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Constantin Film AG

München

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2023 bis zum 31.12.2023

Zusammengefasster Lagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023

1. GRUNDLAGEN DES KONZERNS

1.1 Konzernstruktur und Geschäftstätigkeit

Die Constantin Film-Gruppe ist einer der bedeutendsten unabhängigen deutschen Hersteller und Auswerter von Produktionen im gesamten fiktionalen und non-fiktionalen audiovisuellen Bereich. Ihr Tätigkeitsfeld umfasst die Entwicklung und Produktion sowie die Auswertung von fiktionalen und non-fiktionalen eigenproduzierten und erworbenen audiovisuellen Rechten. Die eigenproduzierten Werke werden sowohl in Deutschland als auch weltweit vermarktet, während die Fremdproduktionen im Wesentlichen im deutschsprachigen Raum vertrieben werden. Bei der Auswertung der Filmrechte werden sämtliche Stufen der Verwertungskette - vom Kinoverleih bei Spielfilmen über Home Entertainment-Veröffentlichungen bis hin zur TV-Ausstrahlung über klassische TV-Sender und Streamingdienste - ausgeschöpft.

Als Obergesellschaft ist die Constantin Film AG die konzernleitende Holding. Mit den Bereichen Finanzen, Rechnungswesen, Controlling, Personal und Recht erbringt die Constantin Film AG konzerninterne Dienstleistungen. Ihr obliegt die strategische Steuerung des Konzerns.

1.2 Steuerungssystem und Leistungsindikatoren

1.2.1 Konzernsteuerung

Der Vorstand der Constantin Film AG ist für die strategische Ausrichtung und Steuerung des Konzerns verantwortlich. Er besteht aus vier Mitgliedern: Martin Moszkowicz (Vorsitzender des Vorstands), Oliver Berben (stellvertretender Vorsitzender des Vorstands), Hanns Beese, Franz Woodtli (bis 31. Dezember 2023) und Martin Bachmann (ab 01. Juli 2023).

Die operative Verantwortung liegt bei den Geschäftsführungen der jeweiligen Tochtergesellschaften. Die Steuerung dieser Gesellschaften erfolgt über Gesellschafterversammlungen, regelmäßige Sitzungen sowie periodische Berichte.

1.2.2 Finanzielle Leistungsindikatoren

Umsatzerlöse und das auf die Anteilseigner entfallende Ergebnis bilden die maßgeblichen Steuerungsgrößen innerhalb des Constantin Film-Konzerns. Des Weiteren wird zur Kontrolle und Steuerung die Kennziffer "Konzernergebnis vor Steuern" ermittelt.

Finanzielle Leistungsindikatoren werden für die Einzelgesellschaft Constantin Film AG nach HGB nicht nachgehalten, sondern leiten sich aus den finanziellen Leistungsindikatoren des Konzerns ab. Die Constantin Film AG ist als Holding von der Entwicklung der operativen Beteiligungsunternehmen abhängig. Insofern sind finanzielle Leistungsindikatoren nur auf Basis der Constantin Film-Gruppe sinnvoll. Über die geschlossenen Ergebnisabführungsverträge wirken sie sich direkt, ggf. mit einem zeitlichen Unterschied zur IFRS Rechnungslegung, auch auf den Einzelabschluss der Constantin Film AG nach HGB aus.

1.2.3 Nicht-finanzielle Leistungsindikatoren und Erfolgsfaktoren

Über die finanziellen Steuerungsgrößen hinaus sind nicht-finanzielle Leistungsindikatoren bzw. Erfolgsfaktoren für die Performance des Unternehmens von zentraler Bedeutung. Diese ergeben sich aus den spezifischen Anforderungen des jeweiligen Geschäftsmodells.

Besucherzahlen: Im Geschäftsfeld Kinoverleih der Constantin Film-Gruppe ist die Anzahl der Zuschauer, die ein Film generiert, einer der entscheidenden Faktoren, da sich der Kinoerfolg in der Regel auch auf die nachfolgenden Auswertungsstufen insbesondere im Bereich Home Entertainment und im TV- bzw. Streamingbereich - auswirkt.

Marktanteile: Im Bereich Home Entertainment ist der Marktanteil, welcher sich aus dem Digitalvertrieb sowie dem Verleih und Verkauf von DVD und Blu-ray errechnet, ein Leistungsindikator für den Erfolg der Constantin Film-Gruppe.

Marktanteile und Reichweiten: In den Bereichen TV-Auswertung/Lizenzhandel und Auftragsproduktion für TV-Sender und Streaminganbieter sind Reichweiten, Marktanteile und Abrufzahlen wichtige Bezugsgrößen des Publikumserfolgs eines ausgestrahlten Formats und häufig Grundlage bei Entscheidungen über zukünftige Beauftragungen. Eine weitere sehr wichtige Bezugsgröße ist die completion rate. Sie beschreibt maßgeblich, ob und wie weit die Programme zu Ende gesehen werden. Teilweise ist diese Größe wichtiger als die Reichweite.

Zugang zu Rechten: Beim Erwerb der Rechte an literarischen Vorlagen und Drehbüchern sowie beim Abschluss von Verträgen mit erfolgreichen Regisseuren, Schauspielern und Filmstudios ist die Constantin Film-Gruppe einem starken Wettbewerb ausgesetzt. Daher arbeitet die Constantin Film-Gruppe schon seit Jahrzehnten sehr eng mit renommierten und erfahrenen Drehbuchautoren, Regisseuren und Produzenten im In- und Ausland zusammen, die über großes Knowhow bei der Produktion von Kinofilmen und TV-Formaten verfügen und versucht, diese über entsprechende Verträge fest an sich zu binden.

Fachkompetenz und Kontaktnetz: Nicht nur im Hinblick auf das zunehmend digitale und konvergente Mediennutzungsverhalten und die Transformation hin zur Nutzung plattformübergreifender Angebote, sind sowohl die technische als auch inhaltliche Kompetenz entscheidend. Entsprechend wichtig ist die Rekrutierung, Förderung und Sicherung von gut ausgebildeten, fachkundigen, engagierten und kreativen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern.

Darüber hinaus sind ein ausgeprägtes Kontaktnetz sowie enge und vertrauensvolle Beziehungen zu den Geschäftspartnern wichtige Voraussetzungen für den Erfolg der Unternehmensgruppe.

1.3 Rechtliche Einflussfaktoren

Die Constantin Film-Gruppe unterliegt ebenfalls einer Reihe von gesetzlichen Regelungen mit besonderer Bedeutung. Dazu zählen unter anderem die Regelungen zum Urheberschutzgesetz oder die Förderrichtlinien. Ferner ist das Gesetz zum Schutz der Jugend zu beachten, das bei Kino- und Videofilmen die Verpflichtung zur Alterskennzeichnung die Freiwillige Selbstkontrolle Fernsehen e.V. regelt.

Um einen exklusiven Auswertungszeitraum für das Kino zu gewährleisten, gelten für durch die FFA geförderten Filme Sperrfristen. Erst wenn diese verstrichen sind, kann der Film in der nächsten Verwertungsstufe, z.B. über Video-on-Demand (VOD) oder auf DVD, angeboten werden.

Die regelmäßigen Sperrfristen wurden in 2023 verkürzt. Mit § 55a FFG hat der Gesetzgeber die Möglichkeit geschaffen, dass der Verwaltungsrat in einer Richtlinie von den gesetzlich geregelten Sperrfristen abweichende Regelungen treffen kann. Auf Basis der Branchenvereinbarung vom 02. Mai 2023 hat der Verwaltungsrat abweichende Sperrfristen durch Änderung der Richtlinie D.5 zu Sperrfristen und Verkürzungen beschlossen.

Mit der Genehmigung der Änderung der FFA-Richtlinie D.5 durch die Beauftragte der Bundesregierung für Kultur und Medien ist die Umsetzung der Branchenvereinbarung über § 55 a FFG nun abgeschlossen.

Demnach endet für geförderte Kinofilme, deren erstmalige Kinoauswertung nach Inkrafttreten der neuen Richtlinie beginnt (ab dem 15. Juni 2023), die regelmäßige Sperrfrist für die Bildträgerauswertung, die Auswertung durch entgeltliche Videoabrufdienste (gesetzlich bisher 6 Monate) sowie durch Bezahlfernsehen gegen individuelles und pauschales Entgelt (gesetzlich bisher 12 Monate) 120 Tage nach der regulären Erstaufführung. Für die Auswertung durch frei empfangbares Fernsehen und durch unentgeltliche Videoabrufdienste (gesetzlich bisher 18 Monate) endet die Sperrfrist nun 12 Monate nach der regulären Erstaufführung. Bei diesen Sperrfristen handelt es sich um Mindestfristen. Längere Sperrfristen können weiterhin individuell vereinbart werden, insbesondere zur Sicherung der Finanzierung der Produktion durch entgeltliche Videoabrufdienste und durch Bezahlfernsehen gegen individuelles sowie pauschales Entgelt.

Quelle: https://www.ffa.de/verkuerzung-der-sperrfristen.html

1.4 Marktforschung und Entwicklung

Eigenproduktionen werden teilweise im Rahmen von Screenings einem Publikumstest unterzogen. Ebenso werden für die aktuellen Kinostarts Awareness-Zahlen erhoben, um unter anderem die Wirkung der Marketing-Aktivitäten für den jeweiligen Film beurteilen und ggf. optimieren zu können.

Neben diesen rein quantitativen Leistungsgrößen sind auch qualitative Daten wichtige Grundlagen für die Bewertung, Einordnung und Ausrichtung der unternehmensstrategischen und operativen Produktions- und Verwertungs- bzw. Vermarktungs- und Marketingaktivitäten. Hierfür wird unter anderem auf breit angelegte Studien und Forschungsarbeiten zur Entwicklung der Medienbranche oder Umfragen, Screenings oder Publikums-Tests zu den eigenen Produkten zurückgegriffen. Aufwendige Stoffe werden schon vor der jeweiligen Herstellung auf ihre Akzeptanz im Markt geprüft.

2. WIRTSCHAFTSBERICHT

2.1 Gesamtwirtschaftliches Umfeld im Geschäftsjahr 2023

Gemäß den im Januar 2024 veröffentlichten Berechnungen des Internationalen Währungsfonds (IWF) im World Economic Outlook sank die weltweite Wirtschaftsleistung im Jahr 2023 auf 3,1 Prozent (2022: 3,5 Prozent).

Die Gruppe der Schwellen- und Entwicklungsländer kann für 2023 ein Wachstum von 4,1 Prozent aufweisen, was exakt dem Wert des Vorjahres entspricht (2022: 4,1 Prozent).

Die Konjunktur in den Industrienationen verzeichnete 2023 eine Wachstumsrate von 1,6 Prozent, ein deutlicher Rückgang gegenüber dem Vorjahr (2022: 2,6 Prozent). Für die Eurozone ermittelte der IWF für das Jahr 2023 ein Plus von 0,5 Prozent (2022: 3,4 Prozent). Die US-amerikanische Wirtschaft wuchs 2023 mit 2,5 Prozent dagegen bedeutend stärker als noch im Vorjahr (2022: 1,9 Prozent).

Die Wirtschaft in den Vereinigten Staaten sowie in mehreren wichtigen Schwellen- und Entwicklungsländern war vor allem in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 stärker als erwartet gewachsen. Staatliche und private Ausgaben trugen laut World Economic Outlook von Januar 2024 zum Aufschwung in vielen Fällen bei, wobei real verfügbare Einkommenszuwächse in einem immer noch angespannten - wenn auch sich entspannenden - Arbeitsmarkt den Konsum stützten. Ebenfalls wurde während der Pandemie eingespartes Geld nun ausgegeben. Angesichts der günstigen Entwicklung der Verfügbarkeit auf den weltweiten Märkten ist die Inflation schneller als erwartet zurückgegangen.

Quelle: IWF, World Economic Outlook Update, Januar 2024

Das Wachstum der deutschen Wirtschaft ist - nach Berechnungen des Statistischen Bundesamts (Destatis) - 2023 um 0,3 Prozent zurückgegangen (2022: 1,8 Prozent). Die gesamtwirtschaftliche Lage in Deutschland war geprägt von weiterhin hohen Preisen; außerdem sind die Finanzierungsbedingungen durch steigende Zinsen schwierig gewesen. Eine niedrige Nachfrage aus dem In- und Ausland trug ebenfalls zu dem geringen Wachstum bei.

Quelle: Destatis, Pressemitteilung Nr. 19 vom 15. Januar 2024

Marktumfeld Medien und Unterhaltung in Deutschland

Die Entwicklung der Medien- und Unterhaltungsbranche in Deutschland ist im Allgemeinen eng an die Entwicklung der Gesamtwirtschaft geknüpft. Allerdings reagieren Unternehmen mit ihren Ausgaben für Werbung in der Regel direkter und zeitnäher auf konjunkturelle Veränderungen als die Konsumenten. In den letzten Jahren zeichnete sich der Markt in Deutschland durch eine hohe Volatilität aus. Während 2021 ein deutliches positives Wachstum erzielt wurde, flachte der Trend 2022 wieder ab- eine Entwicklung, die sich 2023 fortsetzte.

Für das Jahr 2023 rechnet die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft PricewaterhouseCoopers (PwC) derzeit mit einem Umsatzanstieg der gesamten Medien- und Unterhaltungsbranche in Deutschland um 4,2 Prozent auf rund 68,8 Mrd. EUR. Im Vorjahr hatte sich die Branche weiter erholt und verzeichnete eine Wachstumsrate von 5,7 Prozent auf 66,0 Mrd. EUR Eine große Herausforderung, und Grund für das abflachende Wachstum, ist das Verhalten der Konsumenten. Diese zeigen sich unter anderem aufgrund von geopolitischen Unsicherheiten sowie der Inflation zurückhaltend.

Wie auch schon in den Vorjahren zeichnete sich im digitalen Segment 2023 ein Wachstum ab: 25,6 Mrd. EUR wurden in diesem Segment erwirtschaftet, was einem Anteil von 37,3 Prozent am Gesamtumsatz entspricht. Onlinewerbung verzeichnete 2023 als einziges Segment ein höheres Wachstum als im Vorjahr, mit einer Wachstumsrate von 7,0 Prozent. Eine rückläufige Wachstumsrate war 2023 nur bei den Segmenten Fernsehen und TV-Werbung (-2 Prozent) sowie bei Büchern, Zeitungen und Zeitschriften mit -1,6 Prozent zu beobachten.

Bis 2027 geht PwC von einem durchschnittlichen Wachstum der Medien- und Unterhaltungsbranche von 2,1 Prozent pro Jahr aus, was einem wesentlich geringeren Wachstum entspricht als noch vor einem Jahr erwartet. Es wird prognostiziert, dass das Wachstum ab 2027 nur noch bei 0,8 Prozent liegen wird. Die verschiedenen Bereiche werden sich hierbei unterschiedlich entwickeln. Klare Sieger sind Anbieter, die ihr Angebot digital zur Verfügung stellen.

Quelle: PwC German Entertainment and Media Outlook 2023-2027

2.2 Branchenbezogene Rahmenbedingungen, operative Entwicklung und Analyse der nichtfinanziellen Leistungsindikatoren

Auch wenn die Corona-Pandemie für beendet erklärt wurde, sind immer noch Ausfälle bei Produktionen aufgrund von Corona zu verzeichnen; einen finanziellen Ausgleich durch Bund- oder Länderfonds gibt es spätestens seit 31. März 2023 nicht mehr. Bis dahin galt der von der deutschen Bundesregierung finanzierte Ausfallfonds I (50 Mio. EUR für Kinofilm- und Serienproduktionen). Damit sollten Covid-19-bedingte Produktionsstörungen abgefedert und eine risikoreduzierte Produktion von Kinofilmen und High- End-Serien in Deutschland ermöglicht werden. Die Ausfallversicherer decken dieses Risiko - zumindest derzeit - noch nicht ab.

Darüber hinaus ist schwer abzuschätzen, welche Auswirkungen die wirtschaftlich angespannte Lage, auch in Bezug auf den Ukraine-Krieg und die Nahostkrise, den Anstieg der Energie- und Lebensmittelpreise, der Lebenshaltungskosten, Fachkräftemangel etc. haben wird. Höhere Lebenshaltungskosten könnten zu einer Kürzung der Freizeitbudgets beim Konsumenten führen, was wiederum weniger Kinobesuche und eine Reduzierung der Ausgaben für z.B. Streamer und im Home Entertainment etc. bedeuten könnte.

Auch ein möglicher Konjunktureinbruch in Folge der verschiedenen Krisen und der anhaltend hohen Inflation könnte zu sinkenden Werbeeinnahmen und damit zu einer einhergehenden Budgetreduktionen bei den privaten Free-TV Sendern führen.

Darüber hinaus wirken sich weitere wirtschaftliche Rahmenbedingungen (Kostenentwicklung, Finanzierungskosten) im Bereich der Herstellungskosten auf das Geschäft aus.

Die Auftragsvergabe im Streaming Bereich kann sich rückläufig entwickeln, da sich die US- und auch inländischen Dienste einer wirtschaftlichen Überprüfung ihres Geschäftsmodells gegenüber gestellt sehen.

Durch die anhaltende wirtschaftliche Rezession und dem stark reduzierten Werbemarkt, kann sich auch die Auftragslage bei den privaten Broadcastern rückläufig entwickeln.

Darüber hinaus kam es durch die andauernden Streiks der WGA (Writers Guild of America) und anderer Gewerkschaften in 2023 zu Verschiebungen von Filmproduktionen. Das hat auch Auswirkungen auf alle nachgelagerten Auswertungsstufen, auch wenn im November 2023 die Streiks beendet wurden.

2.2.1 Branchenspezifische Rahmenbedingungen

Kinoverleih

Die Zahl der Kinobesucher im deutschen Kinomarkt lag im Jahr 2023 bei 95,7 Millionen. Im Vergleich zu 2019, dem letzten corona-freien Jahr, ist dies ein Rückgang um 19,4 Prozent. Der Umsatz sank demgegenüber lediglich um 9,3 Prozent auf 929,1 Mio. EUR, bedingt durch den gestiegenen Ticketpreis von durchschnittlich 9,71 EUR. Im Vergleich zu 2022 stieg die Zahl der Kinobesucher um 22,7 Prozent, der Umsatz erhöhte sich um 28,7 Prozent. Die erfolgreichsten Kinostarts 2023 in Deutschland waren: "Barbie" mit knapp 6 Millionen Zuschauern, "Der Super Mario Bros. Film" mit ca. 5,3 Millionen verkauften Tickets und "Oppenheimer" mit ca. 4,1 Millionen Kinobesucher.

Quelle: Das Kinojahr 2023: Kino- und Filmergebnisse / Filmförderung in Zahlen

Home Entertainment

Wie schon in den Vorjahren setzten die SVoD-Plattformen im deutschen Home Entertainment-Gesamtmarkt auch im vergangenen Jahr die ansteigende Tendenz des SVoD-Geschäfts (Subscription-Video-on-Demand) fort und konnten mit einem Umsatz von 2,634 Mrd. EUR ein Plus von 13 Prozent gegenüber dem Vorjahr (2,329 Mrd. EUR) verzeichnen. Trotz der Streiks in der Kreativbranche und dem damit verbundenen Produktmangel konnte der Umsatzzuwachs im Bereich der digitalen transaktionalen Auswertungsformen (Electronic-Sell-Through und Transactional-Video-on-Demand) weitergeführt werden. Im Vergleich zu 2022 ist ein Umsatzzuwachs von 9 Prozent in Höhe von 38 Mio. EUR auf 469 Mio. EUR zu verzeichnen.

Bei den physischen Trägermedien ist die Tendenz weiter rückläufig. Im vergangenen Jahr reduzierte sich der Umsatz um 11 Prozent auf 302 Mio. EUR (Vj. 339 Mio EUR). Inklusive der digitalen Erlöse lagen die Umsätze des Jahres 2023 mit 771 Mio. EUR leicht über dem Vorjahreswert (770 Mrd. EUR). Das sinkende Umsatzvolumen beim Verkauf und Verleih physischer Trägermedien (DVD und Blu-ray) wurde durch das Wachstum bei den digitalen transaktionalen Auswertungsformen (EST und TVOD) vollumfänglich kompensiert.

Im Berichtsjahr konnte der Umsatzanstieg der SVoD sowie der transaktionalen Auswertungsformen den Rückgang bei den physischen Trägermedien kompensieren und führte für den Gesamtmarkt bei einem Umsatz von 3,406 Mrd. EUR zu einem Plus von 10 Prozent (2022: 3,099 Mrd. EUR).

Quelle: GfK: Die Entwicklungen im Home Video Markt 2023

2.2.2 Operative Entwicklung

Drei Kinofilme in Produktion

Im Zeitraum Januar bis Dezember 2023 wurden insgesamt drei Eigen- und Co-Produktionen hergestellt. So starteten in 2023 die Dreharbeiten zu der Eigenproduktion "Chantal im Märchenland", einem Spin- Off der "Fack Ju Göhte"-Erfolgsreihe mit Jella Haase in der Hauptrolle sowie die Co-Produktionen "September 5" unter der Regie von Tim Fehlbaum über die tragische Geiselnahme von israelischen Sportlern bei den Olympischen Spielen 1972 in München und "Psycho Killer", einem in den USA spielenden Psycho-Thriller.

Bei den internationalen Projekten konnten die Dreharbeiten zu "In the Lost Lands" und "Hagen" in 2023 abgeschlossen werden.

Kinoverleih

Die Constantin Film-Gruppe brachte in 2023 insgesamt zehn Filme in die deutschen Kinos, darunter "Rehragout-Rendezvous" aus der Eberhofer-Reihe", "Manta Manta - Zwoter Teil" und "Sonne und Beton". Die vorgenannten Titel befinden sich allesamt in den TOP 20 der erfolgreichsten in 2023 gestarteten Filme in Deutschland.

Quelle: Das Kinojahr 2023: Kino- und Filmergebnisse / Filmförderung in Zahlen

Marktanteil im Home Entertainment-Bereich konnte gesteigert werden

Der Marktanteil der Constantin Film Vertriebs GmbH im Home Entertainment-Bereich konnte im Vergleich zum Vorjahr dank eines ausgewogenen Portfolios und starkem Fokus auf deutsche Produktionen von 3 Prozent auf 4 Prozent gesteigert werden. Im Teilbereich transaktionales digitales Home Entertainment erreichte die Constantin Film Vertriebs GmbH in 2023 das umsatzstärkste Jahr seit Vermarktungsbeginn 2012.

Quelle: GfK: Die Entwicklungen im Home Video Markt 2023

Wesentliche Filme mit hohen Umsätzen in 2023 waren insbesondere "After Forever" und "Guglhupfgeschwader" sowie im internationalen Bereich "Resident Evil 6", "Monster Hunter" und "Perfect Addiction.

Wesentliche Lizenzzeitenstarts im Bereich TV-Auswertung/Lizenzhandel

Auch im Jahr 2023 konnten zahlreiche Lizenzverkäufe von nationalen und internationalen Eigen- und Co-Produktionen sowie von Fremdproduktionen mit etablierten, aber auch mit neuen Partnern realisiert werden.

Traditionell entfielen die umsatzrelevanten Transaktionen in diesem Geschäftsfeld auf die klassischen Auswertungsstufen Free-TV und Pay-TV.

Im Bereich Free-TV haben sich vor allem die Erstlizenzen von "Guglhupfgeschwader" (ARD), "Contra" (ProSiebenSat.1) "After Love" (ProSiebenSat1) "Drachenreiter" (ProSiebenSat1) und Lauras Stern (Warner Bros.) umsatzrelevant ausgewirkt. Hinzu kamen im Pay-TV-Sektor (PPC) unter anderem die Erstverkäufe von "Der Nachname", "Liebesdings" und "After Forever (alle Sky)

Weiterer Ausbau der Produktionen für TV-Sender und Streaminganbieter

Auch im Jahr 2023 hat die Produktion für zahlreiche Projekte begonnen, für die keine primäre Kinoauswertung vorgesehen ist. Hervorzuheben ist hierbei vor allem die internationale Großproduktion/High- End-Serie "Smilla's Sense of Snow".

Außerdem wurden unter anderem Spielfilme wie "Ferdinand von Schirach: Sie sagt, er sagt" (ZDF), Silber und das Buch der Träume (Amazon), der Thriller "Exterritorial" (Netflix), die Serien Achtsam Morden (Netflix), Cassandra (Netflix), sowie weitere Folgen der TV-Reihe "Die Heiland" (ARD) und der Daily "Dahoam is Dahoam" (BR) produziert.

Im non-fiktionalen Bereich wurden unter anderem eine weitere Staffel des Comedy-Formats "LOL: Last One Laughing" samt eines zusätzlichen LOL-Weihnachts-Specials (Amazon Prime) sowie zwei weitere Staffeln von "Das Strafgericht mit Ulrich Wetzel" (RTL), zwei neue Staffeln von "Shopping Queen" (VOX) und eine weitere Staffel zu "Genial daneben" (RTL2) produziert und zum Teil auch bereits ausgewertet.

2.2.3 Analyse der nicht-finanziellen Leistungsindikatoren

Langfristige Zusammenarbeit im Fokus

Wie auch in den Vorjahren ist es wichtig, den Fokus auf langfristige Kooperationen/Verträge zu legen. Mit diesem Fokus verpflichtet die Constantin Film-Gruppe zahlreiche Produzenten mit kreativer Entscheidungskompetenz, eine hohe Anzahl ausführender Producer und eine Vielzahl von Filmemachern, Autoren, Regisseuren und Schauspielern.

Besucherzahlen im Kinoverleih

Im Gesamtmarkt der im Jahr 2023 gestarteten deutschen Filme belegt die Constantin Film-Gruppe mit "Rehragout-Rendezvous" Platz 2 (ca. 1,51 Mio. Kinobesucher), "Manta Manta - Zwoter Teil" Platz 3 (ca. 1,25 Mio. Besucher) und Platz 4 mit "Sonne und Beton" (ca. 1,14 Mio.Besucher).

Quelle: Das Kinojahr 2023: Kino- und Filmergebnisse / Filmförderung in Zahlen

Die Constantin Film-Gruppe in Deutschland konnte sich im Jahr 2023 nach Umsatz und Besuchern Platz sieben im Ranking aller Verleiher sichern sowie Platz zwei der studiounabhängigen Verleiher.

Quelle: comscore - Auswertungen zum Kinomarkt 2023

Neuveröffentlichungen mit guten Verkaufszahlen im Home Entertainment

Bei den Neuveröffentlichungen konnten insbesondere die Constantin Film-Eigenproduktionen "Der Nachname", "Rehragout-Rendezvous", Manta Manta - Zwoter Teil" sowie "Sonne und Beton" die Verkaufserwartungen erfüllen. Diese vier Produktionen erzielten gesamt knapp eine Million Video-on-Demand und Electronic-Sell-Through-Transaktionen und verkauften rund 130.000 bespielte physische Bildtonträger. Bei den Lizenzprodukten überzeugte der Titel "Lamborghini" mit rund 150.000 Digitaltransaktionen. Darüber hinaus hat auch das unverändert gute Kataloggeschäft zum Erfolg beigetragen.

TV-Auswertung weiterhin auf gutem Niveau

Top Quotenerfolge bei den Erstausstrahlungen verbuchten die Kroatien Krimis "Der Todesritt" und "Split vergisst nie" in der ARD mit 5,6 und 5,4 Millionen Zusehern und jeweils rund 20 Prozent Marktanteil. "Kommissarin Lucas - Du bist mein" erreichte über 6 Millionen Zuschauer bei 21,8 Prozent Marktanteil und bescherte dem ZDF damit den Tagessieg. "Kommissarin Lucas - Helden wie wir" erreichte stolze 23,6 Prozent Marktanteil bei 5,74 Millionen Zuschauern. Die Erstausstrahlung der achten Eberhofer- Verfilmung "Guglhupfgeschwader" punktete im ARD Sommerkino mit 6,37 Millionen Zusehern und 23,7 Prozent Gesamtmarktanteil. Ebenfalls im ARD Sommerkino trumpfte "Das perfekte Geheimnis" mit stolzen 15,4 Prozent Marktanteil in der Altersgruppe 14 bis 49 auf und bescherte der ARD damit den Tagessieg beim jungen Publikum.

Quelle: ggmedia vom jeweiligen Ausstrahlungstag

Quotenstarke TV-Auftragsproduktionen

Die serielle Verfilmung des gleichnamigen Romans von Romy Hausmann, "Liebes Kind", verzeichnete seit Start auf Netflix im September 2023 über 30 Millionen Abrufe in Deutschland und setzte sich über Wochen an die Spitze der Charts. Weltweit positionierte sich die Serie über mehrere Wochen auf Platz 1 der nicht-englischsprachigen TV-Formate und erreichte in 92 Ländern die Top 10. Damit ist die Serie weltweit die erfolgsreichste deutschsprachige Serie auf Netflix aller Zeiten.

Die im April 2023 auf Prime Video gestartete vierte Staffel des Erfolgsformats " LOL: Last One Laughing" konnte die Abrufe der vorherigen Staffeln mit 46 Millionen Abrufen sogar noch übertreffen. Alle vier Staffeln erzielten im Berichtszeitraum über 80 Millionen Abrufe. Das im Dezember gestartete "L.O.L. Weihnachtsspecial" erreichte innerhalb weniger Tage über 7 Millionen Abrufe.

Als bewährte Quotengaranten des BR lieferten die Auftragsproduktionen "Dahoam ist Dahoam" im Schnitt knapp 700.000 Zuschauer pro Folge und "Der Sonntagsstammtisch" in der Spitze über 20 Prozent Gesamtmarktanteil.

Quelle: ggmedia vom jeweiligen Ausstrahlungstag

2.3 Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage des Constantin Film-Konzerns

2.3.1 Gesamtbewertung des Berichtszeitraums

Die Geschäftsentwicklung der Constantin Film-Gruppe im Jahr 2023 wurde von der Corona-Pandemie und der anhaltend hohen Inflation beeinflusst. Die Constantin Film-Gruppe agiert weiterhin in einem anspruchsvollen, von Veränderungen geprägten Marktumfeld, welches vor allem im Bereich Kinoverleih und bei der Filmproduktion, aber auch in zahlreichen anderen Bereichen durch die Corona-Pandemie und die gestiegene Inflation beeinflusst wurde. Darüber hinaus ist der Markt wie in den Vorjahren durch einen starken Wettbewerb um die verfügbaren Kinostarttermine, steigende Kosten für Herstellung und Vermarktung sowie einem erhöhten Margendruck geprägt.

Der Konzern erreichte im Geschäftsjahr 2023 einen Umsatz von 255,7 Mio. EUR und lag damit wie erwartet deutlich unter dem Vorjahreswert von 349,8 Mio. EUR und leicht unterhalb des im Vorjahr für 2023 prognostizierten Umsatzkorridors von 260 bis 290 Mio. EUR. Der Rückgang gegenüber dem Vorjahr resultiert vor allem aus den geringeren Umsätzen aus Auftragsproduktionen. Das Ergebnis vor Steuern der Constantin Film-Gruppe reduzierte sich im Vergleich zum Vorjahr (9,0 Mio. EUR) um 8,1 Mio. EUR auf 0,9 Mio. EUR und liegt somit leicht überhalb der im Vorjahr für das Jahr 2023 prognostizierten Erwartung von -4 bis 0 Mio. EUR. Corona-bedingte Mehrkosten konnten teilweise durch Förderhilfen, Sender- und Co-Produktionspartner kompensiert werden. Das auf die Anteilseigner entfallende Ergebnis liegt bei -0,1 Mio. EUR und somit ebenfalls unter dem Vorjahr (6,1 Mio. EUR) aber am oberen Ende der prognostizierten Bandbreite von -3 bis 0 Mio. EUR.

Das Ergebnis im Berichtsjahr wurde im Wesentlichen aus den Kinostarts von "Rehragout-Rendezvous", "Manta Manta - Zwoter Teil" und "Sonne und Beton", den Home Entertainment-Auswertungen von "After Forever", "Guglhupfgeschwader" und "Manta Manta - Zwoter Teil", den Pay-TV-Auswertungen von "Der Nachname" und "After Forever" sowie den Free-TV-Auswertungen von "Contra", "After Love" und "Guglhupfgeschwader" generiert. Das Vorjahresergebnis wurde im Wesentlichen aus den Kinostarts von "Guglhupfgeschwader" und "Der Nachname", den Home Entertainment-Auswertungen von "Das Perfekte Geheimnis" und "Kaiserschmarrndrama", den Pay-bzw. Free-TV-Auswertungen von "Das Perfekte Geheimnis" und "After Truth" sowie der internationalen Auswertung der Produktion "Resident Evil Serie" generiert

2.3.2 Umsatz- und Ergebnisentwicklung des Constantin Film-Konzerns

Nachfolgend sind die wesentlichen Posten der Umsatz- und Ergebnisentwicklung aufgeführt und erläutert:

Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse im Geschäftsjahr belaufen sich auf 255.666 TEUR (Vj. 349.829 TEUR) und liegen damit leicht unterhalb des prognostizierten Erwartungsbereichs. Der Rückgang gegenüber dem Vorjahr resultiert vor allem aus niedrigeren Umsätzen aus Auftragsproduktionen.

Kinoauswertungen

Die im Kinoverleih erzielten Umsatzerlöse belaufen sich im Berichtsjahr auf 20.654 TEUR (Vj. 16.682 TEUR) und entsprechen 8 Prozent des gesamten Umsatzvolumens. Der Umsatz aus dem Kinobereich ist damit im Vergleich zum Vorjahr erwartungsgemäß leicht gestiegen um 3.972 TEUR. Im Wesentlichen ist dieser Anstieg auf die gute Performance der gestarteten Filme "Manta Manta - Zwoter Teil", "Rehragout-Rendezvous", und "Sonne und Beton" zurückzuführen.

Home Entertainment-Auswertungen

Im Home Entertainment wurde ein Umsatz von 41.247 TEUR (Vj. 43.899 TEUR) erzielt, was einem Anteil am Gesamtumsatz von 16 Prozent entspricht. Die Umsätze sind somit im Vergleich zum Vorjahr erwartungsgemäß um 2.652 TEUR leicht gesunken. Wesentliche Filme mit hohen Umsätzen in 2023 waren insbesondere "After Forever" und "Guglhupfgeschwader" sowie im internationalen Bereich "Resident Evil 6", "Monster Hunter" und "Perfect Addiction".

TV-Auswertung/Lizenzhandel

In den Umsatzerlösen aus TV-Auswertungen sind die Umsätze aus der Lizenzierung der TV-Rechte von Kinofilmen sowie Umsätze aus TV-Eigen- und Co-Produktionen enthalten.

Die Umsätze aus der Lizenzierung der TV-Rechte von Kinofilmen werden erst nach Ablauf von gesetzlichen Sperrfristen realisiert, falls der Film eine Filmförderung erhalten hat, die unter das Filmförderungsgesetz fällt. Dies ist für fast alle Constantin Film-Projekte der Fall. Die TV-Erlöse in 2023 aus diesem Bereich setzen sich somit primär aus den Filmen zusammen, die 2021 und 2022 ihren Kinostart hatten, sowie aus Erlösen, die aus im Geschäftsjahr vom Sender abgenommenen TV-Produktionen resultieren, für die keine Sperrfristen eingehalten werden müssen.

Die TV-Erlöse aus Kinoproduktionen und TV-Eigenproduktionen belaufen sich im Jahr 2023 auf insgesamt 28.158 TEUR (Vj. 43.149 TEUR), was einem Anteil am Gesamtumsatz von 11 Prozent entspricht. Somit liegen die Umsätze mit einem Rückgang in Höhe von 14.991 TEUR wie erwartet unter dem Niveau des Vorjahres. Wesentliche Filme mit hohen Umsätzen in 2023 waren insbesondere die bei ihrer Kinoauswertung erfolgreichen Filme "Contra", "After Love" und "Guglhupfgeschwader" sowie der TV- Produktion "Haus aus Glas". Im Vorjahr waren hier insbesondere die bei ihrer Kinoauswertung erfolgreichen Filme "Das Perfekte Geheimnis" und "Jim Knopf und die Wilde 13" sowie die beiden TV-Produktionen "Strafe" und "Lauchhammer" zu nennen.

Auftragsproduktionen (TV-Sender und Streaminganbieter)

Die Umsatzerlöse aus Auftragsproduktionen belaufen sich im Berichtsjahr auf 157.014 TEUR (Vj. 232.070 TEUR) und entsprechen 61 Prozent des Gesamtumsatzes. Der Umsatz liegt somit wie prognostiziert unter dem Niveau des Vorjahres. Der deutliche Rückgang gegenüber dem Vorjahr ist insbesondere auf die im Vorjahr enthaltene internationale Produktion "Resident Evil Serie" zurückzuführen. Das im Vergleich zu den letzten Jahren dennoch hohe Niveau ist vor allem auf weiterhin gut laufende Dailies wie "Dahoam is Dahoam" und "Shopping Queen", erfolgreiche Produktionen wie "Heiland Staffel 4" oder "Silber und das Buch der Träume", sowie sich im Dreh befindliche Streaming-Projekte wie "Cassandra" oder "Achtsam Morden" zurückzuführen.

Aktivierte Filmproduktionen und andere aktivierte Eigenleistungen

Der Posten "Aktivierte Filmproduktionen und andere aktivierte Eigenleistungen" liegt mit 75.970 TEUR um 15.124 TEUR über dem Vorjahresniveau (60.846 TEUR). Im Geschäftsjahr 2023 setzt sich der Saldo vor allem aus aktivierten Herstellungskosten für "Chantal im Märchenland", "In the Lost Lands" sowie "Hagen" zusammen.

Sonstige betriebliche Erträge

Die sonstigen betrieblichen Erträge verringerten sich um 3.472 TEUR auf 11.234 TEUR (Vj. 14.706 TEUR). Dies ist unter anderem auf niedrigere Währungs-/Kursgewinne sowie gesunkene Erträge aus Anti-Piracy-Maßnahmen zurückzuführen, denen ebenfalls gesunkene Aufwendungen aus Anti-Piracy-Maßnahmen in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen gegenüber stehen.

Material- und Lizenzaufwand

Der Material- und Lizenzaufwand hat sich um 53.859 TEUR auf 154.826 TEUR (Vj. 208.685 TEUR) verringert. Im Geschäftsjahr 2023 setzt sich der Saldo vor allem aus Aufwendungen für "Silber und das Buch der Träume", "Chantal im Märchenland", sowie "Cassandra" zusammen.

Personalaufwand

Zur Erläuterung des Personalaufwands wird auf den Personalbericht (Kapitel 3) verwiesen.

Abschreibungen, Wertminderungen und Wertaufholungen

Die Abschreibungen und Wertminderungen beliefen sich im Geschäftsjahr auf 49.527 TEUR und lagen damit um 12.307 TEUR unter dem Vorjahreswert von 61.834 TEUR. Der Rückgang resultiert vor allem aus geringeren planmäßigen Abschreibungen auf Filmrechte von im Vorjahr 53.358 TEUR auf 41.958 TEUR. Diese beruhen auf einer leistungsabhängigen Abschreibungsmethode, welche den Werteverzehr der genutzten Filmrechte in Abhängigkeit der erzielbaren Umsatzerlöse darstellt. Die Wertminderungen (außerplanmäßigen Abschreibungen) auf Filmvermögen erhöhten sich im Berichtsjahr um 1.765 TEUR auf 6.925 TEUR (Vj. 5.160 TEUR). Wertminderungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte wurden im Geschäftsjahr nicht erfasst (Vj. 248 TEUR). Im Geschäftsjahr 2023 wurden Wertaufholungen auf das Filmvermögen in Höhe von 3.705 TEUR (Vj. 999 TEUR) vorgenommen, da die ursprünglichen Wertminderungsgründe entfallen sind. Auf die gemäß IFRS 16 zu erfassenden Nutzungsrechte aus Leasingverhältnissen entfiel ein Abschreibungsbetrag in Höhe von 2.704 TEUR (Vj. 2.553 TEUR).

Sonstige betriebliche Aufwendungen

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen verringerten sich von 34.047 TEUR im Vorjahr um 3.324 TEUR auf 30.723 TEUR. Der Rückgang resultiert unter anderem aus geringeren Währungskursverlusten sowie gesunkenen Aufwendungen für Anti-Piracy-Maßnahmen.

Finanzergebnis

Die Finanzaufwendungen verringerten sich von 12.539 TEUR im Vorjahr um 4.052 TEUR auf 8.487 TEUR. Im Vorjahresvergleich stehen höheren Zinsaufwendungen deutlich geringere Aufwendungen u.a. aus Währungsverlusten entgegen. In den Finanzaufwendungen enthalten ist ein Zinsaufwand aus Leasingverhältnissen in Höhe von 191 TEUR (Vj. 164 TEUR). Die Finanzerträge haben sich im Geschäftsjahr um 3.122 TEUR auf 3.562 TEUR (Vj. 6.684 TEUR) verringert. Der Rückgang resultiert unter anderem aus niedrigeren Währungserträgen, denen geringere Währungsverluste in den Finanzaufwendungen gegenüberstehen, sowie aus geringeren Erträgen aus der Aufzinsung von langfristigen Forderungen mit Finanzierungskomponente.

Ergebnis vor Steuern

Der Konzern verzeichnete im Geschäftsjahr 2023 ein Ergebnis vor Steuern von 899 TEUR, das mit einer Reduzierung um 8.080 TEUR (Vj. 8.979 TEUR) leicht oberhalb des im Vorjahr prognostizierten Ergebniskorridors liegt.

Ergebnis Anteilseigner und Konzernperiodenergebnis

Das Konzernjahresergebnis im Geschäftsjahr 2023 verringerte sich um 6.339 TEUR auf -449 TEUR nach 5.890 TEUR im Vorjahreszeitraum. Der Ergebnisanteil der Anteilseigner beträgt -104 TEUR (Vj. 6.116 TEUR). Im Konzernjahresergebnis sind bei den Anteilseignern ohne beherrschenden Einfluss zuzuweisende Ergebnisanteile am Konzernjahresergebnis in Höhe von -345 TEUR (Vj. -227 TEUR) berücksichtigt.

2.3.3 Vermögenslage des Constantin Film-Konzerns

Zum 31. Dezember 2023 beläuft sich die Bilanzsumme auf 340.156 TEUR (Vj. 346.011 TEUR) und ist gegenüber dem Vorjahr um 5.855 TEUR niedriger. Die wesentlichen Effekte auf der Aktivseite resultieren aus der Erhöhung des Posten Filmvermögen (54.106 TEUR) und aus Reduzierungen der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Forderungen (47.213 TEUR) sowie der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente (7.038 TEUR).

Das Filmvermögen beläuft sich zum 31. Dezember 2023 auf 211.021 TEUR und ist damit im Vergleich zum Vorjahr deutlich angestiegen (Vj. 156.915 TEUR). Die wesentlichen Investitionen des Berichtsjahres sind in Abschnitt 2.3.2 unter dem Posten "Aktivierte Filmproduktionen und andere aktivierte Eigenleistungen" erläutert. Die Abschreibungen auf das Filmvermögen errechnen sich wie unter Abschnitt 2.3.2 dargestellt auf Basis einer leistungsabhängigen Abschreibungsmethode unter Schätzung der zukünftig erzielbaren Erlöse. Die Investitionen in das Filmvermögen von Eigen- und Co-Produktionen zum 31. Dezember 2023 belaufen sich auf 95.794 TEUR (Vj. 85.620 TEUR). Damit erhöhte sich das Investitionsvolumen um 12 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Die Abschreibungen und Wertminderungen auf Eigenproduktionen unter Berücksichtigung von Wertaufholungen belaufen sich auf 41.977 TEUR (Vj. 48.735 TEUR). Damit ist das Filmvermögen aus Eigenproduktionen im Vorjahresvergleich um 53.816 TEUR auf 203.690 TEUR (Vj. 149.874 TEUR) gestiegen. Sämtliche Entwicklungskosten in Höhe von 4.879 TEUR (Vj. 6.854 TEUR) wurden im Konzernabschluss aktiviert. Diese Aufwendungen entsprechen 1,9 Prozent (Vj. 2,0 Prozent) vom Umsatz. Es wurden Abschreibungen auf die aktivierten Entwicklungskosten in Höhe von 2.704 TEUR (Vj. 3.800 TEUR) vorgenommen.

Im Geschäftsjahr wurden 3.491 TEUR (Vj. 6.153 TEUR) in Auswertungsrechte für Verleih und Lizenzhandel (Fremdproduktionen) investiert, u.a. in die bereits in Auswertung befindlichen Filme "Die drei Musketiere - D'Artagnan" und "Die unwahrscheinliche Pilgerreise des Harold Fry". Diesen Investitionen stehen Abschreibungen und Wertminderungen unter Berücksichtigung von Zuschreibungen in Höhe von 3.202 TEUR (Vj. 8.784 TEUR) gegenüber. Das sich daraus ergebende Filmvermögen aus Fremdproduktionen beläuft sich zum 31. Dezember 2023 auf 7.331 TEUR (Vj. 7.042 TEUR).

Die Verminderung des Postens "Vorräte" auf 7.387 TEUR im Berichtsjahr (Vj. 10.985 TEUR) resultiert im Wesentlichen aus der Umsatzlegung der Produktion "Hammerharte Jungs" im Geschäftsjahr. Des Weiteren sind Veränderungen in diesem Posten auf Auftragsproduktionen zurückzuführen, die aufgrund ihres Produktionsfortschritts noch nicht in die Vertragsvermögenswerte oder Forderungen aus Lieferungen und Leistungen umgebucht werden konnten.

Die wesentlichen Effekte auf der Passivseite resultieren aus Reduzierungen der Finanzverbindlichkeiten um 18.047 TEUR und der Ertragsteuerschulden um 7.806 TEUR. Gegenläufig wirkt sich die Erhöhung von erhaltenen Anzahlungen um 8.541 TEUR sowie von Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von 13.382 TEUR aus.

2.3.4 Finanzlage des Constantin Film-Konzerns

Ziel des Finanzmanagements ist es, unter Optimierung der Kapitalkosten ausreichend Liquidität zur Verfügung zu stellen und finanzielle Risiken zu begrenzen.

Der Konzern ist verschiedenen finanziellen Risiken ausgesetzt, die sich aus den betrieblichen Geschäftstätigkeiten und den Finanzierungstätigkeiten ergeben. Die Finanzrisiken lassen sich nach den Kategorien Liquiditätsrisiken, Kreditrisiken und Marktrisiken (einschließlich Währungsrisiken, Zinsrisiken) untergliedern. Diese Risiken werden innerhalb des Constantin Film-Konzerns zentral überprüft. Zur Absicherung von Währungsrisiken setzt der Konzern derivative und nicht-derivative Finanzinstrumente ein. Für weiterführende Ausführungen zu den Finanzrisiken des Konzerns verweisen wir auf den Konzernanhang (Kapitel 8, Angaben zum finanziellen Risikomanagement). Darüber hinaus verweisen wir auf die Risikodarstellung (Kapitel 5).

Die Constantin Film-Gruppe verfügt zum 31. Dezember 2023 über Zahlungsmittel von 10.594 TEUR (Vj. 17.632 TEUR). Diesen stehen kurzfristige Bankverbindlichkeiten von 65.255 TEUR (Vj. 83.303 TEUR) gegenüber, die im Wesentlichen in EUR und USD aufgenommen wurden sowie kurz- und langfristige Leasingverbindlichkeiten in Höhe von 14.381 TEUR (Vj. 15.829 TEUR). Im Vergleich zum 31. Dezember 2022 ist die Nettoverschuldung unter Einbeziehung der Leasingverbindlichkeiten um 12.457 TEUR gesunken. Die Veränderung entspricht im Wesentlichen den Investitionen in neue Filmprojekte abzüglich der Rückflüsse aus den Investitionen der Vorjahre, vor allem aus dem Weltvertrieb und aus den TV-Auswertungen.

Das Eigenkapital hat sich im Vergleich zum Vorjahr nur unwesentlich um 89 TEUR auf 93.675 TEUR (Vj. 93.586 TEUR) erhöht.

Die rechnerische Eigenkapitalquote (Quotient aus Eigenkapital und Bilanzsumme) liegt bei 28 Prozent (Vj. 27 Prozent). Nach Saldierung von Zahlungsmitteln und Bankverbindlichkeiten, Nutzungsrechten und Leasingverbindlichkeiten sowie Filmvermögen und erhaltenen Anzahlungen ergibt sich zum 31. Dezember 2023 eine bereinigte Eigenkapitalquote von 35 Prozent (Vj. 34 Prozent).

Bürgschaften gegenüber Dritten für die Fertigstellung von Produktionen bestanden in Höhe 42.725 TEUR (Vj. 33.895 TEUR), wobei von der Geschäftsführung nicht erwartet wird, dass aus den Haftungsverhältnissen wesentliche tatsächliche Verbindlichkeiten entstehen werden. Der Constantin Film-Konzern nutzt darüber hinaus operatives Leasing (unter Berücksichtigung von IFRS 16), im Wesentlichen für Mieten, Büroausstattung und Fahrzeuge; der Umfang hat keinen wesentlichen Einfluss auf die wirtschaftliche Lage des Konzerns.

