S-Beteiligungsgesellschaft Hessen-Thüringen mbH,

Frankfurt am Main

Jahresabschluss zum 31. Dezember 2006

Bilanz

Aktiva

			Stand am 31.12.2006 EUR	Stand am 31.12.2005 TEUR
A. Anlagevermögen
I. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	EUR	549.097,30		549
II. Finanzanlagen
1. Beteiligungen	EUR	11.774.026,16		15.358
2. Wertpapiere des Anlagevermögens
Treuhandgeschäfte	EUR	155.000,00	12.478.123,46	660
B. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	EUR	1.190.000,00		0
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	EUR	0,00		3.005
3. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	EUR	1,00	1.190.001,00	0
II. Wertpapiere
1. Sonstige Wertpapiere			1.761.900,00	1
			15.430.024,46	19.573
Passiva
			Stand am 31.12.2006 EUR	Stand am 31.12.2005 TEUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	EUR	6.000.000,00		6.000
II. Gewinnrücklagen
1. Andere Gewinnrücklagen	EUR	5.231,11	6.005.231,11	5
B. Rückstellungen
1. Sonstige Rückstellungen			14.830,00	2
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	EUR	8.449.759,12		10.590
2. Sonstige Verbindlichkeiten	EUR	960.204,23	9.409.963,35	2.976
			15.430.024,46	19.573

Anhang

Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Sachanlagen bewerten wir zu den Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen, die sich nach der Nutzungsdauer richten. Die Finanzanlagen bewerten wir zu den Anschaffungskosten, vermindert um die erforderlichen Abschreibungen.

Das Umlaufvermögen wurde nach dem strengen Niederstwertprinzip bewertet.

Die Rückstellungen wurden nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung bemessen.

Die Verbindlichkeiten sind mit dem Rückzahlungsbetrag passiviert.

Die Gewinn- und Verlustrechnung wurde nach dem Gesamtkostenverfahren erstellt.

Bilanzerläuterungen

Aktiva

Anlagevermögen

Anteilsbesitz an Unternehmen gem. § 285 Nr. 11 HGB

	Beteiligung %	Buchwert per 31.12.2006 TEUR	Eigen- kapital TEUR	Ergebnis TEUR	Jahresabschlussbasis
Sonstige
H/H-Capital Management GmbH, Luxemburg	50	3.749	1.832	-754	2005
H/H-Consulting GmbH, Hamburg	50	100	219	19	2005
		3.849

Anlagespiegel

	Anschaffungs-/ Herstellungskosten (kumuliert) TEUR	Zugänge (+) TEUR	Abgänge (-) TEUR	Abschreibungen (kumuliert) TEUR	Zugänge (+) TEUR	Abgänge (-) TEUR
A. Anlagevermögen
I. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücks- gleiche Rechte und Bauten einschl. der Bauten auf fremden
Grundstücken	549	0	0	0	0	0
II. Finanzanlagen
1. Beteiligungen	16.229	2.449	6.033	871	1.267	1.267
2. Wertpapiere/ Treuhandgeschäfte	660	0	505	0	0	0
	17.438	2.449	6.538	871	1.267	1.267

	Buchwert (Ende des Geschäftsjahres) TEUR	Buchwert Vorjahr TEUR	Abschreibungen 2006 TEUR
A. Anlagevermögen
I. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücks- gleiche Rechte und Bauten einschl. der Bauten auf fremden
Grundstücken	549	549	0
II. Finanzanlagen
1. Beteiligungen	11.774	15.358	1.267
2. Wertpapiere/ Treuhandgeschäfte	155	660	0
	12.478	16.567	1.267

Finanzanlagen

Die SBHT hält eine Stille Beteiligung an der Sparkassen-Förderungsgesellschaft Hessen-

Thüringen mbH (SFHT). Die Stille Beteiligung wird durch Darlehen der Helaba in gleicher Höhe finanziert. Durch die Tilgung eines Darlehens in Höhe von TEUR 2.556 verringerte sich die Stille Beteiligung entsprechend.

