VIGOR Beteiligungsgesellschaft mbH

Hamburg

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2021 bis zum 31.12.2021

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2021

AKTIVA

in TEUR	31.12.2021		Vorjahr
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	1.224		1.757
2. Geschäfts- oder Firmenwert	7.053		9.307
3. Geleistete Anzahlungen	179		97
		8.456	11.161
II. Sachanlagen
I. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	46.699		47.602
2. Technische Anlagen und Maschinen	2.700		2.059
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	817		862
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	80		32
		50.296	50.555
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	809		858
2. Ausleihungen an verbundene Unternehmen	0		0
3. Anteile an assoziierten Unternehmen	12.387		10.942
4. Beteiligungen	16.658		38.480
5. Ausleihungen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	86.555		101.878
6. Wertpapiere des Anlagevermögens	13.276		3.125
7. Sonstige Ausleihungen	64.294		72.323
		193.979	227.606
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
Fertige und unfertige Bauten		33.985	5.477
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	31.393		27.646
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	1.312		1.244
3. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	8.243		4.219
4. Sonstige Vermögensgegenstände	13.890		22.519
		54.838	55.628
5. Sonstige Wertpapiere		1.397	1.272
6. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks		93.448	51.830
		94.845	53.102
C. Aktiver Rechnungsabgrenzungsposten		2.182	2.182
		438.581	405.711

PASSIVA

in TEUR	31.12.2021	Vorjahr
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	33.297	33.297
II. Kapitalrücklage	20.175	20.175
III. Konzernverlustvortrag (Vorjahr Konzerngewinnvortrag)	-11.790	51.618
IV. Konzerngewinn (Vorjahr Konzernverlust)	2,421	-53.884
V. Nicht beherrschende Anteile	4.116	3.705
	48.219	54.911
B. Unterschiedsbetrag aus Kapitalkonsolidierung	1.798	1,798
C. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	76	73
2. Steuerrückstellungen	4.141	3.285
3. Sonstige Rückstellungen	22.712	18.972
	26.929	22.330
D. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	56.295	72.160
2. Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	38.728	9.051
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	11.964	15.365
4. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	513	137
5. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	1.324	1.228
6. Sonstige Verbindlichkeiten	251.774	227.676
davon aus Steuern: 9.365		5.511
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit: 47		24
	360.598	325.617
E. Passiver Rechnungsabgrenzungsposten	86	54
F. Passive latente Steuern	951	1.001
	438.581	405.711

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung vom 1. Januar bis 31. Dezember 2021

in TEUR		2021	Vorjahr
1. Umsatzerlöse		169.226	163.504
davon
im Immobiliensektor:	143.029		142.595
im Schifffahrtssektor:	19.982		15.047
Versicherungen:	2.466		2.280
Sonstige:	3.749		3.582
2. Erhöhung (Vorjahr Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Bauten)		35.035	-5.070
3. Sonstige betriebliche Erträge		23.114	8.270
4. Materialaufwand:		-55.122	-21.377
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	0		0
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-55.122		-21.377
		172.253	145.327
5. Personalaufwand:		-78.710	-72.151
a) Löhne und Gehälter	-68.065		-62.766
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-10.536		-9.385
davon für Altersversorgung:	-106		-112
6. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen		-6.838	-5.349
Abschreibungen auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens, soweit diese die im Konzern üblichen Abschreibungen überschreiten		-6.640	0
7 Sonstige betriebliche Aufwendungen		-37.500	-39.827
8. Erträge aus Beteiligungen		1.188	436
davon aus verbundenen Unternehmen:	585		43
9. Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens		8.785	13.317
davon aus verbundenen Unternehmen:	0		0
10. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge		368	588
davon aus verbundenen Unternehmen:	50		43
11. Erträge aus Beteiligungen an assoziierten Unternehmen		0	0
12. Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens		-23.782	-72.985
davon auf assoziierte Unternehmen:	-1.980		-1.158
13. Aufwand aus garantierter Ausgleichszahlung für nicht beherrschende Anteile		-450	-450
14. Aufwendungen aus Beteiligungen an assoziierten Unternehmen		-686	-204
15. Zinsen und ähnliche Aufwendungen		-12.651	-10.973
davon an verbundene Unternehmen:	11		54
16. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		-5.585	-5.082
davon latente Steuern:	-237		-55
17. Ergebnis nach Steuern		9.752	-47.353
18. Sonstige Steuern		-1.622	-2.341
19. Konzernjahresüberschuss (Vorjahr Konzernjahresfehlbetrag)		8.130	-49.694
auf nicht beherrschende Anteile entfallender Gewinn:		-5.851	-4.190
auf nicht beherrschende Anteile entfallender Verlust:		142	0
20. Konzerngewinn (Vorjahr Konzernverlust)		2.421	-53.884

KONZERNANHANG für das Geschäftsjahr 2021

I. Allgemeine Angaben

Die VIGOR Beteiligungsgesellschaft mbH hat ihren Sitz in Hamburg. Sie ist beim dortigen Amtsgericht im Handelsregister unter HRB 93883 eingetragen.

Die Aufstellung des Konzernabschlusses für das Geschäftsjahr 2021 der VIGOR Beteiligungsgesellschaft mbH erfolgt nach den Rechnungslegungsvorschriften des deutschen Handelsgesetzbuches und des Gesetzes betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung. Die Gewinn- und Verlustrechnung wird nach dem Gesamtkostenverfahren aufgestellt.

Der Konzernabschluss wurde in Euro aufgestellt. Soweit nicht anders vermerkt, sind alle Beträge in Tausend Euro (TEUR) angegeben. Zahlen des Vorjahres sind, soweit nicht anders vermerkt, in Klammern angeführt.

II. Grundlagen und Methoden

Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurden fortgeführt. Dabei wurde von der Fortführung der Unternehmenstätigkeit des Konzerns ausgegangen. Die Konzerngeschäftsführung geht von einer positiven Fortführungsprognose des Konzerns aus.

1. Konsolidierungsgrundsätze

Der Konzernabschluss wurde auf Basis der fortgeführten historischen Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten erstellt. Der Stichtag der Einzelabschlüsse der einbezogenen Konzerngesellschaften entspricht dem Stichtag des Konzernabschlusses. Die Jahresabschlüsse der in den Konzern einbezogenen Gesellschaften werden entsprechend § 308 HGB nach einheitlichen Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätzen aufgestellt. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden von assoziierten Unternehmen werden nicht an die einheitlichen Methoden des Konzerns angepasst. Der Stichtag der Einzelabschlüsse der assoziierten Unternehmen entspricht dem Stichtag des Konzernabschlusses.

Die Kapitalkonsolidierung der Tochterunternehmen, welche vor dem Geschäftsjahr 2010 erstmals konsolidiert wurden, erfolgt nach § 301 Abs. 1 Satz 2 HGB a.F. nach der Buchwertmethode. Für Anteile an Tochterunternehmen, die ab dem Geschäftsjahr 2010 erstmals konsolidiert wurden, erfolgt die Konsolidierung nach der Neubewertungsmethode. Dabei wurden die Beteiligungsansätze mit dem neubewerteten Konzernanteil am Eigenkapital der konsolidierten Tochterunternehmen zum Zeitpunkt des Erwerbs der Anteile verrechnet. Aktivische Unterschiedsbeträge in Höhe von TEUR 4.969 wurden per 31. Dezember 2012 mit den Rücklagen verrechnet und fortgeführt.

Auf konzernfremde entfallende Anteile am Eigenkapital werden unter dem "Ausgleichsposten für nicht beherrschende Anteile" ausgewiesen. Nicht eingeforderte ausstehende Einlagen Dritter sind, soweit vorhanden, berücksichtigt.

Die Berücksichtigung der Unterschiedsbeträge der nach der Equity-Methode zu konsolidierenden Unternehmen erfolgte nach den Verhältnissen zum Zeitpunkt des Erwerbs der Anteile bzw. der erstmaligen Einbeziehung in den Konzernabschluss. Ein im Rahmen der Erstkonsolidierung entstandener Firmenwert wird in den Folgejahren über die voraussichtliche Nutzungsdauer planmäßig abgeschrieben.

Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen den einbezogenen Unternehmen wurden gegeneinander aufgerechnet.

Im Zuge der Aufwands- und Ertragskonsolidierung wurden die in den Einzelabschlüssen ausgewiesenen Erträge, soweit sie Entgelte für gegenseitige Leistungen darstellen, gegen die entsprechenden Aufwendungen aufgerechnet.

Zwischenergebnisse, soweit sie Entgelte für gegenseitige Leistungen darstellen, und Gewinnausschüttungen innerhalb des Konzerns werden eliminiert.

In Einzelabschlüssen vorgenommene Wertberichtigungen auf konzerninterne Forderungen sowie Abschreibungen bzw. Zuschreibungen auf Anteile an einbezogenen Unternehmen werden zurückgenommen.

2. Konsolidierungskreis

In den Konsolidierungskreis sind neben der VIGOR Beteiligungsgesellschaft mbH 40 (42) inländische und zwei ausländische Unternehmen (2) einbezogen worden. Voll konsolidiert werden 36 (36) Tochtergesellschaften sowie 6 (8) Gesellschaften nach der Equity-Methode. Aus dem Konsolidierungskreis sind 2 (0) Gesellschaften ausgeschieden, eine voll- und eine At-Equity konsolidierte Gesellschaft. Davon sind 0 (1) Gesellschaften verschmolzen. Hinzugekommen sind 0 (0) Gesellschaften. Weiter ist eine in Vorjahren At-Equity konsolidierte Gesellschaft durch Anwachsung von Anteilen erstmals voll konsolidiert worden.

Bei 35 (35) Tochterunternehmen von untergeordneter Bedeutung, die - auch in ihrer Gesamtheit - für die Vermittlung eines den tatsächlichen Verhältnissen entsprechenden Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns von untergeordneter Bedeutung sind, wurde von der Einbeziehung in den Konzernabschluss nach § 296 Abs. 2 HGB verzichtet.

Aus gleichem Grunde unterblieb die Einbeziehung in den Konzernabschluss für 17 (17) assoziierte Unternehmen nach § 311 Abs. 2 HGB.

Auf die anteilsmäßige Konsolidierung von Gemeinschaftsunternehmen gemäß § 310 HGB wurde verzichtet.

Der zum 31. Dezember 2021 ermittelte Geschäfts- oder Firmenwert belief sich auf TEUR 7.053. Dieser wird über die Nutzungsdauer von zehn Jahren abgeschrieben.

Wir haben bei unseren nachfolgend aufgeführten einbezogenen Tochtergesellschaften von der Befreiung nach § 264 b HGB bzw. § 264 Abs. 3 Nr. 5a und b) i.V.m. § 325 HGB teilweise Gebrauch gemacht und teilweise auf die Offenlegung der Jahresabschlüsse beim Bundesanzeiger verzichtet.

Alfena Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH & Co. KG, Hamburg

Atalanta Beteiligungsgesellschaft mbH & CO KG, Hamburg

Grundstücksgesellschaft Teltower Straße, Bielefeld mbH & Co KG, Hamburg

HIH Real Estate GmbH, Hamburg

HIH Invest GmbH, Hamburg

HIH Property Management GmbH, Hamburg

HRP Beteiligung GmbH & Co. KG, Stapelfeld

Jacob Tankschiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG, Hamburg

LHC Wohnquartier Lohsepark GmbH & Co. KG, Stapelfeld

M.M. Warburg Anlage-Kommanditgesellschaft mbH & CO, Hamburg

M.M. Warburg & CO Assekuranzmakler GmbH, Hamburg

Neunundachtzigste Hanseatische Grundbesitz GmbH & Co KG, Hamburg

RHL Reederei Hamburger Lloyd GmbH & CO KG, Hamburg

RHL Hamburger Lloyd Crewmanagement GmbH & Co. KG, Hamburg

RHL Hamburger Lloyd Tanker GmbH & Co. KG, Hamburg

Warburg-HIH Invest Real Estate GmbH, Hamburg

West-Spree Tankstellen-Gesellschaft mbH & Co.KG, Berlin

3. Bilanzierung und Bewertung

Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden entsprechen den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden, wie sie für den Einzelabschluss der VIGOR Beteiligungsgesellschaft mbH zu Grunde gelegt wurden. In den Jahresabschlüssen der assoziierten Unternehmen angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden werden für die Bewertung im Konzernabschluss nicht angepasst.

Anlagenvermögen

Die entgeltlich erworbenen immateriellen Vermögensgegenstände und die Geschäfts- und Firmenwerte werden zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen, bewertet. Die Abschreibung von entgeltlich erworbener Software und entgeltlich erworbener Lizenzen erfolgt linear über die voraussichtliche Nutzungsdauer von maximal fünf Jahren. Der Geschäfts- oder Firmenwert der M.M.Warburg & CO Assekuranzmakler GmbH wird über zehn Jahre abgeschrieben, da dies dem Erfahrungswert hinsichtlich der durchschnittlichen Kundendauer entspricht. Im Immobilienbereich erfolgt bei zwei im Jahr 2015 erstkonsolidierten Gesellschaften die Abschreibung des Geschäfts- oder Firmenwertes in Abhängigkeit von der Rückflussdauer der Investition über zehn Jahre.

Sachanlagen werden im Zeitpunkt des Übergangs des wirtschaftlichen und rechtlichen Eigentums mit den Anschaffungs- oder Herstellungskosten abzüglich, soweit abnutzbar, nutzungsbedingter planmäßiger und ggf. außerplanmäßiger Abschreibung angesetzt. Der Umfang der Anschaffungsnebenkosten entspricht § 255 Abs. 1 HGB. Bei voraussichtlich dauernden Wertminderungen im Anlagevermögen werden außerplanmäßige Abschreibungen vorgenommen, um die Vermögensgegenstände mit dem niedrigeren Wert anzusetzen, der ihnen am Abschlussstichtag beizulegen ist. Die Vermögensgegenstände werden im Jahr des Zugangs grundsätzlich zeitanteilig abgeschrieben, geringwertige Anlagegüter im Jahr ihres Zugangs grundsätzlich in voller Höhe.

Beim Sachanlagevermögen wird von den nachfolgend aufgeführten durchschnittlichen Nutzungsdauern ausgegangen:

Gebäude 40 bis 50 Jahre

Betriebs- und Geschäftsausstattung 3 bis 13 Jahre.

Die Anteile an verbundenen Unternehmen und die Beteiligungen sind mit den Anschaffungskosten oder bei voraussichtlich dauerhafter Wertminderung mit dem niedrigeren beizulegenden Wert gem. § 253 Abs. 3 HGB angesetzt. Zuschreibungen werden nach dem Wertaufholungsgebot gemäß § 253 Abs. 5 HGB vorgenommen. Anteile an assoziierten Unternehmen werden um den der VIGOR Beteiligungsgesellschaft mbH zuzurechnenden Betrag der Eigenkapitalveränderungen erhöht bzw. vermindert; auf die Beteiligungen entfallende Gewinnausschüttungen werden abgesetzt. Finanzanlagen werden bei voraussichtlich dauernder Wertminderung mit dem niedrigeren beizulegenden Wert gemäß § 253 Abs. 3 HGB angesetzt. Bei den assoziierten und den sonstigen Unternehmen besteht ein negativer Unterschiedsbetrag zum anteiligen Eigenkapital i.H.v. EUR 49,2 Mio.; darin ist passiver Unterschiedsbetrag aus der Konsolidierung von TEUR 345 enthalten Bei diesen Gesellschaften wurde bereits in den Vorjahren Risikovorsorge betrieben, so dass sie somit für den Konzern von untergeordneter Bedeutung sind.

Die sonstigen Ausleihungen und die Ausleihungen an Unternehmen mit Beteiligungsverhältnis werden grundsätzlich mit den Anschaffungskosten angesetzt. Voraussichtlich dauernde Wertminderungen werden durch Abschreibungen berücksichtigt. Die Werthaltigkeit wurde auf Basis der langfristigen Ertragsaussichten der Darlehensnehmerinnen beurteilt. Hierzu wurden die mit den Darlehen finanzierten Schiffe mittels des Long Term Asset Value-Verfahrens bewertet.

Umlaufvermögen

Der unter den Vorräten ausgewiesene Grundbesitz wird zu Anschaffungs- und Herstellungskosten aufgrund der bezogenen Leistungen sowie berechneter Zinsen auf die erhaltenen Anzahlungen und ggfs. mit dem niedrigeren beizulegenden Wert bilanziert. Im Berichtsjahr erfolgten außerplanmäßige Abschreibungen auf aufgelaufene nicht mehr verwertbare Immobilienprojektentwicklungskosten.

Forderungen werden zum Nennwert oder den Anschaffungskosten, gegebenenfalls um erforderliche Wertberichtigungen gekürzt, ausgewiesen.

Die sonstigen Vermögensgegenstände werden mit den Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren beizulegenden Wert bilanziert.

Die sonstigen Wertpapiere im Umlaufvermögen werden zu Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren beizulegenden Wert bilanziert.

Die Guthaben bei Kreditinstituten entsprechen dem Nennwert; die Bewertung der Fremdwährungsbestände erfolgt zum Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag.

Aktive Rechnungsabgrenzungsposten

Es handelt sich um Ausgaben vor dem Bilanzstichtag, die Aufwand für eine bestimmte Zeit nach diesem Tag darstellen. Darin enthaltene Disagien werden planmäßig über die Laufzeit der jeweiligen Verbindlichkeit verteilt.

Eigenkapital

Das gezeichnete Kapital der VIGOR Beteiligungsgesellschaft mbH entspricht dem Nennwert.

Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen

In den Konzernabschluss wird die Gesellschaft M.M.Warburg & CO Assekuranzmakler GmbH vollkonsolidiert. Sie ist zur Zahlung von Pensionen oder anderen Altersruhebezügen verpflichtet. Die Bilanzierung und die Bewertung der Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen gemäß § 249 Abs. 1 HGB in Verbindung mit § 253 Abs. 1 und Abs. 2 HGB in Höhe von TEUR 76 (Vorjahr TEUR 73) ist nach versicherungsmathematischen Grundsätzen der sog. Projected-Unit-Credit-Methode (PUC-Methode) erfolgt. Den Berechnungen liegen die Richttafeln 2018 G von Prof. Dr. Klaus Heubeck mit einem durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen zehn Jahre von 1,87 % (Vorjahr 2,31 %) zugrunde. Die Bewertung der Rückstellung erfolgte unter Einbeziehung von Trendannahmen hinsichtlich der zukünftigen erwarteten Lohn- und Gehaltssteigerungen (unverändert 0,00%) und Rententrends (1,54 %, Vorjahr 1,30 %). Der Unterschiedsbetrag zum handelsbilanziellen Rückstellungsbetrag, der sich unter Zugrundelegung des durchschnittlichen Marktzinssatzes der vergangenen sieben Jahre (1,35 %) ergibt, beläuft sich auf TEUR 5.