2.3.5 Liquiditätsentwicklung des Constantin Film-Konzerns

Der Cash-Flow aus betrieblicher Geschäftstätigkeit beläuft sich auf 119.020 TEUR (Vj. 113.079 TEUR) und ist im Wesentlichen durch die Einnahmen aus der Auswertung von TV-Rechten und Weltvertrieb geprägt. Der Cash-Flow aus Investitionstätigkeit beträgt -105.062 TEUR (Vj. 96.556 TEUR) und ist im Wesentlichen durch Investitionen in das Filmvermögen beeinflusst. Zum Stichtag bestehen Abnahmeverpflichtungen für Lizenzen in Höhe von 18.077 TEUR (Vj. 10.025 TEUR). Der Cash-Flow aus Finanzierungstätigkeit beläuft sich auf -20.813 TEUR (Vj. -8.584 TEUR). Hier sind die wesentlichen Einflussfaktoren die Aufnahme/Tilgung von Krediten bei Kreditinstituten sowie die Auszahlungen im Zusammenhang mit den nach IFRS 16 zu erfassenden Leasingverbindlichkeiten.

Als externe Finanzierungsquellen stehen der Constantin Film-Gruppe Kreditlinien in Höhe von insgesamt 216.004 TEUR (Vj. 249.204 TEUR) zur Verfügung, die teilweise in Anspruch genommen wurden und zum Bilanzstichtag in Höhe von 144.010 TEUR (Vj. 152.507 TEUR) frei verfügbar sind. Die Kreditlinien sind teilweise variabel verzinst. Im EURO-Raum lagen die Zinsen für die Constantin Film- Gruppe im Jahr 2023 zwischen 4,0 Prozent und 12,2 Prozent. In ausländischen Währungen, insbesondere bei US-Dollar und kanadischen Dollar, lagen die Zinsen entsprechend dem lokalen Zinsniveau zwischen 5,6 Prozent und 7,7 Prozent. Es handelt sich hierbei um Kreditziehungen mit einer Restlaufzeit von in der Regel unter einem Monat. Interne Finanzierungsquellen sind die Rückflüsse aus der operativen Geschäftstätigkeit.

Die Liquidität des Konzerns ist für den Planungszeitraum gesichert (vgl. hierzu Ausführungen im Risikobericht, Kapitel 5).

Aus dem Umsatzprozess, bei dem ggf. anfallende Abschreibungen im Filmvermögen nicht zu Auszahlungen führen, generiert der Konzern einen Finanzierungseffekt, der in Form von liquiden Mitteln zur Verfügung steht.

Aufgrund des vorhandenen Zahlungsmittelbestandes und der verfügbaren Kreditlinien, war die Constantin Film-Gruppe während des Geschäftsjahres jederzeit in der Lage, ihre Zahlungsverpflichtungen zu erfüllen.

2.4 Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage der Constantin Film AG nach HGB

Der Lagebericht und der Konzernlagebericht der Constantin Film AG für das Geschäftsjahr 2023 sind nach § 315 Abs. 5 HGB in Verbindung mit § 298 Abs. 2 HGB zusammengefasst. Die Constantin Film AG ist die Muttergesellschaft des Constantin Film-Konzerns mit Sitz in München. Als konzernleitende Holding mit den Bereichen Finanzen, Rechnungswesen, Controlling, Personal und Recht, erbringt die Constantin Film AG konzerninterne Dienstleistungen. Darüber hinaus besteht im Berichtszeitraum mit den wesentlichen Tochtergesellschaften eine umsatz- und ertragsteuerliche Organschaft.

Der Jahresabschluss der Constantin Film AG wurde nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und den sie ergänzenden Vorschriften des Aktiengesetzes aufgestellt.

Die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen der Constantin Film AG entsprechen im Wesentlichen den in Kapitel 2.2 beschriebenen Rahmenbedingungen des Konzerns.

2.4.1 Ergebnisentwicklung der Constantin Film AG

Die Gewinn- und Verlustrechnung reflektiert den Schwerpunkt der Tätigkeit der Constantin Film AG als Obergesellschaft, der auf der Wahrnehmung der konzernleitenden Holdingfunktionen in den Bereichen Finanzen, Rechnungswesen, Controlling, Personal und Recht sowie der Erbringung von Dienstleistungen für die Tochtergesellschaften liegt.

Das Jahresergebnis der Constantin Film AG war vor allem durch die Entwicklung der Umsatzerlöse, der sonstigen betrieblichen Erträge, des Materialaufwands, der sonstigen betrieblichen Aufwendungen, den Erträgen aus Gewinnabführungen sowie den Aufwendungen aus den Verlustübernahmen beeinflusst.

Die Umsatzerlöse sind leicht gestiegen und belaufen sich im Geschäftsjahr auf 14.744 TEUR (Vj. 14.740 TEUR), was unter anderem in der erhöhten Konzernumlage begründet liegt.

Die sonstigen betrieblichen Erträge betragen im Geschäftsjahr 867 TEUR (Vj. 939 TEUR); der höhere Betrag in 2022 war vor allem auf den Ertrag aus weiterberechneten Overheadkosten an die Highlight Communications GmbH, Deutschland, zurückzuführen.

Der Materialaufwand beläuft sich auf 3.623 TEUR (Vj. 3.852 TEUR).

Die Personalaufwendungen liegen mit 11.659 TEUR über dem Niveau des Vorjahres von 10.878 TEUR.

Die Abschreibungen betragen 805 TEUR (Vj. 891 TEUR) und entfallen im Wesentlichen auf das Sachanlagevermögen.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen betragen 1.171 TEUR gegenüber 1.068 TEUR im Vorjahr.

Die Erträge aus Beteiligungen im Vorjahr in Höhe von 4 TEUR resultierten aus Erträgen aus der Beteiligung an der Beco Musikverlag GmbH, Hamburg.

Durch die Ergebnisabführungsverträge zwischen der Constantin Film AG und ihren Tochtergesellschaften ergibt sich ein Aufwand aus der Verlustübernahme von 16.636 TEUR (Vj. 28.531 TEUR), der im Geschäftsjahr 2023 im Wesentlichen aus der Constantin Television GmbH, München, resultiert, sowie ein Ertrag aus Gewinnabführungsverträgen von 25.707 TEUR (Vj. 19.881 TEUR), der im Berichtsjahr überwiegend aus den Gewinnabführungen der Constantin Film Vertriebs GmbH (vormals: Constantin Film Verleih GmbH), München und der Constantin Film Produktion GmbH, München, resultiert. Das positive Zinsergebnis beträgt 300 TEUR (Vj. 39 TEUR).

Der Aufwand aus Steuern vom Einkommen und vom Ertrag von 1.073 TEUR (Vj. Ertrag 1.626 TEUR) resultiert überwiegend aus dem Aufwand für Gewerbeertragsteuer und Körperschaftsteuer/Solidaritätszuschlag für das laufende Jahr sowie Vorjahre.

Insgesamt weist die Constantin Film AG im abgelaufenen Geschäftsjahr einen Jahresüberschuss von 6.648 TEUR (Vj. Jahresfehlbetrag von 7.992 TEUR) aus.

2.4.2 Vermögenslage der Constantin Film AG

Zum 31. Dezember 2023 beläuft sich die Bilanzsumme auf 99.623 TEUR (Vj. 110.230 TEUR) und ist gegenüber dem Vorjahr um 10.607 TEUR gesunken.

Das Anlagevermögen ist im Vergleich zum Vorjahr um 580 TEUR gesunken und beträgt 30.163 TEUR. Das Umlaufvermögen beträgt 69.033 TEUR (Vj. 79.226 TEUR). Enthalten sind im Wesentlichen Forderungen gegen verbundene Unternehmen von 64.908 TEUR (Vj. 77.454 TEUR) aus der Ergebnisabführung sowie Forderungen aus Cash-Pooling und Verwaltungskostenumlagen an die Gesellschaften im Organkreis.

Das Eigenkapital stieg aufgrund des Jahresüberschusses von 6.648 TEUR auf 69.555 TEUR (Vj. 62.906 TEUR). Eine Dividende wurde im Geschäftsjahr nicht ausgeschüttet (Vj. 15.164 EUR).

Der Rückgang der Rückstellungen um 7.230 TEUR auf 2.569 TEUR resultiert aus gesunkenen sonstigen Rückstellungen um 116 TEUR und gesunkenen Steuerrückstellungen von 7.114 TEUR.

Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen in Höhe von 25.426 TEUR (Vj. 35.402 TEUR) bestehen im Wesentlichen aus Verbindlichkeiten aus der Verlustübernahme.

2.4.3 Finanzlage und Liquiditätslage der Constantin Film AG

Die Finanzierung der Filmproduktionen erfolgt durch die operativen Gesellschaften über Kreditlinien bzw. Vertragspartner. Die Constantin Film AG wird im Wesentlichen über das Cash-Pooling mit den Tochtergesellschaften, v.a. der Constantin Film Vertriebs GmbH (vormals: Constantin Film Verleih GmbH), München, mit ausreichend Liquidität versorgt. Die Ansprüche an die Tochtergesellschaften resultieren im Wesentlichen aus Ergebnisabführungsverträgen und Beteiligungserträgen.

3. PERSONALBERICHT

Die Constantin Film AG und ihre Töchter beschäftigten im Jahresdurchschnitt 543 feste Arbeitnehmer (Vj. 527) und 333 Projekt-Arbeitnehmer (Vj. 327). Dies ergibt einen durchschnittlichen Personalbestand von 876 Arbeitnehmern (Vj. 853). Zum 31. Dezember 2023 beschäftigte der Constantin Film-Konzern 518 feste (Vj. 522) und 220 (Vj. 133) Projekt-Arbeitnehmer, insgesamt 738 (Vj. 655).

Die Reduzierung des Personalaufwands um 6.215 TEUR auf 98.066 TEUR im Vergleich zum Vorjahr (104.281 TEUR) resultiert aus produktionsbedingten Schwankungen.

Unabdingbar für den Erfolg ist fähiges und motiviertes Personal. Der Vorstand setzt sich entschieden dafür ein, dass die Constantin Film auch weiterhin, aufgrund ihrer Marktstellung und -perspektiven sowie ihrer Arbeitsbedingungen, ein überaus attraktiver Arbeitgeber bleibt. Der Vorstand geht davon aus, dass, wie in den Jahren zuvor, in der Führungsebene unterhalb des Vorstands nur eine sehr geringe Fluktuation auftreten wird. Somit wird der Constantin Film-Konzern mit den an sie gebundenen kreativen Talenten und Mitarbeitern die großen Herausforderungen des Marktes angehen.

4. SCHLUSSERKLÄRUNG ZUM ABHÄNGIGKEITSBERICHT

Der Vorstand der Constantin Film AG, München, erklärt hiermit, dass die Constantin Film AG, München, bei jedem Rechtsgeschäft eine angemessene Gegenleistung erhielt. Dieser Beurteilung liegen die Umstände zu Grunde, die zum Zeitpunkt der berichtspflichtigen Rechtsgeschäfte bekannt waren. Berichtspflichtige Maßnahmen oder Unterlassungen von Maßnahmen haben im Geschäftsjahr nicht vorgelegen.

5. RISIKO- UND CHANCENBERICHT

5.1 Chancen- und Risikomanagementsystem

Unternehmerisches Handeln und die Wahrnehmung von Chancen ist stets auch mit Risiken verbunden. Zum Schutz des Fortbestands des Constantin Film-Konzerns, wie auch zur Unterstützung bei der Erreichung der Unternehmensziele, wurde ein integriertes, unternehmensweites Chancen- und Risikomanagementsystem (RMS) implementiert.

5.2 Merkmale des konzernweiten Risikomanagementsystems

Das RMS ist in einer Richtlinie definiert. Die Constantin Film AG wendet die Definition des Deutschen Rechnungslegungs Standards Nr. 20 "Konzernlagebericht" des "Deutsches Rechnungslegungs Standards Committee" (DRSC) an. Dieser definiert Risiken (Chancen) als "mögliche künftige Entwicklungen oder Ereignisse, die zu einer für das Unternehmen negativen (positiven) Prognose- bzw. Zielabweichung führen können". Das RMS folgt den Grundzügen des übergreifenden Rahmenwerks für "Unternehmensweites Risikomanagement", wie es von dem "Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission" (COSO) entwickelt wurde. Es werden folgende Ziele verfolgt:

•	Schaffung von Handlungsspielräumen durch frühzeitiges und systematisches Erkennen von Chancen und Risiken
•	Erhöhung der Reaktionsgeschwindigkeit durch Transparenz und zeitnahe Kommunikation von Chancen und Risiken
•	Unterstützung der Unternehmensleitung bei der Beurteilung der voraussichtlichen Entwicklung des Konzerns mit ihren wesentlichen Chancen und Risiken
•	Reduzierung potentieller Haftungsrisiken
•	Sensibilisierung der Mitarbeiter zu einer risikobewussten und eigenverantwortlichen Selbstkontrolle
•	Sicherung des Unternehmensfortbestands

Das Risikomanagementsystem des Constantin Film-Konzerns umfasst Chancen und Risiken gleichermaßen. Entsprechend der dezentralen Konzernstruktur liegt die operative Verantwortung im Umgang mit den Risiken bei den jeweiligen Risikoverantwortlichen. Im Wesentlichen sind dies die Vorstände und Gremien bzw. die Geschäftsführer und Abteilungsleiter der einzelnen Tochtergesellschaften. Die den Risiken und Chancen zugrundeliegenden Faktoren werden quartalsweise erfasst bzw. bewertet und von den Risikoverantwortlichen freigegeben. Auf Konzernebene werden die gemeldeten Faktoren gegebenenfalls vereinheitlicht und konsolidiert. Für potenziell bestandsgefährdende Risiken besteht eine unmittelbare Meldepflicht. Darüber hinaus besteht eine Ad-hoc-Meldepflicht.

Bei der periodischen Meldung werden Ursache und Wirkung der Faktoren sowie mögliche Frühwarnindikatoren und geplante oder bereits getroffene Maßnahmen beschrieben. Sofern ein Schaden oder eine Maßnahme sinnvoll quantifizierbar ist, wird dieser Wert ermittelt und angegeben. Ist eine Quantifizierung nicht sinnvoll möglich, wird der mögliche Schaden verbal beschrieben und in die Kategorien "unwesentlich", "begrenzt", "hoch" oder "schwerwiegend" eingeordnet. Gleiches gilt für die Eintrittswahrscheinlichkeit mit den Ausprägungen "klein", "mittel", "groß" und "sehr groß".

Aus dem Produkt der Eintrittswahrscheinlichkeit und dem Schadensmaß ergeben sich folgende Risikostufen:

• Kleine Risiken

Kleine Risiken sind für das Unternehmen unwesentlich, und es sind keine Maßnahmen zur Risikoreduktion zu vereinbaren.

• Mittlere Risiken

Mittlere Risiken bestehen bei einem begrenzten Schadensausmaß und einer mittleren Eintrittswahrscheinlichkeit. Es besteht kein unmittelbarer Handlungsbedarf. Effiziente und effektive Maßnahmen reichen aus, um mittlere Risiken zu reduzieren oder im Eintrittsfall rasch zu bewältigen.

• Erhebliche Risiken

Erhebliche Risiken haben im Vergleich zu mittleren Risiken ein höheres Ausmaß und/oder eine größere Eintrittswahrscheinlichkeit. Sie sollten durch geeignete Kontrollen oder Prozessoptimierung reduziert werden. Wenn möglich, sollte das erhebliche Bruttorisiko durch geeignete Maßnahmen auf die mittlere oder kleine Risikostufe reduziert werden.

• Große Risiken

Große Risiken können unter Umständen den Fortbestand einer Organisationseinheit oder der Constantin Film-Gruppe insgesamt gefährden. Maßnahmen zur Reduktion des Bruttorisikos sind zwingend und unmittelbar einzuleiten. Die Maßnahmenumsetzung wird von der Geschäftsleitung überwacht. Große Risiken sind unmittelbar - unabhängig vom Turnus - dem Vorstand zu melden.

Besonders externe Risiken außerhalb des Einflussbereichs des Konzerns und Risiken, die sich aus der gesetzlichen Regulierung ergeben, lassen sich häufig nicht aktiv steuern und vermeiden. Weiterhin werden Risiken mit extrem kleiner bzw. nicht messbarer Eintrittswahrscheinlichkeit bei gleichzeitig möglicherweise großer Auswirkung nicht zuverlässig erfasst. Hierunter fallen unerwartete und unabwendbare Ereignisse (höhere Gewalt).

5.3 Angaben zu einzelnen Risiken

Die dargelegten Ausführungen gelten gleichermaßen für die Constantin Film-Gruppe wie für die Constantin Film AG. Die Chancen und Risiken entstehen grundsätzlich in den einzelnen Tochtergesellschaften der Constantin Film AG. Über die geschlossenen Ergebnisabführungsverträge wirken sie sich direkt, ggf. mit einem zeitlichen Unterschied zur IFRS Rechnungslegung, auch auf den Einzelabschluss der Constantin Film AG nach HGB aus.

Nachfolgend werden einzelne Risiken und deren Risikofaktoren sowie deren Auswirkungen dargestellt. Die Darstellung erfolgt gruppiert nach den Risikokategorien des RMS. Die Darstellung im Risikobericht erfolgt auf einem höheren Aggregationsgrad als im RMS selbst. Innerhalb einer Kategorie sind die Risiken zuerst genannt, deren Auswirkung auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage als am größten eingestuft werden. Wird bei der Einstufung des Risikos kein Bezug auf die getroffenen Maßnahmen angegeben, so handelt es sich um die Einstufung als Bruttorisiko. Kann ein Risikofaktor den Fortbestand einer wesentlichen Organisationseinheit gefährden, weisen wir im Folgenden darauf hin. Gleiches gilt, wenn ein Risiko den Fortbestand des Konzerns gefährdet.

5.3.1 Risiken aus der Regulierung

Unsere Geschäftsmodelle sind stark von der Gesetzgebung, der Rechtsprechung und den regulatorischen Eingriffen der öffentlichen Verwaltung abhängig. Folgende Faktoren beeinflussen dieses Risiko nennenswert:

Ende des Jahres 2024 läuft das aktuelle Filmförderungsgesetz (FFG) aus. Die Produzentenverbände, die Arbeitsgemeinschaft Dokumentarfilm (AG Dok), die deutsche Filmakademie und weitere Filmverbände streben daher in Zusammenarbeit mit der Kulturstaatsministerin (BKM) eine größere Veränderung der Filmfinanzierung an. Die Reform soll eine Investitionsverpflichtung der Streaming-Anbieter beinhalten, gegebenenfalls mit einem verpflichtenden Rechterückbehalt für die Produzenten. Als zweite Säule ist eine automatisierte Standortförderung für Kino-Produktionen, für TV- und Streaming-Produktionen sowie eine Dienstleisterförderung für Projekte mit einem Budget von mindestens 20 Mio. EUR geplant. Als dritte Säule sind Verpflichtungen für Sendeanstalten (Öffentlich-rechtliche und private Sender) in Form von Ankaufsverpflichtungen, Co-Produktionsbeteiligungen und Vorablizenzierungen geplant. Darüber hinaus soll eine Reformierung der FFA- und BKM-Strukturen durchgeführt werden. Die FFA soll zu einer Filmagentur umstrukturiert werden. Es wird unter anderem eine Stärkung der Referenzförderung, Projekt- Entwicklungsförderung und eine Stärkung der Ansprüche der Urheber gefordert. Die Länder- und Bundesförderungen sollen im Zuge dessen harmonisiert und die geplanten Änderungen bis zum 01. Januar 2025 umgesetzt werden.

Zudem wurden die bisherigen automatischen Förderformen (das sind die Fonds DFFF 1 und 2 und der German Motion Picture Fund) für das Jahr 2024 von 160 Mio. EUR auf 132 Mio. EUR gekürzt.

Quelle: FAZ vom 03. Januar 2024 "Das muss Claudia Roth jetzt lesen"

Weiterhin ist der finanzielle Erfolg von Kinoproduktion und Kinoverleih in starkem Maße von den Rahmenbedingungen der deutschen und internationalen Anreiz- und Fördersysteme abhängig, sodass ein Risiko aus der Reduzierung der Bereitstellung von Mitteln besteht oder durch die sogenannte Haushaltssperre des Finanzministeriums sogar der Ausfall von Fördergeldern. Die Constantin Film-Gruppe verfolgt laufend die Entwicklungen in diesem Bereich, um für ihre Film- und Fernsehproduktionen die einschlägigen Förderkriterien erfüllen und an den Förderungen partizipieren zu können.

Wenn auch rückläufig, ist weiterhin der illegale Konsum von Filmen (insbesondere über illegale Streaming- und Downloaddienste) sowie die illegale digitale Verbreitung (jedoch Verringerung der Piraterie im Bereich P2P) von Filmen zu beobachten. Davon sind auch Filme der Constantin Film-Gruppe betroffen.

Die Auswirkung der Piraterie wird aufgrund von Lobbyarbeit, Sensibilisierungskampagnen und einer konsequenten Verfolgung von Verstößen verringert. Es laufen Gerichtsverfahren um Sperrungsurteile von Webseiten, die illegal Filme weiterverbreiten, zu erreichen bzw. die Herausgabe von Daten von Usern durchzusetzen, die Filmmaterial illegal auf einer Plattform hochgeladen haben. Constantin Film wird weiter versuchen, auf europäischer und nationaler Ebene eine entsprechende Gesetzesänderung zu erwirken.

Auf nationaler und EU-Ebene laufen neben den oben genannten Verfahren zahlreiche weitere gesetzgebende Verfahren, die Auswirkungen auf die Constantin Film-Gruppe haben könnten wie beispielweise Regelungen zur Revision der Geoblocking Verordnung auf EU-Ebene.

Als Gegenmaßnahmen im Hinblick auf mögliche Gesetzesänderungen verfolgt der Constantin Film- Konzern die einschlägigen Urteile und Gesetzesvorlagen und versucht mithilfe von Lobbyarbeit und externen Gutachten Kontakte zu Entscheidern aus der Politik zu knüpfen. Im Falle einer Kürzung von Filmfördermitteln könnten Filmproduktionen ins Ausland verlagert werden.

Angesichts der möglichen Auswirkungen ist dieses Risiko insgesamt weiterhin als erheblich einzustufen.

5.3.2 Geschäfts- und Marktrisiken

Bei der Produktion und Auswertung von Filmprojekten geht die Ertrags- und Aufwandsschere branchenweit auseinander. Getrieben von der anhaltenden Inflation sind steigende Kosten bei Produktionen zu beobachten, die auf eine geringere Produktnachfrage aufgrund von Einsparungen bei TV-Sendern und Streaming-Plattformen treffen. Statt Arbeiten an der Kapazitätsgrenze sind nun Leerkapazitäten branchenweit vorhanden und es besteht ein hoher Kostendruck auf die Produktionen.

Als Gegenmaßnahme muss ein im Vergleich zu den Wettbewerbern besseres und relevanteres Produkt zu kompetitiven Konditionen produziert werden sowie eine Effizienzsteigerung in der Entwicklung und Produktion von Filmprojekten und im Overhead-Bereich erreicht werden.

Diese branchenspezifische Entwicklung schlägt sich in allen nachfolgend beschriebenen Risiken nieder.

Die Constantin Film-Gruppe benötigt Zugang zu Lizenzen und Stoffen

Der Constantin Film-Konzern benötigt für sein Produktportfolio Zugang zu Auswertungs- und Verwertungsrechten. Folgende Faktoren beeinflussen dieses Risiko nennenswert:

Bei der Produktion von Fernseh- und Kinofilmen sind der Zugang und der Erwerb von Rechten an literarischen Vorlagen, Verwertungsrechten und Drehbüchern sowie der Abschluss von Verträgen mit erfolgreichen Produzenten, Regisseuren, Schauspielern und Lizenzgebern wichtige Faktoren. Daher arbeitet die Constantin Film-Gruppe schon seit Jahrzehnten sehr eng mit renommierten und erfahrenen Drehbuchautoren, Regisseuren und Produzenten im In- und Ausland zusammen, die über großes Knowhow bei der Produktion von Kinofilmen und TV-Formaten verfügen.

Durch die starke Marktposition von SVOD-Anbietern und deren weltweite Verträge kann der Zugang zu Lizenzen und Stoffen sowie der Abschluss von Verträgen mit Key-Creatives für die Constantin Film- Gruppe immer schwieriger werden. Zudem wird es durch die umfangreichen SVOD-Rechte wesentlich schwieriger, Wertschöpfung aus parallelen Auswertungsstufen zu erzielen.

Einerseits werden diese Risiken durch die ausgeprägte und langjährige Erfahrung der Mitarbeiter im Bereich Rechte- und Lizenzeinkauf der jeweiligen Tochtergesellschaften überwacht. Andererseits wird auch die Entwicklung alternativer Formate und Eigenproduktionen ausgebaut, um eine gewisse Unabhängigkeit von Rechten Dritter zu schaffen.

Insgesamt ist dieses Risiko weiterhin als erheblich einzustufen.

Fremdproduktionen werden in der Regel auf den einzelnen Filmmärkten erworben. Streamingdienste binden zahlreiche namhafte Schauspieler und Regisseure durch die Eigenproduktion von Film- und Serienprojekte langfristig. Dadurch sinken die Attraktivität und Anzahl der uns angebotenen Projekte und der Konkurrenzkampf um das vorhandene Produkt erhöht sich. Im Kino verkleinert sich weiter das "Mittelfeld", wenige Filme bekannter Regisseure oder basierend auf starken IPs ziehen den Großteil der Besucher in die Kinos, die vielen anderen Filme teilen sich die wenigen übrigen Zuschauer. Analog zu den Preisen für Lizenzfilme wächst für die Verleihfirmen auch das Herausbringungsrisiko, da der Kinoerfolg immer weniger planbar wird. Da der Film zum Verkaufszeitpunkt meist noch nicht hergestellt ist, sondern die Rechte zur Finanzierung vorverkauft werden, kann bei Filmen, für die hohe Preise bezahlt werden, ein Misserfolg nachteilige Folgen für die Geschäfts-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns haben.

Aufgrund des im Vergleich zu Eigen- und Auftragsproduktionen weiterhin geringeren Volumens der Lizenzeinkäufe im Vergleich zu den Eigenproduktionen ist dieses Risiko weiterhin als klein einzustufen.

Die Constantin Film-Gruppe befindet sich im intensiven Wettbewerb beim Absatz ihrer Produkte

Marktveränderungen im Kinobereich oder im Home Entertainment-Bereich, wie sinkende Besucherzahlen oder steigender Wettbewerb, könnten mit einem Preisverfall für Produktionen und Lizenzprodukte der Constantin Film-Gruppe einhergehen. Dabei sind folgende Faktoren nennenswert:

Die langfristigen Auswirkungen der wirtschaftlichen Anspannung auf den deutschen Kinomarkt sind weiterhin schwer einzuschätzen. Der inzwischen beendete Streik der Drehbuchautoren und Schauspieler in den USA hat dazu geführt, dass mittlerweile eine große Anzahl von Top-Titeln in den Jahren 2024 bis 2026 verschoben wurden, sodass für das erste Kinohalbjahr 2024 eine Lücke im Release Schedule besteht und daher ein geringeres Besucheraufkommen prognostiziert wird. Eine anhaltend hohe Inflation könnte zu einer Kürzung der Unterhaltungsbudgets beim Konsumenten führen, was wiederum in weniger Kinobesuchen resultieren könnte. Die Besucher- und Umsatzzahlen lagen auch im Jahr 2023 hinter den Pre-Corona-Jahren. Der durchschnittliche Ticketpreis und somit die Umsatzkompensation lag jedoch auf einem Höchstwert, getrieben durch das starke US-Produkt und auch Preiszuschlägen wie z.B. Überlänge, 3D, IMAX, D-Box. Allerdings bieten vor allem die Kinoketten immer öfter Ticketpreisaktionen an, die sich negativ auf die durchschnittlichen Ticketpreise auswirken könnten.

Die Auswirkungen der Corona-Pandemie werden auf längere Zeit den Kinomarkt beeinflussen. Die in der Vergangenheit erfolgten regulatorischen Schließungen und Einschränkungen wirken sich negativ auf den Kinobereich aus. Der Markt wird eine längere Zeit benötigen, um sich zu erholen. Außerdem hat sich das Nutzungsverhalten der Konsumenten verändert. Erst wenn die Märkte wieder über einen gewissen Zeitraum arbeiten wird man eine detailliertere Analyse darüber haben. Durch die pandemiebedingten Einschränkungen sind bei einigen Kinobetreibern finanzielle Schwierigkeiten entstanden. In den Corona-Jahren wurde der Rückgang der Besucher- und Umsatzzahlen in den Kinos durch staatliche Subventionen abgefedert. Nach dem Wegfall der Subventionen, könnte dies nun zu Schließungen von Spielbetrieben und einer damit verbundenen Marktbereinigung führen.

Durch die zunehmende Konsolidierung in der TV-Branche könnten potentielle Partner wegfallen. Zudem besteht das Risiko, dass durch mögliche Einsparungen weniger Aufträge vergeben werden könnten. Die Reichweite und Erlöskraft könnte v.a. für private Sender sinken und zu einem Rückgang der Marktanteile führen. Des Weiteren könnte ein möglicher Konjunktureinbruch, auch in Folge der Ukrainekrise, des Nahostkonflikts und der anhaltend hohen Inflation, zu sinkenden Werbeeinnahmen und damit einhergehenden Budgetreduktionen bei den privaten Free-TV Sendern führen. Auch das Risiko einer Novellierung des gesamten Rundfunksystems könnte sich negativ auswirken. Es besteht das Risiko, dass sowohl öffentlich-rechtliche Sender aufgrund stagnierender Rundfunkbeiträge als auch privatwirtschaftliche Rundfunkanstalten, aufgrund sinkender Werbeeinnahmen, deutlich rückläufige Budgets für den Erwerb bzw. die Lizenzierung von Senderechten zur Verfügung haben. Rückläufige Beauftragungen könnten die Folge sein.

Durch die Zusammenarbeit mit diversen Fernsehsendern können sich auch negative Auswirkungen auf die Constantin Film-Gruppe ergeben, wenn bestehende Sender sich gezwungen sehen, die Investitionen in ihr Programm zu reduzieren.

Im Rahmen einer mehrjährigen Kooperation werden nationale und internationale Eigen- und Co-Produktionen der Constantin Film-Gruppe bereits zehn bis zwölf Monate nach Kinostart Netflix-Abonnenten als erstes im SVOD-Angebot zur Verfügung stehen. Im Gegenzug beteiligt sich die Streaming-Plattform mit einem relevanten Beitrag an der Finanzierung der Produktionen. Die Partnerschaft umfasst auch aktuell in Produktion befindliche Filme wie "Chantal im Märchenland". Des Weiteren besteht ein Rahmenvertrag mit RTL über die exklusiven TV-Rechte an den Kinoproduktionen von Constantin Film. Der Deal umfasst alle deutsch- und englischsprachigen Filme mit Drehbeginn ab 1. Januar 2022 und muss im Jahr 2024 verlängert werden. Wenn Rahmenverträge auslaufen und nicht verlängert werden oder sich die wirtschaftliche Situation von Lizenzabnehmern verschlechtert, kann dies zu sinkenden Lizenzverkaufspreisen führen. Eine solche Entwicklung könnte die Werthaltigkeit des Filmvermögens von Constantin Film gefährden.

Die Planung des Konzerns unterstellt bestimmte Marktanteile, Reichweiten sowie Besucherzahlen respektive Erlöse aus den verschiedenen Auswertungsstufen, welche für den erwarteten Umsatz relevant sind. Werden diese Annahmen nicht erreicht, kann auch der geplante Umsatz nicht erreicht werden. Ein erhöhter Wettbewerb bei der Gewinnung von Kinobesuchern könnte unter anderem zu einer Erhöhung der Kosten führen und sich damit negativ auf das Ergebnis auswirken.

Entsprechend wird das Risiko weiterhin als erheblich eingestuft.

Die Vielzahl von Produktionen führt zu einer stärkeren Bestsellerisierung v.a. im Kinomarkt und dementsprechend auch zu einer Reduzierung des mittleren Marktsegments. Das könnte sich auch negativ auf die Umsatzerlöse der Constantin Film auswirken.

Dieses Risiko wird auf der mittleren Stufe eingestuft.

Für die internationalen Produktionen der Constantin Film könnte sich die aktuell schwierige Auswertungssituation auf dem US Markt und der Wegfall von vielen non Studio Playern als mittleres Risiko darstellen.

Die Constantin Film-Gruppe ist von Kunden und Geschäftspartnern abhängig

Wie jede andere Unternehmung ist auch die Constantin Film-Gruppe von Kunden, Lieferanten und anderen Geschäftspartnern abhängig. Die Medien- und Entertainment-Branche bringt spezifische Anforderungen mit sich. Die wesentlichen Faktoren und deren Auswirkungen, die sich aus diesen Anforderungen ergeben, sind im Folgenden dargestellt.

Es besteht eine Abhängigkeit von den großen deutschen Free-TV und Pay-TV-Sendern, da durch die Weiterlizenzierung der TV-Senderechte an Kinofilmen ein erheblicher Teil der Produktionskosten gedeckt wird. Es besteht die Gefahr, dass eine weitere Marktkonsolidierung im Pay-TV- und SVOD-Bereich in weniger Wettbewerb resultiert, was sich nachteilig auf die Umsatzerlöse von Constantin Film auswirken könnte. Sollten Verträge mit wesentlichen Kunden oder Geschäftspartnern auslaufen, nicht verlängert und/oder während der Laufzeit beendet werden, könnte sich dies ebenfalls erheblich nachteilig auf den Umsatz und das Ergebnis der Folgeperioden auswirken.

Es werden hohe Umsätze zu einzelnen Streaming-Anbietern (Amazon, Netflix) erzielt. Netflix hat mittlerweile weltweit eine so starke Marktposition erreicht, dass Preiserhöhungen durchgeführt werden konnten, ein neues Abo-Modell wie AVOD (Advertising Video-On-Demand) eingeführt sowie Passwort- Sharing unterbunden wurden. Gleichzeitig hat die anhaltende Inflation und die Konkurrenz durch andere Anbieter (z.B. Disney+, HBO Max) zu einem gestiegenen Kostenbewusstsein geführt. Es kam zu Entlassungen von Mitarbeitern bei Netflix und auch bei der Konkurrenz von Amazon und Disney. Auch Einsparungen bei der Produktion und dem Erwerb von Content sind bei den Streaming-Anbietern geplant. Auch die lokalen Streaming-Anbieter (z.B, Joyn, RTL+) haben mit steigenden Kosten und Marktveränderungen zu kämpfen. Diese Entwicklung könnte zu schlechteren Konditionen und damit zu sinkenden Umsatzerlösen für Constantin Film führen.

Quellen:

https://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/digitec/netflix-entlaesst-300-mitarbeiter-streamingdienst-auf-sparkurs-18125020.html

https://www.businessinsider.de/wirtschaft/entlassungen-bei-amazon-9000-weitere-mitarbeiter-betroffen

https://www.blickpunktfilm.de/kino/sparmassnahmen-weitere-entlassungen-bei-disney54b1b4992e14439411d9efe7eecc39ed

(letzter Abruf: 20. Juli 2023)

Bei TV-Auftragsproduktionen ist die Constantin Film-Gruppe auf eine kontinuierliche Beauftragung angewiesen. Bei einigen Tochterunternehmen bleibt eine Abhängigkeit von wenigen großen Projekten mit einem entsprechend hohen Umsatzanteil bestehen. Im deutschen Fernsehsendermarkt stehen wenigen Nachfragern eine Vielzahl von Produzenten gegenüber. Daher haben die einzelnen TV-Sender eine starke Marktstellung, die die erzielbaren Margen der Constantin Film-Gruppe nachteilig beeinflussen können. Darüber hinaus kann durch Inflation und Kostensteigerungen der mögliche Deckungsbeitrag bei den regulären Auftragsproduktionen schrumpfen. Die Abstimmungsprozesse zwischen Free-TV- Rechten und Pay-TV-Rechten sind zunehmend komplexer. Dies ist auch dem Umstand steigender Konkurrenz um werthaltige Lizenzrechte zwischen Free-TV- und Pay-TV-Sendern/Streamern geschuldet.

Als Gegenmaßnahmen arbeitet Constantin Film fortlaufend an dem Aufbau, der Pflege und der Erweiterung von starken Geschäftsbeziehungen und schließt Rahmenverträge ab, um wichtige Geschäftspartner eng an das Unternehmen zu binden. Das zunehmende Engagement von Streamingdiensten auch im Bereich der Auftragsproduktionen wirkt zudem einer Abhängigkeit von den linearen TV-Sendern entgegen und vermindert etwaige negative Auswirkungen, die sich durch ein geringeres Engagement der Sender ergeben könnten.

Entsprechend wird das Risiko weiterhin als erheblich eingestuft.

Die Geschäftsmodelle sind davon abhängig, den Kundengeschmack und die Art, wie die Inhalte konsumiert werden, zu bedienen und zeitnah auf Veränderungen zu reagieren

Der Wandel des Nutzungsverhaltens und der technischen Möglichkeiten im Umgang mit Medien könnte dazu führen, dass Konsumenten das Produktportfolio der Constantin Film-Gruppe weniger nutzen als geplant, so dass dieses an Attraktivität, Reichweite oder Relevanz verliert und dementsprechend der geplante Umsatz nicht mehr erreicht wird. Folgende Faktoren sind besonders relevant:

Ein Verfehlen des Kundengeschmacks bei Kinoproduktionen kann zu geringeren Besucherzahlen und einem Umsatzeinbruch führen. Ein Verfehlen des Kundengeschmacks bei Auftragsproduktionen und ein damit verbundener Einbruch der Zuschauerquoten kann aufgrund fehlender Folgebeauftragung durch den Sender zu einem Umsatzeinbruch und einer negativen Ergebnisentwicklung im Bereich TV- Auftragsproduktion und im Streamingbereich führen. Des Weiteren bestehen Risiken durch die sog. "Cancel Culture", die dazu führen könnte, dass Executives oder Künstlern die Unterstützung entzogen wird, mit dem Ziel, ihre Reputation zu beschädigen, ihre Berufsausübung bzw. die Rezeption ihres Werks zu verhindern oder ihre Präsenz in den Massenmedien und sozialen Medien zu vermindern. Dies könnte sich auch auf den Auswertungserfolg einer Filmproduktion auswirken.

Aufgrund der technischen Möglichkeiten zur Herstellung illegaler Filmkopien, der schwierigen Umsetzbarkeit von Seitensperren einschlägiger Streaming-/Kinoportale zur Unterbindung von Urheberrechtsverletzungen und des unzureichenden gesetzlichen Schutzes der legalen Auswertung von Urheberrechten drohen Umsatzverluste.

Im sich ohnehin bereits verändernden Marktumfeld im Bereich "In-Home-Viewing", hat sich neben der Anbieterstruktur durch die Corona-Pandemie insbesondere das Konsumverhalten weiter verändert. Der beständig wachsende Digitalmarkt und hier insbesondere die Auswertungsform SVOD entwickeln sich weiter positiv. Der Rückgang der Verkäufe im Bereich der physischen Bildtonträger setzt sich fort. Die Analyse der Chancen und Risiken für Content-Produzenten aus dieser Entwicklung, die v.a. durch IPbasierte Angebote wie SVOD getrieben wird, stehen im Zentrum der strategischen Diskussionen der Constantin Film.

Durch gezielte Marktforschung und Marktmonitoring versucht die Constantin Film-Gruppe zukünftige Trends zu antizipieren. Durch die Erarbeitung konsumentenfreundlicher Programme und Stoffe wird die Attraktivität der Produkte erhöht. Die Auswirkung der Piraterie wird aufgrund von Lobbyarbeit, Sensibilisierungskampagnen und einer konsequenten Verfolgung von Verstößen verringert.

Insgesamt ist dieses Risiko weiterhin als erheblich einzuordnen.

Die Constantin Film-Gruppe ist auch vom Marktumfeld abhängig

Als weiteres Risiko werden zunehmend auch geopolitische Entwicklungen (Nahostkonflikt, Ukrainekrise, Handelsstreit zwischen USA und China) beobachtet, die mittelfristig den internationalen Handel beeinflussen oder sogar behindern könnten. Die Auswertungsmöglichkeiten in China könnten sich dadurch reduzieren oder sogar wegfallen. Es könnten sich für Drittländer aber auch Chancen entwickeln. So könnten sich z.B. für Filme mit einem nichtamerikanischen Ursprungszeugnis größere Chancen auf dem chinesischen Absatzmarkt ergeben.

Insgesamt ist dieses Risiko noch als klein einzustufen. Es bleibt abzuwarten, inwieweit sich die internationalen Entwicklungen auf das Geschäftsfeld der Constantin Film-Gruppe auswirken.

5.3.3 Rechtsrisiken

Die Constantin Film-Gruppe unterliegt Risiken aus Rechtsstreitigkeiten. Als international tätiges Unternehmen ist die Constantin Film-Gruppe einer Vielzahl von rechtlichen Risiken ausgesetzt. Hierzu zählen insbesondere Risiken aus den Bereichen Urheberrecht, Abrechnungsverpflichtungen und Gesellschaftsrecht. Die Ergebnisse von gegenwärtig anhängigen bzw. künftigen Verfahren können oft nicht mit Sicherheit vorausgesagt werden, so dass aufgrund von gerichtlichen oder behördlichen Entscheidungen oder der Vereinbarung von Vergleichen Aufwendungen entstehen können, die nicht oder nicht in vollem Umfang durch Versicherungsleistungen gedeckt sind und sich erheblich nachteilig auswirken könnten.

Aufgrund der getroffenen Einschätzungen und Maßnahmen wird das Risiko unverändert als klein eingestuft wird.

5.3.4 Betriebsrisiken

Die Herstellung eines Kino- oder Fernsehfilms ist ein kostenintensives sowie langfristiges Projekt. Die Produktionskosten eines deutschen Kinofilms mit durchschnittlichem Budget liegen zwischen fünf und fünfzehn Millionen Euro, während sie bei internationalen Großproduktionen ein Vielfaches davon betragen. Der Zeitraum von der ersten Idee bis zur letzten Vermarktungsstufe kann mehrere Jahre betragen. Folgende Faktoren beeinflussen dieses Risiko nennenswert:

Bei Auftrags- und Eigenproduktionen kann das Kostenrisiko aufgrund der Entwicklungskosten hoch sein. Im Fall einer Nichtbeauftragung werden diese Kosten oft nur teilweise von etwaigen Auswertungspartnern oder Auftraggebern übernommen. Auch im Fall einer Beauftragung können diese Kosten nicht zwingend als Vorkosten im Budget geltend gemacht werden. Mangelnde Budgetdisziplin bei den Entwicklungskosten kann zu einer Überschreitung des Budgets führen und den Deckungsbeitrag eines Films senken bzw. zu einer höheren Wertberichtigung im Falle eines fehlenden Auswertungserfolgs oder einer Absage des Projekts führen.

Darüber hinaus sind für die TV-Sender - sowohl beim Einkauf als auch bei der Produktion von Programminhalten - erfolgreiche Reichweiten- und Marktanteilsentwicklungen maßgeblich, um zahlungskräftige Werbepartner auch weiterhin an sich binden zu können. Daher behalten sich die Programmanbieter in ihren Verträgen mit Produzenten verstärkt die Möglichkeit zum Ausstieg aus einem beauftragten Format vor, falls es die Quotenerwartungen nicht erfüllen sollte. Somit besteht für Produzenten in zunehmendem Maße das Risiko, dass Produktionen kurzfristig abgesetzt werden.

Im Fall einer Verschiebung oder eines Abbruchs einer Kino- oder Auftragsproduktion, aufgrund von unvorhersehbaren Markt- oder Projektentwicklungen, ist es möglich, dass bereits gelieferte bzw. beauftragte Leistungen nicht mehr verwendet werden können und zusätzliche Kosten aus einer erneuten Beauftragung der Leistungen entstehen. Dabei werden insbesondere auch Neuakquisitionen bei den Tochterunternehmen im Rahmen des Risikomanagements besonders überwacht.

Mangelnde Budgetdisziplin bei den Herausbringungskosten kann zu einer Überschreitung der filmbezogenen Marketingkosten führen und den Deckungsbeitrag eines Films senken.

Aus der internationalen Tätigkeit der Constantin Film-Gruppe können trotz intensiver Recherche zu Rechtslage und Marktbedingungen unter Zuhilfenahme von lokalen Knowhow-Trägern landesspezifische Ergebnisrisiken entstehen. Im Geschäftsjahr 2023 wurde eine Tochtergesellschaft im Ausland liquidiert.

Eine Änderung der Bestimmungen oder Auslegungen zur Filmförderung in einem Produktionsland eines internationalen Projekts könnte zu einem im Vergleich zur Planung niedrigeren Tax Credit bzw. Fördermittelzufluss führen. Dies könnte den Deckungsbeitrag eines Projekts reduzieren und Wertberichtungen von Film- oder Vorratsvermögen erforderlich machen.

Um Budgetüberschreitungen und außerplanmäßige Kosten bei Kino- und Fernsehproduktionen zu verhindern, werden Tools zum Projektcontrolling verwendet. Aufgrund der hohen Inflation ist das Risiko für Budgetüberschreitungen bei bereits geplanten Produktionen gestiegen. Bei zukünftigen Produktionen ist es entscheidend für die Einhaltung des Budgets, dass inflationsbedingte Kostensteigerungen eingepreist und durch entsprechend höhere Einnahmen abgefedert werden können. Zusätzlich zur regelmäßigen Überwachung der Herstellungskosten werden Filmversicherungen und insbesondere Completion Bonds abgeschlossen, die die Fertigstellung eines Films absichern sollen. Des Weiteren wird eine Überschreitungsreserve eingeplant, die nicht vorhersehbare Kosten im Budget berücksichtigt. Sollte es im Verlauf einer Produktion zu Budgetüberschreitungen kommen, könnte sich dies negativ auf den geplanten Deckungsbeitrag eines Films und damit auf das Ergebnis auswirken.

Im Gegensatz zu Kinofilmen kann die Finanzierung internationaler TV-Serien nicht zum großen Teil über Vorverkäufe auf Drehbuchbasis erfolgen. Verkäufe können i.d.R. erst durch Vorstellung von mindestens einer fertigen Pilotfolge getätigt werden. Dadurch sind die Produktionskosten schon stark vorangeschritten, bis es zu Verkäufen kommt. Im Falle eines eventuellen Abbruchs eines Projektes ergibt sich insofern ein Investitionsrisiko.

Die Constantin Film AG bewirbt sich bei diversen Sendern im In- und Ausland um Formate und hat Entwicklungsverträge für serielle und nicht-serielle Formate abgeschlossen. Aufgrund ihrer langjährigen Erfahrung in der Filmproduktion ist es der Constantin Film-Gruppe in der Vergangenheit meistens gelungen, die entstandenen Produktionskosten aus den Verwertungserlösen abzudecken. Außerdem konnte sie die Filmproduktionen im festgelegten zeitlichen und finanziellen Rahmen realisieren und die Entstehung außerplanmäßiger Kosten weitestgehend verhindern bzw. über Dritte versichern.

Insgesamt wird das Risiko weiterhin als mittel eingestuft.

Aufgrund der fortschreitenden Entwicklung von künstlicher Intelligenz (KI) werden extreme Veränderungen in der Entwicklung und Produktion von Filmprojekten erwartet. Der Einsatz von KI könnte die Art, wie Filme produziert werden, grundlegend verändern. Bei der Arbeit mit digitalen Effekten oder bei Synchronisierungen kann KI das Arbeiten erleichtern und es können sich Effizienzsteigerungen ergeben. Betroffen sind vor allem physische Hersteller, wie z.B. Postproduktionsfirmen oder Synchronisationsstudios. Doch auch im Bereich der Drehbucherstellung wird die künstliche Intelligenz bereits eingesetzt. Ob KI das Drehbuchschreiben nur verbessern, erleichtern oder sogar ersetzen kann, wird sich sicher erst in der Zukunft zeigen. Die Kreativität ist die wertvollste Ressource der Constantin Film und Kreativität ist nicht vorhersehbar.

Falls es der künstlichen Intelligenz gelingen sollte, auch Kreativität im relevanten Umfang nachzubilden, könnte das für die Constantin Film-Gruppe ein erhebliches Risiko sein. Ob und in welchem Umfang das aber überhaupt möglich sein wird, bleibt abzuwarten. Noch ist die KI kein Ersatz für menschliche Kreativität. Es besteht aber die Notwendigkeit klarer Richtlinien und Vorschriften zur Regelung von Eigentumsrechten, Urheberschaft und Namensnennung in Kl-generierter Kunst, um die Zukunft der Branche zu fördern. In der Zukunft soll das Potential der KI genutzt werden, ohne das Wesen der menschlichen Kreativität zu beeinträchtigen.

Insgesamt ist dieses Risiko deshalb als klein eingestuft.

Die Constantin Film-Gruppe ist von einer sicheren und gut funktionierenden Infrastruktur abhängig

Um einen reibungslosen Geschäftsbetrieb zu gewährleisten, ist die Constantin Film-Gruppe auf das reibungslose Funktionieren ihrer IT-Systeme angewiesen. Es kann dabei nicht ausgeschlossen werden, dass trotz Sicherheitsmaßnahmen wie Zutritts-Kontrollsysteme, Notfallpläne und unterbrechungsfreie Stromversorgung kritischer Systeme, Backup-Systeme sowie regelmäßige Datenspiegelung kein hinreichender Schutz vor Schäden aus dem Ausfall ihrer IT-Systeme besteht. Aufgrund weltweit vermehrter Attacken ist das Risiko für einen Abfluss von Zugangsdaten durch Phishing gestiegen.

