USSC Medical GmbH

Meerbusch

Befreiender Konzernabschluss gem. § 291 HGB
zum Geschäftsjahr vom 28.04.2018 bis zum 26.04.2019

MEDTRONIC PUBLIC LIMITED COMPANY

Dublin/Irland

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

FORM 10-K

[] Jahresbericht gemäß Paragraph 13 bzw. 15(d) des Securities Exchange Act von 1934.

Für das Geschäftsjahr zum 26. April 2019.

[] Übergangsbericht gemäß Paragraph 13 bzw. 15(d) des Securities Exchange Act von 1934

Für den Übergangszeitraum vom _ bis _

Aktenzeichen 1-36820

MEDTRONIC PUBLIC LIMITED COMPANY

(Genauer Name des Berichtspflichtigen, wie in der Gründungsurkunde angegeben)

Irland

(Gerichtsbarkeit der Gründung)

20 On Hatch, Lower Hatch Street

Dublin 2, Irland

(Adresse des Hauptsitzes)

+353 1 438-1700

(Telefonnummer des Berichtspflichtigen)

Gemäß Paragraph 12(b) des Act registrierte Wertpapiere:

Titel der jeweiligen Klasse	Handelssymbol(e)	Name der jeweiligen Börse, an der die Wertpapiere registriert sind
Stammaktien, Nennwert 0,0001 US-Dollar pro Aktie	MDT	New York Stock Exchange, Inc.
Variabel verzinsliche Anleihen, fällig 2021	MDT/21	New York Stock Exchange, Inc.
0,000 % vorrangige Schuldverschreibungen (Senior Notes), fällig 2021	MDT/21A	New York Stock Exchange, Inc.
0,375 % vorrangige Schuldverschreibungen (Senior Notes), fällig 2023	MDT/23B	New York Stock Exchange, Inc.
1,125 % vorrangige Schuldverschreibungen (Senior Notes), fällig 2027	MDT/27	New York Stock Exchange, Inc.
1,625 % vorrangige Schuldverschreibungen (Senior Notes), fällig 2031	MDT/31	New York Stock Exchange, Inc.
2,250 % vorrangige Schuldverschreibungen (Senior Notes), fällig 2039	MDT/39A	New York Stock Exchange, Inc.

Gemäß Paragraph 12(g) des Act registrierte Wertpapiere:

Keine

Kreuzen Sie an, ob der Berichtspflichtige ein bekannter, langjähriger Emittent ist, wie in Rule 405 des Securities Act definiert. Ja [ ] Nein [ ]

Kreuzen Sie an, ob der Berichtspflichtige nicht zur Einreichung von Berichten gemäß Paragraph 13 oder Paragraph 15(d) des Exchange Act verpflichtet ist. Ja [ ] Nein [ ]

Kreuzen Sie an, ob der Berichtspflichtige (1) alle gemäß Paragraph 13 oder 15(d) des Securities Exchange Act von 1934 erforderlichen Berichte in den vorangegangenen 12 Monate (oder einem entsprechend kürzeren Zeitraum, in dem der Berichtspflichtige solche Berichte einreichen musste), eingereicht hat, und (2) ob er in den letzten 90 Tagen zur Einreichung solcher Berichte verpflichtet war. Ja [ ] Nein [ ]

Kreuzen Sie an, ob der Berichtspflichtige jede interaktive Informationsdatei (Interactive Data File) in den letzten 12 Monaten (oder in einem kürzeren Zeitraum, in dem der Berichtspflichtige zur Einreichung solcher Dateien verpflichtet war) elektronisch eingereicht hat, die gemäß Rule 405 der Regulation S-T (§ 229.405 dieses Kapitels) eingereicht werden muss. Ja [ ] Nein [ ]

Kreuzen Sie an, ob der Berichtspflichtige unter die Kategorie "large accelerated filer", "accelerated filer", "non-accelerated filer", "smaller reporting company" oder "emerging growth company" fällt. Die Definitionen für "large accelerated filer", "accelerated filer", "smaller reporting company" und "emerging growth company" finden Sie in Rule 12b-2 des Exchange Act.

Large accelerated filer Accelerated filer [ ] Non-accelerated filer Smaller reporting company [ ] Emerging growth company [ ]

Kreuzen Sie bei einer Emerging growth company an, ob der Berichtspflichtige gewählt hat, den verlängerten Übergangszeitraum für die Erfüllung neuer oder überarbeiteter Financial Accounting Standards gemäß Section 13(a) des Exchange Act nicht zu nutzen. [ ]

Kreuzen Sie an, ob der Berichtspflichtige eine "shell company" (Mantelfirma) (gemäß der Definition in Regel 12b-2 des Exchange Act) ist. Ja [ ] Nein [ ]

Gesamtmarktwert des stimmberechtigten und nicht stimmberechtigten Stammkapitals von Medtronic plc, das von nicht verbundenen Unternehmen des Berichtspflichtigen gehalten wird, zum 26. Oktober 2018, basierend auf dem an der New Yorker Börse gemeldeten Schlusskurs von 89,75 US-Dollar: ca. 120,8 Milliarden US-Dollar. Anzahl der am 18. Juni 2019 im Umlauf befindlichen Stammaktien: 1.341.156.703

PER VERWEIS MIT EINBEZOGENE DOKUMENTE

Teile des Proxy Statement des Berichtspflichtigen für die Jahreshauptversammlung 2019 sind durch Verweis in Teil III dieses Dokuments einbezogen.

INHALTSVERZEICHNIS

Punkt	Beschreibung
	TEIL I
1.	Unternehmen
1A.	Risikofaktoren
1B.	Unerledigte SEC-Kommentare
2.	Immobilien
3.	Anhängige Verfahren
4.	Angaben zur Bergwerksicherheit
	TEIL II
5.	Markt für Medtronic-Stammaktien, damit zusammenhängende Aktionärsangelegenheiten und Emittentenkäufe von Aktienwerten
6.	Ausgewählte Finanzdaten
7.	Darstellung und Analyse der Vermögens- Finanz- und Ertragslage und der Geschäftstätigkeit
7A.	Quantitative und qualitative Angaben zum Marktrisiko
8.	Jahresabschluss und ergänzende Angaben
	Veränderungen bei Rechnungslegung und Finanzberichterstattung und diesbezügliche 9. Meinungsverschiedenheiten mit Wirtschaftsprüfern
9A.	Kontrollen und Verfahren
9B.	Sonstige Offenlegungen
	TEIL III
10.	Mitglieder des Vorstands, leitende Angestellte und Corporate Governance
11.	Vergütung der Führungskräfte
12.	Wertpapiere im Eigentum bestimmter wirtschaftlicher Eigentümer und des Managements und damit im Zusammenhang stehende Aktionärsangelegenheiten
13.	Bestimmte Beziehungen und verwandte Geschäfte und Unabhängigkeit der Vorstandsmitglieder
14.	Wichtigste Honorare und Dienstleistungen im Bereich Wirtschaftsprüfung
	TEIL IV
15.	Formulare und Anlagen zum Konzernabschluss
16.	Form 10-K Zusammenfassung
	Unterschriften

WARNHINWEIS BEZÜGLICH ZUKUNFTSBEZOGENER AUSSAGEN

Dieser Jahresbericht auf Form 10-K und andere schriftliche Berichte von Medtronic public limited company, einem nach irischem Recht organisierten Unternehmen (zusammen mit seinen konsolidierten Tochtergesellschaften "Medtronic", "das Unternehmen" bzw. "wir", "uns" oder "unser"), sowie mündliche Aussagen, die von Zeit zu Zeit von einem der leitenden Angestellten des Unternehmens oder mit dessen Zustimmung gemacht werden, können "zukunftsgerichtete" Aussagen enthalten. Alle in diesem Jahresbericht auf Form 10-K enthaltenen Aussagen, die keine historischen Tatsachen darstellen, einschließlich Aussagen zu unseren zukünftigen Betriebsergebnissen und unserer Finanzlage, unserer Geschäftsstrategie und unseren Plänen, den Zielen des Managements für zukünftige Geschäfte und den aktuellen Erwartungen oder Prognosen zukünftiger Ergebnisse, sind zukunftsgerichtete Aussagen. Diese Aussagen beinhalten bekannte und unbekannte Risiken, Unsicherheiten und andere wichtige Faktoren, die dazu führen können, dass die tatsächlichen Ergebnisse, Wertentwicklungen oder Erfolge von ausdrücklichen oder impliziten zukünftigen Ergebnissen, Wertentwicklungen oder Erfolgen dieser zukunftsgerichteten Aussagen wesentlich abweichen. Unsere zukunftsgerichteten Aussagen können Aussagen in Bezug auf unser Wachstum und unsere Wachstumsstrategien, Entwicklungen in den Märkten für unsere Produkte, Therapien und Dienstleistungen, Finanzergebnisse, den Start von Produktentwicklungen, die Wirksamkeit von Produkten, Forschungs- und Entwicklungsstrategien, behördliche Zulassungen, Wettbewerbsstärken, Umstrukturierungs- und Kostensenkungsinitiativen, Rechte an geistigem Eigentum, Rechtsstreitigkeiten und Steuerangelegenheiten, behördliche Untersuchungen, Fusionen und Übernahmen, Veräußerungen, die Marktakzeptanz unserer Produkte, Therapien und Dienstleistungen, rechnungslegungsbezogene Schätzungen, Finanzierungsaktivitäten, laufende vertragliche Verpflichtungen, die Angemessenheit des Betriebskapitals, den Wert unserer Investitionen, unseren effektiven Steuersatz, unsere erwarteten Renditen für die Aktionäre und Verkaufsbemühungen enthalten. In einigen Fällen können solche Aussagen durch die Verwendung von Begriffen wie "voraussehen", "glauben", "könnten", "schätzen", "erwarten", "prognostizieren", "beabsichtigen", "vorausschauen", "können", "planen", "möglich", "potenziell", "projizieren", "sollten", "werden" und ähnlichen Wörtern oder Ausdrücken gekennzeichnet sein. Die zukunftsgerichteten Aussagen in diesem Jahresbericht enthalten unter anderem Aussagen in Bezug auf unsere Fähigkeit zur langfristigen Steigerung des Shareholder-Value, die Entwicklung und künftige Markteinführung von Produkten und die anhaltende oder künftige Akzeptanz von Produkten, Therapien und Dienstleistungen in unseren Segmenten; die erwarteten Zeitpläne für den Abschluss von Forschungsstudien zu unseren Produkten; die Marktpositionierung und Performance unserer Produkte, einschließlich der Stabilisierung bestimmter Produktmärkte; Veräußerungen und die daraus resultierenden potenziellen Vorteile; die Kosten und Vorteile der Integration früherer Übernahmen; den voraussichtlichen Zeitpunkt für die Zulassung neuer Produkte durch die US-amerikanische Food and Drug Administration (U.S. FDA) und andere Behörden in den USA; die verstärkte Präsenz in neuen Märkten, einschließlich Märkten außerhalb der USA; Veränderungen des Marktes und unseres Marktanteils; Übernahmen und Investitionsinitiativen sowie die Integration von erworbenen Unternehmen in unser Geschäft; die Lösung von Steuerfragen; die Wirksamkeit unserer Entwicklungsaktivitäten bei der Reduzierung der Kosten für die Patientenversorgung und der Verweildauer im Krankenhaus; unseren Ansatz zur Kostendämpfung; unsere Erwartungen hinsichtlich der Kosten im Gesundheitswesen, einschließlich möglicher Änderungen der Erstattungsrichtlinien und des Preisdrucks; unsere Erwartungen bezüglich Änderungen der Pflegestandards für Patienten; unsere Fähigkeit, erfolgreiche Geschäftspartnerschaften zu identifizieren und zu pflegen; die Beseitigung bestimmter Positionen oder Kosten im Zusammenhang mit Umstrukturierungsinitiativen; die Ergebnisse von Rechtsstreitigkeiten und behördlichen Untersuchungen; die gesamtwirtschaftlichen Bedingungen; die Angemessenheit des verfügbaren Betriebskapitals und unseren Betriebskapitalbedarf; unsere Dividendenausschüttungen und Rücknahmen von Aktien; die anhaltende Stärke unserer Bilanz und Liquidität; unser Forderungsausfallrisiko und die potenziellen Auswirkungen unserer Einhaltung von staatlichen Vorschriften und Rechnungslegungsrichtlinien.

Wir haben diese zukunftsgerichteten Aussagen weitgehend auf unsere aktuellen Erwartungen und Prognosen in Bezug auf künftige Ereignisse und finanzielle Trends gestützt, von denen wir glauben, dass sie sich auf unser Geschäft, unsere Finanz- und Ertragslage und unsere Cashflows auswirken können. Diese zukunftsgerichteten Aussagen gelten nur zum Datum dieses Jahresberichts auf Form 10-K und unterliegen einer Reihe von Risiken, Unsicherheiten und Annahmen, die im Abschnitt "Risikofaktoren" und an anderer Stelle in diesem Jahresbericht auf Form 10-K beschrieben sind. Da zukunftsgerichtete Aussagen naturgemäß Risiken und Unsicherheiten unterliegen, von denen einige nicht vorhergesagt oder quantifiziert werden können, sollten Sie sich nicht auf diese zukunftsgerichteten Aussagen als Vorhersagen zukünftiger Ereignisse verlassen. Sie müssen zukunftsgerichtete Aussagen sorgfältig abwägen und sich darüber im Klaren sein, dass solche zukunftsgerichteten Aussagen von Natur aus Risiken und Unsicherheiten unterliegen, von denen einige nicht vorhersehbar oder quantifizierbar sind und eine Vielzahl von bekannten und unbekannten Risiken und Unsicherheiten beinhalten, darunter diejenigen, die in den Abschnitten "Staatliche Regulierung und andere Erwägungen" unter "Punkt 1. Unternehmen" und "Punkt 1A. Risikofaktoren" in diesem Jahresbericht auf Form 10-K erörtert werden, sowie Risiken und Unsicherheiten im Zusammenhang mit:

•	dem Wettbewerb in der Medizintechnikbranche;
•	der Reduzierung oder Unterbrechung unserer Lieferungen;
•	Gesetzen und behördlichen Vorschriften;
•	Qualitätsproblemen;
•	Liquiditätsengpässen;
•	sinkenden Preisen und Preisdruck;
•	Wechselkursschwankungen;
•	Änderungen der geltenden Steuersätze;
•	Positionen der Steuerbehörden;
•	nachteiligen aufsichtsrechtlichen Maßnahmen;

•	Verzögerungen bei behördlichen Genehmigungen;
•	Ergebnissen von Rechtsstreitigkeiten;
•	Eigenversicherung;
•	Gewerbeversicherung;
•	Änderungen der Gesundheitspolitik;
•	internationalen Aktivitäten;
•	Cybersicherheitsvorfällen;
•	dem Unvermögen, Übernahmen oder Veräußerungen abzuschließen bzw. den dadurch beabsichtigten Nutzen zu erzielen; oder
•	Störungen unserer aktuellen Pläne und Abläufe.

Folglich können zukunftsgerichtete Aussagen keinesfalls garantiert werden und die tatsächlichen Ergebnisse können erheblich von den in den zukunftsgerichteten Aussagen prognostizierten abweichen. Wir beabsichtigen, die Safe-Harbor-Bestimmungen des Private Securities Litigation Reform Act von 1995 in Bezug auf unsere zukunftsgerichteten Aussagen in Anspruch zu nehmen, und fügen diesen Satz zu dem ausdrücklichen Zweck ein, die Safe-Harbor-Bestimmungen in Bezug auf alle zukunftsgerichteten Aussagen nutzen zu können. Wir könnten beschließen, diese zukunftsgerichteten Aussagen zu irgendeinem Zeitpunkt in der Zukunft zu aktualisieren, sei es aufgrund neuer Informationen, zukünftiger Ereignisse oder aus anderen Gründen, haben jedoch derzeit nicht die Absicht dies zu tun, es sei denn, es ist gesetzlich vorgeschrieben.

TEIL I

Punkt 1. Unternehmen

ÜBERBLICK

Medtronic plc, mit Hauptsitz in Dublin, Irland, ist ein weltweit führender Anbieter von Medizintechnik sowie medizinischen Dienstleistungen und Lösungen - um bei Millionen von Menschen in aller Welt Schmerzen zu lindern, die Gesundheit wiederherzustellen und Leben zu verlängern. Medtronic wurde 1949 gegründet und bedient heute Krankenhäuser, Ärzte, Kliniken und Patienten in mehr als 150 Ländern weltweit. Wir sind stets einer Mission verpflichtet, die von unserem Gründer im Jahr 1960 niedergeschrieben wurde und wie folgt lautet: "Wir wollen einen Beitrag zum Wohle der Menschen durch angewandte biomedizinische Technik in Forschung, Design, Herstellung und Vertrieb von Instrumenten und Geräten zur Schmerzlinderung, Rehabilitation und Lebensverlängerung leisten."

Mit Innovationen und Marktführerschaft haben wir in allen unseren Geschäftsbereichen Pionierarbeit für den Fortschritt in der Medizintechnik geleistet. Unser Bestreben, unser Angebot durch die Entwicklung und den Erwerb neuer Produkte, Wrap-Around-Programme und Lösungen zu erweitern, um die Bedürfnisse einer breiteren Gruppe von Menschen zu erfüllen, wird durch die folgenden primären Strategien vorangetrieben:

•	Therapieinnovation: Bereitstellung einer starken Einführungskadenz von sinnvollen Therapien und Verfahren.
•	Globalisierung: Bekämpfung der Ungleichheit beim Zugang zur Gesundheitsversorgung weltweit, vor allem in den Schwellenländern.
•	Wirtschaftlicher Mehrwert: Führend in der wertorientierten Gesundheitsversorgung zu werden, indem wir neue Dienstleistungen und Lösungen anbieten, um Ergebnisse und Effizienzen zu verbessern, Kosten durch Verkürzung der Krankenhausaufenthalte zu senken, die telemedizinische klinische Behandlung zu verbessern und die Patientenbeteiligung zu erhöhen.

Zu unseren Hauptkunden zählen Krankenhäuser, Kliniken, externe Gesundheitsdienstleister, Vertriebspartner und andere Institutionen, einschließlich staatlicher Gesundheitsprogramme und Einkaufsverbände (Group Purchasing Organisations, GPOs).

Medtronic plc ist Nachfolger von Medtronic, Inc., einer Gesellschaft aus Minnesota in den USA. Medtronic, Inc. und Covidien plc (Covidien) wurden am 26. Januar 2015 zusammengelegt und wurden zu Tochtergesellschaften von Medtronic plc.

Am 29. Juli 2017 wurde die Veräußerung unserer Geschäftsbereiche Patient Care, Deep Vein Thrombosis und Nutritional Insufficiency abgeschlossen. Zu den in der Veräußerung enthaltenen Produktlinien gehörten Zahn- und Tiergesundheit, Registrierpapiere, Wundversorgung, Inkontinenz, Elektroden, SharpSafety, Thermometrie, Perinatalschutz, Blutentnahme, Kompression und enterale Ernährung. Vor der Veräußerung waren diese Geschäftsbereiche im Segment Minimally Invasive Therapies Group enthalten.

Wir haben vier operative und berichtspflichtige Segmente, die hauptsächlich gerätebasierte medizinische Therapien und Dienstleistungen entwickeln, herstellen, vertreiben und verkaufen: die Cardiac and Vascular Group, die Minimally Invasive Therapies Group, die Restorative Therapies Group und die Diabetes Group.

Weitere Informationen zu unseren Segmenten entnehmen Sie bitte Erläuterung 21 des Konzernabschlusses in "Punkt 8. "Jahresabschluss und ergänzende Angaben" in diesem Jahresbericht auf Form 10-K.

CARDIAC AND VASCULAR GROUP

Die Cardiac and Vascular Group besteht aus den Sparten Cardiac Rhythm & Heart Failure, Coronary & Structural Heart sowie Aortic, Peripheral & Venous (vormals Aortic & Peripheral Vascular). Zu den medizinischen Spezialisten, die unsere Herz- und Gefäßprodukte verwenden, gehören hauptsächlich Elektrophysiologen, implantierende Kardiologen, Spezialisten für Herzinsuffizienz, Herz-Kreislauf-, Herz-Thorax- und Gefäßchirurgen sowie interventionelle Kardiologen und Radiologen.

Cardiac Rhythm & Heart Failure

Die Sparte Cardiac Rhythm & Heart Failure entwickelt, produziert und vermarktet Produkte für die Diagnose, Behandlung und Kontrolle von Herzrhythmusstörungen und Herzinsuffizienz. Zu unseren Produkten gehören implantierbare Geräte, Elektroden und Platzierungssysteme, Produkte zur Behandlung von Vorhofflimmern (AF), Produkte zur Reduzierung von Infektionen an der Eingriffstelle, Informationssysteme für das Management von Patienten mit Geräten der Sparte Cardiac Rhythm & Heart Failure sowie ventrikuläre Unterstützungssysteme. Hinzu kommt der Geschäftsbereich Integrated Health Solutions. Zu den wichtigsten angebotenen Produkten und Dienstleistungen gehören:

•	Implantierbare Herzschrittmacher, darunter der Azure MRI SureScan, Adapta, der Advisa MRI SureScan und das kabellose Schrittmachersystem Micra Transcatheter, das im Gegensatz zu herkömmlichen Herzschrittmachern keine subkutane Tasche benötigt.
•	Implantierbare Kardioverter-Defibrillatoren (ICDs), darunter Visia AF und Evera MRI SureScan, sowie Defibrillationselektroden, darunter die Sprint Quattro Secure Elektrode.
•	Implantierbare Geräte für die kardiale Resynchronisationstherapie (CRT-Ds und CRT-Ps), darunter die Claria/Amplia/Compia Produktfamilie von MRI Quad CRT-D SureScan-Systemen sowie die Percepta/Serena/Solara Produktfamilie von MRI Quad CRT-P SureScan Systemen.
•	AF-Ablationsprodukte, darunter das kardiale Kryoablationskathetersystem Arctic Front, das für die Pulmonalvenenisolation bei der Behandlung von Patienten mit therapieresistentem paroxysmalem Vorhofflimmern entwickelt wurde.
•	Implantierbare Herzmonitore, darunter der Reveal LINQ, der zur Aufzeichnung der elektrischen Aktivität des Herzens vor, während und nach vorübergehenden Symptomen wie Synkopen (d. h. Ohnmacht) und Herzrasen zur Unterstützung der Diagnose verwendet wird.
•	Produkte zur mechanischen Herzunterstützung, darunter implantierbare Miniatur-Herzpumpen oder ventrikuläre Unterstützungssysteme, Patientenzubehör und chirurgische Instrumente zur Behandlung von Patienten mit fortgeschrittener Herzinsuffizienz.
•	TYRX-Produkte, darunter die resorbierbaren antibakteriellen Hüllen, die zur Stabilisierung elektronischer implantierbarer Geräte dienen und helfen, Infektionen im Zusammenhang mit implantierbaren Herzschrittmachern, Defibrillatoren und Rückenmark-Neurostimulatoren zu verhindern.

•	Telemetrische Fernüberwachungsdienste und patientenzentrierte Software, um eine effiziente Pflegekoordination und spezialisierte telemedizinische Unterstützung durch Krankenschwestern sowie Dienstleistungen im Zusammenhang mit der betrieblichen Effizienz von Krankenhäusern zu ermöglichen.

Coronary & Structural Heart

Die Sparte Coronary & Structural Heart umfasst Therapien zur Behandlung koronarer Herzkrankheiten und Herzklappen-Störungen. Unsere Produkte umfassen Koronarstents und die zugehörigen Einführsysteme, darunter eine breite Palette von Ballonvalvuloplastiekathetern, Führungskathetern, Führungsdrähten, Diagnostikkathetern und Zubehör sowie Produkte für die Reparatur und den Austausch von Herzklappen, Perfusionssysteme, Positionierungs- und Stabilisierungssysteme für die Revaskularisationschirurgie am schlagenden Herzen und chirurgische Ablationsprodukte. Zu den wichtigsten angebotenen Produkten gehören:

•	Die CoreValve Aortenklappen, darunter Core Valve Evolut R und CoreValve Evolut PRO-Systeme für den Austausch der Transkatheter-Aortenklappe.
•	Stent-Produkte für die perkutane Koronarintervention, darunter unser medikamentenbeschichteter Stent Resolute Onyx.
•	Chirurgischer Klappenersatz und Reparaturprodukte für beschädigte oder erkrankte Herzklappen, darunter biologische und mechanische Klappen, Blutbehandlungsprodukte, die ein Kreislaufunterstützungssystem zur Aufrechterhaltung und Überwachung der Blutzirkulation und des Gerinnungsstatus, der Sauerstoffversorgung und der Körpertemperatur während einer Operation am stillgelegten Herzen bilden, chirurgische Ablationssysteme sowie Positionierungs- und Stabilisierungstechnologien.

Aortic, Peripheral & Venous

Die Sparte Aortic, Peripheral & Venous besteht aus einer umfassenden Produkt- und Therapielinie zur Behandlung von Aortenerkrankungen, wie Aneurysmen, Dissektionen und Transsektionen, sowie periphere vaskuläre Erkrankungen und Venenerkrankungen. Unsere Produkte umfassen endovaskuläre Stentgraft-Systeme, periphere medikamentenbeschichtete Ballons, Stent- und Angioplastie-Systeme, Systeme zum Schutz gegen Carotis-Embolie für die Behandlung von Gefäßerkrankungen außerhalb des Herzens sowie Produkte für oberflächliche und tiefe Venenerkrankungen. Zu den wichtigsten angebotenen Produkten gehören:

•	Endovaskuläre Stentgraft-Systeme und Zubehör, darunter das Endurant II Stent Grant System zur Behandlung von abdominalen Aortenaneurysmen, das Valiant Navion Thoracic Stent Grant System für thorakale endovaskuläre Aortenreparatur-Eingriffe sowie das Heli-FX EndoAnchor-System.
•	Perkutane Ballons für die Angioplastie, darunter medikamentenbeschichtete Ballons aus der IN.PACT-Familie, Gefäßstents, Produkte für die direktionale Atherektomie sowie andere Hilfsmittel zur Verfahrensunterstützung.
•	Produkte zur Behandlung oberflächlicher Venenerkrankungen in den unteren Extremitäten, darunter das Radiofrequenz-Ablationssystem ClosureFast und der Venenkleber VenaSeal.

MINIMALLY INVASIVE THERAPIES GROUP

Die Minimally Invasive Therapies Group umfasst die Sparten Surgical Innovations and Respiratory, Gastrointestinal und Renal. Die Produkte und Therapien dieser Gruppe werden vor allem in Krankenhäusern, Arztpraxen, ambulanten Pflegezentren und von Gesundheitsdienstleistern an anderen Stellen eingesetzt. Einige Produkte und Therapien werden auch im häuslichen Bereich eingesetzt, wobei dies nicht so häufig vorkommt.

Surgical Innovations

Die Sparte Surgical Innovations entwickelt, produziert und vermarktet modernste und allgemeine chirurgische Produkte, darunter chirurgische Klammergeräte, Instrumente für Gefäßversiegelung und Wundverschluss, elektrochirurgische Geräte, mechanische Vorrichtungen zur Behandlung von Leistenbrüchen, Netzimplantate sowie Produkte und Therapien für die Gynäkologie zur Behandlung von Krankheiten und Beschwerden, die in der Regel, jedoch nicht ausschließlich, von Chirurgen behandelt werden. Zu den wichtigsten angebotenen Produkten und Dienstleistungen gehören:

•	Fortschrittliche Klammer- und Energieprodukte, darunter die Tri-Staple-Technologieplattform für die endoskopische Klammerung, die Endo GIA-Nachlademagazine, die verstärkten Nachlademagazine mit Tri-Staple-Technologie und die Endo GIA Universal-Klammernahtinstrumente, die elektrisch angetriebenen Klammersysteme Signia und iDrive™, das LigaSure Gefäßversiegelungssystem mit Nanobeschichtung und das kabellose Ultraschall-Dissektionssystem Sonicision.
•	Elektrochirurgische Hardware und Instrumente, darunter die Valleylab FT 10 Energieplattform und die elektrochirurgischen Elektrodenhandgriffe Force TriVerse.
•	Produkte für die Behandlung von Hernien, darunter das resorbierbare Netz-Fixationsinstrument AbsorbaTack für die Hernienreparatur, das Symbotex Composite-Netzimplantat für die chirurgische laparoskopische und offene ventrale Hernienreparatur und Parietex ProGrip, eine selbstfixierende, biokompatible Lösung für Inguinalhernien.

Respiratory, Gastrointestinal, & Renal

Die Sparte Respiratory, Gastrointestinal, & Renal entwickelt, produziert und vermarktet Produkte in den aufstrebenden Bereichen der minimal-invasiven gastrointestinalen und hepatologischen Diagnostik und Therapie, der Patientenüberwachung, der Eingriffe an den Atemwegen, darunter Atemwegsmanagement und Beatmungstherapien und für die Behandlung von Nierenerkrankungen. Zu den wichtigsten angebotenen Produkten und Dienstleistungen gehören:

•	Gastrointestinale und endoskopische Produkte, darunter das PillCam COLON, das Emprint- Ablationssystem mit Thermosphere-Technologie, das HET Bipolar System, das Cool-tip-HF- Ablationssystem, die Barrx Plattform durch Ablation mit dem Barrx 360 Express Katheter und das kalibrierfreie Bravo Reflux-Testsystem.
•	Produkte für die Atemwegs-, Beatmungs- und Inhalationstherapie, darunter das Beatmungsgerät Puritan Bennett 980, die Beatmungsgeräte Newport e360 und HT70, der TaperGuard Evac-Tubus, Shiley-Endotrachealtuben, Shiley-Tracheostomietuben, die McGRATH MAC Video-Laryngoskope und DAR Filter.
•	Produkte für die Patientenüberwachung, darunter der tragbare Atmungsmonitor Capnostream 35 mit Microstream-Technologie, das bettseitige Patientenüberwachungssystem Nellcor SpO2, die INVOS-Systeme für die zerebrale/somatische Oximetrie, die Bispectral Index (BIS)-Technologie zur Überwachung der Gehirnfunktion und das zerebrale/somatische Oximeter INVOS.

•	Produkte, die Lösungen für die Behandlung von Nierenkrankheiten bieten, darunter Palindrome-, Mahurkar- und Mahurkar Elite-Zugangskatheter für die Dialyse sowie andere Produkte zur Behandlung von akutem und chronischem Nierenversagen.

RESTORATIVE THERAPIES GROUP

Die Restorative Therapies Group besteht aus den Sparten Spine, Brain Therapies, Specialty Therapies und Pain Therapies. Zu den medizinischen Spezialisten, die die Produkte dieses Segments verwenden, gehören in erster Linie Wirbelsäulenchirurgen, Neurochirurgen, Neurologen, Schmerzspezialisten, Anästhesisten, Orthopäden, Urologen, kolorektale Chirurgen, Urogynäkologen, interventionelle Radiologen und Hals-Nasen-Ohren-Spezialisten.

Spine

Die Sparte Spine entwickelt, produziert und vermarktet ein umfassendes Sortiment an medizinischen Geräten und Implantaten für die Behandlung der Wirbelsäule und des Bewegungsapparats. Des Weiteren bietet die Sparte Spine biologische Lösungen für den orthopädischen und zahnmedizinischen Markt und in Zusammenarbeit mit unserem Geschäftsbereich Neurochirurgie einzigartige und hochdifferenzierte Bildgebungs- und Navigationssysteme, Hochfrequenzenergieinstrumente, Neuromonitoring-Geräte und Mazor-Roboterführungssysteme an, die bei robotergestützten Wirbelsäuleneingriffen eingesetzt werden. Zu den wichtigsten angebotenen Produkten und Dienstleistungen gehören:

•	Produkte zur Behandlung einer Vielzahl von Erkrankungen der Wirbelsäule, darunter degenerative Bandscheibenerkrankungen, Wirbelsäulendeformität, spinale Tumore, Frakturen der Wirbelsäule und Stenosen. Zu diesen Produkten gehören das CD HORIZON LEGACY und ELEVATE System sowie die Zwischenwirbel-Spacer CAPSTONE, CLYDESDALE und ELEVATE.
•	Produkte zur Erleichterung weniger invasiver thorakolumbaler Operationen, darunter die multisegmentalen Stabilisierungssysteme CD HORIZON SOLERA VOYAGER und LONGITUDE.
•	Produkte zur Behandlung von Erkrankungen im Bereich der Halswirbelsäule, darunter die ZEVO und ATLANTIS VISION ELITE Anterior Zervikalplattensystem, das VERTEX SELECT Rekonstruktionssystem, das INFINITY OCT-System und die künstliche Bandscheibe PRESTIGE LP Cervical Disc.
•	Produkte im Bereich der biologischen Lösungen, darunter das Knochentransplantat INFUSE (InductOs in der Europäischen Union (EU)). Dieses enthält ein rekombinantes humanes knochenmorphogenetisches Protein, rhBMP-2, für bestimmte Wirbelsäulen-, Trauma- und maxillofaziale Anwendungen.
•	Demineralisierte Knochenmatrix-Produkte, darunter MagniFuse, GRAFTON/GRAFTON PLUS und PROGENIX sowie die MASTERGRAFT-Familie synthetischer Knochentransplantatprodukte - Matrix, Putty und Granules.

Brain Therapies

Die Sparte Brain Therapies entwickelt, produziert und vermarktet ein integriertes Portfolio von Geräten und Therapien zur Behandlung von neurologischen Störungen und Krankheiten, sowie chirurgische Technologien zur Verbesserung der Präzision und des Arbeitsablaufs bei neurologischen Eingriffen. Zu den wichtigsten angebotenen Produkten und Dienstleistungen gehören:

•	Neurovaskuläre Produkte zur Behandlung von Erkrankungen des Gefäßsystems im und am Gehirn. Dazu gehören Coils, neurovaskuläre Stent-Retriever und Flow-Diverter sowie Produkte für Zugang und Platzierung zur Unterstützung der Verfahren. Weitere Produkte sind die Pipeline Flex-Embolisationsgeräte, Produkte zur endovaskulären Behandlung bei großen oder weithalsigen Hirnaneurysmen, das Portfolio der Solitaire-Revaskularisierungssysteme zur Behandlung akuter ischämischer Schlaganfälle, das Riptide Aspirationssystem und eine Reihe zugehöriger Zugangskatheter, die auch für die Behandlung akuter ischämischer Schlaganfälle geeignet sind.
•	Produkte zur Gehirnmodulation, unter anderem zur Behandlung der stark beeinträchtigenden Symptome der Parkinson-Krankheit, von essentiellem Tremor, refraktärer Epilepsie, schweren, therapierefraktären Zwangsstörungen (in den USA im Rahmen einer Ausnahmegenehmigung für humanmedizinische Geräte (Humanitarian Device Exemption, HDE) zugelassen) sowie chronischer, therapieresistenter primärer Dystonie (in den USA im Rahmen einer HDE zugelassen). Dazu gehört insbesondere unsere Familie von Activa-Neurostimulatoren, darunter Activa SC (Einkanalgerät mit einer Primärzelle), Activa PC (Zweikanalgerät mit einer Primärzelle) und Activa RC (Zweikanalgerät mit aufladbarer Batterie).
•	Produkte für die Neurochirurgie, darunter Plattformtechnologien und Implantat-Therapien. Das StealthStation S8 Navigationssystem und das O-arm-Bildgebungssystem sind Plattformen, die bei kranialen, spinalen, Sinus- und orthopädischen Eingriffen verwendet werden. Unsere chirurgischen Bohrer Midas Rex werden bei kranialen, spinalen, HNO- und orthopädischen Eingriffen verwendet. Unser CSF Management Portfolio wird bei der Behandlung des Hydrozephalus und anderer Erkrankungen eingesetzt, die den intrakraniellen Druck beeinflussen. Die VISUALASE MRT-geführte Laserablation wird bei kranialen Eingriffen verwendet. Unsere Mazor X-Roboterführungssysteme werden bei robotergestützten Wirbelsäuleneingriffen eingesetzt und kombinieren die klassenbesten Robotik- und Navigationsfähigkeiten.

Specialty Therapies

Die Sparte Specialty Therapies entwickelt, produziert und vermarktet Produkte und Therapien zur Behandlung von Erkrankungen des Hals-, Nasen- und Ohrenbereichs (HNO), zur Unterstützung der Kontrolle bei überaktiver Blase, (nicht-obstruktiver) Harnretention und chronischer Stuhlinkontinenz. Darüber hinaus umfasst unsere Sparte Specialty Therapies Produkte im aufstrebenden Bereich transformative Lösungen für die elektrochirurgische Dissektionstechnologie und für den hämostatischen Verschluss von Weichgewebe und Knochen. Zu den wichtigsten angebotenen Produkten und Dienstleistungen gehören:

•	Produkte für Beckengesundheit und Magentherapien, darunter der Neurostimulator InterStim zur Unterstützung der Kontrolle bei überaktiver Blase, (nicht-obstruktiver) Harnretention und chronischer Stuhlinkontinenz. Das NURO System bietet eine perkutane Tibialis-Neuromodulationstherapie zur Behandlung der überaktiven Blase und der damit verbundenen Symptome Harndrang, Harnfrequenz und Dranginkontinenz. Der Magenschrittmacher Enterra ist als humanmedizinisches Gerät zugelassen und wird zur Behandlung von chronischer, hartnäckiger Übelkeit und Erbrechen aufgrund von Gastroparese eingesetzt.
•	HNO-Produkte, darunter der Straightshot M5-Microdebrider, das IPC-System, die NIM-Neuromonitoring-Systeme, das HNO-Navigationssystem sowie Produkte zur Wiederherstellung des Hörvermögens und gegen obstruktive Schlafapnoe.
•	Produkte für transformative Lösungen, darunter das PEAK Chirurgiesystem und das Aquamantys System. Das PEAK Surgery System ist ein Gewebedissektionssystem, das aus dem PEAK PlasmaBlade und dem PULSAR-Generator besteht und für den Einsatz in einer Vielzahl von Bereichen zugelassen ist, unter anderem in der plastisch-rekonstruktiven Chirurgie, der allgemeinen Chirurgie und bei bestimmten HNO-Erkrankungen. Das Aquamantys System verwendet die patentierte Transkollationstechnologie zum hämostatischen Verschluss von Weichgewebe und Knochen und ist für den Einsatz bei einer Vielzahl von chirurgischen Verfahren zugelassen, unter anderem in der orthopädischen und Wirbelsäulenchirurgie, der Resektion solider Organe sowie bei thorakoskopischen Verfahren.

Pain Therapies

Die Sparte Pain Therapies entwickelt, produziert und vertreibt Systeme zur Rückenmarkstimulation, implantierbare Medikamenteninfusionssysteme für chronische Schmerzen sowie interventionelle Produkte. Zu den wichtigsten angebotenen Produkten und Dienstleistungen gehören:

•	Produkte zur Rückenmarkstimulation, einschließlich aufladbarer und nicht aufladbarer Geräte und einer großen Auswahl an Elektroden, die zur Behandlung von chronischen Rücken- und/oder Gliederschmerzen eingesetzt werden. Dazu gehört der Intellis-Rückenmarkstimulator mit AdaptiveStim- und SureScan-MRT-Technologie, Evolve-Workflow-Algorithmus und Snapshot-Berichterstellung. Weitere Produkte sind der (aufladbare) RestoreSensor und das SureScan-MRT mit der proprietären AdaptiveStim-Technologie.
•	Implantierbare Arzneimittelinfusionssysteme, wie das implantierbare Infusionssystem SynchroMed II, die kleine Arzneimittelmengen direkt in den intrathekalen Raum, der das Rückenmark umgibt, abgeben.
•	Interventionelle Produkte, darunter das Ballon-Kyphoplastie-System Xpander II, Kyphon-V- Vertebroplastiesystem und das OsteoCool RF-Tumorablationssystem.
•	Das Nervenablationssystem Accurian zur Hochfrequenzablation von Nervengewebe.

DIABETES GROUP

Die Diabetes Group entwickelt, produziert und vermarktet Produkte und Dienstleistungen für die Behandlung von Diabetes Typ 1 und Typ 2. Die primären Fachärzte, die unsere Diabetes-Produkte verwenden und/oder verschreiben, sind in erster Linie Endokrinologen und Hausärzte. Zu den wichtigsten angebotenen Produkten und Dienstleistungen gehören:

•	Insulinpumpen, darunter das MiniMed 670G-System, das weltweit erste Hybrid-Closed-Loop-System. Das durch die SmartGuard-Technologie angetriebene System ahmt einige der Funktionen einer gesunden Bauchspeicheldrüse nach, indem zwei Stufen der automatisierten Insulinabgabe bereitgestellt werden, um die Zeit im Zielbereich zu maximieren und gleichzeitig die Benutzereingabe zu reduzieren.
•	Systeme zur kontinuierlichen Glukosemessung (CGM), darunter das intelligente CGM-System Guardian Connect und das professionelle CGM-System iPro2. Diese Produkte werden von den Patienten getragen und erfassen die Glukosedaten, um Muster und potenzielle Probleme wie hyperglykämische und hypoglykämische Episoden zu erkennen.
•	Therapiemanagement-Software, darunter die CareLink Software für Patienten und medizinisches Fachpersonal, mit fortschrittlicher Webtechnologie, um die Patienten und ihre Gesundheitsdienstleister bei der Kontrolle ihres Diabetes zu unterstützen und die Patientenbeteiligung zu verbessern.

ANDERE FAKTOREN, DIE SICH AUF UNSERE GESCHÄFTSTÄTIGKEIT AUSWIRKEN

Forschung und Entwicklung

Die Märkte, in denen wir tätig sind, unterliegen einem schnellen technologischen Fortschritt. Die ständige Verbesserung bestehender Produkte und die Einführung neuer Produkte sind notwendig, um die Marktführerschaft zu erhalten. Unsere Aktivitäten im Bereich Forschung und Entwicklung (F&E) sind darauf ausgerichtet, die Technologieführerschaft in jedem der von uns bedienten Märkte zu erhalten oder zu erreichen, um sicherzustellen, dass die Patienten, die unsere Geräte und Therapien verwenden, die fortschrittlichste und effektivste Behandlung erhalten. Wir sind weiterhin bestrebt, technologische Verbesserungen und neue Indikationen für bestehende Produkte sowie weniger invasive und neue Technologien für neue und aufstrebende Märkte zu entwickeln, um unbefriedigte Patientenbedürfnisse zu erfüllen. Dieses Engagement führt dazu, dass wir in jedem Geschäftsjahr viele klinische Studien initiieren und an ihnen teilnehmen, da die Nachfrage nach klinischen und wirtschaftlichen Erkenntnissen weiterhin hoch ist. Darüber hinaus sollen unsere Entwicklungsaktivitäten dazu beitragen, die Kosten der Patientenversorgung und die Dauer der Krankenhausaufenthalte in der Zukunft zu reduzieren. Wir haben keine nennenswerte, von Kunden oder der Regierung geförderte Forschung betrieben.

Unsere F&E-Aktivitäten umfassen die Verbesserung bestehender Produkte und Therapien, die Erweiterung ihrer Indikationen und Einsatzmöglichkeiten sowie die Entwicklung neuer Therapien und Verfahren. Wir konzentrieren uns weiterhin auf die Optimierung von Innovationen, die Verbesserung der Produktivität unserer F&E-Aktivitäten, die Förderung des Wachstums in Schwellenländern, die Generierung klinischer Evidenz und die Bewertung unserer F&E-Programme auf der Grundlage ihrer Fähigkeit, unseren Kunden einen wirtschaftlichen Nutzen zu bieten.

Geistiges Eigentum

Wir stützen uns auf eine Kombination aus Patenten, Marken, Handelsnamen, Urheberrechten, Geschäftsgeheimnissen und Geheimhaltungsvereinbarungen und Wettbewerbsverbotsklauseln, um unsere proprietären Technologien zu erhalten und zu schützen. Darüber hinaus haben wir exklusive und nicht-exklusive Lizenzen in Bezug auf eine breite Palette von Technologien Dritter abgeschlossen. Diese geistigen Eigentumsrechte und Lizenzen sind in ihrer Gesamtheit von wesentlicher Bedeutung für unser Geschäft. Wir sind jedoch der Ansicht, dass ein einzelnes Patent, eine einzelne Technologie, eine einzelne Marke, geistiges Eigentum oder eine einzelne Lizenz in Bezug auf ein Segment unseres Geschäfts oder für unser Geschäft insgesamt nicht wesentlich ist.

Wir sind in einer Branche tätig, die durch umfangreiche Patentstreitigkeiten gekennzeichnet ist. Patentstreitigkeiten können zu erheblichen Schadensersatzansprüchen und einstweiligen Verfügungen führen, die die Herstellung und den Verkauf der betroffenen Produkte verhindern oder zu erheblichen Lizenzzahlungen führen könnten, um den Verkauf der Produkte fortzusetzen. Wir sind jederzeit sowohl als Kläger als auch als Beklagter in eine Reihe von Patentverletzungsklagen involviert, deren Ausgang möglicherweise erst nach einem längeren Zeitraum bekannt wird. Für zusätzliche Informationen siehe Erläuterung 19 zum Konzernabschluss in "Punkt 8. "Jahresabschluss und ergänzende Angaben" in diesem Jahresbericht auf Form 10-K.

Verkauf und Vertrieb

In den USA verkaufen wir den größten Teil unserer medizinischen Geräte und Therapien über direkte Handelsvertretungen, in den Märkten außerhalb der USA über eine Kombination aus direkten Handelsvertretungen und unabhängigen Vertriebspartnern. Für bestimmte Teile unseres Geschäfts erfolgt der Verkauf auch in den USA über Vertriebspartner. Unsere Produkte für den medizinischen Bedarf werden hauptsächlich in Krankenhäusern, chirurgischen Zentren und alternativen Pflegeeinrichtungen, wie z. B. in der häuslichen Pflege und in Langzeitpflegeeinrichtungen eingesetzt und an Materialverantwortliche, Einkaufsgemeinschaften (GPOs) und Versorgungsnetzwerke (IDNs) vermarktet, überwiegend durch externe Distributoren, aber auch über direkte Handelsvertretungen. Wir verhandeln häufig mit GPOs und IDNs, die Lieferverträge zum Nutzen ihrer Mitgliedseinrichtungen abschließen. Unsere vier größten Märkte sind die USA, Westeuropa, Japan und China. Die Schwellenländer sind ein Bereich, auf den wir uns zunehmend konzentrieren und in dem wir Chancen sehen, da die Durchdringung hier nach unserer Ansicht noch zu gering ist.

Unsere Marketing- und Vertriebsstrategie konzentriert sich auf die schnelle, kostengünstige Lieferung von qualitativ hochwertigen Produkten an eine vielfältige Gruppe von Kunden weltweit. Um dieses Ziel zu erreichen, organisieren wir unsere Marketing- und Vertriebsteams nach ärztlichen Fachgebieten. Dieser Fokus ermöglicht es uns, hochkompetente und engagierte Vertriebsmitarbeiter zu schulen, die in der Lage sind, starke Beziehungen zu Ärzten und anderen Kunden zu pflegen und unsere Fähigkeit zum Cross-Selling ergänzender Produkte zu verbessern.

Höchstens 10 Prozent unseres Nettoumsatzes hängen von einem einzelnen Kunden ab.

Wettbewerb, Branche und Kostenbegrenzung

Wir stehen sowohl auf dem therapeutischen als auch auf dem diagnostischen medizinischen Markt in mehr als 150 Ländern weltweit im Wettbewerb. Diese Märkte sind durch einen schnellen Wandel gekennzeichnet, der sich aus technologischen Fortschritten und wissenschaftlichen Entdeckungen ergibt. Unsere Produktlinien sind mit einer Vielzahl von Mitbewerbern konfrontiert, von großen Herstellern mit mehreren Geschäftsbereichen bis hin zu kleinen Herstellern, die eine begrenzte Auswahl von Produkten anbieten. Darüber hinaus stehen wir mit Anbietern anderer medizinischer Therapien wie z. B. Pharmaunternehmen im Wettbewerb.

Im Zusammenhang mit Produktproblemen, ärztlichen Empfehlungen, Sicherheitswarnungen und Veröffentlichungen über unsere Produkte ist es zu größeren Verschiebungen des Marktanteils in der Branche gekommen. Dies zeigt die Bedeutung von Produktqualität, Produktwirksamkeit und Qualitätssystemen in der Medizintechnikbranche. In dem aktuellen Umfeld, das von Managed Care, ökonomisch motivierten Kunden, Konsolidierung unter den Gesundheitsdienstleistern, verstärktem Wettbewerb und sinkenden Kostenerstattungssätzen geprägt ist, sind wir zunehmend gezwungen, über den Preis zu konkurrieren. Um im Wettbewerb bestehen zu können, müssen wir weiterhin fortschrittliche Technologien entwickeln oder erwerben, diese Technologien in eigene Produkte einbauen, rechtzeitig behördliche Genehmigungen einholen, qualitativ hochwertige Herstellungsprozesse aufrechterhalten und diese Produkte erfolgreich vermarkten.

Initiativen des staatlichen und privaten Sektors zur Begrenzung des Kostenanstiegs im Gesundheitswesen, darunter Preisregulierung, wettbewerbsorientierte Preisgestaltung, Ausschreibungsmechanismen, Kostenübernahme- und Zahlungsrichtlinien, Vergleich der Effektivität von Therapien, Technologiebewertungen und Managed-Care-Vereinbarungen, werden in vielen Ländern, in denen wir geschäftlich tätig sind fortgeführt, auch in den USA. Diese Änderungen legen den Schwerpunkt auf die Bereitstellung von kostengünstigeren medizinischen Geräten und Therapien. Staatliche Programme, darunter Medicare und Medicaid, private Krankenversicherungen und Managed-Care-Programme, versuchen die Kosten zu kontrollieren, indem sie die Höhe der Erstattung für bestimmte Verfahren oder Behandlungen begrenzen, die Erstattung an die Ergebnisse koppeln, auf bevölkerungsbezogenes Gesundheitsmanagement umstellen oder andere Mechanismen anwenden. Auch die Krankenhäuser, die Implantate einkaufen, versuchen durch eine Vielzahl von Mechanismen die Kosten zu senken, z. B. durch zentralisierten Einkauf und in einigen Fällen durch die Begrenzung der Anzahl der Anbieter, die am Beschaffungsprogramm teilnehmen dürfen. Auch gleichen die Krankenhäuser ihre Interessen mit den Ärzten durch Anstellungsverhältnisse und andere Vereinbarungen ab, z. B. Gainsharing, bei dem ein Krankenhaus mit Ärzten vereinbart, alle realisierten Kosteneinsparungen zu teilen, die sich aus Änderungen in den Behandlungsmustern, wie z. B. der Standardisierung von Geräten, ergeben. Dies hat zu einer erhöhten Preissensibilität der Kunden für unsere Produkte geführt.

Internationales Geschäft

Unser internationales Geschäft ist mit gewissen finanziellen und anderen Risiken verbunden. Die Beziehungen zu den Kunden und die effektiven Verkaufsbedingungen sind in jedem Land verschieden. Wechselkursschwankungen können Umsatz, Ergebnis und den Cashflow aus der Geschäftstätigkeit beeinflussen. Wir setzen operative und wirtschaftliche Absicherungen sowie Derivatkontrakte ein, um die Auswirkungen von Wechselkursänderungen auf Ergebnis und Cashflow zu steuern. Siehe "Punkt 7A. Quantitative und qualitative Angaben zum Marktrisiko" sowie Erläuterung 8 des Konzernabschlusses in "Punkt 8. "Jahresabschluss und ergänzende Angaben" in diesem Jahresbericht auf Form 10-K.

Der Nettoumsatz sowie die den wesentlichen geografischen Gebieten zuzuordnenden Sachanlagen sind in Erläuterung 21 des Konzernabschlusses in "Punkt 8. "Jahresabschluss und ergänzende Angaben" in diesem Jahresbericht auf Form 10-K dargelegt.

Produktion und Verfügbarkeit von Rohstoffen

Wir stellen unsere Produkte in Produktionsstätten in verschiedenen Ländern der Welt her. Wir beziehen viele der für die Herstellung unserer Produkte verwendeten Komponenten und Rohmaterialien von zahlreichen Lieferanten in verschiedenen Ländern. Bestimmte Komponenten und Rohmaterialien sind nur bei einem einzigen Lieferanten erhältlich. Wir arbeiten eng mit unseren Lieferanten zusammen, um die Kontinuität der Versorgung bei gleichzeitig hoher Qualität und Zuverlässigkeit zu gewährleisten. Im Allgemeinen sind wir in der Lage, eine ausreichende Versorgung mit diesen Rohstoffen und Komponenten sicherzustellen. Aufgrund der Herstellungsanforderungen der FDA sind wir jedoch möglicherweise nicht in der Lage, schnell zusätzliche oder Ersatzquellen für bestimmte Komponenten oder Materialien zu erschließen, wenn es zu einer plötzlichen oder unerwarteten Reduzierung oder Unterbrechung der Versorgung kommt und es uns nicht gelingt, alternative Quellen zu erschließen.

Weitere Informationen zu unseren Produktionsstätten entnehmen Sie bitte "Punkt 2. Immobilien" in diesem Jahresbericht auf Form 10-K.

Qualitätsmanagement und Produkthaftung

Unser geschäftlicher Erfolg hängt von der Qualität unserer Produkte ab. Wir verfügen über globale Prozesse, Verfahren und Programme, darunter unser Programm "Quality Begins with Me", die uns dabei helfen sollen, bei allen Produkten das höchstmögliche Qualitätsniveau aufrechtzuerhalten. Wir sind in einer Branche tätig, die anfällig für erhebliche Produkthaftungsansprüche ist. Diese Ansprüche können von Einzelpersonen geltend gemacht werden, die in ihrem eigenen Namen Rechtsschutz suchen oder vorgeben, eine Gruppe zu vertreten.

Betriebskapital

Unser Ziel ist es, ausreichende Lagerbestände vorzuhalten, um die Bedürfnisse unserer Kunden hinsichtlich der Produktlieferung zu erfüllen. Darüber hinaus gewähren wir unseren Kunden Zahlungsziele im Rahmen des normalen Geschäftsverlaufs und Rückgaberechte im Rahmen der Garantie, um die betrieblichen Anforderungen unserer Kunden zu erfüllen.

Beschäftigte

Am 26. April 2019 waren mehr als 90.000 Vollzeitbeschäftigte bei uns angestellt. Unsere Beschäftigten sind entscheidend für unseren Erfolg. Wir sind der Meinung, dass wir aufgrund unserer wettbewerbsfähigen Vergütung und der Sozialleistungen sowie unseres motivierenden Arbeitsumfelds in einem hart umkämpften Arbeitsmarkt erfolgreich qualifiziertes Personal gewinnen und halten konnten.

Saisonalität

Die weltweiten Umsätze weisen keine nennenswerte Saisonalität auf. Allerdings ist die Zahl der medizinischen Verfahren, bei denen Medtronic-Produkte zum Einsatz kommen, in den Sommermonaten auf der Nordhalbkugel aufgrund der Sommerferien generell geringer, insbesondere in den europäischen Ländern.

Staatliche Regulierung

Unsere Geschäftstätigkeit und unsere Produkte unterliegen einer umfassenden Regulierung durch zahlreiche Regierungsbehörden, darunter die US-amerikanische FDA, europäische Regulierungsbehörden wie die Medicines and Healthcare Products Regulatory Agency in Großbritannien und das Bundesinstitut für Arzneimittel und Medizinprodukte in Deutschland, die China National Medical Product Administration (CFDA) und andere Regierungsbehörden innerhalb und außerhalb der USA. Jede dieser Behörden verlangt von uns in unterschiedlichem Maße die Einhaltung von Gesetzen und Vorschriften, die die Entwicklung, Prüfung, Herstellung, Kennzeichnung, Vermarktung, den Vertrieb und die Überwachung unserer Produkte nach der Markteinführung regeln. Des Weiteren wird unser Geschäft durch Gesetze zum Schutz der Privatsphäre von Patienten und durch Kostendämpfungsinitiativen staatlicher Kostenträger sowie durch Gesetze und Vorschriften zu Umweltschutz und Sicherheit beeinflusst.

Produktzulassung und -überwachung

Viele Länder, in denen wir medizinische Geräte verkaufen, unterwerfen diese medizinischen Geräte und Technologien ihren eigenen Zulassungs- und anderen regulatorischen Anforderungen hinsichtlich Leistung, Sicherheit und Qualität unserer Produkte. Die Erteilung der Zulassung für den kommerziellen Vertrieb eines neuen Medizinprodukts in den USA erfolgt im Allgemeinen auf eine von zwei Arten. Die erste, bekannt als Pre-Market Notification oder 510(k)-Verfahren, fordert von uns den Nachweis, dass unser neues Medizinprodukt im Wesentlichen gleichwertig zu einem legal vermarkteten Medizinprodukt ist. Das zweite, strengere Verfahren, bekannt als Pre-Market Approval, verlangt von uns den unabhängigen Nachweis, dass ein Medizinprodukt für seine vorgesehene Verwendung sicher und wirksam ist. Dieses Verfahren ist in der Regel sehr viel zeitaufwändiger und teurer als das 510(k)-Verfahren. In der Europäischen Union (EU) gibt es ein einheitliches behördliches Zulassungsverfahren und die Konformität, mit den gesetzlichen Anforderungen, wird durch das CE-Zeichen dargestellt. Um ein CE-Zeichen zu erhalten, müssen die entsprechenden Produkte Mindeststandards in Bezug auf Leistung, Sicherheit und Qualität (d. h. die grundlegenden Anforderungen) erfüllen und dann, je nach Klassifizierung, eine oder mehrere der ausgewählten Zertifizierungswege befolgen. Die zuständigen Behörden der EU-Länder regeln die klinische Forschung für Medizinprodukte und die Marktüberwachung von Produkten nach deren Markteinführung getrennt. 2017 wurde von der EU eine neue Medizinprodukteverordnung veröffentlicht, die erhebliche zusätzliche Anforderungen vor und nach der Markteinführung vorschreiben wird. Für die Verordnung gilt eine dreijährige Umsetzungsfrist bis Mai 2020. Nach diesem Zeitpunkt müssen Medizinprodukte, die in der EU vermarktet werden, gemäß diesen neuen Anforderungen zertifiziert werden, mit der Ausnahme, dass Geräte mit gültigen CE-Zertifikaten, die vor Mai 2020 gemäß den Medizinprodukterichtlinien ausgestellt wurden, bis Mai 2024 auf den Markt gebracht werden können.

Das weltweite regulatorische Umfeld wird zunehmend strenger und unberechenbarer. Mehrere Länder, die bisher keine regulatorischen Anforderungen für Medizinprodukte hatten, haben in den letzten Jahren solche Anforderungen eingeführt und andere Länder haben ihre bestehenden Vorschriften erweitert oder planen eine Erweiterung. Obwohl eine Harmonisierung der weltweiten Vorschriften angestrebt wurde, unterscheiden sich die Anforderungen in den einzelnen Ländern weiterhin erheblich. Wir gehen davon aus, dass sich dieses globale regulatorische Umfeld weiter entwickeln wird, was sich auf die Kosten, die für die Zulassung benötigte Zeit und letztlich auf unsere Fähigkeit auswirken könnte, bestehende Zulassungen aufrechtzuerhalten oder zukünftige Zulassungen für unsere Produkte zu erhalten. Die Vorschriften der FDA und anderer Aufsichtsbehörden innerhalb und außerhalb der USA erlegen unserem Geschäft umfangreiche Compliance- und Überwachungspflichten auf.

Diese Behörden überprüfen unsere Konstruktions- und Herstellungspraktiken, die Kennzeichnung, die Aufbewahrung von Unterlagen sowie die von den Herstellern geforderten Berichte über unerwünschte Erfahrungen und andere Informationen, um mögliche Probleme mit vermarkteten Medizinprodukten zu identifizieren. Wir unterliegen außerdem regelmäßigen Inspektionen hinsichtlich der Einhaltung der geltenden Vorschriften für Qualitätssysteme, die die Methoden sowie die Einrichtungen und Kontrollen für die Entwicklung, Herstellung, Verpackung und Wartung von fertigen Medizinprodukten für den menschlichen Gebrauch regeln. Darüber hinaus überwachen die FDA und andere Aufsichtsbehörden innerhalb und außerhalb der USA (einschließlich der Federal Trade Commission, des Office of the Inspector General of the Department of Health and Human Services, des US-Justizministeriums und verschiedener Generalstaatsanwälte der Bundesstaaten) die Verkaufsförderung und Werbung für unsere Produkte. Jede nachteilige behördliche Maßnahme kann, abhängig von ihrem Ausmaß, unsere Fähigkeit einschränken, unsere Produkte effektiv zu vermarkten und zu verkaufen, unsere Fähigkeit einschränken, zukünftige Zulassungen vor der Markteinführung zu erhalten oder zu einer wesentlichen Änderung unserer Geschäftspraktiken und -abläufe führen. Weitere Informationen entnehmen sie bitte "Punkt 1A. Risikofaktoren" Wir unterliegen kostenträchtigen und komplexen Gesetzen und behördlichen Vorschriften, und jede nachteilige behördliche Maßnahme kann unsere Finanzlage und unseren Geschäftsbetrieb erheblich beeinträchtigen.

Im April 2015 haben wir eine Konsensvereinbarung mit der FDA in Bezug auf das Arzneimittelinfusionssystem SynchroMed unserer Sparte Pain Therapies und das dazugehörige Qualitätssystem für die Neuromodulationstherapien abgeschlossen. Gemäß der Konsensvereinbarung sind wir verpflichtet, bestimmte Korrekturen und Verbesserungen an der SynchroMed-Pumpe und dem Qualitätssystem für die Neuromodulationstherapien vorzunehmen. Die in der Konsensvereinbarung auferlegten Beschränkungen hinsichtlich unserer Fähigkeit, das Arzneimittelinfusionssystem SynchroMed herzustellen und zu vertreiben, wurden im September 2017 von der FDA aufgehoben. Nach erfolgreichem Abschluss der geforderten Audits durch externe Experten und in Abstimmung mit der FDA wird die Konsensvereinbarung aufgehoben. Das Unternehmen muss sich bis 2020 externen Audits unterziehen und die Audit-Berichte bei der FDA einreichen.

Im Juni 2016 erhielt TYRX einen Warning Letter der FDA, nachdem in der TYRX-Anlage in Monmouth Junction, New Jersey, eine Inspektion durchgeführt worden war. Die FDA schloss ihre Folgeinspektion zum Warning Letter im März 2018 ab und dokumentierte ihre Beanstandungen in einem Form 483. Bei ihrer Abschlussbesprechung stellte die FDA jedoch fest, dass seit der letzten Inspektion erhebliche Verbesserungen vorgenommen worden waren. Wir haben die Verpflichtungen aus dem Form 483 erfüllt und die FDA über den Fortschritt informiert. Im nächsten Schritt wird die FDA über die Prüfbereitschaft informiert. Die Prüfung findet in der Medtronic-Anlage Rice Creek in Minneapolis statt, da die Produktion in Monmouth Junction eingestellt wurde. Im Juni 2014 erhielt HeartWare Inc. einen Warning Letter der FDA, nachdem in der HeartWare-Anlage in Miami Lakes, Florida, eine Inspektion durchgeführt worden war. Medtronic übernahm HeartWare im August 2016 und führte Korrekturmaßnahmen und Prozessverbesserungen durch, um die Punkte im Warning Letter anzugehen. Im Juli 2018 erhielt HeartWare nach einer Inspektion durch die FDA ein Form 483. Das Unternehmen hat als Reaktion auf die Beanstandungen zusätzliche Korrekturmaßnahmen durchgeführt, vornehmlich in Bezug auf den Pioneer 2.0 Controller. Wir tauschen uns monatlich mit der FDA über den Fortschritt der Maßnahmen aus. Im August 2018 erhielten wir zwei Warning Letters von der FDA, einen für die CRHF-Anlage in Mounds View, MN, den anderen für die Juncos-Anlage in Puerto Rico. Die Letters beschränkten sich auf den Blackwell ICD und konzentrierten sich auf die Fertigungs- und Konstruktionsprozesse für Blackwell. Medtronic arbeitet zusammen mit der FDA an der Lösung der offenen Punkte und macht weiterhin stetige Fortschritte bei der Umsetzung der Korrekturmaßnahmen. Nachdem die Maßnahmen abgeschlossen sind, wird die FDA eine erneute Inspektion durchführen, um die Warning Letters aufzuheben.

Handelsvorschriften

Im grenzüberschreitenden Verkehr von Produkten, Dienstleistungen und Investitionen unterliegen wir umfangreichen Handelsbestimmungen. In den Ländern, in denen wir geschäftlich tätig sind, gilt eine Vielzahl von Gesetzen und Vorschriften für den grenzüberschreitenden Verkauf, den Versand und die Bereitstellung von Waren, Dienstleistungen und Technologie. Diese Gesetze und Vorschriften regeln unter anderem unsere Import-, Export- und sonstigen Geschäftsaktivitäten. Des Weiteren unterliegen wir dem Risiko, dass sich diese Gesetze und Vorschriften in einer Weise ändern, die uns zusätzlichen Kosten, Strafen oder Haftungen aussetzen würde. Manche Regierungen verhängen auch Wirtschaftssanktionen gegen bestimmte Länder, Personen oder Organisationen. Abgesehen davon, dass wir diese Vorschriften in Verbindung mit unseren direkten Aktivitäten einhalten müssen, verkaufen und liefern wir auch Waren, Technologien und Dienstleistungen an Vertreter, Repräsentanten und Vertriebspartner, die diese Artikel an Kunden und Endverbraucher exportieren können. Wenn wir oder die Dritten, über die wir Geschäfte tätigen, die geltenden Import- und Exportkontrollen oder Gesetze und Vorschriften zu Wirtschaftssanktionen nicht einhalten, können wir zivil- oder strafrechtlichen Vollstreckungsmaßnahmen sowie Haftungsansprüchen in unterschiedlicher Höhe ausgesetzt sein. Solche Maßnahmen können den Verkauf unserer Produkte oder Dienstleistungen unterbrechen oder verzögern oder zu Beschränkungen unseres Vertriebs und des Verkaufs von Produkten oder Dienstleistungen führen, die unser Geschäft erheblich beeinträchtigen können.

Anti-Boykott-Gesetze

Gemäß den Gesetzen und Vorschriften der USA ist es US-Unternehmen und ihren Tochtergesellschaften und verbundenen Unternehmen außerhalb der USA untersagt, sich an nicht sanktionierten ausländischen Boykotten in Verbindung mit bestimmten Geschäftsaktivitäten, einschließlich des Verkaufs, Kaufs, Transfers, Versands oder der Finanzierung von Waren oder Dienstleistungen innerhalb der USA oder zwischen den USA und Ländern außerhalb der USA zu beteiligen oder einer solchen Beteiligung zuzustimmen. Wenn wir oder bestimmte Dritte, über die wir Waren oder Dienstleistungen verkaufen oder bereitstellen, gegen Anti-Boykott-Gesetze und -Vorschriften verstoßen, kann dies für uns zu zivil- oder strafrechtlichen Vollstreckungsmaßnahmen und Haftungsansprüchen in unterschiedlicher Höhe führen.

Gesetze und Vorschriften zu Datenschutz und Datensicherheit

Als Unternehmen mit einer bedeutenden globalen Präsenz hat die Einhaltung der zunehmenden neuen Vorschriften und Standards in den Bereichen Datenschutz und Cybersicherheit für uns zu erhöhten Kosten, neuen Compliance-Herausforderungen und der Bedrohung durch verstärkte behördliche Durchführungsmaßnahmen geführt und dies kann auch weiterhin der Fall sein. Unser Geschäft ist auf die sichere elektronische Übertragung, Speicherung und das Hosting sensibler Daten angewiesen, darunter personenbezogene Daten, geschützte Gesundheitsdaten, finanzielle Daten, geistiges Eigentum und andere sensible Daten in Bezug auf unsere Kunden und unsere Belegschaft.

In den USA werden beispielsweise die Erfassung, die Pflege, der Schutz, die Verwendung, die Übertragung, die Offenlegung und die Entsorgung bestimmter personenbezogener Daten sowie die Sicherheit von Medizinprodukten auf Bundes- und Landesebene, auf internationaler Ebene und auf Branchenebene geregelt. In den USA schützen bundes- und einzelstaatliche Gesetze die Vertraulichkeit bestimmter Patientengesundheitsdaten, einschließlich der Krankenakten von Patienten und schränken die Verwendung und Weitergabe von Patientengesundheitsdaten durch Gesundheitsdienstleister ein. Die Vorschriften für Datenschutz und Sicherheit gemäß dem Health Insurance Portability and Accountability Act von 1996 (HIPAA) in der jeweils gültigen Fassung sowie dem Health Information Technology for Economic and Clinical Health Act von 2009 (HITECH) regeln die Nutzung, Offenlegung und Sicherheit geschützter Gesundheitsdaten durch die betroffenen Einrichtungen ("Covered Entities") (das sind Gesundheitsdienstleister, die elektronische Ansprüche einreichen, Krankenversicherungen und Verrechnungsstellen im Gesundheitswesen) und ihre Geschäftspartner ("Business Associates") (das ist jede Person, die eine Dienstleistung im Namen einer betroffenen Einrichtung erbringt, die die Nutzung oder Offenlegung geschützter Gesundheitsdaten beinhaltet und die kein Mitglied der Belegschaft der betroffenen Einrichtung ist). Die Vorschriften gemäß HIPAA und HITECH umfassen spezifische Sicherheitsstandards und Meldepflichten bei Verstößen. Das US-Department of Health and Human Services (HHS) hat (über das Office of Civil Rights) direkte Durchsetzungsbefugnis gegenüber betroffenen Einrichtungen und Geschäftspartnern in Bezug auf die Sicherheits- und Datenschutzvorschriften, einschließlich zivil- und strafrechtlicher Haftung. Mit Ausnahme bestimmter Tätigkeiten in den Geschäftsbereichen Diabetes und Pflegemanagement ist Medtronic im Allgemeinen keine betroffene Einrichtung. In begrenztem Umfang ist Medtronic als Geschäftspartner für betroffene Einrichtungen tätig. Es gibt vergleichbare staatliche Gesetze, die die Nutzung und den Schutz persönlicher Gesundheitsdaten durch Gesundheitsdienstleister regeln, und Medtronic kann in bestimmten Geschäftsbereichen diesen Gesetzen unterliegen.

Neben den Vorschriften zu persönlichen Gesundheitsdaten haben eine Reihe von Staaten auch Gesetze und Verordnungen erlassen, die unsere Datenschutz- und Datensicherheitspraktiken für andere Arten von personenbezogenen Daten beeinflussen können, z. B. staatliche Gesetze, die die Verwendung, die Offenlegung und den Schutz sensibler personenbezogener Daten wie beispielsweise Sozialversicherungsnummern regeln oder die dem Schutz von Kreditkartenkontodaten dienen. Staatliche Verbraucherschutzgesetze können ebenfalls Datenschutz- und Sicherheitsstandards für die Verwendung und Verwaltung personenbezogener Daten festlegen, einschließlich Informationen in Bezug auf Verbraucher und Pflegeanbieter.

Außerhalb der USA unterliegen wir den Datenschutz- und Datensicherheitsanforderungen auf internationaler, nationaler und regionaler Ebene sowie auf branchenspezifischer Basis. Wir bedienen Kunden in mehr als 150 Ländern. Die gesetzlichen Anforderungen in diesen Ländern in Bezug auf die Erfassung, Speicherung, Handhabung und Übermittlung personenbezogener Daten und möglicherweise geistigen Eigentums entwickeln sich weiter und werden zunehmend strikter durchgesetzt. Es werden immer mehr Datenschutz- und Sicherheitsgesetze und -vorschriften erlassen und durchgesetzt, die zu erheblichen Geldstrafen führen können. In der EU sind im Mai 2018 strenge Datenschutzbestimmungen in Kraft getreten, die erhebliche Auswirkungen auf die Verwendung von Patientendaten in der gesamten Gesundheitsbranche haben. Die EU- Datenschutz-Grundverordnung (DSGVO) gilt einheitlich in der gesamten EU und beinhaltet unter anderem die Verpflichtung zur unverzüglichen Benachrichtigung der betroffenen Personen und der Aufsichtsbehörden über Datenverstöße unter bestimmten Umständen sowie erhebliche Geldbußen bei Nichteinhaltung. Die DSGVO verpflichtet auch Unternehmen, die personenbezogene Daten von Personen mit Wohnsitz in der EU zu verarbeiten, zur Einhaltung der EU-Datenschutzvorschriften.

Da die Gesetze und Vorschriften immer stärker erweitert werden, sich in den einzelnen Ländern unterscheiden und einer sich ändernden (und zuweilen widersprüchlichen) Auslegung durch die Regierungen unterliegen, kann die Einhaltung dieser Gesetze und Vorschriften erhebliche zusätzliche Kosten oder Änderungen an Produkten oder Geschäften erfordern, die zu verschärftem Wettbewerb oder Umsatzrückgängen führen. Die Nichteinhaltung der Gesetze und Vorschriften kann zur Verhängung von Bußgeldern, Strafen oder Anordnungen zur Beendigung nicht konformer Aktivitäten führen.

Vorschriften für die Kostenerstattung

Die Lieferung unserer Geräte unterliegt der Regulierung durch das HHS und vergleichbare bundesstaatliche und Nicht-US-Behörden, die für die Erstattung und Regulierung in Bezug auf medizinische Produkte und Dienstleistungen zuständig sind. Die Gesetze und Vorschriften in den USA werden in erster Linie im Zusammenhang mit staatlich finanzierten Gesundheitsprogrammen, wie z. B. den Medicare- und Medicaid-Programmen, sowie dem Interesse der Regierung an der Regulierung von Qualität und Kosten der Gesundheitsversorgung erlassen. Auch andere Regierungen erlassen Vorschriften in Verbindung mit ihren Erstattungsprogrammen für das Gesundheitswesen und der Bereitstellung von medizinischen Produkten und Dienstleistungen.

Die US-Bundesgesetze zum Gesundheitswesen finden Anwendung, wenn wir oder unsere Kunden Anträge für Produkte oder Dienstleistungen einreichen, die im Rahmen von staatlich finanzierten Gesundheitsprogrammen erstattet werden. Dazu gehören auch Gesetze in Bezug auf Provisionen, unberechtigte Forderungen, Selbsteinweisungen und Betrug im Gesundheitswesen. Oft gibt es ähnliche bundesstaatliche Gesetze in Bezug auf unberechtigte Forderungen, Anti-Provisions- und Anti-Selbsteinweisungs- und Versicherungsgesetze, die für staatlich finanzierte Medicaid- und andere Gesundheitsprogramme sowie externe private Kostenträger gelten. Unter bestimmten Umständen versuchen Versicherungsgesellschaften, eine Privatklage gegen einen Hersteller anzustrengen, dessen Struktur unberechtigte Forderungen begünstigt. Darüber hinaus unterliegen wir als Hersteller von durch die FDA zugelassenen Geräten, die von staatlichen Gesundheitsprogrammen erstattet werden, dem Physician Payments Sunshine Act, der uns verpflichtet, bestimmte Zahlungen und andere Wertübertragungen, die wir an in den USA zugelassene Ärzte oder US-Krankenhäuser leisten, jährlich zu melden. Jede Nichteinhaltung dieser Gesetze und Vorschriften könnte für uns oder unsere Führungskräfte und Beschäftigten straf- und zivilrechtliche Geldstrafen zur Folge haben.

Die Umsetzung weiterer gesetzlicher oder administrativer Reformen der Erstattungssysteme oder nachteilige Entscheidungen in Bezug auf die Kostenübernahme oder Kostenerstattung für unsere Produkte durch die Verwalter dieser Systeme könnten die Höhe der Kostenerstattung erheblich reduzieren oder zu einer Verweigerung der Kostenübernahme führen, was sich auf die Akzeptanz und Nachfrage nach unseren Produkten und die Preise, die unsere Kunden dafür zu zahlen bereit sind, auswirken könnte. Darüber hinaus werden in den USA als Folge des "Patient Protection and Affordable Care Act" (ACA) wertorientierte Vergütungsmethoden eingeführt und alternative Vergütungsmodelle, wie z. B. gebündelte Zahlungen angestrebt, um die Wertschöpfung weiter zu verbessern.

Umwelt-, Gesundheits- und Sicherheitgesetze

Des Weiteren unterliegen wir verschiedenen Umwelt-, Gesundheits- und Sicherheitsgesetzen und -vorschriften innerhalb und außerhalb der USA. Wie bei anderen Unternehmen in unserer Branche sind auch unsere Produktions- und sonstigen Tätigkeiten mit der Verwendung und dem Transport von Stoffen verbunden, die unter die Umwelt- und Gesundheits- und Sicherheitgesetze fallen, einschließlich solcher, die sich auf den Transport von Gefahrstoffen beziehen.

Verfügbare Informationen

Wir unterhalten eine Website unter www.medtronic.com. Unsere Jahresberichte auf Form 10-K, die Quartalsberichte auf Form 10-Q, die aktuellen Berichte auf Form 8-K sowie Änderungen zu diesen Berichten, die gemäß Abschnitt 13(a) oder 15(d) des Securities Exchange Act von 1934 in der jeweils geltenden Fassung (Exchange Act) eingereicht oder vorgelegt wurden, stehen so bald wie möglich, nachdem wir sie elektronisch bei der Securities and Exchange Commission (SEC) eingereicht oder an diese übermittelt haben, unter der Rubrik "Über Medtronic - Informationen für Investoren" und dem Unterpunkt "Financial Information - SEC Filings" auf unserer Website kostenlos zur Verfügung.

Informationen in Bezug auf unsere Unternehmensführung, darunter die Grundsätze unserer Unternehmensführung, der Verhaltenskodex (darunter unser Ethikkodex für Senior Financial Officers), der Verhaltens- und Ethikkodex für Vorstandsmitglieder sowie Informationen über unsere leitenden Angestellten, Direktoren und Vorstandsausschüsse (einschließlich der Satzungen der Ausschüsse) finden Sie auf unserer Website www.medtronic.com unter der Rubrik "Über Medtronic - Unternehmensführung". Informationen in Bezug auf Transaktionen mit Medtronic-Wertpapieren durch Direktoren und leitende Angestellte finden Sie auf unserer Website www.medtronic.com unter der Rubrik "Über Medtronic - Informationen für Investoren" und dem Unterpunkt "Financial Information - SEC Filings".

Die oben aufgeführten Informationen sind auch auf Anfrage beim Medtronic Investor Relations Department, 710 Medtronic Parkway, Minneapolis, MN 55432 USA, erhältlich.

Unsere Website und die auf unserer Website enthaltenen oder damit verbundenen Informationen sind nicht durch Verweis in diesem Form 10-K einbezogen.

Die SEC unterhält eine Website, die Berichte, Proxy Statements und Informationserklärungen sowie andere Informationen über Emittenten, die elektronische Unterlagen bei der SEC einreichen, enthält, auch über unser Unternehmen. Alle Dokumente, die wir bei der SEC einreichen, sind unter http://www.sec.gov öffentlich zugänglich. Wir reichen gemäß dem Exchange Act Jahresberichte, Quartalsberichte, Proxy Statements und andere Dokumente bei der SEC ein.

Punkt 1A. Risikofaktoren

Eine Anlage in unseren Wertpapieren ist mit einer Vielzahl bekannter und unbekannter Risiken und Ungewissheiten verbunden, zu denen unter anderem die im Folgenden beschriebenen gehören. Jedes der folgenden Risiken sollte zusammen mit allen anderen Informationen, die in diesem Jahresbericht auf Form 10-K, einschließlich unseres Konzernabschlusses und der zugehörigen Erläuterungen sowie in unseren anderen bei der SEC eingereichten Unterlagen enthalten sind, sorgfältig geprüft werden. Darüber hinaus können zusätzliche Risiken und Unsicherheiten, die uns derzeit nicht bekannt sind oder die wir aktuell als unwesentlich einschätzen, ebenfalls unser Geschäft beeinträchtigen. Unser Geschäft, unsere Finanzlage, unsere Betriebsergebnisse, unser Cashflow und unsere Aussichten könnten durch jedes dieser Risiken oder Ungewissheiten wesentlich und nachteilig beeinflusst werden.

Risiken in Bezug auf das Unternehmen

Wir sind in einer stark umkämpften Branche tätig und werden möglicherweise nicht in der Lage sein, im Wettbewerb mitzuhalten.

Wir stehen sowohl auf dem therapeutischen als auch auf dem diagnostischen medizinischen Markt in mehr als 150 Ländern weltweit im Wettbewerb. Diese Märkte sind durch einen schnellen Wandel gekennzeichnet, der sich aus technologischen Fortschritten und wissenschaftlichen Entdeckungen ergibt. In den Produktbereichen, in denen wir im Wettbewerb stehen, sind wir mit einer Reihe von Mitbewerbern konfrontiert, von großen Herstellern mit mehreren Geschäftsbereichen bis hin zu kleinen Herstellern, die eine begrenzte Auswahl von Nischenprodukten anbieten. Die Entwicklung neuer oder verbesserter Produkte, Prozesse und Technologien durch andere Unternehmen oder die Einführung von aufbereiteten Produkten oder generischen Versionen, wenn der Patentschutz für unsere Produkte ausläuft, könnte unsere vorhandenen oder geplanten Produkte weniger wettbewerbsfähig machen. Darüber hinaus stehen wir mit Anbietern alternativer medizinischer Therapien wie z. B. Pharmaunternehmen im Wettbewerb.

Wir sind der Ansicht, dass unsere Fähigkeit, im Wettbewerb zu bestehen, von vielen Faktoren abhängt, die sowohl innerhalb als auch außerhalb unserer Kontrolle liegen, darunter:

•	Leistung und Zuverlässigkeit der Produkte,
•	Technologie und Innovation der Produkte,
•	Qualität und Sicherheit der Produkte,
•	Umfang der Produktlinien,
•	Support-Service für die Produkte,
•	Kundensupport,
•	Kosteneffizienz und Preis,

•	Genehmigung der Kostenerstattung durch die Krankenkassen und
•	Änderungen im regulatorischen Umfeld.

Der Wettbewerb kann zunehmen, wenn weitere Unternehmen in unsere Märkte eintreten oder ihre bestehenden Produkte so modifizieren, dass sie direkt mit unseren konkurrieren. Darüber hinaus können akademische Einrichtungen, Regierungsbehörden und andere öffentliche und private Forschungsorganisationen ebenfalls Forschung betreiben, Patentschutz beantragen und Kooperationsvereinbarungen für die Entdeckung, Erforschung, klinische Entwicklung und Vermarktung von Produkten treffen, die den unseren ähnlich sind. Diese Unternehmen und Institutionen konkurrieren mit uns bei der Rekrutierung und Bindung von qualifiziertem wissenschaftlichem und Management-Personal sowie beim Erwerb der notwendigen Produkttechnologien. Bisweilen haben wir im Zusammenhang mit Produktproblemen, ärztlichen Empfehlungen, Sicherheitswarnungen und Veröffentlichungen über unsere Produkte Marktanteile verloren und dies könnte auch in Zukunft geschehen, was die Bedeutung von Produktqualität, Produktwirksamkeit und Qualitätssystemen für unser Geschäft unterstreicht. In dem aktuellen Umfeld, das von Managed Care, Konsolidierung unter den Gesundheitsdienstleistern, verstärktem Wettbewerb und sinkenden Kostenerstattungssätzen geprägt ist, sind wir zunehmend gezwungen, über den Preis zu konkurrieren. Darüber hinaus hängen unser weiteres Wachstum und unser Erfolg von unserer Fähigkeit ab, neue und differenzierte Produkte, Technologien und geistiges Eigentum zu entwickeln, zu erwerben und zu vermarkten. Infolgedessen stehen wir auch in Bezug auf Marketing-, Vertriebs- und Entwicklungskooperationen, Beziehungen zu akademischen und Forschungseinrichtungen und Lizenzen für geistiges Eigentum im Wettbewerb. Um im Wettbewerb bestehen zu können, müssen wir weiterhin fortschrittliche Technologien entwickeln oder erwerben bzw. entsprechende Investitionen vornehmen, diese Technologien in unsere eigenen Produkte einbauen, rechtzeitig behördliche Genehmigungen einholen und diese Produkte herstellen und erfolgreich vermarkten. In Anbetracht dieser Faktoren können wir nicht garantieren, dass wir in der Lage sein werden, im Wettbewerb zu bestehen oder unser Erfolgsniveau beizubehalten.

Eine Verringerung oder Unterbrechung der Versorgung oder andere Fertigungsschwierigkeiten können sich nachteilig auf unseren Fertigungsbetrieb und die damit verbundenen Produktverkäufe auswirken.

Die Herstellung unserer Produkte erfordert die rechtzeitige Lieferung einer ausreichenden Menge an hochwertigen Komponenten und Materialien und ist äußerst anspruchsvoll und komplex, unter anderem aufgrund strenger behördlicher Auflagen. Wir fertigen den Großteil unserer Produkte und beziehen wichtige Fremdleistungen wie z. B. Sterilisationsdienste an zahlreichen Standorten weltweit. Wir beziehen einen Großteil der Komponenten, Rohstoffe und Dienstleistungen, die zur Herstellung dieser Produkte benötigt werden, von zahlreichen Lieferanten in verschiedenen Ländern. Im Allgemeinen sind wir in der Lage, eine ausreichende Versorgung mit diesen Rohstoffen, Komponenten und Dienstleistungen sicherzustellen. Aus Gründen der Qualitätssicherung, der Kosteneffizienz oder der Verfügbarkeit werden jedoch bestimmte Komponenten, Rohmaterialien und Dienstleistungen, die zur Herstellung unserer Produkte benötigt werden, von einem einzigen Lieferanten bezogen. Obwohl wir eng mit unseren Lieferanten zusammenarbeiten, um nach Möglichkeit die Kontinuität der Belieferung unter Beibehaltung hoher Qualität und Zuverlässigkeit zu gewährleisten, kann die Versorgung mit diesen Komponenten, Rohstoffen und Dienstleistungen unterbrochen werden oder unzureichend sein. Auch sind wir aufgrund der strikten Vorschriften und Auflagen der Regulierungsbehörden, darunter der US-amerikanischen FDA, hinsichtlich der Herstellung unserer Produkte möglicherweise nicht in der Lage, schnell zusätzliche oder Ersatzquellen zu erschließen. Auch die Preise von Rohstoffen und anderen in unseren Produkten verwendeten Materialien, die oft volatil sind und außerhalb unserer Kontrolle liegen, könnten sich negativ auf unsere Versorgung auswirken. Wir verwenden für einige unserer Produkte Harze, andere erdölbasierte Materialien und Zellstoff als Rohstoffe und die Preise für Öl und Gas haben ebenfalls einen erheblichen Einfluss auf unsere Kosten für Fracht und Energieversorgung. Eine Verringerung oder Unterbrechung der Belieferung und die fehlende Möglichkeit, alternative Bezugsquellen für diese Belieferung zu erschließen, könnten unsere Fähigkeit beeinträchtigen, unsere Produkte rechtzeitig oder kostengünstig herzustellen, was zu Umsatzeinbußen führen kann. Andere Unterbrechungen des Herstellungsprozesses oder der Produktvertriebs- und -abwicklungssysteme aus verschiedensten Gründen, darunter die Fehlfunktion von Anlagen, die Nichteinhaltung bestimmter Protokolle und Verfahren, die Schließung von Zulieferbetrieben, fehlerhafte Rohstoffe, Naturkatastrophen wie Wirbelstürme, Tornados oder Waldbrände und andere Umweltfaktoren könnten zu Verzögerungen bei der Markteinführung, Verknappung von Produkten, unvorhergesehenen Kosten, Umsatzeinbußen und Rufschädigung führen. Beispielsweise haben wir in der Vergangenheit eine globale Unterbrechung der Informationstechnologie-Systeme erlebt, die unsere Kundenbestellungen, den Vertrieb und die Fertigungsprozesse beeinträchtigt hat. Darüber hinaus könnte jedes Versäumnis, Fertigungsprobleme vor der Freigabe von Produkten an unsere Kunden zu identifizieren und zu beheben, zu Qualitäts- oder Sicherheitsproblemen führen.

Zudem werden einige unserer wichtigsten Produkte jeweils in einer bestimmten Anlage hergestellt oder sterilisiert, wobei es nur wenige alternative Anlagen gibt. Wenn ein Ereignis eintritt, das zu einer Beschädigung oder Schließung einer oder mehrerer solcher Anlagen führt, wie z. B. die Schäden durch den Hurrikan Maria in Puerto Rico im September 2017, können wir die betreffenden Produkte möglicherweise nicht mehr im bisherigen Umfang oder überhaupt nicht mehr herstellen oder sterilisieren. Da die Genehmigung und Lizenzierung einer Produktions- oder Sterilisationsanlage einen gewissen Zeitaufwand mit sich bringt kann es sein, dass nicht rechtzeitig ein Fremdhersteller zur Verfügung steht, um die Produktionskapazitäten zu ersetzen, falls Produktions- oder Sterilisationskapazitäten verloren gehen.

Wir unterliegen kostenträchtigen und komplexen Gesetzen und behördlichen Vorschriften und jede nachteilige behördliche Maßnahme kann unsere Finanzlage und unseren Geschäftsbetrieb erheblich beeinträchtigen.

Unsere medizinischen Geräte und Technologien sowie unsere geschäftlichen Aktivitäten unterliegen einer komplexen Reihe von Vorschriften und strenger Durchsetzung, unter anderem durch die FDA, das US-Justizministerium, das Health and Human Services-Office of the Inspector General und zahlreiche andere Bundes-, Landes- und Nicht-US-Behörden. Jede dieser Behörden verlangt von uns in unterschiedlichem Maße die Einhaltung von Gesetzen und Vorschriften, die die Entwicklung, Prüfung, Herstellung, Kennzeichnung, Vermarktung und den Vertrieb unserer Produkte regeln. Im Rahmen des behördlichen Prozesses zur Erlangung der Marktzulassung für neue Produkte und neue Indikationen für bestehende Produkte führen wir zahlreiche klinische Studien mit unterschiedlichen Studiendesigns, Patientengruppen und Studienendpunkten durch bzw. nehmen daran teil. Ungünstige oder inkonsistente klinische Daten aus bestehenden oder zukünftigen klinischen Studien oder die Wahrnehmung dieser klinischen Daten durch den Markt oder die FDA können unsere Möglichkeiten, Produktzulassungen zu erhalten, ebenso wie unsere Position in den Märkten, an denen wir tätig sind und unsere Anteile an diesen Märkten sowie unser Geschäft, unsere Finanzlage, unsere Betriebsergebnisse und unsere Cashflows negativ beeinflussen. Wir können nicht garantieren, dass wir in der Lage sein werden, die Marktzulassung für unsere neuen Produkte, Erweiterungen oder Modifikationen bestehender Produkte zu erlangen bzw. aufrechtzuerhalten. Das Unvermögen, Zulassungen aufrechtzuerhalten oder eine Zulassung bzw. Freigabe zu erlangen, könnte wesentliche negative Auswirkungen auf unsere Geschäftstätigkeit, unsere Ertragslage, unsere Finanzlage und unsere Cashflows haben. Auch wenn es uns gelingt, eine Zulassung oder Freigabe zu erhalten, kann dies:

•	erhebliche Zeit in Anspruch nehmen,
•	den Einsatz erheblicher Ressourcen erfordern,
•	strenge klinische und präklinische Tests sowie eine verstärkte Überwachung nach der Markteinführung beinhalten,
•	Modifikationen, Reparaturen oder den Austausch unserer Produkte beinhalten und
•	die vorgeschlagenen Verwendungsmöglichkeiten unserer Produkte einschränken.

Sowohl vor als auch nach der kommerziellen Freigabe eines Produkts haben wir laufende Verpflichtungen gemäß den Vorschriften der FDA und anderer zuständiger Nicht-US-Behörden. So unterliegen viele unserer Einrichtungen und Verfahren sowie die unserer Zulieferer regelmäßigen Inspektionen durch die FDA, um die Einhaltung der geltenden Vorschriften zu überprüfen. Die Ergebnisse dieser Inspektionen können Beanstandungen auf dem FDA-Form 483, Warning Letters oder andere Durchsetzungsmaßnahmen umfassen. Wenn die FDA zu dem Schluss kommt, dass wir die geltenden Gesetze oder Vorschriften nicht einhalten oder das eines oder mehrere unserer Medizinprodukte unwirksam sind oder ein unangemessenes Gesundheitsrisiko darstellen, kann die FDA diese Medizinprodukte verbieten, verfälschte oder mit falschen Marken versehene Medizinprodukte zurückhalten oder beschlagnahmen, einen Rückruf, eine Reparatur, einen Austausch oder eine Rückerstattung solcher Produkte anordnen, anhängige Anträge auf Zulassung vor der Markteinführung ablehnen oder Zertifikate von Nicht-US- Regierungen für Exporte verlangen und/oder uns verpflichten, medizinische Fachkräfte und andere Personen darüber zu informieren, dass die Produkte ein unangemessenes Risiko eines erheblichen Schadens für die öffentliche Gesundheit darstellen. Die FDA und andere Nicht-US-Behörden können auch zivil- oder strafrechtliche Sanktionen gegen uns, unsere Führungskräfte oder Beschäftigten verhängen und unternehmensweite Betriebsbeschränkungen erlassen. Die FDA kann ferner dem US-Justizministerium eine Strafverfolgung empfehlen. Jede nachteilige behördliche Maßnahme, abhängig von ihrem Ausmaß, kann uns daran hindern, unsere Produkte effektiv zu vermarkten und zu verkaufen, unsere Möglichkeiten einschränken, zukünftige Zulassungen oder Genehmigungen vor der Markteinführung zu erhalten und könnte zu einer wesentlichen Änderung unserer Geschäftspraktiken und -abläufe führen. Des Weiteren erhalten wir gelegentlich Vorladungen oder andere Informationsanfragen von staatlichen und bundesstaatlichen Regierungsbehörden. Obwohl sich diese Untersuchungen in der Regel in erster Linie auf finanzielle Vereinbarungen mit Gesundheitsdienstleistern, die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und Praktiken der Produktwerbung beziehen, können wir den Zeitpunkt, das Ergebnis oder die Auswirkungen derartiger Untersuchungen nicht vorhersagen. Ein ungünstiger Ausgang einer oder mehrerer dieser Untersuchungen könnte die Einleitung zivil- und/oder strafrechtlicher Verfahren, erhebliche Bußgelder, Strafen und/oder verwaltungsrechtliche Maßnahmen zur Folge haben, unter anderem den Ausschluss von staatlichen Erstattungsprogrammen und/oder den Abschluss von Vereinbarungen zur Unternehmensintegrität (Corporate Integrity Agreements, CIAs) mit staatlichen Stellen. Darüber hinaus könnte die Beilegung einer dieser Angelegenheiten die Auferlegung zusätzlicher, kostspieliger Compliance-Verpflichtungen nach sich ziehen. Diese potenziellen Folgen sowie jeder ungünstige Ausgang behördlicher Untersuchungen könnten wesentliche nachteilige Auswirkungen auf unsere Geschäftstätigkeit, unser Betriebsergebnis, unsere Finanzlage und unsere Cashflows haben.

