ANE GmbH & Co. KG

Husum

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2023 bis zum 31.12.2023

Bilanz zum 31. Dezember 2023

AKTIVA

in EUR	Anhangangabe	31.12.2023	31.12.2022
Anlagevermögen	(1)
Immaterielle Vermögensgegenstände		165.109,70	214.485,63
Sachanlagen		125.257,83	65.881,81
Finanzanlagen		25.000,00	25.000,00
		315.367,53	305.367,44
Umlaufvermögen
Vorratsvermögen	(2)	145.751,25	54.742,00
Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	(3)
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen		21.146.206,20	19.618.891,73
Forderungen gegen Kommanditisten		144.124,35	227.618,88
- davon eingeforderte Kommanditeinlagen EUR 142.500,00 (Vorjahr: EUR 225.661,33) -
Sonstige Vermögensgegenstände		13.752.684,13	42.023.799,14
Guthaben bei Kreditinstituten	(4)	46.702.791,70	18.252.212,01
		81.891.557,63	80.177.263,76
Rechnungsabgrenzungsposten	(5)	76.439,71	62.360,19
		82.283.364,87	80.544.991,39

PASSIVA

in EUR	Anhangangabe	31.12.2023	31.12.2022
Eigenkapital	(6)
Kapitalanteile Kommanditisten		33.965.128,73	16.684.689,30
Rücklagen		8.919.481,19	-
Jahresüberschuss		6.050.612,35	9.729.243,09
		48.935.222,27	26.413.932,39
Rückstellungen
Steuerrückstellungen	(7)	1.457.344,00	432.000,00
Sonstige Rückstellungen	(8)	2.526.799,15	2.129.175,33
		3.984.143,15	2.561.175,33
Verbindlichkeiten	(9)
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten		1.770,27	6.349,64
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen		20.651.048,38	23.538.009,29
Verbindlichkeiten gegenüber Kommanditisten		8.047.023,81	19.167.042,21
Verbindlichkeiten gegenüber der persönlich haftenden Gesellschafterin		118.600,25	62.170,50
Sonstige Verbindlichkeiten		545.556,74	8.796.312,03
		29.363.999,45	51.569.883,67
Rechnungsabgrenzungsposten		-	-
		82.283.364,87	80.544.991,39

Gewinn- und Verlustrechnung vom 1. Januar bis 31. Dezember 2023

in EUR	Anhangangabe	2023	2022
Umsatzerlöse	(11)	401.185.958,81	576.494.088,00
Sonstige betriebliche Erträge	(12)	510.350,01	204.700,05
Materialaufwand
Aufwendungen für bezogene Leistungen		(388.266.806,55)	(560.690.172,41)
Personalaufwand	(13)	(2.416.374,75)	(1.589.181,21)
Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen		(247.684,52)	(200.088,27)
Sonstige betriebliche Aufwendungen	(14)	(3.253.725,33)	(3.076.450,62)
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge		404.355,65	-
Zinsen und ähnliche Aufwendungen		(124.885,97)	(129.950,44)
Steuern vom Einkommen und Ertrag	(15)	(1.740.525,00)	(1.283.662,01)
Ergebnis nach Steuern		6.050.662,35	9.729.283,09
Sonstige Steuern		(50,00)	(40,00)
Jahresüberschuss		6.050.612,35	9.729.243,09

Anhang zum 31. Dezember 2023

1. ALLGEMEINE ANGABEN

Die ANE GmbH & Co. KG (im Folgenden kurz: "ANE" oder "Gesellschaft" genannt) mit Sitz in Husum ist im Handelsregister A des Amtsgerichts Flensburg unter HRA 9325 eingetragen. Der Jahresabschluss ist nach den Vorschriften der §§ 242 ff. des Handelsgesetzbuchs (HGB) unter Beachtung der ergänzenden Bestimmungen für Kapitalgesellschaften sowie bestimmte Personenhandelsgesellschaften (§§ 264a ff. HGB) aufgestellt. Die ergänzenden Vorschriften des Gesellschaftsvertrages wurden beachtet.

Bei der Gesellschaft handelt es sich um eine haftungsbeschränkte Personengesellschaft i.S.d. § 264a Abs. 1 HGB, die die Größenkriterien einer großen Kapitalgesellschaft nach § 267 Abs. 3 HGB erfüllt.

Um die Klarheit der Darstellung zu verbessern, sind einzelne Posten der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung zusammengefasst. Diese Posten sind im Anhang gesondert ausgewiesen und erläutert. Die Gewinn- und Verlustrechnung ist nach dem Gesamtkostenverfahren aufgestellt.

Die Erstellung des Jahresabschlusses erfolgt unter Annahme der Unternehmensfortführung (§ 252 Abs. 1 Nr. 2 HGB).

Die auf den vorhergehenden Jahresabschluss anzuwendenden Ansatz- und Bewertungsmethoden werden grundsätzlich stetig oder unverändert angewendet. Abweichungen werden, soweit vorhanden, in den Erläuterungen zum Jahresabschluss dargestellt und begründet.

Der Jahresabschluss wird in Euro (EUR) aufgestellt. Soweit nicht anders angegeben, werden sämtliche Werte entsprechend kaufmännischer Rundung auf Tausend (TEUR) auf- oder abgerundet. Aus rechentechnischen Gründen können Rundungsdifferenzen auftreten.

2. BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN

Die Bewertung der Vermögensgegenstände und Schulden wurde gemäß den handelsrechtlichen Bewertungsvorschriften unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und Bilanzierung vorgenommen.

Das Anlagevermögen wird zu Anschaffungskosten einschließlich Nebenkosten (gemäß § 255 Abs. 2 bis 3 HGB) bilanziert.

Die immateriellen Vermögensgegenstände werden zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige lineare Abschreibungen (bei einer betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer von bis zu drei Jahren), bewertet. Im Jahr des Zugangs erfolgt die Abschreibung zeitanteilig. Selbst erstellte immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens werden nicht aktiviert.

Sachanlagen werden zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige lineare Abschreibungen (Nutzungsdauern zwischen 3 und 14 Jahren) angesetzt. Im Jahr des Zugangs erfolgt die Abschreibung zeitanteilig.

Im Geschäftsjahr zugegangene Anlagegüter mit Anschaffungskosten über EUR 800,00 werden und über die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer abgeschrieben. Zugegangene Anlagegüter bis EUR 800,00 wurden in entsprechender Anwendung desvoll abgeschrieben.

Die Finanzanlagen werden mit den Anschaffungskosten, bei voraussichtlich dauernder Wertminderung abzüglich außerplanmäßiger Abschreibungen, bilanziert.

Für das Vorratsvermögen werden die Anschaffungskosten angesetzt, die nach der Durchschnittskostenmethode ermittelt werden.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände werden zum Nennwert nach Abzug der erforderlichen Wertberichtigungen bilanziert. Dabei werden alle erkennbaren Einzelrisiken berücksichtigt.

Guthaben bei Kreditinstituten werden jeweils zum Nennwert bilanziert.

Unter den aktiven Rechnungsabgrenzungsposten werden Ausgaben vor dem Abschlussstichtag ausgewiesen, soweit sie Aufwendungen für einen bestimmten Zeitraum danach darstellen.

Das Eigenkapital ist zum Nennwert bilanziert.

Einbehaltene Steuern, d.h. Kapitalertragsteuer und Solidaritätszuschlag, werden zum Zeitpunkt der erfolgswirksamen Erfassung als Entnahme der Gesellschafter behandelt und mit den Kapitalanteilen der Kommanditisten verrechnet.

Steuerrückstellungen und sonstige Rückstellungen werden in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrags passiviert. Bei der Bemessung der Rückstellungen wird allen erkennbaren Risiken, ungewissen Verbindlichkeiten sowie drohenden Verlusten aus schwebenden Geschäften Rechnung getragen. Bei Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr werden künftige Preis- und Kostensteigerungen in Höhe der allgemeinen Inflationsrate berücksichtigt und eine Abzinsung auf den Bilanzstichtag vorgenommen. Als Abzinsungssätze werden die den Restlaufzeiten der Rückstellungen entsprechenden durchschnittlichen Marktzinssätze der vergangenen sieben Geschäftsjahre verwendet, wie sie von der Deutschen Bundesbank gemäß Rückstellungsabzinsungsverordnung monatlich ermittelt und bekannt gegeben werden.

Die Verbindlichkeiten werden mit den Erfüllungsbeträgen angesetzt.

Zum Ausgleich gegenläufiger Wertänderungen oder Zahlungsströme aus Forderungen und Verbindlichkeiten aus Stromhandelsgeschäften werden, soweit möglich, Bewertungseinheiten nach § 254 HGB gebildet.

Geschäftsvorfälle in fremder Währung werden mit dem Geldkurs zum Zeitpunkt der Erstverbuchung erfasst. Forderungen und Verbindlichkeiten in Fremdwährung werden gemäß § 256a HGB mit dem Devisenkassamittelkurs bewertet, bei Laufzeiten von über einem Jahr unter Beachtung des Imparitätsprinzips.

Bestehen zwischen den handelsrechtlichen Wertansätzen von Vermögensgegenständen, Schulden und Rechnungsabgrenzungsposten und ihren steuerlichen Wertansätzen Differenzen, die sich in späteren Geschäftsjahren voraussichtlich abbauen, werden sich daraus insgesamt ergebende Steuerbelastungen passiviert und Steuerentlastungen aktiviert. Bei der Ermittlung latenter Steuerentlastungen wird das Aktivierungswahlrecht nach § 274 Abs. 1 Satz 2 HGB für solche temporären Differenzen sowie ggf. bestehende steuerliche Verlustvorträge nicht ausgeübt, sodass ein Überhang an aktiven latenten Steuern nicht bilanziert wird.

Die passiven Rechnungsabgrenzungsposten beinhalten erhaltene Zahlungen für Leistungen, die erst nach dem Ende der Berichtsperiode erbracht werden.

3. ERLÄUTERUNGEN ZUM JAHRESABSCHLUSS

Erläuterungen zur Bilanz

(1) Anlagevermögen

Die Aufgliederung der in der Bilanz zusammengefassten Anlageposten und deren Entwicklung im Berichtsjahr stellen sich wie folgt dar:

Entwicklung des Anlagevermögens	Anschaffungskosten
in TEUR	01.01.2023	Zugänge	Abgänge	Umbuchungen	31.12.2023
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	675	104			779
Geleistete Anzahlungen	-	20	-	-	20
	675	124	-	-	799
Sachanlagen
Betriebs- und Geschäftsausstattung	214	135	(1)	-	348
	214	135	(1)	-	348
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	25	-	-	-	25
	25	-	-	-	25
	914	259	(1)	-	1.172

Entwicklung des Anlagevermögens	Kumulierte Abschreibungen
in TEUR	01.01.2023	Abschreibungen	Abgänge	31.12.2023
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	461	173		634
Geleistete Anzahlungen	-	-	-	-
	461	173	-	634
Sachanlagen
Betriebs- und Geschäftsausstattung	148	75	-	223
	148	75	-	223
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	-	-	-	-
	-	-	-	-
	609	248	-	857

Entwicklung des Anlagevermögens	Buchwerte
in TEUR	31.12.2022	31.12.2023
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	214	145
Geleistete Anzahlungen	-	20
	214	165
Sachanlagen
Betriebs- und Geschäftsausstattung	66	125
	66	125
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	25	25
	25	25
	305	315

Die Finanzanlagen umfassen ausschließlich die 100 % am Stammkapital gehaltenen Anteile an der ANE Verwaltungs-GmbH, Husum. Die Einlagen sind zu 50% erbracht. Das Eigenkapital der Beteiligung beträgt per 31.12.2023 TEUR 28 (Vorjahr: TEUR 27), der Jahresüberschuss im Geschäftsjahr 2023 TEUR 1 (Vorjahr: TEUR 1).

(2) Vorräte

Die Vorräte (Waren) betreffen ausschließlich Herkunftsnachweise für Strom aus erneuerbaren Energien, die über das Herkunftsnachweisregister des Umweltbundesamtes verwaltet werden.

(3) Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

in TEUR	31.12.2023	Davon RLZ > 1 Jahr	31.12.2022	Davon RLZ >1 Jahr
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	21.147	-	19.619	-
Forderungen gegen Kommanditisten	144	-	227	-
Sonstige Vermögensgegenstände	13.752	-	42.024	-
	35.043	-	61.870	-

Sämtliche Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände haben eine Restlaufzeit unter einem Jahr.

Die Forderungen gegen Kommanditisten betreffen in Höhe von TEUR 142 (Vorjahr: TEUR 226) sonstige Vermögensgegenstände für noch nicht vollständig geleistete, von den Kommanditisten eingeforderte Hafteinlagen und TEUR 2 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (Vorjahr: TEUR 1).

Die sonstigen Vermögensgegenstände enthalten im Wesentlichen Ansprüche aus geleisteten Barsicherheiten im außerbörslichen Terminhandel in Höhe von TEUR 8.033 (Vorjahr: TEUR 35.654) und Vorsteuererstattungsansprüche in Höhe von TEUR 5.525 (Vorjahr: TEUR 5.038) sowie darüber hinaus geleistete Variation Margins in Höhe von TEUR 192 (Vorjahr: TEUR 0) im Zusammenhang mit Termingeschäften über die Energiebörse EEX (European Energy Exchange) in Leipzig.

(4) Guthaben bei Kreditinstituten

Die die Guthaben bei Kreditinstituten in Höhe von TEUR 46.703 (Vorjahr: TEUR 18.252) umfassen ausschließlich Guthaben bei Banken und Zahlungsdienstleistern.

(5) Aktive Rechnungsabgrenzungsposten

Bei den Rechnungsabgrenzungsposten handelt es sich ausschließlich um geleistete Vorauszahlungen für Aufwendungen in Folgejahren.

(6) Eigenkapital

Die Kapitalanteile der Kommanditisten betragen EUR 33.965.128,73 (Vorjahr: EUR 18.204.021,98). Das darin enthaltene Kommanditkapital der Gesellschaft beträgt EUR 26.970.707,26 (Vorjahr EUR 18.204.021,98). Zum Bilanzstichtag wurden die vereinbarten und eingeforderten Hafteinlagen gem. § 172 Abs. 1 HGB in einer Höhe von EUR 142.500,00 (Vorjahr: EUR 225.507,38) vereinbarungsgemäß noch nicht vollständig geleistet.

Die Erhöhung des Eigenkapitals ist im Wesentlichen auf die im Geschäftsjahr 2023 durchgeführte Kapitalerhöhung unter Einbindung der neuen Muttergesellschaft, Hamburger Energiewerke GmbH (kurz: HEnW), zurückzuführen. Neben den Kommanditeinlagen der Kommanditisten werden andere Einlagen und Entnahmen sowie die Gewinn- bzw. Verlustanteile der Kommanditisten auf weiteren Kapital- und Rücklagenkonten erfasst. Die Rücklagen weisen zum Bilanzstichtag einen Betrag von EUR 8.919.481,19 (Vorjahr: EUR 0,00) auf. Die Kommanditisten haben im Geschäftsjahr 2023 eine Gewinnentnahme in Höhe von EUR 3.405.235,08 beschlossen. Der verbleibende Jahresüberschuss des Geschäftsjahres 2022 wurde den Kapitalanteilen der bisherigen Kommanditisten zugeführt. Über die Ergebnisverwendung hat grundsätzlich die Gesellschafterversammlung zu beschließen.

Im Geschäftsjahr 2023 wurden auf Kapitalerträge der Gesellschaft Kapitalertragsteuer und Solidaritätszuschlag in Höhe von TEUR 124 (Vorjahr: TEUR 0) einbehalten. Die abgeführten Beträge wurden als Entnahme mit den ausgewiesenen Rücklagen der Gesellschafter verrechnet.

(7) Steuerrückstellungen

Die Steuerrückstelllungen umfassen die Verbindlichkeiten zur Gewerbesteuer der Kalenderjahre 2022 und 2023 für die Standorte der Gesellschaft, die noch nicht durch geleistete Vorauszahlungen an die Finanzverwaltungen erfasst wurden.

(8) Sonstige Rückstellungen

In den sonstigen Rückstellungen sind Rückstellungen für ausstehende Rechnungen in Höhe von TEUR 1.060 (Vorjahr: TEUR 712) und für Personalkosten in Höhe von TEUR 270 (Vorjahr: TEUR 156) enthalten. Darüber hinaus berücksichtigen die sonstigen Rückstellungen das erwartete finanzielle Risiko bestehender Rechtsstreitigkeiten sowie damit verbundene Rechts- und Prozesskosten in Höhe von insgesamt TEUR 1.103 (Vorjahr: TEUR 1.203).