Sollte es zu einem Ausfall von IT-Systemen oder einem Entwenden von Unternehmensdaten oder einer Manipulation der Unternehmens-IT kommen, könnte dies negative Auswirkungen auf den Geschäftsbetrieb und damit auf das Ergebnis haben.

Die Risiken bezüglich unberechtigter Zugriffe auf Unternehmensdaten werden durch den Einsatz von Virenscannern- und Firewall-Systemen weitestgehend unterbunden. Darüber hinaus werden im Konzern Maßnahmen ergriffen, um die vorhandene IT-Service-Landschaft auf aktuellem technologischem Stand zu halten und dem Überalterungsprozess der Geräte- und Programmtechnik entgegenzuwirken, welche auch im Rahmen eines Cyber Risk Assessment untersucht wurden. Des Weiteren werden Trainings zur Verbesserung des Sicherheitsbewusstseins der Mitarbeiter durchgeführt.

Unter Berücksichtigung der Effekte der Gegenmaßnahmen ist dieses Risiko weiterhin auf der mittleren Stufe einzuordnen.

Die Constantin Film-Gruppe ist von der Kreativität, dem Engagement und der Kompetenz ihres Personals abhängig

Der zukünftige Erfolg der Constantin Film-Gruppe hängt in erheblichem Umfang von der Leistung ihrer Führungskräfte und ihrer Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter ab. Es besteht ein starker und zunehmender Wettbewerb um Personal, das über die entsprechenden Qualifikationen und Branchenkenntnisse verfügt.

Die Constantin Film-Gruppe kann daher nicht gewährleisten, dass sie zukünftig in der Lage sein wird, ihr gut ausgebildetes und engagiertes Personal zu halten bzw. neue Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter mit entsprechenden Qualifikationen zu gewinnen. Durch Veränderungen der Arbeitsmärkte aufgrund des Fachkräftemangels wird sich der Wettbewerbsdruck erhöhen.

Die Abwanderung von qualifiziertem Personal oder Personen in Schlüsselpositionen könnte zum Verlust von Knowhow führen und ungeplante Kosten für die Rekrutierung sowie die Einarbeitung von neuem Personal erzeugen und damit negative Auswirkungen auf das Ergebnis haben.

Der Constantin Film-Konzern bietet ein attraktives Arbeitsumfeld, eine leistungsgerechte Kompensation und Möglichkeiten zur Weiterentwicklung an.

Der starke Wettbewerb um knappe personelle Ressourcen und Talente hat sich aufgrund eines sich abflachenden Marktes bei der Produktion von audiovisuellem Content wegen einer nachlassenden Nachfrage seitens der Streamer und TV-Sender reduziert. Daher ist das Risiko trotz der demographischen Entwicklungen und einem damit einhergehenden Fachkräftemangel von einem erheblichen auf ein mittleres Risiko herabzusetzen.

Die Constantin Film-Gruppe könnte nicht ausreichend gegen Schäden und Ansprüche versichert sein

Die Constantin Film-Gruppe entscheidet über Art und Umfang des Versicherungsschutzes auf der Grundlage einer kaufmännischen Kosten-Nutzen-Analyse, um so die aus ihrer Sicht wesentlichen Risiken abzudecken. Die Constantin Film-Gruppe kann jedoch nicht gewährleisten, dass ihr keine Verluste entstehen oder dass keine Ansprüche erhoben werden, die über den Umfang des bestehenden Versicherungsschutzes hinausgehen. (Produktions-) Risiken aufgrund eines Ausfalls durch Corona-Erkrankungen sind weiterhin kaum versicherbar. Der Corona-Ausfallfond zur Abfederung pandemiebedingter finanzieller Risiken lief Ende März 2023 aus und wurde nicht erneut verlängert. Gegen Cyber-Risk gibt es aufgrund einer fehlenden Versicherbarkeit gewisse Risiken (z.B. Cyber-Angriffe von staatlichen Akteuren).

Sollten der Constantin Film-Gruppe materielle Schäden entstehen, gegen die kein oder nur ein unzureichender Versicherungsschutz besteht, könnte dies negative Auswirkungen auf das Ergebnis haben. Im Schadensfall müssten Ansprüche Dritter oder Ersatzinvestitionen aus eigenen Mitteln finanziert werden.

Insgesamt ist das Risiko weiterhin als mittel eingestuft.

5.3.5 Compliance-Risiken

Trotz bestehender Kontroll- und Überwachungssysteme der Constantin Film-Gruppe kann es sein, dass diese möglicherweise nicht ausreichen, um Gesetzesverletzungen von Mitarbeitern, Vertretern, Partnern oder externen Servicedienstleistern zu verhindern bzw. erfolgte Gesetzesverletzungen aufzudecken.

Die Constantin Film-Gruppe hat grundsätzlich nur eingeschränkte Möglichkeiten, die Tätigkeiten von Mitarbeitern, Vertretern und Partnern bei der Geschäftsanbahnung mit Kunden umfassend zu überwachen. Dies gilt auch für Risiken aus Morality-Verstößen (ggf. durch Social-Media-Aktivitäten von Mitarbeitern). Sollte sich herausstellen, dass Personen, deren Handeln der Constantin Film-Gruppe zuzurechnen ist, unlautere Vorteile im Zusammenhang mit der Geschäftsanbahnung entgegennehmen, gewähren oder sonstige korrupte Geschäftspraktiken anwenden, könnte dies zu rechtlichen Sanktionen nach deutschem Recht sowie nach dem Recht anderer Staaten führen, in denen die Constantin Film- Gruppe geschäftlich aktiv ist. Als mögliche Sanktionen können dabei unter anderem erhebliche Geldbußen verhängt werden, aber auch der Verlust von Aufträgen drohen. Dieses Risiko ist nur schwer skalierbar und unterliegt ständig weiteren Herausforderungen. Als Gegenmaßnahmen aktualisiert die Constantin Film-Gruppe kontinuierlich ihre Compliance Richtlinie und hat einen verbindlichen Code of Conduct entwickelt und eingeführt. In Zusammenhang mit den Vorfällen bei der Produktion von "Manta Manta - Zwoter Teil" wurde eine umfangreiche externe Untersuchung der Vorfälle durchgeführt. Die Ergebnisse wurden sowohl intern als auch öffentlich kommuniziert.

Das oben beschriebene Risiko könnte sich nachteilig auf das Ergebnis auswirken und zu Reputationsschäden der Constantin Film-Gruppe führen.

Insgesamt ist das Risiko auf der mittleren Stufe einzuordnen.

5.3.6 Finanz-, Rechnungswesen- und Steuer-Risiken

Die Constantin Film-Gruppe unterliegt Risiken in der Bewertung finanzieller und nicht-finanzieller Vermögenswerte

Die Constantin Film-Gruppe hält zum Stichtag wesentliche finanzielle und nicht-finanzielle Vermögenswerte, wie beispielsweise Filmvermögen, sonstige immaterielle Vermögenswerte sowie Geschäfts- oder Firmenwerte sowie sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte.

Für die Geschäfts- oder Firmenwerte sowie das Filmvermögen der Constantin Film-Gruppe werden jährlich, und sofern unterjährig Anhaltspunkte für eine Wertminderung vorliegen, Impairment-Tests durchgeführt.

Die Berechnung des Bewertungsansatzes beinhaltet dort, wo kein Marktwert vorhanden ist, Schätzungen und Annahmen des Managements, denen Prämissen zugrunde liegen. Ausmaß und Dauer des Nahostkonflikts und der Ukrainekrise sowie insbesondere die Auswirkung auf die wirtschaftliche Entwicklung lassen sich jedoch nicht abschließend abschätzen. Hinzu kommen Unsicherheiten aufgrund der Energiekrise und der hohen Inflation.

Die Prämissen beruhen auf dem jeweils aktuell verfügbaren Kenntnisstand. Die tatsächliche Entwicklung, die häufig außerhalb des Einflussbereichs der Gesellschaft liegt, kann die getroffenen Annahmen überholen und eine Anpassung der Buchwerte erfordern. Dies kann sich negativ auf das Ergebnis auswirken.

Insgesamt ist dieses Risiko weiterhin auf einer mittleren Stufe einzuordnen.

Die Constantin Film-Gruppe kann trotz ordnungsmäßiger Prozesse und sorgfältiger Kontrollen Risiken im Rahmen von zukünftigen Steuer- oder Sozialversicherungsprüfungen nicht ausschließen

Die Constantin Film-Gruppe ist der Ansicht, dass die erstellten Steuererklärungen und Angaben bei den Sozialversicherungsträgern vollständig und korrekt abgegeben wurden. Dennoch besteht das Risiko, dass es aufgrund abweichender Betrachtungsweisen von Sachverhalten durch die Steuerbehörden zu Steuernachforderungen kommen könnte. Aufgrund der internationalen Tätigkeit der Constantin Film- Gruppe könnten sich Risiken aus dem Transfer Pricing ergeben. Es bestehen branchenspezifische steuerliche Risiken. Im Falle einer Sozialversicherungsprüfung innerhalb der Constantin Film-Gruppe ist zudem grundsätzlich nicht auszuschließen, dass der Sozialversicherungsträger eine andere Betrachtung bzgl. der Sozialabgaben vornimmt und es dadurch zu Nachforderungen gegen die Constantin Film- Gruppe kommt.

Sollte es zu abweichenden Steuerfestsetzungen oder Sozialversicherungsnachforderungen kommen, könnte sich dies negativ auf das Ergebnis auswirken.

Aufgrund der getroffenen Einschätzungen und Maßnahmen wird das Risiko weiterhin als mittel eingestuft.

Die Constantin Film-Gruppe unterliegt Liquiditätsrisiken

Die wesentlichen von Constantin Film verwendeten Finanzinstrumente mit Ausnahme derivativer Finanzinstrumente umfassen Kontokorrentkredite, Bankdarlehen, Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige finanzielle Schulden. Damit soll die Finanzierung der Geschäftstätigkeit des Konzerns gesichert werden. Der Konzern verfügt über finanzielle Vermögenswerte wie z.B. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, liquide Mittel sowie sonstige finanzielle Vermögenswerte, die unmittelbar aus seiner Geschäftstätigkeit resultieren.

Um das Liquiditätsrisiko zu minimieren, schließt die Constantin Film Verträge über Kreditlinien ab, die den Finanzierungsbedarf übersteigen.

Teile der Lizenzhandelslinie sowie der Produktionsrevolver müssen turnusmäßig neu verhandelt werden. Alle anderen Kreditlinien laufen bis auf Weiteres. Naturgemäß ist es am Kapitalmarkt nicht absehbar, ob es der Gesellschaft in Zukunft gelingen wird, die Linien zu vergleichbaren Konditionen und Volumina abzuschließen. Ein eventuelles Absinken des Volumens wird derzeit nicht als größeres Risiko gesehen, da keine Änderung der Unternehmensstrategie beabsichtigt ist, die zu massiv höherem Liquiditätsbedarf, als durch die derzeitigen Linien gedeckt, führen könnte.

Die Constantin Film AG ist bonitätsmäßig seit 2009 von der Deutschen Bundesbank als "Investment Grade" beurteilt. Historisch verfügt die Constantin Film AG über exzellente und vertrauenswürdige Beziehungen zu ihren Kreditmittelgebern. Vorstand und Aufsichtsrat legen Wert auf eine langfristige vertrauensvolle Zusammenarbeit mit den Kreditmittelgebern.

Dieses Risiko ist derzeit als mittleres Risiko zu betrachten.

Die Constantin Film-Gruppe unterliegt dem Risiko des Ausfalls von Forderungen gegen Kunden

Ein Kreditrisiko besteht, wenn ein Schuldner eine Forderung nicht, bzw. nicht fristgerecht begleichen kann oder Verträge Finanzierungskomponenten enthalten. Das Kreditrisiko umfasst das unmittelbare Adressenausfallrisiko als auch die Gefahr einer Bonitätsverschlechterung. Der Ausfall von Forderungen gegen Kunden könnte sich nachteilig auf das Ergebnis auswirken.

Die wirtschaftlichen Auswirkungen des Nahostkonflikts, der Ukrainekrise, der Energiekrise und der hohen Inflation könnten tendenziell zu einem erhöhten Forderungsausfallrisiko führen. Da sich die Auswirkung auf die wirtschaftliche Entwicklung derzeit nicht abschließend abschätzen lässt, kann der Eintritt eines konkreten Schadensereignisses mit erheblicher Auswirkung auf die Vermögens- Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft naturgemäß nicht ausgeschlossen werden. Gleichwohl besteht die Mehrzahl der Forderungen aus Sicht der Constantin Film-Gruppe gegenüber relativ etablierten und solventen Gesellschaften, sodass auf die ergriffenen Maßnahmen zur Begrenzung des Bonitätsrisikos verwiesen wird.

Potenziellen Ausfallrisiken auf Kundenforderungen wird durch regelmäßige Bewertung und bei Bedarf durch Bildung von Wertberichtigungen kontinuierlich Rechnung getragen. Ferner sichert der Konzern das Risiko eines Ausfalls durch Insolvenz eines Schuldners auch durch Einholung von Bonitätsauskünften ab. Daher beurteilt der Konzern die Kreditqualität für Forderungen, die weder überfällig noch wertgemindert sind, als überwiegend gut.

Unter Berücksichtigung der getroffenen Maßnahmen ist das Risiko weiterhin als mittel einzustufen.

Risiken aus der Verwendung von Finanzinstrumenten

Der Konzern ist verschiedenen finanziellen Risiken ausgesetzt, die sich aus den betrieblichen Geschäftstätigkeiten und den Finanzierungstätigkeiten des Konzerns ergeben. Die Finanzrisiken lassen sich nach den Kategorien Liquiditätsrisiken, Kreditrisiken und Marktrisiken (einschließlich Währungsrisiken, Zinsrisiken) untergliedern. Die im Zusammenhang mit der Finanzierung stehenden Risiken werden ausführlich im Konzernanhang im Kapitel "Management der finanziellen Risiken" umschrieben. Währungs- und Zinsrisiken werden im Konzern- soweit sinnvoll- durch entsprechende Sicherungsgeschäfte abgesichert.

Für eine umfassende Darstellung der Finanzverbindlichkeiten der Constantin Film-Gruppe verweisen wir auf das Kapitel 7 im Konzernanhang.

Insgesamt ist dieses Risiko unverändert auf einer kleinen Stufe einzuordnen.

Die Constantin Film-Gruppe ist im Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit Währungsrisiken ausgesetzt Diese Währungsrisiken bestehen vor allem gegenüber den Wechselkursen von EUR zu US-Dollar und fallweise in anderen Währungen, z.B. PLN, ZAR, CZK, CAD.

Bei wesentlichen Transaktionen ist die Constantin Film-Gruppe bestrebt, das Währungsrisiko durch den Einsatz von geeigneten derivativen Finanzinstrumenten zu reduzieren.

Es ist nicht sichergestellt, dass die Währungssicherungsmaßnahmen der Constantin Film-Gruppe ausreichend sind, und die Constantin Film-Gruppe kann nicht gewährleisten, dass Schwankungen der Wechselkurse sich nicht nachteilig auf das Ergebnis auswirken.

Für eine umfassende Darstellung der Finanzverbindlichkeiten der Constantin Film-Gruppe verweisen wir auf das Kapitel 7 im Konzernanhang.

Unter Berücksichtigung der Effekte der Gegenmaßnahmen ist dieses Risiko weiterhin als kleines Risiko einzuordnen.

Die Constantin Film-Gruppe unterliegt dem Risiko von Zinsänderungen

Das Zinsänderungsrisiko liegt dabei in erster Linie im Bereich von Finanzverbindlichkeiten. Der Leitzins liegt nun bei 4,5 Prozent. Zuletzt ließ die EZB jedoch angesichts abebbender Inflation und schwächelnder Konjunktur die Zinsen zum zweiten Mal in Folge unverändert. Des Weiteren entsteht aus der Inkongruenz von Fristen ein Zinsänderungsrisiko. Als Gegenmaßnahme wird die Zinsstrukturkurve betrachtet, um zur Finanzierung von langfristigen Forderungen eine fristenkongruente Finanzierung mittels Zins-Swaps durchzuführen.

Quelle: "EZB lässt Leitzins unverändert bei 4,5 Prozent" https://www.tagesschau.de/wirtschaft/konjunktur/ezb-zinsen-100.html letzter Abruf 16. Januar 2024)

Gegenwärtig bestehen bei der Constantin Film-Gruppe fest und variabel verzinsliche kurzfristige Finanzverbindlichkeiten.

Risiken aus der Änderung der Zinssätze für Finanzverbindlichkeiten können sich nachteilig auf das Ergebnis auswirken.

Aufgrund der Zinspolitik der EZB wird das Risiko weiterhin auf der mittleren Stufe eingestuft.

5.4 Chancenbericht

5.4.1 Merkmale des Chancenmanagementsystems

Analog zum Risikomanagement verfolgt der Constantin Film-Konzern mit dem Chancenmanagement das Ziel, die strategischen und operativen Ziele rasch und effizient durch konkrete Aktivitäten umzusetzen. Chancen können sich in allen Bereichen ergeben. Deren Identifikation und zielgerichtete Nutzung ist eine Management-Aufgabe, die in die alltäglichen Entscheidungen mit einfließt.

Zur besseren Strukturierung und Kommunikation des Chancen-Portfolios wurde das bestehende Risikomanagementsystem (RMS) um die Erfassung und Bewertung von Chancen ergänzt. Die entsprechenden Vorgaben und Abläufe gelten analog.

5.4.2 Angaben zu einzelnen Chancen

Entsprechend der Definition des Risikobegriffs definiert der Constantin Film-Konzern eine Chance als eine mögliche künftige Entwicklung oder ein Ereignis, welche/s zu einer für das Unternehmen positiven Prognose- bzw. Zielabweichung führen kann. Das bedeutet, dass Ereignisse, die bereits in die Budget- oder Mittelfristplanung eingegangen sind, nach dieser Definition keine Chance darstellen und über diese im Folgenden nicht berichtet wird. Analog zu den Risiken werden Chancen in die vier Kategorien klein, mittel, erheblich und groß eingeordnet.

Die Constantin Film-Gruppe sieht Chancen durch die Umsetzung der Strategie zur digitalen Transformation

Durch die fortschreitende Digitalisierung verändert sich auch das Mediennutzungsverhalten der Menschen drastisch. Der physische Bildtonträger wird zunehmend durch digitale Konsumformen abgelöst. Der Constantin Film-Konzern entwickelt bereits seit geraumer Zeit die Geschäftsmodelle konsequent weiter und treibt die digitale Transformation innerhalb des Konzerns beispielsweise durch den Eigenvertrieb von digitalen Inhalten, Lizenzvereinbarungen mit digitalen Vertriebsanbietern, neuen digitalen Marketingformen oder Produktionen für international und national aktive Anbieter wie z.B. Netflix aktiv voran.

Die Planung der erzielbaren Umsätze dieser Geschäftsmodelle basiert auf vorsichtigen Annahmen. Investitionen der neuen Marktteilnehmer in Inhalte - kombiniert mit den daraufhin ebenfalls steigenden Investitionen der etablierten Anbieter - führen zu einem insgesamt signifikant höheren Marktvolumen. Daher besteht die Chance, dass die tatsächliche Entwicklung die getroffenen Annahmen übersteigt und die digitale Transformation schneller zu mehr Umsatz führt als erwartet.

Durch die Corona-Pandemie könnte sich die im Markt bereits vor der Pandemie abzeichnende Entwicklung der Verschiebung hin zu den digitalen Kanälen der Auswertung beschleunigen. Streaming könnte insbesondere von einem in Krisenzeiten wachsenden Bedürfnis der Menschen nach Abwechslung und Unterhaltung sowie gestiegener Freizeit überproportional profitieren - mit der Folge eines stärker als antizipierten Content-Bedarfs auf Seiten der Streaminganbieter. Weitere Chancen könnten aus der Marktentwicklung im Bereich AVOD resultieren. AVOD steht für Advertising Video-on-Demand oder Advertised Video-on-Demand und bezeichnet werbefinanziertes Streaming. Es gibt Hybrid-Angebote, die neben einem (vergünstigten) monatlichen Subscription-Preis auch Werbung enthalten. Die Gesellschaft beobachtet deshalb verstärkt die Vor- und Nachteile der jeweils möglichen Auswertungsformen und verfügt über geeignete Strukturen, relativ flexibel auf hierauf gewonnene Erkenntnisse zu reagieren.

Die Chance wird weiterhin auf der mittleren Stufe eingeordnet.

Die Constantin Film-Gruppe sieht Chancen in der Auswertung und Entwicklung von bereits gesicherten Lizenzen, Formaten und Stoffen sowie der Einbindung in ein ausgeprägtes Netzwerk

Der Constantin Film-Konzern verfügt bereits über eine Vielzahl an Verwertungs- und/oder Vermarktungs-Rechten an Filmrechten und Stoffen. Damit wurde die Basis gelegt, um auch über den Planungszeitraum hinaus Umsätze generieren zu können. Das Image des Konzerns sowie die Aufrechterhaltung und Pflege eines ausgeprägten Netzwerks fördern den Zugang zu diesen Rechten auch in der Zukunft.

Aus dem bestehenden Rechtepool des Constantin Film-Konzerns resultiert auch die Möglichkeit bestehende Franchises skaliert zu Folgeproduktionen und Spin-Offs auszubauen. Diese Skalierbarkeit (Folgeproduktionen, Staffelfähigkeit) sind eine Chance über die gesamte Verwertungskette zusätzliche Umsätze aus bereits bestehenden Rechten zu generieren.

Attraktive Stoffe und Filmrechte könnten den Kundengeschmack antizipieren und über die gesamte Verwertungskette hinweg zu Umsätzen führen, die höher als geplant ausfallen würden. Insbesondere besteht die Möglichkeit zum internationalen Relaunch bestehender eingeführter Intellectual Properties/Marken, die der Constantin gehören.

Die Chance wird weiterhin auf der mittleren Stufe eingeordnet.

Die Constantin Film-Gruppe sieht Chancen aus der Produktion von großen fiktionalen Serien

Aus einer gestiegenen Nachfrage nach großen internationalen TV-Serien könnten sich Chancen aus Aufträgen für Produzenten fiktionaler Serien ergeben. Eine damit verbundene Erschließung neuer Märkte könnte zusätzliche Umsatzerlöse generieren.

Die Chance wird auf der mittleren Stufe eingeordnet.

Die Constantin Film-Gruppe sieht Chancen aus einem vermehrten Konsum audiovisueller Inhalte Aufgrund eines höheren Automatisierungsgrades in Industrie und im Alltag könnte das Zeitbudget der Konsumenten in der Zukunft ansteigen. Die höhere Nachfrage nach internet-basiertem Streaming und entsprechendem Content für Streaming könnte neue Märkte für Content-Produzenten eröffnen.

Die Chance wird auf der kleinen Stufe eingeordnet.

Die Constantin Film-Gruppe sieht Chancen aus der Nutzung von künstlicher Intelligenz (KI)

Sowohl im Bereich der Administration als auch im Bereich der Entwicklung und Produktion könnten sich Effizienzsteigerungen durch die Nutzung von KI generieren lassen. Beispielweise könnte bei der Produktion von audiovisuellem Content durch Virtualisierung von Komparsen-Szenen Einsparungen erzielt werden. Im Bereich der Administration ist der Einsatz von KI beispielsweise bei der Vertragserstellung oder im Marketing denkbar. Der Einsatz von KI hat das Potenzial, Kostenstrukturen massiv zu beeinflussen.

Aufgrund der schnellen Weiterentwicklung der Kl-Technologien wird die Chance auf der großen Stufe eingeordnet.

5.5 Zusammengefasste Darstellung der Chancen- und Risikolage

Entsprechend der vom Vorstand erlassenen Richtlinie werden die von den einzelnen Risikoverantwortlichen gemeldeten Chancen- und Risikofaktoren zusammengefasst, aggregiert und eine Bewertung auf Ebene des Konzerns durchgeführt. Dabei wird der dezentralen Konzernstruktur Rechnung getragen. Die Verantwortung für die vollständige und richtige Erfassung, Bewertung und Kommunikation der Chancen und Risiken liegt sowohl bei den Verantwortlichen der jeweils betroffenen Gesellschaft bzw. der Geschäftsführung als auch beim Vorstand insgesamt.

Auf Basis der vorliegenden Informationen und der Einschätzungen, insbesondere der Eintrittswahrscheinlichkeiten, der maximalen Schadenshöhe und der Wirkung der getroffenen Gegenmaßnahmen kommt der Vorstand der Constantin Film AG zu der Überzeugung, dass diese Risiken keine den Bestand des Konzerns gefährdenden Charakter aufweisen. Dies gilt für die Risiken im Einzelnen, als auch in deren Gesamtheit, sofern sich die Auswirkung der Gesamtheit sinnvoll simulieren oder anderweitig abschätzen lässt. Für den Umgang mit den nicht durch Gegenmaßnahmen reduzierten Restrisiken sieht der Vorstand den Konzern ausreichend gerüstet.

Zusammenfassend sind drei Risikocluster erkennbar: Als Erstes sind extern getriebene Risiken zu nennen, die sich besonders aus regulatorischen Eingriffen und gesetzlichen Vorgaben ergeben und nur schwer beeinflussbar sind. Diese Themen werden eng überwacht, um ungünstige Entwicklungen zeitnah zu erkennen. Die Wirkung dieser Themen ist von Natur aus eher nicht kurzfristig, sodass durch Anpassungen im Planungsprozess reagiert werden kann. In die zweite Kategorie fallen Themen, die der Vorstand bewusst, aus Gründen der Umsetzung der Geschäftsstrategie, in Kauf nimmt. Hierunter fallen besonders die Risiken aus der Film- und Fernsehproduktion, dem Zugang zu Lizenzrechten und Stoffen sowie die Absatz-,Geschmacks- bzw. Konsumentenrisiken. Der Vorstand ist der Überzeugung, dass die Auswirkung dieser Risiken im Verhältnis zu den Ertragsmöglichkeiten, die sich aus den betroffenen Geschäftsfeldern ergeben, überschaubar ist. Mittels der Überwachung von Kennzahlen kann erkannt werden, ob sich dieses Verhältnis in einzelnen Bereichen nachhaltig verschlechtert. Hierauf kann mit einer Anpassung der Strategie reagiert werden. Die letzte Gruppe umfasst die operativen Risiken und beinhalt besonders die Betriebsrisiken, Sicherheitskonzepte und vertragliche bzw. finanzielle Verpflichtungen. Diese steuert der Vorstand durch Vorgaben und Prozesskontrollen, sodass das verbleibende Restrisiko auf einem wirtschaftlich vertretbaren Maß verbleibt. Die größten Chancen sieht der Vorstand weiterhin im konsequenten Ausbau der digitalen Strategie, dem Einsatz von Kl und in den Möglichkeiten, die eine Umgestaltung der Medienwelt mit sich bringen können.

Wie einleitend beschrieben, geht die Ertrags- und Aufwandsschere bei der Produktion und Auswertung von Filmprojekten branchenweit auseinander. Diese Entwicklung schlägt sich in allen oben beschriebenen Risikobereichen nieder. Steigende Kosten bei Produktionen treffen auf eine geringere Produktnachfrage aufgrund von Einsparungen bei TV-Sendern und Streaming-Plattformen. Hier arbeitet der Vorstand an einer Strategie, um rechtzeitig notwendige Maßnahmen ergreifen zu können. Die Unsicherheiten über die wirtschaftlichen Folgen der anhaltenden Inflation und der Kostensteigerungen sind weiterhin hoch, sodass sich daraus erhebliche negative Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns ergeben könnten. Mit den in der Vergangenheit erwirtschafteten Rücklagen, der ausreichend verfügbaren Liquidität bzw. Kreditlinien sowie den getroffenen Gegenmaßnahmen, könnte die Constantin Film-Gruppe etwaigen negativen Auswirkungen entgegensteuern.

Die Konzerngesellschaften sind allesamt in ihren jeweiligen Bereichen etabliert, können auf ein breites Netzwerk an technischer sowie kreativer Energie zugreifen und rasch auf Änderungen reagieren. Entsprechend ist der Vorstand der Überzeugung, dass die getroffenen Maßnahmen das Risiko in einem wirtschaftlich vertretbaren Ausmaß halten und erachtet die Risikotragfähigkeit des Konzerns als ausreichend. Gleichzeitig verfolgt er die bestehenden Chancen konsequent weiter.

5.6 Internes Kontrollsystem und Risikomanagementsystem bezogen auf den Konzernrechnungslegungsprozess

Das rechnungslegungsbezogene Interne Kontrollsystem (IKS) der Constantin Film-Gruppe umfasst im Hinblick auf den Abschluss diejenigen Maßnahmen, die eine vollständige, korrekte und zeitnahe Übermittlung von relevanten Informationen sicherstellen, die für die Aufstellung des Jahres- und Konzernabschlusses sowie des Konzernlageberichts notwendig sind. Hierdurch sollen Risiken der fehlerhaften Darstellung in der Buchführung und der externen Berichterstattung minimiert werden.

Analog zum Risikomanagementsystem folgt das IKS ebenfalls den Grundzügen des übergreifenden Rahmenwerks für "Unternehmensweites Risikomanagement", wie es vom "Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission" (COSO) entwickelt wurde.

Das Rechnungswesen innerhalb des Constantin Film-Konzerns ist teilweise dezentral organisiert. Die Aufstellung der Einzelabschlüsse der Constantin Film AG und deren Tochtergesellschaften erfolgt nach den einzelnen landesrechtlichen Regelungen. Für die Erfordernisse zur Erstellung eines Konzernabschlusses nach den Vorschriften der IFRS werden für alle in den Konzern einbezogenen Gesellschaften Überleitungsrechnungen erstellt. Die Bilanzierungsvorschriften im Constantin Film-Konzern regeln einheitliche Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden in Übereinstimmung mit den für das Mutterunternehmen geltenden IFRS-Vorschriften. Gesetze, Rechnungslegungsstandards und andere Verlautbarungen werden kontinuierlich analysiert, ob und wieweit sie relevant sind und wie sie sich auf die Rechnungslegung auswirken. Relevante Anforderungen werden z.B. in der Konzern-Bilanzierungsrichtlinie festgehalten, kommuniziert und sind zusammen mit dem konzernweit gültigen Abschlusskalender die Basis für den Abschlusserstellungsprozess. Darüber hinaus unterstützen ergänzende Verfahrensanweisungen, standardisierte Meldeformulare, IT-Systeme sowie IT-unterstützende Reporting- und Konsolidierungsprozesse den Prozess der einheitlichen und ordnungsgemäßen Konzernrechnungslegung. Die in den Rechnungslegungsprozess einbezogenen Mitarbeiter werden regelmäßig geschult.

Auf Konzernebene umfassen die spezifischen Kontrollaktivitäten zur Sicherstellung der Ordnungsmäßigkeit und Verlässlichkeit der Konzernrechnungslegung die Analyse. Klare Abgrenzungen von Verantwortlichkeiten sowie prozessintegrierte Kontrollen, wie die Anwendung des "Vier-Augen-Prinzips" stellen weitere Kontrollmaßnahmen dar.

6. PROGNOSEBERICHT

6.1 Konjunkturelles Umfeld

In seinem aktuellen "World Economic Outlook" vom 31. Januar 2023 rechnet der Internationale Währungsfonds (IWF) für das Jahr 2024 mit einem stabilen globalen Wirtschaftswachstum und einer insgesamt gleichbleibenden Wirtschaftslage. Insgesamt prognostiziert der IWF jedoch ein Wachstum unter dem historischen (2000-2019) Durchschnitt von 3,8 Prozent. Gründe hierfür sind unter anderem die weiter hohen Leitzinsen zur Bekämpfung der Inflation, weniger fiskalische Unterstützung und ein geringes Produktionswachstum.

Es wird deutlich, dass zahlreiche Volkswirtschaften eine hohe Widerstandsfähigkeit besitzen: Die aktuelle Januar-Prognose für das Weltwirtschaftswachstum im Jahr 2024 liegt um 0,2 Prozentpunkte höher als noch im Oktober 2023. Der leichte Aufwärtstrend lässt sich vor allem dadurch erklären, dass die Inflation schneller zurückgeht als erwartet und das Wachstum gestiegen ist.

Die Wirtschaft in der Eurozone wird nach Einschätzung des IWF 2023 um 0,9 Prozent zulegen, was einem leicht höheren Wachstum gegenüber dem Vorjahr entspricht (0,7 Prozent). Für Deutschland prognostiziert der IWF eine Wachstumsrate von lediglich 0,5 Prozent für das Jahr 2024 - 2023 waren es nur 0,3 Prozent.

Quelle: IWF, World Economic Outlook, Januar 2024

6.2 Marktumfeld Medien und Unterhaltung in Deutschland

Bis 2027 geht die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft PricewaterhouseCoopers (PwC) von einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum der deutschen Entertainment- und Medienindustrie von 2,1 Prozent aus, wobei der Gesamtumsatz auf 73,1 Mrd. EUR steigen wird. Auch dann wird laut PwC der größte Teil dieser Umsätze noch aus nicht-digitalen Bereichen erzielt werden. Bis 2027 werden die digitalen Umsätze mit 30,3 Mrd. EUR einen Anteil von 41,4 Prozent des Gesamtmarktes ausmachen. Damit machen die nicht-digitalen Umsätze zwar immer noch einen größeren Teil aus, digitale Umsätze wachsen aber weiterhin stärker.

Quelle: PwC, German Entertainment and Media Outlook 2023-2027

6.3 Branchenspezifische Rahmenbedingungen

Der PwC German Entertainment and Media Outlook 2023 bis 2027 prognostiziert, dass nach Aufhebung aller Maßnahmen zur Eindämmung der Covid-19-Pandemie zu Beginn des Jahres 2023, die Kinobranche den Trend der Erholung von den Pandemiejahren auch in den Folgejahren wird fortsetzen können.

Der PwC German Entertainment and Media Outlook blickt durchaus optimistisch nach vorn und erwartet nach den Pandemiejahren für den deutschen Kinomarkt bis 2027 eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate der Gesamtumsätze von 7,5 Prozent.

Veränderte Konsumpräferenzen in Pandemiezeiten lassen im Bereich Home Entertainment den physischen Produktmarkt zugunsten digitaler Angebote schrumpfen. So werden im Streamingbereich die Umsätze dynamischer wachsen, während sie sich im physischen Segment verringern. PwC German Entertainment and Media Outlook 2023 bis 2027 schätzt für die Folgejahre positive Wachstumsraten - sowohl für die S-VoD-Umsätze als auch für das T-VoD-Segment.

Für den Fernsehmarkt wird nach rückläufigen Tendenzen in den Vorjahren mit um durchschnittlich 0,5 Prozent pro Jahr sinkenden Zahlen der deutschen TV-Haushalte bis 2027 gerechnet. Für die Umsätze, die durch Abonnements für Fernsehen (inkl. Vermittlungsgebühren) erzielt werden, wird ebenfalls ein jährlicher durchschnittlicher Rückgang bis 2027 von ca. 0,6 Prozent pro Jahr erwartet. Für den deutschen TV-Werbemarkt wird bis zum Jahr 2027 ein jährlicher Rückgang von durchschnittlich 0,8 Prozent erwartet. Die Online-TV-Werbeumsätze steigen zwar laut Prognose bis 2027 um jährlich durchschnittlich 2,1 Prozent, jedoch entwickeln sich die Umsätze durch lineare TV-Werbung mit einem jährlichen Rückgang von durchschnittlich 1,0 Prozent gegenläufig.

Quelle: PWC German Entertainment & Media Outlook 2023-2027

Die Auftragslage für vollfinanzierte Auftragsproduktionen ist insgesamt im Rahmen der Konsolidierung des Streamingmarktes zurückgegangen. Auch in Zukunft wird es weitere Konsolidierungen im Streaming-Bereich auf internationaler und nationaler Ebene geben. Zeitgleich erhöhen die nationalen Broadcaster im Falle eines sich weiterhin erholenden Werbemarktes wieder die Aufträge.

Der öffentlich-rechtliche Rundfunk steht ebenfalls vor besonderen Herausforderungen sowie Restrukturierungsdebatten und ist abhängig von der zukünftigen Entwicklung der Rundfunkbeiträge.

6.4 Schwerpunkte im Geschäftsjahr 2024

Kinoproduktion/Rechteerwerb

Im Bereich Kinoproduktion/Rechteerwerb liegt der Fokus der Constantin Film-Gruppe auf der kontinuierlichen Optimierung der anhaltend hohen Qualität von nationalen und internationalen Eigenproduktionen. Zielsetzung ist es dabei, vor allem Titel zu produzieren, die stark auf die emotionalen Bedürfnisse des Publikums ausgerichtet sind, idealerweise auf bekannten Marken basieren und/oder Event-Charakter haben. Doch auch Produktionen mit kleineren Budgets und demzufolge auch einem überschaubareren Besucherrisiko sind interessant, wenn sie konzeptionell überzeugen. Im Mittelpunkt jeder Produktion steht die Analyse, welches Publikumssegment angesprochen werden soll und wie stark die kommerzielle Qualität einer Produktion ist.

Kinoverleih

Im Geschäftsfeld Kinoverleih setzt die Constantin Film-Gruppe auf die bewährte Strategie der Kombination von nationalen und internationalen Eigen- und Co-Produktionen mit hochwertigen Fremdtiteln, die mit einer adäquaten Presse- und Marketingstrategie zu einem strategisch günstigen Zeitpunkt ins Kino gebracht werden. Die Einschätzung des Erfolgspotentials von Spielfilmen mit Kinoauswertung ist auch in diesem Jahr von zentraler Bedeutung für die Constantin Film-Gruppe. Da die Kinoauswertung und die damit verbundene Markeneinführung nach wie vor das Fundament für die nachfolgenden Auswertungsstufen sind, wird die Constantin Film-Gruppe ihre Strategie produktbezogen ausrichten. Das heißt, dass die Mengengerüste davon abhängen, in welchem Umfang Erfolg versprechende Titel hergestellt bzw. erworben werden können.

In der Kinostaffel 2024 sind, nach derzeitigem Stand, mindestens zwölf Neustarts vorgesehen. Darunter befinden sich u.a. Eigen- und Co-Produktionen wie der neue Film von Erfolgsregisseur Bora Dagtekin "Chantal im Märchenland", die internationale Großproduktion "Hagen", die sowohl im Kino als auch als 6-teilige Serie bei RTL ausgewertet wird, sowie "Der Spitzname", der neuen Produktion von Sönke Wortmann. Als Lizenztitel werden u.a. die Produktionen "Bride Hard", "Bad Genius" und "Clown in a Cornfield" den Weg in die deutschen Kinos finden.

Home Entertainment

Mit den deutschen Kino-Eigenproduktionen ",Chantal im Märchenland", "Das Beste kommt noch!" und "Wow! Nachricht aus dem All" sowie internationalen Lizenzeinkäufen wie "The Three Musketeers - Milady", "Boy Kills World" oder "Clown in a Cornfield", um nur einige aufzuzählen, ist die Constantin Film-Gruppe in der Home Entertainment-Auswertung für 2024 erneut gut aufgestellt. Im laufenden Geschäftsjahr wird für den Bereich Home Entertainment daher eine unveränderte Marktposition im Vergleich zum Vorjahr erwartet. Zu den positiven Aussichten für das Jahr 2024 tragen auch der von der Constantin Film-Gruppe in Eigenregie betriebene Digitalvertrieb sowie die unverändert guten Absatzzahlen von Katalogprodukten bei.

Lizenzhandel/TV-Auswertung

In der Free-TV-Auswertung werden sich im Jahr 2024 unter anderem "Der Nachname", "Monster Hunter", "Welcome to Raccoon City, "Liebesdings" (ein Anika Decker Film mit Elyas M'Barek in der Hauptrolle), "After Forever" und "Rehragout-Rendezvous" umsatzrelevant auswirken. Im Pay-TV-Bereich werden unter anderem "Manta Manta - Zwoter Teil ", "Sonne und Beton", "Caveman", "Das Beste kommt noch!" und "Perfect Addiction" signifikante Erlöse erzielen.

Auftragsproduktion

Im Geschäftsfeld Auftragsproduktion arbeiten die Tochterfirmen der Constantin Film AG kontinuierlich an der Entwicklung innovativer TV-Formate. Neben der klassischen Auftragsproduktion für die deutschen TV-Sender und die digitalen Plattformen, sind sowohl die Generierung von Rechten durch Eigenproduktionen und Konzeptentwicklungen als auch der Ausbau der internationalen TV-Produktion wichtige Schwerpunkte.

Für das kommende Jahr erwartet die Constantin Film eine im Wesentlichen stabile Entwicklung der Content-Nachfrage im Bereich Auftrags-, Lizenz- und Co-Produktionen für TV- und Streamingdienste. Deshalb bereiten die Constantin Film-Tochterfirmen zahlreiche Projekte vor, darunter weitere Staffeln der Daily "Dahoam is Dahoam" (BR), "Heiland" (ARD), neue Folgen der TV-Reihen "Kroatien-Krimi" (ARD) und "Passau-Krimi" (Degeto) sowie Großprojekte/High-End-Serien wie etwa eine zweite Staffel zu "Friedrichstadtpalast".

Mit ihren TV-Auftragsproduktionen sowie der TV-Auswertung ihrer Kinoproduktionen geht die Constantin Film-Gruppe davon aus, auch im laufenden Jahr wieder Einschaltquoten zu erzielen, die im Durchschnitt über dem jeweiligen Senderschnitt liegen werden.

6.5 Finanzielle Ziele des Konzerns

Es wird darauf hingewiesen, dass die tatsächlichen Ergebnisse wesentlich von den Erwartungen über voraussichtliche Entwicklungen abweichen können, wenn sich die den zukunftsbezogenen Aussagen zugrundeliegenden Annahmen als unzutreffend erweisen sollten.

Es bestehen vor allem im Hinblick auf die Performance der Kinostarts 2024 Unsicherheiten. Dennoch plant die Constantin Film-Gruppe auch im Geschäftsjahr 2024 wieder mit erfolgreichen Filmen in den Kinos in Deutschland vertreten zu sein. Insgesamt erwartet der Vorstand daher, dass die Erlöse aus der deutschen Kinoauswertung voraussichtlich erheblich über dem Vorjahreswert liegen werden. Zu den Kandidaten mit besonderem kommerziellem Potenzial an der Kinokasse gehört insbesondere der neue Film von Bora Dagtekin "Chantal im Märchenland". Nach dem überragenden Erfolg seiner letzten vier Produktionen ("Fack Ju Göhte 1-3" sowie "Das perfekte Geheimnis"), die alle über 5 Mio. Besucher in Deutschland erzielten, könnte diese neue Bora Dagetkin Produktion diese Reihe sehr erfolgreicher Titel nahtlos fortsetzen.

Die internationale Großproduktion "Hagen", die sowohl im Kino als auch als 6-teilige Serie bei RTL ausgewertet wird, ist ein weiterer wichtiger und erfolgversprechender Anker in einer insgesamt vielfältigen und breit aufgestellten Kinostaffel mit insgesamt mindestens zwölf Titeln.

Im Home Entertainment werden die Umsatzerlöse in Deutschland voraussichtlich leicht unter dem Niveau des Vorjahres liegen. Top-Titel der Verwertungsstaffel 2024 sind voraussichtlich "Chantal im Märchenland", "Das Beste kommt noch!", und "Wow! Nachricht aus dem All". In der Regel erzielen Filme, die in der ersten Jahreshälfte ihren Kinostart haben, bereits in der zweiten Jahreshälfte signifikante Umsatzerlöse aus der Erstauswertung im Bereich Home Entertainment nach Ablauf der für deutsche Filme geltenden Sperrfrist. Durch eine in 2023 erzielte Branchenvereinbarung wurde die vormalige Sperrfrist von 6 Monaten auf 120 Tage herabgesetzt, was erwiesenermaßen zu einer noch wirtschaftlicheren Vermarktung der Produktionen beiträgt.

Im Geschäftsfeld TV-Auswertung/Lizenzhandel (Pay-TV und Free-TV) wird der in Deutschland erzielte Umsatz aus fiktionalen Produktionen voraussichtlich über dem Niveau des Vorjahres liegen. Wesentliche Filme mit hohen Umsätzen in 2024 werden die Filme "Der Nachname", "Monster Hunter", "Welcome to Raccoon City", "After Forever", "Freibad" und "Rehragout-Rendezvous" sein.

Die Umsätze aus der internationalen Verwertung der Eigen- und Co-Produktionen werden im Jahr 2024 voraussichtlich über dem Niveau des Vorjahres liegen. Die wichtigsten Umsatzträger in diesem Bereich werden die internationalen Produktionen "In The Lost Lands", "Wir Kinder vom Bahnhof Zoo, "Monster Hunter", sowie Erlöse aus der internationalen Auswertung der Filme der Resident-Evil Reihe sein.

Da viele Marktentwicklungen zunächst genau beobachtet werden müssen und Projekte recht kurzfristig angefragt werden können, rechnet der Vorstand im fiktionalen Bereich der Auftragsproduktionen für das Jahr 2024 mit geringeren Umsatzerlösen im Vergleich zum Vorjahr. Zu den wesentlichen Projekten, die in 2024 zu signifikanten Umsatzerlösen führen werden, zählen u.a. "Dahoam is Dahoam Staffel 21", "Cassandra", "Achtsam Morden" sowie "Exterritorial". Die Constantin Entertainment-Gruppe wird im non-fiktionalen Bereich voraussichtlich Umsätze über dem Vorjahresniveau erzielen. Insgesamt werden somit im Bereich Auftragsproduktion (fiktional und non-fiktional) Umsatzerlöse ungefähr auf dem Niveau des Vorjahres erwartet.

Die Umsatzerwartungen des Vorstandes für die gesamte Constantin Film-Gruppe für das laufende Geschäftsjahr 2024 liegen in einer Größenordnung von 280 bis 310 Mio. EUR und damit leicht über dem Niveau des Vorjahres. Tragende Säule der Umsatz-Prognosen sind weiterhin die Erlöse im Bereich TV- Produktionen bzw. der Produktionen für Streaming-Dienste. Darüber hinaus werden voraussichtlich höhere Erlöse aus der Kinoauswertung in Deutschland, höhere Erlöse aus dem Geschäftsfeld TV-Auswertung/Lizenzhandel und geringere Erlöse aus der nationalen Auswertung Home Entertainment, sowie höhere Erlöse aus der internationalen Auswertung im Geschäftsfeld Home Entertainment erwartet.

Die Constantin Film-Gruppe plant bei einem im Vergleich zum Vorjahr höheren Umsatzniveau derzeit mit einem Konzernergebnis vor Steuern von 3 bis 6 Mio. EUR und mit einem auf die Anteilseigner entfallenden Ergebnis von 2 bis 4 Mio. EUR.

Ein derzeit nicht quantifizierbares positives Potenzial kann sich aus den Lizenz-Auswertungen, vor allem im internationalen Bereich ergeben, wenn zusätzliche Gewinnbeteiligungen vereinnahmt werden können.

Die Constantin Film AG ist als Holding von der Entwicklung der operativen Beteiligungsunternehmen abhängig. Insofern ist eine Prognose der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage nur auf Basis der Constantin Film-Gruppe sinnvoll. Über die geschlossenen Ergebnisabführungsverträge wirken sie sich direkt, insbesondere aufgrund der Nichtinanspruchnahme des Wahlrechtes zur Aktivierung des Filmvermögens als selbstgeschaffene immaterielle Vermögensgegenstände sowie des Verzichtes auf die Aktivierung eines Überhangs aktiver latenter Steuern ggf. erst mit einem zeitlichen Unterschied zur IFRS-Rechnungslegung, auch auf den Einzelabschluss der Constantin Film AG nach HGB, aus.

