Kelvion Finance GmbH

Bochum

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020

Eingetragen im Handelsregister des Amtsgerichts Bochum unter HR B 15203

Konzernlagebericht

Grundlagen des Konzerns

Wirtschaftsbericht

Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

Erwartete Entwicklungen, Chancen und Risiken

Für die Aufstellung des Konzernabschlusses maßgebliche interne Kontroll- und Risikomanagementsysteme

Risikoberichterstattung in Bezug auf die Verwendung von Finanzinstrumenten

Konzernabschluss

Konzernbilanz

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung und Konzern-Gesamtergebnisrechnung

Konzern-Kapitalflussrechnung

Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung

Konzernanhang

Bilanzierendes Unternehmen

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Finanzrisikomanagement

Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte und Schulden sowie nicht fortgeführte Geschäftsbereiche

Erläuterungen zur Konzernbilanz

Erläuterungen zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Leasing

Eventualverbindlichkeiten, sonstige finanzielle Verpflichtungen und Rechtsstreitigkeiten

Sonstige Erläuterungen

Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

Beteiligungsliste

Gemäß § 264 Abs. 3 HGB befreite Gesellschaften

1. Kennzahlen Kelvion-Gruppe

(in Mio. EUR)	2020	2019
Ertragslage
Auftragseingang	866,7	1.041,6
Auftragsbestand	466,8	531,2
Umsatz	922,3	928,3
EBITDA ¹⁾	59,1	26,6
in % vom Umsatz	6,4	2,9
bereinigtes EBITDA ²⁾	70,1	65,4
in % vom Umsatz	12,1	7,0
EBIT	-9,4	-120,2
in % vom Umsatz	-1,0	-12,9
Ergebnis nach Steuern aus fortgeführten Geschäftsbereichen	-76,2	-171,6
Vermögenslage
Bilanzsumme	962,4	1.073,5
Konzern-Eigenkapital	-512,5	-432,5
in % der Bilanzsumme	-53,2	-40,3
Konzern-Eigenkapital abzgl. Gesellschafterverbindlichkeiten mit Rangrücktritt	139,4	219,4
in % der Bilanzsumme	14,5	20,4
Working Capital (Stichtag)	128,2	145,5
Finanzlage
Cash-Flow aus der laufenden Geschäftstätigkeit (im Vorjahr aus der laufenden Geschäftstätigkeit fortgeführter Geschäftsbereiche)	63,2	38,2
Free Cash Flow	60,5	34,2
Investitionen	21,0	21,9
Mitarbeiteräquivalente (Stichtag), ohne Auszubildende und ruhende Arbeitsverhältnisse	5.178	5.253

¹⁾ Die Finanzkennzahl EBITDA ist in den IFRS nicht definiert. Sie versteht sich als Gewinn vor Zinsen und Steuern ("EBIT") und Abschreibungen. Der hier ausgewiesene EBITDA unterscheidet sich von dem EBITDA, der in den auf den Anhang anwendbaren Vertragsurkunden definiert ist.
²⁾ Der bereinigte EBITDA ("Earnings before interest, taxation, depreciation and amortization" "Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen") versteht sich als EBITDA nach Eliminierung bestimmter Einmaleffekte. Derlei Einmaleffekte betreffen in der Hauptsache Restrukturierungsaufwendungen.

Der Konzernabschluss ist in Euro aufgestellt. Die Betragsangaben sind kaufmännisch gerundet; in der Addition können sich infolgedessen Abweichungen ergeben.

2. Konzernlagebericht

der Kelvion-Gruppe

2.1 Wesentliche Angaben zur Kelvion-Gruppe

Die Kelvion Finance GmbH (im Folgenden "Kelvion Finance" genannt) ist eine Gesellschaft deutschen Rechts mit Sitz in der Meesmannstraße 103, 44807 Bochum, und eingetragen unter Nr. HRB 15203 im Handelsregister des Amtsgerichts Bochum. Die Gesellschaft ist die Muttergesellschaft der in Deutschland ansässigen Kelvion-Gruppe (im Folgenden auch "Konzern" genannt). Das Unternehmen wurde am 8. Januar 2014 mit einem Stammkapital in Höhe von 25.000 EUR gegründet. Seine direkte Muttergesellschaft ist die Galapagos BidCo S.à r.l. mit Sitz in Luxemburg.

Mit Wirkung zum 9. Oktober 2019 kaufte die Mangrove LuxCo IV S.à r.l. 100% der Anteile an der Galapagos BidCo S.à r.l., Luxemburg, und all derer Tochtergesellschaften (zusammen "Galapagos BidCo-Gruppe"). Mit der Übernahme der Galapagos BidCo S.à r.l. erwarb die Mangrove LuxCo IV S.à r.l. auch die Anteile an der Kelvion Finance GmbH, Deutschland, einschließlich aller ihrer Tochtergesellschaften (zusammen "Kelvion-Gruppe") und an der ENEXIO Management GmbH, Deutschland, einschließlich aller ihrer Tochtergesellschaften (zusammen "ENEXIO-Gruppe"). Die Mangrove LuxCo III S.à r.l. stellt einen Konzernabschluss nach IFRS auf, in den die Kelvion Finance GmbH und ihre Tochtergesellschaften einbezogen werden und der in Luxemburg veröffentlicht wird (erstmalig zum 31. Dezember 2019).

Die Übernahme wurde im Zusammenhang mit der Bilanzrestrukturierung der Galapagos-Gruppe vollzogen, die zu einer umfangreichen Re-Kapitalisierung der Mangrove LuxCo III S.à r.l., der Mangrove LuxCo IV S.à r.l. und der neu erworbenen Tochtergesellschaften (zusammen die "Mangrove-Gruppe"), einem Schuldenabbau in der Bilanz der Mangrove-Gruppe und dem Zugang zu neuen Kreditfazilitäten und Instrumenten mit längeren Laufzeiten (die "Umstrukturierung") geführt hat. Im Zusammenhang mit der Restrukturierung emittierte die Mangrove LuxCo III S.à r.l. vorrangig gesicherte festverzinsliche Schuldverschreibungen im Gesamtnennwert von € 356.233.492, die mit 7,775% verzinst werden und eine Fälligkeit im Jahr 2025 haben.

Die Kelvion Finance GmbH wäre, nach dem nach deutschen handelsrechtlichen Rechnungslegungsgrundsätzen erstellten Jahresabschluss zum 31. Dezember 2020, bilanziell überschuldet. In diesem Zusammenhang hat der Gesellschafter der Kelvion Finance GmbH mehrere Rangrücktritte gewährt, die ausreichen, die bilanzielle Überschuldung zu beseitigen.

Mit notariellem Vertrag vom 29. Juni 2021 hat die Kelvion Finance GmbH ihr operatives Geschäft durch den Verkauf sämtlicher Anteile an der Kelvion Holding GmbH an die Mangrove GermanCo II GmbH zu einem Kaufpreis in Höhe von 470 Mio EUR übertragen. Die Anteilsübertragung erfolgte mit Wirkung zum 30. Juni 2021. Während die operative Geschäftstätigkeit der Kelvion Holding GmbH und ihrer Tochtergesellschaften innerhalb der Mangrove-Gruppe fortgesetzt wird, plant die Kelvion Finance GmbH eine geordnete Liquidation.

Mit Vertrag vom 30. Oktober 2019 hat die Kelvion Holding GmbH (eine 100%ige Tochtergesellschaft der Kelvion Finance GmbH) sämtliche Anteile an ihrer vormaligen Schwestergesellschaft ENEXIO Management GmbH, Herne, von der Muttergesellschaft erworben und damit die ENEXIO-Gruppe übernommen. Hauptgrund für den Erwerb war, die ENEXIO-Gruppe mit deren Bereichen "Dry Cooling Systems" ("DCS"), "Service" und "Water" unter die Leitung des Managements der Kelvion-Gruppe und damit die anstehenden Veränderungen in die Verantwortung des Kelvion-Managements zu bringen. Ein Unternehmensteil des Bereichs DCS ist zum Ende des Jahres 2020 veräußert worden, ein weiterer Bereich befindet sich in der Abwicklung (so genannter "DCS wind down"). Die Bereiche Service und Water sollten ursprünglich entweder veräußert oder in die Kelvion-Gruppe integriert werden. Für beide Bereiche wurden im Geschäftsjahr 2021 jeweils Käufer gefunden und entsprechende Anteilskauf- und Abtretungsverträge geschlossen. Die Erstkonsolidierung der ENEXIO-Gruppe erfolgte zum 1. November 2019. Das Berichtsjahr 2019 umfasst damit zwei Monate der Geschäftstätigkeit der ENEXIO-Gruppe. Die Vergleichbarkeit des Zahlenwerks zum Vorjahr ist daher eingeschränkt.

Geschäftsmodell

Der Kelvion-Konzern ist ein weltweit agierender Hersteller von Wärmetauschern (Segment Kelvion) und Kühlsystemen für Kraftwerke und Industrie sowie von Lösungen zur Abwasserbehandlung (Segment ENEXIO).

Wärmetauscher und Kühlsysteme sind in vielen industriellen Anwendungen unverzichtbar. Sie leisten beispielsweise einen wichtigen Beitrag zur Aufrechterhaltung der optimalen Betriebstemperatur maschineller Anlagen und beugen so einer Überhitzung und kostspieligen Produktionsausfällen vor. Die Gruppe ist in zahlreichen Endmärkten wie Kältetechnik, Stromerzeugung, Schwer- und Leichtindustrie, Chemie, Öl und Gas, HVAC (Heizung, Lüftung, Klimatisierung), Nahrungsmittel und Getränke, Schifffahrt sowie Wasser und Abwasser tätig. In diesen Märkten bedient die Gruppe einen breiten, diversifizierten und langjährigen Kundenstamm in mehr als 130 Ländern.

Die beiden Segmente des Kelvion-Konzerns sind derzeit in sieben Geschäftsbereichen organisiert.

Das Segment Kelvion besteht aus den vier Geschäftsbereichen Refrigeration Technologies (RT), Machine Cooling Systems (MCS), Thermal Engineered Solutions (TES), vormals Project Engineered Solutions (PES), und Plate Heat Exchangers (PHE). Darüber hinaus gibt es noch einen virtuelle Geschäftsbereich Service, der zentral und global über die 4 anderen Geschäftsbereiche hinweg gesteuert wird. Der Geschäftsbereich Refrigeration Technologies entwickelt und vertreibt Kompaktwärmetauscher für gewerbliche und industrielle Anwendungen. Der Geschäftsbereich Machine Cooling Systems ist auf Wärmetauscher für die Kühlung von Diesel- und Gasmotoren, Generatoren und Elektromotoren spezialisiert. Der Geschäftsbereich Project Engineered Solutions betreibt das Projektgeschäft mit Rippenrohrwärmetauschern für diverse Anwendungen überwiegend für Kunden in der Öl- und Gasindustrie sowie in der chemischen und petrochemischen Industrie. Der Geschäftsbereich Plate Heat Exchangers vermarktet eine breite Palette an gelöteten, vollverschweißten und gedichteten Plattenwärmetauschern für diverse Anwendungen unter anderem in den Industrien Climate & Environment, Power, Food & Beverage, Oil & Gas, Chemicals und Marine. Alle vier Business Units verfügen über starke Marktpositionen in ihren jeweiligen Märkten. MCS und PHE sind unter den Top 3, RT unter den Top 5 und TES ist Nischenmarktführer.

Das Segment ENEXIO besteht aus den drei Geschäftsbereichen Dry Cooling Systems (DCS), Service Solutions und Water Technologies (WT), DCS ist ein globaler Top-3-Player, Service ist Top 2 in der DACH Region (Deutschland (D), Österreich (A), Schweiz (CH)) und WT hält eine Top-3-Position in seinem Nischenmarkt.

Zur globalen Steuerung der Geschäfte der Kelvion-Gruppe sind die Märkte einerseits in geografische Regionen und andererseits in Industrien unterteilt. Die geografische Einteilung besteht aus den Regionen West- und Osteuropa, Nord- und Lateinamerika sowie Asien, Mittlerer Osten und Afrika. Die Industrien unterteilen sich in HVAC (Heizung, Lüftung, Klimatechnik), Öl und Gas, Energie, Chemie sowie Marine, Speisen und Getränke und sonstige Industrien.

Die Kelvion-Gruppe deckt die gesamte Wertschöpfungskette von der Entwicklung über Herstellung, Verkauf und Kundendienst bis hin zur Ersatzteilversorgung ab.

Strategie und Ziele

Strategie und Ziele im Kelvion-Konzern

Die Kelvion-Gruppe stützt sich bei ihrer auf nachhaltiges und profitables Wachstum ausgerichteten Strategie auf eine Kombination aus Technologieführerschaft, globalem Fertigungs- und Vertriebsnetz und breitem Produktportfolio.

Zentral gesteuerte Optimierungs- und Restrukturierungsmaßnahmen sollen die Wettbewerbsfähigkeit der Kelvion-Gruppe in einem herausfordernden und dynamischen Marktumfeld erhöhen. Das Gesamtziel ist es, in den nächsten Jahren profitables und nachhaltiges Wachstum zu generieren und schließlich die Wertschöpfung für die Kelvion-Gruppe zu maximieren.

Das Unternehmen stärkt seine Wettbewerbsfähigkeit durch Produkt-Neuentwicklungen, Optimierungsprojekte, die Reorganisation des Fertigungsverbundes, Wachstumsinitiativen und gezielte operative Restrukturierungsmaßnahmen. Diese Programme, die von der Geschäftsführung der Kelvion-Gruppe gesteuert werden, zielen darauf ab, die Segmente an die anspruchsvollen und dynamischen Marktentwicklungen anzupassen.

Entwicklung innovativer Produkte

Die Kelvion-Gruppe verfügt über eines der breitesten Produktangebote auf dem Markt für Wärmetauscher und eine starke Pipeline von Produktinnovationen, um zukünftige Marktanforderungen zu erfüllen. Der Konzern wird das Geschäft auf der Grundlage eines starken Produktportfolios und einer langjährigen Innovationstradition mit vielen anerkannten Marken weiter ausbauen. Um die Technologieführerschaft zu erhalten, ist die Kelvion-Gruppe bestrebt, die gemeinsamen Forschungs- und Entwicklungsarbeiten mit Kunden und Forschungseinrichtungen fortzusetzen.

Strategie und Ziele im Segment Kelvion

Organisatorische Neuausrichtung zur Unterstützung der Unternehmensstrategie

Die regionale Organisation von Kelvion umfasst Frontline Sales Teams, die die internationale Expansion vorantreiben. Dazu werden die Vertriebsaktivitäten der Einzelgesellschaften zusammengeführt und global koordiniert. Beispielhaft sei hier die Vertriebsgesellschaft Kelvion Germany GmbH für Deutschland, Österreich und die Schweiz genannt, welche ausschließlich diese Vertriebsregion abdeckt und in welche die Vertriebsorganisationen der deutschen Kelvion-Gesellschaften integriert wurden. Diese Vertriebsgesellschaft wickelt den kompletten regionalen Vertriebsprozess für das vollständige Kelvion-Produkt-Portfolio ab. Frontline Sales wird von Application Engineering Teams unterstützt, die auf die definierten Industriemärkte spezialisiert sind und Support und Anwendungsexpertise mit einem starken Fokus auf Großkunden und Branchen anbieten. Diese Aufstellung ermöglicht es, die Vorteile einer lokalen Präsenz am Markt, wie den engen Kontakt zu den Kunden, die Kenntnis lokaler Gegebenheiten und technischer Spezifikationen, mit den Vorteilen einer zentralen Bündelung von spezifischem Marktsegment- und Anwendungs-Know-how zu kombinieren.

Dadurch sind die Vertriebsteams in der Lage, das Produktangebot auch auf regionale "White Spots" (Marktgebiete, in denen Kelvion nicht oder nicht ausreichend vertreten ist) auszuweiten. Die Application Engineers mit ihrem branchenspezifischen Fokus optimieren kontinuierlich die Geschäftsprozesse wie z.B. die Koordination der Key Accounts, die technische Prozessentwicklung sowie die Unterstützung bei Projektaufträgen etc. und arbeiten auch Hand in Hand mit den Geschäftsbereichen.

Die Geschäftsbereiche Plate Heat Exchangers, Refrigeration Technologies, Machine Cooling Systems und Project Engineered Solutions sind für die Fertigung und das Produktlinienmanagement (z.B. Ladeluftkühler, Radiatoren usw.), die Optimierung des Fertigungsverbundes sowie für die gezielte Kosten- und Durchlaufzeitreduzierung durch Konsolidierung, Standardisierung und Modularisierung der verschiedenen Produktlinien verantwortlich. In enger Zusammenarbeit mit den Frontline Sales- und Application Engineering-Teams treiben die Geschäftsbereiche auch die Entwicklung innovativer Produkte voran.

Wertschöpfungsprogramm "Fit for 100" (FF100)

Die Geschäftsführung der Kelvion-Gruppe startete 2018 das Programm "Fit for 100" (FF100). FF100 ist ein Verbesserungsprogramm mit dem Ziel, das EBIT bis zum 100. Geburtstag von Kelvion im Jahr 2020 erheblich zu steigern. Dieses Ziel ist in mehrere Initiativen unterteilt, um die Zielerreichung zu ermöglichen. Diese Initiativen wurden in detaillierte und nachvollziehbare Maßnahmen übersetzt. Die FFI100-Maßnahmen sind gekennzeichnet durch einen klar definierten Ansatz von Aktivitäten, die sich auf bestimmte Organisationseinheiten konzentrieren. Es gibt definierte und spezifizierte, wiederkehrende EBIT-Verbesserungsziele sowie eine Darstellung zwischen den vorgenommenen Aktivitäten und den erreichten EBIT-Effekten.

Jede Maßnahme wurde einem Maßnahmeninhaber zugewiesen, der die volle Verantwortung für die Planung und Durchführung trägt. Das FF100-Projektmanagementbüro (PMO) verfolgt die Realisierung der Maßnahme. Der Fortschritt wird der Geschäftsführung monatlich gemeldet, um etwaige Risiken frühzeitig zu erkennen und zu beseitigen. Ein FF100-PMO-Tool unterstützt den gesamten Prozess der Maßnahmendefinition, der Maßnahmenverfolgung und der Berichterstattung.

Das "Fit for 100"-Programm enthält die drei Wertschöpfungsbausteine

―	Wachstum
―	Operative Exzellenz
―	Kostensenkung

"Wachstum" umfasst die Rückgewinnung von Marktanteilen durch die Entwicklung des Kerngeschäfts sowie die Ausweitung der Dienstleistungsaktivitäten. "Operative Exzellenz" umfasst die Hebung von Potenzialen in der Produktion (z.B. Over-Head-Effizienz) sowie Netzwerkverbesserungen (d.h. Standortverlagerungen und Standortschließungen). "Kostensenkung" betrifft vor allem die Bereiche Beschaffung und Vertrieb sowie die Reduzierung der administrativen Kosten.

Seit dem Jahr 2017 werden die Maßnahmen zur Reorganisation des Fertigungsverbundes fortgesetzt, um die Herstellung von Produkten verschiedener Produktlinien zu bündeln und gleichzeitig von Hochkostenländern zu kostengünstigeren Produktionsstandorten zu verlagern.

Das Gesamtziel besteht darin, Kelvion von einem multilokalen Konzern mit einem relativ hohen organisatorischen Fragmentierungsgrad und heterogener Marktdurchdringung zu einem globalen Marktführer für Wärmetauschlösungen mit professioneller, agiler und effizienter Organisation und Prozessen zu machen.

Ausbau der Serviceorganisation

Die neu geschaffene Geschäftseinheit Service bietet ein umfassendes Portfolio von Dienstleistungsprodukten und -lösungen für die gesamte Palette der Kelvion-Produkte sowie für ausgewählte Nicht-Kelvion-Wärmetauscher. Die Serviceorganisation operiert weltweit über ein Netz von fast 40 Servicestandorten und bietet Installation und Inbetriebnahme, interne oder Vor-Ort-Fehlerbehebung, visuelle Inspektionen und Leistungsprüfung als proaktive Wartungsaktivitäten sowie Standarddienstleistungen wie Reparaturen und Reinigung, Rohraustausch, Ersatzteile und chemische Reinigung an.

Kelvion - FF 100 wird zum "High Five" "H5"

Business Unit-fokussiertes Maßnahmenprogramm für eine Welt nach COIVD-19

Im Rahmen der Abarbeitung der Maßnahmen zur Zielerreichung des Wertschöpfungsprogramms FF100 sah sich der Konzern im Zusammenhang mit der COVID-19-Pandemie im Geschäftsjahr 2020 mit zwei großen Herausforderungen konfrontiert: (1) einer sinkenden Nachfrage aufgrund niedrigerer Ölpreise in den Öl- und Gasmärkten bei einem anhaltend hohen Engagement in diesem Bereich und (2) einer erheblichen Verzögerung der Wachstumspläne. Darüber hinaus lief das FF100-Wertschöpfungsprogramm von Kelvion im Jahr 2020 aus.

Vor dem Hintergrund des angespannten und unsicheren wirtschaftlichen Umfelds entschied sich das Management des Konzerns in der 2. Jahreshälfte 2020 dazu, die Gesamtstrategie zu überdenken und ein neues auf die vier Geschäftseinheiten abgestimmtes Maßnahmenprogramm zur Erreichung dieser Ziele zu entwickeln. Diese neue Gesamtstrategie für das Jahr 2025 trägt den Namen High Five. "High" steht für die hohen Ambitionen des Unternehmens, und "Five" steht für die Programmdauer von fünf Jahren, die fünf Unternehmenswerte sowie die fünf Geschäftsbereiche von Kelvion.

Das Programm zielt darauf ab, langfristig ein nachhaltiges Unternehmen aufzubauen, das sich auf eine globale Marktpräsenz sowie hervorragende Produkte stützt. High Five setzt dabei auf dem soliden Fundament des FF100- Programms auf und baut dieses weiter aus.

Das Management hat sich bei High Five dazu entschieden, die Maßnahmen in

―	Wachstumsinitiativen und
―	Initiativen zur Kostensenkung

zu unterteilen. Dabei wurden fünf Hauptbereiche für Verbesserungen identifiziert. Ein wichtiger Wachstumstreiber von High Five, der bis 2025 einen zweistelligen Anteil am Konzernumsatz erreichen soll, ist die Rechenzentrumsbranche, die sich selbst während der Pandemie als sehr widerstandsfähig erwiesen hat. Durch die Kombination der zahlreichen Data-Center-Produkte kann das Segment Kelvion hier seinen Kunden einzigartige Lösungen aus einer Hand anbieten. Neben den Rechenzentren ist das Servicegeschäft weiterhin ein wichtiger Wachstumstreiber. Die Gruppe wird ihren Anteil am Servicegeschäft ausbauen und die großen Chancen nutzen, die sich durch die große installierte Basis ihrer Produkte und die ausgezeichneten Kundenbeziehungen ergeben. Darüber hinaus wird sich die Gruppe verstärkt auf erneuerbare Energien, die Optimierung der weltweiten Fabriken und den Ausbau ihres Geschäfts in den Märkten Nordamerika und Mexiko (NAFTA) sowie Asien-Pazifik (APAC) konzentrieren.

Daneben werden digitalisierte, nahtlose Prozesse über die gesamte Wertschöpfungskette ein wichtiger Schlüsselfaktor zur Erreichung dieser Ziele sein.

Der Konzern hat einen neuen Businessplan 2021 - 2024 entwickelt, der auf der High-Five-Strategie basiert. Dieser Businessplan spiegelt die verzögerten Wachstumsperspektiven und die geringere Profitabilität im Vergleich zum "alten" Businessplan 2020 - 2024 wider, der die Grundlage für die Financial Covenants bildete, die im Zuge der Refinanzierung im Oktober 2019 mit den Kreditgebern vereinbart wurden. Da der neue Businessplan im Vergleich zum alten Businessplan über den gesamten Planungshorizont eine geringere Profitabilität aufweist, trat das Management im November 2020 in Verhandlungen mit den kreditgebenden Banken ein und vereinbarte Ende Dezember 2020 eine wesentliche Neufestsetzung (Reduzierung) der beiden Finanzkennzahlen (1) Minimum EBITDA und (2) Gesamt-Nettoverschuldung. Darüber hinaus vereinbarte das Management bestimmte zusätzliche Änderungen in der Definition der Finanzkennzahlen, um die Durchführung verschiedener Restrukturierungsmaßnahmen im Jahr 2020 und darüber hinaus zu ermöglichen, die im folgenden Abschnitt erläutert werden. Weitere Details zu den Financial Covenants und dem Covenant Reset sind im Kapitel "Risiko der Nichteinhaltung der Finanzvereinbarungen aufgrund des Ausbruchs des Coronavirus durch Änderung (deutliche Reduzierung) der Covenants im Dezember 2020 für Zeiträume ab dem 31. Dezember 2020 deutlich reduziert" dieses Berichts aufgeführt.

Initiativen zur Kostensenkung im Jahr 2020 gestartet

Ergänzend zum High-Five-Maßnahmenprogramm hat das Management im Jahr 2020 Initiativen zur Kostensenkung gestartet. Die verzögerten Wachstumsperspektiven durch die COVID-19-Pandemie und die geringere Nachfrage aus dem Öl- und Gassektor aufgrund des niedrigen Ölpreises zwangen den Konzern im Jahr 2020 zu einer sofortigen Reaktion, um die Ertragslage und Zahlungsfähigkeit zu schützen sowie die langfristige Finanzierung zu sichern. Seit März 2020 wurden konzernweit verschiedene Notfallmaßnahmen durchgeführt, die dazu beigetragen haben, die Erträge und die Liquidität kurzfristig zu sichern. Darüber hinaus identifizierte das Management vier Hebel zur substanziellen Verbesserung der Kostenstruktur und definierte die folgenden ganzheitlichen Initiativen:

―	Overhead-Restrukturierungsprogramm - umfassendes Programm, das auf Kosteneinsparungen bei indirekten Personal- und Sachkosten abzielt.
―	Standortreorganisation - Verkleinerung oder (Teil-)Aufgabe von ungünstigen Produktionsstandorten,
―	Anpassung der Produktions-Vollzeitstellen - Verlagerung in Niedrigkostenländer - Start des Effizienzprogramms K°Flow (Fließfertigung) und weitere Personalanpassungen und
―	Sonstige z. B. Einsparungen im Einkauf (Preisverhandlungen und Materialkostensenkung)

Die maximalen Kosten (Mittelabflüsse) aus der Durchführung der vier Programme werden auf bis zu 29 Millionen EUR in den Jahren 2020 bis 2022 geschätzt und werden zu einer erheblichen Verbesserung der Kostenbasis des Konzerns führen.

Am 31. Dezember 2020 wurde der Verkauf der Heller-Sparte abgeschlossen, der den Großteil der für die oben genannten Restrukturierungsprojekte benötigten Mittel einbrachte. Die Heller-Sparte gehört zum Segment ENEXIO und weitere Einzelheiten zu diesem Verkauf sind in den nachfolgenden Absätzen dargestellt.

Strategie und Ziele im Segment ENEXIO

ENEXIO besteht aus den drei Geschäftsbereichen Dry Cooling Systems (DCS), Service Solutions und Water Technologies (WT), für die unterschiedliche Strategien und Ziele verfolgt werden.

Geschäftsbereich Dry Cooling Systems (DCS)

Der Markt für Trockenkühlung befand sich in den Jahren 2017 und 2018 auf historischen Tiefständen. Daher führte ENEXIO ein weltweites Restrukturierungsprogramm durch. Die Belegschaft wurde um rund 200 Vollzeitäquivalente reduziert und der Hauptsitz für Trockenkühlung von Deutschland nach Ungarn verlegt. Der Markt für Trockenkühlung zeigte 2019 Anzeichen einer Erholung, jedoch auf einem erheblich niedrigeren Niveau als in der Vergangenheit. Das Management hat beschlossen, den Verkauf des DCS-Geschäfts als bevorzugte Option zu verfolgen. Alternativ gibt es noch ein Abwicklungsszenario. Man möchte sich von dem Geschäft, das im Allgemeinen einen positiven Cashflow erwirtschaftet, aber in sehr volatilen Märkten operiert, kurzfristig trennen.

Das DCS-Geschäft besteht aus dem "ACC-Geschäft" und dem "Heller-Geschäft".

ACC-Geschäft

Das Management der Gruppe hat im März 2020 mit der Abwicklung des ACC-Geschäftsbereichs begonnen. Nachdem im September 2019 der grundsätzliche Plan zur Einstellung dieses Geschäfts entwickelt wurde, wurden außer einigen kleineren Service- oder Ersatzbestellungen keine größeren neuen Aufträge angenommen, und es ist nicht geplant, in Zukunft neue Aufträge anzunehmen. Der derzeitige Auftragsbestand wird gemäß den vereinbarten Vertragsbedingungen produziert, geliefert und während der Gewährleistungsfristen gewartet. Es wird erwartet, dass der Auftragsbestand zu Gewinnen und einem positiven Cashflow beitragen wird.

Heller-Geschäft

Seit dem Geschäftsjahr 2019 befand sich die Gruppe in lang andauernden und sehr komplexen Verhandlungen über den Verkauf des Geschäftsbereichs "Heller". Der Geschäftsbereich "Heller" wird durch ENEXIO Hungary Zrt., Budapest (Ungarn), und ihre beiden chinesischen Tochtergesellschaften ENEXIO Cooling System (China) Co. Ltd. und ENEXIO Cooling Systems Trading (Bejing) Co. Ltd. vertreten. Mit Datum vom 27. Oktober 2020 wurde ein entsprechender Kaufvertrag unterzeichnet ("signing") und der Abschluss ("closing") der Transaktion erfolgte am 31. Dezember 2020/ 1. Januar 2021.

Geschäftsbereich Service Solutions

Der Schwerpunkt des Geschäftsbereichs Service Solutions liegt auf der Auf- und Nachrüstung sowie der Lieferung von Komponenten und Ersatzteilen, professionellen Inspektionen und Vor-Ort-Schulungen für Trocken- und Nasskühltürme. Der Geschäftsbereich ist insbesondere in Europa ein etablierter Marktführer im Dienstleistungsbereich und profitiert von seiner großen installierten Basis. Der Bereich Service sollte ursprünglich entweder veräußert oder in die Kelvion-Gruppe integriert werden. Im Geschäftsjahr 2021 wurde ein Käufer gefunden und ein entsprechender Anteilskauf- und Abtretungsvertrag geschlossen.

Geschäftsbereich Water Technologies

Water Technologies produziert Füllmedien für Kläranlagen und die Industrie, wie z.B. biologische Wasseraufbereitung, Sedimentationswasserbehandlung, Kühltürme und Abluftreinigung. Der Geschäftsbereich hält eine Top-3-Position im Nischenmarkt in Europa für Füllstoffe, strukturierte Verpackungen, Lamellenklärer usw. Die Geschäftseinheit bietet innovative Produkte mit weiteren potenziellen Anwendungen. Der Schwerpunkt von Water Technologies liegt darin, sich von einem Komponentenanbieter zu einem Lösungsanbieter zu entwickeln, um von dem weltweit rasch wachsenden Markt mit seinem hohen Bedarf an innovativer Wasser- und Abwasserbehandlung im Kontext der globalen Urbanisierung und des Bevölkerungswachstums weiter zu profitieren. Der Bereich Water sollte ursprünglich entweder veräußert oder in die Kelvion-Gruppe integriert werden. Im Geschäftsjahr 2021 wurde ein Käufer gefunden und ein entsprechender Anteilskauf- und Abtretungsvertrag geschlossen.

Forschung und Entwicklung

Als Hersteller von Spezialerzeugnissen und kundenspezifischen Produkten betrachtet die Kelvion-Gruppe eine weiterhin starke Gewichtung ihrer Forschungs- und Entwicklungstätigkeit als unabdingbar für die nachhaltige Sicherung ihrer Rentabilität. Auch wenn das Innovationstempo in der Wärmetauscherindustrie vergleichsweise niedriger ist als in manch anderer Branche, wendet der Konzern erhebliche Mittel für die Entwicklung neuer Produkte und Werkstoffe auf.

Die Forschungs- und Entwicklungstätigkeit der Kelvion-Gruppe ist in den Geschäftsbereichen angesiedelt. Sie orientiert sich am erwarteten Kundenbedarf und hat im Wesentlichen innovative Produkte und neue Werkstoffe sowie Neuerungen in Fertigungs-, Verbindungs- und Robotertechnik zum Gegenstand. Dabei arbeitet die Kelvion-Gruppe sowohl mit ihren Kunden als auch mit über 60 Hochschulen und Forschungseinrichtungen zusammen. Darunter befinden sich so namhafte Partner wie die Fraunhofer-Gesellschaft in Deutschland, die Stellenbosch Universität in Südafrika und die staatliche Technologieforschungseinrichtung CEA (Commissariat à l'énergie atomique et aux énergies alternatives) in Frankreich. Diese Partner führen für den Konzern Grundlagen- und Anwendungsforschung beispielsweise in der Thermodynamik durch.

Unser Horizont-2020-Projekt "SCARABEUS" (Supercritical Carbon Dioxide / Alternative fluids blends for efficiency upgrade of Solar Power Plants) wurde von der EU ausgewählt und zu 100% finanziert. Das SCARABEUS-Projekt besteht aus neun Partnern in einem internationalen Konsortium aus fünf verschiedenen EU-Ländern und einem Nicht-EU-Land. Die Kelvion-Gruppe profitiert von einer europäischen Finanzierung in Höhe von 0,97 Millionen Euro, die die Möglichkeit bietet, weitere Kompetenzen in der Charakterisierung der Wärmeübertragung für luftgekühlte Kondensatoren und rekuperative Wärmetauscher (PCHE) und deren Herstellungs- und Prüftechnologien zu entwickeln. Der Wärmetauscher wird für Solaranwendungen unter besonderer Berücksichtigung von Misch-CO ₂ -Anwendungen ausgelegt und optimiert. Das Projekt wurde im Jahr 2019 gestartet, die Projektdauer ist auf vier Jahre (bis 2023) angelegt. Kelvion wird in der Lage sein, auch weitere Kompetenzen im überkritischen CO ₂ -Markt (Strom sowie Öl und Gas) zu entwickeln.

In dem innovativen Projekt "Abgasrückführungskühler der nächsten Generation" entwickelt Kelvion unter anderem ein neues kompaktes "perforiertes" Lamellen-Design. Eine Patentanmeldung wurde eingereicht. Basierend auf der speziellen Lamellenkonstruktion, wurde eine modulare Kühlerkonfiguration entwickelt, die eine einfache Demontage und Reinigung des Einlasses ermöglicht und eine wesentlich höhere Dauerfestigkeit des extrem beanspruchten Einlasses gewährleistet. Eine weitere Patentanmeldung in Bezug auf den modularen Ansatz wurde eingereicht. Zur ordnungsgemäßen Validierung entwickelte Kelvion eine standardisierte Methode zum Nachweis der Ermüdungsfestigkeit, die eine präzise Vorhersage der Lebensdauer des Kühlers ermöglicht.

System der Geschäftsführung

Führungsstruktur

Die Geschäftsführung der Kelvion-Gruppe ist für die strategische Ausrichtung und den Geschäftsbetrieb zuständig. Der Gesellschafterbeirat setzt sich aus Vertretern der Anteilseigner der Kelvion-Gruppe und externen Fachleuten zusammen. Er überwacht die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage und unterstützt die Geschäftsführung bei der Entwicklung von Strategien. Der Gesellschafterbeirat tritt regelmäßig zu Sitzungen mit der Geschäftsführung der Kelvion-Gruppe zusammen.

Informationsgrundlage

Die Erstellung von Konzernabschlüssen und Berichten erfolgt mit Hilfe von Standardanwendungen, die genau auf die Bedürfnisse der Kelvion-Gruppe zugeschnitten sind und einer ständigen Weiterentwicklung unterliegen. Standardberichte, die auf der Grundlage einheitlicher Daten erstellt werden, werden in der gesamten Gruppe zur Berichterstattung über die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage verwendet. Diese Standardberichte werden ergänzt durch Spezialanalysen sowie Analysen und Berichte, die sich auf spezifische Geschäfte und strategische Maßnahmen beziehen. Für die betriebliche Planung - sie umfasst das Budget für das laufende Jahr und drei weitere Jahre - und die Risikoberichterstattung kommt das gleiche Berichts- und Konsolidierungssystem zur Anwendung wie für die Zahlen der externen Berichterstattung.

3. Wirtschaftsbericht

3.1 Gesamtwirtschaftliches Umfeld im Geschäftsjahr 2020

Als weltweit tätiges Maschinenbauunternehmen betrachtet die Kelvion-Gruppe die Entwicklung des Bruttoinlandsproduktes (BIP) in den verschiedenen Regionen der Erde und auch die Einschätzungen des Internationalen Währungsfonds (IWF) über das globale Wachstum als Maßstab für die eigene Entwicklung.

Am 11. März 2020 rief die WHO den Ausbruch der globalen Pandemie COVID-19 aus. Die Folgen des Ausbruchs für die Weltwirtschaft sind seit März 2020 erheblich und haben im Jahr 2020 weltweit eine tiefe Rezession verursacht. Nach einem globalen Wachstum von 2,8 Prozent im Jahr 2019 wird der globale Wachstumsrückgang für 2020 vom IWF in seinem World Economic Outlook vom Oktober 2021 mit -3,1 Prozent angegeben, was 1,1 Prozentpunkte besser ist als in der IWF-Prognose vom Oktober 2020. Dies ist auf eine stärkere Dynamik weltweit in der zweiten Hälfte des Jahres 2020 zurückzuführen. Wie der IWF erklärt, öffneten sich viele Volkswirtschaften nach dem großen Lockdown im Mai und Juni 2020 zaghaft wieder und die Weltwirtschaft begann sich langsam zu erholen. Die erneute Ausbreitung der Pandemie verlangsamte oder stoppte viele Länder bei der Wiedereröffnung. Während die rasche Erholung Chinas positiv überraschte, werden viele Volkswirtschaften nach Einschätzung des IWF länger brauchen, um das Niveau vor der Pandemie zu erreichen. Die vom IWF ermittelte Wachstumsrate für 2020 beträgt für die fortgeschrittenen Volkswirtschaften -4,5 Prozent (1,6 Prozent in 2019) und für die Schwellen- und Entwicklungsländer -2,1 Prozent (3,6 Prozent in 2019). Chinas Wachstum liegt für 2020 bei 2,3 Prozent, nach 6,0 Prozent im Jahr 2019. Während mehrere Impfstoffzulassungen Ende 2020 die Hoffnung auf ein mögliches Ende der Pandemie geweckt hatten, sah der IWF einen erneuten Anstieg der Infektionen und damit verbundenen Lockdowns, logistische Probleme bei der Impfstoffverteilung und andere Unsicherheiten als Risiken auf dem Weg der Erholung.

3.2 Industrieüberblick und Entwicklung auf Schlüsselmärkten

Nachdem die Schlüsselmärkte für Wärmetauscher in den Jahren 2018 und 2019 einen anhaltenden positiven Wachstumstrend aufwiesen, haben sich die unerwartete und tiefe Rezession der Weltwirtschaft und das niedrige Ölpreisniveau im Jahr 2020 negativ auf alle Branchen und Regionen ausgewirkt, in denen der Konzern tätig ist.

Wärmetauscher, die für die Wärmeübertragung von einem Medium auf ein anderes ohne Vermischung der Medien eingesetzt werden, kommen in einer Vielzahl von Anwendungen zum Einsatz, unter anderem in der Energiewirtschaft, der Öl- und Gasindustrie, der Lebensmittel- und Getränkeindustrie, der Klimatechnik, der Schifffahrt und der chemischen Industrie. Der Wärmeaustausch spielt bei thermischen Prozessen in vielen industriellen Anwendungen eine entscheidende Rolle, wobei derzeit keine andere Technologie in der Lage ist, das Grundprinzip der Wärmeübertragung zu ersetzen. Aus technologischer Sicht gibt es vier Grundtypen von Wärmetauschern: Rohrbündelwärmetauscher, Plattenwärmetauscher, Rippenrohrwärmetauscher und Kühltürme.

Wärmetauscher stellen eine etablierte Technologie mit einem begrenzten Substitutionsrisiko dar, die auf vielen Endmärkten zum Einsatz kommt. Die stabilen langfristigen Wachstumsaussichten von 3-4% (ohne die Auswirkungen des Coronavirus) werden durch globale Megatrends unterstützt, Es gibt eine große Bandbreite unterschiedlicher Geschäftsmodelle, die diese Vielfalt an den Endmärkten widerspiegelt. Der betriebskritische Charakter von Wärmetauschern führt zu geschützten Marktnischen mit hohen Wechselbarrieren- Zentrale Erfolgsfaktoren sind technische Kompetenz, kostenmäßige Wettbewerbsfähigkeit und Kundennähe. Folglich ist der gesamte Wärmetauschermarkt durch eine hohe Fragmentierung gekennzeichnet, wobei nur wenige multiregionale oder globale Akteure ein umfassendes Produkt- und Technologieportfolio anbieten.

Ein weiterer wirtschaftlicher Ausblick wird im folgenden Abschnitt "6, Erwartete Entwicklungen, Chancen und Risiken" gegeben.

3.3 Geschäftsverlauf

Die globale Pandemie und der niedrige Ölpreis führten im Segment Kelvion zu einem Rückgang des Auftragseingangs in den ersten drei Quartalen 2020, bis das Auftragseingangsniveau in Q4 2020 wieder zu steigen begann, Während Anzahl und Umfang der von Kelvion erstellten Auftragsangebote auf Basis einer anhaltenden Marktaktivität nicht wesentlich gesunken sind, haben die Kunden die Platzierung ihrer Aufträge deutlich verzögert. Der Auftragseingang 2020 im Vergleich zum Geschäftsjahr 2019 schwächte sich um -22 Prozent oder 231,7 Millionen EUR auf 799 Millionen EUR ab. Wenn man jedoch die beiden großen LNG-Aufträge des Vorjahres für Anlagen in Russland und den USA mit einem Gesamtwert von 64 Millionen EUR herausrechnet, beträgt der Rückgang 17 Prozent. Hauptsächlich aufgrund der verzögerten Kundenentscheidungen als Reaktion auf den niedrigen Ölpreis und das Ausbleiben von Großaufträgen war es die Öl- und Gasbranche, die am meisten zum Rückgang des Auftragseingangs 2020 beigetragen hat (über 50 Prozent). Die geringere Nachfrage in der Energiebranche resultierte zu einem großen Teil aus den Regionen Naher Osten, wo nur ein Auftrag im Jahr 2020 eingegangen ist, sowie Asien-Pazifik. Insgesamt wurde der Auftragseingang im Besonderen durch ein schwächer werdendes Geschäft im Bereich der dezentralen Kraftwerke sowie dem Motorengeschäft mit großen OEMs beeinträchtigt. Die größte Branche, HVAC & Refrigeration, mit ihrer starken Präsenz in der Region Westeuropa, verblieb auf relativ stabilem Niveau, obwohl ein Großkunde mehrere Projekte für Rechenzentren in das Jahr 2021 verschoben hatte.

Corona-bedingt war der Umsatz im Segment Kelvion im Jahr 2020 in allen Geschäftsbereichen und Branchen von einer geringeren Aktivität geprägt, hauptsächlich jedoch durch eine verzögerte Umsatzrealisierung bei Großaufträgen im Geschäftsbereich Thermal Engineered Solutions. Kelvion konnte jedoch 2020 von dem hohen Auftragsbestand zum Jahresende 2019 profitieren. Schließlich sank der Umsatz 2020 im Vergleich zum Vorjahr um 8 Prozent oder 77 Millionen EUR auf 835 Millionen EUR. Bereinigt um die einmalige Auswirkung von IFRS 15 (Erlöse aus Verträgen mit Kunden) im Öl- und Gasbereich im Vorjahr, beträgt der Rückgang 7 Prozent. Die Profitabilität auf Basis des normalisierten EBITDA ist im Vergleich zum Gesamtjahr 2019 aufgrund des fehlenden Umsatzes gestiegen, profitierte jedoch von den vorgenommenen Kapazitätsanpassungen, die die Auswirkungen auf die Bruttomarge begrenzten, sowie von geringeren Aufwendungen für Vertrieb, Verwaltung und Administration aufgrund von zurückhaltenden Ausgaben und der Durchführung von Sofortmaßnahmen. Der Auftragsbestand verringerte sich im Vergleich zum Vorjahr vor allem aufgrund des Ausbleibens von Großprojekten im Jahr 2020 in der Business Unit Thermal Engineered Solutions sowie des geringeren Auftragseingangs in allen anderen Business Units.

Der Verlauf der Geschäftstätigkeit von ENEXIO in den drei Geschäftsbereichen Dry Cooling, Service Solutions und Water Technologies war unterschiedlich. Im Zuge der Abwicklungsstrategie zum Ausstieg aus dem Dry Cooling-Geschäft verbuchte ENEXIO in 2020 nur noch einen großen Auftrag für Wärmetauscherbündel, dar ursprünglich für 2019 geplant war, sowie einige weitere kleinere Aufträge für Wärmetauscherbündel. Der gesamte Auftragseingang im Dry Cooling lag bei 20 Millionen Euro, verglichen mit 93 Millionen Euro im Gesamtjahr 2019. Im Jahr 2020 setzte das Management den Verkaufsprozess für einen Teil des Geschäftsbereichs Dry Cooling, das Heller-Geschäft (aufgegebener Geschäftsbereich), fort. Der Kaufvertrag für Heller wurde am 27. Oktober 2020 unterzeichnet und die Veräußerung wurde am 31. Dezember 2020 abgeschlossen. Für den verbleibenden Teil der Business Unit Dry Cooling, das Geschäft mit luftgekühlten Kondensatoren (ACC / Air-Cooled Condenser), wurde die Abwicklung der Aktivitäten fortgesetzt. Aufgrund des hohen Projektfortschritts bei mehreren Heller- und ACC-Projekten lag der Umsatz in Dry Cooling mit 107 Millionen Euro über dem Niveau von 81 Millionen Euro im Gesamtjahr 2019, wodurch auch der Gewinn über dem Vorjahresniveau lag. Der geringere Auftragseingang und Auftragsbestand im ENEXIO Service- und auch im Wassergeschäft haben zu einem rückläufigen Umsatzniveau im Vergleich zum Gesamtjahr 2019 geführt. Im Servicebereich ist dies sowohl auf die US- als auch auf die deutschen Aktivitäten zurückzuführen, während der Umsatz im Wassergeschäft den niedrigeren Auftragseingängen und Auftragsbeständen im Abwasserbereich und im Füllkörpergeschäft in Deutschland folgt. Das niedrige Volumen führte bei beiden Aktivitäten zu einer Unterauslastung und damit bei Service zu einer niedrigen und bei Water zu einer leicht negativen Profitabilität.

3.4 Going-Concern

Für die folgenden Geschäftsjahre sind im Konzern weitere gesellschaftsrechtliche Umstrukturierungen geplant. Die Kelvion Finance GmbH hat im Geschäftsjahr 2021 ihr operatives Geschäft innerhalb der Mangrove-Gruppe verkauft (Wir verweisen auf den Abschnitt 2.1 "Wesentliche Angaben zur Kelvion-Gruppe"). Der Konzern der Kelvion-Gruppe wird mit der Kelvion Holding GmbH als Muttergesellschaft fortbestehen. Obwohl eine Bilanzierung unter der Going-Concern Prämisse bei dem Mutterunternehmen der Kelvion Finance GmbH nicht mehr möglich ist, bedeutet dies jedoch nicht, dass auch der gesamte Konzernabschluss unter Abkehr von der Going-Concern Prämisse aufzustellen ist. Die operativen Gesellschaften sind von der bevorstehenden gesellschaftsrechtlichen Umstrukturierung nicht berührt.

Die Tochterunternehmen bestehen fort. Ihre Vermögenswerte und Schulden werden weiter unter der Going-Concern Prämisse bilanziert.

Mit dem Wechsel der mittelbaren Gesellschafter, der Gründung der Mangrove-Gruppe und der hiermit verbundenen Refinanzierung der Mangrove-Gruppe und damit auch der Kelvion-Gruppe sollte das Fortbestehen und insbesondere die kurz-, mittel- und langfristige Liquidität des Konzerns gesichert werden. Wir verweisen auf die Ausführungen zur Refinanzierung in Abschnitt "2.1 Wesentliche Angaben zur Kelvion-Gruppe".

3.5 Risiko der Nichteinhaltung der Finanzvereinbarungen aufgrund des Ausbruchs des Coronavirus durch Änderung (deutliche Reduzierung) der Covenants im Dezember 2020 für Zeiträume ab dem 31. Dezember 2020 deutlich reduziert

Im Dezember 2020 hat die Gruppe vor dem Hintergrund niedriger als geplanter Ergebnisse infolge der COVID-Krise mit den finanzierenden Banken die Covenants für die Zeiträume ab dem 31. Dezember 2020 bis zum Ende der Laufzeit neu verhandelt (so genannter: "Covenant-Reset"). Zum Datum dieses Berichts erfüllt die Gruppe alle oben genannten Finanzkennzahlen und erwartet, dass sie die genannten Finanzkennzahlen auch in späteren Geschäftsjahren insbesondere vor dem Hintergrund reduzierter Covenants nach dem Covenant-Reset einhalten wird.

Als Reaktion auf die sich abzeichnende Verschlechterung der Ergebnissituation der Gruppe gegen die ursprünglichen Planungen, die Grundlage der ursprünglichen Covenants waren, hat die Geschäftsführung des Konzerns im November 2020 Verhandlungen mit den kreditgebenden Banken über eine Anpassung (Reduzierung) der Covenants aufgenommen. Die Verhandlungen konnten am 22. Dezember 2020 erfolgreich abgeschlossen werden. Die Geschäftsführung hat hierzu ein Budget für 2021 und eine Langfristplanung 2021 - 2024 aufgestellt (so genannter "lower case"). Weitere Informationen zum Budget 2021 sind im Abschnitt "6.2 Prognosebericht" dargestellt. Für das Jahr 2021 geht die Geschäftsführung in dieser Planung von keiner Erholung der Märkte von den Auswirkungen der COVID-19-Krise aus und hat damit ein pessimistisches Szenario aufgestellt. Ab 2022 wird eine beginnende Erholung erwartet. Ein Erreichen der ursprünglich vereinbarten Covenants wird nach dieser Planung aber erst zum 31. Dezember 2024 angenommen. Damit hat die Coronakrise den Konzern nach dieser Planung verglichen zum Unternehmensplan 2020 - 2024 aus dem Jahr 2019, dem Jahr der Refinanzierung, nach der Einschätzung der Geschäftsführung um bis zu zwei Jahre zurückgeworfen. Dieser neue Unternehmensplan wurde von einer international renommierten Strategieberatung validiert und war wesentliche Entscheidungsgrundlage für die Banken.

Die Banken haben daraufhin einer deutlichen Reduzierung der Covenants im Zeitraum 31. Dezember 2020 bis zum 31. Dezember 2024 zugestimmt.

Insgesamt betrachtet sieht die Geschäftsführung der Gruppe damit seit dem Covenant-Reset vom 22. Dezember 2020 das Risiko eines Bruchs der Finanzkennzahlen EBITDA-Mindestbetrag, Gesamt-Nettoverschuldung oder Mindestliquidität und die damit verbundenen möglichen negativen Folgen als höchst unwahrscheinlich an. Selbst eine Verschlechterung der Ergebnisse im Vergleich zum Budget 2021 oder in den Folgejahren von 15% (2021) bis 20% (ab 2022) würden zu keinem Bruch der Covenants führen.

4. Vermögens-, Finanz- und Ertragslage

4.1 Auftragseingang der Kelvion-Gruppe

Die folgenden Diagramme zeigen den Auftragseingang der Kelvion-Gruppe für das Jahr 2020 sowie zum Vergleich den des Vorjahres, wobei für das Segment ENEXIO für 2019 nur der Auftragseingang für die Monate November und Dezember, also ab dem Erwerb durch die Kelvion Holding GmbH, ausgewiesen wird.

Der Auftragseingang der Kelvion-Gruppe betrug im Jahr 2020 866,7 Millionen EUR (2019: 1.041,6 Millionen EUR) und wurde durch den Ausbruch der weltweiten Pandemie, die geringere Nachfrage aus dem Öl- und Gassektor sowie den reduzierten Auftragseingang von ENEXIO im Bereich ACC nach der Entscheidung, dieses Geschäft abzuwickeln, negativ beeinträchtigt. Vom gesamten Auftragseingang entfielen 799,2 Millionen EUR (ca. 92% Prozent) auf das Kelvion-Segment und 67,5 Millionen EUR auf das ENEXIO-Segment.

Der Auftragsbestand zum Ende des Berichtszeitraums betrug für die Kelvion-Gruppe 466,8 Millionen EUR (2019: 531,2 Millionen EUR) und ist auftragseingangsbedingt im Vergleich zum Vorjahr um 12,1 Prozent gesunken.

4.1.1 Auftragseingang des Segments Kelvion

Nachdem Kelvion 2019 erstmals seit der Gründung der Gruppe mit 1.030,9 Millionen EUR einen Auftragseingang von über 1 Milliarde EUR erzielt hatte, sank dieser im Jahr 2020 pandemiebedingt um 22% auf 799,2 Millionen EUR. Bereinigt um zwei insgesamt 64 Millionen EUR große LNG-Aufträge in 2019 betrug der Rückgang noch 17 Prozent. Fast alle Industrien und alle Regionen verzeichneten dabei einen Rückgang gegenüber dem Vorjahr. Am stärksten von den Regionen war Nordamerika betroffen, das noch im letzten Jahr von dem boomenden Öl- und Gasgeschäft profitierte.

Auftragseingang nach Industrien 2020 (in Millionen EUR)

Während in der Industrie HVAC & Refrigeration (-9 Prozent) im Vergleichszeitraum des Vorjahres neun größere Aufträge für Hyperscale-Rechenzentren in Westeuropa und den USA im Wert von rund 54 Millionen EUR gewonnen werden konnten, wurden im Jahr 2020 nur vier vergleichbare Aufträge aus den USA verbucht - davon zwei im Dezember. Diese beiden Aufträge trugen dazu bei, dass HVAC & Refrigeration im letzten Einzelquartal des Jahres 2020 den entsprechenden Auftragseingang des Vorjahreszeitraums übertreffen konnte. Der Hauptgrund für die geringere Anzahl von Rechenzentrums-Projekten im Jahr 2020 war, dass ein Großkunde im Zuge eines Re-designs seines Rechenzentrum-Layouts mehrere Projekte in das Jahr 2021 verschoben hatte.

Der starke Rückgang des Ölpreises und die entsprechende Zurückhaltung der Kunden, in neue Kapazitäten zu investieren, hatten einen großen Einfluss auf den Auftragseingang in der Industrie Oil & Gas (-42 Prozent). Die beiden größten Aufträge des Jahres 2020 gingen im Januar 2020 noch vor dem weltweiten Ausbruch der Pandemie ein und umfassten Wärmetauscher für ein Floating Production Storage and Offloading Vessel (FPSO) für Brasilien sowie für eine Raffinerie in China. Der Rückgang in den Regionen Nordamerika und Osteuropa wurde zu einem großen Teil durch die Industrie Oil & Gas verursacht.

Der Rückgang in Power (-24 Prozent) resultiert zu einem großen Teil aus den Regionen Naher Osten, wo - im Gegensatz zu 2019 - in diesem Jahr nur ein größerer Auftrag eingegangen ist, sowie Asien-Pazifik. Power wurde auch durch ein schwächer werdendes Geschäft im Bereich dezentraler Kraftwerke sowie dem Motorengeschäft mit großen OEMs beeinträchtigt. Der größte Einzelauftrag war ein Serviceauftrag für ein Kraftwerk in Norddeutschland. Hinsichtlich des höchsten Auftragseingangs nach Regionen lag Westeuropa vor Asien-Pazifik und Nordamerika.

Der verbesserte Auftragseingang in Other Industries (+2 Prozent) stammt aus einer höheren Aktivität in Nordamerika, einschließlich größerer Aufträge für Ladeluftkühler sowie Maschinenkühler, während insbesondere Asien-Pazifik und Westeuropa geringere Volumina verzeichneten. Der Bereich Other Industries umfasst Sektoren wie Off-Highway-Motoren, Bergbau-, Schwer- und Papierindustrie.

Der Rückgang in der Industrie Chemicals (-32 Prozent) ist hauptsächlich auf einen geringeren Auftragseingang in Asien-Pazifik (weniger größere Aufträge), Nordamerika und Westeuropa zurückzuführen.

Auftragseingang nach Regionen 2020 (in Millionen EUR)

4.1.2 Auftragseingang des Segments ENEXIO

Der Auftragseingang im Segment ENEXIO betrug im Jahr 2020 67,5 Millionen EUR. Den weitaus größten Teil des Auftragseingangs im Jahr 2020 verbuchte ENEXIO in der Industrie Power (67 Prozent), gefolgt von HVAC & Refrigeration (12 Prozent), Chemicals (10 Prozent) und Other Industries (10 Prozent). In den Branchen Oil & Gas und Food & Beverage wurden nur geringere Auftragsvolumina verzeichnet. Das insgesamt niedrige Auftragseingangsniveau dieses Segments spiegelt die Unternehmensstrategie wider, sich aus dem Dry Cooling-Geschäft zurückzuziehen.

Auftragseingang nach Industrien 2020 (in Millionen EUR)

Der Auftragseingang von ENEXIO im Bereich Power beinhaltete drei größere Projekte mit einem Gesamtwert von rund 26,5 Millionen Euro. Das größte Projekt war ein ACC (Air-Cooled Condenser) für den Nahen Osten. Dieses Projekt wurde von der Business Unit Dry Cooling in Q3 2020 gebucht und hat einen Projektwert von 15 Millionen Euro. Dieses Projekt war ursprünglich für 2019 geplant und beinhaltet die Lieferung von Bündeln, die vom chinesischen Werk noch vor dessen Abwicklung produziert werden. Das zweitgrößte ENEXIO-Projekt war ein 9 Millionen-Euro-Serviceprojekt aus Deutschland - ebenfalls aus der Energiebranche.

Im Bereich HVAC & Refrigeration, zu dem vor allem das Füllkörpergeschäft für Kühltürme sowie das Wassergeschäft gehören, ging 2020 nur ein Projekt in Höhe von knapp 1 Million EUR für eine Abwasseranlage in Südafrika ein.

Die ersten größeren Aufträge aus der Industrie Chemicals wurden im 4. Quartal 2020 verbucht: Drei Serviceaufträge mit einem Volumen von jeweils rund 1 Million EUR aus Europa und den USA.

Vor allem die Industrie Power trieb den Auftragseingang in der Region Westeuropa, die das höchste Volumen aufwies. Der Auftragseingang in der Region Naher Osten spiegelt vor allem das oben erwähnte ACC-Großprojekt wider.

Auftragseingang nach Regionen 2020 (in Millionen EUR)

4.2 Umsatzerlöse der Kelvion-Gruppe

So wie beim Auftragseingang zeigen die folgenden Diagramme für das Segment ENEXIO für 2019 nur den Umsatz für die Monate November und Dezember, also ab dem Erwerb durch die Kelvion Holding GmbH.

Die Umsatzerlöse der Kelvion-Gruppe betrugen im Jahr 2020 922,3 Millionen EUR (enthält zwölf Monate ENEXIO), nach einem Umsatz von 928,8 Millionen EUR in 2019 (enthält "nur" zwei Monate ENEXIO).

4.2.1 Umsatzerlöse des Segments Kelvion

Das Segment Kelvion erzielte im Jahr 2020 Umsatzerlöse in Höhe von 835,3 Millionen EUR, was im Vergleich zum Vorjahresumsatz von 912,6 Millionen EUR einem Rückgang von 8,5 Prozent entspricht, Bereinigt um die einmalige Auswirkung von IFRS 15 (Erlöse aus Verträgen mit Kunden) im Öl- und Gasbereich im Vorjahr, beträgt der Rückgang 7 Prozent. Wie bereits zuvor ausgeführt, war der Umsatz im Segment Kelvion durch die weltweite Pandemie sowie durch den niedrigen Ölpreis negativ beeinflusst. Das betraf alle Geschäftsbereiche und Branchen. Kelvion konnte jedoch 2020 von dem hohen Auftragsbestand zum Jahresende 2019 profitieren. Der größte Teil des Umsatzes von Kelvion wurde in den Bereichen HVAC & Refrigeration (30,3 Prozent), Oil & Gas (24,1 Prozent) und Power (16 Prozent) erzielt.

Umsatzerlöse des Segments Kelvion nach Industrien (in Millionen EUR)

Im Bereich HVAC & Refrigeration (-12%) folgt der niedrigere Umsatz hauptsächlich dem geringeren Auftragseingang in Nordamerika. Westeuropa, das traditionell die Region mit dem mit Abstand höchsten Volumen in dieser Industrie ist, zeigte sich beim Umsatz vergleichsweise robust (-2%).

Der Großteil der negativen Umsatzabweichung in Oil & Gas (-2%) resultiert aus dem 1. Quartal. In Q1 2019 gab es eine Umsatzspitze (+24 Millionen € im Vergleich zu Q1 2020), von der rund die Hälfte (12 Millionen €) auf einen Effekt aus der IFRS-POC-Bilanzierung (Umkehreffekt aus der Einführung des IFRS 15 "Verträge mit Kunden" zum 1.1.2018) zurückzuführen ist. Die Umsatzrealisierung wurde außerdem durch verzögerte Projektumsätze in der Business Unit TES sowie durch die Corona-Pandemie negativ beeinflusst. Die 2. Jahreshälfte 2020 zeigte - aufgrund des Fortschritts von Großaufträgen in den Regionen Osteuropa sowie Naher Osten - eine etwas höhere Aktivität als 2019, während insbesondere Nordamerika einen Rückgang verzeichnete.