(9) Verbindlichkeiten

in TEUR	31.12.2023	Davon RLZ ≤ 1 Jahr	Davon RLZ > 1 Jahr	Davon RLZ > 5Jahre
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	2	2	-	-
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	20.651	20.651	-	-
Verbindlichkeiten gegenüber Kommanditisten	8.047	8.047	-	-
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	119	119	-	-
Sonstige Verbindlichkeiten	545	545	-	-
Davon aus Steuern	35	35	-	-
Davon im Rahmen der sozialen Sicherheit	2	2	-	-
	29.364	29.364	-	-

in TEUR	31.12.2022	Davon RLZ ≤ 1 Jahr
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	6	6
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	23.538	23.538
Verbindlichkeiten gegenüber Kommanditisten	19.167	19.167
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	62	62
Sonstige Verbindlichkeiten	8.797	8.797
Davon aus Steuern	19	19
Davon im Rahmen der sozialen Sicherheit	3	3
	51.570	51.570

Von den Verbindlichkeiten haben, wie im Vorjahr, keine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr. Die ausgewiesenen Verbindlichkeiten gegenüber Kommanditisten betreffen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von TEUR 5.547 (Vorjahr: TEUR 2.067) und sonstige Verbindlichkeiten für erhaltene Barsicherheiten in Höhe von TEUR 2.500 (Vorjahr: TEUR 17.100).

Die Verbindlichkeiten gegenüber der persönlich haftenden Gesellschafterin entfallen, wie im Vorjahr, auf sonstige Verbindlichkeiten.

Die sonstigen Verbindlichkeiten beinhalten neben Darlehensverbindlichkeiten in Höhe von insgesamt TEUR 200 (Vorjahr: TEUR 200) insbesondere erhaltene Variation Margins im Zusammenhang mit Termingeschäften über die Energiebörse EEX (European Energy Exchange) in Leipzig im Umfang von TEUR 248 (Vorjahr: TEUR 0).

Zur Absicherung von Handelsgeschäften an der EPEX SPOT SE sowie der Direktvermarktungsrisiken aus Stromlieferverträgen bestehen per 31. Dezember 2023 drei Avalkreditlinien bei der DZ Bank AG, der VR Bank Nord eG sowie der Euler Hermes Deutschland in Höhe von insgesamt TEUR 12.000 (Vorjahr: TEUR 9.300).

Auf Basis der zum Ende des Berichtsjahres in Anspruch genommenen Avalkreditlinien waren am 31. Dezember 2023 Guthaben auf Bankkonten der Gesellschaft in Höhe von insgesamt TEUR 3.500 (Vorjahr: TEUR 3.300) als Sicherheit verpfändet.

(10) Derivative Finanzinstrumente und Bewertungseinheiten

Risiken aus dem Stromhandelsgeschäft ergeben sich für die Gesellschaft insbesondere aus unerwarteten und nicht berücksichtigten Preisschwankungen am Stromhandelsmarkt. Zur Absicherung dieser Preisrisiken aus Grundgeschäften wurden derivative Finanzinstrumente in Form von risikokompensierenden Handelsgeschäften eingesetzt, die zum Bilanzstichtag im außerbörslichen Handel ein Gesamtvolumen von TEUR 14.680 (Vorjahr: TEUR 1.054) aufweisen. Die Grundgeschäfte in Form von kurz- bis mittelfristigen Grünstromlieferverträgen (PPAs) zum Festpreis weisen auf Basis erwarteter Einspeisemengen ein Volumen von TEUR 11.738 (Vorjahr: TEUR 484) auf. Im Rahmen dieser Transaktionen schließt die Gesellschaft auch Vereinbarungen über den Austausch von einer Reihe fixer Strompreiszahlungen (Fixbetrag) gegen variable Strompreiszahlungen (Marktpreis) ab, wobei es nur zu einem Barausgleich (Ausgleichsbetrag) kommt, sog. Marktwertsicherungsverträge. Beide Zahlungsströme erfolgen in der gleichen Währung und auf Basis desselben Nominalbetrags. Zum Bilanzstichtag umfassen diese Handelsgeschäfte ein Volumen von TEUR 2.670 (Vorjahr: TEUR 0).

Im Rahmen einer Portfoliobildung werden die Risikopositionen aus einzelnen Beschaffungs- und Belieferungsverträgen von Strom zu einer Gesamtrisikoposition aggregiert. Die kontinuierliche Überwachung und Steuerung der Gesamtrisikoposition erfolgt auf Grundlage der Vorgaben eines ordnungsgemäßen und angemessenen Risikomanagementsystems, nach denen Handlungsrahmen und Verantwortlichkeiten für die ANE verbindlich festgelegt sind. Insbesondere dürfen derivative Finanzinstrumente vornehmlich nur zur Absicherung von Risiken im Zusammenhang mit Grundgeschäften und den damit verbundenen Zahlungsstromänderungen eingesetzt werden. Der Energiehandel erfolgt im Rahmen vorgegebener Limits, die durch die Geschäftsführung sowie einen organisatorisch unabhängigen Unternehmensbereich festgelegt und fortlaufend überwacht werden. Die derivativen Finanzinstrumente unterliegen darüber hinaus weiteren internen Risikokontrollen. Bei der ANE werden die mit den Vertragspartnern abgeschlossenen Finanzderivate und die jeweiligen Grundgeschäfte aus Festpreisstromverträgen zu einer Bewertungseinheit gem. § 254 HGB zusammengefasst, sodass kein Bewertungsergebnis entsteht. Hierbei handelt es sich um micro hedges, bei denen eine eindeutige Zuordnung von Grund- und Sicherungsgeschäften besteht. Für den Abschluss von außerbörslichen Absicherungsgeschäften kommen nur externe Vertragspartner mit guter Bonität infrage.

Die Bilanzierung der wirksamen Teile der Bewertungseinheiten erfolgt nach der Einfrierungsmethode, bei der die sich ausgleichenden gegenläufigen Wert- und Zahlungsflussänderungen in der Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung unberücksichtigt bleiben.

Offene Risikopositionen wurden zum Bilanzstichtag nicht identifiziert. Diese können aus Handelsgeschäften resultieren, die von den wirksamen Teilen der Bewertungseinheiten nicht abgebildet werden. Die Bewertung erfolgt zu Marktwerten, die abhängig von der Entwicklung der zugrundeliegenden Marktfaktoren sind. Die Bewertung wird unter Berücksichtigung der am Bewertungsstichtag vorliegenden Marktdaten nach marktüblichen Methoden vorgenommen. Dabei werden Beschaffungs- und Belieferungsverträge von Strom mit einer auf den zum letzten Handelstag des Jahres vorliegenden Marktdaten erzeugten Hourly-Price-Forward-Curve (HPFC) bewertet. Ergeben sich negative Salden aus den offenen Risikopositionen, werden diese Verlustspitzen unter Beachtung des Imparitätsprinzips aufwandswirksam zurückgestellt. Positive Salden bleiben bilanziell unberücksichtigt.

Seit November 2023 geht die ANE auch Absicherungsgeschäfte im Rahmen von standardisierten börsengehandelten Termingeschäften (Commodity Futures) über die Terminbörse EEX ein. Hierbei hat die ANE bereits zum Zeitpunkt des Abschlusses des Termingeschäftes eine Sicherheitsleistung (Initial Margin) an das Clearing-House zu erbringen, die sich aus der Anzahl der gezeichneten Kontrakte und der Preisvolatilität des Basiswerts ergibt. Aufgrund der börsentäglichen Feststellung des Kurses des jeweiligen Kontrakts ergeben sich Wertveränderungen mit direkter Zahlungswirksamkeit (Variation Margin). Eine geleistete Initial Margin wird als Forderung gegenüber dem Clearing-House unter der Position sonstige Vermögensgegenstände erfolgsneutral ausgewiesen. Wertveränderungen aus Variation Margins werden ebenfalls vor Glattstellung oder Erfüllung des Kontrakts erfolgsneutral erfasst. Während erhaltene Variation Margin Zahlungen als sonstige Verbindlichkeiten (§ 266 Abs. 3. HGB) passiviert werden, sind geleistete Zahlungen als sonstige Vermögensgegenstände (§ 266 Abs. 2 HGB) zu aktivieren. Eine erfolgswirksame Berücksichtigung von drohenden Verlusten aus schwebenden Geschäften ist jedoch aufgrund des Imparitätsprinzips auch bei börsengehandelten Termingeschäften erforderlich (§ 249 Abs. 1 S. 1 HGB). Daher ist neben dem Ausweis eines sonstigen Vermögensgegenstandes zusätzlich eine aufwandswirksame Rückstellung in Höhe der geleisteten Variation Margin zu bilden, falls bei gekauften (verkauften) Kontrakten am Bilanzstichtag der Börsenkurs unter (über) dem kontrahierten Kurs liegt. Etwaige unrealisierte Gewinne bleiben unberücksichtigt. Bei der Bewertung der Kontrakte am Abschlussstichtag werden die letzten verfügbaren Börsenkurse herangezogen.

Das Gesamtvolumen börsengehandelter, offener Kontrakte betrug zum Bilanzstichtag TEUR 840 (Vorjahr: TEUR 0). Aus den damit verbundenen erhaltenen bzw. geleisteten Variation Margins ergab sich zum Jahresabschluss saldiert eine Verbindlichkeit bzw. unrealisierte Gewinne in Höhe von TEUR 56 (Vorjahr: TEUR 0), die nicht erfolgswirksam erfasst wurden.

Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

(11) Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse in Höhe von TEUR 401.186 (Vorjahr: TEUR 576.494) verteilen sich nach Geschäftsbereichen sowie nach geografisch bestimmten Märkten wie folgt:

	2023
in TEUR	Gesamt	Inland	Ausland
Green Energy Trading	301.111	203.103	98.008
Trading Services & Energy Data	100.075	27.699	72.376
Sonstige Umsatzerlöse	-	-	-
	401.186	230.802	170.384

	2022
in TEUR	Gesamt	Inland	Ausland
Green Energy Trading	260.334	161.011	99.323
Trading Services & Energy Data	316.148	98.673	217.475
Sonstige Umsatzerlöse	12	12	-
	576.494	259.696	316.798

Die im Ausland generierten Umsatzerlöse betreffen mit TEUR 168.584 (Vorjahr: TEUR 293.420) überwiegend Transaktionen mit der Energiehandelsbörse EPEX SPOT, die über die European Commodity Clearing Luxembourg S.à.r.l. fakturiert werden.

(12) Sonstige betriebliche Erträge

Die sonstigen betrieblichen Erträge beinhalten im Wesentlichen Erträge aus der Auflösung sonstiger Rückstellungen im Zusammenhang mit bestehenden Rechtsstreitigkeiten (TEUR 365; Vorjahr TEUR 0) sowie Gelder für Förderprojekte und staatliche Zuschüsse in Höhe von TEUR 86 (Vorjahr: TEUR 157). Weitere sonstige betriebliche Erträge resultieren aus personalbezogenen Geschäftsvorfällen. Der Posten enthält insgesamt periodenfremde Erträge in Höhe von TEUR 365 (Vorjahr: TEUR 0).

(13) Personalaufwand

in TEUR	2023	2022
Löhne und Gehälter	(2.030)	(1.338)
Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	(386)	(251)
Davon für Altersversorgung	(4)	(2)
	(2.416)	(1.589)

Mitarbeiter im Jahresdurchschnitt	2023	2022
Angestellte	29	20
Davon Vollzeitbeschäftigte	19	14
Davon Teilzeitbeschäftigte	10	6

Sonstige betriebliche Aufwendungen

In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind mit TEUR 1.628 (Vorjahr: TEUR 939) im Wesentlichen Beratungs- und andere Fremdleistungen enthalten.

Die Verwaltungsaufwendungen einschließlich Miet-, Leasing- und Büroausstattungskosten belaufen sich auf TEUR 758 (Vorjahr: TEUR 534). Darin enthalten sind Aufwendungen in Höhe von TEUR 507 (Vorjahr: TEUR 303) für den laufenden Betrieb der Informationstechnologie der Gesellschaft. Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen beinhalten Erträge aus der Währungsumrechnung in Höhe von EUR 421,37 (Vorjahr: Aufwendungen von EUR 208,48).

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind durch außergewöhnliche Aufwendungen in Höhe von TEUR 1.277 (Vorjahr: TEUR 1.405) belastet. Diese beziehen sich auf einmalige Aufwendungen für die Berücksichtigung von möglichen Rechts- und Prozesskosten (TEUR 225) sowie Beratungskosten im Zusammenhang mit der im Geschäftsjahr 2023 abgeschlossenen Kapitalerhöhung (TEUR 1.052). In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind ferner periodenfremde Aufwendungen in Höhe von TEUR 26 (Vorjahr: TEUR 8) enthalten.

(14) Steuern vom Einkommen und Ertrag

Die Steuern vom Einkommen und Ertrag betragen TEUR 1.741 (Vorjahr: TEUR 1.284) und umfassen den Gewerbesteueraufwand der Gesellschaft für das Geschäftsjahr 2023 sowie periodenfremde Aufwendungen im Zusammenhang mit der Gewerbesteuer für das Geschäftsjahr 2022 (TEUR 79). Der Gewerbesteueraufwand im Geschäftsjahr 2023 umfasst auch steuerliche Effekte aus der Veräußerung von Anteilen einzelner Gesellschafter an die HEnW.

4. SONSTIGE ANGABEN

Persönlich haftende Gesellschafterin

Persönlich haftende Gesellschafterin der Gesellschaft ist die ANE Verwaltungs-GmbH, Husum, mit einem gezeichneten Kapital von EUR 25.000,00.

Angaben zu den Mitgliedern der Geschäftsführung und des Aufsichtsrats

Die Geschäftsführung der Gesellschaft obliegt der ANE Verwaltungs-GmbH als persönlich haftende Gesellschafterin. Während des Geschäftsjahres wurden die Geschäfte des Unternehmens durch die Geschäftsführer Ralf Höper (CEO, Sprecher der Geschäftsführung), Oster-Ohrstedt, und Oliver Ziegler (CFO), Husum, geführt.

Die gemäß § 285 Abs. 9 Buchstabe a HGB geforderten Angaben bezüglich der gewährten Gesamtbezüge an die Geschäftsführung unterbleiben aufgrund der Befreiungsvorschrift des § 286 Abs. 4 HGB.

Gemäß § 7 des Gesellschaftsvertrages bzw. § 10 in der ab 2. November 2023 geltenden Fassung hat die Gesellschaft einen Aufsichtsrat. Dieser besteht aus 7 Mitgliedern, bis zur Änderung des Gesellschaftsvertrags aus mindestens 5 Mitgliedern und höchstens 9 Mitgliedern.

Mitglieder des Aufsichtsrats zum 31. Dezember 2023 sind:

•	Christian Heine, seit 2. November 2023 Aufsichtsratsvorsitzender, Geschäftsführer Hamburger Energiewerke GmbH
•	Stephan Frense, stellvertretender Aufsichtsratsvorsitzender, Geschäftsführer der ARGE Netz GmbH & Co. KG
•	Michael Prinz, Geschäftsführer Hamburger Energiewerke GmbH
•	Chris Schmelter, Leiter Finanzen, Hamburger Energiewerke GmbH
•	Olaf Schulenburg, Leiter Organisationssicherheit & Recht, Hamburger Energiewerke GmbH
•	Dirk Ketelsen, bis 2. November 2023 auch Aufsichtsratsvorsitzender, Geschäftsführer Dirkshof / EED GmbH & Co. KG
•	Matthias König, Vorstandsmitglied der ENERTRAG SE
•	Jess Jessen, Geschäftsführer Osterhof GmbH & Co. KG, ausgeschieden am 2. November 2023
•	Dr. Peter Brodersen, Geschäftsführer iTerra GmbH, ausgeschieden am 2. November 2023
•	Karl-Albert Brandt, Geschäftsführer Trassengesellschaft Dieksanderkoog/Kaiser-Wilhelm-Koog GmbH & Co. KG, ausgeschieden am 2. November 2023

Bis zur Änderung des Gesellschaftsvertrages erhielt der Aufsichtsrat für seine Tätigkeit eine Aufwandsentschädigung. Im Berichtsjahr wurden hierfür insgesamt Beträge in Höhe von TEUR 5 (Vorjahr: TEUR 11) in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen erfasst.

Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Die Gesellschaft least im üblichen Umfang Firmenfahrzeuge mit dem Zweck der Vermeidung des Verwertungsrisikos an. Darüber hinaus bestehen mehrjährige Miet-, Lizenz- sowie Service- und Wartungsverträge mit Dienstleistern. Es ergeben sich daraus keine nennenswerten Chancen und Risiken auf die Finanzlage der Gesellschaft.

Die künftigen Abflüsse liquider Mittel aufgrund bestehender Vertragsverhältnisse gestalten sich wie folgt:

in TEUR	2023	2022
Sonstige finanzielle Verpflichtungen aus bestehenden Verträgen
- fällig innerhalb des nächsten Geschäftsjahres	779	640
- fällig nach 1 bis 5 Jahren	735	60
- fällig nach mehr als 5 Jahren	-	-
	1.515	700

Angaben über Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen

Nahestehende Unternehmen und Personen im Sinne des HGB sind juristische oder natürliche Personen in ihrer Funktion als

•	Gesellschafter des bilanzierenden Unternehmens,
•	Unternehmen, an denen das bilanzierende Unternehmen selbst eine Beteiligung hält, oder
•	Mitglied des Geschäftsführungs-, Aufsichts- oder Verwaltungsorgans des bilanzierenden Unternehmens.

