2a:I[566771,["/_next/static/immutable/chunks/07b8ue4-gexxm.js","/_next/static/immutable/chunks/12z8-thcbzkt8.js","/_next/static/immutable/chunks/408um0f5kb-_e.js","/_next/static/immutable/chunks/1o0ma613q5ory.js","/_next/static/immutable/chunks/0l6gnzlx3wphi.js","/_next/static/immutable/chunks/1f-i91mpc5xnr.js","/_next/static/immutable/chunks/26aq22fxm4y05.js","/_next/static/immutable/chunks/348k0frvx_j1d.js","/_next/static/immutable/chunks/3sxpspxzc8esg.js","/_next/static/immutable/chunks/2xt9e7rq5-7sh.js","/_next/static/immutable/chunks/2wby2fkqhmaxq.js","/_next/static/immutable/chunks/1f03k49_sdi1z.js","/_next/static/immutable/chunks/0vljqs-5m9fz0.js","/_next/static/immutable/chunks/3x2u5vtyq4pe4.js","/_next/static/immutable/chunks/0_v__yil9i2bb.js","/_next/static/immutable/chunks/31z1asu9u1h9n.js","/_next/static/immutable/chunks/042sw2asyhpwb.js","/_next/static/immutable/chunks/135nok3wxlv3n.js","/_next/static/immutable/chunks/17qohmd84ly75.js","/_next/static/immutable/chunks/384qbnyq0q7k5.js","/_next/static/immutable/chunks/0sm5neguadrpt.js","/_next/static/immutable/chunks/15o0cnfhk-7qz.js","/_next/static/immutable/chunks/1vm-wh-g67j6m.js","/_next/static/immutable/chunks/2pb6rnwavnpky.js","/_next/static/immutable/chunks/3bkwrp8h1tb9_.js","/_next/static/immutable/chunks/3_wzmqceay9yd.js","/_next/static/immutable/chunks/0oqn364m9froo.js","/_next/static/immutable/chunks/1sr25o4yo3puk.js","/_next/static/immutable/chunks/13zki0xsw8b9e.js","/_next/static/immutable/chunks/146d5y1zli9ah.js","/_next/static/immutable/chunks/3pd3urbi6uvh8.js","/_next/static/immutable/chunks/40uarj5gr5gen.js","/_next/static/immutable/chunks/31-9kpvfwt-xt.js","/_next/static/immutable/chunks/1mvukyujm2es0.js","/_next/static/immutable/chunks/3yi49tzehcwp5.js"],"ProfileTrackerWrapper"] 2b:I[411527,["/_next/static/immutable/chunks/07b8ue4-gexxm.js","/_next/static/immutable/chunks/12z8-thcbzkt8.js","/_next/static/immutable/chunks/408um0f5kb-_e.js","/_next/static/immutable/chunks/1o0ma613q5ory.js","/_next/static/immutable/chunks/0l6gnzlx3wphi.js","/_next/static/immutable/chunks/1f-i91mpc5xnr.js","/_next/static/immutable/chunks/26aq22fxm4y05.js","/_next/static/immutable/chunks/348k0frvx_j1d.js","/_next/static/immutable/chunks/3sxpspxzc8esg.js","/_next/static/immutable/chunks/2xt9e7rq5-7sh.js","/_next/static/immutable/chunks/2wby2fkqhmaxq.js","/_next/static/immutable/chunks/1f03k49_sdi1z.js","/_next/static/immutable/chunks/0vljqs-5m9fz0.js","/_next/static/immutable/chunks/3x2u5vtyq4pe4.js","/_next/static/immutable/chunks/0_v__yil9i2bb.js","/_next/static/immutable/chunks/31z1asu9u1h9n.js","/_next/static/immutable/chunks/042sw2asyhpwb.js","/_next/static/immutable/chunks/135nok3wxlv3n.js","/_next/static/immutable/chunks/17qohmd84ly75.js","/_next/static/immutable/chunks/384qbnyq0q7k5.js","/_next/static/immutable/chunks/0sm5neguadrpt.js","/_next/static/immutable/chunks/15o0cnfhk-7qz.js","/_next/static/immutable/chunks/1vm-wh-g67j6m.js","/_next/static/immutable/chunks/2pb6rnwavnpky.js","/_next/static/immutable/chunks/3bkwrp8h1tb9_.js","/_next/static/immutable/chunks/3_wzmqceay9yd.js","/_next/static/immutable/chunks/0oqn364m9froo.js","/_next/static/immutable/chunks/1sr25o4yo3puk.js","/_next/static/immutable/chunks/13zki0xsw8b9e.js","/_next/static/immutable/chunks/146d5y1zli9ah.js","/_next/static/immutable/chunks/3pd3urbi6uvh8.js","/_next/static/immutable/chunks/40uarj5gr5gen.js","/_next/static/immutable/chunks/31-9kpvfwt-xt.js","/_next/static/immutable/chunks/1mvukyujm2es0.js","/_next/static/immutable/chunks/3yi49tzehcwp5.js"],"default"] 2c:T29be,

B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft (vormals: B. Metzler seel. Sohn & Co. Kommanditgesellschaft auf Aktien)

Frankfurt am Main

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2021 bis zum 31.12.2021

Anhang nach § 26a Absatz 1 Satz 2 KWG zum 31.12.2021

Am 31.12.2021 unterhielt die B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft folgende Niederlassungen im Sinne des § 26a Absatz 1 Satz 2 KWG:

Firma	Tätigkeit	Sitz	Land
B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft	Kreditinstitut	Frankfurt	Deutschland
B. Metzler GmbH	Finanzunternehmen	Frankfurt	Deutschland
Metzler am Main GmbH & Co. KG	Anbieter von Nebendienstleistungen	Frankfurt	Deutschland
Metzler Asset Management GmbH	Kapitalverwaltungsgesellschaft	Frankfurt	Deutschland
Metzler Asset Management (Japan) Ltd.	Finanzdienstleistungsinstitut	Tokio	Japan
Metzler FundServices GmbH	Anbieter von Nebendienstleistungen	Frankfurt	Deutschland
Metzler Immobilien GmbH	Finanzunternehmen	Frankfurt	Deutschland
Metzler Immobilien 2 Beteiligungs GmbH	Finanzunternehmen	Frankfurt	Deutschland
Metzler North America Corporation	Finanzunternehmen	Seattle	USA
Metzler/Payden LLC	Finanzdienstleistungsinstitut	Los Angeles	USA
Metzler Pensionsfonds AG	Versicherungsunternehmen	Frankfurt	Deutschland
Metzler Pension Management GmbH	Wertpapierinstitut	Frankfurt	Deutschland
Metzler Realty Advisors Inc.	Finanzunternehmen	Seattle	USA
Metzler Sozialpartner Pensionsfonds AG	Versicherungsunternehmen	Frankfurt	Deutschland
MP&R Ventures Inc.	Finanzunternehmen	Seattle	USA
UMA 1 GmbH & Co. KG	Anbieter von Nebendienstleistungen	Frankfurt	Deutschland

Deren Tätigkeiten stellten sich wie folgt dar:

Werte vor Konsolidierung Kennzahlen	Deutschland	USA	Japan	Irland
(in Mio. EUR)	1.1.-31.12.2021	1.1.-31.12.2021	1.1.-31.12.2021	1.1.-31.05.2021
Umsatz ¹⁾	223,8	9,9	4,5	3,1
Gewinn vor Steuern	6,2	2,7	1,1	1,3
Steuern auf den Gewinn	1,6	0,7	0,6	0,2
Erhaltene öffentliche Beihilfen	0	0	0	0
Anzahl Lohn- und Gehaltsempfänger	763	19	17	0

¹⁾ Zinsergebnis, Provisionsergebnis, Nettoertrag des Handelsbestandes sowie sonstiges betriebliches Ergebnis vor Konsolidierung

2d:T55c3a,

B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft

Frankfurt am Main

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2023 bis zum 31.12.2023

Zusammengefasster Lagebericht 2023

GRUNDLAGEN DES KONZERNS

I. GESCHÄFTSSTRUKTUR UND GESCHÄFTSMODELL

Die unter der Dachgesellschaft B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft (Bankhaus Metzler) firmierende Unternehmensgruppe ist ein Bank- und Finanzdienstleistungskonzern mit Geschäftsschwerpunkt im Wertpapierdienstleistungsgeschäft.

Das Bankhaus Metzler ist die älteste deutsche Privatbank in ununterbrochenem Alleinbesitz der Gründerfamilie von Metzler und hält als Konzernmutter Beteiligungen an einer Kapitalverwaltungsgesellschaft, Finanzdienstleistungsgesellschaften, Wertpapierinstituten sowie nicht versicherungsförmigen Pensionsfonds, Beratungsgesellschaften und vermögensverwaltenden Gesellschaften. Der Hauptsitz befindet sich in Frankfurt am Main. Im Inland ist das Bankhaus Metzler mit Geschäftsstellen in Hamburg, Düsseldorf, München und Stuttgart vertreten. Im Ausland bestehen Standorte in den USA und in Japan.

Die individuellen Kapitalmarktdienstleistungen für Institutionen und anspruchsvolle Privatkunden erstrecken sich im Bankhaus auf die Geschäftsfelder Capital Markets und Private Banking sowie im Konzern zusätzlich auf die Geschäftsfelder Asset Management und Corporate Finance.

Im Geschäftsfeld Asset Management betreuen wir institutionelle Kunden bei ihren Kapitalanlagen und bieten maßgeschneiderte Lösungen im Bereich der betrieblichen Altersversorgung.

Im Geschäftsfeld Capital Markets betreuen wir unsere institutionellen Kunden in allen Fragen rund um Aktien-, Renten-, Geld- und Devisenmarktgeschäfte.

Im Geschäftsfeld Corporate Finance beraten wir Unternehmen und deren Eigentümer beim Verkauf und Kauf von Unternehmen sowie Unternehmensbeteiligungen (M&A).

II. ZIELE UND STRATEGIEN

Oberstes Unternehmensziel ist, die Unabhängigkeit durch den langfristigen Geschäftserfolg zu bewahren. Damit wird gewährleistet, dass Metzler weiterhin keinen externen Anteilseignern verpflichtet ist und dass die Kunden ohne Interessenkonflikte betreut werden können. Das erfordert Disziplin und auch den Verzicht auf bestimmte Geschäftsmöglichkeiten, zum Beispiel im Kreditgeschäft, im Eigenhandel oder in Bezug auf den Verkauf von Produkten. Wir setzen dabei auf Wachstum aus eigener Kraft in Verbindung mit einer Stärkung der Kapitalbasis durch die Legung von stillen Reserven.

Unabhängigkeit, Unternehmergeist und Menschlichkeit - in diesen Werten spiegelt sich die spezifische Unternehmenskultur von Metzler wider. Sie sind die Richtschnur für unser Denken und Handeln im Rahmen der Unternehmensstrategie.

Das geeignete Mittel zur Wahrung unserer Unabhängigkeit war und ist der langfristige Geschäftserfolg - durch Konzentration auf Gebiete, in denen das Haus, unabhängig von seiner Größe, mindestens genauso gute Dienstleistungen erbringen kann wie die erfolgreichsten Wettbewerber. Unabhängigkeit bedeutet Freiheit - in der Meinungsbildung, beim Gestalten von Dienstleistungen, in der Betreuung unserer Kunden. Der verantwortungsvolle Umgang mit dieser Freiheit macht uns bei unseren Kunden glaubwürdig. Nur so gedeihen langfristige Geschäftsbeziehungen, nur so haben wir Erfolg und erreichen nachhaltige Rentabilität.

Um das Unternehmensziel zu erreichen, konzentriert sich das Haus Metzler bewusst auf individuelle Dienstleistungen für Institutionen und anspruchsvolle Privatkunden in den Kerngeschäftsfeldern Asset Management, Capital Markets, Corporate Finance, und Private Banking. Die Geschäftsfelder handeln weitgehend selbstständig, arbeiten aber eng zusammen.

Im Zusammenhang mit diesen Zielen kommt einer zukunftsgerichteten Weiterentwicklung der Informationstechnologie (IT) eine besondere Bedeutung zu. Den Anforderungen einer zunehmend technologisierten und digitalisierten Welt soll über eine verstärkte Zusammenarbeit zwischen Technologie- und Produktverantwortlichen aus den Fachbereichen verstärkt Rechnung getragen werden. In diesem Zusammenhang wird der Ausbau eines zentralen IT-Architekturmanagements forciert. Die Sicherstellung einer tragfähigen und zukunftsgerichteten IT-Architektur, inklusive Cloud Computing, wird damit auf eine übergeordnete strategische Ebene gehoben.

Der unternehmerische Erfolg von Metzler wird von den Mitarbeitern gestaltet, die sich mit ihrem Unternehmergeist engagieren und Veränderungen auf den Weg bringen. Menschlichkeit am Arbeitsplatz heißt, das produktive Potenzial aller Mitarbeiter gleichermaßen fortzuentwickeln. Dementsprechend fördern wir in unserem Unternehmen eine Kultur der Offenheit, der Ehrlichkeit, der Toleranz und der Vielfalt.

WIRTSCHAFTSBERICHT

I. RAHMENBEDINGUNGEN

2023 befanden sich die Märkte im Spannungsfeld zwischen (geo-)politischen Unsicherheiten, einem Fokus der Zentralbanken auf der Inflationsbekämpfung und wechselnden Konjunkturaussichten.

Nach dem krisengebeutelten Vorjahr startete 2023 zunächst mit positiven Tendenzen: Wegen des milden Winters und strikter Sparmaßnahmen war die befürchtete Energiekrise in Europa ausgeblieben - Deutschland hatte beispielsweise das vorgegebene Füllstandsziel der Gasspeicher von 40 % zum 1. Februar 2023 weit übertroffen. Erfreulich war zudem, dass sich die Öl- und Gaspreise im Januar 2023 wieder dem Vorkrisenniveau annäherten, was sich wiederum positiv auf die Inflationsentwicklung auswirkte.

Nichtsdestotrotz lag das Inflationsziel von 2 % zu Jahresbeginn noch in weiter Ferne. Daher sahen sich die Zentralbanken gezwungen, weiter kräftig an der Zinsschraube zu drehen. Im Laufe des Jahres erhöhte die Europäische Zentralbank (EZB) den Leitzins in sechs Schritten auf 4,5 %. Die Fed nahm vier Zinserhöhungen vor und ließ den Leitzins bis auf 5,5 % klettern. Dadurch gelang es den Währungshütern zwar, die Inflation gegenüber dem Vorjahr zu drücken: in der Eurozone von 8,4 % auf 5,5 %, in Deutschland von 8,6 % auf 6,1 % und in den USA von 8,0 % auf 4,1 %, jeweils im Jahr 2022 beziehungsweise 2023.

Allerdings forderte das neue Zinsregime auch seinen Tribut. Neben der Bankenkrise im Frühjahr, die die Marktteilnehmer zwischenzeitlich stark verunsicherte, schwächten sich die Konjunkturindikatoren in der zweiten Jahreshälfte ab, allen voran die Einkaufsmanagerindizes. Dazu gesellte sich der in den USA fast schon zur Tradition gewordene Haushaltsstreit und die innenpolitische Schlammschlacht zum Thema Schuldenobergrenze. Hinzu kam, dass militärische Konflikte deutlich zunahmen und den positiven Blick auf die Zukunft verstellten. Während der Krieg in der Ukraine immer mehr zu einem Stellungskrieg zu werden scheint, kam mit dem Angriff der Hamas auf Israel im Oktober ein weiterer Krisenherd dazu.

Umso bemerkenswerter ist es, dass am Aktienmarkt das Börsenjahr 2023 zum Teil sogar mit Rekordhöchstständen zu Ende gegangen ist. Fallende Inflationszahlen, die vergleichsweise resiliente US-Konjunktur und der Glaube an eine rasche Zinswende ließen im vierten Quartal die Renditen purzeln und lösten an den Aktienmärkten ein regelrechtes Kursfeuerwerk aus. Zuvor sorgten die konjunkturellen und geldpolitischen Entwicklungen jedoch für starke Turbulenzen bei Dividendentiteln. Unter anderem die Herabstufung des US-Ratings von AAA auf AA+ durch die Ratingagentur Fitch hatte für eine starke Verunsicherung gesorgt und an den Aktienmärkten einen bis Oktober anhaltenden Abwärtstrend ausgelöst. Trotzdem gewann der MSCI World auf Jahressicht 21,8 %. Besonders stark stiegen US-amerikanische Aktien (+27,1 % MSCI USA). Der MSCI- Germany legte auf Jahressicht 19,8 % zu. Deutlich schwächer fiel die Performance des MSCI United Kingdom aus. Der Index gewann seit Jahresbeginn lediglich 7,7 % an Boden. Dies trug auch dazu bei, dass der MSCI Europe mit einem Zuwachs von 15,0 % schwächer ausfiel als andere Aktienmärkte.

Am Anleihemarkt katapultierten störrische Inflationsraten und hawkishe Zentralbanken die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen in Deutschland zwischenzeitlich auf den höchsten Stand seit über einer Dekade. So stieg die Verzinsung zehnjähriger deutscher Bundesanleihen von 2,6 % zu Jahresanfang auf das Jahreshoch von 3,0 % Anfang Oktober, um im Anschluss bis Ende Dezember wieder auf 2,0 % zurückzufallen. Die Rendite laufzeitgleicher US- Staatsanleihen lag zu Jahresbeginn bei 3,8 %, stieg Mitte Oktober kurz auf 5 % und erreichte damit den höchsten Wert seit 2007. Ab Ende Oktober sank die Rendite bis Ende Dezember dann wieder auf 3,9 %. Grund dafür waren Spekulationen über einen baldigen Beginn des Zinssenkungszyklus auf beiden Seiten des Atlantiks. Bei den EUR-Unternehmensanleihen engten sich die Investmentgrade-Spreads ein, die sich bei 135 Basispunkten stabilisierten und damit 31 Basispunkte unter dem Niveau von Ende 2022 lagen.

Am Devisenmarkt wertete der Euro gegenüber dem US-Dollar wieder etwas auf. Zu Beginn des Jahres lag das Wechselkursverhältnis EUR/USD bei 1,07 und kletterte bis Jahresende auf gut 1,10. Am höchsten notierte der Euro Mitte Juli bei 1,1276 USD, wurde dann aber aufgrund starker US-Konjunkturdaten bis Anfang Oktober wieder unter 1,05 USD gedrückt. Im Zuge der signalisierten Zinswende seitens der Fed legte der Euro im vierten Quartal jedoch wieder zu und beendete verglichen mit dem Stand zu Jahresbeginn das Jahr leicht freundlich. Im Vergleich zum Schweizer Franken war der Euro auf Jahressicht weniger gefragt (-6,1 %). Auch gegenüber dem britischen Pfund verlor der Euro per Jahresschluss 2,1 %. Gegenüber dem Yen wertete der Euro im gleichen Zeitraum um 10,9 % auf, verlor dann jedoch nach seinem Hoch bei 164,3 JPY im November wieder an Schwung. Die Kursbewegung war unter anderem von Spekulationen hinsichtlich einer sich anbahnenden geldpolitischen Wende in Japan befeuert worden.

Im deutschen Bankenumfeld sorgten im Jahr 2023 insbesondere die höheren Leitzinsen für steigende Zinsergebnisse. Je nach Bilanz- und Ergebnisstruktur war diese Entwicklung bei einzelnen Banken jedoch unterschiedlich ausgeprägt. Nicht selten kam es zu sprunghaft erhöhten Netto-Zinserträgen, vereinzelt waren allerdings auch eher stagnierende oder sogar leicht sinkende Zinsergebnisse zu beobachten, mitunter wegen geringerer Beiträge aus dem Refinanzierungsprogramm TLTRO III, das von der EZB aufgelegt worden war. Die im deutschen Bankensektor vorhandenen stillen Lasten auf festverzinsliche Wertpapiere dürften sich gegen Jahresende 2023 im Vergleich zum Vorjahr laufzeitbedingt sowie durch aktives Bestandsmanagement und aufgrund der Zinsentwicklung im vierten Quartal tendenziell verringert haben. Im Kreditgeschäft bewegte sich die Risikovorsorge weitgehend auf relativ niedrigem Niveau. Eine Ausnahme war in dieser Hinsicht die gewerbliche Immobilienfinanzierung: Im Neukreditgeschäft brach die Zahl der Immobilienfinanzierungen ein. In der provisionsbasierten Vermögensverwaltung wirkte sich insbesondere in der zweiten Jahreshälfte eine Erholung der Marktwerte von Aktien und im vierten Quartal auch von Renten positiv aus.

II. ENTWICKLUNG DER GESCHÄFTSFELDER

Trotz eines weiterhin anspruchsvollen Umfeldes hellten sich im abgelaufenen Jahr die Rahmenbedingungen für den Kapitalmarkt gegenüber dem Vorjahr in weiten Teilen wieder auf. Vor diesem Hintergrund verzeichneten wir einen insgesamt erfreulichen Geschäftsverlauf.

Während das Zinsergebnis unsere Erwartungen zu Jahresbeginn nochmals deutlich übertraf, lag das Provisionsergebnis moderat unter unseren Erwartungen.

Sowohl die Personal- als auch die Sachkosten fielen jeweils merklich niedriger aus als geplant. Bei den Personalkosten war dies insbesondere auf eine Mitarbeiterzahl unter Plan zurückzuführen, während bei den Sachkosten insbesondere die Raum- und IT-Kosten hinter unseren Erwartungen zurückblieben.

Dabei ergibt sich für die einzelnen Geschäftsfelder folgendes Bild:

Im Geschäftsfeld Asset Management erhöhten sich die Total Assets von 69 Mrd. EUR im Vorjahr auf 70 Mrd. EUR zum Jahresende 2023.

Von den Märkten gingen gegenläufige Effekte auf das von uns verwaltete Volumen aus: Aufgrund der veränderten Zinssituation haben viele Anleger ihre strategischen Rentenquoten erhöht und in diesem Segment wieder vermehrt neue Mandate aufgelegt. Korrespondierend hierzu wurden die Aktieninvestments tendenziell reduziert, was zu entsprechenden Mittelabflüssen führte. Insgesamt blieben die Assets under Management mit 46 Mrd. EUR konstant zum Vorjahr.

Metzler Pension Management agiert als zentraler Lösungsanbieter des Konzerns im Bereich betrieblicher Versorgungsmodelle und entwickelt seit über 20 Jahren maßgeschneiderte Lösungen in den Tätigkeitsfeldern betriebliche Altersversorgung, Zeitwertkonten und Altersteilzeit. Die Metzler Pensionsfonds AG (MPF), die Metzler Sozialpartner Pensionsfonds AG (MSPF) sowie die beiden Contractual Trust-Arrangements (CTAs) Metzler Trust e. V. und Metzler Treuhand e. V. betreuten zum Bilanzstichtag über 780 Unternehmen und administrieren über 100.000 Versorgungsverhältnisse und Anspruchskonten. Insgesamt resultierten aus den Aktivitäten des Metzler Pension Management Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern von über 16,2 Mrd. EUR (Vorjahr: 14,5 Mrd. EUR).

In unserem nordamerikanischen Immobiliengeschäft betreuen wir unsere Kunden aus den Standorten Seattle und Atlanta heraus in allen Segmenten der Wertschöpfungskette: Akquisition, Asset-Management und Verkauf von Gewerbe- sowie Wohnimmobilien. Im Jahr 2023 haben die meisten institutionellen Anleger angesichts der anhaltenden Herausforderungen durch das hohe Zinsniveau und dem anhaltenden "Home-Office-Trend" - der zu einer geringeren Nachfrage, historisch hohen Leerständen und sinkenden Bewertungen führte - zurückhaltend agiert.

In Deutschland unterstützen unsere Immobilienspezialisten im Real Estate Advisory ihre Kunden erfolgreich bei der Entwicklung von Investmentstrategien, der Manager- und Fondsselektion sowie dem Management von Immobilienfondsbeteiligungen.

Im Geschäftsfeld Capital Markets war im Aktienbrokerage im abgelaufenen Berichtsjahr der Zuspruch für Dividendentitel in einem herausfordernden Marktumfeld mit deutlich rückläufigen Transaktionsvolumina ungebrochen hoch. Zwar konnten sich die Provisionserlöse nach zuvor drei Jahren mit deutlichen Wachstumsraten im Jahr 2023 nur konsolidieren - das Neukundenwachstum konnte dennoch nochmals beschleunigt werden im Vergleich zum Vorjahr. Im Hinblick auf die Erfüllung unserer mittelfristigen Ziele war es möglich, den Bereich personell sowohl im Aktien Trading als auch im Aktien Sales prominent zu verstärken. Gleichzeitig ließ sich aufgrund der vielen langjährigen Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter abermals eine hohe Kontinuität in der Betreuung unserer Kunden sicherstellen.

Unser mehrfach preisgekröntes Research baute auch im Jahr 2023 die Kundenbasis weiter aus. Wir investierten gezielt in potenzialstarken Nachwuchs und wollen die analytische Begleitung deutscher Wachstumsindustrien weiter stärken. Als Bindeglied zwischen deutschen Unternehmen und institutionellen Investoren aus dem In- und Ausland nimmt der Bereich eine zentrale Rolle in unserem verbreiterten Leistungsangebot in den Aktien- und Rentenmärkten ein.

Im vergangenen Jahr waren wir mit unserem Research erneut auch emissionsbegleitend tätig, unter anderem im Rahmen des Börsengangs von Thyssen-Krupp Nucera AG & Co KGaA im Bereich der erneuerbaren Energien. Hierbei kam uns zugute, dass Nachhaltigkeitsaspekte im Rahmen einer umfangreichen ESG-Beurteilung bereits seit längerem prominent in unsere Aktienanalysen eingebunden sind.

Die Abteilung Corporate Solutions konnte trotz des anhaltend schwierigen Kapitalmarktumfelds viele Transaktionen erfolgreich abschließen, darunter mehrere Kapitalerhöhungen und Anleiheemissionen. In Kooperation mit der Credit Agricole CIB begleitete sie den Börsengang der Thyssenkrupp Nucera AG & Co KGaA. Unsere Unternehmenskunden profitieren hierbei von einem breiten Dienstleistungsspektrum und der umfassenden Beratung eines sehr erfahrenen Teams.

Die Zinsmärkte waren erneut von erhöhter Volatilität geprägt. Unsere institutionellen Investoren konzentrierten sich mehrheitlich auf kürzere Durationen und Neuemissionen. Das allgemein gestiegene Zinsniveau führte jedoch vor allem bei Banken zu einer deutlichen Zunahme der Handelsaktivitäten. Dank der ebenfalls gestiegenen Transaktionsvolumina mit Versicherungen, Pensionskassen, Versorgungswerken und Vermögensverwaltern konnten wir unser Geschäftsergebnis gegenüber dem Vorjahr steigern und darüber hinaus unsere Neukundenbasis deutlich ausbauen.

Im zehnten Jahr seit Gründung der Abteilung konnte das Currency Management durch Mandatszusagen institutioneller Anleger sowohl im Heimatmarkt als auch im ausländischen Zielmarkt Japan weiter wachsen. In Deutschland sorgten die Volatilität der Zinsdifferenz zum US-Dollar-Raum und die damit einhergehende Dynamik am Devisenmarkt für eine gestiegene Nachfrage nach professionellen und bewährten Währungssicherungsstrategien. Die auf absolute Rendite ausgelegte Strategie "FX Protected Carry" schloss nach dem guten Resultat im Vorjahr auch dieses Jahr mit einem sehr erfreulichen Ergebnis ab. Das Ergebnis aus der Verwaltung der anvertrauten Kundengelder ist im Vergleich zum Vorjahr stabil mit positivem Ausblick resultierend aus den genannten Mandatszusagen.

Einen maßgeblichen Beitrag zum Gesamtergebnis leistete auch dieses Jahr unser Devisenhandel, der neben der Betreuung international agierender Corporate-Kunden auch flexible Collateral-Lösungen für institutionelle Investoren ermöglichte und einen exzellenten Zugang zum Devisenmarkt gewährleisten konnte.

Im Geschäftsfeld Corporate Finance konnten wir im abgelaufenen Jahr eine hohe Anzahl an neuen Projekten in verschiedenen Sektoren wie etwa Industrial- und Technology sowie Alternative Energy gewinnen. Das ist umso erfreulicher als der M&A Markt in Deutschland 2023 das zweite Jahr in Folge Rückgänge zu verzeichnen hatte. Dabei waren wir für Familiengesellschaften, Finanzinvestoren und internationale Konzerne sowohl auf der Verkaufs- als auch auf der Käuferseite tätig. Wir konnten auch in diesem Jahr wieder sehr interessante und spannende Transaktionen begleiten, hier zum Beispiel aus den Bereichen Technologie- und Business-Service:

Im Jahresverlauf berieten wir die Gesellschafter der Planet AI GmbH, einem Spezialisten für Kl-Lösungen im Bereich intelligenter Dokumentenverarbeitung und -analyse, beim Verkauf von 51% an die börsennotierte Bechtle AG.

Wir begleiteten die Gesellschafter der Intelligix IT-Service GmbH beim Verkauf der Anteile an einen Private Equity Investor. Die Intelligix ist ein führender Entwickler und Anbieter von modularer ERP-Software.

Für die Eigentümer der Strategieberatung ConMoto Strategie & Realisierung GmbH veräußerten wir 100% der Anteile an Horn & Company Group GmbH, ein Portfoliounternehmen von Waterland Private Equity Investments.

Das Geschäftsfeld Private Banking entwickelte sich im Jahr 2023 positiv und knüpft damit an einen langjährigen Wachstumspfad an. In einem holprigen, aber insgesamt sehr freundlichen Kapitalmarktumfeld sorgten stetige Zuflüsse an Kundengeldern für einen weiteren Anstieg des verwalteten Vermögens. Dies werten wir als ein Zeichen für das Vertrauen unserer Kundinnen und Kunden in unsere Produkte und Dienstleistungen. Die Kundenbindung blieb hoch - vor allem aufgrund der langjährigen Betreuung durch erfahrene Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter sowie unserem kontinuierlichen Bestreben, maßgeschneiderte Finanzlösungen anzubieten. Unsere institutionelle Unabhängigkeit erlaubte es uns, weiterhin frei von Interessenskonflikten zu agieren und auf Produktplatzierungen zu verzichten

Im vergangenen Jahr passten wir unsere Prozesse weiter an ein sich veränderndes Umfeld an. Auch wenn das persönliche Gespräch nach wie vor das zentrale Element jeder Kundenbeziehung ist, arbeiteten wir daran, unsere digitale Kommunikationsplattform weiterzuentwickeln und noch besser an die Bedürfnisse der Anwenderinnen und Anwender sowie an technologische Standards anzupassen. Auch im Hinblick auf regulatorische Anforderungen (vor allem im Bereich ESG) wurden umfassende Maßnahmen ergriffen, um deren Einhaltung zu gewährleisten und potenzielle Risiken im Blick zu behalten.

Die positive Wertentwicklung der von uns verwalteten Vermögen im Jahr 2023 spiegelt nicht nur die generelle Marktdynamik wider, sondern auch eine erfolgreiche Anlagestrategie. Anders als in den Vorjahren konzentrierte sich ein großer Teil der Performance am Aktienmarkt auf wenige Einzeltitel. Diese Heterogenität stellte eine besondere Herausforderung für aktive Manager dar, die wir durch eine erfolgreiche Einzeltitelselektion aber gut meistern konnten. Abgesehen vom Sonderthema "Künstliche Intelligenz" wurden die Aktienmärkte vor allem von nachlassenden Inflationsraten, aufkeimenden Zinssenkungsfantasien sowie dem Auspreisen von Rezessionsgefahren positiv beeinflusst. Zwischenzeitliche Unsicherheiten im Bankensystem sowie ein Anstieg geopolitischer Risiken sorgten zwar für unterjährige Schwankungen an der Börse. Diese wurden jedoch durch eine defensive Positionierung in den Kundenportfolios abgefedert. Auf der Anleiheseite nutzten wir die im Jahresverlauf gestiegenen Renditen für eine Verlängerung der Duration in den Kundenportfolios, um Wiederanlagerisiken zu reduzieren und höhere Kupons für einen längeren Zeitraum zu sichern. Abgesehen vom operativen Geschäft sorgten die Leitzinserhöhungen der Europäischen Zentralbank für Rückenwind bei den Zinserträgen, nachdem die Negativzinsen der Vorjahre lange Zeit belastet hatten.

III. ERTRAGSLAGE

(in Mio. EUR)	Konzern 2023	Konzern 2022	Bankhaus 2023	Bankhaus 2022
Zinsergebnis	24	15	22	14
Provisionsergebnis	180	194	97	98
Handelsergebnis	1	0	1	0
Personalaufwand	-125	-127	-83	-80
Andere Verwaltungsaufwendungen	-63	-65	-45	-45
Risikovorsorge	-4	-1	-0,4	4
Saldo Ergebnisübernahme	-1	-1	-9	-10
Jahresüberschuss	2	2	2	1

Das Ergebnis des Geschäftsjahres 2023 wird wesentlich vom Bankhaus bestimmt und war besonders durch folgende Aspekte geprägt:

Das Zinsergebnis aus Zinserträgen, Zinsaufwendungen und laufenden Erträgen aus Wertpapieren und Beteiligungen betrug im Konzern im Berichtsjahr 24 Mio. EUR nach 15 Mio. EUR im Vorjahr. Dabei entwickelten sich sowohl die Erlöse aus Mittelanlagen und -aufnahmen als auch die laufenden Erträge sehr positiv. Insgesamt lag das Zinsergebnis damit deutlich über unseren Annahmen zu Jahresbeginn.

Das Provisionsergebnis des Konzerns reduzierte sich im Jahr 2023 um 14 Mio. EUR auf 180 Mio. EUR (Vorjahr: 194 Mio. EUR) und blieb damit moderat unter unseren Erwartungen. Während die Provisionserlöse aus der Vermögensverwaltung leicht anstiegen, lagen die transaktionsbezogenen Provisionserlöse deutlich unter Vorjahr.

Der Nettoertrag des Handelsbestandes entfällt vollständig auf das Bankhaus und hat weiterhin planmäßig nur einen untergeordneten Einfluss auf das Gesamtergebnis.

Die allgemeinen Verwaltungsaufwendungen reduzierten sich auf Konzernebene um 4 Mio. EUR auf 188 Mio. EUR (Vorjahr: 192 Mio. EUR). Die Personalaufwendungen reduzierten sich von 127 Mio. EUR auf 125 Mio. EUR. Die anderen Verwaltungsaufwendungen lagen mit 63 Mio. EUR unter dem Niveau des Vorjahres von 65 Mio. EUR.

Im Saldo der Risikovorsorge sind das Ergebnis aus den Wertpapierbeständen der Liquiditätsreserve und des Kreditgeschäftes sowie die Veränderungen der versteuerten Reserven nach §§ 340f und 340g HGB auszuweisen. Der Saldo betrug im abgelaufenen Geschäftsjahr - 4 Mio. EUR nach rund -1 Mio. EUR im Vorjahr und resultiert nahezu vollständig aus dem Bankhaus. Darin enthalten ist eine Zuführung zum Fonds für allgemeine Bankrisiken in Höhe von 10 Mio. EUR im Bankhaus und zusätzlichen 10. Mio. EUR auf Konzernebene. Im Rahmen unserer bewusst konservativen Bewertungsmaßstäbe nutzten wir weiterhin konsequent die branchenspezifischen Regelungen, Reserven zu bilden und beizubehalten.

Der Konzernjahresüberschuss beträgt seit vielen Jahren unverändert 2,3 Mio. EUR und dient zur Ausschüttung einer seit Jahrzehnten unveränderten Dividende an die Aktionäre des Bankhauses.

Das Ergebnis des Bankhauses in Höhe von 2 Mio. EUR (Vorjahr 1 Mio. EUR) ist zusätzlich geprägt durch den Saldo der Ergebnisübernahme in Höhe von -8 Mio. EUR (Vorjahr -10 Mio. EUR).

IV. FINANZ- UND VERMÖGENSLAGE

(in Mio. EUR)	Konzern 2023	Konzern 2022	Bankhaus 2023	Bankhaus 2022
Bilanzsumme	9.924	8.328	3.092	3.059
Barreserve	28	25	28	25
Forderungen an Kreditinstitute und Kunden	1.554	2.313	1.599	2.304
Wertpapiere	1.294	595	1.294	595
Treuhandposition	6.877	5.257	-	-
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und Kunden	2.647	2.704	2.741	2.734
Fonds für allgemeine Bankrisiken	100	80	60	50
Eigenkapital	197	198	202	203

Die Bilanzsumme und das Geschäftsvolumen betrugen im Konzern jeweils 9,9 Mrd. EUR nach 8,3 Mrd. EUR im Vorjahr, im Bankhaus lagen die Werte wie im Vorjahr jeweils bei 3,1 Mrd. EUR. Die Konzernbilanz wird mit Ausnahme der Treuhandposition vom Bankhaus bestimmt. In den Forderungen an Kreditinstitute werden verzinsliche Mittelanlagen bei der Deutschen Bundesbank von 1,0 Mrd. EUR ausgewiesen (Vorjahr: 2,0 Mrd. EUR). Die Treuhandposition enthält fast ausschließlich im Konzern verwaltete Pensionsfondsmandate, die zu Marktwerten bewertet sind und sich im Jahr 2023 deutlich erhöht haben. Der Quotient aus Nettogewinn und Bilanzsumme beträgt sowohl im Konzern als auch im Bankhaus 0 %.

Das Gesamtkreditvolumen lag mit jeweils 2,9 Mrd. EUR zum 31. Dezember 2023 etwas unter dem Niveau des Vorjahres (3,3 Mrd. EUR im Konzern und Bankhaus). Den größten Posten bilden hochliquide Wertpapierbestände erster Bonität sowie Guthaben und Mittelanlagen bei der Deutschen Bundesbank. Das Kreditgeschäft insgesamt ist überwiegend kurzfristiger Natur. Unsere seit Jahren sehr defensiv formulierten Anlagekriterien waren auch im Jahr 2023 der Maßstab für unsere Mittelanlagen.

Die Guthaben bei Zentralnotenbanken von 28 Mio. EUR (Vorjahr: 25 Mio. EUR) werden vom Bankhaus ausschließlich als tägliche fällige Guthaben bei der Deutschen Bundesbank unterhalten. Andere Guthaben bei der Deutschen Bundesbank sind nach § 12 RechKredV im Posten "Forderungen an Kreditinstitute" auszuweisen.

Im Konzern reduzierten sich die Forderungen an Kreditinstitute mit 1.160 Mio. EUR deutlich gegenüber dem Vorjahr (2.063 Mio. EUR). Sie enthalten verzinsliche Guthaben bei der Deutschen Bundesbank in Höhe von 1.065 Mio. EUR (Vorjahr: 1.958 Mio. EUR), die im Rahmen des Asset-Liability-Managements vom Bankhaus unterhalten werden. Die Forderungen an Kunden betrugen 393 Mio. EUR nach 249 Mio. EUR im Vorjahr.

Die Schuldverschreibungen und anderen festverzinslichen Wertpapiere erhöhten sich im Rahmen unseres Asset-Liability-Managements deutlich von 460 Mio. EUR im Vorjahr auf 1.126 Mio. EUR zum 31. Dezember 2023. Sie resultierten ausschließlich aus dem Bankhaus. Davon waren 867 Mio. EUR bei der Deutschen Bundesbank beleihbar.

Die Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapiere lagen mit 168 Mio. EUR geringfügig über dem Niveau des Vorjahres und entfielen nahezu vollständig auf das Bankhaus.

Die Wertpapiere der Liquiditätsreserve und des Anlagevermögens werden zum strengen Niederstwert bewertet, sofern nicht Spezialvorschriften zur Bewertung zu berücksichtigen sind. Finanzinstrumente des Handelsbestandes werden zum beizulegenden Zeitwert abzüglich eines Risikoabschlages bewertet.

Die Treuhandposition stieg im Berichtsjahr im Wesentlichen aufgrund neuer Mandate auf 6.877 Mio. EUR nach 5.257 Mio. EUR im Vorjahr. Sie besteht nur im Konzern und enthält fast ausschließlich das aus dem Pensionsfondsgeschäft resultierende Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern sowie die entsprechenden Pensionsfondstechnischen Rückstellungen, die zu Marktwerten zu bewerten sind und entsprechend marktbedingten Schwankungen unterliegen.

Im Konzern haben sich die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten nur leicht verändert mit 83 Mio. EUR zum Vorjahreswert von 82 Mio. EUR; die Verbindlichkeiten gegenüber Kunden reduzierten sich auf 2.563 Mio. EUR. Beide Positionen entfallen nahezu vollständig auf das Bankhaus. Neben den Mittelanlagen unserer Privatkunden ist das Bankhaus Metzler Verwahrstelle für Spezial- und Publikumsfonds der Metzler-Gruppe, die in größerem Umfang Liquidität bei der Depotbank vorhalten.

Der Fonds für allgemeine Bankrisiken stieg im Konzern auf 100 Mio. EUR nach 80 Mio. EUR im Vorjahr (Bankhaus 60 Mio. EUR nach 50 Mio. EUR). Der darin enthaltene Sonderposten nach § 340e Absatz 4 HGB von 2 Mio. EUR übersteigt die aktuelle Anforderung.

Das ausgewiesene Eigenkapital des Konzerns lag mit rund 197 Mio. EUR auf dem Niveau des Vorjahres.

Insgesamt betrugen die in der Konzernbilanz offen ausgewiesenen aufsichtsrechtlichen Eigenmittel damit 297 Mio. EUR (Vorjahr: 278 Mio. EUR).

Darüber hinaus verfügen wir über erhebliche stille versteuerte Vorsorgereserven nach § 340f HGB sowie § 26a KWG a.F. Auf die Zurechnung dieser Reserven zum aufsichtsrechtlichen Eigenkapital wird weiterhin vollständig verzichtet.

Die aufsichtsrechtlichen Eigenmittel der Metzler-Institutsgruppe übersteigen die Mindestanforderungen weiter deutlich. Zum Meldestichtag 31. Dezember 2023 betrugen die aufsichtsrechtlichen Eigenmittel der Gruppe insgesamt 265 Mio. EUR (Vorjahr: 259 Mio. EUR), sie bestehen ausschließlich aus hartem Kernkapital. Die entsprechenden aufsichtsrechtlichen Eigenkapitalanforderungen gemäß der europäischen Capital Requirements Regulation (CRR) betrugen 82 Mio. EUR (Vorjahr: 77 Mio. EUR). Mit einer Kernkapitalquote von deutlich über 20 % sehen wir uns für bestehende und künftige aufsichtsrechtliche Anforderungen damit weiterhin gut gerüstet.

Unsere Liquiditätslage ist aufgrund unseres Geschäftsmodells - bei dem das Volumen der Aktivpositionen determiniert wird von der Höhe der Kundeneinlagen der Passivseite - jederzeit sehr komfortabel. Wir verfügen über einen sehr hohen Bestand an kurzfristigen Mitteln, die wir im Rahmen unserer konservativen Liquiditätssteuerung investieren.

V. LEISTUNGSINDIKATOREN

Metzler setzt auf Wachstum aus eigener Kraft. Die Eigentümerstruktur ermöglicht eine Bilanzpolitik, die geprägt ist durch konservative Bewertungsmaßstäbe, die Stärkung der Eigenkapitalbasis und die Legung von stillen Reserven. Unbeschadet einer stetigen Gewinnausschüttung von zurzeit 2,3 Mio. EUR an die Eigentümer, bleibt der Vermögenszuwachs aus Kapital und Reserven damit im Unternehmen. Erklärtes Ziel ist das Wachstum aus eigener Kraft in Verbindung mit einer Stärkung der Kapitalbasis durch die Steigerung der stillen Reserven. Wachstumstreiber ist insbesondere der Volumenanstieg der verwalteten Vermögen der Geschäftsfelder. Aus diesem soll ein positives operatives Ergebnis über der Zielausschüttung resultieren.

Innerhalb des Strategie- und Planungsprozesses werden die eher qualitativen Strategieformulierungen in einen quantitativen Rahmen für die Steuerung überführt. Dazu werden die kurzfristigen operativen und mittelfristigen Ziele in konkrete Planungsbudgets umgesetzt und fortlaufend überwacht.

Inhaltlich werden dabei auch die Erfordernisse und Konsequenzen aus Personalveränderungen, aus technischen Entwicklungen oder aus Qualifizierungen berücksichtigt. Weiterhin fließen Einflussfaktoren der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung und des Kapitalmarktes in die Überlegungen ein.

Das Metzler-Personalmanagement unterstützt dies im Rahmen einer zielorientierten Personalstrategie. Ziel der Personalarbeit ist es, den wirtschaftlichen Erfolg durch Einsatz geeigneter Personalinstrumente zu sichern sowie heute und in Zukunft qualifiziertes und zur Hochleistung bereites Personal für das Unternehmen zu gewinnen und langfristig zu halten. Kennzahlen in Bezug auf personelle Risiken werden quartalsweise ausgewertet und der Geschäftsleitung berichtet.

ERKLÄRUNG ZUR UNTERNEHMENSFÜHRUNG

Im Zuge der Umsetzung des Gesetzes zur gleichberechtigten Teilhabe von Frauen und Männern an Führungspositionen legte der Aufsichtsrat der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft in seiner Sitzung vom 3. März 2022 turnusgemäß für die nächsten fünf Jahre eine Zielgröße von 11,1 % für den Aufsichtsrat und 16,7 % für den Vorstand der Gesellschaft fest (bisher jeweils null).

Für die ersten beiden Führungsebenen unterhalb der Geschäftsleitung bestand bisher eine Zielquote von 11,1 % bzw. 30,0 %. Die erreichte Quote betrug im 1. Quartal 2022 10,0 % bzw. 28,0 %. Auf dieser Basis hat der Vorstand festgesetzt, die Zielquoten für die ersten beiden Führungsebenen unterhalb der Geschäftsleitung auf dem aktuellen Niveau zu belassen.

Sämtliche Quoten sollen spätestens am 30. Juni 2027 erreicht werden.

NICHTFINANZIELLE RISIKEN

Für das Geschäftsjahr 2023 werden nichtfinanzielle Offenlegungsanforderungen für den Metzler-Konzern in einem separaten Nachhaltigkeitsbericht nach den Vorgaben der Richtlinie 2014/95/EU sowie der CSR-Umsetzungsrichtlinie veröffentlicht. Dafür bedient sich Metzler der Vorlagen des Deutschen Nachhaltigkeitskodex (DNK). Der zusammengefasste nichtfinanzielle Bericht nach §§ 340a, 315b - 315c HGB i. V. m. § 289b HGB ist auf der Homepage der Metzler-Gruppe abrufbar unter www.metzler.com/nachhaltigkeitsbericht.

Für das Geschäftsjahr 2024 werden die nichtfinanziellen Offenlegungspflichten erstmalig nach den gesetzlichen Anforderungen der Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD), die durch die European Sustainability Reporting Standards (ESRS) konkretisiert werden, erstellt und im Rahmen des Konzern- Lageberichts offengelegt. Zu diesem Zweck wurde im abgelaufenen Geschäftsjahr ein CSRD-Umsetzungsprojekt unter Einbeziehung von externen Beratungsdienstleistungen aufgesetzt. Als zentrales Element zur Bestimmung des Berichtsumfangs wird im Jahr 2024 eine Wesentlichkeitsanalyse gemäß den Vorgaben der CSRD durchgeführt.

ESG-Risiken werden als Faktoren der bekannten Risikoarten betrachtet. In der Risikoinventur wird daher eine sogenannte Risikofaktoranalyse durchgeführt, die das grundsätzliche Vorhandensein der verschiedenen Faktoren für die jeweilige Geschäftstätigkeit untersucht und - sofern vorhanden - bestimmt, ob dieser Treiber einen bedeutenden Einfluss auf das betrachtete Risiko hat.

Eigenanlagen werden dabei anhand eines ESG-Ratingverfahrens des ESG- Datenanbieters ISS ESG bewertet. Darüber hinaus wird für die einzelnen Geschäftsfelder eine Erhebung im Rahmen von Expertenbefragungen für drei unterschiedlich lange Zeithorizonte durchgeführt. Umweltrisiken werden als bedeutend eingestuft, wenn sie für die jeweilige Geschäftsaktivität einen Erlösrückgang/Verlust oder eine Kostensteigerung von 10 % oder mehr für mindestens eines der Szenarien zur Folge haben.

Die Risikoanalyse in Bezug auf Risiken aus dem Bereich Soziales und Governance wird zentral durch die Abteilung Risk Controlling durchgeführt. Anhand verschiedener Indizes (Human Freedom Index, Corruption Perceptions Index) werden qualitative Schwellen definiert (jeweils der rangniedrigste OECD-Staat).

Kunden oder Positionen mit Sitz in einem Staat unterhalb der Schwelle werden als bedeutend klassifiziert.

Darüber hinaus wurde mit der Gründung eines "ESG-Boards" eine zentrale Koordinierungsstelle für ESG-Themen geschaffen. Das Board deckt die Themen ESG-Regulatorik, ESG-Risiken, nichtfinanzielle Berichterstattung sowie die Produktseite unter Einbeziehung von Mitgliedern aus den Geschäftsfeldern ab. Das ESG-Board hat unter anderem die Aufgabe regulatorische Umsetzungsbedarf zu ESG-Themen zu identifizieren, Vorschläge für die Berücksichtigung von ESG-Aspekten im Rahmen der verschiedenen Strategien (zum Beispiel im Rahmen der Principal Adverse Impacts-Strategie) zu erarbeiten oder auch eine gruppenweite Verzahnung der Themen mit ESG-Bezug sicherzustellen.

RISIKO-, PROGNOSE- UND CHANCENBERICHT

Im Risikobericht finden sich Angaben zum Risikomanagementsystem, zu einzelnen Risiken, zur Risikokultur und zur Risikolage des Konzerns. Unter Berücksichtigung der von uns prognostizierten gesamtwirtschaftlichen Entwicklung ist die Berichterstattung über die wesentlichen Chancen und Risiken in die nachfolgende Darstellung zur voraussichtlichen Entwicklung des Konzerns und des Bankhauses integriert.

I. RISIKOBERICHT

Mit Blick auf die Geschäftstätigkeit des Metzler-Konzerns und damit auch des Bankhauses hat das klassische Kreditgeschäft eine untergeordnete Bedeutung; ein aktiver Eigenhandel wird nur eingeschränkt betrieben. Der Risikoappetit leitet sich unmittelbar aus den übergeordneten Unternehmenszielen ab, die in unserer Geschäftsstrategie verankert sind. Demnach sind die Geschäftsaktivitäten und -prozesse unter Risikoaspekten derart zu gestalten, dass die Unabhängigkeit und die Reputation des Metzler-Konzerns gewahrt bleiben.

Die Risikostrategie ist aus der übergeordneten Geschäftsstrategie und ihren Detaillierungen in den einzelnen Geschäftsfeldern abgeleitet. Dort werden über die Beschreibung der Geschäftstätigkeit und der aktuellen Marktpositionierung hinaus auch die Ziele, Entwicklungspotenziale und die dazu notwendigen Ressourcen benannt. Daraus werden in einem weiteren Schritt qualitative Risikoaussagen abgeleitet und diese in einem Quantifizierungsprozess zusammengeführt.

Wir setzen Verfahren und Instrumente ein, die unseren quantitativen Steuerungsverfahren gleichwertige qualitative Risikosteuerungsprozesse an die Seite stellen.

Ein zentraler Leitfaden steht dazu in einem Risikohandbuch zur Verfügung, das laufend aktualisiert wird. Mit dem Risikohandbuch wird auch die Einhaltung eines konzernweiten Standards für die qualitative und quantitative Steuerung aller Risiken sichergestellt.

Der Risikomanagement- und -controllingprozess ist gekennzeichnet durch eine Dreiteilung in eine strategische und operative Ebene sowie eine Controlling- Ebene: Die Geschäftsleitung definiert die Gesamtstrategie und die auf die Einzelbereiche ausgerichteten Teilstrategien und bestimmt deren quantitative und qualitative Bewertungskriterien. Das operative Risikomanagement ist verantwortlich dafür, die Schritte zur Begrenzung der Risiken umzusetzen. Im Risikocontrolling werden Instrumente und Verfahren entwickelt und eingesetzt, die der Überwachung und Messung der Teilrisiken dienen. Die dezentralen Risikomanager und die zentralen Risikocontroller tauschen sich laufend über potenzielle Schwachstellen und Ausnutzungsgrade der Risikolimite aus.

Die Konzernrevision ist ein neutrales Überwachungsorgan im Kontrollsystem des Konzerns. Sie überwacht und beurteilt in regelmäßigen Abständen die Wirksamkeit der eingesetzten Verfahren und Instrumente über alle Dimensionen des Risikomanagement- und -controllingprozesses.

Der Prozess der Risikosteuerung wird durch mehrere Fachgremien unterstützt. Im Treasury-Committee, Operational-Risk-Committee sowie im Kreditausschuss werden jeweils die Beobachtungen aus den laufenden Steuerungsprozessen aufgegriffen und bereichsübergreifend diskutiert. Bei Bedarf lassen sich direkt Gegenmaßnahmen einleiten. In den Fachgremien sind neben den Verantwortlichen der Fachbereiche auch Teile der Geschäftsleitung vertreten.

Das Risikoreporting ist integraler Bestandteil unserer Berichterstattung an Geschäftsleitung und Aufsichtsrat. Der Risikoreport im engeren Sinn ist in die Risikosegmente Marktrisiken, Adressenausfallrisiken, operationelle Risiken, Geschäftsrisiken sowie Liquiditätsrisiken gegliedert. Die Informationsweitergabe stützt sich auf mehrere Dialoganwendungen und zusätzlich auf Standardberichte oder Sonderauswertungen für die Adressaten in der Geschäftsleitung und im Aufsichtsrat. Über die Dialoganwendung haben die Risikoverantwortlichen direkten Zugriff auf detaillierte Informationen und Risikobewertungen, die ihren Verantwortungsbereich betreffen. Alle Dialoginformationen stehen täglich aktualisiert zur Verfügung, die Standardberichte an die Geschäftsleitung im monatlichen Turnus. Der Aufsichtsrat erhält einen Bericht mit gleichem Umfang und Inhalt wie die Geschäftsleitung.

Das Bankhaus nimmt die Ausnahmeregelung für die Erfüllung von Eigenkapitalanforderungen gemäß § 2a Abs. 1 KWG i.V.m. Art. 7 Abs. 3 CRR (sogenannter "Parent-Waiver") in Anspruch. Diese wurde mit Bescheid vom 14. April 2022 durch die BaFin genehmigt. Weiterhin wurde die Bank auf Einzelbasis nach § 2a Abs. 2 KWG für das Management von Risiken mit Ausnahme des Liquiditätsrisikos von den Anforderungen des § 25a Abs. 1 Satz 3 Nr. 1, 2 und 3 Buchstabe b und c KWG bezüglich der Risikocontrolling-Funktion freigestellt. Dadurch werden die regulatorischen Vorgaben mit dem primären Steuerungskreis des Metzler-Konzerns harmonisiert und die Risikosteuerung des Bankhauses als Einzelinstitut geht in der Risikosteuerung des Metzler-Konzerns auf. Die nachfolgend dargestellten Kennzahlen beziehen sich daher - sofern nicht anders angegeben - auf die Konzernebene.

Für die weiteren regulierten Gesellschaften des Konzerns wurden auf Ebene der Einzelgesellschaften eigene Risikotragfähigkeits- und -steuerungskonzepte verabschiedet. Maßgeblich bleibt dabei aber stets das umfassende Steuerungserfordernis aus der Sicht des Gesamtkonzerns.

Die Steuerungsprozesse umfassen die Risikosegmente Marktrisiko (einschließlich Marktliquiditäts- und Zinsänderungsrisiko), Adressenausfallrisiko, operationelles Risiko, allgemeines Geschäftsrisiko und Liquiditätsrisiko. Unter diesen Risikosegmenten werden die im Rahmen der Risikoinventur als wesentlich eingestuften Risikoarten Marktrisiko, Adressenausfallrisiko, Beteiligungsrisiko, operationelles Risiko, Geschäftsrisiko und Liquiditätsrisiko subsummiert. Immobilienrisiken wurden im Rahmen der Risikoinventur als nicht wesentlich eingestuft. Die potenziellen Risiken aus Beteiligungen sind in die Steuerung unseres Marktrisikos und der Adressenausfallrisiken integriert. Die Immobilien werden überwiegend eigengenutzt.

Der Metzler Konzern versteht den Begriff der "Nachhaltigkeitsrisiken" im Einklang mit der Empfehlung der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht:

Nachhaltigkeitsrisiken sind Ereignisse oder Bedingungen aus den Bereichen Umwelt, Soziales oder Unternehmensführung, deren Eintreten tatsächlich oder potenziell negative Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage sowie auf die Reputation des Metzler Konzerns haben können. Nachhaltigkeitsrisiken sind als Faktoren der bestehenden Risikoarten zu sehen. Eine separate Risikoart "Nachhaltigkeitsrisiken" wird abgelehnt; eine Abgrenzung wäre kaum möglich. Nachhaltigkeitsrisiken können auf alle bekannten Risikoarten erheblich einwirken und als Faktor zur Wesentlichkeit dieser Risikoart beitragen.

Deshalb wird grundsätzlich der Begriff "ESG-Risikofaktor" bzw. "Nachhaltigkeitsrisikofaktor" verwendet, um diesen Umstand zu berücksichtigen.

Im Rahmen der Risikoinventur wird über alle Risikoarten hinweg überprüft, ob ESG-Risikofaktoren vorliegen, die einen erheblichen Einfluss auf die Wesentlichkeit der jeweiligen Risikoarten haben. Entsprechende ESG-Risikofaktoren wurden nicht identifiziert.

Im Detail wird im Zuge der Risikoinventur eine sogenannte Risikofaktoranalyse durchgeführt, die das grundsätzliche Vorhandensein der verschiedenen ESG- Risikofaktoren für die jeweilige Geschäftstätigkeit untersucht und, sofern vorhanden, bestimmt, ob dieser Treiber einen bedeutenden Einfluss auf das betrachtete Risiko hat.

Eigenanlagen werden dabei anhand eines ESG-Ratingverfahrens bewertet. Darüber hinaus wird für die einzelnen Geschäftsfelder eine Erhebung im Rahmen von Expertenbefragungen für drei unterschiedlich lange Zeithorizonte sowie Klimaszenarien durchgeführt.

Umweltrisiken werden als bedeutend eingestuft, wenn deren Auswirkungen bestimmte quantitative Schwellenwerte überschreiten. Risiken aus dem Bereich Soziales und Unternehmensführung werden auf der Grundlage von qualitativen Schwellenwerten mit Blick auf ihre Bedeutung bewertet.

Der Konzern und das Bankhaus richten die ICAAP-Steuerung (ICAAP steht für Internal Capital Adequacy Assessment Process) an den Anforderungen des Supervisory Review and Evaluation Process (kurz: SREP) aus. Diesem Gedanken folgend, wird zwischen der "Normativen Perspektive" und der "Ökonomischen Perspektive" unterschieden. Beide Perspektiven bilden gemeinschaftlich die Grundlage für den ICAAP.

Die Grundlagen zur Ermittlung des ökonomischen Kapitals (Risikokapital) sowie die Verfahren zur Steuerungs- und Zuordnungsmethodik für die Geschäftsfelder und Risikosegmente werden in einem Risikotragfähigkeitskonzept beschrieben. Innerhalb der ökonomischen ICAAP-Perspektive werden die Risiken durchgängig mit Value-at-Risk-Ansätzen und auf einem Konfidenzniveau von 99,9 % quantifiziert. Annahmen zu segmentübergreifenden Korrelationen finden dabei keine Berücksichtigung.

Die Risikodeckungsmasse in der ökonomischen Perspektive besteht aus dem regulatorischen Kapital sowie zusätzlich aus versteuerten stillen Reserven. Im Einklang mit dem Risikoappetit werden nur Teile der gesamten Risikodeckungsmasse als Risikodeckungspotenzial allokiert. Die Allokation dieser quantitativen Steuerungsgröße für die einzelnen Risikosegmente wird jährlich überprüft und bei Bedarf angepasst.

Die Risikotragfähigkeit war im Berichtsjahr auf Grundlage der monatlichen Überwachungszyklen jederzeit gegeben. Im Jahresverlauf lag die Auslastung des Risikokapitallimits auf Konzernebene zwischen 53 % und 66 %, zum Bilanzstichtag betrug die Gesamtauslastung 66 % (Vorjahr: 53 %).

Das Marktrisiko umfasst alle Risiken, die aus der kurzfristigen Veränderung von Währungen, Kursen, Volatilitäten und Zinssätzen entstehen. Das schließt die allgemeinen und spezifischen Risiken sowie Marktliquiditätsrisiken ein.

Die Marktrisiken ermitteln und steuern wir in der ökonomischen ICAAP-Perspektive über das Value-at-Risk-Verfahren der historischen Simulation. Der ICAAP-Value-at-Risk (ICAAP-VaR) basiert auf einem Konfidenzniveau von 99,9 % und einer Haltedauer von einem Jahr. Die Grundlage für den ICAAP- VaR bilden eintägige Barwertveränderungen über einen Zeitraum von zwei Jahren, aus denen mittels statistischer Verfahren eine einjährige Barwertverteilung erzeugt wird.

Zur Berechnung des operativen VaR wird ebenfalls eine historische Simulation eingesetzt. Dabei dienen über den Zeitraum von einem Jahr ermittelte 10-tägige Barwertveränderungen als Basis.

Die Analyse unserer Marktrisikopositionen wird ergänzt durch Stresstests, um die Auswirkungen von extremen Marktvolatilitäten auf die Werte unserer Portfolios einschätzen zu können. Die Qualität unserer Value-at-Risk-Berechnungen validieren wir über ein regelmäßiges Backtesting.

Das Marktrisiko war zum Berichtsstichtag mit einem ICAAP-VaR-Limit von 70 Mio. EUR (Vorjahr: 75 Mio. EUR) auf Konzernebene dotiert; die Auslastung lag am Stichtag bei 78 % (Vorjahr: 39 %). Zur Risikokapitalauslastung trug das Marktrisiko auf Konzernebene 42 % bei (Vorjahr: 28 %).

Die übergeordnete Steuerung der Marktrisiken sowie die strategische Disposition der Liquiditätsreserve erfolgt durch das Treasury-Committee. Dessen Entscheidungen werden direkt über die operative Risikosteuerung umgesetzt.

Unter dem Zinsänderungsrisiko verstehen wir die Gefahr, dass sich Marktzinsänderungen negativ auf die Ertragslage auswirken. Die Quantifizierung dieses Risikos ist in die Value-at-Risk-Verfahren integriert. Darüber hinaus werden die barwertigen Cashflows aller zinstragenden bilanziellen und außerbilanziellen Positionen des Anlagebuches verschiedenen Zinsschockszenarien unterzogen.

Bei diesen Szenarien wird auch die Entwicklung des Zinsrisikokoeffizienten und des Frühwarnindikators gemäß dem BaFin-Rundschreiben 06/2019 (BA) überwacht.

Aufgrund der aus der Bilanzstruktur bereits ersichtlichen hohen Liquiditätsposition sowie unter Berücksichtigung der überwiegend kurzen Zinsbindungsfristen auf der Passivseite und einer konsequent umgesetzten Zinssicherungsstrategie durch Zinsswaps auf der Aktivseite sehen wir in der aktuellen Marktsituation für unser Haus keine erhöhten Risiken.

Das Liquiditätsrisiko im engeren Sinn ist das Risiko, anstehenden Zahlungsverpflichtungen nicht mehr uneingeschränkt und fristgerecht nachkommen zu können. Es wird monatlich vom Risikocontrolling eine Liquiditätsablaufbilanz (LAB) erstellt. Mittels LAB lässt sich die Entwicklung des Liquiditätsdeckungsüberschusses in 21 Laufzeitbändern ermitteln. Dabei wird in einem Basis- und einem Stressszenario die Entwicklung des Wertpapierbestands und des Dispositionsdepots als Komponenten des Liquiditätsdeckungsüberschusses betrachtet. Die beiden Szenarien umfassen in erster Linie Annahmen über die Abflüsse der Kundengelder sowie die Abschläge aus der Veräußerung der Aktivpositionen. Die vertraglichen Cashflows und Bestandsveränderungen aller für das Liquiditätsrisiko wesentlicher bilanzieller und außerbilanzieller Positionen finden dabei Berücksichtigung. Der Liquiditätsdeckungsüberschuss muss in allen Laufzeitbändern und Szenarien positiv sein.

Als Überlebenshorizont gemäß MaRisk BT 3.1 Tz. 8 ist der Zeitraum vom Berichtsstichtag (Monatsultimo) bis zur Mitte des Laufzeitbands definiert, in dem der Liquiditätsdeckungsüberschuss erstmalig negativ wird. Im Einklang mit dem Geschäftsmodell des Hauses ist das Ziel, einen über den Betrachtungszeitraum hinausgehenden Überlebenshorizont sicherzustellen.

Das Refinanzierungsrisiko wurde als unwesentlich eingestuft, da die "Refinanzierungsmittel" des Metzler-Konzerns im Wesentlichen auf Einlagen von institutionellen und privaten Kunden aus der Vermögensverwaltung entfallen. Das Volumen der Aktivpositionen wird damit dominiert von Herkunft und Höhe der Kundeneinlagen der Passivseite (Aktiv-Engpass-Steuerung). Im Rahmen der primären Geschäftsaktivitäten wird aktivisch folglich kein Neugeschäft geplant, aus dem ein zukünftiger Refinanzierungsbedarf entstehen könnte. Vielmehr hängt die aktivische Anlage in Wertpapieren von der Entwicklung der Einlagen auf der Passivseite ab. Refinanzierungskosten und Überlegungen zum Refinanzierungsrisiko sind daher von untergeordneter Bedeutung. Die Notwendigkeit zur Steuerung eines komplexen Refinanzierungsmixes ist insgesamt nicht gegeben.

Insgesamt lässt sich zum Berichtsstichtag auf Ebene der Metzler-Gruppe mit einer Liquiditätsdeckungsquote (LCR) i.H.v. 183,8 % und einer strukturellen Liquiditätsquote (NSFR) i.H.v. 150,8 % eine sehr gute Liquiditätsausstattung feststellen.

Das Adressenausfallrisiko beschreibt die Gefahr, dass Forderungen oder andere schuldrechtliche Instrumente ausfallen könnten. Es umfasst das Kreditausfallrisiko, das Erfüllungsrisiko, das Migrationsrisiko und das Kontrahentenausfallrisiko. Aufgrund der untergeordneten Bedeutung des klassischen Kreditgeschäftes resultieren Adressenausfallrisiken im Konzern und im Bankhaus primär aus bilanzunwirksamen Handelsgeschäften mit ausgewählten Kunden und Anlagen in der Liquiditätsreserve. Die Handelsgeschäfte werden grundsätzlich durch kongruente Gegengeschäfte im Interbankenmarkt glattgestellt. Adressenausfallrisiken werden sowohl auf der Kunden- als auch auf der Seite des Metzler-Konzerns begrenzt durch differenzierte Einzellinien pro Kontrahent, Land und Produkt b/zw. Produktgruppe.

Die risikotragenden Handelsgeschäfte für Kontrahenten werden seit Jahren durchgängig von Risikolinien begrenzt. Neben dem aktuellen Wiedereindeckungsaufwand sind in diesem Vorgehen zukünftige Veränderungen marktrisikodarstellender VaR-Aufschläge für die gesamte Restlaufzeit der Einzelkontrakte berücksichtigt. Während Verrechnungen aufgrund bestehender Netting- Vereinbarungen erfolgen, bleiben risikoreduzierende Korrelationseffekte unberücksichtigt. Das Settlementrisiko wird auf Basis des Erfüllungstages mit dem höchsten risikoadjustierten Clearingbetrag limitiert.

Mit allen wesentlichen Kontrahenten wurden Collateral-Vereinbarungen abgeschlossen, um die Kreditäquivalenzbeträge/Adressenausfallrisiken auf ein Minimum zu reduzieren. Collateral-Anpassungen erfolgen grundsätzlich täglich.

Die unterschiedlichen Kontrahentenlinien werden unter Berücksichtigung von Anforderungen an die Bonität der Kreditnehmer und der daraus abgeleiteten Kreditrisikoklasse eingeräumt und überwacht. Kreditgenehmigungen werden entsprechend der Höhe des Kreditrisikobetrages nach einer abgestuften Kompetenzordnung erteilt. Bei veränderten Risikoeinschätzungen bei Kontrahenten, Staaten, Branchen oder Märkten werden die eingeräumten Linien zeitnah überprüft und angepasst sowie - bei Bedarf - entsprechende risikoreduzierende Gegenmaßnahmen eingeleitet.

Die Geschäftsleitung aktualisiert und bestätigt jährlich eine Kreditisikostrategie, die dem Aufsichtsrat zur Kenntnis vorgelegt wird. Die Berücksichtigung von Sicherheiten wird durch eine Sicherheitenstrategie geregelt. Die eingerichtete Organisationsstruktur, Kompetenzen und Prozesse stellen eine strikte funktionale Trennung zwischen "Markt", "Marktfolge" (Credit-Risk-Management) und "Kreditrisikocontrolling" sicher. Ein mehrstufiges Votierungsverfahren ist installiert, das in Abhängigkeit von der Risikorelevanz der Geschäfte und der Kreditnehmer differenzierte Votierungsprozesse umfasst. Alle Kreditnehmer werden anhand des implementierten Risikoklassifizierungssystems in fünf Risikoklassen eingeteilt. Diese Einteilung wird, ebenso wie die Höhe der Ausfallwahrscheinlichkeiten, mindestens einmal jährlich überprüft. Monatlich erhalten die Geschäftsleitung und der Aufsichtsrat ein Kreditrisiko-Reporting.

Um die Adressenausfallrisiken zu bewerten, betrachten wir das Risiko auf Basis des Credit-VaR mit einem statistisch-verteilungsbasierten Kreditportfoliomodell. Der Credit-VaR ist der - auf Basis des Konfidenzniveaus von 99,9 % - maximal zu erwartende Portfolioverlust.

Die Quantifizierung der Adressenausfallrisiken mittels des Kreditportfoliomodells erfolgt auf Basis des Standardmodells CreditRisk+. Zusätzlich wurde dieses Modell um Migrationsrisiken erweitert und bedient sich dabei methodisch einer Monte-Carlo-Simulation.

Das Adressenausfallrisiko war zum Berichtsstichtag mit einem VaR-Limit von 60 Mio. EUR (Vorjahr: 60 Mio. EUR) auf Konzernebene dotiert; die Auslastung lag zum Stichtag bei 63 % (Vorjahr: 59 %).

Operationelle Risiken werden verursacht durch Mängel oder Fehler, die in Geschäftsprozessen, durch Personen, Systeme oder externe Ereignisse auftreten, sowie durch Rechtsrisiken. Dieses Risikosegment umfasst neben den operationellen Risiken im engeren Sinne, zu denen die Bereiche Compliance, Geldwäsche und Datenschutz zu zählen sind, auch Risiken aus Projekten und das Dienstleisterrisiko sowie die resultierenden Reputationsrisiken. Die Steuerung dieses Risikosegments stützt sich auf drei Säulen: Mithilfe einer Ereignisdatenbank werden alle Fehler und Störungen in den internen Abläufen erfasst, bewertet und aktiv gesteuert. Gegenstand dieses Instruments sind nicht nur Schadensfälle ab einer bestimmten Größenordnung, sondern grundsätzlich alle Vorfälle, die außerhalb eines erwarteten Ergebnisses oder eines definierten Prozesses liegen (Incidents). Dabei ist die Frage nach der GuV-(Schadens)- Wirkung nicht entscheidend, auch Vorgänge mit einem geringen oder positiven Ergebnis werden einbezogen.

Das Verfahren ist geprägt durch eine starke Verknüpfung von dezentralen und zentralen Tätigkeiten: Während der zentrale Operational-Risk-Controller das Ereignis klassifiziert und bewertet und bei Bedarf auch bei der Initiierung von Maßnahmen unterstützt, wird der Incident dezentral bearbeitet. Mit dieser Koppelung von zentralen und dezentralen Verantwortungen wird das Risikobewusstsein gestärkt und insgesamt auf eine breite Basis gestellt.

Die strukturierte Szenarioanalyse als zweite Säule ermöglicht individuelle Einschätzungen des Risiko- und Verlustpotenzials in den internen Abläufen. Die Fragetechnik verwendet eine Methodik, bei der Einschätzungen zu potenziellen Schadenswirkungen und -häufigkeiten abgefragt werden. Die Szenarioanalyse wird jährlich durchgeführt.

Als drittes Instrument werden Risikoindikatoren als Frühwarnsignale eingesetzt. Sie geben Hinweise auf mögliche Schwachstellen.

Ergänzt werden diese Instrumente durch das Modul "Task-Management", mit dem der Operational-Risk-Controller die Umsetzung initiierter Maßnahmen für wesentliche Ereignisse überwacht.

Wir quantifizieren die operationellen Risiken mittels interner Verlustdaten und einer Szenarioanalyse. Dabei werden für verschiedene Szenarien intern erhobene Schätzungen potenzieller Verluste statistisch modelliert. Im Rahmen einer Monte-Carlo-Simulation, mittels derer die Szenarien zu einem Risikoprofil zusammengeführt werden, wird die Höhe operationeller Verluste ermittelt, die mit einer Wahrscheinlichkeit von 99,9 % nicht überschritten wird.

Die Ergebnisse lassen einen differenzierten Einblick in die operationellen Einzelrisiken und Risikostrukturen zu und geben weitere Impulse zum Ausbau der qualitativen Verfahren zur Risikosteuerung.

Das operationelle Risiko war zum Berichtsstichtag mit einem VaR-Limit von 55 Mio. EUR (Vorjahr: 50 Mio. EUR) auf Konzernebene limitiert; die Auslastung lag zum Stichtag bei 67 % (Vorjahr: 74 %). Bei der Ermittlung der Auslastungsquote wurden eventuelle schadensreduzierende Versicherungsleistungen nicht berücksichtigt.

Den zunehmenden Anforderungen an die Informationssicherheit tragen wir durch den Ausbau unseres Informationssicherheitsmanagementsystems (ISMS) sowie durch ein IT-Sicherheitskonzept Rechnung, das auf einer gespiegelten Dual-Data-Center-Struktur an zwei Standorten basiert, an denen jeweils Storage-Area-Network-Systeme in Betrieb sind. Es bestehen Server-Farmen, Zweitwege zu Telekommunikations-Carriern und Internetprovidern sowie komplexe Sicherheitsstrukturen wie Firewalls etc. Die im Einsatz befindlichen IT-Systeme sind sowohl im Hinblick auf Angriffe von außen als auch auf Angriffe von innen sowie den Missbrauch der Systeme untersucht und dagegen abgesichert worden. Im Bereich Cybersecurity betreibt Metzler Cyber-Defense- Services zum frühzeitigen Erkennen und Analysieren von Netzwerkanomalien mit Anbindung an ein externes Security Operation Center. Die Maßnahmen zur Aufrechterhaltung des Geschäftsbetriebes bei Ausfällen oder Beeinträchtigungen sind im Rahmen unseres BCM- und Notfallkonzepts beschrieben und werden durch wiederkehrende Standort- sowie Prozesskettentests verifiziert. Flankiert werden diese Maßnahmen durch komplett virtualisierte Arbeitsplatzrechner, die einen zentralisierten Sicherheitsansatz unterstützen.

Ein detailliertes Datensicherungskonzept ist ebenso Bestandteil des IT-Sicherheitskonzeptes wie umfassende Verfahren für Programmfreigaben (Change- Management) und Zugriffsberechtigungen (Berechtigungsmanagement) mit einer Dokumentation der Verfahrensschritte.

Unsere Verfahren für neue Produkte (inklusive neuer Märkte und Vertriebswege) und Änderungen betrieblicher Prozesse und Strukturen sind Bestandteil des Risikomanagementprozesses im Gesamtkonzern. Dabei stehen die Beurteilung der Risikoaspekte, der qualitativen und quantitativen Auswirkungen auf Risikostrategie und Allokation der Risikolimite sowie konkrete organisatorische und fallbezogene Umsetzungsvorgaben im Vordergrund. Die Ergebnisse und Verfahrensstände sind auch Bestandteil des laufenden Reportings an die Geschäftsleitung.

Unter dem Begriff des Allgemeinen Geschäftsrisikos werden das Ergebnisrisiko sowie das Strategische Risiko zusammengefasst. Der Konzern steuert dieses Risikosegment über Verfahren, die im Wesentlichen durch das Financial Management verantwortet werden. So verwendet der Konzern in der Ergebnissteuerung ein Verfahren mit mehreren Deckungsbeitragsstufen. Das Ergebnisrisiko resultiert aus unerwarteten Erlöseinbrüchen, die sich nicht durch entsprechend reagible Kostenstrukturen kompensieren lassen. Das Strategische Risiko beschreibt negative Auswirkungen aufgrund nicht (erfolgreich) umgesetzter Maßnahmen, die zur Erreichung der Unternehmensziele formuliert wurden (Risiko der Strategieumsetzung, Risk to Strategy) oder negative Auswirkungen aus der erfolgreichen Umsetzung ungeeigneter Maßnahmen. Zum Beispiel aufgrund unzureichend formulierter oder konkurrierender Ziele (Risiko der Strategieverfolgung, Risk of Strategy).

Mithilfe eines Monte-Carlo-Simulationsansatzes, der Erlöse und Kosten auf Geschäftsbereichsebene berücksichtigt, wird der Wert des Deckungsbeitrags gemessen, der mit einer Wahrscheinlichkeit von 99,9 % nicht unterschritten wird.

Das im Rahmen unseres Risikotragfähigkeitskonzepts ausschließlich auf Konzernebene zur Verfügung gestellte Risikolimit von 10 Mio. EUR (Vorjahr: 15 Mio. EUR) wurde zum Bilanzstichtag zu 6 % ausgelastet (Vorjahr: 22 %).

Die laufende Analyse der Risiken wird durch Stresstestverfahren ergänzt. Sie werden eingesetzt, um die Auswirkungen von extremen Ereignissen einzuschätzen. Es kommen risikosegmentspezifische, risikosegmentübergreifende sowie inverse Stresstests zum Einsatz.

Risikosegmentspezifische Stresstests bilden Situationen ab, in denen sich die Risikofaktoren der jeweiligen Risikosegmente schockartig ändern. Auf Basis dieser gestressten Faktoren werden Verlustpotenziale berechnet. Risikosegmentübergreifende Stresstests setzen bei externen bzw. internen Risikoereignissen an und zeigen die Veränderung der einzelnen Risiken beim Eintritt der Ereignisse. Die Wirkung dieser Ereignisse ist damit nicht auf ein einzelnes Risikosegment begrenzt. Inverse Stresstests folgen einer umgekehrten Vorgehenslogik: Es werden die Ereignisse gesucht, die den Bestand des Instituts gefährden könnten, was mit einer Nichtfortführbarkeit bzw. Nichttragfähigkeit des Geschäftsmodells oder Teilen davon gleichgesetzt wird.

II. VORAUSSICHTLICHE ENTWICKLUNG DER RAHMENBEDINGUNGEN

Im Jahr 2024 dürfte sich das Wachstum der Weltwirtschaft etwas verlangsamen; wir rechnen mit einem Wachstum von 2,6 %. Der Grund dafür ist die restriktive Geldpolitik der wichtigsten Zentralbanken. Gleichzeitig erwarten wir jedoch auch eine merklich sinkende Inflation. Global erreichte diese mit 8,7 % 2022 einen Höhepunkt. Im Jahr 2023 fiel sie dann auf 6,8 % - ein Trend, der sich unseres Erachtens auch 2024 fortsetzen dürfte mit einem Rückgang auf 4,0 %. Die EZB und die US-Notenbank werden daher im Jahresverlauf die Leitzinsen senken können.

Wir erwarten, dass die EZB den Refinanzierungssatz bis Jahresende 2024 bis auf 3,0 % senken wird. Vor diesem Hintergrund sehen wir gute Chancen, dass die Renditen von Anleihen mit einer Restlaufzeit bis fünf Jahre im Jahresverlauf 2024 zurückgehen werden. Dagegen unterliegen Anleihen mit einer längeren Restlaufzeit dem Einfluss der Renditeentwicklung in den USA. Aufgrund unserer Annahme, dass die US-Notenbank den Leitzins weniger senken wird als erwartet, drohen in den USA Enttäuschungen am Anleihemarkt und ein Renditeanstieg. Hinzu kommt die ausufernde US-Staatsverschuldung. In diesem Jahr könnte sich die staatliche Neuverschuldung auf etwa 2,0 Billionen US-Dollar summieren. Im Jahresverlauf könnten die Anleger im Hinblick auf die Finanzierung der Staatsdefizite zunehmend nervös werden, wenn im Wahlkampf neue Versprechungen zu Steuersenkungen oder neuen Ausgabenprogrammen gemacht werden. Die Folge wären Turbulenzen am Staatsanleihemarkt in den USA, die sich auch auf Europa übertragen könnten.