Das Umsatzniveau in allen Industrien und Regionen wurde durch COVID-19 und den niedrigen Ölpreis negativ beeinflusst. Während sich der Umsatz in Q1 2020 in Asien-Pazifik aufgrund der frühen COVID-19-Lockdowns in China und Indien abschwächte, setzte in China schnell eine Erholung ein, so dass hier sogar das Vorjahresniveau übertroffen werden konnte. Insbesondere aufgrund der frühen Erholung Chinas lag die Region Asien-Pazifik in den letzten drei Quartalen 2020 leicht über dem Vorjahresniveau und der langanhaltende Rückgang in Indien konnte teilweise kompensiert werden. Nachdem Nordamerika im 1. Quartal 2020 noch ein gutes Umsatzniveau aufwies, war das Volumen für den Rest des Jahres 2020 rückläufig. Aufgrund des hohen Auftragsbestands war die größte und am stärksten diversifizierte Region Westeuropa im ersten Halbjahr 2020 relativ stabil, bevor im 2. Halbjahr der Umsatz dem niedrigeren Auftragseingang folgte und mit einem um 8% niedrigeren Umsatz auf Jahresbasis abschloss. Lateinamerika hatte in Ql 2019 eine Umsatzspitze in Oil & Gas, basierend auf dem hohen Projektfortschritt eines großen Upstream-Projekts, und blieb in Q2 bis Q4 2020 auf einem ähnlichen Niveau wie im Vorjahr. Basierend auf dem erwähnten Fortschritt einiger großer Oil & Gas-Aufträge waren der Nahe Osten sowie Osteuropa die einzigen Regionen, die das Umsatzniveau des Vorjahres übertrafen.

Umsatzerlöse des Segments Kelvion nach Regionen (in Millionen EUR)

4.2.2 Umsatzerlöse des Segments ENEXIO

Das Segment ENEXIO erzielte im Gesamtjahr 2020 Umsatzerlöse in Höhe von 87,0 Millionen EUR und in den Monaten November und Dezember 2019 einen Umsatz von 16,1 Millionen EUR.

Die Industrie Power hat im Jahr 2020 einen Umsatz von 63,9 Millionen Euro (73 Prozent des ENEXIO-Umsatzes) erzielt. Dieser Umsatz wurde hauptsächlich durch den Fortschritt großer und mittelgroßer Projekte aus dem vorhandenen Auftragsbestand in Asien-Pazifik, dem Nahen Osten sowie in Westeuropa gespeist.

In den beiden Branchen HVAC & Refrigeration (10 Prozent des Umsatzes) und Chemicals (9 Prozent des Umsatzes) wurde das höchste Volumen in der Region Westeuropa erzielt.

Die übrigen Branchen trugen insgesamt einen Umsatz von 6,6 Millionen EUR (8 Prozent) bei.

Umsatzerlöse des Segments ENEXIO nach Industrien (in Millionen EUR)

Umsatzerlöse des Segments ENEXIO nach Regionen (in Millionen EUR)

4.3 Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Mit Kaufvertrag vom 29. Oktober 2019 hat die Kelvion Holding GmbH (eine 100%ige Tochtergesellschaft der Kelvion Finance GmbH) sämtliche Anteile an der ENEXIO Management GmbH, Herne, erworben und damit die ENEXIO-Gruppe übernommen (wir verweisen auf das Kapitel "2.1 Wesentliche Angaben zur Kelvion-Gruppe"). Aufgrund der Erstkonsolidierung der ENEXIO-Gruppe zum 1. November 2019 enthält die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung zwei Monate der Geschäftstätigkeit der ENEXIO-Gruppe. Die Vergleichbarkeit der Vorjahreszahlen ist eingeschränkt.

(in Millionen EUR)	2020	2019
Umsatzerlöse	922.344	928.758
Umsatzkosten	-741.952	-850.195
Bruttoergebnis vom Umsatz	180.392	78.563
Vertriebskosten	-84.922	-82.342
Forschung- und Entwicklungskosten	-12.195	-10.909
Allgemeine Verwaltungskosten	-91.922	-99.406
Sonstige Erträge	24.476	45.952
Sonstige Aufwendungen	-24.531	-49.557
Sonstige Finanzaufwendungen	-691	-2.496
Ergebnis verzinsen und Ertragsteuern (EBIT) aus fortgeführten Geschäftsbereichen	-9.393	-120.195
Zinserträge	921	3.020
Zinsaufwendungen	-69.331	-60.333
Verlust vor Ertragsteuern aus fortgeführten Geschäftsbereichen	-77.783	-177.508
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	1.565	5.871
Ergebnis nach Steuern aus fortgeführten Geschäftsbereichen	-76.218	-171.637
Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen	4.497	1.553
Konzernverlust	-71.721	-170.084
davon Anteil der Gesellschafter der Kelvion Finance GmbH	-71.785	-170.058
davon Anteil nicht beherrschender Gesellschafter	64	-26

Die Kelvion-Gruppe hat im Geschäftsjahr 2020 - pandemiebedingt und aufgrund des niedrigen Ölpreises - schwächere Auftragseingänge zu verzeichnen. Der Umsatz auf Gesamtjahresbasis ist deutlich gesunken. Die Auswirkungen der fehlenden Volumina konnten bis zu einem gewissen Grad durch die Umsetzung von Sofortmaßnahmen und verschiedenen anderen Kosteneinsparungs- und Effizienzinitiativen gemildert werden. Der Konzern weist ein negatives EBIT aus, was auf hohe außerordentliche Kosten zurückzuführen ist, die hauptsächlich durch die verschiedenen Restrukturierungs- und Kostensenkungsmaßnahmen im Geschäftsjahr 2020 entstanden sind. Darüber hinaus wird das EBIT durch die Abschreibungen auf erworbene Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte ("PPA-Abschreibungen") in Höhe von 21,8 Millionen EUR im GJ 2020 belastet (2019: 22,2 Millionen EUR). Das um Sondereffekte bereinigte EBITDA, vor den Effekten aus der Ersteinführung des IFRS 16 zum 1. Januar 2019, konnte im Vergleich zum Vorjahr von 65,4 Millionen EUR (davon Segment Kelvion: 60,9 Millionen EUR) auf 70,1 Millionen EUR (davon Segment Kelvion: 68,6 Millionen EUR) gesteigert werden, (siehe hierzu den Abschnitt "Überleitung von EBIT auf EBITDA und bereinigtes EBITDA").

Das Bruttoergebnis vom Umsatz konnte deutlich gesteigert werden, da die Umsatzkosten im Vorjahr insbesondere durch die außerplanmäßige Abschreibung (80,0 Millionen EUR) des Firmenwertes der Geschäftseinheit Machine Cooling Systems und die außerplanmäßigen Abschreibungen der dazugehörigen Technologien (4,6 Millionen EUR) belastet waren. Im Segment Kelvion liegt die Bruttomarge im Verhältnis zum Umsatz bei 18,6 Prozent (2019; 8,5 Prozent) und im Segment ENEXIO bei 28,4 Prozent (2019: 5,6 Prozent). Die Bruttomarge im Segment Kelvion enthält (1) einmalige Kosten im Zusammenhang mit der Standort-Reorganisation und für Maßnahmen zur zukünftigen Verbesserung der Bruttomarge (7,9 Millionen EUR), die im Geschäftsjahr 2020 durchgeführt wurden, sowie (2) Kosten für die vorübergehenden Betriebsunterbrechungen des Werks in Indien (5,7 Millionen EUR) und andere COVID-19-bedingte Verluste in Höhe von EUR 1,8 Millionen. Ohne diese Kosten mit einmaligem Charakter hätte die Bruttomarge im Geschäftsjahr 2020 im Segment Kelvion 20,5 Prozent betragen. Des Weiteren reflektiert die Bruttomarge eine Unterdeckung der Fixkosten in verschiedenen Fabriken infolge des deutlich niedrigeren Umsatzes im Geschäftsjahr 2020. Hingegen konnten verschiedene Altprojekte im Laufe des Geschäftsjahres 2020 zu günstigen Konditionen abgerechnet werden. Infolgedessen wurden projektbezogene Rückstellungen in Höhe von EUR 6,6 Millionen im Segment Kelvion aufgelöst, was sich positiv auf das Bruttoergebnis und die Ergebnisse des Konzerns auswirkte.

Die Vertriebskosten in Höhe von 84,9 Millionen EUR (2019: 82,3 Millionen EUR) umfassen im Wesentlichen Personalaufwendungen sowie die planmäßigen Abschreibungen auf Marken. Von den Vertriebskosten entfallen 79,3 Millionen EUR (2019: 81,2 Millionen EUR) auf das Segment Kelvion und 5,6 Millionen EUR (2019 für 2 Monate: 1,1 Millionen EUR) auf das Segment ENEXIO. Da das Segment ENEXIO im Vorjahr nur mit zwei Monaten Geschäftstätigkeit berücksichtigt wurde, sind die Zahlen nicht vergleichbar.

Die Aufwendungen für Forschung und Entwicklung liegen bei 12,2 Millionen EUR und sind im Vergleich zum Vorjahr gestiegen (2019: 10,9 Millionen EUR). Dabei entfallen auf das Segment Kelvion insgesamt Forschungs- und Entwicklungsaufwendungen in Höhe von 10,8 Millionen EUR (2019:10,6 Millionen EUR) und auf das Segment ENEXIO 1,4 Millionen EUR (2019 für 2 Monate: 0,3 Millionen EUR). Die Aufwendungen für Forschung und Entwicklung beinhalten im Wesentlichen 9,5 Millionen EUR für Löhne und Gehälter, Boni und Sozialabgaben (2019: 8,9 Millionen EUR). Die steigenden Aufwendungen unterstreichen die weiterhin starke Gewichtung der Forschungs- und Entwicklungstätigkeit für die nachhaltige Sicherung der Rentabilität.

Die allgemeinen Verwaltungskosten sind um 7,5 Millionen EUR von 99,4 Millionen EUR auf 91,9 Millionen EUR deutlich gesunken. Die allgemeinen Verwaltungskosten teilen sich in 81,2 Millionen EUR (2019: 97,0 Millionen EUR) für das Segment Kelvion und 10,7 Millionen EUR (2019 für 2 Monate: 2,4 Millionen EUR) für das Segment ENEXIO auf. Der Rückgang ist insbesondere auf die im Rahmen der Refinanzierung im Vorjahr angefallenen Beratungsaufwendungen (minus 24,1 Millionen EUR) zurückzuführen. Demgegenüber sind die Personalaufwendungen im Vergleich zum Vorjahr im Rahmen des Overhead-Restrukturierungsprogramms um 10,0 Millionen EUR gestiegen (wir verweisen auf den Abschnitt "2.1 Wesentliche Angaben zur Kelvion-Gruppe"). Die allgemeinen Verwaltungskosten in Prozent des Umsatzes betrugen 10,0 Prozent (2019:10,7 Prozent).

Die sonstigen Erträge in Höhe von 24,5 Millionen EUR (2019: 46,0 Millionen EUR) entfallen mit 17,9 Millionen EUR (2019: 43,2 Millionen EUR) auf das Segment Kelvion und mit 6,7 Millionen EUR (2019 für 2 Monate: 2,8 Millionen EUR) auf das Segment ENEXIO. Die sonstigen Erträge beinhalten im Wesentlichen Erträge aus Wechselkursveränderungen in Höhe von 13,9 Millionen EUR (2019: 16,0 Millionen EUR), Erträge aus der Auflösung von Wertberichtigungen in Höhe von 1,9 Millionen EUR (2019: 4,7 Millionen EUR) sowie Gewinne aus der Bewertung von Währungsderivaten in Höhe von 0,9 Millionen EUR (2019: 11,5 Millionen EUR) und Erträge aus dem Abgang langfristiger Vermögensgegenstände in Höhe von 0,9 Millionen EUR (2019: 9,0 Millionen EUR).

Die sonstigen Aufwendungen in Höhe von 24,5 Millionen EUR (2019: 49,6 Millionen EUR) verteilen sich mit 15,4 Millionen EUR (2019:48,1 Millionen EUR) auf das Segment Kelvion und mit 9,1 Millionen EUR (2019 für 2 Monate: I, 5 Millionen EUR) auf das Segment ENEXIO. Die sonstigen Aufwendungen beinhalten im Geschäftsjahr 2020 im Wesentlichen Aufwendungen aus Wechselkursveränderungen in Höhe von 14,9 Millionen EUR (2019: 17,4 Millionen EUR), planmäßige und außerplanmäßige Abschreibungen in Höhe von 6,7 Millionen EUR (2019: 2,1 Millionen EUR), Wertberichtigungen auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von 1,1 Millionen EUR (2019: 10,6 Millionen EUR) sowie Verluste aus dem Abgang von Sachanlagevermögen in Höhe von 1,0 Millionen EUR (2019: 3,7 Millionen EUR) und Verluste aus der Bewertung von Währungsderivaten in Höhe von 0,2 Millionen EUR (2019: II, 1 Millionen EUR).

Die Zinsaufwendungen (2020: 69,3 Millionen EUR / 2019: 60,3 Millionen EUR) resultieren mit 68,5 Millionen EUR aus dem Segment Kelvion und mit 0,9 Millionen EUR aus dem Segment ENEXIO. Den größten Anteil an den Zinsaufwendungen haben die Gesellschafterdarlehen mit 42,7 Millionen EUR (2019: 42,9 Millionen EUR), sonstige Zinsaufwendungen gegenüber Gesellschafter in Höhe von 13,0 Millionen EUR, die Avalprovisionen für die ausgegebenen Bürgschaften mit 4,6 Millionen EUR (2019: 6,4 Millionen EUR) sowie die Zinsaufwendungen im Zusammenhang mit der Einführung des IFRS 16 mit 2,9 Millionen EUR (2019: 2,8 Millionen EUR).

Das Ergebnis nach Steuern aus fortgeführten Geschäftsbereichen in Höhe von minus 76,2 Millionen EUR (2019: minus 171,6 Millionen EUR) ist maßgeblich durch die Zinsaufwendungen aus der Finanzierung geprägt. Des Weiteren belasten Sondereffekte aus der COVID-19-Pandemie und die gestiegenen Personalaufwendungen im Rahmen des Overhead-Restrukturierungsprogramms das Ergebnis. Insgesamt liegt die Profitabilität des Konzerns hinter den Erwartungen des Managements zurück. In Anbetracht des - durch die Corona-Pandemie bedingten - herausfordernden Marktumfelds im Geschäftsjahr 2020 und unter Ausklammerung der außerordentlichen Aufwendungen vor allem für Restrukturierung und ähnliche Aufwendungen (Details siehe nachfolgendes Kapitel "Überleitung von EBIT auf EBITDA und bereinigtes EBITDA") hat der Konzern jedoch eine zufriedenstellende Profitabilität erzielt.

Das Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen in Höhe von 4,5 Millionen EUR (2019: 1,6 Millionen EUR) beinhaltet die Ergebnisse aus dem Heller-Geschäft der ENEXIO-Gruppe, das zur Veräußerung gehalten wird.

Überleitung von EBIT auf EBITDA und bereinigtes EBITDA

2020	Kelvion	ENEXIO	Holding und Konsolidierung	Summe
(in Millionen EUR)
EBIT	-17,5	8,1	-	-9,4
Abschreibungen und Wertminderungen	59,7	8,8	-	68,5
EBITDA	42,2	16,9	-	59,1
Bereinigungen	39,9	-12,9	-	27,0
Effekt durch IFRS 16 (Ersteinführung zum 1. Januar 2019)	-13,5	-2,5	-	-16,0
Bereinigtes EBITDA, Management-Sicht	68,6	1,6	-	70,1
Bereinigtes EBITDA in % der Umsatzerlöse	8,2	1,8	-	7,6

2019	Kelvion	ENEXIO	Holding und Konsolidierung	Summe
(in Millionen EUR)
EBIT	-116,7	-3,5	-	-120,2
Abschreibungen und Wertminderungen	143,7	3.1	-	146,8
EBITDA	27,0	-0,4	-	26,6
Bereinigungen	46,4	5,3	-	51,7
Effekt durch IFRS 16 (Ersteinführung zum 1. Januar 2019)	-12.5	-0,4	-	-12.9
Bereinigtes EBITDA, Management Sicht	60,9	4,5	-	65,4
Bereinigtes EBITDA in % der Umsatzerlöse	6,7	28,0	-	7,0

Die Bereinigungen liegen bei 27,0 Millionen EUR und beinhalten Erträge (-) und Aufwendungen (+), die nicht der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit zuzurechnen sind und/oder nicht wiederkehrende Ereignisse darstellen. Von den 27,0 Millionen EUR entfallen 39,9 Millionen EUR auf Kelvion und -12,9 Millionen EUR auf ENEXIO.

Die wesentlichen Bereinigungen sind wie folgt: (1) Wesentlicher Treiber sind die direkten Aufwendungen im Zusammenhang mit der COVID-19-Pandemie (z.B. Masken, Desinfektion, Unterversorgung etc.) und Verluste aus der mehrmonatigen Standortschließung in Indien im Zuge der COVID-19-Pandemie in Höhe von insgesamt EUR 7,4 Mio. (2) Des Weiteren umfassen die Bereinigungen maßgeblich das Overhead-Restrukturierungsprogramm (Baselining) sowie das Standort-Reorganisationsprogramm in Höhe von insgesamt EUR 19,3 Mio., die im Wesentlichen aus Rückstellungen im Zusammenhang mit den eingeleiteten Restrukturierungsmaßnahmen und den damit verbundenen Abfindungsleistungen resultieren, die in Kapitel 2.1 näher beschrieben werden. (3) Die Beratungskosten in Höhe von EUR 7,1 Mio. resultieren hauptsächlich aus den verschiedenen Effizienz- und anderen Verbesserungsprogrammen der Kelvion-Gruppe, den Kosten im Zusammenhang mit der Refinanzierung im Jahr 2019 sowie den Kosten für die Rücksetzung der Finanzkennzahlen der Gruppe im Dezember 2019.

Beschäftigte ^* nach Regionen

	31.12.2020
	Kelvion	ENEXIO	Total
Westeuropa	2.246	182	2.428
Osteuropa	830	0	830
Nord- und Lateinamerika	668	38	706
Naher Osten	51	0	51
Asien-Pazifik	1.023	85	1.108
Afrika	54	1	55
Total	4.872	306	5.178

	31.12.2019
	Kelvion	ENEXIO	Total
Westeuropa	2.231	209	2.440
Osteuropa	823	0	823
Nord- und Lateinamerika	682	64	746
Naher Osten	51	0	51
Asien-Pazifik	1.051	84	1.135
Afrika	55	3	58
Total	4.893	360	5.253

^* Mitarbeiteräquivalente ohne Auszubildende und ruhende Arbeitsverhältnisse

Die Gesamtzahl der beschäftigten Mitarbeiter der Kelvion-Gruppe belief sich zum 31. Dezember 2020 auf 5.178 (2019: 5.253 Beschäftige).

Westeuropa ist mit 2.428 Beschäftigten (2019: 2.440) die Region mit der höchsten Anzahl an Mitarbeitern. Etwa die Hälfte von ihnen ist in Deutschland beschäftigt, gefolgt von Frankreich und den Niederlanden. Die Mitarbeiter in Deutschland entfallen vor allem auf die Produktionsstätten und die Vertriebsorganisation innerhalb des Segments Kelvion.

In Osteuropa ist der Großteil der 830 Mitarbeiter (2019: 823) für das Segment Kelvion in Polen und Tschechien tätig.

In der Region Nord- und Lateinamerika entfallen 545 Beschäftigte (2019: 608) auf Nordamerika. Der lateinamerikanische Markt wird von Kelvion hauptsächlich von Brasilien aus bedient und beschäftigt 161 Mitarbeiter (2019: 138).

Die zweitgrößte Region in Bezug auf die Anzahl der Mitarbeiter ist der asiatisch-pazifische Raum mit 1.108 Mitarbeitern (2019: 1.135), die hauptsächlich in den Produktionsstätten in China und Indien tätig sind. Die chinesische Belegschaft ist gewachsen, während sich die Anzahl der Mitarbeiter in Indien reduziert hat.

4.4 Finanzlage

Eigenkapitalstruktur

Das Stammkapital der Kelvion Finance beträgt unverändert zum Vorjahr 25.000 EUR. Durch die Ausübung des Wahlrechts zur Buchwertfortführung aus den Unternehmenserwerben im Jahr 2016 wurde die Differenz zwischen den zu Buchwerten übernommen Vermögenswerten und Schulden im Erwerbszeitpunkt und dem Kaufpreis in Höhe von 10,9 Millionen EUR erfolgsneutral in der Rücklage aus Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung erfasst.

Im Geschäftsjahr 2018 erfolgten seitens Galapagos BidCo S.à r.l. Einlagen in die Kapitalrücklage durch Bareinlagen in Höhe von 86,0 Millionen EUR sowie durch Sacheinlagen im Zusammenhang mit dem Erwerb der Rocore-Gruppe in Höhe von 14,2 Millionen EUR.

Mit Gesellschafterbeschluss vom November 2019 hat die alleinige Gesellschafterin Galapagos BidCo S.à r.l. zur Stärkung des Eigenkapitals eine Bareinlage in Höhe von 30.728 tausend EUR beschlossen. Die Kapitalrücklage erhöhte sich dadurch von 162.723 tausend EUR auf nunmehr 193.451 tausend EUR.

Im Geschäftsjahr 2019 wurde der Erwerb der ENEXIO-Gruppe als Transaktion unter gemeinsamer Beherrschung abgebildet. Der Differenzbetrag zwischen dem Buchwert und dem Nettobuchwert der übernommenen Vermögensgegenstände und Schulden hat die Rücklage aus Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung um 18,1 Millionen EUR erhöht. Die Rücklage aus Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung beträgt zum Bilanzstichtag 28,9 Millionen EUR.

Fremdfinanzierung

Zur Begleichung des Kaufpreises für die HX-Gruppe in Höhe von 1.059 Millionen EUR im Jahr 2014 schloss Kelvion Finance mit seiner direkten Muttergesellschaft (Galapagos BidCo) einen Vertrag über ein Gesellschafterdarlehen in Höhe von ursprünglich 1.004,5 Millionen EUR ab (einschließlich der bereits in 2014 zurückgezahlten Aufstockungsbeträge). Das Gesellschafterdarlehen ist in vier Tranchen aufgeteilt. Die einzelnen Tranchen (A bis D) folgen aus den Bedingungen der von den indirekten Muttergesellschaften zur Finanzierung der Transaktion emittierten Fremdfinanzierungsinstrumente. Im Rahmen der Abspaltung der DencoHappel GmbH von der Kelvion Finance GmbH auf die DencoHappel Holding GmbH wurden die einzelnen Tranchen der Gesellschafterdarlehen anteilig in Höhe von insgesamt 295,4 Millionen EUR im Geschäftsjahr 2015 übertragen. Die bilanzierten Gesellschafterdarlehen betrugen zum 31. Dezember 2015 insgesamt 685,5 Millionen EUR (nach Abzug der mittels Effektivzinsmethode bewerteten Transaktionskosten).

Für den Erwerb von zwei Gesellschaften in Tschechien und Österreich hat die Galapagos BidCo die Gesellschafterdarlehen im Geschäftsjahr 2016 um 58,4 Millionen EUR erhöht. Gegenläufig wirkt sich die Rückführung von Gesellschafterdarlehen in Höhe von 40,9 Millionen EUR aus, sodass zum Ende des Geschäftsjahres 2016 die Gesellschafterdarlehen 706,8 Millionen EUR betragen haben. Nach Abzug der mittels Effektivzinsmethode bewerteten Transaktionskosten in Höhe von 3,8 Millionen EUR ergibt sich zum 31. Dezember 2016 ein Gesamtbestand an Gesellschafterdarlehen in Höhe von 703,1 Millionen EUR.

Im Geschäftsjahr 2017 wurden Gesellschafterdarlehen um weitere 9.200 tausend EUR reduziert. Nach Abzug der mittels Effektivzinsmethode bewerteten Transaktionskosten in Höhe von 3.064 tausend EUR ergibt sich zum 31. Dezember 2017 ein Gesamtbestand an langfristigen Gesellschafterdarlehen in Höhe von 694,6 Millionen EUR.

In den nachfolgenden Geschäftsjahren wurden Gesellschafterdarlehen nicht weiter reduziert. Nach Abzug der mittels Effektivzinsmethode bewerteten Transaktionskosten in Höhe von 580 tausend EUR ergibt sich zum 31. Dezember 2020 ein Gesamtbestand an langfristigen Gesellschafterdarlehen in Höhe von 697,1 Millionen EUR.

Neben den Nominalwerten aus den Gesellschafterdarlehen werden die aufgelaufenen, aber nicht gezahlten Zinsen gegenüber der direkten Muttergesellschaft Galapagos BidCo S.à r.l aus dem Gesellschafterdarlehen Tranche D in Höhe von 73,8 Millionen EUR (2019:63,8 Millionen EUR) unter den langfristigen finanziellen Verbindlichkeiten ausgewiesen.

Darüber hinaus gibt es noch weitere langfristige Darlehensverträge mit der Galapagos BidCo S.à r.l und den indirekten Mangrove-Muttergesellschaften in Höhe von 123,3 Millionen EUR (2019: 94,7 Millionen EUR), sowie langfristige Leasingverbindlichkeiten in Höhe von 53,0 Millionen EUR (2019: 44,9 Millionen EUR), die ebenfalls unter den langfristigen finanziellen Verbindlichkeiten ausgewiesen werden.

Die Gesellschafterin Galapagos BidCo S.à. r.l. hat bezüglich ihrer Forderungen in Höhe von insgesamt 651,9 Millionen EUR Rangrücktritte erklärt. Der Gesamtbetrag der Gesellschafterdarlehen gegenüber der Galapagos BidCo S.à. r.l. beläuft sich zum 31. Dezember 2020 auf einen Betrag von 771,7 Millionen EUR (2019: 787,7 Millionen EUR). Dabei entfallen 697,7 Millionen EUR (2019: 697,7 Millionen EUR) auf den Nominalwert und 74,0 Millionen EUR (2019: 90,1 Millionen EUR) auf die zurückgestellten Zinsen.

4.5 Vermögenslage

Langfristige Vermögenswerte

Das Anlagevermögen besteht im Wesentlichen aus dem Geschäfts- oder Firmenwert, sonstigen immateriellen Vermögenswerten und Sachanlagen. Der Geschäfts- oder Firmenwert resultiert aus der Akquisition der HX-Gruppe durch die Kelvion Finance im Jahre 2014. Im Geschäftsjahr 2018 erhöhte sich der Geschäfts- oder Firmenwert aufgrund des Erwerbs der Rocore-Gruppe um 22,3 Millionen EUR. Im Geschäftsjahr 2019 wurde der Firmenwert der Geschäftseinheit Machine Cooling Systems gemäß IAS 36 aufgrund der Geschäftsentwicklung in Höhe von 80,0 Millionen EUR wertberichtigt, da der erzielbare Betrag niedriger als der Buchwert der zahlungsmittelgenerierenden Einheit war. Der Firmenwert ist im Jahr 2019 entsprechend von 177,0 Millionen EUR auf 97,0 Millionen EUR gesunken.

Die sonstigen immateriellen Vermögenswerte betragen zum Abschlussstichtag 184,8 Millionen EUR und sind im Vergleich zum Vorjahr um 15,4 Millionen EUR gesunken. Ursächlich für die Veränderung der sonstigen immateriellen Vermögenswerte sind im Wesentlichen die Aktivierung der Nutzungsrechte im Rahmen der Einführung des IFRS 16 in 2019: 53,3 Millionen EUR und betriebsgewöhnliche Zugänge in Höhe von 31,1 Millionen EUR (2019: 20,8 Millionen EUR). Gegenläufig haben sich die planmäßigen Abschreibungen in Höhe von 43,9 Millionen EUR (2019: 39,9 Millionen EUR) und die Wertminderungen in Höhe von 0,4 Millionen EUR (2019: 4,8 Millionen EUR) ausgewirkt.

Die Sachanlagen betragen zum 31. Dezember 2020 insgesamt 132,8 Millionen EUR gegenüber 151,1 Millionen EUR im Vorjahr. Den Abschreibungen und Wertminderungen in Höhe von 24,3 Millionen EUR (2019: 19,9 Millionen EUR) stehen betriebsgewöhnliche Zugänge in Höhe von 13,5 Millionen EUR (2019: 13,8 Millionen EUR) gegenüber. Im Vorjahr sind zusätzlich noch Zugänge aus der Erstkonsolidierung der ENEXIO-Gruppe in Höhe von 13,2 Millionen EUR bilanziert worden. Im Rahmen der Veräußerungsabsicht der Bereiche ENEXIO Water und ENEXIO Service ist es im Geschäftsjahr 2020 zu Umgliederungen von Sachanlagen in Höhe von 2,6 Millionen EUR (2019: Umgliederung des Heller-Geschäfts in Höhe von 14,5 Millionen EUR) in die "Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte und nicht fortgeführte Geschäftsbereiche" gekommen. Des Weiteren ergeben sich Abgänge in Höhe von 0,9 Millionen EUR (2019: 3,3 Millionen EUR).

Kurzfristige Vermögenswerte und kurzfristige Verbindlichkeiten

Das Umlaufvermögen zum 31. Dezember 2020 hat sich im Vergleich zum Vorjahr um 41,4 Millionen EUR auf 461,2 Millionen EUR verringert. Das schwierige Marktumfeld in der Corona-Pandemie hat zu rückläufigen Umsätzen geführt und die damit einhergehenden gesunkenen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Forderungen machen ein Minus von 47,0 Millionen EUR aus. Die Vorräte konnten um 6,9 Millionen EUR auf 115,9 Millionen EUR reduziert werden. Die sonstigen kurzfristigen finanziellen Vermögenswerte sind insbesondere aufgrund der gestiegenen Cashpool-Forderungen gegen die Mangrove Holding-Gesellschaften von 10,6 Millionen EUR auf 25,2 Millionen EUR gestiegen. Dagegen sind die sonstigen kurzfristigen Vermögenswerte um 7,3 Millionen EUR auf 23,0 Millionen EUR gesunken. Ursächlich für den Rückgang sind hier im Wesentlichen geringere Sicherheitseinbehalte aus Factoring sowie gesunkene aktivische Rechnungsabgrenzungen.

Die kurzfristigen Verbindlichkeiten betragen 360,2 Millionen EUR (2019: 391,8 Millionen EUR) und sind um 31,6 Millionen EUR gesunken. Der Rückgang ist maßgeblich auf die geringeren - unter den sonstigen kurzfristigen finanziellen Verbindlichkeiten ausgewiesenen - Zinsverbindlichkeiten aus den Gesellschafterdarlehen (minus 26,1 Millionen EUR) zurückzuführen. Auch die sonstigen Verbindlichkeiten im operativen Geschäft sind insbesondere durch die geringeren erhaltenen Anzahlungen (minus 11,6 Millionen EUR) und den rückläufigen passivischen Saldo aus den Fertigungsaufträgen (minus 7,2 Millionen EUR) gesunken. Demgegenüber sind die kurzfristigen Leistungsverpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern aufgrund der Restrukturierungskosten für die verschiedenen im Geschäftsjahr begonnenen Kostensenkungs- und Effizienzsteigerungsprogramme um 6,8 Millionen EUR gestiegen.

Investitionen

Die Gesamtinvestitionen in das Anlagevermögen ohne Nutzungsrechte in Höhe von 21,0 Millionen EUR (2019: 21,9 Millionen EUR) umfassten mehrheitlich Erweiterungs- (9,3 Millionen EUR; 2019: 10,4 Millionen EUR), Ersatz- und Rationalisierungs- (8,8 Millionen EUR; 2019: 6,4 Millionen EUR), Neuproduktinvestitionen (2,1 Millionen EUR; 2019: 3,6 Millionen EUR) sowie Investitionen in die SAP-Systeme und die IT-Infrastruktur (0,5 Millionen EUR; 2019: 0,8 Millionen EUR).

Der Großteil der Investitionen verteilte sich auf Projekte in Westeuropa (13,2 Millionen EUR; 2019: 14,9 Millionen EUR), Asien-Pazifik (3,5 Millionen EUR; 2019: 1,2 Millionen EUR), Nordamerika (2,1 Millionen EUR; 2019: 2,1 Millionen EUR) und Osteuropa/GUS (1,7 Millionen EUR; 2019: 2,3 Millionen EUR).

Nettoumlaufvermögen

2020
(in Millionen EUR)	Summe Gruppe
Vorräte	115,9
Forderungen aus Lieferungen & Leistungen	134,5
POC	63,4
Summe Aktiva	313,8
Verbindlichkeiten aus Lieferungen & Leistungen	132.4
Erhaltene Anzahlungen inkl. passivischer Saldo POC	52,0
Summe Passiva	184,4
Nettoumlaufvermögen	129,4

2019
(in Millionen EUR)	Summe Gruppe
Vorräte	122,8
Forderungen aus Lieferungen & Leistungen	177,7
POC	67,2
Summe Aktiva	367,7
Verbindlichkeiten aus Lieferungen & Leistungen	150,6
Erhaltene Anzahlungen Inkl. passivischer Saldo POC	71,6
Summe Passiva	222,2
Nettoumlaufvermögen	145,5

Das Nettoumlaufvermögens hat sich im Vergleich zum Vorjahr von 145,5 Millionen EUR auf 129,4 Millionen EUR verringert.

Kapitalflussrechnung und Liquidität

Übersicht Kapitalflussrechnung
(in Millionen EUR)	2020	2019
Cash-Flow aus der laufenden Geschäftstätigkeit fortgeführter Geschäftsbereiche	63,2	38,2
Cash-Flow aus der Investitionstätigkeit fortgeführter Geschäftsbereiche	-19,8	-3,9
Cash-Flow aus Finanzierungstätigkeit fortgeführter Geschäftsbereiche	-52,5	19,4
Cash-Flow nicht fortgeführte Geschäftsbereiche	17,2	-6,8
Effekte von Wechselkursschwankungen	-3,2	0,7
Veränderungen Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	4,8	47,5
- davon Veränderung frei verfügbare Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	4,8	47,4
- davon Veränderung nicht frei verfügbare Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	0,1	0,1
Frei verfügbare Zahlungsmittel zu Beginn des Geschäftsjahres	86,2	38,7
Frei verfügbare Zahlungsmittel am Ende des Geschäftsjahres	91,0	86,2
Nicht frei verfügbare Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	0,2	0,1
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente am Ende des Geschäftsjahres	91,2	86,3

Die nachfolgenden Ausführungen zur Kapitalflussrechnung beziehen sich ausschließlich auf die fortgeführten Geschäftsbereiche der Kelvion-Gruppe, soweit nicht explizit auf "nicht fortgeführte Geschäftsbereiche" hingewiesen wird:

Im Corona-Jahr 2020 konnte ein positiver Cashflow aus der laufenden Tätigkeit fortgeführter Geschäftsbereiche in Höhe von 63,2 Millionen EUR erwirtschaftet werden. In einem schwierigen Marktumfeld wurde ein positives Ergebnis vor Zinsen, Ertragsteuern und Abschreibungen (EBITDA) in Höhe von 59,1 Millionen EUR erzielt. Das Nettoumlaufvermögen ist um 16,1 Millionen EUR auf 129,4 Millionen EUR gesunken, was auf die rückläufigen Umsatzerlöse und insbesondere auf die strikte Fortführung des Working Capital Managements im Geschäftsjahr 2020 zurückzuführen ist. Die Rückstellungen sind um 3,0 Millionen EUR gesunken. Dies ist im Wesentlichen auf die Inanspruchnahme der Rückstellung für die Kosten der Abwicklung (sogenannter "Wind-down) des ENEXIO Dry Cooling-Geschäftes (minus 17,0 Millionen EUR) zurückzuführen. Gegenläufig wirken sich die Zuführungen zu den Rückstellungen für Restrukturierungskosten für die verschiedenen im Geschäftsjahr begonnenen Kostensenkungs- und Effizienzsteigerungsprogramme (9,8 Millionen EUR) sowie die gestiegenen Pensionsrückstellungen (3,3 Millionen EUR) aus. Die gezahlten Steuern in Höhe von minus 5,8 Millionen EUR und die Veränderungen der sonstigen operativen Vermögenswerte und Schulden in Höhe von minus 2,5 Millionen EUR minderten den Cashflow insgesamt ebenfalls. Der insgesamt positive Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit fortgeführter Geschäftsbereiche verdeutlicht die Fähigkeit des Konzerns, die notwendigen liquiden Mittel aus dem operativen Geschäft zu generieren, um Investitionen in das Anlagevermögen zu finanzieren sowie die Zinsen für die Finanzschulden zu zahlen, die bei der Akquisition der Galapagos BidCo-Gruppe aufgenommen wurden.

Der Cashflow aus der Investitionstätigkeit fortgeführter Geschäftsbereiche ist im Vergleich zum Vorjahr von minus 3,9 Millionen EUR auf minus 19,8 Millionen EUR gestiegen und ist maßgeblich durch die Auszahlungen für Investitionen in das Anlagevermögen in Höhe von 21,0 Millionen EUR geprägt. Im Vorjahr haben sich noch der Erwerb der ENEXIO-Gruppe (7,4 Millionen EUR) sowie Einzahlungen aus der Veräußerung von langfristigen Vermögenswerten (10,6 Millionen EUR) positiv auf den Cashflow ausgewirkt. Der Konzern hat angesichts der Corona-Krise im Geschäftsjahr eine zurückhaltende Investitionspolitik betrieben, um die Zahlungsfähigkeit auch bei weiterer Verschlechterung der Ertragslage, die im Übrigen nicht eingetreten ist, jederzeit aufrechtzuerhalten.

Der Cashflow aus der Investitionstätigkeit nicht fortgeführter Geschäftsbereiche betrifft das Heller-Geschäft innerhalb des Dry Cooling-Geschäfts des Segments ENEXIO. Die drei Heller-Tochtergesellschaften wurden mit Wirkung zum 31. Dezember 2020 veräußert und generierten einen Zahlungsmittelzufluss in Höhe von 17,2 Millionen EUR (nach Abzug von Barmitteln und nach damit verbundenen Transaktionskosten).

Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit fortgeführter Geschäftsbereiche beträgt im laufenden Jahr minus 52,5 Millionen EUR und besteht im Wesentlichen aus Zinszahlungen (37,1 Millionen EUR), vorrangig auf Darlehen der direkten und indirekten Muttergesellschaften, Auszahlungen für Finanzierungsleasing (16,1 Millionen EUR) sowie Nettoeinzahlungen von Banken von 2,0 Millionen EUR, die im laufenden Cash-Management der Gruppe anfallen. Der Finanzierungscashflow des Vorjahres ist im Wesentlichen durch den Refinanzierungsprozess getrieben. Dabei sind der Kelvion-Gruppe liquide Mittel in Höhe von 105,6 Mio. EUR zugeflossen. Diese liquiden Mittel sind vorrangig dafür verwendet worden, um die in Anspruch genommene revolvierende Kreditlinie vollständig zurückzuführen und eine unterjährige Brückenfinanzierung in Höhe von EUR 24,9 Millionen EUR zu tilgen. Im Zusammenhang mit der gesellschaftsrechtlichen Reorganisation und dem damit verbundenen Erwerb der ENEXIO-Gruppe sind im Vorfeld der Transaktion die Cashpool-Verbindlichkeiten der Kelvion-Gruppe gegenüber der ENEXIO-Gruppe in Höhe von 30,8 Millionen EUR zurückgezahlt worden. Gleichzeitig hat die Galapagos BidCo zur Stärkung des Eigenkapitals eine Einlage in die Kapitalrücklage der Kelvion Finance GmbH in Höhe von 30,8 Millionen EUR beschlossen und gezahlt.

Der Bestand an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten ist von 86,3 Millionen EUR auf 91,2 Millionen EUR gestiegen und enthält 0,2 Millionen EUR (Vorjahr: 0,1 Millionen EUR) verfügungsbeschränkte Zahlungsmittel.

Den Gesellschaften der Mangrove-Gruppe steht gemeinsam ein revolvierender Kreditrahmen in Höhe von 65 Millionen EUR zur Verfügung. Der Kreditrahmen wurde zum 31. Dezember 2020 nicht in Anspruch genommen.

Die Kelvion-Gruppe hat ihre finanziellen Verpflichtungen im abgelaufenen Geschäftsjahr 2020 stets erfüllt.

Zu näheren Einzelheiten zum Gesellschafterdarlehen wird auf "4.4 Finanzlage - Fremdfinanzierung" verwiesen.

4.6 Finanzwirtschaftliche Kennzahlen

Der Konzern strebt als übergeordnetes Ziel die nachhaltige Steigerung seines Unternehmenswertes an, insbesondere durch Maßnahmen zur Verbesserung des Wachstums und der Wirtschaftlichkeit. Als diesbezüglich wichtigste finanzwirtschaftliche Kennzahlen wurden die Umsatzerlöse und der Ertrag bestimmt. Die wichtigste Kennzahl für den Ertrag stellt das bereinigte EBITDA ("Earnings before interest, taxation, depreciation and amortization" "Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen") dar. Zu dessen Ermittlung wird das ausgewiesene EBITDA um ihrem Wesen oder Ausmaß nach einmalige Effekte bereinigt. Zur Erlangung eines aussagekräftigen Bildes der Gesamtlage werden regelmäßig weitere Kennzahlen bestimmt und bekannt gegeben.

Die Umsatzerlöse werden monatlich nach Regionen und Abnehmerbranchen ausgewertet, um neue Marktentwicklungen frühzeitig zu erkennen. Zur Ermöglichung einer raschen Reaktion auf Marktveränderungen werden regelmäßig Gesamtjahresprognosen für die relevanten Kennzahlen (finanzielle Leistungsindikatoren: Umsatzerlöse und bereinigtes EBITDA) sowie Prognosen für Auftragseingang und EBIT vorgelegt.

Der Unternehmenswert der Kelvion-Gruppe wird in erster Linie durch finanzielle Kennzahlen bestimmt. Der Einsatz von nichtfinanziellen Leistungsindikatoren ist von untergeordneter Rolle und erfolgt nicht auf kontinuierlicher Basis. Sollte die Kelvion-Gruppe zu dem Entschluss kommen, dass zukünftig ausgewählte nichtfinanzielle Leistungsindikatoren einen zunehmenden Bedeutungsgewinn haben, wird die Kelvion-Gruppe diese auch in die Performancemessung und Prognoseberichterstattung einbeziehen.

4.7 Steuerung des eingesetzten Kapitals

Die Mittelbereitfeststellung im Konzern erfolgt in erster Linie auf Grundlage der strategischen und der mittelfristigen Planung. Diese bildet den Rahmen für die Ausarbeitung wichtiger Beschlüsse über Kerntechnologien, Absatzmärkte und sonstige strategisch wichtige Einflussgrößen.

Akquisitionen und Erweiterungsinvestitionen bewertet der Konzern nicht nur auf ihr Renditepotenzial, sondern auch auf ihre Bedeutung für das Erreichen der strategischen Ziele hin. Die ausschlaggebende betriebswirtschaftliche Kennzahl für die Bewertung von Rationalisierungs- und Erweiterungsinvestitionen ist der Nettobarwert. Als Gradmesser für das von gesamtwirtschaftlichen Veränderungen ausgehende Risiko wird zudem die Amortisationsdauer ermittelt.

Ein weiteres wichtiges Element in der Investitionskapitallenkung stellt das Nettoumlaufvermögen dar. Dessen Steuerung beginnt bereits vor der Auftragsannahme mit den angebotenen oder ausgehandelten Zahlungsbedingungen.

4.8 Projekt- und tätigkeitsbezogenes Management

Über die allgemeinen kennzahlengestützten Steuerungsmechanismen hinaus kommen bei der Kelvion-Gruppe für Kunden- und Investitionsprojekte individuelle, nach Hierarchieebenen gestaffelte Prüfungs- und Genehmigungsverfahren zur Anwendung. Die Bewertung von Kundenprojekten erfolgt in erster Linie auf Grundlage der erwarteten Gewinnspanne (Bruttospanne auf Vollkostenbasis) und der kaufmännischen und vertragsrechtlichen Risiken unter besonderer Berücksichtigung des Cashflows. Das Projektmanagement stützt sich ferner auf eine umfangreiche Projektkontrolle nicht nur auf betrieblicher Ebene, sondern je nach Projektgröße auch auf Konzernebene in Form eines gesonderten Berichtswesens für Großaufträge. Die Analyseergebnisse bilden vielfach den Ausgangspunkt für Vorschläge zur internen Prozessoptimierung, die sich bei Folgeprojekten verwirklichen lassen. Auf Konzernebene liegt der Analyseschwerpunkt auf Abweichungen zwischen der veranschlagten und der erwarteten oder realisierten Auftragsgewinnspanne.

4.9 Regelkonformität (Compliance)

Compliance - definiert als die Erfüllung rechtlicher und konzerninterner Anforderungen sowie als die Ergreifung entsprechender Maßnahmen - stellt bei der Kelvion-Gruppe eine wesentliche Führungs- und Kontrollaufgabe dar. Die Kelvion-Gruppe ist dabei eingebunden in die Compliance-Struktur des Mangrove-Konzerns. Zuständig für deren Wahrnehmung ist eine konzernweit tätige Compliance-Organisation unter Leitung des Chief Compliance Officers, der in dieser Funktion der Gesamtkonzernleitung direkt unterstellt ist. Der Chief Compliance Officer wird vom Corporate Compliance Officer unterstützt. Darüber hinaus sind für jede operative Gesellschaft ein Company Compliance Manager und für einige Regionen Area Compliance Coordinators ernannt und als Beratergremium für den Chief Compliance Officer ein Compliance-Ausschuss gebildet worden. Abgerundet wird das umfangreiche Konformitätsprogramm des Konzerns durch Präsenz- und Internetschulungen für die Konzernbelegschaft.

4.10 Gesamtaussage zur wirtschaftlichen Lage

Insgesamt liegt die Profitabilität des Konzerns hinter den Erwartungen des Managements zurück. In Anbetracht des - durch die Corona-Pandemie bedingten - herausfordernden Marktumfelds im Geschäftsjahr 2020 und unter Ausklammerung der außerordentlichen Aufwendungen vor allem für Restrukturierung und ähnlichen Aufwendungen hat der Konzern jedoch eine zufriedenstellende Profitabilität erzielt.

Die drei Heller-Tochtergesellschaften wurden mit Wirkung zum 31. Dezember 2020 veräußert und generierten einen Zahlungsmittelzufluss in Höhe von 17,2 Millionen EUR. Wesentlicher Treiber für den Konzernverlust in Höhe von 71,7 Millionen EUR sind - wie in den Vorjahren - die Zinsaufwendungen im Zusammenhang mit den Gesellschafterdarlehen.

5. Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

Abwicklung eines Altprojekts zur Kühlung eines Kraftwerks in Südafrika

Als GEA seine Wärmetauschersparte an den früheren Eigentümer des Konzerns, die Galapagos Group, verkaufte, erklärte sich Kelvion bereit, die Fertigstellung eines bestehenden Kraftwerkskühlungsprojekts in Südafrika zu übernehmen, das im Jahr 2007 begonnen wurde. Die Vereinbarung mit GEA beinhaltete einen Mechanismus zur Risikoteilung, bei dem die Hauptverantwortung bei GEA verblieb.

Verzögerungen durch Subunternehmer führten zu Verzögerungen bei Kelvion und dessen Subunternehmern und zu verschiedenen Ansprüchen von Kelvion. Im Jahr 2017 vereinbarten die Parteien, die verschiedenen Streitigkeiten einem Schiedsgericht vorzulegen.

Am 22. März 2021 entschied das Schiedsgericht zu Gunsten von Kelvion. Basierend auf der Gerichtsentscheidung, wurde am 29. und 30. März 2021 ein endgültiger Vergleich mit dem Hauptunterauftraggeber geschlossen, der sich wie folgt auf die Finanzlage des Konzerns auswirken wird: Der unter den sonstigen langfristigen Vermögenswerten bilanzierte Rückerstattungsanspruch gegenüber der GEA und die unter den nachlaufenden Kosten passivierte langfristige Rückstellung werden entfallen, der Konzern wird ein EBIT / Umsatz aus dem Projekt in Höhe von 23,4 Mio. EUR / 37,0 Mio. EUR und einen Liquiditätsüberschuss (nach Begleichung offener Rechnungen an Lieferanten und entsprechend dem Teilungsmechanismus mit GEA) in Höhe von ca. 5 Mio. EUR realisieren. Darüber hinaus wird GEA Bankgarantien in Höhe von 19 Mio. EUR an den Konzern zurückgeben.

Verkauf der Kelvion Holding-Gruppe an die Mangrove German Co II GmbH

Im Rahmen der bereits angekündigten gesellschaftsrechtlichen Reorganisation hat die Kelvion Finance GmbH ihr operatives Geschäft innerhalb der Mangrove-Gruppe veräußert. Mit notariellem Vertrag vom 29. Juni 2021 hat die Mangrove GermanCo II GmbH mit Wirkung zum 30. Juni 2021 sämtliche Anteile an der Kelvion Holding GmbH zu einem Kaufpreis in Höhe von 470 Mio. EUR erworben. Die operative Geschäftstätigkeit der Kelvion Holding GmbH und ihrer Tochtergesellschaften wird mit Bestehen der Mangrove-Gruppe fortgesetzt.

Verhandlungen zur Streitbeilegung mit einem Kunden

Am 25. September 2020 reichte ein Kunde bei Kelvion eine Forderung in Höhe von 39 Mio. USD (33 Mio. EUR) ein. Im Jahresabschluss zum 31. Dezember 2020 verfügte der Konzern über eine Rückstellung in Höhe des erwarteten Vergleichswertes. Am 12. August 2021 wurde ein Vergleich mit dem Kunden geschlossen, der zu einer Auszahlung von rund 15 Mio. USD (ca. 12,6 Mio. EUR) führte. Darüber hinaus werden weniger als 1 Mio. EUR an Einnahmen aus der Auflösung der verbleibenden Rückstellung realisiert werden.

Abschluss eines Aktienkauf- und Abtretungsvertrags

Am 09. August 2021 wurde ein Anteilskauf- und Abtretungsvertrag für die Anteile der ENEXIO-Gesellschaften, die das Servicegeschäft umfassen, abgeschlossen. Der vereinbarte Kaufpreis steht unter dem Vorbehalt der Erfüllung weiterer Vollzugsbedingungen. Im Konzernabschluss der Mangrove LuxCo III S.à r.l. 2020 wurden die Vermögenswerte der jeweiligen ENEXIO-Gesellschaften als "zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte" klassifiziert.

Vollzug eines Aktienkauf- und Abtretungsvertrags

Am 20. Oktober 2021 fand das Closing im Zusammenhang mit dem Anteilskauf- und Abtretungsvertrag für die Anteile der ENEXIO-Gesellschaften, die das Servicegeschäft umfassen, statt. Im Konzernabschluss 2020 der Mangrove LuxCo III S.à r.l. wurden die Vermögenswerte der jeweiligen ENEXIO-Gesellschaften als "zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte" klassifiziert.

Abschluss eines Anteilskauf- und Abtretungsvertrags

Am 07./08. Oktober 2021 wurde ein Anteilskauf- und Abtretungsvertrag für die Anteile der ENEXIO-Gesellschaften, die das Wassergeschäft umfassen, abgeschlossen. Der vereinbarte Kaufpreis steht unter dem Vorbehalt der Erfüllung weiterer Vollzugsbedingungen. Im Konzernabschluss der Mangrove LuxCo III S.à r.l. 2020 wurden die Vermögenswerte der jeweiligen ENEXIO-Gesellschaften als "zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte" klassifiziert.

Neuordnung der Gesellschafterdarlehen

Die Gesellschafterdarlehen und die entsprechenden Fälligkeiten wurden kongruent zur externen Finanzierung aus dem Jahr 2014 ("alte Finanzierung") ausgestaltet. Die alte Finanzierung wurde im Geschäftsjahr 2019 durch eine neue Finanzierung ersetzt. Eine Anpassung der Gesellschafterdarlehen an die neue externe Finanzierung ist im Geschäftsjahr 2021 umgesetzt worden. Die Geschäftsführung hat die Zusage der Gesellschafterin Galapagos BidCo S.à. r.l., dass die Gesellschafterdarlehen zu den ursprünglichen Fälligkeitszeitpunkten nicht zurückgeführt werden müssen. Allein die Zinsen werden im bestimmten Umfang bei Fälligkeit bezahlt werden.

6. Erwartete Entwicklungen, Chancen und Risiken

6.1 Gesamtwirtschaftliches Umfeld

Wie im Abschnitt über das gesamtwirtschaftliche Umfeld beschrieben, betrachtet die Kelvion-Gruppe als globales Maschinenbauunternehmen das weltweite Wachstum des Bruttoinlandsprodukts und die entsprechenden Prognosen als Maßstab für ihre eigene Leistung.

Die folgenden globalen Megatrends bilden die Säulen für den künftigen unternehmerischen Erfolg der Kelvion- Gruppe:

1.	das kontinuierliche Wachstum der Weltbevölkerung;
2.	das Wachstum der Mittelschicht in den Schwellenländern;
3.	das Wachstum des Energiebedarfs;
4.	das Wachstum des Bedarfs an umweltfreundlichen, nachhaltigen und energieeffizienten Produkten.

Die Vereinten Nationen (UN) gehen von der Annahme aus, dass die Weltbevölkerung von derzeit 7,8 Milliarden Menschen bis zum Jahr 2050 um rund 83 Millionen pro Jahr auf rund 9,7 Milliarden Menschen wachsen wird (Quelle: Weltbevölkerungsprognose 2012, Revision 2019). Als Folge des Bevölkerungswachstums wird sich die seit Jahrzehnten zu beobachtende Verstädterung fortsetzen. Den höchsten Verstädterungsgrad weisen gegenwärtig Nord- und Lateinamerika sowie Europa auf. Untersuchungen der UN zufolge wird die Stadtbevölkerung bis zum Jahr 2050 weltweit um 2,5 Milliarden Menschen zunehmen. Dieser Zuwachs wird zu knapp 90% auf Afrika und Asien-Pazifik entfallen. Mit dem Bevölkerungswachstum wird auch der Bedarf an bezahlbarer Energie steigen. Zur Deckung dieses Bedarfs ist eine effiziente Energieerzeugung unter Einsatz von Wärmetauschern unverzichtbar. Daraus ergeben sich Wachstumsmöglichkeiten für die Kelvion-Gruppe im Energiesektor.

Die zunehmende Energieerzeugung aus erneuerbaren Quellen bedeutet - wegen des Fehlens eines Dampfkreislaufs - in der Regel eine geringere Nachfrage nach Wärmetauschern pro installierter Einheit. Da im Verhältnis zu konventionellen Kraftwerken jedoch zahlenmäßig mehr dezentrale kleinere Anlagen zur Erzeugung erneuerbarer Energie erstellt werden, wird in Summe eine höhere Anzahl an Wärmetauschern benötigt.

Ein weiterer wichtiger Markt für den Konzern, der von dem weltweiten Bevölkerungswachstum und insbesondere dem Wachstum der Mittelschicht profitiert, ist HVAC & Refrigeration. Wachstumschancen ergeben sich hier auch aus der zunehmenden Urbanisierung und dem weltweit steigenden Bedarf im Bereich der Klimatisierung sowie der Lebensmittelkühlung. Im Bereich der Kühlung von Lebensmitteln resultiert dieser Bedarf insbesondere aus der steigenden Nachfrage nach Convenience Food, den wachsenden Anforderungen an die Lebensmittelqualität und -sicherheit sowie an die Effizienz und Umweltfreundlichkeit der Kältetechnik. Ein in den letzten Jahren stark expandierender Bereich stellt die Kühlung für Rechenzentren dar.

Nachdem die Nachfrage nach HVAC & Refrigeration-Produkten für Kelvion im Jahr 2020 auf relativ stabilem Niveau verblieben ist, ist diese im Jahr 2021 von Wachstum geprägt.

Im Gegensatz zum zuvor genannten HVAC & Refrigeration-Markt ist der Öl- und Gassektor in den letzten Jahren von stärkeren Schwankungen geprägt gewesen. Der im Jahr 2018 gestiegene Ölpreis hatte dazu geführt, dass Unternehmen wieder in die Bereiche Upstream (Exploration und Förderung), Midstream (Ferntransport und Aufbereitung) und Downstream (Raffination und Vertrieb) investiert haben. Dabei wurden die Realisation kostengünstiger Produktionsprozesse und die Einhaltung strengerer Umweltschutzbestimmungen durch den Einsatz effizienter Wärmetauscher unterstützt.

Der schnelle und starke wirtschaftliche Abschwung im Zusammenhang mit der Corona-Krise und die Uneinigkeit der OPEC-Mitgliedsstaaten sowie anderer erdölexportierender Länder haben im ersten Quartal 2020 die Rohölpreise stark sinken lassen. Im weiteren Verlauf des Jahres 2020 hat die daraus resultierende Investitionszurückhaltung der Öl- und Gasindustrie bereits zu Verschiebungen von für 2020 geplanten Auftragsvergaben geführt. Diese Investitionszurückhaltung hat auch das Jahr 2021 stark geprägt. Nachholeffekte der Wirtschaft infolge der sich im Jahr 2021 entspannenden Coronakrise, und eine damit einhergehende steigende Nachfrage bei gleichzeitig knappem Angebot, haben im Laufe des Jahres 2021 zu einem starken Anstieg der Öl- und Gaspreise von dem niedrigen Ausgangsniveau des Jahres 2020 geführt. Es wird erwartet, dass dieses zu einem Anstieg der Neuinvestitionen in diesem Sektor führen wird.

Andererseits wird erwartet, dass sich auch die niedrigeren Neuinvestitionen seit dem Ausbruch der Pandemie zukünftig positiv auf das Geschäftsvolumen im Servicebereich auswirken werden, da das zunehmende Alter der öl- und gasproduzierenden Anlagen einen höheren Instandhaltungsbedarf erzeugt.

Langfristig betrachtet - ohne Berücksichtigung der kurz- bis mittelfristigen Auswirkungen der Corona-Krise - geht man im Bereich Öl und Gas von jährlich um etwa 2 Prozent steigenden Investitionen aus.

Der IWF prognostiziert in seinem World Economic Outlook von Oktober 2021 eine sich fortsetzende Erholung der Weltwirtschaft, auch wenn die Pandemie zwischenzeitlich wieder aufflammen sollte. Für das Jahr 2021 wird ein globales Wachstum von 5,9 Prozent erwartet, 0,1 Prozentpunkte weniger als in dessen Bericht vom Juli 2021. Die Abwärtskorrektur für 2021 spiegelt lt. IWF die Herabstufung der fortgeschrittenen Volkswirtschaften - zum Teil aufgrund der Probleme in den Lieferketten - wider. Zusätzlich geht von der sich verschlechternden Pandemie-Situation in den Entwicklungsländern mit niedrigem Einkommen eine Belastung aus. Dies wird teilweise durch bessere kurzfristige Aussichten in einigen rohstoffexportierenden Schwellen- und Entwicklungsländern ausgeglichen. Angesichts der zunehmenden globalen Erholung geht der IWF davon aus, dass der Ölpreis 2021 voraussichtlich umfast 60 Prozent über sein niedriges Niveau im Jahr 2020 steigen wird und dass die Preise für Nicht-Öl-Rohstoffe um fast 30 % über das Niveau von 2020 steigen werden, was auf einen besonders starken Anstieg der Preise für Metalle und Nahrungsmittel zurückzuführen ist.

Nach dem erwarteten Wachstum von 5,9 Prozent in 2021 prognostiziert der IWF in seinem World Economic Outlook von Oktober 2021 für das Jahr 2022 ein globales Wachstum von 4,9 Prozent. Die Aufwärtskorrektur um 0,5 Prozentpunkte für 2022 im Vergleich zu der Einschätzung des IWF von April 2021 spiegelt hiernach größtenteils die erwartete zusätzliche fiskalische Unterstützung in den Vereinigten Staaten und die damit verbundenen Impulse auf die Weltwirtschaft wider. Aber auch andere fortgeschrittene Volkswirtschaften tragen zu diesem zusätzlichen Wachstum bei, während die Wachstumsprognose für die Entwicklungs- und Schwellenländer im Vergleich zum April-Bericht durch den IWF nur leicht angehoben wurde. Die Wachstumsprognose basiert dabei u.a. auf der Annahme, dass sich die Anzahl der Corona-Infektionen durch eine Kombination von Schutzmaßnahmen und einem verbesserten Zugang zu Impfstoffen und Therapien weltweit reduzieren wird. Im Hinblick auf die Geldpolitik wird angenommen, dass die wichtigsten Zentralbanken die Leitzinsen im Jahr 2022 unverändert lassen.

6.2 Prognosebericht

6.2.1. Prognostizierte finanzielle Leistungsindikatoren für das Jahr 2020 im Konzernlagebericht des Geschäftsjahres 2019

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung des Konzernlageberichts des Geschäftsjahres 2019 im Juni 2021 war das Wirtschaftsjahr 2020 bereits abgeschlossen und es wurde dort somit kein Ausblick auf das Jahr 2020 gegeben.

6.2.2 Ausblick 2021

Belebung des Auftragseingangs und Herausforderungen durch gestiegene Materialpreise und angespannte Materialverfügbarkeit.

Die Gruppe hat ihre Finanzbudgets für das Jahr 2021 im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2020 erstellt und genehmigte diese im Dezember 2020.

Auf Grund der Unsicherheiten durch die Corona-Pandemie und dem Auftreten weiterer Virusmutationen ist die Fähigkeit, zum Zeitpunkt der Planung, eine valide Prognose zu erstellen, erheblich beeinträchtigt. Daher hat das Management für das Budget 2021 ein "Base Case"-Szenario sowie ein "Lower Case"-Szenario erstellt.

"Base Case"-Szenario für das Geschäftsjahr 2021

Der Base Case geht davon aus, dass die Kennzahlen Umsatz und bereinigtes EBITDA über dem Jahr 2020 liegen werden, d.h. dass das bereinigte EBITDA ein Niveau von über 70 Mio. EUR erreichen wird. Dieses Szenario basiert auf den folgenden Kernannahmen: (1) Langsame Geschäftserholung ab Q2 2021 - das aber immer noch unter dem Niveau vor COVID-19 liegen wird, (2) Verbesserung des Umsatzes, hauptsächlich getrieben durch mehr Datacenter- und höheres RT-Geschäft, und (3) Aktivierung des Cost-Out-Programms, um den temporären Umsatzverlust auszugleichen.

