SSW-Trading GmbH

Oststeinbek

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020

Zusammengefasster Lagebericht und Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020

der SSW-Trading GmbH

I. Grundlagen der Gesellschaft und des Konzerns

In den Konzernabschluss der SSW-Gruppe werden die Muttergesellschaft SSW-Trading GmbH (nachfolgend kurz SSWHH) sowie die SSW Market Making GmbH (nachfolgend kurz SSWMM) im Rahmen der Vollkonsolidierung einbezogen. SSWHH ist mit einer Beteiligungsquote von 100% alleiniger Anteilseigner von SSWMM.

Der Fokus der Geschäftstätigkeit der SSW-Gruppe liegt auf dem vollautomatisierten Handel mit Finanzinstrumenten für eigene Rechnung mittels eigens entwickelter algorithmischer Handelsstrategien an diversen Handelsplätzen inner- und außerhalb Europas. Während SSWHH den Handel mit Finanzinstrumenten für eigene Rechnung betreibt, ohne dabei den Tatbestand von erlaubnispflichtigen Geschäften im Sinne von § 32 Kreditwesengesetz (KWG) zu erfüllen, verfügt SSWMM zum Ablauf des Geschäftsjahres über die Zulassung zur Erbringung erlaubnispflichtiger Geschäfte nach § 1 Abs. 1a Satz 2 Nr. 4 (d) KWG.

Mit Schreiben vom 14. September 2020 hat SSWMM auf die Nutzung der Erlaubnistatbestände nach § 1 Abs. 1a Satz 2 Nr. 4 (a) bis (c) KWG verzichtet. Ein entsprechend geänderter Erlaubnisbescheid ging SSWMM mit Schreiben vom 4. November 2020 zu.

II. Wirtschaftsbericht

1. Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Im Kalenderjahr 2020 befand sich die Weltwirtschaft aufgrund der Corona-Pandemie in einer tiefen Rezession. Der Internationale Währungsfonds (IWF, World Economic Outlook, Oktober 2020) prognostizierte einen Rückgang der weltweiten Wirtschaftsleistung um 4,4 %. Die Aktienmärkte scheinen hingegen den fast schockierenden Einbruch zu Beginn der Pandemie überwunden zu haben und zeigen sich insgesamt in einem Bullenmarkt mit neuen Allzeithochs. ¹ Dennoch wird das erste Quartal mit seinen erheblichen Turbulenzen an den Börsen, bei denen die Leitindizes teilweise um über ein Drittel einbrachen, bei vermutlich vielen Marktteilnehmern in Erinnerung bleiben. So hat beispielsweise der S&P 500 nach seinem Tief im März über 65 % zugelegt und das Jahr mit einem Plus von rund 15 % beendet. Auch ein tageweiser negativer Öl-Futures Preis stellte einige Marktteilnehmer vor zusätzliche bisher nicht bekannte Herausforderungen.

Die Volatilität erreichte im Jahr 2020 Rekordhöhen und auch die Handelsvolumina waren höher; in Europa um rund 8%, in Asia-Pazifik um rund 50% und in den USA um rund 49%. ² Die Marktbedingungen für Eigenhändler waren insoweit außergewöhnlich und haben ein äußerst positives Umfeld für den Einsatz von algorithmischen Handelsstrategien geschaffen. Darüber hinaus erhöhte sich der Auftragsfluss (order flow) an den Handelsplätzen. Beim ETF-Handel auf Xetra erhöhte sich das durchschnittliche monatliche Orderbuchvolumen von EUR 10,6 Mrd. (2019) auf EUR 16,5 Mrd. (2020). Für den gleichen Zeitraum erhöhte sich in diesem Segment die durchschnittliche Anzahl an ausgeführten Orders pro Monat von 627,0 Tsd. auf 1,2 Mio. ³ Ein ähnliches Bild ergibt sich aus den monatlichen Umsatzstatistiken der Deutschen Börse Gruppe: danach stieg der Orderbuchumsatz im Prime Standard von EUR 1.181,4 Mrd. (2019) um über 20 % auf EUR 1.442,5 Mrd. (2020). ⁴

¹ https://www.forbes.com/advisor/investing/stock-market-year-in-review-2020 (abgerufen am 5. Februar 2021)
² Quelle: Bank of America Research
³ Siehe entsprechende Factsheets unter https://www.xetra.com/xetra-de/instrumente/etfs-etps/produkte

Für die SSW-Gruppe konnte das regulatorische Umfeld im Jahr 2020 als eher ruhig bezeichnet werden. Außer der Einführung der "Securities Financial Transaction Regulation" (SFTR), die von der SSW-Gruppe erfolgreich umgesetzt wurde, gab es keine großen Neuerungen. Die ursprünglich im Rahmen der "Central Securities Depositories Regulation" (CSDR) geplante Verschärfung der Liefer-Verpflichtungen bei Wertpapiergeschäften wurde von den Aufsichtsbehörden aus verschiedenen Gründen (u. a. Herausforderungen in der Implementierung sowie regulatorischer Unklarheiten) in das Jahr 2022 verschoben. Die kurzfristig veröffentlichten nationalen Konsultationen zu den "Mindestanforderungen an das Risikomanagement" (MaRisk) sowie den "Bankaufsichtlichen Anforderungen an die IT" (BAIT) werden voraussichtlich erst im Jahr 2021 abgeschlossen.

Neben diesen normenspezifischen Regelungen haben alle Marktteilnehmer auch im zurückliegenden Geschäftsjahr der Brexit und seine Auswirkungen begleitet. Die SSW-Gruppe hat sich hierauf mit verschiedenen Szenarien weiter vorbereitet und konnte so jeglichen negativen Einfluss auf die Geschäftsaktivitäten mit dem Ende der Übergangsphase vermeiden.

Auch wenn in 2020 keine großen regulatorischen Änderungen eingeführt wurden, so wurde seitens der Politik und den Aufsichtsbehörden an diversen regulatorischen Themen gearbeitet, die im kommenden Jahr umgesetzt werden müssen. Allen voran die Einführung der neuen "Investment Firm Regulation" (IFR/IFD), die Umsetzung kleinerer "MiFID II Quick Fix"-Maßnahmen sowie die Fortführung der SFTR-Umsetzung.

Die SSW-Gruppe engagierte sich auch im abgelaufenen Geschäftsjahr wieder als einziges deutsches Unternehmen im Verband der europäischen Eigenhändler (FIA EPTA) für transparente, faire und sichere Rahmenbedingungen für den Handel von Finanzinstrumenten.

2. Geschäftsverlauf

Die Corona-Pandemie hat auch die SSW-Gruppe vor große Herausforderungen gestellt. Spätestens ab dem Monat März prägte das hochdynamische Management der Pandemie das Geschäftsjahr vollständig. Die extremen Marktschwankungen stellten die Handelsmodelle, die Infrastruktur und nicht zuletzt jeden einzelnen Mitarbeiter der SSW-Gruppe auf eine Belastungsprobe. In der Krise konnte durch den Handel der SSW-Gruppe ein Beitrag zur Stabilisierung der Finanzmärkte geleistet und der liquide Handel in Tausenden von Wertpapieren an den internationalen Börsen durchgehend sichergestellt werden. Die extreme Volatilität an den Börsen weltweit führte im abgelaufenen Geschäftsjahr zu diversen Umsatz- und Ergebnisrekorden. Negative Auswirkungen auf das operative Geschäft durch den vollzogenen Brexit konnten aufgrund guter Vorbereitung vermieden werden.

Der Handelsschwerpunkt der SSW-Gruppe lag im Geschäftsjahr 2020 weiter auf den Anlageklassen Aktien und Exchange Traded Products. Die in 2018 aufgenommene Tätigkeit als Systematischer Internalisierer wurde aufgrund des weiterhin als gering prognostizierten Ertragspotentials im Geschäftsjahr 2020 beendet. Darüber hinaus hat die SSW-Gruppe den "Request for Quote (RFQ)"- Handel on exchange in Europa für die Assetklasse ETF betrieben.

Die SSW-Gruppe verstand bereits in den vergangenen Jahren die immer schneller stattfindenden Veränderungsprozesse sowohl von politischer Seite als auch aus technischer Sicht als Chance und griff die unterschiedlichen Impulse auch in diesem Geschäftsjahr im Rahmen der internen Veränderungsprozesse stets bewusst auf. Neben der stetigen Automatisierung und Digitalisierung von Prozessen wurden wie auch in den Vorjahren diverse Optimierungsmaßnahmen verfolgt. Aus diesem Grund konnten die im Zuge der Corona-Pandemie im Geschäftsjahr 2020 kurzfristig extrem geänderten Anforderungen an den Geschäftsbetrieb in der ganzen SSW-Gruppe reibungslos und sehr erfolgreich umgesetzt werden. Die innerbetrieblichen Anpassungen zum Schutz der Mitarbeiter konnten ohne nennenswerte Einschränkungen der operativen Tätigkeiten zügig durchgeführt werden. Hierbei stand für die Geschäftsführung der Pandemieschutz stets an oberster Stelle, die entsprechenden internen Regelungen wurden laufend mit den aktuellen Kenntnissen der Wissenschaft und den relevanten Vorgaben der Behörden abgeglichen und bei Bedarf ad hoc angepasst.

⁴ Siehe entsprechende Umsatzstatistiken unter https://www.deutsche-boerse-cash-market.com/dbcm- de/instrumente-statistiken/statistiken/kassamarktstatistiken/monatliche-umsatzstatistiken

Die Unternehmenssteuerung durch das Management erfolgt im Wesentlichen auf Ebene der SSW- Gruppe anhand von entsprechenden KPIs, da die Gruppensicht den wirtschaftlichen Erfolg am besten widerspiegelt und beispielsweise die aufsichtsrechtlichen Eigenmittelanforderungen auf Gruppenebene eingehalten werden müssen.

Das außergewöhnliche Geschäftsjahr spiegelt sich bereits im Netto-Handelsergebnis wider (SSW- Gruppe: +181,4 %, SSWHH: +141,5 %). Die SSW-Gruppe hat diesbezüglich in erster Linie von den deutlichen Marktbewegungen infolge der Corona-Pandemie profitiert. Der Verwaltungsaufwand ist bei Fortsetzung von Umstrukturierungsmaßnahmen und Investitionen in die Infrastruktur im Vergleich zum Vorjahr in der SSW-Gruppe mit 8,4 % (SSWHH: +7,9 %) moderat gestiegen. Mit dem deutlich gestiegenen Handelsergebnis sowie den leicht angestiegenen Aufwendungen hat sich das Konzernergebnis der SSW-Gruppe vor Steuern gegenüber dem Vorjahr um EUR 33,9 Mio. auf EUR 36,8 Mio. verbessert. Das Ergebnis vor Steuern von SSWHH verbesserte sich um EUR 31,0 Mio. auf EUR 32,9 Mio. (siehe hierzu die nachfolgenden Ausführungen zur Ertragslage).

