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Stern Stewart & Co. GmbH

München

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2023 bis zum 31.12.2023

Lagebericht

I. Grundlagen des Unternehmens

Geschäftsmodell des Unternehmens

Stern Stewart & Co. ist eine unabhängige Strategieberatungsboutique. Wir beraten führende Konzerne, Unternehmer und Staatsfonds in den Kernfragen des Managements. Die Geschäftslage ist sehr gut. Das Unternehmen ist im Markt gut positioniert und erzielt eine attraktive Rendite.

II. Wirtschaftsbericht

II.1 Gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen

Das preisbereinigte Bruttoinlandsprodukt (BIP) war im Jahr 2023 nach Berechnungen des Statistischen Bundesamtes (Destatis) um 0,3 % niedriger als im Vorjahr. Kalenderbereinigt betrug der Rückgang der Wirtschaftsleistung 0,1 %. Die preisbereinigte Bruttowertschöpfung ging im Jahr 2023 mit -0,1 % leicht zurück. Die Inflation betrug gemäß dem statistischen Bundesamt im Jahr 2023 5,9 % und fiel damit geringer aus als im Vorjahr.

II.2 Branchenbezogene Rahmenbedingungen

Die Consultingbranche in Deutschland setzte in 2023 ihr Wachstum weiter fort. Nach dem Rekordjahr 2022 (mit 15 % Wachstum) fiel der Anstieg allerdings mit 7,2 % auf 46,7 Milliarden Euro jedoch deutlich moderater aus. Diese und weitere Zahlen gehen aus der aktuellen Studie "Facts & Figures zum Consultingmarkt 2024" des Bundesverbandes Deutscher Unternehmensberatungen (BDU) hervor.

II.3 Geschäftsverlauf

Das Geschäftsjahr 2023 im Überblick

	2023	2022	Delta		Plan 2023
	TEUR	TEUR	TEUR	%	TEUR
Umsatzerlöse	65.508	48.190	17.317	35,9	57.500
EBIT	17.150	11.645	5.505	47,3	17.000
Mitarbeiter im Jahresdurchschnitt (ohne GL)	113	106	7	6,6	125

	Delta
	TEUR	%
Umsatzerlöse	8.008	13,9
EBIT	150	0,9
Mitarbeiter im Jahresdurchschnitt (ohne GL)	-12	-9,4

Die Kundenentwicklung ist weiterhin positiv. Das Unternehmen konnte im Geschäftsjahr 2023 den Kundenstamm erweitern. Die Kostenstruktur hat sich zudem verbessert, was sich in einem verbesserten EBIT widerspiegelt. Trotz intensiver Bemühungen konnten im laufenden Geschäftsjahr nicht mehr Mitarbeiter eingestellt werden.

II.4 Lage

II.4.a Ertragslage

		2023		2022
		TEUR	%	TEUR	%
	Umsatzerlöse	65.508	100,0	48.190	100,0
=	Gesamtleistung	65.508	100,0	48.190	100,0
+	sonstige betriebliche Erträge	819	1,2	824	1,7
-	bezogene Leistungen	-5.764	-8,8	-3.340	-6,9
=	Rohergebnis	60.563	92,5	45.674	94,8
-	Personalaufwand	-33.923	-51,8	-26.370	-54,7
-	Abschreibungen	-256	-0,4	-266	-0,6
-	sonstiger betrieblicher Aufwand	-9.229	-14,1	-7.391	-15,3
=	Betriebsergebnis	17.155	26,2	11.647	24,2
+	Erträge des Finanzanlagevermögens	4	0,0	5	0,0
+	Zinserträge	646	1,0	430	0,9
-	Zinsaufwand	-6	-0,0	-0	-0,0
-	Aufwendungen aus Verlustübernahme	-5	-0,0	-1	-0,0
=	Ergebnis vor Steuern	17.794	27,2	12.080	25,1
-	Ergebnissteuern	-5.929	-9,1	-4.036	-8,4
=	Ergebnis nach Ergebnissteuern	11.865	18,1	8.044	16,7
-	sonstige Steuern	-5	-0,0	-4	-0,0
=	Jahresergebnis	11.860	18,1	8.040	16,7
+	Gewinnvortrag aus Vorjahr	16.787	26	16.747	35
-	Ausschüttungen	-7.000	-11	-8.000	-17
=	Bilanzgewinn	21.647	33,0	16.787	34,8

		Delta
		TEUR	%
	Umsatzerlöse	17.317	35,9
=	Gesamtleistung	17.317	35,9
+	sonstige betriebliche Erträge	-5	-0,6
-	bezogene Leistungen	-2.424	-72,6
=	Rohergebnis	14.889	32,6
-	Personalaufwand	-7.553	28,6
-	Abschreibungen	10	3,8
-	sonstiger betrieblicher Aufwand	-1.837	-24,9
=	Betriebsergebnis	5.508	47,3
+	Erträge des Finanzanlagevermögens	-0	-9,2
+	Zinserträge	216	50,1
-	Zinsaufwand	-6	1.297,7
-	Aufwendungen aus Verlustübernahme	-4	-336,5
=	Ergebnis vor Steuern	5.714	47,3
-	Ergebnissteuern	-1.893	-46,9
=	Ergebnis nach Ergebnissteuern	3.822	47,5
-	sonstige Steuern	-1	-35,3
=	Jahresergebnis	3.820	47,5
+	Gewinnvortrag aus Vorjahr	40	0,2
-	Ausschüttungen	1.000	12,5
=	Bilanzgewinn	4.860	29,0

Umsatzerlöse
Die Umsatzerlöse konnten durch Neukundengeschäfte gesteigert werden.

Sonstige betriebliche Erträge
Die sonstigen betrieblichen Erträge sind durch erhöhte Einnahmen von den hauseigenen Informationstagen gestiegen. Die Einnahmen werden vollumfänglich gespendet.

Bezogene Leistungen
Die Zunahme der bezogenen Leistungen ist auf den erhöhten Einsatz von externen Experten zurückzuführen.

Personalaufwand
Die Zunahme des Personalaufwandes ist auf Neueinstellungen im Geschäftsjahr sowie auf Bonuszahlungen an die Mitarbeiter zurückzuführen.

Sonstiger betrieblicher Aufwand
Die Erhöhung der sonstigen betrieblichen Aufwendungen resultiert insbesondere aus einem Zuwachs der Fahrzeug-, Reise- und Instandhaltungskosten.

Zinserträge
Die Zahlung des Beratungshonorars gegenüber der Siteco GmbH wird bis 31.12.2024 gestundet. Hier erfolgt eine Verzinsung in Höhe von 8 % des gestundeten Betrages.

II.4.b Finanzlage

Kapitalstruktur

	2023		2022		Delta
	TEUR	%	TEUR	%	TEUR	%
gezeichnetes Kapital	34	0,1	34	0,1	0	0,0
eigene Anteile	-1	-0,0	-2	-0,0	1	33,3
Kapitalrücklage	1.847	3,9	1.372	4,6	475	34,6
Bilanzgewinn	21.647	46,3	16.787	56,8	4.860	29,0
Eigenkapital	23.526	50,3	18.190	61,5	5.336	29,3
Steuerrückstellungen	1.974	4,2	0	0,0	1.974	100,0
Sonstige Rückstellungen	13.286	28,4	7.736	26,2	5.550	71,7
Rückstellungen	15.260	32,6	7.736	26,2	7.524	97,3
Verbindlichkeiten aus LL	915	2,0	715	2,4	200	27,9
Verbindlichkeiten Verbund	3.006	6,4	0	0,0	3.006	100,0
Sonstige Verbindlichkeiten	4.088	8,7	2.923	9,9	1.165	39,9
Verbindlichkeiten	8.008	17,1	3.638	12,3	4.371	120,1
Gesamtkapital	46.795	100,0	29.564	100,0	17.231	58,3

Eigenkapital
Die Gesellschaft hat im Geschäftsjahr eigene Anteile verkauft. Der den Nennbetrag übersteigende Betrag, wurde in die Kapitalrücklage eingestellt.

Sonstige Rückstellungen
Die Zunahme liegt im Wesentlichen in der Erhöhung der Personalrückstellungen begründet.

Verbindlichkeiten aus LL
Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sind gegenüber dem Vorjahr stichtagsbedingt gestiegen. Das liegt insbesondere daran, dass in 2023 mehr Freelancer engagiert wurden. Die Rechnungen, die im Dezember 2023 gestellt wurden, sind zum Jahresende noch offen und erhöhen damit die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen signifikant.

Verbindlichkeiten Verbund
Im Geschäftsjahr kamen kurzfristige Darlehen gegenüber der Aichhof GmbH hinzu.

Sonstige Verbindlichkeiten
Aufgrund des gestiegenen Personalaufwandes mussten im Dezember 2023 erhöhte Verbindlichkeiten aus Lohn- und Kirchensteuer passiviert werden.

Investitionen
Betreffend der Investitionen des aktuellen Geschäftsjahres wird auf den Anlagenspiegel verwiesen.

Liquiditiät

			2023	2022
			TEUR	TEUR
1.	+/-	Periodenergebnis (Jahresüberschuss / Jahresfehlbetrag)	11.860	8.040
2.	+	Abschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	256	266
3.	+/-	Zunahme / Abnahme der sonstigen Rückstellungen	5.550	-1.318
4.	+/-	sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen / Erträge	0	0
5.	-/+	Zunahme / Abnahme der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	-18.279	-1.458
6.	+/-	Zunahme / Abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	4.364	-153
7.	-/+	Gewinn / Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	0	9
8.	+/-	Zinsaufwendungen / Zinserträge	-644	-434
9.	-	Sonstige Beteiligungserträge	0	0
10.	+/-	Aufwendungen/Erträge von außergewöhnlicher Größenordnung oder außergewöhnlicher Bedeutung	0	0
11.	+/-	Ertragsteueraufwand/-ertrag	5.929	4.036
12.	+	Einzahlungen im Zusammenhang mit Erträgen von außergewöhnlicher Größenordnung oder außergewöhnlicher Bedeutung	0	0
13.	-	Auszahlungen im Zusammenhang mit Aufwendungen von außergewöhnlicher Größenordnung oder außergewöhnlicher Bedeutung	0	0
14.	-/+	Ertragsteuerzahlungen	-2.855	-4.810
15.	=	Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	6.182	4.178
16.	-	Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-81	-275
17.	+	Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Finanzanlagevermögens	164	313
18.	-	Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-144	-151
19.	+	Erhaltene Zinsen	53	0
20.	=	Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-8	-112
21.	+	Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen von Gesellschaftern	476	426
22.	-	Gezahlte Zinsen	0	0
23.	-	Gezahlte Dividenden an Gesellschafter	-7.000	-8.000
24.	-	Gezahlte Dividenden an andere Gesellschafter	0	0
25.	=	Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	-6.524	-7.574
		zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds	-350	-3.508
	+	Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	3.383	6.891
	=	Finanzmittelfonds am Ende der Periode	3.033	3.383
		Definition Finanzmittelfond
		Flüssige Mittel (Kasse, Bank)	3.033	3.383
		./. Jederzeit fällige Bankverbindlichkeiten	0	0
		= Finanzmittelfonds	3.033	3.383

Die Gesellschaft verfügt über ausreichende Sichteinlagen bei Banken, um den aktuell bekannten Verpflichtungen nachkommen zu können.
Für weitere Erläuterungen zur Liquidität wird auf die Ausführungen zur Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage verwiesen.

II.4.c Vermögenslage

	2023		2022		Delta
	TEUR	%	TEUR	%	TEUR	%
Immaterielle Vermögensgegenstände	0	0,0	2	0,0	-2	-100,0
Sachanlagen	996	2,1	1.169	4,0	-174	-14,9
Finanzanlagen	168	0,4	187	0,6	-20	-10,5
Anlagevermögen	1.163	2,5	1.358	4,6	-195	-14,4
Forderungen aus LL	41.589	88,9	22.753	77,0	18.836	82,8
Verbundforderungen	13	0,0	15	0,1	-3	-16,5
sonstige Vermögensgegenstände	733	1,6	1.811	6,1	-1.078	-59,5
liquide Mittel	3.033	6,5	3.383	11,4	-350	-10,3
Umlaufvermögen	45.367	96,9	27.962	94,6	17.405	62,2
Rechnungsabgrenzungsposten	264	0,6	243	0,8	21	8,5
Gesamtvermögen	46.795	100,0	29.564	100,0	17.231	58,3

Finanzanlagen
Durch planmäßige Tilgungen wurden Ausleihungen an Gesellschafter reduziert.

Forderungen aus LL
Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind gegenüber dem Vorjahr stichtagsbedingt gestiegen.

Sonstige Vermögensgegenstände
In 2023 sind Steuergutschriften für 2021 i. H. v. TEUR 1.071 eingegangen. Im Detail sind TEUR 513 an Körperschaftssteuer sowie TEUR 558 an Gewerbesteuer für das Geschäftsjahr 2021 erstattet worden.

Rechnungsabgrenzungsposten
Gegenüber dem Vorjahr wurden diverse Rechnungen abgegrenzt, die ein höheres Volumen aufwiesen.

II.5 Finanzielle und Nichtfinanzielle Leistungsindikatoren

	2023	2022	Delta		Plan 2023
	TEUR	TEUR	TEUR	%	TEUR
Ergebnis nach Steuern	11.865	8.044	3.822	47,5
+ Ergebnissteuern	5.929	4.036	1.893	46,9
+ Zinsaufwand	6	0	6	1.297,7
- Zinsertrag	-650	-435	215	49,5
EBIT	17.150	11.645	5.505	47,3	17.000
Umsatzerlöse	65.508	48.190	17.317	35,9	57.500
Mitarbeiter im Jahresdurchschnitt (ohne GL)	113	106	7	6,6	125

	Delta
	TEUR	%
Ergebnis nach Steuern
+ Ergebnissteuern
+ Zinsaufwand
- Zinsertrag
EBIT	150	0,9
Umsatzerlöse	8.008	13,9
Mitarbeiter im Jahresdurchschnitt (ohne GL)	-12	-9,4

II.6 Nachtragsbericht

Es wird auf den Anhang verwiesen.

II.7 Gesamtaussage

Unter Berücksichtigung der vorstehenden Ausführungen schätzt die Geschäftsführung die Lage der Gesellschaft als günstig ein.

III. Prognose-, Chancen- und Risikobericht

III.1 Risiko- und Chancenbericht

Im Mittelpunkt der Ausrichtung von Stern Stewart & Co. GmbH stehen der langfristige Erhalt des Unternehmens und der Qualität der Leistungen. Kritische Erfolgsfaktoren sind hierbei das Personal sowie der Aufbau und Erhalt langfristiger Kundenbeziehungen.
Daneben ergeben sich Unsicherheiten aus einer möglichen Abschwächung der bisher positiven wirtschaftlichen Entwicklung der für uns relevanten Märkte.

1. Risiken und Chancen im Personalbereich

Der Wettbewerb um hoch qualifizierte Mitarbeiter wird sich auch zukünftig weiter verschärfen, sodass es notwendig ist, die Recruiting-Aktivitäten zu erhöhen und die Prozesse zu verbessern. Für das Geschäftsjahr 2023 sind weitere Neueinstellungen erfolgt.
Da der geschäftliche Erfolg von Stern Stewart & Co. GmbH entscheidend von der Qualität und Leistung unserer engagierten Mitarbeiter abhängt, sehen wir unsere Chancen insbesondere in der kontinuierlichen Weiterentwicklung unserer Mitarbeiter. Stetige Ausarbeitung und Verbesserung der Personalentwicklungsmaßnahmen sind daher unabdingbar.
Eine Herausforderung für uns in den kommenden Jahren wird daher darin bestehen, die Kompetenz unserer Funktions- und Branchenspezialisten weiter zu steigern und gleichzeitig kontinuierlich gute Mitarbeiter vom Markt zu rekrutieren. Wir sehen uns hier einem härter werdenden Wettbewerb um die besten Mitarbeiter ausgesetzt.

2. Branchen- und Marktrisiken sowie -chancen

Die Consulting-Industrie wuchs laut aktueller Marktdaten des Bundesverbandes Deutscher Unternehmensberatungen im Jahr 2023 um 7,2 %. Gerade in innovativen Beratungssegmenten wie Künstlicher Intelligenz oder Nachhaltigkeit stiegen die Umsätze deutlich. Auch für das laufende Jahr geht der Verband von einer positiven Entwicklung aus. Eine Rekordmarke könnte nun endlich geknackt werden.
Die Consultingbranche in Deutschland setzte in 2023 ihr Wachstum weiter fort. Nach dem Rekordjahr 2022 (mit 15 % Wachstum) fiel der Anstieg allerdings mit 7,2 % auf 46,7 Milliarden Euro jedoch deutlich moderater aus. Diese und weitere Zahlen gehen aus der aktuellen Studie "Facts & Figures zum Consultingmarkt 2024" des Bundesverbandes Deutscher Unternehmensberatungen (BDU) hervor. Für das laufende Jahr 2024 erwartet der Verband ein Umsatzwachstum von 9,8 % auf 51,5 Milliarden Euro.

3. Finanzwirtschaftliche Risiken

Die wirtschaftliche Lage wird durch ein umfassendes monatliches Reporting zeitnah erfasst. Risiken aus Liquiditätsschwankungen werden durch eine fortlaufende Liquiditätsplanung und konzernweites Cash-Management überwacht und zentral gesteuert.
Aufgrund der derzeitigen Entwicklung sind keine entwicklungsbeeinträchtigenden oder bestandsgefährdenden Risiken ersichtlich.
Es bestehen keine Abhängigkeiten von einzelnen Großkunden. Es besteht ein umfangreicher Kundenkreis.
Es bestehen keine Abhängigkeiten von Lieferanten. Auch sonst bestehen keine weiteren erheblichen Risiken.
Zusammenfassend sind wir der Ansicht, dass die vorstehend dargestellten Risiken unter Berücksichtigung des Umfangs der Geschäftstätigkeit als überschaubar einzuschätzen sind.

III.2 Prognosebericht

Stern Stewart & Co. GmbH wird den eingeschlagenen strategischen Pfad fortsetzen und über eine weiterhin überdurchschnittliche Projektqualität sowohl die Kundenzufriedenheit, als auch die Marktpositionierung sicherstellen.

	Plan	Ist	Abweichung
Leistungsindikator	2024	2023
	TEUR	TEUR	TEUR
Umsatzerlöse	60.000	65.508	-5.508
EBIT	15.000	17.150	-2.150
Mitarbeiteranzahl	150	113	37

Die Planwerte für das kommende Geschäftsjahr sind auf Basis der Ergebnisse aus den letzten Jahren geschätzt worden.

IV. Datum und Unterzeichnung

München, den 11.09.2024

Dimitri Belobokov
Moritz Fliescher
Milan Manduch
Olaf Paltian
Dr. Wulf Rendtorff
Johannes Tüxen
Robert Dominovic
Stefan Heppelmann
Marcus Middelmann
Carlo Paoloni
Sibo Sollors
Konstantin Wrona
Daniel Fischer
Ralph Hesse
Gerhard Nenning
Markus Pertl
Uta Stratmann

Bilanz

Aktiva
	31.12.2023 EUR	31.12.2022 EUR
A. Anlagevermögen	1.163.108,73	1.358.394,69
I. Immaterielle Vermögensgegenstände	0,00	1.951,00
II. Sachanlagen	995.509,00	1.169.230,00
III. Finanzanlagen	167.599,73	187.213,69
B. Umlaufvermögen	45.367.491,31	27.962.141,16
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	42.334.502,16	24.579.306,51
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	41.588.555,88	22.752.837,34
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	12.834,20	15.369,10
3. sonstige Vermögensgegenstände	733.112,08	1.811.100,07
II. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks	3.032.989,15	3.382.834,65
C. Rechnungsabgrenzungsposten	264.214,83	243.426,25
Bilanzsumme, Summe Aktiva	46.794.814,87	29.563.962,10

Passiva
	31.12.2023 EUR	31.12.2022 EUR
A. Eigenkapital	23.526.421,57	18.190.355,94
I. eingefordertes Kapital	32.600,00	31.900,00
II. Kapitalrücklage	1.847.113,45	1.371.813,45
III. Bilanzgewinn	21.646.708,12	16.786.642,49
B. Rückstellungen	15.259.921,47	7.735.717,65
C. Verbindlichkeiten	8.008.471,83	3.637.888,51
1. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	914.526,77	714.828,50
2. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	3.005.917,80	0,00
3. sonstige Verbindlichkeiten	4.088.027,26	2.923.060,01
davon aus Steuern	3.885.816,02	2.704.786,48
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit	35.613,34	37.622,60
Bilanzsumme, Summe Passiva	46.794.814,87	29.563.962,10

Gewinn- und Verlustrechnung

	1.1.2023 - 31.12.2023 EUR	1.1.2022 - 31.12.2022 EUR
1. Rohergebnis	60.562.587,08	45.673.839,70
2. Personalaufwand	33.922.934,84	26.369.697,53
a) Löhne und Gehälter	32.380.727,09	24.871.213,85
b) soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	1.542.207,75	1.498.483,68
davon für Altersversorgung	2.066,18	1.486,68
3. Abschreibungen	256.294,83	266.478,89
a) Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	256.294,83	266.478,89
4. sonstige betriebliche Aufwendungen	9.228.622,51	7.391.145,40
5. Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens	4.098,94	4.515,61
6. sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	646.254,03	430.409,39
davon aus verbundenen Unternehmen	600,00	600,00
7. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	6.205,47	443,98
davon an verbundene Unternehmen	6.205,47	0,00
8. Aufwendungen aus Verlustübernahme	4.770,47	1.092,88
9. Steuern vom Einkommen und Ertrag	5.928.809,69	4.036.224,95
10. Ergebnis nach Steuern	11.865.302,24	8.043.681,07
11. sonstige Steuern	5.236,61	3.869,00
Jahresüberschuss	11.860.065,63	8.039.812,07

Ergebnisverwendung

	1.1.2023 - 31.12.2023 EUR	1.1.2022 - 31.12.2022 EUR
1. Jahresüberschuss	11.860.065,63	8.039.812,07
2. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr	16.786.642,49	16.746.830,42
3. Vorabausschüttung / beschlossene Ausschüttung GJ	7.000.000,00	8.000.000,00
4. Bilanzgewinn	21.646.708,12	16.786.642,49

Anhang

I. Angaben zur Identifikation der Gesellschaft

Firma: Stern Stewart & Co. GmbH
Sitz: Salvatorplatz 4 80333 München
Registergericht: Amtsgericht München
Registernummer: HRB 120798

II. Allgemeine Angaben zum Jahresabschluss

Der Jahresabschluss der Stern Stewart & Co. GmbH wird nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) sowie den ergänzenden Vorschriften des GmbH-Gesetzes aufgestellt. Der Gliederung der Bilanz sowie der Gewinn- und Verlustrechnung liegen die Vorschriften der §§ 266 und 275 Abs. 2 HGB (Gesamtkostenverfahren) zugrunde.

Die Gesellschaft wendet im Geschäftsjahr 2023 freiwillig die neuen Schwellenwerte gem. § 267 HGB i. V. m. Art. 93 Abs. 2 EGHGB an.

III. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die immateriellen Vermögensgegenstände und das Sachanlagevermögen werden zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen, bewertet.

Die Abschreibungen der entgeltlich erworbenen immateriellen Vermögensgegenstände erfolgen planmäßig über drei Jahre linear. Beim Sachanlagevermögen erfolgen die Abschreibungen entsprechend den Nutzungsdauern der einzelnen Vermögensgegenstände linear mit Sätzen zwischen drei und 15 Jahren. Geringwertige Wirtschaftsgüter werden bis zu Anschaffungskosten von EUR 800,00 vollständig abgeschrieben.

Die Finanzanlagen sind zu Anschaffungskosten bewertet.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände werden mit dem Nennwert bzw. niedrigeren beizulegenden Werten bewertet. Erkennbaren Einzelrisiken, soweit vorliegend, wurde durch die Bildung einer Einzelwertberichtigung Rechnung getragen. Kassenbestände und Guthaben bei Kreditinstituten werden mit dem Nominalwert angesetzt.

Der aktive Rechnungsabgrenzungsposten ist mit dem Betrag der Zahlungen, soweit sie Aufwendungen für einen bestimmten Zeitraum nach dem Bilanzstichtag darstellen, bewertet.

Rückstellungen werden mit dem nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung erforderlichen Erfüllungsbetrag angesetzt. Verbindlichkeiten werden mit dem Erfüllungsbetrag passiviert. Die Abzinsung von Rückstellungen mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr erfolgt mit einem ihrer Laufzeit entsprechenden durchschnittlichen Marktzinssatz der von der Deutschen Bundesbank gemäß der Verordnung über die Ermittlung und Bekanntgabe der Sätze zur Abzinsung von Rückstellungen (RückAbzinsV) ermittelt wurde.