Grundsätzlich dürfte die künstliche Intelligenz (KI) zu einem positiven Einflussfaktor für die Produktivitätsentwicklung in den kommenden Jahren werden.

Dabei dürften auch zunehmend Unternehmen profitieren, die Kl erfolgreich anwenden. Phasen mit hohem Produktivitätswachstum sind in der Regel auch Phasen mit einer positiven Wertentwicklung der Aktienmärkte. Dem positiven Szenario steht jedoch das beschriebene Risikoszenario von Turbulenzen am US-amerikanischen Anleihemarkt gegenüber. Schon jetzt liegt die Staatsverschuldung auf einem Niveau wie zuletzt nach dem Zweiten Weltkrieg. Die US-Regierung müsste dann zwangsläufig auf Finanzmarktturbulenzen mit Sparmaßnahmen reagieren, um die Finanzmärkte wieder zu beruhigen. Wir sehen daher das Thema nur als ein Volatilitätsereignis, das die Aktienmärkte im zweiten Halbjahr durchschütteln - aber nicht grundsätzlich aus der positiven Bahn werfen kann.

Am Devisenmarkt stehen unseres Erachtens die Chancen gut für einen stärkeren Euro-Wechselkurs im Jahr 2024. Die Leitzinssenkungen der EZB dürften im Jahresverlauf die Wachstumsperspektiven verbessern, da die europäischen Konsumenten noch nicht ihre in der Pandemie aufgebauten Überschussersparnisse ausgegeben haben und auf niedrigere Zinsen mit einer Reduktion ihrer Sparquote reagieren könnten. Zudem kämpfen die USA mit einer ausufernden Staatsverschuldung und Defiziten. In der Eurozone dagegen sinkt in der Tendenz die Staatsverschuldung. Die Fundamentaldaten sprechen also insgesamt für den Euro.

Insgesamt wird der europäische Bankensektor weiter von dem höheren Zinsniveau dank der Leitzinserhöhungen der EZB profitieren. Die Zinsen für Bankeinlagen sind deutlich weniger stark gestiegen als die Kreditzinsen. Somit hat sich die Kreditmarge verbessert. Aufgrund der erwarteten Leitzinssenkungen der EZB dürfte sich das Umfeld für die Banken zwar etwas verschlechtern und zu einer sinkenden Zinsmarge führen; es wird aber deutlich besser bleiben als noch zu den Negativzinszeiten. Auch erhalten die Banken nunmehr einen Zins auf ihre sehr umfangreichen Einlagen bei der EZB. Die Stagnation der europäischen Konjunktur und die höheren Zinsen bedeuten zwar, dass die Kreditausfälle zunehmen, sie sind aber noch eher unkritisch. Ein großes Risiko ist die Lage am europäischen und US-amerikanischen Immobilienmarkt.

III. VORAUSSICHTLICHE ENTWICKLUNG DES KONZERNS

Zwar gehören die Coronapandemie und ihre Auswirkungen weitestgehend der Vergangenheit an, jedoch hat sich die geopolitische Lage deutlich verschärft: 2022 begann der russische Angriffskrieg gegen die Ukraine, dessen Ende bisher nicht abzusehen ist und der zunehmend zu einem Stellungskrieg wird.

Nach dem Terrorangriff der radikalislamischen Hamas auf Israel im Oktober 2023 erreichte der Konflikt im Nahen Osten eine neue Eskalationsstufe, die bis heute andauert.

Die weiterhin sehr anspruchsvollen Rahmenbedingungen und die mit erheblichen Unsicherheiten verbundene Einschätzung der weiteren Entwicklung stellen selbstverständlich auch uns vor vielfältige Herausforderungen, die es zu meistern gilt. Ein wesentlicher Teil unserer Erträge wird in kapitalmarktorientierten Geschäftsfeldern erwirtschaftet, die naturgemäß Schwankungen unterliegen und von der Entwicklung an den Finanzmärkten abhängen.

Weiterhin hoch bleibt auch das Änderungstempo der technischen und regulatorischen Rahmenbedingungen in der Bankenbranche. Hierzu zählen beispielsweise der "Digital Operational Resilience Act (DORA)", die steigenden Anforderungen im Zusammenhang mit der Nachhaltigkeitsberichterstattung (CSRD- Richtlinie), die neue MaRisk-Novelle oder die neuen Anforderungen in Bezug auf Zinsänderungs- und Spreadrisiken im Bankbuch (IRRBB bzw. CSRBB). Diese Vorgaben sind sowohl einzeln als auch in Summe sehr herausfordernd, binden hohe Kapazitäten und führen zu einem erheblichen Mehraufwand bei personellen Kapazitäten und Kosten. Um eine qualitativ hochwertige und fristgerechte Umsetzung zu gewährleisten, sind entsprechende Projekte und Strukturen implementiert.

Technische Innovationen und digitale Entwicklungen gilt es frühzeitig zu erkennen und daraus resultierende Chancen für unser Geschäftsmodell zu nutzen. Denn nur dann ist es einer klassischen Privatbank wie Metzler weiterhin möglich, bestehende Kunden auf hohem Niveau zu betreuen und wichtige Kunden von morgen so früh wie möglich an unser Haus zu binden. Entsprechend besteht für uns die Herausforderung, digitale Technologien, mobile Kommunikationsformen und soziale Netzwerke adäquat in unser Geschäftsmodell zu integrieren. In den vergangenen Jahren haben wir vielfältige Initiativen ins Leben gerufen, um Geschäftsprozesse zu automatisieren und aus der Digitalisierung resultierende Chancen für das eigene operative Geschäft zu bewerten und zu nutzen. Diese werden wir mit Hochdruck weiter vorantreiben.

Die Entwicklungen und Diskussionen zum Thema digitale Wertpapiere und deren Einführung begleiten wir bereits seit Jahren sehr aktiv. Strategisches Zukunftsthema ist für Metzler die Blockchaintechnologie: Unser "Digital Assets Office" (DAO) befasst sich bereichsübergreifend ausschließlich mit dieser Technologie und dem Digital-Assets-Ökosystem. Unseres Erachtens wird die Blockchaintechnologie beispielsweise das Asset-Management in puncto Vertrieb und Verwaltung von Fondsanteilen auf lange Sicht tiefgreifend verändern. Im Rahmen eines Pilotprojekts haben wir im September 2023 als erster Asset- Manager in Deutschland tokenisierte Fondsanteile begeben. Nachfolgend haben wir dann im Oktober 2023 unser Blockchain-Pilotprojekt für die Union Investment geöffnet und die erste externe Transaktion von tokenisierten Fondsanteilen umgesetzt.

Weiteres wichtiges Digitalisierungsthema ist der Einsatz künstlicher Intelligenz (KI). Spätestens mit ChatGPT ist diese Technologie in aller Munde und zeigt, welches Potenzial im Zusammenspiel von Mensch und Maschine steckt. Wir beobachten die Entwicklung von KI-gestützten Systemen und Anwendungen insbesondere im Zusammenhang mit Kapitalmarktgeschäften genau und kooperieren seit Herbst 2023 mit dem AI Hub Frankfurt Rhein-Main, das sich die Evaluation von KI-Möglichkeiten für Unternehmen zum Ziel gesetzt hat.

Social Media nimmt für die externe Kommunikation von Metzler weiter an Bedeutung zu. Entsprechend pflegen wir unsere bestehenden Social-Media- Kanäle, bauen sie kontinuierlich aus und prüfen, ob neue Kanäle hinzugenommen werden. Gleichzeitig haben wir Veränderungen in den unterschiedlichen Social-Media-Plattformen im Blick und evaluieren, ob sie unseren Anforderungen und Ansprüchen für die externe Kommunikation weiterhin genügen.

Diese tiefgreifenden Veränderungen in Wirtschaft und Gesellschaft haben erhebliche Auswirkungen auf Unternehmen und Investoren. Wir leiten daraus erhöhte Wachstumspotenziale und umfassende geschäftliche Opportunitäten ab. Hierzulande werden perspektivisch wachsende Vermögen zu einer zunehmenden Nachfrage nach komplexen und nachhaltigen Vermögensverwaltungsdienstleistungen führen. Zugleich steigt der Bedarf an innovativen Altersvorsorgemodellen in deutschen Unternehmen (bAV). Diese werden essenzielle Voraussetzung, um künftig als attraktiver Arbeitgeber dem Fachkräftemangel entgegenzuwirken und qualifizierte Mitarbeiter zu halten und zu gewinnen. Getrieben durch die Demografie sowie eine höhere Bereitschaft, Unternehmen zu verkaufen, nimmt zudem die Zahl von Nachfolgesituationen zu.

Darüber hinaus werden die globale Neuausrichtung von Lieferketten, die Implementierung von Zukunftstechnologien und die grüne Transformation zu einem Investitions- und Produktivitätsschub führen. Dies geht einher mit einem signifikanten Refinanzierungsbedarf von Unternehmen - sowohl bei Eigen- als auch Fremdkapital.Aus einer Position der Stärke haben wir zum Ende des Jahres 2023 mit der konsequenten Weiterentwicklung unserer Geschäftsstrategie die Weichen für weiteres Wachstum gestellt. Mit den drei strategischen Stoßrichtungen Fokussierung, Effizienz und Wachstum schaffen wir die Voraussetzungen, um in jene Bereiche zu investieren, die für Kunden in Zeiten globaler Veränderungsprozesse von entscheidender Bedeutung sind. Die Weiterentwicklung der Strategie umfasst individuelle Expansionspläne für die einzelnen Geschäftsfelder der Bank in den kommenden Jahren.

Unter dem Schlagwort Fokussierung werden wir uns dabei deshalb auf jene Produkte und Dienstleistungen konzentrieren, mit denen wir signifikanten Mehrwert für Kunden schaffen. Durch die Verschlankung und Digitalisierung von Prozessen optimieren wir unsere Aufstellung und erhöhen die Effizienz. Dies soll zu einer deutlichen Vereinfachung der IT-Architektur der Bank führen.

Mit den Maßnahmen zur Fokussierung und Steigerung der Effizienz schaffen wir die Voraussetzungen, um nachhaltiges Wachstum Hand in Hand mit unseren Kunden zu sichern und auszubauen. Die strategische Weiterentwicklung der Bank sieht dabei Expansionspläne für alle vier Geschäftsfelder vor:

Das Geschäftsfeld Metzler Asset Management konzentriert sich als aktiver Asset Manager noch konsequenter auf seine Kernkompetenzen Asset- und Pension-Management. Mit einem klaren Fokus auf ESG und Altersvorsorge sollen entscheidende Wettbewerbsvorteile ausgespielt werden.

Das Geschäftsfeld Metzler Capital Markets plant für seine Equities- und Fixed Income-Dienstleistungen weitere gezielte Investitionen entlang der Wertschöpfungskette und sieht zudem anhaltend hohe Wachstumschancen in den Bereichen Währungsmanagement und -handel (FX).

Für das Geschäftsfeld Metzler Corporate Finance besteht erhebliches Wachstumspotenzial, etwa wenn es um Nachfolgesituationen geht, Unternehmensverkäufe oder die Platzierung von Firmenanteilen.

Im Geschäftsfeld Metzler Private Banking liegt der Fokus auch künftig konsequent auf vermögenden Privatkunden, Familienunternehmern und Stiftungen. Dieses Geschäft soll weiter ausgebaut werden. Die Strategie des Geschäftsfelds ist dabei zweigleisig: neben einem neuen Standort in Berlin werden auch neue Regionen über die bereits bestehenden Geschäftsstellen erschlossen.

Für das Geschäftsjahr 2024 erwarten wir im Rahmen unseres vorsichtigen Planungsansatzes sowohl für den Konzern als auch für das Bankhaus insgesamt ein Ergebnis vor Steuern deutlich über dem Niveau von 2023. Neben einem stabilen Zinsergebnis gehen wir für das Jahr 2024 von einer deutlichen Steigerung des Provisionsergebnisses aus. Bei den Personalkosten rechnen wir mit einem moderaten Anstieg. Nachdem die Sachkosten im abgelaufenen Jahr rückläufig waren, planen wir hier für das Jahr 2024 mit einem Anstieg leicht über das Niveau des Jahres 2022. Hintergrund sind neben zahlreichen Projektvorhaben insbesondere Einmalinvestitionen in unsere Infrastruktur. Aufgrund unseres Geschäftsmodells und der im Rahmen unserer konservativen Gesamtbanksteuerung vorgenommenen Absicherung von Zinsänderungsrisiken erwarten wir weiterhin keine nennenswerten Belastungen im Saldo der Risikovorsorge.

Mit unserer unverändert hohen Kapitalbasis, einer traditionell starken wie stabilen Liquiditätsposition sowie unserem langfristig ausgerichteten Geschäftsmodell sehen wir uns im 350. Jahr unseres Bestehens unverändert gut gerüstet für künftige Herausforderungen. Mit der konsequenten Weiterentwicklung unserer Strategie haben wir zudem pünktlich zum Jubiläumsjahr die Weichen für weiteres Wachstum gestellt.

Frankfurt am Main, 28. März 2024

Stefanie KATJA Buchmann

Kim Florian Comperl

Mario Vincenzo Mattera

Franz Albert Ferdinand von Metzler

Dr. Marco Schulmerich

Gerhard Korbinian Wiesheu

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2023

der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main

Aktivseite


		EUR	EUR	EUR
1. Barreserve
a) Kassenbestand			72.536,38
b) Guthaben bei Zentralnotenbanken			27.864.564,49
darunter: bei der Deutschen Bundesbank
	EUR 27.864.564,49
c) Guthaben bei Postgiroämtern			0,00	27.937.100,87
2. Schuldtitel öffentlicher Stellen und Wechsel, die zur Refinanzierung bei Zentralnotenbanken zugelassen sind
a) Schatzwechsel und unverzinsliche Schatzanweisungen sowie ähnliche Schuldtitel öffentlicher Stellen			0,00
darunter: bei der Deutschen Bundesbank refinanzierbar	EUR 0,00
b) Wechsel			0,00	0,00
darunter: bei der Deutschen Bundesbank refinanzierbar	EUR 0,00
3. Forderungen an Kreditinstitute
a) täglich fällig			1.150.655.021,25
darunter: bei der Deutschen Bundesbank
	EUR 1.065.000.000,00
b) andere Forderungen			10.365.806,01	1.161.020.827,26
4. Forderungen an Kunden				393.375.486,69
darunter: durch Grundpfandrechte gesichert
	EUR 57.500.000,00
Kommunalkredite	EUR 0,00
5. Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere
a) Geldmarktpapiere
aa) von öffentlichen Emittenten		0,00
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank
	EUR 0,00
ab) von anderen Emittenten		0,00	0,00
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank
	EUR 0,00
b) Anleihen und Schuldverschreibungen
ba) von öffentlichen Emittenten		122.758.036,91
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank
	EUR 99.470.188,54
bb) von anderen Emittenten		1.003.438.813,42	1.126.196.850,33
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank
	EUR 767.283.092,81
c) eigene Schuldverschreibungen			0,00	1.126.196.850,33
Nennbetrag	EUR 0,00
6. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere				167.499.112,20
6a. Handelsbestand				0,00
7. Beteiligungen				1.278.643,51
darunter: an Kreditinstituten	EUR 0,00
darunter: an Finanzdienstleistungsinstituten
	EUR 0,00
darunter: an Wertpapierinstituten	EUR 0,00
8. Anteile an verbundenen Unternehmen				8.360.354,43
darunter: an Kreditinstituten	EUR 0,00
darunter: an Finanzdienstleistungsinstituten
	EUR 0,00
darunter: an Wertpapierinstituten EUR 0,00
9. Treuhandvermögen				6.876.641.398,79
darunter: Treuhandkredite	EUR 0,00
darunter: Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern
	EUR 6.876.492.514,47
10. Ausgleichsforderungen gegen die öffentliche Hand einschließlich Schuldverschreibungen aus deren Umtausch				0,00
11. Immaterielle Anlagewerte
a) Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte			0,00
b) Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten			1.924.785,62
c) Geschäfts- oder Firmenwert			0,00
d) Geleistete Anzahlungen			1.530.656,81	3.455.442,43
12. Sachanlagen				90.209.725,81
13. Ausstehende Einlagen auf das gezeichnete Kapital				0,00
darunter: eingefordert	EUR 0,00
14. Sonstige Vermögensgegenstände				59.900.919,71
15. Steuerabgrenzungsposten				0,00
16. Rechnungsabgrenzungsposten				8.094.680,75
17. Aktive latente Steuern				0,00
18. Aktiver Unterschiedsbetrag aus der Vermögensverrechnung				0,00
19. Nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag
		Summe der Aktiva		9.923.970.542,78

	Vorjahr
	TEUR
1. Barreserve
a) Kassenbestand	106
b) Guthaben bei Zentralnotenbanken	25.317
darunter: bei der Deutschen Bundesbank
	(25.317)
c) Guthaben bei Postgiroämtern	0
2. Schuldtitel öffentlicher Stellen und Wechsel, die zur Refinanzierung bei Zentralnotenbanken zugelassen sind
a) Schatzwechsel und unverzinsliche Schatzanweisungen sowie ähnliche Schuldtitel öffentlicher Stellen	0
darunter: bei der Deutschen Bundesbank refinanzierbar	(0)
b) Wechsel	0
darunter: bei der Deutschen Bundesbank refinanzierbar	(0)
3. Forderungen an Kreditinstitute
a) täglich fällig	2.063.351
darunter: bei der Deutschen Bundesbank	(1.958.000)

b) andere Forderungen	0
4. Forderungen an Kunden	249.264
darunter: durch Grundpfandrechte gesichert	(57.500)

Kommunalkredite	(0)
5. Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere
a) Geldmarktpapiere
aa) von öffentlichen Emittenten	0
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank	(0)

ab) von anderen Emittenten	0
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank	(0)

b) Anleihen und Schuldverschreibungen
ba) von öffentlichen Emittenten	82.432
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank	(59.144)

bb) von anderen Emittenten	377.672
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank	(344.579)

c) eigene Schuldverschreibungen	0
Nennbetrag	(0)
6. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	135.005
6a. Handelsbestand	0
7. Beteiligungen	1.279
darunter: an Kreditinstituten	(0)
darunter: an Finanzdienstleistungsinstituten	(0)

darunter: an Wertpapierinstituten	(0)
8. Anteile an verbundenen Unternehmen	8.362
darunter: an Kreditinstituten	(0)
darunter: an Finanzdienstleistungsinstituten	(0)

darunter: an Wertpapierinstituten EUR 0,00	(0)
9. Treuhandvermögen	5.256.702
darunter: Treuhandkredite	(0)
darunter: Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern	(5.256.333)

10. Ausgleichsforderungen gegen die öffentliche Hand einschließlich Schuldverschreibungen aus deren Umtausch	0
11. Immaterielle Anlagewerte
a) Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	0
b) Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	2.244
c) Geschäfts- oder Firmenwert	0
d) Geleistete Anzahlungen	490
12. Sachanlagen	93.326
13. Ausstehende Einlagen auf das gezeichnete Kapital	0
darunter: eingefordert	(0)
14. Sonstige Vermögensgegenstände	23.969
15. Steuerabgrenzungsposten	0
16. Rechnungsabgrenzungsposten	7.936
17. Aktive latente Steuern	0
18. Aktiver Unterschiedsbetrag aus der Vermögensverrechnung	0
19. Nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag	0
	8.327.455

Passivseite


		EUR	EUR	EUR
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
a) täglich fällig			83.323.738,03
b) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist			0,00	83.323.738,03
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kunden
a) Spareinlagen
aa) mit vereinbarter Kündigungsfrist von drei Monaten		0,00
ab) mit vereinbarter Kündigungsfrist von mehr als drei Monaten		0,00	0,00
b) andere Verbindlichkeiten
ba) täglich fällig		2.563.890.583,09
bb) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist		0,00	2.563.890.583,09	2.563.890.583,09
3. Verbriefte Verbindlichkeiten
a) begebene Schuldverschreibungen			0,00
b) andere verbriefte Verbindlichkeiten			0,00	0,00
darunter:
Geldmarktpapiere	EUR 0,00
eigene Akzepte und Solawechsel im Umlauf	EUR 0.00
3a. Handelsbestand				0,00
4. Treuhandverbindlichkeiten				6.876.641.398,79
darunter: Treuhandkredite	EUR 0,00
darunter: Pensionsfondstechnische Rückstellungen entsprechend dem Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern	EUR 6.876.492.514,47
5. Sonstige Verbindlichkeiten				38.840.372,41
6. Rechnungsabgrenzungsposten				224.761,50
6a. Passive latente Steuern				635.216,76
7. Rückstellungen
a) Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen			7.476.011,62
b) Steuerrückstellungen			3.249.714,91
c) andere Rückstellungen			51.041.954,61	61.767.681,14
8. Weggefallen
9. Nachrangige Verbindlichkeiten				0,00
10. Genußrechtskapital				0,00
darunter: vor Ablauf von zwei Jahren fällig	EUR 0,00
11. Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung				1.270.520,19
12. Fonds für allgemeine Bankrisiken				100.000.000,00
davon: Sonderposten nach § 340e Abs. 4 HGB	EUR 2.000.000,00
13. Eigenkapital
a) gezeichnetes Kapital			18.100.000,00
b) Kapitalrücklage			71.494.369,59
c) Gewinnrücklagen
ca) gesetzliche Rücklage		0,00
cb) Rücklage für Anteile an einem herrschenden oder mehrheitlich beteiligten Unternehmen		0,00
cc) satzungsmäßige Rücklagen		0,00
cd) andere Gewinnrücklagen		102.296.755,48
ce) Konsolidierungsrücklage		3.421.353,01	105.718.108,49
d) Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechung			-246.207,21
e) Anteile in Fremdbesitz			0,00
f) Konzernbilanzgewinn/ Konzernbilanzverlust			2.310.000,00	197.376.270,87
		Summe der Passiva		9.923.970.542,78

	Vorjahr
	TEUR
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
a) täglich fällig	82.308
b) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist	0
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kunden
a) Spareinlagen
aa) mit vereinbarter Kündigungsfrist von drei Monaten	0
ab) mit vereinbarter Kündigungsfrist von mehr als drei Monaten	0
b) andere Verbindlichkeiten
ba) täglich fällig	2.622.161
bb) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist	0
3. Verbriefte Verbindlichkeiten
a) begebene Schuldverschreibungen	0
b) andere verbriefte Verbindlichkeiten	0
darunter:
Geldmarktpapiere	(0)
eigene Akzepte und Solawechsel im Umlauf	(0)
3a. Handelsbestand	0
4. Treuhandverbindlichkeiten	5.256.702
darunter: Treuhandkredite	(0)
darunter: Pensionsfondstechnische Rückstellungen entsprechend dem Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern	(5.256.333)
5. Sonstige Verbindlichkeiten	29.267
6. Rechnungsabgrenzungsposten	268
6a. Passive latente Steuern	347
7. Rückstellungen
a) Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	6.794
b) Steuerrückstellungen	2.672
c) andere Rückstellungen	47.341
8. Weggefallen
9. Nachrangige Verbindlichkeiten	0
10. Genußrechtskapital	0
darunter: vor Ablauf von zwei Jahren fällig	(0)
11. Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung	1.271
12. Fonds für allgemeine Bankrisiken	80.000
davon: Sonderposten nach § 340e Abs. 4 HGB	(2.000)
13. Eigenkapital
a) gezeichnetes Kapital	18.100
b) Kapitalrücklage	71.494
c) Gewinnrücklagen
ca) gesetzliche Rücklage	0
cb) Rücklage für Anteile an einem herrschenden oder mehrheitlich beteiligten Unternehmen	0
cc) satzungsmäßige Rücklagen	0
cd) andere Gewinnrücklagen	103.012
ce) Konsolidierungsrücklage	3.722
d) Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechung	-314
e) Anteile in Fremdbesitz	0
f) Konzernbilanzgewinn/ Konzernbilanzverlust	2.310
	8.327.455

			Vorjahr
	EUR	EUR	TEUR
1. Eventualverbindlichkeiten
a) Eventualverbindlichkeiten aus weitergegebenen abgerechneten Wechseln	0,00		0
b) Verbindlichkeiten aus Bürgschaften und Gewährleistungsverträgen	2.519.239,69		2.849
c) Haftung aus der Bestellung von Sicherheiten für fremde Verbindlichkeiten	0,00	2.519.239,69	0
2. Andere Verpflichtungen
a) Rücknahmeverpflichtungen aus unechten Pensionsgeschäften	0,00		0
b) Plazierungs- und Übernahmeverpflichtungen	0,00		0
c) Unwiderrufliche Kreditzusagen	13.185.000,00	13.185.000,00	13.894

Konzern Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2023


		EUR	EUR	EUR
1. Zinserträge aus
a) Kredit- und Geldmarktgeschäften		93.232.039,80
b) festverzinslichen Wertpapieren und Schuldbuchforderungen		30.723.680,13	123.955.719,93
darunter: Negative Zinsen aus Geldanlagen	EUR 670,68
2. Zinsaufwendungen			101.494.723,47	22.460.996,46
darunter: Positive Zinsen aus Geldaufnahmen	EUR 168.238,52
3. Laufende Erträge aus
a) Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren			242,09
b) Beteiligungen			1.514.133,29
c) Anteile an verbundenen Unternehmen			362.877,62	1.877.253,00
4. Erträge aus Gewinngemeinschaften, Gewinnabführungs- oder Teilgewinnabführungsverträgen				0,00
5. Provisionserträge			231.515.954,53
6. Provisionsaufwendungen			51.219.505,83	180.296.448,70
7. Nettoertrag des Handelsbestands				929.934,94
8. Sonstige betriebliche Erträge				7.443.543,48
9. Weggefallen
10. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand
aa) Löhne und Gehälter		105.585.257,41
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung		19.543.383,89	125.128.641,30
darunter: für Altersversorgung	EUR 6.669.631,03
b) andere Verwaltungsaufwendungen			62.509.710,35	187.638.351,65
11. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen				5.368.287,62
12. Sonstige betriebliche Aufwendungen				11.100.221,17
13. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen und bestimmte Wertpapiere sowie Zuführungen zu Rückstellungen im Kreditgeschäft			4.408.677,35
14. Erträge aus Zuschreibungen zu Forderungen und bestimmten Wertpapieren sowie aus der Auflösung von Rückstellungen im Kreditgeschäft				-4.408.677,35
darunter: Zuführung Fonds für allgemeine Bankrisiken	EUR 20.000.000,00
15. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere			0,00
16. Erträge aus Zuschreibungen zu Beteiligungen, Anteilen an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelten Wertpapieren			0,00	0,00
17. Aufwendungen aus Verlustübernahme				1.209.330,80
18. Weggefallen
19. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit				3.283.307,99
20. Außerordentliche Erträge			0,00
21. Außerordentliche Aufwendungen			0,00
22. Außerordentliches Ergebnis				0,00
23. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag			813.602,24
24. Sonstige Steuern, soweit nicht unter Posten 12 ausgewiesen			159.705,75	973.307,99
25. Erträge aus Verlustübernahme			0,00	0,00
26. Auf Grund einer Gewinngemeinschaft, eines Gewinnabführungs- oder eines Teilgewinnabführungsvertrages abgeführte Gewinne				0,00
27. Konzernjahresüberschuss/ Konzernjahresfehlbetrag				2.310.000,00
28. Gewinnvortrag/Verlustvortrag aus dem Vorjahr				0,00
				2.310.000,00
29. Entnahmen aus der Kapitalrücklage
				2.310.000,00
30. Entnahmen aus Gewinnrücklagen
a) aus der gesetzlichen Rücklage			0,00
b) aus der Rücklage für eigene Anteile			0,00
c) aus satzungsmäßigen Rücklagen			0,00
d) aus anderen Gewinnrücklagen			0,00	0,00
				2.310.000,00
31. Entnahmen aus Genußrechtskapital				0,00
				2.310.000,00
32. Einstellungen in Gewinnrücklagen
a) in die gesetzliche Rücklage			0,00
b) in die Rücklage für eigene Anteile			0,00
c) in satzungsmäßige Rücklagen			0,00
d) in andere Gewinnrücklagen			0,00	0,00
				2.310.000,00
33. Wiederauffüllung des Genußrechtskapitals				0,00
34. Konzernfremden Gesellschaftern zustehender Gewinn				0,00
35. Konzernbilanzgewinn/Konzernbilanzverlust				2.310.000,00

	Vorjahr
	TEUR
1. Zinserträge aus
a) Kredit- und Geldmarktgeschäften	11.215
b) festverzinslichen Wertpapieren und Schuldbuchforderungen	3.658
darunter: Negative Zinsen aus Geldanlagen	(9.286)
2. Zinsaufwendungen	4.074
darunter: Positive Zinsen aus Geldaufnahmen	(7.773)
3. Laufende Erträge aus
a) Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren	3
b) Beteiligungen	1.703
c) Anteile an verbundenen Unternehmen	2.669
4. Erträge aus Gewinngemeinschaften, Gewinnabführungs- oder Teilgewinnabführungsverträgen	0
5. Provisionserträge	257.823
6. Provisionsaufwendungen	63.523
7. Nettoertrag des Handelsbestands	134
8. Sonstige betriebliche Erträge	6.783
9. Weggefallen
10. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand
aa) Löhne und Gehälter	107.110
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	19.933
darunter: für Altersversorgung	(7.375)
b) andere Verwaltungsaufwendungen	64.873
11. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen	5.872
12. Sonstige betriebliche Aufwendungen	13.058
13. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen und bestimmte Wertpapiere sowie Zuführungen zu Rückstellungen im Kreditgeschäft	633
14. Erträge aus Zuschreibungen zu Forderungen und bestimmten Wertpapieren sowie aus der Auflösung von Rückstellungen im Kreditgeschäft	0
darunter: Zuführung Fonds für allgemeine Bankrisiken	(0)
15. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere	0
16. Erträge aus Zuschreibungen zu Beteiligungen, Anteilen an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelten Wertpapieren	435
17. Aufwendungen aus Verlustübernahme	1.014
18. Weggefallen
19. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit	4.333
20. Außerordentliche Erträge	0
21. Außerordentliche Aufwendungen	0
22. Außerordentliches Ergebnis	0
23. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	2.358
24. Sonstige Steuern, soweit nicht unter Posten 12 ausgewiesen	-335
25. Erträge aus Verlustübernahme	0
26. Auf Grund einer Gewinngemeinschaft, eines Gewinnabführungs- oder eines Teilgewinnabführungsvertrages abgeführte Gewinne	0
27. Konzernjahresüberschuss/ Konzernjahresfehlbetrag	2.310
28. Gewinnvortrag/Verlustvortrag aus dem Vorjahr	0
	2.310
29. Entnahmen aus der Kapitalrücklage	0
	2.310
30. Entnahmen aus Gewinnrücklagen
a) aus der gesetzlichen Rücklage	0
b) aus der Rücklage für eigene Anteile	0
c) aus satzungsmäßigen Rücklagen	0
d) aus anderen Gewinnrücklagen	0
	2.310
31. Entnahmen aus Genußrechtskapital	0
	2.310
32. Einstellungen in Gewinnrücklagen
a) in die gesetzliche Rücklage	0
b) in die Rücklage für eigene Anteile	0
c) in satzungsmäßige Rücklagen	0
d) in andere Gewinnrücklagen	0
	2.310
33. Wiederauffüllung des Genußrechtskapitals	0
34. Konzernfremden Gesellschaftern zustehender Gewinn	0
35. Konzernbilanzgewinn/Konzernbilanzverlust	2.310

Konzernanhang 2023

ALLGEMEINE HINWEISE

Sitz der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft (Bankhaus Metzler) ist Frankfurt am Main. Die Gesellschaft ist unter der Nummer HRB 123365 im Register des Amtsgerichts Frankfurt am Main eingetragen.

Der vorliegende Konzernabschluss wurde gemäß den §§ 242 ff., §§ 264 ff., §§ 290 ff. und §§ 340 ff. HGB sowie nach den einschlägigen Vorschriften des AktG und den ergänzenden Vorschriften der RechKredV in Euro aufgestellt.

BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN

Für die Aufstellung des Konzernabschlusses waren unverändert die nachfolgenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden maßgebend:

Barreserven, Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände sind zum Nennwert angesetzt. Sofern risikobehaftete Posten bestehen, werden Einzelwertberichtigungen gebildet. Die erforderliche Risikovorsorge in Höhe des wirtschaftlichen Blankoanteils ergibt sich aus der Inanspruchnahme abzüglich der erwarteten Erlöse aus der Sicherheitenverwertung.

Zur Abdeckung latenter Risiken bestehen Pauschalwertberichtigungen. Der Konzern bildet diese gemäß den Vorgaben des IDW RS BFA 7. Dabei nutzt der Konzern die Bewertungsvereinfachung des IDW RS BFA 7 Tz. 23 ff. Daraus ergab sich für den Konzern eine um TEUR 170 reduzierte Pauschalwertberichtigung in Höhe von TEUR 383. Forderungen an Kreditinstitute sowie außerbilanzielle Positionen werden mit einbezogen. Das verwendete Verfahren zur Ermittlung des erwarteten Verlusts, welcher die Grundlage für die Berechnung der PWB bzw. Rückstellungen bildet, steht im Einklang mit den für die internen Risikosteuerungszwecke verwendeten Methoden. Dabei wird die Höhe des erwarteten Verlusts über einen Betrachtungszeitraum von zwölf Monaten ohne Anrechnung von Bonitätsprämien geschätzt.

Wertpapiere des Anlagevermögens sowie der Liquiditätsreserve werden zum strengen Niederstwert bewertet, sofern sie nicht als Bewertungseinheiten abgebildet oder nach anderen Spezialvorschriften (§ 246 Abs. 2 Satz 2 HGB) bewertet werden.

Im Rahmen des Asset-Liability-Managements gehaltene festverzinsliche Wertpapiere (ALM-Portfolio) werden der Liquiditätsreserve zugeordnet. Seit dem 31. Oktober 2022 erworbene Wertpapiere des ALM-Portfolios werden im Regelfall durch den Abschluss kongruenter Zinsswaps (Micro-Hedge) als dokumentierte Bewertungseinheit nach § 254 HGB gegen Zinsänderungsrisiken abgesichert. Die bilanzielle Abbildung dieser Bewertungseinheiten erfolgt nach der Einfrierungsmethode. Dabei werden die sich ausgleichenden Wertänderungen aus dem abgesicherten Risiko (wirksamer Teil) nicht bilanziert. Ein sich innerhalb der Bewertungseinheit insgesamt ergebender unrealisierter Gewinn wird nicht berücksichtigt. Entspricht der ineffektive Teil der Wertänderungen von Grund- und Sicherungsgeschäft aus dem abgesicherten Risiko dagegen einem Verlust, wird eine entsprechende Rückstellung gebildet. Die prospektive Effektivitätsbeurteilung erfolgt mittels der sog. Dollar-Offset-Methode. Als Basis dient die ad-hoc Verschiebung des Zinsniveaus nach oben bzw. nach unten um jeweils 50 Basispunkte.

Finanzinstrumente des Handelsbestandes werden zum beizulegenden Zeitwert abzüglich eines Risikoabschlages bewertet. Die institutsintern festgelegten Kriterien für die Einbeziehung von Finanzinstrumenten in den Handelsbestand sind unverändert.

Beteiligungen und Anteile an verbundenen Unternehmen werden zu Anschaffungskosten beziehungsweise zu niedrigeren beizulegenden Werten bewertet.

Die Rechnungsabgrenzungsposten betreffen Einnahmen bzw. Ausgaben vor dem Abschlussstichtag, die wirtschaftlich Erträge bzw. Aufwendungen nach dem Bilanzstichtag darstellen.

Das Sachanlagevermögen und die immateriellen Anlagewerte sind zu Anschaffungskosten angesetzt und werden, soweit abnutzbar, nach Maßgabe der voraussichtlichen steuerlichen Nutzungsdauer um planmäßige Abschreibungen vermindert. Die Anlagegüter werden linear abgeschrieben. Die Abschreibungen auf Zugänge des Sachanlagevermögens und der immateriellen Anlagewerte erfolgen grundsätzlich zeitanteilig. Anlagegüter mit Anschaffungskosten von bis zu 800 EUR, die selbstständig nutzbar sind, werden im Jahr des Zugangs voll abgeschrieben; ihr sofortiger Abgang wird unterstellt.

Das aus dem Pensionsfondsgeschäft resultierende Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern sowie die entsprechenden Pensionsfondstechnischen Rückstellungen werden nach § 300 HGB aufgrund ihres wirtschaftlichen Gehalts in entsprechender Anwendung der RechKredV als Treuhandvermögen und -verbindlichkeiten ausgewiesen. Eine Aufgliederung der daraus resultierenden Bewertungsergebnisse gemäß der Verordnung über die Rechnungslegung von Pensionsfonds (RechPensV) erfolgt nachstehend unter den Erläuterungen zur Bilanz. Aufgrund des ausschließlich betriebenen nicht versicherungsförmigen Pensionsfondsgeschäftes ist der Saldo null. Die Positionen der Gewinn-und-Verlust-Rechnung aus dem Pensionsfondsgeschäft werden unter den jeweiligen Positionen gemäß RechKredV ausgewiesen.

Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern werden gemäß den §§ 341 Abs. 4 Satz 2 i. V. m. § 36 RechPensV mit dem Zeitwert unter Berücksichtigung des Grundsatzes der Vorsicht bewertet. Das sonstige Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern wird grundsätzlich zum Nennbetrag angesetzt.

Der Wert der Deckungsrückstellung wird nach § 341f Abs. 1 Satz 2 HGB in Verbindung mit § 240 VAG und der Pensionsfonds-Aufsichtsverordnung (PFAV) nach der retrospektiven Methode ermittelt, da gemäß § 17 RechPensV nach den Festlegungen in den Pensionsplänen die Bildung des jeweiligen Vermögens aus geleisteten Beiträgen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern erfolgt und der Wert des Vermögens die jeweilige Mindestdeckungsrückstellung nach § 24 PFAV überschreitet. Die in der Bilanz als Treuhandverbindlichkeit ausgewiesene Pensionsfondstechnische Rückstellung entsprechend dem Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern entspricht somit dem Zeitwert des Vermögens zum Bilanzstichtag.

Die verlustfreie Bewertung der zinsbezogenen Geschäfte des Bankbuches erfolgt gemäß IDW RS BFA 3 n. F. Der Konzern verwendet die barwertige Betrachtungsweise. Hierbei werden die Buchwerte der zinstragenden Geschäfte des Bankbuchs den zinsinduzierten Barwerten aus der internen Risikosteuerung gegenübergestellt; unter Berücksichtigung entsprechender Risiko- und Bestandsverwaltungskosten. Die Zinsbindungsbilanz ist die Grundlage für das interne (Zins-) Risikomanagement und enthält bereits die Barwerte des Bankbuchs. Eine Rückstellung war nicht erforderlich.

Den besonderen Risiken aus dem Bankgeschäft wird durch die Bildung von Wertberichtigungen und Rückstellungen Rechnung getragen. Dabei wird von den Möglichkeiten der §§ 340f, g HGB und des § 26a KWG a. F. gebrauch gemacht, verschiedene Vermögensgegenstände mit einem niedrigeren Wert als nach § 253 Abs. 1 Satz 1 und Abs. 3 HGB anzusetzen.

Verbindlichkeiten sind zum Erfüllungsbetrag angesetzt.

Die Rückstellungen berücksichtigen alle ungewissen Verbindlichkeiten und drohenden Verluste aus schwebenden Geschäften. Sie sind zu dem Erfüllungsbetrag angesetzt, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist. Sofern die Rückstellungen eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr haben, sind sie gemäß § 253 Abs. 2 HGB abgezinst.

Rückstellungen für Pensionen werden nach der projizierten Einmalbeitragsmethode nach den "Richttafeln 2018 G von Klaus Heubeck" mit den folgenden Parametern gebildet:

Abzinsungszinssatz gem. § 253 Abs. 2 HGB	1,83 %
Gehaltstrend	2,50 %
Rententrend	2,00 %
Anstieg der Beitragsbemessungsgrenze in der gesetzlichen Rentenversicherung	2,50 %
Fluktuationswahrscheinlichkeit	1,50 %
Unterschiedsbetrag gem. § 253 Abs. 6 HGB	0€

Bei den auf die Metzler Pensionsfonds AG (MPF) überführten Pensionsverpflichtungen (Past Service per 30.09.2021) handelt es sich um mittelbare Altersversorgungsverpflichtungen, die in Ausübung des Wahlrechts nach Artikel 28 Abs. 1 Satz 2 EGHGB nicht in der Bilanz passiviert werden.

Für die auf die MPF überführten Verpflichtungen besteht weiterhin eine subsidiäre Haftung nach § 1 Abs. 1 Satz 3 BetrAVG.

In der Gewinn-und-Verlust-Rechnung werden negative Zinsen aus Geldanlagen unter den Zinserträgen und positive Zinsen aus Geldaufnahmen unter den Zinsaufwendungen gesondert ausgewiesen.

KONSOLIDIERUNGSMETHODEN

In den Konsolidierungskreis werden nach § 290 HGB neben der Konzernobergesellschaft neun inländische und fünf ausländische Tochtergesellschaften einbezogen. Ein ausländisches Unternehmen, das gemeinsam mit einem nicht in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen geführt wird, wird nach § 310 HGB quotenkonsolidiert.

Bei einem Tochterunternehmen wird gemäß § 296 Abs. 1 Nr. 3 HGB auf die Konsolidierung verzichtet. Bei den übrigen Tochterunternehmen wird auf die Konsolidierung verzichtet, da die Voraussetzungen gemäß § 296 Abs. 2 HGB erfüllt sind.

Nach dem 1. Januar 2010 wurden weitere sechs Gesellschaften erstkonsolidiert. Dies erfolgte für drei Gesellschaften zum Zeitpunkt, zu dem sie Tochterunternehmen geworden sind, und für je eine Gesellschaft zum 1.1.2014, 1.1.2018 sowie 1.1.2021.

Die Kapitalkonsolidierung erfolgt für die vor dem 1. Januar 2010 erstkonsolidierten Gesellschaften weiterhin nach der Buchwertmethode (Art. 67 Abs. 5 Satz 2 EGHGB). Dabei sind die Beteiligungsbuchwerte mit dem anteiligen Eigenkapital der Tochtergesellschaften aufgerechnet worden. Der Unterschiedsbetrag aus der Konsolidierung dieser Gesellschaften wird weiterhin erfolgsneutral in das Eigenkapital eingestellt.

Die Kapitalkonsolidierung für Erstkonsolidierungen ab dem 1. Januar 2010 erfolgt nach der Neubewertungsmethode gemäß § 301 Abs. 1 Satz 2 HGB durch Verrechnung der Buchwerte der Muttergesellschaft mit dem anteiligen Eigenkapital der konsolidierten Tochterunternehmen zum Zeitpunkt, zu dem das Unternehmen Tochterunternehmen geworden ist. Das Eigenkapital des Tochterunternehmens wird mit dem Betrag angesetzt, der dem Zeitwert der in den Konzernabschluss aufzunehmenden Vermögensgegenstände, Schulden, Rechnungsabgrenzungsposten und Sonderposten entspricht, ggf. nach Anpassung der Wertansätze nach § 308 Abs. 2 HGB. Ein auf der Passivseite entstehender Unterschiedsbetrag wird unter dem Posten "Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung" außerhalb des Eigenkapitals ausgewiesen.

Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen den einbezogenen Gesellschaften werden verrechnet; gleiches gilt für Aufwendungen und Erträge.

Zwischenergebnisse, die für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns von Bedeutung sind, werden eliminiert.

Der Konzernjahresüberschuss wird - soweit keine Ausschüttung durch das Mutterunternehmen erfolgt - im Folgejahr vollständig den anderen Gewinnrücklagen zugeführt.

WÄHRUNGSUMRECHNUNG

Forderungen und Verbindlichkeiten in Fremdwährung werden zum Euro-Referenzkurs der Europäischen Zentralbank am Bilanzstichtag, schwebende Termingeschäfte zum Terminkurs des Bilanzstichtages umgerechnet.

Die Währungsumrechnung erfolgt nach § 340h HGB i.V. mit § 256a HGB.

Aufwendungen und Erträge aus dem Devisengeschäft werden aufgrund ihres überwiegenden Dienstleistungscharakters gemäß § 30 RechKredV im Provisionsergebnis ausgewiesen.

In allen anderen Fällen werden Erträge und Aufwendungen aus der Währungsumrechnung im sonstigen betrieblichen Ergebnis ausgewiesen.

Auf fremde Währung lautende Abschlüsse werden nach den Grundsätzen des § 308a HGB umgerechnet.

Die Posten der Bilanz - mit Ausnahme des Eigenkapitals - von in den Konzern einbezogenen Auslandsgesellschaften werden zum Euro-Referenzkurs der Europäischen Zentralbank am Bilanzstichtag umgerechnet.

Das Eigenkapital wird zu historischen Kursen umgerechnet. Die aus der Währungsumrechnung des Eigenkapitals entstandenen Kursdifferenzen werden erfolgsneutral in die Konsolidierungsrücklage eingestellt.

Die Posten der Gewinn-und-Verlust-Rechnung sind zum EZB-Monatsdurchschnittskurs in Euro umgerechnet. Die sich daraus ergebende Umrechnungsdifferenz wird erfolgsneutral innerhalb des Konzerneigenkapitals als Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung ausgewiesen.

ERLÄUTERUNGEN ZUR BILANZ

Die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen und zu Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, ergeben sich aus der folgenden Übersicht:

(in Mio. EUR)	Verbundene Unternehmen	Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht
Forderungen an Kunden	0	-
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden	0	-

Für die Forderungen und Verbindlichkeiten mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist ergibt sich folgende Fristengliederung:

	Restlaufzeit
(in Mio. EUR)	bis 3 Monate	> 3 Monate bis 1 Jahr	> 1 Jahr bis 5 Jahre	mehr als 5 Jahre
Forderungen an Kreditinstitute
- andere Forderungen	-	-	-	10
Forderungen an Kunden	313	65	15	-
Aktiva	313	65	15	10
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
- mit vereinbarter Laufzeit	-	-	-	-
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden
-andere Verbindlichkeiten
- mit vereinbarter Laufzeit	-	-	-	-
Passiva	-	-	-	-

Forderungen mit unbestimmter Laufzeit sind in den Forderungen an Kunden in Höhe von 0 Mio. EUR (Vorjahr 0 Mio. EUR) enthalten.

Die börsenfähigen Wertpapiere gliedern sich wie folgt:

(in Mio. EUR)	Börsenfähig	Börsennotiert	Nicht börsennotiert
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere	1.126	1.103	23
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	0	0	-
Beteiligungen	-	-	-
Anteile an verbundenen Unternehmen	-	-	-
Insgesamt	1.126	1.103	23

Von den Schuldverschreibungen und anderen festverzinslichen Wertpapieren sind 62 Mio. EUR im Jahr 2024 fällig (Fälligkeit 2023: 55 Mio. EUR).

Weiterhin sind in der Bilanzposition Wertpapierspezialfonds nach § 314 Absatz 1 Nr. 18 HGB mit einem Wert zum Bilanzstichtag von 172 Mio. EUR (Vorjahr: 135 Mio. EUR) enthalten, die der Liquiditätsvorsorge dienen; die Werte nach § 314 Absatz 1 Nr. 18 Teilsatz 2 HGB betragen 4 Mio. EUR bzw. 0 Mio. EUR (Vorjahr: 0 Mio. EUR bzw. 0 Mio. EUR). Beschränkungen in der Möglichkeit der täglichen Rückgabe bestehen nicht.

Zum Geschäftsjahresende hat der Konzern keinen Handelsbestand (Vorjahr: 0 Mio. EUR).

Aufstellung des unmittelbaren und mittelbaren Anteilsbesitzes gemäß § 313 Abs. 2 HGB und zur Inanspruchnahme der Befreiung von den Offenlegungsvorschriften der §§ 325 ff. HGB

Konsolidierte Gesellschaften	Sitz	Anteile in %	Inanspruchnahme Befreiung von §§ 325 ff. HGB
B. Metzler GmbH	Frankfurt am Main	100	²⁾
Metzler am Main GmbH	Frankfurt am Main	100	-
Metzler Asset Management GmbH	Frankfurt am Main	100	-
Metzler Asset Management (Japan) Ltd.	Tokio/Japan	100	-
Metzler FundServices GmbH	Frankfurt am Main	100	²⁾
Metzler Immobilien GmbH	Frankfurt am Main	100	²⁾
UMA 1 Immobilien GmbH	Frankfurt am Main	100	²⁾
Metzler North America Corporation	Seattle/USA	100	-
Metzler/Payden LLC ¹⁾	Los Angeles/USA	50	-
Metzler Pensionsfonds AG	Frankfurt am Main	100	-
Metzler Pension Management GmbH	Frankfurt am Main	100	-
Metzler Realty Advisors Inc.	Seattle/USA	100	-
Metzler Sozialpartner Pensionsfonds AG	Frankfurt am Main	100	-
MP & R Ventures Inc.	Seattle/USA	100	-

Nicht konsolidierte Gesellschaften	Sitz	Anteile in %	Grundlage
Metzler Immobilien 3 Beteiligungs GmbH	Frankfurt am Main	100	³⁾

¹⁾ Quotenkonsolidierung
²⁾ Gemäß § 264 Abs. 3 HGB
³⁾ Gemäß § 296 Abs. 2 HGB

Von der Option des § 313 Abs. 3 Satz 4 HGB wurde Gebrauch gemacht.

Die Position Treuhandvermögen enthält nahezu ausschließlich aus dem Pensionsfondsgeschäft resultierendes Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern; bei den Treuhandverbindlichkeiten handelt es sich nahezu ausschließlich um die entsprechenden Pensionsfondstechnischen Rückstellungen.

Die Metzler Pensionsfonds AG verwaltet Vermögensgegenstände, die der Erfüllung von mittelbaren Versorgungsverpflichtungen gemäß DRS 19.47 gegenüber aktiven und ehemaligen Mitarbeitern dienen. Diese resultieren aus der zum 30. September 2020 vorgenommenen Übertragung des zu diesem Zeitpunkt aufgelaufenen Past Service der bestehenden Pensionsverpflichtungen auf diese Gesellschaft. Im Rahmen des § 246 Abs. 2 Satz 2 HGB wurden diese Vermögensgegenstände mit korrespondierenden Treuhandverbindlichkeiten in Höhe von jeweils 47 Mio. EUR (Vorjahr: 47 Mio. EUR) verrechnet. Die Bewertung erfolgt gemäß den §§ 341 Abs. 4 Satz 2 HGB i. V. m. § 341d HGB und §§ 8 und 36 RechPensV mit dem Zeitwert unter Berücksichtigung des Grundsatzes der Vorsicht. Die verrechneten Erträge und Aufwendungen belaufen sich auf jeweils 4 Mio. EUR (Vorjahr: 9 Mio. EUR).

Nach Verrechnung gliedern sich die Bewertungsergebnisse aus dem Pensionsfondsgeschäft nach RechPensV wie folgt auf:

(in Mio. EUR)

Gebuchte Bruttobeiträge	1420
Ergebnis aus Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern	418
Veränderung der übrigen pensionsfondstechnischen Netto-Rückstellungen	-1.618
Zahlungen für Versorgungsfälle	-220
Insgesamt	0

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ergibt sich aus folgendem Anlagespiegel:

-	Anschaffungskosten			Abschreibungen			Buchwerte
(in Mio. EUR)	1.1.23	Zugänge/ Abgänge	31.12.23	1.1.23	Zugänge/ Abgänge	31.12.23	31.12.23	Vorjahr
Immaterielle Anlagewerte
- entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	28	+0 -0	28	25	+1 -0	26	2	3
- geleistete Anzahlungen	0	+1 -0	1	-	-	-	1	0
Sachanlagen	156	+1 -0	157	63	+4 -0	67	90	93
davon:
- eigengenutzte Grundstücke und Bauten							78	80
- Betriebs- und Geschäftsausstattung							4	5
- geleistete Anzahlungen							8	8
	Veränderungen gemäß § 34 Abs. 3 RechKredV
Beteiligungen			-				1	1
Anteile an verbundenen Unternehmen			-0				8	8

Die sonstigen Vermögensgegenstände enthalten Forderungen im Zusammenhang mit dem Mieterausbau eines Standortes in Höhe von 6 Mio. EUR (Vorjahr: 6 Mio. EUR), sowie Steuererstattungsansprüche in Höhe von 7 Mio. EUR (Vorjahr: 11 Mio. EUR). Die sonstigen Verbindlichkeiten enthalten als wesentliche Einzelpositionen Verbindlichkeiten aus Bundesbank-Verrechnungen in Höhe von 0 Mio. EUR (Vorjahr: 7 Mio. EUR), abzuführende Steuern in Höhe von 16 Mio. EUR (Vorjahr: 8 Mio. EUR).

Die nach gleichen Bewertungsverfahren und Parametern wie für die unmittelbaren Pensionsverpflichtungen ermittelten nicht bilanzierten Pensionsverpflichtungen im Sinne von Art. 28 EGHGB betragen zum Bilanzstichtag 63 Mio. EUR (Vorjahr: 61 Mio. EUR); es ergibt sich ein rechnerischer Fehlbetrag in Höhe von 13 Mio. EUR (Vorjahr: 14 Mio. EUR). Die aufsichtsrechtliche Bedeckungsprüfung ergab, dass die Deckungsquote zum Bilanzstichtag die Mindestdeckungsrückstellung für den Versorgungsumfang der Leistungsempfänger deutlich übersteigt.

Die anderen Rückstellungen beinhalten im Wesentlichen Personalrückstellungen in Höhe von 29 Mio (Vorjahr: 29 Mio. EUR). EUR sowie Rückstellungen von 8 Mio. EUR (Vorjahr: 6 Mio. EUR) im Zusammenhang mit einer Immobilie.

Gemäß § 306 HGB waren im Konzernabschluss aufgrund von Konsolidierungsmaßnahmen insgesamt passive latente Steuern in Höhe von 0 Mio. EUR anzusetzen (Vorjahr: 0 Mio. EUR, Veränderung +0 Mio. EUR). Diese beruhen auf der Neubewertung von Sachanlagen im Rahmen der Erstkonsolidierung sowie auf zeitlichen Unterschieden bei der Erfassung von Rückstellungen nach HGB und lokalen Bilanzierungsvorschriften. Die für die betroffenen Konzernunternehmen geltenden Steuersätze betrugen unverändert 21 % bzw. 16 %. Der Aufwand aus der Veränderung bilanzierter latenter Steuern beträgt 0 Mio. EUR (Vorjahr: Ertrag 0 Mio. EUR). Latente Steuern gemäß § 274 HGB wurden nicht angesetzt, da ein aktiver Überhang besteht. Dieser resultiert im Wesentlichen aus offenen und stillen Vorsorgereserven für allgemeine Bankrisiken, die innerhalb des Organkreises der Muttergesellschaft gebildet wurden. Für die Bewertung der nicht angesetzten latenten Steuern ergibt sich aktuell ein kombinierter Ertragsteuersatz von unverändert rund 32 %.

Das gezeichnete Kapital der Konzernobergesellschaft ist in 31.400 Namens- Stückaktien eingeteilt; ihr rechnerischer Wert beträgt 576,43 EUR.

Die Rücklagen aus der Konsolidierung gliedern sich zum Bilanzstichtag wie folgt:

(in Mio. EUR)	Erstkonsolidierung	Letzte Folgekonsolidierung
Inländische Gesellschaften	0	0
Ausländische Gesellschaften	1	3
Insgesamt	1	3

In den Bilanzwerten sind folgende Fremdwährungspositionen enthalten:

―	Fremdwährungsaktiva 91 Mio. EUR (Vorjahr: 74 Mio. EUR)
―	Fremdwährungspassiva 243 Mio. EUR (Vorjahr: 185 Mio. EUR)

Risiken aus der Inanspruchnahme von Eventualverbindlichkeiten und Anderen Verpflichtungen werden aufgrund der Bonität der Kunden sowie der gestellten Sicherheiten als gering eingeschätzt. Bei den ausgewiesenen Unwiderruflichen Kreditzusagen wird unverändert mit einer Auszahlung im Folgejahr von maximal 50 % gerechnet.

ERLÄUTERUNGEN ZUR GEWINN-UND-VERLUST-RECHNUNG

Die Zinserträge, laufenden Erträge, Provisionserträge, der Nettoertrag des Handelsbestandes und die sonstigen betrieblichen Erträge verteilen sich auf folgende geografische Märkte:

Deutschland	Übriges Europa	Amerika	Asien
96 %	0%	3%	1 %

In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind Erträge aus Untervermietung in Höhe von 4 Mio. EUR (Vorjahr: 3 Mio. EUR) enthalten sowie Erträge aus Währungsbewertung in Höhe von 0 Mio. EUR (Vorjahr: 0 Mio. EUR). Darüber hinaus beinhaltet die Position 1 Mio. EUR (Vorjahr: 1 Mio. EUR) aus der Auflösung von Rückstellungen und 2 Mio. EUR (Vorjahr: 2 Mio. EUR) weiterbelastete Kosten.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthalten im wesentlichen Mieterumbauten in Höhe von 2 Mio. EUR (Vorjahr: 7 Mio. EUR) sowie Personalnebenkosten in Höhe von 4 Mio. EUR (Vorjahr: 4 Mio. EUR).

Die Abweichung zwischen der rechnerisch zu erwartenden Steuerposition und der tatsächlich ausgewiesenen Steuerposition resultiert insbesondere aus der Vorsorge für allgemeine Bankrisiken, weitgehend steuerfreien Beteiligungserträgen und Hinzurechnungen nach § 8 GewStG.

Die periodenfremden Erträge und die periodenfremden Aufwendungen belaufen sich in der Berichtsperiode auf 1 Mio EUR bzw. 0 Mio. EUR (Vorjahr: 0 und 1 Mio. EUR).

ERLÄUTERUNGEN ZUR KAPITALFLUSSRECHNUNG

Die Kapitalflussrechnung wurde nach den Regelungen des DRS 21 erstellt. Der definierte Zahlungsmittelbestand besteht unverändert ausschließlich aus der in der jeweiligen Konzernbilanz ausgewiesenen Barreserve. Die Wertpapiere der Liquiditätsreserve können zwar nahezu vollständig zur Refinanzierung bei der Deutschen Bundesbank eingesetzt werden, dienen aber der laufenden Geschäftstätigkeit.

ERLÄUTERUNGEN ZUM EIGENKAPITALSPIEGEL

Vom erwirtschafteten Konzerneigenkapital unterliegen unverändert 0 Mio. EUR einer Ausschüttungssperre aus der Abzinsung von Pensionsrückstellungen nach § 253 Absatz 6 Satz 2 HGB. Der Restbetrag steht zur Ausschüttung an die Gesellschafter zur Verfügung.

SONSTIGE ANGABEN

Angaben zu Gemeinschaftsunternehmen

(in Mio. EUR)
Aus Anteilen an Gemeinschaftsunternehmen resultierende Vermögensgegenstände
- kurzfristig	0
- langfristig Schulden	-
- kurzfristig	0
- langfristig	-
Aufwendungen und Erträge	2
Nicht bilanzierte finanzielle Verpflichtungen	-

Termingeschäfte

Am Bilanzstichtag noch nicht abgewickelte Termingeschäfte beinhalten Termingeschäfte mit fremden Währungen, zinsbezogene Termingeschäfte und Termingeschäfte mit sonstigen Preisrisiken, die jeweils überwiegend Deckungsgeschäfte sind.

Nicht zum Zeitwert bilanzierte Finanzderivate werden in der Regel aufgrund von Kundengeschäften und zugehörigen Glattstellungsgeschäften abgeschlossen. Eigene Positionen bestehen nur in geringem Umfang und dienen regelmäßig der Absicherung bestehender Risiken aus anderen Positionen.

Zum Bilanzstichtag ergibt sich folgender Bestand:

(in Mio. EUR)	Nominalbetrag	Zeitwert
Zinsbezogene Geschäfte	859	- 40
Währungsbezogene Geschäfte	9.140	3
Aktien-/Indexbezogene Geschäfte	1.412	-0

Finanzderivate werden, falls keine Börsenkurse verfügbar sind, mittels anerkannter Methoden und Modelle bewertet. In Bewertungen auf Basis von Finanzmodellen gehen Parameter ein wie Zeitwerte, Zinsstrukturkurven, Volatilitätsfaktoren oder Dividendenprognosen sowie die aktuellen Markt- oder Zeitwerte der zugrundeliegenden Finanzinstrumente.

Im Regelfall sind nicht zum Zeitwert bilanzierte Finanzderivate nicht in der Bilanz zu erfassen; Optionsprämien sowie Bewertungsergebnisse sind jedoch in den Sonstigen Vermögensgegenständen und den Sonstigen Verbindlichkeiten sowie den anderen Rückstellungen enthalten.

Über die dargestellten Termingeschäfte hinaus bestehen keine außerbilanziellen Geschäfte, die für die Beurteilung der Finanzlage relevant sind.

Dienstleistungen gegenüber Dritten

Die Provisionserträge enthalten auch Erträge aus Dienstleistungen für die Depot- und Vermögensverwaltung gegenüber unseren Kunden.

Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Verpflichtungen aus Mietverträgen bestehen bis 2027 in Höhe von 5 Mio. EUR/Jahr und in den Folgejahre bis 2036 in Höhe von 4 bis 5 Mio. EUR/Jahr.

Für Terminbörsen und Clearingeinrichtungen wurden Sicherheiten von 28 Mio. EUR (Vorjahr: 20 Mio. EUR) gestellt.

Organe der Gesellschaft

AUFSICHTSRAT

Wolfgang Kirsch, Königstein im Taunus

Ehemaliger Vorstandsvorsitzender der DZ Bank AG

Vorsitzender des Aufsichtsrats

Vorsitzender des Präsidial- u. Nominierungsausschusses

Dr. Christoph Schücking, Frankfurt am Main (bis 30.06.2023) Rechtsanwalt und Notar a.D.

Stellv. Vorsitzender des Aufsichtsrats

Vorsitzender des Risiko- u. Prüfungsausschusses

Emmerich Müller, Bad Homburg v.d.H. (ab 01.07.2023)

Ehemaliger Vorstand der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft

Stellv. Vorsitzender des Aufsichtsrats

Vorsitzender des Risiko- u. Prüfungsausschusses

Hans H. Freudenberg, Heidelberg

Geschäftsführer der Findos Investor GmbH

Elena von Metzler, Frankfurt am Main

Angestellte der B. Metzler GmbH

Dr. Leonhard von Metzler, Bad Homburg

Geschäftsführer der Taunus Trust GmbH

Dr. Katrin Stark, Frankfurt am Main

Chief Financial Officer der Unzer GmbH

Joseph Bernhart, Frankfurt am Main

Angestellter der Metzler Asset Management GmbH

Arbeitnehmervertreter

Sven Knauer, Bad Nauheim

Angestellter der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft

Arbeitnehmervertreter

Sascha Koppenhagen, Frankfurt am Main

Angestellter der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft

Arbeitnehmervertreter

VORSTAND

Stefanie Buchmann, Nidderau

Kim Comperl, Frankfurt

Mario Mattera, Kelkheim

Franz von Metzler, Frankfurt

Emmerich Müller, Bad Homburg v.d.H. (bis 30.06.2023)

Dr. Marco Schulmerich, Mainz

Gerhard Wiesheu, Bad Homburg v.d.H.

Die Gesamtbezüge des Geschäftsführungsorgans betrugen 7,7 Mio. EUR. Es bestehen Pensionsrückstellungen in Höhe von 0,3 Mio. EUR; auf die Metzler Pensionsfonds AG wurden Pensionsverpflichtungen in Höhe von 0,7 Mio. EUR ausgelagert. Die Gesamtbezüge des Aufsichtsrats betrugen 0,5 Mio. EUR.

Die Gesamtbezüge der früheren Organmitglieder und ihrer Hinterbliebenen betrugen im Jahr 2023 1,0 Mio. EUR. Sämtliche Pensionsverpflichtungen in Höhe von 12,3 Mio. EUR wurden auf die Metzler Pensionsfonds AG ausgelagert.

Mitarbeiter

Im Geschäftsjahr wurden im Durchschnitt 865 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter beschäftigt, die sich wie folgt aufteilten:

	Weiblich	Männlich	Insgesamt	Davon: quotenkonsolidiert nach § 310 HGB
Vollzeitbeschäftigte	219	481	700	-
Teilzeitbeschäftigte	136	29	165	-
Insgesamt	355	510	865	-

Abschlussprüferhonorar nach § 314 Abs. 1 Nr. 9 HGB

(in Mio. EUR)	Abschlussprüfungsleistungen	Andere Bestätigungsleistungen	Steuerberatungsleistungen	Sonstige Leistungen
Gesamthonorar Konzernprüfer	0,6	0,2	-	-
Gesamthonorar anderer Abschlussprüfer	0,1	0,0	0,1	-

Bei den anderen Bestätigungsleistungen des Konzernprüfers handelt es sich um Bestätigungen im Rahmen von ISAE- und WpHG-Prüfungen.

Gewinnverwendungsvorschlag

Der Vorstand schlägt der Hauptversammlung vor, den Bilanzgewinn des Mutterunternehmens wie folgt zu verwenden:

5.890.931,61 EUR	Bilanzgewinn
2.310.000,00 EUR	Zahlung einer Dividende von 73,566879 EUR pro Stückaktie, bezogen auf einen Aktienbestand von 31.400 Stückaktien
3.580.931,61 EUR	Vortrag auf neue Rechnung.

Angabe gemäß § 340a Abs. 4 Nr. 1 HGB

Gerhard Wiesheu:

Nomura Asset Management
Europe KVG mbH	Mitglied des Aufsichtsrates
DWS Investment GmbH	Mitglied des Aufsichtsrates

Nachtragsbericht

Nach Schluss des Geschäftsjahres haben sich keine Vorgänge von besonderer Bedeutung im Sinne des § 285 Nr. 33 HGB ergeben.

Frankfurt am Main, 28. März 2024

Stefanie KATJA Buchmann

Kim Florian Comperl

Mario Vincenzo Mattera

Franz Albert Ferdinand von Metzler

Dr. Marco Schulmerich

Gerhard KORBINIAN Wiesheu

Konzern-Kapitalflussrechnung 2023

in Mio. EUR	2023	2022
Periodenergebnis	2,3	2,3
Abschreibungen, Wertberichtigungen/Zuschreibungen auf Forderungen und Gegenstände des Anlagevermögens	5,1	5,4
Zunahme/Abnahme der Rückstellungen	5,0	-0,8
Andere zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge	20,0	10,0
Gewinn/Verlust aus der Veräußerung von Gegenständen des Anlagevermögens	0,0	0,0
Sonstige Anpassungen (Saldo)	-246,5	-37,0
Zunahme/Abnahme
der Forderungen an Kreditinstitute	902,3	-1.415,7
der Forderungen an Kunden	-144,1	-140,5
der Wertpapiere (soweit nicht Finanzanlagen)	-698,5	294,7
des Handelsbestandes - aktiv	0,0	43,9
anderer Aktiva aus laufender Geschäftstätigkeit	-36,1	1,3
der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	1,0	65,2
der Verbindlichkeiten gegenüber Kunden	-58,3	475,6
verbriefter Verbindlichkeiten	0,0	0,0
des Handelsbestandes - passiv	0,0	0,0
anderer Passiva aus laufender Geschäftstätigkeit	9,8	3,6
Zinsaufwendungen/Zinserträge	24,3	15,2
Aufwendungen/Erträge aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Ertragsteueraufwand/-ertrag	-0,8	-2,4
Erhaltene Zinszahlungen und Dividendenzahlungen	125,8	19,2
Gezahlte Zinsen	101,5	4,1
Außerordentliche Einzahlungen	0,0	0,0
Außerordentliche Auszahlungen	0,0	0,0
Ertragsteuerzahlungen	-5,3	1,0
Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	7,5	-654,9
Einzahlungen aus Abgängen des Finanzanlagevermögens	0,0	1,5
Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	0,0	0,0
Einzahlungen aus Abgängen des Sachanlagevermögens	0,0	0,0
Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-1,2	-3,0
Einzahlungen aus Abgängen des immateriellen Anlagevermögens	0,3	0,5
Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-1,9	-1,9
Einzahlungen aus Abgängen aus dem Konsolidierungskreis	0,0	0,0
Auszahlungen für Zugänge zum Konsolidierungskreis	0,0	0,0
Mittelveränderung aus sonstiger Investitionstätigkeit (Saldo)	0,1	0,0
Einzahlungen aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Auszahlungen aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-2,7	-2,9
Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen von Gesellschaftern des Mutterunternehmens	0,0	0,0
Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen von anderen Gesellschaftern	0,0	0,0
Auszahlungen aus Eigenkapitalherabsetzungen an Gesellschafter des Mutterunternehmens	0,0	0,0
Auszahlungen aus Eigenkapitalherabsetzungen an andere Gesellschafter	0,0	0,0
Einzahlungen aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Auszahlungen aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Gezahlte Dividenden an Gesellschafter des Mutterunternehmens	-2,3	-2,3
Gezahlte Dividenden an andere Gesellschafter	0,0	0,0
Mittelveränderungen aus sonstigem Kapital (Saldo)	0,0	0,0
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	-2,3	-2,3
Zahlungswirksame Veränderungen des Finanzmittelfonds	2,5	-660,1
Wechselkurs- und bewertungsbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds	0,0	0,0
Konsolidierungskreisbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds	0,0	0,0
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	25,4	685,5
Zahlungsmittelbestand am Ende der Periode	27,9	25,4

			Gewinnrücklagen
in Mio. EUR	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage	Gesetzliche Rücklage	Andere Gewinnrücklagen	Konsolidierungsrücklage
Stand am 31.12.2021	18,1	71,5	0,0	103,4	3,0
Einstellung in Rücklagen	-	-	-	-	-
Ausschüttung	-	-	-	-	-
Währungsumrechnung	-	-	-	-0,4	0,7
Sonstige Veränderungen	-	-	-	-	-
Änderungen des Konsolidierungskreises	-	-	-	-	-
Konzernjahresüberschuß	-	-	-	-	-
Stand am 31.12.2022	18,1	71,5	0,0	103,0	3,7
Einstellung in Rücklagen	-	-	-	-	-
Ausschüttung	-	-	-	-	-
Währungsumrechnung	-	-	-	-0,7	-0,3
Sonstige Veränderungen	-	-	-	-	-
Änderungen des Konsolidierungskreises	-	-	-	-	-
Konzernjahresüberschuß	-	-	-	-	-
Stand am 31.12.2023	18,1	71,5	0,0	102,3	3,4


in Mio. EUR	Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung	Konzernbilanzgewinn	Konzerneigenkapital
Stand am 31.12.2021	-0,1	2,3	198,2
Einstellung in Rücklagen		-	0,0
Ausschüttung	-	-2,3	-2,3
Währungsumrechnung	-0,2	-	0,1
Sonstige Veränderungen	-	-	0,0
Änderungen des Konsolidierungskreises	-	-	0,0
Konzernjahresüberschuß	-	2,3	2,3
Stand am 31.12.2022	-0,3	2,3	198,3
Einstellung in Rücklagen	-	-	0,0
Ausschüttung	-	-2,3	-2,3
Währungsumrechnung	0,1	-	-0,9
Sonstige Veränderungen	-	-	0,0
Änderungen des Konsolidierungskreises	-	-	0,0
Konzernjahresüberschuß	-	2,3	2,3
Stand am 31.12.2023	-0,2	2,3	197,4

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

An die B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main

VERMERK ÜBER DIE PRÜFUNG DES KONZERNABSCHLUSSES UND DES ZUSAMMENGEFASSTEN LAGEBERICHTS

Prüfungsurteile

Wir haben den Konzernabschluss der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main, und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2023, der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, dem Konzern-Eigenkapitalspiegel und der Konzern-Kapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023 sowie dem Konzernanhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den mit dem Lagebericht des Mutterunternehmens zusammengefassten Konzernlagebericht der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023 geprüft. Den zusammengefassten nichtfinanziellen Bericht, auf den aus dem Abschnitt "NICHTFINANZIELLER BERICHT" des zusammengefassten Lageberichts verwiesen wird, die in Abschnitt "ERKLÄRUNG ZUR UNTERNEHMENSFÜHRUNG" des zusammengefassten Lageberichts enthaltene Erklärung zur Unternehmensführung nach § 289f Abs. 4 HGB (Angaben zur Frauenquote) haben wir in Einklang mit den deutschen gesetzlichen Vorschriften nicht inhaltlich geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2023 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023 und

•

vermittelt der beigefügte zusammengefasste Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns. In allen wesentlichen Belangen steht dieser zusammengefasste Lagebericht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar. Unser Prüfungsurteil zum zusammengefassten Lagebericht erstreckt sich nicht auf die Inhalte des oben genannten zusammengefassten nichtfinanziellen Berichts und der oben genannten Erklärung zur Unternehmensführung.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des zusammengefassten Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Konzernabschlusses und des zusammengefassten Lageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB und der EU-Abschlussprüferverordnung (Nr. 537/2014; im Folgenden "EU-APrVO") unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des zusammengefassten Lageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von den Konzernunternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den europarechtlichen sowie den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Darüber hinaus erklären wir gemäß Artikel 10 Abs. 2 Buchst. f) EU-APrVO, dass wir keine verbotenen Nichtprüfungsleistungen nach Artikel 5 Abs. 1 EU-APrVO erbracht haben. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum zusammengefassten Lagebericht zu dienen.

Besonders wichtige Prüfungssachverhalte in der Prüfung des Konzernabschlusses

Wir haben bestimmt, dass es in unserer Prüfung des Konzernabschlusses für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023 keine besonders wichtigen Prüfungssachverhalte gibt, die in unserem Bestätigungsvermerk mitzuteilen sind.

Sonstige Informationen

Die gesetzlichen Vertreter bzw. der Aufsichtsrat sind für die sonstigen Informationen verantwortlich. Die sonstigen Informationen umfassen:

•	den Bericht des Aufsichtsrats,
•	den zusammengefassten nichtfinanziellen Bericht nach §§ 340a, 315b - 315c HGB i.V.m. § 289b HGB, auf den im zusammengefassten Lagebericht verwiesen und der uns voraussichtlich nach dem Datum dieses Bestätigungsvermerks zur Verfügung gestellt wird,
•	die in Abschnitt "ERKLÄRUNG ZUR UNTERNEHMENSFÜHRUNG" des zusammengefassten Lageberichts enthaltene Erklärung zur Unternehmensführung nach § 340a Abs. 1 i.V.m. § 289f Abs. 4 HGB (Angaben zur Frauenquote),
•	alle übrigen Teile des Geschäftsberichts,
•	aber nicht den Konzernabschluss, nicht die inhaltlich geprüften Angaben im zusammengefassten Lagebericht und nicht unseren dazugehörigen Bestätigungsvermerk.

Der Aufsichtsrat ist für den Bericht des Aufsichtsrats verantwortlich. Im Übrigen sind die gesetzlichen Vertreter für die sonstigen Informationen verantwortlich.

Unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum zusammengefassten Lagebericht erstrecken sich nicht auf die sonstigen Informationen, und dementsprechend geben wir weder ein Prüfungsurteil noch irgendeine andere Form von Prüfungsschlussfolgerung hierzu ab.

Im Zusammenhang mit unserer Prüfung haben wir die Verantwortung, die oben genannten sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu würdigen, ob die sonstigen Informationen

•	wesentliche Unstimmigkeiten zum Konzernabschluss, zu den inhaltlich geprüften Angaben im zusammengefassten Lagebericht oder zu unseren bei der Prüfung erlangten Kenntnissen aufweisen oder
•	anderweitig wesentlich falsch dargestellt erscheinen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter und des Aufsichtsrats für den Konzernabschluss und den zusammengefassten Lagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen (d.h. Manipulationen der Rechnungslegung und Vermögensschädigungen) oder Irrtümern ist.

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des zusammengefassten Lageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines zusammengefassten Lageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im zusammengefassten Lagebericht erbringen zu können.

Der Aufsichtsrat ist verantwortlich für die Überwachung des Rechnungslegungsprozesses des Konzerns zur Aufstellung des Konzernabschlusses und des zusammengefassten Lageberichts.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des zusammengefassten Lageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, und ob der zusammengefasste Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum zusammengefassten Lagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB und der EU-APrVO unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Konzernabschlusses und zusammengefassten Lageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

•	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen im Konzernabschluss und im zusammengefassten Lagebericht aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist höher als das Risiko, dass aus Irrtümern resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, da dolose Handlungen kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des zusammengefassten Lageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme abzugeben.
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im zusammengefassten Lagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteilen wir Darstellung, Aufbau und Inhalt des Konzernabschlusses insgesamt einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.
•	holen wir ausreichende geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum zusammengefassten Lagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Beaufsichtigung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für unsere Prüfungsurteile.
•	beurteilen wir den Einklang des zusammengefassten Lageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns.
•	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im zusammengefassten Lagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.
•	Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger bedeutsamer Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Wir geben gegenüber den für die Überwachung Verantwortlichen eine Erklärung ab, dass wir die relevanten Unabhängigkeitsanforderungen eingehalten haben, und erörtern mit ihnen alle Beziehungen und sonstigen Sachverhalte, von denen vernünftigerweise angenommen werden kann, dass sie sich auf unsere Unabhängigkeit auswirken, und, sofern einschlägig, die zur Beseitigung von Unabhängigkeitsgefährdungen vorgenommenen Handlungen oder ergriffenen Schutzmaßnahmen.

Wir bestimmen von den Sachverhalten, die wir mit den für die Überwachung Verantwortlichen erörtert haben, diejenigen Sachverhalte, die in der Prüfung des Konzernabschlusses für den aktuellen Berichtszeitraum am bedeutsamsten waren und daher die besonders wichtigen Prüfungssachverhalte sind. Wir beschreiben diese Sachverhalte im Bestätigungsvermerk, es sei denn, Gesetze oder andere Rechtsvorschriften schließen die öffentliche Angabe des Sachverhalts aus.

SONSTIGE GESETZLICHE UND ANDERE RECHTLICHE ANFORDERUNGEN

Übrige Angaben gemäß Artikel 10 EU-APrVO

Wir wurden von der Hauptversammlung am 8. Mai 2023 als Konzernabschlussprüfer gewählt. Wir wurden am 15. Dezember 2023 vom Aufsichtsrat beauftragt. Wir sind seit dem Geschäftsjahr 2021 als Konzernabschlussprüfer der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main, tätig.

Wir erklären, dass die in diesem Bestätigungsvermerk enthaltenen Prüfungsurteile mit dem zusätzlichen Bericht an den Prüfungsausschuss nach Artikel 11 EU-APrVO (Prüfungsbericht) in Einklang stehen.

VERANTWORTLICHER WIRTSCHAFTSPRÜFER

Der für die Prüfung verantwortliche Wirtschaftsprüfer ist Dr. Marijan Nemet.

Frankfurt am Main, den 3. April 2024

Deloitte GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Dr. Marijan Nemet, Wirtschaftsprüfer

Jutta Ihringer, Wirtschaftsprüferin

BERICHT DES AUFSICHTSRATS FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2023

Im Berichtszeitraum vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023 hat der Aufsichtsrat des Bankhauses die ihm nach Gesetz, regulatorischen Vorgaben, Satzung und Geschäftsordnung obliegenden Aufgaben vollständig wahrgenommen.

In seiner Sitzung am 6. Juli 2023 hat der Aufsichtsrat einstimmig die Neufassung der Geschäftsordnung für den Aufsichtsrat beschlossen, mit der u.a. die Zuständigkeit für die Genehmigung von Organkrediten an den Risiko- und Prüfungsausschuss delegiert wurde.

Information des Aufsichtsrats

Der Vorstand hat den Aufsichtsrat regelmäßig, zeitnah und umfassend über alle für das Bankhaus relevanten Themen und Fragestellungen unterrichtet.

Die Information durch den Vorstand erfolgte persönlich im Rahmen der Sitzungen des Aufsichtsrats und seiner Ausschüsse, anlässlich zahlreicher Einzelgespräche, insbesondere mit den Aufsichtsratsvorsitzenden, sowie auf schriftlichem Wege, etwa anlässlich der periodischen Berichterstattung.

Im Einzelnen wurde der Aufsichtsrat insbesondere über die Geschäftsentwicklung, die Geschäftspolitik und -strategie, die finanzielle Situation des Bankhauses und der einzelnen Geschäftsbereiche (einschließlich der Bilanz- und Ertragsentwicklung), die Risikolage und das Risikomanagement, die Finanz- und Investitionsplanung, relevante Compliance-Sachverhalte und die Vergütungssysteme informiert. Der Aufsichtsrat hat sich auf Grundlage dieser Informationen mit den vorgenannten Themenkomplexen intensiv auseinandergesetzt und diese im Plenum erörtert.

Des Weiteren hat der Vorstand den Aufsichtsrat über Einzelvorgänge von besonderer Bedeutung in Kenntnis gesetzt und den Aufsichtsrat in wesentliche Entwicklungen und Entscheidungen des Vorstands einbezogen.