Die operativen Geschäftsbeziehungen der ANE zu den nahestehenden Personen und Unternehmen beschränken sich auf Transaktionen im Rahmen von physischen und finanziellen Stromlieferverträgen und die Erbringung bzw. den Einkauf von Dienstleistungen.

Alle Transaktionen mit nahestehenden Unternehmen und Personen wurden zu marktüblichen Bedingungen geschlossen. Zum Bilanzstichtag sind ggf. ausstehende Salden gegen die Hamburger Energiewerke GmbH aus Transaktionen über die Energiehandelsbörse EPEX SPOT mit einem Betrag in Höhe von bis zu TEUR 2.500 gesichert. Im laufenden Jahr und im Vorjahr wurde kein Aufwand für uneinbringliche oder zweifelhafte Forderungen im Hinblick auf die Beträge erfasst, die von nahestehenden Unternehmen und Personen geschuldet werden.

Andere Geschäftsvorfälle mit nahestehenden Unternehmen und Personen

in TEUR	Werte der Geschäftsvorfälle		Salden ausstehend am 31. Dezember
	2023	2022	2023	2022
Verkäufe
Gesellschafter	27.074	-	-	-
Käufe
Gesellschafter	(122.579)	(7.223)	(5.545)	(2.067)
Erbringung von Dienstleistungen
Gesellschafter	4.195	863	2	2
Bezug von Dienstleistungen
Gesellschafter	(61)	(91)	(2)	-
Aufsichtsratsmitglieder	(15)	(449)	-	(330)
Beteiligungen	(496)	(396)	(119)	(62)
	(91.882)	(7.296)	(5.664)	(2.457)

Zum Ende des Geschäftsjahres bestanden darüber hinaus sonstige Verbindlichkeiten in Höhe von TEUR 2.500 (Vorjahr: TEUR 17.100) gegenüber Kommanditisten aufgrund erhaltener Barsicherheiten im Zusammenhang mit dem Abschluss von Energiehandelsverträgen.

Name und Sitz des Mutterunternehmens

Ab dem 2. November 2023 wird der Jahresabschluss der Gesellschaft sowohl in den befreienden Konzernabschluss der HGV Hamburger Gesellschaft für Vermögens- und Beteiligungsmanagement mbH (HGV), Hamburg, (Registergericht: Amtsgericht Hamburg, HRB Nr. 16106), (kleinster Kreis) als auch in den Konzernabschluss der Freien und Hansestadt Hamburg (FHH), Hamburg, (größter Kreis) einbezogen.

Der Konzernabschluss für das Geschäftsjahr 2023 der HGV Hamburger Gesellschaft für Vermögens- und Beteiligungsmanagement mbH (HGV)ist beim elektronischen Unternehmensregister erhältlich. Der Konzernabschluss der FHH wird auf der Internetseite der Stadt Hamburg veröffentlicht.

Gesamthonorar der Abschlussprüfung

Für das Geschäftsjahr 2023 wurde die BDO AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Hamburg, erneut zum Abschlussprüfer bestellt. Das Gesamthonorar für den Abschlussprüfer beträgt TEUR 56 und entfällt ausschließlich auf Abschlussprüfungsleistungen.

Ereignisse nach dem Abschlussstichtag

Nach dem Abschlussstichtag sind keine Vorgänge eingetreten, die für die Gesellschaft eine im Sinne des § 285 Nr. 33 HGB besondere Bedeutung haben.

Aufstellung des Jahresabschlusses

Der Jahresabschluss für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2023 (einschließlich Vergleichsinformationen) wurde von der Geschäftsführung am 25. März 2024 aufgestellt.

Husum, den 28. März 2024

ANE Verwaltungs-GmbH

diese wiederum vertreten durch Ihre Geschäftsführer

Ralf Höper

und Oliver Ziegler

Lagebericht zum 31. Dezember 2023

Im nachstehenden Lagebericht wird die Entwicklung der Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage der ANE GmbH & Co. KG im Geschäftsjahr 2023 aufgezeigt und auf die voraussichtliche zukünftige Entwicklung des Geschäftes sowie die wesentlichen Risiken und Chancen der Gesellschaft eingegangen.

1. GRUNDLAGEN DES UNTERNEHMENS

Geschäftsmodell des Unternehmens

Die ANE wurde im Jahr 2017 von der ARGE Netz GmbH & Co. KG (ARGE) gegründet und agiert als Direktvermarkter und Stromhändler für Gesellschafter der ARGE-Gruppe sowie externe Energieerzeuger. Die ANE verfügt im Gesellschafterkreis über ein Leistungspotenzial von mehr als 8 Gigawatt (GW) aus erneuerbaren Energien wie Onshore-Wind-, Solar- und Biomasseanlagen sowie über den Zugang zu Speicherlösungen.

Die Geschäftstätigkeit der ANE umfasst im Wesentlichen die Beschaffung und den Vertrieb von Strom sowie von Herkunftsnachweisen (sog. Grünstromzertifikaten) aus erneuerbaren Erzeugungsanlagen. Darüber hinaus handelt die Gesellschaft mit vielseitigen physischen Stromprodukten sowohl an der Börse als auch im außerbörslichen OTC-Handel. Im Rahmen des finanziellen Energiehandels werden bestehende Risiken aus abgeschlossenen Erzeugungs- bzw. Vertriebsgeschäften der Gesellschaft abgesichert und Produkte zur finanziellen Absicherung spezifischer Erzeugungsmengen aus erneuerbaren Energien-Anlagen vertrieben.

Kern des umfassenden energiewirtschaftlichen Produktportfolios der ANE bilden das virtuelle Erneuerbare Energien Kraftwerk (EEKW) sowie die digitale Handelsplattform mit Anbindung an die kurzfristigen Handelsaktivitäten über die Strombörse EPEX SPOT. Die ANE bündelt in ihrem EEKW eine Leistung aus erneuerbaren Energieeinheiten von mehr als 4 GW und vernetzt dadurch dezentrale Stromerzeuger und -verbraucher. Als digitale Systemplattform synchronisiert das virtuelle Kraftwerk flexibel die Erzeugung und den Verbrauch von Strom in Echtzeit. Mit der Möglichkeit dezentrale Erzeugungsanlagen erneuerbarer Energien bedarfsspezifisch über das EEKW zu steuern, optimiert die ANE beidseitig die Wertschöpfung für Anlagenbetreiber und Großhandelskunden.

Mit starkem Fokus auf innovative, digitale Lösungen übernimmt die ANE sowohl die Vermarktung von erneuerbarem Strom im Rahmen der Direktvermarktung als auch die flexible Versorgung von gewerblichen und industriellen Stromverbrauchern. Die Bereitstellung eines Marktzugangs zur Stromhandelsbörse EPEX SPOT und damit verbundener Infrastruktur sowie Dienstleistungen ermöglicht Geschäftspartnern zusätzlich die äußerst kurzfristige Vermarktung bzw. Beschaffung von Strommengen.

Unternehmensziele und Strategie

Mit Gründung der ANE im Jahr 2017, als zunächst 100 %-ige Tochtergesellschaft der ARGE Netz GmbH & Co. KG, wurde von den mehr als 400 Gesellschaftern der ARGE - mitsamt Unternehmen aus der Branche der erneuerbaren Energien - die langfristig erfolgreiche Etablierung eines unabhängigen Direktvermarkters angestrebt. In den darauffolgenden Jahren hat sich die ANE von einem reinen Direktvermarkter zu einem Stromhandelsunternehmen mit eigenem Börsenzugang, der Bereitstellung von Marktzugängen und finanziellen Produkten sowie weiteren Dienstleistungsangeboten in Verbindung mit dem Erneuerbaren Energien Kraftwerk (EEKW) entwickelt.

Mit der finalen Umsetzung der geplanten Kapitalerhöhung konnte die ANE mit der Hamburger Energiewerke GmbH (HEnW) im November 2023 einen neuen Mehrheitsgesellschafter gewinnen. Die bereits im kurzfristigen Energiehandel bestehende operative Zusammenarbeit beider Unternehmen soll im Rahmen der neuen gesellschaftsrechtlichen Verbindung weiter strategisch ausgebaut werden. Neben der Stärkung der Kapitalstruktur der ANE ist eine weitere Optimierung der gemeinsamen Handels- und Vertriebsaktivitäten, der Nutzung des virtuellen Kraftwerks sowie eine Zusammenarbeit bei Zukunftsthemen wie der Sektorenkopplung und Wasserstoff vorgesehen.

Die bedeutenden Veränderungen im Umfeld der erneuerbaren Energien und in den Wertschöpfungsketten erfordern eine stetige Überprüfung der Unternehmensziele und -strategie. Diese werden auch zukünftig zu kurzfristigen Anpassungen des Produktportfolios oder der bestehenden Geschäftsmodelle führen.

Die ANE wird weiterhin die Vorteile des historisch bestehenden und in den vergangenen Jahren mit weiteren Partnern gewachsenen Netzwerks bei der Weiterentwicklung der Unternehmensstrategie und dem beständigen Ausbau der Geschäftstätigkeit gewinnbringend nutzen. Ziel der ANE bleibt der Aufbau und die Festigung einer dauerhaften, vertrauensvollen Zusammenarbeit mit allen Kunden und Lieferanten des Unternehmens. Die Mitarbeiter der ANE arbeiten täglich daran, ein umfassendes Produktportfolio so auszurichten, dass alle Geschäftspartner individuell und bestmöglich entlang der Wertschöpfungskette der erneuerbaren Energien partizipieren können.

Die intensive Zusammenarbeit mit strategischen Partnern und der Ausbau weiterer, auch internationaler, Kooperationen wird dabei die zukünftige Entwicklung neuer, innovativer Produkte wesentlich unterstützen.

Ferner liegt die Fokussierung der kurzfristigen Unternehmensziele der ANE auf der signifikanten Ausweitung des Geschäfts mit kurz- bis mittelfristigen Grünstromlieferverträgen ("Power Purchase Agreements"=PPAs), der weiteren Skalierbarkeit des Geschäftsmodells, insbesondere mit Bezug auf die Bereitstellung von Marktzugängen unter der Nutzung der innovativen Handelsplattform und der Stärkung des Service-/ Datengeschäfts im Zusammenhang mit dem EEKW (bspw. energielogistische Dienstleistungen, Datenservices oder "Software-as-a-Service') sowie nicht zuletzt auf dem weiteren Ausbau des vermarkteten Wind-Onshore- und PV-Portfolios.

Darüber hinaus wird kurzfristig auch die Vermarktung von Flexibilitäten den weiteren Ausbau der Geschäftstätigkeiten umfassen. So werden die Regelenergievermarktung als auch die optimierte Bewirtschaftung von Batteriespeichersystemen mit ersten Vertragsabschlüssen im Fokus des Geschäftsjahres 2024 stehen.

Der Abschluss auch langfristiger Grünstromlieferverträge unter Ausweitung des Kundenportfolios bspw. von Industriekunden und Stadtwerken ("Corporate Power Purchase Agreement"=CPPAs), der Nutzung des nunmehr bestehenden direkten Zugangs an der Energiebörse für mittel- bis langfristige Kontrakte (EEX) sowie die Einbindung von künstlicher Intelligenz in Handels- und Vertriebsaktivitäten stellen für die Gesellschaft die wesentlichen Treiber für ein langfristig weiterhin profitables Geschäftsmodell dar. Mittel- bis langfristig plant die Gesellschaft eine erweiterte Nutzung der bereits bestehenden, digitalisierten und automatisierten Handelsinfrastruktur aus der Vermarktung von Strom aus erneuerbaren Energieanlagen. Ferner wird die Skalierung des zur Verfügung stehenden Produktportfolios bei gleichzeitig flexiblem Einsatz der Vermarktungsoptionen angestrebt. Nach Abschluss der Kapitalerhöhung im Geschäftsjahr 2023 werden hierfür auch wichtige Impulse aus dem erweiterten Kreis der Gesellschafter erwartet.

Weiterhin ist der Einstieg der ANE in den Handel mit grünem Wasserstoff im Einklang mit nationalen und internationalen Strategien zur Dekarbonisierung wesentlicher Industriezweige vorgesehen. Nach Ansicht der Geschäftsführung wird grüner Wasserstoff eine Schlüsselrolle bei den Bemühungen Europas einnehmen, Klimaneutralität bis zum Jahr 2050 zu erreichen. Europäische und nationale Förderprojekte für die Errichtung von Elektrolyseuren führen derzeit zu einer hohen Investitionsbereitschaft bei Betreibern von erneuerbaren Energieanlagen bei gleichzeitig hohem Interesse und Nachfrageverhalten von signifikanten Energieverbrauchern um eigene, oftmals restriktivere, Klima- und Dekarbonisierungsziele rechtzeitig umzusetzen. Ziel ist es, kommerzielle und operative Synergien aus der digitalen Handelsverbindung von grünem Strom und grünem Wasserstoff zugunsten der weiteren, erfolgreichen Geschäftsentwicklung der ANE nutzbar machen, um eine führende Rolle im Bereich der Sektorkopplung zu übernehmen. Für die strategisch wichtige Verbindung beider Energieträger wird die ANE in den kommenden Jahren den Aufbau der Infrastruktur für den Handel und die Vermarktung von Strom und Wasserstoff aus regenerativen Energien ausbauen.

Geschäftsbereiche und Unternehmenssteuerung

Die Geschäftsaktivitäten der ANE gliedern sich seit dem Geschäftsjahr 2022 in die beiden Geschäftsbereiche Trading Services & Energy Data sowie Green Energy Trading.

Im Geschäftsbereich Trading Services & Energy Data werden die Bereitstellung des Marktzugangs an gewerblichen Kunden und Stadtwerken sowie die Bereitstellung von Dienstleistungen im Zusammenhang mit der Nutzung und Lizenzierung des Erneuerbare Energien Kraftwerks (EEKW) bzw. mit dem Energiedatenmanagementsystem gebündelt.

Der Geschäftsbereich Green Energy Trading umfasst die Direktvermarktung von Strom im Rahmen von physischen und finanziellen Grünstromlieferverträgen an gewerbliche Großkunden (CPPAs bzw. "Virtual Power Purchase Agreement"=VPPAs) sowie den Handel von Strom aus Direktvermarktungsverträgen über die EPEX SPOT oder mit ausgewählten Energiehandelsunternehmen auf der Basis von White-Label- und Vermittlungsgeschäften. Des Weiteren beinhaltet das Segment den Zertifikate- und sog. Prop-Handel sowie den Bereich Green Energy Projects, der sich mit zukunftsweisenden Themen für die weitere Geschäftsentwicklung der ANE, bspw. der Vermarktung von Wasserstoff, Portal- und Speicherlösungen oder der Elektrifizierung des Verkehrssektors, auseinandersetzt.

Die ANE beschäftigt derzeit Mitarbeiter an den Standorten Husum und Hamburg. Die Geschäftsführung der Gesellschaft wird durch die persönlich haftende Gesellschafterin ANE Verwaltungs-GmbH wahrgenommen. Die Organisationsstruktur der ANE unterteilt sich darüber hinaus in die Funktionsbereiche Vertrieb & Produkte, Handel & Analyse, Technik & IT sowie das kaufmännische Ressort (Finanzen & Controlling).

Im Geschäftsjahr 2023 hat die Gesellschaft beide Standorte personell weiter ausgebaut. Der Standort Hamburg fungiert als unselbständige Betriebsstätte und im Wesentlichen als Büro für Mitarbeiter der genannten Funktionsbereiche, die nicht am Sitz der Gesellschaft beschäftigt sind. Die Betriebsstätte unterliegt keinen eigenständigen Budgets und Zielvorgaben des Managements.

Aufgrund des hohen Digitalisierungsgrads werden bereits heute wesentliche Prozesse aller Funktionsbereiche der Gesellschaft an beiden Unternehmensstandorten durchgeführt.

Die Entwicklung der Geschäfts- bzw. Funktionsbereiche der ANE wird mit jeweiligen Budgets vorausschauend geplant und kontinuierlich durch die Gegenüberstellung mit den aktuellen Finanzzahlen analysiert. Zur effektiven Steuerung und Kontrolle der Gesellschaft besteht ein Controlling- und Reportingsystem (integrierter Teil des ERP), welches die fortlaufende Beurteilung und Abbildung der wesentlichen Chancen und Risiken des Unternehmens im zukünftigen Geschäftsverlauf ermöglicht. Die Geschäftsführung und die Leiter der jeweiligen Funktionsbereiche bilden das Management-Team der ANE und sind in dieser Funktion dafür verantwortlich, Chancen und Risiken schnellstmöglich zu erkennen und einzuordnen. Die Unternehmensorganisation wurde bewusst agil, d.h. mit schlanken Hierarchien und kurzen Entscheidungswegen, konzipiert und soll es der Gesellschaft ermöglichen effizient und umgehend auch auf kurzfristige Veränderungen im Marktgeschehen und regulatorischer Anforderungen zu reagieren. Ferner sollen hierdurch notwendige, zukunftsorientierte Veränderungen für die Weiterentwicklung der Geschäftsaktivitäten der ANE im Rahmen der Umsetzung der Unternehmensstrategie und -ziele proaktiv initiiert und schnell abgeschlossen werden.