"Lower Case"-Szenario, das auch die Basis für die neuen Financial Covenants für das Geschäftsjahr 2021 ist

Da die Auswirkungen des Coronavirus auf die Weltwirtschaft und auf die Märkte, in denen der Konzern tätig ist, zum Budgetzeitpunkt nur schwer abzuschätzen waren, stellte sich das Management hier auf einen niedrigeren Umsatz und einen niedrigeren Gewinn im Vergleich zum "Base Case"-Szenario im Jahr 2021 ein. Dieser "Lower Case" basiert auf den folgenden Kernannahmen: (1) Keine Geschäftserholung im gesamten Geschäftsjahr 2021 - das immer noch unter dem Niveau vor der Covid 19-Krise und im Großen und Ganzen auf dem Niveau des Geschäftsjahrs 2020 liegen wird, (2) Auftragslage und damit Umsätze getrieben durch mehr Datacenter- und höheres RT-Geschäft, aber das Wachstum wird durch niedrigere Umsätze in anderen Geschäftseinheiten (z. B. TES) teilweise kompensiert, und (3) ein weiteres Cost-Out-Programm wird aktiviert, um den vorübergehenden Umsatzverlust auszugleichen. Das Management des Konzerns erwartet im "Lower Case"-Fall, dass die Kennzahlen Umsatz (d. h. kein Wachstum) und normalisiertes EBITDA (nEBITDA) weitgehend mit dem GJ 2020 übereinstimmen.

Ausreichender Spielraum zur Einhaltung der Financial Covenants auch im "Lower Case"-Szenario

Die Finanzkennzahlen Minimum EBITDA Covenant und Total Net Leverage Covenant wurden im Dezember 2020 neu festgelegt und basieren nun auf dem oben genannten "Lower Case"-Szenario. Die neu verhandelten Finanzkennzahlen beinhalten zusätzlichen Spielraum zur Einhaltung dieser Finanzkennzahlen auch für den Fall, dass der Umsatz und das nEBITDA des Konzerns niedriger als im "Lower Case"-Szenario ausfallen (für weitere Details siehe Kapitel "Risiko der Nichteinhaltung der Finanzvereinbarungen aufgrund des Ausbruchs des Coronavirus durch Änderung (deutliche Reduzierung) der Covenants im Dezember 2020 für Zeiträume ab dem 31. Dezember 2020 deutlich reduziert").

ENEXIO mit geringer Bedeutung für das Ergebnis des Konzerns

In Erwartung der weiteren Abwicklung des Trockenkühlungsgeschäfts ("DCS wind down") plante ENEXIO im Budget 2021 ein EBITDA-Niveau nahe dem Break-Even.

Ausblick 2021 - Auftragseingang übertrifft die Erwartungen, normalisiertes EBITDA tendiert aufgrund coronabedingter Friktionen zwischen "Base Case"- und "Lower Case"-Szenario

Nach der coronabedingten weltweiten Drosselung der Produktion und einem damit einhergehenden Abbau von Produktions- und Frachtkapazitäten im Jahr 2020 haben die überraschend starke Nachfragebelebung im Laufe des Jahres 2021 und die dadurch entstandenen Ungleichgewichte in einigen Wirtschaftsbereichen zu einer Verknappung bestimmter am Markt verfügbarer Güter und Dienstleistungen und einem damit einhergehenden starken Anstieg der Preise geführt (siehe dazu auch die Ausführungen unter Abschnitt "6.1 Gesamtwirtschaftliches Umfeld"). In den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2021 konnte die Gruppe eine Erholung des Auftragseingangs im Vergleich zum Corona-Krisenjahr 2020 verzeichnen, diese wurde insbesondere durch einen starken Nachfrageanstieg im Bereich HVAC & Refrigeration, aber auch auf anderen Märkten getrieben, die die anhaltende Zurückhaltung im Bereich Oil & Gas mehr als ausgleichen konnte. Der im Vergleich zum Auftragseingang niedrigere Umsatz ist insbesondere durch zwei Hauptfaktoren bedingt: Hauptursache ist der coronabedingt niedrigere Auftragseingang in der zweiten Jahreshälfte 2020, der bereits in den Planungsrechnungen antizipiert wurde. Hinzu kommen Lieferverzögerungen und Preissteigerungen für bestimmte kritische Einkaufsprodukte, wie z.B. Rotoren, die das profitable Umsatzwachstum dämpfen.

Zum Zeitpunkt dieses Berichts konnte die Kelvion-Gruppe einen Auftragseingang realisieren, der deutlich über dem entsprechenden anteiligen "Base Case"-Szenario liegt. Beim Umsatz sowie beim normalisierten EBITDA liegt das erwartete Niveau zwischen dem "Base Case"- und dem "Lower Case"-Szenario.

Der Beitrag von ENEXIO zum Umsatz und zum normalisierten EBITDA des Konzerns 2021 wird als nicht mehr signifikant erachtet.

6.2.3 Ausblick 2022

Dem Ausblick liegt die Annahme zugrunde, dass sich die Corona-Situation im Jahr 2022 auf der Basis der eingeleiteten Maßnahmen weiter stabilisieren wird und dass die Weltwirtschaft ihren 2021 eingeschlagenen Wachstumspfad, wie vom IWF prognostiziert, fortsetzt. Außerdem wird vom Management erwartet, dass sich die coronabedingten Marktungleichgewichte des Jahres 2021 abschwächen und sich die Situation bei der Materialverfügbarkeit als auch beim Preisniveau im Jahresverlauf 2022 wieder normalisieren wird.

Für die Kelvion-Gruppe wird für das Jahr 2022 beim Auftragseingang, Umsatz als auch beim normalisierten EBITDA eine moderate Steigerung im Vergleich zum Ausblick 2021 erwartet. Die Rentabilität des Konzerns profitiert dabei insbesondere von den sinkenden Verwaltungskosten. Hier entfalten die Kostensenkungsmaßnahmen der Jahre 2020 sowie 2021 ihre volle Wirkung.

6.3 Risikobericht

Risikomanagement

Für die Beurteilung der einzelnen Risiken wurde ein jeweils adäquater Zeitraum zugrunde gelegt. Dieser entspricht mindestens dem verwendeten Prognosezeitraum.

Sämtliche Konzerngesellschaften sind in das Risikomanagementsystem der Mangrove-Gruppe sowie der Kelvion-Gruppe eingebunden. Mit vierteljährlichen und je nach Größe fallweise erstellten Risikoberichten wird gewährleistet, dass die Entscheidungsträger auf Segment- und Konzernebene unverzüglich über tatsächlich oder womöglich bestehende wesentliche Risiken für die zukünftige Entwicklung in Kenntnis gesetzt werden.

Die Grundsätze eines systematischen Risikomanagements werden in konzernweit gültigen Risikoleitlinien niedergelegt. Diese Leitlinien regeln zudem Risikomelde- und Risikobekämpfungspflichten.

Das Risikomanagement stützt sich zum einen auf Gremien wie etwa die Risikoprüfungs- und Risikoberatungsausschüsse und zum anderen auf Instrumente wie beispielsweise ein Berichtssystem mit Risikoberichten, Konzernfinanzprognosen, monatlichen Konzernabschlüssen und regelmäßigen Sitzungen des Gesellschafterbeirats und der Konzernführung.

Den besonderen Anforderungen des Projektgeschäfts des Konzerns wird durch Risikoausschüsse auf Ebene des Gesellschafterbeirats Rechnung getragen. Vor Unterbreitung eines verbindlichen Angebots oder Unterzeichnung eines Vertrages werden die kaufmännischen und vertraglichen Bedingungen potenzieller Kundenaufträge ausführlich von Spezialisten aus verschiedenen Abteilungen geprüft, damit nicht beherrschbare Risiken vermieden werden. Folglich greift das Risikomanagement schon, bevor Risiken überhaupt entstehen können, in Form einer kritischen Einschätzung des Chance-Risiko-Profils von Angeboten. Bei unangemessen hohem Risiko darf kein Vertrag zustande kommen.

Das Risikomanagementsystem dient nicht nur dem gesetzlich vorgeschriebenen frühzeitigen Erkennen von Risiken für den Fortbestand des Konzerns, sondern auch der Erfassung aller Risiken, die das Betriebsergebnis der Kelvion-Gruppe wesentlich beeinträchtigen könnten.

Zur Ermittlung von Risiken, die den Fortbestand der Kelvion-Gruppe gefährden könnten, werden sämtliche relevanten Aspekte auf ihre finanzwirtschaftliche Wesentlichkeit (gesamtheitlich, d. h. ohne risikomindernde Maßnahmen) und ihre Eintrittswahrscheinlichkeit hin geprüft.

Die Wesentlichkeit von Risiken bemisst sich anhand folgender Kriterien:

Gering	Keine wesentliche Auswirkung auf Finanz- und Ertragslage
Mittel	Merkliche Auswirkung auf Finanz- und Ertragslage
Hoch	Wesentliche oder kritische Auswirkung auf Finanz- und Ertragslage

Auf dieser Grundlage lassen sich sowohl Risiken als auch Chancen mit ihren Auswirkungen auf den Konzern einstufen.

Für Risiken, die aus der betrieblichen Tätigkeit des Konzerns entstehen, sind in dem Zeitpunkt, in dem die Ansatzkriterien erfüllt sind, Rückstellungen in Höhe des wahrscheinlichen Erfüllungsbetrages gebildet worden. Die bestehenden Risiken sind Gegenstand der Ausführungen des folgenden Abschnitts. Noch nicht bekannte oder gegenwärtig als unerheblich betrachtete Risiken können die Geschäftstätigkeit jedoch ebenfalls beeinträchtigen.

Risiken

Die Fähigkeit des Kelvion-Konzerns zur Steigerung des Wachstums und des Ertragspotenzials ist abhängig von den sich bietenden Chancen und den damit verknüpften Risiken. Kalkulierbare Risiken einzugehen ist daher Bestandteil der Konzernstrategie. Zur Gewährleistung einer nachhaltigen Steigerung des Unternehmenswerts ist es wichtig, lediglich solche Risiken einzugehen, deren Wahrscheinlichkeit und Höhe kalkulierbar ist und die gleichzeitig eine größere Chance bieten. Dazu ist aktives Risiko- und Chancenmanagement notwendig, welches unangemessene Risiken identifiziert, Risiken überwacht und sicherstellt, dass daraus resultierende Chancen zeitnah genutzt werden.

Die strategische und mittelfristige Planung sind Kernbestandteile des Risiko- und Chancenmanagements des Konzerns. Diese Prozesse werden zur Entscheidungsfindung in Kerntechnologien und -märkten genutzt. Durch die Diversifizierung und Konzentration auf die Kernmärkte der Zukunft soll die Stabilität gewährleistet werden. Gleichzeitig können Entwicklungen, die das Fortbestehen des Konzerns gefährden, frühzeitig erkannt werden.

Chancen und Risiken resultieren aus zahlreichen betrieblichen Entscheidungen und werden daher aktiv durch die jeweiligen Abteilungen und Entscheidungsträger auf allen Konzernebenen überwacht. Im Rahmen dieses Entscheidungsfindungsprozesses werden ebenso Wesentlichkeitskriterien in Betracht gezogen.

Finanzwirtschaftliche Risiken

Im Rahmen der erfolgten Refinanzierung im Geschäftsjahr 2019 sind die Kreditverträge neu strukturiert und die Financial Covenants neu verhandelt worden. Dies hat zu einer deutlichen Verbesserung der finanziellen Situation der Kelvion geführt.

Risiko der Nichteinhaltung der Finanzvereinbarungen aufgrund des Ausbruchs des Coronavirus durch Änderung (deutliche Reduzierung) der Covenants im Dezember 2020 für Zeiträume ab dem 31. Dezember 2020 deutlich reduziert

Aufgrund des Ausbruchs des Coronavirus im Januar 2020 sah sich die Gruppe einem erhöhten Risiko der Nichteinhaltung von Finanzvereinbarungen in der Zukunft gegenüber. Dabei ist für die Finanzvereinbarungen die finanzielle Situation der Mangrove-Gruppe maßgeblich. Im dritten und vierten Quartal 2020 zeigte sich innerhalb des Kelvion-Segments ein Umsatzrückgang von rund 10% im Jahresvergleich und ein normalisiertes EBITDA unter dem Niveau von 2019. Infolgedessen konnte für die Mangrove-Gruppe nur noch ein konsolidiertes EBITDA in der Größenordnung des von den Finanzvereinbarungen vorgegebenen Niveaus erzielt werden. Damit bestand zu diesem Zeitpunkt das Risiko, dass die Finanzvereinbarungen Ende Dezember 2020 oder in den folgenden Quartalen des Jahres 2021 nicht mehr eingehalten werden können. Daher hat die Geschäftsführung des Konzerns im November 2020 Verhandlungen mit den kreditgebenden Banken über eine Anpassung (Reduzierung) der Covenants aufgenommen, die am 22. Dezember 2020 erfolgreich abgeschlossen werden konnten. Die Geschäftsführung hat hierzu ein Budget für das Jahr 2021 (siehe Abschnitt "6.2 Prognosebericht") und eine Langfristplanung für die Jahre 2021 - 2024 aufgestellt. Dieser neue Unternehmensplan wurde von einer international renommierten Strategieberatung validiert und war wesentliche Entscheidungsgrundlage für die Banken. Die Banken haben daraufhin einer deutlichen Reduzierung der Covenants im Zeitraum vom 31. Dezember 2020 bis zum 31. Dezember 2024 zugestimmt.

Insgesamt betrachtet sieht die Geschäftsführung der Gruppe damit seit dem 22. Dezember 2020 das Risiko eines möglichen Bruchs der Finanzkennzahlen EBITDA-Mindestbetrag, Gesamt-Nettoverschuldung oder Mindestliquidität und die damit verbundenen möglichen negativen Folgen aufgrund des erfolgten Covenant-Resets als höchst unwahrscheinlich an. Selbst eine Verschlechterung der Ergebnisse im Vergleich zum Budget 2021 oder in den Folgejahren von 15% (2021) bis 20% (ab 2022) würden zu keinem Bruch der Covenants führen.

Erfolgswirksame Risiken

Die Risiken für den Geschäftserfolg des Konzerns können der Form nach höchst unterschiedlich sein. Daher ist die Kelvion-Gruppe im Rahmen ihres Risikomanagements bestrebt, Risiken bereits im Vorfeld zu erkennen, damit fallweise entsprechende Vorkehrungen zur Vermeidung negativer Effekte auf die Finanz- und Ertragslage des Konzerns getroffen werden können. In der Regel erfolgt eine Minderung möglicher Erfolgsrisiken mittels Vermeidung stärkerer Abhängigkeitsverhältnisse und Gewährleistung einer ausgewogenen Mischung aus unveränderlichen und veränderlichen Kapazitäten.

Die Märkte der Kelvion-Gruppe weisen ein diversifiziertes gefächertes Produkt- und Kundenspektrum auf. Diese Vielfalt dämpft den Einfluss von Schwankungen einzelner Märkte auf die Gesamtnachfrage. Der Konzern hält die Wahrscheinlichkeit eines globalen langfristigen Nachfragerückgangs für gering, sieht aber die Möglichkeit einer Seitwärtsbewegung (2021 gegen 2020) durch das Coronavirus wie im Abschnitt 6.2.2 "Ausblick 2021" beschrieben. Das davon ausgehende Risiko für die Kelvion-Gruppe wird als aufgrund des nunmehr erfolgten Covenant-Resets und der eingeleiteten umfangreichen Effizienz- und in diesem Konzernlagebericht) als sehr gering hinsichtlich für den Fortbestand des Konzerns und als mittel in Bezug auf die Auswirkung auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage eingestuft.

Die Geschäftstätigkeit des Konzerns besteht zu einem wesentlichen Teil aus Projekten, die von den Finanzierungsmöglichkeiten der Kunden abhängen. Eine allgemeine Nachfrageschwäche oder Kreditverknappung könnte die Realisierung derartiger Projekte erschweren. Aus dem gleichen Grund könnten bereits erteilte Aufträge verschoben oder sogar storniert werden. Sollten derlei Risiken weltweit eintreten, würden sie sich wesentlich auf die Finanz- und Ertragslage des Konzerns auswirken. Die Wahrscheinlichkeit eines globalen Eintretens derartiger Risiken wird als gering betrachtet. Das davon ausgehende Risiko für die Kelvion-Gruppe wird aufgrund der diversifizierten Abnehmerstruktur des Konzerns insgesamt als mittel eingestuft.

Länderspezifische Konfliktsituationen, die Risiken für den Konzern heraufbeschwören könnten, werden im Rahmen des Risikomanagements zwar kontinuierlich beobachtet, doch lassen sich die mit ihnen verbundenen Risiken nur schwer beziffern. Wesentliche Auswirkungen auf die Ertragslage des Konzerns werden allerdings nicht erwartet. Das von derlei Konfliktsituationen ausgehende Risiko wird insgesamt als mittel eingestuft.

Die Verkaufspreisentwicklung hängt maßgeblich vom Konjunkturverlauf ab. Jeder Auslastungsrückgang in der Industrie könnte erhebliche negative Folgen für das Preisniveau und somit auch für die Finanz- und Ertragslage der Kelvion-Gruppe nach sich ziehen. Die Wahrscheinlichkeit, dass ein solcher Fall langfristig eintritt, wird aufgrund der geographischen und industriellen Diversifizierung des Konzerns als gering erachtet. Im Verlauf des Jahres 2022 könnte sich aber ein Abwärtsrisiko durch das Coronavirus ergeben. Das entsprechende Risiko für die Kelvion-Gruppe wird als mittel eingestuft.

In den Produktionsstätten der Kelvion-Gruppe werden zahlreiche Werkstoffe wie etwa Stahl, Kupfer, Aluminium und Titan verarbeitet. Deren Kaufpreis kann je nach Marktlage erheblich schwanken. Zur Festschreibung der als Kalkulationsgrundlage für Bestellungen dienenden Einkaufspreise werden mit ausgewählten Lieferanten Langzeitlieferverträge abgeschlossen. Gleichwohl lässt sich das Kaufpreisrisiko nur schwer beziffern.

Der jüngst zu beobachtende Preisdruck, der mit der weltweit konjunkturellen Erholung einhergeht, ist laut dem Internationalen Währungsfonds größtenteils auf ungewöhnliche pandemiebedingte Entwicklungen und vorübergehende Ungleichgewichte zwischen Angebot und Nachfrage zurückzuführen (World Economic Outlook Update, Juli 2021). Für Kelvion sind die Preissteigerungen, insbesondere im Bereich der verarbeiteten Metalle, aber auch bei anderen Waren und Dienstleistungen, erheblich. So liegen die Preise Ende Juli 2021 im Vergleich zum Jahresende 2020 für Kupfer um ca. 23% und für Aluminium um ca. 29% höher (LME/EURO-Basis). Hinzu kommen Engpässe bei der Materialverfügbarkeit, wie z.B. bei Ventilatoren, die durch die angespannte Lage im Bereich der verfügbaren Frachtkapazitäten noch verstärkt werden. Dies beeinträchtigt auch die Fähigkeit des Konzerns, aus dem steigenden Auftragseingang entsprechend steigende Umsätze zu realisieren. Als Gegenmaßnahme zu den Herausforderungen im Bereich der Materialbeschaffung kann der Konzern auf das weltweite Netzwerk von Fabriken zurückgreifen, die sich - wie schon am Anfang der Corona-Pandemie - in der Materialbeschaffung sowie in der Fertigung der Produkte gegenseitig unterstützen. Ziel ist es, die Preissteigerungen auf der Beschaffungsseite durch regelmäßige Preisanpassungen und auch die Verwendung von Preisgleitklauseln, soweit wie möglich, an die Kunden weiterzugeben. Vor dem Hintergrund der gestiegenen Unsicherheiten auf der Beschaffungsseite wird das aktuelle Risiko in diesem Bereich für den Konzern insgesamt als hoch eingestuft.

Eine wichtige Grundlage für den Geschäftsbetrieb des Konzerns stellen Langzeitprojektaufträge dar. Sie bergen bisweilen besondere Risiken, weil die mit der Projektfertigstellung verbundenen Gefahren zu einem erheblichen Teil beim Konzern liegen. Darüber hinaus können derlei Aufträge mit Gewährleistungspflichten einhergehen, die noch mehrere Jahre nach der Projektabnahme fortbestehen. Technische Probleme, Qualitätsprobleme bei Zulieferern und Terminüberschreitungen können Mehrkosten verursachen. Daher besteht sowohl auf Ebene des Mangrove-Konzerns als auch auf Ebene der Kelvion-Gruppe ein umfassendes Risikomanagement zur konsequenten Kontrolle auftragsbezogener Risiken, das bereits vor der Unterbreitung verbindlicher Angebote greift. Für die vorhersehbaren Risiken auf diesem Gebiet sind Rückstellungen in Höhe des wahrscheinlichen Erfüllungsbetrages gebildet worden, was sich auf die Finanz- und Ertragslage sowohl positiv als auch negativ auswirken kann. Alles in allem wird das Projektrisiko als mittel eingestuft.

Die Auswirkungen des Coronavirus könnten zu Verzögerungen bei der Lieferung von Produkten oder ganzen Projekten an einige unserer Kunden führen. Alle Materiallieferungs- und Projektverträge enthalten Klauseln über "höhere Gewalt". Daher erwartet das Management der Gruppe keine materiellen Schadenersatzansprüche aus möglichen Verzögerungen bei der Lieferung von Produkten oder ganzen Projekten. Wo nötig, hat die Gruppe ihre Kunden über den Ausbruch des Coronavirus als "höhere Gewalt" ("force majeure") informiert.

Engagierte und qualifizierte Beschäftigte sind für den unternehmerischen Erfolg des Konzerns von maßgeblicher Bedeutung. Die Kelvion-Gruppe begegnet der Gefahr eines Fachkräftemangels und dem Risiko, offene Stellen nicht adäquat besetzen zu können, mit unterschiedlichen personalpolitischen Maßnahmen. Der Konzern ist bestrebt, sich als attraktiver Arbeitgeber zu positionieren und seine Mitarbeiter langfristig zu halten. Die Wahrscheinlichkeit erheblicher nachteiliger Auswirkungen wird als mittel betrachtet. Das Personalrisiko für die Kelvion-Gruppe insgesamt wird als mittel eingestuft.

Rechtliche Risiken

Rechtliche Risiken der Kelvion-Gruppe können sich aus schwebenden Verfahren ergeben. Da Angaben zur Wahrscheinlichkeit des Risikoeintritts die Stellung des Konzerns in derlei Verfahren erheblich beeinträchtigen würden, werden die rechtlichen Risiken hier nicht näher beziffert. Zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2020 bestehen jedoch keine für die Kelvion-Gruppe wesentlichen Auseinandersetzungen, Gerichtsverfahren oder amtlichen Ermittlungen gegen Konzerngesellschaften, die aus deren gewöhnlicher Geschäftstätigkeit herrühren.

Für die aus den entsprechenden Gerichtsverfahren und aus sonstigen Rechtsstreitigkeiten der Kelvion-Gruppe im gewöhnlichen Geschäftsverkehr herrührenden Risiken sind Rückstellungen in Höhe des wahrscheinlichen Erfüllungsbetrages gebildet worden. Da sich der Ausgang der Rechtsstreitigkeiten jedoch nicht verlässlich vorhersehen lässt, besteht die Möglichkeit, dass sie Erträge oder Aufwendungen nach sich ziehen, falls die gebildeten Rückstellungen höher oder niedriger sind als erforderlich. Das davon ausgehende Risiko für die Kelvion-Gruppe zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2020 wird als gering eingestuft.

Mit Wirkung zum 9. Oktober 2019 kaufte die Mangrove LuxCo IV S.à r.l. 100% der Anteile an der Galapagos BidCo S.à r.l., Luxemburg, und all derer Tochtergesellschaften (zusammen "Galapagos BidCo-Gruppe"). Mit der Übernahme der Galapagos BidCo S.à r.l. erwarb die Mangrove LuxCo IV S.à r.l. die Anteile an der Kelvion Finance GmbH, Deutschland, einschließlich aller ihrer Tochtergesellschaften (zusammen "Kelvion-Gruppe") und an der ENEXIO Management GmbH, Deutschland, einschließlich aller ihrer Tochtergesellschaften (zusammen "ENEXIO-Gruppe"). Vor der Übernahme der Galapagos BidCo-Gruppe hatte die Mangrove LuxCo IV S.à r.l. keine operativen Aktivitäten.

Die Übernahme wurde im Zusammenhang mit der Bilanzrestrukturierung der Galapagos-Gruppe vollzogen, die zu einer umfangreichen Re-Kapitalisierung der Mangrove LuxCo III S.à r.l., der Mangrove LuxCo IV S.à r.l. und der neu erworbenen Tochtergesellschaften (zusammen die "Mangrove-Gruppe"), einem Schuldenabbau in der Bilanz der Mangrove-Gruppe und dem Zugang zu neuen Schuldenfazilitäten und Instrumenten mit längeren Laufzeiten (die "Umstrukturierung") geführt hat. Im Zusammenhang mit der Restrukturierung emittierte die Mangrove LuxCo III S.à r.l. vorrangig gesicherte festverzinsliche Schuldverschreibungen im Gesamtnennwert von € 356.233.492, die mit 7,775% verzinst werden und eine Fälligkeit in 2025 haben.

Es wurde eine Reihe von Klagen vorrangig gegen die Muttergesellschaft des Konzerns Mangrove LuxCo III S.à r.l. eingereicht, die sich aus der oben beschriebenen Refinanzierung ergeben. Wie bei jedem Streitfall kann der Ausgang dieser Verfahren jedoch nicht mit Bestimmtheit vorausgesagt werden. Die Geschäftsleitung ist der Ansicht, dass die endgültigen Verpflichtungen, die sich aus solchen Ansprüchen ergeben, keinen wesentlichen Einfluss auf die konsolidierte Finanzlage der Gruppe haben werden. Es könnte aber möglich sein, dass der Abschluss der Verfahren zu künftigen Erträgen oder Aufwendungen führt, wenn die dafür zurückgestellten Beträge höher oder niedriger als erforderlich sind.

Am 9. Oktober 2019 erwarb die Mangrove LuxCo IV S.à r.l. die Anteile an der Galapagos BidCo S.à r.l., die zugehörigen Vorzugsaktien und alle konzerninternen Verbindlichkeiten der Galapagos BidCo S.à r.l. gegenüber ihrer früheren Muttergesellschaft Galapagos S.A. Der Erwerb erfolgte im Zusammenhang mit der Umstrukturierung, die am 9. Oktober 2019 abgeschlossen wurde.

Eine Reihe international anerkannter Berater war an der Refinanzierung beteiligt und das Management ist davon überzeugt, dass die Refinanzierung vollständig rechtswirksam ist und alle Verpflichtungen, auch im Rahmen der zugrunde liegenden Finanzierungsdokumente, erfüllt wurden.

Es wurden folgende Klagen eingereicht, die sich aus der Restrukturierung ergeben:

•	Galapagos BidCo S.à r.l. hat in England ein Verfahren u.a. gegen den Sicherheitentreuhänder im Rahmen der Gläubigervereinbarung, der die Restrukturierung durchgeführt hat, gegen den Treuhänder, der Rechte im Namen der Galapagos Senior Notes hielt, und gegen jeden der Kläger in den unten beschriebenen Verfahren in New York und Luxemburg eingeleitet und beantragt, dass das englische Gericht eine Reihe von Erklärungen abgibt, dass die Restrukturierung mit den Bedingungen der Gläubigervereinbarung übereinstimmt. Die englischen Verfahren enthalten zum gegenwärtigen Zeitpunkt keine Schadensersatzforderungen. Zwei der Beklagten in diesem Verfahren haben die Zuständigkeit des englischen Gerichts für diese Klage angefochten und wurden im Dezember 2020 gehört. Diese Anfechtung wurde vom englischen Gericht am 19. Januar 2021 zurückgewiesen. Das Verfahren ist also noch nicht abgeschlossen.
•	Eine Klage vor dem Obersten Gerichtshof des Staates New York wurde von einem wirtschaftlichen Eigentümer der Galapagos Senior Notes gegen inter alios Galapagos Holding S.A. (ehemalige indirekte Muttergesellschaft der Galapagos BidCo S.à r.l.) und einige ihrer Tochtergesellschaften (die jetzt Tochtergesellschaften der Mangrove Group sind) im Zusammenhang mit der Restrukturierung eingereicht. Der Kläger behauptet, dass die Restrukturierung ihn zu Unrecht um seinen Wert gebracht habe, indem Vermögenswerte aus der Gruppe abgezogen und bestimmte Garantien freigegeben wurden. Der Kläger klagt auf: (i) Schadenersatz und (ii) die Rückgängigmachung der Schritte, die zur Beeinträchtigung seiner Position geführt haben. Darüber hinaus beantragt der Kläger die Erklärung, dass die Freigabe von Verbindlichkeiten unter den Galapagos Senior Unsecured Notes gemäß den Bestimmungen der früheren Gläubigervereinbarung, die für bestimmte Verbindlichkeiten der Gruppe galten, ungültig war (mit anderen Worten, dass dieser Teil der Restrukturierung ebenfalls rückgängig gemacht wird). Der Oberste Gerichtshof des Staates New York entschied am 22. Juli 2020, dieses Verfahren im Hinblick auf das in England rechtshängige Verfahren auszusetzen. Der Kläger hat mitgeteilt, dass er gegen diese Entscheidung Berufung einzulegen beabsichtigt. Nach der Entscheidung des englischen Gerichts am 19. Januar 2021 ist das Verfahren in New York weiterhin ausgesetzt.
•	Am 31. Oktober 2019 wurde das Hauptinsolvenzverfahren über das Vermögen der Galapagos S.A. in Düsseldorf, Deutschland, eröffnet. Beim Bundesgerichtshof sind zwei Revisionen gegen die Zuständigkeit des Insolvenzgerichts Düsseldorf anhängig. Im Anschluss an diese Revisionen hat der Bundesgerichtshof am 17. Dezember 2020 dem Gerichtshof der Europäischen Union bestimmte Rechtsfragen zum europäischen Insolvenzrecht (und damit auch zur Zuständigkeit des Düsseldorfer Gerichts in solchen Insolvenzverfahren) zur Entscheidung vorgelegt.
•	Der angebliche Verwalter der Galapagos S.A., Luxemburg (ehemaliger 100-prozentiger Anteilseigner der Galapagos BidCo S.à r.l.) hat eine Klage gegen Mangrove LuxCo IV S.à r.l. und Galapagos BidCo S.à r.l. in Luxemburg eingereicht, in der er im Einzelnen behauptet, dass die Restrukturierung (d.h. die Refinanzierung der Galapagos-Gruppe und der Verkauf von Galapagos BidCo S.à r.l, an die Mangrove-Gruppe) eine betrügerische Ausübung eines luxemburgischen Aktienpfandrechts beinhaltet und daher rückgängig gemacht werden sollte. Für das Hauptverfahren wurde noch keine Anhörung anberaumt. Zusätzlich zur Hauptklage erließ das Luxemburger Gericht auf Antrag des Insolvenzverwalters eine "Sicherungsanordnung", mit der ein Treuhänder bestellt wurde, um eine tatsächliche oder faktische Liquidation von Galapagos BidCo S.à r.l. zu verhindern. Diese Sicherungsanordnung wurde vom Luxemburger Gericht erfolgreich angefochten und aufgehoben. Gegen diese Entscheidung legte der Verwalter Berufung ein, die jedoch vom Gericht zurückgewiesen wurde. Der Verwalter hat ein weiteres Rechtsmittel bei der Luxemburger Cour de cassation eingelegt, das am 21. Oktober 2021 verhandelt wurde. Die Entscheidung der luxemburgischen Cour de cassation fiel am 16. Dezember 2021, wonach der Rechtsstreit zurück zum Berufungsgericht verwiesen wurde. Das Berufungsgericht muss nun darüber entscheiden, ob eine erneute Sicherungsanordnung erlassen wird. Ein Termin hierfür steht noch nicht fest.
•	Auf Antrag des angeblichen Verwalters von Galapagos S.A. hat das Landgericht Düsseldorf, Deutschland, eine einstweilige Verfügung gegen Mangrove LuxCo IV S.à r.l. erlassen, mit der einem Treuhänder aufgegeben wurde, die Anteile an Galapagos BidCo S.à r.l. zu halten. Gegen diese Verfügung wurde erfolgreich Berufung eingelegt, so dass die einstweilige Verfügung im Juni 2021 wieder aufgehoben wurde. Außerdem wurde von derselben Klägerin ein Hauptsacheverfahren unter anderem gegen Mangrove LuxCo IV S.à r.l. eingeleitet, das der Beklagten im Januar 2021 zugestellt wurde. Mangrove LuxCo IV S.à r.l. hat beantragt, das Hauptsacheverfahren auszusetzen, bis (1) das Luxemburger Gericht über seine Zuständigkeit entschieden hat, hilfsweise (2) die Zuständigkeit des Düsseldorfer Gerichts vom Bundesgerichtshof endgültig bestätigt wurde, hilfsweise (3) das englische Gericht über die Vereinbarkeit der Restrukturierung mit dem Intercreditor Agreement entschieden hat. Dieser Antrag wurde vom Gericht in Düsseldorf abgelehnt. Gegen diese Entscheidung des Gerichts hat die Mangrove LuxCo IV S.à r.l. Berufung eingelegt.

Basierend auf der Rechtsberatung führender internationaler Anwaltskanzleien mit Sitz in Großbritannien, Luxemburg, Deutschland und den USA (auf deren Vertraulichkeit nicht verzichtet wird) bewertet das Management das Risiko aus den oben erwähnten laufenden sowie zukünftigen Rechtsstreitigkeiten wie folgt: 1) Das Risiko, dass die Restrukturierung rückgängig gemacht wird, wird als unwahrscheinlich eingestuft, und 2) das Risiko, Schadenersatz an ehemalige Inhaber der Galapagos Senior Notes oder andere Dritte zahlen zu müssen, wird ebenfalls als unwahrscheinlich eingestuft.

Für den unwahrscheinlichen Fall, dass die Schadenersatzklagen gegen das Unternehmen oder eine seiner Tochtergesellschaften erfolgreich sein sollten, sehen die Vereinbarung über die RCF-Fazilität, die Vereinbarung über die SGF-Fazilität sowie die Vereinbarung über die Cash Collateral Loans und die Mangrove Senior Secured Notes vor, dass die Mangrove-Gruppe bis zu EUR 100 Millionen an neuen Schulden nur für diese Zwecke aufnehmen kann und diese neuen Schulden gegenüber den Mangrove Senior Secured Notes vorrangig sind. Daher ist das Management zuversichtlich, solche Forderungen aus einer Neuverschuldung und/oder aus verfügbaren Barmitteln finanzieren zu können.

Umweltrisiken

Die Kelvion-Gruppe hat nur sehr wenige Betriebsgrundstücke im Bestand, von denen eine Gefahr für die Umwelt ausgehen könnte. Für die entsprechenden Risiken werden angemessene Vorkehrungen getroffen und Rückstellungen in Höhe des wahrscheinlichen Erfüllungsbetrages gebildet. Alles in allem werden die Umweltrisiken als gering eingestuft.

Steuerliche Risiken

Geltendes Steuerrecht kann sich sowohl auf die aktuelle Besteuerung wie auch auf die Nutzung von Verlustvorträgen und damit die Realisierung bilanzierter latenter Steueransprüche auswirken.

Darüber hinaus besteht in Deutschland und anderen Ländern aufgrund der angespannten Lage der Staatshaushalte, des daraus resultierenden Reformdrucks und der spürbar verschärften Steuerprüfungen erhebliche Unsicherheit über die weitere steuerrechtliche Entwicklung.

Im Rahmen der Refinanzierung, die am 9. Oktober 2019 abgeschlossen wurde, erfolgte die Übertragung der Galapagos BidCo-Gruppe (zu der auch die Kelvion-Gruppe gehört) auf die Mangrove-Gruppe. In diesem Zusammenhang ist voraussichtlich ein Großteil der steuerlichen Verlustvorträge untergegangen. Wir verweisen auf den Abschnitt "Rechtliche Risiken".

Die steuerlichen Risiken könnten die Finanz- und Ertragslage der Kelvion-Gruppe wesentlich beeinflussen. Das Eintreten wesentlicher nachteiliger Effekte wird als relativ unwahrscheinlich betrachtet und deren Auswirkungen werden als moderat eingeschätzt. Daher wird das Risiko zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2020 als mittel eingestuft.

6.4 Chancen

Allgemeine Einschätzung der Chancen

Für die Beurteilung der einzelnen Chancen wurde ein jeweils adäquater Zeitraum zugrunde gelegt. Dieser entspricht mindestens dem verwendeten Prognosezeitraum.

Eine wichtige Aufgabe des Risikomanagements der Kelvion-Gruppe besteht in der systematischen Auswertung interner und externer Daten zu dem Zweck, Chancen frühzeitig zu erkennen und deren Potenzial richtig zu bewerten. In einem weiteren Schritt wird bestimmt, mit welchen konkreten Maßnahmen sich die erkannten Chancen in wirtschaftlichen Erfolg umwandeln lassen.

Der Konzern legt seiner geschäftlichen Planung bestimmte Annahmen in Bezug auf die im Folgenden erläuterten Erfolgsparameter zugrunde. Entwickeln sich diese Parameter insgesamt besser als erwartet, so könnte ein entsprechender Effekt auf die Finanz- und Ertragslage des Konzerns eintreten.

Marktbezogene Chancen

Durch die neue Vertriebsorganisation soll zusätzliches Geschäftsvolumen erzielt werden, indem die Marktreichweite erweitert und der wachsende Markt bedient wird. Durch verbesserte und standardisierte ERP- und Vertriebstools werden die Geschäftsprozesse weiter optimiert. Innovationen aus den internen Forschungs- und Entwicklungsprojekten können zu neuen Produkten und zu weiterer Profitabilität führen.

Erfolgswirksame Chancen

In 2021 und den folgenden Jahren wird der eingeleitete Reorganisations- und Restrukturierungsprozess der Kelvion-Gruppe weiter fortgeführt. Dabei werden unter anderem Standorte weiter gebündelt und neu ausgerichtet, um konzerninterne Synergien zu heben. Die umgesetzten Maßnahmen werden sich nach Auffassung der Geschäftsleitung künftig durch eine verbesserte Kostenstruktur positiv auf den Unternehmenserfolg auswirken.

Mit Hilfe der reorganisierten Vertriebsstruktur, die bereits vor dem Ausbruch der Corona-Pandemie zu einem Anstieg des Auftragseingangs beigetragen hat, können zukünftig weiterhin mehr Aufträge akquiriert und die Auftragsbestände gesteigert werden.

Des Weiteren bietet die Standardisierung und Verbesserung der ERP-Systeme die Möglichkeit, die Geschäftsprozesse weiter zu optimieren und somit zusätzliche Potentiale zu heben.

Nach Auffassung des Konzerns besteht eine niedrige bis moderate Wahrscheinlichkeit, dass die erfolgswirksamen Chancen größer sind als in der Planung angenommen und somit einen wesentlichen positiven Beitrag zur Vermögens-, Finanz- und Ertragslage leisten werden.

6.5 Gesamtaussage zum Chancen- und Risikobericht

Im Rahmen der erfolgten Refinanzierung im Geschäftsjahr 2019 sind neue Kreditverträge abgeschlossen und neue Financial Covenants vereinbart worden. Dies hat zu einer deutlichen Verbesserung der finanziellen Situation der Kelvion geführt. Wir verweisen auf die Ausführungen zur Refinanzierung im Abschnitt "2.1 Wesentliche Angaben zur Kelvion-Gruppe". Mit dem bereits mehrfach an anderer Stelle beschriebenen Covenant-Reset im Dezember 2020 sind mögliche Risiken des Nichteinhaltens der aktuellen Covenants als sehr gering einzustufen.

Das breit gefächerte und diversifizierte Produkt- und Kundenspektrum der Kelvion-Gruppe bietet viele Chancen und reduziert gleichzeitig Marktrisiken einzelner Branchen und Regionen. Allerdings kann die weltweite Corona-Pandemie, wie im Abschnitt 6.2.2 "Ausblick 2021" beschrieben, temporär zu einem Nachfragerückgang führen, dessen Ausmaß nach wie vor nicht vorherzusagen ist. Im Jahr 2021 verzeichnet die Gruppe in drei von vier Business Units im Segment Kelvion eine deutlich steigende Nachfrage und auch Umsätze, was auf eine Verbesserung der Situation im Vergleich zum Jahr 2020 hindeutet.

7. Für die Aufstellung des Konzernabschlusses maßgebliche interne Kontroll- und Risikomanagementsysteme

Das interne Kontrollsystem (IKS) der Kelvion-Gruppe beruht auf dem COSO-Rahmenwerk und umfasst das Risikomanagementsystem (RMS) sowie weitere Grundsätze, Maßnahmen und Regeln (sonstige Bestandteile des IKS). Die Geschäftsführung ist verantwortlich für die bedarfsgerechte Einrichtung des IKS. Die interne Revision führt regelmäßig unabhängige Prüfungen der Funktion und der Effektivität des IKS durch. Des Weiteren erfolgt eine risikoorientierte Prüfung der Effektivität des für die Aufstellung des Konzernabschlusses relevanten IKS durch externe Prüfer. Das RMS dient zur Erkennung und Einstufung von Risiken. Die übrigen Bestandteile des IKS dienen vorrangig der Vermeidung oder Minderung von Risiken unter Ergreifung steuernder Maßnahmen. In das IKS des Konzerns sind neben der Kelvion Finance GmbH auch alle übrigen Konzerngesellschaften eingebunden.

Die Anwendung der folgenden Grundsätze des Konzern-IKS ist für alle Unternehmensfunktionen obligatorisch: eindeutige Zuständigkeitsregelung, Aufgabentrennung in allen Tätigkeitsbereichen, Vier-Augen-Prinzip bei Unterschriften, Befolgung von Richtlinien, Anweisungen und Verfahrensvorschriften (Handbücher), Einholung von Vergleichsangeboten vor Auftragsvergabe, Schutz von Daten vor dem Zugriff Unbefugter und Durchführung von Schulungen zur Gewährleistung konzernweit einheitlicher Arbeitsverfahren.

Das auf die Finanzberichterstattung bezogene IKS der Kelvion-Gruppe umfasst sämtliche Grundsätze, Maßnahmen und Regeln für die ordnungsgemäße Genehmigung und Verbuchung von Geschäftsvorfällen für Monats-, Quartals- und Jahresabschlüsse. Ziel des eingerichteten IKS sind eine verlässliche Rechnungslegung, die Erfüllung geltender Gesetze und Normen sowie kostengünstige Arbeitsabläufe.

Naturgemäß kann es - unabhängig davon, wie das einzelne IKS eingerichtet ist - keine absolute Garantie dafür geben, dass die definierten Ziele erreicht werden können. Bezüglich des auf die Finanzberichterstattung bezogenen IKS kann daher nicht mit uneingeschränkter Sicherheit ausgeschlossen werden, dass wesentliche Fehlbuchungen vorgenommen oder entdeckt werden.

Die Zentralabteilung Konzernrechnungswesen ("Group Accounting") steuert die Prozesse für die Konsolidierung und die interne Berichterstattung. Gesetze, Richtlinien und sonstige Veröffentlichungen werden regelmäßig auf ihre Relevanz und ihren möglichen Einfluss auf die Berichterstattung der Kelvion-Gruppe analysiert. Ein konzernweit verpflichtend anzuwendendes Bilanzierungshandbuch und der Finanzberichtskalender bilden die Grundlage des Prozesses zur Berichterstattung. Zusätzlich unterstützen Anweisungen zur konzernweiten Abstimmung, standardisierte Berichtsformate, IT-Systeme wie auch ein IT-gestützter Berichts- und Konsolidierungsprozess eine einheitliche und richtlinienkonforme Finanzberichterstattung. Falls notwendig, werden externe Dienstleister - zum Beispiel für die Berechnung der Pensionsrückstellungen - beauftragt. Group Accounting stellt sicher, dass diese Anforderungen gruppenweit befolgt werden.

Wesentliche Instrumente für die Finanzberichterstattung und zur Gewährleistung einer einheitlichen Rechnungslegung bei allen Tochtergesellschaften sind Bilanzierungs- und Kontierungshandbücher, ein einheitlicher Kontenrahmen, Konsolidierungs- und Kalkulationshandbücher, die Genehmigung von Buchungen nach dem Vier-Augen-Prinzip und die Vornahme bestimmter Buchungen ausschließlich durch ausgewählte Personen. Zur Fehlervermeidung kommen in den mit Rechnungslegung, Controlling und Finanzierung befassten Abteilungen aller Konzerngesellschaften standardisierte IT-Systeme zur Anwendung. Sämtliche Richtlinien und IT-Systeme werden fortlaufend an die gesetzlichen und geschäftlichen Anforderungen angepasst.

Zusammenfassend hat die Kelvion-Gruppe ein IKS eingerichtet, das eine insgesamt verlässliche Rechnungslegung gewährleistet.

8. Risikoberichterstattung in Bezug auf die Verwendung von Finanzinstrumenten

Die nachfolgenden Ausführungen zur Risikoberichterstattung in Bezug auf die Verwendung von Finanzinstrumenten der Kelvion-Gruppe beziehen sich primär auf die Struktur und organisatorische Ausgestaltung der Gruppe zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2020.

In Bezug auf Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und geplante Transaktionen ist der Kelvion-Konzern Finanzierungs-, Liquiditäts-, Kredit-, Zins- und Wechselkursrisiken ausgesetzt. Das Finanzrisikomanagement des Mangrove-Konzerns, in welches die Kelvion-Gruppe seit dem 9. Oktober 2019 einbezogen wird, verfolgt das Ziel, diese Risiken durch laufende betriebliche und finanzielle Maßnahmen zu minimieren. In Abhängigkeit von der Risikobeurteilung werden ausgewählte derivative oder nicht-derivative Instrumente zur Risikominimierung verwendet. Gleichwohl nutzt der Konzern Derivate ausschließlich als Sicherungsinstrumente und nicht zu Handels- oder Spekulationszwecken. Die Risikobereiche der Liquidität, Wechselkurse und Kreditrisiken wurden analysiert und insgesamt als mittel eingestuft. Sicherungsbeziehungen werden nicht gebildet.

Finanzierungsrisiken

Als weltweit tätiger Konzern ist die Kelvion-Gruppe im gewöhnlichen Geschäftsverkehr finanziellen Risiken wie beispielsweise einem Liquiditäts-, Wechselkurs-, Zinsänderungs-, Beschaffungsmarkt- und Kreditrisiko ausgesetzt, die Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns nehmen können. Der Konzern ist grundsätzlich bestrebt, die mit der Geschäftstätigkeit verbundenen Risiken und den daraus resultierenden Finanzierungsbedarf durch den Einsatz von Derivaten zu mindern. Es werden keine Derivate zu Handelszwecken erworben.

Überdies bestehen Finanzierungsrisiken im Zusammenhang mit der Finanzierung des Kaufpreises für den Kauf der HX-Gruppe durch die luxemburgischen Holdinggesellschaften. Hierbei haften festgelegte Konzerngesellschaften der Kelvion-Gruppe mit ihren Vermögenswerten. Im Hinblick auf die Konzerngesellschaften der Kelvion-Gruppe wurden zum 31. Dezember 2020 Vermögenswerte in Höhe von 2.116 Millionen EUR (2019: 2.227 Millionen EUR) als Sicherheiten verpfändet. Für weitere Einzelheiten wird auf Kapitel 7.4 des Konzernanhangs verwiesen. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Konzernabschlusses und -lageberichts waren die Bedingungen zur Ziehung der Sicherheiten nicht eingetreten.

Das Risikomanagement erfolgt zentral auf Ebene der Mangrove-Gruppe. Die Ermittlung, Bewertung und Absicherung finanzieller Risiken nimmt die Konzernabteilung Treasury der Kelvion Holding GmbH in enger Zusammenarbeit mit der Geschäftsführung und den Werken des Kelvion-Konzerns vor. Dabei ist die Konzernabteilung Treasury an ein klares Regelwerk gebunden.

Liquiditätsrisiko

Unter Liquiditätsrisiko ist das Risiko zu verstehen, dass die Kelvion-Gruppe ihren finanziellen Verpflichtungen bei Fälligkeit nicht nachzukommen imstande ist. Die Kelvion-Gruppe steuert ihr Liquiditätsrisiko auf Konzernebene vorrangig über den Mittelzufluss aus betrieblicher Tätigkeit sowie ergänzend mit Fremdkapital. Die Geschäftseinheiten melden ihren Barmittel- und Währungsbedarf bei der Konzernabteilung Treasury an. Die Mangrove-Gruppe hält im Wege einer Liquiditätssteuerung mittels automatischer Kontenübertragung in einen zentralen Cash Pool, in die auch die Kelvion-Gruppe eingebunden ist, und revolvierender Kreditfazilitäten stets hinreichende Liquiditätsreserven vor. Die Liquiditätslage wird von Treasury täglich kontrolliert. Zudem wird fortlaufend eine Liquiditätsprognose erstellt.

Der Konzern hat am 9. Oktober 2019 mit einem Bankenkonsortium, bestehend aus sechs Banken, eine revolvierende Kreditfazilität in Höhe von 65 Millionen EUR vereinbart. In den Finanzierungsvereinbarungen sind bestimmte finanzielle Kennzahlen geregelt. Zum Quartalsende müssen das bereinigte EBITDA und die Nettoverschuldung einen bestimmten, vereinbarten Betrag übersteigen. Die Definition des bereinigten EBITDA entspricht dabei nicht der Definition des Jahresabschlusses. Zum Bilanzstichtag wurde die revolvierende Kreditfazilität nicht in Anspruch genommen. Die vereinbarten finanziellen Kennzahlen wurden zum 31. Dezember 2020 erreicht.

Aufgrund der gemeinsam für sämtliche Segmente der Mangrove-Gruppe zur Verfügung gestellten revolvierenden Kreditlinie ist die Kelvion-Gruppe auch abhängig vom Liquiditätsbedarf der übrigen Konzerngesellschaften der Mangrove-Gruppe. Falls sich deren Liquiditätsentwicklung deutlich verschlechtern sollte, kann das auch negative Auswirkungen auf die Kelvion-Gruppe haben.

Gestärkt wird die Liquiditätslage des Kelvion-Konzerns durch das Fehlen kurzfristig fälliger Darlehensverbindlichkeiten und durch die Möglichkeit der Mittelaufnahme aus dem Cashpool mit anderen Gesellschaften der Mangrove-Gruppe. Sämtliche Kreditvereinbarungen {Schuldtitel und revolvierende Kreditfazilitäten) sind erst bei Fälligkeit frühestens in den Jahren 2024 bis 2025 bzw. bis 2044 (Tranche D) vollständig zu tilgen.

Die Gesellschafterin Galapagos BidCo S.à, r.l. hat bezüglich ihrer Forderungen in Höhe von insgesamt 651,9 Millionen EUR Rangrücktritte erklärt. Der Gesamtbetrag der Gesellschafterdarlehen gegenüber der Galapagos BidCo S.à. r.l. beläuft sich zum 31. Dezember 2020 auf einen Betrag von 771,7 Millionen EUR (2019: 787,7 Millionen EUR). Dabei entfallen 697,7 Millionen EUR (2019: 697,7 Millionen EUR) auf den Nominalwert und 74,0 Millionen EUR (2019: 90,1 Millionen EUR) auf die zurückgestellten Zinsen.

Wechselkursrisiko

Die Erfolgsrechnung des Konzerns ist sowohl wechselkursbedingten Transaktions- als auch wechselkursbedingten Umrechnungsrisiken ausgesetzt.

Wechselkursbedingtes Transaktionsrisiko

Für den Konzern besteht bei Auslandsgeschäften ein Wechselkursrisiko vor allem im Britischen Pfund, im US-Dollar und im Chinesischen Renminbi Yuan. Es tritt ein, wenn bei Tochtergesellschaften Ausgaben oder Einnahmen in einer anderen Währung als der funktionalen Währung des Konzerns entstehen.

Zur Steuerung des Wechselkursrisikos aus zukünftigen Geschäftsvorfällen sowie aus bilanzierten Vermögenswerten und Verbindlichkeiten macht der Konzern Gebrauch von Terminkontrakten. Deren Abschluss erfolgt durch die Abteilung Treasury der Kelvion Holding GmbH. Wechselkursrisiken treten bei Geschäften auf, in denen die zukünftig bilanzierten Vermögenswerte oder Schulden in einer anderen Währung als der funktionalen Währung denominiert sind. Das Konzern-Treasury hat die Nettoposition jeder Fremdwährung durch den Einsatz externer Devisenterminkontrakte zu steuern.

Gemäß den einheitlichen Konzernrichtlinien der Mangrove-Gruppe bzw. der Kelvion-Gruppe für das zentrale Währungsmanagement haben alle Konzerngesellschaften Fremdwährungspositionen bei Entstehung so abzusichern, dass sich der Preis unter Anlegung des Absicherungskurses nicht verändert. Eine Absicherung von Wechselkursrisiken erfolgt bei bilanzwirksamen Grundgeschäften, bei nicht bilanzwirksamen festen Verpflichtungen und bei erwarteten Geschäftsvorfällen mit hoher Eintrittswahrscheinlichkeit. Die Absicherungszeiträume bestimmen sich anhand der Fälligkeitstermine der gesicherten Grundgeschäfte und betragen in der Regel bis zu 12 Monate, in Ausnahmefällen möglicherweise auch deutlich mehr. Gleichwohl können Wechselkursschwankungen Einfluss auf die Absatzchancen außerhalb der Eurozone nehmen.

Verbundene Unternehmen mit Sitz in der Eurozone sind verpflichtet, dem Konzern-Treasury sämtliche offenen Risiken aus Waren- und Dienstleistungsgeschäften in wesentlichen Transaktionswährungen zu melden. Diese Risiken werden in Abhängigkeit vom Absicherungsziel der Derivate und der damit einhergehenden buchhalterischen Behandlung mehrheitlich direkt laufzeitkongruent an Banken weitergereicht. Sie können jedoch auch als Teil eines Portfolios abgesichert werden. Die Absicherung von Finanzgeschäften und Geschäften von Tochtergesellschaften außerhalb der Eurozone erfolgt ebenfalls in enger Abstimmung mit dem Konzern-Treasury.

Wechselkursbedingtes Umrechnungsrisiko

Der Konzern besitzt Anteile an ausländischen Geschäftsbetrieben, deren Reinvermögen einem wechselkursbedingten Umrechnungsrisiko unterliegt. Ein wechselkursbedingtes Umrechnungsrisiko tritt ein, wenn die in anderen Währungen als dem Euro bewerteten Ergebnisse von Tochtergesellschaften außerhalb des Euroraums unter Anwendung des jeweils gültigen Wechselkurses in Euro umgerechnet werden. Dieses Umrechnungsrisiko wird nicht abgesichert.

Zinsänderungsrisiko

Die Kelvion-Gruppe unterliegt einem Zinsänderungsrisiko insofern, als Marktzinsschwankungen Einfluss auf das variabel verzinsliche Gesellschafterdarlehen nehmen können. Zinsderivate dürfen nur vom Konzern-Treasury getätigt werden.

Kreditrisiko

Das Kreditrisiko im Zusammenhang mit Finanzinstrumenten besteht darin, dass die Gegenpartei eines Finanzkontrakts ihren Verpflichtungen möglicherweise nicht nachkommt. Das Konzern-Treasury ist bestrebt, dieses Kontrahentenrisiko fortlaufend zu prüfen und zu begrenzen. Für jeden Kontrahenten ist eine Risikoobergrenze festgelegt worden, die sich zumeist aus den Bonitätsnoten renommierter Kreditbewertungsagenturen und aus Kreditausfallversicherungen (Credit Default Swaps, Abk. CDS) herleitet. Bei Überschreitung der individuellen Obergrenze werden geeignete Maßnahmen ergriffen.

Die Finanzlage potenzieller Kunden wird von einem internen Risikoausschuss bereits vor der Auftragsannahme geprüft. Darüber hinaus findet bei Bedarf ein aktives Forderungsmanagement über echtes Factoring, Forfaitierung und Kreditversicherungen statt. Bei Exportgeschäften kommen bestätigte und unbestätigte Dokumentenakkreditive sowie Bürgschaften, Garantien und Deckungszusagen auch von Ausfuhrkreditversicherern zum Einsatz. Zusätzlich zu den Kontrollen der betroffenen Tochtergesellschaft vor Ort, überwacht der Konzern die wichtigsten Kreditrisiken auf Konzernleitungsebene, um einer Risikohäufung entgegenzuwirken.

Bei Forderungen aus Lieferungen und Leistungen besteht kein Konzentrationsrisiko, da sie sich für gewöhnlich auf zahlreiche Kunden in mehreren Branchen und Regionen verteilen. Konkreten Kreditrisiken wird im Wege von Wertberichtigungen Rechnung getragen.

Derivatkontrakte werden zur Eindämmung des mit ihnen verbundenen Kreditrisikos ausschließlich mit angesehenen Finanzinstituten geschlossen, deren Kreditwürdigkeit im Rahmen des eingangs beschriebenen Kontrahentenlimitsystems als verlässlich eingestuft worden ist. Die Einstufung wird ebenfalls fortwährend kontrolliert.

Die maximale Risikobelastung für die finanziellen Vermögenswerte ist auf deren Buchwert begrenzt.

Bochum, 31. Januar 2022

Marcus Mayer

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2020

Aktiva

(in T EUR)	Anhang ^*	31.12.2020	31.12.2019
Geschäfts- oder Firmenwert	6.1	96.973	96.973
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	6.2	120.125	140.667
Nutzungsrechte	6.2	64.710	59.537
Sachanlagen	6.3	132.778	151.090
Sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte	6.4	37.407	37.839
Latente Steueransprüche	8.7	32.782	39.286
Langfristige Vermögenswerte		484.775	525.392
Vorräte	6.6	115.886	122.826
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen	6.7	197.863	244.857
Kurzfristige Ertragsteueransprüche	6.5	8.078	7.829
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	6.4	25.189	10.582
Sonstige kurzfristige Vermögenswerte	6.5	22.959	30.227
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	6.8	91.222	86.293
Kurzfristige Vermögenswerte		461.197	502.614
Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte und nicht fortgeführte Geschäftsbereiche	5	16.381	45.463
Aktiva		962.353	1.073.469

^*) Der Konzernanhang ist integraler Bestandteil des Konzernabschlusses.

Passiva

(in T EUR)	Anhang ^*	31.12.2020	31.12.2019
Gezeichnetes Kapital	7.1	25	25
Kapitalrücklage	7.1	193.451	193.451
Rücklage aus Transaktionen unter gemeinsamer Führung	4, 7.1	-28.947	-28.947
Gewinnrücklagen und Bilanzverlust	7.1	-668.072	-594.378
Sonstiges Konzernergebnis	7.1	-9.803	-3.694
Gesamtes auf Anteilseigner der Muttergesellschaft entfallendes Eigenkapital		-513.346	-433.543
Nicht beherrschende Anteile	7.1	842	1.018
Eigenkapital		-512.504	-432.525
Langfristige Rückstellungen	7.2	74.786	102.385
Langfristige Leistungsverpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern	7.3	42.725	39.164
Gesellschafterdarlehen	7.4	697.077	696.729
Sonstige langfristige finanzielle Verbindlichkeiten	7.6	250.066	203.430
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten	7.8	561	694
Latente Steuerschulden	8.7	37.251	50.565
Langfristige Verbindlichkeiten		1.102.466	1.092.967
Kurzfristige Rückstellungen	7.2	72.869	61.986
Kurzfristige Leistungsverpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern	7.3	35.573	28.743
Kurzfristige Bankkredite	7.5	4.404	1.396
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	7.7	132.386	150.652
Sonstige kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten	7.6	29.979	53.908
Steuerschulden		4.238	4.580
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	7.8	80.716	90.486
Kurzfristige Verbindlichkeiten		360.165	391.751
Zur Veräußerung gehaltene Schulden und nicht fortgeführte Geschäftsbereiche	5	12.226	21.276
Passiva		962.353	1.073.469

^*) Der Konzernanhang ist integraler Bestandteil des Konzernabschlusses.

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2020

Mit Kaufvertrag vom 29. Oktober 2019 hat die Kelvion Holding GmbH (eine 100%ige Tochtergesellschaft der Kelvion Finance GmbH) sämtliche Anteile an der ENEXIO Management GmbH, Herne, erworben und damit die ENEXIO-Gruppe übernommen (wir verweisen auf das Kapitel "2.1 Wesentliche Angaben zur Kelvion-Gruppe" im Konzernlagebericht). Aufgrund der Erstkonsolidierung der ENEXIO-Gruppe zum 1. November 2019 enthält die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung zwei Monate der Geschäftstätigkeit der ENEXIO-Gruppe. Die Vergleichbarkeit der Vorjahreszahlen ist eingeschränkt.

(in T EUR)	Anhang ^*	2020	2019
Umsatzerlöse	8.1	922.344	928.758
Umsatzkosten	8.4	-741.952	-850.195
Bruttoergebnis vom Umsatz		180.392	78.563
Vertriebskasten	8,4	-84.922	-82.342
Forschung- und Entwicklungskosten		-12.195	-10.909
Allgemeine Verwaltungskosten	8.4	-91.922	-99.406
Sonstige Erträge	8.2	24.476	45.952
Sonstige Aufwendungen	8.3	-24.531	-49.557
Sonstige Finanzaufwendungen		-591	-2.496
Ergebnis vor Zinsen und Ertragsteuern (EBIT) aus fortgeführten Geschäftsbereichen		-9.393	-120.195
Zinserträge	8.6	921	3.020
Zinsaufwendungen	8.6	-69.311	-60.333
Verlust vor Ertragsteuern aus fortgeführten Geschäftsbereichen		-77.783	-177.508
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	8.7	1.565	5.871
Ergebnis nach Steuern aus fortgeführten Geschäftsbereichen		-76.218	-171.637
Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen		4.497	1.553
Konzernverlust		-71.721	-170.084
davon Anteil der Gesellschafter der Kelvion Finance GmbH		-71.785	-170.058
davon Anteil nicht beherrschender Gesellschafter		64	-26

^*) Der Konzernanhang ist integraler Bestandteil des Konzernabschlusses

Konzern-Gesamtergebnisrechnung der Kelvion Finance GmbH, Bochum für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2020

(in T EUR)	Anhang ^*	2020	2019
Ergebnis nach Steuern aus fortgeführten Geschäftsbereichen		-76.218	-171.637
Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen		4.497	1.553
Konzernverlust		-71.721	-170.084
Posten, die zukünftig nicht in den Gewinn oder Verlust umgegliedert werden:
Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste aus Pensionen und ähnlichen Verpflichtungen aus fortgeführten Geschäftsbereichen	7.3	-2.730	-5.393
Steuereffekt versicherungsmathematische Gewinne und Verluste aus fortgeführten Geschäftsbereichen		821	1.420
Summe der Posten, die zukünftig nicht in den Gewinn oder Verlust umgegliedert werden		-1.909	-3.973
Posten, die zukünftig in den Gewinn oder Verlust umgegliedert werden, sofern bestimmte Bedingungen erfüllt sind bzw. wurden:
Unterschiedsbetrag aus der Währungsumrechnung aus fortgeführten Geschäftsbereichen		-6.109	4.714
Unterschiedsbetrag aus der Währungsumrechnung aus nicht fortgeführte Geschäftsbereichen		-240	12
Summe Posten, die zukünftig in den Gewinn oder Verlust umgegliedert werden, sofern bestimmte Bedingungen erfüllt sind bzw. wurden		-6.349	4.726
Sonstiges Konzernergebnis		-8.258	753
Konzerngesamtergebnis		-79.979	-169.331
davon Anteil der Gesellschafter der Kelvion Finance GmbH		-79.803	-169.317
davon Anteil nicht beherrschender Gesellschafter		-176	-14

^*) Der Konzernanhang mit integraler Bestandteil des Konzernabschlusses.