Darüber hinaus hat die FDA die Position eingenommen, dass es Geräteherstellern untersagt ist, ihre Produkte für andere als die in der zugelassenen Produktkennzeichnung genannten Anwendungen und Indikationen zu bewerben, und jede Nichteinhaltung könnte uns einem erheblichen zivil- oder strafrechtlichen Risiko, administrativen Verpflichtungen und Kosten und/oder anderen potenziellen Strafen von und/oder Vereinbarungen mit der Bundesregierung aussetzen. Die staatlichen Vorschriften außerhalb der USA wurden und werden möglicherweise immer strenger und häufiger. In der Europäischen Union wurde zum Beispiel 2017 eine neue Medizinprodukteverordnung veröffentlicht, die bei ihrem vollständigen Inkrafttreten 2020 erhebliche zusätzliche Anforderungen vor und nach der Markteinführung beinhalten wird. Die Strafen für die Nichteinhaltung von Vorschriften können schwerwiegend sein und unter anderem Bußgelder und den Entzug oder die Aussetzung der Geschäftslizenz eines Unternehmens, obligatorische Preissenkungen und strafrechtliche Sanktionen umfassen. Zukünftige Gesetze und Verordnungen können wesentliche nachteilige Auswirkungen für uns haben.

Wenn wir die Gesetze und Vorschriften in Bezug auf die Erstattung von Waren und Dienstleistungen im Gesundheitswesen nicht einhalten, kann dies zu Strafen führen und sich nachteilig auf unser Ansehen, unsere Geschäftstätigkeit, unser Betriebsergebnis, unsere Finanzlage und unsere Cashflows auswirken.

Unsere Geräte, Produkte und Therapien werden hauptsächlich von Krankenhäusern oder Ärzten gekauft, die in der Regel die für ihre Patienten erbrachten Gesundheitsleistungen mit verschiedenen Kostenträgern abrechnen, wie staatliche Gesundheitsprogramme (z. B. Medicare, Medicaid und vergleichbare Programme außerhalb der USA), private Krankenversicherungen und Managed-Care-Pläne. Die Möglichkeit für unsere Kunden, von den Kostenträgern eine angemessene Kostenerstattung für Produkte und Dienstleistungen zu erhalten, ist von entscheidender Bedeutung, da sie sich darauf auswirkt, welche Produkte die Kunden kaufen und welche Preise sie zu zahlen bereit sind. Infolgedessen unterliegen unsere Geräte, Produkte und Therapien der Qualitäts- und Kostenregulierung durch das HHS, darunter die Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) sowie vergleichbare bundesstaatliche und Nicht-US-Behörden, die für die Erstattung und Regulierung von Waren und Dienstleistungen im Gesundheitswesen zuständig sind. Dazu gehören auch Gesetze und Verordnungen in Bezug auf Provisionen, unberechtigte Forderungen, Selbsteinweisungen und Betrug im Gesundheitswesen. Viele Staaten haben ähnliche Gesetze, die für die Erstattung durch Medicaid- und andere staatlich finanzierte Programme sowie in einigen Fällen für alle Kostenträger gelten. Unter bestimmten Umständen versuchen Versicherungsgesellschaften, eine Privatklage gegen einen Hersteller anzustrengen, dessen Struktur unberechtigte Forderungen begünstigt. Darüber hinaus unterliegen wir als Hersteller von durch die FDA zugelassenen Geräten, die von staatlichen Gesundheitsprogrammen erstattet werden, dem Physician Payments Sunshine Act, der uns verpflichtet, bestimmte Zahlungen und andere Wertübertragungen, die wir an in den USA zugelassene Ärzte oder US-Krankenhäuser leisten, jährlich zu melden. Jede Nichteinhaltung dieser Gesetze und Vorschriften könnte für uns oder unsere Führungskräfte und Beschäftigten straf- und zivilrechtliche Geldstrafen zur Folge haben.

Des Weiteren unterliegen wir Risiken in Bezug auf Änderungen der staatlichen und privaten medizinischen Erstattungsprogramme und -richtlinien sowie Änderungen der behördlichen Anforderungen in den USA und weltweit. Die Umsetzung weiterer gesetzlicher oder administrativer Reformen der Erstattungssysteme oder nachteilige Entscheidungen in Bezug auf die Kostenübernahme oder Kostenerstattung für unsere Produkte durch die Verwalter dieser Systeme könnten sich auf die Akzeptanz und Nachfrage nach unseren Produkten und die Preise, die unsere Kunden dafür zu zahlen bereit sind, auswirken.

Wir sind in erheblichem Maße von Patent- und anderen Schutzrechten abhängig. Wenn es uns nicht gelingt, diese Rechte zu schützen oder Rechtsstreitigkeiten in Bezug auf unsere Rechte oder die Rechte anderer erfolgreich zu beenden, kann dies dazu führen, dass wir erhebliche Schadenersatzzahlungen leisten und/oder Lizenzgebühren zahlen müssen, dass unsere Fähigkeit beeinträchtigt werden könnte, aktuelle oder zukünftige Produkte zu verkaufen, oder dass dies dazu führen könnte, dass uns die Durchsetzung unserer Patent- und sonstigen Schutzrechte gegenüber anderen untersagt wird.

Wir sind wesentlich von Patent- und anderen Schutzrechten abhängig und stützen uns auf eine Kombination aus Patenten, Geschäftsgeheimnissen, Geheimhaltungsvereinbarungen und Wettbewerbsverbotsklauseln, um unser geistiges Eigentum zu schützen. Auch sind wir in einer Branche tätig, die durch umfangreiche Patentstreitigkeiten gekennzeichnet ist. Patentstreitigkeiten können zu erheblichen Schadensersatzzahlungen und Unterlassungsklagen führen, die uns an der Herstellung und dem Verkauf der betroffenen Produkte hindern oder uns zur Zahlung erheblicher Lizenzgebühren verpflichten könnten, um die betroffenen Produkte weiterhin herstellen oder verkaufen zu dürfen. Wir sind im Allgemeinen jederzeit sowohl als Kläger als auch als Beklagter in eine Reihe von Patentverletzungsklagen involviert, deren Ausgang möglicherweise erst nach einem längeren Zeitraum bekannt wird. Obwohl man den Ausgang von Patentrechtsstreitigkeiten nicht vorhersagen kann, ist es möglich, dass die Ergebnisse solcher Rechtsstreitigkeiten uns zur Zahlung erheblicher finanzieller Entschädigungen und/oder Lizenzgebühren verpflichten und unsere Fähigkeit zum Verkauf unserer aktuellen oder zukünftigen

Produkte beeinträchtigen oder dazu führen kann, dass uns Durchsetzungsmaßnahmen zum Schutz unserer Patent- und Eigentumsrechte gegen andere untersagt werden, was jeweils wesentliche nachteilige Auswirkungen auf unsere Geschäftstätigkeit, unser Betriebsergebnis, unsere Finanzlage und unsere Cashflows haben könnte.

Obwohl wir beabsichtigen, uns gegen jegliche Bedrohungen unseres geistigen Eigentums zu verteidigen, kann es sein, dass unsere Patente, Geschäftsgeheimnisse oder sonstigen Vereinbarungen unser geistiges Eigentum nicht ausreichend schützen. Darüber hinaus ist es möglich, dass anhängige Patentanmeldungen nicht zur Erteilung von Patenten an uns führen, dass an uns erteilte oder von uns lizenzierte Patente von Wettbewerbern angefochten oder umgangen werden und dass solche Patente für ungültig, nicht durchsetzbar oder nicht umfassend genug befunden werden, um unsere Technologie zu schützen oder uns einen Wettbewerbsvorteil zu verschaffen. Dritte könnten Patente erhalten, die es erforderlich machen, dass wir Lizenzen aushandeln müssen, um unser Geschäft zu betreiben und diese Lizenzen sind unter Umständen nicht zu angemessenen Bedingungen oder überhaupt nicht verfügbar. Wir stützen uns auch auf Geheimhaltungsvereinbarungen und Wettbewerbsverbotsklauseln mit bestimmten Beschäftigten, Beratern und anderen Parteien, um Geschäftsgeheimnisse und andere Eigentumsrechte teilweise zu schützen. Wir können nicht sicher sein, dass diese Vereinbarungen nicht verletzt werden, dass wir im Falle einer Verletzung über angemessene Rechtsmittel verfügen, dass andere nicht unabhängig voneinander im Wesentlichen gleichwertige geschützte Informationen entwickeln oder dass Dritte nicht auf andere Weise Zugang zu unseren Geschäftsgeheimnissen oder unserem geschützten Wissen erhalten.

Darüber hinaus schützen die Gesetze bestimmter Länder, in denen wir einige unserer Produkte vermarkten, unsere geistigen Eigentumsrechte nicht im gleichen Maße wie die Gesetze in den USA, was es Mitbewerbern leichter machen könnte, Marktanteile in diesen Ländern zu erobern. Mitbewerber können unseren Umsatz auch dadurch schädigen, dass sie Produkte entwickeln, die die Eigenschaften unserer Produkte oder Technologie widerspiegeln, ohne unsere geistigen Eigentumsrechte zu verletzen. Wenn es uns nicht gelingt, unser geistiges Eigentum in diesen Ländern zu schützen, könnte dies wesentliche nachteilige Folgen für unsere Geschäftstätigkeit, unser Betriebsergebnis, unsere Finanzlage und unsere Cashflows haben.

Qualitätsprobleme und Produkthaftungsansprüche könnten zu Rückrufaktionen oder Sicherheitswarnungen, Rufschädigung, nachteiligen Gerichtsurteilen oder kostspieligen Vergleichen führen und wesentliche nachteilige Auswirkungen auf unsere Geschäftstätigkeit, unser Betriebsergebnis, unsere Finanzlage und unsere Cashflows haben.

Qualität ist aufgrund der schwerwiegenden und potenziell kostspieligen Folgen von Produktfehlern sehr wichtig für uns und unsere Kunden. Im Rahmen unseres Geschäfts sind wir potenziellen Produkthaftungsrisiken ausgesetzt, die mit der Entwicklung, Herstellung und Vermarktung medizinischer Geräte verbunden sind. Darüber hinaus werden viele unserer Produkte häufig auf der Intensivstation bei schwerkranken Patienten eingesetzt und einige der von uns hergestellten und vertriebenen medizinischen Geräte sind dafür vorgesehen, für einen langen oder unbestimmten Zeitraum in den menschlichen Körper implantiert zu werden. Ausfälle von Komponenten, Herstellungsfehler, Konstruktionsmängel, indikationsfremde Anwendung oder unzureichende Offenlegung von produktbezogenen Risiken oder Informationen in Bezug auf unsere Produkte könnten, falls sie auftreten, für die Patienten zu Gefahren, Verletzungen oder zum Tod führen. Diese Probleme könnten zu einer Rückrufaktion oder einer Sicherheitswarnung in Bezug auf unsere Produkte führen und Produkthaftungsansprüche und Klagen nach sich ziehen, einschließlich Sammelklagen, was in bestimmten Fällen letztendlich die Entfernung der Produkte aus dem Körper und Forderungen bezüglich der damit verbundenen Kosten zur Folge haben könnte. Aufgrund des hohen Bekanntheitsgrads der Marken Medtronic und Covidien könnte ein schwerwiegendes unerwünschtes Ereignis, das eines unserer Produkte betrifft, zu einem Rückgang der Marktakzeptanz und der Nachfrage für alle Produkte dieser Marke führen und unseren Ruf und unsere Fähigkeit, unsere Produkte in Zukunft zu vermarkten, beeinträchtigen.

Eine hohe Produktqualität ist entscheidend für den Erfolg unserer Waren und Dienstleistungen. Wenn wir diese Standards nicht einhalten und unsere Produkte Gegenstand von Rückrufaktionen oder Sicherheitswarnungen sind, könnte unser Ruf Schaden nehmen, wir könnten Kunden verlieren und unsere Umsätze und Betriebsergebnisse könnten sinken. Unser Erfolg kann auch von unserer Fähigkeit abhängen, präzisionsgefertigte Komponenten, Unterbaugruppen und fertige Geräte aus verschiedenen Materialien nach genauen Spezifikationen herzustellen. Wenn unsere Komponenten diese Standards nicht erfüllen oder sich nicht an die sich entwickelnden Standards anpassen, könnten unser Ruf, unser Wettbewerbsvorteil und unser Marktanteil Schaden nehmen. In bestimmten Situationen können wir einen freiwilligen Rückruf von Produkten durchführen oder Produktionslinien vorübergehend stilllegen, basierend auf der Leistung im Vergleich zu unserer internen Sicherheits- und Qualitätsüberwachung und unseren Testdaten.

Jedes der vorgenannten Probleme, einschließlich zukünftiger Produkthaftungsansprüche oder Rückrufaktionen, unabhängig von ihrem endgültigen Ausgang, könnte unserem Ruf schaden und wesentliche nachteilige Auswirkungen auf unsere Geschäftstätigkeit, unser Betriebsergebnis, unsere Finanzlage und unsere Cashflows haben.

Unsere Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten stützen sich auf Investitionen und Investitionskooperationen und wir können nicht garantieren, dass frühere oder zukünftige Investitionen oder Investitionskooperationen erfolgreich sein werden.

Unsere Mission ist es, ein breites Spektrum an Therapien anzubieten, um Patienten wieder ein erfüllteres, gesünderes Leben zu ermöglichen. Dies erfordert eine große Vielfalt an Technologien, Produkten und Kompetenzen. Angesichts der rasanten technologischen Entwicklung in der Medizinbranche und des in verschiedenen Bereichen der Medizin erforderlichen Spezialwissens ist es für ein Unternehmen allein schwierig, ein breites Portfolio an technologischen Lösungen zu entwickeln. Zusätzlich zum intern generierten Wachstum durch unsere Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten haben wir uns in der Vergangenheit auf Investitionen und Investitionskooperationen verlassen und werden dies auch in Zukunft tun, um uns Zugang zu neuen Technologien zu verschaffen, sowohl in Bereichen, die von unseren bestehenden Geschäften bedient werden, als auch auf neuen Gebieten.

Wir gehen davon aus, dass wir in Zukunft dort investieren werden, wo wir glauben, dass wir die Entwicklung oder den Erwerb neuer Technologien und Produkte fördern können, um unsere strategischen Ziele zu erreichen und unsere bestehenden Geschäfte zu stärken. Investitionen und Investitionskooperationen in und mit Medizintechnikunternehmen sind grundsätzlich mit Risiken behaftet, und wir können nicht garantieren, dass eine der bisherigen oder zukünftigen Investitionen oder Investitionskooperationen erfolgreich sein oder keine wesentlichen nachteiligen Auswirkungen auf unsere Geschäftstätigkeit, unser Betriebsergebnis, unsere Finanzlage und unsere Cashflows haben werden.

Änderungen in der Gesundheitspolitik können erhebliche nachteilige Auswirkungen für uns haben.

Als Reaktion auf den beobachteten Anstieg der Kosten im Gesundheitswesen in den letzten Jahren gab und gibt es Vorschläge seitens der Regierungen auf Bundes- oder Landesebene, Aufsichtsbehörden und Kostenträgern weltweit, diese Kosten zu kontrollieren und allgemeiner, die Gesundheitssysteme zu reformieren. Dazu gehört auch die Gesetzgebung zur Gesundheitsreform in den USA. Einige dieser Vorschläge könnten unter anderem die Preise, die wir für unsere Produkte verlangen können, oder die Höhe der Kostenerstattung für unsere Produkte begrenzen und die Akzeptanz und Verfügbarkeit unserer Produkte einschränken. Die Verabschiedung einiger oder aller dieser Vorschläge könnte wesentliche nachteilige Folgen für unsere Geschäftstätigkeit, unser Betriebsergebnis, unsere Finanzlage und unsere Cashflows haben.

Unser Versicherungsprogramm ist möglicherweise nicht ausreichend, um künftige Verluste zu decken.

Wir haben uns dafür entschieden, unsere versicherbaren Risiken größtenteils im Unternehmen selbst zu versichern. Wir haben diese Entscheidung aufgrund der Kosten- und Verfügbarkeitsfaktoren auf dem Versicherungsmarkt getroffen. Wir verwalten und unterhalten einen Teil unseres Selbstversicherungsprogramms über eine vollständig konzerneigene Versicherungsgesellschaft. Wir unterhalten weiterhin eine Haftpflichtversicherung für Direktoren und leitende Angestellte bei externen Versicherern, um die Direktoren und leitenden Angestellten des Unternehmens abzusichern. Wir beobachten weiterhin den Versicherungsmarkt, um den Wert des Abschlusses einer Versicherung für andere Schadenskategorien in der Zukunft zu beurteilen. Obwohl wir aufgrund historischer Schadentrends davon ausgehen, dass die Rückstellungen unseres Selbstversicherungsprogramms und unser bestehender Versicherungsschutz ausreichen werden, um künftige Schäden abzudecken, lassen historische Trends jedoch nicht zwingend auf künftige Schäden schließen. Das Fehlen einer Haftpflichtversicherung für andere Schadenskategorien erhöht unsere Anfälligkeit für unvorhergesehene Schäden und derartige Verluste könnten wesentliche nachteilige Auswirkungen auf unsere Geschäftstätigkeit, unser Betriebsergebnis, unsere Finanzlage und unsere Cashflows haben.

Wenn die Preise für unsere Waren und Dienstleistungen sinken und es uns nicht gelingt, unsere Ausgaben zu reduzieren, kann dies wesentliche nachteilige Folgen für unsere Geschäftstätigkeit, unser Betriebsergebnis, unsere Finanzlage und unsere Cashflows haben.

Wir haben aufgrund des Preisdrucks von Managed-Care-Organisationen und anderen Kostenträgern auf unsere Kunden, der zunehmenden Marktmacht unserer Kunden im Zuge der Konsolidierung der Medizinprodukteindustrie und des verstärkten Wettbewerbs unter den Anbietern von Medizintechnik und Fertigungsdienstleistungen bereits Preisrückgänge für einige unserer Waren und Dienstleistungen erlebt und es könnte auch weiterhin dazu kommen. Wenn die Preise für unsere Waren und Dienstleistungen sinken und es uns nicht gelingt, unsere Ausgaben zu reduzieren, wird dies wesentliche nachteilige Folgen für unsere Geschäftstätigkeit, unser Betriebsergebnis, unsere Finanzlage und unsere Cashflows haben.

Wir sind einer Vielzahl von Risiken ausgesetzt, die mit unserer globalen Geschäftstätigkeit verbunden sind und die sich negativ auf unsere Rentabilität und unser Betriebsergebnis auswirken könnten.

Wir entwickeln, produzieren, vertreiben und verkaufen unsere Produkte weltweit. Die Geschäftstätigkeit in Ländern außerhalb der USA ist mit gewissen Risiken verbunden. Wir haben die Absicht, unser Geschäft weiter auszubauen und Wachstumschancen außerhalb der USA zu verfolgen, insbesondere in Schwellenländern. Dies könnte uns zusätzlichen und größeren Risiken aussetzen. Unsere Rentabilität und unsere globale Geschäftstätigkeit sind und bleiben einer Reihe von Risiken und potenziellen Kosten unterworfen, darunter:

•	Wechselkursschwankungen,
•	Gesetze zur Gesundheitsreform,
•	die Notwendigkeit, weltweit unterschiedliche regulatorische Vorschriften einzuhalten, die sich ändern können und die unsere Fähigkeit zur Herstellung und zum Verkauf unserer Produkte einschränken könnten,
•	lokale Produktpräferenzen und Produktanforderungen,
•	längerfristige Forderungen, als sie in den USA üblich sind,
•	Handelsschutzmaßnahmen, Zölle und andere Grenzabgaben sowie Import- oder Exportlizenzanforderungen,
•	geringerer Schutz des geistigen Eigentums in einigen Ländern außerhalb der USA im Vergleich zu den USA,
•	unterschiedliche arbeitsrechtliche Bestimmungen und Instabilität der Belegschaft,
•	politische und wirtschaftliche Instabilität,
•	das Auslaufen und die Nichtverlängerung ausländischer Steuervorschriften und/oder -gutschriften,
•	potenziell negative Folgen von Änderungen oder Auslegungen der Steuergesetze und
•	wirtschaftliche Instabilität und Inflation, Rezession oder Zinsschwankungen.

Am 23. Juni 2016 fand in Großbritannien ein Referendum statt, bei dem die Wähler einem Austritt aus der EU, gemeinhin als "Brexit" bezeichnet, zustimmten. Infolge des Referendums begann die britische Regierung Verhandlungen mit der EU über die Bedingungen der zukünftigen Beziehung Großbritanniens mit der EU. Der Brexit sollte am 29. März 2019 stattfinden, jedoch hat das Unvermögen, sich auf die genauen Bedingungen der zukünftigen Beziehung zu einigen, den Brexit verzögert und zu anhaltender Unsicherheit über die möglichen Auswirkungen des Brexit auf das Unternehmen geführt. Es ist möglich, dass es infolge des Brexits zu größeren Einschränkungen bei Importen und Exporten zwischen Großbritannien und den EU-Ländern sowie zu erhöhten und komplexeren aufsichtsrechtlichen Anforderungen kommt, was sich nachteilig auf das Unternehmen auswirken könnte. In ähnlicher Weise werden in den USA von Zeit zu Zeit Vorschläge für wesentliche Veränderungen der bestehenden Handelsabkommen und Beziehungen zwischen den USA und anderen Ländern gemacht. Allerdings können wir derzeit nicht vorhersagen, ob oder wie diese Änderungen im Laufe der Zeit umgesetzt werden. Änderungen in der globalen Handelspolitik, auch zwischen den USA und anderen Ländern wie China und Mexiko, können sich negativ auf unsere Geschäftstätigkeit, unser Betriebsergebnis, unsere Finanzlage und unsere Cashflows auswirken.

Darüber hinaus besteht ein erheblicher Teil unserer Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gegenüber nationalen Gesundheitssystemen in zahlreichen Ländern. Die Rückzahlung dieser Forderungen ist abhängig von der politischen und finanziellen Stabilität dieser Länder. Vor dem Hintergrund dieser weltweiten wirtschaftlichen Schwankungen überwachen wir weiterhin die Kreditwürdigkeit der Kunden. Sollte die Zahlung aller oder eines wesentlichen Teils dieser Forderungen ausbleiben, könnte dies nachteilige Folgen für unsere Geschäftstätigkeit, unser Betriebsergebnis, unsere Finanzlage und unsere Cashflows haben.

Schließlich können sich Änderungen der Wechselkurse auf den ausgewiesenen Wert unserer Umsätze, Aufwendungen und Cashflows auswirken. Wir können die Änderungen der Wechselkurse und deren Auswirkungen ebenso wenig vorhersagen wie das Ausmaß, in dem wir die Auswirkungen von Wechselkursänderungen bewältigen können.

Die Nichteinhaltung der Gesetze zur Korruptionsbekämpfung könnte unser Geschäft erheblich beeinträchtigen und zivil- und/oder strafrechtliche Sanktionen nach sich ziehen.

Der US Foreign Corrupt Practices Act (FCPA), der Irish Criminal Justice (Corruption Offences) Act 2018 und ähnliche Gesetze zur Korruptionsbekämpfung in anderen Ländern verbieten es Unternehmen und ihren Mittelsleuten generell, unzulässige Zahlungen an Regierungsbeamte zu leisten, um Geschäftsabschlüsse zu erzielen oder zu behalten. Da in vielen Ländern der Welt staatlich verwaltete Gesundheitssysteme vorherrschen, sind viele unserer Kundenbeziehungen außerhalb der USA mit staatlichen Stellen verbunden und unterliegen daher potenziell solchen Gesetzen. Des Weiteren sind wir an öffentlich-privaten Partnerschaften und anderen kommerziellen und politischen Vereinbarungen mit Regierungen rund um den Globus beteiligt.

Die Durchsetzung der Gesetze zur Korruptionsbekämpfung hat in den letzten Jahren weltweit zugenommen, begleitet von einer Zunahme der freiwilligen Offenlegungen von Unternehmen, aggressiven Ermittlungen und Vollstreckungsverfahren durch US-amerikanische und nicht US-amerikanische Regierungsbehörden sowie der Festsetzung erheblicher Bußgelder und Strafen gegen Unternehmen und Einzelpersonen. Durch unsere internationale Tätigkeit besteht das Risiko von nicht autorisierten Zahlungen oder Zahlungsangeboten durch einen unserer Mitarbeiter, Berater, Handelsvertreter oder Vertriebspartner. Es ist unsere Richtlinie, Sicherheitsmaßnahmen einzuführen, um unsere Mitarbeiter und Vertreter in Bezug auf diese gesetzlichen Anforderungen zu schulen und um unzulässige Praktiken zu untersagen. Die bestehenden Sicherheitsmaßnahmen und künftigen Verbesserungen sind jedoch möglicherweise nicht immer wirksam und unsere Mitarbeiter, Berater, Vertriebsbeauftragten oder Vertriebspartner könnten sich auf eine Art und Weise verhalten, für die wir verantwortlich gemacht werden könnten. Darüber hinaus könnten die Aufsichtsbehörden versuchen, uns für Verstöße gegen den Foreign Corrupt Practices Act durch die Unternehmen, in die wir investieren oder die wir übernehmen, haftbar zu machen. Angebliche oder tatsächliche Verstöße gegen diese Vorschriften können uns staatlichen Kontrollen, straf- oder zivilrechtlichen Sanktionen und anderen Haftungen aussetzen, darunter der Ausschluss von staatlichen Aufträgen. Dies kann unser Geschäft stören, unseren Ruf beschädigen und wesentliche nachteilige Folgen für unsere Geschäftstätigkeit, unser Betriebsergebnis, unsere Finanzlage und unsere Cashflows haben.

Gesetze und Vorschriften in Bezug auf die internationale Geschäftstätigkeit könnten sich nachteilig auf unser Unternehmen auswirken.

Das Office of Foreign Assets Control (OFAC) des US-Finanzministeriums sowie das Bureau of Industry and Security (BIS) im US-Handelsministerium verwalten bestimmte Gesetze und Vorschriften, die für US-Personen und in einigen Fällen für Nicht-US-Personen Beschränkungen in Bezug auf die Durchführung von Aktivitäten und Geschäften oder Investitionen in bzw. mit bestimmten Ländern, Regierungen, Körperschaften und Personen, die US-Wirtschaftssanktionen unterliegen, vorschreiben. Aufgrund unserer internationalen Geschäftstätigkeit unterliegen wir diesen Gesetzen und Vorschriften, die komplex sind, unseren Geschäftsverkehr mit bestimmten Ländern und Personen einschränken und sich ständig ändern. Möglicherweise werden weitere Beschränkungen in einer Weise erlassen, geändert, durchgesetzt oder interpretiert, die unsere Geschäftstätigkeit wesentlich beeinträchtigt.

Von Zeit zu Zeit haben bestimmte Tochtergesellschaften unseres Unternehmens begrenzte Geschäftsbeziehungen in Ländern, die umfassenden Sanktionen unterliegen, darunter Iran, Sudan, Syrien, Kuba und die Krim-Region. Einige unserer Tochtergesellschaften verkaufen medizinische Geräte an Händler und andere Einkaufsstellen in diesen Ländern und erbringen möglicherweise damit verbundene Dienstleistungen. Diese Geschäfte stellen einen unbedeutenden Anteil unserer konsolidierten Umsätze und Erträge dar, setzen uns aber einem erhöhten Risiko aus, gegen geltende Sanktionsvorschriften zu verstoßen. Verstöße gegen diese Vorschriften werden mit zivilrechtlichen Strafen wie Geldstrafen, Verweigerung von Exportprivilegien, Unterlassungsklagen, Beschlagnahmung von Vermögenswerten, Ausschluss von Regierungsverträgen und Widerruf oder Einschränkung von Lizenzen sowie mit strafrechtlichen Geld- und Haftstrafen geahndet. Wir haben Richtlinien und Verfahren eingeführt, die uns bei der Einhaltung dieser Gesetze und Vorschriften unterstützen sollen. Es kann jedoch nicht garantiert werden, dass unsere Richtlinien und Verfahren bei jeder Transaktion, an der wir beteiligt sind, Verstöße gegen diese Vorschriften verhindern. Ein derartiger Verstoß könnte nachteilige Folgen für unseren Ruf, unsere Geschäftstätigkeit, unsere Finanzlage, unser Betriebsergebnis und unsere Cashflows haben.

Die Konsolidierung in der Gesundheitsbranche könnte sich nachteilig auf unsere Umsätze und unser Betriebsergebnis auswirken.

Viele Unternehmen der Gesundheitsbranche, darunter Gesundheitssysteme, Händler, Hersteller, Anbieter und Versicherer, konsolidieren sich oder haben strategische Allianzen gebildet. Mit der Konsolidierung der Gesundheitsbranche wird der Wettbewerb um die Bereitstellung von Waren und Dienstleistungen für die Branchenteilnehmer intensiver werden. Darüber hinaus schafft diese Konsolidierung größere Unternehmen mit stärkerer Verhandlungsmacht, die sie nutzen können, um Preiszugeständnisse auszuhandeln. Wenn wir aufgrund der Branchenkonsolidierung unsere Preise senken müssen oder wenn wir infolge der Konsolidierung Kunden verlieren, könnten unsere Geschäftstätigkeit, unsere Finanzlage, unser Betriebsergebnis und unsere Cashflows beeinträchtigt werden.

Kostendämpfungsmaßnahmen der Gesundheitsbranche könnten zu geringeren Verkäufen unserer medizinischen Geräte und der entsprechenden Komponenten führen.

Der größte Teil unserer Kunden und die Gesundheitsdienstleister, an die unsere Kunden medizinische Geräte liefern, stützen sich auf Kostenträger, darunter staatliche Programme und private Krankenversicherungen, die einen Teil oder die gesamten Kosten der Verfahren erstatten, bei denen medizinische Geräte verwendet werden, die von uns hergestellte oder montierte Komponenten enthalten. Die anhaltenden Bemühungen von Regierungsbehörden, Versicherungsgesellschaften und anderen Kostenträgern im Gesundheitswesen, diese Kosten einzudämmen oder zu reduzieren, könnten dazu führen, dass Patienten von diesen Kostenträgern keine Freigabe der Kostenübernahme erhalten. Wenn die Patienten von den Kostenträgern keine Freigabe der Kostenübernahme erhalten, kann es dazu kommen, dass der Absatz fertiger medizinischer Geräte, die unsere Komponenten enthalten, erheblich zurückgeht und unsere Kunden den Bezug unserer Komponenten reduzieren oder einstellen. Die von den Gesundheitsdienstleistern sowohl in den USA als auch außerhalb der USA eingeführten Kostendämpfungsmaßnahmen könnten unsere Fähigkeit, rentabel zu arbeiten, beeinträchtigen. Zum Beispiel haben Managed-Care-Organisationen erfolgreich Mengenrabatte für Arzneimittel ausgehandelt und GPOs und IDNs haben die Einkaufsentscheidungen für einige Kunden konzentriert, was zu Preisdruck für die Hersteller medizinischer Geräte, auch für uns, geführt hat.

Wir unterliegen Umweltschutzgesetzen und -vorschriften und dem Risiko diesbezüglicher Haftungen, Verstöße und Rechtsstreitigkeiten.

Wir unterliegen zahlreichen US-amerikanischen bundesstaatlichen, lokalen und nicht US-amerikanischen Umwelt-, Gesundheits- und Sicherheitsgesetzen und -vorschriften, unter anderem in Bezug auf die Gesundheit und Sicherheit unserer Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter, die Erzeugung, Lagerung, Verwendung und den Transport von Gefahrstoffen, Emissionen oder Ableitungen von Stoffen in die Umwelt, die Untersuchung und Sanierung gefährlicher Stoffe oder Materialien an verschiedenen Standorten, chemische Bestandteile in medizinischen Produkten sowie Programme für die endgültige Entsorgung und Rücknahme medizinischer Geräte.

Die Betriebsabläufe bei uns und bei bestimmten Fremdherstellern beinhalten die Verwendung von Substanzen, die diesen Gesetzen und Vorschriften unterliegen, hauptsächlich solche, die bei Herstellungs- und Sterilisationsverfahren verwendet werden. Wenn wir oder unsere Zulieferer gegen diese Umweltschutzgesetze und -vorschriften verstoßen, könnten Anlagen geschlossen und Verstöße mit Geldbußen, strafrechtlichen Anklagen oder anderen Sanktionen geahndet werden. Darüber hinaus werden die Umweltgesetze außerhalb der USA zunehmend verschärft, was zu erhöhten Kosten und Compliance-Auflagen führt.

Des Weiteren sehen bestimmte Umweltgesetze vor, dass die derzeitigen oder früheren Eigentümer oder Betreiber von Immobilien für die Kosten der Untersuchung, Beseitigung oder Sanierung von gefährlichen Stoffen oder Materialien auf ihren Grundstücken oder auf Grundstücken, auf denen sie gefährliche Stoffe entsorgt haben, haften. Zusätzlich zu den behördlich geforderten Sanierungsmaßnahmen könnten private Parteien Personenschäden oder andere Ansprüche aufgrund des Vorhandenseins von Gefahrstoffen bzw. der diesbezüglichen Belastungen geltend machen. Die endgültigen Kosten der Standortsanierung und der Zeitpunkt der künftigen Mittelabflüsse sind angesichts der Unsicherheiten hinsichtlich des Umfangs der erforderlichen Sanierung, der Auslegung der geltenden Gesetze und Vorschriften sowie alternativer Sanierungsmethoden schwer vorherzusagen.

Die Kosten für die Einhaltung aktueller oder zukünftiger Umweltschutz-, Gesundheits- und Sicherheitsgesetze und -vorschriften oder Verbindlichkeiten, die sich aus der Freisetzung von Gefahrstoffen oder entsprechenden Belastungen in der Vergangenheit oder in Zukunft ergeben, können unsere Schätzungen übersteigen oder wesentliche negative Auswirkungen auf unsere Geschäftstätigkeit, unser Betriebsergebnis, unsere Finanzlage und unsere Cashflows haben.

Die Weiterentwicklung vieler unserer Produkte hängt davon ab, dass wir enge Beziehungen zu medizinischen Fachkräften pflegen.

Wenn es uns nicht gelingt, unsere Arbeitsbeziehungen mit medizinischen Fachkräften aufrechtzuerhalten, kann es sein, dass viele unserer Produkte nicht in Übereinstimmung mit den Bedürfnissen und Erwartungen der Fachkräfte, die unsere Produkte verwenden und unterstützen, entwickelt und vermarktet werden, was zu einem Rückgang unserer Erträge und unserer Rentabilität führen könnte. Die Forschung, Entwicklung, Vermarktung und der Vertrieb vieler unserer neuen und verbesserten Produkte hängt von der Pflege unserer Arbeitsbeziehungen mit medizinischen Fachkräften ab. Wir stützen uns darauf, dass diese Fachkräfte uns ein beträchtliches Maß an Wissen und Erfahrung in Bezug auf die Entwicklung, das Marketing und den Vertrieb unserer Produkte zur Verfügung stellen. Ärzte unterstützen uns als Forscher, Marketing- und Produktberater, Erfinder und öffentliche Redner. Wenn wir nicht in der Lage sind, starke Beziehungen zu diesen Fachkräften zu pflegen, könnte die Entwicklung und Vermarktung unserer Produkte darunter leiden. Dies könnte wesentliche nachteilige Auswirkungen auf unsere Geschäftstätigkeit, unsere Finanzlage, unser Betriebsergebnis und unsere Cashflows haben.

Wir sind auf die ordnungsgemäße Funktion, Sicherheit und Verfügbarkeit unserer IT-Systeme und -Daten angewiesen, um unser Geschäft betreiben zu können und eine Verletzung, ein Cyberangriff oder eine andere Störung dieser Systeme oder Daten könnte unsere Geschäftstätigkeit, unser Betriebsergebnis, unsere Finanzlage, unsere Cashflows, unseren Ruf oder unsere Wettbewerbsposition wesentlich und nachteilig beeinflussen.

Wir sind in zunehmendem Maße von hochentwickelten IT-Systemen abhängig, um unser Geschäft zu betreiben, einschließlich der Verarbeitung, Übertragung und Speicherung sensibler Daten. Viele unserer Produkte und Dienstleistungen enthalten integrierte Software und Informationstechnologie, die Daten über Patienten erfasst oder eine Verbindung zu unseren Systemen herstellt. Wie andere große multinationale Unternehmen könnten auch wir von versuchten oder tatsächlichen Eingriffen in die Integrität unserer Technologiesysteme und von Unterbrechungen dieser Systeme sowie von Datenschutzverletzungen wie Cyberangriffen, böswilligen Eingriffen, Ausfällen, Störungen der Integrität unserer Produkte und Daten oder anderen erheblichen Unterbrechungen betroffen sein und dies ist in der Vergangenheit auch vorgekommen. Darüber hinaus verlassen wir uns auf Drittanbieter, die bestimmte Aspekte unserer IT-Systeme liefern und/oder unterstützen. Die Systeme dieser Drittanbieter könnten ebenfalls anfällig für Cyber-Attacken, böswillige Eingriffe, Ausfälle, Störungen oder andere erhebliche Unterbrechungen werden und enthalten möglicherweise Konstruktions- oder Herstellungsfehler oder andere Probleme, die zu Systemunterbrechungen führen oder die Informationssicherheit unserer eigenen Systeme gefährden könnten. Darüber hinaus wachsen wir weiterhin teilweise durch neue Unternehmensübernahmen und könnten daher Risiken im Zusammenhang mit Defekten und Schwachstellen in deren Systemen, Schwierigkeiten oder anderen Ausfällen oder Störungen im Zusammenhang mit der Integration der Übernahmen in unsere IT-Systeme ausgesetzt sein.

Aufgrund unserer weltweiten Geschäftstätigkeit unterliegen wir Gesetzen und Vorschriften in vielen Ländern, einschließlich Gesetzen zu Datenschutz und Cybersicherheit. Die verschiedenen US-amerikanischen und internationalen Gesetze zu Datenschutz und Cybersicherheit, die sich auf unsere Geschäftstätigkeit auswirken, sind in "Punkt 1. Business" - Other Factors Impacting Our Operation - Data Privacy and Security Laws and Regulations (Andere Faktoren, die sich auf unsere Geschäftstätigkeit auswirken - Gesetze und Vorschriften zu Datenschutz und Datensicherheit) beschrieben. So schreibt uns beispielsweise die DSGVO den Umgang mit personenbezogenen Daten in der EU vor und bei bestimmten Verstößen können Geldbußen von bis zu vier Prozent unseres weltweiten Umsatzes verhängt werden. Darüber hinaus hat sich ein Trend zu Zivilklagen und Sammelklagen entwickelt, die sich auf Datenschutzverletzungen bei von großen Unternehmen gespeicherten Verbraucherdaten oder auf Vorfälle im Zusammenhang mit anderen Cyberangriffen beziehen. Verstöße gegen die Datensicherheit, Cyberangriffe, böswillige Eingriffe oder erhebliche Störungen könnten zu Maßnahmen von Aufsichtsbehörden und/oder zu Zivilprozessen führen, die unsere Geschäftstätigkeit, unser Betriebsergebnis, unsere Finanzlage, unsere Cashflows, unseren Ruf oder unsere Wettbewerbsposition wesentlich und nachteilig beeinflussen könnten.

Darüber hinaus erfordern unsere IT-Systeme den fortlaufenden Einsatz erheblicher Ressourcen, um die bestehenden Systeme zu warten, zu schützen und zu verbessern und neue Systeme zu entwickeln, um mit den ständigen Veränderungen in der Informationsverarbeitungstechnologie, den sich entwickelnden rechtlichen und behördlichen Standards, der zunehmenden Notwendigkeit des Schutzes von Patienten- und Kundendaten, Änderungen der Techniken, die eingesetzt werden, um unberechtigten Zugriff auf Daten und Informationssysteme zu erlangen und den informationstechnischen Anforderungen, die mit den Veränderungen unserer Produkte und Dienstleistungen verbunden sind, Schritt zu halten. Es kann nicht garantiert werden, dass das von uns angewandte Verfahren zur Konsolidierung, zum Schutz, zur Aufrüstung und zur Erweiterung unserer Systeme und Fähigkeiten, zur fortwährenden Integration von Sicherheit in das Design unserer Produkte und zur Entwicklung neuer Systeme, um mit den ständigen Veränderungen in der Informationsverarbeitungstechnologie Schritt zu halten, erfolgreich sein wird oder dass in Zukunft keine zusätzlichen Systemprobleme auftreten werden.

Wenn unsere IT-Systeme, Produkte oder Dienstleistungen oder sensible Daten kompromittiert werden, könnten Patienten oder Mitarbeiter einen Identitätsdiebstahl in Bezug auf finanzielle oder medizinische Daten oder einen Verlust der Produktfunktionalität erleiden und wir könnten bestehende Kunden verlieren, Schwierigkeiten haben, neue Kunden zu gewinnen, Schwierigkeiten bei der Verhinderung, Aufdeckung und Kontrolle von Missbrauch erleben, dem Verlust oder Missbrauch von vertraulichen Informationen ausgesetzt sein, in Streitigkeiten mit Kunden, Ärzten und anderen medizinischen Fachkräften geraten, behördliche Sanktionen oder Strafen nach Bundesgesetzen, Landesgesetzen oder den Gesetzen anderer Länder erleiden, einen Anstieg der Betriebskosten oder eine Beeinträchtigung unserer Fähigkeit zur Fortführung unserer Geschäfte erfahren, mit Ausgaben oder Umsatzeinbußen infolge von Datenschutzverletzungen, Produktfehlern, Ausfällen oder Unterbrechungen der Informationstechnologie konfrontiert sein oder andere nachteilige Folgen erleiden, einschließlich Klagen oder anderer rechtlicher Schritte und der Schädigung unseres Rufs.

Unser erheblicher Verschuldungsgrad und unsere Schuldendienstverpflichtungen könnten sich nachteilig auf unser Geschäft auswirken.

Am 26. April 2019 wies unser Unternehmen ausstehende kurzfristige Verbindlichkeiten in Höhe von ca. 0,8 Mrd. US-Dollar und langfristige Verbindlichkeiten in Höhe von 24,5 Mrd. US-Dollar auf. Wir können auch in Zukunft zusätzliche Schulden aufnehmen. Unsere hohe Verschuldung könnte nachteilige Folgen haben, unter anderem:

•	Beeinträchtigung unserer Fähigkeit, unsere finanziellen Verpflichtungen zu erfüllen,
•	Erhöhung unserer Anfälligkeit gegenüber nachteiligen wirtschaftlichen, regulatorischen und branchenspezifischen Bedingungen und Benachteiligung gegenüber unseren Wettbewerbern, die einen geringeren Verschuldungsgrad aufweisen,
•	Einschränkung unserer Wettbewerbsfähigkeit und unserer Flexibilität bei der Planung oder der Reaktion in Bezug auf Veränderungen in unserem Geschäft und der Branche, in der wir tätig sind,
•	Einschränkung unserer Fähigkeit, zusätzliche Mittel für Betriebskapital, Investitionsausgaben, Akquisitionen und allgemeine Unternehmens- oder andere Zwecke aufzunehmen und
•	größeres Zinsrisiko, da der Zinssatz für Kredite im Rahmen unserer variabel verzinslichen Anleihen und der revolvierenden Kreditfazilität variabel ist.

Aufgrund unserer Schuldendienstverpflichtungen müssen wir einen Teil unseres operativen Cashflows für die Zahlung von Zinsen und Tilgung von Schulden verwenden, anstatt diese Mittel für andere Unternehmenszwecke einzusetzen, darunter die Finanzierung zukünftiger Erweiterungen unseres Geschäfts, Übernahmen und laufender Investitionen. Dies könnte unser Wachstum behindern. Wenn unser operativer Cashflow und unsere Kapitalressourcen nicht ausreichen, um unsere Schulden zu bedienen, könnten wir gezwungen sein, Vermögenswerte zu verkaufen, nach zusätzlicher Eigenkapital- und/oder Kreditfinanzierung zu suchen oder eine Umschuldung vorzunehmen, was unsere langfristigen Geschäftsaussichten beeinträchtigen könnte. Die Nichteinhaltung der Bedingungen unserer revolvierenden Kreditfazilität und anderer Schulden könnte zu einem Verzugsereignis führen das, wenn die Schuld nicht beglichen oder gestundet wird, zur vorzeitigen Fälligstellung aller unserer Schulden führen könnte.

Sollte es uns nicht gelingen, übernommene Unternehmen erfolgreich in unsere Betriebsabläufe zu integrieren, könnte dies unser Geschäft negativ beeinflussen.

Im Rahmen unserer Strategie, neue Produkte und Technologien zu entwickeln und zu identifizieren, haben wir in den letzten Jahren mehrere bedeutende Übernahmen abgeschlossen und könnten in Zukunft weitere Übernahmen durchführen. Die Integration der Aktivitäten der übernommenen Unternehmen erfordert erhebliche Anstrengungen, darunter die Koordination von IT, Forschung und Entwicklung, Vertrieb und Marketing, Betrieb, Produktion und Finanzen. Diese Bemühungen verursachen zusätzliche Kosten und binden einen erheblichen Teil der Zeit des Managements, die dann nicht für andere Projekte verwendet werden kann. Wenn es uns nicht gelingt, das Wachstum der übernommenen Unternehmen erfolgreich zu steuern und zu koordinieren, könnte dies ebenfalls negative Auswirkungen auf unser Geschäft haben. Darüber hinaus können wir nicht sicher sein, dass die von uns übernommenen Unternehmen rentabel werden oder bleiben. Zu den Faktoren, die den Erfolg unserer Übernahmen beeinflussen, gehören:

•	das Vorhandensein bzw. Fehlen angemessener interner Kontrollen und/oder signifikanter Betrugsfälle in den Finanzsystemen der übernommenen Unternehmen,
•	unsere Fähigkeit bzw. unser Unvermögen, die IT-Systeme der übernommenen Unternehmen sicher und zuverlässig zu integrieren,
•	nachteilige Entwicklungen, die sich aus Untersuchungen staatlicher Stellen zu den Geschäftspraktiken erworbener Unternehmen ergeben, einschließlich einer möglichen FCPA-Haftung,
•	jeglicher Rückgang der Kundenbindung und der Produktbestellungen, die durch Unzufriedenheit mit den Produktlinien und den Vertriebs- und Marketingpraktiken der fusionierten Unternehmen verursacht wird, einschließlich Preiserhöhungen,
•	unsere Fähigkeit, wichtige Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter zu halten und
•	die Möglichkeit, Synergien zwischen den übernommenen Unternehmen zu erzielen, wie z.B. die Steigerung des Absatzes der Produkte des integrierten Unternehmens, die Erzielung von Kosteneinsparungen und die effektive Kombination von Technologien zur Entwicklung neuer Produkte.

Negative Auswirkungen auf unsere Geschäftstätigkeit, unsere Finanzlage, unser Betriebsergebnis und unsere Cashflows könnten sich auch aus übernahmebedingten Aufwendungen, Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Wertminderungen von Vermögenswerten ergeben. Diese Effekte könnten einzeln oder zusammengenommen zu einer Verschlechterung unseres Kreditratings führen und erhöhte Fremdkapitalkosten und Zinsaufwendungen zur Folge haben.

Änderungen der Steuergesetze oder zusätzliche Steuerverbindlichkeiten könnten einen wesentlichen Einfluss auf unser Geschäft, unser Betriebsergebnis, unsere Finanzlage und unsere Cashflows haben.

Wir unterliegen in den USA, in Irland und in verschiedenen anderen Ländern, in denen wir tätig sind, Einkommens- und sonstigen Steuern. Die Steuergesetze in den USA, Irland und anderen Ländern, in denen wir und unsere Tochtergesellschaften Geschäfte tätigen, könnten sich prospektiv oder rückwirkend ändern und solche Änderungen könnten unser Geschäft und unseren effektiven Steuersatz erheblich beeinträchtigen. So wurde beispielsweise am 22. Dezember 2017 in den USA ein umfassendes, gemeinhin als "Tax Cuts and Jobs Act" bezeichnetes Steuergesetz verabschiedet (der "Tax Act"), das zu einer erheblichen Belastung des Steueraufwands während unseres Geschäftsjahres 2018 im Zusammenhang mit der US-Besteuerung von aufgelaufenen ausländischen Gewinnen sowie der Notwendigkeit der Neubewertung von aktiven und passiven latenten Steuern in den USA infolge der Senkung des US-Körperschaftsteuersatzes führte. Es wird erwartet, dass das US-Finanzministerium weitere nachfolgende Leitlinien und Auslegungen des Tax Act herausgibt. Diese Leitlinien könnten wesentliche Auswirkungen auf unsere Geschäftstätigkeit, unsere Finanzlage, unser Betriebsergebnis und unsere Cashflows haben. Darüber hinaus erwägt die Schweizer Regierung derzeit eine Reform der Steuergesetzgebung, deren Ergebnisse wesentliche nachteilige Auswirkungen auf unsere Geschäftstätigkeit, unsere Finanzlage, unser Betriebsergebnis und unsere Cashflows haben könnten.

Im Jahr 2013 veröffentlichte die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) einen Aktionsplan mit dem Namen Base Erosion and Profit Shifting (BEPS), um den wahrgenommenen Steuermissbrauch und die Inkonsistenzen zwischen den Steuerbehörden und ihrem Ansatz in Bezug auf internationale Steuerangelegenheiten zu bekämpfen. Der endgültige BEPS-Aktionsbericht wurde im Oktober 2015 veröffentlicht. In der Folge haben viele Steuerbehörden die Leitlinien in ihre lokalen Gesetze übernommen. Die EU hat diese Leitlinien mit Richtlinien zur Bekämpfung von Steuervermeidungspraktiken (Anti-Tax Avoidance Directive - ATAD 1 und 2) erweitert. Diese ist ab 2020 von allen ihren Mitgliedsstaaten anzuwenden. Wir beobachten weiterhin alle Änderungen der lokalen Landesgesetzgebung, die sich aus dieser Leitlinie ergeben. Eine spezifische Änderung ist die Forderung nach einer erweiterten Offenlegung von Finanzinformationen auf lokaler und globaler Basis. Diese Informationen könnten zu Unstimmigkeiten zwischen verschiedenen Rechtsordnungen im Zusammenhang mit der korrekten Zuweisung von Gewinnen zwischen diesen Rechtsordnungen führen.

Wir unterliegen laufenden Steuerprüfungen in den verschiedenen Ländern, in denen wir tätig sind. Die Steuerbehörden sind möglicherweise mit bestimmten Positionen, die wir eingenommen haben, nicht einverstanden und könnten zusätzliche Steuern festsetzen. Wir beurteilen regelmäßig die wahrscheinlichen Ergebnisse dieser Prüfungen, um die Angemessenheit unserer Steuerrückstellungen zu bestimmen. Es kann jedoch nicht gewährleistet werden, dass wir die Ergebnisse dieser Prüfungen genau vorhersagen können und die tatsächlichen Ergebnisse dieser Prüfungen könnten wesentliche Auswirkungen auf unsere Geschäftstätigkeit, unsere Finanzlage, unser Betriebsergebnis und unsere Cashflows haben.

Wir haben Rückstellungen für mögliche Steuerzahlungen an verschiedene Steuerbehörden im Zusammenhang mit unsicheren Steuerpositionen gebildet. Die Berechnung solcher Steuerverbindlichkeiten beinhaltet jedoch die Anwendung komplexer Steuervorschriften in vielen Ländern. Daher kann jede Auseinandersetzung mit einer Steuerbehörde zu einer Zahlung führen, die erheblich von den aktuellen Schätzungen abweicht. Wenn sich die Zahlung dieser Beträge letztendlich als geringer erweist als die erfassten Beträge, würde die Auflösung der Verbindlichkeiten im Allgemeinen dazu führen, dass für den Zeitraum, in dem wir feststellen, dass die Verbindlichkeiten nicht mehr erforderlich sind, Steuervorteile erfasst werden. Sollte sich herausstellen, dass unsere Schätzung der Steuerverbindlichkeiten geringer ist als der Betrag, für den wir letztendlich haften, würden uns zusätzliche Kosten entstehen und diese Kosten könnten wesentliche nachteilige Auswirkungen auf unsere Geschäftstätigkeit, unsere Finanzlage, unser Betriebsergebnis und unsere Cashflows haben.

Der Ausgang des Steuergerichtsverfahrens in Bezug auf Medtronic, Inc. könnte wesentliche negative Auswirkungen auf unsere Finanzlage haben.

Im März 2009 veröffentlichte der Internal Revenue Service (IRS) seinen Prüfbericht für Medtronic Inc. für die Geschäftsjahre 2005 und 2006. Medtronic, Inc. hat mit dem IRS eine Einigung über manche, aber nicht alle Angelegenheiten bezüglich dieser Geschäftsjahre erzielt. Die verbleibende ungelöste Frage für die Geschäftsjahre 2005 und 2006 bezieht sich auf die Aufteilung der Erträge zwischen Medtronic, Inc. und seiner hundertprozentigen Tochtergesellschaft in Puerto Rico, einer unserer wichtigsten Produktionsstätten. Ein nachteiliger Ausgang in dieser Angelegenheit könnte wesentliche und nachteilige Auswirkungen auf unsere Geschäftstätigkeit, unsere Finanzlage, unser Betriebsergebnis und unsere Cashflows haben. Siehe Erläuterung 19 zum Konzernabschluss unter Punkt 8. "Jahresabschluss und ergänzende Angaben" in diesem Jahresbericht auf Form 10-K.

Künftige potenzielle Änderungen der US-Steuergesetze könnten dazu führen, dass wir für US-Bundessteuerzwecke als US-Unternehmen behandelt werden und der IRS könnte sich der Ansicht, dass wir für US-Bundessteuerzwecke als ausländisches Unternehmen behandelt werden sollten, nicht anschließen.

Da Medtronic plc nach irischem Recht organisiert ist, würden wir nach der allgemeinen Regel, dass ein Unternehmen für die Zwecke der US-Bundeseinkommenssteuer als in dem Land steuerlich ansässig gilt, in dem es organisiert ist oder gegründet wurde, im Allgemeinen als ausländisches Unternehmen eingestuft. Dennoch kann der IRS geltend machen, dass wir für Zwecke der US-Bundeseinkommensteuer gemäß Section 7874 des U.S. Internal Revenue Code von 1986 in der jeweils gültigen Fassung (der Code) als US-Unternehmen (und damit als in den USA steuerlich ansässig) zu behandeln sind.

Wenn die Aktionäre von Medtronic Inc. unmittelbar vor der Covidien-Transaktion 80 % oder mehr der Stimmrechte oder des Werts unserer Aktien gehalten hätten (Ownership Test) und unsere erweiterte verbundene Gruppe nach der Transaktion im Verhältnis zu ihren weltweiten Aktivitäten keine wesentlichen geschäftlichen Aktivitäten in Irland gehabt hätte (Substantial Business Activities Test), wären wir gemäß Abschnitt 7874 des Code für Zwecke der US-Bundeseinkommensteuer als US-Unternehmen behandelt worden. Basierend auf den Regeln zur Bestimmung des Aktienbesitzes gemäß Section 7874 des Codes, erhielten die Aktionäre von Medtronic Inc. aufgrund ihres Besitzes von Aktien an Medtronic, Inc. ca. 70 % unserer Stammaktien (sowohl nach Stimmrecht als auch nach Wert). Daher sollte Medtronic plc nach geltendem Recht für Zwecke der US-Bundeseinkommensteuer nicht als US-Unternehmen behandelt werden. Es gibt jedoch nur begrenzte Leitlinien zur Anwendung von Section 7874, einschließlich der Anwendung des Ownership Test. Sollten wir für US-Bundessteuerzwecke als US-Unternehmen zu behandeln sein, könnten wir einer wesentlich höheren US-Steuerpflicht unterliegen, als dies derzeit als Nicht-US-Unternehmen der Fall ist.

Gesetzgeberische oder andere staatliche Maßnahmen in Bezug auf die Verweigerung von Aufträgen der US-Regierung auf Bundes- oder Landesebene an US-Unternehmen, die ihren Sitz ins Ausland verlegen, könnten sich nachteilig auf unser Geschäft auswirken.

Verschiedene Gesetzesvorhaben auf Bundes- und Landesebene in den USA, die darauf abzielen, US-Unternehmen, die ihren Firmensitz ins Ausland verlegen, staatliche Aufträge zu verweigern, könnten uns betreffen. Wir sind nicht in der Lage, die Wahrscheinlichkeit oder die endgültige Form, in der solche Gesetzesvorschläge in Kraft treten, die Art der Vorschriften, die möglicherweise im Rahmen zukünftiger Gesetzeserlasse verkündet werden, oder die Auswirkungen solcher Erlasse und verstärkter behördlicher Kontrollen auf unser Geschäft vorherzusagen.

Risiken in Bezug auf den Ort unserer Handelsregistereintragung

Wir sind in Irland eingetragen und das irische Recht unterscheidet sich von den in den USA geltenden Gesetzen und bietet den Inhabern unserer Wertpapiere möglicherweise weniger Schutz.

Unsere Aktionäre haben möglicherweise mehr Schwierigkeiten, ihre Interessen zu schützen, als dies bei den Aktionären eines Unternehmens der Fall wäre, das in einer Rechtsordnung der Vereinigten Staaten gegründet wurde. Es ist eventuell nicht möglich, in den USA erwirkte Gerichtsurteile gegen uns in Irland auf der Grundlage der zivilrechtlichen Haftungsbestimmungen der bundes- oder einzelstaatlichen Wertpapiergesetze der USA durchzusetzen. Darüber hinaus besteht eine gewisse Unsicherheit darüber, ob die irischen Gerichte Urteile von US-Gerichten, die auf der Grundlage der zivilrechtlichen Haftungsbestimmungen der bundes- oder einzelstaatlichen Wertpapiergesetze der USA gegen uns oder unsere Direktoren oder leitenden Angestellten ergangen sind, anerkennen oder vollstrecken oder Klagen gegen uns oder diese Personen auf der Grundlage dieser Gesetze verhandeln würden. Wir wurden darauf hingewiesen, dass die USA derzeit keinen Vertrag mit Irland haben, der die gegenseitige Anerkennung und Vollstreckung von Urteilen in Zivil- und Handelssachen vorsieht. Daher wäre ein rechtskräftiges Urteil zur Zahlung von Geldern, das von einem bundes- oder einzelstaatlichen Gericht in den USA aufgrund zivilrechtlicher Haftung erlassen wurde, nicht automatisch in Irland vollstreckbar, unabhängig davon, ob es ausschließlich auf bundes- oder einzelstaatlichen Wertpapiergesetzen der USA beruht.

Als irisches Unternehmen unterliegen wir dem Irish Companies Act 2014, der sich in einigen wesentlichen Punkten von den Gesetzen unterscheidet, die im Allgemeinen für US-amerikanische Unternehmen und Aktionäre gelten. Dazu gehören u. a. Unterschiede in Bezug auf Transaktionen mit am Unternehmen beteiligten Direktoren und leitenden Angestellten sowie Aktionärsklagen. Ebenso sind die Pflichten der Direktoren und leitenden Angestellten eines irischen Unternehmens im Allgemeinen nur dem Unternehmen geschuldet. Die Aktionäre irischer Unternehmen haben im Allgemeinen kein persönliches Klagerecht gegen Direktoren oder leitende Angestellte des Unternehmens und können derartige Klagerechte im Namen des Unternehmens nur unter bestimmten Umständen ausüben. Dementsprechend könnten die Inhaber unserer Wertpapiere größere Schwierigkeiten haben, ihre Interessen zu schützen, als dies bei Inhabern von Wertpapieren eines in den USA gegründeten Unternehmens der Fall wäre.

Da das Unternehmen eine irische Aktiengesellschaft ist, bedürfen bestimmte Entscheidungen zur Kapitalstruktur der Zustimmung der Aktionäre. Dies kann die Flexibilität von Medtronic bei der Verwaltung seiner Kapitalstruktur einschränken.

Nach irischem Recht kann unser genehmigtes Aktienkapital durch einen ordentlichen Beschluss unserer Aktionäre erhöht werden und die Direktoren können ohne Zustimmung der Aktionäre neue Stamm- oder Vorzugsaktien bis zu einem Höchstbetrag, der dem genehmigten, aber nicht ausgegebenen Aktienkapital entspricht, ausgeben, sobald sie durch unsere Satzung oder einen ordentlichen Beschluss unserer Aktionäre dazu ermächtigt wurden. Darüber hinaus gewährt das irische Recht, vorbehaltlich bestimmter Ausnahmen, den bestehenden Aktionären ein gesetzliches Vorkaufsrecht, wenn Aktien gegen Barzahlung ausgegeben werden, erlaubt es den Aktionären jedoch, dieses gesetzliche Vorkaufsrecht entweder in unserer Satzung oder durch einen Sonderbeschluss auszuschließen. Ein solcher Ausschluss kann entweder allgemein gelten oder sich auf eine bestimmte Zuteilung von Aktien beziehen. Dementsprechend enthält unsere Satzung, soweit nach irischem Gesellschaftsrecht zulässig, Bestimmungen, die den Vorstand zur Ausgabe neuer Aktien und zum Ausschluss des gesetzlichen Vorkaufsrechts ermächtigen. Die Ermächtigung der Direktoren zur Ausgabe von Aktien und zum Ausschluss des gesetzlichen Bezugsrechts muss jeweils mindestens alle fünf Jahre von den Aktionären erneuert werden und unsere aktuellen Ermächtigungen laufen im Januar 2020 aus. Wir gehen davon aus, dass wir auf unserer Hauptversammlung 2019 und in den Folgejahren neue Ermächtigungen beantragen werden. Wir können nicht garantieren, dass diese Ermächtigungen immer genehmigt werden, was unsere Fähigkeit zur Ausgabe von Eigenkapital einschränken und sich dadurch nachteilig auf die Inhaber unserer Wertpapiere auswirken könnte.

Eine Übertragung unserer Aktien, die nicht durch die Übertragung von unverbrieften Wertrechten bei der Depository Trust Company erfolgt, kann der irischen Stempelsteuer unterliegen.

Übertragungen unserer Aktien, die im Wege der Übertragung von unverbrieften Wertrechten bei der Depository Trust Company (DTC) erfolgen, unterliegen nicht der irischen Stempelsteuer. Wenn ein Aktionär unsere Aktien jedoch direkt und nicht als wirtschaftlicher Eigentümer über die DTC hält, könnte jede Übertragung von Aktien der irischen Stempelsteuer unterliegen (derzeit in Höhe von 1 % des gezahlten Preises oder des Marktwerts der erworbenen Aktien, wobei der jeweils höhere Betrag maßgebend ist). Die Zahlung der irischen Stempelsteuer stellt grundsätzlich eine gesetzliche Verpflichtung des Empfängers dar. Die potenzielle Stempelsteuer könnte den Aktienkurs nachteilig beeinflussen.

Unter bestimmten, eingeschränkten Umständen können von uns gezahlte Dividenden der irischen Quellensteuer unterliegen und Dividenden, die von in Irland ansässigen Personen und bestimmten anderen Aktionären vereinnahmt werden, können der irischen Einkommensteuer unterliegen.

Unter bestimmten, eingeschränkten Umständen kann auf Dividenden, die auf unsere Aktien ausgeschüttet werden, eine Quellensteuer anfallen (derzeit zu einem Satz von 20 %). Es gibt eine Reihe von Befreiungen von der Quellensteuer auf Dividenden. So haben Aktionäre mit Wohnsitz in den USA und in bestimmten anderen Ländern, die ein Steuerabkommen mit Irland haben, möglicherweise Anspruch auf eine Befreiung von der Quellensteuer auf Dividenden.

Aktionäre mit Wohnsitz in den USA, die ihre Aktien über die DTC halten, unterliegen nicht der Quellensteuer auf Dividenden, sofern die Adressen der wirtschaftlichen Eigentümer dieser Aktien in den Aufzeichnungen der Makler, die diese Aktien halten, als in den USA ansässig verzeichnet sind (und diese Makler die relevanten Informationen an einen von uns beauftragten qualifizierten Vermittler weitergegeben haben). Andere Aktionäre können jedoch der Quellensteuer auf Dividenden unterliegen, was sich negativ auf den Kurs ihrer Aktien auswirken könnte.

Aktionäre, die Anspruch auf eine Befreiung von der irischen Quellensteuer auf von uns erhaltene Dividenden haben, unterliegen in Bezug auf diese Dividenden nicht der irischen Einkommensteuer, es sei denn, sie haben neben ihrer Beteiligung an unserem Unternehmen noch eine andere Verbindung zu Irland (beispielsweise Wohnsitz in Irland). Aktionäre, die in Bezug auf von ihnen vereinnahmte Dividenden der irischen Dividendenquellensteuer unterliegen, müssen im Allgemeinen auf diese Dividenden keine weitere irische Einkommensteuer zahlen.

Aktien unseres Unternehmens, die ein Aktionär durch Schenkung oder Erbschaft erhält, könnten der irischen Kapitalerwerbsteuer unterliegen.

Die irische Kapitalerwerbsteuer (CAT) könnte auf eine Schenkung oder Erbschaft unserer Aktien Anwendung finden, unabhängig vom Wohnort, gewöhnlichen Aufenthalt oder Wohnsitz der Parteien. Dies ist darauf zurückzuführen, dass unsere Aktien als in Irland befindliches Vermögen angesehen werden. Die Person, die das Geschenk oder die Erbschaft erhält, ist primär zur Zahlung der CAT verpflichtet. Schenkungen und Erbschaften zwischen Ehegatten sind von der CAT befreit. Für Kinder gilt ein Freibetrag, den das irische Finanzamt in der Regel jährlich in Bezug auf steuerpflichtige Geschenke oder Erbschaften, die sie von ihren Eltern erhalten, aktualisiert.

Punkt 1B. Unerledigte SEC-Kommentare

Keine.

Punkt 2. Immobilien

Die Hauptverwaltung von Medtronic befindet sich in Dublin, Irland und ist vom Unternehmen angemietet, während sich die Hauptgeschäftsstelle im Großraum Minneapolis, Minnesota, befindet und im Besitz des Unternehmens ist.

Die gesamte Produktions- und Forschungsfläche des Unternehmens beträgt ca. 9 Mio. Quadratfuß (ca. 873.290 Quadratmeter). Ungefähr 43 Prozent der Produktions- oder Forschungsanlagen sind Eigentum von Medtronic, der Rest ist gemietet. Im Folgenden finden Sie eine Übersicht der größten Produktions- und Forschungsanlagen des Unternehmens nach Standorten:

Location Country or State	Square Feet (in thousands)
Connecticut	1,138
Minnesota	984
China	843
Puerto Rico	831
Mexico	762
Italy	454
Ireland	446
Texas	431
California	389
Colorado	336
Arizona	319
Dominican Republic	304
Switzerland	283
Massachusetts	255
Israel	204

Des Weiteren unterhält Medtronic Vertriebs- und Verwaltungsbüros in den USA an 4 Standorten in 4 Bundesstaaten und außerhalb der USA an 161 Standorten in 66 Ländern. Der größte Teil dieser Standorte ist angemietet. Das Unternehmen nutzt im Wesentlichen seine gesamte derzeit verfügbare Produktionsfläche für die Entwicklung, Herstellung und Vermarktung von Produkten. Die Anlagen des Unternehmens sind in einem guten Zustand, für die jeweilige Nutzung geeignet und für den aktuellen Bedarf ausreichend.

Punkt 3. Anhängige Verfahren

Eine Erörterung der Gerichtsverfahren in Bezug auf das Unternehmen finden Sie in Erläuterung 19 zum konsolidierten Jahresabschluss unter "Punkt 8. "Jahresabschluss und ergänzende Angaben" in diesem Jahresbericht auf Form 10-K.

Punkt 4. Angaben zur Bergwerksicherheit

Nicht zutreffend.

TEIL II

Punkt 5. Markt für Medtronic-Stammaktien, damit zusammenhängende Aktionärsangelegenheiten und Emittentenkäufe von Aktienwerten

Die Stammaktien des Unternehmens sind an der New Yorker Börse unter dem Symbol "MDT" notiert.

Die folgende Tabelle enthält Informationen zu den Aktienrückkäufen des Unternehmens im vierten Quartal des Geschäftsjahrs 2019:

Fiscal Period	Total Number of Shares Purchased	Average Price Paid per Share	Total Number of Shares Purchased as a Part of Publicly Announced Program	Maximum Approximate Dollar Value of Shares that may yet be Purchased Under the Program
1/26/2019-2/22/2019	-	$ -	-	$ 1,323,491,730
2/23/2019-3/29/2019	1,581,836	91.67	1,581,836	7,178,491,789
3/30/2019-4/26/2019	-	-	-	7,178,491,789
Total	1,581,836	$ 91.67	1,581,836	$ 7,178,491,789

Im Juni 2017 genehmigte der Vorstand des Unternehmens den Rückkauf von Stammaktien des Unternehmens im Wert von 5,0 Mrd. US-Dollar. Diese Genehmigung ersetzte die vorherige Genehmigung vom Juni 2015 für den Rückkauf einer bestimmten Maximal-Gesamtanzahl von Stammaktien. Im März 2019 genehmigte der Vorstand des Unternehmens weitere 6,0 Mrd. US-Dollar für den Rückkauf von Stammaktien des Unternehmens. Es gibt für diese Genehmigungen zum Rückkauf keine bestimmten Fristen.

Am 18. Juni 2019 gab es etwa 25.797 eingetragene Aktionäre der Stammaktien des Unternehmens. Die beschlossenen und gezahlten ordentlichen Bardividenden betrugen 50,0 Cent pro Aktie für jedes Quartal des Geschäftsjahres 2019 und 46,0 Cent pro Aktie für jedes Quartal des Geschäftsjahres 2018.

Grafik zur Aktienperformance

Die folgende Grafik vergleicht die kumulative Gesamtrendite der Stammaktien von Medtronic mit der kumulativen Gesamtrendite des Standard & Poor's (S&P) 500 Index und des S&P 500 Health Care Equipment Index für die letzten fünf Geschäftsjahre. Die Grafik beruht auf der Annahme, dass 100 US-Dollar zum Börsenschluss am 25. April 2014 in die Stammaktien von Medtronic, den S&P 500 Index und den S&P 500 Health Care Equipment Index investiert wurden und dass alle Dividenden wieder angelegt wurden.

Company/Index	April 2014	April 2015	April 2016	April 2017	April 2018	April 2019
Medtronic, Inc./ Medtronic plc	$ 100.00	$ 135.72	$ 141.29	$ 151.50	$ 151.59	$ 166.52
S&P 500 Index	100.00	115.98	115.62	136.33	155.69	174.89
S&P 500 Health Care Equipment Index	100.00	131.70	139.55	163.50	196.77	230.93

Informationen zu den aktienbasierten Vergütungsplänen des Unternehmens finden Sie unter "Punkt 12. Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Shareholder Matters" in diesem Jahresbericht auf Form 10-K.

Irische Beschränkungen in Bezug auf Kapitalimporte und Kapitalexporte

Mit Ausnahme der nachstehenden Angaben gibt es keine Beschränkungen für nicht in Irland ansässige Aktionäre, die mit inländischen irischen Wertpapieren handeln, wozu auch Stammaktien irischer Unternehmen gehören. Mit Ausnahme der nachstehenden Angaben sind Dividenden und Rücknahmeerlöse auch weiterhin an nicht gebietsansässige Inhaber dieser Wertpapiere frei übertragbar. Der Financial Transfers Act von 1992 sieht vor, dass der irische Finanzminister Bestimmungen zur Beschränkung von Finanztransaktionen zwischen Irland und anderen Ländern erlassen kann. Für die Zwecke dieses Gesetzes umfasst der Begriff "Finanztransaktionen" alle Übertragungen, die Kapitalbewegungen oder Zahlungen im Sinne der für die EU geltenden Verträge darstellen würden, wenn sie zwischen Mitgliedstaaten der EU vorgenommen worden wären. Auf der Grundlage dieses Gesetzes wurden vom Finanzminister die Richtlinien des Europäischen Rates umgesetzt, die die Beschränkung von Finanztransaktionen mit bestimmten Ländern, Organisationen und Personen vorsehen, darunter das Al-Qaida- Netzwerk und die Taliban, Afghanistan, Belarus, Burma (Myanmar), die Demokratische Volksrepublik Korea, die Demokratische Republik Kongo, Ägypten, Eritrea, Iran, Irak, Elfenbeinküste, Libanon, Liberia, Libyen, die Republik Guinea, Somalia, Sudan, Syrien, Tunesien, die Ukraine und Simbabwe. Jede Übertragung einer Aktie oder eines Anteils an einer Aktie oder jede Zahlung in Bezug auf eine Aktie, an der die Regierung eines Landes beteiligt ist, das derzeit Sanktionen der Vereinten Nationen unterliegt, bzw. Personen oder Organisationen, die von einem der Vorgenannten kontrolliert werden, bzw. Personen, die im Namen der Vorgenannten handeln, kann Einschränkungen gemäß diesen Sanktionen unterliegen, die in irisches Recht umgesetzt werden.

Irische Steuern, die für U.S.-Inhaber gelten

Von Medtronic gezahlte Dividenden unterliegen grundsätzlich, wenn nicht eine Befreiung zur Anwendung kommt, der irischen Quellensteuer auf Dividenden (derzeitig 20 Prozent).

Dividenden, die an in den USA ansässige Personen gezahlt werden, unterliegen in den folgenden Fällen nicht der irischen Quellensteuer auf Dividenden:

•	im Falle eines wirtschaftlichen Eigentümers von Medtronic-Aktien, die bei der Depository Trust Company (DTC) gehalten werden, wenn die Adresse des wirtschaftlichen Eigentümers nach den Aufzeichnungen seines Brokers in den Vereinigten Staaten ist und diese Angaben durch den Broker an den Qualified Intermediary des Unternehmens übermittelt werden; oder
•	im Falle eines registrierten Eigentümers der eingetragene Eigentümer dem Transferagenten des Unternehmens eine Ansässigkeitsbescheinigung "Certification of U.S. Residency for Tax Treaty Purposes" (Form 6166) der US-amerikanischen Bundessteuerbehörde oder ein gültiges irisches Formular V2 für Nicht-Steuerinländer vorgelegt hat.

Eine Verpflichtung zur Zahlung von irischer Ertragsteuer kann auch aus Dividendenzahlungen auf die Stammaktien von Medtronic resultieren. Eine in den USA ansässige Person, auf die eine der oben beschriebenen Ausnahmen von der Quellensteuer auf Dividenden zutrifft und die Aktien von Medtronic nicht über eine Niederlassung oder Vertretung in Irland hält, über die Handel betrieben wird, unterliegt in der Regel keiner Verpflichtung zur Zahlung irischer Ertragsteuern auf eine von Medtronic gezahlte Dividende. Wenn ein in den Vereinigten Staaten ansässiger Aktionär der Quellensteuer auf Dividendenzahlungen unterliegt, befreit ihn die Zahlung dieser Steuer von der Pflicht zur Zahlung der irischen Ertragsteuer, sofern der Aktionär den irischen Steuerbehörden eine Erklärung über die ihm auferlegte Dividendensteuer vorlegt.

Das Doppelbesteuerungsabkommen zwischen den USA und Irland enthält zwar Regelungen in Bezug auf die Quellensteuer, aber aufgrund des großen Umfangs der nach irischem Recht verfügbaren Befreiungen von der Quellensteuer auf Dividenden wäre es für einen in den USA ansässigen Aktionär im Allgemeinen nicht erforderlich, sich auf die Bestimmungen des Abkommens zu berufen.

Punkt 6. Ausgewählte Finanzdaten

Unser Geschäftsjahr endet am letzten Freitag im April. Daher schwankt die Gesamtzahl der Wochen in einem Geschäftsjahr zwischen 52 und 53 Wochen. Die Geschäftsjahre 2019, 2018, 2017 und 2015 umfassten jeweils 52 Wochen. Das Geschäftsjahr 2016 war ein Jahr mit 53 Wochen, in dem die zusätzliche Woche im 1. Quartal anfällt. Die nachstehende Tabelle zeigt das Betriebsergebnis und andere ausgewählte Finanzdaten für die einzelnen Geschäftsjahre 2015 bis 2019. Es wurden bestimmte Umgliederungen an ausgewählten Finanzdaten des Vorjahres vorgenommen, um sie an die im laufenden Jahr verwendeten Systematiken anzupassen.

	Fiscal Year
(in millions, except per share data and additional information)	2019	2018	2017	2016	2015 ⁽¹⁾
Operating Results:
Net sales	$30,557	$ 29,953	$29,710	$28,833	$ 20,261
Cost of products sold	9,155	9,067	9,294	9,128	6,306
Research and development expense	2,330	2,256	2,193	2,211	1,638
Selling, general, and administrative expense	10,418	10,238	10,018	9,770	7,446
Amortization of intangible assets	1,764	1,823	1,980	1,931	733
Restructuring charges, net	198	30	303	290	237
Certain litigation charges	166	61	300	26	42
Gain on sale of businesses	-	(697)	-	-	-
Other operating expense, net	258	535	239	93	182
Operating profit	6,268	6,640	5,383	5,384	3,677
Other non-operating income, net	(373)	(181)	(313)	(338)	(475)
Interest expense	1,444	1,146	1,094	1,386	666
Income before income taxes	5,197	5,675	4,602	4,336	3,486
Income tax provision	547	2,580	578	798	811
Net income	4,650	3,095	4,024	3,538	2,675
Net (income) loss attributable to noncontrolling interests	(19)	9	4	-	-
Net income attributable to Medtronic	$ 4,631	$ 3,104	$ 4,028	$ 3,538	$ 2,675
Basic earnings per share	$ 3.44	$ 2.29	$ 2.92	$ 2.51	$ 2.44
Diluted earnings per share	3.41	2.27	2.89	2.48	2.41
Cash dividends declared per ordinary share	2.00	1.84	1.72	1.52	1.22
Financial Position at Fiscal Year-end:
Total assets	89,694	91,393	99,857	99,685	106,726
Long-term debt	24,486	23,699	25,921	30,109	33,752
Shareholders' equity	50,091	50,720	50,208	51,977	53,144
Additional Information:
Full-time employees at year-end	90,071	86,368	91,267	88,063	85,573
Full-time equivalent employees at year-end	101,013	98,003	102,688	98,017	92,500

⁽¹⁾ Covidien plc wurde am 26. Januar 2015 übernommen. Daher wurde die Ertragslage von Covidien aufgrund des Zeitpunkts der Übernahme im Geschäftsjahr zum 24. April 2015 nur für das vierte Quartal berücksichtigt, was die Vergleichbarkeit beeinträchtigt.

Punkt 7. Darstellung und Analyse der Vermögens- Finanz- und Ertragslage und der Geschäftstätigkeit

Die folgende Darstellung und Analyse enthält Informationen, die nach Ansicht der Geschäftsführung für das Verständnis der Finanz- und Ertragslage des Unternehmens maßgeblich sind. Es wird empfohlen, diese Darstellung und Analyse zusammen mit unseren Konzernabschlüssen und den dazugehörigen Erläuterungen zum 26. April 2019 bzw. 27. April 2018 sowie für jedes der drei Geschäftsjahre, die am 26. April 2019 (Geschäftsjahr 2019), 27. April 2018 (Geschäftsjahr 2018) bzw. 28. April 2017 (Geschäftsjahr 2017) endeten, zu lesen, die in Punkt 8. "Jahresabschluss und ergänzende Angaben" in diesem Jahresbericht auf Form 10-K dargelegt sind.

Wir stellen in diesem Lagebericht bestimmte Finanzkennzahlen vor, die wir zur Bewertung der operativen Leistung des Unternehmens und als Grundlage für die strategische Planung verwenden; solche Finanzkennzahlen werden jedoch nicht in unseren Jahresabschlüssen dargestellt, die in Übereinstimmung unter Anwendung der in den USA allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (US-GAAP) erstellt wurden. Diese Finanzkennzahlen gelten als "Nicht-GAAP-Finanzkennzahlen", die die gemäß US-GAAP ausgewiesenen Finanzkennzahlen ergänzen sollen und nicht als höherrangige Angaben zu betrachten sind. Wir verwenden Nicht- GAAP-Finanzkennzahlen in der Regel als unterstützende Angaben für die Geschäftsleitung bei der Überprüfung der operativen Leistung des Unternehmens und als Grundlage für die strategische Planung. Wir sind der Ansicht, dass Nicht-GAAP-Finanzkennzahlen für Anleger nützliche Informationen zum Verständnis der zugrunde liegenden betrieblichen Leistung und Trends des Unternehmens bereitstellen und eine vergleichende Betrachtung der Leistung anderer Unternehmen aus der Medizintechnikbranche erleichtern können.

Wie im Abschnitt "Überleitungen von GAAP zu Nicht-GAAP" dargestellt, berücksichtigen unsere Nicht-GAAP-Finanzkennzahlen die Auswirkungen bestimmter Aufwendungen oder Gewinne ausdrücklich nicht, die zum Ergebnis beitragen oder es verringern und die finanziellen Trends beeinflussen können. Außerdem enthalten sie bestimmte Aufwendungen oder Vorteile aufgrund von Transaktionen oder Ereignissen, von denen wir glauben, dass sie sich in zukünftigen Perioden mit ähnlicher Wesentlichkeit oder Auswirkung auf unsere Geschäftstätigkeit wiederholen oder nicht wiederholen können (Nicht-GAAP-Anpassungen).

Für den Fall, dass eine Nicht-GAAP-Anpassung in unserem Betriebsergebnis ausgewiesen wird, wird der diesem Posten zurechenbare Steueraufwand oder -vorteil separat berechnet und ausgewiesen. Da der effektive Steuersatz durch die Nicht-GAAP-Anpassungen, die während der Periode stattfinden, erheblich beeinflusst werden kann, beziehen wir uns oft auf unseren Steuersatz, wobei wir sowohl den effektiven Steuersatz als auch den nominalen Nicht-GAAP-Steuersatz ("Nicht-GAAP-Nominalsteuersatz") verwenden. Der Nicht-GAAP-Nominalsteuersatz wird als die Ertragsteuerrückstellung, bereinigt um die Auswirkungen von Nicht-GAAP-Anpassungen, in Prozent des Gewinns vor Ertragsteuern (ohne Nicht-GAAP-Anpassungen) ermittelt.

Der freie Cashflow ist eine Nicht-GAAP-Finanzkennzahl, die durch Subtraktion der Zugänge bei den Sachanlagen vom operativen Cashflow berechnet wird.

Für die Überleitung der Nicht-GAAP-Finanzkennzahlen zu den am unmittelbarsten vergleichbaren Finanzkennzahlen, die gemäß US-GAAP ermittelt wurden, siehe die Abschnitte "Überleitungen von GAAP- zu Nicht-GAAP-Kennzahlen", "Ertragsteuern" und "Freier Cashflow".

LAGEBERICHT DES MANAGEMENTS

Medtronic ist ein weltweit führender Anbieter von Medizintechnik sowie medizinischen Dienstleistungen und Lösungen - um bei Millionen von Menschen in aller Welt Schmerzen zu lindern, Gesundheit wiederherzustellen und Leben zu verlängern. Zu unseren Hauptprodukten gehören Produkte für Herzrhythmusstörungen, kardiovaskuläre Erkrankungen, fortgeschrittene und allgemeine chirurgische Therapien, Atemwegs- und Überwachungslösungen, Nierenbehandlungen, neurologische Erkrankungen, Wirbelsäulenerkrankungen und muskuloskelettale Traumata, urologische Erkrankungen, Störungen des Verdauungssystems sowie Hals-Nasen-Ohren-Erkrankungen und Diabetes.

Die nachstehende Tabelle zeigt den auf Medtronic entfallenden Nettoertrag und das verwässerte Ergebnis je Aktie für die Geschäftsjahre 2019, 2018 und 2017:

	Fiscal Year			Percent Change
(in millions, except per share data)	2019	2018	2017	2019	2018
Net income attributable to Medtronic	$ 4,631	$ 3,104	$ 4,028	49%	(23)%
Diluted earnings per share	$ 3.41	$ 2.27	$ 2.89	50%	(21)%

Der Anstieg des auf Medtronic entfallenden Nettoertrags und des verwässerten Ergebnisses je Aktie (EPS) für das Geschäftsjahr 2019 im Vergleich zum Geschäftsjahr 2018 ist in erster Linie auf die im Geschäftsjahr 2018 erfasste Steuerbelastung in Höhe von 2,4 Milliarden US-Dollar im Zusammenhang mit der Verabschiedung umfassender US-Steuergesetze, gemeinhin als "Tax Cuts and Jobs Act" bezeichnet (der "Tax Act"), zurückzuführen. Zu den Erhöhungen trugen außerdem ein Rückgang der sonstigen betrieblichen Aufwendungen (netto) und ein Anstieg des sonstigen nicht-operativen Ergebnisses (netto) bei. Diese Positionen wurden teilweise ausgeglichen durch den im Geschäftsjahr 2018 ausgewiesenen Gewinn in Höhe von 697 Mio. US-Dollar aus der Veräußerung unserer Geschäftsbereiche Patient Care, Deep Vein Thrombosis und Nutritional Insufficiency innerhalb der Minimally Invasive Therapies Group am 29. Juli 2017 (die "Veräußerung"), sowie Erhöhungen der Zinsaufwendungen und Umstrukturierungskosten sowie damit verbundener Kosten.

Der Rückgang des auf Medtronic entfallenden Nettoertrags und des verwässerten EPS für das Geschäftsjahr 2018 im Vergleich zum Geschäftsjahr 2017 wurde durch die bereits erwähnte Steuerbelastung in Höhe von 2,4 Mrd. US-Dollar im Zusammenhang mit dem Tax Act sowie durch die Auswirkungen der Veräußerung ungünstig beeinflusst; der Nettoumsatz der veräußerten Geschäftsbereiche für die Geschäftsjahre 2018 und 2017 betrug 0,6 Mrd. bzw. 2,4 Mrd. US-Dollar. Der Rückgang des auf Medtronic entfallenden Nettoertrags und des verwässerten EPS für das Geschäftsjahr 2018 wurde teilweise ausgeglichen durch einen Gewinn von 697 Mio. US-Dollar aus der Veräußerung.

Weitere Informationen zu den Posten, die sich auf den auf Medtronic entfallenden Nettoertrag und das verwässerte EPS in den Geschäftsjahren 2019, 2018 und 2017 ausgewirkt haben, finden Sie im Abschnitt "Kosten und Ausgaben" in diesem Lagebericht des Managements.

Überleitungen von GAAP- zu Nicht-GAAP-Kennzahlen Die folgenden Tabellen stellen Überleitungen unserer Nicht-GAAP-Finanzkennzahlen zu den am ehesten vergleichbaren Finanzkennzahlen dar, die gemäß US-GAAP für die Geschäftsjahre 2019, 2018 und 2017 ermittelt wurden:

	Fiscal year ended April 26, 2019
(in millions, except per share data)	Income Before Income Taxes	Income Tax Provision	Net Income Attributable to Medtronic	Diluted EPS ⁽¹⁾	Effective Tax Rate
GAAP	$ 5,197	$ 547	$ 4,631	$ 3.41	10.5 %
Non-GAAP Adjustments:
Restructuring and associated costs ⁽²⁾	407	66	341	0.25	16.2
Acquisition-related items ⁽³⁾	88	16	72	0.05	18.2
Certain litigation charges	166	24	142	0.10	14.5
(Gain)/loss on minority investments ⁽⁴⁾	(62)	3	(65)	(0.05)	(4.8)
Debt tender premium and other charges ⁽⁵⁾	457	113	344	0.25	24.7
IPR&D charges ⁽⁶⁾	58	9	49	0.04	15.5
Exit of businesses ⁽⁷⁾	149	31	118	0.09	20.8
Amortization of intangible assets	1,764	267	1,497	1.10	15.1
Certain tax adjustments, net ⁽⁸⁾	-	40	(40)	(0.03)	-
Non-GAAP	$ 8,224	$ 1,116	$ 7,089	$ 5.22	13.6 %

	Fiscal year ended April 27, 2018
(in millions, except per share data)	Income Before Income Taxes	Income Tax Provision	Net Income Attributable to Medtronic	Diluted EPS ⁽¹⁾	Effective Tax Rate
GAAP	$ 5,675	$ 2,580	$ 3,104	$ 2.27	45.5 %
Non-GAAP Adjustments:
Restructuring and associated costs ⁽²⁾	107	20	87	0.06	18.7
Acquisition-related items ⁽⁹⁾	132	42	90	0.07	31.8
Debt redemption premium ⁽¹⁰⁾	38	12	26	0.02	31.6
Divestiture-related items ⁽¹¹⁾	115	12	103	0.08	10.4
Certain litigation charges	61	8	53	0.04	13.1
Investment loss ⁽¹²⁾	227	(1)	228	0.17	(0.4)
IPR&D charges ⁽¹³⁾	46	5	41	0.03	10.9
Gain on sale of businesses ⁽¹⁴⁾	(697)	-	(697)	(0.51)	-
Hurricane Maria ⁽¹⁵⁾	34	1	33	0.02	2.9
Contribution to Medtronic Foundation	80	26	54	0.04	32.5
Amortization of intangible assets	1,823	322	1,501	1.10	17.7
Certain tax adjustments, net ⁽¹⁶⁾	-	(1,907)	1,907	1.39	-
Non-GAAP	$ 7,641	$ 1,120	$ 6,530	$ 4.77	14.7 %

	Fiscal year ended April 28, 2017
(in millions, except per share data)	Income Before Income Taxes	Income Tax Provision	Net Income Attributable to Medtronic	Diluted EPS ⁽¹⁾	Effective Tax Rate
GAAP	$ 4,602	$ 578	$ 4,028	$ 2.89	12.6%
Non-GAAP Adjustments:
Restructuring charges, net	373	101	272	0.20	27.1
Acquisition-related items ⁽⁹⁾	230	74	156	0.11	32.2
Certain litigation charges	300	110	190	0.14	36.7
Contribution to Medtronic Foundation	100	37	63	0.05	37.0
Impact of inventory step-up ⁽¹⁷⁾	38	14	24	0.02	36.8
Amortization of intangible assets	1,980	520	1,460	1.05	26.3
Certain tax adjustments, net ⁽¹⁸⁾	-	(202)	202	0.15	-
Non-GAAP	$ 7,623	$ 1,232	$ 6,395	$ 4.60	16.2%

⁽¹⁾ Die Beträge in dieser Spalte wurden absichtlich auf die nächsten 0,01 US-Dollar gerundet. Daher entspricht ihre Summe möglicherweise nicht dem genauen Gesamtbetrag.

NETTOUMSATZ

Segmente und Sparten

Die folgende Tabelle stellt die nach Segmenten und Sparten aufgeteilten Nettoumsatzzahlen für die Geschäftsjahre 2019, 2018 und 2017 dar:

	Net Sales by Fiscal Year			Percent Change
(in millions)	2019	2018	2017	2019	2018
Cardiac Rhythm & Heart Failure	$ 5,849	$ 5,947	$ 5,649	(2)%	5%
Coronary & Structural Heart	3,730	3,562	3,113	5	14
Aortic, Peripheral & Venous	1,926	1,845	1,736	4	6
Cardiac and Vascular Group	11,505	11,354	10,498	1	8
Surgical Innovations	5,753	5,537	5,145	4	8
Respiratory, Gastrointestinal, & Renal	2,725	3,179	4,774	(14)	(33)
Minimally Invasive Therapies Group	8,478	8,716	9,919	(3)	(12)
Spine	2,654	2,668	2,641	(1)	1
Brain Therapies	2,604	2,354	2,098	11	12
Specialty Therapies	1,641	1,556	1,491	5	4
Pain Therapies	1,284	1,165	1,136	10	3
Restorative Therapies Group	8,183	7,743	7,366	6	5
Diabetes Group	2,391	2,140	1,927	12	11
Total	$ 30,557	$ 29,953	$ 29,710	2%	1%

Das Nettoumsatzwachstum im Geschäftsjahr 2019 im Vergleich zum Geschäftsjahr 2018 ist vor allem auf ein starkes Wachstum in unserer Restorative Therapies Group und unserer Diabetes Group zurückzuführen, dass durch die Auswirkungen der Veräußerung innerhalb der Minimally Invasive Therapies Group teilweise aufgezehrt wurde. Unsere Performance zeigt die kontinuierliche Umsetzung unserer drei Wachstumsstrategien: Therapie- Innovationen, Globalisierung und Schaffung von wirtschaftlichem Mehrwert. Wir werden unser Kapital weiterhin in wachstumsstärkere Märkte und neue Möglichkeiten investieren, die Wettbewerbsvorteile schaffen und von den langfristigen Trends im Gesundheitswesen profitieren, nämlich dem Wunsch nach Verbesserungen der klinischen Ergebnisse, der wachsenden Nachfrage nach erweitertem Zugang zu Versorgung und der Optimierung von Kosten und Effizienz innerhalb der Gesundheitssysteme.

Wir sehen weiterhin eine Beschleunigung unseres Innovationszyklus innerhalb unserer Wachstumsstrategie im Bereich der Therapie-Innovationen. Unsere Sparten investieren in eine Pipeline von wegweisenden medizinischen Technologien. Mehrere kürzlich erfolgte Produkteinführungen und die Einführung neuer Therapien trugen zum Nettoumsatzwachstum bei. Wir konzentrieren uns weiterhin auf unsere Globalisierungsstrategie, da der Nettoumsatz in den Schwellenländern im Geschäftsjahr 2019 im Vergleich zum Geschäftsjahr 2018 um 6 Prozent gestiegen ist. Unsere Performance in den Schwellenländern profitiert weiterhin von der geografischen Diversifizierung mit starken, ausgewogenen Ergebnissen rund um den Globus. Im Rahmen unserer dritten Wachstumsstrategie, der Schaffung von wirtschaftlichem Mehrwert, setzen wir unsere Programme im Bereich der wertorientierten Gesundheitsversorgung fort und entwickeln einzigartige, auf der Schaffung von Mehrwert basierende Lösungen für das Gesundheitswesen, die unsere Therapien direkt mit der Verbesserung der klinischen Ergebnisse verknüpfen und gleichzeitig den Kostenträgern und Gesundheitsversorgern einen besseren wirtschaftlichen Wert bieten. Unser Fokus liegt weiterhin auf der Verlagerung unserer Anstrengungen auf Vergütungssysteme im Gesundheitswesen, die Mehrwert und verbesserte Patientenergebnisse stärker als Volumen belohnen.

Geografische Verteilung nach Geschäftsfeldern und Märkten

Die folgenden Tabellen stellen die Umsatzerlöse nach Marktgeografie für jedes unserer Geschäftsfelder für die Geschäftsjahre 2019, 2018 und 2017 dar:

	U.S. ⁽¹⁾			Non-U.S. Developed Markets ⁽²⁾			Emerging Markets ⁽³⁾
(in millions)	Fiscal Year 2019	Fiscal Year 2018	% Change	Fiscal Year 2019	Fiscal Year 2018	% Change	Fiscal Year 2019	Fiscal Year 2018	% Change
Cardiac and Vascular Group	$ 5,750	$ 5,681	1%	$ 3,767	$ 3,790	(1)%	$ 1,988	$ 1,883	6%
Minimally Invasive Therapies Group	3,630	3,804	(5)	3,250	3,378	(4)	1,598	1,534	4
Restorative Therapies Group	5,478	5,164	6	1,759	1,720	2	946	859	10
Diabetes Group	1,336	1,226	9	855	739	16	200	175	14
Total	$ 16,194	$ 15,875	2%	$ 9,631	$ 9,627	- %	$ 4,732	$ 4,451	6%

	U.S. ⁽¹⁾			Non-U.S. Developed Markets ⁽²⁾			Emerging Markets ⁽³⁾
(in millions)	Fiscal Year 2018	Fiscal Year 2017	% Change	Fiscal Year 2018	Fiscal Year 2017	% Change	Fiscal Year 2018	Fiscal Year 2017	% Change
Cardiac and Vascular Group	$ 5,681	$ 5,454	4%	$ 3,790	$ 3,393	12%	$ 1,883	$1,651	14%
Minimally Invasive Therapies Group	3,804	5,049	(25)	3,378	3,479	(3)	1,534	1,391	10
Restorative Therapies Group	5,164	5,012	3	1,720	1,588	8	859	766	12
Diabetes Group	1,226	1,148	7	739	625	18	175	154	14
Total	$ 15,875	$ 16,663	(5)%	$ 9,627	$ 9,085	6%	$ 4,451	$3,962	12%

⁽¹⁾ Die geografische Bezeichnung "USA" umfasst die Vereinigten Staaten und US-Territorien.
⁽²⁾ Zu den entwickelten Märkten außerhalb der Vereinigten Staaten gehören Japan, Australien, Neuseeland, Korea, Kanada und die Länder in Westeuropa.
⁽³⁾ Zu den Schwellenmärkten gehören die Länder im Nahen Osten, Afrika, Lateinamerika, Osteuropa und die Länder in Asien, die nicht in der obigen Liste der entwickelten Märkte außerhalb der USA aufgeführt sind.