München, 29. Februar 2024

Constantin Film AG

Martin Moszkowicz, Vorstandsvorsitzender

Oliver Berben, stellvertretender Vorstandsvorsitzender

Hanns Beese, Vorstand

Martin Bachmann, Vorstand

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2023

Aktiva in TEUR

	Anhang	31.12.2023	31.12.2022
Langfristige Vermögenswerte
Filmvermögen	7.1	211.021	156.915
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	7.2	353	619
Geschäfts- oder Firmenwert	7.2	5.578	5.578
Sachanlagen	7.3	5.329	5.984
Nutzungsrechte	7.4	12.848	14.231
Geleistete Anzahlungen auf Anteile an verbundenen Unternehmen	7.7	2.258	0
Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen	7.6	51	1.982
Langfristige Forderungen und sonstige Forderungen	7.9	14.449	15.636
Latente Steueransprüche	7.16	93	409
		251.980	201.354
Kurzfristige Vermögenswerte
Vorräte	7.8	7.387	10.985
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen	7.10/7.11	54.614	101.827
Vertragsvermögenswerte	7.12	11.861	12.105
Forderungen gegen assoziierte Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen (kurzfristig)	7.13	7	65
Forderungen aus Ertragsteuern	7.14	3.713	2.044
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	7.15	10.594	17.632
		88.176	144.657
Aktiva		340.156	346.011

Passiva in TEUR

	Anhang	31.12.2023	31.12.2022
Eigenkapital
Gezeichnetes Kapital	7.17	12.743	12.743
Kapitalrücklage	7.17	53.672	53.358
Andere Rücklagen	7.17	1.244	1.132
Gewinnvortrag		24.496	18.381
Ergebnisanteil Anteilseigner		-104	6.116
Auf die Anteilseigner entfallendes Eigenkapital		92.050	91.730
Anteile ohne beherrschenden Einfluss		1.625	1.856
		93.675	93.586
Langfristige Schulden
Leasingverbindlichkeiten	4.9	11.414	13.009
Latente Steuerschulden	7.24	15.771	16.496
		27.185	29.505
Kurzfristige Schulden
Finanzverbindlichkeiten	7.19	65.255	83.303
Leasingverbindlichkeiten	4.9	2.967	2.819
Erhaltene Anzahlungen	7.21	45.292	36.751
Vertragsverbindlichkeiten	7.20	4.032	3.872
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten	7.18	99.239	85.857
Rückstellungen	7.22	50	50
Ertragsteuerschulden	7.23	2.461	10.267
		219.296	222.920
Passiva		340.156	346.011

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023

in TEUR

	Anhang	1.1. bis 31.12.2023	1.1. bis 31.12.2022
Umsatzerlöse	6.1	255.666	349.829
Aktivierte Filmproduktionen und andere aktivierte Eigenleistungen	6.2	75.970	60.846
Gesamtleistung		331.635	410.676
Sonstige betriebliche Erträge	6.3	11.234	14.706
Aufwendungen für Lizenzen, Provisionen und Material	6.4	-15.402	-18.316
Aufwendungen für bezogene Leistungen	6.4	-139.423	-190.369
Material- und Lizenzaufwand		-154.826	-208.685
Gehälter		-86.729	-92.369
Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung		-11.337	-11.912
Personalaufwand		-98.066	-104.281
Abschreibungen und Wertminderungen auf Filmvermögen	6.5	-45.179	-57.519
Abschreibungen und Wertminderungen auf immaterielle Vermögenswerte des Anlagevermögens und Sachanlagen	6.5	-1.644	-1.514
Abschreibungen und Wertminderungen auf Nutzungsrechte		-2.704	-2.553
Wertminderungen auf Geschäfts- und Firmenwerte	6.5	0	-248
Abschreibungen und Wertminderungen		-49.527	-61.834
Sonstige betriebliche Aufwendungen	6.6	-30.723	-34.047
Wertminderung/Wertaufholung auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen	6.7	138	-252
Betriebsergebnis		9.866	16.283
Ergebnis aus Beteiligungen an assoziierten Unternehmen und Joint Ventures		-4.042	-1.448
Finanzerträge	6.8	3.562	6.684
Finanzaufwendungen	6.9	-8.487	-12.539
Finanzergebnis		-4.925	-5.855
Ergebnis vor Steuern	6.10	899	8.979
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		-1.853	509
Latente Steuern		504	-3.598
Steuern		-1.349	-3.090
Ergebnis nach Steuern		-449	5.890
Konzernperiodenergebnis		-449	5.890
davon Ergebnisanteil Anteile ohne beherrschenden Einfluss		-345	-227
davon Ergebnisanteil Anteilseigner		-104	6.116

Konzerngesamtergebnisrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023

in TEUR

	1.1. bis 31.12.2023	1.1. bis 31.12.2022
	nach Steuern	nach Steuern
Konzernperiodenergebnis	-449	5.890
Unrealisierte Verluste/Gewinne aus Währungsumrechnung	-102	178
Verluste/Gewinne aus Cash-Flow-Hedges	213	536
Ergebniswirksame Umbuchung realisierter Gewinne/Verluste	0	0
Summe sonstiges Ergebnis zukünftig reklassifizierbar in den Gewinn oder Verlust	111	714
Summe sonstiges Ergebnis zukünftig nicht reklassifizierbar in den Gewinn oder Verlust	0	0
Direkt im Eigenkapital erfasste Erträge und Aufwendungen	111	714
Gesamtperiodenergebnis	-337	6.604
davon Ergebnisanteil Anteilseigner	8	6.830
davon Ergebnisanteil Anteile ohne beherrschenden Einfluss	-345	-226

Konzerneigenkapitalveränderungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023

in TEUR

	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage	Andere Rücklagen	Währungsrücklage	Gewinnvortrag
Stand 1.1.2023	12.743	53.358	408	724	18.381
Unterschiede Währungsumrechnung				-102
Gewinne/Verluste aus Cash-Flow-Hedges			213
Summe sonstiges Ergebnis zukünftig reklassifizierbar in den Gewinn oder Verlust
Summe sonstiges Ergebnis zukünftig nicht reklassifizierbar in den Gewinn oder Verlust
Summe der erfolgsneutral im Eigenkapital erfassten Posten			213	-102
Konzernperiodenergebnis
Gesamtperiodenergebnis			213	-102
Umgliederung Jahresergebnis Vorjahr					6.116
Kapitalerhöhung		117
Dividendenausschüttungen
Personalaufwand aus aktienbasierter Vergütung		197
Veränderung Anteile ohne beherschenden Einfluss
Sonstige Veränderungen
Stand 31.12.2023	12.743	53.672	622	622	24.496
Stand 1.1.2022	12.743	53.148	-128	546	24.010
Unterschiede Währungsumrechnung				178
Gewinne/Verluste aus Cash-Flow-Hedges			536
Summe sonstiges Ergebnis zukünftig reklassifizierbar in den Gewinn oder Verlust
Summe sonstiges Ergebnis zukünftig nicht reklassifizierbar in den Gewinn oder Verlust
Summe der erfolgsneutral im Eigenkapital erfassten Posten			536	178
Konzernperiodenergebnis
Gesamtperiodenergebnis			536	178
Umgliederung Jahresergebnis Vorjahr					9.534
Dividendenausschüttungen					-15.164
Personalaufwand aus aktienbasierter Vergütung		210
Veränderung Anteile ohne beherschenden Einfluss
Sonstige Veränderungen
Stand 31.12.2022	12.743	53.358	408	724	18.381

	Ergebnisanteil Anteilseigner	Auf den Anteilseigner entfallendes Eigenkapital	Anteile ohne beherrschenden Einfluss	Summe
Stand 1.1.2023	6.116	91.730	1.856	93.586
Unterschiede Währungsumrechnung		-102		-102
Gewinne/Verluste aus Cash-Flow-Hedges		213		213
Summe sonstiges Ergebnis zukünftig reklassifizierbar in den Gewinn oder Verlust		0		0
Summe sonstiges Ergebnis zukünftig nicht reklassifizierbar in den Gewinn oder Verlust		0		0
Summe der erfolgsneutral im Eigenkapital erfassten Posten		112		112
Konzernperiodenergebnis	-104	-104	-344	-449
Gesamtperiodenergebnis	-104	8	-344	-337
Umgliederung Jahresergebnis Vorjahr	-6.116	0		0
Kapitalerhöhung		117	113	230
Dividendenausschüttungen		0		0
Personalaufwand aus aktienbasierter Vergütung		197		197
Veränderung Anteile ohne beherschenden Einfluss		0		0
Sonstige Veränderungen		0		0
Stand 31.12.2023	-104	92.050	1.625	93.675
Stand 1.1.2022	9.534	99.853	2.082	101.936
Unterschiede Währungsumrechnung		178		178
Gewinne/Verluste aus Cash-Flow-Hedges		536		536
Summe sonstiges Ergebnis zukünftig reklassifizierbar in den Gewinn oder Verlust		0		0
Summe sonstiges Ergebnis zukünftig nicht reklassifizierbar in den Gewinn oder Verlust		0		0
Summe der erfolgsneutral im Eigenkapital erfassten Posten		714		714
Konzernperiodenergebnis	6.116	6.116	-226	5.890
Gesamtperiodenergebnis	6.116	6.830	-226	6.604
Umgliederung Jahresergebnis Vorjahr	-9.534	0		0
Dividendenausschüttungen		-15.164		-15.164
Personalaufwand aus aktienbasierter Vergütung		210		210
Veränderung Anteile ohne beherschenden Einfluss		0		0
Sonstige Veränderungen		0		0
Stand 31.12.2022	6.116	91.730	1.856	93.586

Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023

in TEUR

	1.1. bis 31.12.2023	1.1. bis 31.12.2022
Konzernjahresergebnis	-449	5.890
Latente Steuern	-504	3.598
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	1.853	-509
Finanzergebnis	4.817	3.012
Ergebnis aus Beteiligungen an assoziierten Unternehmen	4.042	1.448
Abschreibungen und Zuschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	49.527	61.834
Gewinn/Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	-4	8
Übrige nicht zahlungswirksame Posten	-278	-438
Zunahme (-) / Abnahme (+) der Vorräte, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	58.124	48.089
Abnahme (-) / Zunahme (+) der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	16.141	-2.481
Erhaltene Dividenden aus assoziierten Unternehmen	0	4
Gezahlte Zinsen Dritte	-5.580	-3.220
Erhaltene Zinsen Dritte	283	112
Gezahlte Ertragsteuern Dritte	-8.951	-4.461
Erhaltene Ertragsteuern Dritte	0	192
Cash-Flow aus betrieblicher Geschäftstätigkeit	119.020	113.079
Erwerb/Verkauf von Unternehmen/Unternehmensanteilen	-2.258	0
Auszahlung für immaterielle Vermögenswerte	0	-6
Auszahlung für Filmvermögen	-99.950	-91.600
Auszahlung für Sachanlagen	-691	-1.712
Auszahlung für Finanzanlagen	-2.175	-3.246
Einzahlungen aus Abgängen von Sachanlagen	11	8
Cash-Flow aus Investitionstätigkeit	-105.062	-96.556
Auszahlungen durch Tilgung von kurzfristigen Finanzverbindlichkeiten	-35.115	-26.573
Auszahlungen zur Tilgung von Leasingverbindlichkeiten	-2.765	-2.585
Einzahlungen durch Aufnahme von kurzfristigen Finanzverbindlichkeiten	17.067	35.738
Ausschüttungen	0	-15.164
Cash-Flow aus Finanzierungstätigkeit	-20.813	-8.584
Cash-Flow der Berichtsperiode	-6.855	7.939
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zu Beginn der Berichtsperiode	17.632	9.584
Auswirkungen Währungsdifferenzen	-183	109
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zum Ende der Berichtsperiode	10.594	17.632
Veränderung der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	-6.855	7.939

Konzernanhang für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023

1. Allgemeine Erläuterungen

Am 29. Februar 2024 genehmigte der Vorstand die Freigabe des Abschlusses an den Aufsichtsrat.

1.1 Allgemeine Angaben zum Konzern

Die Constantin Film AG (HRB: 125239; Registergericht: Amtsgericht München) als Konzernobergesellschaft hat ihren Sitz in der Feilitzschstraße 6, München, Deutschland.

Das operative Geschäft der Constantin Film-Gruppe umfasst im Wesentlichen die Herstellung von Filmen, die Auswertung der eigenproduzierten und erworbenen Filmrechte sowie den Verleih von Kino-, DVD-/Blu-ray- und Fernsehfilmen.

1.2 Grundlagen der Darstellung

Der Konzernabschluss der Constantin Film AG wurde nach § 315e Abs. 3 HGB in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards (IFRS), wie sie in der EU anzuwenden sind und den ergänzend anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften aufgestellt. Es wurden alle zum 31. Dezember 2023 verpflichtend anzuwendenden IFRS/IAS sowie SIC/IFRIC beachtet.

Den Konzernabschluss für den kleinsten Konsolidierungskreis stellt die Constantin Film AG, München, Deutschland, auf. Der Konzernabschluss ist beim Sitz der Constantin Film AG in München erhältlich.

Den Konzernabschluss für den größten Konsolidierungskreis stellt die Highlight Event and Entertainment AG, Pratteln, Schweiz auf. Der Konzernabschluss ist beim Sitz der Highlight Event and Entertainment AG erhältlich.

Eine Aufstellung der in den Konzernabschluss einbezogenen Tochtergesellschaften sowie Gemeinschaftsunternehmen und assoziierten Unternehmen befindet sich in diesem Anhang. Die Auswirkungen der Erst- und Entkonsolidierung von Tochterunternehmen sowie Gemeinschaftsunternehmen und assoziierten Unternehmen werden im Abschnitt "Angaben zum Konsolidierungskreis" (siehe Kapitel 3) dargestellt.

Die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung wurde nach dem Gesamtkostenverfahren erstellt. Den Jahresabschlüssen der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen liegen den jeweiligen Geschäftstätigkeiten entsprechende einheitliche Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden zugrunde. Die Aufstellung des Konzernabschlusses erfolgte auf Basis der historischen Anschaffungs-/Herstellungskosten; Ausnahmen davon sind in den Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätzen beschrieben (siehe Kapitel 4).

Die Erstellung des Konzernabschlusses in Übereinstimmung mit IFRS verlangt vom Management, Einschätzungen und Annahmen zu treffen, welche die ausgewiesenen Erträge, Aufwendungen, Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und Eventualverbindlichkeiten zum Zeitpunkt der Bilanzierung beeinflussen. Diese Schätzungen und Annahmen basieren auf der bestmöglichen Beurteilung durch das Management aufgrund von Erfahrungen aus der Vergangenheit und weiteren Faktoren, einschließlich der Einschätzungen künftiger Ereignisse. Die Einschätzungen und Annahmen werden laufend überprüft. Änderungen der Einschätzungen sind notwendig, sofern sich die Gegebenheiten, auf denen die Einschätzungen basieren, geändert haben oder neue Informationen und zusätzliche Erkenntnisse vorliegen. Solche Änderungen werden in jener Berichtsperiode erfasst, in der die Einschätzung angepasst wurde. Nähere Angaben zu den Grundlagen der Schätzungen sind unter dem jeweiligen Bilanzposten separat erläutert (siehe Kapitel 5).

Der Abschluss ist in Euro aufgestellt, der die funktionale und die Berichtswährung der Konzernobergesellschaft darstellt. Die Betragsangaben erfolgen grundsätzlich in tausend Euro (TEUR), sofern nichts anderes vermerkt ist. Aus rechentechnischen Gründen können in den Tabellen Rundungsdifferenzen in Höhe von +/- einer Einheit (TEUR) auftreten und dargestellte Prozentangaben nicht genau die absoluten Zahlen widerspiegeln, auf die sie sich beziehen.

Aufgrund der fehlenden Kapitalmarktorientierung werden zum 31. Dezember 2023 IFRS 8 "Geschäftssegmente" und IAS 33 "Ergebnis je Aktie" nicht angewendet.

2. Rechnungslegung

2.1 Erstmalig angewendete relevante Standards und Interpretationen

In der aktuellen Berichtsperiode traten nur wenige Änderungen (IFRS 3 Verweis auf das Rahmenkonzept, IAS 16 Erträge vor Erreichen des betriebsbereiten Zustands und IAS 37 Umfang der Erfüllungskosten bei belastenden Verträgen) an Standards in Kraft, aus denen sich jedoch keine Auswirkungen auf die Rechnungslegungsmethoden des Konzerns oder die Notwendigkeit rückwirkender Anpassungen ergaben.

2.2 Veröffentlichte, noch nicht angewendete Standards bzw. überarbeitete relevante Standards und Interpretationen

Die Constantin Film-Gruppe hat auf die vorzeitige Anwendung neuer bzw. überarbeiteter Standards und Interpretationen verzichtet, deren Erstanwendungszeitpunkt für die Constantin Film AG noch nicht verpflichtend ist. Die Auswirkungen dieser neuen Regelungen auf die laufende oder auf künftige Berichtsperioden sowie auf absehbare künftige Transaktionen werden vom Konzern als nicht wesentlich angesehen.

Standards/Änderungen/Interpretationen	Verpflichtend anzuwenden auf Geschäftsjahre beginnend am oder nach dem:
Änderungen an IAS 1, Klassifizierung von Verbindlichkeiten als kurz- oder langfristig	1.1.2024 ^*
Änderungen an IAS 1 und IFRS Practice Statement 2 - Angaben von Rechnungslegungsmethoden	1.1.2023 ^*
Änderungen an IAS 8, Definition rechnungslegungsbezogener Schätzungen	1.1.2023 ^*
Änderung an IAS 12 - Latente Steuern aus Transaktionen bei denen bei erstmaliger Erfassung betragsgleiche steuerpflichtige und abzugsfähige temporäre Differenzen entstehen	1.1.2023 ^*
Änderungen an IFRS 16 - Leasingverbindlichkeit in einer Sale-and-Leaseback-Transaktion	1.1.2024
Reverse-Factoring-Vereinbarungen - Änderungen an IAS 7 und IFRS 7	1.1.2024

^* Anerkennung durch die EU (Endorsement) sowie Übernahme in Deutschland erfolgt.

3. Angaben zum Konsolidierungskreis

Neugründung

Zum 9. Januar 2023 wurde die Constantin Film Verleih GmbH, München, als 100 Prozent Tochtergesellschaft der Constantin Film AG, München, gegründet. Die Gesellschaft wird vollkonsolidiert. Die Auswirkung aus dieser Transaktion auf den vorliegenden Konzernabschluss ist unwesentlich.

Liquidation oder sonstige Veränderungen

Am 30. Januar 2023 wurde die vollkonsolidierte Gesellschaft Constantin Entertainment RO SRL, Bukarest liquidiert. Die Auswirkungen dieser Transaktionen auf den vorliegenden Konzernabschluss sind unwesentlich.

Übersicht vollkonsolidierte Unternehmen

Vollkonsolidierte Tochterunternehmen

	Sitz der Gesellschaft	Anteil am Kapital	Anteil an Stimmrechten	Einbezogener Zeitraum	Währung
		in %	in %
Constantin Film AG, München	Deutschland				EUR
Constantin Media GmbH audiovisuelle Produktionen, München	Deutschland	100,00%	100,00%	1.1.2023-31.12.2023	EUR
Constantin Film Produktion GmbH, München	Deutschland	100,00%	100,00%	1.1.2023-31.12.2023	EUR
Constantin Film Services GmbH, München	Deutschland	100,00%	100,00%	1.1.2023-31.12.2023	EUR
Constantin Film Development Inc., Los Angeles	USA	100,00%	100,00%	1.1.2023-31.12.2023	USD
Dahoam Television GmbH, Dachau	Deutschland	100,00%	100,00%	1.1.2023-31.12.2023	EUR
Constantin Film International GmbH, München	Deutschland	100,00%	100,00%	1.1.2023-31.12.2023	EUR
Constantin Pictures GmbH, München	Deutschland	100,00%	100,00%	1.1.2023-31.12.2023	EUR
Constantin Entertainment GmbH, Ismaning	Deutschland	100,00%	100,00%	1.1.2023-31.12.2023	EUR
Constantin Entertainment Polska Sp. z o.o., Warschau	Polen	100,00%	100,00%	1.1.2023-31.12.2023	PLN
Constantin Entertainment SRB d.o.o ., Belgrad	Serbien	100,00%	100,00%	1.1.2023-31.12.2023	RSD
Constantin Entertainment CZ s.r.o., Prag	Tschechien	100,00%	100,00%	1.1.2023-31.12.2023	CZK
Olga Film GmbH, München	Deutschland	100,00%	100,00%	1.1.2023-31.12.2023	EUR
Moovie GmbH, Berlin	Deutschland	100,00%	100,00%	1.1.2023-31.12.2023	EUR
Rat Pack Filmproduktion GmbH, München	Deutschland	51,00%	51,00%	1.1.2023-31.12.2023	EUR
Westside Filmproduktion GmbH, Krefeld	Deutschland	51,00%	51,00%	1.1.2023-31.12.2023	EUR
Constantin Film Vertriebs GmbH, München (vormals: Constantin Film Verleih GmbH)	Deutschland	100,00%	100,00%	1.1.2023-31.12.2023	EUR
VERA contracts GmbH, München	Deutschland	100,00%	100,00%	1.1.2023-31.12.2023	EUR
Constantin Film Verleih GmbH, München	Deutschland	100,00%	100,00%	9.1.2023-31.12.2023	EUR
Constantin Music Verlags-GmbH, München	Deutschland	100,00%	100,00%	1.1.2023-31.12.2023	EUR
Constantin Music GmbH, München	Deutschland	90,00%	90,00%	1.1.2023-31.12.2023	EUR
Königskinder Music GmbH, München	Deutschland	50,00%	50,00%	1.1.2023-31.12.2023	EUR
Constantin Film Production Services GmbH, München (vormals: Olga Film Services GmbH)	Deutschland	100,00%	100,00%	1.1.2023-31.12.2023	EUR
Constantin Television GmbH, München	Deutschland	100,00%	100,00%	1.1.2023-31.12.2023	EUR
Constantin Holding Inc., Delaware	USA	100,00%	100,00%	1.1.2023-31.12.2023	USD
Hager Moss Film GmbH, München	Deutschland	100,00%	100,00%	1.1.2023-31.12.2023	EUR
PSSST! Film GmbH, München	Deutschland	51,00%	51,00%	1.1.2023-31.12.2023	EUR

Die Königskinder Music GmbH, an der die Constantin Film AG eine 50-prozentige Beteiligung hält, wird auf Basis de facto Kontrolle vollkonsolidiert. Da es sich bei den beiden Geschäftsführern dieser Gesellschaft um nahestehende Personen der Constantin Film AG handelt, besitzt die Constantin Film AG die gegenwärtige Fähigkeit, die maßgeblichen Tätigkeiten des Beteiligungsunternehmens zu lenken. Die Constantin Film AG ist außerdem den variablen Rückflüssen aus dieser Gesellschaft ausgesetzt und kann sie durch die beiden Geschäftsführer in ihrer Höhe maßgeblich beeinflussen.

Die folgenden Tochterunternehmen werden als Kapitalgesellschaft gemäß § 264 Abs. 3 HGB von der Verpflichtung befreit, Anhang und ggf. Lagebericht nach den Vorschriften für Kapitalgesellschaften aufzustellen sowie die Vorschriften zur Offenlegung anzuwenden:

―	Constantin Media GmbH audiovisuelle Produktionen, München
―	Constantin Film Produktion GmbH, München
―	Constantin Film International GmbH, München
―	Constantin Pictures GmbH, München
―	Constantin Film Vertriebs GmbH, München (vormals: Constantin Film Verleih GmbH, München)
―	Constantin Film Verleih GmbH, München
―	Constantin Music Verlags-GmbH, München
―	Constantin Music GmbH, München
―	Constantin Film Produktion Services GmbH, München (vormals: Olga Film Services GmbH, München)
―	Constantin Film Services GmbH, München
―	Constantin Television GmbH, München
―	Constantin Entertainment GmbH, Ismaning
―	Hager Moss Film GmbH, München
―	Dahoam Television GmbH, Dachau
―	Olga Film GmbH, München
―	MOOVIE GmbH, Berlin
―	VERA contracts GmbH, München

Übersicht nicht konsolidierte Unternehmen

Aufgrund fehlender Geschäftsaktivität ist die Impact Pictures LLC, Delaware, USA, von untergeordneter Bedeutung für die Vermittlung eines den tatsächlichen Verhältnissen entsprechenden Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Infolgedessen ist diese Gesellschaft nicht im Konsolidierungskreis der Constantin Film AG enthalten. Die nicht konsolidierte Beteiligung wird mit einem Buchwert von 0 TEUR (Vj. 0 TEUR) ausgewiesen. Die Gesellschaft ist zurzeit inaktiv und betreibt kein Geschäft. Der angenommene Marktwert entspricht dem Buchwert. Das Grundkapital beträgt 1 TUSD, der Anteil der Constantin Film AG am Kapital beträgt 51 Prozent.

Übersicht assoziierte Unternehmen

Die folgenden assoziierten Unternehmen werden anhand der "at-Equity-Methode" in den Konzernabschluss einbezogen:

Assoziierte Unternehmen

	Sitz der Gesellschaft	Anteil am Kapital	Anteil an Stimmrechten	Einbezogener Zeitraum	Währung
		in %	in %
BECO Musikverlag GmbH	Hamburg	50,00%	50,00%	1.1.2022-31.12.2022	EUR
Upgrade LLC	Delaw are (USA)	25,00%	25,00%	1.1.2023-31.12.2023	USD

Bei der BECO Musikverlag GmbH handelt es sich um die Daten vom 31. Dezember 2022, da der Jahresabschluss 2023 noch nicht vorliegt.

Eine detaillierte Darstellung über die Finanzinformationen der assoziierten Unternehmen findet sich unter Kapitel 7.6.

Übersicht Gemeinschaftsunternehmen

Das folgende Gemeinschaftsunternehmen wird anhand der Equity-Methode in den Konzernabschluss einbezogen:

Gemeinschaftsunternehmen

	Sitz der Gesellschaft	Anteil am Kapital	Anteil an Stimmrechten	Einbezogener Zeitraum	Währung
		in %	in %
High-end productions GmbH	Wien	50,00%	50,00%	1.1.2023-31.12.2023	EUR

Eine detaillierte Darstellung über die Finanzinformationen des Gemeinschaftsunternehmens findet sich unter Kapitel 7.6. In 2022 wurde die High-end Productions Germany GmbH, München, als 100 Prozent Tochterunternehmen der High-end productions GmbH, Wien, Österreich gegründet. Die Gesellschaft wird seither über die at-Equity Bewertung der High-end productions GmbH, Wien, Österreich, in den Konzernabschluss anteilig einbezogen.

4. Zusammenfassung der wesentlichen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die Gliederung der Bilanz erfolgt nach der Fristigkeit. Als kurzfristig werden Vermögenswerte und Schulden ausgewiesen, wenn sie innerhalb eines Jahres oder innerhalb eines Geschäftszyklus fällig oder primär für Handelszwecke gehalten werden. Entsprechend werden Vermögenswerte und Schulden als langfristig klassifiziert, wenn sie länger als ein Jahr oder länger als einen Geschäftszyklus im Konzern verbleiben. Forderungen und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, Vertragsvermögenswerte und -verbindlichkeiten sowie Vorräte werden grundsätzlich als kurzfristige Posten ausgewiesen. Latente Steueransprüche bzw. verbindlichkeiten werden als langfristig dargestellt.

4.1 Konsolidierungsmethoden

Alle wesentlichen Tochterunternehmen werden im Konzernabschluss voll konsolidiert. Tochtergesellschaften sind Gesellschaften, die die Constantin Film AG direkt oder indirekt kontrolliert. Die Constantin Film AG kontrolliert ein Beteiligungsunternehmen, wenn sie alle nachfolgenden Eigenschaften besitzt:

•	die Verfügungsgewalt über das Beteiligungsunternehmen
•	eine Risikobelastung durch oder Anrechte auf schwankende Renditen aus ihrem Engagement in dem Beteiligungsunternehmen
•	die Fähigkeit, ihre Verfügungsgewalt über das Beteiligungsunternehmen derart zu nutzen, dass dadurch die Höhe der Rendite des Beteiligungsunternehmens beeinflusst wird.

Die Constantin Film AG beurteilt laufend, ob es ein Beteiligungsunternehmen beherrscht, wenn Tatsachen und Umstände darauf hindeuten, dass sich eines oder mehrere der drei Beherrschungselemente verändert haben.

Wenn die Constantin Film AG weniger als die Mehrheit der stimmberechtigten oder ähnlichen Rechte des Beteiligungsunternehmens hat, berücksichtigt die Constantin Film AG alle relevanten Tatsachen und Umstände bei der Beurteilung, ob sie ein Beteiligungsunternehmen beherrscht, einschließlich:

•	eine vertragliche Vereinbarung mit anderen Stimmberechtigten
•	Rechte, die aus anderen vertraglichen Vereinbarungen resultieren
•	potentielle Stimmrechte, gehalten von der Constantin Film AG, anderen Stimmberechtigten oder anderen Parteien
•	alle zusätzlichen Tatsachen und Umstände, die darauf hinweisen, dass die Constantin Film AG aktuell die Möglichkeit hat, die relevanten Geschäftsaktivitäten zu bestimmen, einschließlich Abstimmungsverhalten bei den früheren Hauptversammlungen bzw. Generalversammlungen.

Strukturierte Unternehmen werden in den Konzernabschluss einbezogen, sofern der Konzern aufgrund der Art der Beziehung die strukturierten Unternehmen kontrolliert.

Die erstmalige Kapitalkonsolidierung erfolgt durch Verrechnung der Anschaffungskosten (erbrachte Gegenleistung) der Beteiligung mit dem neu bewerteten anteiligen Eigenkapital der Tochterunternehmen zum Zeitpunkt ihres Erwerbs. Dabei werden Vermögenswerte und Schulden (einschließlich Eventualverbindlichkeiten) mit ihrem beizulegenden Zeitwert angesetzt, unabhängig vom Umfang etwaiger Anteile ohne beherrschenden Einfluss am Eigenkapital. Anschaffungsnebenkosten sind als Aufwand zu erfassen. Bei einem schrittweisen Erwerb sind bereits vor der Erlangung der Beherrschung gehaltene Anteile zum beizulegenden Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt neu zu bewerten und die erbrachte Gegenleistung hinzu zu rechnen. Die sich aus der Neubewertung ergebenden Gewinne oder Verluste sind erfolgswirksam zu erfassen. Verbleibende aktivische Unterschiedsbeträge werden als Geschäfts- oder Firmenwert aktiviert, welcher jährlich oder bei Hinweisen auf eine Wertminderung einer Überprüfung der Werthaltigkeit unterzogen werden muss. Eine daraus resultierende Wertminderung wird ergebniswirksam als Aufwand erfasst. Ein aus der Kapitalkonsolidierung resultierender passivischer Unterschiedsbetrag wird nach erneuter Beurteilung vollständig im Jahr des Entstehens als Ertrag ausgewiesen. Für die bilanzielle Behandlung von Anteilen ohne beherrschenden Einfluss besteht für jeden Unternehmenserwerb ein Wahlrecht zur Bewertung zum beizulegenden Zeitwert (Full-Goodwill Methode) oder dem anteiligen identifizierbaren Nettovermögen (Partial-Goodwill Methode).

Ein assoziiertes Unternehmen ist ein Unternehmen, bei dem die Constantin Film AG über maßgeblichen Einfluss verfügt. Maßgeblicher Einfluss ist die Möglichkeit zur Teilnahme an finanz- und geschäftspolitischen Entscheidungen des Beteiligungsunternehmens, aber keine Kontrolle oder gemeinsame Kontrolle über diese Entscheidungen.

Ein Gemeinschaftsunternehmen ist eine gemeinsame Vereinbarung, bei der die Parteien die gemeinschaftliche Führung über die Vereinbarung ausüben und Rechte am Nettovermögen der Vereinbarung besitzen. Gemeinschaftliche Führung ist die vertraglich vereinbarte, gemeinsam ausgeübte Führung einer Vereinbarung. Sie besteht nur dann, wenn Entscheidungen über die maßgeblichen Tätigkeiten die einstimmige Zustimmung der an der gemeinschaftlichen Führung beteiligten Parteien erfordern.

Die Bewertung der assoziierten Unternehmen und des Gemeinschaftsunternehmens erfolgt anhand der Equity-Methode. Die Beteiligungen werden mit ihren Anschaffungskosten im Erwerbszeitpunkt erfasst. Ein eventuell aufgedeckter Goodwill wird im Beteiligungsansatz erfasst und nicht als eigenständiger Geschäfts- oder Firmenwert bilanziert. Die Ergebnisse der assoziierten Unternehmen und des Gemeinschaftsunternehmens werden anteilig in den Konzern übernommen und dem Beteiligungsbuchwert zugerechnet. Gewinnausschüttungen dieser Unternehmen mindern den Beteiligungsansatz. Sofern objektive Hinweise für eine Wertminderung vorliegen, werden diese erfolgswirksam erfasst. Unmittelbar im Eigenkapital der assoziierten Unternehmen und des Gemeinschaftsunternehmens ausgewiesene Änderungen werden vom Konzern in der Höhe seines Anteils erfasst und in der Entwicklung des Konzern-Eigenkapitals dargestellt. Im Abschluss der assoziierten Unternehmen und des Gemeinschaftsunternehmens unmittelbar im sonstigen Ergebnis (OCI) erfasste Posten (z.B. Umrechnungsdifferenzen) werden im Konzernabschluss als gesonderter Posten im sonstigen Ergebnis (OCI) dargestellt.

Unternehmen werden entkonsolidiert, wenn keine Beherrschungsmöglichkeit mehr besteht. Die Entkonsolidierung stellt sich als Abgang aller auf das Tochterunternehmen entfallenden Vermögenswerte einschließlich Geschäfts- oder Firmenwert und Schulden sowie Differenzen aus der Währungsumrechnung dar. Die bis zu diesem Zeitpunkt angefallenen Aufwendungen und Erträge bleiben weiterhin im Konzernabschluss berücksichtigt.

Die Auswirkungen konzerninterner Geschäftsvorfälle werden eliminiert. Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen den voll konsolidierten Gesellschaften werden gegeneinander aufgerechnet, Zwischengewinne werden eliminiert. Konzerninterne Erträge werden mit den korrespondierenden Aufwendungen verrechnet.

Anteile ohne beherrschenden Einfluss stellen den Anteil des Ergebnisses und des Reinvermögens dar, der nicht den Anteilseignern der Muttergesellschaft zuzurechnen ist. Anteile ohne beherrschenden Einfluss werden in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, der Konzerngesamtergebnisrechnung und in der Konzernbilanz separat ausgewiesen. Der Ausweis in der Konzernbilanz erfolgt innerhalb des Eigenkapitals, getrennt vom auf die Anteilseigner des Mutterunternehmens entfallenden Eigenkapital.

Die Effekte aus Transaktionen mit Anteilen ohne beherrschenden Einfluss, bei denen es nicht zu einem Verlust der Beherrschungsmöglichkeit kommt, werden als Transaktionen mit Eigenkapitalgebern erfolgsneutral im Eigenkapital erfasst. Führen Transaktionen hingegen zu einem Verlust der Beherrschungsmöglichkeit, ist der daraus resultierende Gewinn oder Verlust ergebniswirksam zu erfassen. Der Gewinn oder Verlust beinhaltet auch Effekte aufgrund einer Neubewertung der zurückbehaltenen Anteile zum beizulegenden Zeitwert.

4.2 Fremdwährungsumrechnung

Funktionale Währung

Die funktionale Währung der Constantin Film AG sowie die Berichtswährung des Konzerns ist der Euro. Für einen Großteil der Konzerngesellschaften ist die lokale Währung die funktionale Währung.

Bewertung von Transaktionen und Beständen in fremder Währung

Transaktionen in Währungen, die nicht der funktionalen Währung des jeweiligen Konzernunternehmens entsprechen, werden von den Gesellschaften unter Anwendung des am Transaktionsdatum gültigen Wechselkurses erfasst.

Monetäre Vermögenswerte und Verbindlichkeiten werden am Bilanzstichtag zum Stichtagskurs umgerechnet.

Gewinne/Verluste aus der Abwicklung dieser Transaktionen sowie Gewinne/Verluste aus der Umrechnung von monetären Vermögenswerten und Verbindlichkeiten werden erfolgswirksam erfasst. Eine Ausnahme hierzu bilden Gewinne/Verluste aus qualifizierten "Cash-Flow-Hedges" und aus monetären Positionen, die aus betriebswirtschaftlicher Sicht Teil der Nettoinvestition in einen ausländischen Geschäftsbetrieb des Konzerns sind. Diese Gewinne/Verluste werden im sonstigen Ergebnis (OCI) erfasst. Umrechnungsdifferenzen aus nicht monetären, als zur Veräußerung gehaltenen klassifizierten Finanzinstrumenten, werden ebenfalls ergebnisneutral im sonstigen Ergebnis (OCI) erfasst. Bei monetären zur Veräußerung gehaltenen klassifizierten Finanzinstrumenten sind Umrechnungsdifferenzen auf die Fair-Value-Anpassungen ergebnisneutral zu erfassen.

Fremdwährungsumrechnung im Konzern

Die Bilanzposten der ausländischen Tochtergesellschaften mit einer anderen funktionalen Währung als dem Euro werden nach dem Konzept der funktionalen Währung mit den Mittelkursen am Bilanzstichtag, die Posten der Gewinn- und Verlustrechnung werden zu Jahresdurchschnittskursen umgerechnet. In anderen funktionalen Währungen als dem Euro geführte Geschäfts- oder Firmenwerte und Fair-Value- Anpassungen aus der Kaufpreisallokation in einer anderen Währung als dem Euro werden ebenfalls zum Stichtagskurs umgerechnet. Sich hieraus ergebende Umrechnungsdifferenzen sowie Differenzen aus der Währungsumrechnung von Vorjahresvorträgen werden ergebnisneutral im sonstigen Ergebnis (OCI) erfasst.

Beim Verkauf und bei der Entkonsolidierung einer ausländischen Konzerngesellschaft werden kumulierte Umrechnungsdifferenzen aus der Umrechnung der Aktiva und Passiva der konsolidierten Gesellschaft, die im sonstigen Ergebnis (OCI) des Konzerns erfasst wurden, als Teil des Gewinns oder Verlusts aus der Veräußerung/ Entkonsolidierung der Gesellschaft erfolgswirksam erfasst.

4.3 Bemessung des beizulegenden Zeitwerts

Der Konzern beurteilt seine Finanzinstrumente, einschließlich Derivate, und die nicht-finanziellen Vermögenswerte bzw. Schulden, die zum beizulegenden Zeitwert bewertet sind, in jeder Berichtsperiode. Zusätzlich wird der beizulegende Zeitwert von langfristigen Finanzinstrumenten bewertet zu fortgeführt ten Anschaffungskosten unter Kapitel 7 offengelegt.

Der beizulegende Zeitwert ist der Preis, den unabhängige Marktteilnehmer unter marktüblichen Bedingungen zum Bewertungsstichtag bei Verkauf eines Vermögenswerts vereinnahmen bzw. bei Übertragung einer Verbindlichkeit zahlen würden (Exit-Preis).

Bei der Bewertung wird unterstellt, dass der Verkauf bzw. die Übertragung auf dem vorrangigen Markt (Markt mit größtem Volumen) für diesen Vermögenswert bzw. diese Verbindlichkeit erfolgt. Falls ein vorrangiger Markt nicht verfügbar ist, wird vorausgesetzt, dass für die Bemessung des beizulegenden Zeitwerts der vorteilhafteste Markt herangezogen wird. Der beizulegende Zeitwert eines Vermögenswerts oder einer Schuld wird bemessen unter der Annahme, dass Marktteilnehmer bei der Preisbildung für den Vermögenswert oder die Schuld in ihrem besten wirtschaftlichen Interesse handeln.

Die Beurteilung des Nichterfüllungsrisikos der Kontrahenten wird anhand des Bewertungsschemas von Standard & Poor's (AAA - CCC) vorgenommen. Das Ausfallrisiko wird anhand eines Prozentsatzes jeder Ratingkategorie ermittelt. Das eigene Rating wird anhand eines Peer-Group-Modellansatzes bestimmt. Das fremde Kreditrisiko wird bei der Bewertung des beizulegenden Zeitwerts von finanziellen Vermögenswerten und derivativen Finanzinstrumenten mit einbezogen, sofern wesentlich. Das eigene Kreditrisiko wird bei der Bewertung von Schuldinstrumenten sowie bei derivativen Finanzinstrumenten berücksichtigt, sofern wesentlich.

Bei der Bemessung des beizulegenden Zeitwerts eines nicht-finanziellen Vermögenswerts wird die Fähigkeit des Marktteilnehmers berücksichtigt, durch die höchste und beste Verwendung (highest and best use) des Vermögenswerts oder durch dessen Verkauf an einen anderen Marktteilnehmer, der für den Vermögenswert die höchste und beste Verwendung findet, wirtschaftlichen Nutzen zu erzeugen.

Bei der Bewertung von nicht-finanziellen Schulden ist von einer Übertragung auf einen anderen Marktteilnehmer auszugehen. Es wird hier ein Exit-Szenario unterstellt. Wenn Marktpreise für eine Übertragung einer identischen oder ähnlichen Schuld nicht zur Verfügung stehen, ist die Bewertung der Schulden aus Sicht eines Marktteilnehmers durchzuführen, der das identische Instrument als Vermögenswert hält.

Der Konzern wendet Bewertungstechniken an, die unter den jeweiligen Umständen sachgerecht sind und für die ausreichend Daten zur Bemessung des beizulegenden Zeitwerts zur Verfügung stehen. Dabei ist die Verwendung maßgeblicher, beobachtbarer Inputfaktoren möglichst hoch und jene nicht beobachtbarer Inputfaktoren möglichst gering zu halten.

Alle finanziellen Vermögenswerte und Schulden, die zum beizulegenden Zeitwert bemessen oder deren beizulegende Zeitwerte im Anhang offengelegt werden, sind den folgenden Stufen der Fair-Value-Hierarchie zugeordnet, basierend auf dem niedrigsten Inputfaktor, der für die Bemessung insgesamt wesentlich ist:

•	Stufe 1: In aktiven, für den Konzern am Bemessungsstichtag zugänglichen Märkten für identische Vermögenswerte oder Schulden notierte (nicht berichtigte) Preise
•	Stufe 2: Andere Inputfaktoren als die in Stufe 1 aufgenommenen Marktpreisnotierungen, die für den Vermögenswert oder die Schuld entweder unmittelbar oder mittelbar zu beobachten sind
•	Stufe 3: Inputfaktoren, die für den Vermögenswert oder die Schuld nicht beobachtbar sind

Die Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts von langfristigen Finanzinstrumenten, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten für die Anhangsangabe, wird durch Abzinsung der erwarteten künftigen Zahlungsströme mit den für Finanzinstrumente vergleichbaren Konditionen und Restlaufzeiten aktuell geltenden Zinsen bestimmt, sofern keine Stufe 1 Bewertung möglich ist. Die Ermittlung der laufzeitadäquaten Zinssätze erfolgt zu jeder Berichtsperiode.

Für Vermögenswerte und Schulden, welche wiederkehrend zum beizulegenden Zeitwert bemessen werden, bestimmt der Konzern jeweils zum Ende der Berichtsperiode, ob es Transfers zwischen den Stufen der Fair-Value-Hierarchie gibt und zwar basierend auf dem niedrigsten Inputfaktor, der für die Bemessung insgesamt wesentlich ist.

Informationen über die verwendeten Bewertungstechniken und Inputfaktoren für die Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts von Vermögenswerten und Schulden sind in den Kapiteln 6, 7 und 8 offengelegt.

4.4 Filmvermögen

Unter dem Posten Filmvermögen werden sowohl erworbene Rechte an Fremdproduktionen (d.h. nicht im Konzern erstellte Filme) als auch Herstellungskosten für Filme, die innerhalb des Konzerns produziert wurden (Eigen- und Ko-Produktionen), sowie Kosten für die Entwicklung neuer Projekte ausgewiesen. Der Erwerb von Rechten an Fremdproduktionen umfasst in der Regel Kino-, Home Entertainment- und TV-Rechte.

Die Anschaffungskosten für Fremdproduktionen umfassen grundsätzlich die Minimumgarantien. Die einzelnen Raten der Minimumgarantie werden als Anzahlung erfasst und mit Lieferung und Abnahme des Materials im Filmvermögen aktiviert.

Eigenproduktionen werden mit ihren Herstellungskosten angesetzt. Zu den Herstellungskosten gehören auch die der jeweiligen Produktion zuordenbaren Finanzierungskosten. Des Weiteren fallen Kosten für das Herausbringen eines Films an, wie z.B. Presse- und Marketingkosten, die jedoch nicht aktiviert, sondern im sonstigen betrieblichen Aufwand erfasst werden.

Für Filmrechte (sowohl Fremd- als auch Eigenproduktionen) wird eine leistungsabhängige Abschreibungsmethode herangezogen, die den Wertverzehr des Filmvermögens in Abhängigkeit von den erzielbaren Umsatzerlösen darstellt. Gemäß der sogenannten "Individual Film Forecast Method" werden die Abschreibungen für einen Filmtitel in einer Periode aus der Formel "Erzielter Erlös des Films in der Periode dividiert durch geschätzte verbleibende Gesamterlöse des Films multipliziert mit dem Restbuchwert des Films" ermittelt. Die für die Berechnung der Abschreibung verwendeten Umsatzerlöse enthalten alle Einnahmen, die aus einem Film generiert werden. Bei der Ermittlung der Abschreibung im Zusammenhang mit Home Entertainment-Umsatzerlösen werden diese um die Home Entertainment- Kosten bereinigt. Für Filme, wie sie im Filmvermögen der Constantin-Gruppe bilanziert sind, beträgt der maximale Zeitraum für die Erlösschätzung zehn Jahre.

Die Schätzung der Gesamterlöse wird zum Ende eines jeden Quartals überprüft und wenn nötig angepasst. Anhand der ggf. angepassten Gesamterlöse wird der Quotient für die Abschreibung der Periode ermittelt. Für jeden Filmtitel wird zudem in jeder Berichtsperiode sowie wenn Anzeichen für eine Wertminderung vorliegen ein Wertminderungstest durchgeführt. Wenn die Anschaffungskosten bzw. der Buchwert durch die geschätzten Gesamterlöse abzüglich noch anfallender Herausbringungskosten eines Films unter Berücksichtigung ihres zeitlichen Anfalls nicht gedeckt sind, wird eine Abschreibung auf den Nutzungswert vorgenommen. Zur Ermittlung des Nutzungswerts werden die geschätzten Cash- Flows mit Abzinsungsfaktoren, die die Laufzeiten der Auswertungsstufen berücksichtigen, abgezinst. Die geschätzten Cash-Flows können sich aufgrund einer Reihe von Faktoren, wie z.B. Marktakzeptanz signifikant verändern. Die Constantin Film-Gruppe prüft und revidiert die erwarteten Cash-Flows und die Abschreibungsaufwendungen, sobald sich Änderungen bei den bisher erwarteten Daten ergeben.

Wertaufholungen auf das Filmvermögen werden vorgenommen, wenn es Anhaltspunkte dafür gibt, dass die Gründe für die ursprüngliche Wertminderung entfallen sind und sich in der Folge ein höherer erzielbarer Betrag ergibt. Diese dürfen die fortgeführten Anschaffungskosten nicht übersteigen. Wertaufholungen werden mit dem Werteverzehr des Geschäftsjahres saldiert.

Aktivierte Kosten für die Entwicklung neuer Projekte (insbesondere Drehbuchrechte) werden regelmäßig daraufhin überprüft, ob sie noch als Basis für eine Filmproduktion verwendet werden können. Wenn drei Jahre nach erstmaliger Aktivierung von Kosten für ein Projekt der Drehbeginn des Films oder der Verkauf der Rechte nicht konkret bestimmt werden kann bzw. nicht mehr als wahrscheinlich angesehen wird, werden die Kosten vollständig abgeschrieben. Bei Vorliegen einer vorzeitigen Wertminderung wird diese entsprechend erfasst.

4.5 Sonstige immaterielle Vermögenswerte

In dieser Kategorie werden im Wesentlichen Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte und erworbene Software sowie im Rahmen von Kaufpreisallokationen aufgedeckte immaterielle Werte ausgewiesen, deren Bewertung zu Anschaffungskosten abzüglich planmäßiger linearer Abschreibungen und Wertminderungen erfolgt. Wir verweisen hierzu auf unsere Ausführungen unter dem Abschnitt "Wertminderungen nicht-finanzieller Vermögenswerte" (vgl. Kapitel 4.8). Der Ermittlung der Abschreibungen bei Konzessionen, gewerblichen Schutzrechten und ähnlichen Rechten und Werten und erworbener Software liegen in der Regel die Laufzeit bzw. die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer von drei bis sechs Jahren zugrunde.

4.6 Geschäfts- oder Firmenwerte

Die Geschäfts- oder Firmenwerte werden zu Anschaffungskosten abzüglich kumulierter Wertminderungen angesetzt. Die Anschaffungskosten der Geschäfts- oder Firmenwerte ergeben sich aus der Summe aus (i) dem beizulegenden Zeitwert der übertragenen Gegenleistung zum Erwerbszeitpunkt, (ii) dem Betrag jeglicher nicht beherrschender Anteile und (iii) dem beizulegenden Zeitwert der bei einem sukzessiven Unternehmenszusammenschluss von einem Erwerber vorher gehaltenen Anteile des erworbenen Unternehmens, abzüglich des beizulegenden Zeitwerts der identifizierbaren erworbenen Vermögenswerte, übernommenen Schulden und Eventualschulden. Anteile ohne beherrschenden Einfluss können auf Transaktionsbasis entweder zum beizulegenden Zeitwert (Full-Goodwill-Methode) oder mit dem proportionalen Anteil des Nettovermögens des erworbenen Unternehmens (Partial-Goodwill-Methode) bewertet werden. Im letzteren Fall wird der Geschäfts- oder Firmenwert nur mit dem prozentualen Anteil des Erwerbers am Geschäfts- oder Firmenwert angesetzt. Die Geschäfts- oder Firmenwerte werden bei Zugang jeweils den Zahlungsmitteln generierenden Einheiten zugeordnet, von denen erwartet wird, dass sie aus dem Zusammenschluss Nutzen ziehen. Die Zahlungsmittel generierenden Einheiten, auf die Geschäfts- oder Firmenwerte allokiert werden, sind die Organisationseinheiten.

4.7 Sachanlagen

Sachanlagen beinhalten grundstücksgleiche Rechte und Bauten, Mietereinbauten, technische Anlagen und Maschinen, andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung sowie geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau.

