bewertung anhand von Marktpreisen für das spezifische Finanzinstrument
Stufe 2:	Bewertung anhand von Marktpreisen für ähnliche Instrumente oder anhand von Bewertungsmodellen, die auf am Markt beobachtbaren Input-Parametern basieren
Stufe 3:	Bewertung anhand von Bewertungsmodellen mit signifikanten, nicht am Markt beobachtbaren Input-Parametern

Zum Vorjahr stellt sich die hierarchische Einstufung folgendermaßen dar:

	Gesamt	Stufe 1	Stufe 2	Stufe 3
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Passiva
Währungsswap	-881		-811
	-881		-811

Zum Bilanzstichtag hielt der Konzern folgende zum Fair Value bewertete Finanzinstrumente:

	Gesamt	Stufe 1	Stufe 2	Stufe 3
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Aktiva
Währungsswap	1.551		1.551
	1.551		1.551

	Gesamt	Stufe 1	Stufe 2	Stufe 3
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Passiva
Zinsswap	-499		-499
	-499		-499

Die Nettoergebnisse aus Finanzinstrumenten stellen sich für das Vorjahr und das Geschäftsjahr folgendermaßen dar:

2022	Gesamt	Zinsertrag	Zinsaufwand	Sonstige
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Aktiva
AC	498	498
FVTPL	-5.279			-5.279
Passiva
AC	-5.949		-5.949
	-10.730	498	-5.949	-5.279

2023	Gesamt	Zinsertrag	Zinsaufwand	Sonstige
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Aktiva
AC	1.149	1.149
FVTPL	9.064			9.064
Passiva
AC	-11.334		-11.334
	-1.121	1.149	-11.334	9.064

Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Die finanziellen Verpflichtungen gegenüber Dritten aus begonnenen Investitionsvorhaben liegen im geschäftsüblichen Rahmen; ebenso die Verpflichtungen aus dem Bestellobligo. Das Bestellobligo betrug zum Bilanzstichtag TEUR 24.128 (Vj. TEUR 34.611).

36. Eventualverbindlichkeiten

Für mögliche Risiken aus laufenden Prozessen im Rahmen der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit wurden angemessene Rückstellungen gebildet. Aus dem Ausgang der Prozesse wird mit keinen wesentlichen Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns gerechnet.

37. Haftungsverhältnisse

Zum Bilanzstichtag bestehen Bürgschaften für fremde Verbindlichkeiten in Höhe von TEUR 3.653 (Vj. TEUR 10.594). Es bestanden keine weiteren Haftungsverhältnisse.

38. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen

Die VTC hatte im abgelaufenen Geschäftsjahr folgende Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen oder Personen:

	2023	2022
	TEUR	TEUR
Sonstige nahestehende Unternehmen und Personen
Forderungen (31.12.)	14.297	3.950
Verbindlichkeiten (31.12.)	19.558	10.235
Bezogene Dienstleistungen	1.733	1.733
Zinsaufwand	575	114
Zinsertrag	167	0

In den Forderungen sind Forderungen gegen nahestehende Personen aus Darlehen (Vj. Forderungen aus Grundstücksveräußerungen) ausgewiesen. Bei den nahestehenden Personen handelt es sich um Gesellschaften außerhalb des VTC Konzerns, an denen die Kommanditisten der VTC GmbH & Co. KG ihre Anteile halten.

Verbindlichkeiten gegenüber und Zinserträge von nahestehenden Unternehmen betreffen die jeweiligen auf den gesellschaftsvertraglichen Vereinbarungen beruhenden Darlehenskonten der Gesellschafter und deren Verzinsung. Der Gesellschaftsvertrag sieht eine Verzinsung in Abhängigkeit vom 12-Monats-Euribor zzgl. eines Aufschlags von 100 Basispunkten vor. Der Komplementär erhält eine Haftungsvergütung in Höhe von 5% des haftenden Kapitals (TEUR 1) und eine Tätigkeitsvergütung von TEUR 4.