Die Erfolge aus der Änderung des Abzinsungssatzes und Zinseffekte aus der geänderten Schätzung der Restlaufzeit werden, soweit vorliegend, nach der Bruttomethode im Finanzergebnis ausgewiesen.

Forderungen und Verbindlichkeiten in fremder Währung werden zum Transaktionszeitpunkt grundsätzlich mit den monatlichen Umsatzsteuer-Umrechnungskursen umgerechnet. Zum Bilanzstichtag erfolgt die Währungsumrechnung zum Devisenkassamittelkurs.

IV. Erläuterungen zu den Posten der Bilanz

Anlagevermögen

Die Zusammensetzung und Entwicklung des Anlagevermögens ist dem als gesonderte Anlage beigefügten Anlagenspiegel zu entnehmen. Die gesonderte Aufstellung ist Bestandteil des Anhangs.

Sonstige Ausleihungen

Die sonstigen Ausleihungen beinhalten Ausleihungen an Gesellschafter-Geschäftsführer i. H. v. TEUR 123 (i. Vj.: TEUR 142) sowie ein Darlehen an ein Unternehmen der Stern Stewart Gruppe i. H. v. TEUR 20 (i. Vj.: TEUR 20).

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Bis auf TEUR 264 (i. Vj.: TEUR 263) der sonstigen Vermögensgegenstände mit einer Laufzeit von über einem Jahr, haben sämtliche Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände eine Restlaufzeit von unter einem Jahr.

Die sonstigen Vermögensgegenstände beinhalten Forderungen gegen Gesellschafter in Höhe von TEUR 6 (i. Vj.: TEUR 6).

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen betreffen gleichzeitig Forderungen aus Lieferungen und Leistungen.

Eigenkapital

Im Geschäftsjahr 2023 beträgt das gezeichnete Kapital TEUR 34 (i.Vj.: TEUR 34). Die Gesellschaft besitzt im Berichtsjahr eigene Anteile i. H. v. TEUR 1,4 (i.Vj.: TEUR 2,1). Im Geschäftsjahr wurden eigene Anteile i. H. v. TEUR 0,7 verkauft, weshalb diese entsprechend gesunken sind. Der über den Nominalbetrag hinaus geleistete Betrag des Kaufpreises wurde mit der Kapitalrücklage verrechnet.

Die Entwicklung der Kapitalrücklage stellt sich wie folgt dar:

		TEUR
Stand	1. Januar 2023	1.372
Verrechnung von Anteilskäufen		475
Stand	31. Dezember 2023	1.847

Der Bilanzgewinn i. H. v. TEUR 21.647 beinhaltet einen Gewinnvortrag i. H. v. TEUR 16.787
Verbindlichkeiten

Sämtliche Verbindlichkeiten haben, wie im Vorjahr, Restlaufzeiten von unter einem Jahr.

In den Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sind Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschafter i. H. v. TEUR 18 (i.Vj.: TEUR 60) enthalten.
Bei den Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen i. H. v. TEUR 3.006 (i.Vj.: TEUR 0) handelt es sich gleichzeitig um Verbindlichkeiten gegen Gesellschafter.

V. Erläuterungen zu den Posten der Gewinn- und Verlustrechnung

Aufwendungen aus Verlustübernahme

Die Aufwendungen aus Verlustübernahme betreffen die Ergebnisabführung 2023 der Stern Stewart Capital GmbH, mit der ein Organschaftsverhältnis besteht.

Sonstige betriebliche Aufwendungen

Aufwendungen aus der Währungsumrechnung i. H. v. TEUR 1 (i.Vj.: TEUR -19) sind in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthalten.

VI. Sonstige Angaben

Komplementärstellung

Die Stern Stewart & Co. GmbH ist als persönlich haftende Gesellschafterin ohne Einlage an - der Stern Stewart Team GmbH & Co. KG, München
- der Stern Stewart Team 2 GmbH & Co. KG, München
- der SSCS Management GmbH & Co. KG, München
- der Stern Stewart Ventures GmbH & Co. KG, München
beteiligt.

Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Für die Gesellschaft bestehen jährliche Verpflichtungen aus laufenden Miet- und Leasingverträgen in Höhe von ca. TEUR 760. In den sonstigen finanziellen Verpflichtungen ist ein Mietvertrag mit TEUR 646 p. a. berücksichtigt, der eine Laufzeit mit automatischer Verlängerung für ein weiteres Jahr aufweist und mit einer Frist von 6 Monaten zum Ende des Kalenderjahres gekündigt werden kann.

Arbeitnehmer

Die Beschäftigtenzahl im Geschäftsjahr 2023 (ohne Geschäftsführer) beträgt durchschnittlich 113 Mitarbeiter. Die Mitarbeiter umfassen 95 Fachmitarbeiter und 18 Mitarbeiter der Verwaltung.

Kredite an Organmitglieder

Die Darlehen an Mitglieder der Geschäftsführung i. H. v. TEUR 123 sind unbesichert, mit 1,5 % p. a. bzw. 3,0 % p. a. verzinst und besitzen eine Laufzeit von je 4 Jahren. Die Darlehen sind insbesondere aus Ausschüttungen an die Gesellschafter-Geschäftsführer zurückzuführen. Im Berichtsjahr wurden TEUR 164 (i.Vj.: TEUR 313) getilgt.

Geschäftsführung

Mitglieder der Geschäftsführung waren im Geschäftsjahr 2023 die Damen und Herren ·  Dimitri Belobokov, Esslingen ·  Robert Dominovic, Wien ·  Daniel Fischer, München ·  Moritz Fliescher, Schönau am Königsee ·  Stefan Heppelmann, München ·  Ralph Hesse, München ·  Milan Manduch, Inning am Ammersee ·  Marcus Middelmann, München ·  Gerhard Nenning, München ·  Olaf Paltian, München ·  Carlo Paoloni, London (UK)
·  Markus Pertl, Pullach ·  Dr. Wulf Rendtorff, Hamburg ·  Sibo Sollors, München ·  Uta Stratmann, Düsseldorf (ab dem 01.01.2024 bestellt)
·  Johannes Tüxen, München ·  Konstantin Wrona, München
Die Gesamtbezüge der Geschäftsführung beliefen sich im Geschäftsjahr 2023 auf TEUR 10.294 (i.Vj.: TEUR 9.925).

Abschlussprüferhonorar

Für das abgelaufene Geschäftsjahr werden Aufwendungen für das Honorar des Abschlussprüfers i. H. v. TEUR 34 erfasst.

Nachtragsbericht

Vorgänge von besonderer Bedeutung, die nach dem Schluss des Geschäftsjahres eingetreten und weder in der Gewinn- und Verlustrechnung noch in der Bilanz berücksichtigt sind, liegen nicht vor.

Gewinnverwendungsvorschlag

Es wird vorgeschlagen, den Bilanzgewinn i. H. v. TEUR 21.647 auf neue Rechnung vorzutragen.

VII. Unterschrift des Jahresabschlusses gemäß § 245 HGB

München, den 11.09.2024

Geschäftsführung Stern Stewart & Co. GmbH

	Anschaffungs-, Herstellungs- kosten	Zugänge	davon FK-Zinsen	Abgänge	Umbuchungen	Anschaffungs-, Herstellungs- kosten
	01.01.2023					31.12.2023
	Euro	Euro	Euro	Euro	Euro	Euro
Anlagevermögen
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	3.720.127,97	0,00	0,00	0,00	0,00	3.720.127,97
Summe immaterielle Vermögensgegenstände	3.720.127,97	0,00	0,00	0,00	0,00	3.720.127,97
Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	2.434.078,76	80.784,83	0,00	1.961,29	0,00	2.512.902,30
Summe Sachanlagen	2.434.078,76	80.784,83	0,00	1.961,29	0,00	2.512.902,30
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	25.000,00	0,00	0,00	0,00	0,00	25.000,00
Sonstige Ausleihungen	162.213,69	144.000,00	0,00	163.613,96	0,00	142.599,73
Summe Finanzanlagen	187.213,69	144.000,00	0,00	163.613,96	0,00	167.599,73
Summe Anlagevermögen	6.341.420,42	224.784,83	0,00	165.575,25	0,00	6.400.630,00

	kumulierte Abschreibungen	Abschreibungen Geschäftsjahr	Zugänge	Abgänge	Umbuchungen	kumulierte Abschreibungen
	01.01.2023					31.12.2023
	Euro	Euro	Euro	Euro	Euro	Euro
Anlagevermögen
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	3.718.176,97	1.951,00	0,00	0,00	0,00	3.720.127,97
Summe immaterielle Vermögensgegenstände	3.718.176,97	1.951,00	0,00	0,00	0,00	3.720.127,97
Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.264.848,76	254.343,83	0,00	1.799,29	0,00	1.517.393,30
Summe Sachanlagen	1.264.848,76	254.343,83	0,00	1.799,29	0,00	1.517.393,30
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Sonstige Ausleihungen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Summe Finanzanlagen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Summe Anlagevermögen	4.983.025,73	256.294,83	0,00	1.799,29	0,00	5.237.521,27

	Zuschreibungen Geschäftsjahr	Buchwert	Buchwert
		31.12.2023	31.12.2022
	Euro	Euro	Euro
Anlagevermögen
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	0,00	0,00	1.951,00
Summe immaterielle Vermögensgegenstände	0,00	0,00	1.951,00
Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	0,00	995.509,00	1.169.230,00
Summe Sachanlagen	0,00	995.509,00	1.169.230,00
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	25.000,00	25.000,00
Sonstige Ausleihungen	0,00	142.599,73	162.213,69
Summe Finanzanlagen	0,00	167.599,73	187.213,69
Summe Anlagevermögen	0,00	1.163.108,73	1.358.394,69

sonstige Berichtsbestandteile

Angaben zur Feststellung:
Der Jahresabschluss wurde vor der Feststellung offengelegt.

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

An die Stern Stewart & Co. GmbH, München
Prüfungsurteile
Wir haben den Jahresabschluss der Stern Stewart & Co. GmbH, München, - bestehend aus der Bilanz zum 31.12.2023 und der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 01.01.2023 bis zum 31.12.2023 sowie dem Anhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Lagebericht der Stern Stewart & Co. GmbH, München, für das Geschäftsjahr vom 01.01.2023 bis zum 31.12.2023 geprüft.
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse ·  entspricht der beigefügte Jahresabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der Gesellschaft zum 31.12.2023 sowie ihrer Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 01.01.2023 bis zum 31.12.2023 und ·  vermittelt der beigefügte Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Lagebericht in Einklang mit dem Jahresabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.
Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des Lageberichts geführt hat.
Grundlage für die Prüfungsurteile
Wir haben unsere Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von dem Unternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresabschluss und den Lagebericht
Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresabschlusses, der den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen (d.h. Manipulationen der Rechnungslegung und Vermögensschädigungen) oder Irrtümern ist.
Bei der Aufstellung des Jahresabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.
Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Lageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Lageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Lagebericht erbringen zu können.
Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts
Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresabschluss als Ganzes frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, und ob der Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses und Lageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.
Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus ·  identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen im Jahresabschluss und im Lagebericht aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist höher als das Risiko, dass aus Irrtümern resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, da dolose Handlungen kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
·  gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Lageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.
·  beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.

·  ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresabschluss und im Lagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass die Gesellschaft ihre Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
·  beurteilen wir Darstellung, Aufbau und Inhalt des Jahresabschlusses insgesamt einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt.
·  beurteilen wir den Einklang des Lageberichts mit dem Jahresabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage der Gesellschaft.
·  führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Lagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger bedeutsamer Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Rosenheim, den 11.09.2024

Hubert Jahn Kollegen GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Hannes Hubert
Wirtschaftsprüfer

2d:T1f5a5,

Stern Stewart & Co. GmbH

München

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2022 bis zum 31.12.2022

Lagebericht

I. Grundlagen des Unternehmens

Geschäftsmodell des Unternehmens

Stern Stewart & Co. GmbH ist eine unabhängige Strategieberatungsboutique. Wir beraten führende Konzerne, Unternehmer und Staatsfonds in den Kernfragen des Managements. Die Geschäftslage ist sehr gut. Das Unternehmen ist im Markt gut positioniert und erzielt eine attraktive Rendite.

II. Wirtschaftsbericht

II. 1 Gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen

Das preisbereinigte Bruttoinlandsprodukt (BIP) war im Jahr 2022 nach ersten Berechnungen des Statistischen Bundesamtes (Destatis) um 1,9 % höher als im Vorjahr. Die Inflation in Deutschland betrug gemäß dem statistischen Bundesamt im Jahr 2022 7,9 %.

II. 2 Branchenbezogene Rahmenbedingungen

Die deutsche Consultingbranche hat im Jahr 2022 ein Rekord-Umsatzplus von 15 % hingelegt, der höchsten Steigerung seit dem Jahr 1992. Der Branchenumsatz stieg hierdurch von 38,1 auf 43,7 Milliarden Euro. Für das laufende Geschäftsjahr erwarten die Consultants eine weiterhin gute Geschäftsentwicklung mit zweistelliger Wachstumsrate. Den Einsatz von Künstlicher Intelligenz (KI) bewertet der Großteil der Unternehmensberatungen vor allem als Chance. Dies sind Ergebnisse der Branchenstudie zum Consultingmarkt 2023 sowie der Geschäftsklimabefragung des Bundesverbandes Deutscher Unternehmensberatungen (BDU).

II. 3 Geschäftsverlauf

Das Geschäftsjahr 2022 im Überblick

	2022 in TEuro	2021 in TEuro
Umsatzerlöse	48.190	45.489
EBIT	12.076	10.240
Mitarbeiter im Jahresdurchschnitt (ohne GL)	106	110

Die Kundenentwicklung ist weiterhin positiv. Das Unternehmen konnte im Geschäftsjahr 2022 den Kundenstamm erweitern. Die Kostenstruktur hat sich zudem verbessert, was sich in einem verbesserte EBIT widerspiegelt.

II. 4 Lage

II. 4.a Ertragslage

	2022		2021
	TEuro	%	TEuro	%
Umsatzerlöse	48.190	100,0	45.489	100,0
= Gesamtleistung	48.190	100,0	45.489	100,0
+ sonstige betriebliche Erträge	824	1,7	700	1,5
- bezogene Leistungen	-3.340	-6,9	-4.134	-9,1
= Rohergebnis	45.674	94,8	42.055	92,5
- Personalaufwand	-26.370	-54,7	-26.363	-58,0
- Abschreibungen	-266	-0,6	-275	-0,6
- sonstiger betrieblicher Aufwand	-7.391	-15,3	-5.475	-12,0
= Betriebsergebnis	11.647	24,2	9.942	21,9
+ Erträge des Finanzanlagevermögens	5	0,0	7	0,0
+ Zinserträge	430	0,9	298	0,7
- Zinsaufwand	-0	-0,0	0	0,0
- Aufwendungen aus Verlustübernahme	-1	-0,0	-3	-0,0
= Ergebnis vor Steuern	12.080	25,1	10.244	22,5
- Ergebnissteuern	-4.036	-8,4	-3.399	-7,5
= Ergebnis nach Ergebnissteuern	8.044	16,7	6.845	15,0
- sonstige Steuern	-4	-0,0	-4	-0,0
= Jahresergebnis	8.040	16,7	6.841	15,0
+ Gewinnvortrag aus Vorjahr	16.747	35	12.905	28
- Ausschüttungen	-8.000	-17	-3.000	-7
= Bilanzgewinn	16.787	34,8	16.747	36,8

	Delta
	TEuro	%
Umsatzerlöse	2.702	5,9
= Gesamtleistung	2.702	5,9
+ sonstige betriebliche Erträge	124	17,7
- bezogene Leistungen	793	19,2
= Rohergebnis	3.619	8,6
- Personalaufwand	-7	0,0
- Abschreibungen	8	3,1
- sonstiger betrieblicher Aufwand	-1.916	-35,0
= Betriebsergebnis	1.705	17,1
+ Erträge des Finanzanlagevermögens	-2	-32,3
+ Zinserträge	132	44,2
- Zinsaufwand	-0	0,0
- Aufwendungen aus Verlustübernahme	2	64,6
= Ergebnis vor Steuern	1.834	17,9
- Ergebnissteuern	-638	-18,8
= Ergebnis nach Ergebnissteuern	1.196	17,5
- sonstige Steuern	0,139	3,5
= Jahresergebnis	1.196	17,5
+ Gewinnvortrag aus Vorjahr	3.841	29,8
- Ausschüttungen	-5.000	-166,7
= Bilanzgewinn	-1.159	-6,9

Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse konnten durch Neukundengeschäfte gesteigert werden.

Sonstige betriebliche Erträge

Die sonstigen betrieblichen Erträge sind durch erhöhte Einnahmen vom hauseigenen Informationstage gestiegen. Die Einnahmen werden vollumfänglich gespendet.

Bezogene Leistungen

Die Reduzierung der bezogenen Leistungen ist auf den verminderten Einsatz von externen Experten zurückzuführen.

Sonstiger betrieblicher Aufwand

Die Erhöhung der sonstigen betrieblichen Aufwendungen resultiert insbesondere aus einem Zuwachs der Fahrzeug- und Reisekosten.

Zinserträge

Es wurden mehr Leistungen erbracht, die erst künftig abgerechnet werden und deshalb verzinst wurden.

Damit liegt sowohl der tatsächlich erzielte Umsatz (EUR 48,2 Mio.; Prognose Vj.:: EUR 48 Mio.) als auch das Ergebnis vor Steuern (EUR 12,3 Mio.; Prognose Vorjahr: EUR 10 Mio.) im Bereich der im Vorjahr prognostizierten Werte.

II. 4.b Finanzlage

Kapitalstruktur

	2022		2021		Delta
	TEuro	%	TEuro	%	TEuro	%
gezeichnetes Kapital	34	0,1	31	0,1	3	8,3
eigene Anteile	-2	-0,0	-0	-0,0	-2	-2.000,0
Kapitalrücklage	1.372	4,6	946	3,1	425	44,9
Bilanzgewinn	16.787	56,8	16.747	54,2	40	0,2
Eigenkapital	18.190	61,5	17.725	57,3	466	2,6
Steuerrückstellungen	0	0,0	340	1,1	-340	-100,0
Sonstige Rückstellungen	7.736	26,2	9.054	29,3	-1.318	-14,6
Rückstellungen	7.736	26,2	9.394	30,4	-1.659	-17,7
Verbindlichkeiten aus LL	715	2,4	551	1,8	164	29,8
Sonstige Verbindlichkeiten	2.923	9,9	3.240	10,5	-317	-9,8
Verbindlichkeiten	3.638	12,3	3.791	12,3	-153	-4,0
Gesamtkapital	29.564	100,0	30.910	100,0	-1.346	-4,4

Eigenkapital:

Es wurden neue Anteile ausgegeben. Der den Nennbetrag übersteigende Betrag, wurde in die Kapitalrücklage eingestellt.

Sonstige Rückstellungen:

Der Rückgang geht in erster Linie auf die Reduzierung der Rückstellung für ausstehende Rechnungen zurück.

Investitionen

Diese beinhalten im Wesentlichen den Kauf von Betriebs- und Geschäftsausstattung.

Liquiditiät

Kapitalflussrechnung

	2022 TEuro	2021 TEuro
1. +/- Periodenergebnis (Jahresüberschuss / Jahresfehlbetrag)	8.040	6.841
2. + Abschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	266	275
3. +/- Zunahme / Abnahme der sonstigen Rückstellungen	-1.318	1.461
4. +/- sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen / Erträge	0	0
5. -/+ Zunahme / Abnahme der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	-1.458	619
6. +/- Zunahme / Abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	-153	-358
7. -/+ Gewinn / Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	9	0
8. +/- Zinsaufwendungen / Zinserträge	-434	-305
9. - Sonstige Beteiligungserträge	0	0
10. +/- Aufwendungen/Erträge von außergewöhnlicher Größenordnung oder außergewöhnlicher Bedeutung	0	0
11. +/- Ertragsteueraufwand/-ertrag	4.036	3.399
12. + Einzahlungen im Zusammenhang mit Erträgen von außergewöhnlicher Größenordnung oder außergewöhnlicher Bedeutung	0	0
13. - Auszahlungen im Zusammenhang mit Aufwendungen von außergewöhnlicher Größenordnung oder außergewöhnlicher Bedeutung	0	0
14. -/+ Ertragsteuerzahlungen	-4.810	-5.228
15. = Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	4.178	6.703
16. - Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-275	-228
17. + Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Finanzanlagevermögens	313	808
18. - Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-151	-184
19. = Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-112	395
20. + Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen von Gesellschaftern	426	550
21. - Gezahlte Zinsen	-0	0
22. - Gezahlte Dividenden an Gesellschafter	-8.000	-3.000
23. - Gezahlte Dividenden an andere Gesellschafter	0	0
24. = Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	-7.574	-2.450
zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds	-3.509	4.648
+ Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	6.891	2.243
= Finanzmittelfonds am Ende der Periode	3.383	6.891
Definition Finanzmittelfond
Flüssige Mittel (Kasse, Bank)	3.383	6.891
./. Jederzeit fällige Bankverbindlichkeiten	0	0
= Finanzmittelfonds	3.383	6.891

II. 4.c Vermögenslage

	2022		2021		Delta
	TEuro	%	TEuro	%	TEuro	%
Immaterielle Vermögensgegenstände	2	0,0	16	0,1	-14	-87,9
Sachanlagen	1.169	4,0	1.156	3,7	13	1,2
Finanzanlagen	187	0,6	350	1,1	-162	-46,4
Anlagevermögen	1.358	4,6	1.521	4,9	-163	-10,7
Forderungen aus LL	22.753	77,0	20.682	66,9	2.071	10,0
Verbundforderungen	15	0,1	16	0,1	-1	-4,9
sonstige Vermögensgegenstände	1.811	6,1	1.416	4,6	395	27,9
liquide Mittel	3.383	11,4	6.891	22,3	-3.509	-50,9
Umlaufvermögen	27.962	94,6	29.005	93,8	-1.043	-3,6
Rechnungsabgrenzungsposten	243	0,8	383	1,2	-140	-36,5
Gesamtvermögen	29.564	100,0	30.910	100,0	-1.346	-4,4

Finanzanlagen

Durch planmäßige Tilgungen wurden Ausleihungen an Gesellschafter reduziert.

Forderungen aus LL

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind gegenüber dem Vorjahr stichtagsbedingt gestiegen.

Rechnungsabgrenzungsposten

Gegenüber dem Vorjahr wurden diverse Rechnungen abgegrenzt, die ein geringeres Volumen aufwiesen. Der erhöhte Vorjahreswert wurde vor allem durch Einmaleffekte verursacht.

II. 5 Nachtragsbericht

Es wird auf den Anhang verwiesen.

II. 6 Gesamtaussage

Unter Berücksichtigung der vorstehenden Ausführungen schätzt die Geschäftsführung die Lage der Gesellschaft als günstig ein.

III. Prognose-, Chancen- und Risikobericht

III. 1 Risiko- und Chancenbericht

Im Mittelpunkt der Ausrichtung von Stern Stewart & Co. GmbH stehen der langfristige Erhalt des Unternehmens und der Qualität der Leistungen. Kritische Erfolgsfaktoren sind hierbei das Personal sowie der Aufbau und Erhalt langfristiger Kundenbeziehungen.

Daneben ergeben sich Unsicherheiten aus einer möglichen Abschwächung der bisher positiven wirtschaftlichen Entwicklung der für uns relevanten Märkte.

1. Risiken und Chancen im Personalbereich

Der Wettbewerb um hoch qualifizierte Mitarbeiter wird sich auch zukünftig weiter verschärfen, sodass es notwendig ist, die Recruiting-Aktivitäten zu erhöhen und die Prozesse zu verbessern. Im Geschäftsjahr 2022 sind weitere Neueinstellungen erfolgt.

Da der geschäftliche Erfolg von Stern Stewart & Co. GmbH entscheidend von der Qualität und Leistung unserer engagierten Mitarbeiter abhängt, sehen wir unsere Chancen insbesondere in der kontinuierlichen Weiterentwicklung unserer Mitarbeiter. Stetige Ausarbeitung und Verbesserung der Personalentwicklungsmaßnahmen sind daher unabdingbar.

Eine Herausforderung für uns in den kommenden Jahren wird daher darin bestehen, die Kompetenz unserer Funktions- und Branchenspezialisten weiter zu steigern und gleichzeitig kontinuierlich gute Mitarbeiter vom Markt zu rekrutieren. Wir sehen uns hier einem härter werdenden Wettbewerb um die besten Mitarbeiter ausgesetzt.