Die Beschäftigtenanzahl ist gegenüber dem Vorjahr leicht reduziert, sodass zum Bilanzstichtag 89 (Vorjahr: 95) vollzeitäquivalente Mitarbeiter (FTE) ohne Auszubildende in der SSW-Gruppe beschäftigt waren, davon 60 (Vorjahr: 65) bei SSWHH und 29 (Vorjahr: 30) bei SSWMM.

3. Ertragslage

Die Ertragslage des Konzerns sowie von SSWHH hat sich im Berichtsjahr wie folgt entwickelt:

	Gruppe	SSWHH	Gruppe	SSWHH
	2020	2020	2019	2019
	EUR Mio.	EUR Mio.	EUR Mio.	EUR Mio.
Handelsergebnis	54,6	15,7	19,4	6,5
Verwaltungsaufwand	-17,4	-11,3	-16,0	-10,4
Sonstiges Ergebnis	-0,4	28,5	-0,5	5,8
Ergebnis vor Steuern	36,8	32,9	2,9	1,9
Zuführung zum Sonderposten	-3,9	0,0	-1,0	0,0
Steuern	-8,8	-8,8	-0,6	-0,6
Jahresüberschuss	24,1	24,1	1,3	1,3

	Gruppe		SSWHH
	Veränderung		Veränderung
	EUR Mio.	%	EUR Mio.	%
Handelsergebnis	35,2	>100,0	9,2	>100,0
Verwaltungsaufwand	-1,4	8,4	-0,9	7,9
Sonstiges Ergebnis	0,1	-19,8	22,7	>100,0
Ergebnis vor Steuern	33,9	>100,0	31,0	>100,0
Zuführung zum Sonderposten	-2,9	>100,0	0,0	0,0
Steuern	-8,2	>100,0	-8,2	>100,0
Jahresüberschuss	22,8	>100,0	22,8	>100,0

Das Handelsergebnis der SSW-Gruppe, welches den Erfolg der operativen Tätigkeit darstellt, verbesserte sich gegenüber dem Vorjahr um EUR 35,2 Mio. und führte mit EUR 54,6 Mio. zum höchsten Handelsergebnis der Gruppengeschichte. Das monatliche Handelsergebnis lag zu Beginn des Geschäftsjahres leicht oberhalb des Vorjahresdurchschnitts und vervielfachte sich während der ersten Hochphase der Corona-Pandemie. Bedingt durch die deutlichen Marktbewegungen wurde in diesem Zeitraum rund ein Drittel des Handelsergebnisses der SSW-Gruppe aus 2020 erzielt. Der Anteil von SSWHH am Handelsergebnis der SSW-Gruppe sank trotz einer Vervielfachung des absoluten Ergebnisses gegenüber dem Vorjahr um knapp 5 %-Punkte.

Den Rekordergebnissen im Handel stehen lediglich moderate Steigerungen im Verwaltungsaufwand gegenüber. Maßgeblich für den Anstieg sind Investitionen in die Infrastruktur und strategische Weiterentwicklungen sowie Zielerreichungsprämien. Aufgrund der Organisationsstruktur innerhalb der Gruppe entfallen etwa zwei Drittel der gesamten Steigerung auf SSWHH. Auf der steuerungsrelevanten Gruppenebene entfallen mit EUR 11,1 Mio. knapp 64% auf den Personalaufwand.

Das sonstige Ergebnis von SSWHH ist getrieben durch die Erträge aus dem Gewinnabführungsvertrag mit SSWMM in Höhe von EUR 22,5 Mio. (Vorjahr: EUR 0,0 Mio.). Darüber hinaus sind im sonstigen Ergebnis von SSWHH gruppeninterne Leistungsverrechnungen in Höhe von EUR 6,5 Mio. (Vorjahr: EUR 6,1 Mio.) enthalten. Für die SSW-Gruppe ist das sonstige Ergebnis wie im Vorjahr mit Blick auf das Vorsteuerergebnis vernachlässigbar.

Nach Zuführung zum Sonderposten "Fonds für allgemeine Bankrisiken" von EUR 3,9 Mio. infolge der Pflichtdotierung durch SSWMM gemäß § 340e Abs. 4 HGB und Ertragssteuern von EUR 8,8 Mio. wird mit EUR 24,1 Mio. ein gegenüber dem Vorjahr um EUR 22,8 Mio. gestiegener Konzernjahresüberschuss ausgewiesen. Aufgrund der bestehenden Organschaft und dem damit verbundenen Ergebnisabführungsvertrag mit SSWMM sowie keinen erforderlichen ergebniswirksamen Konsolidierungsbuchungen entspricht das Konzernergebnis dem Ergebnis der Muttergesellschaft.

4. Finanzlage

Der positive Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit der SSW-Gruppe hat sich gegenüber dem Vorjahr von EUR 27,1 Mio. um EUR 5,7 Mio. auf EUR 32,8 Mio. leicht erhöht. Im Vorjahr war der Cashflow durch eine Reduzierung des Handelsbestands (EUR 23,1 Mio.) geprägt, in 2020 stammt der Cashflow in erster Linie aus dem Periodenergebnis von EUR 24,1 Mio. Weitere Veränderungen ergaben sich insbesondere durch einen leichten Aufbau von Wertpapierpositionen (Cashflow-Abfluss) sowie Ertragssteueraufwand (Cashflow-Korrektur).

Der positive Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit von SSWHH betrug 2020 EUR 36,1 Mio. (Vorjahr: EUR 9,4 Mio.), welcher maßgeblich aus dem Periodenergebnis von EUR 24,1 Mio. stammt. Die Reduzierung der Handelsbestände führte zusätzlich zu einem Kapitalzufluss von EUR 15,8 Mio., welche durch eine Migration von Beständen von SSWHH zu SSWMM in Höhe von EUR 9,3 Mio. geprägt ist. Darüber hinaus wurden einzelne Handelsmärkte auf eine Abwicklung mit synthetischem Handelsbestand umgestellt, was ebenfalls zu einer Reduzierung der Handelsbestände von SSWHH in Höhe von EUR 8,6 Mio. geführt hat.

Der negative Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit in Höhe von EUR -20,2 Mio. (Vorjahr: EUR 0,0 Mio.) resultiert aus den Vorabausschüttungen an die Gesellschafter von SSWHH. Die gesamten Zahlungsmittelströme sind in der Konzern-Kapitalflussrechnung dargestellt.

Durch eine bilanzielle Eigenkapitalausstattung zuzüglich Sonderposten nach § 340g i. V. m. § 340e Abs. 4 HGB sowie dem Nachrangdarlehen in Höhe von insgesamt EUR 37,2 Mio. (Vorjahr: EUR 29,3 Mio.) bzw. 33,0 % (Vorjahr: 30,8 %) der Konzernbilanzsumme stehen der SSW-Gruppe angemessene Eigenmittel zur Verfügung. Dabei ist zu beachten, dass durch Anrechnung des Ergebnisses aus einem Zwischenabschluss im ersten Quartal die Eigenmittel bereits unterjährig erhöht wurden. Bei SSWHH beläuft sich die wirtschaftliche Eigenkapitalquote auf 65,8 % (Vorjahr: 48,5 %). Darüber hinaus werden für die Finanzierung des Handelsbestands im branchenüblichen Rahmen kurzfristige Verbindlichkeiten bei Kreditinstituten aufgenommen.

Das Anlagevermögen wird fristenkongruent durch Fremdkapital sowie Eigenkapital refinanziert. Die Entwicklung des Anlagevermögens ist im Anlagespiegel dargestellt.

Im Berichtszeitraum erfolgten keine besonderen Maßnahmen der Außen- oder Fremdfinanzierung im Konzern. Es bestehen zum Bilanzstichtag Forderungen und Verbindlichkeiten in Fremdwährungen. Dabei stehen diese fast ausschließlich im direkten Bezug zu entsprechenden Handelsbeständen in gleicher Währung. Mögliche Fremdwährungsrisiken werden durch ein Währungsrisikomanagement gesteuert und überwacht.

Die Liquidität des Konzerns und der Muttergesellschaft war jederzeit gewährleistet und es wurden alle Zahlungsverpflichtungen immer fristgerecht erfüllt. Der Handelsbestand kann aufgrund der kurzfristigen Veräußerbarkeit über Börsen als liquides Zahlungsmittel angesehen werden, auch wenn er nicht dem Finanzmittelfonds im Rahmen der Kapitalflussrechnung zugeordnet wird.

5. Vermögenslage

Die Bilanzposten des Konzerns sowie von SSWHH haben sich im Berichtsjahr wie folgt entwickelt:

	Gruppe		SSWHH		Gruppe
	31.12.2020		31.12.2020		31.12.2019
	EUR Mio.	% der BS	EUR Mio.	% der BS	EUR Mio.	% der BS
Bilanzsumme	112,7	100,0	44,5	100,0	95,1	100,0
Aktiva:
Anlagevermögen	1,1	1,0	2,1	4,8	1,3	1,4
Forderungen an KI	59,6	52,9	27,0	60,5	44,7	47,0
Handelsbestand	48,8	43,3	2,1	4,8	46,4	48,8
Sonstige Aktiva	3,2	2,8	13,3	29,9	2,7	2,8
Passiva:
Wirtschaftliches Eigenkapital ^*	37,1	33,0	29,3	65,8	29,3	30,8
Verbindlichkeiten gegenüber KI	41,9	37,2	9,8	21,9	33,5	35,3
Handelsbestand	26,6	23,6	0,0	0,0	28,9	30,3
Rückstellungen	5,6	4,9	4,6	10,3	2,4	2,5
Sonstige Passiva	1,5	1,3	0,8	2,0	1,0	1,1

	SSWHH		Gruppe		SSWHH
	31.12.2019		Veränderung		Veränderung
	EUR Mio.	% der BS	EUR Mio.	%	EUR Mio.	%
Bilanzsumme	52,3	100,0	17,6	18,5	-7,8	-14,8
Aktiva:
Anlagevermögen	2,3	4,4	-0,2	-14,4	-0,2	-8,2
Forderungen an KI	23,7	45,4	14,9	33,3	3,3	13,5
Handelsbestand	19,5	37,2	2,4	5,2	-17,4	-89,1
Sonstige Aktiva	6,8	13,0	0,5	16,8	6,5	96,9
Passiva:
Wirtschaftliches Eigenkapital ^*	25,4	48,5	7,8	26,6	3,9	15,5
Verbindlichkeiten gegenüber KI	23,3	44,7	8,4	25,1	-13,5	-58,1
Handelsbestand	1,6	3,0	-2,3	-7,7	-1,6	-100,0
Rückstellungen	1,4	2,6	3,2 >	100,0	3,2	>100,0
Sonstige Passiva	0,6	1,2	0,5	37,6	0,2	44,6

^* inkl. Sonderposten und Nachrangdarlehen

Die Konzernbilanzsumme hat sich gegenüber dem Vorjahr um EUR 17,6 Mio. auf EUR 112,7 Mio. erhöht. Hierfür maßgeblich sind die infolge des sehr positiven Geschäftsverlaufs gestiegenen Wertpapier- und Cash-Bestände. Der Rückgang der Bilanzsumme von SSWHH um EUR -7,8 Mio. ist im Wesentlichen auf eine Veränderung im Handelsbestand zurückzuführen.