Grundstücksgleiche Rechte und Bauten werden mit ihren Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen unter Zugrundelegung einer Nutzungsdauer von 27,5 Jahren bewertet. Die Anschaffungskosten für Mietereinbauten werden in der Regel über die Dauer des jeweiligen Mietvertrags abgeschrieben. Technische Anlagen sowie Betriebs- und Geschäftsausstattung werden mit ihren Anschaffungskosten abzüglich planmäßiger Abschreibungen bzw. Wertminderungen bewertet. Die planmäßige Abschreibung erfolgt linear über die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer von 3 bis 13 Jahren. Reparatur- und Instandhaltungsaufwendungen werden zum Zeitpunkt der Entstehung als Aufwand erfasst. Umfangreichere Erneuerungen oder Einbauten werden aktiviert. Erneuerungen werden ebenfalls über die oben genannte erwartete Nutzungsdauer abgeschrieben. Bei Abgang werden die Anschaffungskosten und die dazugehörigen kumulierten Abschreibungen ausgebucht. Die dabei entstehenden Gewinne oder Verluste werden im Geschäftsjahr ergebniswirksam erfasst. Sind die Anschaffungskosten von bestimmten Komponenten einer Sachanlage wesentlich, werden diese Komponenten einzeln bilanziert und abgeschrieben.

4.8 Wertminderungen nicht-finanzieller Vermögenswerte

Für Geschäfts- oder Firmenwerte auf Ebene der Zahlungsmittel generierenden Einheiten und für immaterielle Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer sowie für selbsterstellte noch nicht genutzte Vermögenswerte wird jährlich, und sofern unterjährig Anhaltspunkte für eine Wertminderung vorliegen, ein Impairment-Test durchgeführt. Die jährliche Werthaltigkeitsprüfung erfolgt bei der Constantin Film AG jeweils zum 31. Dezember des Geschäftsjahres. Für sonstige immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen wird ein Wertminderungstest vorgenommen, falls Anhaltspunkte für eine etwaige Wertminderung beobachtbar sind. Anhaltspunkte für eine Wertminderung sind beispielsweise eine deutliche Zeitwertminderung des Vermögenswertes, signifikante Veränderungen im Unternehmensumfeld, substanzielle Hinweise für eine Überalterung oder veränderte Ertragserwartungen. Grundlage für den Wertminderungstest ist die Ermittlung des erzielbaren Betrags, welcher der höhere Wert aus beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten oder Nutzungswert eines Vermögenswerts ist. Sofern die Ermittlung des erzielbaren Betrags in Form des Nutzungswerts erfolgt, werden hierbei erwartete, zukünftige Cash-Flows zugrunde gelegt. Liegt der erzielbare Betrag unter dem Buchwert, ist eine Wertminderung vorzunehmen.

Übersteigt der ermittelte Abwertungsbetrag den der Zahlungsmittel generierenden Einheit zugeordneten Geschäfts- oder Firmenwert, sind die übrigen Vermögenswerte der Einheit im Verhältnis ihrer Buchwerte abzuschreiben. Dies gilt nicht, wenn hierdurch der jeweilige Buchwert den höheren Wert aus beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten oder Nutzungswert unterschreiten würde.

Bei immateriellen Vermögenswerten, ausgenommen Geschäfts- oder Firmenwerte, und Sachanlagen sind Wertaufholungen auf in Vorperioden durchgeführte Wertminderungen zu berücksichtigen, falls die Gründe für die Wertminderung entfallen sind. Diese werden erfolgswirksam vorgenommen, maximal jedoch bis zu den theoretisch bestehenden fortgeführten Anschaffungskosten.

4.9 Leasingverhältnisse

Ein Leasingverhältnis stellt gemäß IFRS 16 eine Vereinbarung dar, bei welcher der Leasinggeber dem Leasingnehmer gegen eine Zahlung oder eine Reihe von Zahlungen das Recht auf die Nutzung eines Vermögenswerts für einen vereinbarten Zeitraum überträgt.

4.9.1 Leasingverbindlichkeiten

Zu Beginn des Leasingverhältnisses weist der Konzern Leasingverbindlichkeiten aus, die mit dem Barwert der über die Laufzeit des Leasingverhältnisses zu leistenden Leasingzahlungen bewertet werden. Die Leasingzahlungen beinhalten fixe Zahlungen abzüglich etwaiger Forderungen aus Leasinganreizen, variable Leasingzahlungen, die von einem Index oder einem Zinssatz abhängen, sowie Beträge, die voraussichtlich im Rahmen von Restwertgarantien gezahlt werden. Die Leasingzahlungen beinhalten auch den Ausübungspreis einer Kaufoption, die mit hinreichender Sicherheit vom Konzern ausgeübt werden kann, sowie Strafzahlungen für die vorzeitige Beendigung eines Leasingverhältnisses, wenn der Konzern die Option zur vorzeitigen Beendigung ausübt. Die variablen Leasingzahlungen, welche nicht von einem Index oder einem Kurs abhängen, werden in der Periode, in der das Ereignis oder die Bedingung, welche die Zahlung auslöst, eintritt, als Aufwand erfasst.

Bei der Berechnung des Barwerts der Leasingzahlungen verwendet der Konzern den Grenzfremdkapitalzinssatz zum Zeitpunkt des Beginns des Leasingverhältnisses, da der dem Leasingverhältnis zugrunde liegende Zinssatz nicht ohne Weiteres bestimmt werden kann. Der Grenzfremdkapitalzinssatz entspricht dem Zinssatz, den der Konzern zahlen müsste, wenn er Mittel aufnehmen müsste, um in einem vergleichbaren wirtschaftlichen Umfeld einen Vermögenswert mit einem vergleichbaren Wert und vergleichbaren Bedingungen zu erwerben.

Nach dem Beginn des Leasingverhältnisses wird der Betrag der Leasingverbindlichkeiten um den Zinszuwachs erhöht und um die geleisteten Leasingzahlungen gekürzt. Zudem wird der Buchwert der Leasingverbindlichkeiten bei Änderungen des Leasingverhältnisses, Änderungen der Laufzeit des Leasingverhältnisses, Änderungen der Leasingzahlungen (z.B. Änderungen künftiger Leasingzahlungen infolge einer Veränderung des zur Bestimmung dieser Zahlungen verwendeten Index oder Zinssatzes) oder bei einer Änderung der Beurteilung einer Kaufoption für den zugrunde liegenden Vermögenswert neu bewertet.

4.9.2 Kurzfristige Leasingverhältnisse und Leasingverhältnisse für geringwertige Wirtschaftsgüter

Der Konzern wendet das Wahlrecht an, kurzfristige Leasingverträge nicht zu bilanzieren (d.h. Leasingverhältnisse, deren Laufzeit ab dem Bereitstellungsdatum maximal 12 Monate beträgt und die keine Kaufoption beinhalten).

Der Konzern sieht ebenso von der Bilanzierung von Leasingverträgen für Wirtschaftsgüter ab, die als geringwertig angesehen werden (d.h. in der Regel unter 5 TEUR pro Objekt).

Leasingzahlungen aus kurzfristigen Leasingverträgen und Leasingverträgen für geringwertige Vermögenswerte werden linear über die Laufzeit des Leasingverhältnisses als sonstiger betrieblicher Aufwand erfasst.

4.9.3 Leasingverhältnisse für immaterielle Vermögenswerte

Der Konzern macht vom Wahlrecht betreffend Nutzungsrecht an immateriellen Vermögenswerten keinen Gebrauch und bilanziert immaterielle Vermögenswerte wie bisher nach den Grundsätzen von IAS 38. Falls im IT-Bereich die Hardware und Software nicht trennbar sind, wird der gemietete Gegenstand inklusive der Software nach IFRS 16 "Leasingverhältnisse" bilanziert.

4.9.4 Mehrkomponenten in Leasingvereinbarungen

In Verträgen, die neben Leasingkomponenten auch Nicht-Leasingkomponenten enthalten, wird grundsätzlich keine Trennung vorgenommen. Jede Leasingkomponente wird zusammen mit den übrigen Leistungskomponenten als Leasingverhältnis abgebildet.

4.9.5 Nutzungsrechte

Der Konzern erfasst Nutzungsrechte zu Beginn des Leasingverhältnisses, d.h. zu dem Zeitpunkt, an dem der zugrundeliegende Vermögenswert zur Nutzung zur Verfügung steht. Nutzungsrechte werden zu Anschaffungskosten abzüglich kumulierter Abschreibungen und Wertminderungen bewertet und um die Neubewertung von Leasingverbindlichkeiten angepasst. Die Anschaffungskosten von Nutzungsrechten umfassen den Betrag der bilanzierten Leasingverbindlichkeiten, die anfänglich angefallenen direkten Kosten und die zu oder vor dem Beginn des Leasingverhältnisses geleisteten Leasingzahlungen abzüglich der erhaltenen Leasinganreize. Sofern der Konzern nicht hinreichend sicher ist, dass er am Ende der Laufzeit des Leasingverhältnisses das Eigentum am Leasingobjekt erwirbt, werden die aktivierten Nutzungsrechte linear über den kürzeren der beiden Zeiträume aus geschätztem Nutzungszeitraum und Laufzeit des Leasingverhältnisses abgeschrieben.

4.10 Vorräte

In den Vorräten werden Auftragsproduktionen mit zeitpunktbezogener Umsatzlegung, die nicht als Vertragsvermögenswert bzw. -verbindlichkeit ausgewiesen werden können, sowie Auftragsproduktionen im Entwicklungsstadium, für die noch keine Beauftragung vom Sender vorliegt, ausgewiesen.

Die Auftragsproduktionen werden nach dem Niederstwertprinzip zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten oder dem niedrigeren realisierbaren Nettoveräußerungserlös bewertet (absatzorientierte, verlustfreie Bewertung). Der realisierbare Nettoveräußerungserlös ist der geschätzte Verkaufspreis bei normalem Geschäftsgang abzüglich Vertriebskosten. Die Anschaffungs-/Herstellungskosten werden nach dem Einzelbewertungsgrundsatz ermittelt.

4.11 Finanzinstrumente

Die erstmalige Bilanzierung von originären Finanzinstrumenten erfolgt bei üblichem Kauf oder Verkauf zum Erfüllungstag, bei derivativen Finanzinstrumenten zum Handelstag. Es wird zwischen dem Erstansatz der finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten und der entsprechenden Folgebewertung unter Berücksichtigung der Klassifizierungsvorschriften gemäß IFRS 9 unterschieden. Bei der Klassifizierung von finanziellen Vermögenswerten sieht IFRS 9 die folgenden Kategorien vor:

•	Bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten auf Effektivzinsbasis (AC)
•	Bewertet zu Zeitwerten über die Gewinn- und Verlustrechnung (FVTPL)
•	Bewertet zu Zeitwerten über das sonstige Ergebnis (FVOCI) entweder als FVOCI (mit Recycling) im Hinblick auf Schuldinstrumente oder FVOCI (ohne Recycling) im Hinblick auf EK-Instrumente

Für die Klassifizierung von finanziellen Vermögenswerten ist im ersten Schritt zwischen Schuld- und Eigenkapital-Instrumenten gemäß IAS 32 zu unterscheiden. Zudem hängt die Klassifizierung von Schuldinstrumenten einerseits von dem Geschäftsmodell des Unternehmens ab, innerhalb dessen das Finanzinstrument gehalten wird, andererseits von dem Charakter der vertraglichen Zahlungsströme des Finanzinstruments.

Finanzielle Vermögenswerte: Schuldinstrumente

Finanzielle Vermögenswerte, die innerhalb eines Geschäftsmodells gehalten werden, welches vorsieht, den Vermögenswert zu halten, um die vertraglichen Zahlungsströme zu vereinnahmen, werden zu fortgeführten Anschaffungskosten (AC) bilanziert, wenn die vertraglichen Zahlungsströme ausschließlich Zins- und Tilgungszahlungen auf den ausstehenden Kapitalbetrag (Zahlungsstrombedingung) darstellen. Die Steuerung dieser Geschäftsmodelle erfolgt anhand der Zinsstruktur und des Kreditrisikos. Die Zugangsbewertung erfolgt zum beizulegenden Zeitwert zuzüglich Transaktionskosten, die direkt dem Erwerb des finanziellen Vermögenswerts zuzurechnen sind. Die Folgebewertung erfolgt zu fortgeführten Anschaffungskosten auf Basis des effektiven Zinses unter Anwendung der Effektivzinsmethode. In die Bewertungskategorie fallen im Wesentlichen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, sonstige Forderungen und Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente.

Eine Klassifizierung von finanziellen Vermögenswerten zu FVTPL ist unter den folgenden Voraussetzungen zwingend notwendig:

•	Zahlungsstrombedingung nicht erfüllt (unabhängig davon, ob es sich beim zugrundeliegenden Geschäftsmodell um "Halten" und "Halten und Verkaufen" handelt)
•	Zugrundeliegendes Geschäftsmodell "Verkaufen"
•	Ausübung der FVTPL-Option unter Berücksichtigung der entsprechenden Voraussetzungen
•	Derivatives Finanzinstrument

Die Zugangsbewertung erfolgt zum beizulegenden Zeitwert ohne Transaktionskosten. Transaktionskosten sind in diesem Fall sofort ergebniswirksam zu berücksichtigen. Die Folgebewertung erfolgt zum beizulegenden Zeitwert zum Stichtag über die Gewinn- und Verlustrechnung. In die Bewertungskategorie fallen derivative Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehung sowie eine langfristige Forderung.

Finanzielle Vermögenswerte, die innerhalb eines Geschäftsmodells gehalten werden, welches vorsieht, den Vermögenswert zu halten und zu verkaufen, wobei die vertraglichen Zahlungsströme die Zahlungsstrombedingung erfüllen, sind der Bewertungskategorie FVOCI zuzuordnen. Zum Stichtag sind keine finanziellen Vermögenswerte dieser Kategorie im Bestand.

Finanzielle Vermögenswerte: Eigenkapitalinstrumente

Finanzielle Vermögenswerte, die gemäß IAS 32 als Eigenkapitalinstrumente einzustufen sind, werden grundsätzlich erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert erfasst. Die Zugangsbewertung erfolgt zum beizulegenden Zeitwert ohne Transaktionskosten. Die Folgebewertung erfolgt zum beizulegenden Zeitwert zum Stichtag über die Gewinn- und Verlustrechnung.

Bei Eigenkapitalinstrumenten, welche nicht zu Handelszwecken gehalten werden, ist es möglich, beim Erstansatz die unwiderrufliche Entscheidung zu treffen, diese in Folgeperioden erfolgsneutral und ohne Möglichkeit zum Recycling zum beizulegenden Zeitwert zu bewerten (mit Erfassung der Wertänderungen im sonstigen Ergebnis (FVOCI)). Dabei sind Dividenden erfolgswirksam zu erfassen, es sei denn, die Dividende ist eindeutig als Rückzahlung eines Teils der Kosten des Eigenkapitalinstruments anzusehen. Die FVOCI-Option für Eigenkapitalinstrumente wird in der Constantin Film-Gruppe nicht ausgeübt.

Finanzielle Verbindlichkeiten

Finanzielle Verbindlichkeiten sind gemäß IFRS 9 einer der beiden folgenden Kategorien zu zuordnen:

•	Bilanzierung zu fortgeführten Anschaffungskosten auf Effektivzinsbasis (AC)
•	Bilanzierung zu Zeitwerten über die Gewinn- und Verlustrechnung (FVTPL)

Zu Handelszwecken gehaltene finanzielle Verbindlichkeiten werden zum beizulegenden Zeitwert mit Erfassung der Wertänderungen über die Gewinn- und Verlustrechnung bewertet (FVTPL). Zudem werden derivative Finanzinstrumente mit negativem beizulegenden Zeitwert am Bilanzstichtag unter den sonstigen Verbindlichkeiten erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert ausgewiesen.

Alle anderen finanziellen Verbindlichkeiten werden zu fortgeführten Anschaffungskosten (AC) unter Anwendung der Effektivzinsmethode bewertet es sei denn, die Constantin Film AG designiert sie freiwillig bei erstmaligem Ansatz zum beizulegenden Zeitwert mit Erfassung der Wertänderungen über die Gewinn- und Verlustrechnung (Fair-Value-Option) bei Vorliegen der entsprechenden Voraussetzungen gemäß IFRS 9.4.2.2. Die Fair-Value-Option wird im Konzern nicht ausgeübt. Unterverzinsliche sowie unverzinsliche langfristige Verbindlichkeiten werden bei Anschaffung mit ihrem Barwert angesetzt und bis zur Fälligkeit periodengerecht aufgezinst. Zum Stichtag waren keine derartigen Verbindlichkeiten im Bestand. Verbindlichkeiten aus ausstehenden Rechnungen werden unter den Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Verbindlichkeiten ausgewiesen.

Wertminderungen von finanziellen Vermögenswerten (Schuldinstrumente bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten)

Das Wertminderungsmodell gemäß IFRS 9 basiert auf den zu erwarteten Kreditverlusten, welches auf finanzielle Schuldinstrumente anwendbar ist, die entweder zu fortgeführten Anschaffungskosten (AC) oder erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert (FVTOCI) bewertet werden. Zudem finden die Wertminderungsvorschriften gemäß IFRS 9 auch auf Vertragsvermögenswerte, Leasingforderungen, unwiderrufliche Kreditzusagen und Finanzgarantien Anwendung. Es findet eine erfolgswirksame Erfassung der Risikovorsorge auf separaten Wertberichtigungskonten statt, die den Buchwert der finanziellen Vermögenswerte entsprechend reduziert. Finanzielle Vermögenswerte, die in den Anwendungsbereich der Wertminderungsvorschriften gemäß IFRS 9 fallen, werden auf Basis ähnlicher Ausfallcharakteristika der Gegenparteien zusammengefasst. Zur Ermittlung der Ausfallwahrscheinlichkeiten vgl. Kapitel 5.4.

Der allgemeine Wertminderungsansatz nutzt ein dreistufiges Vorgehen zur Bestimmung der Risikovorsorge in Höhe der erwarteten Kreditverluste.

Stufe 1:

In die Stufe 1 sind grundsätzlich alle Schuldinstrumente bei Zugang einzuordnen. Für sie ist der Barwert der erwarteten Zahlungsausfälle, die aus möglichen Ausfallereignissen innerhalb der nächsten 12 Monate nach dem Abschlussstichtag resultieren, aufwandswirksam zu erfassen. Die Zinserfassung erfolgt auf Basis des Bruttobuchwerts, d.h. die Effektivzinsmethode ist auf Basis des Buchwerts vor Berücksichtigung der Risikovorsorge durchzuführen.

Stufe 2:

Dort sind alle Instrumente enthalten, welche am Abschlussstichtag im Vergleich zum Zugangszeitpunkt eine signifikante Erhöhung des Ausfallrisikos aufweisen. Die Risikovorsorge hat den Barwert aller erwarteten Verluste über die Restlaufzeit des Instruments abzubilden. Die Zinserfassung erfolgt auf Basis des Bruttobuchwerts, d.h. die Effektivzinsmethode ist auf Basis des Buchwerts vor Berücksichtigung der Risikovorsorge durchzuführen.

Hinweise auf eine signifikante Erhöhung des Kreditrisikos sind bei der Constantin Film-Gruppe unter anderem:

•	Signifikante Verschlechterung der erwarteten Leistung und des erwarteten Verhaltens des Schuldners
•	Signifikante Verschlechterung der Kreditqualität anderer Instrumente desselben Schuldners
•	Tatsächliche oder erwartete Verschlechterung der für die Kreditwürdigkeit des Schuldners relevanten ökonomischen, finanziellen, regulatorischen oder technologischen Umstände

Die Anwendung der Überfälligkeitsannahme von 30 Tagen ist nicht zutreffend aufgrund historischer Erfahrungswerte.

Stufe 3:

Liegt neben einer signifikanten Erhöhung des Ausfallrisikos am Abschlussstichtag zusätzlich ein objektiver Hinweis auf Wertminderung vor, erfolgt die Bemessung der Risikovorsorge ebenfalls auf Basis des Barwerts der erwarteten Verluste über die Restlaufzeit. Die Zinserfassung ist in darauffolgenden Perioden jedoch anzupassen, sodass der Zinsertrag künftig auf Basis des Nettobuchwerts zu berechnen ist, d.h. des Buchwerts nach Abzug der Risikovorsorge.

Objektive Hinweise auf Wertminderungen sind bei der Constantin Film-Gruppe unter anderem:

•	Erhebliche finanzielle Schwierigkeiten des Emittenten oder des Schuldners
•	Ein Vertragsbruch wie beispielsweise ein Ausfall oder Verzug von Zins- oder Tilgungszahlungen
•	Eine erhöhte Wahrscheinlichkeit, dass der Kreditnehmer in Insolvenz oder ein sonstiges Sanierungsverfahren geht

Auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen oder Vertragsvermögenswerte, die keine wesentliche Finanzierungskomponente enthalten, ist stets das vereinfachte Verfahren gemäß IFRS 9 anzuwenden. Beim vereinfachten Verfahren ist es nicht erforderlich, Änderungen des Ausfallrisikos nachzuverfolgen. Stattdessen ist sowohl beim erstmaligen Ansatz als auch im Rahmen der Folgebewertung eine Risikovorsorge in Höhe der Gesamtlaufzeit des erwarteten Ausfallrisikos zu erfassen. Des Weiteren werden in der Constantin Film-Gruppe auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und Vertragsvermögenswerte bei Vorliegen von objektiven Hinweisen wie Zahlungsausfall oder erhöhter Wahrscheinlichkeit einer Insolvenz Einzelwertberichtigungen vorgenommen.

Die Ausfallwahrscheinlichkeiten zur Ermittlung der erwarteten Verluste werden auf Basis von verfügbaren externen Ratings des Kreditnehmers ermittelt, welches zukunftsorientierte Faktoren berücksichtigt.

Im Posten Wertminderungen und Wertaufholungen auf finanzielle Vermögenswerte sind neben der Zuführung von Wertberichtigungen auch die Erträge aus der Auflösung von Wertberichtigungen (netto) enthalten.

Finanzielle Vermögenswerte im Anwendungsbereich der Wertminderungsvorschriften gemäß IFRS 9 werden ausgebucht, wenn nach angemessener Einschätzung keine Realisierbarkeit mehr gegeben ist. Diese werden im Posten Verluste und Gewinne aus der Ausbuchung von finanziellen Vermögenswerten bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten ausgewiesen. In Folgeperioden erzielte, früher bereits abgeschriebene Beträge werden im gleichen Posten erfasst.

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente fallen ebenfalls unter die Wertminderungsvorschriften von IFRS 9. Solange die Gegenparteien wie Banken und Finanzinstitute über ein gutes Rating verfügen bzw. keine Zweifel an der Fähigkeit zur Unternehmensfortführung vorliegen, werden aufgrund der Unwesentlichkeit keine Wertminderungen vorgenommen bzw. verbucht.

Bei langfristigen finanziellen Schuldinstrumenten werden die erwarteten Verluste mit dem bei Zugang bestimmten Effektivzins des Instruments auf den Berichtsstichtag diskontiert, um den Zeitwert des Geldes widerzuspiegeln. Die Restlaufzeit entspricht der maximalen Vertragslaufzeit unter Berücksichtigung möglicher Verlängerungsoptionen.

4.12 Sicherungsinstrumente (Hedge Accounting)

Der Konzern ist als international operierendes Unternehmen Währungsschwankungen ausgesetzt. Zur Absicherung gegen Fremdwährungsschwankungen werden derivative sowie originäre Finanzinstrumente eingesetzt. Die Bilanzierung der Sicherungsbeziehungen erfolgt entweder als Absicherung von Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts von Vermögenswerten, Verbindlichkeiten oder bilanzunwirksamen festen Verpflichtungen aus Ein- und Verkaufsverträgen ("Fair-Value-Hedges") oder als Cash-Flow-Hedges zur Absicherung gegen das Risiko schwankender Zahlungsströme. Als Sicherungsinstrumente werden Devisentermingeschäfte, Devisenswaps und nicht-derivative finanzielle Verbindlichkeiten entweder vollumfänglich oder in Teilen designiert. Dabei wird die Währungskomponente von nicht-derivativen finanziellen Verbindlichkeiten zur Sicherung von derzeit noch bilanzunwirksamen Verkaufsverträgen in Fremdwährung designiert.

Wenn alle relevanten Kriterien erfüllt sind, wird die Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen (Hedge Accounting) angewandt, um die rechnungslegungsbezogene Inkongruenz zwischen dem Sicherungsinstrument und dem gesicherten Grundgeschäft zu beseitigen. Dies führt im Ergebnis zum Ausweis folgender Positionen in der Gewinn- und Verlustrechnung und im Eigenkapital:

Bei Termingeschäften zur Absicherung erwarteter Transaktionen designiert der Konzern, unabhängig davon, ob es sich dabei um einen Fair-Value-Hedge oder Cash-Flow-Hedge handelt, grundsätzlich die Änderung des beizulegenden Zeitwerts des Termingeschäfts als Sicherungsgeschäft. Etwaige Ineffektivitäten aus Cross Currency Basis Spreads (CCBS, Währungsbasisspreads) werden, sofern wesentlich, direkt in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Beim Fair-Value-Hedge beeinflusst jede Änderung der Bonität der anderen Partei den Fair-Value des Sicherungsinstruments und damit das Ergebnis der Effektivitätsmessung.

Dabei werden bei einem Fair-Value-Hedge die dem abgesicherten Risiko zuzurechnenden Änderungen des beizulegenden Zeitwerts des Grundgeschäfts und die Änderung der des beizulegenden Zeitwerts des Sicherungsderivats in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst und saldiert ausgewiesen. Bei der Absicherung von nicht-bilanzierten festen Verpflichtungen aus Ein- und Verkaufsverträgen (Grundgeschäft), wird die kumulierte Änderung des Marktwerts des Grundgeschäfts als separater Vermögenswert oder als Verbindlichkeit erfasst. Zudem wird ein entsprechender Gewinn oder Verlust ausgewiesen, so dass sich dieser ergebnistechnisch mit der Änderung des beizulegenden Zeitwerts des Sicherungsinstruments ausgleicht und daher mit diesem saldiert wird.

Bei der Abbildung einer Sicherungsbeziehung als Cash-Flow-Hedge wird der effektive Teil der Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts des Derivats im sonstigen Ergebnis (OCI) erfasst und im Eigenkapital in den anderen Rücklagen ausgewiesen. Etwaige Ineffektivitäten werden unmittelbar in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Bei der Absicherung von Fremdwährungsgeschäften entsteht Ineffektivität möglicherweise dann, wenn sich der Zeitpunkt der geplanten Transaktion gegenüber der ursprünglichen Schätzung ändert, Ineffektivitäten aus CCBS vorliegen oder wenn Änderungen der Ausfallwahrscheinlichkeit des Konzerns oder der Gegenpartei des Derivats eintreten.

Im Rahmen eines Cash-Flow-Hedges im Eigenkapital erfasste kumulierte Beträge bzw. im Rahmen eines Fair-Value-Hedges erfasste Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten werden in den Perioden umgegliedert, in denen das gesicherte Grundgeschäft Auswirkungen auf die Gewinn- und Verlustrechnung hat und zwar wie folgt:

•

Führt das gesicherte Grundgeschäft zur Erfassung eines nicht-finanziellen Vermögenswerts (z.B. Filmvermögen), werden die abgegrenzten Sicherungsgewinne und -verluste in die ursprünglichen Anschaffungskosten des Vermögenswerts einbezogen. Die abgegrenzten Beträge werden letztlich in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst, wenn sich das gesicherte Grundgeschäft erfolgswirksam auswirkt.

•

Wenn ein Sicherungsinstrument ausläuft, verkauft oder beendet wird, oder die Sicherungsbeziehung nicht länger die Kriterien für die Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen erfüllt, verbleiben zu diesem Zeitpunkt kumulierte abgegrenzte Sicherungsgewinne oder -verluste so lange im Eigenkapital bzw. im bilanzierten Vermögenswert oder in der Verbindlichkeit, bis die erwartete Transaktion eintritt und zur Erfassung eines nicht-finanziellen Vermögenswerts wie beispielsweise Filmvermögen führt. Wenn der Eintritt der Transaktion nicht mehr erwartet wird, werden die abgegrenzten kumulierten Sicherungsgewinne oder -verluste unmittelbar in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert.

Die Sicherungsbeziehungen werden hinsichtlich der Erreichung einer Kompensation der Risiken aus Änderungen des beizulegenden Zeitwerts von Grund- und Sicherungsgeschäft als in hohem Maße wirksam eingeschätzt. Die Wirksamkeit der Sicherungsbeziehung wird auf Basis prospektiver Effektivitätstests überprüft, um sicherzustellen, dass zwischen dem gesicherten Grundgeschäft und dem Sicherungsgeschäft eine wirtschaftliche Beziehung besteht. Der prospektive Effektivitätstest erfolgt mittels der "Critical-Term-Match-Method". Damit unterliegen Grund- und Sicherungsinstrument dem gleichen Risiko und die entstandenen Wertveränderungen gleichen sich weitestgehend aus.

Zu Beginn der Sicherung werden sowohl die Sicherungsbeziehung als auch die Risikomanagementzielsetzungen und -strategien des Konzerns im Hinblick auf die Absicherung formal festgelegt und dokumentiert.

Derivate werden ausschließlich zu Sicherungszwecken und nicht als spekulative Anlagen eingesetzt. Wenn Derivate jedoch die Kriterien für die Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen (Hedge Accounting) nicht erfüllen, werden sie zu Zwecken der Rechnungslegung erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bilanziert. Sie werden insofern als kurzfristige Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten dargestellt, als sie voraussichtlich innerhalb von 12 Monaten nach Ende der Berichtsperiode beglichen werden.

4.13 Sonstige Rückstellungen, Eventualverpflichtungen und Eventualforderungen

Rückstellungen werden für gegenwärtige rechtliche oder faktische Verpflichtungen gegenüber Dritten gebildet, deren Ursprung in der Vergangenheit liegt und bei denen es wahrscheinlich ist, dass die Erfüllung der Verpflichtung zu einem Mittelabfluss bzw. sonstigen Ressourcenabfluss führt. Weitere Voraussetzung für den Ansatz ist eine zuverlässige Schätzung der Verpflichtungshöhe.

Die Bewertung der Rückstellungen erfolgt in Höhe des erwarteten Mittelabflusses mit der höchsten Eintrittswahrscheinlichkeit. Langfristige Rückstellungen werden, sofern der Zinseffekt wesentlich ist, mit dem unter Verwendung des aktuellen Marktzinses berechneten Barwert des erwarteten Mittelabflusses angesetzt.

Rückstellungen für drohende Verluste aus schwebenden Geschäften (Drohverlustrückstellungen) werden gebildet, wenn die unvermeidbaren Kosten zur Erfüllung eines Geschäfts höher als der erwartete wirtschaftliche Nutzen sind. Bevor eine Rückstellungsbildung erfolgt, werden Wertminderungen auf Vermögenswerte, die mit diesem Geschäft zusammenhängen, vorgenommen.

Sofern die Kriterien für die Bildung einer Rückstellung nicht erfüllt sind, der Abfluss finanzieller Ressourcen aber nicht unwahrscheinlich ist, wird über diese Verpflichtungen im Konzernanhang berichtet. Eine Passivierung dieser Sachverhalte erfolgt erst, wenn sich die Verpflichtungen konkretisiert haben, d.h. der Abfluss finanzieller Ressourcen wahrscheinlich geworden ist und ihre Höhe zuverlässig geschätzt werden kann. Eventualforderungen werden nicht aktiviert, aber analog den Eventualverbindlichkeiten offengelegt, sofern ein wirtschaftlicher Nutzen für den Konzern wahrscheinlich ist.

4.14 Ertragsteuern

Laufende Steuern werden auf Basis des Ergebnisses des Geschäftsjahres und in Übereinstimmung mit den nationalen Steuergesetzen der jeweiligen Steuerjurisdiktion ermittelt. Erwartete und tatsächlich geleistete Steuernachzahlungen bzw. -erstattungen für Vorjahre werden ebenfalls einbezogen.

Die Ermittlung von latenten Ertragsteueransprüchen und -verpflichtungen erfolgt bilanzorientiert (Verbindlichkeitenmethode). Für den Konzernabschluss werden latente Steuern für temporäre Differenzen zwischen den Buchwerten und den steuerlichen Wertansätzen der Vermögenswerte und Schulden sowie für steuerliche Verlustvorträge ermittelt. Aktive latente Steuern aus abzugsfähigen temporären Unterschieden und steuerlichen Verlustvorträgen werden nur in dem Umfang ausgewiesen, in dem mit hinreichender Wahrscheinlichkeit angenommen werden kann, dass das jeweilige Unternehmen über ausreichend steuerpflichtiges Einkommen verfügt, gegen das die temporären Unterschiedsbeträge sowie der Verlustvorträge verwendet werden können.

Die latenten Steuern für temporäre Differenzen in den Einzelabschlüssen werden auf der Basis der Steuersätze ermittelt, die in den einzelnen Ländern zum Realisationszeitpunkt gelten bzw. künftig anzuwenden sind.

Soweit die aktiven und passiven latenten Steuern gegenüber demselben Steuerschuldner bzw. -gläubiger bestehen, dieselbe Steuerart betreffen und sich im gleichen Geschäftsjahr wieder ausgleichen, wurde eine Saldierung vorgenommen. Die latenten Steueransprüche und Steuerschulden aus den Organgesellschaften werden in Abhängigkeit ihrer Fristigkeit saldiert.

Latente Steuern auf direkt im Eigenkapital erfasste Posten werden nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung, sondern ebenfalls über das Eigenkapital erfasst.

Auf temporäre Unterschiede im Zusammenhang mit Anteilen an Tochterunternehmen wurden keine latenten Steuerschulden angesetzt, sofern es wahrscheinlich ist, dass sich diese temporären Differenzen in absehbarer Zeit nicht umkehren werden und die Constantin Film AG die Möglichkeit besitzt, den Zeitpunkt der Umkehr der temporären Differenzen zu bestimmen.

4.15 Umsatzrealisierung

Die Erträge aus Lieferungen und Leistungen werden erfasst mit Erfüllung einer Leistungsverpflichtung durch Übertragung des zugesagten Guts oder der sonstigen Leistung. Für zusätzliche Aufwendungen im Zusammenhang mit den Lieferungen und Leistungen, inklusive Aufwendungen für retournierte Produkte, werden angemessene Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen bilanziert.

Bei Kinofilmen wird der Umsatz zeitpunktbezogen ab Kinostart des Films realisiert. Die Höhe des Umsatzes hängt direkt von der Anzahl der Kinobesucher ab. Als Verleihanteil an der Gesamtsumme der Kinoerlöse werden branchenüblich die von den Kinobetreibern an den Verleiher abgerechneten Filmmieten verbucht. Die Filmmieten berechnen sich aufgrund eines Prozentsatzes der Erlöse aus dem Verkauf von Kinokarten.

Umsätze aus Auftragsproduktionen werden mittels zeitraumbezogener Umsatzrealisierung vereinnahmt, um den Anteil am Gesamtumsatz für die Berichtsperiode zu erfassen. Die gesamten Auftragserlöse und die dazugehörenden Kosten werden nach Maßgabe des Grades der Fertigstellung ergebniswirksam erfasst, sofern sich das Ergebnis der Auftragsproduktion zuverlässig ermitteln lässt.

Bei der Ermittlung des Fertigstellungsgrads kommt bei Dailies und Weeklies die Methode der physischen Fertigstellung (outputorientierte Methode), bei TV-Filmen und Event-Shows die Cost-to-Cost-Methode zur Anwendung. Eine hinreichende Sicherheit bezüglich des Ergebnisses einer Auftragsproduktion im Rahmen der Ermittlung des Fertigstellungsgrads mit der Cost-to-Cost-Methode wird, in der Regel, zum Zeitpunkt der Rohschnittabnahme durch den Sender erreicht.

Kann das Ergebnis des Fertigungsauftrags nicht verlässlich geschätzt werden, so wird eine Ertragsrealisation nur in Höhe bereits angefallener Kosten vorgenommen (Zero-Profit-Methode). Entfallen zu einem späteren Zeitpunkt die Unsicherheiten, und das Ergebnis des Fertigungsauftrags kann verlässlich geschätzt werden, wird eine anteilige Gewinnrealisierung entsprechend dem Fertigstellungsgrad vorgenommen. Ist es wahrscheinlich, dass die gesamten Auftragskosten die gesamten Auftragserlöse übersteigen werden, wird der erwartete Verlust sofort als Aufwand erfasst.

Laufende Auftragsproduktionen werden in Höhe der Differenz aus realisierten Umsätzen und Rechnungsstellungen als Vertragsvermögenswert bzw. Vertragsverbindlichkeit in der Bilanz ausgewiesen. Auftragsproduktionen mit zeitpunktbezogener Umsatzlegung, die nicht als Vertragsvermögenswert bzw. -verbindlichkeit ausgewiesen werden können, sowie Auftragsproduktionen im Entwicklungsstadium, für die noch keine Beauftragung vom Sender vorliegt, werden unter den Vorräten erfasst.

Die Umsatzrealisierung für TV-Rechte (Pay- und Free-TV) erfolgt zeitpunktbezogen ab Lizenzbeginn, in der Regel 18 bis 32 Monate nach dem Beginn der Kinoauswertung. Bei diesen Formen der Auswertung der Filmrechte wird der Umsatz bei Ablauf der jeweiligen vertraglichen Sperrfrist für die Auswertung realisiert. Die Realisierung erfolgt somit erst ab Beginn der jeweiligen Lizenzverfügbarkeit.

Im Weltvertrieb erhält der Konzern in der Regel Minimumgarantien für die verkauften Auswertungsrechte (Kino-, Home Entertainment-, TV-Rechte). Diese werden auf die verschiedenen Umsatzarten verteilt. Die Allokation erfolgt auf Basis von Erfahrungswerten entsprechend der Unternehmensplanung grundsätzlich im folgenden Verhältnis mit pauschalen Sätzen auf Kino-, Home Entertainment- und TV- Rechte: 25 Prozent auf das Kinorecht, 15 Prozent auf das Home Entertainment-Recht und 60 Prozent auf das TV-Recht. Die entsprechenden Umsatzerlöse werden grundsätzlich wie folgt zeitpunktbezogen realisiert: Kinoumsatz bei Kinostart in Deutschland, Home Entertainment-Umsatz sechs Monate nach Kinostart, TV-Umsatz 24 Monate nach Kinostart. Bei Weltvertriebsverkäufen ohne Minimumgarantie basiert die Umsatzrealisierung auf den von den Lizenznehmern erstellten Lizenzabrechnungen.

Bei Home Entertainment-Eigenauswertungen wird der von den verkauften DVDs und Blu-ray-Discs abhängige Umsatz zeitpunktbezogen ab Veröffentlichung, unter Berücksichtigung der erwarteten Warenretouren, realisiert. Bei digitalen Kauf- und Verleihtransaktionen wird der Umsatz ebenfalls zeitpunktbezogen ab Veröffentlichung realisiert und hängt von der Anzahl der digitalen Transaktionen ab. Bei Lizenzierung von DVD-/Blu-ray-Rechten an Lizenznehmer erfolgt die Umsatzrealisierung zum Zeitpunkt des Lizenzzeitbeginns.

Die Umsätze werden jeweils ohne die in Rechnung gestellte Umsatzsteuer, gewährte Preisnachlässe und Mengenrabatte erfasst.

Umsatzerlöse aus dem Tausch von Dienstleistungen werden nur dann erfolgswirksam realisiert, wenn art- und wertmäßig unterschiedliche Dienstleistungen getauscht werden und die Höhe des Umsatzerlöses verlässlich bewertet werden kann.

4.16 Zuwendungen der öffentlichen Hand

Projektförderung

Projektförderung als bedingt rückzahlungspflichtiges Darlehen

Projektfilmförderungen werden in Form eines bedingt rückzahlbaren zinslosen Darlehens nach den Bestimmungen des Filmfördergesetzes bzw. der jeweiligen Länderförderungen (z.B. FilmFernsehFonds Bayern "FFF Bayern" Richtlinien) gewährt. Diese sind zurückzuzahlen, sobald und soweit die Erträge des Herstellers aus der Verwertung des Films eine bestimmte Höhe übersteigen. Es handelt sich um Zuwendungen der öffentlichen Hand für Vermögenswerte. Diese werden in der Bilanz in Höhe des mit hinreichender Sicherheit nicht zurückzuzahlenden Betrags vom Buchwert des Filmvermögens abgesetzt.

Die Zuwendungen werden mittels eines reduzierten Abschreibungsbetrags der aktivierten Herstellungskosten über den Auswertungszyklus eines Films ergebniswirksam erfasst.

Die Höhe des mit hinreichender Sicherheit nicht zurückzuzahlenden Betrags ist in der Regel zum Zeitpunkt des Kinostarts ermittelbar. Sollte zu einem späteren Zeitpunkt festgestellt werden, dass ein weiterer Teil eines Darlehens zurückzuzahlen ist, wird in Höhe dieses Betrags der Buchwert des Filmvermögens erhöht, bei gleichzeitiger Passivierung einer Verpflichtung.

Projektreferenzmittel

Projektreferenzmittel sind nicht rückzahlbare Zuschüsse, die einem Produzenten in Abhängigkeit der erreichten Besucherzahl bei der Kinoauswertung eines Films (Referenzfilm) zur Finanzierung der Projektkosten eines Folgefilms zustehen. Es handelt sich um Zuwendungen der öffentlichen Hand für Vermögenswerte. Die gewährten Referenzmittel werden in der Bilanz zum Zeitpunkt des Drehbeginns des Folgefilms vom Buchwert des Referenzfilms abgesetzt. Sofern zum Zeitpunkt des Abrufs der Referenzmittel beim Referenzfilm kein Restbuchwert mehr vorhanden ist, verbleiben die Erträge aus den Projektreferenzmitteln in der Gewinn- und Verlustrechnung.

Die Zuwendungen werden mittels eines reduzierten Abschreibungsbetrags der aktivierten Herstellungskosten über den Auswertungszyklus eines Films ergebniswirksam erfasst.

Projektfilmförderung nach den Richtlinien des BKM (DFFF) und MEDIA Förderung

Projektfilmförderungen nach den Richtlinien des BKM (Bundesbeauftragten für Kultur und Medien) (DFFF) (z.B. MFG Line Producer Förderung, German Motion Picture Fund (GMPF)) bzw. nach Regelungen der Creative Europe MEDIA Förderung stellen nicht rückzahlungspflichtige Zuwendungen dar, die zur Erstattung der Herstellungskosten eines Kinofilms und TV-Films/Serie nach Erfüllung von klar definierten Voraussetzungen gewährt werden.

Es handelt sich um Zuwendungen der öffentlichen Hand für Vermögenswerte. Die gewährten Projektfilmförderungen werden mit Vorliegen des Bescheids in der Bilanz unter Beachtung des Matching Principles vom Buchwert des Films abgesetzt. Vor Kinostart werden diese als sonstige Forderungen aktiviert. Zugleich wird ein passivischer Rechnungsabgrenzungsposten unter den sonstigen Verbindlichkeiten ausgewiesen.

Die Zuwendungen werden mittels eines reduzierten Abschreibungsbetrags der aktivierten Herstellungskosten über den Auswertungszyklus eines Films ergebniswirksam erfasst.

Verleihförderung

Verleihförderung als bedingt rückzahlungspflichtiges Darlehen

Verleihförderungen werden in Form eines bedingt rückzahlbaren zinslosen Darlehens nach den Bestimmungen des Filmfördergesetzes bzw. der jeweiligen Länderförderungen (z.B. FilmFernsehFonds Bayern "FFF Bayern" Richtlinien) gewährt. Diese sind zurückzuzahlen, sobald und soweit die Erträge des Verleihers aus der Verwertung des Filmes eine bestimmte Höhe übersteigen.

Es handelt sich um Zuwendungen der öffentlichen Hand für bereits angefallene Aufwendungen. Diese werden als Reduzierung der Herausbringungskosten in Höhe des mit hinreichender Sicherheit nicht zurückzuzahlenden Betrags erfasst. Die Zuwendungen werden in den Perioden erfasst, in denen die entsprechenden Herausbringungskosten anfallen.

Die Höhe des mit hinreichender Sicherheit nicht zurückzuzahlenden Betrags ist in der Regel zum Zeitpunkt des Kinostarts ermittelbar. Sollte zu einem späteren Zeitpunkt festgestellt werden, dass ein weiterer Teil eines Darlehens zurückzuzahlen ist, wird in Höhe dieses Betrags ein Aufwand gebucht und der entsprechende Betrag passiviert.

Neustart Kultur Verleih und Vertrieb

Verleih- und Vertriebsförderungen im Rahmen der Förderung "Neustart Kultur" des BKM stellen nicht rückzahlungspflichtige Zuwendungen dar. Es handelt sich um ein konjunkturelles Förderprogramm zur pandemiebedingten Verleih- und Vertriebsförderung. Zuwendungen können für Vorhaben gewährt werden, deren Kinostart oder deren Umsetzung spätestens bis zum 31. Dezember 2022 erfolgt. Im Berichtsjahr erhaltene Förderzuschüsse aus diesem Programm werden unter den sonstigen betrieblichen Erträgen ausgewiesen. Das Programm "Neustart Kultur" endete zum 30. Juni 2023.

Absatzreferenzmittel

Absatzreferenzmittel sind nicht rückzahlungspflichtige Zuschüsse, die dem Verleiher in Abhängigkeit der erreichten Besucherzahl bei der Kinoauswertung eines Referenzfilms zur Finanzierung der Herausbringungskosten eines Folgefilms zustehen. Verleihförderungen nach Regelungen der Creative Europe MEDIA Förderung fallen ebenfalls unter die Absatzreferenzmittel. Es handelt sich um Zuwendungen der öffentlichen Hand für bereits angefallene Aufwendungen. Die gewährten Absatzreferenzmittel werden als Reduzierung der Herausbringungskosten zum Zeitpunkt des Kinostarts des Folgefilms ergebniswirksam erfasst.

4.17 Anteilsbasierte Vergütung

Aktienbasierte Vergütungstransaktionen mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente werden im Zeitpunkt der Gewährung mit dem beizulegenden Zeitwert bewertet. Der beizulegende Zeitwert der Verpflichtung wird über den Erdienungszeitraum als Personalaufwand erfasst und mit der Kapitalrücklage verrechnet. Der beizulegende Zeitwert wird bei aktienbasierten Vergütungstransaktionen mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente anhand eines Bewertungsverfahrens (Black-Scholes-Modell) bestimmt. Die Annahmen für die Schätzung des beizulegenden Zeitwerts anteilsbasierter Vergütungstransaktionen werden in Kapitel 9 dargestellt. Aktienbasierte Vergütungstransaktionen, die eine Erfüllung in bar vorsehen, wurden nicht ausgegeben.

5. Ermessensausübung/Schätzungsunsicherheiten

Die Erstellung des Konzernabschlusses in Übereinstimmung mit IFRS verlangt vom Management, Einschätzungen und Annahmen zu treffen, welche die ausgewiesenen Erträge, Aufwendungen, Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und Eventualverbindlichkeiten zum Zeitpunkt der Bilanzierung beeinflussen. Diese Schätzungen und Annahmen basieren auf der bestmöglichen Beurteilung durch das Management aufgrund von Erfahrungen aus der Vergangenheit und weiteren Faktoren, einschließlich der Einschätzungen künftiger Ereignisse. Dies gilt insbesondere vor dem Hintergrund der Ukrainekrise und deren Auswirkung auf die wirtschaftliche Entwicklung. Hinzu kommen Unsicherheiten aufgrund der Energiekrise und der hohen Inflation. Diese Entwicklungen sind dynamisch, sodass nicht ausgeschlossen werden kann, dass es zu Abweichungen von den im Rahmen dieses Konzernabschlusses getroffenen Schätzungen und Annahmen kommen könnte. Die Einschätzungen und Annahmen werden laufend überprüft. Änderungen der Einschätzungen sind notwendig, sofern sich die Gegebenheiten, auf denen die Einschätzungen basieren, geändert haben oder neue Informationen und zusätzliche Erkenntnisse vorliegen. Solche Änderungen werden in jener Berichtsperiode erfasst, in der die Einschätzung angepasst wurde.

Die wichtigsten Annahmen über die zukünftige Entwicklung sowie die wichtigsten Quellen von Unsicherheiten bei den Einschätzungen, die bei den bilanzierten Vermögenswerten und Schulden sowie den ausgewiesenen Erträgen, Aufwendungen und Eventualverbindlichkeiten in den nächsten 12 Monaten bedeutende Anpassungen erforderlich machen könnten, sind nachfolgend dargestellt.

5.1 Schätzungen bei der Identifikation des Transaktionspreises bei Umsatzerlösen aus Verträgen mit Kunden

Gewisse Verträge mit Kunden haben bei der Constantin Film-Gruppe transaktionsbasierte Gegenleistungen. Grundsätzlich stehen aber die effektiven Transaktionspreise im Aufstellungszeitraum des Abschlusses fest und es sind keine Schätzungen vorzunehmen. Es kann allerdings vorkommen, dass die transaktionsbasierte Gegenleistung geschätzt werden muss; dies unter Verwendung des wahrscheinlichkeitsgewichteten Erwartungswerts oder des wahrscheinlichsten Betrags - je nachdem, welcher der beiden Werte der der Constantin Film-Gruppe zustehenden Gegenleistung am nächsten kommt. Variable zukünftige Erlöse aus Lizenzen, die auf zukünftigen Transaktionen basieren (user-based Royalties), werden grundsätzlich nicht geschätzt, da eine Schätzung nicht zulässig ist.

5.2 Wertminderung von nicht-finanziellen Vermögenswerten

Zur Beurteilung, ob eine Wertminderung vorliegt, werden Einschätzungen der zu erwartenden zukünftigen Geldflüsse je Zahlungsmittel generierender Einheit aus der Nutzung und eventuellen Veräußerung dieser Vermögenswerte vorgenommen. Die tatsächlichen Geldflüsse können von den auf diesen Einschätzungen basierenden diskontierten zukünftigen Geldflüssen bedeutend abweichen. Veränderungen in den Umsatz- und Cash-Flow-Prognosen können eine Wertminderung zur Folge haben.