2. Branchen- und Marktrisiken sowie -chancen

Laut der Ergebnisse der Branchenstudie zum Consultingmarkt 2023 haben 80 % der Marktteilnehmenden für das laufende Jahr 2023 eine positive Umsatzprognose abgegeben. Mehr als jedes zehnte Consultingunternehmen erwartet sogar ein Umsatzplus von mehr als 20 %. Rein rechnerisch würde sich aus den Studienergebnissen bei dem erwarteten Wachstum von 12 % ein Gesamtumsatz am Ende des Jahres 2023 von 49,0 Milliarden Euro ergeben.

Die bereits in den letzten Jahren erkennbare Zweiteilung in der Geschäftsentwicklung der Marktteilnehmer wird dabei wohl anhalten. Während die großen Unternehmensberatungen mit einem Umsatzplus von durchschnittlich 16 % planen, fällt die Prognose bei den kleineren Consultingfirmen und den Einzelberatern mit einem erwarteten Umsatzplus von 7 % bzw. 6 % merklich verhaltener aus. Eine besonders starke Nachfrage nach Beratungsleistungen erwarten die Consultants bei den Themen Nachhaltigkeit (+ 17 %), Employer Branding (+ 17 %), Sanierungsberatung (+ 15 %) und IT-Daten und -sicherheit (+ 15 %). Auf der Kundenseite soll die Dynamik für die Geschäftsentwicklung unter anderem aus den Branchen Energie- und Wasserversorgung (+ 14,5 %), Public Sector (+ 13,5 %) und Healthcare (+ 13 %) kommen.

Die Gesellschaft, als branchenübergreifend aufgestelltes Strategieberatungsunternehmen, sieht sich mit ihrem ganzheitlichen Marktauftritt trotz der nicht kalkulierbaren Herausforderungen für die Zukunft gut positioniert mit sehr guten Marktchancen und Entwicklungsperspektiven, auch im internationalen Bereich.

3. Finanzwirtschaftliche Risiken

Die wirtschaftliche Lage wird durch ein umfassendes monatliches Reporting zeitnah erfasst. Risiken aus Liquiditätsschwankungen werden durch eine fortlaufende Liquiditätsplanung und konzernweites Cash-Management überwacht und zentral gesteuert.

Aufgrund der derzeitigen Entwicklungen sind keine entwicklungsbeeinträchtigenden oder bestandsgefährdenden Risiken ersichtlich.

Auf Grund eines umfangreichen Kundenkreises bestehen keine Abhängigkeiten von einzelnen Großkunden. Dies gilt auch auf der Lieferantenseite. Auch sonst bestehen keine weiteren erheblichen Risiken.

Zusammenfassend sind wir der Ansicht, dass die vorstehend dargestellten Risiken unter Berücksichtigung des Umfangs der Geschäftstätigkeit als überschaubar einzuschätzen sind.

III. 2 Prognosebericht

Stern Stewart & Co. GmbH wird den eingeschlagenen strategischen Pfad fortsetzen und über eine weiterhin überdurchschnittliche Projektqualität sowohl die Kundenzufriedenheit, als auch die Marktpositionierung sicherstellen.

Leistungsindikator	Plan 2023 TEuro	Ist 2022 TEuro	Abweichung TEuro
Umsatzerlöse	57.500	48.190	9.310
EBIT	26.000	12.076	13.924
Mitarbeiteranzahl	124,75	106,0	18,75

IV. Datum und Unterzeichnung

München, den 04.12.2023

Dimitri Belobokov

Robert Dominovic

Daniel Fischer

Moritz Fliescher

Stefan Heppelmann

Ralph Hesse

Milan Manduch

Marcus Middelmann

Gerhard Nenning

Olaf Paltian

Carlo Paoloni

Markus Pertl

Dr. Wulf Rendtorff

Sibo Sollors

Johannes Tüxen

Konstantin Wrona

Bilanz

Aktiva

	31.12.2022 EUR	31.12.2021 EUR
A. Anlagevermögen	1.358.394,69	1.521.488,32
I. Immaterielle Vermögensgegenstände	1.951,00	16.092,00
1. entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutz- und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	1.951,00	16.092,00
II. Sachanlagen	1.169.230,00	1.155.839,00
1. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.169.230,00	1.155.839,00
III. Finanzanlagen	187.213,69	349.557,32
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	25.000,00	25.000,00
2. sonstige Ausleihungen	162.213,69	324.557,32
B. Umlaufvermögen	27.962.141,16	29.004.965,55
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	24.579.306,51	22.113.546,04
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	22.752.837,34	20.681.580,51
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	15.369,10	16.159,42
3. sonstige Vermögensgegenstände	1.811.100,07	1.415.806,11
II. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks	3.382.834,65	6.891.419,51
C. Rechnungsabgrenzungsposten	243.426,25	383.283,20
Bilanzsumme, Summe Aktiva	29.563.962,10	30.909.737,07
Passiva
	31.12.2022 EUR	31.12.2021 EUR
A. Eigenkapital	18.190.355,94	17.724.543,87
I. gezeichnetes Kapital	34.000,00	31.400,00
1. Eigene Anteile - offen vom Gezeichneten Kapital abgesetzt	-2.100,00	-100,00
2. eingefordertes Kapital	31.900,00	31.300,00
II. Kapitalrücklage	1.371.813,45	946.413,45
III. Bilanzgewinn	16.786.642,49	16.746.830,42
B. Rückstellungen	7.735.717,65	9.394.394,48
1. Steuerrückstellungen	0,00	340.416,80
2. sonstige Rückstellungen	7.735.717,65	9.053.977,68
C. Verbindlichkeiten	3.637.888,51	3.790.798,72
1. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	714.828,50	550.773,02
2. sonstige Verbindlichkeiten	2.923.060,01	3.240.025,70
davon aus Steuern	2.704.786,48	2.977.391,10
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit	37.622,60	102.307,44
Bilanzsumme, Summe Passiva	29.563.962,10	30.909.737,07

Gewinn- und Verlustrechnung

	1.1.2022 - 31.12.2022 EUR	1.1.2021 - 31.12.2021 EUR
1. Umsatzerlöse	48.190.444,08	45.488.686,57
2. sonstige betriebliche Erträge	823.681,84	699.928,32
3. Materialaufwand	3.340.286,22	4.133.575,99
a) Aufwendungen für bezogene Leistungen	3.340.286,22	4.133.575,99
4. Personalaufwand	26.369.697,53	26.362.872,47
a) Löhne und Gehälter	24.871.213,85	24.991.167,90
b) soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	1.498.483,68	1.371.704,57
davon für Altersversorgung	1.486,68	660,48
5. Abschreibungen	266.478,89	274.918,57
a) Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	266.478,89	274.918,57
6. sonstige betriebliche Aufwendungen	7.391.145,40	5.475.333,01
davon Aufwendungen aus Währungsumrechnung	-18.962,53	801,58
7. Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens	4.515,61	6.668,21
davon aus verbundenen Unternehmen	0,00	1.798,72
8. sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	430.409,39	298.441,08
davon aus verbundenen Unternehmen	600,00	611,93
9. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	443,98	0,00
10. Aufwendungen aus Verlustübernahme	1.092,88	3.089,58
11. Steuern vom Einkommen und Ertrag	4.036.224,95	3.398.587,35
12. Ergebnis nach Steuern	8.043.681,07	6.845.347,21
13. sonstige Steuern	3.869,00	4.008,00
Jahresüberschuss	8.039.812,07	6.841.339,21

Ergebnisverwendung

	1.1.2022 - 31.12.2022 EUR	1.1.2021 - 31.12.2021 EUR
1. Jahresüberschuss	8.039.812,07	6.841.339,21
2. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr	16.746.830,42	12.905.491,21
3. Vorabausschüttung / beschlossene Ausschüttung GJ	8.000.000,00	3.000.000,00
4. Bilanzgewinn	16.786.642,49	16.746.830,42

Anhang

I. Angaben zur Identifikation der Gesellschaft

Firma:	Stern Stewart & Co. GmbH
Sitz:	Salvatorplatz 4
	80333 München
Registergericht:	Amtsgericht München
Registernummer:	HRB 120798

II. Allgemeine Angaben zum Jahresabschluss

Der Jahresabschluss der Stern Stewart & Co. GmbH wird nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) sowie den ergänzenden Vorschriften des GmbH-Gesetzes aufgestellt. Der Gliederung der Bilanz sowie der Gewinn- und Verlustrechnung liegen die Vorschriften der §§ 266 und 275 Abs. 2 HGB (Gesamtkostenverfahren) zugrunde.

III. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die immateriellen Vermögensgegenstände und das Sachanlagevermögen werden zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen, bewertet.

Die Finanzanlagen sind zu Anschaffungskosten bewertet.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände werden mit dem Nennwert bzw. niedrigeren beizulegendem Wert bewertet. Erkennbaren Einzelrisiken, soweit vorliegend, wurde durch die Bildung einer Einzelwertberichtigung Rechnung getragen. Guthaben bei Kreditinstituten werden mit dem Nominalwert angesetzt.

Der aktive Rechnungsabgrenzungsposten ist mit dem Betrag der Zahlungen, soweit sie Aufwendungen für einen bestimmten Zeitraum nach dem Bilanzstichtag darstellen, bewertet.

Rückstellungen werden mit dem nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung erforderlichen Erfüllungsbetrag angesetzt. Verbindlichkeiten werden mit dem Erfüllungsbetrag passiviert. Die Abzinsung von Rückstellungen mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr erfolgt mit einem ihrer Laufzeit entsprechenden durchschnittlichen Marktzinssatz, der von der Deutschen Bundesbank gemäß der Verordnung über die Ermittlung und Bekanntgabe der Sätze zur Abzinsung von Rückstellungen (RückAbzinsV) ermittelt wurde.

Die Erfolge aus der Änderung des Abzinsungssatzes und Zinseffekte aus der geänderten Schätzung der Restlaufzeit werden nach der Bruttomethode im Finanzergebnis ausgewiesen.

IV. Erläuterungen zu den Posten der Bilanz

Anlagevermögen

Die Zusammensetzung und Entwicklung des Anlagevermögens ist dem als gesonderte Anlage beigefügten Anlagenspiegel zu entnehmen. Die gesonderte Aufstellung ist Bestandteil des Anhangs.

Anteile an verbundenen Unternehmen

Die Gesellschaft hält 100 % der Anteile an der Stern Stewart Capital GmbH (vormals: SCCO International GmbH), München. Zwischen beiden Gesellschaften besteht seit dem 1. Januar 2009 ein Ergebnisabführungsvertrag. Der Jahresabschluss der Stern Stewart Capital GmbH zum 31. Dezember 2022 weist ein Eigenkapital von TEuro 25 und ein Jahresergebnis (vor Ergebnisübernahme) von TEuro -1 aus.

Der mittelbare Anteilsbesitz (durch die Stern Stewart Capital GmbH) der Gesellschaft zum 31. Dezember 2022 gliedert sich wie folgt:

Firma	Sitz	Anteil am Kapital	Eigenkapital Jahresabschluss 2022	Ergebnis Jahresabschluss 2022
Stern Stewart & Co. Inc. c/o Goldburd & Co 11 Broadway 1155 New York, NY 10004	USA	100 %	70.385 USD	-1.750 USD

Sonstige Ausleihungen

Die sonstigen Ausleihungen beinhalten Ausleihungen an Gesellschafter-Geschäftsführer

i. H. v. TEuro 142 (i. Vj.: TEuro 305) sowie ein Darlehen an Unternehmen der Stern Stewart Gruppe i. H. v. TEuro 20 (i. Vj.: TEuro 20).

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Bis auf TEuro 263 (i. Vj.: TEuro 263) der sonstigen Vermögensgegenstände mit einer Laufzeit von über einem Jahr, haben sämtliche Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände eine Restlaufzeit von unter einem Jahr.

Die sonstigen Vermögensgegenstände beinhalten Forderungen gegen Gesellschafter in Höhe von TEuro 6 (i. Vj.: TEuro 11).

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen betreffen gleichzeitig Forderungen aus Lieferungen und Leistungen.

Eigenkapital

Im Geschäftsjahr 2022 beträgt das gezeichnete Kapital TEuro 34 (i. Vj.: TEuro 31,4). Die Gesellschaft hat im Berichtsjahr eigene Anteile i. H. v. TEuro 2,1 erworben. Darüber hinaus wurde das gezeichnete Kapital um TEuro 0,5 durch eine Kapitalerhöhung erhöht und TEuro 0,1 eigene Anteile verkauft. Der über den Nominalbetrag hinaus geleistete Betrag des Kaufpreises wurde mit der Kapitalrücklage verrechnet.

Die Entwicklung der Kapitalrücklage stellt sich wie folgt dar:

	TEuro
Stand 1. Januar 2022	946
Verrechnung von Anteilskäufen	425
Stand 31. Dezember 2022	1.372

Der Bilanzgewinn i. H. v. TEuro 16.787 beinhaltet einen Gewinnvortrag i. H. v. TEuro 16.747.

Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen gliedern sich wie folgt auf:

	TEuro
Personal	7.591
Abschluss,- Prüfungs- und Steuerberatungskosten	96
Übrige	49
Gesamt	7.736

Verbindlichkeiten

Sämtliche Verbindlichkeiten haben, wie im Vorjahr, Restlaufzeiten von unter einem Jahr.

V. Erläuterungen zu den Posten der Gewinn- und Verlustrechnung

V.1 Aufgliederung der Umsatzerlöse

Die erzielten Umsatzerlöse in Höhe von TEuro 48.190 teilen sich prozentual auf wie folgt:

Geographische Märkte	2022
Deutschland	69,0%
Österreich	11,1%
Italien	4,3%
Schweden	0,7%
Spanien	4,5%
China	7,9%
Schweiz, Kanada, Rumänien,	2,5%
Summe	100,0%

Tätigkeitsbereiche	2022
Industry	70%
Financial Institutions	15%
Others	15%
Summe	100,0%

Aufwendungen aus Verlustübernahme

Die Aufwendungen aus Verlustübernahme betreffen die Ergebnisabführung 2022 der Stern Stewart Capital GmbH, mit der ein Organschaftsverhältnis besteht.

VI. Sonstige Angaben

Komplementärstellung

Die Stern Stewart & Co. GmbH ist als persönlich haftende Gesellschafterin ohne Einlage an - der Stern Stewart Team GmbH & Co. KG, München

- der Stern Stewart Team 2 GmbH & Co. KG, München

- der SSCS Management GmbH & Co. KG, München

- der Stern Stewart Ventures GmbH & Co. KG, München

beteiligt.

Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Für die Gesellschaft bestehen jährliche Verpflichtungen aus laufenden Miet- und Leasingverträgen in Höhe von ca. TEuro 744. In den sonstigen finanziellen Verpflichtungen ist ein Mietvertrag mit TEuro 629 p. a. berücksichtigt, der eine Laufzeit mit automatischer Verlängerung für ein weiteres Jahr aufweist und mit einer Frist von 6 Monaten zum Ende des Kalenderjahres gekündigt werden kann.

Arbeitnehmer

Die Beschäftigtenzahl im Geschäftsjahr 2022 (ohne Geschäftsführer) beträgt durchschnittlich 106 Mitarbeiter. Dabei wurden Teilzeitbeschäftigte (21,25) in voller Höhe berücksichtigt. Die Mitarbeiter umfassen 86,75 Fachmitarbeiter und 19,25 Mitarbeiter der Verwaltung.

Kredite an Organmitglieder

Die Darlehen an Mitglieder der Geschäftsführung i. H. v. TEuro 142 sind unbesichert, mit 1,5 % p. a. verzinst und besitzen eine Laufzeit von je 4 Jahren. Die Darlehen sind insbesondere aus Ausschüttungen an die Gesellschafter-Geschäftsführer zurückzuführen. Im Berichtsjahr wurden TEuro 313 (i. Vj.: TEuro 131) getilgt.

Geschäftsführung

Mitglieder der Geschäftsführung waren im Geschäftsjahr 2022 die Herren

• Dimitri Belobokov, Esslingen

• Robert Dominovic, Wien

• Daniel Fischer, München

• Moritz Fliescher, München

• Stefan Heppelmann, München

• Ralph Hesse, München

• Milan Manduch, Inning am Ammersee

• Marcus Middelmann, München

• Gerhard Nenning, München

• Olaf Paltian, München

• Carlo Paoloni, London (UK)

• Markus Pertl, Pullach

• Dr. Wulf Rendtorff, München

• Sibo Sollors, München

• Johannes Tüxen, München

• Konstantin Wrona, München

Alle oben aufgelisteten Geschäftsführer üben ihre operative Geschäftsführertätigkeit bei der Gesellschaft hauptberuflich aus.

Die Gesamtbezüge der Geschäftsführung beliefen sich im Geschäftsjahr 2022 auf TEuro 9.925.

Abschlussprüferhonorar

Für das abgelaufene Geschäftsjahr werden Aufwendungen für das Honorar des Abschlussprüfers i. H. v. TEuro 33 erfasst.

Nachtragsbericht

Vorgänge von besonderer Bedeutung, die nach dem Schluss des Geschäftsjahres eingetreten und weder in der Gewinn- und Verlustrechnung noch in der Bilanz berücksichtigt sind, liegen nicht vor.

Gewinnverwendungsvorschlag

Es wird vorgeschlagen, den Bilanzgewinn i. H. v. TEuro 16.787 auf neue Rechnung vorzutragen.

VII. Unterschrift des Jahresabschlusses gemäß § 245 HGB

München, den 04.12.2023

Stern Stewart & Co. GmbH

Geschäftsführung

Dimitri Belobokov

Robert Dominovic

Daniel Fischer

Moritz Fliescher

Stefan Heppelmann

Ralph Hesse

Milan Manduch

Marcus Middelmann

Gerhard Nenning

Olaf Paltian

Carlo Paoloni

Markus Pertl

Dr. Wulf Rendtorff

Sibo Sollors

Johannes Tüxen

Konstantin Wrona

	Anschaffungs-, Herstellungskosten 01.01.2022 Euro	Zugänge Euro	davon FK-Zinsen Euro	Abgänge Euro	Umbuchungen Euro	Anschaffungs-, Herstellungskosten 31.12.2022 Euro
Anlagevermögen
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	3.845.904,20	0,00	0,00	125.776,23	0,00	3.720.127,97
Summe immaterielle Vermögensgegenstände	3.845.904,20	0,00	0,00	125.776,23	0,00	3.720.127,97
Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	2.937.819,56	274.710,89	0,00	778.451,69	0,00	2.434.078,76
Summe Sachanlagen	2.937.819,56	274.710,89	0,00	778.451,69	0,00	2.434.078,76
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	25.000,00	0,00	0,00	0,00	0,00	25.000,00
Sonstige Ausleihungen	324.557,32	151.012,17	0,00	313.355,80	0,00	162.213,69
Summe Finanzanlagen	349.557,32	151.012,17	0,00	313.355,80	0,00	187.213,69
Summe Anlagevermögen	7.133.281,08	425.723,06	0,00	1.217.583,72	0,00	6.341.420,42

	kumulierte Abschreibungen 01.01.2022 Euro	Abschreibungen Geschäftsjahr Euro	Zugänge Euro	Abgänge Euro	Umbuchungen Euro	kumulierte Abschreibungen 31.12.2022 Euro
Anlagevermögen
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	3.829.812,20	14.126,00	0,00	125.761,23	0,00	3.718.176,97
Summe immaterielle Vermögensgegenstände	3.829.812,20	14.126,00	0,00	125.761,23	0,00	3.718.176,97
Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.781.980,56	252.352,89	0,00	769.484,69	0,00	1.264.848,76
Summe Sachanlagen	1.781.980,56	252.352,89	0,00	769.484,69	0,00	1.264.848,76
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Sonstige Ausleihungen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Summe Finanzanlagen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Summe Anlagevermögen	5.611.792,76	266.478,89	0,00	895.245,92	0,00	4.983.025,73

	Zuschreibungen Geschäftsjahr Euro	Buchwert 31.12.2022 Euro	Buchwert 31.12.2021 Euro
Anlagevermögen
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	0,00	1.951,00	16.092,00
Summe immaterielle Vermögensgegenstände	0,00	1.951,00	16.092,00
Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	0,00	1.169.230,00	1.155.839,00
Summe Sachanlagen	0,00	1.169.230,00	1.155.839,00
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	25.000,00	25.000,00
Sonstige Ausleihungen	0,00	162.213,69	324.557,32
Summe Finanzanlagen	0,00	187.213,69	349.557,32
Summe Anlagevermögen	0,00	1.358.394,69	1.521.488,32

sonstige Berichtsbestandteile

Angaben zur Feststellung:

Der Jahresabschluss wurde am 07.12.2023 festgestellt.

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

An die Stern Stewart & Co. GmbH, München

Prüfungsurteile

Wir haben den Jahresabschluss der Stern Stewart & Co. GmbH, München, - bestehend aus der Bilanz zum 31.12.2022 und der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 01.01.2022 bis zum 31.12.2022 sowie dem Anhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Lagebericht der Stern Stewart & Co. GmbH, München, für das Geschäftsjahr vom 01.01.2022 bis zum 31.12.2022 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

• entspricht der beigefügte Jahresabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der Gesellschaft zum 31.12.2022 sowie ihrer Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 01.01.2022 bis zum 31.12.2022 und

• vermittelt der beigefügte Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Lagebericht in Einklang mit dem Jahresabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von dem Unternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresabschluss und den Lagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresabschlusses, der den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Jahresabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Lageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Lageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Lagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresabschluss als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist, und ob der Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses und Lageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

• identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Jahresabschluss und im Lagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.

• gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Lageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.

• beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.

• ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresabschluss und im Lagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass die Gesellschaft ihre Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.

• beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt.

• beurteilen wir den Einklang des Lageberichts mit dem Jahresabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage der Gesellschaft.

• führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Lagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Rosenheim, den 04.12.2023

Hubert Jahn Kollegen GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Hannes Hubert, Wirtschaftsprüfer

2e:T1694c,

Stern Stewart & Co. GmbH

München

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2021 bis zum 31.12.2021

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die Stern Stewart & Co. GmbH, München

Prüfungsurteile

Wir haben den Jahresabschluss der Stern Stewart & Co. GmbH, München, - bestehend aus der Bilanz zum 31. Dezember 2021 und der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2021 bis zum 31. Dezember 2021 sowie dem Anhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Lagebericht der Stern Stewart & Co. GmbH, München, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2021 bis zum 31. Dezember 2021 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Jahresabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der Gesellschaft zum 31. Dezember 2021 sowie ihrer Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2021 bis zum 31. Dezember 2021 und

•

vermittelt der beigefügte Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Lagebericht in Einklang mit dem Jahresabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresabschluss und den Lagebericht

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

•	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Jahresabschluss und im Lagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Lageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresabschluss und im Lagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass die Gesellschaft ihre Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt.
•	beurteilen wir den Einklang des Lageberichts mit dem Jahresabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage der Gesellschaft.
•	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Lagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

München, den 20. Februar 2023

RISE PARTNERS Audit GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Seuffert, Wirtschaftsprüfer

Bilanz zum 31. Dezember 2021

AKTIVA

	31.12.2021	31.12.2020
	EUR	EUR
A. ANLAGEVERMÖGEN
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	16.092,00	43.569,00
II. Sachanlagen
Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.155.839,00	1.223.015,00
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	25.000,00	25.000,00
2. Ausleihungen an verbundene Unternehmen	0,00	407.645,00
3. sonstige Ausleihungen	324.557,32	540.409,49
	349.557,32	973.054,49
	1.521.488,32	2.239.638,49
B. UMLAUFVERMÖGEN
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	20.681.580,51	22.192.056,37
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	16.159,42	18.838,38
3. sonstige Vermögensgegenstände	1.415.806,11	349.843,23
	22.113.546,04	22.560.737,98
II. Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten	6.891.419,51	2.243.257,62
	29.004.965,55	24.803.995,60
C. RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN	383.283,20	201.861,46
	30.909.737,07	27.245.495,55

PASSIVA

	31.12.2021	31.12.2020
	EUR	EUR
A. EIGENKAPITAL
I. Gezeichnetes Kapital
1. Nominalkapital	31.400,00	31.400,00
2. eigene Anteile	-100,00	-1.100,00
eingefordertes Kapital	31.300,00	30.300,00
II. Kapitalrücklage	946.413,45	397.413,45
III. Bilanzgewinn	16.746.830,42	12.905.491,21
	17.724.543,87	13.333.204,66
B. RÜCKSTELLUNGEN
1. Steuerrückstellungen	340.416,80	2.169.783,24
2. sonstige Rückstellungen	9.053.977,68	7.593.221,75
	9.394.394,48	9.763.004,99
C. VERBINDLICHKEITEN
1. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	550.773,02	922.608,66
2. sonstige Verbindlichkeiten	3.240.025,70	3.226.677,24
davon aus Steuern: EUR 2.977.391,10 (Vj.: EUR 3.129.592,29)
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit: EUR 102.307,44 (Vj.: EUR 51.744,75)
	3.790.798,72	4.149.285,90
	30.909.737,07	27.245.495,55

Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr 2021

	01.01.2021 - 31.12.2021	01.01.2020 - 31.12.2020
	EUR	EUR
1. Umsatzerlöse	45.488.686,57	46.522.725,07
2. sonstige betriebliche Erträge	699.928,32	647.651,64
3. Gesamtleistung	46.188.614,89	47.170.376,71
4. Materialaufwand
Aufwendungen für bezogene Leistungen	-4.133.575,99	-5.246.383,07
5. Rohergebnis	42.055.038,90	41.923.993,64
6. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	-24.991.167,90	-22.451.865,94
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-1.371.704,57	-1.272.404,96
7. Abschreibungen
auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	-274.918,57	-557.500,96
8. sonstige betriebliche Aufwendungen	-5.475.333,01	-5.956.972,95
davon aus Währungsumrechnung: EUR 801,58 (Vj.: EUR 37.036,93)
9. Erträge aus Ausleihungen des Finanzanlagevermögens	6.668,21	11.182,22
davon aus verbundenen Unternehmen: EUR 1.798,72 (Vj.: EUR 6.001,60)
10. sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	298.441,08	137.873,49
11. Aufwendungen aus Verlustübernahme	-3.089,58	-1.168,57
12. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	-3.398.587,35	-3.917.852,07
13. Ergebnis nach Steuern	6.845.347,21	7.915.283,90
14. sonstige Steuern	-4.008,00	-2.119,00
15. Jahresüberschuss	6.841.339,21	7.913.164,90
16. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr	12.905.491,21	8.992.326,31
17. Vorabausschüttung	-3.000.000,00	-4.000.000,00
18. Bilanzgewinn	16.746.830,42	12.905.491,21

Anhang für das Geschäftsjahr 2021

I. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Der Jahresabschluss der Stern Stewart & Co. GmbH, HRB 120798, Amtsgericht München, wird nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) sowie den ergänzenden Vorschriften des GmbH-Gesetzes aufgestellt. Der Gliederung der Bilanz sowie der Gewinn- und Verlustrechnung liegen die Vorschriften der §§ 266 und 275 Abs. 2 HGB (Gesamtkostenverfahren) zugrunde.