Personelle Besetzung

Im Zeitraum vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023 gehörten dem Aufsichtsrat folgende Mitglieder an:

Herr Wolfgang Kirsch, Vorsitzender

Herr Dr. Christoph Schücking, stellvertretender Vorsitzender (bis 30. Juni 2023)

Emmerich Müller, stellvertretender Vorsitzender (seit 1. Juli 2023)

Herr Joseph Bernhart

Herr Hans Freudenberg

Herr Sven Knauer

Herr Sascha Koppenhagen

Frau Elena von Metzler

Herr Dr. Leonhard von Metzler

Frau Dr. Katrin Stark

Herr Dr. Christoph Schücking hat seine Ämter als stellvertretender Vorsitzender und Mitglied des Aufsichtsrats im Zuge der abgestimmten Nachfolgeplanung zum Ablauf des 30. Juni 2023 niedergelegt. Aufschiebend bedingt auf die Wahl von Herrn Emmerich Müller in den Aufsichtsrat durch die Hauptversammlung hat der Aufsichtsrat Herrn Müller in seiner Sitzung am 26. April 2023 mit Wirkung ab dem 1. Juli 2023 zum stellvertretenden Vorsitzenden sowie als Mitglied in den Risiko- und Prüfungsausschuss gewählt. Gleichermaßen aufschiebend bedingt haben die Mitglieder des Risiko- und Prüfungsausschusses Herrn Müller am 26. April 2023 mit Wirkung zum 1. Juli 2023 zum Ausschussvorsitzenden gewählt. Sodann hat die ordentliche Hauptversammlung vom 8. Mai 2023 Herrn Müller in den Aufsichtsrat gewählt.

Der Aufsichtsrat dankt Herrn Dr. Schücking für das langjährige Engagement und die großen Verdienste für das Bankhaus.

Sitzungen und Tätigkeitsschwerpunkte

Im Berichtsjahr 2023 fanden sechs (6) Sitzungen des Aufsichtsrats (am 24. April, 6. Juli, 9. Juli, 10. Juli, 9. Oktober und 15. Dezember 2023) sowie fünf (5) Sitzungen des Präsidial- und Nominierungsausschusses (am 16. Februar, 20. März, 24. April, 9. Oktober und 15. Dezember 2023) und fünf (5) Sitzungen des Risiko- und Prüfungsausschusses (am 4. April, 24. April, 6. Juli, 9. Oktober und 15. Dezember 2023) statt. Beschlüsse des Aufsichtsrats wurden sowohl in Sitzungen als auch schriftlich im Umlaufverfahren gefasst.

In den Sitzungen am 9. und 10. Juli 2023 wurde besonderer Fokus auf die Strategie für das Bankhaus einschließlich des laufenden Strategieprozesses der Metzler Asset Management GmbH gerichtet.

Im Fokus der Tätigkeit des Präsidial- und Nominierungsausschusses standen im Berichtszeitraum u.a. die Bewertung von Vorstand und Aufsichtsrat hinsichtlich ihrer jeweiligen Struktur, Größe, Zusammensetzung und Leistung. Darüber hinaus bereitete der Ausschuss den Vorschlag des Aufsichtsrats betreffend die Wahl von Herrn Müller als Mitglied des Aufsichtsrats zum 1. Juli 2023 sowie die Ernennung von Herrn Gerhard Wiesheu zum Vorstandssprecher (gemäß § 11 Abs. 3 Satz1 Alt. 2 der Satzung des Bankhauses) nebst Änderung des Vorstandsvertrags vor. Zudem befasste sich der Ausschuss u.a. mit der Etablierung einer CFO-Funktion im Bankhaus nebst entsprechender Änderung des Geschäftsverteilungsplans des Vorstands (zum 1. Januar 2024), der Vergütungssystematik, der fixen und variablen Vergütung der Vorstände und Mittarbeiter sowie den Zielvereinbarungen für die Vorstandsmitglieder und sprach dem Aufsichtsrat gegenüber jeweils Beschlussempfehlungen hierzu aus.

Der Risiko- und Prüfungsausschuss behandelte in seinen Sitzungen im Berichtszeitraum schwerpunktmäßig die Überwachung des Risikomanagementsystems, die Bewertung und Überwachung der Gesamtrisikobereitschaft (einschließlich der Risikostrategie und deren Umsetzung durch den Vorstand), des Rechnungslegungsprozesses, des internen Kontrollsystems und der internen Revision. Besonderes Augenmerk galt zudem der Überwachung der Durchführung der Abschlussprüfung (einschließlich der Unabhängigkeit des Abschlussprüfer) sowie der Entgegennahme der Compliance- und Risiko-Berichterstattung.

Die Vorsitzenden der Ausschüsse berichteten regelmäßig in den Sitzungen des Aufsichtsrats über die jeweilige Ausschussarbeit.

Aus- und Fortbildungsmaßnahmen

Die Aufsichtsratsmitglieder haben die für ihre Aufgabe erforderlichen Aus- und Fortbildungsmaßnahmen eigenverantwortlich wahrgenommen. Sie wurden dabei von dem Bankhaus angemessen unterstützt. Im Berichtszeitraum fanden Weiterbildungsveranstaltungen mit externen und internen Referenten statt. Unter anderem fand im Juli 2023 ein Seminar der Bankenakademie zum Auslagerungsmanagement statt, an dem die Mehrheit der Mitglieder des Aufsichtsrats teilgenommen hat.

Interessenkonflikte

Im Berichtszeitraum hat kein Aufsichtsratsmitglied einen Interessenkonflikt angezeigt.

Jahres- und Konzernabschluss zum 31. Dezember 2023

Der Bericht des von der Hauptversammlung gewählten Abschlussprüfers, der Deloitte GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Frankfurt am Main, sowie der vom Vorstand vorgelegte Jahresabschluss, der Konzernabschluss und der zusammengefasste Lagebericht, jeweils für das Geschäftsjahr 2023, lagen allen Mitgliedern des Aufsichtsrats rechtzeitig vor und wurden in der Bilanzsitzung des Aufsichtsrats am heutigen Tag ausführlich behandelt.

In dieser Sitzung haben die Vertreter des Risiko- und Prüfungsausschusses und die anwesenden Vorstandsmitglieder auch detailliert über Umfang, Schwerpunkte und Kosten der Abschlussprüfung berichtet. Wesentliche Schwächen des internen Kontrollsystems und des Risikomanagementsystems wurden nicht berichtet.

Sowohl der Jahresabschluss als auch der Konzernabschluss wurden von dem Abschlussprüfer unter Einbeziehung der Buchhaltung der Gesellschaft jeweils mit einem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehen.

Nach eigener Prüfung des Jahresabschlusses, des Konzernabschlusses und des zusammengefassten Lageberichts hat der Risiko- und Prüfungsausschuss in Anwesenheit des Abschlussprüfers dem Ergebnis seiner Prüfung zugestimmt. Es haben sich keine Beanstandungen ergeben.

Der Aufsichtsrat hat heute nach vorausgegangener, eingehender Prüfung den vom Vorstand aufgestellten Jahresabschluss sowie den Konzernabschluss (jeweils zum 31. Dezember 2023) gebilligt. Der Jahresabschluss der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft ist damit festgestellt.

Zusammengefasster gesonderter nichtfinanzieller Bericht

Darüber hinaus hat der Aufsichtsrat, nach Vorprüfung durch den Risiko- und Prüfungsausschuss, den zusammengefassten gesonderten nichtfinanziellen Bericht (§ 340a i.V.m. §§ 315 b, c und 289b, c HGB) für das Geschäftsjahr 2023 geprüft und hatte insoweit keine Beanstandungen.

Gewinnverwendungsvorschlag

Dem vorliegenden Vorschlag des Vorstands für die Verwendung des Bilanzgewinns für das Geschäftsjahr 2023 hat sich der Aufsichtsrat nach vorausgegangener Prüfung durch den Risiko- und Prüfungsausschuss sowie seiner eigenen Prüfung angeschlossen.

Frankfurt am Main, den 29. April 2024

Der Aufsichtsrat

Wolfgang Kirsch, Vorsitzender

Anhang nach § 26a Absatz 1 Satz 2 KWG zum 31.12.2023

Am 31.12.2023 unterhielt die B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft folgende Niederlassungen im Sinne des § 26a Absatz 1 Satz 2 KWG:

Firma	Tätigkeit	Sitz	Land
B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft	Kreditinstitut	Frankfurt	Deutschland
B. Metzler GmbH	Finanzunternehmen	Frankfurt	Deutschland
Metzler am Main GmbH	Anbieter von Nebendienstleistungen	Frankfurt	Deutschland
Metzler Asset Management GmbH	Kapitalverwaltungsgesellschaft	Frankfurt	Deutschland
Metzler Asset Management (Japan) Ltd.	Finanzdienstleistungsinstitut	Tokio	Japan
Metzler FundServices GmbH	Anbieter von Nebendienstleistungen	Frankfurt	Deutschland
Metzler Immobilien GmbH	Finanzunternehmen	Frankfurt	Deutschland
UMA 1 Immobilien GmbH	Finanzunternehmen	Frankfurt	Deutschland
Metzler North America Corporation	Finanzunternehmen	Seattle	USA
Metzler/Payden LLC	Finanzdienstleistungsinstitut	Los Angeles	USA
Metzler Pensionsfonds AG	Versicherungsunternehmen	Frankfurt	Deutschland
Metzler Pension Management GmbH	Wertpapierinstitut	Frankfurt	Deutschland
Metzler Realty Advisors Inc.	Finanzunternehmen	Seattle	USA
Metzler Sozialpartner Pensionsfonds AG	Versicherungsunternehmen	Frankfurt	Deutschland
MP&R Ventures Inc.	Finanzunternehmen	Seattle	USA

Deren Tätigkeiten stellten sich wie folgt dar:

Werte vor Konsolidierung Kennzahlen	Deutschland	USA	Japan
(in Mio. EUR)	1.1.-31.12.2023	1.1.-31.12.2023	1.1.-31.12.2023
Umsatz ¹⁾	230,9	9.1	3,3
Gewinn vor Steuern	4,3	13,3	0,8
Steuern auf den Gewinn	0,5	0,3	0,2
Erhaltene öffentliche Beihilfen	0	0	0
Anzahl Lohn- und Gehaltsempfänger	830	18	17

¹⁾ Zinsergebnis, Provisionsergebnis, Nettoertrag des Handelsbestandes sowie sonstiges betriebliches Ergebnis vor Konsolidierung

2e:T4f4c9,

B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft

Frankfurt am Main

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2022 bis zum 31.12.2022

Zusammengefasster Lagebericht 2022

GRUNDLAGEN DES KONZERNS

I. GESCHÄFTSSTRUKTUR UND GESCHÄFTSFELDER

Das Bankhaus Metzler ist die älteste deutsche Privatbank in ununterbrochenem Alleinbesitz der Gründerfamilie von Metzler. Dieses hält als Konzernmutter Beteiligungen an Kapitalverwaltungsgesellschaften, Finanzdienstleistungsgesellschaften, Wertpapierinstituten und nicht versicherungsförmigen Pensionsfonds, Beratungsgesellschaften und vermögensverwaltenden Gesellschaften. Unser Hauptsitz befindet sich in Frankfurt am Main. Im Inland sind wir mit Geschäftsstellen in Hamburg, Düsseldorf, München und Stuttgart vertreten. Im Ausland bestehen Standorte in den USA und in Japan sowie eine Repräsentanz in China.

Im Jahr 2021 hat die Metzler-Gruppe ihre gesellschaftsrechtliche Struktur neu geordnet und deutlich verschlankt. Der wesentliche Punkt war die Verschmelzung des bisherigen Mutterunternehmens B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding Aktiengesellschaft (Metzler Holding) auf das Bankhaus Metzler als zentrales Unternehmen der Gruppe. Diese Änderungen hatten keinerlei Einfluss auf die bestehende Aktionärsstruktur; sämtliche Aktien des Bankhauses befinden sich wie zuvor zu 100 % im Familienbesitz.

Im Geschäftsfeld Asset Management betreuen wir institutionelle Kunden bei ihren Kapitalanlagen und bieten maßgeschneiderte Lösungen im Bereich der betrieblichen Altersversorgung.

Im Geschäftsfeld Capital Markets betreuen wir unsere institutionellen Kunden in allen Fragen rund um Aktien-, Renten-, Geld- und Devisenmarktgeschäfte.

Im Geschäftsfeld Corporate Finance beraten wir Unternehmen und deren Eigentümer beim Verkauf und Kauf von Unternehmen sowie Unternehmensbeteiligungen (M&A).

II. ZIELE UND STRATEGIEN

Oberstes Unternehmensziel ist, die Unabhängigkeit durch den langfristigen Geschäftserfolg zu bewahren. Wir setzen dabei auf Wachstum aus eigener Kraft in Verbindung mit einer Stärkung der Kapitalbasis durch die Legung von stillen Reserven.

•	Mit der Wahrung unserer Unabhängigkeit wird gewährleistet, dass Metzler weiterhin keinen familienfremden Anteilseignern verpflichtet ist und dass die Kunden ohne Interessenkonflikte betreut werden können. Das erfordert den Verzicht auf bestimmte Geschäftsmöglichkeiten, zum Beispiel im Kreditgeschäft, im Eigenhandel oder in Bezug auf den Verkauf von Produkten.
•	Langfristige Kundenbeziehungen - darauf konzentrieren wir uns, und sie sind entscheidend für unseren nachhaltigen Geschäftserfolg. Unser Ziel ist stets, langjährige Geschäftsverbindungen aufzubauen und zu pflegen, in denen sich das Vertrauen der Kunden in unsere Kompetenz, Verlässlichkeit und Diskretion kontinuierlich entwickeln kann.
•	Unser stabiles Finanzfundament ermöglicht es, die bewährte Geschäftspolitik konsequent und weitsichtig fortzuführen. Es besteht aus der ausgesprochen guten Eigenkapitalausstattung unseres Hauses, zusätzlichen offenen und stillen Reserven in erheblicher Höhe sowie einer komfortablen Liquiditätsposition, die im Geschäftsmodell verankert ist.
•	Maßgeblich für den Erfolg unseres Hauses sind auch und vor allem unsere Mitarbeiter. Mit ihrem unternehmerischen Engagement, ihrer hohen Qualifikation und Motivation sowie dem profunden Kapitalmarkt-Know-how und der starken Identifikation mit der Geschäftsphilosophie von Metzler zählen sie zu unseren wertvollsten Assets.

WIRTSCHAFTSBERICHT

I. RAHMENBEDINGUNGEN ¹

Krieg in der Ukraine, Energiekrise in Europa, ein weltweiter Inflationsschock, wiederkehrende Lockdown-Maßnahmen in China und steigende Leitzinsen - all das prägte die Konjunktur im Jahr 2022. Nachdem sich die Situation rund um Covid-19 am Jahresanfang zu beruhigen schien, erfolgte im Februar 2022 der russische Angriff auf die Ukraine. In der Folge verdunkelte sich der weltwirtschaftliche Ausblick: Während der Internationale Währungsfonds am Anfang des Jahres ein Weltwirtschaftswachstum für 2022 in Höhe von 4,4 % prognostizierte, wurde diese Schätzung auf 3,2 % revidiert. Anders verhielt es sich bei der Preisentwicklung: Die Inflationsraten erreichten im Laufe des Jahres vielerorts neue Höchststände. Darauf reagierten (fast) alle Notenbanken mit einer restriktiveren Geldpolitik. Der EZB-Leitzins stieg von 0,0 % auf 2,5 % und der US-Leitzins 0,25 % auf 4,5 %. Erste kleinere Erfolge stellten sich im Sommer ein, als die US-Inflation langsam zu sinken begann. In der Eurozone lagen die Preiszuwächse hingegen zunächst weiter im zweistelligen Bereich.

Am Aktienmarkt sorgten die konjunkturellen und geldpolitischen Entwicklungen im zurückliegenden Jahr für starke Verunsicherung. Der MSCI World verlor auf Jahressicht 12,8 % in EUR. Besonders stark fielen US-amerikanische Aktien (-19,5 %; MSCI USA in lokaler Währung) aufgrund der hohen Indexgewichtung zinssensitiver Wachstumswerte. In Deutschland machten sich hingegen die Energiekrise und die damit verbundenen Rezessionsrisiken bemerkbar. Der MSCI-Germany büßte auf Jahressicht -16,5 % an Wert ein. Dank der hohen Gewichtung an Firmen aus dem Energie- sowie Gesundheitssektor (zusammen ca. 28 %) schnitt der MSCI United Kingdom in lokaler Währung hingegen mit einem Plus von 7,2 % deutlich besser ab. Dies hat auch dazu beigetragen, dass der Index MSCI Europe, in dem das Vereinigte Königreich mit knapp 24 % enthalten ist, geringere Kursverluste erlitt als viele andere Aktienmärkte (-11,9% in EUR).

Im Jahr 2022 führte die aggressive Reaktion der Notenbanken auf die galoppierende Inflation zu einem heftigen Anstieg der Renditen am Anleihemarkt. Die Verzinsung zehnjähriger deutscher Bundesanleihen stieg von -0,2 % zu Jahresanfang auf 2,6 % zum Jahresende, während die Rendite laufzeitgleicher US-Staatsanleihen von 1,5 % auf 3,9 % zulegte. Im Bereich der Unternehmensanleihen kam es darüber hinaus zu einem deutlichen Anstieg der Kreditrisikoprämien. Im Ergebnis fielen die Kurse von Anleihen im Jahr 2022 so stark wie seit mehreren Jahrzehnten nicht mehr.

¹ Datenquelle: Zeitreihen von Bloomberg, Datastream

Am Devisenmarkt wertete der US-Dollar spürbar auf. Zeitweise lag das Wechselkursverhältnis EUR/USD sogar unter der Parität. Mit den Zinsanhebungen der Europäischen Zentralbank (EZB) sowie der Hoffnung, dass dem Euroraum eine schwere Rezession erspart bleibt, konnte der Euro jedoch im letzten Quartal 2022 wieder etwas zulegen. Auf das gesamte Jahr gesehen büßte der Euro gegenüber dem Greenback laut EZB-Statistik dennoch 6,2 % an Wert ein. Auch im Vergleich zum Schweizer Franken war der Euro auf Jahressicht weniger gefragt (-5,1 %). Gegenüber dem von politischen Risiken geprägten britischen Pfund konnte der Euro hingegen seit Jahresanfang 2022 um 5,4 % an Wert zulegen. Die Aufwertung des Euro gegenüber dem Yen um 7,7 % ist primär auf die expansive Geldpolitik in Japan zurückzuführen, die erst gegen Jahresende leicht modifiziert wurde.

Die Entwicklung im deutschen Bankenumfeld war geprägt vom starken Anstieg der Inflation und der damit einhergehenden Trendwende bei den Zinsen. Mit der Anhebung der Zinssätze durch die EZB wuchs das Zinsergebnis der Banken im Jahr 2022 spürbar. Angesichts der hohen Volatilität an den Märkten gerieten jedoch insbesondere die kapitalmarktnahen Segmente unter Druck. So verzeichnete das Investmentbanking vieler Banken ein schwaches Jahr, getragen von einem stark rückläufigen Emissionsgeschäft und einer geringen M&A-Aktivität. Basierend auf den weniger ereignisgetriebenen Erlösströmen zeigte das Privatkundengeschäft eine moderate Ergebnisentwicklung, wenngleich auch hier Einbußen durch die volatilen Kapitalmärkte und eine nachlassende Nachfrage nach Wohnungsbaukrediten hingenommen werden mussten. Die Kostenseite war bei den Banken nach wie vor von lediglich moderaten Steigerungen charakterisiert. Zudem bewegte sich die Kreditrisikovorsorge weitgehend auf einem relativ niedrigen Niveau, was nicht zuletzt auf die verbesserte Asset-Qualität im gesamten Sektor zurückzuführen ist. Die Kapitalausstattung des Gesamtsektors lag auf einem hohen Niveau über dem historischen Durchschnitt.

II. ENTWICKLUNG DER GESCHÄFTSFELDER

Das Jahr 2022 war sprichwörtlich ein "annus horribilis" für die Kapitalmärkte: Der Ausbruch des Ukraine-Krieges mit seinen massiven Auswirkungen auf Energiepreise und insbesondere auf die Energieversorgung in Europa sowie die in der Folge einsetzenden Reaktionen der Geld- und Fiskalpolitik haben zu einem simultanen Einbruch an den Renten- und Aktienmärkten geführt, der zumindest in diesem Ausmaß als historisch einzustufen ist. Angesichts dieser besonderen Herausforderungen verzeichneten wir einen insgesamt erfreulichen Geschäftsverlauf.

Während das Zinsergebnis unsere Erwartungen zu Jahresbeginn sehr deutlich übertraf, blieb das Provisionsergebnis leicht hinter unseren Erwartungen zurück.

Sowohl die Personal- als auch die Sachkosten fielen jeweils moderat höher aus als geplant. Bei den Personalkosten war dies neben den laufenden Gehaltserhöhungen auch auf Einmaleffekte zurückzuführen. Der Anstieg der Sachkosten beruht auf erneut deutlich gestiegenen Kosten für Informationsdienste sowie auf zusätzlichen aufwandswirksamen Investitionen in unsere Standorte.

Dabei ergibt sich für die einzelnen Geschäftsfelder folgendes Bild:

Im Geschäftsfeld Asset Management reduzierten sich die Total Assets von 80 Mrd. EUR im Vorjahr auf 69 Mrd. EUR zum Jahresende 2022. Dieser Rückgang ist weit überwiegend auf die sehr schwachen Kapitalmärkte und die damit verbundenen Volumenrückgänge aus der Performance zurückzuführen. Bei den Spezialfonds verzeichneten wir Nettomittelabflüsse, insbesondere aufgrund größerer Abflüsse im Rahmen der Administration. Publikumsfonds konnten hingegen leichte Nettomittelzuflüsse erzielen. In Summe verringerten sich die Assets under Management im Jahresverlauf von 53 Mrd. EUR auf 46 Mrd. EUR, mit entsprechendem negativem Effekt auf die Erlöse.

Metzler Pension Management agiert als zentraler Lösungsanbieter des Konzerns im Bereich betrieblicher Versorgungsmodelle und entwickelt seit über 20 Jahren maßgeschneiderte Lösungen in den Tätigkeitsfeldern betriebliche Altersversorgung, Zeitwertkonten und Altersteilzeit. Die Metzler Pensionsfonds AG sowie die beiden Contractual Trust-Arrangements (CTAs) Metzler Trust e. V. und Metzler Treuhand e. V. betreuten zum Bilanzstichtag fast 300 Unternehmen mit über 100.000 Versorgungsverhältnissen. Hieraus resultierten insgesamt Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern von über 11 Mrd. EUR (Vorjahr: 12 Mrd. EUR). Im Jahr 2021 hatten wir unser Dienstleistungsspektrum mit der Zulassung des Metzler Sozialpartner Pensionsfonds AG (MSPF) durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) um einen weiteren wichtigen Baustein erweitert. Gemeinsam mit den Sozialpartnern etablierte der MSPF im abgelaufenen Geschäftsjahr nun erfolgreich das erste in Deutschland zugelassene Sozialpartnermodell, das zudem für weitere Unternehmen zur Verfügung steht.

In unserem nordamerikanischen Immobiliengeschäft betreuen wir unsere Kunden aus den Standorten Seattle und Atlanta heraus in allen Segmenten der Wertschöpfungskette: Akquisition, Asset-Management und Verkauf von Gewerbeimmobilien sowie Wohnimmobilien. Nach einem vielversprechenden Jahresende 2021 haben sich die meisten institutionellen Anleger im Jahr 2022 aufgrund der ausgesprochen unsicheren Rahmenbedingungen bewusst gegen weiteres Wachstum zugunsten einer vorsichtigen Strategie entschieden und geplante Investitionen verschoben. Dennoch konnten wir im Jahr 2022 einige ausgewählte Transaktionen sehr erfolgreich durchführen.

In Deutschland unterstützen unsere Immobilienspezialisten im Real Estate Advisory ihre Kunden bei der Entwicklung von Investmentstrategien, der Manager- und Fondsselektion sowie dem Management von Immobilienfondsbeteiligungen.

Im Geschäftsfeld Capital Markets des Bankhauses war im abgelaufenen Berichtsjahr der Zuspruch für Dividendentitel in einem herausfordernden Marktumfeld ungebrochen hoch. Entsprechend entwickelte sich das Geschäft im klassischen Aktienbrokerage sehr erfreulich. Die Provisionserlöse wurden erneut deutlich gesteigert - zum einen durch die erhöhte Aktivität bestehender Kunden, zum anderen durch neugewonnene Kunden im In- und Ausland. Hierbei beschleunigte sich das Neukundenwachstum nochmals im Vergleich zum Vorjahr.

Auch der Bereich Research konnte die Kundenbasis im Jahr 2022 weiter ausbauen. Der ungebrochene Bedarf unserer institutionellen Kunden an qualitativ hochwertigen Finanzanalysen ist Anker vieler unserer Kundenbeziehungen. Weiter steigende Ergebnisbeiträge ergaben sich zudem aus der anhaltend hohen Nachfrage vieler kleiner und mittelgroßer Aktiengesellschaften nach unternehmensfinanziertem Research.

Sowohl im Equity Research als auch erstmals im Fixed Income Research waren wir mit umfangreichen Analysen emissionsbegleitend tätig, unter anderem für den erfolgreichen Börsengang der Porsche AG. Neben den messbaren Erfolgen für unser Geschäft spiegeln sich unsere hohen Analysestandards auch in externen Branchenvergleichen wider. Im abgelaufenen Jahr belegten erneut mehrere unserer Analysten Spitzenpositionen in Deutschland.

Die Abteilung Corporate Solutions befindet sich weiterhin im Aufbau. Trotz eines sehr schwierigen Kapitalmarktumfelds konnte die Abteilung einen Aktienrückkauf sowie zwei Kapitalerhöhungen begleiten. In Kooperation mit der Credit Agricole CIB begleitete sie den Börsengang der Porsche AG. Zudem hat die Abteilung Corporate Solutions für das Unternehmen Katjes Greenfood die erste Anleiheemission durchgeführt. Metzler fungierte hier als Joint Lead Manager. Damit stellten wir die Weichen für weitere Debt Capital Market Deals und folgen konsequent unserer Wachstumsstrategie im Primärmarktgeschäft.

Aufgrund der außergewöhnlich turbulenten Entwicklung an den Rentenmärkten zeigten sich unsere institutionellen Kunden über das Jahr erwartungsgemäß risikoavers und konzentrierten sich in ihrer Kapitalanlage vor allem auf kürzere Durationen. Trotz dieses herausfordernden Umfelds konnten wir das Geschäftsergebnis auf einem soliden Niveau leicht unter dem Vorjahr festigen und unsere Neukundenbasis deutlich ausbauen.

Unser Currency Management verzeichnete in diesem Jahr einen weiteren Meilenstein: In Zusammenarbeit mit Metzler Asset Management (Japan) haben wir das erste Währungsabsicherungsmandat für einen großen japanischen Pensionsfonds gewonnen. Die Erschließung ausländischer Märkte ist Teil der Wachstumsstrategie des Bereichs. Besonders positiv fiel auch die Performance der aktiven FX-Overlay-Strategien in den Bestandsmandaten aus. Hier ermöglichten wir den Kunden, an der Aufwertung des US-Dollars teilzuhaben. Auch die auf Rendite ausgelegte Strategie "FX Protected Carry" konnte das Jahr positiv abschließen und sich so von der mehrheitlich negativen Performance vergleichbarer Strategien sowie des Gesamtmarkts abheben. Insgesamt sorgten die gestiegenen Provisionsergebnisse trotz rückläufiger Assetpreisbewertungen für ein deutlich über Vorjahr liegendes Ergebnis.

Im Geschäftsfeld Corporate Finance verlief das Geschäftsjahr 2022 sehr erfolgreich und wir konnten wiederum eine hohe Anzahl von Transaktionen in verschiedenen Sektoren als exklusiver M&A-Berater erfolgreich abschließen. Dabei waren wir hauptsächlich für Familiengesellschaften, Finanzinvestoren und internationale Konzerne sowohl auf der Verkaufs- als auch auf der Kaufseite tätig. In diesem Zusammenhang sind exemplarisch folgende Transaktionen zu nennen:

Im Jahresverlauf haben wir die Gesellschafter der Norderland-Gruppe beim Verkauf ihres Onshore-Windparkportfolios an die enercity AG exklusiv beraten. Mit einer Leistung von 365 Megawatt handelt es sich dabei um eine der bisher größten Onshore-Windparktransaktionen in Deutschland. Die enercity AG hat mit dem Kauf ihre Windanlagenleistung mehr als verdoppelt und ist damit zu einem der führenden Akteure im deutschen Windmarkt aufgestiegen.

Für die von Findos Investor GmbH beratenen Fonds haben wir 100 % der Anteile der Rhenoflex GmbH an die börsennotierte Coats Group plc. aus Großbritannien verkauft. Die Rhenoflox GmbH ist eines der führenden Unternehmen für nachhaltige Verstärkungslösungen im Schuh- und Lifestylebereich. Für die Coats Gruppe ergibt sich durch den Zusammenschluss die strategische Chance, eine globale Plattform für Schuhverstärkungslösungen aufzubauen.

Auf der Kaufseite haben wir Daikin Industries Ltd. mit Sitz in Japan bei der Übernahme der italienischen Duplomatic MS S.p.A. beraten. Daikin Industries ist ein weltweit führender Hersteller von Wärmepumpen, Lüftungs- und Klimatisierungssystemen und setzt mit dieser Transaktion die globale Expansion seiner Geschäftseinheit Ölhydraulikpumpen fort. Duplomatic ist ein global agierender Hersteller von Hydrauliksystemen und -komponenten.

Im Rahmen der Wachstumsfinanzierungserie D hat Copenhagen Infrastructure Partners (CIP) eine Beteiligung an der Sunfire GmbH erworben und zusätzlich eine Abnahmevereinbarung für Elektrolyseure mit dem Unternehmen vereinbart. Wir haben CIP bei dieser Transaktion exklusiv beraten. Die Fondsgesellschaft CIP zählt zu den global größten Infrastrukturinvestoren für erneuerbare Energien. Sunfire ist ein weltweit führendes Elektrolyse-Unternehmen.

Wir sehen einen sehr aktiven M&A-Markt, da viele Unternehmen aufgrund geänderter Rahmenbedingungen ihr Geschäftsportfolio überdenken oder Nachfolgelösungen für ihr Unternehmen anstreben. Daraus ergibt sich weiterhin ein erheblicher Bedarf an hochwertiger M&A-Beratungsdienstleistung. Von diesem Trend profitieren wir - wobei Kunden unsere langjährige M&A-Erfahrung, Zugänge und Kenntnisse von interessanten Investoren, Prozessexpertise sowie Vertraulichkeit besonders schätzen.

Im Geschäftsfeld Private Banking des Bankhauses zeichneten wir uns auch im Jahr 2022 aus durch Nähe zu unseren Kunden, Unabhängigkeit im Denken und Handeln sowie ein Höchstmaß an Integrität. Die Kundeninteressen standen weiterhin uneingeschränkt im Mittelpunkt: Metzler Private Banking war nach wie vor keinen externen Anteilseignern verpflichtet und verzichtete auch im vergangenen Jahr auf die Platzierung eigener Produkte. Aufgrund der vielen langjährigen Mitarbeiter konnte abermals eine hohe Kontinuität in der Betreuung unserer Kunden sichergestellt werden. Durch die dauerhafte Zusammenarbeit ließ sich die enge Partnerschaft zwischen Kunde und Betreuer weiter ausbauen. Zudem konnte im vergangenen Jahr für den Geschäftsbereich Private Banking qualifiziertes Personal hinzugewonnen werden. Die Personalfluktuation blieb dabei gering.

Im zurückliegenden Geschäftsjahr ließen die Beeinträchtigungen durch das Coronavirus im Arbeitsalltag allmählich nach und sinkende Infektionszahlen ermöglichten eine Rückkehr zur Präsenzkultur. Unter Beibehaltung von Möglichkeiten zum mobilen Arbeiten kehrten die Mitarbeitenden wieder vorwiegend in die Räumlichkeiten der Bank zurück. Die Kundenkommunikation erfolgte ebenfalls wieder bevorzugt über den von vielen sehr geschätzten persönlichen Austausch. Aber auch bewährte digitale Formate (Video- und Telefonkonferenzen sowie Podcasts) wurden weiterhin nachgefragt und genutzt. Im Vergleich zum Vorjahr wurden wieder mehr Veranstaltungen mit kulturellem oder fachlichem Schwerpunkt in Präsenz durchgeführt. Thematisch standen bei letzteren vor allem der Krieg in der Ukraine, die Energiekrise, die Inflation sowie die Zinswende im Vordergrund. Außerdem führten wir einen intensiven Diskurs mit unseren Kunden über politische Entwicklungen, gestiegene Rezessionsrisiken und die erhöhte Volatilität am Kapitalmarkt.

Die Kurse an den meisten internationalen Aktien- und Anleihemärkte entwickelten sich im vergangenen Jahr unter starken Schwankungen rückläufig. In der Vermögensverwaltung von Metzler Private Banking pflegen wir seit jeher einen aktiven Managementansatz. Im vergangenen Jahr profitierten unsere Kunden auf der Aktienseite relativ zum weltweiten Markt von einem geringeren Investitionsgrad (zugunsten von Liquidität) sowie einer defensiveren Branchenausrichtung als im Vorjahr. Auf der Anleiheseite trug die kurze Duration dazu bei, Verluste stark zu begrenzen. Anders als bei passiven Investmentprodukten, die schlicht Indizes nachbilden, konnten wir jederzeit frei und flexibel entscheiden, in welche Vermögensgegenstände wir im Kundeninteresse investieren wollen - und in welche nicht. Im Mittelpunkt stand dabei stets die vereinbarte Anlagestrategie, um die Ziele des Kunden zu erreichen und Vermögenswerte langfristig zu erhalten und zu vermehren. Dabei konzentrierten wir uns bewusst auf die Anlageklassen Aktien, Anleihen und Liquidität, weil diese transparent, kostengünstig und sehr liquide sind. Wir investierten nicht in Finanzprodukte mit undurchsichtigen Strukturen. Alle Anlageentscheidungen basierten auf einem strukturierten und systematischen Investmentprozess, der transparent und nachvollziehbar ist. Die Zuflüsse an Kundengeldern entwickelten sich im abgelaufenen Geschäftsjahr positiv und entsprachen den Erwartungen.

III. ERTRAGSLAGE

(in Mio. EUR)	Konzern 2022	Konzern 2021	Bankhaus 2022	Bankhaus 2021
Zinsergebnis	15	9	14	10
Provisionsergebnis	194	193	98	97
Handelsergebnis	0	0	0	0
Personalaufwand	-127	-123	-80	-78
Andere Verwaltungsaufwendungen	-65	-59	-45	-41
Risikovorsorge	-1	-15	4	-15
Saldo Ergebnisübernahme	-1	-1	-10	4
Jahresüberschuss	2	2	1	8

Das Ergebnis des Geschäftsjahres 2022 wird wesentlich vom Bankhaus bestimmt und war besonders durch folgende Aspekte geprägt:

Das Zinsergebnis aus Zinserträgen, Zinsaufwendungen und laufenden Erträgen aus Wertpapieren und Beteiligungen betrug im Konzern im Berichtsjahr 15 Mio. EUR nach 9 Mio. EUR im Vorjahr. Dabei entwickelten sich sowohl die Erlöse aus Mittelanlagen und -aufnahmen als auch die laufenden Erträge sehr positiv. Insgesamt lag das Zinsergebnis damit deutlich über unseren Annahmen zu Jahresbeginn.

Das Provisionsergebnis des Konzerns lag im Jahr 2022 mit 194 Mio. EUR geringfügig über dem Niveau des Vorjahres (193 Mio. EUR) und blieb damit leicht unter unseren Erwartungen. Während die transaktionsbezogenen Provisionserlöse deutlich stiegen, lagen die Provisionserlöse aus der Vermögensverwaltung deutlich unter Vorjahr.

Der Nettoertrag des Handelsbestandes entfällt vollständig auf das Bankhaus und hat weiterhin planmäßig nur einen absolut untergeordneten Einfluss auf das Gesamtergebnis.

Die allgemeinen Verwaltungsaufwendungen lagen auf Konzernebene mit 192 Mio. EUR knapp 6 % über dem Niveau des Vorjahres von 182 Mio. EUR. Die Personalaufwendungen erhöhten sich dabei im Zuge der allgemeinen Gehaltssteigerungen von 123 Mio. EUR auf 127 Mio. EUR. Die anderen Verwaltungsaufwendungen lagen mit 65 Mio. EUR deutlich über dem Niveau des Vorjahres von 59 Mio. EUR. Dies beruht im Wesentlichen auf erneut deutlich gestiegenen Kosten für Informationsdienste sowie auf Einmaleffekten aufgrund hoher ergebniswirksamer Investitionen in unsere Standorte.

Im Saldo der Risikovorsorge sind das Ergebnis aus den Wertpapierbeständen der Liquiditätsreserve und des Kreditgeschäftes sowie die Veränderungen der versteuerten Reserven nach §§ 340f und 340g HGB auszuweisen. Der Saldo betrug im abgelaufenen Geschäftsjahr -1 Mio. EUR nach rund -15 Mio. EUR im Vorjahr und resultiert nahezu vollständig aus dem Bankhaus. Darin enthalten ist eine Zuführung zum Fonds für allgemeine Bankrisiken in Höhe von 10 Mio. EUR, die auf Konzernebene erfolgt ist. Im Rahmen unserer bewusst konservativen Bewertungsmaßstäbe nutzten wir weiterhin konsequent die branchenspezifischen Regelungen, Reserven zu bilden und beizubehalten.

Das Beteiligungsergebnis in Höhe von 0 Mio. EUR (Vorjahr: 9 Mio. EUR) beinhaltete im Vorjahr im Wesentlichen den Erlös aus der Veräußerung der Metzler Ireland Ltd.

Der Konzernjahresüberschuss beträgt seit vielen Jahren unverändert 2,3 Mio. EUR und dient zur Ausschüttung einer seit Jahrzehnten unveränderten Dividende an die Aktionäre des Bankhauses.

Das Ergebnis des Bankhauses in Höhe von 1 Mio. EUR (Vorjahr: 8 Mio. EUR) ist zusätzlich geprägt durch den Saldo der Ergebnisübernahme in Höhe von -10 Mio. EUR (Vorjahr: 4 Mio. EUR). Neben Umstrukturierungen im Konzernportfolio, die einen Wegfall von Ergebnisabführungsverträgen zur Folge hatten, spiegeln sich hier insbesondere die hohen ergebniswirksamen Investitionen in unsere Standorte wider.

IV. FINANZ- UND VERMÖGENSLAGE

(in Mio. EUR)	Konzern 2022	Konzern 2021	Bankhaus 2022	Bankhaus 2021
Bilanzsumme	8.328	8.811	3.059	2.521
Barreserve	25	685	25	685
Forderungen an Kreditinstitute und Kunden	2.313	756	2.304	760
Wertpapiere	595	934	595	934
Treuhandposition	5.257	6.294	-	-
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und Kunden	2.704	2.164	2.734	2.207
Fonds für allgemeine Bankrisiken	80	70	50	50
Eigenkapital	198	198	203	205

Die Bilanzsumme und das Geschäftsvolumen betrugen im Konzern jeweils 8,3 Mrd. EUR nach 8,8 Mrd. EUR im Vorjahr sowie im Bankhaus jeweils 3,1 Mrd. EUR nach 2,5 Mrd. EUR im Vorjahr. Die Konzernbilanz wird mit Ausnahme der Treuhandposition vom Bankhaus bestimmt. In den Forderungen an Kreditinstitute werden verzinsliche Mittelanlagen bei der Deutschen Bundesbank in Höhe von knapp 2,0 Mrd. EUR ausgewiesen (Vorjahr: keine). Die Treuhandposition enthält fast ausschließlich im Konzern verwaltete Pensionsfondsmandate, die zu Marktwerten bewertet sind und sich entsprechend im Jahr 2022 deutlich reduziert haben. Der Quotient aus Nettogewinn und Bilanzsumme beträgt sowohl im Konzern als auch im Bankhaus 0 %.

Das Gesamtkreditvolumen lag mit jeweils 3,3 Mrd. EUR zum 31. Dezember 2022 etwas über dem Niveau des Vorjahres (2,8 Mrd. EUR im Konzern und Bankhaus). Den größten Posten bilden hochliquide Wertpapierbestände erster Bonität sowie Guthaben und Mittelanlagen bei der Deutschen Bundesbank. Das Kreditgeschäft insgesamt ist überwiegend kurzfristiger Natur. Unsere seit Jahren sehr defensiv formulierten Anlagekriterien waren auch im Jahr 2022 der Maßstab für unsere Mittelanlagen.

Die Guthaben bei Zentralnotenbanken von 25 Mio. EUR (Vorjahr: 685 Mio. EUR) werden vom Bankhaus ausschließlich als tägliche fällige Guthaben bei der Deutschen Bundesbank unterhalten. Andere Guthaben bei der Deutschen Bundesbank sind nach § 12 RechKredV im Posten "Forderungen an Kreditinstitute" auszuweisen.

Im Konzern lagen die Forderungen an Kreditinstitute mit 2.063 Mio. EUR erheblich über dem Niveau des Vorjahres von 648 Mio. EUR. Sie enthalten verzinsliche Guthaben bei der Deutschen Bundesbank in Höhe von 1.958 Mio. EUR (Vorjahr: keine), die im Rahmen des Asset-Liability- Management vom Bankhaus unterhalten werden. Die Forderungen an Kunden betrugen 249 Mio. EUR nach 109 Mio. EUR im Vorjahr.

Die Schuldverschreibungen und anderen festverzinslichen Wertpapiere verringerten sich im Rahmen unseres Asset-Liability-Managements deutlich von 752 Mio. EUR im Vorjahr auf 460 Mio. EUR zum 31. Dezember 2022. Sie resultierten ausschließlich aus dem Bankhaus und waren überwiegend beleihbar bei der Deutschen Bundesbank.

Die Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapiere lagen mit 135 Mio. EUR geringfügig unter dem Niveau des Vorjahres und entfielen nahezu vollständig auf das Bankhaus.

Die Treuhandposition betrug im Berichtsjahr 5.257 Mio. EUR nach 6.294 Mio. EUR im Vorjahr. Sie besteht nur im Konzern und enthält fast ausschließlich das aus dem Pensionsfondsgeschäft resultierende Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern sowie die entsprechenden Pensionsfondstechnischen Rückstellungen, die zu Marktwerten zu bewerten sind und entsprechend marktbedingten Schwankungen unterliegen.

Im Konzern lagen die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten mit 82 Mio. EUR über dem Vorjahreswert von 17 Mio. EUR; die Verbindlichkeiten gegenüber Kunden stiegen stichtagsbedingt deutlich um rund 22 % auf 2.622 Mio. EUR. Beide Positionen entfallen nahezu vollständig auf das Bankhaus. Neben den Mittelanlagen unserer Privatkunden ist das Bankhaus Metzler Verwahrstelle für Spezial- und Publikumsfonds der Metzler-Gruppe, die in größerem Umfang Liquidität bei der Depotbank vorhalten.

Der Fonds für allgemeine Bankrisiken stieg im Konzern auf 80 Mio. EUR nach 70 Mio. EUR im Vorjahr (Bankhaus jeweils 50 Mio. EUR). Der darin enthaltene Sonderposten nach § 340e Absatz 4 HGB von 2 Mio. EUR übersteigt die aktuelle Anforderung.

Das ausgewiesene Eigenkapital des Konzerns betrug wie im Vorjahr rund 198 Mio. EUR. Insgesamt lagen die in der Konzernbilanz offen ausgewiesenen Eigenmittelbestandteile damit bei 278 Mio. EUR (Vorjahr: 268 Mio. EUR).

Darüber hinaus verfügen wir über erhebliche stille versteuerte Vorsorgereserven nach § 340f HGB. Auf die Zurechnung dieser Reserven zum aufsichtsrechtlichen Eigenkapital wird weiterhin vollständig verzichtet.

Die aufsichtsrechtlichen Eigenmittel der Metzler-Institutsgruppe übersteigen die Mindestanforderungen weiter deutlich. Zum Meldestichtag 31. Dezember 2022 betrugen die aufsichtsrechtlichen Eigenmittel der Gruppe insgesamt 259 Mio. EUR (Vorjahr: 263 Mio. EUR), sie bestehen ausschließlich aus hartem Kernkapital. Die entsprechenden aufsichtsrechtlichen Eigenkapitalanforderungen gemäß der europäischen Capital Requirements Regulation (CRR) betrugen 77 Mio. EUR (Vorjahr: 84 Mio. EUR). Mit einer Kernkapitalquote von über 20 % sehen wir uns für bestehende und künftige aufsichtsrechtliche Anforderungen damit weiterhin gut gerüstet.

V. LEISTUNGSINDIKATOREN

Metzler setzt auf Wachstum aus eigener Kraft. Die Eigentümerstruktur ermöglicht eine Bilanzpolitik, die geprägt ist durch konservative Bewertungsmaßstäbe, die Stärkung der Eigenkapitalbasis und die Legung von stillen Reserven. Unbeschadet einer stetigen Gewinnausschüttung in Höhe von zurzeit 2,3 Mio. EUR an die Eigentümer, bleibt der Vermögenszuwachs aus Kapital und Reserven damit im Unternehmen. Erklärtes Ziel ist das Wachstum aus eigener Kraft in Verbindung mit einer Stärkung der Kapitalbasis durch die Steigerung der stillen Reserven. Wachstumstreiber ist insbesondere der Volumenanstieg der verwalteten Vermögen der Geschäftsfelder. Aus diesem soll ein positives operatives Ergebnis über der Zielausschüttung resultieren.

Inhaltlich werden dabei auch die Erfordernisse und Konsequenzen aus dem Aufbau des Personals, aus technischen Entwicklungen oder aus Qualifizierungen berücksichtigt. Weiterhin fließen Einflussfaktoren der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung und des Kapitalmarktes in die Überlegungen ein.

ERKLÄRUNG ZUR UNTERNEHMENSFÜHRUNG

Sämtliche Quoten sollen spätestens am 30. Juni 2027 erreicht werden.

NICHTFINANZIELLER BERICHT

Der zusammengefasste nichtfinanzielle Bericht nach §§ 340a, 315b - 315c HGB i. V. m. § 289b HGB ist auf der Homepage der Metzler-Gruppe abrufbar unter www.metzler.com/nachhaltigkeitsbericht.

PROGNOSE-, CHANCEN- UND RISIKOBERICHT

I. RISIKOBERICHT

Die Geschäftstätigkeiten des Metzler-Konzerns und damit auch des Bankhauses sind geprägt durch das hohe Risikobewusstsein der Familienaktionäre und der Geschäftsleitung: Das klassische Kreditgeschäft hat eine untergeordnete Bedeutung; ein aktiver Eigenhandel wird nur eingeschränkt betrieben. Der Risikoappetit leitet sich unmittelbar aus den übergeordneten Unternehmenszielen ab, die in unserer Geschäftsstrategie verankert sind. Demnach sind die Geschäftsaktivitäten und -prozesse unter Risikoaspekten derart zu gestalten, dass die Unabhängigkeit und Reputation des Metzler-Konzerns gewahrt bleiben.

Das konzernweite Risikomanagement verfolgt das Ziel, Risiken zu identifizieren, zu bewerten und in den Gesamtbanksteuerungsprozess einzubinden. Wir bedienen uns dabei eines breiten Instrumentariums von Risikogrundsätzen, Organisationsstrukturen und Prozessen zur Risikomessung und -überwachung. Wir setzen Verfahren und Instrumente ein, die unseren quantitativen Steuerungsverfahren gleichwertige qualitative Risikosteuerungsprozesse an die Seite stellen.

Der Risikomanagement- und -controllingprozess ist gekennzeichnet durch eine Dreiteilung in eine strategische und operative Ebene sowie eine Controlling-Ebene: Die Geschäftsleitung definiert die Gesamtstrategie und die auf die Einzelbereiche ausgerichteten Teilstrategien und bestimmt deren quantitative und qualitative Bewertungskriterien. Das operative Risikomanagement ist verantwortlich dafür, die Schritte zur Begrenzung der Risiken umzusetzen. Im Risikocontrolling werden Instrumente und Verfahren entwickelt und eingesetzt, die der Überwachung und Messung der Teilrisiken dienen. Die dezentralen Risikomanager und die zentralen Risikocontroller tauschen sich laufend über potenzielle Schwachstellen und Ausnutzungsgrade der Risikolimite aus.

Das Bankhaus nimmt die Ausnahmeregelung für die Erfüllung von Eigenkapitalanforderungen gemäß § 2a Abs. 1 KWG i. V. m. Art. 7 Abs. 3 CRR (sogenannter "Parent-Waiver") in Anspruch. Diese wurde mit Bescheid vom 14. April 2022 durch die BaFin genehmigt. Weiterhin wurde die Bank auf Einzelbasis nach § 2a Abs. 2 KWG für das Management von Risiken mit Ausnahme des Liquiditätsrisikos von den Anforderungen des § 25a Abs. 1 Satz 3 Nr. 1, 2 und 3 Buchstabe b und c KWG bezüglich der Risikocontrolling-Funktion freigestellt. Dadurch werden die regulatorischen Vorgaben mit dem primären Steuerungskreis des Metzler-Konzerns harmonisiert und die Risikosteuerung des Bankhauses als Einzelinstitut geht in der Risikosteuerung des Metzler-Konzerns auf. Die nachfolgend dargestellten Kennzahlen beziehen sich daher - sofern nicht anders angegeben - auf die Konzernebene.

Für die weiteren regulierten Gesellschaften des Konzerns haben wir eigene Risikotragfähigkeits- und -steuerungskonzepte verabschiedet. Maßgeblich bleibt dabei aber stets das umfassende Steuerungserfordernis aus der Sicht des Gesamtkonzerns.

Das Risikodeckungspotenzial in der ökonomischen Perspektive besteht aus dem regulatorischen Kapital sowie zusätzlich aus versteuerten stillen Reserven.

Im Einklang mit dem Risikoappetit werden nur Teile des gesamten Risikodeckungspotenzials als Risikodeckungsmasse allokiert. Die Allokation dieser quantitativen Steuerungsgröße für die einzelnen Risikosegmente wird jährlich überprüft und bei Bedarf angepasst.

Die Risikotragfähigkeit war im Berichtsjahr auf Grundlage der monatlichen Überwachungszyklen jederzeit gegeben. Im Jahresverlauf lag die Auslastung des Risikokapitallimits auf Konzernebene zwischen 44 % und 55 %, zum Bilanzstichtag betrug die Gesamtauslastung 53 % (Vorjahr: 52 %).

Die Marktrisiken ermitteln und steuern wir in der ökonomischen ICAAP-Perspektive über das Value-at-Risk-Verfahren der historischen Simulation. Der ICAAP-Value-at-Risk (ICAAP-VaR) basiert auf einem Konfidenzniveau von 99,9 % und einer Haltedauer von einem Jahr. Die Grundlage für den ICAAP-VaR bilden eintägige Barwertveränderungen über einen Zeitraum von zwei Jahren, aus denen mittels statistischer Verfahren eine einjährige Barwertverteilung erzeugt wird.

Die tägliche Steuerung und Limitierung der Marktrisiko-relevanten Portfolios erfolgt über den sogenannten operativen Value-at-Risk (VaR). Dieser basiert auf einem Konfidenzniveau von 99 % und einer Haltedauer von zehn Tagen. Zur Berechnung des operativen VaR wird ebenfalls eine historische Simulation eingesetzt. Dabei dienen über den Zeitraum von einem Jahr ermittelte 10-tägige Barwertveränderungen als Basis.

Das Marktrisiko war zum Berichtsstichtag mit einem ICAAP-VaR-Limit von 75 Mio. EUR (Vorjahr: 65 Mio. EUR) auf Konzernebene dotiert; die Auslastung lag am Stichtag bei 39 % (Vorjahr: 53 %). Zur Risikokapitalauslastung trug das Marktrisiko auf Konzernebene 28 % bei (Vorjahr: 33 %).

Das Refinanzierungsrisiko wurde als unwesentlich eingestuft, da die "Refinanzierungsmitter des Metzler-Konzerns im Wesentlichen auf Einlagen von institutionellen und privaten Kunden aus der Vermögensverwaltung entfallen. Das Volumen der Aktivpositionen wird damit dominiert von Herkunft und Höhe der Kundeneinlagen der Passivseite (Aktiv-Engpass-Steuerung). Im Rahmen der primären Geschäftsaktivitäten wird aktivisch folglich kein Neugeschäft geplant, aus welchem ein zukünftiger Refinanzierungsbedarf entstehen könnte. Vielmehr hängt die aktivische Anlage in Wertpapieren von der Entwicklung der Einlagen auf der Passivseite ab. Refinanzierungskosten und Überlegungen zum Refinanzierungsrisiko sind daher von untergeordneter Bedeutung. Die Notwendigkeit zur Steuerung eines komplexen Refinanzierungsmixes ist insgesamt nicht gegeben.

Die risikotragenden Handelsgeschäfte für Kontrahenten werden seit Jahren durchgängig von Risikolinien begrenzt. Neben dem aktuellen Wiedereindeckungsaufwand sind in diesem Vorgehen zukünftige Veränderungen marktrisikodarstellender VaR-Aufschläge für die gesamte Restlaufzeit der Einzelkontrakte berücksichtigt. Während Verrechnungen aufgrund bestehender Nettingvereinbarungen erfolgen, bleiben risikoreduzierende Korrelationseffekte unberücksichtigt. Das Settlementrisiko wird auf Basis des Erfüllungstages mit dem höchsten risikoadjustierten Clearingbetrag limitiert.

Die unterschiedlichen Kontrahentenlinien werden unter Berücksichtigung hoher Anforderungen an die Bonität der Kreditnehmer und der daraus abgeleiteten Kreditrisikoklasse eingeräumt und überwacht. Kreditgenehmigungen werden entsprechend der Höhe des Kreditrisikobetrages nach einer abgestuften Kompetenzordnung erteilt. Bei veränderten Risikoeinschätzungen bei Kontrahenten, Staaten, Branchen oder Märkten werden die eingeräumten Linien zeitnah überprüft und angepasst sowie - bei Bedarf - entsprechende risikoreduzierende Gegenmaßnahmen eingeleitet.

Die Geschäftsleitung aktualisiert und bestätigt jährlich eine Kreditrisikostrategie, die dem Aufsichtsrat zur Kenntnis vorgelegt wird. Die Berücksichtigung von Sicherheiten wird durch eine Sicherheitenstrategie geregelt. Die eingerichtete Organisationsstruktur, Kompetenzen und Prozesse stellen eine strikte funktionale Trennung zwischen "Markt", "Marktfolge" (Credit-Risk-Management) und "Kreditrisikocontrolling" sicher. Ein mehrstufiges Votierungsverfahren ist installiert, das in Abhängigkeit von der Risikorelevanz der Geschäfte und der Kreditnehmer differenzierte Votierungsprozesse umfasst. Alle Kreditnehmer werden anhand des implementierten Risikoklassifizierungssystems in fünf Risikoklassen eingeteilt. Diese Einteilung wird wie die Höhe der Ausfallwahrscheinlichkeiten mindestens einmal jährlich überprüft. Monatlich erhalten die Geschäftsleitung und der Aufsichtsrat ein Kreditrisikoreporting.

Das Adressenausfallrisiko war zum Berichtsstichtag mit einem VaR-Limit von 60 Mio. EUR (Vorjahr: 50 Mio. EUR) auf Konzernebene dotiert; die Auslastung lag zum Stichtag bei 59 % (Vorjahr: 74 %).

Operationelle Risiken werden verursacht durch Mängel oder Fehler, die in Geschäftsprozessen, durch Personen, Systeme oder externe Ereignisse auftreten, sowie Rechtsrisiken. Dieses Risikosegment umfasst neben den operationellen Risiken im engeren Sinne, zu denen die Bereiche Compliance, Geldwäsche und Datenschutz zu zählen sind, auch Risiken aus Projekten und das Dienstleisterrisiko sowie die resultierenden Reputationsrisiken. Die Steuerung dieses Risikosegments stützt sich auf drei Säulen: Mithilfe einer Ereignisdatenbank werden alle Fehler und Störungen in den internen Abläufen erfasst, bewertet und aktiv gesteuert. Gegenstand dieses Instruments sind nicht nur Schadensfälle ab einer bestimmten Größenordnung, sondern grundsätzlich alle Vorfälle, die außerhalb eines erwarteten Ergebnisses oder eines definierten Prozesses liegen (Incidents). Dabei ist die Frage nach der GuV-(Schadens)-Wirkung nicht entscheidend, auch Vorgänge mit einem geringen oder positiven Ergebnis werden einbezogen.

Als drittes Instrument werden Risikoindikatoren als Frühwarnsignale eingesetzt. Sie geben Hinweise auf mögliche Schwachstellen.

Ergänzt werden diese Instrumente durch das Modul "Task-Management", mit dem der Operational-Risk-Controller die Umsetzung initiierter Maßnahmen für wesentliche Ereignisse überwacht.

Die Ergebnisse lassen einen differenzierten Einblick in die operationellen Einzelrisiken und Risikostrukturen zu und geben weitere Impulse zum Ausbau der qualitativen Verfahren zur Risikosteuerung.

Das operationelle Risiko war zum Berichtsstichtag mit einem VaR-Limit von 50 Mio. EUR (Vorjahr: 45 Mio. EUR) auf Konzernebene dotiert; die Auslastung lag zum Stichtag bei 74 % (Vorjahr: 72 %). Bei der Ermittlung der Auslastungsquote wurden eventuelle schadensreduzierende Versicherungsleistungen nicht berücksichtigt.

Über diese Tätigkeiten hinaus ergreifen wir zusätzliche und weitreichende Maßnahmen, um unsere operationellen Risiken zu reduzieren. Dazu gehören - mit zum Teil hohen Investitionskosten - technische und organisatorische Vorgaben wie die redundante Auslegung von Hardware und Kommunikationssystemen im IT-Bereich, der Aufbau hochwertiger Firewallsysteme zur Absicherung nach außen, komplexe Zugriffsberechtigungssysteme sowie eine Vielzahl von Überwachungs- und Kontrollprozessen. Zusätzlich setzen wir in allen wesentlichen Geschäftsbereichen eigenentwickelte Programme ein. Die Entscheidung, welche Teile selbst entwickelt werden, beruht darauf, dass bestimmte IT-Lösungen zur Unterstützung der Kernkompetenzen und deren Prozesse im Metzler-Konzern verbleiben sollen.

Den zunehmenden Anforderungen an die Informationssicherheit tragen wir durch den Ausbau unseres Informationssicherheitsmanagementsystems (ISMS) sowie durch ein IT-Sicherheitskonzept Rechnung, das auf einer gespiegelten Dual-Data-Center-Struktur an zwei Standorten basiert, an denen jeweils Storage-Area-Network-Systeme in Betrieb sind. Es bestehen Server-Farmen, Zweitwege zu Telekommunikations-Carriern und Internetprovidern sowie komplexe Sicherheitsstrukturen wie Firewalls etc. Die im Einsatz befindlichen IT-Systeme sind sowohl im Hinblick auf Angriffe von außen als auch auf Angriffe von innen sowie den Missbrauch der Systeme untersucht und dagegen abgesichert worden. Im Bereich Cybersecurity betreibt Metzler Cyber-Defense-Services zum frühzeitigen Erkennen und Analysieren von Netzwerkanomalien mit Anbindung an ein externes Cyber-Operations-Center. Die Maßnahmen zur Aufrechterhaltung des Geschäftsbetriebes bei Ausfällen oder Beeinträchtigungen sind im Rahmen unseres BCM- und Notfallkonzepts beschrieben und werden durch wiederkehrende Standort- sowie Prozesskettentests verifiziert. Flankiert werden diese Maßnahmen durch komplett virtualisierte Arbeitsplatzrechner, die einen zentralisierten Sicherheitsansatz unterstützen.

Ein detailliertes Datensicherungskonzept ist ebenso Bestandteil des IT-Sicherheitskonzeptes wie umfassende Verfahren für Programmfreigaben (Change-Management) und Zugriffsberechtigungen (Berechtigungsmanagement) mit einer Dokumentation der Verfahrensschritte.

Unsere Verfahren für neue Produkte (inkl. neuer Märkte und Vertriebswege) und Änderungen betrieblicher Prozesse und Strukturen sind Bestandteil des Risikomanagementprozesses im Gesamtkonzern. Dabei stehen die Beurteilung der Risikoaspekte, der qualitativen und quantitativen Auswirkungen auf Risikostrategie und Allokation der Risikolimite sowie konkrete organisatorische und fallbezogene Umsetzungsvorgaben im Vordergrund. Die Ergebnisse und Verfahrensstände sind auch Bestandteil des laufenden Reportings an die Geschäftsleitung.

Unter dem Begriff des Allgemeinen Geschäftsrisikos werden das Ergebnisrisiko sowie das Strategische Risiko zusammengefasst. Der Konzern steuert dieses Risikosegment über Verfahren, die im Wesentlichen durch das Financial Controlling verantwortet werden. So verwendet der Konzern in der Ergebnissteuerung ein Verfahren mit mehreren Deckungsbeitragsstufen. Das Ergebnisrisiko resultiert aus unerwarteten Erlöseinbrüchen, die sich nicht durch entsprechend reagible Kostenstrukturen kompensieren lassen. Das Strategische Risiko beschreibt negative Auswirkungen aufgrund nicht (erfolgreich) umgesetzter Maßnahmen, die zur Erreichung der Unternehmensziele formuliert wurden (Risiko der Strategieumsetzung, Risk to Strategy) oder trotz erfolgreicher Umsetzung zur Erreichung der Unternehmensziele ungeeigneter Maßnahmen aufgrund unzureichend formulierter oder konkurrierender Ziele (Risiko der Strategieverfolgung, Risk of Strategy).

Das im Rahmen unseres Risikotragfähigkeitskonzepts ausschließlich auf Konzernebene zur Verfügung gestellte Risikolimit von 15 Mio. EUR (Vorjahr: 40 Mio. EUR) wurde zum Bilanzstichtag zu 22 % ausgelastet (Vorjahr: 0 %).

Die laufende Analyse der Risiken wird durch Stressverfahren ergänzt. Sie werden eingesetzt, um die Auswirkungen von extremen Ereignissen einzuschätzen. Es kommen risikosegmentspezifische, risikosegmentübergreifende sowie inverse Stresstests zum Einsatz.

Trotz der komfortablen Kapitalausstattung und der risikobewussten Geschäftsausrichtung sind wir uns der Grenzen unserer eigenen Modelle und Verfahren bewusst. Unvorhersehbare Risiken lassen sich niemals ganz ausschließen. Daher entwickeln wir unsere Verfahren und Modelle ständig weiter und stellen dafür nicht unerhebliche Ressourcen zur Verfügung. Einen hohen Anspruch haben wir auch an die Auswahl und Qualifikation der Mitarbeiter, von denen wir unternehmerisches Handeln verlangen und deren Qualifikation in internen und externen Weiterbildungen laufend weiterentwickelt wird. ²

II. VORAUSSICHTLICHE ENTWICKLUNG DER RAHMENBEDINGUNGEN

Im Jahr 2023 dürfte sich das gesamtwirtschaftliche Umfeld gegenüber dem Vorjahr weiter eintrüben. Der Internationale Währungsfonds prognostiziert ein (unterdurchschnittliches) globales Wirtschaftswachstum in Höhe von 2,7 %. Vor allem die stark gestiegenen Leitzinsen und der voraussichtlich negative Fiskalimpuls bremsen das Wirtschaftswachstum in den OECD-Ländern. In den USA weisen zahlreiche Frühindikatoren, etwa die inverse Zinsstrukturkurve, das geringe Verbrauchervertrauen oder der Gegenwind am Immobilienmarkt auf eine bevorstehende (moderate) Rezession hin. Der Konjunkturausblick für Europa steht und fällt mit der Entwicklung der Energiekrise. Trotz staatlicher Subventionen bleiben die Rezessionsrisiken hoch. Während sich die Lieferkettenprobleme allmählich lösen und damit die Angebotsengpässe behoben werden können, zeichnet sich nun immer stärker eine Eintrübung der globalen Nachfrage ab. Chinas Wirtschaft leidet nach Abkehr von der Null-Covid-Politik im Jahr 2023 zunächst unter den Folgen einer schweren Infektionswelle. Nach Abklingen der Fallzahlen und dank staatlicher Stützungsmaßnahmen (auch für den Immobilienmarkt) ist mit einer Erholung der Konjunktur in Fernost im weiteren Jahresverlauf zu rechnen. Die größten Risiken für die globale Wirtschaft bestehen in ungünstigen geopolitischen Entwicklungen, Preiseinbrüchen am Immobilienmarkt sowie Pleitewellen bei Unternehmen. Chancen ergeben sich hingegen bei schnell fallenden Inflationsraten, unverhofften Leitzinssenkungen und/oder einer Verhandlungslösung mit Russland im Krieg mit der Ukraine.

² Dieser Absatz ist kein Pflichtbestandteil des Lageberichts im Sinne der §§ 289/315 HGB i.V.m. DRS 20 und daher nicht Gegenstand der Abschlussprüfung.

Für den Anleihemarkt bleibt das bestimmende Thema die weitere Entwicklung der Inflation und die Reaktion der Notenbanken darauf. Unter der Annahme allmählich sinkender Preissteigerungsraten dürften die Leitzinsen in den USA zunächst noch bis auf 5 % steigen, dann aber in der zweiten Jahreshälfte dort verharren. Die Europäische Zentralbank wird ihren Leitzins voraussichtlich noch bis auf 3 % anheben. In diesem Umfeld ist es wahrscheinlich, dass die Anleiherenditen vorerst weiter nach oben zeigen. Für zehnjährige deutsche Bundesanleihen erwarten wir in der Spitze einen Renditeanstieg auf 2,5 bis 3 %. Bei ihren US-amerikanischen Pendants dürfte der Hochpunkt bei 4,5 bis 5 % liegen. Sollte der Inflationsdruck in den Industrieländern schneller nachlassen als derzeit erwartet - etwa aufgrund einer unerwartet starken Rezession -, ist in der zweiten Jahreshälfte von wieder sinkenden Renditen auszugehen.

Der Zins ist auch ein Schlüsselparamater für die Ertragsperspektiven am Aktienmarkt. Unter der Prämisse, dass die Renditen nicht nennenswert sinken werden, ist kaum davon auszugehen, dass die Bewertungen am Aktienmarkt ihre vorherigen Hochpunkte schnell wieder erreichen. Zwar scheint in Europa eine leichte Bewertungsausdehnung denkbar. In den USA ist der Spielraum dafür jedoch begrenzt. Insofern hängt das Kurssteigerungspotenzial für Aktien im kommenden Jahr primär von der Gewinnentwicklung der Unternehmen ab. Letztere könnte von zwei Seiten unter Druck geraten: Zum einen ist von einer nachlassenden gesamtwirtschaftlichen Nachfrage auszugehen. Zum anderen steigt der Kostendruck für die meisten Betriebe angesichts ambitionierter Lohnforderungen, höherer Preise für Energie und sonstige Inputfaktoren, sowie aufgrund der gestiegenen Zinsen. Ein Rückgang der Gewinnmargen gilt daher als wahrscheinlich. Wir rechnen mit einem Gewinnrückgang in Europa in Höhe von -5 % und in den USA von -2 %. Das Kurspotenzial für europäische Aktien liegt aufgrund der von uns unterstellten leichten Bewertungsausdehnung im mittleren einstelligen Prozentbereich. Für die USA sind unveränderte Kurse unseres Erachtens das wahrscheinlichste Szenario.

Am Devisenmarkt dürfte der vorläufige Tiefpunkt im EUR/USD-Wechselkurs hinter uns liegen. Die Stärke des US-Dollars war im vergangenen Jahr vor allem auf die aggressivere Gangart der US-Notenbank im Vergleich zur EZB zurückzuführen. Wenn es - wie derzeit unterstellt - in beiden Regionen im Jahr 2023 zum Ende des aktuellen Zinserhöhungszyklus kommt, dürfte die Zinsdifferenz weitgehend stabil bleiben. Auch die Unsicherheiten rund um das Thema der europäischen Gasversorgung sollten im Laufe des kommenden Jahres kleiner werden und damit den Euro tendenziell entlasten. Eine Kursspanne für EUR/USD von 1,0 bis 1,1 scheint uns daher aus heutiger Sicht plausibel.

Ausgehend vom strukturellen Rückenwind durch das Zinsumfeld ist für den Bankensektor im Jahr 2023 mit einer positiven Gewinnentwicklung zu rechnen. Insbesondere einlagenstarke Banken dürften eine dynamische Entwicklung des Zinsergebnisses verzeichnen. Bei der Entwicklung des Provisionsergebnisses in wertpapiernahen Bereichen oder im Investmentbanking bleibt abzuwarten, wie sich das Kapitalmarktumfeld entwickelt. Basierend auf den eingetrübten Konjunkturaussichten rechnen wir insbesondere im ersten Halbjahr mit einer erhöhten Volatilität. Ein weiterer Unsicherheitsfaktor für die Entwicklung des Sektors stellen sowohl die Dauer als auch die Schwere der zu erwartenden Rezession dar. Im Falle einer deutlichen Konjunkturabschwächung sind negative Folgen für den Sektor nicht auszuschließen. Neben einem daraus resultierenden Nachfragerückgang könnte sich auch die Kreditrisikovorsorge deutscher Banken verschlechtern, was in hohen Abschreibungen und Einmalaufwendungen resultieren und die Kapitalausstattung schmälern könnte. Drastische Auswirkungen halten wir angesichts der verbesserten Asset-Qualität und der gesteigerten Kapitalausstattung allerdings für unwahrscheinlich. Zusätzlich zu einer erhöhten Risikovorsorge dürften sich inflationär bedingte Kostensteigerung primär in steigenden Personalkosten niederschlagen. Diese könnten jedoch durch die bereits eingeleiteten Kostensenkungsmaßnahmen und operativen Effizienzverbesserungen abgemildert werden.

III. VORAUSSICHTLICHE ENTWICKLUNG DES KONZERNS

Wir erwirtschaften einen wesentlichen Teil unserer Erträge in kapitalmarktorientierten Geschäftsfeldern, die von der Entwicklung an den Finanzmärkten anhängig sind und naturgemäß Schwankungen unterliegen. Die immer noch sehr schwierigen Rahmenbedingungen und die mit erheblichen Unsicherheiten verbundene Einschätzung der weiteren Entwicklung stellen selbstverständlich auch uns vor vielfältige Herausforderungen, die es zu meistern gilt.

Nach den Erfahrungen mit der globalen Finanzkrise ab 2007 und während der Coronapandemie hat sich im abgelaufenen Geschäftsjahr wiederum bestätigt, dass wir mit unserer vorsichtigen Geschäftsphilosophie und unseren Kerngeschäftsfeldern auch in einem anspruchsvollen Umfeld gut aufgestellt sind:

•	Metzlers Geschäftsstrategie ist risikodefensiv und äußerst langfristig ausgerichtet.
•	Eigenkapital- und Liquiditätsausstattung sind komfortabel.
•	Die Unabhängigkeit, das klare Geschäftsmodell und eingespielte Strukturen schaffen die Voraussetzungen dafür, um flexibel und schnell auf Veränderungen reagieren zu können.

Das Tempo der sich ändernden technischen und regulatorischen Rahmenbedingungen in der Bankenbranche ist nach wie vor hoch. Beispielsweise sind hier der "Digital Operational Resilience Act (DORA)", die Anforderungen im Zusammenhang mit der Nachhaltigkeit (ESG), die neue MaRisk-Novelle oder die neuen Anforderungen in Bezug auf Zinsänderungs- und Spreadrisiken im Bankbuch (IRRBB bzw. CSRBB) zu nennen. Die neuen Vorgaben sind herausfordernd und binden hohe Kapazitäten. Zudem führen sie zu einem erheblichen Mehraufwand sowohl in personeller Hinsicht als auch bezüglich der Kosten.

Für klassische Privatbanken wie Metzler wird es zunehmend wichtig, Chancen für unser Geschäftsmodell, die sich aus technischen Innovationen und neuen digitalen Entwicklungen ergeben, frühzeitig zu erkennen und zu nutzen. Nur so wird es uns als etabliertem Finanzdienstleister weiterhin möglich sein, wichtige Kunden von morgen so früh wie möglich an uns zu binden. Entsprechend besteht für uns die Herausforderung, digitale Technologien, mobile Kommunikationsformen und soziale Netzwerke adäquat in unser Geschäftsmodell zu integrieren. Um Geschäftsprozesse verstärkt zu automatisieren und die aus der Digitalisierung resultierenden Chancen für das eigene operative Geschäft zu bewerten und zu nutzen, werden wir unsere Initiativen weiter vorantreiben, die wir in den vergangenen Jahren begonnen haben.

Die Diskussion um die Einführung digitaler Wertpapiere verfolgen wir bereits seit Jahren aufmerksam. Die Blockchaintechnologie stufen wir als strategisches Zukunftsthema ein und planen, entsprechende Lösungen für unsere Kunden anzubieten. Am 1. Juli 2022 nahm das "Digital Assets Office", kurz: DAO, als neue Abteilung die Arbeit auf. Das DAO ist bereichsübergreifend tätig und befasst sich ausschließlich mit der Blockchaintechnologie und dem Digital-Assets-Ökosystem. Weiteres wichtiges Digitalisierungsthema, das es gilt im Blick zu behalten, ist der Einsatz künstlicher Intelligenz (Kl). Die Fortschritte in der KI in den vergangenen Jahren sind enorm, etwa beim textbasierten Dialogsystem ChatGPT. Wir beobachten die Entwicklung von KI-gestützten Systemen und Anwendungen insbesondere im Zusammenhang mit Kapitalmarktgeschäften genau.

Die Social-Media-Präsenz nimmt weiter an Bedeutung zu; entsprechend bauen wir unsere bestehenden Social-Media-Auftritte kontinuierlich aus.

Die Rahmenbedingungen ändern sich rasant. Daher haben wir in den vergangenen Jahren sowohl unsere Geschäftsfelder als auch unsere Strukturen regelmäßig hinterfragt und optimiert. Die Geschäftsstrategie laufend zu überprüfen und kontinuierlich an die neuen Marktanforderungen anzupassen, ist nach unserem Dafürhalten nach wie vor unabdingbar. Unser äußerst langfristig ausgerichtetes Geschäftsmodell mit den konsequent an den Kundenzielen orientierten Kapitalmarktdienstleistungen bietet grundsätzlich auch in einer zunehmend digitalisierten Zukunft sehr gute Chancen. Wichtige Voraussetzung dafür ist, dass es Metzler weiterhin gelingt, sich nachhaltige Trends zu eigen zu machen und damit einhergehende Marktchancen für das Geschäftsmodell entschlossen zu nutzen. Entsprechend passen wir in unserem revolvierenden Strategieprozess die strategischen Weichen immer wieder an. Um dieses Potenzial auch in operative Erfolge umsetzen zu können, zählen zu unseren obersten Prioritäten die Konzentration in den Geschäftsfeldern auf Dienstleistungen und Produkte mit hohem Nutzen für unsere Kunden sowie die Bindung weiterer Kunden an unser Haus.

Ebenso entscheidend ist die Kostendisziplin in allen Bereichen: Negativen Marktentwicklungen mit ihren Auswirkungen auf die Ergebnisse - wie der Coronapandemie oder den geopolitischen Entwicklungen im vergangenen Jahr - lassen sich so begegnen. Gleichzeitig dürfen jedoch sinnvolle Investitionen in die Zukunft, in Personen und in Ressourcen nicht beschränkt werden.

Unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter tragen in diesen sehr herausfordernden Zeiten maßgeblich zu unserem Geschäftserfolg bei. Neben allen technischen und prozessualen Vorkehrungen sind sie der Garant für Metzlers erfolgreiches Bestehen in einem Umfeld mit sich rasant ändernden Rahmenbedingungen. Entsprechend ihrer starken Identifikation mit unserer konsequent kundenzentrierten Geschäftsphilosophie setzen sie sich engagiert und nachhaltig für die Interessen und Ziele unserer Geschäftspartner ein. Seit Beginn der Coronapandemie hat das mobile Arbeiten einen sehr hohen Stellenwert und eine große Bedeutung erlangt. Entsprechend stehen allen Mitarbeitern mobile Arbeitsplätze zur Verfügung, deren technische Ausstattung wir 2022 grundlegend erneuert haben.

Entsprechend unserer Personalstrategie hat es für uns besonders hohen Stellenwert, unsere Mitarbeiter langfristig an unser Haus zu binden und neue Mitarbeiter für uns zu gewinnen. Entsprechend haben wir unseren Kommunikationsauftritt gestaltet: Das "Employer Branding" ermöglicht uns einen Zugang zu genau dem gut ausgebildeten Nachwuchs, der zu uns und unseren Unternehmenswerten passt. Wir sind daher zuversichtlich, dass die Weichen entsprechend gestellt sind und wir in einem Sektor bestehen können, in dem der Wettbewerb um gut ausgebildete Nachwuchskräfte bereits seit einiger Zeit hoch ist und der sich noch weiter intensivieren dürfte.

2022 trat die Coronapandemie durch den furchtbaren Krieg in der Ukraine in den Hintergrund, der immer noch andauert und dessen weiterer Verlauf sich sehr schwer prognostizieren lässt. Die negativen Effekte für die Weltwirtschaft waren und sind weiterhin enorm. Selten gab es in den vergangenen Jahrzehnten eine derart komplexe Mischung von Risiken: Von den geopolitischen Gefahren durch den Ukrainekrieg und die Spannungen in Asien über den Trend zur Deglobalisierung bis hin zur demografischen Entwicklung, die zu einem belastenden Mangel an Arbeitskräften geführt hat.

Im Rahmen unseres vorsichtigen Planungsansatzes erwarteten wir bei unseren Planungen zu Jahresbeginn sowohl für den Konzern als auch für das Bankhaus für das Geschäftsjahr 2023 insgesamt ein Ergebnis vor Steuern deutlich über dem Niveau von 2022. Neben einem nochmals deutlich steigenden Zinsergebnis sollte auch das Provisionsergebnis im Jahr 2023 wieder spürbar zulegen. Bei weiter moderat steigenden Personalkosten planen wir aufgrund der Einmaleffekte im abgelaufenen Jahr für das Jahr 2023 mit einem leichten Rückgang der Sachkosten. Aufgrund unseres Geschäftsmodells und der im Rahmen unserer konservativen Gesamtbanksteuerung vorgenommenen Absicherung von Zinsänderungsrisiken erwarten wir keine nennenswerten Belastungen im Saldo der Risikovorsorge.

Die jüngsten Ereignisse im Bankensektor, sowohl in den USA als auch in Europa, haben erneut für erhöhte Volatilität an den Kapitalmärkten sowie allgemeine Verunsicherung gesorgt. Die schlagend gewordenen Risiken verdeutlichen einmal mehr, dass ein gesundes Geschäftsmodell gepaart mit adäquater Kapitalisierung, ausreichender Liquidität und einem wirksamen Risikomanagement maßgeblich für die Stabilität im Bankensektor und damit das einhergehende Vertrauen sind. Wir sehen uns daher nicht zuletzt aufgrund unserer unverändert hohen Kapitalbasis und einer traditionell starken wie stabilen Liquiditätsposition gut gerüstet, um mit unserer konservativ geprägten Geschäftskultur und mithin hoher Solidität in die Zukunft zu gehen.