Für die Stadt- und Kreissparkasse Erlangen hatte die SBHT treuhänderisch eine Beteiligung von 23 % am Kapital der proCompliance International GmbH zum Kaufpreis von TEUR 529 übernommen. Aufgrund der schwierigen wirtschaftlichen Verhältnisse der proCompliance International GmbH wurde bereits in 2002 in Abstimmung mit der Stadt- und Kreissparkasse Erlangen die Beteiligung, das Gesellschafterdarlehen, sowie die von der proCompliance International GmbH nicht bezahlten Zinsen bis auf einen Erinnerungswert abgeschrieben und demgegenüber entsprechend der Wert der stillen Einlage der Stadt- und Kreissparkasse Erlangen reduziert.

Die Zinsforderungen aus dem Gesellschafterdarlehen für das Jahr 2006 über TEUR 43 wurden in voller Höhe wertberichtigt.

An der proCompliance Verlag GmbH, Erlangen war die SBHT direkt mit 11 % und für die Stadt- und Kreissparkasse Erlangen treuhänderisch mit 23 % beteiligt. Die Verlagsgesellschaft wurde im Berichtsjahr verkauft und die Zahlung der ersten Tranche des Kaufpreises entsprechend der Beteiligung prozentual verteilt. Der Restbetrag der Beteiligungen wurde abgeschrieben.

Die Restkaufpreisforderungen in Höhe von TEUR 1.190 wurden ebenfalls entsprechend der Beteiligungsquote eingebucht.

Durch weitere Einzahlungen in die freie Rücklage der H/H Capital Management GmbH, Luxemburg wurde die Beteiligung auf TEUR 3.749 (=50%) erhöht. Bei erfolgreicher Akquisitionstätigkeit der H/H Stadtwerkefonds KGaA besteht eine Verpflichtung, die Beteiligung an der H/H Capital Management GmbH auf bis zu max. TEUR 25.000 zu erhöhen. Eine Refinanzierung durch die Helaba ist sichergestellt.

Mit einem Geschäftsanteil von TEUR 100 (=50%) ist die SBHT an der H/H Consulting GmbH, Hamburg beteiligt. Den anderen Anteil der Gesellschaft hält die HSH N Real Estate AG.

Die SBHT hat gegenüber der H/H Stadtwerkefonds KGaA, Luxemburg, an der sie einen Aktienanteil von mittlerweile TEUR 1.762 hält, eine Platzierungsgarantie von ursprünglich TEUR 25.000 (inklusive Aufgeld) übernommen. Im Rahmen der ersten Finanzierungsabrufe wurde die Platzierungsgarantie auf TEUR 23.239 reduziert. Die Helaba übernimmt eine Rückgarantie in gleicher Höhe für alle Verpflichtungen, die der SBHT aus ihrer Garantieerklärung erwachsen.

Wertpapiere des Anlagevermögens / Treuhandgeschäfte

Mit Treuhandvertrag vom 05.12.2005 wurde mit der IMMOVARIA Beteiligungen AG vereinbart, dass die SBHT im eigenen Namen, aber auf Rechnung der IMMOVARIA 80.000 Aktien und Bezugsrechte für Aktien der Dresdner Factoring AG erwirbt. Durch eine zwischenzeitliche Kapitalerhöhung und einem Verkauf von Anteilsrechten hat sich die Anzahl der gehaltenen Aktien auf 82.431 Stück bei gleicher Bewertung erhöht. Nachdem im Rahmen des IPO 75 % der Aktien verkauft wurden und die SBHT auf Ausübung der Genussrechte verzichtete, wurde die verbliebene Liquidität an den Treugeber wieder ausgekehrt.

Die restlichen 20.608 Aktien verbleiben treuhänderisch bei der SBHT.

Umlaufvermögen

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

Im Zusammenhang mit dem Verkauf der proCompliance Verlag GmbH, Erlangen
bestehen Restkaufpreisforderungen in Höhe von TEUR 1.190.

Von diesen Forderungen sind in 2007 TEUR 340 fällig und die restlichen TEUR 850 in 2008.