Die Berechnung des erzielbaren Betrags beinhaltet Schätzungen des Managements und Annahmen. Den Schätzungen und Annahmen liegen Prämissen zugrunde, die auf dem jeweils aktuell verfügbaren Kenntnisstand beruhen. Aufgrund von diesen Annahmen abweichenden und außerhalb des Einflussbereichs des Unternehmens liegenden Entwicklungen, können die sich einstellenden Beträge von den ursprünglichen Erwartungen abweichen und zu Anpassungen der Buchwerte führen.

5.3 Finanzielle Vermögenswerte

Der beizulegende Zeitwert von finanziellen Vermögenswerten, die auf organisierten Märkten gehandelt werden, wird durch den zu der Berichtsperiode notierten Marktpreis bestimmt. Der beizulegende Zeitwert von finanziellen Vermögenswerten, für die kein aktiver Markt besteht, wird unter Anwendung von Bewertungsmethoden ermittelt. Zu den Bewertungsmethoden gehören die Verwendung der jüngsten Geschäftsvorfälle zwischen sachverständigen, vertragswilligen und unabhängigen Geschäftspartnern, der Vergleich mit dem beizulegenden Zeitwert eines anderen, im Wesentlichen identischen Finanzinstruments, die Analyse von diskontierten Cash-Flows sowie die Verwendung anderer Bewertungsmodelle, die auf Annahmen des Managements basieren.

5.4 Wertminderungen von finanziellen Vermögenswerten (Schuldinstrumente)

Die Vorschriften zur Erfassung von Wertminderungen auf finanzielle Vermögenswerte, welche auf dem Modell der erwarteten Verluste basieren, beinhalten erhebliche Ermessensentscheidungen bezüglich der Frage, inwiefern erwartete Kreditausfälle durch Veränderungen der wirtschaftlichen Faktoren beeinflusst werden. Finanzielle Vermögenswerte sind nach Maßgabe historischer und zukünftig zu erwartender Ausfallwahrscheinlichkeiten unterschiedlichen Ratings zuzuordnen. Bereits vor Eintritt von Ausfallereignissen ist eine Risikovorsorge zu erfassen.

Bei der Constantin Film-Gruppe werden dabei erwartete Verluste anhand verfügbarer gruppenexterner Ratings definiert. Die Schätzungen berücksichtigen dabei immer die Möglichkeit eines Ausfalls sowie die Möglichkeit des Nicht-Ausfalls, selbst wenn das wahrscheinlichste Szenario der Nicht-Ausfall ist.

Betreffend Wertminderungen von finanziellen Vermögenswerten dürfen wir auf Kapitel 7.9. verweisen. Bei nicht-finanziellen Vermögenswerten wird auf Kapitel 7.11 verwiesen.

5.5 Fertigungsaufträge

Bei der Ermittlung des Fertigstellungsgrades von kundenspezifischen Auftragsproduktionen, bei denen die zeitraumbezogene Umsatzrealisierung angewandt wird, wird die Cost-to-Cost-Methode (Realisierung des Ergebnisses in Höhe der bis zum Stichtag angefallenen Herstellungskosten im Verhältnis zu den erwarteten Gesamtherstellungskosten) bzw. die Methode der physischen Fertigstellung angewandt. Der Ermittlung der voraussichtlichen Gesamtherstellungskosten bzw. der physischen Fertigstellung liegen Schätzungen zugrunde. Schätzungsänderungen haben unmittelbar Auswirkung auf das realisierte Ergebnis.

5.6 Rückstellungen für Rechtsfälle

Die Konzerngesellschaften sind verschiedenen Rechtsstreitigkeiten ausgesetzt. Der Konzern geht zum jetzigen Zeitpunkt davon aus, dass die gebildeten Rückstellungen die Risiken decken. Es könnten jedoch weitere Klagen erhoben werden, deren Kosten durch die bestehenden Rückstellungen nicht gedeckt sind. Zudem kann nicht ausgeschlossen werden, dass Ausmaß und Kosten der Rechtsstreitigkeiten zunehmen werden. Solche auftretenden Änderungen können Auswirkungen auf die in zukünftigen Berichtsperioden für Rechtsfälle bilanzierten Rückstellungen haben.

5.7 Ertragsteuern

Für die Bestimmung der Ansprüche und Schulden aus latenten Ertragsteuern müssen weitreichende Einschätzungen vorgenommen werden. Einige dieser Einschätzungen basieren auf der Auslegung der bestehenden Steuergesetze und Verordnungen. Das Management ist der Ansicht, dass die Einschätzungen angemessen sind und die Unsicherheiten bei den Ertragsteuern in den bilanzierten Ansprüchen und Schulden ausreichend berücksichtigt wurden. Insbesondere die latenten Steueransprüche aus verrechenbaren Verlustvorträgen sind davon abhängig, dass künftig entsprechende Gewinne erwirtschaftet werden. Auch die latenten Steueransprüche aus Bewertungsanpassungen sind von der zukünftigen Gewinnentwicklung abhängig. Zudem verfallen in gewissen Ländern die zu verrechnenden Verluste im Laufe der Jahre. Die tatsächlichen Gewinne können von den erwarteten Gewinnen abweichen. Solche Änderungen können Auswirkungen auf die in den zukünftigen Berichtsperioden bilanzierten Ansprüche und Schulden aus latenten Ertragsteuern haben.

5.8 Leasingverhältnisse

Der Konzern bestimmt die Laufzeit des Leasingverhältnisses als die nicht kündbare Laufzeit des Leasingverhältnisses sowie alle Zeiträume, die unter eine Option zur Verlängerung des Leasingverhältnisses fallen, wenn die Ausübung der Option hinreichend sicher ist, sowie alle Zeiträume, die Gegenstand einer Kündigungsoption sind, sofern hinreichend sicher ist, dass diese nicht ausgeübt wird. Der Konzern beurteilt nach eigenem Ermessen, ob die Ausübung der Verlängerungsoption hinreichend sicher ist. Das heißt, das Management berücksichtigt alle relevanten Faktoren, die einen wirtschaftlichen Anreiz zur Durchführung der Verlängerung darstellen. Nach Beginn des Leasingverhältnisses beurteilt der Konzern die Laufzeit des Leasingverhältnisses neu, wenn ein wesentliches Ereignis oder eine wesentliche Änderung der Umstände (wie beispielsweise eine Änderung der Geschäftsstrategie) eintritt, die in seinem Einflussbereich liegen und seine Fähigkeit beeinträchtigen, die Option zur Verlängerung auszuüben (oder nicht auszuüben).

6. Erläuterungen zu einzelnen Posten der Gewinn- und Verlustrechnung

6.1 Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse verteilen sich wie folgt:

Umsatzerlöse in TEUR

	01.01. bis 31.12.23	01.01. bis 31.12.22
Erlöse aus Kinoverleih	20.654	16.682
Erlöse aus Home Entertainment	41.247	43.899
Erlöse aus Lizenhandel / TV-Auswertung	28.158	43.149
Erlöse aus TV-Auftragsproduktionen	157.014	232.070
Sonstige Erlöse	8.592	14.029
Summe	255.666	349.829

Die sonstigen Umsatzerlöse enthalten im Wesentlichen Co-Finanzierungserlöse aus der Filmproduktion.

Umsätze aus Verträgen mit Kunden, aus bereits in Vorperioden erbrachten Leistungen sind - wie im Vorjahr - nicht angefallen.

Zukünftige Erlöse aus Verträgen mit Kunden in TEUR

Voraussichtlich zu erfassende Umsatzerlöse	31.12.2023	31.12.2022
innerhalb eines Jahres	164.635	135.632
ein bis fünf Jahren	84.292	83.605
nach fünf Jahren	780	1.380
Summe	249.707	220.617

Die voraussichtlich zu erfassenden Umsatzerlöse enthalten keine begrenzten variablen Gegenleistungen.

Zeitpunkt- vs Zeitraumbezogene Umsatzrealisierung in TEUR

	31.12.2023	31.12.2022
Zeitraumbezogene Umsatzrealisierung	149.098	164.422
Zeitpunktbezogene Umsatzrealisierung	106.568	185.408
Summe	255.666	349.829

Die Umsatzerlöse aus dem Tausch von art- und wertmäßig unterschiedlichen Dienstleistungen betragen in der Berichtsperiode 141 TEUR (Vj. 109 TEUR).

6.2 Aktivierte Filmproduktionen und andere aktivierte Eigenleistungen

Die aktivierten Filmproduktionen betragen 75.970 TEUR (Vj. 60.846 TEUR) und sind im Vergleich zum Vorjahr aufgrund eines wertmäßig höheren Produktionsvolumens angestiegen.

6.3 Sonstige betriebliche Erträge

Sonstige betriebliche Erträge in TEUR

	01.01.bis 31.12.2023	01.01.bis 31.12.2022
Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen	0	1
Erträge aus der Auflösung von abgegrenzten Schulden	2.122	834
Periodenfremde Erträge	285	983
Weiterbelastungen	110	268
Kursgewinne	1.553	2.884
Erträge aus Vermietung und Verpachtung	0	19
Ausbuchung von Verbindlichkeiten	0	53
Erträge aus dem Abgang von Anlagevermögen	7	0
Ertrag aus Entkonsolidierung	55	0
Erträge aus Schadenersatzleistungen und Vergleichsvereinbarungen	3.592	1.787
Erträge aus Anti-Piracy	1.186	2.582
Übrige betriebliche Erträge	2.324	5.294
Summe	11.234	14.706

Die Erträge aus der Auflösung von abgegrenzten Schulden begründen sich in erster Linie aus dem Wegfall von Verpflichtungen für Lizenzen. Im Berichtsjahr wurden keine wesentlichen Rückstellungen für drohende Rechtsstreitigkeiten aufgelöst.

Erträge aus Schadenersatzleistungen und Vergleichsvereinbarungen beinhalten im Wesentlichen Erträge aus den Kompensationen für Urheberrechtsverletzungen.

Die übrigen betrieblichen Erträge beinhalten im Wesentlichen Erstattungen aus dem Ausfallfonds, Verkaufserlöse aus den Produktionen (z.B. Kostümverkauf) und Erträge aus geldwertem Vorteil (Vergleichsperiode: unter anderem Erstattungen aus dem Ausfallfonds, Verkaufserlöse aus den Produktionen (wie beispielsweise Kostümverkäufe) und Erträge aus geldwertem Vorteil).

6.4 Material- und Lizenzaufwand

Material- und Lizenzaufwand in TEUR

	01.01.bis 31.12.2023	01.01.bis 31.12.2022
Aufwendungen für Lizenzen, Provisionen und Material
Lizenzen, Provisionen	7.464	11.007
Sonstiger Materialaufwand	7.938	7.309
	15.402	18.316
Aufwendungen für bezogene Leistungen
Aufwendungen für Produktionen (Produktionskosten)	128.467	175.026
Prints & Advertisements Kosten mit Bezug zur Filmherstellung	390	561
Bezogene Dienstleistungen	21	20
Übergarantien - Aufwand für Lizenzgeberanteile und Net Profit	10.545	14.762
	139.423	190.369
Summe	154.826	208.685

6.5 Abschreibungen, Wertminderungen und Wertaufholung

Die planmäßigen Abschreibungen auf Filmvermögen, Sachanlagevermögen und immaterielle Vermögenswerte betragen 43.603 TEUR (Vj. 54.872 TEUR).

Die Wertminderungen auf Filmvermögen von 6.925 TEUR (Vj. 5.160 TEUR) beziehen sich auf Filme, deren Buchwerte nicht mehr durch die Nutzungswerte gedeckt sind. Im Geschäftsjahr wurden Wertaufholungen in Höhe von 3.705 TEUR (Vj. 999 TEUR) vorgenommen, da die ursprünglichen Wertminderungsgründe entfallen sind. Im Berichtsjahr wurden keine Wertminderungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte (Vj. 248 TEUR) vorgenommen. Die Abschreibungen auf Nutzungsrechte betragen 2.704 TEUR (Vj. 2.553 TEUR).

6.6 Sonstige betriebliche Aufwendungen

Sonstige betriebliche Aufwendungen in TEUR

	01.01.bis 31.12.2023	01.01.bis 31.12.2022
Raumkosten	211	261
Reparatur, Instandhaltung	489	502
Werbe- und Reisekosten	1.207	1.075
Rechts-, Beratungs- und Abschlusskosten	2.925	3.031
Aufwendungen für Anti-Piracy	1.076	2.438
IT Kosten	1.871	1.745
Administrative Aufwendungen	276	277
Sonstige Aufwendungen des Personalbereichs	244	180
Versicherungen, Beiträge und Abgaben	709	774
Periodenfremde Aufwendungen	91	317
Kursverluste	1.938	3.955
Fahrzeugkosten	320	230
Bankgebühren	191	214
Aufwand aus dem Abgang von Anlagevermögen	2	8
Sonstige Steuern	15	24
Herausbringungskosten Werbeaufwand	14.003	11.695
Aufwendungen aus kurzfristigen Leasingverhältnissen	1.365	1.399
Aufwendungen aus Leasingverhältnissen von geringerwertigem Vermögenswert (sofern nicht bereits kfr.)	6	6
Aufwand aus variablen Leasingzahlungen (welcher nicht in der Leasingverb. enthalten ist)	779	630
Übrige Aufwendungen	3.004	5.290
Summe	30.723	34.047

Die Rechts-, Beratungs- und Abschlusskosten enthalten u.a. die Kosten für die Prüfung des Konzernabschlusses sowie der Einzelabschlüsse, Steuerberatungsgebühren sowie Kosten aus anwaltlicher Beratung, unter anderem für laufende Prozesse und Urheberrechtsverletzungen.

Die Herausbringungskosten Werbeaufwand beinhalten die Kosten der Bewerbung und des Verleihs von Kinofilmen, sowie die Kosten der Herausbringung von Home Entertainment-Titeln.

Die übrigen Aufwendungen beinhalten eine Vielzahl von Posten, die sich keiner der gesondert genannten Positionen zuordnen lassen. Im Wesentlichen handelt es sich hierbei um bezogene Dienstleistungen.

6.7 Wertminderungen und Wertaufholungen auf finanzielle Vermögenswerte

Wertminderung/Wertaufholung auf Forderungen aus LuL und sonstige Forderungen in TEUR

Wertminderung

	01.01.bis 31.12.2023	01.01.bis 31.12.2022
Wertminderung auf Forderungen LuL (langfristig)	0	9
Wertminderung auf sonstige Forderungen (langfristig)	0	0
Wertminderung auf Forderungen LuL (kurzfristig)	36	226
Wertminderung auf sonstige Forderungen (kurzfristig)	26	27
Wertminderung auf Vertragsvermögenswerte	0	2
Wertminderungen	61	264

Wertaufholung

	01.01.bis 31.12.2023	01.01.bis 31.12.2022
Wertaufholung auf Forderungen LuL (langfristig)	9	0
Wertaufholung auf sonstige Forderungen (langfristig)	0	0
Wertaufholung auf Forderungen LuL (kurzfristig)	172	1
Wertaufholung auf sonstige Forderungen (kurzfristig)	19	11
Wertaufholung auf Vertragsvermögenswerte	0	0
Wertaufholungen	199	12

6.8 Finanzerträge

Finanzerträge in TEUR

	01.01.bis 31.12.2023	01.01.bis 31.12.2022
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	283	112
Aufzinsung von Forderungen	962	2.020
Ertrag aus Bewertung derivativer Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehungen	310	1.752
Währungsgewinne	2.007	2.799
Summe	3.562	6.684

Erträge aus der Aufzinsung von Forderungen resultieren aus langfristigen Forderungen mit Finanzierungskomponente. Wie im Vorjahr sind auch im Berichtsjahr zahlreiche derivative Finanzinstrumente nicht in einer formalen Hedge Beziehung nach IFRS 9. Ökonomische Sicherungsbeziehungen liegen jedoch weiterhin vor. Aus der Bewertung der derivativen Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehungen resultieren im Berichtsjahr weniger Erträge als im Vorjahr.

6.9 Finanzaufwendungen

Finanzaufwendungen in TEUR

	01.01.bis 31.12.2023	01.01.bis 31.12.2022
Sonstige Zinsen und ähnliche Aufwendungen	5.909	4.258
Aufwand aus Bewertung derivativer Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehungen	273	2.475
Währungsverluste	2.114	5.642
Zinsaufwand aus Leasingverbindlichkeiten	191	164
Summe	8.487	12.539

Aufgrund der Wechselkursentwicklung im Geschäftsjahr (insbesondere USD/EUR) resultieren im Berichtsjahr geringere Aufwendungen aus der Bewertung von Bankguthaben und Finanzverbindlichkeiten in Fremdwährung und aus der Bewertung derivativer Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehungen als im Vorjahr. Sonstige Zinsen und ähnliche Aufwendungen haben sich aufgrund der gestiegenen Leitzinssätze gegenüber dem Vorjahr erhöht.

6.10 Steuern vom Einkommen und vom Ertrag

Als Steuern sind die in den einzelnen Ländern gezahlten oder geschuldeten Steuern vom Einkommen und vom Ertrag sowie die latenten Steuern erfasst. Die Steuern vom Einkommen und vom Ertrag setzen sich dabei aus Gewerbesteuer, Körperschaftsteuer, Solidaritätszuschlag und den entsprechenden ausländischen Einkommen- bzw. Ertragsteuern zusammen.

Aufgliederung Steuern vom Einkommen und Ertrag in TEUR

	01.01.bis 31.12.2023	01.01.bis 31.12.2022
Laufende Steuern	-1.853	509
Latente Steuern	504	-3.598
Summe Steuern	-1.349	-3.090

Steuerüberleitungsrechnung in TEUR

	01.01.bis 31.12.2023	01.01.bis 31.12.2022
Ergebnis fortzuführender und aufzugebender Geschäftsbereich	899	8.979
Erwartete Steuern bei Steuersatz 30,88% (Vj. 30,88%)	-278	-2.773
Abweichende Steuersätze	476	265
Wertberichtigung aktiver latenter Steuern	-123	-157
Steuerfreie Erträge	0	12
Permanente Differenzen	1.420	-407
Steuersatzänderungen	0	-455
Nicht abziehbare Aufwendungen	-194	-361
Nicht abzugsfähige Wertb. Von Anteilne	-2.643	-87
Aperiodische Ertragsteuern	340	934
Übrige Effekte	-348	-61
Tatsächliche Steuern	-1.349	-3.089
Effektiver Steuersatz in Prozent	150,0	34,4

In der Zeile "Übrige Effekte" der steuerlichen Überleitungsrechnung sind unter anderem Effekte aus gewerbesteuerlichen Hinzurechnungen und der Entkonsolidierung einer ausländischen Tochtergesellschaft enthalten.

7. Erläuterungen zu einzelnen Posten der Bilanz

7.1 Filmvermögen

Filmvermögen in TEUR

	Fremdproduktionen	Eigenproduktionen	Summe Film vermögen
Anschaffungs- und Herstellungskosten 2023
Stand 01.01.23	326.299	1.630.657	1.956.956
Sonstige Zugänge	3.491	95.794	99.285
Abgänge	3.619	1.075	4.694
Stand 31.12.23	326.171	1.725.376	2.051.547
Kumulierte Abschreibungen 2023
Stand 01.01.23	319.257	1.480.784	1.800.041
Abschreibungen des Geschäftsjahres	4.071	37.888	41.958
Wertminderungen	46	6.879	6.925
Zuschreibungen	915	2.789	3.705
Abgänge	3.619	1.075	4.694
Stand 31.12.23	318.840	1.521.686	1.840.526
Anschaffungs- und Herstellungskosten 2022
Stand 01.01.22	337.328	1.545.738	1.883.066
Sonstige Zugänge	6.153	85.620	91.773
Abgänge	17.183	700	17.883
Stand 31.12.22	326.299	1.630.657	1.956.956
Kumulierte Abschreibungen 2022
Stand 01.01.22	327.656	1.432.749	1.760.405
Abschreibungen des Geschäftsjahres	8.988	44.370	53.358
Wertminderungen	73	5.087	5.160
Zuschreibungen	277	722	999
Abgänge	17.183	700	17.883
Stand 31.12.22	319.257	1.480.784	1.800.041
Restbuchwerte 31.12.23	7.331	203.690	211.021
Restbuchwerte 31.12.22	7.042	149.874	156.915

Im Berichtsjahr wurden Wertminderungen in Höhe von 6.925 TEUR (Vj. 5.160 TEUR) vorgenommen, da der Nutzungswert aufgrund fehlender Marktakzeptanz die Anschaffungskosten bzw. den Buchwert des Films nicht mehr deckt. Die herangezogenen Abzinsungsfaktoren vor Steuern für die Ermittlung der Wertminderungen liegen zwischen 6,76 Prozent und 7,47 Prozent. (Vj. 6,0 Prozent und 6,10 Prozent). Bei den Abgängen handelt es sich um Co- und Fremdproduktionen, deren Verleihrechte im Berichtsjahr ausgelaufen sind.

Zuschreibungen werden bei Projekten vorgenommen, bei denen in der Vergangenheit eine Wertminderung vorgenommen wurde und deren Erlöserwartungen für die verbleibende Auswertungszeit deutlich über den Einschätzungen des Vorjahres liegen.

Die Constantin Film-Gruppe hat während des Berichtsjahres 16.977 TEUR (Vj. 18.460 TEUR) Projektreferenzmittel und Projektförderdarlehen erhalten, die von den aktivierten Herstellungskosten abgesetzt wurden.

Zum 31. Dezember 2023 betrugen die abgegrenzten Projektförderdarlehen 16.704 TEUR (Vj. 8.087 TEUR). Im Berichtsjahr wurden Projektförderungen in Höhe von 2.314 TEUR (Vj. 2.496 TEUR) zurückgezahlt.

Des Weiteren wurden im Berichtsjahr 3.376 TEUR (Vj. 4.447 TEUR) Absatzreferenzmittel und Verleihförderungen in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung als Kürzung der Herausbringungskosten erfasst. Die Zuwendungen werden in den Perioden erfasst, in denen die entsprechenden Herausbringungskosten anfallen. Zum 31. Dezember 2023 betrugen die abgegrenzten Verleihfördermittel 50 TEUR (Vj. 0 TEUR). Während des Berichtjahres wurden Verleihfördermittel von 1.633 TEUR (Vj. 1.079 TEUR) zurückgezahlt. Zum 31. Dezember 2023 bestanden Forderungen für Förderungen und Zuschüsse in Höhe von 21.332 TEUR (Vj. 26.902 TEUR).

Im Berichtsjahr wurden direkt zurechenbare Finanzierungskosten von 3.612 TEUR (Vj. 1.290 TEUR) aktiviert. Zur Ermittlung der zu aktivierenden Kosten wurden die Zinssätze aus den speziell für die Finanzierung aufgenommenen Mittel angesetzt. Der Finanzierungszinssatz variiert von 4 bis 12,19 Prozent (Vj. 3,4 Prozent bis 8 Prozent).

7.2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte und Geschäfts- oder Firmenwerte

Immaterielle Vermögens-werte und Geschäfts- oder Firmenwerte in TEUR

	Summe Immaterielle Vermögenswerte	Geschäfts- oder Firmenwerte
Anschaffungs- und Herstellungskosten 2023
Stand 01.01.23	3.465	9.542
Abgänge	3	0
Stand 31.12.23	3.462	9.542
Kumulierte Abschreibungen 2023
Stand 01.01.23	2.846	3.964
Abschreibungen des Geschäftsjahres	265	0
Abgänge	3	0
Stand 31.12.23	3.109	3.964
Anschaffungs- und Herstellungskosten 2022
Stand 01.01.22	4.319	9.542
Sonstige Zugänge	6	0
Abgänge	860	0
Stand 31.12.22	3.465	9.542
Kumulierte Abschreibungen 2022
Stand 01.01.22	3.417	3.716
Abschreibungen des Geschäftsjahres	289	0
Wertminderungen	0	248
Abgänge	860	0
Stand 31.12.22	2.846	3.964
Restbuchwerte 31.12.23	353	5.578
Restbuchwerte 31.12.22	619	5.578

In den immateriellen Vermögenswerten sind insbesondere Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte und erworbene Software enthalten.

In der Bilanz zum 31. Dezember 2023 sind insgesamt Geschäfts- oder Firmenwerte in Höhe von 5.578 TEUR (Vj. 5.578 TEUR) erfasst, die im Wesentlichen auf die Tochterunternehmen Constantin Entertainment GmbH 3.476 TEUR (Vj. 3.476 TEUR) und Constantin Television GmbH 1.585 TEUR (Vj. 1.585 TEUR) sowie auf die Gesellschaft Hager Moss Film GmbH 471 TEUR (Vj. 471 TEUR) entfallen. Die PSSST! Film GmbH wurde im Vorjahr wertgemindert und auf 0 TEUR abgeschrieben.

Die Überprüfung der Werthaltigkeit der Geschäfts- oder Firmenwerte erfolgt auf Ebene der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten. Im Rahmen des Impairment-Tests für Geschäfts- oder Firmenwerte werden die erzielbaren Beträge unter Verwendung des Nutzungswerts ermittelt. Grundlage des Discounted- Cash-Flow-Verfahrens im Constantin Film-Konzern sind zukünftige Cash-Flows, die aus einer detaillierten, dreijährigen Ergebnisplanungsrechnung abgeleitet werden. Das über den Detailplanungszeitraum hinausgehende Wachstum wurde mit 0 bis 0,5 Prozent (Vj. 0 bis 0,5 Prozent) festgelegt. Der zur Diskontierung verwendete Nachsteuerzinssatz wird auf Grundlage einer kapitalmarktorientierten Risikobewertung nach dem Capital Asset Pricing Modell (CAPM) ermittelt. Zum 31. Dezember 2023 belaufen sich die Abzinsungsfaktoren vor Steuern auf 9,97 Prozent bis 10,99 Prozent (Vj. 7,92 Prozent bis 8,17 Prozent). Die Geschäfts- oder Firmenwerte wurden zum 31. Dezember 2023 der jährlichen Überprüfung der Werthaltigkeit unterzogen. Hierbei ergaben sich im Geschäftsjahr keine Wertminderungen. Im Vorjahr ergaben sich Wertminderungen von 248 TEUR, da der Geschäfts- oder Firmenwert der PSSST! Film GmbH nicht mehr durch die geschätzten zukünftigen Cash-Flows gedeckt war.

Weiterhin wurde die Unternehmensplanung um alternative Szenarien der möglichen Entwicklung des Constantin Film-Konzerns ergänzt und auch diese für Zwecke des Impairment-Tests herangezogen. Auch bei Verwendung konservativerer Szenarien in Bezug auf Umsatzwachstum, Diskontierungsfaktor und EBIT-Marge ergab sich keine Notwendigkeit für eine weitere Wertminderung der Geschäfts- oder Firmenwerte.

7.3 Sachanlagen

Sachanlagen in TEUR

	Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten	Technische Anlagen und Maschinen	Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	Summe Sachanlagen
Anschaffungs - und Herstellungskosten 2023
Stand 01.01.23	558	3.227	11.786	0	15.571
Währungsunterschiede	0	84	-31	0	54
Sonstige Zugänge	0	346	345	0	691
Abgänge	0	11	136	0	147
Stand 31.12.23	559	3.645	11.965	0	16.169
Kumulierte Abschreibungen 2023
Stand 01.01.23	415	2.198	6.974	0	9.587
Währungsunterschiede	0	20	-8	0	12
Abschreibungen des Geschäftsjahres	10	422	947	0	1.379
Abgänge	0	6	133	0	139
Stand 31.12.23	425	2.634	7.780	0	10.839
Anschaffungs - und Herstellungskosten 2022
Stand 01.01.22	533	2.384	10.676	513	14.105
Währungsunterschiede	0	0	4	39	43
Sonstige Zugänge	25	847	840	0	1.712
Abgänge	0	4	285	0	289
Umbuchungen	0	0	552	-552	0
Stand 31.12.22	558	3.227	11.786	0	15.571
Kumulierte Abschreibungen 2022
Stand 01.01.22	406	1.956	6.271	0	8.633
Währungsunterschiede	0		4	0	4
Abschreibungen des Geschäftsjahres	10	246	969	0	1.225
Abgänge	0	4	270	0	274
Stand 31.12.22	415	2.198	6.974	0	9.587
Restbuchwerte 31.12.23	133	1.011	4.185	0	5.330
Restbuchwerte 31.12.22	143	1.029	4.812	0	5.984

In den sonstigen Zugängen sowie in den Abschreibungen des Sachanlagevermögens sind Effekte aus der Währungsumrechnung ausländischer Tochterunternehmen enthalten. Da es sich nicht um wesentliche Positionen handelt, erfolgt im Vorjahr keine separate Darstellung. Die "Grundstücke, grundstücksgleichen Rechte und Bauten" beinhalten im Wesentlichen Mieteinbauten in den angemieteten Büroflächen.

7.4 Leasing

Nutzungsrechte aus Leasingvereinbarungen in TEUR

	Immobilien	Fahrzeuge	Betriebs- und Geschäftsausstattung	Summe Nutzungsrechte
Anschaffungs- und Herstellungskosten
Berichtsjahr
Stand 01.01.23	22.604	901	221	23.725
Währungsunterschiede	-59	0	0	-59
Sonstige Zugänge	1.079	185	120	1.384
Abgänge	0	0	70	70
31.12.2023	23.624	1.086	271	24.981
Kumulierte Abschreibungen Berichtsjahr
Stand 01.01.23	8.727	571	197	9.494
Abschreibungen des Geschäftsjahres	2.463	206	35	2.704
Abgänge	0	0	66	66
31.12.2023	11.190	777	166	12.133
Anschaffungs- und Herstellungskosten
Vorjahr
Stand 01.01.22	21.745	688	221	22.654
Währungsunterschiede	157	0	0	157
Sonstige Zugänge	1.382	229	0	1.611
Abgänge	680	16	0	696
Stand 31.12.22	22.604	901	221	23.725
Kumulierte Abschreibungen Vorjahr
Stand 01.01.22	6.746	391	150	7.286
Abschreibungen des Geschäftsjahres	2.320	185	47	2.553
Abgänge	340	5	0	345
Stand 31.12.22	8.727	571	197	9.494
Restbuchwerte 31.12.23	12.434	309	105	12.848
Restbuchwerte 31.12.22	13.877	330	24	14.231

Die auf die Leasingverhältnisse entfallenden Beträge aus der konsolidierten Gewinn- und Verlustrechnung sind in der folgenden Tabelle ersichtlich:

Leasingbeträge in der Gewinn- und Verlustrechnung in TEUR

	01.01.bis 31.12.2023	01.01.bis 31.12.2022
Aufwendungen aus kurzfristigen Leasingverhältnissen	1.365	1.399
Aufwendungen aus Leasingverhältnissen von geringerwertigem Vermögenswert (sofern nicht bereits kfr.)	6	6
Aufwand aus variablen Leasingzahlungen (welcher nicht in der Leasingverb. enthalten ist)	779	630
Abschreibungen auf Nutzungsrechte aus Leasingverhältnissen	2.704	2.553
Zinsaufwendungen aus Leasingverbindlichkeiten	191	164
Summe	5.046	4.751

Die auf die Leasingverhältnisse entfallenden Beträge aus der konsolidierten Kapitalflussrechnung sind in der folgenden Tabelle dargestellt:

Leasingbeiträge in der Cash-Flow Rechnung in TEUR

	01.01.bis 31.12.2023	01.01.bis 31.12.2022
Variable Leasingzahlungen	779	630
Kurzfristige Leasingverhältnisse	1.365	1.399
Leasingverhältnisse von geringwertigen Vermögenswerten	6	6
Tilgung und Zinsaufwendungen von Leasingverbindlichkeiten	2.957	2.749
Summe der Zahlungen für Leasing	5.107	4.783

Folgende zukünftige leasingbezogenen Zahlungen sind aufgrund der IFRS 16-Vorschriften in der Bewertung der Leasingverbindlichkeiten nicht enthalten:

Zukünftige nicht-bilanzierte Leasingzahlungen in TEUR

31.12.2023	Zukünftige Zahlungen aus kurzfristigen Leasingverhältnissen	Zukünftige Zahlungen aus Leasingverhältnissen von geringwertigen Vermögenswerten	Zukünftige variable Leasingzahlungen	Zukünftige Zahlungen aus vertraglich vereinbarten aber noch nicht begonnen Leasingverhältnissen	Zukünftige Zahlungen aus nicht sicheren Verlängerungsoptionen	Summe
Fällig innerhalb eines Jahres	318	6	605	101	0	1.030
Fällig innerhalb von ein bis fünf Jahren	0	1	1.043	4.712	534	6.290
Fällig nach fünf Jahren	0	0	1.021	8.642	1.021	10.684
Summe	318	8	2.668	13.456	1.555	18.004

7.5 Finanzinformationen wesentlicher Tochtergesellschaften mit nicht beherrschenden Anteilen

Für wesentliche Tochtergesellschaften, mit nicht beherrschenden Anteilen, werden in nachfolgender Tabelle die zusammengefassten Finanzinformationen dargestellt:

Tochterunternehmen mit nicht beherrschenden Anteilen

		31.12.2023	31.12.2022
Rat Pack Filmproduktion GmbH	München	51,00%	51,00%

Angaben zu den Finanzinformationen in TEUR

	31.12.2023	31.12.2022
Eigenkapital	3.051	3.410

	1.1. bis 31.12.2023	1.1. bis 31.12.2022
Gesamtergebnis	-359	-218
Bezahlte Dividenden an die Anteile ohne beherrschenden Einfluss	0	0

Angaben zu den Finanzinformationen in TEUR

	31.12.2023	31.12.2022
Kurzfristige Vermögenswerte	9.456	10.812
Langfristige Vermögenswerte	8.351	7.121
Total Vermögenswerte	17.807	17.932
Kurzfristige Schulden	14.756	14.522
Langfristige Schulden	0	0
Total Schulden	14.756	14.522
Nettovermögen	3.051	3.410

	1.1. bis 31.12.2023	1.1. bis 31.12.2022
Umsatzerlöse	17.779	20.958
Ergebnis des fortzuführenden Bereichs nach Steuern	-359	-218
Sonstiges Ergebnis nach Steuern	0	0
Gesamtjahresergebnis	-359	-218
Cash-Flow aus betrieblicher Geschäftstätigkeit	7.728	-2.930
Cash-Flow aus Investitionstätigkeit	-1.530	863
Cash-Flow aus Finanzierungstätigkeit	-5.120	252
Cash-Flow der Berichtsperiode	1.077	-1.815

7.6 Anteile an assoziierten Unternehmen und Joint Ventures

Der Konzern hält Anteile an zwei assoziierten Unternehmen und einem Joint Venture. Diese werden mittels der Equity-Methode in den Konzernabschluss einbezogen. Die folgenden Tabellen zeigen die Bewegungen der Buchwerte und die Finanzinformationen der assoziierten Unternehmen.

Assoziierte Unternehmen

Angaben zu assoziierten Unternehmen in TEUR

	01.01.bis 31.12.2023	BECO	Upgrade	01.01.bis 31.12.2022	BECO	Upgrade
Ergebnis des fortzuführenden Geschäftsbereichs nach Steuern	9	9	0	-1.016	7	-1.023
Gesamtergebnis	9	9	0	-1.016	7	-1.023

Zum Zweck der Fortschreibung der assoziierten Unternehmen wurde bei der BECO Musikverlag GmbH der Jahresabschluss zum 31. Dezember 2022 zugrunde gelegt, da der Jahresabschluss zum 31. Dezember 2023 noch nicht erstellt ist. Im laufenden Geschäftsjahr sind keine Sachverhalte aufgetreten, die eine Anpassung des zugrunde gelegten Jahresabschlusses erforderlich gemacht hätten. Bei der Upgrade Productions, LLC wurde im Geschäftsjahr der anteilig laufende Verlust in Höhe von TEUR 2.039 (Vorjahr: TEUR 0) nicht in den Konzernabschluss einbezogen. Aufgrund erheblicher finanzieller Schwierigkeiten wurde ein Impairment- Test durchgeführt. Hieraus ergab sich ein vollständiger Wertminderungsbedarf auf die Beteiligung in Höhe von 3.601 TEUR.

Entwicklung Anteile an assoziierten Unternehmen in TEUR

	Stand 31.12.22	Zugänge	anteiliges Ergebnis	Wertminderungen	Währungsunterschiede	Stand 31.12.23
BECO Musikverlag GmbH	46	0	4	0	0	51
Upgrade LLC, Delaware, U.S.A	1.780	1.885	0	-3.601	-64	0

Zum 31. Dezember 2023 bestanden wie im Vorjahr keine Eventualverbindlichkeiten für assoziierte Unternehmen.

Gemeinschaftsunternehmen

Der Konzern hält per 31. Dezember 2023 - wie im Vorjahr - Anteile an einem Gemeinschaftsunternehmen, welches mittels der Equity-Methode in den Konzernabschluss einbezogen wird.

Angaben zu Gemeinschaftsunternehmen in TEUR

	01.01.bis 31.12.2023	High-end productions	01.01.bis 31.12.2022	High-end productions
Ergebnis des fortzuführenden Geschäftsbereichs nach Steuern	-892	-892	-858	-858
Gesamtergebnis	-892	-892	-858	-858

Es besteht in der Berichtsperiode ein nicht erfasster anteiliger Verlust von at-Equity bewerteten Unternehmen in Höhe von 7 TEUR (Vj. 0 TEUR).

7.7 Geleistete Anzahlungen auf Anteile an verbundenen Unternehmen

Die geleisteten Anzahlungen auf Anteile an verbundenen Unternehmen in Höhe von TEUR 2.258 (Vj. 0 TEUR) betreffen den geplanten Erwerb von Anteilen an verbundenen Unternehmen aus der Highlight Gruppe.

7.8 Vorräte

Die Vorräte setzen sich zum 31. Dezember 2023 wie folgt zusammen:

Vorräte in TEUR

Bestand netto	31.12.2023	31.12.2022
Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	7.387	10.985
Summe	7.387	10.985

Die unfertigen Erzeugnisse und Leistungen betreffen im Wesentlichen Auftragsproduktionen im Entwicklungsstadium, für die noch keine Beauftragung vom Sender vorliegt und Auftragsproduktionen mit zeitpunktbezogener Umsatzlegung, die nicht als Vertragsvermögenswert bzw. -verbindlichkeit ausgewiesen werden können.

Im Berichtsjahr wurden Wertminderungen auf Vorräte in Höhe von 1.553 TEUR (Vj. 470 TEUR) erfasst.

7.9 Übrige Forderungen und sonstige finanzielle Vermögenswerte

Sonstige finanzielle Vermögenswerte

Zum Stichtag bestehen keine sonstigen langfristigen finanziellen Vermögenswerte (Vj. 0 TEUR).

Die Anteile an der Geenee Holdings Inc., Delaware, USA, werden von der Constantin Entertainment GmbH mit 0,118 Prozent gehalten. Diese Beteiligung wird als Eigenkapitalinstrument erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert (FVTPL) bewertet. In den Vorjahren ergab sich aufgrund finanzieller Schwierigkeiten der Geenee Inc. ein vollständiger Wertminderungsbedarf. Anzeichen für eine Wertaufholung bestanden im Berichtsjahr nicht.

Die Beteiligung an der Mister Smith Entertainment Ltd., London, wurde seit dem Jahr 2015 mit 5 Prozent gehalten und wurde im Jahr 2023 veräußert. Im Vorjahr ergab sich ein Fair-Value von 0 TEUR. Die Auswirkungen dieser Transaktionen auf den vorliegenden Konzernabschluss sind unwesentlich.

Langfristige Forderungen

Langfristige Forderungen aus LuL und sonstige Forderungen in TEUR

Forderungen LuL (finanzielle Vermögenswerte)

	31.12.2023	31.12.2022
Langfristige Forderungen LuL brutto abgezinst	14.449	15.645
Life Time ECL (Stufe 2)	0	-9
Credit Impaired (Stufe 3)	0	0
Langfristige Forderungen LuL netto	14.449	15.636

Die langfristigen Forderungen betreffen im Wesentlichen den Übertrag von Rechten. Außerdem betreffen die langfristigen Forderungen den Umsatzanteil für nach IFRS noch nicht zu realisierende Umsatzerlöse und werden entsprechend ihrer Laufzeit abgezinst und unter Anwendung der Wertminderungsvorschriften des allgemeinen Wertminderungsansatzes bewertet.

Für langfristige Forderungen (finanzielle Vermögenswerte), die zu fortgeführten Anschaffungskosten (AC) bewertet werden, wird aus Wesentlichkeitsgründen keine Wertberichtigung angegeben.

Die Wertberichtigungen auf sonstige Forderungen haben sich wie folgt entwickelt:

Wertberichtigungen auf langfristige Forderungen aus LuL und sonstige Forderungen in TEUR

Wertberichtigungen auf langfristige Forderungen aus LuL (finanziell)

Wertberichtigungen 2023	underperforming Life Time ECL (Stufe 2)	non-performing Credit Impaired (Stufe 3)
Stand 01.01.23	9	-
Veränderung Konsolidierungskreis	0	0
Währungsunterschiede	0	0
Zuführung aus Erhöhung Forderungsvolumen	0	0
Verringerung aus Reduzierung Forderungsvolumen	-9	0
Veränderung Risikoparamenter	0	0
Zuführungen	0	0
Verbrauch	0	0
Auflösungen	0	0
Umklassifizierung zur Veräußerung geh.Verm.w erte	0	0
Stand 31.12.23	0	0

Wertberichtigungen 2022	underperforming Life Time ECL (Stufe 2)	non-performing Credit Impaired (Stufe 3)
Stand 01.01.22	0	0
Veränderung Konsolidierungskreis	0	0
Währungsunterschiede	0	0
Zuführung aus Erhöhung Forderungsvolumen	9	0
Verringerung aus Reduzierung Forderungsvolumen	0	0
Veränderung Risikoparamenter	0	0
Zuführungen	0	0
Verbrauch	0	0
Auflösungen	0	0
Umklassifizierung zur Veräußerung geh.Verm.werte		0
Stand 31.12.22	9	0

7.10 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

In den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind Forderungen gegen nahestehende Unternehmen und Personen in Höhe von 2.154 TEUR (Vj. 1.647 TEUR) enthalten.

Die Forderungen aus Lieferungen- und Leistungen setzen sich wie folgt zusammen:

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (kurzfristig) in TEUR

Forderungen LuL (finanzielle Vermögenswerte)

	31.12.2023	31.12.2022
Kurzfristige Forderungen aus LuL brutto	21.550	54.917
Forderungen LuL gegen nahestehende Unternehmen und Personen	2.154	1.647
Life Time ECL (Stufe 2)	-36	-208
Credit Impaired (Stufe 3)	-40	-40
Kurzfristige Forderungen aus LuL netto	23.628	56.315

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen werden unter Anwendung der Wertminderungsvorschriften des vereinfachten Wertminderungsansatzes bewertet. Wertberichtigungen der Stufe 3 werden nach einer individuellen Beurteilung auf Einzelbasis vorgenommen. Relevante Sicherheiten oder andere Kreditsicherheiten liegen nicht vor.

Die Wertberichtigungen auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen haben sich wie folgt entwickelt:

Wertberichtigungen auf kurzfristige Forderungen LuL (finanzielle Vermögenswerte) in TEUR

Wertberichtigungen 2023	underperforming Life Time ECL (Stufe 2)	non-performing Credit Impaired (Stufe 3)
Stand 01.01.23	208	41
Veränderung Konsolidierungskreis	0	0
Währungsunterschiede	0	0
Zuführung aus Erhöhung Forderungsvolumen	0	0
Verringerung aus Reduzierung Forderungsvolumen	-173	0
Veränderung Risikoparamenter	0	0
Zuführungen	0	37
Verbrauch	0	-37
Auflösungen	0	0
Umklassifizierung zur Veräußerung geh. Verm.werte	0	0
Stand 31.12.23	36	41

Wertberichtigungen 2022	underperforming Life Time ECL (Stufe 2)	non-performing Credit Impaired (Stufe 3)
Stand 01.01.22	82	45
Veränderung Konsolidierungskreis	0	0
Währungsunterschiede	0	0
Zuführung aus Erhöhung Forderungsvolumen	127	0
Verringerung aus Reduzierung Forderungsvolumen	0	0
Veränderung Risikoparamenter	0	0
Zuführungen	0	99
Verbrauch	0	-103
Auflösungen	0	0
Umklassifizierung zur Veräußerung geh.Verm.werte	0	0
Stand 31.12.22	208	41

7.11 Sonstige Forderungen

Sonstige Forderungen in TEUR

Sonstige Forderungen (finanzielle Vermögenswerte)

	31.12.2023
	Brutto	Expected Credit Loss (ECL)
		Stufe 1	Stufe 2	Stufe 3
Debitorische Kreditoren	530	-1	0	0
Forderungen aus Darlehen/Ausleihungen	848	-1	0	-250
Forderungen aus Fördermitteln	21.332	-2	0	0
Positiver Marktwert von derivativen Finanzinstrumenten in Sicherungsbeziehungen	0	0	0	0
Positiver Marktwert von derivativen Finanzinstrumenten ohne Sicherungsbeziehungen	301	0	0	0
Forderungen gegen Personal (finanziell)	216	0	0	0
Übrige Vermögensw erte (finanziell)	2.290	-5	0	0
Sonstige Forderungen (finanziell)	25.518	-9	0	-250

	31.12.2023	31.12.2022				31.12.2022
	Netto	Brutto	Expected Credit Loss (ECL)			Netto
			Stufe 1	Stufe 2	Stufe 3
Debitorische Kreditoren	529	912	-2	0	0	910
Forderungen aus Darlehen/Ausleihungen	597	2.607	-5	0	-249	2.353
Forderungen aus Fördermitteln	21.330	27.594	-2	0	0	27.592
Positiver Marktwert von derivativen Finanzinstrumenten in Sicherungsbeziehungen	-	-0	0	0	0	-0
Positiver Marktwert von derivativen Finanzinstrumenten ohne Sicherungsbeziehungen	301	755	0	0	0	755
Forderungen gegen Personal (finanziell)	216	153	0	0	0	153
Übrige Vermögensw erte (finanziell)	2.285	9.075	0	0	-1	9.055
Sonstige Forderungen (finanziell)	25.259	41.096	-28	0	-250	40.818

Sonstige Forderungen (nicht-finanzielle Vermögenswerte)

	31.12.2023
	Brutto
Rechnungsabgrenzungsposten	604
Vorsteuer	822
Sonstige Steuern	73
Geleistete Anzahlungen	663
Positiver Marktwert von Grundgeschäfte in Sicherungsbeziehungen	0
Forderungen gegen Personal (nicht-finanziell)	0
Übrige Vermögensw erte (nicht finanziell)	3.565
Sonstige Foderungen (nicht-finanziell)	5.727
Summe	31.245	-9	0	-250

	31.12.2023	31.12.2022				31.12.2022
	Netto	Brutto				Netto
Rechnungsabgrenzungsposten	604	578				578
Vorsteuer	822	243				243
Sonstige Steuern	73	149				149
Geleistete Anzahlungen	663	344				344
Positiver Marktwert von Grundgeschäfte in Sicherungsbeziehungen	0	0				0
Forderungen gegen Personal (nicht-finanziell)	0	0				0
Übrige Vermögensw erte (nicht finanziell)	3.565	3.380				3.380
Sonstige Foderungen (nicht-finanziell)	5.727	4.693				4.693
Summe	30.986	45.789	-28	0	-250	45.511

Die Forderungen aus Darlehen/Ausleihungen enthalten im Wesentlichen Darlehen an Co-Produzenten und Service-Produzenten von laufenden Produktionen.

Die geleisteten Anzahlungen beinhalten Anzahlungen für diverse zukünftige Projekte.

Die übrigen finanziellen Vermögenswerte beinhalten im Berichtsjahr und im Vorjahr im Wesentlichen Optionen für Drehbuchrechte und gezahlte Kautionen. Im Vorjahr waren in dieser Position auch Forderungen aus ausländischen Projektförderungen (sog. "Tax Credits") enthalten. Bei diesen "Tax Credits" handelte es sich um steuerliche Investitionsförderungen für die Durchführung von Filmproduktionen, die von einigen Ländern (z.B. Kanada und Tschechien) gewährt werden, und vom Anwendungsbereich des IAS 20 und des IAS 12 ausgeschlossen sind. "Tax Credits" werden mit Vorliegen des sog. "comfort letters" oder bei vereinnahmter Zahlung, spätestens mit Fertigstellung des Projekts herstellungskostenmindernd realisiert.

Die Wertberichtigungen auf sonstige Forderungen haben sich wie folgt entwickelt:

Wertberichtigungen auf kurzfristige sonstige Forderungen (finanzielle Vermögenswerte) in TEUR

Wertberichtigungen 2023	performing ECL (Stufe 1)	underperforming Life Time ECL (Stufe 2)	non-performing Credit Impaired (Stufe 3)
Stand 01.01.23	28	0	250
Verringerung aus Reduzierung Forderungsvolumen	-19	0	0
Zuführungen	0	0	26
Verbrauch	0	0	-26
Stand 31.12.23	9	0	250

Wertberichtigungen 2022	performing ECL (Stufe 1)	underperforming Life Time ECL (Stufe 2)	non-performing Credit Impaired (Stufe 3)
Stand 01.01.22	39	0	250
Verringerung aus Reduzierung Forderungsvolumen	-11	0	0
Zuführungen	0	0	27
Verbrauch	0	0	-27
Stand 31.12.22	28	0	250

Der Buchwert sämtlicher kurzfristiger finanzieller Vermögenswerte entspricht nahezu dem beizulegenden Zeitwert. Sie werden unter Anwendung der Wertminderungsvorschriften des allgemeinen Wertminderungsansatzes bewertet.