Frankfurt am Main, 11. April 2023

Stefanie Katja Buchmann

Kim Florian Comperl

Mario Vincenzo Mattera

Franz Albert Ferdinand von Metzler

Emmerich Josef Müller

Marco Schulmerich

Gerhard Wiesheu

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2022

der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main

Aktivseite

				Vorjahr
	EUR	EUR	EUR	TEUR
1. Barreserve
a) Kassenbestand		106,642.51		91
b) Guthaben bei Zentralnotenbanken		25,316,927.54		685,401
darunter: bei der Deutschen Bundesbank EUR 25,316,927.54				(685.401)
c) Guthaben bei Postgiroämtern		0.00	25,423,570.05	0
2. Schuldtitel öffentlicher Stellen und Wechsel, die zur Refinanzierung bei Zentralnotenbanken zugelassen sind
a) Schatzwechsel und unverzinsliche Schatzanweisungen sowie ähnliche Schuldtitel öffentlicher Stellen		0.00		0
darunter: bei der Deutschen Bundesbank refinanzierbar EUR 0.00				(0)
b) Wechsel		0.00	0.00	0
darunter: bei der Deutschen Bundesbank refinanzierbar EUR 0.00				(0)
3. Forderungen an Kreditinstitute
a) täglich fällig		2,063,350,934.62		106,817
darunter: bei der Deutschen Bundesbank EUR 1,958,000,000.00				(0)
b) andere Forderungen		0.00	2,063,350,934.62	540,789
4. Forderungen an Kunden			249,263,613.03	108,756
darunter:
durch Grundpfandrechte gesichert				(57,500)
Kommunalkredite EUR 57,500,000.00 EUR 0.00				(0)
5. Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere
a) Geldmarktpapiere
aa) von öffentlichen Emittenten	0.00			0
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank EUR 0.00				(0)
ab) von anderen Emittenten	0.00	0.00		0
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank EUR 0,00				(0)
b) Anleihen und Schuldverschreibungen
ba) von öffentlichen Emittenten	82,432,085.92			165,921
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank EUR 59,143,957.42				(137.446)
bb) von anderen Emittenten	377,671,860.87	460,103,946.79		586,422
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank EUR 344,579,185.62				(535.513)
c) eigene Schuldverschreibungen		0.00	460,103,946.79	0
Nennbetrag EUR 0.00				(0)
6. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere			135,005,266.12	137,517
6a. Handelsbestand			0.00	43,862
7. Beteiligungen			1,278,643.51	1,279
darunter: an Kreditinstituten EUR 0.00				(0)
darunter: an Finanzdienstleistungsinstituten EUR 0,00				(0)
darunter: an Wertpapierinstituten EUR 0.00				(0)
8. Anteile an verbundenen Unternehmen			8,362,048.65	9.903
darunter: an Kreditinstituten EUR 0.00				(0)
darunter: an Finanzdienstleistungsinstituten EUR 0.00				(0)
darunter: an Wertpapierinstituten EUR 0.00				(0)
9. Treuhandvermögen			5,256,702,205.46	6,293,940
darunter: Treuhandkredite EUR 0.00				(0)
darunter: Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern
EUR 5,256,333,379.82				(6.293.940)
10. Ausgleichsforderungen gegen die öffentliche Hand einschließlich Schuldverschreibungen aus deren Umtausch			0.00	0
11. Immaterielle Anlagewerte
a) Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte		0.00		0
b) Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten		2,243,893.47		1.735
c) Geschäfts- oder Firmenwert		0.00		0
d) Geleistete Anzahlungen		490,108.00	2,734,001.47	617
12. Sachanlagen			93.325.741.88	94,667
13. Ausstehende Einlagen auf das gezeichnete Kapital			0.00	0
darunter: eingefordert EUR 0.00				(0)
14. Sonstige Vermögensgegenstände			23,968,754.33	26,903
15. Steuerabgrenzungsposten			0.00	0
16. Rechnungsabgrenzungsposten			7,936,162.16	6,253
17. Aktive latente Steuern			0.00	0
18. Aktiver Unterschiedsbetrag aus der Vermögensverrechnung			0.00	0
19. Nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag			0,00	0
Summe der Aktiva			8,327,454,888.07	8,810,873

Passivseite

				Vorjahr
	EUR	EUR	EUR	TEUR
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
a) täglich fällig		82.308.127,60		17.072
b) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist		0.00	82,308,127.60	0
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kunden
a) Spareinlagen
aa) mit vereinbarter Kündigungsfrist von drei Monaten	0.00			0
ab) mit vereinbarter Kündigungsfrist von mehr als drei Monaten	0.00	0,00		0
b) andere Verbindlichkeiten
ba) täglich fällig	2,622,161,230.83			2,146,519
bb) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist	0.00	2,622,161,230.83	2,622,161,230.83	0
3. Verbriefte Verbindlichkeiten
a) begebene Schuldverschreibungen		0.00		0
b) andere verbriefte Verbindlichkeiten		0.00	0.00	0
darunter:
Geldmarktpapiere EUR 0.00				(0)
eigene Akzepte und Solawechsel im Umlauf EUR 0,00				(0)
3a. Handelsbestand			0.00	0
4. Treuhandverbindlichkeiten			5,256,702,205.46	6,293,940
darunter: Treuhandkredite EUR 0.00				(0)
darunter: Pensionsfondstechnische Rückstellungen entsprechend dem Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern EUR 5,256,333,379.82				(6.293.940)
5. Sonstige Verbindlichkeiten			29,266,522.63	25,513
6. Rechnungsabgrenzungsposten			268,362.73	301
6a. Passive latente Steuern			347,088.38	460
7. Rückstellungen
a) Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen		6,793,961.80		5,746
b) Steuerrückstellungen		2,671,962.24		2,368
c) andere Rückstellungen		47,341,175.35	56.807.099,39	49,502
8. Weggefallen
9. Nachrangige Verbindlichkeiten			0.00	0
10. Genußrechtskapital			0.00	0
darunter: vor Ablauf von zwei Jahren fällig EUR 0,00				(0)
11. Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung			1,270,520.19	1,271
12. Fonds für allgemeine Bankrisiken			80,000,000.00	70,000
davon: Sonderposten nach § 340e Abs. 4 HGB EUR 2,000,000.00				(2.000)
13. Eigenkapital
a) gezeichnetes Kapital		18,100,000.00		18,100
b) Kapitalrücklage		71,494,369.59		71,494
c) Gewinnrücklagen
ca) gesetzliche Rücklage	0,00			0
cb) Rücklage für Anteile an einem herrschenden oder mehrheitlich beteiligten Unternehmen	0.00			0
cc) satzungsmäßige Rücklagen	0.00			0
cd) andere Gewinnrücklagen	103,012,014.16			103,409
ce) Konsolidierungsrücklage	3.721,764.06	106,733,778.22		3,022
d) Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechung		-314,416.95		-154
e) Anteile in Fremdbesitz		0.00		0
f) Konzernbilanzgewinn/Konzernbilanzverlust		2,310,000.00	198,323,730.86	2,310
	Summe der Passiva		8,327,454,888.07	8,810,873

			Vorjahr
	EUR	EUR	TEUR
1. Eventualverbindlichkeiten
a) Eventualverbindlichkeiten aus weitergegebenen abgerechneten Wechseln	0.00		0
b) Verbindlichkeiten aus Bürgschaften und Gewährleistungsverträgen	2,849,239.69		2,848
c) Haftung aus der Bestellung von Sicherheiten für fremde Verbindlichkeiten	0.00	2,849,239.69	0
2. Andere Verpflichtungen
a) Rücknahmeverpflichtungen aus unechten Pensionsgeschäften	0.00		0
b) Plazierungs- und Übernahmeverpflichtungen	0.00		0
c) Unwiderrufliche Kreditzusagen	13,894,397.01	13,894,397.01	12,876

Konzern Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2022

				Vorjahr
	EUR	EUR	EUR	TEUR
1. Zinserträge aus
a) Kredit- und Geldmarktgeschäften	11,215,216.95			-4,606
b) festverzinslichen Wertpapieren und Schuldbuchforderungen	3,658,324.28	14,873,541.23		2,290
darunter: Negative Zinsen aus Geldanlagen EUR 9.285.971,42				(12.966)
2. Zinsaufwendungen		-4,074,183.90	10,799,357.33	-9,951
darunter: Positive Zinsen aus Geldaufnahmen EUR 7.772.533,47				(11.893)
3. Laufende Erträge aus
a) Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren		3,317.04		2
b) Beteiligungen		1,702,905.32		1,773
c) Anteile an verbundenen Unternehmen		2,668,826.18	4,375,048.54	0
4. Erträge aus Gewinngemeinschaften, Gewinnabführungs- oder Teilgewinnabführungsverträgen			0.00	0
5. Provisionserträge		257,823,277.83		258,164
6. Provisionsaufwendungen		63,522,972.76	194,300,305.07	65,115
7. Nettoertrag des Handelsbestands			133,323.82	487
8. Sonstige betriebliche Erträge			6,782,860.77	7,228
9. Weggefallen
10. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand
aa) Löhne und Gehälter	107,109,711.35			104,133
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	19,933,709.96	127,043,421.31		18,664
darunter: für Altersversorgung EUR 7.374.929,97				(6.463)
b) andere Verwaltungsaufwendungen		64,872,616.65	191,916,037.96	58,762
11. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen			5,871,997.25	6,980
12. Sonstige betriebliche Aufwendungen			13,057,892.08	10,390
13. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen und bestimmte Wertpapiere sowie Zuführungen zu Rückstellungen im Kreditgeschäft		632,635.30		14,626
14. Erträge aus Zuschreibungen zu Forderungen und bestimmten Wertpapieren sowie aus der Auflösung von Rückstellungen im Kreditgeschäft		0.00	-632,635.30	0
15. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere		0.00		0
16. Erträge aus Zuschreibungen zu Beteiligungen, Anteilen an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelten Wertpapieren		435,362.23	435,362.23	9,218
17. Aufwendungen aus Verlustübernahme			1,013,925.32	856
18. Weggefallen
19. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit			4,333,769.85	4,981
20. Außerordentliche Erträge		0.00		0
21. Außerordentliche Aufwendungen		0.00		0
22. Außerordentliches Ergebnis			0.00	0
23. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		2,358,228.71		2,803
24. Sonstige Steuern, soweit nicht unter Posten 12 ausgewiesen		-334,458.86	2,023,769.85	-132
25. Erträge aus Verlustübernahme		0.00	0.00	0
26. Auf Grund einer Gewinngemeinschaft, eines Gewinnabführungs- oder eines Teilgewinnabführungsvertrages abgeführte Gewinne			0.00	0
27. Konzernjahresüberschuss/Konzernjahresfehlbetrag			2,310,000.00	2,310
28. Gewinnvortrag/Verlustvortrag aus dem Vorjahr			0.00	0
			2,310,000.00	2,310
29. Entnahmen aus der Kapitalrücklage			0.00	0
			2,310,000.00	2,310
30. Entnahmen aus Gewinnrücklagen
a) aus der gesetzlichen Rücklage		0.00		0
b) aus der Rücklage für eigene Anteile		0.00		0
c) aus satzungsmäßigen Rücklagen		0.00		0
d) aus anderen Gewinnrücklagen		0.00	0.00	0
			2,310,000.00	2,310
31. Entnahmen aus Genußrechtskapital			0.00	0
			2,310,000.00	2,310
32. Einstellungen in Gewinnrücklagen
a) in die gesetzliche Rücklage		0.00		0
b) in die Rücklage für eigene Anteile		0.00		0
c) in satzungsmäßige Rücklagen		0.00		0
d) in andere Gewinnrücklagen		0.00	0.00	0
			2,310,000.00	2,310
33. Wiederauffüllung des Genußrechtskapitals			0.00	0
34. Konzernfremden Gesellschaftern zustehender Gewinn			0.00	0
35. Konzernbilanzgewinn/Konzernbilanzverlust			2,310,000.00	2,310

Konzernanhang 2022

ALLGEMEINE HINWEISE

Der vorliegende Konzernabschluss wurde gemäß §§ 242 ff., §§ 264 ff., §§ 290 ff. und §§ 340 ff. HGB sowie nach den einschlägigen Vorschriften des AktG und den ergänzenden Vorschriften der RechKredV in Euro aufgestellt.

BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN

Für die Aufstellung des Konzernabschlusses waren unverändert die nachfolgenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden maßgebend:

Barreserven, Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände sind zum Nennwert angesetzt. Sofern risikobehaftete Posten bestehen, wird diesen durch die Bildung angemessener Einzelwertberichtigungen Rechnung getragen.

Zur Abdeckung latenter Risiken bestehen Pauschalwertberichtigungen. Der Konzern bildet diese im Jahr 2022 erstmals gemäß den Vorgaben des IDW RS BFA 7. Dabei nutzt der Konzern die Bewertungsvereinfachung des IDW RS BFA 7 Tz. 23 ff. Daraus ergab sich für den Konzern eine um TEUR 329 gestiegene Pauschalwertberichtigung in Höhe von TEUR 553. Dies bezieht erstmals auch Forderungen an Kreditinstitute sowie außerbilanzielle Positionen mit ein.

Das verwendete Verfahren zur Ermittlung des erwarteten Verlusts nach IDW RS BFA 7, welcher die Grundlage für die Berechnung der PWB bzw. Rückstellungen bildet, steht im Einklang mit den für die internen Risikosteuerungszwecke verwendeten Methoden. Dabei wird die Höhe des erwarteten Verlusts über einen Betrachtungszeitraum von zwölf Monaten ohne Anrechnung von Bonitätsprämien geschätzt.

Bis zum 31. Oktober 2022 erworbene Wertpapiere wurden insgesamt aus ökonomischer Sicht gegen Zinsänderungsrisiken abgesichert. Im Zuge der geänderten Sicherungsstrategie wurden der überwiegende Teil dieser Wertpapiere veräußert und die zugehörigen Swappositionen geschlossen. Die hieraus resultierenden gegenläufigen Ergebnisse werden zur verbesserten Vermittlung eines den tatsächlichen Verhältnissen entsprechenden Bildes der Ertragslage saldiert in der Risikovorsorge ausgewiesen.

Beteiligungen und Anteile an verbundenen Unternehmen werden zu Anschaffungskosten beziehungsweise zu niedrigeren beizulegenden Werten bewertet.

Die Rechnungsabgrenzungsposten betreffen Einnahmen bzw. Ausgaben vor dem Abschlussstichtag, die wirtschaftlich Erträge bzw. Aufwendungen nach dem Bilanzstichtag darstellen.

Der Wert der Deckungsrückstellung wird nach § 341 f Abs. 1 Satz 2 HGB in Verbindung mit § 240 VAG und der Pensionsfonds-Aufsichtsverordnung (PFAV) nach der retrospektiven Methode ermittelt, da gemäß § 17 RechPensV nach den Festlegungen in den Pensionsplänen die Bildung des jeweiligen Vermögens aus geleisteten Beiträgen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern erfolgt und der Wert des Vermögens die jeweilige Mindestdeckungsrückstellung nach § 24 PFAV überschreitet. Die in der Bilanz als Treuhandverbindlichkeit ausgewiesene Pensionsfondstechnische Rückstellung entsprechend dem Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern entspricht somit dem Zeitwert des Vermögens zum Bilanzstichtag.

Die verlustfreie Bewertung der zinsbezogenen Geschäfte des Bankbuches erfolgt gemäß IDW RS BFA 3 n. F. Der Konzern verwendet die barwertige Betrachtungsweise. Hierbei werden die Buchwerte der zinstragenden Geschäfte des Bankbuchs den zinsinduzierten Barwerten aus der internen Risikosteuerung gegenübergestellt; unter Berücksichtigung entsprechender Risiko- und Bestandsverwaltungskosten. Die Zinsbindungsbilanz ist die Grundlage für das interne (Zins-)Risikomanagement und enthält bereits die Barwerte des Bankbuchs. Eine Rückstellung war nicht erforderlich.

Den besonderen Risiken aus dem Bankgeschäft wird durch die Bildung von Wertberichtigungen und Rückstellungen Rechnung getragen. Dabei wird von den Möglichkeiten der §§ 340f, g HGB und des § 26a KWG a. F. Gebrauch gemacht, verschiedene Vermögensgegenstände mit einem niedrigeren Wert als nach § 253 Abs. 1 Satz 1 und Abs. 3 HGB anzusetzen.

Verbindlichkeiten sind zum Erfüllungsbetrag angesetzt.

Rückstellungen für Pensionen werden nach der projizierten Einmalbeitragsmethode nach den "Richttafeln 2018 G von Klaus Heubeck" mit den folgenden Parametern gebildet:

Abzinsungszinssatz gem. § 253 Abs. 2 HGB	1,79 %
Gehaltstrend	2,50 %
Rententrend	2,00 %
Anstieg der Beitragsbemessungsgrenze in der gesetzlichen Rentenversicherung	2,50 %
Fluktuationswahrscheinlichkeit	1,50 %
Unterschiedsbetrag gem. § 253 Abs. 6 HGB	0€

Für die auf die MPF überführten Verpflichtungen besteht weiterhin eine subsidiäre Haftung nach § 1 Abs. 1 Satz 3 BetrAVG.

In der Gewinn-und-Verlust-Rechnung werden negative Zinsen aus Geldanlagen unter den Zinserträgen und positive Zinsen aus Geldaufnahmen unter den Zinsaufwendungen gesondert ausgewiesen.

KONSOLIDIERUNGSMETHODEN

Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen den einbezogenen Gesellschaften werden verrechnet; gleiches gilt für Aufwendungen und Erträge.

Zwischenergebnisse, die für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns von Bedeutung sind, werden eliminiert.

Der Konzernjahresüberschuss wird - soweit keine Ausschüttung durch das Mutterunternehmen erfolgt - im Folgejahr vollständig den anderen Gewinnrücklagen zugeführt.

WÄHRUNGSUMRECHNUNG

Die Währungsumrechnung erfolgt nach § 340h HGB i.V. mit § 256a HGB.

Aufwendungen und Erträge aus dem Devisengeschäft werden aufgrund ihres überwiegenden Dienstleistungscharakters gemäß § 30 RechKredV im Provisionsergebnis ausgewiesen.

In allen anderen Fällen werden Erträge und Aufwendungen aus der Währungsumrechnung im sonstigen betrieblichen Ergebnis ausgewiesen.

Auf fremde Währung lautende Abschlüsse werden nach den Grundsätzen des § 308a HGB umgerechnet.

ERLÄUTERUNGEN ZUR BILANZ

Die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen und zu Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, ergeben sich aus der folgenden Übersicht:

(in Mio. EUR)	Verbundene Unternehmen	Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht
Forderungen an Kunden	0	-
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden	0	-

Für die Forderungen und Verbindlichkeiten mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist ergibt sich folgende Fristengliederung:

	Restlaufzeit
(in Mio. EUR)	bis 3 Monate	> 3 Monate bis 1 Jahr	> 1 Jahr bis 5 Jahre	mehr als 5 Jahre
Forderungen an Kreditinstitute
- andere Forderungen	-	-	-	-
Forderungen an Kunden	180	69	-	-
Aktiva	180	69	-	-
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
- mit vereinbarter Laufzeit	-	-	-	-
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden
- andere Verbindlichkeiten
- mit vereinbarter Laufzeit	-	-	-	-
Passiva	-	-	-	-

Forderungen mit unbestimmter Laufzeit sind in den Forderungen an Kunden in Höhe von 0 Mio. EUR (Vorjahr 0 Mio. EUR) enthalten.

Die börsenfähigen Wertpapiere gliedern sich wie folgt:

(in Mio. EUR)	Börsenfähig	Börsennotiert	Nicht börsennotiert
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere	460	460	-
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	0	0	-
Beteiligungen	-	-	-
Anteile an verbundenen Unternehmen	-	-	-
Insgesamt	460	460	-

Von den Schuldverschreibungen und anderen festverzinslichen Wertpapieren sind 55 Mio. EUR im Jahr 2023 fällig (Vorjahr: 8 Mio. EUR).

Weiterhin sind in der Bilanzposition Wertpapierspezialfonds nach § 314 Absatz 1 Nr. 18 HGB mit einem Wert zum Bilanzstichtag von 135 Mio. EUR (Vorjahr: 149 Mio. EUR) enthalten, die der Liquiditätsvorsorge dienen; die Werte nach § 314 Absatz 1 Nr. 18 Teilsatz 2 HGB betragen 0 Mio. EUR bzw. 0 Mio. EUR (Vorjahr: 11 Mio. EUR bzw. 0 Mio. EUR). Beschränkungen in der Möglichkeit der täglichen Rückgabe bestehen nicht.

Zum Geschäftsjahresende hat der Konzern keinen Handelsbestand (Vorjahr: 44 Mio. EUR).

Aufstellung des unmittelbaren und mittelbaren Anteilsbesitzes gemäß § 313 Abs. 2 HGB und zur Inanspruchnahme der Befreiung von den Offenlegungsvorschriften der §§ 325 ff. HGB

Konsolidierte Gesellschaften	Sitz	Anteile in %	Inanspruchnahme Befreiung von §§ 325 ff. HGB
B. Metzler GmbH	Frankfurt am Main	100	²⁾
Metzler am Main GmbH	Frankfurt am Main	100	-
Metzler Asset Management GmbH	Frankfurt am Main	100	-
Metzler Asset Management (Japan) Ltd.	Tokio/Japan	100	-
Metzler FundServices GmbH	Frankfurt am Main	100	²⁾
Metzler Immobilien GmbH	Frankfurt am Main	100	²⁾
UMA 1 Immobilien GmbH	Frankfurt am Main	100	²⁾
Metzler North America Corporation	Seattle/USA	100	-
Metzler/Payden LLC ¹⁾	Los Angeles/USA	50	-
Metzler Pensionsfonds AG	Frankfurt am Main	100	-
Metzler Pension Management GmbH	Frankfurt am Main	100	-
Metzler Realty Advisors Inc.	Seattle/USA	100	-
Metzler Sozialpartner Pensionsfonds AG	Frankfurt am Main	100	-
MP & R Ventures Inc.	Seattle/USA	100	-

Nicht konsolidierte Gesellschaften	Sitz	Anteile in %	Grundlage
Metzler Immobilien 3 Beteiligungs GmbH	Frankfurt am Main	100	³⁾

¹⁾ Quotenkonsolidierung
²⁾ Gemäß § 264 Abs. 3 HGB
³⁾ Gemäß § 296 Abs. 2 HGB

Von der Option des § 313 Abs. 3 Satz 4 HGB wurde Gebrauch gemacht.

Die Metzler Pensionsfonds AG verwaltet Vermögensgegenstände, die der Erfüllung von mittelbaren Versorgungsverpflichtungen gemäß DRS 19.47 gegenüber aktiven und ehemaligen Mitarbeitern dienen. Diese resultieren aus der zum 30. September 2020 vorgenommenen Übertragung des zu diesem Zeitpunkt aufgelaufenen Past Service der bestehenden Pensionsverpflichtungen auf diese Gesellschaft. Im Rahmen des § 246 Abs. 2 Satz 2 HGB wurden diese Vermögensgegenstände mit korrespondierenden Treuhandverbindlichkeiten in Höhe von jeweils 47 Mio. EUR (Vorjahr: 56 Mio. EUR) verrechnet. Die Bewertung erfolgt gemäß den §§ 341 Abs. 4 Satz 2 HGB i. V. m. § 341 d HGB und §§ 8 und 36 RechPensV mit dem Zeitwert unter Berücksichtigung des Grundsatzes der Vorsicht. Die verrechneten Erträge und Aufwendungen belaufen sich auf jeweils 9 Mio. EUR (Vorjahr: 2 Mio. EUR).

Nach Verrechnung gliedern sich die Bewertungsergebnisse aus dem Pensionsfondsgeschäft nach RechPensV wie folgt auf:

(in Mio. EUR)
Gebuchte Bruttobeiträge	193
Ergebnis aus Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern	-1.053
Veränderung der übrigen pensionsfondstechnischen Netto-Rückstellungen	1.047
Zahlungen für Versorgungsfälle	-187
Insgesamt	0

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ergibt sich aus folgendem Anlagespiegel:

	Anschaffungskosten
(in Mio. EUR)	1.1.22	Zugänge/ Abgänge	31.12.22
Immaterielle Anlagewerte
- entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten		+2
	26	-0	28
- geleistete Anzahlungen		+0
	1	-1	0
Sachanlagen		+3
	154	-3	154
davon:
- eigengenutzte Grundstücke und Bauten
- Betriebs- und Geschäftsausstattung
- geleistete Anzahlungen
	Veränderungen gemäß § 34 Abs. 3 RechKredV
Beteiligungen			-0
Anteile an verbundenen Unternehmen			-2

	Abschreibungen			Buchwerte
(in Mio. EUR)	1.1.22	Zugänge/ Abgänge	31.12.22	31.12.22	Vorjahr
Immaterielle Anlagewerte
- entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten		+1
	24	-0	25	3	2
- geleistete Anzahlungen
	-	-	-	0	1
Sachanlagen		+5
	59	-3	61	93	95
davon:
- eigengenutzte Grundstücke und Bauten				80	83
- Betriebs- und Geschäftsausstattung				5	6
- geleistete Anzahlungen				8	6
	Veränderungen gemäß § 34 Abs. 3 RechKredV
Beteiligungen				1	1
Anteile an verbundenen Unternehmen				8	10

Die sonstigen Vermögensgegenstände enthalten Forderungen im Zusammenhang mit dem Mieterausbau eines Standortes in Höhe von 6 Mio. EUR (Vorjahr: 5 Mio. EUR), sowie Steuererstattungsansprüche in Höhe von 11 Mio. EUR (Vorjahr: 14 Mio. EUR). Die sonstigen Verbindlichkeiten enthalten als wesentliche Einzelpositionen Verbindlichkeiten aus Bundesbank-Verrechnungen in Höhe von 7 Mio. EUR (Vorjahr: 7 Mio. EUR) sowie abzuführende Steuern in Höhe von 8 Mio. EUR (Vorjahr: 8 Mio. EUR).

Die nach gleichen Bewertungsverfahren und Parametern wie für die unmittelbaren Pensionsverpflichtungen ermittelten nicht bilanzierten Pensionsverpflichtungen im Sinne von Art. 28 EGHGB betragen zum Bilanzstichtag 61 Mio. EUR (Vorjahr: 57 Mio. EUR); es ergibt sich ein rechnerischer Fehlbetrag in Höhe von 14 Mio. EUR (Vorjahr: 1 Mio. EUR). Die aufsichtsrechtliche Bedeckungsprüfung ergab, dass die Deckungsquote zum Bilanzstichtag die Mindestdeckungsrückstellung für den Versorgungsumfang der Leistungsempfänger deutlich übersteigt.

Die anderen Rückstellungen beinhalten im Wesentlichen Personalrückstellungen in Höhe von 29 Mio (Vorjahr: 34 Mio. EUR). EUR sowie Rückstellungen von 6 Mio. EUR (Vorjahr: 6 Mio. EUR) im Zusammenhang mit einer Immobilie.

Gemäß § 306 HGB waren im Konzernabschluss aufgrund von Konsolidierungsmaßnahmen insgesamt passive latente Steuern in Höhe von 0 Mio. EUR anzusetzen (Vorjahr: 0 Mio. EUR, Veränderung -0 Mio. EUR). Diese beruhen auf der Neubewertung von Sachanlagen im Rahmen der Erstkonsolidierung sowie auf zeitlichen Unterschieden bei der Erfassung von Rückstellungen nach HGB und lokalen Bilanzierungsvorschriften. Die für die betroffenen Konzernunternehmen geltenden Steuersätze betrugen unverändert 21 % bzw. 16 %. Der Ertrag aus der Veränderung bilanzierter latenter Steuern beträgt 0 Mio. EUR (Vorjahr Aufwand 0 Mio. EUR). Latente Steuern gemäß § 274 HGB wurden nicht angesetzt, da ein aktiver Überhang besteht. Dieser resultiert im Wesentlichen aus offenen und stillen Vorsorgen für allgemeine Bankrisiken, die innerhalb des Organkreises der Muttergesellschaft gebildet wurden. Für die Bewertung der nicht angesetzten latenten Steuern ergibt sich aktuell ein kombinierter Ertragsteuersatz von unverändert rund 32 %.

Das gezeichnete Kapital der Konzernobergesellschaft ist in 31.400 Namens-Stückaktien eingeteilt; ihr rechnerischer Wert beträgt 576,43 EUR.

Die Rücklagen aus der Konsolidierung gliedern sich zum Bilanzstichtag wie folgt:

(in Mio. EUR)	Erstkonsolidierung	Letzte Folgekonsolidierung
Inländische Gesellschaften	0	0
Ausländische Gesellschaften	1	4
Insgesamt	1	4

In den Bilanzwerten sind folgende Fremdwährungspositionen enthalten:

- Fremdwährungsaktiva	74 Mio. EUR	(Vorjahr: 72 Mio. EUR)
- Fremdwährungspassiva	185 Mio. EUR	(Vorjahr: 218 Mio. EUR)

ERLÄUTERUNGEN ZUR GEWINN-UND-VERLUST-RECHNUNG

Die Zinserträge, laufenden Erträge, Provisionserträge, der Nettoertrag des Handelsbestandes und die sonstigen betrieblichen Erträge verteilen sich auf folgende geografische Märkte:

Deutschland	Übriges Europa	Amerika	Asien
94 %	0%	5%	1 %

In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind Erträge aus Untervermietung in Höhe von 3 Mio. EUR (Vorjahr: 1 Mio. EUR) enthalten sowie Erträge aus Währungsbewertung in Höhe von 0 Mio. EUR (Vorjahr: 0 Mio. EUR). Darüber hinaus beinhaltet die Position 1 Mio. EUR (Vorjahr: 2 Mio. EUR) aus der Auflösung von Rückstellungen und 2 Mio. EUR (Vorjahr: 2 Mio. EUR) weiterbelastete Kosten.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthalten Zinsaufwendungen aus der Aufzinsung von Rückstellungen in Höhe von 0 Mio. EUR (Vorjahr: 0 Mio. EUR). Darüber hinaus enthalten sind Mieterumbauten in Höhe von 7 Mio. EUR (Vorjahr: 2 Mio. EUR), Personalnebenkosten in Höhe von 4 Mio. EUR (Vorjahr: 3 Mio. EUR) sowie Aufwendungen aus Währungsbewertung in Höhe von 0 Mio. EUR (Vorjahr: 0 Mio. EUR).

Die Risikovorsorge enthält realisierte Ergebnisse aus Zinsswaps in Höhe von 84 Mio. EUR (Vorjahr: 0 Mio. EUR), die mit den korrespondierenden realisierten Verlusten aus Wertpapieren des ALM-Portfolios in gleicher Höhe verrechnet wurden.

Die periodenfremden Erträge und die periodenfremden Aufwendungen belaufen sich in der Berichtsperiode auf jeweils 1 Mio. EUR.

ERLÄUTERUNGEN ZUR KAPITALFLUSSRECHNUNG

ERLÄUTERUNGEN ZUM EIGENKAPITALSPIEGEL

SONSTIGE ANGABEN

Angaben zu Gemeinschaftsunternehmen

(in Mio. EUR)

Aus Anteilen an Gemeinschaftsunternehmen resultierende

Vermögensgegenstände
- kurzfristig	0
- langfristig	-
Schulden
- kurzfristig	0
- langfristig	-
Aufwendungen und Erträge	2
Nicht bilanzierte finanzielle Verpflichtungen	-

Termingeschäfte

Zum Bilanzstichtag ergibt sich folgender Bestand:

(in Mio. EUR)	Nominalbetrag	Zeitwert
Zinsbezogene Geschäfte	497	12
Währungsbezogene Geschäfte	9.095	-0
Aktien-/Indexbezogene Geschäfte	1	-0
Sonstige Geschäfte	-	-

Über die dargestellten Termingeschäfte hinaus bestehen keine außerbilanziellen Geschäfte, die für die Beurteilung der Finanzlage relevant sind.

Dienstleistungen gegenüber Dritten

Die Provisionserträge enthalten auch Erträge aus Dienstleistungen für die Depot- und Vermögensverwaltung gegenüber unseren Kunden.

Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Verpflichtungen aus Mietverträgen bestehen bis 2027 in Höhe von 5 Mio. EUR/Jahr und in den Folgejahren bis 2036 in Höhe von 4 bis 5 Mio. EUR/Jahr.

Für Terminbörsen und Clearingeinrichtungen wurden Sicherheiten von 20,2 Mio. EUR (Vorjahr: 98,5 Mio. EUR) gestellt.

Organe der Gesellschaft

AUFSICHTSRAT

Dr Christoph Schücking, Frankfurt am Main

Rechtsanwalt und Notar a.D.

Vorsitzender

Hans Hermann Reschke, Frankfurt am Main (bis 26.04.2022)

Ehemaliger persönlich haftender Gesellschafter der

B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft

Stellvertretender Vorsitzender

Wolfgang Kirsch, Königstein im Taunus (ab 26.04.2022)

Ehemaliger Vorstandsvorsitzender der DZ Bank AG

Stellvertretender Vorsitzender

Hans H. Freudenberg, Heidelberg (ab 26.04.2022)

Geschäftsführer der Findos Investor GmbH

Elena von Metzler, Frankfurt am Main (ab 26.04.2022)

Angestellte der B. Metzler GmbH

Dr. Leonhard von Metzler, Bad Homburg (ab 26.04.2022)

Geschäftsführer der Taunus Trust GmbH

Dr. Katrin Stark, Frankfurt am Main (ab 26.04.2022)

Chief Financial Officer der Unzer GmbH

Michael Neumann, Mainz (bis 26.04.2022)

Angestellter der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft

Arbeitnehmervertreter

Joseph Bernhart, Frankfurt am Main (ab 26.04.2022)

Angestellter der Metzler Asset Management GmbH

Arbeitnehmervertreter

Sven Knauer, Bad Nauheim (ab 26.04.2022)

Angestellter der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft

Arbeitnehmervertreter

Sascha Koppenhagen, Frankfurt am Main (ab 26.04.2022)

Angestellter der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft

Arbeitnehmervertreter

VORSTAND

Stefanie Buchmann, Nidderau (ab 01.01.2023)

Kim Comperl, Frankfurt

Mario Mattera, Kelkheim

Franz von Metzler, Frankfurt (ab 01.01.2023)

Emmerich Müller, Bad Homburg v.d.H.

Dr. Marco Schulmerich, Mainz

Gerhard Wiesheu, Bad Homburg v.d.H.

Die Gesamtbezüge des Geschäftsführungsorgans betrugen 8,2 Mio. EUR. Es bestehen Pensionsrückstellungen in Höhe von 0,3 Mio. EUR; auf die Metzler Pensionsfonds AG wurden Pensionsverpflichtungen in Höhe von 1,7 Mio. EUR ausgelagert. Die Gesamtbezüge des Aufsichtsrats betrugen 0,4 Mio. EUR.

Die Gesamtbezüge der früheren Organmitglieder und ihrer Hinterbliebenen betrugen im Jahr 2022 1,1 Mio. EUR. Sämtliche Pensionsverpflichtungen in Höhe von 11,2 Mio. EUR wurden auf die Metzler Pensionsfonds AG ausgelagert.

Mitarbeiter

Im Geschäftsjahr wurden im Durchschnitt 867 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter beschäftigt, die sich wie folgt aufteilten:

	Weiblich	Männlich	Insgesamt	Davon: quotenkonsolidiert nach § 310 HGB
Vollzeitbeschäftigte	222	476	698	-
Teilzeitbeschäftigte	137	32	169	-
Insgesamt	359	508	867	-

Abschlussprüferhonorar nach § 314 Abs. 1 Nr. 9 HGB

(in Mio. EUR)	Abschlussprüfungsleistungen	Andere Bestätigungsleistungen	Steuerberatungsleistungen	Sonstige Leistungen
Gesamthonorar Konzernprüfer	0,5	0,3	-	-
Gesamthonorar anderer Abschlussprüfer	0,1	0,0	0,2	-

Bei den anderen Bestätigungsleistungen handelt es sich im Wesentlichen um Rückstellungen für die Prüfung des Depot- und Wertpapierdienstleistungsgeschäfts.

Gewinnverwendungsvorschlag

Der Vorstand schlägt der Hauptversammlung vor, den Bilanzgewinn des Mutterunternehmens wie folgt zu verwenden:

6.651.484,21 EUR	Bilanzgewinn
2.310.000,00 EUR	Zahlung einer Dividende von 73,566879 EUR pro Stückaktie, bezogen auf einen Aktienbestand von 31.400 Stückaktien
4.341.484,21 EUR	Vortrag auf neue Rechnung.

Angabe gemäß § 340a Abs. 4 Nr. 1 HGB

Emmerich Müller:
CRONBANK AG	Mitglied des Aufsichtsrates
MHK Group AG	Mitglied des Aufsichtsrates
Gerhard Wiesheu:
Nomura Asset Management Europe KVG mbH	Mitglied des Aufsichtsrates
DWS Investment GmbH	Mitglied des Aufsichtsrates

Nachtragsbericht

Nach Schluss des Geschäftsjahres haben sich keine Vorgänge von besonderer Bedeutung im Sinne des § 285 Nr. 33 HGB ergeben.

Frankfurt am Main, 11. April 2023

Stefanie KATJA Buchmann

Kim Florian Comperl

Mario Vincenzo Mattera

Franz Albert Ferdinand von Metzler

Emmerich JOSEF Müller

Marco Schulmerich

Gerhard Korbinian Wiesheu

Konzern-Kapitalflussrechnung 2022

in Mio. EUR	2022	2021
Periodenergebnis	2,3	2,3
Abschreibungen, Wertberichtigungen/Zuschreibungen auf Forderungen und Gegenstände des Anlagevermögens	5,4	6,2
Zunahme/Abnahme der Rückstellungen	-0,8	2,2
Andere zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge	10,0	0,0
Gewinn/Verlust aus der Veräußerung von Gegenständen des Anlagevermögens	0,0	0,0
Sonstige Anpassungen (Saldo)	-37,0	-48,9
Zunahme/Abnahme
der Forderungen an Kreditinstitute	-1.415,7	-407,8
der Forderungen an Kunden	-140,5	21,6
der Wertpapiere (soweit nicht Finanzanlagen)	294,7	70,2
des Handelsbestandes - aktiv	43,9	-43,9
anderer Aktiva aus laufender Geschäftstätigkeit	1,3	31,5
der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	65,2	-82,1
der Verbindlichkeiten gegenüber Kunden	475,6	467,0
verbriefter Verbindlichkeiten	0,0	0,0
des Handelsbestandes - passiv	0,0	0,0
anderer Passiva aus laufender Geschäftstätigkeit	3,6	23,6
Zinsaufwendungen/Zinserträge	15,2	9,4
Aufwendungen/Erträge aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Ertragsteueraufwand/-ertrag	-2,4	-2,8
Erhaltene Zinszahlungen und Dividendenzahlungen	19,2	-0,5
Gezahlte Zinsen	4,1	10,0
Außerordentliche Einzahlungen	0,0	0,0
Außerordentliche Auszahlungen	0,0	0,0
Ertragsteuerzahlungen	1,0	16,7
Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	-654,9	74,7
Einzahlungen aus Abgängen des Finanzanlagevermögens	1,5	0,0
Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	0,0	0,0
Einzahlungen aus Abgängen des Sachanlagevermögens	0,0	0,0
Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-3,0	1,6
Einzahlungen aus Abgängen des immateriellen Anlagevermögens	0,5	0,2
Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-1,9	-1,0
Einzahlungen aus Abgängen aus dem Konsolidierungskreis	0,0	15,8
Auszahlungen für Zugänge zum Konsolidierungskreis	0,0	0,0
Mittelveränderung aus sonstiger Investitionstätigkeit (Saldo)	0,0	3,9
Einzahlungen aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Auszahlungen aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-2,9	20,5
Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen von Gesellschaftern des Mutterunternehmens	0,0	0,0
Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen von anderen Gesellschaftern	0,0	0,0
Auszahlungen aus Eigenkapitalherabsetzungen an Gesellschafter des Mutterunternehmens	0,0	0,0
Auszahlungen aus Eigenkapitalherabsetzungen an andere Gesellschafter	0,0	0,0
Einzahlungen aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Auszahlungen aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Gezahlte Dividenden an Gesellschafter des Mutterunternehmens	-2,3	-4,6
Gezahlte Dividenden an andere Gesellschafter	0,0	0,0
Mittelveränderungen aus sonstigem Kapital (Saldo)	0,0	0,0
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	-2,3	-4,6
Zahlungswirksame Veränderungen des Finanzmittelfonds	-660,1	90,6
Wechselkurs- und bewertungsbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds	0,0	0,0
Konsolidierungskreisbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds	0,0	0,0
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	685,5	594,9
Zahlungsmittelbestand am Ende der Periode	25,4	685,5

in Mio. EUR	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage

Stand am 31.12.2020	20,0	10,5
Einstellung in Rücklagen	-	-
Ausschüttung	-	-
Währungsumrechnung	-	-
Sonstige Veränderungen	-	-
Änderungen des Konsolidierungskreises	-	-
Konzernjahresüberschuß	-	-
Verschmelzung Metzler Holding auf Bankhaus Metzler	-1,9	61,0
Stand am 31.12.2021	18,1	71,5
Einstellung in Rücklagen	-	-
Ausschüttung	-	-
Währungsumrechnung	-	-
Sonstige Veränderungen	-	-
Änderungen des Konsolidierungskreises	-	-
Konzernjahresüberschuß	-	-
Stand am 31.12.2022	18,1	71,5

in Mio. EUR	Gewinnrücklagen
	Gesetzliche Rücklage	Andere Gewinnrücklagen	Konsolidierungsrücklage
Stand am 31.12.2020	1,6	126,7	40,0
Einstellung in Rücklagen	-	-	-
Ausschüttung	-	-	-
Währungsumrechnung	-	-0,8	0,4
Sonstige Veränderungen	-	-2,3	-
Änderungen des Konsolidierungskreises	-	-	-0,1
Konzernjahresüberschuß	-	-	-
Verschmelzung Metzler Holding auf Bankhaus Metzler	-1,6	-20,2	-37,3
Stand am 31.12.2021	0,0	103,4	3,0
Einstellung in Rücklagen	-	-	-
Ausschüttung	-	-	-
Währungsumrechnung	-	-0,4	0,7
Sonstige Veränderungen	-	-	-
Änderungen des Konsolidierungskreises	-	-	-
Konzernjahresüberschuß	-	-	-
Stand am 31.12.2022	0,0	103,0	3,7

in Mio. EUR	Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung	Konzernbilanzgewinn	Konzerneigenkapital

Stand am 31.12.2020	-0,2	2,3	200,9
Einstellung in Rücklagen	-	-	0,0
Ausschüttung	-	-4,6	-4,6
Währungsumrechnung	0,1	-	-0,3
Sonstige Veränderungen	-	2,3	0,0
Änderungen des Konsolidierungskreises	-	-	-0,1
Konzernjahresüberschuß	-	2,3	2,3
Verschmelzung Metzler Holding auf Bankhaus Metzler	-	-	0,0
Stand am 31.12.2021	-0,1	2,3	198,2
Einstellung in Rücklagen	-	-	0,0
Ausschüttung	-	-2,3	-2,3
Währungsumrechnung	-0,2	-	0,1
Sonstige Veränderungen	-	-	0,0
Änderungen des Konsolidierungskreises	-	-	0,0
Konzernjahresüberschuß	-	2,3	2,3
Stand am 31.12.2022	-0,3	2,3	198,3

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

An die B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main

VERMERK ÜBER DIE PRÜFUNG DES KONZERNABSCHLUSSES UND DES ZUSAMMENGEFASSTEN LAGEBERICHTS

Prüfungsurteile

Wir haben den Konzernabschluss der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main, und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2022, der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, dem Konzern-Eigenkapitalspiegel und der Konzern-Kapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2022 sowie dem Konzernanhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den mit dem Lagebericht des Mutterunternehmens zusammengefassten Konzernlagebericht der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2022 geprüft. Den zusammengefassten nichtfinanziellen Bericht, auf den aus dem Abschnitt "NICHTFINANZIELLER BERICHT" des zusammengefassten Lageberichts verwiesen wird, die in Abschnitt "ERKLÄRUNG ZUR UNTERNEHMENSFÜHRUNG" des zusammengefassten Lageberichts enthaltene Erklärung zur Unternehmensführung nach § 289f Abs. 4 HGB (Angaben zur Frauenquote) sowie den als ungeprüft mit der Fußnote 2 gekennzeichneten Absatz im Abschnitt "RISIKOBERICHT" des zusammengefassten Lageberichts haben wir in Einklang mit den deutschen gesetzlichen Vorschriften nicht inhaltlich geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2022 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2022 und

•

vermittelt der beigefügte zusammengefasste Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns. In allen wesentlichen Belangen steht dieser zusammengefasste Lagebericht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar. Unser Prüfungsurteil zum zusammengefassten Lagebericht erstreckt sich nicht auf die Inhalte des oben genannten zusammengefassten nichtfinanziellen Berichts, der oben genannten Erklärung zur Unternehmensführung und des im "RISIKOBERICHT" des zusammengefassten Lageberichts gekennzeichneten Absatzes.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des zusammengefassten Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Besonders wichtige Prüfungssachverhalte in der Prüfung des Konzernabschlusses

Wir haben bestimmt, dass es in unserer Prüfung des Konzernabschlusses für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2022 keine besonders wichtigen Prüfungssachverhalte gibt, die in unserem Bestätigungsvermerk mitzuteilen sind.

Sonstige Informationen

Die gesetzlichen Vertreter bzw. der Aufsichtsrat sind für die sonstigen Informationen verantwortlich. Die sonstigen Informationen umfassen:

•	den Bericht des Aufsichtsrats,
•	den zusammengefassten nichtfinanziellen Bericht nach §§ 340a, 315b - 315c HGB i.V.m. § 289b HGB, auf den im zusammengefassten Lagebericht verwiesen und der uns voraussichtlich nach dem Datum dieses Bestätigungsvermerks zur Verfügung gestellt wird,
•	die in Abschnitt "ERKLÄRUNG ZUR UNTERNEHMENSFÜHRUNG" des zusammengefassten Lageberichts enthaltene Erklärung zur Unternehmensführung nach § 340a Abs. 1 i.V.m. § 289f Abs. 4 HGB (Angaben zur Frauenquote),
•	den als "ungeprüft" mit der Fußnote 2 gekennzeichneten Absatz im Abschnitt "RISIKOBERICHT" des zusammengefassten Lageberichts und
•	alle übrigen Teile des Geschäftsberichts,
•	aber nicht den Konzernabschluss, nicht die inhaltlich geprüften Angaben im zusammengefassten Lagebericht und nicht unseren dazugehörigen Bestätigungsvermerk.

Der Aufsichtsrat ist für den Bericht des Aufsichtsrats verantwortlich. Im Übrigen sind die gesetzlichen Vertreter für die sonstigen Informationen verantwortlich.

Im Zusammenhang mit unserer Prüfung haben wir die Verantwortung, die oben genannten sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu würdigen, ob die sonstigen Informationen

•	wesentliche Unstimmigkeiten zum Konzernabschluss, zu den inhaltlich geprüften Angaben im zusammengefassten Lagebericht oder zu unseren bei der Prüfung erlangten Kenntnissen aufweisen oder
•	anderweitig wesentlich falsch dargestellt erscheinen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter und des Aufsichtsrats für den Konzernabschluss und den zusammengefassten Lagebericht

Der Aufsichtsrat ist verantwortlich für die Überwachung des Rechnungslegungsprozesses des Konzerns zur Aufstellung des Konzernabschlusses und des zusammengefassten Lageberichts.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des zusammengefassten Lageberichts

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

•	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen im Konzernabschluss und im zusammengefassten Lagebericht aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist höher als das Risiko, dass aus Irrtümern resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, da dolose Handlungen kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des zusammengefassten Lageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme abzugeben.
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im zusammengefassten Lagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteilen wir Darstellung, Aufbau und Inhalt des Konzernabschlusses insgesamt einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.
•	holen wir ausreichende geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum zusammengefassten Lagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Beaufsichtigung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für unsere Prüfungsurteile.
•	beurteilen wir den Einklang des zusammengefassten Lageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns.
•	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im zusammengefassten Lagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger bedeutsamer Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

SONSTIGE GESETZLICHE UND ANDERE RECHTLICHE ANFORDERUNGEN

Übrige Angaben gemäß Artikel 10 EU-APrVO

Wir wurden von der Hauptversammlung am 26. April 2022 als Konzernabschlussprüfer gewählt. Wir wurden am 14. Dezember 2022 vom Aufsichtsrat beauftragt. Wir sind seit dem Geschäftsjahr 2021 als Konzernabschlussprüfer der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main, tätig.

VERANTWORTLICHER WIRTSCHAFTSPRÜFER

Der für die Prüfung verantwortliche Wirtschaftsprüfer ist Dr. Marijan Nemet.

Frankfurt am Main, den 11. April 2023

Deloitte GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Dr. Marijan Nemet, Wirtschaftsprüfer

Jutta Ihringer, Wirtschaftsprüferin

BERICHT DES AUFSICHTSRATS FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2022

Im Berichtszeitraum vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2022 hat der Aufsichtsrat des Bankhauses die ihm nach Gesetz, regulatorischen Vorgaben, Satzung und Geschäftsordnung obliegenden Aufgaben vollständig wahrgenommen.

Information des Aufsichtsrats

Der Vorstand hat den Aufsichtsrat regelmäßig, zeitnah und umfassend über alle für das Bankhaus relevanten Themen und Fragestellungen unterrichtet.

Zudem befasste sich der Aufsichtsrat eingehend mit dem Bericht der Aufsicht über die im Vorjahr erfolgte Prüfung gemäß § 44 KWG (Geldwäsche- und Betrugsprävention) und den Feststellungen hierzu.

Personelle Besetzung

Im Zeitraum vom 1. Januar 2022 bis zur ordentlichen Hauptversammlung am 26. April 2022 gehörten dem Aufsichtsrat folgende Mitglieder an:

	Herr Dr. Christoph Schücking, Vorsitzender
	Herr Hans Hermann Reschke, stellvertretender Vorsitzender
	Herr Michael Neumann

Im Anschluss an die ordentliche Hauptversammlung am 26. April 2022 hat sich der Aufsichtsrat unter Berücksichtigung von § 14 Abs. 1 Satz 2 der Satzung neu konstituiert. Dem Aufsichtsrat gehören seitdem folgende Mitglieder an:

	Herr Wolfgang Kirsch, Vorsitzender (seit 1. Januar 2023; stellvertretender Vorsitzender bis 31. Dezember 2022)
	Herr Dr. Christoph Schücking, stellvertretender Vorsitzender (seit 1. Januar 2023; Vorsitzender bis 31. Dezember 2022)
	Herr Joseph Bernhart
	Herr Hans Freudenberg
	Herr Sven Knauer
	Herr Sascha Koppenhagen
	Frau Elena von Metzler
	Herr Dr. Leonhard von Metzler
	Frau Dr. Katrin Stark

Herr Hans Hermann Reschke wurde in der konstituierenden Aufsichtsratssitzung am 26. April 2022 gemäß §12 der Geschäftsordnung des Aufsichtsrats zum Ehrenvorsitzenden ernannt.

Herr Dr. Christoph Schücking hat den Aufsichtsratsvorsitz im Zuge der Nachfolgeplanung zum Ablauf des 31. Dezember 2022 niedergelegt und amtiert seitdem als stellvertretender Vorsitzender. Vorsitzender des Aufsichtsrats ist seit dem 1. Januar 2023 Herr Wolfgang Kirsch, der bis dahin als stellvertretender Vorsitzender amtierte.

Der Aufsichtsrat dankt den ausgeschiedenen Mitgliedern und, in besonderem Maße, dem Ehrenvorsitzenden Herrn Hans Hermann Reschke für das langjährige Engagement und die großen Verdienste für das Bankhaus.

Sitzungen und Tätigkeitsschwerpunkte

Im Berichtsjahr 2022 fanden sechs (6) Sitzungen des Aufsichtsrats sowie jeweils drei (3) Sitzungen des Präsidial- und Nominierungsausschusses und des Risiko- und Prüfungsausschusses statt. Beschlüsse des Aufsichtsrats wurden sowohl in Sitzungen als auch schriftlich im Umlaufverfahren gefasst.

Im Fokus der Tätigkeit des Präsidial- und Nominierungsausschusses standen im Berichtszeitraum u.a. der Entwurf der - sodann vom Aufsichtsrat beschlossenen - Eignungsrichtlinie zur Vorbereitung der individuellen und kollektiven Eignungsprüfung sowie die Bewertung von Vorstand und Aufsichtsrat hinsichtlich ihrer jeweiligen Struktur, Größe, Zusammensetzung und Leistung. Darüber hinaus bereitete der Ausschuss die Vorschläge zur Erweiterung des Vorstands durch Frau Stefanie Buchmann und Herrn Franz von Metzler (jeweils mit Wirkung zum 1. Januar 2023) einschließlich der entsprechenden Anstellungsverträge vor. Überdies befasste sich der Ausschuss u.a. mit der Änderung des Geschäftsverteilungsplans des Vorstands (zum 1. Januar 2023 sowie zum 1. Juli 2023), der Vergütungssystematik, der fixen und variablen Vergütung der Vorstände und Mittarbeiter sowie den Zielvereinbarungen für die Vorstandsmitglieder und sprach dem Aufsichtsrat gegenüber jeweils Beschlussempfehlungen hierzu aus.

Besonderes Augenmerk galt zudem der Überwachung der Durchführung der Abschlussprüfung (einschließlich der Unabhängigkeit des Abschlussprüfer) sowie der Entgegennahme der Compliance- und Risiko-Berichterstattung.

Die Vorsitzenden der Ausschüsse berichteten regelmäßig in den Sitzungen des Aufsichtsrats über die jeweilige Ausschussarbeit.

Aus- und Fortbildungsmaßnahmen

Interessenkonflikte

Gemäß § 8 Abs. 4 der Geschäftsordnung für den Aufsichtsrat haben Aufsichtsratsmitglieder Interessenkonflikte, insbesondere solche, die auf Grund einer Beratung oder Organfunktion bei Kunden, Lieferanten, Kreditgebern, Kreditnehmern oder sonstigen Dritten entstehen können, dem Aufsichtsratsvorsitzenden gegenüber offenzulegen. Dieses Verpflichtung gilt entsprechend für den Aufsichtsratsvorsitzenden, der den stellvertretenden Aufsichtsratsvorsitzenden zu informieren hat. Der Aufsichtsratsvorsitzende bzw. der stellvertretende Aufsichtsratsvorsitzende haben sodann den Präsidial- und Nominierungsausschuss in Kenntnis zu setzen.

Im Berichtszeitraum hat kein Aufsichtsratsmitglied einen Interessenkonflikt angezeigt.

Jahres- und Konzernabschluss zum 31. Dezember 2022

Der Bericht des von der Hauptversammlung gewählten Abschlussprüfers, der Deloitte GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Frankfurt am Main, sowie der vom Vorstand vorgelegte Jahresabschluss zum 31. Dezember 2022, der Konzernabschluss zum 31. Dezember 2022 und der Konzernlagebericht lagen allen Mitgliedern des Aufsichtsrats rechtzeitig vor und wurden in der Bilanzsitzung des Aufsichtsrats am heutigen Tag ausführlich behandelt.

Nach eigener Prüfung des Jahresabschlusses, des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts hat der Risiko- und Prüfungsausschuss in Anwesenheit des Abschlussprüfers dem Ergebnis seiner Prüfung zugestimmt. Es haben sich keine Beanstandungen ergeben.

Der Aufsichtsrat hat heute nach vorausgegangener, eingehender Prüfung den vom Vorstand aufgestellten Jahresabschluss sowie den Konzernabschluss (jeweils zum 31. Dezember 2022) gebilligt. Der Jahresabschluss der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft ist damit festgestellt.

Nichtfinanzieller Konzernbericht

Darüber hinaus hat der Aufsichtsrat den gesonderten zusammengefassten nichtfinanziellen Konzernbericht (§ 340a i.Vm. §§ 315 b, c und 289b, c HGB) für das Geschäftsjahr 2022 geprüft und hatte insoweit keine Beanstandungen.

Gewinnverwendungsvorschlag

Dem Vorschlag des Vorstands für die Verwendung des Bilanzgewinns für das Geschäftsjahr 2022 hat sich der Aufsichtsrat nach vorausgegangener Prüfung durch den Risiko- und Prüfungsausschuss sowie seiner eigenen Prüfung angeschlossen.

Frankfurt am Main, den 24. April 2023

Der Aufsichtsrat

Wolfgang Kirsch, Vorsitzender

Anhang zum 31.12.2022

nach § 26a Absatz 1 Satz 2 KWG

Am 31.12.2022 unterhielt die B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft folgende Niederlassungen im Sinne des § 26a Absatz 1 Satz 2 KWG:

Firma	Tätigkeit	Sitz	Land
B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft	Kreditinstitut	Frankfurt	Deutschland
B. Metzler GmbH	Finanzunternehmen	Frankfurt	Deutschland
Metzler am Main GmbH	Anbieter von Nebendienstleistungen	Frankfurt	Deutschland
Metzler Asset Management GmbH	Kapitalverwaltungsgesellschaft	Frankfurt	Deutschland
Metzler Asset Management (Japan) Ltd.	Finanzdienstleistungsinstitut	Tokio	Japan
Metzler FundServices GmbH	Anbieter von Nebendienstleistungen	Frankfurt	Deutschland
Metzler Immobilien GmbH	Finanzunternehmen	Frankfurt	Deutschland
UMA 1 Immobilien GmbH	Finanzunternehmen	Frankfurt	Deutschland
Metzler North America Corporation	Finanzunternehmen	Seattle	USA
Metzler/Payden LLC	Finanzdienstleistungsinstitut	Los Angeles	USA
Metzler Pensionsfonds AG	Versicherungsunternehmen	Frankfurt	Deutschland
Metzler Pension Management GmbH	Wertpapierinstitut	Frankfurt	Deutschland
Metzler Realty Advisors Inc.	Finanzunternehmen	Seattle	USA
Metzler Sozialpartner Pensionsfonds AG	Versicherungsunternehmen	Frankfurt	Deutschland
MP&R Ventures Inc.	Finanzunternehmen	Seattle	USA

Deren Tätigkeiten stellten sich wie folgt dar:

Werte vor Konsolidierung Kennzahlen	Deutschland	USA	Japan
(in Mio. EUR)	1.1.-31.12.2022	1.1.-31.12.2022	1.1.-31.12.2022
Umsatz ¹⁾	225,1	12,4	4,0
Gewinn vor Steuern	5,2	5,1	0,8
Steuern auf den Gewinn	1,4	1,0	0,3
Erhaltene öffentliche Beihilfen	0	0	0
Anzahl Lohn- und Gehaltsempfänger	771	21	17

¹⁾ Zinsergebnis, Provisionsergebnis, Nettoertrag des Handelsbestandes sowie sonstiges betriebliches Ergebnis vor Konsolidierung

2f:T4b456,

B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft (vormals: B. Metzler seel. Sohn & Co. Kommanditgesellschaft auf Aktien )

Frankfurt am Main

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2021 bis zum 31.12.2021

Bericht des Aufsichtsrates

der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft

Der Aufsichtsrat hat die ihm gesetzlich zugewiesenen Aufgaben erfüllt und sich in seinen Sitzungen, in zahlreichen Einzelbesprechungen sowie anhand der Berichte der Vorstände eingehend über die Lage der Bank (einschließlich der Risikolage und des Risikomanagements) und über grundsätzliche Fragen der Geschäftspolitik unterrichtet und hierüber mit dem Vorstand beraten. Neben der Bilanz- und Ertragsentwicklung wurden wichtige Einzelvorgänge erörtert.

Der vom Vorstand vorgelegte Jahresabschluss zum 31. Dezember 2021 und der Lagebericht sind unter Einbeziehung der Buchführung von der durch die Hauptversammlung der Gesellschaft als Abschlussprüfer gewählten Deloitte GmbH, Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Frankfurt am Main, geprüft und mit dem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehen worden.

Der Bericht des Abschlussprüfers wurde uns rechtzeitig zur Einsicht ausgehändigt. Nach eigener Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichtes haben wir heute in Anwesenheit des Abschlussprüfers dem Ergebnis seiner Prüfung zugestimmt. Es haben sich keine Beanstandungen ergeben.

Wir haben heute den vom Vorstand aufgestellten Jahresabschluss und Lagebericht sowie den Konzernabschluss zum 31. Dezember 2021 gebilligt. Der Jahresabschluss der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft ist damit festgestellt. Dem Vorschlag des Vorstands für die Verwendung des Bilanzgewinns haben wir uns angeschlossen.

Zum Ablauf des 31. Dezember 2021 ist Herr Harald Illy aus dem Vorstand ausgeschieden. Der Vorstand, die Aktionäre und der Aufsichtsrat danken ihm für sein erfolgreiches Wirken. Seit seinem Eintritt in das Bankhaus im Jahr 1996, hat sich Harald Illy in hohem Maße für das Bankhaus engagiert und mehrere Geschäftsbereiche entscheidend weiterentwickelt.

Frankfurt am Main, den 26. April 2022

Der Aufsichtsrat

Dr. Christoph Schücking, Vorsitzender

Zusammengefasster Lagebericht 2021

GRUNDLAGEN DES KONZERNS

I. GESCHÄFTSSTRUKTUR UND GESCHÄFTSFELDER

Das Bankhaus Metzler ist die älteste deutsche Privatbank in ununterbrochenem Alleinbesitz der Gründerfamilie von Metzler. Daneben sind wir mit Beteiligungen an Kapitalverwaltungsgesellschaften, Finanzdienstleistungsgesellschaften, Wertpapierinstituten und nicht versicherungsförmigen Pensionsfonds, Beratungsgesellschaften und vermögensverwaltenden Gesellschaften im Inland sowie an verschiedenen ausländischen Standorten tätig, zum Beispiel in den USA und in Japan, sowie mit einer Repräsentanz in China.

Im Jahr 2021 hat die Metzler-Gruppe ihre gesellschaftsrechtliche Struktur neu geordnet und deutlich verschlankt. Der wesentliche Punkt war im Dezember 2021 die Verschmelzung des bisherigen Mutterunternehmens B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding Aktiengesellschaft (Metzler Holding) auf das Bankhaus Metzler als zentrales Unternehmen der Gruppe. Zur Vorbereitung wurde im Juni des Jahres die Rechtsform der Bank von einer Kommanditgesellschaft auf Aktien (KGaA) in eine Aktiengesellschaft (AG) geändert. Diese Änderungen hatten keinerlei Einfluss auf die bestehende Aktionärsstruktur; sämtliche Aktien des Bankhauses bleiben wie zuvor zu 100 % im Familienbesitz.

Im Zuge der strategischen Ausrichtung des Geschäftsfeldes Asset Management auf den gezielten Ausbau kundennaher Dienstleistungen wie Portfoliomanagement, Pension Management, Nachhaltigkeitsinvestments und Master-KVG wurde im Mai 2021 der Verkauf der Metzler Ireland Limited (MIL) vollzogen.

Geschäftsfelder im Überblick

	METZLER
I Asset Management	Capital Markets	Corporate Finance	Private Banking
• Portfoliomanagement	• Betreuung institutioneller Kunden im Direktgeschäft	Mergers & Acquisitions (M&A)	• Vermögensverwaltung
• ESG-Strategien, Beratung & Reporting	• Currency Management	• Neuordnung von Gesellschafterstrukturen	• Vermögenstreuhand
• Pension Management	• Handel in Aktien, Devisen und Zinsen	• Transaktionen mit Börsenbezug
• Immobilienberatung	• Kapitalmarktfinanzierungen (ECM/DCM)	• Umbruch- und Sondersituationen
• Administrationsdienstleistungen	• Research in Aktien, Devisen und Renten

Rund 800 Mitarbeiter in Frankfurt am Main - Hamburg - Köln/Düsseldorf - München - Stuttgart - Atlanta - Los Angeles - Seattle - Tokio - Peking

Im Geschäftsfeld Asset Management betreuen wir institutionelle Kunden bei ihren Kapitalanlagen sowie in der betrieblichen Altersversorgung. Über die im Bankhaus angesiedelte Fondsplattform Metzler Fund Xchange (MFX) erwerben und verwahren institutionelle Kunden und Gesellschaften des Metzler-Konzerns Fondsanteile von in- und ausländischen Verwaltungsgesellschaften.

Im Geschäftsfeld Capital Markets betreuen wir unsere institutionellen Kunden in allen Fragen rund um Aktien-, Renten-, Geld- und Devisenmarktgeschäfte.

Im Geschäftsfeld Corporate Finance beraten wir Unternehmen und deren Eigentümer beim Verkauf und Kauf von Unternehmen sowie Unternehmensbeteiligungen (M&A).

II. ZIELE UND STRATEGIEN

•	Mit der Wahrung unserer Unabhängigkeit wird gewährleistet, dass Metzler weiterhin keinen familienfremden Anteilseignern verpflichtet ist und dass die Kunden ohne Interessenkonflikte betreut werden können. Das erfordert den Verzicht auf bestimmte Geschäftsmöglichkeiten, zum Beispiel im Kreditgeschäft, im Eigenhandel oder in Bezug auf den Verkauf von Produkten.
•	Langfristige Kundenbeziehungen - darauf konzentrieren wir uns, und sie sind entscheidend für unseren nachhaltigen Geschäftserfolg. Unser Ziel ist stets, langjährige Geschäftsverbindungen aufzubauen und zu pflegen, in denen sich das Vertrauen der Kunden in unsere Kompetenz, Verlässlichkeit und Diskretion kontinuierlich entwickeln kann.
•	Unser stabiles Finanzfundament ermöglicht es, die bewährte Geschäftspolitik konsequent und weitsichtig fortzuführen. Es besteht aus der ausgesprochen guten Eigenkapitalausstattung unseres Hauses, zusätzlichen offenen und stillen Reserven in erheblicher Höhe sowie einer komfortablen Liquiditätsposition, die im Geschäftsmodell verankert ist.
•	Maßgeblich für den Erfolg unseres Hauses sind auch und vor allem unsere Mitarbeiter. Mit ihrem unternehmerischen Engagement, ihrer hohen Qualifikation und Motivation sowie dem profunden Kapitalmarkt-Know-how und der starken Identifikation mit der Geschäftsphilosophie von Metzler zählen sie zu unseren wertvollsten Assets.

WIRTSCHAFTSBERICHT

I. RAHMENBEDINGUNGEN ¹

In den meisten Industrieländern befand sich die Wirtschaft nach dem tiefen coronabedingten Einbruch klar auf Erholungskurs. Gleichzeitig verstärkte sich 2021 der Preisanstieg im Jahresverlauf deutlich. So lag die Inflationsrate im Durchschnitt der 38 OECD-Länder Ende des dritten Quartals bei 4,6 % gegenüber dem Vorjahr. Hierfür war nicht nur die kräftige Verteuerung von Energie verantwortlich, sondern auch die zahlreichen Engpässe, nicht zuletzt am Arbeitsmarkt, die eine rasche Entspannung nicht erwarten ließen.

Da es geopolitisch 2021 relativ ruhig blieb und die großen Zentralbanken ihren expansiven Kurs fortsetzten, entwickelten sich viele Aktienmärkte äußerst erfreulich. Globale Dividendentitel stiegen - gemessen am MSCI World in USD - um 20,1 %. Dabei fielen die Kursanstiege innerhalb der Regionen recht homogen aus: US-amerikanische Aktien erreichten - gemessen am S&P 500 in USD - mit einem Zuwachs von 26,9 % neue Allzeithochs, während der europäische Aktienindex STOXX Europe 50 in lokaler Währung das Jahr mit einem Plus von 22,9 % beendete. Damit wurden die Pandemieverluste des Jahres 2020 nicht nur ausgeglichen, sondern in einen soliden Zuwachs umgewandelt. Die Aktienmarktakteure schüttelten die Sorgen vor weiter steigenden Zinsen aufgrund der ausufernden Inflation weitestgehend ab, ebenso wie die Corona-Ängste. Angesichts der besser als ursprünglich erwarteten Weltkonjunktur stießen die Gewinne der Unternehmen 2021 in ungeahnte Höhen vor. Interessanterweise gelang es vielen Firmen trotz Lieferketten-, Chip- und Logistikproblemen angesichts der rasant steigenden Nachfrage, ihre Gewinnmargen durch Preissteigerungen kräftig auszuweiten.

Nichtsdestotrotz sind die Notenbanken noch immer die Haupttreiber des bald zwölf Jahre andauernden Bullenmarktes. Während die Finanzmärkte 2020 noch von 800 Zinssenkungsschritten und zusätzlichen Stützungsmaßnahmen wie massiven Liquiditätsspritzen und Wertpapierkäufen begleitet wurden, wandelte sich jedoch das Bild im Jahresverlauf 2021. Die großen Kaufprogramme der G5-Zentralbanken werden auslaufen oder in absehbarer Zeit gekürzt. Aus Zinssenkungen sind Zinserhöhungen geworden, insbesondere in den Emerging Markets, wo die Inflationsgefahren noch stärker zu Tage getreten sind.

Im Zuge dessen stiegen die Renditen am Anleihemarkt während des ersten und zweiten Quartals 2021 auf neue Verlaufshochs. Die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen kletterte von -0,61 % zu Jahresbeginn 2021 auf bis zu -0,06 % Anfang November, bevor sie zum Jahresende wieder etwas nachgab. Auch die Rendite von US-Treasuries mit gleicher Laufzeit stieg: Von 0,9 % zu Jahresbeginn 2021 auf knapp 1,8 % per Ende März, um danach in eine lange Seitwärtskonsolidierung überzugehen.

¹ Datenquelle: Zeitreihen von Bloomberg

Die Schwankungsbreite am Devisenmarkt war im zurückliegenden Jahr niedrig, insbesondere bei EUR/USD, wo erst zum Jahresende die Volatilität wieder etwas anzog. Am besten entwickelten sich der chinesische Yuan, der russische Rubel und die beiden angelsächsischen Währungen US-Dollar und britisches Pfund. Weit abgeschlagen war hingegen die türkische Lira, die zwischenzeitlich mit einem Jahresminus von 56 % gegenüber dem Euro förmlich gecrasht war. Die klassische Fluchtwährung - der japanische Yen - wertete gegenüber dem Euro hingegen ab, was unter anderem auf die ultra-expansive Geldpolitik der japanischen Zentralbank zurückzuführen war.

Im deutschen Bankenumfeld belasteten die historisch niedrigen Zinsen auch im Geschäftsjahr 2021 die Zinsergebnisse. Erleichternd wirkte hingegen das TLTRO-III-Programm der Europäischen Zentralbank (EZB). Das Neugeschäft mit privaten Wohnungsbaukrediten stieg weiter an. Das Investmentbanking verzeichnete ein gutes Jahr, getragen von der Kapitalmarktentwicklung, hohen Emissionsvolumina sowie einem aktiven M&A-Geschäft. Auch im Privatkundenbereich legten viele deutsche Banken im Wertpapiergeschäft beim Provisionsergebnis zu. Hingegen sorgte das Urteil des Bundesgerichtshofs vom April 2021 zur notwendigen Form des Kundeneinverständnisses bei Gebührenerhöhungen für eine temporäre Belastung des Provisionsüberschusses im Retailgeschäft. Die Kreditrisikovorsorge bewegte sich weitgehend auf einem relativ niedrigen Niveau.

II. ENTWICKLUNG DER GESCHÄFTSFELDER

Trotz der anhaltenden gesellschaftlichen und wirtschaftlichen Herausforderungen durch die Covid-19-Pandemie ist im abgelaufenen Geschäftsjahr die von uns prognostizierte Normalisierung eingetreten - sowohl für das Kapitalmarktumfeld als auch für den Geschäftsbetrieb. Entsprechend verzeichneten wir einen insgesamt erfreulichen Geschäftsverlauf. Sowohl das Provisions- als auch das Zinsergebnis übertrafen dabei sowohl im Konzern als auch im Bankhaus leicht unsere Erwartungen.

Während die Personalkosten geringfügig stärker stiegen als geplant, fielen spürbar geringere Sachkosten an. Dies ist im Wesentlichen zurückzuführen auf später als geplant anfallende Investitionen in einen neuen Standort.

Dabei ergibt sich für die einzelnen Geschäftsfelder folgendes Bild:

Im Geschäftsfeld Asset Management steigerten sich die Total Assets von 73 Mrd. EUR im Vorjahr auf 80 Mrd. EUR zum Jahresende 2021. Hierbei entfielen 1,7 Mrd. EUR auf Nettomittelzuflüsse. Die restliche Steigerung ist auf den guten Marktverlauf und die damit verbundenen Volumensteigerungen aus der Performance zurückzuführen. Nettomittelzuflüsse konnten sowohl bei Publikumsfonds als auch bei Spezialfonds erzielt werden. Größere Abflüsse bei Spezialfonds ließen sich durch Neugeschäft deutlich überkompensieren. Unter dem Strich konnten insbesondere die Assets under Management im Jahresverlauf deutlich von 45 Mrd. EUR auf 53 Mrd. EUR gesteigert werden, sodass sich die Qualität der Erlöse im Jahresverlauf weiter verbesserte.

Metzler Pension Management agiert als zentraler Lösungsanbieter des Konzerns im Bereich der betrieblichen Versorgungsmodelle und entwickelt seit nunmehr 20 Jahren maßgeschneiderte Lösungen in den Tätigkeitsfeldern betriebliche Altersversorgung, Zeitwertkonten und Altersteilzeit. Die Metzler Pensionsfonds AG sowie die Contractual Trust-Arrangements (CTAs) Metzler Trust e. V. und Metzler Treuhand e. V. betreuten zum Bilanzstichtag mehr als 270 Unternehmen mit über 100.000 Versorgungsverhältnissen. Hieraus resultierten Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern von insgesamt knapp 12 Mrd. EUR (Vorjahr: 9 Mrd. EUR). Erweitert wurde das Dienstleistungsspektrum mit der Zulassung des Metzler Sozialpartner Pensionsfonds AG (MSPF) durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) im Februar 2021. Über diesen separaten Pensionsfonds ermöglichen wir die Umsetzung des mit dem Betriebsrentenstärkungsgesetz eingeführten Sozialpartnermodells.

In unserem nordamerikanischen Immobiliengeschäft betreuen wir unsere Kunden aus den Standorten Seattle und Atlanta heraus in allen Segmenten der Wertschöpfungskette: Akquisition, Asset Management und Verkauf von Gewerbeimmobilien sowie Wohnimmobilien. Aufgrund der Corona-bedingten Restriktionen war der Großteil des abgelaufenen Geschäftsjahres in diesem Bereich weiterhin von einer starken Zurückhaltung deutscher institutioneller Investoren geprägt. Im letzten Quartal des Jahres lief das Geschäft in Folge zurückgehender Restriktionen wieder an und es konnten mehrere Transaktionen erfolgreich umgesetzt werden.

Im Geschäftsfeld Capital Markets des Bankhauses war im abgelaufenen Berichtsjahr der Zuspruch für Dividendentitel ungebrochen hoch. Entsprechend entwickelte sich das Geschäft im klassischen Aktienbrokerage sehr erfreulich. Die Provisionserlöse wurden deutlich gesteigert - zum einen durch die erhöhte Aktivität bestehender Kunden, zum anderen durch neugewonnene Kunden im In- und Ausland. Hierbei beschleunigte sich das Neukundenwachstum nochmals im Vergleich zum Vorjahr.

Auch das Research konnte die Erträge im Jahr 2021 erneut ausbauen. Neben einer stetig wachsenden Nachfrage unserer institutionellen Kunden trägt hierzu weiterhin der Trend zur unternehmensfinanzierten Analyse von kleinen und mittelgroßen Unternehmen bei. Über eigene Ergebnisbeiträge hinaus wurde im Equity Research unsere Coverage nochmals kräftig ausgebaut und gleichzeitig festigt unser mehrfach ausgezeichnetes Research die Positionierung des Bankhauses im deutschen Kapitalmarkt.

Die neu gegründete und sich weiter im Aufbau befindende Abteilung Corporate Solutions blickt auf ein sehr erfolgreiches Jahr zurück. Die Einheit begleitet Unternehmen unter anderem bei Börsengängen, Kapitalerhöhungen, Aktienplatzierungen sowie bei der Emission von Anleihen und Schuldscheindarlehen. Bereits im ersten Jahr konnte das Corporate-Solutions-Team acht Transaktionen erfolgreich abschließen. Hierbei profitiert die Abteilung von der sehr guten Reputation im Research sowie vom sehr breiten Investorenzugang im Bereich Capital Markets. Bei größeren Emissionen kooperiert Metzler mit der Credit Agricole CIB. Auch diese Partnerschaft entwickelte sich im abgeschlossenen Jahr sehr erfreulich. Für die kommenden Jahre ist ein weiterer Ausbau der Aktivitäten rund um Neuemissionen geplant.

Die internationalen Rentenmärkte präsentierten sich im abgelaufenen Geschäftsjahr 2021 sehr heterogen. Während Staatsanleihen aufgrund der steigenden Inflationsängste äußerst volatil handelten, schwankten Unternehmensanleihen relativ wenig und die Risikoaufschläge engten sich zum Jahresende weiter ein. Währenddessen leiteten einige Zentralbanken - allen voran die Fed - den Ausstieg aus ihrer ultralockeren Geldpolitik ein. In diesem nach wie vor herausfordernden Umfeld konnten wir das Ergebnis im Geschäft mit institutionellen Fixed-Income-Kunden auf einem soliden Niveau - leicht unter dem starken Vorjahr - festigen. Unsere Kundenbasis wurde darüber hinaus weiter ausgebaut.

Institutionelle Investoren hielten auch im Jahr 2021 an ihrer strategischen Asset-Allokation mit erhöhten Engagements in ausländischen Währungsräumen fest. Davon profitierte unser Currency Management, dessen verwaltetes Vermögen auf hohem Niveau konsolidierte. Insbesondere im aktiven FX Overlay konnten wir unseren Kunden wiederum einen Mehrwert bieten, indem wir die Sicherungsquoten zum Beispiel in US-Dollar rechtzeitig reduzierten und den Anlegern so eine weitgehende Partizipation an der deutlichen Aufwertung des Greenback gegenüber dem Euro ermöglichten. In der auf Rendite ausgelegten Strategie "FX Protected Carry" konnte das Jahr ebenfalls positiv abgeschlossen werden. Unsere international agierenden Corporate-Kunden schätzen weiterhin die individuelle Betreuung durch den Devisenhandel und dessen ausgeprägte Expertise im professionellen Umgang mit bestehenden Währungsfragen im Unternehmenskontext.

Für das Geschäftsfeld Corporate Finance verlief das abgelaufene Geschäftsjahr 2021 sehr erfolgreich. Wir schlossen eine hohe Anzahl von Transaktionen in verschiedenen Sektoren als exklusiver M&A-Berater ab. Dabei waren wir hauptsächlich für Familiengesellschaften, Finanzinvestoren und internationale Konzerne sowohl auf der Verkaufs- als auch auf der Kaufseite tätig.

Im Jahresverlauf haben wir die wedi GmbH ("wedi") und deren Familieneigentümer beim Verkaufen die Ardex GmbH ("Ardex") erfolgreich begleitet. wedi ist der führende Hersteller von wasserdichten Dusch- und Bausystemen in Europa und Nordamerika. Der Kauf ist für Ardex der größte in der Firmengeschichte und stellt einen wichtigen Schritt zum Ausbau der Systemkompetenz dar.

Im Softwarebereich haben wir die privaten Eigentümer und Manager der ISB Institut für Software-Entwicklung und EDV Beratung AG ("ISB") beim Verkauf an die CONET GmbH ("CONET") beraten. ISB ist ein führender Entwickler von Individualsoftware zur Prozessdigitalisierung in der öffentlichen Verwaltung sowie Industrie. CONET gehört als Portfoliounternehmen zu der Private Equity Gesellschaft IK Partners.

Wir konnten die Klöpfer & Königer Gruppe, Deutschlands größter Holzvermarkter, beim Verkauf Ihrer 15,7-%-Beteiligung an der börsennotierten SURTECO GROUP SE erfolgreich begleiten. Der Verkauf unterstreicht unsere Kompetenz bei börsennotierten Situationen und deren spezifischen Regularien.

Im Rahmen eines Kaufmandates haben wir die Cloudflight GmbH ("Cloudflight"), einen Digital- und Cloud-Service-Anbieter, beim Kauf der macio GmbH als exklusiver M&A-Berater begleitet. Für Cloudflight stellt die Akquisition einen wichtigen Schritt zum strategisch angestrebten Ausbau zu einem Fullserviceprovider dar.

Im M&A-Markt besteht weiterhin ein hohes Interesse an Zukäufen durch in- und ausländische Unternehmen sowie Finanzinvestoren. In diesem Verkäufermarkt lassen sich sehr attraktive Ergebnisse erzielen. Es besteht ein sehr starker Bedarf an hochwertiger M&A-Beratung - dabei schätzen Kunden unsere langjährige Erfahrung, hohe Vertraulichkeit und Prozessexpertise sowie exzellenten Zugang zu interessanten Käufern.

Im Geschäftsfeld Private Banking des Bankhauses zeichneten wir uns auch im Jahr 2021 aus durch Nähe zu unseren Kunden, Unabhängigkeit im Denken und Handeln sowie ein Höchstmaß an Integrität. Die Kundeninteressen standen weiterhin uneingeschränkt im Mittelpunkt. Auch nach dem Rechtsformwechsel des Bankhauses ist Metzler Private Banking keinen externen Anteilseignern verpflichtet. Ebenso blieben wir unserer Linie treu und verzichteten im vergangenen Jahr erneut auf die Platzierung eigener Produkte. Unsere Kunden schätzten die Kontinuität in der Betreuung - insbesondere durch langjährige Mitarbeiter. Die Personalfluktuation blieb im zurückliegenden Jahr äußerst gering. Durch die dauerhafte Zusammenarbeit ließ sich die enge Partnerschaft zwischen Kunde und Betreuer weiter ausbauen. Für unsere Zentrale in Frankfurt am Main, aber auch für die Geschäftsstellen München, Stuttgart, Köln/Düsseldorf und Hamburg konnte zudem qualifiziertes Personal hinzugewonnen werden.