Die im Vorjahr angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurden unverändert beibehalten.

Die immateriellen Vermögensgegenstände und das Sachanlagevermögen werden zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen, bewertet.

Die Abschreibungen der entgeltlich erworbenen immateriellen Vermögensgegenstände erfolgen planmäßig über drei bzw. sieben Jahre linear. Beim Sachanlagevermögen erfolgen die Abschreibungen entsprechend den Nutzungsdauern der einzelnen Vermögensgegenstände linear mit Sätzen zwischen 6,67 % und 33,33 %. Geringwertige Wirtschaftsgüter werden für Zwecke der Handelsbilanz bis zu Anschaffungskosten von EUR 800,00 vollständig abgeschrieben.

Die Finanzanlagen sind zu Anschaffungskosten bewertet.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände werden mit dem Nennwert bzw. niedrigeren beizulegenden Werten bewertet. Erkennbaren Einzelrisiken wurde durch die Bildung einer Einzelwertberichtigung Rechnung getragen. Guthaben bei Kreditinstituten werden mit dem Nominalwert angesetzt.

Der aktive Rechnungsabgrenzungsposten ist mit dem Betrag der Zahlungen, soweit sie Aufwendungen für einen bestimmten Zeitraum nach dem Bilanzstichtag darstellen, bewertet.

Rückstellungen werden mit dem nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung erforderlichen Erfüllungsbetrag angesetzt. Verbindlichkeiten werden mit dem Erfüllungsbetrag passiviert. Die Abzinsung von Rückstellungen mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr erfolgt mit einem ihrer Laufzeit entsprechenden durchschnittlichen Marktzinssatz der von der Deutschen Bundesbank gemäß der Verordnung über die Ermittlung und Bekanntgabe der Sätze zur Abzinsung von Rückstellungen (RückAbzinsV) ermittelt wurde.

Die Erfolge aus der Änderung des Abzinsungssatzes und Zinseffekte aus der geänderten Schätzung der Restlaufzeit werden nach der Bruttomethode im Finanzergebnis ausgewiesen.

II. Erläuterungen zur Bilanz

Anlagevermögen

Die Zusammensetzung und Entwicklung des Anlagevermögens ist dem als gesonderte Anlage beigefügten Anlagenspiegel zu entnehmen. Die gesonderte Aufstellung ist Bestandteil des Anhangs.

Anteile an verbundenen Unternehmen

Die Gesellschaft hält 100 % der Anteile an der Stern Stewart Capital GmbH (vormals: SCCO International GmbH), München. Zwischen beiden Gesellschaften besteht seit dem 1. Januar 2009 ein Ergebnisabführungsvertrag. Der Jahresabschluss der Stern Stewart Capital GmbH zum 31. Dezember 2021 weist ein Eigenkapital von TEUR 25 und ein Jahresergebnis (vor Ergebnisübernahme) von TEUR -3 aus.

Der mittelbare Anteilsbesitz der Gesellschaft zum 31. Dezember 2021 ist einer gesonderten Aufstellung zu entnehmen. Die gesonderte Aufstellung ist Bestandteil des Anhangs.

sonstige Ausleihungen

Die sonstigen Ausleihungen beinhalten Ausleihungen an Gesellschafter-Geschäftsführer i. H. v. TEUR 305 (i. Vj.: TEUR 270) sowie ein Darlehen an Unternehmen der Stern Stewart Gruppe i.H.v. TEUR 20 (i. Vj.: TEUR 220).

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen i.H.v. TEUR 6.401 (i. Vj.: TEUR 3.582) haben eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr. Sämtliche übrigen Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände haben wie im Vorjahr eine Restlaufzeit von unter einem Jahr.

Die sonstigen Vermögensgegenstände beinhalten Forderungen gegen Gesellschafter in Höhe von TEUR 11 (i. Vj.: TEUR 8).

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen betreffen gleichzeitig Forderungen aus Lieferungen und Leistungen.

Eigenkapital

Im Geschäftsjahr 2021 beträgt das gezeichnete Kapital EUR 31.400 (i.Vj.: EUR 31.400). Die Gesellschaft hat von den im Vorjahr erworbenen eigenen Anteilen i. H. v. EUR 1.100 im Berichtsjahr eigene Anteile i. H. v. EUR 1.000 veräußert. Der über den Nominalbetrag hinaus geleistete Betrag des Kaufpreises wurde in die Kapitalrücklage eingestellt.

Die Entwicklung der Kapitalrücklage stellt sich wie folgt dar:

	TEUR
Stand 1. Januar 2021	397
Verrechnung aus Anteilsverkäufen	549
Stand 31. Dezember 2021	946

Der Bilanzgewinn i. H. v. TEUR 16.747 beinhaltet einen Gewinnvortrag i. H. v. 12.905.

Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen gliedern sich wie folgt auf:

	31.12.2021
	TEUR
Personal	8.863
Abschluss-, Prüfungs- und Steuerberatungskosten	74
Ausstehende Rechnungen	60
Pauschale Lohnsteuer f. Betriebsveranstaltungen	25
Übrige	32
Gesamt	9.054

Verbindlichkeiten

Sämtliche Verbindlichkeiten haben, wie im Vorjahr, Restlaufzeiten von unter einem Jahr.

III. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

Umsatzerlöse

Die im Geschäftsjahr erzielten Umsatzerlöse in Höhe von TEUR 45.489 teilen sich prozentual auf folgende Segmente auf: Industry (70 %), Financial Institutions (15 %) und Other (15 %). Der Großteil der Umsätze (rd. 70 %) wurde in Deutschland, rd. 22,5 % in Österreich, rd. 4 % in Italien, rd. 2 % in Spanien und rd. 1,5 % in der Schweiz realisiert.

Aufwendungen aus Verlustübernahme

Die Aufwendungen aus Verlustübernahme betreffen die Ergebnisabführung 2021 der Stern Stewart Capital GmbH, mit der ein Organschaftsverhältnis besteht.

IV. Sonstige Angaben

Komplementärstellung

Die Stern Stewart & Co. GmbH ist als persönlich haftende Gesellschafterin ohne Einlage an

―	der Stern Stewart Team GmbH & Co. KG, München
―	der Stern Stewart Team 2 GmbH & Co. KG, München
―	der SSCS Management GmbH & Co. KG, München

beteiligt.

sonstige finanzielle Verpflichtungen

Für die Gesellschaft bestehen jährliche Verpflichtungen aus laufenden Miet- und Leasingverträgen in Höhe von ca. TEUR 635. In den sonstigen finanziellen Verpflichtungen ist ein Mietvertrag mit TEUR 573 p. a. berücksichtigt, der eine Laufzeit mit automatischer Verlängerung für ein weiteres Jahr aufweist und mit einer Frist von 6 Monaten zum Ende des Kalenderjahres gekündigt werden kann.

Arbeitnehmer

Die Beschäftigtenzahl im Geschäftsjahr 2021 (ohne Geschäftsführer) beträgt durchschnittlich 110 Mitarbeiter. Dabei wurden Teilzeitbeschäftigte (7) in voller Höhe berücksichtigt. Die Mitarbeiter umfassen 84 Fachmitarbeiter und 26 Mitarbeiter der Verwaltung.

Kredite an Organmitglieder

Die Darlehen an Mitglieder der Geschäftsführung i. H. v. TEUR 305 sind unbesichert, mit 1,5 % p. a. verzinst und besitzen eine Laufzeit von je 4 Jahren. Die Darlehen sind insbesondere aus Ausschüttungen an die Gesellschafter-Geschäftsführer zurückzuführen. Im Berichtsjahr wurden TEUR 131 (Vj.: TEUR 116) getilgt.

Geschäftsführung

Mitglieder der Geschäftsführung waren im Geschäftsjahr 2021 die Herren

Dimitri Belobokov, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, Esslingen

Robert Dominovic, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, Wien

Moritz Fliescher, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München

Stefan Heppelmann, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München

Ralph Hesse, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München

Milan Manduch, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, Inning am Ammersee

Marcus Middelmann, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München

Gerhard Nenning, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München

Olaf Paltian, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München

Carlo Paoloni, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, London (UK)

Markus Pertl, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, Pullach

Dr. Wulf Rendtorff, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München

Sibo Sollors, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München

Konstantin Wrona, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München.,

Alle oben aufgelisteten Geschäftsführer üben ihre operative Geschäftsführertätigkeit bei der Gesellschaft hauptberuflich aus.

Die Gesamtbezüge der Geschäftsführung beliefen sich im Geschäftsjahr 2021 auf TEUR 9.733.

Abschlussprüferhonorar

Für das abgelaufene Geschäftsjahr werden Aufwendungen für das Honorar des Abschlussprüfers i.H.v. TEUR 62 erfasst. Davon entfallen auf Abschlussprüfungsleistungen TEUR 28, auf Steuerberatungsleistungen TEUR 32 und auf sonstige Leistungen TEUR 2.

V. Nachtragsbericht

Die Folgen der Corona-Pandemie waren bis ins erste Quartal 2022 noch deutlich spürbar. Im weiteren Verlauf kann man von einer Verbesserung der Wirtschaftsleistung ausgehen. Die Gesellschaft erzielte für das Geschäftsjahr 2022 auf Basis vorläufiger Zahlen Umsatzerlöse in Höhe von ca. 48,4 Mio. EUR und ein Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit von ca. 11,9 Mio. EUR.

München, den 20. Februar 2023

Stern Stewart & Co. GmbH

Geschäftsführung

Dimitri Belobokov

Robert Dominovic

Daniel Fischer

Moritz Fliescher

Stefan Heppelmann

Ralph Hesse

Milian Manduch

Marcus Middelmann

Gerhard Nenning

Olaf Paltian

Carlo Paoloni

Markus Pertl

Dr. Wulf Rendtorff

Sibo Sollors

Johannes Tüxen

Konstantin Wrona

Anteilsbesitz zum 31. Dezember 2021

Durch den unmittelbaren Anteilsbesitz an der Stern Stewart Capital GmbH (100,00 %) bestehen noch weitere mittelbare Anteile an folgenden Gesellschaften:

Name der Gesellschaft	Sitz	Höhe des Anteils am Kapital	Eigenkapital des Beteiligungsunternehmens im letzten Geschäftsjahr, für das ein Jahresabschluss vorliegt	Ergebnis des letzten Geschäftsjahres, für das ein Jahresabschluss vorliegt
		v.H.	GJ	GJ
Stern Stewart & Co. Inc., 42 West 38 St # 901, NY 10018, USA	USA	100,00	2021 72.135 USD ^*)	2021 -28.718 USD ^*)

^*) Umrechnungskurs zum 31. Dezember 2021: 1 EUR = 1,1326 USD

Zusammensetzung und Entwicklung des Anlagevermögens für die Zeit vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2021

(Anlagenspiegel 2021)

	Anschaffungskosten
	Stand 01.01.2021	Zugänge 2021	Umgliederungen 2021	Abgänge 2021	Stand 31.12.2021
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
ANLAGEVERMÖGEN
Immaterielle Vermögensgegenstände
entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	3.845.904,20	0,00	0,00	0,00	3.845.904,20
Sachanlagen
Betriebs- und Geschäftsausstattung	2.787.953,25	228.017,57	0,00	78.151,26	2.937.819,56
Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	25.000,00	0,00	0,00	0,00	25.000,00
2. Ausleihungen an verbundene Unternehmen	407.645,00	19.427,83	0,00	427.072,83	0,00
3. sonstige Ausleihungen	540.409,49	165.000,00	0,00	380.852,17	324.557,32
	973.054,49	184.427,83	0,00	807.925,00	349.557,32
Anlagevermögen gesamt	7.606.911,94	412.445,40	0,00	886.076,26	7.133.281,08

	Abschreibungen
	Stand 01.01.2021	Zugänge 2021	Abgänge 2021	Stand 31.12.2021
	EUR	EUR	EUR	EUR
ANLAGEVERMÖGEN
Immaterielle Vermögensgegenstände
entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	3.802.335,20	27.477,00	0,00	3.829.812,20
Sachanlagen
Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.564.938,25	247.441,57	30.399,26	1.781.980,56
Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00
2. Ausleihungen an verbundene Unternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00
3. sonstige Ausleihungen	0,00	0,00	0,00	0,00
	0,00	0,00	0,00	0,00
Anlagevermögen gesamt	5.367.273,45	274.918,57	30.399,26	5.611.792,76

	Buchwerte
	Stand 31.12.2021	Stand 31.12.2020
	EUR	EUR
ANLAGEVERMÖGEN
Immaterielle Vermögensgegenstände
entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	16.092,00	43.569,00
Sachanlagen
Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.155.839,00	1.223.015,00
Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	25.000,00	25.000,00
2. Ausleihungen an verbundene Unternehmen	0,00	407.645,00
3. sonstige Ausleihungen	324.557,32	540.409,49
	349.557,32	973.054,49
Anlagevermögen gesamt	1.521.488,32	2.239.638,49

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2021

I. Darstellung des Geschäftsverlaufs

1. Umfang der Geschäftstätigkeit und allgemeine Entwicklung

Stern Stewart & Co. GmbH ist eine unabhängige Strategieberatungsboutique. Wir beraten führende Konzerne, Unternehmer und Staatsfonds in den Kernfragen des Managements - dabei verstehen wir CEO und CFO als strategische Investoren und unterstützen sie in der Führung ihres Unternehmens.

Die Geschäftslage ist sehr gut. Das Unternehmen ist im Markt gut positioniert und erzielt eine attraktive Rendite.

2. Gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen

Die Entwicklung der Weltwirtschaft verzeichnete 2021 eine Aufwärtsbewegung. Tempo und Umfang der Erholung erfolgten dabei abhängig von den Erfolgen bei der Bekämpfung der Covid-19- Pandemie und dem Zugang zu Impfstoffen. Insbesondere die Industrie und der Dienstleistungssektor konnten sich aufgrund steigender Nachfrage vom pandemiebedingt drastischen Einbruch des Frühjahrs 2020 erholen.

Die wirtschaftliche Entwicklung in Deutschland hatte zunächst zur Jahresmitte an Fahrt gewonnen, nachdem das 1. Quartal noch von den Einschränkungen durch die Covid-19-Pandemie geprägt war. Im 3. Quartal verlor das Wirtschaftswachstum aufgrund von weltweiten Lieferengpässen bei Vorprodukten, die die Industrieproduktion massiv behindern, deutlich an Dynamik. Letztlich verzeichnete das Bruttoinlandsprodukts (BIP) einen Anstieg von nur noch 2,7 % für 2021, nachdem die Prognosen im Frühjahr 2021 noch deutlich höher gelegen hatten.

Durch die weltwirtschaftliche Erholung im weiteren Jahresverlauf hat sich die Nachfrage nach Rohstoffen und Vorprodukten - begleitet von einem Preisanstieg - erhöht.

In der Folge haben Transportengpässe und Lieferschwierigkeiten unter anderem Investitionen und Exporte beeinträchtigt und die wirtschaftliche Erholung gedämpft. Die Inflationsrate in Deutschland ist auf den höchsten Stand seit 30 Jahren gestiegen. Der Sachverständigenrat erwartete zur Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen Lage in Deutschland in seiner Jahresprognose 2021/22 eine Inflationsrate in Deutschland von 3,1 % für das Jahr 2021 und von 2,6 % für das Jahr 2022. Letztlich betrug die Inflationsrate im Jahr 2021 3,1 % gegenüber dem Vorjahr.

3. Branchenspezifische Rahmenbedingungen

Der Gesamtumsatz der Consultingbranche ist in 2021 um 10,3 % auf EUR 38,1 Mrd. gestiegen. Der Bundesverband Deutscher Unternehmensberater (BDU) zeigt sich trotz der Kriegsbeeinträchtigungen zuversichtlich, dass sich die positive Entwicklung auch in 2022 fortsetzen wird und rechnet mit einem Plus im Gesamtumsatz von 10,5 %. Der Unterstützungsbedarf bei Restrukturierung und Reorganisation wird nach Einschätzung vieler Experten spätestens nach Auslaufen der Hilfsprogramme der Bundesregierung für die Wirtschaft erheblich steigen. Vor diesem Hintergrund erwarten die Sanierungsberater ein Wachstum in ihrem Beratungssegment von 15 %. Auch in den Beratungsfeldern Reorganisation, Prozessoptimierung, IT Anwendungen und Infrastruktur oder Changemanagement werden jeweils knapp zehnprozentige Umsatzsteigerungen prognostiziert. Nach Einschätzung der Unternehmensberater wird es auch eine Rückkehr zu hohen Wachstumsraten in der Beratung für wichtige Kundenbranchen geben. Für die Branchen Healthcare mit einem Plus von 12,5 %, die Chemie/Pharma-Branche mit einem Plus von 10,5 % sowie dem Handel mit einem Plus von 10,5 % zeigt die BDU-Studie die höchsten Wachstumsraten für die Beratungsunternehmen. Aber auch im Projektgeschäft mit Kunden aus der Konsumgüterindustrie und dem Maschinenbau gehen die Consultants von zehnprozentigen Wachstumsraten aus.

Die Entwicklung verlief in 2021 in der Branche mit Umsatzsteigerungen bei mittelgroßen Beratungsunternehmen (zwischen EUR 1 und 50 Mio. Jahresumsatz) um 14,9 % und größeren Beratungsunternehmen (über EUR 50 Mio. Jahresumsatz) um 10,3 % unterschiedlich erfolgreich.

Mit einem Umsatzvolumen von rund EUR 16,7 Mrd. und einem Marktanteil von knapp 44 % verzeichneten die Organisations- und Prozessberatung im Jahr 2021 mit einem Umsatzplus von 11 % neben der HR-Beratung (+11,5 %) die höchsten Wachstumsraten im Markt.

4. Geschäftsverlauf im Geschäftsjahr 2021

Das Geschäftsjahr 2021 im Überblick:

	2021	2020
Gesamtleistung in MEUR	45,5	46,5
Ergebnis vor Steuern in MEUR	10,2	11,8
Jahresüberschuss in MEUR	6,8	8,0
Mitarbeiter im Jahresdurchschnitt	125	119

Das Unternehmen hat im abgelaufenen Geschäftsjahr Umsatzerlöse in Höhe von 45,5 MEUR erzielt. Die umsatzstärksten Geschäftsfelder waren dabei die Bereiche Mechanical Engineering, Financial Services, Service/Logistics und Retail. Der Großteil der Umsätze (ca. 70 %) wurde im Deutschlandgeschäft, im Österreichgeschäft (ca. 22,5 %), im Italiengeschäft (4 %), im Spaniengeschäft (2 %) und im Schweizgeschäft (ca. 1,5 %) generiert.

Die Personalkapazität nahm zum Bilanzstichtag im Vergleich zum Vorjahr von 119 auf 125 Mitarbeiter (mit Geschäftsführung) zu. Im Zentrum der Personalentwicklung stand u. a. die Weiterbildung der Mitarbeiter.

Die Kundenentwicklung ist weiterhin positiv. Das Unternehmen konnte im Geschäftsjahr 2021 den Kundenstamm erweitern.

II. Darstellung der Lage

1. Vermögenslage

Die Vermögenslage des Unternehmens ist stabil. Die Bilanzsumme hat sich mit TEUR 30.910 zum 31. Dezember 2021 zum Vorjahr mit TEUR 27.245 um TEUR 3.665 erhöht. Auf der Aktivseite repräsentieren Guthaben bei Kreditinstituten sowie kurzfristige Forderungen rd. 89 % (Vorjahr: rd. 90 %) der Bilanzsumme.

Der Anteil des Anlagevermögens an der Bilanzsumme beträgt zum Ende des Geschäftsjahres rd. 5 % (Vorjahr: 8 %).

Die Finanzanlagen in Höhe von TEUR 350 (Vorjahr: TEUR 973) bestehen zum Bilanzstichtag aus den Anteilen an unserem verbundenen Unternehmen Stern Stewart Capital GmbH, München (TEUR 25; Vj.: TEUR 25), sonstigen Ausleihungen an Unternehmen der Stern Stewart-Gruppe (TEUR 20, Vj.: TEUR 220) sowie aus Gesellschafterdarlehen (TEUR 305, Vj.: TEUR 270)

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind gegenüber dem Vorjahr von TEUR 22.192 um TEUR 1.510 stichtagsbedingt auf TEUR 20.682 gesunken.

Die Forderungen im Verbundbereich beliefen sich Ende 2021 auf TEUR 16 (Vorjahr: TEUR 19) und bestanden gegenüber der Stern Stewart Capital GmbH in Höhe von TEUR 16.

Das Eigenkapital beläuft sich zum Bilanzstichtag 2021 auf TEUR 17.725 (Vorjahr: TEUR 13.333). Es ergibt sich eine Eigenkapitalquote von rd. 57 % (Vorjahr: 49 %).

Die Steuerrückstellungen i. H. v. TEUR 340 sind um TEUR 1.830 gegenüber dem Vorjahr (TEUR 2.170) gesunken. Dies ist auf höhere unterjährige Steuervorauszahlungen zurückzuführen.

Die sonstigen Rückstellungen belaufen sich im Geschäftsjahr 2021 auf TEUR 9.054 und sind somit um TEUR 1.461 höher als im Vorjahr (TEUR 7.593). Dies resultiert vor allem aus den höheren Personalrückstellungen für erfolgsabhängige Vergütungen sowie höheren Rückstellungen für Urlaubsrückstände.

Die Verbindlichkeiten sind gegenüber dem Vorjahr von TEUR 4.149 auf TEUR 3.791 gesunken. Die ist im Wesentlichen auf den stichtagsbedingten Rückgang der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (TEUR 372) zurückzuführen.

2. Finanzlage

Die Liquiditätsstruktur der Gesellschaft ist gut.

	2021	2020
	TEUR	TEUR
Mittelzufluss aus dem operativen Bereich	6.651	3.899
Mittelzu-/-abfluss aus dem Investitionsbereich	444	-284
Mittelabfluss aus dem Finanzierungsbereich	-2.447	-4.342
Veränderung des Finanzmittelbestandes	4.648	-727
Finanzmittelbestand am 1. Januar	2.243	2.970
Finanzmittelbestand am 31. Dezember	6.891	2.243

Die Investitionen beinhalten im Wesentlichen den Kauf von Betriebs- und Geschäftsausstattung (TEUR 228). Daneben ergab sich aus der Ausreichung bzw. Rückführung von langfristigen Darlehen per Saldo ein Zufluss von TEUR 624. Darüber hinaus erfolgte ein Mittelzufluss aus Anlagenabgängen i.H.v. TEUR 48.