Konzern-Kapitalflussrechnung der Kelvion Finance GmbH, Bochum für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2020

(in T EUR)	Anhang ^**	2020	2019
Konzernverlust		-71.721	-170.084
zu-/abzüglich Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	8.7	-1.565	-5.871
zu-/abzüglich Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen		-4.497	-1.553
Ergebnis vor Ertragsteuern		-77.783	-177.508
Zinsergebnis	8.6	68.390	57.313
Ergebnis vor Zinsen und Ertragsteuem (EBIT) aus fortgeführten Geschäftsbereichen		-9.393	-120.195
Abschreibungen, Zuschreibungen und Wertminderungsaufwendungen auf langfristige Vermögenswerte	6.2, 6.3	68.505	146.312
Zahlungen auf Leistungs-Verpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern	7.3	-477	-612
Veränderung der Rückstellungen	7.2	-2.972	10.281
Ergebnis aus dem Abgang von langfristigen Gegenständen des Anlagevermögens		97	-5.300
Veränderung der Vorräte Inklusive noch nicht fakturierter Fertigungsaufträge ^*	6.6	-11.581	10.902
Veränderung der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	6.7	27.711	15.297
Veränderung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	7.7	-5.399	-15.738
Veränderung der sonstigen operativen Vermögenswerte und Schulden	6.5, 7.8	2.513	1.699
Gezahlte Steuern	8.7	-5.776	-4.910
Cash-Flow aus der laufenden Tätigkeit fortgeführter Geschäftsbereiche		63.229	38.236
Netto-Cash-Flow aus der laufenden Tätigkeit nicht fortgeführter Geschäftsbereiche		0	-6.628
Cash-Flow aus der laufenden Geschäftstätigkeit		63.229	31.608
Einzahlungen aus Veräußerung langfristiger Vermögenswerte		1.204	10.593
Auszahlungen für den Kauf von Sachanlagen und immateriellen Vermögenswerten	6.2, 6.3	-21.043	-21.850
Ein-/Auszahlungen für langfristige finanzielle Vermögenswerte		0	7.404
Cash-Flow aus der Investitionstätigkeit fortgeführter Geschäftsbereiche		-19.839	-3.853
Cash-Flow aus der Investitionstätigkeit nicht fortgeführter Geschäftsbereiche		17.155	-199
Cash-Flow aus der Investitionstätigkeit		-2.684	-4.052
Einzahlung im Rahmen der Akquisition durch die Mangrove-Gruppe		0	105.584
Einzahlungen aus Kapitalerhöhungen		0	30.833
Ein-/Auszahlungen aus revolvierender Kreditfazilität		0	-45.000
Veränderung der Finanzverbindlichkeiten gegenüber Schwestergesellschaften		-1.544	-41.332
Auszahlungen aus dem Finanzierungsleasing	7.6	-10.022	-11.439
Nettoein- bzw. -auszahlungen an Banken	7.5	2.029	-1.245
Gezahlte Zinsen		-57.051	-18.037
Cash-Flow aus der Finanzierungstätigkeit fortgeführter Geschäftsbereiche		-57.458	19.364
Netto-Cash-Flow aus der Finanzierungstätigkeit nicht fortgeführter Geschäftsbereiche		0	0
Cash-Flow aus der Finanzierungstätigkeit		-52.458	19.364
Wechselkursbedingte Änderungen des Zahlungsmittelbestandes		-3.153	676
Veränderung des Zahlungsmittelbestandes		4.923	47.597
Frei verfügbarer Zahlungsmittelbestand zum Beginn des Geschäftsjahres		86.349	38.696
Veränderung des frei verfügbaren Zahlungsmittelbestandes		4.865	47.453
Frei verfügbarer Zahlungsmittelbestand am Ende des Geschäftsjahres		91.014	86.149
Nicht frei verfügbarer Zahlungsmittelbestand zum Beginn des Geschäftsjahres		141	0
Veränderung des nicht frei verfügbaren Zahlungsmittelbestandes		64	144
Nicht frei verfügbarer Zahlungsmittelbestand am Ende des Geschäftsjahres		208	144
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente am Ende des Geschäftsjahres		91.222	86.293

^*) Einschließlich erhaltener Anzahlungen
^** Der Konzernanhang ist integraler Bestandteil des Konzernabschlusses.

Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung der Kelvion Finance GmbH, Bochum für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2020


	Anhang ^*	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage
Bilanz per 01. Januar 2019		25	162.723
Kapitalerhöhungen		-	30.728
Konzernergebnis		-	-
Währungsumrechnung		-	-
Veränderung versicherungsmathematischer Gewinne/Verluste, netto	7.3	-	-
Summe Sonstiges Konzernergebnis		-	-
Summe Konzerngesamtergebnis		-	-
Rücklage aus Transaktionen unter gemeinsamer Führung		-	-
Eigenkapital per 31. Dezember 2019		25	193.451
Konzernergebnis		-	-
Währungsumrechnung		-	-
Veränderung versicherungsmathematischer Gewinne/Verluste, netto	7.3	-	-
Summe Sonstiges Konzernergebnis		-	-
Summe Konzerngesamtergebnis		-	-
Eigenkapital per 31. Dezember 2020		25	193.451

	Gewinnrücklagen und Bilanzverlust
	Rücklage aus Transaktionen unter gemeinsamer Führung	Bilanzverlust	Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste aus Pensionen und ähnlichen Verpflichtungen
Bilanz per 01. Januar 2019	-10.884	-418.496	81
Kapitalerhöhungen	-		-
Konzernergebnis	-	-170.058	-
Währungsumrechnung	-	-	-
Veränderung versicherungsmathematischer Gewinne/Verluste, netto	-	-	-3.973
Summe Sonstiges Konzernergebnis	-	-	-3.973
Summe Konzerngesamtergebnis	-	-170.058	-3.973
Rücklage aus Transaktionen unter gemeinsamer Führung	-18.063	-	-
Eigenkapital per 31. Dezember 2019	-28.947	-588.554	3.892
Konzernergebnis	-	-71.785	-
Währungsumrechnung	-	-	-
Veränderung versicherungsmathematischer Gewinne/Verluste, netto	-	-	-1.909
Summe Sonstiges Konzernergebnis	-	-	-1.909
Summe Konzerngesamtergebnis	-	-71.785	-1.909
Eigenkapital per 31. Dezember 2020	-28.947	-660.339	-5.801

	Sonstiges Konzernergebnis
	IFRS 15	Wechselkurseffekte
Bilanz per 01. Januar 2019	-1.932	-8.408
Kapitalerhöhungen	-	-
Konzernergebnis	-	-
Währungsumrechnung	-	4.714
Veränderung versicherungsmathematischer Gewinne/Verluste, netto	-	-
Summe Sonstiges Konzernergebnis	-	4.714
Summe Konzerngesamtergebnis	-	4.714
Rücklage aus Transaktionen unter gemeinsamer Führung	-	-
Eigenkapital per 31. Dezember 2019	-1.932	-3.694
Konzernergebnis	-	-
Währungsumrechnung	-	-6.109
Veränderung versicherungsmathematischer Gewinne/Verluste, netto	-	-
Summe Sonstiges Konzernergebnis	-	-6.109
Summe Konzerngesamtergebnis	-	-6.109
Eigenkapital per 31. Dezember 2020	-1.932	-9.803


	Gesamtes auf den Anteilseigner der Muttergesellschaft entfallendes Eigenkapital	Nicht beherrschende Anteile	Summe Eigenkapital
Bilanz per 01. Januar 2019	-276.891	1.032	-275.859
Kapitalerhöhungen	30.728	-	30.728
Konzernergebnis	-170.058	-26	-170.084
Währungsumrechnung	4.714	12	4.726
Veränderung versicherungsmathematischer Gewinne/Verluste, netto	-3.973	-	-3.973
Summe Sonstiges Konzernergebnis	741	12	753
Summe Konzerngesamtergebnis	-169.317	-14	-169.331
Rücklage aus Transaktionen unter gemeinsamer Führung	-18.063	-	-18.063
Eigenkapital per 31. Dezember 2019	-433.543	1.018	-432.525
Konzernergebnis	-71.785	64	-71.721
Währungsumrechnung	-6.109	-240	-6.349
Veränderung versicherungsmathematischer Gewinne/Verluste, netto	-1.909	-	-1.909
Summe Sonstiges Konzernergebnis	-8.018	-240	8.258
Summe Konzerngesamtergebnis	-79.803	-176	-79.979
Eigenkapital per 31. Dezember 2020	-513.346	842	-512.504

^*) Der Konzernanhang ist integraler Bestandteil des Konzernabschlusses

Konzernanhang

der Kelvion Finance GmbH, Bochum

1. Bilanzierendes Unternehmen

Die Kelvion Finance GmbH (im Folgenden "Kelvion Finance" genannt) ist eine Gesellschaft deutschen Rechts mit Sitz in der Meesmannstraße 103, 44807 Bochum, und eingetragen unter Nr. HRB 15203 im Handelsregister des Amtsgerichts Bochum. Die Gesellschaft ist die Muttergesellschaft der in Deutschland ansässigen Kelvion-Gruppe (im Folgenden auch "Konzern" genannt). Das Unternehmen wurde am 8. Januar 2014 mit einem Stammkapital in Höhe von 25.000 EUR gegründet. Alleingesellschafterin ist die Galapagos BidCo S.à r.l, Luxemburg.

Am 9. Oktober 2019 hat bei der unmittelbaren Muttergesellschaft der Kelvion-Gruppe, der Galapagos BidCo S.à r.l., Luxemburg, ein Gesellschafterwechsel stattgefunden. Mit der Übernahme der Galapagos BidCo S.à r.l. erwarb die Mangrove LuxCo IV S.à r.l. auch indirekt die Anteile an der Kelvion Finance GmbH, Deutschland, einschließlich aller ihrer Tochtergesellschaften (zusammen "Kelvion-Gruppe") und an der ENEXIO Management GmbH, Deutschland, einschließlich aller ihrer Tochtergesellschaften (zusammen "ENEXIO-Gruppe"). Seitdem gehört die Kelvion-Gruppe zur neu gegründeten Mangrove-Gruppe, Luxemburg (größter Konsolidierungskreis).

Die Übernahme wurde im Zusammenhang mit der Bilanzrestrukturierung der Galapagos-Gruppe vollzogen, die zu einer umfangreichen Rekapitalisierung der Mangrove LuxCo III S.à r.l., der Mangrove LuxCo IV S.à r.l. und der neu erworbenen Tochtergesellschaften (zusammen die "Mangrove-Gruppe") geführt hat. Neben einer Entschuldung der Bilanz hat die Mangrove-Gruppe auch den Zugang zu neuen Kreditfazilitäten mit längeren Laufzeiten realisiert. Im Zusammenhang mit der Restrukturierung emittierte die Mangrove LuxCo III S.à r.l. eine vorrangig gesicherte festverzinsliche Schuldverschreibung im Gesamtnennwert von 356.233.492 EUR mit einer Fälligkeit in 2025 ("neue Schuldverschreibung"). Die neue Schuldverschreibung wird mit 7,775% verzinst.

Die Kelvion Finance GmbH ist ausweislich des nach handelsrechtlichen Rechnungslegungsgrundsätzen erstellten Jahresabschlusses zum 31. Dezember 2020 bilanziell überschuldet. Die Gesellschafterin der Kelvion Finance GmbH, die Galapagos BidCo S.à r.l., hat diesbezüglich Rangrücktritte für die Gesellschafterdarlehen nebst Zinsen gewährt, die ausreichen, die bilanzielle Überschuldung zu beseitigen.

Mit notariellem Vertrag vom 29. Juni 2021 hat die Kelvion Finance GmbH ihr operatives Geschäft durch den Verkauf sämtlicher Anteile an der Kelvion Holding GmbH an die Mangrove GermanCo II GmbH zu einem Kaufpreis in Höhe von 470 Mio EUR übertragen. Die Anteilsübertragung erfolgte mit Wirkung zum 30. Juni 2021. Während die operative Geschäftstätigkeit der Kelvion Holding GmbH und ihrer Tochtergesellschaften mit Bestehen der Mangrove-Gruppe fortgesetzt werden soll, plant die Kelvion Finance GmbH eine geordnete Liquidation.

Mit Vertrag vom 30. Oktober 2019 hat die Kelvion Holding GmbH (eine 100%ige Tochtergesellschaft der Kelvion Finance GmbH) sämtliche Anteile an der ENEXIO Management GmbH, Herne, erworben und damit die ENEXIO-Gruppe übernommen. Hauptgrund für den Erwerb war, die ENEXIO-Gruppe mit deren Bereichen "Dry Cooling Systems" ("DCS"), "Service" und "Water" unter die Leitung des Managements der Kelvion-Gruppe und damit die anstehenden Veränderungen in die Verantwortung des Kelvion-Managements zu bringen. Der Bereich DCS sollte entweder insgesamt oder in Teilen veräußert werden. Während der Teilbereich "Heller" bereits zum Geschäftsjahresende 2020 veräußert wurde (siehe zu weiteren Details Kapitel 5.1 "Nicht fortgeführte Geschäftsbereiche - Verkauf des Geschäftsbereichs Heller, der Teil des DCS-Geschäfts von ENEXIO ist"), ist für den Teilbereich "ACC" die Abwicklung im Laufe des Jahres 2021 eingeleitet worden. Die Bereiche Service und Water sollten ursprünglich entweder veräußert oder in die Kelvion-Gruppe integriert werden. Für beide Bereiche wurden im Geschäftsjahr 2021 Käufer gefunden und entsprechende Anteilskauf- und Abtretungsverträge geschlossen.

Die Geschäftstätigkeit des Kelvion-Konzerns umfasste bis zum 30. Oktober 2019 ausschließlich die Geschäftstätigkeit des wirtschaftlichen Kelvion-Segments sowie seit diesem Zeitpunkt auch das Segment ENEXIO. Die Vergleichbarkeit des Zahlenwerkes zum Vorjahr ist daher eingeschränkt.

Das Kelvion-Segment besteht aus den vier Geschäftseinheiten Refrigeration Technologies, Machine Cooling Systems, Project Engineered Solutions und Plate Heat Exchangers sowie der im Jahr 2018 neu implementierten Geschäftseinheit Service, deren Aufgabe es ist, die Kundendienstaktivitäten auszuweiten. Die Geschäftseinheit Refrigeration Technologies entwickelt und vertreibt Kompaktwärmetauscher für gewerbliche und industrielle Anwendungen. Die Geschäftseinheit Machine Cooling Systems ist auf Wärmetauscher für die Kühlung von Diesel- und Gasmotoren, Generatoren und Elektromotoren spezialisiert. Die Geschäftseinheit Project Engineered Solutions betreibt das Projektgeschäft mit Rippenrohrwärmetauschern für diverse Anwendungen überwiegend für Kunden in der Öl- und Gasindustrie sowie in der chemischen und petrochemischen Industrie. Die Geschäftseinheit Plate Heat Exchangers vermarktet eine breite Palette an abgedichteten, vollgeschweißten und emaillierten Wärmetauschern für diverse Anwendungen unter anderem in den Industrien Climate & Environment, Power, Food & Beverages, Oil & Gas, Chemicals and Marine. Service ist eine virtuelle Geschäftseinheit, die nicht losgelöst von den übrigen vier Geschäftseinheiten agiert, sondern deren Servicetätigkeiten weltweit zentral steuert.

Das Segment ENEXIO ist ein weltweit führender Hersteller von Kühlsystemen für Kraftwerke und Industrie sowie von Lösungen für die Abwasserbehandlung und besteht aus den drei Geschäftsbereichen Dry Cooling Systems (DCS), Service Solutions und Water Technologies (WT).

2. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

2.1 Grundlage für die Erstellung des Konzernabschlusses

Der Konzernabschluss umfasst den Zeitraum 1. Januar 2020 bis 31. Dezember 2020. Somit entspricht das Geschäftsjahr dem Kalenderjahr.

In den Konzernabschluss der Kelvion Finance, bestehend aus der Konzernbilanz, Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, Konzern-Gesamtergebnisrechnung, Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung, Konzern-Kapitalflussrechnung und Konzernanhang, sind das Unternehmen sowie dessen direkte und indirekte Tochtergesellschaften (im Folgenden "Kelvion-Gruppe" oder "Konzern" genannt) einbezogen. Die Aufstellung des Konzernabschlusses erfolgte nach den Vorschriften der International Accounting Standards (IAS) und der International Financial Reporting Standards (IFRS) des International Accounting Standards Board (IASB) sowie im Einklang mit den entsprechenden Interpretations des Standard Interpretation Committee (SIC) und des International Financial Reporting Standards Interpretation Committee (IFRSIC), soweit sie von der EU gemäß Verordnung (EG) Nr. 1606/2002 des Europäischen Parlaments und des Rates betreffend die Anwendung internationaler Rechnungslegungsstandards übernommen worden sind. Dabei wurden die IFRS-Standards und Interpretationen angewendet, welche für am 1. Januar 2020 beginnende Geschäftsjahre verpflichtend anzuwenden sind. Die Offenlegung des Konzernabschlusses wird im elektronischen Bundesanzeiger (EBANZ) erfolgen.

Der Konzernabschluss wird in Euro (EUR), der funktionalen Währung des Konzerns, aufgestellt. Die Betragsangaben erfolgen in tausend EUR, sodass rundungsbedingt Abweichungen in Höhe von eintausend EUR auftreten können.

Im Sinne einer besseren Übersichtlichkeit sind verschiedene Posten der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung zusammengefasst worden. Sie werden im Anhang entsprechend erläutert. Aktiva und Passiva werden in langfristige und kurzfristige Posten unterteilt. Kurzfristige Posten beinhalten Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und Rückstellungen, die innerhalb eines Jahres realisierbar bzw. fällig sind. Für die Gewinn- und Verlustrechnung wird das Umsatzkostenverfahren angewandt.

Die Konzern-Kapitalflussrechnung wird unter Anwendung der indirekten Methode für Cashflows aus betrieblicher Tätigkeit und der direkten Methode für Cashflows aus Investitionstätigkeit und Finanzierungstätigkeit aufgestellt.

Die zur Anwendung kommenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden werden in der Ziffer 2.5 des Konzernanhangs im Detail erläutert.

Der Konzernabschluss wurde am 28. Januar 2022 von der Geschäftsleitung zur Veröffentlichung freigegeben.

2.2 Going-Concern-Annahme

Der konsolidierte Jahresabschluss der Kelvion-Gruppe wurde mit Ausnahme der Muttergesellschaft, der Kelvion Finance GmbH, auf der Grundlage der Annahme der Unternehmensfortführung erstellt, was voraussetzt, dass die Kelvion-Gruppe in der Lage sein wird, alle ihre Verbindlichkeiten und Verpflichtungen bei Fälligkeit zu erfüllen. Mit dem Wechsel der mittelbaren Gesellschafter, der Gründung der Mangrove-Gruppe und der hiermit verbundenen Refinanzierung der Mangrove-Gruppe und damit auch der Kelvion-Gruppe sowie der am 22. Dezember 2020 verhandelten Neufestsetzung der Covenants sollten das Fortbestehen und insbesondere die kurz-, mittel- und langfristige Liquidität des Konzerns gesichert werden. Die Vermögenswerte und Schulden der Muttergesellschaft, der Kelvion Finance GmbH, wurden unter Abkehr von der Annahme der Unternehmensfortführung bewertet.

Aufgrund des Ausbruchs des Coronavirus im Januar 2020 sah sich die Gruppe einem erhöhten Risiko der Nichteinhaltung von Finanzvereinbarungen in der Zukunft gegenüber. Die Geschäftsführung des Konzerns hat über dieses Risiko im vorangegangenen Konzernabschluss zum 31. Dezember 2019 unter dem 18. Juni 2021 berichtet.

In Reaktion auf die sich abzeichnende Verschlechterung der Ergebnissituation der Gruppe gegen die ursprünglichen Planungen, die Grundlage der ursprünglichen Covenants waren, hat die Geschäftsführung des Konzerns im November 2020 Verhandlungen mit den kreditgebenden Banken über eine Anpassung (Reduzierung) der Covenants aufgenommen. Die Verhandlungen konnten am 22. Dezember 2020 erfolgreich abgeschlossen werden. Die Geschäftsführung hat hierzu ein Budget für 2021 nebst Mittel- und Langfristplanung 2022 - 2024 aufgestellt, Für das Jahr 2021 geht die Geschäftsführung in dieser Planung von keiner Erholung der Märkte von den Auswirkungen der COVID-19-Krise aus und hat damit ein pessimistisches Szenario, ein so genanntes "lower case scenario" aufgestellt, für weitere Darstellungen zum Budget 2021 und zur Langfristplanung wird auf den Abschnitt 6.2 "Prognosebericht" im Konzernlagebericht verwiesen. Ab 2022 wird im "lower case scenario" eine beginnende Erholung erwartet. Ein Erreichen der ursprünglich vereinbarten Covenants wird nach dieser Planung aber erst zum 31. Dezember 2024 angenommen. Damit hat die COVID-19-Krise den Konzern nach dieser Planung, verglichen zum Unternehmensplan 2020 - 2024 aus dem Jahr 2019, dem Jahr der Refinanzierung, nach der Einschätzung der Geschäftsführung um bis zu zwei Jahre zurückgeworfen. Dieser neue Unternehmensplan wurde von einer international renommierten Strategieberatung validiert und war wesentliche Entscheidungsgrundlage für die Banken. Die Banken haben daraufhin einer deutlichen Reduzierung der Covenants im Zeitraum 31. Dezember 2020 bis zum 31. Dezember 2024 zugestimmt.

Insgesamt sieht die Geschäftsführung der Gruppe damit seit Neufestsetzung der Covenants vom 22. Dezember 2020 das Risiko eines Bruchs der Finanzkennzahlen EBITDA-Mindestbetrag, Gesamt-Nettoverschuldung oder Mindestliquidität und die damit verbundenen möglichen negativen Folgen als höchst unwahrscheinlich an. Selbst eine Verschlechterung der Ergebnisse im Vergleich zum Budget 2021 oder in den Folgejahren von 15% (2021) bis 20% (ab 2022) würden zu keinem Bruch der Covenants führen.

Mit notariellem Vertrag vom 29. Juni 2021 hat die Kelvion Finance GmbH ihr operatives Geschäft durch den Verkauf sämtlicher Anteile an der Kelvion Holding GmbH an die Mangrove GermanCo II GmbH zu einem Kaufpreis in Höhe von 470 Mio EUR übertragen. Nach dieser Transaktion verfügt die Kelvion Finance GmbH über keine nennenswerten Vermögenswerte und Fremdverbindlichkeiten mehr. Das Gesellschafterdarlehen besteht weiterhin. Die geordnete Liquidation der Kelvion Finance GmbH ist geplant. Dementsprechend stehen tatsächliche Gegebenheiten der Annahme der Unternehmensfortführung bei der Kelvion Finance GmbH entgegen.

2.3 Erstmalige Anwendung neuer Standards und Interpretationen

Folgende Änderungen an Standards und Interpretationen, die für Geschäftsjahre beginnend am oder nach dem 1. Januar 2020 verpflichtend anzuwenden sind, wurden erstmalig durch den Konzern angewendet. Standards, Interpretationen oder Änderungen, die verabschiedet, aber bisher nicht verpflichtend sind, wurden nicht vorzeitig angewendet. Sofern nicht konkret im Rahmen der nachfolgenden Absätze dargelegt, ergeben sich aus den neuen Standards, Interpretationen oder Änderungen keine wesentlichen Auswirkungen auf den Konzernabschluss der Kelvion-Gruppe.

2.3.1 Erstmalig im Berichtsjahr angewendete Standards

Die Gruppe wandte erstmals bestimmte Standards und Änderungen an, die für Jahre gelten, die am oder nach dem 1. Januar 2020 beginnen. Die Auswirkungen auf den Konzernabschluss der Gruppe sind unerheblich und werden nachfolgend dargestellt. Die Gruppe hat keine anderen Standards, Interpretationen oder Änderungen, die herausgegeben wurden, aber noch nicht in Kraft getreten sind, vorzeitig übernommen.

• Änderungen von Verweisen auf das IFRS-Rahmenkonzept (Gültig ab 1. Januar 2020)

Das überarbeitete Rahmenkonzept besteht aus einem neuen übergeordneten Abschnitt "Status and purpose of the conceptual framework" sowie aus nunmehr acht vollständig enthaltenen Abschnitten. Dabei sind jetzt Abschnitte zu "The reporting entity und Presentation and disclosure" enthalten; der Abschnitt "Recognition" wurde um Derecognition ergänzt. Zudem wurden Inhalte geändert: So wurde beispielsweise die Unterscheidung von "income in revenues" einerseits und "gains" andererseits aufgegeben. Einhergehend mit dem geänderten Rahmenkonzept wurden Referenzen auf das Rahmenkonzept in diversen Standards angepasst.

• IAS 1 Änderung / IAS 8 Änderung: Definition von "wesentlich" (Gültig ab 1. Januar 2020)

Mit den Änderungen wird in den IFRS ein einheitlicher und genauer umrissener Definitionsbegriff der Wesentlichkeit von Abschlussinformationen geschaffen und durch begleitende Beispiele ergänzt, in diesem Zusammenhang findet eine Harmonisierung der Definitionen aus dem Rahmenkonzept, IAS 1, IAS 8 und dem IFRS Practice Statement 2 Making Materiality Judgements statt.

• Änderung der Definition eines Geschäftsbetriebs nach IFRS 3 (Gültig ab 1. Januar 2020)

Durch die Änderung wird klargestellt, dass ein Geschäftsbetrieb eine integrierte Gruppe von Tätigkeiten und Vermögenswerten umfasst, die mit dem Ziel geführt werden kann, Güter oder Dienstleistungen für Kunden zu erzeugen, Kapitalerträge (wie Dividenden oder Zinsen) zu erwirtschaften oder sonstige Erträge aus gewöhnlicher Tätigkeit zu erwirtschaften. Ein Geschäftsbetrieb besteht aus Ressourceneinsätzen (Input) und darauf anzuwendenden Verfahren, die zur Leistungserzeugung (Output) beitragen können. Die neuen Vorschriften enthalten darüber hinaus auch einen optionalen "Konzentrationstest", der eine vereinfachte Beurteilung, ob ein Geschäftsbetrieb vorliegt, ermöglicht.

• Änderung von IFRS 9, IAS 39 und IFRS 7 Zinsbenchmark-Reform (Gültig ab 1. Januar 2020)

Die Änderungen betreffen insbesondere bestimmte Erleichterungen bzgl. der Hedge-Accounting-Vorschriften und sind verpflichtend für alle Sicherungsbeziehungen anzuwenden, die von der Reform des Referenzzinssatzes betroffen sind. Zusätzlich sind weitere Angaben darüber vorgesehen, inwieweit die Sicherungsbeziehungen der Unternehmen von den Änderungen betroffen sind.

2.3.2 Von der EU übernommene, aber noch nicht angewendete Standards und Interpretationen

Die folgenden Standards und Interpretationen sowie Änderungen an bestehenden Standards und Interpretationen wurden bereits veröffentlicht und durch die EU übernommen, sind aber noch nicht verpflichtend anzuwenden und wurden daher im Konzernabschluss 2020 nicht durch den Konzern angewendet. Sofern nachfolgend nicht unmittelbar dargestellt, werden die neuen Standards bzw. Änderungen an bestehenden Standards keine wesentlichen Auswirkungen auf den Konzernabschluss haben. Eine vorzeitige Anwendung wird nicht stattfinden.

• Änderungen an IFRS 16 (Inkrafttreten 1. Juni 2020)

IFRS 16 enthält Regelungen hinsichtlich der Abbildung bei Änderungen von Leasingzahlungen (u.a. Mietzugeständnisse) beim Leasingnehmer. Der Leasingnehmer hat grundsätzlich für jeden Mietvertrag zu prüfen, ob die gewährten Mietzugeständnisse Änderungen des Leasingverhältnisses darstellen und hat eine daraus resultierende Neubewertung der Leasingverbindlichkeit vorzunehmen.

Die Änderung von IFRS 16 gewährt bei Inanspruchnahme eine praktische Erleichterung. Diese ist an bestimmte Voraussetzungen geknüpft und zeitlich befristet. Durch die Erleichterung braucht der Leasingnehmer im Zusammenhang mit der Coronavirus-Pandemie gewährte Mietzugeständnisse nicht nach den Regelungen für Änderungen des Leasingverhältnisses zu bilanzieren, sondern so, als wären es keine Änderungen des Leasingverhältnisses.

Die Änderungen sind auf jährliche Berichtsperioden anzuwenden, die am oder nach dem 1. Juni 2020 beginnen. Eine frühere Anwendung ist erlaubt.

• Änderungen an IFRS 4 (Inkrafttreten 1. Januar 2021)

Mit den Änderungen an IFRS 4 sollen die durch den unterschiedlichen Geltungsbeginn des IFRS 9 Finanzinstrumente und des künftigen IFRS 17 Versicherungsverträge bedingten, vorübergehend auftretenden Bilanzierungsfragen geregelt werden. Insbesondere die vorübergehende Befreiung von IFRS 9 wird dadurch bis 2023 verlängert, um den Geltungsbeginn des IFRS 9 mit dem Geltungsbeginn des neuen IFRS 17 in Einklang zu bringen. Die Änderungen sind auf Berichtsperioden anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2021 beginnen. Eine frühere Anwendung ist erlaubt.

• Änderungen an IFRS 9, IAS 39 und IFRS 7, IFRS 4 und IFRS 16 (Inkrafttreten 1. Januar 2021)

Die Änderungen der zweiten Phase des IBOR-Reform-Projekts (Änderungen an IFRS 9 Financial Instruments, IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement, IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures, IFRS 4 Insurance Contracts und IFRS 16 Leases) ergänzen die Vorgaben der ersten Phase des Projekts und setzen grundsätzlich bei dem Ersatz eines Referenzzinssatzes durch einen anderen Referenzzins an.

Im Hinblick auf die Abbildung von Finanzinstrumenten sind insbesondere folgende Aspekte betroffen:

Bei Änderungen der vertraglichen Cashflows ist es auf Basis der Anpassungen ggf. nicht erforderlich, den Buchwert von Finanzinstrumenten anzupassen oder auszubuchen. Vielmehr wird unter gewissen Voraussetzungen die Möglichkeit eröffnet, den Effektivzinssatz anzupassen, um die Änderung des alternativen Referenzzinssatzes widerzuspiegeln.

Im Hinblick auf die Bilanzierung von Sicherungsgeschäften ist es auf Basis der Änderungen unter gewissen Voraussetzungen nicht erforderlich, eine für Zwecke des Hedge Accounting designierte Sicherungsbeziehung aufgrund von Anpassungen, die durch die IBOR-Reform ausgelöst werden, zu beenden.

	Neue Risiken, die sich aus der Reform ergeben, und darüber hinaus, wie der Übergang zu alternativen Referenzsätzen gehandhabt wird, sind offenzulegen.
	Neben Anpassungen zu IFRS 9, IAS 39 und IFRS 7 verabschiedete der IASB geringfügige Anpassungen an IFRS 4 und IFRS 16.
	Die Änderungen sind auf Berichtsperioden anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2021 beginnen.

2.4 Von der EU noch nicht übernommene neue Standards und Interpretationen

Die im Folgenden behandelten neuen Rechnungslegungsstandards und neuen Interpretationen sowie die im Folgenden behandelten Änderungen bestehender Rechnungslegungsstandards und bestehender Interpretationen sind vom IASB bzw. vom IFRIC bis zum Aufstellungszeitpunkt herausgegeben, aber in der EU noch nicht verpflichtend anzuwenden. Derzeit sind keine wesentlichen Auswirkungen zu erwarten. Eine vorzeitige Anwendung ist nicht geplant.

• Änderungen zu IAS 16 (Inkrafttreten 1. Januar 2022)

Die Änderungen stellen klar, dass Einnahmen, die ein Unternehmen durch den Verkauf von Gegenständen erhalten hat, die hergestellt wurden, während es den Vermögenswert für seinen beabsichtigten Gebrauch vorbereitet hat (beispielsweise Produktmuster), und die damit verbundenen Kosten im Gewinn oder Verlust zu erfassen sind. Die Berücksichtigung derartiger Beträge bei der Ermittlung der Anschaffungskosten ist nicht zulässig.

Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer Übernahme in EU-Recht - auf Berichtsperioden anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2022 beginnen. Eine vorzeitige Anwendung der Änderungen ist zulässig, setzt jedoch in der EU grundsätzlich ein Endorsement voraus.

• Änderungen zu IAS 37 (Inkrafttreten 1. Januar 2022)

Die Änderungen umfassen die Definition, welche Kosten ein Unternehmen bei der Beurteilung, ob ein Vertrag verlustbringend sein wird, einbezieht. Demnach sind Erfüllungskosten alle Kosten, die direkt den Auftrag betreffen. Damit sind sowohl Kosten zu berücksichtigen, die ohne den Auftrag nicht anfallen würden (incremental cost), als auch andere dem Vertrag direkt zurechenbare Kosten.

Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer Übernahme in EU-Recht - auf Berichtsperioden anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2022 beginnen. Eine vorzeitige Anwendung der Änderungen ist zulässig, setzt jedoch in der EU grundsätzlich ein Endorsement voraus.

• IFRS 17 Versicherungsverträge (Inkrafttreten 1. Januar 2023)

IFRS 17 ersetzt IFRS 4 und macht damit erstmals einheitliche Vorgaben für den Ansatz, die Bewertung, die Darstellung von und Anhangangaben zu Versicherungsverträgen, Rückversicherungsverträgen sowie Investmentverträgen mit ermessensabhängiger Überschussbeteiligung. Nach dem Bewertungsmodell des IFRS 17 werden Gruppen von Versicherungsverträgen bewertet, und zwar basierend auf dem Erwartungswert abgezinster Zahlungsströme mit einer expliziten Risikoanpassung für nicht finanzielle Risiken sowie einer vertraglichen Servicemarge, die zu einem Gewinnausweis entsprechend der Leistungserbringung führt.

Als "Versicherungsumsatz" werden statt Prämieneinnahmen in jeder Periode die Änderungen aus der Verbindlichkeit zur Gewährung von Versicherungsschutz ausgewiesen, für die das Versicherungsunternehmen ein Entgelt erhält, sowie der Teil der Prämien, die die Abschlusskosten decken. Ein- und Auszahlungen von Sparkomponenten werden nicht als Umsatz bzw. Ertrag oder Aufwand in der Gewinn- oder Verlustrechnung ausgewiesen. Versicherungsfinanzertrag und -aufwand resultieren aus Abzinsungseffekten und finanziellen Risiken. Sie können je Portfolio entweder erfolgswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung oder im sonstigen Ergebnis (other comprehensive income) ausgewiesen werden.

Änderungen in den Annahmen, die sich nicht auf Zinsen bzw. finanzielle Risiken beziehen, werden nicht unmittelbar in der Gewinn- oder Verlustrechnung erfasst, sondern gegen die vertragliche Servicemarge gebucht und somit über die Dauer der noch zu erbringenden Leistungen verteilt. Lediglich für solche Gruppen von Versicherungsverträgen, für die Verluste drohen, erfolgt eine unmittelbare Erfassung von Schätzänderungen.

IFRS 17 sieht für kurzlaufende Verträge ein Näherungsverfahren vor, das die Verbindlichkeit zur Gewährung von Versicherungsschutz wie bislang über Prämienüberträge abbildet. Verbindlichkeiten aus eingetretenen, aber noch nicht abgewickelten Versicherungsfällen sind unter IFRS 17 mit jeweils aktuellen Zinssätzen abzuzinsen. Für große Teile des Lebensversicherungsgeschäftes mit Überschussbeteiligung modifiziert IFRS 17 das allgemeine Bewertungsmodell, indem auch Änderungen des Aktionärsanteils an der Entwicklung der der Überschussbeteiligung zugrunde liegenden Ergebnisquellen in der vertraglichen Servicemarge erfasst und über die noch verbleibende Dauer der Leistungserbringung verteilt werden.

IFRS 17 ist - vorbehaltlich einer Übernahme in EU-Recht - verpflichtend auf Berichtsperioden anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2021 beginnen. Eine frühere Anwendung ist erlaubt. Soweit eine rückwirkende Anwendung nicht möglich ist, kann die vertragliche Servicemarge zum Übergangszeitpunkt anhand eines modifizierten rückwirkenden Verfahrens oder über den Vergleich des Erwartungswertes der diskontierten Zahlungsströme und Risikoanpassung mit dem Zeitwert zum Übergangszeitpunkt ermittelt werden.

Die Änderungen aus Juni 2020 beinhalten eine Verschiebung der Erstanwendung des IFRS 17 vom 1. Januar 2021 um zwei Jahre auf den 1. Januar 2023.

Die für Versicherer geltende Ausnahme von der Erstanwendung des IFRS 9 wird ebenfalls auf den 1. Januar 2023 verschoben, so dass beide Standards weiterhin gleichzeitig erstmals angewendet werden können.

Darüber hinaus betreffen die Änderungen im Wesentlichen die folgenden Themenbereiche:

Bilanzierung bestimmter Zahlungsmittel (z.B. Kreditkarten) (Ausnahme vom Anwendungsbereich bzw. Zerlegung) und Darlehen (Option zur Anwendung von entweder IFRS 17 oder IFRS 9), soweit sie Versicherungsrisken beinhalten. Vereinnahmung von Gewinnen nicht nur entsprechend dem erbrachten Versicherungsschutz, sondern auch entsprechend erbrachter Investmentmanagement-Dienstleistungen, Verteilung der Abschlusskosten auch auf erwartete Vertragsverlängerungen außerhalb der Vertragsgrenzen des ursprünglichen Vertrages, Berücksichtigung von Risikomanagement-Maßnahmen nicht nur bei Risikominderung über Derivate, sondern auch bei Risikominderung über Rückversicherung oder mittels klassischer Finanzinstrumente, Ausweis von Aktiva und Passiva aus Versicherungsverträgen auf Portfolio-Ebene statt auf Gruppen-Ebene von Versicherungsverträgen, Rückversicherung verlustträchtiger Verträge soll als Gewinn berücksichtigt werden dürfen, soweit sie die verlustträchtigen Verträge deckt, Bilanzierung übernommener Schadenverpflichtungen im Rahmen eines Unternehmenserwerbs vor Übergang auf den IFRS 17.

Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer Übernahme in EU-Recht - auf Berichtsperioden anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2023 beginnen. Eine vorzeitige Anwendung der Änderungen ist zulässig, setzt jedoch in der EU grundsätzlich ein Endorsement voraus.

• Änderungen an IAS 1 (Inkrafttreten 1. Januar 2023) Klarstellung der Klassifizierung von Schulden als kurz- oder langfristig.

Die verabschiedeten Änderungen an IAS 1 betreffen eine begrenzte Anpassung der Beurteilungskriterien für die Klassifizierung von Schulden als kurzfristig oder langfristig.

Es wird klargestellt, dass die Klassifizierung von Schulden als kurzfristig von den Rechten des Unternehmens zum Abschlussstichtag abhängt, die Erfüllung der Schuld um mindestens zwölf Monate nach Ende des Berichtszeitraums zu verschieben: Liegen solche Rechte vor, klassifiziert die Schuld als langfristig. Das Recht, die Erfüllung der Schuld zu verschieben, muss hierbei substantiell sein. Sofern das Unternehmen für die Ausübung eines derartigen Rechtes bestimmte Bedingungen zu erfüllen hat, müssen diese am Abschlussstichtag erfüllt werden; anderenfalls folgt eine Klassifizierung als kurzfristig.

Für die Klassifizierung einer Schuld ist es dabei unerheblich, ob das Management beabsichtigt oder erwartet, dass die Schuld tatsächlich innerhalb von zwölf Monaten nach dem Bilanzstichtag erfüllt wird. Entscheidend für die Klassifizierung sind lediglich am Abschlussstichtag bestehende Rechte, die Erfüllung der Schuld um mindestens 12 Monate zu verschieben. Dies gilt auch im Falle der Erfüllung innerhalb des Wertaufhellungszeitraums.

Im Juli 2020 wurde der Erstanwendungszeitpunkt um ein Jahr auf Berichtsperioden, die am oder nach dem 1. Januar 2023 beginnen, verschoben.

Die Änderungen sind somit - vorbehaltlich einer Übernahme in EU-Recht - auf Berichtsperioden anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2023 beginnen. Eine vorzeitige Anwendung der Änderungen ist zulässig, setzt jedoch in der EU grundsätzlich ein Endorsement voraus.

• Änderungen zu IFRS 3 (anzuwenden ab 1. Januar 2022)

Einhergehend mit dem geänderten Rahmenkonzept wurden Referenzen auf das Rahmenkonzept in diversen Standards, so auch in IFRS 3, angepasst. Die Regeln für die Bilanzierung von Unternehmenserwerben werden inhaltlich nicht geändert.

Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer Übernahme in EU-Recht - auf Unternehmenszusammenschlüsse, bei denen der Erwerbszeitpunkt am oder nach dem 1. Januar 2022 liegt, anzuwenden. Eine frühere Anwendung ist erlaubt.

• Änderungen an IFRS 10 und IAS 28

Die Änderungen adressieren eine bekannte Inkonsistenz zwischen den Vorschriften des IFRS 10 und des IAS 28 (2011) für den Fall der Veräußerung von Vermögenswerten an ein assoziiertes Unternehmen oder ein Gemeinschaftsunternehmen bzw. der Einlage von Vermögenswerten in ein assoziiertes Unternehmen oder ein Gemeinschaftsunternehmen.

Nach IFRS 10 hat ein Mutterunternehmen den Gewinn oder Verlust aus der Veräußerung eines Tochterunternehmens bei Verlust der Beherrschungsmöglichkeit in voller Höhe in der Gewinn- und Verlustrechnung zu erfassen. Demgegenüber verlangt der aktuell anzuwendende IAS 28.28, dass der Veräußerungserfolg bei Veräußerungstransaktionen zwischen einem Investor und einer at-equity bewerteten Beteiligung - sei es ein assoziiertes Unternehmen oder ein Gemeinschaftsunternehmen - lediglich in der Höhe des Anteils der anderen an diesem Unternehmen zu erfassen ist.

Künftig soll der gesamte Gewinn oder Verlust aus einer Transaktion nur dann erfasst werden, wenn die veräußerten oder eingebrachten Vermögenswerte einen Geschäftsbetrieb im Sinne des IFRS 3 darstellen.

Dies gilt unabhängig davon, ob die Transaktion als share oder asset deal ausgestaltet ist. Bilden die Vermögenswerte dagegen keinen Geschäftsbetrieb, ist lediglich eine anteilige Erfolgserfassung zulässig.

Der Erstanwendungszeitpunkt der Änderungen wurde durch das IASB auf unbestimmte Zeit verschoben.

Die Änderungen sind somit - vorbehaltlich einer Übernahme in EU-Recht - auf Berichtsperioden anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2023 beginnen. Eine vorzeitige Anwendung der Änderungen ist zulässig, setzt jedoch in der EU grundsätzlich ein Endorsement voraus.

• Verbesserungen an den IFRS 2018 - 2020 (Inkrafttreten 1. Januar 2022)

Durch die Annual Improvements to IFRS wurden die folgenden Standards geändert.

In IFRS 1 wurde für erstanwendende Tochterunternehmen, welche IFRS 1.D16 (a) in Anspruch nehmen, die Möglichkeit eröffnet, kumulierte Umrechnungsdifferenzen mit den vom Mutterunternehmen ausgewiesenen Beträgen zu bewerten.

Durch die Änderung von IFRS 9 erfolgt eine Klarstellung, welche Gebühren in den 10%-Test (IFRS 9.B3.3.6), hinsichtlich der Beurteilung, ob es zu einer Ausbuchung einer finanziellen Verbindlichkeit kommt, einzubeziehen sind. Es werden lediglich Gebühren berücksichtigt, welche zwischen dem Unternehmen als Kreditnehmer und dem Kreditgeber gezahlt oder erhalten wurden.

In IFRS 16 wurde im erläuternden Beispiel 13 zu IFRS 16 die Darstellung der Erstattung von Mietereinbauten entfernt.

In IAS 41 wird das Verbot, Steuerzahlungen im Rahmen der Fair Value-Bewertung zu berücksichtigen, gestrichen.

Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer Übernahme in EU-Recht - auf Berichtsperioden anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2022 beginnen. Eine vorzeitige Anwendung der Änderungen ist zulässig, setzt jedoch in der EU grundsätzlich ein Endorsement voraus.

Diese neuen Standards und Änderungen zu bestehenden Standards werden von der Gruppe ab dem Geschäftsjahr 2021 oder später angewendet.

2.5 Konsolidierungsgrundsätze

Die Vermögenswerte und Schulden der Muttergesellschaft werden unter Abkehr von der Annahme der Unternehmensfortführung bilanziert. Die Vermögenswerte wurden zu erwarteten Verwertungserlösen und die Schulden entsprechend zum Rückzahlungsbetrag angesetzt und bewertet. Das Gesellschafterdarlehen wurde unabhängig von der Nachrangigkeit und dem Bestehen einer Rangrücktrittserklärung ebenfalls in voller Höhe zum Rückzahlungsbetrag angesetzt. Umfangreichere Verpflichtungen aus der Einstellung der Unternehmenstätigkeit bestehen nicht.

Die im Weiteren erläuterten Bewertungsgrundsätze beziehen sich daher auf Gesellschaften, die als Tochter- oder Enkelgesellschaften der Kelvion Finance GmbH in den Konzernabschluss einbezogen sind.

Der Konzernabschluss wurde für alle Gesellschaften unterhalb der Muttergesellschaft, der Kelvion Finance GmbH, auf Grundlage historischer Anschaffungs- und Herstellungskosten erstellt, mit Ausnahme der Posten Derivative Finanzinstrumente, Pensionsverpflichtungen und Planvermögen.

Konsolidierungskreis

Der Konzernabschluss umfasst die Jahresabschlüsse der Kelvion Finance sowie ihrer direkten und indirekten Tochtergesellschaften zum 31. Dezember 2020. Die Jahresabschlüsse der Tochterunternehmen werden, unter Anwendung der IFRS-Rechnungslegungsgrundsätze, prinzipiell für dieselbe Geschäftsperiode wie die des Mutterunternehmens erstellt. Ausgenommen hiervon ist das indische Unternehmen, dessen Geschäftsjahr jährlich am 31. März endet. Dieses Unternehmen wird auf Basis eines Zwischenabschlusses in den Konzernabschluss der Kelvion-Gruppe einbezogen.

Sämtliche konzerninternen Salden und Geschäftsvorfälle sowie nicht realisierten Erträge und Aufwendungen aus konzerninternen Geschäftsvorfällen werden eliminiert. Nicht realisierte Verluste werden ebenfalls eliminiert, aber als Indikator für Wertminderungsaufwendungen für übertragene Vermögenswerte betrachtet.

Der Konzernabschluss der Kelvion-Gruppe beinhaltet die Kelvion Finance und alle wesentlichen Unternehmen, welche direkt oder indirekt durch die Kelvion Finance beherrscht werden. Tochterunternehmen werden ab dem Erwerbszeitpunkt, d.h. ab dem Zeitpunkt, an dem der Kelvion-Konzern die Beherrschung erlangt, konsolidiert. Die Konsolidierung endet, sobald die Beherrschung nicht mehr besteht.

Der Konsolidierungskreis veränderte sich wie folgt:

Anzahl Gesellschaften	2020	2019
Konzern am 1. Januar	64	57
inländische Gesellschaften	11	9
ausländische Gesellschaften	53	48
Liquidationen	-1	-3
Verschmelzungen	-6	-4
Veränderung des Konsolidierungskreises	-3	14
Konzern am 31. Dezember	54	64
inländische Gesellschaften	10	11
ausländische Gesellschaften	44	53

Tochtergesellschaften

Eine Tochtergesellschaft ist eine vom Unternehmen beherrschte Beteiligungsgesellschaft. Ein Beherrschungsverhältnis liegt vor, wenn die folgenden drei Voraussetzungen erfüllt sind: (1) das Unternehmen besitzt die Verfügungsgewalt über die Beteiligungsgesellschaft; (2) das Unternehmen besitzt eine Risikobelastung durch oder Anrechte auf schwankende Renditen aus seinem Engagement in der Beteiligungsgesellschaft; (3) das Unternehmen besitzt die Fähigkeit, seine Verfügungsgewalt über die Beteiligungsgesellschaft dergestalt zu nutzen, dass die Höhe der Rendite der Beteiligungsgesellschaft beeinflusst wird. Die Erfüllung der Kriterien kann durch Instrumente der Corporate Governance und zusätzliche vertragliche Vereinbarungen nachgewiesen werden.

Ruhende Gesellschaften sowie Gesellschaften ohne wesentlichen Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns werden im Konzernabschluss nicht berücksichtigt.

Durch die fortlaufende Optimierung der Konzernstruktur wurde die Anzahl der Tochtergesellschaften weiter reduziert. Im Jahr 2020 wurden eine konsolidierte Gesellschaft (Kelvion Thermal Solutions F.Z.C.O.) und ein Joint Venture (GEA Shanxi Thermal Equipment Company Ltd.) liquidiert. Darüber hinaus wurden sechs Unternehmen verschmolzen. Um das US-Geschäft zu konzentrieren, wurden drei ENEXIO-Gesellschaften und zwei Rocore-Gesellschaft auf die Kelvion Inc. verschmolzen. Außerdem wurde die Kelvion Refrigeration GmbH auf die Kelvion Germany GmbH verschmolzen.

In 2020 wurden drei Gesellschaften verkauft und entkonsolidiert. Die ENEXIO Management GmbH als Verkäuferin und die MVM Magyar Villamos Művek Zrt. als Käuferin haben am 27. Oktober 2020 einen Kaufvertrag ("SPA") über die Anteile der ENEXIO Hungary Zrt. einschließlich der beiden chinesischen Tochtergesellschaften ENEXIO Cooling Systems (China) Co. Ltd. und ENEXIO Cooling Systems Trading (Beijing) Co. Ltd. geschlossen. Der Vertrag stand unter dem Vorbehalt von Closing-Bedingungen. Das Closing der Transaktion erfolgte zum 31. Dezember 2020. Es wird auch auf die Anhangangabe "5. zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte und aufgegebene Geschäftsbereiche" verwiesen.

Mit der Akquisition der ENEXIO-Gruppe zum 29. Oktober 2019 wurden im Vorjahr 14 Gesellschaften erstkonsolidiert.

Die Verschmelzungen in 2019 betreffen im Wesentlichen die Verschlankung der Konzernstruktur bei der Rocore-Gruppe in den USA.

Insgesamt werden drei (im Vorjahr: drei) Gesellschaften nicht konsolidiert. Deren Vermögenswerte, Schulden und Eigenkapital sowie Aufwendungen und Erträge sind in ihrer Gesamtheit für den Konzernabschluss unwesentlich. Diese Tochtergesellschaften werden zu Anschaffungskosten abzüglich unter Umständen relevanter Wertminderungen als sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte bilanziert. Da die Geschäftsleitung den Einfluss auf den Konzern als unwesentlich und somit das Wesentlichkeitskriterium der IFRS als nicht erfüllt betrachtet, sind keine weiteren Angaben gemäß IFRS 12 erfolgt.

Assoziierte Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen

Ein assoziiertes Unternehmen ist ein Unternehmen, auf dessen Finanz- und Geschäftspolitik die Kelvion Finance maßgeblichen Einfluss ausübt, das aber weder eine Tochtergesellschaft noch eine Beteiligung an einem Gemeinschaftsunternehmen ist. Maßgeblicher Einfluss ist die Möglichkeit, an den finanz- und geschäftspolitischen Entscheidungen des Beteiligungsunternehmens mitzuwirken. Ein Gemeinschaftsunternehmen ist eine Vereinbarung über ein gemeinschaftliches Beherrschungsverhältnis, aufgrund derer die Kelvion-Gruppe Rechte am Nettovermögen der Vereinbarung, nicht jedoch an ihren Vermögenswerten und Schulden hat. Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen werden unter Anwendung der Equity-Methode erfasst, unwesentliche Unternehmen werden zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanziert. Der Erstansatz erfolgt zu Anschaffungskosten einschließlich Transaktionskosten. Der Folgeansatz in späteren Abschlüssen berücksichtigt den Konzernanteil am Ergebnis und sonstigem Ergebnis der nach der Equity-Methode bilanzierten Gesellschaften bis zu dem Zeitpunkt, an dem der maßgebliche Einfluss oder das gemeinschaftliche Beherrschungsverhältnis endet. Die Beteiligungen des Konzerns umfassen Anteile an drei (im Vorjahr drei) assoziierten Unternehmen und drei (im Vorjahr vier) Gemeinschaftsunternehmen. Zum 31. Dezember 2020 werden die assoziierten Unternehmen zu fortgeführten Anschaffungskosten und die Gemeinschaftsunternehmen at-equity bilanziert, da sie nicht wesentlich sind.

Währungsumrechnung

Die Gesellschaften der Kelvion-Gruppe stellen ihre Jahresabschlüsse in ihrer jeweiligen funktionalen Währung auf und die entsprechenden Abschlussposten werden auf dieser Basis in Euro umgerechnet.

Transaktionen in Währungen abweichend von der funktionalen Währung von in den Konzernabschluss einbezogenen Tochtergesellschaften werden mit den zum Zeitpunkt der Transaktion gültigen Wechselkursen umgerechnet, Monetäre Forderungen und Verbindlichkeiten werden zu dem am Abschlussstichtag geltenden Wechselkurs umgerechnet. Daraus entstehende Wechselkursgewinne und -verluste werden als sonstiger betrieblicher Ertrag bzw. Aufwand erfolgswirksam erfasst. Nicht-monetäre Posten, die zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten in einer Fremdwährung bewertet sind, werden zu dem am Tag des jeweiligen Geschäftsvorfalls geltenden Wechselkurs umgerechnet. Zum beizulegenden Zeitwert in einer Fremdwährung bewertete nicht-monetäre Posten werden zu dem am Tag der Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts geltenden Wechselkurs umgerechnet.

Jahresabschlüsse von Gesellschaften, deren funktionale Währung von der Darstellungswährung abweicht, werden in die Darstellungswährung des Konzernabschlusses umgerechnet. Die Vermögenswerte und Schulden der konsolidierten Gesellschaften werden zu dem am Abschlussstichtag geltenden Mittelkurs umgerechnet. Die Gewinn- und Verlustrechnungen der konsolidierten Gesellschaften werden zu den für die Berichtsperiode ermittelten Durchschnittskursen umgerechnet. Sollten diese Durchschnittskurse keine zuverlässige Schätzung für tatsächliche Transaktionskurse darstellen, erfolgt die Umrechnung zum Transaktionskurs. Sämtliche Umrechnungsdifferenzen werden erfolgsneutral im sonstigen Ergebnis erfasst.

Die folgenden wesentlichen Wechselkurse wurden für die Währungsumrechnung herangezogen:

Währung	Bezeichnung	Stichtagskurs 31.12.2020	Stichtagskurs 31.12.2019	Durchschnittskurs 2020	Durchschnittskurs 2019
AED	United Arabian Emirates Dirham	4,51111	4,1172	4,19428	4,11095
BRL	Brazil Real	6,37350	4,5157	5,89005	4,41303
CNY	China Yuan Renminbi	8,02250	7,8205	7,87236	7,73516
CZK	Czech Republic Koruna	26,24200	25,408	26,45142	25,67148
GBP	British Pound	0,89903	0,8508	0,88934	0,87788
PLN	Poland Zloty	4,55970	4,2568	4,44238	4,29778
RUB	Russian Ruble	91,46710	69,9563	82,75192	72,46518
USD	US Dollar	1,22710	1,1234	1,14219	1,11946
ZAR	South African Rand	18,02190	15,7773	18,76007	16,17724

Konsolidierungsmethoden

Von Dritten erworbene Unternehmen werden nach der Erwerbsmethode bilanziert. Die Bewertung des geleisteten Entgelts erfolgt unter Zugrundelegung des beizulegenden Zeitwerts der übertragenen Vermögenswerte, der vom Verkäufer übernommenen Verbindlichkeiten und der zum Erwerbszeitpunkt emittierten Eigenkapitalinstrumente. Mit dem Unternehmenszusammenschluss verbundene Transaktionskosten werden zum Zeitpunkt ihres Anfalls erfolgswirksam erfasst. Die identifizierbaren erworbenen Vermögenswerte sowie die übernommenen Verbindlichkeiten und Eventualverbindlichkeiten werden ungeachtet etwaiger nicht beherrschender Anteile zum beizulegenden Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt angesetzt. Ist die erstmalige Bilanzierung eines Unternehmenszusammenschlusses am Ende eines Geschäftsjahres noch nicht abgeschlossen, werden vorläufige Werte angesetzt. Werterhellende Informationen während des Bewertungszeitraums führen zu einer Korrektur der vorläufigen Werte. Falls erforderlich, werden zusätzliche Vermögenswerte oder Schulden angesetzt. Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts außerhalb des maximal einjährigen Bewertungszeitraums werden grundsätzlich erfolgswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

Vereinbarte bedingte Entgelte werden ebenfalls zum beizulegenden Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt angesetzt.

Änderungen des Zeitwerts innerhalb des Bewertungszeitraums, der ein Jahr vom Erwerbszeitraum nicht überschreiten darf, werden rückwirkend korrigiert und gegen den Geschäfts- oder Firmenwert gebucht. Änderungen des Zeitwerts außerhalb des Bewertungszeitraums werden, wenn es sich bei der bedingten Gegenleistung nicht um Eigenkapital handelt, erfolgswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Handelt es sich dagegen um Eigenkapital, erfolgt keine Folgebewertung; die Erfüllung wird innerhalb des Eigenkapitals bilanziert.

Der Überschuss der Gesamtgegenleistung über den Anteil am beizulegenden Zeitwert des erworbenen Nettovermögens wird als Geschäfts- oder Firmenwert angesetzt. Liegt diese Gegenleistung unter dem beizulegenden Zeitwert des erworbenen Nettovermögens des bzw. der Tochterunternehmen, wird der Unterschiedsbetrag nach erneuter Überprüfung des Werts des erworbenen Nettovermögens erfolgswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung in den sonstigen betrieblichen Erträgen erfasst.

Konzerngesellschaften mit abweichendem Abschlussstichtag werden unter Zugrundelegung von Zwischenabschlüssen zum jeweiligen Konzernstichtag konsolidiert.

Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung

Bei dem Erwerb der ENEXIO Management GmbH und ihrer Tochtergesellschaften im Geschäftsjahr 2019 handelte es sich nicht um Unternehmenszusammenschlüsse im Sinne von IFRS 3. Die Erwerbe der Unternehmen erfolgten als Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung, da die ultimative Kontrolle (Beherrschung) über die beteiligten Unternehmen vor und nach der Transaktion bei der Muttergesellschaft, der Galapagos BidCo S.à r.l., Luxemburg, verblieb.

Das Management hat das im Rahmen von Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung bestehende Wahlrecht, die Buchwertmethode anzuwenden, in Anspruch genommen und bilanziert die Vermögenswerte und Schulden der zum 30. Oktober 2019 konsolidierten Tochterunternehmen jeweils zu den übernommenen Buchwerten. Die Vermögenswerte und Schulden der erworbenen Gesellschaften wurden gegen Zahlung eines Kaufpreises erworben. Etwaige Differenzen zwischen den zu Buchwerten übernommenen Vermögenswerten und Schulden im Erwerbszeitpunkt und dem Kaufpreis wurden erfolgsneutral in einer separaten Rücklagenposition im Eigenkapital (Rücklage aus Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung) erfasst.

Entkonsolidierung

Sobald die Kelvion Finance GmbH als Muttergesellschaft des Kelvion-Konzerns infolge von Veräußerungs- oder Abspaltungsvorgängen die Kontrolle über die abgehenden Tochtergesellschaften verliert, endet die Beherrschung im Sinne des IFRS 10. Entsprechend erfolgt eine Entkonsolidierung dieser Tochtergesellschaften zu dem Zeitpunkt, zu dem die Beherrschung jeweils endet. Das Abgangsergebnis aus der Entkonsolidierung wird als Unterschiedsbetrag zwischen dem Transaktionspreis und dem (anteiligen) übertragenen Eigenkapital in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung im "Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen" und im sonstigen Konzern-Ergebnis ausgewiesen.

Geschäfts- oder Firmenwert

Ermittlung des Geschäfts- oder Firmenwerts

Ein beim Erwerb von Unternehmen entstehender Geschäfts- oder Firmenwert wird als immaterieller Vermögenswert angesetzt. Als Geschäfts- oder Firmenwert gilt der Überschuss des Gesamtkaufpreises über den beizulegenden Zeitwert des erworbenen Nettovermögens. Im Geschäfts- oder Firmenwert sind der Wert des Personals, die Zukunftsfähigkeit und technische Weiterentwicklung des erworbenen Unternehmens sowie ein strategisches Aufgeld berücksichtigt.