Im Geschäftsjahr 2023 wurde durch die Gesellschafter zusätzlich zu den bereits bestehenden Verantwortlichkeiten innerhalb der Geschäftsführung und der Funktionsbereiche ein Risikoausschuss etabliert und zur weiteren personellen Unterstützung innerhalb der Gesellschaft ein Risikomanager rekrutiert. Der Risikoausschuss berät den Aufsichtsrat in allen Fragen bezüglich der Gesamtrisikobereitschaft und der Risikostrategie. Ferner überwacht er die Implementierung der erklärten Risikobereitschaft und -strategie durch die Geschäftsführung und das Management-Team.

Gemäß DRS 20 sind in die Berichterstattung finanzielle und nichtfinanzielle Leistungsindikatoren aufzunehmen, sofern sie auch zur internen Steuerung des Unternehmens herangezogen werden.

Finanzielle Leistungsindikatoren

Die nennenswerten finanziellen Leistungsindikatoren, nach denen die ANE gesteuert wird, sind das Bruttoergebnis (d.h. der Saldo aus Umsatzerlösen und Materialaufwendungen) sowie die jeweils gegebenenfalls um zu benennende Sondereffekte bereinigten Kennzahlen EBIT (Ergebnis der Geschäftstätigkeit vor Zinsen und Steuern) und Perioden- bzw. Jahresergebnis. Die Umsatzerlöse werden als ergänzender finanzieller Leistungsindikator für die Unternehmensentwicklung herangezogen. Die genannten Leistungsindikatoren werden im nachfolgenden Wirtschaftsbericht ausführlich dargestellt und erläutert. Auch die für das kommende Geschäftsjahr erwartete künftige Entwicklung der Gesellschaft wird im Prognosebericht anhand dieser finanziellen Leistungsindikatoren dargestellt und erläutert.

Nichtfinanzielle Leistungsindikatoren

Die ANE zieht zur Steuerung des Unternehmens und für Managemententscheidungen keine nichtfinanziellen Leistungsindikatoren heran. Im Einklang mit der auf langfristiges Wachstum und nachhaltige Profitabilität ausgerichteten Unternehmensführung hat die Geschäftsführung der ANE jedoch nichtfinanzielle Leistungsindikatoren identifiziert, die für den anhaltenden Erfolg der Gesellschaft grundsätzlich als bedeutsam erachtet werden:

Mitarbeiter

Zum 31. Dezember 2023 belief sich die Anzahl der Angestellten auf 36 Personen (Vorjahr: 23). Im Jahresdurchschnitt waren 29 (Vorjahr: 20) Mitarbeiter bei der ANE GmbH & Co. KG beschäftigt.

Als Technologieunternehmen in der Energiewirtschaft mit Fokussierung auf Digitalisierung und Automatisierung beruht die Leistungsfähigkeit der Gesellschaft maßgeblich auf der Kompetenz und dem Engagement ihrer Mitarbeiter.

Um qualifizierte Mitarbeiter langfristig zu halten und neue Talente zu gewinnen, ist die ANE bestrebt, Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern ein interessantes, abwechslungsreiches und angenehmes Arbeitsumfeld zu bieten. Hierzu gehören unter anderem eine agile, offene Unternehmenskultur, attraktive Standorte, die eine inspirierende Arbeitsumgebung und moderne Büroflächen mit Raum für Kreativität, Austausch und Begegnung bieten, eine flache kommunikative Führungskultur, flexible Arbeitszeitmodelle unter Einbindung von Home- Office, zielführende Angebote für Fort- und Weiterbildungsmaßnahmen sowie regelmäßige Firmen-Events.

Die zunehmende Internationalisierung der Geschäftstätigkeit, die gestiegene mediale Präsenz im Zusammenhang mit der Bedeutsamkeit erneuerbarer Energien zur Erreichung der angestrebten Klimaziele sowie die Flexibilität des Unternehmens hinsichtlich der Arbeitsumgebung und -zeit führen nach Einschätzung der ANE zu einem attraktiven Arbeitsumfeld sowohl für bestehende als auch potenzielle neue Mitarbeiter. Durch einen stetigen Zuwachs an qualifizierten Mitarbeitern in den vergangenen Geschäftsjahren, sieht sich die ANE als interessante Arbeitgeberin mit aktivem Einfluss auf eine erfolgreiche Umsetzung der Energiewende gut im Arbeitsmarkt positioniert.

Innovationsfähigkeit & Digitalisierungsgrad

Eine anhaltend hohe Wettbewerbssituation in der gesamten Energiebranche, insbesondere jedoch unter den in der Direktvermarktung von erneuerbaren Energien und Bereitstellung von Marktzugängen tätigen Unternehmen, führt regelmäßig weiterhin zu wesentlichen Veränderungen in den einzelnen Portfolien der Wettbewerber. Dies betrifft sowohl die jeweilige Portfoliogröße als auch die Zusammensetzung des Portfolios der Direktvermarkter, die im vergangenen und zu Beginn des aktuellen Geschäftsjahres zum Teil deutlichen Schwankungen unterlagen. Bereits in den vergangenen Jahren beobachtbare Konsolidierungen innerhalb der Energiebranche und unternehmensinterne Umstrukturierungen setzen sich aufgrund des Kostendrucks fort und werden voraussichtlich kurzfristig weiter anhalten. Darüber hinaus treten neue Unternehmen mit in Teilen nicht unerheblichen Portfoliogrößen in den Markt, um entweder durch einen hohen Grad an Standardisierungen und Automatisierung oder durch Flexibilisierung und Individualität Marktanteile zu gewinnen. ¹ Zur weiteren, nicht nur finanziellen, Stärkung der zukünftigen Geschäftstätigkeit der Gesellschaft hat auch die ANE in diesem Umfeld eine bereits im Geschäftsjahr 2022 anvisierte Kapitalerhöhung zusammen mit der Hamburger Energiewerke GmbH erfolgreich abgeschlossen.

¹ Vgl. auch https://www.zfk.de/unternehmen/marktuebersicht/direktvermarkter- 2023-ueberblick und https://www.energie-und-management.de/nachrichten/wirtschaft/marketing-vertrieb/detail/enbw-neuerdings-groesster-direktvermarkter-173689, jeweils abgerufen am 11.03.2024

Der auch politisch unterstützte, beschleunigte Ausbau erneuerbarer Energien verbunden mit einer erwarteten positiven Marktentwicklung ebnete im abgelaufenen Geschäftsjahr auch neuen Marktteilnehmer den Einstieg in die Direktvermarktung. Nicht nur durch den intensiven Wettbewerb zwischen den Anbietern, auch durch gestiegene regulatorische Anforderungen und die signifikante Volatilität bei zugleich, historisch betrachtet, noch hohem Preisniveau an den Energiemärkten sowie im Emissionshandel sahen sich alle Wettbewerber in der klassischen Direktvermarktung einem hohen Kostendruck ausgesetzt. Für ein insgesamt profitables Geschäftsmodell in der Direktvermarktung ist eine Diversifizierung des Produktportfolios bei allgemein geringen Bruttomargen mittlerweile unerlässlich.

Um dem permanenten Wandel im Umfeld der erneuerbaren Energien, dem zukünftig erwarteten, verstärkten Ausbau von Erzeugungsanlagen und dem damit verbundenen Wettbewerb der Marktteilnehmer bestmöglich zu entgegnen, verfolgt die ANE einen agilen Führungsansatz zur schnellen, effektiven Umsetzung von innovativen Ideen. In den kommenden Jahren wird nach Einschätzung der ANE die Nachfrage nach Grünstrom und insbesondere PPAs deutlich stärker wachsen als das weiter steigende Angebot durch den Zubau erneuerbarer Energieträger. Ziel der ANE ist es, die eigene Marktposition zu festigen und gegenüber den Wettbewerbern weiter auszubauen sowie neue Geschäftsfelder mit margenstarken Produkten zu erschließen. Ein hoher Digitalisierungsgrad bei der Umsetzung neuer Ideen und Produkte ist hierbei wesentlicher Bestandteil aller Projekte und gleichzeitig essenziell, um im wettbewerbsintensiven Umfeld durch Vorteile bei der Skalierung weiterhin erfolgreich bestehen zu können.

Der hohe Anspruch der ANE als Direktvermarktungs- und Stromhandelsunternehmen die Energiewende proaktiv und gleichzeitig profitabel umzusetzen, erfordert den Einsatz innovativer, digitaler Technologien, eine effiziente Prozesslandschaft und eine fortlaufende Anpassung des Produktportfolios. Dies umfasst ebenso die Ausweitung des Dienstleistungsspektrums, die Weiterentwicklung der Plattformen für den Energiehandel, das Energiedatenmanagement sowie die Abwicklung kaufmännischer Prozesse und damit insbesondere auch interner Kompetenzen. Um diesen permanenten Wandel zu antizipieren und erfolgreich mitzugestalten, nehmen die ANE und die ARGE an regelmäßigen Events mit Betreibern erneuerbarer Energieanlagen, Industrieunternehmen, Politik und Verbänden der Energiebranche teil oder veranstalten diese, um selbst zu referieren, sich mit themenspezifischen Experten auszutauschen und Trends frühzeitig zu erkennen.

Zudem sorgt nach Überzeugung der ANE die agile Organisation der Gesellschaft für Rollen- und Aufgabenklarheit, verständliche Prioritäten sowie passende Meeting-Formate und Kommunikationsstrukturen, um effiziente Wissenstransfers zwischen allen Mitarbeitern insbesondere in den Bereichen der Software- und Produktentwicklung sowie des Daten- und IT-Management zu gewährleisten. Darüber hinaus arbeitet die Gesellschaft bei der Weiterentwicklung aller genutzten Plattformen eng mit externen IT-Dienstleistern zusammen, sodass zusätzlich ein kontinuierlicher Austausch zu neuesten Technologien und Methoden erfolgen kann.

Die kontinuierliche Weiterentwicklung und Optimierung des eigenentwickelten Echtzeitenergiehandelssystems unter Anwendung neuer technischer Standards, die Implementierung eines Energy Trading and Risk Management Systems (ETRM), die Einführung neuer Preis-/ Vertragsmodelle in der klassischen Direktvermarktung und der Einstieg bei der Flexibilitätsvermarktung mit der Bewirtschaftung von Batteriespeichersystemen sind nur einige Beispiele wesentlicher Ergebnisse der genannten Maßnahmen mit denen sich die ANE als innovationsorientiertes Unternehmen gut für die zukünftigen Herausforderungen aufgestellt sieht.

Der geplante Einsatz künstlicher Intelligenz im Rahmen der Fortsetzung der geförderten Entwicklung einer dynamischen Plattform zur methodischen Datenanalyse und Generierung integrierter Kundenlösungen (PEER) sowie bei buchhalterischen Prozessen zeigen darüber hinaus exemplarisch die Fokussierung der Gesellschaft auf die Nutzung neuester Technologien in allen Unternehmensbereichen mittels künstlicher Intelligenz.

Als Betreiber eines EEKW mit Überschreitung von relevanten Schwellenwerten zählt die ANE im Sektor Energie zu den Unternehmen mit kritischer Infrastruktur (KRITIS). Die Gesellschaft hat daher gegenüber dem Bundesamt für Sicherheit in der Informationstechnik (BSI) nachzuweisen, dass die betriebene kritische Infrastruktur und damit verbundenen Informationstechnik bestmöglich abgesichert wurde. Mit einem seit November 2022 nach der international führenden Norm ISO/IEC 27001 zertifizierten Informationssicherheits-Managementsystem (ISMS) beweist die ANE ihr hohes Verantwortungsbewusstsein für die Sicherheit von Informationen, Daten und Systemen.

Forschung und Entwicklung

Die ANE investiert weiterhin in die Forschung und Entwicklung, insbesondere in die Digitalisierung weiterer Geschäftsprozesse zwischen den Funktionsbereichen der Gesellschaft und des Energiedatenmanagements sowie in den Einsatz neuer Technologien, wie bspw. künstlicher Intelligenz. Die Weiterentwicklung und Optimierung der eingesetzten und teilweise eigenentwickelten Technologien hinsichtlich zusätzlicher Verbesserungen bei Automatisierungen und Performance sowie weitere Anpassungen dieser an neue regulatorische Anforderungen lag im abgelaufenen Geschäftsjahr im Fokus der Entwicklungsarbeit.

Zusätzlich spielten die Neuentwicklung von komplementären und innovativen Lösungen (bspw. PEER), um den Ansprüchen des dynamischen Marktes und den Energieerzeugungs- und -bezugspartnern gerecht zu werden, eine wichtige Rolle in der strategischen Ausrichtung.

Neben der kontinuierlichen Umsetzung regulatorischer Anforderungen im Umfeld von Redispatch 2.0 und der Weiterentwicklung von PEER hin zu einer externen Portallösung, sind auch die Lizenzierung des EEKW als ,Software-as-a- Service' und die Erbringung von Datendienstleistungen als Einstiegsprodukte bedeutend für den weiteren, langfristigen Ausbau der Direktvermarktung.

Hierzu hat die Gesellschaft sowohl den Funktionsbereich Technik & IT bereits personell weiter verstärkt und spezifisch zusätzliche Kompetenzen mit eigenen Mitarbeitern in der Softwareentwicklung erworben. Darüber hinaus engagiert die Gesellschaft aufgabenspezifisch auch weitere IT-Kooperationspartner für ihre Entwicklungsprojekte.

Für Fremdleistungen im Zusammenhang mit den Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten zur Informationstechnologie der Gesellschaft wurden im Geschäftsjahr TEUR 321 eingesetzt. Im Vorjahr belief sich der Aufwand auf TEUR 352. Dies entsprach 2,5 % des Bruttoergebnisses (Vorjahr: 2,2 %). Die ANE hat im Berichtszeitraum TEUR 60 an externen Entwicklungskosten aktiviert und TEUR 116 von den insgesamt aktivierten Entwicklungskosten abgeschrieben. Im Vorjahr wurden externe Entwicklungskosten in Höhe von TEUR 20 aktiviert bzw. TEUR 102 abgeschrieben.

2. WIRTSCHAFTSBERICHT

Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Die gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen in Deutschland und Europa haben im vergangenen Geschäftsjahr einen bedeutenden Einfluss auf die Entwicklung der ANE GmbH & Co. KG ausgeübt. Die wirtschaftlichen Indikatoren zeigen eine differenzierte Gemengelage, die sowohl Chancen als auch Herausforderungen für den Bereich der Direktvermarktung birgt.

Im Jahr 2023 erlebte die deutsche Wirtschaft eine leicht negative konjunkturelle Entwicklung. Laut Statistischem Bundesamt ist das Bruttoinlandsprodukt (BIP) um 0,3 Prozent gesunken ² , hauptsächlich aufgrund der schwierigen Situation für das produzierende Gewerbe. Der Dienstleistungssektor dagegen stütze im Jahr 2023 die Wirtschaft. Die Inflationsrate in Deutschland sank leicht von 6,9 % auf 5,9 % ³ und verbleibt damit noch auf einem hohen Niveau.

Für die konjunkturelle Entwicklung spielt auch die Zinsentwicklung eine bedeutende Rolle. So hat die EZB im Jahr 2023 weitere Zinserhöhungen beschlossen, um der Inflation entgegenzuwirken. Dies hat maßgeblichen Einfluss auf die Investitionsentscheidungen der Unternehmen in Deutschland und Europa.

Energiepolitische und -wirtschaftliche Entwicklungen

Auf politischer Ebene verfolgt Deutschland weiterhin das Ziel einer nachhaltigen Energieversorgung. Schon im Jahr 2022 wurde die Novelle für das EEG verabschiedet, die zum Start in das Jahr 2023 als EEG 2023 ⁴ in Kraft trat. 80 % des Stromverbrauchs sollen laut diesem bis 2030 aus erneuerbaren Energien stammen. Die Ausschreibungsmengen für Solar- und Windstrom werden für die nächsten Jahre somit nochmals deutlich erhöht. Außerdem werden dadurch bessere Rahmenbedingungen für die Stromerzeugung dieser Anlagen geschaffen.