Die flüssigen Mittel betragen zum Jahresende 2021 TEUR 6.891. Im Verlauf des Geschäftsjahres 2021 waren stets ausreichend liquide Mittel vorhanden, um allen Zahlungsverpflichtungen nachkommen zu können.

Die Gesellschaft ist fristenkongruent finanziert.

3. Ertragslage

Die Umsatzerlöse haben sich gegenüber dem Vorjahr (TEUR 46.523) um TEUR 1.034 auf TEUR 45.489 verringert, die Umsatzrentabilität (Verhältnis des Jahresüberschusses nach Steuern zu den Umsatzerlösen) liegt im Geschäftsjahr 2021 bei rd. 15,0 % (Vorjahr: 17,0 %).

Die Aufwendungen für bezogene Leistungen betrugen in 2021 TEUR 4.134 (Vj.: TEUR 5.246). Der Rückgang ist auf den verringerten Einsatz von externen Experten zurückzuführen.

Der Personalaufwand erhöhte sich um TEUR 2.639 von TEUR 23.724 im Vorjahr auf TEUR 26.363 im Berichtsjahr. Die Personalaufwandsquote (Personalaufwand im Verhältnis zur Gesamtleistung) hat sich gegenüber dem Vorjahr (rd. 51 %) auf rd. 58 % im Geschäftsjahr erhöht.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen verringerten sich im Vergleich zum Vorjahr um ca. 8,1 % von TEUR 5.958 auf TEUR 5.475. Die Verringerung resultiert insbesondere aus einem Rückgang der Reisekosten.

Es konnte ein Ergebnis vor Steuern in Höhe von TEUR 10.240 erzielt werden; dieses ist um TEUR 1.591 niedriger als im Vorjahr. Dies ist vor allem auf die coronabedingt gesunkenen Umsatzerlöse zurückzuführen.

Die Steuerquote beträgt rd. 33 %.

Damit liegt der tatsächlich erzielte Umsatz (EUR 45,5 Mio.; Prognose Vorjahr: EUR 45 Mio.) im Bereich der im Vorjahr prognostizierten Werte. Der tatsächlich im Jahr 2021 erzielte Jahresüberschuss (EUR 6,8 Mio.) blieb im Wesentlichen aufgrund erhöhtem Aufwand für erfolgsabhängige Vergütungen hinter der Prognose (EUR 10 Mio.) zurück.

Im Geschäftsjahr 2021 bestanden keine für das Verständnis des Geschäftsverlaufs bedeutenden nichtfinanziellen Leistungsindikatoren.

III. Risiken- und Chancenbericht

Daneben ergeben sich Unsicherheiten aus einer möglichen Abschwächung der bisher positiven wirtschaftlichen Entwicklung der für uns relevanten Märkte.

1. Risiken und Chancen im Personalbereich

Der Wettbewerb um hoch qualifizierte Mitarbeiter wird sich auch zukünftig weiter verschärfen, sodass es notwendig ist, die Recruiting-Aktivitäten zu erhöhen und die Prozesse zu verbessern. Für das Geschäftsjahr 2021 sind weitere Neueinstellungen erfolgt.

2. Branchen- und Marktrisiken und -chancen

Die Unternehmensberatungen in Deutschland bewerten die Auswirkungen von Putins Angriffskrieg auf ihre Geschäftssituation zurzeit noch als gering. Die Wachstumsprognose für das Jahr 2022 bleibt gemäß den Ergebnissen einer Blitzumfrage, die der Bundesverband Deutscher Unternehmensberater (BDU) nach Kriegsausbruch durchgeführt hat, mit einem Plus von 10,5 % weiter auf hohem Niveau. Der Prognosewert im Rahmen der alljährlichen Branchenstudienbefragung, die in der Zeit zwischen Anfang Januar und Anfang Februar erfolgt ist, hatte um 0,8 Prozentpunkte niedriger gelegen.

Der Angriffskrieg Putins in der Ukraine, die Anstrengungen für mehr Nachhaltigkeit, aber auch die weiterlaufende Corona-Pandemie wirken sich zwangsläufig auf das Wirtschaftsgeschehen aus. Die hieraus resultierende Notwendigkeit für Unternehmen und Organisationen zu Anpassungen erweist sich regelmäßig als Treiber für die Consultingbranche.

Die Gesellschaft als branchenübergreifend aufgestelltes Strategieberatungsunternehmen sieht sich mit ihrem ganzheitlichen Marktauftritt trotz der nicht kalkulierbaren Herausforderungen für die Zukunft gut positioniert mit sehr guten Marktchancen und Entwicklungsperspektiven, auch im internationalen Bereich.

3. Finanzwirtschaftliche Risiken

Aufgrund der derzeitigen Entwicklung sind keine entwicklungsbeeinträchtigenden oder bestandsgefährdenden Risiken ersichtlich.

Es bestehen keine Abhängigkeiten von einzelnen Großkunden. Es besteht ein umfangreicher Kundenkreis.

Es bestehen keine Abhängigkeiten von Lieferanten. Auch sonst bestehen keine weiteren erheblichen Risiken.

Zusammenfassend sind wir der Ansicht, dass die vorstehend dargestellten Risiken unter Berücksichtigung des Umfangs der Geschäftstätigkeit als überschaubar einzuschätzen sind.

IV. Prognosebericht / Gesamtaussage

Stern Stewart & Co. GmbH wird den eingeschlagenen strategischen Pfad fortsetzen und über eine weiterhin überdurchschnittliche Projektqualität Kundenzufriedenheit und Marktpositionierung sicherstellen.

Für das Geschäftsjahr 2022 geht die Gesellschaft auf Basis vorläufiger Zahlen von der Erzielung von Umsatzerlösen in Höhe von ca. 48 Mio. EUR aus. Es wird ein Jahresüberschuss von ca. 8 Mio. EUR erwartet.

Unter Berücksichtigung der vorstehenden Ausführungen schätzt die Geschäftsführung die Lage der Gesellschaft als günstig ein.

München, den 20. Februar 2023

Stern Stewart & Co. GmbH

Geschäftsführung

Dimitri Belobokov

Robert Dominovic

Daniel Fischer

Moritz Fliescher

Stefan Heppelmann

Ralph Hesse

Milan Manduch

Marcus Middelmann

Gerhard Nenning

Olaf Paltian

Carlo Paoloni

Markus Pertl

Dr. Wulf Rendtorff

Sibo Sollors

Johannes Tüxen

Konstantin Wrona

2f:T18207,

Stern Stewart & Co. GmbH

München

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020

Bilanz zum 31. Dezember 2020

AKTIVA

	31.12.2020	31.12.2019
	EUR	EUR
A. ANLAGEVERMÖGEN
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	43.569,00	331.285,00
II. Sachanlagen
Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.223.015,00	1.333.103,00
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	25.000,00	25.000,00
2. Ausleihungen an verbundene Unternehmen	407.645,00	442.399,58
3. sonstige Ausleihungen	540.409,49	421.687,66
	973.054,49	889.087,24
	2.239.638,49	2.553.475,24
B. UMLAUFVERMÖGEN
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	22.192.056,37	20.458.452,31
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	18.838,38	26.292,05
3. sonstige Vermögensgegenstände	349.843,23	286.820,01
	22.560.737,98	20.771.564,37
II. Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten	2.243.257,62	2.970.054,76
	24.803.995,60	23.741.619,13
C. RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN	201.861,46	237.669,42
	27.245.495,55	26.532.763,79

PASSIVA

	31.12.2020	31.12.2019
	EUR	EUR
A. EIGENKAPITAL
I. Gezeichnetes Kapital
1. Nominalkapital	31.400,00	31.400,00
2. eigene Anteile	-1.100,00	-300,00
eingefordertes Kapital	30.300,00	31.100,00
II. Kapitalrücklage	397.413,45	732.613,45
III. Bilanzgewinn	12.905.491,21	8.992.326,31
	13.333.204,66	9.756.039,76
B. RÜCKSTELLUNGEN
1. Steuerrückstellungen	2.169.783,24	3.859.910,35
2. sonstige Rückstellungen	7.593.221,75	8.837.397,68
	9.763.004,99	12.697.308,03
C. VERBINDLICHKEITEN
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	0,00	13.828,08
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	922.608,66	1.603.184,12
3. sonstige Verbindlichkeiten	3.226.677,24	2.462.403,80
davon aus Steuern: EUR 3.129.592,29 (Vj.: EUR 2.194.688,59)
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit: EUR 51.744,75 (Vj.: EUR 62.412,25)
	4.149.285,90	4.079.416,00
	27.245.495,55	26.532.763,79

Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr 2020

	01.01.2020-31.12.2020	01.01.2019 - 31.12.2019
	Euro	Euro
1. Umsatzerlöse	46.522.725,07	50.365.413,57
2. sonstige betriebliche Erträge	647.651,64	556.930,27
3. Gesamtleistung	47.170.376,71	50.922.343,84
4. Materialaufwand
Aufwendungen für bezogene Leistungen	-5.246.383,07	-7.610.912,65
5. Rohergebnis	41.923.993,64	43.311.431,19
6. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	-22.451.865,94	-20.538.351,15
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-1.272.404,96	-1.045.292,58
7. Abschreibungen
auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	-557.500,96	-681.066,94
8. sonstige betriebliche Aufwendungen	-5.956.972,95	-7.592.075,77
davon aus Währungsumrechnung: EUR 37.036,93 (Vj.: EUR 189,86)
9. Erträge aus Ausleihungen des Finanzanlagevermögens	11.182,22	14.856,10
davon aus verbundenen Unternehmen: EUR 6.001,60 (Vj.: EUR 12.129,69)
10. sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	137.873,49	49.485,71
11. Aufwendungen aus Verlustübernahme	-1.168,57	-2.451,77
12. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	-3.917.852,07	-4.475.847,86
13. Ergebnis nach Steuern	7.915.283,90	9.040.686,93
14. sonstige Steuern	-2.119,00	-1.989,00
15. Jahresüberschuss	7.913.164,90	9.038.697,93
16. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr	8.992.326,31	10.953.628,38
17. Vorabausschüttung	-4.000.000,00	-11.000.000,00
18. Bilanzgewinn	12.905.491,21	8.992.326,31

Anhang für das Geschäftsjahr 2020

I. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Die im Vorjahr angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurden unverändert beibehalten.

Die immateriellen Vermögensgegenstände und das Sachanlagevermögen werden zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen, bewertet.

Die Finanzanlagen sind zu Anschaffungskosten bewertet.

Der aktive Rechnungsabgrenzungsposten ist mit dem Betrag der Zahlungen, soweit sie Aufwendungen für einen bestimmten Zeitraum nach dem Bilanzstichtag darstellen, bewertet.

Die Erfolge aus der Änderung des Abzinsungssatzes und Zinseffekte aus der geänderten Schätzung der Restlaufzeit werden nach der Bruttomethode im Finanzergebnis ausgewiesen.

II. Erläuterungen zur Bilanz

Anlagevermögen

Die Zusammensetzung und Entwicklung des Anlagevermögens ist dem als gesonderte Anlage beigefügten Anlagenspiegel zu entnehmen. Die gesonderte Aufstellung ist Bestandteil des Anhangs.

Anteile an verbundenen Unternehmen

Die Gesellschaft hält 100 % der Anteile an der Stern Stewart Capital GmbH (vormals: SCCO International GmbH), München. Zwischen beiden Gesellschaften besteht seit dem 1. Januar 2009 ein Ergebnisabführungsvertrag. Der Jahresabschluss der Stern Stewart Capital GmbH zum 31. Dezember 2020 weist ein Eigenkapital von TEUR 25 und ein Jahresergebnis (vor Ergebnisübernahme) von TEUR -1 aus.

Der mittelbare Anteilsbesitz der Gesellschaft zum 31. Dezember 2020 ist einer gesonderten Aufstellung zu entnehmen. Die gesonderte Aufstellung ist Bestandteil des Anhangs.

Ausleihungen an verbundene Unternehmen

Die Ausleihungen an verbundene Unternehmen in Höhe von TEUR 408 (i. Vj.: TEUR 442) betreffen eine Ausleihung an die Stern Stewart & Co. Inc., New York.

sonstige Ausleihungen

Die sonstigen Ausleihungen beinhalten Ausleihungen an Gesellschafter-Geschäftsführer i. H. v. TEUR 270 (i. Vj.: TEUR 344) sowie zwei Darlehen an Unternehmen der Stern Stewart Gruppe i. H. v. TEUR 220 (i. Vj.: TEUR 0). Darüber hinaus ist ein unverzinsliches Mitarbeiterdarlehen i. H. v. TEUR 50 (i. Vj.: TEUR 78) ausgewiesen.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Sämtliche Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände haben wie im Vorjahr eine Restlaufzeit von unter einem Jahr.

Die sonstigen Vermögensgegenstände beinhalten Forderungen gegen Gesellschafter in Höhe von TEUR 8 (i. Vj.: TEUR 3).

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen betreffen gleichzeitig Forderungen aus Lieferungen und Leistungen.

Eigenkapital

Im Geschäftsjahr 2020 beträgt das gezeichnete Kapital EUR 31.400 (i. Vj.: EUR 31.400). Die Gesellschaft hat neben den in Vorjahren erworbenen eigenen Anteilen i. H. v. EUR 300 im Berichtsjahr weitere eigene Anteile i. H. v. EUR 1.300 erworben sowie eigene Anteile i. H. v. EUR 500 veräußert. Der über den Nominalbetrag hinaus geleistete Betrag des Kaufpreises wurde in die Kapitalrücklage eingestellt bzw. mit der Kapitalrücklage verrechnet.

Die Entwicklung der Kapitalrücklage stellt sich wie folgt dar:

	TEUR
Stand 1. Januar 2020	733
Verrechnung aus Anteils(ver-)käufen	-335
Stand 31. Dezember 2020	397

Der Bilanzgewinn i. H. v. TEUR 12.905 beinhaltet einen Gewinnvortrag i. H. v. 8.992.

Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen gliedern sich wie folgt auf:

	31.12.2020
	TEUR
Personal	7.448
Abschluss-, Prüfungs- und Steuerberatungskosten	73
Berufsgenossenschaft	50
Pauschale Lohnsteuer f. Betriebsveranstaltungen	10
Ausstehende Rechnungen	6
Übrige	6
Gesamt	7.593

Verbindlichkeiten

Sämtliche Verbindlichkeiten haben wie im Vorjahr Restlaufzeiten von unter einem Jahr.

III. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

Umsatzerlöse

Die im Geschäftsjahr erzielten Umsatzerlöse in Höhe von TEUR 46.523 teilen sich prozentual auf folgende Segmente auf: Industry (70 %), Financial Institutions (15 %) und Other (15 %). Der Großteil der Umsätze (rd. 81 %) wurde in Deutschland, rd. 17 % in Österreich, rd. 1 % im verbleibenden EU-Ausland sowie rd. 1 % in der Schweiz realisiert.

sonstige betriebliche Aufwendungen

In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind keine periodenfremden Aufwendungen (i. Vj.: TEUR 16) enthalten.

Aufwendungen aus Verlustübernahme

Die Aufwendungen aus Verlustübernahme betreffen die Ergebnisabführung 2020 der Stern Stewart Capital GmbH, mit der ein Organschaftsverhältnis besteht.

IV. Sonstige Angaben

Komplementärstellung

Die Stern Stewart & Co. GmbH ist als persönlich haftende Gesellschafterin ohne Einlage an

―	der Stern Stewart Team GmbH & Co. KG, München
―	der SSCS Management GmbH & Co. KG, München

beteiligt.

sonstige finanzielle Verpflichtungen

Für die Gesellschaft bestehen jährliche Verpflichtungen aus laufenden Miet- und Leasingverträgen in Höhe von ca. TEUR 612. In den sonstigen finanziellen Verpflichtungen ist ein Mietvertrag mit TEUR 545 p. a. berücksichtigt, der eine Laufzeit mit automatischer Verlängerung für ein weiteres Jahr aufweist und mit einer Frist von 6 Monaten zum Ende des Kalenderjahres gekündigt werden kann.

Arbeitnehmer

Die Beschäftigtenzahl im Geschäftsjahr 2020 (ohne Geschäftsführer) beträgt durchschnittlich 105,25 Mitarbeiter. Dabei wurden Teilzeitbeschäftigte (3) in voller Höhe berücksichtigt. Die Mitarbeiter umfassen 88 Fachmitarbeiter und 17 Mitarbeiter der Verwaltung.

Kredite an Organmitglieder

Die Darlehen an Mitglieder der Geschäftsführung i. H. v. TEUR 270 sind unbesichert, mit 1,5 % p. a. verzinst und besitzen eine Laufzeit von je 4 Jahren. Die Darlehen sind insbesondere aus Ausschüttungen an die Gesellschafter-Geschäftsführer zurückzuführen. Im Berichtsjahr wurden TEUR 116 (Vj.: TEUR 105) getilgt.

Geschäftsführung

Mitglieder der Geschäftsführung waren im Geschäftsjahr 2020 die Herren

―	Dimitri Belobokov, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, Esslingen
―	Stefan Heppelmann, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München
―	Ralph Hesse, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München
―	Milan Manduch, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, Inning am Ammersee
―	Marcus Middelmann, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München
―	Gerhard Nenning, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München
―	Olaf Paltian, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München
―	Carlo Paoloni, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, London (UK)
―	Markus Pertl, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, Pullach
―	Dr. Wulf Rendtorff, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München
―	Sibo Sollors, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München
―	Konstantin Wrona, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München

Alle oben aufgelisteten Geschäftsführer üben ihre operative Geschäftsführertätigkeit bei der Gesellschaft hauptberuflich aus.

Die Gesamtbezüge der Geschäftsführung beliefen sich im Geschäftsjahr 2020 auf TEUR 8.239. Die Gesamtbezüge früherer Mitglieder der Geschäftsführung betragen TEUR 180.

Abschlussprüferhonorar

Für das abgelaufene Geschäftsjahr werden Aufwendungen für das Honorar des Abschlussprüfers i. H.v. TEUR 49 erfasst. Davon entfallen auf Abschlussprüfungsleistungen TEUR 25, auf Steuerberatungsleistungen TEUR 22 und auf sonstige Leistungen TEUR 2.

V. Nachtragsbericht

Die Folgen der Corona-Pandemie waren bis ins erste Quartal 2021 noch deutlich spürbar. Im weiteren Verlauf kann man von einer Verbesserung der Wirtschaftsleistung ausgehen. Die Gesellschaft erzielte für das Geschäftsjahr 2021 auf Basis vorläufiger Zahlen Umsatzerlöse in Höhe von ca. 45 Mio. EUR und ein Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit von ca. 10 Mio. EUR.

München, den 1. Februar 2022

Stern Stewart & Co. GmbH

Geschäftsführung

Dimitri Belobokov

Robert Dominovic

Moritz Fliescher

Stefan Heppelmann

Ralph Hesse

Milan Manduch

Marcus Middelmann

Gerhard Nenning

Olaf Paltian

Carlo Paoloni

Markus Pertl

Dr. Wulff Rendtorff

Sibo Sollors

Konstantin Wrona

Zusammensetzung und Entwicklung des Anlagevermögens für die Zeit vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020

(Anlagenspiegel 2020)

	Anschaffungskosten
	Stand 01.01.2020	Zugänge 2020	Umgliederungen 2020	Abgänge 2020	Stand 31.12.2020
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
ANLAGEVERMÖGEN
Immaterielle Vermögensgegenstände
entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	3.875.732,31	19.746,00	0,00	49.574,11	3.845.904,20
Sachanlagen
Betriebs- und Geschäftsausstattung	2.820.434,15	139.950,96	0,00	172.431,86	2.787.953,25
Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	25.000,00	0,00	0,00	0,00	25.000,00
2. Ausleihungen an verbundene Unternehmen	442.399,58	0,00	0,00	34.754,58	407.645,00
3. sonstige Ausleihungen	421.687,66	262.000,00	0,00	143.278,17	540.409,49
	889.087,24	262.000,00	0,00	178.032,75	973.054,49
Anlagevermögen gesamt	7.585.253,70	421.696,96	0,00	400.038,72	7.606.911,94

	Abschreibungen
	Stand 01.01.2020	Zugänge 2020	Abgänge 2020	Stand 31.12.2020
	EUR	EUR	EUR	EUR
ANLAGEVERMÖGEN
Immaterielle Vermögensgegenstände
entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	3.544.447,31	307.462,00	49.574,11	3.802.335,20
Sachanlagen
Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.487.331,15	250.038,96	172.431,86	1.564.938,25
Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00
2. Ausleihungen an verbundene Unternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00
3. sonstige Ausleihungen	0,00	0,00	0,00	0,00
	0,00	0,00	0,00	0,00
Anlagevermögen gesamt	5.031.778,46	557.500,96	222.005,97	5.367.273,45

	Buchwerte
	Stand 31.12.2020	Stand 31.12.2019
	EUR	EUR
ANLAGEVERMÖGEN
Immaterielle Vermögensgegenstände
entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	43.569,00	331.285,00
Sachanlagen
Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.223.015,00	1.333.103,00
Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	25.000,00	25.000,00
2. Ausleihungen an verbundene Unternehmen	407.645,00	442.399,58
3. sonstige Ausleihungen	540.409,49	421.687,66
	973.054,49	889.087,24
Anlagevermögen gesamt	2.239.638,49	2.553.475,24

Rechtliche Verhältnisse

Satzung

Gültige Fassung

Ursprüngliche Fassung vom 28. April 1998 (zuletzt geändert am 5. September 2019)

Sitz

München

Gegenstand der Gesellschaft

Erbringung von Management- und Unternehmensberatungsdienstleistungen sowie Übernahme der Geschäftsführung und der Funktion eines persönlich haftenden Gesellschafters.

Geschäftsjahr

Kalenderjahr

Stammkapital zum 31. Dezember 2020

EUR 31.400,00

Gesellschafter zum 31. Dezember 2020

	EUR	%
Aichhof GmbH	18.000,00	57,32
Gerhard Nenning	4.200,00	13,38
Stefan Heppelmann	3.200,00	10,19
Dimitri Belobokov	1.500,00	4,78
eigene Anteile	1.100,00	3,50
Konstantin Wrona	1.000,00	3,18
Marcus Middelmann	500,00	1,59
Olaf Paltian	500,00	1,59
Dr. Wulf Rendtorff	400,00	1,27
Ralph Hesse	300,00	0,96
Sibo Sollors	300,00	0,96
Milan Manduch	200,00	0,64
Carlo Paoloni	200,00	0,64
	31.400,00	100,00

Handelsregister

Amtsgericht München Abteilung B Nr. 120798

Datum der letzten Eintragung: 18. Februar 2021

Organe

Geschäftsführung

Markus Pertl

Der Geschäftsführer ist einzelvertretungsberechtigt und von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit.

Dimitri Belobokov

Stefan Heppelmann

Ralph Hesse

Milan Manduch

Marcus Middelmann

Gerhard Nenning

Olaf Paltian

Carlo Paoloni

Dr. Wulf Rendtorff

Sibo Sollors

Konstantin Wrona

Robert Dominovic (seit 1. Januar 2021)

Moritz Fliescher (seit 1. Januar 2021)

Die Geschäftsführer vertreten die Gesellschaft gemeinsam mit einem weiteren Geschäftsführer oder einem Prokuristen.

Gesellschafterversammlung

In der Gesellschafterversammlung vom 26. Januar 2021 wurde Folgendes beschlossen:

1.	Der Jahresabschluss der Gesellschaft für das Geschäftsjahr 2019 wird festgestellt.
2.	Der Geschäftsführung wird für das Jahr 2019 Entlastung erteilt.
3.	Der Bilanzgewinn wird auf neue Rechnung vorgetragen.

In der Gesellschafterversammlung vom 30. Juni 2021 wurde die ALR Treuhand GmbH, Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, München, zum Abschlussprüfer für das Geschäftsjahr 2020 bestellt.

Steuerliche Angaben

Allgemeine Angaben

Zuständiges Finanzamt:

München Körperschaften/Personengesellschaften

Steuernummer:

143/183/10433

Die Gesellschaft wurde für die Jahre bis einschließlich 2018 aufgrund der zwischenzeitlich abgeschlossenen Betriebsprüfung endgültig veranlagt. Änderungen aufgrund der Betriebsprüfung haben sich nicht ergeben. Für das Jahr 2019 erfolgte eine Veranlagung unter dem Vorbehalt der Nachprüfung.

Es besteht eine körperschaft-, gewerbe- und umsatzsteuerliche Organschaft mit der Organgesellschaft Stern Stewart Capital GmbH (vormals: SCCO International GmbH).