39. Anteilsbesitzliste

Holdings
Cardea Holding GmbH, Grünwald	100,00
VTC BS Group GmbH, Grünwald	100,00
VTC BS GmbH & Co. KG, Grünwald	100,00
VTC BS Management GmbH, Grünwald	85,00
Hanami AG, Neftenbach/Schweiz	100,00
VTC Beteiligungen GmbH, Grünwald	100,00
VTC Immobilien GmbH, Grünwald	100,00
VTC Management GmbH, Grünwald	60,00
ST3 Holding GmbH, Grünwald	90,00
Europoles Holding GmbH, Grünwald	100,00
AquaSustian Verwaltung GmbH (vorm. Kreuzbach GmbH), Grünwald	100,00
AquaSustian GmbH & Co. KG, Grünwald	100,00
VTC Agrar GmbH, Grünwald	100,00
Promenade Management GmbH, Grünwald	100,00
Souvenirs Holding GmbH & Co. KG, Grünwald	100,00
Souvenirs Holding Verwaltung GmbH, Grünwald	100,00
FRIWO-Gruppe
FRIWO AG, Ostbevern	81,59
FRIWO Gerätebau GmbH, Ostbevern	100,00
FRIWO Power Solutions Technology (Shenzen) Co. Ltd, Shenzen /China	100,00
FRIWO Vietnam Co. Ltd., Bien Hoa City/Vietnam	100,00
Friemann & Wolf India Private Ltd., Bangalore, Karnataka/Indien	100,00
FRIWO North America Inc., Chagrin Falls/Ohio/USA	100,00
Baettr-Gruppe
BS Canopy GmbH, (vormals: Baettr Canopy GmbH) Stade	100,00
Baettr Holding GmbH, Stade	100,00
Baettr Germany GmbH, Stade	100,00
Sesotec Holding GmbH (vormals: Baettr Stade GmbH), Stade	100,00
BS Stade GmbH (vormals: Baettr Stade ST GmbH), Stade	100,00
Baettr Lem A/S, Lem/Dänemark	100,00
Baetrr Sales and Services A/S, Lem/Dänemark	100,00
Baettr Guldsmedshyttan AB, Guldsmedshyttan/Schweden	100,00
Global Castings Kristiansand AS, Kristiansand/Norwegen	100,00
Baettr New Energy (Xuzhou) Co., Ltd., Ltd., Xuzhou/China	100,00
Baettr New Energy (Tianjin) Co., Ltd. Tianjin/China	100,00
Baettr India Private Ltd., Thervoy Kandigai, Tamil Nadu/Indien	100,00
JK-Gruppe
JK-Gruppe GmbH, Windhagen	100,00
ergoline Beteiligungs-GmbH, Bitz	100,00
ergoline GmbH, Bitz	100,00
JK-Holding GmbH, Windhagen	100,00
JK-International GmbH, Windhagen	100,00
JK-Products GmbH, Windhagen	100,00
JK-Benelux B.V. (vormals: JK-Nederland B.V), Rotterdam/Niederlande	100,00
JK Health & Beauty Technologies Group PLC, London/Großbritannien	100,00
JK Products & Services Inc., Jonesboro/USA	100,00
JK North America Holdings-Canada Ltd., Vancouver/Kanada	100,00
Sesotec-Gruppe
Sesotec GmbH, Schönberg	100,00
S+S Vermögensverwaltungs GmbH, Schönberg	100,00
Sesotec Canada Ltd., Cambridge/Kanada	100,00
Sesotec PTE Ltd., Singapore/Singapur	100,00
Sesotec Inc., Bartlett/USA	100,00
Sesotec Pvt. Ltd., Pune/Indien	100,00
Sesotec Shanghai Co. Ltd., Shanghai/China	100,00
Sesotec Siam Ltd., Bangkok/Thailand	100,00
Sesotec (Thailand) Ltd., Bangkok/Thailand	100,00
Sesotec Production Sdn. Bhd., Melaka/Malaysia	100,00
Sesotec Malaysia Sdn. Bhd., Kuala Lumpur/Malaysia	100,00

Die dargestellten Beteiligungsquoten stellen die jeweilige direkte Beteiligung durch die jeweiligen unmittelbaren Gesellschafter dar. Die mittelbaren Beteiligungsverhältnisse innerhalb der Konzernstruktur der VTC ergeben sich hier durch entsprechende Durchrechnung der Quoten zur obersten Muttergesellschaft.

40. Nicht beherrschende Gesellschafter

Die nachstehende Tabelle stellt die zusammengefassten Informationen zu nicht beherrschenden Anteilen im Konzern dar.

	31.12.2023	31.12.2022
	TEUR	TEUR
Buchwert der nicht beherrschenden Anteile	18.807	21.842
Ergebnisanteil der nicht beherrschenden Anteile	-640	2.051
Anteilige langfristige Vermögenswerte	11.986	11.957
Anteilige kurzfristige Vermögenswerte	26.795	30.204
Anteilige langfristige Schulden	9.894	7.049
Anteilige kurzfristige Schulden	10.080	13.270

Die Veränderung des Buchwerts zum Vorjahr ist im Wesentlichen durch den Ergebnisanteil des laufenden Geschäftsjahres und eine Ausschüttung an nicht beherrschende Gesellschafter bei Tochterunternehmen begründet. Ansonsten haben sich keine wesentlichen Änderungen ergeben.