Das Nettoumsatzwachstum in den USA im Geschäftsjahr 2019 im Vergleich zum Geschäftsjahr 2018 ist vor allem auf ein starkes Wachstum in unserer Restorative Therapies Group und unserer Diabetes Group zurückzuführen, dass durch die Auswirkungen der Veräußerung innerhalb der Minimally Invasive Therapies Group teilweise aufgezehrt wurde. Der Nettoumsatz in den entwickelten Märkten außerhalb der Vereinigten Staaten war im Geschäftsjahr 2019 unverändert. Dies spiegelt das konsistente Wachstum in unseren Segmenten in Japan und Korea wider, das durch Rückgänge in Australien teilweise aufgezehrt wurde. Das Nettoumsatzwachstum in den Schwellenmärkten spiegelt weiterhin unsere breite Diversifizierung wider und wurde von einer starken Performance in China, dem Nahen Osten und Afrika, Osteuropa sowie Süd- und Südostasien getragen. Die ungünstige Entwicklung der Wechselkurse schmälerte die Nettoumsatzzahlen in den entwickelten Märkten außerhalb der Vereinigten Staaten und den Schwellenmärkten um 205 Mio. US-Dollar bzw. 250 Mio. US-Dollar. Der Nettoumsatzrückgang in den USA im Geschäftsjahr 2018 im Vergleich zum Geschäftsjahr 2017 war vornehmlich auf die Veräußerung innerhalb der Minimally Invasive Therapies Group zurückzuführen, wurde jedoch durch Wachstum in unseren anderen Segmenten teilweise ausgeglichen. Das Nettoumsatzwachstum in den entwickelten Märkten außerhalb der Vereinigten Staaten war hauptsächlich auf die starke Performance in Westeuropa zurückzuführen. Das Nettoumsatzwachstum in den Schwellenmärkten spiegelt weiterhin unsere breite geografische Diversifizierung wider und wurde von einer starken Performance in allen unseren Segmenten getragen, insbesondere in China, Lateinamerika, Osteuropa, dem Nahen Osten und Afrika.

Vorausschauend sind unsere Geschäftsbereiche wahrscheinlich mit Einführungen konkurrierender Produkte und Preisdruck, geografischen volkswirtschaftlichen Risiken, Problemen bei der Kostenerstattung, Auswirkungen von Änderungen im Mix unseres Produktangebots sowie Herausforderungen beim Timing von Produktzulassungen, im Austauschzyklus und Wechselkursschwankungen konfrontiert. Auch Änderungen des Verfahrensvolumens könnten sich auf unsere Cardiac and Vascular Group (CVG), Minimally Invasive Therapies Group (MITG) und Restorative Therapies Group (RTG) auswirken.

Cardiac and Vascular Group (CVG)

Zu den Produkten von CVG gehören Herzschrittmacher, einsetzbare und externe Herzmonitore, Geräte für die kardiale Resynchronisationstherapie (CRT-D), implantierbare Kardioverter-Defibrillatoren (ICD), Elektroden und Systeme für eine automatische Abgabe, ventrikuläre Assistenzsysteme, Ablationsprodukte, Elektrophysiologie-Katheter, Produkte für die Behandlung von Vorhofflimmern, Informationssysteme für das Management von Patienten mit Herzrhythmusstörungen und Herzinsuffizienz, Produkte zur Infektionsprophylaxe bei Operationswunden, koronare und periphere Stents und zugehörige Einführungssysteme, Ballons und zugehörige Einführungssysteme, endovaskuläre Stentgraft-Systeme, Technologien für den Herzklappenersatz, Systeme für die Ablation von Herzgewebe sowie chirurgische Produkte für Operationen am offenen Herzen und koronare Bypasschirurgie. Zur Cardiac and Vascular Group (CVG) gehören innerhalb der Sparte CRHF auch Patientenbetreuung (Care Management Services - CMS) und Katheterisierungs-Betreuung (Cath Lab Managed Services - CLMS). Der Nettoumsatz von CVG lag im Geschäftsjahr 2019 bei 11,5 Mrd. US-Dollar, ein Anstieg von 1 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die ungünstige Entwicklung der Wechselkurse schmälerte die Nettoumsatzzahlen für das Geschäftsjahr 2019 um 182 Mio. US-Dollar. Der Nettoumsatz der Cardiac and Vascular Group profitierte im Geschäftsjahr 2019 im Vergleich zum Geschäftsjahr 2018 vom Nettoumsatzwachstum in den Sparten Coronary & Structural Heart und Aortic, Peripheral & Venous (vormals Aortic & Peripheral Vascular), das jedoch von einem Rückgang in den Sparten Cardiac Rhythm & Heart Failure aufgezehrt wurde.

Der Nettoumsatz von CRHF lag im Geschäftsjahr 2019 bei 5,8 Mrd. US-Dollar, ein Rückgang von 2 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Nettoumsatzrückgang in der Sparte Cardiac Rhythm & Heart Failure im Geschäftsjahr 2019 war auf Rückgänge in den Sparten Heart Failure, Care Management Services und CLMS zurückzuführen, wurde jedoch durch das Wachstum in der Sparte Arrhythmia Management ausgeglichen. Der Rückgang in der Sparte Heart Failure war auf CRT-D-Aggregatwechsel und Hemmnisse im Bereich LVAD aufgrund der Markteinführung eines Konkurrenzprodukts in den USA und Änderungen der US-Richtlinien für Herztransplantationen zurückzuführen. Das Wachstum in der Sparte Arrhythmia Management war auf den Bereich AF Solutions zurückzuführen, getragen von der anhaltenden Stärke des kardialen Kryoablationskathetersystems Arctic Front und der Sparte Diagnostics, wo ein Zuwachs für den implantierbaren Herzmonitor Reveal LINQ verzeichnet wurde. Des Weiteren profitierte das Nettoumsatzwachstum in der Sparte Arrhythmia Management von der starken Annahme der absorbierbaren antibakteriellen Hülle TYRX aufgrund der weiteren Zunahme bei den Vereinbarungen zur nutzenorientierten Gesundheitsversorgung.

Der Nettoumsatz von Coronary & Structural Heart lag im Geschäftsjahr 2019 bei 3,7 Mrd. US-Dollar, ein Anstieg von 5 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das Nettoumsatzwachstum in der Sparte Coronary & Structural Heart im Geschäftsjahr 2019 wurde getragen von der globalen Stärke des CoreValve Evolut PRO Transkatheter-Aortenklappensystems (Evolut PRO) und dessen anhaltender Verbreitung für Indikationen mit mittlerem Risiko in den USA sowie von dem Zuwachs bei Kanülen, darunter die Bio-Medicus™ NextGen Kanülen, Führungskatheter und Koronarballons.

Der Nettoumsatz von Aortic, Peripheral & Venous lag im Geschäftsjahr 2019 bei 1,9 Mrd. US-Dollar, ein Anstieg von 4 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das Nettoumsatzwachstum in der Sparte Aortic, Peripheral & Venous im Geschäftsjahr 2019 wurde getragen von der starken Performance des VenaSeal Venenklebersystems, für das im Januar 2018 die endgültige Genehmigung zur Erstattungszahlung in den USA durch die staatliche Gesundheitsagentur Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) erteilt wurde, dem Wachstum bei Ballons zur perkutanen transluminalen Angioplastie (PTA) sowie der Einführung des Valiant Navion Thorakale Stentgraft-Systems, das im Oktober bzw. November 2018 die FDA-Zulassung in den Vereinigten Staaten und die CE-Zulassung erhielt.

Der Nettoumsatz von CRHF lag im Geschäftsjahr 2018 bei 5,9 Mrd. US-Dollar, ein Anstieg von 5 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das Nettoumsatzwachstum in der Sparte Cardiac Rhythm & Heart Failure im Geschäftsjahr 2018 beruhte auf dem starken Wachstum in der Sparte Arrhythmia Management and Heart Failure. Das starke Wachstum in der Sparte Arrhythmia Management war auf den Anstieg im Bereich AF Solutions zurückzuführen, getragen von der anhaltenden weltweiten Akzeptanz des kardialen Kryoablationskathetersystems Arctic Front, dem Wachstum im Bereich Diagnostics aufgrund der fortgesetzten Einführung des implantierbaren Herzmonitors Reveal LINQ sowie die gute Annahme des Micra Transcatheter Pacing Systems und der absorbierbaren antibakteriellen Hülle TYRX. Das starke Wachstum in der Sparte Heart Failure beruhte auf dem Anstieg bei mechanischen Herzunterstützungssystemen, getragen von dem Umsatz des HVAD-Systems, sowie der anhaltenden Nachfrage nach dem quadripolaren Stimulationssystem CRT-P, das im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2018 in den USA eingeführt wurde.

Der Nettoumsatz von Coronary & Structural Heart lag im Geschäftsjahr 2018 bei 3,6 Mrd. US-Dollar, ein Anstieg von 14 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das Nettoumsatzwachstum von Coronary & Structural Heart im Geschäftsjahr 2018 beruhte hauptsächlich auf der anhaltend starken Kundenakzeptanz des Evolut PRO und der Transkatheter-Aortenklappe Evolut R 34mm und deren anhaltender Verbreitung für Indikationen mit mittlerem Risiko in den USA, die zum Ende des ersten Quartals des Geschäftsjahres 2018 genehmigt wurde. Des Weiteren wurde das Nettoumsatzwachstum durch die anhaltend hohe Nachfrage nach dem medikamentenbeschichteten Stent Resolute Onyx in den USA und Japan beflügelt. Dieser wurde im ersten Quartal des Geschäftsjahrs 2018 eingeführt. Der Nettoumsatz von Aortic, Peripheral & Venous lag im Geschäftsjahr 2018 bei 1,8 Mrd. US-Dollar, ein Anstieg von 6 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das Nettoumsatzwachstum der Sparte Aortic, Peripheral & Venous im Geschäftsjahr 2018 wurde getragen durch das Wachstum bei den Valiant Captivia Thorakalen Stentgraft-Systemen, PTA und medikamentenbeschichteten Ballons sowie dem Erfolg des Heli-FX EndoAnchor-Systems. Des Weiteren wurde das Nettoumsatzwachstum durch die starke Performance im Bereich EndoVenous getragen. Dies war auf das beschleunigte Wachstum beim VenaSeal Venenklebersystem zurückzuführen, für das im Januar 2018 die endgültige Genehmigung zur Erstattungszahlung in den USA durch die CMS erteilt wurde. Mit Blick auf die Zukunft rechnen wir damit, dass die Cardiac and Vascular Group durch die folgenden Faktoren beeinflusst werden könnte:

•	Akzeptanz und Wachstum durch die Verbreitung des selbstexpandierenden CoreValve Evolut Transkatheter-Aortenklappenersatz-Systems für Indikationen mit mittlerem Risiko in den USA.
•	Anhaltende Akzeptanz und Wachstum durch Evolut PRO, das branchenführende Hämodynamik, zuverlässige Platzierung und fortschrittliche Abdichtung sowie ein hervorragendes Sicherheitsprofil bietet. Evolut PRO erhielt am Ende des ersten Quartals des Geschäftsjahres 2018 die CE-Kennzeichnung und wurde im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2018 in Europa eingeführt. Evolut PRO wurde im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2019 in Japan eingeführt und erhielt die Zulassung durch das Ministerium für Gesundheit, Arbeit und Soziales.
•	Anhaltende Akzeptanz und Wachstum des quadripolaren Stimulationssystems CRT-P.
•	Anhaltende Akzeptanz und Wachstum des Claria MRI CRT-D Systems mit EffectivCRT Diagnostic und Effective CRT während des AF-Algorithmus, das im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2018 in Japan eingeführt wurde.
•	Anhaltendes Wachstum von Micra - unserem über einen Katheter implantierten Schrittmachersystem. Wir erhielten im vierten Quartal des Geschäftsjahrs 2017 bzw. im zweiten Quartal des Geschäftsjahrs 2018 die endgültige Genehmigung zur Erstattungszahlung in den USA durch die CMS und durch das Ministerium für Gesundheit, Arbeit und Soziales in Japan und erwarten, dass sich der Umsatz in den USA und Japan dadurch weiter beschleunigen wird.
•	Anhaltende Akzeptanz und Wachstum der Azure XT und S SureScan Schrittmachersysteme, die im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2018 in den USA eingeführt wurden. Azure-Schrittmacher verfügen über die exklusive BlueSync-Technologie von Medtronic, die eine automatische, sichere drahtlose Fernüberwachung mit erhöhter Gerätelebensdauer bereitstellt.
•	Anhaltende Akzeptanz des HVAD-Systems als Langzeittherapie für Patienten mit fortgeschrittener Herzinsuffizienz, die nicht für eine Herztransplantation geeignet sind. Das HVAD System, ein Linksherzunterstützungssystem oder LVAD, unterstützt die Pumpfunktion des Herzens und erhöht die Menge des Blutes, das durch den Körper fließt. In den USA erhielten wir im September 2017 die FDA-Zulassung für die Langzeittherapie-Indikation und im Juli 2018 für die Thorakotomie-Indikation, die eine weniger invasive Implantation über einen kleinen chirurgischen Schnitt zwischen den Rippen des Patienten auf der linken Seite des Brustkorbs ermöglicht. Wir rechnen damit, dass die LVAD-Umsatzzahlen durch die Markteinführung eines Konkurrenzprodukts und Änderungen der Richtlinien für Herztransplantationen in den USA beeinträchtigt werden.
•	Anhaltendes Wachstum, Annahme und Nutzung der TYRX-Hülle für implantierbare Geräte aufgrund der positiven Ergebnisse der klinischen WRAP-IT Studie.

•	Anhaltende Akzeptanz der Care Management Services und postakuten Pflegeleistungen, die in gebündelten Zahlungsmodellen für verschiedene Interventionen oder Therapien weiter an Bedeutung gewinnen.
•	Genehmigung und Akzeptanz des selbstexpandierenden CoreValve Evolut Transkatheter-Aortenklappenersatz-Systems für die Behandlung von Patienten, bei denen ein geringes Operationsrisiko festgestellt wurde. Der Antrag für die erweiterte Indikation steht noch unter dem Vorbehalt der behördlichen Genehmigung. Diese wird für das Geschäftsjahr 2020 erwartet.
•	Anhaltende Akzeptanz und Wachstum durch das VenaSeal Venenklebersystem in den USA, für das im Januar 2018 die Erstattungszahlung eingeführt und die Abdeckung durch die Kostenträger schrittweise erhöht wurde. Das VenaSeal-System ist eine einzigartige nichtthermische Lösung zur Behandlung von oberflächlichen Venenerkrankungen, die einen verbesserten Komfort für den Patienten bietet, die Genesungszeit verkürzt und das Risiko thermischer Nervenverletzungen eliminiert.
•	Anhaltende Akzeptanz und Wachstum der Valiant-Familie thorakaler Stentgrafts, einschließlich des Valiant Navion, der im Oktober 2018 die FDA-Zulassung in den USA und im November 2018 die CE-Kennzeichnung erhielt.

Minimally Invasive Therapies Group

Die Produkte der Minimally Invasive Therapies Group (MITG) umfassen das gesamte Spektrum der Patientenversorgung von der Diagnose bis zur Genesung, wobei der Schwerpunkt auf Erkrankungen des gastrointestinalen Trakts, der Lunge, des Beckenbereichs, der Nieren, der Adipositas und auf vermeidbaren Komplikationen liegt. Zu den Produkten gehören Produkte für die fortgeschrittene und allgemeine Chirurgie, darunter chirurgische Klammergeräte, Instrumente zur Gefäßversiegelung, Wundverschluss, Produkte für die Elektrochirurgie, mechanische Geräte zur Hernienversorgung, Netzimplantate, fortgeschrittene Ablation, interventionelle Lösungen für die Lunge, Beatmungsgeräte, Kapnographie, Atemwegsprodukte, Sensoren, Produkte für die Dialyse und Monitore. Der Nettoumsatz für die drei Monate zum 28. Juli 2017 und das Geschäftsjahr 2017 enthält auch Umsätze der Produktlinien Zahn- und Tiergesundheit, Registrierpapiere, Wundversorgung, Inkontinenz, Elektroden, SharpSafety, Thermometrie, Perinatalschutz, Blutentnahme, Kompression und enterale Ernährung, die am 29. Juli 2017 veräußert wurden.

Der Nettoumsatz von MITG lag im Geschäftsjahr 2019 bei 8,5 Mrd. US-Dollar, was einem Rückgang von 3 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die ungünstige Entwicklung der Wechselkurse schmälerte im Geschäftsjahr 2019 die Nettoumsatzzahlen um 164 Mio. US-Dollar. Der Nettoumsatz der Minimally Invasive Therapies Group im Geschäftsjahr 2018 wurde durch die Veräußerung beeinträchtigt.

Nach der Veräußerung wurden im Verlauf des zweiten Quartals des Geschäftsjahres 2018 die Sparten Surgical Solutions und Patient Monitoring & Recovery in die Sparten Surgical Innovations sowie Respiratory, Gastrointestinal & Renal umgruppiert. Die Sparte Surgical Innovations umfasst die Bereiche Advanced Surgical und General Surgical. Der Bereich Advanced Surgical umfasst die Produktlinien Advanced Stapling, Advanced Energy, Hernia, Gynecology und Interventional Lung. Der Bereich General Surgical umfasst die Produktlinien Wound Closure, Electrosurgery und Instruments.

Die Sparte Respiratory, Gastrointestinal & Renal umfasst die Bereiche Patient Monitoring, Respiratory Interventions, GI & Hepatology und Renal Care Solutions. Der Bereich Patient Monitoring umfasst die Produktlinien Oxygenation, Anesthesia und Perfusion Monitoring and Informatics. Der Bereich Respiratory Interventions umfasst die Produktlinien Airway und Ventilation. Der Bereich GI & Hepatology umfasst die Produktlinien GI Diagnostics und Therapeutics. Der Bereich Renal Care Solutions umfasst die Produktlinien Renal Access und Dialyzers.

Der Nettoumsatz der Sparte Surgical Innovations lag im Geschäftsjahr 2019 bei 5,8 Mrd. US-Dollar, was einem Anstieg von 4 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Nettoumsatzwachstum in der Sparte Surgical Innovations beruhte auf neuen Produkten in den Bereichen Advanced Stapling und Advanced Energy, angeführt von den LigaSure Gefäßversiegelungsinstrumenten mit Nanobeschichtung, Exact und L-Hook, sowie den Tri-Staple 2.0 Nachlademagazinen und dem elektrisch angetriebenen Klammersystem Signia.

Der Nettoumsatz der Sparte Respiratory, Gastrointestinal & Renal lag im Geschäftsjahr 2019 bei 2,7 Mrd. US-Dollar. Dies entspricht einem Rückgang von 14 Prozent gegenüber dem Vorjahr, der auf die Veräußerung zurückzuführen ist. Abgesehen von dem Rückgang aufgrund der Veräußerung beruhte das Nettoumsatzwachstum in der Sparte Respiratory, Gastrointestinal & Renal auf dem Wachstum im Bereich Patient Monitoring, unter anderem aufgrund der anhaltenden Annahme der Kapnographie-Überwachungsprodukte von Microstream und der Pulsoximetrie und des Wachstums im Bereich Respiratory Interventions, unter anderem der fortgesetzten Annahme von Beatmungsgeräten und Produkten für die Video-Laryngoskopie. Weitere Wachstumstreiber im Geschäftsjahr 2019 waren der Anstieg im Bereich GI & Hepatology und die starke Entwicklung bei Nierenzugangsprodukten.

Der Nettoumsatz der Sparte Surgical Innovations lag im Geschäftsjahr 2018 bei 5,5 Mrd. US-Dollar, was einem Anstieg von 8 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Nettoumsatzwachstum in der Sparte Surgical Innovations beruhte auf neuen Produkten in den Bereichen Advanced Stapling and Advanced Energy, darunter das elektrisch angetriebene Klammernahtinstrument Signia und die Endo Nachlademagazine. Ein weiterer Impulsgeber für das Nettoumsatzwachstum waren die Valleylab FT10 Energieplattform und neue Iterationen unserer LigaSure Instrumente zur Gefäßversiegelung sowie das Wachstum in den Schwellenmärkten.

Der Nettoumsatz der Sparte Respiratory, Gastrointestinal & Renal lag im Geschäftsjahr 2018 bei 3,2 Mrd. US-Dollar, ein Rückgang von 33 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Nettoumsatz der Sparte Respiratory, Gastrointestinal & Renal ging infolge der Veräußerung zurück. Abgesehen von dem Nettoumsatzrückgang aufgrund der Veräußerung profitierte die Nettoumsatzentwicklung in der Sparte Respiratory, Gastrointestinal & Renal vom Wachstum des Bereichs GI Solutions, der starken Nachfrage nach Nellcor Pulsoximetrie-Produkten aufgrund der Intensität der Grippesaison in den USA, der anhaltenden Annahme der Kapnographie- Überwachungsprodukte von Microstream sowie dem Nettoumsatzwachstum in den Bereichen Airway und Ventilation.

Mit Blick auf die Zukunft rechnen wir damit, dass die Minimally Invasive Therapies Group durch die folgenden Faktoren beeinflusst werden könnte:

•	Anhaltende Akzeptanz und Wachstum der Open-to-MIS-Techniken und -Werkzeugen, unterstützt durch unsere Bemühungen, die offene Verfahrenstechnik auf MIS umzustellen. Die Open-to-MIS-Initiative konzentriert sich darauf, unsere Präsenz im Bereich der offenen Chirurgie zu stärken und weltweit an der Optimierung der offenen Chirurgie zu arbeiten, während wir gleichzeitig die Marktchancen der Umstellung von offenen Verfahren auf MIS nutzen, sei es durch traditionelle MIS oder innovative Technologien, einschließlich Robotik.
•	Anhaltende Akzeptanz und Wachstum der Plattform für elektrisch angetriebene Klammernahtgeräte und Energieversorgung sowie unsere Fähigkeit, die laufenden Strategien zur Entwicklung, Zulassung und Inverkehrbringung neuer Produkte, einschließlich unserer chirurgischen Robotik-Plattform, umzusetzen.
•	Unsere Fähigkeit, in unserer Sparte Surgical Innovations und den Gastrointestinal- Produktlinien adäquate Ersatz-Sterilisationskapazitäten zu erlangen, nachdem die Illinois Environmental Protection Agency (Illinois EPA) beschlossen hat, die Anlage Sterigenics U.S. LLC (Sterigenics) in Willowbrook, Illinois, am 15. Februar 2019 zu schließen. Wir arbeiten daran, alternative Lieferanten zu finden und unsere Lieferkette neu auszurichten und erwarten, dass wir gegen Ende des ersten Quartals des Geschäftsjahres 2020 wieder die volle Sterilisationskapazität erreichen werden.
•	Die Veräußerung unserer Geschäftsbereiche Patient Care, Deep Vein Thrombosis und Nutritional Insufficiency am 29. Juli 2017. Der Nettoumsatz der in der Veräußerung enthaltenen Geschäftsbereiche in den Geschäftsjahren 2018 und 2017 betrug 0,6 Mrd. US-Dollar bzw. 2,4 Mrd. US-Dollar. Wir schlossen Übergangsvereinbarungen über die Erbringung von Fertigungsleistungen (Transition Manufacturing Agreements/TMAs) mit Cardinal Health, Inc. (Cardinal) ab. Die TMAs werden zum Nettoumsatz beitragen und sollen einen geordneten Übergang des Geschäftsbetriebs für eine Übergangszeit von zwei bis fünf Jahren gewährleisten und fördern. Eine Verlängerung im gegenseitigen Einvernehmen der Parteien ist möglich.

•	Unsere Fähigkeit, laufende Strategien umzusetzen, um dem Wettbewerbsdruck bei der Wiederaufbereitung unserer Einwegprodukte zur Gefäßversiegelung in den Vereinigten Staaten zu begegnen.
•	Unsere Fähigkeit, Märkte zu schaffen und Produkte und Verfahren in Schwellenländern zu fördern. Wir verfügen über qualitativ hochwertige und kostengünstige chirurgische Produkte, die für Kunden in Schwellenländern entwickelt wurden, wie z.B. der ValleyLab LS10 Einkanal-Gefäßversiegelungsgenerator, der mit unserer LigaSure-Instrumentenreihe kompatibel ist und für eine vereinfachte Anwendung und als kostengünstige Lösung entwickelt wurde.
•	Anhaltende Akzeptanz und Wachstum auf dem Markt für terminale Niereninsuffizienz. Es wird erwartet, dass sich die Zahl der Patienten, die wegen einer terminalen Niereninsuffizienz behandelt werden, im nächsten Jahrzehnt weltweit verdoppeln wird. Wir werden unsere innovativen Therapien mit einer skalierbaren und erschwinglichen Dialyseversorgung erweitern und gleichzeitig in Technologien zur Gefäßerzeugung und -pflege investieren. Darüber hinaus reduziert das HD-Multi-Pass-System die Infrastruktur, da weniger Wasser benötigt wird, die Anlaufkosten geringer sind und eine hochqualitative, hochreine Dialysataufbereitung bereitgestellt wird. Wir planen, den Zulassungsantrag im frühen Geschäftsjahr einzureichen und eine Inverkehrbringung nach der behördlichen Freigabe in den Zielländern.
•	Anhaltende Verbesserung des Pflegestandards für Beeinträchtigungen der Atmung, einem fortschreitenden Leiden, das die Fähigkeit eines Patienten, effektiv zu atmen, stört.
•	Anhaltende Akzeptanz und Wachstum in den Bereichen Respiratory Care, Airway and Ventilation Management und Patient Monitoring. Zu den wichtigsten Produkten in diesem Bereich gehören das Beatmungsgerät Puritan Bennet 980, der bettseitige Kapnographiemonitor Microstream Capnography, ein tragbarer Monitor mit dem Nellcor Pulsoximetrie-System mit OxiMax-Technologie und der Nellcor Respiratory Compromise Monitor zur Überwachung von Vitalparametern wie SpO2, Puls und endexspiratorischem CO2, McGRATH MAC Video-Laryngoskope und Atemfrequenz.
•	Anhaltende und zukünftige Akzeptanz von weniger invasiven Behandlungsstandards, einschließlich der Bereiche der GI-Diagnostik und der Therapeutik-Produktlinien. Zu den kürzlich auf den Markt gebrachten Produkten gehören die PillCam COLON Kapselendoskopie, die Barrx Plattform durch Ablation mit dem Barrx 360 Express Katheter, die EndoFLIP-Systeme für die Reflux-/Disphagie-Diagnose, das kalibrierfreie Bravo Reflux-Testsystem und das Emprint Ablationssystem mit Thermosphere Technology, das während des gesamten Verfahrens prognostizierbare sphärische Ablationszonen ermöglicht und so Dauer und Kosten reduziert.
•	Anhaltende Akzeptanz und Wachstum der interventionellen Lösungen für die Lunge (Interventional Lung Solutions - ILS). Zu den Produkten gehören das superDimension GenCut Kernbiopsiesystem und die Dreiernadel-Zytologiebürste, ein Werkzeug für die Biopsie von Lungengewebe zur Verwendung mit dem superDimension-Navigationssystem. Das superDimension-System ermöglicht den minimalinvasiven Zugang zu schwer zugänglichen Bereichen der Lunge, der bei der Diagnose von Lungenkrebs hilfreich sein kann.

Verbreitung der Anwendung von weniger invasiven Therapien und Weiterentwicklung unseres Engagements zur Verbesserung der Optionen für Frauen mit abnormalen Gebärmutterblutungen. Unser erweitertes und verbessertes chirurgisches Angebot soll unsere globale Geschäftstätigkeit im Bereich der Gynäkologie ergänzen.

Restorative Therapies Group (RTG)

Die Produkte der RTG fokussieren auf verschiedene Bereiche der Wirbelsäule (Spine), Knochenersatzmaterialien, biologische Therapien, Traumata, implantierbare Neurostimulationstherapien und Systeme zur Verabreichung von Medikamenten für die Behandlung von chronischen Schmerzen, Bewegungsstörungen, Epilepsie, überaktiver Blase, Harnverhalt, Stuhlinkontinenz und Gastroparese sowie Produkte zur Behandlung von Erkrankungen des Hals-Nasen-Ohren-Bereichs (HNO) und Systeme, die innovative chirurgische Energieinstrumente beinhalten. RTG produziert und vertreibt außerdem bildgeführte Chirurgie- und intraoperative Bildgebungssysteme, robotergestützte Führungssysteme für robotergestützte Wirbelsäuleneingriffe, sowie Therapien zur Behandlung von Erkrankungen der Gefäße im und um das Gehirn, einschließlich Coils, neurovaskuläre Stent-Retriever und Produkte zur Blutflussumleitung. Der Nettoumsatz von RTG lag im Geschäftsjahr 2019 bei 8,2 Mrd. US-Dollar, was einem Anstieg von 6 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die ungünstige Entwicklung der Wechselkurse schmälerte die Nettoumsatzzahlen für das Geschäftsjahr 2019 um 73 Mio. US-Dollar. Die Performance der Restorative Therapies Group im Geschäftsjahr 2019 beruhte auf den Sparten Brain Therapies, Specialty Therapies und Pain Therapies. Der Nettoumsatz der Sparte Spine lag im Geschäftsjahr 2019 bei 2,7 Mrd. US-Dollar, ein Rückgang von 1 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Trotz des Rückgangs verzeichneten wir inkrementelles Wachstum, getragen durch höhere Akzeptanzraten für Wirbelsäulenimplantate in Verbindung mit unserer Surgical Synergy-Strategie, die unsere Wirbelsäulenimplantate mit Support-Technologien wie Robotik, Bildgebung, Navigation, elektrisch angetriebenen Geräten und Neuromonitoring integriert. Einen weiteren Beitrag zum Wachstum leistete unsere "Speed-to-Scale"-Initiative, die schnellere Innovationszyklen und die Markteinführung einer stetigen Folge neuer Produkte in großem Rahmen beinhaltet, wobei die Sets sofort für den gesamten Markt verfügbar sind. Zu den kürzlich auf den Markt gebrachten Produkten gehören das Infinity OCT System und das Solera Voyager 5.5/6.0 Fixationssystem.

Der Nettoumsatz der Sparte Brain Therapies lag im Geschäftsjahr 2019 bei 2,6 Mrd. US-Dollar, was einem Anstieg von 11 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Nettoumsatzwachstum in der Sparte Brain Therapies beruhte auf dem starken Wachstum in den Bereichen Neurovascular und Neurosurgery. Das Nettoumsatzwachstum im Bereich Neurovascular beruhte auf der Stärke unseres Geschäftsbereichs Schlaganfallbehandlung, wo ein Anstieg bei Stent-Retrievern und Flow-Divertern, Produkten für den neurologischen Zugang, Coils und Embolieschutzprodukten zu verzeichnen war. Das Nettoumsatzwachstum im Bereich Neurosurgery beruhte auf hohen Verkäufen von Investitionsgütern wie den Mazor X Roboterführungssystemen, den chirurgischen Navigationssystemen StealthStation S8, den elektrisch angetriebenen chirurgischen Instrumentensystemen Midas Rex, den O-Arm Bildgebungssystemen und den MRTgeführten Laserablationssystemen Visualase.

Der Nettoumsatz der Sparte Specialty Therapies lag im Geschäftsjahr 2019 bei 1,6 Mrd. US-Dollar, was einem Anstieg von 5 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Nettoumsatzwachstum beruhte auf hohen Verkäufen der Aquamantys Biopolar Sealers und der PlasmaBlade Dissektionsinstrumente im Bereich Transformative Solutions sowie einem Anstieg im Bereich HNO.

Der Nettoumsatz der Sparte Pain Therapies lag im Geschäftsjahr 2019 bei 1,3 Mrd. US-Dollar, was einem Anstieg von 10 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Nettoumsatzwachstum beruhte auf dem Intellis-Rückenmarkstimulator, der im September 2017 die FDA-Zulassung in den USA und im November 2017 die CE-Kennzeichnung erhielt. Weitere Beiträge zum Nettoumsatzwachstum leisteten der Workflow-Algorithmus, das Snapshot-Reporting und unsere Produkte zur gezielten Medikamenteninfusion, einschließlich der neuen Programmiergeräte für Ärzte und Patienten.

Der Nettoumsatz in der Sparte Spine lag im Geschäftsjahr 2018 bei 2,7 Mrd. US-Dollar, ein Anstieg von 1 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das Nettoumsatzwachstum in der Sparte Spine beruhte auf dem Wachstum im Bereich Knochen-Morphogeneseprotein (bestehend aus dem Knochentransplantat INFUSE (InductOs in der Europäischen Union)), das durch einen leichten Rückgang im Bereich Core Spine teilweise aufgezehrt wurde. Der Nettoumsatz im Bereich Core Spine ging aufgrund der anhaltenden allgemeinen Marktschwäche in den USA und Europa zurück, was durch den anhaltenden Erfolg unserer Surgical Synergy-Strategie und unserer "Speed-to-Scale"-Initiative teilweise ausgeglichen wurde.

Der Nettoumsatz der Sparte Brain Therapies lag im Geschäftsjahr 2018 bei 2,4 Mrd. US-Dollar, was einem Anstieg von 12 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Nettoumsatzwachstum in der Sparte Brain Therapies beruhte auf dem starken Wachstum in den Bereichen Neurovascular und Neurosurgery. Das Nettoumsatzwachstum im Bereich Neurovascular beruhte auf der starken Performance unseres Portfolios von Produkten zur Schlaganfallbehandlung, insbesondere bei den Stents, aufgrund unserer führenden Rolle bei der Entwicklung des Marktes für endovaskuläre Therapien zur Behandlung ischämischer Schlaganfälle. Das Nettoumsatzwachstum im Bereich Neurosurgery beruhte auf hohen Verkäufen des chirurgischen Navigationssystems StealthStation S8, des chirurgischen Bildgebungssystems O-arm O2, des MRT-geführten Laserablationssystems Visualase, Midas Einwegartikeln sowie Erlösen aus Einwegartikeln in Verbindung mit der Platzierung von Investitionsgütern. Das Nettoumsatzwachstum in den Bereichen Neurovascular und Neurosurgery wurde im Geschäftsjahr 2018 durch einen leichten Rückgang im Bereich Brain Modulation, der auf den Wettbewerbsdruck in wichtigen Märkten zurückzuführen war, teilweise aufgezehrt.

Der Nettoumsatz der Sparte Specialty Therapies lag im Geschäftsjahr 2018 bei 1,6 Mrd. US-Dollar, was einem Anstieg von 4 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Nettoumsatzwachstum in der Sparte Specialty Therapies beruhte auf dem Wachstum in den Bereichen HNO, Pelvic Health und Transformative Solutions.

Der Nettoumsatz der Sparte Pain Therapies lag im Geschäftsjahr 2018 bei 1,2 Mrd. US-Dollar, was einem Anstieg von 3 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Nettoumsatzwachstum in der Sparte Pain Therapies beruhte auf interventionellen Produkten in Verbindung mit dem OsteoCool RF RF-Ablationssystem für Spinaltumore. Im Bereich Spinal Cord Stimulation trugen die Markteinführung der Intellis-Plattform und die fortgesetzte Verbreitung des Evolve-Workflow-Algorithmus zum Nettoumsatz im Geschäftsjahr 2018 und zur Minderung des Wettbewerbsdrucks in den USA und Europa bei.

Mit Blick auf die Zukunft rechnen wir damit, dass die Restorative Therapies Group durch die folgenden Faktoren beeinflusst werden könnte:

•	Anhaltende Akzeptanz und Wachstum des Revaskularisationsgeräts Solitare FR zur Behandlung von akutem ischämischen Schlaganfall und der Pipeline Embolisationsgeräte, die endovaskuläre Behandlungen von großen bzw. riesigen weithalsigen Hirnaneurysmen ermöglichen.
•	Akzeptanz unseres React-Katheters und des Riptide-Absaugsystems zusammen mit der Einführung unseres Solitaire-Revaskularisierungsgeräts der nächsten Generation.
•	Anhaltendes Wachstum durch die Neurosurgery StealthStation und die O-Arm-Bildgebungssysteme, Midas sowie Navigations- und Elektrosysteme für HNO-Anwendungen.
•	Anhaltende Verkäufe von Mazor-Robotereinheiten und die damit verbundene Marktakzeptanz von robotergestützten Wirbelsäuleneingriffen, einschließlich des Mazor X Stealth, unserer integrierten Robotik- und Navigationsplattform, die im November 2018 die FDA-Zulassung erhielt.
•	Stärkung unserer Position als global führender Anbieter von Technologien für die Wirbelsäulenchirurgie infolge der Übernahme von Mazor Robotics im Dezember 2018.
•	Fortgesetzte Einführung unserer integrierten Lösungen durch die Surgical Synergy-Strategie, die unsere Wirbelsäulenimplantate mit Support-Technologien wie Bildgebung, Navigation, elektrisch angetriebenen Geräten, Neuromonitoring und Mazor-Robotik integriert.

•	Marktakzeptanz und fortgesetzte weltweite Einführung neuer innovativer Wirbelsäulenprodukte, beispielsweise unseres Infinity OCT Systems und des Solera Voyager 5.5/6.0 Fixationssystems sowie des CD Horizon Solera Voyager Systema, der expandierbaren ELEVATE Zwischenwirbel-Cages und der Verfahrenslösungen OLIF25 und OLIF51.
•	Wachstum im erweiterten Markt für Wirbelkörper-Kompressionsfrakturen (VCF) und in angrenzenden Märkten, da wir die Entwicklung anderer Therapien zur Behandlung einer größeren Anzahl von Patienten mit VCF weiter vorantreiben, einschließlich des anhaltenden Erfolgs des Kyphon V Vertebroplastie-Systems und des OsteoCool™RF-Ablationssystems.
•	Fortgesetzte weltweite Einführung unseres Neurostimulators Intellis, des Evolve-Workflow-Algorithmus und des Snapshot-Reportings zur Behandlung chronischer Schmerzen auf den wichtigen Märkten der Welt.
•	Laufende Auflagen gemäß der im April 2015 erzielten einvernehmlichen Vereinbarung mit der US-Gesundheitsbehörde FDA in Bezug auf das Infusionssystem für Medikamente SynchroMed und das Qualitätssystem im Zusammenhang mit der Neuromodulation. Die U.S. FDA hat ihre Vertriebsauflagen für unsere implantierbare Medikamentenpumpe im Oktober und ihr Warnschreiben im November 2017 aufgehoben.
•	Anhaltende Akzeptanz unserer Geräte zur Behandlung von Parkinson-Krankheit, Epilepsie und anderen motorischen Störungen. Unser medizinisches Gerät zur Behandlung von refraktärer Epilepsie wurde im November 2018 in den USA am Markt eingeführt.
•	Anhaltende Akzeptanz und Wachstum unserer Sparte Specialty Therapies, einschließlich unserer InterStim-Therapie zur Behandlung der Symptome von überaktiver Blase, Harnverhalt und Darminkontinenz sowie Kernportfolio-Produkten im Bereich Transformative Solutions, darunter die Aquamantys Bipolar Sealers und die PlasmaBlade Instrumente zur Dissektion von Weichgewebe.

Diabetes Group

Zu den Produkten der Diabetes Group gehören Insulinpumpen, Systeme zur kontinuierlichen Überwachung des Blutzuckerspiegels (CGM), Verbrauchsmaterialien für Insulinpumpen und Therapiemanagement-Software. Der Nettoumsatz der Diabetes Group lag im Geschäftsjahr 2019 bei 2,4 Mrd. US-Dollar, ein Anstieg von 12 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die ungünstige Entwicklung der Wechselkurse schmälerte die Nettoumsatzzahlen für das Geschäftsjahr 2019 um 36 Mio. US-Dollar. Das Nettoumsatzwachstum der Diabetes Group im Geschäftsjahr 2019 war hauptsächlich auf die anhaltende Nachfrage nach dem Hybrid-Closed-Loop-System MiniMed 670G zurückzuführen, dass die neueste SmartGuard-Technologie bietet, sowie die höhere Sensorakzeptanz und -nutzung durch die Anwender unserer integrierten CGM-Systeme. Darüber hinaus verzeichneten wir anhaltendes internationales Wachstum durch starke Verkäufe von Insulinpumpensystemen in Europa, Lateinamerika und im asiatisch-pazifischen sowie eine weltweit hohe Nachfrage nach dem Guardian Connect CGM-System.

Der Nettoumsatz der Diabetes Group lag im Geschäftsjahr 2018 bei 2,1 Mrd. US-Dollar, ein Anstieg von 11 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das Nettoumsatzwachstum der Diabetes Group im Geschäftsjahr 2018 war hauptsächlich auf höhere Verkäufe in den USA aufgrund des anhaltenden Wachstums unseres Kundenstammes nach der Einführung des Hybrid-Closed-Loop-Systems MiniMed 670G zurückzuführen. Darüber hinaus verzeichneten wir fortgesetztes internationales Wachstum aufgrund des hohen Absatzes des Systems MiniMed 640G in Europa und im asiatisch-pazifischen Raum.

Mit Blick auf die Zukunft rechnen wir damit, dass die Diabetes Group durch die folgenden Faktoren beeinflusst werden könnte:

•	Anhaltende Patientennachfrage nach dem MiniMed 670G System, dem ersten Hybrid-Closed-Loop-System der Welt. Das System ist mit der SmartGuard-Technologie ausgestattet, die einige der Funktionen einer gesunden Bauchspeicheldrüse imitiert, indem sie zwei Stufen der automatischen Insulinabgabe bereitstellt und so die Zeit im Zielbereich bei reduziertem Input durch den Verwender maximiert. Mehr als 180.000 geschulte, aktive Anwender profitieren von der SmartGuard-Technologie.
•	Anhaltende Akzeptanz und internationales Wachstum des MiniMed 670G Systems. Dieses System erhielt im Juni 2018 die CE-Kennzeichnung und wird nun in Kanada, Australien, Chile und in bestimmten europäischen Ländern in Verkehr gebracht. Die weltweite Einführung von sensorunterstützten Insulinpumpensystemen hat zu starken Sensorbindungen geführt.
•	Änderungen bei den Erstattungsrichtlinien und -programmen für Medizingeräte, zusammen mit der zusätzlichen Übernahme des MiniMed 670G Systems durch die Kostenträger.
•	Akzeptanz der bevorstehenden Markteinführung unseres verbesserten Hybrid-Closed-Loop-Systems sowie der Weiterentwicklung unseres personalisierten Closed-Loop-Systems, das kürzlich von der FDA den Status eines bahnbrechenden Medizingeräts (Breakthrough Device) erhalten hat. Diese Technologien beinhalten unsere Algorithmen der nächsten Generation, die entwickelt wurden, um die Zeit im Zielbereich durch eine weitere Automatisierung der Insulinabgabe zu verbessern.
•	Anhaltende Akzeptanz und Wachstum des Guardian Connect CGM-Systems, das Glukoseinformationen direkt auf einem Smartphone anzeigt.
•	Fortsetzung der Partnerschaft mit UnitedHealthcare als bevorzugter In-Network-Anbieter von Insulinpumpen, bei der wir den Mitgliedern, einschließlich pädiatrischer Patienten ab 7 Jahren, den Zugang zu unserer fortschrittlichen Diabetes-Technologie und umfassenden Support- Services zur Verfügung stellen.
•	Fortsetzung der Partnerschaft und künftiges Wachstum unserer ergebnisorientierten Vereinbarung mit ausgewählten Krankenversicherungen (z.B. Aetna), bei denen eine Komponente der Kostenerstattung für unsere Pumpen auf der erfolgreichen Erfüllung von Schwellenwerten für klinische Verbesserungen im Rahmen unserer wertorientierten Gesundheitslösungen basiert.

WESENTLICHE BUCHHALTERISCHE SCHÄTZUNGEN

Wir haben verschiedene Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden angewandt, um den Konzernabschluss gemäß den US-GAAP zu erstellen. Unsere wesentlichen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sind in Erläuterung 1 des Konzernabschlusses unter Punkt 8. "Jahresabschluss und ergänzende Angaben" in diesem Jahresbericht auf Form 10-K dargelegt.

Bei der Erstellung des Konzernabschlusses gemäß US-GAAP müssen wir bei Schätzungen Annahmen Ermessensentscheidungen treffen, die sich auf die ausgewiesenen Beträge von Vermögenswerten, Verbindlichkeiten, Erträgen und Aufwendungen auswirken. Diese Schätzungen spiegeln unser bestes Ermessen hinsichtlich Wirtschafts- und Marktbedingungen und potenzieller Auswirkungen auf die Bewertung und/oder den Buchwert von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten auf der Grundlage der verfügbaren maßgeblichen Informationen wider. Wir stützen unsere Schätzungen auf Erfahrungswerte aus der Vergangenheit und auf verschiedene Annahmen, die wir unter den gegebenen Umständen für angemessen halten und deren Ergebnisse die Grundlage für die Ermessensbeurteilung der Buchwerte von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten bilden, die aus anderen Quellen nicht ohne Weiteres ersichtlich sind.

Unsere wesentlichen buchhalterischen Schätzungen beinhalten u.a. die folgenden:

Rückstellungen für Rechtsstreitigkeiten

Wir sind an einer Reihe von Rechtsverfahren beteiligt, die Produkthaftung, Streitigkeiten zu geistigem Eigentum und wirtschaftlichen Angelegenheiten, Angelegenheiten im Zusammenhang mit Aktionären, Umweltverfahren, Steuerstreitigkeiten sowie behördliche Verfahren und Untersuchungen betreffen. Der Ausgang der jeweiligen Verfahren unterliegt nicht vollständig unserer Kontrolle und ist möglicherweise über längere Zeiträume unbekannt. In einigen Verfahren fordern die Vollstreckungsbehörden oder private Kläger Schadensersatz sowie andere zivil- oder strafrechtliche Rechtsmittel (einschließlich einstweiliger Verfügungen, die den Verkauf von Produkten, die Gegenstand des Verfahrens sind, verbieten), die erhebliche Aufwendungen erfordern oder zu Umsatzeinbußen führen oder unsere Fähigkeit einschränken könnten, in den jeweiligen Rechtsordnungen unserer Geschäftstätigkeit nachzugehen. Die Schätzung wahrscheinlicher Verluste aus unseren Rechtsstreitigkeiten und behördlichen Verfahren ist aufgrund ihres Charakters schwierig, insbesondere wenn sich die Angelegenheiten in frühen Verfahrensstadien mit unvollständigen wissenschaftlichen Tatsachen oder juristischen Ermittlungen befinden, unbegründete oder unbestimmte Schadensersatzansprüche beinhalten, potenzielle Strafen, Bußgelder oder Strafschadensersatz beinhalten oder zu einer Änderung der Geschäftspraxis führen könnten. Unsere wesentlichen Rechtsverfahren sind in Erläuterung 19 des Konzernabschlusses unter Punkt 8. "Jahresabschluss und ergänzende Angaben" in diesem Jahresbericht auf Form 10-K dargelegt.

Rückstellungen für Ertragsteuern und US-Steuerreform

Wir bilden Rückstellungen, wenn trotz unserer Überzeugung, dass unsere Positionen in der Steuererklärung uneingeschränkt vertretbar sind, bestimmte Positionen angefochten werden können und ein Disput für uns erfolgreich oder nicht erfolgreich ausgehen könnte. Wenn wir nach US-GAAP feststellen, dass die Wahrscheinlichkeit, dass eine Steuerposition bei einer Prüfung aufrechterhalten wird, größer ist als die Wahrscheinlichkeit, dass sie nicht aufrechterhalten wird und dies ausschließlich auf der technischen Grundlage der Position beruht, weisen wir den Vorteil aus. Wir messen den Vorteil, indem wir den Betrag ermitteln, der mit einer Wahrscheinlichkeit von mehr als 50 Prozent bei der Beilegung realisiert wird. Wir gehen davon aus, dass alle Steuerpositionen von einer Steuerbehörde in voller Kenntnis aller maßgeblichen Informationen geprüft werden. Die Berechnung unserer Steuerverbindlichkeiten beinhaltet den Umgang mit Unsicherheiten bei der Anwendung komplexer Steuervorschriften in einer Vielzahl von Jurisdiktionen innerhalb unserer weltweiten Geschäftstätigkeit. Wir überwachen unsere Steuerpositionen und Steuerverbindlichkeiten regelmäßig. Wir bewerten die technische Sachlage unserer Steuerpositionen erneut und erfassen einen unsicheren Steuervorteil bzw. buchen einen zuvor erfassten Steuervorteil aus, wenn (i) eine Steuerprüfung abgeschlossen ist, (ii) eine Angelegenheit wirksam beigelegt wird, (iii) sich das geltende Steuerrecht ändert, einschließlich durch eine Entscheidung in der einschlägigen Rechtsprechung oder gesetzliche Vorgaben, oder (iv) die maßgebliche Verjährungsfrist abläuft. Bei der Bilanzierung von Steuerrückstellungen sind wesentliche Ermessensentscheidungen erforderlich. Obwohl wir der Meinung sind, dass wir für Verbindlichkeiten aus Steuerveranlagungen durch Steuerbehörden ausreichend Vorsorge getroffen haben, könnten Standpunkte, die diese Steuerbehörden einnehmen, einen wesentlichen Einfluss auf unseren effektiven Steuersatz, das Konzernergebnis, die Finanzlage und/oder den Cashflow haben.

Am 22. Dezember 2017 wurde in den USA ein umfassendes, gemeinhin als "Tax Cuts and Jobs Act" bezeichnetes Steuergesetz verabschiedet (der "Tax Act"), das zu erheblichen Änderungen der US-Körperschaftsteuer führt, unter anderem durch die Senkung des US-Körperschaftsteuersatzes, Ausweitung der Bemessungsgrundlage und Einführung eines territorialen Steuersystems. Nach dem Inkrafttreten des Tax Act wurde uns ein Bewertungszeitraum von bis zu einem Jahr zugestanden, um die Erfassung der damit verbundenen steuerlichen Auswirkungen abzuschließen. Der Bewertungszeitraum endete im Geschäftsjahr 2019.

Bewertung von immateriellen Vermögenswerten und Geschäfts- oder Firmenwert ("Goodwill") Wenn wir ein Unternehmen erwerben, werden die erworbenen Vermögenswerte und übernommenen Verbindlichkeiten zu ihrem jeweiligen beizulegenden Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt angesetzt. Der Geschäfts- oder Firmenwert bezeichnet den Überschuss des Kaufpreises über den geschätzten Marktwert des Nettovermögens eines erworbenen Unternehmens. Zu den immateriellen Vermögenswerten gehören vor allem Patente, Warenzeichen, Handelsnamen, Kundenbeziehungen, erworbene Technologien und laufende Forschungs- und Entwicklungsprojekte ("IPR&D"). Die Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts immaterieller Vermögenswerte, die im Zuge eines Unternehmenszusammenschlusses erworben wurden, erfordert wesentliche Schätzungen. Diese Schätzungen umfassen u.a. die Höhe und den Zeitpunkt der prognostizierten zukünftigen Cashflows jedes Projekts oder jeder Technologie, den Abzinsungssatz, mit dem diese Cashflows auf den Barwert abgezinst werden, die Beurteilung des Lebenszyklus des Vermögenswerts und die Erwägung rechtlicher, technischer, regulatorischer, wirtschaftlicher und wettbewerblicher Risiken. Die Prüfung auf Wertminderung des Goodwill erfordert mehrere Schätzungen zur Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts, die sich größtenteils auf prognostizierte zukünftige Cashflows stützen. Unsere Schätzungen im Zusammenhang mit der Werthaltigkeitsprüfung des Goodwill werden aufgrund des Umfangs, in dem wir diesen Posten in unserer Konzernbilanz ausweisen und des zur Bestimmung des Zweitwerts erforderlichen Ermessens als von entscheidender Bedeutung angesehen. Wir überprüfen die Werthaltigkeit des Goodwill auf Ebene der Berichtseinheiten jährlich im dritten Quartal und immer dann, wenn ein Ereignis eintritt oder sich Umstände ändern, die Anzeichen für eine mögliche Minderung des Buchwerts sein können.

Wir prüfen immaterielle Vermögenswerte mit bestimmter Nutzungsdauer auf Wertminderung, wenn ein Ereignis eintritt oder sich die Umstände ändern, die darauf hindeuten, dass der Buchwert des Vermögenswerts oder der Gruppe von Vermögenswerten gemindert sein könnte. Unsere Prüfungen stützen sich auf zukünftige Cashflows, die wesentliche Ermessensentscheidungen in Bezug auf zukünftige Wachstumsraten von Einnahmen und Ausgaben, angemessene Abzinsungssätze, Gruppierung von Vermögenswerten und andere Annahmen und Schätzungen erfordern. Wir verwenden Schätzungen, die im Einklang mit unseren Geschäftsplänen und der Sicht eines Marktteilnehmers auf die zu bewertenden Vermögenswerte stehen. Die tatsächlichen Ergebnisse können aufgrund einer Reihe von Faktoren von unseren Schätzungen abweichen, wie z. B. Änderungen der Wettbewerbsbedingungen, Zeitpunkte von behördlichen Zulassungen, Ergebnisse klinischer Studien, Änderungen der weltweiten Wirtschaftslage und Schwankungen der Wechselkurse.

Wir überprüfen die Wertminderung von immateriellen Vermögenswerten mit unbestimmter Nutzungsdauer jährlich im 3. Quartal und immer dann, wenn ein Ereignis eintritt oder sich die Umstände ändern, die darauf hindeuten, dass der Buchwert gemindert sein könnte. Unsere Werthaltigkeitsprüfungen von immateriellen Vermögenswerten mit unbestimmter Nutzungsdauer erfordern mehrere Schätzungen zur Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts, einschließlich der prognostizierten zukünftigen Cashflows und Abzinsungssätze.

ERWERBE UND VERÄUSSERUNGEN

Angaben zu Erwerben und Veräußerungen sind in den Anmerkungen 3 bzw. 4 zum Konzernabschluss unter Punkt 8. "Jahresabschluss und ergänzende Angaben" in diesem Jahresbericht auf Form 10-K dargelegt.

NEUE RECHNUNGSLEGUNGSVERLAUTBARUNGEN

Angaben zu neuen Rechnungslegungsverlautbarungen sind in Erläuterung 1 zum Konzernabschluss unter Punkt 8. "Jahresabschluss und ergänzende Angaben" in diesem Jahresbericht auf Form 10-K dargelegt.

KOSTEN UND AUFWENDUNGEN

Nachfolgend finden Sie eine Zusammenfassung der Kosten der verkauften Produkte (COGS), der Forschungs- und Entwicklungskosten sowie der Vertriebs- und allgemeinen Verwaltungskosten in Prozent des Nettoumsatzes:

	Fiscal Year
	2019	2018	2017
Cost of products sold	30.0%	30.3%	31.3%
Research and development expense	7.6%	7.5%	7.4%
Selling, general, and administrative expense	34.1%	34.2%	33.7%

Herstellungskosten/Kosten der verkauften Produkte

Wir konzentrieren uns weiterhin darauf, unsere Produktionskosten durch Lieferantenmanagement, Verbesserungen im Bereich der Herstellung und Optimierung unseres Fertigungsnetzwerks zu senken.

Die Kosten der verkauften Produkte betrugen in den Geschäftsjahren 2019, 2018 und 2017 jeweils 9,2 Mrd., 9,1 Mrd. bzw. 9,3 Mrd. US-Dollar. Der Rückgang der Kosten der verkauften Produkte in Prozent des Nettoumsatzes im Geschäftsjahr 2019 im Vergleich zum Geschäftsjahr 2018 wurde durch geringere Verkäufe von margenschwächeren Produkten infolge der Veräußerung positiv beeinflusst. Ein weiterer Grund für den Rückgang der Kosten der verkauften Produkte in Prozent des Nettoumsatzes im Geschäftsjahr 2019 war die Rückrufaktion für das Infusionsset in der Diabetes Group, zusammen mit Kosten in Höhe von 17 Mio. US-Dollar, die im Zusammenhang mit der Wiederherstellung des Betriebs an vier Produktionsstandorten in Puerto Rico nach dem Hurrikan Maria erfasst wurden, einschließlich Kosten für ungenutzte Anlagen, Abschreibungen von Vermögenswerten und andere anlagenbezogene Kosten, die im Geschäftsjahr 2018 angefallen sind. Diese Vorteile wurden durch den Anstieg der Umstrukturierungskosten und damit verbundener Kosten, eine Veränderung des Produktmixes aufgrund des starken Wachstums in einigen unserer margenschwächeren Geschäftsbereiche sowie durch zusätzliche Aufwendungen aufgrund der Schließung einer von unserer Minimally Invasive Therapies Group genutzten Sterilisationsanlage eines Lieferanten im Geschäftsjahr 2019 zu einem geringen Teil aufgezehrt. Die Kosten der verkauften Produkte für das Geschäftsjahr 2019 beinhalten 91 Mio. US-Dollar für Umstrukturierungen und damit verbundene Kosten gegenüber 40 Mio. US-Dollar im Vorjahr.

Der Rückgang der Kosten der verkauften Produkte in Prozent des Umsatzes im Geschäftsjahr 2018 im Vergleich zu 2017 war hauptsächlich auf geringere Verkäufe von margenschwächeren Produkten infolge der Veräußerung und eine im Geschäftsjahr 2017 erfasste Belastung in Höhe von 38 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit der Erhöhung des beizulegenden Zeitwerts der im Rahmen der Übernahme von HeartWare erworbenen Vorräte zurückzuführen. Diese Vorteile wurden teilweise aufgezehrt durch die Kosten, die im Zusammenhang mit der Wiederherstellung des Betriebs an vier Produktionsstandorten in Puerto Rico nach dem Hurrikan Maria und dem Rückruf von Infusionssets in unserer Diabetes Group im Geschäftsjahr 2018 erfasst wurden.

Aufwendungen für Forschung und Entwicklung

Wir sind weiterhin bestrebt, die Entwicklung sinnvoller Innovationen zu beschleunigen, um bessere Patientenergebnisse zu angemessenen Kosten zu erzielen, die zu einer höheren Lebensqualität führen und durch klinische und wirtschaftliche Nachweise validierbar sind. Wir konzentrieren uns auch auf die Erweiterung des Zugangs zu einer hochwertigen Gesundheitsversorgung. Die

Ausgaben für Forschung und Entwicklung betrugen in den Geschäftsjahren 2019 und 2018 jeweils 2,3 Mrd. bzw. 2,2 Mrd. im Geschäftsjahr 2017.

Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten

Unser Ziel ist es, die Initiativen in Bezug auf Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten weiter voranzutreiben und die von unseren Akquisitionen erwarteten Kostensynergien weiter zu realisieren. Die Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten setzen sich in erster Linie aus Löhnen und Gehältern, sonstigen Verwaltungskosten wie Honoraren und Marketingkosten sowie bestimmten durch Akquisitionen, Umstrukturierungen und Veräußerungen bedingten Kosten zusammen.

Die Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten beliefen sich in den Geschäftsjahren 2019, 2018 und 2017 auf jeweils 10,4 Mrd. US-Dollar, 10,2 Mrd. US-Dollar bzw. 10,0 Mrd. US-Dollar. Der Rückgang der Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten in Prozent des Nettoumsatzes im Geschäftsjahr 2019 im Vergleich zu 2018 war auf unser Enterprise Excellence-Programm, anhaltendes Nettoumsatzwachstum, Kostendämpfungsmaßnahmen sowie Honorare für professionelle Dienstleistungen und Aufwendungen in Bezug auf vorgezogene Aktienvergütungen in Höhe von 115 Mio. US-Dollar, die im Zusammenhang mit der Veräußerung im Geschäftsjahr 2018 angefallen sind, zurückzuführen. Diese Vorteile wurden durch höhere Umstrukturierungskosten und damit verbundene Kosten aufgezehrt. Die Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten im Geschäftsjahr 2019 beinhalten 118 Mio. US-Dollar an Umstrukturierungskosten und damit verbundenen Kosten gegenüber 37 Mio. US-Dollar im Vorjahr.

Der Anstieg der Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten in Prozent des Nettoumsatzes im Geschäftsjahr 2018 im Vergleich zu 2017 war auf Aufwendungen für die Markteinführung neuer Produkte, Aufwendungen im Zusammenhang mit der Erfüllung der im Zuge der Veräußerung mit Cardinal Health abgeschlossenen Übergangsvereinbarungen über die Erbringung von Dienstleistungen (TSAs) sowie Honorare für professionelle Dienstleistungen und Aufwendungen in Bezug auf vorgezogene Aktienvergütungen in Höhe von 115 Mio. US-Dollar, die im Zusammenhang mit der Veräußerung angefallen sind, zurückzuführen. Dieser Anstieg wurde durch einen Rückgang der übernahmebedingten Posten ausgeglichen. Die Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten im Geschäftsjahr 2018 beinhalten übernahmebedingte Posten in Höhe von 137 Mio. US-Dollar, im Vergleich zu 303 Mio. US-Dollar im Geschäftsjahr 2017.

Nachfolgend ist eine Zusammenfassung der sonstigen Kosten und Aufwendungen dargestellt:

	Fiscal Year
(in millions)	2019	2018	2017
Amortization of intangible assets	$ 1,764	$ 1,823	$ 1,980
Restructuring charges, net	198	30	303
Certain litigation charges	166	61	300
Gain on sale of businesses	-	(697)	-
Other operating expense, net	258	535	239
Other non-operating income, net	(373)	(181)	(313)
Interest expense	1,444	1,146	1,094

Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte

Die Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte beinhalten die Abschreibungen auf unsere immateriellen Vermögenswerte mit bestimmter Nutzungsdauer, wie z. B. erworbene Patente, Warenzeichen, Markennamen, Kundenbeziehungen, erworbene Technologien und andere immaterielle Vermögenswerte. Der Abschreibungsaufwand betrug in den Geschäftsjahren 2019 und 2018 jeweils 1,8 Mrd. US-Dollar sowie 2,0 Mrd. US-Dollar im Geschäftsjahr 2017.

Während der Abschreibungsaufwand im Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2018 und 2019 konstant blieb, ist der Rückgang des Abschreibungsaufwands im Geschäftsjahr 2018 gegenüber dem Geschäftsjahr 2017 in erster Linie auf den Wegfall der Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte mit bestimmter Nutzungsdauer, die zum 28. April 2017 und bis zum ersten Quartal des Geschäftsjahrs 2018 als zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte klassifiziert wurden, im Zusammenhang mit der Veräußerung zurückzuführen, der im zweiten Quartal des Geschäftsjahrs 2018 abgeschlossen wurde.

Umstrukturierungskosten (netto)

Enterprise Excellence

Im 3. Quartal des Geschäftsjahres 2018 kündigten wir ein mehrjähriges globales Enterprise Excellence-Programm mit dem Ziel langfristigen Geschäftswachstums und nachhaltiger Effizienz an. Das Enterprise Excellence-Programm soll unsere globale Größe und Skalierung weiter nutzen und das Kunden- und Mitarbeitererlebnis verbessern.

Das Enterprise Excellence-Programm fokussiert sich auf drei Ziele.

•	Globale Geschäftstätigkeit - Integration und Verbesserung der weltweiten Fertigungs- und Lieferprozesse, Systeme und Standortpräsenz zur Verbesserung von Qualität, Lieferkosten und Cashflow
•	Funktionale Optimierung - Verbesserung und Nutzung globaler Betriebsmodelle und Systeme über mehrere Unterstützungsfunktionen zur Steigerung der Produktivität und Verbesserung der Mitarbeitererfahrung
•	Kommerzielle Optimierung - Optimierung bestimmter Prozesse, Systeme und Modelle zur Steigerung der Produktivität und Verbesserung der Kundenerfahrung

Das Enterprise Excellence-Programm soll die Verbesserung der operativen Marge vorantreiben und Investitionen in strategische Wachstumsinitiativen finanzieren. Die erwarteten jährlichen Bruttoeinsparungen belaufen sich auf mehr als 3,0 Mrd. US-Dollar aufgrund von Kostensenkungen und der Nutzung unserer festen Infrastruktur bis zum Ende des Geschäftsjahres 2022. Dabei werden bis zum Ende des Steuerjahres 2022 für jedes Steuerjahr Bruttoeinsparungen von rund 500 bis 700 Mio. US-Dollar erwartet.

Das Enterprise Excellence-Programm wird voraussichtlich zu Umstrukturierungskosten (vor Steuern) in Höhe von ca. 1,6 bis 1,8 Mrd. US-Dollar führen, der überwiegende Teil der Kosten soll bis zum Ende des Geschäftsjahres 2022 anfallen, die damit verbundenen Mittelabflüsse sollen größtenteils bis zum Ende des Geschäftsjahres 2023 abgeschlossen sein. Ungefähr die Hälfte der geschätzten Umstrukturierungskosten betrifft Abfindungen für Mitarbeiter. Die übrigen Umstrukturierungskosten fallen im Zusammenhang mit dem Umstrukturierungsprogramm an, wie z. B. Gehälter für Mitarbeiter, die das Programm unterstützen und Beratungskosten. Wir erwarten, dass diese Kosten im Rahmen der Restrukturierungskosten (netto), der Kosten der verkauften Produkte und der Vertriebs- und Verwaltungskosten in der konsolidierten Erfolgsrechnung ausgewiesen werden.

Im Geschäftsjahr 2019 haben wir Umstrukturierungskosten in Höhe von 424 Mio. US-Dollar verbucht. Im Geschäftsjahr 2019 enthielten die Umstrukturierungskosten 198 Mio. US-Dollar, die in der konsolidierten Erfolgsrechnung im Posten Umstrukturierungskosten (netto) ausgewiesen wurden und hauptsächlich Abfindungen für Mitarbeiter betrafen. Im Geschäftsjahr 2019 beinhalteten die Umstrukturierungskosten auch Kosten, die als direkte Folge des Umstrukturierungsprogramms anfielen, wie z. B. Gehälter für Mitarbeiter, die das Programm unterstützen und Beratungskosten, einschließlich 91 Mio. US-Dollar, die in den Kosten der verkauften Produkte ausgewiesen wurden und 118 Mio. US-Dollar, die in der konsolidierten Erfolgsrechnung in den Vertriebs- und allgemeinen Verwaltungskosten ausgewiesen wurden. Im Geschäftsjahr 2019 enthielten die Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten zusätzlich 17 Mio. US-Dollar an Abschreibungen auf das Anlagevermögen.

Im Geschäftsjahr 2018 haben wir Umstrukturierungskosten in Höhe von 96 Mio. US-Dollar verbucht. Im Geschäftsjahr 2018 enthielten die Umstrukturierungskosten 35 Mio. US-Dollar an Abfindungen für Mitarbeiter, die in der Konzernerfolgsrechnung im Posten Umstrukturierungskosten (netto) ausgewiesen wurden. Im Geschäftsjahr 2018 beinhalteten die Aufwendungen auch Kosten, die als direkte Folge des Restrukturierungsprogramms anfielen, wie z. B. Gehälter für Mitarbeiter, die das Programm unterstützen und Beratungskosten, einschließlich 28 Mio. US-Dollar, die in den Kosten der verkauften Produkte ausgewiesen wurden und 33 Mio. US-Dollar, die in der konsolidierten Erfolgsrechnung in den Vertriebs- und allgemeinen Verwaltungskosten ausgewiesen wurden.

Kostensynergien

Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2018 erzielten wir Kostensynergien in Höhe von 850 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit der Übernahme von Covidien plc. Die Kostensynergien bezogen sich auf die administrative Bürooptimierung, die Fertigungs- und Lieferketteninfrastruktur und bestimmte allgemeine und administrative Einsparungen. Die Barausgaben für das Kostensynergienprogramm werden voraussichtlich zum Ende des Geschäftsjahres 2019 im Wesentlichen abgeschlossen sein.

Im Geschäftsjahr 2019 wurden keine Umstrukturierungskosten und Rückstellungsanpassungen in Höhe von 17 Mio. US-Dollar erfasst. Die Rückstellungsanpassungen beziehen sich auf bestimmte Mitarbeiter, die für eine Kündigung identifiziert wurden und andere Positionen innerhalb von Medtronic gefunden haben, auf die Stornierung von Kündigungen von Mitarbeitern und auf Abfindungen für Mitarbeiter, die geringer ausfielen als ursprünglich geschätzt.

In den Geschäftsjahren 2018 und 2017 haben wir Umstrukturierungskosten in Höhe von 45 Mio. bzw. 441 Mio. US-Dollar, die durch US-Dollar von 34 Mio. bzw. 68 Mio. US-Dollar teilweise ausgeglichen wurden. Die Rückstellungsanpassungen beziehen sich auf bestimmte Mitarbeiter, die für eine Kündigung identifiziert wurden und andere Positionen innerhalb von Medtronic gefunden haben, auf die Stornierung von Kündigungen von Mitarbeitern und auf Abfindungen für Mitarbeiter, die geringer ausfielen als ursprünglich geschätzt. Die Umstrukturierungskosten im Geschäftsjahr 2017 enthielten Wertberichtigungen in Höhe von 17 Mio. US-Dollar auf Sachanlagen und von 10 Mio. US-Dollar auf Vorräte, die in der Konzernerfolgsrechnung in den Kosten der verkauften Produkte erfasst wurden. Darüber hinaus enthielten die Umstrukturierungskosten im Geschäftsjahr 2017 zusätzliche Aufwendungen in Höhe von 73 Mio. US-Dollar für leistungsorientierte Pensions- und Nachruhestandsregelungen für Mitarbeiter, die freiwillige Vorruhestandsregelungen akzeptierten.

Für zusätzliche Informationen siehe Erläuterung 5 zum Konzernabschluss in Punkt 8. "Jahresabschluss und ergänzende Angaben" in diesem Jahresbericht auf Form 10-K.

Bestimmte Aufwendungen im Zusammenhang mit Rechtsstreitigkeiten

Wir klassifizieren Aufwendungen für Rechtsstreitigkeiten und Erträge im Zusammenhang mit wesentlichen Rechtsangelegenheiten als bestimmte Aufwendungen im Zusammenhang mit Rechtsstreitigkeiten. In den Geschäftsjahren 2019, 2018 und 2017 haben wir Aufwendungen in Höhe von 166 Mio. US-Dollar, 61 Mio. US-Dollar bzw. 300 Mio. US-Dollar für bestimmte Rechtsstreitigkeiten im Zusammenhang mit wahrscheinlichen und ermittelbaren Schadenersatzforderungen für wesentliche Rechtsangelegenheiten verbucht.

Gewinn aus dem Verkauf von Unternehmensbereichen

Wir verbuchten einen Gewinn vor Steuern in Höhe von 697 Mio. US-Dollar aus dem Verkauf der Geschäftsbereiche Patient Care, Deep Vein Thrombosis und Nutritional Insufficiency im Geschäftsjahr 2018. In den Geschäftsjahren 2019 und 2017 gab es keine Verkäufe von Unternehmensbereichen.

Sonstige betriebliche Aufwendungen (netto)

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen (netto) beinhalten in erster Linie Lizenzerträge und -aufwendungen, Erträge aus Übergangsvereinbarungen über die Erbringung von Dienstleistungen, Aufwendungen für immaterielle Vermögenswerte, Gewinne und Verluste aus Währungstransaktionen und Derivaten, Beiträge zur Medtronic Foundation, Verbrauchssteuern in Puerto Rico, Änderungen des beizulegenden Zeitwerts bedingter Gegenleistungen und Aufwendungen im Zusammenhang mit der Aufgabe von Geschäftsbereichen. Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen (netto) betrugen in den Geschäftsjahren 2019, 2018 und 2017 jeweils 258 Mio., 535 Mio. bzw. 239 Mio. US-Dollar.

Der Rückgang der sonstigen betrieblichen Aufwendungen (netto) vom Geschäftsjahr 2018 zum Geschäftsjahr 2019 war in erster Linie auf unsere Neubewertungs- und Hedgingprogramme zurückzuführen, die zusammen zu einem Gewinn von 87 Mio. US-Dollar für das Geschäftsjahr 2019 und einem Verlust von 176 Mio. US-Dollar für das Geschäftsjahr 2018 führten. Auch Aufwendungen in Höhe von 80 Mio. US-Dollar, die im Geschäftsjahr 2018 für Spenden an die Medtronic Foundation erfasst wurden und höhere Gewinne aus der Veränderung des beizulegenden Zeitwerts bedingter Gegenleistungen trugen zu dieser Veränderung bei. Diese Posten wurden teilweise durch Wertminderungen von immateriellen Vermögenswerten und andere Aufwendungen in Höhe von 149 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit der Aufgabe von Geschäftsbereichen im Geschäftsjahr 2019 sowie durch einen Rückgang der TSA-Erträge ausgeglichen.

Der Anstieg der sonstigen betrieblichen Aufwendungen (netto) vom Geschäftsjahr 2017 zum Geschäftsjahr 2018 war in erster Linie auf unsere Neubewertungs- und Hedgingprogramme zurückzuführen, die zusammen zu einem Gewinn von 176 Mio. US-Dollar für das Geschäftsjahr 2018 und von 81 Mio. US-Dollar für das Geschäftsjahr 2017 führten. Auch Verluste von 68 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit der Wertminderung von Vermögenswerten im Zusammenhang mit IPR&D-Projekten im Geschäftsjahr 2018, 15 Mio. US-Dollar an humanitärer Hilfe für unsere vom Hurrikan Maria betroffenen Mitarbeiter im Geschäftsjahr 2018 sowie ein Rückgang der Gewinne aus der Veränderung des beizulegenden Zeitwerts bedingter Gegenleistungen trugen zu dem Anstieg bei. Diese Posten wurden teilweise durch TSA-Erträge in Höhe von 74 Mio. US-Dollar und eine Reduzierung der Spenden an die Medtronic Foundation ausgeglichen.

Sonstige nicht-operative Erträge (netto)

Die sonstigen nicht-operativen Erträge (netto) beinhalten die dienstzeitunabhängigen Bestandteile der Netto-Pensions- und Ruhestandsaufwendungen, Gewinne und Verluste aus Kapitalanlagen sowie Zinserträge. Das sonstige nicht-operative Ergebnis (netto) betrug in den Geschäftsjahren 2019, 2018 und 2017 jeweils 373 Mio., 181 Mio. bzw. 313 Mio. US-Dollar.

Die Veränderung des sonstigen nicht-operativen Ergebnisses (netto) im Geschäftsjahr 2018 gegenüber 2019 ist auf Verluste in Höhe von 227 Mio. US-Dollar zurückzuführen, die im Geschäftsjahr 2018 im Zusammenhang mit der Wertminderung bestimmter nach der Anschaffungskosten- und Equity-Methode bilanzierter Anlagen erfasst wurden, sowie auf höhere Anlagegewinne aus unserem Minderheitsbeteiligungsportfolio und geringere Zinserträge. Der Anstieg der Anlagegewinne aus unserem Minderheitsbeteiligungsportfolio ist teilweise auf die Einführung neuer Rechnungslegungsvorschriften im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2019 zurückzuführen. Angaben zu kürzlich übernommenen Rechnungslegungsverlautbarungen sind in Erläuterung 1 zum Konzernabschluss unter Punkt 8. Jahresabschluss und ergänzende Angaben" in diesem Jahresbericht auf Formular 10-K enthalten.

Die Veränderung des sonstigen nicht-operativen Ergebnisses (netto) im Geschäftsjahr 2018 gegenüber 2017 ist auf Verluste in Höhe von 227 Mio. US-Dollar zurückzuführen, die im Geschäftsjahr 2018 im Zusammenhang mit der Wertminderung bestimmter nach der Anschaffungskosten- und Equity-Methode bilanzierter Anlagen erfasst und teilweise durch höhere Zinserträge ausgeglichen wurden, sowie Aufwendungen von 60 Mio. US-Dollar in Verbindung mit der dienstzeitunabhängigen Komponente der Netto-Pensions- und Ruhestandsleistungskosten im Zusammenhang mit freiwilligen Vorruhestandsregelungen, die bestimmten berechtigten US-Mitarbeitern im Geschäftsjahr 2017 angeboten und von diesen angenommen wurden

Zinsaufwand

Der Zinsaufwand beinhaltet die Zinsen für unsere ausstehenden Darlehen, Abschreibungen von mit der Emission von Schuldtiteln und von Agio- oder Disagiobeträgen verbundenen Kosten, Abschreibungen von Gewinnen oder Verlusten aus beendeten oder de-designierten Zinsderivaten, Ineffektivität bei Zinsderivaten sowie die Kosten, die im Zusammenhang mit dem Angebot und der vorzeitigen Rückzahlung von vorrangigen Schuldverschreibungen (Senior Notes) entstanden sind. Der Zinsaufwand betrug 1,4 Mrd. US-Dollar im Geschäftsjahr 2019 bzw. 1,1 Mrd. US-Dollar in den Geschäftsjahren 2018 und 2017.

Der Anstieg des Zinsaufwands im Geschäftsjahr 2019 gegenüber 2018 war auf Kosten von 485 Mio. US-Dollar zurückzuführen, die im Zusammenhang mit dem Angebot und der vorzeitigen Rückzahlung von vorrangigen Schuldverschreibungen von Medtronic Inc. und CIFSA in Höhe von 6,4 Mrd. US-Dollar im Geschäftsjahr 2019 verbucht wurden. Dieser Anstieg des Zinsaufwands wurde teilweise ausgeglichen durch Einsparungen bei den Zinsaufwendungen, die sich aus einem Rückgang der gesamten Schuldverschreibungen und einem Rückgang des gewichteten durchschnittlichen Zinssatzes der ausstehenden Schuldverschreibungen im Geschäftsjahr 2019 im Vergleich zum Geschäftsjahr 2018 ergeben. Die Veränderung des Zinsaufwands im Geschäftsjahr 2018 gegenüber 2017 war in erster Linie auf geringfügig höhere durchschnittliche Zinssätze auf die gesamten ausstehenden Schuldverschreibungen und Kosten in Höhe von 38 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit der vorzeitigen Rückzahlung von ca. 1,2 Mrd. US-Dollar an vorrangigen Schuldverschreibungen von Medtronic Inc. im Geschäftsjahr 2018 zurückzuführen.

ERTRAGSTEUERN

	Fiscal Year
(in millions)	2019	2018	2017
Income tax provision	$ 547	$ 2,580	$ 578
Income before income taxes	5,197	5,675	4,602
Effective tax rate	10.5%	45.5 %	12.6%
Non-GAAP income tax provision	$ 1,116	$ 1,120	$ 1,232
Non-GAAP income before income taxes	8,224	7,641	7,623
Non-GAAP Nominal Tax Rate	13.6%	14.7 %	16.2%
Difference between the effective tax rate and Non-GAAP Nominal Tax Rate	3.1%	(30.8)%	3.6%

Am 22. Dezember 2017 wurde in den USA der "Tax Act" verabschiedet, der zu erheblichen Änderungen der US-Körperschaftsteuer führt, unter anderem durch die Senkung des US-Körperschaftsteuersatzes von 35,0 Prozent auf 21,0 Prozent, Ausweitung der Bemessungsgrundlage, Einführung eines territorialen Steuersystems und Verhängung einer Rückführungssteuer auf fiktive repatriierte Gewinne ausländischer Tochtergesellschaften.

Wir haben die Bilanzierungsmethode gewählt, wonach Steuern, die auf US-Hinzurechnungen beim steuerpflichtigen Einkommen im Zusammenhang mit Global Intangible Low-Taxed Income (GILTI) anfallen, als Aufwand der laufenden Periode behandelt werden ("Gesamtkostenverfahren").

In vielen der Länder, in denen wir tätig sind, sind die gesetzlichen Steuersätze niedriger als unser kombinierter gesetzlicher Steuersatz in den Vereinigten Staaten, dadurch liegt unser effektiver Gesamtsteuersatz unter dem gesetzlichen Steuersatz von 21,0 Prozent für das Geschäftsjahr 2019 in den Vereinigten Staaten. Ein wesentlicher Teil unserer Erträge stammt aus der Geschäftstätigkeit in Puerto Rico, der Schweiz und Irland. Die gesetzlichen Steuersätze an diesen steuerlichen Standorten reichen von 12,5 Prozent bis 45,1 Prozent. Für unsere Gewinne in Puerto Rico und in der Schweiz gelten bestimmte Steuervergünstigungen, wodurch die Steuersätze unter den dortigen gesetzlichen Steuersätzen liegen. Sofern diese Steuervergünstigungen nicht verlängert werden, laufen sie zwischen den Steuerjahren 2020 und 2030 aus. Die Steuervergünstigungen, die im Geschäftsjahr 2019 ausliefen, hatten keinen wesentlichen Einfluss auf unser Finanzergebnis. Siehe Erläuterung 14 zum Konzernabschluss in Punkt 8. "Jahresabschluss und ergänzende Angaben" in diesem Jahresbericht auf Form 10-K für zusätzliche Angaben.

Unser effektiver Steuersatz für das Geschäftsjahr 2019 betrug 10,5 Prozent gegenüber 45,5 Prozent im Vorjahr. Der Rückgang des effektiven Steuersatzes ist in erster Linie auf die Auswirkungen der US-Steuerreform, bestimmte Steueranpassungen, den Gewinn aus der Veräußerung, die Auswirkungen von Investitionsverlusten und die Veränderungen der operativen Ergebnisse an den einzelnen Steuerstandorten im Vergleich zum Vorjahr zurückzuführen.

Unser Nicht-GAAP-Nominalsteuersatz für das Geschäftsjahr 2019 betrug 13,6 Prozent, gegenüber 14,7 Prozent im Vorjahr. Der Rückgang des Nicht-GAAP-Nominalsteuersatzes für das Geschäftsjahr 2019 im Vergleich zum Geschäftsjahr 2018 ist in erster Linie auf die Auswirkungen der US-Steuerreform und die Veränderungen der operativen Ergebnisse an den einzelnen Steuerstandorten im Vergleich zum Vorjahr zurückzuführen.

Für das Geschäftsjahr 2019 erfassten wir operative steuerliche Vorteile in Höhe von 134 Mio. US-Dollar. Die operativen Steuervorteile beinhalteten einen Vorteil in Höhe von 50 Mio. US-Dollar aus überschüssigen Steuervorteilen im Zusammenhang mit aktienbasierten Vergütungen und einen Nettovorteil in Höhe von 84 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit der Beilegung bestimmter Ertragsteuerprüfungen, des endgültigen Abschlusses bestimmter Steuererklärungen, Änderungen von Rückstellungen für unsichere Steuerpositionen und Änderungen bestimmter latenter Ertragsteuerguthaben.

Unser effektiver Steuersatz für das Geschäftsjahr 2018 betrug 45,5 Prozent, gegenüber 12,6 Prozent im Vorjahr. Der Anstieg des effektiven Steuersatzes ist in erster Linie auf die Auswirkungen der US-Steuerreform, die Veräußerung, die Nutzung von Nicht-US-Sonderabzügen, den Netto-Steueraufwand im Zusammenhang mit einer internen Umstrukturierung, überschüssige Steuervorteile im Zusammenhang mit aktienbasierten Vergütungen und den Steuereffekt aus konzerninternen Verkäufen von bestimmtem geistigem Eigentum zurückzuführen.

Unser Nicht-GAAP-Nominalsteuersatz für das Geschäftsjahr 2018 betrug 14,7 Prozent, gegenüber 16,2 Prozent im Vorjahr. Der Rückgang des Nicht-GAAP-Nominalsteuersatzes für das Geschäftsjahr 2018 im Vergleich zum Geschäftsjahr 2017 ist in erster Linie auf operative Steuervorteile und die Veränderungen der operativen Ergebnisse an den einzelnen Steuerstandorten im Vergleich zum Vorjahr zurückzuführen.

Für das Geschäftsjahr 2018 erfassten wir operative steuerliche Vorteile in Höhe von 135 Mio. US-Dollar. Die operativen Steuervorteile beinhalteten einen Vorteil in Höhe von 61 Mio. US-Dollar aus überschüssigen Steuervorteilen im Zusammenhang mit aktienbasierten Vergütungen und einen Nettovorteil in Höhe von 74 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit der Beilegung bestimmter Ertragsteuerprüfungen, des endgültigen Abschlusses bestimmter Steuererklärungen, Änderungen von Rückstellungen für unsichere Steuerpositionen und Änderungen bestimmter latenter Ertragsteuerguthaben.

Eine Erhöhung unseres Nicht-GAAP-Nominalsteuersatzes um ein Prozent würde zu einer zusätzlichen Ertragsteuerrückstellung für die Geschäftsjahre 2019, 2018 und 2017 von etwa 82 Mio. US-Dollar, 77 Mio. US-Dollar bzw. 76 Mio. US-Dollar führen.

Bestimmte Berichtigungen von Steuern

Im Geschäftsjahr 2019 beinhalteten bestimmte Steueranpassungen in Höhe von 40 Mio. US-Dollar, die in der Rückstellung für Ertragsteuern in der konsolidierten Gewinn- und Verlustrechnung erfasst wurden, Folgendes:

•	Ein Nettovorteil in Höhe von 30 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit der endgültigen Festsetzung der Übergangssteuerverbindlichkeit und der Auswirkung des Steuergesetzes auf latente Steuerforderungen, Verbindlichkeiten und Wertberichtigungen.
•	Eine Belastung in Höhe von 42 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit der Erfassung eines steuerlichen Rechnungsabgrenzungspostens, der sich aus der Senkung des gesetzlichen US-Steuersatzes gemäß dem Steuergesetz und dem Verkauf von in den Vereinigten Staaten hergestellten Vorräten im laufenden Jahr ergibt, die zum 27. April 2018 gehalten wurden.
•	Ein Vorteil in Höhe von 32 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit Umstrukturierungen von Rechtseinheiten innerhalb des Unternehmens.

•	Ein Nettovorteil in Höhe von 20 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit der endgültigen Klärung bestimmter ertragsteuerlicher Aspekte der Veräußerung.

Im Geschäftsjahr 2018 beinhalteten bestimmte Steueranpassungen in Höhe von 1,9 Mrd. US-Dollar, die in der Rückstellung für Ertragsteuern in der konsolidierten Gewinn- und Verlustrechnung erfasst wurden, Folgendes:

•	Eine Nettoaufwendung in Höhe von 2,4 Mrd. US-Dollar in Verbindung mit der US-Steuerreform, einschließlich der Übergangssteuer, der Neubemessung latenter Steueransprüche und -verbindlichkeiten auf US-Bundesebene und der Reduzierung des gesetzlichen US-Steuersatzes.
•	Eine Aufwendung in Höhe von 73 Mio. US-Dollar in Verbindung mit einer internen Umstrukturierung bestimmter ausländischer Tochterunternehmen.
•	Ein Nettovorteil in Höhe von 579 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit dem konzerninternen Verkauf von geistigem Eigentum.

Im Geschäftsjahr 2017 beinhalteten bestimmte Steueranpassungen in Höhe von 202 Mio. US-Dollar, die in der Rückstellung für Ertragsteuern in der konsolidierten Gewinn- und Verlustrechnung erfasst wurden, Folgendes:

•	Eine Belastung in Höhe von 404 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit dem Beschluss des IRS bezüglich der Fragen zur Übernahme von Ardian, CoreValve, Inc., Ablation Frontiers, Inc., PEAK Surgical, Inc. und Salient Surgical Technologies, Inc. und der Aufteilung von Erträgen zwischen Medtronic, Inc. und der hundertprozentigen Tochtergesellschaft in Puerto Rico für bestimmte Geschäftsbereiche. Dieser Beschluss bezieht sich nicht auf die Geschäfte, die Gegenstand des US-Finanzgerichtsverfahrens von Medtronic, Inc. für die Geschäftsjahre 2005 und 2006 sind.
•	Eine Nettobelastung in Höhe von 125 Mio. US-Dollar in Verbindung mit der Veräußerung. Die Nettobelastung bezieht sich im Wesentlichen auf den Steuereffekt aus dem Ansatz der Outside Basis Difference bestimmter Tochtergesellschaften, die in die Veräußerung einbezogen waren.
•	Eine Belastung in Höhe von 86 Mio. US-Dollar in Verbindung mit der Nichtanerkennung bestimmter Nettobetriebsverluste durch den IRS, zusammen mit der Bildung einer Wertberichtigung auf die aktive latente Steuer auf Verlustvorträge, wurde im Berichtsjahr erfasst.
•	Eine Belastung in Höhe von 18 Mio. US-Dollar aufgrund der Ablösung einer konzerninternen Minderheitsbeteiligung im Laufe des Jahres.
•	Ein Vorteil in Höhe von 431 Mio. US-Dollar als Ergebnis der Beilegung der zuvor offengelegten konzerninternen Schuldenangelegenheiten von Tyco International plc beim US-Finanzgericht und dem IRS Appeals Office.

Bestimmte steuerliche Anpassungen beeinflussen die Vergleichbarkeit unserer operativen Ergebnisse zwischen den Berichtsperioden. Daher berücksichtigen wir diese Nicht-GAAP-Anpassungen. Weitere Informationen zu diesen Anpassungen finden Sie im Abschnitt "Lagebericht des Managements" in diesem Lagebericht.

LIQUIDITÄT UND KAPITALAUSSTATTUNG

Unsere Liquidität und Kapitalstruktur werden regelmäßig im Rahmen unseres jährlichen operativen und strategischen Planungsprozesses bewertet. Wir planen den Liquiditätsbedarf, der zur Finanzierung unserer Geschäftstätigkeit erforderlich ist, u.a. das notwendige Betriebskapital, Investitionen in Forschung und Entwicklung, Sachanlagen und sonstige Betriebskosten. Wir erwägen auch Alternativen zur Kapitalallokation, die ein Gleichgewicht zwischen der Rückführung von Wert an die Aktionäre durch Dividenden und Aktienrückkäufe, der Tilgung fälliger Verbindlichkeiten und dem Erwerb von Unternehmen und Technologien schaffen.

Übersicht über die Kapitalflüsse

Nachfolgend sind Mittelzuflüsse (-abflüsse) aus laufender Geschäfts-, Investitions- und Finanzierungstätigkeit, die Auswirkung von Wechselkursänderungen auf die liquiden Mittel sowie die Nettoveränderung der liquiden Mittel dargelegt:

	Fiscal Year
(in millions)	2019	2018	2017
Cash provided by (used in):
Operating activities	$ 7,007	$ 4,684	$ 6,880
Investing activities	(774)	5,858	(1,571)
Financing activities	(5,431)	(11,954)	(3,283)
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents	(78)	114	65
Net change in cash and cash equivalents	$ 724	$ (1,298)	$ 2,091

Geschäftstätigkeit

Der Anstieg der Nettomittelzuflüsse im Geschäftsjahr 2019 um 2,3 Mrd. US-Dollar im Vergleich zum Geschäftsjahr 2018 ist in erster Linie auf die Ausweitung unserer operativen Marge sowie auf einen Rückgang der Zahlungen an Lieferanten und andere Verkäufer, der Zahlungen für Steuern, der Zahlungen für Zinsen und der Beiträge zu Altersversorgungsplänen zurückzuführen, was teilweise durch einen Anstieg bestimmter Zahlungen für Rechtsstreitigkeiten ausgeglichen wurde. Der Rückgang der Zahlungen an Lieferanten ist in erster Linie auf unsere kontinuierlichen Fortschritte bei der Verlängerung der Zahlungsziele für Lieferanten zurückzuführen. Der Rückgang der Zahlungen für Steuern resultiert im Wesentlichen aus einer Vorauszahlung in Höhe von 1,1 Mrd. US-Dollar, die wir im Geschäftsjahr 2018 im Zusammenhang mit einem laufenden Rechtsstreit über Verrechnungspreise in Puerto Rico an die US-Steuerbehörde IRS geleistet haben. Die Zahlungen für Zinsen verringerten sich aufgrund eines Rückgangs der Schuldverschreibungen insgesamt sowie eines Rückgangs des gewichteten durchschnittlichen Zinssatzes der ausstehenden Schuldverschreibungen. Der Rückgang der Beiträge zu Altersversorgungsplänen ist auf die geringeren Beiträge für den US-Pensionsplan im Geschäftsjahr 2019 im Vergleich zum Geschäftsjahr 2018 zurückzuführen. Bestimmte Zahlungen für Rechtsstreitigkeiten erhöhten sich vor allem aufgrund der Zahlung von zuvor zurückgestellten Beträgen für die Beilegung der Rechtsstreitigkeiten in Bezug auf INFUSE.

Der Rückgang der Nettomittelzuflüsse um 2,2 Mrd. US-Dollar im Geschäftsjahr 2018 im Vergleich zum Geschäftsjahr 2017 ist hauptsächlich auf einen Anstieg der Zahlungen für Steuern in Höhe von 1,5 Mrd. US-Dollar, einen Anstieg der Nettomittelabflüsse für Sicherheiten im Zusammenhang mit unseren derivativen Instrumenten in Höhe von 145 Mio. US-Dollar, Auszahlungen für veräußerungsbedingte Aufwendungen in Höhe von ca. 100 Mio. US-Dollar und einen Rückgang der von Kunden erhaltenen Zahlungen zurückzuführen. Der Anstieg der Zahlungen für Ertragsteuern war vornehmlich eine Folge der erwähnten Vorauszahlung in Höhe von 1,1 Mrd. US-Dollar für Puerto Rico, Steuerzahlungen im Zusammenhang mit dem konzerninternen Verkauf von geistigem Eigentum und der Veräußerung sowie Ausgleichszahlungen für US-Bundesertragsteuern für die Geschäftsjahre 2012 bis 2014 und dem Abschluss von Steuerprüfungen außerhalb der USA.

Investitionstätigkeit Der um 6,6 Mrd. US-Dollar gestiegene Nettomittelabfluss im Geschäftsjahr 2019 im Vergleich zum Geschäftsjahr 2018 war hauptsächlich auf die Veräußerung im Geschäftsjahr 2018 zurückzuführen, der einen Nettoerlös von 6,1 Mrd. US-Dollar erbrachte, sowie einen Anstieg der Auszahlungen für Übernahmen in Höhe von 1,7 Mrd. US-Dollar, vornehmlich aufgrund der Übernahme von Mazor und EPiX im Geschäftsjahr 2019, der durch einen Anstieg der Nettoerlöse aus Käufen und Verkäufen und Fälligkeiten von Anlagen teilweise ausgeglichen wurde.

Der Anstieg des Mittelzuflusses in Höhe von 7,4 Mrd. US-Dollar im Geschäftsjahr 2018 gegenüber dem Geschäftsjahr 2017 war hauptsächlich auf die Veräußerung im Geschäftsjahr 2018 zurückzuführen. Hinzu kamen ein Rückgang der Auszahlungen für Übernahmen in Höhe von 1,2 Mrd. US-Dollar, vornehmlich aufgrund der Übernahme von Heartware im Geschäftsjahr 2017 sowie ein Rückgang der Zugänge bei den Sachanlagen.

Finanzierungstätigkeit Der Rückgang des Nettomittelabflusses in Höhe von 6,5 Mrd. US-Dollar im Geschäftsjahr 2019 gegenüber dem Geschäftsjahr 2018 war hauptsächlich auf die Emission von auf Euro lautenden vorrangigen Schuldverschreibungen in Höhe von 7,8 Mrd. US-Dollar im Geschäftsjahr 2019 zurückzuführen, was durch einen Anstieg der Aktienrückkäufe von 706 Mio. US-Dollar und höhere Rückzahlungen von Commercial Papers teilweise ausgeglichen wurde. Im Geschäftsjahr 2019 haben wir langfristige Verbindlichkeiten in Höhe von 7,9 Mrd. US-Dollar zurückgezahlt, hauptsächlich durch Verwendung des Nettoerlöses aus der Emission der auf Euro lautenden Schuldtitel. Im Geschäftsjahr 2018 haben wir langfristige Verbindlichkeiten in Höhe von 7,4 Mrd. US-Dollar zurückgezahlt, die nicht durch die Emission langfristiger Schuldtitel finanziert wurden.