Wichtige Verträge

Aufgrund des Ergebnisabführungsvertrags vom 9. Dezember 2009 ist die Organgesellschaft Stern Stewart Capital GmbH (vormals: SCCO International GmbH) verpflichtet, ihren gesamten Gewinn an die Gesellschaft abzuführen. Entsprechend den Vorschriften zur Gewinnabführung ist die Organträgerin verpflichtet, jeden entstehenden Jahresfehlbetrag auszugleichen.

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2020

I. Darstellung des Geschäftsverlaufs

1. Umfang der Geschäftstätigkeit und allgemeine Entwicklung

Die Geschäftslage ist sehr gut. Das Unternehmen ist im Markt gut positioniert und erzielt eine attraktive Rendite.

2. Gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen

Das preisbereinigte Bruttoinlandsprodukt (BIP) war im Jahr 2020 nach Berechnungen des Statistischen Bundesamtes (Destatis) um 4,9 % niedriger als im Vorjahr. Die deutsche Wirtschaft ist damit erstmals seit 10 Jahren wieder geschrumpft. In den beiden vorangegangenen Jahren war das preisbereinigte BIP mit 1,5 % bzw. 0,6 % noch gestiegen.

Die Corona-Pandemie hinterließ im Jahr 2020 deutliche Spuren in nahezu allen Wirtschaftsbereichen. Die Produktion wurde sowohl in den Dienstleistungsbereichen als auch im produzierenden Gewerbe teilweise massiv eingeschränkt. Lediglich im Baugewerbe konnte ein Zuwachs erzielt werden.

Die Auswirkungen der Corona-Pandemie halten auch im Jahr 2021 an. Für das Jahr 2021 wird ein Zuwachs des realen Bruttoinlandsprodukts in Deutschland von 2,4 % gegenüber dem Vorjahr prognostiziert. Damit fällt der Aufschwung in Deutschland im Jahr 2021 aus Sicht führender Wirtschaftsforschungsinstitute deutlich geringer aus als noch im Frühjahr 2021 erwartet worden war. Als Grund für das gedämpfte Wachstum äußert das Gutachten aus dem Herbst 2021 die weiterhin andauernde Corona-Krise und eine zusätzliche Belastung der wirtschaftlichen Lage durch Lieferengpässe.

3. Branchenspezifische Rahmenbedingungen

Erstmalig seit zehn Jahren ist der Gesamtumsatz in der Consultingbranche coronabedingt mit einem Minus von 3,2 % auf 34,6 Mrd. Euro gesunken (2019: 36,0 Mrd. Euro). Für 2021 erwarten die Unternehmensberatungen aber die Rückkehr zum Wachstum und das erwartete Plus soll mit 9,0 % kräftig ausfallen.

Die Entwicklung im Markt 2020 verlief allerdings sehr unterschiedlich. Die coronabedingten Lockdowns und Kontaktbeschränkungen haben besonders die Geschäftstätigkeit der Human Resources Berater betroffen und ihnen einen Umsatzrückgang von minus 12,5 Prozent beschert. Auch auf krisengebeutelte Kundenbranchen spezialisierte Beratungen verzeichneten durch die Nachfragezurückhaltung ihrer Kunden teilweise kräftige Umsatzeinbußen. Hingegen waren Restrukturierungsexperten trotz der Aussetzung der Insolvenzantragspflicht sowie weitgehende staatliche Unterstützungsprogramme für notleidende Unternehmen infolge der Pandemieauswirkungen besonders gefragt (2020: + 15,0 %). Ohne die Maßnahmen wäre der Bedarf nach BDU-Einschätzung ungleich höher ausgefallen.

4. Geschäftsverlauf im Geschäftsjahr 2020

Das Geschäftsjahr 2020 im Überblick:

	2020	2019
Gesamtleistung in MEUR	46,5	50,3
Ergebnis vor Steuern in MEUR	11,8	13,5
Jahresüberschuss in MEUR	8,0	9,0
Mitarbeiter im Jahresdurchschnitt	119	87

Das Unternehmen hat im abgelaufenen Geschäftsjahr Umsatzerlöse in Höhe von 46,5 MEUR erzielt. Die umsatzstärksten Geschäftsfelder waren dabei die Bereiche Mechanical Engineering, Financial Services, Service/Logistics und Retail. Der Großteil der Umsätze (ca. 81 %) wurde im Deutschlandgeschäft, im Österreichgeschäft (ca. 17 %) und im Schweizgeschäft (ca. 1 %) generiert.

Die Personalkapazität nahm im Vergleich zum Geschäftsjahr 2020 von 87 auf 105 Mitarbeiter (ohne Geschäftsführung) zu. Im Zentrum der Personalentwicklung stand u. a. die Weiterbildung der Mitarbeiter.

Die Kundenentwicklung ist weiterhin positiv. Das Unternehmen konnte im Geschäftsjahr 2020 den Kundenstamm erweitern.

II. Darstellung der Lage

1. Vermögenslage

Die Vermögenslage des Unternehmens ist stabil. Die Bilanzsumme hat sich mit TEUR 27.245 zum 31. Dezember 2020 zum Vorjahr mit TEUR 26.533 um TEUR 712 erhöht. Auf der Aktivseite repräsentieren Guthaben bei Kreditinstituten sowie kurzfristige Forderungen rd. 90 % (Vorjahr: rd. 90 %) der Bilanzsumme.

Der Anteil des Anlagevermögens an der Bilanzsumme beträgt zum Ende des Geschäftsjahres rd. 8 % (Vorjahr: 10 %).

Die Finanzanlagen in Höhe von TEUR 973 (Vorjahr: TEUR 889) bestehen zum Bilanzstichtag aus den Anteilen an unserem verbundenen Unternehmen Stern Stewart Capital GmbH, München (TEUR 25; Vj.: TEUR 25), einer Ausleihung an das verbundene Unternehmen Stern Stewart & Co. Inc., New York (TEUR 408, Vj.: TEUR 442), sonstigen Ausleihungen an Unternehmen der Stern Stewart Gruppe (TEUR 220, Vj.: TEUR 0), aus Gesellschafterdarlehen (TEUR 270, Vj.: TEUR 344) sowie einem Mitarbeiterdarlehen, welches unter den sonstigen Ausleihungen erfasst ist (TEUR 50; Vj.: TEUR 78).

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind gegenüber dem Vorjahr von TEUR 20.459 um TEUR 1.733 stichtagsbedingt auf TEUR 22.192 gestiegen.

Die Forderungen im Verbundbereich beliefen sich Ende 2020 auf TEUR 19 (Vorjahr: TEUR 26) und bestanden gegenüber der Stern Stewart Capital GmbH (vormals: SCCO International GmbH) in Höhe von TEUR 19.

Das Eigenkapital beläuft sich zum Bilanzstichtag 2020 auf TEUR 13.333 (Vorjahr: TEUR 9.756). Es ergibt sich eine Eigenkapitalquote von rd. 49 % (Vorjahr: 37 %).

Die Steuerrückstellungen i. H. v. TEUR 2.170 sind um TEUR 1.690 gegenüber dem Vorjahr (TEUR 3.860) gesunken. Dies ist im Wesentlichen auf die Verringerung des Geschäftsergebnisses zurückzuführen.

Die sonstigen Rückstellungen belaufen sich im Geschäftsjahr 2020 auf TEUR 7.593 und sind somit um TEUR 1.244 niedriger als im Vorjahr (TEUR 8.837). Dies resultiert vor allem aus den geringeren Personalrückstellungen für erfolgsabhängige Vergütungen sowie geringeren Rückstellungen für ausstehende Rechnungen.

Die Verbindlichkeiten sind gegenüber dem Vorjahr von TEUR 4.079 auf TEUR 4.149 gestiegen. Dies ist im Wesentlichen auf die gestiegene Verbindlichkeit aus Lohn- und Kirchensteuern zurückzuführen.

2. Finanzlage

Die Liquiditätsstruktur der Gesellschaft ist gut.

	2020	2019
	TEUR	TEUR
Mittelzufluss aus dem operativen Bereich	3.899	13.540
Mittelabfluss aus dem Investitionsbereich	-284	-1.833
Mittelabfluss aus dem Finanzierungsbereich	-4.342	-11.004
Veränderung des Finanzmittelbestandes	-727	703
Finanzmittelbestand am 1. Januar	2.970	2.267
Finanzmittelbestand am 31. Dezember	2.243	2.970

Die Investitionen beinhalten im Wesentlichen den Kauf von Lizenzen (TEUR 20) und von Betriebs- und Geschäftsausstattung (TEUR 140). Daneben ergab sich aus der Ausreichung bzw. Rückführung von langfristigen Darlehen per Saldo ein Abfluss von TEUR 124.

Die flüssigen Mittel betragen zum Jahresende 2020 TEUR 2.243. Im Verlauf des Geschäftsjahres 2020 waren stets ausreichend liquide Mittel vorhanden, um allen Zahlungsverpflichtungen nachkommen zu können.

Die Gesellschaft ist fristenkongruent finanziert.

3. Ertragslage

Die Umsatzerlöse haben sich gegenüber dem Vorjahr (TEUR 50.365) um TEUR 3.842 auf TEUR 46.523 verringert, die Umsatzrentabilität (Verhältnis des Jahresüberschusses nach Steuern zu den Umsatzerlösen) liegt im Geschäftsjahr 2020 bei rd. 17,0 % (Vorjahr: 17,9 %).

Die Aufwendungen für bezogene Leistungen betrugen in 2020 TEUR 5.246 (Vj.: TEUR 7.611). Der Rückgang ist auf den verringerten Einsatz von Experten zurückzuführen.

Der Personalaufwand erhöhte sich um TEUR 2.140 von TEUR 21.584 im Vorjahr auf TEUR 23.724 im Berichtsjahr. Die Personalaufwandsquote (Personalaufwand im Verhältnis zur Gesamtleistung) hat sich gegenüber dem Vorjahr (rd. 43 %) auf rd. 51 % im Geschäftsjahr erhöht.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen verringerten sich im Vergleich zum Vorjahr um ca. 21,5 % von TEUR 7.592 auf TEUR 5.958. Die Verringerung resultiert insbesondere aus einem Rückgang der Reisekosten.

Es konnte ein Ergebnis vor Steuern in Höhe von TEUR 11.831 erzielt werden; dies ist um TEUR 1.683 niedriger als im Vorjahr. Dies ist vor allem auf die coronabedingt gesunkenen Umsatzerlöse zurückzuführen.

Die Steuerquote beträgt 33 %.

Damit liegt sowohl der tatsächlich erzielte Umsatz (EUR 46,5 Mio.; Prognose Vorjahr: EUR 46 Mio.) als auch das Ergebnis vor Steuern (EUR 12 Mio.; Prognose Vorjahr: EUR 11 - EUR 12 Mio.) im Bereich der im Vorjahr prognostizierten Werte.

Im Geschäftsjahr 2020 bestanden keine für das Verständnis des Geschäftsverlaufs bedeutenden nichtfinanziellen Leistungsindikatoren.

III. Risiken- und Chancenbericht

Im Mittelpunkt der Ausrichtung von Stern Stewart & Co. GmbH stehen der langfristige Erhalt des Unternehmens und die Qualität der Leistungen. Kritische Erfolgsfaktoren sind hierbei das Personal sowie der Aufbau und Erhalt langfristiger Kundenbeziehungen.

Daneben ergeben sich Unsicherheiten aus einer möglichen Abschwächung der bisher positiven wirtschaftlichen Entwicklung der für uns relevanten Märkte.

1. Risiken und Chancen im Personalbereich

Der Wettbewerb um hoch qualifizierte Mitarbeiter wird sich auch zukünftig weiter verschärfen, sodass es notwendig ist, die Recruiting-Aktivitäten zu erhöhen und die Prozesse zu verbessern. Für das Geschäftsjahr 2020 sind weitere Neueinstellungen erfolgt.

2. Branchen- und Marktrisiken und -chancen

Die Ausbreitung des Corona-Virus und die daraufhin vollzogenen Einschränkungen des wirtschaftlichen und sozialen Lebens seit dem Frühjahr 2020 haben nicht nur in Deutschland, sondern auch in Europa und weltweit zu einem unerwarteten und starken Einbruch der Wirtschaftsleistung geführt.

Die deutsche Wirtschaft hat ein turbulentes Jahr 2020 hinter sich. Das preis-, saison- und kalenderbereinigte Bruttoinlandsprodukt ging im Jahr 2020 mit einer Rate von 4,9 % zurück. Für das Gesamtjahr 2021 geht man von einer Zunahme des Bruttoinlandsprodukts (BIP) in Höhe von 2,4 % aus - eine deutlich geringere Zunahme als noch im Frühjahr 2021 erwartet. Als Gründe für das gedämpfte Wachstum gelten die weiterhin andauernde Corona-Krise und eine zusätzliche Belastung der wirtschaftlichen Lage durch Lieferengpässe.

Für das Jahr 2021 wird mit einem Wachstum des Gesamtumsatzes von 9 % gerechnet.

Die derzeit weiterhin anhaltende Corona-Pandemie beinhaltet gravierende Risiken für die Branche der Unternehmensberater bei einer weiteren Abschwächung der Entwicklung der relevanten Märkte in der Zukunft. Das Corona-Virus bedroht viele Unternehmen auf dem Beschaffungsmarkt durch unterbrochene Lieferketten oder verlängerte Lieferzeiten. Auch auf der Absatzseite sind die Unternehmen teilweise mit drastischen Einschnitten, auf der Nachfrageseite durch ein von Unsicherheit geprägtes verändertes Konsumverhalten konfrontiert.

Die Gesellschaft als branchenübergreifend aufgestelltes Strategieberatungsunternehmen sieht sich mit ihrem ganzheitlichen Marktauftritt trotz der nicht kalkulierbaren Herausforderungen der Corona-Pandemie für die Zukunft gut positioniert mit sehr guten Marktchancen und Entwicklungsperspektiven, auch im internationalen Bereich.

3. Finanzwirtschaftliche Risiken

Aufgrund der derzeitigen Entwicklung sind keine entwicklungsbeeinträchtigenden oder bestandsgefährdenden Risiken ersichtlich.

Es bestehen keine Abhängigkeiten von einzelnen Großkunden. In 2020 machten sieben Kunden rund 60 % des Gesamtumsatzes aus. Es besteht ein umfangreicher Kundenkreis.

Es bestehen keine Abhängigkeiten von Lieferanten. Auch sonst bestehen keine weiteren erheblichen Risiken.

Zusammenfassend sind wir der Ansicht, dass die vorstehend dargestellten Risiken unter Berücksichtigung des Umfangs der Geschäftstätigkeit als überschaubar einzuschätzen sind.

IV. Prognosebericht / Gesamtaussage

Für das Geschäftsjahr 2021 geht die Gesellschaft auf Basis vorläufiger Zahlen von der Erzielung von Umsatzerlösen in Höhe von ca. 45 Mio. EUR aus. Es wird ein Jahresüberschuss von ca. 10 Mio. EUR erwartet.

Unter Berücksichtigung der vorstehenden Ausführungen schätzt die Geschäftsführung die Lage der Gesellschaft als günstig ein.

München, den 1. Februar 2022

Stern Stewart & Co. GmbH

Geschäftsführung

Dimitri Belobokov

Robert Dominovic

Moritz Fliescher

Stefan Heppelmann

Ralph Hesse

Milan Manduch

Marcus Middelmann

Gerhard Nenning

Olaf Paltian

Carlo Paoloni

Markus Pertl

Dr. Wulf Rendtorff

Sibo Sollors

Konstantin Wrona

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die Stern Stewart & Co. GmbH, München

Prüfungsurteile

Wir haben den Jahresabschluss der Stern Stewart & Co. GmbH, München, - bestehend aus der Bilanz zum 31. Dezember 2020 und der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2020 sowie dem Anhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Lagebericht der Stern Stewart & Co. GmbH, München, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2020 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Jahresabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der Gesellschaft zum 31. Dezember 2020 sowie ihrer Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2020 und

•

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresabschluss und den Lagebericht

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

•	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Jahresabschluss und im Lagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Lageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresabschluss und im Lagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass die Gesellschaft ihre Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt.
•	beurteilen wir den Einklang des Lageberichts mit dem Jahresabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage der Gesellschaft.
•	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Lagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

München, den 1. Februar 2022

ALR Treuhand GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Seuffert, Wirtschaftsprüfer

30:T187a9,

Stern Stewart & Co. GmbH

München

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2019 bis zum 31.12.2019

Bilanz zum 31. Dezember 2019

AKTIVA

	31.12.2019	31.12.2018
	EUR	EUR
A. ANLAGEVERMÖGEN
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	331.285,00	704.149,00
II. Sachanlagen
1. Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.333.103,00	529.470,00
2. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	107.808,98
	1.333.103,00	637.278,98
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	25.000,00	25.000,00
2. Ausleihungen an verbundene Unternehmen	442.399,58	0,00
3. sonstige Ausleihungen	421.687,66	80.614,66
	889.087,24	105.614,66
	2.553.475,24	1.447.042,64
B. UMLAUFVERMÖGEN
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	20.458.452,31	17.280.327,47
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	26.292,05	16.739,31
3. sonstige Vermögensgegenstände	286.820,01	1.095.324,46
	20.771.564,37	18.392.391,24
II. Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten	2.970.054,76	2.266.607,03
	23.741.619,13	20.658.998,27
C. RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN	237.669,42	185.822,69
	26.532.763,79	22.291.863,60

PASSIVA

	31.12.2019	31.12.2018
	EUR	EUR
A. EIGENKAPITAL
I. Gezeichnetes Kapital
1. Nominalkapital	31.400,00	31.400,00
2. eigene Anteile	-300,00	-300,00
eingefordertes Kapital	31.100,00	31.100,00
II. Kapitalrücklage	732.613,45	732.613,45
III. Bilanzgewinn	8.992.326,31	10.953.628,38
	9.756.039,76	11.717.341,83
B. RÜCKSTELLUNGEN
1. Steuerrückstellungen	3.859.910,35	1.168.813,54
2. sonstige Rückstellungen	8.837.397,68	5.577.344,47
	12.697.308,03	6.746.158,01
C. VERBINDLICHKEITEN
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	13.828,08	9.136,33
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	1.603.184,12	662.888,20
3. sonstige Verbindlichkeiten	2.462.403,80	3.156.339,23
davon aus Steuern: EUR 2.194.688,59 (Vj.: EUR 2.990.490,74)
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit: EUR 62.412,25 (Vj.: EUR 61.412,75)
	4.079.416,00	3.828.363,76
	26.532.763,79	22.291.863,60

Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr 2019

	01.01.2019-31.12.2019	01.01.2018-31.12.2018
	Euro	Euro
1. Umsatzerlöse	50.365.413,57	41.949.201,42
2. sonstige betriebliche Erträge	556.930,27	348.616,73
3. Gesamtleistung	50.922.343,84	42.297.818,15
4. Materialaufwand
Aufwendungen für bezogene Leistungen	-7.610.912,65	-5.500.722,22
5. Rohergebnis	43.311.431,19	36.797.095,93
6. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	-20.538.351,15	-17.890.275,62
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-1.045.292,58	-942.447,15
7. Abschreibungen
auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	-681.066,94	-666.524,24
8. sonstige betriebliche Aufwendungen	-7.592.075,77	-6.534.934,42
davon aus Währungsumrechnung: EUR 189,86 (Vj.: EUR 1.068,00)
9. Erträge aus Ausleihungen des Finanzanlagevermögens	14.856,10	0,00
davon aus verbundenen Unternehmen: EUR 12.129,69 (Vj.: EUR 0,00)
10. sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	49.485,71	684,76
davon aus verbundenen Unternehmen: EUR 0,00 (Vj.: EUR 519,95)
11. Aufwendungen aus Verlustübernahme	-2.451,77	-986,53
12. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	0,00	-2.795,00
13. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	-4.475.847,86	-3.576.279,05
14. Ergebnis nach Steuern	9.040.686,93	7.183.538,68
15. sonstige Steuern	-1.989,00	-2.202,00
16. Jahresüberschuss	9.038.697,93	7.181.336,68
17. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr	10.953.628,38	6.772.291,70
18. Vorabausschüttung	-11.000.000,00	-3.000.000,00
19. Bilanzgewinn	8.992.326,31	10.953.628,38

Anhang für das Geschäftsjahr 2019

I. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Die im Vorjahr angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurden unverändert beibehalten.

Die immateriellen Vermögensgegenstände und das Sachanlagevermögen werden zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen, bewertet.

Die Finanzanlagen sind zu Anschaffungskosten bewertet.

Der aktive Rechnungsabgrenzungsposten ist mit dem Betrag der Zahlungen, soweit sie Aufwendungen für einen bestimmten Zeitraum nach dem Bilanzstichtag darstellen, bewertet.

Die Erfolge aus der Änderung des Abzinsungssatzes und Zinseffekte aus der geänderten Schätzung der Restlaufzeit werden nach der Bruttomethode im Finanzergebnis ausgewiesen.

Forderungen und Verbindlichkeiten in fremder Währung werden zum Transaktionszeitpunkt grundsätzlich mit den monatlichen Umsatzsteuer-Umrechnungskursen umgerechnet. Zum Bilanzstichtag erfolgt die Währungsumrechnung zum Devisenkassamittelkurs. Verluste aus Kursänderungen bis zum Abschlussstichtag werden stets, Gewinne aus Kursänderungen nur bei Restlaufzeiten von bis zu einem Jahr berücksichtigt.

II. Erläuterungen zur Bilanz

Anlagevermögen

Die Zusammensetzung und Entwicklung des Anlagevermögens ist dem als gesonderte Anlage beigefügten Anlagespiegel zu entnehmen. Die gesonderte Aufstellung ist Bestandteil des Anhangs.

Anteile an verbundenen Unternehmen

Die Gesellschaft hält 100 % der Anteile an der Stern Stewart Capital GmbH (vormals: SCCO International GmbH), München. Zwischen beiden Gesellschaften besteht seit 1. Januar 2009 ein Ergebnisabführungsvertrag. Der Jahresabschluss der Stern Stewart Capital GmbH zum 31. Dezember 2019 weist ein Eigenkapital von TEUR 25 und ein Jahresergebnis (vor Ergebnisübernahme) von TEUR -2 aus.

Der mittelbare Anteilsbesitz der Gesellschaft zum 31. Dezember 2019 ist einer gesonderten Aufstellung zu entnehmen. Die gesonderte Aufstellung ist Bestandteil des Anhangs.

Ausleihungen an verbundene Unternehmen

Die Ausleihungen an verbundene Unternehmen in Höhe von TEUR 442 (i. Vj.: TEUR 0) betreffen eine Ausleihung an die Stern Stewart & Co. Inc., New York, mit einer Laufzeit von 10 Jahren und einer variablen Verzinsung von 1 % p. a. über LIBOR.

sonstige Ausleihungen

Die sonstigen Ausleihungen beinhalten Ausleihungen an Gesellschafter-Geschäftsführer in Höhe von TEUR 344 (i. Vj.: TEUR 1) mit einer Laufzeit von vier Jahren und einer Verzinsung von 1,5 % p. a., von denen im Geschäftsjahr TEUR 105 - im Wesentlichen durch Verrechnung mit Ausschüttungen - zurückgeführt worden sind, sowie drei unverzinsliche Mitarbeiterdarlehen (TEUR 78; i. Vj.: TEUR 80) mit einer Laufzeit zwischen 2 und 4 Jahren und einer Tilgung über gleichbleibende Monatsraten von zusammen TEUR 53 im Geschäftsjahr.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Sämtliche Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände haben (wie im Vorjahr) eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr.

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen betreffen gleichzeitig Forderungen aus Lieferungen und Leistungen.

Die sonstige Vermögensgegenstände beinhalten Forderungen gegen Gesellschafter in Höhe von TEUR 3 (i. Vj.: TEUR 0).

Eigenkapital

Im Geschäftsjahr 2019 beträgt das gezeichnete Kapital EUR 31.400 (i. Vj.: EUR 31.400). Die Gesellschaft hält eigene Anteile i. H. v. EUR 300,00 (i. Vj.: EUR 300,00).

Die Kapitalrücklage beträgt unverändert zum Vorjahr EUR 732.613,45.

Im Geschäftsjahr sind Vorabausschüttungen von insgesamt TEUR 11.000 erfolgt, so das am Bilanzstichtag ein Bilanzgewinn von TEUR 8.992 verbleibt.

Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen gliedern sich wie folgt auf:

	31.12.2019
	TEUR
Personal	8.484
Ausstehende Rechnungen	257
Abschluss-, Prüfungs- und Steuerberatungskosten	52
Berufsgenossenschaft	39
Übrige	5
Gesamt	8.837

Verbindlichkeiten

Die sonstigen Verbindlichkeiten betreffen in Höhe von TEUR 55 (i. Vj.: TEUR 42) Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern.