Wertänderungen des Geschäfts- oder Firmenwerts

Die Werthaltigkeit des Geschäfts- oder Firmenwerts wird bei der Kelvion-Gruppe auf Ebene der Business Units, welche als zahlungsmittelgenerierende Einheiten festgestellt wurden, getestet. Der aus Unternehmenszusammenschlüssen resultierende Geschäfts- oder Firmenwert wird zur Überprüfung der Werthaltigkeit auf die Business Units verteilt, bei denen Synergieeffekte aus dem Unternehmenszusammenschluss erwartet werden. Profitiert mehr als eine Business Unit von der Akquisition, wird der Geschäfts- oder Firmenwert anhand eines Verteilungsschlüssels umgelegt.

Geschäfts- oder Firmenwerte werden mindestens einmal jährlich und darüber hinaus bei Anzeichen für eine Wertminderung auf ihre Werthaltigkeit geprüft. Im Rahmen des Werthaltigkeitstests wird der erzielbare Betrag jeder zahlungsmittelgenerierenden Einheit mit ihrem Buchwert einschließlich Geschäfts- oder Firmenwert verglichen. Der erzielbare Betrag ist der höhere der beiden Werte aus Nettoveräußerungswert und Nutzungswert; er wird am Ende des Geschäftsjahres unter Anwendung der "Discounted Cashflow-Methode" ermittelt. Ist der erzielbare Betrag niedriger als der entsprechende Buchwert, wird eine Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts erfasst. Ein den Buchwert des Geschäfts- oder Firmenwerts übersteigender Wertminderungsbedarf wird proportional, unter Berücksichtigung der jeweiligen erzielbaren Beträge der Vermögenswerte, bei den Buchwerten des materiellen und immateriellen Vermögens in Abzug gebracht. Wertaufholungen sind für Geschäfts- oder Firmenwerte nicht gestattet.

Sonstige immaterielle Vermögenswerte

Der Posten "Sonstige immaterielle Vermögenswerte" umfasst sowohl selbst geschaffene als auch erworbene Vermögenswerte. Als selbst geschaffene immaterielle Vermögenswerte werden aktivierte Entwicklungskosten bilanziert. Erworbene immaterielle Vermögenswerte sind in erster Linie vertragliche Rechte, Technologien, Markennamen und Kundenbeziehungen. Technologie, Markennamen und Kundenbeziehungen werden für gewöhnlich im Zusammenhang mit Unternehmenszusammenschlüssen erworben. Der Ansatz der selbst erzeugten und der erworbenen immateriellen Vermögenswerte erfolgt zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten. Lässt sich die Nutzungsdauer eines immateriellen Vermögenswertes bestimmen, so wird er nach seinem erstmaligen Ansatz linear über die Nutzungsdauer abgeschrieben. Fremdkapitalzinsen werden, sofern die Ansatzkriterien erfüllt sind, in den Anschaffungs- und Herstellungskosten berücksichtigt. In den Geschäftsjahren 2019 und 2020 wurden keine Fremdkapitalkosten aktiviert.

Der Buchwert eines immateriellen Vermögenswertes wird auf Werthaltigkeit überprüft, wenn es Anhaltspunkte dafür gibt, dass sich eine Wertminderung ereignet haben könnte. Immaterielle Vermögenswerte mit unbegrenzter Nutzungsdauer werden mindestens einmal jährlich auf ihre Werthaltigkeit geprüft. Dazu muss der erzielbare Betrag des jeweiligen Vermögenswertes bestimmt werden. Der erzielbare Betrag entspricht dem höheren der beiden Beträge aus Nettoveräußerungswert und Nutzungswert. Ist der Buchwert höher als der erzielbare Betrag, so wird der Vermögenswert auf den erzielbaren Betrag abgeschrieben. Liegt der Grund für einen Wertminderungsaufwand nicht mehr vor, wird eine Wertaufholung maximal bis zur Höhe der fortgeführten Anschaffungskosten erfasst.

Sachanlagen

Sachanlagen werden zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten abzüglich Abschreibungen und Wertminderungsaufwendungen zuzüglich Wertaufholungen angesetzt. Bezüglich der Abschreibungsmethode sowie der Nutzungsdauern wird auf Ziffer 6.3 verwiesen. Fremdkapitalkosten werden, sofern die Ansatzkriterien erfüllt sind, in den Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten berücksichtigt. In den Geschäftsjahren 2019 und 2020 wurden keine Fremdkapitalkosten aktiviert.

Kosten für größere regelmäßige Wartungsarbeiten werden, sofern diese die entsprechenden Voraussetzungen erfüllen, aktiviert und auf die Restnutzungsdauer der betreffenden Sachanlage oder auf den Zeitraum bis zum nächsten Wartungszeitpunkt abgeschrieben.

Der Buchwert von Gegenständen des Sachanlagevermögens wird überprüft, wenn es Anhaltspunkte dafür gibt, dass sich eine Wertminderung ereignet haben könnte. Zur Ermittlung der Werthaltigkeit wird der Buchwert mit dem erzielbaren Betrag verglichen. Der erzielbare Betrag entspricht dem höheren der beiden Beträge aus Nettoveräußerungswert und Nutzungswert. Der beizulegende Zeitwert bestimmt sich vorrangig anhand des aktuellen Inlandsmarktpreises für gebrauchte Maschinen oder gewerblich genutzte Immobilien. Ist der Buchwert höher als der erzielbare Betrag, so wird ein Wertminderungsaufwand angesetzt. Zur Bewertung der Wertminderung werden Vermögenswerte auf der niedrigsten Ebene zu einer zahlungsmittelgenerierenden Einheit zusammengefasst, die unabhängig von anderen Vermögenswerten bzw. zahlungsmittelgenerierenden Einheiten eigene Cashflows generiert. Liegt der Grund für eine erfasste Wertminderung nicht mehr vor, wird eine Wertaufholung maximal bis zur Höhe der fortgeführten Anschaffungskosten erfasst.

Leasingverhältnisse

Zu Beginn eines Vertrags beurteilt die Kelvion-Gruppe, ob ein Vertrag ein Leasingverhältnis ist oder enthält. Ein Vertrag ist oder enthält ein Leasingverhältnis, wenn der Vertrag das Recht überträgt, die Nutzung eines identifizierten Vermögenswerts für einen bestimmten Zeitraum gegen eine Gegenleistung zu kontrollieren.

Leasingverhältnisse als Leasingnehmer

Zu Beginn oder bei Änderung eines Vertrags, der eine Leasingkomponente enthält, ordnet die Kelvion-Gruppe die Gegenleistung im Vertrag jeder Leasingkomponente auf der Grundlage ihrer relativen Einzelpreise zu. Bei der Vermietung von Immobilien hat sich der Konzern jedoch dafür entschieden, die Nicht-Leasingkomponenten nicht zu trennen und die Leasing- und Nicht-Leasingkomponenten als eine einzige Leasingkomponente zu bilanzieren. Der Konzern erfasst zu Beginn des Leasingverhältnisses ein Nutzungsrecht am Leasinggegenstand und eine Leasingverbindlichkeit. Das Nutzungsrecht am Leasinggegenstand wird bei erstmaligem Ansatz zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten bewertet. Dabei werden neben der anfänglichen Leasingverbindlichkeit auch die zu Beginn des Leasingverhältnisses geleisteten Leasingsonderzahlungen und die anfänglich angefallenen direkten Kosten berücksichtigt. Darüber hinaus werden die Kosten für den Abbau und die Entfernung des zugrunde liegenden Vermögenswerts oder die Wiederherstellung des zugrunde liegenden Vermögenswerts oder des Standorts auf Basis von Schätzungen ermittelt. Alle erhaltenen Leasinganreize werden in Abzug gebracht. Das Nutzungsrecht wird anschließend vom Beginn bis zum Ende der Laufzeit des Leasingverhältnisses linear abgeschrieben, es sei denn, der Leasingvertrag überträgt das Eigentum an dem zugrunde liegenden Vermögenswert bis zum Ende der Laufzeit des Leasingverhältnisses auf den Konzern oder die Kosten des Nutzungsrechts spiegeln wider, dass die Kelvion-Gruppe eine Kaufoption ausüben wird. In diesem Fall wird das Nutzungsrecht über die Nutzungsdauer des zugrunde liegenden Vermögenswerts abgeschrieben, die auf der gleichen Grundlage wie die der Sachanlagen ermittelt wird. Darüber hinaus wird das Nutzungsrecht am Leasinggegenstand periodisch um etwaige Wertminderungen reduziert und um bestimmte Neubewertungen der Leasingverbindlichkeit angepasst. Die Leasingverbindlichkeit wird beim erstmaligen Ansatz mit dem Barwert der zu Beginn des Leasingverhältnisses noch nicht geleisteten Leasingzahlungen bewertet und mit dem Leasingverhältnis zugrunde liegenden Zinssatz oder, falls dieser nicht ohne Weiteres ermittelt werden kann, mit dem Grenzfremdkapitalzinssatz des Konzerns abgezinst. Im Allgemeinen verwendet der Konzern seinen Grenzfremdkapitalzinssatz als Abzinsungssatz. Der Konzern bestimmt seinen Grenzfremdkapitalzinssatz, indem er Zinssätze von verschiedenen externen Finanzierungsquellen einholt und bestimmte Anpassungen vornimmt, um die Bedingungen des Leasingverhältnisses und die Art des geleasten Vermögenswerts zu berücksichtigen.

Die in die Bewertung der Leasingverbindlichkeit einbezogenen Leasingzahlungen setzen sich wie folgt zusammen:

―	feste Zahlungen, einschließlich de facto fester Zahlungen;
―	variable Leasingzahlungen, die von einem Index oder einem Zinssatz abhängen, die zunächst anhand des Indexes oder des Zinssatzes zum Zeitpunkt des Beginns der Laufzeit des Leasingverhältnisses bewertet werden;
―	die Beträge, die voraussichtlich im Rahmen einer Restwertgarantie zu zahlen sind;
―	der Ausübungspreis im Rahmen einer Kaufoption, deren Ausübung durch den Konzern hinreichend sicher ist;
―	Leasingzahlungen in einem optionalen Verlängerungszeitraum, wenn der Konzern hinreichend sicher ist, dass er
―	eine Verlängerungsoption ausüben wird, und Vertragsstrafen für die vorzeitige Beendigung eines Leasingverhältnisses, es sei denn, der Konzern ist hinreichend sicher, dass er nicht vorzeitig kündigen wird.

Die Leasingverbindlichkeit wird zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Anwendung der Effektivzinsmethode bewertet. Sie wird neu bewertet, wenn sich die künftigen Leasingzahlungen aufgrund einer Änderung eines Indexes oder Zinssatzes ändern, wenn sich die Schätzung des Konzerns hinsichtlich des Betrags ändert, der voraussichtlich im Rahmen einer Restwertgarantie zu zahlen ist, wenn die Kelvion-Gruppe ihre Einschätzung ändert, ob sie eine Kauf-, Verlängerungs- oder Kündigungsoption ausüben wird, oder wenn es eine geänderte, tatsächlich geleistete feste Leasingzahlung gibt.

Wenn die Leasingverbindlichkeit auf diese Weise neu bewertet wird, wird eine entsprechende Anpassung des Buchwerts des Nutzungsrechts am Vermögenswert vorgenommen oder im Gewinn oder Verlust erfasst, wenn der Buchwert des Nutzungsrechts am Vermögenswert auf Null reduziert wurde.

Kurzfristige Leasingverhältnisse und Leasing von geringwertigen Vermögenswerten

Der Konzern hat sich dafür entschieden, keine Nutzungsrechte und Leasingverbindlichkeiten für Leasingverträge über geringwertige Vermögenswerte und kurzfristige Leasingverträge, einschließlich IT-Ausstattung, zu erfassen. Der Konzern erfasst die mit diesen Leasingverhältnissen verbundenen Leasingzahlungen linear über die Laufzeit des Leasingverhältnisses als Aufwand.

Leasingverhältnisse als Leasinggeber

Zu Beginn oder bei Änderung eines Vertrages, der eine Leasingkomponente enthält, ordnet die Kelvion-Gruppe die Gegenleistung des Vertrages den einzelnen Leasingkomponenten auf der Grundlage ihrer relativen Einzelpreise zu. Wenn der Konzern als Leasinggeber auftritt, bestimmt er zu Beginn des Leasingverhältnisses, ob es sich um ein Finanzierungsleasing oder ein Operating-Leasingverhältnis handelt.

Zur Klassifizierung jedes Leasingverhältnisses nimmt der Konzern eine Gesamteinschätzung vor, ob das Leasingverhältnis im Wesentlichen alle mit dem Eigentum verbundenen Risiken und Chancen des zugrunde liegenden Vermögenswerts überträgt. Ist dies der Fall, so handelt es sich um ein Finanzierungsleasing, andernfalls um ein Operating-Leasingverhältnis. Im Rahmen dieser Beurteilung berücksichtigt der Konzern bestimmte Indikatoren, wie z.B., ob das Leasingverhältnis den überwiegenden Teil der wirtschaftlichen Nutzungsdauer des Vermögenswerts umfasst.

Wenn der Konzern Zwischenleasinggeber ist, bilanziert er seine Anteile am Hauptleasingverhältnis und am Unterleasingverhältnis getrennt. Der Konzern beurteilt die Klassifizierung eines Unterleasingverhältnisses in Bezug auf das Nutzungsrecht aus dem Hauptleasingverhältnis und nicht in Bezug auf den zugrunde liegenden Vermögenswert. Handelt es sich bei einem Hauptleasingverhältnis um ein kurzfristiges Leasingverhältnis, auf das der Konzern die oben beschriebene Ausnahmeregelung anwendet, so klassifiziert er das Unterleasingverhältnis als Operating-Leasingverhältnis.

Wenn eine Vereinbarung Leasing- und Nichtleasingkomponenten enthält, wendet der Konzern IFRS 15 an, um die Gegenleistung im Vertrag aufzuteilen und zuzuordnen.

Der Konzern wendet die Ausbuchungs- und Wertminderungsvorschriften in IFRS 9 auf die Nettoinvestition in das Leasingverhältnis an. Darüber hinaus überprüft der Konzern regelmäßig die geschätzten nicht garantierten Restwerte, die bei der Berechnung der Bruttoinvestition in das Leasingverhältnis verwendet werden.

Sonstige finanzielle Vermögenswerte

Der Posten "Sonstige finanzielle Vermögenswerte" umfasst Anteile an nicht konsolidierten Tochtergesellschaften, sonstige Wertpapiere, finanzielle Forderungen (ohne Forderungen aus Lieferungen und Leistungen) und derivative Finanzinstrumente.

Finanzielle Vermögenswerte werden zu dem Zeitpunkt angesetzt, zu dem der Konzern eine Barzahlung erhält oder einen Zahlungsanspruch besitzt. Bei einem ordentlichen Verkauf nicht-derivativer finanzieller Vermögenswerte ist der Abwicklungstermin (d. h. der Liefertermin der finanziellen Vermögenswerte) maßgebend. Finanzielle Vermögenswerte werden ausgebucht, sobald infolge einer Zahlung, eines Verzichts, einer gesetzlichen Beschränkung, einer Aufrechnung oder einer sonstigen Gegebenheit der Anspruch auf Erhalt von Barzahlungen oder sonstigen finanziellen Vermögenswerten erlischt. Sie werden ferner ausgebucht, wenn der Zahlungsanspruch mit vollständiger Übertragung der mit ihm verbundenen Risiken abgetreten wird. Bei einem ordentlichen Verkauf nicht-derivativer finanzieller Vermögenswerte wird dem Bilanzierungsansatz entsprechend der Abrechnungstermin als Ausbuchungstermin herangezogen.

Der Erstansatz finanzieller Vermögenswerte erfolgt zum beizulegenden Zeitwert. Bei nicht erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten erhöht sich der beizulegende Zeitwert bei Zugang um die direkt zurechenbaren Transaktionskosten. Die Folgebewertung der bilanzierten finanziellen Vermögenswerte erfolgt, abhängig von ihrer Klassifizierung, entweder zu fortgeführten Anschaffungskosten oder zum beizulegenden Zeitwert.

Die Klassifizierung folgt einerseits dem Geschäftsmodell des Unternehmens zur Steuerung finanzieller Vermögenswerte und andererseits den Eigenschaften der vertraglichen Zahlungsströme:

―	finanzielle Vermögenswerte, die im Rahmen eines Geschäftsmodells gehalten werden, dessen Zielsetzung darin besteht, finanzielle Vermögenswerte zur Vereinnahmung der vertraglichen Zahlungsströme zu halten und deren Vertragsbedingungen ausschließlich Zins- und Tilgungszahlungen auf den ausstehenden Nominalbetrag darstellen, werden in der Folge zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet;
―	finanzielle Vermögenswerte, die im Rahmen eines Geschäftsmodells gehalten werden, dessen Zielsetzung sowohl in der Vereinnahmung der vertraglichen Zahlungsströme als auch in dem Verkauf finanzieller Vermögenswerte besteht und deren Vertragsbedingungen ausschließlich Zins- und Tilgungszahlungen auf den ausstehenden Nominalbetrag darstellen, werden in der Folge erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert bewertet;
―	alle anderen finanziellen Vermögenswerte sind erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert zu bewerten.

Anteile an nicht konsolidierten Tochtergesellschaften und sonstige Wertpapiere werden als "erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert im sonstigen Ergebnis bewertet" designiert. Die Kelvion-Gruppe hat für die bestehenden Investments unwiderruflich dafür optiert, künftige Wertänderungen des beizulegenden Zeitwerts im sonstigen Ergebnis zu zeigen. Diese Wahl kann einzelfallbezogen für jedes neue Investment bei seiner erstmaligen Erfassung erneut getroffen werden. Die Entscheidung ist bis zur Ausbuchung des Vermögenswertes beizubehalten.

Darlehensforderungen sind zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Anwendung der Effektivzinsmethode bewertet.

Derivative Finanzinstrumente werden ausschließlich zur Absicherung von Handelsgeschäften, insbesondere zur Absicherung von Währungsrisiken aus Verkaufs- oder Beschaffungstransaktionen, eingesetzt. Sie werden als "erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet" kategorisiert.

Eingebettete Derivate, deren Basisvertrag ein finanzieller Vermögenswert ist, werden nicht separiert. Der hybride Vertrag wird ganzheitlich klassifiziert und daher je nach Klassifizierung entweder zu fortgeführten Anschaffungskosten oder zum beizulegenden Zeitwert bewertet. In nicht-finanzielle Basisverträge oder Basisverträge in Form einer finanziellen Verbindlichkeit eingebettete Derivate werden vom Basisvertrag getrennt, wenn ihre wirtschaftlichen Merkmale und Risiken nicht eng mit dem Basisvertrag verbunden sind und nicht der gesamte Vertrag erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet wird.

Finanzielle Vermögenswerte oder Gruppen finanzieller Vermögenswerte werden jeweils zum Abschlussstichtag auf Wertminderungsanzeichen geprüft. Wertminderungsaufwendungen werden erfolgswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Der Wert eines finanziellen Vermögenswertes ist gemindert, wenn nach Eintritt eines oder mehrerer Ereignisse nach dem Erstansatz des Vermögenswertes objektiv Anzeichen für einen Rückgang der erwarteten künftigen Zahlungsströme vorliegen. Objektive Wertminderungsanzeichen sind beispielsweise größere finanzielle Schwierigkeiten des Schuldners oder ein Zahlungsausfall. Im Falle von zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten finanziellen Vermögenswerten (beispielsweise nicht börsennotierte Eigenkapitalinstrumente) entspricht die Wertminderung der Differenz zwischen dem Buchwert des Finanzinstruments und dem Barwert der zum ursprünglichen Effektivzinssatz abgezinsten künftigen Kapitalströme.

Liegt der Grund für eine Wertminderung nicht mehr vor, wird außer bei Eigenkapitalinstrumenten erfolgswirksam eine Wertaufholung angesetzt. Wertaufholungen werden maximal in Höhe derjenigen fortgeführten Anschaffungskosten erfasst, die ohne Wertminderungsaufwand anzusetzen gewesen wären.

Vorräte

Vorräte werden im Erwerbszeitpunkt zu Anschaffungskosten angesetzt und nachfolgend zum niedrigeren Wert aus Anschaffungs- oder Herstellungskosten und dem Nettoveräußerungswert bilanziert. Anschaffungskosten errechnen sich aus den Durchschnittskosten oder unter Anwendung der first in-first out ("FIFO") -Methode. Herstellungskosten beinhalten die Fertigungseinzelkosten zuzüglich Material- und Fertigungsgemeinkosten, Abschreibungen und fertigungsbezogenen Verwaltungskosten. Der Nettoveräußerungswert entspricht dem geschätzten Verkaufserlös abzüglich noch ausstehender Fertigungs- und Vertriebskosten. Für gebuchte Wertminderungen sind Wertaufholungen anzusetzen, sofern die Gründe für die Wertminderung nicht mehr vorliegen. Wertaufholungen werden maximal bis zur Höhe der fortgeführten Anschaffungskosten erfasst.

Sofern die Voraussetzungen des IAS 23 gegeben sind, erhöhen zuordenbare Fremdkapitalkosten die Anschaffungs- oder Herstellungskosten. In den Geschäftsjahren 2019 und 2020 wurden keine Fremdkapitalkosten aktiviert.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen werden zu fortgeführten Anschaffungskosten abzüglich Wertminderungsaufwendungen auf voraussichtlich uneinbringliche Forderungen bilanziert. Die Effektivzinsmethode wirkt sich im Kelvion-Konzern nicht aus, da sämtliche Forderungen aus Lieferungen und Leistungen kurzfristiger Natur sind.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, die auf Basis von Factoringverträgen verkauft sind, werden ausgebucht, sobald die wesentlichen Chancen und Risiken auf die Finanzierungsgesellschaft übergegangen sind. Unter Anwendung des IFRS 9 sind diese Forderungen erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert zu bewerten, da sie nach ihrem Verkauf nicht mehr zur Vereinnahmung der vertraglichen Zahlungsströme gehalten werden. Der Zeitwert der verkauften Forderungen entspricht den fortgeführten Anschaffungskosten.

Einnahmen aus Verträgen mit Kunden

Forderungen und Umsatzerlöse aus Verträgen mit Kunden werden üblicherweise nach der "Percentage of Completion (POC)"-Methode verbucht, was eine Erfassung der Umsatzerlöse im Laufe der Zeit impliziert. Im Falle einer Vertragsauflösung durch den Kunden erfordern die Kriterien für die Umsatzrealisierung im Laufe der Zeit einen Ausgleichsanspruch, der eine angemessene Marge einschließt.

Gemäß IFRS 15 werden Umsatzerlöse zu Beträgen erfasst, die die Gegenleistung widerspiegeln, auf die ein Unternehmen als Gegenleistung für die Übertragung von Gütern oder Dienstleistungen an einen Kunden erwartungsgemäß Anspruch hat. Umsatzerlöse werden erfasst, wenn (oder als) die Kontrolle über Güter oder Dienstleistungen an einen Kunden entweder im Laufe derzeit oder zu einem Zeitpunkt übertragen werden. Darüber hinaus wird in IFRS 15 die Zuordnung einzelner Themen zu (neuen) Posten in der Bilanz und zu funktionalen Kostenpositionen in der Gewinn- und Verlustrechnung sowie die Darstellung von Brutto- oder Nettobeträgen klargestellt.

Erträge aus Fertigungsaufträgen werden im Allgemeinen nach der POC-Methode erfasst, bei der Erträge entsprechend dem Grad der Fertigstellung verbucht werden.

Der Fertigstellungsgrad wird anhand des Verhältnisses der bis zum Berichtsdatum angefallenen Auftragskosten zu den gesamten geschätzten Auftragskosten am Berichtsdatum ermittelt (Kosten-zu-Kosten-Methode). Im Allgemeinen umfassen die Auftragskosten direkte Kosten zuzüglich Material- und Baugemeinkosten, Abschreibungen, produktionsbezogene Verwaltungskosten und solche anderen Kosten, die gemäß den Vertragsbedingungen speziell dem Kunden in Rechnung gestellt werden. Anpassungen werden für Änderungen von Verträgen, Ansprüchen und Prämien vorgenommen, soweit diese wahrscheinlich zu Einnahmen führen, die zuverlässig geschätzt werden können.

In Übereinstimmung mit der POC-Methode werden die Umsatzerlöse aus Fertigungsaufträgen als die bis zum Berichtsdatum angefallenen Auftragskosten zuzüglich des Gewinns, der dem Anteil der fertiggestellten Arbeit zuzurechnen ist, bewertet. Auftragskosten werden in der Periode, in der sie anfallen, als Aufwand verbucht. Wenn es vorhersehbar ist, dass die gesamten Auftragskosten die Auftragserlöse übersteigen, wird der erwartete Verlust voll erfasst und nicht mehr mit den POC-Forderungen verrechnet, sondern als Rückstellung ausgewiesen (Bruttodarstellung).

Umsatzerlöse werden im Laufe der Zeit verbucht, wenn die Leistung des Unternehmens keinen Vermögenswert mit einer alternativen Verwendung für das Unternehmen schafft und das Unternehmen einen durchsetzbaren Anspruch auf Zahlung für bisher erbrachte Leistungen einschließlich einer angemessenen Gewinnmarge hat. Dies bedeutet im Sinne einer Kündigungsklausel ohne angemessene Margenkompensation, dass ein späterer Wechsel zur Completed-Contract-Methode rückwirkend zu einer Umkehrung der anerkannten Projektmarge führt.

Zinserträge werden anteilig über die Restlaufzeit auf der Grundlage des effektiven Zinssatzes und der Höhe der Restforderung verbucht. Dividendenerträge auf Eigenkapitalinstrumente werden verbucht, wenn der Anspruch auf Zahlung auf rechtlich durchsetzbare Ansprüche beruht.

Einnahmen aus Lizenzgebühren werden in der Periode verbucht, in der sie in Übereinstimmung mit den zugrunde liegenden Verträgen entstehen.

Zahlungsmittel

Zahlungsmittel sind Kassenbestand und Sichteinlagen mit einer ursprünglichen Fälligkeit von drei Monaten oder weniger, die jederzeit beliebig in Zahlungsmittel umgewandelt werden können und nur geringen Wertschwankungen unterliegen.

Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte, zur Veräußerung gehaltene Schulden und nicht fortgeführte Geschäftsbereiche

Der Ansatz langfristiger Vermögenswerte oder einer Gruppe von Vermögenswerten, die im Sinne von IFRS 5 als "zur Veräußerung gehalten" klassifiziert wurden, erfolgt zum Buchwert oder zum niedrigeren beizulegenden Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten. Die Klassifizierung als "zur Veräußerung gehalten" erfolgt, wenn der Buchwert eines langfristigen Vermögenswerts oder einer Veräußerungsgruppe überwiegend durch ein Veräußerungsgeschäft und nicht durch fortgesetzte Nutzung realisiert wird und insgesamt die in IFRS 5 definierten Kriterien erfüllt sind. Die entsprechenden Vermögenswerte sowie die zu einer Veräußerungsgruppe gehörenden Schulden werden in der Konzernbilanz gesondert als "zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte" und "zur Veräußerung gehaltene Schulden" ausgewiesen. Bei erstmaliger Einstufung als "zur Veräußerung gehalten" werden die langfristigen Vermögenswerte bzw. die zu einer Veräußerungsgruppe gehörenden Vermögenswerte und Schulden zunächst nach den für sie einschlägigen IFRS-Standards bewertet. Danach erfolgt eine Bewertung zum niedrigeren Wert aus Buchwert und beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten. Hierbei werden Veräußerungsgruppen als Ganzes bewertet. Da der Buchwert von zur Veräußerung gehaltenen abnutzbaren Veräußerungsgruppen überwiegend durch den Verkauf und nicht durch die Nutzung derselben realisiert wird, endet die planmäßige Abschreibung dieser Vermögenswerte zum Zeitpunkt der Umklassifizierung.

Wenn eine Veräußerungsgruppe einen gesonderten wesentlichen Geschäftszweig oder einen geografischen Geschäftsbereich darstellt, qualifiziert diese als nicht fortgeführter Geschäftsbereich. Die Ergebnisse der nicht fortgeführten Geschäftsbereiche werden in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung separat als "Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen" ausgewiesen. Das Vorjahr wird entsprechend angepasst, um ebenfalls das Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen abzubilden. In der Kapitalflussrechnung werden die Cashflows aus fortgeführten Geschäftsbereichen separat von den Cashflows aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen gezeigt. Die Aufwands- und Ertragskonsolidierung zwischen den fortgeführten Geschäftsbereichen und nicht fortgeführten Geschäftsbereichen erfolgt dergestalt, dass die Eliminierung von Umsätzen, Erträgen und Aufwendungen unter Berücksichtigung der künftigen Liefer- und Leistungsbeziehungen zwischen beiden Bereichen jeweils dem leistenden Geschäftsbereich zugeordnet wird (wirtschaftliche Betrachtungsweise). Es erfolgt eine Schuldenkonsolidierung.

Die Angaben im Konzernanhang beziehen sich grundsätzlich auf die in den entsprechenden Bilanzposten ausgewiesenen Vermögenswerte oder Schulden bzw. auf die fortgeführten Geschäftsbereiche. Soweit sich Angaben auch auf die zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerte bzw. Schulden bzw. die nicht fortgeführten Geschäftsbereiche beziehen, wird an den entsprechenden Stellen darauf hingewiesen.

Verpflichtungen aus Pensionsplänen

Die Verpflichtungen aus Pensionsplänen betreffen Verpflichtungen für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses. Die Verpflichtungen aus leistungsorientierten Pensionsplänen werden nach dem Anwartschaftsbarwertverfahren (Projected Unit Credit Method) ermittelt. Der Anwartschaftsbarwert dieser Verpflichtungen wird unter Berücksichtigung künftig erwarteter Gehalts- und Rentensteigerungen berechnet, da der bis zum Renteneintrittsalter erreichbare Leistungsanspruch von diesen abhängig ist. Der Bewertung der Pensionsverpflichtungen liegen versicherungsmathematische Gutachten von unabhängigen Aktuaren zugrunde.

Um die Pensionsleistungen erbringen zu können, werden zum Teil finanzielle Vermögenswerte in langfristig ausgelegten Fonds außerhalb der Kelvion-Gruppe gehalten oder qualifizierte Versicherungspolicen abgeschlossen. Sofern die Leistungsansprüche durch solche externen Vermögenswerte (Planvermögen) gedeckt sind, wird deren beizulegender Wert mit dem Anwartschaftsbarwert der Verpflichtung saldiert. Der resultierende Saldo wird unter den langfristigen Verpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern oder unter langfristigen finanziellen Vermögenswerten ausgewiesen.

Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste aus der Neubewertung von Nettoschulden oder Vermögenswerten aus leistungsorientierten Versorgungsplänen werden im Jahr ihrer Entstehung im sonstigen Konzernergebnis erfasst und nach Bereinigung von steuerlichen Effekten in den Gewinnrücklagen ausgewiesen. Gleiches gilt auch für die Bilanzierung des Unterschieds zwischen den tatsächlichen Erträgen und den auf Basis des Diskontierungsfaktors rechnerisch ermittelten Erträgen aus Planvermögen. Ein Aufwand aus der Aufzinsung der Verpflichtungen aus Pensionsplänen wird in den Zinsaufwendungen erfasst, ein Ertrag in den Zinserträgen. Der laufende und nachzuverrechnende Dienstzeitaufwand der Periode sowie Gewinne und Verluste aus Abgeltungen werden in den jeweiligen Funktionskosten erfasst.

Sonstige Verpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern

Unter den sonstigen Verpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern werden sonstige langfristige Leistungen sowie alle kurzfristig fälligen Leistungen erfasst. Bei den kurzfristigen Verpflichtungen aus fälligen Leistungen gegenüber Arbeitnehmern wird erwartet, dass diese spätestens zwölf Monate nach Ende der erbrachten Leistungen in voller Höhe abgegolten werden. Zu ihnen gehören unter anderem Löhne, Gehälter, Sozialversicherungsbeiträge, bezahlter Urlaub sowie Erfolgsbeteiligungen. Sie werden zeitkongruent mit der vergüteten Arbeitsleistung aufwandswirksam erfasst. Am Bilanzstichtag wird der Teil des Aufwands, der die bereits geleistete Zahlung übersteigt, als abgegrenzte Schuld ausgewiesen. Sonstige langfristige Leistungen, wie z.B. Jubiläumszahlungen oder Altersteilzeitvereinbarungen, werden mit dem versicherungsmathematisch ermittelten Barwert der Verpflichtung zum Bilanzstichtag angesetzt. Zur Insolvenzversicherung verdienter Altersteilzeitguthaben werden Wertpapiere an die Berechtigten verpfändet. Der beizulegende Zeitwert dieser Wertpapiere wird mit der korrespondierenden Verpflichtung saldiert.

Rückstellungen

Rückstellungen für ungewisse Verbindlichkeiten werden angesetzt, wenn eine rechtliche oder faktische Verpflichtung gegenüber einem Dritten besteht, der zukünftige Ressourcenabfluss wahrscheinlich ist und die voraussichtliche Höhe des notwendigen Erfüllungsbetrages zuverlässig geschätzt werden kann. Sofern der Zinseffekt wesentlich ist, wird der Barwert des notwendigen Erfüllungsbetrages angesetzt. Die Abzinsung erfolgt zu den marktüblichen Zinssätzen für die entsprechende Fälligkeit und Währung. Der Aufwand aus der Aufzinsung wird als Zinsaufwand ausgewiesen.

Bei der Bildung von Gewährleistungsrückstellungen wird der Aufwand zum Zeitpunkt der Umsatzrealisierung in den Herstellungskosten berücksichtigt. Die Bemessung der Rückstellung basiert sowohl auf dem tatsächlich angefallenen Gewährleistungsaufwand in der Vergangenheit als auch auf dem evaluierten Gesamtrisiko einer Anlage bzw. eines Produkts. Zusätzlich werden Rückstellungen gebildet, wenn ein Garantiefall bekannt und ein Verlust wahrscheinlich wird. Rückgriffsforderungen gegen Zulieferer werden aktiviert, sofern deren Leistungen einer Garantie unterliegen und der Anspruch höchstwahrscheinlich durchgesetzt werden kann.

Rückstellungen für drohende Verluste aus belastenden Verträgen werden angesetzt, wenn der aus dem Vertrag erwartete wirtschaftliche Nutzen geringer ist als die zur Vertragserfüllung notwendigen Kosten. Die notwendigen Kosten schließen auch die zur Vertragserfüllung notwendigen Gemeinkosten ein.

Restrukturierungsrückstellungen werden gebildet, wenn die Gruppe einen detaillierten Restrukturierungsplan erstellt und verabschiedet hat und die Restrukturierung entweder bereits begonnen oder den Beteiligten ausreichend detailliert bekannt gemacht wurde. Künftige betriebliche Verluste sind nicht in den Rückstellungen berücksichtigt.

Finanzielle Verbindlichkeiten

Finanzielle Verbindlichkeiten umfassen insbesondere Gesellschafterdarlehen, Verbindlichkeiten gegenüber Banken, Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen und Leasingverbindlichkeiten. Sie werden erfasst, wenn ein Konzernunternehmen Vertragspartei eines Finanzinstruments wird. Der erstmalige Ansatz erfolgt zum beizulegenden Zeitwert abzüglich angefallener Transaktionskosten. Die Folgebewertung erfolgt zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Anwendung der Effektivzinsmethode. Die Zugangsbewertung von Leasingverbindlichkeiten erfolgt zum niedrigeren der beiden Beträge aus beizulegendem Zeitwert des Leasingobjektes und dem Barwert der Mindestleasingzahlungen.

Finanzielle Verbindlichkeiten werden erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert (FVTPL) angesetzt und bewertet, wenn sie als zu Handelszwecken gehalten eingestuft werden, ein Derivat sind oder beim Erstansatz als ein solches designiert werden, Finanzielle Verbindlichkeiten zu FVTPL werden zum beizulegenden Zeitwert bewertet und Nettogewinne oder -verluste, einschließlich Zinsaufwendungen, werden im Gewinn oder Verlust erfasst.

Sonstige Verbindlichkeiten

Der Ansatz und die Folgebewertung der sonstigen Verbindlichkeiten erfolgen mit Ausnahme erhaltener Anzahlungen sowie des passivischen Saldos aus Fertigungsaufträgen analog zu den Finanzverbindlichkeiten. Die Anzahlungen werden zum Nominalwert angesetzt. Hinsichtlich der Bewertung des passivischen Saldos aus Fertigungsaufträgen wird auf die Ausführungen zu der Bilanzierung von Fertigungsaufträgen verwiesen.

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen enthalten auch Verpflichtungen für noch nicht abgerechnete Lieferungen und Leistungen, da die Höhe der Verpflichtung hinreichend gewiss ist. Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen werden zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet. Bei innerhalb eines Jahres fällig werdenden Verbindlichkeiten entspricht dies dem Erfüllungsbetrag.

Ertragsrealisierung

Gemäß IFRS 15 werden Umsatzerlöse in Höhe der Gegenleistung bemessen, die der Konzern aus der Übertragung von Waren oder Dienstleistungen auf den Kunden voraussichtlich erhalten wird. Die Umsatzerlöse werden mit Erfüllung der Leistungsverpflichtung erfasst, d.h., wenn der Konzern die Verfügungsmacht über ein Produkt überträgt oder eine Dienstleistung an den Kunden erbringt. Die Übertragung der Verfügungsmacht kann sowohl über einen bestimmten Zeitraum (z.B. Fertigungsaufträge) oder zu einem bestimmten Zeitpunkt (z.B. Reparaturleistungen) erfolgen.

Erlöse werden zeitraumbezogen realisiert, wenn eine der folgenden Voraussetzungen erfüllt ist:

a)	Der Kunde verbraucht den Nutzen aus der erbrachten Leistung zeitgleich mit der Erfüllung durch das Unternehmen (z.B. eine Dienstleistung);
b)	Der Kunde besitzt während der Erzeugung oder Verbesserung des Vermögenswertes die Verfügungsmacht über den Vermögenswert (z.B. bei kundenspezifischer Fertigung auf dem Gelände des Kunden);
c)	Der Konzern erzeugt mit seiner Leistung einen Vermögenswert, der vom Konzern nicht anderweitig genutzt werden kann; dabei besteht ein rechtlich durchsetzbarer Zahlungsanspruch für die bisher erbrachten Leistungen zuzüglich einer angemessenen Gewinnmarge bei Vertragskündigung durch den Kunden. Dies bedeutet, dass in Fällen von Kündigungsklauseln ohne angemessene Margenentschädigung eine zeitpunktbezogene Erlöserfassung zu erfolgen hat und ein bislang unter IAS 11 erfasster Erlös einschließlich Gewinnmarge rückwirkend aufzulösen ist.

Wird eine Leistungsverpflichtung nicht nach den o.g. Kriterien über einen Zeitraum erfüllt, so erfolgt die Erlösrealisierung zeitpunktbezogen. Der Zeitpunkt bestimmt sich nach dem Übergang der Verfügungsmacht auf den Kunden.

Erlöse aus Fertigungsaufträgen werden grundsätzlich zeitraumbezogen nach der Percentage of Completion-Methode realisiert. Die Bewertung von Fertigungsaufträgen erfolgt zu Herstellungskosten zuzüglich eines dem Fertigstellungsgrad entsprechenden Gewinnanteils. Der Fertigstellungsgrad ermittelt sich aus dem Verhältnis der bis zum Stichtag angefallenen Auftragskosten zu den insgesamt zum Stichtag kalkulierten Auftragskosten (Cost-to-cost-Method). Die Auftragskosten umfassen Einzelkosten, die durch die Produktion veranlassten Fertigungs- und Materialgemeinkosten, Abschreibungen, produktionsbezogene Verwaltungskosten sowie sonstige Kosten, die dem Kunden gesondert in Rechnung gestellt werden können. Auftragsänderungen, Nachforderungen oder Leistungsprämien werden berücksichtigt, sofern sie wahrscheinlich zu Erlösen führen, deren Höhe verlässlich geschätzt werden kann. In die Berechnung des Fertigstellungsgrades einbezogen werden grundsätzlich nur diejenigen Güter und Dienstleistungen, bei denen die Kelvion-Gruppe die Verfügungsmacht auf den Kunden übertragen hat. Ausgenommen ist beispielsweise noch nicht installiertes Material auf Kundenbaustellen.

Wenn das Ergebnis eines Fertigungsauftrags nicht verlässlich schätzbar ist, werden wahrscheinlich erzielbare Umsätze nur bis zur Höhe der angefallenen Kosten erfasst.

Ausgewiesen werden die realisierten Umsatzerlöse unter den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen unter Abzug von Teilabrechnungen. Auftragskosten werden in der Periode, in der sie anfallen, als Aufwand erfasst.

Ist absehbar, dass die gesamten Auftragskosten die Auftragserlöse übersteigen, wird der erwartete Verlust in voller Höhe unmittelbar als Aufwand erfasst und als Rückstellung gezeigt (Bruttoausweis).

Zinserträge werden unter Zugrundelegung des Effektivzinssatzes und des Forderungsrestbetrages anteilig zur Restlaufzeit angesetzt. Erhaltene Ausschüttungen auf Eigenkapitalinstrumente werden als Ertrag erfasst, sofern der Ausschüttungsanspruch gerichtlich geltend gemacht werden kann.

Erlöse aus Nutzungsentgelten werden unter Berücksichtigung der zugrunde liegenden Verträge periodengerecht erfasst.

Forschung und Entwicklung

Aufwendungen für Forschung werden unmittelbar aufwandswirksam berücksichtigt. Entwicklungsaufwendungen, die auf eine wesentliche Weiterentwicklung eines Produkts oder eines Prozesses abzielen, werden aktiviert, wenn das Produkt oder der Prozess technisch und wirtschaftlich realisierbar ist, die Entwicklung vermarktbar ist, die Aufwendungen zuverlässig bewertbar und ausreichende Ressourcen zur Fertigstellung des Entwicklungsprojektes verfügbar sind. Alle übrigen Entwicklungsaufwendungen werden sofort ergebniswirksam erfasst. Aktivierte Entwicklungsaufwendungen abgeschlossener Projekte werden zu Herstellungskosten abzüglich kumulierter Abschreibungen und Wertminderungen ausgewiesen. Aktivierte Entwicklungskosten eines noch nicht nutzungsbereiten immateriellen Vermögenswerts werden einmal jährlich auf ihre Werthaltigkeit überprüft.

Erforderliche Entwicklungskosten im Rahmen von Fertigungsaufträgen werden als Herstellungskosten aktiviert.

Zuwendungen der öffentlichen Hand

Zuwendungen der öffentlichen Hand werden zum beizulegenden Zeitwert angesetzt, sofern die Kelvion-Gruppe die notwendigen Voraussetzungen zur Erlangung der Zuwendungen erfüllt. Zuwendungen der öffentlichen Hand werden über den Zeitraum erfasst, in der die Aufwendungen entstehen, für welche die Zuwendung geleistet wurde. Öffentliche Zuwendungen für Investitionen werden von den Anschaffungskosten des korrespondierenden Vermögenswertes abgezogen.

Ertragsteuern

Die Position "Ertragsteuern" umfasst sowohl tatsächliche als auch latente Steuern. Ertragsteuern werden - soweit sie keinen Unternehmenszusammenschluss betreffen - in Abhängigkeit von der Behandlung des sie auslösenden Geschäftsvorfalls erfolgswirksam oder aber direkt im Eigenkapital oder im sonstigen Ergebnis erfasst.

Tatsächliche Steuern

Die tatsächlichen Steuern umfassen die erwartete Steuerschuld oder Steuerforderung aus dem steuerbaren Ergebnis des Geschäftsjahres und etwaige Korrekturen der Steuerschuld oder Steuerforderung für frühere Geschäftsjahre. Die Bewertung erfolgt unter Anwendung der am Abschlussstichtag geltenden Steuersätze. Die tatsächlichen Steuern beinhalten ferner Steuern auf Ausschüttungen.

Latente Steuern

Latente Steuern werden angesetzt für Verlustvorträge, noch nicht genutzte Steuergutschriften sowie für temporäre Differenzen zwischen dem IFRS-Buchwert und dem steuerrechtlichen Buchwert von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten. Latente Steuern werden nicht angesetzt,

•	wenn die latente Steuer aus dem erstmaligen Ansatz eines Vermögenswerts oder einer Schuld bei einem Geschäftsvorfall, welcher kein Unternehmenszusammenschluss ist und zum Zeitpunkt des Geschäftsvorfalls weder das IFRS-Periodenergebnis (vor Ertragsteuern) noch das zu versteuernde Einkommen beeinflusst, erwächst;
•	für temporäre Differenzen im Zusammenhang mit Beteiligungen an Tochtergesellschaften, assoziierten Unternehmen sowie Anteilen an Joint Ventures, soweit der Konzern den Zeitpunkt der Umkehrung der temporären Differenzen zu bestimmen in der Lage und deren Umkehrung in absehbarer Zeit nicht wahrscheinlich ist; und
•	für steuerbare Differenzen aus der erstmaligen Bilanzierung von Geschäfts- oder Firmenwerten.

Ein latenter Steueranspruch wird in dem Umfang bilanziert, in dem es wahrscheinlich ist, dass künftige steuerbare Erträge zur Verfügung stehen, gegen welche die abzugsfähigen temporären Differenzen, noch nicht genutzte steuerliche Verluste und noch nicht genutzte Steuerguthaben verrechnet werden können. Latente Steueransprüche werden jährlich überprüft und gegebenenfalls auf den Umfang reduziert, in dem es wahrscheinlich ist, dass der entsprechende Steuervorteil realisiert wird. Die Reduzierung wird zurückgenommen, wenn sich die Wahrscheinlichkeit zukünftiger steuerbarer Gewinne wieder erhöht.

Bislang nicht bilanzierte latente Steueransprüche werden an jedem Bilanzstichtag neu bewertet und entsprechend der Wahrscheinlichkeit bilanziert, dass zukünftige steuerbare Erträge zur Verfügung stehen, gegen welche die abzugsfähigen temporären Differenzen, Verlustvorträge oder Steuergutschriften verrechnet werden können.

Latente Steueransprüche und latente Steuerschulden werden anhand der Steuersätze bewertet, deren Gültigkeit für die Periode, in der ein Vermögenswert realisiert oder eine Schuld erfüllt wird, in dem jeweiligen Land erwartet wird. Dabei werden die Steuersätze (und Steuervorschriften) verwendet, die zum Bilanzstichtag gültig sind oder durch den Gesetzgeber bereits verabschiedet wurden.

2.6 Einschätzungen und Ermessensentscheidungen

Die Erstellung des Abschlusses erfordert, dass Einschätzungen und Ermessensentscheidungen durch die Konzernleitung getroffen werden, die sich auf Ansatz und Bewertung von Vermögenswerten, Verbindlichkeiten, Rückstellungen, aktivischen und passivischen latenten Steuern, Erträgen und Aufwendungen sowie den Ausweis von Eventualverbindlichkeiten auswirken.

Alle Annahmen werden auf Basis aktueller Umstände nach bestem Wissen und Gewissen getroffen, um ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage zu vermitteln. Alle im Rahmen der Bilanzierung und Bewertung zugrunde gelegten Schätzungen und Annahmen werden fortlaufend überprüft und gegebenenfalls für die Zukunft angepasst. Dennoch können die später tatsächlich eintretenden Verhältnisse von den Schätzungen abweichen und sich negativ auf den Ansatz und die Bewertung von Vermögenswerten und Schulden auswirken. Faktoren, die eine negative Abweichung von getroffenen Einschätzungen verursachen können, können eine Verschlechterung der Weltwirtschaft, Entwicklungen der Währungskurse und Zinssätze sowie wesentliche Gerichtsverfahren und Änderungen von umweltrechtlichen bzw. sonstigen gesetzgeberischen Bestimmungen sein. Produktionsfehler, Verluste von wesentlichen Kunden sowie steigende Finanzierungskosten können gleichfalls den zukünftigen Erfolg des Konzerns beeinträchtigen.

Die wesentlichen Bereiche, in denen Einschätzungen und Ermessensentscheidungen bei Ansatz und Folgebewertung auftreten, werden im Folgenden beschrieben:

Wertminderung von Geschäfts- und Firmenwerten

Die Werthaltigkeit des Geschäfts- oder Firmenwerts wird mindestens jährlich anhand des Vergleichs des Buchwertes der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten mit dem jeweiligen erzielbaren Betrag überprüft. Übersteigt der Buchwert den erzielbaren Betrag, besteht ein Wertminderungsbedarf in Höhe des Differenzbetrags.

Der erzielbare Betrag aller zahlungsmittelgenerierenden Einheiten wird auf Basis des Nutzungswertes berechnet. Die Ermittlung des erzielbaren Betrags einer zahlungsmittelgenerierenden Einheit ist abhängig von der Wahl angemessener Bewertungstechniken und Annahmen. Diese Annahmen beinhalten die Wahl des Diskontierungssatzes, des Planungszeitraums und zukünftiger Ergebnisse und werden in Ziffer 6.1 weitergehend erläutert. Die Annahmen können aufgrund von wirtschaftlichen, markt- oder unternehmensbezogenen Bedingungen sowie des wirtschaftlichen Erfolgs der zahlungsmittelgenerierenden Einheit Änderungen unterliegen. Daher analysiert die Kelvion-Gruppe fortlaufend die externen Bedingungen und den wirtschaftlichen Erfolg der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten. Darüber hinaus werden Sensitivitätstests hinsichtlich zentraler Werttreiber wie bspw. der prognostizierten Wachstumsrate oder der Diskontierungssätze durchgeführt. Im Geschäftsjahr wurden Wertminderungen von Geschäfts- und Firmenwerten in Höhe von 0 Millionen EUR (2019: 80,0 Millionen EUR) vorgenommen.

Ansatz und Bewertung von latenten Steueransprüchen und ungewissen Ertragsteuern

Kelvion wendet IFRIC 23 an. IFRIC 23 stellt die Anwendung von Ansatz und Bewertungsvorschriften des IAS 12, wenn Unsicherheit bzgl. der ertragsteuerlichen Behandlung besteht, klar. Für den Ansatz und die Bewertung sind Schätzungen und Annahmen zu treffen, z.B. ob eine Einschätzung gesondert oder zusammen mit anderen Unsicherheiten vorgenommen wird, ein wahrscheinlicher oder erwarteter Wert für die Unsicherheit herangezogen wird und ob Änderungen im Vergleich zur Vorperiode eingetreten sind. Das Entdeckungsrisiko ist für die Bilanzierung unsicherer Bilanzpositionen unbeachtlich. Die Bilanzierung erfolgt unter der Annahme, dass die Steuerbehörden den fraglichen Sachverhalt untersuchen und ihnen alle relevanten Informationen vorliegen.

Die Kelvion-Gruppe ist in einer Vielzahl von Ländern und somit in verschiedenen steuerrechtlichen Jurisdiktionen tätig. Zur Ermittlung der Steuerschuld sind dementsprechend unterschiedliche Annahmen zu treffen. Nach Auffassung der Geschäftsleitung hat der Konzern seine Steuerschulden realistisch eingeschätzt. Gleichwohl besteht keine Gewähr dafür, dass die Finanzverwaltungen den erklärten Ansätzen nicht entsprechen. Jede Abweichung kann eine Veränderung der tatsächlichen oder latenten Steuern im maßgeblichen Jahr nach sich ziehen.

Bei der Einschätzung der Werthaltigkeit eines latenten Steueranspruchs wird geschätzt, inwieweit die Realisierung des latenten Steueranspruchs hinreichend wahrscheinlich ist. Ob ein latenter Steueranspruch realisiert werden kann, hängt davon ab, ob zukünftig hinreichende steuerbare Erträge generiert werden können, gegen die sich die temporären Differenzen oder steuerlichen Verlustvorträge verrechnen lassen. Ausgehend von einer Analyse des Zeitpunkts der Umkehrung der latenten Steuerschulden und der erwarteten künftigen steuerbaren Erträge, trifft die Geschäftsleitung eine Prognose darüber, ob latente Steueransprüche auf Grundlage der erwarteten künftigen steuerlichen Erträge realisiert werden können. Die latenten Steueransprüche reduzieren sich, wenn der Schätzwert für die geplanten steuerlichen Erträge sinkt, diese infolge vorhandener Steuerguthaben sinken oder der Betrag oder die zeitliche Nutzung künftiger Steuerguthaben gesetzlich eingeschränkt wird (siehe Ziffer 8.7).

Ansatz und Bewertung langfristiger Fertigungsaufträge

Der Bilanzierung langfristiger Fertigungsaufträge nach der "Percentage of completion Method" liegen Schätzungen des Managements bezüglich der im Zusammenhang mit den Fertigungsaufträgen anfallenden Auftragskosten zugrunde. Schätzungsänderungen bzw. Abweichungen der tatsächlichen Kosten von den geschätzten Kosten haben unmittelbare Auswirkungen auf das realisierte Ergebnis aus Fertigungsaufträgen. Die operativen Einheiten überprüfen Schätzungen kontinuierlich und passen diese - sofern erforderlich - an.

Rechtsstreitigkeiten

Unternehmen der Kelvion-Gruppe sind in einigen Fällen Parteien von Rechtsstreitigkeiten. Der Ausgang dieser Rechtsstreitigkeiten könnte einen wesentlichen Effekt auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns haben. Das Management analysiert regelmäßig die aktuellen Erkenntnisse zu diesen Rechtsstreitigkeiten und bildet Rückstellungen für wahrscheinliche Verpflichtungen einschließlich der geschätzten Rechtskosten. Für die Beurteilung werden interne und externe Rechtsanwälte eingesetzt. Bei der Entscheidung der Notwendigkeit einer Rückstellung berücksichtigt das Management die Wahrscheinlichkeit eines ungünstigen Ausgangs und die Möglichkeit, die Höhe der Verpflichtung ausreichend verlässlich zu schätzen. Die Erhebung einer Klage oder die formale Geltendmachung eines Anspruchs gegen ein Unternehmen der Kelvion-Gruppe bedeuten nicht zwangsläufig, dass eine Rückstellung für das betreffende Risiko zu bilden ist (siehe Ziffer 7.2).

3. Finanzrisikomanagement

Die Kelvion-Gruppe wendet Regeln und Instrumente zur Steuerung und somit weitgehender Begrenzung oder Absicherung finanzieller Risiken im Konzern an.

Die Zielsetzung für die Vermögenssicherung, die Beseitigung von Sicherheitslücken und die Effizienzsteigerung bei Erkennung und Analyse von Risiken sowie die entsprechenden Organisationsformen, Zuständigkeiten und Kompetenzen sind klar definiert. Dabei wird den Prinzipien der Systemsicherheit, Funktionstrennung, Nachvollziehbarkeit und unverzüglichen Dokumentation gefolgt.

Die Kelvion-Gruppe ist im gewöhnlichen Geschäftsverkehr Währungs-, Zins-, Rohstoffpreis-, Kredit- und Liquiditätsrisiken ausgesetzt. Das Finanzrisikomanagement der Kelvion-Gruppe ist bestrebt, diese Risiken unter sachgerechtem Einsatz derivativer und nicht-derivativer Sicherungsinstrumente zu mindern und größere Risikokonzentrationen zu vermeiden.

3.1 Währungsrisiko

Die Kelvion-Gruppe besitzt erhebliche Vermögenswerte und Verbindlichkeiten außerhalb der Eurozone, insbesondere in China, den USA, Südafrika, Brasilien, Indien, Polen, Russland, der Tschechischen Republik und Großbritannien. Diese Aktiva und Passiva werden in den jeweiligen lokalen Währungen bilanziert. Bei ihrer Umrechnung in Euro treten wechselkursbedingt Schwankungen auf, sodass sich die Nettovermögenswerte von Jahr zu Jahr verändern können. Diese Änderungen der Nettovermögenswerte werden im Eigenkapital der Kelvion-Gruppe berücksichtigt.

Darüber hinaus bestehen für die Kelvion-Gruppe Risiken aus Fremdwährungstransaktionen, die vorwiegend aus Käufen und Verkäufen in anderen Währungen als der funktionalen Währung der jeweiligen Einheit herrühren. Um den Effekt von Wechselkursschwankungen im operativen Geschäft zu minimieren, haben alle Konzerngesellschaften eine grundsätzliche Sicherungspflicht von Fremdwährungspositionen im Zeitpunkt ihrer Entstehung, um Preise auf Basis von Sicherungskursen festzuschreiben. Die Sicherung von Währungsrisiken erfolgt für bilanzierte Grundgeschäfte, bilanzunwirksame feste Verpflichtungen sowie für erwartete und mit hoher Wahrscheinlichkeit eintretende Transaktionen. Die Sicherungszeiträume richten sich grundsätzlich nach der Laufzeit des Grundgeschäfts und betragen in der Regel bis zu zwölf Monate, können aber in Ausnahmefällen auch deutlich darüber hinausgehen. Hedge Accounting im bilanziellen Sinne wird zurzeit nicht angewandt.

Soweit gesetzlich zulässig, werden sämtliche Sicherungsgeschäfte von der Konzernabteilung Treasury abgewickelt. Die Konzerngesellschaften melden ihr Risiko der Konzernabteilung Treasury, die wiederum für die Konzerngesellschaften entsprechende Sicherungsgeschäfte mit Banken abschließt. Die Sicherungsgeschäfte werden von der Treasury-Abteilung streng überwacht.

Von dem Absicherungserfordernis abgesehen, können Währungsschwankungen auch die Geschäftsmöglichkeiten außerhalb der Eurozone beeinträchtigen.

3.2 Zinsänderungsrisiko

Die Kelvion-Gruppe ist im Zusammenhang mit der Aufnahme von sowohl fest als auch variabel verzinslichem Fremdkapital einem Zinsänderungsrisiko ausgesetzt. Zur Überwachung des Zinsrisikos wird die Sensitivität der Kapitalströme des Konzerns gegenüber variabel verzinslichen Krediten analysiert. Die Nominalzinsen des variabel verzinslichen Gesellschafterdarlehens waren zum 31. Dezember 2020 wie im Vorjahr nicht abgesichert.

3.3 Rohstoffpreisrisiko

Der Konzern erwirbt im gewöhnlichen Geschäftsverkehr Rohstoffe, deren Kaufpreise je nach Marktlage erheblich schwanken können. Zur Begrenzung des Rohstoffpreisrisikos hat der Konzern mit mehreren Lieferanten Langzeitlieferverträge abgeschlossen.

3.4 Kreditrisiko

Ein Kreditrisiko ergibt sich daraus, dass eine Gegenpartei ihren Vertragspflichten möglicherweise nicht nachkommt und dem Konzern dadurch ein finanzieller Verlust entsteht. Zur Begrenzung des mit Zahlungsausfällen verbundenen finanziellen Risikos tätigt der Konzern Geschäfte grundsätzlich nur mit kreditwürdigen Kontrahenten und gegebenenfalls gegen Bereitstellung hinreichender Sicherheiten.

Der Konzern unterzieht die Risikobelastung und die Bonitätseinstufung seiner Gegenparteien und potenziellen Gegenparteien einer fortlaufenden Kontrolle. Im Komponentengeschäft tätige Konzerngesellschaften legen im Allgemeinen für jeden Kontrahenten eine Obergrenze für dessen Ausfallrisiko fest. Die Grenze leitet sich zumeist aus den Bonitätseinstufungen von Ratingagenturen und, falls vorhanden, den Preisen für Kreditausfallversicherungen (Credit Default Swaps) ab. Bei Überschreitung der individuellen Obergrenze werden geeignete Maßnahmen ergriffen. Im Projektgeschäft tätige Konzerngesellschaften bestimmen die Finanzlage potenzieller Kunden von Fall zu Fall anhand der verfügbaren Finanzdaten. Die Bonitätseinschätzung wird vor der Annahme eines Projektauftrags zusätzlich von einem internen Risikoausschuss überprüft.

Zur Begrenzung des Kreditrisikos findet ferner ein aktives Forderungsmanagement unter Einbeziehung einer Delkredereversicherung statt. Bei Export- und Projektgeschäften kommen bestätigte und unbestätigte Dokumentenakkreditive sowie Bürgschaften, Garantien und Deckungszusagen auch von Ausfuhrkreditversicherern zum Einsatz.

Da die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gegenüber einer Anzahl von großen Kunden aus unterschiedlichen Branchen und Regionen bestehen, ist keine Konzentration von Risiken gegeben. Konkreten Ausfallrisiken wird durch Wertberichtigungen Rechnung getragen.

Derivate werden zur Eindämmung des mit ihnen verbundenen Kreditrisikos ausschließlich mit angesehenen Finanzinstituten geschlossen, denen international tätige Ratingagenturen eine hohe Kreditwürdigkeit bescheinigt haben.

Die Kelvion-Gruppe weist kein kritisches Kreditrisiko durch einen einzelnen Kontrahenten oder eine Gruppe merkmalähnlicher Kontrahenten auf. Das Ausfallrisiko aus Zahlungsmitteln ist begrenzt, da es sich bei den Gegenparteien um renommierte Banken handelt, die von internationalen Ratingagenturen mit einer hohen Bonität bedacht sind und zudem in der Regel Kreditgeber des Konzerns sind. Daher wird die Kreditqualität finanzieller Vermögenswerte, die weder überfällig noch im Wert gemindert sind, als gut betrachtet. Das mit finanziellen Vermögenswerten verbundene verbleibende Kreditrisiko entspricht maximal dem Buchwert.

3.5 Liquiditätsrisiko

Das Liquiditätsrisiko besteht darin, dass der Konzern aufgrund unzureichender Verfügbarkeit von liquiden Mitteln seinen finanziellen Verpflichtungen möglicherweise nicht nachkommen kann. Zur Steuerung seines kurz-, mittel- und langfristigen Finanzierungs- und Liquiditätsbedarfs hat der Konzern ein geeignetes Regelwerk zur Begrenzung von Liquiditätsrisiken aufgestellt, das unter anderem einen mehrjährigen Finanzplan und eine rollierende monatliche Liquiditätsprognose vorsieht. Der Konzern steuert das Liquiditätsrisiko durch das Vorhalten hinreichender Rücklagen, Bankkreditfazilitäten und sonstiger Kreditfazilitäten sowie durch regelmäßige Kontrolle der erwarteten Kapitalströme.