Nach Schätzungen des BDEW stieg der Anteil erneuerbarer Energien an der Brutto-Stromerzeugung in Deutschland von 44 % im Vorjahreszeitraum auf 53 % im Jahr 2023. Ein Teil dieses Anstiegs ist allerdings auf den geringeren Stromverbrauch in Deutschland zurückzuführen. Aber auch in absoluten Zahlen lag die Erzeugung der Erneuerbaren Energien mit 267,0 Mrd. kWh so hoch wie noch nie zuvor. Das ist eine Steigerung von 6 % gegenüber dem Vorjahr ⁵.

² Bruttoinlandsprodukt (BIP) - Statistisches Bundesamt (www.destatis.de)
³ Inflationsrate im Jahr 2023 bei +5,9 % - Statistisches Bundesamt (www.destatis.de)
⁴ Vgl. https://www.bundesregierung.de/breg-de/schwerpunkte/klimaschutz/novelleeeg-gesetz-2023-2023972, abgerufen am 11.03.2024

⁵ Vgl. https://www.bdew.de/presse/erneuerbare-energien-deckten-2023-erstmalsmehr-als-die-haelfte-des-stromverbrauchs/, abgerufen am 11.03.2024

Die Strompreise haben sich im Jahr 2023 wieder etwas normalisiert und sind im Vergleich zum Vorjahr wieder deutlich abgesunken. Denn im Jahr 2022 kam es zu extremen Preisanstiegen an der Strombörse, die in Folge des Russischen Angriffskrieg auf die Ukraine und die daraus resultierende Reduktion der russischen Gasimporte nach Deutschland, ausgelöst wurden. Im Jahr 2023 sind diese Preise anschließend wieder deutlich gesunken. Der Jahresmittelwert des Spot Base Preises lag mit 95,46 €/MWh ungefähr auf dem Niveau des Jahres 2021.

Trotz einer fortschreitenden Entkopplung der Strom- und Gaspreise, die auch auf einen höheren Anteil an erneuerbaren Energien an der Brutto-Stromerzeugung zurückzuführen ist, kann das Absinken der Strompreise nach wie vor im Wesentlichen durch die gesunkenen Gaspreise begründet werden.

Auch im Bereich Batteriespeicher gibt es deutliche Fortschritte in Deutschland. Laut dem Energy Chart des Fraunhofer Instituts waren am Ende des Jahres 2023 8,13 GW Leistung installiert. Im Vergleich zu einer installierten Leistung in Höhe von 4,38 GW zum Ende des Jahres 2022 bedeutet dies einen Zuwachs von ca. 84 %. ⁶

⁶ Vgl. auch https://www.energy-charts.info/charts/installed_power/chart.htm?l, jeweils abgerufen am 11.03.2024

Geschäftsverlauf

Die positive Entwicklung der Geschäftstätigkeit aus den Vorjahren konnte die ANE im Geschäftsjahr 2023 fortsetzen. In einem weniger volatilen Marktumfeld und bei einer kontinuierlich rückläufigen Marktpreisentwicklung lag das positive Jahresergebnis erwartungsgemäß unter dem Vorjahr, jedoch leicht über dem Planwert und innerhalb des Prognosekorridors für das Geschäftsjahr 2023.

Eine positive Bruttoergebnisentwicklung, die den Planwert um ca. 10 % überschreitet und damit deutlich unter der erwarteten Reduzierung in Höhe von 25 bis 30 % gegenüber dem Geschäftsjahr 2022 lag, trug wesentlich zur positiven Geschäftsentwicklung bei. Aufgrund von Sondereffekten im Zusammenhang mit der im Geschäftsjahr 2023 vollzogenen Kapitalerhöhung durch die Hamburger Energiewerke GmbH (HEnW), stiegen die sonstigen betrieblichen Aufwendungen jedoch über die Prognose für das Geschäftsjahr 2023. Aus zusätzlichen Anteilsverkäufen von Gesellschaftern der ANE resultierten darüber hinaus zusätzliche Gewerbesteueraufwendungen. Dennoch liegt das EBIT um 8 % und das Jahresergebnis um 3 % über dem jeweiligen Planwert für das abgelaufene Geschäftsjahr. EBIT und Jahresüberschuss liegen somit im Wesentlichen innerhalb des genannten Prognosekorridors von ca. 35 bis 40 % Ergebnisrückgang im Vergleich zu den Kennzahlen des Geschäftsjahres 2022.

Durch den schneller als erwartet und kontinuierlich vorangeschrittenen Preisrückgang für Strom an den Großhandelsmärkten konnte die Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2023 nicht erreicht werden. Trotz einer bereits vorgenommenen Prognoseanpassung im Zuge der Aufstellung des Lageberichts zum Geschäftsjahr 2022 lagen die Umsatzerlöse des abgelaufenen Geschäftsjahres nochmals signifikant unter dem Vergleichswert des Vorjahres. Eine Korrelation zu Marktpreisen im Energiehandel besteht sowohl beim Ein- als auch Verkauf von Energiemengen. Eingegangene Festpreisverträge im Rahmen der Beschaffung von Energiemengen werden nahezu zeitgleich und fristenkongruent entweder physisch oder finanziell abgesichert. Somit können aus sinkenden bzw. steigenden Marktpreisen und deren damit verbundene Auswirkungen auf die Umsatzerlöse nicht direkt negative bzw. positive Auswirkungen auf die Profitabilität der Gesellschaft abgeleitet werden. Entscheidender ist ein Marktpreisniveau, welches sowohl beim Betreiber von EE-Anlagen als auch bei Abnehmern von Grünstrommengen Anreize für Vertragsabschlüsse im Rahmen von CPPAs und damit außerhalb der geförderten Direktvermarktung setzt.

Seit November 2023 verfügt die ANE neben einem bereits seit Ende des Geschäftsjahres 2020 bestehenden, eigenen Marktzugang für Day-Ahead- und Intraday-Geschäfte an der EPEX SPOT auch über eine direkte Anbindung für mittel- und langfristige Stromhandelstransaktionen über die European Energy Exchange (EEX) in Leipzig. Erste finanzielle Termingeschäfte wurden im Geschäftsjahr 2023 bereits über die EEX getätigt. Aufgrund des erst zum Ende des Geschäftsjahres zur Verfügung stehenden Marktzugangs über die EEX wurden wesentliche Absicherungsgeschäfte für physische Lieferung im Geschäftsjahr 2024 noch im OTC-Handel abgeschlossen.

Die im ersten Halbjahr 2023 wirkende Strompreisbremse und der unterjährige signifikante Rückgang der Strompreise erschwerte im Geschäftsjahr den Abschluss physischer und finanzieller Festpreisverträge (CPPAs bzw. Virtual PPAs) deutlich.

Zum Ende des Geschäftsjahres 2023 lag die vertraglich gesicherte Leistung des Vermarktungsportfolios auf dem Niveau des Vorjahres. Innerhalb des Vermarktungsportfolios war im Einklang mit der Unternehmensstrategie jedoch eine Verschiebung zugunsten der direkt durch die Gesellschaft an der Energiebörse EPEX SPOT gehandelten Energiemengen und White-Label-Kontrakten zu verzeichnen. Die bereits im Geschäftsjahr 2022 bewusst vorgenommene Transformation der Portfoliostruktur zulasten margenschwacher, reiner Vermittlungsgeschäfte verlief somit im abgelaufenen Geschäftsjahr schneller als erwartet. Neben deutlich höheren Handelsvolumina in den beiden genannten Produktgruppen gegenüber dem Vorjahr konnten in diesen und bei Grünstromlieferverträgen an gewerbliche Großkunden (CPPAs) signifikante Margenzuwächse gegenüber dem Vorjahr erzielt werden. Hierdurch gelang es im Geschäftsjahr 2023 fehlende Ergebnisbeiträge aus Virtual PPAs anteilig zu kompensieren.

Darüber hinaus profitierte der Geschäftsbereich Green Energy Trading von einem insgesamt größeren Portfolio an PPA-Verträgen, die gleichzeitig erneut zu einer höheren Geschäftstätigkeit im Zertifikatehandel mit Herkunftsnachweisen führten.

Der hinsichtlich seines Bruttoergebnisbeitrags deutlich kleinere Geschäftsbereich Trading Services & Energy Data konnte nicht an die Entwicklung des Vorjahres und die Prognoseerwartungen anknüpfen. So lagen insbesondere die Handelsmengen in der Produktsparte Power Trading Services um ca. 33 % unter den Erwartungen. Im Bereich der Power Logistic Services konnten die Umsatzerwartungen bei Dienstleistungen im Bilanzkreismanagement oder bei der Lizenzierung des EEKW als ,Software-as-a-Service' nicht erfüllt werden. Ferner reduzierten höhere Aufwendungen durch die Einbindung von externen Dienstleistern die Profitabilität dieser Produktsparte.

Die Geschäftsführung stellt fest, dass die Vermögens -, Finanz- und Ertragslage der ANE im Geschäftsjahr 2023 insgesamt - trotz der anhaltend hohen Wettbewerbsintensität und des marktbedingten Preisdrucks in der klassischen Direktvermarktung - durch eine gute Produktdiversifizierung eine positive Entwicklung genommen hat.

Ertragslage

in TEUR	2023	2022	Veränderung in % 2023/2022
Umsatzerlöse	401.186	576.494	-30%
Sonstige betriebliche Erträge	510	205	149%
Aufwendungen für bezogene Leistungen	(388.267)	(560.690)	-31%
Personalaufwand	(2.416)	(1.589)	52%
Abschreibungen	(248)	(200)	24%
Sonstige betriebliche Aufwendungen	(3.254)	(3.077)	6%
EBIT	7.511	11.143	-33%
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	404	-	0%
Zinsen und ähnliche Aufwendungen Steuern vom Einkommen und Ertrag	(125) (1.740)	(130) (1.284)	-4% 36%
Jahresüberschuss	6.050	9.729	-38%

Ein mit 1,9 GW unter den Erwartungen liegendes Direktvermarktungsportfolio sowie ein im Jahresverlauf weiter rückläufiges Marktpreisniveau für Strom führten im Geschäftsjahr 2023 zu geringeren Umsatzerlösen gegenüber dem Vorjahr. Die Umsatzerlöse sanken nach einem signifikanten Anstieg im Vorjahr um 30 % auf TEUR 401.186. Die Aufwendungen für bezogene Leistungen lagen mit TEUR 388.267 um 31 % unter dem Vorjahreswert. Die in Anbetracht des deutlichen Umsatzrückganges dennoch positive Entwicklung des Bruttoergebnisses ist insbesondere auf Veränderung des Produktportfolios zugunsten eigens gehandelter Strommengen aus Direktvermarktungsverträgen und physischen Grünstromlieferverträgen mit Industrie- und Handelskunden (CPPAs) mit höheren Margenbeiträgen zurückzuführen. Infolge des Inkrafttretens der Strompreisbremse im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres und des im Vorjahresvergleich deutlich niedrigeren Marktpreisumfelds konnte die ANE jedoch keine zusätzlichen, rein finanziellen Grünstromverträge in der Direktvermarktung abschließen, die im Geschäftsjahr 2022 noch wesentlich zur hohen Profitabilität der Gesellschaft beigetragen hatten. Die Umsatzerlöse des Geschäftsbereichs Green Energy Trading stiegen dennoch von TEUR 260.334 auf TEUR 301.111 im Geschäftsjahr 2023.

Im Geschäftsbereich Trading Services & Energy Data beliefen sich die Umsatzerlöse bei einem Rückgang der vermarkteten Strommengen um 34 % und bei niedrigeren Großhandelspreisen an den Strommärkten auf insgesamt TEUR 100.075 (Vorjahr: TEUR 316.148). Aufgrund der starken Abhängigkeit der Handelsvolumina der jeweiligen Marktpartner von Großhandelspreisen unterliegt die Umsatzentwicklung in diesem Geschäftsbereich stärkeren Schwankungen. Aufgrund der vergleichsweise niedrigen Bruttomargen liegt der Gesamtanteil dieses Geschäftsbereichs am Bruttoergebnis der Gesellschaft bei weniger als 3 %.

Die sonstigen betrieblichen Erträge betreffen überwiegend Zuschüsse aus der Förderung spezifischer Entwicklungsprojekte und kompensieren anteilig, die in diesem Zusammenhang aufgewendeten Personal- und Beratungsleistungen. Im Geschäftsjahr 2023 enthalten die sonstigen betrieblichen Erträge in Höhe von TEUR 365 (Vorjahr: TEUR 0) auch Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen von Rechtsberatungs- und Prozesskosten. Der Rückgang der erhaltenen Fördergelder zwischen den Geschäftsjahren ist auf den Abschluss des derzeit letzten Förderprojekts im Mai 2023 zurückzuführen.

Nach Abzug der Bezugskosten für Strom und sonstige Leistungen ergab sich im abgelaufenen Geschäftsjahr 2023 ein Bruttoergebnis von TEUR 12.919 (Vorjahr: TEUR 15.804). Im Detail zeigt sich in der Entwicklung des Bruttoergebnisses die hohe Bedeutung eines diversifizierten Produktportfolios. So konnte die Gesellschaft im Geschäftsjahr 2023 fehlende Ergebnisbeiträge aus rein finanziellen Produkten durch eine Anpassung der Vermarktungsstrategie zugunsten physischer Produkte im Rahmen der klassischen Direktvermarktung von Strom aus erneuerbaren Energien, bspw. über CPPAs und White-Label-Vermarktungen, mehr als kompensieren.

Der Personalaufwand ist einer der wesentlichen Kostenfaktoren der Gesellschaft. Im Geschäftsjahr 2023 erhöhte sich der Personalaufwand um TEUR 827 oder 52 % auf TEUR 2.416 (Vorjahr: TEUR 1.589). Die Erhöhung der Personalaufwendungen bei gleichzeitigem Rückgang der Umsatzerlösung führte zu einem Anstieg der Personalintensität auf 0,6 %. Hierfür ursächlich ist neben einer Erweiterung der im Jahresdurchschnitt beschäftigten Mitarbeiter um neun Personen auch eine allgemeine, durchschnittliche Erhöhung der Vergütungsbestandteile durch den Erfahrungszuwachs des eingesetzten Personals. Des Weiteren tragen die Diversifizierung von Produkten, das Recruiting von Mitarbeitern mit spezifischer Expertise im Energiehandel sowie das Insourcing von Dienstleistungen im Zusammenhang mit der voranschreitenden Digitalisierung und Automatisierung von Geschäftsprozessen, bspw. bei der Softwareentwicklung, zu einem deutlichen Anstieg der Personalaufwendungen bei.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind mit TEUR 3.254 um 6 % gegenüber dem Vorjahr (TEUR 3.077) gestiegen. Die Ursachen hierfür liegen insbesondere in einmaligen Aufwendungen für Beratungskosten im Zusammenhang mit der durchgeführten Kapitalerhöhung in Höhe von TEUR 1.052 (Vorjahr: TEUR 202) sowie für die Berücksichtigung von möglichen Rechts- und Prozesskosten in Höhe von TEUR 225 (Vorjahr: TEUR 1.203) begründet. Darüber hinaus stiegen im Zuge des organischen Wachstums der Gesellschaft die Kosten für den Betrieb der IT-Infrastruktur durch Lizenz- sowie Wartungskosten um TEUR 204 gegenüber dem Vorjahr. Rückläufig gegenüber dem Vorjahr entwickelten sich dagegen Aufwendungen für die IT- und juristische Beratung sowie, aufgrund des Auslaufens von Verwahrentgelten bei Banken, die Verwaltungskosten.

Das positive Finanzergebnis in Höhe von TEUR 279 (Vorjahr: TEUR -130) beinhaltet insbesondere Zinserträge auf Kapitalanlagen aufgrund des deutlich gestiegenen Zinsniveaus. Darüber hinaus wird die Entwicklung des Finanzergebnisses durch einen Anstieg der Barbestände innerhalb des abgelaufenen Geschäftsjahres aufgrund positiver Cashflows aus der operativen Geschäftstätigkeit und der Finanzierungstätigkeit der Gesellschaft begünstigt. Die Zinsaufwendungen betreffen im Wesentlichen die Provisionen für die bestehenden Avalkreditlinien bei Banken und Kreditversicherern. Eine Erhöhung der Inanspruchnahme zur Verfügung stehender Avalkreditlinien führte im Geschäftsjahr 2023 zu einem Anstieg der Zinsaufwendungen gegenüber den entsprechenden Kreditgebern. Dieser Effekt konnte durch die bereits zum Ende des Geschäftsjahres 2022 vorgenommene, nahezu vollständige Tilgung von Darlehen aus dem Gesellschafterkreis vollständig kompensiert werden.

Insbesondere durch die in den vergangenen Geschäftsjahren implementierten und auf ein volatiles Marktumfeld angepassten Produktgruppen, konnte die ANE ihre Ergebnisprognose hinsichtlich des Bruttoergebnisses und EBIT für das Geschäftsjahr 2023 erneut übertreffen. Nach einem außergewöhnlich erfolgreichen Geschäftsjahr 2022, welches mit einem EBIT-Wachstum von 1.865 % zudem stark durch rein finanzielle Direktvermarktungsverträge geprägt war, verzeichnete die Gesellschaft im Geschäftsjahr 2023 ein EBIT-Rückgang um 33 %. Dennoch konnte das risikodiversifiziertes Direktvermarktungsportfolio der ANE, welches neben eigens an der EPEX SPOT gehandelte Strommengen auch Partner für White-Label- und Vermittlungsgeschäfte einbindet sowie der weitere Ausbau des PPA-Portfolios im Geschäftsbereich Green Energy Trading die positive Entwicklung der Unternehmensprofitabilität gegenüber der Planung unterstützten.