Gemäß Art. 75 Abs. 6 EGHGB erfolgt die Diskontierung des versicherungsmathematischen Barwerts der Pensionsverpflichtung seit 2016 mit dem 10-Jahres-Durchschnittszinssatz von 1,87 %. Die sich durch den Übergang vom Sieben-Jahres-Durchschnittszinssatz (1,35 %) auf den 10-Jahres-Durchschnittszinssatz ergebende Differenz führt zu einem Unterschiedsbetrag, für den eine Ausschüttungssperre gemäß § 253 Abs. 6 HGB in Höhe von EUR 4.924,00 beim Mutterunternehmen besteht.

Rückstellungen

Steuerrückstellungen und andere Rückstellungen, bei denen es sich um Rückstellungen für ungewisse Verbindlichkeiten oder für drohende Verluste handelt, werden in Übereinstimmung mit § 253 Abs. 1 HGB unter Berücksichtigung erwarteter künftiger Preis- und Kostensteigerungen gemäß den Grundsätzen vernünftiger kaufmännischer Beurteilung mit dem notwendigen Erfüllungsbetrag angesetzt. Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr werden mit dem laufzeitadäquaten durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Geschäftsjahre, der von der Deutschen Bundesbank ermittelt und bekannt gegeben wird, abgezinst. Sie berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewissen Verbindlichkeiten.

Verbindlichkeiten

Verbindlichkeiten sind zu ihrem Erfüllungsbetrag angesetzt.

Passive Rechnungsabgrenzungsposten

Es handelt sich um Einnahmen vor dem Bilanzstichtag, die Ertrag für eine bestimmte Zeit nach diesem Tag darstellen.

Latente Steuern

Bestehen zwischen den handelsrechtlichen Wertansätzen von Vermögensgegenständen, Schulden und Rechnungsabgrenzungsposten und ihren steuerlichen Wertansätzen Differenzen, die sich in späteren Geschäftsjahren voraussichtlich abbauen, so wird eine sich daraus insgesamt ergebende Steuerbelastung auf Basis des unternehmensindividuellen Steuersatzes als passive latente Steuern beziehungsweise eine sich daraus insgesamt ergebende Steuerentlastung als aktive latente Steuern in der Bilanz angesetzt.

Für den Aktivüberhang von primären latenten Steuern wurde von dem Aktivierungswahlrecht nach § 274 HGB kein Gebrauch gemacht. Aus der Kapitalkonsolidierung resultierende aktive und passive latente Steuern werden verrechnet und zusammen mit den passiven latenten Steuern aus den Einzelabschlüssen bilanziert. Für die Berechnung wird ein Steuersatz von 38,0 % zugrunde gelegt.

Die passiven latenten Steuern betragen per 31. Dezember 2021 TEUR 951 (Vorjahr TEUR 1.001).

Fremdwährungsumrechnung

Gesellschaften mit auf ausländischer Währung lautender Jahresabschlüsse werden wegen Unwesentlichkeit für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns unter den sonstigen Beteiligungen entsprechend der Beteiligungsbuchwerte in EURO ihrer inländischen Anteilseiger ausgewiesen. Eine Währungsumrechnung kann insoweit unterbleiben.

Auf Fremdwährung lautende Vermögensgegenstände des Anlage- und Umlaufvermögens sowie Verbindlichkeiten - vor allem im Schifffahrtsbereich - werden grundsätzlich mit dem Kurs zum Zeitpunkt der Erstverbuchung oder dem Stichtagskurs bewertet. Zum Bilanzstichtag eingetretene Kursdifferenzen wurden unter Beachtung von Realisation-, Imparitäts- sowie Anschaffungskostenprinzip durch Neubewertung mit dem Devisenkassamittelkurs zum Bilanzstichtag berücksichtigt. Die Umrechnung in EURO erfolgt grundsätzlich bereits im Rahmen der Aufstellung des Jahresabschlusses der jeweiligen Tochtergesellschaft.

Erläuterungen zur Bilanz

Entwicklung des Anlagevermögens

VIGOR Konzernanlagenspiegel	Abschaffungs- und Herstellungskosten
	Stand 01.01.2021	Zugänge	Abgänge	Konzernkreisänderungen	Stand 31.12.2021
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	5.078	129	24	1	5.184
Geschäfts- oder Firmenwert	55.102	0	0	1.050	56.152
Geleistete Anzahlungen	97	83	0	0	180
	60.277	212	24	1.051	61.516
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	68.533	201	47	0	68.687
Technische Anlagen und Maschinen	3.522	1.564	0	0	5.086
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattungen	3.566	831	720	1	3.678
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	32	80	32	0	80
	75.653	2.676	799	1	77.531
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	1.228	85	0	536	1.849
Ausleihungen an verbundene Unternehmen	0	0	0	1.361	1.361
Anteile an assoziierten Unternehmen	22.722	1.303	686	-3.150	20.189
Beteiligungen	78.081	3.891	38.767	10.256	53.461
Ausleihungen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	137.461	0	2.739	2.025	136.747
Wertpapiere des Anlagevermögens	13.125	11.750	0	0	24.875
Sonstige Ausleihungen	89.675	0	20.474	0	69.201
	342.292	17.029	62.666	11.028	307.683
	478.222	19.917	63.489	12.080	446.730

VIGOR Konzernanlagenspiegel	Abschreibungen
	Stand 1.1.2021	Zugänge	Zuschreibungen	Abgänge	Konzernkreisänderungen
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	3.321	662	0	24	1
Geschäfts- oder Firmenwert	45.795	3.304	0	0	0
Geleistete Anzahlungen	0	0	0	0	0
	49.116	3.966	0	24	1
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	20.931	1.076	0	19	0
Technische Anlagen und Maschinen	1.463	921	0	0	0
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattungen	2.704	875	0	717	1
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0	0	0	0	0
	25.098	2.872	0	736	1
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	370	163	0	0	507
Ausleihungen an verbundene Unternehmen	0	0	0	0	1.361
Anteile an assoziierten Unternehmen	11.780	70	898	0	-3.150
Beteiligungen	39.601	2.423	0	10.642	5.421
Ausleihungen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	35.583	17.346	0	2.737	0
Wertpapiere des Anlagevermögens	10.000	1.599	0	0	0
Sonstige Ausleihungen	17.352	2.170	0	14.616	0
	114.686	23.771	898	27.995	4.139
	188.900	30.609	898	28.755	4.141

VIGOR Konzernanlagenspiegel	Abschreibungen	Buchwerte
	Stand 31.12.2021	Buchwerte 31.12.2021	Buchwert Vorjahr
	TEUR	TEUR	TEUR
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	3.960	1.224	1.757
Geschäfts- oder Firmenwert	49.099	7.053	9.307
Geleistete Anzahlungen	0	180	97
	53.059	8.457	11.161
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	21.988	46.699	47.602
Technische Anlagen und Maschinen	2.186	2.700	2.059
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattungen	2.861	817	862
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0	80	32
	27.035	50.296	50.555
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	1.040	809	858
Ausleihungen an verbundene Unternehmen	1.361	0	0
Anteile an assoziierten Unternehmen	7.802	12.387	10.942
Beteiligungen	36.803	16.658	38.480
Ausleihungen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	50.192	86.555	101.878
Wertpapiere des Anlagevermögens	11.599	13.276	3.125
Sonstige Ausleihungen	4.906	64.295	72.323
	113.703	193.980	227.606
	193.998	252.733	289.321

Die Geschäfts- oder Firmenwerte wurden im Jahr 2021 planmäßig mit TEUR 2.264 abgeschrieben, der Restbetrag von TEUR 1.050 ergibt sich aufgrund von konsolidierungskreisbedingten Änderungen. Die Abschreibungen bei den Grundstücken, grundstücksgleichen Rechten und Bauten entsprechenden den planmäßigen Abschreibungen der Bestandsimmobilien. Die Abgänge bei den sonstigen Beteiligungen resultieren insbesondere aus dem Verkauf zweier Beteiligungen im Jahr 2021. Die Abnahmen bei den Ausleihungen an Beteiligungen ergibt sich primär aus den Abschreibungen bei Schiffskrediten. Die Zugänge bei den Abschreibungen bei den Finanzanlagen betreffen primär Wertanpassungen im Schifffahrtsbereich. Die Anteile an assoziierten Unternehmen haben insbesondere durch Investition in ein Immobilienprojekt zugenommen. Die Wertpapiere des Anlagevermögens betreffen Anteile an einem Sondervermögen im Immobilienbereich.

Vorräte

Bei den Vorräten handelt es sich im um unfertige Bauvorhaben einer Tochtergesellschaft in Höhe von TEUR 33.985.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

in TEUR	Bilanzwert		davon mit einer Restlaufzeit von mehr als 1 Jahr
	31.12.2021	Vorjahr	31.12.2020	Vorjahr
Forderungen	40.948	33.109	456	0
aus Lieferungen und Leistungen	31.393	27.646	0	0
gegen verbundene Unternehmen	1.312	1.244	0	0
gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	8.243	4.219	456	0
Sonstige Vermögensgegenstände	13.890	22.159	54	404
Gesamt	54.838	55.268	510	404

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen betreffen im Wesentlichen sonstige Vermögensgegenstände und Forderungen aus Lieferungen und Leistungen. Die sonstigen Vermögensgegenstände enthalten TEUR 6.386 Forderungen aus Steuern. Weiter sind in den sonstigen Vermögensgegenständen abgegrenzte Zinsen mit TEUR 967, gewährte Darlehen mit TEUR 2.388 und Forderungen gegenüber Treugebern mit TEUR 1.292 enthalten.

Die Forderungen gegen Unternehmen mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, enthalten im Wesentlichen abgegrenzte Zinsforderungen in Höhe von TEUR 7.614.

Wertpapiere

Eine Tochtergesellschaft hält zum Bilanzstichtag Anteilsscheine an nicht börsennotierten Immobilien-Spezial-Sondervermögen. Die Zusammensetzung ist in der Anlage Angabe zu Anteilen an Sondervermögen ausgewiesen, die diesem Anhang beigefügt ist.

Aktive Rechnungsabgrenzungsposten

Der Rechnungsabgrenzungsposten betrifft großteils Softwaregebühren.

Eigenkapital

Das Stammkapital beträgt TEUR 33.297 und die Kapitalrücklage TEUR 20.175. Diese entsprechen den Angaben im Einzelabschluss der VIGOR Beteiligungsgesellschaft mbH.

Das zum 31.12.2021 ausgewiesene Eigenkapital beträgt EUR 48,2 Mio. Auf Anteile anderer Gesellschafter entfallen EUR 4,1 Mio. Unter Berücksichtigung der Ausschüttung an die Gesellschafter von EUR 3,0 Mio. (Ergebnisverwendung auf der Ebene des Mutterunternehmens) und konsolidierungsbedingten Änderungen ermittelt sich ein Verlustvortrag von EUR 11,8 Mio.

Vom Gesamtergebnis in Höhe von EUR 8,1 Mio. entfallen EUR 5,7 Mio. auf andere Gesellschafter, so dass sich ein Konzernjahresüberschuss von EUR 2,4 Mio. ermittelt.

Die Geschäftsführung schlägt vor, den Konzernjahresüberschuss mit dem Verlustvortrag zu verrechnen.

Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung

Der passive Unterschiedsbetrag errechnete sich im Rahmen der Erstkonsolidierung einer Tochtergesellschaft aus dem Schifffahrtsbereich. Er hat den Charakter von Fremdkapital.

Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen enthalten im Wesentlichen Tantiemen/Sonderzahlungen, Rückstellungen für erwartete Verluste, Urlaubsrückstellungen und ausstehende Rechnungen.

Verbindlichkeiten

TEUR	Bilanzwert
	31.12.2021	Vorjahr
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	56.295	72.160
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	38,728	9.051
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	11.964	15.365
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	513	137
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	1.324	1.228
Sonstige Verbindlichkeiten	251.774	227.676
davon aus Steuern	9.365	5.511
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit	47	24
davon übrige sonstige Verbindlichkeiten	242.363	222.141
Gesamt	360.598	325.617

TEUR	davon mit einer Restlaufzeit von bis zu 1 Jahr		davon mit einer Restlaufzeit von mehr als 1. Jahr
	31.12.2021	Vorjahr	31.12.2021	Vorjahr
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	7.633	12.658	48.662	59.502
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	38,728	9.051	0	0
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	11.964	13.365	0	0
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	514	137	0	0
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	1.325	1.128	0	0
Sonstige Verbindlichkeiten	32.041	10.688	219.734	214.500
davon aus Steuern	9.345	5.511	0	0
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit	47	24	0	0
davon übrige sonstige Verbindlichkeiten	22.649	5.153	219.734	214,500
Gesamt	92.205	47.027	268.396	274.002

Von den Verbindlichkeiten haben insgesamt TEUR 169.084 (Vorjahr TEUR 180.000) eine Restlaufzeit von mehr als 5 Jahren. Von den Verbindlichkeiten sind EUR 195 Mio. (Vorjahr EUR 231 Mio.) durch Grundpfandrechte, Globalzession von Forderungen sowie Verpfändung von Wertpapieren gesichert.

Bei den Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen besteht bei TEUR 2 (Vorjahr TEUR 42) eine Mitzugehörigkeit zu den Lieferungen und Leistungen; im Übrigen zu den sonstigen Verbindlichkeiten. Bei den Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, gibt es eine Mitzugehörigkeit zu den sonstigen Verbindlichkeiten von TEUR 1.324 (Vorjahr TEUR 1.228). Die sonstigen Verbindlichkeiten enthalten TEUR 983 abgegrenzte Zinsen.

Passive latente Steuern

Die passiven latenten Steuern haben sich im Vergleich zum Vorjahr um TEUR 50 auf TEUR 951 reduziert.

III. Erläuterung zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Umsatzerlöse

Für die Aufgliederung der Umsatzerlöse nach Tätigkeitsbereichen wird auf die Gewinn- und Verlustrechnung verwiesen. Die Erläuterungen zu der Entwicklung der Umsatzerlöse kann dem Konzernlagebericht entnommen werden.

Bestandsveränderungen

Die Bestandsveränderungen betreffen zwei Immobilienprojekte. Diese Bestandsveränderungen setzen sich aus den vorjährigen Bau- und Planungskosten mit TEUR 5.590 und den im Jahr 2021 weiter aufgelaufenen Bau- und Planungskosten mit TEUR 35.035 zusammen. Bei einem Immobilienprojekt mussten die aufgelaufenen Bau- und Planungskosten in voller Höhe abgeschrieben werden, weil dieses Immobilienprojekt gestoppt werden musste. Beim anderen Immobilienprojekt sind entsprechende Wertanpassungen vorgenommen worden. Für ein Immobilienprojekt sind Abschreibungen auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens in Höhe von TEUR 6.640 vorgenommen worden.

Sonstige betriebliche Erträge

Die "Sonstigen betrieblichen Erträge" enthalten im Wesentlichen einmalige Erträge aus dem Verkauf einer Beteiligung i.H.v. TEUR 8.414 (Vorjahr TEUR 0), Weiterbelastungen von TEUR 2.028 (TEUR 1.416), Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen in Höhe von TEUR 2.595 (Vorjahr TEUR 1.654) und Erträge aus der Währungsumrechnung i.H.v. TEUR 1.024 (TEUR 599).

Sonstige betriebliche Aufwendungen

Darin enthalten sind Raumkosten in Höhe von TEUR 3.911 (Vorjahr TEUR 6.039), Beratungskosten einschließlich IT-Unterstützung über TEUR 6.123 (Vorjahr TEUR 3.126), Werbungskosten über TEUR 641 (Vorjahr TEUR 429), Reisekosten in Höhe von TEUR 566 (Vorjahr TEUR 677), sonstige Personalkosten in Höhe von TEUR 2.716 (Vorjahr 2.234), und Versicherungsaufwendungen in Höhe von TEUR 830 (Vorjahr TEUR 661). Weiter sind Aufwendungen aus der Währungsumrechnung in Höhe von TEUR 259 (Vorjahr TEUR 1.724) enthalten.

In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind außergewöhnliche Aufwendungen für eine Kreditgarantie in Höhe von EUR 2,7 Mio. enthalten.

Die GuV enthält die im Zusammenhang mit der Endkonsolidierung angefallenen Aufwendungen und Erträge zeitanteilig.

Abschreibungen auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens, soweit diese die im Konzern üblichen Abschreibungen überschreiten

Die Abschreibungen von TEUR 6.640 betreffen außerplanmäßige Abschreibungen auf aufgelaufene nicht mehr verwertbare Immobilienprojektentwicklungskosten.

Abschreibungen auf Finanzanlagen

Es handelt sich vor allem um außerplanmäßige Abschreibungen auf Finanzanlagen.

Zinsen und ähnliche Aufwendungen

In Höhe von TEUR 2 (Vorjahr TEUR 2) sind Zinsen aus der Aufzinsung der Pensionsrückstellung enthalten.

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag

In den Steuern vom Einkommen und vom Ertrag sind periodenfremde Aufwendungen und Erträge aus Nachzahlungen von Ertragsteuern für Vorjahre in Höhe von TEUR 74 (Vorjahr TEUR 205) sowie Erstattungen für Vorjahre von TEUR 1.072 (Vorjahr TEUR 12) enthalten.

IV. Sonstige Angaben

Mitarbeiter

	2021	Vorjahr
Männlich	401	408
Weiblich	515	449
Gesamt	916	857

Honorare

Die Honorare für das Geschäftsjahr 2021 schlüsseln sich wie folgt auf:

in TEUR	2021	Vorjahr
- Abschlussprüfungsleistungen	326	318
- Abschlussprüfungsleistungen Vorjahr	46	3
- sonstige Leistungen	24	3
- sonstige Leistungen Vorjahr	0	17
Gesamthonorar des Abschlussprüfers des Konzernabschlusses	396	341

Haftungsverhältnisse

Es bestehen Bürgschaften in Höhe von TEUR 58.837 (Vorjahr TEUR 40.921) davon gegen verbundene Unternehmen und assoziierte Unternehmen in Höhe von TEUR 15. Außerdem bestehen Sicherheiten für fremde Verbindlichkeiten in Höhe von TEUR 25.000 in Form von Verpfändungen von Wertpapieren oder dessen Surrogat. Aufgrund einer Schiedsvereinbarung im Jahr 2022 sind diese Verpfändungen gegen Zahlung einer Ablösesumme aufgehoben worden.