Die wichtigste Quelle zur Generierung von Liquidität ist der Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit. Zur Optimierung der Kreditaufnahme und der Barmittelnutzung findet in mehreren Ländern ein konzerninterner Liquiditätsausgleich (Cashpooling) statt, in dessen Rahmen die Konten der beteiligten Konzerngesellschaften täglich automatisch per Gut- oder Lastschrift ausgeglichen werden. Auf diese Weise werden eigenständige Geldanlagen oder Kreditaufnahmen einzelner Konzerngesellschaften weitgehend vermieden. Die Kelvion Holding GmbH/ENEXIO Management GmbH sowie einige operative Kelvion- und ENEXIO-Gesellschaften im Ausland (bspw. USA und China) fungieren hierbei als Cashpool-Führungsgesellschaften innerhalb des Konzerns. Die Teilnahme am konzerninternen Cashpooling erfolgt im Wesentlichen nur in solchen Jurisdiktionen, die über keine Devisenhandelsbeschränkungen verfügen. Die Gesellschaften in Indien, Russland und Brasilien nehmen nicht am Cashpooling teil.

Die folgende Tabelle verdeutlicht die nicht abgezinsten vertraglich vereinbarten Zins- und Tilgungszahlungen für finanzielle Verbindlichkeiten einschließlich derivativer Finanzinstrumente mit negativem beizulegendem Zeitwert.

in T EUR	Kapitalströme
2020	Buchwert	< 1 Jahr	1-2 Jahre	2-3 Jahre
Bankkredite	4.404	4.404
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	132.386	132.386
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	139.903	14.964
Gesellschafterdarlehen	697.077	346.244
Währungsderivate, die nicht Teil einer Sicherungsbeziehung sind	1.699	1.699
Leasingverbindlichkeiten	64.345	12.591	10.653	8.416
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	74.049	266

in T EUR	Kapitalströme
2020	3-4 Jahre	4-5 Jahre	> 5 Jahre
Bankkredite
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen		124.939
Gesellschafterdarlehen	353.988	146.126
Währungsderivate, die nicht Teil einer Sicherungsbeziehung sind
Leasingverbindlichkeiten	6.007	5.368	41.670
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten		73.783

In TEUR	Kapitalströme
2019	Buchwert	< 1 Jahr	1-2 Jahre	2-3 Jahre
Bankkredite	1.396	1.396
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	150.652	150.652
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	107.329	12.621
Gesellschafterdarlehen	696.729	32.903	429.134	200.055
Währungsderivate, die nicht Teil einer Sicherungsbeziehung sind	1.341	1.341
Leasingverbindlichkeiten	58.488	14.834	10.613	9.855
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	90.089	26.316

In TEUR	Kapitalströme
2019	3-4 Jahre	4-5 Jahre	>5 Jahre
Bankkredite
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen		94.708
Gesellschafterdarlehen		158.319
Währungsderivate, die nicht Teil einer Sicherungsbeziehung sind
Leasingverbindlichkeiten	5.690	4.199	30.522
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten		63.773

Die am 31. Dezember 2020 offenen finanziellen Verbindlichkeiten sind in der Tabelle im Umfang des erwarteten vertraglichen Cashflows berücksichtigt. Planzahlen für zukünftige Verbindlichkeiten sind nicht enthalten. Fremdwährungsbeträge sind zu Stichtagskursen umgerechnet. Bei finanziellen Verbindlichkeiten, die jederzeit zurückgezahlt werden können, wird unterstellt, dass sie innerhalb eines Jahres zurückgezahlt werden.

Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen in Höhe von 139.903 tausend EUR (2019: 107.329 tausend EUR) resultieren hauptsächlich aus zwei langfristigen Darlehen der Mangrove LuxCo IV S.à r.l. aus der Ablösung der ehemaligen revolvierenden Kreditfazilität (75.334 tausend EUR) bzw. im Zusammenhang mit dem Erwerb der ENEXIO-Gruppe (30.231 tausend EUR), zwei langfristigen Darlehen der Mangrove GermanCo II GmbH im Rahmen der Refinanzierung (17.754 tausend EUR) sowie Cashpool-Verbindlichkeiten gegenüber der Galapagos BidCo S.à r.l. in Höhe von 7.445 tausend EUR (2019: 11.894 tausend EUR) und kurzfristigen Darlehensverbindlichkeiten gegenüber der Mangrove LuxCo IV in Höhe von 7.205 tausend EUR (2019: 0 tausend EUR). Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten betreffen abgegrenzte langfristige endfällige Zinsverbindlichkeiten aus dem Gesellschafterdarlehen Tranche D gegenüber der Galapagos BidCo in Höhe von 73.783 tausend EUR (2019: 63.773 tausend EUR) sowie kurzfristige Zinsverbindlichkeiten aus den zurückgestellten Zinsen aus den Gesellschafterdarlehen in Höhe von 266 tausend EUR (2019: 26.316 tausend EUR).

Die Gesellschafterdarlehen und die entsprechenden Fälligkeiten wurden kongruent zur externen Finanzierung aus dem Jahr 2014 ("alte Finanzierung") ausgestaltet. Die alte Finanzierung wurde im Geschäftsjahr 2019 durch eine neue Finanzierung ersetzt.

Eine Anpassung der Gesellschafterdarlehen an die neue externe Finanzierung ist im Geschäftsjahr 2021 umgesetzt worden.

Die Gesellschafterdarlehen Tranche A & B wurden bis zum 31.12.2024 verlängert. Das Gesellschafterdarlehen Tranche C ist im Geschäftsjahr 2021 zurückgezahlt worden. Die Geschäftsführung hat die Zusage der Gesellschafterin Galapagos BidCo S.à. r.l., dass die Gesellschafterdarlehen zu den ursprünglichen Fälligkeitszeitpunkten nicht zurückgeführt werden müssen. Allein die Zinsen werden im bestimmten Umfang bei Fälligkeit bezahlt werden. Nach dem Verkauf der Anteile an der Kelvion Holding GmbH verfügt die Kelvion Finance GmbH über keine wesentlichen Vermögenswerte und Fremdverbindlichkeiten mehr. Aufgrund der geplanten geordneten Liquidation der Kelvion Finance GmbH und des hohen negativen Eigenkapitals der Gesellschaft wird das Gesellschafterdarlehen demnach nicht zurückgezahlt werden können.

Die Gesellschafterin Galapagos BidCo S.à. r.l. hat bezüglich ihrer Forderungen in Höhe von insgesamt 651.900 tausend EUR Rangrücktritte erklärt. Der Gesamtbetrag der Finanzierungsverbindlichkeiten gegenüber der Galapagos BidCo S.à. r.l. beläuft sich zum 31. Dezember 2020 auf einen Betrag von 771.706 tausend EUR (2019: 787.746 tausend EUR). (Nominalwert: 697.657 tausend EUR; 2019: 697.657 tausend EUR) (ohne aktivierte Transaktionskosten in Höhe von 580 tausend EUR; 2019: 928 tausend EUR) zzgl. zurückgestellter Zinsen 74.049 tausend EUR; 2019: 90.089 tausend EUR).

3.6 Finanzkennzahlen, revolvierende Kreditfazilität und Haftungsverbund

Die Kelvion Finance GmbH sowie einige ihrer Tochtergesellschaften haben im Zuge der Refinanzierungsvereinbarung für die Mangrove LuxCo III S.à r.l. vom 9. Oktober 2019 folgende Finanzierungsvereinbarungen mit unterzeichnet:

•	Vereinbarung über eine revolvierende Kreditfazilität in Höhe von 65.000 tausend EUR ("RCF", "RCF Facility Agreement")
•	Vereinbarung über eine vorrangige Bürgschaftsfazilität in Höhe von 260.000 tausend EUR ("SGF", "SGF Facility Agreement")

Die Vereinbarung über die revolvierende Kreditfazilität wurde von der Mangrove LuxCo III S.à. r.l. als Emittentin (als Muttergesellschaft) sowie der Kelvion Finance GmbH und einigen ihrer Tochtergesellschaften (als Kreditnehmer und Bürgen) abgeschlossen. Die neue revolvierende Kreditfazilität wird an dem Datum fällig, das auf vier Jahre nach dem Datum der Übernahme der Galapagos BidCo-Gruppe fällt (d.h. am 8. Oktober 2023), vorbehaltlich einer automatischen Verlängerung um ein Jahr (d.h. am 9. Oktober 2024). Die Verlängerung erfolgt unter der Voraussetzung, dass die von der Emittentin für den Zeitraum bis zum 31. Dezember 2022 vorgelegten Jahresabschlüsse keine Einschränkung hinsichtlich der Fähigkeit der neuen Gruppe zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit enthalten (es sei denn, diese Einschränkung ergibt sich aus der Fälligkeit der revolvierenden Kreditfazilität zum ursprünglichen Kündigungsdatum).

Die Vereinbarung über die revolvierende Kreditfazilität sieht die folgenden Finanzvereinbarungen (Financial Covenants) vor:

a)	EBITDA-Mindestbetrag (consolidated EBITDA), d.h. Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibung und Amortisation mit bestimmten Anpassungen z.B. für außergewöhnliche Erträge oder Aufwendungen, wie in der Vereinbarung über die revolvierende Kreditfazilität (RCF-Fazilität) definiert - Die Gruppe ist verpflichtet, für jede relevante Periode einen Mindestbetrag an EBITDA zu erfüllen. Der anfängliche Mindestbetrag des EBITDA der letzten 12 Monate beträgt 60.700.000 € zum 31. März 2020 und erhöht sich im Allgemeinen jedes Quartal danach.
b)	Gesamt-Nettoverschuldung - Die Gruppe ist verpflichtet, einen bestimmten Verschuldungsgrad in Bezug auf jede relevante Periode nicht zu überschreiten (ein solcher Verschuldungsgrad basiert auf der konsolidierten Gesamtnettoverschuldung (d.h. dem Gesamtbetrag der liquiden Mittel abzüglich der Finanzverschuldung der Gruppe, wie in der Vereinbarung über die revolvierende Kreditfazilität definiert) zum konsolidierten EBITDA). Der anfängliche Gesamtnettohöchstverschuldungsgrad beträgt 5,59 zum 31. März 2020 und sinkt im Allgemeinen jedes Quartal danach.
c)	Mindestliquidität - Die Gruppe ist verpflichtet, über ihre Liquidität (d.h. frei verfügbare Barmittel und Barmitteläquivalente gemäß der Definition in der Vereinbarung über die revolvierende Kreditfazilität) Bericht zu erstatten. Wenn die Liquidität weniger als 25.000 tausend EUR (aber gleich oder größer als 20.000 tausend EUR) beträgt, liegt ein "weicher Mindestliquiditätsbruch" vor. Beträgt die Liquidität weniger als 20.000 tausend EUR, dann tritt ein "harter Mindestliquiditätsbruch" ein.

Die in den Absätzen (a) und (b) dargelegten Finanzvereinbarungen werden vierteljährlich überprüft. Die in Absatz (c) oben aufgeführten Finanzvereinbarungen werden auf monatlicher Basis getestet. Die erstmalige Überprüfung der Financial Covenants ist zum 31. März 2020 fällig. Zum Zeitpunkt der Erstellung des Konzernabschlusses hat die Kelvion-Gruppe alle oben genannten Finanzkennzahlen eingehalten und erwartet, dass sie auch im Geschäftsjahr 2022 die genannten Finanzkennzahlen einhalten wird. Zum 31. Dezember 2020 wurde die revolvierende Kreditfazilität nicht in Anspruch genommen und steht in Höhe der vollen EUR 65.000 tausend zur Verfügung.

Zur Sicherung der Bankverbindlichkeiten bzw. der von der indirekten Muttergesellschaft Mangrove LuxCo III S.à r.l. emittierten Anleihen haften zahlreiche Gesellschaften des Kelvion-Konzerns mit vertraglich definierten Vermögenswerten. Der Haftungsverbund hat sich im Jahr 2020 nicht wesentlich verändert. Detaillierte Ausführungen zu den Haftungsverhältnissen aus dieser Gruppenfinanzierung enthält Kapitel 7.4.

Risiko der Nichteinhaltung der Finanzvereinbarungen aufgrund des Ausbruchs des Coronavirus durch Änderung (deutliche Reduzierung) der Covenants im Dezember 2020 für Zeiträume ab dem 31. Dezember 2020 deutlich reduziert

Aufgrund des Ausbruchs des Coronavirus im Januar 2020 sah sich die Gruppe einem erhöhten Risiko der Nichteinhaltung von Finanzvereinbarungen in der Zukunft gegenüber. Dabei ist für die Finanzvereinbarungen die finanzielle Situation der Mangrove-Gruppe maßgeblich. Die Geschäftsführung des Konzerns hat über dieses Risiko im Konzernabschluss zum 31. Dezember 2018 unter dem 13. August 2020 berichtet. Die Situation sah seinerzeit wie folgt aus: Bis Mitte 2020 hat die Mangrove-Gruppe erwartet, dass die Schlüsselzahlen Umsatz und normalisiertes EBITDA innerhalb des Kelvion-Segments im Großen und Ganzen mit dem Vorjahr übereinstimmen würden. Das Management war davon ausgegangen, dass die negativen Auswirkungen der Inflation auf die Personal- und Materialkosten durch die verschiedenen Gegenmaßnahmen, die bereits umgesetzt wurden oder zur Umsetzung bereit waren, ausgeglichen werden würden. Auch ein Umsatzrückgang gegenüber dem Vorjahr von etwa 10% wurde zu diesem Zeitpunkt als möglich erachtet. Dies hätte dazu geführt, dass das normalisierte EBITDA der Mangrove-Gruppe hinter dem Niveau von 2019 zurückgeblieben wäre, aber entsprechend den Planungen immer noch über den geforderten normalisierten EBITDAs aus den Kreditvereinbarungen liegen würde.

Im dritten und vierten Quartal 2020 zeigte sich innerhalb des Kelvion-Segments ein Umsatzrückgang von rund 10% im Jahresvergleich und ein normalisiertes EBITDA unter dem Niveau von 2019. Infolgedessen konnte für die Mangrove-Gruppe nur noch ein konsolidiertes EBITDA in der Größenordnung des von den Finanzvereinbarungen vorgegebenen Niveaus erzielt werden. Je nachdem, wie sich die weiteren Auswirkungen der Coronakrise im operativen Geschäft niederschlagen, konnte im Zeitraum bis zum Covenant-Reset am 22. Dezember 2020 aber das Risiko nicht ausgeschlossen werden, dass die Finanzvereinbarungen Ende Dezember 2020 oder in den folgenden Quartalen des Jahres 2021 nicht mehr eingehalten werden können. Daher hat die Geschäftsführung des Konzerns im November 2020 Verhandlungen mit den kreditgebenden Banken über eine Anpassung (Reduzierung) der Covenants aufgenommen, die am 22. Dezember 2020 erfolgreich abgeschlossen werden konnten. Die Geschäftsführung hat hierzu ein Budget für das Jahr 2021 und eine Langfristplanung für die Jahre 2021 - 2024 aufgestellt (so genannter "lower case"). Weitere Informationen zum Budget 2021 und zur Langfristplanung 2021 - 2024 sind im Abschnitt 6.2 "Prognosebericht" im Konzernlagebericht dargestellt. Für das Jahr 2021 geht die Geschäftsführung in dieser Planung davon aus, dass sich die Märkte von den Auswirkungen der COVID-19-Krise noch nicht wieder erholen und hat damit ein pessimistisches Szenario aufgestellt. Ab dem Jahr 2022 wird eine beginnende Erholung erwartet. Ein Erreichen der ursprünglich vereinbarten Covenants wird nach dieser Planung erst zum 31. Dezember 2024 angenommen. Damit hat die COVID-19-Krise den Konzern, verglichen zur ursprünglichen Unternehmensplanung aus der Refinanzierung aus dem Jahr 2019, nach Einschätzung der Geschäftsführung um bis zu zwei Jahre zurückgeworfen. Dieser neue Unternehmensplan wurde von einer international renommierten Strategieberatung validiert und war wesentliche Entscheidungsgrundlage für die Banken. Die Banken haben daraufhin einer deutlichen Reduzierung der Covenants im Zeitraum vom 31. Dezember 2020 bis zum 31. Dezember 2024 zugestimmt.

Insgesamt sieht die Geschäftsführung der Gruppe damit seit dem 22. Dezember 2020 das Risiko eines möglichen Bruchs der Finanzkennzahlen EBITDA-Mindestbetrag, Gesamt-Nettoverschuldung oder Mindestliquidität und die damit verbundenen möglichen negativen Folgen aufgrund des erfolgten Covenant-Resets als höchst unwahrscheinlich an. Selbst eine Verschlechterung der Ergebnisse im Vergleich zum Budget 2021 oder in den Folgejahren von 15% (2021) bis 20% (ab 2022) würde zu keinem Bruch der Covenants führen.

3.7 Fremdwährungs-Sensitivitätsanalyse

Die Gesellschaften der Kelvion-Gruppe sind Fremdwährungsrisiken immer dann ausgesetzt, wenn ihre Kapitalströme nicht auf ihre funktionale Währung lauten. Das Wechselkursrisiko wird mit Hilfe geeigneter Instrumente so abgesichert, dass die aus dem gesicherten Grundgeschäft und dem Sicherungsgeschäft entstehenden Schwankungen weitgehend ausgeglichen werden.

Das in der Sensitivitätsanalyse dargestellte Fremdwährungsrisiko resultiert aus den folgenden Geschäften:

•	Währungsderivate, die zur Absicherung für bislang noch bilanzunwirksame Grundgeschäfte, d. h. für vertraglich vereinbarte sowie erwartete Transaktionen, eingebunden sind. Mit diesen Fremdwährungsderivaten ist ein erfolgswirksames wechselkursbedingtes Risiko verbunden;
•	Ungesicherte Fremdwährungstransaktionen: Die Umrechnung von auf Fremdwährung lautenden Forderungen oder Verbindlichkeiten zum Stichtagskurs wirkt sich unmittelbar erfolgswirksam aus.

Die Kapitalströme in Fremdwährung werden mehrheitlich in den aus der folgenden Tabelle ersichtlichen Währungspaaren abgerechnet. Die Fremdwährungen werden als maßgebliche Risikogröße in der Fremdwährungs-Sensitivitätsanalyse berücksichtigt. Die Zahlenangaben beziehen sich auf einen Anstieg oder Rückgang der Fremdwährung um 10 Prozent gegenüber der Basiswährung.

(in T EUR)		Nominalvolumen	Jahresergebnis
Basiswährung	Fremdwährung		2020
			+ 10%	- 10%
EUR	USD	51.374	-2.425	2.898
EUR	CNY	38.629	3.482	-4.256
EUR	GBP	16.323	505	-618
BRL	USD	10.852	22	27
USD	CNY	8.662	-264	323
EUR	CZK	8.486	356	-435
EUR	PLN	7.399	607	-737
EUR	AED	6.777	-243	297

(in T EUR)		Nominalvolumen	Jahresergebnis
Basiswährung	Fremdwährung		2019
			+ 10%	-10%
USD	EUR	44.683	-1.245	1.602
CNY	EUR	30.449	-2.649	3.237
CNY	USD	14.025	-611	746
EUR	USD	12.163	1.065	-1.065
USD	GBP	11.074	-1.003	1.226
AED	EUR	8.315	-553	676
BRL	EUR	7.839	-712	870

Der Berechnung lag ein Nominalbetrag in Höhe von 163.486 tausend EUR zugrunde (2019: 151.867 tausend EUR).

Der Nominalbetrag bezieht sich auf sämtliche vertraglich vereinbarten Cashflows in Fremdwährung zum Abschlussstichtag, die zum Schlusskurs in Euro umgerechnet werden.

3.8 Zinssensitivitätsanalyse

Die Zinssensitivitätsanalyse stellt die Auswirkungen von Marktzinsänderungen auf Zinszahlungen und somit auf die erfolgswirksamen Zinserträge und Zinsaufwendungen dar. Sie beruht auf den folgenden Annahmen:

•	Nicht-derivative festverzinsliche Finanzinstrumente unterliegen nur dann einem bilanziellen Zinsänderungsrisiko, wenn sie zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden. Die Kelvion-Gruppe bewertet derartige Finanzinstrumente zu fortgeführten Anschaffungskosten.
•	Nicht-derivative variabel verzinsliche Finanzinstrumente, deren Zinszahlungen nicht als gesicherte Grundgeschäfte Bestandteil einer als Absicherung von Zahlungsströmen bilanzierten Sicherungsbeziehung sind, unterliegen sowohl einem ergebnis- als auch zahlungswirksamen Zinsänderungsrisiko.
•	Eingebettete Derivate, die vom Basisvertrag getrennt dargestellt werden, unterliegen einem wesentlichen Zinsrisiko aufgrund von Schwankungen im beizulegenden Zeitwert, die durch verschiedene Möglichkeiten zur vorzeitigen Tilgung bedingt sind.
•	Währungsderivate unterliegen keinem wesentlichen Zinsänderungsrisiko und haben daher keinen Einfluss auf die Zinssatzsensitivität.

Bei der Sensitivitätsanalyse wird für den 31. Dezember 2020 eine lineare Verschiebung in den Zinskurven aller Währungen von plus 100 oder minus 20 Basispunkten angenommen. Daraus ergeben sich die folgenden Effekte:

	• 31.12.2020		• 31.12.2019
(in TEUR)	+ 100 Basispunkte	-20 Basispunkte	+ 100 Basispunkte	- 20 Basispunkte
Ergebniswirksame Zinsrisiken	-2.127	808	-2.117	810

Die Berechnung basiert auf einem Nominalwert von 251.277 tausend EUR (2019: 251.277 tausend EUR).

3.9 Kapitalmanagement

Das Kapitalmanagement der Kelvion-Gruppe umfasst sowohl Eigen- als auch Fremdkapital. Ein Ziel ist die Aufrechterhaltung eines ausreichenden und gleichen Niveaus von Betriebskapital, Umlaufvermögen und kurzfristigen Verbindlichkeiten. Aufgrund der breiten Produktpalette und der Aktivitäten auf den globalen Märkten erwirtschaftet die Kelvion unter normalen wirtschaftlichen Bedingungen vorhersehbare und nachhaltige Cashflows.

Die Ressourcen werden innerhalb der Kelvion-Gruppe in erster Linie auf der Grundlage einer strategischen und mittelfristigen Planung zugewiesen. Dies bildet den Rahmen für die Vorbereitung von Schlüsselentscheidungen über Kerntechnologien, Absatzmärkte und andere strategisch wichtige Variablen.

Akquisitionen und Erweiterungsinvestitionen werden nicht nur auf der Grundlage von Leistungskennzahlen bewertet, die potenzielle Renditen aufzeigen, sondern auch im Hinblick auf ihre Bedeutung für die Erreichung der strategischen Ziele der Gruppe. Das wichtigste wirtschaftliche Kriterium für die Bewertung von Rationalisierungs- und Erweiterungsinvestitionen ist der Kapitalwert der mit diesen Investitionen verbundenen künftigen Cashflows. Die Amortisationsdauer (d.h. die Zeit, bis der anfängliche Cashflow aus der Investition zurückerhalten wurde) wird ebenfalls als zusätzlicher Maßstab für die Bewertung des Risikos berechnet, das sich aus sich ändernden wirtschaftlichen Bedingungen ergibt.

Das Working Capital ist ein weiteres Schlüsselelement des eingesetzten Kapitals. Das Working Capital Management beginnt vor der Annahme eines Auftrags mit den angebotenen oder ausgehandelten Zahlungsbedingungen.

Die Kelvion-Gruppe unterliegt keinen externen Anforderungen an die Eigenkapitalausstattung. Jedoch haften die Konzerngesellschaften der Kelvion Finance GmbH im Rahmen der Refinanzierung des Kaufpreises für den Kauf der Galapagos BidCo-Gruppe durch die luxemburgischen Holdinggesellschaften mit ihren Vermögenswerten. Detaillierte Ausführungen zu den Haftungsverhältnissen aus dieser Gruppenfinanzierung enthält Ziffer 7.4.

4. Akquisition der ENEXIO Management GmbH und ihrer Tochtergesellschaften

Mit Vertrag vom 30. Oktober 2019 hat die Kelvion Holding GmbH (eine 100%ige Tochtergesellschaft der Kelvion Finance GmbH) sämtliche Anteile an der ENEXIO Management GmbH, Herne, erworben und damit die ENEXIO-Gruppe übernommen. Hauptgrund für den Erwerb war, die ENEXIO-Gruppe mit deren Bereichen "Dry Cooling Systems" ("DCS"), "Service" und "Water" unter die Leitung des Managements der Kelvion-Gruppe und damit die anstehenden Veränderungen in die Verantwortung des Kelvion-Managements zu bringen. Der Bereich DCS sollte entweder insgesamt oder in Teilen veräußert werden. Während der Teilbereich "Heller" bereits zum Geschäftsjahresende 2020 veräußert wurde (siehe zu weiteren Details Kapitel 5.1 "Nicht fortgeführte Geschäftsbereiche - Verkauf des Geschäftsbereichs Heller, der Teil des DCS-Geschäfts von ENEXIO ist"), ist für den Teilbereich "ACC" die Abwicklung im Laufe des Jahres 2021 eingeleitet worden. Die Bereiche Service und Water sollten ursprünglich entweder veräußert oder in die Kelvion-Gruppe integriert werden. Für beide Bereiche wurden im Geschäftsjahr 2021 Käufer gefunden und entsprechende Anteilskauf- und Abtretungsverträge geschlossen.

Bei dem Erwerb der ENEXIO Management GmbH und ihrer Tochtergesellschaften im vorherigen Geschäftsjahr 2019 handelt es sich nicht um Unternehmenszusammenschlüsse im Sinne von IFRS 3. Die Erwerbe der Unternehmen erfolgten als Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung, da die ultimative Kontrolle (Beherrschung) über die beteiligten Unternehmen vor und nach der Transaktion bei der Muttergesellschaft, der Galapagos BidCo S.à r.l., Luxemburg, verbleibt.

Das Management hat das im Rahmen von Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung bestehende Wahlrecht, die Buchwertmethode anzuwenden, in Anspruch genommen und bilanziert die Vermögenswerte und Schulden der zum 30. Oktober 2019 konsolidierten Tochterunternehmen jeweils zu den übernommenen Buchwerten. Die Vermögenswerte und Schulden der erworbenen Gesellschaften wurden gegen Zahlung eines Kaufpreises erworben. Etwaige Differenzen zwischen den zu Buchwerten übernommenen Vermögenswerten und Schulden im Erwerbszeitpunkt und dem Kaufpreis werden erfolgsneutral in einer separaten Rücklagenposition im Eigenkapital (Rücklage aus Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung) erfasst.

Die im Rahmen der Aufrechnung der Kaufpreise der erworbenen Unternehmen mit den jeweiligen Nettovermögen entstehenden Differenzbeträge werden in der Rücklage aus Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung ausgewiesen:

(in T EUR)	31.12.2019
Übertragenes Nettovermögen zu Buchwerten	-18.063
Kaufpreise der erworbenen Unternehmen	0
Rücklage für Unternehmenszusammenschlüsse aus Transaktionen zwischen Gesellschaften unter gemeinsamer Beherrschung	-18.063

4.2 Identifizierbare erworbene Vermögenswerte und übernommene Verbindlichkeiten

Die folgende Tabelle fasst die ausgewiesenen Beträge der erworbenen Vermögenswerte und Schulden zum Erwerbszeitpunkt ohne die aus dem Erwerb resultierende Rücklage aus Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung zusammen:

{in TEUR)	31.12.2019
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	8.883
Sachanlagevermögen	13.199
Sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte	21.859
Aktive Latente Steuern	13.285
Vorräte	8.627
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	63.781
Kurzfristige Ertragsteueransprüche	453
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	38.840
Sonstige kurzfristige Vermögenswerte	2.277
Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte und nicht fortgeführte Geschäftsbereiche	55.216
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	7.404
Langfristige Rückstellungen	-39.578
Langfristige Leistungsverpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern	-5.628
Sonstige langfristige finanzielle Verbindlichkeiten	-52.496
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten	-4.730
Passive latente Steuern	-6.374
Kurzfristige Rückstellungen	-9.935
Kurzfristige Leistungsverpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern	-6.158
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	-36.720
Sonstige kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten	-2.750
Steuerschulden	-29
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	-47.906
Zur Veräußerung gehaltene Schulden und nicht fortgeführte Geschäftsbereiche	-39.583
Summe des identifizierbaren erworbenen Nettovermögens	-18.063

5. Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte und Schulden sowie nicht fortgeführte Geschäftsbereiche

5.1 Nicht fortgeführte Geschäftsbereiche - Verkauf des Geschäftsbereichs Heller, der Teil des DCS-Geschäfts von ENEXIO ist

Das Segment ENEXIO besteht aus den drei Geschäftsbereichen: Dry Cooling Systems (DCS), Service Solutions und Water Technologies (WT). Der Markt für Trockenkühlung befand sich in den Jahren 2017 und 2018 auf einem historischen Tiefpunkt. Daher führte ENEXIO ein weltweites Restrukturierungsprogramm durch. Die Belegschaft wurde um ca. 200 Vollzeitstellen reduziert und der Hauptsitz für den Geschäftsbereich Dry Cooling wurde von Deutschland nach Ungarn verlegt. Der Markt für Trockenkühlung zeigte 2019 Anzeichen einer Erholung, jedoch auf einem deutlich niedrigeren Niveau als in der Vergangenheit. Das Management hat beschlossen, 2019 aus dem DCS-Geschäft auszusteigen, mit einem Verkauf oder Teilverkauf des DCS-Geschäfts als bevorzugte Option und einem Abwicklungsszenario als Alternative.

Das Heller-Geschäft wurde bereits im Rahmen der Kaufpreisallokation ("PPA") des Konzerns als aufgegebener Geschäftsbereich behandelt (weitere Einzelheiten siehe Anmerkung 4.). Die Veräußerungsgruppe wird mit dem niedrigeren Wert aus Buchwert und beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten bewertet. Da der beizulegende Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten den Buchwert übersteigt, wird die Veräußerungsgruppe, d. h. die zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerte und Schulden (IFRS 5.38), in der Eröffnungsbilanz mit ihrem Buchwert angesetzt. Gemäß IFRS 3.31 in Verbindung mit IFRS 5.16 war die Veräußerungsgruppe vom Konzern als Erwerber am 9. Oktober 2019 zum beizulegenden Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten zu bewerten.

Die ENEXIO Management GmbH als Verkäuferin und die MVM Magyar Villamos Művek Zrt. als Käuferin haben am 27. Oktober 2020 einen Kaufvertrag ("SPA") über die Anteile der ENEXIO Hungary Zrt. einschließlich der beiden chinesischen Tochtergesellschaften ENEXIO Cooling Systems (China) Co. Ltd. und ENEXIO Cooling Systems Trading (Beijing) Co. Ltd. (Heller-Veräußerungsgruppe) geschlossen. Der Vertrag stand unter dem Vorbehalt von Closing-Bedingungen. Das Closing der Transaktion erfolgte zum 31. Dezember 2020.

Vermögenswerte und Schulden des Heller-Geschäfts wurden in die Position "zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte und nicht fortgeführte Geschäftsbereiche" bzw. "Zur Veräußerung gehaltene Schulden und nicht fortgeführte Geschäftsbereiche" umgegliedert. Die wichtigsten Vermögenswerte und Schulden des Heller-Geschäfts sowie die Auswirkung der Veräußerung auf die Finanzlage der Kelvion-Gruppe stellen sich zum 31. Dezember 2020 wie folgt dar:

(in T EUR)	Heller-Veraüßerungsgruppe 2020	Heller-Veraüßerungsgruppe 2019
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	10.837	10.944
Sachanlagen	7.346	8.024
Latente Steueransprüche	1.617	1.292
Vorräte	2.797	5.751
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen	17.633	14.684
Sonstige betriebliche Vermögenswerte	1.930	2.368
Ertragsteuerforderungen	-	68
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	34.915	359
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	1.144	1.843
Kurzfristige Rückstellungen	-1.402	-3.653
Verbindlichkeiten	-22.562	-17.623
Nettovermögen	54.255	24.057
Verlust aus dem Verkauf der Heller-Gruppe	148
Vereinbarter Kaufpreis	54.107
- Nicht zahlungswirksam beglichener Kaufpreis	33.645
- In bar erhaltener Kaufpreis	20.462
- Abgegebene Barmittel	-1.144
- Zugehörige Transaktionskosten	-2.163
Nettomittelzufluss	17.155

Alle Zugänge, Abgänge und Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen, die im Zeitraum vom 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2020 im Rahmen des Heller-Geschäfts angefallen sind, wurden unter den zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerten ausgewiesen.

Die folgende Tabelle zeigt die Entwicklung der immateriellen Vermögenswerte und Sachanlagen des Heller-Geschäfts zum 31. Dezember 2020 und für den Zeitraum vom 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2020 sowie deren Vorjahreswerte.

(in T EUR)	Immaterielle Vermögenswerte 2020	Immaterielle Vermögenswerte 2019
Anfangsbestand	10.944	-
Zugänge aus Erstkonsolidierung	-	10.774
Zugänge	404	175
Abgänge	-499	-
Währungsumrechnungen	-12	-5
Abgang aus Entkonsolidierung	-10.837	-
Nettobuchwert 31.12.2020	0	10.944

(in TEUR)	Sachanlagen 2020	Sachanlagen 2019
Anfangsbestand	8.024	-
Zugänge aus Erstkonsolidierung	-	8.127
Zugänge	752	24
Abgänge	-1.267
Währungsumrechnungen	-163	-127
Abgang aus Entkonsolidierung	-7.346	-
Nettobuchwert 31.12.2020	0	8.024

Die Gewinn- und Verlustrechnung des Heller-Geschäfts im Zeitraum vom 1. Dezember 2020 bis 31. Dezember 2020 sowie des Vorjahres stellt sich wie folgt dar:

(in TEUR)	Heller-Veraüßerungsgruppe 2020	Heller-Veraüßerungsgruppe 2019
Umsatzerlöse	49.658	15.277
Aufwendungen	-43.198	-13.083
Ergebnis aus betrieblicher Tätigkeit	6,460	2.194
Finanzergebnis	-95	23
Ergebnis vor Steuern (EBT)	6.365	2.217
Ertragsteueraufwand (-)	-1.869	-664
Ergebnis nach Steuern aus aufgegebenen Geschäftsbereichen	4.496	1.553

5.2 Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte und Schulden

Im Jahr 2020 hat das Management beschlossen, sich durch einen Verkauf aus dem ENEXIO Water- und dem ENEXIO Service-Geschäft zu verabschieden. Für beide Bereiche wurden im Geschäftsjahr 2021 Käufer gefunden und entsprechende Anteilskauf- und Abtretungsverträge geschlossen. Da beide Geschäftsbereiche nicht die Kriterien eines aufgegebenen Geschäftsbereichs gemäß IFRS 5.32 erfüllen, wurden alle Vermögenswerte in die zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerte und alle Schulden in die zur Veräußerung gehaltenen Schulden umgegliedert. Die Gewinn- und Verlustrechnung wurde nicht umgegliedert.

Das identifizierbare Nettovermögen setzt sich wie folgt zusammen:

2020	Veräußerungsgruppe	Veräußerungsgruppe
(in T EUR)	WATER-Business	SERVICE Business
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	48	643
Sachanlagen	2.257	367
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	781	-
Latente Steueransprüche	153	4
Vorräte	1.872	607
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen	1.512	6.906
Sonstige operative Vermögenswerte	417	349
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	30	-
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	275	30
Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte	7.345	8.906
Rückstellungen	-1.803	-1.176
Verbindlichkeiten	-2.036	-6.699
Latente Steuerverbindlichkeiten	-247	-265
Zur Veräußerung gehaltene Schulden	-4.086	-8.140
Nettovermögen	3.259	766

Wertminderungsaufwendungen für die Veräußerungsgruppe

Für die Veräußerungsgruppe sind Wertminderungsaufwendungen in Höhe von TEUR 4.302 angefallen, die sich aus dem niedrigeren Wert aus Buchwert und beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten ergeben. Diese wurden in der Position "Wertminderungsaufwand" erfasst. Die Wertminderungsaufwendungen verringerten den Buchwert der immateriellen Vermögenswerte sowie der Sachanlagen innerhalb der Veräußerungsgruppe.

6. Erläuterungen zur Konzernbilanz: Aktiva

6.1 Geschäfts- oder Firmenwerte

Der Geschäfts- oder Firmenwert bezeichnet den positiven Differenzbetrag zwischen Kaufpreis und dem beizu legenden Zeitwert des Nettovermögens. Er wird als immaterieller Vermögenswert mit unbestimmter Nutzungsdauer bilanziert und seine Werthaltigkeit wird jährlich am Ende des Geschäftsjahres sowie jederzeit bei Anzeichen für eine potenzielle Wertminderung überprüft. Der Geschäfts- oder Firmenwert wird auf die zahlungsmittelgenerierenden Einheiten verteilt. Diese sind die kleinsten identifizierbaren Gruppen von Vermögenswerten, die einen eigenständigen Cashflow generieren und weitestgehend unabhängig von den Cashflows anderer Vermögenswerte oder Gruppen von Vermögenswerten sind und die kleinste Ebene innerhalb des Konzerns darstellen, auf welcher der Geschäfts- oder Firmenwert für interne Managementzwecke überwacht wird. Daher wird der Geschäfts- oder Firmenwert (bezogen auf die fortgeführte Geschäftstätigkeit) auf die vier Business Units Refrigeration Technologies (RT) Machine Cooling Systems (MCS), Project Engineered Solutions (PES) und Plate Heat Exchangers (PHE) verteilt und auf dieser Ebene überwacht.

Die folgenden Tabellen zeigen die Entwicklung der Allokation des Geschäfts- oder Firmenwerts auf die vier zahlungsmittelgenerierenden Einheiten der Kelvion-Gruppe der vergangenen zwei Jahre:

	Kelvion
(in T EUR)	Refrigeration Technologies	Machine Cooling Systems	Project Engineered Solutions	Plate Heat Exchangers	Summe Kelvion
Buchwert per 31. Dezember 2019	18.572	150.217	359	7.841	176.989
Wertminderungen		-80.016	-	-	-80.016
Buchwert per 31. Dezember 2019	18.572	70.201	359	7.841	96.973
Buchwert per 31. Dezember 2020	18.572	70.201	359	7.841	96.973

Der Firmenwert der Kelvion-Geschäftseinheit Machine Cooling Systems wurde im Geschäftsjahr 2019 gemäß IAS 36 aufgrund der Geschäftsentwicklung teilweise wertberichtigt, da der erzielbare Betrag niedriger als der Buchwert der Vermögenswerte der zahlungsmittelgenerierenden Einheit war. Die Wertminderungen werden in den Umsatzkosten ausgewiesen.

Der erzielbare Betrag jeder zahlungsmittelgenerierenden Einheit am 31. Dezember 2020 wurde durch Berechnung der individuellen Nutzungswerte im Rahmen der Discounted Cashflow-Methode ermittelt. Dabei wurde für die Jahre 2021-2022 die Planung "bottom up" sowie für die Geschäftsjahre 2023-2024 die Planung auf einer "top down"-Basis berücksichtigt.

Die Planung des Budgets und die mittelfristige Planung der Kelvion-Gruppe basieren auf spezifischen Annahmen für die jeweiligen zahlungsmittelgenerierenden Einheiten. Diese beziehen Entwicklungen in zentralen makroökonomischen Kennzahlen, wie beispielsweise Bruttoinlandsprodukt, Marktanteil, Entwicklungen der Arbeitskosten sowie Entwicklungen der Kosten von Rohmaterial und regulatorische Rahmenbedingungen ein. Darauf aufbauend werden zentrale Plankennzahlen jeder zahlungsmittelgenerierenden Einheit für die Vierjahresperiode entwickelt, welche zur Ermittlung von Netto-Cashflows genutzt werden. Diese komplettieren den Planungsprozess der Geschäftsleitung und werden in Gesellschafterausschüssen (shareholder committees) diskutiert.

Der Abzinsungssatz der Nettozuflüsse an Zahlungsmitteln entspricht dem gewichteten Durchschnitt der Eigen- und Fremdkapitalkosten. Die verschiedenen Risiken und Ertragsstrukturen der Kelvion Business Units werden durch die separate Berechnung der Kapitalkosten nach Steuern für die jeweiligen Business Units und Kapitalstrukturen berücksichtigt. Dazu wird ein Vergleich mit ähnlichen Unternehmen desselben Industriebereichs durchgeführt. Die Eigenkapitalkosten entsprechen der erwarteten Rendite der Anteilseigner, wohingegen die Fremdkapitalkosten auf den Bedingungen beruhen, zu denen vergleichbare Unternehmen langfristige Finanzierungsinstrumente beziehen. Beide Angaben beruhen auf Kapitalmarktinformationen.

Der Nutzungswert basiert auf den folgenden wesentlichen Annahmen: Für die Perioden nach dem Detailplanungszeitraum wird eine Wachstumsrate der Cashflows von 0,75 Prozent (2019: 1,0 Prozent) p.a. angenommen. Diese zugrunde liegende Wachstumsrate übersteigt nicht die durchschnittliche langfristige Wachstumsrate der Märkte, in denen die Business Units tätig sind. Die Kapitalkosten der einzelnen zahlungsmittelgenerierenden Einheiten, welche der Abzinsung zugrunde gelegt werden, basieren auf einer risikolosen, langfristigen Zinsrate von minus 0,2 Prozent (2019: 1,0 Prozent) und einer Marktrisikoprämie von 7,75 Prozent (2019: 7,0 Prozent). Zusätzlich werden Beta-Faktoren, credit spread sowie Kapitalstrukturen für jede zahlungsmittelgenerierende Einheit von einer Vergleichsgruppe (peer group) abgeleitet. Des Weiteren werden spezifische Steuersätze verwendet.

Die folgende Tabelle zeigt die angewendete nachhaltige Wachstumsrate und den Kapitalkostensatz, der zur Diskontierung der erwarteten Cashflows genutzt wird:

	Nachhaltige Wachstumsrate		Kapitalkostensatz nach Steuern
	2020	2019	2020	2019
Refrigeration Technologies	0,75%	1,0%	8,6%	9,5%
Machine Cooling Systems	0,75%	1,0%	8,3%	9,2%
Project Engineered Solutions	0,75%	1,0%	8,8%	9,5%
Plate Heat Exchangers	0,75%	1,0%	8,6%	9,3%

	Kapitalkostensatz vor Steuern
	2020	2019
Refrigeration Technologies	11,2%	12,2%
Machine Cooling Systems	11,1%	12,4%
Project Engineered Solutions	11,7%	13,0%
Plate Heat Exchangers	11,6%	12,5%

Obwohl die Schätzung der diskontierten zukünftigen Cashflows als angemessen erachtet wird, könnten Änderungen der Annahmen oder andere Umstände eine Anpassung der Bewertung erfordern. Für die drei Business Units Refrigeration Technologies, Project Engineered Solutions und Plate Heat Exchangers wurden Sensitivitätsanalysen für die zahlungsmittelgenerierenden Einheiten auf Basis einer Erhöhung der Nachsteuer-Diskontsätze um einen Prozentpunkt und auf Basis einer Reduzierung der nachhaltigen Wachstumsrate auf Null erstellt. Die Gesellschaft kommt zum Ergebnis, dass keine der beiden Änderungen zu einer Wertminderung des Firmenwerts in den zahlungsmittelgenerierenden Einheiten Refrigeration Technologies, Machine Cooling Systems, Project Engineered Solutions und Plate Heat Exchangers führen würde.

6.2 Sonstige immaterielle Vermögenswerte inklusive Nutzungsrechten

Der Buchwert der immateriellen Vermögenswerte hat sich wie folgt entwickelt:

(in TEUR)	Marktbezogene Immaterielle Vermögenswerte	Kundenbezogene Immaterielle Vermögenswerte	Vertragsbasierte Immaterielle Vermögenswerte
01.01.2019
Anfangsbestand	10.486	35.285	3.245
Veränderungen in 2019
Zugang aus Erstanwendung IFRS 16	0	0	0
Zugänge aus Erstkonsolidierung	724	0	873
Zugänge	0	0	128
Abgänge	0	0	-410
Abschreibungen	-715	-6.842	-530
Wertminderungen	0	0	-167
Reklassifizierungen	175	466	-1.928
Währungsumrechnung	140	365	25
Nettobuchwert 31.12.2019	10.810	29.274	1.236
31.12.2019
Anschaffungs-/Herstellungskosten	77.811	66.449	7.105
Kumulierte Abschreibungen	-67.001	-37.175	-5.869
Nettobuchwert	10.810	29.274	1.236

(in TEUR)	Technologiebasierte Immaterielle Vermögenswerte	Selbsterstellte immaterielle Vermögenswerte	Nutzungsrechte (Right of use asset)	Summe
01.01.2019
Anfangsbestand	108.920	5.215	0	163.151
Veränderungen in 2019
Zugang aus Erstanwendung IFRS 16	0	0	53.262	53.262
Zugänge aus Erstkonsolidierung	272	201	6.813	8.883
Zugänge	3.612	4.827	12.183	20.750
Abgänge	-120	-156	-1.410	-2,096
Abschreibungen	-19.402	-646	-11.758	-39.893
Wertminderungen	-4.644	0	0	-4.811
Reklassifizierungen	1.574	-287	0	0
Währungsumrechnung	-25	6	447	958
Nettobuchwert 31.12.2019	90.187	9.160	59.537	200.204
31.12.2019
Anschaffungs-/Herstellungskosten	201.758	12.762	71.549	437.434
Kumulierte Abschreibungen	-111.571	-3.602	-12.012	-237.230
Nettobuchwert	90.187	9.160	59.537	200.204

(in TEUR)	Marktbezogene immaterielle Vermögenswerte	Kundenbezogene immaterielle Vermögenswerte	Vertragsbasierte immaterielle Vermögenswerte
01.01.2020
Anfangsbestand	10.810	29.274	1.236
Veränderungen in 2020
Zugänge	0	0	101
Abgänge	0	0	-9
Abschreibungen	-694	-6.808	-445
Wertminderungen	0	0	0
Reklassifizierungen "asset held for sale"	0	0	-50
Reklassifizierungen	0	0	491
Währungsumrechnung	31	299	-9
Nettobuchwert 31.12.2020	10.147	22.765	1.315
31.12.2020
Anschaffungs-/Herstellungskosten	77.813	66.449	6.954
Kumulierte Abschreibungen	-67.666	-43.684	-5.639
Nettobuchwert	10.147	22.765	1.315

(in TEUR)	Technologiebasierte immaterielle Vermögenswerte	Selbsterstellte immaterielle Vermögenswerte	Nutzungsrechte (Right of use asset)	Summe
01.01.2020
Anfangsbestand	90.187	9.160	59.537	200.204
Veränderungen in 2020
Zugänge	1.947	5.485	23.529	31.062
Abgänge	-3	-465	-1.296	-1,773
Abschreibungen	-18.995	-2.569	-14.382	-43.893
Wertminderungen	-360	0	0	-360
Reklassifizierungen "asset held for sale"	-37	0	-604	-691
Reklassifizierungen	-3.880	3.389	0	0
Währungsumrechnung	1.315	724	-2.074	286
Nettobuchwert 31.12.2020	70.174	15.724	64.710	184.835
31.12.2020
Anschaffungs-/Herstellungskosten	199.422	22.681	88.606	461.925
Kumulierte Abschreibungen	-129.248	-6.957	-23.896	-277.090
Nettobuchwert	70.174	15.724	64.710	184.835

Die Zugänge aus Erstkonsolidierung des Vorjahres resultierten aus der Akquisition der ENEXIO Management GmbH und ihrer Tochtergesellschaften vom 30. Oktober 2019. Wir verweisen auf unsere Ausführungen im Abschnitt "4. Akquisition der ENEXIO Management GmbH und ihrer Tochtergesellschaften".

Die Zugänge in Höhe von 31.062 tausend EUR resultieren im Wesentlichen aus den Zugängen von Nutzungsrechten im Bereich Grundstücke und Gebäude. Weitere Zugänge sind zudem durch Kapitalisierung von Eigenleistungen im Rahmen von Softwareentwicklungen zu verzeichnen.

Zu Nutzungsrechten an Vermögenswerten gemäß IFRS 16 siehe weitere Details in Anmerkung "9. Leasing".

Der Großteil der Zugänge im Jahr 2020 resultiert aus Projekten in Westeuropa.

Sonstige immaterielle Vermögenswerte weisen eine begrenzte Nutzungsdauer auf und werden wie folgt linear abgeschrieben:

	Nutzungsdauer in Jahren
Marktbezagene immaterielle Vermögenswerte	3 bis 20
Kundenbezogene Immaterielle Vermögenswerte	5 bis 20
Vertragsbasierte Immaterielle Vermögenswerte	3 bis 10
Technologiebasierte immaterielle Vermögenswerte	3 bis 20

Die Abschreibungen und Wertminderungen auf sonstige immaterielle Vermögenswerte werden überwiegend den Umsatzkosten zugeordnet.

Immaterielle Vermögenswerte mit unbegrenzter Nutzungsdauer sind in der Konzernbilanz nicht enthalten. Angaben zu verpfändeten oder anderweitig als Sicherheit dienenden immateriellen Vermögenswerten finden sich in Kapitel 7.4.

6.3 Sachanlagen

Im Wert der Sachanlagen waren folgende Veränderungen zu verzeichnen:

(In T EUR)	Grundstücke und Gebäude (selbst genutzt)	Technische Anlagen und Maschinen	Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	Summe
Bestand am 01.01.2019
Anfangsbestand	79.475	60.700	20.553	160.728
Veränderungen in 2019
Zugänge aus Erstkonsolidierung ^*	1.843	6.310	5.046	13.199
Zugänge	1.136	6.755	5.919	13.810
Abgänge	-2.212	-922	-172	-3.306
Umgliederung erstmalige Anwendung IFRS 16	-14.037	-459	0	-14.496
Abschreibungen	-3.804	-10.646	-4.893	-19.343
Wertminderungen	0	-548	0	-548
Reklassifizierungen	0	163	-163	0
Währungsumrechnung	670	47	329	1.046
Nettobuchwert 31.12.2019	63.071	61.400	26.619	151.090
31.12.2019
Anschaffungs-/Herstellungskosten	64.388	106.271	60.245	230.904
Kumulierte Abschreibungen	-1.317	-44.871	-33.626	-79.814
Nettobuchwert	63.071	61.400	26.619	151.090
Bestand am 01.01.2020
Anfangsbestand	63.071	61.400	26.619	151.090
Veränderungen in 2020
Zugänge	775	7.177	5.558	13.510
Abgänge	0	-577	-377	-954
Abschreibungen	-3.443	-11.013	-5.576	-20.032
Wertminderungen	-3.942	-245	-34	-4.221
Reklassifizierungen "Discontinued operations"	0	-2.262	-362	-2.624
Reklassifizierungen	255	777	-1.032	0
Währungsumrechnung	-1.491	-1.767	-733	-3.991
Nettobuchwert 31.12.2020	55.225	53.490	24.063	132,778
31.12.2020
Anschaffungs-/Herstellungskosten	60.832	107.153	60.504	228.489
Kumulierte Abschreibungen	-5.607	-53.663	36.441	-95,711
Nettobuchwert	55.225	53.490	24.063	132.778

^* Zugang im Zusammenhang mit Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung

Die Zugänge aus Erstkonsolidierung des Vorjahres resultierten aus der Akquisition der ENEXIO Management GmbH und ihrer Tochtergesellschaften vom 30. Oktober 2019. Wir verweisen auf unsere Ausführungen im Abschnitt "4. Akquisition der ENEXIO Management GmbH und ihrer Tochtergesellschaften".

In der Berichtsperiode umfasst der überwiegende Teil der Zugänge Projekte in Westeuropa (6.276 tausend EUR), Asien (3.459 tausend EUR), Nordamerika (2.136 tausend EUR) sowie Osteuropa (1.432 tausend EUR).

Vermögenswerte des Sachanlagevermögens werden linear über folgende Nutzungsdauern abgeschrieben:

	Nutzungsdauer in Jahren
Gebäude und Gebäudebestandteile	2 bis 50
Technische Anlagen und Maschinen, andere Anlagen	2 bis 30
Betriebs- und Geschäftsausstattung	2 bis 10

Abschreibungen und Wertminderungen auf Sachanlagen werden überwiegend den Umsatzkosten zugeordnet.

Die zugrunde gelegten Restbuchwerte und Nutzungsdauern werden zu jedem Abschlussstichtag überprüft und, falls erforderlich, angepasst.

Angaben zu verpfändeten oder anderweitig als Sicherheit dienenden Sachanlagen finden sich in Abschnitt 7.4.

6.4 Sonstige finanzielle Vermögenswerte

Die sonstigen finanziellen Vermögenswerte setzen sich wie folgt zusammen:

(in TEUR)	31.12.2020	31.12.2019
Rückerstattungsrecht (Altprojekt Südafrika)	35.066	33.455
Anteile an nicht konsolidierten Tochterunternehmen sowie sonstige Beteiligungen	1	183
Derivative Finanzinstrumente	208	147
Übrige finanzielle Vermögenswerte	2.132	4.054
Sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte	37.407	37.839
Forderungen gegen verbundene Unternehmen	8.300	714
Derivative Finanzinstrumente	2.580	1.608
Bankwechsel	3.082	2.678
Übrige finanzielle Vermögenswerte	10.537	5.582
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	35.189	10.582
Summe	62.536	48.421

Das Rückerstattungsrecht steht im Zusammenhang mit einem laufenden Altprojekt (seit 2007) in Südafrika. In Bezug auf dieses Projekt haben sich die Parteien mit der GEA AG, dem früheren Eigentümer der Kelvion-Gruppe, im Jahr 2014 auf einen Risikoteilungsmechanismus geeinigt. Eine entsprechende Eventualverbindlichkeit wurde bewertet und in den Rückstellungen erfasst (siehe Anhangangabe 7.2). Im März 2021 wurde nach einer Entscheidung des Schiedsgerichts in Südafrika ein endgültiger Vergleich bezüglich des Projekts in Südafrika ausgehandelt. Es wird auf das Kapitel "12. Ereignisse nach dem Bilanzstichtag" verwiesen.

Derivative Finanzinstrumente werden in Kapitel 7.9 näher erläutert.

Der Rückgang der Forderungen gegen verbundene Unternehmen resultiert im Wesentlichen aus geringeren Forderungen gegen die Kelvion Holding GmbH sowie gegen Unternehmen der ENEXIO-Gruppe. Der Cashpool-Verbund, der gemeinsam mit ENEXIO besteht, und in dem die Kelvion Holding GmbH als Cashpool-Führer agiert, weist Forderungen in Höhe von 8.300 tausend EUR (2019: 714 tausend EUR) aus.

Weiterführende Angaben zu den Forderungen gegen verbundene Unternehmen finden sich in Abschnitt 11.3.

Die übrigen finanziellen Vermögenswerte setzen sich wie folgt zusammen:

(in TEUR)	31.12.2020	31.12.2019
Anteile an nicht konsolidierten Tochterunternehmen sowie sonstige Beteiligungen / Joint Venture?	1.707	3.075
Übrige sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte	425	979
Übrige langfristige finanzielle Vermögenswerte	2.132	4.054
Übrige sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	10.537	5.582
Übrige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	10.537	5.582
Summe	47.735	43.091

Die Fälligkeiten der übrigen sonstigen finanziellen Vermögenswerte stellen sich wie folgt dar:

(in T EUR)	31.12.2020	31.12.2019
Buchwert vor Wertminderungen	47.735	43.091
Wertminderungen	-	-
Buchwert	47.735	43.091
davon zum Abschlussstichtag nicht überfällig	47.665	36.154
davon zum Abschlussstichtag in den folgenden Zeitbändern überfällig	70	6.937
Überfällig seit (Zeitspanne)
weniger als 30 Tage		5.229
zwischen 31 und 60 Tagen	-	-
zwischen 61 und 90 Tagen	-	-
zwischen 91 und 180 Tagen	-	-
zwischen 181 und 360 Tagen	2	-
mehr als 360 Tage	68	1.708

Die überfälligen übrigen sonstigen finanziellen Vermögenswerte betreffen größtenteils Dritte.

Angaben zu verpfändeten oder anderweitig als Sicherheit dienenden Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen finanziellen Vermögenswerten finden sich in Abschnitt 7.4.

Die nach der Equity-Methode bilanzierten Beteiligungen beinhalten Anteile an der ENEXIO Power Cooling Solutions India Private Ltd. mit Sitz in Chennai, Madras, Indien. Der in der laufenden Periode erfolgswirksam erfasste Anteil am Ergebnis der nach der Equity-Methode bewerteten Unternehmen beträgt TEUR -524 (Vorjahr: TEUR 0). Die relevanten Zahlen für die nach der Equity-Methode bilanzierten Unternehmen basieren auf den letzten verfügbaren Jahresabschlüssen.

Die folgenden Übersichten zeigen die wichtigsten Kennzahlen der relevantesten / wesentlichsten Gemeinschaftsunternehmen, die nach der Equity-Methode bilanziert werden:

(in TEUR)	31.12.2020	31.12.2019
Umsatz	13.516	16.665
Ergebnis nach Steuern	-1.027	0

(in T EUR)	31.12.2020	31.12.2019
Aktiva
Langfristige Vermögenswerte	2.414	2.759
Kurzfristige Vermögenswerte	13.402	15.596
Passiva
Langfristige Verbindlichkeiten	-31	32
Kurzfristige Verbindlichkeiten	-12.438	13.370

6.5 Sonstige kurzfristige Vermögenswerte

Die sonstigen kurzfristigen Vermögenswerte setzen sich wie folgt zusammen:

(in TEUR)	31.12.2020	31.12.2019
Sonstige Forderungen gegen Finanzbehörden	15.902	16.202
Aktive Rechnungsabgrenzungen	4.361	7.174
Übrige sonstige kurzfristige Vermögenswerte	2.694	6.851
Summe	22.959	30.227

Die Forderungen gegen Finanzbehörden resultieren in Höhe von 8.200 tausend EUR (2019: 7.924 tausend EUR) aus Umsatzsteuer und in Höhe von 7.702 tausend EUR (2019: 8.278 tausend EUR) aus sonstigen Forderungen gegen Finanzbehörden.

6.6 Vorräte

Die Vorräte setzen sich wie folgt zusammen:

(in TEUR)	31.12.2020	31.12.2019
Roh- Hilfs- und Betriebsstoffe	55.281	58.527
Unfertige Erzeugnisse und Leistungen	40.046	42.821
Fertige Erzeugnisse und Waren	13.312	14.222
Geleistete Anzahlungen	7.247	7.256
Summe	115.886	122.826

Die Verringerung der Vorräte resultiert insbesondere aus um 2.775 tausend EUR niedrigeren Beständen an Unfertigen Erzeugnissen und Leistungen. Weiterhin sind um 3.246 tausend EUR niedrigere Bestände an Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen sowie um 910 tausend EUR niedrigere Bestände an Fertigen Erzeugnissen und Waren zu verzeichnen.

Für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe wurden im Berichtsjahr Wertberichtigungen in Höhe von 9.841 tausend EUR (im Vorjahr 9.289 tausend EUR) vorgenommen, die überwiegend aus einem Rückgang der Marktpreise resultierten. Bei unfertigen und fertigen Erzeugnissen und Waren wurden Einschränkungen der Verwertbarkeit bilanzwirksam mit 2.082 tausend EUR (im Vorjahr 3.066 tausend EUR) berücksichtigt.

Angaben zu verpfändeten oder als sonstige Sicherheit gestellten Vorräten finden sich unter Abschnitt "7.4 Gesellschafterdarlehen".

6.7 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstige Forderungen

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen setzen sich wie folgt zusammen:

(in TEUR)	31.12.2020	31.12.2019
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	134.490	177.698
davon gegen Dritte	134.079	176.507
davon gegen verbundene Unternehmen	411	1.191
Fertigungsaufträge mit aktivischem Saldo gegenüber Kunden	63.373	67.159
Summe	197.863	244.857

Der Abbau der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen resultiert im Wesentlichen aus den gegenüber dem Vorjahr um 3.786 tausend EUR geringeren Fertigungsaufträgen mit aktivischem Saldo gegenüber Kunden und den um 42.428 tausend EUR geringeren Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gegen Dritte.

In der Berichtsperiode wurden Wertberichtigungen von 1.113 tausend EUR (2019: 10.624 tausend EUR) und Wertaufholungen von 1.858 tausend EUR (2019: 4.717 tausend EUR) vorgenommen.

Die Fälligkeitsfristen der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gegen Dritte stellen sich folgendermaßen dar:

(In T EUR)	31.12.2020	31.12.2019
Buchwert vor Wertminderungen	149.183	192.267
Wertminderungen (-)/ -aufholung (+)	-15.104	-15.760
Buchwert	134.079	176.507
davon zum Abschlussstichtag nicht überfällig	98.532	142.107
davon zum Abschlussstichtag in den folgenden Zeitbändern überfällig	35.547	34.400
Überfällig seit (Zeitspanne)
weniger als 30 Tage	17.688	19.621
zwischen 31 und 60 Tagen	4.756	6.297
zwischen 61 und 90 Tagen	3.140	2.565
zwischen 91 und 180 Tagen	3.811	2.112
zwischen 181 und 360 Tagen	2.867	733
mehr als 360 Tage	3.284	3.071

Langfristige Fertigungsaufträge

Der von und an Kunden zu entrichtende Bruttobetrag für Fertigungsaufträge setzt sich folgendermaßen zusammen:

(in T EUR)	31.12.2020	31.12.2019
Aktivierte Herstellungskosten aus Fertigungsaufträgen	1.124.514	1.209.508
zuzüglich anteiliges Ergebnis aus Fertigungsaufträgen	140.035	150.994
abzüglich antizipierter Verluste	6.850	-9.192
abzüglich Teilabrechnungen	-1.215.952	-1.311.982
abzüglich Wertberichtigungen	-302	-1.344
Summe	41.445	37.984
Fertigungsaufträge mit aktivischem Saldo gegenüber Kunden (enthalten in Forderungen aus Lieferungen und Leistungen)	63.373	67.159
Fertigungsaufträge mit passivischem Saldo gegenüber Kunden (enthalten in sonstigen Verbindlichkeiten)	-21.928	-29.175
Summe	41.445	37.984

Die aus Fertigungsaufträgen erhaltenen Abrechnungen und Anzahlungen beliefen sich zum 31. Dezember 2020 auf 41.445 tausend EUR (2019: 37.984 tausend EUR).