Der jeweilige Prozentsatz der nicht beherrschenden Anteile lässt sich aus der Differenz der in Ziffer 39 angegebenen Beteiligungsquote zu 100% ableiten. Cash Flow an Minderheiten gem. IFRS 12.B10(b) ist aus der Kapitalflussrechnung zu ersehen.

41. Organe

Die Gesellschaft wird durch die geschäftsführende Komplementärin, die VTC Industriebeteiligungen Verwaltung GmbH, München, vertreten. Das Gezeichnete Kapital der Komplementärin beträgt TEUR 25. Geschäftsführer der VTC Industriebeteiligungen Verwaltung GmbH sind die Herren Jürgen Leuze, Stefan Leuze, Richard Ramsauer und Dr. Thomas Robl, jeweils Gesamtgeschäftsführer, München.

42. Honorare des Abschlussprüfers

Das im Geschäftsjahr 2023 als Aufwand erfasste Honorar unseres Abschlussprüfers umfasste die folgenden Leistungen:

	2023	2022
	TEUR	TEUR
Abschlussprüfung	283	318
Andere Bestätigungsleistungen	57	2
Steuerberatung	31	0
Sonstige Leistungen	29	82
	400	402

43. Inanspruchnahme des § 264 Abs. 3 bzw. des § 264b HGB

Einige Kapitalgesellschaften bzw. Personenhandelsgesellschaften gemäß § 264a HGB, die verbundene konsolidierte Unternehmen der VTC GmbH & Co. KG sind und für die der Konzernabschluss der VTC GmbH & Co. KG der befreiende Konzernabschluss ist, nehmen die Befreiungsmöglichkeit des § 264 Abs. 3 bzw. des § 264b HGB hinsichtlich der Offenlegung ihrer Abschlüsse in Anspruch:

•	VTC BS GmbH & Co. KG, Grünwald
•	VTC Immobilien GmbH, Grünwald
•	Souvenirs Holding GmbH & Co. KG, Grünwald
•	AquaSustain GmbH & Co. KG, Grünwald
•	VTC GmbH & Co. KG, München

44. Angabe zum Deutschen Corporate Governance Kodex

Vorstand und Aufsichtsrat der börsennotierten Tochtergesellschaft FRIWO AG, Ostbevern, haben die Erklärung nach § 161 AktG abgegeben und den Aktionären auf der Internetseite der Gesellschaft dauerhaft zugänglich gemacht.

45. Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

Nach dem Bilanzstichtag sind keine materiellen Tatsachen im Sinne des IAS 10.8 ff. bekanntgeworden; ebenso kam es zu keinen Ausschüttungen.

Zum 1.1.2024 erwarb die Baettr Gruppe 100% der Anteile an der GZO Guss-Zentrum-Ostfriesland GmbH mit Sitz in Südbrookmerland, Niedersachsen. Damit wurde ein weiterer Produktionsstandort für das globale Produktionsnetz der Baettr Gruppe hinzugewonnen und gleichzeitig ein mehrjähriger Liefervertrag mit der ENERCON-Gruppe abgeschlossen.

Der Konzern hat somit nach dem Bilanzstichtag die Beherrschung über die GZO Guss-Zentrum Ostfriesland GmbH im Rahmen eines Share Deals erworben.

Die finale Höhe der Anschaffungskosten steht zum Zeitpunkt der Aufstellung des Abschlusses noch nicht fest. Die Anschaffungskosten werden sich voraussichtlich im mittleren bis oberen sechsstelligen Euro-Bereich bewegen.

Insgesamt werden TEUR 6.640 an Vermögenswerten und TEUR 3.164 an Verbindlichkeiten erworben.

Nahestehend sind die erfassten Beträge der wesentlichen erworbenen Vermögenswerte und der übernommenen Schulden zum Erwerbszeitpunkt zusammengefasst:

	in TEUR
Sachanlagen	2.861
Vorräte	325
Forderungen	1.858
Zahlungsmittel	955
Sonstige Vermögensgegenstände und Abgrenzungsposten	641
Rückstellungen	-1.468
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	-585
Verbindlichkeiten ggü verbundenen Unternehmen, nahestehenden Unternehmen und sonstige Verbindlichkeiten	-1.111
Gesamtes identifizierbares Nettovermögen	3.476

Weitere Vorgänge von besonderer Bedeutung für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns sind nach Abschluss des Geschäftsjahres 2023 bis zum Tag der Freigabe des Konzernabschlusses nicht eingetreten.