Das Risiko, dass aus der Inanspruchnahme aus einem Haftungsverhältnis ein Verlust resultiert, wird vor dem verbindlichen Eingehen der Verpflichtung anhand einer Bewertung der erwarteten Erfüllung der zugrunde liegenden Verpflichtungen geprüft. Während der Laufzeit werden die Verpflichtungen regelmäßig dahingehend geprüft, ob eine Inanspruchnahme zu erwarten ist. Bei den derzeitigen Haftungsverhältnissen liegen keine Anhaltspunkte vor, dass eine Inanspruchnahme zeitnah erfolgen wird, weil die Voraussetzungen für die Inanspruchnahme derzeit nicht gegeben sind.

Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Zum 31.12.2021 bestanden Verpflichtungen aus Miet-, Pacht- und Leasingverträgen in Höhe von TEUR 30.004, aus Dienstleistungsverträgen in Höhe von TEUR 26.359, davon TEUR 504 gegenüber verbundenen Unternehmen, Darlehenszusagen mit TEUR 713.

Mit Vereinbarung vom 18. September 2018 hat die Setubal Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH sich unwiderruflich und unbefristet unter bestimmten Voraussetzungen verpflichtet, Geschäftsanteile an der Hamburg Waren-Import Gesellschaft mbH für insgesamt EUR 3,85 Mio. zu erwerben Die Annahme der Option ist frühestens zum 31. Dezember 2021 möglich und unbefristet gültig, der Kaufpreis bemisst sich nach der Höhe der bestehenden Darlehensverbindlichkeiten zum Zeitpunkt des Wirksamwerdens der Optionsausübung. In 2022 erfolgte durch eine Konzerngesellschaft eine erste Tilgung in Höhe von zusammen TEUR 1.688, womit sich die Kaufpreisforderung auf TEUR 1.462 reduziert hat.

Mit Vereinbarung vom 09. Oktober 2018 hat die Setubal Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH sich unwiderruflich und unbefristet unter bestimmten Voraussetzungen verpflichtet, Geschäftsanteile an der Nautilia Beteiligungsgesellschaft mbH für insgesamt TEUR 55 zu erwerben. Der Optionsberechtigte kann das Angebot frühestens zum 31. Dezember 2021 annehmen. Der wirtschaftliche Übergang erfolgt am Tag der Kaufpreiszahlung.

Treuhandverhältnisse

Das zum 31. Dezember 2021 verwaltete Treuhandvermögen beträgt TEUR 35.760.071. Das verwaltete Treuhandvermögen setzt sich aus verwaltetem Immobilienvermögen aus Kapitalanlagegesellschaften in Höhe von TEUR 35.603.945 und aus Schiffstreuhandvermögen in Höhe von TEUR 156.126 zusammen.

Anteilsbesitz gemäß § 313 Abs. 2 HGB zum Konzernabschluss der VIGOR Beteiligungsgesellschaft mbH, Hamburg

Name und Sitz der Gesellschaft	Kapitalanteile Insgesamt	davon Indirekt	Währung
	%	%
1. Verbundene Unternehmen die In den Konzernabschluss einbezogen sind
Alfena Beteiligungsgesellschaft mbH, Hamburg	100,00	-	EUR
Allena Vermögens Verwaltungsgesellschaft mbH & Co. KG. Hamburg	100,00	100.00	EUR
Atalanta Beteiligungsgesellschaft mbH & CO KG, Hamburg	100,00	-	EUR
FIDELIA Beteiligungstreuhand GmbH, Hamburg	100,00	-	EUR
Grundstücksgesellschaft Johann-Mohr-Straße, Hamburg	100,00	100,00	EUR
Grundstücksgesellschaft Teltower Straße, Bielefeld mbH & Co KG, Hamburg	30,00	70,00	EUR
Hamburger Waren-Import Gesellschaft mit beschränkter Haftung, Hamburg	90,00	90,00	EUR
HIH Business Development GmbH, Hamburg	100,00	100,00	EUR
HIH Global Fondsbeteiligungs GmbH. Hamburg	100,00	100,00	EUR
HIH Fondsgeschäftsfürung GmbH. Hamburg	100,00	100,00	EUR
HIH Center- und Projektmanagement GmbH. Hamburg	100.00	100,00	EUR
HIH Real Estate GmbH, Hamburg	100.00	-	EUR
HIH Projektentwicklung GmbH, Hamburg	100,00	100.00	EUR
HIH Invest GmbH, Hamburg	100.00	100,00	EUR
HIH Invest Real Estate GmbH, Hamburg	90,00	90,00	EUR
HIH Property Management GmbH, Hamburg	100,00	100,00	EUR
HRP Beteiligungs GmbH & Co. KG. Stapelfeld	100,00	100,00	EUR
IntReal International Real Estate Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH, Hamburg	51,00	51,00	EUR
IntReal Legal Advisory GmbH, Hamburg	100,00	51,00	EUR
IntReal Luxembourg S.A., Luxembourg	100,00	51,00	EUR
IntReal Solutions GmbH, Hamburg	100,00	51,00	EUR
Jacob Tankschiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG, Hamburg	66,67	66,67	EUR
LHC Wohnquartier Lohsepark GmbH & Co. KG, Stapelfeld	100,00	100,00	EUR
M.M. Warburg & CO Assekuranzmakler GmbH, Hamburg	100,00	-	EUR
M.M. Warburg & CO Schiffahrtstreuhand GmbH, Hamburg	100,00	100,00	EUR
M.M. Warbung Anlage-Kommanditgesellschaft mbH & CO, Hamburg	94,50	-	EUR
M.M.Warburg Anlage-Verwaltungsgesellschaft mbH, Hamburg	100,00	-	EUR
Neunundachtzigste Hanseatische Grundbesitz GmbH & Co KG. Hamburg	100,00	100,00	EUR
RHL Reederei Hamburger Lloyd GmbH & CO KG, Hamburg	100,00	100.00	EUR
RHL Reederei Hamburger Lloyd Shipping Trust GmbH, Hamburg	100,00	100,00	EUR
RHL Hamburger Lloyd Crewmanagement GmbH & Co. KG. Hamburg	100.00	100,00	EUR
RHL Hamburger Lloyd Tanker GmbH & Co. KG, Hamburg	100,00	100,00	EUR
SETUBAL Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH, Hamburg	100,00	-	EUR
VIGAVI Vierte Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH, Hamburg	100.00	100,00	EUR
Warburg-HIH Invest Real Estate Austria GmbH, Wien	100,00	90,00	EUR
West-Spree Tankstellen-Gesellschaft mbH & Co.KG, Berlin	100,00	100,00	EUR
2. Assoziierte Unternehmen
Arcas Aviation GmbH, Hamburg	50,00	-	EUR
Beteiligungsgesellschaft Frachtcontor Junge GmbH. Hamburg	37.45	37.45	EUR
EASOL GmbH. Hamburg	23,00	23.00	EUR
Hansa Hamburg Shipping International GmbH & Co. KG. Hamburg	50,00	50,00	EUR
Harpain Reederei GmbH Co. KG. Hamburg	50,00	50,00	EUR
PHI Kronsrode GmbH, Hamburg	49,00	49.00	EUR
3. Verbundene Unternehmen, die wegen Unwesentlichkeit nicht konsolidiert werden
ADN Verwaltungs GmbH, Hamburg	90,00	90,00	EUR
Alfena Verwaltungsgesellschaft mbH. Hamburg	100,00	100,00	EUR
DLI Deutsche Logistik Immobilien AG. Hamburg	100.00	100,00	EUR
FIDELIA Beteiligungskapital GmbH, Hamburg	100.00	-	EUR
FIDELIA Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH, Hamburg	100,00	-	EUR
HIH Institutional Advisory GmbH, Hamburg	100,00	100,00	EUR
HIH Geschäftsführungs GmbH, Hamburg	100.00	100,00
HIH Global Zweite Verwallungs GmbH. Hamburg	100,00	100,00	EUR
HIH Invest GP Verwaltung GmbH. Hamburg	90,00	90,00	EUR
Jacob Tank Beteiligungsgesellschaft mbH i.L., Hamburg	66,67	66,67	EUR
Jacob Tank Invest GmbH, Hamburg	66,67	66,67	EUR
Jacob Panamax Tanker Pool GmbH & Co. KG, Hamburg	66,67	86.67	EUR
Jacob Bulkschiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG, Hamburg	66.67	66.67	EUR
MS "RHL Audacia" Schiffahrtsgesellschaft mbH	100,00	100,00	EUR
MS "RHL Novare" Schiffahrtsgesellschaft mbH i.L., Hamburg	100,00	100,00	EUR
MSB Hanseatische Verwaltungsgesellschaft mbH, Hamburg	100,00	100,00	EUR
Projektgesellschaft Vestfalia GmbH & Co. KG, Hamburg	90,00	90,00	EUR
Projektgesellschaft Vestfalia Verwaltung GmbH, Hamburg	90,00	90,00	EUR
Real Exchange AG, Hamburg	65,09	65,09	EUR
RHL Reederei Hamburger Lloyd Verwaltungsgesellschalt mbH, Hamburg	100.00	100,00	EUR
THG Hanseatische Grundbesitz GmbH, Hamburg	100,00	100,00	EUR
Verwaltung Jacob Bulkschiffahrtsgesellschaft mbH, Hamburg	66,67	66,67	EUR
Verwaltung Jacob Panamax Tanker Pool GmbH, Hamburg	66,67	66,67	EUR
Verwaltung Jacob Tankschiffahrtsges. mbH, Hamburg	65,67	66,67	EUR
Verwaltung Jacob Tank Chartering GmbH i.L.	66,67	66.67	EUR
Verwaltung RHL Hamburger Lloyd Crewmanagement GmbH, Hamburg	100,00	100,00	EUR
Verwaltung RHL Hamburger Lloyd Tanker GmbH, Hamburg	100,00	100,00	EUR
Verwaltungsgesellschaft Atalanta mbH, Hamburg	100,00	100,00	EUR
Verwaltungsgesellschaft Tellower Straße Bielefeld	70,00	70,00	EUR
Warburg-HIH Invest Real Estate Poland Sp.z o.o., Warschau	100,00	90,00	PLN
Warburg-HIH Invest Real Estate UK Ltd., London	100,00	90,00	GBP
Warburg-HIH Invest Benelux B.V.. Amsterdam	100,00	90,00	EUR
Warburg-HIH Invest France SARL, Paris	100,00	90,00	EUR
WH Invest S.R.L. (Warburg-Hendserson Invest GmbH, Bozen)	90,00	90,00	EUR
WHIH Am Lohsepark GmbH & Co, Geschl. InvKG	100.00	100,00	EUR
4. Beteiligungen
FAKT Shemrockpark GmbH, Essen	40,50	40,50	EUR
GEV Grundbesitz GmbH. Hamburg	49,00	49.00	EUR
HANNOVER Finanz GmbH, Hamburg	11,10	11.10	EUR
HF Fonds VII Unternehmensbeteiligungsgesellschaft mbH. Hannover	5,00	5,00	EUR
HIH Grundbesitz GmbH, Hamburg	49,00	49,00	EUR
Jacob Tank Erste Beteiligungsgesellschaft & Co. KG, Hamburg	47,42	47,42	EUR
Jacob Tank Zweite Beteiligungsgesellschaft & Co. KG. Hamburg	47,42	47.42	EUR
Jacob Tank Dritte Beteiligungsgeseltschaft & Co. KG. Hamburg	47.42	47,42	EUR
Jacob Tank Vierte Beteiligungsgesellschaft & Co. KG. Hamburg	47.42	47,42	EUR
MS "RHL Aglirtas" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG, Hamburg	50.00	50,00	EUR
MS "RHL Aqua" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG, Hamburg	50,00	50,00	EUR
Naulilia Beteiligungsgesellschaft mbH, Hamburg	45.00	45,00	EUR
Projekt Lohsepark Beteiligungsgesellschaft mbH, Hamburg	50.00	50,00	EUR
Projekt Lohsepark GmbH & Co KG, Hamburg	50,00	50,00	EUR
RHL Bulk Invest GmbH, Hamburg	33,33	33,33	EUR
THG Beteiligungensverwaltung GmbH i.L., Hamburg	50,00	50,00	EUR
Verwaltung Harpain Reederei GmbH. Hamburg	50,00	50,00	EUR

Name und Sitz der Gesellschaft	Eigenkapital	Ergebnis	Stichtag
	TEUR	TEUR
1. Verbundene Unternehmen die In den Konzernabschluss einbezogen sind
Alfena Beteiligungsgesellschaft mbH, Hamburg	97	2	31.12.2021
Allena Vermögens Verwaltungsgesellschaft mbH & Co. KG. Hamburg	-65.429	-20.314	31.12.2021
Atalanta Beteiligungsgesellschaft mbH & CO KG, Hamburg	10.109	-3.129	31.12.2021
FIDELIA Beteiligungstreuhand GmbH, Hamburg	54	58	31.12.2021
Grundstücksgesellschaft Johann-Mohr-Straße, Hamburg	-317	-6	31.12.2021
Grundstücksgesellschaft Teltower Straße, Bielefeld mbH & Co KG, Hamburg	27	-10	31.12.2021
Hamburger Waren-Import Gesellschaft mit beschränkter Haftung, Hamburg	-2.860	-1.392	31.12.2021
HIH Business Development GmbH, Hamburg	179	22	31.12.2021
HIH Global Fondsbeteiligungs GmbH. Hamburg	73	26	31.12.2021
HIH Fondsgeschäftsfürung GmbH. Hamburg	37	194	31.12.2021
HIH Center- und Projektmanagement GmbH. Hamburg	855	1.153	31.12.2021
HIH Real Estate GmbH, Hamburg	28.980	13.024 ^*	31.12.2021
HIH Projektentwicklung GmbH, Hamburg	1.002	-8.747 ^***	31.12.2021
HIH Invest GmbH, Hamburg	9.628	20.437	31.12.2021
HIH Invest Real Estate GmbH, Hamburg	11.132	24.604 ^*	31.12.2021
HIH Property Management GmbH, Hamburg	264	699 ^*	31.12.2020
HRP Beteiligungs GmbH & Co. KG. Stapelfeld	11.000	0	31.12.2021
IntReal International Real Estate Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH, Hamburg	12.192	10.954	31.12.2021
IntReal Legal Advisory GmbH, Hamburg	207	38	31.12.2021
IntReal Luxembourg S.A., Luxembourg	564	25	31.12.2021
IntReal Solutions GmbH, Hamburg	446	144	31.12.2021
Jacob Tankschiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG, Hamburg	-3.931	348	31.12.2021
LHC Wohnquartier Lohsepark GmbH & Co. KG, Stapelfeld	-101	-9	31.12.2021
M.M. Warburg & CO Assekuranzmakler GmbH, Hamburg	409	716 ^*	31.12.2021
M.M. Warburg & CO Schiffahrtstreuhand GmbH, Hamburg	273	-511	31.12.2021
M.M. Warbung Anlage-Kommanditgesellschaft mbH & CO, Hamburg	560	768	31.12.2021
M.M.Warburg Anlage-Verwaltungsgesellschaft mbH, Hamburg	125	-1	31.12.2021
Neunundachtzigste Hanseatische Grundbesitz GmbH & Co KG. Hamburg	261	399	31.12.2021
RHL Reederei Hamburger Lloyd GmbH & CO KG, Hamburg	-1.820	1.899	31.12.2021
RHL Reederei Hamburger Lloyd Shipping Trust GmbH, Hamburg	307	49	31.12.2021
RHL Hamburger Lloyd Crewmanagement GmbH & Co. KG. Hamburg	30	273	31.12.2021
RHL Hamburger Lloyd Tanker GmbH & Co. KG, Hamburg	201	116	31.12.2021
SETUBAL Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH, Hamburg	14.089	-968	31.12.2021
VIGAVI Vierte Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH, Hamburg	-99	11	31.12.2020
Warburg-HIH Invest Real Estate Austria GmbH, Wien	124	-79	31.12.2021
West-Spree Tankstellen-Gesellschaft mbH & Co.KG, Berlin	1.264	127	31.12.2021
2. Assoziierte Unternehmen
Arcas Aviation GmbH, Hamburg	2.056	-361	31.12.2021
Beteiligungsgesellschaft Frachtcontor Junge GmbH. Hamburg	15.927	1.041	31.12.2021
EASOL GmbH. Hamburg	176	-36	31.12.2021
Hansa Hamburg Shipping International GmbH & Co. KG. Hamburg	-6.590	242	31.12.2021
Harpain Reederei GmbH Co. KG. Hamburg	732	945	31.12.2021
PHI Kronsrode GmbH, Hamburg	18.415	-82	31.12.2021
3. Verbundene Unternehmen, die wegen Unwesentlichkeit nicht konsolidiert werden
ADN Verwaltungs GmbH, Hamburg	46	11	31.12.2021
Alfena Verwaltungsgesellschaft mbH. Hamburg	104	4	31.12.2021
DLI Deutsche Logistik Immobilien AG. Hamburg	5	-1	31.12.2021
FIDELIA Beteiligungskapital GmbH, Hamburg	31	5	31.12.2021
FIDELIA Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH, Hamburg	24	-3	31.12.2021
HIH Institutional Advisory GmbH, Hamburg	-241	-4	31.12.2021
HIH Geschäftsführungs GmbH, Hamburg	20	2	31.12.2021
HIH Global Zweite Verwallungs GmbH. Hamburg	12	-1	31.12.2021
HIH Invest GP Verwaltung GmbH. Hamburg	111	12	31.12.2021
Jacob Tank Beteiligungsgesellschaft mbH i.L., Hamburg	3	-21	31.12.2020
Jacob Tank Invest GmbH, Hamburg	23	-2	31.12.2020
Jacob Panamax Tanker Pool GmbH & Co. KG, Hamburg	676	147	31.12.2019
Jacob Bulkschiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG, Hamburg	-4	-2	31.12.2020
MS "RHL Audacia" Schiffahrtsgesellschaft mbH	-197	1.969	31.12.2019
MS "RHL Novare" Schiffahrtsgesellschaft mbH i.L., Hamburg	205	35	31.12.2021
MSB Hanseatische Verwaltungsgesellschaft mbH, Hamburg	36	1	31.12.2021
Projektgesellschaft Vestfalia GmbH & Co. KG, Hamburg	-18	26	31.12.2021
Projektgesellschaft Vestfalia Verwaltung GmbH, Hamburg	36	2	31.12.2021
Real Exchange AG, Hamburg	632	-607	31.12.2021
RHL Reederei Hamburger Lloyd Verwaltungsgesellschalt mbH, Hamburg	40	3	31.12.2019
THG Hanseatische Grundbesitz GmbH, Hamburg	86	18	31.12.2021
Verwaltung Jacob Bulkschiffahrtsgesellschaft mbH, Hamburg	21	-1	31.12.2020
Verwaltung Jacob Panamax Tanker Pool GmbH, Hamburg	10	-1	31.12.2020
Verwaltung Jacob Tankschiffahrtsges. mbH, Hamburg	22	2	31.12.2020
Verwaltung Jacob Tank Chartering GmbH i.L.	32	-3	31.12.2020
Verwaltung RHL Hamburger Lloyd Crewmanagement GmbH, Hamburg	42	2	31.12.2020
Verwaltung RHL Hamburger Lloyd Tanker GmbH, Hamburg	48	2	31.12.2021
Verwaltungsgesellschaft Atalanta mbH, Hamburg	111	-1	31.12.2020
Verwaltungsgesellschaft Tellower Straße Bielefeld	-148	-4	31.12.2020
Warburg-HIH Invest Real Estate Poland Sp.z o.o., Warschau	-141	-75	31.12.2021
Warburg-HIH Invest Real Estate UK Ltd., London	410	301	31.12.2020
Warburg-HIH Invest Benelux B.V.. Amsterdam	360	43	31.12.2021
Warburg-HIH Invest France SARL, Paris	4	-	31.12.2021
WH Invest S.R.L. (Warburg-Hendserson Invest GmbH, Bozen)	51	-11	31.12.2021
WHIH Am Lohsepark GmbH & Co, Geschl. InvKG
4. Beteiligungen
FAKT Shemrockpark GmbH, Essen	-1.412	-1.081	31.12.2020
GEV Grundbesitz GmbH. Hamburg	25	8	31.12.2021
HANNOVER Finanz GmbH, Hamburg	78.401	15.373	31.12.2021
HF Fonds VII Unternehmensbeteiligungsgesellschaft mbH. Hannover	61.804	9.764	31.12.2021
HIH Grundbesitz GmbH, Hamburg	716	438	31.12.2021
Jacob Tank Erste Beteiligungsgesellschaft & Co. KG, Hamburg	-22.084	-7.740	31.12.2021
Jacob Tank Zweite Beteiligungsgesellschaft & Co. KG. Hamburg	-21.462	-7,636	31.12.2021
Jacob Tank Dritte Beteiligungsgeseltschaft & Co. KG. Hamburg	-20.006	-6.394	31.12.2021
Jacob Tank Vierte Beteiligungsgesellschaft & Co. KG. Hamburg	-17.910	-6.142	31.12.2021
MS "RHL Aglirtas" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG, Hamburg	0	0	31.12.2021
MS "RHL Aqua" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG, Hamburg	0	0	31.12.2021
Naulilia Beteiligungsgesellschaft mbH, Hamburg	-7.677	-91	31.12.2021
Projekt Lohsepark Beteiligungsgesellschaft mbH, Hamburg	21	-4	31.12.2021
Projekt Lohsepark GmbH & Co KG, Hamburg	8	-2	31.12.2021
RHL Bulk Invest GmbH, Hamburg	26	-263	31.12.2020
THG Beteiligungensverwaltung GmbH i.L., Hamburg	56	-4	31.12.2021
Verwaltung Harpain Reederei GmbH. Hamburg	26	1	31.12.2020