Sämtliche Verbindlichkeiten haben (wie im Vorjahr) Restlaufzeiten von unter einem Jahr.

III. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

Umsatzerlöse

Die im Geschäftsjahr erzielten Umsatzerlöse in Höhe von TEUR 50.365 teilen sich prozentual auf folgende Segmente auf: Industry (70 %), Financial Institutions (15 %) und Other (15 %). Der Großteil der Umsätze (rd. 73 %) wurde in Deutschland und die restlichen rd. 27 % in Österreich realisiert.

sonstige betriebliche Aufwendungen

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen beinhalten periodenfremde Aufwendungen in Höhe von TEUR 16 aus nachlaufenden Eingangsrechnungen des Vorjahres.

Aufwendungen aus Verlustübernahme

Die Aufwendungen aus Verlustübernahme betreffen die Ergebnisabführung 2019 der Stern Stewart Capital GmbH, mit der ein Organschaftsverhältnis besteht.

IV. Sonstige Angaben

Komplementärstellung

Die Stern Stewart & Co. GmbH ist als persönlich haftende Gesellschafterin ohne Einlage an der Stern Stewart Team GmbH & Co. KG, München, beteiligt.

sonstige finanzielle Verpflichtungen

Für die Gesellschaft bestehen Verpflichtungen aus laufenden Miet- und Leasingverträgen in Höhe von ca. TEUR 649. In den sonstigen finanziellen Verpflichtungen ist ein Mietvertrag mit TEUR 543 p. a. berücksichtigt, der eine Laufzeit mit automatischer Verlängerung für ein weiteres Jahr aufweist und mit einer Frist von 6 Monaten zum Ende des Kalenderjahres gekündigt werden kann.

Arbeitnehmer

Die Beschäftigtenzahl im Geschäftsjahr 2019 (ohne Geschäftsführer) beträgt durchschnittlich 87 Mitarbeiter. Dabei wurden Teilzeitbeschäftigte (3) in voller Höhe berücksichtigt. Die Mitarbeiter umfassen 73 Fachmitarbeiter und 14 Mitarbeiter der Verwaltung.

Geschäftsführung

Mitglieder der Geschäftsführung waren im Geschäftsjahr 2019 die Herren

Dimitri Belobokov, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, Esslingen

Thomas Berner, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München

(bis 31. Dezember 2019)

Stefan Heppelmann, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München

Ralph Hesse, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München

(ab dem 1. Januar 2019)

Milan Manduch, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, Inning am Ammersee

Marcus Middelmann, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München

Gerhard Nenning, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München

Olaf Paltian, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München

Carlo Paoloni, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, London (UK)

Markus Pertl, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, Pullach

Dr. Wulf Rendtorff, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München

(ab dem 1. Januar 2019)

Sibo Sollors, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München

Konstantin Wrona, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München

Alle oben aufgelisteten Geschäftsführer üben ihre operative Geschäftsführungstätigkeit bei der Gesellschaft hauptberuflich aus.

Die Gesamtbezüge der Geschäftsführung beliefen sich im Geschäftsjahr 2019 auf TEUR 8.293. Die Gesamtbezüge früherer Mitglieder der Geschäftsführung betragen TEUR 69.

Abschlussprüferhonorar

Für das abgelaufene Geschäftsjahr wurde vom Abschlussprüfer ein Gesamthonorar in Höhe von TEUR 40 berechnet. Davon entfallen auf Abschlussprüfungsleistungen TEUR 25, auf Steuerberatungsleistungen TEUR 13 und auf sonstige Leistungen TEUR 2.

V. Nachtragsbericht

Die Corona-Pandemie hat seit Frühjahr 2020 zu Einschränkungen des öffentlichen Lebens und massiven konjunkturellen Rückgängen geführt. Aktuell besteht erneut ein von der Bundesregierung angeordneter Lockdown, der auch die Beratungsbranche zur Arbeit aus dem Homeoffice zwingt. Die Gesellschaft rechnet für das Geschäftsjahr 2020 auf Basis vorläufiger Zahlen mit einer Erzielung von Umsatzerlösen von ca. 46 Mio. EUR und einem Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit von 11 Mio. EUR bis 12 Mio. EUR. Das weitere Ausmaß der sich aus der Corona-Pandemie ergebenden Folgen für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft lässt sich derzeit noch nicht abschließend abschätzen.

München, den 26. Januar 2021

Stern Stewart & Co. GmbH

Geschäftsführung

Dimitri Belobokov

Stefan Heppelmann

Ralph Hesse

Milan Manduch

Marcus Middelmann

Gerhard Nenning

Olaf Paltian

Carlo Paoloni

Markus Pertl

Dr. Wulf Rendtorff

Sibo Sollors

Konstantin Wrona

Zusammensetzung und Entwicklung des Anlagevermögens für die Zeit vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2019

(Anlagenspiegel 2019)

	Anschaffungskosten
	Stand 01.01.2019	Zugänge 2019	Umgliederungen 2019	Abgänge 2019	Stand 31.12.2019
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
ANLAGEVERMÖGEN
Immaterielle Vermögensgegenstände
entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	3.815.387,31	60.345,00	0,00	0,00	3.875.732,31
Sachanlagen
Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.771.663,64	550.173,85	501.392,09	2.795,43	2.820.434,15
geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	107.808,98	393.583,11	-501.392,09	0,00	0,00
	1.879.472,62	943.756,96	0,00	2.795,43	2.820.434,15
Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	25.000,00	0,00	0,00	0,00	25.000,00
2. Ausleihungen an verbundene Unternehmen	0,00	442.399,58	0,00	0,00	442.399,58
3. sonstige Ausleihungen	80.614,66	386.073,00	0,00	45.000,00	421.687,66
	105.614,66	828.472,58	0,00	45.000,00	889.087,24
Anlagevermögen gesamt	5.800.474,59	1.832.574,54	0,00	47.795,43	7.585.253,70

	Abschreibungen
	Stand 01.01.2019	Zugänge 2019	Abgänge 2019	Stand 31.12.2019
	EUR	EUR	EUR	EUR
ANLAGEVERMÖGEN
Immaterielle Vermögensgegenstände
entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	3.111.238,31	433.209,00	0,00	3.544.447,31
Sachanlagen
Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.242.193,64	247.931,94	2.794,43	1.487.331,15
geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00
	1.242.193,64	247.931,94	2.794,43	1.487.331,15
Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00
2. Ausleihungen an verbundene Unternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00
3. sonstige Ausleihungen	0,00	0,00	0,00	0,00
	0,00	0,00	0,00	0,00
Anlagevermögen gesamt	4.353.431,95	681.140,94	2.794,43	5.031.778,46

	Buchwerte
	Stand 31.12.2019	Stand 31.12.2018
	EUR	EUR
ANLAGEVERMÖGEN
Immaterielle Vermögensgegenstände
entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	331.285,00	704.149,00
Sachanlagen
Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.333.103,00	529.470,00
geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	107.808,98
	1.333.103,00	637.278,98
Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	25.000,00	25.000,00
2. Ausleihungen an verbundene Unternehmen	442.399,58	0,00
3. sonstige Ausleihungen	421.687,66	80.614,66
	889.087,24	105.614,66
Anlagevermögen gesamt	2.553.475,24	1.447.042,64

Rechtliche Verhältnisse

Satzung

Gültige Fassung	ursprüngliche Fassung vom 28. April 1998 (zuletzt geändert am 5. September 2019)
Sitz	München
Gegenstand der Gesellschaft	Erbringung von Management- und Unternehmensberatungsdienstleistungen
Geschäftsjahr	Kalenderjahr
Stammkapital zum 31. Dezember 2019	EUR 31.400,00

Gesellschafter zum 31. Dezember 2019

	EUR	%
Aichhof GmbH	18.000,00	57,32
Gerhard Nenning	4.100,00	13,05
Stefan Heppelmann	3.200,00	10,20
Konstantin Wrona	1.500,00	4,78
Dimitri Belobokov	1.500,00	4,78
Thomas Berner	800,00	2,54
Marcus Middelmann	500,00	1,59
Olaf Paltian	400,00	1,28
Dr. Wulf Rendtorff	300,00	0,95
eigene Anteile	300,00	0,95
Ralph Hesse	200,00	0,64
Sibo Sollors	200,00	0,64
Milan Manduch	200,00	0,64
Carlo Paoloni	200,00	0,64
	31.400,00	100,00

Handelsregister	Amtsgericht München Abteilung B Nr. 120798
	Datum der letzten Eintragung: 6. Mai 2020

Organe

Geschäftsführung

Markus Pertl

Der Geschäftsführer ist einzelvertretungsberechtigt und von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit.

Dimitri Belobokov

Thomas Berner (bis zum 31. Dezember 2019)

Stefan Heppelmann

Ralph Hesse (ab 1. Januar 2019)

Milan Manduch

Marcus Middelmann

Gerhard Nenning

Olaf Paltian

Carlo Paoloni

Dr. Wulf Rendtorff (ab 1. Januar 2019)

Sibo Sollors

Konstantin Wrona

Die Geschäftsführer vertreten die Gesellschaft gemeinsam mit einem weiteren Geschäftsführer oder einem Prokuristen.

Gesellschafterversammlung

In der Gesellschafterversammlung vom 2. Januar 2020 wurde Folgendes beschlossen:

1.	Der Jahresabschluss der Gesellschaft für das Geschäftsjahr 2018 wird festgestellt.
2.	Der Geschäftsführung wird für das Jahr 2018 Entlastung erteilt.
3.	Der Bilanzgewinn wird auf neue Rechnung vorgetragen.

In der Gesellschafterversammlung vom 19. Mai 2020 wurde die ALR Treuhand GmbH, Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, München, zum Abschlussprüfer für das Geschäftsjahr 2019 bestellt.

Steuerliche Angaben

Allgemeine Angaben

Zuständiges Finanzamt:

München Körperschaften/Personengesellschaften

Steuernummer: 143/183/10433

Die Gesellschaft wurde für die Jahre bis einschließlich 2014 aufgrund der abgeschlossenen Betriebsprüfungen endgültig veranlagt. Die Veranlagung der Jahre 2015 bis 2018 erfolgte unter dem Vorbehalt der Nachprüfung und ist aktuell Gegenstand der laufenden Betriebsprüfung. Erkenntnisse hieraus lagen bei Abschluss unserer Prüfung noch nicht vor.

Es besteht eine körperschaft-, gewerbe- und umsatzsteuerliche Organschaft mit der Organgesellschaft Stern Stewart Capital GmbH (vormals: SCCO International GmbH).

Wichtige Verträge

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2019

I. Darstellung des Geschäftsverlaufs

1. Umfang der Geschäftstätigkeit und allgemeine Entwicklung

Die Geschäftslage ist sehr gut. Das Unternehmen ist im Markt gut positioniert und erzielt eine attraktive Rendite.

2. Gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen

Das preisbereinigte Bruttoinlandsprodukt (BIP) war im Jahr 2019 nach Berechnungen des Statistischen Bundesamtes (Destatis) um 0,6 % höher als im Vorjahr. Die deutsche Wirtschaft ist damit im zehnten Jahr in Folge gewachsen, hat aber 2019 an Schwung verloren. In den beiden vorangegangenen Jahren war das preisbereinigte BIP mit 2,5 % bzw. 1,5 % deutlich stärker gestiegen.

Gestützt wurde das Wachstum im Jahr 2019 vor allem vom Konsum. Die privaten Konsumausgaben waren preisbereinigt um 1,6 % höher als im Vorjahr und wuchsen damit stärker als in den Vorjahren. Auf der Entstehungsseite des BIP verzeichneten die Dienstleistungsbereiche überwiegend kräftige Zuwächse. Andererseits ist die Wirtschaftsleistung des Produzierenden Gewerbes, mit Ausnahme des Baugewerbes, eingebrochen.

Aufgrund der dramatischen Auswirkungen der Corona-Pandemie ist die deutsche Wirtschaft 2020 hingegen in eine tiefe Rezession geraten, ähnlich wie zuletzt während der Finanz- und Wirtschaftskrise 2008/2009. Das preisbereinigte Bruttoinlandsprodukt (BIP) war im Jahr 2020 nach ersten Berechnungen des Statistischen Bundesamtes (Destatis) um 5,0 % niedriger als im Vorjahr und fiel somit insgesamt weniger stark aus als 2009 mit -5,7 %.

(Quelle: Statistisches Bundesamt- Pressemitteilung vom 15. Januar 2020 und 14. Januar 2021)

3. Branchenspezifische Rahmenbedingungen

Im Jahr 2019 legte der Branchenumsatz der Consultingbranche um 5,7 Prozent auf 35,7 Milliarden Euro (2018: 33,8 Mrd. Euro) zu.

Unterm Strich war es am Ende ein zufriedenstellendes Jahr 2019 für die Consultingbranche, auch wenn die Wachstumsprognosen aus dem Vorjahr von Plus 7 Prozent nicht ganz erreicht werden konnten und übers Jahr gesehen eine gewisse Unsicherheit über die gesamtwirtschaftliche Entwicklung die Stimmung in der Beratungsbranche ein wenig getrübt hatte.

Für das Jahr 2020 wird ein Umsatzrückgang für die Entwicklung des Gesamtmarktes in der Spanne zwischen minus 5 % und minus 10 % prognostiziert.

(Quelle: BDU: Unsere Branche und Geschäftsklima Consulting Dezember 2020)

4. Geschäftsverlauf im Geschäftsjahr 2019

Das Geschäftsjahr 2019 im Überblick:

	2019	2018
Gesamtleistung in MEUR	50,3	41,9
Ergebnis vor Steuern in MEUR	13,5	10,8
Jahresüberschuss in MEUR	9,0	7,2
Mitarbeiter im Jahresdurchschnitt	87	85

Das Unternehmen hat im abgelaufenen Geschäftsjahr Umsatzerlöse in Höhe von 50,3 MEUR erzielt. Die umsatzstärksten Geschäftsfelder waren dabei die Bereiche Mechanical Engineering, Financial Services, Service/Logistics und Retail. Der Großteil der Umsätze (ca. 73 %) wurde im Deutschlandgeschäft und im Österreichgeschäft (ca. 27 %) generiert.

Die Personalkapazität ist im Geschäftsjahr 2019 von 85 auf 87 Mitarbeiter (ohne Geschäftsführung) angestiegen, welches auf einen Zuwachs bei den Fachmitarbeitern zurückzuführen ist. Im Zentrum der Personalentwicklung stand u. a. die Weiterbildung der Mitarbeiter.

Die Kundenentwicklung ist weiterhin positiv. Das Unternehmen konnte im Geschäftsjahr 2019 den Kundenstamm erweitern.

II. Darstellung der Lage

1. Vermögenslage

Die Vermögenslage des Unternehmens ist stabil. Die Bilanzsumme hat sich mit TEUR 26.533 zum 31. Dezember 2019 zum Vorjahr mit TEUR 22.292 um TEUR 4.241 erhöht. Dies ist im Wesentlichen auf die Erhöhung der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie der Guthaben bei Kreditinstituten zurückzuführen. Auf der Aktivseite repräsentieren Guthaben bei Kreditinstituten sowie kurzfristige Forderungen rd. 90 % (Vorjahr: rd. 93 %) der Bilanzsumme.

Der Anteil des Anlagevermögens an der Bilanzsumme beträgt zum Ende des Geschäftsjahres rd. 10 % (Vorjahr: 6 %).

Die Finanzanlagen in Höhe von TEUR 889 (Vorjahr: TEUR 106) bestehen zum Bilanzstichtag aus den Anteilen an unserem verbundenen Unternehmen Stern Stewart Capital GmbH, München (TEUR 25; Vj.: TEUR 25), einer Ausleihung an das verbundene Unternehmen Stern Stewart & Co. Inc., New York (TEUR 442; Vj.: TEUR 0), sowie aus Gesellschafterdarlehen (TEUR 344; Vj: TEUR 1) und drei Mitarbeiterdarlehen, die unter den sonstigen Ausleihungen erfasst sind (TEUR 78; Vj.: TEUR 80).

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind gegenüber dem Vorjahr von TEUR 17.280 um TEUR 3.179 stichtagsbedingt auf TEUR 20.459 gestiegen.

Die Forderungen im Verbundbereich belaufen sich Ende 2019 auf TEUR 26 (Vorjahr: TEUR 17) und bestehen mit TEUR 15 gegen die Stern Stewart Capital GmbH (vormals: SCCO International GmbH) und mit TEUR 11 gegen die Stern Stewart & Co. Inc., New York.

Das Eigenkapital beläuft sich zum Bilanzstichtag 2019 auf TEUR 9.756 (Vorjahr: TEUR 11.717). Es ergibt sich eine Eigenkapitalquote von rd. 37 % (Vorjahr: 53 %).

Die Steuerrückstellungen i. H. v. TEUR 3.860 sind um TEUR 2.691 gegenüber dem Vorjahr (TEUR 1.169) gestiegen. Dies ist im Wesentlichen auf die Erhöhung des Geschäftsergebnisses zurückzuführen.

Die sonstigen Rückstellungen belaufen sich im Geschäftsjahr 2019 auf TEUR 8.837 und sind somit um TEUR 3.260 höher als im Vorjahr (TEUR 5.577). Dies resultiert vor allem aus den höheren Personalrückstellungen für erfolgsabhängige Vergütungen.

Die Verbindlichkeiten sind gegenüber dem Vorjahr von TEUR 3.828 auf TEUR 4.079 gestiegen. Dies ist im Wesentlichen auf die gestiegenen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen aus der deutlichen Ausweitung des Geschäftsvolumens zurückzuführen.

2. Finanzlage

Die Liquiditätsstruktur der Gesellschaft ist gut.

	2019	2018
	TEUR	TEUR
Mittelzufluss aus dem operativen Bereich	13.540	4.022
Mittelabfluss aus dem Investitionsbereich	-1.833	-378
Mittelabfluss aus dem Finanzierungsbereich	-11.004	-2.904
Veränderung des Finanzmittelbestandes	703	740
Finanzmittelbestand am 1. Januar	2.267	1.527
Finanzmittelbestand am 31. Dezember	2.970	2.267

Der Mittelabfluss im Investitionsbereich beinhalten im Wesentlichen den Kauf und von Betriebs- und Geschäftsausstattung (TEUR 944), der Ausreichung von Gesellschafter- und Mitarbeiterdarlehen (TEUR 386) sowie der Ausreichung von Darlehen an verbundene Unternehmen (TEUR 442).

Die flüssigen Mittel betragen zum Jahresende 2019 TEUR 2.970. Im Verlauf des Geschäftsjahres 2019 waren stets ausreichend liquide Mittel vorhanden, um allen Zahlungsverpflichtungen nachkommen zu können.

Die Gesellschaft ist fristenkongruent finanziert.

3. Ertragslage

Die Umsatzerlöse haben sich gegenüber dem Vorjahr (TEUR 41.949) um TEUR 8.416 auf TEUR 50.365 erhöht, die Umsatzrentabilität (Verhältnis des Jahresüberschusses nach Steuern zu den Umsatzerlösen) liegt im Geschäftsjahr 2019 bei rd. 17,9 % (Vorjahr: 17,1 %).

Die Aufwendungen für bezogene Leistungen betrugen in 2019 TEUR 7.611 (Vj.: TEUR 5.501). Die Erhöhung ist auf den Zuwachs des Einsatzes von Experten zurückzuführen.

Der Personalaufwand erhöhte sich um TEUR 2.751 von TEUR 18.833 im Vorjahr auf TEUR 21.584 im Berichtsjahr. Die Personalaufwandsquote (Personalaufwand im Verhältnis zur Gesamtleistung) hat sich gegenüber dem Vorjahr (rd. 45 %) auf rd. 43 % im Geschäftsjahr verringert.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen erhöhten sich im Vergleich zum Vorjahr um ca. 16,1 % von TEUR 6.535 auf TEUR 7.592. Die Erhöhung resultiert insbesondere aus einer Erhöhung der Raumkosten und der Werbe- und Reisekosten.

Es konnte ein Ergebnis vor Steuern in Höhe von TEUR 13.514 erzielt werden; dies ist um TEUR 2.757 höher als im Vorjahr. Dies ist vor allem auf die gestiegenen Umsatzerlöse zurückzuführen.

Die Steuerquote beträgt wie im Vorjahr 33 %.

Damit liegt sowohl der tatsächlich erzielte Umsatz (EUR 50,4 Mio.; Prognose Vorjahr: EUR 50 - EUR 52 Mio.) als auch das Ergebnis vor Steuern (EUR 13,5 Mio.; Prognose Vorjahr: EUR 12 - EUR 13 Mio.) im Bereich der im Vorjahr prognostizierten Werte.

III. Risiken- und Chancenbericht

Daneben ergeben sich Unsicherheiten aus einer möglichen Abschwächung der bisher positiven wirtschaftlichen Entwicklung der für uns relevanten Märkte.

1. Risiken und Chancen im Personalbereich

Der Wettbewerb um hoch qualifizierte Mitarbeiter wird sich auch zukünftig weiter verschärfen, so dass es notwendig ist, die Recruiting-Aktivitäten zu erhöhen und die Prozesse zu verbessern. Im Geschäftsjahr 2020 sind weitere Neueinstellungen erfolgt.

2. Branchen- und Marktrisiken und -chancen

Die Ausbreitung des neuartigen Corona-Virus stellt die Welt vor große und bislang nicht gekannte Herausforderungen. Die gesundheitspolitischen Maßnahmen gehen mit starken ökonomischen Auswirkungen weltweit einher.

Der Rückgang der Wirtschaftsleistung ist im Jahr 2020 insgesamt deutlich niedriger ausgefallen, als es im Verlauf des Jahres von vielen Experten erwartet worden war. Dies ist neben der Resilienz der deutschen Wirtschaft auch auf die sehr umfangreichen Maßnahmenpakete der Bundesregierung zur Stützung der Wirtschaft und zur Stabilisierung der Einkommen zurückzuführen.

Für das Jahr 2020 wird in der Consulting-Branche mit einem Umsatzrückgang von bis zu 10 % gerechnet.

Die derzeit weiterhin anhaltende Corona-Pandemie beinhaltet gravierende Risiken für die Branche der Unternehmensberater bei einer weiteren Abschwächung der Entwicklung der relevanten Märkte in der Zukunft. Das Corona-Virus bedroht viele Unternehmen auf dem Beschaffungsmarkt durch unterbrochene Lieferketten oder verlängerte Lieferzeiten. Auch auf der Absatzseite sind die Unternehmen teilweise mit drastischen Einschnitten auf der Nachfrageseite durch ein von Unsicherheit geprägtes verändertes Konsumverhalten konfrontiert.

Die Gesellschaft als branchenübergreifend aufgestelltes Strategieberatungsunternehmen sieht sich mit ihrem ganzheitlichen Marktauftritt trotz der nicht kalkulierbaren Herausforderungen der Corona-Pandemie für die Zukunft gut positioniert mit sehr guten Marktchancen und Entwicklungsperspektiven, auch im internationalen Bereich.

3. Finanzwirtschaftliche Risiken

Aufgrund der derzeitigen Entwicklung sind keine entwicklungsbeeinträchtigenden oder bestandsgefährdenden Risiken ersichtlich.

Es bestehen keine Abhängigkeiten von einzelnen Großkunden. In 2019 machten vier Kunden rund 60 % des Gesamtumsatzes aus. Es besteht ein umfangreicher Kundenkreis.

Es bestehen keine Abhängigkeiten von Lieferanten. Auch sonst bestehen keine weiteren erheblichen Risiken.

Zusammenfassend sind wir der Ansicht, dass die vorstehend dargestellten Risiken unter Berücksichtigung des Umfangs der Geschäftstätigkeit als überschaubar einzuschätzen sind.

IV. Prognosebericht / Gesamtaussage

Für das Geschäftsjahr 2020 geht die Gesellschaft auf Basis vorläufiger Zahlen von der Erzielung eines Umsatzes von ca. 46 Mio. EUR aus. Es wird ein Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit von 11 Mio. EUR bis 12 Mio. EUR erwartet.

Unter Berücksichtigung der vorstehenden Ausführungen und der allgemeinen Bedrohungslage durch die Corona-Pandemie schätzt die Geschäftsführung die Lage der Gesellschaft als günstig ein.