Konzern- und Einzelbilanz werden geprägt durch den aktiven und passiven Handelsbestand sowie die Forderungen bzw. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten. Zusammen spiegeln diese Positionen die operative Tätigkeit wider und bilden auf der Aktivseite jeweils über 90 % der Bilanzsumme zum Stichtag. Gegenüber dem Vorjahr haben sich sowohl im Konzern als auch bei SSWHH die Verhältnisse an der Bilanzsumme vom Handelsbestand zugunsten der Forderungen bzw. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten verschoben.

Im Handelsbestand werden die im Rahmen der Handelstätigkeit zum Bilanzstichtag gehaltenen Finanzinstrumente ausgewiesen, die teilweise direkt über die Clearer/Broker refinanziert werden. Etwa ein Drittel der Forderungen an Kreditinstitute besteht nicht gegenüber den Clearern/Brokern und ist somit jederzeit frei verfügbar.

Der Handelsbestand von SSWHH wurde durch eine Migration von Wertpapieren zu SSWMM sowie einer Umstellung auf synthetische Abbildung in einem Teilbereich gegenüber dem Vorjahr deutlich reduziert. Dies führte zu gesunkenen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten von SSWHH und gleichzeitig gestiegenen Forderungen gegenüber Kreditinstituten bzw. erhöhtem Cash-Bestand.

Das wirtschaftliche Eigenkapital wird im Wesentlichen zur Finanzierung des Handelsbestandes verwendet. Der auf der Passivseite der Bilanz ausgewiesene Fonds für allgemeine Bankrisiken dient ausschließlich der gesetzlich vorgeschriebenen Risikoabschirmung und hat, wie auch das Nachrangdarlehen, Eigenkapitalcharakter, weswegen diese Positionen in der Darstellung dem wirtschaftlichen Eigenkapital hinzugerechnet werden. Das wirtschaftliche Eigenkapital stieg trotz unterjähriger Ausschüttungen um über 26 % deutlich.

Der Anstieg der Rückstellungen geht insbesondere auf gebildete Steuerrückstellungen sowie erhöhte Rückstellungen für Leistungsprämien zurück.

III. Prognose-, Chancen- und Risikobericht

1. Prognosebericht

Auch 2021 wird aller Voraussicht nach noch im Zeichen der Corona-Pandemie stehen. Auf die geänderten Rahmenbedingungen angepasst, wird die SSW-Gruppe zukunftsweisende Projekte weiter vorantreiben und sich der Optimierung sowie Skalierung des bestehenden Handels widmen. Die für Mitte 2021 geplante Einführung von IFR/IFD wurde im abgelaufenen Geschäftsjahr vorbereitet und die Umsetzung von notwendigen regulatorischen sowie organisatorischen Schritten bereits eingeleitet. Die SSW-Gruppe sieht sich auf Basis der bisherigen Regulationsentwürfe dafür grundsätzlich gut aufgestellt und erwartet keine negativen Auswirkungen auf den Geschäftsbetrieb. Gleiches gilt für "MiFID II Quick Fix"-Maßnahmen und die Fortführung der SFTR-Umsetzung.

Den RFQ-Handel betreffend wird angestrebt, im Dialog mit den Börsen an zukünftigen Entwicklungen dieses Geschäftsfeldes teilzunehmen. Zudem sind detaillierte Investigationen für die Expansion der RFQ-Tätigkeiten in den Bereich der bilateralen Handelsbeziehungen geplant. Neben diesen Neuerungen wurde fortlaufend an der Optimierung der Handelsaktivitäten und -bedingungen sowie den entsprechenden Infrastrukturen gearbeitet.

Insbesondere aufgrund der nicht langfristig, sondern lediglich tagesendfällig in Anspruch genommenen Kredite zur kurzfristigen Finanzierung des Handelsbestands ergeben sich keine bedeutenden Einschränkungen durch das bestehende Niedrig- bzw. Negativ-Zinsumfeld. Für das kommende Jahr wird mit keiner gravierenden Zinserhöhung gerechnet, welche wesentliche negative Auswirkungen auf die Finanzierungskosten der SSW-Gruppe haben könnte.

Von den im Lagebericht des Vorjahres aufgestellten Zukunftsszenarien kommt das erzielte Ergebnis dem damaligen Szenario 1 am nächsten. Das Konzernergebnis der normalen Geschäftstätigkeit in Höhe von EUR 36,8 Mio. übertrifft dabei deutlich die Erwartungen. Dies ist durch die besonderen Marktbedingungen, die durch die Corona-Pandemie entstanden sind, zu begründen.

Grundsätzlich ist das Geschäftsmodell der SSW-Gruppe wie auch von SSWHH hinsichtlich der genauen Ergebnisentwicklung, insbesondere in Zeiten der Pandemie, nur eingeschränkt planbar. Die Kostenbasis wird daher so gesteuert, dass auch unter sich verschlechternden Marktbedingungen und einer weiteren Verschärfung des Wettbewerbs unter normalen Umständen keine negativen Jahresergebnisse erzielt werden sollten.

Aufgrund des bestehenden Ergebnisabführungsvertrages zwischen SSWMM und SSWHH werden die nachfolgenden Szenarien lediglich auf konsolidierter Gruppenebene dargestellt:

Szenario 1 unterstellt ceteris paribus günstige Marktbedingungen, so dass es aufgrund fortlaufender Optimierung der Handelsstrategien sowie einer möglichen Ausweitung des Geschäfts in neue Märkte zu einem positiven Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit im niedrigen achtstelligen Bereich kommen kann.

Szenario 2 sieht für das Jahr 2021 ceteris paribus eine Normalisierung der Marktbedingungen vor. Dennoch erwartet die SSW-Gruppe in diesem Szenario aufgrund der auf verschiedene Regionen diversifizierten Handelsaktivitäten Netto-Handelserträge, die über der Kostenbasis liegen und zu einem positiven Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit im hohen siebenstelligen Bereich führen können.

Szenario 3 geht von deutlich ungünstigeren Marktbedingungen und einer weiteren Verschärfung des Wettbewerbs aus. Diese können sich insbesondere aus externen Einflussfaktoren wie z. B. der Einführung einer EU-Finanztransaktionssteuer oder weiteren Belastungen infolge des Brexits ergeben. Je nach Ausmaß entstehen erhebliche negative Implikationen auf die normale Geschäftstätigkeit der SSW-Gruppe, so dass auch ein negatives Ergebnis, trotz aller Sorgfalt Geschäftsrisiken zu managen, nicht vollständig ausgeschlossen werden kann.

Eine Einschätzung der Eintrittswahrscheinlichkeiten der skizzierten Szenarien ist nur eingeschränkt möglich, da der zukünftige Verlauf der Pandemie sowie weitere externe Faktoren zu einer Abweichung von den genannten Prognosen führen können. Die SSW-Gruppe sieht sich jedoch auch bei hoher Wettbewerbsintensität und fortbestehenden Einschränkungen zur Eindämmung der Corona-Pandemie gut aufgestellt, um im Folgejahr mit überwiegender Wahrscheinlichkeit mindestens ein positives Ergebnis gemäß Szenario 2 zu erzielen. Dabei wird davon ausgegangen, dass beide Gruppenunternehmen, SSWHH und SSWMM, auch in 2021 jeweils ein positives operatives Ergebnis aus der normalen Geschäftstätigkeit erzielen werden; unabhängig vom vorhandenen Ergebnisabführungsvertrag der Tochtergesellschaft SSWMM.

2. Risikobericht

Risikomanagementsystem

Das Risikomanagement erfolgt auf Ebene der SSW-Gruppe. Die gruppenangehörigen Gesellschaften SSWHH sowie SSWMM sind nicht zuletzt aufgrund ihrer engen wirtschaftlichen Verflechtungen vollständig in das Risikomanagementsystem integriert. Die erforderlichen Freistellungen von der Anwendung der Aufsichtsanforderungen auf Einzelbasis sowie der Anforderungen an eine ordnungsgemäße Geschäftsorganisation für das Management von Risiken auf Einzelbasis durch die Aufsichtsbehörde liegen vor. Von der Freistellung ausgenommen ist das Liquiditätsrisiko.

Dem Risikomanagement der SSW-Gruppe liegt die Risikostrategie zugrunde. Sie wird aus der Geschäftsstrategie abgeleitet und jährlich aktualisiert. Bei der Ausgestaltung spiegelt sich bereits das besondere Geschäftsfeld der SSW-Gruppe wider: der Betrieb vollautomatisierter Handelsstrategien für Finanzinstrumente, welche an diversen elektronischen Handelsplätzen weltweit eingesetzt werden. Entsprechend sind neben sechs Risikogrundsätzen und drei Key Risk Indicators insgesamt fünf ruinös wirkende Einzelrisiken definiert. Diese unterliegen stets einer besonderen Beobachtung und fließen über das operationelle Risiko bzw. das Marktpreisrisiko in die Betrachtung der Risikotragfähigkeit der SSW-Gruppe ein.

Die Operationalisierung der Risikostrategie erfolgt primär durch das Rahmenwerk Risikomanagement sowie die ihm nachfolgenden Anweisungen und Prozesse. Darüber hinaus schlagen sich die Vorgaben im Rahmenwerk Handel und die ihm nachfolgenden Regelungen nieder. Während die Verantwortung für das Rahmenwerk Risikomanagement inklusive der darin enthaltenen Vorgaben zur Limitierung bei der Risikomanagementfunktion liegt, erfolgen die weiteren risikobegrenzenden Parametrisierungen maßgeblich in der Verantwortung der Abteilung Trading.