^00: Beträge im Bereich -0,5 und 0,5

^*: vor Ergebnisabführungsvertrag
^** Stimmrechtsmehrheit
^***: vor Ergebnisübernahme

Die Angaben gemäß § 313 Abs. 2 Nr. 4 HGB sind für Beteiligungen von weniger als 20 % und einem Buchwert kleiner TEUR 25 wegen untergeordneter Bedeutung nach § 313 Abs. 3 Satz 4 HGB unterblieben.

Organe

Mitglieder der Geschäftsführung

	Dr. Christian Olearius, Bankier (Hamburg) ab 24. Mai 2022
	Herr Max Warburg, Bankier (Hamburg) ab 24. Mai 2022
	Herr Michael Ludwig, Kaufmann (Hamburg) bis zum 20. Mai 2022
	Herr Dr. F. Benedict Heyn, Rechtsanwalt (Hamburg) bis zum 25. Mai 2022

Die Geschäftsführer sind gemeinsam vertretungsberechtigt mit einem anderen Geschäftsführer. Mit der Bestellung der neuen Geschäftsführer im Mai 2022 sind diese neuen Geschäftsführer einzelvertretungsberechtigt.

Auf die Angabe der Gesamtbezüge der Geschäftsführung wird unter Anwendung von § 314 Abs. 1 Nr. 6a, Abs. 3 i.V.m. § 286 Abs. 4 HGB verzichtet. Die Geschäftsführung nahm im Geschäftsjahr 2021 keine Kredite oder Vorschüsse in Anspruch. Haftungsverhältnisse zugunsten der Mitglieder des Geschäftsführungsorgans wurden nicht eingegangen.

Konzernabschluss

Die VIGOR Beteiligungsgesellschaft mbH, Hamburg stellt den Konzernabschluss als Obergesellschaft für den kleinsten und größten Konsolidierungskreis von Unternehmen auf. Dieser wird im elektronischen Bundesanzeiger veröffentlicht.

Verwendung des Ergebnisses des Mutterunternehmens

Im Geschäftsjahr 2021 haben die Gesellschafter der VIGOR Beteiligungsgesellschaft mbH eine Ausschüttung i.H.v. TEUR 3.000 vorgenommen. Die Geschäftsführung schlägt vor, den Jahresüberschuss auf neue Rechnung vorzutragen.

Vorgänge von besonderer Bedeutung nach Schluss des Geschäftsjahres gemäß § 285 Nr. 33 HGB

Im ersten Halbjahr 2022 hat ein Versorgungswerk der Gesellschaft ein Darlehen (Schuldscheindarlehen mit Besicherung) in Höhe von EUR 45,0 Mio. gewährt. Die Laufzeit des Darlehens ist bis zum 31. März 2023 befristet. Die Gesellschaft als Darlehensnehmerin ist berechtigt, das Darlehen zweimal um jeweils sechs Monate zu verlängern. Der Endfälligkeitstag verschiebt sich bei Ausübung dieses Rechts entsprechend um den Verlängerungszeitraum. Verwendungszweck des Darlehens ist die allgemeine Unternehmensfinanzierung, insbesondere für eine Gesellschafter-Brückenfinanzierung. Mit (Gruppen-) Darlehensvertrag vom 31. März 2022 gewährt die VIGOR zwei Gesellschaftern jeweils ein Darlehen in Höhe von EUR 22,5 Mio. Die Darlehen haben eine Laufzeit von zwei Jahren ab Unterzeichnung des Darlehensvertrages. Der Darlehenszinssatz beträgt über die gesamte Laufzeit 4,0% p.a. Die Darlehen sind spätestens zum Ende der Laufzeit in einem Betrag zu tilgen, die Darlehensnehmer können jedoch vorzeitige Tilgungen in voller Höhe oder in Teilbeträgen von mindestens TEUR 100 vornehmen. Die Darlehen dienen insbesondere zur Gesellschafter-Brückenfinanzierung.

Im ersten Halbjahr 2022 hat eine Konzerngesellschaft ein Darlehen in Höhe von EUR. 67,0 Mio. bei der Bank aufgenommen. Mit dem neuen Darlehen in Höhe von EUR 67,0 Mio. wurden bisherigen Finanzierungen i.H.v. 55,5 Mio. abgelöst. Die übersteigenden Finanzmittel (rd. EUR 17,5 Mio.) gab diese Konzerngesellschaft per (Gruppen-) Darlehensvertrag vom 29. April 2022 an dem Konzern nahestehende Gesellschaften weiter.

Die Darlehen haben eine Laufzeit von zwei Jahren ab Unterzeichnung des Darlehensvertrages. Der Darlehenszinssatz beträgt über die gesamte Laufzeit 3,64% p.a. Die Darlehen sind spätestens zum Ende der Laufzeit in einem Betrag zu tilgen, die Darlehensnehmer können jedoch vorzeitige Tilgungen in voller Höhe oder in Teilbeträgen von mindestens TEUR 100 vornehmen. Die Darlehen dienen insbesondere zur Gesellschafter-Brückenfinanzierung.

Erläuterungen zur Kapitalflussrechnung

Der Finanzmittelfonds setzt sich aus dem Kassenbestand von TEUR 2 (Vorjahr TEUR 2) und Guthaben bei Kreditinstituten von TEUR 93.446 (Vorjahr TEUR 51.828) zusammen. Von den Bankguthaben sind zum Bilanzstichtag TEUR 0 (Vorjahr TEUR 0) verpfändet.

Die Position "sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge" beinhaltet im laufenden Jahr vor allem Erträge und Aufwendungen aus der Konsolidierung und im Vorjahr im Wesentlichen Abschreibungen auf Forderungen und Wertpapiere sowie auf Anlagevermögen einschließlich auf assoziierte Unternehmen und das anteilige Jahresergebnis an assoziierten Unternehmen.

Ertragsteuern wurden in Höhe von TEUR 5.907 (Vorjahr TEUR 11.851), Zinsen wurden in Höhe von TEUR 12.801 (Vorjahr TEUR 10.916) bezahlt. Zinseinzahlungen erfolgten in Höhe von TEUR 3.902 (Vorjahr TEUR 6.058).

Auf Minderheitengesellschafter entfallen von den Auszahlungen an Gesellschafter TEUR 4.419 (Vorjahr TEUR 4.125). An die Gesellschafter der Muttergesellschaft sind Auszahlungen in Höhe von TEUR 3.000 erfolgt.

Hamburg, den 26. September 2022

VIGOR Beteiligungsgesellschaft mbH

Geschäftsführer

Geschäftsführer

Angaben zu Anteilen an Sondervermögen (SV) gemäß § 285 Nr. 26 HGB:

Kriterium	Angabe
Bezeichnung SV	EP SIENNA IM European Broken Core Office Fund
Art des SV	Spezial-AIF-Sondervermögen
Herkunftsstaat	Deutschland
Anlageziel	Investitionsschwerpunkt Immobilien
ISIN des SV	ISIN DE000A2PRVL9
Wert i. S. d. §§ 168, 278 KAGB der bisher abgerufenen Anteile bei IntReal KVG	1 TEUR
Differenz Marktwert zum Buchwert	0 EUR
Ausschüttung für das Geschäftsjahr 2021	Keine
Abschreibung gem. § 253 Abs. 3 S. 6 HGB im Geschäftsjahr 2021	Keine
Gründe für unterbliebene Abschreibung gem. § 253 Abs. 3 S. 6 HGB	Entfällt
Beschränkungen in Möglichkeit der täglichen Rückgabe	Keine

Kriterium	Angabe
Bezeichnung SV	Logistics Austria Plus Fund I
Art des SV	Spezial-AIF-Sondervermögen
Herkunftsstaat	Deutschland
Anlageziel	Investitionsschwerpunkt Immobilien
ISIN des SV	ISIN DE000A2PRV41
Wert i. S. d. §§ 168, 278 KAGB der bisher abgerufenen Anteile bei IntReal KVG	1 TEUR
Differenz Marktwert zum Buchwert	0 EUR
Ausschüttung für das Geschäftsjahr 2021	Keine
Abschreibung gem. § 253 Abs. 3 S. 6 HGB im Geschäftsjahr 2021	Keine
Gründe für unterbliebene Abschreibung gem. § 253 Abs. 3 S. 6 HGB	Entfällt
Beschränkungen in Möglichkeit der täglichen Rückgabe	Keine i

Kriterium	Angabe
Bezeichnung SV	Montano Public Sector Fund I
Art des SV	Spezial-AIF-Sondervermögen
Herkunftsstaat	Deutschland
Anlageziel	Investitionsschwerpunkt Immobilien
ISIN des SV	ISIN DE000A2QGK46
Wert i. S. d. §§ 168, 278 KAGB der bisher abgerufenen Anteile bei IntReal KVG	1 TEUR
Differenz Marktwert zum Buchwert	0 EUR
Ausschüttung für das Geschäftsjahr 2021	Keine
Abschreibung gem. § 253 Abs. 3 S. 6 HGB im Geschäftsjahr 2021	Keine
Gründe für unterbliebene Abschreibung gem. § 253 Abs. 3 5. 6 HGB	Entfällt
Beschränkungen in Möglichkeit der täglichen Rückgabe	Keine

Kriterium	Angabe
Bezeichnung SV	LIP Real Estate Investment Fund - Logistics Germany IV
Art des SV	Spezial-AIF-Sondervermögen
Herkunftsstaat	Deutschland
Anlageziel	Investitionsschwerpunkt Immobilien
ISIN des SV	ISIN DE000A2QGK87
Wert i. S. d. §§ 168, 278 KAGB der bisher abgerufenen Anteile bei IntReal KVG	1 TEUR
Differenz Marktwert zum Buchwert	0 EUR
Ausschüttung für das Geschäftsjahr 2021	Keine
Abschreibung gem. § 253 Abs. 3 S. 6 HGB im Geschäftsjahr 2021	Keine
Gründe für unterbliebene Abschreibung gem. § 253 Abs. 3 S. 6 HGB	Entfällt
Beschränkungen in Möglichkeit der täglichen Rückgabe	Keine

Kriterium	Angabe
Bezeichnung SV	Kingstone Living & Care I
Art des SV	Spezial-AIF-Sondervermögen
Herkunftsstaat	Deutschland
Anlageziel	Investitionsschwerpunkt Immobilien
ISIN des SV	ISIN DE000A2QGLK3
Wert i. S. d. §§ 168, 278 KAGB der bisher abgerufenen Anteile bei IntReal KVG	1 TEUR
Differenz Marktwert zum Buchwert	0 EUR
Ausschüttung für das Geschäftsjahr 2021	Keine
Abschreibung gem. § 253 Abs. 3 S. 6 HGB im Geschäftsjahr 2021	Keine
Gründe für unterbliebene Abschreibung gem. § 253 Abs. 3 S. 6 HGB	Entfällt
Beschränkungen in Möglichkeit der täglichen Rückgabe	Keine

Kriterium	Angabe
Bezeichnung SV	LBBW AM Immobilien Fund of Funds
Art des SV	Spezial-AIF-Sondervermögen
Herkunftsstaat	Deutschland
Anlageziel	Investitionsschwerpunkt Immobilien
ISIN des SV	ISIN DE000A3CPJN0
Wert i. S. d. §§ 168, 278 KAGB der bisher abgerufenen Anteile bei IntReal KVG	1 TEUR
Differenz Marktwert zum Buchwert	0 EUR
Ausschüttung für das Geschäftsjahr 2021	Keine
Abschreibung gem. § 253 Abs. 3 S. 6 HGB im Geschäftsjahr 2021	Keine
Gründe für unterbliebene Abschreibung gem. § 253 Abs. 3 S. 6 HGB	Entfällt
Beschränkungen in Möglichkeit der täglichen Rückgabe -2-	Keine

Kriterium	Angabe
Bezeichnung SV	Garbe European Residential Fund
Art des SV	Spezial-AIF-Sondervermögen
Herkunftsstaat	Deutschland
Anlageziel	Investitionsschwerpunkt Immobilien
ISIN des SV	ISIN DE000A3CPJS9
Wert i. S, d. §§ 168, 278 KAGB der bisher abgerufenen Anteile bei IntReal KVG	1 TEUR
Differenz Marktwert zum Buchwert	0 EUR
Ausschüttung für das Geschäftsjahr 2021	Keine
Abschreibung gem. § 253 Abs. 3 S. 6 HGB im Geschäftsjahr 2021	Keine
Gründe für unterbliebene Abschreibung gem. § 253 Abs. 3 S. 6 HGB	Entfällt
Beschränkungen in Möglichkeit der täglichen Rückgabe	Keine

Konzerneigenkapitalspiegel

	Eigenkapital des Mutterunternehmens
	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage nach § 272 Abs. 2 Nr. 4 HGB	Summe
	TEUR	TEUR	TEUR
Stand 1. Januar 2021	33.297	20.175	53.472
Vortrag Konzernjahresfehlbetrag	0	0	0
Ausschüttung	0	0	0
Sonstige Veränderungen	0	0	0
Änderungen des Konsolidierungskreises	0	0	0
Konzernjahresüberschuss	0	0	0
Stand 31. Dezember 2021	33.297	20.175	53.472

	Eigenkapital des Mutterunternehmens
	Gewinn-/ Verlustvortrag	Konzernjahresfehlbetrag/ -überschuss der dem Mutterunternehmen zuzurechnen ist	Summe
	TEUR	TEUR	TEUR
Stand 1. Januar 2021	27.904	-30.170	51.206
Vortrag Konzernjahresfehlbetrag	-30.170	30.170	0
Ausschüttung	-3.000	0	-3.000
Sonstige Veränderungen	1.104	0	1.104
Änderungen des Konsolidierungskreises	-7.628	0	-7.628
Konzernjahresüberschuss	0	2.421	2.421
Stand 31. Dezember 2021	-11.790	2.421	44.103

	Nicht beherrschende Anteile			Konzerneigenkapital
	Nicht beherrschende Anteile vor Jahresergebnis	Auf nicht beherrschende Anteile entfallende Gewinne	Summe	Summe
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Stand 1. Januar 2021	-6.506	10.211	3.705	54.911
Vortrag Konzernjahresfehlbetrag	0	0	0	0
Ausschüttung	-4.419	0	-4.419	-7.419
Sonstige Veränderungen	0	-701	-701	403
Änderungen des Konsolidierungskreises	0	-178	-178	-7.806
Konzernjahresüberschuss	0	5.709	5.709	8.130
Stand 31. Dezember 2021	-10.925	15.041	4.116	48.219

Konzernkapitalflussrechnung

			2021	Vorjahr	Veränderung
			TEUR	TEUR	TEUR
1.		Periodenergebnis (Konzerngewinn/-fehlbetrag einschließlich Ergebnisanteile anderer Gesellschafter)	2.421	-53.884	56.305
2.	+/-	Abschreibungen/Zuschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	30.609	78.334	-47.725
3.	+/-	Zunahme/Abnahme der Rückstellungen	4.598	3.154	1.444
4.	+/-	Sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge	-5.701	17.261	-22.964
5.	-/+	Zunahme/Abnahme der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva, die nicht der Investitions- und Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	-27,837	-8.046	-19.791
6.	+/-	Zunahme/Abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	31,508	-17.904	49.412
7.	-/+	Gewinn/Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	1.162	-868	2.030
8.		Sonstige Beteiligungserträge	-1.188	-436	-752
9.	+ / -	Zinsaufwendungen/Zinserträge	3.498	-2.932	6.430
10.	+/-	Ertragsteueraufwand/-ertrag	5.585	5.082	503
11.	-/+	Ertragsteuerzahlungen	-5.908	-11.851	5.943
12.	=	Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit (Summe aus 1. bis 11.)	38.747	7.910	30.835
13.	-	Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-212	-546	334
14.	+	Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Sachanlagevermögens	63	111	-48
15.	-	Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-2.676	-1.571	-1.105
16.	+	Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Finanzanlagevermögens	35.387	8.915	26.472
17.	-	Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-17.029	-28.073	11.044
18.	+	Einzahlungen aus Abgängen aus dem Konsolidierungskreis		0	0
19.	-	Auszahlungen für Zugänge zum Konsolidierungskreis		0	0
20.	+	Erhaltene Zinsen	3.901	6.058	-2.155
21.	+	Erhaltene Dividenden	1.152	1.036	116
22.	=	Cashflow aus der Investitionstätigkeit (Summe aus 13. bis 21.)	20.586	-14.070	34.658
23.	+	Einzahlungen aus der Begebung von Anleihen und der Aufnahme von (Finanz-)Krediten	16.865	44.203	-27.338
24.	-	Auszahlungen aus der Tilgung von Anleihen und (Finanz-)Krediten	-23.937	-24.795	858
25.	-	Gezahlte Zinsen	-12.801	-10.916	-1.885
26.	-	Gezahlte Dividenden an Gesellschafter des Mutterunternehmens	-3.000	0	-3.000
27.	-	Gezahlte Dividenden an andere Gesellschafter	-4.419	-4.125	-294
28.	=	Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit (Summe aus 23. bis 27.)	-27.292	4.367	-31.659
29.		Zahlungswirksame Veränderungen des Finanzmittelfonds (Summe aus Zeile 12, 22, 28)	32.041	-1.793	33.834
30.	+/-	Konsolidierungskreisbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds	9.577	0	9.577
31.	+	Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	51.830	53.622	-1.792
32.	=	Finanzmittelfonds am Ende der Periode (Summe aus 29. bis 31.)	93.448	51.830	41.618

Konzernlagebericht für das Jahr 2021

I. Grundlagen des Konzerns

Geschäftsmodell des Konzerns

Die VIGOR Beteiligungsgesellschaft mbH (VIGOR) ist das Mutterunternehmen des VIGOR Konzerns und durch ihre Beteiligungen in den Bereichen Immobilien, Schifffahrt und gewerbliche Beteiligungen geprägt. Das Unternehmen nimmt im Wesentlichen Aufgaben einer Holding wahr und ist über ihre Anteilsbesitze im In- und Ausland aktiv.