Das abgelaufene Geschäftsjahr stand erneut im Zeichen der Coronapandemie: Neue Virusvarianten sorgten für temporäre Störfeuer an der Börse (in einem ansonsten eher schwankungsarmen Jahr) und für wiederkehrende Einschränkungen im Alltag unserer Kunden und Mitarbeiter. Im Jahresverlauf passten wir die Geschäftsabläufe noch weiter den Pandemiebedingungen an. Im Metzler Private Banking fand abermals ein Großteil der Kundenkommunikation auf digitalen Kanälen statt, etwa über Webinare, Podcasts sowie Telefon- und Videokonferenzen. Temporär ergaben sich jedoch auch Zeitfenster für die von vielen sehr geschätzten persönlichen Gespräche und Präsenzveranstaltungen. Thematisch standen hier vor allem der Konjunkturverlauf, Lieferkettenprobleme, Energiepreise, die Bundestagswahl sowie Inflations- und Zinsängste im Vordergrund. Außerdem führten wir einen intensiven Diskurs über die Ausgestaltung der US-Politik unter Präsident Joe Biden und das Krisenmanagement der Notenbanken.

Die meisten internationalen Aktienbörsen, und auch die uns anvertrauten Gelder, entwickelten sich im vergangenen Jahr sehr erfreulich. In der Vermögensverwaltung von Metzler Private Banking pflegen wir seit jeher einen aktiven Managementansatz. Im vergangenen Jahr profitierten unsere Kunden von einem hohen Investitionsgrad in Aktien sowie von einer erfolgreichen Einzeltitelselektion. Anders als bei passiven Investmentprodukten, die schlicht Aktienindizes nachbilden, konnten wir jederzeit frei und flexibel entscheiden, in welche Vermögensgegenstände wir im Kundeninteresse investieren wollen - und in welche nicht. Im Mittelpunkt stand dabei stets die vereinbarte Anlagestrategie, um die Ziele des Kunden zu erreichen und Vermögenswerte langfristig zu erhalten und zu vermehren. Dabei konzentrierten wir uns bewusst auf die Anlageklassen Aktien, Anleihen und Liquidität, weil diese transparent, kostengünstig und sehr liquide sind. Wir investierten nicht in Finanzprodukte mit undurchsichtigen Strukturen. Alle Anlageentscheidungen basierten auf einem strukturierten und systematischen Investmentprozess, der transparent und nachvollziehbar ist.

III. ERTRAGSLAGE

(in Mio. EUR)	Konzern 2021	Konzern 2020	Bankhaus 2021	Bankhaus 2020 ^*
Zinsergebnis	9	9	10	23
Provisionsergebnis	193	187	97	88
Handelsergebnis	0	1	0	1
Personalaufwand	-123	-119	-78	-76
Andere Verwaltungsaufwendungen	-59	-59	-41	-37
Risikovorsorge	-15	3	-15	-8
Jahresüberschuss	2	2	8	3

^* Pro-forma-Werte nach Verschmelzung

Das Ergebnis des Geschäftsjahres 2021 wird wesentlich vom Bankhaus bestimmt und war besonders durch folgende Aspekte geprägt:

Das Zinsergebnis aus Zinserträgen, Zinsaufwendungen und laufenden Erträgen aus Wertpapieren und Beteiligungen lag im Konzern - bei weitgehend unveränderter Struktur - im Berichtsjahr mit 9 Mio. EUR auf dem Niveau des Vorjahres. Dabei entwickelten sich die Erlöse aus Mittelanlagen und -aufnahmen weiter positiv, während die laufenden Erträge auf dem Niveau des Vorjahres lagen. Insgesamt lag das Zinsergebnis damit leicht über unseren Annahmen zu Jahresbeginn.

Das Provisionsergebnis des Konzerns stieg im Jahr 2021 spürbar von 187 Mio. EUR auf 193 Mio. EUR und lag damit geringfügig über unseren Erwartungen. Während die Provisionserlöse aus der Vermögensverwaltung deutlich stiegen, lagen die transaktionsbezogenen Provisionserlöse deutlich unter Vorjahr.

Der Nettoertrag des Handelsbestandes hat mit 0,5 Mio. EUR weiterhin planmäßig nur einen absolut untergeordneten Einfluss auf das Gesamtergebnis.

Die allgemeinen Verwaltungsaufwendungen lagen auf Konzernebene mit 182 Mio. EUR rund 2 % über dem Niveau des Vorjahres von 178 Mio. EUR. Die Personalaufwendungen erhöhten sich dabei von 119 Mio. EUR auf 123 Mio. EUR. Die anderen Verwaltungsaufwendungen lagen mit 59 Mio. EUR auf dem Niveau des Vorjahres. Ursächlich für die steigenden Personalaufwendungen waren höhere Bonuszahlungen sowie geringere Aufwendungen für Altersvorsorge im Vorjahr aufgrund eines Einmaleffektes. Dem standen geringere Raumkosten aufgrund hoher Investitionen in einen Standort im Vorjahr gegenüber.

Im Saldo der Risikovorsorge sind das Ergebnis aus den Wertpapierbeständen der Liquiditätsreserve und des Kreditgeschäftes sowie die Veränderungen der versteuerten Reserven nach §§ 340f und 340g HGB auszuweisen. Er betrug im abgelaufenen Geschäftsjahr -15 Mio. EUR nach rund 3 Mio. EUR im Vorjahr und resultiert nahezu vollständig aus dem Bankhaus. Im Rahmen unserer bewusst konservativen Bewertungsmaßstäbe nutzten wir weiterhin konsequent die branchenspezifischen Regelungen, Reserven zu bilden und beizubehalten.

Das Beteiligungsergebnis in Höhe von 9 Mio. EUR (Vorjahr: 0 Mio. EUR) beinhaltet im Wesentlichen den Erlös aus der Veräußerung der MIL.

Der Konzernjahresüberschuss beträgt seit vielen Jahren unverändert 2,3 Mio. EUR und dient zur Ausschüttung einer seit Jahren unveränderten Dividende an die Aktionäre des Bankhauses.

IV. FINANZ- UND VERMÖGENSLAGE

(in Mio. EUR)	Konzern 2021	Konzern 2020	Bankhaus 2021	Bankhaus 2020 ^*
Bilanzsumme	8.811	6.341	2.521	2.116
Barreserve	685	595	685	595
Forderungen an Kreditinstitute und Kunden	756	370	760	370
Wertpapiere	934	960	934	960
Treuhandposition	6.294	4.232	-	-
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und Kunden	2.164	1.779	2.207	1.811
Fonds für allgemeine Bankrisiken	70	70	50	50
Eigenkapital	198	201	205	201

^* Pro-forma-Werte nach Verschmelzung

Die Bilanzsumme und das Geschäftsvolumen betrugen im Konzern jeweils 8,8 Mrd. EUR nach 6,3 Mrd. EUR im Vorjahr sowie im Bankhaus jeweils 2,5 Mrd. EUR nach 2,1 Mrd. EUR im Vorjahr. Die Konzernbilanz wird mit Ausnahme der Treuhandposition vom Bankhaus bestimmt, wo stichtagsbedingt höhere Forderungen und Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten ausgewiesen wurden. Die Treuhandposition enthält ausschließlich im Konzern verwaltete Pensionsfondsmandate, die auch 2021 erheblich gesteigert werden konnten. Der Quotient aus Nettogewinn und Bilanzsumme beträgt sowohl im Konzern als auch im Bankhaus 0 %.

Das Gesamtkreditvolumen lag mit jeweils 2,8 Mrd. EUR zum 31. Dezember 2021 spürbar über dem Niveau des Vorjahres (2,2 Mrd. EUR im Konzern bzw. 2,3 Mrd. EUR im Bankhaus). Den größten Posten bilden hochliquide Wertpapierbestände erster Bonität sowie Guthaben bei der Deutschen Bundesbank. Das Kreditgeschäft insgesamt ist überwiegend kurzfristiger Natur. Unsere seit Jahren sehr defensiv formulierten Anlagekriterien waren auch im Jahr 2021 der Maßstab für unsere Mittelanlagen.

Die Guthaben bei Zentralnotenbanken von 685 Mio. EUR (Vorjahr: 585 Mio.EUR) werden im Rahmen unseres Asset-Liability-Managements vom Bankhaus ausschließlich bei der Deutschen Bundesbank unterhalten.

Im Konzern lagen die Forderungen an Kreditinstitute stichtagsbedingt mit 648 Mio. EUR deutlich über dem Niveau des Vorjahres von 240 Mio. EUR, was insbesondere an einem höheren Volumen enthaltener Wertpapierpensionsgeschäfte lag. Die Forderungen an Kunden betrugen entsprechend 109 Mio. EUR nach 130 Mio. EUR im Vorjahr.

Die Schuldverschreibungen und anderen festverzinslichen Wertpapiere verringerten sich im Rahmen unseres Asset-Liability-Managements erneut von 823 Mio. EUR im Vorjahr auf 752 Mio. EUR zum 31. Dezember 2021. Sie resultierten ausschließlich aus dem Bankhaus und waren zu fast 90 % beleihbar bei der Deutschen Bundesbank.

Die Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapiere lagen mit 138 Mio. EUR auf dem Niveau des Vorjahres und entfielen nahezu vollständig auf das Bankhaus.

Zum Bilanzstichtag wurde im Rahmen unseres Asset-Liability-Managements ein Handelsbestand von 44 Mio. EUR im Bankhaus ausgewiesen (2020: 0 Mio. EUR).

Die Treuhandposition lag im Berichtsjahr mit 6.294 Mio. EUR erneut sehr deutlich über dem Vorjahr (4.232 Mio. EUR). Sie besteht ausschließlich im Konzern und enthält das aus dem Pensionsfondsgeschäft resultierende Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern sowie die entsprechenden Pensionsfondstechnischen Rückstellungen.

Im Konzern lagen die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten mit 17 Mio. EUR erheblich unter dem Vorjahreswert von 99 Mio. EUR; die Verbindlichkeiten gegenüber Kunden stiegen stichtagsbedingt um rund 28 % auf 2.147 Mio. EUR. Dies lag insbesondere an einem erhöhten Volumen enthaltener Wertpapierpensionsgeschäfte. Beide Positionen entfallen nahezu vollständig auf das Bankhaus. Neben den Mittelanlagen unserer Privatkunden ist das Bankhaus Metzler Verwahrstelle für Spezial- und Publikumsfonds der Metzler-Gruppe, die in größerem Umfang Liquidität bei der Depotbank vorhalten.

Der Fonds für allgemeine Bankrisiken beträgt unverändert im Konzern 70 Mio. EUR und im Bankhaus 50 Mio. EUR. Der darin enthaltene Sonderposten nach § 340e Absatz 4 HGB von 2 Mio. EUR übersteigt die aktuelle Anforderung.

Das ausgewiesene Eigenkapital des Konzerns beträgt 198 Mio. EUR nach 201 Mio. EUR im Vorjahr. Im Zuge der Verschmelzung der Metzler Holding auf das Bankhaus (Downstream Merger) wird im Konzern ab dem Jahr 2021 das gezeichnete Kapital und die Kapitalrücklage des Bankhauses ausgewiesen. Letztere erhöhte sich im Rahmen der Verschmelzung um 37 Mio. EUR, während die Erhöhung im Konzern durch Konsolidierungseffekte 61 Mio. EUR ausmachte. Insgesamt betragen die in der Konzernbilanz offen ausgewiesenen Eigenmittelbestandteile damit 268 Mio. EUR (Vorjahr: 271 Mio. EUR).

Die aufsichtsrechtlichen Eigenmittel der Metzler-Institutsgruppe übersteigen die Mindestanforderungen weiter deutlich. Zum Meldestichtag 31. Dezember 2021 betrugen die aufsichtsrechtlichen Eigenmittel der Gruppe insgesamt 260 Mio. EUR (Vorjahr: 266 Mio. EUR), sie bestehen ausschließlich aus hartem Kernkapital. Die entsprechenden aufsichtsrechtlichen Eigenkapitalanforderungen gemäß der europäischen Capital Requirements Regulation (CRR) betrugen 84 Mio. EUR (Vorjahr: 77 Mio. EUR). Mit einer Kernkapitalquote von über 20 % sehen wir uns für bestehende und künftige aufsichtsrechtliche Anforderungen damit weiterhin gut gerüstet.

Gemäß unserer langjährigen Praxis dotierten wir auch im Jahr 2021 weitere versteuerte Vorsorgereserven (§§ 340f, g HGB). Auf die Zurechnung der Reserven nach § 340f HGB zum aufsichtsrechtlichen Eigenkapital wird weiterhin vollständig verzichtet.

V. LEISTUNGSINDIKATOREN

Metzler setzt auf Wachstum aus eigener Kraft. Die Eigentümerstruktur ermöglicht eine Bilanzpolitik, die geprägt ist durch konservative Bewertungsmaßstäbe, die Stärkung der Eigenkapitalbasis und die Legung von stillen Reserven. Unbeschadet einer stetigen Gewinnausschüttung in Höhe von zurzeit 2,3 Mio. EUR an die Eigentümer, bleibt der Vermögenszuwachs aus Kapital und Reserven damit im Unternehmen. Erklärtes Ziel ist das Wachstum aus eigener Kraft in Verbindung mit einer Stärkung der Kapitalbasis durch die Steigerung der stillen Reserven. Wachstumstreiber ist insbesondere der Volumenanstieg der verwalteten Vermögen der Geschäftsfelder. Aus diesem soll ein positives operatives Ergebnis über der Zielausschüttung resultieren.

Innerhalb des Strategie- und Planungsprozesses werden die eher qualitativen Strategieformulierungen in einen quantitativen Rahmen für die Steuerung überführt. Dazu setzt Metzler die kurzfristigen operativen und mittelfristigen Ziele in konkrete Planungsbudgets um und überwacht diese fortlaufend.

NACHTRAGSBERICHT

Am 24. Februar 2022 marschierten russische Streitkräfte in die Ukraine ein, woraufhin es in den darauf folgenden Wochen zu erheblichen Kriegshandlungen in weiten Gebieten des Landes kam. Die demokratischen Staaten verhängten daraufhin in großer Geschlossenheit scharfe Sanktionen gegen Russland. Diese werden nicht nur Konsequenzen für Russland und die verhängenden Staaten haben, sondern sich auch negativ auf die Entwicklung der Weltwirtschaft auswirken. Vor dem Hintergrund der anhaltenden, überaus dynamischen Entwicklung sind diese Auswirkungen bisher nicht seriös abschätzbar. Wir verweisen hierzu auf die nachfolgenden Ausführungen zur voraussichtlichen Entwicklung des Konzerns.

Darüber hinaus haben sich nach Schluss des Geschäftsjahres keine weiteren Vorgänge von besonderer Bedeutung ergeben.

ERKLÄRUNG ZUR UNTERNEHMENSFÜHRUNG

Im Zuge der Umsetzung des Gesetzes zur gleichberechtigten Teilhabe von Frauen und Männern an Führungspositionen legten der Aufsichtsrat der damaligen Muttergesellschaft B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding Aktiengesellschaft sowie der Aufsichtsrat des Bankhauses in ihrer jeweiligen Sitzung vom 7. Juli 2017 für die nächsten fünf Jahre eine Zielgröße von jeweils null für den Aufsichtsrat und den Vorstand der beiden Gesellschaften fest. Zudem wurde unter Bezugnahme für die ersten beiden Führungsebenen unterhalb der Geschäftsleitung für denselben Zeitraum eine Zielquote von 11,1 % bzw. 30,0 % beschlossen.

NICHTFINANZIELLER BERICHT

Der zusammengefasste nichtfinanzielle Bericht nach §§ 340i Abs. 5, 315b - 315c HGB i. V. m. §§ 289c - 289e HGB ist auf der Homepage der Metzler-Gruppe abrufbar unter www.metzler.com/nachhaltigkeitsbericht.

PROGNOSE-, CHANCEN- UND RISIKOBERICHT

I. RISIKOBERICHT

Das konzernweite Risikomanagement verfolgt das Ziel, Risiken zu identifizieren, zu bewerten und in den Gesamtbanksteuerungsprozess einzubinden. Wir bedienen uns dabei eines breiten Instrumentariums von Risikogrundsätzen, Organisationsstrukturen und Prozessen zur Risikomessung und -überwachung. Wir setzen bewusst Verfahren und Instrumente ein, die unseren quantitativen Steuerungsverfahren immer auch gleichwertige qualitative Risikosteuerungsprozesse an die Seite stellen.

Der Risikomanagement- und -controllingprozess ist gekennzeichnet durch eine Dreiteilung in eine strategische und operative Ebene sowie eine Controlling-Ebene: Die Geschäftsleitung definiert die Gesamtstrategie und die auf die Einzelbereiche ausgerichteten Teilstrategien und bestimmt deren quantitative und qualitative Bewertungskriterien. Das operative Risikomanagement ist verantwortlich dafür, die Schritte zur Begrenzung der Risiken umzusetzen. Im Risikocontrolling werden Instrumente und Verfahren entwickelt und eingesetzt, die der Überwachung und Messung der Teilrisiken dienen. Die dezentralen Risikomanager und die zentralen Risikocontroller tauschen sich laufend über potenzielle Schwachstellen und Ausnutzungsgrade der Risikolimite aus.

Die Konzernrevision ist ein neutrales Überwachungsorgan und die zweite Säule im Kontrollsystem des Konzerns. Sie überwacht und beurteilt in regelmäßigen Abständen die Wirksamkeit der eingesetzten Verfahren und Instrumente über alle Dimensionen des Risikomanagement- und -controllingprozesses.

Das Bankhaus hat am 16. August 2019 eine Ausnahmeregelung für gruppenangehörige Institute gemäß § 2a Abs. 1 KWG i. V. m. Art. 7 Abs. 1 und 2 CRR sowie eine Freistellung gemäß § 2a Abs. 2 KWG für das Management von Risiken mit Ausnahme des Liquiditätsrisikos von den Anforderungen des § 25a Abs. 1 Satz 3 Nrn. 1, 2 und 3 Buchstaben b und c KWG bezüglich der Risikocontrolling-Funktion beantragt ("Capital-Waiver-Antrag"). Den Capital-Waiver-Antrag hat die BaFin mit dem Bescheid vom 21. Februar 2020 genehmigt. Dadurch werden die regulatorischen Vorgaben mit dem primären Steuerungskreis des Metzler-Konzerns harmonisiert und die Risikosteuerung des Bankhauses als Einzelinstitut geht in der Risikosteuerung des Metzler-Konzerns auf. Nach der Verschmelzung der Metzler Holding auf das Bankhaus im Dezember 2021 sollen die oben genannten Freistellungen des Capital-Waivers für das Bankhaus als Einzelinstitut in der neuen Konzernstruktur inhaltlich unverändert beibehalten werden. Das Vorliegen der Voraussetzungen zur Fortsetzung des Capital-Waivers gemäß § 2a Abs. 1 und 2 KWG i. V. m. Art. 7 Abs. 3 CRR wurde gegenüber der BaFin bestätigt.

Die Steuerungsprozesse umfassen die Segmente Marktrisiko (einschließlich Marktliquiditäts- und Zinsänderungsrisiko), Adressenausfallrisiko, operationelles Risiko, allgemeines Geschäftsrisiko und Liquiditätsrisiko. Immobilienrisiken wurden im Rahmen der Risikoinventur als nicht wesentlich eingestuft. Die potenziellen Risiken aus Beteiligungen sind in die Steuerung unseres Marktrisikos und der Adressenausfallrisiken integriert. Die Immobilien werden überwiegend eigengenutzt.

Das Risikodeckungspotenzial in der ökonomischen Perspektive besteht aus dem regulatorischen Kapital sowie zusätzlich aus versteuerten stillen Reserven. Im Einklang mit dem Risikoappetit werden nur Teile des gesamten Risikodeckungspotenzials als Risikodeckungsmasse allokiert. Die Allokation dieser quantitativen Steuerungsgröße für die einzelnen Risikosegmente wird jährlich überprüft und bei Bedarf angepasst.

Die Risikotragfähigkeit war im Berichtsjahr auf Grundlage der monatlichen Überwachungszyklen jederzeit gegeben. Im Jahresverlauf lag die Auslastung des Risikokapitallimits auf Konzernebene zwischen 49 % und 59 %, zum Bilanzstichtag betrug die Gesamtauslastung 52 % (Vorjahr: 59 %).

Die Marktrisiken ermitteln und steuern wir in der ökonomischen ICAAP-Perspektive über das Value-at-Risk-Verfahren der historischen Simulation. Der ICAAP-Value-at-Risk (ICAAP-VaR) basiert auf einem Konfidenzniveau von 99,9 % und einer Haltedauer von einem Jahr. Die Grundlage für den ICAAP-VaR bilden eintägige Barwertveränderungen über einen Zeitraum von zwei Jahren, aus denen mittels statistischer Verfahren eine einjährige Barwertverteilung erzeugt wird.

Das Marktrisiko war zum Berichtsstichtag mit einem ICAAP-VaR-Limit von 65 Mio. EUR (Vorjahr: 65 Mio. EUR) auf Konzernebene dotiert; die Auslastung lag am Stichtag bei 53 % (Vorjahr: 54 %). Zur Risikokapitalauslastung trug das Marktrisiko auf Konzernebene 33 % bei (Vorjahr: 35 %).

Das Refinanzierungsrisiko wurde als unwesentlich eingestuft, da die "Refinanzierungsmittel" des Metzler-Konzerns im Wesentlichen auf Einlagen von institutionellen und privaten Kunden aus der Vermögensverwaltung entfallen. Das Volumen der Aktivpositionen wird damit dominiert von Herkunft und Höhe der Kundeneinlagen der Passivseite (Aktiv-Engpass-Steuerung). Im Rahmen der primären Geschäftsaktivitäten wird aktivisch folglich kein Neugeschäft geplant, aus welchem ein zukünftiger Refinanzierungsbedarf entstehen könnte. Vielmehr hängt die aktivische Anlage in Wertpapieren von der Entwicklung der Einlagen auf der Passivseite ab. Refinanzierungskosten und Überlegungen zum Refinanzierungsrisiko sind daher von untergeordneter Bedeutung. Die Notwendigkeit zur Steuerung eines komplexen Refinanzierungsmixes ist insgesamt nicht gegeben.

Die risikotragenden Handelsgeschäfte für Kontrahenten werden seit Jahren durchgängig von Risikolinien begrenzt. Neben dem aktuellen Wiedereindeckungsaufwand sind in diesem Vorgehen zukünftige Veränderungen marktrisikodarstellender VaR-Aufschläge für die gesamte Restlaufzeit der Einzelkontrakte berücksichtigt. Während Verrechnungen aufgrund bestehender Nettingvereinbarungen erfolgen, bleiben risikoreduzierende Korrelationseffekte unberücksichtigt. Das Settlementrisiko wird auf Basis des Erfüllungstages mit dem höchsten risikoadjustierten Clearingbetrag limitiert.

Die Geschäftsleitung aktualisiert und bestätigt jährlich eine dezidierte Kreditrisikostrategie, die dem Aufsichtsrat zur Kenntnis vorgelegt wird. Die Berücksichtigung von Sicherheiten wird durch eine Sicherheitenstrategie geregelt. Die eingerichtete Organisationsstruktur, Kompetenzen und Prozesse stellen eine strikte funktionale Trennung zwischen "Markt", "Marktfolge" (Credit-Risk-Management) und "Kreditrisikocontrolling" sicher. Ein mehrstufiges Votierungsverfahren ist installiert, das in Abhängigkeit von der Risikorelevanz der Geschäfte und der Kreditnehmer differenzierte Votierungsprozesse umfasst. Alle Kreditnehmer werden anhand des implementierten Risikoklassifizierungssystems in fünf Risikoklassen eingeteilt. Diese Einteilung wird wie die Höhe der Ausfallwahrscheinlichkeiten mindestens einmal jährlich überprüft. Monatlich erhalten die Geschäftsleitung und der Aufsichtsrat ein Kreditrisikoreporting.

Im Berichtsjahr haben wir die Quantifizierung der Adressenausfallrisiken mittels des Kreditportfoliomodells auf Basis des CreditRisk+ weiter verfeinert. Die Berücksichtigung der Migrationsrisiken erfolgt nun unter Berücksichtigung der stochastischen Unsicherheit im Rahmen einer Monte-Carlo-Simulation.

Das Adressenausfallrisiko war zum Berichtsstichtag mit einem VaR-Limit von 50 Mio. EUR (Vorjahr: 50 Mio. EUR) auf Konzernebene dotiert; die Auslastung lag zum Stichtag bei 74 % (Vorjahr: 73 %).

Strukturierte Self-Assessments als zweite Säule ermöglichen individuelle Einschätzungen des Risiko- und Verlustpotenzials in den internen Abläufen. Die Fragetechnik verwendet eine Methodik, bei der Einschätzungen zu potenziellen Schadenswirkungen und -häufigkeiten abgefragt werden. Self-Assessments werden jährlich durchgeführt.

Als drittes Instrument werden Risikoindikatoren als Frühwarnsignale eingesetzt. Sie geben Hinweise auf mögliche Schwachstellen.

Ergänzt werden diese Instrumente durch das Modul "Task-Management", mit dem der Operational-Risk-Controller die Umsetzung initiierter Maßnahmen für wesentliche Ereignisse überwacht.

Die Ergebnisse lassen einen differenzierten Einblick in die operationellen Einzelrisiken und Risikostrukturen zu und geben weitere Impulse zum Ausbau der qualitativen Verfahren zur Risikosteuerung.

Das operationelle Risiko war zum Berichtsstichtag mit einem VaR-Limit von 45 Mio. EUR (Vorjahr: 45 Mio. EUR) auf Konzernebene dotiert; die Auslastung lag zum Stichtag bei 72 % (Vorjahr: 72 %). Bei der Ermittlung der Auslastungsquote wurden eventuelle schadensreduzierende Versicherungsleistungen nicht berücksichtigt.

Den zunehmenden Anforderungen an die Informationssicherheit tragen wir durch den Ausbau unseres Informationssicherheitsmanagementsystems (ISMS) sowie durch ein IT-Sicherheitskonzept Rechnung, das auf einer gespiegelten Dual-Data-Center-Struktur an zwei Standorten basiert, an denen jeweils Storage-Area-Network-Systeme in Betrieb sind. Es bestehen Server-Farmen, Zweitwege zu Telekommunikations-Carriern und Internetprovidern sowie komplexe Sicherheitsstrukturen wie Firewalls etc. Die im Einsatz befindlichen IT-Systeme sind sowohl im Hinblick auf Angriffe von außen als auch auf Angriffe von innen sowie den Missbrauch der Systeme untersucht und dagegen abgesichert worden. Im Bereich Cybersecurity betreibt Metzler Cyber-Defense-Services zum frühzeitigen Erkennen und Analysieren von Netzwerkanomalien mit Anbindung an ein externes Cyber-Operations-Center. Die Maßnahmen zur Aufrechterhaltung des Geschäftsbetriebes bei Ausfällen oder Beeinträchtigungen sind im Rahmen unseres BCM- und Notfallkonzepts beschrieben und werden durch wiederkehrende Standort- sowie Prozesskettentests verifiziert. Flankiert werden diese Maßnahmen durch komplett virtualisierte Arbeitsplatzrechner, die einen zentralisierten Sicherheitsansatz unterstützen.

Ein detailliertes Datensicherungskonzept ist ebenso Bestandteil des IT-Sicherheitskonzeptes wie umfassende Verfahren für Programmfreigaben (Change-Management) und Zugriffsberechtigungen (Berechtigungsmanagement) mit einer Dokumentation der Verfahrensschritte.

Unter dem Begriff des Allgemeinen Geschäftsrisikos werden das Ergebnisrisiko sowie das Strategische Risiko zusammengefasst. Der Konzern steuert dieses Risikosegment über Verfahren, die im Wesentlichen durch das Financial Controlling verantwortet werden. So verwendet der Konzern in der Ergebnissteuerung ein Verfahren mit mehreren Deckungsbeitragsstufen. Das Ergebnisrisiko resultiert aus unerwarteten Erlöseinbrüchen, die sich nicht durch entsprechend reagible Kostenstrukturen kompensieren lassen. Das Strategische Risiko beschreibt negative Auswirkungen aufgrund nicht (erfolgreich) umgesetzter Maßnahmen, die zur Erreichung der Unternehmensziele formuliert wurden (Risiko der Strategieumsetzung, Risk to Strategy) oder trotz erfolgreicher Umsetzung zur Erreichung der Unternehmensziele ungeeigneter Maßnahmen aufgrund unzureichend formulierter oder konkurrierender Ziele (Risiko der Strategieverfolgung, Risk of Strategy).

Das im Rahmen unseres Risikotragfähigkeitskonzepts ausschließlich auf Konzernebene zur Verfügung gestellte Risikolimit von 40 Mio. EUR (Vorjahr: 40 Mio. EUR) wurde zum Bilanzstichtag zu 0 % ausgelastet (Vorjahr: 34 %).

Die laufende Analyse der Markt-, Adressenausfall-, operationellen und allgemeinen Geschäftsrisiken wird durch Stressverfahren ergänzt. Sie werden eingesetzt, um die Auswirkungen von extremen Ereignissen einzuschätzen. Es kommen risikosegmentspezifische, risikosegmentübergreifende sowie inverse Stresstests zum Einsatz.

Einen hohen Anspruch haben wir auch an die Auswahl und Qualifikation der Mitarbeiter, von denen wir unternehmerisches Handeln verlangen und deren Qualifikation in internen und externen Weiterbildungen laufend weiterentwickelt wird.

Wir sind davon überzeugt, dass unser Risikomanagement bereits heute einen hohen Standard aufweist. Trotz der komfortablen Kapitalausstattung und der risikobewussten Geschäftsausrichtung sind wir uns der Grenzen unserer eigenen Modelle und Verfahren bewusst. Unvorhersehbare Risiken lassen sich niemals ganz ausschließen. Daher entwickeln wir unsere Verfahren und Modelle ständig weiter und stellen dafür nicht unerhebliche Ressourcen zur Verfügung. ²

² Dieser Absatz ist kein Pflichtbestandteil des Lageberichts im Sinne des § 289/315 HGB i.V.m. DRS 20 und daher nicht Gegenstand der Abschlussprüfung.

II. VORAUSSICHTLICHE ENTWICKLUNG DER RAHMENBEDINGUNGEN

Die Coronapandemie, nachhaltig höhere Preise und anhaltende Lieferkettenprobleme werden das Konjunkturgeschehen auch im weiteren Verlauf des Jahres 2022 bestimmen. Ein Blick auf die ökonomischen Folgen des Krieges in der Ukraine legt die Schlussfolgerung nahe, dass die Weltwirtschaft in ein Stagflationsszenario abgleiten und in Europa eine starke wirtschaftliche Abkühlung drohen könnte. Im Fokus der Märkte dürfte in diesem Jahr die Inflationsentwicklung stehen, für die sich zunächst noch keine Entwarnung geben lässt. Zweifellos bewegen sich die Zentralbanken in einem schwierigen Spannungsfeld: Soll die Geldpolitik eher auf die Preissteigerungen schauen oder auf ein möglicherweise nachlassendes Wirtschaftswachstum? Lange standen die Währungshüter dies- und jenseits des Atlantiks auf dem Standpunkt, dass der gegenwärtige Inflationsschock transitorisch sei und deshalb kein Handeln erfordere. Von dieser Position sind Europas Währungshüter inzwischen abgerückt.

Für die USA erwarten wir einen BIP-Zuwachs von 3,0 %. Die Konjunktur in der Eurozone wird sich mit einem Wachstum von 2,0 % und in Deutschland mit 1,8 % schwächer als vom Konsensus prognostiziert entwickeln. Belasten dürften zunächst noch der Ukraine-Krieg, die hohen Corona-Neuinfektionen sowie Materialengpässe; erst ab Sommer rechnen wir in Europa mit einer Normalisierung der Konjunktur. Für China erwarten wir eine weitere Eintrübung der Wirtschaftsperspektiven, aufgrund der 2021 eingeführten Politik des konsequenten Schuldenabbaus und der jüngsten Lockdowns.

Die Lage an den globalen Aktienmärkten ist ungewöhnlich: Bewertungsindikatoren wie das Kurs-Gewinn-Verhältnis zeigen noch immer eine hohe Bewertung US-amerikanischer Aktien. Gleichzeitig liegt die Bewertung europäischer, japanischer und Schwellenländer-Aktien nahe den historischen Durchschnittswerten. US-amerikanische Aktien sind aufgrund ihrer hohen Bewertung anfällig für Zinsschocks. In unserem Risikoszenario rechnen wir aufgrund einer anhaltend hohen Inflation mit mehr Leitzinserhöhungen als derzeit eingepreist sind. Dadurch könnte es zu weiteren Korrekturen am Aktienmarkt kommen.

An den globalen Rentenmärkten bleibt das weitere Vorgehen der großen Zentralbanken richtungsweisend. Auch wenn die Kaufprogramme auslaufen und die Zinsen leicht nach oben angepasst werden, wird den Finanzmärkten auch in diesem Jahr noch viel billiges Geld zur Verfügung stehen. Darauf dürfte auch ein stärker als erwartetes Wachstum einhergehend mit hohen Inflationsraten auf beiden Seiten des Atlantiks kaum Einfluss haben. Für zehnjährige US-Treasuries erwarten wir zum Jahresende 2022 eine Rendite von knapp über 2 %. Die Rendite für zehnjährige Bunds wird sich unseres Erachtens vergleichsweise eng über der Marke von 0 % bewegen. Das pandemiebedingte Ankaufprogramm für Anleihen öffentlicher und privater Schuldner PEPP (Pandemic Emergency Purchase Programme) der EZB wird Ende März 2022 auslaufen.

Gleiches wird angesichts zu hoher Inflation auch dem APP (Asset Purchase Programme) Ende des dritten Quartals drohen. Allerdings muss die EZB die Spreads von Anleihen der Peripherieländer gegenüber Bunds berücksichtigen. Die Wirtschaftslage in Ländern wie Italien ist noch nicht solide genug, um eine deutlich restriktivere Geldpolitik schadlos zu überstehen.

Am Devisenmarkt sehen wir auch 2022 relativ enge Bandbreiten voraus. Im wenig spektakulären Zweikampf Euro vs. US-Dollar dürfte letztlich die Gemeinschaftswährung leicht im Vorteil sein. Ein Blick auf Kaufkraftparität und Leistungsbilanzen deutet auf Vorteile für den Euro. In Sachen Zins- und Wachstumsdifferential weist der Greenback jedoch Vorzüge auf. Erste Schritte in Richtung einer restriktiveren Geldpolitik der EZB dürften den Euro unterstützen und ihn per Jahresende auf ein Niveau von 1,16 heben. Der japanische Yen wird vermutlich auch in diesem Jahr das Schlusslicht in der Performanceliste sein, zumal der Währung Japans unseres Erachtens jede Unterstützung fehlt. Generell bleibt die Entwicklung der Valuten eng an die jeweilige geldpolitische Ausrichtung gekoppelt: Wird eine Notenbank restriktiver, profitiert die Währung grundsätzlich - und vice versa.

Die Entwicklung der Renditen zehnjähriger deutscher Bundesanleihen in den ersten Wochen des Jahres 2022 ließen im deutschen Bankensektor die Hoffnung auf eine einsetzende Zinswende in der Eurozone steigen. Insbesondere für einlagenstarke Banken könnte die zuletzt steiler gewordene Zinskurve in Deutschland mittelfristig zu einer Erholung des Zinsergebnisses führen. Zusammen mit den in den vergangenen Jahren bei vielen Instituten eingeleiteten Kostensenkungsmaßnahmen scheint mittelfristig eine Verbesserung der Profitabilität möglich. Potenzielle negative Nebeneffekte im Falle einer Zinswende sind jedoch ebenfalls denkbar, insbesondere im Hinblick auf die zu erwartende Kreditrisikovorsorge. Im Falle einer Konjunkturabschwächung als Folge des geopolitischen Umfelds könnte sich die Kreditrisikovorsorge deutscher Banken mittelfristig verschlechtern.

Der Provisionsüberschuss im Retailgeschäft könnte im laufenden Jahr von zuletzt durchgesetzten Preiserhöhungen profitieren, wobei das Wettbewerbsumfeld diesbezüglich Grenzen setzen dürfte. Bei der weiteren Entwicklung des Provisionsergebnisses in wertpapiernahen Bereichen oder im Investmentbanking bleibt abzuwarten, ob der Kapitalmarkt wie im vergangenen Jahr weiter unterstützt. Die Entwicklung wichtiger Aktienindizes in den ersten beiden Monaten des Jahres 2022 dürfte diesbezüglich Zweifel aufkommen lassen.

III. VORAUSSICHTLICHE ENTWICKLUNG DES KONZERNS

Während in den vergangenen Jahren die noch nicht überwundene Coronapandemie das bestimmende Thema war, stellte die jüngste Eskalation in der Ukraine die bisherigen politischen und wirtschaftlichen Rahmenbedingungen in kürzester Zeit auf den Kopf. Die aktuell sehr dynamische und nahezu unmöglich zu prognostizierende weitere Entwicklung stellt selbstverständlich auch uns vor mannigfaltige Herausforderungen, die es zu meistern gilt.

Ein wesentlicher Teil unserer Erträge wird in kapitalmarktorientierten Geschäftsfeldern erwirtschaftet, die naturgemäß Schwankungen unterliegen und von der Entwicklung an den Finanzmärkten abhängen. Entsprechend wirken sich die zuvor dargestellten Entwicklungen unmittelbar auf die Entwicklung des Konzerns aus.

Gleichwohl hat unsere Geschäftsentwicklung in den vergangenen beiden Pandemiejahren die Erfahrung aus der Finanzkrise ab 2007 erneut bestätigt, dass wir mit unserer vorsichtigen Geschäftsphilosophie und unseren Geschäftsfeldern auch in einem solchen Umfeld gut aufgestellt sind.

Gute Voraussetzungen hierfür bieten zum einen unsere grundsätzlich risikodefensive und sehr langfristig ausgerichtete Geschäftsstrategie sowie unsere komfortable Eigenkapital- und Liquiditätsausstattung. Darüber hinaus bilden unsere Unabhängigkeit, unser klares Geschäftsmodell und erprobte Strukturen die Basis, um flexibel auf Veränderungen zu reagieren und jederzeit entsprechend die Weichen zu stellen.

Die technischen und regulatorischen Rahmenbedingungen in der Bankenbranche verändern sich weiterhin rasant. Die neuen Vorgaben sind herausfordernd und binden hohe Kapazitäten. Sie bedeuten einen erheblichen Mehraufwand sowohl personell als auch im Hinblick auf die Kosten. Von der seitens der BaFin zum 1. Februar 2022 per Allgemeinverfügung festgelegten Erhöhung des antizyklischen Kapitalpuffers auf 0,75 % erwarten wir hingegen aufgrund unserer Eigenkapitalquote von über 20 % keinen Einfluss auf unseren Geschäftsverlauf. Dies gilt auch für gegebenenfalls seitens der BaFin neu festgelegte institutsindividuelle Kapitalpuffer.

Für klassische Privatbanken wie Metzler wird es zunehmend wichtig, technische Innovationen und neue digitale Trends im Blick zu behalten und ihre Chancen für unser Geschäftsmodell auszuschöpfen, denn nur dann sind wir als etablierter Finanzdienstleister weiter in der Lage, die wichtigen Kunden von morgen so früh wie möglich an uns zu binden. Entsprechend stehen auch wir vor der Herausforderung, digitale Technologien, mobile Kommunikationsformen und soziale Netzwerke angemessen in unser Geschäftsmodell zu integrieren.

Deshalb werden wir die in den vergangenen Jahren gestarteten Initiativen weiter verstärken, um Geschäftsprozesse verstärkt zu automatisieren sowie die aus der Digitalisierung resultierenden Chancen für das eigene operative Geschäft zu evaluieren und selektiv zu nutzen.

Wir verfolgen aufmerksam die Diskussion um die Einführung digitaler Wertpapiere. Beispielsweise führten wir 2021 auf Basis der Blockchaintechnologie zusammen mit der DekaBank erstmals Wertpapiertransaktionen über deren Wertpapierplattform SWIAT durch: In Echtzeit wickelten wir eine Wertpapierleihe ohne Vorabbesicherung ab. Zudem kauften wir über SWIAT Inhaberschuldverschreibungen - die ersten von der DekaBank emittierten Kryptowertpapiere. Damit wurde ein wichtiger Grundstein für die weitere Entwicklung in diesem Bereich gelegt. Zu den weiteren Themen rund um die Digitalisierung gehören das zunehmende Interesse an digitalen und Kryptowährungen sowie der Einsatz künstlicher Intelligenz im Zusammenhang mit Kapitalmarktgeschäften.

Zunehmend an Bedeutung gewinnen auch unsere Social-Media-Auftritte. Hier haben wir im Branchenvergleich bereits ein überdurchschnittliches Niveau erreicht, das wir weiter kontinuierlich ausbauen werden.

Stets gehen Fortschritt und (Weiter-)Entwicklungen der Informationstechnik einher mit ständig steigenden Anforderungen an die Abwehr der Gefahren für die Informations- und Datensicherheit in der Finanzbranche. Auch in diesem Berichtsjahr werden wir daher unsere Sicherungssysteme kontinuierlich verfeinern sowie die Informations- und Datensicherheit bei Metzler stets auf die neuesten Standards ausrichten.

Um den sich rasant ändernden Rahmenbedingungen gerecht zu werden, haben wir in den vergangenen Jahren die Geschäftsfelder und die Strukturen sowohl des Bankhauses als auch der Gruppe stets hinterfragt und optimiert. Auch weiterhin ist es unseres Erachtens wichtiger denn je, unsere Geschäftsstrategie laufend zu überprüfen und kontinuierlich an die neuen Marktanforderungen anzupassen. Grundsätzlich bietet unser sehr langfristig ausgerichtetes Geschäftsmodell mit den konsequent an den Kundenzielen orientierten Kapitalmarktdienstleistungen auch in einer digital geprägten Zukunft sehr gute Chancen. Wichtige Voraussetzung dafür ist, dass es Metzler weiterhin gelingt, sich nachhaltige Trends zu eigen zu machen und damit einhergehende Marktchancen für das Geschäftsmodell entschlossen zu nutzen. Die strategischen Weichen justieren wir in unserem revolvierenden Strategieprozess immer wieder nach. Um dieses Potenzial auch in operative Erfolge umsetzen zu können, hat für uns oberste Priorität, weitere Kunden an unser Haus zu binden und uns in den Geschäftsfeldern auf Dienstleistungen und Produkte mit hohem Kundennutzen zu konzentrieren.

Ein weiterer, ebenso wichtiger Schwerpunkt ist die Kostendisziplin in allen Bereichen, um Ergebniseinflüssen durch negative Marktentwicklungen begegnen zu können, zum Beispiel infolge der Coronapandemie oder der jüngsten geopolitischen Entwicklungen. Gleichzeitig bleibt es uns ein Anliegen, sinnvolle Zukunftsinvestitionen in Personen und Ressourcen zu tätigen und nicht zu beschränken.

Gerade in diesen sehr herausfordernden Zeiten tragen unsere Mitarbeiter maßgeblich zu unserem Geschäftserfolg bei: Neben allen technischen und prozessualen Vorkehrungen sind die Mitarbeiter durch ihren besonderen Einsatz der Garant für das erfolgreiche Bestehen in einem Umfeld mit sich rasant ändernden Rahmenbedingungen. Dabei setzen sie sich - entsprechend ihrer starken Identifikation mit unserer konsequent kundenzentrierten Geschäftsphilosophie - äußerst engagiert und nachhaltig für die Interessen und Ziele unserer Geschäftspartner ein. Damit dies auch im aktuellen Umfeld gelingt, stehen allen Mitarbeitern mobile Arbeitsplätze zur Verfügung. Dies wird auch im Jahr 2022 Gegenstand weiterer umfangreicher Investitionen sein.

Unverändert hat es für uns einen besonders hohen Stellenwert, unsere Mitarbeiter langfristig an uns zu binden und neue Mitarbeiter für unser Haus zu gewinnen. Dieses Ziel verfolgen wir mithilfe unseres "Employer-Branding": Unser Kommunikationsauftritt ermöglicht einen Zugang zu genau dem gut ausgebildeten Nachwuchs, der zu uns und unseren Unternehmenswerten passt. Aus unserer Sicht sind die Weichen entsprechend gestellt, um in einer Branche bestehen zu können, die schon seit einiger Zeit von einem intensiven Wettbewerb um gut ausgebildeten Nachwuchs geprägt ist.

Im Rahmen unseres vorsichtigen Planungsansatzes erwarteten wir bei unseren Planungen zu Jahresbeginn sowohl für den Konzern als auch für das Bankhaus für das Geschäftsjahr 2022 insgesamt ein Ergebnis vor Steuern leicht über dem Niveau von 2021, wobei unser im abgelaufenen Jahr weiter ausgebautes Dienstleistungsspektrum und der für 2022 geplante personelle Aufbau in den Marktbereichen die Basis für einen spürbaren Anstieg des Provisionsergebnisses bilden sollte. Während die Personalkosten nur geringfügig steigen sollten, planten wir mit einem deutlichen Anstieg der Sachkosten. Hintergrund sind weitere Investitionen in einen Standort in Frankfurt am Main sowie umfangreiche IT-Investitionen.

Auch am Anfang des dritten Pandemiejahrs fiel es schwer, den weiteren Verlauf abzuschätzen. Zwar sind inzwischen hochwirksame Impfstoffe vorhanden, jedoch sind bislang noch nicht ausreichend Menschen geimpft, um die sogenannte Herdenimmunität zu erreichen. Virusmutationen könnten daher zu neuen Covid-19-Wellen führen, bieten gegebenenfalls aber auch die Chance, einen endemischen Zustand zu erreichen und die Coronakrise im Laufe des Jahres 2022 zu überwinden.

Zwischenzeitlich wird jedoch die Coronapandemie durch den furchtbaren Krieg in der Ukraine überschattet, dessen weiterer Verlauf sich derzeit sehr schwer prognostizieren lässt. Wie zuvor erläutert, werden sich daraus auf jeden Fall erhebliche negative Effekte für die Weltwirtschaft ergeben. Auch wenn die Geschäftsbeziehungen des Konzerns und des Bankhauses zu Russland bereits bisher absolut unbedeutend waren, wir über keinerlei Bestände in russischen Wertpapieren verfügen und keine Kreditbeziehungen nach Russland unterhalten, wird dies die Geschäftsentwicklung des Konzerns belasten. In welchem Ausmaß und wie lange, ist jedoch derzeit noch nicht seriös abschätzbar.

In dieser Situation kommen uns jedoch einmal mehr unsere sehr komfortable Eigenkapitalausstattung und unsere ausgezeichnete Liquiditätssituation zugute. Darüber hinaus verfügen wir über umfangreiche versteuerte stille Reserven, die nicht dem aufsichtsrechtlichen Eigenkapital zugerechnet werden.

Trotz der aktuell widrigen Rahmenbedingungen und der bestehenden Unsicherheiten sind wir daher weiter überzeugt, unser Geschäft langfristig erfolgreich betreiben zu können.

Frankfurt am Main, 25. März 2022

Kim Comperl

Mario Mattera

Emmerich Müller

Marco Schulmerich

Gerhard Wiesheu

Aktivseite

				Vorjahr
	EUR	EUR	EUR	TEUR
1. Barreserve
a) Kassenbestand		91.190,38		65
b) Guthaben bei Zentralnotenbanken		685.400.550,52		594.867
darunter: bei der Deutschen Bundesbank EUR 685.400.550,52				(594.867)
c) Guthaben bei Postgiroämtern		0,00	685.491.740,90	0
2. Schuldtitel öffentlicher Stellen und Wechsel, die zur Refinanzierung bei Zentralnotenbanken zugelassen sind
a) Schatzwechsel und unverzinsliche Schatzanweisungen sowie ähnliche Schuldtitel öffentlicher Stellen		0,00		0
darunter: bei der Deutschen Bundesbank refinanzierbar EUR 0,00				(0)
b) Wechsel		0,00	0,00	0
darunter: bei der Deutschen Bundesbank refinanzierbar EUR 0,00				(0)
3. Forderungen an Kreditinstitute
a) täglich fällig		106.816.571,34		87.310
b) andere Forderungen		540.788.820,02	647.605.391,36	152.507
4. Forderungen an Kunden			108.755.901,86	130.391
darunter:
durch Grundpfandrechte gesichert EUR 57.500.000,00				(32.710)
Kommunalkredite EUR 0,00				(0)
5. Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere
a) Geldmarktpapiere
aa) von öffentlichen Emittenten	0,00			0
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank EUR 0,00				(0)
ab) von anderen Emittenten	0,00	0,00		0
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank EUR 0,00				(0)
b) Anleihen und Schuldverschreibungen
ba) von öffentlichen Emittenten	165.921.223,49			244.310
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank EUR 137.446.116,99				(222.487)
bb) von anderen Emittenten	586.421.801,37	752.343.024,86		578.351
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank EUR 535.513.032,88				(524.347)
c) eigene Schuldverschreibungen		0,00	752.343.024,86	0
Nennbetrag EUR 0,00				(0)
6. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere			137.517.272,15	137.438
6a. Handelsbestand			43.861.920,00	0
7. Beteiligungen			1.278.643,51	1.345
darunter: an Kreditinstituten EUR 0,00				(0)
darunter: an Finanzdienstleistungsinstituten EUR 0,00				(0)
darunter: an Wertpapierinstituten EUR 0,00				(0)
8. Anteile an verbundenen Unternehmen			9.903.345,43	13.906
darunter: an Kreditinstituten EUR 0.00				(0)
darunter: an Finanzdienstleistungsinstituten EUR 0,00				(0)
darunter: an Wertpapierinstituten EUR 0,00				(0)
9. Treuhandvermögen			6.293.939.931,71	4.232.215
darunter: Treuhandkredite EUR 0.00				(0)
darunter: Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern EUR 6.293.939.931,71				(4.232.215)
10. Ausgleichsforderungen gegen die öffentliche Hand einschließlich Schuldverschreibungen aus deren Umtausch			0,00	0
11. Immaterielle Anlagewerte
a) Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte		0,00		0
b) Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten		1.735.202,61		2.663
c) Geschäfts- oder Firmenwert		0,00		0
d) Geleistete Anzahlungen		617.312,50	2.352.515,11	0
12. Sachanlagen			94.666.916,23	101.162
13. Ausstehende Einlagen auf das gezeichnete Kapital			0,00	0
darunter: eingefordert EUR 0,00				(0)
14. Sonstige Vermögensgegenstände			26.902.848,40	57.800
15. Steuerabgrenzungsposten			0,00	0
16. Rechnungsabgrenzungsposten			6.253.152,10	6.850
17. Aktive latente Steuern			0,00	0
18. Aktiver Unterschiedsbetrag aus der Vermögensverrechnung			0,00	0
19. Nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag			0,00	0
Summe der Aktiva			8.810.872.603,62	6.341.180

Passivseite

				Vorjahr
	EUR	EUR	EUR	TEUR
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
a) täglich fällig		17.071.656,04		99.125
b) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist		0,00	17.071.656,04	0
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kunden
a) Spareinlagen
aa) mit vereinbarter Kündigungsfrist von drei Monaten	0,00			0
ab) mit vereinbarter Kündigungsfrist von mehr als drei Monaten	0,00	0,00		0
b) andere Verbindlichkeiten
ba) täglich fällig	2.146.518.927,27			1.679.494
bb) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist	0,00	2.146.518.927,27	2.146.518.927,27	0
3. Verbriefte Verbindlichkeiten
a) begebene Schuldverschreibungen		0,00		0
b) andere verbriefte Verbindlichkeiten		0,00	0,00	0
darunter:
Geldmarktpapiere EUR 0,00				(0)
eigene Akzepte und Solawechsel im Umlauf EUR 0,00				(0)
3a. Handelsbestand			0,00	0
4. Treuhandverbindlichkeiten			6.293.939.931,71	4.232.215
darunter: Treuhandkredite EUR 0,00				(0)
darunter: Pensionsfondstechnische Rückstellungen entsprechend dem Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern EUR 6.293.939.931,71				(4.232.215)
5. Sonstige Verbindlichkeiten			25.512.963,64	1.688
6. Rechnungsabgrenzungsposten			301.280,12	373
6a. Passive latente Steuern			459.422,56	347
7. Rückstellungen
a) Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen		5.746.253,34		4.395
b) Steuerrückstellungen		2.367.890,22		2.027
c) andere Rückstellungen		49.501.977,64	57.616.121,20	49.037
8. Weggefallen
9. Nachrangige Verbindlichkeiten			0,00	0
10. Genußrechtskapital			0,00	0
darunter: vor Ablauf von zwei Jahren fällig EUR 0,00				(0)
11. Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung			1.270.520,19	1.543
12. Fonds für allgemeine Bankrisiken			70.000.000,00	70.000
davon: Sonderposten nach § 340e Abs. 4 HGB EUR 2.000.000,00				(2.000)
13. Eigenkapital
a) gezeichnetes Kapital		18.100.000,00		20.000
b) Kapitalrücklage		71.494.369,59		10.497
c) Gewinnrücklagen
ca) gesetzliche Rücklage	0,00			1.600
cb) Rücklage für Anteile an einem herrschenden oder
mehrheitlich beteiligten Unternehmen	0,00			0
cc) satzungsmäßige Rücklagen	0,00			0
cd) andere Gewinnrücklagen	103.409.163,91			126.702
ce) Konsolidierungsrücklage	3.022.237,32	106.431.401,23		40.020
d) Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung		-153.989,93		-193
e) Anteile in Fremdbesitz		0,00		0
f) Konzernbilanzgewinn/Konzernbilanzverlust		2.310.000,00	198.181.780,89	2.310
Summe der Passiva			8.810.872.603,62	6.341.180

			Vorjahr
	EUR	EUR	TEUR
1. Eventualverbindlichkeiten
a) Eventualverbindlichkeiten aus weitergegebenen abgerechneten Wechseln	0,00		0
b) Verbindlichkeiten aus Bürgschaften und Gewährleistungsverträgen	2.848.239,69		2.592
c) Haftung aus der Bestellung von Sicherheiten für fremde Verbindlichkeiten	0,00	2.848.239,69	0
2. Andere Verpflichtungen
a) Rücknahmeverpflichtungen aus unechten Pensionsgeschäften	0,00		0
b) Plazierungs- und Übernahmeverpflichtungen	0,00		0
c) Unwiderrufliche Kreditzusagen	12.875.702,92	12.875.702,92	1.934

Konzern Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2021

				Vorjahr
	EUR	EUR	EUR	TEUR
1. Zinserträge aus
a) Kredit- und Geldmarktgeschäften	-4.606.005,19			-2.583
b) festverzinslichen Wertpapieren und Schuldbuchforderungen	2.290.191,08	-2.315.814,11		4.421
darunter: Negative Zinsen aus Geldanlagen EUR 12.965.838,51				(8.615)
2. Zinsaufwendungen		-9.950.806,16	7.634.992,05	-5.186
darunter: Positive Zinsen aus Geldaufnahmen EUR 11.893.481,98				(9.080)
3. Laufende Erträge aus
a) Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren		2.073,93		106
b) Beteiligungen		1.772.520,06		1.570
c) Anteile an verbundenen Unternehmen		0,00	1.774.593,99	0
4. Erträge aus Gewinngemeinschaften, Gewinnabführungs-oder Teilgewinnabführungsverträgen			0,00	0
5. Provisionserträge		258.164.118,30		245.518
6. Provisionsaufwendungen		65.115.428,70	193.048.689,60	58.787
7. Nettoertrag des Handelsbestands			487.331,46	861
8. Sonstige betriebliche Erträge			7.228.273,19	11.715
9. Weggefallen
10. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand
aa) Löhne und Gehälter	104.133.410,90			101.601
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	18.663.794,80	122.797.205,70		17.809
darunter: für Altersversorgung EUR 6.462.818,15				(5.912)
b) andere Verwaltungsaufwendungen		58.762.256,01	181.559.461,71	58.521
11. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen			6.979.500,37	7.087
12. Sonstige betriebliche Aufwendungen			10.390.281,31	21.810
13. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen und bestimmte Wertpapiere sowie Zuführungen zu Rückstellungen im Kreditgeschäft		14.626.125,73		0
14. Erträge aus Zuschreibungen zu Forderungen und bestimmten Wertpapieren sowie aus der Auflösung von Rückstellungen im Kreditgeschäft		0,00	-14.626.125,73	3.115
15. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere		0,00		0
16. Erträge aus Zuschreibungen zu Beteiligungen, Anteilen an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelten Wertpapieren		9.217.927,52	9.217.927,52	0
17. Aufwendungen aus Verlustübernahme			855.183,35	1.179
18. Weggefallen
19. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit			4.981.255,34	3.115
20. Außerordentliche Erträge		0,00		0
21. Außerordentliche Aufwendungen		0,00		0
22. Außerordentliches Ergebnis			0,00	0
23. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		2.803.167,80		901
24. Sonstige Steuern, soweit nicht unter Posten 12 ausgewiesen		-131.912,46	2.671.255,34	-96
25. Erträge aus Verlustübernahme			0,00	0
26. Auf Grund einer Gewinngemeinschaft, eines Gewinnabführungs- oder eines Teilgewinnabführungsvertrages abgeführte Gewinne			0,00	0
27. Konzernjahresüberschuss/Konzernjahresfehlbetrag			2.310.000,00	2.310
28. Gewinnvortrag/Verlustvortrag aus dem Vorjahr			0,00	0
			2.310.000,00	2.310
29. Entnahmen aus der Kapitalrücklage			0,00	0
			2.310.000,00	2.310
30. Entnahmen aus Gewinnrücklagen
a) aus der gesetzlichen Rücklage		0,00		0
b) aus der Rücklage für eigene Anteile		0,00		0
c) aus satzungsmäßigen Rücklagen		0,00		0
d) aus anderen Gewinnrücklagen		0,00	0,00	0
			2.310.000,00	2.310
31. Entnahmen aus Genußrechtskapital			0,00	0
			2.310.000,00	2.310
32. Einstellungen in Gewinnrücklagen
a) in die gesetzliche Rücklage		0,00		0
b) in die Rücklage für eigene Anteile		0,00		0
c) in satzungsmäßige Rücklagen		0,00		0
d) in andere Gewinnrücklagen		0,00	0,00	0
			2.310.000,00	2.310
33. Wiederauffüllung des Genußrechtskapitals			0,00	0
34. Konzernfremden Gesellschaftern zustehender Gewinn			0,00	0
35. Konzernbilanzgewinn/Konzernbilanzverlust			2.310.000,00	2.310

Konzernanhang 2021

ALLGEMEINE HINWEISE

Im Jahr 2021 hat die Metzler-Gruppe ihre gesellschaftsrechtliche Struktur neu geordnet und deutlich verschlankt. Der wesentliche Punkt war im Dezember 2021 die Verschmelzung des bisherigen Mutterunternehmens B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding Aktiengesellschaft (Metzler Holding) auf das Bankhaus Metzler als zentrales Unternehmen der Gruppe (Downstream Merger). Zur Vorbereitung wurde im Juni des Jahres die Rechtsform der Bank von einer Kommanditgesellschaft auf Aktien (KGaA) in eine Aktiengesellschaft (AG) geändert.

Entsprechend wurde der Konzernabschluss für das Jahr 2021 erstmals durch das Bankhaus als Mutterunternehmen erstellt. Die Vorjahreswerte entsprechen dem von der Metzler Holding als Mutterunternehmen aufgestellten Konzernabschluss 2020.

Zur verbesserten Vermittlung eines den tatsächlichen Verhältnissen entsprechenden Bildes der Ertragslage wurden im Geschäftsjahr in der Metzler Asset Management GmbH die von den Provisionserträgen an Dritte weitergeleiteten Bestandteile abgesetzt. Dies wurde im Konzernabschluss auf konsolidierter Basis in Höhe von 9 Mio. EUR entsprechend gehandhabt.

BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN

Für die Aufstellung des Konzernabschlusses waren unverändert die nachfolgenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden maßgebend:

Wertpapiere des Anlagevermögens sowie der Liquiditätsreserve werden zum strengen Niederstwert bewertet, sofern nicht Spezialvorschriften zur Bewertung zu berücksichtigen sind.

Finanzinstrumente des Handelsbestandes werden zum beizulegenden Zeitwert abzüglich eines Risikoabschlages bewertet.

Beteiligungen und Anteile an verbundenen Unternehmen werden zu Anschaffungskosten beziehungsweise zu niedrigeren beizulegenden Werten bewertet.

Das aus dem Pensionsfondsgeschäft resultierende Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern sowie die entsprechenden Pensionsfondstechnischen Rückstellungen werden nach § 300 HGB aufgrund ihres wirtschaftlichen Gehalts in entsprechender Anwendung der RechKredV als Treuhandvermögen und -verbindlichkeiten ausgewiesen. Eine Aufgliederung der daraus resultierenden Bewertungsergebnisse gemäß der Verordnung über die Rechnungslegung von Pensionsfonds (RechPensV) erfolgt nachstehend. Aufgrund des ausschließlich betriebenen nicht versicherungsförmigen Pensionsfondsgeschäftes ist der Saldo null. Die Positionen der Gewinn-und-Verlust-Rechnung aus dem Pensionsfondsgeschäft werden unter den jeweiligen Positionen gemäß RechKredV ausgewiesen.

Der Wert der Deckungsrückstellung wird nach § 341 f Abs. 1 Satz 2 HGB in Verbindung mit § 240 VAG und der Pensionsfonds-Aufsichtsverordnung (PFAV) nach der retrospektiven Methode ermittelt, da gemäß § 17 RechPensV nach den Festlegungen in den Pensionsplänen die Bildung des jeweiligen Vermögens aus geleisteten Beiträgen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern erfolgt und der Wert des Vermögens die jeweilige Mindestdeckungsrückstellung nach § 24 PFAV überschreitet. Die in der Bilanz als Treuhandverbindlichkeit ausgewiesene Pensionsfondstechnische Rückstellung entsprechend dem Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern entspricht somit dem Zeitwert des Vermögens zum Bilanzstichtag.

Die verlustfreie Bewertung der zinsbezogenen Geschäfte des Bankbuches erfolgt gemäß IDW RS BFA 3 n. F. Hierbei werden die Buchwerte der zinstragenden Geschäfte des Bankbuchs den zinsinduzierten Barwerten aus der internen Risikosteuerung gegenübergestellt; unter Berücksichtigung entsprechender Risiko- und Bestandsverwaltungskosten. Eine Rückstellung war nicht erforderlich.

Den besonderen Risiken aus dem Bankgeschäft wird durch die Bildung von Wertberichtigungen und Rückstellungen Rechnung getragen. Dabei wird von den Möglichkeiten des HGB und des KWG a. F. Gebrauch gemacht, verschiedene Vermögensgegenstände mit einem niedrigeren Wert als nach § 253 Abs. 1 Satz 1 und Abs. 3 HGB anzusetzen.

Verbindlichkeiten sind zum Erfüllungsbetrag angesetzt.

Rückstellungen für Pensionen werden nach der projizierten Einmalbeitragsmethode nach den "Richttafeln 2018 G von Klaus Heubeck" mit den folgenden Parametern gebildet:

Abzinsungszinssatz gem. § 253 Abs. 2 HGB	1,87 %
Gehaltstrend	2,00 %
Rententrend	1,50 %
Anstieg der Beitragsbemessungsgrenze in der gesetzlichen Rentenversicherung	2,00 %
Fluktuationswahrscheinlichkeit	1,70 %
Unterschiedsbetrag gem. § 253 Abs. 6 HGB	390.085 €

Für die auf die MPF überführten Verpflichtungen haftet die Gesellschaft weiterhin subsidiär nach § 1 Abs. 1 Satz 3 BetrAVG.

Aufwendungen und Erträge aus dem Devisengeschäft werden aufgrund ihres überwiegenden Dienstleistungscharakters gemäß § 30 RechKredV im Provisionsergebnis ausgewiesen.

In der Gewinn-und-Verlust-Rechnung werden negative Zinsen aus Geldanlagen unter den Zinserträgen und positive Zinsen aus Geldaufnahmen unter den Zinsaufwendungen gesondert ausgewiesen.

KONSOLIDIERUNGSMETHODEN

In den Konsolidierungskreis werden nach § 290 HGB neben der Konzernobergesellschaft zehn inländische und fünf ausländische Tochtergesellschaften einbezogen. Ein ausländisches Unternehmen, das gemeinsam mit einem nicht in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen geführt wird, wird nach § 310 HGB quotenkonsolidiert.

Die Erstkonsolidierung erfolgte für acht konsolidierte Gesellschaften per 1. Januar 1993 und für siebzehn weitere in den Folgejahren vor dem 1. Januar 2010. Hiervon wurden bisher insgesamt acht Gesellschaften ergebniswirksam entkonsolidiert und sieben Gesellschaften innerhalb des Konzerns verschmolzen. Nach dem 1. Januar 2010 wurden weitere sechs Gesellschaften erstkonsolidiert. Dies erfolgte für drei Gesellschaften zum Zeitpunkt, zu dem sie Tochterunternehmen geworden sind, und für je eine Gesellschaft zum 1.1.2014, 1.1.2018 sowie 1.1.2021.

Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen den einbezogenen Gesellschaften werden verrechnet; gleiches gilt für Aufwendungen und Erträge.

Zwischenergebnisse, die für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns von Bedeutung sind, werden eliminiert.

Der Konzernjahresüberschuss wird - soweit keine Ausschüttung durch das Mutterunternehmen erfolgt - im Folgejahrvollständig den anderen Gewinnrücklagen zugeführt.

WÄHRUNGSUMRECHNUNG

Im Rahmen des kundeninduzierten Devisengeschäfts werden sämtliche Aufwendungen aus der Währungsumrechnung sowie Erträge aus der Währungsumrechnung bei besonderer Deckung oder aus der Umrechnung von Fremdwährungsposten mit einer Restlaufzeit von bis zu einem Jahr in der Gewinn-und-Verlust-Rechnung im Provisionsergebnis berücksichtigt.

In allen anderen Fällen werden Erträge beziehungsweise Aufwendungen aus der Währungsumrechnung imparitätisch bewertet und im sonstigen betrieblichen Ertrag oder sonstigen betrieblichen Aufwand berücksichtigt.

Besondere Deckung liegt vor, wenn ein spezielles Deckungsgeschäft für umzurechnende Vermögensgegenstände, Schulden oder Geschäfte abgeschlossen oder ein besonderer Bezug zwischen Vermögensgegenständen und Schulden hergestellt wurde.

Auf fremde Währung lautende Abschlüsse werden nach den Grundsätzen des § 308a HGB umgerechnet.

ERLÄUTERUNGEN ZUR BILANZ

Die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen und zu Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, ergeben sich aus folgender Übersicht:

(in Mio. EUR)	Verbundene Unternehmen	Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht
Forderungen an Kunden	0	-
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden	0	-

Für die Forderungen und Verbindlichkeiten mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist ergibt sich folgende Fristengliederung:

	Restlaufzeit
(in Mio. EUR)	bis 3 Monate	> 3 Monate bis 1 Jahr	> 1 Jahr bis 5 Jahre	mehr als 5 Jahre
Forderungen an Kreditinstitute
- andere Forderungen	-	531	10	-
Forderungen an Kunden	30	77	-	-
Aktiva	30	608	10	-
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
- mit vereinbarter Laufzeit	-	-	-	-
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden
- andere Verbindlichkeiten
- mit vereinbarter Laufzeit	-	-	-	-
Passiva	-	-	-	-

Forderungen mit unbestimmter Laufzeit sind in den Forderungen an Kunden in Höhe von 0 Mio. EUR enthalten.

Die börsenfähigen Wertpapiere gliedern sich wie folgt:

(in Mio. EUR)	Börsenfähig	Börsennotiert	Nicht börsennotiert
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere	752	752	-
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	0	0	-
Beteiligungen	-	-	-
Anteile an verbundenen Unternehmen	8	-	8
Insgesamt	760	752	8

Von den Schuldverschreibungen und anderen festverzinslichen Wertpapieren sind 8 Mio. EUR im Jahr 2022 fällig.

Die Bilanzposition Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere enthält Investmentanteile, die der Erfüllung von Verpflichtungen gegenüber Mitarbeitern aus einem Wertkontenmodell dienen. Im Rahmen des § 246 Abs. 2 Satz 2 HGB wurden diese Wertpapiere mit korrespondierenden Rückstellungen von 6 Mio. EUR (beizulegender Zeitwert/Erfüllungsbetrag) verrechnet. Die Anschaffungskosten betragen 6 Mio. EUR; die verrechneten Erträge und Aufwendungen belaufen sich auf jeweils 0 Mio. EUR. Weiterhin sind in der Bilanzposition Wertpapierspezialfonds nach § 314 Absatz 1 Nr. 18 HGB mit einem Wert zum Bilanzstichtag von 149 Mio. EUR enthalten, die der Liquiditätsvorsorge dienen; die Werte nach § 314 Absatz 1 Nr. 18 Teilsatz 2 HGB betragen +11 Mio. EUR bzw. 0 Mio. EUR. Beschränkungen in der Möglichkeit der täglichen Rückgabe bestehen nicht.

Der ausgewiesene Handelsbestandes beinhaltet Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere, deren Marktpreisrisiken vollständig durch derivative Finanzinstrumente abgesichert ist. Entsprechend ergibt sich kein Risikoabschlag gemäß § 340e Absatz 3 HGB.

Aufstellung des unmittelbaren und mittelbaren Anteilsbesitzes gemäß § 313 Abs. 2 HGB und zur Inanspruchnahme der Befreiung von den Offenlegungsvorschriften der §§ 325 ff. HGB

Konsolidierte Gesellschaften	Sitz	Anteile in %	Inanspruchnahme Befreiung von §§ 325 ff. HGB
B. Metzler GmbH	Frankfurt am Main	100	²⁾
Metzler am Main GmbH & Co. KG	Frankfurt am Main	100	-
Metzler Asset Management GmbH	Frankfurt am Main	100	-
Metzler Asset Management (Japan) Ltd.	Tokio/Japan	100	-
Metzler FundServices GmbH	Frankfurt am Main	100	²⁾
Metzler Immobilien GmbH	Frankfurt am Main	100	²⁾
Metzler Immobilien 2 Beteiligungs GmbH	Frankfurt am Main	100	²⁾
Metzler North America Corporation	Seattle/USA	100	-
Metzler/Payden LLC ¹⁾	Los Angeles/USA	50	-
Metzler Pensionsfonds AG	Frankfurt am Main	100	-
Metzler Pension Management GmbH	Frankfurt am Main	100	-
Metzler Realty Advisors Inc.	Seattle/USA	100	-
Metzler Sozialpartner Pensionsfonds AG	Frankfurt am Main	100	-
MP & R Ventures Inc.	Seattle/USA	100	-
UMA 1 GmbH & Co. KG	Frankfurt am Main	100	-

Nicht konsolidierte Gesellschaften	Sitz	Anteile in %	Grundlage
Metzler Immobilien 3 Beteiligungs GmbH	Frankfurt am Main	100	³⁾

¹⁾ Quotenkonsolidierung
²⁾ Gemäß §264 Abs. 3 HGB
³⁾ Gemäß §296 Abs. 2 HGB

Von der Option des § 313 Abs. 3 HGB wurde Gebrauch gemacht.

Die Position Treuhandvermögen enthält aus dem Pensionsfondsgeschäft resultierendes Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern; bei den Treuhandverbindlichkeiten handelt es sich um die entsprechenden Pensionsfondstechnischen Rückstellungen.

Die MPF verwaltet Vermögensgegenstände, die der Erfüllung von mittelbaren Versorgungsverpflichtungen gemäß DRS 19.47 gegenüber aktiven und ehemaligen Mitarbeitern dienen. Diese resultieren aus der zum 30. September 2020 vorgenommenen Übertragung des zu diesem Zeitpunkt aufgelaufenen Past Service der bestehenden Pensionsverpflichtungen auf diese Gesellschaft. Im Rahmen des § 246 Abs. 2 Satz 2 HGB wurden diese Vermögensgegenstände mit korrespondierenden Treuhandverbindlichkeiten in Höhe von jeweils 56 Mio. EUR verrechnet. Die Bewertung erfolgt gemäß den §§ 341 Abs. 4 Satz 2 HGB i. V. m. § 341 d HGB und §§ 8 und 36 RechPensV mit dem Zeitwert unter Berücksichtigung des Grundsatzes der Vorsicht. Die verrechneten Erträge und Aufwendungen belaufen sich auf jeweils 2 Mio. EUR.

Nach Verrechnung gliedern sich die Bewertungsergebnisse aus dem Pensionsfondsgeschäft nach RechPensV wie folgt auf:

(in Mio. EUR)
Gebuchte Bruttobeiträge	1.820
Ergebnis aus Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern	346
Veränderung der übrigen pensionsfondstechnischen Netto-Rückstellungen	-2.062
Zahlungen für Versorgungsfälle	-104
Insgesamt	0

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ergibt sich aus folgendem Anlagespiegel:

	Anschaffungskosten
(in Mio. EUR)	1.1.21	Zugänge/ Abgänge	31.12.21
Immaterielle Anlagewerte
- entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten		+1
	28	-	27
- geleistete Anzahlungen		+1
	0	-0	1
		+3
Sachanlagen	158	-7	154
davon:
- eigengenutzte Grundstücke und Bauten
- Betriebs- und Geschäftsausstattung
- geleistete Anzahlungen
	Veränderungen gemäß § 34 Abs. 3 RechKredV
Beteiligungen			-0
Anteile an verbundenen Unternehmen			-4

	Abschreibungen			Buchwerte
(in Mio. EUR)	1.1.21	Zugänge/ Abgänge	31.12.21	31.12.21	Vorjahr
Immaterielle Anlagewerte
- entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten		+1
	25	-1	25	2	3
- geleistete Anzahlungen
	-	-	-	1	0
		+5
Sachanlagen	57	-3	59	95	101
davon:
- eigengenutzte Grundstücke und Bauten				83	86
- Betriebs- und Geschäftsausstattung				6	6
- geleistete Anzahlungen				6	9
	Veränderungen gemäß § 34 Abs. 3 RechKredV
Beteiligungen				1	1
Anteile an verbundenen Unternehmen				10	14

Die sonstigen Vermögensgegenstände enthalten Steuerforderungen in Höhe von 14 Mio. EUR, die sonstigen Verbindlichkeiten noch abzuführende Steuern in Höhe von 8 Mio. EUR.

Die nach gleichen Bewertungsverfahren und Parametern wie für die unmittelbaren Pensionsverpflichtungen ermittelten nicht bilanzierten Pensionsverpflichtungen im Sinne von Art. 28 EGHGB betragen zum Bilanzstichtag 57,5 Mio. EUR; es ergibt sich ein rechnerischer Fehlbetrag in Höhe von 1,4 Mio. EUR. Die aufsichtsrechtliche Bedeckungsprüfung ergab, dass die Deckungsquote zum Bilanzstichtag die Mindestdeckungsrückstellung für den Versorgungsumfang der Leistungsempfänger deutlich übersteigt.

Gemäß § 306 HGB waren im Konzernabschluss aufgrund von Konsolidierungsmaßnahmen insgesamt passive latente Steuern in Höhe von 0 Mio. EUR anzusetzen (Vorjahr: 0 Mio. EUR, Veränderung +0 Mio. EUR). Diese beruhen auf der Neubewertung von Sachanlagen im Rahmen der Erstkonsolidierung sowie auf zeitlichen Unterschieden bei der Erfassung von Rückstellung nach HGB und lokalen Bilanzierungsvorschriften. Die für die betroffenen Konzernunternehmen geltenden Steuersätze betrugen 21 % bzw. 16 %. Der Aufwand aus der Veränderung bilanzierter latenter Steuern beträgt 112.143,22 EUR (Vorjahr 216.764,83 EUR). Latente Steuern gemäß § 274 HGB wurden nicht angesetzt, da ein aktiver Überhang besteht. Dieser resultiert im Wesentlichen aus offenen und stillen Vorsorgen für allgemeine Bankrisiken, die innerhalb des Organkreises der Muttergesellschaft gebildet wurden. Entsprechend ergibt sich für die Bewertung der nicht angesetzten latenten Steuern aktuell ein kombinierter Ertragsteuersatz von rund 32 %.

Das gezeichnete Kapital der Konzernobergesellschaft ist in 31.400 Namens-Stückaktien eingeteilt; ihr rechnerischer Wert beträgt 576,43 EUR. Zu den Veränderungen, die sich aus der Verschmelzung der Metzler Holding auf das Bankhaus ergeben haben, verweisen wir auf den Konzern-Eigenkapitalspiegel.

Die Rücklagen aus der Konsolidierung gliedern sich zum Bilanzstichtag wie folgt:

(in Mio. EUR)	Erstkonsolidierung	Letzte Folgekonsolidierung
Inländische Gesellschaften	0	0
Ausländische Gesellschaften	1	3
Insgesamt	1	3

Der Rückgang gegenüber dem Vorjahr ergibt sich im wesentlichen aus der Verschmelzung der Metzler Holding auf das Bankhaus.

In den Bilanzwerten sind folgende Fremdwährungspositionen enthalten:

―	Fremdwährungsaktiva 72 Mio. EUR
―	Fremdwährungspassiva 218 Mio. EUR

Risiken aus der Inanspruchnahme von Eventualverbindlichkeiten und Anderen Verpflichtungen werden aufgrund der Bonität der Kunden sowie der gestellten Sicherheiten als gering eingeschätzt. Bei den ausgewiesenen Unwiderruflichen Kreditzusagen wird mit einer Auszahlung im Folgejahr von maximal 90 % gerechnet.

ERLÄUTERUNGEN ZUR GEWINN- UND-VERLUSTRECHNUNG

Die Zinserträge, laufenden Erträge, Provisionserträge, der Nettoertrag des Handelsbestandes und die sonstigen betrieblichen Erträge verteilen sich auf folgende geografische Märkte:

Deutschland	Übriges Europa	Amerika	Asien
91 %	4%	4%	1 %

In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind Erträge aus Untervermietung in Höhe von 1 Mio. EUR enthalten.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthalten Zinsaufwendungen aus der Aufzinsung von Rückstellungen in Höhe von 0 Mio. EUR. Darüber hinaus enthalten sie Personalnebenkosten in Höhe von 2 Mio. EUR.

Die Abweichung zwischen der rechnerisch zu erwartenden Steuerposition und der höheren tatsächlich ausgewiesenen Steuerposition resultiert insbesondere aus der Vorsorge für allgemeine Bankrisiken, weitgehend steuerfreien Beteiligungserträgen und Hinzurechnungen nach § 8 GewStG.

ERLÄUTERUNGEN ZUR KAPITALFLUSSRECHNUNG

ERLÄUTERUNGEN ZUM EIGENKAPITALSPIEGEL

Vom erwirtschafteten Konzerneigenkapital unterliegen 0 Mio. EUR einer Ausschüttungssperre aus der Abzinsung von Pensionsrückstellungen nach § 253 Absatz 6 Satz 2 HGB. Der Restbetrag steht zur Ausschüttung an die Gesellschafter zur Verfügung.

SONSTIGE ANGABEN

Angaben zu Gemeinschaftsunternehmen

(in Mio. EUR)
Aus Anteilen an Gemeinschaftsunternehmen resultierende Vermögensgegenstände
- kurzfristig	0
- langfristig	-
Schulden
- kurzfristig	0
- langfristig	-
Aufwendungen und Erträge	1
Nicht bilanzierte finanzielle Verpflichtungen	-

Termingeschäfte

Zum Bilanzstichtag ergibt sich folgender Bestand:

(in Mio. EUR)	Nominalbetrag	Zeitwert
Zinsbezogene Geschäfte	1.435	4
Währungsbezogene Geschäfte	11.310	1
Aktien-/Indexbezogene Geschäfte	153	6
Sonstige Geschäfte	-	-

Über die dargestellten Termingeschäfte hinaus bestehen keine außerbilanziellen Geschäfte, die für die Beurteilung der Finanzlage relevant sind.

Dienstleistungen gegenüber Dritten

Die Provisionserträge enthalten auch Erträge aus Dienstleistungen für die Depot- und Vermögensverwaltung gegenüber unseren Kunden.

Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Für die nächsten drei Geschäftsjahre bestehen Verpflichtungen aus Mietverträgen in Höhe von je 5 Mio. EUR.

Für Terminbörsen und Clearingeinrichtungen wurden Sicherheiten von 98,5 Mio. EUR gestellt.

Das Bankhaus gehört dem Einlagensicherungsfonds des Bundesverbandes deutscher Banken e. V., Berlin, an.

Geschäfte mit nahestehenden Unternehmen und Personen wurden ausschließlich zu marktüblichen Konditionen getätigt.

Organe der Gesellschaft

AUFSICHTSRAT

Dr. Christoph Schücking, Frankfurt am Main

Rechtsanwalt und Notar, CMS Hasche Sigle

Vorsitzender

Hans Hermann Reschke, Frankfurt am Main

Ehemaliger persönlich haftender Gesellschafter der

B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft

Stellvertretender Vorsitzender

Michael Neumann, Mainz

Angestellter der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft

Arbeitnehmervertreter

VORSTAND

Kim Comperl, Frankfurt	(ab 1.1.2022)
Harald llly, Worms	(bis 31.12.2021)
Mario Mattera, Kelkheim	(ab 1.1.2022)
Emmerich Müller, Bad Homburg v.d.H.
Marco Schulmerich, Mainz	(ab 1.1.2022)
Gerhard Wiesheu, Bad Homburg v.d.H.