Neben diesen spezifischen Verantwortlichkeiten sowie den fünf Risikogrundsätzen setzt die SSW-Gruppe beim Management der Risiken das "Three Lines of Defense Modell" nach The Institute of Internal Auditors ein. Die wesentlichen Organisationseinheiten und Funktionsbereiche der SSW-Gruppe lassen sich wie folgt zuordnen:

1 ^st Line of Defense	2 ^nd Line of Defense	3 ^rd Line of Defense
• Trading • Technology • Business & Corporate Development • Handelsabwicklung • Human Resources	• Risikomanagementfunktion • Compliancefunktion • Informationssicherheits- & Datenschutzbeauftragter	• Internal Audit Funktion

Vorrangiges Ziel des Risikomanagements ist die Abdeckung aller durch die SSW-Gruppe eingegangenen Risiken mit den zur Verfügung stehenden Mitteln (Risikotragfähigkeit). Hierzu wird der nachfolgende Risikomanagementkreislauf eingesetzt:

Im Rahmen der jährlichen Risikoinventur werden die Risiken, denen die SSW-Gruppe ausgesetzt ist, identifiziert und standardisiert bewertet. Einzelne Risiken werden grundsätzlich zu Risikokategorien für die weitere Steuerung zusammengefasst. Die wesentlichen Risikokategorien werden über quantitative Messmethoden bewertet und gesamthaft in der Risikotragfähigkeitsbetrachtung einbezogen. Darüber hinausgehende Risiken, die nicht Bestandteil der Risikotragfähigkeitsbetrachtung sind, werden auf Basis individueller Kennziffern bzw. Steuerungsprozesse berücksichtigt. Gegenüber dem Vorjahr wurde die Methodik zur Bewertung und die Systematik zur Zusammenfassung grundlegend überarbeitet und trennschärfer ausgestaltet.

Die Betrachtung der Risikotragfähigkeit erfolgt in einer normativen und einer ökonomischen Sichtweise. In der normativen Sichtweise besteht das Risikodeckungspotenzial überwiegend aus hartem Kernkapital, die Risikoquantifizierung folgt regulatorischen Vorgaben. Entsprechend ergibt sich die Messung der Adress- und Marktpreisrisiken sowie die der operationellen Risiken aus der Kapitaladäquanzverordnung (CRR). Die zur Bestimmung der Risikotragfähigkeit ins Verhältnis gesetzten risikogewichteten Aktiva (RWA) und Eigenmittel müssen gemäß interner Vorgabe immer die regulatorisch geforderte Eigenkapitalquote zuzüglich eines Sicherheitsaufschlages von 0,5 % übersteigen.

In der ökonomischen Sichtweise zieht die SSW-Gruppe die interne Steuerungsgröße FirmCapital als Risikodeckungspotenzial heran. Es wird aus Eigenkapital- und eigenkapitalähnlichen Bilanzposten, welche um verschiedene Posten - insbesondere unterjährige Mittelzu- und -abflüsse - korrigiert werden, ermittelt. Im Rahmen der Risikotragfähigkeitsermittlung erfolgt eine anteilige Zuweisung des FirmCapital je wesentlicher Risikoart mit Ausnahme des Liquiditätsrisikos. Aufgrund seiner Eigenart kann dieses nicht sinnvoll durch das Risikodeckungspotenzial begrenzt werden. Daher wird es im Schema zur Ermittlung der Risikotragfähigkeit nicht berücksichtigt, jedoch anderweitig im Rahmen der Limitierung überwacht. Marktpreisrisiken und operationelle Risiken werden mittels modifizierter CRR- Ansätze, Adressenausfallrisiken anhand eines Expected Loss-Ansatzes gemessen. In der Gegenüberstellung darf das ausgewiesene FirmCapital in Summe nicht von den gemessenen Risiken überschritten werden. Das beschriebene Vorgehen wurde als konsequente Weiterentwicklung im Risikomanagement mit dem Geschäfts- und Risikojahr 2020 in der SSW-Gruppe neu eingeführt und ersetzt die bis dahin genutzten Verfahren vollständig.

Die Risikotragfähigkeit wird durch die Risikomanagementfunktion in der ökonomischen Sichtweise täglich und in der normativen Sichtweise monatlich überwacht. Ergeben sich aus der täglichen Überwachung etwaige Hinweise auf eine kritische Situation, wird die Risikomanagementfunktion die normative Sichtweise in kürzerem Abstand - bei Bedarf auch täglich - in die Betrachtung einbeziehen.

Über die Limitierungen durch die Key Risk Indicators hinaus nennt das Rahmenwerk Risikomanagement verschiedene operative Limitierungen, welche aufgrund des speziellen Geschäftsmodells durch Vorgaben zur Implementierung risikobegrenzender Parametrisierungen ergänzt werden. Die Umsetzung erfolgt in der Regel in den hausintern entwickelten Systemen zum Betrieb des algorithmischen Handels. Für das Risikomanagement sind dabei drei Systeme(teile) besonders hervorzuheben:

Überwachungsstrategien	• Umsetzung der Anforderungen zur Vorhandelskontrolle
	• Hinterlegung Key Risk Indicator zur präventiven Kontrolle
Risiko-Ausführungs-Modul	• Prüfung von erzeugten Aufträgen und Freigabe zur Übermittlung anhand fest konfigurierten Risiko-Limits auf Markt- und Instrumentenebene
	• Umsetzung der Anforderungen zur Nachhandelskontrolle
Post-Trade-Risk-Modul	• Überwachung der Verbindung zwischen internen Systemen und Börsen bzw. Brokern
	• Umsetzung der Anforderungen zur Nachhandelskontrolle (Redundanz)

Die genannten Systeme bilden neben der Limitierung bzw. Risikobegrenzung gleichzeitig auch die in der Regel vollautomatisierte Messung und Überwachung sowie teilweise die entsprechenden Berichterstattungen ab.

Während die zusammenfassende Überwachung der Risikotragfähigkeit mit der zugehörigen turnusmäßigen und anlassbezogenen Berichterstattung durch die Risikomanagementfunktion erfolgt, werden fortlaufende (real-time) bzw. tägliche Informationsaufbereitungen durch die eingesetzten Systeme über definierte Kanäle wie Dashboards oder Push-Benachrichtigungen bereitgestellt.

Die quartalsweise Berichterstattung der Risikomanagementfunktion wird um Stress-Szenarien sowie Validierungen gemäß den internen Vorgaben ergänzt.

Risikokategorien

Zu den für die SSW-Gruppe wesentlichen Risikokategorien gehören das Adressausfallrisiko, das Marktpreisrisiko, das operationelle Risiko und das Liquiditätsrisiko.

Das Marktpreisrisiko stellt sowohl geschäftspolitisch wie regulatorisch die bedeutendste Risikokategorie dar. Die SSW-Gruppe betrachtet dabei folgende Ausprägungen:

•	Kursrisiko
•	Währungsrisiko
•	Zinsänderungsrisiko

Durch die von der SSW-Gruppe verfolgten algorithmischen Handelsansätze wird das dominierende Kursrisiko an verschiedenen Stellen und in hohem Maße technisch unterstützt adressiert. Die Steuerung obliegt grundsätzlich der Abteilung Trading. Sie beeinflusst das Handelsverhalten einerseits über die zuvor beschriebenen risikobegrenzenden Parametrisierungen. Andererseits optimiert sie das Verhalten der eingesetzten algorithmischen Handelsstrategien durch eine Vielzahl von dynamischen sowie statischen Parametern. Dabei steht zunächst immer die Maximierung des Ertrags durch statistische Modelle auf Basis historischer Daten im Vordergrund. Gleichwohl wirken einzelne Parameter wie eine Renditeerwartung, ein maximales Positionsvolumen etc. auch risikobegrenzend bzw. -reduzierend. Die so entstehenden Orderideen durchlaufen sodann verschiedene Filter auf dem Weg bis zur Übermittlung an den Handelsplatz. Überwachungsstrategien, deren Aktivierung zwingende Voraussetzung für einen Betrieb der Handelsstrategien ist, stellen die Einhaltung des Key Risk Indicators sicher. Darüber hinaus wird die Einhaltung des zugewiesenen Anteils am FirmCapital täglich durch die Risikomanagementfunktion überwacht. Gleiches gilt für das eingesetzte Post-Trade-Risk-Modul.

Aufgrund der Eigenart des betriebenen Geschäftsmodells sind die operationellen Risiken ebenfalls von besonderer Bedeutung. Sie umfassen für die SSW-Gruppe folgende Ausprägungen:

•	IT-Risiko
•	Prozess-Risiko
•	Sonstige Risiken

Den mit dem Betrieb von algorithmischen Handelsstrategien einhergehenden technischen Risiken sowie Gefahren infolge fehlerhafter Steuerung bzw. Überwachung wird durch eine Vielzahl von Sicherungsmechanismen begegnet. Ein zentrales Kernelement stellt dabei das Systemsetup als solches dar, welches den Betrieb von Handelsstrategien nur bei aktivierten Sicherungs- und Überwachungssystem(teil)en ermöglicht. Letztere kontrollieren das Handelsverhalten auf Order-, Instrumenten- und Portfolioebene sowie auf Gesamtunternehmensebene. Abhängig von der betroffenen Parametrisierung kann eine Überschreitung dieser von der Unterbindung einer Orderabgabe über die Reduzierung der Handelsaktivitäten bis zur Unterbrechung des gesamten Handels führen. Verantwortlich für die Umsetzung sind die Abteilung Trading bzw. die Risikomanagementfunktion.

Darüber hinaus sind die Organisationseinheiten bzw. Funktionsbereiche für die Steuerung des operationellen Risikos im Tagesgeschäft verantwortlich. Die Risikomanagementfunktion stellt sicher, dass die SSW-Gruppe im Rahmen der Risikoinventur jährlich alle relevanten operationellen Risiken identifiziert und beurteilt. Berücksichtigt werden dabei auch die Erkenntnisse aus der Schadensfalldatenbank. Die dort unterjährig erfassten Verlustereignisse werden regelmäßig durch die Risikomanagementfunktion analysiert. Die jeweiligen Vorgänge werden ab einer Schadenshöhe von TEUR 0,5 in der internen Datenbank erfasst. Zur Begrenzung der operationellen Risiken sind über die zuvor beschriebenen Sicherungsmechanismen folgende Prinzipien in der Aufbau- und Ablauforganisation verankert:

•	Funktionstrennung (Wahrnehmung miteinander unvereinbarer Tätigkeiten durch unterschiedliche Mitarbeiter)
•	Vier-Augen-Prinzip (Kontrolle/Freigabe der Arbeiten eines Mitarbeiters durch einen zweiten Mitarbeiter)
•	Kontrollen in Änderungsprozessen
•	Kompetenzsystem/Zeichnungsvollmachten (Vergabe juristischer und technischer Kompetenzen)
•	Unternehmens- und Verhaltensgrundsätze (Leitfäden, um eine Sensibilisierung für problematische Konstellationen und Handlungsfähigkeit in solchen sicherzustellen)

Die identifizierten kritischen Risiken aus der Risikoinventur werden von den betroffenen Einheiten durch entsprechende Maßnahmen mit laufender Überwachung reduziert. Die Einhaltung des zugewiesenen Anteils am FirmCapital wird durch die Risikomanagementfunktion überwacht.