Die in der Berichtsperiode angesetzten Umsatzerlöse aus Fertigungsaufträgen beliefen sich auf 274.468 tausend EUR (2019: 290.121 tausend EUR).

6.8 Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

Der Bilanzposten "Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente" umfasst Bar- und Tagesgeldeinlagen. Die bilanzierten Zahlungsmittel ohne Zweckbindung umfassen Termin- und sonstige Bankeinlagen in Höhe von 208 tausend EUR (2019: 144 tausend EUR).

(in TEUR)	31.12.2020	31.12.2019
Frei verfügbare Mittel	91014	86.149
Beschränkt verfügbare Mittel	208	144
Summe	91.222	86.293

7. Erläuterungen zur Konzernbilanz: Passiva

7.1 Eigenkapital

Stammkapital

Das Unternehmen wurde am 8. Januar 2014 mit einem Stammkapital in Höhe von 25.000 EUR (25.000 Anteile im Nennbetrag von je 1,00 EUR) gegründet. Mit Handelsregistereintragung vom 26. November 2015 wurde die Firma von Blitz F14-206 GmbH in Kelvion Finance GmbH umbenannt.

Kapitalrücklage

In der Gesellschafterversammlung am 5. November 2019 hat die alleinige Gesellschafterin Galapagos BidCo S.à r.l. zur Stärkung des Eigenkapitals eine Bareinlage in Höhe von 30.728 tausend EUR beschlossen. Die Kapitalrücklage erhöhte sich dadurch von 162.723 tausend EUR auf 193.451 tausend EUR.

In Südafrika wird ein anteilsbasiertes Vergütungsprogramm für Arbeitnehmer bilanziert, um bestimmte Bewertungskriterien des 2003 verabschiedeten Gesetzes "Broad Based Black-Economic Empowerment Act" zu erfüllen. Dazu hat die Kelvion-Gruppe bei ihrer südafrikanischen Tochtergesellschaft unter anderem einen anteilsbasierten Vergütungsplan für die Belegschaft eingeführt. Die den Planteilnehmern gewährten Geschäftsanteile werden indirekt über eine Treuhandgesellschaft gehalten, die wiederum Optionen auf die Anteile an die Belegschaftsmitglieder ausgibt. Die Optionen gehen nach Ablauf einer fünfjährigen Sperrfrist auf die Planteilnehmer über. Jährlich werden 20 Prozent der Optionen nach Ablauf der Sperrfrist ausgeübt. Der Ausübungspreis entspricht dem Marktwert der Geschäftsanteile zum Zeitpunkt der Optionsgewährung. Die Optionen eines Belegschaftsmitglieds verfallen, wenn es vor Ablauf der Fünfjahresfrist aus der Gesellschaft ausscheidet.

Rücklage aus Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung

Bei den Erwerben von Unternehmen in den Geschäftsjahren 2016 und 2019 handelt es sich um Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung, da die ultimative Kontrolle über die erworbenen Unternehmen vor und nach den Transaktionen bei der Galapagos BidCo S.à r.l. Luxemburg, liegt. Im Rahmen der Erstkonsolidierungen der erworbenen Unternehmen wurde das Wahlrecht in Anspruch genommen, die erworbenen Vermögenswerte und Schulden der einzubeziehenden Unternehmen nach der Buchwertmethode zu bilanzieren. Für den Erwerb der ENEXIO Management und ihrer Tochtergesellschaften am 30. Oktober 2019 verweisen wir auf den Abschnitt "4. Akquisition der ENEXIO Management GmbH und ihrer Tochtergesellschaften".

Im Rahmen der Konsolidierung wird das Nettovermögen der erworbenen Gesellschaften, welches zu Buchwerten bilanziert ist, gegen die Beteiligungsbuchwerte aufgerechnet. Die dabei entstehenden Differenzen werden erfolgsneutral in der Rücklage aus Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung ausgewiesen. Durch die Akquisition der ENEXIO Management GmbH und ihrer Tochtergesellschaften erhöht sich die negative Rücklage aus Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung im Geschäftsjahr 2019 um 18.063 tausend EUR auf 28.947 tausend EUR.

Gewinnrücklagen und Bilanzverlust

Die Gewinnrücklagen umfassen den Konzernverlust aus der laufenden Berichtsperiode sowie aus Vorjahren und versicherungsmathematische Verluste aus der Bewertung langfristiger Leistungsverpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern und darauf entfallende Steuern.

Sonstige Eigenkapitalposten

Die Effekte aus Wechselkursgewinnen oder Wechselkursverlusten aus der Umrechnung der Abschlüsse ausländischer Tochtergesellschaften werden im sonstigen Ergebnis im Eigenkapital erfasst.

Nicht beherrschende Anteile

Nicht beherrschende Anteile stellen den auf andere Gesellschafter als den Eigentümer des Unternehmens entfallenden Anteil am Nettovermögen dar. Der auf Minderheitsgesellschafter entfallende Gewinn / Verlust für das Geschäftsjahr 2020 beläuft sich auf 64 tausend EUR (2019: -26 tausend EUR). Die übrigen Veränderungen sind im Wesentlichen auf Währungsschwankungen zurückzuführen.

7.2 Rückstellungen

Art und Entwicklung der Rückstellungen in den Jahren 2019 und 2020 sind der folgenden Tabelle zu entnehmen:

(in TEUR)	Garantien, Gewährleistungen	Prozessrisiken	Nachlaufende Kosten	Sonstige Rückstellungen	Summe
Buchwert 1.1.2019	17.326	4.436	63.290	15.697	100.749
Zugänge aus Erstkonsolidierung	1.185	0	5.750	42.578	49.513
Zuführung	7.216	7.275	25.910	5.483	45.884
Verbrauch	-145	-7.140	-11.836	-4.339	-23.460
Auflösung	-3.403	0	-2.676	-2.389	-8.468
Reklassifizierungen	857	62	-785	-134	0
Währungsdifferenzen	39	-2.336	2.094	356	153
Bestand am 31.12.2019	23.075	2.297	81.747	57.252	164.371
davon langfristig	1.369	197	58.683	42.136	102.385
davon kurzfristig	21.706	2.100	23.064	15.116	61.986
Veränderungen in 2020 Buchwert 01.01.2020	23.075	2.297	81.747	57.252	164.371
Zuführung	12.210	14.237	2.893	9.582	38.922
Verbrauch	-5.457	-1.472	-16.315	-27.008	-50.252
Auflösung	-3.779	0	-1.473	-505	-5.757
Reklassifizierungen	219	-62	-277	120	0
Reklassifizierungen in asset held for sale	-15	0	-645	-660	-1.320
Aufzinsung und Zinssatzänderung	0	0	8.819	79	8.898
Währungsdifferenzen	-77	-55	-6.926	-149	-7.207
Bestand am 31.12.2020	26.176	14.945	67.823	38.711	147.655
davon langfristig	1.422	74	50.097	23.193	74.786
davon kurzfristig	24.754	14.871	17.726	15.518	72.869

Die Veränderungen durch Erstkonsolidierung des Vorjahres resultierten aus der Akquisition der ENEXIO Management GmbH und ihrer Tochtergesellschaften vom 30. Oktober 2019. Wir verweisen auf unsere Ausführungen im Abschnitt "4. Akquisition der ENEXIO Management GmbH und ihrer Tochtergesellschaften".

Rückstellung für Garantien und Gewährleistungen

Gewährleistungsrückstellungen werden für branchenübliche produktbezogene Mängel gebildet. Die vertragliche Gewährleistungsfrist beträgt für gewöhnlich ein bis zwei Jahre vom Zeitpunkt der Umsatzrealisierung an gerechnet. Zudem bestehen in vielen Ländern Produkthaftungsregelungen, die dem Hersteller eine über die vertraglich ausdrücklich vereinbarte Gewährleistungspflicht hinausgehende Haftung auferlegen können. Dem stehen teilweise Regressansprüche in Form von Versicherungserstattungen oder Lieferantengarantien gegenüber. Die Rückstellungsbeträge werden vom Management auf Basis von Erfahrungswerten gebildet.

Prozessrisiken

Prozessrückstellungen werden gebildet, wenn bei erwarteten oder schwebenden Verfahren gegen Konzerngesellschaften ein nachteiliger Ausgang für wahrscheinlich erachtet wird. Über die Wahrscheinlichkeit derartiger Rechtsstreitigkeiten entscheidet der Konzern aufgrund entsprechender Gutachten eigener Anwälte oder externer Sachverständiger. Die Rückstellungshöhe bemisst sich nach dem für wahrscheinlich erachteten Ausgang des Rechtsstreits.

Nachlaufende Kosten

Rückstellungen für nachlaufende Kosten werden für Restarbeiten gebildet, die nach der Abrechnung des entsprechenden Auftrags und der Umsatzrealisierung entstehen.

Der Konzern hat im Zusammenhang mit einem laufenden Projekt in Südafrika eine Rückstellung in Höhe von 50.097 tausend EUR (2019: 47.793 tausend EUR) gebildet. Dieser Rückstellung steht ein Erstattungsanspruch gegen den ehemaligen Anteilseigner in Höhe von 35.066 tausend EUR (2019: 33.455 tausend EUR) gegenüber, der unter den übrigen sonstigen finanziellen Vermögenswerten ausgewiesen wird. Siehe weitere Details in Kapitel 12 "Ereignisse nach dem Bilanzstichtag".

Sonstige Rückstellungen

Sonstige Rückstellungen umfassen Rückstellungen für die Abwicklung des ACC-Geschäftes des DCS-Bereiches der ENEXIO-Gruppe in Höhe von 32.829 tausend EUR (2019: 39.580 tausend EUR) sowie erwartete Verluste von 3.742 tausend EUR (2019: 5.359 tausend EUR), die maßgeblich aus unvorteilhaften Verträgen bestehen.

Bei kurzfristigen Rückstellungen wird eine Fälligkeit innerhalb von zwölf Monaten, bei langfristigen Rückstellungen eine Fälligkeit von über einem Jahr bis zu fünf Jahren angenommen.

7.3 Verpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern

Die Verpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern setzen sich wie folgt zusammen:

(in T EUR)	31.12.2020	31.12.2019
Verpflichtungen aus Pensionsplänen	36.786	33.638
davon leistungsorientierte Pensionspläne	36.786	33.638
Sonstige Verpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern	586	411
Altersteilzeit	1.193	810
Jubiläumsaufwendungen	1.839	1.634
Sozialplan und Abfindungen	-	550
Übrige Personalverpflichtungen	2.321	2.121
Langfristige Verpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern	42.725	39.164
Sozialplan und Abfindungen	12.365	2.599
Rückständiger Urlaub und Guthaben Gleitzeit/Überstunden	6.993	7.893
Gratifikationen und Tantiemen	12.432	14.555
Übrige Personalverpflichtungen	3.776	3.696
Kurzfristige Verpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern	35.573	28.743
Summe Verpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern	78.298	67.907

Verpflichtungen aus Pensionsplänen

Die Beschäftigten der Kelvion-Gruppe haben teilweise die Wahl zwischen unterschiedlichen betrieblichen Versorgungsleistungen insbesondere in Form der Teilnahme an leistungsorientierten und beitragsorientierten Altersversorgungsplänen.

Leistungsorientierte Altersversorgungspläne bestehen vor allem in Deutschland.

In Deutschland bietet der Konzern seinen Beschäftigten Alters-, Berufsunfähigkeits- und Hinterbliebenenversorgung an. Neu eintretende Arbeitnehmer erhalten grundsätzlich nur Leistungen gewährt, die sich auch aus Arbeitnehmerbeiträgen finanzieren.

Allen Beschäftigten steht im Rahmen der allgemeinen Versorgungsleistungen die Möglichkeit zur Entgeltumwandlung offen. Dabei wird ein vereinbarter Entgeltbetrag zuzüglich eines Arbeitgeberanteils von bis zu 100 Prozent auf den vereinbarten Entgeltbetrag in einen Altersversorgungsplan eingezahlt. Der entsprechende Tarifvertrag wurde im Jahr 2002 geschlossen und im Jahr 2008 modifiziert.

Führungskräfte erhalten Altersversorgungsleistungen in Form eines entgeltabhängigen Arbeitgebergrundbeitrags, eines vom Arbeitgeber finanzierten Aufstockungsbetrags und eines Angleichungsbetrags, der sich aus einer Entgeltumwandlung und einem Arbeitgeberanteil von bis zu 100 Prozent des Umwandlungsbetrages zusammensetzt. Die Zusatzbeiträge aus dem Aufstockungs- und Angleichungsbetrag werden jährlich neu bestimmt und vom Arbeitgeber rentenwirksam umgewandelt. Die entsprechenden Leistungspflichten erfolgen in Form identischer individueller Zusagen. Im Dezember 2018 wurde die betriebliche Altersversorgung neu organisiert. Der neue Pensionsplan ab Januar 2019 sieht nicht nur Rentenzahlungen, sondern auch Kapital- und Ratenzahlungen vor.

Die Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses werden entsprechend § 16 Betriebsrentengesetz um ein Prozent jährlich angepasst.

Über die aktuell offenen Pensionspläne hinaus bestehen im Unternehmen mehrere Betriebsrentenpläne aus früherer Zeit. Diese älteren Pläne sind für Neubeschäftigte in der Regel geschlossen, werden aber für jene Arbeitnehmer fortgeführt, die zum Schließungszeitpunkt Pensionsberechtigte waren.

Die Pensionsverpflichtungen werden zum Teil durch Rückversicherungspolicen gedeckt.

Sämtliche Pensionsverpflichtungen wurden zum 31. Dezember 2020 versicherungsmathematisch bewertet.

Die Kelvion-Gruppe betrachtet die Gewährung von Rentenleistungen als Mittel zur Förderung von Treue und Einsatzbereitschaft ihrer Mitarbeiter. Sie ist daher in Verbindung mit einem entsprechenden Arbeitnehmerbeitrag fester Bestandteil des Vergütungskonzepts. Der Konzern beobachtet die Entwicklung auf dem Arbeitsmarkt und kontrolliert regelmäßig, ob die von ihm gewährten Leistungen angemessen und marktkonform sind.

Pensionsrückstellungen und Finanzierungsstatus

Die Veränderung des Barwerts der Verpflichtung aus Pensionsplänen (Anwartschaftsbarwert), des Planvermögens und der Pensionsrückstellungen stellt sich folgendermaßen dar:

(in T EUR)	31.12.2020	31.12.2019
Anwartschaftsbarwert zu Beginn des Geschäftsjahres	34.165	22.066
Laufender Dienstzeitaufwand	1.156	1.227
Zinsaufwand aus der Aufzinsung der Verpflichtung	312	416
Versicherungsmathematischer Gewinn/Verlust	2.735	5.360
Versicherungsmathematische Gewinne / Verluste aus Änderung der demografischen Annahmen	34	-44
Versicherungsmathematische Gewinne / Verluste aus Änderung der finanzmathematischen Annahmen	2.879	5.831
Versicherungsmathematische Gewinne / Verluste aus Erfahrungsanpassungen	-177	-427
Auszahlungen ohne Abgeltungen	-716	-532
Umgliederung in "Zur Veräußerung gehaltene Schulden und nicht fortgeführte Geschäftsbereiche"	-570	-
Zugang durch den Erwerb der ENEXIO-Gruppe	-	5.628
Anwartschaftsbarwert am Ende des Geschäftsjahres	37.081	34.165
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens zu Beginn des Geschäftsjahres	527	684
Zinserträge auf Planvermögen	3	13
Versicherungsmathematischer Gewinn/Verlust aus Planvermögen	5	-33
Auszahlungen ohne Abgeltungen	-241	-137
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens am Ende des Geschäftsjahres	295	527
Finanzierungsstatus/Nettobuchwert	36.786	33.638

Die Umgliederung in "Zur Veräußerung gehaltene Schulden" betrifft die Gesellschaften aus den Bereichen ENEXIO Water und ENEXIO Service. Wir verweisen auf unsere Ausführungen im Abschnitt "5. Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte und Schulden sowie nicht fortgeführte Geschäftsbereiche".

Der Zugang durch den Erwerb der ENEXIO-Gruppe resultiert aus der Akquisition der ENEXIO Management GmbH und ihrer Tochtergesellschaften vom 30. Oktober 2019. Wir verweisen auf unsere Ausführungen im Abschnitt "4. Akquisition der ENEXIO Management GmbH und ihrer Tochtergesellschaften".

Die Veränderung des Buchwerts der Verpflichtungen aus Pensionsplänen stellt sich folgendermaßen dar:

(in T EUR)	31.12.2020	31.12.2019
Nettobilanzbetrag (Saldo) zu Beginn des Geschäftsjahres	33.638	21.382
Veränderungen über Gewinn oder Verlust	1.464	1.629
Laufender Dienstzeitaufwand	1.156	1.227
Nettozinsen auf die Nettoschuld aus leistungsorientierter Verpflichtung	308	402
Versicherungsmathematischer Gewinn/Verlust	2.730	5.393
Versicherungsmathematische Gewinne (Verluste) aus Planvermögen	-5	33
Versicherungsmathematische Gewinne (Verluste) aus Änderung der demografischen Annahmen	34	-44
Versicherungsmathematische Gewinne (Verluste) aus Änderung der finanzmathematischen Annahmen	2.879	5.831
Versicherungsmathematische Gewinne (Verluste) aus Erfahrungsanpassungen	-177	-427
Zahlungswirksame Veränderungen	-476	-395
Auszahlungen ohne Abgeltungen	-476	-395
Sonstige Veränderungen	-570	5.628
Umgliederung in "Zur Veräußerung gehaltene Schulden und nicht fortgeführte Geschäftsbereiche"	-570	-
Erstkonsolidierung der ENEXIO-Gruppe	-	5.628
Nettobuchwert	36.786	33.638

Die Aufteilung des Buchwerts nach Versorgungsplänen mit und ohne Planvermögen stellt sich wie folgt dar:

(in T EUR)	31.12.2020	31.12.2019
Anwartschaftsbarwert der fondsfinanzierten Verpflichtungen	2.182	2.237
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens	-293	-525
Finanzierungsstatus/Nettobuchwert der fondsfinanzierten Verpflichtungen	1.889	1.712
Anwartschaftsbarwert der nicht fondsfinanzierten Verpflichtungen	34.897	31.925
Finanzierungsstatus/Nettobuchwert der nicht fondsfinanzierten Verpflichtungen	34.897	31.925
Finanzierungsstatus/Nettobuchwert	36.786	33.638

Die Aufteilung des Anwartschaftsbarwerts stellt sich folgendermaßen dar:

(in T EUR)	31.12.2020	31.12.2019
Aktive Beschäftigte	17.054	17.009
Ehemalige Beschäftigte mit unverfallbaren Anwartschaften	14.623	12.446
Rentner	5.404	4.710
Gesamtverpflichtung	37.081	34.165

Planvermögen

Am Abschlussstichtag bestand das Planvermögen zur Deckung der Pensionsverpflichtungen ausschließlich aus Versicherungspolicen, für die auf einem aktiven Markt kein Preis notiert wird.

Der Konzern hat beschlossen, vom internen Finanzierungseffekt der Pensionsrückstellungen Gebrauch zu machen und nur einen relativ kleinen Anteil der Pensionsverpflichtungen mit Planvermögen zu decken.

Für das Geschäftsjahr 2021 werden keine wesentlichen Zugänge zum Planvermögen erwartet.

Versicherungsmathematische Parameter

Die zur Ermittlung des Barwerts der Verpflichtung aus leistungsorientierten Plänen zum Abschlussstichtag verwendeten versicherungsmathematischen Annahmen werden im Folgenden erläutert. Die Annahmen dienen ferner zur Berechnung der Pensionsaufwendungen im Folgejahr.

(in Prozent)	31.12.2020	31.12.2019
Abzinsungsfaktor	0,5%	1,0%
Inflation	1,8%	1,8%
davon abgeleitet: Lohn- und Gehaltssteigerungsrate	2,8%	2,8%
davon abgeleitet: Rentensteigerungsrate	1,8%	1,8%

Die versicherungsmathematischen Bewertungsparameter für deutsche Altersversorgungspläne bestimmt Kelvion in Absprache mit Aktuaren. Die entsprechenden Annahmen für die wenigen außerhalb Deutschlands bestehenden Altersversorgungspläne werden unter Berücksichtigung länderspezifischer Gegebenheiten mit Hilfe inländischer Fachleute in Absprache mit Kelvion und ausländischen Experten beschlossen. Den Abzinsungssatz bestimmt der Konzern anhand des Zinssatzes erstklassiger Unternehmensanleihen am Abschlussstichtag unter Berücksichtigung der Währung und der Fälligkeitsfristen der zugrunde gelegten Verpflichtungen.

Sämtliche sonstigen Annahmen entsprechen den Langzeiterwartungen des Konzerns. Als Berechnungsgrundlage des nominalen Steigerungssatzes für Löhne und Gehälter dienen die erwartete Inflationsrate und ein realer Steigerungssatz. Das Rentenwachstum in Deutschland errechnet sich ebenfalls anhand der Inflationsrate, sofern die Anpassung der Rentenhöhe an den Anstieg der Lebenshaltungskosten gekoppelt ist. Ist eine verbindliche Rentenanpassungszusage gegeben worden, so findet sie entsprechend Berücksichtigung.

Zur Bewertung aller deutschen Altersversorgungspläne per 31. Dezember 2020 wurden die Richttafeln 2018 G von Professor Klaus Heubeck verwendet. Danach liegt die durchschnittliche Lebenserwartung eines 65 Jahre alten Mannes bei noch 20,5 (2019: 20,3) Jahren und die einer 65 Jahre alten Frau bei noch 23,9 (2019: 23,8) Jahren. Für Pensionsverpflichtungen außerhalb Deutschlands wurden länderspezifische Bewertungsgrundlagen verwendet.

Die im Folgenden dargestellten Sensitivitätsanalysen gelten für die versicherungsmathematischen Parameter Abzinsungssatz und Inflationsrate, die aus Sicht des Konzerns die Leistungsverpflichtungen erheblich beeinflussen. Da sich sowohl der Lohn- und Gehaltstrend wie auch der Rententrend aus der Inflationsrate herleiten, wurde zur Bewertung der Sensitivität dieser beiden Parameter die Inflationssensitivität herangezogen. Die gleiche Berechnungsmethode kam auf die angesetzten Rückstellungen zur Anwendung. Die Spannen zur Berechnung der Sensitivität der Annahmen richten sich nach den Veränderungen, die aufgrund von Erfahrungswerten bis zum nächsten Abschlussstichtag als möglich erachtet werden. Mögliche Grenzen für diese Methoden ergeben sich aus der Frage, inwieweit Erfahrungswerte Aussagekraft für Prognosen haben und Schätzungen von aktuellen Gegebenheiten möglicherweise nicht angepasst worden sind.

Durch eine Absenkung des Abzinsungssatzes um 0,5 Prozentpunkte steigt der Anwartschaftsbarwert um 7,7 Prozent (2019: 8,9 Prozent). Sinkt die angenommene Inflationsrate um 0,25 Prozentpunkte, so verringert sich der Anwartschaftsbarwert um 0,2 Prozent (2019: 0,5 Prozent).

Künftige Cashflows

Für die kommenden Jahre werden folgende Auszahlungen aus Altersversorgungsplänen erwartet (bezogen auf die fortgeführten Geschäftsbereiche):

(in T EUR)	2021	2022	2023
Auszahlungen aufgrund von Altersversorgungsplänen	941	620	1.582

(in T EUR)	2024	2025	2026-2029
Auszahlungen aufgrund von Altersversorgungsplänen	1.184	933	5.983

Die gewichtete durchschnittliche Laufzeit der Pensionsverpflichtungen beträgt:

(in Jahren)	31.12.2020	31.12.2019
Laufzeit	18	18

Beitragsorientierte Altersversorgungspläne

Bei mehreren Konzerngesellschaften werden beitragsorientierte Altersversorgungspläne angeboten. Die Pensionsverpflichtungen daraus liegen nicht beim Konzern, sondern bei den jeweiligen Pensionsfonds. Im Geschäftsjahr 2020 wurden zu diesen Plänen Beiträge in Höhe von insgesamt 2.943 tausend EUR (2019: 2.056 tausend EUR) geleistet. Die Beiträge zu staatlichen Rentenversicherungen beliefen sich auf 17.802 tausend EUR (2019: 12.845 tausend EUR). Diese Beiträge werden zum Zeitpunkt der entsprechend erbrachten Arbeitsleistung als Personalaufwand angesetzt.

Sozialplan und Abfindungen

Die Rückstellungen für Sozialplanverpflichtungen und Abfindungen sind hauptsächlich für die Restrukturierung des Geschäftsbereichs Dry Cooling von ENEXIO (angekündigt in 2019) und für ein Programm zur Senkung der Gemeinkosten bei Kelvion, das den Mitarbeitern Ende 2020 mitgeteilt wurde, gebildet worden. Diese Restrukturierungs- und Optimierungsprogramme wurden hauptsächlich im Jahr 2020 durchgeführt und werden im Jahr 2021 abgeschlossen sein. Die Restrukturierungsaufwendungen wurden hauptsächlich in den Umsatzkosten und in den allgemeinen Verwaltungskosten erfasst.

7.4 Gesellschafterdarlehen

Am 29. Oktober 2014 schlossen die Kelvion Finance und Galapagos BidCo S.à r.l. insgesamt vier Verträge über Gesellschafterdarlehen mit einem Nennwert von insgesamt 985.948 tausend EUR. Die einzelnen Gesellschafterdarlehen (Tranchen A bis D) werden im weiteren Verlauf erläutert.

Mit notariell beurkundetem "Abspaltungs- und Übernahmevertrag" vom 18. Dezember 2015 hat die Kelvion Finance GmbH sämtliche Geschäftsanteile an der DencoHappel GmbH, Herne (Deutschland) sowie Gesellschafterdarlehen gegenüber der gemeinsamen Muttergesellschaft Galapagos BidCo. S.à r.l. anteilig in Höhe von insgesamt 295.400 tausend EUR als Gesamtheit an die DencoHappel Holding GmbH als übernehmende Gesellschaft übertragen. Unter Berücksichtigung einer Rückzahlung in Höhe von 1.191 tausend EUR reduzierten sich die Gesellschafterdarlehen zum 31. Dezember 2015 auf 689.357 tausend EUR.

Für den Erwerb von zwei Gesellschaften in Tschechien und Österreich im Geschäftsjahr 2016 hatte die Galapagos BidCo S.à r.l. weitere Gesellschafterdarlehen der Tranchen A bis C an Konzerngesellschaften in Höhe von 58.400 tausend EUR vergeben. Gegenläufig wirkte sich in 2016 die Rückführung von Gesellschafterdarlehen aus dem DencoHappel-Verkauf in Höhe von 40.900 tausend EUR aus. Des Weiteren wurden in 2017 9.200 tausend EUR zurückgeführt, so dass zum Ende des Geschäftsjahres 2019 die Gesellschafterdarlehen 697.657 tausend EUR (Vorjahr 697.657 tausend EUR) betragen haben.

Die Gesellschafterin Galapagos BidCo S.à. r.l. hat bezüglich ihrer Forderungen in Höhe von insgesamt 651.900 tausend EUR Rangrücktritte erklärt. Der Gesamtbetrag der Finanzierungsverbindlichkeiten gegenüber der Galapagos BidCo S.à. r.l. beläuft sich zum 31. Dezember 2020 auf einen Betrag von 771.706 tausend EUR (2019: 787.746 tausend EUR). (Nominalwert: 697.657 tausend EUR; 2019: 697.657 tausend EUR) (ohne aktivierte Transaktionskosten in Höhe von 580 tausend EUR; 2019: 928 tausend EUR) zzgl. zurückgestellter Zinsen 74.049 tausend EUR; 2019: 90.089 tausend EUR).

Am Bilanzstichtag setzten sich die Gesellschafterdarlehen wie folgt zusammen:

(in T EUR)	Zinssatz in % 31.12.2020	Buchwert 31.12.2019	Buchwert 31.12.2020
Gesellschafterdarlehen. Tranche A	7,000	193.291	193.291
Gesellschafterdarlehen, Tranche B	5,375	154,632	154,632
Gesellschafterdarlehen. Tranche C	4,355	251.277	251.277
Gesellschafterdarlehen, Tranche D	10,000	98.457	98.457
Summe Gesellschafterdarlehen Bewertung nach IAS 39	-	697.657	697.657
Transaktionskosten nach Anwendung der Effektivzinsmethode	-	-928	-580
Summe Buchwert	-	696,729	697.077

(in T EUR)	Fälligkeit	Aufgelaufene Zinsen 31.12.2020	Aufgelaufene Zinsen 31.12.2019
Gesellschafterdarlehen. Tranche A	31.12.2024	110	12.720
Gesellschafterdarlehen, Tranche B	31.12.2024	68	7.814
Gesellschafterdarlehen. Tranche C	15.06.2021	88	5.782
Gesellschafterdarlehen, Tranche D	29.10.2044	73.783	63.773
Summe Gesellschafterdarlehen Bewertung nach IAS 39	-	74.049	90.089
Transaktionskosten nach Anwendung der Effektivzinsmethode	-	-	-
Summe Buchwert	-	74.049	90.089

Die Gesellschafterdarlehen und die entsprechenden Fälligkeiten wurden kongruent zur externen Finanzierung aus dem Jahr 2014 ("alte Finanzierung") ausgestaltet. Die alte Finanzierung wurde im Geschäftsjahr 2019 durch eine neue Finanzierung ersetzt. Eine Anpassung der Gesellschafterdarlehen an die neue externe Finanzierung ist im Geschäftsjahr 2021 umgesetzt worden. Die Gesellschafterdarlehen Tranche A & B wurden bis zum 31.12.2024 verlängert. Das Gesellschafterdarlehen Tranche C ist im Geschäftsjahr 2021 zurückgezahlt worden. Die Geschäftsführung hat die Zusage der Gesellschafterin Galapagos BidCo S.à. r.l., dass die Gesellschafterdarlehen zu den ursprünglichen Fälligkeitszeitpunkten nicht zurückgeführt werden müssen. Allein die Zinsen werden im bestimmten Umfang bei Fälligkeit bezahlt werden. Nach dem Verkauf der Anteile an der Kelvion Holding GmbH verfügt die Kelvion Finance GmbH über keine wesentlichen Vermögenswerte und Fremdverbindlichkeiten mehr. Aufgrund der geplanten geordneten Liquidation der Kelvion Finance GmbH und des hohen negativen Eigenkapitals der Gesellschaft wird das Gesellschafterdarlehen demnach nicht zurückgezahlt werden können.

Gesellschafterdarlehen (Tranche A)

Galapagos Holding hat aufgrund eines auf den 30. Mai 2014 datierten Anleihevertrages erstrangige Schuldtitel mit Fälligkeitstermin 15. Juni 2022 im Nennwert von 250.000 tausend EUR emittiert. Der Emissionserlös wurde über Galapagos 5.A. an Galapagos BidCo S.à. r.l. und von dort mit einem Aufstockungsbetrag in Höhe von 7.228 tausend EUR (Überdotierung) an das Unternehmen verliehen. Die Überdotierung wurde am 15. Dezember 2014 zurückgezahlt. Tranche A ist fällig an dem Termin, an dem die Anleiherestschuld nach Maßgabe des Anleihevertrags fällig ist, d. h. durch Verlängerung im Geschäftsjahr 2021 am 31. Dezember 2024 oder zum Zeitpunkt der vorzeitigen Tilgung des im Anleihevertrags bestimmten Nennwerts gemäß Artikel III des Anleihevertrags. Die Tranche A weist einen Zinssatz von 7 Prozent auf. Die Zinsen sind halbjährlich jeweils am 15. Juni und 15. Dezember zahlbar. Der Zinsanteil in Höhe von 110 tausend EUR (2019: 12.720 tausend EUR) wird zum Bilanzstichtag unter den sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten ausgewiesen.

Gesellschafterdarlehen (Tranche B)

Galapagos S.A. hat aufgrund eines auf den 30. Mai 2014 datierten Anleihevertrages festverzinsliche erstrangige Schuldtitel mit Fälligkeitstermin 15. Juni 2021 im Nennwert von 200.000 tausend EUR emittiert. Der Emissionserlös wurde an Galapagos BidCo S.à. r.l. und von dort mit einem Aufstockungsbetrag in Höhe von 4.449 tausend EUR (Überdotierung) an das Unternehmen verliehen. Die Überdotierung wurde am 15. Dezember 2014 zurückgezahlt.

Tranche B ist fällig an dem Termin, an dem die Anleiherestschuld nach Maßgabe des Anleihevertrags fällig ist, d. h. durch Verlängerung im Geschäftsjahr 2021 am 31. Dezember 2024 oder zum Zeitpunkt der vorzeitigen Tilgung des im Anleihevertrags bestimmten Nennwerts gemäß Artikel III des Anleihevertrags. Die Tranche B weist einen Zinssatz in Höhe von 5,375 Prozent auf. Die Zinsen sind halbjährlich jeweils am 15. Juni und 15. Dezember zahlbar. Der Zinsanteil in Höhe von 68 tausend EUR (2019: 7.814 tausend EUR) wird zum Bilanzstichtag unter den sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten ausgewiesen.

Gesellschafterdarlehen (Tranche C)

Galapagos S.A. hat aufgrund eines auf den 30. Mai 2014 datierten Anleihevertrages variabel verzinsliche erstrangige Schuldtitel mit Fälligkeitstermin 15. Juni 2021 im Nennwert von 325.000 tausend EUR emittiert. Der Emissionserlös wurde an Galapagos BidCo S.à. r.l. und von dort mit einem Aufstockungsbetrag in Höhe von 6.874 tausend EUR (Überdotierung) an das Unternehmen verliehen. Die Überdotierung wurde am 12. November 2014 zu 4.906 tausend EUR und am 15. Dezember 2014 zu 1.968 tausend EUR zurückgezahlt.

Die Tranche C ist fällig an dem Termin, an dem die Anleiherestschuld nach Maßgabe des Anleihevertrags fällig ist, d. h. am 15. Juni 2021 oder zum Zeitpunkt der vorzeitigen Tilgung des im Anleihevertrags bestimmten Nennwerts gemäß Artikel III des Anleihevertrags. Die Tranche C weist einen Zinssatz in Höhe des 3-Monats-EURIBOR zuzüglich 475 Basispunkte auf. Der Zinssatz am Abschlussstichtag beträgt 4,355 Prozent (2019: 4,439 Prozent). Die Zinsen sind vierteljährlich jeweils am 15. März, 15. Juni, 15. September und 15. Dezember zahlbar. Der Zinsanteil in Höhe von 88 tausend EUR (2019: 5.782 tausend EUR) wird zum Bilanzstichtag unter den sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten ausgewiesen. Tranche C wurde inklusive aufgelaufener Zinsen im Geschäftsjahr 2021 zurückgeführt.

Gesellschafterdarlehen (Tranche D)

Galapagos BidCo S.à. r.l. hat aufgrund eines auf den 30. Mai 2014 datierten Zeichnungsvertrages mit Galapagos S.A. 21.094.804.470 Stück Vorzugsgeschäftsanteile im Nennbetrag von je 0,01 EUR und somit im Gesamtwert von 210.948 tausend EUR emittiert. Der Emissionserlös wurde dem Unternehmen als Darlehen ausgereicht.

Die Tranche D weist einen Zinssatz in Höhe von 10 Prozent auf und wird am 29. Oktober 2044 fällig. Die Zinsen sind endfällig zum Ende der Laufzeit des Darlehens zu zahlen. Der Zinsanteil in Höhe von 73.783 tausend EUR (2019: 63.773tausend EUR) wird zum Bilanzstichtag unter den sonstigen langfristigen finanziellen Verbindlichkeiten ausgewiesen.

Nach Maßgabe der von Mangrove LuxCo III S.à r.l. geschlossenen Anleiheverträge wurden zwischen den Banken und ausgewählten Konzerngesellschaften Pfändungsvereinbarungen geschlossen, aufgrund derer die Vermögenswerte des Konzerns und die Anteile des Konzerns an Konzerngesellschaften komplett oder in wesentlichen Teilen als Sicherheit für die Anleihetilgung geleistet wurden. Die als Sicherheit dienenden Vermögenswerte sind in der folgenden Tabelle aufgeführt.

Im Hinblick auf die Konzerngesellschaften der Kelvion-Gruppe wurden zum 31. Dezember 2020 die folgenden Vermögenswerte als Sicherheiten verpfändet (unkonsolidierte Posten):

(in T EUR)	2020	2019
Anteile an Konzerngesellschaften ^*)	1.264.111	1.294.127
Immaterielle Vermögenswerte	819	24.082
Grundstücke und Gebäude	7.527	8.674
Technische Anlagen und Maschinen	33.391	34.574
Vorräte	44.032	60.175
Forderungen	52.490	86.937
Forderungen gegen verbundene Unternehmen ^*)	664.290	659.601
Andere Finanzielle Vermögenswerte und Steuerforderungen	151	36
Zahlungsmittel	48.735	58.698
Summe	2.115.546	2.226.904

^*) jeweils auf unkonsolidierter Basis

7.5 Bankverbindlichkeiten

Die Fälligkeiten der Bankkredite stellen sich wie folgt dar:

(in TEUR)	31.12.2020	31.12.2019
<1 Jahr	4.404	1.396
Summe	4.404	1.396

Die Kelvion-Gruppe (gemeinsam mit der ENEXIO-Gruppe) kann auf eine auf mehrere Währungen lautende revolvierende Kreditfazilität (RCF) in Höhe von 65.000 tausend EUR zurückgreifen, die zum Abschlussstichtag nicht in Anspruch genommen wurde. Die Fazilität weist einen Zinssatz von 3,5 Prozentpunkten über 3-Monats-EURIBOR auf. Weitere Einzelheiten zum RCF sind in Abschnitt 3.6 "Finanzkennzahlen, revolvierende Kreditfazilität und Haftungsverbund" enthalten.

Die übrigen Bankkredite wurden vorwiegend in China und Brasilien in Anspruch genommen.

7.6 Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten

Die sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten setzen sich wie folgt zusammen:

(in TEUR)	31.12.2020	31.12.2019
Darlehensverbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen	123.319	94.708
Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	52.964	44.928
Zinsen auf Gesellschafterdarlehen	73.783	63.773
Andere langfristige Finanzverbindlichkeiten	0	21
Langfristige Finanzverbindlichkeiten	250.066	203.430
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	8.877	3.259
Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	11.381	13,560
Verbindlichkeiten aus Derivaten	1.699	1.341
Zinsen auf Gesellschafterdarlehen	266	26.316
Cashpool-Verbindlichkeiten	7.707	9.362
Andere kurzfristige Finanzverbindlichkeiten	49	70
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten	29.979	53.908
Summe Finanzverbindlichkeiten	280.045	257.338

Derivative Finanzinstrumente sind in Abschnitt 7.9 erläutert.

Die Darlehensverbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen in Höhe von 123.319 tausend EUR resultieren im Wesentlichen aus der Refinanzierung der Gruppe und der Rückführung des RCF an die Banken.

Bei den Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen handelt es sich im Wesentlichen um Verbindlichkeiten gegenüber der Muttergesellschaft.

Zu den Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing siehe Kapitel 9.

Bezüglich der Verbindlichkeiten aus Gesellschafterdarlehen siehe Details in Kapitel 7.4.

Bei den Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen handelt es sich im Wesentlichen um Verbindlichkeiten gegenüber der Mangrove LuxCo IV S.à.r.l. sowie gegenüber der Mangrove GermanCo II GmbH.

7.7 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen setzen sich wie folgt zusammen:

(in T EUR)	31.12.2020	31.12.2019
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	132.386	150.652
davon gegenüber Dritten	132.386	150.536
davon gegenüber verbundenen Unternehmen	-	116

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen wurden in 2020 nicht besichert (2019: 0 tausend EUR).

7.8 Sonstige Verbindlichkeiten

Die sonstigen Verbindlichkeiten setzen sich wie folgt zusammen:

(in T EUR)	31.12.2020	31.12.2019
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten	561	694
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen und Fertigungsaufträge	30.089	41.674
Passivischer Saldo aus Fertigungsaufträgen	21.928	29.175
Sonstige Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	1.607	1.858
Verbindlichkeiten aus sonstigen Steuern	10.887	10.590
Übrige sonstige Verbindlichkeiten	16.205	7.189
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit	4.086	3.591
davon sonstige Verbindlichkeiten gegenüber Mitarbeitern	2.618	2.114
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	80.716	90.486
Summe sonstige Verbindlichkeiten	81.277	91.180

Die erhaltenen Anzahlungen auf Bestellungen und Fertigungsaufträge und die im passivischen Saldo aus Fertigungsaufträgen enthaltenen Anzahlungen sind in Höhe von 53.586 tausend EUR (2019: 30.844 tausend EUR) besichert.

Weiterführende Angaben zu den Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen finden sich in Ziffer 11.3.

7.9 Finanzinstrumente

Die folgenden Tabellen geben einen Überblick über die Zusammensetzung der Finanzinstrumente zum 31. Dezember 2020 nach Klassen sowie nach Bewertungskategorien im Sinne von IFRS 7.

Die Bewertung nach IFRS 15 (Forderungen aus Lieferungen und Leistungen) beinhaltet im Wesentlichen aktivierte Auftragskosten, den bis dato erwirtschafteten PoC-Bruttogewinn und abzüglich der Abrechnungen des Auftragsfortschritts. Die nach anderen IFR5 bewerteten sonstigen finanziellen Vermögenswerte bestehen im Wesentlichen aus Umsatzsteuerforderungen, sonstigen Forderungen gegenüber Steuerbehörden und aktiven Rechnungsabgrenzungsposten gegenüber Dritten.

Die folgenden Finanzinstrumente fallen unter die Kategorie der fortgeführten Anschaffungskosten, da diese zur Erzielung vertraglicher Zahlungsströme gehalten werden. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, Zahlungsmittel, sonstige finanzielle Vermögenswerte (z. B. sonstige betriebliche Forderungen) und die sonstigen Finanzinvestitionen werden sowohl zum Halten als auch zur Veräußerung gehalten. Die Neubewertung der Beteiligungen hat keine wesentlichen Änderungen des Buchwerts ergeben. Finanzinvestitionen, die als erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet eingestuft werden, sind verwaltete Vermögenswerte auf Fair Value-Basis und das Geschäftsmodell ist weder zum Halten noch zum Verkauf ausgelegt. Das Halten vertraglicher Zahlungsströme ist Teil des Ziels dieses Modells. Diese Kategorie umfasst hauptsächlich Derivate.

31. Dezember 2020	Buchwert
(in TEUR)	Bewertung zum beizulegenden Zeitwert durch die Gewinn- und Verlustrechnung	Bewertung zum beizulegenden Zeitwert durch das sonstige Gesamtergebnis	Bewertung zum Restbuchwert	Bewertung nach anderen IFRS	Summe
Finanzielle Vermögenswerte
Derivate	2.598	-	-	-	2.598
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen	-	-	134.490	63.373	197.863
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	-	-	91.222	-	91.222
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	-	-	59.807	191	59.998
Sonstige Vermögenswerte	-	-	2.694	20.265	22.959
	2.598	-	288.213	83.829	374.640
Finanzielle Verbindlichkeiten
Derivate	1.699	-	-	-	1.699
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	-	-	132.386	-	132.386
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	-	-	278.346	-	278.346
Gesellschafterdarlehen	-	-	697.077	-	697.077
Bankkredite	-	-	4.404	-	4.404
	1.699	-	1.112.213	-	1.113.912

31. Dezember 2019	Buchwert
(in T EUR)	Bewertung zum beizulegenden Zeitwert durch die Gewinn- und Verlustrechnung	Bewertung zum beizulegenden Zeitwert durch das sonstige Gesamtergebnis	Bewertung zum Restbuchwert	Bewertung nach anderen IFRS	Summe
Finanzielle Vermögenswerte
Derivate	1.755	-	-	-	1.755
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen	-	-	177.698	67.159	244.857
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	-	-	86.293	-	86.293
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	-	182	46.145	339	46.666
Sonstige Vermögenswerte	-	-	6.851	23.376	30.227
	1.755	182	316.987	90.874	409.798
Finanzielle Verbindlichkeiten
Derivate	1.341	-	-	-	1.341
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	-	-	150.652	-	150.652
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	-	-	255.997	-	255.997
Gesellschafterdarlehen	-	-	696.729	-	696.729
Bankkredite	-	-	1.396	-	1.396
	1.341	-	1.104.774	-	1.106.115

Finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die zum beizulegenden Zeitwert bewertet sind oder für die im Anhang zum Konzernabschluss ein beizulegender Zeitwert genannt ist, müssen nach Maßgabe der im Folgenden dargestellten dreistufigen Bemessungshierarchie für den beizulegenden Zeitwert kategorisiert werden. Maßgebend für die Einstufung sind die folgenden Inputfaktoren:

Inputfaktoren auf Stufe 1: auf aktiven Märkten für identische Vermögenswerte oder Schulden notierte (nicht berichtigte) Preise.

Inputfaktoren auf Stufe 2: andere als die auf Stufe 1 genannten Marktpreisnotierungen, die für den Vermögenswert oder die Schuld entweder unmittelbar (als Preis} oder mittelbar (aus Preisen hergeleitet) zu beobachten sind.

Inputfaktoren auf Stufe 3: Inputfaktoren, die sich nicht aus beobachtbaren Marktdaten herleiten lassen.

Die Kategorisierung der finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Konzerns innerhalb der dreistufigen Bemessungshierarchie stellt sich folgendermaßen dar:

31. Dezember 2020	Beizulegender Zeitwert
(In TEUR)	Level 1	Level 2	Level 3	Total
Finanzielle Vermögenswerte, die zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden
Derivate	-	2.598	-	2.598
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	-	-	-	-
	-	2.598	-	2.598
Finanzielle Verbindlichkeiten, die zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden
Derivate	-	1.699	-	1.699
	-	1.699	-	1.699
Finanzielle Verbindlichkeiten, die nicht zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden
Gesellschafterdarlehen	-	276.647	-	276.647
	-	276.647	-	276.647

31. Dezember 2019	Beizulegender Zeitwert
(in T EUR)	Level 1	Level 2	Level 3	Total
Finanzielle Vermögenswerte, die zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden
Derivate	-	1.755	-	1.755
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	-	-	182	182
	-	1.755	182	1.937
Finanzielle Verbindlichkeiten, die zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden
Derivate	-	1.341	-	1.341
	-	1.341	-	1.341
Finanzielle Verbindlichkeiten, die nicht zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden
Gesellschafterdarlehen	-	727.356	-	727.356
	-	727.356	-	727.356

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente sowie sonstige finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten weisen im Allgemeinen kurze Restlaufzeiten auf. Infolgedessen entspricht ihr beizulegender Zeitwert dem Buchwert.

Der Buchwert der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie der sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten, die den Bewertungsvorschriften von IFRS 9 unterliegen, entsprechen ihrem beizulegenden Zeitwert. Der beizulegende Zeitwert festverzinslicher Verbindlichkeiten entspricht dem Barwert ihrer erwarteten künftigen Kapitalströme. Sie werden zu den am Abschlussstichtag geltenden Sätzen abgezinst. Der Buchwert variabel verzinslicher Verbindlichkeiten entspricht ihrem beizulegenden Zeitwert.

Bezüglich der Gesellschafterdarlehen verweisen wir auf Punkt 7.4. Der beizulegende Zeitwert der Gesellschafterdarlehen entspricht dem Barwert der zum Bilanzstichtag erwarteten künftigen Cashflows. Die Abzinsung erfolgt mittels laufzeitüblicher Zinssätze. Diese Bewertungsmethode entspricht Stufe 2 der Bemessungshierarchie gemäß IFRS 13. Nach dem Verkauf der Anteile an der Kelvion Holding GmbH verfügt die Kelvion Finance GmbH über keine wesentlichen Vermögenswerte und Fremdverbindlichkeiten mehr. Aufgrund der geplanten geordneten Liquidation der Kelvion Finance GmbH und des hohen negativen Eigenkapitals der Gesellschaft wird das Gesellschafterdarlehen demnach nicht zurückgezahlt werden können.

Der beizulegende Zeitwert von Derivaten errechnet sich mittels am Markt beobachtbarer notierter Wechselkurse und Renditekurven. Dementsprechend werden Derivate innerhalb der Ebene 2 der Fair-Value-Hierarchie kategorisiert.

Der beizulegende Zeitwert anderer finanzieller Vermögenswerte von Anteilen an nicht konsolidierten Gesellschaften und anderen Beteiligungen wird auf der Grundlage verfügbarer Finanzinformationen, wie z.B. Transaktionspreise für Finanzierungsrunden oder Geschäftspläne, gemessen, soweit diese Informationen zuverlässig sind. Falls keine geeigneteren Informationen verfügbar sind, können die Kosten auch als angemessene Schätzung des beizulegenden Zeitwerts betrachtet werden. Eine Überprüfung wird vierteljährlich unter Verwendung aller verfügbaren Informationen über die Kapitalbeteiligungen durchgeführt, um festzustellen, ob die Kosten immer noch repräsentativ für den fairen Wert sind. Dies wäre z.B. bei einer signifikanten Änderung des Marktes, auf dem die Kapitalbeteiligungen aktiv sind, nicht der Fall. Da die Kosten der einzige Input-Faktor für den fairen Wert sind, führt eine prozentuale Änderung der Kosten zu einer entsprechenden Änderung des fairen Wertes. Der geschätzte beizulegende Zeitwert würde mit jeder Erhöhung (Senkung) der Kosten steigen (sinken). Eine Erhöhung (Senkung) um 1% würde den Verkehrswert nicht wesentlich beeinflussen. Dementsprechend werden sie innerhalb der Stufe 3 der Fair-Value-Hierarchie kategorisiert.

Derivative Finanzinstrumente

Der beizulegende Zeitwert von Devisenterminkontrakten am Abschlussstichtag bemisst sich am Devisenkassakurs unter Berücksichtigung restlaufzeitabhängiger Terminaufschläge und Terminabschläge. Terminaufschläge und Terminabschläge werden aus den am Abschlussstichtag beobachtbaren Renditekurven abgeleitet. Der beizulegende Zeitwert wird unter Anwendung anerkannter Bewertungsmodelle auf Basis der Restlaufzeit des Termingeschäfts, des aktuellen Wechselkurses, der Volatilität des Wechselkurses und der zugrunde liegenden Renditekurven ermittelt.

Kelvion setzt Devisenterminkontrakte als derivative Finanzinstrumente zur Absicherung von Währungsrisiken für bestehende oder geplante Grundgeschäfte ein.

Die folgende Tabelle zeigt den Nennwert und den beizulegenden Zeitwert der in Gebrauch befindlichen derivativen Finanzinstrumente, die am Abschlussstichtag verwendet werden. Der Nennwert derivativer Finanzinstrumente in Fremdwährung wurde zum jeweiligen Schlusskurs umgerechnet.

	31.12.2020		31.12.2019
(in T EUR)	Nominalvolumen	Beizulegender Zeitwert	Nominalvolumen	Beizulegender Zeitwert
Aktiva
Währungsderivate ohne bilanzielle Sicherungsbeziehung	88.888	2.598	58.942	1.755
Passiva
Währungsderivate ohne bilanzielle Sicherungsbeziehung	47.296	1.699	62.403	1.341

Beim Buchwert der bilanzierten Derivate handelt es sich um Bruttobeträge.

Kelvion erwirbt Finanzderivate im Zuge von Aufrechnungsvereinbarungen mit Banken auf der Grundlage des Deutschen Rahmenvertrags für Finanztermingeschäfte. Bei solchen Aufrechnungsvereinbarungen werden die von jedem Vertragspartner an einem bestimmten Tag für sämtliche unbeglichenen Geschäfte in derselben Währung geschuldeten Beträge zu einem einzigen Betrag saldiert, den ein Vertragspartner dem anderen zu zahlen hat. Unter bestimmten Umständen - etwa bei Eintritt eines Kreditereignisses wie beispielsweise einem Zahlungsverzug - werden sämtliche unbeglichenen Geschäfte vereinbarungsgemäß gekündigt, der Kündigungswert ermittelt und zur Abgeltung aller Geschäfte lediglich ein einziger saldierter Betrag fällig. Das potenzielle Aufrechnungsvolumen ist unbedeutend.

Erträge und Aufwendungen

Die Effekte aus der Bewertung von Finanzinstrumenten wurden erfolgswirksam erfasst. Die Nettoergebnisse aus Finanzinstrumenten sind, den Bewertungskategorien von IFRS 9 entsprechend, in der folgenden Tabelle dargestellt.

	31.12.2020
(in T EUR)	Nettoergebnis	davon aus Zinsen	davon aus Wertminderung/ -aufholung
Finanzielle Vermögenswerte/ Verbindlichkeiten bewertet zum beizulegenden Zeitwert durch die Gewinn- und Verlustrechnung	255	-	-
Finanzielle Vermögenswerte/ Verbindlichkeiten bewertet zum beizulegenden Zeitwert durch das sonstige Ergebnis	-	-	-
Finanzielle Vermögenswerte bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten	1.563	921	642
Finanzielle Verbindlichkeiten bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten	-50.281	-50.070	-
Summe	-48.463	-49.149	642

	31.12.2019
(in T EUR)	Nettoergebnis	davon aus Zinsen	davon aus Wertminderung / -aufholung
Finanzielle Vermögenswerte/ Verbindlichkeiten bewertet zum beizulegenden Zeitwert durch die Gewinn- und Verlustrechnung	446	-	-
Finanzielle Vermögenswerte/ Verbindlichkeiten bewertet zum beizulegenden Zeitwert durch das sonstige Ergebnis	-	-	-
Finanzielle Vermögenswerte bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten	-4.917	3.020	-7.937
Finanzielle Verbindlichkeiten bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten	-56.084	-55.008	-
Summe	-60.555	-51.988	-7.937

8. Erläuterungen zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Die konsolidierte Gewinn- und Verlustrechnung für 2019 beinhaltet die zweimonatige operative Tätigkeit der ENEXIO-Gruppe, die zum 1. November 2019 erstmalig in den Konzernabschluss einbezogen wurde (wir verweisen auf das Kapitel "4. Akquisition der ENEXIO Management GmbH und ihrer Tochtergesellschaften"). Die Vergleichbarkeit der Vorjahreszahlen ist daher nur eingeschränkt möglich.

8.1. Umsatzerlöse

Umsatzerlöse aus Verträgen mit Kunden gemäß IFRS 15 werden in Höhe der Gegenleistung verbucht, welche die Kelvion-Gruppe im Austausch für die Güter oder Dienstleistungen erwartet, sobald die Kontrolle über die Güter oder Dienstleistungen an den Kunden übertragen wurde.

8.1.1 Umsatzströme

Die Gruppe erzielt Umsatzerlöse im Wesentlichen aus dem Verkauf von Wärmetauschern. Die Produkte werden in den Geschäftsbereichen Refrigeration Technologies, Machine Cooling Systems, Project Engineered Solutions und Plate Heat Exchangers für Kelvion sowie Dry Cooling, Service Solutions und Water Technologies für ENEXIO hergestellt und vertrieben.

Die Umsatzerlöse setzen sich wie folgt zusammen:

(in T EUR)	2020	2019
Aus Fertigungsaufträgen	274.468	290.121
Aus dem Verkauf von Komponenten	478.550	487.736
Aus Serviceleistungen	170.774	150.945
Aus Umsatzkorrekturen	-1.448	-44
Summe Umsatzerlöse	922.344	928.758
davon gegenüber Dritten	919.679	928.393
davon gegenüber verbundenen Unternehmen	2.665	365

2020	Kelvion	ENEXIO	Summe
(in T EUR)
Umsatzerlöse aus Verträgen mit Kunden	835.297	87.047	922.344
Summe Umsatzerlöse	835,297	87.047	922.344

2019	Kelvion	ENEXIO	Summe
(in T EUR)
Umsatzerlöse aus Verträgen mit Kunden	912.639	16,119	928,758
Summe Umsatzerlöse	912.639	16.119	928.758

2020	Kelvion	ENEXIO	Summe
(in T EUR)
Zeitpunkt übertragene Produkte	544.335	21.731	566.066
Zeitraum übertragene Produkte und Dienstleistungen	290.962	65.316	356.278
Summe Umsatzerlöse	835.297	87.047	922.344

2019	Kelvion	ENEXIO	Summe
(in T EUR)
Zeitpunkt übertragene Produkte	569.363	3.507	572.870
Zeitraum übertragene Produkte und Dienstleistungen	343.276	12.612	355.888
Summe Umsatzerlöse	912.639	16.119	928.758

8.1.2 Umsätze aus Verträgen mit Kunden nach Regionen und Industrien

In den folgenden Tabellen werden die Umsatzerlöse aus Verträgen mit Kunden nach geografischen Hauptmärkten, wichtigen Produkten und Dienstleistungsbereichen sowie dem Zeitpunkt der Umsatzrealisierung aufgeschlüsselt. Die Tabellen enthalten auch eine Überleitung der disaggregierten Umsätze auf die berichtspflichtigen Segmente des Konzerns.

2020	Kelvion	ENEXID	Summe
(in T EUR)
HVAC & Refrigeration	252.882	8.778	261.660
Oil & Gas	200.976	2.134	203.110
Power	136.052	63.887	199.939
Other Industries	94.311	4.172	98.483
Chemicals	52.261	7.822	60.083
Marine	56.261	-	56.261
Food & Beverages	42.554	254	42.808
Summe Umsatzerlöse	835.297	87.047	922.344

2019	Kelvion	ENEXIO	Summe
(in T EUR)
HVAC & Refrigeration	286.050	1.354	287.404
Oil & Gas	205.898	378	206.276
Power	137.899	11.131	149.030
Other industries	99.285	740	100.025
Chemicals	75.205	2.426	77.631
Marine	60.410	-	60.410
Food & Beverages	47.892	90	47.982
Summe Umsatzerlöse	912.639	16.119	928.758

2020	Kelvion	ENEXIO	Summe
(in T EUR)
Westeuropa	347.964	29.827	377.791
Asien-Pazifik	148.220	24.170	172.390
Nordamerika	137.543	8.248	145.791
Osteuropa	92.923	1.261	94.184
Naher Osten	49.222	16305	65.527
Lateinamerika	33.162	4.645	37.807
Afrika	26.263	2.591	28.854
Summe Umsatzerlöse	835.297	87.047	922.344

2019	Kelvion	ENEXIO	Summe
(in T EUR)
Westeuropa	377.846	4.662	382.508
Nordamerika	177.761	1.846	179.607
Asien-Pazifik	145.285	5.289	150.574
Osteuropa	88.561	1.042	89.603
Lateinamerika	44.315	1.334	45.649
Naher Osten	42.390	1.759	44.149
Afrika	36.481	187	36.668
Summe Umsatzerlöse	912.639	16.119	928.758

8.1.3 Verträge mit Kunden

Die folgende Tabelle gibt Auskunft über Forderungen und Verbindlichkeiten aus Verträgen mit Kunden. Die Umsatzerlöse setzen sich aus den folgenden Positionen zusammen:

(in T EUR)	2020	2019
Vertragsvermögenswerte
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	134.490	177.698
POC-Forderungen	63.373	67.159
Vertragsverbindlichkeiten
Erhaltene Anzahlungen	30.089	41.674
POC-Guthaben	21.928	29.175
Verträge mit Kunden	249.880	315.706

(in T EUR)	2020	2019
Zeitpunkt übertragene Produkte	566.066	572.870
Zeitraum übertragene Produkte und Dienstleistungen	356.278	355.888
davon gegenüber Dritten	919.679	928.393
davon gegenüber verbundenen Unternehmen	2.665	365
Summe Umsatzerlöse	922.344	928.758

8.2. Sonstige Erträge

Die sonstigen Erträge setzen sich wie folgt zusammen:

(in T EUR)	2020	2019
Erträge aus Wechselkursveränderungen	13.902	16.042
Erträge aus Zahlungseingängen auf wertberichtigte Forderungen	1.858	4.717
Erträge aus der Bewertung von Währungsderivaten	938	11.520
Erträge aus Abgängen van langfristigen Vermögenswerten	949	9.004
Übrige Erträge	6.829	4.669
Summe	24.476	45.952

8.3. Sonstige Aufwendungen

Die sonstigen Aufwendungen setzen sich wie folgt zusammen:

(in T EUR)	2020	2019
Verluste aus Wechselkursveränderungen	14.862	17.374
Verluste aus der Bewertung von Währungsderivaten	159	11.140
Wertminderungen auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	1.113	10.624
Sonstige Steuern	751	1.212
Verluste aus dem Abgang langfristiger Vermögenswerte	1.046	3.704
Wertminderungen auf langfristige Vermögenswerte	4.442	-
Übrige Aufwendungen	2.158	5,503
Summe	24.531	49.557

8.4. Darstellung ausgewählter Aufwendungen nach Kostenarten

Materialaufwendungen

Die unter Anwendung des Gesamtkostenverfahrens erfassten Materialaufwendungen stellen sich folgendermaßen dar:

(in T EUR)	2020	2019
Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	437.406	473.851
Bezogene Leistungen	39.966	34.680
Summe	477.372	508.531

Personalaufwendungen

Die Personalaufwendungen setzen sich wie folgt zusammen:

(in T EUR)	2020	2019
Löhne und Gehälter	233.564	218.489
Abfindungen (inkl. Restrukturierungen)	8.092	5.024
Sonstige Personalaufwendungen	1.814	2.495
Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und Unterstützung	42.900	39,914
Summe	286.370	265.922

Die durchschnittliche Anzahl der Beschäftigten im Geschäftsjahr 2020 beträgt 5.237 (2019: 5.275). Die Aufteilung der durchschnittlichen Mitarbeiter ^* nach Regionen ist der folgenden Tabelle zu entnehmen:

	2020		2019
Westeuropa	2.452	46,8%	2.445	46,4%
Osteuropa	829	15,8%	826	15,7%
Nord- und Lateinamerika	729	13,9%	752	14,2%
Mittlerer Osten	55	1,1%	52	1,0%
Asien/Pazifik	1.117	21,3%	1,142	21,6%
Afrika	56	1,1%	58	1,1%
Summe	5.237	100,0%	5.275	100,0%

^* Vollzeitäquivalente ohne Auszubildende und ruhende Arbeitsverhältnisse

8.5. Abschreibungen und Wertminderungsaufwendungen

In der Berichtsperiode wurden auf Sachanlagen, immaterielle Vermögenswerte und finanzielle Vermögenswerte Abschreibungen und Wertminderungsaufwendungen in Höhe von insgesamt 68.506 tausend EUR (2019: 146.812 tausend EUR) bezogen auf die fortgeführten Geschäftsbereiche erfasst. In diesem Betrag sind Abschreibungen auf die Purchase Price Allocation ("PPA") in Höhe von 21.827 tausend EUR (2019: 22.224 tausend EUR) sowie auf das Right of Use Asset in Höhe von 14.382 tausend EUR (2019: 11.758 tausend EUR) enthalten.