Die Beteiligungen der obengenannten Bereiche werden über Zwischengesellschaften gebündelt und geführt. Für den Bereich Schifffahrt sind es die Gesellschaften der Alfena Beteiligungsgesellschaft mbH (Alfena) und die Atalanta Beteiligungsgesellschaft mbH & CO KG (Atalanta), für Immobilien die HIH Real Estate GmbH (HIH), für das Versicherungsmaklergeschäft die M.M.Warburg & CO Assekuranzmakler GmbH (MMW Assekuranz) und für die gewerblichen Beteiligungen die SETUBAL Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH (Setubal). Bestandsimmobilien werden über die M.M.Warburg Anlage-Kommanditgesellschaft mbH & CO (Anlage KG) gehalten.

a. Ziele und Strategien

Die strategische Ausrichtung des VIGOR-Konzerns wurde auch im Geschäftsjahr 2021 unverändert fortgeführt, da sich die Vernetzung der Bereiche wie in den Vorjahren bewährt hat. Während im Bereich der gewerblichen Beteiligungen und dem Schifffahrtsbereich aufgrund der Marktentwicklung Risikovorsorge betrieben wurde, konnte der Bereiche Immobilien positive Ergebnisse beisteuern.

b. Steuerungssysteme

Das auf betriebswirtschaftlichen Zahlen basierende Risikomanagement wird durch geschäftssegmentbezogene Gesprächskreise ergänzt. In diesem Rahmen werden die eingegangenen Risiken transparent gemacht, bewertet und gesteuert.

c. Forschung und Entwicklung

Der VIGOR-Konzern ist nicht in Geschäftsfeldern tätig, die eine Forschungs- und Entwicklungstätigkeit erforderlich machen.

II. Wirtschaftsbericht

1. Gesamtwirtschaftliche, branchenbezogene Rahmenbedingungen

Die gesamtwirtschaftliche Lage in Deutschland war auch im Jahr 2021 geprägt von der Corona-Pandemie. Trotz der andauernden Pandemiesituation und zunehmender Liefer- und Materialengpässe konnte sich die deutsche Wirtschaft aber nach dem Einbruch im Jahr 2020 erholen. Das preisbereinigte Bruttoinlandsprodukt (BIP) war im Jahr 2021 nach ersten Berechnungen des Statistischen Bundesamtes (Destatis) um 2,7 % höher als 2020 (auch kalenderbereinigt). Das reichte jedoch nicht, um den starken Rückgang im ersten Corona-Jahr aufzuholen: Im Vergleich zum Jahr 2019, also dem Jahr vor der Krise, war das BIP noch um 2,0 % niedriger. ¹

Die konjunkturelle Entwicklung im Jahresverlauf war auch im Jahr 2021 stark abhängig vom Infektionsgeschehen und den damit einhergehenden Corona-Schutzmaßnahmen. Zum Jahresbeginn befand sich Deutschland mitten in der zweiten Corona-Welle und in einem Lockdown. Das führte im 1. Quartal zu einem Rückgang des Bruttoinlandsprodukts. Als die Beschränkungen im Verlauf des Jahres 2021 nach und nach wegfielen, erholte sich die deutsche Wirtschaft spürbar. Die zunehmenden Liefer- und Materialengpässe dämpften jedoch die Erholung, die zum Jahresende durch die vierte Corona-Welle und erneute Verschärfungen der staatlichen Schutzmaßnahmen gestoppt wurde. ²

Die Weltproduktion - berechnet auf der Basis von Kaufkraftparitäten - expandierte auch im Schlussquartal des Jahres 2021 mit einer Rate von knapp 1,5 % deutlich. Im Jahr insgesamt dürfte sie um 5,7 % gestiegen sein und damit einen beträchtlichen Teil der im Jahr zuvor verzeichneten Verluste wieder wettgemacht haben. Die COVID-19-Pandemie beeinflusst die wirtschaftliche Aktivität zwar immer noch, doch werden angesichts hoher Impfquoten inzwischen in vielen Ländern auch höhere Inzidenzen toleriert, ohne dass Eindämmungsmaßnahmen ergriffen werden, die die Konjunktur stark dämpfen. Auch verliefen die Infektionswellen im vergangenen Jahr nicht mehr synchron. So wurde die wirtschaftliche Aktivität im Herbst im Wesentlichen nur in Europa durch die Ausbreitung der Delta-Variante des Coronavirus spürbar gebremst, während in der übrigen Welt zumeist sinkende Infektionsraten verzeichnet wurden. Zwar hat sich die Omikron-Variante um die Jahreswende weltweit ausgebreitet und zu einem zum Teil drastischen Anstieg der Fallzahlen geführt. Auch wegen einer offenbar geringeren Krankheitslast wurden die Infektionsschutzmaßnahmen aber zumeist nur moderat verschärft und zuletzt vielfach sogar deutlich gelockert. Eine Ausnahme ist freilich China, wo nach wie vor eine No-COVID-Politik verfolgt wird und die Behörden auch bei geringen Fallzahlen mit drastischen Maßnahmen reagieren. ³

Im Jahr 2021 lag die Rendite deutscher Staatsanleihen mit zehnjähriger Laufzeit im Durchschnitt bei etwa -0,31 %. Damit ist die Rendite deutscher Staatsanleihen das dritte Jahr in Folge negativ. In den vergangenen Jahren ist eine nahezu stetige Abnahme der Rendite zehnjähriger Staatsanleihen der Bundesrepublik zu beobachten. Mitte der 1990er Jahre betrug der Kapitalertrag der staatlichen Schuldverschreibungen noch rund 6 %. ⁴

2. Geschäftsverlauf und Branchenentwicklung in den einzelnen Beteiligungssegmenten

Die in den Vorquartalen zu beobachtende Dynamik hat zum Jahresende auf dem deutschen Immobilienmarkt noch einmal deutlich zugenommen. Mit einem Transaktionsvolumen von ca. 24,7 Mrd. EUR wurde das zweitbeste Schlussquartal aller Zeiten verzeichnet. Auch im Gesamtjahr konnte dadurch mit 64,1 Mrd. EUR ein außergewöhnlich gutes Ergebnis erzielt werden, das Rang zwei in der ewigen Bestenliste entspricht. Bemerkenswert ist dieses Spitzenresultat insbesondere, wenn man berücksichtigt, dass es durchaus eine ganze Reihe von Störfaktoren gab. Seien es die Lieferengpässe bei den Vorprodukten, die stark gestiegene Inflation oder nicht zuletzt die wieder anziehenden Corona-Fallzahlen. Insbesondere die positive Entwicklung der Nutzermärkte, allen voran im Logistikbereich, wo neue Umsatzrekorde verzeichnet wurden, aber auch die Büromärkte, die beim Flächenumsatz um rund ein Viertel zulegen konnten, stimmen die Investoren zuversichtlich.

¹ Statista Statement zur Pressekonferenz am 14. Januar 2022
² Statista Pressemitteilung Nr. 074 vom 25. Februar 2022
³ IfW Weltwirtschaft im Frühjahr 2022
⁴ https://de.statista.com/statistik/daten/studie/200193/umfrage/entwicklung-der-renidite-zehnjaehrigerstaatsanleihen-indeutschland/#:-:text=Rendite%20zehnj%C3%A4hriger%20Staatsanleihen%20Deutschlands%20bis%202021&text=Im%20Jahr%202021%20lag%20die,dritte%20Jahr%20in%20Folge%20negativ.

In den A-Standorten (Berlin, Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, Köln, München, Stuttgart) wurde ein Umsatz von gut 37,1 Mrd. EUR registriert. Der Vorjahreswert wurde um 14 % übertroffen. Bemerkenswert ist der hohe Anteil der Einzeldeals, der sich auf 88 % beläuft. An der Spitze steht Berlin mit 11,2 Mrd. EUR (+25 %), dem zweitbesten Resultat aller Zeiten. Vergleichbar ist die Situation in München, wo gut 7,7 Mrd. EUR (+53 %) ebenfalls den zweitbesten Wert bedeuten. Auf Platz drei folgt Frankfurt mit knapp 6,7 Mrd. EUR, was in etwa dem Vorjahresniveau entspricht. Den stärksten Zuwachs und einen neuen Rekord verzeichnet Köln mit +182 % auf 3,8 Mrd. EUR. Um gut 54 % zugelegt hat Stuttgart auf 2,1 Mrd. EUR, wo zwei Großtransaktionen für einen fulminanten Endspurt sorgten. Erhebliche Rückgänge verzeichneten dagegen Hamburg mit 3,1 Mrd. EUR (-43 %) sowie Düsseldorf mit knapp 2,4 Mrd. EUR (-34 %).

Büros bleiben das Maß aller Dinge. Mit einem Ergebnis von gut 30,7 Mrd. EUR entfallen rund 48 % des Umsatzes auf diese Assetklasse. Auf Rang zwei folgen Logistikobjekte mit 15 %. Mit einem Volumen von knapp 9,9 Mrd. EUR legten sie um rund ein Viertel zu und stellten ein neues Allzeithoch auf. Vervollständigt wird das Siegerpodest von Einzelhandelsobjekten, die auf 14 % (8,7 Mrd. EUR) kommen; aber erhebliche Einbußen hinnehmen mussten. Trotz Nachfragebelebung im letzten Quartal steuern Hotels lediglich 2,5 Mrd. EUR bei, konnten ihr Vorjahresresultat aber um über 15 % steigern. Weiter auf Erfolgskurs sind Healthcare-Immobilien mit gut 4,4 Mrd. EUR und einem Zuwachs um knapp 12 %, die damit eine neue Bestmarke setzen.

Ausländische Käufer haben rund 24,8 Mrd. EUR investiert. Ihr Anteil liegt mit knapp 39 % in etwa auf Vorjahresniveau. Deutlich höher fällt ihre Beteiligung wie üblich im Portfoliosegment mit aktuell fast 61 % aus. Nicht zuletzt die in weiten Teilen des zweiten Halbjahres gelockerten Kontakt- und (internationalen) Reisebeschränkungen haben dazu beigetragen, dass sich ausländische Käufer wieder verstärkt an Verkaufs- und Due-Diligence-Prozessen beteiligen konnten und Deals leichter zum Abschluss zu bringen waren als während der Lockdown-Phasen.

Indizien für das große Anlegerinteresse sind teilweise weiter gesunkene Renditen in den besonders nachgefragten Assetklassen und Standorten. Ein begrenztes Angebot an Premiumobjekten, das auf eine hohe Nachfrage trifft, führt dazu, dass an der einen oder anderen Stelle die Preise nochmal gestiegen sind. Für Büros haben die Netto-Spitzenrenditen im vierten Quartal in einigen Städten um 5 bis 20 Basispunkte nachgegeben. Dies betrifft u. a. Köln (2,60 %), Frankfurt (2,65 %) sowie Düsseldorf und Stuttgart mit jeweils 2,75 %. In den drei teuersten Standorten, Berlin (2,40 %), München (2,50 %) und Hamburg (2,55 %) zeigten sie sich dagegen stabil. Auch im Logistiksegment hat sich der Renditerückgang fortgesetzt. Mit 3,00 % liegen die Netto-Spitzenrenditen 20 Basispunkte niedriger als in Q3. Noch stärker fiel die Preisentwicklung bei Fachmarktzentren aus, bei denen die Renditen um 40 Basispunkte auf 3,50 % gesunken sind. Ähnlich sieht die Entwicklung bei Fachmärkten aus, wo sie auf 4,40 % nachgegeben haben. ⁵

³ https://www.realestate.bnpparibas.de/presse/immobilienmaerkte/investmentmaerkte-trotzen-weitestgehend-dercorona-krisebnppre-immobilien-investmentmarkt-deutschland-2021q4.pdf

Der Flächenumsatz des Bürovermietungsmarkts der Top-7-Standorte erholte sich im Gesamtjahr 2021 mit 3,2 Mio. m ² nach im Vorjahr 2,5 Mio. m ². Die durch die Pandemie bedingte Planungsunsicherheit für Unternehmen in 2020 bewirkte keinen erneuten Rückgang der Nachfrage in 2021, sondern der Bedarf an Büroflächen sorgte trotz verbreitetem Arbeiten zuhause für einen um 27 % höheren Jahresendwert im Vergleich zum Vorjahr.

Die Mietpreise zeigten sich unter Corona-Einfluss als überwiegend resistent. Die Spitzenmieten blieben weitgehend stabil mit nur leichten Steigerungen, was andeutet, dass Unternehmen weiterhin hohen Anspruch auf gute Flächenqualität legen. Die Leerstandsquote stieg dagegen an allen TOP-Standorten.

Der Vermietungsumsatz in Hamburg ist in 2021 mit 490.000 m ² gegenüber 340.000 m ² in 2020 gestiegen. Die Durchschnittsmiete in Hamburg stieg leicht auf 18,10 EUR/ m ² (+3,4 % ggü. Vj.). Das Hamburger Büroflächenangebot wird sich durch ein hohes Fertigstellungsvolumen in 2022 und 2023 signifikant vergrößern. Das Angebot an kurzfristig verfügbaren Flächen nahm in Hamburg um 3,5 % zu. ⁶

Mit einem Transaktionsvolumen von 3,2 Mrd. EUR hat der Hamburger Investmentmarkt für Gewerbeimmobilien im abgelaufenen Geschäftsjahr wegen eines Mangels an geeigneten Objekten einen deutlichen Rückgang ggü. dem Vorjahr zu verzeichnen. Der Vorjahreswert wurde um 40 % unterschritten. Die Spitzenrenditen für Logistikhallen sanken im Vorjahresvergleich auf 3,5 % (-0,5 % ggü. Vorjahr), die Renditen bei Büro und Geschäftshäusern blieben mit 2,6 % bzw. 2,7 % nahezu gleich.

Der Massengutfrachtsektor übertraf fast alle Erwartungen im Jahr 2021. Die gewichteten Einnahmen des Sektors beliefen sich auf durchschnittlich 26.887 $/Tag. Das war der höchste Stand seit dem Jahr 2008 und lag 137 % über dem 10-Jahres-Durchschnitt. Insgesamt war das Jahr 2021 das viertstärkste Jahr in den Aufzeichnungen. Nur die Jahre 2004, 2007 und 2008 (während des von China angeheizten 'Super-Zyklus') schnitten besser ab. Das Tempo und die Stärke der Verbesserung im Jahr 2021 war bemerkenswert. Die Zuwächse setzten sich im Jahr fort, wobei sowohl im dritten als auch im vierten Quartal 2021 durchschnittlich über 30.000 $/Tag erzielt werden konnten. ⁷

Die Bulkcarrier-Flotte umfasste Ende 2021 12.693 Schiffe mit einer Gesamttonnage von 945 Mio. t. Im Jahresvergleich entspricht dies einem Zuwachs von 3,8 %. 429 Schiffe mit einer Gesamttonnage von 37,9 Mio. dwt wurden im Jahr 2021 abgeliefert. Dies entspricht einem Rückgang von 23 % gegenüber dem Vorjahr. Abgewrackt wurden nur 56 Schiffe mit einer Gesamttonnage von Mio. 5,1 dwt, was einem Rückgang von 66 % gegenüber dem Vorjahr und den niedrigsten Stand seit 2018 bedeutet. ⁸

Bei den Aframax-Tankern waren die Spotcharterraten im Jahr 2021 mit durchschnittlich TUSD 8,2 deutlich niedriger als im Vorjahr i.H.v. TUSD 22. Auch bei den Suezmaxen belief sich die durchschnittliche Spot-Charterrate auf TUSD 7,3. Im Jahr 2020 betrug diese noch TUSD 30,2. ⁹

⁶ https://www.germanpropertypartners.de/files/GPP_Marktbericht_2020Q1-4_Broschuere_de_web.pdf
⁷ Clarkson Research Dry Bulk Trade Outlook Volume 28, no. 1 Seite 28
⁸ Clarkson Research Dry Bulk Trade Outlook Volume 28, no. 1 Seite 19
⁹ Clarkson Research Oil & Tanker Trades Outlook Volume 27, no.l Seite 6-9

Die internationale Rohöl- und Produktentankerflotte wuchs 2021 gegenüber dem Vorjahr nach Tragfähigkeit um netto 2,7 %. In den Vorjahren fiel die Zunahme deutlich höher aus: 3,2 % waren es 2020 und noch 5,7 % im Jahr 2019. Das schwächere Wachstum der Flotte lässt sich auf den Anstieg der Verschrottungen zurückzuführen: 9,4 Millionen dw, in der Summe 105 Schiffe, verließen die Tankerflotte 2021 und wurden verschrottet - der höchste Jahreswert seit 20,1 Millionen dwt im Jahr 2018. Die Abgänge der Produktentanker stellen mit 2,8 Millionen tdw sogar ein Elfjahreshoch dar. Die Ablieferungen von Tankerneubauten stiegen im Jahresvergleich um 2,8 auf 25,6 Millionen tdw im Jahr 2021. Das Volumen lag damit jedoch deutlich unter den 30 Millionen tdw, die durchschnittlich zwischen 2015 und 2019 erzielt wurden. Die Rohöltankerflotte wuchs im vergangenen Jahr um 2,6 % gegenüber 3,3 % 2020. 35 VLCC mit insgesamt 10,8 Millionen tdw stießen zur Flotte, der niedrigste Stand seit der Lieferung von 20 Schiffen im Jahr 2015. Die Zahl neugebauter Suezmax-Tanker sank auf 23 Einheiten (3,6 Millionen tdw), verglichen mit 29 im Jahr 2020. Die Ablieferungen von Aframaxen verdreifachten sich dagegen im Jahresvergleich auf 27 Schiffe mit 3,0 Millionen tdw. ¹⁰

Bei den gewerblichen Beteiligungen war das Fundraisingklima über das gesamte Jahr gesehen sehr gut. In allen vier Quartalen lag die Beurteilung des Fundraisings auf höchstem Niveau. Anders stellte sich das Exitklima dar. Zwar markierte es im zweiten Quartal den bisherigen Bestwert, im Jahresverlauf verschlechterte sich die Beurteilung allerdings wieder. Im Jahresmittel lag das Exitklima somit nur knapp über dem bisherigen Top-Niveau der Jahre 2017 / 2018, in denen die Beurteilungen auch deutlich weniger volatil waren. ¹¹

Aktivitäten der wesentlichen Konzerngesellschaften

Sowohl im Geschäftsjahr 2020 als auch im Geschäftsjahr 2021 waren Abschreibungen von Planungsleistungen für Immobilien-Projektentwicklungen in einer erheblichen Größenordnung über einen Ergebnisabführungsvertrag bzw. eine Verlustübernahme von Tochtergesellschaften von besonderer Bedeutung für das Ergebnis der HIH RE.