Beim Adressenausfallrisiko betrachtet die SSW-Gruppe folgende Ausprägungen:

•	Kontrahentenrisiko
•	Emittentenrisiko
•	Abwicklungsrisiko (Settlementrisiko)

Die Adressausfallrisiken werden auf Basis einer Expected Loss-Betrachtung der einzelnen Geschäftspartner gesteuert und überwacht. Aufgrund des Geschäftsmodells der SSW-Gruppe wird das Adressenausfallrisiko maßgeblich durch die zur Abwicklung der Handelsgeschäfte eingesetzten Banken geprägt. Insoweit besteht ein - von der SSW-Gruppe nicht vermeidbares - Konzentrationsrisiko bei diesen Abwicklungsbanken. Einzelbeschlüsse hierzu werden durch die Risikomanagementfunktion jährlich erstellt und fortlaufend überwacht. Eine gesonderte Limitierung der Kontrahentenrisiken von Börsengeschäften erfolgt ebenso wenig, wie eine über das Marktpreisrisiko hinausgehende Limitierung der Emittentenrisiken. Die Einhaltung des zugewiesenen Anteils am FirmCapital wird ebenfalls von der Risikomanagementfunktion überwacht.

Das Liquiditätsrisiko unterteilt die SSW-Gruppe in zwei Ausprägungen:

•	Refinanzierungsrisiko
•	Terminrisiko

Die Limitierung und Überwachung erfolgt unter anderem über die aufsichtsrechtliche Liquiditätskennzahl. Sie wird von der Accountingfunktion monatlich berechnet und berichtet. Daneben wird täglich die sogenannte Nettoliquidität der SSW-Gruppe sowie der Einzelgesellschaften ermittelt. Im Vordergrund steht dabei, eine ausreichende Liquidität bei den eingesetzten Banken zur Abwicklung der Handelsgeschäfte vorzuhalten, um die jeweiligen Margin-Anforderungen stets zu erfüllen. Die Erstellung und Überwachung der vorgegebenen Limitierungen erfolgt durch die Controllingfunktion.

Die sonstigen Risikoarten, die im Rahmen der Risikoinventur identifiziert und als nicht wesentlich eingestuft wurden, werden durch die jeweiligen Risikoträger im Sinne der 1st Line of Defense adressiert. Gleiches gilt für die nicht bedeutsamen Ausprägungen bei wesentlichen Risikoarten, soweit sie für die SSW-Gruppe anwendbar sind.

Gesamtbild der Risikolage

Bestandsgefährdende Risiken oder Risiken, die einen wesentlichen Einfluss auf die Vermögens-, Ertrags- oder Liquiditätslage haben können, sind für das laufende Jahr nicht ersichtlich. Die Risikolage für das abgelaufene Geschäftsjahr ist nach unserer Bewertung als unverändert stabil zu bewerten. Die Liquidität war stets gewährleistet.

3. Chancenbericht

Die SSW-Gruppe sieht sich auch für das kommende Geschäftsjahr grundsätzlich gut aufgestellt. Die im Jahr 2020 umgesetzten Umstrukturierungsmaßnahmen haben sich insbesondere unter den Belastungen der Corona-Pandemie bewiesen. Vor allem mit der weiteren Optimierung der Parametrisierung der Handelsstrategien wird ein hohes Geschäftspotenzial verbunden. Durch die weitere Intensivierung der Analysemethodiken mit Hilfe von Techniken aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz entsteht die Chance, die Handelsqualität auf den angeschlossenen Märkten deutlich zu heben. Ein vergleichbarer inhaltlicher Fortschritt wird auch im Bereich der IT-Lösungen erwartet, da die Integration von Cloud Services insbesondere im Bereich der operativen Tätigkeit weiter ausgebaut werden kann. Somit sind nicht nur aus Sicht der IT-Administration, sondern auch für Trading-, Analyse- und Researchtätigkeiten deutliche Effizienzsteigerungen realisierbar.

Unabhängig davon wird die Skalierung der Handelsstrategien auf bisher nicht angebundene Märkte oder bisher nicht gehandelte Produkte weiter betrieben. Neben Märkten und Assetklassen rücken auch mehr und mehr die Partizipation an weiteren Matching-Verfahren der Börsen in den Vordergrund. Durch die Teilnahme an RFQ oder MidPoint Matching-Verfahren sowie Periodic Auctions werden weitere Erlöse möglich.

Der Großteil der Erlöse der SSW-Gruppe wird auch im kommenden Geschäftsjahr aus dem börslichen Handel in den Regionen Europa und Asien kommen, bei denen sich die SSW-Gruppe gut aufgestellt sieht, um die Profitabilität weiter zu steigern und insbesondere bei sich verbessernden Marktbedingungen überproportional zu profitieren. Dies gilt sowohl für die Assetklasse der Aktien als auch der ETFs. Auch der börsliche Handel der Bonds wird kontinuierlich weiterentwickelt. Hier steht zunächst weiterhin der europäische Markt im Vordergrund. Weitere Regionen außerhalb Europas werden bzgl. dieser Assetklasse analysiert.

Das Geschäftsfeld als Systematischer Internalisierer wurde aufgrund des als gering eingestuften Ertragspotentials beendet. Grundsätzlich wird aber der Aufbau eigener Kundenbeziehungen als Chance gesehen, um auf dieser Basis noch weitere Geschäftspotenziale zu heben. Dies gilt insbesondere für die in der SSW-Gruppe wichtige Assetklasse der Exchange Traded Products, in der ca. 60% des europäischen Handelsvolumens in Form bilateraler Handelsbeziehungen abgewickelt werden. So werden umfassende Investigationen in 2021 betrieben, um diese gegebenen Handelschancen zu erschließen.

Die SSW-Gruppe verfolgt regulatorische Veränderungen und entsprechende Anpassungen der Marktmikrostrukturen in enger Zusammenarbeit mit den einzelnen Handelsplätzen. Daraus potenziell resultierende Chancen werden intern fortlaufend analysiert und auf die Umsetzbarkeit hin geprüft. Daher sieht sich die SSW-Gruppe mit den geschaffenen Strukturen und den zur Verfügung stehenden Ressourcen auch für die anstehenden Herausforderungen strategisch gut aufgestellt und blickt optimistisch in die Zukunft.

Oststeinbek, den 12. Februar 2021

SSW-Trading GmbH

Jonas Höflich

Dr. Reto Gregory-Petersen

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2020

Aktiva

	31.12.2020	31.12.2019
	€	€
1. Barreserve
Kassenbestand	1.910,89	1.647,01
2. Forderungen an Kreditinstitute
täglich fällig	59.619.185,43	44.720.193,00
3. Handelsbestand	48.781.476,52	46.381.037,09
4. Immaterielle Anlagewerte	13.469,20	49.487,00
5. Sachanlagen	1.104.051,00	1.256.361,00
6. Sonstige Vermögensgegenstände	2.909.446,88	2.486.470,26
7. Rechnungsabgrenzungsposten	256.170,30	203.247,73
Summe der Aktiva	112.685.710,22	95.098.443,09

Passiva

			31.12.2020	31.12.2019
	€	€	€	€
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
a) täglich fällig		41.540.952,05		33.123.229,83
b) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist		400.000,00	41.940.952,05	400.000,00
2. Handelsbestand			26.626.880,30	28.835.909,57
3. Sonstige Verbindlichkeiten			1.396.606,64	1.004.254,83
4. Rückstellungen
a) Steuerrückstellungen		2.384.289,00		0,00
b) andere Rückstellungen		3.162.778,75	5.547.067,75	2.374.080,25
5. Nachrangige Verbindlichkeiten			1.040.000,00	1.040.000,00
6. Fonds für allgemeine Bankrisiken			6.838.470,95	2.956.009,71
davon:
Fonds für allgemeine Bankrisiken (§ 340g HGB iVm. § 340e Abs. 4 HGB)	6.838.470,95 € (i.V. 2.956.009,71 €)
7. Eigenkapital
a) Ausgegebenes Kapital
aa) Gezeichnetes Kapital	150.000,00			150.000,00
ab) Nennbetrag eigener Anteile	-10.000,00			-10.000,00
		140.000,00
b) Gewinnrücklagen		10.000.000,00		10.000.000,00
c) Konzernbilanzgewinn		19.155.732,53		15.224.958,90
			29.295.732,53
Summe der Passiva			112.685.710,22	95.098.443,09

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2020

			2020	2019
	€	€	€	€
1. Zinserträge aus
Kredit- und Geldmarktgeschäften			10.243,81	3.952,20
2. Zinsaufwendungen			-52.399,96	-52.983,96
3. Nettoertrag des Handelsbestands			54.566.022,90	19.376.961,67
4. Sonstige betriebliche Erträge			475.815,56	334.273,45
5. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand
aa) Löhne und Gehälter	-9.882.393,62			-8.849.028,40
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-1.228.514,19	-11.110.907,81		-1.463.698,25
darunter:
für Altersversorgung 15.612,22 € (i.V. 24.420,70 €)
b) andere Verwaltungsaufwendungen		-6.265.721,83	-17.376.629,64	-5.721.958,63
6. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen			-486.757,97	-490.865,94
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen			-306.030,73	-242.808,35
8. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen und bestimmte Wertpapiere			-12.227,48	-14.323,00
9. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit			36.818.036,49	2.879.520,79
10. Zuführung zum Fonds für allgemeine Bankrisiken			-3.882.461,24	-975.823,21
11. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag			-8.802.831,56	-537.171,46
12. Sonstige Steuern, soweit nicht unter sonstige betriebliche Aufwendungen ausgewiesen			-1.970,06	-16.892,22
13. Konzernjahresüberschuss			24.130.773,63	1.349.633,90
14. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr			15.224.958,90	13.875.325,00
15. Vorabausschüttung			-20.200.000,00	0,00
16. Konzernbilanzgewinn			19.155.732,53	15.224.958,90