Die Gesamtbezüge des Geschäftsführungsorgans betrugen 3,2 Mio. EUR. Es bestehen Pensionsrückstellungen in Höhe von 0,3 Mio. EUR; auf die Metzler Pensionsfonds AG wurden Pensionsverpflichtungen in Höhe von 2,7 Mio. EUR ausgelagert.

Die Mitglieder des Gesellschafterausschusses erhielten Gesamtbezüge in Höhe von 0,3 Mio. EUR; die Gesamtbezüge des Aufsichtsrats betrugen 0,0 Mio. EUR.

Die Gesamtbezüge der früheren Organmitglieder und ihrer Hinterbliebenen betrugen im Jahr 2021 0,6 Mio. EUR. Sämtliche Pensionsverpflichtungen in Höhe von 10,2 Mio. EUR wurden auf die Metzler Pensionsfonds AG ausgelagert.

Mitarbeiter

Im Geschäftsjahr wurden im Durchschnitt 850 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter beschäftigt, die sich wie folgt aufteilten:

	Weiblich	Männlich	Insgesamt	Davon: quotenkonsolidiert nach § 310 HGB
Vollzeitbeschäftigte	221	463	684	-
Teilzeitbeschäftigte	135	31	166	-
Insgesamt	356	494	850	-

Abschlussprüferhonorar nach § 314 Abs. 1 Nr. 9 HGB

(in Mio. EUR)	Abschlussprüfungsleistungen	Andere Bestätigungsleistungen	Steuerberatungsleistungen	Sonstige Leistungen
Gesamt	0,3	0,2	-	-

Bei den anderen Bestätigungsleistungen handelt es sich um eine Rückstellung für die Prüfung des Depot- und Wertpapierdienstleistungsgeschäfts.

Gewinnverwendungsvorschlag

Der Vorstand schlägt der Hauptversammlung vor, den Bilanzgewinn des Mutterunternehmens wie folgt zu verwenden:

8.160.098,29 EUR	Bilanzgewinn
2.310.000,00 EUR	Zahlung einer Dividende von 73,566879 EUR pro Stückaktie, bezogen auf einen Aktienbestand von 31.400 Stückaktien
5.850.098,29 EUR	Vortrag auf neue Rechnung.

Angabe gemäß § 340a Abs. 4 Nr. 1 HGB

Emmerich Müller:
CRONBANK AG	Mitglied des Aufsichtsrates
MHK Group AG	Mitglied des Aufsichtsrates
Gerhard Wiesheu:
Nomura Asset Management Europe KVG mbH	Mitglied des Aufsichtsrates
DWS Investment GmbH	Mitglied des Aufsichtsrates

Nachtragsbericht

Am 24. Februar 2022 sind russische Streitkräfte in die Ukraine einmarschiert, woraus sich in den letzten Wochen erhebliche Kriegshandlungen in weiten Gebieten des Landes entwickelt haben. Die demokratischen Staaten haben daraufhin in großer Geschlossenheit scharfe Sanktionen gegen Russland verhängt. Diese werden nicht nur Konsequenzen für Russland und die verhängenden Staaten haben, sondern könnten sich auch negativ auf die Entwicklung der Weltwirtschaft auswirken. Vor dem Hintergrund der anhaltenden, überaus dynamischen Entwicklung sind diese Auswirkungen bisher nicht seriös abschätzbar. Wir verweisen hierzu auf die Ausführungen zur voraussichtlichen Entwicklung des Konzerns im zusammengefassten Lagebericht.

Darüber hinaus haben sich nach Schluss des Geschäftsjahres keine Vorgänge von besonderer Bedeutung im Sinne des § 314 Absatz 1 Nr. 25 HGB ergeben.

Frankfurt am Main, 25. März 2022

Kim Comperl

Mario Mattera

Emmerich Müller

Marco Schulmerich

Gerhard Wiesheu

Konzern-Kapitalflussrechnung 2021

in Mio. EUR	2021	2020
Periodenergebnis	2,3	2,3
Abschreibungen, Wertberichtigungen/Zuschreibungen auf Forderungen und Gegenstände des Anlagevermögens	6,2	6,8
Zunahme/Abnahme der Rückstellungen	2,2	-59,6
Andere zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge	0,0	20,0
Gewinn/Verlust aus der Veräußerung von Gegenständen des Anlagevermögens	0,0	0,0
Sonstige Anpassungen (Saldo)	-48,9	-9,1
Zunahme/Abnahme
der Forderungen an Kreditinstitute	-407,8	142,7
der Forderungen an Kunden	21,6	-18,2
der Wertpapiere (soweit nicht Finanzanlagen)	70,2	244,1
des Handelsbestandes - aktiv	-43,9	75,1
anderer Aktiva aus laufender Geschäftstätigkeit	31,5	3,5
der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	-82,1	75,2
der Verbindlichkeiten gegenüber Kunden	467,0	-288,5
verbriefter Verbindlichkeiten	0,0	0,0
des Handelsbestandes - passiv	0,0	0,0
anderer Passiva aus laufender Geschäftstätigkeit	23,6	-28,2
Zinsaufwendungen/Zinserträge	9,4	8,7
Aufwendungen/Erträge aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Ertragsteueraufwand/-ertrag	-2,8	-0,9
Erhaltene Zinszahlungen und Dividendenzahlungen	-0,5	3,5
Gezahlte Zinsen	10,0	5,2
Außerordentliche Einzahlungen	0,0	0,0
Außerordentliche Auszahlungen	0,0	0,0
Ertragsteuerzahlungen	16,7	-8,7
Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	74,7	173,9
Einzahlungen aus Abgängen des Finanzanlagevermögens	0,0	0,0
Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	0,0	0,0
Einzahlungen aus Abgängen des Sachanlagevermögens	0,0	0,3
Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	1,6	-7,9
Einzahlungen aus Abgängen des immateriellen Anlagevermögens	0,2	0,4
Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-1,0	-0,7
Einzahlungen aus Abgängen aus dem Konsolidierungskreis	15,8	0,0
Auszahlungen für Zugänge zum Konsolidierungskreis	0,0	-1,9
Mittelveränderung aus sonstiger Investitionstätigkeit (Saldo)	3,9	0,2
Einzahlungen aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Auszahlungen aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Cashflow aus der Investitionstätigkeit	20,5	-9,6
Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen von Gesellschaftern des Mutterunternehmens	0,0	0,0
Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen von anderen Gesellschaftern	0,0	0,0
Auszahlungen aus Eigenkapitalherabsetzungen an Gesellschafter des Mutterunternehmens	0,0	0,0
Auszahlungen aus Eigenkapitalherabsetzungen an andere Gesellschafter	0,0	0,0
Einzahlungen aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Auszahlungen aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Gezahlte Dividenden an Gesellschafter des Mutterunternehmens	-4,6	0,0
Gezahlte Dividenden an andere Gesellschafter	0,0	0,0
Mittelveränderungen aus sonstigem Kapital (Saldo)	0,0	0,0
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	-4,6	0,0
Zahlungswirksame Veränderungen des Finanzmittelfonds	90,6	164,3
Wechselkurs- und bewertungsbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds	0,0	0,0
Konsolidierungskreisbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds	0,0	0,0
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	594,9	430,6
Zahlungsmittelbestand am Ende der Periode	685,5	594,9

Konzerneigenkapitalspiegel

in Mio. EUR	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage	Gewinnrücklagen
			Gesetzliche Rücklage	Andere Gewinnrücklagen	Konsolidierungsrücklage
Stand am 31.12.2019	20,0	10,5	1,6	124,8	40,5
Einstellung in Rücklagen	-	-	-	-	-
Ausschüttung	-	-	-	-	-
Währungsumrechnung	-	-	-	-0,4	-0,5
Sonstige Veränderungen	-	-	-	2,3	-
Änderungen des Konsolidierungskreises	-	-	-	-	-
Konzernjahresüberschuß	-	-	-	-	-
Stand am 31.12.2020	20,0	10,5	1,6	126,7	40,0
Einstellung in Rücklagen	-	-	-	-	-
Ausschüttung	-	-	-	-	-
Währungsumrechnung	-	-	-	-0,8	0,4
Sonstige Veränderungen	-	-	-	-2,3	-
Änderungen des Konsolidierungskreises	-	-	-	-	-0,1
Konzernjahresüberschuß	-	-	-	-	-
Verschmelzung Metzler Holding auf Bankhaus Metzler	-1,9	61,0	-1,6	-20,2	-37,3
Stand am 31.12.2021	18,1	71,5	0,0	103,4	3,0

in Mio. EUR	Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung	Anteile in Fremdbesitz	Konzernbilanzgewinn	Konzerneigenkapital

Stand am 31.12.2019	-0,1	2,3	2,3	201,9
Einstellung in Rücklagen	-	-	-	0,0
Ausschüttung	-	-	-	0,0
Währungsumrechnung	-0,1	-	-	-1,0
Sonstige Veränderungen	-	-2,3	-2,3	-2,3
Änderungen des Konsolidierungskreises	-	-	-	0,0
Konzernjahresüberschuß	-	-	2,3	2,3
Stand am 31.12.2020	-0,2	0,0	2,3	200,9
Einstellung in Rücklagen	-	-	-	0,0
Ausschüttung	-	-	-4,6	-4,6
Währungsumrechnung	0,1	-	-	-0,3
Sonstige Veränderungen	-	-	2,3	0,0
Änderungen des Konsolidierungskreises	-	-	-	-0,1
Konzernjahresüberschuß	-	-	2,3	2,3
Verschmelzung Metzler Holding auf Bankhaus Metzler	-	-	-	0,0
Stand am 31.12.2021	-0,1	0,0	2,3	198,2

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

An die B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main

VERMERK ÜBER DIE PRÜFUNG DES KONZERNABSCHLUSSES UND DES ZUSAMMENGEFASSTEN LAGEBERICHTS

Prüfungsurteile

Wir haben den Konzernabschluss der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main, und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2021, der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, dem Konzern-Eigenkapitalspiegel und der Konzern-Kapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2021 sowie dem Konzernanhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den mit dem Lagebericht des Mutterunternehmens zusammengefassten Konzernlagebericht der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2021 geprüft. Den zusammengefassten nichtfinanziellen Bericht, auf den aus dem Abschnitt "NICHTFINANZIELLER BERICHT" des zusammengefassten Lageberichts verwiesen wird, die in Abschnitt "ERKLÄRUNG ZUR UNTERNEHMENSFÜHRUNG" des zusammengefassten Lageberichts enthaltene Erklärung zur Unternehmensführung nach § 289f Abs. 4 HGB (Angaben zur Frauenquote) sowie den als ungeprüft mit der Fußnote 2 gekennzeichneten Absatz im Abschnitt "RISIKOBERICHT" des zusammengefassten Lageberichts haben wir in Einklang mit den deutschen gesetzlichen Vorschriften nicht inhaltlich geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2021 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2021 und

•

vermittelt der beigefügte zusammengefasste Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns. In allen wesentlichen Belangen steht dieser zusammengefasste Lagebericht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar. Unser Prüfungsurteil zum zusammengefassten Lagebericht erstreckt sich nicht auf die Inhalte des oben genannten zusammengefassten nichtfinanziellen Berichts, der oben genannten Erklärung zur Unternehmensführung und des im RISIKOBERICHT des zusammengefassten Lageberichts gekennzeichneten Absatzes.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des zusammengefassten Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Besonders wichtige Prüfungssachverhalte in der Prüfung des Konzernabschlusses

Besonders wichtige Prüfungssachverhalte sind solche Sachverhalte, die nach unserem pflichtgemäßen Ermessen am bedeutsamsten in unserer Prüfung des Konzernabschlusses für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2021 waren. Diese Sachverhalte wurden im Zusammenhang mit unserer Prüfung des Konzernabschlusses als Ganzem und bei der Bildung unseres Prüfungsurteils hierzu berücksichtigt; wir geben kein gesondertes Prüfungsurteil zu diesen Sachverhalten ab.

Nachfolgend stellen wir mit den Provisionserträgen aus der Vermögensverwaltung den aus unserer Sicht besonders wichtigen Prüfungssachverhalt dar.

Unsere Darstellung dieses besonders wichtigen Prüfungssachverhalts haben wir wie folgt strukturiert:

a)	Sachverhaltsbeschreibung (einschließlich Verweis auf zugehörige Angaben im Konzernabschluss)
b)	Prüferisches Vorgehen

Provisionserträge aus der Vermögensverwaltung

a) In der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2021 sind im Posten "Provisionserträge", der in Höhe von TEUR 258.164 ausgewiesen wird, Erträge im Zusammenhang mit der Verwaltung des Vermögens von Kunden des Bereichs Private Banking des Mutterunternehmens B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft in Höhe von TEUR 35.063 enthalten. Diese Erträge aus der Vermögensverwaltung basieren auf individuellen Vermögensverwaltungsvereinbarungen mit privaten Investoren und Stiftungen.

Vor dem Hintergrund der Individualität der Verträge in Zusammenhang mit der Fehleranfälligkeit hinsichtlich der Datenerfassung sowie Verarbeitung der unterschiedlichen Parameter und aufgrund der Bedeutsamkeit der zugehörigen Erträge für die Ertragslage der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft war dieser Sachverhalt im Rahmen unserer Prüfung von besonderer Bedeutung.

Die Erträge aus der Vermögensverwaltung werden in der Gewinn- und Verlustrechnung im Posten Nr. 5 "Provisionserträge" ausgewiesen und im Konzernanhang im Abschnitt "SONSTIGE ANGABEN" unter "Dienstleistungen gegenüber Dritten" erläutert.

b) Wir haben uns mit der zutreffenden Vereinnahmung der Erträge aus der Vermögensverwaltung im Rahmen eines kontrollbasierten Prüfungsansatzes befasst. Dabei haben wir die Aufbau- und Ablauforganisation im Hinblick auf die Angemessenheit und die Wirksamkeit der eingerichteten prüfungsrelevanten Kontrollen im Bereich der Vermögensverwaltung untersucht. Dies betraf insbesondere die Prozesse sowie Kontrollen der Bank in Bezug auf die Erfassung und Änderung der vertraglichen Konditionen, die zutreffende Ermittlung und Abrechnung der Gebühren und der für die Ermittlung der Gebühren zugrunde gelegten relevanten Bezugsgrößen.

Die für die Berechnung der Erträge aus der Vermögensverwaltung verwendeten vertraglichen Konditionen haben wir im Rahmen von repräsentativ ausgewählten Stichproben durch Einsichtnahme in die Verträge und die bestandsführenden Systeme geprüft. Darüber hinaus haben wir für jede Transaktionsart aus einer repräsentativ ausgewählten Stichprobe die jeweilige automatisierte Berechnungslogik in Bezug auf ihre Richtigkeit nachvollzogen. Hierbei und bei der Prüfung der relevanten IT-Kontrollen haben wir unsere internen IT-Spezi- alisten eingebunden. Zusammen mit ihnen haben wir die eingesetzte Software zur Berechnung der Erträge aus der Vermögensverwaltung sowie deren Schnittstellen zu den Bewegungs- und Stammdaten führenden Systemen beurteilt. Ergänzend haben wir hinsichtlich der Gesamthöhe der Erträge aus Vermögensverwaltung substanziell analytische Prüfungshandlungen im Hinblick auf die Plausibilität durchgeführt.

Sonstige Informationen

Die gesetzlichen Vertreter bzw. der Aufsichtsrat sind für die sonstigen Informationen verantwortlich. Die sonstigen Informationen umfassen:

•	den Bericht des Aufsichtsrats,
•	den zusammengefassten nichtfinanziellen Bericht nach §§ 340i Abs. 5 i.V.m. 315b Abs. 3 und Abs. 4, 340a Abs. 1a i.V.m. 289b Abs. 3 HGB, auf den im zusammengefassten Lagebericht verwiesen und der uns voraussichtlich nach dem Datum dieses Bestätigungsvermerks zur Verfügung gestellt wird,
•	die in Abschnitt "ERKLÄRUNG ZUR UNTERNEHMENSFÜHRUNG" des zusammengefassten Lageberichts enthaltene Erklärung zur Unternehmensführung nach § 340a Abs. 1 i.V.m. § 289f Abs. 4 HGB (Angaben zur Frauenquote),
•	den als "ungeprüft" mit der Fußnote 2 gekennzeichneten Absatz im Abschnitt "RISIKOBERICHT" des zusammengefassten Lageberichts und
•	alle übrigen Teile des Geschäftsberichts,
•	aber nicht den Konzernabschluss, nicht die inhaltlich geprüften Angaben im zusammengefassten Lagebericht und nicht unseren dazugehörigen Bestätigungsvermerk.

Der Aufsichtsrat ist für den Bericht des Aufsichtsrats verantwortlich. Im Übrigen sind die gesetzlichen Vertreter für die sonstigen Informationen verantwortlich.

Im Zusammenhang mit unserer Prüfung haben wir die Verantwortung, die oben genannten sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu würdigen, ob die sonstigen Informationen

•	wesentliche Unstimmigkeiten zum Konzernabschluss, zu den inhaltlich geprüften Angaben im zusammengefassten Lagebericht oder zu unseren bei der Prüfung erlangten Kenntnissen aufweisen oder
•	anderweitig wesentlich falsch dargestellt erscheinen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter und des Aufsichtsrats für den Konzernabschluss und den zusammengefassten Lagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Der Aufsichtsrat ist verantwortlich für die Überwachung des Rechnungslegungsprozesses der Gesellschaft zur Aufstellung des Konzernabschlusses und des zusammengefassten Lageberichts.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des zusammengefassten Lageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist, und ob der zusammengefasste Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum zusammengefassten Lagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB und der EU-APrVO unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Konzernabschlusses und zusammengefassten Lageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

•	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Konzernabschluss und im zusammengefassten Lagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des zusammengefassten Lageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme abzugeben.
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im zusammengefassten Lagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.
•	holen wir ausreichende geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum zusammengefassten Lagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Überwachung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für unsere Prüfungsurteile.
•	beurteilen wir den Einklang des zusammengefassten Lageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns.
•	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im zusammengefassten Lagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

SONSTIGE GESETZLICHE UND ANDERE RECHTLICHE ANFORDERUNGEN

Übrige Angaben gemäß Artikel 10 EU-APrVO

Wir wurden von der Hauptversammlung am 17. Dezember 2021 als Konzernabschlussprüfer gewählt. Wir wurden am 10. Februar 2022 vom Aufsichtsrat beauftragt. Wir sind seit dem Geschäftsjahr 2021 als Abschlussprüfer der B. Metzler seel. Sohn & Co. Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main, tätig.

VERANTWORTLICHER WIRTSCHAFTSPRÜFER

Der für die Prüfung verantwortliche Wirtschaftsprüfer ist Dr. Marijan Nemet.

Frankfurt am Main, den 29. März 2022

Deloitte GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Dr. Marijan Nemet, Wirtschaftsprüfer

Jutta Ihringer, Wirtschaftsprüfer

30:T41900,

B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding Aktiengesellschaft

Frankfurt am Main

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020

Bericht des Aufsichtsrates

der B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding AG

Der Aufsichtsrat hat die ihm gesetzlich zugewiesenen Aufgaben erfüllt und sich in seinen Sitzungen, in zahlreichen Einzelbesprechungen sowie anhand der schriftlichen Berichte des Vorstandes eingehend über die Lage der Gesellschaft (einschließlich der Risikolage und des Risikomanagements) und über grundsätzliche Fragen der Geschäftspolitik unterrichtet und hierüber mit dem Vorstand beraten. Neben der Bilanz- und Ertragsentwicklung wurden wichtige Einzelvorgänge erörtert.

Der vom Vorstand vorgelegte Jahresabschluss zum 31. Dezember 2020, der Konzernabschluss zum selben Stichtag sowie die entsprechenden Lageberichte sind unter Einbeziehung der Buchführung von der durch die Hauptversammlung der Gesellschaft als Abschlussprüfer gewählten Ernst & Young GmbH, Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Eschborn/Frankfurt am Main, geprüft und mit dem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehen worden.

Die Berichte des Abschlussprüfers wurden uns rechtzeitig zur Einsicht ausgehändigt. Nach eigener Prüfung des Jahresabschlusses, des Konzernabschlusses, des Lageberichts und des Konzernlageberichts haben wir heute in Anwesenheit des Abschlussprüfers dem Ergebnis seiner Prüfung zugestimmt. Es haben sich keine Beanstandungen ergeben.

Wir haben heute den Jahresabschluss und den Konzernabschluss zum 31. Dezember 2020 gebilligt. Der Jahresabschluss der B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding AG ist damit festgestellt. Dem Vorschlag des Vorstands für die Verwendung des Bilanzgewinns haben wir uns angeschlossen.

Frankfurt am Main, den 28. April 2021

Der Aufsichtsrat

Dr. Christoph Schücking, Vorsitzender

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding Aktiengesellschaft

Prüfungsurteile

Wir haben den Konzernabschluss der B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2020, der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, der Konzern-Kapitalflussrechnung und dem Konzern-Eigenkapitalspiegel für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2020 sowie dem Konzernanhang, einschließlich einer Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Konzernlagebericht der B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding Aktiengesellschaft für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2020 geprüft. Den Abschnitt II. Geschäftsmodell, den Abschnitt IV. Erklärung zur Unternehmensführung und Nichtfinanzielle Erklärung sowie im Prognose-, Chance- und Risikobericht im Abschnitt I. Risikomanagement den Absatz "Wir sind davon überzeugt, dass unser Risikomanagement bereits heute einen hohen Standard aufweist. Trotz der komfortablen Kapitalausstattung und der risikobewussten Geschäftsausrichtung, sind wir uns der Grenzen unserer eigenen Modelle und Verfahren bewusst. Unvorhersehbare Risiken lassen sich niemals ganz ausschließen. Daher entwickeln wir unsere Verfahren und Modelle ständig weiter und stellen dafür nicht unerhebliche Ressourcen zur Verfügung." des Konzernlageberichts haben wir in Einklang mit den deutschen gesetzlichen Vorschriften nicht inhaltlich geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

―

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2020 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2020 und

―

vermittelt der beigefügte Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Konzernlagebericht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar. Unser Prüfungsurteil zum Konzernlagebericht erstreckt sich nicht auf den Inhalt der oben genannten Erklärung zur Unternehmensführung und der nichtfinanziellen Erklärung.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer(IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von den Konzernunternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht zu dienen.

Sonstige Informationen

Die gesetzlichen Vertreter sind für die sonstigen Informationen verantwortlich. Die sonstigen Informationen umfassen den Abschnitt II. Geschäftsmodell, den Abschnitt IV. Erklärung zur Unternehmensführung und Nichtfinanzielle Erklärung sowie im Prognose-, Chance- und Risikobericht im Abschnitt I. Risikomanagement den Absatz "Wir sind davon überzeugt, dass unser Risikomanagement bereits heute einen hohen Standard aufweist. Trotz der komfortablen Kapitalausstattung und der risikobewussten Geschäftsausrichtung, sind wir uns der Grenzen unserer eigenen Modelle und Verfahren bewusst. Unvorhersehbare Risiken lassen sich niemals ganz ausschließen. Daher entwickeln wir unsere Verfahren und Modelle ständig weiter und stellen dafür nicht unerhebliche Ressourcen zur Verfügung." des Konzernlageberichts.

Unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und Konzernlagebericht erstrecken sich nicht auf die sonstigen Informationen und dementsprechend geben wir weder ein Prüfungsurteil noch irgendeine andere Form von Prüfungsschlussfolgerung hierzu ab.

Im Zusammenhang mit unserer Prüfung haben wir die Verantwortung, die sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu würdigen, ob die sonstigen Informationen

―	wesentliche Unstimmigkeiten zum Konzernabschluss, Konzernlagebericht oder unseren bei der Prüfung erlangten Kenntnissen aufweisen oder
―	anderweitig wesentlich falsch dargestellt erscheinen.

Falls wir auf Grundlage der von uns durchgeführten Arbeiten den Schluss ziehen, dass eine wesentliche falsche Darstellung dieser sonstigen Informationen vorliegt, sind wir verpflichtet, über diese Tatsache zu berichten. Wir haben in diesem Zusammenhang nichts zu berichten.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter und des Aufsichtsrats für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Konzernlageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Konzernlagebericht erbringen zu können.

Der Aufsichtsrat ist verantwortlich für die Überwachung des Rechnungslegungsprozesses des Konzerns zur Aufstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist und ob der Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Konzernabschlusses und Konzernlageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

―	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können;
―	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme abzugeben;
―	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben;

―	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann;
―	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt;
―	holen wir ausreichende, geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Überwachung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für unsere Prüfungsurteile;
―	beurteilen wir den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns;

―

führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Eschborn/Frankfurt am Main, 7. April 2021

Ernst & Young GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Eisenhuth, Wirtschaftsprüfer

Kruse, Wirtschaftsprüfer

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2020

der B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main

Aktivseite

				Vorjahr
	EUR	EUR	EUR	TEUR
1. Barreserve
a) Kassenbestand		65.498,67		60
b) Guthaben bei Zentralnotenbanken		594.866.615,40		430.495
darunter: bei der Deutschen Bundesbank
EUR 594.866.615,40
c) Guthaben bei Postgiroämtern		0,00	594.932.114,07	0
2. Schuldtitel öffentlicher Stellen und Wechsel, die zur Refinanzierung bei Zentralnotenbanken zugelassen sind
a) Schatzwechsel und unverzinsliche Schatzanweisungen sowie ähnliche Schuldtitel öffentlicher Stellen		0,00		0
darunter: bei der Deutschen Bundesbank
refinanzierbar EUR 0,00
b) Wechsel		0,00	0,00	0
darunter: bei der Deutschen Bundesbank
refinanzierbar EUR 0,00
3. Forderungen an Kreditinstitute
a) täglich fällig		87.310.169,42		81.538
b) andere Forderungen		152.506.929,87	239.817.099,29	300.985
4. Forderungen an Kunden			130.390.750,41	112.212
darunter:
durch Grundpfandrechte gesichert
EUR 32.709.560,41
Kommunalkredite EUR 0,00
5. Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere
a) Geldmarktpapiere
aa) von öffentlichen Emittenten	0,00			0
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank
EUR 0,00
ab) von anderen Emittenten	0,00	0,00		0
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank
EUR 0,00
b) Anleihen und Schuldverschreibungen
ba) von öffentlichen Emittenten	244.309.708,85			100.066
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank
EUR 222.487.182,82
bb) von anderen Emittenten	578.350.927,85	822.660.636,70		971.428
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank
EUR 524.346.545,65
c) eigene Schuldverschreibungen		0,00	822.660.636,70	0
Nennbetrag EUR 0,00
6. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere			137.438.329,22	132.712
6a. Handelsbestand			0,00	75.132
7. Beteiligungen			1.345.007,08	1.345
darunter: an Kreditinstituten EUR 0,00
darunter: an Finanzdienstleistungsinstituten
EUR 0,00
8. Anteile an verbundenen Unternehmen			13.906.309,72	13.910
darunter: an Kreditinstituten EUR 0,00
darunter: an Finanzdienstleistungsinstituten
EUR 0,00
9. Treuhandvermögen			4.232.214.988,49	1.214.886
darunter: Treuhandkredite EUR 0,00
darunter: Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern EUR 4.232.214.988,49
10. Ausgleichsforderungen gegen die öffentliche Hand einschließlich Schuldverschreibungen aus deren Umtausch			0,00	0
11. Immaterielle Anlagewerte
a) Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte		0,00		0
b) Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten		2.662.457,11		3.494
c) Geschäfts- oder Firmenwert		0,00		0
d) Geleistete Anzahlungen		0,00	2.662.457,11	318
12. Sachanlagen			101.162.329,52	99.146
13. Ausstehende Einlagen auf das gezeichnete Kapital			0,00	0
darunter: eingefordert EUR 0,00
14. Sonstige Vermögensgegenstände			57.800.411,20	62.679
15. Steuerabgrenzungsposten			0,00	0
16. Rechnungsabgrenzungsposten			6.849.561,61	5.414
17. Aktive latente Steuern			0,00	0
18. Aktiver Unterschiedsbetrag aus der Vermögens Verrechnung			0,00	0
19. Nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag			0,00	0
Summe der Aktiva			6.341.179.994,42	3.605.820

Passivseite

				Vorjahr
	EUR	EUR	EUR	TEUR
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
a) täglich fällig		99.125.101,26		23.940
b) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist		0,00	99.125.101,26	0
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kunden
a) Spareinlagen
aa) mit vereinbarter Kündigungsfrist von drei Monaten	0,00			0
ab) mit vereinbarter Kündigungsfrist von mehr als drei Monaten	0,00	0,00		0
b) andere Verbindlichkeiten
ba) täglich fällig	1.679.493.701,55			1.966.412
bb) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist	0,00	1.679.493.701,55	1.679.493.701,55	1.564
3. Verbriefte Verbindlichkeiten
a) begebene Schuldverschreibungen		0,00		0
b) andere verbriefte Verbindlichkeiten		0,00	0,00	0
darunter:
Geldmarktpapiere EUR 0,00
eigene Akzepte und Solawechsel im Umlauf EUR 0,00
3a. Handelsbestand			0,00	0
4. Treuhandverbindlichkeiten			4.232.214.988,49	1.214.886
darunter: Treuhandkredite EUR 0,00
darunter: Pensionsfondstechnische Rückstellungen entsprechend dem Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern EUR 4.232.214.988,49
5. Sonstige Verbindlichkeiten			1.688.363,93	30.186
6. Rechnungsabgrenzungsposten			373.011,75	260
6a. Passive latente Steuern			347.279,34	131
7. Rückstellungen
a) Rückstellungen für Pensionen und
ähnliche Verpflichtungen		4.395.293,79		61.666
b) Steuerrückstellungen		2.027.257,46		1.625
c) andere Rückstellungen		49.036.348,72	55.458.899,97	51.744
8. Weggefallen
9. Nachrangige Verbindlichkeiten			0,00	0
10. Genußrechtskapital			0,00	0
darunter: vor Ablauf von zwei Jahren fällig EUR 0,00
11. Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung			1.542.789,98	1.543
12. Fonds für allgemeine Bankrisiken			70.000.000,00	50.000
davon: Sonderposten nach § 340e Abs. 4 HGB EUR 2.000.000,00
13. Eigenkapital
a) gezeichnetes Kapital		20.000.000,00		20.000
b) Kapitalrücklage		10.497.088,00		10.497
c) Gewinnrücklagen
ca) gesetzliche Rücklage	1.600.000,00			1.600
cb) Rücklage für Anteile an einem herrschenden oder mehrheitlich beteiligten Unternehmen	0,00			0
cc) satzungsmäßige Rücklagen	0,00			0
cd) andere Gewinnrücklagen	126.701.685,93			124.803
ce) Konsolidierungsrücklage	40.020.092,43	168.321.778,36		40.525
d) Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechung		-193.008,21		-116
e) Anteile in Fremdbesitz		0,00		2.244
f) Konzernbilanzgewinn/Konzernbilanzverlust		2.310.000,00	200.935.858,15	2.310
Summe der Passiva			6.341.179.994,42	3.605.820

			Vorjahr
	EUR	EUR	TEUR
1. Eventualverbindlichkeiten
a) Eventualverbindlichkeiten aus weitergegebenen abgerechneten Wechseln	0,00		0
b) Verbindlichkeiten aus Bürgschaften und Gewährleistungsverträgen	2.592.372,61		2.652
c) Haftung aus der Bestellung von Sicherheiten für fremde Verbindlichkeiten	0,00	2.592.372,61	0
2. Andere Verpflichtungen
a) Rücknahmeverpflichtungen aus unechten Pensionsgeschäften	0,00		0
b) Plazierungs- und Übernahmeverpflichtungen	0,00		0
c) Unwiderrufliche Kreditzusagen	1.934.272,69	1.934.272,69	16.498

Konzern Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2020

				Vorjahr
	EUR	EUR	EUR	TEUR
1. Zinserträge aus
a) Kredit- und Geldmarktgeschäften	-2.583.190,88			-2.522
b) festverzinslichen Wertpapieren und Schuldbuchforderungen	4.421.252,33	1.838.061,45		4.654
darunter: Negative Zinsen aus Geldanlagen EUR 8.615.167,81 (Vj. TEUR 7.073)
2. Zinsaufwendungen		-5.185.583,96	7.023.645,41	-994
darunter: Positive Zinsen aus Geldaufnahmen EUR 9.080.015,22 (Vj. TEUR 6.234)
3. Laufende Erträge aus
a) Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren		105.980,16		40
b) Beteiligungen		1.569.631,12		1.345
c) Anteile an verbundenen Unternehmen		0,00	1.675.611,28	2.917
4. Erträge aus Gewinngemeinschaften, Gewinnabführungs- oder Teilgewinnabführungsverträgen			0,00	0
5. Provisionserträge		245.518.353,04		255.030
6. Provisionsaufwendungen		58.787.699,34	186.730.653,70	63.617
7. Nettoertrag des Handelsbestands			861.404,99	-179
8. Sonstige betriebliche Erträge			11.714.643,11	6.906
9. Weggefallen
10. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand
aa) Löhne und Gehälter	101.601.259,25			104.690
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	17.808.782,21	119.410.041,46		16.414
darunter: für Altersversorgung EUR 5.912.472,09 (Vj. TEUR 5.997)
b) andere Verwaltungsaufwendungen		58.520.879,77	177.930.921,23	60.440
11. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen			7.086.713,49	8.419
12. Sonstige betriebliche Aufwendungen			21.810.176,58	13.178
13. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen und bestimmte Wertpapiere sowie Zuführungen zu Rückstellungen im Kreditgeschäft		0,00		0
14. Erträge aus Zuschreibungen zu Forderungen und bestimmten Wertpapieren sowie aus der Auflösung von Rückstellungen im Kreditgeschäft		3.115.269,60	3.115.269,60	2.732
15. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere		0,00		207
16. Erträge aus Zuschreibungen zu Beteiligungen, Anteilen an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelten Wertpapieren		0,00	0,00	0
17. Aufwendungen aus Verlustübernahme			1.178.766,76	807
18. Weggefallen
19. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit			3.114.650,03	4.145
20. Außerordentliche Erträge		0,00		8.500
21. Außerordentliche Aufwendungen		0,00		8.347
22. Außerordentliches Ergebnis			0,00	153
23. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		901.188,19		2.518
24. Sonstige Steuern, soweit nicht unter Posten 12 ausgewiesen		-96.538,16	804.650,03	-497
25. Erträge aus Verlustübernahme			0,00	0
26. Auf Grund einer Gewinngemeinschaft, eines Gewinnabführungs- oder eines Teilgewinnabführungsvertrages abgeführte Gewinne			0,00	0
27. Konzernjahresüberschuss/Konzernjahresfehlbetrag			2.310.000,00	2.277
28. Gewinnvortrag/Verlustvortrag aus dem Vorjahr			0,00	0
			2.310.000,00	2.277
29. Entnahmen aus der Kapitalrücklage			0,00	0
			2.310.000,00	2.277
30. Entnahmen aus Gewinnrücklagen
a) aus der gesetzlichen Rücklage		0,00		0
b) aus der Rücklage für eigene Anteile		0,00		0
c) aus satzungsmäßigen Rücklagen		0,00		0
d) aus anderen Gewinnrücklagen		0,00	0,00	0
			2.310.000,00	2.277
31. Entnahmen aus Genußrechtskapital			0,00	0
			2.310.000,00	2.277
32. Einstellungen in Gewinnrücklagen
a) in die gesetzliche Rücklage		0,00		0
b) in die Rücklage für eigene Anteile		0,00		0
c) in satzungsmäßige Rücklagen		0,00		0
d) in andere Gewinnrücklagen		0,00	0,00	0
			2.310.000,00	2.277
33. Wiederauffüllung des Genußrechtskapitals			0,00	0
34. Konzernfremden Gesellschaftern zustehender Gewinn			0,00	-33
35. Konzernbilanzgewinn/Konzernbilanzverlust			2.310.000,00	2.310

Konzern-Kapitalflussrechnung 2020

in Mio. EUR	2020	2019
Periodenergebnis	2,3	2,3
Abschreibungen, Wertberichtigungen/Zuschreibungen auf Forderungen und Gegenstände des Anlagevermögens	6,9	7,2
Zunahme/Abnahme der Rückstellungen	-59,6	13,5
Andere zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge	20,0	0,0
Gewinn/Verlust aus der Veräußerung von Gegenständen des Anlagevermögens	0,0	0,2
Sonstige Anpassungen (Saldo)	-9,1	-10,7
Zunahme/Abnahme
der Forderungen an Kreditinstitute	142,7	141,7
der Forderungen an Kunden	-18,2	-6,7
der Wertpapiere (soweit nicht Finanzanlagen)	244,1	-56,3
des Handelsbestandes - aktiv	75,1	36,7
anderer Aktiva aus laufender Geschäftstätigkeit	3,5	-6,2
der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	75,2	-0,9
der Verbindlichkeiten gegenüber Kunden	-288,5	-410,7
verbriefter Verbindlichkeiten	0,0	0,0
des Handelsbestandes - passiv	0,0	0,0
anderer Passiva aus laufender Geschäftstätigkeit	-28,2	3,4
Zinsaufwendungen/Zinserträge	8,7	7,4
Aufwendungen/Erträge aus außerordentlichen Posten	0,0	0,1
Ertragsteueraufwand/-ertrag	-0,9	-2,5
Erhaltene Zinszahlungen und Dividendenzahlungen	3,5	6,4
Gezahlte Zinsen	5,2	1,0
Außerordentliche Einzahlungen	0,0	0,0
Außerordentliche Auszahlungen	0,0	0,0
Ertragsteuerzahlungen	-8,8	-2,1
Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	173,9	-276,2
Einzahlungen aus Abgängen des Finanzanlagevermögens	0,0	6,4
Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	0,0	0,0
Einzahlungen aus Abgängen des Sachanlagevermögens	0,3	0,1
Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-7,9	-3,9
Einzahlungen aus Abgängen des immateriellen Anlagevermögens	0,4	1,4
Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-0,7	-0,8
Einzahlungen aus Abgängen aus dem Konsolidierungskreis	0,0	0,0
Auszahlungen für Zugänge zum Konsolidierungskreis	-1,9	0,0
Mittelveränderung aus sonstiger Investitionstätigkeit (Saldo)	0,2	-0,1
Einzahlungen aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Auszahlungen aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-9,6	3,1
Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen von Gesellschaftern des Mutterunternehmens	0,0	0,0
Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen von anderen Gesellschaftern	0,0	0,0
Auszahlungen aus Eigenkapitalherabsetzungen an Gesellschafter des Mutterunternehmens	0,0	0,0
Auszahlungen aus Eigenkapitalherabsetzungen an andere Gesellschafter	0,0	0,0
Einzahlungen aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Auszahlungen aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Gezahlte Dividenden an Gesellschafter des Mutterunternehmens	0,0	-2,3
Gezahlte Dividenden an andere Gesellschafter	0,0	0,0
Mittelveränderungen aus sonstigem Kapital (Saldo)	0,0	0,0
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	0,0	-2,3
Zahlungswirksame Veränderungen des Finanzmittelfonds	164,3	-275,4
Wechselkurs- und bewertungsbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds	0,0	0,0
Konsolidierungskreisbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds	0,0	0,0
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	430,6	706,0
Zahlungsmittelbestand am Ende der Periode	594,9	430,6

Konzerneigenkapitalspiegel 2020

in Mio. EUR	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage	Erwirtschaftetes Konzerneigenkapital

Stand am 31.12.2018	20,0	10,5	126,7
Gezahlte Dividenden	-	-	-2,3
Änderungen des Konsolidierungskreises	-	-	-
Konzernjahresüberschuß	-	-	2,3
Ausgabe von Anteilen	-	-	-
Übriges Konzernergebnis	-	-	-0,2
Konzerngesamtergebnis	0,0	-	2,1
Stand am 31.12.2019	20,0	10,5	126,5
Gezahlte Dividenden	-	-	-
Änderungen des Konsolidierungskreises	-	-	-
Konzernjahresüberschuß	-	-	2,3
Ausgabe von Anteilen	-	-	-
Übriges Konzernergebnis	-	-	-0,2
Konzerngesamtergebnis	-	-	2,1
Stand am 31.12.2020	20,0	10,5	128,6

in Mio. EUR	Kumuliertes übriges Konzernergebnis		Anteile in Fremdbesitz	Konzerneigenkapital
	Ausgleichsposten aus Fremdwährungsumrechnung	Andere neutrale Transaktionen
Stand am 31.12.2018	3,9	38,8	2,3	202,2
Gezahlte Dividenden	-	-	-	-2,3
Änderungen des Konsolidierungskreises	-	0,0	-	0,0
Konzernjahresüberschuß	-	-	0,0	2,3
Ausgabe von Anteilen	-	-	-	-
Übriges Konzernergebnis	-0,1	-	-	-0,3
Konzerngesamtergebnis	-0,1	-	0,0	2,0
Stand am 31.12.2019	3,8	38,8	2,3	201,9
Gezahlte Dividenden	-	-	-	-
Änderungen des Konsolidierungskreises	-	-	-2,3	-
Konzernjahresüberschuß	-	-	-	2,3
Ausgabe von Anteilen	-	-		-
Übriges Konzernergebnis	-0,8	-	-	-1,0
Konzerngesamtergebnis	-0,8	-	0,0	1,3
Stand am 31.12.2020	3,0	38,8	0,0	200,9

Konzernanhang 2020

ALLGEMEINE HINWEISE

Sitz der B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding AG ist Frankfurt am Main. Die Gesellschaft ist unter der Nummer HRB 35728 im Register des Amtsgerichts Frankfurt am Main eingetragen.

Die Gliederung des Konzernabschlusses ist unverändert.

BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN

Mit Wirkung zum 30. September 2020 wurde der Past Service der bestehenden Pensionsverpflichtungen auf die durch das Versicherungsaufsichtsgesetz regulierte Metzler Pensionsfonds AG ausgelagert.

Zu diesem Zweck wurden sämtliche Pensionsverpflichtungen zunächst auf den 30. September 2020 nach dem bisherigen modifizierten Teilwertverfahren mit aktualisierten Parametern ergebniswirksam bewertet. Um künftig die Vergleichbarkeit mit der Bewertung im Pensionsfonds sicherzustellen, erfolgte anschließend ein Wechsel der Bewertungsmethode zur projizierten Einmalbeitragsmethode.

Darüber hinaus waren für die Aufstellung des Konzernabschlusses unverändert die nachfolgenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden maßgebend:

Wertpapiere des Anlagevermögens sowie der Liquiditätsreserve werden zum strengen Niederstwert bewertet, sofern nicht Spezialvorschriften zur Bewertung (z. B. Bewertungseinheiten, Verrechnung) zu berücksichtigen sind.

Beteiligungen und Anteile an verbundenen Unternehmen werden zu Anschaffungskosten beziehungsweise zu niedrigeren beizulegenden Zeitwerten bewertet.

Finanzinstrumente des Handelsbestandes werden zum beizulegenden Zeitwert abzüglich eines Risikoabschlages bewertet.

Das Sachanlagevermögen und die immateriellen Anlagewerte sind zu Anschaffungskosten angesetzt und werden, soweit abnutzbar, nach Maßgabe der voraussichtlichen Nutzungsdauer um planmäßige Abschreibungen vermindert. Die Anlagegüter werden linear abgeschrieben. Die Abschreibungen auf Zugänge des Sachanlagevermögens und der immateriellen Anlagewerte erfolgen grundsätzlich zeitanteilig. Anlagegüter mit Anschaffungskosten von bis zu 800 EUR, die selbstständig nutzbar sind, werden im Jahr des Zugangs voll abgeschrieben; ihr sofortiger Abgang wird unterstellt.

Das aus dem Pensionsfondsgeschäft resultierende Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern sowie die entsprechenden Pensionsfondstechnischen Rückstellungen werden aufgrund ihres wirtschaftlichen Gehalts in entsprechender Anwendung der RechKredV als Treuhandvermögen und -verbindlichkeiten ausgewiesen. Eine Aufgliederung der daraus resultierenden Bewertungsergebnisse gemäß der Verordnung über die Rechnungslegung von Pensionsfonds (RechPensV) erfolgt nachstehend. Aufgrund des ausschließlich betriebenen nicht versicherungsförmigen Pensionsfondsgeschäftes ist der Saldo grundsätzlich null. Die Positionen der Gewinn-und-Verlust-Rechnung aus dem Pensionsfondsgeschäft werden unter den jeweiligen Positionen gemäß RechKredV ausgewiesen.

Der Wert der Deckungsrückstellung wird nach § 341 f Abs. 1 Satz 2 HGB in Verbindung mit § 240 VAG und der Pensionsfonds-Aufsichtsverordnung (PFAV) nach der retrospektiven Methode ermittelt, da gemäß § 17 RechPensV nach den Festlegungen in den Pensionsplänen die Bildung des jeweiligen Vermögens aus geleisteten Beiträgen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern erfolgt und der Wert des Vermögens die jeweilige Mindestdeckungsrückstellung nach § 24 PFAV überschreitet. Die in der Bilanz als Treuhandverbindlichkeit ausgewiesene Pensionsfondstechnische Rückstellung entsprechend dem Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern entspricht somit dem Zeitwert des Vermögens zum Bilanzstichtag.

Die verlustfreie Bewertung der zinsbezogenen Geschäfte des Bankbuches erfolgt gemäß IDW RS BFA 3. Hierbei werden die aus der internen Risikosteuerung ermittelten Barwerte den Buchwerten gegenübergestellt. Eine Rückstellung war nicht erforderlich.

Verbindlichkeiten sind zum Erfüllungsbetrag angesetzt.

Rückstellungen für Pensionen werden nach der projizierten Einmalbeitragsmethode nach den "Richttafeln 2018 G von Klaus Heubeck" mit den folgenden Parametern gebildet:

Abzinsungszinssatz gem. § 253 Abs. 2 HGB	2,30 %
Gehaltstrend	2,00 %
Rententrend	1,50 %
Anstieg der Beitragsbemessungsgrenze in der gesetzlichen Rentenversicherung	2,00 %
Fluktuationswahrscheinlichkeit	1,30 %
Unterschiedsbetrag gem. § 253 Abs. 6 HGB	367.033 €

Bei den auf den Metzler Pensionsfonds überführten Pensionsverpflichtungen handelt es sich um mittelbare Altersversorgungsverpflichtungen, für die gemäß Artikel 28 Abs. 1 Satz 2 EGHGB ein Ansatzwahlrecht besteht. Von diesem Wahlrecht wurde Gebraucht gemacht.

Für die in den Pensionsfonds überführten Verpflichtungen haftet die Gesellschaft weiterhin subsidiär nach § 1 Abs. 1 Satz 3 BetrAVG.

Zum Abschlussstichtag liegt eine vollständige Ausfinanzierung des Pensionsfonds bezogen auf den jeweiligen Erfüllungsbetrag gemäß § 253 Abs. 1 Satz 2, Abs. 2 HGB der betreffenden Versorgungsverpflichtungen vor.

In der Gewinn-und-Verlust-Rechnung werden negative Zinsen aus Geldanlagen unter den Zinserträgen und positive Zinsen aus Geldaufnahmen unter den Zinsaufwendungen gesondert ausgewiesen.

KONSOLIDIERUNGSMETHODEN

In den Konsolidierungskreis werden nach § 290 HGB neben der Konzernobergesellschaft zehn inländische und sechs ausländische Tochtergesellschaften einbezogen. Ein ausländisches Unternehmen, das gemeinsam mit einem nicht in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen geführt wird, wird nach § 310 HGB quotenkonsolidiert.

Die Erstkonsolidierung erfolgte für acht konsolidierte Gesellschaften per 1. Januar 1993 und für 17 weitere in den Folgejahren vor dem 1. Januar 2010. Hiervon wurden bisher insgesamt sieben Gesellschaften ergebniswirksam entkonsolidiert und sechs Gesellschaften innerhalb des Konzerns verschmolzen. Nach dem 1. Januar 2010 wurden weitere fünf Gesellschaften erstkonsolidiert. Dies erfolgte für drei Gesellschaften zum Zeitpunkt, zu dem sie Tochterunternehmen geworden sind, und für eine je Gesellschaft zum 1.1.2014 bzw. 1.1.2018.

Die Kapitalkonsolidierung erfolgt für die vor dem 1. Januar 2010 erstkonsolidierten Gesellschaften weiterhin nach der Buchwertmethode (Art. 67 Abs. 5 Satz 2 EGHGB). Dabei sind die Beteiligungsbuchwerte mit den anteiligen Eigenmitteln der Tochtergesellschaften aufgerechnet worden. Der Unterschiedsbetrag aus der Konsolidierung dieser Gesellschaften wird weiterhin erfolgsneutral in das Eigenkapital eingestellt.

Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen den einbezogenen Gesellschaften werden verrechnet; gleiches gilt für Aufwendungen und Erträge.

Zwischenergebnisse, die für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns von Bedeutung sind, werden eliminiert.

Der Konzernjahresüberschuss wird - soweit keine Ausschüttung durch das Mutterunternehmen erfolgt - im Folgejahr vollständig den anderen Gewinnrücklagen zugeführt.

WÄHRUNGSUMRECHNUNG

Im Rahmen des Devisengeschäfts werden sämtliche Aufwendungen aus der Währungsumrechnung sowie Erträge aus der Währungsumrechnung bei besonderer Deckung oder aus der Umrechnung von Fremdwährungsposten mit einer Restlaufzeit von bis zu einem Jahr in der Gewinn-und-Verlust-Rechnung im Provisionsergebnis berücksichtigt. In allen anderen Fällen werden Erträge beziehungsweise Aufwendungen aus der Währungsumrechnung im sonstigen betrieblichen Ertrag oder sonstigen betrieblichen Aufwand berücksichtigt.

Auf fremde Währung lautende Abschlüsse werden nach den Grundsätzen des § 308a HGB umgerechnet.

ERLÄUTERUNGEN ZUR BILANZ

Die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen und zu Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, ergeben sich aus folgender Übersicht:

(in Mio. EUR)	Verbundene Unternehmen	Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht
Forderungen an Kunden	0	-
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden	0	-

Für die Forderungen und Verbindlichkeiten mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist ergibt sich folgende Fristengliederung:

	Restlaufzeit
(in Mio. EUR)	bis 3 Monate	> 3 Monate bis 1 Jahr	> 1 Jahr bis 5 Jahre	mehr als 5 Jahre
Forderungen an Kreditinstitute
- andere Forderungen	39	114	-	-
Forderungen an Kunden	135	-	-	-
Aktiva	174	114	-	-
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
- mit vereinbarter Laufzeit	-	-	-	-
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden
- andere Verbindlichkeiten
- mit vereinbarter Laufzeit	-	-	-	-
Passiva	-	-	-	-

Forderungen mit unbestimmter Laufzeit sind in den Forderungen an Kunden in Höhe von 135 Mio. EUR enthalten.

Die börsenfähigen Wertpapiere gliedern sich wie folgt:

(in Mio. EUR)	Börsenfähig	Börsennotiert	Nicht börsennotiert
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere	823	823	-
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	0	0	-
Insgesamt	823	823	-

Von den Schuldverschreibungen und anderen festverzinslichen Wertpapieren sind 108 Mio. EUR im Jahr 2021 fällig.

Die Bilanzposition Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere enthält Investmentanteile, die der Erfüllung von Verpflichtungen gegenüber Mitarbeitern aus einem Wertkontenmodell dienen. Im Rahmen des § 246 Abs. 2 Satz 2 HGB wurden diese Wertpapiere mit korrespondierenden Rückstellungen von 5 Mio. EUR (beizulegender Zeitwert/Erfüllungsbetrag) verrechnet. Die Anschaffungskosten betragen 5 Mio. EUR; die verrechneten Erträge und Aufwendungen belaufen sich auf jeweils 0 Mio. EUR. Weiterhin sind in der Bilanzposition Wertpapierspezialfonds nach § 285 Nr. 26 HGB mit einem Wert zum Bilanzstichtag von 147 Mio. EUR enthalten, die der Liquiditätsvorsorge dienen; die Werte nach § 285 Nr. 26 Teilsatz 3 HGB betragen 10 Mio. EUR bzw. 0 Mio. EUR.

Aufstellung des unmittelbaren und mittelbaren Anteilsbesitzes gemäß § 313 Abs. 2 HGB und zur Inanspruchnahme der Befreiung von den Offenlegungsvorschriften der §§ 325 ff. HGB

Konsolidierte Gesellschaften	Sitz	Anteile in %	Inanspruchnahme Befreiung von §§ 325 ff. HGB
B. Metzler GmbH	Frankfurt am Main	100	²⁾
B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA	Frankfurt am Main	100	³⁾
Metzler am Main GmbH & Co. KG	Frankfurt am Main	100	-
Metzler Asset Management GmbH	Frankfurt am Main	100	³⁾
Metzler Asset Management (Japan) Ltd.	Tokio/Japan	100	-
Metzler FundServices GmbH	Frankfurt am Main	100	²⁾
Metzler Immobilien GmbH	Frankfurt am Main	100	²⁾
Metzler Immobilien 2 Beteiligungs GmbH	Frankfurt am Main	100	²⁾
Metzler Ireland Limited	Dublin/Irland	100	-
Metzler North America Corporation	Seattle/USA	100	-
Metzler/Payden, LLC ¹⁾	Los Angeles/USA	50	-
Metzler Pensionsfonds AG	Frankfurt am Main	100	-
Metzler Pension Management GmbH	Frankfurt am Main	100	³⁾
Metzler Realty Advisors Inc.	Seattle/USA	100	-
MP & R Ventures Inc.	Seattle/USA	100	-
UMA 1 GmbH & Co. KG	Frankfurt am Main	100	-

Nicht konsolidierte Gesellschaften	Sitz	Anteile in %	Grundlage
Metzler Immobilien 3 Beteiligungs GmbH	Frankfurt am Main	100	⁴⁾

¹⁾ Quotenkonsolidierung
²⁾ Gemäß § 264 Abs. 3 HGB
³⁾ Gemäß § 264 Abs. 3 HGB i. V. m. § 340a Abs. 2 Satz 4 HGB
⁴⁾ Gemäß § 296 Abs. 2 HGB

Von der Option des § 313 Abs. 3 HGB wurde Gebrauch gemacht.

Darin enthalten sind Vermögensgegenstände, die der Erfüllung von mittelbaren Versorgungsverpflichtungen gemäß DRS 19.47 gegenüber aktiven und ehemaligen Mitarbeitern dienen. Diese resultieren aus der zum 30. September 2020 vorgenommenen Übertragung des Past Service der bestehenden Pensionsverpflichtungen auf die Metzler Pensionsfonds AG. Im Rahmen des § 246 Abs. 2 Satz 2 HGB wurden diese Vermögensgegenstände mit korrespondierenden Treuhandverbindlichkeiten in Höhe von jeweils 56 Mio. EUR verrechnet. Die Bewertung erfolgt gemäß den §§ 341 Abs. 4 Satz 2 HGB i. V. m. § 341 d HGB und §§ 8 und 36 RechPensV mit dem Zeitwert unter Berücksichtigung des Grundsatzes der Vorsicht. Die verrechneten Erträge und Aufwendungen belaufen sich auf jeweils 56 Mio. EUR.

Nach Verrechnung gliedern sich die Bewertungsergebnisse aus dem Pensionsfondsgeschäft nach RechPensV wie folgt auf:

(in Mio. EUR)
Gebuchte Bruttobeiträge	3.042
Ergebnis aus Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern	37
Veränderung der übrigen pensionsfondstechnischen Netto-Rückstellungen	-3.023
Zahlungen für Versorgungsfälle	-56
Insgesamt	0

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ergibt sich aus folgendem Anlagespiegel:

	Anschaffungskosten
(in Mio. EUR)	1.1.20	Zugänge/ Abgänge	31.12.20
Immaterielle Anlagewerte
- entgeltlich erworbene		+1
Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	28	-1	28
- geleistete		+0
Anzahlungen	0	-0	0
		+8
Sachanlagen	151	-1	158
davon:
- eigengenutzte Grundstücke und Bauten
- Betriebs- und Geschäftsausstattung
- geleistete Anzahlungen
Veränderungen gemäß § 34 Abs. 3 RechKredV
Beteiligungen			-0
Anteile an verbundenen Unternehmen			-0

	Abschreibungen			Buchwerte
(in Mio. EUR)	1.1.20	Zugänge/ Abgänge	31.12.20	31.12.20	Vorjahr
Immaterielle Anlagewerte
- entgeltlich erworbene		+1
Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	24	-0	25	3	4
- geleistete
Anzahlungen	-	-	-	0	0
		+5
Sachanlagen	52	-0	57	101	99
davon:
- eigengenutzte Grundstücke und Bauten				86	88
- Betriebs- und Geschäftsausstattung				6	9
- geleistete Anzahlungen				9	2
Veränderungen gemäß § 34 Abs. 3 RechKredV
Beteiligungen				1	1
Anteile an verbundenen Unternehmen				14	14

Die sonstigen Vermögensgegenstände enthalten Steuerforderungen in Höhe von 36 Mio. EUR, die sonstigen Verbindlichkeiten noch abzuführende Steuern in Höhe von 6 Mio. EUR.

Gemäß § 306 HGB waren im Konzernabschluss aufgrund von Konsolidierungsmaßnahmen insgesamt passive latente Steuern in Höhe von 0 Mio. EUR anzusetzen (Vorjahr: 0 Mio. EUR, Veränderung 0 Mio. EUR). Die für die betroffenen Konzernunternehmen geltenden Steuersätze betrugen 21 % bzw. 16 %. Der Steueraufwand erhöhte sich daraus per Saldo um 0 Mio. EUR. Latente Steuern gemäß § 274 HGB wurden nicht angesetzt, da ein aktiver Überhang besteht. Dieser resultiert im Wesentlichen aus offenen und stillen Vorsorgen für allgemeine Bankrisiken, die innerhalb des Organkreises der Muttergesellschaft gebildet wurden. Entsprechend ergibt sich für die Bewertung der nicht angesetzten latenten Steuern aktuell ein kombinierter Ertrag Steuersatz von 35 %.

Das gezeichnete Kapital der Konzernobergesellschaft ist in 31.400 Namens-Stückaktien eingeteilt; ihr rechnerischer Wert beträgt 636,94 EUR.

Die Rücklagen aus der Konsolidierung gliedern sich zum Bilanzstichtag wie folgt:

(in Mio. EUR)	Erstkonsolidierung	Letzte Folgekonsolidierung
Inländische Gesellschaften	37	37
Ausländische Gesellschaften	2	3
Insgesamt	39	40

In den Bilanzwerten sind folgende Fremdwährungspositionen enthalten:

- Fremdwährungsaktiva	79 Mio. EUR
- Fremdwährungspassiva	247 Mio. EUR.

Risiken aus der Inanspruchnahme von Eventualverbindlichkeiten und Anderen Verpflichtungen werden aufgrund der Bonität der Kunden sowie der gestellten Sicherheiten als gering eingeschätzt. Bei den ausgewiesenen Unwiderruflichen Kreditzusagen wird mit einer Auszahlung im Folgejahr von maximal 90 % gerechnet.

Für Terminbörsen und Clearingeinrichtungen wurden Sicherheiten von 72,4 Mio. EUR gestellt.

Die B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA gehört dem Einlagensicherungsfonds des Bundesverbandes deutscher Banken e. V., Berlin, an.

ERLÄUTERUNGEN ZUR GEWINN- UND -VERLUST-RECHNUNG

Die Zinserträge, laufenden Erträge, Provisionserträge, der Nettoertrag des Handelsbestandes und die sonstigen betrieblichen Erträge verteilen sich auf folgende geografische Märkte:

Deutschland	Übriges Europa	Amerika	Asien
87 %	9%	3%	1 %

In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind keine Zinserträge aus der Abzinsung von Rückstellungen und Erträge aus Währungsbewertung in Höhe von 0 Mio EUR enthalten. Darüber hinaus sind Erträge aus Untervermietung in Höhe von 4 Mio. EUR enthalten.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthalten Zinsaufwendungen aus der Aufzinsung von Rückstellungen in Höhe von 4 Mio. EUR und Aufwendungen aus Währungsbewertung in Höhe von 0 Mio. EUR. Darüber hinaus enthalten sie Personalnebenkosten in Höhe von 2 Mio. EUR.

ERLÄUTERUNGEN ZUR KAPITALFLUSSRECHNUNG

ERLÄUTERUNGEN ZUM EIGENKAPITALSPIEGEL

Vom erwirtschafteten Konzerneigenkapital unterliegen 1,6 Mio. EUR einer gesetzlichen Ausschüttungssperre nach § 150 AktG. Darüber hinaus besteht eine Ausschüttungssperre aus der Abzinsung von Pensionsrückstellungen nach § 253 Absatz 6 Satz 2 HGB in Höhe von 0 Mio. EUR. Der Restbetrag steht zur Ausschüttung an die Gesellschafter zur Verfügung.

SONSTIGE ANGABEN

Angaben zu Gemeinschaftsunternehmen

(in Mio. EUR)
Aus Anteilen an Gemeinschaftsunternehmen resultierende
Vermögensgegenstände
- kurzfristig	0
- langfristig	-
Schulden
- kurzfristig	0
- langfristig	-
Aufwendungen und Erträge	2
Nicht bilanzierte finanzielle Verpflichtungen	-

Termingeschäfte

Zum Bilanzstichtag ergibt sich folgender Bestand:

(in Mio. EUR)	Nominalbetrag	Zeitwert
Zinsbezogene Geschäfte	1.415	-22
Währungsbezogene Geschäfte	13.775	5
Aktien-/Indexbezogene Geschäfte	10	0
Sonstige Geschäfte	-	-

Im Regelfall sind nicht zum Zeitwert bilanzierte Finanzderivate nicht in der Bilanz zu erfassen; Optionsprämien sowie Bewertungsergebnisse sind jedoch in den Sonstigen Vermögensgegenständen und Sonstigen Verbindlichkeiten sowie den anderen Rückstellungen enthalten.

Über die dargestellten Termingeschäfte hinaus bestehen keine außerbilanziellen Geschäfte, die für die Beurteilung der Finanzlage relevant sind.

Dienstleistungen gegenüber Dritten

Die Provisionserträge enthalten auch Erträge aus Dienstleistungen für die Depot- und Vermögensverwaltung gegenüber unseren Kunden.

Für die nächsten drei Geschäftsjahre bestehen sonstige finanzielle Verpflichtungen aus Mietverträgen in Höhe von 4 Mio. EUR im Jahr 2021 und 5 Mio. EUR bzw. 6 Mio. EUR in den beiden Folgejahren.

Geschäfte mit nahestehenden Unternehmen und Personen wurden ausschließlich zu marktüblichen Konditionen getätigt.

Organe der Gesellschaft

AUFSICHTSRAT

Dr. Christoph Schücking, Frankfurt am Main
Rechtsanwalt und Notar, CMS Hasche Sigle
Vorsitzender

Hans Hermann Reschke, Frankfurt am Main
Ehemaliger persönlich haftender Gesellschafter der B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA
Stellvertretender Vorsitzender

Michael Neumann, Mainz
Angestellter der B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA
Arbeitnehmervertreter

VORSTAND

Harald Illy, Worms	Bankier
Michael Klaus, Kronberg/Ts.	Bankier (bis 2. April 2020)
Emmerich Müller, Bad Homburg v.d.H.	Bankier
Gerhard Wiesheu, Bad Homburg v.d.H.	Bankier

Die Gesamtbezüge gem. § 285 Nr. 9a) HGB betrugen 7,5 Mio. EUR (Vorjahr 4 Mio. EUR).

Die Gesamtbezüge an frühere Organmitglieder und ihre Hinterbliebenen betrugen im Jahr 2020 0,6 Mio. EUR. Mit Wirkung zum 30. September 2020 wurden sämtliche Pensionsverpflichtungen gegenüber früheren Organmitgliedern und ihren Hinterbliebenen in Höhe von 10,2 Mio. EUR auf die Metzler Pensionsfonds AG ausgelagert.

Mitarbeiter

Im Geschäftsjahr wurden im Durchschnitt 870 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter beschäftigt, die sich wie folgt aufteilten:

	Weiblich	Männlich	Insgesamt	Davon: quotenkonsolidiert nach § 310 HGB
Vollzeitbeschäftigte	237	463	700	-
Teilzeitbeschäftigte	136	34	170	-
Insgesamt	373	497	870

Abschlussprüferhonorar nach § 314 Abs. 1 Nr. 9 HGB

(in Mio. EUR)	Abschlussprüfungsleistungen	Andere Bestätigungsleistungen	Steuerberatungsleistungen	Sonstige Leistungen
Gesamt	0,6	0,2	0,3	0,2

Gewinnverwendungsvorschlag

Der Vorstand schlägt der Hauptversammlung vor, den Bilanzgewinn des Mutterunternehmens wie folgt zu verwenden:

27.760.858,00 EUR	Bilanzgewinn
4.620.000,00 EUR	Zahlung einer Dividende von 147,133758 EUR pro Stückaktie, bezogen auf einen Aktienbestand von 31.400 Stückaktien
23.140.858,00 EUR	Vortrag auf neue Rechnung.

Der Vorstand empfiehlt der Hauptversammlung, den Beschluss über die Verwendung des Bilanzgewinns erst im 4. Quartal 2021 zu treffen.

Angabe gemäß § 340a Abs. 4 Nr. 1 HGB

Gerhard Wiesheu:
Nomura Asset Management Europe KVG mbH	Mitglied des Aufsichtsrates
DWS Investment GmbH	Mitglied des Aufsichtsrates
Emmerich Müller:
CRONBANK AG	Mitglied des Aufsichtsrates (ab 2021)

Es haben sich nach Schluss des Geschäftsjahres keine Vorgänge von besonderer Bedeutung im Sinne des § 314 Absatz 1 Nr. 25 HGB ergeben.

Frankfurt am Main, 23. März 2021

Harald Illy

Emmerich Müller

Gerhard Wiesheu

Konzern-Lagebericht 2020

GRUNDLAGEN DES KONZERNS

I. GESCHÄFTSSTRUKTUR

Die unter der Dachgesellschaft B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding AG firmierende Unternehmensgruppe ist ein Bank- und Finanzdienstleistungskonzern mit Geschäftsschwerpunkt im Wertpapiergeschäft, wobei das Wertpapierdienstleistungsgeschäft im Vordergrund steht. Das zentrale Unternehmen des Konzerns ist das Bankhaus B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA. Daneben sind wir mit Beteiligungen an Kapitalverwaltungsgesellschaften, Finanzdienstleistungsgesellschaften, nicht versicherungsförmigen Pensionsfonds, Beratungsgesellschaften und vermögensverwaltenden Gesellschaften im Inland sowie an verschiedenen ausländischen Standorten tätig, zum Beispiel in den USA und in Japan, sowie mit einer Repräsentanz in China.

Die individuellen Kapitalmarktdienstleistungen für Institutionen und anspruchsvolle Privatkunden erstrecken sich auf die vier Kerngeschäftsfelder Asset Management, Capital Markets, Corporate Finance und Private Banking.

Kerngeschäftsfelder im Überblick

METZLER

Asset Management	Capital Markets	Corporate Finance	Private Banking
● Portfoliomanagement ● ESG-Strategien, Beratung & Reporting ● Pension Management ● Immobilienberatung ● Administrationsdienstleistungen	● Betreuung institutioneller Kunden in Aktien-, Devisen-, Geld- und Rentenmarktfragen ● Handel in Aktien, Devisen und Zinsen ● Currency Management ● Research in Aktien, Devisen und Renten	● Mergers & Acquisitions (M&A) ● Neuordnung von Gesellschafterstrukturen ● Transaktionen mit Börsenbezug ● Umbruch- und Sondersituationen	● Vermögensverwaltung ● Vermögenstreuhand

Rund 800 Mitarbeiter in Frankfurt am Main - Hamburg - Köln/Düsseldorf - München - Stuttgart - Atlanta - Los Angeles - Seattle - Tokio - Peking - Dublin

II. GESCHÄFTSMODELL ¹

Metzlers Unternehmenswerte sind Unabhängigkeit, Unternehmergeist und Menschlichkeit. Dieser "Dreiklang" ist seit jeher die Richtschnur für unser Denken und Handeln, und darin spiegelt sich auch unsere besondere Firmenkultur wider. Zugleich bilden die Unternehmenswerte das solide Fundament dafür, der über 345-jährigen Erfolgsgeschichte der Frankfurter Privatbank neue Kapitel hinzufügen zu können.

•

Zentraler Erfolgsfaktor in allen unseren Tätigkeitsfeldern ist unsere Unabhängigkeit: Da wir weder wirtschaftlich noch rechtlich von fremden Gesellschaftern, Institutionen und Interessen abhängig sind, können wir exklusiv im Sinne unserer Kunden tätig werden. Diese Freiheit im Denken und Handeln eröffnet uns die Chance, unsere Strategie in erster Linie an langfristigen Zielen auszurichten, statt in unserem Geschäftsmodell zu sehr auf kurzfristige Renditeerfordernisse Rücksicht nehmen zu müssen.

•

Entscheidend für unseren nachhaltigen Geschäftserfolg ist zudem die Konzentration auf langfristige Kundenbeziehungen. Stets streben wir an, langjährige Geschäftsverbindungen aufzubauen und zu pflegen, in denen sich das Vertrauen der Kunden in unsere Kompetenz, Verlässlichkeit und Diskretion kontinuierlich entwickeln kann - zum Teil über Generationen hinweg. Dabei betonen wir bewusst unseren risikodefensiven Betreuungs- und Investmentansatz: Klar nachvollziehbare, transparente Anlageinstrumente verknüpfen wir mit realistischen Renditeerwartungen, um von vornherein keine unerfüllbaren Vorstellungen beim Kunden zu wecken.

•

Um unsere bewährte Geschäftspolitik konsequent und weitsichtig fortführen zu können, haben wir das dafür erforderliche Finanzfundament geschaffen. Dazu gehören unsere ausgesprochen gute Eigenkapitalausstattung ebenso wie zusätzliche offene und stille Reserven in erheblicher Höhe sowie eine im Geschäftsmodell verankerte komfortable Liquiditätsposition.

•

Eine maßgebliche Rolle in unserem Erfolgskonzept spielen auch und vor allem unsere Mitarbeiter. Sie zeichnen sich durch ihr unternehmerisches Engagement aus, durch hohe Qualifikation und Motivation sowie durch umfassendes Kapitalmarkt-Know-how und starke Identifikation mit der Metzler'schen Geschäftsphilosophie. Daher zählen unsere Mitarbeiter zu unseren wertvollsten Assets, wenn es darum geht, sich die Interessen der Kunden zu eigen zu machen und für sie maßgeschneiderte und damit nachhaltig tragfähige Lösungen zu entwickeln.

¹ Ungeprüft i. S. d. IDW PS 350 n. F.

WIRTSCHAFTSBERICHT

I. RAHMENBEDINGUNGEN

2020 erlitt die Weltwirtschaft den stärksten Wachstumseinbruch seit dem Zweiten Weltkrieg mit einem Rückgang von geschätzt 3,5 %. Selbst in der Finanzmarktkrise sank die weltweite Wirtschaftsaktivität nur um 0,1 %. Die Pandemie erforderte umfangreiche Lockdowns, und soziale Kontakte wurden beschränkt, um die Ausbreitung des Virus zu verlangsamen. Dies legte zum ersten Hochpunkt der Pandemie im März und April sowohl die Industrie als auch den Dienstleistungssektor weltweit lahm. In der zweiten großen Welle ab Herbst wurden nur kontaktintensive Dienstleistungen untersagt, die übrigen Branchen konnten dagegen weiterarbeiten. Entsprechend fiel der zweite Konjunktureinbruch milder aus als der erste. Interessanterweise war es China sogar möglich, eine Rezession zu vermeiden - das Land verzeichnete für das Jahr 2020 ein Wachstum von etwa 2,3 %. Im Vergleich dazu schrumpfte die Konjunktur in den USA um 3,4 % und in der Eurozone um 7,2 %. Im Kern war die Pandemie ein Nachfrageschock: Es wurde kein Angebot zerstört, denn Produktions- und Transportkapazitäten blieben erhalten. Somit war ein merklicher Rückgang der globalen Inflation von 3,5 % im Jahr 2019 auf 3,2 % im Jahr 2020 zu beobachten. In diesem Umfeld senkte die US-Notenbank den Leitzins um 1,5 %-Punkte im März, und die großen Zentralbanken intervenierten mit umfangreichen Käufen von Staats- und Unternehmensanleihen sowie mit Liquiditätsmaßnahmen für die Banken. Auch beschlossen die Staaten rekordhohe Finanzhilfen, um eine Finanzkrise und Konkurswelle zu verhindern.

Die globalen Aktienmärkte reagierten nur kurzzeitig auf die globale Rezession: Der MSCI Welt verzeichnete einen heftigen Kursrückgang von etwa 35 % in lokaler Währung zwischen Mitte Februar und Mitte März. Es war einer der schnellsten Aktienbärenmärkte seit Aufzeichnung der Daten, auf den dann einer der schnellsten Aktienbullenmärkte folgte. Insgesamt beendete der MSCI Welt das Jahr mit einem Plus von 14,1 % und der MSCI-Schwellenländerindex mit einem Plus von sogar 19,5 % - jeweils in lokaler Währung. Ein Grund dafür war die außergewöhnlich große wirtschaftspolitische Unterstützung, wodurch sich die Konjunktur ab dem dritten Quartal merklich erholen konnte. Des Weiteren sorgten die extrem niedrigen Zinsen dafür, dass Aktien alternativlos wurden. Hinzu kam, dass die erfolgreiche Entwicklung von hocheffizienten Impfstoffen den Anlegern die Perspektive auf eine zeitnah sich wieder normalisierende Wirtschaftstätigkeit eröffnete.

Im Zuge der Leitzinssenkungen der US-Notenbank und der umfangreichen Wertpapierkaufprogramme der großen Zentralbanken fielen die Renditen am Anleihemarkt zwischenzeitlich auf neue Rekordtiefs. Bundesanleihen erzielten eine Wertentwicklung von 3,0 % und Anleihen von Staaten aus der Eurozone sogar von 4,9 % - gemäß den entsprechenden Indizes von BofA Merrill Lynch.

Auch in Euro denominierte Unternehmensanleihen beendeten das Jahr im Plus mit 2,6 % und in Euro denominierte High-Yield-Anleihen mit 2,8 % - laut BofA-Merrill-Lynch-Indizes.

Am Devisenmarkt setzte die von den Marktteilnehmern langerwartete US-Dollar-Schwäche ab Jahresmitte ein. Die ausufernden Budgetdefizite in den USA sowie die Leitzinssenkungen der US-Notenbank waren dabei die Auslöser.

II. ENTWICKLUNG DER GESCHÄFTSFELDER

Angesichts der besonderen Herausforderungen der Covid-19-Pandemie, sowohl für das Kapitalmarktumfeld als auch für den Geschäftsbetrieb, verzeichneten wir einen insgesamt erfreulichen Geschäftsverlauf. Aufgrund von Einmaleffekten blieb dieser dennoch hinter unseren Erwartungen zu Beginn des Jahres zurück. Sowohl das Provisionsergebnis als auch das Zinsergebnis und die Handelserlöse überstiegen unsere entsprechenden Planwerte nennenswert. Die Verwaltungsaufwendungen lagen insgesamt geringfügig höher als erwartet, was auf leicht über Plan gestiegene Personalkosten zurückführen ist, während die Sachkosten den Erwartungen entsprachen.

Dabei ergibt sich für die einzelnen Geschäftsfelder folgendes Bild:

Im Geschäftsfeld Asset Management verringerten sich die Total Assets von 86 Mrd. EUR im Vorjahr auf 73 Mrd. EUR zum Jahresende 2020. Hierbei entfielen 10,5 Mrd. EUR auf Nettomittelabflüsse und 2,5 Mrd. EUR auf negative Performanceeffekte. Ein Großteil des Nettomittelabflusses ist zurückzuführen auf den Verlust eines Administrationsmandats aus dem Bereich Master-KVG im zweiten Quartal des Jahres. Dieser Effekt ließ sich im weiteren Jahresverlauf durch Nettomittelzuflüsse teilweise kompensieren. Davon profitierten insbesondere eigengemanagte Mandate institutioneller Kunden.

Metzler Pension Management agiert als zentraler Lösungsanbieter des Konzerns im Bereich der betrieblichen Versorgungsmodelle und entwickelt seit fast 20 Jahren maßgeschneiderte Lösungen in den Tätigkeitsfeldern betriebliche Altersversorgung, Zeitwertkonten und Altersteilzeit. Die Metzler Pensionsfonds AG sowie die Contractual Trust-Arrangements (CTAs) Metzler Trust e. V. und Metzler Treuhand e. V. betreuten zum Bilanzstichtag mehr als 200 Unternehmen mit über 90.000 Versorgungsverhältnissen. Hieraus resultierten Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern von insgesamt knapp 9 Mrd. EUR (Vorjahr: 5 Mrd. EUR).

Über die Fondsplattform Metzler Fund Xchange (MFX) erwerben und verwahren institutionelle Kunden und Gesellschaften des Metzler-Konzerns Fondsanteile von in- und ausländischen Investmentgesellschaften. Zur stärkeren Konzentration auf unsere Kernkompetenzen wurden mit Ablauf des 31. Dezember 2019 die für Privatkunden auf MFX geführten Metzler-Fonds-Depots/-Konten auf die FIL Fondsbank GmbH (FFB) übertragen. Im Rahmen von MFX konzentrieren wir uns seitdem noch stärker auf das institutionelle Geschäft - mit dem Ziel, dieses Geschäftssegment mit passgenauen Dienstleistungen weiter auszubauen und die Wettbewerbsfähigkeit dauerhaft zu sichern.

Mit dem Übertrag der für Privatkunden auf MFX geführten Metzler-Fonds-Depots/-Konten auf die FFB reduzierte sich das über MFX administrierte Vermögen zum 1. Januar 2020 um 1,9 Mrd. EUR auf 16,6 Mrd. EUR. Im Geschäft mit institutionellen Kunden wickelten wir im Kalenderjahr 2020 über MFX Nettomittelzuflüsse von rund 3,4 Mrd. EUR ab. Per 31. Dezember 2020 beträgt das über MFX verwaltete Volumen 20,7 Mrd. EUR.

In unserem nordamerikanischen Immobiliengeschäft betreuen wir unsere Kunden aus den Standorten Seattle und Atlanta heraus in allen Segmenten der Wertschöpfungskette: Akquisition, Asset-Management und Verkauf von Gewerbeimmobilien sowie Hotels. Aufgrund der corona-bedingten Restriktionen war das abgelaufene Geschäftsjahr in diesem Bereich weiterhin von einer sehr starken Zurückhaltung deutscher institutioneller Investoren geprägt. In Deutschland unterstützen unsere Immobilienspezialisten im Real Estate Advisory ihre Kunden bei der Entwicklung von Investmentstrategien, der Manager- und Fondsselektion sowie dem Management von Immobilienfondsbeteiligungen.

Im Geschäftsfeld Capital Markets betreuen wir unsere Kunden in allen Fragen des Aktien-, Renten-, Geld- und Devisenmarktgeschäftes.

Das Geschäft im klassischen Aktienbrokerage entwickelte sich im Berichtsjahr 2020 sehr erfreulich. Die Provisionserlöse wurden deutlich gesteigert - zum einen durch die erhöhte Tätigkeit bestehender Kunden, zum anderen durch neugewonnene Kunden im In- und Ausland.

Gleichzeitig konnten wir im Research die Erträge, trotz weiterhin herausfordernder Marktbedingungen, erneut steigern. Neben einer stabilen Nachfrage unserer institutionellen Kunden trägt hierzu auch der Trend zur unternehmensfinanzierten Analyse bei kleinen und mittelgroßen Unternehmen bei. Unser mehrfach ausgezeichnetes Research ist in diesem Umfeld sehr gut positioniert.

Unsere Geschäftstätigkeit rund um Neuemissionen, Kapitalerhöhungen und Platzierungen in Deutschland erholte sich nach den coronabedingten Schwierigkeiten im ersten Semester allmählich wieder in der zweiten Jahreshälfte. Wir konnten folglich die Erträge in dieser Sparte im Vergleich zum Vorjahr deutlich ausbauen und starten mit guter Auftragslage in das neue Geschäftsjahr. Dem besonderen Vertrauen, das uns Unternehmen und Investoren hier entgegenbringen, tragen wir mit einem weiteren Aufbau einer entsprechenden Spezialabteilung Rechnung.

Die internationalen Rentenmärkte waren im Geschäftsjahr 2020 zunächst von den Turbulenzen infolge des Ausbruchs der Coronapandemie geprägt. Mit den Covid-19-bedingten geld- und fiskalpolitischen Hilfsprogrammen erholten sich die Risikoaufschläge an den Anleihemärkten schnell wieder massiv, und die Zinsen verharrten rund um den Globus auf extrem niedrigen Niveaus. Trotz aller Herausforderungen erbrachte das abgelaufene Geschäftsjahr ein im Vergleich zum Vorjahr nochmals deutlich besseres Ergebnis im Geschäft mit institutionellen Kunden, das von insgesamt höheren Umsätzen und einem soliden Kundenwachstum getragen wurde.