Im Geschäftsbereich Asset Management werden die Objekte verschiedener Eigentümer in unterschiedlichen gesellschaftsrechtlichen Konstruktionen betreut. Die Bandbreite reicht von privaten Direktinvestments über Spezial- und Publikumsfonds bis hin zu luxemburgischen Holdinggesellschaften internationaler Investoren. Das Volumen des Asset Managements konnte auch in 2021 ausgeweitet werden. Die "Assets under Management" belaufen sich nun auf rd. 11,9 Mrd. EUR nach 9,2 Mrd. EUR im Vorjahr.

Die Ertragslage der HIH RE ist gut. Aufgrund einer soliden Kundenbasis und einer sehr guten Positionierung als Immobilienmanager konnte ein langfristig orientiertes Geschäftsmodell erfolgreich etabliert werden.

Der durch die Atalanta geführte Schifffahrtsbereich konnte im Jahr 2021 bereits von den sich verbessernden Chartermärkten leicht profitieren, allerdings wird aufgrund von Wertkorrekturen ein Jahresfehlbetrag i.H.v. EUR 3,1 Mio. ausgewiesen. Das Ergebnis des Vorjahres (Jahresüberschuss EUR 7,6 Mio.) war durch einen teilweisen Forderungsverzicht mit Besserungsschein stark beeinflusst.

Die über die Private-Equity-Fonds der Setubal gehaltenen gewerblichen Beteiligungen sind mehrheitlich im Bereich des deutschen Mittelstandes investiert. Diese waren im Jahr 2020 und 2021 stark von den Lockdown-Maßnahmen betroffen, so dass im Jahr 2021 keine Ausschüttungen erfolgten. Primär aufgrund von Zinsaufwendungen wird bei Setubal ein Jahresfehlbetrag von EUR 1,0 Mio. (Vorjahr -10,7 Mio.) ausgewiesen.

¹⁰ THB 02.02.2022 Welt-Tankerflotte wächst langsamer S. 5
¹¹ KfW GPEB 4. Quartal 2021 Seite 2

Bei der Anlage KG konnte ein Jahresüberschuss i.H.v. EUR 0,8 Mio. (Vorjahr EUR 0,9 Mio.) erzielt werden. Aufgrund des Jahresüberschusses weist die Anlage KG zum 31.12.2021 ein positives Eigenkapital von EUR 0,6 Mio. (Vorjahr: nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag EUR 0,2 Mio.) aus. Bei der Gesellschaft wurden auf Basis von Immobilienverkehrswertermittlungen stille Reserven in Höhe eines unteren zweistelligen Millionenbetrags bei den vermieteten Grundstücken und Gebäuden ermittelt.

Das Jahresergebnis der MMW Assekuranz i.H.v. EUR 0,7 Mio. konnte im Vergleich zum Vorjahr um EUR 0,3 Mio. verbessert werden. Mit der MMW Assekuranz wurde im Jahr 2015 ein Ergebnisabführungsvertrag abgeschlossen, so dass die VIGOR das Ergebnis vollständig vereinnahmen konnte.

Die VIGOR fungierte im Jahr 2021 als Administrationsholding und unterstützte ihre Tochtergesellschaften bei Finanzierungssachverhalten sowie bei Themen aus dem Bereich des Rechnungswesens. Des Weiteren hat die VIGOR ihre Tochtergesellschaften bei individuellen Sachverhalten beraten und unterstützt.

3. Lage

Der Konzernabschluss ist unter der Annahme der Fortführung der Unternehmenstätigkeit gemäß § 298 Abs. 1 HGB in Verbindung mit § 252 Abs. 1 Nr. 2 HGB aufgestellt worden. Das Geschäftsjahr wurde mit einem Konzernjahresüberschuss i.H.v. EUR 2,4 Mio. abgeschlossen, so dass sich, unter Berücksichtigung einer im Jahr erfolgten Ausschüttung i.H.v. EUR 3,0 Mio., ein Konzerneigenkapital von EUR 48,2 Mio. ergibt. Während im Schifffahrtsbereich auch, aufgrund der COVID-19 Effekte, Wertanpassungen notwendig waren, konnte der Immobilienbereich aufgrund der guten Branchenentwicklung positive Ergebnisse beisteuern. Im Übrigen sind in den Grundstücken gemäß einer überschlägigen Verkehrswertberechnung stille Reserven in Höhe eines unteren zweistelligen Millionenbereichs vorhanden.

Die Lage des Konzerns ist wie im Vorjahr durch die Ergebnisbeiträge des Immobilien- und des Schifffahrtsbereichs sowie den Wertanpassungen bei den gewerblichen Beteiligungen geprägt.

a) Ertragslage

in TEUR	2021
	TEUR	TEUR	%
Umsatzerlöse		169.226	74.4
davon
im Immobiliensektor	143.029
im Schifffahrtssektor	19.982
Versicherungen	2.466
Sonstige	3.749
Erhöhung / Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen		35.035	15.3
Sonstige betriebliche Erträge		23.623	10.4
Konzernleistung		227.884	100,0
Materialaufwand		-55.122	-24,2
Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	0		0,0
Aufwendungen für bezogene Leistungen	-55.122		-24,2
Personalaufwand		-78.701	-34,5
Löhne und Gehälter	-68.065		-29,9
Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-10.636		-1,6
davon für Altersversorgung	-106
Abschreibungen		-13.478	-5,9
davon auf Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände	-661
davon auf Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwert	-3.304
davon auf Abschreibungen auf Sachanlagen	-2.873
davon auf Abschreibungen auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens, soweit diese die den Konzern üblichen Abschreibungen überschreiten	-6.640		0.0
Sonstige betriebliche Aufwendungen		-37.942	-16,6
Erträge aus Beteiligungen		1.111	0,6
davon aus verbundenen Unternehmen	582
Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens		8.785	3.9
Sonstige Zinsen und ähnliche Ertrage		368	0.2
davon aus verbundenen Unternehmen	50	0
Erträge aus Beteiligungen an assoziierten Unternehmen		0	0,0
Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens		-23,771	-10,4
davon aus assoziierten Unternehmen	0	0	0,0
Aufwand aus garantierter Ausgleichszahlung für nicht beherrschende Anteile		-450	-0,2
Aufwendungen aus Beteiligungen an assoziierten Unternehmen		-686	-0,3
Zinsen und ähnliche Aufwendungen		-12.651	-5.6
davon aus verbundenen Unternehmen
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		-5.585	-2.5
davon latente Steuern	-238
Ergebnis nach Steuern		9.762	4,3
Sonstige Steuern		-1.622	-0,7
Konzernjahresüberschuss (Vorjahr Konzernjahresfehlbetrag)		8.140	3,6
davon anderen Gesellschaftern zustehender Gewinn:		-5.851	-2,6
davon auf andere Gesellschafter entfallender Verlust:		142	0,1
Konzerngewinn (Vorjahr Konzernverlust)		2.431	1.1

in TEUR	Vorjahr		Veränderung
	TEUR	%	TEUR	%
Umsatzerlöse	163.504	98.2	5.722	3,5
davon
im Immobiliensektor	142.595		434	0,3
im Schifffahrtssektor	15.047		4.935	32,8
Versicherungen	2.280		186	8,2
Sonstige	3.582		167	4.7
Erhöhung / Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen	-5.070	-3,1	40.105	>100,0
Sonstige betriebliche Erträge	3.270	5	15.353	>100.0
Konzernleistung	166.704	100,0	61.180	36.7
Materialaufwand	-21.377	-12,8	-33.745	<-100,0
Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	0	0	0	0,0
Aufwendungen für bezogene Leistungen	-21.377		-33.745	<-100.0
Personalaufwand	-72.151	-43.3	-6.550	-9,1
Löhne und Gehälter	-62.766		-5.299	-8,4
Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-9.385		-1.251	-13.3
davon für Altersversorgung	-112		0	0,0
Abschreibungen	-5.349	-3,2	-8.129	-100,0
davon auf Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände	-754		93	-12,3
davon auf Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwert	-2.277		-1.027	-15.1
davon auf Abschreibungen auf Sachanlagen	-2.318		-555	-23.9
davon auf Abschreibungen auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens, soweit diese die den Konzern üblichen Abschreibungen überschreiten	0		-6.640	<-100.0
Sonstige betriebliche Aufwendungen	-39.827	-23.9	1.885	4.7
Erträge aus Beteiligungen	436	0,4	675	- 100,0
davon aus verbundenen Unternehmen	45		539	>100,0
Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens	13.317	8.0	-4.532	-34,0
Sonstige Zinsen und ähnliche Ertrage	588	0.4	-220	-37,4
davon aus verbundenen Unternehmen	43		7	-100,0
Erträge aus Beteiligungen an assoziierten Unternehmen	0	0,0	0	-100,0
Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens	-72.985	-13,8	49.214	67,4
davon aus assoziierten Unternehmen	-1.158		1.158	100,0
Aufwand aus garantierter Ausgleichszahlung für nicht beherrschende Anteile	-450	-0,3	0	0,0
Aufwendungen aus Beteiligungen an assoziierten Unternehmen	-204	-0.1	-482	-100,0
Zinsen und ähnliche Aufwendungen	-10.973	-6,6	-1.678	-15,3
davon aus verbundenen Unternehmen	54		-54	-100,0
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	-5.082	-3.0	-503	-9.9
davon latente Steuern	-55		-183	-100.0
Ergebnis nach Steuern	-47.353	-28,4	57.115	<-100,0
Sonstige Steuern	-2.341	-1,4	719	30,7
Konzernjahresüberschuss (Vorjahr Konzernjahresfehlbetrag)	-49.694	-29,8	57.834	- 100,0
davon anderen Gesellschaftern zustehender Gewinn:	-4.190	-2,5	-1.661	-39,6
davon auf andere Gesellschafter entfallender Verlust:	0	0,0	142	110,0
Konzerngewinn (Vorjahr Konzernverlust)	-45.504	-27,3	47.935	>100,0

Die Umsatzerlöse im Immobiliensektor sind im Vergleich zum Vorjahr nahezu unverändert. Die Umsatzerlöse im Schifffahrtsbereich sind um EUR 4,9 Mio. gestiegen, da die Charterraten angestiegen sind.

Die Erhöhung des Bestandes an fertigen und unfertigen Erzeugnissen ergibt sich aus einer Projektentwicklung im Immobilienbereich.

Die sonstigen betrieblichen Erträge sind um EUR 15,4 Mio. auf EUR 23,6 Mio. gestiegen. Der Anstieg ergibt sich teilweise aus einem Beteiligungsverkauf, wodurch ein Gewinn von EUR 8,4 Mio. erzielt werden konnte sowie aus Konsolidierungseffekten mit TEUR 5.856.

Der Materialaufwand nahm um EUR 33,7 Mio. zu. Bei der Zunahme handelt es sich im Wesentlichen um Bau- und Projektierungskosten bei einer Immobilienprojektentwicklung.

Der Personalaufwand erhöhte sich um EUR 6,6 Mio. bzw. 9,1 % auf EUR 78,7 Mio. u.a. auf Grund von Gehaltssteigerungen und der Erhöhung der Mitarbeiteranzahl.

Die Abschreibungen sind um EUR 8,1 Mio. auf EUR 13,5 Mio. gestiegen, davon betreffen EUR 2,9 Mio. Abschreibungen auf Sachanlagen sowie EUR 3,3 Mio. Abschreibungen auf den Geschäfts- oder Firmenwert. Weitere EUR 6,6 Mio. betreffen davon Abschreibungen auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens, soweit diese die konzernüblichen Abschreibungen überschreiten.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind um EUR 1,9 Mio. auf EUR 37,9 Mio. gesunken. Darin enthalten sind Raumkosten in Höhe von TEUR 3.911 (Vorjahr TEUR 6.039), Beratungskosten einschließlich IT-Unterstützung über TEUR 6.123 (Vorjahr TEUR 3.126), Werbungskosten über TEUR 641 (Vorjahr TEUR 429), Reisekosten in Höhe von TEUR 566 (Vorjahr TEUR 677), sonstige Personalkosten in Höhe von TEUR 2.716 (Vorjahr 2.234), und Versicherungsaufwendungen in Höhe von TEUR 830 (Vorjahr TEUR 661). Darüber hinaus sind außergewöhnliche Aufwendungen für eine Kreditgarantie in Höhe von EUR 2,7 Mio. enthalten.

Im Finanzergebnis verzeichnen die Erträge aus Beteiligungen einen leichten Zuwachs. Die Erträge aus Ausleihungen sind im Vergleich zum Vorjahr um EUR 4,5 Mio. zurückgegangen und betreffen vor allem Zinsen aus dem Schifffahrtsbereich der Alfena.

Bei den Abschreibungen auf Finanzanlagevermögen handelt es sich um außerplanmäßige Abschreibungen auf den niedrigeren beizulegenden Wert im Wesentlichen im Schifffahrtsbereich. Die Abschreibungen sind um EUR 49,2 Mio. auf EUR 23,8 Mio. zurückgegangen.

Im Konzernabschluss nahmen die Aufwendungen für Zinsen gegenüber der Vergleichsperiode um EUR 1,7 Mio. auf EUR 12,7 Mio. zu. Im Wesentlichen bedingt durch eine Neustrukturierung der Kreditverbindlichkeiten und einer Zunahme der Verbindlichkeiten innerhalb des Konzerns. Die Erträge aus Zinsen und ähnlichen Erträgen nahmen um EUR 0,2 Mio. auf EUR 0,4 Mio. ab.

Die Steuern von Einkommen und vom Ertrag haben sich um EUR 0,5 Mio. auf EUR 5,6 Mio. erhöht.

Das Konzerngesamtergebnis (vor Minderheitenanteilen) beläuft sich auf EUR 8,1 Mio. und hat sich gegenüber dem Vorjahr um EUR 57,8 Mio. erhöht. Diese Erhöhung ist insbesondere auf die um EUR 49 Mio. reduzierten Abschreibungen auf das Finanzanlagevermögen wegen der in 2021 gestiegenen Charterraten und der damit verbesserten Bewertung der Schiffskredite zurückzuführen. Das Konzernergebnis fiel damit, wie im Vorjahr prognostiziert, besser als im Jahr 2020 aus.

b) Vermögenslage

	31.12.2021
VERMÖGEN	TEUR	%
Immaterielle Vermögensgegenstände	8.456	1,9
Sachanlagen	50.296	11,5
Finanzanlagen	193.979	44,2
Mittel- und langfristig gebundenes Anlagevermögen	252.731	57,6
Vorräte	33.985	7,7
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	31.393	7,2
Forderungen gegen verbundene Unternehmen	1.312	0,3
Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	8.243	1,9
Sonstige Vermögensgegenstände	13.890	3,2
Sonstige Wertpapiere	1.397	0,3
Liquide Mittel	93.448	21,2
Aktiver Rechnungsabgrenzungsposten	2.182	0,5
Kurzfristig gebundenes sonstiges Vermögen	185.850	42,4
Vermögen insgesamt	438.581	100.0
FINANZIERUNG
Gezeichnetes Kapital	33.297	7,6
Kapitalrücklage	20.175	4,6
Gewinnvortrag/Ausschüttungen	-11.790	-2,7
Konzernjahresfehlbetrag/ -überschuss	2.421	0,6
Ausgleichsposten für nicht beherrschende Anteile	4.116	0,9
Eigenkapital	48,219	11,0
Unterschiedsbetrag aus Kapitalkonsolidierung	1.798	0,4
Rückstellungen	26.929	6,1
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	56.295	12,8
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	38.728	8,8
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	11.964	2,6
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	513	0,1
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	1.324	0,3
Sonstige Verbindlichkeiten	251.774	57,4
Fremdkapital	389.325	88,8
Passiver Rechnungsabgrenzungsposten	86	0,0
Passive latente Steuern	951	0,2
Finanzierung insgesamt	438.581	100,0

	Vorjahr		Veränderung
VERMÖGEN	TEUR	%	TEUR	%
Immaterielle Vermögensgegenstände	11.160	2,8	-2.704	-24
Sachanlagen	50.556	12,5	-260	-1
Finanzanlagen	227.605	56,1	-33.626	-15
Mittel- und langfristig gebundenes Anlagevermögen	289.321	71,3	-36.591	-13
Vorräte	5.477	1,3	28.508	>100,0
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	27.647	6,8	3.746	14
Forderungen gegen verbundene Unternehmen	1.244	0,3	68	5
Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	4.219	1,0	4.024	95
Sonstige Vermögensgegenstände	22.519	5,6	- 8.629	- 38
Sonstige Wertpapiere	1.272	0,3	125	10
Liquide Mittel	51.830	12,7	41.618	80
Aktiver Rechnungsabgrenzungsposten	2.182	0,5	-	<-100,0
Kurzfristig gebundenes sonstiges Vermögen	116.390	28,7	69,460	60
Vermögen insgesamt	405.711	100,0	32.870	8
FINANZIERUNG
Gezeichnetes Kapital	33.297	8,2	-	-
Kapitalrücklage	20.175	5,0	-	-
Gewinnvortrag/Ausschüttungen	51.618	12.7	-63.408	<-100,0
Konzernjahresfehlbetrag/ -überschuss	-53.884	-13,3	56.305	-100,0
Ausgleichsposten für nicht beherrschende Anteile	3.705	0,9	411	11
Eigenkapital	54.911	13,5	-6.692	-12
Unterschiedsbetrag aus Kapitalkonsolidierung	1.798	0,4	-	-
Rückstellungen	22.330	5,5	4.599	21
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	72.160	17,8	-15.865	- 22
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	9.051	2,2	29.677	0
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	15.365	3,7	-3.401	-22
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	137	0,0	376	> 100,0
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	1.228	0,3	96	8
Sonstige Verbindlichkeiten	227.676	56,1	24.098	11
Fremdkapital	349.745	86,2	39.580	11
Passiver Rechnungsabgrenzungsposten	54	0,0	32	59
Passive latente Steuern	1.001	0,2	-50	-5
Finanzierung insgesamt	405.711	100,0	32.870	8

Die Bilanzsumme hat sich um EUR 32,9 Mio. auf EUR 438,6 Mio. erhöht. Das mittel- und langfristige Anlagevermögen hat sich um EUR 36,6 Mio. reduziert, vor allem durch rückläufige Beteiligungen und die Abschreibungen auf Ausleihungen. Das kurzfristige Vermögen hat sich um EUR 69,5 Mio. erhöht, vor allem durch den Anstieg der liquiden Mittel. Die Passivseite ist u.a. durch den Anstieg der Verbindlichkeiten aus erhaltenen Anzahlungen auf Bestellungen um EUR 29,7 Mio. auf EUR 38,7 Mio. geprägt.