Der um 8,7 Mrd. US-Dollar gestiegene Nettomittelabfluss im Geschäftsjahr 2018 im Vergleich zum Geschäftsjahr 2017 war hauptsächlich auf die Rückzahlung langfristiger Schuldtitel in Höhe von 7,4 Mrd. US-Dollar, die Emission vorrangiger Schuldverschreibungen über 2,0 Mrd. US-Dollar im Geschäftsjahr 2017 und eine Reduzierung der Commercial-Paper-Kredite im Geschäftsjahr 2018 gegenüber dem Geschäftsjahr 2017 zurückzuführen, was durch einen Rückgang der Aktienrückkäufe um 1,4 Mrd. US-Dollar teilweise ausgeglichen wurde.

Freier Cashflow

Der freie Cashflow ist eine Nicht-GAAP-Finanzkennzahl, die durch Subtraktion der Zugänge bei den Sachanlagen vom Nettomittelzufluss aus laufender Geschäftstätigkeit berechnet wird. Das Management verwendet diese Nicht - GAAP-Kennzahlen zusätzlich zu den US-GAAP-Kennzahlen, um unsere betrieblichen Ergebnisse zu bewerten. Der freie Cashflow sollte als Ergänzung und nicht als Ersatz unserer gemäß US-GAAP erstellten Finanzergebnisse betrachtet werden. Die Überleitung zwischen dem Nettomittelzufluss aus laufender Geschäftstätigkeit (die vergleichbarste US-GAAP-Kennzahl) und dem Freien Cashflow stellt sich wie folgt dar:

	Fiscal Year
(in millions)	2019	2018	2017
Net cash provided by operating activities	$ 7,007	$ 4,684	$ 6,880
Additions to property, plant, and equipment	(1,134)	(1,068)	(1,254)
Free cash flow	$ 5,873	$ 3,616	$ 5,626

Schulden und Kapital

Unsere Kapitalstruktur setzt sich aus Eigenkapital und verzinslichem Fremdkapital zusammen. Zur Finanzierung unseres kurzfristigen Kapitalbedarfs nutzen wir eine Kombination aus Bankdarlehen und Emissionen von Commercial Paper. Die kurzfristigen Schulden, einschließlich des kurzfristigen Anteils unserer langfristigen Verbindlichkeiten aus bilanzierten Leasingverpflichtungen, beliefen sich am 26. April 2019 auf 838 Mio. US-Dollar gegenüber 2,1 Mrd. US-Dollar am 27. April 2018. Die langfristigen Schulden beliefen sich am 26. April 2019 auf 24,5 Mrd. US-Dollar gegenüber 23,7 Mrd. US-Dollar am 27. April 2018. Zur Deckung unseres langfristigen Finanzierungsbedarfs setzen wir unbesicherte vorrangige Schuldverschreibungen ein. Wir können unsere ausstehenden Schuldverschreibungen von Zeit zu Zeit auf dem freien Markt oder im Rahmen von privat ausgehandelten Transaktionen zurückkaufen.

Die Schulden beliefen sich am 26. April 2019 insgesamt auf 25,3 Mrd. US-Dollar gegenüber 25,8 Mrd. US-Dollar am 27. April 2018. Der Rückgang der Gesamtverschuldung ist in erster Linie auf die Reduzierung der Commercial- Paper-Kredite um 698 Mio. US-Dollar zurückzuführen, was durch den Nettoeffekt der Emission, des Barangebots, der vorzeitigen Rücknahmen und der Rückzahlung, wie nachstehend beschrieben, teilweise ausgeglichen wurde.

Im März 2019 emittierte Medtronic Global Holdings S.C.A. (Medtronic Luxco) sechs Tranchen von auf Euro lautenden vorrangigen Schuldverschreibungen mit einem Gesamtnennbetrag von 7,0 Mrd. EUR und Fälligkeiten zwischen dem Geschäftsjahr 2021 und dem Geschäftsjahr 2039, woraus sich ein Barerlös von ca. 7,8 Mrd. US- Dollar nach Abzug von Abschlägen und Emissionskosten ergab. Wir haben den Nettoerlös des Angebots zur Finanzierung der zuvor angekündigten Barangebote und die vorzeitige Rückzahlung verwendet, wie nachstehend beschrieben. Die auf Euro lautenden Verbindlichkeiten im Zusammenhang mit bestimmten unserer europäischen Aktivitäten sind der entsprechenden Nettoinvestitionsposition als Absicherung zugeordnet.

Wir haben das Barangebot und die Rückzahlung vorrangiger Anleihen von Medtronic Inc. und CIFSA in Höhe von 6,4 Mrd. US-Dollar für einen Gesamtbetrag von 6,9 Mrd. US-Dollar im März 2019 abgeschlossen. Wir erfassten einen Verlust aus Schuldentilgung in Höhe von 485 Mio. US-Dollar, der in erster Linie Barprämien und die beschleunigte Abschreibung von abgegrenzten Finanzierungskosten sowie Disagios und Agios umfasste. Der Verlust aus Schuldentilgung wurde in der Konzernerfolgsrechnung im Zinsaufwand erfasst. Ebenfalls im März 2019 haben wir unsere mit 1,700 Prozent verzinsliche zweijährige vorrangige Anleihe aus dem Jahr 2017 einschließlich Zinsen für 1,0 Mrd. US-Dollar zurückgezahlt.

Weitere Informationen über die Emission dieser vorrangigen Schuldverschreibungen sowie das nachfolgende Barangebot und die vorzeitige Rücknahme finden Sie in Erläuterung 7 zum Konzernabschluss unter Punkt 8. "Jahresabschluss und ergänzende Angaben" in diesem Jahresbericht auf dem Form 10-K. Weitere Informationen zu den auf Euro lautenden Verbindlichkeiten, die der Nettoinvestitionsposition als Absicherung zugeordnet sind, sind in Erläuterung 8 des Konzernabschlusses unter Punkt 8. "Jahresabschluss und ergänzende Angaben" in diesem Jahresbericht auf Form 10-K dargelegt.

Im Geschäftsjahr 2018 haben wir unser vorrangiges unbesichertes befristetes Darlehen für 3,0 Mrd. US-Dollar, einschließlich aufgelaufener Zinsen, zurückgezahlt, ebenso unsere mit 6,000 Prozent verzinslichen zehnjährigen vorrangigen Schuldverschreibungen von CIFSA aus dem Jahr 2008 für 1,2 Mrd. US-Dollar, einschließlich aufgelaufener Zinsen, unsere mit 3,500 Prozent verzinslichen siebenjährigen vorrangigen Schuldverschreibungen von HTWR aus dem Jahr 2010 für 43 Mio. US-Dollar, einschließlich Zinsen, unsere mit 1,500 Prozent verzinslichen dreijährigen vorrangigen Schuldverschreibungen aus dem Jahr 2015 für 1,0 Mrd. US-Dollar, einschließlich aufgelaufener Zinsen, unsere mit 1,375 Prozent verzinslichen fünfjährigen vorrangigen Schuldverschreibungen aus dem Jahr 2013 über 1,0 Mrd. US-Dollar, einschließlich aufgelaufener Zinsen, unsere mit 4,450 Prozent verzinslichen zehnjährigen vorrangigen Schuldverschreibungen aus dem Jahr 2010 über 795 Mio. US-Dollar, einschließlich aufgelaufener Zinsen und Vorfälligkeitsentschädigung, und unsere mit 5,600 Prozent verzinslichen zehnjährigen vorrangigen Schuldverschreibungen aus dem Jahr 2009 für 413 Mio. US-Dollar, einschließlich aufgelaufener Zinsen und Vorfälligkeitsentschädigung.

Wir unterhalten ein Commercial-Paper-Programm zu Zwecken der kurzfristigen Finanzierung, dass es uns erlaubt, unbesicherte Commercial Paper auf Privatplatzierungsbasis bis zu einem maximalen Gesamtbetrag von insgesamt 3,5 Mrd. US-Dollar auszugeben. Zum 26. April 2019 standen keine Commercial Paper aus. Im Vergleich dazu standen zum 27. April 2018 Commercial Paper in Höhe von 698 Mio. US-Dollar aus. In den Geschäftsjahren 2019 und 2018 betrug die gewichtete durchschnittliche Ursprungslaufzeit der ausstehenden Commercial Paper ca. 27 bzw. 28 Tage und der gewichtete durchschnittliche Zinssatz 2,12 Prozent bzw. 1,46 Prozent. Die Ausgabe von Commercial Paper reduziert den Kreditbetrag, der im Rahmen unserer bestehenden Kreditfazilität zur Verfügung steht, wie unten erläutert. Das Unternehmen verfügt darüber hinaus über eine syndizierte Kreditfazilität in Höhe von 3,5 Mrd. US-Dollar (die "Kreditfazilität"), die im Dezember 2018 geändert und neu gefasst wurde und nun im Dezember 2023 ausläuft. Sie fungiert als Vorratsfinanzierung für das Commercial-Paper-Programm und kann auch für allgemeine Unternehmenszwecke genutzt werden. Die Kreditfazilität ermöglicht es dem Unternehmen, den Umfang der Kreditaufnahme während der Laufzeit der Vereinbarung jederzeit um weitere 1,0 Mrd. US-Dollar zu erhöhen. An jedem Jahrestag der Kreditfazilität, jedoch höchstens zweimal vor dem Fälligkeitsdatum, können wir auch eine einjährige Verlängerung des Fälligkeitsdatums beantragen. Zum 26. April 2019 und 24. April 2018 standen im Rahmen der Kreditfazilität keine Beträge aus.

Die Zinssätze für die Inanspruchnahme der Kreditfazilität werden anhand einer Preismatrix ermittelt, die sich auf die von S&P und Moody's vergebenen Ratings für unsere langfristigen Verbindlichkeiten stützt. Weitere Informationen zum Status unserer Kreditratings durch S&P und Moody's sind im Abschnitt "Liquidität" in diesem Lagebericht dargelegt. Für die Kreditfazilität werden Gebühren fällig, die nach der gleichen Methode wie die Zinssätze festgelegt werden. Die Verträge enthalten auch marktübliche Klauseln (Covenants), die vom Unternehmen bis zum 26. April 2019 alle eingehalten wurden.

Im Rahmen unserer Strategie der Rückführung von Wert an unsere Aktionäre kaufen wir von Zeit zu Zeit unsere Stammaktien zurück. Im Juni 2017 genehmigte unser Vorstand Ausgaben von bis zu 5,0 Mrd. US-Dollar zum Zweck neuer Aktienrückkäufe. Im März 2019 genehmigte unser Vorstand einen zusätzlichen Betrag in Höhe von 6,0 Mrd. US-Dollar für den Rückkauf von Stammaktien. Es gibt für diese Genehmigungen zum Rückkauf keine bestimmten Fristen. In den Geschäftsjahren 2019 und 2018 kauften wir im Rahmen dieser Programme insgesamt 31 Mio. bzw. 25 Mio. Aktien zu einem Durchschnittspreis von 91,43 US-Dollar bzw. 83,71 US-Dollar zurück. Am 26. April 2019 verblieb ein Betrag von ca. 7,2 Mrd. US-Dollar im Rahmen dieses von unserem Vorstand genehmigten Aktienrückkaufprogramms.

Weitere Informationen zu den Kreditvereinbarungen finden Sie in Erläuterung 7 zum Konzernabschluss unter Punkt 8. "Jahresabschluss und ergänzende Angaben" in diesem Jahresbericht auf Form 10-K.

Liquidität

Unsere Finanzquellen umfassen zum 26. April 2019 liquide Mittel in Höhe von 4,4 Mrd. US-Dollar und kurzfristige Anlagen in Höhe von 5,5 Mrd. US-Dollar. Darüber hinaus unterhalten wir ein Programm für Commercial Paper (zum 26. April 2019 standen keine Commercial Paper im Rahmen dieser Fazilitäten aus) und eine Kreditfazilität. Siehe dazu auch die vorstehenden Ausführungen zu den Veränderungen der liquiden Mittel, des Commercial-Paper-Programms und der Kreditfazilität.

Unsere Kapitalanlagen beinhalten zur Veräußerung verfügbare Schuldtitel, einschließlich Staatsanleihen und Anleihen halbstaatlicher Organisationen der Vereinigten Staaten und anderer Länder, Schuldtitel von Unternehmen, hypothekarisch gesicherte Wertpapiere (Mortgage-backed Securities), sonstige forderungsbesicherte Wertpapiere (Asset-backed Securities) und Auction Rate Securities. Einige unserer Anlagen können aufgrund von Änderungen der Marktbedingungen und der Anlegernachfrage eine geminderte Liquidität aufweisen. Unsere Bestände an Auction Rate Securities weisen aufgrund geringer Anlegernachfrage weiterhin eine verringerte Liquidität auf. Obwohl unsere Auction Rate Securities derzeit illiquide sind und andere Wertpapiere illiquide werden könnten, sind wir der Ansicht, dass wir einen wesentlichen Teil unseres Portfolios liquidieren könnten, ohne dass ein wesentlicher Wertminderungsaufwand entstünde.

Für das Geschäftsjahr 2019 waren die gesamten nicht vorübergehenden Wertminderungen auf zur Veräußerung gehaltene Schuldtitel nicht wesentlich. Auf der Grundlage unserer Einschätzung der Kreditqualität der zugrunde liegenden Sicherheiten und der verfügbaren Kreditunterstützung für jedes der verbleibenden Wertpapiere, in die wir investieren, sind wir der Ansicht, dass wir alle notwendigen nicht vorübergehenden Wertminderungen erfasst haben, da wir nicht die Absicht haben, sie zu verkaufen und es nicht wahrscheinlicher ist, dass wir sie veräußern müssen, bevor wir die fortgeführten Anschaffungskosten wiedererlangen. Am 26. April 2019 hatten wir nicht realisierte Bruttoverluste in Höhe von 61 Mio. US-Dollar auf unsere gesamten zur Veräußerung verfügbaren Schuldtitel in Höhe von 5,5 Mrd. US-Dollar. Falls sich die Marktbedingungen verschlechtern, könnten einige dieser Anlagen in Zukunft eine nicht nur vorübergehende Wertminderung erfahren, was sich negativ auf unsere Finanzergebnisse auswirken könnte. Wir sind verpflichtet, bei der Bewertung von Investitionen Schätzungen und Annahmen zu verwenden. Das erfordert ein hohes Maß an Urteilsvermögen und daher können die tatsächlichen Ergebnisse erheblich von den Schätzungen abweichen. Siehe Erläuterung 6 zum Konzernabschluss unter Punkt 8. "Jahresabschluss und ergänzende Angaben" in diesem Jahresbericht auf Form 10-K für zusätzliche Angaben. Die folgende Tabelle ist eine Zusammenfassung unserer langfristigen und kurzfristigen Bonitätsbewertungen (Ratings) von Standard and Poor's Rating Services (S&P) und Moody's Investors Service (Moody's):

	Agency Rating ⁽¹⁾
	April 26, 2019	April 27, 2018
Standard & Poor's Ratings Services
Long-term debt	A	A
Short-term debt	A-l	A-l
Moody's Investors Service
Long-term debt	A3	A3
Short-term debt	P-2	P-2

⁽¹⁾ Agency ratings are subject to change, and there is no assurance that an agency will continue to provide ratings and/or maintain its current ratings. A security rating is not a recommendation to buy, sell or hold securities, and may be subject to revision or withdrawal at any time by the rating agency, and each rating should be evaluated independently of any other rating.

Die langfristigen Schuldenratings von S&P und Moody's und die kurzfristigen Schuldenratings blieben am 26. April 2019 im Vergleich zu denen am 27. April 2018 unverändert. Wir gehen nicht davon aus, dass die Ratings von S&P und Moody's angesichts unserer Bilanz, der Kreditfazilität und des damit verbundenen Commercial- Paper-Programms einen wesentlichen Einfluss auf unsere Liquidität oder unsere zukünftige Flexibilität beim Zugang zu zusätzlicher Liquidität haben werden.

Wir haben zukünftige vertragliche Verpflichtungen und andere wirtschaftliche Mindestverpflichtungen, die wir im normalen Geschäftsverlauf eingehen. Wir sind der Ansicht, dass unsere nicht bilanzierten Vereinbarungen keinen wesentlichen aktuellen oder erwarteten zukünftigen Einfluss auf unsere konsolidierte Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage und/oder Cashflows haben. Für weitere Informationen zu diesen Verpflichtungen und Zusagen wird auf den Abschnitt "Nicht bilanzierte Vereinbarungen und langfristige vertragliche Verpflichtungen" in diesem Lagebericht verwiesen.

Siehe Erläuterung 19 zum Konzernabschluss unter Punkt 8. Jahresabschluss und ergänzende Angaben" in diesem Jahresbericht auf dem Formblatt 10-K enthält Informationen über Beträge, die wir in Bezug auf Rechtsangelegenheiten zurückgestellt haben. Wir weisen in unserem Konzernabschluss gemäß US-GAAP eine Verbindlichkeit für diese Angelegenheiten aus, wenn ein Verlust bekannt ist oder als wahrscheinlich angesehen wird und der Betrag angemessen geschätzt werden kann. Die tatsächlichen Beiträge der Beilegungen können von den Schätzungen abweichen und einen wesentlichen Einfluss auf unser Konzernergebnis, unsere Finanzlage und/oder unseren Cashflow haben.

Wir weisen in unserem Konzernabschluss Steuerverbindlichkeiten Beträge aus, von denen wir erwarten, dass sie von Tochterunternehmen repatriiert werden (soweit diese Art der Rückführung steuerpflichtig wäre); für Beträge, die wir als dauerhaft reinvestiert betrachten, werden jedoch keine Steuerverbindlichkeiten ausgewiesen. Wir haben die Geltendmachung der dauerhaften Reinvestition für die nicht ausgeschütteten Erträge, die der Übergangssteuer von ausländischen Tochtergesellschaften mit einer US-Muttergesellschaft unterliegen, eingestellt. Wir haben die Geltendmachung für alle Erträge dieser Tochtergesellschaften bis zum 27. April 2018 eingestellt und die in den folgenden Geschäftsjahren erzielten Erträge erneut geltend gemacht. Wir gehen davon aus, dass wir in Zukunft über den Großteil unserer Cashflows verfügen können. Darüber hinaus prüfen wir weiterhin unsere rechtliche Struktur, die Grundlage unserer Geschäftstätigkeit ist. In dem Maße, in dem diese Prüfung eine Änderung unserer gesamten Geschäftsstruktur zeigt, müssen wir möglicherweise Rückstellungen für zusätzliche Steuerverbindlichkeiten bilden.

Wir sind der Ansicht, dass unsere Bilanz und unsere Liquidität uns Flexibilität ermöglichen und das unsere liquiden Mittel, die kurzfristigen Anlagen sowie unsere Kreditfazilität und das damit verbundene Commercial-Paper-Programm unseren vorhersehbaren operativen Bedarf für die nächsten 12 Monate decken. Wir prüfen unseren Kapitalbedarf regelmäßig und erwägen verschiedene Investitions- und Finanzierungsalternativen zur Deckung unseres Bedarfs.

NICHT BILANZIERTE VEREINBARUNGEN UND LANGFRISTIGE VERTRAGLICHE VERPFLICHTUNGEN

Im normalen Geschäftsverkehr schließen wir regelmäßig Vereinbarungen ab, die uns dazu verpflichten, Kunden oder Lieferanten für bestimmte Risiken zu entschädigen, wie z. B. im Fall von Klagen wegen Personen- oder Sachschäden, die durch unsere Produkte oder die Fahrlässigkeit unserer Mitarbeiter entstehen oder Klagen, bei denen behauptet wird, dass unsere Produkte Patente oder anderes geistiges Eigentum Dritter verletzen. Unser maximales Risiko im Zusammenhang mit diesen Rückstellungen für Schadenersatz ist nicht abschätzbar. Wir haben in unserem Konzernabschluss keine Rückstellungen gebildet und in der nachstehenden Tabelle sind keine entsprechenden Rückstellungen aufgeführt. Wir haben in der Vergangenheit keine wesentlichen Verluste aus diesen Arten von Schadensersatzvereinbarungen erlitten. Nachfolgend finden Sie eine Übersicht unserer nicht bilanzierten vertraglichen Vereinbarungen und sonstigen wirtschaftlichen Mindestverpflichtungen zum 26. April 2019 sowie der in der Bilanz ausgewiesenen langfristigen vertraglichen Verpflichtungen zum 26. April 2019.

	Maturity by Fiscal Year
(in millions)	Total	2020	2021	2022	2023	2024	Thereafter
Contractual obligations related to off-balance sheet arrangements:
Operating leases	$ 652	$ 216	$ 157	$ 103	$ 61	$ 34	$ 81
Commitments to fund minority investments, milestone payments, and royalty obligations ⁽¹⁾	296	86	117	47	7	9	30
Interest payments ⁽²⁾	8,384	723	708	688	579	545	5,141
Other ⁽³⁾	790	315	246	54	40	34	101
Contractual obligations related to off-balance sheet arrangements subtotal	$ 10,122	$ 1,340	$ 1,228	$ 892	$ 687	$ 622	$ 5,353
Contractual obligations reflected in the balance sheet:
Debt obligations ⁽⁴⁾	$ 25,374	$ 832	$ 2,744	$ 3,255	$ 2,861	$ 1,160	$ 14,522
Capital leases	13	6	2	1	1	1	2
Contingent considerations ⁽⁵⁾	222	81	129	8	1	1	2
Tax obligations ⁽⁶⁾	2,024	176	176	176	176	330	990
Contractual obligations reflected in the balance sheet subtotal ⁽⁷⁾	27,633	1,095	3,051	3,440	3,039	1,492	15,516
Total contractual obligations	$ 37,755	$ 2,435	$ 4,279	$ 4,332	$ 3,726	$ 2,114	$ 20,869

⁽¹⁾ Beinhaltet Verpflichtungen im Zusammenhang mit der Finanzierung von nach der Equity-Methode erfassten oder anderen Kapitalanlagen, geschätzte Meilensteinzahlungen und Lizenzverpflichtungen. Obwohl es nicht sicher ist, ob und/oder wann Zahlungen erfolgen werden, entsprechen die in der Tabelle angegebenen Fälligkeitstermine unseren bestmöglichen Schätzungen.

⁽²⁾ Beinhaltet die vertraglichen Zinszahlungen für unsere ausstehenden Verbindlichkeiten, beinhaltet nicht die Auswirkungen der Abschreibungen von Agio und Disagio. Siehe Erläuterung 7 zum Konzernabschluss unter Punkt 8. "Jahresabschluss und ergänzende Angaben" in diesem Jahresbericht auf Formblatt 10-K für weitere Informationen zu unseren Schuldvereinbarungen respektive unseren Zinsswap-Vereinbarungen.
⁽³⁾ Beinhaltet Abnahmeverpflichtungen für Vorräte sowie Forschungs- und Entwicklungsvereinbarungen, die rechtsverbindlich sind und Mindestabnahmemengen oder -ausgaben bestimmen. Diese Abnahmeverpflichtungen übersteigen nicht unseren voraussichtlichen Bedarf und entsprechen dem normalen Geschäftsverlauf. Beinhaltet nicht offene Bestellungen mit einer Restlaufzeit von weniger als einem Jahr.
⁽⁴⁾ Beinhaltet den kurz- und langfristigen Anteil unserer vorrangigen Schuldverschreibungen (Senior Notes) und Bankverbindlichkeiten. Beinhaltet nicht Agio und Disagio, die Auswirkung des beizulegenden Zeitwerts von ausstehenden Zinsswaps, nicht abgeschriebene Gewinne aus gekündigten Zinsswaps und Commercial Paper. Siehe Erläuterungen 7 und 8 zum Konzernabschluss unter Punkt 8. "Jahresabschluss und ergänzende Angaben" in diesem Jahresbericht auf Formblatt 10-K für weitere Informationen zu unseren Schuldvereinbarungen respektive unseren Zinsswap-Vereinbarungen.
⁽⁵⁾ Beinhaltet den beizulegenden Zeitwert unserer kurz- und langfristigen Anteile an bedingten Gegenleistungen. Obwohl es nicht sicher ist, ob und/oder wann Zahlungen erfolgen werden, entsprechen die in dieser Tabelle angegebenen Fälligkeitstermine unseren bestmöglichen Schätzungen.
⁽⁶⁾ Stellt die Steuerverpflichtungen im Zusammenhang mit der Übergangssteuer aufgrund der US-Steuerreform dar. Die Übergangssteuer wird über einen Zeitraum von acht Jahren gezahlt und ist nicht verzinslich. Siehe Erläuterung 14 zum Konzernabschluss unter Punkt 8. "Jahresabschluss und ergänzende Angaben" in diesem Jahresbericht auf Form 10-K für zusätzliche Angaben.
⁽⁷⁾ Ausgenommen sind Verpflichtungen aus leistungsorientierten Plänen, Garantie- bzw. Bürgschaftsverpflichtungen, unsichere Steuerpositionen, langfristige Steuerverbindlichkeiten und Vergleiche in Rechtsstreitigkeiten, für die wir keine zuverlässige Schätzung des Abwicklungszeitraums der Zahlung in liquiden Mitteln vornehmen können. Für zusätzliche Informationen siehe Erläuterungen 14, 16 und 19 zum Konzernabschluss unter Punkt 8. "Jahresabschluss und ergänzende Angaben" in diesem Jahresbericht auf Form 10-K für zusätzliche Angaben.

Punkt 7A. Quantitative und qualitative Angaben zum Marktrisiko

WECHSELKURSRISIKO

Aufgrund des globalen Charakters unserer Geschäftstätigkeit sind wir Wechselkursschwankungen ausgesetzt, die Schwankungen der Erträge und der Cashflows verursachen können. Wir setzen operative und wirtschaftliche Sicherungsgeschäfte sowie derivative Instrumente zur Absicherung von Wechselkursen ein, um die Auswirkungen von Wechselkursschwankungen zu steuern. Um die Schwankungen der Erträge und der Cashflows aufgrund von sich ändernden Wechselkursen zu minimieren, setzen wir derivative Instrumente, insbesondere Devisentermingeschäfte ein. Diese Verträge dienen der Absicherung erwarteter Transaktionen in anderen Währungen und Wertänderungen bestimmter Vermögenswerte und Verbindlichkeiten. Zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses wird das derivative Instrument entweder als eigenständiges Derivat oder als Cashflow-Absicherung kategorisiert. Die Währungen, in denen wir derivative Instrumente hauptsächlich einsetzen, sind der Euro, der japanische Yen und das britische Pfund. Schwankungen der Wechselkurse, die nicht abgesicherte Währungsengagements z. B. in bestimmten Schwellenländern betreffen, können zu zukünftigen Volatilitäten der Erträge und Cashflows führen. Wir schließen keine Verträge über Devisenkursderivate zu spekulativen Zwecken ab.

Der Bruttonennbetrag aller am 26. April 2019 und 27. April 2018 ausstehenden Wechselkursderivate betrug 11,1 Mrd. US-Dollar bzw. 11,5 Mrd. US-Dollar. Zum 26. April 2019 betrug die Bewertung der nicht realisierten Nettogewinnposition dieser Verträge 322 Mio. US-Dollar. Eine Sensitivitätsanalyse der Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts aller Wechselkursderivate zum 26. April 2019 zeigt, dass bei einer einheitlichen Aufwertung/Abwertung des US-Dollars um 10 Prozent gegenüber allen Währungen der beizulegende Zeitwert dieser Kontrakte um etwa 916 Mio. US-Dollar steigen bzw. fallen würde. Etwaige Gewinne und Verluste aus dem beizulegenden Zeitwert von Derivatkontrakten würden normalerweise durch Gewinne und Verluste aus den zugrunde liegenden Transaktionen ausgeglichen werden. Diese ausgleichenden Gewinne und Verluste sind in der obigen Analyse nicht berücksichtigt.

Im 2. Quartal des Geschäftsjahres 2019 haben wir damit begonnen, unsere Geschäftstätigkeit in Argentinien als hochinflationär zu bewerten, da die kumulierte Inflationsrate in den vorhergehende 3 Jahren 100 Prozent überstieg. Die Änderung hatte keinen wesentlichen Einfluss auf unser Ergebnis für das Geschäftsjahr 2019.

ZINSRISIKO

Wir unterliegen bei unseren Anlagen und unseren Kreditaufnahmen einem Zinsänderungsrisiko. Wir steuern das Zinsänderungsrisiko auf zusammengefasster Grundlage und konzentrieren uns dabei auf unseren unmittelbaren und mittelfristigen Liquiditätsbedarf. Unser Schuldenportfolio bestand am 26. April 2019 aus Verbindlichkeiten, die überwiegend auf US-Dollar und Euro lauteten und hauptsächlich festverzinslich waren. Wir sind auch dem Risiko von Zinsänderungen ausgesetzt, die sich auf unsere Anlagen in zinssensitiven Instrumenten auswirken. Dazu gehören unsere marktfähigen Schuldtitel, Zinsswaps mit einem Wechsel von einem festen zu einem variablen Zinssatz und Forward Starting-Zinsswaps.

Eine Sensitivitätsanalyse der Auswirkungen einer hypothetischen Änderung der Zinssätze um 10 Basispunkte im Vergleich zu den Zinssätzen am 26. April 2019 auf unsere zinssensitiven Finanzinstrumente zeigt, dass sich der beizulegende Zeitwert dieser Instrumente entsprechend um 49 Mio. US-Dollar verändern würde.

Für eine Analyse der aktuellen Marktbedingungen und der Auswirkungen auf unsere Finanz- und Ertragslage siehe den Abschnitt "Liquidität" des Lageberichts unter Punkt 7. "Darstellung und Analyse der Vermögens- Finanz- und Ertragslage und der Geschäftstätigkeit" in diesem Jahresbericht auf Form 10-K. Für eine zusätzliche Analyse des Marktrisikos siehe Erläuterungen 6 und 8 zum Konzernabschluss unter Punkt 8. "Jahresabschluss und ergänzende Angaben" in diesem Jahresbericht auf Form 10-K.

Punkt 8. Jahresabschluss und ergänzende Angaben

Bericht der unabhängigen Abschlussprüfer

An die Aktionäre und den Vorstand von Medtronic plc

Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum internen Kontrollsystem für die Rechnungslegung

Wir haben die beigefügten Konzernbilanzen der Medtronic plc und ihrer Tochterunternehmen (das "Unternehmen") zum 26. April 2019 und zum 27. April 2018 und die dazugehörige Konzernerfolgsrechnung, Gesamtergebnisrechnungen, Eigenkapitalrechnungen und Kapitalflussrechnungen für jedes der drei Jahre des am 26. April 2019 endenden Geschäftsjahr, einschließlich der dazugehörigen Erläuterungen und der Aufstellung der Bewertung und der qualifizierten Abschlüsse für jedes der drei Jahre des am 26. April 2019 endenden Geschäftsjahrs, die unter Punkt 15(a)(1) aufgeführt sind (zusammen der "Konzernabschluss"), geprüft. Wir haben die interne Kontrolle des Unternehmens über die Finanzberichterstattung zum 26. April 2019 auf der Grundlage der im Rahmen des Internal Control-Integrated Framework des Komitees der Sponsoring-Organisationen der Treadway Commission (Rahmen von 2013) festgelegten Kriterien ("COSO-Krieterien") geprüft.

Nach unserer Beurteilung stellen die oben genannten Abschlüsse in allen wesentlichen Punkten ein getreues Bild der Vermögenslage des Unternehmen zum 26. April 2019 bzw. zum 27. April 2018, sowie seiner Geschäftstätigkeit und seiner Kapitalflüsse für jedes der drei Geschäftsjahre zum 26. April 2019 gemäß den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen der USA dar. Das Unternehmen verfügte nach unserer Auffassung zum 26. April 2019 auch in allen wesentlichen Belangen über ein wirksames internes Kontrollsystem für die Rechnungslegung auf Grundlage der Kriterien, die im vom COSO herausgegebenen Internal Control -Integrated Framework (2013) festgelegt sind.

Grundlage für den Prüfungsvermerk

Die Leitung des Unternehmens ist für diesen Konzernabschluss, für die Aufrechterhaltung einer wirksamen internen Kontrolle der Finanzberichterstattung und die Beurteilung der Wirksamkeit der internen Kontrolle über die Finanzberichterstattung verantwortlich, die im unter Punkt 9A beigefügten Lagebericht zur internen Kontrolle über die Finanzberichterstattung erhalten ist. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage unserer Prüfung ein Prüfungsurteil zum Konzernabschluss und zur internen Kontrolle über die Rechnungslegung des Unternehmens abzugeben. Wir sind eine bei der PCAOB registrierte Wirtschaftsprüfungsgesellschaft und müssen in Übereinstimmung mit den US-amerikanischen Wertpapiergesetzen und den geltenden Vorschriften der Securities and Exchange Commission und der PCAOB unabhängig vom geprüften Unternehmen sein.

Wir haben unsere Prüfungen gemäß den Standards des PCAOB durchgeführt. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass mit hinreichender Sicherheit beurteilt werden kann, ob der Konzernabschluss frei von wesentlichen beabsichtigten oder unbeabsichtigten Unrichtigkeiten ist und ob ein wirksames internes Kontrollsystem für die Rechnungslegung in allen wesentlichen Belangen aufrechterhalten wurde.

Unsere Prüfungen des konsolidierten Jahresabschlusses beinhalteten die Durchführung von Verfahren zur Beurteilung der Risiken wesentlicher unzutreffender Darstellungen des Jahresabschlusses, sei es aufgrund von Fehlern oder Betrug, sowie die Durchführung von Verfahren, die auf diese Risiken reagieren. Derartige Verfahren umfassen unter anderem Beurteilungen in Bezug auf die Beträge und Angaben in den Abschlüssen auf Grundlage von Stichproben. Unsere Prüfung umfasste u.a. auch die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der Unternehmensleitung sowie die Beurteilung der Gesamtdarstellung des Abschlusses. Unsere Prüfung des internen Kontrollsystems für die Rechnungslegung umfasste die Erlangung eines Verständnisses des internen Kontrollsystems für die Rechnungslegung , die Einschätzung des Risikos, dass eine wesentliche Schwäche vorliegt, sowie die Prüfung und Beurteilung der Konzeption und der operativen Wirksamkeit des internen Kontrollsystems auf der Grundlage der Risikoeinschätzung. Unsere Prüfungen umfassten auch die Durchführung weiterer Prüfungshandlungen, die wir unter den gegebenen Umständen für erforderlich hielten. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine angemessene Grundlage für unseren Prüfungsvermerk bildet.

Definition und Grenzen des Lageberichts zur internen Kontrolle über die Finanzberichterstattung

Die interne Kontrolle eines Unternehmens über die Finanzberichterstattung ist ein Verfahren, das angemessene Zuverlässigkeit in Bezug auf die Verlässlichkeit der Finanzberichterstattung und die Erstellung von Abschlüssen für externe Zwecke gemäß den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen gewährleisten soll. Die interne Kontrolle über die Finanzberichterstattung eines Unternehmens umfasst jene Grundsätze und Verfahren, welche (i) die Führung von Aufzeichnungen betreffen, die die Geschäftsvorfälle und Veräußerungen der Vermögenswerte des Unternehmens in angemessenem Detail genau und angemessen widerspiegeln; (ii) hinreichende Gewähr dafür bieten, dass die Geschäftsvorfälle so erfasst werden, dass die Erstellung von Abschlüssen gemäß den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen möglich ist und dass die Einnahmen und Ausgaben des Unternehmens nur in Übereinstimmung mit den Ermächtigungen der Geschäftsleitung und des Vorstands des Unternehmens getätigt werden; und (iii) hinreichende Sicherheit hinsichtlich der Verhinderung oder rechtzeitigen Erkennung von unerlaubtem Erwerb, Nutzung oder Veräußerung von Vermögenswerten des Unternehmens bieten, die wesentliche Auswirkungen auf den Abschluss haben könnten. Aufgrund ihrer inhärenten Beschränkungen kann die interne Kontrolle über die Finanzberichterstattung Fehldarstellungen möglicherweise nicht verhindern oder aufdecken. Darüber hinaus unterliegen Projektionen einer Beurteilung der Wirksamkeit auf zukünftige Perioden dem Risiko, dass Kontrollen aufgrund von Änderungen der Bedingungen unzureichend werden oder dass der Grad der Einhaltung der Richtlinien oder Verfahren nachlassen kann.

Minneapolis, Minnesota 21. Juni 2019

/gez./ PricewaterhouseCoopers LLP

Wir sind seit 1963 Wirtschaftsprüfer dieses Unternehmens.

Konzernerfolgsrechnung

	Fiscal Year
(in millions, except per share data)	2019	2018	2017
Net sales	$ 30,557	$ 29,953	$ 29,710
Costs and expenses:
Cost of products sold	9,155	9,067	9,294
Research and development expense	2,330	2,256	2,193
Selling, general, and administrative expense	10,418	10,238	10,018
Amortization of intangible assets	1,764	1,823	1,980
Restructuring charges, net	198	30	303
Certain litigation charges	166	61	300
Gain on sale of businesses	-	(697)	-
Other operating expense, net	258	535	239
Operating profit	6,268	6,640	5,383
Other non-operating income, net	(373)	(181)	(313)
Interest expense	1,444	1,146	1,094
Income before income taxes	5,197	5,675	4,602
Income tax provision	547	2,580	578
Net income	4,650	3,095	4,024
Net (income) loss attributable to noncontrolling interests	(19)	9	4
Net income attributable to Medtronic	$ 4,631	$ 3,104	$ 4,028
Basic earnings per share	$ 3.44	$ 2.29	$ 2.92
Diluted earnings per share	$ 3.41	$ 2.27	$ 2.89
Basic weighted average shares outstanding	1,346.4	1,356.7	1,378.9
Diluted weighted average shares outstanding	1,357.5	1,368.2	1,391.4

Die Erläuterungen sind untrennbarer Bestandteil des Konzernabschlusses.

Konzern-Gesamtergebnisrechnung

	Fiscal Year
(in millions)	2019	2018	2017
Net income	$ 4,650	$ 3,095	$ 4,024
Other comprehensive income (loss), net of tax:
Unrealized gain (loss) on investment securities	102	(103)	38
Translation adjustment	(1,375)	1,184	(977)
Net investment hedge	88	-	-
Net change in retirement obligations	(191)	167	68
Unrealized gain (loss) on cash flow hedges	401	(218)	127
Other comprehensive (loss) income	(975)	1,030	(744)
Comprehensive income including noncontrolling interests	3,675	4,125	3,280
Comprehensive (income) loss attributable to noncontrolling interests	(16)	9	3
Comprehensive income attributable to Medtronic	$ 3,659	$ 4,134	$ 3,283

Konzernbilanz

(in millions)	April 26, 2019	April 27, 2018
ASSETS
Current assets:
Cash and cash equivalents	$ 4,393	$ 3,669
Investments	5,455	7,558
Accounts receivable, less allowances of $190 and $193, respectively	6,222	5,987
Inventories, net	3,753	3,579
Other current assets	2,144	2,187
Total current assets	21,967	22,980
Property, plant, and equipment, net	4,675	4,604
Goodwill	39,959	39,543
Other intangible assets, net	20,560	21,723
Tax assets	1,519	1,465
Other assets	1,014	1,078
Total assets	$ 89,694	$ 91,393
LIABILITIES AND EQUITY
Current liabilities:
Current debt obligations	$ 838	$ 2,058
Accounts payable	1,953	1,628
Accrued compensation	2,189	1,988
Accrued income taxes	567	979
Other accrued expenses	2,925	3,431
Total current liabilities	8,472	10,084
Long-term debt	24,486	23,699
Accrued compensation and retirement benefits	1,651	1,425
Accrued income taxes	2,838	3,051
Deferred tax liabilities	1,278	1,423
Other liabilities	757	889
Total liabilities	39,482	40,571
Commitments and contingencies (Notes 3, 17, and 19)
Shareholders' equity:
Ordinary shares- par value $0.0001, 2.6 billion shares authorized, 1,340,697,595 and 1,354,218,154 shares issued and outstanding, respectively		-
Additional paid-in capital	26,532	28,127
Retained earnings	26,270	24,379
Accumulated other comprehensive loss	(2,711)	(1,786)
Total shareholders' equity	50,091	50,720
Noncontrolling interests	121	102
Total equity	50,212	50,822
Total liabilities and equity	$ 89,694	$ 91,393

Konzern-Eigenkapitalspiegel

	Ordinary Shares				Accumulated Other Comprehensive Loss
(in millions)	Number	Par Value	Additional Paid-in Capital	Retained Earnings	Accumulated Other Comprehensive Loss	Total Shareholders' Equity	Noncontrolling Interests	Total Equity
April 29, 2016	1,399	$ -	$ 32,227	$ 21,618	$ (1,868)	$ 51,977	$ -	$ 51,977
Net income (loss)	-	-	-	4,028	-	4,028	(4)	4,024
Other comprehensive floss) income	-	-	-	-	(745)	(745)	1	(744)
Dividends to shareholders ($1.72 per ordinary share)	-	-	-	(2,376)	-	(2,376)	-	(2,376)
Issuance of shares under stock purchase and award plans	13	-	428	-	-	428	-	428
Repurchase of ordinary shares	(43)	-	(3,544)	-	-	(3,544)	-	(3,544)
Tax benefit from exercise of stock-based awards	-	-	92	-	-	92	-	92
Stock-based compensation		-	348	-		348	-	348
Changes to noncontrolling ownership interests	-	-	-	-	-	-	125	125
April 28, 2017	1,369	$ -	$ 29,551	$23,270	$ (2,613)	$ 50,208	$ 122	$ 50,330
Net income (loss)	-	-	-	3,104	-	3,104	(9)	3,095
Other comprehensive income	-	-	-	-	1.030	1.030	-	1.030
Dividends to shareholders ($1.84 per ordinary share)	-	-	-	(2,494)	-	(2,494)	-	(2,494)
Issuance of shares under stock purchase and award plans	10	-	329	-	-	329	-	329
Repurchase of ordinary shares	(25)	-	(2,097)	-	-	(2,097)	-	(2,097)
Stock-based compensation	-	-	344	-	-	344	-	344
Changes to noncontrolling ownership interests	-	-	-	-	-	-	(11)	(11)
Cumulative effect of change in accounting principle ⁽¹⁾	-	-	-	499	(203)	296	-	296
April 27, 2018	1,354	$ -	$ 28,127	$ 24,379	$ (1,786)	$ 50,720	$ 102	$ 50,822
Net income	-	-	-	4,631	-	4,631	19	4,650
Other comprehensive loss	-	-	-	-	(972)	(972)	(3)	(975)
Dividends to shareholders ($2.00 per ordinary share)	-	-	-	(2,693)	-	(2,693)	-	(2,693)
Issuance of shares under stock purchase and award plans	18	-	923	-	-	923	-	923
Repurchase of ordinary shares	(31)	-	(2,808)	-	-	(2,808)	-	(2,808)
Stock-based compensation	-	-	290		-	290	-	290
Changes to noncontrolling ownership interests	-	-	-	-	-	-	3	3
Cumulative effect of change in accounting principle ⁽²⁾	-	-	-	(47)	47	-	-	-
April 26, 2019	1,341	$ -	$ 26,532	$ 26,270	$ (2,711)	$ 50,091	$ 121	$ 50,212

⁽¹⁾ Der kumulierte Effekt aus der Änderung von Bilanzierungsgrundsätzen im Geschäftsjahr 2018 resultiert aus der Anwendung von Bilanzierungsrichtlinien, nach denen die steuerlichen Auswirkungen von konzerninternen Transaktionen, mit Ausnahme von Vorratsverkäufen, zum Zeitpunkt der Transaktion erfasst werden müssen, sowie aus Bilanzierungsrichtlinien, die eine Umgliederung von verbleibenden Steuereffekten (sog. "stranded tax effects"), die sich aus der Verabschiedung umfassender US-Steuergesetze ergeben, vom kumulierten sonstigen Gesamtergebnis (Verlust) in die Gewinnrücklagen zulassen.
⁽²⁾ Eine Analyse zur Einführung von Rechnungslegungsstandards im Geschäftsjahr 2019 finden Sie in Erläuterung 1 im Anhang zum Konzernabschluss.

Die Erläuterungen sind untrennbarer Bestandteil des Konzernabschlusses.

Konzern-Kapitalflussrechnung

	Fiscal Year
(in millions)	2019	2018	2017
Operating Activities:
Net income	$ 4,650	$ 3,095	$ 4,024
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:
Depreciation and amortization	2,659	2,644	2,917
Provision for doubtful accounts	78	52	39
Deferred income taxes	(304)	(919)	(459)
Stock-based compensation	290	344	348
Loss on debt extinguishment	457	38	-
Gain on sale of businesses	-	(697)	-
Investment loss	-	227	-
Other, net	257	73	(128)
Change in operating assets and liabilities, net of acquisitions and divestitures:
Accounts receivable, net	(581)	(275)	(75)
Inventories, net	(274)	(192)	(227)
Accounts payable and accrued liabilities	399	65	356
Other operating assets and liabilities	(624)	229	85
Net cash provided by operating activities	7,007	4,684	6,880
Investing Activities:
Acquisitions, net of cash acquired	(1,827)	(137)	(1,324)
Proceeds from sale of businesses	-	6,058	-
Additions to property, plant, and equipment	(1,134)	(1,068)	(1,254)
Purchases of investments	(2,532)	(3,200)	(4,371)
Sales and maturities of investments	4,683	4,227	5,356
Other investing activities, net	36	(22)	22
Net cash (used in) provided by investing activities	(774)	5,858	(1,571)
Financing Activities:
Change in current debt obligations, net	(713)	(249)	906
Issuance of long-term debt	7,794	21	2,140
Payments on long-term debt	(7,948)	(7,370)	(863)
Dividends to shareholders	(2,693)	(2,494)	(2,376)
Issuance of ordinary shares	992	403	428
Repurchase of ordinary shares	(2,877)	(2,171)	(3,544)
Other financing activities	14	(94)	26
Net cash used in financing activities	(5,431)	(11,954)	(3,283)
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents	(78)	114	65
Net change in cash and cash equivalents	724	(1,298)	2,091
Cash and cash equivalents at beginning of period	3,669	4,967	2,876
Cash and cash equivalents at end of period	$ 4,393	$ 3,669	$ 4,967
Supplemental Cash Flow Information
Cash paid for:
Income taxes	$ 1,558	$ 2,542	$ 1,029
Interest	973	1,147	1,134

Erläuterungen zum Konzernabschluss

1. Zusammenfassung der wesentlichen Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Art der Geschäftstätigkeit

Medtronic ("Medtronic" oder das "Unternehmen") ist ein weltweit führender Anbieter von Medizintechnik sowie medizinischen Dienstleistungen und Lösungen - um bei Millionen von Menschen in aller Welt Schmerzen zu lindern, die Gesundheit wiederherzustellen und Leben zu verlängern. Das Unternehmen stellt innovative Produkte und Therapien für Krankenhäuser, Ärzte, Kliniken und Patienten bereit. Medtronic wurde 1949 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Dublin, Irland.

Konsolidierungsgrundsätze

Der Konzernabschluss umfasst die Abschlüsse der Medtronic plc, ihrer 100- prozentigen Tochterunternehmen, der Unternehmen, an denen das Unternehmen einen beherrschenden finanziellen Anteil hält und der Unternehmen mit variablem Anteil, bei denen es der Hauptbegünstigte ist. Konzerninterne Transaktionen und Salden wurden bei der Konsolidierung vollständig eliminiert. Es wurden bestimmte Umgliederungen an ausgewählten Jahresabschlüssen des Vorjahres vorgenommen, um sie an die im laufenden Jahr verwendeten Systematiken anzupassen. Zur besseren Übersichtlichkeit der Konzernerfolgsrechnung wurden die bisher unter übernahmebedingte Posten ausgewiesenen Beträge in die Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten und sonstigen betrieblichen Aufwendungen (netto) umgegliedert; die bisher unter veräußerungsbezogene Posten ausgewiesenen Beträge wurden in die Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten umgegliedert; die bisher unter Sonderbelastung ausgewiesenen Beträge wurden in sonstige betriebliche Aufwendungen (netto) umgegliedert und die bisher unter Anlageverluste und Zinserträge ausgewiesenen Beträge wurden in das sonstige nicht-operative Ergebnis (netto) umgegliedert.

Verwendung von Schätzungen

Die Erstellung des Konzernabschlusses in Übereinstimmung mit den in den Vereinigten Staaten allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen ("US-GAAP") erfordert, dass die Geschäftsleitung Schätzungen vornimmt und Annahmen trifft, die sich auf die in Konzernabschluss und Anhang ausgewiesenen Beträge auswirken. Bei der Bilanzierung von Posten wie Ertragsteuern, Eventualverbindlichkeiten, immateriellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten werden Schätzungen verwendet. Die tatsächlichen Ergebnisse können möglicherweise von diesen Schätzungen abweichen oder diesen entsprechen.

Geschäftsjahresende

Das Unternehmen verwendet ein 52/53-Wochen-Geschäftsjahr, das am letzten Freitag im April endet, für die Darstellung ihrer Konzernabschlüsse und der dazugehörigen Erläuterungen zum 26. April 2019 und 27. April 2018 sowie für jedes der drei Geschäftsjahre, die am 26. April 2019 (Geschäftsjahr 2019), 27. April 2018 (Geschäftsjahr 2018) und 28. April 2017 (Geschäftsjahr 2017) endeten. Die Geschäftsjahre 2017 bis 2019 umfassten jeweils 52 Wochen.

Liquide Mittel

Das Unternehmen stuft hochliquide Anlagen mit einer Laufzeit von drei Monaten oder weniger ab dem Kaufdatum als liquide Mittel ein. Diese Anlagen werden zu den Anschaffungskosten angesetzt, die annähernd dem beizulegenden Zeitwert entsprechen.

Investitionen

Das Unternehmen investiert in marktgängige Schuld- und Eigenkapitaltitel, in Anlagen, deren beizulegender Zeitwert nicht ohne Weiteres bestimmbar ist, sowie in Beteiligungen, die nach der Equity-Methode bilanziert werden.

Marktgängige Schuldtitel werden als zur Veräußerung verfügbare Wertpapiere klassifiziert und bilanziert. Diese Investitionen werden in der Konzernbilanz zum beizulegenden Zeitwert ausgewiesen. Die Änderung des beizulegenden Zeitwerts von zur Veräußerung verfügbaren Wertpapieren wird nach Steuern als Bestandteil des kumulierten sonstigen Gesamtergebnisses (Comprehensive Loss) in der Konzernbilanz ausgewiesen. Das Unternehmen klassifiziert den Wert marktgängiger Schuldtitel zum Zeitpunkt des Erwerbs angemessen und bewertet diese Klassifizierungen an jedem Bilanzstichtag neu. Die Klassifizierung von marktgängigen Schuldtiteln als kurzfristig oder langfristig basiert auf dem Charakter der Wertpapiere und der Verfügbarkeit für den Einsatz im laufenden Betrieb in Übereinstimmung mit der Steuerung der Kapitalstruktur und der Liquidität des Unternehmens.

Bestimmte Investitionen des Unternehmens in marktgängige ohne Weiteres und andere Wertpapiere sind langfristige, strategische Investitionen in Unternehmen, die sich in verschiedenen Entwicklungsstadien befinden und werden in der Konzernbilanz unter den sonstigen Vermögenswerten ausgewiesen. Marktgängige Eigenkapitaltitel werden in der Konzernbilanz zum beizulegenden Zeitwert ausgewiesen. Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts von marktgängigen Wertpapieren werden in der Konzernerfolgsrechnung im sonstigen nicht-operativen Ergebnis (netto) ausgewiesen. Finanzanlagen, deren beizulegender Zeitwert nicht unmittelbar ermittelt werden kann und die nicht die Voraussetzungen für eine Schätzung des beizulegenden Zeitwerts auf Grundlage des Nettoinventarwerts je Aktie bzw. Anteil oder eines gleichwertigen Werts erfüllen, werden zu den Anschaffungskosten abzüglich etwaiger Wertminderungen zuzüglich oder abzüglich der Änderungen bilanziert, die sich aus beobachtbaren Preisänderungen im geordneten Geschäftsverkehr für identische oder ähnliche Finanzanlagen des betreffenden Emittenten ergeben. Diese Entscheidung wird für jede Beteiligung separat getroffen und es wird in jeder Berichtsperiode neu beurteilt, ob diese Entscheidung für diese Beteiligung weiterhin zutrifft. Das Unternehmen nimmt in jeder Berichtsperiode eine qualitative Beurteilung unter Berücksichtigung von Hinweisen auf eine Wertminderung vor, um zu beurteilen, ob eine Wertminderung der Beteiligung vorliegt. Nach der Equity-Methode bilanzierte Aktienwerte werden zunächst mit dem Betrag des Anteils des Unternehmens angesetzt und in jeder Periode um den Anteil des Unternehmens an den Erträgen oder Verluste und gezahlten Dividenden des Beteiligungsunternehmens berichtigt. Nach der Equity-Methode bilanzierte Wertpapiere werden vierteljährlich auf Veränderungen der Umstände oder das Eintreten von Ereignissen, die darauf hindeuten, dass die Investition des Unternehmens möglicherweise nicht werthaltig ist, überprüft.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und Wertberichtigungen auf zweifelhafte Forderungen

Das Unternehmen gewährt ihren Kunden im Rahmen des normalen Geschäftsgangs Zahlungsziele und bildet Wertberichtigungen auf zweifelhafte Forderungen für potenzielle Kreditverluste. Bei der Bewertung von Wertberichtigungen auf zweifelhafte Forderungen bezieht das Unternehmen verschiedene Faktoren, einschließlich historischer Erfahrungen und kundenspezifische Informationen ein. Uneinbringliche Forderungen werden gegen die Wertberichtigung abgeschrieben, wenn ein Kundenkonto als uneinbringlich eingestuft wird.

Vorräte

Vorräte werden mit dem jeweils niedrigeren Wert aus Anschaffungs- oder Herstellungskosten und Nettoveräußerungswert bewertet. Dabei wird die Methode "first in, first out" verwendet. Das Unternehmen mindert den Buchwert von Vorräten für Artikel, die potenziell überschüssig, veraltet oder schwer verkäuflich sind auf Grundlage von Änderungen der Kundennachfrage, technologischen Entwicklungen oder anderen wirtschaftlichen Faktoren.

Sachanlagen

Das Sachanlagevermögen wird zu den Anschaffungs- oder Herstellungskosten angesetzt. Zugänge und Verbesserungen, die die Lebensdauer der Vermögenswerte verlängern, werden aktiviert, während Ausgaben für Instandhaltung und Wartung bei ihrem Anfall als Aufwand erfasst werden. Das Unternehmen prüft Sachanlagen auf Wertminderung, wenn Ereignisse oder veränderte Umstände darauf hindeuten, dass der Buchwert bestimmter Gruppen von Sachanlagen möglicherweise nicht mehr erzielbar ist. Das Unternehmen wendet die Methode der linearen Abschreibung über die geschätzte Nutzungsdauer der verschiedenen Vermögenswerte an. Die Zinskosten, die im Zusammenhang mit laufenden Bauprojekten anfallen, werden unter Verwendung eines gewichteten Durchschnittszinssatzes aktiviert. Diese Kosten werden im Sachanlagevermögen ausgewiesen und über die Nutzungsdauer des entsprechenden Vermögenswerts abgeschrieben. Bei Abgang oder Veräußerung von Sachanlagen werden die Anschaffungs- oder Herstellungskosten und die verbundenen kumulierten Abschreibungsbeträge aus den Konten für die betreffenden Vermögenswerte und kumulierten Abschreibungen ausgebucht. Die Differenz zwischen dem Nettovermögenswert und dem Erlös wird ggf. im Ergebnis erfasst.

Geschäfts- oder Firmenwert (Goodwill) und immaterielle Vermögenswerte

Der Geschäfts- oder Firmenwert bezieht sich auf den Überschuss des Kaufpreises über den geschätzten Marktwert des Nettovermögens eines erworbenen Unternehmens. Der Goodwill wird gemäß den US-GAAP nicht abgeschrieben. Das Unternehmen prüft den Firmenwert jährlich im 3. Quartal des Geschäftsjahres auf Wertminderung und auch immer dann, wenn ein Ereignis eintritt oder sich die Umstände ändern, die auf eine mögliche Wertminderung des Buchwerts hindeuten. Die Überprüfung der Werthaltigkeit des Firmenwerts erfolgt auf Ebene der Berichtseinheiten. Im Geschäftsjahr 2019 gab es keine Änderungen bei den Berichtseinheiten. Die Prüfung auf Wertminderung des Goodwill erfordert mehrere Schätzungen zur Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts, die sich größtenteils auf prognostizierte zukünftige Cashflows stützen. Das Unternehmen berechnet den Überschuss des beizulegenden Zeitwerts jeder Berichtseinheit über ihren Buchwert einschließlich des Firmenwerts unter Verwendung einer Analyse der diskontierten Cashflows. Wenn der Buchwert des Nettovermögens der Berichtseinheit den geschätzten Marktwert der Berichtseinheit übersteigt, wird ein Wertminderungsaufwand erfasst.

Zu den immateriellen Vermögenswerten gehören Patente, Warenzeichen, Handelsnamen, Kundenbeziehungen, erworbene Technologien und laufende Forschungs- und Entwicklungsprojekte ("IPR&D"). Immaterielle Vermögenswerte mit einer bestimmten Nutzungsdauer werden linear abgeschrieben, wobei die geschätzte Nutzungsdauer in der Regel zwischen 3 und 20 Jahren liegt. Die Abschreibungen werden in der Konzernerfolgsrechnung unter dem Posten "Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte" ausgewiesen. Immaterielle Vermögenswerte mit bestimmter Nutzungsdauer werden immer dann auf Wertminderung geprüft, wenn Sachverhalte oder Änderungen der Umstände darauf hindeuten, dass der Buchwert eines immateriellen Vermögenswerts bzw. einer Gruppe von Vermögenswerten nicht erzielbar sein könnte. Wenn Ereignisse oder veränderte Umstände darauf hindeuten, dass der Buchwert eines immateriellen Vermögenswerts möglicherweise nicht erzielbar ist, ermittelt das Unternehmen den Überschuss des Buchwerts eines immateriellen Vermögenswerts über seine nicht abgezinsten künftigen Cashflows. Falls der Buchwert nicht erzielbar ist, wird ein Wertminderungsaufwand in Höhe des Betrags erfasst, um den der Buchwert den beizulegenden Zeitwert übersteigt. Die bei der Analyse des beizulegenden Zeitwerts verwendeten Parameter gehören zu Ebene 3 der Fair-Value- Hierarchie, da zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts wesentliche nicht beobachtbare Parameter verwendet werden.

Erworbene laufende Forschungs- und Entwicklungsprojekte ("IPR&D") entsprechen dem beizulegenden Zeitwert, der den Forschungs- und Entwicklungsprojekten zugewiesen wurde, die im Rahmen eines Unternehmenszusammenschlusses erworben wurden, wenn die zugehörigen Produkte keine behördliche Zulassung erhalten haben und es für sie keine alternative zukünftige Verwendung gibt. IPR&D werden zum beizulegenden Zeitwert als immaterieller Vermögenswert mit unbestimmter Nutzungsdauer aktiviert und alle nach der Übernahme anfallenden Entwicklungskosten werden als Aufwand verbucht. Der beizulegende Zeitwert von IPR&D wird bestimmt, indem die zukünftigen Cashflows jedes Projekts geschätzt und die Netto-Cashflows auf ihren jeweiligen Barwert abgezinst werden. Nach Erreichen einer behördlichen Zulassung oder der Marktreife des entsprechenden Produkts wird der immaterielle Vermögenswert mit unbestimmter Nutzungsdauer als Vermögenswert mit bestimmter Nutzungsdauer erfasst und linear über seine geschätzte Nutzungsdauer abgeschrieben. Wenn das Projekt nicht abgeschlossen, beendet oder aufgegeben wird, kann das Unternehmen eine Wertminderung in Bezug auf die IPR&D erfahren, die als Aufwand verbucht wird. Das Unternehmen prüft Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer jährlich im 3. Quartal des Geschäftsjahres auf Wertminderung und auch immer dann, wenn ein Ereignis oder eine Änderung von Umständen eintritt, die auf eine mögliche Wertminderung des Buchwerts hindeuten. Die Wertminderung eines Vermögenswerts wird als Überschuss seines Buchwerts über den beizulegenden Zeitwert ermittelt. Der beizulegende Zeitwert wird grundsätzlich mithilfe einer Analyse der diskontierten zukünftigen Cashflows ermittelt. Außerhalb eines Unternehmenszusammenschlusses erworbene laufende Forschungs- und Entwicklungsprojekte werden umgehend erfolgswirksam erfasst.

Bedingte Gegenleistungen

Bestimmte Unternehmenszusammenschlüsse des Unternehmens beinhalten potenzielle Zahlungen zukünftiger Gegenleistungen, die vom Erreichen bestimmter Meilensteine in der Produktentwicklung und/oder vom Erreichen bestimmter Leistungsmeilensteine des erworbenen Unternehmens abhängig sind. Das Unternehmen erfasst bedingte Gegenleistungen zu ihrem beizulegenden Zeitwert zum Zeitpunkt der Übernahme auf Basis der erwarteten Gegenleistung, deren Wert als wahrscheinlichkeitsgewichtete zukünftige Cashflows, die und auf den Barwert abgezinst werden, ermittelt wird. Der beizulegende Zeitwert einer bedingten Gegenleistung wird unter Verwendung der voraussichtlichen Zahlungstermine, der Abzinsungssätze, der Zahlungswahrscheinlichkeiten und der voraussichtlichen Umsatzerlöse (bei umsatzbasierten Gegenleistungen) ermittelt. Die prognostizierten Umsätze basieren auf den jüngsten internen Betriebsbudgets und den langfristigen strategischen Plänen des Unternehmens. Der entsprechende Abzinsungssatz wird zum Zeitpunkt der Bewertung in Übereinstimmung mit anerkannten Bewertungsmethoden ermittelt. Änderungen der prognostizierten Umsätze, der Zahlungswahrscheinlichkeiten, der Abzinsungssätze und der prognostizierten Zahlungszeitpunkte können zu Anpassungen der Bewertung des beizulegenden Zeitwerts führen. Die bedingten Gegenleistungen werden in jedem Berichtszeitraum unter Verwendung von Parametern der Ebene 3 neu bewertet. Die Veränderung des beizulegenden Zeitwerts, einschließlich des Wertzuwachses über den Zeitablauf, wird in der Konzernerfolgsrechnung als Ertrag oder Aufwand in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen (netto) erfasst.

Zahlungen für bedingte Gegenleistungen, die zeitnah nach dem Übernahmezeitpunkt erfolgen, werden in der Konzern-Kapitalflussrechnung als Investitionstätigkeit klassifiziert. Zahlungen für bedingte Gegenleistungen, die nicht zeitnah nach dem Übernahmezeitpunkt erfolgen und sich auf den beizulegenden Zeitwert zum Übernahmezeitpunkt beziehen, werden in der Konzern-Kapitalflussrechnung als Finanzierungstätigkeit ausgewiesen. Beträge, die über den ursprünglichen beizulegenden Zeitwert zum Übernahmezeitpunkt hinaus gezahlt werden, werden in der Konzern-Kapitalflussrechnung als Geschäftstätigkeit ausgewiesen.

Selbstversicherung Das Unternehmen versichert den Großteil seiner versicherbaren Risiken selbst, einschließlich Kosten medizinischer und zahnmedizinischer Behandlungen, Invalidität, Sachschäden, Betriebsunterbrechungen, Arbeitnehmer-Unfallversicherung, umfassende allgemeine Haftung und Produkthaftung. Versicherungsschutz wird für die aufgrund von gesetzlichen Vorschriften oder vertraglichen Bedingungen zu versichernden Risiken gewährt. Das Unternehmen schätzt die Verbindlichkeiten im Zusammenhang mit den von ihm selbst versicherten Risiken ggf. auf der Grundlage von Schadendaten und historischen Erfahrungswerten.

Annahmen bei den Berechnungen der Beiträge zu Altersversorgungsplänen Das Unternehmen beteiligt sich an verschiedenen Altersversorgungsplänen, dazu gehören leistungsorientierte Pensionspläne, Pläne für die medizinische Versorgung im Alter, beitragsorientierte Sparpläne und Abfindungspläne, die im Wesentlichen alle Mitarbeiter in den Vereinigten Staaten und viele Mitarbeiter in anderen Ländern betreffen. Siehe Erläuterung 16 für Annahmen zur Feststellung der Kosten und Verbindlichkeiten in Bezug auf Pensions- und Ruhestandsaufwendungen.

Derivate

Das Unternehmen verbucht alle derivativen Finanzinstrumente in seinem Konzernabschluss zum beizulegenden Zeitwert in Übereinstimmung mit den maßgeblichen Richtlinien zu Derivaten und Sicherungsgeschäften, die mit den derivativen Finanzinstrumenten verbundenen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten werden im Konzernabschluss zu ihrem Bruttowertausgewiesen. Bei derivativen Instrumenten, die als Sicherungsinstrumente behandelt werden und als solche qualifiziert sind, muss das Sicherungsinstrument je nach dem zu sichernden Risiko entweder als Absicherung eines beizulegenden Zeitwerts ("Fair Value Hedge") oder eines Cashflows ("Cashflow Hedge") designiert werden. Für weitere Informationen zu den derivativen Instrumenten und Hedging-Programmen des Unternehmens siehe Punkt 8.

Bewertungen zum beizulegenden Zeitwert

Das Unternehmen befolgt bei der Bewertung zum beizulegenden Zeitwert und bei den Angaben zu Vermögenswerten und Verbindlichkeiten, die sowohl auf wiederkehrender als auch auf nicht wiederkehrender Basis zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, die verbindlichen Richtlinien. Der beizulegende Zeitwert ist als der Preis definiert, der beim Verkauf eines Vermögenswerts oder zum Ausgleich einer Verbindlichkeit in einem ordnungsgemäßen Geschäft zwischen Marktteilnehmern am Bewertungsstichtag gezahlt würde. Die maßgebliche Leitlinie legt auch eine Hierarchie für die bei der Bewertung des beizulegenden Zeitwerts verwendeten Parameter fest, die die Verwendung von beobachtbaren Parametern maximiert und die Verwendung von nicht beobachtbaren Parameter minimiert, indem sie vorschreibt, dass die am besten beobachtbaren Parameter verwendet werden, wenn sie verfügbar sind. Beobachtbare Parameter sind solche, die Marktteilnehmer bei der Bewertung des Vermögenswerts oder der Verbindlichkeit basierend auf Marktdaten verwenden würden, die aus vom Unternehmen unabhängigen Quellen stammen. Nicht beobachtbare Parameter sind solche, die die Annahmen des Unternehmens über die Faktoren widerspiegeln, die Marktteilnehmer bei der Bewertung des Vermögenswerts oder der Verbindlichkeit verwenden würden und die auf der Grundlage der besten unter den gegebenen Umständen verfügbaren Informationen entwickelt wurden. Die Einstufungen von finanziellen Vermögenswerten und finanziellen Verbindlichkeiten innerhalb der Bewertungshierarchie stützen sich auf die niedrigste Ebene von Parametern, die für die Bewertung des beizulegenden Zeitwerts wesentlich sind. Die Hierarchie ist in drei wie folgt definierte Ebenen unterteilt:

•	Parameter der Ebene 1 sind notierte Preise an aktiven Märkten für identische Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten.
•	Parameter der Ebene 2 berücksichtigen Kursnotierungen für ähnliche Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten in aktiven Märkten, Kursnotierungen für identische oder ähnliche Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten in nicht aktiven Märkten und Eingaben (außer Kursnotierungen), die für den Vermögenswert oder die Verbindlichkeit entweder direkt oder indirekt beobachtbar sind.
•	Parameter der Ebene 3 sind für den Vermögenswert oder die Verbindlichkeit nicht beobachtbar.

Die finanziellen Vermögenswerte, die als Wertpapiere der Ebene 1 klassifiziert werden, beinhalten hochliquide Staatsanleihen und Anleihen halbstaatlicher Organisationen der Vereinigten Staaten sowie marktgängige Aktien, die für die Kursnotierungen verfügbar sind. Darüber hinaus klassifiziert das Unternehmen Devisenterminkontrakte als Ebene 1, da sie auf der Grundlage von Kursnotierungen an aktiven Märkten bewertet werden, an denen identische Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten gehandelt werden.

Die meisten Wertpapiere mit bestimmter Laufzeit werden als Vermögenswerte der Ebene 2 kategorisiert. Zu den finanziellen Vermögenswerten, die als Wertpapiere der Ebene 2 klassifiziert werden, gehören Unternehmensanleihen, Staatsanleihen und Anleihen halbstaatlicher Organisationen, sonstige forderungsbesicherte Wertpapiere, Schuldverschreibungen und hypothekarisch besicherte Wertpapiere, deren Wert anhand von Parametern bestimmt wird, die am Markt beobachtbar sind oder hauptsächlich von beobachtbaren Marktdaten abgeleitet oder durch diese bestätigt werden können, wie z. B. Preise für vergleichbare Wertpapiere, kürzlich durchgeführte Transaktionen, Cashflow-Modelle mit Zinskurven sowie an Referenzindizes (Benchmarks) gebundene Wertpapiere. Darüber hinaus werden Zinsswaps und Total Return Swaps als Vermögenswerte der Ebene 2 kategorisiert, da das Unternehmen andere Parameter als objektiv beobachtbare Kursnotierungen verwendet. Die Bewertung der derivativen Instrumente der Ebene 2 erfolgt in erster Linie auf der Grundlage von Standardberechnungen und -modellen, deren Grundlage leicht beobachtbare Marktdaten sind.

Finanzielle Vermögenswerte werden als Ebene 3 eingestuft, wenn ihre beizulegenden Zeitwerte unter Zuhilfenahme von Bewertungsmodellen, Barwertverfahren ("Discounted-Cashflow"/DCF) oder ähnlichen finanzmathematischen Methoden bestimmt werden und mindestens eine wesentliche Modellannahme oder ein wesentlicher Parameter nicht beobachtbar ist. Zu den finanziellen Vermögenswerten der Ebene 3 gehören bestimmte Wertpapieranlagen, für die nur eine begrenzte Marktaktivität besteht, so dass die Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts wesentliche Ermessensentscheidungen oder Schätzungen erfordert, sowie bestimmte Schuldverschreibungen und Wertpapiere, deren Zinnsätze bei Auktionen bestimmt werden (Auction Rate Certificates "ARS"). Mit Ausnahme der ARS werden diese Wertpapiere unter Hinzuziehung von Preisquellen Dritter bewertet, die Einzelheiten der Transaktionen wie Vertragsbedingungen, Fälligkeit, Zeitpunkt und Höhe der erwarteten künftigen Cashflows sowie Annahmen über Liquidität und Bonitätsanpassungen durch die Marktteilnehmer berücksichtigen. Der beizulegende Zeitwert von ARS wird vom Unternehmen unter Verwendung eines Discounted-Cashflow-Modells geschätzt, in das wesentliche nicht beobachtbare Parameter einfließen. Die wesentlichen nicht beobachtbaren Parameter, die bei der Bewertung des beizulegenden Zeitwerts der ARS des Unternehmens verwendet werden, sind die Jahre bis zur Kapitalrückzahlung und der Aufschlag für die Illiquidität des Wertpapiers, die im jeweiligen Diskontsatz berücksichtigt wird.

Bei bestimmten Kapitalanlagen, deren beizulegender Zeitwert unter Hinzuziehung des Nettoinventarwerts ("NIW") je Aktie oder Anteil (oder eines vergleichbaren Werts) ermittelt wird, ist die Hierarchie der beizulegenden Zeitwerte nicht anzuwenden. Zu den finanziellen Vermögenswerten, deren beizulegender Zeitwert aus praktischen Gründen mit dem NIW je Aktie oder Anteil bewertet wird, zählen bestimmte Schuldtitelfonds, gemischte Aktien- und Rentenfonds sowie eingetragene Investmentgesellschaften.

Umsatzrealisierung

Das Unternehmen vertreibt seine Produkte über direkte Handelsvertreter und unabhängige Distributoren. Darüber hinaus wird ein Teil der Umsatzerlöse über Konsignationsbestände erzielt, die in Krankenhäusern gehalten werden. Die Umsatzerlöse werden realisiert, wenn die Verfügungsgewalt an den Kunden übergeht. Bei Produkten, die über Direktvertriebsmitarbeiter und unabhängige Distributoren verkauft werden, erfolgt der Übergang der Verfügungsgewalt je nach Vertragsbedingungen und gesetzlichen Bestimmungen bei Versand oder Lieferung. Bei Konsignationsbeständen findet der Übergang der Verfügungsgewalt bei Verwendung oder Implantierung eines Produkts statt. Die Zahlungsbedingungen variieren je nach Verkaufsland, Art des Kunden und Art des Produkts.

Wenn ein Vertrag mehr als eine Leistungsverpflichtung enthält, wird der Preis der Transaktion jeder Leistungsverpflichtung auf Grundlage des relativen Einzelveräußerungspreises zugeordnet. Die Kosten von Versand und Abwicklung werden als Erfüllungsaktivität und nicht als zugesagte Dienstleistung behandelt. Sie gelten daher nicht als Leistungsverpflichtung. Von einer staatlichen Behörde erhobene Steuern, die auf eine bestimmte umsatzwirksame Transaktion erhoben werden, mit dieser zusammenfallen und vom Unternehmen unmittelbar eingezogen werden (z. B. Umsatz-, Nutzungs-, Mehrwert- und einige Verbrauchssteuern) werden nicht im Umsatz ausgewiesen. Bei Verträgen, die eine ursprüngliche Laufzeit von einem Jahr oder weniger haben, wendet das Unternehmen die für solche Verträge geltende Ausnahmeregelung an und berichtigt den Transaktionspreis nicht um den Zeitwert des Geldes.

Die Höhe der ausgewiesenen Umsatzerlöse berücksichtigt die Verkaufsrabatte und Retouren, die auf der Grundlage von Verkaufsbedingungen, historischen Erfahrungen und Trendanalysen geschätzt werden. Bei der Schätzung der Rabatte berücksichtigt das Unternehmen die Zeitspanne zwischen dem Verkaufszeitpunkt und der Auszahlung der Rabattforderung, die angegebenen Rabattsätze und andere maßgebliche Daten. Das Unternehmen erfasst Berichtigungen der Rückstellungen für Rabatte und Retouren als Erhöhungen oder Verminderungen der Umsatzerlöse.

Das Unternehmen bietet Garantien für verschiedene Produkte an. Für Standardgarantien mit Versicherungscharakter schätzt das Unternehmen die Kosten, die im Rahmen seiner Garantien anfallen können und erfasst eine Verbindlichkeit in Höhe dieser Kosten zum Zeitpunkt des Verkaufs des Produkts. Die Höhe der Rückstellung entspricht den Nettokosten für die Reparatur oder die anderweitige Erfüllung der Verpflichtung. Die Garantieverpflichtung wird unter sonstige antizipative Passiva und sonstige Verbindlichkeiten in der Konzernbilanz erfasst. Bei verlängerten Servicegarantien wird ein Teil des Transaktionspreises der Leistungsverpflichtung zugeordnet. Die Garantieverpflichtungen zum 26. April 2019 und 27. April 2018 waren nicht wesentlich.

Das Unternehmen erfasst eine Verbindlichkeit für abgegrenzte Umsatzerlöse, wenn ein Kunde seine Gegenleistung erbringt, bevor es eine Ware oder eine Dienstleistung auf den Kunden überträgt. Bei den abgegrenzten Umsatzerlösen handelt es sich hauptsächlich um Fernüberwachungsdienste und Wartung von Geräten, bei denen die Gegenleistung gleichzeitig mit der für das Gerät oder die Anlage erfolgt. Die abgegrenzten Umsatzerlöse beinhalten auch verlängerte Servicegarantien. Umsatzerlöse im Zusammenhang mit Fernüberwachungsdiensten, der Wartung von Geräten und Servicegarantien werden über den Leistungszeitraum nach Zeitablauf erfasst.

Zu den verbleibenden Leistungsverpflichtungen gehören abgegrenzte Umsatzerlöse und Beträge, die das Unternehmen für noch nicht gelieferte Waren bzw. noch nicht erbrachte Dienstleistungen aus bestehenden, unkündbaren Verträgen mit Mindestabnahmeverpflichtungen erwartet. Diese beziehen sich hauptsächlich auf Verbrauchsmaterialien für bereits verkaufte Geräte sowie auf Fernüberwachungsdienste und Gerätewartung. Bei Verträgen mit einer ursprünglichen Laufzeit von höchstens einem Jahr hat das Unternehmen die für solche Verträge geltende Ausnahmeregelung gewählt und gibt den Transaktionspreis für die verbleibenden Leistungsverpflichtungen am Ende jeder Berichtsperiode sowie den Zeitpunkt, zu dem es die Realisierung dieses Umsatzes erwartet, nicht an.

Versand und Abwicklung

Die Versand- und Abwicklungskosten, die für den physischen Transport der Produkte vom Standort des Unternehmens zum Standort des Kunden anfallen, werden in der Konzernerfolgsrechnung unter den Vertriebs- und Verwaltungskosten ausgewiesen. Sie betrugen 350 Mio. US-Dollar, 363 Mio. US-Dollar bzw. 370 Mio. US-Dollar in den Geschäftsjahren 2019, 2018 bzw. 2017. Sonstige Versand- und Bearbeitungskosten, die für die Lagerung, den Transport und die Versandvorbereitung der Produkte anfallen, werden in der Konzernerfolgsrechnung unter den Herstellungskosten der verkauften Produkte ausgewiesen.

Forschung und Entwicklung

Forschungs- und Entwicklungskosten (F&E-Kosten) werden bei ihrer Entstehung als Aufwand erfasst. Die F&E-Kosten beinhalten Kosten für sonstige Forschung, die Konstruktion und die technischen Aktivitäten, um ein neues Produkt oder eine neue Dienstleistung zu entwickeln oder ein bestehendes Produkt oder Herstellungsverfahren wesentlich zu verbessern. Zu den F&E-Kosten gehören auch Aufwendungen für Zulassungsverfahren und die dafür erforderlichen klinischen Studien.

Eventualverbindlichkeiten

Das Unternehmen weist im Konzernabschluss eine Verbindlichkeit für Eventualverbindlichkeiten aus, wenn ein Verlust bekannt ist oder als wahrscheinlich angesehen wird und der Betrag angemessen geschätzt werden kann. Wenn die angemessene Schätzung eines bekannten oder wahrscheinlichen Verlustes eine Spanne darstellt und die Beträge innerhalb der Spanne gleich wahrscheinlich sind, wird der niedrigste Betrag der Spanne zurückgestellt. Wenn ein Verlust vernünftigerweise möglich, aber nicht bekannt oder wahrscheinlich ist und angemessen geschätzt werden kann, wird der geschätzte Verlust oder die Verlustspanne angegeben. Versicherungserstattungen im Zusammenhang mit potenziellen Schadensfällen werden bis zur Höhe der ausgewiesenen Verbindlichkeit erfasst, wenn der Versicherungsschutz bestätigt ist und die geschätzten Erstattungsbeträge wahrscheinlich bezahlt werden. Diese Erstattungen werden in der Darstellung des Abschlusses nicht mit den entsprechenden Verbindlichkeiten verrechnet.

Ertragsteuern

Das Unternehmen verbucht aufgrund der unterschiedlichen Behandlung von Geschäftsvorfällen für die US-GAAP-Bilanzierung und die Ertragsteuerbilanzierung, so genannte temporäre Differenzen, latente Steuern. Das Unternehmen bilanziert den Steuereffekt dieser temporären Differenzen als latente Steueransprüche bzw. latente Steuerschulden. Latente Steueransprüche sind grundsätzlich Posten, die in zukünftigen Jahren als Steuerabzug bzw. -gutschrift in der Steuererklärung verwendet werden können und für die das Unternehmen den betreffenden Steuervorteil bereits in der Konzernerfolgsrechnung erfasst hat. Das Unternehmen nimmt Wertberichtigungen auf latente Steueransprüche vor, wenn die Nutzung des Abzugs oder der Gutschrift aufgrund der Höhe der erwarteten künftigen steuerpflichtigen Erträge nicht wahrscheinlich ist. Latente Steuerverbindlichkeiten stellen grundsätzlich einen Steueraufwand dar, dessen Zahlung zurückgestellt oder der Aufwand in der Steuererklärung des Unternehmens bereits als Abzug berücksichtigt wurde, aber in der Konzernerfolgsrechnung noch nicht als Aufwand erfasst wurde.

Sonstige betriebliche Aufwendungen (netto)

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen (netto) beinhalten in erster Linie Lizenzerträge und -aufwendungen, Erträge aus Übergangsvereinbarungen über die Erbringung von Dienstleistungen, Aufwendungen für immaterielle Vermögenswerte, Gewinne und Verluste aus Währungstransaktionen und Derivaten, Beiträge zur Medtronic Foundation, Verbrauchssteuern in Puerto Rico, Änderungen des beizulegenden Zeitwerts bedingter Gegenleistungen und Aufwendungen im Zusammenhang mit der Aufgabe von Geschäftsbereichen.

Sonstige nicht-operative Erträge (nett0)

Die sonstigen nicht-operativen Erträge (netto) beinhalten die dienstzeitunabhängigen Bestandteile der Netto-Pensions- und Ruhestandsaufwendungen, Gewinne und Verluste aus Kapitalanlagen sowie Zinserträge.

Währungsumrechnung

Vermögenswerte und Schulden von Unternehmen, deren funktionale Währung nicht der US-Dollar ist, werden zum Stichtagskurs in US-Dollar umgerechnet. Währungseffekte, die sich aus der Umrechnung der Vermögenswerte und Schulden ergeben, werden als kumulierter Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung, der Bestandteil des kumulierten sonstiges Gesamtergebnisses (Comprehensive Loss) ist, in der Konzernbilanz ausgewiesen. Die Posten der Konzernerfolgsrechnung werden zu den durchschnittlichen monatlichen Wechselkursen umgerechnet, die während der Periode gelten. Gewinne und Verluste aus Währungstransaktionen werden in der Konzernerfolgsrechnung in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen (netto) berücksichtigt.

Aktienbasierte Vergütung

Das Unternehmen bewertet den Aufwand für aktienbasierte Vergütungen am Tag der Gewährung auf der Grundlage des beizulegenden Zeitwerts der Zuteilung und erfasst den Vergütungsaufwand über die erforderliche Dienstzeit, die in der Regel dem Zeitraum der Anwartschaft entspricht. Die Höhe des in einer Periode erfassten Aufwands für aktienbasierte Vergütungen basiert auf dem Anteil der Zuteilungen, der voraussichtlich unverfallbar wird. Das Unternehmen schätzt die Verfallserscheinungen vor der Ausübungsphase zum Zeitpunkt der Gewährung und überprüft diese Schätzungen in den nachfolgenden Perioden.

Neue Rechnungslegungsstandards

Kürzlich übernommen

Im Mai 2014 gab das Financial Accounting Standards Board (FASB) überarbeitete Leitlinien zur Umsatzrealisierung zur Klarstellung der Grundsätze zur Erfassung von Erlösen aus Verträgen mit Kunden heraus. Die Leitlinien schreiben vor, dass ein Unternehmen Umsatzerlöse in einer Höhe zu erfassen hat, die die Gegenleistung widerspiegelt, auf die ein Unternehmen im Austausch für die Übertragung von Gütern oder Dienstleistungen voraussichtlich Anspruch haben wird. Des Weiteren schreiben die Leitlinien erweiterte Angaben zu Art, Höhe, Zeitpunkt und Unsicherheit von Umsatzerlösen und Cashflows aus Verträgen mit Kunden vor. Darüber hinaus sind qualitative und quantitative Angaben zu Verträgen mit Kunden, zu wesentlichen Beurteilungen und Änderungen der Beurteilungen sowie zu Vermögenswerten, die im Rahmen der Kosten zur Erlangung oder Erfüllung eines Vertrages erfasst werden, erforderlich. Das Unternehmen wendet diese Leitlinien unter Anwendung der modifizierten retrospektiven Methode seit dem 1. Quartal des Geschäftsjahres 2019 an und hat sich dafür entschieden, die Leitlinien nur auf Verträge anzuwenden, die zum Zeitpunkt der Erstanwendung noch nicht abgeschlossen waren. Die Übernahme dieser Leitlinien hatte keine wesentlichen Auswirkungen auf den Konzernabschluss des Unternehmens.

Im Januar 2016 gab das FASB Leitlinien heraus, wonach Eigenkapitalbeteiligungen (mit Ausnahme von Beteiligungen, die nach der Equity-Methode bilanziert werden und konsolidierten Beteiligungen) zum beizulegenden Zeitwert mit Erfassung der Änderungen in der Gewinn- und Verlustrechnung bewertet werden. Die Leitlinien beinhalten auch eine vereinfachte Beurteilung der Wertminderung von Eigenkapitalbeteiligungen, bei denen der beizulegende Zeitwert nicht leicht bestimmt werden kann, sowie Änderungen der Darstellung und des Ausweises. Das Unternehmen hat diese Leitlinien im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2019 prospektiv angewendet. Infolge der Übernahme dieser Leitlinien gliederte das Unternehmen zum 28. April 2018 47 Mio. US-Dollar aus dem kumulierten sonstigen Gesamtergebnis in den Eröffnungssaldo der Gewinnrücklagen um.

Im März 2017 gab die FASB Leitlinien heraus, die eine Änderung der Vorschriften zur Darstellung von Pensions- und Ruhestandsaufwendungen und sonstigen Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses im Abschluss vorschreiben. Während der Dienstzeitaufwand weiterhin in denselben Posten des Jahresabschlusses ausgewiesen wird wie andere laufende Personalaufwendungen, schreiben die Leitlinien vor, dass alle anderen dienstzeitunabhängigen Bestandteile der Netto-Pensions- und Ruhestandsaufwendungen außerhalb des operativen Ergebnisses klassifiziert und dargestellt werden. Das Unternehmen hat diese Leitlinien im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2019 übernommen und die Konzernerfolgsrechnung wurde rückwirkend angepasst. Für die Geschäftsjahre 2018 und 2017 wurden Erträge von 11 Mio. US-Dollar bzw. Aufwendungen von 53 Mio. US-Dollar der dienstzeitunabhängigen Bestandteile, die im Netto-Pensionsaufwand der Periode enthalten sind und zuvor als Komponente des Betriebsergebnisses erfasst wurden, in das sonstige nicht-operative Ergebnis (netto) umgegliedert.

Noch nicht übernommen

Im Februar 2016 gab das FASB Leitlinien heraus, wonach Leasingnehmer Nutzungsrechte an Vermögenswerten und Leasingverbindlichkeiten in der Bilanz ausweisen müssen. Die Leitlinien werden unter Anwendung der modifiziert retrospektiven Methode übernommen, indem die neuen Leitlinien ab dem Übergangsdatum angewendet werden und aufgrund der kumulierten Auswirkungen zu Beginn des Übernahmezeitraums eine Berichtigung des Anfangssaldos der Gewinnrücklagen vorgenommen wird. Das Unternehmen wird das im Rahmen der Übergangsleitlinien verfügbare Paket praktischer Maßnahmen wählen, das es dem Unternehmen gestattet, weder neu zu beurteilen, ob abgelaufene oder bestehende Verträge Leasingverhältnisse sind oder umfassen, noch die Klassifizierung abgelaufener oder bestehender Verträge oder anfänglicher Direktkosten für bestehende Leasingverhältnisse erfordert. Darüber hinaus wird das Unternehmen die Wahl treffen, die Erfassungsanforderungen nicht auf kurzfristige Leasingverhältnisse anzuwenden und Leasing- und Nichtleasingkomponenten als eine einzige Leasingkomponente zu erfassen.

Diese Leitlinien gelten für das Unternehmen ab dem ersten Quartal des Geschäftsjahrs 2020. Infolge der Übernahme der Leitlinien wird das Unternehmen voraussichtlich Nutzungsrechte und Leasingverbindlichkeiten für operative Leasingverhältnisse in Höhe von rund einem Prozent der Bilanzsumme der Konzernbilanz verbuchen. Das Unternehmen erwartet, dass die Übernahme der Leitlinien unwesentliche Auswirkungen auf die Konzernerfolgsrechnung und die Cashflows haben wird. Das Unternehmen wird nach der Übernahme in den Fußnoten zum Konzernabschluss des Unternehmens zusätzliche Angaben zu den Leasingverhältnissen machen.

2. Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse des Unternehmens stammen überwiegend von gerätebasierten Therapien und Dienstleistungen in Bezug auf Herzrhythmusstörungen, kardiovaskuläre Erkrankungen, Nierenerkrankungen, neurologische Störungen und Erkrankungen, Wirbelsäulenerkrankungen und muskuloskelettale Traumata, chronische Schmerzen, urologische Erkrankungen, Störungen des Verdauungssystems, HNO-Erkrankungen und Diabeteserkrankungen sowie Produkten für die fortgeschrittene und allgemeine Chirurgie, Atemwegs- und Überwachungslösungen und Technologien für die neurologische Chirurgie. Unter den bedeutendsten Kunden des Unternehmens sind Krankenhäuser, Kliniken, externe Gesundheitsdienstleister, Distributoren und sonstige Einrichtungen einschließlich staatlicher Gesundheitsprogramme und Einkaufsverbände.

Die folgende Tabelle stellt die nach Segmenten und Sparten aufgeteilten Nettoumsatzzahlen für die Geschäftsjahre 2019, 2018 und 2017 dar:

	Net Sales by Fiscal Year
(in millions)	2019	2018	2017
Cardiac Rhythm & Heart Failure	$ 5,849	$ 5,947	$ 5,649
Coronary & Structural Heart	3,730	3,562	3,113
Aortic, Peripheral & Venous	1,926	1,845	1,736
Cardiac and Vascular Group	11,505	11,354	10,498
Surgical Innovations	5,753	5,537	5,145
Respiratory, Gastrointestinal, & Renal	2,725	3,179	4,774
Minimally Invasive Therapies Group	8,478	8,716	9,919
Spine	2,654	2,668	2,641
Brain Therapies	2,604	2,354	2,098
Specialty Therapies	1,641	1,556	1,491
Pain Therapies	1,284	1,165	1,136
Restorative Therapies Group	8,183	7,743	7,366
Diabetes Group	2,391	2,140	1,927
Total	$ 30,557	$ 29,953	$ 29,710

Die folgenden Tabellen enthalten die Nettoumsätze nach Marktgeografie und Segmenten für die Geschäftsjahre 2019, 2018 und 2017:

	U.S. ⁽¹⁾		Non-U.S. Developed Markets ⁽²⁾		Emerging Markets ⁽³⁾
(in millions)	Fiscal Year 2019	Fiscal Year 2018	Fiscal Year 2019	Fiscal Year 2018	Fiscal Year 2019	Fiscal Year 2018
Cardiac and Vascular Group	$ 5,750	$ 5,681	$ 3,767	$ 3,790	$ 1,988	$ 1,883
Minimally Invasive Therapies Group	3,630	3,804	3,250	3,378	1,598	1,534
Restorative Therapies Group	5,478	5,164	1,759	1,720	946	859
Diabetes Group	1,336	1,226	855	739	200	175
Total	$ 16,194	$ 15,875	$ 9,631	$ 9,627	$ 4,732	$ 4,451

	U.S ⁽¹⁾		Non-U.S. Developed Markets ⁽²⁾		Emerging Markets ⁽³⁾
(in millions)	Fiscal Year 2018	Fiscal Year 2017	Fiscal Year 2018	Fiscal Year 2017	Fiscal Year 2018	Fiscal Year 2017
Cardiac and Vascular Group	$ 5,681	$ 5,454	$ 3,790	$ 3,393	$ 1,883	$ 1,651
Minimally Invasive Therapies Group	3,804	5,049	3,378	3,479	1,534	1,391
Restorative Therapies Group	5,164	5,012	1,720	1,588	859	766
Diabetes Group	1,226	1,148	739	625	175	154
Total	$ 15,875	$ 16,663	$ 9,627	$ 9,085	$ 4,451	$ 3,962

⁽¹⁾ Die geografische Bezeichnung "USA" umfasst die Vereinigten Staaten und US-Territorien.
⁽²⁾ Zu den entwickelten Märkten außerhalb der Vereinigten Staaten gehören Japan, Australien, Neuseeland, Korea, Kanada und die Länder in Westeuropa.
⁽³⁾ Zu den Schwellenmärkten gehören die Länder im Nahen Osten, Afrika, Lateinamerika, Osteuropa und die Länder in Asien, die nicht in der obigen Liste der entwickelten Märkte außerhalb der USA aufgeführt sind.

Zum 26. April 2019 wurden in der Konzernbilanz Rabatte in Höhe von 764 Mio. US-Dollar als sonstige antizipative Passiva und Rabatte in Höhe von 432 Mio. US-Dollar als Reduzierung der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen klassifiziert. Zum 27. April 2018 wurden in der Konzernbilanz Rabatte in Höhe von 614 Mio. US-Dollar als sonstige antizipative Passiva und Rabatte in Höhe von 376 Mio. US-Dollar als Reduzierung der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen klassifiziert. Rücknahmeverbindlichkeiten werden in der Konzernbilanz in den sonstigen antizipativen Passiva, Rückgaberechte in den sonstigen kurzfristigen Vermögenswerten ausgewiesen. Die Rückgaberechte und die Rücknahmeverbindlichkeiten zum 26. April 2019 und die Rücknahme Verbindlichkeiten zum 27. April 2018 waren nicht wesentlich. Zum 27. April 2018 bestanden keine Rückgaberechte, da gemäß den vorherigen Leitlinien die Rücknahmeverbindlichkeiten nach Abzug der Rückgaberechte erfasst wurden. Im Geschäftsjahr 2019 waren die Anpassungen der in den Umsatzerlösen erfassten Rückstellungen für Rabatte und Retouren, die zu Beginn des Berichtszeitraums in den Rückstellungen für Rabatte und Retouren enthalten waren, nicht erheblich.

Umsatzabgrenzungsposten und verbleibende Leistungsverpflichtungen

Die Umsatzabgrenzungsposten beliefen sich zum 26. April 2019 und 27. April 2018 auf 315 Mio. US-Dollar bzw. 289 Mio. US-Dollar. Zum 26. April 2019 und 27. April 2018 waren 211 Mio. US-Dollar bzw. 196 Mio. US-Dollar in den sonstigen antizipativen Passiva und 104 Mio. US-Dollar bzw. 93 Mio. US-Dollar in den sonstigen Verbindlichkeiten enthalten. Im Geschäftsjahr zum 26. April 2019 erfasste das Unternehmen Umsatzerlöse in Höhe von 199 Mio. US-Dollar, die zum 27. April 2018 in den Umsatzabgrenzungsposten enthalten waren.

Zum 26. April 2019 beliefen sich die geschätzten Umsatzerlöse, die voraussichtlich in zukünftigen Berichtszeiträumen erfasst werden, in Bezug auf unerfüllte Leistungsverpflichtungen für abgeschlossene Verträge mit einer ursprünglichen Laufzeit von mindestens einem Jahr auf ca. 900 Mio. US-Dollar. Das Unternehmen geht davon aus, dass es in den nächsten vier Jahren für die Mehrheit dieser verbleibenden Leistungsverpflichtungen Umsatzerlöse erfassen wird.