Aufgrund eines weiter verschärften Niedrigzinsumfelds in der Eurozone erhöhten viele institutionelle Investoren im vergangenen Jahr erneut ihren Fremdwährungsanteil in der Asset-Allokation und sahen sich direkt von einem deutlich schwächeren US-Dollar und teilweise drastischen Abwertungen wichtiger Währungen aus den Schwellenländern herausgefordert. Gerade in einem solchen Umfeld schätzten die Kunden wieder einmal unsere langjährige Erfahrung im Handel. Aber auch unser Currency Management konnte eindrucksvoll die Effektivität eines professionellen, systematischen Risikomanagements unter Beweis stellen. Folglich erhöhte sich die Anzahl der betreuten Kundenmandate weiter. Zusätzlich belohnt wurde diese hervorragende Leistung mit der nach 2017 erneuten Auszeichnung als "Currency Manager of the Year 2020" im Rahmen der Verleihung der "European Pension Awards". Dennoch konnten wir im Currency Management nicht an das herausragende Vorjahresergebnis anknüpfen.

Im Geschäftsfeld Corporate Finance beraten wir eine Vielzahl unterschiedlicher Gesellschaften wie Familienunternehmen, deutsche und internationale Konzerne sowie Finanzinvestoren beim Verkauf und Kauf von Unternehmen bzw. Unternehmensbeteiligungen (M&A).

Das Jahr 2020 wurde vor allem in den ersten Monaten der Coronakrise stark beeinträchtigt. Im Jahresverlauf erholte sich der M&A-Markt jedoch zunehmend - mit relativ hoher Transaktionstätigkeit gerade zum Ende des Jahres.

Wir arbeiteten an einer breiten Anzahl unterschiedlicher Transaktionen und berieten wiederum Familienunternehmen, Finanzinvestoren sowie internationalen Konzerne sowohl auf der Verkaufsseite als auch auf der Kaufseite. Mit speziell auf die Bedürfnisse von Familienunternehmen ausgelegten M&A-Prozessen setzten wir Transaktionen mit sehr gutem Ergebnis um. Finanzinvestoren begleiteten wir erfolgreich sowohl auf der Kauf- als auch auf der Verkaufsseite und unterstützten internationale Konzerne bei Transaktionen in Deutschland.

Es besteht weiterhin ein sehr hoher Bedarf an hochwertiger M&A-Beratung, und der reibungslose Abschluss von Transaktionen erfordert Erfahrung und Experten-Know-how, was unsere Kunden seit Jahren zu schätzen wissen.

Das Geschäftsfeld Private Banking umfasst die Vermögensverwaltung sowie die Strukturierung und das Controlling für große Vermögen von Unternehmern oder Unternehmerfamilien, Stiftungen und Privatpersonen. Wir zeichnen uns aus durch Nähe zu unseren Kunden, Unabhängigkeit im Denken und Handeln sowie ein Höchstmaß an Integrität. Die Kundeninteressen wahren wir uneingeschränkt, da wir keinen externen Anteilseignern verpflichtet sind und auf die Platzierung eigener Produkte verzichten. Unsere Kunden schätzen die Kontinuität in der Betreuung durch langjährige Mitarbeiter sowie die Qualität bei unserem Investmentprozess und unserer Vermögensallokation. Durch die dauerhafte Zusammenarbeit entsteht eine enge Partnerschaft zwischen Kunde und Betreuer. Wir bieten unsere Dienstleistungen deutschlandweit an den Standorten Frankfurt am Main, München, Stuttgart, Köln/Düsseldorf und Hamburg an.

In der Vermögensverwaltung von Metzler Private Banking pflegen wir einen aktiven Managementansatz. Anders als bei passiven Investmentprodukten, die schlicht Börsenindizes nachbilden, können wir jederzeit frei und flexibel entscheiden, in welche Vermögensgegenstände wir im Kundeninteresse investieren wollen - und in welche nicht. Im Mittelpunkt steht dabei stets die vereinbarte Anlagestrategie, um die Ziele des Kunden zu erreichen und Vermögenswerte langfristig zu erhalten und zu vermehren. Dabei konzentrieren wir uns bewusst auf die Anlageklassen Aktien, Anleihen und Liquidität, weil diese transparent, kostengünstig und sehr liquide sind. Wir investieren nicht in Finanzprodukte mit undurchsichtigen Strukturen. Alle Anlageentscheidungen basieren auf einem strukturierten und systematischen Investmentprozess, der transparent und nachvollziehbar ist.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr stellte die Coronapandemie unsere Kunden und Mitarbeiter vor besondere Herausforderungen. Neben massiven Einschränkungen und Belastungen im Alltag kam es zu heftigen Turbulenzen in der Wirtschaft und folglich auch am Kapitalmarkt: Nachdem Covid-19 im Frühjahr die Kurse an den globalen Aktienmärkten im Rekordtempo auf Talfahrt geschickt hatte, erholten sich die Börsen ab Ende März wieder fulminant. Angesichts dieser turbulenten Entwicklungen legten wir im vergangenen Jahr besonderen Wert auf einen intensiven Austausch mit unseren Kunden. Allerdings musste das von beiden Seiten sehr geschätzte persönliche Gespräch aufgrund der Kontaktbeschränkungen vielfach durch Telefonate oder andere Kommunikationsmedien ersetzt werden. Ergänzt wurde der bilaterale Austausch durch ein umfangreiches Informationsangebot - zum Beispiel in Form von Kapitalmarktkommentaren und digitalen Audioformaten. Thematisch standen hierbei vor allem der Verlauf und die Folgen der Coronapandemie für die Wirtschaft und den Kapitalmarkt im Mittelpunkt. Ein besonderes Augenmerk legten wir zudem auf die Tragfähigkeit staatlicher Verschuldung, die Möglichkeiten bzw. Grenzen der Geld- und Fiskalpolitik sowie die längerfristigen Perspektiven einzelner Anlageklassen. Im Schlussquartal beschäftigten wir uns vor allem mit den Implikationen der US-Präsidentschaftswahl für den weiteren Konjunktur- und Börsenverlauf. In Reaktion auf die sich schlagartig ändernden Rahmenbedingungen im Jahr 2020 überprüften wir die Ausrichtung unserer Kundenportfolios stetig und justierten sie bei Bedarf neu. Unsere Kunden nahmen diese Anpassungen durchweg positiv auf.

III. ERTRAGSLAGE

Das Ergebnis des Geschäftsjahres 2020 war besonders durch folgende Aspekte geprägt:

Das Zinsergebnis aus Zinserträgen, Zinsaufwendungen und laufenden Erträgen aus Wertpapieren und Beteiligungen lag im Berichtsjahr mit 9 Mio. EUR spürbar über dem Vorjahreswert von 7 Mio. EUR. Dabei entwickelten sich die Erlöse aus Mittelanlagen und -aufnahmen deutlich positiv, während im Gegenzug die laufenden Erträge abnahmen. Insgesamt lag das Zinsergebnis damit deutlich über unseren Annahmen zu Jahresbeginn.

Das Provisionsergebnis sank im Jahr 2020 leicht von 191 Mio. EUR auf 187 Mio. EUR und übertraf damit etwas unsere Erwartungen. Hier machte sich erwartungsgemäß die Veräußerung des Retailgeschäftes der Fondsplattform MFX zu Jahresbeginn bemerkbar.

Der Nettoertrag des Handelsbestandes hat mit 1 Mio. EUR weiterhin planmäßig nur einen absolut untergeordneten Einfluss auf das Gesamtergebnis.

Die allgemeinen Verwaltungsaufwendungen inklusive Abschreibungen auf Sachanlagen lagen mit 185 Mio. EUR knapp 3 % unter dem Niveau des Vorjahres von 190 Mio. EUR. Die Personalaufwendungen reduzierten sich bei einer um 5 % gesunkenen durchschnittlichen Mitarbeiterzahl um knapp 2 Mio. EUR, blieben aber dennoch leicht über unserer Erwartung. Die anderen Verwaltungsaufwendungen und Abschreibungen auf Sachanlagen reduzierten sich hingegen um gut 3 Mio. EUR, was nicht zuletzt auf pandemiebedingte Kosteneinsparungen zurückzuführen ist. Unverändert spielten Aufwendungen zur Umsetzung regulatorischer Anforderungen sowie Kosten für Markt-, Index- und Researchdaten eine erhebliche Rolle.

Der Saldo der Risikovorsorge umfasst das Ergebnis aus den Wertpapierbeständen der Liquiditätsreserve und des Kreditgeschäftes sowie die Veränderungen der versteuerten Reserven nach §§ 340f und 340g HGB. Er betrug im abgelaufenen Geschäftsjahr erneut rund 3 Mio. EUR. Im Rahmen unserer bewusst konservativen Bewertungsmaßstäbe nutzten wir weiterhin konsequent die Spielräume, Reserven zu bilden und beizubehalten.

Der Jahresüberschuss beträgt seit vielen Jahren unverändert 2,3 Mio. EUR und dient zur Ausschüttung einer Dividende an die Aktionäre der Muttergesellschaft.

IV. FINANZ- UND VERMÖGENSLAGE

Die Bilanzsumme und das Geschäftsvolumen des Konzerns lagen mit jeweils 6,3 Mrd. EUR erheblich über dem Niveau des Vorjahres (3,6 Mrd. EUR), was im Wesentlichen auf den deutlichen Anstieg der Treuhandposition zurückzuführen ist. Der Quotient aus Nettogewinn und Bilanzsumme beträgt 0,04 %.

Das Gesamtkreditvolumen summierte sich zum 31. Dezember 2020 auf 2,2 Mrd. EUR nach 2,6 Mrd. EUR im Vorjahr. Den größten Posten bildeten unverändert hochliquide Wertpapierbestände erster Bonität sowie Guthaben bei der Deutschen Bundesbank. Das Kreditgeschäft insgesamt ist überwiegend kurzfristiger Natur. Unsere seit Jahren sehr defensiv formulierten Anlagekriterien waren auch im Jahr 2020 der Maßstab für unsere Mittelanlagen.

Die Guthaben bei Zentralnotenbanken von 595 Mio. EUR (Vorjahr: 430 Mio. EUR) werden ausschließlich bei der Deutschen Bundesbank unterhalten.

Die Forderungen an Kreditinstitute sanken nochmals deutlich von 382 Mio. EUR im Vorjahr auf jetzt 240 Mio. EUR. Die Forderungen an Kunden betrugen 130 Mio. EUR nach 112 Mio. EUR im Vorjahr.

Die Schuldverschreibungen und anderen festverzinslichen Wertpapiere verringerten sich ebenfalls deutlich von 1.071 Mio. EUR im Vorjahr auf 823 Mio. EUR zum 31. Dezember 2020. Sie sind zu über 90 % beleihbar bei der Deutschen Bundesbank.

Die Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapiere lagen mit 137 Mio. EUR leicht über dem Vorjahreswert von 133 Mio. EUR.

Zum Bilanzstichtag wurde kein Handelsbestand ausgewiesen (Vorjahr: 75 Mio. EUR).

Die Wertpapiere der Liquiditätsreserve und des Anlagevermögens werden zum strengen Niederstwert bewertet, sofern nicht Spezialvorschriften zur Bewertung (z. B. Bewertungseinheiten, Verrechnung) zu berücksichtigen sind. Finanzinstrumente des Handelsbestandes werden zum beizulegenden Zeitwert abzüglich eines Risikoabschlages bewertet.

Die Treuhandposition lag im Berichtsjahr mit 4.232 Mio. EUR erneut sehr deutlich über dem Vorjahr (1.215 Mio. EUR). Sie enthält ausschließlich verwaltete Pensionsfondsmandate, die erheblich gesteigert werden konnten.

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten lagen stichtagsbedingt mit 99 Mio. EUR deutlich über dem Vorjahreswert von 24 Mio. EUR. Die Verbindlichkeiten gegenüber Kunden sanken um gut 15 % auf 1.679 Mio. EUR. Neben den Mittelanlagen unserer Privatkunden ist das Bankhaus Metzler Verwahrstelle für Spezial- und Publikumsfonds der Metzler-Gruppe, die in größerem Umfang Liquidität bei der Depotbank vorhalten.

Dem Fonds für allgemeine Bankrisiken führten wir im Berichtsjahr weitere 20 Mio. EUR zu; er umfasst nun 70 Mio. EUR. Die darin enthaltene Zuführung nach § 340e Absatz 4 HGB von 2 Mio. EUR übersteigt die aktuelle Anforderung.

Das ausgewiesene Eigenkapital liegt mit 201 Mio. EUR auf dem Wert des Vorjahres von 202 Mio. EUR. Insgesamt betragen die in der Bilanz offen ausgewiesenen Eigenmittelbestandteile zum Jahresende 2020 damit 271 Mio. EUR.

Die aufsichtsrechtlichen Eigenmittel des Bankhauses und der Metzler-Finanzholding-Gruppe übersteigen die Mindestanforderungen weiter deutlich. Auf Basis der festgestellten Jahresabschlüsse zum 31. Dezember 2020 betragen die aufsichtsrechtlichen Eigenmittel der Gruppe insgesamt 267 Mio. EUR (Vorjahr: 251 Mio. EUR); sie bestehen ausschließlich aus hartem Kernkapital. Die entsprechenden aufsichtsrechtlichen Eigenkapitalanforderungen gemäß der europäischen Capital Requirements Regulation (CRR) betragen 77 Mio. EUR (Vorjahr: 79 Mio. EUR). Mit einer Kernkapitalquote von über 20 % sehen wir uns für bestehende und künftige aufsichtsrechtliche Anforderungen unverändert gut gerüstet.

Gemäß unserer langjährigen Praxis dotierten wir auch im Jahr 2020 weitere versteuerte Vorsorgereserven (§§ 340f, g HGB). Auf die Zurechnung der Reserven nach § 340f HGB zum aufsichtsrechtlichen Eigenkapital wird weiterhin vollständig verzichtet.

Unsere Liquiditätslage ist aufgrund unseres Geschäftsmodells jederzeit sehr komfortabel. Wir verfügen über einen sehr hohen Bestand an kurzfristigen Mitteln, die wir im Rahmen unserer konservativen Liquiditätssteuerung investieren.

NACHTRAGSBERICHT

Nach Schluss des Geschäftsjahres haben sich keine Vorgänge von besonderer Bedeutung im Sinne des § 314 Absatz 1 Nr. 25 HGB ergeben.

ERKLÄRUNG ZUR UNTERNEHMENSFÜHRUNG ²

Im Zuge der Umsetzung des Gesetzes zur gleichberechtigten Teilhabe von Frauen und Männern an Führungspositionen legte der Aufsichtsrat der Muttergesellschaft in seiner Sitzung vom 7. Juli 2017 für die nächsten fünf Jahre eine Zielgröße von null für den Aufsichtsrat und den Vorstand der Gesellschaft fest. Zudem wurde unter Bezugnahme auf § 2 Absatz 2 DrittelbG für die ersten beiden Führungsebenen unterhalb der Geschäftsleitung für denselben Zeitraum eine Zielquote von 11,1 % bzw. 30,0 % beschlossen.

NICHTFINANZIELLE ERKLÄRUNG ³

Die DNK-Entsprechenserklärung der B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding AG ist auf der Homepage der Metzler-Gruppe abrufbar unter www.metzler.com/nachhaltigkeitsbericht.

PROGNOSE-, CHANCEN- UND RISIKOBERICHT

I. RISIKOMANAGEMENTSYSTEM

Die Geschäftstätigkeiten des Metzler-Holding-Konzerns sind geprägt durch das hohe Risikobewusstsein der Familienaktionäre und der Geschäftsleitung: Das klassische Kreditgeschäft hat eine untergeordnete Bedeutung; ein aktiver Eigenhandel wird nur eingeschränkt betrieben. Der Risikoappetit leitet sich unmittelbar aus den übergeordneten Unternehmenszielen ab, die in unserer Geschäftsstrategie verankert sind. Demnach sind die Geschäftsaktivitäten und -prozesse unter Risikoaspekten derart zu gestalten, dass die Unabhängigkeit und Reputation des Metzler-Konzerns gewahrt bleiben.

² Ungeprüft i. S. d. DIE PS 350 n. F.
³ Ungeprüft i. S. d. DIE PS 350 n. F.

Die Risikostrategie des Konzerns ist aus der übergeordneten Geschäftsstrategie und ihren Detaillierungen in den einzelnen Geschäftsfeldern abgeleitet. Dort werden über die Beschreibung der Geschäftstätigkeit und der aktuellen Marktpositionierung hinaus auch die Ziele, Entwicklungspotenziale und die dazu notwendigen Ressourcen benannt. Daraus werden in einem weiteren Schritt qualitative Risikoaussagen abgeleitet und diese in einem Quantifizierungsprozess zusammengeführt.

Das konzernweite Risikomanagement verfolgt das Ziel, Risiken zu identifizieren, zu bewerten und in den Gesamtbanksteuerungsprozess einzubinden. Wir bedienen uns dabei eines breiten Instrumentariums von Risikogrundsätzen, Organisationsstrukturen und Prozessen zur Risikomessung und -überwachung. Wir setzen bewusst Verfahren und Instrumente ein, die unseren quantitativen Steuerungsverfahren immer auch gleichwertige qualitative Risikosteuerungsprozesse an die Seite stellen. Methodenvielfalt wird damit zu einem Wesensmerkmal der Risikosteuerung im Metzler-Holding-Konzern.

Der Risikomanagement- und -controllingprozess ist gekennzeichnet durch eine Dreiteilung in eine strategische und operative Ebene sowie eine Controlling-Ebene: Geschäftsleitung und Partner definieren die Gesamtstrategie und die auf die Einzelbereiche ausgerichteten Teilstrategien und bestimmen deren quantitative und qualitative Bewertungskriterien. Das operative Risikomanagement ist verantwortlich dafür, die Schritte zur Begrenzung der Risiken umzusetzen. Im Risikocontrolling werden Instrumente und Verfahren entwickelt und eingesetzt, die der Überwachung und Messung der Teilrisiken dienen. Die dezentralen Risikomanager und die zentralen Risikocontroller tauschen sich laufend über potenzielle Schwachstellen und Ausnutzungsgrade der Risikolimite aus.

Das Risikoreporting ist integraler Bestandteil unserer Berichterstattung an Geschäftsleitung und Aufsichtsrat. Der Risikoreport im engeren Sinn ist in die Risikosegmente Marktrisiken, Adressenausfallrisiken, operationelle Risiken, Geschäftsrisiken sowie Liquiditätsrisiken gegliedert. Die Informationsweitergabe stützt sich auf mehrere Dialoganwendungen und zusätzlich auf Standardberichte oder Sonderauswertungen für die Adressaten im Partnerkreis und Aufsichtsrat. Über die Dialoganwendung haben die Risikoverantwortlichen direkten Zugriff auf detaillierte Informationen und Risikobewertungen, die ihren Verantwortungsbereich betreffen. Alle Dialoginformationen stehen täglich aktualisiert zur Verfügung, die Standardberichte an die Geschäftsleitung im monatlichen Turnus. Aufsichtsrat und Beirat erhalten einen Bericht mit gleichem Umfang und Inhalt wie der Geschäftsleiterreport.

Die Risikosteuerung der einzelnen Konzerngesellschaften ist in dieses konzernweite Gesamtkonzept eingebunden. Für die regulierten und nicht im Rahmen einer Ausnahmeregelung ("Waiver") von der Aufsicht entsprechend freigestellten Gesellschaften des Konzerns haben wir eigene Risikotragfähigkeits- und -steuerungskonzepte verabschiedet. Maßgeblich bleibt dabei aber stets das umfassende Steuerungserfordernis aus der Sicht des Gesamtkonzerns.

Mit der Überarbeitung des Konzeptes zur Risikotragfähigkeit mit Gültigkeit ab dem 1. Januar 2018 richtete der Metzler-Holding-Konzern die ICAAP-Steuerung (ICAAP steht für Internal Capital Adequacy Assessment Process) an die neuen Anforderungen des Supervisory Review and Evaluation Process (kurz: SREP) aus. Diesem Gedanken folgend, wird nun zwischen der "Normativen Perspektive" und der "Ökonomischen Perspektive" unterschieden. Beide Perspektiven bilden gemeinschaftlich die Grundlage für den ICAAP.

Die Risikotragfähigkeit in der ökonomischen Perspektive war im Berichtsjahr jederzeit gegeben. Im Jahresverlauf lag die Auslastung des Risikokapitallimits zwischen 48 % und 60 %, zum Bilanzstichtag betrug die Gesamtauslastung 59 % (Vorjahr: 52 %).

Die Marktrisiken ermitteln und steuern wir in der ökonomischen ICAAP-Perspektive über das Value-at-Risk-Verfahren der historischen Simulation. Der Value-at-Risk (VaR) liefert einen potenziellen künftigen Verlust, der auf einem Konfidenzniveau von 99,9 % und für einen Risikohorizont von einem Jahr nicht überschritten wird.

Die Analyse unserer Marktrisikopositionen wird ergänzt durch Stresstests, um die Auswirkungen von extremen Marktvolatilitäten auf die Werte unserer Portfolios einschätzen zu können. Die Ergebnisse unserer Value-at-Risk-Berechnungen validieren wir über ein Backtesting, mit dem wir die tatsächlichen Gewinne und Verluste mit den prognostizierten Werten des Value-at-Risk- Modells vergleichen.

Das Marktrisiko war zum Berichtsstichtag mit einem VaR-Limit von 65 Mio. EUR (Vorjahr: 42 Mio. EUR) dotiert. Die Auslastungsquote lag am Bilanzstichtag bei 54 % (Vorjahr: 35 %). Der Anteil an der Risikokapitalauslastung betrug zum Stichtag 35 % (Vorjahr: 15 %).

Die strategische Disposition der Liquiditätsreserve erfolgt durch das Treasury-Committee. Dessen Entscheidungen werden direkt über die operative Risikosteuerung umgesetzt.

Liquiditäts- und Zinsänderungsrisiken überwacht das Treasury. Die Geld- und Liquiditätsdisposition erfolgt im Geschäftsfeld Capital Markets.

Unter dem Zinsänderungsrisiko verstehen wir die Gefahr, dass sich Marktzinsänderungen negativ auf die Ertragslage auswirken. Die Quantifizierung dieses Risikos basiert auf den barwertigen Cashflows aller zinstragenden bilanziellen und außerbilanziellen Positionen des Anlage- und Handelsbuches. Für das Zinsänderungsrisiko haben wir verschiedene Zinsschockszenarien berechnet. Bei diesen Szenarien wird auch die Entwicklung des Zinsrisikokoeffizienten und des Frühwarnindikators gemäß des BaFin-Rundschreibens 06/2019 (BA) überwacht.

Das Adressenausfallrisiko beschreibt die Gefahr, dass Forderungen oder andere schuldrechtliche Instrumente ausfallen könnten. Es umfasst das Kreditausfallrisiko, das Erfüllungsrisiko und das Kontrahentenausfallrisiko. Aufgrund der untergeordneten Bedeutung des klassischen Kreditgeschäftes resultieren Adressenausfallrisiken im Metzler-Holding-Konzern primär aus bilanzunwirksamen Handelsgeschäften mit ausgewählten Kunden und Anlagen in der Liquiditätsreserve. Die Handelsgeschäfte werden grundsätzlich durch kongruente Gegengeschäfte im Interbankenmarkt glattgestellt. Adressenausfallrisiken werden sowohl auf der Kunden- als auch auf der Seite des Metzler-Holding-Konzerns begrenzt durch differenzierte Einzellinien pro Kontrahent, Land und Produkt bzw. Produktgruppe.

Die risikotragenden Handelsgeschäfte für Kontrahenten werden seit Jahren durchgängig von Risikolinien begrenzt. Neben dem aktuellen Wiedereindeckungsaufwand sind in diesem Vorgehen zukünftige Veränderungen marktrisikodarstellender VaR-Aufschläge für die gesamte Restlaufzeit der Einzelkontrakte berücksichtigt. Während Verrechnungen aufgrund bestehender Nettingvereinbarungen erfolgen, bleiben risikoreduzierende Korrelationseffekte unberücksichtigt. Das Settlementrisiko wird auf Basis des Erfüllungstages mit dem höchsten risikoadjustierten Clearingbetrag limitiert.

Die Geschäftsleitung aktualisiert und bestätigt jährlich eine dezidierte Kreditrisikostrategie, die dem Aufsichtsrat zur Kenntnis vorgelegt wird. Die Berücksichtigung von Sicherheiten wird durch eine Sicherheitenstrategie geregelt. Die eingerichtete Organisationsstruktur, Kompetenzen und Prozesse stellen eine strikte funktionale Trennung zwischen "Markt", "Marktfolge" (Credit Risk Management) und "Kreditrisikocontrolling" sicher. Ein mehrstufiges Votierungsverfahren ist installiert, das in Abhängigkeit von der Risikorelevanz der Geschäfte und der Kreditnehmer differenzierte Votierungsprozesse umfasst. Alle Kreditnehmer werden anhand des implementierten Risikoklassifizierungssystems in fünf Risikoklassen eingeteilt. Diese Einteilung wird wie die Höhe der Ausfallwahrscheinlichkeiten mindestens einmal jährlich überprüft. Monatlich erhalten die Geschäftsleitung und der Aufsichtsrat ein Kreditrisikoreporting.

Um die Adressenausfallrisiken zu bewerten, betrachten wir sowohl erwartete als auch unerwartete Verluste im Rahmen eines Credit-VaR. Mit einem verteilungsbasierten Kreditportfoliomodell nach der Methode des Credit-Risk+-Modells quantifizieren wir die Höhe des Credit-VaR, der bei einem Risikohorizont von einem Jahr mit einer Wahrscheinlichkeit von 99,9 % nicht überschritten wird.

Das Adressenausfallrisiko war zum Berichtsstichtag mit einem VaR-Limit von 50 Mio. EUR (Vorjahr: 75 Mio. EUR) dotiert; die Auslastung lag zum Stichtag bei 73 % (Vorjahr: 42 %).

Operationelle Risiken werden verursacht durch Mängel oder Fehler, die in Geschäftsprozessen, durch Personen, Systeme oder externe Ereignisse auftreten. Dieses Risikosegment umfasst neben den operationellen Risiken im engeren Sinne insbesondere die Bereiche Compliance, Geldwäsche und Datenschutz sowie die daraus resultierenden Reputationsrisiken. Die Steuerung dieses Risikosegments stützt sich auf drei Säulen.

Mithilfe einer Ereignisdatenbank werden alle Fehler und Störungen in den internen Abläufen erfasst, bewertet und aktiv gesteuert. Gegenstand dieses Instruments sind nicht nur Schadensfälle ab einer bestimmten Größenordnung, sondern grundsätzlich alle Vorfälle, die außerhalb eines erwarteten Ergebnisses oder eines definierten Prozesses liegen (Incidents). Dabei ist die Frage nach der GuV-(Schadens)-Wirkung nicht entscheidend, auch Vorgänge mit einem geringen oder positiven Ergebnis werden einbezogen.

Strukturierte Self-Assessments als zweite Säule ermöglichen individuelle Einschätzungen des Risiko- und Verlustpotenzials in den internen Abläufen. Abgestimmt auf die Struktur des Konzerns, orientieren sich die Fragebögen an den Sound-Practices des Baseler Ausschusses. Die Fragetechnik verwendet eine Methodik, bei der Einschätzungen zu potenziellen Schadenswirkungen und -häufigkeiten abgefragt werden. Self-Assessments werden jährlich durchgeführt und über eine webbasierte Applikation technisch umgesetzt.

Als drittes Instrument werden Risikoindikatoren als Frühwarnsignale eingesetzt. Sie geben Hinweise auf mögliche Schwachstellen.

Ergänzt werden diese Instrumente durch das Modul "Task-Management", mit dem der Operational-Risk-Controller die Umsetzung initiierter Maßnahmen überwacht.

Wir quantifizieren die operationellen Risiken mittels einer Szenarioanalyse. Dabei werden für verschiedene Szenarien intern erhobene Schätzungen potenzieller Verluste statistisch modelliert. Im Rahmen einer Monte-Carlo-Simulation, mittels derer die Szenarien zu einem Risikoprofil zusammengeführt werden, wird die Höhe operationeller Verluste ermittelt, die mit einer Wahrscheinlichkeit von 99,9 % nicht überschritten wird.

Die Ergebnisse lassen einen differenzierten Einblick in die operationellen Einzelrisiken und Risikostrukturen zu und geben weitere Impulse zum Ausbau der qualitativen Verfahren zur Risikosteuerung.

Das operationelle Risiko war zum Berichtsstichtag mit einem VaR-Limit von 45 Mio. EUR (Vorjahr: 45 Mio. EUR) dotiert; die Auslastung lag zum Stichtag bei 72 % (Vorjahr: 67 %). Bei der Ermittlung der Auslastungsquote wurden eventuelle schadensreduzierende Versicherungsleistungen nicht berücksichtigt.

Den zunehmenden Anforderungen an die Informationssicherheit tragen wir durch den Ausbau unseres Informationssicherheitsmanagementsystems (ISMS) sowie durch ein IT-Sicherheitskonzept Rechnung, das auf einer gespiegelten Dual-Data-Center-Struktur an zwei Standorten basiert, an denen jeweils Storage-Area-Network-Systeme in Betrieb sind. Es bestehen Server-Farmen, Zweitwege zu Telekommunikations-Carriern und Internetprovidern sowie komplexe Sicherheitsstrukturen wie Firewalls etc. Die im Einsatz befindlichen IT-Systeme sind sowohl im Hinblick auf Angriffe von außen als auch Angriffe von innen sowie den Missbrauch der Systeme untersucht und dagegen abgesichert worden. Die Maßnahmen zur Aufrechterhaltung des Geschäftsbetriebes bei Ausfällen oder Beeinträchtigungen sind im Rahmen unseres Notfallkonzepts beschrieben und werden durch wiederkehrende Standort- sowie Prozesskettentests verifiziert. Flankiert werden diese Maßnahmen durch komplett virtualisierte Arbeitsplatzrechner, wodurch ein zentralisierter Sicherheitsansatz unterstützt wird.

Ein detailliertes Datensicherungskonzept ist ebenso Bestandteil des IT-Sicherheitskonzeptes wie umfassende Verfahren für Programmfreigaben und Zugriffsberechtigungen mit einer Dokumentation der Verfahrensschritte.

Unter dem Begriff des allgemeinen Geschäftsrisikos werden das Ergebnisrisiko sowie das Reputationsrisiko zusammengefasst. Der Konzern steuert dieses Risikosegment über Verfahren, die im Wesentlichen die Bereiche Financial Controlling und Compliance verantworten. So verwendet der Konzern in der Ergebnissteuerung ein Verfahren mit mehreren Deckungsbeitragsstufen. Das Ergebnisrisiko resultiert aus unerwarteten Erlöseinbrüchen, die sich nicht durch entsprechend reagible Kostenstrukturen kompensieren lassen.

Mithilfe eines Monte-Carlo-Simulationsansatzes, der Erlöse und Kosten auf Geschäftsbereichsebene zeigt, wird der Wert des Deckungsbeitrags gemessen, der mit einer Wahrscheinlichkeit von 99,9 % nicht unterschritten wird.

Das im Rahmen unseres Risikotragfähigkeitskonzepts zur Verfügung gestellte Risikolimit von 40 Mio. EUR (Vorjahr: 23 Mio. EUR) war zum Berichtsstichtag zu 34 % ausgelastet (Vorjahr: 84 %).

II. VORAUSSICHTLICHE ENTWICKLUNG DER RAHMENBEDINGUNGEN

In unserem Basisszenario gehen wir davon aus, dass sich das Wirtschaftsleben in den entwickelten Volkswirtschaften im Jahresverlauf 2021 dank wirksamer Impfstoffe wieder langsam normalisieren wird. Schon im Sommer dürfte in der Bevölkerung der meisten entwickelten Volkswirtschaften die Herdenimmunität erreicht werden. Damit ist die Grundlage für einen soliden Aufschwung der Weltwirtschaft mit einem Wachstum von etwa 6,0 % gelegt. Trotz des voraussichtlich dynamischen Wachstums dürfte die Produktionslücke der Weltwirtschaft von geschätzt 4,0 % immer noch erheblich sein, sodass kein nachhaltiger Preisdruck aufkommen dürfte. Aufgrund von Basiseffekten ist jedoch 2021 mit einer moderat steigenden Inflation zu rechnen. Darüber hinaus sind die Risiken eines umfassenden globalen Handelskonflikts mit der Wahl von Joe Biden zum neuen US-Präsidenten gesunken.

Die Risiken für die Weltwirtschaft bestehen darin, dass entweder impfresistente Mutationen des Coronavirus entstehen oder sich die Verabreichung der Impfstoffe länger verzögert. Zudem könnte die Inflation - wider Erwarten - zu einem Risikofaktor werden. Die neue US-Administration dürfte im ersten Quartal weitere staatliche Ausgabenprogramme von mindestens 750 Mrd. USD beschließen. Wenn nun zusätzlich die US-Privathaushalte und -Unternehmen ihre hohen Ersparnisse reduzieren und ihre Ausgaben merklich nach oben schrauben sollten, könnte es zu einem Boom und infolgedessen zu einem Anstieg der Inflation schon im Jahresverlauf 2021 kommen - umso mehr, als wir auch in China aufgrund der dort positiven Rahmenbedingungen mit einem Konsumboom rechnen. Im ersten Halbjahr 2021 sehen wir jedoch nur geringe Inflationsrisiken, weil die Pandemie in dieser Zeit noch die Wirtschaftstätigkeit bremsen wird.

In unserem Basisszenario haben die internationalen Aktienmärkte aufgrund der anhaltenden niedrigen Zinsen, der üppigen Zentralbankliquidität und der positiven Perspektiven für die Unternehmensgewinne noch Potenzial für Kurssteigerungen 2021. Die Bewertung ist jedoch hoch und der Optimismus der Anleger groß. Wenn eines der beiden oben erwähnten Risikoszenarien eintreten oder eine andere negative Überraschung kommen sollte, würden deutliche Kursverluste drohen.

⁴ Ungeprüft i. S. d. IDW PS 350 n. F.

Im Basisszenario gehen wir von moderat höheren Renditen der Staatsanleihen in allen großen Wirtschaftsräumen aus. Leitzinserhöhungen der Zentralbanken liegen in weiter Ferne, und die Inflation steigt nur moderat. Nur im Risikoszenario mit einer deutlich steigenden Inflation in den USA ist mit einem merklichen Anstieg der Renditen von US-Staatsanleihen zu rechnen. Es ist jedoch fraglich, ob der traditionelle Zusammenhang zwischen US-Staatsanleihen und Bundesanleihen weiter bestehen bleibt und die Rendite von Bundesanleihen im Einklang mit ihren US-Pendants steigen wird, da die EZB nahezu die vollständige Kontrolle über den Staatsanleihemarkt in der Eurozone übernommen hat.

Am Devisenmarkt erwarten wir - unter Schwankungen - eine Seitwärtsbewegung des Währungspaares EUR/USD. Der Greenback befindet sich in einem Spannungsfeld: Die verringerte Zinsdifferenz zwischen den USA und der Eurozone wirkt auf der einen Seite abwertend, während steigende Kapitalzuflüsse aufgrund des Safe-Haven-Status des US-Dollar auf der anderen Seite für eine Aufwertung sprechen. Strukturelle Belastungsfaktoren, beispielsweise Kaufkraftparitäten oder die stetig steigende Verschuldung, dürften erst in der zweiten Jahreshälfte wieder an Bedeutung gewinnen.

III. VORAUSSICHTLICHE ENTWICKLUNG DES KONZERNS

Die immer noch sehr schwierigen Rahmenbedingungen und die mit erheblichen Unsicherheiten verbundene Einschätzung der weiteren Entwicklung stellen selbstverständlich auch uns vor vielfältige Herausforderungen, die es zu meistern gilt. Wir erwirtschaften einen wesentlichen Teil unserer Erträge in kapitalmarktorientierten Geschäftsfeldern, die in Abhängigkeit von der Entwicklung an den Finanzmärkten naturgemäß Schwankungen unterliegen.

Nach den Erfahrungen mit der globalen Finanzkrise ab 2007 hat der bisherige Verlauf der Coronapandemie wiederum gezeigt, dass wir mit unserer vorsichtigen Geschäftsphilosophie und unseren Kerngeschäftsfeldern auch in einem solchen Umfeld gut aufgestellt sind:

•	Metzlers Geschäftsstrategie ist risikodefensiv und äußerst langfristig ausgerichtet.
•	Eigenkapital- und Liquiditätsausstattung sind komfortabel.
•	Die Unabhängigkeit, das klare Geschäftsmodell und eingespielte Strukturen schaffen die Voraussetzungen dafür, um flexibel und schnell auf Veränderungen reagieren zu können.

Weitere Herausforderungen in der Bankenbranche bleiben die sich rasant verändernden technischen und regulatorischen Rahmenbedingungen. Neue Vorgaben binden hohe Kapazitäten - ein erheblicher Mehraufwand sowohl personell als auch in puncto Kosten.

Zudem werden auf klassische Privatbanken wie Metzler zusätzliche Kapazitätsanforderungen und -kosten zukommen, um Geschäftsprozesse noch stärker zu automatisieren sowie die aus der Digitalisierung resultierenden Chancen für das eigene operative Geschäft zu evaluieren und selektiv zu nutzen. Beispielsweise verfolgen wir aufmerksam die Diskussion um die Einführung digitaler Wertpapiere, das zunehmende Interesse an digitalen und Kryptowährungen und den immer häufigeren Einsatz von Blockchaintechnologie und künstlicher Intelligenz im Zusammenhang mit Kapitalmarktgeschäften. Nur wenn wir auch technische Innovationen und neue digitale Trends im Blick behalten und ihr Potenzial für unser Geschäftsmodell ausschöpfen, sind wir als etablierter Finanzdienstleister weiter in der Lage, die wichtigen Kunden von morgen so früh wie möglich an uns zu binden. Somit stehen auch wir vor der Herausforderung, digitale Technologien, mobile Kommunikationsformen und soziale Netzwerke angemessen in unser Geschäftsmodell zu integrieren.

Auch gehen die neuesten Entwicklungen in der Informationstechnik mit immer höheren Anforderungen an die Abwehr der Gefahren für die Informations- und Datensicherheit in der Finanzbranche einher. Daher haben wir unsere Sicherungssysteme auch in diesem Berichtsjahr kontinuierlich verfeinert sowie Informations- und Datensicherheit bei Metzler weiter ausgebaut. Alle unsere Mitarbeiter sind entsprechend sensibilisiert und werden regelmäßig geschult, um bei diesem wichtigen Thema stets auf dem neuesten Stand zu sein. Wir werten dies als den bestmöglichen Schutz gegen Cyberangriffe und räumen daher den diesbezüglichen Vorkehrungen einen hohen Stellenwert ein.

Angesichts der sich weiter rasant ändernden Rahmenbedingungen für Finanzdienstleister erachten wir es für wichtiger denn je, laufend unsere Geschäftsstrategie zu überprüfen und kontinuierlich an die neuen Marktanforderungen anzupassen. Grundsätzlich sind wir davon überzeugt, dass unser sehr langfristig ausgerichtetes Geschäftsmodell mit den konsequent an den Kundenzielen orientierten Kapitalmarktdienstleistungen auch in einer digital geprägten Zukunft gute Chancen bietet. Voraussetzung dafür ist allerdings, dass es uns weiterhin gelingt, nachhaltige Trends und die damit einhergehenden Marktchancen für unser Geschäftsmodell entschlossen zu nutzen und so die strategischen Weichen immer wieder nachzujustieren. Um dieses Potenzial auch in operative Erfolge ummünzen zu können, liegt unser Hauptaugenmerk darauf, weitere Kunden an unser Haus zu binden und uns in den Kerngeschäftsfeldern auf Dienstleistungen und Produkte mit hohem Kundennutzen zu fokussieren.

Die Kostendisziplin in allen Bereichen ist ein weiterer, ebenso wichtiger Schwerpunkt, um Ergebniseinflüssen durch negative Marktentwicklungen, zum Beispiel infolge der Coronapandemie, begegnen zu können. Dabei ist es uns aber weiterhin ein Anliegen, sinnvolle Zukunftsinvestitionen in Personen und Ressourcen nicht zu beschränken.

Gerade in diesen sehr herausfordernden Zeiten tragen unsere Mitarbeiter maßgeblich zu unserem Geschäftserfolg bei: Neben allen technischen und prozessualen Vorkehrungen sind die Mitarbeiter durch ihren besonderen Einsatz - im Büro und coronabedingt in diesem Jahr auch verstärkt aus dem Homeoffice - der Garant, um in einem dynamischen Umfeld erfolgreich zu bestehen. Dabei setzen sie sich - entsprechend ihrer starken Identifikation mit unserer konsequent kundenzentrierten Geschäftsphilosophie - mit vollem Engagement und vorbildlicher Haltung für die Interessen und Ziele unserer Geschäftspartner ein.

Daher ist es für uns besonders wichtig, unsere Mitarbeiter langfristig an uns zu binden und neue Mitarbeiter für unser Haus zu gewinnen. Eine Stellschraube, um diesem Ziel näher zu kommen, ist unser überarbeitetes "Employer-Branding": Unser neuer Kommunikationsauftritt ermöglicht uns einen noch besseren Zugang zu genau dem gut ausgebildeten Nachwuchs, der zu uns und unseren Unternehmenswerten passt. Aus unserer Sicht sind wir auch damit auf einem guten Weg, um in einer Branche bestehen zu können, die schon seit einiger Zeit von einem intensiven Wettbewerb um gut ausgebildeten Nachwuchs geprägt ist.

Im Rahmen unseres vorsichtigen Planungsansatzes erwarten wir bei unseren Planungen für das Geschäftsjahr 2021 insgesamt ein Ergebnis über dem Niveau von 2020. Aufgrund der im abgelaufenen Jahr initiierten Optimierung unseres Dienstleistungsspektrums gehen wir dabei von einem leichten Anstieg des Provisionsergebnisses aus, während die Personal- und Sachkosten weitgehend stabil bleiben sollten. Ergebnisbelastungen aufgrund des Bezuges eines neuen und des Ausbaus des bestehenden Standortes sollten dabei durch absehbare Einmaleffekte deutlich überkompensiert werden.

Auch ein Jahr nach dem Ausbruch von Covid-19 fällt es schwer, den weiteren Verlauf der weltweiten Pandemie abzuschätzen. Obwohl durch den zunehmenden flächendeckenden Einsatz von Impfstoffen eine berechtigte Hoffnung besteht, dass sich das noch düstere Bild im Jahresverlauf aufhellen wird, zeigt die bisherige Erfahrung, dass jederzeit mit Rückschlägen gerechnet werden muss. In jedem Fall sind erhebliche negative Effekte für die Weltwirtschaft und die Lage der öffentlichen Haushalte absehbar.

In dieser Situation werden uns auch in Zukunft unsere nochmals gestärkte, sehr komfortable Eigenkapitalausstattung und unsere ausgezeichnete Liquiditätssituation zugutekommen. Darüber hinaus verfügen wir über umfangreiche versteuerte stille Reserven, die nicht dem aufsichtsrechtlichen Eigenkapital zugerechnet werden.

Trotz der weiter schwierigen Rahmenbedingungen und der bestehenden Unsicherheiten sind wir unverändert davon überzeugt, unser Geschäft langfristig erfolgreich betreiben zu können.

Frankfurt am Main, 23. März 2021

Harald Illy

Emmerich Müller

Gerhard Wiesheu

31:T45d,

B. Metzler GmbH

Frankfurt am Main

§§ 264 Abs. 3, 264b HGB zum Geschäftsjahr vom 01.01.2019 bis zum 31.12.2019

Die Alleingesellschafterin hat gem. § 264 Abs. 3 HGB der Befreiung der Gesellschaft von der Verpflichtung zur Offenlegung ihres Jahresabschlusses für das Geschäftsjahr 2019 zugestimmt.

Die Gesellschaft ist in den Konzernabschluss der B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding AG, Frankfurt am Main, einbezogen, der im elektronischen Bundesanzeiger veröffentlicht wird.

Die B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding AG ist nach § 302 AktG zur Verlustübernahme verpflichtet.

Frankfurt am Main, den 3. März 2020

Die Geschäftsführung

32:T3f906,

B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding Aktiengesellschaft

Frankfurt am Main

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2019 bis zum 31.12.2019

Bericht des Aufsichtsrates

der B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding AG

Der vom Vorstand vorgelegte Jahresabschluss zum 31. Dezember 2019, der Konzernabschluss zum selben Stichtag sowie die entsprechenden Lageberichte sind unter Einbeziehung der Buchführung von der durch die Hauptversammlung der Gesellschaft als Abschlussprüfer gewählten Ernst & Young GmbH, Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Eschborn/Frankfurt am Main, geprüft und mit dem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehen worden.

Wir haben heute den Jahresabschluss und den Konzernabschluss zum 31. Dezember 2019 gebilligt. Der Jahresabschluss der B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding AG ist damit festgestellt. Dem Vorschlag des Vorstands für die Verwendung des Bilanzgewinns haben wir uns angeschlossen.

Frankfurt am Main, den 27. April 2020

Der Aufsichtsrat

Dr. Christoph Schücking, Vorsitzender

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding Aktiengesellschaft

Prüfungsurteile

Wir haben den Konzernabschluss der B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2019, der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, der Konzern-Kapitalflussrechnung und dem Konzern-Eigenkapitalspiegel für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2019 bis zum 31. Dezember 2019 sowie dem Konzernanhang, einschließlich einer Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Konzernlagebericht der B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding Aktiengesellschaft für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2019 bis zum 31. Dezember 2019 geprüft. Den Abschnitt II. Geschäftsmodell, den Abschnitt IV. Erklärung zur Unternehmensführung und Nichtfinanzielle Erklärung sowie im Prognose-, Chance- und Risikobericht im Abschnitt I. Risikomanagement den Absatz "Wir sind davon überzeugt, dass unser Risikomanagement bereits heute einen hohen Standard aufweist. Trotz der komfortablen Kapitalausstattung und der risikobewussten Geschäftsausrichtung, sind wir uns der Grenzen unserer eigenen Modelle und Verfahren bewusst. Unvorhersehbare Risiken lassen sich niemals ganz ausschließen. Daher entwickeln wir unsere Verfahren und Modelle ständig weiter und stellen dafür nicht unerhebliche Ressourcen zur Verfügung." des Konzernlageberichts haben wir in Einklang mit den deutschen gesetzlichen Vorschriften nicht inhaltlich geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2019 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2019 bis zum 31. Dezember 2019 und

―

vermittelt der beigefügte Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Konzernlagebericht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar. Unser Prüfungsurteil zum Lagebericht erstreckt sich nicht auf den Inhalt der oben genannten Erklärung zur Unternehmensführung und der nichtfinanziellen Erklärung.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von den Konzernunternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht zu dienen.

Sonstige Informationen

Im Zusammenhang mit unserer Prüfung haben wir die Verantwortung die sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu würdigen, ob die sonstigen Informationen

―	wesentliche Unstimmigkeiten zum Konzernabschluss, Konzernlagebericht oder unseren bei der Prüfung erlangten Kenntnissen aufweisen oder
―	anderweitig wesentlich falsch dargestellt erscheinen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter und des Aufsichtsrats für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Der Aufsichtsrat ist verantwortlich für die Überwachung des Rechnungslegungsprozesses des Konzerns zur Aufstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist und ob der Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht beinhaltet.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

―	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können;
―	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme abzugeben;
―	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben;
―	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann;
―	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt;
―	holen wir ausreichende, geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Überwachung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für unsere Prüfungsurteile;
―	beurteilen wir den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns;
―	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Eschborn/Frankfurt am Main, 6. April 2020

Ernst & Young GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Eisenhuth, Wirtschaftsprüfer

Kruse, Wirtschaftsprüfer

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2019

der B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main

Aktivseite

	EUR	EUR	EUR	Vorjahr TEUR
1. Barreserve
a) Kassenbestand		60.472,52		54
b) Guthaben bei Zentralnotenbanken		430.495.314,10		705.930
darunter: bei der Deutschen Bundesbank EUR 430.495.314,10
c) Guthaben bei Postgiroämtern		0,00	430.555.786,62	0
2. Schuldtitel öffentlicher Stellen und Wechsel, die zur Refinanzierung bei Zentralnotenbanken zugelassen sind
a) Schatzwechsel und unverzinsliche Schatzanweisungen sowie ähnliche Schuldtitel öffentlicher Stellen		0,00		0
darunter: bei der Deutschen Bundesbank refinanzierbar EUR 0,00
b) Wechsel		0,00	0,00	0
darunter: bei der Deutschen Bundesbank refinanzierbar EUR 0,00
3. Forderungen an Kreditinstitute
a) täglich fällig		81.538.124,89		211.294
b) andere Forderungen		300.984.949,49	382.523.074,38	312.926
4. Forderungen an Kunden			112.211.919,05	105.494
darunter:
durch Grundpfandrechte gesichert EUR 30.125.516,67
Kommunalkredite EUR 39.999.083,33
5. Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere
a) Geldmarktpapiere
aa) von öffentlichen Emittenten	0,00			0
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank EUR 0,00
ab) von anderen Emittenten	0,00	0,00		0
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank EUR 0,00
b) Anleihen und Schuldverschreibungen
ba) von öffentlichen Emittenten	100.065.579,81			88.920
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank EUR 52.491.888,18
bb) von anderen Emittenten	971.428.306,40	1.071.493.886,21		928.547
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank EUR 894.222.605,15
c) eigene Schuldverschreibungen		0,00	1.071.493.886,21	0
Nennbetrag EUR 0,00
6. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere			132.711.557,93	130.452
6a. Handelsbestand			75.131.700,00	111.871
7. Beteiligungen			1.345.326,00	1.349
darunter: an Kreditinstituten EUR 0,00
darunter: an Finanzdienstleistungsinstituten EUR 0,00
8. Anteile an verbundenen Unternehmen			13.910.221,43	20.391
darunter: an Kreditinstituten EUR 0,00
darunter: an Finanzdienstleistungsinstituten EUR 0,00
9. Treuhandvermögen			1.214.885.583,85	1.076.944
darunter: Treuhandkredite EUR 0,00
darunter: Vermögen für Rechnung und Risiko: von Arbeitnehmern und Arbeitgebern EUR 1.208.905.583,85
10. Ausgleichsforderungen gegen die öffentliche Hand einschließlich Schuldverschreibungen aus deren Umtausch			0,00	0
11. Immaterielle Anlagewerte
a) Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte		0,00		0
b) Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten		3.494.097,50		4.716
c) Geschäfts- oder Firmenwert		0,00		0
d) Geleistete Anzahlungen		318.263,61	3.812.361,11	1.454
12. Sachanlagen			99.145.581,57	100.754
13. Ausstehende Einlagen auf das gezeichnete Kapital			0,00	0
darunter: eingefordert EUR 0,00
14. Sonstige Vermögensgegenstände			62.678.858,79	57.955
15. Steuerabgrenzungsposten			0,00	0
16. Rechnungsabgrenzungsposten			5.413.906,71	4.624
17. Aktive latente Steuern			0,00	0
18. Aktiver Unterschiedsbetrag aus der Vermögensverrechnung			0,00	0
19. Nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag			0,00	0
Summe der Aktiva			3.605.819.763,65	3.862.975

Passivseite

	EUR	EUR	EUR	Vorjahr TEUR
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
a) täglich fällig		23.940.295,32		24.882
b) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist		0,00	23.940.295,32	0
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kunden
a) Spareinlagen
aa) mit vereinbarter Kündigungsfrist von drei Monaten	0,00			0
ab) mit vereinbarter Kündigungsfrist von mehr als drei Monaten	0,00	0,00		0
b) andere Verbindlichkeiten
ba) täglich fällig	1.966.411.958,90			2.377.097
bb) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist	1.563.872,32	1.967.975.831,22	1.967.975.831,22	1.534
3. Verbriefte Verbindlichkeiten
a) begebene Schuldverschreibungen		0,00		0
b) andere verbriefte Verbindlichkeiten		0,00	0,00	0
darunter:
Geldmarktpapiere EUR 0,00
eigene Akzepte und Solawechsel im Umlauf EUR 0,00
3a. Handelsbestand			0,00	0
4. Treuhandverbindlichkeiten			1.214.885.583,85	1.076.944
darunter: Treuhandkredite EUR 0,00
darunter: Pensionsfondstechnische Rückstellungen entsprechend dem Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern EUR 1.208.905.583,85
5. Sonstige Verbindlichkeiten			30.186.639,10	26.758
6. Rechnungsabgrenzungsposten			259.765,79	239
6a. Passive latente Steuern			130.514,51	208
7. Rückstellungen
a) Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen		61.665.969,31		58.794
b) Steuerrückstellungen		1.625.090,73		1.455
c) andere Rückstellungen		51.743.984,11	115.035.044,15	41.315
8. Weggefallen
3 Nachrangige Verbindlichkeiten			0,00	0
10. Genußrechtskapital			0,00	0
darunter: vor Ablauf von zwei Jahren fällig EUR 0,00
11. Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung			1.542.789,98	1.543
12. Fonds für allgemeine Bankrisiken			50.000.000,00	50.000
davon: Sonderposten nach § 340e Abs. 4 HGB EUR 2.000.000,00
13. Eigenkapital
a) gezeichnetes Kapital		20.000.000,00		20.000
b) Kapitalrücklage		10.497.088,00		10.497
c) Gewinnrücklagen
ca) gesetzliche Rücklage	1.600.000,00			1.600
cb) Rücklage für Anteile an einem herrschenden oder mehrheitlich beteiligten Unternehmen	0,00			0
cc) satzungsmäßige Rücklagen	0,00			0
cd) andere Gewinnrücklagen	124.802.543,44			125.027
ce) Konsolidierungsrücklage	40.525.378,62	166.927.922,06		40.602
d) Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechung		-116.164,01		-108
e) Anteile in Fremdbesitz		2.244.453,68		2.278
f) Konzernbilanzgewinn/Konzernbilanzverlust		2.310.000,00	201.863.299,73	2.310
Summe der Passiva			3.605.819.763,65	3.862.975

	EUR	EUR	Vorjahr TEUR
1. Eventualverbindlichkeiten
a) Eventualverbindlichkeiten aus weitergegebenen abgerechneten Wechseln	0,00		0
b) Verbindlichkeiten aus Bürgschaften und Gewährleistungsverträgen	2.652.372,61		4.819
c) Haftung aus der Bestellung von Sicherheiten für fremde Verbindlichkeiten	0,00	2.652.372,61	0
2. Andere Verpflichtungen
a) Rücknahmeverpflichtungen aus unechten Pensionsgeschäften	0,00		0
b) Plazierungs- und Übernahmeverpflichtungen	0,00		0
c) Unwiderrufliche Kreditzusagen	16.497.502,24	16.497.502,24	24.282

Konzern Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2019

	EUR	EUR	EUR	Vorjahr TEUR
1. Zinserträge aus
a) Kredit- und Geldmarktgeschäften	-2.521.639,14			-2.404
b) festverzinslichen Wertpapieren und Schuldbuchforderungen	4.653.978,58	2.132.339,44		5.063
darunter: Negative Zinsen aus Geldanlagen EUR 7.072.973,82 (Vj. TEUR 7.203)
2. Zinsaufwendungen		-993.514,23	3.125.853,67	-376
darunter: Positive Zinsen aus Geldaufnahmen EUR 6.234.686,91 (Vj. TEUR 5.116)
3. Laufende Erträge aus
a) Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren		40.085,87		1
b) Beteiligungen		1.344.936,55		1.293
c) Anteile an verbundenen Unternehmen		2.917.325,33	4.302.347,75	1.078
4. Erträge aus Gewinngemeinschaften, Gewinnabführungs- oder Teilgewinnabführungsverträgen			0,00	0
5. Provisionserträge		255.029.974,77		254.572
6. Provisionsaufwendungen		63.616.665,48	191.413.309,29	58.666
7. Nettoertrag des Handelsbestands			-178.610,27	-61
8. Sonstige betriebliche Erträge			6.906.333,13	6.935
9. Weggefallen
10. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand
aa) Löhne und Gehälter	104.690.216,75			99.958
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	16.414.150,27	121.104.367,02		16.374
darunter: für Altersversorgung EUR 5.997.075,25 (Vj. TEUR 6.606)
b) andere Verwaltungsaufwendungen		60.439.851,41	181.544.218,43	63.212
11. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen			8.419.411,04	7.907
12. Sonstige betriebliche Aufwendungen			13.178.489,09	14.628
13. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen und bestimmte Wertpapiere sowie Zuführungen zu Rückstellungen im Kreditgeschäft		0,00		0
14. Erträge aus Zuschreibungen zu Forderungen und bestimmten Wertpapieren sowie aus der Auflösung von Rückstellungen im Kreditgeschäft		2.732.374,21	2.732.374,21	1.738
15. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere		206.983,64		308
16. Erträge aus Zuschreibungen zu Beteiligungen, Anteilen an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelten Wertpapieren		0,00	-206.983,64	0
17. Aufwendungen aus Verlustübernahme			806.871,75	0
18. Weggefallen
19. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit			4.145.633,83	7.538
20. Außerordentliche Erträge		8.500.100,00		0
21. Außerordentliche Aufwendungen		8.347.447,44		0
22. Außerordentliches Ergebnis			152.652,56	0
23. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		2.518.457,02		5.431
24. Sonstige Steuern, soweit nicht unter Posten 12 ausgewiesen		-497.099,57	2.021.357,45	-165
25. Erträge aus Verlustübernahme			0,00	0
26. Auf Grund einer Gewinngemeinschaft, eines Gewinnabführungs- oder eines Teilgewinnabführungsvertrages abgeführte Gewinne			0,00	0
27. Konzernjahresüberschuss/Konzernjahresfehlbetrag			2.276.928,94	2.272
28. Gewinnvortrag/Verlustvortrag aus dem Vorjahr			0,00	0
			2.276.928,94	2.272
29. Entnahmen aus der Kapitalrücklage			0,00	0
			2.276.928,94	2.272
30. Entnahmen aus Gewinnrücklagen
a) aus der gesetzlichen Rücklage		0,00		0
b) aus der Rücklage für eigene Anteile		0,00		0
c) aus satzungsmäßigen Rücklagen		0,00		0
d) aus anderen Gewinnrücklagen		0,00	0,00	0
			2.276.928,94	2.272
31. Entnahmen aus Genußrechtskapital			0,00	0
			2.276.928,94	2.272
32. Einstellungen in Gewinnrücklagen
a) in die gesetzliche Rücklage		0,00		0
b) in die Rücklage für eigene Anteile		0,00		0
c) in satzungsmäßige Rücklagen		0,00		0
d) in andere Gewinnrücklagen		0,00	0,00	0
			2.276.928,94	2.272
33. Wiederauffüllung des Genußrechtskapitals			0,00	0
34. Konzernfremden Gesellschaftern zustehender Gewinn			-33.071,06	-38
35. Konzernbilanzgewinn/Konzernbilanzverlust			2.310.000,00	2.310

Konzern-Kapitalflussrechnung 2019

in Mio. EUR	2019	2018
Periodenergebnis	2,3	2,3
Abschreibungen, Wertberichtigungen/Zuschreibungen auf Forderungen und Gegenstände des Anlagevermögens	7,2	7,5
Zunahme/Abnahme der Rückstellungen	13,5	-1,1
Andere zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge	0,0	0,0
Gewinn/Verlust aus der Veräußerung von Gegenständen des Anlagevermögens	0,2	0,0
Sonstige Anpassungen (Saldo)	-10,7	19,0
Zunahme/Abnahme
der Forderungen an Kreditinstitute	141,7	-66,9
der Forderungen an Kunden	-6,7	-4,0
der Wertpapiere (soweit nicht Finanzanlagen)	-56,3	331,9
des Handelsbestandes - aktiv	36,7	63,8
anderer Aktiva aus laufender Geschäftstätigkeit	-6,2	-20,3
der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	-0,9	-20,5
der Verbindlichkeiten gegenüber Kunden	-410,7	47,9
verbriefter Verbindlichkeiten	0,0	0,0
des Handelsbestandes - passiv	0,0	0,0
anderer Passiva aus laufender Geschäftstätigkeit	3,4	-2,4
Zinsaufwendungen/Zinserträge	7,4	5,4
Aufwendungen/Erträge aus außerordentlichen Posten	0,1	0,0
Ertragsteueraufwand/-ertrag	-2,5	-5,4
Erhaltene Zinszahlungen und Dividendenzahlungen	6,4	5,0
Gezahlte Zinsen	1,0	0,4
Außerordentliche Einzahlungen	0,0	0,0
Außerordentliche Auszahlungen	0,0	0,0
Ertragsteuerzahlungen	-2,1	-23,2
Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	-276,2	339,4
Einzahlungen aus Abgängen des Finanzanlagevermögens	6,4	0,3
Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	0,0	-10,5
Einzahlungen aus Abgängen des Sachanlagevermögens	0,1	0,0
Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-3,9	-3,8
Einzahlungen aus Abgängen des immateriellen Anlagevermögens	1,4	1,8
Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-0,8	-4,2
Einzahlungen aus Abgängen aus dem Konsolidierungskreis	0,0	0,0
Auszahlungen für Zugänge zum Konsolidierungskreis	0,0	0,0
Mittelveränderung aus sonstiger Investitionstätigkeit (Saldo)	-0,1	-0,3
Einzahlungen aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Auszahlungen aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Cashflow aus der Investitionstätigkeit	3,1	-16,7
Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen von Gesellschaftern des Mutterunternehmens	0,0	0,0
Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen von anderen Gesellschaftern	0,0	0,0
Auszahlungen aus Eigenkapitalherabsetzungen an Gesellschafter des Mutterunternehmens	0,0	0,0
Auszahlungen aus Eigenkapitalherabsetzungen an andere Gesellschafter	0,0	0,0
Einzahlungen aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Auszahlungen aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Gezahlte Dividenden an Gesellschafter des Mutterunternehmens	-2,3	-2,3
Gezahlte Dividenden an andere Gesellschafter	0,0	0,0
Mittelveränderungen aus sonstigem Kapital (Saldo)	0,0	0,0
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	-2,3	-2,3
Zahlungswirksame Veränderungen des Finanzmittelfonds	-275,4	320,4
Wechselkurs- und bewertungsbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds	0,0	0,0
Konsolidierungskreisbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds	0,0	0,0
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	706,0	385,8
Zahlungsmittelbestand am Ende der Periode	430,6	706,2

Konzerneigenkapitalspiegel 2019

in Mio. EUR	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage

Stand am 31.12.2017	16,7	10,5
Gezahlte Dividenden	-	-
Änderungen des Konsolidierungskreises	-	-
Konzernjahresüberschuß	-	-
Ausgabe von Anteilen	-	-
Übriges Konzernergebnis	3,3	-
Konzerngesamtergebnis	3,3	-
Stand am 31.12.2018	20,0	10,5
Gezahlte Dividenden	-	-
Änderungen des Konsolidierungskreises	-	-
Konzernjahresüberschuß	-	-
Ausgabe von Anteilen	-	-
Übriges Konzernergebnis	-	-
Konzerngesamtergebnis	-	-
Stand am 31.12.2019	20,0	10,5

in Mio. EUR	Erwirtschaftetes Konzerneigenkapital	Kumuliertes übriges Konzernergebnis
		Ausgleichsposten aus Fremdwährungsumrechnung	Andere neutrale Transaktionen
Stand am 31.12.2017	131,2	1,6	38,8
Gezahlte Dividenden	-2,3	-	-
Änderungen des Konsolidierungskreises	-	-	0,0
Konzernjahresüberschuß	2,3	-	-
Ausgabe von Anteilen	-	-	-
Übriges Konzernergebnis	-4,5	2,3	-
Konzerngesamtergebnis	-2,2	2,3	-
Stand am 31.12.2018	126,7	3,9	38,8
Gezahlte Dividenden	-2,3	-	-
Änderungen des Konsolidierungskreises	-	-	0,0
Konzernjahresüberschuß	2,3	-	-
Ausgabe von Anteilen	-	-	-
Übriges Konzernergebnis	-0,2	-0,1	-
Konzerngesamtergebnis	2,1	-0,1	-
Stand am 31.12.2019	126,5	3,8	38,8

in Mio. EUR	Anteile in Fremdbesitz	Konzerneigenkapital

Stand am 31.12.2017	2,3	201,1
Gezahlte Dividenden	-	-2,3
Änderungen des Konsolidierungskreises	0,1	0,1
Konzernjahresüberschuß	-0,1	2,2
Ausgabe von Anteilen	-	-
Übriges Konzernergebnis	-	1,1
Konzerngesamtergebnis	-0,1	3,3
Stand am 31.12.2018	2,3	202,2
Gezahlte Dividenden	-	-2,3
Änderungen des Konsolidierungskreises	-	0,0
Konzernjahresüberschuß	0,0	2,3
Ausgabe von Anteilen	-	-
Übriges Konzernergebnis	-	-0,3
Konzerngesamtergebnis	0,0	2,0
Stand am 31.12.2019	2,3	201,9

Konzernanhang 2019

ALLGEMEINE HINWEISE

Sitz der B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding AG ist Frankfurt am Main. Die Gesellschaft ist unter der Nummer HRB 35728 im Register des Amtsgerichts Frankfurt am Main eingetragen.

Die Gliederung des Konzernabschlusses ist unverändert.

BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN

Für die Aufstellung des Konzernabschlusses waren die nachfolgenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden maßgebend:

Beteiligungen und Anteile an verbundenen Unternehmen werden zu Anschaffungskosten beziehungsweise zu niedrigeren beizulegenden Zeitwerten bewertet.

Finanzinstrumente des Handelsbestandes werden zum beizulegenden Zeitwert abzüglich eines Risikoabschlages bewertet.

Das Sachanlagevermögen und die immateriellen Anlagewerte sind zu Anschaffungskosten angesetzt und werden, soweit abnutzbar, nach Maßgabe der voraussichtlichen Nutzungsdauer um planmäßige Abschreibungen vermindert. Die Anlagegüter werden linear abgeschrieben. Die Abschreibungen auf Zugänge des Sachanlagevermögens und der immateriellen Anlagewerte erfolgen grundsätzlich zeitanteilig. Anlagegüter mit Anschaffungskosten von bis zu 1.000 EUR, die selbstständig nutzbar sind, werden im Jahr des Zugangs voll abgeschrieben; ihr sofortiger Abgang wird unterstellt.

Das aus dem Pensionsfondsgeschäft resultierende Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern sowie die entsprechenden Pensionsfondstechnischen Rückstellungen werden aufgrund ihres wirtschaftlichen Gehalts in entsprechender Anwendung der RechKredV als Treuhandvermögen und -verbindlichkeiten ausgewiesen. Eine Aufgliederung der daraus resultierenden Bewertungsergebnisse gemäß der Verordnung über die Rechnungslegung von Pensionsfonds (RechPensV) erfolgt nachstehend. Aufgrund des ausschließlich betriebenen nicht versicherungsförmigen Pensionsfondsgeschäftes ist der Saldo grundsätzlich null. Die Positionen der Gewinn-und-Verlust-Rechnung aus dem Pensionsfondsgeschäft werden unter den jeweiligen Positionen gemäß RechKredV ausgewiesen.

Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern werden gemäß den §§ 341 Abs. 4 Satz 2 i.V.m. § 36 RechPensV mit dem Zeitwert unter Berücksichtigung des Grundsatzes der Vorsicht bewertet. Das sonstige Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern wird grundsätzlich zum Nennbetrag angesetzt.

Der Wert der Deckungsrückstellung wird nach § 341 f Abs. 1 Satz 2 HGB in Verbindung mit § 240 VAG und der Pensionsfonds-Aufsichtsverordnung (PFAV) nach der retrospektiven Methode ermittelt, da gemäß § 17 RechPensV nach den Festlegungen in den Pensionsplänen die Bildung des jeweiligen Vermögens aus geleisteten Beiträgen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern erfolgt und der Wert des Vermögens die jeweilige Mindestdeckungsrückstellung nach § 24 PFAV überschreitet. Die in der Bilanz als Treuhandverbindlichkeit ausgewiesene Pensionsfondstechnische Rückstellung entsprechend dem Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern entspricht somit dem Zeitwert des Vermögens zum Bilanzstichtag. Die übrigen pensionsfondstechnischen Rückstellungen sind zum Erfüllungsbetrag angesetzt.

Verbindlichkeiten sind zum Erfüllungsbetrag angesetzt.

Die Rückstellungen für Pensionen werden nach dem modifizierten Teilwertverfahren nach den "Richttafeln 2018 G von Klaus Heubeck" mit den folgenden Parametern gebildet:

Abzinsungszinssatz gem. § 253 Abs. 2 HGB	2,71 %
Gehaltstrend	2,50 %
Rententrend	2,00 %
Anstieg der Beitragsbemessungsgrenze in der gesetzlichen Rentenversicherung	2,50 %
Fluktuationswahrscheinlichkeit	1,50 %
Unterschiedsbetrag gem. § 253 Abs. 6 HGB	6.778.372 €

In der Gewinn-und-Verlust-Rechnung werden negative Zinsen aus Geldanlagen unter den Zinserträgen und positive Zinsen aus Geldaufnahmen unter den Zinsaufwendungen gesondert ausgewiesen.

KONSOLIDIERUNGSMETHODEN

Die Kapitalkonsolidierung erfolgt für die vor dem 1. Januar 2010 erstkonsolidierten Gesellschaften weiterhin nach der Buchwertmethode (Art. 67 Abs. 5 Satz 2 EGHGB). Dabei sind die Beteiligungsbuchwerte mit den anteiligen Eigenmitteln der Tochtergesellschaften aufgerechnet worden. Der Unterschiedsbetrag aus der Konsolidierung dieser Gesellschaften wird weiterhin erfolgsneutral in das Eigenkapital eingestellt.

Die Kapitalkonsolidierung für Erstkonsolidierungen ab dem 1. Januar 2010 erfolgt nach der Neubewertungsmethode gemäß § 301 Abs. 1 Satz 2 HGB durch Verrechnung der Buchwerte der Muttergesellschaft mit dem anteiligen Eigenkapital der konsolidierten Tochterunternehmen zum Zeitpunkt, zu dem das Unternehmen Tochterunternehmen geworden ist. Das Eigenkapital des Tochterunternehmens wird mit dem Betrag angesetzt, der dem Zeitwert, der in den Konzernabschluss aufzunehmenden Vermögensgegenstände, Schulden, Rechnungsabgrenzungsposten und Sonderposten entspricht, ggf. nach Anpassung der Wertansätze nach § 308 Abs. 2 HGB. Ein auf der Passivseite entstehender Unterschiedsbetrag wird unter dem Posten "Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung" außerhalb des Eigenkapitals ausgewiesen.

Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen den einbezogenen Gesellschaften werden verrechnet; gleiches gilt für Aufwendungen und Erträge.

Zwischenergebnisse, die für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns von Bedeutung sind, werden eliminiert.

Der Konzernjahresüberschuss wird - soweit keine Ausschüttung durch das Mutterunternehmen erfolgt - im Folgejahr vollständig den anderen Gewinnrücklagen zugeführt.

WÄHRUNGSUMRECHNUNG

Auf fremde Währung lautende Abschlüsse werden nach den Grundsätzen des § 308a HGB umgerechnet.

ERLÄUTERUNGEN ZUR BILANZ

Die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen und zu Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, ergeben sich aus folgender Übersicht:

(in Mio. EUR)	Verbundene Unternehmen	Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht
Forderungen an Kunden	0	-
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden	0	-

Für die Forderungen und Verbindlichkeiten mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist ergibt sich folgende Fristengliederung:

	Restlaufzeit
(in Mio. EUR)	bis 3 Monate	> 3 Monate bis 1 Jahr	> 1 Jahr bis 5 Jahre	mehr als 5 Jahre
Forderungen an Kreditinstitute - andere Forderungen	67	234	-	-
Forderungen an Kunden	94	18	-	-
Aktiva	161	252	-	-
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
- mit vereinbarter Laufzeit	-	-	-	-
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden
- andere Verbindlichkeiten
- mit vereinbarter Laufzeit	2	-	-	-
Passiva	2	-	-	-

Forderungen mit unbestimmter Laufzeit sind in den Forderungen an Kunden in Höhe von 37 Mio. EUR enthalten.

Die börsenfähigen Wertpapiere gliedern sich wie folgt:

(in Mio. EUR)	Börsenfähig	Börsennotiert	Nicht börsennotiert
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere	1.071	1.071	-
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	0	0	-
Insgesamt	1.071	1.071	-

Von den Schuldverschreibungen und anderen festverzinslichen Wertpapieren sind 348 Mio. EUR im Jahr 2020 fällig.

Börsennotierte festverzinsliche Wertpapiere in Höhe von nominal 25 Mio. EUR werden durch Terminverkäufe gegen das Kursrisiko abgesichert (Micro-Hedges). Die in den Terminkursen enthaltenen Zinsanteile werden ergebniswirksam behandelt. Die verbleibenden gegenläufigen Wertänderungen von Grund- und Sicherungsgeschäften gleichen sich während der gesamten Laufzeit der Sicherungsbeziehung in vollem Umfang aus. Die Wirksamkeit der Sicherungsbeziehungen wird anhand eines Fair-Value-basierten Verfahrens überwacht.

Die Bilanzposition Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere enthält Investmentanteile, die der Erfüllung von Verpflichtungen gegenüber Mitarbeitern aus einem Wertkontenmodell dienen. Im Rahmen des § 246 Abs. 2 Satz 2 HGB wurden diese Wertpapiere mit korrespondierenden Rückstellungen von 6 Mio. EUR (beizulegender Zeitwert/Erfüllungsbetrag) verrechnet. Die Anschaffungskosten betragen 6 Mio. EUR; die verrechneten Erträge und Aufwendungen belaufen sich auf jeweils 0 Mio. EUR. Weiterhin sind in der Bilanzposition Wertpapierspezialfonds nach § 285 Nr. 26 HGB mit einem Wert zum Bilanzstichtag von 137 Mio. EUR enthalten, die der Liquiditätsvorsorge dienen; die Werte nach § 285 Nr. 26 Teilsatz 3 HGB betragen 18 Mio. EUR bzw. 0 Mio. EUR.

Die Bilanzpositionen des Handelsbestandes gliedern sich wie folgt:

(in Mio. EUR)	Bilanzausweis	Bewertung
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere	-	Börsenkurs
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	75	Börsenkurs
Derivate Finanzinstrumente	-	Optionsmodell
Risikoabschlag	-	-Portfolio-VAR
Handelsbestand Aktiva	75
Handelsbestand Passiva	-

Aufstellung des unmittelbaren und mittelbaren Anteilsbesitzes gemäß § 313 Abs. 2 HGB und zur Inanspruchnahme der Befreiung von den Offenlegungsvorschriften der §§ 325 ff. HGB

Konsolidierte Gesellschaften	Sitz	Anteile in %	Inanspruchnahme Befreiung von §§ 325 ff. HGB
B. Metzler GmbH	Frankfurt am Main	100	²⁾
B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA	Frankfurt am Main	100	³⁾
Metzler am Main GmbH & Co. KG	Frankfurt am Main	100	-
Metzler Asset Management GmbH	Frankfurt am Main	100	³⁾
Metzler Asset Management (Japan) Ltd.	Tokio/Japan	100	-
Metzler FundServices GmbH	Frankfurt am Main	100	²⁾
Metzler Immobilien GmbH	Frankfurt am Main	100	²⁾
Metzler Immobilien 2 Beteiligungs GmbH	Frankfurt am Main	100	²⁾
Metzler Ireland Limited	Dublin/Irland	100	-
Metzler North America Corporation	Seattle/USA	100	-
Metzler/Payden, LLC ¹⁾	Los Angeles/USA	50	-
Metzler Pensionsfonds AG	Frankfurt am Main	100	-
Metzler Pension Management GmbH	Frankfurt am Main	100	²⁾
Metzler Realty Advisors Inc.	Seattle/USA	100	-
MP & R Ventures Inc.	Seattle/USA	100	-
UMA 1 GmbH & Co. KG	Frankfurt am Main	89	-
Nicht konsolidierte Gesellschaften	Sitz	Anteile in %	Grundlage
Metzler Immobilien 3 Beteiligungs GmbH	Frankfurt am Main	100	⁴⁾

¹⁾ Quotenkonsolidierung
²⁾ Gemäß § 264 Abs. 3 HGB
³⁾ Gemäß § 264 Abs. 3 HGB i. V. m. § 340a Abs. 2 Satz 4 HGB
⁴⁾ Gemäß § 296 Abs. 2 HGB

Von der Option des § 313 Abs. 3 HGB wurde Gebrauch gemacht.

Die Position Treuhandvermögen enthält neben dem aus dem Pensionsfondsgeschäft resultierenden Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern außerdem Beteiligungen. Bei den Treuhandverbindlichkeiten handelt es sich um die entsprechenden Pensionsfondstechnischen Rückstellungen sowie andere Verbindlichkeiten gegenüber Kunden.

Die Bewertungsergebnisse aus dem Pensionsfondsgeschäft nach RechPensV gliedern sich wie folgt auf:

(in Mio. EUR)
Gebuchte Bruttobeiträge	100,3
Ergebnis aus Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern	-81,6
Veränderung der übrigen pensionsfondstechnischen Netto-Rückstellungen	-137,9
Zahlungen für Versorgungsfälle	-44,0
Insgesamt	0,0

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ergibt sich aus folgendem Anlagespiegel:

	Anschaffungskosten			Abschreibungen			Buchwerte
(in Mio. EUR)	1.1.19	Zugänge/ Abgänge	31.12.19	1.1.19	Zugänge/ Abgänge	31.12.19	31.12.19	Vorjahr
Immaterielle Anlagewerte
- entgeltlich erworbene		+0			+2
Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	28	-0	28	23	-1	24	4	5
- geleistete		+0
Anzahlungen	1	-1	0	-	-	-	0	1
		+4			+6
Sachanlagen	148	-1	151	47	-1	52	99	101
davon:
- eigengenutzte Grundstücke und Bauten							88	90
- Betriebs- und Geschäftsausstattung							9	11
- geleistete Anzahlungen							2	-
	Veränderungen gemäß § 34 Abs. 3 RechKredV
Beteiligungen			-0				1	1
Anteile an verbundenen Unternehmen			-6				14	20

Die sonstigen Vermögensgegenstände enthalten Steuerforderungen in Höhe von 32 Mio. EUR, die sonstigen Verbindlichkeiten noch abzuführende Steuern in Höhe von 12 Mio. EUR.

Gemäß § 306 HGB waren im Konzernabschluss aufgrund von Konsolidierungsmaßnahmen insgesamt passive latente Steuern in Höhe von 0 Mio. EUR anzusetzen (Vorjahr: 0 Mio. EUR, Veränderung -0 Mio. EUR). Die für die betroffenen Konzernunternehmen geltenden Steuersätze betrugen 21 % bzw. 16 %. Der Steueraufwand reduzierte sich daraus per Saldo um 0 Mio. EUR. Latente Steuern gemäß § 274 HGB wurden nicht angesetzt, da ein aktiver Überhang besteht. Dieser resultiert im Wesentlichen aus offenen und stillen Vorsorgen für allgemeine Bankrisiken, die innerhalb des Organkreises der Muttergesellschaft gebildet wurden. Entsprechend ergibt sich für die Bewertung der nicht angesetzten latenten Steuern aktuell ein kombinierter Ertragsteuersatz von 35 %.

Das gezeichnete Kapital der Konzernobergesellschaft ist in 31.400 Namens-Stückaktien eingeteilt; ihr rechnerischer Wert beträgt 636,94 EUR.

Die Rücklagen aus der Konsolidierung gliedern sich zum Bilanzstichtag wie folgt:

(in Mio. EUR)	Erstkonsolidierung	Letzte Folgekonsolidierung
Inländische Gesellschaften	37	37
Ausländische Gesellschaften	2	4
Insgesamt	39	41

In den Bilanzwerten sind folgende Fremdwährungspositionen enthalten:

―	Fremdwährungsaktiva 72 Mio. EUR
―	Fremdwährungspassiva 208 Mio. EUR.

Risiken aus der Inanspruchnahme von Eventualverbindlichkeiten und Anderen Verpflichtungen werden aufgrund der Bonität der Kunden sowie der gestellten Sicherheiten als gering eingeschätzt. Bei den ausgewiesenen Unwiderruflichen Kreditzusagen wird mit einer Auszahlung im Folgejahr von maximal 90 % gerechnet.

Die im Rahmen von echten Pensionsgeschäften als Sicherheiten weiter übertragenen Wertpapiere gliedern sich gemäß § 35 Absatz 5 RechKredV wie folgt auf:

―	Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 0 Mio. EUR

Für Terminbörsen und Clearingeinrichtungen wurden Sicherheiten von 94,6 Mio. EUR gestellt.