Das Konzerneigenkapital hat sich von EUR 54,9 Mio. auf EUR 48.2 Mio. reduziert. Die Veränderungen ergaben sich aus den erfolgten Ausschüttungen an die Gesellschafter des Mutterkonzerns (EUR 3,0 Mio.) sowie nicht auf die beherrschenden Anteile entfallende Ausschüttungen (EUR 4,4 Mio.), Änderungen des Konsolidierungskreises (EUR -7,8 Mio.) und dem Konzernjahresüberschuss (vor Minderheitenanteil) i.H.v. EUR 8,1 Mio. Das Fremdkapital hat sich um EUR 39,6 Mio. auf EUR 389,3 Mio. erhöht.

Auf immaterielle Vermögensgegenstände entfallen EUR 8,5 Mio. Diese beinhalten Geschäfts- oder Firmenwerte in Höhe von EUR 7,1 Mio. Die Geschäfts- oder Firmenwerte ergeben sich primär aus Geschäftswerten aufgrund der Erstkonsolidierungen im Jahr 2015.

Die Sachanlagen in Höhe von EUR 50,3 Mio. umfassen im Wesentlichen den Grundbesitz des Konzerns mit EUR 46,7 Mio. und technische Anlagen und Maschinen in Höhe von EUR 2,7 Mio.

Die Finanzanlagen in Höhe von EUR 194,0 Mio. enthalten die Buchwerte der Anteile an assoziierten Unternehmen mit EUR 12,4 Mio. sowie an Beteiligungen mit EUR 16,7 Mio. Die Abnahme bei den Beteiligungen beruht primär auf einem Beteiligungsverkauf. Es werden Ausleihungen an Beteiligungsunternehmen i.H.v. EUR 86,6 Mio. sowie sonstige Ausleihungen i.H.v. EUR 64,3 Mio. ausgewiesen.

Die Vorräte betreffen im Umlaufvermögen erfasste fertige und unfertige Bauten, deren Wert um EUR 28,5 Mio. auf EUR 34,0 Mio. zugenommen hat.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen haben sich im Vergleich zum Vorjahr um EUR. 3,7 Mio. erhöht. Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen belaufen sich im Jahr 2021 auf TEUR 1.312 und sind zum Vorjahr um TEUR 68 gestiegen. Die Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, haben sich im Vergleich zum Vorjahr um EUR 4,0 Mio. auf EUR 8,2 Mio. erhöht. Die sonstigen Vermögensgegenstände beinhalten u. a. Forderungen aus Steuern EUR 6,4 Mio. und mit EUR 4,8 Mio. Forderungen im Schifffahrtsbereich.

Die liquiden Mittel belaufen sich zum 31.12.2021 auf EUR 93,4 Mio. und sind im Vergleich zum Vorjahr um EUR 41,6 Mio. gestiegen. Sie betreffen im Wesentlichen Guthaben bei Kreditinstituten.

Der passive Unterschiedsbetrag resultiert aus der Erstkonsolidierung einer Tochtergesellschaft aus dem Schifffahrtsbereich.

Die Rückstellungen von insgesamt EUR 26,9 Mio. entfallen auf sonstige Rückstellungen (EUR 22,7 Mio.), Steuerrückstellungen (EUR 4,1 Mio.) sowie auf Pensionsrückstellungen (EUR 0,1 Mio.). Die sonstigen Rückstellungen sind vor allem personalbedingt.

Die Verbindlichkeiten belaufen sich auf EUR 360,6 Mio. und setzen sich primär aus Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten in Höhe von EUR 56,3 Mio. und sonstigen Verbindlichkeiten in Höhe von EUR 251,8 Mio. zusammen. Die Verbindlichkeiten haben im Vergleich zum Vorjahr um insgesamt EUR 24,0 Mio. zugenommen Die Verbindlichkeiten aus Steuern in Höhe von EUR 9,4 Mio. haben im Vergleich zum Vorjahr um EUR 3,9 Mio. zugenommen. Von den Verbindlichkeiten haben EUR 268,4 Mio. eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr, davon EUR 169,1 Mio. eine Restlaufzeit von mehr als fünf Jahren.

Die Gesellschaft hat zur Sicherung einer Bank gegen Aufwendungen für Ausfallrisiken aus verschiedenen Schiffsfinanzierungen eine Garantie bis zum Höchstbetrag von EUR 15,0 Mio. übernommen. Die Bank wollte die Gesellschaft in 2021 aus der Garantieerklärung i.H.v. EUR 7,2 Mio. in Anspruch nehmen. Hinsichtlich der Klärung dieser Ansprüche haben die Bank und die Garanten einen Schiedsgutachter beauftragt. Der Schiedsgutachter kam in seinem Gutachten vom 25. Februar 2022 zu dem Urteil, dass sie verpflichtet sind, an die Bank abschließend einen Garantiebetrag in Höhe von TEUR 4.523 zu zahlen. Von diesem Betrag entfällt ein Teilbetrag in Höhe von TEUR 2.714 auf die VIGOR, der durch eine Rückstellung im laufenden Jahr berücksichtigt wurde.

Außerdem hat der Konzern Optionsvereinbarungen über insgesamt EUR 2,2 Mio. über den Erwerb zusätzlicher Anteile an einem verbundenen bzw. an einer sonstigen Beteiligung abgeschlossen. Die Sicherheiten betreffen den Schifffahrtsbereich.

c. Finanzlage

Die Sicherung der Liquidität ist vorrangiges Ziel des Finanzmanagements. Die Muttergesellschaft und die wesentlichen Tochtergesellschaften verfügen über ein Cash- Management, wodurch sichergestellt werden soll, dass die Konzernunternehmen zeitnah mit der benötigten Liquidität versorgt werden.

Die Finanzierungsgrundsätze orientieren sich an dem Prinzip der Fristenkongruenz, d. h. langfristige Investitionen werden durch langfristige Bankkredite und Schuldscheindarlehen finanziert. Die Kapitalbindung im Umlaufvermögen wird durch den operativen Cashflow der Gruppe und kurzfristige Bankkredite abgedeckt.

Die Überdeckung des mittel- und langfristigen Vermögens beläuft sich im Jahr 2021 auf EUR 62,2 Mio. Wesentlich für die Veränderung im Vergleich zum Vorjahr waren die Abnahme des mittel- und langfristig gebundenes Anlagevermögen, aufgrund von Abgängen.

	31.12.2021	Vorjahr	Veränderung
	TEUR	TEUR	TEUR
mittel- und langfristig gebundenes Anlagevermögen	252.731	289.321	-36.590
mittelfristig gehaltene Wertpapiere	1.397	1.272	125
mittelfristige Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	401	404	-3
Summe	254.529	290.997	-36.468
wird finanziert durch
Eigenkapital	48.219	54.911	-6.692
Pensionsrückstellungen	76	73	3
mittel- und langfristiges Fremdkapital	268.397	258.136	10.261
Summe	316.692	313.120	3.572
Über-/Unterdeckung des mittel- und langfristig gebundenen Vermögens	62.163	22.123	40,040

Aus der operativen Geschäftstätigkeit generierte die Gruppe Mittelzuflüsse von EUR 38,7 Mio. und aus der Investitionstätigkeit von EUR 20,5 Mio. Die Zuflüsse aus der Finanzierungstätigkeit resultieren im Wesentlichen aus Einzahlungen auf Abgänge von Finanzanlagen. Gegenläufig wirken sich die Mittelabflüsse aus der Finanzierungstätigkeit in Höhe von EUR 27,3 Mio. aus Auf konsolidierungskreisbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds entfallen EUR 9,6 Mio. Insgesamt weist der Finanzmittelfonds eine Zunahme um EUR 41,6 Mio. aus.

4. Finanzielle Leistungsindikatoren

Für die interne Unternehmenssteuerung werden die Kennzahlen EBIT, EBITDA und Eigenkapitalrendite verwendet.

Auf Konzern-Ebene hat sich im Vergleich zum Vorjahr das EBIT um EUR 60,2 Mio. auf 26,0 Mio. und das EBIDTA um EUR 19,1 Mio. auf EUR 63,2 Mio. erhöht. Die Zunahme beruht primär aus geringeren Abschreibungen.

Aufgrund der deutlichen Verbesserung des Konzernjahresüberschusses, der in 2020 auf einen einstelligen Millionenbetrag prognostiziert worden war, haben sich die Leistungsindikatoren mit den Kennzahlen EBIT, EBITDA und der Eigenkapitalrendite deutlich verbessert.

Die Vernetzung der Bereiche hat sich im Jahr 2021 bewährt. Während im Schifffahrtsbereich und bei den gewerblichen Beteiligungen Risikovorsorge betrieben wurde, konnte der Immobilienbereich positive Ergebnisse beitragen.

Die VIGOR sieht sich für das Jahr 2022 gut gerüstet, da im Jahr 2021 erneut die Neubewertungen speziell im Schifffahrtsbereich konsequent umgesetzt wurden. Allerdings bleibt abzuwarten welchen Einfluss die Auswirkungen der Corona-Pandemie, der Krieg in der Ukraine und das steigende Zinsniveau auf das Geschäftsjahr 2022 haben werden.

5. Gesamtaussage

Die Vernetzung der Bereiche hat sich im Jahr 2021 bewährt. Während im Schifffahrtsbereich im Bereich der gewerblichen Beteiligungen Risikovorsorge betrieben wurde, konnte der Immobilienbereich die sich bietenden Marktchancen nutzen. Insgesamt ist die Geschäftsentwicklung günstig verlaufen.

Die Auswirkungen der COVID-19-Pandemie haben nahezu alle Geschäftsbereiche der VIGOR negativ beeinflusst. Hinzu kamen geringere Erträge aus dem Immobilienbereich aufgrund eines nicht planmäßigen Verlaufs zweier Projektentwicklungen. Im Schifffahrtsbereich und bei den gewerblichen Beteiligungen musste Risikovorsorge betrieben werden, wodurch das Jahresergebnis negativ beeinflusst wurde. Allerdings wurden die Risikopositionen erheblich reduziert, so dass sich das Konzerngesamtergebnis gegenüber dem Vorjahr deutlich um EUR 57,8 Mio. auf EUR 8,1 Mio. verbessert hat.

Der VIGOR-Konzern konnte im Berichtsjahr seinen Zahlungsverpflichtungen vollständig nachkommen.

III. Prognosebericht

Für das Jahr 2022 sieht sich die VIGOR durch ihre Ausrichtung auf die Bereiche Immobilien, Schifffahrt und gewerbliche Beteiligungen gut gerüstet. Im Immobilienbereich ist die VIGOR durch die HIH RE gut positioniert und erwartet, dass die HIH RE ihre Position als eigenständiger und umfassend tätiger Immobiliendienstleister im europäischen Markt weiter ausbauen wird. Mit einem insgesamt grundsätzlich positiven Geschäftsverlauf wird wiederum für 2022 gerechnet.

Bei den gewerblichen Beteiligungen erwarten wir nach dem Jahresfehlbetrag im Jahr 2021, wieder eine Verbesserung der Erträge, so dass im Jahr 2022 wieder ein Jahresüberschuss erzielt werden sollte.

Die Bulkermärkte bleiben stabil mit Erträgen deutlich über den historischen Durchschnittswerten, trotz nachfrageseitiger Sorgen wegen des Russland-Ukraine-Konflikts und des makroökonomischen Gegenwinds. Das Handelsvolumen soll nach den jüngsten Herabstufungen im Jahr 2022 stabil bleiben. Die jüngsten Prognosen deuten darauf hin, dass der weltweite Seeverkehr für Massengüter im Jahr 2022 nur ein marginales Wachstum (0,1 % in Tonnen) aufweisen wird. Der Getreidehandel auf dem Seeweg ging im Mai um 17 % gegenüber dem Vorjahr zurück, da die ukrainischen Exporte weitestgehend zum Erliegen gekommen sind. In diesem Segment wird für das Gesamtjahr ein Rückgang um 4 % prognostiziert. Die Auswirkungen des Russland-Ukraine-Konflikts führen unter anderem zu Langstreckeneinfuhren von Kohle in die EU, wodurch die durchschnittliche Entfernung im Seemassengutverkehr in diesem Jahr leicht anstiegen sollte. Mit Blick auf die Zukunft könnten sich die Fundamentaldaten etwas verbessern im Jahr 2023 (1,9 % Nachfragewachstum zu 0,7 % prognostiziertem Flottenwachstum), obwohl die Nachfrageaussichten weiterhin mit erheblichen Risiken versehen sind. Ein Nachlassen der Hafenüberlastungen könnte dazu führen, dass sich die Erträge von den jüngsten Höchstständen abschwächen könnten. ¹²

Die Bedingungen auf dem Tankermarkt haben sich in den letzten Monaten aufgrund der Auswirkungen des Russland-Ukraine-Konflikts und den sich hieraus ergebenden Verschiebungen der Handelsrouten deutlich verbessert. Die Bedingungen waren je nach Sektor unterschiedlich, wobei die Erträge der Produktentanker besonders stark angewachsen sind. Insgesamt dürften die Rohöltankermärkte von einer weiteren Lockerung der OPEC-Produktionskürzungen und einer Nachfrage aus China in den kommenden Monaten profitieren. Da der Produktentankermarkt derzeit ebenso sehr eng ist, erscheinen die kurzfristigen Aussichten beim Tankermarkt insgesamt positiv. Die Aussichten für den Tankermarkt im Jahr 2023 sind auch positiv, da mit einer weiter steigenden Nachfrage und einem begrenzten Flottenwachstum gerechnet wird. Risiken bleiben weiterbestehen, aber die aktuellen Prognosen deuten darauf hin, dass ein weiteres Wachstum der weltweiten Ölnachfrage und des Angebots sowie anhaltende Verschiebungen im Ölhandelsgefüge aufgrund des Ukraine-Konflikts zu einem Gesamtwachstum der Tankernachfrage von ca. 6-7 % im nächsten Jahr führen könnte. Auch die Auswirkungen von Umweltvorschriften könnten eine zusätzliche Unterstützung bieten, wodurch das Angebot an Tankern weiter reduziert wird. ¹³

IV. Gesamtwirtschaftlicher Ausblick

Der russische Angriff auf die Ukraine sowie ein Mix aus hohen Inflationsraten und steigenden Zinsen hat zu einer Verschlechterung der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen geführt. Der Internationale Währungsfonds hat seine Wachstumsprognosen für die Weltwirtschaft reduziert, eine weitere Anpassung nach unten ist wahrscheinlich. In Deutschland und in der Eurozone befindet sich die Wirtschaft in einer Phase der Stagflation, würde Russland die Gasversorgung einstellen, droht eine Rezession. Die wirtschaftliche Lage in den USA ist zwar robuster, doch haben die Anzeichen für eine Wachstumsabschwächung zuletzt deutlich zugenommen. In China leidet die Wirtschaft unter der Corona-Nulltoleranzpolitik der Regierung, ein Maßnahmenpaket zur Konjunkturankurbelung sowie die Aufhebung des Lockdowns in Schanghai sollten sich aber positiv auswirken. Die Risiken für eine globale Rezession haben zugenommen, politische Risiken und eine noch restriktivere Geldpolitik sorgen für zusätzlichen Gegenwind für die Weltwirtschaft. ¹⁴

¹² Clarksons Research Dry Bulk Trade Outlook Volume 28. No. 6 Seite 3
¹³ Clarksons Research Oil & Tanker Trades Outlook Volume 27. No. 6 Seite 3
¹⁴ Kapitalmarktperspektiven Juli 2022 S. 3

Mit dem Beginn des russischen Angriffskriegs auf die Ukraine haben sich die gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen deutlich eingetrübt. Während noch zu Jahresbeginn die Erwartung vorherrschte, dass sich die Weltwirtschaft im Jahr 2022 weiter von den negativen wirtschaftlichen Auswirkungen der Corona-Pandemie erholen würde und erneut ein überdurchschnittlich starkes Wachstum zu erwarten wäre, ist nun davon auszugehen, dass sich das globale Wirtschaftswachstum deutlich abschwächen wird. Im Vergleich zur Januar-Prognose hat der IWF die globale Wachstumsprognose für 2022 im April um 0,8 Prozentpunkte auf 3,6 % gesenkt. Vor allem für die Kriegsregionen Russland (-8,5 %) und die Ukraine (-35 %) sieht der IWF einen deutlichen wirtschaftlichen Abschwung in 2022. Während die BIP-Prognose für die USA lediglich von 4,0 % auf 3,7 % für 2022 gesenkt wurde, fiel die Revision für die Eurozone in Höhe von 1,1 Prozentpunkten auf 2,8 % erheblich stärker aus. Dabei fielen die Revisionen für Deutschland (-1,7 Prozentpunkte auf 2,1 %) und Italien (-1,5 Prozentpunkte auf 2,3 %) überproportional groß aus. Die Risiken für die Wachstumsprognosen liegen angesichts des Russland-Ukraine-Kriegs und einer möglichen weiteren Eskalation sowie zusätzlichen Sanktionen auf der negativen Seite. Neue sowie resistentere Virus-Mutationen und Chinas Null-COVID Strategie könnten zu weiteren wirtschaftlichen Störungen führen. ¹⁵ Angesichts des unruhigen und unsicheren Marktumfelds hat die Transaktionsdynamik am deutschen Investmentmarkt in den Monaten April bis Juni 2022 deutlich abgenommen. Die meisten in den letzten Wochen abgeschlossenen Transaktionen wurden vor dem jüngsten Zinsanstieg auf den Weg gebracht. Das Quartalsergebnis summiert sich auf 12,3 Mrd. EUR, was in etwa der Hälfte des Volumens des ersten Quartals entspricht. Immerhin, in der Halbjahresbetrachtung wurde mit 36,1 Mrd. EUR noch ein Plus von 5 % gegenüber dem ersten Halbjahr 2021 registriert. ¹⁶