3. Übernahmen

Das Unternehmen tätigte in den Geschäftsjahren 2019 und 2018 Übernahmen, die als Unternehmenszusammenschlüsse bilanziert wurden. Die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten von übernommenen Unternehmen wurden am Erwerbsdatum zu ihren jeweiligen beizulegenden Zeitwerten erfasst und konsolidiert. Geschäfts- oder Firmenwert aus Unternehmenszusammenschlüssen ist weitgehend zukünftigen noch nicht definierten Technologien, neuen Kundenbeziehungen, der bestehenden Belegschaft der übernommenen Unternehmen und voraussichtlichen Synergien nach der Übernahme dieser Unternehmen durch das Unternehmen zuzuschreiben. Die Pro-Forma-Auswirkungen von Übernahmen waren in den Geschäftsjahren 2019 und 2018 weder einzeln noch insgesamt erheblich für das Ergebnis des Unternehmens. Die Betriebsergebnisse übernommener Unternehmen wurden ab dem Datum der Übernahme des jeweiligen Unternehmens in die Konzernerfolgsrechnung des Unternehmens einbezogen.

Geschäftsjahr 2019

Die zum Übernahmezeitpunkt geltenden beizulegenden Zeitwerte der erworbenen Vermögenswerte und übernommenen Verbindlichkeiten stellen sich im Geschäftsjahr 2019 wie folgt dar:

(in millions)	Mazor Robotics	EPiX Therapeutics, Inc.	All Other	Total
Cash and cash equivalents	$ 109	$ 3	$ 3	$ 115
Investments	52	-		52
Accounts receivable	10	-	2	12
Inventory	7	-	27	34
Other current assets	2	1	3	6
Property, plant, and equipment	3	1	29	33
Goodwill	1,197	165	148	1,510
Other intangible assets	399	162	210	771
Tax assets	6		7	13
Other assets	1	2	-	3
Total assets acquired	1,786	334	429	2,549
Current liabilities	54	4	45	103
Accrued income taxes	-	-	5	5
Deferred tax liabilities	58	11	-	69
Total liabilities assumed	112	15	50	177
Net assets acquired	$ 1,674	$ 319	$ 379	$ 2,372

Mazor Robotics

Am 18. Dezember 2018 erwarb die Restorative Therapies Group das Unternehmen Mazor Robotics (Mazor), einen Pionier im Bereich der Roboterführungssysteme. Die Übernahme von Mazor stärkt die Position des Unternehmens als global führender Anbieter von Technologien für die Wirbelsäulenchirurgie. Das Unternehmen bietet eine vollständig integrierte Verfahrenslösung für die chirurgische Planung, Ausführung und Bestätigung durch die Kombination der Wirbelsäulenimplantate, Navigations- und operativen Bildgebungstechnologie des Unternehmens mit den roboterunterstützten Chirurgiesystemen von Mazor. Die gesamte Gegenleistung für die Transaktion abzüglich der übernommenen Barbestände belief sich auf 1,6 Mrd. US-Dollar in Form von 1,3 Mrd. US-Dollar in bar und 246 Mio. US-Dollar in Form einer zuvor gehaltenen Eigenkapitalbeteiligung an Mazor. Auf der Grundlage einer vorläufigen Bewertung der Übernahme erwarb das Unternehmen technologiebasierte immaterielle Vermögenswerte in Höhe von 383 Mio. US-Dollar und Handelsnamen mit einer geschätzten Nutzungsdauer von 10 Jahren in Höhe von 16 Mio. US-Dollar sowie einen Firmenwert von 1,2 Mrd. US-Dollar.

Der Firmenwert ist überwiegend auf Umsatzerlöse, zukünftige noch nicht definierte Technologien und eine bestehende Belegschaft zurückzuführen. Der Firmenwert ist steuerlich nicht abzugsfähig.

Im Geschäftsjahr 2019 erfasste das Unternehmen in Verbindung mit der Übernahme von Mazor entstandene Kosten in Höhe von 51 Mio. US-Dollar, darunter Auszahlungen für nicht ausübbare Aktienoptionen und Investmentbanking- und sonstige Transaktionsgebühren, die in der Konzernerfolgsrechnung in den Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten erfasst wurden. Die auf Mazor entfallenden Umsatzerlöse und der Nettoertrag (Nettoverlust) seit dem Datum der Übernahme in der Konzernerfolgsrechnung waren im Geschäftsjahr 2019 nicht wesentlich.

EPiX Therapeutics, Inc.

Am 8. März 2019 übernahm die Cardiac and Vascular Group das Unternehmen EPiX Therapeutics, Inc. (EPiX), ein Medizintechnikunternehmen, das ein neuartiges, katheterbasiertes, temperaturgesteuertes Herzablationssystem für die Behandlung von Patienten mit Herzrhythmusstörungen, einschließlich Vorhofflimmern, entwickelt und herstellt. Diese Übernahme erweitert das Portfolio des Unternehmens im Bereich der kardialen Ablation und bietet Ärzten eine umfassende Palette von Tools zur Behandlung von Patienten mit Herzrhythmusstörungen. Die gesamte Gegenleistung für die Transaktion abzüglich der übernommenen Barbestände belief sich auf 316 Mio. US-Dollar, bestehend aus 216 Mio. US-Dollar in bar und einer bedingten Gegenleistung in Höhe von 100 Mio. US-Dollar. Die bedingten Gegenleistungen bestehen im Wesentlichen aus einer produktentwicklungsabhängigen Zahlung, die durch die Zulassung durch die US-Federal Drug Administration ausgelöst wird. Gemäß einer vorläufigen Bewertung der Übernahme erwarb das Unternehmen laufende Forschungs- und Entwicklungsprojekte ("IPR&D") über 162 Mio. US-Dollar in Verbindung mit dem Ablationssystem DiamondTemp sowie Firmenwert in Höhe von 165 Mio. US-Dollar. Der Firmenwert entfällt im Wesentlichen auf zukünftige, noch zu definierende Technologien und ist nicht steuerlich abzugsfähig. Die im Zusammenhang mit der Übernahme von EPiX entstandenen Aufwendungen waren nicht wesentlich. Die auf EPiX entfallenden Umsatzerlöse und der Nettoertrag (NettoVerlust) seit dem Datum der Übernahme in der Konzernerfolgsrechnung waren im Geschäftsjahr 2019 nicht wesentlich.

Geschäftsjahr 2018

Der beizulegende Zeitwert des im Geschäftsjahr 2018 erworbenen Nettovermögens zum Zeitpunkt der Übernahme belief sich auf 152 Mio. US-Dollar und setzte sich aus erworbenen Vermögenswerten in Höhe von 156 Mio. US-Dollar und übernommenen Verbindlichkeiten in Höhe von 4 Mio. US-Dollar zusammen. Die erworbenen Vermögenswerte umfassten hauptsächlich den Firmenwert in Höhe von 52 Mio. US-Dollar, kundenbezogene immaterielle Vermögenswerte mit einer geschätzten Nutzungsdauer von 7 Jahren in Höhe von 48 Mio. US-Dollar und technologiebasierte immaterielle Vermögenswerte mit einer geschätzten Nutzungsdauer von 10 bis 12 Jahren in Höhe von 47 Mio. US-Dollar.

Darüber hinaus wurden im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2018 Anpassungen zum Abschluss der Kaufpreisallokation für die am 23. August 2016 erworbene HeartWare International, Inc. in Bezug auf Eventualverbindlichkeiten und sonstige Vermögenswerte vorgenommen, die zu einer Erhöhung des Firmenwerts um 54 Mio. US-Dollar führten.

Erworbene laufende Forschungs- und Entwicklungsprojekte

Außerhalb eines Unternehmenszusammenschlusses erworbene laufende Forschungs- und Entwicklungsprojekte werden umgehend erfolgswirksam erfasst. Im Geschäftsjahr 2019 erwarb das Unternehmen laufende Forschungs- und Entwicklungsprojekte in Höhe von 38 Mio. US-Dollar in Verbindung mit dem Erwerb von Anlagen, die in der Konzernerfolgsrechnung in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen (netto) erfasst wurden. Das Unternehmen erwarb in den Geschäftsjahren 2018 und 2017 keine laufenden Forschungs- und Entwicklungsprojekte in Verbindung mit dem Erwerb von Anlagen.

Bedingte Gegenleistungen

Der beizulegende Zeitwert bedingter Gegenleistungen belief sich zum 26. April 2019 und 27. April 2018 auf 222 Mio. US-Dollar bzw. 173 Mio. US-Dollar. Zum 26. April 2019 wurden 73 Mio. US-Dollar in der Konzernbilanz in den sonstigen antizipativen Passiva und 149 Mio. US-Dollar in den sonstigen Verbindlichkeiten erfasst. Zum 27. April 2018 waren 108 Mio. US-Dollar in der Konzernbilanz in den sonstigen antizipativen Passiva und 65 Mio. US-Dollar in den sonstigen Verbindlichkeiten enthalten.

Die folgende Tabelle bietet eine Überleitung zwischen den Anfangs- und Endsalden bedingter Gegenleistungen:

	Fiscal Year
(in millions)	2019	2018
Beginning Balance	$ 173	$ 246
Purchase price contingent consideration	151	28
Contingent consideration payments	(36)	(72)
Change in fair value of contingent consideration	(66)	(29)
Ending Balance	$ 222	$ 173

Die wiederkehrenden Fair-Value-Bewertungen der Ebene 3 in Bezug auf die bedingten Gegenleistungen umfassen die folgenden erheblichen nicht beobachtbaren Inputfaktoren:

(in millions)	Fair Value at April 26, 2019	Valuation Technique	Unobservable Input	Range
			Discount rate	11.5% - 32.5%
Revenue-based payments	$ 90	Discounted cash flow	Probability of payment	65% - 100%
			Projected fiscal year of payment	2020 - 2025
			Discount rate	5.5%
Product development-based payments	$ 132	Discounted cash flow	Probability of payment	75% - 100%
			Projected fiscal year of payment	2020 - 2027

4. Veräußerungen

Das Unternehmen schloss am 29. Juli 2017 den Verkauf der Geschäftsbereiche Patient Care, Deep Vein Thrombosis und Nutritional Insufficiency innerhalb der Minimally Invasive Therapies Group an Cardinal Health, Inc. (Cardinal) ab. Infolge der Transaktion erhielt das Unternehmen einen Erlös in Höhe von 6,1 Mrd. US-Dollar, der in der Konzern-Kapitalflussrechnung unter Erlöse aus dem Verkauf von Unternehmen erfasst wurde und verbuchte einen Gewinn vor Steuern in Höhe von 697 Mio. US-Dollar, der in der Konzernerfolgsrechnung unter Gewinn aus dem Verkauf von Unternehmen erfasst wurde. Zu den in der Veräußerung enthaltenen Produktlinien gehörten Zahn- und Tiergesundheit, Registrierpapiere, Wundversorgung, Inkontinenz, Elektroden, SharpSafety, Thermometrie, Perinatalschutz, Blutentnahme, Kompression und enterale Ernährung. Die Veräußerung umfasste auch 17 spezialisierte Fertigungsstätten.

Im Geschäftsjahr 2018 verbuchte das Unternehmen Aufwendungen im Zusammenhang mit der Veräußerung in Höhe von 115 Mio. US-Dollar, die sich hauptsächlich aus professionellen Dienstleistungen einschließlich Bank-, Rechts-, Steuer- und Beratungsgebühren sowie Aufwendungen in Bezug auf vorgezogene Aktienvergütungen im Zusammenhang mit der Verkürzung der Sperrfrist für Mitarbeiter, die mit der Veräußerung übertragen wurden, in Höhe von 16 Mio. US-Dollar zusammensetzten. Die in Verbindung mit der Veräußerung entstandenen Aufwendungen wurden in der Konzernerfolgsrechnung in den Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten erfasst. In den Geschäftsjahren 2019 und 2017 gab es keine veräußerungsbezogenen Aufwendungen.

Die Veräußerung der Geschäftsbereiche Patient Care, Deep Vein Thrombosis und Nutritional Insufficiency erfüllte nicht die Kriterien für eine Klassifizierung als nicht fortgeführte Geschäftstätigkeiten. Daher sind die Ergebnisse dieser Geschäftsbereiche bis zum Datum der Veräußerung im Nettoertrag enthalten.

5. Umstrukturierungskosten

Für das Geschäftsjahr 2019 erfasste das Unternehmen Umstrukturierungskosten in Höhe von 407 Mio. US-Dollar, nach Abzug von Rückstellungsanpassungen in Höhe von 17 Mio. US-Dollar. Für das Geschäftsjahr 2018 erfasste das Unternehmen Umstrukturierungskosten in Höhe von 107 Mio. US-Dollar, nach Abzug von Rückstellungsanpassungen in Höhe von 34 Mio. US-Dollar, darunter 96 Mio. US-Dollar Umstrukturierungskosten im Zusammenhang mit dem Enterprise Excellence-Umstrukturierungsprogramm und 11 Mio. US-Dollar an Umstrukturierungskosten, nach Abzug von Rückstellungsanpassungen in Höhe von 34 Mio. US-Dollar, in Verbindung mit dem Kostensynergien-Umstrukturierungsprogramm. Für das Geschäftsjahr 2017 erfasste das Unternehmen Umstrukturierungskosten in Höhe von 300 Mio. US-Dollar, nach Abzug von Rückstellungsanpassungen in Höhe von 68 Mio. US-Dollar in Verbindung mit dem Kostensynergien-Umstrukturierungsprogramm. Die Rückstellungsanpassungen beziehen sich auf bestimmte Mitarbeiter, die für eine Kündigung identifiziert wurden und andere Positionen innerhalb des Unternehmens gefunden haben, auf die Stornierung von Kündigungen von Mitarbeitern und auf Abfindungen für Mitarbeiter, die geringer ausfielen als ursprünglich geschätzt.

Enterprise Excellence

Im dritten Quartal des Geschäftsjahrs 2018 kündigte das Unternehmen sein Enterprise Excellence-Umstrukturierungsprogramm an, das die globale Größe und Reichweite des Unternehmens nutzen und das Kunden- und Mitarbeitererlebnis verbessern soll, wobei der Fokus auf drei Zielen liegt: globaler Betrieb, funktionale Optimierung und kommerzielle Optimierung. Zu den Hauptaktivitäten des Umstrukturierungsprogramms gehören die Integration und Verbesserung der globalen Fertigungs- und Lieferprozesse, der Systeme und der Standortpräsenz, die Verbesserung und Nutzung globaler Betriebsmodelle in mehreren unterstützenden Funktionen sowie die Optimierung bestimmter kommerzieller Prozesse, Systeme und Modelle.

Das Unternehmen schätzt, dass in Verbindung mit dem Enterprise Excellence-Umstrukturierungsprogramm Ausstiegs- und Veräußerungskosten vor Steuern sowie sonstige mit dem Umstrukturierungsprogramm verbundene Kosten über alle Segmente hinweg in Höhe von ca. 1,6 bis 1,8 Mrd. US-Dollar erfasst werden, die zum Großteil voraussichtlich bis zum Ende des Geschäftsjahrs 2022 anfallen werden. Ungefähr die Hälfte der geschätzten Kosten betrifft Abfindungen für Mitarbeiter. Die übrigen Umstrukturierungskosten fallen im Zusammenhang mit dem Umstrukturierungsprogramm an, wie z. B. Gehälter für Mitarbeiter, die das Programm unterstützen und Beratungskosten. Diese Kosten werden in den Restrukturierungskosten (netto), Kosten der verkauften Produkte und Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten erfasst.

Im Geschäftsjahr 2019 erfasste das Unternehmen Aufwendungen in Höhe von 424 Mio. US-Dollar in der Konzernerfolgsrechnung, darunter 91 Mio. US-Dollar unter Kosten der verkauften Produkte und 118 Mio. US-Dollar unter Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten. Im Geschäftsjahr 2018 erfasste das Unternehmen Aufwendungen in Höhe von 96 Mio. US-Dollar in der Konzernerfolgsrechnung, darunter 28 Mio. US-Dollar unter Kosten der verkauften Produkte und 33 Mio. US-Dollar unter Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten.

Die folgende Tabelle fasst die Aktivitäten in Bezug auf das Enterprise Excellence-Umstrukturierungsprogramm für die Geschäftsjahre 2019 und 2018 zusammen:

(in millions)	Employee Termination Benefits	Associated Costs ⁽¹⁾	Asset Write-downs ⁽²⁾	Other Costs	Total
April 28, 2017	$ -	$ -	$ -	$ -	$ -
Charges	35	61	-	-	96
Cash payments	(8)	(59)	-	-	(67)
April 27, 2018	27	2	-	-	29
Charges	192	193	17	22	424
Cash payments	(118)	(186)	-	(10)	(314)
Settled non-cash	-	-	(17)	-	(17)
April 26, 2019	$ 101	$ 9	$ -	$ 12	$ 122

⁽¹⁾ Die verbundenen Kosten beinhalten Kosten, die als direkte Folge des Umstrukturierungsprogramms entstanden sind, wie z. B. Gehälter für Mitarbeiter, die das Programm unterstützen, und Beratungskosten.
⁽²⁾ In der Konzernerfolgsrechnung in den Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten erfasst.

Kostensynergien

Das Kostensynergienprogramm bezog sich auf die administrative Bürooptimierung, Fertigungs- und Lieferketteninfrastruktur und bestimmte allgemeine und administrative Einsparungen im Rahmen der Integration der Covidien plc (Covidien). Das Programm wurde im dritten Quartal des Geschäftsjahrs 2018 abgeschlossen. Die Umstrukturierungskosten, die während der gesamten Laufzeit der Initiative angefallen sind und alle Segmente betrafen, standen in erster Linie im Zusammenhang mit Kosten für die Beendigung von Arbeitsverhältnissen und Kosten im Zusammenhang mit Produktions- und Betriebsschließungen.

Die folgende Tabelle fasst die Aktivitäten in Bezug auf das Kostensynergien-Umstrukturierungsprogramm für die Geschäftsjahre 2019, 2018 und 2017 zusammen:

(in millions)	Employee Termination Benefits	Asset Write-downs	Other Costs	Total
April 29, 2016	$ 213	$ -	$ 37	$ 250
Charges	287	27	54	368
Cash payments	(179)	-	(53)	(232)
Settled non-cash	-	(27)	-	(27)
Accrual adjustments	(60)	-	(8)	(68)
April 28, 2017	261	-	30	291
Charges	25	-	20	45
Cash payments	(132)	-	(32)	(164)
Accrual adjustments	(38)	-	4	(34)
April 27, 2018	116	-	22	138
Cash payments	(44)	-	(13)	(57)
Accrual adjustments	(13)	-	(4)	(17)
April 26, 2019	$ 59	$ -	$ 5	$ 64

Für das Geschäftsjahr 2019 erfasste das Unternehmen keine Aufwendungen und Rückstellungsanpassungen in Höhe von 17 Mio. US-Dollar. Für das Geschäftsjahr 2018 erfasste das Unternehmen Kosten in Höhe von 45 Mio. US-Dollar. Diese wurden teilweise ausgeglichen durch Rückstellungsanpassungen von 34 Mio. US-Dollar, wovon 12 Mio. US-Dollar in der Konzernerfolgsrechnung unter Kosten der verkauften Produkte und 4 Mio. US-Dollar unter Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten erfasst wurden.

Für das Geschäftsjahr 2017 erfasste das Unternehmen Kosten in Höhe von 441 Mio. US-Dollar, darunter 73 Mio. US-Dollar an zusätzlichen Aufwendungen für leistungsorientierte Pensionen und Ruhestandsregelungen für Mitarbeiter, die freiwillig in den Vorruhestand gegangen sind. Diese Kosten sind in der obigen Tabelle zur Umstrukturierung nicht enthalten, da sie mit Kosten verbunden sind, die im Rahmen der Pensions- und Ruhestandsregelungen bilanziert werden. Weitere Angaben zu den zusätzlichen leistungsorientierten Pensions- und Ruhestandsaufwendungen finden Sie in Erläuterung 16. Die im Jahr 2017 erfassten Aufwendungen wurden durch Rückstellungsanpassungen in Höhe von 68 Mio.US-Dollar teilweise ausgeglichen. Im Geschäftsjahr 2017 enthielten die Abschreibungen auf das Anlagevermögen 17 Mio. US-Dollar an Wertminderungen auf Sachanlagen.

Im Geschäftsjahr 2017 enthielten die Abschreibungen auf das Anlagevermögen auch Bestandsabschreibungen von eingestellten Produktlinien in Höhe von 10 Mio. US-Dollar, die unter Kosten der verkauften Produkte in der Konzernerfolgsrechnung erfasst wurden.

6. Finanzinstrumente

Schuldtitel

Das Unternehmen hält Investitionen in marktgängige Schuldtitel, die als "zur Veräußerung verfügbar" klassifiziert und bilanziert werden und deren Bewertung auf wiederkehrender Basis erfolgt. Informationen zu den Bewertungstechniken und den bei der Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts verwendeten Parametern finden Sie in Erläuterung 1.

Die folgenden Tabellen bieten einen Überblick über die Investitionen des Unternehmens in "zur Veräußerung verfügbare" Schuldtitel nach erheblichen Anlagekategorien und die diesbezügliche Klassifizierung in der Konzernbilanz zum 26. April 2019 und 27. April 2018:

	April 26, 2019
	Valuation				Balance Sheet Classification
(in millions)	Cost	Unrealized Gains	Unrealized Losses	Fair Value	Investments	Other Assets
Level 1:
U.S. government and agency securities	$ 529	$ 1	$ (7)	$ 523	$ 523	$ -
Level 2:
Corporate debt securities	3,500	14	(21)	3,493	3,493	-
U.S. government and agency securities	387	1	(7)	381	381	-
Mortgage-backed securities	537	3	(20)	520	520	-
Non-U.S. government and agency securities	11	-	-	11	11	-
Other asset-backed securities	529	1	(3)	527	527	-
Total Level 2	4,964	19	(51)	4,932	4,932	-
Level 3:
Auction rate securities	47	-	(3)	44	-	44
Total available-for-sale debt securities	$5,540	$ 20	$ (61)	$ 5,499	$ 5,455	$ 44

	April 27, 2018
	Valuation				Balance Sheet Classification
(in millions)	Cost	Unrealized Gains	Unrealized Losses	Fair Value	Investments	Other Assets
Level 1:
U.S. government and agency securities	$ 732	$ -	$ (26)	$ 706	$ 706	$ -
Level 2:
Corporate debt securities	4,179	20	(75)	4,124	4,124	-
U.S. government and agency securities	848	-	(24)	824	824	-
Mortgage-backed securities	725	2	(34)	693	693	-
Non-U.S. government and agency securities	74	-	(1)	73	73	-
Other asset-backed securities	358	-	(2)	356	356	-
Total Level 2	6,184	22	(136)	6,070	6,070	-
Level 3:
Auction rate securities	47	-	(3)	44	-	44
Total available-for-sale debt securities	$ 6,963	$ 22	$ (165)	$ 6,820	$ 6,776	$ 44

Die folgenden Tabellen zeigen die nicht realisierten Bruttoverluste und beizulegenden Zeitwerte der zur Veräußerung verfügbaren Schuldtitel des Unternehmens, die sich in einer durchgehenden als vorübergehend angesehenen nicht realisierten Verlustposition befanden, aggregiert nach Anlagekategorie zum 26. April 2019 und zum 27. April 2018:

	April 26, 2019
	Less than 12 months		More than 12 months
(in millions)	Fair Value	Unrealized Losses	Fair Value	Unrealized Losses
U.S. government and agency securities	$ 130	$ (1)	$ 649	$ (13)
Corporate debt securities	582	(5)	1,153	(16)
Mortgage-backed securities	73	(1)	250	(19)
Other asset-backed securities	290	(2)	85	(1)
Auction rate securities	-	-	44	(3)
Total	$ 1,075	$ (9)	$ 2,181	$ (52)

	April 27, 2018
	Less than 12 months		More than 12 months
(in millions)	Fair Value	Unrealized Losses	Fair Value	Unrealized Losses
U.S. government and agency securities	$ 762	$ (33)	$ 374	$ (17)
Corporate debt securities	2,620	(58)	272	(17)
Mortgage-backed securities	442	(15)	102	(19)
Non-U.S. government and agency securities	32	-	36	(1)
Other asset-backed securities	238	(1)	63	(1)
Auction rate securities	-	-	44	(3)
Total	$ 4,094	$ (107)	$ 891	$ (58)

Die folgende Tabelle zeigt die nicht beobachtbaren Inputfaktoren, die bei der Bewertung des beizulegenden Zeitwerts der als Ebene 3 klassifizierten Auction Rate Securities zum 26. April 2019 verwendet wurden:

	Bewertungstechnik	Nicht beobachtbare Inputfaktoren	Bereich (Gewichteter Durchschnitt)
Auction Rate Securities	Diskontierte Cashflows	Jahre bis zur Kapitalrückzahlung	2 - 12 Jahre (3 Jahre)
		Illiquiditätsprämie	6 %

Das Unternehmen überprüft die Fair-Value-Hierarchie-Klassifizierung vierteljährlich. Änderungen der Beobachtbarkeit von Inputfaktoren für die Bewertung können zu einer Umklassifizierung bestimmter Wertpapiere zwischen den verschiedenen Ebenen innerhalb der Fair-Value-Hierarchie führen. Das Unternehmen erfasst Umgliederungen in und aus den Ebenen der Fair-Value-Hierarchie grundsätzlich zum Ende des Geschäftsjahrs, in dem das Ereignis oder die Änderung der Umstände, die die Umgliederung verursacht haben, eintritt. In den Geschäftsjahren 2019 und 2018 fanden keine Übertragungen zwischen den Ebenen 1, 2 oder 3 statt. Wenn eine Entscheidung getroffen wird, einen Vermögenswert oder eine Verbindlichkeit in Ebene 3 einzustufen, basiert die Entscheidung auf der Bedeutung der nicht beobachtbaren Inputfaktoren für die Bewertung des beizulegenden Zeitwerts insgesamt.

Die folgende Tabelle zeigt eine Überleitung der Anfangs- und Endsalden von Posten, die auf wiederkehrender Basis zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden und bei denen wesentliche nicht beobachtbare Inputfaktoren verwendet wurden (Ebene 3):

(in millions)	Total Level 3 Investments	Corporate Debt Securities	Auction Rate Securities
April 28, 2017	$ 45	$ 1	$ 44
Settlements	(1)	(1)	-
April 27, 2018	44	-	44
Settlements	-	-	-
April 26, 2019	$ 44	$ -	$ 44

Die Aktivität in Bezug auf das Schuldtitelportfolio des Unternehmens sieht wie folgt aus:

(in millions)	April 26, 2019	April 27, 2018	April 28, 2017
Proceeds from sales	$ 3,718	$ 3,309	$ 3,646
Gross realized gains	18	27	49
Gross realized losses	(62)	(21)	(14)

Kreditverluste stellen die Differenz zwischen dem Barwert der erwarteten Cashflows aus bestimmten hypothekenbesicherten Wertpapieren und Auction Rate Securities und den fortgeführten Anschaffungskosten dieser Wertpapiere dar. Basierend auf der Beurteilung der Kreditqualität der zugrunde liegenden Sicherheiten und der verfügbaren Kreditunterstützung für jedes der verbleibenden Wertpapiere, in die das Unternehmen investiert ist, ist das Unternehmen der Ansicht, dass alle erforderlichen nicht vorübergehenden Wertminderungen erfasst wurden, da das Unternehmen nicht beabsichtigt, diese zu verkaufen und es nicht wahrscheinlicher ist, dass das Unternehmen verkaufen muss, bevor die fortgeführten Anschaffungskosten wieder erreicht werden.

Zum 26. April 2019 und 27. April 2018 war der Kreditverlustanteil der nicht nur vorübergehenden Wertminderungen auf Schuldtitel nicht wesentlich. Der Rückgang bei den zur Veräußerung verfügbaren Schuldtiteln, die in den Geschäftsjahren 2019 und 2018 verkauft wurden, war nicht wesentlich.

Der Saldo der zur Veräußerung verfügbaren Schuldtitel nach vertraglicher Fälligkeit mit Stand vom 26. April 2019 ist in der folgenden Tabelle angegeben. In der Tabelle wurden die Fälligkeiten von hypothekenbesicherten Wertpapieren auf der Grundlage des Zeitpunkts der geschätzten Cashflows zugewiesen, unter der Annahme, dass sich das aktuelle Zinsumfeld nicht ändert. Die tatsächlichen Fälligkeiten können von den vertraglichen Fälligkeiten abweichen, da die Emittenten der Wertpapiere das Recht haben können, Verpflichtungen ohne Vorfälligkeitsentschädigung vorzeitig zu tilgen.

(in millions)	April 26, 2019
Due in one year or less	$ 1,022
Due after one year through five years	2,198
Due after five years through ten years	2,244
Due after ten years	35
Total debt securities	$ 5,499

Aktienwerte, nach der Equity-Methode erfasste Anlagen und sonstige Anlagen

Das Unternehmen hält üblicherweise Anlagen in Aktienwerte mit leicht bestimmbarem beizulegendem Zeitwert, Aktienanlagen ohne leicht bestimmbaren beizulegenden Zeitwert, Anlagen, die nach der Equity-Methode bilanziert werden, und sonstige Anlagen.

Mit Wirkung zum 28. April 2018 übernahm das Unternehmen das Accounting Standards Update (ASU) 2016-01, wonach Eigenkapitalbeteiligungen (mit Ausnahme von Beteiligungen, die nach der Equity-Methode bilanziert werden und konsolidierten Beteiligungen) zum beizulegenden Zeitwert mit Erfassung der Änderungen in der Gewinn- und Verlustrechnung bewertet werden. Infolge der Übernahme dieser Leitlinien gliederte das Unternehmen zum 28. April 2018 47 Mio. US-Dollar aus dem kumulierten sonstigen Gesamtergebnis in den Eröffnungssaldo der Gewinnrücklagen um. Zur Feststellung des beizulegenden Zeitwerts von Aktienwerten mit leicht bestimmbarem beizulegendem Zeitwert verwendet das Unternehmen die notierten Marktpreise. Bei Eigenkapitalbeteiligungen, deren beizulegender Zeitwert nicht unmittelbar ermittelt werden kann und die nicht die Voraussetzungen für eine Schätzung des beizulegenden Zeitwerts auf Grundlage des Nettoinventarwerts je Aktie bzw. Anteil oder eines gleichwertigen Werts erfüllen, hat sich das Unternehmen dafür entschieden, diese Anlagen zu den Anschaffungskosten abzüglich etwaiger Wertminderungen zuzüglich oder abzüglich der Änderungen zu bilanzieren, die sich aus beobachtbaren Preisänderungen im geordneten Geschäftsverkehr für identische oder ähnliche Finanzanlagen des betreffenden Emittenten ergeben. Diese Entscheidung wird für jede Beteiligung separat getroffen und es wird in jeder Berichtsperiode neu beurteilt, ob diese Entscheidung für diese Beteiligung weiterhin zutrifft. Außerdem nimmt das Unternehmen in jeder Berichtsperiode eine qualitative Beurteilung unter Berücksichtigung von Hinweisen auf eine Wertminderung vor, um zu beurteilen, ob eine Wertminderung der Beteiligung vorliegt.

Aktienwerte mit leicht bestimmbarem beizulegendem Zeitwert sind in Ebene 1 der Fair-Value-Hierarchie eingestuft, da sie unter Verwendung quotierter Marktpreise bewertet werden. Anlagen, die nach der Equity-Methode bilanziert werden und Anlagen ohne leicht bestimmbaren beizulegenden Zeitwert, wie oben beschrieben, sind aufgrund der Verwendung erheblicher nicht beobachtbarer Inputfaktoren zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts in Ebene 3 der Fair-Value-Hierarchie eingestuft. Zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts dieser Anlagen verwendet das Unternehmen alle relevanten Finanzinformationen, die in Bezug auf die Zielunternehmen verfügbar sind, einschließlich der Abschlüsse, Bewertungen von Marktteilnehmern aus aktuellen und geplanten Aktienangeboten und sonstiger Daten Dritter.

Die folgende Tabelle bietet eine Übersicht über die Aktien- und sonstigen Anlagen des Unternehmens zum 26. April 2019, die in der Konzernbilanz als sonstige Vermögenswerte klassifiziert sind:

(in millions)	April 26, 2019
Investments without readily determinable fair values	$ 308
Equity method and other investments	64
Total equity and other investments	$ 372

Vor der Annahme des ASU 2016-01 wurden marktgängige Aktienwerte als zur Veräußerung verfügbare Wertpapiere klassifiziert und zum beizulegenden Zeitwert bewertet, wobei nicht realisierte Veränderungen nach Abzug latenter Steuern im kumulierten sonstigen Gesamtergebnis (AOCI) erfasst wurden. Gewinne und Verluste aus zur Veräußerung verfügbaren marktgängigen Aktienwerte wurden bei der Realisierung im Nettoertrag erfasst. Das Unternehmen bilanziert bestimmte Investitionen ohne notierte Marktpreise ebenfalls nach der Anschaffungskostenmethode.

Die folgende Tabelle bietet einen Überblick über die Aktienwerte und sonstigen Anlagen des Unternehmens nach erheblichen Anlagekategorien und die diesbezügliche Klassifizierung in der Konzernbilanz zum 27. April 2018:

	Valuation				Balance Sheet Classification
(in millions)	Cost	Unrealized Gains	Unrealized Losses	Fair Value	Investments	Other Assets
Level 1:
Marketable equity securities	$ 63	$ 99	$ -	$ 162	$ -	$ 162
Level 2:
Debt funds	739	-	(154)	585	585	-
Investments measured at net asset value ⁽¹⁾ :
Debt funds	199	-	(2)	197	197	-
Total available-for-sale equity securities	1,001	99	(156)	944	782	162
Cost method, equity method, and other investments:
Level 3:
Cost method, equity method, and other investments	353	-	-	N/A	-	353
Total equity and other investments	$1,354	$ 99	$ (156)	$ 944	$ 782	$ 515

⁽¹⁾ Bestimmte Beteiligungen, die nach der vereinfachten Methode zum Nettoinventarwert pro Aktie (oder dem entsprechenden Äquivalent) bewertet werden, sind aus der Fair-Value-Hierarchie ausgeschlossen. Die hier dargestellten Beträge zum beizulegenden Zeitwert sollen eine Überleitung zu den Konzernbilanzen ermöglichen.

Die nachstehende Tabelle enthält die Aktivität in Bezug auf das Aktien- und sonstige Anlagenportfolio des Unternehmens. Gewinne und Verluste aus Aktien und sonstigen Anlagen werden in der Konzernerfolgsrechnung unter sonstiges nicht-operatives Ergebnis (netto) erfasst.

(in millions)	April 26, 2019	April 27, 2018	April 28, 2017
Proceeds from sales	$ 964	$ 918	$ 1,710
Gross realized gains	134	18	75
Gross realized losses	(30)	(4)	(42)
Recognized impairment losses	(45)	(231)	(30)

Im Geschäftsjahr 2019 wurden Nettogewinne in Höhe von 104 Mio. US-Dollar verbucht, die sich aus realisierten Nettogewinnen aus Aktienwerten und sonstigen Anlagen, die im Berichtszeitraum verkauft wurden, in Höhe von 94 Mio. US-Dollar und nicht realisierten Gewinnen aus Aktienwerten und sonstigen Anlagen, die am 26. April 2019 noch gehalten wurden, in Höhe von 10 Mio. US-Dollar zusammensetzten. Die Bruttogewinne und -verluste für die Geschäftsjahre 2018 und 2017 entsprechen Gewinnen und Verlusten aus im Berichtszeitraum verkauften Instrumenten.

Im Geschäftsjahr 2018 erhielt das Unternehmen Angebote von potenziellen Käufern und Investoren für einige oder alle seiner Eigentumsrechte an einem Portfolio ausgewählter Anlagen, was darauf hindeutete, dass die beizulegenden Zeitwerte einiger der zugrunde liegenden nach der Anschaffungskosten- und Equity-Methode bilanzierten Anlagen im Portfolio unter den jeweiligen Buchwerten liegen könnten. Das Unternehmen bestimmte, dass der Rückgang der beizulegenden Zeitwerte angesichts der Ungewissheit in Bezug auf die Absicht des Unternehmens, die Anlagen über einen Zeitraum zu halten, der ausreichen würde, um die Buchwerte wiederzuerlangen, nicht nur vorübergehend war. Daher erfasste das Unternehmen im Geschäftsjahr 2018 Abschreibungen in Höhe von 227 Mio. US-Dollar, die in der Konzernerfolgsrechnung unter sonstiges nichtoperatives Ergebnis (netto) erfasst wurden. Die beizulegenden Zeitwerte der Anlagen wurden auf der Grundlage von Inputfaktoren der Ebene 3 bestimmt. Der Buchwert der Anlagen vor der Erfassung der Abschreibungen belief sich auf 317 Mio. US-Dollar. Im Geschäftsjahr 2018 wurden keine weiteren erheblichen Abschreibungen erfasst. Die in den Geschäftsjahren 2019 und 2017 angefallenen Abschreibungen waren nicht erheblich.

7. Finanzierungsarrangements

Bei den kurzfristigen Verbindlichkeiten handelte es sich um Folgende:

(in millions)	April 26, 2019	April 27, 2018
Bank borrowings	$ 332	$ 355
Floating rate five-year 2015 senior notes	500	-
Capital lease obligations	6	5
Commercial paper	-	698
1.700 percent two-year 2017 senior notes	-	1,000
Current debt obligations	$ 838	$ 2,058

Bankverbindlichkeiten

Bei den ausstehenden Bankverbindlichkeiten handelte es sich zum 26. April 2019 um kurzfristige Darlehen, die bestimmten Tochtergesellschaften außerhalb der USA im Rahmen von Kreditvereinbarungen mit verschiedenen Banken gewährt wurden. Bei den Bankverbindlichkeiten handelt es sich überwiegend um Kredite in japanischen Yen zu einem Zinssatz von 0,18 % und der Kredit stellt eine natürliche Absicherung des Währungs- und Wechselkursrisikos dar.

Commercial Paper

Am 26. Januar 2015 schloss Medtronic Global Holdings S.C.A. (Medtronic Luxco), ein nach luxemburgischem Recht gegründetes Unternehmen, verschiedene Verträge ab, wonach Medtronic Luxco unbesicherte Commercial Paper Notes auf Privatplatzierungsbasis (das Commercial Paper-Programm 2015) bis zu einem maximalen Gesamtbetrag von insgesamt 3,5 Mrd. US-Dollar ausgeben kann. Das Unternehmen und Medtronic, Inc. haben die Verpflichtungen von Medtronic Luxco im Rahmen des Commercial Paper-Programms 2015 garantiert.

Zum 26. April 2019 standen keine Commercial Paper aus. Im Vergleich dazu standen zum 27. April 2018 Commercial Paper in Höhe von 698 Mio. US-Dollar aus. In den Geschäftsjahren 2019 und 2018 betrug die gewichtete durchschnittliche Ursprungslaufzeit der ausstehenden Commercial Paper ca. 27 Tage bzw. 28 Tage, und der gewichtete durchschnittliche Zinssatz 2,12 Prozent bzw. 1,46 Prozent. Die Emission von Commercial Paper reduziert den im Rahmen der nachstehend definierten bestehenden Kreditfazilität des Unternehmens verfügbaren Kreditbetrag.

Kreditlinie

Am 12. Dezember 2018 schloss Medtronic Luxco als Kreditnehmer eine geänderte und neu gefasste Kreditvereinbarung (Kreditfazilität) von und zwischen Medtronic, Medtronic, Inc., Medtronic Luxco, den jeweils daran beteiligten Kreditgebern, der Bank of America, N.A., als Verwaltungsstelle und der Emissionsbank ab. Die Kreditfazilität läuft im Dezember 2023 aus. Die Kreditfazilität ersetzt die bisherige Kreditvereinbarung vom 7. November 2014, die am 26. Januar 2015 in Kraft trat.

Die Kreditfazilität sieht eine fünfjährige ungesicherte revolvierende Kreditfazilität in Höhe von 3,5 Mrd. US-Dollar vor (Kreditfazilität). An jedem Jahrestag der Kreditfazilität, jedoch nicht mehr als zweimal vor dem Fälligkeitsdatum, könnte das Unternehmen auch eine einjährige Verlängerung des Fälligkeitsdatums beantragen. Die Kreditfazilität des Unternehmens bietet die Möglichkeit, ihre Kreditaufnahmekapazität während der Laufzeit der Vereinbarung jederzeit um weitere 1,0 Mrd. US-Dollar zu erhöhen. Das Unternehmen und Medtronic, Inc. haben die Verpflichtungen der Kreditnehmer im Rahmen der Kreditfazilität garantiert und Medtronic Luxco wird auch die Verpflichtungen jedes designierten Kreditnehmers garantieren. Die Kreditfazilität bietet die Möglichkeit zur Kreditaufnahme in bestimmten Fremdwährungen. Am 26. April 2019 und 27. April 2018 waren keine Beträge unter den ursprünglichen oder geänderten Kreditfazilitäten ausstehend.

Die Zinssätze für die Inanspruchnahme der Kreditfazilität werden anhand einer Preismatrix ermittelt, die auf den von Standard & Poor's Ratings Services und Moody's Investors Service vergebenen Ratings der langfristigen Verbindlichkeiten des Unternehmens basiert. Für die Kreditfazilität werden Gebühren fällig, die nach der gleichen Methode wie die Zinssätze festgelegt werden. Die Verträge enthalten auch marktübliche Klauseln (Covenants), die vom Unternehmen zum 26. April 2019 alle eingehalten wurden.

Bei den langfristigen Verbindlichkeiten handelte es sich um Folgende:

		April 26, 2019		April 27, 2018
(in millions, except interest rates)	Maturity by Fiscal Year	Amount	Effective Interest Rate	Amount	Effective Interest Rate
Floating rate five-year 2015 senior notes	2020	$ -	-%	$ 500	2.92%
2.500 percent five-year 2015 senior notes	2020	-	-	2,500	2.63
4.200 percent ten-year 2010 CIFSA senior notes	2021	-	-	600	2.33
0.000 percent two-year 2019 senior notes	2021	1,681	0.22	-	-
Floating rate two-year 2019 senior notes	2021	560	0.05	-	-
4.125 percent ten-year 2011 senior notes	2021	500	4.21	500	4.21
3.150 percent seven-year 2015 senior notes	2022	2,500	3.29	2,500	3.29
3.125 percent ten-year 2012 senior notes	2022	675	3.21	675	3.21
3.200 percent ten-year 2012 CIFSA senior notes	2023	650	2.72	650	2.72
0.375 percent four-year 2019 senior notes	2023	1,681	0.56	-	-
2.750 percent ten-year 2013 senior notes	2023	530	3.25	530	3.25
2.950 percent ten-year 2013 CIFSA senior notes	2024	310	2.71	310	2.71
3.625 percent ten-year 2014 senior notes	2024	850	3.61	850	3.61
3.500 percent ten-year 2015 senior notes	2025	4,000	3.74	4,000	3.74
1.125 percent eight-year 2019 senior notes	2027	1,681	1.25	-	-
3.350 percent ten-year 2017 senior notes	2027	850	3.53	850	3.53
1.625 percent twelve-year 2019 senior notes	2031	1,121	1.75	-	-
4.375 percent twenty-year 2015 senior notes	2035	2,382	4.47	2,382	4.47
6.550 percent thirty-year 2007 CIFSA senior notes	2038	284	4.68	374	4.68
2.250 percent twenty-year 2019 senior notes	2039	1,121	2.34	-	-
6.500 percent thirty-year 2009 senior notes	2039	183	6.56	300	6.56
5.550 percent thirty-year 2010 senior notes	2040	306	5.58	500	5.58
4.500 percent thirty-year 2012 senior notes	2042	129	4.54	400	4.54
4.000 percent thirty-year 2013 senior notes	2043	325	4.10	325	4.10
4.625 percent thirty-year 2014 senior notes	2044	177	4.67	650	4.67
4.625 percent thirty-year 2015 senior notes	2045	1,963	4.69	4,150	4.69
Bank borrowings	2021-2022	83	1.94	125	3.99
Debt premium, net	2021-2045	29	-	120	-
Capital lease obligations	2021-2028	10	6.39	21	4.46
Interest rate swaps	2021-2022	9	-	(6)	-
Deferred financing costs	2021-2045	(104)	-	(107)	-
Long-term debt		$24,486		$23,699

Vorrangige Schuldverschreibungen

Die Gesellschaft hat ausstehende unbesicherte vorrangige Verpflichtungen, die in den vorstehenden Tabellen als vorrangige Schuldverschreibungen bezeichnet werden (zusammen die vorrangigen Schuldverschreibungen). Die vorrangigen Schuldverschreibungen sind gleichrangig mit allen sonstigen ungesicherten und nicht nachrangigen Schulden des Unternehmens. Die Anleiheverträge, in deren Rahmen die vorrangigen Schuldverschreibungen begeben wurden, enthalten außerdem marktübliche Klauseln (Covenants), die vom Unternehmen zum 26. April 2019 alle eingehalten wurden. Das Unternehmen hat den Nettoerlös aus dem Verkauf der vorrangigen Schuldverschreibungen in erster Linie für allgemeine Unternehmenszwecke verwendet, wozu auch die Rückzahlung anderer Schulden des Unternehmens gehört.

Im März 2019 emittierte Medtronic Luxco sechs Tranchen von auf Euro lautenden vorrangigen Schuldverschreibungen mit einem Gesamtnennbetrag von 7,0 Mrd. Euro und Fälligkeiten zwischen dem Geschäftsjahr 2021 und dem Geschäftsjahr 2039, woraus sich ein Barerlös von ca. 7,8 Mrd. US-Dollar nach Abzug von Abschlägen und Emissionskosten ergab (zusammen die vorrangigen Schuldverschreibungen aus dem Jahr 2019).

Die Emission umfasste variabel verzinsliche vorrangige Schuldverschreibungen in Höhe von 500 Mio. EUR, die im Geschäftsjahr 2021 fällig werden, mit 0,000 Prozent verzinsliche vorrangige Schuldverschreibungen in Höhe von 1,5 Mrd. EUR, die im Geschäftsjahr 2021 fällig werden, mit 0,375 Prozent verzinsliche vorrangige Schuldverschreibungen in Höhe von 1,5 Mrd. EUR, die im Geschäftsjahr 2023 fällig werden, mit 1,125 Prozent verzinsliche vorrangige Schuldverschreibungen in Höhe von 1,5 Mrd. EUR, die im Geschäftsjahr 2027 fällig werden, mit 1,625 Prozent verzinsliche vorrangige Schuldverschreibungen in Höhe von 1,0 Mrd. EUR, die im Geschäftsjahr 2031 fällig werden und mit 2,250 Prozent verzinsliche vorrangige Schuldverschreibungen in Höhe von 1,0 Mrd. EUR, die im Geschäftsjahr 2039 fällig werden. Das Unternehmen verwendete einen Teil des Nettoerlöses des Angebots zur Finanzierung des zuvor angekündigten Barangebots und vorzeitiger Rücknahmen, wie nachstehend beschrieben. Die auf Euro lautenden Verbindlichkeiten im Zusammenhang mit bestimmten europäischen Aktivitäten des Unternehmens sind der entsprechenden Nettoinvestitionsposition als Absicherung zugeordnet. Weitere Informationen zur Nettoinvestitionsabsicherung finden Sie in Erläuterung 8.

Das Unternehmen hat das Barangebot und die Rückzahlung vorrangiger Anleihen von Medtronic Inc. und CIFSA in Höhe von 6,4 Mrd. US-Dollar für einen Gesamtbetrag von 6,9 Mrd. US-Dollar im März 2019 abgeschlossen. Das Unternehmen erfasste einen Verlust aus Schuldentilgung in Höhe von 485 Mio. US-Dollar, der in erster Linie Barprämien und die beschleunigte Abschreibung von abgegrenzten Finanzierungskosten sowie Disagios und Agios umfasste. Der Verlust aus Schuldentilgung wurde in der Konzernerfolgsrechnung im Zinsaufwand erfasst. Ebenfalls im März 2019 hat das Unternehmen seine mit 1,700 Prozent verzinsliche zweijährige vorrangige Anleihe aus dem Jahr 2017 einschließlich Zinsen für 1,0 Mrd. US-Dollar zurückgezahlt.

Im April 2018 hat das Unternehmen eine vorzeitige Rückzahlung von rund 1,2 Mrd. US-Dollar an vorrangigen Schuldverschreibungen für Gegenleistungen von insgesamt 1,2 Mrd. US-Dollar abgeschlossen. Das Unternehmen verbuchte einen Verlust aus der Schuldentilgung in Höhe von 38 Mio. US-Dollar. Dieser beinhaltete die Barprämien und die beschleunigte Abschreibung von abgegrenzten Finanzierungskosten. Der Verlust wurde in der Konzernerfolgsrechnung im Zinsaufwand erfasst.

Zum 26. April 2019 und zum 27. April 2018 verfügte das Unternehmen über Zinsswap-Vereinbarungen, die als Fair-Value-Hedges für bestimmte zugrunde liegende festverzinsliche Verbindlichkeiten designiert waren, einschließlich der mit 4,125 Prozent verzinslichen vorrangigen Schuldverschreibungen des Unternehmens in Höhe von 500 Mio. US-Dollar aus dem Jahr 2011 und der mit 3,125 Prozent verzinslichen vorrangigen Schuldverschreibungen in Höhe von 675 Mio. US-Dollar aus dem Jahr 2012. Weitere Informationen zu den Zinsswapvereinbarungen entnehmen Sie bitte Erläuterung 8.

Die vertraglichen Fälligkeiten der Schuldtitel für die nächsten fünf Geschäftsjahre und danach, ohne abgegrenzte Finanzierungskosten und Agio, (netto) und der beizulegende Zeitwert ausstehender Zinsswaps, stellen sich wie folgt dar:

(in millions)
2020	$ 838
2021	2,747
2022	3,258
2023	2,862
2024	1,161
Thereafter	14,524
Total debt	25,390
Less: Current debt obligations	838
Long-term debt	$ 24,552

Nicht zum beizulegenden Zeitwert bewertete Finanzinstrumente

Zum 26. April 2019 betrug der geschätzte beizulegende Zeitwert der vorrangigen Schuldverschreibungen des Unternehmens 26,2 Mrd. US-Dollar im Vergleich zu einem Kapitalwert von 25,0 Mrd. US-Dollar. Zum 27. April 2018 betrug der geschätzte beizulegende Zeitwert 25,1 Mrd. US-Dollar im Vergleich zu einem Kapitalwert von 24,5 Mrd. US-Dollar. Der beizulegende Zeitwert wurde anhand von quotierten Marktpreisen für die öffentlich registrierten vorrangigen Schuldverschreibungen geschätzt, die in der Fair-Value-Hierarchie in die Ebene 2 eingestuft sind. Die beizulegenden Zeitwerte und Kapitalwerte berücksichtigen die Konditionen der diesbezüglichen Schulden und schließen die Auswirkungen von Schuldendiskontierungen und Absicherungsaktivitäten aus.

8. Derivate und Wechselkursrisikomanagement

Das Unternehmen setzt operative und wirtschaftliche Absicherungen ein, sowie Wechselkursderivate und Zinsderivate, um die Auswirkungen von Wechselkurs- und Zinsänderungen auf die Erträge und Cashflows zu steuern. Darüber hinaus setzt das Unternehmen Cross-Currency-Zinsswaps zur Steuerung des Währungsrisikos in Bezug auf bestimmte Schulden ein. Um die aus Wechselkursänderungen resultierende Volatilität von Erträgen und Cashflows zu minimieren, schließt das Unternehmen derivative Instrumente ab, vor allem Devisenterminkontrakte. Diese Kontrakte dienen der Absicherung von erwarteten Fremdwährungstransaktionen und Wertänderungen bestimmter Vermögenswerte und Verbindlichkeiten. Zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses wird das Derivat entweder als freistehendes Derivat oder als Cashflow-Hedge designiert. Die Währungen, in denen derivative Instrumente hauptsächlich eingesetzt wurden, sind der Euro, der japanische Yen und das britische Pfund. Das Unternehmen schließt keine Wechselkursderivate zu spekulativen Zwecken ab. Der Bruttonennbetrag aller am 26. April 2019 und 27. April 2018 ausstehenden Wechselkursderivate betrug 11,1 Mrd. US-Dollar bzw. 11,5 Mrd. US-Dollar.

Das Unternehmen setzt auch derivative und nicht-derivative Instrumente ein, um die Auswirkungen von Wechselkursänderungen auf Nettoinvestitionen in auf Fremdwährung lautende Aktivitäten zu steuern. Die folgenden Informationen erläutern die verschiedenen Arten von Derivaten und Finanzinstrumenten, die von dem Unternehmen verwendet werden, sowie die Gründe für den Einsatz dieser Instrumente und die Auswirkungen dieser Instrumente auf die Konzernbilanz und die Konzernerfolgsrechnung des Unternehmens.

Freistehende Derivatekontrakte

Freistehende Derivatekontrakte werden in erster Linie eingesetzt, um das Risiko des Unternehmens in Bezug auf Wertänderungen bestimmter auf Fremdwährungen lautender Vermögenswerte und Verbindlichkeiten auszugleichen und um Schwankungen der Cashflows im Zusammenhang mit prognostizierten Transaktionen in Fremdwährungen auszugleichen. Der Bruttonennbetrag der am 26. April 2019 bzw. 27. April 2018 offenen Wechselkurskontrakte des Unternehmens belief sich auf 4,3 Mrd. US-Dollar bzw. 5,2 Mrd. US-Dollar. Die freistehenden Devisenkontrakte des Unternehmens sind nicht als Sicherungsgeschäfte designiert. Daher werden Wertänderungen dieser Kontrakte ergebniswirksam erfasst, wodurch die Auswirkungen der damit verbundenen Wertänderung der auf Fremdwährungen lautenden Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und Cashflows auf die laufenden Erträge ausgeglichen werden.

Des Weiteren schloss das Unternehmen im Geschäftsjahr 2018 Total Return Swaps ab, die zur Absicherung eines nicht qualifizierten aufgeschobenen Vergütungsplans verwendet werden. Der Bruttonennbetrag der am 26. April 2019 bzw. 27. April 2018 offenen Total Return Swaps des Unternehmens belief sich auf 191 Mio. US-Dollar bzw. 210 Mio. US-Dollar. Die Total Return Swaps des Unternehmens sind nicht als Sicherungsgeschäfte designiert und daher werden Wertänderungen dieser Instrumente ergebniswirksam erfasst. Die Cashflows im Zusammenhang mit den freistehenden Derivatekontrakten des Unternehmens werden in der Konzern-Kapitalflussrechnung als Geschäftstätigkeit ausgewiesen.

Die Beträge und die Klassifizierung der Gewinne (Verluste) in der Konzernerfolgsrechnung in Bezug auf nicht als Sicherungsinstrumente designierte Derivate für die Geschäftsjahre 2019, 2018 und 2017 sind wie folgt:

		Fiscal Year
(in millions)	Classification	2019	2018	2017
Currency exchange rate contracts	Other operating expense, net	$ 218	$ (253)	$ 54
Total return swaps	Other operating expense, net	18	27	-
Total		$ 236	$ (226)	$ 54

Cashflow-Hedges

Wechselkursrisiko

Als Cashflow-Hedges designierte Terminkontrakte dienen der Absicherung von Schwankungen der Cashflows im Zusammenhang mit prognostizierten zukünftigen Transaktionen in Fremdwährungen. Der Bruttonennbetrag dieser am 26. April 2019 bzw. 27. April 2018 offenen als Cashflow-Hedges designierten Kontrakte belief sich auf 6,8 Mrd. US-Dollar bzw. 6,3 Mrd. US-Dollar und diese werden innerhalb des folgenden Zweijahreszeitraums fällig. Bei als Cashflow-Hedges designierten Derivaten, die als solche qualifizieren, wird der Gewinn oder Verlust aus dem Derivat als Bestandteil des kumulierten sonstigen Gesamtverlusts erfasst. Der effektive Teil des Gewinns oder Verlusts aus dem Derivat wird in der Periode bzw. den Perioden, in denen die abgesicherte Transaktion das Ergebnis beeinflusst, in der Konzernerfolgsrechnung in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen (netto) ausgewiesen. Die Cashflows im Zusammenhang mit allen als Cashflow-Hedges designierten Derivaten des Unternehmens werden in der Konzern-Kapitalflussrechnung als Geschäftstätigkeit ausgewiesen.

In den Geschäftsjahren 2019, 2018 und 2017 wurden keine Gewinne oder Verluste im Zusammenhang mit der Ineffektivität von Cashflow-Hedges im Ergebnis erfasst. In den Geschäftsjahren 2019, 2018 und 2017 wurden keine Komponenten der Absicherungskontrakte bei der Bewertung der Unwirksamkeit von Absicherungsgeschäften ausgeschlossen und es wurden keine Absicherungsgeschäfte ausgebucht oder beendet.

Der Betrag der in der Konzernerfolgsrechnung erfassten Bruttogewinne (-verluste) in Bezug auf als Cashflow-Hedges designierte Derivate für die Geschäftsjahre 2019, 2018 und 2017 war wie folgt:

		Fiscal Year
(in millions)	Classification	2019	2018	2017
Currency exchange rate contracts	Other operating expense, net	$ 108	$ (69)	$ 173

Die Höhe der im AOCI erfassten (Gewinne) Verluste im Zusammenhang mit dem effektiven Teil der als Cashflow-Hedges designierten Derivate auf Devisenkontrakte in den Geschäftsjahren 2019, 2018 und 2017 stellte sich wie folgt dar:

	Fiscal Year
(in millions)		2018	2017
Currency exchange rate contracts	$ 615	$ (404)	$ 342

Zinsrisiko in Bezug auf prognostizierte Schuldtitelemissionen

Als Cashflow-Hedges designierte Forward Starting-Zinsderivate sollen das Risiko von Zinsschwankungen in Bezug auf zukünftige Emissionen von festverzinslichen Schuldtiteln steuern. Der effektive Teil der Gewinne oder Verluste aus Forward Starting-Zinsderivaten, die als Cashflow-Hedges designiert wurden und als solche qualifiziert sind, wird als Bestandteil des kumulierten sonstigen Gesamtverlusts erfasst. Ab dem Berichtszeitraum, in dem die geplante Emission von Schuldtiteln erfolgt und die diesbezüglichen Derivate beendet werden, wird der effektive Teil der Gewinne oder Verluste über die Laufzeit der diesbezüglichen Schuldtitel in den Zinsaufwand umgegliedert. Jeder Teil der Gewinne oder Verluste, die als ineffektiv eingestuft sind, wird sofort im Zinsaufwand erfasst. Für die Geschäftsjahre 2019 und 2018 waren die Umgliederungen des effektiven Teils der Nettogewinne/ (- verluste) aus Forward Starting-Zinsderivaten aus dem kumulierten sonstigen Gesamtverlust in den Zinsaufwand nicht erheblich.

Im Geschäftsjahr 2017 hat das Unternehmen im Zusammenhang mit der Ausgabe der 2017 Senior Notes 300 Mio. US-Dollar an festverzinslichen Forward Starting-Zinsswaps mit einem gewichteten durchschnittlichen Festzinssatz von 3,10 Prozent gekündigt. Im Geschäftsjahr 2017 wurden nicht realisierte Gewinne in Höhe von 21 Mio. US-Dollar im kumulierten sonstigen Gesamtverlust erfasst.

Im Geschäftsjahr 2017 wurden keine Gewinne oder Verluste im Zusammenhang mit der Ineffektivität von Forward Starting-Zinsderivaten im Zinsaufwand erfasst. Darüber hinaus wurden im Geschäftsjahr 2017 keine Bestandteile von Forward Starting-Zinsderivaten von der Bewertung der Sicherungsineffektivität ausgeschlossen und es wurden keine Absicherungsgeschäfte ausgebucht oder beendet. Die Umgliederung des effektiven Anteils der Nettoverluste vom kumulierten sonstigen Gesamtverlust in den Zinsaufwand war nicht wesentlich.

Zum 26. April 2019 und 27. April 2018 hatte das Unternehmen nicht realisierte Nettogewinne (-verluste) nach Steuern im Zusammenhang mit Cashflow-Absicherungsinstrumenten in Höhe von 194 Mio. US-Dollar bzw. 207 Mio. US-Dollar, die im kumulierten sonstigen Gesamtverlust erfasst wurden. Das Unternehmen geht davon aus, dass nicht realisierte Nettogewinne nach Steuern in Höhe von 175 Mio. US-Dollar zum 26. April 2019 in den nächsten 12 Monaten in der Konzernerfolgsrechnung erfasst werden.

Nettoinvestitionsabsicherungen

Das Unternehmen hat auf Euro lautende Schuldtitel als Nettoinvestitionsabsicherung für bestimmte europäische Geschäftsbereiche designiert, um das Risiko von Währungs- und Wechselkursschwankungen für auf Fremdwährungen lautende Nettoinvestitionen in ausländische Geschäftsbereiche zu steuern. Am 26. April 2019 hatte das Unternehmen ausstehende, auf Euro lautende Schuldtitel in Höhe von 7,8 Mrd. US-Dollar, die als Absicherung der Nettoinvestitionen in bestimmten europäischen Geschäftsbereichen bestimmt waren. Diese nichtderivativen Instrumente werden ab dem Geschäftsjahr 2021 bis zum Geschäftsjahr 2039 fällig.

Darüber hinaus hat das Unternehmen im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2019 Devisenterminkontrakte abgeschlossen und abgewickelt, um das Risiko von Wechselkursschwankungen im Vorfeld der Emission von vorrangigen Schuldverschreibungen 2019 zu steuern. Bestimmte dieser Devisenterminkontrakte wurden zur Absicherung von Nettoinvestitionen in bestimmte europäische Geschäftsbereiche des Unternehmens designiert.

Diese Kontrakte wurden im Zusammenhang mit der Emission der vorrangigen Schuldverschreibungen im Jahr 2019 gekündigt. In der Vergangenheit nutzte das Unternehmen als Nettoinvestitionsabsicherungen designierte Devisenterminkontrakte, die alle mit Wirkung zum Geschäftsjahr 2009 oder früher gekündigt wurden.

Bei Instrumenten, die als Nettoinvestitionsabsicherungen designiert wurden und als solche qualifiziert sind, wird der effektive Teil der Gewinne oder Verluste als Bestandteil des kumulierten sonstigen Gesamtverlusts erfasst. Der effektive Teil der Gewinne oder Verluste wird bei einem Liquidationsereignis oder der Entkonsolidierung des ausländischen Tochterunternehmens in der jeweiligen Periode in das Ergebnis umgegliedert. Von der Bewertung der Effektivität ausgeschlossene

Beträge werden unter sonstige betriebliche Aufwendungen (netto) erfasst. Die Cashflows im Zusammenhang mit den als Nettoinvestitionsabsicherungen designierten Derivaten des Unternehmens werden in der Konzern- Kapitalflussrechnung als Investitionstätigkeiten ausgewiesen.

Zum 26. April 2019 und 27. April 2018 verbuchte das Unternehmen 169 Mio. US-Dollar bzw. 257 Mio. US-Dollar an nicht realisierten Verlusten nach Steuern im Zusammenhang mit Nettoinvestitionsabsicherungen, die im kumulierten sonstigen Gesamtverlust erfasst wurden. Das Unternehmen geht nicht davon aus, dass irgendwelche nicht realisierte Nachsteuerverluste zum 26. April 2019 in den nächsten 12 Monaten in der Konzernerfolgsrechnung erfasst werden.

In den Geschäftsjahren 2019, 2018 und 2017 wurde keine wesentliche Ineffizienz aufgrund dieser Nettoinvestitionsabsicherungen erfasst. Darüber hinaus hat das Unternehmen in den Geschäftsjahren 2019, 2018 und 2017 keine Gewinne oder Verluste aus Instrumenten erfasst, die nicht mehr als Nettoinvestitionsabsicherungen qualifiziert sind.

Der Betrag und die Klassifizierungen der in der Konzernerfolgsrechnung erfassten Gewinne für den Teil der Nettoinvestitionsabsicherungen, der von der Bewertung der Sicherungsineffektivität ausgeschlossen ist, waren wie folgt:

		Fiscal Year
(in millions)	Classification	2019	2018	2017
Net investment hedges	Other operating expense, net	$ 12	$ -	$ -

Die Höhe der im AOCI erfassten (Gewinne) Verluste im Zusammenhang mit dem effektiven Teil der als Nettoinvestitionsabsicherungen designierten Instrumente stellte sich in den Geschäftsjahren 2019, 2018 und 2017 wie folgt dar:

	Fiscal Year
(in millions)	2019	2018	2017
Net investment hedges	$ 88	$ -	$ -

Fair-Value-Hedges

Als Fair-Value-Hedges designierte Zinsderivate sollen das Risiko von Zinsschwankungen steuern und die Fremdkapitalkosten reduzieren, indem festverzinsliche Schulden in variabel verzinsliche Schulden umgewandelt werden. Im Rahmen dieser Vereinbarungen verpflichtet sich das Unternehmen, in bestimmten Zeitabständen die Differenz zwischen unter Bezugnahme auf einen vereinbarten Nennbetrag berechneten festen und variablen Zinsbeträgen auszutauschen.

Änderungen des beizulegenden Zeitwerts des Derivats werden im Zinsaufwand erfasst und durch Änderungen des beizulegenden Zeitwerts des zugrunde liegenden Schuldinstruments ausgeglichen. Die Gewinne (Verluste) aus beendeten Zinsswap-Vereinbarungen werden in den langfristigen Finanzverbindlichkeiten erfasst, führen zu einem Anstieg (Rückgang) der ausstehenden Salden der Finanzverbindlichkeiten und werden über die Restlaufzeit der diesbezüglichen Schuldtitel als Reduzierung (Erhöhung) des Zinsaufwands abgeschrieben. Die Cashflows im Zusammenhang mit den als Fair-Value-Hedges designierten Zinsderivaten des Unternehmens werden in der Konzern-Kapitalflussrechnung als Geschäftstätigkeit ausgewiesen.

Zum 26. April 2019 und zum 27. April 2018 hatte das Unternehmen Zinsswaps mit einem Bruttonennwert von 1,2 Mrd. US-Dollar, die als Fair-Value-Hedges für zugrunde liegende festverzinsliche vorrangige Schuldverschreibungen designiert sind, darunter die mit 4,125 Prozent verzinslichen vorrangigen Schuldverschreibungen aus dem Jahr 2011 in Höhe von 500 Mio. US-Dollar, die im Geschäftsjahr 2021 fällig werden und die mit 3,125 Prozent verzinslichen vorrangigen Schuldverschreibungen aus dem Jahr 2012 in Höhe von 675 Mio. US-Dollar, die im Geschäftsjahr 2022 fällig werden.

Zum 26. April 2019 belief sich der Marktwert der ausstehenden Zinsswap-Vereinbarungen auf einen nicht realisierten Gewinn in Höhe von 9 Mio. US-Dollar, im Vergleich zu einem nicht realisierten Verlust von 6 Mio. US-Dollar zum 27. April 2018. Die Beträge wurden in der Konzernbilanz unter sonstige Verbindlichkeiten und sonstige Vermögenswerte, die Salden unter langfristige Verbindlichkeiten, erfasst.

In den Geschäftsjahren 2019, 2018 und 2017 wurde keine wesentliche Ineffizienz aufgrund dieser Fair-Value-Hedges erfasst. Darüber hinaus hat das Unternehmen in den Geschäftsjahren 2019, 2018 und 2017 keine Gewinne oder Verluste aus festen Verpflichtungen erfasst, die nicht mehr als Fair-Value-Hedges qualifiziert sind.

Bilanzdarstellung

Die folgenden Tabellen bieten eine Übersicht über die Bilanzklassifizierung und den beizulegenden Zeitwert der in den Konzernbilanzen zum 26. April 2019 und 27. April 2018 enthaltenen Derivate zusammen. Die beizulegenden Zeitwerte werden auf Bruttobasis dargestellt und in Derivate, die als Sicherungsinstrumente designiert wurden und als solche qualifiziert sind und Derivate, die nicht als Sicherungsinstrumente designiert wurden und nicht als solche qualifiziert sind, unterteilt.

	April 26, 2019
	Derivative Assets		Derivative Liabilities
(in millions)	Balance Sheet Classification	Fair Value	Balance Sheet Classification	Fair Value
Derivatives designated as hedging instruments
Currency exchange rate contracts	Other current assets	$ 234	Other accrued expenses	$ 1
Interest rate contracts	Other assets	9	Other liabilities	-
Currency exchange rate contracts	Other assets	78	Other liabilities	1
Total derivatives designated as hedging instruments		321		2
Derivatives not designated as hedging Instruments
Currency exchange rate contracts	Other current assets	23	Other accrued expenses	17
Total return swaps	Other current assets	15	Other accrued expenses	-
Cross-currency interest rate contracts	Other current assets	6	Other accrued expenses	-
Total derivatives not designated as hedging instruments		44		17
Total derivatives		$ 365		$ 19

	April 27,2018
	Derivative Assets		Derivative Liabilities
(in millions)	Balance Sheet Classification	Fair Value	Balance Sheet Classification	Fair Value
Derivatives designated as hedging instruments
Currency exchange rate contracts	Other current assets	$ 37	Other accrued expenses	$ 162
Interest rate contracts	Other assets	8	Other liabilities	14
Currency exchange rate contracts	Other assets	11	Other liabilities	51
Total derivatives designated as hedging instruments		56		227
Derivatives not designated as hedging instruments
Currency exchange rate contracts	Other current assets	31	Other accrued expenses	25
Total return swaps	Other current assets	4	Other accrued expenses
Stock warrants	Other assets	21	Other liabilities	-
Cross-currency interest rate contracts	Other assets	6	Other liabilities	6
Total derivatives not designated as hedging instruments		62		31
Total derivatives		$ 118		$ 258

	April 26, 2019		April 27,2018
(in millions)	Level 1	Level 2	Level 1	Level 2
Derivative assets	$ 335	$ 30	$ 79	$ 39
Derivative liabilities	19	-	238	20

Die folgende Tabelle enthält Informationen zu den derivativen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten, die auf wiederkehrender Basis zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, für die verschiedenen Ebenen:

Das Unternehmen hat sich dafür entschieden, den beizulegenden Zeitwert von derivativen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten in der Konzernbilanz auf Bruttobasis auszuweisen, auch wenn die Derivatetransaktionen Master-Netting-Vereinbarungen unterliegen und ansonsten für eine Nettodarstellung in Frage kommen. Die Cashflows im Zusammenhang mit gestellten und erhaltenen Sicherheiten werden in der Konzern-Kapitalflussrechnung (brutto) als Investitions- bzw. Finanzierungstätigkeiten ausgewiesen. Die folgenden Tabellen enthalten Informationen, als ob sich das Unternehmen für eine Saldierung der Aktiv- und Passivsalden der Derivate entschieden hätte, wobei die Saldierung in Übereinstimmung mit verschiedenen in den Bedingungen der Master-Netting-Vereinbarungen mit den einzelnen Kontrahenten festgelegten Kriterien erfolgt. Bei Derivaten, die keinen Master-Netting-Vereinbarungen unterliegen, kann keine Nettodarstellung erfolgen.

	April 26, 2019
		Gross Amount Not Offset on the Balance Sheet
(in millions)	Gross Amount of Recognized Assets (Liabilities)	Financial Instruments	Cash Collateral (Received) Posted	Securities Collateral (Received) Posted	Net Amount
Derivative assets:
Currency exchange rate contracts	$ 335	$ (9)	$ (43)	$ -	$ 283
Interest rate contracts	9	-	(1)	-	8
Total return swaps	15		-	-	15
Cross-currency interest rate contracts	6	-	-	-	6
	365	(9)	(44)	-	312
Derivative liabilities:
Currency exchange rate contracts	(19)	9	-	-	(10)
	(19)	9	-	-	(10)
Total	$ 346	$ -	$ (44)	$ -	$ 302

	April 27, 2018
		Gross Amount Not Offset on the Balance Sheet
(in millions)	Gross Amount of Recognized Assets (Liabilities)	Financial Instruments	Cash Collateral (Received) Posted	Securities Collateral (Received) Posted	Net Amount
Derivative assets:
Currency exchange rate contracts	$ 79	$ (61)	$ -	$ -	$ 18
Interest rate contracts	8	(6)	-	-	2
Total return swaps	4	-	-	-	4
Stock warrants	21	-	-	-	21
Cross-currency interest rate contracts	6	(4)	-	-	2
	118	(71)	-	-	47
Derivative liabilities:
Currency exchange rate contracts	(238)	61	-	74	(103)
Interest rate contracts	(14)	6	-	2	(6)
Cross-currency interest rate contracts	(6)	4	-	-	(2)
	(258)	71	-	76	(111)
Total	$ (140)	$ -	$ -	$ 76	$ (64)

Konzentration von Kreditrisiken

Zu den Finanzinstrumenten, die das Unternehmen potenziell einer erheblichen Kreditrisikokonzentration aussetzen, gehören vor allem verzinsliche Anlagen, Devisentermingeschäfte und Forderungen aus Lieferungen und Leistungen. Globale Kreditrisikokonzentrationen in Bezug auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind aufgrund der großen Anzahl von Kunden und deren Verteilung über viele geografische Regionen begrenzt. Das Unternehmen überwacht die Kreditwürdigkeit seiner Kunden, denen es im Rahmen des gewöhnlichen Geschäftsverkehrs Kredit gewährt.

Das Unternehmen hält Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, Anlagen und bestimmte sonstige Finanzinstrumente (einschließlich Wechselkurs- und Zinsderivatkontrakte) bei verschiedenen bedeutenden Finanzinstituten. Das Unternehmen führt regelmäßige Bewertungen der relativen Kreditwürdigkeit dieser Finanzinstitute durch und begrenzt die Höhe des Kreditengagements gegenüber jedem einzelnen Institut. Darüber hinaus hat das Unternehmen mit seinen primären Derivate-Kontrahenten Kreditvereinbarungen zur Besicherung abgeschlossen. Im Rahmen dieser Vereinbarungen sind beide Parteien verpflichtet, geeignete Sicherheiten zu stellen, wenn der Marktwert der durch die Vereinbarung abgedeckten Transaktionen bestimmte Schwellenwerte überschreitet, wodurch das Kreditrisiko für beide Parteien begrenzt wird. Zum 26. April 2019 erhielt das Unternehmen von seinen Kontrahenten Nettobarsicherheiten in Höhe von 44 Mio. US-Dollar. Zum 27. April 2018 hat das Unternehmen Netto-Wertpapiersicherheiten in Höhe von 76 Mio. US-Dollar gegenüber seinen Kontrahenten gestellt. Die erhaltenen Barsicherheiten wurden in der Konzernbilanz unter Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente erfasst, wobei der Ausgleich als Erhöhung der sonstigen antizipativen Passiva ausgewiesen wurde. Die gestellten Wertpapiersicherheiten verblieben in der Konzernbilanz im Posten Investitionen.

9. Vorräte

Die Vorräte abzüglich von Rückstellungen stellten sich wie folgt dar:

(in millions)	April 26, 2019	April 27, 2018
Finished goods	$ 2,476	$ 2,407
Work-in-process	572	496
Raw materials	705	676
Total	$ 3,753	$ 3,579

10. Geschäfts- oder Firmenwert und andere immaterielle Vermögenswerte

Geschäfts- oder Firmenwert

Die folgende Tabelle zeigt die Änderungen des Buchwerts des Geschäfts- oder Firmenwerts nach Segment:

(in millions)	Cardiac and Vascular Group	Minimally Invasive Therapies Group	Restorative Therapies Group	Diabetes Group	Total
April 28, 2017	$ 6,651	$ 20,411	$ 9,600	$ 1,853	$38,515
Goodwill as a result of acquisitions	6	10	9	27	52
Purchase accounting adjustments	54	-	-	-	54
Currency translation and other	80	734	108	-	922
April 27, 2018	6,791	21,155	9,717	1,880	39,543
Goodwill as a result of acquisitions	165	83	1,238	24	1,510
Currency translation and other	(102)	(857)	(134)	(1)	(1,094)
April 26, 2019	$ 6,854	$ 20,381	$ 10,821	$ 1,903	$39,959

The Company did not recognize any goodwill impairments during fiscal years 2019, 2018, or 2017.

Intangible Assets

The following table presents the gross carrying amount and accumulated amortization of intangible assets:

	April 26, 2019		April 27, 2018
(in millions)	Gross Carrying Amount	Accumulated Amortization	Gross Carrying Amount	Accumulated Amortization
Definite-lived:
Customer-related	$ 16,944	$ (4,095)	$ 16,949	$ (3,139)
Purchased technology and patents	11,405	(4,570)	11,569	(4,441)
Trademarks and tradenames	570	(324)	822	(569)
Other	85	(59)	94	(52)
Total	$ 29,004	$ (9,048)	$ 29,434	$ (8,201)
Indefinite-lived:
IPR&D	$ 604	$ -	$ 490	$ -

Im Geschäftsjahr 2019 verbuchte das Unternehmen Aufwendungen für immaterielle Vermögenswerte mit bestimmter Nutzungsdauer in Höhe von 87 Mio. US-Dollar, einschließlich 61 Mio. US-Dollar und 26 Mio. US-Dollar, die im Zusammenhang mit dem Ausstieg aus der Cardiac and Vascular Group und der Restorative Therapies Group erfasst wurden. Aufwendungen für immaterielle Vermögenswerte mit bestimmter Nutzungsdauer werden in der Konzernerfolgsrechnung in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen (netto) erfasst. Das Unternehmen erfasste in den Geschäftsjahren 2018 bzw. 2017 keine Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte mit bestimmter Nutzungsdauer.

Im Geschäftsjahr 2019 hat das Unternehmen 30 Mio. US-Dollar an Aufwendungen für immaterielle Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer erfasst, davon 11 Mio. US-Dollar in Verbindung mit einem Geschäftsausstieg innerhalb des Segments Restorative Therapies Group und 10 Mio. US-Dollar und 9 Mio. US-Dollar in Verbindung mit der Einstellung bestimmter laufender Forschungs- und Entwicklungsprojekte innerhalb der Segmente Minimally Invasive Therapies Group bzw. Cardiac and Vascular Group. Im Geschäftsjahr 2018 hat das Unternehmen Wertminderungsverluste auf immaterielle Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer in Höhe von 68 Mio. US-Dollar aufgrund der Einstellung bestimmter laufender Forschungs- und Entwicklungsprojekte innerhalb des Segments Restorative Therapies Group erfasst. Aufwendungen für immaterielle Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer werden in der Konzernerfolgsrechnung in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen (netto) erfasst. Das Unternehmen hat im Geschäftsjahr 2017 keine erheblichen Aufwendungen für immaterielle Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer erfasst. Aufgrund der Wesensart von laufenden Forschungs- und Entwicklungsprojekten kann es in Zukunft zu Verzögerungen oder Versäumnissen bei der Erlangung von behördlichen Genehmigungen für die Durchführung klinischer Studien, zu Versäumnissen bei solchen klinischen Studien, zu Verzögerungen oder Versäumnissen bei der Erlangung erforderlicher Marktzulassungen, zu anderen Versäumnissen bei der Erlangung eines wirtschaftlich tragfähigen Produkts oder zur Einstellung bestimmter Projekte kommen, was in der Zukunft zu Wertminderungsaufwendungen führen kann.

Abschreibung

Der Aufwand für die Abschreibung immaterieller Vermögenswerte betrug 1,8 Mrd. US-Dollar für die Geschäftsjahre 2019 und 2018 bzw. 2,0 Mrd. US-Dollar für das Geschäftsjahr 2017. Der geschätzte Gesamtabschreibungsaufwand nach Geschäftsjahren, basierend auf dem aktuellen Buchwert und der geschätzten Restnutzungsdauer von immateriellen Vermögenswerten mit bestimmter Nutzungsdauer zum 26. April 2019, mit Ausnahme möglicher zukünftiger Abschreibungen im Zusammenhang mit erworbenen laufenden Forschungs- und Entwicklungsprojekten, die die technologische Durchführbarkeit nicht erreicht haben, stellt sich wie folgt dar:

(in millions)	Amortization Expense
2020	$ 1,741
2021	1,724
2022	1,684
2023	1,615
2024	1,574

11. Sachanlagen

Die Sachanlagen und die entsprechenden geschätzten Nutzungsdauern stellen sich wie folgt dar:

(in millions)	April 26, 2019	April 27, 2018	Estimated Useful Lives (in years)
Equipment	$ 5,519	$ 5,171	Generally 2-7, up to 15
Computer software	1,842	1,578	Up to 5
Land and land improvements	181	187	Up to 20
Buildings and leasehold improvements	2,267	2,265	Up to 40
Construction in progress	1,111	1,058	-
Property, plant, and equipment	10,920	10,259
Less: Accumulated depreciation	(6,245)	(5,655)
Property, plant, and equipment, net	$ 4,675	$ 4,604

In den Geschäftsjahren 2019, 2018 bzw. 2017 wurde ein Abschreibungsaufwand von 895 Mio. US-Dollar, 821 Mio. US-Dollar bzw. 937 Mio. US-Dollar erfasst.

12. Eigenkapital

Grundkapital

Medtronic plc ist autorisiert, 2,6 Mrd. Stammaktien, Nennwert 0,0001 US-Dollar; 40.000 Euro-Nachzugsaktien, Nennwert 1,00 EUR; 127,5 Mio. Vorzugsaktien, Nennwert 0,20 US-Dollar; und 500.000 A-Vorzugsaktien, Nennwert 1,00 US-Dollar zu begeben.

Euro-Nachzugsaktien

Das autorisierte Grundkapital des Unternehmens umfasst 40.000 Euro-Nachzugsaktien mit einem Nennwert von 1,00 EUR je Aktie. Zum 26. April 2019 waren keine Euro-Nachzugsaktien begeben oder im Umlauf.

Vorzugsaktien

Das autorisierte Grundkapital des Unternehmens umfasst 127,5 Mio. Vorzugsaktien mit einem Nennwert von 0,20 US-Dollar je Aktie. Zum 26. April 2019 waren keine Vorzugsaktien begeben oder im Umlauf. A-Vorzugsaktien Das autorisierte Grundkapital des Unternehmens umfasst 500.000 A-Vorzugsaktien mit einem Nennwert von 1,00 US-Dollar je Aktie. Zum 26. April 2019 waren 1.872 A-Vorzugsaktien im Umlauf. Die Inhaber von A-Vorzugsaktien haben vor allen anderen Aktienkategorien des Unternehmens Anspruch auf Zahlung einer Dividende in Höhe des Doppelten der je Stammaktie des Unternehmens zu zahlenden Dividende. Bei einer Rückgabe von Vermögenswerten, sei es bei einer Liquidation oder anderweitig, haben die A-Vorzugsaktien Anspruch auf Rückzahlung des darauf eingezahlten Kapitals und zwar vorrangig vor einer Kapitalrückzahlung an die Inhaber anderer Aktien und die Inhaber der A-Vorzugsaktien haben keinen Anspruch auf eine weitere Beteiligung am Vermögen oder am Gewinn des Unternehmens. Die Inhaber der A-Vorzugsaktien sind weder berechtigt, Ladungen zu Hauptversammlungen des Unternehmens zu erhalten, noch an diesen teilzunehmen, das Wort zu ergreifen oder abzustimmen.

Dividenden

Der Zeitpunkt, die Festsetzung und die Zahlung künftiger Dividenden an die Inhaber der Stammaktien und A-Vorzugsaktien des Unternehmens liegen im Ermessen des Vorstands des Unternehmens und hängen von vielen Faktoren ab, einschließlich der gesetzlichen Anforderungen des irischen Rechts, der Ertrags- und Finanzlage des Unternehmens, des Kapitalbedarfs der Geschäftsbereiche des Unternehmens, der Branchenpraxis und anderer Faktoren, die der Vorstand für relevant hält.

Stammaktienrückkaufprogramm

Aktien werden gelegentlich zurückgekauft, um die aktienbasierten Vergütungsprogramme des Unternehmens zu unterstützen und Kapital an die Aktionäre zurückzugeben. In den Geschäftsjahren 2019 und 2018 kaufte das Unternehmen ca. 31 Mio. bzw. 25 Mio. Aktien zu einem Durchschnittspreis von 91,43 US-Dollar bzw. 83,71 US-Dollar zurück.

Im Juni 2015 genehmigte der Vorstand des Unternehmens, vorbehaltlich eines weiterhin ausreichenden Bestands an ausschüttungsfähigen Rücklagen, den Rückkauf von 80 Millionen Stammaktien des Unternehmens. Wie nachstehend beschrieben, wurde diese Genehmigung im Juni 2017 ersetzt. Im Geschäftsjahr 2018 kaufte das Unternehmen vor dem Rückkaufprogramm vom Juni 2017, das am 26. Juni 2017 in Kraft trat, ca. 13 Mio. Aktien, die im Rahmen des Rückkaufprogramms vom Juni 2015 genehmigt wurden.

Im Juni 2017 ersetzte der Vorstand des Unternehmens die Genehmigung vom Juni 2015 zum Rückkauf einer Gesamtzahl von Stammaktien durch eine Genehmigung, ab dem 26. Juni 2017 einen Betrag von insgesamt bis zu 5,0 Mrd. US-Dollar für den Rückkauf von Stammaktien des Unternehmens auszugeben. Im März 2019 genehmigte der Vorstand des Unternehmens weitere 6,0 Mrd. US-Dollar für den Rückkauf von Stammaktien des Unternehmens. Es gibt für diese Genehmigungen zum Rückkauf keine bestimmten Fristen. Zum 26. April 2019 hatte das Unternehmen ca. 3,8 Mrd. US-Dollar der im Rahmen des Rückkaufprogramms genehmigten 11,0 Mrd. US-Dollar verwendet, so dass ca. 7,2 Mrd. US-Dollar für zukünftige Rückkäufe verfügbar waren. Das Unternehmen bilanziert Rückkäufe von Stammaktien nach der Nennwertmethode und die zurückgekauften Aktien werden storniert.

13. Aktienkauf- und -prämienpläne

Der Medtronic, Inc. 2013 Stock Award and Incentive Plan wurde von den Aktionären des Unternehmens ursprünglich im August 2013 verabschiedet. Im Januar 2015 genehmigte der Vorstand des Unternehmens eine Änderung und Übernahme des 2013 Stock Award and Incentive Plan von Medtronic, Inc., woraus der Medtronic plc 2013 Stock Award and Incentive Plan (Plan 2013) hervorging. Das Unternehmen gewährte im Geschäftsjahr 2019 Aktienprämien im Rahmen des Plan 2013. Der Plan 2013 sieht die Gewährung von nicht qualifizierten und Incentive-Aktienoptionen, Wertsteigerungsrechten, Restricted Stocks, RSUs, Leistungsprämien und anderen aktien- und bargeldbasierten Prämien vor. Zum 26. April 2019 waren im Rahmen des Plan 2013 ca. 51 Mio. Aktien für zukünftige Zuteilungen verfügbar.

Aktienoptionen

Optionen werden zum Ausübungspreis zugeteilt, der dem Schlusskurs der Stammaktien des Unternehmens am Zuteilungsdatum entspricht. Die meisten Optionen des Unternehmens sind nicht qualifizierte Optionen mit einer 10-jährigen Laufzeit und einem anteiligen 4-jährigen Erdienungszeitraum. Das Unternehmen gewährt auch Aktien aus leistungsabhängigen Aktienoptionen, die in der Regel nach drei Jahren unverfallbar werden, wenn das Unternehmen bestimmte Performanceziele erreicht hat. Die Leistungsprämien werden über den Leistungszeitraum auf der Grundlage der Wahrscheinlichkeit des Erreichens der Performanceziele als Aufwand erfasst.

Restricted Stock

Restricted Stock Awards und Restricted Stock Units (zusammen als Restricted Stock bezeichnet) werden Mitgliedern der Geschäftsleitung und Schlüsselpersonal zugeteilt. Das Unternehmen hat zum 26. April 2019 keine ausstehenden RSUs. Ab dem Geschäftsjahr 2018 haben die RSUs einen 4-jährigen anteiligen Erdienungszeitraum. Vor dem Geschäftsjahr 2018 begebene RSUs werden nach vier Jahren unverfallbar. Der für RSUs erfasste Aufwand entspricht dem beizulegenden Zeitwert am Zuteilungsdatum, der dem Schlusskurs der Aktie am Zuteilungsdatum entspricht. RSUs werden über den Erdienungszeitraum ergebniswirksam erfasst und verfallen, wenn das Beschäftigungsverhältnis vor dem Ablauf der Beschränkungen beendet wird. Das Unternehmen gewährt auch Aktien aus leistungsabhängigen RSUs, die in der Regel nach drei Jahren unverfallbar werden, wenn das Unternehmen ebenfalls bestimmte Performanceziele erreicht hat. Die Leistungsprämien werden über den Leistungszeitraum auf der Grundlage der Wahrscheinlichkeit des Erreichens der Performanceziele als Aufwand erfasst.

RSUs werden nicht als begebene oder umlaufende Stammaktien des Unternehmens angesehen. Während des Erdienungszeitraums werden auf RSUs dividendenäquivalente Einheiten kumuliert. Am 26. April 2019 waren alle ausstehenden Restricted Stocks, Restricted Stock Units.

Mitarbeiteraktienkaufplan

Der Amended and Restated 2014 Employees Stock Purchase Plan (ESPP) der Medtronic plc bietet teilnehmenden Mitarbeitern die Möglichkeit, über Gehaltsabzüge Stammaktien der Gesellschaft mit einem Abschlag zu kaufen. Der erfasste Aufwand für im Rahmen des ESPP des Unternehmens erworbene Aktien entspricht dem 15-prozentigen Rabatt, den der Mitarbeiter am Ende des Kalenderquartal-Kaufzeitraums erhält.

Die Mitarbeiter können zwischen 2 und 10 Prozent ihres Gehalts bzw. der gesetzlichen Grenze nach dem U.S. Internal Revenue Code zum Kauf von neu ausgegebenen Stammaktien des Unternehmens zu 85 Prozent des Marktwerts am Ende des Kalenderquartal-Kaufzeitraums beitragen. Mitarbeiter kauften im Geschäftsjahr 2 Mio. Aktien zu einem Durchschnittspreis von 77,74 US-Dollar je Aktie. Zum 26. April 2019 verfügten die Planteilnehmer über ca. 14 Mio. US-Dollar zum Kauf von Stammaktien des Unternehmens zu 85 Prozent des Marktwerts am 28. Juni 2019, dem letzten Handelstag vor Ende des Kalenderquartal-Kaufzeitraums. Zum 26. April 2019 waren ca. 13 Mio. Stammaktien für den zukünftigen Kauf im Rahmen des ESPP verfügbar.

Annahmen für die Bewertung von Aktienoptionen

Die Gesellschaft verwendet das Black-Scholes-Optionspreismodell (Black-Scholes-Modell), um den beizulegenden Zeitwert der Aktienoptionen am Zuteilungsdatum zu bestimmen. Der beizulegende Zeitwert von Aktienoptionen nach dem Black-Scholes-Modell erfordert vom Management Annahmen bezüglich des prognostizierten Ausübungsverhaltens der Mitarbeiter, des risikofreien Zinssatzes, der Volatilität des Aktienkurses des Unternehmens und der erwarteten Dividenden.

Die folgende Tabelle zeigt den gewichteten durchschnittlichen beizulegenden Zeitwert der an Mitarbeiter gewährten Optionen und die diesbezüglichen im Black-Scholes-Modell verwendeten Annahmen:

	Fiscal Year
	2019	2018	2017
Weighted average fair value of options granted	$ 14.77	$ 13.71	$ 14.70
Assumptions used:
Expected life (years) ⁽¹⁾	6.10	6.16	6.18
Risk-free interest rate ⁽²⁾	2.90%	2.00%	1.26%
Volatility ⁽³⁾	17.77%	19.51%	21.07%
Dividend yield ⁽⁴⁾	2.25%	2.19%	1.97%

⁽¹⁾ Das Unternehmen analysiert historische Daten zur Ausübung und Beendigung von Mitarbeiteraktienoptionen, um die erwartete Lebensdauer zu schätzen. Das Unternehmen berechnet die Annahme der erwarteten Lebensdauer unter Verwendung des Midpoint-Szenarios, das historische Ausübungsdaten mit hypothetischen Ausübungsdaten kombiniert, da das Unternehmen der Ansicht ist, dass diese Daten derzeit die beste Schätzung der erwarteten Lebensdauer einer neuen Mitarbeiteroption darstellen.

⁽²⁾ Der Zinssatz basiert auf der Rendite am Zuteilungsdatum einer Nullkupon-US-Staatsanleihe, deren Laufzeit der erwarteten Laufzeit der Option entspricht.
⁽³⁾ Die erwartete Volatilität basiert auf einer Mischung aus historischer Volatilität und einer impliziten Volatilität der Stammaktien des Unternehmens. Die implizite Volatilität basiert auf am Markt gehandelten Optionen auf die Stammaktien des Unternehmens.
⁽⁴⁾ Die Dividendenrendite wird berechnet, indem die jährliche Dividende des Unternehmens, basierend auf der letzten vierteljährlichen Dividende, durch den Schlusskurs der Aktie am Zuteilungsdatum dividiert wird.

Aufwand für aktienbasierte Vergütungen

Die folgende Tabelle zeigt die Komponenten und die Klassifizierung des Aufwands für aktienbasierte Vergütungen, der für Aktienoptionen, Restricted Stocks und den ESPP in den Geschäftsjahren 2019, 2018 und 2017 erfasst wurde:

	Fiscal Year
(in millions)	2019	2018	2017
Stock options	$ 72	$ 132	$ 157
Restricted stock	189	185	169
Employee stock purchase plan	29	27	22
Total stock-based compensation expense	$ 290	$ 344	$ 348
Cost of products sold	$ 30	$ 44	$ 49
Research and development expense	36	38	41
Selling, general, and administrative expense	224	262	256
Restructuring charges, net	-	-	2
Total stock-based compensation expense	290	344	348
Income tax benefits	(54)	(82)	(98)
Total stock-based compensation expense, net of tax	$ 236	$ 262	$ 250

Aktienoptionen Die folgende Tabelle bietet einen Überblick über die gesamte Aktienoptionsaktivität einschließlich der Aktivität aus übernommenen oder infolge von Akquisitionen begebenen Optionen während des Geschäftsjahrs 2019:

	Options (in thousands)	Wtd. Avg. Exercise Price	Wtd. Avg. Remaining Contractual Term (in years)	Aggregate Intrinsic Value (in millions)
Outstanding at April 27, 2018	41,039	$ 66.56
Granted	5,407	89.05
Exercised	(13,767)	62.76
Expired/Forfeited	(1,002)	83.17
Outstanding at April 26, 2019	31,677	71.52	5.91	$ 512
Vested and expected to vest at April 26, 2019	9,086	86.54	8.46	16
Exercisable at April 26, 2019	22,102	65.01	4.81	495

Die folgende Tabelle bietet einen Überblick über die gesamten Barmittel aus der Ausgabe neuer Aktien bei der Ausübung von Aktienoptionen, den gesamten inneren Wert der ausgeübten Optionen und den damit verbundenen Steuervorteil während der Geschäftsjahre 2019, 2018 und 2017:

	Fiscal Year
(in millions)	2019	2018	2017
Cash proceeds from options exercised	$ 825	$ 250	$ 367
Intrinsic value of options exercised	383	248	403
Tax benefit related to options exercised	78	75	140

Der nicht erfasste Vergütungsaufwand in Bezug auf ausstehende Aktienoptionen belief sich zum 26. April 2019 auf 67 Mio. US-Dollar und wird voraussichtlich über einen gewichteten durchschnittlichen Zeitraum von 2,5 Jahren erfasst werden.