46. Freigabe des Konzernabschlusses

Der vorliegende Konzernabschluss wurde am 28. Juni 2024 durch die Geschäftsführung zur Veröffentlichung freigegeben.

München, den 28. Juni 2024

VTC Industriebeteiligungen Verwaltung GmbH

Dr. Thomas Robl , Geschäftsführer

Jürgen Leuze, Geschäftsführer

Stefan Leuze, Geschäftsführer

Richard Ramsauer, Geschäftsführer

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die VTC GmbH & Co. KG, München:

Prüfungsurteile

Wir haben den Konzernabschluss der VTC GmbH & Co. KG, München, und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2023, der Konzerngesamtergebnisrechnung, der Konzerneigenkapitalveränderungsrechnung und der Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2023 bis zum 31. Dezember 2023 sowie dem Konzernanhang, einschließlich einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Konzernlagebericht der VTC GmbH & Co. KG, München, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2023 bis zum 31. Dezember 2023 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2023 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2023 bis zum 31. Dezember 2023 und

•

vermittelt der beigefügte Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Konzernlagebericht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von den Konzernunternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.

Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der fre von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen (d.h. Manipulationen der Rechnungslegung und Vermögensschädigungen) oder Irrtümern ist.

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, es sei denn, es besteht die Absicht den Konzern zu liquidieren oder der Einstellung des Geschäftsbetriebs oder es besteht keine realistische Alternative dazu.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Konzernlageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Konzernlagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, und ob der Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Konzernabschlusses und Konzernlageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

•	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist höher als das Risiko, dass aus Irrtümern resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, da dolose Handlungen kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme abzugeben.
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteilen wir Darstellung, Aufbau und Inhalt des Konzernabschlusses insgesamt einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und der ergänzend nach § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.
•	holen wir ausreichende geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Beaufsichtigung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für unsere Prüfungsurteile.
•	beurteilen wir den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns.
•	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger bedeutsamer Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Nürnberg, den 28. Juni 2024

Rödl & Partner GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Dr. Leuner, Wirtschaftsprüfer

Grillenberger, Wirtschaftsprüfer

5. Juli 2024

Gesellschafterbeschluss

VTC GmbH & Co. KG

Die TECK GmbH, die Kogler GmbH, die Ramsauer GmbH und die VP Consult GmbH, sind jeweils mit Geschäftsanteile von je EUR 2.501.000,00 als Kommanditisten am Kapital der VTC GmbH & Co. KG (München, HRA 93441) von EUR 10.004.000,00 beteiligt. Die VTC Industriebeteiligungen Verwaltung GmbH (München, HRB 188600) ist Komplementärin ohne Einlage.

In dieser Eigenschaft als Gesellschafter halten die Unterzeichnenden hiermit und unter Verzicht auf sämtliche Form- und Fristerfordernisse für die Einberufung und Abhaltung einer Gesellschafterversammlung eine Gesellschafterversammlung der VTC GmbH & Co. KG ab.

Es werden folgende Beschlüsse gefasst:

1.	Der mit einem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk der Rödl & Partner GmbH, Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Steuerberatungsgesellschaft, Nürnberg versehene Konzernabschluss zum 31.12.2023 mit einer Bilanzsumme von TEUR 493.745 und einem Konzernjahresüberschuss von TEUR 14.639 wird gebilligt.
2.	Der Jahresabschluss zum 31.12.2023 mit einer Bilanzsumme von EUR 62.420.079,65 und einem Jahresfehlbetrag von EUR 3.109.294,71 wird festgestellt.
3.	Die Ergebnisverteilung erfolgt gemäß Gesellschaftsvertrag.
4.	Der Geschäftsführung wird für das Geschäftsjahr 2023 Entlastung erteilt.
5.	Zum Konzernabschlussprüfer für den Konzernabschluss zum 31.12.2023 und den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2024 wird die Rödl & Partner GmbH, Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Steuerberatungsgesellschaft, Nürnberg gewählt.

Weitere Beschlüsse wurden nicht gefasst.

München, 5. Juli 2024

Kogler GmbH

Stefan Leuze, Geschäftsführer

TECK GmbH

Jürgen Leuze, Geschäftsführer

Ramsauer GmbH

Richard Ramsauer, Geschäftsführer

VP Consult GmbH

Dr. Thomas Robl, Geschäftsführer

VTC Industriebeteiligungen Verwaltung GmbH

Dr. Thomas Robl, Geschäftsführer