Forderungen an Beteiligungsunternehmen

Aufgrund der schwierigen wirtschaftlichen Verhältnisse der proCompliance International GmbH wurde bereits in den Vorjahren in Abstimmung mit der Stadt- und Kreissparkasse Erlangen die Beteiligung und das Gesellschafterdarlehen bis auf einen Erinnerungswert abgeschrieben und demgegenüber entsprechend der Wert der stillen Einlage der Stadt- und Kreissparkasse Erlangen reduziert. Die Zinsforderungen aus dem Gesellschafterdarlehen für das Jahr 2006 über TEUR 43 wurden wie in den Vorjahren in voller Höhe wertberichtigt.

Wertpapiere

Die SBHT hält an der H/H Stadtwerkefonds KGaA 1.532 Kommanditaktien der Kategorie B

in Höhe von TEUR 1.762.

Passiva

Eigenkapital

Gezeichnetes Kapital

Das gezeichnete Kapital ist mit TEUR 6.000 voll eingezahlt und wird von der alleinigen Gesellschafterin, der Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale, Frankfurt am Main/Erfurt, gehalten.

Gewinnrücklagen

Gemäß Gesellschafterbeschluss vom 25.10.1971 wurde der Gewinnvortrag aus dem Jahre 1969 in die Rücklage eingestellt.

Verbindlichkeiten

Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen

In den Verbindlichkeiten sind Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten (Helaba Ffm.) in Höhe von TEUR 8.269 enthalten.

Verbindlichkeitenspiegel gem. § 268 Abs. 5 und § 285 Abs. 1 HGB

Verbindlichkeiten	mit einer Restlaufzeit
	bis zu 1 Jahr TEUR	bis zu 5 Jahren TEUR	mehr als 5 Jahren TEUR
gegenüber verbundenen Unternehmen	3.081	5.369	0
sonstige Verbindlichkeiten	155	0	805
	3.236	5.369	805

Gewinn- und Verlustrechnung

Sonstige betriebliche Erträge

Die sonstigen betrieblichen Erträge enthalten mit TEUR 900 Erträge aus der Übernahme der Verlustanteile der stillen Gesellschaft der Stadt- und Kreissparkasse Erlangen, die mit den Abschreibungen auf Forderungen an proCompliance International GmbH in Höhe von TEUR 43 und den Abschreibungen auf Beteiligung an der proCompliance Verlag GmbH in Höhe von TEUR 857 korrespondieren.

Sonstige Angaben

Geschäftsführer

Herr Bernhard Zeller, Bankkaufmann

Herr Reinhard Jaschek, Bankkaufmann (seit 08.03.2007)

Aufsichtsrat

Dem Aufsichtsrat der Helaba Beteiligungs-Management-Gesellschaft mbH, dessen Mitglieder nachstehend aufgeführt sind, obliegt gemäß § 5 Abs. III der Geschäftsordnung des Aufsichtsrats der HBM sowie § 5 Abs. III der Geschäftsanweisung für die Geschäftsführung der HBM die Aufsichtsratsfunktion bei der SBHT.

bis 13.06.2006:

Herr Heinz Riener (Vorsitzender), stv. Vorsitzender des Vorstands der Helaba

seit 14.06.2006:

Herr Dr. Norbert Schraad (Vorsitzender, gewählt am 18.12.2006), Mitglied des Vorstands der Helaba

Herr Klaus-Dieter Gröb (stv. Vorsitzender), Mitglied des Vorstands der Helaba

Herr Dr. Ulrich Kirchhoff, Bankkaufmann

Die Gesellschaft beschäftigt keine Mitarbeiter.

Die S-Beteiligungsgesellschaft Hessen-Thüringen mbH ist eine 100 %ige Tochter der Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale, Frankfurt am Main/Erfurt, die einen Konzernabschluss erstellt und beim Amtsgericht Frankfurt am Main und Jena hinterlegt.

Gem. § 296 Abs. 2 HGB wird die S-Beteiligungsgesellschaft Hessen-Thüringen mbH in den Konzernabschluss nicht einbezogen.

Frankfurt am Main, den 29.03.2007

S-Beteiligungsgesellschaft Hessen-Thüringen mbH

Zeller Jaschek