Restricted Stock Die folgende Tabelle bietet einen Überblick über die Aktivität in Bezug auf Restricted Stock einschließlich der Aktivität aus übernommenen oder infolge von Akquisitionen begebenen Restricted Stocks während des Geschäftsjahrs 2019:

	Units (in thousands)	Wtd. Avg. Grant Price
Nonvested at April 27, 2018	8,236	$ 83.35
Granted	2,812	88.78
Vested	(2,397)	72.78
Forfeited	(655)	83.73
Nonvested at April 26, 2019	7,996	88.40

Die folgende Tabelle bietet einen Überblick über den gewichteten durchschnittlichen beizulegenden Zeitwert der gewährten Restricted Stocks am Zuteilungsdatum, den gesamten beizulegenden Zeitwert der unverfallbaren Restricted Stocks und den damit verbundenen Steuervorteil während der Geschäftsjahre 2019, 2018 und 2017:

	Fiscal Year
(in millions, except per share data)	2019	2018	2017
Weighted-average grant-date fair value per restricted stock	$ 88.78	$ 83.88	$ 85.07
Fair value of restricted stock vested	174	160	131
Tax benefit related to restricted stock vested	45	63	76

Der nicht erfasste Vergütungsaufwand in Bezug auf Restricted Stock belief sich zum 26. April 2019 auf 353 Mio. US-Dollar und wird voraussichtlich über einen gewichteten durchschnittlichen Zeitraum von 2,5 Jahren erfasst werden.

14. Ertragsteuern

Die Rückstellung für Ertragsteuern basiert auf den zu Abschlusszwecken berichteten Erträgen vor Ertragsteuern. Die Komponenten der Erträge vor Ertragsteuern, basierend auf der Steuerjurisdiktion, sind wie folgt:

	Fiscal Year
(in millions)	2019	2018	2017
U.S.	$ 877	$ (958)	$ (234)
International	4,320	6,633	4,836
Income before income taxes	$ 5,197	$ 5,675	$ 4,602

Die Rückstellung für Ertragsteuern setzt sich wie folgt zusammen:

	Fiscal Year
(in millions)	2019	2018	2017
Current tax expense:
U.S.	$ 579	$ 2,899	$ 614
International	406	796	840
Total current tax expense	985	3,695	1,454
Deferred tax expense (benefit):
U.S.	(310)	45	(399)
International	(128)	(1,160)	(477)
Net deferred tax benefit	(438)	(1,115)	(876)
Income tax provision	$ 547	$ 2,580	$ 578

Am 22. Dezember 2017 wurde in den USA ein umfassendes, gemeinhin als "Tax Cuts and Jobs Act" bezeichnetes Steuergesetz verabschiedet (der "Tax Act"), das zu erheblichen Änderungen der US-Körperschaftsteuer führt, unter anderem durch die Senkung des US-Körperschaftsteuersatzes von 35,0 Prozent auf 21,0 Prozent ab dem 1. Januar 2018, Ausweitung der Bemessungsgrundlage, Einführung eines territorialen Steuersystems und Verhängung einer Rückführungssteuer auf fiktive repatriierte Gewinne ausländischer Tochtergesellschaften.

Das Unternehmen hat im Zusammenhang mit dem Tax Act eine kumulierte Ertragsteuerbelastung in Höhe von 2,4 Mrd. US-Dollar verbucht. Die Belastung in Höhe von 2,4 Mrd. US-Dollar setzt sich wie folgt zusammen:

•	Eine Belastung in Höhe von 2,4 Mrd. US-Dollar im Zusammenhang mit der einmaligen Rückführungssteuer auf nicht ausgeschüttete Gewinne und Erträge nach 1986, die zuvor nicht der US-Einkommenssteuer unterlagen, unabhängig davon, ob diese Erträge in bar oder in anderen spezifizierten Vermögenswerten gehalten wurden.
•	Eine Belastung in Höhe von 118 Mio. US-Dollar aufgrund der Aufhebung des permanenten Reinvestitionsvorbehalts auf Gewinne und Erträge bis zum 27. April 2018 für Unternehmen, die der einmaligen Rückführungssteuer unterliegen.
•	Ein Nettovorteil in Höhe von 75 Mio. US-Dollar in Verbindung mit der Neubemessung latenter Steueransprüche, -verbindlichkeiten und Wertberichtigungen auf US-Bundesebene und den Auswirkungen der Reduzierung des gesetzlichen US-Steuersatzes.

Das Unternehmen hat die Bilanzierungsmethode gewählt, wonach Steuern, die auf US-Hinzurechnungen beim steuerpflichtigen Einkommen im Zusammenhang mit Global Intangible Low-Taxed Income (GILTI) anfallen, als Aufwand der laufenden Periode behandelt werden ("Gesamtkostenverfahren").

Die vor der länderspezifischen Saldierung der aktiven (passiven) latenten Steuern ausgewiesenen Steuerforderungen (-verbindlichkeiten) setzen sich wie folgt zusammen:

(in millions)	April 26, 2019	April 27, 2018
Deferred tax assets:
Net operating loss, capital loss, and credit carryforwards	$ 6,574	$ 7,463
Other accrued liabilities	389	410
Accrued compensation	315	209
Pension and post-retirement benefits	300	256
Stock-based compensation	162	190
Other	339	332
Inventory	194	207
Federal and state benefit on uncertain tax positions	83	67
Interest limitation	111	-
Unrealized loss on available-for-sale securities and derivative financial instruments	17	93
Gross deferred tax assets	8,484	9,227
Valuation allowance	(6,300)	(7,166)
Total deferred tax assets	2,184	2,061
Deferred tax liabilities:
Intangible assets	(1,614)	(1,697)
Realized loss on derivative financial instruments	(70)	(69)
Other	(152)	(143)
Accumulated depreciation	(38)	(38)
Outside basis difference of subsidiaries	(119)	(131)
Total deferred tax liabilities	(1,993)	(2,078)
Prepaid income taxes	363	406
Income tax receivables	335	315
Tax assets, net	$ 889	$ 704
Reported as (after valuation allowance and jurisdictional netting):
Other current assets	$ 648	$ 662
Tax assets	1,519	1,465
Deferred tax liabilities	(1,278)	(1,423)
Tax assets, net	$ 889	$ 704

Es wurden keine latenten Steuern auf die nicht ausgeschütteten Erträge der Tochtergesellschaften des Unternehmens in Höhe von ca. 64,1 Mrd. US-Dollar bzw. 61,0 Mrd. US-Dollar zum 26. April 2019 bzw. 27. April 2018 gebildet, da diese Erträge dauerhaft in diese Tochtergesellschaften reinvestiert wurden und nach den derzeitigen Plänen auch weiterhin reinvestiert werden sollen. Im Geschäftsjahr 2018 hat das Unternehmen die Geltendmachung der dauerhaften Reinvestition für die nicht ausgeschütteten Erträge bestimmter ausländischer Tochtergesellschaften mit einer US-Muttergesellschaft, die der Übergangssteuer unterlagen, eingestellt. Das Unternehmen hat die Geltendmachung für alle Erträge dieser Tochtergesellschaften bis zum 27. April 2018 eingestellt und die in den folgenden Geschäftsjahren erzielten Erträge erneut geltend gemacht. Aufgrund der Anzahl der beteiligten juristischen Personen und Jurisdiktionen, der Komplexität der rechtlichen Struktur des Unternehmens und der Komplexität der Steuergesetze in den jeweiligen Jurisdiktionen hält es das Unternehmen für nicht praktikabel, die Höhe der zusätzlichen Steuern, die bei der Ausschüttung dieser nicht ausgeschütteten Erträge fällig werden könnten, innerhalb einer angemessenen Spanne zu schätzen.

Zum 26. April 2019 verfügte das Unternehmen über Nettobetriebsverlustvorträge in bestimmten Jurisdiktionen außerhalb der USA in Höhe von 26,2 Mrd. US-Dollar, von denen 22,9 Mrd. US-Dollar nicht ablaufen und die restlichen 3,3 Mrd. US-Dollar in den Geschäftsjahren 2020 bis 2039 ablaufen werden. In diesen Nettobetriebsverlustvorträgen sind Nettobetriebsverluste in Höhe von 18,1 Mrd. US-Dollar im Zusammenhang mit einer Tochtergesellschaft des Unternehmens enthalten, die im Wesentlichen alle im Geschäftsjahr 2008 als Folge des Erhalts eines günstigen Steuerbescheids von bestimmten Steuerbehörden außerhalb der USA erfasst wurden. Das Unternehmen hat eine vollständige Wertberichtigung auf diese Nettobetriebsverluste erfasst, da die Geschäftsführung nicht der Ansicht ist, dass es wahrscheinlich ist, dass diese Nettobetriebsverluste genutzt werden. Für bestimmte der verbleibenden Nettobetriebsverlustvorträge außerhalb der USA in Höhe von 8,1 Mrd. US-Dollar wurde eine Wertberichtigung vorgenommen, da das Management nicht der Ansicht ist, dass es wahrscheinlich ist, dass diese Nettobetriebsverlustvorträge genutzt werden.

Zum 26. April 2019 hatte das Unternehmen Nettobetriebsverlustvorträge in Höhe von 682 Mio. US-Dollar auf US-Bundesebene, die in den Geschäftsjahren 2020 bis 2036 ablaufen. Auf der US-Bundesstaatsebene hatte das Unternehmen zum 26. April 2019 Nettobetriebsverlustvorträge in Höhe von 1,3 Mrd. US-Dollar, die in den Geschäftsjahren 2020 bis 2039 ablaufen.

Zum 26. April 2019 verfügte das Unternehmen außerdem über Steuergutschriften in Höhe von 178 Mio. US-Dollar zur Reduzierung von zukünftig zu zahlenden Ertragsteuern, von denen 66 Mio. US-Dollar nicht ablaufen. Die verbleibenden Kredite laufen in den Geschäftsjahren 2020 bis 2039 ab.

Das Unternehmen hat Wertberichtigungen in Höhe von 6,3 Mrd. US-Dollar bzw. 7,2 Mrd. US-Dollar zum 26. April 2019 bzw. 27. April 2018 vorgenommen, die sich hauptsächlich auf die Unsicherheit der Nutzung bestimmter aktiver latenter Steuern beziehen, die sich hauptsächlich aus steuerlichen Verlust- und Gutschriftenvorträgen in verschiedenen Jurisdiktionen zusammensetzen. Der Rückgang der Wertberichtigung im Geschäftsjahr 2019 ist hauptsächlich auf Änderungen der Steuersätze und die Auswirkungen von Währungsschwankungen zurückzuführen. Diese Wertberichtigungen würden zu einer Reduzierung der Ertragsteuerrückstellung in der Konzernerfolgsrechnung führen, wenn sie letztlich nicht erforderlich sind.

Der effektive Ertragsteuersatz des Unternehmens wich wie folgt vom gesetzlichen US-Bundessteuersatz ab:

	Fiscal Year
	2019	2018	2017
U.S. federal statutory tax rate	21.0 %	30.5%	35.0 %
Increase (decrease) in tax rate resulting from:
U.S. state taxes, net of federal tax benefit	0.9	0.8	1.0
Research and development credit	(1.2)	(0.8)	(0.9)
Puerto Rico Excise Tax	(1.6)	(1.1)	(1.5)
International	(10.7)	(18.9)	(27.9)
U.S. Tax Reform	0.2	43.0	-
Stock based compensation	(1.0)	(1.0)	-
Other, net	(0.2)	3.0	(1.0)
Divestiture related	-	(3.8)	-
Certain tax adjustments	(1.0)	(8.9)	4.4
U.S. tax on foreign earnings	4.1	2.7	3.5
Effective tax rate	10.5 %	45.5 %	12.6%

Im Geschäftsjahr 2019 beinhalteten bestimmte Steueranpassungen in Höhe von 40 Mio. US-Dollar, die in der Rückstellung für Ertragsteuern in der konsolidierten Gewinn- und Verlustrechnung erfasst wurden, Folgendes:

•	Ein Nettovorteil in Höhe von 30 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit der endgültigen Festsetzung der Übergangssteuerverbindlichkeit und der Auswirkung des Steuergesetzes auf latente Steuerforderungen, Verbindlichkeiten und Wertberichtigungen.
•	Eine Belastung in Höhe von 42 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit der Erfassung eines steuerlichen Rechnungsabgrenzungspostens, der sich aus der Senkung des gesetzlichen US-Steuersatzes gemäß dem Steuergesetz und dem Verkauf von in den Vereinigten Staaten hergestellten Vorräten im laufenden Jahr ergibt, die zum 27. April 2018 gehalten wurden.
•	Ein Vorteil in Höhe von 32 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit Umstrukturierungen von Rechtseinheiten innerhalb des Unternehmens.
•	Ein Nettovorteil in Höhe von 20 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit der endgültigen Klärung bestimmter ertragsteuerlicher Aspekte der Veräußerung der Geschäftsbereiche Patient Care, Deep Vein Thrombosis und Nutritional Insufficiency.

Im Geschäftsjahr 2018 beinhalteten bestimmte Steueranpassungen in Höhe von 1,9 Mrd. US-Dollar, die in der Rückstellung für Ertragsteuern in der konsolidierten Gewinn- und Verlustrechnung erfasst wurden, Folgendes:

•	Eine Nettobelastung in Höhe von 2,4 Mrd. US-Dollar in Verbindung mit US-Steuerreformen einschließlich der Übergangssteuer, der Neubemessung latenter Steueransprüche und -verbindlichkeiten auf der US-Bundesebene und der Reduzierung des gesetzlichen US-Steuersatzes.
•	Eine Belastung in Höhe von 73 Mio. US-Dollar in Verbindung mit einer internen Umstrukturierung bestimmter ausländischer Tochtergesellschaften.

•	Ein Nettovorteil in Höhe von 579 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit dem konzerninternen Verkauf von geistigem Eigentum.

Im Geschäftsjahr 2017 beinhalteten bestimmte Steueranpassungen in Höhe von 202 Mio. US-Dollar, die in der Rückstellung für Ertragsteuern in der konsolidierten Gewinn- und Verlustrechnung erfasst wurden, Folgendes:

•	Eine Belastung in Höhe von 404 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit dem Beschluss des IRS bezüglich der Fragen zur Übernahme von Ardian, CoreValve, Inc., Ablation Frontiers, Inc., PEAK Surgical, Inc. und Salient Surgical Technologies, Inc. und der Aufteilung von Erträgen zwischen Medtronic, Inc. und der hundertprozentigen Tochtergesellschaft in Puerto Rico für bestimmte Geschäftsbereiche. Dieser Beschluss bezieht sich nicht auf die Geschäfte, die Gegenstand des US-Finanzgerichtsverfahrens von Medtronic, Inc. für die Geschäftsjahre 2005 und 2006 sind.
•	Eine Nettobelastung von 125 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit der Veräußerung eines Teils der Geschäftsbereiche Patient Care, Deep Vein Thrombosis und Nutritional Insufficiency. Die Nettobelastung bezieht sich im Wesentlichen auf den Steuereffekt aus dem Ansatz der Outside Basis Difference bestimmter Tochtergesellschaften, die in die erwartete Veräußerung einbezogen werden.
•	Eine Belastung in Höhe von 86 Mio. US-Dollar in Verbindung mit der Nichtanerkennung bestimmter Nettobetriebsverluste durch den IRS, zusammen mit der Bildung einer Wertberichtigung auf die aktive latente Steuer auf Verlustvorträge, wurde im Berichtsjahr erfasst.
•	Eine Belastung in Höhe von 18 Mio. US-Dollar aufgrund der Ablösung einer konzerninternen Minderheitsbeteiligung im Laufe des Jahres.
•	Ein Vorteil in Höhe von 431 Mio. US-Dollar als Ergebnis der Beilegung der zuvor offengelegten konzerninternen Schuldenangelegenheiten von Tyco International plc beim US-Finanzgericht und dem IRS Appeals Office.

Derzeit gelten für die Betriebe des Unternehmens in Puerto Rico, der Schweiz, Singapur, der Dominikanischen Republik, Costa Rica, China und Israel verschiedene Steuerbefreiungen und Steueranreize. Die Steuerreduzierungen im Vergleich zum lokalen gesetzlichen Steuersatz wirkten sich in den Geschäftsjahren 2019, 2018 und 2017 mit 437 Mio. US-Dollar, 446 Mio. US-Dollar bzw. 475 Mio. US-Dollar positiv auf das Ergebnis sowie mit 0,32 US-Dollar, 0,33 US-Dollar bzw. 0,34 US-Dollar auf das verwässerte Ergebnis je Aktie in den Geschäftsjahren 2019, 2018 und 2017 aus. Die Steuerbefreiungen sind an die Bedingung geknüpft, dass das Unternehmen bestimmte gesetzlich vorgeschriebene Schwellenwerte erreicht. Die Steuervergünstigungen laufen in den Steuerjahren 2020 bis 2030 aus, wenn sie nicht verlängert werden. Die historische Praxis des Unternehmens bestand darin, bestehende Steuervergünstigungen bei ihrem Ablauf zu erneuern, zu verlängern oder neue Steuervergünstigungen zu erhalten. Wenn es dem Unternehmen nicht gelingt, Steuervergünstigungen bei ihrem Ablauf zu erneuern, zu verlängern oder neue Steuervergünstigungen zu erhalten, könnte der Ablauf bestehender Steuervergünstigungen erhebliche Auswirkungen auf das Finanzergebnis des Unternehmens in zukünftigen Perioden haben. Die Steuervergünstigungen, die im Geschäftsjahr 2019 ausliefen, hatten keinen wesentlichen Einfluss auf den Konzernabschluss des Unternehmens.

Das Unternehmen hatte zum 26. April 2019, 27. April 2018 bzw. 28. April 2017 nicht erfasste Bruttosteuervorteile in Höhe von 1,8 Mrd. US-Dollar, 1,7 Mrd. US-Dollar bzw. 1,9 Mrd. US-Dollar. Eine Überleitung des Anfangs- und Endbetrags der nicht erfassten Steuervorteile für die Geschäftsjahre 2019, 2018 und 2017 stellt sich wie folgt dar:

	Fiscal Year
(in millions)	2019	2018	2017
Gross unrecognized tax benefits at beginning of fiscal year	$ 1,727	$ 1,896	$ 2,703
Gross increases:
Prior year tax positions	34	13	147
Current year tax positions	109	63	75
Acquisitions	-	-	4
Gross decreases:
Prior year tax positions	(14)	(120)	(538)
Settlements	-	(80)	(467)
Statute of limitation lapses	(20)	(45)	(28)
Gross unrecognized tax benefits at end of fiscal year	1,836	1,727	1,896
Cash advance paid to taxing authorities	(859)	(859)	-
Gross unrecognized tax benefits at end of fiscal year, net of cash advance	$ 977	$ 868	$ 1,896

Wenn alle nicht erfassten Steuervorteile des Unternehmens zum 26. April 2019, 27. April 2018 und 28. April 2017 erfasst würden, würden sich 1,8 Mrd. US-Dollar, 1,7 Mrd. US-Dollar bzw. 1,8 Mrd. US-Dollar auf den effektiven Steuersatz des Unternehmens auswirken. Obwohl das Unternehmen der Ansicht ist, dass für Verbindlichkeiten aus Steuerveranlagungen durch Steuerbehörden ausreichende Rückstellungen gebildet wurden, könnten die von diesen Steuerbehörden vertretenen Positionen in zukünftigen Perioden einen wesentlichen Einfluss auf den effektiven Steuersatz des Unternehmens haben. Das Unternehmen hat brutto nicht erfasste Steuervorteile, abzüglich von Barvorschüssen, in Höhe von 977 Mio. US-Dollar als langfristige Verbindlichkeit ausgewiesen, die voraussichtlich in den nächsten 12 Monaten nicht sinken wird.

Das Unternehmen erfasst Zinsen und Bußgelder im Zusammenhang mit Ertragsteuerangelegenheiten in der Konzernerfolgsrechnung als Rückstellung für Ertragsteuern und sie erfasst die Verbindlichkeit in der Konzernbilanz je nach Sachlage in den kurzfristigen oder langfristigen Rückstellungen für Ertragsteuern. Das Unternehmen hatte zum 26. April 2019, 27. April 2018 und 28. April 2017 jeweils 172 Mio. US-Dollar, 128 Mio. US-Dollar bzw. 360 Mio. US-Dollar an aufgelaufenen Bruttozinsen und Bußgeldern. In den Geschäftsjahren 2019, 2018 und 2017 hat das Unternehmen Bruttozinsaufwendungen (Ertrag) in Höhe von ca. 48 Mio. US-Dollar, 84 Mio. US-Dollar bzw. 208 Mio. US-Dollar in der Konzernerfolgsrechnung als Rückstellung für Ertragsteuern erfasst.

Im Geschäftsjahr 2018 leistete das Unternehmen im Zusammenhang mit bestimmten Steuerangelegenheiten eine Vorauszahlung in Höhe von 1,1 Mrd. US-Dollar an die Bundessteuerbehörde der Vereinigten Staaten (Internal Revenue Service, IRS) für die Geschäftsjahre 2005 bis 2014. Diese Zahlung setzte sich aus Steuern in Höhe von 859 Mio. US-Dollar und Zinsen in Höhe von 285 Mio. US-Dollar zusammen.

Die Rückstellungen des Unternehmens für unsichere Steuerpositionen betreffen ungeklärte Angelegenheiten mit dem IRS und anderen Steuerbehörden. Diese Rückstellungen erfordern einem hohen Maß an Schätzungen und Ermessensausübungen durch das Management. Die Klärung dieser wesentlichen ungelösten Angelegenheiten oder Positionen, die der IRS oder andere Steuerbehörden während zukünftiger Steuerprüfungen vertreten, könnten einen wesentlichen Einfluss auf das Finanzergebnis des Unternehmens in zukünftigen Perioden haben. Das Unternehmen ist weiterhin der Ansicht, dass seine Rückstellungen für unsichere Steuerpositionen angemessen sind und dass die Begründungen für seine Steuererklärungen vertretbar sind. Das Unternehmen ist bereit, diese Positionen des Prüfungsverfahrens, des Berufungsverfahrens und, falls erforderlich, im Rahmen von Klagen nachdrücklich zu verteidigen.

Die wichtigsten Steuerhoheitsgebiete, in denen das Unternehmen seine Geschäfte tätigt, die weiterhin Gegenstand von Prüfungen sind, sind die folgenden:

Jurisdiction	Earliest Year Open
United States - federal and state	1998
Brazil	2014
Canada	2011
China	2009
Costa Rica	2015
Dominican Republic	2016
Germany	2014
India	2002
Ireland	2012
Israel	2010
Italy	2005
Japan	2017
Luxembourg	2013
Mexico	2005
Puerto Rico	2011
Singapore	2013
Switzerland	2012
United Kingdom	2016

Für weitere Angaben zum Stand der laufenden Steuerprüfungen und -verfahren siehe Erläuterung 19.

15. Gewinn je Aktie

Der Gewinn je Aktie wird für die beiden Aktienklassen der Anteile am Unternehmen nach der "two class method" berechnet, da die Vorzugsaktien der Serie A des Unternehmens als gewinnberechtigte Wertpapiere gelten. Dementsprechend wird das Ergebnis der Ermittlung des Ergebnisses je Stammaktie sowohl den Stammaktien als auch den gewinnberechtigten Wertpapieren zugerechnet. Aufgrund der geringen Anzahl der im Umlauf befindlichen Vorzugsaktien der Serie A hatte diese Zurechnung keine Auswirkung auf das ordentliche Ergebnis je Aktie; sie wird daher im Folgenden nicht dargestellt. Das unverwässerte Ergebnis je Aktie wird auf Grundlage der gewichteten durchschnittlichen Anzahl der im Umlauf befindlichen Stammaktien berechnet. Das verwässerte Ergebnis je Aktie wird auf Grundlage der gewichteten Anzahl der im Umlauf befindlichen Stammaktien berechnet, die um die Anzahl der zusätzlichen Aktien, die sich im Umlauf befunden hätten, wenn die potenziell verwässernden Stammaktien ausgegeben worden wären erhöht und um die Anzahl der Aktien, die das Unternehmen mit den Erlösen aus der Ausgabe der potenziell verwässernden Aktien hätte zurückkaufen können, verringert wird. Zu den potenziell verwässernden Stammaktien, gehören die im Rahmen von aktienbasierten Vergütungsplänen gewährten Ansprüche und die für den Kauf im Rahmen des Programms zur aktienbasierten Mitarbeiterbeteiligung gebundenen Aktien.

Die folgende Tabelle zeigt die Berechnung des unverwässerten und des verwässerten Ergebnisses je Aktie:

	Fiscal Year
(in millions, except per share data)	2019	2018	2017
Numerator:
Net income attributable to ordinary shareholders	$ 4,631	$ 3,104	$ 4,028
Denominator:
Basic - weighted average shares outstanding	1,346.4	1,356.7	1,378.9
Effect of dilutive securities:
Employee stock options	7.6	7.9	9.0
Employee restricted stock units	3.2	3.3	3.4
Other	0.3	0.3	0.1
Diluted - weighted average shares outstanding	1,357.5	1,368.2	1,391.4
Basic earnings per share	$ 3.44	$ 2.29	$ 2.92
Diluted earnings per share	$ 3.41	$ 2.27	$ 2.89

Bei der Berechnung des gewichteten Durchschnitts der im Umlauf befindlichen Aktien wurden Optionen zum Erwerb von ca. 7 Mio., 10 Mio. bzw. 7 Mio. Stammaktien in den Geschäftsjahren 2019, 2018 bzw. 2017 nicht berücksichtigt, da ihre Auswirkung auf das Ergebnis je Aktie einer Verwässerung entgegengewirkt hätte.

16. Altersversorgungspläne

Das Unternehmen beteiligt sich an verschiedenen Altersversorgungsplänen, dazu gehören leistungsorientierte Pensionspläne, Pläne für die medizinische Versorgung im Alter, beitragsorientierte Sparpläne und Abfindungspläne, die im Wesentlichen alle Mitarbeiter in den Vereinigten Staaten und viele Mitarbeiter in anderen Ländern betreffen. Die Aufwendungen für diese Pläne beliefen sich in den Geschäftsjahren 2019, 2018 bzw. 2017 auf jeweils 539 Mio. US-Dollar, 552 Mio. US-Dollar bzw. 602 Mio. US-Dollar.

In den Vereinigten Staaten unterhält das Unternehmen einen qualifizierten Pensionsplan (qualifiziert i.S. der Erfüllung von Voraussetzungen für eine steuerliche Begünstigung), der allen berechtigten US-Mitarbeitern eine garantierte Altersversorgung sichert. Die Altersversorgung für Mitarbeiter außerhalb der Vereinigten Staaten wird, soweit dies als angemessen erachtet wird, durch getrennte Pläne sichergestellt. Zusätzlich zu den Leistungen im Rahmen des qualifizierten Pensionsplans werden bestimmten Mitarbeitern im Rahmen eines nicht qualifizierten Plans Altersversorgungsleistungen in Verbindung mit Gehältern, die die zulässigen Grenzen des IRS übersteigen, gewährt. Mitarbeiter in den Vereinigten Staaten und Puerto Rico haben zusätzlich zu den normalen Leistungen im Rahmen der Altersversorgung Anspruch auf einen medizinischen Leistungsbestandteil.

Am 26. April 2019 und am 27. April 2018 betrug die Netto-Unterdeckung der Pensionspläne des Unternehmens 1,1 Mrd. US-Dollar bzw. 942 Mio. US-Dollar.

Mit Wirkung zum 1. Mai 2019 hat das Unternehmen den US-Pensionsplan (Medtronic Retirement Plan) in zwei neue Pläne aufgeteilt. Die Aufteilung des Plans hat keine Auswirkungen auf die Leistungen an die Teilnehmer oder auf die aufgelaufenen Leistungsverpflichtungen ab dem 26. April 2019.

Im Geschäftsjahr 2017 hat das Unternehmen bestimmten berechtigten US-Mitarbeitern Pakete für einen freiwilligen Vorruhestand angeboten. Die Annahme dieses Angebots durch die berechtigten US-Mitarbeiter führte im Geschäftsjahr 2017 zu zusätzlichen Aufwendungen in Höhe von 73 Mio. US-Dollar. Davon entfielen 60 Mio. US-Dollar auf US-Pensionspläne, 7 Mio. US-Dollar auf US-Altersversorgungsleistungen, 4 Mio. US-Dollar auf beitragsorientierte Pläne und 2 Mio. US-Dollar auf Barzahlungen und Verwaltungskosten.

Leistungsorientierte Pensionspläne Die Entwicklung der Pensionsverpflichtungen und des Finanzierungsstatus der US-amerikanischen und nicht-US-Pensionspläne des Unternehmens stellt sich wie folgt dar:

	U.S. Pension Benefits		Non-U.S. Pension Benefits
	Fiscal Year		Fiscal Year
(in millions)	2019	2018	2019	2018
Accumulated benefit obligation at end of year:	$ 3,121	$ 2,943	$ 1,621	$ 1,580
Change in projected benefit obligation:
Projected benefit obligation at beginning of year	$ 3,202	$ 3,232	$ 1,791	$ 1,734
Service cost	109	116	59	67
Interest cost	129	117	30	28
Employee contributions	-	-	12	12
Plan curtailments and settlements	-	(168)	(5)	(8)
Actuarial loss (gain)	54	12	119	(74)
Benefits paid	(100)	(107)	(49)	(51)
Currency exchange rate changes and other	10	-	(125)	146
Divestiture	-	-	-	(63)
Projected benefit obligation at end of year	$ 3,404	$ 3,202	$ 1,832	$ 1,791
Change in plan assets:
Fair value of plan assets at beginning of year	$ 2,661	$ 2,479	$ 1,404	$ 1,235
Actual return on plan assets	64	243	62	67
Employer contributions	93	215	78	90
Employee contributions	-	-	12	13
Plan settlements	-	(168)	(3)	(4)
Benefits paid	(100)	(108)	(49)	(51)
Currency exchange rate changes and other	10	-	(95)	108
Divestiture	-	-	-	(54)
Fair value of plan assets at end of year	$ 2,728	$ 2,661	$ 1,409	$ 1,404
Funded status at end of year:
Fair value of plan assets	$ 2,728	$ 2,661	$ 1,409	$ 1,404
Benefit obligations	3,404	3,202	1,832	1,791
Underfunded status of the plans	(676)	(541)	(423)	(387)
Recognized liability	$ (676)	$ (541)	$ (423)	$ (387)
Amounts recognized on the consolidated balance sheets consist of:
Non-current assets	$ -	$ -	$ 31	$ 16
Current liabilities	(18)	(17)	(8)	(8)
Non-current liabilities	(658)	(524)	(446)	(395)
Recognized liability	$ (676)	$ (541)	$ (423)	$ (387)
Amounts recognized in accumulated other comprehensive loss:
Prior service cost (benefit)	$ 2	$ 2	$ (7)	$ (9)
Net actuarial loss	1,216	1,088	452	380
Ending balance	$ 1,218	$ 1,090	$ 445	$ 371

In bestimmten Ländern außerhalb der Vereinigten Staaten ist die vollständige Finanzierung von Pensionsplänen keine gängige Praxis, da eine solche Finanzierung keine ertragsteuerlichen Vorteile bietet. Daher waren bestimmte Pensionspläne zum 26. April 2019 und 27. April 2018 teilweise finanziert. Die US- und nicht-US-Pläne, deren aufgelaufene Leistungsverpflichtungen das Planvermögen übersteigen, setzen sich wie folgt zusammen:

	Fiscal Year
(in millions)	2019	2018
Accumulated benefit obligation	$ 4,683	$ 4,110
Projected benefit obligation	4,822	4,282
Plan assets at fair value	3,829	3,472

Die Pläne, bei denen die Vorsorgeverpflichtungen das Planvermögen übersteigen, setzen sich wie folgt zusammen:

	Fiscal Year
(in millions)	2019	2018
Projected benefit obligation	$ 4,963	$ 4,736
Plan assets at fair value	3,833	3,793

Die Netto-Pensionsaufwendungen der Pläne beinhalten die folgenden Bestandteile:

	U.S. Pension Benefits			Non-U.S. Pension Benefits
	Fiscal Year			Fiscal Year
(in millions)	2019	2018	2017	2019	2018	2017
Service cost	$ 109	$ 116	$ 117	$ 59	$ 67	$ 70
Interest cost	129	117	109	30	28	26
Expected return on plan assets	(215)	(205)	(195)	(57)	(53)	(48)
Amortization of prior service cost	1	1	1	(1)	-	(1)
Amortization of net actuarial loss	76	82	88	12	18	17
Settlement loss (gain)	-	16	-	(2)	-	-
Special termination benefits	-	-	60	-	-	-
Net periodic benefit cost	$ 100	$ 127	$ 180	$ 41	$ 60	$ 64

Die sonstigen im kumulierten sonstigen Gesamtergebnis (Verlust) für das Geschäftsjahr 2019 erfassten Veränderungen des Planvermögens und der Vorsorgeverpflichtungen sind wie folgt.

(in millions)	U.S. Pension Benefits	Non-U.S. Pension Benefits
Net actuarial gain	$ 205	$ 113
Amortization of prior service cost	(1)	1
Amortization of net actuarial loss	(76)	(12)
Effect of exchange rates	-	(29)
Total recognized in accumulated other comprehensive loss	$ 128	$ 73
Total recognized in net periodic benefit cost and accumulated other comprehensive loss	$ 228	$ 114

Der geschätzte versicherungsmathematische Nettoverlust, der im Geschäftsjahr 2020 aus dem kumulierten sonstigen Gesamtergebnis (Verlust) in den Netto-Pensionsaufwendungen vor Steuern aufwandswirksam erfasst wird, wird für US- und Nicht-US-Pensionspläne auf 57 Mio. US-Dollar bzw. 13 Mio. US-Dollar geschätzt.

Die versicherungsmathematischen Annahmen sind wie folgt:

	U.S. Pension Benefits			Non-U.S. Pension Benefits
	Fiscal Year			Fiscal Year
-	2019	2018	2017	2019	2018	2017
Critical assumptions - projected benefit obligation:
Discount rate	3.90% - 4.20%	4.20% - 4.35%	3.70% - 4.30%	0.40% - 13.90%	0.70% - 11.00%	0.45% - 11.40%
Rate of compensation increase	3.90%	3.90%	3.90%	2.87%	2.88%	2.89%
Critical assumptions - net periodic benefit cost:
Discount rate - benefit obligation	4.20% - 4.30%	4.00% - 4.30%	3.55% - 4.30%	0.50% - 11.00%	0.45% - 11.40%	0.25% - 10.20%
Discount rate - service cost	4.10% - 4.40%	3.70% - 4.45%	3.60% - 4.45%	0.50% - 11.00%	0.20% - 11.40%	0.05% - 10.20%
Discount rate - interest cost	4.00% - 4.10%	3.45% - 3.80%	2.90% - 3.80%	0.50% - 11.00%	0.45% - 11.40%	0.30% - 10.20%
Expected return on plan assets	7.90%	7.90%	8.20%	4.23%	4.20%	4.45%
Rate of compensation increase	3.90%	3.90%	3.90%	2.88%	2.89%	2.83%

Das Unternehmen verwendet eine vollständige zur Schätzung der Dienstzeit- und Zinsaufwandsbestandteile der Netto-Pensions- und Ruhestandsaufwendungen und sonstigen Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses des Unternehmens eine Methode der vollständigen Zinsstrukturkurve. Bei Methoden, denen eine vollständige Zinsstrukturkurve zugrunde liegt, werden bei der Schätzung der Kostenbestandteile spezifische Spot-Raten entlang der Zinsstrukturkurve auf die zugrunde liegenden prognostizierten Cashflows angewendet. Die aktuellen Zinsstrukturkurven bilden die Renditen hochwertiger, langfristiger festverzinslicher Instrumente ab.

Die Annahmen für die erwartete langfristige Rendite des Planvermögens werden mithilfe einer Baukastenmethode bestimmt, die historische Durchschnittswerte und reale Renditen der einzelnen Anlagekategorien berücksichtigt. In bestimmten Ländern, in denen historische Renditen nicht aussagekräftig sind, werden die lokalen Markterwartungen für langfristige Renditen einbezogen.

Anlagestrategie für Pensionspläne

Das Unternehmen beteiligt sich an Trusts, die das Vermögen für US- Pensionspläne und andere US-Vorsorgepläne, insbesondere für medizinische Leistungen für Ruheständler verwahren. Für die Zwecke der Anlagen werden die US-Pensionspläne von Medtronic und andere US- amerikanische Pensionspläne identisch verwaltet, da ihre Ziele ähnlich sind.

Das Unternehmen verfügt über einen Ausschuss für qualifizierte Pläne (der "Planausschuss"), der mit Unterstützung externer Berater Anlagerichtlinien für US-Pensionspläne und andere US-Pensionspläne festlegt. Diese Richtlinien werden auf der Grundlage von Marktbedingungen, Risikobereitschaft, Finanzierungsanforderungen und erwarteten Leistungszahlungen bestimmt. Der Planausschuss beaufsichtigt auch den Entscheidungsprozess für die Anlagenstruktur, wählt die Anlageverwalter aus und überwacht die Kapitalwertentwicklung. Da die Pensionsverpflichtungen langfristiger Natur sind, wendet das Unternehmen einen langfristigen Total-Return-Ansatz an, um die langfristige Rendite des Planvermögens auf einem umsichtigen Risikoniveau zu maximieren. Es wird jährlich eine Analyse des Risikos im Vergleich zur Rendite des Anlageportfolios durchgeführt, um die Annahmen bezüglich der langfristigen Ertragsentwicklung zu rechtfertigen. Die Anlageportfolios enthalten eine diversifizierte Allokation von Anlagekategorien, zu denen Aktien, festverzinsliche Wertpapiere, Hedgefonds und Private Equity gehören. Die Wertpapiere sind auch in Bezug auf inländische und internationale, kurz- und langfristige, Wachstums- und Substanz-Stile, Large-Cap- und Small- Cap-Werte sowie aktive und passive Verwaltung diversifiziert.

Außerhalb der Vereinigten Staaten wird das Vermögen von Pensionsplänen typischerweise von dezentralen treuhänderischen Organen verwaltet. Es gibt von Land zu Land wesentliche Unterschiede hinsichtlich der Strukturierung der Portfolios. In jedem Land gelten für die jeweiligen Verfahren bei Finanzierungen und Strukturierungen der Portfolios bestimmte lokale Vorschriften, Finanzierungsregeln sowie finanzielle und steuerliche Erwägungen. Die angestrebte gewichtete durchschnittliche Strukturierung des Vermögens zum 26. April 2019 für die Pläne beinhaltet 38 % Aktien, 30 % Schuldtitel und 32 % Sonstige.

Die Pläne waren zum 26. April 2019 und zum 27. April 2018 nicht in Stammaktien des Unternehmens angelegt.

Die angestrebte Vermögensallokation der US-Pläne des Unternehmens zum 26. April 2019 im Vergleich zur tatsächlichen Vermögensallokation der US-Pläne zum 26. April 2019 und 27. April 2018 nach Vermögenskategorien stellt sich wie folgt dar:

U.S. Plans

	Target Allocation	Actual Allocation
	April 26, 2019	April 26, 2019	April 27, 2018
Asset Category:
Equity securities	49%	50%	49%
Debt securities	32	34	32
Other	19	16	19
Total	100%	100%	100%

Beizulegender Zeitwert von Vermögenswerten aus Pensionsplänen

Im Folgenden werden die Bewertungsmethoden beschrieben, die für das zum beizulegenden Zeitwert bewertete Vermögen aus Pensionsplänen verwendet werden:

Kurzfristige Anlagen: Werden zum Schlusskurs bewertet, der an den aktiven Märkten, wo das einzelne Wertpapier gehandelt wird, notiert wird.

US-Staatsanleihen: Bestimmte US-Staatsanleihen werden zu dem Schlusskurs bewertet, der an den aktiven Märkten, wo das jeweilige Wertpapier gehandelt wird, notiert wird. Andere US-Staatsanleihen werden auf der Grundlage von Parametern bewertet, bei denen es sich nicht um notierte Preise handelt, die aber beobachtbar sind. Unternehmensschuldverschreibungen: Werden auf der Grundlage von beobachtbaren Parametern bewertet, die nicht notierte Preise sind.

Equity Commingled Trusts: Bestehen aus Investitionen in Aktien, die in gepoolten Anlagegesellschaften gehalten werden. Die Bewertungen von Equity Commingled Trusts erfolgen auf Grundlage der jeweiligen Nettoinventarwerte, die der Fonds täglich zum Marktschluss ermittelt. Die Nettoinventarwerte werden auf der Grundlage der Bewertung der zugrunde liegenden Vermögenswerte berechnet, die anhand von beobachtbaren Parametern ermittelt werden. Die Nettoinventarwerte werden nicht veröffentlicht, die Fonds werden nach der praktischen Methode des Nettoinventarwerts bewertet.

Fixed Income Commingled Trusts: Besteht aus Anlagen in festverzinslichen Wertpapieren, die in gepoolten Anlagegesellschaften gehalten werden. Die Bewertungen von Fixed Income Commingled Trusts erfolgen auf Grundlage der jeweiligen Nettoinventarwerte, die der Fonds täglich zum Marktschluss ermittelt. Die Nettoinventarwerte werden auf der Grundlage der Bewertung der zugrunde liegenden Vermögenswerte berechnet, die anhand von beobachtbaren Parametern ermittelt werden. Die Nettoinventarwerte werden nicht veröffentlicht, die Fonds werden nach der praktischen Methode des Nettoinventarwerts bewertet.

Anteile an Partnerships: Werden auf der Grundlage der Nettoinventarwerte der zugrunde liegenden Partnerships zum Jahresende bewertet. Die Nettoinventarwerte der Partnerships basieren auf den beizulegenden Zeitwerten der zugrunde liegenden Investitionen der Partnerships. Zur Bewertung der zugrunde liegenden Investitionen der Partnerships werden notierte Marktpreise verwendet, wobei die Partnerships aus den Anlagepools bestehen, die hauptsächlich in Stammaktien investieren. Zu den Anteilen an Partnerships gehören Personengesellschaften, Private-Equity-Anlagen und Sachwertanlagen. Die Partnerships Bestehen überwiegend aus Long/Short Equity- und Absolute Return-Strategien. Diese Anlagen können monatlich mit Kündigungsfristen zwischen 45 bis 95 Tagen zurückgezahlt werden. Zum 26. April 2019 befinden sich keine Fonds in einem Liquidationsverfahren. Private-Equity-Anlagen enthalten Stammaktien und Schuldtiteln von privaten Unternehmen. Bei den Private-Equity-Fonds beläuft sich die Summe der nicht gedeckten Verpflichtungen zum 26. April 2019 auf 337 Mio. US-Dollar. Der geschätzte Liquidationszeitraum dieser Fonds wird auf ein bis 15 Jahre geschätzt. Investitionen in Sachwerte beinhalten Rohstoffe, Derivate, Real Estate Investment Trusts und illiquide Immobilienbeteiligungen. Diese Anlagen haben Rücknahme- und Liquidationsfristen, die zwischen 30 Tagen und 10 Jahren liegen. Zum 26. April 2019 gibt es keine Immobilienanlagen, die sich in der Liquidation befinden. Wenn für eine Beteiligung an einer Partnership kein notierter Marktpreis verfügbar ist, werden für die Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts Bewertungsverfahren verwendet.

Eingetragene Investmentgesellschaften: Werden zu Nettoinventarwerten bewertet, die nicht öffentlich ausgewiesen werden. Die Nettoinventarwerte werden auf der Grundlage der Bewertung der zugrunde liegenden Vermögenswerte berechnet. Die zugrunde liegenden Vermögenswerte werden zu den notierten Marktpreisen der vom Plan gehaltenen Aktien am Jahresende auf dem aktiven Markt, an dem die jeweiligen Wertpapiere gehandelt werden, bewertet.

Versicherungsverträge: Bestehen aus Investitionen in kollektive (Gruppen-)Versicherungsverträge, die aus einzelnen Versicherungspolicen bestehen. Der Versicherungsnehmer ist der Arbeitgeber und jedes Mitglied ist der Eigentümer/Begünstigte seiner individuellen Versicherungspolice. Diese Policen sind Teil des allgemeinen Portfolios der Versicherungsgesellschaft und partizipieren an der Gewinnbeteiligung des Versicherers auf Basis einer Überschussrendite.

Die oben beschriebenen Methoden können zu beizulegenden Zeitwerten führen, die möglicherweise nicht dem Nettoveräußerungswert entsprechen bzw. den zukünftigen beizulegenden Zeitwert widerspiegeln. Das Unternehmen ist zwar der Ansicht, dass seine Bewertungsmethoden angemessen sind und mit denen anderer Marktteilnehmer übereinstimmen, die Verwendung anderer Methoden oder Annahmen zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts bestimmter Finanzinstrumente könnte jedoch zu einer anderen Bewertung des beizulegenden Zeitwerts zum Bilanzstichtag führen.

In den Geschäftsjahren 2019 und 2018 fanden keine Übertragungen zwischen den Ebenen 1, 2 oder 3 statt.

Die folgenden Tabellen enthalten Angaben nach Ebenen zum Vermögen der Pensionspläne, die nach US-GAAP zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden. Siehe Anmerkung 1 zur Erläuterung der Bedingungen für die Bewertung zum beizulegenden Zeitwert der Ebenen 1, 2 und 3. Gemäß im Geschäftsjahr 2017 verabschiedeter verbindlicher Leitlinien ist bei bestimmten Kapitalanlagen, deren beizulegender Zeitwert unter Hinzuziehung des Nettoinventarwerts ("NIW") je Aktie oder Anteil (oder eines vergleichbaren Werts) ermittelt wird, ist die vereinfachte Methode in der Hierarchie der beizulegenden Zeitwerte nicht anzuwenden. Die für diese Anlagen aufgestellten beizulegenden Zeitwerte sollen eine Überleitung auf den gesamten beizulegenden Zeitwert des Planvermögens zum 26. April 2019 und 27. April 2018 ermöglichen.

US-Pensionspläne

	Fair Value at	Fair Value Measurements Using Inputs Considered as
(in millions)	April 26, 2019	Level 1	Level 2	Level 3	Investments Measured at Net Asset Value
Short-term investments	$ 61	$ 61	$ -	$ -	$ -
U.S. government securities	228	228	-	-	-
Corporate debt securities	144	-	144	-	-
Equity commingled trusts	1,365	-	-	-	1,365

	Fair Value at	Fair Value Measurements Using Inputs Considered as			Investments Measured at Net Asset Value
(in millions)	April 26, 2019	Level 1	Level 2	Level 3	Investments Measured at Net Asset Value
Registered investment companies	$ 1,368	$ -	$ -	- $ -	1,368
Insurance contracts	41		-	41	-
	$ 1,409	$ -	$ -	$ 41	1,368
Fixed income commingled trusts	301	-	-	-	301
Partnership units.	629	629	-	629	-
	$ 2,728	$ 289	$ 144	$ 629	$ 1,666

	Fair Value at	Fair Value Measurements Using Inputs Considered as			Investments Measured
(in millions)	April 27, 2018	Level 1	Level 2	Level 3	at Net Asset Value
Short-term investments	$ 181	$ 181	$ -	$ -	$ -
U.S. government securities	181	181	-	-	-
Corporate debt securities.	142	-	142	-	-
Equity commingled trusts	1,322	-	-	-	1,322
Fixed income commingled trusts	298	-	-	-	298
Partnership units.	537	-	-	537	-
	$ 2,661	$ 362	$ 142	$ 537	$ 1,620

Die folgenden Tabellen zeigen eine Überleitung der Anfangs- und Endsalden des zum beizulegenden Zeitwert bewerteten US-Pensionsvermögens, das wesentliche nicht beobachtbare Parameter (Ebene 3) verwendet:

(in millions)	Partnership Units
April 27, 2018	$ 537
Total realized losses	(1)
Total unrealized gains	52
Purchases and sales, net	41
April 26, 2019	$ 629

(in millions)	Partnership Units
April 28, 2017	$ 468
Total realized losses	(42)
Total unrealized gains	141
Purchases and sales, net	(30)
April 27, 2018	$ 537

Nicht-US-Pensionspläne

	Fair Value at	Fair Value Measurements Using Inputs Considered as
(in millions)	April 27, 2018	Level 1	Level 2	Level 3	Investments Measured at Net Asset Value
Registered investment companies	$ 1,362	$ -	$ -	$ -	$ 1,362
Insurance contracts	42	-	-	42	-
	$ 1,404	$ -	$ -	$ 42	$ 1,362

Die folgenden Tabellen zeigen eine Überleitung der Anfangs- und Endsalden des zum beizulegenden Zeitwert bewerteten US-Pensionsvermögens, das wesentliche nicht beobachtbare Parameter (Ebene 3) verwendet:

(in millions)	Insurance Contracts
April 27, 2018	$ 42
Total unrealized gains	1
Purchases and sales, net	1
Currency exchange rate changes	(3)
April 26, 2019	$ 41

(in millions)	Insurance Contracts
April 28, 2017	$ 44
Total unrealized gains	2
Purchases and sales, net	(7)
Currency exchange rate changes	3
April 27, 2018	$ 42

Finanzierung von Pensionsplänen

Es ist die Politik des Unternehmens, die Kosten für die Altersversorgung im Rahmen der Grenzen der zulässigen Steuerabzüge zu finanzieren. Im Geschäftsjahr 2019 leistete das Unternehmen freiwillige Beiträge in Höhe von ca. 93 Mio. US-Dollar für den US-Pensionsplan. International hat das

Unternehmen im Geschäftsjahr 2019 ca. 78 Mio. US-Dollar für Pensionspläne aufgewendet. Das Unternehmen erwartet, dass es im Geschäftsjahr 2020 Beiträge in Höhe von 93 Mio. US-Dollar und 60 Mio. US-Dollar in ihre US-Pensionspläne bzw. Nicht-US-Pensionspläne einzahlen wird. Auf Grundlage der Richtlinien des US-Gesetzes für amerikanische Pensionsfonds (U.S. Employee Retirement Income Security Act of 1974) und verschiedener Richtlinien, die für die Pläne außerhalb der Vereinigten Staaten gelten, wird der Großteil der für das Geschäftsjahr 2020 erwarteten Beiträge ermessensbasiert sein. Das Unternehmen ist der Ansicht, dass das Pensionsvermögen, die Erträge aus dem investierten Pensionsvermögen und die Beiträge des Unternehmens ausreichen werden, um seinen künftigen Pensions- und sonstigen Verpflichtungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses nachzukommen.

Die Versorgungsleistungen, die die erwartete künftige Dienstzeit widerspiegeln, werden voraussichtlich wie folgt gezahlt:

(in millions)	Gross Payments
Fiscal Year	U.S. Pension Benefits	Non-U.S. Pension Benefits
2020	$ 115	$ 51
2021	123	49
2022	133	51
2023	144	57
2024	154	56
2025 - 2029	954	350
Total	$ 1,623	$ 614

Pensionspläne

Der Nettoaufwand für die Pensionspläne des Unternehmens belief sich auf Erträge von 17 Mio. US-Dollar bzw. 9 Mio. US-Dollar in den Geschäftsjahren 2019 und 2018 sowie Aufwendungen in Höhe von 11 Mio. US-Dollar im Geschäftsjahr 2017. Die prognostizierte Leistungsverpflichtung des Unternehmens für alle Pensionspläne belief sich am 26. April 2019 auf 323 Mio. US-Dollar und am 27. April 2018 auf 317 Mio. US- Dollar. Der beizulegende Zeitwert des Planvermögens des Unternehmens für alle Pensionspläne belief sich am 26. April 2019 bzw. am 27. April 2018 auf 297 Mio. US-Dollar bzw. 303 Mio. US-Dollar.

Beitragsorientierte Sparpläne

Das Unternehmen unterhält beitragsorientierte Sparpläne, die im Wesentlichen für alle Mitarbeiter in den Vereinigten Staaten und bestimmte Mitarbeiter außerhalb der Vereinigten Staaten gelten. Der allgemeine Zweck dieser Pläne ist es, zusätzliche finanzielle Sicherheit während des Ruhestands bereitzustellen, indem den Mitarbeitern ein Anreiz zu regelmäßigem Sparen gegeben wird. Die Beiträge des Unternehmens zu den Plänen basieren auf den Beiträgen der Mitarbeiter und dem Erfolg des Unternehmens. Der für diese Pläne erfasste Aufwand betrug in den Geschäftsjahren 2019, 2018 bzw. 2017 jeweils 415 Mio. US-Dollar, 374 Mio. US-Dollar bzw. 347 Mio. US-Dollar.

Mit Wirkung zum 1. Mai 2005 hat das Unternehmen in den Vereinigten Staaten die Teilnahme an dem ursprünglichen leistungsorientierten Pensionsplan eingefroren und zwei neue Pläne eingeführt: einen zusätzlichen leistungsorientierten Pensionsplan, den Personal Pension Account (PPA), und einen neuen beitragsorientierten Plan, den Personal Investment Account (PIA). Mitarbeiter in den Vereinigten Staaten, die am oder nach dem 1. Mai 2005, jedoch vor dem 1. Januar 2016 eingestellt wurden, hatten die Möglichkeit, entweder am PPA oder am PIA teilzunehmen. Die Teilnehmer am PPA erhalten eine jährliche Zuteilung ihres Gehalts und ihres Bonus, auf die sie eine jährliche garantierte Rendite auf Grundlage des Zinssatzs der zehnjährigen Staatsanleihe erhalten. Die Teilnehmer am PIA erhalten ebenfalls eine jährliche Zuteilung ihres Gehalts und ihres Bonus; sie dürfen jedoch selbst bestimmen, wie sie ihr Geld bei bestimmten Fondsalternativen anlegen. Die mit dem PPA verbundenen Kosten sind in den vorangehenden Tabellen in den US-Pensionsleistungen enthalten. Die mit dem PIA verbundenen beitragsorientierten Kosten beliefen sich in den Geschäftsjahren 2019, 2018 bzw. 2017 auf etwa 54 Mio. US-Dollar, 56 Mio. US-Dollar bzw. 58 Mio. US-Dollar.

Mit Wirkung ab dem 1. Januar 2016 hat das Unternehmen die Teilnahme an den bestehenden leistungsorientierten (PPA) und beitragsorientierten (PIA) Pensionsplänen in den Vereinigten Staaten eingefroren und eine neue Form der Leistung im Rahmen des bestehenden beitragsorientierten Plans für übernommene Mitarbeiter von Covidien und Mitarbeiter in den Vereinigten Staaten, die am oder nach dem 1. Januar 2016 eingestellt wurden, eingeführt. Teilnehmer an der Medtronic Core Contribution (MCC) erhalten ebenfalls eine jährliche Zuteilung ihres Gehalts und ihres Bonus und können selbst bestimmen, wie sie ihr Geld bei bestimmten Fondsalternativen anlegen. Die mit dem MCC verbundenen beitragsorientierten Kosten beliefen sich in den Geschäftsjahren 2019, 2018 bzw. 2017 auf ca. 58 Mio.US-Dollar, 49 Mio. US-Dollar bzw. 45 Mio. US-Dollar.

17. Leasingverhältnisse

Das Unternehmen mietet bzw. least Büro-, Produktions- und Forschungseinrichtungen und Lagerhäuser sowie Transport-, Datenverarbeitungs- und andere Geräte. Ein wesentlicher Teil dieser Leasingverträge enthält Optionen, die es dem Unternehmen ermöglichen, die Verträge zum beizulegenden Zeitwert zum Zeitpunkt der Verlängerung zu verlängern.

Die künftigen Mindestzahlungen für unkündbare Leasingverhältnisse zum 26. April 2019 betragen:

(in millions) Fiscal Year	Operating Leases
2020	$ 216
2021	157
2022	103
2023	61
2024	34
Thereafter	81
Total minimum lease payments	$ 652

Die Mietaufwendungen für alle Operating-Leasingverhältnisse betrugen in den Geschäftsjahren 2019, 2018 und 2017 jeweils 305 Mio. US-Dollar, 319 Mio. US-Dollar bzw. 294 Mio. US-Dollar.

18. Kumuliertes sonstiges Gesamtergebnis -Verlust (AOCI)

Die folgende Tabelle zeigt die Veränderungen im AOCI nach Steuern und nach Bestandteilen:

(in millions)	Unrealized (Loss) Gain on Investment Securities	Cumulative Translation Adjustments	Net Investment Hedges	Net Change in Retirement Obligations	Unrealized (Loss) Gain on Cash Flow Hedges	Total Accumulated Other Comprehensive (Loss) Income
April 28, 2017	$ (69)	$ (1,195)	$ (257)	$ (1,129)	$ 37	$ (2,613)
Other comprehensive (loss) income before reclassifications	(95)	1,218	-	100	(272)	951
Reclassifications	(8)	(34)	-	67	54	79
Other comprehensive (loss) income	(103)	1,184	-	167	(218)	1,030
Cumulative effect of change in accounting principle ⁽¹⁾	(22)	-	-	(155)	(26)	(203)
April 27, 2018	(194)	(11)	(257)	(1,117)	(207)	(1,786)
Other comprehensive income (loss) before reclassifications	67	(1,372)	88	(266)	457	(1,026)
Reclassifications	35	-	-	75	(56)	54
Other comprehensive income (loss)	102	(1,372)	88	(191)	401	(972)
Cumulative effect of change in accounting principle ⁽²⁾	47	-	-	-	-	47
April 26, 2019	$ (45)	$ (1,383)	$ (169)	$ (1,308)	$ 194	$ (2,711)

⁽¹⁾ Der kumulierte Effekt der Änderung von Bilanzierungsgrundsätzen im Geschäftsjahr 2018 bezog sich auf die Anwendung von Bilanzierungsrichtlinien durch das Unternehmen, die eine Umgliederung aus dem AOCI in die Gewinnrücklagen für verbleibenden Steuereffekten (sog. "stranded tax effects"), die sich aus der Verabschiedung von US-Steuergesetze zuließen.
⁽²⁾ Eine Analyse zur Einführung von Rechnungslegungsstandards im Geschäftsjahr 2019 finden Sie in Erläuterung 1 im Anhang zum Konzernabschluss.

Die Ertragsteuern auf Gewinne und Verluste aus Wertpapieren des Anlagevermögens im sonstigen Ergebnis vor Umgliederungen in den Geschäftsjahren 2019, 2018 bzw. 2017 ergaben jeweils einen Vorteil von 5 Mio. US-Dollar, einen Vorteil von 26 Mio. US-Dollar bzw. einen Aufwand von 41 Mio. US-Dollar. In den Geschäftsjahren 2019, 2018 bzw. 2017 wurden realisierte Gewinne und Verluste aus Wertpapieren des Anlagevermögens, die aus dem AOCI umgegliedert wurden, um Ertragsteuern in Höhe von 3 Mio. US-Dollar, 4 Mio. US-Dollar bzw. 8 Mio. US-Dollar gemindert. Gewinne und Verluste aus Wertpapieren des Anlagevermögens, die aus dem AOCI umgegliedert werden, werden bei ihrer Realisierung in den sonstigen Aufwendungen und Erträge (netto) ausgewiesen. Für weitere Angaben siehe Erläuterung 6.

Im Geschäftsjahr 2019 ergab sich eine Ertragsteuergutschrift in Höhe von 7 Mio. US-Dollar aus kumulierten Umrechnungsanpassungen. In den Geschäftsjahren 2018 und 2017 wurden keine Steuern auf kumulierte Umrechnungsanpassungen erhoben, da sich im Wesentlichen alle Umrechnungsanpassungen auf Gewinne beziehen, die auf unbestimmte Zeit außerhalb der Vereinigten Staaten reinvestiert werden sollten.

In den Geschäftsjahren 2019, 2018 und 2017 gab es keine steuerlichen Auswirkungen auf Absicherungen von Nettoinvestitionspositionen. Für weitere Angaben siehe Erläuterung 8.

Die Nettoveränderung der Pensionsverpflichtungen im sonstigen Ergebnis beinhaltet die Netto-Abschreibung des nachzuverrechnenden Dienstzeitaufwands und der versicherungsmathematischen Verluste, die im Netto-Pensionsaufwand enthalten sind. Die Ertragsteuern aufgrund der Nettoveränderung der Pensionsverpflichtungen im sonstigen Ergebnis vor Umgliederungen in den Geschäftsjahren 2019, 2018 bzw. 2017 ergaben eine Gutschrift in Höhe von 63 Mio. US-Dollar, einen Aufwand in Höhe von 14 Mio. US-Dollar bzw. einen Aufwand in Höhe von 41 Mio. US-Dollar. In den Geschäftsjahren 2019, 2018 und 2017 wurden die aus dem AOCI umgegliederten Gewinne und Verluste aus leistungsorientierten und beitragsorientierten Pensionsposten um Ertragsteuern in Höhe von 19 Mio. US-Dollar, 27 Mio. US-Dollar bzw. 23 Mio. US-Dollar gemindert. Für weitere Angaben siehe Erläuterung 16.

Die Ertragsteuern auf nicht realisierte Gewinne und Verluste aus Cashflow-Absicherungen im sonstigen Ergebnis vor Umgliederungen stellten in den Geschäftsjahren 2019, 2018 bzw. 2017 einen Aufwand in Höhe von 158 Mio. US-Dollar, einen Aufwand in Höhe von 130 Mio. US-Dollar bzw. eine Gutschrift in Höhe von 132 Mio. US-Dollar dar. In den Geschäftsjahren 2019, 2018 bzw. 2017 wurden Gewinne und Verluste aus Cashflow-Absicherungen, die aus dem AOCI umgegliedert wurden, um Ertragsteuern in Höhe von 24 Mio. US-Dollar, 22 Mio. US-Dollar bzw. 61 Mio. US-Dollar gemindert. Gewinne und Verluste aus Devisenkontrakten, die aus dem AOCI umgegliedert werden, werden bei ihrer Realisierung in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen (netto) ausgewiesen. Gewinne und Verluste aus Forward Starting-Zinsderivaten, die aus dem AOCI umgegliedert werden, werden in den Zinsaufwendungen ausgewiesen. Für weitere Angaben siehe Erläuterung 8.

19. Haftungsverhältnisse und Eventualverbindlichkeiten

Rechtsangelegenheiten

Das Unternehmen und seine verbundenen Unternehmen sind an einer Reihe von Rechtsverfahren beteiligt, die Produkthaftung, Streitigkeiten zu geistigem Eigentum und wirtschaftlichen Angelegenheiten, Angelegenheiten im Zusammenhang mit Aktionären, Umweltverfahren, Einkommensteuerstreitigkeiten sowie behördliche Verfahren und Untersuchungen betreffen. Im Hinblick auf behördliche Verfahren und Untersuchungen untersteht das Unternehmen, wie auch andere Unternehmen in unserer Branche, einer umfangreichen Regulierung durch nationale, bundesstaatliche und lokale Regierungsbehörden in den Vereinigten Staaten und in anderen Rechtsordnungen, in denen das Unternehmen und seine Tochterunternehmen tätig sind. Infolgedessen besteht eine ständige Interaktion mit Regierungsbehörden. Es ist die übliche Praxis des Unternehmens, bei der Beantwortung von Anfragen mit Aufsichtsbehörden und Ermittlern zu kooperieren. Der Ausgang von Rechtsverfahren unterliegt nicht vollständig unserer Kontrolle und ist möglicherweise über längere Zeiträume unbekannt. In einigen Verfahren fordern die Vollstreckungsbehörden oder private Kläger Schadensersatz sowie andere zivil- oder strafrechtliche Rechtsmittel (einschließlich einstweiliger Verfügungen, die den Verkauf von Produkten, die Gegenstand des Verfahrens sind, verbieten), die erhebliche Aufwendungen erfordern oder zu Umsatzeinbußen führen oder die Fähigkeit des Unternehmens einschränken könnten, in den jeweiligen Rechtsordnungen seiner Geschäftstätigkeit nachzugehen.

Das Unternehmen weist im Konzernabschluss eine nicht abgezinste Verbindlichkeit für Eventualverbindlichkeiten im Zusammenhang mit Rechtsverfahren aus, wenn ein Verlust bekannt ist oder als wahrscheinlich angesehen wird und der Betrag angemessen geschätzt werden kann. Wenn die angemessene Schätzung eines bekannten oder wahrscheinlichen Verlustes eine Spanne darstellt und die Beträge innerhalb der Spanne gleich wahrscheinlich sind, wird der niedrigste Betrag der Spanne zurückgestellt. Wenn ein Verlust vernünftigerweise möglich, aber nicht bekannt oder wahrscheinlich ist und angemessen geschätzt werden kann, wird der geschätzte Verlust oder die Verlustspanne angegeben. Die Bestimmung des geschätzten Verlusts oder der Verlustspanne erfordert erhebliche Ermessensausübungen. Die Schätzung wahrscheinlicher Verluste aus unseren Rechtsstreitigkeiten und behördlichen Verfahren, die das Unternehmen betreffen, ist aufgrund seines Charakters schwierig, insbesondere wenn sich die Angelegenheiten in frühen Verfahrensstadien mit unvollständigen wissenschaftlichen Tatsachen oder juristischen Ermittlungen befinden, unbegründete oder unbestimmte Schadensersatzansprüche beinhalten, potenzielle Strafen, Bußgelder oder Strafschadensersatz beinhalten oder zu einer Änderung der Geschäftspraxis führen könnten. Die Rückstellungen für Rechtsstreitigkeiten beliefen sich zum 26. April 2019 und 27. April 2018 auf ca. 0,5 Mrd. bzw. 0,9 Mrd. US-Dollar. Die endgültigen Kosten des Unternehmens im Zusammenhang mit Rückstellungen für Rechtsstreitigkeiten könnten wesentlich von der Höhe der aktuellen Schätzungen und Rückstellungen abweichen und sich wesentlich negativ auf das Konzernergebnis, die Finanzlage und/oder den Cashflow des Unternehmens auswirken. Das Unternehmen weist Rückstellungen für Rechtsstreitigkeiten in der Konzernbilanz als sonstige Rückstellungen und sonstige Verbindlichkeiten aus. Es ist zwar nicht möglich, den Ausgang der meisten der nachfolgend dargelegten Rechtsangelegenheiten zu prognostizieren, das Unternehmen hält es jedoch dennoch für möglich, dass sich die mit diesen Angelegenheiten verbundenen Kosten wesentlich negativ auf das Konzernergebnis, die Finanzlage und/oder den Cashflow des Unternehmens auswirken könnten. Produkthaftung

Sprint Fidelis

Im Jahr 2007 wurde beim Ontario Superior Court of Justice in Kanada eine Sammelklage eingereicht, in der Schadenersatz für Personenschäden gefordert wurde, die angeblich im Zusammenhang mit den Sprint Fidelis Defibrillator-Elektroden des Unternehmens standen. Am 20. Oktober 2009 bestätigte das Gericht ein Sammelverfahren, verweigerte jedoch die Zertifizierung der Kläger für den Anspruch auf Strafschadenersatz. Das Unternehmen hat Aufwendungen für wahrscheinliche und ermittelbare Schadenersatzforderungen Schadensersatz im Zusammenhang mit dieser Angelegenheit erfasst und im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2019 zahlte das Unternehmen die zuvor zurückgestellten Vergleichsbeträge ohne Anerkenntnis einer Haftung aus und beendete damit diese Angelegenheit.

Rechtsstreitigkeiten über INFUSE

Das Unternehmen schätzte, dass Anwaltskanzleien etwa 6.000 Kläger vertreten, die in den US-Bundesstaaten und vor Bundesgerichten gegen Medtronic Ansprüche aufgrund von Personenschäden im Zusammenhang mit dem INFUSE-Knochentransplantatprodukt geltend gemacht haben oder geltend machen wollen. Das Unternehmen hatte zum 1. Juni 2017

Vereinbarungen getroffen, um im Wesentlichen alle diese Ansprüche beizulegen und im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2019 zahlte das Unternehmen die zuvor zurückgestellten Vergleichsbeträge ohne Anerkenntnis einer Haftung aus und beendete damit diese Angelegenheit.

Rechtsstreitigkeiten über Beckenbodennetze

Das Unternehmen ist derzeit an Rechtsstreitigkeiten in mehreren Bundesstaaten und Bundesgerichten gegen Hersteller von Beckenboden-Netzprodukten verwickelt, die Personenschäden infolge der Implantation dieser Produkte behaupten. Zwei Tochterunternehmen von Covidien lieferten Beckenbodennetzprodukte an einen der Hersteller, C.R. Bard (Bard), der in dem Rechtsstreit beklagt wird. Die Rechtsstreitigkeiten betreffen einen an mehreren Bundesgerichten anhängigen Bundesrechtstreit vor dem Bezirksgericht U.S. District Court for the Northern District of West Virginia sowie Fälle vor verschiedenen einzelstaatlichen Gerichten und Gerichtsbarkeiten außerhalb der Vereinigten Staaten. In den Klagen werden hauptsächlich Forderungen aufgrund von Konstruktion und Herstellung, fehlenden Warnhinweisen, Garantieverletzungen, Betrug, Verstößen gegen einzelstaatliche Verbraucherschutzgesetze und Verlust der (ehelichen) Lebensgemeinschaft geltend gemacht. Im Geschäftsjahr 2016 zahlte Bard 121 Mio. US-Dollar für die Beilegung von 11.000 dieser Forderungen an das Unternehmen. Im Mai 2017 wurde die Vereinbarung mit Bard dahingehend geändert, dass die Bedingungen der Beilegung für bis zu 5.000 weitere Ansprüche gelten. Diese Vereinbarung legt den Streit zwischen dem Unternehmen und Bard in Bezug auf Ansprüche, bei denen es ggf. keinen Vergleich gibt, nicht bei. Das Unternehmen und Bard haben sich im Rahmen der Vereinbarung u.a. darauf geeinigt, ihre anhängigen Rechtsstreitigkeiten bezüglich der Verpflichtung von Bard, das Unternehmen klag- und schadlos zu halten, ohne Sachentscheidung zu beenden. Das Unternehmen schätzt, dass Anwaltskanzleien, die ca. 15.800 Kläger vertreten, Forderungen im Zusammenhang mit Produkten, die von Tochtergesellschaften von Covidien hergestellt wurden, geltend gemacht haben oder geltend machen könnten. Zum 1. Juni 2019 hatte das Unternehmen Vereinbarungen zur Beilegung von etwa 15.400 dieser Ansprüche getroffen. Die vom Unternehmen für diese Angelegenheit gebildeten Rückstellungen sind wie oben dargelegt in den Rückstellungen für Rechtsstreitigkeiten enthalten. Patentrechtsstreitigkeiten

Ethicon

Am 14. Dezember 2011 reichte Ethicon beim Bezirksgericht U.S. District Court for the Southern District of Ohio eine Klage gegen Covidien ein, in der eine Patentverletzung behauptet und Schadensersatz sowie Unterlassungsansprüche geltend gemacht werden. Am 22. Januar 2014 fällte das Bezirksgericht ein Urteil über sämtliche Ansprüche zu Gunsten von Covidien, welches der vom Bundesgericht am 7. August 2015 in den meisten Punkten bestätigt wurde. Aufgrund einer Berufung wurde der Fall in Bezug auf ein Patent an das Bezirksgericht zurückverwiesen. Am 21. Januar 2016 reichte Covidien eine zweite Klage beim Bezirksgericht U.S. District Court for the Southern District of Ohio ein, um eine Feststellung der Nichtverletzung für eine zweite Gruppe von Patenten zu erwirken, die im Besitz von Ethicon sind. Das Gericht legte diese zweite Klage mit den verbleibenden Patentfragen betreffend der ersten Klage zusammen. Nach der Zusammenlegung der Fälle verzichtete Ethicon auf sechs der geltend gemachten Patente, so dass ein einziges geltend gemachtes Patent übrig blieb. Zusätzlich zu der Behauptung einer Nichtverletzung macht das Unternehmen die Einrede der Ungültigkeit geltend. Das Unternehmen hat keine Aufwendungen für Schadensersatz im Zusammenhang mit diesen Angelegenheiten erfasst, da mögliche Verluste gemäß den US-GAAP derzeit weder wahrscheinlich noch vernünftig abschätzbar sind. Darüber hinaus ist das Unternehmen nicht in der Lage, den Umfang eines etwaigen Verlustes, der sich aus diesen Angelegenheiten ergeben könnte, angemessen abzuschätzen.

Sasso

Das Unternehmen ist in einen Rechtsstreit in Indiana verwickelt, der bestimmte Patent- und Lizenzgebührenstreitigkeiten mit Dr. Sasso aus Vereinbarungen betrifft, die ursprünglich in den Jahren 1999 und 2001 abgeschlossen wurden. Am 28. November 2018 fällte ein Geschworenengericht im Bundesstaat Indiana ein Urteil gegen das Unternehmen in Höhe von ca. 112 Mio. US-Dollar. Das Unternehmen hat starke Argumente für eine Berufung gegen das Urteil und hat bei den zuständigen Berufungsgerichten Anträge auf Nachprüfung und Berufung eingereicht. Das Unternehmen hat keine Aufwendungen im Zusammenhang mit diesen Angelegenheiten erfasst, da ein Verlust gemäß den US-GAAP derzeit als nicht wahrscheinlich angesehen wird.

Rechtsangelegenheiten mit Aktionären

Übernahme von Covidien

Am 2. Juli 2014 reichte Lewis Merenstein beim Bezirksgericht von Hennepin County, Minnesota, eine als Sammelklage bezeichnete Aktionärsklage ein, um die zum betreffenden Zeitpunkt potenzielle Übernahme von Covidien zu untersagen zu lassen. In der Klage wurden Medtronic, Inc. und Covidien sowie jedes Mitglied des damaligen Vorstands von Medtronic, Inc. als Beklagte genannt und es wurde behauptet, dass die Mitglieder des Vorstands gegen ihre treuhänderischen Pflichten gegenüber den Aktionären in Bezug auf die zum betreffenden Zeitpunkt potenzielle Übernahme verstoßen hätten. Am 21. August 2014 reichte Kenneth Steiner eine als Sammelklage bezeichnete Aktionärsklage beim Bezirksgericht von Hennepin County, Minnesota, ein und beantragte ebenfalls eine einstweilige Verfügung, um die potenzielle Übernahme durch Covidien zu verhindern. Im September 2014 wurden die Klagen von Merenstein und Steiner zusammengelegt. Im Dezember 2014 reichten die Kläger einen Antrag auf einstweilige Verfügung ein, um die Covidien-Transaktion untersagen zu lassen. Am 20. März 2015 erließ das Bezirksgericht einen Beschluss und eine Stellungnahme, in der es dem Antrag von Medtronic auf Abweisung der Klage stattgab. Im Mai 2015 legten die Kläger Berufung ein und im Januar 2016 bestätigte das Berufungsgericht des Bundesstaates Minnesota einen Teil der Entscheidung und hob einen Teil auf. Am 19. April 2016 hat der Oberste Gerichtshof von Minnesota dem Antrag des Unternehmens stattgegeben, die Frage zu prüfen, ob die meisten der ursprünglichen Ansprüche gemäß dem Recht des Bundesstaates Minnesota ordnungsgemäß als direkt oder abgeleitet zu charakterisieren sind. Im August 2017 bestätigte der oberste Gerichtshof von Minnesota (Supreme Court) die Entscheidung des Berufungsgerichts von Minnesota (State Court of Appeals) und verwies die Angelegenheit zur weiteren Verhandlung an das ursprünglich mit der Klage befassten Gerichts zurück, wo sie noch anhängig ist. Das Unternehmen hat keine Aufwendungen für Schadensersatz im Zusammenhang mit diesen Angelegenheiten erfasst, da mögliche Verluste gemäß den US-GAAP derzeit weder wahrscheinlich noch vernünftig abschätzbar sind. Darüber hinaus ist das Unternehmen nicht in der Lage, den Umfang eines etwaigen Verlustes, der sich aus diesen Angelegenheiten ergeben könnte, angemessen abzuschätzen.

HeartWare

Am 22. Januar 2016 reichte die St. Paul Teachers' Retirement Fund Association beim United States District Court for the Southern District of New York eine Sammelklage (die "Klage") gegen HeartWare im Namen aller natürlichen und juristischen Personen ein, die vom 10. Juni 2014 bis zum 11. Januar 2016 (der "Sammelklagezeitraum") Aktien von HeartWare gekauft oder anderweitig erworben haben. Die Klage wurde am 29. Juni 2016 ergänzt. Der Vorwurf lautete, HeartWare und einer seiner leitenden Angestellten hätten gegen die Abschnitte 10(b) und 20(a) des Securities Exchange Act von 1934 verstoßen, indem sie falsche und irreführende Angaben gemacht hätten, unter anderem über die Reaktion von HeartWare auf einen Warning Letter der FDA vom Juni 2014, die Entwicklung des Miniaturized Ventricular Assist Device (MVAD) Systems und die geplante Übernahme von Valtech Cardio Ltd. Die Klage zielt darauf ab, Schadenersatz im Namen aller Personen zu erhalten, die während des Sammelklagezeitraums Aktien von HeartWare gekauft oder anderweitig erworben haben. Das Unternehmen übernahm HeartWare im August 2016. Im Oktober 2018 erzielten die Parteien eine Einigung zur Beilegung dieser Angelegenheit und im Januar 2019 wurde der Vergleichsbetrag in einen Vergleichsfonds eingezahlt, der nach der endgültigen gerichtlichen Genehmigung ausgeschüttet wird. Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2019 hat das Gericht dem Vergleich zugestimmt, womit diese Angelegenheit abgeschlossen ist. Verfahren in Umweltangelegenheiten

Das Unternehmen ist an einer Reihe von Standorten in verschiedenen Phasen an der Untersuchung und Sanierung von Umweltproblemen beteiligt. Diese Projekte beziehen sich auf mehrere Maßnahmen, einschließlich der Entfernung von Lösungsmitteln, Metallen und anderen gefährlichen Substanzen aus Boden und Grundwasser. Es ist aufgrund von Unsicherheiten hinsichtlich des Umfangs der erforderlichen Sanierungsmaßnahmen, der Auslegung geltender Gesetze und Vorschriften sowie alternativer Sanierungsmethoden schwierig, die endgültigen Kosten der Standortsanierung und die Zeitpunkte zukünftiger Cashflows vorherzusagen.

Das Unternehmen ist der Nachfolger eines Unternehmens, das von 1967 bis 1982 eine chemische Produktionsanlage in Orrington im Bundesstaat Maine besaß und betrieb und trägt die Kosten für den Abschluss eines vom dortigen Bundesamt für Umweltschutz (Maine Department of Environmental Protection "MDEP") geforderten Umweltuntersuchung des Standorts. MDEP hat im Dezember 2008 Mallinckrodt LLC und U.S. Surgical Corporation, die beide Tochterunternehmen von Covidien sind, eine Anordnung mit der Anweisung zugestellt, an diesem Standort eine erhebliche Menge an Boden zu entfernen. Nach einer Anhörung des in Maine zuständigen Umweltausschusses (Maine Board of Environmental Protection "Maine Board") zur Anfechtung der Auflagen der Anordnung änderte das Maine Board die Anordnung des MDEP ab und erließ einen endgültige Beschluss, die die Entfernung von zwei Deponien, die Abdeckung der verbleibenden drei Deponien, die Einrichtung eines Systems zur Grundwasserextraktion und eine langfristige Überwachung des Standorts und der drei verbleibenden Deponien vorschreibt.

Das Unternehmen hat die Untersuchung und Sanierung des Standorts in gemäß dem Beschluss des MDEP in der durch den Beschluss des Maine Board geänderten Fassung durchgeführt.

Seit Anfang der 2000er Jahre sind das Unternehmen bzw. seine Vorgängerunternehmen auch an einer Klage beteiligt, die von den Umweltorganisationen Natural Resources Defense Council und der Maine People's Alliance beim Bezirksgericht U.S. District Court for the District of Maine eingereicht wurde. Die Kläger beantragten eine einstweilige Verfügung, die das Vorgängerunternehmen dazu verpflichten sollte, umfangreiche Studien über die Quecksilberkontamination des Bereichs Penobscot River and Bay sowie über Möglichkeiten zur Sanierung dieser Kontamination durchzuführen und gegebenenfalls geeignete Abhilfemaßnahmen durchzuführen.

Nach einer Verhandlung im März 2002 entschied das Gericht, dass die Bedingungen in Penobscot River and Bay eine unmittelbare und erhebliche Gefährdung darstellen und dass das Vorgängerunternehmen für die Kosten der Durchführung einer Studie über diesen Bereich haftet. Nach einer zweiten Verhandlung im Juni 2014 ordnete das Gericht an, dass weitere technische Studien und Entwürfe erforderlich sind, um die Art und den Umfang der Sanierung zu bestimmen. Das Gericht beauftragte außerdem ein Ingenieurbüro mit der Durchführung solcher Studien und der Erstellung eines Berichts über mögliche Alternativen für eine Sanierung. Im Zusammenhang mit diesen Verfahren wurden Berichte erstellt, die mehrere Kostenschätzungen für mehrere mögliche Abhilfemaßnahmen enthalten. Ein drittes Verfahren zur Bestimmung des weiteren Vorgehens bezüglich der Abhilfemaßnahmen ist für November 2019 geplant.

Die vom Unternehmen gebildeten Rückstellungen für Umweltverfahren sind wie oben dargelegt in den Rückstellungen für Rechtsstreitigkeiten enthalten.

Rechtsangelegenheiten mit Regierungsstellen

Seit 2017 beantwortet das Unternehmen Anfragen des US-Justizministeriums und des US- Gesundheitsministeriums zu Geschäftspraktiken im Zusammenhang mit einem Produkt aus dem Bereich der neurovaskulären Therapien, das von ev3 und Covidien entwickelt und in Verkehr gebracht wurde. Das Unternehmen hat bei der Beantwortung dieser Anfragen Informationen zur Verfügung gestellt und arbeitet bei der Untersuchung mit den Behörden zusammen. Das Unternehmen hat keine Aufwendungen im Zusammenhang mit einer laufenden Untersuchung erfasst, da mögliche Verluste gemäß den US-GAAP derzeit weder wahrscheinlich noch angemessen abschätzbar sind. Darüber hinaus ist das Unternehmen nicht in der Lage, den Umfang des Verlusts angemessen abzuschätzen, der sich ggf. aus den laufenden Informationsanfragen ergeben könnte.

Ertragsteuern

Im März 2009 veröffentlichte der IRS seinen Prüfungsbericht zu Medtronic, Inc. für die Geschäftsjahre 2005 und 2006. Medtronic, Inc. hat mit dem IRS eine Einigung über einige, aber nicht alle Angelegenheiten, die diese Steuerjahre betreffen, erzielt. Die verbleibende ungelöste Angelegenheit für die Geschäftsjahre 2005 und 2006 mit dem IRS bezieht sich auf die Aufteilung von Erträgen zwischen Medtronic, Inc. und ihrer hundertprozentigen Tochterunternehmen in Puerto Rico, einem der wichtigsten Produktionsstandorte des Unternehmens. Das US-Finanzgericht hat diese Streitigkeit geprüft und am 9. Juni 2016 seine Stellungnahme bezüglich der Zurechnung von Erträgen zwischen den Parteien für die Steuerjahre 2005 und 2006 abgegeben. Das US-Finanzgericht wies die Position des IRS grundsätzlich zurück, nahm aber auch einige Änderungen an den von Medtronic, Inc. eingereichten Steuererklärungen vor. Am 21. April 2017 reichte der IRS seine Berufung beim US-Berufungsgericht für den 8. Bezirk bezüglich Stellungnahme des Finanzgerichts ein. Die mündliche Verhandlung der Berufung fand am 14. März 2018 statt. Das Berufungsgericht hat am 16. August 2018 seine Stellungnahme abgegeben und den Fall zum Zweck einer zusätzlichen Tatsachenfeststellungen an das Finanzgericht zurückverwiesen.

Im Oktober 2011 veröffentlichte der IRS seinen Prüfungsbericht zu Medtronic, Inc. für die Geschäftsjahre 2007 und 2008. Medtronic, Inc. hat mit dem IRS eine Einigung über einige, aber nicht alle Angelegenheiten, die diese Steuerjahre betreffen, erzielt. Die verbleibende ungelöste Frage für die Geschäftsjahre 2007 und 2008 bezieht sich auf die Zurechnung von Erträgen zwischen Medtronic, Inc. und des in Puerto Rico tätigen hundertprozentigen Tochterunternehmen bezüglich der Geschäfte, die Gegenstand des US-Finanzgerichtsverfahrens für die Geschäftsjahre 2005 und 2006 sind.

Im April 2014 veröffentlichte der IRS seinen Prüfungsbericht zu Medtronic, Inc. für die Geschäftsjahre 2009, 2010 und 2011. Medtronic, Inc. hat mit dem IRS eine Einigung über einige, aber nicht alle Angelegenheiten, die diese Steuerjahre betreffen, erzielt. Die verbleibende ungelöste Frage für die Geschäftsjahre 2009, 2010 und 2011 bezieht sich auf die Zurechnung von Erträgen zwischen Medtronic, Inc. und des in Puerto Rico tätigen hundertprozentigen Tochterunternehmen bezüglich der Geschäfte, die Gegenstand des US- Finanzgerichtsverfahrens für die Geschäftsjahre 2005 und 2006 sind.

Im Mai 2017 veröffentlichte der IRS seinen Prüfungsbericht zu Medtronic, Inc. für die Geschäftsjahre 2012, 2013 und 2014. Medtronic, Inc. hat mit dem IRS eine Einigung über einige, aber nicht alle Angelegenheiten, die diese Steuerjahre betreffen, erzielt. Die wesentlichen noch offenen Fragen betreffen die Zurechnung von Erträgen zwischen Medtronic, Inc. und ihrer in Puerto Rico tätigen hundertprozentigen Tochtergesellschaft sowie die vorgeschlagenen Anpassungen im Zusammenhang mit der Verwendung bestimmter Nettobetriebsverluste. Das Unternehmen ist anderer Meinung als das IRS und wird versuchen, diese Angelegenheiten auf Ebene einer Berufung zu klären.

Die US-Bundessteuererklärungen von Medtronic, Inc. für die Geschäftsjahre 2015 und 2016 werden derzeit vom IRS geprüft.

Covidien und der IRS haben die Prüfung der US-Bundessteuererklärungen von Covidien für alle Steuerjahre bis 2012 abgeschlossen und eine diesbezügliche Einigung erzielt. Die Verjährungsfrist für die US-Bundessteuererklärungen 2013 und 2014 von Covidien ist im jeweils 1. Quartal der Geschäftsjahre 2018 bzw. 2019 abgelaufen. Die US-Bundessteuererklärungen von Covidien für das Geschäftsjahr 2015 werden derzeit von der IRS geprüft.

Es ist zwar nicht möglich, den Ausgang der meisten der vorstehend dargelegten Steuerangelegenheiten zu prognostizieren, das Unternehmen hält es jedoch dennoch für möglich, dass sich die mit diesen Angelegenheiten verbundenen Belastungen wesentlich negativ auf das Konzernergebnis, die Finanzlage und/oder den Cashflow des Unternehmens auswirken könnten.

Für weitere Angaben zu den Ertragsteuern siehe Erläuterung 14.

Garantien

Infolge der Übernahme von Covidien hat das Unternehmen eine Garantieverpflichtung in Bezug auf bestimmte ungewisse Steuerverbindlichkeiten als Partei der Steuerausgleichsvereinbarung, die am 29. Juni 2007 zwischen Covidien, Tyco International (jetzt Johnson Controls) und Tyco Electronics (jetzt TE Connectivity) im Zusammenhang mit der Abspaltung von Tyco abgeschlossen wurde. Die Steuerausgleichsvereinbarung betrifft bestimmte Ertragsteuerverbindlichkeiten für Zeiträume vor und zum Zeitpunkt der Abspaltung. Der Anteil von Medtronic an den Ertragsteuerverbindlichkeiten für diese Zeiträume beträgt 42 Prozent, der Anteil von Johnson Controls und TE Connectivity liegt jeweils bei 27 Prozent bzw. 31 Prozent. Wenn Johnson Controls und TE Connectivity ihren Verpflichtungen gegenüber dem Unternehmen im Rahmen der Steuerausgleichsvereinbarung nicht nachkommen, wäre das Unternehmen für den gesamten Betrag dieser Verbindlichkeiten haftbar. Alle Kosten und Aufwendungen im Zusammenhang mit der Verwaltung dieser Steuerverbindlichkeiten werden zu gleichen Teilen von den Parteien getragen. Die wichtigsten Risikobeträge im Rahmen der Steuerausgleichsvereinbarung wurden mit den im Mai 2016 erzielten Beschlüssen des US-Finanzgerichts und der Berufungsinstanz des IRS beigelegt. Jedoch bleibt die Steuerausgleichsvereinbarung im Hinblick auf Einkommensteuerverbindlichkeiten in Kraft, die nicht Gegenstand eines solchen Beschlusses sind, einschließlich bestimmter weiterhin offener Steuerangelegenheiten auf bundesstaatlicher und internationaler Ebene.

Das Unternehmen nutzte die verfügbaren Informationen, um bestimmte Vermögenswerte und Verbindlichkeiten in Verbindung mit Zeiträumen vor der Trennung im Jahr 2007 bestmöglich zu schätzen, darunter Beträge, die den Bestimmungen der Steuerausgleichsvereinbarung unterlagen oder durch diese beeinflusst wurden. Die tatsächlichen Beträge, die das Unternehmen letztlich im Rahmen der Steuerausgleichsvereinbarung zurückstellen oder zahlen muss, können jedoch in Abhängigkeit vom Ausgang der ungelösten Steuerangelegenheiten variieren. Die endgültige Feststellung der Salden erfolgt in den Folgeperioden, vor allem in Bezug auf die noch offenen Steuerjahre, die zur Prüfung anstehen. Diese Beträge werden zudem durch Einreichung endgültiger oder geänderter Einkommensteuererklärungen in bestimmten Ländern beeinflusst, wenn das entsprechende Einkommen eine Kombination aus den juristischen Personen Tyco International, Covidien und/oder Tyco Electronics für Zeiträume vor der Trennung im Jahr 2007 umfasst.

Das Unternehmen hat Cardinal im Rahmen der Veräußerung der Geschäftsbereiche Patient Care, Deep Vein Thrombosis und Nutritional Insufficiency am 29. Juli 2017 für bestimmte ungewisse Steuerverbindlichkeiten im Zusammenhang mit den veräußerten Geschäftsbereichen, die vor dem Datum der Veräußerung existierten, entschädigt. Die tatsächlichen Beträge, die das Unternehmen letztlich zu zahlen hat, können in Abhängigkeit vom Ausgang der ungelösten Steuerangelegenheiten abweichen.

Im normalen Geschäftsverkehr schließen das Unternehmen und/oder seine Tochterunternehmen regelmäßig Vereinbarungen ab, die das Unternehmen und/oder eines oder mehrere seiner Tochterunternehmen dazu verpflichten, Kunden oder Lieferanten für bestimmte Risiken zu entschädigen, wie z. B. im Fall von Klagen wegen Personen- oder Sachschäden, die durch Produkte bzw. die Fahrlässigkeit von Mitarbeitern des Unternehmens und/oder eines oder mehrerer seiner Tochterunternehmen entstehen, oder Klagen, bei denen behauptet wird, dass Produkte des Unternehmens und/oder eines oder mehrerer seiner Tochterunternehmen Patente oder anderes geistiges Eigentum Dritter verletzen. Das Unternehmen bietet auch Garantien für verschiedene Produkte an. Das maximale Risiko des Unternehmens aufgrund dieser Garantien kann nicht abgeschätzt werden. Das Unternehmen hat in der Vergangenheit keine wesentlichen Verluste aus diesen Arten von Garantien erlitten.

Das Unternehmen erwartet, dass die endgültige Abwicklung der genannten Garantien keine wesentliche Auswirkung auf das Konzernergebnis, die Finanzlage oder den Cashflow des Unternehmens haben wird.

20. Vierteljährliche Finanzdaten (ungeprüft)

Die nachstehende Tabelle zeigt ausgewählte ungeprüfte Quartals-Finanzdaten für die Geschäftsjahre 2019 und 2018.

	Fiscal Year 2019				Fiscal Year 2018
(in millions, except per share data)	First Quarter	Second Quarter	Third Quarter	Fourth Quarter	First Quarter	Second Quarter	Third Quarter	Fourth Quarter
Net sales	$ 7,384	$ 7,481	$ 7,546	$ 8,146	$ 7,390	$ 7,050	$ 7,369	$ 8,144
Gross profit	5,180	5,278	5,281	5,663	5,038	4,927	5,175	5,746
Net income (loss)	1,077	1,120	1,271	1,182	1,009	2,013	(1,392)	1,465
Net income (loss) attributable to Medtronic	1,075	1,115	1,269	1,172	1,016	2,017	(1,389)	1,460
Basic earnings (loss) per share	0.79	0.83	0.95	0.87	0.75	1.49	(1.03)	1.08
Diluted earnings (loss) per share	0.79	0.82	0.94	0.87	0.74	1.48	(1.03)	1.07

Die Daten in der obigen Tabelle wurden absichtlich auf die nächste Million gerundet. Es ist daher möglich, dass die Summe der Quartalsbeträge nicht mit den Beträgen für das gesamte Geschäftsjahr übereinstimmt.

21. Angaben zu Geschäftsbereichen und geografischen Regionen

Die Organisationsstruktur des Unternehmens basiert auf den folgenden vier wesentlichen operativen berichtspflichtigen Segmenten: die auf Herz-und Gefäßtherapien konzentrierte Cardiac and Vascular Group (CVG), die Minimally Invasive Therapies Group (MITG), die Restorative Therapies Group (RTG) und die Diabetes Group. Das Management des Unternehmens hat sich entschieden, das Unternehmen auf der Grundlage der von den einzelnen Geschäftsbereichen angebotenen Therapielösungen zu organisieren. Bei den vier Hauptgeschäftsbereichen handelt es sich um strategische Bereiche, die getrennt voneinander geführt werden, da jedes von ihnen Produkte entwickelt und herstellt sowie Dienstleistungen für gezielte Therapielösungen anbietet.

Die Produkte und Dienstleistungen, mit denen das Segment Cardiac and Vascular Group hauptsächlich seine Umsatzerlöse erzielt, umfassen Produkte für die Diagnose, Behandlung und das Management von Herzrhythmusstörungen und Herz-Kreislauf-Erkrankungen sowie Dienstleistungen für die Diagnose, Behandlung und das Management von Herz- und Gefäßerkrankungen und -störungen.

Zu den primären Produkten und Dienstleistungen, mit denen die Minimally Invasive Therapies Group ihre Umsatzerlöse erzielt, gehören solche, die sich auf Erkrankungen der Atemwege, des Magen-Darm-Trakts, des renalen Systems, der Lunge, der Beckenregion, der Nieren, Adipositas und andere vermeidbare Komplikationen konzentrieren.

Zu den Hauptprodukten und -dienstleistungen, mit denen das Segment Restorative Therapies Group seine Umsätze erzielt, gehören solche, die sich auf Neurostimulationstherapien und Systeme zur Verabreichung von Medikamenten zur Behandlung von chronischen Schmerzen sowie verschiedener Bereiche der Wirbelsäule und des Gehirns, der Beckengesundheit und von Erkrankungen des Hals-, Nasen- und Ohrenbereichs konzentrieren.

Die Hauptprodukte, mit denen das Segment Diabetes Group seine Umsatzerlöse erzielt, sind solche, die sich auf das Diabetes-Management konzentrieren, darunter Insulinpumpen, Systeme zur kontinuierlichen Glukoseüberwachung und Verbrauchsmaterialien für Insulinpumpen sowie Diabetestherapiemanagement-Software.