Aufgrund der vorgenannten Ausführungen ist das EBIT von TEUR 11.143 um TEUR 3.632 auf TEUR 7.511 und der Jahresüberschuss um TEUR 3.679 bzw. 38 % von TEUR 9.729 auf TEUR 6.050 gesunken. Im Bereich des Finanz- bzw. Steuerergebnisses wurden zusätzlich generierte Zinserträge aus Kapitalanlagen durch das unterjährig veränderte Zinsumfeld vollständig durch höhere gewerbesteuerliche Aufwendungen durch entstandene Veräußerungsgewinne seitens einzelner Kommanditisten aufgezehrt.

Der im Rahmen der Unternehmensplanung für das Geschäftsjahr 2023 bereits erwarteten, gegenüber dem Vorjahr rückläufigen Entwicklung der genannten finanziellen Leistungsindikatoren, konnte mit einer angepassten Unternehmenssteuerung der Geschäftsführung unterjährig entgegengewirkt werden. Durch die kurzfristige Übernahme eines größeren Direktvermarktungsportfolios sowie der Durchsetzung höherer Bruttomargen bei der Vermarktung einzelner Produkte konnten sowohl die gegenüber der Planung geringere Portfoliogröße, die aufgrund des Marktumfelds nicht durchsetzbare Vermarktung rein finanzieller Direktvermarktungsverträge und zusätzliche Mehraufwendungen aus der erfolgten Kapitalerhöhung mehr als kompensiert werden. Die aufgestellten Erwartungen an die Unternehmensentwicklung der Gesellschaft im Geschäftsjahr 2023 konnten somit mit Blick auf die wesentlichen finanziellen Kennzahlen übertroffen werden. Das EBIT von TEUR 7.511 lag über der prognostizierten Bandbreite von TEUR 6.686 bis TEUR 7.243 und das Jahresergebnis von TEUR 6.050 in der prognostizierten Bandbreite von TEUR 5.838 bis TEUR 6.324 des Geschäftsjahres 2023.

Vermögens- und Finanzlage

Das Vermögen und damit die Bilanzsumme der ANE stieg zum Ende des Geschäftsjahres 2023 leicht um TEUR 1.738 bzw. 2 % auf TEUR 82.283. Maßgeblich für diese Entwicklung ist ein stichtagsbedingter Anstieg des Umlaufvermögens während sich das Anlagevermögen aufgrund weiterer Aktivierungen, insbesondere bei materiellen Vermögensgegenständen, abzüglich planmäßiger Abschreibungen nur um TEUR 10 gegenüber dem Vorjahresstichtag erhöhte. Zum 31. Dezember 2023 beträgt der Buchwert des Anlagevermögens der Gesellschaft TEUR 315 (Vorjahr: TEUR 305).

Das Umlaufvermögen verzeichnete im Vergleich zum Vorjahr einen moderaten Anstieg um TEUR 1.714 bzw. 2 % auf TEUR 81.892 (Vorjahr: TEUR 80.177). Diese Veränderung ist im Wesentlichen auf den stichtagsbedingten Anstieg der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen zurückzuführen, die trotz eines stark rückläufigen Strompreisniveaus zum Stichtag infolge von Portfoliooptimierungen zugunsten bestehender White-Label-Kontrakte um TEUR 1.527 bzw. 8 % auf TEUR 21.146 (Vorjahr: TEUR 19.619) gestiegen sind.

Innerhalb des weiteren Umlaufvermögens kam es zu sich ausgleichenden Wechseleffekten zwischen Bilanzpositionen. Vor allem aufgrund hoher Rückzahlungen der für den Energiehandel insbesondere in den Geschäftsjahren 2022 und 2023 hinterlegten Barsicherheiten, reduzierten sich die sonstigen Vermögensgegenstände um TEUR 28.271 auf TEUR 13.753 (Vorjahr: TEUR 42.024). Der gestiegene Bestand an Zahlungsmitteln trug zu einem signifikanten Anstieg der Bilanzsumme bei. Die liquiden Mittel stiegen besonders bedingt durch positive zahlungswirksame Effekte aus der operativen Geschäftsentwicklung sowie der Finanzierung der Gesellschaft um TEUR 28.451 oder 156 % auf TEUR 46.703 (Vorjahr: TEUR 18.252) gegenüber dem Vorjahresstichtag.

Der Cashflow (nach DRS 21 n.F.) für die Jahre 2023 und 2022 stellt sich wie folgt dar:

in TEUR	2023	2022
Cashflow aus der operativen Geschäftstätigkeit	12.238	(2.403)
Cashflow aus der Investitionstätigkeit	(258)	(166)
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	16.471	10.588
Nettomittelzufluss/ (-abfluss)	28.451	8.019
Stand Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente am 1.1.	18.252	10.233
Stand Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente am 31.12.	46.703	18.252

Der Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit beträgt im Geschäftsjahr 2023 TEUR 12.238 (Vorjahr: TEUR -2.403). Der nunmehr positive Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit resultiert neben dem Jahresüberschuss in Höhe von TEUR 6.051 insbesondere aus der Veränderung des Saldos aus geleisteten (sonstige Vermögensgenstände) und erhaltenen Sicherheitsleistungen (sonstige Verbindlichkeiten) für abgeschlossene Handelsgeschäfte mit der EPEX SPOT und Handelspartnern. Die gute operative Unternehmensentwicklung sowie insbesondere die Umkehrung zahlungswirksamer negativer Effekte aus dem Vorjahr, die im Zusammenhang mit der Barbesicherung von Energiehandelsgeschäften standen, führten im Geschäftsjahr 2023 zu einem signifikanten, positiven Cashflow aus der operativen Geschäftstätigkeit.

Der Cashflow aus der Investitionstätigkeit beträgt TEUR -258 (Vorjahr: TEUR -166) und umfasst Investitionen in immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen im gleichen finanziellen Umfang.

Im positiven Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit ist, neben den saldierend wirkenden Gewinnentnahmen zum Jahresergebnis des Geschäftsjahres 2022, insbesondere die im November 2023 erfolgte Kapitalerhöhung im Zusammenhang mit dem Einstieg der HEnW als neuer Mehrheitsgesellschafter in Höhe von TEUR 20.000 enthalten.

Die Kapitalstruktur der ANE besteht aus Fremd- und Eigenkapital und hat sich zum Bilanzstichtag im Vergleich zum Ende des vorangegangenen Geschäftsjahres nochmals spürbar positiv verändert. So stieg das Eigenkapital im Wesentlichen durch die Kapitalerhöhung der HEnW und das positive Unternehmensergebnis von TEUR 26.414 um TEUR 22.521 bzw. 85 % auf TEUR 48.935. Die deutliche Erhöhung des Eigenkapitals bei gleichzeitiger Reduzierung des bestehenden Fremdkapitals hat die Entwicklung relevanter Bilanzkennzahlen äußerst positiv beeinflusst. Diese Entwicklung zugunsten der Eigenkapitalstruktur der Gesellschaft wurde überwiegend durch den Abbau der kurzfristigen Verbindlichkeiten um TEUR 22.206 bzw. 43 % auf TEUR 29.364 (Vorjahr: TEUR 51.570) gestützt. Die Verbindlichkeiten gegenüber Kommanditisten und die sonstigen Verbindlichkeiten reduzierten sich im Wesentlichen durch die Rückzahlung zuvor erhaltener Barsicherheiten zur Absicherung von Handelsgeschäften im Zuge der planmäßigen Vertragsbeendigung rein finanzieller Direktvermarktungsverträge um TEUR 19.371 bzw. 69 % auf insgesamt TEUR 8.593 (Vorjahr: TEUR 27.963).

Daraus resultiert eine deutlich gestiegene Eigenkapitalquote, die zum Bilanzstichtag 59 % (Vorjahr: 33 %) des Gesamtkapitals beträgt. Die signifikante Erhöhung des Eigenkapitals ist, wie oben beschrieben, insbesondere auf die erfolgte Kapitalerhöhung und das positive Unternehmensergebnis bei gleichzeitiger anteiliger Ausschüttung des Jahresüberschusses zum Geschäftsjahr 2022 zurückzuführen.

3. PROGNOSEBERICHT

Im Geschäftsjahr 2024 wird die ANE voraussichtlich einen weiteren Umsatzrückgang gegenüber dem Geschäftsjahr 2023 verzeichnen. Neben einem geringeren Preisniveau ist dies zum Teil auch auf die Reduzierung des Direktvermarktungsportfolios zurückzuführen. Das erwartete Bruttoergebnis ist in geringerem Maße vom Rückgang betroffen. Für die Unternehmenssteuerung der Gesellschaft fokussiert sich die Geschäftsführung im Allgemeinen auf das Bruttoergebnis der Gesellschaft als wesentlichere KPI und nur ergänzend auf die Umsatzerlöse und entsprechenden Materialaufwendungen, da diese erheblich von den Marktpreisen beeinflusst werden. Die vertraglich vereinbarten Strompreise für abgeschlossene Direktvermarktungsverträge werden größtenteils an die Vertragspartner, Kunden bzw. Lieferanten, weitergegeben, sodass für die ANE grundsätzlich eine starke Korrelation zwischen Erlösen und Kosten besteht.

Während im abgelaufenen Geschäftsjahr insbesondere das CPPA-Geschäft zum Unternehmenserfolg beigetragen hat, rücken im Geschäftsjahr 2024 weitere Geschäftsbereiche, wie beispielsweise der Handel mit Grünstromzertifikaten sowie an der Strombörse EPEX SPOT gehandelte Direktvermarktungsverträge, in den Fokus.

Im Geschäftsbereich Trading Services & Energy Data stehen neben weiteren Kooperationen bei der Gewährung von Marktzugängen insbesondere die Dienstleistungen im Bereich der Energielogistik mit einem Ausbau der SaaS-Lizenzierungen ("Software as a Service"=SaaS) des EEKW sowie Services rund um Redispatch und Daten- bzw. Marktkommunikation weiter im Vordergrund.

Darüber fokussiert sich die ANE auf die Weiterentwicklung von Projekten im Zusammenhang mit Zukunftstechnologien (bspw. im Rahmen der Weiterentwicklung des Geschäftspartnerportals mit Einbindung künstlicher Intelligenz, der Flexibilitätsvermarktung oder verschiedene Netzprojekte) zur Generierung zusätzlicher positiver Ergebnisbeiträge sowie die weitere Optimierung eigener Handelsstrategien und die bestmögliche Unterstützung von Anlagenbetreibern in der Bewirtschaftung ihrer Erzeugungsportfolien durch geeignete physische und finanzielle Vermarktungsprodukte.

Zur Planung der Umsatz- bzw. Bruttoergebnisentwicklung verfolgt die ANE neben einer Top-Down und Bottom-Up Strategie auch analytische Planungsmethoden. Die Top-Down Planung basiert unter anderem auf generellen internen sowie externen Markt- und Absatzprognosen, Vergleichen zu Mitbewerbern und der Beachtung des historischen Unternehmenswachstums im jeweiligen Geschäftsbereich. Des Weiteren wird für die Unternehmensplanung das bereits existierende und erwartete Vertragsportfolio, die Abwanderungsquote auf Kunden- und Lieferantenseite sowie die durchschnittlichen historischen Erzeugungsmengen erneuerbarer Energieträger in Betracht gezogen. Zusätzlich erfolgt eine Bottom-Up Planung durch die Funktionsbereiche Vertrieb & Produkte und Handel & Analyse, die die zukünftige Entwicklung der Handelskosten und Dienstleistungsentgelte prognostizieren. Die erwarteten Impulse auf das Bruttoergebnis durch Produktinnovationen und -anpassungen werden ebenfalls im Rahmen des Planungsprozesses berücksichtigt.

Insgesamt plant die ANE für das Geschäftsjahr 2024 mit einem Rückgang des Vermarktungsportfolios auf ca. 1,6 GW. Aufgrund des gesunkenen Marktpreisniveaus sinkt die durchschnittliche erwartete Marge im Bereich der Direktvermarktung ebenfalls, sodass in der Produktgruppe Direct Marketing mit einem Bruttoergebnisrückgang in Höhe von ca. 20 % bis 25 % gerechnet wird. Zu beobachten ist eine deutliche Ergebnisverschiebung von CPPAs (Stromlieferverträgen mit industriellen bzw. gewerblichen Stromabnehmern) zu PPAs (an der Strombörse EPEX SPOT gehandelten Direktvermarktungsverträgen) sowie dem Handel mit Grünstromzertifikaten. Auch im Bereich der finanziellen Absicherungsprodukte für Direktvermarktungskunden konnten Neuabschlüsse generiert werden. Im Bereich des White-Label- und Vermittlungsgeschäftes wird ein Portfolio- sowie Ergebnisrückgang zugunsten der eigenen Direktvermarktung erwartet.

Im Geschäftsbereich Trading Services & Energy Data werden die wesentlichen Produkte Marktzugang, Lizenzierungen und Energiedatendienstleistungen zukünftig zwar weiterhin einen positiven, aber im Vergleich zum Geschäftsbereich Green Energy Trading einen deutlich geringeren Ergebnisbeitrag liefern.

Insgesamt erwartet die Geschäftsführung, dass das Bruttoergebnis, das EBIT und das Jahresergebnis für das Geschäftsjahr 2024 weiterhin auf einem hohen Niveau liegen wird. Die Unternehmensplanung sieht bei den Umsatzerlösen eine Reduzierung in Höhe von 15 % bis 20%, beim Bruttoergebnis eine Reduzierung in Höhe von ca. 20 % bis 25 % sowie beim EBIT und Jahresüberschuss von ca. 30 % bis 40 % gegenüber dem Geschäftsjahr 2023 vor. Das erwartete Bruttoergebnis sowie das EBIT und der Jahresüberschuss werden die Vergleichswerte aus den Geschäftsjahren vor dem außergewöhnlich hohen Profitabilitätsanstieg im Jahr 2022 weiterhin deutlich überschreiten.

Die Betriebsausgaben umfassen primär Personal- sowie Beratungskosten für IT-Dienstleistungen. Neben der Innovationsfähigkeit und dem Digitalisierungsgrad gehören insbesondere die Mitarbeiter der ANE zu den bedeutenden nichtfinanziellen Leistungsindikatoren. Nachdem der Personalstamm im Geschäftsjahr 2023 deutlich ausgeweitet werden konnte, wird die Mitarbeiterzahl im Geschäftsjahr 2024 voraussichtlich weniger stark wachsen. Die erwartete Personalkostensteigerung resultiert im Wesentlichen aus Ganzjahreseffekten nach unterjährigen Personaleinstellungen im Geschäftsjahr 2023. Zudem werden steigende Gehaltsanforderungen bedingt durch erhöhte Inflationsraten einerseits und die Einstellung erfahrener Mitarbeiter andererseits in diesem und in den Folgejahren zu einem weiteren Anstieg der Personalkosten führen. Gleichzeitig ist die ANE bestrebt, die Abwanderung qualifizierter Mitarbeiter durch die weitere Verbesserung interner Personalprozesse sowie finanzielle Vergütungen in Form von zusätzlichen Gratifikationen und ergänzenden Leistungen zu vermeiden.

Damit die ANE das weiter attraktive Ergebnisniveau halten, bestenfalls ausbauen und zukünftig eine insgesamt höhere Umsatzrendite erwirtschaften kann, sind eine detaillierte Planung, die laufende Überprüfung der Bruttomargen und eine strikte Kostenkontrolle von essenzieller Bedeutung. Ferner ist eine solide Finanzstruktur bzw. Kapitalausstattung zur Bonitätsbeurteilung der Gesellschaft im Rahmen der Zusammenarbeit mit Geschäftspartnern und der Bereitstellung von Sicherheiten sowie ein aktives Liquiditätsmanagement essenziell für eine nachhaltig erfolgreiche Unternehmensentwicklung.