Auf Forderungen gegen die öffentliche Hand werden keine wesentlichen Wertberichtigungen vorgenommen.

7.12 Vertragsvermögenswerte

Vertragsvermögenswerte (nicht-finanzielle Vermögenswerte) in TEUR

	31.12.2023	31.12.2022
Vertragsvermögenswerte brutto	11.869	12.112
Life Time ECL (Stufe 2)	-7	-8
Vertragsvermögenswerte netto	11.861	12.105

Bei den Vertragsvermögenswerten handelt es sich hauptsächlich um erbrachte Dienstleistungen, welche aber noch nicht abgerechnet wurden. Sie werden unter Anwendung der Wertminderungsvorschriften des vereinfachten Wertminderungsansatzes nach IFRS 9 bewertet. Die Wertberichtigungen nach IFRS 9 auf die Vertragsvermögenswerte betreffen die Stufe 2 (Underperforming Life Time ECL) und betragen im Berichtjahr 7 TEUR (Vj. 8 TEUR).

7.13 Forderungen gegen Gemeinschaftsunternehmen

Forderungen gegen Gemeinschaftsunternehmen in TEUR

Name des Gemeinschaftsunternehmens	31.12.2023	31.12.2022
High end productions GmbH	7	65
Summe kurzfristige Forderungen brutto	7	65

Für Forderungen gegen Gemeinschaftsunternehmen, die zu fortgeführten Anschaffungskosten (AC) bewertet werden, wird aus Wesentlichkeitsgründen keine Wertberichtigung angegeben.

7.14 Forderungen aus Ertragsteuern

Forderungen aus Ertragsteuern in TEUR

	Stand 01.01.23	Währungsunterschiede	Auflösung	Zuführungen	Stand 31.12.23
Ertragsteuern Deutschland	1.876	0	0	1.675	3.551
Ertragsteuern restliche Welt	168	4	103	93	162
Summe Ertragsteuern	2.044	4	103	1.768	3.713

7.15 Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

Der Posten enthält Kassenbestände und Guthaben bei Kreditinstituten. Es liegen keine Verfügungsbeschränkungen vor.

Soweit es sich um Tagesgelder oder kurzfristige Sichteinlagen handelt, werden diese Gelder wie im Vorjahr nicht (wesentlich) verzinst.

7.16 Latente Steueransprüche

Aktive latente Steuern in TEUR

	31.12.2023	31.12.2022
Verlustvorträge	3.416	7.187
Filmvermögen	10.604	8.682
Vorräte	33.011	29.887
Langfristige Forderungen und sonstige Forderungen	0	3
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen	2.099	8.101
Vertragsvermögenswerte	2	2
Forderungen gegen assoziierte Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen	90	0
Erhaltene Anzahlungen	5.437	2.260
Leasingverbindlichkeiten	4.441	4.888
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten	2.152	680
Vertragsverbindlichkeiten	1.221	1.120
Rückstellungen	41	0
Summe	62.513	62.810
Saldierung mit passiven latenten Steuern	-62.420	-62.401
Aktive latente Steuern saldiert	93	409

Aktive latente Steuern nach Fristigkeit in TEUR

	31.12.2023	31.12.2022
Langfristige latente Steuern	93	409
Summe	93	409

Mit Ausnahme eines Betrages von 95 TEUR (Vj. 237 TEUR), welcher sich auf latente Steuern aus Cash- Flow-Hedges bezieht, wurden sämtliche Veränderungen der latenten Steuern erfolgswirksam verbucht.

Für das Berichtsjahr sind aktive latente Steuern auf Verlustvorträge angesetzt, obwohl die jeweilig zugehörige Gesellschaft im laufenden Jahr oder im Vorjahr einen steuerlichen Verlust erwirtschaftet hat, da der Konzern hier von zukünftigen steuerlichen Gewinnen ausgeht. Des Weiteren wurden aktive latente Steuern auf temporäre Differenzen gebildet. In Summe resultieren aus beiden Sachverhalten aktive latente Steuern in Höhe von 93 TEUR (Vj. 409 TEUR).

Insgesamt liegen im Konzern inländische körperschaftsteuerliche Verlustvorträge von 8.198 TEUR (Vj. 19.866 TEUR), inländische gewerbesteuerliche Verlustvorträge von 15.822 TEUR (Vj. 27.882 TEUR) sowie ausländische Verlustvorträge von 1.922 TEUR (Vj. 2.212 TEUR) vor. Auf inländische körperschaftsteuerliche Verlustvorträge von 844 TEUR (Vj. 512 TEUR), inländische gewerbesteuerliche Verlustvorträge von 844 TEUR (Vj. 467 TEUR) sowie ausländische Verlustvorträge von 1.922 TEUR (Vj. 2.212 TEUR) wurden keine aktiven latenten Steuern gebildet.

Die Bewertung der latenten Steuern erfolgte zu den Steuersätzen, die in den einzelnen Ländern zum Realisationszeitpunkt gelten bzw. künftig anzuwenden sind. Der Konzernsteuersatz beträgt im laufenden Jahr 30,88 Prozent (Vj. 30,88 Prozent). Änderungen der maßgeblichen Steuersätze lagen im In- und Ausland vor und wurden standardgemäß berücksichtigt.

7.17 Eigenkapital

Die Entwicklung des Eigenkapitals ist in der Konzerneigenkapitalveränderungsrechnung dargestellt.

Im Geschäftsjahr fand keine Dividendenausschüttung statt. Im Vorjahr wurden Dividenden von insgesamt 15.164 TEUR ausgeschüttet. Im März 2022 erfolgte eine Ausschüttung in Höhe von 9.175 TEUR, das entspricht einer Dividende pro Aktie von 0,72 EUR. Im Dezember 2022 erfolgte eine weitere Ausschüttung über 5.989 TEUR, dies entspricht einer Dividende pro Aktie von 0,47 EUR.

Grundkapital

Das Grundkapital der Constantin Film AG betrug unverändert zum 31. Dezember 2023 insgesamt 12.742.600 EUR, eingeteilt in 12.742.600 auf den Inhaber lautende Stückaktien mit einem anteiligen Betrag am Grundkapital von 1,00 EUR je Aktie.

Kapitalrücklage

Die Kapitalrücklage beträgt zum Bilanzstichtag 53.672 TEUR (Vj. 53.358 TEUR). Die Kapitalrücklage ist im Wesentlichen durch den Zufluss des Agios aus dem Emissionserlös im Jahr 1999 abzüglich der direkt verrechneten IPO-Kosten sowie des Goodwill-Ansatzes von den 1999 erworbenen Beteiligungen entstanden. Die Kapitalrücklage erhöhte sich um 314 TEUR auf Grund einer Darlehensumwandlung.

Andere Rücklagen

Die anderen Rücklagen belaufen sich zum Bilanzstichtag auf insgesamt 1.244 TEUR (Vj. 1.132 TEUR). In dem Posten sind per 31. Dezember 2023 die Rücklage aus der Währungsumrechnung von nicht in Euro bilanzierenden Konzerngesellschaften von -102 TEUR (Vj. 178 TEUR) und sonstige Rücklagen aus Cash-Flow-Hedges in Höhe von 213 TEUR (Vj. 536 TEUR) enthalten.

Die Cash-Flow-Rücklage vor Steuern entwickelte sich zum 31. Dezember 2023 wie folgt:

Überleitung der Rücklage für die Marktbewertung der Finanzinstrumente in TEUR

Stand 01.01.23	591
Gewinne oder Verluste aus effektiven Sicherungsbeziehungen	308
Reklassifizierung aufgrund der Realisierung des Grundgeschäfts	0
Reklassifizierung, da Grundgeschäfts nicht länger erwartet	0
Sonstige Veränderungen	0
Stand 31.12.23	899

Stand 01.01.22	-182
Gewinne oder Verluste aus effektiven Sicherungsbeziehungen	591
Reklassifizierung aufgrund der Realisierung des Grundgeschäfts	182
Reklassifizierung, da Grundgeschäfts nicht länger erwartet	0
Sonstige Veränderungen	0
Stand 31.12.22	591

Die Veränderungen der sonstigen Bestandteile des Eigenkapitals sind in der Konzerneigenkapitalveränderungsrechnung ersichtlich.

Konzern-Gesamtergebnisrechnung in TEUR

	01.01.bis 31.12.23	01.01.bis 31.12.22
	nach Steuern	nach Steuern
Konzernperiodenergebnis	-449	5.890
Unrealisierte Verluste/Gew inne aus Währungsumrechnung	-102	178
Verluste/Gewinne aus Cash Flow Hedges	213	408
Ergebniswirksame Umbuchung realisierter Gewinne/Verluste	0	0
Summe sonstiges Ergebnis zukünftig reklassifizierbar in den Gewinn oder Verlust	111	586
Summe sonstiges Ergebnis zukünftig nicht reklassifizierbar in den Gewinn oder Verlust	0	0
Direkt im Eigenkapital erfasste Erträge und Aufwendungen	111	586
Gesamtperiodenergebnis	-337	6.476
davon Ergebnisanteil Anteilseigner	8	6.830
davon Ergebnisanteil Anteile ohne beherrschenden Einfluss	-345	-226

Im sonstigen Ergebnis sind nur latente Steuern in Bezug auf einen Cash-Flow-Hedge enthalten und keine Ertragsteuern.

Angaben zum Kapitalmanagement

Ziel der Constantin Film AG ist es, das der Gesellschaft vom Kapitalmarkt zur Verfügung gestellte Kapital zu vermehren und eine angemessene Rendite für Aktionäre zu erzielen. Zu diesem Zweck setzt die Muttergesellschaft das Eigenkapital ein, indem sie Beteiligungen erwirbt und deren sowie ihr eigenes operatives Geschäft finanziert.

Dabei ist das Ziel des Managements, die eigenen und fremden Kapitale effizient einzusetzen um die finanzielle Flexibilität auf Grundlage einer soliden Kapitalstruktur sicherzustellen und für eine ausreichende Liquiditätsausstattung zu sorgen. Die Liquidität setzt sich dabei aus Zuflüssen aus laufender Geschäftstätigkeit, vorhandenen Barmitteln und verfügbaren Fremdmitteln zusammen.

In der Konzernfinanzierung wird neben dem Eigenkapital zusätzlich Fremdkapital eingesetzt, um die Rentabilität des Eigenkapitals zu erhöhen. Zur Sicherung dieses Ziels wird grundsätzlich bei jeder größeren Investition eine Rentabilitätsrechnung erstellt. Die hierbei zugrunde gelegte Vorgehensweise basiert regelmäßig auf einem Barwertverfahren (DCF), bei dem in den meisten Fällen die Methode der gewichteten Kapitalkosten (WACC) zum Einsatz kommt. So soll methodisch überprüft werden, dass der Kapitaleinsatz werterhöhend wirkt.

Das Eigenkapitalmanagement der Constantin Film AG umfasst sämtliche Bilanzposten des Eigenkapitals.

Des Weiteren managt die Constantin Film AG sämtliche Posten des Fremdkapitals. Für die Fremdmittel müssen Finanzrelationen und weitere Bedingungen eingehalten sowie Informationen bereitgestellt werden.

In Kreditverträgen der Constantin Film AG wurde die Einhaltung von bestimmten Finanzkennzahlen (Financial Covenants) vereinbart. Die Finanzkennzahlen beziehen sich auf die wirtschaftliche Eigenkapitalquote, die Höhe des wirtschaftlichen Eigenkapitals und den Zinsdeckungsgrad. Bei der Verletzung von Fremdmittelbedingungen kann sich die Verzinsung erhöhen sowie die bestehende Kündigungsoption ausgesprochen werden. Im Geschäftsjahr 2023 wurden keine Finanzkennzahlen verletzt.

Die Kreditlinien (Produktionsfinanzierung und Lizenzhandelslinie) sind durch die im Filmvermögen ausgewiesenen Filmrechte im Umfang von 211.021 TEUR (Vj. 156.915 TEUR) und die daraus resultierenden Auswertungserlöse sowie durch Forderungen im Umfang von 35.489 TEUR (Vj. 68.420 TEUR) besichert. Die gezogenen Beträge sind alle nach Aufforderung im Jahr 2024 fällig.

Ein wesentliches Ziel des Kapitalmanagements ist es, die Covenants einzuhalten. Eine Verletzung der bilanzbezogenen Covenants ist derzeit unwahrscheinlich. Für das Geschäftsjahr 2024 und die Folgejahre rechnet die Constantin Film-Gruppe mit einem positiven Nettozufluss an liquiden Mitteln aus dem operativen Geschäft.

7.18 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten

Die ausgewiesenen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten in Höhe von 99.239 TEUR (Vj. 85.857 TEUR) beinhalten Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen von 25.229 TEUR (Vj. 25.934 TEUR) sowie sonstige Verbindlichkeiten von 74.010 TEUR (Vj. 59.923 TEUR).

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

Die ausgewiesenen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sind, abgesehen von den branchenüblichen Eigentumsvorbehalten, nicht besichert. Sie stehen im Wesentlichen im Zusammenhang mit Lizenzierungen und Dienstleistungen.

Insgesamt sind die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen nicht verzinslich und in ihrer Fälligkeit kurzfristig, so dass der Buchwert der IFRS 7 relevanten Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen dem beizulegenden Zeitwert nahezu entspricht. In den Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sind Verbindlichkeiten gegenüber nahestehende Unternehmen und Personen in Höhe von 2.142 TEUR (Vj. 1.810 TEUR) enthalten.

Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten

Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten in TEUR

Sonstige Verbindlichkeiten (finanziell)

	31.12.2023	31.12.2022
Verbindlichkeiten aus bedingt rückzahlungspflichtigen Darlehen (Fördermittel)	15.261	9.232
Kreditorische Debitoren	76	61
Provisionen, Lizenzen und Übergarantien	32.075	31.525
Kurzfristige sonstige Darlehen	0	223
Negativer Marktwert von derivativen Finanzinstrumenten ohne Sicherungsbeziehungen	2.054	1.996
Personalverbindlichkeiten (finanziell)	3.555	3.987
Übrige kurzfristige Verbindlichkeiten (finanziell)	1.336	966
Sonstige Verbindlichkeiten gegenüber nahestehende Unternehmen und Personen	84	75
Sonstige Verbindlichkeiten (finanziell)	54.439	48.065

Sonstige Verbindlichkeiten (nicht-finanziell)

	31.12.2023	31.12.2022
Verbindlichkeiten aus Umsatzsteuer	254	293
Sonstigen Steuern	2.363	2.951
Sozialabgaben	197	200
Rechnungsabgrenzungsposten	16.758	8.414
Sonstige Verbindlichkeiten (nicht-finanziell)	19.571	11.858
Summe	74.010	59.923

Die Personalverbindlichkeiten betreffen im Wesentlichen Verpflichtungen aus Prämien, geleisteten Überstunden, Resturlaub und im Vorjahr Vorstandstantiemen.

Die sonstigen Steuern beinhalten im Wesentlichen Lohnsteuerverbindlichkeiten.

Die Rechnungsabgrenzungsposten beinhalten im Wesentlichen bereits erhaltene Fördermittel, denen im Berichtsjahr noch keine Aufwendungen gegenüberstanden.

In den übrigen kurzfristigen Verbindlichkeiten sind 84 TEUR (Vj. 75 TEUR) gegenüber nahestehende Unternehmen und Personen enthalten (vgl. auch Kapitel 11).

7.19 Finanzverbindlichkeiten

Zum Bilanzstichtag bestanden kurzfristige Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten in Höhe von 65.255 TEUR (Vj. 83.303 TEUR).

Der Constantin Film-Konzern verfügt zum Bilanzstichtag über frei verfügbare kurzfristige Kreditlinien in Höhe von insgesamt 172.097 TEUR (Vj. 152.507 TEUR). Die in Anspruch genommenen Kreditlinien sind durch die im Filmvermögen ausgewiesenen Filmrechte im Umfang von 211.021 TEUR (Vj. 156.915 TEUR) und die daraus resultierenden Auswertungserlöse sowie durch Forderungen und Vertragsvermögenswerte im Umfang von 35.489 TEUR (Vj. 68.420 TEUR) besichert. Die Sicherungsrechte der Banken dienen zur Sicherung aller bestehenden und künftigen Forderungen der Banken gegen die Constantin Film AG. Die Banken sind zur Verwertung dieser Sicherheiten im Verwertungsfall berechtigt. Sie werden nach Befriedigung aller gesicherten Ansprüche von den Banken an die Constantin Film AG zurück übertragen.

7.20 Vertragsverbindlichkeiten

Vertrags verbindlichkeiten (nicht-finanziell) in TEUR

	31.12.2023	31.12.2022
Vertragsverbindlichkeiten	4.032	3.872
Vertragsverbindlichkeiten	4.032	3.872

Entwicklung Vertragsverbindlichkeiten in TEUR

Stand 01.01.23	3.872
Zugänge	4.032
Verbrauch aufgrund Leistungserbringung	-3.872
Stand 31.12.23	4.032

Stand 01.01.22	1.885
Zugänge	3.872
Verbrauch aufgrund Leistungserbringung	-1.885
Stand 31.12.22	3.872

Bei den Vertragsverbindlichkeiten handelt es sich grundsätzlich um bereits erhaltene Gegenleistungen von Kunden, bei welchen die Constantin Film-Gruppe ihre Leistungsverpflichtung noch nicht erfüllt hat.

7.21 Erhaltene Anzahlungen

Die erhaltenen Anzahlungen in Höhe von 45.292 TEUR (Vj. 36.751 TEUR) beinhalten im Wesentlichen Geldeingänge für Produktionen für die noch keine Umsatzrealisierung erfolgt ist.

7.22 Rückstellungen

Sonstige Rückstellungen in TEUR

	Stand 01.01.23	Stand 31.12.23
Rückstellungen für Prozessrisiken	50	50
Summe	50	50

Die Rückstellungen für Prozessrisiken bestehen, um für anhängige und drohende Prozesse Vorsorge zu treffen.

Zum Stichtag bestanden wie im Vorjahr keine langfristigen Rückstellungen.

7.23 Ertragsteuerschulden

Ertragsteuerschulden in TEUR

	Stand 01.01.23	Währungsunterschiede	Inanspruchnahme	Auflösung	Zuführungen	Stand 31.12.23
Ertragsteuern Deutschland	9.940	0	8.951	545	1.907	2.351
Ertragsteuern restliche Welt	327	14	0	280	49	110
Summe Ertragsteuern	10.267	14	8.951	825	1.956	2.461

7.24 Latente Steuerschulden

Passive latente Steuern in TEUR

	31.12.2023	31.12.2022
Filmvermögen	40.510	44.220
Nutzungsrechte	3.968	4.394
Anteil an verbundenen Unternehmen	0	0
Langfristige Forderungen und Sonstige Forderungen	458	379
Vorräte	2	2
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen	4.688	60
Vertragsvermögenswerte	3.395	3.503
Erhaltene Anzahlungen	21.262	24.029
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten	3.908	2.309
Summe	78.191	78.897
Saldierung mit aktiven latenten Steuern	-62.420	-62.401
Passive latente Steuern saldiert	15.771	16.496

Passive latente Steuern nach Fristigkeit in TEUR

	31.12.2023	31.12.2022
Langfristige latente Steuern	15.771	16.496
Summe	15.771	16.496

8. Finanzinstrumente nach Klassen

Die nachfolgende Tabelle stellt die Buchwerte sowie die beizulegenden Zeitwerte für Finanzinstrumente nach den jeweiligen Klassen sowie eine Aufgliederung in die verschiedenen Kategorien von Finanzinstrumenten gemäß IFRS 9 dar:

Angaben nach IFRS 7: Finanzinstrumente nach Klassen in TEUR


Aktiva	Bewertungskategorie nach IFRS 9	BUCHWERT 31.12.2023	davon nicht IFRS 7 relvant
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	AC	10.594	0
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	AC	21.474	0
Forderungen LuL gegen nahestehende Unternehmen und Personen	AC	2.154	0
Vertragsvermögenswerte	ohne Kategorie	11.861	-11.861
Forderungen gegen assozierte Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen (kurz- und langfristig)	AC	7	0
Finanzielle Vermögenswerte, bewertet zum beizulegenden Zeitwert	FVTPL	301	0
Sonstige Forderungen	AC	30.685	-5.727
Langfristige Forderungen und sonstige Forderungen	AC	94	0
Langfristige Forderungen, bewertet zum beizulegenden Zeitwert	FVTPL	14.355	0
Passiva
Finanzverbindlichkeiten (kurz- und langfristig)	AC	54.450	0
Finanzverbindlichkeiten (kurz- und langfristig) mit Sicherungszusammenhang	AC	10.805	0
Leasingverbindlichkeiten (kurz- und langfristig)	ohne Kategorie	14.380	0
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (kurz- und langfristig)	AC	23.171	0
Verbindlichkeiten LuL gegenüber verbundene Unternehmen (kurz- und langfristig)	AC	0	0
Verbindlichkeiten LuL gegenüber nahestehende Unternehmen und Personen (kurz- und langfristig)	AC	2.058	0
Vertragsverbindlichkeiten	ohne Kategorie	4.032	-4.032
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten	AC	71.873	-19.571
Sonstige Verbindlichkeiten gegenüber nahestehende Unternehmen und Personen (kurz- und langfristig)	AC	84	0
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zum beizulegenden Zeitwert	FVTPL	2.054	0
Aggregiert nach Kategorien
Aktiva (TEUR)
Finanzielle Vermögenswerte, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten	AC	62.854	-5.727
Finanzielle Vermögenswerte, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten (nahestehende Unternehmen und Personen)	AC	2.154	0
Finanzielle Vermögenswerte, bewertet zum beizulegenden Zeitwert	FVTPL	14.656	0
Passiva (TEUR)
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten	AC	149.493	-19.571
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten (nahestehende Unternehmen und Personen)	AC	2.142	0
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten (Finanzverbindlichkeiten mit Sicherungszusammenhang)	AC	10.805	0
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zum beizulegenden Zeitwert	FVTPL	2.054	0

	Wertansatz Bilanz nach IFRS 9
Aktiva	(Fortgef.) Anschaffungskosten	Fair Value erfolgs neutral	Fair Value erfolgswirksam	FAIR VALUE 31.12.2023
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	10.594	0	0	10.594
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	21.474	0	0	21.474
Forderungen LuL gegen nahestehende Unternehmen und Personen	2.154	0	0	2.154
Vertragsvermögenswerte		32.688	0	0
Forderungen gegen assozierte Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen (kurz- und langfristig)	7	0	0	7
Finanzielle Vermögenswerte, bewertet zum beizulegenden Zeitwert	0	0	301	301
Sonstige Forderungen	24.958	0	0	24.958
Langfristige Forderungen und sonstige Forderungen	94	0	0	94
Langfristige Forderungen, bewertet zum beizulegenden Zeitwert	0	0	14.355	14.355
Passiva
Finanzverbindlichkeiten (kurz- und langfristig)	54.450	0	0	54.450
Finanzverbindlichkeiten (kurz- und langfristig) mit Sicherungszusammenhang	10.805	0	0	10.805
Leasingverbindlichkeiten (kurz- und langfristig)	0	0	0
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (kurz- und langfristig)	23.171	0	0	23.171
Verbindlichkeiten LuL gegenüber verbundene Unternehmen (kurz- und langfristig)	0	0	0	0
Verbindlichkeiten LuL gegenüber nahestehende Unternehmen und Personen (kurz- und langfristig)	2.058	0	0	2.058
Vertragsverbindlichkeiten		0	0	0
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten	52.301	0	0	52.301
Sonstige Verbindlichkeiten gegenüber nahestehende Unternehmen und Personen (kurz- und langfristig)	84	0	0	84
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zum beizulegenden Zeitwert	0	0	2.054	2.054
Aggregiert nach Kategorien
Aktiva (TEUR)
Finanzielle Vermögenswerte, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten	57.127	0	0	57.127
Finanzielle Vermögenswerte, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten (nahestehende Unternehmen und Personen)	2.154	0	0	2.154
Finanzielle Vermögenswerte, bewertet zum beizulegenden Zeitwert	0	0	14.656	14.656
Passiva (TEUR)
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten	129.922	0	0	129.922
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten (nahestehende Unternehmen und Personen)	2.142	0	0	2.142
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten (Finanzverbindlichkeiten mit Sicherungszusammenhang)	10.805	0	0	10.805
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zum beizulegenden Zeitwert	0	0	2.054	2.054


Aktiva	Bewertungskategorie nach IFRS 9	BUCHWERT 31.12.2022	davon nicht IFRS 7 relvant
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	AC	17.632	0
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	AC	54.668	0
Forderungen LuL gegen verbundene Unternehmen	AC	0	0
Forderungen LuL gegen nahestehende Unternehmen und Personen	AC	1.647	0
Vertragsvermögensw erte	ohne Kategorie	12.105	-12.105
Forderungen gegen assozierte Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen (kurz- und langfristig)	AC	65	0
Sonstige Forderungen (kurzfristig)
Finanzielle Vermögenswerte, bewertet zum beizulegenden Zeitwert	FVTPL	755	0
Sonstige Forderungen	AC	44.756	-4.693
Langfristige Forderungen und sonstige Forderungen	AC	1.808	0
Langfristige Forderungen, bewertet zum beizulegenden Zeitwert	FVTPL	13.828	0
Passiva
Finanzverbindlichkeiten (kurz- und langfristig)	AC	72.498
Finanzverbindlichkeiten (kurz- und langfristig) mit Sicherungszusammenhang	AC	10.805
Leasingverbindlichkeiten (kurz- und langfristig)	ohne Kategorie	15.828	0
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (kurz- und langfristig)	AC	24.124	0
Verbindlichkeiten LuL gegenüber verbundene Unternehmen (kurz- und langfristig)	AC	0
Verbindlichkeiten LuL gegenüber nahestehende Unternehmen und Personen (kurz- und langfris	AC	1.810
Vertragsverbindlichkeiten	ohne Kategorie	3.872	-3.872
Sonstige Verbindlichkeiten (kurz- und langfristig)
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten	AC	57.852	-11.858
Sonstige Verbindlichkeiten gegenüber nahestehende Unternehmen und Personen (kurz- und langfristig)	AC	75	0
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zum beizulegenden Zeitwert	FVTPL	1.996	0
Aggregiert nach Kategorien
Aktiva (TEUR)
Finanzielle Vermögenswerte, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten	AC	118.930	-4.693
Finanzielle Vermögenswerte, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten (nahestehende Unternehmen und Personen)	AC	1.647	0
Finanzielle Vermögenswerte, bewertet zum beizulegenden Zeitwert	FVTPL	14.583	0
Passiva (TEUR)
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten	AC	154.474	-11.858
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten (nahestehende Unternehmen und Personen)	AC	1.885	0
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten (Finanzverbindlichkeiten mit Sicherungszusammenhang)	AC	10.805	0
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zum beizulegenden Zeitwert	FVTPL	1.996	0

	Wertansatz Bilanz nach IFRS 9
Aktiva	(Fortgef.) Anschaffungskosten	Fair Value erfolgsneutral	Fair Value erfolgswirksam	FAIR VALUE 31.12.2022
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	17.632	0	0	17.632
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	54.668	0	0	54.668
Forderungen LuL gegen verbundene Unternehmen	0	0	0	0
Forderungen LuL gegen nahestehende Unternehmen und Personen	1.647	0	0	1.647
Vertragsvermögensw erte	0	0	0	0
Forderungen gegen assozierte Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen (kurz- und langfristig)	65	0	0	65
Sonstige Forderungen (kurzfristig)
Finanzielle Vermögenswerte, bewertet zum beizulegenden Zeitwert	0	0	755	755
Sonstige Forderungen	40.063	0	0	40.063
Langfristige Forderungen und sonstige Forderungen	1.808	0	0	1.808
Langfristige Forderungen, bewertet zum beizulegenden Zeitwert	0	0	13.828	13.828
Passiva
Finanzverbindlichkeiten (kurz- und langfristig)	72.498	0	0	72.498
Finanzverbindlichkeiten (kurz- und langfristig) mit Sicherungszusammenhang	10.805	0	0	10.805
Leasingverbindlichkeiten (kurz- und langfristig)	0	0	0	0
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (kurz- und langfristig)	24.124	0	0	24.124
Verbindlichkeiten LuL gegenüber verbundene Unternehmen (kurz- und langfristig)	0	0	0	0
Verbindlichkeiten LuL gegenüber nahestehende Unternehmen und Personen (kurz- und langfris	1.810	0	0	1.810
Vertragsverbindlichkeiten	0	0	0	0
Sonstige Verbindlichkeiten (kurz- und langfristig)
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten	45.994	0	0	45.994
Sonstige Verbindlichkeiten gegenüber nahestehende Unternehmen und Personen (kurz- und langfristig)	75	0	0	75
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zum beizulegenden Zeitwert	0	0	1.996	1.996
Aggregiert nach Kategorien
Aktiva (TEUR)
Finanzielle Vermögenswerte, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten	114.237	0	0	114.237
Finanzielle Vermögenswerte, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten (nahestehende Unternehmen und Personen)	1.647	0	0	1.647
Finanzielle Vermögenswerte, bewertet zum beizulegenden Zeitwert	0	0	14.583	14.583
Passiva (TEUR)
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten	142.616	0	0	142.616
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten (nahestehende Unternehmen und Personen)	1.885	0	0	1.885
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten (Finanzverbindlichkeiten mit Sicherungszusammenhang)	10.805	0	0	10.805
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zum beizulegenden Zeitwert	0	0	1.996	1.996

Die Klasse der finanziellen Vermögenswerte, die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, enthält derivative Finanzinstrumente sowie eine langfristige Forderung. Die Klasse der finanziellen Verbindlichkeiten, die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet wird, enthält derivative Finanzinstrumente.

8.1 Saldierungen

Im Falle von derivativen Finanzinstrumenten werden gemäß der vertraglichen Vereinbarungen im Insolvenzfall sämtliche mit dem betreffenden Kontrahenten bestehende Derivate mit positivem bzw. negativem beizulegenden Zeitwert aufgerechnet, und es verbleibt lediglich in Höhe des Saldos eine Forderung bzw. Verbindlichkeit. Da eine Aufrechnung nur im Insolvenzfall rechtlich durchsetzbar ist und die Constantin Film AG zum gegenwärtigen Zeitpunkt weder einen Rechtsanspruch auf die Verrechnung der Beträge hat noch beabsichtigt, einen Ausgleich auf Nettobasis herbeizuführen, werden die derivativen Finanzinstrumente in der Bilanz der Constantin Film-Gruppe brutto ausgewiesen.

Zahlungsmittel und Finanzverbindlichkeiten werden per 31. Dezember 2023 wie auch im Vorjahr netto ausgewiesen, sofern ein unbedingtes und rechtlich durchsetzbares Recht zur Aufrechnung vorliegt und die Absicht besteht, einen Ausgleich auf Nettobasis durchzuführen.

Die nachfolgenden Tabellen zeigen eine Übersicht der vorgenommenen oder vertraglich vorgesehenen Saldierungen:

Saldierung von finanziellen Vermögenswerten und Schulden in TEUR

Saldierung von finanziellen Vermögenswerten

	Bruttobeträge angesetzter finanzieller Vermögenswerte 31.12.2023	Bruttobeträge angesetzter finanzieller Schulden, die in der Bilanz saldiert werden 31.12.2023	Nettobeträge finanzieller Vermögenswerte, die in der Bilanz ausgewiesen werden 31.12.2023	Zugehörige Beträge, die in der Bilanz nicht saldiert werden 31.12.2023	Nettobetrag 31.12.2023
Finanzielle Vermögenswerte, die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden	301	0	301	-76	225

Saldierung von finanziellen Schulden

	Bruttobeträge angesetzter finanzieller Schulden 31.12.2023	Bruttobeträge angesetzter finanzieller Vermögenswerte, die in der Bilanz saldiert werden 31.12.2023	Nettobeträge finanzieller Schulden, die in der Bilanz ausgewiesen werden 31.12.2023	Zugehörige Beträge, die in der Bilanz nicht saldiert werden 31.12.2023	Nettobetrag 31.12.2023
Finanzielle Verbindlichkeiten, die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden	2.054	0	2.054	-76	1.978

Saldierung von finanziellen Vermögenswerten

	Bruttobeträge angesetzter finanzieller Vermögenswerte 31.12.2022	Bruttobeträge angesetzter finanzieller Schulden, die in der Bilanz saldiert werden 31.12.2022	Nettobeträge finanzieller Vermögenswerte, die in der Bilanz ausgewiesen werden 31.12.2022	Zugehörige Beträge, die in der Bilanz nicht saldiert werden 31.12.2022	Nettobetrag 31.12.2022
Finanzielle Vermögenswerte, die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden	755	0	755	-140	616
Derivative Finanzinstrumente mit Sicherungszusammenhängen	0	0	0	0	0

Saldierung von finanziellen Schulden

	Bruttobeträge angesetzter finanzieller Schulden 31.12.2022	Bruttobeträge angesetzter finanzieller Vermögenswerte, die in der Bilanz saldiert werden 31.12.2022	Nettobeträge finanzieller Schulden, die in der Bilanz ausgewiesen werden 31.12.2022	Zugehörige Beträge, die in der Bilanz nicht saldiert werden 31.12.2022	Nettobetrag 31.12.2022
Finanzielle Verbindlichkeiten, die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden	1.996	0	1.996	-140	1.856

8.2 Nettoergebnisse

Die Nettoergebnisse der jeweiligen Klassen von Finanzinstrumenten nach IFRS 9 werden in der nachfolgenden Übersicht gezeigt.

Nettoergebnisse der Klassen iSd. IFRS 7 in TEUR 01.01.bis 31.12.2023	aus Zinsen ^*)	aus der Folgebewertung		Sonstige ^**)	Nettoergebnis
ohne IC Beziehungen		Änderung des beizulegenden Zeitw erts	Wertberichtigung /Wertaufholung
Finanzielle Vermögenswerte, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten (AC)	284	0	138	1.324	1.747
Finanzinvestitionen in Eigenkapitalinstrumente, erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert im sonstigen Ergebnis bewertet (FVTOCI)	0	0	0	0	0
Finanzielle Vermögenswerte, erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet (FVTPL)	961	310	0	228	1.500
Designierte finanzielle Vermögenswerte, erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet (FVTPL)	0	0	0	0	0
Finanzielle Vermögenswerte, erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert im sonstigen Ergebnis bewertet (FVTOCI)	0	0	0	0	0
Nettoergebnis aus der Ausbuchung von finanziellen Vermögenswerten, erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert im sonstigen Ergebnis bewertet (FVTOCI)	0	0	0	0	0
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten (AC)	-5.909	0	0	77	-5.832
Finanzielle Verbindlichkeiten, erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet (FLTPL)	0	-273	0	0	-273
Designierte finanzielle Verbindlichkeiten, erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet (FLTPL)	0	0	0	0	0

Nettoergebnisse der Klassen iSd. IFRS 7 in TEUR 01.01.bis 31.12.2022	aus Zinsen	aus der Folgebewertung		Sonstige	Nettoergebnis
ohne IC Beziehungen		Änderung des beizulegenden Zeitw erts	Wertberichtigung /Wertaufholung
Finanzielle Vermögenswerte, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten (AC)	1.205	0	274	2.168	3.648
Finanzinvestitionen in Eigenkapitalinstrumente, erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert im sonstigen Ergebnis bewertet (FVTOCI)	0	0	0	0	0
Finanzielle Vermögenswerte, erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet (FVTPL)	924	1.752	0	716	3.392
Designierte finanzielle Vermögenswerte, erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet (FVTPL)	0	0	0	0	0
Finanzielle Vermögenswerte, erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert im sonstigen Ergebnis bewertet (FVTOCI)	0	0	0	0	0
Nettoergebnis aus der Ausbuchung von finanziellen Vermögenswerten, erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert im sonstigen Ergebnis bewertet (FVTOCI)	0	0	0	0	0
Finanzielle Verbindlichkeiten, bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten (AC)	-4.258	0	0	-5.910	-10.168
Finanzielle Verbindlichkeiten, erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet (FLTPL)	0	-2.475	0	0	-2.475
Designierte finanzielle Verbindlichkeiten, erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet (FLTPL)	0	0	0	0	0

In der Spalte "Sonstige" sind im Wesentlichen Effekte aus der Auflösung von abgegrenzten Schulden sowie Kursverluste aufgeführt.

Das Nettoergebnis der finanziellen Vermögenswerte der Bewertungskategorie AC enthält Ergebnisse aus der Zuführung und Auflösung von Wertberichtigungen auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, Ergebnisse aus Bankgebühren, Wertminderungen auf uneinbringliche Forderungen sowie Zinserträge und Kursgewinne. Das Nettoergebnis der Bewertungskategorie FVTPL beinhaltet Ergebnisse aus Devisentermingeschäften sowie Erträge aus der Aufzinsung von langfristigen Forderungen (FVTPL) und Kursgewinne.

8.3 Management der finanziellen Risiken

Der Konzern ist verschiedenen finanziellen Risiken ausgesetzt, die sich aus den betrieblichen Geschäftstätigkeiten und den Finanzierungstätigkeiten des Konzerns ergeben. Die Finanzrisiken lassen sich nach den Kategorien Liquiditätsrisiken, Kreditrisiken und Marktrisiken (einschließlich Währungsrisiken, Zinsrisiken und Preisrisiken) untergliedern. Diese Risiken werden innerhalb des Constantin Film- Konzerns zentral überprüft. Die Risikolage wird auf Basis einer für den gesamten Konzern geltenden Risikomanagement-Richtlinie vom Risikomanager mittels standardisierter Risikoberichte erfasst und an den Vorstand der Constantin Film AG berichtet. Darüber hinaus verweisen wir zu diesem Thema auf die Risikodarstellung im Konzern-Lagebericht (Abschnitt I).

8.3.1 Liquiditätsrisiken

Ein Liquiditätsrisiko besteht darin, dass die zukünftigen Auszahlungsverpflichtungen im Konzern nicht aus vorhandener Liquidität oder entsprechenden Kreditlinien gedeckt werden können. Um dieses Risiko zu begrenzen, bestehen innerhalb der Constantin Film-Gruppe geeignete Prozesse, bei denen die Mittelzu- und -abflüsse sowie Fälligkeiten fortlaufend überwacht und gesteuert werden. Zum Bilanzstichtag verfügte die Constantin Film-Gruppe unter Berücksichtigung der freien kurzfristigen Kreditlinien über ausreichende Liquiditätsreserven.

Die Tabellen zu den Liquiditätsrisiken zeigen die Fälligkeitsstruktur originärer finanzieller Verbindlichkeiten und eine Analyse der Zahlungsmittelabflüsse aus derivativen finanziellen Verbindlichkeiten und Vermögenswerten. Es handelt sich um undiskontierte Cash-Flows.

Liquiditätsrisiko in TEUR	Fällig innerhalb eines Jahres
2023	Buchwert 31.12.2023	ZinsFix	Zins variabel	Tilgung
Originäre finanzielle Verbindlichkeiten:
Anleihen, sonstige verbriefte Verbindlichkeiten, Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und Schuldscheindarlehen und ähnliche Verbindlichkeiten	65.255		3.023	62.232
Leasingverbindlichkeiten	14.380			3.017
Sonstige unverzinsliche Finanzverbindlichkeiten ^**)	75.472			75.472
Sonstige unverzinsliche Finanzverbindlichkeiten gegenüber verbundene Unternehmen	0
Sonstige unverzinsliche Finanzverbindlichkeiten gegenüber nahestehende Unternehmen und Personen	2.142			2.142
Derivative finanzielle Verbindlichkeiten ^***)
Derivate ohne Hedge-Beziehung	2.054			31.701
Devisenderivate in Verbindung mit Fair Value/Cash Flow Hedges Sonstige Derivate	0			0
Derivative finanzielle Vermögenswerte ^***)
Derivate ohne Hedge Beziehung	301			6.237
Devisenderivate in Verbindung mit Fair Value/Cash Flow Hedges	0			0
Sonstige Derivate

Liquiditätsrisiko in TEUR	Fällig innerhalb von ein bis fünf Jahren			Fällig nach fünf Jahren
2023	Zinsfix	Zins variabel	Tilgung	Zinsfix	Zins variabel	Tilgung
Originäre finanzielle Verbindlichkeiten:
Anleihen, sonstige verbriefte Verbindlichkeiten, Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und Schuldscheindarlehen und ähnliche Verbindlichkeiten
Leasingverbindlichkeiten			7.119			5.003
Sonstige unverzinsliche Finanzverbindlichkeiten ^**)
Sonstige unverzinsliche Finanzverbindlichkeiten gegenüber verbundene Unternehmen
Sonstige unverzinsliche Finanzverbindlichkeiten gegenüber nahestehende Unternehmen und Personen
Derivative finanzielle Verbindlichkeiten ^***)
Derivate ohne Hedge-Beziehung			4.667			0
Devisenderivate in Verbindung mit Fair Value/Cash Flow Hedges Sonstige Derivate			0			0
Derivative finanzielle Vermögenswerte ^***)
Derivate ohne Hedge Beziehung			0			0
Devisenderivate in Verbindung mit Fair Value/Cash Flow Hedges			0			0
Sonstige Derivate

Liquiditätsrisiko in TEUR	Fällig innerhalb eines Jahres
2022	Buchwert 31.12.2022	Zinsfix	Zins variabel	Tilgung
Originäre finanzielle Verbindlichkeiten:
Anleihen, sonstige verbriefte Verbindlichkeiten, Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und Schuldscheindarlehen und ähnliche Verbindlichkeiten	83.303	393	874	82.035
Leasingverbindlichkeiten	15.828			2.948
Sonstige unverzinsliche Finanzverbindlichkeiten	70.119			70.119
Sonstige unverzinsliche Finanzverbindlichkeiten gegenüber nahestehende Unternehmen und Personen	1.885			1.885
Derivative finanzielle Verbindlichkeiten
Derivate ohne Hedge-Beziehung	1.996			8.537
Devisenderivate in Verbindung mit Fair Value/Cash Flow Hedges	0			0
Sonstige Derivate
Derivative finanzielle Vermögenswerte
Derivate ohne Hedge Beziehung	755			8.042
Devisenderivate in Verbindung mit Fair Value/Cash Flow Hedges	-0			0
Sonstige Derivate

Liquiditätsrisiko in TEUR	Fällig innerhalb von ein bis fünf Jahren			Fällig nach fünf Jahren
2022	Zins fix	Zins variabel	Tilgung	Zins fix	variabel	Tilgung
Originäre finanzielle Verbindlichkeiten:
Anleihen, sonstige verbriefte Verbindlichkeiten, Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und Schuldscheindarlehen und ähnliche Verbindlichkeiten
Leasingverbindlichkeiten			7.395			6.440
Sonstige unverzinsliche Finanzverbindlichkeiten
Sonstige unverzinsliche Finanzverbindlichkeiten gegenüber nahestehende Unternehmen und Personen
Derivative finanzielle Verbindlichkeiten
Derivate ohne Hedge-Beziehung			25.179			0
Devisenderivate in Verbindung mit Fair Value/Cash Flow Hedges			0			0
Sonstige Derivate
Derivative finanzielle Vermögenswerte
Derivate ohne Hedge Beziehung			6.168			0
Devisenderivate in Verbindung mit Fair Value/Cash Flow Hedges						0
Sonstige Derivate

Trotz der freien Betriebsmittellinie kann die Aufnahme von Fremdkapital über den Kapitalmarkt oder über Kreditinstitute sowohl zur Refinanzierung bestehender Verbindlichkeiten als auch zur Finanzierung neuer Projekte notwendig sein. Daher besteht das Risiko, dass bei einer Verschlechterung der wirtschaftlichen Situation Finanzierungsmittel nicht oder nicht in ausreichendem Umfang oder nur zu deutlich unvorteilhafteren Konditionen zur Verfügung stehen könnten.

8.3.2 Kreditrisiken

Das Ausfallrisiko entsteht aus Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten, den vertraglichen Cash-Flows aus Schuldtiteln, die zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanziert sind, aus derivativen Finanzinstrumenten mit positivem Marktwert und Guthaben bei Banken und Finanzinstituten sowie aus Kreditbeziehungen zu Kunden einschließlich ausstehender Forderungen.

Ein Kreditrisiko besteht, wenn ein Schuldner eine Forderung nicht bzw. nicht fristgerecht begleichen kann oder als Sicherheit erhaltene Vermögenswerte an Wert verlieren und damit einen finanziellen Verlust verursachen. Das Kreditrisiko umfasst sowohl das unmittelbare Adressenausfallrisiko als auch die Gefahr einer Bonitätsverschlechterung.

Finanzinstitute, mit denen die Constantin Film-Gruppe Geschäfte tätigt, müssen eine gute Bonität aufweisen. Außerdem werden etwaige Risiken auf flüssige Mittel durch Verteilung von Geldanlagen auf mehrere Finanzinstitute weiter minimiert. Darüber hinaus wird den potentiellen Ausfallrisiken auf Kundenforderungen durch regelmäßige Bewertung und durch Bildung von Wertberichtigungen kontinuierlich Rechnung getragen. Die Ausfallrisiken der für die Constantin Film-Gruppe wichtigen Kunden werden fortlaufend überwacht. Darüber hinaus sichert die Gesellschaft das Risiko eines Ausfalls durch Insolvenz eines Gläubigers in wesentlichen Fällen durch Einholung einer Bonitätsauskunft.

Die Risiken aus dem internationalen Vertrieb von Filmlizenzen werden dadurch minimiert, dass Geschäfte nur mit Vertragspartnern verlässlicher Bonität abgeschlossen werden, Rechte nur bei Zahlung auf den Vertragspartner übergehen und/oder Geschäfte gegen entsprechende Sicherheiten (z.B. "letters of credit") getätigt werden.

Hinsichtlich der Wertminderung von nicht-finanziellen Vermögenswerten wird auf Kapitel 4.8 verwiesen.

Das maximale Kreditrisiko der Constantin Film-Gruppe besteht in der Höhe der Buchwerte der finanziellen Vermögenswerte.

8.3.3 Marktrisiken

Währungsrisiko

Die Constantin Film-Gruppe ist im Rahmen der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit Währungsrisiken ausgesetzt. Dies vor allem gegenüber dem USD und CAD. Wechselkursschwankungen können zu unerwünschten und unvorhersehbaren Ergebnis- und Cash-Flow-Volatilitäten führen.

Jede Tochtergesellschaft ist Risiken im Zusammenhang mit Wechselkursänderungen ausgesetzt, wenn sie Geschäfte mit internationalen Vertragspartnern abschließt und daraus in der Zukunft Zahlungsströme entstehen, die nicht der funktionalen Währung der jeweiligen Tochter entsprechen. Die Constantin Film-Gruppe geht keine Geschäftstätigkeiten in Währungen ein, die als besonders risikoreich eingestuft werden müssen.

Im Berichtsjahr wurden Währungsumrechnungsdifferenzen im Betriebs- und Finanzergebnis in Höhe von -455 TEUR (Vj. -4.636 TEUR) erfolgswirksam erfasst. Des Weiteren wurden Währungsumrechnungsdifferenzen aus Cash-Flow-Hedges in Höhe von 308 TEUR (Vj. 591 TEUR) erfolgsneutral im Eigenkapital erfasst.

Ökonomische Sicherungsbeziehungen werden, falls zulässig, über Hedge Accounting bilanziert. Andernfalls gleichen sich die Ergebniseffekte aus den ökonomischen Sicherungsbeziehungen im Rahmen eines Natural Hedges weitestgehend aus.

Zinsrisiko

Ein Zinsrisiko besteht grundsätzlich dann, wenn sich Marktzinssätze ändern und sich dadurch Einzahlungen bei der Geldanlage bzw. Auszahlungen bei der Geldaufnahme verbessern oder verschlechtern können. Darüber hinaus entsteht aus der Inkongruenz von Fristen ein Zinsänderungsrisiko, welches von der Constantin Film-Gruppe aktiv kontrolliert wird, insbesondere durch Beobachtung der Entwicklung der Zinsstrukturkurve.

Das Zinsänderungsrisiko im Konzern bezieht sich auf Finanzverbindlichkeiten. Die Constantin Film- Gruppe setzt derzeit keine Finanzinstrumente zur Absicherung des Zinsänderungsrisikos ein, wobei für die Kontokorrent-Bankverbindlichkeiten teilweise ein Zins-Pooling besteht.

Feste Zinsabreden bieten in Phasen steigender Zinsen eine entsprechende Absicherung mit dem Nachteil, in Phasen fallender Zinsen nicht von dieser Entwicklung zu profitieren. Bei Finanzverbindlichkeiten ohne flexible Regelungen hinsichtlich Inanspruchnahme und Rückzahlung sorgt eine Festzinsvereinbarung für ausreichend Planungssicherheit. Bei Kreditverträgen mit hoher Flexibilität tragen variable Zinsvereinbarungen dagegen den zukünftigen Schwankungen in der Kreditausnutzung Rechnung (nähere Erläuterungen zu den Finanzverbindlichkeiten siehe Kapitel 7.19). Darüber hinaus besteht die Möglichkeit über Zinssicherungsinstrumente bei Bedarf eine feste Verzinsungsgrundlage zu schaffen.