Die Angaben zu den Segmenten entsprechen dem internen Management-Reporting auf Leistungsbasis. Die Umsatzerlöse der Segmente des Unternehmens beinhalten Endkundenerlöse aus dem Verkauf von Produkten, die das jeweilige Segment entwickelt, herstellt und vertreibt. Es gibt bestimmte unternehmensübergreifende und zentrale Aufwendungen, die nicht auf die Segmente umgelegt werden. Die Geschäftsleitung des Unternehmens bewertet die Leistung der Segmente und verteilt die Ressourcen auf der Grundlage des Nettoumsatzes und des Betriebsergebnisses der Segmente vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen ("Segment-EBITA"). Das Segment EBITA ist der Gewinn vor Ertragsteuern, ohne Zinsaufwendungen, Zinserträge, Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte, zentrale Vertriebskosten, bestimmte Konzernkosten und andere nicht den Geschäftsbereichen zugeordnete Posten.

Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden der Segmente entsprechen denen, die in Erläuterung 1 dargelegt sind. Bestimmte abschreibungsfähige Vermögenswerte können von einem Segment erfasst werden, während der Abschreibungsaufwand einem anderen Geschäftsbereich zugewiesen wird. Die Zurechnung des Abschreibungsaufwands basiert auf dem Anteil der von den einzelnen Segmenten genutzten Vermögenswerte.

Die folgenden Tabellen stellen Überleitungen der Finanzinformationen von den Segmenten zu den entsprechenden Posten im Konzernabschluss des Unternehmens dar:

Nettoumsatz

	Fiscal Year
(in millions)	2019	2018	2017
Cardiac and Vascular Group	$ 11,505	$ 11,354	$ 10,498
Minimally Invasive Therapies Group	8,478	8,716	9,919
Restorative Therapies Group	8,183	7,743	7,366
Diabetes Group	2,391	2,140	1,927
Total	$ 30,557	$ 29,953	$ 29,710

Segment-EBITA

	Fiscal Year
(in millions)	2019	2018	2017
Cardiac and Vascular Group	$ 4,541	$ 4,460	$ 4,134
Minimally Invasive Therapies Group	3,266	3,346	3,434
Restorative Therapies Group	3,323	3,058	2,868
Diabetes Group	739	634	690
Segment EBITA	11,869	11,498	11,126
Interest expense	(1,444)	(1,146)	(1,094)
Interest income	283	397	366
Amortization of intangible assets	(1,764)	(1,823)	(1,980)
Corporate	(1,253)	(1,437)	(1,232)
Centralized distribution costs	(1,688)	(1,936)	(1,543)
Restructuring and associated costs	(407)	(107)	(373)
Acquisition-related items	(88)	(132)	(230)
Certain litigation charges	(166)	(61)	(300)
Gain/(loss) on minority investments	62	-	-
IPR&D charges	(58)	(46)	-
Exit of businesses	(149)	-	-
Divestiture-related items	-	(115)	-
Gain on sale of businesses	-	697	-
Contribution to Medtronic Foundation	-	(80)	(100)
Hurricane Maria	-	(34)	-
Impact of inventory step-up	-	-	(38)
Income before income taxes	$ 5,197	$ 5,675	$ 4,602

Gesamtvermögen und Abschreibungsaufwand

	Total Assets		Depreciation Expense
(in millions)	April 26, 2019	April 27, 2018	2019	2018	2017
Cardiac and Vascular Group	$ 15,453	$ 15,407	$ 194	$ 183	$ 180
Minimally Invasive Therapies Group	41,186	43,002	206	217	358
Restorative Therapies Group	16,825	15,245	217	146	167
Diabetes Group	3,095	2,900	34	29	29
Segments	76,559	76,554	651	575	734
Corporate	135,13	14,839	244	246	203
Total	$89,694	$ 91,393	$ 895	$ 821	$ 937

Geografische Angaben

Die Umsatzerlöse werden dem Land zugeordnet, in dem das Eigentum an den Produkten auf den Kunden übergeht oder in dem die Dienstleistungen erbracht werden. Die geografische Zuordnung von Sachanlagen erfolgt auf der Grundlage des physischen Standorts der Vermögenswerte.

Die folgende Tabelle zeigt die Umsatzerlöse für die Geschäftsjahre 2019, 2018 bzw. 2017 sowie die Sachanlagen zum 26. April 2019 bzw. 27. April 2018 für das Land, in dem das Unternehmen seinen Sitz hat, für Länder mit wesentlichen Konzentrationen und für alle anderen Länder:

	Net sales			Property, plant, and equipment, net
(in millions)	2019	2018	2017	April 26, 2019	April 27, 2018
Ireland	$ 91	$ 85	$ 69	$ 156	$ 149
United States	16,194	15,875	16,663	3,122	2,927
Rest of world	14,272	13,993	12,978	1,397	1,528
Total other countries, excluding Ireland	30,466	29,868	29,641	4,519	4,455
Total	$ 30,557	$ 29,953	$ 29,710	$ 4,675	$ 4,604

In den Geschäftsjahren 2019, 2018 oder 2017 wurde mit keinem einzelnen Kunden mehr als 10 Prozent des konsolidierten Nettoumsatzes des Unternehmens erzielt.

22. Finanzinformationen zu den Bürgschaftsverhältnissen

Medtronic plc und Medtronic Global Holdings S.C.A. (Medtronic Luxco), ein hundertprozentiges Tochterunternehmen, als Bürge haben jeweils vollständige und unbedingte Bürgschaften für die Verpflichtungen von Medtronic, Inc. als hundertprozentiges Tochterunternehmen als Emittenten im Rahmen der vorrangigen Schuldverschreibungen (Medtronic Senior Notes) und vollständige und unbedingte Bürgschaften für die Verpflichtungen von Covidien International Finance S.A. (CIFSA), einem hundertprozentigen Tochterunternehmen als Emittenten im Rahmen der vorrangigen Schuldverschreibungen (CIFSA Senior Notes), gestellt. Die Bürgschaften für die CIFSA Senior Notes gelten zusätzlich zu den Bürgschaften für die CIFSA Senior Notes durch Covidien Ltd. und Covidien Group Holdings Ltd., die beide hundertprozentige Tochterunternehmen als Bürgen der CIFSA Senior Notes sind. Medtronic plc und Medtronic, Inc. haben jeweils eine vollständige und unbedingte Garantie für die Verpflichtungen von Medtronic Luxco aus den Anleihen (Medtronic Luxco Senior Notes) abgegeben.

Zusammenfassung dieser Bürgschaftsverhältnisse:

Bürgschaftsverhältnisse der vorrangigen Schuldverschreibungen (Senior Notes) von Medtronic

•	Mutterunternehmen als Bürge - Medtronic plc
•	Tochterunternehmen als Emittenten - Medtronic, Inc.
•	Tochterunternehmen als Bürge - Medtronic Luxco

Bürgschaftsverhältnisse der vorrangigen Schuldverschreibungen (Senior Notes) von Medtronic Luxco

•	Mutterunternehmen als Bürge - Medtronic plc
•	Tochterunternehmen als Emittenten - Medtronic Luxco
•	Tochterunternehmen als Bürge - Medtronic, Inc.

Bürgschaftsverhältnisse der vorrangigen Schuldverschreibungen (Senior Notes) von CIFSA

•	Mutterunternehmen als Bürge - Medtronic plc
•	Tochterunternehmen als Emittenten - CIFSA

•	Tochterunternehmen als Bürgen - Medtronic Luxco, Covidien Ltd. und Covidien Group Holdings Ltd. (CIFSA Subsidiary Guarantors)

Im Folgenden sind die Konzern-Gesamtergebnisrechnung des Unternehmens sowie die zusammengefasste Konzern-Kapitalflussrechnung für die Geschäftsjahre zum 26. April 2019, 27. April 2018 und 28. April 2017 sowie die zusammengefasste Konzernbilanz zum 26. April 2019 und 27. April 2018 dargestellt. Die vom Mutterunternehmen und den Tochterunternehmen als Bürgen gewährten Garantien sind gesamtschuldnerisch. Die zusammengefassten Konzern-Finanzinformationen für die Tochterunternehmen, die eigenständig als Bürgen fungieren - Medtronic plc, Medtronic Luxco, Medtronic, Inc., CIFSA und CIFSA, werden nach der Equity-Methode für Tochterunternehmen dargestellt. Es wurden bestimmte Umgliederungen an ausgewählten Jahresabschlüssen des Vorjahres vorgenommen, um sie an die im laufenden Jahr verwendeten Systematiken anzupassen.

Im Geschäftsjahr 2019 unternahm das Unternehmen bestimmte Schritte zur Umstrukturierung der Eigentumsverhältnisse bei verschiedenen Tochterunternehmen. Die Transaktionen erfolgten ausschließlich zwischen Tochterunternehmen, die unter gemeinsamer Kontrolle von Medtronic stehen. Die Umstrukturierung wurde ab dem Beginn des frühesten dargestellten Zeitraums berücksichtigt.

Konzern-Gesamtergebnisrechnung

Geschäftsjahr zum 26. April 2019

Vorrangige Schuldverschreibungen (Senior Notes) von Medtronic und Medtronic Luxco

(in millions)	Medtronic plc	Medtronic, Inc.	Medtronic Luxco	Subsidiary Nonguarantors	Consolidating Adjustments	Total
Net sales	$ -	$ 1,318	$ -	$ 30,558	$ (1,319)	$30,557
Costs and expenses:
Cost of products sold	-	1,110	-	8,833	(788)	9,155
Research and development expense	-	659	-	1,671	-	2,330
Selling, general, and administrative expense	11	1,476	-	8,931	-	10,418
Amortization of in tangible assets	-	8	-	1,756	-	1,764
Restructuring charges, net	-	44	-	154	-	198
Certain litigation charges	-	55	-	111	-	166
Other operating expense (income), net	54	(2,426)	(28)	3,085	(427)	258
Operating profit (loss)	(65)	392	28	6,017	(104)	6,268
Other non-operating (income) expense, net	-	(507)	(808)	(1,890)	2,832	(373)
Interest expense	478	2,375	511	912	(2,832)	1,444
Equity in net (income) loss of subsidiaries	(5,167)	(3,089)	(4,842)	-	13,098	-
Income (loss) before income taxes	4,624	1,613	5,167	6,995	(13,202)	5,197
Income tax (benefit) provision	(7)	(246)	-	800	-	547
Net income (loss)	4,631	1,859	5,167	6,195	(13,202)	4,650
Net income attributable to noncontrolling interests	-	-	-	(19)	-	(19)
Net income (loss) attributable to Medtronic	4,631	1,859	5,167	6,176	(13,202)	4,631
Other comprehensive income (loss), net of tax	(972)	(1,049)	(972)	(882)	2,900	(975)
Comprehensive income attributable to noncontrolling interests	-	-	-	(16)	-	(16)
Total comprehensive income (loss) attributable to Medtronic	$ 3,659	$ 810	$ 4,195	$ 5,297	$ (10,302)	$ 3,659

Konzern-Gesamtergebnisrechnung

Geschäftsjahr zum 27. April 2018

Vorrangige Schuldverschreibungen (Senior Notes) von Medtronic und Medtronic Luxco

(in millions)	Medtronic plc	Medtronic, Inc.	Medtronic Luxco	Subsidiary Nonguarantors	Consolidating Adjustments	Total
Net sales	$ -	$ 1,198	$ -	$ 29,952	$ (1,197)	$29,953
Costs and expenses:
Cost of products sold	-	971	-	8,884	(788)	9,067
Research and development expense	-	656	-	1,600	-	2,256
Selling, general, and administrative expense	12	1,416	-	8,810	-	10,238
Amortization of intangible assets	-	8	-	1,815	-	1,823
Restructuring charges, net	-	(7)	-	37	-	30
Certain litigation charges	-	24	-	37	-	61
Gain on sale of businesses	-	-	-	(697)	-	(697)
Other operating expense (income), net	52	(2,265)	-	3,156	(408)	535
Operating (loss) profit	(64)	395	-	6,310	(1)	6,640
Other non-operating (income) expense, net	-	(192)	(482)	(1,527)	2,020	(181)
Interest expense	247	1,897	234	788	(2,020)	1,146
Equity in net (income) loss of subsidiaries	(3,408)	(940)	(3,160)	-	7,508	-
Income (loss) before income taxes	3,097	(370)	3,408	7,049	(7,509)	5,675
Income tax (benefit) provision	(7)	41	-	2,546	-	2,580
Net income (loss)	3,104	(411)	3,408	4,503	(7,509)	3,095
Net loss attributable to noncontrolling interests	-	-	-	9	-	9
Net income (loss) attributable to Medtronic	3,104	(411)	3,408	4,512	(7,509)	3,104
Other comprehensive income (loss), net of tax	1,030	972	1,030	954	(2,956)	1,030
Comprehensive loss attributable to noncontrolling interests	-	-	-	9	-	9
Total comprehensive income (loss) attributable to Medtronic	$ 4,134	$ 561	$ 4,438	$ 5,466	$ (10,465)	$ 4,134

Konzern-Gesamtergebnisrechnung

Geschäftsjahr zum 28. April 2017

Vorrangige Schuldverschreibungen (Senior Notes) von Medtronic und Medtronic Luxco

(in millions)	Medtronic plc	Medtronic, Inc.	Medtronic Luxco	Subsidiary Nonguarantors	Consolidating Adjustments	Total
Net sales	$ -	$ 1,199	$ -	$ 29,708	$ (1,197)	$29,710
Costs and expenses:
Cost of products sold	-	935	-	9,152	(793)	9,294
Research and development expense	-	636	-	1,557	-	2,193
Selling, general, and administrative expense	12	1,308	-	8,698	-	10,018
Amortization of intangible assets	-	11	-	1,969	-	1,980
Restructuring charges, net	-	54	-	249	-	303
Certain litigation charges	-	-	-	300	-	300
Other operating expense (income), net	18	(2,380)	-	3,024	(423)	239
Operating (loss) profit	(30)	635	-	4,759	19	5,383
Other non-operating (income) expense, net	-	(197)	(649)	(1,065)	1,598	(313)
Interest expense	113	1,652	62	865	(1,598)	1,094
Equity in net (income) loss of subsidiaries	(4,163)	(1,563)	(3,576)	-	9,302	-
Income (loss) before income taxes	4,020	743	4,163	4,959	(9,283)	4,602
Income tax (benefit) provision	(8)	(124)	-	710	-	578
Net income (loss)	4,028	867	4,163	4,249	(9,283)	4,024
Net loss attributable to noncontrolling interests	-	-	-	4	-	4
Net income (loss) attributable to Medtronic	4,028	867	4,163	4,253	(9,283)	4,028
Other comprehensive (loss) income, net of tax	(745)	(430)	(745)	(928)	2,104	(744)
Comprehensive loss attributable to noncontrolling interests	-	-	-	3	-	3
Total comprehensive income (loss) attributable to Medtronic	$ 3,283	$ 437	$ 3,418	$ 3,324	$ (7,179)	$ 3,283

Zusammengefasste Konzernbilanz 26. April 2019

Vorrangige Schuldverschreibungen (Senior Notes) von Medtronic und Medtronic Luxco

(in millions)	Medtronic plc	Medtronic, Inc.	Medtronic Luxco	Subsidiary Nonguarantors	Consolidating Adjustments	Total
ASSETS
Current assets:
Cash and cash equivalents	$ -	$ 18	$ 1	$ 4,374	$ -	$ 4,393
Investments	-	-	-	5,455	-	5,455
Accounts receivable, net	-	-	-	6,222	-	6,222
Inventories, net	-	188	-	3,792	(227)	3,753
Intercompany receivable	40	9,407	6	19,170	(28,623)	-
Other current assets	10	190	3	1,941	-	2,144
Total current assets	50	9,803	10	40,954	(28,850)	21,967
Property, plant and equipment, net	-	1,480	-	3,195	-	4,675
Goodwill	-	2,009	-	37,950	-	39,959
Other intangible assets, net	-	99	-	20,461	-	20,560
Tax assets	-	568	-	951	-	-1,519
Investment in subsidiaries	64,352	71,284	65,012	-	(200,648)	-
Intercompany loans receivable	3,000	21	27,858	35,398	(66,277)
Other assets	-	216	-	798	-	1,014
Total assets	$ 67,402	$ 85,480	$ 92,880	139,707	$ (295,775)	$ 89,694
LIABILITIES AND EQUITY
Current liabilities:
Current debt obligations	$ -	$ 500	$ -	$ 338	$ -	$ 838
Accounts payable	-	481	-	1,472	-	1,953
Intercompany payable	-	11,971	7,200	9,452	(28,623)	-
Accrued compensation	3	913	-	1,273	-	2,189
Accrued income taxes	-	-	-	567	-	567
Other accrued expenses	20	331	53	2,521	-	2,925
Total current liabilities	23	14,196	7,253	15,623	(28,623)	8,472
Long-term debt	-	14,418	8,621	1,447	-	24,486
Accrued compensation and retirement benefitss	-	1,069	-	582	-	1,651
Accrued income taxes	10	692	-	2,136	-	2,838
Intercompany loans payable	17,278	12,613	19,682	16,704	(66,277)	-
Deferred tax liabilities	-	-	-	1,278	-	1,278
Other liabilities	-	133	-	624	-	757
Total liabilities	17,311	43,121	35,556	38,394	(94,900)	39,482
Shareholders' equity	50,091	42,359	57,324	101,192	(200,875)	50,091
Noncontrolling interests	-	-	-	121	-	121
Total equity	50,091	42,359	57,324	101,313	(200,875)	50,212
Total liabilities and equity	$ 67,402	$ 85,480	$ 92,880	$ 139,707	$ (295,775)	$89,694

Zusammengefasste Konzernbilanz 27. April 2018

Vorrangige Schuldverschreibungen (Senior Notes) von Medtronic und Medtronic Luxco

(in millions)	Medtronic plc	Medtronic, Inc.	Medtronic Luxco	Subsidiary Nonguarantors	Consolidating Adjustments	Total
ASSETS
Current assets:
Cash and cash equivalents	$ -	$ 20	$ 1	$ 3,648	$ -	$ 3,669
Investments	-	76	-	7,482	-	7,558
Accounts receivable, net	-	-	-	5,987	-	5,987
Inventories, net	-	165	-	3,539	(125)	3,579
Intercompany receivable	37	23,480	-	33,929	(57,446)	-
Other current assets	6	178	-	2,003	-	2,187
Total current assets	43	23,919	1	56,588	(57,571)	22,980
Property, plant and equipment, net	-	1,426	-	3,178	-	4,604
Goodwill	-	1,883	-	37,660	-	39,543
Other intangible assets, net	-	12	-	21,711	-	21,723
Tax assets	-	385	-	1,080	-	1,465
Investment in subsidiaries	60,381	73,495	61,461	-	(195,337)	-
Intercompany loans receivable	3,000	6,519	19,337	34,196	(63,052)	-
Other assets	-	223	-	855	-	1,078
Total assets	$ 63,424	$ 107,862	$ 80,799	$ 155,268	$ (315,960)	$91,393
LIABILITIES AND EQUITY
Current liabilities:
Current debt obligations	$ -	$ -	$ 1,696	$ 362	$ -	$ 2,058
Accounts payable	-	381	-	1,247	-	1,628
Intercompany payable	-	28,401	5,542	23,503	(57,446)	-
Accrued compensation	3	787	-	1,198	-	1,988
Accrued income taxes	-	-	-	979	-	979
Other accrued expenses	16	359	4	3,052	-	3,431
Total current liabilities	19	29,928	7,242	30,341	(57,446)	10,084
Long-term debt	-	20,598	844	2,257	-	23,699
Accrued compensation and retirement benefits	-	902	-	523	-	1,425
Accrued income taxes	10	531	-	2,510	-	3,051
Intercompany loans payable	12,675	14,339	19,335	16,703	(63,052)	-
Deferred tax liabilities	-	-	-	1,423	-	1,423
Other liabilities	-	68	-	821	-	889
Total liabilities	12,704	66,366	27,421	54,578	(120,498)	40,571
Shareholders' equity	50,720	41,496	53,378	100,588	(195,462)	50,720
Noncontrolling interests	-	-	-	102	-	102
Total equity	50,720	41,496	53,378	100,690	(195,462)	50,822
Total liabilities and equity	$ 63,424	$ 107,862	$ 80,799	$ 155,268	$ (315,960)	$91,393

Zusammengefasste Konzern-Kapitalflussrechnung

Geschäftsjahr zum 26. April 2019

Vorrangige Schuldverschreibungen (Senior Notes) von Medtronic und Medtronic Luxco

(in millions)	Medtronic plc	Medtronic, Inc.	Medtronic Luxco	Subsidiary Nonguarantors	Consolidating Adjustments	Total
Operating Activities:
Net cash provided by operating activities	$ (7)	$ 4,944	$ 298	$ 7,691	$ (5,919)	$7,007
Investing Activities:
Acquisitions, net of cash acquired	-	(237)	-	(1,590)	-	(1,827)
Additions to property, plant, and equipment	-	(313)	-	(821)	-	(1,134)
Purchases of investments	-	-	-	(2,532)	-	(2,532)
Sales and maturities of investments	-	76	-	4,607	-	4,683
Capital contributions paid	(18)	(97)	-	-	115	-
Other investing activities, net	-	-	82	(46)	-	36
Net cash (used in) provided by investing activities	(18)	(571)	82	(382)	115	(774)
Financing Activities:
Change in current debt obligations, net	-	-	(1,696)	983	-	(713)
Issuance of long-term debt	-	-	7,791	3	-	7,794
Payments on long-term debt	-	(6,182)	-	(1,766)	-	(7,948)
Dividends to shareholders	(2,693)	-	-	-	-	(2,693)
Issuance of ordinary shares	992	-	-	-	-	992
Repurchase of ordinary shares	(2,877)	-	-	-	-	(2,877)
Net intercompany loan borrowings (repayments)	4,603	1,807	(6,518)	108	-	-
Intercompany dividends paid	-	-	-	(5,919)	5,919	-
Capital contributions received	-	-	-	115	(115)	-
Other financing activities	-	-	43	(29)	-	14
Net cash (used in) provided by financing activities	25	(4,375)	(380)	(6,505)	5,804	(5,431)
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents	-	-	-	(78)	-	(78)
Net change in cash and cash equivalents	-	(2)	-	726	-	724
Cash and cash equivalents at beginning of period	-	20	1	3,648	-	3,669
Cash and cash equivalents at end of period	$ -	$ 18	$ 1	$ 4,374	$ -	$ 4,393

Zusammengefasste Konzern-Kapitalflussrechnung

Geschäftsjahr zum 27. April 2018

Vorrangige Schuldverschreibungen (Senior Notes) von Medtronic und Medtronic Luxco

(in millions)	Medtronic plc	Medtronic, Inc.	Medtronic Luxco	Subsidiary Nonguarantors	Consolidating Adjustments	Total
Operating Activities:
Net cash provided by operating activities	$ 155	$ (1,567)	$ 249	$ 16,419	$ (10,572)	$ 4,684
Investing Activities:
Acquisitions, net of cash acquired	-	-	-	(137)	-	(137)
Proceeds from sale of businesses	-	-	-	6,058	-	6,058
Additions to property, plant, and equipment	-	(340)	-	(728)	-	(1,068)
Purchases of investments	-	(98)	(25)	(3,124)	47	(3,200)
Sales and maturities of investments	-	25	-	4,249	(47)	4,227
Capital contributions paid	-	(59)	(4,200)	-	4,259	-
Other investing activities, net	-	-	-	(22)	-	(22)
Net cash (used in) provided by investing activities	-	(472)	(4,225)	6,296	4,259	5,858
Financing Activities:
Change in current debt obligations, net	-	-	(205)	(44)	-	(249)
Issuance of long-term debt	-	-	-	21	-	21
Payments on long-term debt	-	(6,166)	-	(1,204)	-	(7,370)
Dividends to shareholders	(2,494)	-	-	-	-	(2,494)
Issuance of ordinary shares	403	-	-	-	-	403
Repurchase of ordinary shares	(2,171)	-	-	-	-	(2,171)
Net intercompany loan borrowings (repayments)	4,107	8,180	4,177	(16,464)	-	-
Intercompany dividends paid	-	-	-	(10,572)	10,572	-
Capital contributions received	-	-	-	4,259	(4,259)	-
Other financing activities	-	-	-	(94)	-	(94)
Net cash (used in) provided by financing activities	(155)	2,014	3,972	(24,098)	6,313	(11,954)
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents	-	-	-	114	-	114
Net change in cash and cash equivalents	-	(25)	(4)	(1,269)	-	(1,298)
Cash and cash equivalents at beginning of period	-	45	5	4,917	-	4,967
Cash and cash equivalents at end of period	$ -	$ 20	$ 1	$ 3,648	$ -	$ 3,669

Zusammengefasste Konzern-Kapitalflussrechnung

Geschäftsjahr zum 28. April 2017

Vorrangige Schuldverschreibungen (Senior Notes) von Medtronic und Medtronic Luxco

(in millions)	Medtronic plc	Medtronic, Inc.	Medtronic Luxco	Subsidiary Nonguarantors	Consolidating Adjustments	Total
Operating Activities:
Net cash provided by operating activities	$ 842	$ 1,902	$ 302	$ 4,721	$ (887)	$6,880
Investing Activities:
Acquisitions, net of cash acquired	-	(940)	-	(384)	-	(1,324)
Additions to property, plant, and equipment	-	(369)	-	(885)	-	(1,254)
Purchases of investments	-	-	-	(4,533)	162	(4,371)
Sales and maturities of investments	-	210	-	5,308	(162)	5,356
Capital contributions paid	-	(248)	-	-	248	-
Other investing activities, net	-	-	-	22	-	22
Net cash (used in) provided by investing activities	-	(1,347)	-	(472)	248	(1,571)
Financing Activities:
Change in current debt obligations, net	-	-	901	5	-	906
Issuance of long-term debt	-	150	1,850	140	-	2,140
Payments on long-term debt	-	(500)	-	(363)	-	(863)
Dividends to shareholders	(2,376)	-	-	-	-	(2,376)
Issuance of ordinary shares	428	-	-	-	-	428
Repurchase of ordinary shares	(3,544)	-	-	-	-	(3,544)
Net intercompany loan borrowings (repayments)	4,650	(255)	(3,048)	(1,347)	-	-
Intercompany dividends paid	-	-	-	(887)	887	-
Capital contributions received	-	-	-	248	(248)	-
Other financing activities	-	40	-	(14)	-	26
Net cash (used in) provided by financing activities	(842)	(565)	(297)	(2,218)	639	(3,283)
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents	-	-	-	65	-	65
Net change in cash and cash equivalents	-	(10)	5	2,096	-	2,091
Cash and cash equivalents at beginning of period	-	55	-	2,821	-	2,876
Cash and cash equivalents at end of period	$ -	$ 45	$ 5	$ 4,917	$ -	$4,967

Konzern-Gesamtergebnisrechnung

Geschäftsjahr zum 26. April 2019

Vorrangige Schuldverschreibungen (Senior Notes) von CIFSA

(in millions)	Medtronic plc	CIFSA	CIFSA Subsidiary Guarantors	Subsidiary Nonguarantors	Consolidating Adjustments	Total
Net sales	$ -	$ -	$ -	$ 30,557	$ -	$30,557
Costs and expenses:
Cost of products sold	-	-	-	9,155	-	9,155
Research and development expense	-	-	-	2,330	-	2,330
Selling, general, and administrative expense	11	1	4	10,402	-	10,418
Amortization of intangible assets	-	-	-	1,764	-	1,764
Restructuring charges, net	-	-	-	198	-	198
Certain litigation charges	-	-	-	166	-	166
Other operating expense (income), net	54	1	(27)	230	-	258
Operating (loss) profit	(65)	(2)	23	6,312	-	6,268
Other non-operating (income) expense, net	-	(44)	(836)	(830)	1,337	(373)
Interest expense	478	99	511	1,693	(1,337)	1,444
Equity in net (income) loss of subsidiaries	(5,167)	(3,144)	(4,819)	-	13,130	-
Income (loss) before income taxes	4,624	3,087	5,167	5,449	(13,130)	5,197
Income tax (benefit) provision	(7)	-	-	554	-	547
Net income (loss)	4,631	3,087	5,167	4,895	(13,130)	4,650
Net income attributable to noncontrolling interests	-	-	-	(19)	-	(19)
Net income (loss) attributable to Medtronic	4,631	3,087	5,167	4,876	(13,130)	4,631
Other comprehensive income (loss), net of tax	(972)	7	(972)	(1,060)	2,022	(975)
Comprehensive income attributable to noncontrolling interests	-	-	-	(16)	-	(16)
Total comprehensive income (loss) attributable to Medtronic	$ 3,659	$3,094	$ 4,195	$ 3,819	$ (11,108)	$ 3,659

Konzern-Gesamtergebnisrechnung

Geschäftsjahr zum 27. April 2018

Vorrangige Schuldverschreibungen (Senior Notes) von CIFSA

(in millions)	Medtronic plc	CIFSA	CIFSA Subsidiary Guarantors	Subsidiary Nonguarantors	Consolidating Adjustments	Total
Net sales	$ -	$ -	$ -	$ 29,953	$ -	$29,953
Costs and expenses:
Cost of products sold	-	-	-	9,067	-	9,067
Research and development expense	-	-	-	2,256	-	2,256
Selling, general, and administrative expense	12	1	2	10,223	-	10,238
Amortization of intangible assets	-	-	-	1,823	-	1,823
Restructuring charges, net	-	-	-	30	-	30
Certain litigation charges	-	-	-	61	-	61
Gain on sale of businesses	-	-	-	(697)	-	(697)
Other operating expense, net	52	1	-	482	-	535
Operating (loss) profit	(64)	(2)	(2)	6,708	-	6,640
Other non-operating (income) expense, net	-	(60)	(498)	(346)	723	(181)
Interest expense	247	83	234	1,305	(723)	1,146
Equity in net (income) loss of subsidiaries	(3,408)	(4,105)	(3,146)	-	10,659	-
Income (loss) before income taxes	3,097	4,080	3,408	5,749	(10,659)	5,675
Income tax (benefit) provision	(7)	-	-	2,587	-	2,580
Net income (loss)	3,104	4,080	3,408	3,162	(10,659)	3,095
Net loss attributable to noncontrolling interests	-	-	-	9	-	9
Net (income) loss attributable to Medtronic	3,104	4,080	3,408	3,171	(10,659)	3,104
Other comprehensive income (loss), net of tax	1,030	43	1,030	1,030	(2,103)	1,030
Comprehensive loss attributable to noncontrolling interests	-	-	-	9	-	9
Total comprehensive income (loss) attributable to Medtronic	$ 4,134	$4,123	$ 4,438	$ 4,201	$ (12,762)	$ 4,134

Konzern-Gesamtergebnisrechnung

Geschäftsjahr zum 28. April 2017

Vorrangige Schuldverschreibungen (Senior Notes) von CIFSA

(in millions)	Medtronic plc	CIFSA	CIFSA Subsidiary Guarantors	Subsidiary Nonguarantors	Consolidating Adjustments	Total
Net sales	$ -	$ -	$ -	$ 29,710	$ -	$29,710
Costs and expenses:
Cost of products sold	-	-	-	9,294	-	9,294
Research and development expense	-	-	-	2,193	-	2,193
Selling, general, and administrative expense	12	1	2	10,003	-	10,018
Amortization of intangible assets	-	-	-	1,980	-	1,980
Restructuring charges, net	-	-	-	303	-	303
Certain litigation charges	-	-	-	300	-	300
Other operating expense, net	18	1	4	216	-	239
Operating (loss) profit	(30)	(2)	(6)	5,421	-	5,383
Other non-operating (income) expense, net	-	(82)	(656)	(380)	805	(313)
Interest expense	113	104	62	1,620	(805)	1,094
Equity in net (income) loss of subsidiaries	(4,163)	(3,736)	(3,575)	-	11,474	-
Income (loss) before income taxes	4,020	3,712	4,163	4,181	(11,474)	4,602
Income tax (benefit) provision	(8)	-	-	586	-	578
Net income (loss)	4,028	3,712	4,163	3,595	(11,474)	4,024
Net loss attributable to noncontrolling interests	-	-	-	4	-	4
Net income (loss) attributable to Medtronic	4,028	3,712	4,163	3,599	(11,474)	4,028
Other comprehensive (loss) income, net of tax	(745)	(234)	(745)	(744)	1,724	(744)
Comprehensive loss attributable to noncontrolling interests	-	-	-	3	-	3
Total comprehensive income (loss) attributable to Medtronic	$ 3,283	$ 3,478	$ 3,418	$ 2,854	$ (9,750)	$ 3,283

Zusammengefasste Konzernbilanz 26. April 2019

Vorrangige Schuldverschreibungen (Senior Notes) von CIFSA

(in millions)	Medtronic plc	CIFSA	CIFSA Subsidiary Guarantors	Subsidiary Nonguarantors	Consolidating Adjustments	Total
ASSETS
Current assets:
Cash and cash equivalents	$ -	$ -	$ 1	$ 4,392	$ -	$ 4,393
Investments	-	-	-	5,455	-	5,455
Accounts receivable, net	-	-	-	6,222	-	6,222
Inventories, net	-	-	-	3,753	-	3,753
Intercompany receivable	40	-	1,374	7,212	(8,626)	-
Other current assets	10	-	3	2,131	-	2,144
Total current assets	50	-	1,378	29,165	(8,626)	21,967
Property, plant and equipment, net	-	-	-	4,675	-	4,675
Goodwill	-	-	-	39,959	-	39,959
Other intangible assets, net	-	-	-	20,560	-	20,560
Tax assets	-	-	-	1,519	-	1,519
Investment in subsidiaries	64,352	39,402	63,651	-	(167,405)	-
Intercompany loans receivable	3,000	4,119	27,858	29,002	(63,979)	-
Other assets	-	-	-	1,014	-	1,014
Total assets	$ 67,402	$43,521	$ 92,887	$ 125,894	$ (240,010)	$89,694
LIABILITIES AND EQUITY
Current liabilities:
Current debt obligations	$ -	$ -	$ -	$ 838	$ -	$ 838
Accounts payable	-	-	-	1,953	-	1,953
Intercompany payable	-	1,308	7,199	119	(8,626)	-
Accrued compensation	3	-	-	2,186	-	2,189
Accrued income taxes	-	-	-	567	-	567
Other accrued expenses	20	11	60	2,834	-	2,925
Total current liabilities	23	1,319	7,259	8,497	(8,626)	8,472
Long-term debt	-	1,354	8,621	14,511	-	24,486
Accrued compensation and retirement benefits	-	-	-	1,651	-	1,651
Accrued income taxes	10	-	-	2,828	-	2,838
Intercompany loans payable	17,278	9,320	19,682	17,699	(63,979)	-
Deferred tax liabilities	-	-	-	1,278	-	1,278
Other liabilities	-	-	1	756	-	757
Total liabilities	17,311	11,993	35,563	47,220	(72,605)	39,482
Shareholders' equity	50,091	31,528	57,324	78,553	(167,405)	50,091
Noncontrolling interests	-	-	-	121	-	121
Total equity	50,091	31,528	57,324	78,674	(167,405)	50,212
Total liabilities and equity	$ 67,402	$43,521	$ 92,887	$ 125,894	$ (240,010)	$89,694

Zusammengefasste Konzernbilanz 27. April 2018

Vorrangige Schuldverschreibungen (Senior Notes) von CIFSA

(in millions)	Medtronic plc	CIFSA	CIFSA Subsidiary Guarantors	Subsidiary Nonguarantors	Consolidating Adjustments	Total
ASSETS
Current assets:
Cash and cash equivalents	$ -	$ -	$ 1	$ 3,668	$ -	$ 3,669
Investments	-	-	-	7,558	-	7,558
Accounts receivable, net	-	-	-	5,987	-	5,987
Inventories, net	-	-	-	3,579	-	3,579
Intercompany receivable	37	-	1,343	5,560	(6,940)	-
Other current assets	6	-	-	2,181	-	2,187
Total current assets	43	-	1,344	28,533	(6,940)	22,980
Property, plant and equipment, net	-	-	-	4,604	-	4,604
Goodwill	-	-	-	39,543	-	39,543
Other intangible assets, net	-	-	-	21,723	-	21,723
Tax assets	-	-	-	1,465	-	1,465
Investment in subsidiaries	60,381	31,239	60,122	-	(151,742)	-
Intercompany loans receivable	3,000	1,291	19,337	19,436	(43,064)	-
Other assets	-	-	-	1,078	-	1,078
Total assets	$ 63,424	$32,530	$ 80,803	$ 116,382	$ (201,746)	$91,393
BILITIES AND EQUITY
Current liabilities:
Current debt obligations	$ -	$ -	$ 1,696	$ 362	$ -	$ 2,058
Accounts payable	-	-	-	1,628	-	1,628
Intercompany payable	-	1,283	5,542	115	(6,940)	-
Accrued compensation	3	-	-	1,985	-	1,988
Accrued income taxes	-	-	-	979	-	979
Other accrued expenses	16	21	8	3,386	-	3,431
Total current liabilities	19	1,304	7,246	8,455	(6,940)	10,084
Long-term debt	-	2,111	844	20,744	-	23,699
Accrued compensation and retirement benefits	-	-	-	1,425	-	1,425
Accrued income taxes	10	-	-	3,041	-	3,051
Intercompany loans payable	12,675	100	19,335	10,954	(43,064)	-
Deferred tax liabilities	-	-	-	1,423	-	1,423
Other liabilities	-	-	-	889	-	889
Total liabilities	12,704	3,515	27,425	46,931	(50,004)	40,571
Shareholders' equity	50,720	29,015	53,378	69,349	(151,742)	50,720
Noncontrolling interests	-	-	-	102	-	102
Total equity	50,720	29,015	53,378	69,451	(151,742)	50,822
Total liabilities and equity	$ 63,424	$32,530	$ 80,803	$ 116,382	$ (201,746)	$91,393

Zusammengefasste Konzern-Kapitalflussrechnung

Geschäftsjahr zum 26. April 2019

Vorrangige Schuldverschreibungen (Senior Notes) von CIFSA

(in millions)	Medtronic Plc	CIFSA	CIFSA Subsidiary Guarantors	Subsidiary Nonguarantors	Consolidating Adjustments	Total
Operating Activities:
Net cash provided by operating activities	$ (7)	$ 661	$ 323	$ 6,780	$ (750)	$7,007
Investing Activities:
Acquisitions, net of cash acquired	-	-	-	(1,827)	-	(1,827)
Additions to property, plant, and equipment	-	-	-	(1,134)	-	(1,134)
Purchases of investments	-	-	-	(2,532)	-	(2,532)
Sales and maturities of investments	-	-	-	4,683	-	4,683
Capital contributions paid	(18)	(6,346)	-	-	6,364	-
Other investing activities, net	-	-	82	(46)	-	36
Net cash (used in) provided by investing activities	(18)	(6,346)	82	(856)	6,364	(774)
Financing Activities:
Change in current debt obligations, net	-	-	(1,696)	983	-	(713)
Issuance of long-term debt	-	-	7,791	3	-	7,794
Payments on long-term debt	-	(732)	-	(7,216)	-	(7,948)
Dividends to shareholders	(2,693)	-	-	-	-	(2,693)
Issuance of ordinary shares	992	-	-	-	-	992
Repurchase of ordinary shares	(2,877)	-	-	-	-	(2,877)
intercompany loan borrowings (repayments)	4,603	6,417	(6,543)	(4,477)	-	-
Intercompany dividend paid	-	-	-	(750)	750	-
Capital contributions received	-	-	-	6,364	(6,364)	-
Other financing activities	-	-	43	(29)	-	14
Net cash (used in) provided by financing activities	25	5,685	(405)	(5,122)	(5,614)	(5,431)
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents	-	-	-	(78)	-	(78)
Net change in cash and cash equivalents	-	-	-	724	-	724
Cash and cash equivalents at beginning of period	-	-	1	3,668	-	3,669
Cash and cash equivalents at end of period	$ -	$ -	$ 1	$ 4,392	$ -	$4,393

Zusammengefasste Konzern-Kapitalflussrechnung

Geschäftsjahr zum 27. April 2018

Vorrangige Schuldverschreibungen (Senior Notes) von CIFSA

(in millions)	Medtronic plc	CIFSA	CIFSA Subsidiary Guarantors	Subsidiary Nonguarantors	Consolidating Adjustments	Total
Operating Activities:
Net cash provided by operating activities	$ 155	$ 974	$ 264	$ 4,339	$ (1,048)	$ 4,684
Investing Activities:
Acquisitions, net of cash acquired	-	-	-	(137)	-	(137)
Proceeds from sale of businesses	-	-	-	6,058	-	6,058
Additions to property, plant, and equipment	-	-	-	(1,068)	-	(1,068)
Purchases of investments	-	-	(25)	(3,200)	25	(3,200)
Sales and maturities of investments	-	-	-	4,252	(25)	4,227
Capital contributions paid	-	(1,557)	(4,200)	-	5,757	-
Other investing activities, net	-	-	-	(22)	-	(22)
Net cash (used in) provided by investing activities	-	(1,557)	(4,225)	5,883	5,757	5,858
Financing Activities:
Change in current debt obligations, net	-	-	(205)	(44)	-	(249)
Issuance of long-term debt	-	-	-	21	-	21
Payments on long-term debt	-	(1,150)	-	(6,220)	-	(7,370)
Dividends to shareholders	(2,494)	-	-	-	-	(2,494)
Issuance of ordinary shares	403	-	-	-	-	403
Repurchase of ordinary shares	(2,171)	-	-	-	-	(2,171)
Net intercompany loan borrowings (repayments)	4,107	1,700	4,162	(9,969)	-	-
Intercompany dividend paid	-	-	-	(1,048)	1,048	-
Capital contributions received	-	-	-	5,757	(5,757)	-
Other financing activities	-	-	-	(94)	-	(94)
Net cash (used in) provided by financing activities	(155)	550	3,957	(11,597)	(4,709)	(11,954)
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents	-	-	-	114	-	114
Net change in cash and cash equivalents	-	(33)	(4)	(1,261)	-	(1,298)
Cash and cash equivalents at beginning of period	-	33	5	4,929	-	4,967
Cash and cash equivalents at end of period	$ -	$ -	$ 1	$ 3,668	$ -	$ 3,669

Zusammengefasste Konzern-Kapitalflussrechnung

Geschäftsjahr zum 28. April 2017

Vorrangige Schuldverschreibungen (Senior Notes) von CIFSA

(in millions)	Medtronic plc	CIFSA	CIFSA Subsidiary Guarantors	Subsidiary Nonguarantors	Consolidating Adjustments	Total
Operating Activities:
Net cash provided by operating activities	$ 842	$1,904	$ 302	$ 5,829	$ (1,997)	$6,880
Investing Activities:
Acquisitions, net of cash acquired	-	-	-	(1,324)	-	(1,324)
tions to property, plant, and equipment	-	-	-	(1,254)	-	(1,254)
Purchases of investments	-	-	-	(4,371)	-	(4,371)
Sales and maturities of investments	-	-	-	5,356	-	5,356
Capital contributions paid	-	(537)	-	-	537	-
Other investing activities, net	-	-	-	22	-	22
Net cash (used in) provided by investing activities	-	(537)	-	(1,571)	537	(1,571)
Financing Activities:
Change in current debt obligations, net	-	-	901	5	-	906
Issuance of long-term debt	-	-	1,850	290	-	2,140
Payments on long-term debt	-	-	-	(863)	-	(863)
Dividends to shareholders	(2,376)	-	-	-	-	(2,376)
Issuance of ordinary shares	428	-	-	-	-	428
Repurchase of ordinary shares	(3,544)	-	-	-	-	(3,544)
Net intercompany loan borrowings (repayments)	4,650	(1,542)	(3,048)	(60)	-	-
Intercompany dividend paid	-	-	-	(1,997)	1,997	-
Capital contributions received	-	-	-	537	(537)	-
Other financing activities	-	-	-	26	-	26
Net cash (used in) provided by financing activities	(842)	(1,542)	(297)	(2,062)	1,460	(3,283)
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents	-	-	-	65	-	65
Net change in cash and cash equivalents	-	(175)	5	2,261	-	2,091
Cash and cash equivalents at beginning of period	-	208	-	2,668	-	2,876
Cash and cash equivalents at end of period	$ -	$ 33	$ 5	$ 4,929	$ -	$4,967

Punkt 9. Veränderungen bei Rechnungslegung und Finanzberichterstattung und diesbezügliche Meinungsverschiedenheiten mit Wirtschaftsprüfern

Nicht zutreffend.

Punkt 9A. Kontrollen und Verfahren

Offenlegungskontrollen und -verfahren

Unsere Geschäftsleitung hat unter Beteiligung des Vorstandsvorsitzenden (CEO) und des Finanzvorstands (CFO) die Effektivität des Aufbaus und der Funktionsweise unserer Offenlegungskontrollen und -verfahren (wie in Rule 13a-15(e) gemäß dem Securities Exchange Act von 1934 in der jeweils gültigen Fassung (das "Wertpapiergesetz") definiert) sowie die Änderungen im internen Kontrollsystem des Unternehmens für die Zwecke der Finanzberichterstattung (wie in Rule 13a-15(f) gemäß dem Wertpapiergesetz definiert) zum Ende des Berichtszeitraums bewertet. Auf der Grundlage dieser Bewertung sind der CEO und der CFO zu dem Schluss gekommen, dass unsere Offenlegungskontrollen und -verfahren (wie in Rule 13a-15(e) des Wertpapiergesetzes definiert) zum Ende des Berichtszeitraums effektiv waren.

Lagebericht des Managements zu internen Kontrollen über die Finanzberichterstattung

Unsere Unternehmensleitung ist für die Einrichtung und Aufrechterhaltung angemessener interner Kontrollen über die Finanzberichterstattung (gemäß den Definitionen der Rule 13a - 15(f) des Exchange Act) verantwortlich. Das Management hat eine Überprüfung der Wirksamkeit unserer internen Kontrollen über die Finanzberichterstattung auf der Grundlage der vom Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission, einer freiwilligen privatwirtschaftlichen Organisation mit dem Ziel der Verbesserung der Finanzberichterstattung durch ethisches Handeln, wirksame interne Kontrollen und gute Unternehmensführung, in der Publikation Internal Control - Integrated Framework 2013 veröffentlichen Empfehlung durchgeführt. Das Management kam auf Grundlage dieser Bewertung zu dem Schluss, dass das interne Kontrollsystem für die Zwecke der Finanzberichterstattung des Unternehmens zum 26. April 2019 wirksam war. Das interne Kontrollsystem des Unternehmens in Bezug auf die Finanzberichterstattung zum 26. April 2019 wurde von PricewaterhouseCoopers LLP, einer unabhängigen, eingetragenen Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, geprüft. Diese hat auch unseren Konzernabschluss geprüft, wie im Bericht des Abschlussprüfers im Abschnitt "Bericht des unabhängigen Abschlussprüfers" dargelegt, der ein uneingeschränktes Urteil über die Wirksamkeit des internen Kontrollsystems in über die Finanzberichterstattung des Unternehmens zum 26. April 2019 abgibt. Der Bericht ist in "Punkt 8.

"Jahresabschluss und ergänzende Angaben" in diesem Jahresbericht auf Form 10-K enthalten.

Änderungen des internen Kontrollsystems in Bezug auf die Finanzberichterstattung

Das Unternehmen hat SAP, ein Softwareprogramm zur Geschäftsressourcenplanung (ERP), in der Minimally Invasive Therapies Group eingeführt. Im Geschäftsjahr 2019 setzte das Unternehmen die Einführung dieser Software zusammen mit anderen Unternehmenssystemen fort, was zu Änderungen des internen Kontrollsystems in Bezug auf die Finanzberichterstattung bei der Minimally Invasive Therapies Group in Lateinamerika geführt hat. Das interne Kontrollsystem wurde aktualisiert, um diese Änderungen zu berücksichtigen. Diese Systemimplementierungen werden fortgesetzt und voraussichtlich im Geschäftsjahr 2020 abgeschlossen. Während des Berichtszeitraums dieses Jahresberichts auf dem Form 10-K gab es keine weiteren Änderungen an unserem internen Kontrollsystem für die Finanzberichterstattung (wie in Rule 13a- 15(f) des Wertpapiergesetzes definiert), die sich wesentlich auf das interne Kontrollsystem für die Zwecke der Finanzberichterstattung des Unternehmens ausgewirkt haben oder wahrscheinlich auswirken werden.

Punkt 9B. Sonstige Offenlegungen

Keine.

TEIL III

Teil III dieses Jahresberichts auf Formblatt 10-K enthält Informationen durch Verweis aus den verbindlichen Aktionärsinformationen des Unternehmens für das Jahr 2019, die spätestens 120 Tage nach dem 26. April 2019 eingereicht werden.

Punkt 10. Mitglieder des Vorstands, leitende Angestellte und Corporate Governance

Die Abschnitte "Antrag 1 - Wahl von Vorstandsmitgliedern - Vorstandsmitglieder und Nominierte", "Corporate Governance - Ausschüsse des Vorstands und Sitzungen" und "Angaben zum Aktienbesitz - Einhaltung der Meldepflicht gemäß Section 16(a) des Exchange Act von 1934 bezüglich des wirtschaftlichen Eigentums (Section 16(a)" in den Aktionärsinformationen von Medtronic für die Jahreshauptversammlung 2019 des Unternehmens, die spätestens 120 Tage nach dem 26. April 2019 eingereicht werden, sind hier durch Verweis einbezogen.

Nachstehend finden Sie die Namen und das Alter der leitenden Angestellten von Medtronic gemäß Abschnitt 16(b) sowie Angaben zu ihren Positionen bei Medtronic, ihrer Dienstzeit in diesen Funktionen und ihrer Berufserfahrung. Es bestehen keine familiären Beziehungen zwischen den genannten Führungskräften und es existieren auch keine Absprachen oder Vereinbarungen, aufgrund derer eine Person als Führungskraft ausgewählt wurde.

Omar Ishrak (63) ist seit Januar 2015 Vorsitzender und CEO des Unternehmens und seit Juni 2011 Vorsitzender und CEO von Medtronic, Inc. Zuvor war Herr Ishrak von 2009 bis 2011 President und Chief Executive Officer von GE Healthcare Systems, einem Geschäftsbereich von GE. Davor war Herr Ishrak von 2005 bis 2008 President und Chief Executive Officer von GE Healthcare Clinical Systems und von 1995 bis 2004 President und Chief Executive Officer von GE Healthcare Ultrasound und BMD. Herr Ishrak ist auch ein Mitglied des Vorstands der Intel Corporation.

Michael J. Coyle (57) ist seit Januar 2015 Executive Vice President und Group President der Cardiac and Vascular Group des Unternehmens und seit Dezember 2009 bei Medtronic, Inc. tätig. Zuvor war er von 2001 bis 2007 President des Geschäftsbereichs Cardiac Rhythm Management bei St. Jude. Davor war er unter anderem President des Geschäftsbereichs Daig-Katheter bei St. Jude sowie in zahlreichen Führungspositionen bei Eli Lilly & Company tätig.

Hooman C. Hakami (49) ist seit Januar 2015 Executive Vice President und Group President der Diabetes Group des Unternehmens seit Januar 2015 und von Medtronic, Inc. seit Juni 2014. Zuvor war er von April 2012 bis Mai 2014 President und Chief Executive Officer of Detection and Guidance Solutions bei GE Healthcare. Vor dieser Tätigkeit war er von Juli 2009 bis April 2012 President und Chief Executive Officer of Interventional Systems; von Dezember 2008 bis Juli 2009 Leiter der Abteilung Global Business Transformation bei GE Healthcare und von Juni 2004 bis Dezember 2008 Vice President und General Manager, Global Ultrasound Services. Herr Hakami begann seine Laufbahn bei GE und hatte folgende Positionen im Finanzbereich inne: Von 2001 bis 2004 Chief Financial Officer für den Geschäftsbereich Global Ultrasound; von 1999 bis 2001 Chief Financial Officer für Clinical and Multi-vendor Services sowie von 1994 bis 1999 in verschiedenen Positionen im Finanzbereich bei GE Capital; von 1992 bis 1994 in der Aerospace Division bei GE und von 1991 bis 1992 bei GE Power Systems.

Richard Kuntz, M.D. (62) ist seit Januar 2015 Senior Vice President und Chief Scientific, Clinical and Regulatory Officer des Unternehmens und von Medtronic, Inc. seit August 2009. Zuvor war Dr. Kuntz von Oktober 2005 bis August 2009 Senior Vice President und President, Neuromodulation. Davor war er interventioneller Kardiologe und Leiter der Abteilung für klinische Biometrie am Brigham and Women's Hospital sowie außerordentlicher Professor für Medizin und wissenschaftlicher Leiter des Harvard Clinical Research Institute.

Bradley E. Lerman (62) ist seit Januar 2015 Senior Vice President, General Counsel und Corporate Secretary des Unternehmens und seit Mai 2014 von Medtronic, Inc. Zuvor war er von Oktober 2012 bis Mai 2014 Executive Vice President, General Counsel und Corporate Secretary bei der Federal National Mortgage Association (Fannie Mae); von Januar 2009 bis September 2012 Senior Vice President und Chief Litigation Counsel bei Pfizer, Inc.; von August 1998 bis Januar 2009 Partner bei Winston & Strawn; von März 1996 bis Juli 1998 Partner bei Kirkland & Ellis; von Oktober 1994 bis März 1996 Associate Independent Counsel; und von Februar 1986 bis September 1994 Assistant U.S. Attorney im Northern District of Illinois. Herr Lerman ist auch Mitglied des Vorstands der McKesson Corporation.

Geoffrey S. Martha (49) ist seit Juni 2015 Executive Vice President und President, Restorative Therapies Group. Zuvor war er seit Januar 2015 als Senior Vice President of Strategy and Business Development des Unternehmens und seit August 2011 von Medtronic, Inc. tätig. Davor war er von April 2007 bis Juli 2011 als Managing Director Business Development bei GE Healthcare tätig; von November 2003 bis März 2007 als Managing Director bei GE Capital Technology Finance Services; von Februar 2002 bis Oktober 2003 als Senior Vice President, Business Development bei GE Capital Vendor Financial Services; von Februar 2001 bis Januar 2002 als Managing Director bei GE Capital Colonial Pacific Leasing; und von Mai 1998 bis Januar 2001 als Vice President, Business Development bei Potomac Federal, der Investmentbank für bundesweite Finanzierungen von GE Capital.

Karen L. Parkhill (53) trat im Juni 2016 als Executive Vice President und Chief Financial Officer in das Unternehmen ein. Von 2011 bis 2016 war Frau Parkhill als Vice Chairman und Chief Financial Officer von Comerica Incorporated tätig. Frau Parkhill war Mitglied des Management Executive Committee von Comerica und des Vorstands der Comerica Bank. Vor ihrem Eintritt bei Comerica war Frau Parkhill von 1992 bis 2011 in verschiedenen Funktionen bei J.P. Morgan Chase & Co. tätig, unter anderem von 2007 bis 2011 als Chief Financial Officer des Geschäftsbereichs Commercial Banking. Frau Parkhill ist auch ein Mitglied des Vorstands von Methodist Health System in Dallas.

Carol A. Surface (53) ist seit Januar 2015 Senior Vice President und Chief Human Resources Officer des Unternehmens und seit September 2013 bei Medtronic, Inc. tätig. Zuvor war sie von März 2010 bis September 2013 Executive Vice President und Chief Human Resources Officer bei Best Buy Co., Inc. und hatte von Mai 2000 bis März 2010 eine Reihe von Führungspositionen im HR Bereich bei PepsiCo Inc. inne.

Robert ten Hoedt (58) ist seit Januar 2015 Executive Vice President und President, EMEA des Unternehmens und seit Mai 2014 bei Medtronic, Inc. tätig. Zuvor war er von 2009 bis 2014 Senior Vice President und President, EMEA und Kanada; von 2006 bis 2009 Vice President CardioVascular Europe and Central Asia; von 1999 bis 2006 Vice President und General Manager, Vitatron; von 1994 bis 1999 Leiter Gastro-Uro; und von 1991 bis 1994 Marketing Manager, Neurological.

Robert J. White (56) ist seit Dezember 2017 Executive Vice President und President der Minimal Invasive Therapies Group des Unternehmens. Zuvor war er von Januar 2015 bis Dezember 2017 Senior Vice President und President, Asia Pacific. Davor war er President, Emerging Markets, President, Respiratory and Monitoring Solutions und Vice President und General Manager of Patient Monitoring bei Covidien. Außerdem hatte er verschiedene Führungspositionen bei GE Healthcare und IBM inne.

John Liddicoat, M.D. (55) wurde im September 2018 zum Executive Vice President und President der Region Americas ernannt. Dr. Liddicoat kam 2006 als Vice President of Atrial Fibrillation Technologies zu Medtronic. Im Dezember 2006 wurde er zum Vice President und General Manager des Geschäftsbereichs Structural Heart Disease ernannt. Ab August 2014 war Dr. Liddicoat als Senior Vice President und President der Division Cardiac Rhythm and Heart Failure (CRHF) tätig.

Punkt 11. Vergütung der Führungskräfte

Die Abschnitte mit den Titeln "Corporate Governance - Vergütung des Vorstands", "Corporate Governance - Ausschüsse des Vorstands und Sitzungen", "Angaben zu Analysen zu Vergütungen" und "Vergütung der Führungskräfte" in den Aktionärsinformationen von Medtronic für die Jahreshauptversammlung 2019 des Unternehmens, die spätestens 120 Tage nach dem 26. April 2019 eingereicht werden, sind hier durch Verweis einbezogen. Der Abschnitt mit der Überschrift "Bericht des Vergütungsausschusses" in den Aktionärsinformationen von Medtronic für die Jahreshauptversammlung 2019 des Unternehmens, die spätestens 120 Tage nach dem 26. April 2019 eingereicht werden, sind hier durch Verweis einbezogen.

Punkt 12. Wertpapiere im Eigentum bestimmter wirtschaftlicher Eigentümer und des Managements und damit im Zusammenhang stehende Aktionärsangelegenheiten

Die Abschnitte mit den Titeln "Informationen zum Aktienbesitz - Bedeutende Aktionäre", "Informationen zum Aktienbesitz - Wirtschaftlicher Besitz des Managements" und "Vergütung von Führungskräften - Informationen zum Aktienvergütungsplan" in den Aktionärsinformationen von Medtronic für die Jahreshauptversammlung 2019 des Unternehmens, die spätestens 120 Tage nach dem 26. April 2019 eingereicht werden, sind hier durch Verweis einbezogen.

Punkt 13. Bestimmte Beziehungen und verwandte Geschäfte und Unabhängigkeit der Vorstandsmitglieder

Die Abschnitte mit der Überschrift "Corporate Governance - Unabhängigkeit der Mitglieder des Vorstands" und "Corporate Governance -Transaktionen mit verbundenen Parteien und andere Angelegenheiten" in den Aktionärsinformationen von Medtronic für die Jahreshauptversammlung 2019 des Unternehmens, die spätestens 120 Tage nach dem 26. April 2019 eingereicht werden, sind hier durch Verweis einbezogen.

Punkt 14. Wichtigste Honorare und Dienstleistungen im Bereich Wirtschaftsprüfung

Die Abschnitte mit der Überschrift "Corporate Governance - Ausschüsse des Vorstands und Sitzungen" und "Honorare für prüfungsbezogene und prüfungsfremde Leistungen" in den Aktionärsinformationen von Medtronic für die Jahreshauptversammlung 2019 des Unternehmens, die spätestens 120 Tage nach dem 26. April 2019 eingereicht werden, sind hier durch Verweis einbezogen.

TEIL IV

Punkt 15. Formulare und Anlagen zum Konzernabschluss

(a) 1. Anlagen zum Konzernabschluss

Anlage II Bewertung und qualifizierte Konten - für die Jahre zum 26. April 2019, 27. April 2018 und 28. April 2017.

Alle anderen Aufstellungen wurden ausgelassen, da sie nicht anwendbar sind oder die erforderlichen Angaben im Jahresabschluss oder im Anhang dazu dargestellt sind.

2. Formulare

^* Anhänge, bei denen es sich um Managementverträge oder Vergütungspläne oder -vereinbarungen handelt. Hiermit eingereicht

Exhibit No.	Description
3.1	Certificate of Incorporation of Medtronic plc (incorporated by reference to Exhibit 3.1 to Medtronic plc's Current Report on Form 8-K, filed on January 27, 2015, File No. 001-36820).
3.2	Amended and Restated Memorandum and Articles of Association of Medtronic plc (incorporated by reference to Exhibit 3.2 to Medtronic plc's Registration Statement on Form S-3, filed on February 6,2017, File No. 333-215895).
4.1	Form of Indenture between Medtronic, Inc. and Wells Fargo Bank, National Association regarding 2009 offering (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Medtronic, Inc.'s Registration Statement on Form S-3, filed on March 9, 2009, File No. 333-157777).
4.2	First Supplemental Indenture, dated March 12, 2009, between Medtronic, Inc, and Wells Fargo Bank, National Association (including the Forms of Notes thereof) (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Medtronic, Inc.'s Current Report on Form 8-K, filed on March 12, 2009, File No. 001-07707).
4.3	Second Supplemental Indenture, dated March 16, 2010, between Medtronic, Inc. and Wells Fargo Bank, National Association (including the Forms of Notes thereof) (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Medtronic, Inc.'s Current Report on Form 8-K, filed on March 16, 2010, File No. 001-07707).
4.4	Third Supplemental Indenture, dated March 15, 2011, between Medtronic, Inc. and Wells Fargo Bank, National Association (including the Forms of Notes thereof) (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Medtronic, Inc.'s Current report on Form 8-K, filed on March 16, 2011, File No. 001-07707).
4.5	Fourth Supplemental Indenture, dated March 19, 2012, between Medtronic, Inc. and Wells Fargo Bank, National Association (including the Forms of Notes thereof) (incorporated by reference to Exhibit 4.2 to Medtronic, Inc.'s Current Report on Form 8-K, filed on March 20, 2012, File No. 001-07707).
4.6	Fifth Supplemental Indenture, dated March 26, 2013, between Medtronic, Inc. and Wells Fargo Bank, National Association (including the Forms of Notes thereof) (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Medtronic, Inc.'s Current Report on Form 8-K, filed on March 26, 2013, File No. 001-07707).
4.7	Sixth Supplemental Indenture, dated February 27, 2014, between Medtronic, Inc. and Wells Fargo Bank, National Association (including the Form of Global Note thereof)
	(incorporated by reference to Exhibit 4.2 to Medtronic, Inc.'s Current Report on Form 8-K, filed on February 27, 2014, File No. 001-07707).
4.8	Seventh Supplemental Indenture, dated as of January 26, 2015, by and among Medtronic plc, Medtronic, Inc., Medtronic Global Holdings S.C.A. and Wells Fargo Bank, National Association (incorporated by reference to Exhibit 4.2 to Medtronic plc's Current Report on Form 8-K12B, filed on January 27, 2015, File No. 001-36820).
4.9	Indenture, dated December 10, 2014, between Medtronic, Inc, and Wells Fargo Bank, National Association (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Medtronic, Inc.'s Current Report on Form 8-K filed with the Commission on December 10, 2014, File No. 001-07707).
130
Table of Contents
4.10	First Supplemental Indenture, dated December 10, 2014, between Medtronic, Inc, and Wells Fargo Bank, National Association (including Form of Floating Rate Senior Notes due 2020, Form of 1.500% Senior Notes due 2018, Form of 2.500% Senior Notes due 2020, Form of 3.150% Senior Notes due 2022, Form of 3.500% Senior Notes due 2025, Form of 4.375% Senior Notes due 2035 and Form of 4.625% Senior Notes due 2045) (incorporated by reference to Exhibit 4.2 of Medtronic, Inc.'s Current Report on Form 8-K filed with the Commission on December 10, 2014, File No. 001-07707).
4.11	Second Supplemental Indenture, dated as of January 26, 2015, by and among Medtronic plc and Wells Fargo Bank, National Association (incorporated by reference to Exhibit 4.3 to Medtronic plc 's Current Report on Form 8-K12B, filed on January 27, 2015, File No. 001-36820).
4.12	Third Supplemental Indenture, dated as of January 26, 2015, by and among Medtronic Global Holdings S.C.A, and Wells Fargo Bank, National Association (incorporated by reference to Exhibit 4.4 to Medtronic plc's Current Report on Form 8-K12B, filed on January 27, 2015, File No. 001-36820).
4.13	Indenture, dated as of October 22, 2007, by and among Covidien International Finance S.A., Covidien Ltd. and Deutsche Bank Trust Company Americas (incorporated by reference to Exhibit 4.1(a) to Covidien plc's Current Report on Form 8-K filed on October 22, 2007, File No. 001-33259).
4.14	Third Supplemental Indenture, dated as of October 22, 2007, by and among Covidien International Finance S.A., Covidien Ltd. and Deutsche Bank Trust Company Americas (incorporated by reference to Exhibit 4.1(d) to Covidien plc's Current Report on Form
	8-K filed on October 22, 2007, File No. 001-33259).
4.15	Fourth Supplemental Indenture, dated as of October 22, 2007, by and among Covidien International Finance S.A., Covidien Ltd. and Deutsche Bank Trust Company Americas (incorporated by reference to Exhibit 4.1(e) to Covidien plc's Current Report on Form 8-K filed on October 22, 2007, File No. 001-33259).
4.16	Fifth Supplemental Indenture, dated as of June 4, 2009, by and among Covidien International Finance S.A., Covidien Ltd., Covidien plc and Deutsche Bank Trust Company Americas (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Covidien plc's Current Report on Form 8-K12G3 filed on June 5, 2009, File No. 001-33259).
4.17	Sixth Supplemental Indenture, dated as of June 28, 2010, among Covidien International Finance S.A., Covidien Ltd., Covidien plc and Deutsche Bank Trust Company Americas (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Covidien plc's Current Report on Form 8-K filed on June 28, 2010, File No. 001-33259).
4.18	Seventh Supplemental Indenture, dated as of May 30, 2012, among Covidien International Finance S.A., Covidien Ltd., Covidien plc and Deutsche Bank Trust Company Americas (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Covidien plc's Current Report on Form 8-K filed on May 30, 2012, File No. 001-33259).
4.19	Eighth Supplemental Indenture, dated as of May 16, 2013, among Covidien International Finance S.A., Covidien Ltd., Covidien plc and Deutsche Bank Trust Company Americas (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Covidien plc's Current Report on Form 8-K filed on May 16, 2013, File No. 001-33259).
4.20	Ninth Supplemental Indenture, dated as of January 26, 2015, by and among Medtronic plc, Medtronic Global Holdings S.C.A., Covidien public limited company, Covidien International Finance S.A., Covidien Ltd. and Deutsche Bank Trust Company Americas (incorporated by reference to Exhibit 4.5 to Medtronic plc's Current Report on Form 8-K12B, filed on January 27, 2015, File No. 001-36820).
4.21	Senior Indenture, dated as of March 28, 2017, by and among Medtronic plc, Medtronic Global Holdings S.C.A., Medtronic, Inc., and Wells Fargo Bank, N.A. (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Medtronic plc's Current Report on Form 8-K, filed on March 28, 2017, File No. 001-36820).
4.22	First Supplemental Indenture, dated as of March 28, 2017, by and among Medtronic plc, Medtronic Global Holdings S.C.A., Medtronic, Inc., and Wells Fargo Bank, N.A. (incorporated by reference to Exhibit 4.2 to Medtronic plc's Current Report on Form 8-K, filed on March 28, 2017, File No. 001-36820).
4.23	Second Supplemental Indenture, dated as of March 7, 2019, by and among Medtronic plc,
	Medtronic Global Holdings S.C.A., Medtronic, Inc., Wells Fargo Bank, N.A., and Elavon Financial Services DAC, UK Branch (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Medtronic plc's Current Report on Form 8-K, filed on March 7, 2019, File No. 001-36820).
#4.24	Description of Registrant's Securities
10.1	Amendment and Restatement Agreement, dated as of November 7, 2014, by and among Medtronic, Inc., Medtronic plc (formerly known as Medtronic Holdings Limited), Medtronic Global Holdings S.C.A., the lenders from time to time party thereto, and Bank of America, N.A., as administrative agent and issuing bank (incorporated by reference to Exhibit 10.3 to Medtronic, Inc.'s Current Report on Form 8-K, filed on November 10, 2014, File No. 001-07707).
10.2	Amendment dated September 30, 2015, to Amended and Restated Revolving Credit Agreement, dated as of November 7, 2014, by and among Medtronic, Inc., Medtronic Holdings Limited, Medtronic Global Holdings, SCA, the lenders from time to time party thereto, and Bank of America, N.A., as administrative agent and issuing bank (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to Medtronic plc's Form 10-Q for the quarter ended October 30, 2015,filed on December 9, 2015, File No. 001-36820).
10.3	Tax Sharing Agreement, dated as of June 29, 2007, by and among Tyco International Ltd., Covidien Ltd, and Tyco Electronics Ltd. (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to Covidien plc's Current Report on Form 8-K, filed on July 5, 2007, File No. 001-33259).
10.4	Form of Deed of Indemnification (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to Medtronic plc's Current Report on Form 8-K12B, filed on January 27, 2015, File No. 001-36820).
10.5	Form of Indemnification Agreement (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to Medtronic plc's Current Report on Form 8-K12B, filed on January 27, 2015, File No. 001-36820).
^* 10.6	Letter Agreement by and between Medtronic, Inc. and Omar Ishrak dated May 11, 2011 (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to Medtronic, Inc.'s Current Report on Form 8-K, filed on May 11, 2011, File No. 001-07707).
^* 10.7	Change of Control Severance Plan - Section 16B Officers (as amended and restated as of January 26, 2015) (incorporated by reference to Exhibit 10.14 to Medtronic plc's Current Report on Form 8-K, filed on January 27, 2015, File No. 001-36820).
^* 10.8	Amendment to Letter Agreement dated May 11, 2011 by and between Medtronic, Inc. and Omar Ishrak (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to Medtronic, Inc.'s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended July 29, 2011, filed September 7, 2011, File No. 001-07707).
^* 10.9	Amendment dated February 12, 2015 to the Letter Agreement by and between Medtronic, Inc, and Omar Ishrak dated May 11, 2011 (incorporated by reference to Exhibit 10.24 to Medtronic plc's Quarterly Report on Form 10-0 for the quarter ended January 23, 2015, filed on February 27, 2015, File No. 001-36820).
^* 10.10	Letter Agreement by and between Medtronic, Inc. and Michael J. Coyle dated November 19, 2009 (incorporated by reference to Exhibit 10.55 to Medtronic, Inc.'s Annual Report on Form 10-K for the year ended April 27, 2012, filed on June 26, 2012, File No. 001- 07707).
^* 10.11	Letter Agreement by and between Medtronic, Inc. and Carol Surface dated August 22, 2013 (incorporated by reference to Exhibit 10.44 to Medtronic, Inc.'s Annual Report on Form 10-K for the year ended April 25, 2014, filed on June 20, 2014, File No. 001-07707).
^* 10.12	Letter Agreement by and between Medtronic, Inc, and Hooman Hakami dated April 29, 2014 (incorporated by reference to Exhibit 10.5 of Medtronic, Inc.'s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended July 25, 2014, filed on August 29, 2014, File No. 001- 07707)
^* 10.13	Letter Agreement by and between Medtronic, Inc. and Bradley E. Lerman dated May 2, 2014 (incorporated by reference to Exhibit 10.4 of Medtronic, Inc.'s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended July 25, 2014, filed on August 29, 2014, File No. 001- 07707)
^* 10.14	Letter Agreement by and between Medtronic, Inc, and Karen Parkhill dated May 2, 2016 (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to Medtronic, plc's Current Report on Form 8-K, filed on May 4, 2016, File No. 001-36820).
^* 10.15	Form of Offer Letter Amendment (incorporated by reference to Exhibit 10.25 to Medtronic plc's Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended January 23, 2015, filed on February 27, 2015, File No. 001-36820).
^* 10.16	1998 Outside Director Stock Compensation Plan (as amended and restated effective as of January 1, 2008) (incorporated by reference to Exhibit 10.3 to Medtronic, Inc.'s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended January 25, 2008, filed on, filed on March 4, 2008, File No. 001-07707).
^* 10.17	Amendment to the 1998 Outside Director Stock Compensation Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to Medtronic plc's Current Report on Form 8-K, filed on January 27, 2015, File No. 001-36820).
^* 10.18	2003 Long-Term Incentive Plan (as amended and restated effective January 1, 2008) (incorporated by reference to Exhibit 10.4 to Medtronic, Inc.'s Quarterly Report on Form 10-0 for the quarter ended January 28, 2008, filed on March 4, 2008, File No. 001-07707).
^* 10.19	Amendment to the 2003 Long-Term Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.3 to Medtronic plc's Current Report on Form 8-K, filed on January 27, 2015, File No. 001-36820).
^* 10.20	Form of Restricted Stock Award Agreement under 2003 Long-Term Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.3 to Medtronic, Inc.'s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended January 28, 2005, filed on March 7, 2005, File No. 001-07707).
^* 10.21	Form of Non-Qualified Stock Option Agreement under 2003 Long-Term Incentive Plan (four year vesting) (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to Medtronic, Inc.'s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended January 28, 2005, filed on March 7, 2005, File No. 001-07707).
^* 10.22	Form of Non-Qualified Stock Option Agreement under 2003 Long-Term Incentive Plan (immediate vesting) (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to Medtronic, Inc.'s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended January 28, 2005, filed on March 7, 2005, File No. 001-07707).
^* 10.23	Form of Restricted Stock Units Award Agreement under 2003 Long-Term Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.20 to Medtronic, Inc.'s Annual Report on Form 10-K for the year ended April 29, 2005, filed on June 29, 2005, File No. 001-07707).
^* 10.24	Form of Performance Share Award Agreement under 2003 Long-Term Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.21 to Medtronic, Inc.'s Annual Report on Form 10-K for the year ended April 29, 2005, filed on June 29, 2005, File No. 001-07707).
^* 10.25	Form of Non-Qualified Stock Option Agreement under 2003 Long-Term Incentive Plan effective June 22, 2006 (incorporated by reference to Exhibit 10.23 to Medtronic, Inc.'s Annual Report on Form 10-K for the year ended April 28, 2006, filed on June 28, 2006, File No. 001-07707).
^* 10.26	Form of Restricted Stock Award Agreement under 2003 Long-Term Incentive Plan effective June 22, 2006 (incorporated by reference to Exhibit 10.24 to Medtronic, Inc.'s Annual Report on Form 10-K for the year ended April 28, 2006, filed on June 28, 2006, File No. 001-07707).
^* 10.27	Form of Restricted Stock Unit Award Agreement under 2003 Long-Term Incentive Plan effective June 22, 2006 (incorporated by reference to Exhibit 10.25 to Medtronic, Inc.'s Annual Report on Form 10-K for the year ended April 28, 2006, filed on June 28, 2006, File No. 001-07707).
^* 10.28	Form of Performance Award Agreement under 2003 Long-Term Incentive Plan effective June 22, 2006 (incorporated by reference to Exhibit 10.26 to Medtronic, Inc.'s Annual Report on Form 10-K for the year ended April 28, 2006, filed on June 28, 2006, File No. 001-07707).
^* 10.29	Form of Restricted Stock Award Agreement under 2003 Long-Term Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.3 to Medtronic, Inc.'s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended October 26, 2007, filed on December 4, 2007, File No. 001-07707).
^* 10.30	Form of Restricted Stock Unit Award Agreement under 2003 Long-Term Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.4 to Medtronic, Inc.'s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended October 26, 2007, filed on December 4, 2007, File No. 001-07707).
^* 10.31	Form of Non-Qualified Stock Option Agreement under 2003 Long-Term Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.39 to Medtronic, Inc.'s Annual Report on Form 10-K for the year ended April 25, 2008, filed on June 24, 2008, File No. 001-07707).
^* 10.32	Form of Restricted Stock Unit Award Agreement under 2003 Long-Term Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.40 to Medtronic, Inc.'s Annual Report on Form 10-K for the year ended April 25, 2008, filed on June 24, 2008, File No. 001-07707).
^* 10.33	Form of Restricted Stock Unit Award Agreement under 2003 Long-Term Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.41 to Medtronic, Inc.'s Annual Report on Form 10-K for the year ended April 25, 2008, filed on June 24, 2008, File No. 001-07707).
^* 10.34	Israeli Amendment to the 2003 Long-Term Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.5 to Medtronic, Inc.'s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended January 25, 2008, filed on March 4, 2008, File No. 001-07707).
^* 10.35	2008 Stock Award and Incentive Plan (as amended and restated effective August 27, 2009) (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to Medtronic, Inc.'s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended October 30, 2009, filed on December 9, 2009, File No. 001-07707).
^* 10.36	Amendment to the 2008 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.4 to Medtronic plc's Current Report on Form 8-K, filed on January 27, 2015, File No. 001-36820).
^* 10.37	Form of Restricted Stock Unit Award Agreement under 2008 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to Medtronic, Inc.'s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended July 25, 2008, filed on September 3, 2008, File No. 001- 07707).
^* 10.38	Form of Restricted Stock Award Agreement under 2008 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.3 to Medtronic, Inc.'s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended July 25, 2008, filed on September 3, 2008, File No. 001-07707).
^* 10.39	Form of Restricted Stock Award Agreement under 2008 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.4 to Medtronic, Inc.'s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended July 25, 2008, filed on September 3, 2008, File No. 001-07707).
^* 10.40	Form of Restricted Stock Unit Award Agreement under 2008 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.5 to Medtronic, Inc.'s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended July 25, 2008, filed on September 3, 2008, File No. 001-07707).
^* 10.41	Form of Non-Qualified Stock Option Agreement under 2008 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.6 to Medtronic, Inc.'s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended July 25, 2008, filed on September 3, 2008, File No. 001-07707).
^* 10.42	Terms of Non-Employee Director Compensation under 2008 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.42 to Medtronic, Inc.'s Annual Report on Form 10-K for the year ended April 27, 2012, filed on June 26, 2012, File No. 001-07707).
^* 10.43	Form of Non-Employee Director Initial Option Agreement under 2008 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to Medtronic, Inc.'s Quarterly Report on Form 10-0 for the quarter ended October 24, 2008, filed on December 3, 2008, File No. 001-07707).
^* 10.44	Form of Non-Employee Director Annual Option Agreement under 2008 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to Medtronic, Inc.'s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended October 24, 2008, filed on December 3, 2008, File No. 001-07707).
^* 10.45	Form of Non-Employee Director Deferred Unit Award Agreement under 2008 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.3 to Medtronic, Inc.'s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended October 24, 2008, filed on December 3, 2008, File No. 001-07707).
^* 10.46	Form of Non-Employee Restricted Stock Unit Award Agreement under Amended and Restated 2013 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.65 to Medtronic plc's Annual Report on Form 10-K for the year ended April 24, 2015, filed on June 23, 2015, File No. 001-36820).
^* 10.47	Israeli Amendment to the Amended and Restated 2013 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.10 to Medtronic plc's Current Report on Form 8-K, filed on January 27, 2015, File No. 001-36820).
^* 10.48	Form of Restricted Stock Award Agreement under Amended and Restated 2013 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to Medtronic plc's Quarterly Report on Form 10-K for the quarter ended July 28, 2017, filed on September 1, 2017, File No. 001-36820).
^* 10.49	Medtronic plc Amended and Restated 2013 Stock Award and Incentive Plan (as amended and restated generally effective December 8, 2017) (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to Medtronic plc's Current Report on Form 8-K, filed on December 12, 2017, File No. 001-36820).
^* 10.50	Form of Non-qualified Stock Option Agreement Amended and Restated 2013 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.50 to Medtronic plc's Annual Report on Form 10-K, filed June 22, 2018, File No. 001-36820).
^* 10.51	Form of Restricted Stock Unit Award Agreement Amended and Restated 2013 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.51 to Medtronic plc's Annual Report on Form 10-K, filed June 22, 2018, File No. 001-36820).
^* 10.52	Form of Restricted Stock Award Agreement Amended and Restated 2013 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.52 to Medtronic plc's Annual Report on Form 10-K, filed June 22,2018, File No. 001-36820)
^* 10.53	Form of Long Term Performance Award Agreement under Amended and Restated 2013 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.53 to Medtronic plc's Annual Report on Form 10-K, filed June 22, 2018, File No. 001-36820).
^* 10.54	Form of Non-Qualified Stock Option Agreement under Amended and Restated 2013 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.31 to Medtronic plc's Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended January 23, 2015, filed on February 27, 2015, File No. 001-36820).
^* 10.55	Form of Non-Employee Director Deferred Unit Award Agreement under the 2008 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.3 to Medtronic, Inc.'s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended October 24, 2008, filed on December 3, 2008, File No. 001-07707).
^* 10.56	Form of Non-Qualified Stock Option Agreement under 2013 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to Medtronic, Inc.'s Current Report on Form 8-K, filed on August 27, 2013, File No. 001-07707).
^* 10.57	Form of Restricted Stock Unit Award Agreement (U.S. Employees) under 2013 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.3 to Medtronic, Inc.'s Current Report on Form 8-K, filed on August 27, 2013, File No. 001-07707).
^* 10.58	Form of Restricted Stock Unit Award Agreement (Non-U.S. Employees) under 2013 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.4 to Medtronic, Inc.'s Current Report on Form 8-K, filed on August 27, 2013, File No. 001-07707).
^* 10.59	Form of Restricted Stock Unit Award Agreement (Time-Based) under 2013 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.5 to Medtronic, Inc.'s Current Report on Form 8-K, filed on August 27, 2013, File No. 001-07707).
^* 10.60	Form of Restricted Stock Unit Award Agreement (Israeli-Employees) under 2013 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.8 to Medtronic, Inc.'s Current Report on Form 8-K, filed on August 27, 2013, File No. 001-07707).
^* 10.61	Form of Non-Qualified Stock Option Agreement under Amended and Restated 2013 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.48 to Medtronic plc's Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended January 23, 2015, filed on February 27, 2015, File No. 001-36820).
^* 10.62	Form of Restricted Stock Unit Award Agreement under Amended and Restated 2013 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.49 to Medtronic plc's Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended January 23, 2015, filed on February 27, 2015, File No. 001-36820).
^* 10.63	Form of Restricted Stock Unit Award Agreement under Amended and Restated 2013 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.50 to Medtronic plc's Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended January 23, 2015, filed on February 27, 2015, File No. 001-36820).
^* 10.64	Form of Restricted Stock Unit Award Agreement under Amended and Restated 2013 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.51 to Medtronic plc's Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended January 23, 2015, filed on February 27, 2015, File No. 001-36820).
^* 10.65	Form of Stock Option Agreement under Amended and Restated 2013 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.53 to Medtronic plc's Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended January 23, 2015, filed on February 27, 2015, File No. 001-36820).
^* 10.66	Form of Restricted Stock Unit Award Agreement under Amended and Restated 2013 Stock Award and Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.54 to Medtronic plc's Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended January 23, 2015, filed on February 27, 2015, File No. 001-36820).
^* 10.67	Medtronic plc 2014 Amended and Restated Employees Stock Purchase Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.8 to Medtronic plc's Current Report on Form 8-K filed on January 27, 2015, File No. 001-36820).
135
Table of Contents
^* 10.68	Medtronic plc Incentive Plan (as amended and restated effective January 26, 2015) (incorporated by reference to Exhibit 10.11 to Medtronic plc's Current Report on Form 8-K, filed on January 27, 2015, File No. 001-36820).
^* 10.69	Medtronic plc Supplemental Executive Retirement Plan (as restated generally effective January 26, 2015) (incorporated by reference to Exhibit 10.15 to Medtronic plc's Current Report on Form 8-K, filed on January 27, 2015, File No. 001-36820).
^* 10.70	Medtronic plc Savings and Investment Plan (as amended and restated generally effective January 26, 2015) (incorporated by reference to Exhibit 4.22 to Medtronic plc's Registration Statement on Form S-8 filed on January 28, 2015, File No. 333- 201737).
^* 10.71	Medtronic plc Puerto Rico Employees' Savings and Investment Plan (as amended and restated generally effective January 26, 2015) (incorporated by reference to Exhibit 4.23 to Medtronic plc's Registration Statement on Form S-8 filed on January 28, 2015, File No. 333-201737).
^* 10.72	Medtronic plc Capital Accumulation Plan Deferral Program (as amended and restated generally effective January 26, 2015) (incorporated by reference to Exhibit 10.13 to Medtronic plc's Current Report on Form 8-K, filed on January 27, 2015, File No. 001-36820).
^* 10.73	Capital Accumulation Plan Deferral Program (as amended and restated generally effective January 1, 2017) (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to Medtronic plc's Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended October 28, 2016, filed on December 5, 2016, File No. 001-36820).
10.74	Amended and Restated Credit Agreement, dated as of December 12, 2018, by and among Medtronic Global Holdings, SCA, certain subsidiaries named therein, Medtronic, Inc., Medtronic PLC, the lenders from time to time party thereto, and Bank of America, N.A. as Administration Agent (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to Medtronic plc's Current Report on Form 8-K, filed on December 13, 2018, File No. 001-36820).
^# 21	List of Subsidiaries of Medtronic plc.
^# 23	Consent of Independent Registered Public Accounting Firm.
^# 24	Power of Attorney.
^# 31.1	Certification of Chief Executive Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
^# 31.2	Certification of Chief Financial Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
^# 32.1	Certification of Chief Executive Officer pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
^# 32.2	Certification of Chief Financial Officer pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.
^# 101.INS	XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document.
^# 101.SCH	XBRL Taxonomy Extension Schema Document
^# 101.CAL	XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document
^# 101.DEF	XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document
^# 101.LAB	XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document
^# 101.PRE	XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document

^* Exhibits that are management contracts or compensatory plans or arrangements.
^# Filed herewith

ANLAGE II - BEWERTUNG UND QUALIFIZIERTE KONTEN

(in Mio.)

		Additions		Deductions
	Balance at Beginning of Fiscal Year	Charges to Income	Charges to Other Accounts	Other Changes (Debit) Credit	Balance at End of Fiscal Year
Allowance for doubtful accounts:
Fiscal year ended April 26, 2019	$ 193	$ 78	$ -	$ (81) ^(a)	$ 190
Fiscal year ended April 27, 2018	155	52	-	(14) ^(a)	193
Fiscal year ended April 28, 2017	161	39		(45) ^(a)	155
Inventory reserve:
Fiscal year ended April 26, 2019	$ 452	$ 224	$ -	$ (155) ^(b)	$ 521
Fiscal year ended April 27, 2018	443	170	-	(161) ^(b)	452
Fiscal year ended April 28, 2017	426	155	28	(166) ^(b)	443
Deferred tax valuation allowance:
Fiscal year ended April 26, 2019	$ 7,166	$ 378	$ (11) ^(c)	$ (770) ^(d)	$ 6,300
				(463) ^(e)
Fiscal year ended April 27, 2018	6,311	434	21 ^(c)	(171) ^(d)	7,166
				571 ^(e)
Fiscal year ended April 28, 2017	7,032	101	6 ^(c)	(524) ^(d)	6,311
				(304) ^(e)

^(a) Primarily consists of uncollectible accounts written off, less recoveries.
^(b) Primarily reflects utilization of the inventory reserve.
^(c) Reflects the impact from acquisitions.
^(d) Reflects carryover attribute utilization and expiration.
^(e) Primarily reflects the effects of currency fluctuations.

Punkt 16. Form 10-K Zusammenfassung

Berichtspflichtige können freiwillig eine Zusammenfassung der in Form 10-K geforderten Angaben unter diesem Punkt 16 einfügen. Das Unternehmen hat sich nicht für die Einbeziehung solcher zusammenfassenden Angaben entschieden.

UNTERSCHRIFTEN

Gemäß den Anforderungen von Section 13 oder 15 (d) des Securities Exchange Act von 1934 hat der Berichtspflichtige ordnungsgemäß veranlasst, dass dieser Bericht in seinem Namen durch den ordnungsgemäß bevollmächtigten Unterzeichneten unterzeichnet wird.

Datum: 21. Juni 2019

MEDTRONIC PUBLIC LIMITED COMPANY

Von:

/gez./Omar Ishrak

Omar Ishrak, Vorsitzender und Cief Executive Officer

Gemäß den Anforderungen des Securities Exchange Act von 1934 wurde dieser Bericht nachfolgend von den folgenden Personen im Namen des Berichtspflichtigen und mit den angegebenen Ermächtigungen und zu diesen Daten unterzeichnet.

Datum: 21. Juni 2019

^* Bradley E. Lerman unterzeichnet hiermit dieses Dokument im Namen aller oben genannten Vorstandsmitglieder des Berichtspflichtigen gemäß den von diesen Personen ordnungsgemäß ausgefertigten Vollmachten. Datum: 21. Juni 2019

Exhibit 4.24

The following is a brief description of (i) the ordinary shares, par value $0.0001 per share (the "Ordinary Shares"), of Medtronic plc, a company incorporated under the laws of Ireland ("Medtronic" or "Medtronic plc"), and (ii) the Floating Rate Senior Notes due 2021,0.000% Senior Notes due 2021, 1.125% Senior Notes due 2027, and 2.250% Senior Notes due 2039 issued by Medtronic Global Holdings S.C.A., an entity incorporated and existing under the laws of Luxembourg ("Medtronic Luxco"), which are all of the securities of Medtronic and its subsidiaries registered pursuant to Section 12 of the Securities Exchange Act of 1934 (the "Exchange Act").

DESCRIPTION OF MEDTRONIC ORDINARY SHARES

The following description of Medtronic's share capital is a summary. This summary does not purport to be complete and is qualified in its entirety by reference to the Irish Companies Act 2014 (as amended) (the "Irish Companies Act") and the complete text of Medtronic's memorandum and articles of association, as they may be amended from time to time (the "Articles of Association").

Copies of the Articles of Association have been filed with the Securities and Exchange Commission (the "SEC") as exhibit 3.1 to Medtronic's Annual Report on Form 10-K.

Capital Structure

Authorized Share Capital

Medtronic plc is authorized to issue 2.6 billion ordinary shares, $0.0001 par value; 40 thousand euro deferred shares, €1.00 par value; 127.5 million preferred shares, $0.20 par value; and 500 thousand A preferred shares, $1.00 par value.

Medtronic may issue shares subject to the maximum authorized share capital contained in the Articles of Association. The authorized share capital may be increased or reduced by a resolution approved by a simple majority of the votes of Medtronic's shareholders cast at a general meeting (referred to under Irish law as an "ordinary resolution"). The shares comprising the authorized share capital of Medtronic may be divided into shares of such nominal value as the resolution shall prescribe. As a matter of Irish company law, the directors of a company may issue new ordinary or preferred shares without shareholder approval once authorized to do so by the Articles of Association or by an ordinary resolution adopted by the shareholders at a general meeting. The authorization may be granted for a maximum period of five years, at which point it must be renewed by the shareholders by an ordinary resolution. Medtronic's current authorization is due to expire in January 2020 and Medtronic anticipates seeking a new authorization at its 2019 Annual General Meeting.

The rights and restrictions to which the ordinary shares, euro deferred shares and A preferred shares are subject are prescribed in the Articles of Association. The Articles of Association entitle the Medtronic board of directors, without shareholder approval, to determine the terms of the preferred shares issued by Medtronic. Preferred shares may be preferred as to dividends, rights upon liquidation or voting in such manner as the directors of Medtronic may resolve. The preferred shares may also be redeemable at the option of the holder of the preferred shares or at the option of Medtronic, and may be convertible into or exchangeable for shares of any other class or classes of Medtronic, depending on the terms of such preferred shares.

The holders of the A preferred shares are entitled in priority to any payments of dividends on any other class of shares in Medtronic to be paid a dividend in the amount per A preferred share equal to twice the dividend to be paid per ordinary share and in addition on a return of assets, whether on liquidation or otherwise, the A preferred shares entitle the holders to repayment of the capital paid up on those shares (including any share premium) in priority to any repayment of capital to the holders of any other shares. The holders of the A preferred shares are not entitled to any further participation in the assets or profits of Medtronic, nor are the holders of the A preferred shares, which are non-voting shares, entitled to receive notice of, attend, speak or vote at any general meeting of Medtronic.

The holders of euro deferred shares are not entitled to receive any dividend or distribution and are not entitled to receive notice of, attend, speak or vote at any general meeting of Medtronic. On a return of assets, the euro deferred shares will entitle the holder only to the repayment of amounts paid up on such shares after repayment of the capital paid up on the ordinary shares plus the payment of $5,000,000 on each ordinary share. There are no euro deferred shares in issue.

Irish law does not recognize fractional shares held of record. Accordingly, the Articles of Association do not provide for the issuance of fractional shares of Medtronic, and the official Irish register of Medtronic does not reflect any fractional shares.

Whenever an alteration or reorganization of the share capital of Medtronic would result in any Medtronic shareholder becoming entitled to fractions of a share, the Medtronic board of directors may, on behalf of those shareholders that would become entitled to fractions of a share, arrange for the sale of the shares representing fractions and the distribution of the net proceeds of sale in due proportion among the shareholders who would have been entitled to the fractions.

Preemption Rights, Share Warrants and Share Options

Under Irish law certain statutory preemption rights apply automatically in favor of shareholders where shares are to be issued for cash. However, Medtronic has opted out of these preemption rights in the Articles of Association as permitted under Irish company law. Because Irish law requires this opt-out to be renewed every five years by a resolution approved by not less than 75% of the votes of the shareholders of Medtronic cast at a general meeting (referred to under Irish law as a "special resolution"), the Articles of Association provide that this opt-out must be so renewed. Medtronic's current opt-out is due to expire in January 2020 and Medtronic anticipates seeking a new opt-out at its 2019 Annual General Meeting. If the opt-out is not renewed, shares issued for cash must be offered to existing shareholders of Medtronic on a pro rata basis to their existing shareholding before the shares can be issued to any new shareholders. The statutory preemption rights do not apply where shares are issued for non-cash consideration (such as in a stock-for-stock acquisition) and do not apply to the issue of non-equity shares (that is, shares that have the right to participate only up to a specified amount in any income or capital distribution) or where shares are issued pursuant to an employee stock option or similar equity plan.

The Articles of Association of Medtronic provide that, subject to any shareholder approval requirement under any laws, regulations or the rules of any stock exchange to which Medtronic is subject, the board is authorized, from time to time, in its discretion, to grant such persons, for such periods and upon such terms as the board deems advisable, options to purchase such number of shares of any class or classes or of any series of any class as the board may deem advisable, and to cause warrants or other appropriate instruments evidencing such options to be issued. The Irish Companies Act provides that directors may issue share warrants or options without shareholder approval once authorized to do so by the Articles of Association or an ordinary resolution of shareholders. Medtronic is subject to the rules of the NYSE and the U.S. Internal Revenue Code of 1986, as amended, which require shareholder approval of certain equity plan and share issuances. Medtronic's board of directors may issue shares upon exercise of warrants or options without shareholder approval or authorization (up to the relevant authorized share capital limit).

Dividends

Under Irish law, dividends and distributions may be made only from distributable reserves. Distributable reserves generally means accumulated realized profits less accumulated realized losses and includes reserves created by way of capital reduction. In addition, no distribution or dividend may be made unless the net assets of Medtronic are equal to, or in excess of, the aggregate of Medtronic's called up share capital plus undistributable reserves and the distribution does not reduce Medtronic's net assets below such aggregate. Undistributable reserves include the share premium account, the par value of Medtronic shares acquired by Medtronic and the amount by which Medtronic's accumulated unrealized profits, so far as not previously utilized by any capitalization, exceed Medtronic's accumulated unrealized losses, so far as not previously written off in a reduction or reorganization of capital.

The determination as to whether or not Medtronic has sufficient distributable reserves to fund a dividend must be made by reference to "relevant accounts" of Medtronic. The "relevant accounts" will be either the last set of unconsolidated annual audited financial statements or other financial statements properly prepared in accordance with the Irish Companies Act, which give a "true and fair view" of Medtronic's unconsolidated financial position and accord with accepted accounting practice. The relevant accounts must be filed in the Companies Registration Office (the official public registry for companies in Ireland).