Konzernkapitalflussrechnung 2020

	2020	2019
	TEUR	TEUR
Periodenergebnis	24.131	1.350
+/- Abschreibungen/Zuschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	487	491
+/- Zunahme/Abnahme der Rückstellungen	789	-134
+/- Andere zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge	3.882	976
-/+ Gewinn/Verlust aus der Veräußerung von Gegenständen des Anlagevermögens	-23	1
-/+ Zunahme/Abnahme der Forderungen an Kreditinstitute	1.794	1.817
-/+ Zunahme/Abnahme der Wertpapiere	-4.610	23.078
-/+ Zunahme/Abnahme anderer Aktiva aus laufender Geschäftstätigkeit	-2.438	1.833
+/- Zunahme/Abnahme der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstitute	3.543	-137
+/- Zunahme/Abnahme anderer Passiva aus laufender Geschäftstätigkeit	2.119	1.739
+/- Zinsaufwendungen/Zinserträge	42	49
+/- Ertragsteueraufwand/-ertrag	8.803	537
+ Erhaltene Zinszahlungen und Dividendenzahlungen	27	37
- Gezahlte Zinsen	-1.796	-1.495
-/+ Ertragsteuerzahlungen	-3.956	-2.994
= Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	32.794	27.148
Einzahlungen aus Abgängen des Sachanlagevermögens	137	40
- Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-408	-106
- Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-4	-8
- Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	0	0
- Auszahlungen aus der Gewährung von Darlehen an nahestehende Unternehmen	-500	0
= Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-775	-74
Aufnahme von (Finanz-) Krediten	0	0
- Gezahlte Dividenden an Gesellschafter des Mutterunternehmens	-20.200	0
= Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	-20.200	0
Zahlungswirksame Veränderungen des Finanzmittelfonds	11.819	27.074
+ Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	6.651	-20.423
= Finanzmittelfonds am Ende der Periode	18.470	6.651

Entwicklung des Konzerneigenkapitals für 2020

	Mutterunternehmen
	Ausgegebenes Kapital	Gewinnrücklagen	Erwirtschaftetes Konzerneigenkapital	Eigenkapital gemäß Konzernbilanz	Konzerneigenkapital
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
1.1.2019	140.000,00	10.000.000,00	13.875.325,00	24.015.325,00	24.015.325,00
Konzernjahresüberschuss	0,00	0,00	1.349.633,90	1.349.633,90	1.349.633,90
Vorabausschüttung	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Konzerngesamtergebnis	0,00	0,00	1.349.633,90	1.349.633,90	1.349.633,90
31.12.2019	140.000,00	10.000.000,00	15.224.958,90	25.364.958,90	25.364.958,90
1.1.2020	140.000,00	10.000.000,00	15.224.958,90	25.364.958,90	25.364.958,90
Konzernjahresüberschuss	0,00	0,00	24.130.773,63	24.130.773,63	24.130.773,63
Vorabausschüttung	0,00	0,00	-20.200.000,00	-20.200.000,00	-20.200.000,00
Konzerngesamtergebnis	0,00	0,00	3.930.773,63	3.930.773,63	3.930.773,63
31.12.2020	140.000,00	10.000.000,00	19.155.732,53	29.295.732,53	29.295.732,53

Konzernanhang für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020

der SSW-Trading GmbH

I. Allgemeine Angaben

1. Konsolidierungskreis und -grundsätze

In den Konzernabschluss der SSW-Gruppe werden die Muttergesellschaft SSW-Trading GmbH (nachfolgend kurz SSWHH), Oststeinbek, sowie die SSW Market Making GmbH (nachfolgend kurz SSWMM), Oststeinbek, im Rahmen der Vollkonsolidierung einbezogen. SSWHH ist mit einer Beteiligung von 100% alleiniger Anteilseigner von SSWMM. Darüber hinaus wird die Minderheitsbeteiligung an der SSW Crypto Currency GmbH i.L. (nachfolgend kurz SSWCC), Hamburg, über eine at-equity Konsolidierung in den Konzernabschluss einbezogen. Die Gesellschaft, an der SSWMM mit 49 % beteiligt ist, wird voraussichtlich zum 2. Quartal 2021 endgültig aus dem Handelsregister gelöscht.

SSWHH ist am Registergericht Lübeck, in Schleswig-Holstein, unter der Handelsregisternummer HRB 7869 HL eingetragen.

Gemäß § 297 Abs. 1 Satz 1 HGB besteht der Konzernabschluss aus der Konzernbilanz, der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, dem Konzernanhang, der Kapitalflussrechnung und dem Eigenkapitalspiegel. Der entsprechend § 315 HGB aufgestellte Konzernlagebericht wird gemäß § 315 Abs. 5 HGB mit dem Lagebericht des Mutterunternehmens zusammengefasst.

Die Kapitalkonsolidierung wird entsprechend §301 HGB durchgeführt. Der Konzernabschluss ist grundsätzlich einheitlich nach den im folgenden Abschnitt beschriebenen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden aufgestellt. Die Abschlüsse der einbezogenen Unternehmen sind - soweit erforderlich - an die Gliederungsgrundsätze angepasst. Das Wahlrecht des § 308 Abs. 2 Satz 2 HGB, wonach Wertansätze, die auf der Anwendung von für Institute geltenden Vorschriften beruhen, beibehalten werden dürfen, wird für die einbezogenen aktiven und passiven Handelsbestände von SSWMM angewandt.

Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen den in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen werden gegeneinander aufgerechnet. Erträge zwischen den einbezogenen Gesellschaften werden mit den entsprechenden Aufwendungen verrechnet. Konzerninterne Haftungsverhältnisse werden konsolidiert.

Der Konzernabschluss wurde nach den für Kapitalgesellschaften geltenden Vorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) unter Beachtung der ergänzenden Vorschriften des GmbH-Gesetzes aufgestellt.

2. Gliederungsschemata von Konzernbilanz- und Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Die Gliederung der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung erfolgt entsprechend § 2 RechKredV nach Formblatt 1 und 3. Vom Wahlrecht des § 265 Abs. 8 HGB wurde aus Gründen der Übersichtlichkeit Gebrauch gemacht. Dieses Wahlrecht wurde analog auf die in den Formblättern vorgesehenen "davon-Vermerke" angewandt.

Die 100%ige Tochtergesellschaft SSWMM verfügt über die Zulassung als Finanzdienstleistungsinstitut zur Erbringung von Finanzdienstleistungen nach § 1 Abs. 1a Satz 2 Nr. 4 (d) Kreditwesengesetz (KWG). Dadurch ist SSWMM verpflichtend der Rechnungslegungsverordnung für Kreditinstitute und Finanzdienstleistungsinstitute (RechKredV) unterworfen.

Durch ihre regulierte Tochtergesellschaft SSWMM unterliegt SSWHH indirekt aufsichtsrechtlichen Vorgaben und ist Teil der aufsichtsrechtlichen Gruppe, so dass diverse Meldepflichten wie zum Beispiel die quartalsweise Meldung der Finanzinformationen gemäß § 25 Abs. 1 Satz 1 KWG auf Gruppenebene anfallen.

Zudem bilden die Bilanzierungsregelungen für Institute die Geschäftstätigkeiten der SSW-Gruppe wesentlich besser ab, so dass die Ausweisvorgaben der RechKredV freiwillig auch bei der Aufstellung der Konzernbilanz und der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung befolgt werden, sofern sie nicht im Widerspruch zu den für Kapitalgesellschaften geltenden Vorschriften des HGB stehen. Die für Institute abweichenden Offenlegungs- und Angabepflichten im Konzernlagebericht und Konzernanhang werden nicht vorgenommen.

II. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Vermögensgegenstände und Schulden sind nach den Vorschriften der §§ 252 ff. HGB bewertet.

Die Barreserve und die Forderungen an Kreditinstitute werden zu Nennwerten angesetzt.

Die Wertpapiere des Umlaufvermögens (Handelsbestand) werden zu Anschaffungskosten oder zum niedrigeren beizulegenden Wert gemäß § 253 Abs. 4 HGB angesetzt (strenges Niederstwertprinzip). Abweichend hiervon werden die Finanzinstrumente des Handelsbestands von SSWMM nach den Regeln des § 340e Abs. 3 HGB mit dem beizulegenden Zeitwert abzüglich eines Risikoabschlags bewertet. Der beizulegende Zeitwert entspricht dem Marktpreis. Soweit kein aktiver Markt besteht, anhand dessen sich der Marktpreis ermitteln lässt, ist der beizulegende Zeitwert mit Hilfe allgemein anerkannter Bewertungsmethoden zu bestimmen. Lässt sich der beizulegende Zeitwert weder an einem aktiven Markt noch nach einer anerkannten Bewertungsmethode ermitteln, sind die Anschaffungskosten fortzuführen. Die Gesellschaft hat die Wertpapiere des Handelsbestands zum Bilanzstichtag fast ausschließlich anhand von Marktpreisen bewertet. Individuelle Bewertungsmethoden wurden nicht angewandt. In Einzelfällen existierte für einzelne Wertpapiere zum Bilanzstichtag kein aktiver Markt mehr. Diese Wertpapiere wurden in der Regel mit einem beizulegenden Wert am Abschlussstichtag in Höhe von Null bewertet, so dass diese vollständig abgeschrieben wurden. Der zu bildende Risikoabschlag wird auf Basis des Portfolioansatzes ermittelt. Die Höhe des Risikoabschlags berechnet sich dabei aus der Differenz zwischen den nicht realisierten Gewinnen und den nicht realisierten Verlusten aller im Portfolio enthaltenen Finanzinstrumente (vgl. IDW RS BFA 2 Tz. 55). Der vorgenommene Risikoabschlag trägt damit den Ausfallwahrscheinlichkeiten der realisierbaren Gewinne Rechnung. Sowohl das Bewertungsergebnis als auch der Risikoabschlag werden bei den Bilanzposten entsprechend berücksichtigt.

Die immateriellen Anlagewerte und das Sachanlagevermögen werden zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten und, soweit abnutzbar, vermindert um die planmäßige, nutzungsbedingte Abschreibung angesetzt.

Die Abschreibungen werden unter Beachtung der Nutzungsdauer des Vermögensgegenstandes linear vorgenommen. In Bezug auf die Bilanzierung geringwertiger Wirtschaftsgüter wird handelsrechtlich die steuerrechtliche Regelung des § 6 Abs. 2 EStG angewendet. Anschaffungs- oder Herstellungskosten von abnutzbaren, beweglichen und selbständig nutzbaren Wirtschaftsgütern des Anlagevermögens werden im Wirtschaftsjahr der Anschaffung, Herstellung oder Einlage in voller Höhe als Aufwand erfasst, wenn die Anschaffungs- oder Herstellungskosten, vermindert um einen darin enthaltenen Vorsteuerbetrag, für das einzelne Wirtschaftsgut EUR 800 nicht übersteigen.

Die sonstigen Vermögensgegenstände werden zu Nennwerten ausgewiesen.