Es bestehen Abschreibungen auf Sachanlagen in Höhe von 20.032 tausend EUR (2019: 19.343 tausend EUR) und auf immaterielle Vermögenswerte in Höhe von 43.893 tausend EUR (2019: 39.893 tausend EUR).

Wertminderungsaufwendungen auf Sachanlagen bestehen in Höhe von 4.221 tausend EUR (2019: 548 tausend EUR), auf immaterielle Vermögenswerte in Höhe von 360 tausend EUR (2019: 4.811 tausend EUR). Auf finanzielle Vermögenswerte bestehen keine Wertminderungsaufwendungen (2019: 2.201 tausend EUR).

Für weitere Einzelheiten verweisen wir auf die Kapitel 6.1, 6.2 und 6.3. Hinsichtlich der Abschreibungen und Wertminderungsaufwendungen der nicht fortgeführten Geschäftsbereiche wird auf Kapitel 5 verwiesen.

8.6. Zinserträge und Zinsaufwendungen

Zinserträge

Die Zinsen und ähnlichen Erträge setzen sich wie folgt zusammen:

(in T EUR)	2020	2019
Zinserträge aus Forderungen, Geldanlagen und Wertpapieren	595	1.918
davon gegenüber Dritten	241	1.897
davon gegenüber verbundenen Unternehmen	354	21
Sonstige Zinserträge	326	1.102
davon gegenüber Dritten	326	1.102
Summe	921	3.020

Die folgende Tabelle zeigt die Zinserträge aus Finanzinstrumenten im Sinne der IFRS 9-Bewertungskategorie "Schuldinstrumente". Diese umfasst Kredite und Forderungen bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten (ohne Factoring) sowie die Zinserträge aus Vermögenswerten, die nach anderen Vorschriften bewertet werden:

(in T EUR)	2020	2019
Schuldinstrumente	921	3.020
davon gegenüber Dritten	567	2.999
davon gegenüber verbundenen Unternehmen	354	21
Summe	921	3.020

Zinsaufwendungen

Die Zinsen und ähnlichen Aufwendungen setzten sich wie folgt zusammen:

(in T EUR)	2020	2019
Zinsaufwendungen aus Gesellschafterdarlehen. Darlehen an verbundene Unternehmen und Bankverbindlichkeiten	60.852	55.412
davon an Dritte	10.777	10.952
davon an verbundene Unternehmen	50.075	44.460
Zinsaufwand aus der Aufzinsung von Verpflichtungen aus leistungsorientierten Pensionsplänen	247	421
Zinsaufwendungen aus der Aufzinsung van Rückstellungen und sonstigen Verpflichtungen gegenüber Mitarbeitern	3.734	118
Zinsaufwand aus Finanzierungsleasing	2.916	2.789
Sonstige Zinsaufwendungen	2.562	1,593
Summe Zinsaufwendungen	69.311	60.333

Die Zinsaufwendungen aus Gesellschafterdarlehen, Darlehen an verbundene Unternehmen und Bankverbindlichkeiten in Höhe von 60.852 tausend EUR (2019: 55.412 tausend EUR) betreffen mit 50.423 tausend EUR (2019: 44.900 tausend EUR) die Gesellschafterdarlehen (einschließlich der Auflösung von aktivierten Finanzierungskosten), 4.625 tausend EUR (2019: 7.516 tausend EUR) für Garantieverpflichtungen, 0 tausend EUR (2019: 1.886 tausend EUR) für die revolvierende Kreditfazilität sowie 5.804 tausend EUR (2019: 1.110 tausend EUR) für Bankverbindlichkeiten.

Die folgende Tabelle zeigt die Zinsaufwendungen aus Finanzinstrumenten im Sinne der IFRS 9-Bewertungskategorie "Schuldinstrumente". Diese umfasst Kredite und Forderungen bewertet zu fortgeführten Anschaffungskosten (ohne Factoring) sowie die Zinserträge aus Vermögenswerten, die nach anderen Vorschriften bewertet werden:

(in T EUR)	2020	2019
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Verbindlichkeiten	60.852	55.412
davon an Dritte	10.777	10.952
davon an verbundene Unternehmen	50.075	44.460
Nach anderen Vorschriften als IFRS 9 bewertete finanzielle Verbindlichkeiten	8.459	4.921
Summe Zinsaufwendungen	69.311	60.333

Zinsaufwendungen für finanzielle Verbindlichkeiten, die nicht gemäß IFRS 9 bewertet werden, beziehen sich hauptsächlich auf die Aufzinsung von Rückstellungen, Pensionsverpflichtungen und Leasingverbindlichkeiten.

Zinserträge, die auf Vorauszahlungen und erhaltene Abschlagszahlungen generiert werden, reduzieren die Kosten des Vermögenswertes.

8.7. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag

Grundlage für die Berechnung des Ergebnisses aus Ertragsteuern im Berichtsjahr war die Konzernstruktur zum 31. Dezember 2020.

Das Ergebnis aus Ertragsteuern setzt sich folgendermaßen zusammen (fortgeführte Geschäftsbereiche):

(in T EUR)	2020	2019
Laufende Steuern	-5.033	-3.073
Deutschland	-1.778	-67
Ausland	-3.255	-3.006
Latente Steuern	6.598	8.944
Summe	1.565	5.871

Aufgrund der Entstehung und Aufhebung zeitlicher Differenzen ergab sich ein latenter Steuerertrag in Höhe von 2.166 tausend EUR (2019: 8.333 tausend EUR Steuerertrag).

In den tatsächlichen Steuern sind periodenfremde Steueraufwände in Höhe von 1.814 tausend EUR (2019: Steuerertrag 40 tausend EUR) enthalten.

Zur Ermittlung des erwarteten Steueraufwands wird der in Deutschland gültige Körperschaft- und Gewerbesteuersatz einschl. Solidaritätszuschlag von 30,07 Prozent (2019: 29,25 Prozent) herangezogen. Die Überleitung von der erwarteten Ertragsteuer zur erfolgswirksam erfassten effektiven Ertragsteuer (mittels Multiplikation des Gewinns vor Steuern mit dem in Deutschland gültigen nominalen Ertragsteuersatz) ist im Folgenden tabellarisch dargestellt.

	2020		2019
	in TEUR	(%)	in T EUR	(%)
Ergebnis vor Steuern fortgeführte Geschäftsbereiche	-62.413	-	-177.508	-
Ergebnis vor Steuern nicht fortgeführte Geschäftsbereiche	15.370	-	-1.184	-
Ergebnis vor Steuern	-77.783	-	-176.324	-
Erwartete Ertragsteuer (30,07%; VJ: 29,25%)	23.389	-30,07	51.575	-29,25
Nicht abzugsfähige Aufwendungen/steuerfreie Ergebnisse	-11.565	14,87	-20.085	11,39
Steuermehrungen aufgrund nicht abzugsfähiger Wertminderungsaufwendungen für den Geschäfts- oder Firmenwert	-	-	-	-
Gewerbesteuerliche Hinzurechnungen und Kürzungen	-332	0,43	-336	0,19
Veränderung von Wertberichtigungen	9.186	11,81	382	-0,22
Sonstige Ertragsteuern	-	-	-	-
Vorjahressteuereffekte	1.814	-2,33	-5.119	2,90
Effekte aus ausländischen Steuersätzen	-770	0,99	3371	-1,91
Sonstige	-1.785	2,29	-512	0,29
Wertberichtigung Goodwill	-	-	-23.405	13,27
Steuern vom Einkommen und Ertrag und effektiver Steuersatz	1.565	-2,01	5.871	-3,33
Steuern vom Einkommen und Ertrag und effektiver Steuersatz fortgeführte Geschäftsbereiche	1.565	-2,01	5.871	-3,33
Steuern vom Einkommen und Ertrag und effektiver Steuersatz nicht fortgeführte Geschäftsbereiche	-	-	-	-

Die Differenzen aus ausländischen Steuersätzen sind auf außerhalb Deutschlands gültige Steuersätze zurückzuführen, die von 0,00 Prozent (Vereinigte Arabische Emirate) (2019: 0,00 Prozent) bis 34,00 Prozent (Brasilien) (2019: 34,00 Prozent) reichen.

Die Herkunft der aktiven und passiven latenten Steuern ist in der folgenden Tabelle dargestellt:

	Aktive latente Steuern		Passive latente Steuern
(in T EUR)	2020	2019	2020	2019
Goodwill	42	106	-	-
Immaterielle Vermögenswerte	370	27	48.317	52.406
Sachanlagen	531	324	6.709	8.697
Sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte	-	-	9.657	7.615
Langfristige Vermögenswerte	943	457	64.683	68.718
Vorräte	12.277	13.709	412	155
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	1.088	4.667	14.025	20.401
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	1.207	918	1.862	1.550
Kurzfristige Vermögenswerte	14.572	19.294	16.299	22.106
Summe Aktiva	15.514	19.751	80.982	90.824
Langfristige Rückstellungen	21.893	28.753	1.448	141
Langfristige Leistungen an Arbeitnehmer	7.336	5.935	99	111
Sonstige langfristige finanzielle Verbindlichkeiten	11.094	6.145	515	526
Langfristige Schulden	40.323	40.833	2.062	778
Kurzfristige Rückstellungen	4.692	7.580	627	135
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten	4.200	4.662	36	-
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	10.299	3.690	83	910
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	5.378	3.000	8.843	2.260
Kurzfristige Schulden	24.569	18.932	9.589	3.305
Summe Passiva	64.892	59.765	11.652	4.083
Latente Steuern auf temporäre Differenzen	80.406	79.516	92.633	94.906
Steuerliche Verlustvorträge	7.758	4.111	-	-
Saldierung von latenten Steuern	-55.382	-44.340	-55.382	-44.340
Angesetzte latente Steuern	32.782	39.286	37.251	50.565

Aktive latente Steuern von 720 tausend EUR (2019: 1.160 tausend EUR passive latente Steuern) wurden unmittelbar eigenkapitalwirksam erfasst; sie resultieren im Wesentlichen aus unmittelbar eigenkapitalwirksam erfassten versicherungsmathematischen Verlusten.

Aktive und passive latente Steuern werden saldiert, sofern ein Rechtsanspruch auf die Saldierung aktueller Steueransprüche mit aktuellen Steuerschulden besteht. Dies ist insbesondere dann der Fall, wenn die Steuern von derselben Steuerbehörde erhoben und im selben Zeitpunkt fällig werden.

Die Höhe und der zeitliche Verfall der körperschaftsteuerlichen Verlustvorträge bezüglich der fortgeführten Geschäftsbereiche sind nachfolgender Tabelle zu entnehmen:

(in T EUR)	2020	2019
< 1 Jahr	-	-
1 - 2 Jahre	1.125	319.257
2 - 3 Jahre	3.621	-
3 - 4 Jahre	5.294	-
> 4 Jahre	8.739	13.069
Zeitlich unbegrenzter Verlustvortrag	270.169	225.798
Summe steuerlicher Verlustvorträge	288.949	558.124

Zum 31. Dezember 2020 wurden keine aktiven latenten Steuern auf körperschaftsteuerliche Verlustvorträge in Höhe von TEUR 254.251, davon Zinsvorträge in Höhe von TEUR 45.824 (2019: TEUR 541.086, davon Zinsvorträge TEUR 212.759) gebildet, da deren Nutzung nicht ausreichend sicher ist.

Auf Grund umfangreicher Änderungen im Gesellschafterbestand der Mangrove-Gruppe am 7. Februar 2020 sind in Deutschland Verlustvorträge mit einem Bestand zum 31.12.2019 in Höhe von TEUR 98.922 und Zinsvorträge in Höhe von TEUR 211.659 untergegangen.

Die Höhe und der zeitliche Verfall der körperschaftsteuerlichen Verlustvorträge bezüglich der nicht fortgeführten Geschäftsbereiche sind nachfolgender Tabelle zu entnehmen:

(In T EUR)	2020	2019
< 1 Jahr	-	-
1 - 2 Jahre	-	705
2 - 3 Jahre	492	259
3 - 4 Jahre	326	2.900
> 4 Jahre	1.075	-
Zeitlich unbegrenzter Verlustvortrag	-	3.126
Summe steuerlicher Verlustvorträge	1.893	6.990

Zum 31. Dezember 2020 wurden keine aktiven latenten Steuern auf körperschaftsteuerliche Verlustvorträge in Höhe von TEUR 1.893 (2019: TEUR 3.126) gebildet, da deren Nutzung nicht ausreichend sicher ist.

9. Leasing

Ein Leasingvertrag ist eine Vereinbarung, die das Recht überträgt, die Nutzung eines Vermögenswertes für einen bestimmten Zeitraum gegen eine Reihe von Zahlungen zu übertragen. Die Kelvion-Gruppe ist hauptsächlich Leasingnehmer von Grundstücken und Gebäuden, Maschinen, Transportmitteln und technischer Ausrüstung. Die Leasingverträge können auch in anderen Verträgen eingebettet sein. Wenn nach IFRS eine Trennung erforderlich ist, wird der eingebettete Leasingvertrag getrennt und separat erfasst und jede Komponente des Vertrags wird in Übereinstimmung mit den geltenden Vorschriften bilanziert und bewertet.

Mit der Einführung von IFRS 16 ist der Leasingnehmer nicht mehr verpflichtet, zwischen Operating- und Finanzierungsleasing zu unterscheiden. Als Leasingnehmer zeigt die Kelvion-Gruppe fast alle Leasingverträge als Nutzungsrechte für geleaste Vermögenswerte und Verbindlichkeiten für Leasingverträge. Dabei werden die folgenden Prinzipien berücksichtigt:

―	Kelvion macht von der Ausnahmeregelung für Verträge mit einer maximalen Laufzeit von 12 Monaten ab dem Datum der Bereitstellung und für geringwertige Wirtschaftsgüter Gebrauch. Geringwertige Vermögenswerte werden mit aggregierten Zahlungen von 20.000 EUR oder weniger definiert.
―	Kelvion trennt nicht geleaste Komponenten, wie z.B. Dienstleistungen, von Leasingzahlungen.
―	Leasingverbindlichkeiten werden zum Barwert der verbleibenden Leasingzahlungen bewertet. Leasingzahlungen werden zu dem im Vertrag implizierten Zinssatz abgezinst, wenn dieser Zinssatz ohne Weiteres ermittelt werden kann. Andernfalls erfolgt die Diskontierung zum Grenzfremdkapitalzinssatz. Der hauptsächlich angewandte Grenzfremdkapitalzinssatz basiert auf risikoangepassten Zinssätzen und wird für die jeweiligen Leasinglaufzeiten und Währungen festgelegt.
―	Ein Nutzungsrecht wird anfänglich zum gleichen Betrag wie die Leasingverbindlichkeit verbucht. Differenzen können sich aus Zahlungen vor dem Anfangsdatum und den anfänglichen direkten Kosten ergeben.
―	Nach der Aktivierung zum Anfangsdatum wird das Nutzungsrecht zu Anschaffungskosten bewertet und über die Leasingdauer linear abgeschrieben.
―	Verlängerungs- und Kündigungsoptionen sind Teil mehrerer Leasingverträge, insbesondere von Immobilien. Verlängerungs- und Kündigungsoptionen werden bei der Verbuchung der Leasingverbindlichkeit nur dann berücksichtigt, wenn es hinreichend sicher ist, dass diese Optionen in Zukunft ausgeübt werden. Bei der Festlegung der Vertragsbedingungen werden alle Fakten und Umstände berücksichtigt, die einen wirtschaftlichen Anreiz für die Ausübung von Verlängerungsoptionen oder die Nichtausübung von Kündigungsoptionen bieten. Änderungen der Leasingbedingungen, die sich aus der Ausübung einer Verlängerungsoption oder der Nichtausübung einer Kündigungsoption ergeben, werden bei der Festlegung der Bedingungen nur dann berücksichtigt, wenn ausreichende Sicherheit besteht. Schätzungen und Erwartungen, die zum Zeitpunkt des Beginns der Leasingverbindlichkeit und des Nutzungsrechts geltend gemacht werden und sich auf zukünftige Zahlungen beziehen, die zum Zeitpunkt der Bereitstellung noch nicht feststehen, werden während der Laufzeit des Leasingvertrags kontinuierlich bewertet. Wenn nachträglich verbesserte oder geänderte Erkenntnisse das erwartete Zahlungsprofil im Laufe der Zeit beeinflussen, wird die Leasingverbindlichkeit neu ermittelt.

Die folgenden Nutzungsrechte werden unter den sonstigen immateriellen Vermögenswerten ausgewiesen:

(in T EUR)	Nettobuchwert 31.12.19	Zugänge	Abgänge	Abgänge DOP
Grundstücke und Gebäude	53.794	20.449	-727	-208
Technische Anlagen und Maschinen	612	750	-198	-
Andere Anlagen, Bertriebs- und Geschäftsausstattung	5.131	2.330	-372	-396
Summe der Gruppe	59.537	23.529	-1.296	-604

(in T EUR)	Abschreibung	Währungsumrechnung	Nettobuchwert 31.12.20
Grundstücke und Gebäude	-11.509	-1.856	59.943
Technische Anlagen und Maschinen	-242	-27	895
Andere Anlagen, Bertriebs- und Geschäftsausstattung	-2.630	-191	3.872
Summe der Gruppe	-14.382	-2.074	64.710

Die entsprechenden Leasingverbindlichkeiten werden unter Finanzverbindlichkeiten erläutert (siehe 7.6).

Die Fälligkeiten der ausstehenden Leasingzahlungen setzen sich wie folgt zusammen:

Fälligkeiten künftiger Mindestleasingzahlungen

(in T EUR)	31.12.2020	31.12.2019
Nicht länger als 1 Jahr	12.591	14.834
Zwischen 1 und 5 Jahren	30.444	30.278
Mehr als 5 Jahre	41.670	30.522
Summe der Gruppe	84.705	75.634

Zusätzlich wurden die folgenden Beträge in der Gewinn- und Verlustrechnung im Jahr 2020 im Zusammenhang mit Leasingverträgen, bei denen Kelvion der Leasingnehmer war, verbucht:

Auswirkungen von Leasingverträgen auf die Gewinn- und Verlustrechnung

(in T EUR)	2020	2019
Zinsaufwendungen für Leasingverbindlichkeiten	2.916	2.789
Erträge aus Unterleasingverträgen	-295	-67
Aufwendungen für kurzfristige Leasingverträge länger als ein Monat und bis 12 Monate	1.509	1.470
Aufwendungen für geringwertige Leasinggegenstände (kurzfristige Verträge ausgenommen)	202	235
Summe der Gruppe	4.332	4.427

Die Mittelabflüsse im Zusammenhang mit den Aktivitäten der Leasingnehmer im Jahr 2020 beliefen sich auf 16.082 tausend EUR (2019: 11.439 tausend EUR).

10. Eventualverbindlichkeiten, sonstige finanzielle Verpflichtungen und Rechtsstreitigkeiten

10.1. Eventualverbindlichkeiten

Eventualverbindlichkeiten stellen laut IAS 37.10 a "eine mögliche Verpflichtung, die aus vergangenen Ereignissen resultiert und deren Existenz durch das Eintreten oder Nichteintreten eines oder mehrerer unsichererer künftiger Ereignisse erst noch bestätigt wird, die nicht vollständig in der Kontrolle des Unternehmens stehen" dar. Eine Eventualverbindlichkeit ist weiterhin eine gegenwärtige Verpflichtung, die auf vergangenen Ereignissen beruht, jedoch nicht erfasst wird, weil:

(i)	Ein Abfluss von Ressourcen mit wirtschaftlichem Nutzen mit der Erfüllung dieser Verpflichtung nicht wahrscheinlich ist, oder
(ii)	Die Höhe der Verpflichtung nicht ausreichend verlässlich geschätzt werden kann.

Durch den am 9. Oktober 2019 unterschriebenen Refinanzierungsvertrag haftet die Kelvion-Gruppe gesamtschuldnerisch mit anderen Gesellschaften der Mangrove-Gruppe für potenzielle Kosten, die dem Security Agent Glas im Rahmen von potenziellen Rechtsstreitigkeiten mit den ehemaligen Anleihegläubigern entstehen können. Die Haftung ist auf 100 Millionen EUR begrenzt.

Sofern eine entsprechende Konkretisierung gegeben ist, erfolgt der Ansatz einer Schuld in der Bilanz. Zum 31. Dezember 2020 bestanden im Konzern keine wesentlichen Eventualverbindlichkeiten.

Mehrere Konzerngesellschaften haben zugunsten von Kunden oder Kreditgebern Bankgarantien ausgestellt oder ausstellen lassen. Diese Bankgarantien werden nicht als Eventualverbindlichkeiten betrachtet, da mit ihnen Erfüllungspflichten des Konzerns verbunden sind.

10.2. Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Bestellobligo

Das Bestellobligo zum 31.12.2020 lässt sich folgendermaßen aufschlüsseln:

{in T EUR)	31.12.2020	31.12.2019
Vorratsvermögen	70.993	66.797
Immaterielle Vermögensgegenstände	25	1.397
Sachanlagen	1.689	3.098
Summe Gruppe	72.707	71.292

Bankbürgschaften

Die Kelvion-Konzerngesellschaften haben zum 31. Dezember 2020 Bankgarantien in Höhe von 238,3 Millionen EUR (Vorjahr: 231,6 Millionen EUR) in Anspruch genommen. Der überwiegende Teil wird von einem Bankenkonsortium gewährt (Gesamtlinie 260 Millionen EUR, davon wurden 218,8 Millionen EUR in Anspruch genommen) und zusätzlich wurden Garantien aus bilateralen Bankbeziehungen in Anspruch genommen. In den Bankgarantien zum 31. Dezember 2020 bzw. zum 31. Dezember 2019 sind 0,6 Millionen EUR und 0,1 Millionen EUR zugunsten der DencoHappel-Gruppe enthalten.

Die in der folgenden Tabelle dargestellte Verpflichtung bezieht sich auf Eventualverbindlichkeiten, bei denen die Hauptschuldner in den zugrunde liegenden Transaktionen (z.B. Lieferungen) nicht konsolidierte Unternehmen der Kelvion-Gruppe sind und für die Bankgarantien zu Gunsten von Kunden in Anspruch genommen wurden.

Bankbürgschaften

(in T EUR)	31.12.2020	31.12.2019
Garantien für Vorauszahlungen	1.695	2.208
Garantien für Gewährleistungen	688	539
Leistungsgarantien	1.731	2.059
Summe der Gruppe	4.125	4.806

10.3. Rechtsstreitigkeiten

Es wurde eine Reihe von Klagen vorrangig gegen die Muttergesellschaft des Konzerns Mangrove LuxCo III S.à r.l. eingereicht, die sich aus der oben beschriebenen Refinanzierung ergeben. Wie bei jedem Streitfall kann der Ausgang dieser Verfahren jedoch nicht mit Bestimmtheit vorausgesagt werden. Die Geschäftsführung ist der Ansicht, dass die endgültigen Verpflichtungen, die sich aus solchen Ansprüchen ergeben, keinen wesentlichen Einfluss auf die konsolidierte Finanzlage der Gruppe haben werden. Es könnte aber möglich sein, dass der Abschluss der Verfahren zu künftigen Erträgen oder Aufwendungen führt, wenn die dafür zurückgestellten Beträge höher oder niedriger als erforderlich sind.

Am 9. Oktober 2019 erwarb die Mangrove LuxCo IV S.à r.l. die Anteile an der Galapagos BidCo S.à r.l., die zugehörigen Vorzugsaktien und alle konzerninternen Verbindlichkeiten der Galapagos BidCo S.à r.l. gegenüber ihrer früheren Muttergesellschaft Galapagos S.A. Der Erwerb erfolgte im Zusammenhang mit der Umstrukturierung, die am 9. Oktober 2019 abgeschlossen wurde.

Eine Reihe international anerkannter Berater war an der Refinanzierung beteiligt und das Management ist davon überzeugt, dass die Refinanzierung vollständig rechtswirksam ist und alle Verpflichtungen, auch im Rahmen der zugrunde liegenden Finanzierungsdokumente, erfüllt wurden.

Es wurden folgende Klagen eingereicht, die sich aus der Restrukturierung ergeben:

•	Galapagos BidCo S.à r.l. hat in England ein Verfahren u.a. gegen den Sicherheitentreuhänder im Rahmen der Gläubigervereinbarung, der die Restrukturierung durchgeführt hat, gegen den Treuhänder, der Rechte im Namen der Galapagos Senior Notes hielt, und gegen jeden der Kläger in den unten beschriebenen Verfahren in New York und Luxemburg eingeleitet und beantragt, dass das englische Gericht eine Reihe von Erklärungen abgibt, dass die Restrukturierung mit den Bedingungen der Gläubigervereinbarung übereinstimmt. Die englischen Verfahren enthalten zum gegenwärtigen Zeitpunkt keine Schadensersatzforderungen. Zwei der Beklagten in diesem Verfahren haben die Zuständigkeit des englischen Gerichts für diese Klage angefochten und wurden im Dezember 2020 gehört. Diese Anfechtung wurde vom englischen Gericht am 19. Januar 2021 zurückgewiesen. Das Verfahren ist also noch nicht abgeschlossen.
•	Eine Klage vor dem Obersten Gerichtshof des Staates New York wurde von einem wirtschaftlichen Eigentümer der Galapagos Senior Notes gegen inter alios Galapagos Holding S.A. (ehemalige indirekte Muttergesellschaft der Galapagos BidCo S.à r.l.) und einige ihrer Tochtergesellschaften (die jetzt Tochtergesellschaften der Mangrove Group sind) im Zusammenhang mit der Restrukturierung eingereicht. Der Kläger behauptet, dass die Restrukturierung ihn zu Unrecht um seinen Wert gebracht habe, indem Vermögenswerte aus der Gruppe abgezogen und bestimmte Garantien freigegeben wurden. Der Kläger klagt auf: (i) Schadenersatz und (ii) die Rückgängigmachung der Schritte, die zur Beeinträchtigung seiner Position geführt haben. Darüber hinaus beantragt der Kläger die Erklärung, dass die Freigabe von Verbindlichkeiten unter den Galapagos Senior Unsecured Notes gemäß den Bestimmungen der früheren Gläubigervereinbarung, die für bestimmte Verbindlichkeiten der Gruppe galten, ungültig war (mit anderen Worten, dass dieser Teil der Restrukturierung ebenfalls rückgängig gemacht wird). Der Oberste Gerichtshof des Staates New York entschied am 22. Juli 2020, dieses Verfahren im Hinblick auf das in England rechtshängige Verfahren auszusetzen. Der Kläger hat mitgeteilt, dass er gegen diese Entscheidung Berufung einzulegen beabsichtigt. Nach der Entscheidung des englischen Gerichts am 19. Januar 2021 ist das Verfahren in New York weiterhin ausgesetzt.
•	Am 31. Oktober 2019 wurde das Hauptinsolvenzverfahren über das Vermögen der Galapagos S.A. in Düsseldorf, Deutschland, eröffnet. Beim Bundesgerichtshof sind zwei Revisionen gegen die Zuständigkeit des Insolvenzgerichts Düsseldorf anhängig. Im Anschluss an diese Revisionen hat der Bundesgerichtshof am 17 . Dezember 2020 dem Gerichtshof der Europäischen Union bestimmte Rechtsfragen zum europäischen Insolvenzrecht (und damit auch zur Zuständigkeit des Düsseldorfer Gerichts in solchen Insolvenzverfahren) zur Entscheidung vorgelegt.
•	Der angebliche Verwalter der Galapagos S.A., Luxemburg (ehemaliger 100-prozentiger Anteilseigner der Galapagos BidCo S.à r.l.) hat eine Klage gegen Mangrove LuxCo IV S.à r.l. und Galapagos BidCo S.à r.l. in Luxemburg eingereicht, in der er im Einzelnen behauptet, dass die Restrukturierung (d.h. die Refinanzierung der Galapagos-Gruppe und der Verkauf von Galapagos BidCo S.à r.l. an die Mangrove-Gruppe) eine betrügerische Ausübung eines luxemburgischen Aktienpfandrechts beinhaltet und daher rückgängig gemacht werden sollte. Für das Hauptverfahren wurde noch keine Anhörung anberaumt. Zusätzlich zur Hauptklage erließ das Luxemburger Gericht auf Antrag des Insolvenzverwalters eine "Sicherungsanordnung", mit der ein Treuhänder bestellt wurde, um eine tatsächliche oder faktische Liquidation von Galapagos BidCo S.à r.l. zu verhindern. Diese Sicherungsanordnung wurde vom Luxemburger Gericht erfolgreich angefochten und aufgehoben. Gegen diese Entscheidung legte der Verwalter Berufung ein, die jedoch vom Gericht zurückgewiesen wurde. Der Verwalter hat ein weiteres Rechtsmittel bei der Luxemburger Cour de cassation eingelegt, das am 21. Oktober 2021 verhandelt wurde. Die Entscheidung der luxemburgischen Cour de cassation fiel am 16. Dezember 2021, wonach der Rechtsstreit zurück zum Berufungsgericht verwiesen wurde. Das Berufungsgericht muss nun darüber entscheiden, ob eine erneute Sicherungsanordnung erlassen wird. Ein Termin hierfür steht noch nicht fest.
•	Auf Antrag des angeblichen Verwalters von Galapagos S.A. hat das Landgericht Düsseldorf, Deutschland, eine einstweilige Verfügung gegen Mangrove LuxCo IV S.à r.l. erlassen, mit der einem Treuhänder aufgegeben wurde, die Anteile an Galapagos BidCo S.à r.l. zu halten. Gegen diese Verfügung wurde erfolgreich Berufung eingelegt, so dass die einstweilige Verfügung im Juni 2021 wieder aufgehoben wurde. Außerdem wurde von derselben Klägerin ein Hauptsache verfahren unter anderem gegen Mangrove LuxCo IV S.à r.l. eingeleitet, das der Beklagten im Januar 2021 zugestellt wurde. Mangrove LuxCo IV S.à r.l. hat beantragt, das Hauptsacheverfahren auszusetzen, bis (1) das Luxemburger Gericht über seine Zuständigkeit entschieden hat, hilfsweise (2) die Zuständigkeit des Düsseldorfer Gerichts vom Bundesgerichtshof endgültig bestätigt wurde, hilfsweise (3) das englische Gericht über die Vereinbarkeit der Restrukturierung mit dem Intercreditor Agreement entschieden hat. Dieser Antrag wurde vom Gericht in Düsseldorf abgelehnt. Gegen diese Entscheidung des Gerichts hat die Mangrove LuxCo IV S.à r.l. Berufung eingelegt.

Basierend auf der Rechtsberatung führender internationaler Anwaltskanzleien mit Sitz in Großbritannien, Luxemburg, Deutschland und den USA (auf deren Vertraulichkeit nicht verzichtet wird), bewertet das Management das Risiko aus den oben erwähnten laufenden sowie zukünftigen Rechtsstreitigkeiten wie folgt: 1) Das Risiko, dass die Restrukturierung rückgängig gemacht wird, wird als unwahrscheinlich eingestuft, und 2) das Risiko, Schadenersatz an ehemalige Inhaber der Galapagos Senior Notes oder andere Dritte zahlen zu müssen, wird ebenfalls als unwahrscheinlich eingestuft.

Für den unwahrscheinlichen Fall, dass die Schadenersatzklagen gegen das Unternehmen oder eine seiner Tochtergesellschaften erfolgreich sein sollten, sehen die Vereinbarung über die RCF-Fazilität, die Vereinbarung über die SGF-Fazilität sowie die Vereinbarung über die Cash Collateral Loans und die Mangrove Senior Secured Notes vor, dass die Mangrove-Gruppe bis zu EUR 100 Millionen an neuen Schulden nur für diese Zwecke aufnehmen kann und diese neuen Schulden gegenüber den Mangrove Senior Secured Notes vorrangig sind. Daher ist das Management zuversichtlich, solche Forderungen aus einer Neuverschuldung und/oder aus verfügbaren Barmitteln finanzieren zu können.

11. Sonstige Erläuterungen

11.1 Konzernkapitalflussrechnung

Die nachfolgenden Ausführungen zur Kapitalflussrechnung beziehen sich ausschließlich auf die fortgeführten Geschäftsbereiche der Kelvion-Gruppe, soweit nicht explizit auf "nicht fortgeführte Geschäftsbereiche" hingewiesen wird:

Im Corona-Jahr 2020 konnte ein positiver Cashflow aus der laufenden Tätigkeit fortgeführter Geschäftsbereiche in Höhe von 63,2 Millionen EUR erwirtschaftet werden. In einem schwierigen Marktumfeld wurde ein positives Ergebnis vor Zinsen, Ertragsteuern und Abschreibungen (EBITDA) in Höhe von 59,1 Millionen EUR erzielt. Das Nettoumlaufvermögen ist um 16,1 Millionen EUR auf 129,4 Millionen EUR gesunken, was auf die rückläufigen Umsatzerlöse und insbesondere auf die strikte Fortführung des Working Capital Managements im Geschäftsjahr 2020 zurückzuführen ist. Die Rückstellungen sind um 3,0 Millionen EUR gesunken. Dies ist im Wesentlichen auf die Inanspruchnahme der Rückstellung für die Kosten der Abwicklung (sogenannter "Wind-down) des ENEXIO Dry Cooling-Geschäftes (minus 17,0 Millionen EUR) zurückzuführen. Gegenläufig wirken sich die Zuführungen zu den Rückstellungen für Restrukturierungskosten für die verschiedenen im Geschäftsjahr begonnenen Kostensenkungs- und Effizienzsteigerungsprogramme (9,8 Millionen EUR) sowie die gestiegenen Pensionsrückstellungen (3,3 Millionen EUR) aus. Die gezahlten Steuern in Höhe von minus 5,8 Millionen EUR und die Veränderungen der sonstigen operativen Vermögenswerte und Schulden in Höhe von 2,5 Millionen EUR minderten den Cashflow insgesamt ebenfalls. Der insgesamt positive Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit fortgeführter Geschäftsbereiche verdeutlicht die Fähigkeit des Konzerns, die notwendigen liquiden Mittel aus dem operativen Geschäft zu generieren, um Investitionen in das Anlagevermögen zu finanzieren sowie die Zinsen für die Finanzschulden zu zahlen, die bei der Akquisition der Galapagos BidCo-Gruppe aufgenommen wurden.

Der Cashflow aus der Investitionstätigkeit fortgeführter Geschäftsbereiche ist im Vergleich zum Vorjahr von minus 3,9 Millionen EUR auf minus 19,8 Millionen EUR gestiegen und ist maßgeblich durch die Auszahlungen für Investitionen in das Anlagevermögen in Höhe von 21,0 Millionen EUR geprägt. Im Vorjahr haben sich noch der Erwerb der ENEXIO-Gruppe (7,4 Millionen EUR) sowie Einzahlungen aus der Veräußerung von langfristigen Vermögenswerten (10,6 Millionen EUR) positiv auf den Cashflow ausgewirkt. Der Konzern hat angesichts der Corona-Krise im Geschäftsjahr eine zurückhaltende Investitionspolitik betrieben, um die Zahlungsfähigkeit auch bei weiterer Verschlechterung der Ertragslage, die im Übrigen nicht eingetreten ist, jederzeit aufrechtzuerhalten.

Der Cashflow aus der Investitionstätigkeit nicht fortgeführter Geschäftsbereiche betrifft das Heller-Geschäft innerhalb des Dry Cooling-Geschäfts des Segments ENEXIO. Die drei Heller-Tochtergesellschaften wurden mit Wirkung zum 31. Dezember 2020 veräußert und generierten einen Zahlungsmittelzufluss in Höhe von 17,2 Millionen EUR (nach Abzug von Barmitteln und nach damit verbundenen Transaktionskosten).

Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit fortgeführter Geschäftsbereiche beträgt im laufenden Jahr minus 52,5 Millionen EUR und besteht im Wesentlichen aus Zinszahlungen (37,1 Millionen EUR), vorrangig auf Darlehen der direkten und indirekten Muttergesellschaften, Auszahlungen für Finanzierungsleasing (16,1 Millionen EUR) sowie Nettoeinzahlungen von Banken von 2,0 Millionen EUR, die im laufenden Cash-Management der Gruppe anfallen. Der Finanzierungscashflow des Vorjahres ist im Wesentlichen durch den Refinanzierungsprozess getrieben. Dabei sind der Kelvion-Gruppe liquide Mittel in Höhe von 105,6 Mio. EUR zugeflossen. Diese liquiden Mittel sind vorrangig dafür verwendet worden, um die in Anspruch genommene revolvierende Kreditlinie vollständig zurückzuführen und eine unterjährige Brückenfinanzierung in Höhe von EUR 24,9 Millionen EUR zu tilgen. Im Zusammenhang mit der gesellschaftsrechtlichen Reorganisation und dem damit verbundenen Erwerb der ENEXIO-Gruppe sind im Vorfeld der Transaktion die Cashpool-Verbindlichkeiten der Kelvion-Gruppe gegenüber der ENEXIO-Gruppe in Höhe von 30,8 Millionen EUR zurückgezahlt worden. Gleichzeitig hat die Galapagos BidCo zur Stärkung des Eigenkapitals eine Einlage in die Kapitalrücklage der Kelvion Finance GmbH in Höhe von 30,8 Millionen EUR beschlossen und gezahlt.

Die Angaben gemäß IAS 7.44 stellen sich wie folgt dar:

(in T EUR)	Verbindlichkeiten aus Gesellschafterdarlehen	Netto Finanzierungsverbindlichkeit gegenüber der Mangrove Gruppe
01.01.2020	787.746	100.973
Cash Flow aus Finanzierungstätigkeit aus fortgeführten Geschäftsbereichen	-58.722	21.884
- davon gezahlte Zinsen	-27.697	0
- davon andere Finanzierungstransaktionen	-31.025	21.884
Zugang (netto) aus Finanzierungsleasing nach IFRS 16	0	0
Netto Zinsaufwand	42.682	7.039
FX Effekte	0	3347
31.12.2020	771.706	133.243

(in T EUR)	Bankverbindlichkeiten inkl. Zinsen für Garantien und andere Off Balance Sachverhalte	Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	Gesamt
01.01.2020	1.396	58.488	948.603
Cash Flow aus Finanzierungstätigkeit aus fortgeführten Geschäftsbereichen	-7.370	-18.998	-63.206
- davon gezahlte Zinsen	-6.448	-2.916	-37.061
- davon andere Finanzierungstransaktionen	-922	-16.082	-26.145
Zugang (netto) aus Finanzierungsleasing nach IFRS 16	0	22.456	22.456
Netto Zinsaufwand	10.777	2.916	63.414
FX Effekte	-399	-517	2.431
31.12.2020	4.404	64.345	973.698

(in TEUR)	Verbindlichkeiten aus Gesellschafterdarlehen	Netto Finanzierungsverbindlichkeit gegenüber der Mangrove / ENEXIO Gruppe	Bankverbindlichkeiten inkl. Zinsen für Garantien und andere Off Balance Sachverhalte
01.01.2019	752.872	35.680	47.647
Zugang aus der Erstanwendung IFRS 16	-	-	-
Zugang aus Erstkonsolidierung der ENEXIO Gruppe	-	-	-
Cash Flow aus Finanzierungstätigkeit aus fortgeführten Geschäftsbereichen	-7.994	64.253	-53.499
- davon gezahlte Zinsen	-7.994	-	-7.254
- davon andere Finanzierungstransaktionen	0	64.253	-46.245
Zugang (netto) aus Finanzierungsleasing nach IFRS 16	-	-	-
Netto Zinsaufwand	42.868	1.059	7.254
FX Effekte	0	-19	-6
31.12.2019	787.746	100.973	1.396

(in TEUR)	Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	Gesamt
01.01.2019	11.678	847.877
Zugang aus der Erstanwendung IFRS 16	53.262	53.262
Zugang aus Erstkonsolidierung der ENEXIO Gruppe	7.047	7.047
Cash Flow aus Finanzierungstätigkeit aus fortgeführten Geschäftsbereichen	-14.228	-11.468
- davon gezahlte Zinsen	-2.789	-18.037
- davon andere Finanzierungstransaktionen	-11.439	6.569
Zugang (netto) aus Finanzierungsleasing nach IFRS 16	-772	-772
Netto Zinsaufwand	1.036	52.217
FX Effekte	465	440
31.12.2019	58.488	948.603

11.2 Zuschüsse der öffentlichen Hand

Im Geschäftsjahr 2020 flossen dem Konzern ertragsbezogene Zuschüsse der öffentlichen Hand in Höhe von 1.154 tausend EUR (2019: 987 tausend EUR) zu, wovon 361 tausend EUR auf Lohnsteuersubventionen und 192 tausend EUR auf Förderung von Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten entfielen. Des Weiteren wurden 86 tausend EUR Subventionen für Grundstücke gewährt.

11.3 Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen

11.3.1 Allgemeine Informationen über nahestehende Unternehmen

Nach Maßgabe von IAS 24 sind Geschäftsvorfälle und ausstehende Salden mit Unternehmen oder Personen anzugeben, die den Konzern beherrschen oder gemeinschaftlich beherrschen oder vom Konzern beherrscht oder gemeinschaftlich beherrscht werden, sofern solche Unternehmen oder Personen nicht im Konzernabschluss berücksichtigt sind.

Die Verpflichtung gemäß IAS 24 erstreckt sich ferner auf Geschäfte mit Personen, die maßgeblichen Einfluss auf die Finanz- und Geschäftspolitik des Konzerns ausüben. Ein maßgeblicher Einfluss auf die Finanz- und Geschäftspolitik des Konzerns kann insoweit ein Anteil von mindestens 20 Prozent an Kelvion Finance, ein Sitz in der Geschäftsleitung der Kelvion-Gruppe oder eine andere leitende Position bei der Konzernmuttergesellschaft oder bei einer Beteiligungsgesellschaft sein.

Nahestehende Unternehmen und Personen des Konzerns im Sinne von IAS 24 sind in erster Linie die unmittelbaren und mittelbaren Gesellschafter von Kelvion Finance und die dem Wesentlichkeitsgrundsatz gemäß nicht konsolidierten Tochtergesellschaften der Kelvion-Gruppe. Die unmittelbaren und mittelbaren Gesellschafter von Kelvion Finance sind die luxemburgischen Holdinggesellschaften. Die luxemburgischen Holdinggesellschaften werden indirekt von Fonds beherrscht, die von der Kapitalanlagegesellschaft Triton beraten werden.

Sämtliche Geschäfte mit nahestehenden Unternehmen und Personen werden nach Fremdvergleichsgrundsätzen getätigt. Bezüglich der Gesellschafterdarlehen wird verwiesen auf Ziffer 7.4.

11.3.2 Transaktionen mit Tochtergesellschaften

Erträge und Aufwendungen aus Geschäften mit Konzerngesellschaften und Gemeinschaftsunternehmen oder nicht konsolidierten Tochtergesellschaften resultieren überwiegend aus der regelmäßigen Lieferung von Gütern und der regelmäßigen Erbringung von Dienstleistungen und setzen sich folgendermaßen zusammen:

(in T EUR)	Umsätze	Sonstige Erträge	Zinsaufwendungen	Zinsertrag
2020
Nicht-konsolidierte Gesellschaften	375	-	-	58
Joint Ventures und sonstige Beteiligungen	2.290	-	66	0
gegenüber Schwestergesellschaften	-	-	-	0
Summe	2.665	-	66	58

(in T EUR)	Umsätze	Sonstige Erträge	Sonstige Aufwendungen	Zinsertrag
2019
Nicht-konsolidierte Gesellschaften	113	-	-	24
Joint Ventures und sonstige Beteiligungen	252	-	-	-
gegenüber Schwestergesellschaften	-	-	-	-
Summe	365	-	-	24

Zum Abschlussstichtag bestanden aus Geschäftsvorfällen zwischen Konzerngesellschaften und verbundenen Unternehmen die folgenden offenen Posten:

(in T EUR)	Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	Sonstige finanzielle Vermögenswerte	Finanzverbindlichkeiten und sonstige Verbindlichkeiten
31.12.2020
Nicht-konsolidierte Gesellschaften	1	-	174	-
Joint Ventures und sonstige Beteiligungen	135	-	-	-
gegenüber Schwestergesellschaften	-	-	-	-
Summe	136	-	174	-

(in T EUR)	Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	Sonstige finanzielle Vermögenswerte	Finanzverbindlichkeiten und sonstige Verbindlichkeiten
31.12.2019
Nicht-konsolidierte Gesellschaften	53	118	1.326	-
Joint Ventures und sonstige Beteiligungen	1.135	112	-	-
gegenüber Schwestergesellschaften	-	-	-	-
Summe	1.188	230	1.326	-

11.3.4 Transaktionen mit Anteilseignern

Die von der Galapagos BidCo S.à r.l. gewährten Gesellschafterdarlehen (inkl. der zurückgestellten Zinsen) weisen einen Buchwert abzüglich Transaktionskosten von insgesamt 771.706 tausend EUR (2019: 787.746 tausend EUR) auf. Die hierauf abgegrenzten Zinsen belaufen sich auf 74.049 tausend EUR (2019: 90.089 tausend EUR). Die im Geschäftsjahr 2020 im Zinsaufwand erfassten Zinsen für die Gesellschafterdarlehen belaufen sich auf 42.717 tausend EUR (2019: 42.903 tausend EUR). Weitere Angaben dazu finden sich unter Ziffer 7.4 "Gesellschafterdarlehen".

Für die Transaktion in Verbindung mit den gesellschaftsrechtlichen Veränderungen der ENEXIO-Gruppe verweisen wir auf den Abschnitt 5.2 "Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte und Schulden".

11.3.5 Transaktionen mit anderen verbundenen Unternehmen

Für Leistungen einer Triton nahestehenden Beratungsgesellschaft sind dem Konzern Beratungskosten in Höhe von 513 tausend EUR (2019: 1.188 tausend EUR) entstanden.

11.4 Bezüge von Führungskräften

Die Bezüge der Geschäftsführung setzen sich folgendermaßen zusammen:

(in T EUR)	2020	2019
Kurzfristig fällige Leistungen	2.961	2.719
Leistungen aus Anlass der Beendigung des Arbeitsverhältnisses	-	27
Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses	11	10
Gesamt	2.972	2.756

Die Vergütung ehemaliger Mitglieder der Geschäftsführung beträgt 0 tausend EUR (Vorjahr 400 tausend EUR).

Sonstige Geschäfte mit Führungskräften des Unternehmens oder mit ihnen nahestehenden Unternehmen oder Personen haben im Berichtszeitraum nicht stattgefunden.

11.5 Aktienbasierte Zahlungen des ENEXIO-Konzerns

Im Oktober 2016 richtete die ENEXIO-Gruppe ein Management-Incentive-Programm ein, das leitende Führungskräfte zum Erwerb von Gewinnbeteiligungsinstrumenten berechtigt (PPI). Bei bestimmten Voraussetzungen sind die Teilnehmer berechtigt, ihre PPIs an Galapagos BidCo zu verkaufen. Die aktienbasierten Transaktionen werden in bar ausgeglichen. Der Wert hängt dabei von der aktuellen Entwicklung der ENEXIO-Gruppe ab. Aufgrund der negativen Entwicklung der ENEXIO-Gruppe beläuft sich der Buchwert der Verbindlichkeit einschließlich der Erstinvestition der Teilnehmer auf insgesamt 0,0 EUR.

11.6 Organe des Unternehmens

Nachfolgend sind die Mitglieder der Geschäftsführung aufgelistet:

•	Jürgen Vinkenflügel, CEO, bis 31. Dezember 2021, Mülheim an der Ruhr
•	Marcus Mayer, CFO, Rotenburg (Wümme)

11.7 Gesellschafterbeirat

Die Mitglieder des Gesellschafterbeirats sind:

•	Hubertus Neuhäuser (Vorsitzender) seit 1. Juni 2021
•	Klaus Stahlmann (Vorsitzender) bis zum 31. Mai 2021
•	Michael Gahleitner
•	Claus von Hermann

Die Aufwendungen für den Gesellschafterbeirat belaufen sich auf 192 tausend EUR im Jahr 2020 (2019: 225 tausend EUR).

11.8 Abschlussprüfungsgebühren

Dem Konzern sind Gebühren in Höhe von 2.295 tausend EUR (2019: 1.328 tausend EUR) für Abschlussprüfungsleistungen, in Höhe von 65 tausend EUR (2019: 24 tausend EUR) für andere Bestätigungsleistungen, in Höhe von 1.946 tausend EUR (2019: 184 tausend EUR) für Steuerberatungsleistungen und in Höhe von 57 tausend EUR (2019: 0 tausend EUR) für sonstige Leistungen an den Konzernabschlussprüfer entstanden.

12. Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

Abwicklung eines Altprojekts zur Kühlung eines Kraftwerks in Südafrika

Als GEA seine Wärmetauschersparte an den früheren Eigentümer des Konzerns, die Galapagos Group, verkaufte, erklärte sich Kelvion bereit, die Fertigstellung eines bestehenden Kraftwerkskühlungsprojekts in Südafrika zu übernehmen, das im Jahr 2007 begonnen wurde. Die Vereinbarung mit GEA beinhaltete einen Mechanismus zur Risikoteilung, bei dem die Hauptverantwortung bei GEA verblieb.

Verzögerungen durch Subunternehmer führten zu Verzögerungen bei Kelvion und dessen Subunternehmern und zu verschiedenen Ansprüchen von Kelvion. Im Jahr 2017 vereinbarten die Parteien, die verschiedenen Streitigkeiten einem Schiedsgericht vorzulegen.

Am 22. März 2021 entschied das Schiedsgericht zu Gunsten von Kelvion. Basierend auf der Gerichtsentscheidung, wurde am 29. und 30. März 2021 ein endgültiger Vergleich mit dem Hauptunterauftraggeber geschlossen, der sich wie folgt auf die Finanzlage des Konzerns auswirken wird: Der unter den sonstigen langfristigen Vermögenswerten bilanzierte Rückerstattungsanspruch gegenüber der GEA und die unter den nachlaufenden Kosten passivierte langfristige Rückstellung werden entfallen, der Konzern wird ein EBIT / Umsatz aus dem Projekt in Höhe von 23,4 Mio. EUR / 37,0 Mio. EUR und einen Liquiditätsüberschuss (nach Begleichung offener Rechnungen an Lieferanten und entsprechend dem Teilungsmechanismus mit GEA) in Höhe von ca. 5 Mio. EUR realisieren. Darüber hinaus wird GEA Bankgarantien in Höhe von 19 Mio. EUR an den Konzern zurückgeben.

Verkauf der Kelvion Holding-Gruppe an die Mangrove German Co II GmbH

Im Rahmen der bereits angekündigten gesellschaftsrechtlichen Reorganisation hat die Kelvion Finance GmbH ihr operatives Geschäft innerhalb der Mangrove-Gruppe veräußert. Mit notariellem Vertrag vom 29. Juni 2021 hat die Mangrove GermanCo II GmbH mit Wirkung zum 30. Juni 2021 sämtliche Anteile an der Kelvion Holding GmbH zu einem Kaufpreis in Höhe von 470 Mio EUR erworben. Die operative Geschäftstätigkeit der Kelvion Holding GmbH und ihrer Tochtergesellschaften wird mit Bestehen der Mangrove-Gruppe fortgesetzt.

Verhandlungen zur Streitbeilegung mit einem Kunden

Am 25. September 2020 reichte ein Kunde bei Kelvion eine Forderung in Höhe von 39 Mio. USD (33 Mio. EUR) ein. Im Jahresabschluss zum 31. Dezember 2020 verfügte der Konzern über eine Rückstellung in Höhe des erwarteten Vergleichswertes. Am 12. August 2021 wurde ein Vergleich mit dem Kunden geschlossen, der zu einer Auszahlung von rund 15 Mio. USD (ca. 12,6 Mio. EUR) führte. Darüber hinaus werden weniger als 1 Mio. EUR an Einnahmen aus der Auflösung der verbleibenden Rückstellung realisiert werden.

Abschluss eines Aktienkauf- und Abtretungsvertrags

Am 09. August 2021 wurde ein Anteilskauf- und Abtretungsvertrag für die Anteile der ENEXIO-Gesellschaften, die das Servicegeschäft umfassen, abgeschlossen. Der vereinbarte Kaufpreis steht unter dem Vorbehalt der Erfüllung weiterer Vollzugsbedingungen. Im Konzernabschluss der Mangrove LuxCo III S.à r.l. 2020 wurden die Vermögenswerte der jeweiligen ENEXIO-Gesellschaften als "zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte" klassifiziert.

Vollzug eines Aktienkauf- und Abtretungsvertrags

Am 20. Oktober 2021 fand das Closing im Zusammenhang mit dem Anteilskauf- und Abtretungsvertrag für die Anteile der ENEXIO-Gesellschaften, die das Servicegeschäft umfassen, statt. Im Konzernabschluss 2020 der Mangrove LuxCo III S.à r.l. wurden die Vermögenswerte der jeweiligen ENEXIO-Gesellschaften als "zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte" klassifiziert.

Abschluss eines Anteilskauf- und Abtretungsvertrags

Am 07./08. Oktober 2021 wurde ein Anteilskauf- und Abtretungsvertrag für die Anteile der ENEXIO-Gesellschaften, die das Wassergeschäft umfassen, abgeschlossen. Der vereinbarte Kaufpreis steht unter dem Vorbehalt der Erfüllung weiterer Vollzugsbedingungen. Im Konzernabschluss der Mangrove LuxCo III S.à r.l. 2020 wurden die Vermögenswerte der jeweiligen ENEXIO-Gesellschaften als "zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte" klassifiziert.

13. Beteiligungsliste

Die Tochtergesellschaften, Gemeinschaftsunternehmen und assoziierten Unternehmen des Konzerns sind in der folgenden Aufstellung genannt.

Gesellschaft	Sitz	Land	Anteil (in %)
CTI Gulf	Dubai	Vereinigte Arabische Emirate	47,00%
CTI Industries Inc. (C Corp)	Orange	USA	100,00%
ENEXIO Energy Technology (Beijing) Co. Ltd.	Peking	China	100,00%
ENEXIO Germany GmbH	Bochum	Deutschland	100,00%
ENEXIO Italy S.r.l.	Monvalle	Italien	100,00%
ENEXIO Management GmbH	Bochum	Deutschland	100,00%
ENEXIO Power Cooling (China) Co. Ltd.	Langfang	China	100,00%
ENEXIO Service GmbH	Herne	Deutschland	100,00%
ENEXIO UK Ltd.	Northampton	Großbritannien	100,00%
ENEXIO Water Technologies GmbH	Wettringen	Deutschland	100,00%
Kelvion AB	Kalmar	Schweden	100,00%
Kelvion B.V.	Doetinchem	Niederlande	100,00%
Kelvion Brazed PHE GmbH	Nobitz-Wilchwitz	Deutschland	100,00%
Kelvion BVBA	Zele	Belgien	100,00%
Kelvion Central Europe Sp.z.o.o.	Opole	Polen	100,00%
Kelvion China Co. Ltd.	Shanghai	China	100,00%
Kelvion FZE	Dubai	Vereinigte Arabische Emirate	100,00%
Kelvion Germany GmbH (former Kelvion GmbH)	Bochum	Deutschland	100,00%
Kelvion GmbH	Gaspoltshofen	Österreich	100,00%
Kelvion Heat Exchangers (China) Co. Ltd.	Wuhu	China	97,39%
Kelvion Holding (Pty) Ltd	Germiston	Südafrika	100,00%
Kelvion Holding B.V.	Sint Maartensdijk	Niederlande	100,00%
Kelvion Holding GmbH	Bochum	Deutschland	100,00%
Kelvion Inc.	Catoosa	USA	100,00%
Kelvion India Private Ltd.	Pune	Indien	100,00%
Kelvion Industriebeteiligungen GmbH	Bochum	Deutschland	100,00%
Kelvion Insurance Broker and Services GmbH	Bochum	Deutschland	100,00%
Kelvion Intercambiadores Ltda	Franco da Rocha	Brasilien	100,00%
Kelvion K.K.	Tokio	Japan	100,00%
Kelvion Ltd.	Fareham	Großbritannien	100,00%
Kelvion Machine Cooling B.V	Almere	Niederlande	100,00%
Kelvion Machine Cooling Sp. z.o.o.	Swiebodzice	Polen	100,00%
Kelvion Machine Cooling Systems GmbH	Monzingen	Deutschland	100,00%
Kelvion Mashimpeks LLC	Moskau	Russische Föderation	100,00%
Kelvion OÜ	Tallinn	Estland	100,00%
Kelvion PHE BV	Belfeld	Niederlande	100,00%
Kelvion PHE GmbH	Sarstedt	Deutschland	100,00%
Kelvion PTE. Ltd.	Singapur	Singapur	100,00%
Kelvion Refrigeration B.V.	Sint Maartensdijk	Niederlande	100,00%
Kelvion S.A.S.	Wingles	Frankreich	100,00%
Kelvion Saudi Arabia Limited LLC	Al Khobar	Saudi-Arabien	100.00%
Kelvion S.r.l.	Monvalle	Italien	100,00%
Kelvion s.r.o.	Nymburk	Tschechische Republik	100,00%
Kelvion SDN. BHD	Subang Jaya, Selangor	Malaysia	100,00%
Kelvion Services (PTY) Ltd.	Germiston	Südafrika	74,83%
Kelvion Sp. Z.o.o.	Opole	Polen	100,00%
Kelvion Thermal Services S.A.S.	Nantes	Frankreich	100,00%
Kelvion Thermal Solutions (Jiangsu) Co. Ltd.	Changshu	China	100,00%
Kelvion Thermal Solutions (PTY) Ltd.	Germiston	Südafrika	74,99%
Kelvion Thermal Solutions S.A.S.	Nantes	Frankreich	100,00%
Kelvion Thermal Solutions S.A.U.	Igorre	Spanien	100,00%
Kelvion Thermal Solutions W.L.L	Doha	Qatar	100,00%
Rocore Holdings Inc.	Indiana	USA	100,00%
Rocore Knoxville LLC	Knoxville	USA	100,00%
ROH Holdings Inc.	Indiana	USA	100,00%

Nicht konsolidierte Gesellschaften ^*
ENEXIO Poland Sp z o.o.	Bytom	Polen	63,00%
ENEXIO Water Technologies s.r.o.	Jilove	Tschechische Republik	91,94%
Bloksma Asia Ltd.	Hong Kong	China	100,00%
Gemeinschaftsunternehmen
ENEXIO Power Cooling Solutions India Private Ltd.	Chennai, Madras	Indien	51,00%
Wuhan Bloksma Heat Exchangers Co. Ltd.	Wuhan	China	50,00%
Liaochen XinDe Water Technology Company, Ltd.	Liaochen, Shandong Province	China	55,00%
Assoziierte Unternehmen
Kelvion KOS Korea Ltd.	Seoul	Südkorea	25,00%
TPK Mashimpeks OOO	Solnechnogorsk	Russische Föderation	34,00%
Konsortium ENEXIO Service / Kramer	Herne	Deutschland	58,00%

^* Die Gesellschaften wurden auf Grund untergeordneter Bedeutung nicht in den Konzernabschluss einbezogen.

14. Gemäß § 264 Abs. 3 HGB befreite Gesellschaften

Nachfolgende inländische Konzerngesellschaften in der Rechtsform einer Kapitalgesellschaft haben die gemäß § 264 Abs. 3 HGB erforderlichen Bedingungen für die Inanspruchnahme der Befreiungsvorschrift erfüllt und verzichten deshalb auf die Erstellung eines Lageberichts und eines Anhangs, die Prüfung des Jahresabschlusses durch einen Wirtschaftsprüfer und auf die Offenlegung ihres Jahresabschlusses für das Geschäftsjahr 2020:

	Kelvion PHE GmbH
	Kelvion Industriebeteiligungen GmbH
	Kelvion Machine Cooling Systems GmbH
	Kelvion Brazed PHE GmbH
	Kelvion Holding GmbH
	Kelvion Insurance Broker and Services GmbH
	Kelvion Germany GmbH
	ENEXIO Management GmbH
	ENEXIO Germany GmbH
	ENEXIO Service GmbH
	ENEXIO Water Technologies GmbH

Bochum, 31. Januar 2022

Marcus Mayer

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die Kelvion Finance GmbH, Bochum

Prüfungsurteile

Wir haben den Konzernabschluss der Kelvion Finance GmbH, Bochum, und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2020, der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, der Konzerngesamtergebnisrechnung, der Konzerneigenkapitalveränderungsrechnung und der Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020 sowie dem Konzernanhang, einschließlich einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Konzernlagebericht der Kelvion Finance GmbH für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

―

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2020 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020 und

―

vermittelt der beigefügte Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Konzernlagebericht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von den Konzernunternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, es sei denn, es besteht die Absicht den Konzern zu liquidieren oder der Einstellung des Geschäftsbetriebs oder es besteht keine realistische Alternative dazu.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Konzernlageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Konzernlagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist, und ob der Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Konzernabschlusses und Konzernlageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

―	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
―	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme abzugeben.
―	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
―	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
―	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und der ergänzend nach § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.
―	holen wir ausreichende geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Überwachung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für unsere Prüfungsurteile.
―	beurteilen wir den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns.
―	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Düsseldorf, den 31. Januar 2022

KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Benjamin Philipp Schnöckel, Wirtschaftsprüfer

Arnd van der Lake, Wirtschaftsprüfer