München, den 26. Januar 2021

Stern Stewart & Co. GmbH

Geschäftsführung

Dimitri Belobokov

Stefan Heppelmann

Ralph Hesse

Milan Manduch

Marcus Middelmann

Gerhard Nenning

Olaf Paltian

Carlo Paoloni

Markus Pertl

Dr. Wulf Rendtorff

Sibo Sollors

Konstantin Wrona

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die Stern Stewart & Co. GmbH, München

Prüfungsurteile

Wir haben den Jahresabschluss der Stern Stewart & Co. GmbH, München, - bestehend aus der Bilanz zum 31. Dezember 2019 und der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2019 bis zum 31. Dezember 2019 sowie dem Anhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Lagebericht der Stern Stewart & Co. GmbH, München, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2019 bis zum 31. Dezember 2019 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Jahresabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der Gesellschaft zum 31. Dezember 2019 sowie ihrer Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2019 bis zum 31. Dezember 2019 und

•

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresabschluss und den Lagebericht

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

•	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Jahresabschluss und im Lagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Lageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.

•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresabschluss und im Lagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass die Gesellschaft ihre Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt.
•	beurteilen wir den Einklang des Lageberichts mit dem Jahresabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage der Gesellschaft.
•	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Lagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Die Veröffentlichung oder Weitergabe des Jahresabschlusses und/oder des Lageberichts in einer von der bestätigten Fassung abweichenden Form bedarf zuvor unserer erneuten Stellungnahme, sofern hierbei unser Bestätigungsvermerk zitiert oder auf unsere Prüfung hingewiesen wird; wir verweisen insbesondere auf § 328 HGB.

München, den 26. Januar 2021

ALR Treuhand GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Seuffert, Wirtschaftsprüfer

Knab, Wirtschaftsprüfer

31:T1684e,

Stern Stewart & Co. GmbH

München

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2018 bis zum 31.12.2018

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2018

I. Darstellung des Geschäftsverlaufs

1. Umfang der Geschäftstätigkeit und allgemeine Entwicklung

Die Geschäftslage ist sehr gut. Das Unternehmen ist im Markt gut positioniert und erzielt eine attraktive Rendite.

2. Gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen

Die deutsche Wirtschaft befindet sich in einer der längsten Aufschwungphasen der Nachkriegszeit. Ungünstigere außenwirtschaftliche Rahmenbedingungen, temporäre produktionsseitige Probleme und Kapazitätsengpässe dämpfen jedoch das Expansionstempo. Die Wachstumsraten des Bruttoinlandsprodukts (BIP) dürften sich daher mit 1,6 % für das Jahr 2018 und 1,5 % für das Jahr 2019 dem geschätzten Potentialwachstum von derzeit etwa 1,5 % annähern.

(Quelle: Sachverständigenrat zur Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung - Jahresgutachten 2018/2019)

3. Branchenspezifische Rahmenbedingungen

Unternehmensberater planen auch 2019 mit einem deutlichen Umsatzplus. Ein Großteil der deutschen Unternehmensberater haben für das Jahr 2019 eine positive Wachstumsprognose abgegeben.

Der Umsatz der Consultingbranche ist 2018 um 7,3 % auf insgesamt 33,8 Milliarden Euro gestiegen. Auch für das angelaufene Jahr 2019 bleiben die deutschen Unternehmensberater zuversichtlich: Die Prognose für 2019 liegt bei +7,1 %.

(Quelle: BDU: Unsere Branche)

4. Geschäftsverlauf im Geschäftsjahr 2018

Das Geschäftsjahr 2018 im Überblick:

	2018	2017
Gesamtleistung in MEUR	41,9	30,5
Ergebnis vor Steuern in MEUR	10,8	5,3
Jahresüberschuss in MEUR	7,2	3,5
Mitarbeiter im Jahresdurchschnitt	85	87

Das Unternehmen hat im abgelaufenen Geschäftsjahr Umsatzerlöse in Höhe von 41,8 MEUR erzielt. Die umsatzstärksten Geschäftsfelder waren dabei die Bereiche Mechanical Engineering, Financial Services, Service/Logistics und Retail. Der Großteil der Umsätze (ca. 75 %) wurde im Deutschlandgeschäft, im Österreichgeschäft (ca. 13 %) und im Schweizgeschäft (ca. 10 %) generiert.

Die Personalkapazität nahm im Vergleich zum Geschäftsjahr 2018 von 87 auf 85 Mitarbeiter (ohne Geschäftsführung) ab. Im Zentrum der Personalentwicklung stand u. a. die Weiterbildung der Mitarbeiter.

Die Kundenentwicklung ist weiterhin positiv. Das Unternehmen konnte im Geschäftsjahr 2018 den Kundenstamm erweitern.

II. Darstellung der Lage

1. Vermögenslage

Die Vermögenslage des Unternehmens ist stabil. Die Bilanzsumme hat sich mit TEUR 22.292 zum 31. Dezember 2018 zum Vorjahr mit TEUR 13.271 um TEUR 9.021 erhöht. Dies ist im Wesentlichen auf den die Erhöhung der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie der Guthaben bei Kreditinstituten zurückzuführen. Auf der Aktivseite repräsentieren Guthaben bei Kreditinstituten sowie kurzfristige Forderungen rd. 93 % (Vorjahr: rd. 86 %) der Bilanzsumme.

Der Anteil des Anlagevermögens an der Bilanzsumme beträgt zum Ende des Geschäftsjahrs rd. 7 % (Vorjahr: 13 %).

Die Finanzanlagen in Höhe von TEUR 106 (Vorjahr: TEUR 56) bestehen zum Bilanzstichtag aus den Anteilen an unserem verbundenen Unternehmen Stern Stewart Capital GmbH, München, (TEUR 25; Vj.: TEUR 25) sowie aus Gesellschafterdarlehen und Mitarbeiterdarlehen, die unter den sonstigen Ausleihungen erfasst sind (TEUR 81; Vj.: TEUR 31).

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind gegenüber dem Vorjahr von TEUR 8.658 um TEUR 8.622 stichtagsbedingt auf TEUR 17.280 gestiegen.

Die Forderungen im Verbundbereich beliefen sich Ende 2018 auf TEUR 17 (Vorjahr: TEUR 17) und bestanden ausschließlich gegenüber der Stern Stewart Capital GmbH (vormals: SCCO International GmbH.

Das Eigenkapital beläuft sich zum Bilanzstichtag 2018 auf TEUR 11.717 (Vorjahr: TEUR 7.449). Es ergibt sich eine Eigenkapitalquote von rd. 53 % (Vorjahr: 56 %).

Die Steuerrückstellungen i.H.v. TEUR 1.169 sind um TEUR 743 gegenüber dem Vorjahr (TEUR 426) gestiegen. Dies ist auf die verbesserte Ertragslage zurückzuführen.

Die sonstigen Rückstellungen belaufen sich im Geschäftsjahr 2018 auf TEUR 5.577 und sind somit um TEUR 2.444 höher als im Vorjahr (TEUR 3.133). Dies resultiert vor allem aus den höheren Personalrückstellungen für erfolgsabhängige Vergütungen.

Die Verbindlichkeiten sind gegenüber dem Vorjahr von TEUR 2.263 auf TEUR 3.828 gestiegen. Dies ist im Wesentlichen auf die gestiegenen Lohn- und Umsatzsteuerverbindlichkeiten zurückzuführen.

2. Finanzlage

Die Liquiditätsstruktur der Gesellschaft ist gut.

	2018	2017
	TEUR	TEUR
Mittelzufluss aus dem operativen Bereich	4.022	992
Mittelabfluss aus dem Investitionsbereich	-378	-51
Mittelabfluss aus dem Finanzierungsbereich	-2.904	-1.832
Veränderung des Finanzmittelbestandes	740	-891
Finanzmittelbestand am 1. Januar	1.527	2.418
Finanzmittelbestand am 31. Dezember	2.267	1.527

Der Mittelabfluss im Investitionsbereich beinhaltet im Wesentlichen den Kauf von Betriebs- und Geschäftsausstattung (TEUR 207), geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau (TEUR 107) sowie die Ausreichung von Darlehen TEUR 80. Dagegen wurden Ausleihungen an Gesellschafter i.H.v. TEUR 30 im Berichtsjahr an die Gesellschaft zurückgeführt.

Im Geschäftsjahr 2018 gingen bei der Gesellschaft aufgrund des Erwerbs und der Veräußerung von eigenen Anteilen per Saldo Finanzmittel i.H.v. TEUR 88 ein.

Die flüssigen Mittel betragen zum Jahresende 2018 TEUR 2.267. Im Verlauf des Geschäftsjahrs 2018 waren stets ausreichend liquide Mittel vorhanden, um allen Zahlungsverpflichtungen nachkommen zu können.

Die Gesellschaft ist fristenkongruent finanziert.

3. Ertragslage

Die Umsatzerlöse haben sich gegenüber dem Vorjahr (TEUR 30.497) um TEUR 11.452 auf TEUR 41.949 erhöht, die Umsatzrentabilität (Verhältnis des Jahresüberschusses nach Steuern zu den Umsatzerlösen) liegt im Geschäftsjahr 2018 bei rd. 17,1 % (Vorjahr: 11,6 %).

Die Aufwendungen für bezogene Leistungen betrugen in 2018 TEUR 5.501 (Vj.: TEUR 3.202). Die Erhöhung ist auf den Zuwachs des Einsatzes von Experten zurückzuführen.

Der Personalaufwand erhöhte sich um TEUR 3.348 von TEUR 15.485 im Vorjahr auf TEUR 18.833 im Berichtsjahr. Der Anstieg beruht auf dem Anstieg der erfolgsabhängigen Boni. Die Personalaufwandsquote (Personalaufwand im Verhältnis zur Gesamtleistung) hat sich gegenüber dem Vorjahr (rd. 51 %) auf rd. 45 % im Geschäftsjahr verringert.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen erhöhten sich im Vergleich zum Vorjahr um ca. 4,9 % von TEUR 6.230 auf TEUR 6.535. Die Erhöhung resultiert insbesondere aus einer Erhöhung der Werbe- und Reisekosten.

Es konnte ein Ergebnis vor Steuern in Höhe von TEUR 10.758 erzielt werden; dies ist um TEUR 5.426 höher als im Vorjahr. Dies ist vor allem auf die gestiegenen Umsatzerlöse zurückzuführen.

Die Steuerquote beträgt rd. 33 %.

Damit liegt sowohl der tatsächlich erzielte Umsatz (EUR 42,1 Mio.; Prognose Vorjahr: EUR 38 - 40 Mio.) als auch das Ergebnis vor Steuern (EUR 10,8 Mio.; Prognose Vorjahr: EUR 8 - 9 Mio.) im Bereich der im Vorjahr prognostizierten Werte.

Im Geschäftsjahr 2018 bestanden keine für das Verständnis des Geschäftsverlaufs bedeutenden nichtfinanziellen Leistungsindikatoren.

Risiken- und Chancenbericht

Daneben ergeben sich Unsicherheiten aus einer möglichen Abschwächung der bisher positiven wirtschaftlichen Entwicklung der für uns relevanten Märkte.

1. Risiken und Chancen im Personalbereich

Der Wettbewerb um hoch qualifizierte Mitarbeiter wird sich auch zukünftig weiter verschärfen, so dass es notwendig ist, die Recruiting-Aktivitäten zu erhöhen und die Prozesse zu verbessern. Für das Geschäftsjahr 2019 sind weitere Neueinstellungen erfolgt.

2. Branchen- und Marktrisiken und -chancen

Für 2019 erwarten die Unternehmensberater ein Branchenplus von rd. 7,3 %. Der weiterhin vorhandene Optimismus spiegelt sich auch in den geplanten Neueinstellungen wider. 90 % der großen Unternehmensberatungen mit über 10 Millionen Euro Umsatz planen für 2019 zusätzlich sowohl berufserfahrene Consultants als auch Juniorberater einzustellen. Bei den mittelgroßen Marktteilnehmern wollen ebenfalls rund Dreiviertel neue Jobs für Senior- und Juniorberater schaffen.

Die große Nachfrage besonders nach Unterstützung in Digitalisierungsfragen hält insgesamt an. Die Präsenzberatung beim Kunden bleibt dabei wichtig. In der Umsetzungsberatung spielt der menschliche Faktor eine entscheidende Rolle, dies kann nur bedingt durch Künstliche Intelligenz (Kl) oder Maschinen ersetzt werden.

Risiken ergeben sich hierbei aus einer möglichen Abschwächung der bisher positiven wirtschaftlichen Entwicklung der für uns relevanten Märkte.

Im Ergebnis besitzt Stern Stewart & Co. GmbH mit diesem ganzheitlichen Marktauftritt weiterhin sehr gute Marktchancen und Entwicklungsperspektiven, auch im internationalen Bereich.

3. Finanzwirtschaftliche Risiken

Aufgrund der derzeitigen Entwicklung sind keine entwicklungsbeeinträchtigenden oder bestandsgefährdenden Risiken ersichtlich.

Es bestehen keine Abhängigkeiten von einzelnen Großkunden. In 2018 machten vier Kunden rund 55 % des Gesamtumsatzes aus. Es besteht ein umfangreicher Kundenkreis.

Es bestehen keine Abhängigkeiten von Lieferanten. Auch sonst bestehen keine weiteren erheblichen Risiken.

Zusammenfassend sind wir der Ansicht, dass die vorstehend dargestellten Risiken unter Berücksichtigung des Umfangs der Geschäftstätigkeit als überschaubar einzuschätzen sind.

III. Prognosebericht / Gesamtaussage

Für das Geschäftsjahr 2019 geht die Gesellschaft auf Basis vorläufiger Zahlen von der Erzielung eines Umsatzes von ca. 50 Mio. EUR bis 52 Mio. EUR aus. Es wird ein Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit von 12 Mio. EUR bis 13 Mio. EUR erwartet.

Unter Berücksichtigung der vorstehenden Ausführungen schätzt die Geschäftsführung die Lage der Gesellschaft als günstig ein.

München, den 20. Dezember 2019

Stern Stewart & Co. GmbH

Geschäftsführung

Dimitri Belobokov

Thomas Berner

Stefan Heppelmann

Ralph Hesse

Milan Manduch

Marcus Middelmann

Gerhard Nenning

Olaf Paltian

Carlo Paoloni

Markus Pertl

Dr. Wulf Rendtorff

Sibo Sollors

Konstantin Wrona

Bilanz zum 31. Dezember 2018

AKTIVA

	31.12.2018	31.12.2017
	EUR	EUR
A. ANLAGEVERMÖGEN
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	704.149,00	1.143.509,00
II. Sachanlagen
1. Betriebs- und Geschäftsausstattung	529.470,00	536.397,00
2. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	107.808,98	0,00
	637.278,98	536.397,00
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	25.000,00	25.000,00
2. sonstige Ausleihungen	80.614,66	30.599,26
	105.614,66	55.599,26
	1.447.042,64	1.735.505,26
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	17.280.327,47	8.658.404,91
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	16.739,31	17.331,77
3. sonstige Vermögensgegenstände	1.095.324,46	1.160.767,50
	18.392.391,24	9.836.504,18
II. Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten	2.266.607,03	1.527.264,59
	20.658.998,27	11.363.768,77
C. RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN	185.822,69	171.724,08
	22.291.863,60	13.270.998,11

PASSIVA

	31.12.2018	31.12.2017
	EUR	EUR
A. EIGENKAPITAL
I. Gezeichnetes Kapital
1. Nominalkapital	31.400,00	31.000,00
2. eigene Anteile	-300,00	-250,00
eingefordertes Kapital	31.100,00	30.750,00
II. Kapitalrücklage	732.613,45	645.463,45
III. Bilanzgewinn	10.953.628,38	6.772.291,70
	11.717.341,83	7.448.505,15
B. RÜCKSTELLUNGEN
1. Steuerrückstellungen	1.168.813,54	425.890,00
2. sonstige Rückstellungen	5.577.344,47	3.133.412,22
	6.746.158,01	3.559.302,22
C. VERBINDLICHKEITEN
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	9.136,33	1.000,00
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	662.888,20	234.186,23
3. sonstige Verbindlichkeiten	3.156.339,23	2.028.004,51
davon aus Steuern 2.990.490,74 (1.933.931,11)
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit EUR 61.412,75 (EUR 19.838,08)
	3.828.363,76	2.263.190,74
	22.291.863,60	13.270.998,11

Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr 2018

	01.01.2018 31.12.2018	01.01.2017 31.12.2017
	Euro	Euro
1. Umsatzerlöse	41.949.201,42	30.497.078,10
2. sonstige betriebliche Erträge	348.616,73	433.496,95
3. Gesamtleistung	42.297.818,15	30.930.575,05
4. Materialaufwand
Aufwendungen für bezogene Leistungen	-5.500.722,22	-3.202.371,55
5. Rohergebnis	36.797.095,93	27.728.203,50
6. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	-17.890.275,62	-14.507.333,20
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-942.447,15	-977.339,73
7. Abschreibungen
auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	-666.524,24	-677.908,76
8. sonstige betriebliche Aufwendungen	-6.534.934,42	-6.229.595,42
davon aus Währungsumrechnung: EUR 1.068,00 (Vj.: EUR 1.090,68)
9. sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	684,76	2.956,95
davon aus verbundenen Unternehmen: EUR 519,95 (Vj.: EUR 725,10)
davon aus Abzinsung EUR 0,00 (Vj.: EUR 202,10)
10. Aufwendungen aus Verlustübernahme	-986,53	-2.632,94
11. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	-2.795,00	-4.040,00
12. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	-3.576.279,05	-1.784.244,75
13. Ergebnis nach Steuern	7.183.538,68	3.548.065,65
14. sonstige Steuern	-2.202,00	-3.018,00
15. Jahresüberschuss	7.181.336,68	3.545.047,65
16 Gewinnvortrag aus dem Vorjahr	6.772.291,70	5.227.244,05
17. Vorabausschüttung	-3.000.000,00	-2.000.000,00
18. Bilanzgewinn	10.953.628,38	6.772.291,70

Anhang für das Geschäftsjahr 2018

I. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Die im Vorjahr angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurden unverändert beibehalten.

Die immateriellen Vermögensgegenstände und das Sachanlagevermögen werden zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen, bewertet.

Die Finanzanlagen sind zu Anschaffungskosten bewertet.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände werden mit dem Nennwert bzw. niedrigeren beizulegenden Werten bewertet. Erkennbaren Einzelrisiken werden durch die Bildung einer Einzelwertberichtigung Rechnung getragen. Guthaben bei Kreditinstituten werden mit dem Nominalwert angesetzt.

Der aktive Rechnungsabgrenzungsposten ist mit dem Betrag der Zahlungen, soweit sie Aufwendungen für einen bestimmten Zeitraum nach dem Bilanzstichtag darstellen, bewertet.

Rückstellungen werden mit dem nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung erforderlichen Erfüllungsbetrag angesetzt. Verbindlichkeiten werden mit dem Erfüllungsbetrag passiviert. Die Abzinsung von Rückstellungen mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr erfolgt mit einem ihrer Laufzeit entsprechenden durchschnittlichen Marktzinssatz der von der Deutschen Bundesbank gemäß der Verordnung über die Ermittlung und Bekanntgabe der Sätze zur Abzinsung von Rückstellungen (RückAbzinsV) ermittelt wurde.

Die Erfolge aus der Änderung des Abzinsungssatzes und Zinseffekte aus der geänderten Schätzung der Restlaufzeit werden nach der Bruttomethode im Finanzergebnis ausgewiesen.

II. Erläuterungen zur Bilanz

Anlagevermögen

Die Zusammensetzung und Entwicklung des Anlagevermögens ist dem als gesonderte Anlage beigefügten Anlagespiegel zu entnehmen. Die gesonderte Aufstellung ist Bestandteil des Anhangs.

Anteile an verbundenen Unternehmen

Die Gesellschaft hält 100 % der Anteile an der Stern Stewart Capital GmbH (vormals: SCCO International GmbH), München. Zwischen beiden Gesellschaften besteht seit dem 1. Januar 2009 ein Ergebnisabführungsvertrag. Der Jahresabschluss der Stern Stewart Capital GmbH zum 31. Dezember 2018 weist ein Eigenkapital von TEUR 25 und ein Jahresergebnis (vor Ergebnisübernahme) von TEUR -1 aus.

Der mittelbare Anteilsbesitz der Gesellschaft zum 31. Dezember 2018 ist einer gesonderten Aufstellung zu entnehmen. Die gesonderte Aufstellung ist Bestandteil des Anhangs.

sonstige Ausleihungen

Die sonstigen Ausleihungen beinhalten Ausleihungen an Gesellschafter i.H.v. TEUR 1 (i.Vj.: TEUR 30) sowie zwei Mitarbeiterdarlehen (TEUR 80; i.Vj.: TEUR 1).

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

In den sonstigen Vermögensgegenständen ist eine Mietkaution i.H.v. TEUR 245 enthalten, die eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr aufweist. Darüber hinaus haben sämtliche Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände eine Restlaufzeit von unter einem Jahr.

Die sonstigen Vermögensgegenstände des Vorjahrs beinhalten in Höhe von TEUR 7 Forderungen gegen Gesellschafter.

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen betreffen gleichzeitig Forderungen aus Lieferungen und Leistungen.

Eigenkapital

Im Geschäftsjahr 2018 beträgt das gezeichnete Kapital EUR 31.400 (i.Vj.: EUR 31.000). Die Gesellschaft hat die in Vorjahren erworbenen eigenen Anteile i.H.v. EUR 250,00 im Berichtsjahr veräußert sowie weitere eigene Anteile i.H.v. EUR 300,00 erworben. Das über den

Nennbetrag hinaus geleistete Agio sowie der über den Nominalbetrag hinausgehende Betrag des Kaufpreises wurden in die Kapitalrücklage eingestellt bzw. mit der Kapitalrücklage verrechnet.

Die Entwicklung der Kapitalrücklage stellt sich wie folgt dar:

	TEUR
Stand 1. Januar 2018	646
Agio aus Ausgabe neuer Anteile	124
Verrechnung aus Anteilskäufen/-verkäufen	-37
Stand 31. Dezember 2018	733

Der Bilanzgewinn in Höhe von TEUR 10.954 beinhaltet einen Gewinnvortrag in Höhe von TEUR 6.772.

Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen gliedern sich wie folgt auf:

	31.12.2018
	TEUR
Personal	5.094
Ausstehende Rechnungen	364
Abschluss-, Prüfungs- und Steuerberatungskosten	47
Pauschale Lohnsteuer f. Belegschaftsveranstaltungen	35
Berufsgenossenschaft	32
übrige	5
Gesamt	5.577

Verbindlichkeiten

Sämtliche Verbindlichkeiten haben, wie im Vorjahr, Restlaufzeiten von unter einem Jahr.

Die sonstigen Verbindlichkeiten betreffen i.H.v. TEUR 42 (i.Vj. TEUR 38) Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern.

III. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

sonstige betriebliche Erträge

In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind periodenfremde Erträge i.H.v. TEUR 9 (i.Vj.: TEUR 78) enthalten, die der Auflösung einer Rückstellung (i.Vj. Wertberichtigungen auf Forderungen) zugeordnet werden können.

Aufwendungen aus Verlustübernahme

Die Aufwendungen aus Verlustübernahme betreffen die Ergebnisabführung 2018 der Stern Stewart Capital GmbH, mit der ein Organschaftsverhältnis besteht.

IV. Sonstige Angaben

sonstige finanzielle Verpflichtungen

Für die Gesellschaft bestehen jährliche Verpflichtungen aus laufenden Miet- und Leasingverträgen in Höhe von ca. TEUR 583. In den sonstigen finanziellen Verpflichtungen ist ein Mietvertrag mit TEUR 543 p. a. berücksichtigt, der eine Laufzeit mit automatischer Verlängerung aufweist.

Arbeitnehmer

Die Beschäftigtenzahl im Geschäftsjahr 2018 (ohne Geschäftsführer) beträgt durchschnittlich 85 Mitarbeiter. Dabei wurden Teilzeitbeschäftigte (4) in voller Höhe berücksichtigt. Die Mitarbeiter umfassen 70 Fachmitarbeiter und 15 Mitarbeiter der Verwaltung.

Kredite an Organmitglieder

Die Darlehen an Mitglieder der Geschäftsführung i.H.v TEUR 1 sind unbesichert, mit 1 % zu verzinsen und besitzen eine Laufzeit bis zum 31. Dezember 2019. Die Darlehen sind insbesondere aus Ausschüttungen an die Gesellschafter-Geschäftsführer zurückzuführen. Im Geschäftsjahr wurden TEUR 29 (i.Vj.: TEUR 19) getilgt.

Geschäftsführung

Mitglieder der Geschäftsführung waren im Geschäftsjahr 2018 die Herren

Dimitri Belobokov, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, Esslingen

Thomas Berner, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München

Dr. Tobias Braun, Geschäftsführer der Stern Stewart & Co. GmbH, München, (bis 31. Juli 2018)