Marktteilnehmer gehen aktuell davon aus, dass sich das Gesamtjahresvolumen 2022 mit rund 70 Mrd. EUR um etwa 37 % unter dem Vorjahreswert einsortieren wird. Der heftige und historisch starke Zinsanstieg hat zu einer gewissen Starre an den Investmentmärkten geführt. Zum einen haben innerhalb kürzester Zeit diejenigen Investoren ihre Ankaufspläne gestoppt, die mit einem hohen Fremdkapitalanteil agieren, zum anderen warten auch eigenkapitalstarke Investoren derzeit erst mal ab, wie sich die Preise und die allgemeine Marktlage entwickeln werden. Diese Phase des Abwartens dürfte bis zum Herbst andauern. Die Zeiten des "billigen Geldes" scheinen aber definitiv vorbei zu sein und es gilt, sich wieder mit einem normaleren Finanzierungsumfeld auseinanderzusetzen. Dazu gehört auch, dass sich ein Teil der institutionellen Investoren nun wieder den Anleihemärkten zuwenden wird und Immobilien ihren "TINA"-Status (There Is No Alternative) verlieren werden. Nominal gesehen hat sich der Renditeabstand von zehnjährigen Staatsanleihen zu Immobilienrenditen (gemessen zur durchschnittlichen Bürospitzenrendite) innerhalb des zweiten Quartals um rund 120 Basispunkte auf 1,1 Prozentpunkte reduziert. Der langfristige Mittelwert des Renditeabstands seit dem ersten Quartal 2009 liegt bei 2,96 %. Um die Attraktivität als Assetklasse aufrechtzuerhalten inklusive eines adäquaten Risikoaufschlags, müssten die Immobilienrenditen gleichfalls nach oben tendieren. ¹⁷

Anfang Januar 2022 umfasste die weltweite Bulkcarrier Flotte 12.693 Schiffe mit insgesamt 945 Mio. dwt, was einer Kapazitätssteigerung von 3,6 % im Vergleich zum Beginn des Jahres 2021 entspricht. Insgesamt wurden 429 Schiffe mit 37,9 Mio. dwt Bulkerflotte abgeliefert, was einem Rückgang von 23 % gegenüber dem Vorjahr in dwt entspricht. 56 Schiffe mit einer Tragfähigkeit von 5,1 Mio. dwt wurden im vergangenen Jahr verschrottet, ein Rückgang von 66 % gegenüber dem Vorjahr. Mit Blick auf die Zukunft, wo der Auftragsbestand in der Branche jetzt auf einem niedrigen Wert von nur 7 % für die Schrottung der Flottenkapazität liegt. ¹⁸

Insgesamt liegt das Orderbuch für Bulker nun auf einem niedrigen Niveau von nur 6.9 % der Flottenkapazität. Die geringen Neubauablieferungen und auch die verzögerte Abwicklung an den Häfen führen zu den stabilen Charterraten. Eine Beschleunigung bei der Hafenabfertigung könnte die Charterraten etwas reduzieren, allerdings wird weiterhin erwartet, dass die Raten auch im nächsten Jahr auf einem auskömmlichen Niveau bleiben werden. ¹⁹

Im Rohölbereich und somit relevant für die Tanker ist aktuell eine erhöhte Nachfrage bei den westlichen Volkswirtschaften zu beobachten. Die ersten Anzeichen eines solchen Wandels scheinen sich abzuzeichnen, aber die Fragilität der Weltwirtschaft ist immer noch vorherrschend. Allerdings sind die Marktteilnehmer aktuell optimistischer als zu jedem anderen Zeitpunkt der letzten Jahre. ²⁰

¹⁵ Kapitalmarktperspektiven Juli 2022 S. 8-9
¹⁶ JLL Investmentmarktüberblick Q 2 2022 S.2
¹⁷ JLL Investmentmarktüberblick Q 2 2022 S. 4
¹⁸ Clarkson Research Dry Bulk Trade Outlook Volume 28, no.1 Seite 19
¹⁹ Clarkson Research Dry Bulk Trade Outlook Volume 28, no. 6 Seite 3
²⁰ Allied Shipping Research Weekly Shipping market update Week 25

In 2022 wird mit einem Konzernergebnis vor Minderheitenanteilen in einem unteren zweistelligen Millionenbetrag gerechnet, womit sich die Leistungsindikatoren mit den Kennzahlen EBIT, EBITDA und der Eigenkapitalrendite weiterhin nach oben kontinuierlich verbessern werden.

Es wird darauf hingewiesen, dass diese Erwartungshaltung mit den üblichen Unsicherheiten behaftet ist, auch wenn derzeit keine Anhaltspunkte für eine gegenläufige Entwicklung vorliegen.

Der Lagebericht gibt die erwartete Geschäfts- und Ertragsentwicklung wieder, soweit sie nach derzeitigem Wissen und den daraus entstehenden Prognosen seriös voraussehbar ist. Da diese Aussagen die Zukunft betreffen, können sie mit zusätzlichen Chancen, aber auch Risiken und Unsicherheiten, verbunden sein. Insofern können tatsächliche Ergebnisse und Entwicklungen von diesen Aussagen abweichen.

V. Chancen- und Risikobericht

1. Risikobericht

VIGOR ist im Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit und als Mutterunternehmen des Konzerns angesichts der Verwaltung eines diversifizierten Beteiligungsportfolios einer Reihe von Chancen und Risiken ausgesetzt, die mit dem unternehmerischen Handeln der Beteiligungsunternehmen verbunden sind. Hier sind zu nennen:

a. Branchenspezifische Risiken

Die Auswirkungen der Corona-Pandemie und die Auswirkungen des Angriffs Russlands gegen die Ukraine sind in den unterschiedlichen Bereichen des VIGOR-Konzerns angekommen. In diesem Zuge wird auch die Geschäftstätigkeit der Gesellschaften von diesen Auswirkungen betroffen sein. Dies kann sich wesentlich auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft auswirken. Die konkreten Auswirkungen können mittel- und langfristig noch nicht seriös eingeschätzt werden. Sollten sich die weltweiten Turbulenzen an den Finanzmärkten wieder verstärken sowie die Preis- und Zinserhöhungen weiter ansteigen und sich dadurch die Konjunktur abschwächen, kann dies die wirtschaftliche Situation unserer Beteiligungen negativ beeinflussen. Daraus können Ergebnisrisiken entstehen.

b. Ertragsorientierte Risiken

Im Immobilienbereich ist die VIGOR durch die HIH gut positioniert, wobei auch hier, wie unter "Gesamtwirtschaftlicher Ausblick" dargestellt, Unsicherheiten bestehen, falls die wirtschaftliche Erholung nicht wie erwartet eintritt.

Der Schifffahrtsbereich zeigt aktuell eine positive Entwicklung der Raten auf, die deutlich über den Vorjahren liegt, wobei auch hier noch Marktschwankungen auftreten können. Aufgrund der umfassenden Wertanpassungen in den Vorjahren sowie den aktuell guten Raten im Bulker- und Tankerbereich erwarten wir aktuell keine wesentlichen Wertanpassungen und auch nur einen geringen Unterstützungsbedarf in diesem Segment.

Bei den gewerblichen Beteiligungen erwarten wir für die Folgejahre wieder eine Normalisierung der Ertragssituation.

Aus den sonstigen finanziellen Verpflichtungen und Haftungsverhältnissen ergeben sich derzeit keine Risiken, da mit einer Inanspruchnahme aus derzeitiger Sicht nicht gerechnet wird.

Aufgrund der geplanten Jahresüberschüsse in einem unteren zweistelligen Millionenbereich für 2022 und einem höheren einstelligen Millionenbereich in 2023 bestehen bei der Einhaltung der Kreditbedingungen aus der Finanzierung mit den Kreditverbindlichkeiten und den Schuldscheindarlehen derzeit keine Risiken.

c. Finanzwirtschaftliche Risiken

Zinsänderungs- und Finanzierungsrisiken sind zurzeit nicht erkennbar, da die Gesellschaft im Jahr 2020 und 2021 mittel- und langfristige Finanzierungsvereinbarungen abgeschlossen hat. Die Fremdkapitalquote beläuft sich auf 88,8 % (2021: 86,2 %). Potenzielle Währungsrisiken, die die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft beeinflussen können, können im Bereich der Ausleihungen und Wertpapiere entstehen, wobei diese Positionen aufgrund der erfolgten Wertanpassungen deutlich an Relevanz verloren haben.

Der Euro hat gegenüber dem US-Dollar deutlich abgewertet und sich sogar Richtung Parität bewegt. Wegen einer drohenden Rezession, wegen des Ukraine-Krieges und des im Vergleich zu den USA niedrigeren Zinsniveaus in der Euro-Zone steht die Gemeinschaftswährung seit Wochen unter Druck, Insbesondere die jüngsten Zinserhöhungen der US-Notenbank Fed und deren Ankündigung weiterer, möglicherweise kräftiger Zinsschritte machen den Dollar auf dem Devisenmarkt attraktiver als den Euro. ²¹

Dem Wettbewerb wird weiterhin durch Erfahrung, Innovation, Zuverlässigkeit und durch ein hohes Maß an Qualität begegnet. Besondere Risiken sind in diesem Zusammenhang für die VIGOR nicht zu erwarten. Das auf betriebswirtschaftlichen Zahlen basierende Risikomanagement wird durch geschäftssegmentbezogene Gesprächskreise ergänzt. In diesem Rahmen werden die eingegangenen Risiken transparent gemacht, bewertet und gesteuert. Die Liquiditätslage ist durch die getroffenen Finanzierungsvereinbarungen gesichert, wobei wir uns im regelmäßigen Austausch mit den finanzierenden Partnern befinden, um mögliche Opportunitäten am Markt wahrnehmen zu können.

2. Chancenbericht

Die VIGOR ist mit ihren Beteiligungen im Immobilien- und Schifffahrtsbereich und bei den gewerblichen Beteiligungen gut positioniert. Unter dem Gesichtspunkt einer Risikostreuung können Risiken in einem Bereich durch Chancen in anderen Bereichen ausgeglichen werden. Im Schifffahrtsbereich konnten die Risiken durch die umfassenden Wertanpassungen deutlich reduziert werden. Aktuell können sowohl im Bulker- als auch im Tankermarkt sehr gute Charterraten erzielt werden und auch die Preise für second-hand-Schiffe haben sich erfreulich entwickelt. ²²

Die Initiierung von neuen Immobilienfonds durch eine Tochtergesellschaft im Immobilienbereich wird auch 2022 fortgesetzt. Personelle Ergänzungen werden selektiv vorgenommen. Im Anlageumfeld im langjährigen Vergleich immer noch niedriger Kapitalmarktzinsen ist ein bislang unverändert hohes Anlageinteresse für Immobilienfondsprodukte festzustellen.

²¹ Tagesschau.de 13.07.2022 Euro-Kurs kurzzeitig unter einem Dollar
²² Clarksons Research Oil & Tanker Trades Outlook Volume 27. No. 6 Seite 5

Die Regulierung der Manager sog. alternativer Investmentfonds und der Produkte nach der AIFM-Richtlinie stellen unverändert hohe Anforderungen an die Administration. Die Positionierung der Immobiliengruppe mit der einer Service- KVG kann hierfür umfangreiche Angebote für Investoren und Asset Manager bereitstellen. Zielmärkte für die Standorte neuer Investmentobjekte werden unverändert vor allem die großen Städte Deutschlands sowie ausgewählte Auslandsstandorte sein.

3. Gesamtaussage

Risiken der künftigen Entwicklung werden in eventuell weltweiten Epidemien, dem makroökonomischen Umfeld aufgrund politischer Risiken und weiter schwelenden Finanz- und Wirtschaftskrisen in Europa und der Welt gesehen. Aufgrund der guten Eigenkapitalausstattung ist der VIGOR-Konzern für Wertanpassungen gut aufgestellt. Risiken, die den Fortbestand der Gesellschaft gefährden könnten, sind derzeit nicht erkennbar.

VI. Risikoberichterstattung über die Verwendung von Finanzinstrumenten

Ziel des Finanz- und Risikomanagements des Konzerns ist die Absicherung des Konzernerfolgs gegen finanzielle Risiken jeglicher Art. Beim Management der Finanzpositionen verfolgt der Konzern eine ausgewogene Risikopolitik.

Zu den im Konzern bestehenden Finanzinstrumenten zählen im Wesentlichen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, Guthaben bei Kreditinstituten, Kreditverbindlichkeiten, Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie aus Schuldscheindarlehen.

Im Rahmen einer laufenden internen Inventur durch die Tochtergesellschaft M.M.Warburg & CO Assekuranzmakler GmbH werden die allgemeinen betriebstypischen Geschäftsrisiken bewertet. Sofern möglich, werden in einem wirtschaftlich angemessenen Rahmen Versicherungen gegen diese Risiken abgeschlossen, welche regelmäßig überprüft und bei Bedarf der Versicherungsschutz angepasst wird.

Ausfälle von Forderungen gegen verbundene Unternehmen sind dann von den Konzerngesellschaften zu tragen, wenn sich die Ertragserwartungen nicht realisieren lassen bzw. wenn die Planungen grundlegend geändert werden müssen.

Marktpreisrisiken aus abgeschlossenen Geschäften wird ggfs. durch die Bildung von Rückstellungen für drohende Verluste bei der jeweiligen Konzerngesellschaft begegnet.

Die Verbindlichkeiten wurden innerhalb der vereinbarten Zahlungsfristen gezahlt. Zur Vermeidung von Liquiditätsrisiken werden Bankguthaben und Kredite mit Hilfe eines quartalsmäßigen Meldewesens von der Konzernleitung überwacht und eine Liquiditätsplanung erstellt. Verbindlichkeiten in Höhe von EUR 169,1 Mio. haben eine Restlaufzeit von mehr als fünf Jahren.

VII. Nicht finanzielle Leistungsindikatoren

Der VIGOR-Konzern ist grundsätzlich nicht in Geschäftsfeldern tätig, die eine Gefährdung der Umwelt mit sich bringen können. Der Betrieb von Schiffen ist allerdings mit speziellen Risiken verbunden wie z.B. Havarie, Kollision und Umweltschäden. Diese Ereignisse können den Betrieb der Schiffe verhindern, zu Beschädigungen und Schadensersatzansprüchen führen. Um diesen vielfältigen Risiken zu begegnen, wird auf die strikte Einhaltung von Gesetzen und Vorschriften sowie auf eine umfassende rechtliche Beratung geachtet. Sofern möglich werden in einem wirtschaftlich angemessenen Rahmen Versicherungen gegen diese Risiken abgeschlossen, welche regelmäßig überprüft werden und bei Bedarf wird der Versicherungsschutz angepasst wird.

VIGOR und ihre wesentlichen Tochtergesellschaften haben ihren Hauptsitz in Hamburg. Daneben unterhalten die HIH und ihre Tochtergesellschaften auch Niederlassungen in Berlin, Düsseldorf, München, Köln und Frankfurt am Main sowie Stuttgart für die notwendige regionale Präsenz auf dem Immobilienmarkt und zur Stärkung der Kundenzufriedenheit.

Für die Konzerngesellschaften ist es wichtig, geeignetes Personal für die jeweiligen Bereiche zu finden. Aufgrund der guten Entwicklung im Immobilienbereich sind im Jahr 2021 und 2022 weitere Mitarbeiter insbesondere im regulierten Bereich eingestellt worden. Die Mitarbeiter innerhalb des Konzerns werden durch interne und externe Schulungen laufend weiter qualifiziert. Das Finden von geeigneten Mitarbeitern ist aktuell herausfordernd, allerdings helfen die attraktiven Innenstadtlagen der Büros sowie weitere interne Rahmenbedingungen, Mitarbeiter zu halten und neue Mitarbeiter zu finden.

Hamburg, den 26. September 2022

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

An die VIGOR Beteiligungsgesellschaft mbH, Hamburg

PRÜFUNGSURTEILE

Wir haben den Konzernabschluss der VIGOR Beteiligungsgesellschaft mbH, Hamburg, und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2021, der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, dem Konzerneigenkapitalspiegel und der Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2021 bis zum 31. Dezember 2021 sowie dem Konzernanhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft.

Darüber hinaus haben wir den Konzernlagebericht der VIGOR Beteiligungsgesellschaft mbH für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2021 bis zum 31. Dezember 2021 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2021 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2021 bis zum 31. Dezember 2021 und

•

vermittelt der beigefügte Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Konzernlagebericht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

GRUNDLAGE FÜR DIE PRÜFUNGSURTEILE

Wir haben unsere Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt.

Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "VERANTWORTUNG DES ABSCHLUSSPRÜFERS FÜR DIE PRÜFUNG DES KONZERNABSCHLUSSES UND DES KONZERNLAGEBERICHTS" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von den Konzernunternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht zu dienen.

VERANTWORTUNG DER GESETZLICHEN VERTRETER FÜR DEN KONZERNABSCHLUSS UND DEN KONZERNLAGEBERICHT

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.

Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Konzernlageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Konzernlagebericht erbringen zu können.

VERANTWORTUNG DES ABSCHLUSSPRÜFERS FÜR DIE PRÜFUNG DES KONZERNABSCHLUSSES UND DES KONZERNLAGEBERICHTS

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist, und ob der Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit $ 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Konzernabschlusses und Konzernlageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

•	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme abzugeben.
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.
•	holen wir ausreichende geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Überwachung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für unsere Prüfungsurteile.
•	beurteilen wir den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns.
•	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Hamburg, 27. September 2022

BDO AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Dr. Zemke, Wirtschaftsprüfer

Baier, Wirtschaftsprüfer

HIH KVG-Holding GmbH