Die B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA gehört dem Einlagensicherungsfonds des Bundesverbandes deutscher Banken e. V., Berlin, an.

ERLÄUTERUNGEN ZUR GEWINN-UND-VERLUST-RECHNUNG

Die Zinserträge, laufenden Erträge, Provisionserträge, der Nettoertrag des Handelsbestandes und die sonstigen betrieblichen Erträge verteilen sich auf folgende geografische Märkte:

Deutschland	Übriges Europa	Amerika	Asien
85 %	10 %	4%	1 %

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthalten Zinsaufwendungen aus der Aufzinsung von Rückstellungen in Höhe von 6 Mio. EUR und Aufwendungen aus Währungsbewertung in Höhe von 0 Mio. EUR. Darüber hinaus enthalten sie Personalnebenkosten in Höhe von 4 Mio. EUR.

ERLÄUTERUNGEN ZUR KAPITALFLUSSRECHNUNG

Die Kapitalflussrechnung wurde nach den Regelungen des DRS 21 erstellt. Der definierte Zahlungsmittelbestand besteht unverändert ausschließlich aus der in der jeweiligen Konzernbilanz ausgewiesenen Barreserve. Die Wertpapiere der Liquiditätsreserve können zwar vollständig zur Refinanzierung bei der Deutschen Bundesbank eingesetzt werden, dienen aber der laufenden Geschäftstätigkeit.

ERLÄUTERUNGEN ZUM EIGENKAPITALSPIEGEL

Vom erwirtschafteten Konzerneigenkapital unterliegen 1,6 Mio. EUR einer gesetzlichen Ausschüttungssperre nach § 150 AktG. Darüber hinaus besteht eine Ausschüttungssperre aus der Abzinsung von Pensionsrückstellungen nach § 253 Absatz 6 Satz 2 HGB in Höhe von 8 Mio. EUR. Der Restbetrag steht zur Ausschüttung an die Gesellschafter zur Verfügung.

SONSTIGE ANGABEN

Angaben zu Gemeinschaftsunternehmen

(in Mio. EUR)
Aus Anteilen an Gemeinschaftsunternehmen resultierende
Vermögensgegenstände
- kurzfristig	1
- langfristig	-
Schulden
- kurzfristig	0
- langfristig	-
Aufwendungen und Erträge	3
Nicht bilanzierte finanzielle Verpflichtungen	-

Termingeschäfte

Zum Bilanzstichtag ergibt sich folgender Bestand:

(in Mio. EUR)	Nominalbetrag	Zeitwert
Zinsbezogene Geschäfte	1.410	-19
Währungsbezogene Geschäfte	14.617	7
Aktien-/Indexbezogene Geschäfte	1.339	0
Sonstige Geschäfte	-	-

Im Regelfall sind nicht zum Zeitwert bilanzierte Finanzderivate nicht in der Bilanz zu erfassen; Optionsprämien sowie Bewertungsergebnisse sind jedoch in den Sonstigen Vermögensgegenständen und Sonstigen Verbindlichkeiten sowie den anderen Rückstellungen enthalten.

Über die dargestellten Termingeschäfte hinaus bestehen keine außerbilanziellen Geschäfte, die für die Beurteilung der Finanzlage relevant sind.

Dienstleistungen gegenüber Dritten

Die Provisionserträge enthalten auch Erträge aus Dienstleistungen für die Depot- und Vermögensverwaltung gegenüber unseren Kunden.

Für die nächsten drei Geschäftsjahre bestehen sonstige finanzielle Verpflichtungen aus Mietverträgen in Höhe von 4 Mio. EUR im Jahr 2020 und 5 Mio. EUR in den beiden Folgejahren.

Geschäfte mit nahestehenden Unternehmen und Personen wurden ausschließlich zu marktüblichen Konditionen getätigt.

Organe der Gesellschaft

AUFSICHTSRAT

Dr. Christoph Schücking, Frankfurt am Main

Rechtsanwalt und Notar, CMS Hasche Sigle

Vorsitzender

Hans Hermann Reschke, Frankfurt am Main

Ehemaliger persönlich haftender Gesellschafter der B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA

Stellvertretender Vorsitzender

Michael Neumann, Mainz

Angestellter der B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA

Arbeitnehmervertreter

VORSTAND

Harald Illy, Worms	Bankier
Michael Klaus, Kronberg/Ts.	Bankier
Emmerich Müller, Bad Homburg v.d.H.	Bankier
Gerhard Wiesheu, Bad Homburg v.d.H.	Bankier

Die Gesamtbezüge gem. § 285 Nr. 9a) HGB betrugen 4 Mio. EUR (Vorjahr 5 Mio. EUR).

Die Gesamtbezüge an frühere Organmitglieder und ihre Hinterbliebenen betrugen im Jahr 2019 1 Mio. EUR. Es bestehen Pensionsrückstellungen in Höhe von 11 Mio. EUR.

Mitarbeiter

Im Geschäftsjahr wurden im Durchschnitt 916 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter beschäftigt, die sich wie folgt aufteilten:

	Weiblich	Männlich	Insgesamt	Davon: quotenkonsolidiert nach § 310 HGB
Vollzeitbeschäftigte	255	488	743	1
Teilzeitbeschäftigte	138	35	173	-
Insgesamt	393	523	916	1

Abschlussprüferhonorar nach § 314 Abs. 1 Nr. 9 HGB

(in Mio. EUR)	Abschlussprüfungsleistungen	Andere Bestätigungsleistungen	Steuerberatungsleistungen	Sonstige Leistungen
Gesamt	0,6	0,2	0,5	-

Gewinnverwendungsvorschlag

Der Vorstand schlägt der Hauptversammlung vor, den Bilanzgewinn des Mutterunternehmens wie folgt zu verwenden:

Bilanzgewinn	24.507.086,01 EUR
Zahlung einer Dividende von 73,566879 EUR pro Stückaktie, bezogen auf einen Aktienbestand von 31.400 Stückaktien	2.310.000,00 EUR
Vortrag auf neue Rechnung	22.197.861,01 EUR

Angabe gemäß § 340a Abs. 4 Nr. 1 HGB

Gerhard Wiesheu:
Nomura Asset Management Europe KVG mbH	Mitglied des Aufsichtsrates
DWS Deutsche Asset Management International GmbH	Mitglied des Aufsichtsrates

Nachtragsbericht

Im Dezember 2019 kam es zu einem unerwarteten Ausbruch eines neuartigen Virus namens Covid-19 in China, woraus sich im Laufe des ersten Quartals 2020 eine weltweite Pandemie entwickelte. Vor dem Hintergrund der anhaltenden, überaus dynamischen Entwicklung sind die wirtschaftlichen Auswirkungen bisher nicht seriös abschätzbar. Wir verweisen hierzu auf die Ausführungen zur voraussichtlichen Entwicklung des Konzerns im Konzernlagebericht.

Darüber hinaus haben sich nach Schluss des Geschäftsjahres keine Vorgänge von besonderer Bedeutung im Sinne des § 314 Absatz 1 Nr. 25 HGB ergeben.

Frankfurt am Main, 31. März 2020

Harald Illy

Michael Klaus

Emmerich Müller

Gerhard Wiesheu

Konzern-Lagebericht 2019

GRUNDLAGEN DES KONZERNS

I. GESCHÄFTSSTRUKTUR

Die unter der Dachgesellschaft B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding AG firmierende Unternehmensgruppe ist ein Bank- und Finanzdienstleistungskonzern mit Geschäftsschwerpunkt im Wertpapiergeschäft, wobei das Wertpapierdienstleistungsgeschäft im Vordergrund steht. Das zentrale Unternehmen des Konzerns ist das Bankhaus B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA. Daneben sind wir mit Beteiligungen an Kapitalverwaltungsgesellschaften, Finanzdienstleistungsgesellschaften, einem nicht versicherungsförmigen Pensionsfonds, Beratungsgesellschaften und vermögensverwaltenden Gesellschaften im Inland sowie an verschiedenen ausländischen Standorten tätig, zum Beispiel in den USA, in Irland und in Japan, sowie mit einer Repräsentanz in China.

Kerngeschäftsfelder im Überblick

METZLER

Asset Management	Capital Markets	Corporate Finance	Private Banking
• Portfoliomanagement	• Betreuung institutioneller Kunden in Aktien-, Devisen-, Geld- und Rentenmarktfragen	• Mergers & Acquisitions (M&A)	• Vermögensverwaltung
• ESG-Strategien, Beratung & Reporting		• Neuordnung von Gesellschafterstrukturen	• Vermögenstreuhand
• Pension Management	• Handel in Aktien, Devisen und Zinsen	• Transaktionen mit Börsenbezug
• Immobilienberatung	• Currency Management	• Umbruch- und Sondersituationen
• Administrationsdienstleistungen	• Research in Aktien, Devisen und Renten

Rund 800 Mitarbeiter in Frankfurt am Main - Hamburg - Köln/Düsseldorf - München - Stuttgart - Atlanta - Los Angeles - Seattle - Tokio - Peking - Dublin

II. GESCHÄFTSMODELL ¹

Unabhängigkeit, Unternehmergeist und Menschlichkeit sind seit jeher die Richtschnur für unser Denken und Handeln. In diesen primären Unternehmenswerten spiegelt sich nicht nur Metzlers besondere Firmenkultur wider, sondern sie legen auch ein solides Fundament dafür, dass wir die über 345-jährige Erfolgsgeschichte der Frankfurter Privatbank fortschreiben können.

• Unsere Unabhängigkeit ist weiterhin der zentrale Erfolgsfaktor in allen unseren Tätigkeitsfeldern. Da wir weder wirtschaftlich noch rechtlich von fremden Gesellschaftern, Institutionen oder Interessen abhängig sind, können wir allein im Kundeninteresse tätig werden. Zudem ermöglicht uns diese Freiheit im Denken und Handeln, unsere Strategie in erster Linie an langfristigen Zielen auszurichten, statt in unserem Geschäftsmodell zu sehr kurzfristige Renditeerfordernisse berücksichtigen zu müssen.

• Die Konzentration auf langfristige Kundenbeziehungen ist ein weiterer Schlüssel zu unserem nachhaltigen Geschäftserfolg. Dementsprechend streben wir über Jahre gewachsene enge Geschäftsverbindungen an, in denen sich das Vertrauen der Kunden in unsere Kompetenz, Verlässlichkeit und Diskretion kontinuierlich entwickeln kann - zum Teil über Generationen hinaus. In diesem Kontext spielt auch unser bewusst risikodefensiver Betreuungs- und Investmentansatz eine wichtige Rolle. Darin ist der Einsatz von klar nachvollziehbaren, transparenten Anlageinstrumenten verknüpft mit realistischen Renditeerwartungen, wodurch wir zu vermeiden suchen, beim Kunden von vornherein nicht erfüllbare Erwartungen zu wecken.

• Um unsere langfristig bewährte, maßvolle Geschäftspolitik konsequent und weitsichtig fortführen zu können, haben wir das dafür erforderliche Finanzfundament gelegt. Dazu gehören unsere ausgesprochen gute Eigenkapitalausstattung ebenso wie zusätzliche offene und stille Reserven in erheblicher Höhe sowie eine im Geschäftsmodell verankerte komfortable Liquiditätsposition.

• Zu guter Letzt spielen unsere Mitarbeiter eine maßgebliche Rolle in unserem Erfolgskonzept. Sie zeichnen sich nicht nur durch ihr unternehmerisches Engagement aus, sondern auch durch hohe Qualifikation und Motivation sowie umfassendes Kapitalmarkt-Know-how und starke Identifikation mit der Metzler-Geschäftsphilosophie. Daher sind unsere Mitarbeiter unser wertvollstes Asset, wenn es darum geht, sich die Interessen der Kunden zu eigen zu machen und für sie präzise passende und damit nachhaltig tragfähige Lösungen zu entwickeln.

¹ Ungeprüft i.S.d. IDW PS 350 n.F.

WIRTSCHAFTSBERICHT

I. RAHMENBEDINGUNGEN

Zu Beginn des Jahres 2019 war am globalen Kapitalmarkt eine massive Gewinnrezession eingepreist. Die Gründe für den Konjunkturpessimismus waren vielschichtig. Sie bestanden unter anderem in der Sorge vor einer Eskalation im Handelskonflikt, einem Wachstumseinbruch in China sowie einer zu restriktiven Geldpolitik. Auch im Hinblick auf Europa gab es zahlreiche Unwägbarkeiten, wie z.B. die schleppenden Brexit-Verhandlungen, ein drohender Budgetstreit zwischen Italien und Brüssel sowie die Gelbwestenproteste in Frankreich. Zwar verlangsamte sich das Wachstum der Weltwirtschaft im Zuge der erhöhten Unsicherheit tatsächlich von 3,6 % im Vorjahr auf 3,0 %, eine schwere Rezession blieb jedoch aus. In China stemmte sich die Regierung mithilfe staatlicher Stimuli gegen größere Wachstumseinbußen und in Europa konnte der außenwirtschaftliche Gegenwind zumindest teilweise durch die starke Binnennachfrage kompensiert werden. In den Vereinigten Staaten verlangsamte sich die Konjunkturdynamik vor allem aufgrund der nachlassenden Impulse der Steuerreform. Auch das Wachstum der Schwellenländer ließ in 2019 nach: Neben der allgemeinen Anfälligkeit der Emerging Markets gegenüber den Handelsspannungen, litten Länder wie die Türkei, Argentinien, Venezuela und Iran unter schwierigen politischen Bedingungen.

Letztendlich lösten sich die allermeisten politökonomischen Risiken im Laufe des Jahres in Wohlgefallen auf: die USA und China einigten sich im Dezember zumindest auf einen vorläufigen Minimalkonsens in Handelsfragen, Boris Johnson ebnete mit seinem Wahlerfolg den Weg für einen geordneten Austritt Großbritanniens aus der Europäischen Union und in Italien übernahm ab August eine deutlich gemäßigtere Koalition die Regierungsgeschäfte. All diese Faktoren haben dazu beigetragen, dass 2019 im Ergebnis ein überaus erfolgreiches Jahr am Aktienmarkt wurde: Globale Valoren stiegen - gemessen am MSCI World in USD - um 28,4 %. Dabei fiel die Kurserholung innerhalb der Regionen recht homogen aus: US-amerikanische Aktien erreichten - gemessen am S&P 500 in USD - mit einem Zuwachs von 31,5 % neue Allzeithochs, während der europäische Aktienindex STOXX Europe 50 in lokaler Währung das Jahr mit einem Plus von 28,2 % beendete. Im Ergebnis konnten also die Kursverluste des Vorjahres mehr als kompensiert werden.

Der wichtigste Treiber sowohl für den Aktienmarkt, als auch für den Anleihemarkt war jedoch die Unterstützung der weltweiten Notenbanken: Nachdem die Federal Reserve im Frühjahr eine Kehrtwende in der Geldpolitik vollzog, schwenkten auch zahlreiche andere Notenbanken auf einen expansiven Kurs ein. Im Zuge dessen fielen die Renditen am Anleihemarkt auf neue Rekordtiefs. Die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen sank von 0,2 % zu Jahresbeginn 2019 auf bis zu -0,7 % im August, bevor sie zum Jahresende wieder auf rund -0,2 % anstieg. Auch die Rendite von US-Treasuries mit gleicher Laufzeit sank: von 2,7 % zu Jahresbeginn 2019 auf 1,9 % am Jahresende.

Am Devisenmarkt herrschte im zurückliegenden Jahr eine außergewöhnlich niedrige Schwankungsbreite. Klassische Fluchtwährungen wie der US-Dollar, der japanische Yen und der Schweizer Franken werteten gegenüber dem Euro tendenziell auf, was nicht nur auf die wiederkehrenden politökonomischen Unsicherheiten, sondern auch auf die sich abschwächende Konjunktur in der Währungsunion zurückzuführen ist.

II. ENTWICKLUNG DER GESCHÄFTSFELDER

Vor dem Hintergrund dieses verbesserten, aber weiterhin herausfordernden Kapitalmarktumfeldes verzeichneten wir einen insgesamt erfreulichen Geschäftsverlauf, der jedoch leicht hinter unseren Erwartungen zu Beginn des Jahres zurückblieb. Das Provisionsergebnis lag dabei leicht unter unseren Erwartungen. Dies konnte nur teilweise durch ein besseres Zinsergebnis ausgeglichen werden. Die Verwaltungsaufwendungen waren erneut nennenswert höher als geplant, was auf deutlich höhere Personalkosten zurückzuführen ist, während die Sachkosten etwas geringer ausfielen als geplant. Neben Einmaleffekten erwiesen sich dabei weiterhin regulatorische Anforderungen, aber auch Aufwendungen für Informationsbeschaffung als Kostentreiber.

Dabei ergibt sich für die einzelnen Geschäftsfelderfolgendes Bild:

Das Geschäftsfeld Asset Management konnte die Total Assets von 74 Mrd. EUR im Vorjahr auf 86 Mrd. EUR zum Jahresende 2019 steigern. Dies wurde maßgeblich durch die allgemein sehr positive Entwicklung an den Kapitalmärkten verursacht. Dieser Effekt konnte durch Nettomittelzuflüsse in Höhe von 2 Mrd. EUR unterstützt werden. Diese wurden insbesondere im institutionellen Geschäft generiert.

Metzler Pension Management agiert als zentraler Lösungsanbieter des Konzerns im Bereich der betrieblichen Altersversorgung und entwickelt seit fast zwanzig Jahren maßgeschneiderte Lösungen in den Tätigkeitsfeldern betriebliche Altersversorgung, Zeitwertkonten und Altersteilzeit. Die Metzler Pensionsfonds AG sowie die CTA's Metzler Trust e.V. und Metzler Treuhand e.V. betreuen zum Bilanzstichtag mehr als 200 Unternehmen mit über 60.000 Versorgungsverhältnissen. Hieraus resultieren Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern von insgesamt 5 Mrd. EUR (Vorjahr 4 Mrd. EUR).

Über die Fondsplattform Metzler Fund Xchange (MFX) haben institutionelle und über Geschäftspartner vermittelte private Kunden ihre Fondsanteile von in- und ausländischen Investmentgesellschaften zentral über Metzler erworben und verwaltet. Zur noch stärkeren Konzentration auf unsere Kernkompetenzen haben wir mit Ablauf des 31. Dezember 2019 die für Privatkunden auf MFX geführten Metzler Fonds-Depots/ Konten auf die FIL Fondsbank GmbH (FFB) übertragen. Im Rahmen von MFX erfolgt künftig eine Konzentration auf das institutionelle Geschäft mit dem Ziel, dieses Geschäftssegment mit passgenauen Dienstleistungen weiter auszubauen und die Wettbewerbsfähigkeit dauerhaft zu sichern.

In unserem nordamerikanischen Immobiliengeschäft betreuen wir unsere Kunden aus den Standorten Seattle und Atlanta heraus in allen Segmenten der Wertschöpfungskette: Akquisition, Asset Management und Verkauf von Gewerbeimmobilien sowie Hotels. Bedingt durch außergewöhnlich hohe Hedgingkosten für USD-Exposures war das abgelaufene Geschäftsjahr geprägt von einer absoluten Zurückhaltung deutscher institutioneller Investoren. In Deutschland unterstützen unsere Immobilienspezialisten im Real Estate Advisory ihre Kunden bei der Entwicklung von Investmentstrategien, der Manager- und Fondsselektion sowie dem Management von Immobilienfondsbeteiligungen.

Im Geschäftsfeld Capital Markets betreuen wir unsere Kunden in allen Fragen des Aktien-, Renten-, Geld- und Devisenmarktgeschäftes.

Der seit Einführung von MiFID II anhaltende Margendruck im klassischen Aktienbrokerage spiegelte sich auch im Berichtsjahr 2019 in wiederum gesunkenen Provisionserlösen wider. Durch den Gewinn neuer Kunden im In- und Ausland konnten wir diesen Markttrend nur teilweise kompensieren.

Unser mehrfach ausgezeichnetes und von institutionellen Investoren stark nachgefragtes Research konnte sich hingegen sehr gut behaupten. Trotz anhaltendem Preisdrucks bei den seit 2018 separat zu vergütenden Researchleistungen konnten wir unsere Erträge im Geschäft mit institutionellen Investoren hier stabilisieren. Aus der Kombination von Kundenwachstum und Verbreiterung unseres Researchangebots erzielte der Bereich in diesem Segment insgesamt ordentliche Zuwachsraten gegenüber dem Vorjahr.

Die Aktivität rund um Neuemissionen, Kapitalerhöhungen und Platzierungen war in Deutschland 2019 angesichts des positiven Börsenumfelds branchenweit enttäuschend. Erst im späten Jahresverlauf war hier eine Belebung spürbar. Folglich haben wir auf diesem Feld im Geschäftsjahr 2019 Ergebnisbeiträge deutlich unter Vorjahr erzielt. Dem besonderen Vertrauen, das uns Unternehmen und Investoren auch hier entgegenbringen, tragen wir mit einem geplanten weiteren Ausbau dieses Geschäftsfeldes Rechnung.

Am Rentenmarkt wurde das Geschäftsjahr 2019 weiterhin durch das extreme niedrige Zinsumfeld und die Neuauflage des EZB-Anleihekaufprogramms dominiert. Dennoch erzielten wir im institutionellen Fixed Income Kundengeschäft ein Ergebnis über Vorjahr. Das Jahr 2019 war dabei wiederum von einem soliden Kundenwachstum geprägt. Bei institutionellen Kunden konnte vor allem im Geschäft mit illiquiden Titeln wieder eine stärkere Nachfrage verzeichnet werden.

Gefestigte Kundenbeziehungen und eine unter anderem durch hohe Sicherungskosten nochmals gestiegene Nachfrage nach effizientem Währungsmanagement führten im Geschäftsjahr 2019 zu steigendem Umsatzvolumen und höheren Erträgen im Devisengeschäft. Bestands- wie Neukunden schätzen unsere Professionalität, langjährige Erfahrung im Risikomanagement und unsere Kompetenz im Handel von Währungen. Wir sehen hier nach wie vor weitere Wachstumschancen, um unsere Position als Währungsspezialisten in einem weiterhin schwierigen Umfeld stetig auszubauen.

Im Geschäftsfeld Corporate Finance hatten wir 2019 mit dem erfolgreichen Abschluss einer hohen Anzahl von Verkaufs- und Kaufmandaten ein sehr erfreuliches Geschäftsjahr. Im Rahmen unserer Aktivitäten waren wir in erheblichem Umfang für Familienunternehmen aber auch für deutsche und internationale Konzerne sowie Finanzinvestoren tätig.

Wir haben Verkaufsmandate sowohl im Rahmen von großen internationalen Prozessen als auch in speziell zugeschnittenen, fokussierten Transaktionen mit ausgewählten Käufern erfolgreich abgewickelt. Des Weiteren konnten wir Familienunternehmen u.a. bei der Neuordnung Ihrer Gesellschafterstrukturen sehr erfolgreich begleiten. Unsere Mandate umfassten darüber hinaus neben Buy-outs von Private Equity Investoren auch die Beratung von asiatischen Käufern beim Beteiligungszukauf sowie komplexere, beratungsintensive Situationen für unterschiedliche Kundengruppen.

Im Jahr 2019 war festzustellen, dass sowohl Strategen als auch Finanzinvestoren weiterhin sehr hohes Interesse an Unternehmenskäufen haben und insofern attraktive Bewertungen für den Verkäufer erzielt wurden. M&A-Prozesse bleiben komplex sowie zeitintensiv und die erfolgreiche Umsetzung von Transaktionen erfordert Erfahrung und Expertise.

Die Unabhängigkeit im Private Banking zeigt sich darin, dass wir keinen externen Anteilseignern verpflichtet sind und auf Produktplatzierungen verzichten, um die Kundeninteressen uneingeschränkt wahren zu können. Vielmehr basieren die Anlageentscheidungen ausschließlich auf einem strukturierten und systematischen Investmentprozess, der transparent und nachvollziehbar ist. Dabei stehen stets der langfristige Vermögenserhalt sowie der angemessene Umgang mit den Elementarrisiken der Vermögensanlage im Vordergrund. Der langfristige Ansatz spiegelt sich auch in der außergewöhnlich hohen Personalkontinuität wider, die unsere Kunden sehr schätzen. Unsere Dienstleistungen bieten wir deutschlandweit an den Standorten Frankfurt am Main, München, Stuttgart, Köln/Düsseldorf und Hamburg an.

Die Zuflüsse an Kundengeldern entwickelten sich im abgelaufenen Geschäftsjahr positiv und entsprachen den Erwartungen. Im Gespräch mit unseren Kunden legten wir besonderen Wert auf die Analyse der Weltwirtschaft im Allgemeinen und der politökonomischen Einflussfaktoren im Besonderen. Zu letzteren zählten nach wie vor der von den USA initiierte Handelskonflikt sowie die Verhandlungen über den Austritt des Vereinigten Königreichs aus der Europäischen Union. Darüber hinaus beschäftigten wir uns - basierend auf Daten zu Häuserpreisen und privater Verschuldung - mit potenziellen Rezessionsgefahren in der Eurozone und in den USA. Schließlich erörterten wir die Möglichkeiten und Grenzen der expansiven Geldpolitik sowie deren Auswirkungen auf Aktien und Anleihen. Die Resonanz unserer Kunden hierauf war durchweg positiv.

III. ERTRAGSLAGE

Das Ergebnis des Geschäftsjahres 2019 war besonders durch folgende Aspekte geprägt:

Das Zinsergebnis aus Zinserträgen, Zinsaufwendungen und laufenden Erträgen aus Wertpapieren und Beteiligungen lag im Berichtsjahr mit 7 Mio. EUR leicht über dem Vorjahreswert von 5 Mio. EUR. Dabei haben sich die Erlöse aus Mittelanlagen und -aufnahmen und die laufenden Erträgen jeweils leicht positiv entwickelt. Insgesamt lag das Zinsergebnis damit deutlich besser, als zu Jahresbeginn angenommen.

Das Provisionsergebnis sank von 196 Mio. EUR auf 191 Mio. EUR im Jahr 2019 und blieb damit etwas hinter unseren Erwartungen zurück. Dabei lagen die Provisionserlöse aus der Vermögensverwaltung leicht unter dem Niveau des Vorjahres, was durch die gestiegenen transaktionsbezogenen Provisionserlöse nur teilweise kompensiert werden konnte.

Der Nettoertrag des Handelsbestandes hat mit -0,2 Mio. EUR weiterhin planmäßig nur einen absolut untergeordneten Einfluss auf das Gesamtergebnis.

Die allgemeinen Verwaltungsaufwendungen inklusive Abschreibungen auf Sachanlagen lagen mit 190 Mio. EUR rund 1 % über dem Niveau des Vorjahres von 187 Mio. EUR. Die Personalaufwendungen erhöhten sich bei einer um 3 % gestiegenen durchschnittlichen Mitarbeiterzahl um rund 5 Mio. EUR, was deutlich über unseren Planungen lag. Die anderen Verwaltungsaufwendungen und Abschreibungen auf Sachanlagen reduzierten sich hingegen um 2 Mio. EUR, was wiederum deutlich unter unseren Erwartungen zu Jahresbeginn blieb. Insgesamt spielten Aufwendungen zur Umsetzung regulatorischer Anforderungen sowie Kosten für Markt-, Index- und Researchdaten unverändert eine erhebliche Rolle.

Der Saldo der Risikovorsorge umfasst das Ergebnis aus den Wertpapierbeständen der Liquiditätsreserve und des Kreditgeschäftes sowie Dotierungen der versteuerten Reserven nach § 340f HGB. Er betrug im abgelaufenen Geschäftsjahr knapp 3 Mio. EUR (2018: 2 Mio. EUR). Im Rahmen unserer bewusst konservativen Bewertungsmaßstäbe nutzten wir weiterhin konsequent die Spielräume, Reserven zu bilden und beizubehalten.

Der Jahresüberschuss von 2,3 Mio. EUR wird in voller Höhe als seit Jahrzehnten unveränderte Dividende an die Aktionäre der Muttergesellschaft ausgeschüttet.

IV. FINANZ- UND VERMÖGENSLAGE

Die Bilanzsumme und das Geschäftsvolumen des Konzerns lagen mit jeweils 3,6 Mrd. EUR nur geringfügig unter dem Niveau des Vorjahres. Der Quotient aus Nettogewinn und Bilanzsumme beträgt 0,1 %.

Das Gesamtkreditvolumen betrug zum 31. Dezember 2019 2,6 Mrd. EUR nach 3,2 Mrd. EUR im Vorjahr. Den größten Posten bilden hochliquide Wertpapierbestände erster Bonität sowie Guthaben bei der Deutschen Bundesbank. Das Kreditgeschäft insgesamt ist überwiegend kurzfristiger Natur. Unsere seit Jahren sehr defensiv formulierten Anlagekriterien waren auch im Jahr 2019 der Maßstab für unsere Mittelanlagen.

Die Guthaben bei Zentralnotenbanken in Höhe von 430 Mio. EUR (Vorjahr 706 Mio. EUR) werden ausschließlich bei der Deutschen Bundesbank unterhalten.

Die Forderungen an Kreditinstitute sanken stichtagsbedingt um 27 % von 524 Mio. EUR im Vorjahr auf jetzt 382 Mio. EUR. Die Forderungen an Kunden betrugen 112 Mio. EUR nach 105 Mio. EUR im Vorjahr.

Die Schuldverschreibungen und anderen festverzinslichen Wertpapiere stiegen leicht von 1.017 Mio. EUR im Vorjahr auf 1.071 Mio. EUR zum 31. Dezember 2019. Sie sind zu rund 90% beleihbar bei der Deutschen Bundesbank.

Die Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapiere lagen mit 133 Mio. EUR in etwa auf dem Vorjahreswert von 130 Mio. EUR.

Der aktivisch ausgewiesene Handelsbestand reduzierte sich erneut deutlich auf 75 Mio. EUR zum Bilanzstichtag nach 112 Mio. EUR im Jahr 2018.

Das Treuhandvermögen lag im Berichtsjahr mit 1.215 Mio. EUR deutlich über dem Vorjahr mit 1.077 Mio. EUR; es enthält fast ausschließlich Pensionsfondsmandate.

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten lagen mit 24 Mio. EUR nahezu auf dem Niveau des Vorjahres. Die Verbindlichkeiten gegenüber Kunden sanken um gut 17 % auf 1.968 Mio. EUR. Neben den Mittelanlagen unserer Privatkunden ist Bankhaus Metzler Verwahrstelle für Spezial- und Publikumsfonds der Metzler-Gruppe, die in größerem Umfang Liquidität bei der Depotbank vorhalten.

Der Fonds für allgemeine Bankrisiken umfasst wie im Vorjahr 50 Mio. EUR Die darin enthaltene Zuführung nach § 340e Absatz 4 HGB von 2 Mio. EUR übersteigt die aktuelle Anforderung.

Das ausgewiesene Eigenkapital liegt mit 202 Mio. EUR auf dem Wert des Vorjahres (202 Mio. EUR). Insgesamt betragen die in der Bilanz offen ausgewiesenen Eigenmittelbestandteile zum Jahresende 2019 252 Mio. EUR.

Die entsprechenden aufsichtsrechtlichen Eigenkapitalanforderungen gemäß der europäischen Capital Requirements Regulation (CRR) betragen 79 Mio. EUR (Vorjahr: 88 Mio. EUR). Mit einer Kernkapitalquote von über 20 % sehen wir uns für bestehende und künftige aufsichtsrechtliche Anforderungen unverändert gut gerüstet.

Gemäß unserer langjährigen Praxis dotierten wir auch im Jahr 2019 die Reserven nach § 340f HGB. Auf die Zurechnung dieser Reserven zum aufsichtsrechtlichen Eigenkapital wird weiterhin vollständig verzichtet.

NACHTRAGSBERICHT

Im Dezember 2019 kam es in China zu einem unerwarteten Ausbruch einer neuartigen Lungenkrankheit namens Covid-19, woraus sich im Laufe des ersten Quartals 2020 eine weltweite Pandemie entwickelte. Angesichts der anhaltenden, überaus dynamischen Entwicklung sind die Auswirkungen dieser Pandemie auf die Weltwirtschaft bisher nicht seriös abschätzbar. Wir verweisen hierzu auf die nachfolgenden Ausführungen zur voraussichtlichen Entwicklung des Konzerns.

Darüber hinaus haben sich nach Schluss des Geschäftsjahres keine Vorgänge von besonderer Bedeutung im Sinne des § 314 Absatz 1 Nr. 25 HGB ergeben.

ERKLÄRUNG ZUR UNTERNEHMENSFÜHRUNG ²

Im Zuge der Umsetzung des Gesetzes zur gleichberechtigten Teilhabe von Frauen und Männern an Führungspositionen hat der Aufsichtsrat der Muttergesellschaft in seiner Sitzung vom 7. Juli 2017 für die nächsten fünf Jahre eine Zielgröße von null für den Aufsichtsrat und den Vorstand der Gesellschaft festgelegt. Zudem wurde unter Bezugnahme auf § 2 Absatz 2 DrittelbG für die ersten beiden Führungsebenen unterhalb der Geschäftsleitung für denselben Zeitraum eine Zielquote von 11,1 % bzw. 30,0 % beschlossen.

² Ungeprüft i.S.d. DIE PS 350 n.F.

NICHTFINANZIELLE ERKLÄRUNG ³

Die DNK-Entsprechungserklärung der B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding AG ist auf der Homepage der Metzler-Gruppe abrufbar unter www.metzler.com/ nachhaltigkeitsbericht.

PROGNOSE-, CHANCEN- UND RISIKOBERICHT

I. RISIKOMANAGEMENTSYSTEM

Die Geschäftstätigkeiten des Metzler Holding Konzerns zeichnen sich durch ein hohes Risikobewusstsein aus: Das klassische Kreditgeschäft hat eine untergeordnete Bedeutung; ein aktiver Eigenhandel wird nur eingeschränkt betrieben. Der Risikoappetit leitet sich unmittelbar aus den übergeordneten Unternehmenszielen ab, die in unserer Geschäftsstrategie verankert sind. Demnach sind die Geschäftsaktivitäten und -prozesse unter Risikoaspekten derart zu gestalten, dass die Unabhängigkeit und Reputation des Metzler Konzerns gewahrt bleiben.

Das konzernweite Risikomanagement verfolgt das Ziel, Risiken zu identifizieren, zu bewerten und in den Gesamtbanksteuerungsprozess einzubinden. Wir bedienen uns dabei eines breiten Instrumentariums von Risikogrundsätzen, Organisationsstrukturen und Prozessen zur Risikomessung und -überwachung. Wir setzen bewusst Verfahren und Instrumente ein, die unseren quantitativen Steuerungsverfahren immer auch gleichwertige qualitative Risikosteuerungsprozesse an die Seite stellen. Methodenvielfalt wird damit zu einem Wesensmerkmal der Risikosteuerung im Metzler Holding Konzern.

Ein zentraler Leitfaden steht dazu in einem Risikohandbuch zur Verfügung, welches einer laufenden Aktualisierung unterliegt. Mit dem Risikohandbuch wird auch die Einhaltung eines konzernweiten Standards für die qualitative und quantitative Steuerung aller Risiken sichergestellt.

³ Ungeprüft i.S.d. DIE PS 350 n.F.

Der Risikomanagement- und -controllingprozess ist gekennzeichnet durch eine Dreiteilung in eine strategische und operative Ebene sowie eine Controlling-Ebene: Geschäftsleitung und Partner definieren die Gesamtstrategie und die auf die Einzelbereiche ausgerichteten Teilstrategien und bestimmen deren quantitative und qualitative Bewertungskriterien. Das operative Risikomanagement ist verantwortlich dafür, die Schritte zur Begrenzung der Risiken umzusetzen. Im Risikocontrolling werden Instrumente und Verfahren entwickelt und eingesetzt, die der Überwachung und Messung der Teilrisiken dienen. Die dezentralen Risikomanager und die zentralen Risikocontrollertauschen sich laufend über potenzielle Schwachstellen und Ausnutzungsgrade der Risikolimite aus.

Das Risikoreporting ist integraler Bestandteil unserer Berichterstattung an Geschäftsleitung und Aufsichtsrat. Der Risikoreport im engeren Sinn ist in die Risikosegmente Markt-, Adressenausfall-, operationelle sowie Geschäftsrisiken gegliedert. Die Informationsweitergabe stützt sich auf mehrere Dialoganwendungen und zusätzlich auf Standardberichte oder Sonderauswertungen für die Adressaten im Partnerkreis und Aufsichtsrat. Über die Dialoganwendung haben die Risikoverantwortlichen direkten Zugriff auf detaillierte Informationen und Risikobewertungen, die ihren Verantwortungsbereich betreffen. Alle Dialoginformationen stehen täglich aktualisiert zur Verfügung, die Standardberichte an die Geschäftsleitung im monatlichen Turnus. Aufsichtsrat und Beirat erhalten einen Bericht mit gleichem Umfang und Inhalt wie der Geschäftsleiterreport.

Die Risikosteuerung der einzelnen Konzerngesellschaften ist in dieses konzernweite Gesamtkonzept eingebunden. Für die regulierten Gesellschaften haben wir eigene Risikotragfähigkeits- und -steuerungskonzepte verabschiedet. Maßgeblich bleibt dabei aber stets das umfassende Steuerungserfordernis aus der Sicht des Gesamtkonzerns. Die Steuerungsprozesse umfassen die Segmente Marktrisiko (einschließlich Marktliquiditäts- und Zinsänderungsrisiko), Adressenausfallrisiko, operationelles Risiko und allgemeines Geschäftsrisiko. Immobilienrisiken wurden im Rahmen der Risikoinventur als nicht wesentlich eingestuft. Die potenziellen Risiken aus Beteiligungen sind in die Steuerung unseres Marktrisikos und der Adressenausfallrisiken integriert. Die Immobilienengagements dienen langfristigen Anlageüberlegungen; die Immobilien werden überwiegend eigengenutzt.

Mit der Überarbeitung des Konzeptes zur Risikotragfähigkeit mit Gültigkeit ab dem 1. Januar 2018 hat der Metzler Holding Konzern die ICAAP-Steuerung an die neuen Anforderungen des Supervisory Review and Evaluation Process (kurz: SREP) ausgerichtet. Diesem Gedanken folgend wird nun zwischen der "Normativen Perspektive" und der "Ökonomischen Perspektive" unterschieden. Beide Perspektiven bilden gemeinschaftlich die Grundlage für den ICAAP.

Die Grundlagen zur Ermittlung des ökonomischen Kapitals (Risikokapital) sowie die Verfahren zur Steuerungs- und Zuordnungsmethodik für die Geschäftsfelder und Risikosegmente werden in einem Risikotragfähigkeitskonzept beschrieben. Innerhalb der ökonomischen ICAAP-Perspektive werden die Risiken durchgängig mit Value at Risk-Ansätzen und auf einem Konfidenzniveau von 99,9 % quantifiziert. Annahmen zu segmentübergreifenden Korrelationen finden dabei keine Berücksichtigung.

Das Risikodeckungspotenzial in der ökonomischen Perspektive besteht aus dem regulatorischen Kapital sowie zusätzlich aus versteuerten stillen Reserven. Im Einklang mit dem Risikoappetit werden nur Teile des gesamten Risikodeckungspotentials als Risikodeckungsmasse allokiert. Die Allokation dieser quantitativen Steuerungsgröße für die einzelnen Risikosegmente wird jährlich überprüft und bei Bedarf angepasst.

Die Risikotragfähigkeit in der ökonomischen Perspektive war im Berichtsjahr jederzeit gegeben. Im Jahresverlauf lag die Auslastung des Risikokapitallimits zwischen 44 % und 70 %, zum Bilanzstichtag betrug die Gesamtauslastung 52 % (Vorjahr: 72 %).

Die Marktrisiken ermitteln und steuern wir in der ökonomischen ICAAP-Perspektive über das Value at Risk-Verfahren der historischen Simulation. Der Value at Risk (VaR) liefert einen potenziellen künftigen Verlust, der auf einem Konfidenzniveau von 99,9 % und für einen Risikohorizont von einem Jahr nicht überschritten wird.

Die Analyse unserer Marktrisikopositionen wird ergänzt durch Stresstests, um die Auswirkungen von extremen Marktvolatilitäten auf die Werte unserer Portfolios einschätzen zu können. Die Ergebnisse unserer Value at Risk-Berechnungen validieren wir über ein tägliches Backtesting, mit dem wir die tatsächlichen Gewinne und Verluste mit den prognostizierten Werten des Value at Risk-Modells vergleichen.

Das Marktrisiko war zum Berichtsstichtag mit einem VaR-Limit von 42 Mio. EUR dotiert. Die Auslastungsquote lag am Bilanzstichtag bei 35 % (Vorjahr: 62 %). Der Anteil an der Risikokapitalauslastung betrug zum Stichtag 15 % (Vorjahr: 20 %). Die strategische Disposition der Liquiditätsreserve erfolgt durch das Treasury-Committee. Dessen Entscheidungen werden direkt über die operative Risikosteuerung umgesetzt.

Liquiditäts- und Zinsänderungsrisiken überwacht das Treasury. Die Geld- und Liquiditätsdisposition erfolgt im Geschäftsfeld Capital Markets.

Das Liquiditätsrisiko im engeren Sinn ist das Risiko, anstehenden Zahlungsverpflichtungen nicht mehr uneingeschränkt und fristgerecht nachkommen zu können. Es wird monatlich vom Risikocontrolling eine Liquiditätsablaufbilanz (LAB) erstellt. Die LAB ermittelt die Entwicklung des Liquiditätsdeckungs-überschusses in 21 Laufzeitbändern. Dabei wird in einem Basis- und einem Stressszenario die Entwicklung des Wertpapierbestands und des Dispositionsdepots als Komponenten des Liquiditätsdeckungsüberschusses betrachtet. Die beiden Szenarien umfassen in erster Linie Annahmen über die Abflüsse der Kundengelder sowie die Abschläge aus der Veräußerung der Aktivpositionen. Die vertraglichen Cashflows und Bestandsveränderungen aller für das Liquiditätsrisiko wesentlicher bilanzieller und außerbilanzieller Positionen finden dabei Berücksichtigung. Der Liquiditätsdeckungsüberschuss muss in allen Laufzeitbändern und Szenarien positiv sein.

Unter dem Zinsänderungsrisiko verstehen wir die Gefahr, dass sich Marktzinsänderungen negativ auf die Ertragslage auswirken. Die tägliche Quantifizierung dieses Risikos basiert auf den barwertigen Cashflows aller zinstragenden bilanziellen und außerbilanziellen Positionen des Anlage- und Handelsbuches. Für das Zinsänderungsrisiko haben wir verschiedene Zinsschockszenarien berechnet. Bei diesen Szenarien wird auch das Einhalten der Outlier-Grenze überwacht.

Das Adressenausfallrisiko beschreibt die Gefahr, dass Forderungen oder andere schuldrechtliche Instrumente ausfallen könnten. Es umfasst das Kreditausfallrisiko, das Erfüllungsrisiko und das Kontrahentenausfallrisiko. Aufgrund der untergeordneten Bedeutung des klassischen Kreditgeschäftes resultieren Adressenausfallrisiken primär aus bilanzunwirksamen Handelsgeschäften mit ausgewählten Kunden und Anlagen in der Liquiditätsreserve. Die Handelsgeschäfte werden grundsätzlich durch kongruente Gegengeschäfte im Interbankenmarkt glattgestellt. Adressenausfallrisiken werden sowohl auf der Kundenals auch auf der Seite des Metzler Holding Konzerns begrenzt durch differenzierte Einzellinien pro Kontrahent und Produkt bzw. Produktgruppe.

Die risikotragenden Handelsgeschäfte für Kontrahenten werden seit Jahren durchgängig von Risikolinien begrenzt. Neben dem aktuellen Wiedereindeckungsaufwand sind in diesem Vorgehen zukünftige Veränderungen marktrisikodarstellender VaR-Aufschläge für die gesamte Restlaufzeit der Einzelkontrakte berücksichtigt. Während Verrechnungen aufgrund bestehender Netting- vereinbarungen erfolgen, bleiben risikoreduzierende Korrelationseffekte unberücksichtigt. Das Settlementrisiko wird auf Basis des Erfüllungstages mit dem höchsten risikoadjustierten Clearingbetrag limitiert.

Die Geschäftsleitung aktualisiert und bestätigt jährlich eine dezidierte Kreditrisikostrategie, die dem Aufsichtsrat zur Kenntnis vorgelegt wird. Die Berücksichtigung von Sicherheiten wird durch eine Sicherheitenstrategie geregelt. Die eingerichtete Organisationsstruktur, Kompetenzen und Prozesse stellen eine strikte funktionale Trennung zwischen "Markt", "Marktfolge" (Credit Risk Management) und "Kreditrisikocontrolling" sicher. Ein mehrstufiges Votierungsverfahren ist installiert, das in Abhängigkeit von der Risikorelevanz der Geschäfte und der Kreditnehmer differenzierte Votierungsprozesse umfasst. Alle Kreditnehmer werden anhand des implementierten Risikoklassifizierungssystems in fünf Risikoklassen eingeteilt. Diese Einteilung wird wie die Höhe der Ausfallwahrscheinlichkeiten mindestens einmal jährlich überprüft. Monatlich erhalten die Geschäftsleitung und der Aufsichtsrat ein Kreditrisikoreporting.

Um die Adressenausfallrisiken zu bewerten, ermitteln wir das Risiko unerwarteter Verluste. Mit einem verteilungsbasierten Kreditportfoliomodell nach der Methode des Credit-Risk+-Modells quantifizieren wir die Höhe des unerwarteten Verlustes, der mit einer Wahrscheinlichkeit von 99,9 % nicht überschritten wird.

Strukturierte Self-Assessments als zweite Säule ermöglichen individuelle Einschätzungen des Risiko- und Verlustpotenzials in den internen Abläufen. Abgestimmt auf die Struktur des Konzerns, orientieren sich die Fragebögen an den Sound-Practices des Baseler Ausschusses. Die Fragetechnik verwendet eine Methodik, bei der Einschätzungen potentieller Schadenwirkung und -häufigkeiten abgefragt werden. Self-Assessments werden jährlich durchgeführt und über eine webbasierte Applikation technisch umgesetzt.

Als drittes Instrument werden Risikoindikatoren als Frühwarnsignale eingesetzt. Sie geben Hinweise auf mögliche Schwachstellen.

Ergänzt werden diese Instrumente durch das Modul "Task-Management", mit dem der Operational-Risk-Controller die Umsetzung initiierter Maßnahmen überwacht.

Die Ergebnisse lassen einen differenzierten Einblick in die operationellen Einzelrisiken und Risikostrukturen zu und geben weitere Impulse zum Ausbau der qualitativen Verfahren zur Risikosteuerung.

Das Operationelle Risiko war zum Berichtsstichtag mit einem VaR-Limit von 45 Mio. EUR dotiert; die Auslastung lag zum Stichtag bei 67 % (Vorjahr: 73 %). Bei der Ermittlung der Auslastungsquote wurden eventuelle schadensreduzierende Versicherungsleistungen nicht berücksichtigt.

Den zunehmenden Anforderungen an die Informationssicherheit tragen wir durch den Ausbau unseres Informationssicherheitsmanagementsystems (ISMS) sowie durch ein IT-Sicherheitskonzept Rechnung, das auf einer gespiegelten Dual-Data-Center-Struktur an zwei Standorten basiert, an denen jeweils Storage-Area-Network-Systeme in Betrieb sind. Es bestehen Server-Farmen, Zweitwege zu Telekommunikations-Carriern und Internetprovidern sowie komplexe Sicherheitsstrukturen wie Firewalls etc. Die im Einsatz befindlichen IT-Systeme sind sowohl im Hinblick auf Angriffe von außen als auch Angriffe von innen sowie den Missbrauch der Systeme untersucht und dagegen abgesichert worden. Die Maßnahmen zur Aufrechterhaltung des Geschäftsbetriebes bei Ausfällen oder Beeinträchtigungen sind im Rahmen unseres Notfallkonzepts beschrieben und werden durch wiederkehrende Standort- sowie Prozesskettentests verifiziert. Flankiert werden diese Maßnahmen durch komplett virtualisierte Arbeitsplatzrechner, welche einen zentralisierten Sicherheitsansatz unterstützen.

Unter dem Begriff des Allgemeinen Geschäftsrisikos werden das Ergebnisrisiko sowie das Reputationsrisiko zusammengefasst. Der Konzern steuert dieses Risikosegment über Verfahren, die im Wesentlichen die Bereiche Financial Controlling und Compliance verantworten. So verwendet der Konzern in der Ergebnissteuerung ein Verfahren mit mehreren Deckungsbeitragsstufen. Das Ergebnisrisiko resultiert aus unerwarteten Erlöseinbrüchen, die sich nicht durch entsprechend reagible Kostenstrukturen kompensieren lassen. Mithilfe eines Monte-Carlo-Simulationsansatzes, der Erlöse und Kosten auf Geschäftsbereichsebene betrachtet, wird der Wert des Deckungsbeitrags gemessen, der mit einer Wahrscheinlichkeit von 99,9 % nicht unterschritten wird. Das im Rahmen unseres Risikotragfähigkeitskonzepts zum Berichtsstichtag zur Verfügung gestellte Risikolimit von 23 Mio. EUR (Vorjahr: 13 Mio. EUR) war zu 84 % ausgelastet (Vorjahr: 67 %).

Risikosegmentspezifische Stresstests bilden Situationen ab, in denen sich die Risikofaktoren der jeweiligen Risikosegmente schockartig ändern. Auf Basis dieser gestressten Faktoren werden Verlustpotenziale berechnet. Risikosegmentübergreifende Stresstests setzen bei externen bzw. internen Risikoereignissen an und betrachten die Veränderung der einzelnen Risiken beim Eintritt der Ereignisse. Die Wirkung dieser Ereignisse ist damit nicht auf ein einzelnes Risikosegment begrenzt. Inverse Stresstests folgen einer umgekehrten Vorgehenslogik: Es werden die Ereignisse gesucht, die den Bestand des Instituts gefährden könnten, was mit einer Nichtfortführbarkeit bzw. Nichttragfähigkeit des Geschäftsmodells oder Teilen davon gleichgesetzt wird.

Einen hohen Anspruch haben wir auch bei der Auswahl und Qualifikation der Mitarbeiter, von denen wir unternehmerisches Handeln verlangen und deren Qualifikation in internen und externen Weiterbildungen laufend weiterentwickelt wird.

Es gab im Rahmen der ökonomischen ICAAP-Perspektive im Berichtsjahr keine Limitüberschreitungen.

Wir sind davon überzeugt, dass unser Risikomanagement bereits heute einen hohen Standard aufweist. Trotz der komfortablen Kapitalausstattung und der risikobewussten Geschäftsausrichtung, sind wir uns der Grenzen unserer eigenen Modelle und Verfahren bewusst. Unvorhersehbare Risiken lassen sich niemals ganz ausschließen. Daher entwickeln wir unsere Verfahren und Modelle ständig weiter und stellen dafür nicht unerhebliche Ressourcen zur Verfügung. ⁴

II. VORAUSSICHTLICHE ENTWICKLUNG DER RAHMENBEDINGUNGEN

Noch vor wenigen Monaten gingen die meisten Wirtschaftsexperten und internationalen Organisationen wie der Internationale Währungsfonds (IWF) davon aus, dass sich die globale Konjunktur im Jahr 2020 moderat gegenüber dem Vorjahr erholen würde. Aus gutem Grund: Die Deeskalation im Handelskonflikt ließ politökonomische Risiken um den Jahreswechsel herum in den Hintergrund treten, und gleichzeitig sorgten expansiv agierende Notenbanken für weltweit günstige Finanzierungsbedingungen. Damit schienen die Voraussetzungen für ein allmähliches Anziehen der Wirtschaftstätigkeit im laufenden Jahr erfüllt.

Mit dem unerwarteten Ausbruch einer neuartigen Lungenkrankheit namens Covid-19 und ihrer globalen Verbreitung muss dieser verhalten optimistische Wachstumsausblick jedoch verworfen werden. Zwar ist die weitere Entwicklung der Pandemie sehr schwer zu prognostizieren. Fest steht aber schon jetzt, dass die Weltwirtschaft - zumindest vorübergehend - in eine schwere Rezession abgleiten wird. Quarantänevorschriften hindern Beschäftigte daran, ihrer Arbeit nachzugehen. Die Produktion sinkt, gleichzeitig gehen Konsum und Einzelhandelsumsätze stark zurück. Die internationalen Lieferkettenwerden erheblichem Stress ausgesetzt, und gerade offene Volkswirtschaften wie Deutschland leiden enorm darunter. Um die Auswirkungen auf die Realwirtschaft abzufedern und Folgewirkungen wie Pleitewellen bei Unternehmen und Massenarbeitslosigkeit zu begrenzen, lancieren viele Staaten historisch beispiellose Fiskalpakete. Dazu gehören unter anderem umfassende Kreditbürgschaften, Liquiditätshilfen für Unternehmen, Steuerstundungen und arbeitsmarktpolitische Erleichterungen. Auch die großen Notenbanken stemmen sich mit aller Macht gegen sich verschärfende Finanzierungsbedingungen. Geldpolitische Stützungsprogramme verringern das Risiko einer sich selbst verstärkenden Systemkrise. Eine realwirtschaftliche Rezession lässt sich damit allerdings im aktuellen Fall nicht verhindern. Schließlich werden die Stimuli ihre volle Wirkung erst dann entfalten, wenn die Kapazitäten der Unternehmen wieder stärker ausgelastet sind und der Konsum nicht mehr durch Quarantäneanordnungen beeinträchtigt wird. Bis dahin dürfte das Konjunkturumfeld äußerst schwierig bleiben.

⁴ Ungeprüft i.S.d. IDW PS 350 n.F.

Nachdem die internationalen Aktienmärkte vielerorts mit neuen Höchstständen ins Jahr 2020 gestartet waren, kam es ab Februar zu panikartigen Abverkäufen an den Börsen. Die virusbedingt außergewöhnliche Situation belastet die Unternehmen und deren Ertragsaussichten massiv. Genaue Umsatz- und Gewinnprognosen sind allerdings - angesichts der wechselhaften Nachrichtenlage - derzeit kaum möglich. So sind eine erfolgreiche Eindämmung der Pandemie sowie die Entwicklung von Therapeutika und Impfstoffen genauso denkbar, wie eine anhaltend dynamische Ausbreitung des Coronavirus. Daher dürfte es dem Aktienmarkt vorerst weiter schwerfallen, ein neues Gleichgewicht herauszubilden. Die Volatilität wird voraussichtlich erst dann spürbar abnehmen, wenn sich eine nachhaltige bessere Nachrichtenlage abzeichnet und damit einhergehend sich die Kurse wieder zu erholen beginnen.

Für die erste Jahreshälfte 2020 rechnen wir mit einem Rückgang der Renditen bonitätsstarker Staatsanleihen. Die Konjunkturrisiken, die mit der Verbreitung des Coronavirus einhergehen, sorgen für eine Flucht der Anleger in sogenannte "sichere Häfen". Hierzu zählen Staatsanleihen von besonders kreditwürdigen Emittenten wie Deutschland oder den USA - selbst dann, wenn diese teilweise schon negativ verzinst sind. Zwischenzeitlich kann es aufgrund der auch in diesen Ländern stark wachsenden Neuverschuldung des Staates zwar zu einem Anstieg der Renditen kommen. Letztlich dürfte dieser jedoch durch weitere Lockerungsimpulse der Notenbanken ausgebremst werden. In der zweiten Jahreshälfte könnten - eine bessere Nachrichtenlage vorausgesetzt - moderat steigende Inflationserwartungen sowie eine wieder zunehmende Risikobereitschaft für einen leichten Anstieg der Verzinsung bonitätsstarker Anleihen sorgen. Positive Nominalrenditen sind jedoch auch in diesem Szenario nicht zu erwarten. Insofern bleibt der reale Kapitalerhalt mithilfe von Anleihen - unter der Annahme eines vertretbaren Risikos - für Investoren eine kaum lösbare Aufgabe.

III. VORAUSSICHTLICHE ENTWICKLUNG DES KONZERNS

Die aktuell sehr dynamischen Rahmenbedingungen und die nahezu unmöglich zu prognostizierende weitere Entwicklung stellen selbstverständlich auch uns vor mannigfaltige Herausforderungen, die es zu meistern gilt. Wir erzielen einen wesentlichen Teil unserer Erträge in kapitalmarktorientierten Geschäftsfeldern, die in Abhängigkeit von der Entwicklung der Finanzmärkte naturgemäß Schwankungen unterliegen.

Die Erfahrungen mit der globalen Finanzkrise ab 2007 haben gezeigt, dass wir mit unserer vorsichtigen Geschäftsphilosophie und unseren Kerngeschäftsfeldern auch in einem solchen Umfeld gut aufgestellt sind.

Gute Voraussetzungen hierfür bieten zum einen unsere grundsätzlich risikodefensive und sehr langfristig ausgerichtete Geschäftsstrategie sowie unsere komfortable Eigenkapital- und Liquiditätsausstattung. Darüber hinaus bilden unsere Unabhängigkeit, unser klares Geschäftsmodell und erprobte Strukturen die Basis, um flexibel auf Veränderungen reagieren und jederzeit entsprechend die Weichen zu stellen.

Neben den aktuellen Ereignissen zählen zu den Herausforderungen in der Bankenbranche auch die sich weiter rasant verändernden technischen und regulatorischen Rahmenbedingungen. Die damit verbundenen Aufgaben werden sicherlich weiterhin mit erheblichem Mehraufwand und zusätzlichen Kosten verbunden sein und nicht zu vernachlässigende Kapazitäten binden - das haben schon die jüngsten Projekte MiFID II, DSGVO und die Investmentsteuerreform deutlich gezeigt.

Zudem werden auf klassische Privatbanken wie Metzler zusätzliche Kapazitätsanforderungen und -kosten zukommen, um ihre Geschäftsprozesse noch stärker zu automatisieren sowie die aus der Digitalisierung resultierenden Chancen für das eigene operative Geschäft zu evaluieren und selektiv zu nutzen. Nur so werden die etablierten Finanzdienstleister in der Lage sein, die wichtigen Kunden von morgen so früh wie möglich an sich zu binden und damit im Wettbewerb mit den FinTechs und Robo-Advisorn Schritt zu halten. Somit stehen auch wir vor der Herausforderung, digitale Technologien, mobile Kommunikationsformen und soziale Netzwerke angemessen in unser Geschäftsmodell zu integrieren.

Zudem gehen die neuesten Entwicklungen in der Informationstechnik mit immer höheren Anforderungen an die Abwehr der Gefahren für die Informations- und Datensicherheit in der Finanzbranche einher. Daher haben wir unsere diesbezüglichen Sicherungssysteme im Berichtsjahr weiter verfeinert und das Augenmerk unserer Mitarbeiter noch stärker auf dieses sehr wichtige Thema gelenkt. Zudem planen wir, die Informations- und Datensicherheit bei Metzler kontinuierlich weiter auszubauen, um so bestmöglich gegen Cyberangriffe geschützt zu sein. Uns ist bewusst, dass entsprechend geschulte und immer wieder aufs Neue sensibilisierte Mitarbeiter den besten Schutz vor Cyberattacken bieten, weswegen wir den diesbezüglichen Maßnahmen einen hohen Stellenwert einräumen.

Das sich weiter rasant verändernde Umfeld bestätigt uns darin, laufend unsere Geschäftsstrategie zu überprüfen und kontinuierlich an die neuen Marktanforderungen anzupassen. Grundsätzlich - davon sind wir überzeugt - bietet unser sehr langfristig ausgerichtetes Geschäftsmodell mit den konsequent an den Kundenzielen orientierten Kapitalmarktdienstleistungen auch in einer digital geprägten Zukunft gute Chancen - vorausgesetzt, Metzler gelingt es wie schon so oft in seiner über 345-jährigen Unternehmensgeschichte, sich nachhaltige Trends zu eigen zu machen, damit einhergehende Marktchancen entschlossen zu nutzen und so die strategischen Weichen neu zu justieren. Um dieses Potenzial auch in operative Erfolge umsetzen zu können, hat für uns höchste Priorität, weitere Kunden an unser Haus zu binden und uns in den Kerngeschäftsfeldern auf Dienstleistungen und Produkte mit hohem Kundennutzen zu konzentrieren.

Ein zweiter, nicht weniger gewichtiger Schwerpunkt liegt auf einer verstärkten Kostendisziplin in allen Bereichen, um Ergebniseinflüssen durch negative Marktentwicklungen auch von dieser Seite zu begegnen. Dabei ist es uns aber weiterhin ein Anliegen, sinnvolle Zukunftsinvestitionen in Personen und Ressourcen nicht zu beschränken.

Gerade in diesen sehr herausfordernden Zeiten tragen unsere Mitarbeiter maßgeblich zu unserem Geschäftserfolg bei: Neben allen technischen und prozessualen Vorkehrungen sind die Mitarbeiter durch ihren besonderen Einsatz der Garant, um in einem dynamischen Umfeld erfolgreich zu bestehen. Dabei setzen sie sich - entsprechend ihrer starken Identifikation mit unserer konsequent kundenzentrierten Geschäftsphilosophie - selbstverständlich auch unverändert sehr engagiert für die Interessen und Ziele unserer Geschäftspartner ein.

Daher hat es für uns einen besonders hohen Stellenwert, unsere Mitarbeiter langfristig an uns zu binden und neue Mitarbeiter für unser Haus zu gewinnen. Um dieses Ziel zu erreichen, haben wir unser "Employer-Branding" grundlegend überarbeitet und an den aktuellen Kommunikationsauftritt der Metzler-Gruppe angepasst. Damit haben wir unsere Attraktivität als Arbeitgeber weiter erhöht und uns einen noch besseren Zugang zu genau dem gut ausgebildeten Nachwuchs geebnet, der zu uns und unseren Unternehmenswerten perfekt passt. Aus unserer Sicht haben wir damit den richtigen Schritt getan, um in einer Branche bestehen zu können, die schon seit einiger Zeit von einem intensiven Wettbewerb um gut ausgebildeten Nachwuchs geprägt ist.

Im Rahmen unseres vorsichtigen Planungsansatzes erwarteten wir bei unseren Planungen zu Jahresbeginn für das Geschäftsjahr 2020 ein Ergebnis über dem Niveau von 2019. Aufgrund der im abgelaufenen Jahr initiierten Optimierung unseres Dienstleistungsspektrums gingen wir dabei zwar von einem leichten Rückgang des Provisionsergebnisses aus, jedoch einhergehend mit einer Reduktion der Personalkosten. Hingegen rechneten wir mit einem deutlichen Anstieg der anderen Verwaltungsaufwendungen, der im Wesentlichen auf einem Einmaleffekt aufgrund eines neuen Standortes beruht.

Zwischenzeitlich hat sich der unerwartete Ausbruch von Covid-19 zu einer weltweiten Pandemie ausgeweitet, deren weiterer Verlauf sich derzeit sehr schwer prognostizieren lässt. Wie zuvor erläutert, werden sich daraus auf jeden Fall erhebliche negative Effekte für die Weltwirtschaft ergeben. Dies wird auch die Geschäftsentwicklung des Konzerns belasten. In welchem Ausmaß und wie lange, ist jedoch derzeit noch nicht seriös abschätzbar.

Trotz der aktuell widrigen Rahmenbedingungen und der bestehenden Unsicherheiten sind wir daher weiter zuversichtlich, unser Geschäft langfristig erfolgreich betreiben zu können.

Frankfurt am Main, 31. März 2020

Harald Illy

Michael Klaus

Emmerich Müller

Gerhard Wiesheu

33:T33704,

B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding Aktiengesellschaft

Frankfurt am Main

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2018 bis zum 31.12.2018

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main

Prüfungsurteile

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

―

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2018 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2018 bis zum 31. Dezember 2018 und

―

vermittelt der beigefügte Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Konzernlagebericht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar. Unser Prüfungsurteil zum Lagebericht erstreckt sich nicht auf den Inhalt der oben genannten Erklärung zur Unternehmensführung und der nichtfinanziellen Erklärung.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von den Konzernunternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht zu dienen.

Sonstige Informationen

Der Aufsichtsrat ist für die nichtfinanzielle Erklärung verantwortlich. Im Übrigen sind die gesetzlichen Vertreter für die sonstigen Informationen verantwortlich. Die sonstigen Informationen umfassen die Erklärung zur Unternehmensführung.

Im Zusammenhang mit unserer Prüfung haben wir die Verantwortung die sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu würdigen, ob die sonstigen Informationen

―	wesentliche Unstimmigkeiten zum Konzernabschluss, Konzernlagebericht oder unseren bei der Prüfung erlangten Kenntnissen aufweisen oder
―	anderweitig wesentlich falsch dargestellt erscheinen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter und des Aufsichtsrats für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Der Aufsichtsrat ist verantwortlich für die Überwachung des Rechnungslegungsprozesses des Konzerns zur Aufstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist und ob der Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht beinhaltet.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

―	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können;
―	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme abzugeben;
―	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben;
―	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann;
―	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt;
―	holen wir ausreichende, geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Überwachung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für unsere Prüfungsurteile
―	beurteilen wir den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns.
―	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Eschborn/Frankfurt am Main, 3. April 2019

Ernst & Young GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Eisenhuth, Wirtschaftsprüfer

Kruse, Wirtschaftsprüfer

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2018

der B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main

Aktivseite

	EUR	EUR	EUR	Vorjahr TEUR
1. Barreserve
a) Kassenbestand		54.094,43		51
b) Guthaben bei Zentralnotenbanken		705.929.851,80		385.702
darunter: bei der Deutschen Bundesbank EUR 705.929.851,80
c) Guthaben bei Postgiroämtern		0,00	705.983.946,23	0
2. Schuldtitel öffentlicher Stellen und Wechsel, die zur Refinanzierung bei Zentralnotenbanken zugelassen sind
a) Schatzwechsel und unverzinsliche Schatzanweisungen sowie ähnliche Schuldtitel öffentlicher Stellen		0,00		0
darunter: bei der Deutschen Bundesbank refinanzierbar EUR 0,00
b) Wechsel		0,00	0,00	0
darunter: bei der Deutschen Bundesbank refinanzierbar EUR 0,00
3. Forderungen an Kreditinstitute
a) täglich fällig		211.294.159,99		205.825
b) andere Forderungen		312.926.421,00	524.220.580,99	251.536
4. Forderungen an Kunden			105.494.157,86	101.457
darunter:
durch Grundpfandrechte gesichert EUR 30.125.516,67
Kommunalkredite EUR 39.999.083,33
5. Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere
a) Geldmarktpapiere
aa) von öffentlichen Emittenten	0,00			0
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank EUR 0,00
ab) von anderen Emittenten	0,00	0,00		0
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank EUR 0,00
b) Anleihen und Schuldverschreibungen
ba) von öffentlichen Emittenten	88.920.014,51			127.184
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank EUR 62.487.806,34
bb) von anderen Emittenten	928.547.496,05	1.017.467.510,56		1.227.184
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank EUR 811.163.761,83
c) eigene Schuldverschreibungen		0,00	1.017.467.510,56	0
Nennbetrag EUR 0,00
6. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere			130.451.571,85	125.487
6a. Handelsbestand			111.870.550,00	175.658
7. Beteiligungen			1.348.520,24	1.433
darunter: an Kreditinstituten EUR 0,00
darunter: an Finanzdienstleistungsinstituten EUR 0,00
8. Anteile an verbundenen Unternehmen			20.391.138,64	10.121
darunter: an Kreditinstituten EUR 0,00
darunter: an Finanzdienstleistungsinstituten EUR 0,00
9. Treuhandvermögen			1.076.943.577,86	1.161.254
darunter: Treuhandkredite EUR 0,00
darunter: Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern EUR 1.070.963.577,86
10. Ausgleichsforderungen gegen die öffentliche Hand einschließlich Schuldverschreibungen aus deren Umtausch			0,00	0
11. Immaterielle Anlagewerte
a) Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte		0,00		0
b) Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten		4.715.810,27		3.800
c) Geschäfts- oder Firmenwert		0,00		0
d) Geleistete Anzahlungen		1.454.105,41	6.169.915,68	1.821
12. Sachanlagen			100.754.180,61	102.246
13. Ausstehende Einlagen auf das gezeichnete Kapital			0,00	0
darunter: eingefordert EUR 0,00
14. Sonstige Vermögensgegenstände			57.255.332,48	37.005
15. Steuerabgrenzungsposten			0,00	0
16. Rechnungsabgrenzungsposten			4.623.759,67	3.844
17. Aktive latente Steuern			0,00	771
18. Aktiver Unterschiedsbetrag aus der Vermögensverrechnung			0,00	0
19. Nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag			0,00	0
Summe der Aktiva			3.862.974.742,67	3.922.379
Passivseite
				Vorjahr
	EUR	EUR	EUR	TEUR
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
a) täglich fällig		24.882.425,31		45.410
b) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist		0,00	24.882.425,31	0
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kunden
a) Spareinlagen
aa) mit vereinbarter Kündigungsfrist von drei Monaten	0,00			0
ab) mit vereinbarter Kündigungsfrist von mehr als drei Monaten	0,00	0,00		0
b) andere Verbindlichkeiten
ba) täglich fällig	2.377.096.915,79			2.324.920
bb) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist	1.533.746,96	2.378.630.662,75	2.378.630.662,75	5.846
3. Verbriefte Verbindlichkeiten
a) begebene Schuldverschreibungen		0,00		0
b) andere verbriefte Verbindlichkeiten		0,00	0,00	0
darunter:
Geldmarktpapiere EUR 0,00
eigene Akzepte und Solawechsel im Umlauf EUR 0,00
3a. Handelsbestand			0,00	0
4. Treuhandverbindlichkeiten			1.076.943.577,86	1.161.254
darunter: Treuhandkredite EUR 0,00
darunter: Pensionsfondstechnische Rückstellungen entsprechend dem Vermögen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern und Arbeitgebern EUR 1.070.963.577,86
5. Sonstige Verbindlichkeiten			26.757.762,73	29.638
6. Rechnungsabgrenzungsposten			239.011,84	10
6a. Passive latente Steuern			207.968,55	0
7. Rückstellungen
a) Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen		58.793.916,37		54.958
b) Steuerrückstellungen		1.455.509,64		9.601
c) andere Rückstellungen		41.315.024,17	101.564.450,18	38.114
8. Weggefallen
9. Nachrangige Verbindlichkeiten			0,00	0
10. Genußrechtskapital			0,00	0
darunter: vor Ablauf von zwei Jahren fällig EUR 0,00
11. Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung			1.542.789,98	1.543
12. Fonds für allgemeine Bankrisiken			50.000.000,00	50.000
davon: Sonderposten nach § 340 e Abs. 4 HGB EUR 2.000.000,00
13. Eigenkapital
a) gezeichnetes Kapital		20.000.000,00		16.747
b) Kapitalrücklage		10.497.088,00		10.497
c) Gewinnrücklagen
ca) gesetzliche Rücklage	1.600.000,00			1.600
cb) Rücklage für Anteile an einem herrschenden oder mehrheitlich beteiligten Unternehmen	0,00			0
cc) satzungsmäßige Rücklagen	0,00			0
cd) andere Gewinnrücklagen	125.027.107,28			129.417
ce) Konsolidierungsrücklage	40.602.494,36	167.229.601,64		40.905
d) Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung		-108.120,90		-2.655
e) Anteile in Fremdbesitz		2.277.524,73		2.264
f) Konzernbilanzgewinn/Konzernbilanzverlust		2.310.000,00	202.206.093,47	2.310
Summe der Passiva			3.862.974.742,67	3.922.379
				Vorjahr
		EUR	EUR	EUR
1. Eventualverbindlichkeiten
a) Eventualverbindlichkeiten aus weitergegebenen abgerechneten Wechseln		0,00		0
b) Verbindlichkeiten aus Bürgschaften und Gewährleistungsverträgen		4.818.996,33		4.964
c) Haftung aus der Bestellung von Sicherheiten für fremde Verbindlichkeiten		0,00	4.818.996,33	0
2. Andere Verpflichtungen
a) Rücknahmeverpflichtungen aus unechten Pensionsgeschäften		0,00		0
b) Plazierungs- und Übernahmeverpflichtungen		0,00		0
c) Unwiderrufliche Kreditzusagen		24.281.957,39	24.281.957,39	12.375

Konzern Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2018

der B. Metzler seel. Sohn & Co. Holding Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main

	EUR	EUR	EUR	Vorjahr TEUR
1. Zinserträge aus
a) Kredit- und Geldmarktgeschäften	-2.404.486,31			-5.024
b) festverzinslichen Wertpapieren und Schuldbuchforderungen	5.062.707,01	2.658.220,70		7.016
darunter: Negative Zinsen aus Geldanlagen EUR 7.202.874,15 (Vj. TEUR 8.517)
2. Zinsaufwendungen		-376.302,54	3.034.523,24	-3.057
darunter: Positive Zinsen aus Geldaufnahmen EUR 5.115.528,36 (Vj. TEUR 8.153)
3. Laufende Erträge aus
a) Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren		1.485,44		1.903
b) Beteiligungen		1.293.018,98		999
c) Anteile an verbundenen Unternehmen		1.078.352,46	2.372.856,88	0
4. Erträge aus Gewinngemeinschaften, Gewinnabführungs- oder Teilgewinnabführungsverträgen			0,00	0
5. Provisionserträge		254.572.056,90		253.529
6. Provisionsaufwendungen		58.666.047,12	195.906.009,78	60.613
7. Nettoertrag des Handelsbestands			-60.542,97	413
8. Sonstige betriebliche Erträge			6.934.545,12	5.052
9. Weggefallen
10. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand
aa) Löhne und Gehälter	99.957.977,53			101.200
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	16.373.882,23	116.331.859,76		17.066
darunter: für Altersversorgung EUR 6.606.404,40 (Vj. TEUR 7.428)
b) andere Verwaltungsaufwendungen		63.211.673,88	179.543.533,64	56.825
11. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen			7.907.348,69	7.878
12. Sonstige betriebliche Aufwendungen			14.627.696,09	11.831
13. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen und bestimmte Wertpapiere sowie Zuführungen zu Rückstellungen im Kreditgeschäft		0,00		0
14. Erträge aus Zuschreibungen zu Forderungen und bestimmten Wertpapieren sowie aus der Auflösung von Rückstellungen im Kreditgeschäft		1.737.726,39	1.737.726,39	5.053
15. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere		308.122,92		0
16. Erträge aus Zuschreibungen zu Beteiligungen, Anteilen an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelten Wertpapieren		0,00	-308.122,92	140
17. Aufwendungen aus Verlustübernahme			0,00	0
18. Weggefallen
19. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit			7.538.417,10	16.725
20. Außerordentliche Erträge		0,00		0
21. Außerordentliche Aufwendungen		0,00		0
22. Außerordentliches Ergebnis			0,00	0
23. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		5.431.490,89		5.989
24. Sonstige Steuern, soweit nicht unter Posten 12 ausgewiesen		-164.593,53	5.266.897,36	-708
25. Erträge aus Verlustübernahme			0,00	0
26. Auf Grund einer Gewinngemeinschaft, eines Gewinnabführungs- oder eines Teilgewinnabführungsvertrages abgeführte Gewinne			0,00	0
27. Konzernjahresüberschuss/Konzernjahresfehlbetrag			2.271.519,74	11.444
28. Gewinnvortrag/Verlustvortrag aus dem Vorjahr			0,00	0
			2.271.519,74	11.444
29. Entnahmen aus der Kapitalrücklage			0,00	0
			2.271.519,74	11.444
30. Entnahmen aus Gewinnrücklagen
a) aus der gesetzlichen Rücklage		0,00		0
b) aus der Rücklage für eigene Anteile		0,00		0
c) aus satzungsmäßigen Rücklagen		0,00		0
d) aus anderen Gewinnrücklagen		0,00	0,00	0
			2.271.519,74	11.444
31. Entnahmen aus Genußrechtskapital			0,00	0
			2.271.519,74	11.444
32. Einstellungen in Gewinnrücklagen
a) in die gesetzliche Rücklage		0,00		0
b) in die Rücklage für eigene Anteile		0,00		0
c) in satzungsmäßige Rücklagen		0,00		0
d) in andere Gewinnrücklagen		0,00	0,00	9.000
			2.271.519,74	2.444
33. Wiederauffüllung des Genußrechtskapitals			0,00	0
34. Konzernfremden Gesellschaftern zustehender Gewinn			-38.480,26	134
35. Konzernbilanzgewinn/Konzernbilanzverlust			2.310.000,00	2.310

Konzern-Kapitalflussrechnung 2018

in Mio. EUR	2018	2017
Periodenergebnis	2,3	11,4
Abschreibungen, Wertberichtigungen/Zuschreibungen auf Forderungen und Gegenstände des Anlagevermögens	7,5	6,9
Zunahme/Abnahme der Rückstellungen	-1,1	2,0
Andere zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge	0,0	1,0
Gewinn-/Verlust aus der Veräußerung von Gegenständen des Anlagevermögens	0,0	0,1
Sonstige Anpassungen (Saldo)	18,8	5,6
Zunahme/Abnahme
der Forderungen an Kreditinstitute	-66,9	278,5
der Forderungen an Kunden	-4,0	12,3
der Wertpapiere (soweit nicht Finanzanlagen)	331,9	223,7
des Handelsbestandes - aktiv	63,8	-130,9
anderer Aktiva aus laufender Geschäftstätigkeit	-20,3	-1,9
der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	-20,5	-366,2
der Verbindlichkeiten gegenüber Kunden	47,9	193,0
verbriefter Verbindlichkeiten	0,0	0,0
des Handelsbestandes - passiv	0,0	0,0
anderer Passiva aus laufender Geschäftstätigkeit	-2,4	12,4
Zinsaufwendungen/Zinserträge	5,4	8,0
Aufwendungen/Erträge aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Ertragsteueraufwand/-ertrag	-5,4	-6,0
Erhaltene Zinszahlungen und Dividendenzahlungen	5,0	8,1
Gezahlte Zinsen	0,4	3,1
Außerordentliche Einzahlungen	0,0	0,0
Außerordentliche Auszahlungen	0,0	0,0
Ertragsteuerzahlungen	-23,2	-12,1
Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	339,2	249,0
Einzahlungen aus Abgängen des Finanzanlagevermögens	0,3	-0,1
Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-10,5	0,0
Einzahlungen aus Abgängen des Sachanlagevermögens	0,0	0,0
Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-3,8	-3,2
Einzahlungen aus Abgängen des immateriellen Anlagevermögens	1,8	0,0
Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-4,2	-2,3
Einzahlungen aus Abgängen aus dem Konsolidierungskreis	0,0	0,0
Auszahlungen für Zugänge zum Konsolidierungskreis	0,0	0,0
Mittelveränderung aus sonstiger Investitionstätigkeit (Saldo)	-0,3	1,0
Einzahlungen aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Auszahlungen aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-16,7	-4,6
Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen von Gesellschaftern des Mutterunternehmens	0,0	11,2
Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen von anderen Gesellschaftern	0,0	0,0
Auszahlungen aus Eigenkapitalherabsetzungen an Gesellschafter des Mutterunternehmens	0,0	0,0
Auszahlungen aus Eigenkapitalherabsetzungen an andere Gesellschafter	0,0	0,0
Einzahlungen aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Auszahlungen aus außerordentlichen Posten	0,0	0,0
Gezahlte Dividenden an Gesellschafter des Mutterunternehmens	-2,3	-2,3
Gezahlte Dividenden an andere Gesellschafter	0,0	0,0
Mittelveränderungen aus sonstigem Kapital (Saldo)	0,0	0,0
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	-2,3	8,9
Zahlungswirksame Veränderungen des Finanzmittelfonds	320,2	253,3
Wechselkurs- und bewertungsbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds	0,0	0,0
Konsolidierungskreisbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds	0,0	0,0
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	385,8	132,5
Zahlungsmittelbestand am Ende der Periode	706,0	385,8

Konzerneigenkapitalspiegel 2018

	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage	Erwirtschaftetes Konzerneigenkapital
in Mio. EUR
Stand am 31.12.2016	16,0	0,0	121,1
Gezahlte Dividenden	-	-	-2,3
Änderungen des Konsolidierungskreises
Konzernjahresüberschuß	-	-	2,3
Ausgabe von Anteilen	0,7	10,5	-
Übriges Konzernergebnis	-	-	10,1
Konzerngesamtergebnis	-	-	12,4
Stand am 31.12.2017	16,7	10,5	131,2
Gezahlte Dividenden	-	-	-2,3
Änderungen des Konsolidierungskreises
Konzernjahresüberschuß	-	-	2,3
Ausgabe von Anteilen	-	-	-
Übriges Konzernergebnis	3,3	-	-4,5
Konzerngesamtergebnis	3,3	-	-2,2
Stand am 31.12.2018	20,0	10,5	126,7

	Kumuliertes übriges Konzernergebnis		Anteile in Fremdbesitz	Konzerneigenkapital
in Mio. EUR	Ausgleichsposten aus Fremdwährungsumrechnung	Andere neutrale Transaktionen
Stand am 31.12.2016	5,1