The Articles of Association authorize the directors to declare dividends out of funds lawfully available for the purpose without shareholder approval. The board of directors may also recommend a dividend to be approved and declared by the Medtronic shareholders at a general meeting. The board of directors may direct that the payment be made by distribution of assets, shares or cash and no dividend issued may exceed the amount recommended by the directors. Dividends may be declared and paid in the form of cash or non-cash assets and may be paid in U.S. dollars or any other currency.

The directors of Medtronic may deduct from any dividend payable to any shareholder any amounts payable by such shareholder to Medtronic in relation to the shares of Medtronic.

The directors may also authorize Medtronic to issue shares with preferred rights to participate in dividends declared by Medtronic. The holders of preferred shares may, depending on their terms, rank senior to the Medtronic ordinary shares in terms of dividend rights and/or be entitled to claim arrears of a declared dividend out of subsequently declared dividends in priority to ordinary shareholders.

Please see "Description of Medtronic Ordinary Shares-Capital Structure-Authorized Share Capital" for additional information on dividend rights.

Share Repurchases, Redemptions and Conversions

Overview

The Articles of Association provide that any ordinary share which Medtronic has agreed to acquire will be deemed to be a redeemable share, unless the board resolves otherwise. Accordingly, for Irish company law purposes, the repurchase of ordinary shares by Medtronic may technically be effected as a redemption of those shares as described below under "Description of Medtronic Ordinary Shares-Share Repurchases, Redemptions and Conversions-Repurchases and Redemptions by Medtronic." If the Articles of Association did not contain such provision, all repurchases by Medtronic would be subject to many of the same rules that apply to purchases of Medtronic ordinary shares by subsidiaries described below under "-Purchases by Subsidiaries of Medtronic," including the shareholder approval requirements described below and the requirement that any on-market purchases be effected on a "recognized stock exchange." Except where otherwise noted, references to repurchasing or buying back ordinary shares of Medtronic refer to the redemption of ordinary shares by Medtronic or the purchase of ordinary shares of Medtronic by a subsidiary of Medtronic, in each case in accordance with the Articles of Association and Irish company law as described below.

Repurchases and Redemptions by Medtronic

Under Irish law, a company may issue redeemable shares and redeem them out of distributable reserves or the proceeds of a new issue of shares for that purpose. Medtronic may only issue redeemable shares if the nominal value of the issued share capital that is not redeemable is not less than 10% of the nominal value of the total issued share capital of Medtronic. All redeemable shares must also be fully-paid. Based on the provision of the Articles of Association described above, shareholder approval will not be required to redeem Medtronic shares.

Medtronic may also be given an additional general authority by its shareholders to purchase its own shares on-market, which would take effect on the same terms and be subject to the same conditions as applicable to purchases by Medtronic's subsidiaries as described below.

The board of directors of Medtronic may also issue preferred shares which may be redeemed at the option of either Medtronic or the shareholder, depending on the terms of such preferred shares. Please see "Description of Medtronic Ordinary Shares-Capital Structure-Authorized Share Capital" for additional information on preferred shares.

Repurchased and redeemed shares may be cancelled or held as treasury shares. The nominal value of treasury shares held by Medtronic at any time must not exceed 10% of the aggregate of the par value and share premium received in respect of the allotment of Medtronic shares together with the par value of any shares acquired by Medtronic. Medtronic may not exercise any voting rights in respect of any shares held as treasury shares. Treasury shares may be cancelled by Medtronic or re-issued subject to certain conditions.

The Articles of Association provide that Medtronic may not, directly or indirectly, purchase or agree to purchase any shares entitled to vote from a person who beneficially owns more than five percent of the voting power of Medtronic for more than the market value thereof if the shares have been beneficially owned by the person for less than two years, unless the purchase or agreement to purchase is approved at a meeting of shareholders by the affirmative vote of the holders of not less than a majority of the issued and outstanding shares of Medtronic entitled to vote or Medtronic makes an offer, of at least equal value per share, to all holders of shares of the class or series and to all holders of any class or series into which the securities may be converted.

Purchases by Subsidiaries of Medtronic

Under Irish law, an Irish or non-Irish subsidiary may purchase shares of Medtronic either on- market or off-market. For a subsidiary of Medtronic to make on-market purchases of Medtronic ordinary shares, the shareholders of Medtronic must provide general authorization for such purchase by way of ordinary resolution. However, as long as this general authority has been granted, no specific shareholder authority for a particular on-market purchase by a subsidiary of Medtronic ordinary shares is required. For an off-market purchase by a subsidiary of Medtronic, the proposed purchase contract must be authorized by special resolution of the shareholders before the contract is entered into. The person whose shares are to be bought back cannot vote in favor of the special resolution and, from the date of the notice of the meeting at which the resolution approving the contract is to be proposed, the purchase contract must be on display or must be available for inspection by shareholders at the registered office of Medtronic.

In order for a subsidiary of Medtronic to make an on-market purchase of Medtronic's shares, such shares must be purchased on a "recognized stock exchange." The NYSE, on which the shares of Medtronic are listed, is specified as a recognized stock exchange for this purpose by Irish company law.

The number of shares held by the subsidiaries of Medtronic at any time will count as treasury shares and will be included in any calculation of the permitted treasury share threshold of 10% of the aggregate of the par value and share premium in respect of the allotment of Medtronic shares together with the par value of any shares acquired by Medtronic. While a subsidiary holds shares of Medtronic, it cannot exercise any voting rights in respect of those shares. The acquisition of the shares of Medtronic by a subsidiary must be funded out of distributable reserves of the subsidiary.

Lien on Shares, Calls on Shares and Forfeiture of Shares

The Articles of Association provide that Medtronic has a first and paramount lien on every share for all debts and liabilities of any shareholder to the company, whether presently due or not, payable in respect of such share. Subject to the terms of their allotment, directors may call for any unpaid amounts in respect of any shares to be paid, and if payment is not made, the shares may be forfeited. These provisions are standard inclusions in the articles of association of an Irish company limited by shares such as Medtronic and will only be applicable to shares of Medtronic that have not been fully paid up. See also "-Transfer and Registration of Shares" below.

Consolidation and Division; Subdivision

Under the Articles of Association, Medtronic may, by ordinary resolution, consolidate and divide all or any of its share capital into shares of larger nominal value than its existing shares or subdivide its shares into smaller amounts than is fixed by its memorandum of association.

Reduction of Share Capital

Medtronic may, by ordinary resolution, reduce its authorized but unissued share capital in any way. Medtronic also may, by special resolution and subject to confirmation by the Irish High Court, reduce or cancel its issued share capital in any manner permitted by the Irish Companies Act.

Annual Meetings of Shareholders

Medtronic is required to hold an annual general meeting at intervals of no more than 15 months, provided that an annual general meeting is held in each calendar year no more than nine months after Medtronic's fiscal year-end. Any annual general meeting may be held outside of Ireland, provided that technological means are provided to enable shareholders to participate in the meeting without leaving Ireland.

Notice of an annual general meeting must be given to all Medtronic shareholders and to the auditors of Medtronic. The Articles of Association provide for a minimum notice period of 21 days, which is the minimum permitted under Irish law.

The only matters which must, as a matter of Irish company law, be transacted at an annual general meeting are (i) the consideration of the statutory financial statements and reports of the directors and auditors, (ii) the review by the members of the company's affairs and (iii) the appointment or re-appointment of the auditors and the fixing of the auditor's remuneration (or delegation of same). If no resolution is made in respect of the reappointment of an existing auditor at an annual general meeting, the existing auditor will be deemed to have continued in office.

Extraordinary General Meetings of Shareholders

Extraordinary general meetings of Medtronic may be convened by (i) the board of directors, (ii) any two directors, (iii) the chief executive officer, (iv) the chief financial officer, (v) on requisition of the shareholders holding not less than 10% of the paid up share capital of Medtronic carrying voting rights or (vi) on requisition of Medtronic's auditors. Extraordinary general meetings are generally held for the purposes of approving shareholder resolutions as may be required from time to time. At any extraordinary general meeting, only such business will be conducted as is set forth in the notice thereof or is proposed pursuant to and in accordance with the procedures and requirements set out in the Articles of Association.

Notice of an extraordinary general meeting must be given to all Medtronic shareholders and to the auditors of Medtronic. Under Irish law and the Articles of Association, the minimum notice periods are 21 days' notice in writing for an extraordinary general meeting to approve a special resolution and 14 days' notice in writing for any other extraordinary general meeting.

In the case of an extraordinary general meeting convened by shareholders of Medtronic, the proposed purpose of the meeting must be set out in the requisition notice. Upon receipt of any such valid requisition notice, the Medtronic board of directors has 21 days to convene a meeting of Medtronic shareholders to vote on the matters set out in the requisition notice. This meeting must be held within two months of the receipt of the requisition notice. If the board of directors does not convene the meeting within such 21-day period, the requisitioning shareholders, or any of them representing more than one half of the total voting rights of all of them, may themselves convene a meeting, which meeting must be held within three months of Medtronic's receipt of the requisition notice.

If the board of directors becomes aware that the net assets of Medtronic are not greater than half of the amount of Medtronic's called-up share capital, the directors of Medtronic must convene an extraordinary general meeting of Medtronic shareholders not later than 28 days from the date that they learn of this fact to consider how to address the situation.

Quorum for General Meetings

The Articles of Association provide that no business may be transacted at any general meeting unless a quorum is present. One or more shareholders present in person or by proxy at any meeting of shareholders holding not less than a majority of the issued and outstanding shares entitled to vote at the meeting in question will constitute a quorum for such meeting.

Voting

The Articles of Association provide that all votes will be decided on a poll and that the board or the chairman may determine the manner in which the poll is to be taken and the manner in which the votes are to be counted.

Every shareholder is entitled to one vote for each ordinary share that he or she holds as of the record date for the meeting. Voting rights may be exercised by shareholders registered in Medtronic's share register as of the record date for the meeting or by a duly appointed proxy, which proxy need not be a shareholder. Where interests in shares are held by a nominee trust company, this company may exercise the rights of the beneficial holders on their behalf as their proxy. All proxies must be appointed in the manner prescribed by the Articles of Association, which provide that the Medtronic board may permit shareholders to notify Medtronic of their proxy appointments electronically.

Irish company law requires special resolutions of the shareholders at a general meeting to approve certain matters. Examples of matters requiring special resolutions include:

a)	amending the objects or memorandum of association of Medtronic
b)	amending the Articles of Association
c)	approving a change of name of Medtronic

Variation of Rights Attaching to a Class or Series of Shares

Under the Articles of Association and the Irish Companies Act, any variation of class rights attaching to the issued shares of Medtronic must be approved by an ordinary resolution of the shareholders of the affected class or with the consent in writing of the holders of the majority of the issued shares of that class of shares.

The provisions of the Articles of Association relating to general meetings apply to general meetings of the holders of any class of shares except that the necessary quorum is determined in reference to the shares of the holders of the class. Accordingly, for general meetings of holders of a particular class of shares, a quorum consists of one or more shareholders present in person or by proxy holding not less than a majority of the issued and outstanding shares of the class entitled to vote at the meeting in question.

Acquisitions

An Irish public limited company may be acquired in a number of ways, including:

a)

a court-approved scheme of arrangement under the Irish Companies Act. A scheme of arrangement with shareholders requires a court order from the Irish High Court and the approval of a majority in number representing 75% in value of each class of shareholder present and voting in person or by proxy at a meeting called to approve the scheme;

b)

through a tender or takeover offer by a third party for all of the shares of Medtronic. Where the holders of 80% or more of Medtronic's shares have accepted an offer for their shares in Medtronic, the remaining shareholders may also be statutorily required to transfer their shares. If the bidder does not exercise its "squeeze out" right, then the non-accepting shareholders also have a statutory right to require the bidder to acquire their shares on the same terms. If shares of Medtronic were to be listed on the Irish Stock Exchange or another regulated stock exchange in the European Union, the "squeeze out" threshold would be increased to 90%; and

c)

by way of a merger with a company incorporated in the European Economic Area ("EEA") under the EU Cross-Border Mergers Directive (EU) 2017/1132 or with another Irish company under the Irish Companies

Act. Such a merger must be approved by a special resolution. Shareholders also may be entitled to have their shares acquired for cash. See the section entitled "Description of Share Capital-Appraisal Rights"

Appraisal Rights

Generally, under Irish law, shareholders of an Irish company do not have statutory appraisal rights. If Medtronic is being merged as the transferor company with another EEA company under the European Communities (Cross- Border Mergers) Regulations 2008 (as amended) or if Medtronic is being merged with another Irish company under the Irish Companies Act, (i) any of Medtronic's shareholders who voted against the special resolution approving the merger or (ii) if 90% of Medtronic's shares are held by the successor company, any other of Medtronic's shareholders, may be entitled to require that the successor company acquire its shares for cash.

Disclosure of Interests in Shares

Under the Irish Companies Act, Medtronic shareholders must notify Medtronic if, as a result of a transaction, the shareholder will become interested in 3% or more of the shares of Medtronic or if, as a result of a transaction a shareholder who was interested in more than 3% of the shares of Medtronic ceases to be so interested. Where a shareholder is interested in more than 3% of the shares of Medtronic, the shareholder must notify Medtronic of any alteration of his or her interest that brings his or her total holding through the nearest whole percentage number, whether an increase or a reduction. The relevant percentage figure is calculated by reference to the aggregate nominal value of the shares in which the shareholder is interested as a proportion of the entire nominal value of the issued share capital of Medtronic (or any such class of share capital in issue).

Where the percentage level of the shareholder's interest does not amount to a whole percentage, this figure may be rounded down to the next whole number. Medtronic must be notified within five business days of the transaction or alteration of the shareholder's interests that gave rise to the notification requirement. If a shareholder fails to comply with these notification requirements, the shareholder's rights in respect of any Medtronic shares it holds will not be enforceable, either directly or indirectly. However, such person may apply to the court to have the rights attaching to such shares reinstated.

In addition to these disclosure requirements, Medtronic, under the Irish Companies Act, may, by notice in writing, require a person whom Medtronic knows or has reasonable cause to believe to be, or at any time during the three years immediately preceding the date on which such notice is issued to have been, interested in shares comprised in Medtronic's relevant share capital to:

(i) indicate whether or not it is the case and (ii) where such person holds or has during that time held an interest in the shares of Medtronic, to provide additional information, including the person's own past or present interests in shares of Medtronic. If the recipient of the notice fails to respond within the reasonable time period specified in the notice, Medtronic may apply to court for an order directing that the affected shares be subject to certain restrictions, as prescribed by the Irish Companies Act.

In the event Medtronic is in an offer period pursuant to the Irish Takeover Rules, accelerated disclosure provisions apply for persons holding an interest in Medtronic securities of 1% or more. In addition, the beneficial ownership disclosures of the U.S. federal securities laws will apply with respect to beneficial ownership of Medtronic shares.

Anti-Takeover Provisions

Business Combinations with Interested Shareholders

Medtronic's Articles of Association provide that, subject to certain exceptions, Medtronic may not engage in certain business combinations with any person that acquires beneficial ownership of 10% or more of Medtronic's outstanding voting shares for a period of four years following the date on which the person became a 10% shareholder unless prior to the person becoming a 10% shareholder, a committee of Medtronic's disinterested directors approve the business combination or the acquisition of shares.

Control Share Acquisition

Subject to certain exceptions, Medtronic's Articles of Association restrict the ability of persons who acquire between twenty percent and thirty percent of the voting rights of Medtronic to exercise the voting rights of the acquired shares in excess of twenty percent absent approval by an ordinary resolution of the disinterested shareholders.

Irish Takeover Rules and Substantial Acquisition Rules

A transaction in which a third party seeks to acquire 30% or more of the voting rights of Medtronic will be governed by the Irish Takeover Panel Act 1997 and the Irish Takeover Rules made thereunder and will be regulated by the Irish Takeover Panel. The "General Principles" of the Irish Takeover Rules and certain important aspects of the Irish Takeover Rules are described below. General Principles

The Irish Takeover Rules are built on the following General Principles, which will apply to any transaction regulated by the Irish Takeover Panel:

a)	in the event of an offer, all holders of securities of the target company should be afforded equivalent treatment and, if a person acquires control of a company, the other holders of securities must be protected;
b)	the holders of the securities of the target company must have sufficient time and information to enable them to reach a properly informed decision on the offer; where it advises the holders of securities, the board of the target company must give its views on the effects of implementation of the offer on employment, conditions of employment and the locations of the target company's places of business;
c)	the board of the target company must act in the interests of the company as a whole and must not deny the holders of securities the opportunity to decide on the merits of the offer;
d)	false markets must not be created in the securities of the target company, the bidder or of any other company concerned by the offer in such a way that the rise or fall of the prices of the securities becomes artificial and the normal functioning of the markets is distorted;
e)	a bidder must announce an offer only after ensuring that he or she can fulfill in full, any cash consideration, if such is offered, and after taking all reasonable measures to secure the implementation of any other type of consideration;
f)	a target company must not be hindered in the conduct of its affairs for longer than is reasonable by an offer for its securities; and
g)	a substantial acquisition of securities (whether such acquisition is to be effected by one transaction or a series of transactions) shall take place only at an acceptable speed and shall be subject to adequate and timely disclosure.

Mandatory Bid

Under certain circumstances, a person who acquires shares or other voting rights in Medtronic may be required under the Irish Takeover Rules to make a mandatory cash offer for the remaining outstanding shares in Medtronic at a price not less than the highest price paid for the shares by the acquirer (or any parties acting in concert with the acquirer) during the previous 12 months.

This mandatory bid requirement is triggered if an acquisition of shares would increase the aggregate holding of an acquirer (including the holdings of any parties acting in concert with the acquirer) to shares representing 30% or more of the voting rights in Medtronic, unless the Irish Takeover Panel otherwise consents. An acquisition of shares by a person holding (together with its concert parties) shares representing between 30% and 50% of the voting rights in Medtronic would also trigger the mandatory bid requirement if, after giving effect to the acquisition, the percentage of the voting rights held by that person (together with its concert parties) would increase by 0.05% within a 12-month period. Any person (excluding any parties acting in concert with the holder) holding shares representing more than 50% of the voting rights of a company is not subject to these mandatory offer requirements in purchasing additional securities.

Voluntary Bid; Requirements to Make a Cash Offer and Minimum Price Requirements

If a person makes a voluntary offer to acquire outstanding ordinary shares of Medtronic, the offer price must be no less than the highest price paid for Medtronic ordinary shares by the bidder or its concert parties during the three-month period prior to the commencement of the offer period.

The Irish Takeover Panel has the power to extend the "look back" period to 12 months if the Irish Takeover Panel, taking into account the General Principles, believes it is appropriate to do so.

If the bidder or any person acting in concert with it has acquired ordinary shares of Medtronic (i) during the period of 12 months prior to the commencement of the offer period which represent more than 10% of the total ordinary shares of Medtronic or (ii) at any time after the commencement of the offer period, the offer must be in cash (or accompanied by a full cash alternative) and the price per Medtronic ordinary share must not be less than the highest price paid by the bidder or any person acting in concert with it during, in the case of (i), the 12-month period prior to the commencement of the offer period or, in the case of (ii), the offer period. The Irish Takeover Panel may apply this rule to a bidder who, together with any person acting in concert with it, has acquired less than 10% of the total ordinary shares of Medtronic in the 12- month period prior to the commencement of the offer period if the Irish Takeover Panel, taking into account the General Principles, considers it just and proper to do so.

An offer period will generally commence from the date of the first announcement of the offer or proposed offer.

In addition, the Articles of Association provide that an offeror who has completed a tender offer for Medtronic may not, within two years after the last purchase in the tender offer, acquire additional shares, whether by purchase, merger, exchange or otherwise, unless the shareholders in those additional acquisitions are given terms that are substantially equivalent to those provided in the earlier tender offer or unless the proposed additional acquisitions are approved by an independent committee of Medtronic's board of directors prior to the tender offer.

Substantial Acquisition Rules

The Irish Takeover Rules also contain rules governing substantial acquisitions of shares and other voting securities which restrict the speed at which a person may increase his or her holding of shares and rights over shares to an aggregate of between 15% and 30% of the voting rights of Medtronic. Except in certain circumstances, an acquisition or series of acquisitions of shares or rights over shares representing 10% or more of the voting rights of Medtronic is prohibited, if such acquisition(s), when aggregated with shares or rights already held, would result in the acquirer holding 15% or more but less than 30% of the voting rights of Medtronic and such acquisitions are made within a period of seven days. These rules also require accelerated disclosure of acquisitions of shares or rights over shares relating to such holdings.

Shareholder Rights Plan

The Articles of Association expressly authorize Medtronic's board of directors to adopt a shareholder rights plan, subject to applicable law.

Irish law does not expressly authorize or prohibit companies from issuing share purchase rights or adopting a shareholder rights plan as an anti-takeover measure and there is no directly relevant case law on this issue.

Frustrating Action

Under the Irish Takeover Rules, the Medtronic board of directors is not permitted to take any action which might frustrate an offer for the shares of Medtronic once the Medtronic board of directors has received an approach which may lead to an offer or has reason to believe an offer is or may be imminent, subject to certain exceptions. Potentially frustrating actions such as (i) the issue of shares, options or convertible securities, (ii) material acquisitions or disposals, (iii) entering into contracts other than in the ordinary course of business or (iv) any action, other than seeking alternative offers, which may result in frustration of an offer, are prohibited during the course of an offer or at any time during which the board has reason to believe an offer is or may be imminent. Exceptions to this prohibition are available where:

a)	the action is approved by Medtronic's shareholders at a general meeting; or
b)	the Irish Takeover Panel has given its consent, where:

(i)	it is satisfied the action would not constitute frustrating action;
(ii)	Medtronic shareholders that hold 50% of the voting rights state in writing that they approve the proposed action and would vote in favor of it at a general meeting;
(iii)	the action is taken in accordance with a contract entered into prior to the announcement of the offer; or
(iv)	the decision to take such action was made before the announcement of the offer and either has been at least partially implemented or is in the ordinary course of business.

Corporate Governance

The Articles of Association of Medtronic allocate authority over the day-to-day management of Medtronic to the Medtronic board of directors. The Medtronic board of directors may then, by resolution approved by the affirmative vote of a majority of the board, delegate any of its powers, authorities and discretions (with power to sub-delegate) to any committee, consisting of one or more directors, or delegate to any director, officer or member of management of Medtronic or any of its subsidiaries such of its powers as it considers desirable to be exercised by him or her, but regardless, the directors will remain responsible, as a matter of Irish law, for the proper management of the affairs of Medtronic. Committees may meet and adjourn as they determine proper. Unless otherwise determined by the board of directors, the quorum necessary for the transaction of business at any committee meeting shall be a majority of the members of the committee.

Medtronic has a standing Audit Committee, Compensation Committee, Nominating and Corporate Governance Committee, Quality Committee, Finance and Financial Risk Committee and Technology and Value Creation Committee.

Appointment of Directors

The Irish Companies Act provides for a minimum of two directors. Medtronic's Articles of Association provide for a minimum of three directors and a maximum of fifteen. The board of directors has sole authority to determine its size within these parameters. Directors of Medtronic will be elected by way of an ordinary resolution at a general meeting. This majority voting standard could result in the number of directors falling below the prescribed minimum number of directors due to the failure of nominees to be elected. If the number of the directors is reduced below the fixed minimum number, the remaining director or directors must appoint, as soon as practicable, an additional director or additional directors to make up such minimum or must convene a general meeting of Medtronic for the purpose of making such appointment. In the event of a "contested election" of directors, directors shall be elected by the vote of a plurality of the votes cast at any meeting for the election of directors at which a quorum is present. Each director of Medtronic must retire from office at each annual shareholder meeting and shall be re-eligible for re-election.

No person may be appointed director unless nominated in accordance with the Articles of Association. The Articles of Association provide that, with respect to an annual or extraordinary general meeting of shareholders, nominations of persons for election to the Medtronic board of directors may be made by (i) the affirmative vote of the Medtronic board of directors or a committee thereof, (ii) any shareholder who is entitled to vote at the meeting and who has complied with the advance notice procedures provided for in the Articles of Association, (iii) with respect to election at an extraordinary general meeting requisitioned in accordance with section 178(3) of the Irish Companies Act, by a shareholder who holds ordinary shares or other shares carrying the general right to vote at general meetings of the company and who makes such nomination in the written requisition of the extraordinary general meeting in accordance with the Articles of Association and the Irish Companies Act relating to nominations of directors and the proper bringing of business before an extraordinary general meeting, or (iv) any shareholder who is entitled to vote at the meeting and who has complied with the "proxy access" provisions contained in the Articles of Association. Medtronic's Articles of Association contain "proxy access" provisions which give an eligible shareholder (or group of up to 20 such shareholders) that has owned 3% or more of the voting power continuously for at least three years, the right to nominate up to 20% of the directors and to have those nominees included in Medtronic's proxy materials, subject to the other terms and conditions of Medtronic's articles of association.

Removal of Directors

Under the Irish Companies Act, the shareholders may, by an ordinary resolution, remove a director from office before the expiration of his or her term at a meeting held on no less than 28 days' notice and at which the director is entitled to be heard. The power of removal is without prejudice to any claim for damages for breach of contract (e.g., employment contract) that the director may have against Medtronic in respect of his or her removal.

The board of directors may fill any vacancy occurring on the board of directors. If the Medtronic board of directors fills a vacancy, the director shall hold office until the next election of directors and until his or her successor shall be elected. A vacancy on the board of directors created by the removal of a director may be filled by the Medtronic board of directors.

Duration; Dissolution; Rights upon Liquidation

Medtronic's duration is unlimited. Medtronic may be dissolved and wound up at any time by way of a shareholders' voluntary winding up or a creditors' winding up. In the case of a shareholders' voluntary winding-up, a special resolution of shareholders is required. Medtronic may also be dissolved by way of court order on the application of a creditor, or by the Companies Registration Office as an enforcement measure where Medtronic has failed to file certain returns.

The rights of the shareholders to a return of Medtronic's assets on dissolution or winding up, following the settlement of all claims of creditors, may be prescribed in the Articles of Association or the terms of any preferred shares issued by the directors of Medtronic from time to time. The holders of preferred shares in particular may have the right to priority in a dissolution or winding up of Medtronic. If the Articles of Association contain no specific provisions in respect of a dissolution or winding up then, subject to the priorities of any creditors, the assets will be distributed to shareholders in proportion to the paid-up nominal value of the shares held. The Articles of Association provide that the ordinary shareholders of Medtronic are entitled to participate pro rata in a winding up, but their right to do so may be subject to the rights of any preferred shareholders to participate under the terms of any series or class of preferred shares. Please see "Description of Medtronic Ordinary Shares-Capital Structure-Authorized Share Capital" for additional information on rights upon a liquidation.

Uncertificated Shares

Pursuant to the Irish Companies Act, a shareholder is entitled to be issued a share certificate on request and subject to payment of a nominal fee.

Stock Exchange Listing

The Medtronic ordinary shares are listed on the New York Stock Exchange under the ticker symbol "MDT."

No Sinking Fund

The Medtronic ordinary shares have no sinking fund provisions.

Transfer and Registration of Shares

The transfer agent for Medtronic maintains the share register, registration in which is determinative of membership in Medtronic. A shareholder of Medtronic who holds shares beneficially is not holder of record of such shares. Instead, the depository or other nominee is the holder of record of those shares. Accordingly, a transfer of shares from a person who holds such shares beneficially to a person who also holds such shares beneficially through a depository or other nominee will not be registered in Medtronic's official share register, as the depository or other nominee will remain the record holder of any such shares.

A written instrument of transfer is required under Irish law in order to register on Medtronic's official share register any transfer of shares (i) from a person who holds such shares directly to any other person, (ii) from a person who holds such shares beneficially to a person who holds such shares directly or (iii) from a person who holds such shares beneficially to another person who holds such shares beneficially where the transfer involves a change in the depository or other nominee that is the record owner of the transferred shares. An instrument of transfer is also required for a shareholder who directly holds shares to transfer those shares into his or her own broker account (or vice versa). Such instruments of transfer may give rise to Irish stamp duty, which must be paid prior to registration of the transfer on Medtronic's official Irish share register. However, a shareholder who directly holds shares may transfer those shares into his or her own broker account (or vice versa) without giving rise to Irish stamp duty provided there is no change in the ultimate beneficial ownership of the shares as a result of the transfer and the transfer is not made in contemplation of a sale of the shares.

Any transfer of Medtronic ordinary shares that is subject to Irish stamp duty will not be registered in the name of the buyer unless an instrument of transfer is duly stamped and provided to the transfer agent. The Articles of Association allow Medtronic, in its absolute discretion, to create an instrument of transfer and pay (or procure the payment of) any stamp duty, which is the legal obligation of a buyer. In the event of any such payment, Medtronic is (on behalf of itself or its affiliates) entitled to (i) seek reimbursement from the buyer or seller (at its discretion), (ii) setoff the amount of the stamp duty against future dividends payable to the buyer or seller (at its discretion) and (iii) claim a lien against the Medtronic ordinary shares on which it has paid stamp duty. Parties to a share transfer may assume that any stamp duty arising in respect of a transaction in Medtronic ordinary shares has been paid unless one or both of such parties is otherwise notified by Medtronic.

The Articles of Association delegate to Medtronic's secretary (or such other person as may be nominated by the secretary for this purpose) the authority to execute an instrument of transfer on behalf of a transferring party.

In order to help ensure that the official share register is regularly updated to reflect trading of Medtronic ordinary shares occurring through normal electronic systems, Medtronic intends to regularly produce any required instruments of transfer in connection with any transactions for which it pays stamp duty (subject to the reimbursement and set-off rights described above). In the event that Medtronic notifies one or both of the parties to a share transfer that it believes stamp duty is required to be paid in connection with the transfer and that it will not pay the stamp duty, the parties may either themselves arrange for the execution of the required instrument of transfer (and may request a form of instrument of transfer from Medtronic for this purpose) or request that Medtronic execute an instrument of transfer on behalf of the transferring party in a form determined by Medtronic. In either event, if the parties to the share transfer have the instrument of transfer duly stamped (to the extent required) and then provide it to Medtronic's transfer agent, the buyer will be registered as the legal owner of the relevant shares on Medtronic's official Irish share register (subject to the matters described below).

The directors may suspend registration of transfers from time to time, not exceeding 30 days in aggregate each year.

DESCRIPTION OF DEBT SECURITIES

The following description of Medtronic's registered debt securities is a summary. This summary does not purport to be complete and is qualified in its entirety by reference to the Base Indenture and Supplemental Indenture (each as hereinafter defined). Copies of the Base Indenture and Supplemental Indenture have been filed with the Securities and Exchange Commission (the "SEC") as exhibits 4.21 and 4.23, respectively, to our Annual Report on Form 10-K for the fiscal year ended April 26, 2019.

General

Each series of notes was issued as a separate series of senior debt securities, under a Senior Indenture, dated March 28, 2017 (the "Base Indenture") among Medtronic Luxco, as issuer, Medtronic and Medtronic, Inc., a Minnesota corporation ("Medtronic, Inc.") as guarantors, and Wells Fargo Bank, National Association as trustee, as supplemented by the Second Supplemental

Indenture, dated as of March 7, 2019 (the "Supplemental Indenture" and, together with the Base Indenture, the "Indenture"). Each series of notes is a general unsecured senior obligation of Medtronic Luxco and is fully and unconditionally guaranteed by Medtronic and Medtronic, Inc., on a joint and several basis.

The notes of each series are issued only in registered form, without coupons, in minimum denominations of €100,000 and integral multiples of €1,000 in excess thereof. The notes of each series are issued in the form of one or more global securities that are deposited initially with, or on behalf of, a common depositary, and registered in the name of the nominee of the common depositary, for, and in respect of interests held through, Euroclear Bank SA/NV ("Euroclear") and Clearstream Banking S.A. ("Clearstream").

U.S. Bank National Association acts as registrar for the notes. The notes may be presented for registration of transfer and exchange at the offices of the registrar, which initially is the trustee's corporate trust office. Medtronic Luxco entered into an agency agreement with Elavon Financial Services DAC, UK Branch ("Elavon") as paying agent and calculation agent, concurrently with the delivery of the notes. Medtronic Luxco may change any paying agent, calculation agent and registrar without notice to holders of the notes and may act as a paying agent, calculation agent or registrar.

Maturity

Each series of notes will mature and bear interest as provided in the following table:

Series	Maturity	Interest Rate	Interest Payment Dates	Record Dates
Floating rate notes	March 7,2021	Three-month USD EURIBOR plus 0.2% per annum	March 7, June 7, September 7 and December 7	Close of business on the business day immediately preceding the interest payment date.
2021 notes	March 7,2021	0.000%	March 7	Close of business on the business day immediately preceding the interest payment date.
2023 notes	March 7,2023	0.375%	March 7	Close of business on the business day immediately preceding the interest payment date.
2027 notes	March 7, 2027	1.125%	March 7	Close of business on the business day immediately preceding the interest payment date.
2031 notes	March 7,2031	1.625%	March 7	Close of business on the business day immediately preceding the interest payment date.
2039 notes	March 7,2039	2.250%	March 7	Close of business on the business day immediately preceding the interest payment date.

The notes are not subject to any sinking fund.

Interest

Floating Rate Notes

Interest on the floating rate notes accrues from the date of original issuance or, if interest has already been paid, from and including the most recent interest payment date to which interest has been paid or provided for. Medtronic Luxco will make interest payments on the floating rate notes on each interest payment date set forth in the table above, with the first interest payment being made on June 7,2019. Medtronic Luxco will make interest payments to the person in whose name the floating rate notes are registered at the close of business on the record date set forth in the table above whether or not a business day that precedes the applicable interest payment date. The floating rate notes bear interest for each interest period at a rate per annum calculated by the calculation agent, subject to the maximum interest rate permitted by New York law or other applicable state law, as such law may be modified by United States law of general application. The per annum rate at which interest on the floating rate notes will be payable during each interest period will be equivalent to three-month EURIBOR, determined on the interest determination date for that interest period, plus 0.200%; provided, that the minimum interest rate shall be zero. The rate of interest on the floating rate notes will be reset on the interest reset date for each relevant interest period.

If any interest payment date (other than a maturity date or redemption date) or interest reset date for the floating rate notes would otherwise be a day that is not a business day, such interest payment date or interest reset date shall be the next succeeding business day, unless the next succeeding business day is in the next succeeding calendar month, in which case such interest payment date or interest reset date shall be the business day immediately preceding such interest payment date or interest reset date, as applicable. If the maturity date or redemption date for the floating rate notes would fall on a day that is not a business day, the payment of interest and principal will be made on the next succeeding business day, and no interest will accrue after such maturity date.

All percentages resulting from any calculation of any interest rate for the floating rate notes will be rounded, if necessary, to the nearest one hundred thousandth of a percentage point, with five one-millionths of a percentage point rounded upward (e.g., 9.876545% (or .09876545) would be rounded to 9.87655% (or .0987655)), and all dollar amounts would be rounded to the nearest cent, with one-half cent being rounded upward.

"Interest determination date" means the second London business day immediately preceding the first day of the relevant interest period.

"Interest period" means, with respect to the floating rate notes, the period beginning on any interest payment date for the floating rate notes (or, with respect to the initial interest period only, beginning on March 7, 2019) to, but excluding, the next succeeding interest payment date for the floating rate notes, and in the case of the last such period, from and including the interest payment date immediately preceding the maturity date to, but not including, the maturity date for the floating rate notes.

"Interest reset date" means the first day of the relevant interest period.

"Three-month EURIBOR" will be determined by the calculation agent in accordance with the following provisions:

•

With respect to any interest determination date, three-month EURIBOR will be the offered rate for deposits in euro having a maturity of three months, as that rate appears on Reuters Page EURIBORO1 as of 11:00 A.M., Brussels time, on the relevant interest determination date.

•

If the rate described above does not appear on Reuters Page EURIBOR01, three-month EURIBOR will be determined on the basis of the rates, at approximately 11:00 A.M., Brussels time, on the relevant EURIBOR interest determination date, at which deposits of the following kind are offered to prime banks in the Euro-Zone interbank market by the principal Euro-Zone office of each of four major banks in that market selected by Medtronic Luxco: euro deposits having a maturity of three months and in a principal amount of not less than €1,000,000 that is representative for a single transaction in such market at such time. Medtronic Luxco will request the principal Euro-Zone office of each of these banks to provide to the paying agent and the calculation agent a quotation in writing of its rate. If at least two quotations are provided in writing, EURIBOR for such interest determination date will be the arithmetic mean (rounded upwards) calculated by the calculation agent of such quotations.

•	If fewer than two quotations are provided as described above, three-month EURIBOR for the relevant interest determination date will be the arithmetic mean of the rates for loans of the following kind to leading Euro-Zone banks quoted in writing, at approximately 11:00 A.M., Brussels time, on such interest determination date, by three major banks in the Euro-Zone selected by Medtronic Luxco: loans of euro having a maturity of three months and in a principal amount of not less than €1,000,000 that is representative for a single transaction in such market at such time.
•	If fewer than three banks selected by Medtronic Luxco are quoting as described above, three-month EURIBOR shall be the EURIBOR in effect on such interest determination date (or, in the case of the first interest reset date, three-month EURIBOR will be the initial three-month EURIBOR).
•	The amount of interest for each day that the floating rate notes are outstanding (the "Daily Interest Amount") will be calculated by dividing the interest rate in effect for the floating rate notes for such day by 360 and multiplying the result by the principal amount of the floating rate notes then outstanding. The amount of interest to be paid on the floating rate notes for any interest period will be calculated by adding the Daily Interest Amount for the floating rate notes for each day in such interest period.

Notwithstanding the foregoing, if Medtronic Luxco, in its sole discretion, determines that EURIBOR has been permanently discontinued, or the reference to EURIBOR becomes illegal, or most other debt obligations similar to the floating rate notes have converted away from EURIBOR to a new reference rate, the calculation agent will use, as directed by Medtronic Luxco, as a substitute for EURIBOR for each future interest determination date, the alternative reference rate (the "Alternative Rate") selected by a central bank, reserve bank, monetary authority or any similar institution (including any committee or working group thereof) that is consistent with accepted market practice regarding a substitute for EURIBOR. As part of such substitution, the calculation agent will, as directed by Medtronic Luxco, make such adjustments ("Adjustments") to the Alternative Rate and/or the spread thereon, as well as the business day convention, interest determination dates and related provisions and definitions, in each case that are consistent with accepted market practice for the use of such Alternative Rate for debt obligations such as the floating rate notes. If Medtronic Luxco determines there is no clear market consensus as to whether any rate has replaced EURIBOR in customary market usage, Medtronic Luxco may appoint in its sole discretion an independent financial advisor (the "IFA") to determine an appropriate Alternative Rate, and any Adjustments, and the decision of the IFA will be binding on Medtronic Luxco, the calculation agent, the trustee and the holders.

If, however, Medtronic Luxco determines that EURIBOR has been discontinued, but for any reason an Alternative Rate has not been determined, the rate of EURIBOR for the next interest period will be equal to such rate on the interest determination date when EURIBOR was last available on Reuters Page EURIBOR0l, as determined by the calculation agent.

The interest rates and amount of interest to be paid on the floating rate notes for each interest period will be calculated by the calculation agent, which initially will be Elavon. All calculations made by the calculation agent shall, in the absence of manifest error, be conclusive for all purposes and binding on us and the holders of the floating rate notes. So long as three-month EURIBOR is required to be determined with respect to the floating rate notes, there will at all times be a calculation agent. In the event that any then acting calculation agent shall be unable or unwilling to act, or that such calculation agent shall fail duly to establish EURIBOR for any interest period, or that Medtronic Luxco proposes to remove such calculation agent, Medtronic Luxco shall appoint itself or another person which is a bank, trust company, investment banking firm or other financial institution to act as the calculation agent.

Fixed Rate Notes

The fixed rate notes bear interest from the date of issuance, payable annually in arrears on March 7 of each year, beginning March 7, 2020, to the persons in whose names such notes are registered at the close of business on the business day (for this purpose, a day on which Clearstream and Euroclear are open for business) immediately preceding the relevant interest payment. Interest on the fixed rate notes will be computed on the basis of the actual number of days in the period for which interest is being calculated and the actual number of days from and including the last date on which interest was paid on the notes (or March 7, 2019, if no interest has been paid on the applicable series of fixed rate notes), to, but excluding, the next scheduled interest payment date.

This payment convention is referred to as Actual/Actual (ICMA) as defined in the rulebook of the International Capital Market Association.

If any interest payment date would otherwise be a day that is not a business day, such interest payment date will be postponed to the next date that is a business day and no interest will accrue on the amounts payable from and after such interest payment date to the next business day. If the maturity date of any series of fixed rate notes falls on a day that is not a business day, the related payment of principal, premium, if any, and interest will be made on the next business day as if it were made on the date such payment was due, and no interest will accrue on the amounts so payable for the period from and after such date to the next business day.

Guarantees

Each of Medtronic and Medtronic, Inc. (each, a "Guarantor" and together, the "Guarantors") fully and unconditionally guarantee, on a joint and several basis, the due and punctual payment of all obligations of

Medtronic Luxco under the notes, whether for the payment of principal of, premium, if any, or interest or certain additional amounts on the notes, when and as the same shall become due and payable, whether at maturity, declaration of acceleration, upon redemption, repurchase or otherwise.

Notwithstanding the foregoing, each Guarantor will be automatically and unconditionally released from all obligations under its guarantee, and such guarantees shall terminate and be discharged and be of no further force and effect upon the occurrence of certain circumstances.

The guarantees of the notes may be subject to review under United States federal or state fraudulent transfer law or similar laws in other applicable jurisdictions, which could limit their enforceability. The guarantees will provide that the obligations of each Guarantor will be limited as necessary to prevent that guarantee from constituting a fraudulent conveyance or fraudulent transfer under applicable law.

Ranking

The notes are unsecured senior obligations of Medtronic Luxco and rank equally in right of payment with each other and with all of Medtronic Luxco's other existing and future unsecured senior obligations, including its outstanding guarantees of senior notes of other indebtedness of Medtronic, Inc. and other subsidiaries of Medtronic, including Covidien International Finance S.A., a wholly-owned indirect subsidiary of Medtronic Luxco. Additionally, the notes are effectively subordinated to any existing and future secured indebtedness of Medtronic Luxco, to the extent of the assets securing such indebtedness. The notes rank senior in right of payment to any existing and future subordinated indebtedness of Medtronic Luxco. The notes are also structurally subordinated to all existing and any future obligations of Medtronic Luxco's subsidiaries (other than Medtronic, Inc. because of its guarantee of the notes).

The guarantees are unsecured senior obligations of each of Medtronic and Medtronic, Inc., and rank equally with all other unsecured senior obligations of Medtronic plc and Medtronic, Inc. as applicable. The guarantees of the notes rank equally in right of payment with all other existing and future unsecured senior obligations of Medtronic plc and Medtronic, Inc.; be effectively subordinated to any existing and future secured indebtedness of Medtronic plc and Medtronic, Inc. to the extent of the assets securing such indebtedness; and be structurally subordinated to all existing and future debt and other obligations of Medtronic plc's and Medtronic, Inc.'s subsidiaries, respectively, including, with respect to Medtronic plc, Covidien International Finance S.A., a wholly-owned indirect subsidiary of Medtronic Luxco.

Optional Redemption

Except as described below under "-Redemption Upon Changes in Withholding Taxes," the floating rate notes are not redeemable at Medtronic Luxco's option.

Medtronic Luxco may redeem any series of the fixed rate notes, in whole or in part, in the case of the 2021 notes, at any time prior to their maturity, and in the case of the 2023 notes, the 2027 notes, the 2031 notes and the 2039 notes, at any time prior to the applicable Par Call Date at a redemption price equal to the greater of:

•

100% of the principal amount of the fixed rate notes of the applicable series being redeemed; and

•

the sum, as determined by a Quotation Agent (defined below), of the present values of the Remaining Scheduled Payments (as defined below) of principal and interest on the notes of such series to be redeemed (excluding any portion of such payments of interest accrued as of the date of redemption and assuming, in the case of the 2023 notes, the 2027 notes, the 2031 notes and the 2039 notes, that such notes matured on the applicable Par Call Date), discounted to the redemption date on an annual basis (ACTUAL/ACTUAL(ICMA)) at the Comparable Bond Rate (defined below), plus 10 basis points, in the case of the 2021 notes, 15 basis points, in the case of the 2023 notes, 20 basis points, in the case of the 2027 notes, 25 basis points, in the case of the 2031 notes, and 30 basis points, in the case of the 2039 notes;

plus, in each case, accrued and unpaid interest to, but not including, the date of redemption. Notes may be redeemed in part in the minimum authorized denomination or in any integral multiple of such amount. Unless Medtronic Luxco defaults in payment of the redemption price, on and after the redemption date, interest will cease to accrue on the fixed rate notes or portions thereof called for redemption.

In addition, at any time on and after the applicable Par Call Date, the 2023 notes, the 2027 notes, the 2031 notes and the 2039 notes will be redeemable at Medtronic Luxco's option, in whole or in part, at a redemption price equal to 100% of the principal amount of the notes to be redeemed, plus accrued and unpaid interest, if any, to, but not including, the date of redemption.

Medtronic Luxco will provide notice of any optional redemption to each holder of notes of the series to be redeemed at least 15 days, but not more than 60 days, before the redemption date. A notice of redemption may, at the discretion of Medtronic Luxco, be subject to one or more conditions precedent, including, but not limited to, completion of an equity offering, a financing, or other corporate transaction. In addition, if such redemption or notice is subject to satisfaction of one or more conditions precedent, such notice shall state that, in Medtronic Luxco's discretion, the redemption date may be postponed until up to 60 days following the notice of redemption, and such notice may be rescinded in the event that any or all such conditions shall not have been satisfied by the redemption date (including as it may be postponed). Medtronic Luxco will give notice of such redemption to the trustee at least 10 days prior to the date Medtronic Luxco mails the notice of redemption to each holder (or such shorter time as may be acceptable to the trustee). Unless Medtronic Luxco defaults in payment of the redemption price on the redemption date, on and after the redemption date, interest will cease to accrue on the fixed rate notes or portions thereof called for redemption.

If Medtronic Luxco does not redeem all of the fixed rate notes of a particular series, the trustee shall select the fixed rate notes of that series to be redeemed in any manner that it deems fair and appropriate consistent with the applicable procedures of the despositary.

Any notice to holders of fixed rate notes of a redemption hereunder shall include the appropriate calculation of the redemption price, but does not need to include the redemption price itself. The actual redemption price, calculated as described above, will be set forth in an officers' certificate delivered to the trustee no later than two business days prior to the redemption date.

"Comparable Bond Rate" means, for any redemption date, the rate per annum equal to the annual equivalent yield to maturity or interpolated yield to maturity (on a day count basis), computed as the third business day immediately preceding that redemption date, of the Comparable Government Issue (as defined below), assuming a price for the Comparable Government Issue (expressed as a percentage of its principal amount) equal to the Comparable Price (as defined below) for that redemption date.

"Comparable Government Issue" means the euro-denominated security issued by the German federal government selected by a Quotation Agent as having an actual or interpolated maturity comparable to the remaining term of the fixed rate notes to be redeemed (assuming that the notes to be redeemed matured on the applicable Par Call Date) that would be utilized, at the time of selection and in accordance with customary financial practice, in pricing new issues of corporate debt securities of comparable maturity to the remaining term of the notes to be redeemed. "Comparable Price" means, with respect to any redemption date, (1) the average of the Reference Dealer Quotations (as defined below) for such redemption date, after excluding the highest and lowest of the Reference Dealer Quotations, (2) if Medtronic Luxco obtains fewer than four Reference Dealer Quotations, the arithmetic average of those quotations or (3) if Medtronic Luxco obtains only one Reference Dealer Quotation, such Reference Dealer Quotation.

"Par Call Date" means: in the case of the 2023 notes, February 7, 2023; in the case of the 2027 notes, December 7, 2026; in the case of the 2031 notes, December 7, 2030; and in the case of the 2039 notes, December 7, 2038.

"Quotation Agent" means the Reference Dealer appointed by Medtronic Luxco.

"Reference Dealer" means (1) each of Barclays Bank PLC and Merrill Lynch International and their respective successors; provided, however, that if any of the foregoing shall cease to be a broker or dealer of, and/or a market maker in, German government bonds (a "Primary Bond Dealer"), Medtronic Luxco shall substitute another Primary Bond Dealer and (2) any other Primary Bond Dealers selected by Medtronic Luxco.

"Reference Dealer Quotations" means, with respect to each Reference Dealer and any redemption date, the average, as determined by the Quotation Agent, of the bid and asked prices for the Comparable Government Issue (expressed in each case as a percentage of its principal amount) quoted in writing to the Quotation Agent by that Reference Dealer at 11:00 a.m., London time, on the third business day preceding that redemption date.

"Remaining Scheduled Payments" means, with respect to each fixed rate note to be redeemed, the remaining scheduled payments of the principal thereof and interest thereon that would be due after the related redemption date but for such redemption (assuming that the fixed rate notes to be redeemed matured on the applicable Par Call Date); provided, however, that, if such redemption date is not an interest payment date with respect to such note, the amount of the next succeeding scheduled interest payment thereon will be reduced by the amount of interest accrued thereon to such redemption date.

Redemption Upon Changes in Withholding Taxes

Medtronic Luxco may redeem all, but not less than all, of the notes of any series in the event of certain changes in the tax laws, regulations, rulings or treaties of Luxembourg, Ireland, the United States or any other jurisdiction in which Medtronic Luxco or any Guarantor is then organized (or any taxing authority thereof or therein) (a "Taxing Jurisdiction") if, in the written opinion of independent counsel chosen by Medtronic Luxco, Medtronic plc or Medtronic, Inc., there is a material probability that Medtronic Luxco, Medtronic plc or Medtronic, Inc. will become obligated to pay certain additional amounts with respect to the notes. This redemption would be at a redemption price equal to 100% of the principal amount of the notes of such series being redeemed, together with accrued and unpaid interest, if any, to, but not including, the redemption date.

Payment of Additional Amounts

Subject to certain exceptions and limitations, all payments made by Medtronic Luxco or any Guarantor under or with respect to the notes and guarantees will be made free and clear of and without withholding or deduction for or on account of any present or future taxes, duties, levies, imposts, assessments or governmental charges of whatever nature imposed or levied by or on behalf of any Taxing Jurisdiction, unless Medtronic Luxco or any Guarantor, as the case may be, is required to withhold or deduct taxes by law or by the interpretation or administration thereof. In the event that Medtronic Luxco or any Guarantor is required to so withhold or deduct any amount for or on account of any taxes from any payment made under or with respect to the notes or the guarantees, as the case may be, subject to certain exceptions and limitations Medtronic Luxco or the applicable Guarantor, as the case may be, will pay such additional amounts ("Additional Amounts") as may be necessary so that the net amount received by each holder of notes (including Additional Amounts) after such withholding or deduction will equal the amount that such holder would have received if such taxes had not been required to be withheld or deducted.

Events of Default

Any of the following events will constitute an event of default for each series of notes under the Indenture:

•	failure to pay any interest on the notes of that series when due and payable and such failure continues for 30 days;
•	failure to pay principal of or any premium on the notes of that series at its maturity, acceleration, redemption or otherwise;
•	failure to perform or the breach of any other covenant or warranty in the Indenture applicable to such series and such failure continues for 60 days after written notice as provided in such Indenture;
•	failure to pay principal when due at maturity or a default that results in the acceleration of maturity of Medtronic plc's or any Restricted Subsidiary's (defined below) indebtedness for borrowed money in an aggregate amount of $150 million or more;

•	Medtronic plc's or Medtronic, Inc.'s guarantee ceases to be in full force and effect or is declared to be null and void and unenforceable or such guarantee is found to be invalid or Medtronic plc or Medtronic, Inc.

denies its liability under its guarantee (other than by reason of release of a Guarantor in accordance with the terms of the Indenture);

•	certain events in bankruptcy, insolvency, examinership or reorganization, voluntary or involuntary, relating to Medtronic Luxco, Medtronic or Medtronic, Inc.; and
•	any other event of default provided with respect to notes of such series.

If an event of default, other than an event of default specified in the sixth bullet point above, occurs with respect to notes of any series and is continuing, either the applicable trustee or the holders of at least 25% in principal amount of the outstanding notes of that series may declare the principal amount of all notes of that series to be due and payable immediately; provided, however, that under certain circumstances the holders of a majority in aggregate principal amount of outstanding notes of that series may rescind and annul such declaration and its consequences. If an event of default specified in the sixth bullet point above occurs and is continuing, the entire principal amount of, and accrued interest, if any, on each series of notes then outstanding shall become immediately due and payable.

The applicable trustee, after the occurrence of a default with respect to any series of notes, shall give to the holders of notes of that series notice of all uncured defaults known to it (the term default to mean the events specified above without grace periods); provided, that, except in the case of default in the payment of principal of (or premium, if any) or interest, if any, on any note, the trustee shall be protected in withholding such notice if it in good faith determines that the withholding of such notice is in the interest of the holders of the notes of such series.

The holders of a majority in principal amount of the outstanding notes of any series affected will have the right, subject to certain limitations, to direct the time, method and place of conducting any proceeding for any remedy available to the trustee or exercising any trust or power conferred on the trustee with respect to the notes of such series, and to waive certain defaults.

In case an event of default shall occur and be continuing, each trustee shall exercise such of its rights and powers under the Indenture, and use the same degree of care and skill in their exercise, as a prudent man would exercise or use under the circumstances in the conduct of his own affairs. Subject to such provisions, the trustees will be under no obligation to exercise any of their rights or powers under the Indenture at the request or direction of any of the holders of notes unless such holders shall have offered to the applicable trustee reasonable security or indemnity against the costs, expenses and liabilities which might be incurred by it in compliance with such request or direction.

The Indenture requires us to deliver to the trustees annual statements as to the performance of our obligations under the Indenture and as to any events of default thereunder.

A default in the payment of any of our notes or under any related guarantee, or a default with respect to our notes or any related guarantee that causes such notes to be accelerated, may give rise to a cross-default under our other indebtedness.

"Restricted Subsidiary" means (i) each of Medtronic Luxco and Medtronic, Inc. and (ii) any other subsidiary of Medtronic which owns or leases a Principal Property, except any subsidiary substantially all of the assets of which are located, or substantially all of the business of which is carried on, outside the United States and its territories and possessions.

"Principal Property" means any plant, office facility, warehouse, distribution center or equipment located within the United States (other than its territories or possessions) and owned by Medtronic or any subsidiary, the gross book value (without deduction of any depreciation reserves) of which on the date as of which the determination is being made exceeds 2% of the Consolidated Net Tangible Assets of Medtronic, except any such property which Medtronic's board of directors, in its good faith opinion, determines is not of material importance to the business conducted by Medtronic and its subsidiaries, taken as a whole, as evidenced by a certified copy of a board resolution.

Modification of the Indenture

Modifications and amendments of the Indenture may be made by us and the applicable trustee with the consent of the holders of not less than a majority in aggregate principal amount of the outstanding notes of each series affected by the modification or waiver; provided, however, that no such modification or amendment may without the consent of the holder of each noteholder affected thereby, extend the stated maturity of the principal of, or any installment of principal of or interest on, any note, reduce the principal amount of, or premium or interest on, any note, change the place of payment where coin or currency in which the principal of, or any premium or interest on, any note is payable, impair the right to institute suit for the enforcement of any payment on or with respect to any note, reduce the percentage in principal amount of outstanding notes, the consent of the holders of which is required for modification or amendment of the Indenture or for waiver of compliance with certain provisions of the Indenture or for waiver of certain defaults or modify any of the above provisions.

The holders of not less than a majority in aggregate principal amount of the outstanding notes of each series may, on behalf of the holders of all notes of that series, waive compliance by us with certain restrictive provisions of the Indenture that may be amended by such majority. The holders of not less than a majority in aggregate principal amount of the outstanding notes of each series may, on behalf of the holders of all notes of such series, waive any past default under the Indenture, except a default (1) in the payment of principal of, or any premium or interest on, any note or (2) in respect of a covenant or provision of the Indenture which cannot be modified or amended without the consent of the holder of each note of the affected series.

Modifications and amendments of the Indenture may be made by us and the trustee without the consent of any holders of any series of notes for any of the following purposes:

•	to evidence the succession of another person to us or any guarantor and the assumption by any such successor of our or such Guarantor's covenants under the Indenture and in the notes;
•	to add to our covenants or the covenants applicable to any guarantor for the benefit of the holders or to surrender any right or power in the Indenture conferred upon us or any Guarantor;
•	to add any additional events of default for the benefit of the holders;
•	to secure the notes or any related guarantee;
•	to evidence and provide for the acceptance of appointment hereunder by a successor trustee;
•	to cure any ambiguity, to correct or supplement any provision in the Indenture or in any supplemental indenture which may be inconsistent with any other provision of such indenture or supplemental indenture, or to make any other provisions with respect to matters or questions arising under the Indenture; provided such action shall not adversely affect the interests of the holders in any material respect;

•	to conform the Indenture or any supplemental indenture to the description of the notes set forth in any prospectus or prospectus supplement related to such series of notes;
•	to comply with the requirements of the SEC in order to effect or maintain the qualifications of the indenture under the Trust Indenture Act of 1939, as amended (the "Trust Indenture Act");
•	to add to or change any of the provisions of the Indenture to such extent as shall be necessary to permit or facilitate the issuance of notes in bearer form or to facilitate the issuance of notes in uncertificated form;
•	to provide for the issuance and establish the forms or terms and conditions of notes of any series as permitted by the Indenture;
•	to add or release a Guarantor as permitted by the Indenture; or
•	to comply with the rules of any applicable securities depositary.

Notes will not be considered outstanding, and therefore will not be eligible to vote on any matter, if we have deposited or set aside in trust money for their payment or redemption. Notes will also not be eligible to vote if they have been fully defeased.

We will generally be entitled to set any day as a record date for the purpose of determining the holders of outstanding notes that are entitled to vote or take other action under the Indenture. In certain limited circumstances, the trustee will be entitled to set a record date for action by holders. If we or the trustee set a record date for a vote or other action to be taken, that vote or action may be taken only by persons who are holders of outstanding notes on the record date and must be taken within 180 days following the record date or a shorter period that we may specify (or as the trustee may specify, if it set the record date). We may shorten or lengthen (but not beyond 180 days) this period from time to time.

Other Provisions of the Notes

The Indenture governing the notes contains provisions that restrict our ability, and the ability of certain of our subsidiaries, to incur secured debt and to engage in sale and leaseback transactions. The Indenture does not restrict our ability to convey or transfer our properties and assets other than as an entirety or substantially as an entirety to any other person. The Indenture contains no other restrictive covenants, including those that would afford holders of the notes protection in the event of a highly-leveraged transaction involving Medtronic Luxco or any of its affiliates or other events that may adversely affect our creditworthiness or the value of the notes. The Indenture also does not contain any covenants relating to total unsecured indebtedness, interest coverage, stock repurchases, recapitalizations, dividends and distributions to shareholders, current ratios or acquisitions and divestitures.

Regarding the Trustees

The Indenture trustee's current address is Wells Fargo Bank, National Association, 600 South 4th Street, 6th Floor, Minneapolis, Minnesota 55415.

The Indenture provides that, except during the continuance of an event of default, the trustee will perform only such duties as are specifically set forth in the Indenture. During the existence of an event of default, the trustee will exercise such rights and powers vested in its exercise as a prudent person would exercise under the circumstances in the conduct of such person's own affairs.

The Indenture and certain provisions of the Trust Indenture Act contain limitations on the rights of the trustees, should a trustee become a creditor of us, Medtronic plc or Medtronic, Inc. to obtain payment of claims in certain cases or to realize on certain property received by it in respect of any such claim as security or otherwise. A trustee is permitted to engage in other transactions with us or any affiliate of ours. If there arises any conflicting interest (as defined in the Indenture or in the Trust Indenture Act), it must eliminate such conflict or resign.

We maintain ordinary banking relationships and credit facilities with Wells Fargo Bank, National Association. In addition, Wells Fargo Bank, National Association is the trustee for certain of our affiliates' other debt securities, is the transfer agent for Medtronic plc's ordinary shares, and from time to time provides services relating to our investment management, stock repurchase and foreign currency hedging programs.

Listing

The notes are listed on the New York Stock Exchange. Medtronic Luxco will use commercially reasonable efforts to maintain such listing and satisfy the requirements for such continued listing as long as the notes are outstanding. The New York Stock Exchange is not a regulated market for the purposes of MiFID II.

Governing Law

The Indenture and the notes are governed by and construed in accordance with the laws of the State of New York. For the avoidance of doubt, the applicability of Articles 84 to 94-8 of the Luxembourg law dated August 10,1915 on commercial companies, as amended, shall be excluded.

No holder of notes may initiate proceedings against Medtronic Luxco based on Article 98 of the Luxembourg law dated August 10,1915 on commercial companies, as amended.

Book-Entry System; Delivery and Form

Global Clearance and Settlement

The notes of each series are issued in the form of one or more global notes in fully registered form, without coupons, and deposited with, or on behalf of, a common depositary, and registered in the name of the nominee of the common depositary, for, and in respect of interests held through, Euroclear and Clearstream. Except as described herein, certificates will not be issued in exchange for beneficial interests in the global notes.

Except as set forth below, the global notes may be transferred, in whole and not in part, only to Euroclear or Clearstream or their respective nominees.

Beneficial interests in the global notes are be represented, and transfers of such beneficial interests will be effected, through accounts of financial institutions acting on behalf of beneficial owners as direct or indirect participants in Euroclear or Clearstream. Those beneficial interests are in denominations of €100,000 and integral multiples of €1,000 in excess thereof. Investors may hold notes directly through Euroclear or Clearstream, if they are participants in such systems, or indirectly through organizations that are participants in such systems.

We have been advised by Clearstream and Euroclear, respectively, as follows:

Clearstream

Clearstream has advised that it is incorporated under the laws of Luxembourg and licensed as a bank and professional depositary. Clearstream holds securities for its participating organizations and facilitates the clearance and settlement of securities transactions among its participants through electronic book-entry changes in accounts of its participants, thereby eliminating the need for physical movement of certificates. Clearstream provides to its participants, among other things, services for safekeeping, administration, clearance and settlement of internationally traded securities and securities lending and borrowing. Clearstream interfaces with domestic markets in several countries. Clearstream has established an electronic bridge with the Euroclear Operator (as defined below) to facilitate the settlement of trades between the nominees of Clearstream and Euroclear. As a registered bank in Luxembourg, Clearstream is subject to regulation by the Luxembourg Commission for the Supervision of the Financial Sector. Clearstream customers are recognized financial institutions around the world, including underwriters, securities brokers and dealers, banks, trust companies, clearing corporations and certain other organizations and may include the underwriters. Indirect access to Clearstream is also available to others, such as banks, brokers, dealers and trust companies that clear through, or maintain a custodial relationship with, a Clearstream participant, either directly or indirectly. Distributions with respect to notes held beneficially through Clearstream will be credited to cash accounts of Clearstream participants in accordance with its rules and procedures.

Euroclear

Euroclear has advised that it was created in 1968 to hold securities for its participants and to clear and settle transactions between Euroclear participants through simultaneous electronic bookentry delivery against payment, thereby eliminating the need for physical movement of certificates and any risk from lack of simultaneous transfers of securities and cash. Euroclear includes various other services, including securities lending and borrowing and interfaces with domestic markets in several countries. All operations are conducted by the Euroclear Operator, and all Euroclear securities clearance accounts and Euroclear cash accounts are accounts with the Euroclear Operator. Euroclear participants include banks (including central banks), securities brokers and dealers and other professional financial intermediaries and may include the underwriters. Indirect access to Euroclear is also available to other firms that clear through or maintain a custodial relationship with a Euroclear participant, either directly or indirectly.

Securities clearance accounts and cash accounts with the Euroclear Operator are governed by the Terms and Conditions Governing Use of Euroclear and the related operating procedures of Euroclear, and applicable Belgian law (collectively, the "Terms and Conditions"). The Terms and Conditions govern transfers of securities and cash within Euroclear, withdrawals of securities and cash from Euroclear, and receipts of payments with respect to securities in Euroclear. All securities in Euroclear are held on a fungible basis without attribution of specific certificates to specific securities clearance accounts. The Euroclear Operator acts under the Terms and Conditions only on behalf of Euroclear participants, and has no records of or relationship with persons holding through Euroclear participants.

Distributions with respect to the notes held beneficially through Euroclear will be credited to the cash accounts of Euroclear participants in accordance with the Terms and Conditions.

Euroclear and Clearstream Arrangements

So long as Euroclear or Clearstream or their nominee or their common depositary is the registered holder of the global notes, Euroclear, Clearstream or such nominee, as the case may be, will be considered the sole owner or holder of the notes represented by such global notes for all purposes under the Indenture and the notes. Payments of principal, interest and additional amounts, if any, in respect of the global notes will be made to Euroclear, Clearstream, such nominee or such common depositary, as the case may be, as registered holder thereof. None of us, the trustee, any underwriter and any affiliate of any of the above or any person by whom any of the above is controlled (as such term is defined in the Securities Act) will have any responsibility or liability for any records relating to or payments made on account of beneficial ownership interests in the global notes or for maintaining, supervising or reviewing any records relating to such beneficial ownership interests.

Distributions of principal, premium, if any, and interest with respect to the global notes will be credited in euro to the extent received by Euroclear or Clearstream from the paying agent to the cash accounts of Euroclear or Clearstream customers in accordance with the relevant system's rules and procedures.

Because Euroclear and Clearstream can only act on behalf of participants, who in turn act on behalf of indirect participants, the ability of a person having an interest in the global notes to pledge such interest to persons or entities which do not participate in the relevant clearing system, or otherwise take actions in respect of such interest, may be affected by the lack of a physical certificate in respect of such interest.

Initial Settlement

We understand that investors that hold their notes through Clearstream or Euroclear accounts will follow the settlement procedures that are applicable to conventional eurobonds in registered form. Subject to applicable procedures of Clearstream and Euroclear, notes will be credited to the securities custody accounts of Clearstream and Euroclear participants on the business day following the settlement date, for value on the settlement date.

Secondary Market Trading

Because the purchaser determines the place of delivery, it is important to establish at the time of trading of any notes where both the purchaser's and seller's accounts are located to ensure that settlement can be made on the desired value date.

We understand that secondary market trading between Clearstream and/or Euroclear participants will occur in the ordinary way following the applicable rules and operating procedures of Clearstream and Euroclear. Secondary market trading will be settled using procedures applicable to conventional eurobonds in global registered form.

Investors will only be able to make and receive deliveries, payments and other communications involving the notes through Clearstream and Euroclear on days when those systems are open for business. Those systems may not be open for business on days when banks, brokers and other institutions are open for business in the United States.

In addition, because of time-zone differences, there may be problems with completing transactions involving Clearstream and Euroclear on the same business day as in the United States. U.S. investors who wish to transfer their interests in the notes, or to make or receive a payment or delivery of the notes, on a particular day, may find that the transactions will not be performed until the next business day in Luxembourg or Brussels, depending on whether Clearstream or Euroclear is used.

Clearstream or Euroclear will credit payments to the cash accounts of Clearstream customers or Euroclear participants, as applicable, in accordance with the relevant system's rules and procedures, to the extent received by its depositary. Clearstream or the Euroclear Operator, as the case may be, will take any other action permitted to be taken by a holder under the Indenture on behalf of a Clearstream customer or Euroclear participant only in accordance with its relevant rules and procedures.

Clearstream and Euroclear have agreed to the foregoing procedures in order to facilitate transfers of the notes among participants of Clearstream and Euroclear. However, they are under no obligation to perform or continue to perform those procedures, and they may discontinue those procedures at any time.

Exchange of Global Notes for Certificated Notes

Subject to certain conditions, the notes represented by the global notes are exchangeable for certificated notes in definitive form of like tenor in minimum denominations of €100,000 principal amount and multiples of €1,000 in excess thereof if:

a)	the common depositary notifies us that it is unwilling, unable or no longer qualified to continue as depositary for the global notes and we fail to appoint a successor depositary within 90 calendar days;
b)	Medtronic Luxco, at its option, notifies the trustee in writing that it elects to cause the issuance of certificated notes; or
c)	there has occurred and is continuing an Event of Default with respect to the notes.

In all cases, certificated notes delivered in exchange for any global note or beneficial interest therein will be registered in the names, and issued in any approved denominations, requested by or on behalf of the common depositary (in accordance with its customary procedures).

Payments

Payments (including principal, premium and interest) and transfers with respect to notes in certificated form may be executed at the office or agency maintained for such purpose in London (initially the corporate trust office of the paying agent) or, at Medtronic Luxco's option, by check mailed to the holders thereof at the respective addresses set forth in the register of holders of the notes (maintained by the registrar), provided that all payments (including principal, premium and interest) on notes in certificated form, for which the holders thereof have given wire transfer instructions, will be required to be made by wire transfer of immediately available funds to the accounts specified by the holders thereof. No service charge will be made for any registration of transfer, but payment of a sum sufficient to cover any tax or governmental charge payable in connection with that registration may be required.

Exhibit 21

Medtronic plc and Subsidiaries At April 26, 2019

Company	Jurisdiction of Formation
2074417 Alberta ULC	Canada
A&E Hangers Taiwan Co., Ltd.	Taiwan
A&E Products (Far East) Limited	Hong Kong
A&E Products de Honduras S.A.	Honduras
A&E Products do Brasil Ltda.	Brazil
A&E Products Group, Inc.	Delaware
Ablation Frontiers L.L.C.	Delaware
Accucomp (Pty.) Ltd.	South Africa
Accufusion (Pty.) Ltd.	South Africa
Advanced Absorbent Products Holdings Limited	United Kingdom
Advanced Medical Technologies GmbH	Germany
Advanced Uro-Solutions, L.L.C.	Tennessee
Aircraft Medical Ltd.	United Kingdom
Airox	France
Airox, Inc.	Delaware
Arterial Vascular Engineering Canada, Company	Canada
Arterial Vascular Engineering UK Limited	United Kingdom
ASE Partners SAS	France
ATS Acquisition Corp.	Minnesota
Auto Suture do Brasil Ltda.	Brazil
Auto Suture Holdings Pty Ltd	Australia
Auto Suture Puerto Rico, Inc.	Connecticut
Batts LLC	Delaware
Batts, Inc.	Delaware
Beacon Endoscopic LLC	Delaware
Beijing Libeier Bio-engineering Institute Co., Ltd.	China
Bellco Do Brasil	Brazil
Bellco Hoxen Medical (Hong Kong) Co. Limited	Hong Kong
Bellco Hoxen Medical (Shanghai) Co. Ltd.	China
Bellco S.r.l.	Italy
Between Investeringsgroep B.V.	Netherlands
Biostar Biomedikal Miihendislik Anonim Sirketi	Turkey
Bo Yao (Shanghai) Medical Device Co. Ltd.	China
Boryung Bellco Korea Ltd.	South Korea
CardioInsight Technologies Inc.	Delaware
Carlisle Philippines, Inc.	Philippines
Carmel Biosensors Ltd.	Israel
CCI Istanbul Teknolojik Hizmetler Limited Sirketi	Turkey
CDK U.K. Limited	United Kingdom
Changzhou InnoPedics Medical Device Co., Ltd	China
Changzhou Kangdi Medical Stapler Co., Ltd.	China
Changzhou Kanghui Medical Innovation Co., Ltd.	China
CircuLite GmbH	Germany
CircuLite, Inc.	Delaware
Clearum GmbH	Germany
Comercial Kendall (Chile) Limitada	Chile
Corventis Pte. Ltd.	Singapore
Covidien (China) Medical Devices Technology Co., Ltd.	China
Covidien (Gibraltar) Holding Limited	Gibraltar
Covidien (Gibraltar) Limited	Gibraltar
Covidien (HKSAR) Co., Limited	Hong Kong
Covidien (Proprietary) Limited	South Africa
Covidien (Shanghai) Management Consulting Co., Ltd.	China
Covidien (Thailand) Limited	Thailand
Covidien (UK) Commercial Limited	United Kingdom
Covidien (UK) Manufacturing Limited	United Kingdom
Covidien Adhesives Italia Srl	Italy
Covidien AG	Switzerland
Covidien Argentina S.A.	Argentina
Covidien Asia Investments Limited	Mauritius
Covidien Australia Pty Ltd	Australia
Covidien Canada Holdings (B) Cooperatie U.A.	Netherlands
Covidien Canada Holdings LLC	Delaware
Covidien Canada ULC	Canada
Covidien Caribbean, Inc.	Delaware
Covidien Delaware VI Corp.	Delaware
Covidien Deutschland GmbH	Germany
Covidien Eurasia LLC	Russia
Covidien Finance International GmbH	Switzerland
Covidien France Holdings, Inc.	Connecticut
Covidien Group Holdings Limited	Bermuda
Covidien Group S.a.r.l.	Luxembourg
Covidien Healthcare Holding UK Limited	United Kingdom
Covidien Healthcare International Trading (Shanghai) Co., Ltd.	China
Covidien Healthcare Trading (Shanghai) Co., Ltd.	China
Covidien Holding Inc.	Massachusetts
Covidien Holdings International Corporation	Delaware
Covidien Holdings Ireland Limited	Ireland
Covidien Holdings S.a.r.l.	Luxembourg
Covidien Hong Kong No.2 Limited	Hong Kong
Covidien International (US) Holdings A, LLC	Delaware
Covidien International Finance S.A.	Luxembourg
Covidien International S.a.r.l.	Luxembourg
Covidien Israel Holdings Ltd	Israel
Covidien Israel Investments Ltd	Israel
Covidien Israel Surgical Research Ltd	Israel
Covidien Japan, Inc.	Japan
Covidien Limited	Ireland
Covidien llc	Delaware
Covidien Logistics BVBA	Belgium
Covidien LP	Delaware
Covidien Lyon	France
Covidien Manufacturing Grenoble	France
Covidien Medical	Russia
Covidien Medical Products (Shanghai) Manufacturing L.L.C.	China
Covidien Peru S.A.	Peru
Covidien Philippines, Inc.	Philippines
Covidien Private Limited	Singapore
Covidien Pty Limited	Australia
Covidien Sales LLC	Delaware
Covidien Services Europe Limited	Ireland
Covidien Sigma Limited	Bermuda
Covidien Swiss Holding GmbH	Switzerland
Covidien Trevoux	France
Covidien UK Holding Ltd	United Kingdom
Covidien UK Limited	United Kingdom
Covidien Uruguay S.A.	Uruguay
Covidien US Holdings, Inc.	Delaware
Covidien Ventures Ltd.	Bermuda
Davis & Geck Caribe Limited	Cayman Islands
Diabeter Nederland B.V.	Netherlands
Epix Therapeutics Australia Pty Ltd	Australia
Epix Therapeutics, Inc.	Delaware
ev3 Australia Pty Limited	Australia
ev3 Canada Inc.	Canada
Ev3, Inc.	Delaware
First Lafayette Holdings LLC	Delaware
Floreane Medical Implants	France
GC Holdings, Inc.	Delaware
Georgia Packaging, LLC	Delaware
Given Imaging (Asia) Company Limited	Hong Kong
Given Imaging (Los Angeles) LLC	California
Given Imaging B.V.	Netherlands
Given Imaging do Brazil Ltda.	Brazil
Given Imaging Ltd.	Israel
Given Imaging Pty Limited	Australia
Given Imaging Vietnam Co., Ltd.	Vietnam
Given Imaging, Inc.	Delaware
Graphic Controls (Barbados), Ltd.	Barbados
Haemopharm Biofluids S.r.l.	Italy
Healthcare Aviation Trust	Maryland
Heartware (UK) Limited	United Kingdom
Heartware Hong Kong Limited	Hong Kong
HeartWare International, Inc.	Delaware
HeartWare, Inc.	Delaware
HET Systems, LLC	Delaware
I H S LLC	Russia
IHS Argentina SA	Argentina
IHS Health Services	Egypt
IHS Health Services Lebanon Sarl	Lebanon
IHS Health Services Pakistan (Private) Limited	Pakistan
IHS Managed Services SAS	Colombia
IHS SAGLIK HIZMETLERI LTD STI	Turkey
Inbrand Holdings Limited	United Kingdom
Inbrand Limited	United Kingdom
Inbrand UK Limited	United Kingdom
India Medtronic Private Limited	India
Integrated Health Solutions Chile S.A.	Chile
Integrated Health Solutions International Sàrl	Switzerland
Integrated Health Solutions Pty Ltd	Australia
Invatec S.p.A.	Italy
Invatec Technology Center GmbH	Switzerland
Kendall Company of South Africa (Pty) Limited, The	South Africa
Kendall de Mexico, S.A. de C.V.	Mexico
Kendall de Venezuela, C.A.	Venezuela
Kendall Innovadores en Cuidados al Paciente S.A.	Costa Rica
Kendall Ludlow Holding Corporation	Delaware
Kendall SAS	France
Kendall, S.A. (Panama)	Panama
KMS Colon, Panama, S.A.	Panama
KMS Montevideo, Uruguay, S.A.	Uruguay
Kyphon Cayman Ltd.	Cayman Islands
Kyphon South Africa (Proprietary) Ltd.	South Africa
La Trevoltiane	France
Laboratoire Soludia SAS	France
Lazarus Effect LLC	Delaware
Lazarus Effect, Inc.	Delaware
Life Design Systems, Inc.	Wisconsin
Magnolia Medical, LLC	Delaware
Makani II Unlimited Company	Ireland
Mallinckrodt DAR Srl	Italy
Mallinckrodt Holdings B.V.	Netherlands
Mallinckrodt Holdings, LLC	Delaware
Mallinckrodt Medical S.A.	Spain
Mallinckrodt Medical Unlimited Company	Ireland
Mallinckrodt US LLC	Delaware
Mareane	France
Mazor Robotics LLC	Delaware
Mazor Robotics Ltd.	Israel
Mazor Robotics Pte. Ltd	Singapore
MDT Turkey Finansal Danișmanlik Limited Șirketi	Turkey
Medefield Pty Limited	Australia
Medical Education Y. K.	Japan
Medical Medtronic Nigeria Limited	Nigeria
Medina Medical LLC	Delaware
Medina Medical, Inc.	Delaware
Medinse S de RL de CV	Mexico
Medtronic - Sequoia (Cayman) Innovation Investment Management Partners, Ltd	Cayman Islands
Medtronic (Africa) (Proprietary) Limited	South Africa
Medtronic (Chengdu) Management Consulting Co., Ltd.	China
Medtronic (Schweiz) A.G. (Medtronic (Suisse) S.A.)	Switzerland
Medtronic (Shanghai) Ltd.	China
Medtronic (Shanghai) Management Co. Ltd.	China
Medtronic (Taiwan) Ltd.	Taiwan
Medtronic (Thailand) Limited	Thailand
Medtronic 3F Therapeutics, Inc.	Delaware
Medtronic Ablation Frontiers LLC	Delaware
Medtronic Ablation Reorganization LLC	Delaware
Medtronic Adriatic d.o.o.	Croatia
Medtronic Advanced Energy Acquisition LLC	Delaware
Medtronic Advanced Energy LLC	Delaware
Medtronic Advanced Energy Luxembourg S.à r.l.	Luxembourg
Medtronic AF Acquisition LLC	Delaware
Medtronic AF Luxembourg S.à r.l.	Luxembourg
Medtronic AG	Switzerland
Medtronic Aktiebolag	Sweden
Medtronic Angiolink, Inc.	Delaware
Medtronic Ardian Acquisition LLC	Delaware
Medtronic Ardian LLC	Delaware
Medtronic Ardian Luxembourg S.à r.l.	Luxembourg
Medtronic Asia, Ltd.	Minnesota
Medtronic ATS Medical, Inc.	Minnesota
Medtronic Australasia Pty Ltd	Australia
Medtronic B.V.	Netherlands
Medtronic Bakken Research Center B.V.	Netherlands
Medtronic Bangladesh Pvt. Ltd.	Bangladesh
Medtronic Belgium S.A./N.V.	Belgium
Medtronic Bio-Medicus, Inc.	Minnesota
Medtronic BioPharma B.V.	Netherlands
Medtronic BioPharma Sàrl	Switzerland
Medtronic Braun, Inc.	Colorado
Medtronic Bulgaria EOOD	Bulgaria
Medtronic Canada ULC	Canada
Medtronic Care Management Services, LLC	Minnesota
Medtronic Chile SpA	Chile
Medtronic China Kanghui Holdings	Cayman Islands
Medtronic China Venture Fund (Cayman), L.P.	Cayman Islands
Medtronic China, LLC.	Minnesota
Medtronic Colombia S.A.	Colombia
Medtronic Comercial Ltda.	Brazil
Medtronic CoreValve LLC	Delaware
Medtronic CryoCath LP	Canada
Medtronic CV Luxembourg S.à r.l.	Luxembourg
Medtronic CV Reorganization, LLC	Delaware
Medtronic CV, LLC	Delaware
Medtronic Czechia s.r.o.	Czech Republic
Medtronic Danmark A/S	Denmark
Medtronic Diabetes (Chengdu) Co., Ltd.	China
Medtronic do Brasil Ltda.	Brazil
Medtronic Dominican Republic S.A.S.	Dominican Republic
Medtronic Dominicana (Manufactura), S.A.	Dominican Republic
Medtronic Egypt LLC	Egypt
Medtronic Empalme S. de R.L. de C.V.	Mexico
Medtronic Engineering and Innovation Center Private Limited	India
Medtronic Europe BVBA/SPRL	Belgium
Medtronic Europe Sàrl	Switzerland
Medtronic Fabrication SAS	France
Medtronic Finance Holdings ULC	Cayman Islands
Medtronic Finance Hungary Kft.	Hungary
Medtronic Finland Oy	Finland
Medtronic France S.A.S.	France
Medtronic G.m.b.H.	Germany
Medtronic Global Holdings GP S.à r.l.	Luxembourg
Medtronic Global Holdings S.C.A.	Luxembourg
Medtronic Group Holding, Inc.	Minnesota
Medtronic Hellas Medical Device Commercial S.A.	Greece
Medtronic Holding B.V.	Netherlands
Medtronic Holding Company B.V.	Netherlands
Medtronic Holding Company Sàrl	Switzerland
Medtronic Holding Hungary Kft.	Hungary
Medtronic Holding Switzerland G.m.b.H.	Switzerland
Medtronic Holding, Inc.	Minnesota
Medtronic Holdings Sarl	Luxembourg
Medtronic Holdings Unlimited	British Virgin Islands
Medtronic Hong Kong Limited	Hong Kong
Medtronic Hong Kong Medical Limited	Hong Kong
Medtronic Hungaria Kereskedelmi Kft	Hungary
Medtronic Ibérica S.A.	Spain
Medtronic Integrated Health Solutions LLC	Minnesota
Medtronic International Holding LLC	Minnesota
Medtronic International Investment LLC	Minnesota
Medtronic International IP GmbH	Switzerland
Medtronic International Technology, Inc.	Minnesota
Medtronic International Trading Pte. Ltd.	Singapore
Medtronic International Trading Sarl	Switzerland
Medtronic International Trading, Inc.	Minnesota
Medtronic International, Ltd.	Delaware
Medtronic Interventional Vascular, Inc.	Massachusetts
Medtronic Invatec LLC	Delaware
Medtronic Investment Holdings Private Limited	Singapore
Medtronic IP Holding International Luxembourg S.a.r.l.	Luxembourg
Medtronic Ireland Limited	Ireland
Medtronic Ireland Manufacturing Unlimited Company	Ireland
Medtronic Irish Finco Unlimited Company	Ireland
Medtronic Italia S.p.A.	Italy
Medtronic Japan Co., Ltd.	Japan
Medtronic Jolife LLC	Delaware
Medtronic Kazakhstan Limited Liability Partnership	Kazakhstan
Medtronic KL Holdings LLC	Minnesota
Medtronic Korea Ltd.	South Korea
Medtronic Lateral, Inc.	Delaware
Medtronic Latin America, Inc.	Minnesota
Medtronic Limited	United Kingdom
Medtronic LLC	Russia
Medtronic Logistics LLC	Minnesota
Medtronic Luxembourg Global Holdings S.à r.l.	Luxembourg
Medtronic Malaysia Sdn. Bhd.	Malaysia
Medtronic Medical Device (Chengdu) Co., Ltd.	China
Medtronic Medikal Teknoloji Ticaret Limited Sirketi	Turkey
Medtronic Mediterranean SAL	Lebanon
Medtronic META FZ-LLC	United Arab Emirates
Medtronic Mexico S. de R.L. de C.V. (Tijuana)	Mexico
Medtronic Micro Motion Sciences, Inc.	Delaware
Medtronic MiniMed, Inc.	Delaware
Medtronic Monitoring, Inc.	Delaware
Medtronic Navigation Israel Ltd.	Israel
Medtronic Navigation, Inc.	Delaware
Medtronic New Zealand Limited	New Zealand
Medtronic Norge AS	Norway
Medtronic Oesterreich G.m.b.H.	Austria
Medtronic Pacific Trading, Inc.	Minnesota
Medtronic Pakistan (Private) Limited	Pakistan
Medtronic Philippines, Inc.	Philippines
Medtronic Poland Finance Sp.z.o.o.	Poland
Medtronic Poland Sp. z o.o.	Poland
Medtronic Portugal, Lda	Portugal
Medtronic PS Acquisition LLC	Delaware
Medtronic PS Medical, Inc.	California
Medtronic PS Reorganization LLC	Delaware
Medtronic Puerto Rico Operations Co.	Cayman Islands
Medtronic Romania SRL	Romania
Medtronic S. de R.L. de C.V. (Mexico City)	Mexico
Medtronic S.A.I.C.	Argentina
Medtronic Saudi Arabia Company	Saudi Arabia
Medtronic Servicios S. de R.L. de C.V.	Mexico
Medtronic SG, LLC	Delaware
Medtronic Shared Services Americas S.A.S.	Colombia
Medtronic Shared Services SRL	Costa Rica
Medtronic Singapore Operations Pte. Ltd.	Singapore
Medtronic Slovakia s.r.o.	Slovakia
Medtronic Sofamor Danek Co., Ltd.	Japan
Medtronic Sofamor Danek Deggendorf GmbH	Germany
Medtronic Sofamor Danek South Africa (Proprietary) Limited	South Africa
Medtronic Sofamor Danek USA, Inc.	Tennessee
Medtronic Sofamor Danek, Inc.	Indiana
Medtronic Srbija d.o.o. Beograd-Novi Beograd	Serbia
Medtronic Sweden Finance AB	Sweden
Medtronic Trading Ltd.	Israel
Medtronic Trading NL BV	Netherlands
Medtronic Transneuronix, Inc.	Delaware
Medtronic Ukraine Limited Liability Company	Ukraine
Medtronic Urinary Solutions, Inc.	Ohio
Medtronic USA, Inc.	Minnesota
Medtronic Vascular Galway Unlimited Company	Ireland
Medtronic Vascular Holdings Unlimited Company	Ireland
Medtronic Vascular, Inc.	Delaware
Medtronic Ventor Technologies Ltd.	Israel
Medtronic Vertelink, Inc.	California
Medtronic Vietnam Company Limited	Vietnam
Medtronic VT, LLC	Delaware
Medtronic World Trade Corporation	Minnesota
Medtronic Xomed, Inc.	Delaware
Medtronic, Inc.	Minnesota
Medtronic, trgovina z medicinsko tehnologijo in opremo d.o.o.	Slovenia
Micro Therapeutics, Inc.	Maryland
MiniMed Distribution Corp.	Delaware
MiniMed Pty Ltd	Australia
MMJ, S.A. de C.V.	Mexico
MSCH LLC	Delaware
N.G.C. Medical Srl	Italy
NayaMed International Sàrl	Switzerland
NayaMed International, S.A.	Spain
Nederelandse Obesitas Kliniek Zuid B.V.	Netherlands
Nederlandse Obesitas Kliniek B.V.	Netherlands
Nederlandse Obesitas Kliniek West B.V.	Netherlands
Nellcor Puritan Bennett Ireland Holdings Unlimited Company	Ireland
Nellcor Puritan Bennett Ireland Unlimited Company	Ireland
Nellcor Puritan Bennett LLC	Delaware
Nellcor Puritan Bennett Mexico, S.A. de C.V.	Mexico
New Wave Surgical, LLC	Delaware
Newport Medical (Asia) Limited	Hong Kong
Newport Medical Instruments, Inc	California
NGC Medical UK Limited	United Kingdom
Nobles Medical Technology, Inc.	Delaware
Nurtino Health Ltd	Israel
Nutrino, Inc.	Delaware
Obesitas International B.V.	Netherlands
Obesitas Nederland B.V.	Netherlands
Old Colony State Insurance Company	Vermont
Oridion Capnography, Inc.	Massachusetts
Oridion Medical 1987 Ltd.	Israel
Oridion Systems Ltd.	Israel
Osteotech, Inc.	Delaware
Panmedica Pty Limited	Australia
Plastics Holding Corporation	Nevada
Polyken Technologies Europe, Inc.	Delaware
Polysuture Industria e Comercio Ltda.	Brazil
PT Medtronic Indonesia	Indonesia
PT. Covidien Indonesia	Indonesia
PTB International LLC	Delaware
Quro Obesity Marketing Management LLC	United Arab Emirates
Raychem Tecnologias, S. de R.L. de C.V.	Mexico
Retail Group de Mexico S.A. de C.V.	Mexico
Reverse Medical LLC	Delaware
RF Surgical Systems LLC	Minnesota
Sanatis GmbH	Germany
Sapheon LLC	California
Setagon, Inc.	Delaware
Shanghai Zhikang Medical Devices Co., Ltd.	China
Sherwood Medical Company I	Delaware
Sherwood Medical Industries Pty Ltd	Australia
Societe De Fabrication de Material Orthopedique En Abrege Sofamor	France
Sofradim Production	France
Sophono GmbH	Germany
Sophono, Inc.	Colorado
SpinalGraft Technologies, LLC	Tennessee
Stentex Holding Sarl	Luxembourg
superDimension Ltd.	Israel
superDimension, Inc.	Delaware
Suzhou Medtronic Venture Capital Partnership Enterprise (L.P.)	China
Suzhou Medtronic-Sequoia Innovation Investment Management Co., Ltd.	China
Suzhou Mei Zhong Capital Investment Management Co., Ltd.	China
TGM Medical, Inc.	Delaware
THC Holdings Limited	Thailand
THC Pool LLC	Massachusetts
Tissue Science Laboratories Limited	United Kingdom
Trigate (Pty.) Ltd.	South Africa
Trinance (Pty.) Ltd.	South Africa
Twelve Australia Pty Ltd	Australia
Twelve Medical Limited	United Kingdom
Twelve, Inc.	Delaware
TYRX, Inc.	Delaware
U.S.S.C. Puerto Rico (NY), Inc.	New York
U.S.S.C. Puerto Rico, Inc.	Cayman Islands
United States Surgical Corporation	Delaware
USSC Financial Services Inc.	Connecticut
USSC FSC, Inc.	Barbados
USSC Medical GmbH	Germany
Valera Holdings S.a.r.l.	Luxembourg
Valleylab (Australia) Pty. Ltd	Australia
Valleylab Holding Corporation	Delaware
Verdana Holdings Limited	Gibraltar
Visionsense Corp.	Delaware
Visualase, Inc.	Delaware
Vitatron Holding B.V.	Netherlands
Vitatron Medical España, S.A.	Spain
Vitatron Portugal - Comércio e Distribuição de Dispositivos Médicos, Lda	Portugal
VNUS Medical Technologies II, Inc.	Delaware
Warsaw Orthopedic Inc.	Indiana
WEM Equipamentos Electronicos Ltda.	Brazil
World Heart Corporation	Delaware
Zephyr Technology LLC	Delaware
Zorginitiatieven B.V.	Netherlands

Exhibit 23

CONSENT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM

We hereby consent to the incorporation by reference in the Registration Statements on Form S-3 (No. 333-215895) and on Form S-8 (Nos. 333-201737 and 333-221962) of Medtronic plc of our report dated June 21, 2019 relating to the financial statements, financial statement schedule and the effectiveness of internal control over financial reporting, which appears in this Form 10-K.

Minneapolis, Minnesota June 21, 2019

/s/ PricewaterhouseCoopers LLP

Exhibit 24

POWER OF ATTORNEY

Each of the undersigned directors of Medtronic Public Limited Company, an Irish public limited company, hereby constitutes and appoints each of BRADLEY E. LERMAN and MARTHA HA, acting individually or jointly, their true and lawful attorneys-in-fact and agents, with full power to act for them and in their name, place and stead, in any and all capacities, to do any and all acts and execute any and all documents which either such attorney and agent may deem necessary or desirable to enable Medtronic Public Limited Company to comply with the Securities Exchange Act of 1934, as amended, and any rules, regulations and requirements of the Securities and Exchange Commission in respect thereof, in connection with the filing with the Commission of Medtronic's Annual Report on Form 10-K for the fiscal year ended April 26, 2019, including specifically, but without limiting the generality of the foregoing, power and authority to sign the names of the undersigned directors to the Form 10-K and to any instruments and documents filed as part of or in connection with the Form 10-K or any amendments thereto; and the undersigned hereby ratify and confirm all actions taken and documents signed by each said attorney and agent as provided herein.

The undersigned have set their hands this 20th day of June, 2019.

/s/ Richard H. Anderson

Richard H. Anderson

/s/ Craig Arnold

Craig Arnold

/s/ Scott C. Donnelly

Scott C. Donnelly

/s/ Andrea Goldsmith, Ph.D.

Andrea Goldsmith, Ph.D.

/s/ Randall J. Hogan

Randall J. Hogan

/s/ Omar Ishrak

Omar Ishrak

Exhibit 31.1

Certification of Chief Executive Officer

Pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002

I, Omar Ishrak, certify that:

1. I have reviewed this Annual Report on Form 10-K of Medtronic Public Limited Company;

2. Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report;

3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report;

4. The registrant's other certifying officer and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e)) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d- 15(f)) for the registrant and have:

a)	Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this report is being prepared;
b)	Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles;
c)	Evaluated the effectiveness of the registrant's disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and
d)	d. Disclosed in this report any change in the registrant's internal control over financial reporting that occurred during the registrant's most recent fiscal quarter that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant's internal control over financial reporting; and

5. The registrant's other certifying officer and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control over financial reporting, to the registrant's auditors and the audit committee of the registrant's board of directors (or persons performing the equivalent functions):

a)	All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant's ability to record, process, summarize and report financial information; and
b)	Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant's internal control over financial reporting.

June 21, 2019

/s/Omar Ishrak

Omar Ishrak, Chairman and Chief Executive Officer

Exhibit 32.1

Certification of Chief Executive Officer

Pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002

In connection with this annual report on Form 10-K of Medtronic Public Limited Company for the fiscal year ended April 26, 2019, the undersigned hereby certifies, in his capacity as Chief Executive Officer of Medtronic Public Limited Company, for purposes of 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, that:

(1)	The report fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, as amended; and
(2)	The information contained in this report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of Medtronic Public Limited Company.

/s/ Omar Ishrak

Omar Ishrak, Chairman and Chief Executive Officer

Exhibit 32.2

Certification of Chief Financial Officer

Pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002

In connection with this annual report on Form 10-K of Medtronic Public Limited Company for the fiscal year ended April 26, 2019, the undersigned hereby certifies, in her capacity as Chief Financial Officer of Medtronic Public Limited Company, for purposes of 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, that:

(1)	The report fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, as amended; and
(2)	The information contained in this report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of Medtronic Public Limited Company.

/s/ Karen L. Parkhill

Karen L. Parkhill, Executive Vice President and Chief Financial Officer