Als Rechnungsabgrenzungsposten sind Ausgaben vor dem Bilanzstichtag ausgewiesen, sofern sie Aufwand für eine bestimmte Zeit nach diesem Tag darstellen.

Die Verbindlichkeiten und die im passiven Handelsbestand ausgewiesenen Verbindlichkeiten aus Leerverkaufspositionen sind mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt.

In den Rückstellungen sind alle im Zeitpunkt der Bilanzerstellung erkennbaren Risiken, drohende Verluste aus schwebenden Geschäften und ungewisse Verbindlichkeiten mit dem nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrag angesetzt.

Die Forderungen und Verbindlichkeiten in fremder Währung wurden zu Devisenkassamittelkursen des Bilanzstichtags umgerechnet.

Auf die Bilanzposten entfallende Zinsabgrenzungen werden ebenfalls in diesen Posten ausgewiesen. Stückzinsen sind mit der entsprechenden Position, jedoch nicht als Bestandteil der Anschaffungskosten zu erfassen.

Das Handelsergebnis (Nettoertrag des Handelsbestands), welches an die Stelle der Umsatzerlöse getreten ist, bildet den Erfolg des Eigenhandels ab. Die SSW-Gruppe orientiert sich beim Posteninhalt an den Regelungen des § 340c Abs. 1 Satz 1 HGB. Hiernach gilt als Ertrag oder Aufwand des Handelsbestands der Unterschiedsbetrag aller Erträge und Aufwendungen aus Geschäften mit Finanzinstrumenten des Handelsbestands sowie der zugehörigen Erträge aus Zuschreibungen und Aufwendungen aus Abschreibungen. Der Zinsertrag und Zinsaufwand, der auf die Handelsgeschäfte zurückzuführen ist (dies umfasst auch das Zinsergebnis, welches durch die Refinanzierung von Handelsaktivitäten entsteht), sind im Handelsergebnis ausgewiesen.

III. Erläuterungen zur Bilanz

1. Forderungen und Verbindlichkeiten

Fristengliederung bestimmter Bilanzposten nach Restlaufzeiten:

	31.12.2020		31.12.2019
	bis 1 Jahr	über 1 Jahr	bis 1 Jahr	über 1 Jahr
Bilanzposten:	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Forderungen an Kreditinstitute	59.619	0	44.720	0
Sonstige Vermögensgegenstände	2.884	26	2.461	26

	31.12.2020			31.12.2019
	bis 1 Jahr	über 1 bis 5 Jahre	über 5 Jahre	bis 1 Jahr	über 1 bis 5 Jahre	über 5 Jahre
Bilanzposten:	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	41.541	400	0	33.123	400	0
Sonstige Verbindlichkeiten	1.397	0	0	1.004	0	0
Nachrangige Verbindlichkeiten	40	0	1.000	40	0	1.000

Die Forderungen an Kreditinstitute betreffen Guthaben bei Kreditinstituten in Höhe von TEUR 52.993 (Vorjahr: TEUR 36.301) sowie mit TEUR 6.626 (Vorjahr: TEUR 8.419) Forderungen aus noch nicht vollständig abgerechneten Wertpapiergeschäften.

In den sonstigen Vermögensgegenständen sind mit einem Betrag von TEUR 615 (Vorjahr: TEUR 615) Forderungen aus Gewerbesteuerüberzahlung sowie Körperschaftssteuerrückforderungen von TEUR 1.706 (Vorjahr: TEUR 1.682), im Wesentlichen aus dem Steuerjahr 2019, enthalten. Darüber hinaus ist in den sonstigen Vermögensgegenständen ein der nahestehenden SSW Holding GmbH gewährtes kurzfristiges Darlehen in Höhe von TEUR 500 sowie der hieraus zum Bilanzstichtag bestehende Zinsanspruch von TEUR 7 enthalten.

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten setzen sich aus kurzfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten in Höhe von TEUR 34.526 (Vorjahr: TEUR 29.651), Verbindlichkeiten aus noch nicht vollständig abgerechneten Wertpapiergeschäften in Höhe von TEUR 7.015 (Vorjahr: TEUR 3.472) und einem Darlehen für die Finanzierung eines Gebäudes in Höhe von TEUR 400, welches mit einer Grundschuld gesichert ist, zusammen.

In den sonstigen Verbindlichkeiten sind mit einem Betrag von TEUR 304 (Vorjahr: TEUR 138) Verbindlichkeiten aus Lohn- und Kirchensteuer, Verbindlichkeiten im Rahmen dersozialen Sicherheit in Höhe von TEUR 23 (Vorjahr: TEUR 25) sowie Umsatzsteuerverbindlichkeiten in Höhe von TEUR 32 (Vorjahr: TEUR 33) enthalten.

2. Anlagevermögen

Die Entwicklung des Konzernanlagevermögens ist in der Anlage zu dem Konzernanhang im Konzernanlagespiegel dargestellt.

Die Anteile an assoziierten Unternehmen betreffen SSWCC und werden gemäß § 312 HGB bewertet. Aufgrund der Bekanntgabe der Auflösung dieser Gesellschaft wurde die Beteiligung vollständig im Vorjahr abgeschrieben.

3. Finanzinstrumente

Der Handelsbestand besteht aus börsenfähigen und börslich gehandelten Aktien, Schuldverschreibungen, Exchange Traded Products, Futures sowie Optionen. Bewertungseinheiten gemäß § 254 HGB wurden nicht gebildet. Ein Risikoabschlag war im Geschäftsjahr 2020 nicht zu bilden und der im Vorjahr gebildete Risikoabschlag in Höhe von TEUR 25 wurde ergebniswirksam aufgelöst. Zum Bilanzstichtag sind im Handelsbestand Zinsforderungen in Höhe von TEUR 146 (Vorjahr: TEUR 11) auf der Aktivseite und Zinsverbindlichkeiten in Höhe von TEUR1 (Vorjahr: TEUR 2) auf der Passivseite enthalten.

4. Rückstellungen

Im Geschäftsjahr zeigten die Rückstellungen folgende Entwicklung:

	Bestand 1.1.	Verbrauch	Auflösung	Zuführung	Bestand 31.12.
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Steuerrückstellungen	0	0	0	2.384	2.384
Sonstige Rückstellungen:
Personalverpflichtungen	1.529	1.395	134	2.235	2.235
Ausstehende Rechnungen	468	399	69	649	649
Drohverlust	248	247	1	158	158
Jahresabschlusskosten	97	95	2	88	88
Beiträge zur Berufsgenossenschaft	26	26	0	27	27
Sonstiges	6	0	0	0	6
Summe:	2.374	2.162	206	5.541	5.547

5. Nachrangige Verbindlichkeiten

Das von den Gesellschaftern von SSWHH im Geschäftsjahr 2018 gewährte Nachrangdarlehen in Höhe von TEUR 1.000, welches als separater Posten in der Bilanz ausgewiesen wird und die bankaufsichtlichen Eigenmittel in voller Höhe stärkt, besteht weiterhin. Das Nachrangdarlehen hat eine Laufzeit von 10 Jahren mit einem festen Zinssatz von 4 % pro Jahr. Der entstandene Zinsanspruch von TEUR 40 (Vorjahr: TEUR 40) wird ebenfalls unter Nachrangige Verbindlichkeiten ausgewiesen.

6. Fonds für allgemeine Bankrisiken

SSWMM ist gemäß § 340e Abs. 4 HGB verpflichtet, dem Fonds für allgemeine Bankrisiken nach § 340g HGB jährlich 10 % der Nettoerträge des Handelsbestands zuzuführen. Der Posten darf bei SSWMM zum Ausgleich von Nettoaufwendungen des Handelsbestands, eines Jahresfehlbetrages oder eines Verlustvortrages aufgelöst werden oder soweit er 50 % des Durchschnitts der letzten fünf jährlichen Nettoerträge des Handelsbestands übersteigt. Dem Fonds für allgemeine Bankrisiken nach § 340g HGB wurden zum 31. Dezember 2020 TEUR 3.882 (Vorjahr: TEUR 976) zugeführt.

IV. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

1. Nettoertrag des Handelsbestands

Den Handelserträgen in Höhe von TEUR 69.169 (Vorjahr: TEUR 31.312), die im Wesentlichen aus realisierten Kursgewinnen erwirtschaftet wurden, stehen korrespondierende Handelsaufwendungen gegenüber. Als direkt zuordenbare Handelskosten von insgesamt TEUR -14.628 (Vorjahr: TEUR -11.911) fließt mit TEUR -1.623 (Vorjahr: TEUR -1.322) das Zinsergebnis, welches die direkten Refinanzierungsaufwendungen der Handelsaktivitäten und Aufwendungen aus Wertpapierleihen darstellen, ein. Im Geschäftsjahr wurde ein positives Handelsergebnis aus derivativen Finanzinstrumenten von TEUR 9.584 (Vorjahr: Verlust in Höhe von TEUR -6.145) erzielt, welches im Wesentlichen aus Sicherungsgeschäften resultiert und in die Handelserträge einbezogen wird.

Märkte, die sich aus organisatorischer Sicht wesentlich voneinander unterscheiden und daher getrennt darzustellen wären, liegen nicht vor.

2. Sonstige betriebliche Erträge

Sonstige betriebliche Erträge enthalten periodenfremde Erträge aus der Auflösung von sonstigen Rückstellungen in Höhe von TEUR 206 (Vorjahr: TEUR 175) sowie aus der Rückerstattung von in den Vorjahren zu viel gezahlten Gebühren in Höhe von TEUR 12 (Vorjahr: TEUR 26). Die Erträge aus Währungsumrechnung belaufen sich auf TEUR 39 (Vorjahr: TEUR 27). Des Weiteren sind dort mit TEUR 174 (Vorjahr: TEUR 108) Erlöse aus der Erbringung von Leistungen an nahestehende Unternehmen enthalten.

3. Andere Verwaltungsaufwendungen

Im Wesentlichen betreffen die anderen Verwaltungsaufwendungen mit TEUR 3.143 (Vorjahr: TEUR 3.215) Kosten für Börsenanbindungen, Handelsinfrakstruktur und Marktdaten sowie mit TEUR 526 (Vorjahr: TEUR 405) sonstige Miet- und Raumkosten. Darüber hinaus sind in den anderen Verwaltungsaufwendungen Rechts- und Beratungskosten in Höhe von TEUR 894 (Vorjahr: TEUR 526) enthalten.

4. Sonstige betriebliche Aufwendungen

In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind neben negativen Zinsen auf Bankguthaben von TEUR 243 (Vorjahr: TEUR 152), Spenden an einen gemeinnützigen Verein von TEUR 20 (Vorjahr: TEUR 50) und Verluste aus Währungsumrechnung von TEUR 39 (Vorjahr: TEUR 42) enthalten.