Sonstige Preisrisiken

Sonstige Preisrisiken werden definiert als das Risiko, dass der beizulegende Zeitwert oder künftige Zahlungen eines Finanzinstruments auf Grund von Änderungen der Marktpreise schwanken können und das sich nicht bereits aus dem Zinsrisiko oder dem Währungsrisiko ergibt. Sonstige Preisrisiken bestanden im Geschäftsjahr wie im Vorjahr nicht.

8.4 Beizulegender Zeitwert

Die nachfolgende Tabelle zeigt die Zuordnung der zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten bzw. im Anhang offenzulegende beizulegende Zeitwerte zu den drei Stufen der Fair-Value -Hierarchie:

Fair Value-Hierarchie 2023 in TEUR		Buchwert	Stufe 1	Stufe 2	Stufe 3	Gesamt
Finanzielle Vermögenswerte, die zum Marktwert bewertet werden
Derivative Finanzinstrumente	FVTPL/ohne Kategorie	301	0	301	0	301
Finanzielle Vermögenswerte, bewertet zum beizulegenden Zeitwert	FVTPL	14.355	0	14.355	0	14.355
Finanzielle Verbindlichkeiten, die zum Marktwert bewertet werden
Derivative Finanzinstrumente	FVTPL/ohne Kategorie	2.054	0	2.054	0	2.054

Fair Value-Hierarchie 2022 in TEUR		Buchwert	Stufe 1	Stufe 2	Stufe 3	Gesamt
Finanzielle Vermögenswerte, die zum Marktwert bewertet werden
Derivative Finanzinstrumente	FVTPL/ohne Kategorie	755		755	0	755
Finanzielle Vermögenswerte, bewertet zum beizulegenden Zeitwert	FVTPL	13.828	0	13.828	0	13.828
Finanzielle Verbindlichkeiten, die zum Marktwert bewertet werden
Derivative Finanzinstrumente	FVTPL/ohne Kategorie	1.996	0	1.996	0	1.996

Das eigene Ausfallrisiko und das Kreditrisiko der Gegenpartei wurden entsprechend der Bilanzierungsmethoden des Konzerns bei der Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts berücksichtigt (siehe Kapitel 4.3).

Umgliederungen zwischen den einzelnen Stufen der Fair-Value-Hierarchie wurden nicht vorgenommen. Wenn Umstände eintreten, die eine andere Einstufung erfordern, werden diese zu jeder Berichtsperiode umgegliedert.

8.4.1 Beizulegender Zeitwert von finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten

Finanzielle Vermögenswerte, die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden und in Stufe 1 enthalten sind, lagen im Geschäftsjahr nicht vor. Die in Stufe 2 enthaltenen derivativen Finanzinstrumente werden zu aktuellen Marktwerten bewertet. Zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts der derivativen Finanzinstrumente der Stufe 2 wurde ein Discounted-Cash-Flow-Verfahren verwendet. Beim nicht börsennotierten Eigenkapitalinstrument, bewertet zum beizulegenden Zeitwert (Stufe 3), ergab sich in der Vergangenheit aufgrund finanzieller Schwierigkeiten der Geenee Holdings Inc. (vormals: Geenee Inc.) ein vollständiger Wertberichtigungsbedarf, welcher erfolgswirksam im Finanzaufwand erfasst wurde. Der beizulegende Zeitwert zum 31. Dezember 2023 beträgt somit unverändert 0 TEUR (Vj. 0 TEUR).

8.4.2 Zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanzierte finanzielle Vermögenswerte und Schulden

Aufgrund der kurzen Restlaufzeit entsprechen die Buchwerte von kurzfristigen finanziellen Forderungen bzw. Schulden zum Stichtag näherungsweise dem beizulegenden Zeitwert. Eine Differenz zwischen den fortgeführten Anschaffungskosten und dem beizulegenden Zeitwert besteht nicht. Die langfristigen Forderungen werden entsprechend ihrer Laufzeit abgezinst.

8.4.3 Beizulegender Zeitwert von nicht finanziellen Vermögenswerten und Schulden

Zum 31. Dezember 2023 sind keine nicht finanziellen Vermögenswerte und nicht finanzielle Schulden zum beizulegenden Zeitwert bewertet.

8.5 Einsatz von Sicherungsinstrumenten

Bei wesentlichen Transaktionen, insbesondere in US-Dollar, ist der Konzern bestrebt, das Währungsrisiko durch den Einsatz von geeigneten derivativen und nicht-derivativen Finanzinstrumenten zu minimieren. Die derivativen Finanzinstrumente werden mit Kreditinstituten abgeschlossen. Die Finanzinstrumente stehen überwiegend in Beziehung zu zukünftigen Fremdwährungszahlungsströmen aus Filmprojekten und Darlehen.

Im laufenden Geschäftsjahr ist die Constantin Film-Gruppe Devisentermingeschäfte und Devisenswaps zu Sicherungszwecken eingegangen. Soweit dies möglich war, sind diese Sicherungsbeziehungen im Rahmen von IFRS 9 als Fair-Value-Hedges oder Cash-Flow-Hedges bilanziert. Die Grundgeschäfte betreffen im Wesentlichen noch schwebende Verkäufe (firm commitments) in US-Dollar. Des Weiteren wurden Devisentermingeschäfte zur Sicherung von bilanzierten Fremdwährungsforderungen und -verbindlichkeiten gekauft.

8.5.1 Beizulegende Zeitwerte von Sicherungsinstrumenten in Hedge-Accounting-Beziehung

Cash-Flow-Hedge

Zum 31. Dezember 2023 wurden die Währungsrisikokomponenten von nicht derivativen finanziellen Verbindlichkeiten in Höhe von nominal 10.933 TEUR (Vj. 10.933 TEUR) als Sicherungsinstrumente im Rahmen von Cash-Flow-Hedges designiert. Die Grundgeschäfte betreffen erwartete und mit hoher Wahrscheinlichkeit eintretende künftige Transaktionen.

Das unrealisierte Ergebnis vor Steuern aus der Bewertung der Sicherungsinstrumente, die im sonstigen Ergebnis erfasst wurden, beträgt 308 TEUR (Vj. 591 TEUR).

Derivate und nicht-derivative finanzielle Verbindlichkeiten, die im Rahmen von Hedge-Accounting eingebunden werden, beziehen sich lediglich auf die Absicherung des Währungsrisikos. Die folgenden Tabellen enthalten Einzelheiten zur Anwendung von Cash-Flow-Hedges. Aus der nachfolgenden Tabelle sind die Konditionen der am Abschlussstichtag in bestehender Sicherungsbeziehung designierten nicht-derivativen Finanzinstrumente ersichtlich:

Originäre Finanzinstrumente mit Sicherungsbeziehung in TEUR

	31.12.2023
	< 1 Jahr	Nominalvolumen	gesicherter Kurs
Originäres Finanzinstrument (Verbindlichkeit)
USD	10.933	10.933	0,98829

	Stand 31.12.22
	< 1 Jahr	Nominalvolumen	gesicherter Kurs
Originäres Finanzinstrument (Verbindlichkeit)
USD	10.933	10.933	0,98829

Die Buchwerte und Nominalbeträge der Sicherungsinstrumente in bestehenden Cash-Flow-Hedge Beziehungen ergeben sich aus folgender Tabelle. Es wird nur die designierte Währungskomponente der finanziellen Verbindlichkeit als Buchwert gezeigt:

Informationen zu Sicherungsinstrumenten in TEUR

Währungsrisiko

	2023	2022
kumulative Fair Value-Änderungen zur Ermittlung von Ineffektivitäten	308	591
Buchwert von sonstigen Forderungen	0	0
Buchwert von finanziellen Verbindlichkeiten	899	591
Nominalwert	10.933	10.933

Die durch Sicherungsmaßnahmen designierten Grundgeschäfte ergeben sich wie folgt:

Informationen zu Grundgeschäften in TEUR

Währungsrisiko

	2023	2022
Kumulative Fair Value-Änderungen zur Ermittlung von Ineffektivitäten	-308	-591
Rücklage für aktive Cashflow Hedges	-899	-591

Es wird nur die Buchwertveränderung der designierten Währungsrisikokomponente in der Tabelle dargestellt:

Sicherungsinstrumente im Hedge Accounting in TEUR

Währungsrisiko

	01.01.bis 31.12.2023	01.01.bis 31.12.2022
Nicht realisierte Gewinne und Verluste aus Sicherungsinstrumenten	308	591
Erfolgswirksame Umgliederung realisierter Gewinne und Verluste aufgrund der Realisierung des Grundgeschäfts	0	182

Zur Überleitung der Rücklage für die Marktbewertung der Finanzinstrumente im OCI vgl. Kapitel 7.17.

Die Ineffektivitäten aus CCBS sowie Kreditrisiken waren im Geschäftsjahr 2023 unwesentlich, sodass keine ergebniswirksame Buchung in die Gewinn- und Verlustrechnung erfolgte.

Im Berichtsjahr und im Vorjahr bestanden keine Fair-Value-Hedges.

8.5.2 Derivative Finanzinstrumente ohne Hedge Accounting

Derivate, die nicht oder nicht mehr in ein Hedge-Accounting einbezogen werden, dienen unverändert der Absicherung eines finanzwirtschaftlichen Risikos aus dem operativen Geschäft. Die Sicherungsinstrumente werden glattgestellt, falls das operative Grundgeschäft nicht mehr besteht bzw. erwartet wird.

Im Folgenden sind die Nominalwerte und beizulegenden Zeitwerte von zum 31. Dezember 2023 gehaltenen Derivaten, die nicht im Rahmen von Sicherungsbeziehungen designiert sind, dargestellt.

Derivative Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehung in TEUR

	31.12.2023		31.12.2022
	Nominalwert	Fair Value	Nominalwert	Fair Value
Devisentermingeschäft Verkauf
USD	6.168	301	6.168	195
CZK	4.853	-388	6.639	-409
PLN	0	0	2.177	-82
Devisentermingeschäft Kauf
USD	25.067	-1.592	20.326	-1.469
ZAR	69	1	0	0
CZK	5.312	-68	6.302	365
PLN	1.135	-7	0	0
PLN / USD - Swap	0	0	1.740	196
CAD / USD - Swap	0	0	4.574	-35

8.6 Sensitivitäten

Die Sensitivitätsanalyse stellt die Auswirkungen möglicher Änderungen der Marktzinsen auf das Ergebnis oder das Eigenkapital dar. Änderungen der Marktzinssätze wirken sich auf die Zinserträge und Zinsaufwendungen variabel verzinslicher Finanzinstrumente aus. Die Zinssensitivitätsanalyse wurde unter der Annahme einer Änderung des Marktzinssatzes um 100 Basispunkte nach oben bzw. 100 Basispunkte nach unten erstellt. Eine Erhöhung hätte einen zusätzlichen Aufwand vor Steuern von 653 TEUR (Vj. 710 TEUR) zur Folge. Bei einer Zinsreduktion gleichen Ausmaßes würde sich das Ergebnis vor Steuern um 653 TEUR (Vj. 710 TEUR) erhöhen.

Die Ermittlung der Währungssensitivitäten erfolgte aus Konzernsicht für die wesentlichen Währungspaare EUR-USD und EUR-CAD unter der Annahme, dass sich der dem Währungspaar zugrundeliegende Wechselkurs um 10 Prozent nach unten bzw. nach oben verändert und alle übrigen Parameter unverändert bleiben. Translationsrisiken werden nicht in die Sensitivitätsanalyse einbezogen. Die folgende Tabelle stellt die Auswirkungen einer Änderung des Wechselkurses um 10 Prozent dar.

Eine Erhöhung der Wechselkurse um 10 Prozent hätte einen zusätzlichen Effekt von 203 TEUR (Vj. 2.788 TEUR). Diese würde sich mit -698 TEUR (Vj. 1.859 TEUR) auf das Ergebnis vor Steuern und mit 901 TEUR (Vj. 929 TEUR) auf das Eigenkapital auswirken.

Bei einer Reduktion der Wechselkurse in gleicher Höhe hätte dies einen zusätzlichen Effekt von -248 TEUR (Vj. 3.407 TEUR). Dieser würde sich mit -1.101 TEUR (Vj. 2.272 TEUR) auf das Ergebnis vor Steuern und mit 853 TEUR (Vj. 1.135 TEUR) auf das Eigenkapital auswirken.

Sensitivitätsanalyse in TEUER

	Zinssatzrisiko
	Buchwert	Angabe wenn variabel verzinsliches Instrument		USD Wechselkursrisiko EUR-USD		EUR Wechselkursri siko CHF-EUR ^*
2023		-1%	+1%	-10%	+10%	-10%	+10%
Finanzielle Vermögenswerte
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	10.594			14	-12
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (kurz- und langfristig)	35.923			1.912	-1.564
Forderungen LuL gegen nahestehende Unternehmen und Personen	2.154
Sonstige Forderungen (kurz- und langfristig) ohne Devisentermingeschäfte	24.958			119	-97
Sonstige Forderungen Devisentermingeschäfte	301			811	-663
Forderungen gegen assoziierte Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen (kurz- und langfristig)	7
Finanzielle Verbindlichkeiten
Finanzverbindlichkeiten (kurz- und langfristig)	65.255	653	-653	-2.249	1.840
Leasingverbindlichkeiten (kurz- und langfristig)	14.380			-208	170
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (kurz- und langfristig)	23.171			-285	233
Verbindlichkeiten LuL gegenüber verbundene Unternehmen	-
Verbindlichkeiten LuL gegenüber nahestehende Unternehmen und Personen	2.058
Sonstige Verbindlichkeiten (kurz- und langfristig) ohne Devisentermingeschäfte	52.301			-2.697	2.207
Sonstige Verbindlichkeiten gegenüber verbundene Unternehmen	0
Sonstige Verbindlichkeiten gegenüber nahestehende Unternehmen und Personen	84
Sonstige Verbindlichkeiten Devisentermingeschäfte	2.054			2.335	-1.911
Verbindlichkeiten gegenüber assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen (kurz- und langfristig)	0
Summe Anstieg/Verminderung		653	-653	-248	203	0	0
Anstieg/Verminderung über Eigenkapital (OCI)				-1.101	901
Anstieg/Verminderung über GuV		653	-653	853	-698	0	0

	Wechselkursrisiko
	CHF Wechselkursrisiko EUR-CHF		CAD Wechselkursrisiko EUR-CAD		Gesamt Wechselkursrisiko
2023	-10%	+10%	-10%	+10%	-10%	+10%
Finanzielle Vermögenswerte
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente			1	-1	16	-13
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (kurz- und langfristig)					1.912	-1.564
Forderungen LuL gegen nahestehende Unternehmen und Personen					0	0
Sonstige Forderungen (kurz- und langfristig) ohne Devisentermingeschäfte					119	-97
Sonstige Forderungen Devisentermingeschäfte					811	-663
Forderungen gegen assoziierte Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen (kurz- und langfristig)					0	0
Finanzielle Verbindlichkeiten
Finanzverbindlichkeiten (kurz- und langfristig)			-186	152	-2.435	1.992
Leasingverbindlichkeiten (kurz- und langfristig)					-208	170
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (kurz- und langfristig)					-285	233
Verbindlichkeiten LuL gegenüber verbundene Unternehmen					0	0
Verbindlichkeiten LuL gegenüber nahestehende Unternehmen und Personen					0	0
Sonstige Verbindlichkeiten (kurz- und langfristig) ohne Devisentermingeschäfte					-2.697	2.207
Sonstige Verbindlichkeiten gegenüber verbundene Unternehmen					0	0
Sonstige Verbindlichkeiten gegenüber nahestehende Unternehmen und Personen					0	0
Sonstige Verbindlichkeiten Devisentermingeschäfte					2.335	-1.911
Verbindlichkeiten gegenüber assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen (kurz- und langfristig)					0	0
Summe Anstieg/Verminderung	0	0	-185	151	-433	354
Anstieg/Verminderung über Eigenkapital (OCI)					-1.101	901
Anstieg/Verminderung über GuV	0	0	-185	151	668	-547

Sensitivitätsanalyse in TEUR

	Zinssatzrisiko					Wechselkursrisiko
	Buchwert	Angabe wenn variabel verzinsliches Instrument		USD Wechselkursrisiko EUR-USD		CAD Wechselkursrisiko EUR-CAD		Gesamt Wechselkursrisiko
2022		-1%	+1%	-10%	+10%	-10%	+10%	-10%	+10%
Finanzielle Vermögenswerte
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	17.632			43	-35	1	-1	44	-36
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (kurz- und langfristig)	70.304			4.881	-3.994			4.881	-3.994
Forderungen LuL gegen nahestehende Unternehmen und Personen	1.647							0	0
Sonstige Forderungen (kurz- und langfristig) ohne Devisentermingeschäfte	40.063			401	-328	988	-808	1.389	-1.136
Sonstige Forderungen Devisentermingeschäfte	755			823	-674			823	-674
Forderungen gegen assoziierte Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen (kurz- und langfristig)	65							0	0
Finanzielle Verbindlichkeiten
Finanzverbindlichkeiten (kurz- und langfristig)	83.303	710	-710	-3.941	3.225	-1.138	931	-5.080	4.156
Leasingverbindlichkeiten (kurz- und langfristig)	15.828			-244	200			-244	200
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (kurz- und langfristig)	24.124			-636	520			-636	520
Verbindlichkeiten LuL gegenüber nahestehende Unternehmen und Personen	1.810							0	0
Sonstige Verbindlichkeiten (kurz- und langfristig) ohne Devisentermingeschäfte	45.994			-2.688	2.200	-738	604	-3.426	2.803
Sonstige Verbindlichkeiten gegenüber nahestehende Unternehmen und Personen	75							0	0
Sonstige Verbindlichkeiten Devisentermingeschäfte	1.996			-2.046	1.674			-2.046	1.674
Summe Anstieg/Verminderung		710	-710	-3.407	2.788	-887	726	-4.295	3.514
Anstieg/Verminderung über Eigenkapital (OCI)				-1.135	929			-1.135	929
Anstieg/Verminderung über GuV		710	-710	-2.272	1.859	-887	726	-3.160	2.585

Sonstige Preisrisiken im Zusammenhang mit der Veränderung des Marktwertes von zur Veräußerung stehenden Vermögenswerten um 10 Prozent, die zu einer Verminderung oder Erhöhung des Eigenkapitals (andere Rücklagen) führen würden, bestanden wie im Vorjahr nicht.

9. Anteilsbasierte Vergütung

Im Rahmen eines Aktienoptionsprogramms hat die oberste Muttergesellschaft der Constantin Film AG, die Highlight Event and Entertainment AG, Pratteln, Schweiz, Aktienoptionen an berechtigte Mitarbeiter und ausgewählte mitarbeiterähnliche Personen ohne Mitarbeiterstatus ausgegeben. Die Aktienoptionen berechtigen den Planteilnehmer am Ende des Erdienungszeitraums von 3 Jahren Aktien der Highlight Event and Entertainment AG, Pratteln, Schweiz, zu erhalten. Ausgabezeitpunkt aller Aktienoptionen war der 23. Juli 2021.

Aus dem Aktienoptionsprogramm resultiert folgende Entwicklung:

Ausstehende Optionen/Wertsteigerungsrechte

	2023 CF AG		2022 CF AG
	Anzahl der Optionen/Wertsteigerungsrechte	Gew ichtete durchschnittliche Ausübungspreise in Berichtswährung	Anzahl der Optionen/Wertsteigerungsrechte	Gewichtete durchschnittliche Ausübungspreise in Berichtswährung
Ausstehend 1. Januar	218.000		220.000
Ausgegeben	0		0
Ausgeübt	0		0
Verfallen	14.000		2.000
Verwirk	0		0
Ausstehend 31. Dezember	204.000		218.000

Das Programm wird zum beizulegenden Zeitwert am Tag der Gewährung bewertet und die Kosten werden gemäß einem Erdienungsplan stufenweise über die jeweilige Dienstzeit als Aufwand erfasst, abzüglich der zu erwartenden verfallenden Aktien. Der beizulegende Zeitwert der Aktienoptionen basiert auf dem Schlusskurs der Aktie der Highlight Event and Entertainment AG, Pratteln, Schweiz, am Tag der Gewährung. Der beizulegende Zeitwert der Aktienoption wurde mittels des Black-Scholes-Modells ermittelt.

Der Aufwand für die aktienbasierte Vergütung betrug im Berichtsjahr 197 TEUR (Vj. 210 TEUR).

Die verwendeten Bewertungsparameter sind in nachfolgender Tabelle dargestellt:

Angaben zur Bewertung

	2023 CF AG	2022 CF AG
Bewertungsmodell	Black-Scholes-Modell	Black-Scholes-Modell
Erwartete Volatilität	30 Prozent	30 Prozent
Erwartete Dividendenrendite	0 EUR	0 EUR
Erwartete Laufzeit	3 Jahre	3 Jahre
Risikoloser Zinssatz	-0,7 Prozent	-0,7 Prozent

Die Aktienoptionen haben eine Laufzeit bis Juli 2024, können zu festen Kaufpreisen ausgeübt werden und werden mithilfe eines Optionspreismodells bewertet. Dabei werden neben dem am Markt beobachtbaren Aktienkurs und den risikolosen Zinssätzen auch durchschnittliche, aus historischen und aktuellen Werten abgeleitete Aktienkursvolatilitäten der Highlight Event and Entertainment AG, Pratteln, Schweiz und vergleichbarer Unternehmen verwendet, da diese zum Abschlussstichtag einen zuverlässigeren Schätzwert für diesen Input-Parameter darstellen als ausschließlich aktuelle Marktvolatilitäten. Der zum aktuellen Abschlussstichtag für die Aktienkursvolatilität verwendete absolute Wert lag bei 30 Prozent und stellt nach unserer Einschätzung den besten Schätzwert dar.

10. Haftungsverhältnisse, Eventualverbindlichkeiten, sonstige finanzielle Verpflichtungen und Eventualforderungen

10.1 Überblick

Eine Übersicht über die Haftungsverhältnisse, Eventualverbindlichkeiten und sonstigen finanziellen Verpflichtungen zeigt die folgende Tabelle:

Haftungsverhältnisse, Eventualverbindlichkeiten und sonstige finanzielle Verpflichtungen gegen Dritte in TEUR

Stand 31.12.23	Haftungsverhältnisse	Abnahmeverpflichtungen für Lizenzen	Sonstige finanzielle Verpflichtungen	Leasingverbindlichkeiten	Summe
Fällig innerhalb eines Jahres	42.698	17.488	7.041	1.030	68.257
Fällig innerhalb von ein bis fünf Jahren	0	589	10.018	6.290	16.897
Fällig nach fünf Jahren	27	0	304	10.684	11.015
Summe	42.725	18.077	17.363	18.004	96.169

Stand 31.12.22	Haftungsverhältnisse	Abnahmeverpflichtungen für Lizenzen	Sonstige finanzielle Verpflichtungen	Miet- und Leasingverpflichtungen (Operate Lease Verträge)	Summe
Fällig innerhalb eines Jahres	33.895	9.725	8.335	812	52.767
Fällig innerhalb von ein bis fünf Jahren		300	10.930	7.312	18.542
Fällig nach fünf Jahren		0	304	8.929	9.233
Summe	33.895	10.025	19.569	17.053	80.542

10.2 Eventualverbindlichkeiten

Wie im Vorjahr bestanden keine Eventualverbindlichkeiten zum 31. Dezember 2023.

10.3 Haftungsverhältnisse

Zum 31. Dezember 2023 bestehen Bürgschaften gegenüber verschiedenen TV-Sendern für die Fertigstellung von Auftragsproduktionen von insgesamt 42.725 TEUR (Vj. 33.895 TEUR). Es ist nicht zu erwarten, dass aus den Haftungsverhältnissen wesentliche tatsächliche Verbindlichkeiten entstehen werden.

10.4 Abnahmeverpflichtungen für Lizenzen

Der Konzern sichert sich durch den Abschluss von Lizenzverträgen den Zugang zu künftigen Filmrechten. Aus dem Filmeinkauf bzw. aus den Produktionen in Vorbereitung ergeben sich finanzielle Verpflichtungen für die Zukunft, welche sich auf 18.077 TEUR (Vj. 10.025 TEUR) belaufen.

10.5 Sonstige finanzielle Verpflichtungen

In den sonstigen finanziellen Verpflichtungen von 17.363 TEUR (Vj. 19.569 TEUR) sind im Wesentlichen Verpflichtungen aus Options-, Werk- und Verfilmungsverträgen aus der Entwicklung von Eigenproduktionen enthalten.

10.6 Miet- und Leasingverpflichtungen

Der Constantin Film-Konzern mietet Büros, Lagerräume, Fahrzeuge und Einrichtungen.

Seit dem 1. Januar 2019 hat der Konzern für diese Leasingverhältnisse Nutzungsrechte angesetzt, mit Ausnahme kurzfristiger Leasingverhältnisse sowie Leasingverhältnissen mit geringem Wert (zu weiteren Informationen siehe Kapitel 4.9 bzw. 7.4).

10.7 Eventualforderungen

Wie im Vorjahr bestanden zum 31. Dezember 2023 keine Eventualforderungen.

11. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen

Der Konzern unterhält Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen im Rahmen der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit. Die Geschäftsvorfälle betreffen insbesondere Lizenzverträge, geleistete und bezogene Dienstleistungen und Kostenweiterbelastungen.

Nahestehende Personen im Sinne des IAS 24 sind im Wesentlichen der Vorstand und der Aufsichtsrat der Constantin Film AG sowie deren Angehörige, die Anteilseigner der Gesellschaft, die einen beherrschenden und maßgeblichen Einfluss haben, sowie die assoziierten und Gemeinschaftsunternehmen. Da die alleinige Gesellschafterin Highlight Communications AG diesen Einfluss hat, zählt sie, mit all ihren Tochterunternehmen, zu den nahestehenden Personen. Zum 31. Dezember 2023 hält die Highlight Event and Entertainment AG 58,77 Prozent (Vj. 57,29 Prozent) der Anteile an der Highlight Communications AG.

Der Umfang der im Berichtszeitraum getätigten Transaktionen ist aus der nachfolgenden Tabelle ersichtlich:

Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen in TEUR

Sonstige Nahestehenden Unternehmen und Personen

	31.12.2023	31.12.2022
Forderungen	0	0
Verbindlichkeiten	75	75

	01.01. bis 31.12.23	01.01. bis 31.12.22
Umsatzerlöse und sonstige Erträge	0	0
Material- und Lizenzaufwand und sonstige Aufwendungen	68	45

Mutterunternehmen und deren direkte Tochtergesellschaften

	31.12.2023	31.12.2022
Forderungen	1.647	1.647
Verbindlichkeiten	1.885	1.810

	01.01. bis 31.12.23	01.01. bis 31.12.22
Umsatzerlöse und sonstige Erträge	1.337	1.572
Material- und Lizenzaufwand und sonstige Aufwendungen	1.181	3.559

Assoziierte Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen

	31.12.2023	31.12.2022
Forderungen	7	65
Verbindlichkeiten	0	0

	01.01. bis 31.12.23	01.01. bis 31.12.22
Umsatzerlöse und sonstige Erträge	0	0
Material- und Lizenzaufwand und sonstige Aufwendungen	0	0

Im Berichtsjahr sind wie im Vorjahr keine sonstigen Aufwendungen für Managementdienstleistungen von der direkten Muttergesellschaft Highlight Communications AG angefallen.

Alle Geschäfte mit nahestehenden Unternehmen und Personen wurden zu Bedingungen ausgeführt, wie sie auch mit fremden Dritten üblich sind.

Wie im Vorjahr wurden keine wesentlichen Wertberichtigungen auf Forderungen gegen nahestehende Unternehmen erfasst.

Erläuterungen über die Bezüge der Vorstände und Aufsichtsräte siehe Kapitel 13.3.

12. Angaben zu Ereignissen nach dem Bilanzstichtag

Es liegen keine wesentlichen Ereignisse nach dem Bilanzstichtag vor.

13. Sonstige Pflichtangaben

13.1 Aufwendungen für den Abschlussprüfer

In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen werden Aufwendungen gegenüber dem Konzernabschlussprüfer (PSP Peters Schönberger GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft) gemäß folgender Tabelle ausgewiesen:

Aufwendungen für Abschlussprüfer in TEUR

Aufwendungen für Abschlussprüfer	01.01.bis 31.12.2023	01.01.bis 31.12.2022
Abschlussprüfungen	449	445
Steuerberatungsleistungen	36	20
Sonstige Beratungsleistungen	18	41
Summe Aufwendungen für Abschlussprüfer	503	506

In den Aufwendungen für Abschlussprüfungen sind Aufwendungen für Auslagen und Reisekosten enthalten.

13.2 Anzahl der Mitarbeiter

Die Anzahl der Mitarbeiter hat sich konzernweit wie folgt entwickelt:

Anzahl der Mitarbeiter - Stichtag

	31.12.2023	31.12.2022
Angestellte	518	522
Freie Mitarbeiter / Projektmitarbeiter	220	133
Summe	738	655

Anzahl der Mitarbeiter - Durchschnitt der Quartale

	01.01.bis 31.12.2023	01.01.bis 31.12.2022
Angestellte	543	527
Freie Mitarbeiter / Projektmitarbeiter	333	327
Summe	876	853

13.3 Gesellschaftsorgane

Vorstand

MARTIN MOSZKOWICZ / Vorsitzender des Vorstands (bis 29. Februar 2024)

OLIVER BERBEN / Vorstand TV, Entertainment und digitale Medien, stellvertretender Vorstandsvorsitzender (ab 01. März 2024 Vorsitzender des Vorstands)

HANNS BEESE / Vorstand Finanzen

FRANZ WOODTLI / Vorstand Vertrieb, Kino und Home Entertainment

MARTIN BACHMANN / Vorstand Vertrieb, Kino und Home Entertainment

Franz Woodtli hat zum 31. Dezember 2023 sein Vorstandsamt niedergelegt und Martin Bachmann ist seit Juli 2023 im Vorstand, parallel zu Franz Woodtli, um eine Übergabe zu ermöglichen.

Die Bezüge der Mitglieder des Vorstandes setzten sich aus festen und variablen Bestandteilen zusammen und stellen Bezüge für kurzfristig fällige Leistungen dar. Die variablen Vergütungsteile wiederum setzten sich aus einmaligen Komponenten zusammen, die für außerordentliche Leistungen durch den Aufsichtsrat gewährt werden, und aus Komponenten, die sich an den Ergebnissen des Konzerns bzw. der Konzerntochtergesellschaften orientieren. Die Höhe dieser variablen Vergütungskomponenten wird vom Aufsichtsrat festgesetzt.

Die Gesamtbezüge des Vorstands belaufen sich auf 3.396 TEUR (Vj. 2.943 TEUR).

Darüber hinaus nehmen die Vorstandsmitglieder am Aktienoptionsprogramm teil. Es wurden im Vorjahr insgesamt 32.000 Aktienoptionen an Vorstandsmitglieder ausgegeben. Diese ausgegebenen Optionen sind Teil der in Kapitel 9 beschriebenen Aktienoptionen und unterliegen den dort beschriebenen Ausübungsbedingungen und Bewertungsparametern. Der Aufwand für die aktienbasierte Vergütung von Vorstandsmitgliedern betrug im Berichtsjahr 31 TEUR (Vj. 31 TEUR) und ist Teil des in Kapitel 9 aufgeführten Personalaufwands aus aktienbasierter Vergütung.

Aufsichtsrat

BERNHARD BURGENER (Vorsitzender) / Präsident und Delegierter des Verwaltungsrates der Highlight Communications AG, Schweiz, Präsident und Delegierter des Verwaltungsrates der Highlight Event and Entertainment AG, Schweiz

DR. PAUL GRAF / Generalsekretär des Verwaltungsrates der Highlight Communications AG und Highlight Event and Entertainment AG, Schweiz

PETER VON BÜREN (Stellv. Vorsitzender) / Kaufmann, Mitglied des Verwaltungsrates der Highlight Communications AG, Schweiz, Exekutives Mitglied des Verwaltungsrates der Highlight Event and Entertainment AG, Schweiz

Die Bezüge des Aufsichtsrats für ihre Aufsichtsratstätigkeit im Berichtsjahr betragen 68 TEUR (Vj. 45 TEUR). Sie setzen sich wie folgt zusammen:

Bezüge der Aufsichtsräte in TEUR

		01.01. bis 31.12.23	01.01. bis 31.12.22
		Vergütung	Vergütung
Bernhard Burgener	Vorsitzender	30	20
Peter von Büren	stellv. Vorsitzender	23	15
Dr. Paul Graf		15	10
Summe		68	45

München, 29. Februar 2024

Constantin Film AG

Martin Moszkowicz, Vorstandsvorsitzender

Oliver Berben, stellvertretender Vorstandsvorsitzender

Hanns Beese, Vorstand

Martin Bachmann, Vorstand

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die Constantin Film AG, München

Prüfungsurteile

Wir haben den Konzernabschluss der Constantin Film AG, München, und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern)- bestehend aus der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2023, der Konzern- Gewinn- und Verlustrechnung, der Konzerngesamtergebnisrechnung, der Konzerneigenkapitalveränderungsrechnung und der Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023 sowie dem Konzernanhang, einschließlich einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den mit dem Lagebericht zusammengefassten Konzernlagebericht (nachfolgend: Konzernlagebericht) der Constantin Film AG, München, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2023 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023 und

•

vermittelt der beigefügte Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Konzernlagebericht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von den Konzernunternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter und des Aufsichtsrats für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen (d. h. Manipulationen der Rechnungslegung und Vermögensschädigungen) oder Irrtümern ist.

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, es sei denn, es besteht die Absicht den Konzern zu liquidieren oder der Einstellung des Geschäftsbetriebs oder es besteht keine realistische Alternative dazu.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Konzernlageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Konzernlagebericht erbringen zu können.

Der Aufsichtsrat ist verantwortlich für die Überwachung des Rechnungslegungsprozesses des Konzerns zur Aufstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, und ob der Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Konzernabschlusses und Konzernlageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

•	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist höher als das Risiko, dass aus Irrtümern resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, da dolose Handlungen kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteilen wir Darstellung, Aufbau und Inhalt des Konzernabschlusses insgesamt einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und der ergänzend nach § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.
•	holen wir ausreichende geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Beaufsichtigung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für unsere Prüfungsurteile.
•	beurteilen wir den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns.
•	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger bedeutsamer Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen."

München, 29. Februar 2024

PSP Peters Schönberger GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Steuerberatungsgesellschaft

Stephan Nowack, Wirtschaftsprüfer

Timm Müller, Wirtschaftsprüfer

Eine Verwendung des Bestätigungsvermerks außerhalb des Prüfungsberichts bedarf unserer vorherigen Zustimmung. Bei Veröffentlichungen oder Weitergabe des Konzernabschlusses und/oder des Konzernlageberichts in einer von der bestätigten Fassung abweichenden Form (einschließlich der Übersetzung in andere Sprachen) bedarf es zuvor unserer erneuten Stellungnahme, sofern hierbei unser Bestätigungsvermerk zitiert oder auf unsere Prüfung hingewiesen wird; auf § 328 HGB wird verwiesen.

BERICHT DES AUFSICHTSRATS

Bernhard Burgener

Der Aufsichtsrat hat seine Beratungs- und Kontrollaufgaben während des Geschäftsjahres 2023 kontinuierlich wahrgenommen. In mündlichen und schriftlichen Berichten informierte der Vorstand den Aufsichtsrat umfassend und zeitnah. Darüber hinaus bestand zwischen Aufsichtsrat und Vorstand ständiger Kontakt.

In 4 ordentlichen Sitzungen im Geschäftsjahr 2023 sowie in Beschlüssen im schriftlichen Verfahren wurden jeweils alle wesentlichen Fragen der Geschäftspolitik, insbesondere die wirtschaftliche Entwicklung der Gesellschaft, Strategie und Planung, relevante Geschäftsereignisse und zustimmungsbedürftige Geschäfte auf Basis von Berichten des Vorstands umfassend und im Detail analytisch und empirisch überprüft, beraten und mit dem Vorstand erörtert. Gleiches gilt für die Risikolage, das Risikomanagement das interne Kontrollsystem und Fragen der Corporate Governance. Auch im Geschäftsjahr 2023 hat der Aufsichtsrat mehrfach von seinem Recht, die Bücher und Schriften sowie die Vermögensgegenstände der Gesellschaft einzusehen, Gebrauch gemacht.

Im Mittelpunkt der Beratungen des Aufsichtsrats im Geschäftsjahr 2023 standen die Auswirkungen der der Ukraine- und Energiekrise sowie der gestiegenen Inflation auf die Geschäftsaktivitäten der Constantin Film Gruppe. Auch die Nachwirkungen der Corona Pandemie wurden thematisiert. Des Weiteren wurde die Performance der aktuell in Auswertung befindlichen Filme diskutiert, die Planung und Freigabe neuer Produktionen besprochen sowie vor dem Hintergrund fundamentaler Markttrends ("Eventisierung", Umbruch Home Entertainment Markt) die strategische Ausrichtung der Geschäftsaktivitäten analysiert. Des Weiteren wurde intensiv über die Situation der TV Auftragsproduktionen im In- und Ausland diskutiert. Die Debatte, wie mit den veränderten Nachfrage- Strukturen (Streaming etc.) umzugehen ist, nahm breiten Raum ein.

Zudem wurden die Geschäfts- und Prüfungsberichte der Gesellschaft intensiv mit Vorstand und Abschlussprüfer diskutiert.

Im Auftrag des Aufsichtsrats hat PSP PETERS SCHÖNBERGER GMBH WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT STEUERBERATUNGSGESELLSCHAFT, München, die Buchführung, den Jahresabschluss und den Konzernabschluss sowie den für die Gesellschaft und den Konzern zusammengefassten Lagebericht für das Geschäftsjahr 2023 geprüft. Aufgrund der Prüfung erteilte der Abschlussprüfer jeweils den uneingeschränkten Bestätigungsvermerk. Jahresabschluss, Konzernabschluss und der zusammengefasste Lagebericht für die Gesellschaft und den Konzern sowie die Prüfungsberichte des Abschlussprüfers und der Vorschlag des Vorstands zur Verwendung des Bilanzgewinns lagen dem Aufsichtsrat vor und wurden von ihm geprüft. Die genannten Unterlagen wurden vom Aufsichtsratsplenum in seiner Bilanzsitzung umfassend und in Gegenwart des Abschlussprüfers behandelt, der über die wesentlichen Ergebnisse seiner Prüfung berichtete. Der Abschlussprüfer erläuterte in der Bilanzsitzung auch die Struktur des internen Kontroll- und Risikomanagementsystems der Constantin Film AG und des Konzerns - insbesondere auch bezogen auf den Rechnungslegungsprozess - und führte aus, dass wesentliche Schwächen des internen Kontroll- und Risikomanagementsystems nicht vorlägen. Der Abschlussprüfer ging auch auf Schwerpunkte, Umfang und Kosten der Prüfung ein. Der Prüfer informierte auch über Leistungen, die er zusätzlich zu den Abschlussprüfungsarbeiten erbracht hat. Aus diesen zusätzlichen Leistungen haben sich nach Information des Abschlussprüfers keine Umstände ergeben, die seine Befangenheit befürchten ließen. Auch gab es keine weiteren Umstände, die auf Befangenheit schließen ließen. Vor dem Hintergrund der Erläuterungen des Abschlussprüfers zur Struktur des internen Kontroll- und Risikomanagementsystems befasste sich der Aufsichtsrat in seiner Bilanzsitzung mit dessen Ausgestaltung und Effizienz ausführlich; der Aufsichtsrat konnte ebenfalls keine wesentlichen Schwächen des internen Kontroll- und Risikomanagementsystems feststellen. Der Aufsichtsrat nahm die Prüfungsergebnisse zustimmend zur Kenntnis. Auch nach dem abschließenden Ergebnis der eigenen Prüfung durch den Aufsichtsrat sind gegen den Jahresabschluss, den Konzernabschluss und gegen den zusammengefassten Lagebericht der Gesellschaft und des Konzerns für das Geschäftsjahr 2023 keine Einwendungen zu erheben. Der Aufsichtsrat billigte in seiner Sitzung vom 18. März 2024 den vom Vorstand vorgelegten Jahresabschluss der Constantin Film AG sowie den Konzernabschluss; der Jahresabschluss der Constantin Film AG ist damit festgestellt. Auch mit dem Vorschlag des Vorstands zur Verwendung des Bilanzgewinns ist der Aufsichtsrat nach Prüfung und Abwägung der Gesellschafts- und Aktionärsinteressen einverstanden.

Der Vorstand hat seinen Bericht über die Beziehungen der Gesellschaft zu verbundenen Unternehmen (Abhängigkeitsbericht) erstellt und zusammen mit dem hierzu vom Abschlussprüfer erstellten Prüfungsbericht dem Aufsichtsrat vorgelegt. Der Abschlussprüfer hat folgenden uneingeschränkten Bestätigungsvermerk erteilt:

"Nach unserer pflichtmäßigen Prüfung und Beurteilung bestätigen wir, dass

1.die tatsächlichen Angaben des Berichts richtig sind,

2.bei den im Bericht aufgeführten Rechtsgeschäften die Leistung der Gesellschaft nicht unangemessen hoch war."

Der Abschlussprüfer hat an den Beratungen des Aufsichtsrats über den Bericht über die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen teilgenommen und über die wesentlichen Ergebnisse seiner Prüfung berichtet. Die Überprüfung des Berichts des Vorstands und des Prüfungsberichts des Abschlussprüfers durch den Aufsichtsrat gab keinen Anlass zu Beanstandungen; der Aufsichtsrat schließt sich dem Ergebnis der Prüfung des Abschlussprüfers an. Gegen die Erklärung des Vorstands am Schluss des Berichts über die Beziehungen der Constantin Film AG zu verbundenen Unternehmen erhebt der Aufsichtsrat nach dem abschließenden Ergebnis seiner Prüfung keine Einwendungen.

Im Geschäftsjahr 2023 gab es keine Veränderungen in der Zusammensetzung des Aufsichtsrats. Der Aufsichtsrat hat Martin Bachmann mit Wirkung zum 01. Juli 2023 in den Vorstand der Constantin Film AG berufen. Franz Woodtli scheidet, auf eigenen Wunsch, zum 31. Dezember 2023 aus dem Vorstand aus.

Der Aufsichtsrat bedankt sich beim Vorstand der Constantin Film AG, den Geschäftsführern der Tochter- und Beteiligungsgesellschaften sowie allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern für die im Jahr 2023 geleistete Arbeit.

München, den 18.03.2024

Mitglieder des Aufsichtsrats*

BERNHARD BURGENER, Vorsitzender / Präsident und Delegierter des Verwaltungsrates der Highlight Communications AG Schweiz, Präsident und Delegierter des Verwaltungsrates der Highlight Event and Entertainment AG, Schweiz

DR. PAUL GRAF, Generalsekretär des Verwaltungsrates der Highlight Communications AG und Highlight Event and Entertainment AG, Schweiz

PETER VON BÜREN, Stellv. Vorsitzender / Kaufmann, Mitglied des Verwaltungsrates der Highlight Communications AG, Schweiz, Exekutives Mitglied des Verwaltungsrates der Highlight Event and Entertainment AG, Schweiz

Angaben zur Ergebnisverwendung des Mutterunternehmens

In der Hauptversammlung vom 18.03.2024 wurden folgende Beschlüsse gefasst:

Der im Jahresabschluss ausgewiesene Bilanzgewinn zum 31.12.2023 in Höhe von EUR 6.705.294,44 (bestehend aus einem Jahresüberschuss zum 31.12.2023 in Höhe von EUR 6.648.150,74 und einem Gewinnvortrag aus den Vorjahren in Höhe von EUR 57.143,70) wird wie folgt verwendet:

• je dividendenberechtigter Stückaktie	EUR 0,52
• entspricht einer Dividende in Höhe von	EUR 6.626.152,00
• Vortrag auf neue Rechnung	EUR 79.142,44

Die Auszahlung vorgenannter Dividende wird mit bestehenden Forderungen der Constantin Film AG in Höhe von EUR 3.043.009,25 verrechnet, sodass es abzüglich der einzubehaltenden Kapitalertragsteuer zzgl. Solidaritätszuschlag zu einer Gesamtauszahlung in Höhe von EUR 1.835.495,16 an die Highlight Communications AG, Schweiz, kommt.

Der o.g. Auszahlungsbetrag wird am 25.03.2024 gezahlt.

Durch diesen Aufrechnungssachverhalt ist Ziffer 2. letzter Satz der Vereinbarung zwischen der Highlight Communications AG und der Constantin Vertriebs GmbH vom 26.05.2023 hinfällig.

2d:Tf9c,

Constantin Film Verleih GmbH

München

Veröffentlichung

Constantin Film Verleih GmbH,

München, HRB 283000

Die Constantin Film Verleih GmbH, eine Tochtergesellschaft der Constantin Film AG, München, macht von den Befreiungsmöglichkeiten gemäß § 264 Abs. 3 HGB hinsichtlich der Pflicht zur Aufstellung des Lageberichts und des Anhanges und hinsichtlich der Beachtung der ergänzenden Ansatz- sowie Gliederungs- und Ausweisvorschriften für Kapitalgesellschaften sowie der Offenlegungspflicht Gebrauch.

Die Alleingesellschafterin, die Constantin Film AG, hat mit Gesellschafterbeschluss vom 23.04.2024 ihre Zustimmung zur Inanspruchnahme der genannten Befreiungsmöglichkeiten des § 264 HGB für das Geschäftsjahr 2024 erteilt. Der Gesellschafterbeschluss ist als Anlage beigefügt und wird hiermit offen gelegt.

Die Constantin Film AG ist aufgrund des bestehenden Beherrschungs- und Ergebnisabführungsvertrages gemäß § 302 AktG zur Übernahme von Verlusten der Constantin Film Verleih GmbH verpflichtet.

Die Constantin Film Verleih GmbH wird in den Konzernabschluss der Constantin Film AG einbezogen. In diesem wird im Anhang die Befreiung der Constantin Film Verleih GmbH angegeben. Der Konzernabschluss wird nach § 325 HGB durch Einreichung beim Betreiber des elektronischen Bundesanzeigers offen gelegt.

München, 27.05.2024

Constantin Film Verleih GmbH

Die Geschäftsführung

Niederschrift über eine Gesellschafterversammlung

Heute hielt die alleinige Gesellschafterin der

Constantin Film Verleih GmbH, München,

die Constantin Film AG, München, vertreten durch den Vorstand, Herrn Hanns Beese und Frau Anita Moser-Holzapfel als Prokuristin unter Verzicht auf Frist- und Formerfordernisse eine Gesellschaftsversammlung ab. Es wurde festgestellt, dass das Stammkapital der Gesellschaft von 25.000,- € vollständig und ordnungsgemäß vertreten ist.

Die Gesellschaftsversammlung fasste daraufhin folgende Beschlüsse:

Für das Geschäftsjahr 2024 stimmen die Gesellschafter hiermit der Inanspruchnahme der Befreiungsmöglichkeit nach § 264 HGB hinsichtlich der Pflicht zur Aufstellung des Lageberichts und des Anhanges und hinsichtlich der Beachtung der ergänzenden Ansatz- sowie Gliederungs- und Ausweisvorschriften für Kapitalgesellschaften sowie der Offenlegungspflicht für die Constantin Film Verleih GmbH zu.

Weitere Beschlüsse wurden nicht gefasst.

München, 23.04.2024

Hanns Beese

Anita Moser-Holzapfel

2e:T104b,

Constantin Film Verleih GmbH

München

§§ 264 Abs. 3, 264b HGB zum Geschäftsjahr vom 01.01.2023 bis zum 31.12.2023

Veröffentlichung

Constantin Film Verleih GmbH,

München, HRB 283000

Die Alleingesellschafterin, die Constantin Film AG, hat mit Gesellschafterbeschluss vom 18.04.2023 ihre Zustimmung zur Inanspruchnahme der genannten Befreiungsmöglichkeiten des § 264 HGB für das Geschäftsjahr 2023 erteilt. Der Gesellschafterbeschluss ist als Anlage beigefügt und wird hiermit offen gelegt.

Die Constantin Film AG ist aufgrund des bestehenden Beherrschungs- und Ergebnisabführungsvertrages gemäß § 302 AktG zur Übernahme von Verlusten der Constantin Film Verleih GmbH verpflichtet.

München, 23.05.2023

Constantin Film Verleih GmbH

Die Geschäftsführung

Anlage: Gesellschafterbeschluss

Niederschrift über eine Gesellschafterversammlung

Heute hielt die alleinige Gesellschafterin der

Constantin Film Verleih GmbH, München,

Die Gesellschaftsversammlung fasste daraufhin folgende Beschlüsse:

Für das Geschäftsjahr 2023 stimmen die Gesellschafter hiermit der Inanspruchnahme der Befreiungsmöglichkeit nach § 264 HGB hinsichtlich der Pflicht zur Aufstellung des Lageberichts und des Anhanges und hinsichtlich der Beachtung der ergänzenden Ansatz- sowie Gliederungs- und Ausweisvorschriften für Kapitalgesellschaften sowie der Offenlegungspflicht für die Constantin Film Verleih GmbH zu.

Weitere Beschlüsse wurden nicht gefasst.

München, 18.04.2023

Hanns Beese

Anita Moser-Holzapfel

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