Die bereits im Geschäftsjahr 2023 zu beobachtende Entwicklung stetig rückläufiger Strompreise mit anhaltender Volatilität auf niedrigerem Niveau setzt sich auch im Geschäftsjahr 2024 fort. Derzeit ist nicht absehbar, wie sich die Notierungen im Stromhandel über den weiteren Jahresverlauf entwickeln werden. Der weiter ansteigende Anteil erneuerbarer Energien am Strommix durch den zunehmenden, beschleunigten Ausbau an EE-Anlagen wird jedoch auch in Zukunft zu einem volatilen Marktumfeld führen. Durch die Synchronisierung von Preisen und Mengen beim Abschluss von Lieferanten- und Kundenverträgen in den physischen Stromprodukten ist das Kerngeschäft der ANE in der klassischen Direktvermarktung weitgehend unabhängig vom aktuellen und zukünftigen Preisniveau an den Energiemärkten. Darüber hinaus ergeben sich für die Gesellschaft aus sich verändernden Marktbedingungen grundsätzlich neue Geschäftsmöglichkeiten, während in erhöht volatilen Marktphasen zusätzliche Produkte, wie finanzielle Preisabsicherungen, die bereits insgesamt profitable Geschäftsentwicklung bei physischen Stromprodukten unterstützen können. Die auch zukünftig erwartete hohe Volatilität an den Strommärkten wird darüber hinaus die Bedeutung der Vermarktung von Flexibilitäten im Produktportfolio der ANE weiter verstärken.

Gleichzeitig führt die schwierige Einschätzung über die Entwicklung auf den Energiemärkten zu Herausforderungen bei der Kalkulation der Handelskosten sowie beim Abschluss langfristiger Stromlieferverträge.

Derzeit verhalten sich speziell Erzeuger erneuerbarer Energien im gegenwärtigen ungewissen Marktumfeld mit einem rückläufigen Preistrend passiver und verschieben Vertragsabschlüsse, insbesondere mit Festpreisbindung im Rahmen von CPPAs, in die Zukunft. Das aktuelle Marktpreisniveau liegt dabei häufig unterhalb der anzulegenden Werte der geförderten EE-Anlagen, wodurch Vertragsabschlüsse zu Festpreiskonditionen weniger attraktiv sind.

Die dargestellten Prognosen der ANE für das Geschäftsjahr 2024 sind das Ergebnis der für die interne Berichterstattung verwendeten Budgetplanung unter Berücksichtigung des Ende 2023 bestehenden Vertragsportfolios und der aktuellen Markteinschätzung des Managements.

4. CHANCEN- UND RISIKOBERICHT

Chancen und Risiken sind Bestandteil jedes unternehmerischen Handelns. Dem Grundsatz des Chancen- und Risikomanagements der ANE entsprechend ist das Erkennen von Unternehmenschancen, die Sicherung des Vermögens und die Steigerung des Unternehmenswerts bei gleichzeitiger Vermeidung und Minimierung von unangemessenen Risiken eine zentrale Aufgabe unserer Geschäftsführung. Das Unternehmen hat ein aufeinander abgestimmtes Risikomanagement- und Internes Kontrollsystem etabliert, das bei der Früherkennung von Entwicklungen unterstützt, um Chancen zu realisieren und Risiken, die die zukünftige Existenz der Gesellschaft bedrohen könnten, mit geeigneten Maßnahmen zu begegnen. Im Geschäftsjahr 2023 hat sich die ANE personell um einen dedizierten Risikomanager verstärkt, der das IKS umsetzt und ergänzt. Des Weiteren wurde durch die Gesellschafter ein Risikoausschuss etabliert, der die Aufgabe hat, das Unternehmen in der Überwachung und Analyse potenzieller Risiken zu unterstützen sowie geeignete Maßnahmen zu empfehlen, um diesen zu begegnen. Der Risikoausschuss berichtet direkt an den Aufsichtsrat.

Zu den wichtigsten Prozessen dieses Risikomanagementsystems gehören die Anwendung einheitlicher Richtlinien, die qualifizierte Durchführung und Überwachung der strategischen Planung und Budgetierung, der Einsatz zuverlässiger Software, die Auswahl und Schulung des Personals sowie das interne Kontrollsystem mit laufenden Kontrollen und Prüfungen. Wesentlicher Bestandteil des Risikomanagementsystems ist die Implementierung und zudem fortlaufende Aktualisierung eines unternehmensübergreifenden Risikokatalogs. Der Risikokatalog und die genannten Prozesse sollen bei der Berücksichtigung potenzieller Chancen und Risiken wesentlicher Geschäftsentscheidungen unterstützen. Durch die Koordination der Prozesse und Vorgehensweisen sowie einer klaren Unternehmensstruktur und einem funktionsübergreifenden Management-Team wird die vollumfängliche und frühzeitige Information der Geschäftsführung über bedeutsame Chancen und Risiken sichergestellt. Das interne Rechnungswesen der ANE analysiert und bewertet die Auswirkungen der einzelnen Chancen und Risiken auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Unternehmens fortlaufend. Bei rechnungsrelevanten Prozessen wird grundsätzlich das Vier-Augen-Prinzip angewendet.

Nachstehend werden Chancen und Risiken beschrieben, die wesentliche positive oder nachteilige Auswirkungen auf die finanzielle Lage oder das Betriebsergebnis der ANE haben können.

Marktrisiken und -chancen

Das hohe Niveau der Wettbewerbsintensität im Markt der Direktvermarktung erneuerbarer Energien kann auch zukünftig bei weiterer Marktkonsolidierung zu einer Belastung der Margen mit negativen Auswirkungen auf die Profitabilität der ANE führen. Wettbewerbsrisiken bestehen insbesondere durch andere direkte Konkurrenten, die über eine starke Finanzkraft im Unternehmensverbund verfügen und sich besonders schnell und aggressiv Marktanteile sichern wollen.

Durch eine Diversifizierung des Produktportfolios und der Implementierung innovativer, digitaler Lösungen wirkt die Gesellschaft diesem Risiko entgegen, sodass sich hierbei auch Chancen aus der Generierung eines zusätzlichen Wertbeitrags ergeben können. Ferner sieht sich die Gesellschaft als Direktvermarkter sowie das bestehende Netzwerk, insbesondere zu Anlagenbetreibern, im Gesellschafterkreis gut in diesem Wettbewerbsumfeld positioniert.

Im Einklang mit dem genannten gesamtwirtschaftlichen und energiepolitischen Umfeld sowie der insbesondere deutschland- und europaweit weiter voranschreitenden Elektrifizierung erwartet die ANE eine weiter stark ansteigende Nachfrage nach Grünstromprodukten. Die Bedeutung der Nachhaltigkeit als Basis für Wertsteigerung findet, neben einem verstärkten Fokus interner und externer Adressaten auf eine ESG ⁷ -Berichterstattung, zunehmend Berücksichtigung in den Unternehmensstrategien und Geschäftsmodellen bestehender oder potenzieller Kunden der ANE. Die Geschäftsführung geht davon aus, dass selbst im Rahmen rückläufiger Nachfragezyklen bei Stromprodukten erneuerbare Energieträger weniger stark betroffen sein werden.

In den vergangenen beiden Geschäftsjahren haben insbesondere geopolitische Spannungen die Wirtschafts- und Energiemärkte global und national beeinflusst. Die monatliche Inflationsrate in Deutschland ist nach Höchstwerten im 1. Quartal 2023 bis Zeitpunkt der Aufstellung des Lageberichts kontinuierlich auf unter 3 % gesunken (bezogen auf den Vorjahresmonat) ⁸. Dennoch haben Lieferengpässe, anhaltend hohe Energiekosten und ein zusätzlich deutlich gestiegenes Zinsumfeld im Jahr 2023 zu hohen Belastungen im Rahmen der operativen Tätigkeit und Refinanzierung vieler Unternehmen geführt. Im Jahr 2023 ist Bruttoinlandsprodukt Deutschlands um 0,3 % gegenüber dem Vorjahr zurückgegangen. Nach einer Stagnierung der Wirtschaftsleistung im Jahr 2024 wird erst für das kommende Jahr ein Wachstum von 1,2 Prozent prognostiziert ⁹. Ein weiterer lokaler Konjunkturrückgang oder eine weiter voranschreitende Deindustrialisierung hätte auch wesentliche negative Auswirkungen auf die ANE, insbesondere auf das Absatzgeschäft von Strom aus erneuerbaren Energien an industrielle bzw. gewerbliche Kunden.

⁷ Unter ESG versteht man die Berücksichtigung von Kriterien aus den Bereich Umwelt (Environmental), Soziales (Social) und verantwortungsvolle Unternehmensführung (Governance).

⁸ Vgl. auch https://de.statista.com/statistik/daten/studie/1045/umfrage/inflationsrate-in-deutschland-veraenderung-des-verbraucherpreisindexes-zum-vorjahresmonat/, abgerufen am 14.03.2024
⁹ Vgl. auch https://de.statista.com/statistik/daten/studie/74644/umfrage/prognosezur-entwicklung-des-bip-in-deutschland/, abgerufen am 14.03.2024

Weitere Risiken hinsichtlich der Belieferung unserer Kunden bestehen grundsätzlich im Hinblick auf die Strompreisentwicklung auf dem Großhandelsmarkt. Um dieses Risiko bestmöglich zu minimieren, achtet die ANE beim Abschluss von Grünstromverträgen auf die Preiskongruenz von Strombezugs- und Stromliefervereinbarungen. Dennoch kann sich neben rückläufigen Nachfragemengen auch eine anhaltend hohe, volatile Preisentwicklung negativ auf die Geschäftstätigkeit der ANE auswirken, da Industriekunden den Abschluss längerfristiger Grünstromverträge (PPA) zumindest vorübergehend aufschieben. Gleichzeitig entstehen Risiken bei einem niedrigen und weniger volatilen Strompreisniveau, da - trotz des Bedarfs am Abschluss längerfristiger Grünstromverträge (CPPA) durch Stromabnehmer - preisliche Anreize für eine zumindest vorübergehende Vermarktung von Grünstrom und entsprechenden Herkunftsnachweisen seitens Betreiber von EE-Anlagen fehlen.

Chancen ergeben sich durch den erwarteten starken Ausbau an Erzeugungsanlagen erneuerbarer Energien zur Erreichung der Klimaschutzziele sowie der weiteren Elektrifizierung im Zusammenhang mit der Reduzierung der Abhängigkeit von fossilen Energieträgern. Hierzu gehören auch das Flexibilitätsmanagement von Anlagen, bspw. durch die Regelenergievermarktung oder die Bewirtschaftung von Batteriespeichersystemen, der Handel mit Zertifikaten und die Vermarktung zusätzlicher, grüner Energieträger wie Wasserstoff.

Basierend auf der voranschreitenden Produktdiversifizierung, dem hohen Digitalisierungsgrad sowie der anhaltend hohen Nachfrage nach grünem Strom und ergänzenden Dienstleistungen wird das Marktrisiko durch die Geschäftsführung mittelfristig weiterhin nur als moderat eingeschätzt.

Strategische Risiken und Chancen

Bei der zukünftigen Umsetzung der Unternehmensstrategie werden Chancen insbesondere beim Ausbau und der Diversifizierung des Produktportfolios im Zusammenhang mit Ausweitung des PPA-Geschäfts, des Servicegeschäfts (bspw. Dienstleistungen zu Redispatch 2.0, EEKW-Datenservices und Softwarelizenzierungen) sowie im Handel mit Zertifikaten gesehen. Darüber hinaus werden positive Ergebniseffekte aus der Ausweitung des proprietären Handels, weiteren Hedgegeschäften bei einem entsprechenden Strompreisniveau und aus der zukünftig stärkeren Vermarktung von Flexibilitäten erwartet. Seit dem Geschäftsjahr 2023 verfügt die ANE neben einem bereits bestehenden direkten Marktzugang zur Energiehandelsbörse für kurzfristige Handelsgeschäfte EPEX SPOT auch über einen eigenen Börsenzugang für mittel- und langfristige Termingeschäfte über die European Energy Exchange AG (EEX). Dadurch können nun Hedgegeschäfte auch unabhängig von der Verfügbarkeit von Marktpartnern schnellstmöglich getätigt werden.

Strategische Risiken bzw. Produktrisiken in geringem Umfang sieht die Gesellschaft im Wesentlichen bei Daten- oder Softwareprodukten, die sich beispielsweise aus mangelnder Datenqualität oder Nichtverfügbarkeiten ergeben könnten. Im Stromhandel existiert bei der erweiterten Nutzung proprietärer Handelsstrategien im größeren Umfang das Risiko, dass positive Ergebniserwartungen nicht eintreten und in Summe die Handelsgeschäfte eine negative Arbitrage generieren werden.

Die Diversifizierung bzw. Erweiterung des Produktportfolios sowie die damit verbundene dynamische Geschäftsentwicklung der ANE führen zu hohen Anforderungen an die einzelnen Funktionsbereiche der Organisation. Bei einem weiterhin starken operativen Wachstum des Unternehmens kann eine zeitlich begrenzte, außerordentliche Belastung einzelner Unternehmensbereiche zu einer Verzögerung der internen Prozessabläufe führen.

Operative sowie technologische Risiken und Chancen

Im operativen Direktvermarktungs- und Stromhandelsgeschäft ist die ANE insbesondere signifikanten Strompreis- und Strommengenrisiken ausgesetzt. Daher ist die Gesellschaft bestrebt beim Abschluss von Stromabnahme- und -lieferverträgen auf Erzeugungs- und Verbrauchsseite eine Kongruenz von Preisen und Mengen sicherzustellen. Verbleibende, offene Positionen werden durch risikokompensierende Handelsgeschäfte abgesichert. Übergreifend tragen im täglichen Handelsgeschäft ein effektives Limitsystem und ein aktives Risikomanagement mit einem stetigen Monitoring zu einer Minimierung des operativen Risikos bei. Im Rahmen einer Portfoliobildung werden die Risikopositionen aus Einzelverträgen im Ein- und Verkauf von Strom zu einer Gesamtrisikoposition je Kalenderjahr aggregiert, kontinuierlich überwacht und effektiv gesteuert. Im Geschäftsjahr 2023 setzte die Gesellschaft weitere Schritte zur Professionalisierung ihrer Risikoüberwachung um, indem sie die bereits im Vorjahr begonnene Implementierung eines ETRM-Systems (,Energy Trading and Risk Management System') mit zusätzlichem Personal fortsetzte.

Das stark durch Windkraftanlagen geprägte Erzeugerportfolio der ANE beinhaltet gleichermaßen Chancen und Risiken bei den Vorhersagen des durchschnittliche Windaufkommens in einer Periode, sodass Abweichungen zu positiven oder negativen Erlös- und Ertragsabweichungen führen können. Bei der kurzfristigen Vorhersage der Erzeugungsmengen sowie der Erzeugungspreise unterstützen die Gesellschaft Prognosen mehrerer Dienstleister zur Minimierung des bestehenden Risikos. Dennoch kann nicht ausgeschlossen werden, dass Fehlmengen auch im Rahmen von Transaktionen im Intraday-Markt der EPEX SPOT nicht ausgeglichen werden können und somit Ausgleichenergiemengen über die Netzbetreiber zu potenziell hohen finanziellen Kosten beschafft werden müssen. Die Höhe dieser Ausgleichsenergiekosten ist regelmäßig zum Zeitpunkt der erforderlichen Beschaffung nicht vollständig feststellbar und stellen damit ein erhebliches Risiko für die ANE als Bilanzkreisverantwortlichen dar.

Weitere operative Chancen und Risiken können sich durch kurzfristige, spekulative Arbitrage-Geschäfte unter Einsatz von Handelsalgorithmen (sog. proprietärer Handel) ergeben, die die ANE in begrenztem Umfang unter Beachtung des Marktgeschehens und mit fortlaufendem aktivem Risikomanagement-Ansatz eingeht. Infolge der mit dem proprietären Handel verbundenen Risiken ist der auf Algorithmen basierende Handel bei der ANE streng reguliert.

Sämtliche Handels- und Hedgeaktivitäten mit Finanzprodukten werden fortlaufenden durch das Risikocontrolling überwacht und geprüft. Um die Einhaltung der Anforderungen der Finanz- und Energiemarktregularien (REMIT, EMIR, etc.) zu gewährleisten und das Risiko einer inkorrekten bzw. unvollständigen Marktkommunikation zu minimieren, wurden bereits in Vorjahren, mit dem Beginn des Stromhandels über die EPEX SPOT und der Aufnahme finanzieller Produkte in das Portfolio der ANE, die notwendigen Maßnahmen zur Sicherstellung effektiver Prozesse und dedizierter Verantwortlichkeiten getroffen. Mit dem Zugang zur Energiehandelsbörse für mittel- und langfristige Handelsgeschäfte EEX im Jahr 2023 wurden Teile der Anforderungen von Aufsichtsbehörden im Zusammenhang mit Finanz- und Energiemarkttransaktionen auf externe Dienstleister (Clearing-House bzw. Energiehandelsbörse) ausgelagert.

Kern der technologischen Infrastruktur der ANE ist neben der eingesetzten Handelsplattform insbesondere das virtuelle Kraftwerk (EEKW), das auch zur Fernsteuerung von betriebsfremden Erzeugungsanlagen erneuerbarer Energien eingesetzt wird. Aufgrund der bestehenden Größe des EEKW ist die ANE verpflichtet, die Anforderungen an Informationssicherheit gemäß den Bestimmungen des BSI-Gesetzes zu erfüllen. Zu diesem Zweck sowie zur Minimierung weiterer operationeller und technologischer Risiken hat die ANE im Geschäftsjahr 2022 die Einführung eines Informationssicherheitsmanagementsystems (ISMS) mit einer externen Zertifizierung nach ISO/IEC 27001 abgeschlossen.