V. Sonstige Angaben

1. Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Zum Bilanzstichtag ergeben sich aus laufenden Verträgen insgesamt sonstige finanzielle Verpflichtungen in Höhe von TEUR 1.833 (Vorjahr: TEUR 2.325). Hierbei handelt es sich neben Mietverträgen über Räumlichkeiten im Wesentlichen um finanzielle Verpflichtungen aus Verträgen für Versicherungen, Börsenanbindungen, Leitungen und Marktdaten.

2. Derivative Finanzinstrumente

Derivative Finanzinstrumente (Futures und Optionen) werden als Absicherungsgeschäfte der Handelsbestände sowie zur kurzfristigen Erzielung eines Eigenhandelserfolgs (Futures und Swaps) eingesetzt. Zur Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts wird der Marktpreis herangezogen.

Zum Bilanzstichtag gliedern sich die derivativen Finanzinstrumente nach Art und Umfang wie folgt auf:

	31.12.2020			31.12.2019
	Nominalwert	Positive Marktwerte	Negative Marktwerte	Nominalwert	Positive Marktwerte	Negative Marktwerte
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Indexterminkontrakte	26.350	76	308	35.243	109	47
Finanzterminkontrakt	2.946	0	1	817	0	6
Devisenterminkontrakt	0	0	0	0	0	0
Indexoptionsgeschäfte	38.995	30	3	38.458	5	0
Sonstige Optionsgeschäfte	3	0	0	0	0	0
Insgesamt	68.294	106	312	74.518	114	53

Die im Handelsbestand aktivierten Optionsprämien belaufen sich auf TEUR 29 (Vorjahr: TEUR 5). Für Derivate (Futures) mit negativen beizulegenden Zeitwerten wurden Drohverlustrückstellungen in Höhe von TEUR 10 (Vorjahr: TEUR 53) gebildet. Die zum 31. Dezember 2020 im Konzernabschluss nicht aktivierten stillen Reserven belaufen sich auf TEUR 41 (Vorjahr: TEUR 87) und betreffen Futures und Optionen.

3. Angaben zur Kapitalflussrechnung

Bei der Erstellung der Kapitalflussrechnung werden die Vorgaben des DRS 21 beachtet. Die Ermittlung des Cashflows aus laufender Geschäftstätigkeit erfolgt nach der indirekten Methode.

Für die Darstellung der Zahlungsströme gilt grundsätzlich das Bruttoprinzip. Eine Saldierung von Ein- und Auszahlungen darf jedoch bei hoher Umschlagshäufigkeit, großen Beträgen und kurzer Laufzeit, wie dies bei Transaktionen mit Wertpapieren des Handelsbestands in der SSW-Gruppe der Fall ist, vorgenommen werden (vgl. DRS 21.26).

In den Finanzmittelfonds werden Zahlungsmittel in Form der Liquidität ersten Grads einbezogen. Auch die Sichteinlagen werden berücksichtigt, da sie dazu dienen kurzfristigen Zahlungsverpflichtungen nachzukommen. Der Finanzmittelfonds setzt sich zusammen aus dem Kassenbestand in Höhe von TEUR 2 (Vorjahr: TEUR 2), Guthaben bei Kreditinstituten in Höhe von TEUR 52.993 (Vorjahr: TEUR 36.301), abzüglich jederzeit fälligen Bankverbindlichkeiten in Höhe von TEUR 34.525 (Vorjahr: TEUR 29.651).

4. Konzerneigenkapital und Ergebnisverwendung

Mit dem Gesellschafterbeschluss vom 24. März 2020 wurde der Bilanzgewinn des Vorjahres von SSWHH (TEUR 15.225) in voller Höhe auf neue Rechnung vorgetragen.

Im Geschäftsjahr 2020 wurden bereits Vorabausschüttungen aus dem laufenden Jahresüberschuss der Muttergesellschaft in Höhe von TEUR 20.200 vorgenommen.

Mit dem Gesellschafterbeschluss vom 10. Februar 2021 wurde zum 11. Februar 2021 aus dem bestehenden Gewinn für das Geschäftsjahr 2020 in Höhe von TEUR 3.500 an die Gesellschafter der Muttergesellschaft ausgeschüttet.

Die Geschäftsführer der Muttergesellschaft schlagen vor, den darüber hinaus verbleibenden Jahresüberschuss 2020 von TEUR 431 und den Gewinnvortrag von TEUR 15.225 auf neue Rechnung vorzutragen.

Die Entwicklung des Konzerneigenkapitals ist in einer separaten Anlage im Konzerneigenkapitalspiegel dargestellt.

5. Mitarbeiter

Im Geschäftsjahr waren im Vorjahr durchschnittlich 94 Arbeitnehmer (Vorjahr: 104) in der SSW-Gruppe beschäftigt, davon 8 Abteilungsleiter (Vorjahr: 10). Darüber hinaus waren zum Bilanzstichtag 5 Auszubildende (Vorjahr: 7) angestellt.

6. Abschlussprüferhonorar

Im Geschäftsjahr wurden TEUR 57 für Abschlussprüfungsleistungen und TEUR 13 für sonstige Leistungen aufgewendet, somit ergibt sich ein Gesamthonorar für den Abschlussprüfer von TEUR 70. Alle Angaben sind ohne Umsatzsteuer, auch wenn sie nicht als Vorsteuer bei SSWHH und SSWMM abzugsfähig ist.

7. Mitglieder der Geschäftsführung

Die Geschäftsführung erfolgt durch die hauptberuflichen Geschäftsführer:

•	Dr. Reto Gregory-Petersen
•	Jonas Höflich

Hinsichtlich der Angaben der Geschäftsführerbezüge wird von der Schutzklausel des § 314 Abs. 3 Satz 2 HGB i.V.m. § 286 Abs. 4 HGB Gebrauch gemacht.

8. Offenlegung

Der Konzernabschluss wird im elektronischen Bundesanzeiger bekannt gemacht. Hinsichtlich der Offenlegungspflichten nach Teil 8 der EU Verordnung Nr. 575/2013 (CRR), die nicht im Konzernabschluss enthalten sind, wird auf den separaten Offenlegungsbericht verwiesen, welcher im elektronischen Bundesanzeiger publiziert wird.

9. Angabe zu Ereignissen nach dem Stichtag

Es sind keine wesentlichen Ereignisse nach dem Bilanzstichtag eingetreten.

Oststeinbek, den 12. Februar 2021

SSW-Trading GmbH

Jonas Höflich

Dr. Reto Gregory-Petersen

Konzernanlagenspiegel

	Historische Anschaffungskosten
Konzernanlagenspiegel	1.1.	Zugänge	Abgänge	31.12.
	€	€	€	€
1. Anteile an assoziierten Unternehmen	24.500,00	0,00	0,00	24.500,00
	24.500,00	0,00	0,00	24.500,00
2. Immaterielle Anlagewerte
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	128.353,34	4.431,20	0,00	132.784,54
	128.353,34	4.431,20	0,00	132.784,54
3. Sachanlagen
a) Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	752.600,68	0,00	0,00	752.600,68
b) Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	3.367.516,13	407.532,97	725.317,95	3.049.731,15
	4.120.116,81	407.532,97	725.317,95	3.802.331,83
Gesamt:	4.272.970,15	411.964,17	725.317,95	3.959.616,37

	Kumulierte Abschreibungen
Konzernanlagenspiegel	1.1.	Zugänge	Abgänge	31.12.
	€	€	€	€
1. Anteile an assoziierten Unternehmen	24.500,00	0,00	0,00	24.500,00
	24.500,00	0,00	0,00	24.500,00
2. Immaterielle Anlagewerte
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	78.866,34	40.449,00	0,00	119.315,34
	78.866,34	40.449,00	0,00	119.315,34
3. Sachanlagen
a) Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	161.297,68	31.191,00	0,00	192.488,68
b) Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	2.702.458,13	415.117,97	611.738,95	2.505.792,15
	2.863.755,81	446.308,97	611.738,95	2.698.280,83
Gesamt:	2.967.122,15	486.757,97	611.738,95	2.842.096,17

	Restbuchwert
Konzernanlagenspiegel	31.12.2020	Vorjahr
	€	€
1. Anteile an assoziierten Unternehmen	0,00	0,00
	0,00	0,00
2. Immaterielle Anlagewerte
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	13.469,20	49.487,00
	13.469,20	49.487,00
3. Sachanlagen
a) Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	560.112,00	591.303,00
b) Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	543.939,00	665.058,00
	1.104.051,00	1.256.361,00
Gesamt:	1.117.520,20	1.305.848,00

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die SSW-Trading GmbH, Oststeinbek:

Prüfungsurteile

Wir haben den Konzernabschluss der SSW-Trading GmbH, Oststeinbek, und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2020, der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, dem Konzerneigenkapitalspiegel und der Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020 sowie dem Konzernanhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den zusammengefassten Lagebericht und Konzernlagebericht der SSW-Trading GmbH, Oststeinbek, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2020 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020 und

•

vermittelt der beigefügte zusammengefasste Lagebericht und Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns. In allen wesentlichen Belangen steht dieser zusammengefasste Lagebericht und Konzernlagebericht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des zusammengefassten Lageberichts und Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Konzernabschlusses und des zusammengefassten Lageberichts und Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des zusammengefassten Lageberichts und Konzernlageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von den Konzernunternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum zusammengefassten Lagebericht und Konzernlagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Konzernabschluss und den zusammengefassten Lagebericht und Konzernlagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des zusammengefassten Lageberichts und Konzernlageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines zusammengefassten Lageberichts und Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im zusammengefassten Lagebericht und Konzernlagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des zusammengefassten Lageberichts und Konzernlageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist, und ob der zusammengefasste Lagebericht und Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum zusammengefassten Lagebericht und Konzernlagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Konzernabschlusses und zusammengefassten Lageberichts und Konzernlageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus:

•

identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Konzernabschluss und im zusammengefassten Lagebericht und Konzernlagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.

•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des zusammengefassten Lageberichts und Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im zusammengefassten Lagebericht und Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.
•	holen wir ausreichende geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum zusammengefassten Lagebericht und Konzernlagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Überwachung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für die Prüfungsurteile.

•

beurteilen wir den Einklang des zusammengefassten Lageberichts und Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns.

•

führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im zusammengefassten Lagebericht und Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Hamburg, 12. Februar 2021

NPP Niethammer, Posewang & Partner GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Steuerberatungsgesellschaft

Stephan Buchert, Wirtschaftsprüfer

Holger Martens, Wirtschaftsprüfer

Datum der Billigung

In der Gesellschafterversammlung am 2. März 2021 wurde der Konzernabschluss zum 31. Dezember 2020 gebilligt.