Teil des ISMS ist insbesondere ein Business Continuity Management, um Geschäftsprozesse gegen Risiken abzusichern und damit die Funktionsfähigkeit der Gesellschaft auch in Krisenfällen zu gewährleisten.

Die vergleichsweise geringe Personalintensität der ANE macht zugleich den umfangreichen Einsatz digitaler Technologien sowie eine effiziente und weitestgehend automatisierten Prozesslandschaft in allen Unternehmensbereichen erforderlich. Daher hat die ANE von Anbeginn ihrer Unternehmenstätigkeit intensiv in eine moderne Softwareinfrastruktur auch mit Eigenentwicklungen investiert, um eine systemseitige Unterstützung wesentlicher Prozessabläufe zu ermöglichen.

Nur so lassen sich gegenwärtige und zukünftige Anforderungen an eine nachhaltig profitable Geschäftsentwicklung des Unternehmens kosten- und personalschonend realisieren. Das dynamische Geschäftsumfeld der erneuerbaren Energien in Verbindung mit der hohen Wachstumsgeschwindigkeit der ANE erfordert darüber hinaus die regelmäßige Überprüfung und Überarbeitung der bestehenden Prozesslandschaft. Chancen ergeben sich hierbei durch die Identifizierung und Umsetzung von weiteren Optimierungspotenzialen der Geschäftsprozesse entlang interner und externer Wertschöpfungsketten.

In der jüngsten Vergangenheit sahen sich Unternehmen aus dem Umfeld der erneuerbaren Energien Cyberangriffen auf ihre IT-Infrastruktur ausgesetzt. Um dieser auch für die ANE bestehenden Bedrohungslage als Unternehmen der sog. kritischen Infrastruktur entgegenzuwirken, werden sämtliche Systeme kontinuierlich weiterentwickelt und auf dem modernsten Stand gehalten. Ein dediziertes Risikomanagement sowie der präventive Einsatz von Firewalls und aktueller Virenschutzsoftware reduzieren das Risiko eines erfolgreichen Cyberangriffs.

Finanzrisiken und -chancen

Risiken aus Finanzinstrumenten

Die Haupttätigkeit der ANE ist die Vermarktung von Energie, insbesondere von Strom aus vornehmlich erneuerbaren Energien. Das Produktportfolio der Gesellschaft umfasst als Nebentätigkeit jedoch auch den Handel derivativer Finanzinstrumente in Form von standardisierten Marktwertabsicherungen für Erzeugerportfolios erneuerbarer Energien, die mit gegenläufigen Termingeschäften abgesichert werden. Diese Transaktionen schließt die ANE, trotz bestehendem, direktem Marktzugang über die EEX, teilweise weiterhin im OTC-Handel ab, sodass grundsätzlich ein Kontrahentenrisiko bezüglich dieser Geschäfte besteht. Aufgrund der qualifizierten Auswahl der Handelspartner und der professionellen Vertragssituation schätzt die Geschäftsführung derzeit das Ausfallrisiko als äußerst gering ein.

Darüber hinaus werden Terminkontrakte als derivative Finanzinstrumente zur Absicherung von abgeschlossenen, kurzfristigen Festpreisverträgen sowie zu Handelszwecken eingesetzt, die dem Risiko von Preisänderungen des Underlyings unterliegen.

Der Einsatz derivativer Finanzinstrumente ist - ebenso wie der Handel physischer Handelsverträge - insgesamt mit Risiken verbunden, die im Verlauf eines Geschäftsjahres Schwankungen hinsichtlich der Unternehmensergebnisse und Liquidität auslösen können. Die im Geschäftsjahr 2023 implementieren Funktionsbereiche des ETRM-Systems unterstützen systemseitig in Echtzeit die Überwachung der Entwicklung physischer und finanzieller Positionen. Darüber hinaus investiert die Gesellschaft weiterhin finanziell und personell stark in den Ausbau des ETRM-Systems, um das Spektrum an Risikoparametern zu erweitern und verfeinern.

Seit Ende des Geschäftsjahres 2023 hat zudem der implementierte Risikoausschuss zusammen mit dem Risikomanager der ANE die Aufgabe, fortlaufend die aktuellen und künftigen Risikopositionen auch unter Stressbedingungen sowie die unterschiedlichen Stressszenarien zu überwachen. Insbesondere zur Begrenzung und Überwachung von Preisrisiken bei offenen Festpreispositionen hat der Risikoausschuss zur Einhaltung der Risikokapitalgrenzen entsprechende Restriktionen zur Laufzeit, zur Höhe und zum Vertragsvolumen festgelegt. Das Risikokapital repräsentiert den maximalen, kumulierten Verlust aus allen Produktgruppen der ANE, den die Gesellschafter innerhalb eines Jahres zu tragen bereit sind und beträgt 20 % des Eigenkapitals der Gesellschaft.

Liquiditäts-, Zins- und Forderungsausfallrisiken

Als Liquiditätsrisiko wird das Risiko bezeichnet, bestehenden finanziellen Verpflichtungen nicht oder nur eingeschränkt nachkommen zu können. Die finanziellen Mittel der Gesellschaft werden durch das operative Geschäft und die Aufnahme von Avalkrediten oder Darlehen generiert. Ferner haben Kapitalerhöhungen der Gesellschafter in den Jahren 2022 und 2023 zu einer signifikanten Erhöhung der Liquidität der Gesellschaft beigetragen.

Die Finanzierungsstrategie der ANE ist primär auf eine Zusammenarbeit mit Banken und ggf. Darlehensgebern aus dem Gesellschafterkreis ausgelegt, die die Gesellschaft bei Absicherungen von Direktvermarktungs-, Börsen- oder Hedgegeschäften, aber auch bei kurzfristigem Bedarf (Working Capital) unterstützen soll.

Die ANE verfügt derzeit über Avalkreditlinien in Höhe von insgesamt EUR 10,0 Mio. bei der DZ Bank AG sowie bei der Allianz Trade in Höhe von EUR 1,5 Mio. Die Avalrahmen sind bei der Bank bzw. der Kreditversicherungsgruppe jeweils im Umfang zwischen 20 % bis 30 % mit Barsicherheiten unterlegt.

Trotz einer weiterhin moderaten Wachstumsstrategie der ANE und einer nicht absehbaren mittelfristigen Preisentwicklung des deutschen Strommarkts, besteht für die Gesellschaft kurzfristig kein weiterer Kapital- bzw. Finanzierungsbedarf. Die wesentliche Erhöhung der Kapitalausstattung der Gesellschaft durch die im Jahr 2023 umgesetzte Kapitalerhöhung unter Einbindung des neuen Mehrheitsgesellschafters HEnW hat zusätzliche Liquidität generiert.

Darüber hinaus bestehen Zusagen für zusätzliche Finanzierungsmöglichkeiten zur Stellung von Sicherheiten im Rahmen von Handelsgeschäften, bspw. über Konzernbürgschaften, welche die erfolgreiche Geschäftsentwicklung sichern. Im Geschäftsjahr 2024 ist eine weitere Optimierung des Liquiditäts- und Zinsmanagements der ANE durch die Anbindung an die Cash-Pooling-Strukturen der HEnW vorgesehen.

Nach Einschätzung der Geschäftsführung können Liquiditätsrisiken für die ANE im Wesentlichen durch nicht fristenkongruente Zahlungszeitpunkte in der Direktvermarktung und im Stromhandel zwischen Kunden und Lieferanten, sowie aus der Verpflichtung entstehen, Börsen- und Hedgegeschäfte mit (zusätzlicher) Liquidität zu besichern.

Die Gesellschaft betreibt ein aktives Cash-Management unter regelmäßiger Überwachung von Liquiditätskennzahlen und der täglichen Zahlungsströme, um Liquiditätsrisiken mittels Einhaltung der Fristenkongruenz zu minimieren und externe Finanzierungskosten zu optimieren. Zinsrisiken resultieren im Wesentlichen aus dem Abschluss von Avalkrediten und Darlehen mit lediglich kurz- bzw. mittelfristiger Laufzeit und der damit verbundenen variablen Verzinsung. Aufgrund der bereits vorhandenen Diversifizierung der Finanzierungsquellen und getroffenen Maßnahmen wird das Liquiditäts- und Zinsrisiko der ANE auch im Umfeld eines anhaltend hohen Marktzinsniveaus derzeit als gering eingeschätzt.

Die Steuerung des Forderungsausfallrisikos erfolgt zum einen durch eine initiale Beurteilung und periodische Überprüfung der Kreditwürdigkeit von gewerblichen und industriellen Geschäftspartnern unter Einbindung von verfügbaren Informationen eines externen Dienstleisters. Durch den Ausschluss von wesentlichen Geschäftsvorfällen mit privaten Kunden stuft die Geschäftsleitung die Risiken im Hinblick auf den Einzug von bestehenden Forderungen als gering ein. Ferner wird durch entsprechende Zahlungsvereinbarungen und der Einholung von Sicherheiten bei Handelspartnern dem Ausfallrisiko entgegengewirkt, welches jedoch nicht vollumfänglich ausgeschlossen werden kann.

Rechtliche Chancen und Risiken

Die ANE ist und wird auch zukünftig im Rahmen der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit mit rechtlichen Auseinandersetzungen konfrontiert. Diese können im Stromhandel unter anderem aus der Geltendmachung von Ansprüchen aus Fehlleistungen und -lieferungen, aus der Nichterfüllung vertraglicher Vereinbarungen durch Vertragspartner oder die Gesellschaft beispielsweise im Zusammenhang mit verbindlichen Stromabnahmeverträgen zu fixierten Mengen und Preisen, aus Zahlungsstreitigkeiten, arbeitsrechtlichen Konflikten oder aus Verstößen gegen gesetzliche bzw. steuerliche Vorschriften resultieren. Hieraus können im Wesentlichen Schadenersatzforderungen oder Geldbußen resultieren.

Daher bildet die Gesellschaft Rückstellungen für Prozess- und Rechtsrisiken, wenn es wahrscheinlich ist, dass eine Verpflichtung entsteht und eine adäquate Schätzung des Betrags möglich ist. Im Einzelfall kann eine tatsächliche Inanspruchnahme den zurückgestellten Betrag überschreiten. Nach Einschätzung der Geschäftsführung wurden zum Bilanzstichtag Rückstellungen für bestehende rechtliche Konflikte in einem erforderlichen Umfang erfolgswirksam gebildet.

Neue regulatorische und gesetzgeberische Entwicklungen im Bereich der erneuerbaren Energien, beispielsweise verbunden mit einem weiteren, deutlichen Ausbau der Erzeugungsanlagen für Strom und Wasserstoff oder Fördermaßnahmen zur Entwicklung neuer Technologien und Produkte, bieten der Gesellschaft auch Chancen für eine positive Geschäftsentwicklung. Gleichzeitig stellen Maßnahmen des Gesetzgebers, die zum Eingriff in den Strommarkt führen, Risiken für die weitere Geschäftsentwicklung und einzelne Produkte der Gesellschaft dar. Maßnahmen wie die Strompreisbremse im vergangenen Geschäftsjahr führen zudem zu niedrigeren Preisniveaus, die eine Vermarktung von Strom im Rahmen der sonstigen Direktvermarktung erschweren.

Personalchancen und -risiken

In nahezu allen Funktionsbereichen der ANE herrscht weiterhin ein hoher Wettbewerb um qualifiziertes und motiviertes Fachpersonal. Der zukünftige Erfolg der Gesellschaft hängt maßgeblich von der Fähigkeit zur Rekrutierung, effektiven Einarbeitung und langfristigen Beschäftigung von leistungsstarken Mitarbeitern ab. Die Abwanderung von Führungskräften oder qualifiziertem Fachpersonal verbunden mit einer steigenden Fluktuationsrate, ein verbreiteter Ausfall von Mitarbeitern durch gesundheitliche Einschränkungen oder eine nicht ausreichende Anpassung an technologische bzw. sonstige Entwicklungen könnten darüber hinaus nachteilige Auswirkungen auf die Geschäftstätigkeit der Gesellschaft verursachen.

Diesen Risiken begegnet die ANE, indem sie ihre Rekrutierungsaktivitäten weiter professionalisiert und durch externe Dienstleister ergänzt, eine positive Arbeitsatmosphäre in einer offenen, vertrauensvollen und agilen Unternehmenskultur schafft sowie ihre Präsenz über den Sitz der Gesellschaft hinaus um attraktive Standorte für eine erfolgreiche Personalakquise erweitert. Des Weiteren steht der adäquate Einsatz der Mitarbeiter entsprechend ihren Neigungen und Fähigkeiten sowie eine branchen- und positionsgerechte Vergütung im Mittelpunkt unseres Personalmanagements.

Aufgrund der geringen Mitarbeiterfluktuation und der auch überregional erfolgreichen Mitarbeiterrekrutierung sieht sich die ANE gegenwärtig keinen höheren Personalrisiken ausgesetzt. Die weiter zunehmende internationale Ausrichtung der Geschäftstätigkeit, ein innovatives Produktportfolio und ein modernes Arbeitsumfeld werden die Bindung bzw. Gewinnung qualifizierter Mitarbeiter an die Gesellschaft auch weiterhin möglich machen.

Gesamtrisikosituation aus Sicht der Geschäftsführung

Die Gesamtbeurteilung der gegenwärtigen Chancen- und Risikosituation ergibt, dass keine wesentlichen, den Fortbestand der ANE gefährdenden Risiken bestehen. Auch für die Zukunft sind bestandsgefährdende Risiken gegenwärtig nicht erkennbar. Im Fokus des Risikomanagements der ANE stehen insbesondere die operativen und strategischen Risiken.

Der Lagebericht spiegelt nach unserem besten Wissen diesen Geschäftsverlauf wider und vermittelt ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der wirtschaftlichen Lage der Gesellschaft.

Husum, den 28. März 2024

ANE Verwaltungs-GmbH

diese wiederum vertreten durch Ihre Geschäftsführer

Ralf Höper und

Oliver Ziegler

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

An die ANE GmbH & Co. KG, Husum

PRÜFUNGSURTEILE

Wir haben den Jahresabschluss der ANE GmbH & Co. KG, Husum - bestehend aus der Bilanz zum 31. Dezember 2023 und der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2023 bis zum 31. Dezember 2023 sowie dem Anhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft.

Darüber hinaus haben wir den Lagebericht der ANE GmbH & Co. KG für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2023 bis zum 31. Dezember 2023 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

―

entspricht der beigefügte Jahresabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen, für Personenhandelsgesellschaften im Sinne des § 264a Abs. 1 HGB geltenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der Gesellschaft zum 31. Dezember 2023 sowie ihrer Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2023 bis zum 31. Dezember 2023 und

―

vermittelt der beigefügte Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Lagebericht in Einklang mit dem Jahresabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des Lageberichts geführt hat.

GRUNDLAGE FÜR DIE PRÜFUNGSURTEILE

Wir haben unsere Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "VERANTWORTUNG DES ABSCHLUSSPRÜFERS FÜR DIE PRÜFUNG DES JAHRESABSCHLUSSES UND DES LAGEBERICHTS" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von dem Unternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt.

Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht zu dienen.

VERANTWORTUNG DER GESETZLICHEN VERTRETER UND DES AUFSICHTSRATS FÜR DEN JAHRESABSCHLUSS UND DEN LAGEBERICHT

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresabschlusses, der den deutschen, für Personenhandelsgesellschaften im Sinne des § 264a Abs. 1 HGB geltenden handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens -, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen (d. h. Manipulationen der Rechnungslegung und Vermögensschädigungen) oder Irrtümern ist.

Bei der Aufstellung des Jahresabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Lageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Lageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Lagebericht erbringen zu können.

Der Aufsichtsrat ist verantwortlich für die Überwachung des Rechnungslegungsprozesses der Gesellschaft zur Aufstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts.

VERANTWORTUNG DES ABSCHLUSSPRÜFERS FÜR DIE PRÜFUNG DES JAHRESABSCHLUSSES UND DES LAGEBERICHTS

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresabschluss als Ganzes frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, und ob der Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses und Lageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

―	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen im Jahresabschluss und im Lagebericht aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist höher als das Risiko, dass aus Irrtümern resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, da dolose Handlungen kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
―	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Lageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.
―	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
―	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresabschluss und im Lagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass die Gesellschaft ihre Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
―	beurteilen wir Darstellung, Aufbau und Inhalt des Jahresabschlusses insgesamt einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt.
―	beurteilen wir den Einklang des Lageberichts mit dem Jahresabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage der Gesellschaft.
―	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Lagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger bedeutsamer Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Flensburg, 25. April 2024

BDO AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Marquardsen, Wirtschaftsprüfer

Golz, Wirtschaftsprüfer