Global Savings Group GmbH

München

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2022 bis zum 31.12.2022

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die Global Savings Group GmbH

Prüfungsurteile

Wir haben den Konzernabschluss der Global Savings Group GmbH, München, und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2022, der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, der Konzern-Gesamtergebnisrechnung, der Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung und der Konzern-Kapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2022 sowie dem Konzernanhang, einschließlich einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden, geprüft. Darüber hinaus haben wir den Konzernlagebericht der Global Savings Group GmbH für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2022 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

―

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2022 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2022 und

―

vermittelt der beigefügte Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Konzernlagebericht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von den Konzernunternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen (d. h. Manipulationen der Rechnungslegung und Vermögensschädigungen) oder Irrtümern ist.

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, es sei denn, es besteht die Absicht den Konzern zu liquidieren oder der Einstellung des Geschäftsbetriebs oder es besteht keine realistische Alternative dazu.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Konzernlageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Konzernlagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, und ob der Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Konzernabschlusses und Konzernlageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

•	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist höher als das Risiko, dass aus Irrtümern resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, da dolose Handlungen kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können;
•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme abzugeben;
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben;
•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann;
•	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und der ergänzend nach § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt;
•	holen wir ausreichende, geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Überwachung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für unsere Prüfungsurteile;
•	beurteilen wir den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns;
•	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Berlin, 7. März 2024

EY GmbH & Co. KG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

gez. Hofmann, Wirtschaftsprüfer

gez. Herrgen, Wirtschaftsprüfer

Konzern-Bilanz zum 31. Dezember 2022

Aktiva

In TEUR	Anhangangabe	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021
Sachanlagen	7	7.445	8.478
Immaterielle Vermögenswerte und Geschäfts- oder Firmenwert	7	181.209	171.655
Finanzielle Vermögenswerte einschl. Derivate	8,12	2.671	1.860
Latente Steueransprüche	24	143	417
Langfristige Vermögenswerte		191.468	182.410
Vertragsvermögenswerte	17	48.572	48.062
Sonstige Steuererstattungsansprüche	14	462	767
Ertragsteuerforderungen	24	1.500	1.022
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen	12,17	7.111	4.558
Andere finanzielle Vermögenswerte	8,12	1.612	260
Andere Vermögenswerte	10	2.587	1.656
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	9,12	23.894	37.304
Kurzfristige Vermögenswerte		85.738	93.629
Summe Aktiva (Bilanzsumme)		277.206	276.039

Passiva

Eigenkapital
Gezeichnetes Kapital	11	212	212
Kapitalrücklage	11	179.847	178.730
Gewinnrücklagen		(67.312)	(53.400)
Sonstige Rücklagen		(1.319)	(1.450)
Eigenkapital, das den Eigentümern der Muttergesellschaft zuzurechnen ist		111.427	124.092
Nicht beherrschende Anteile		3	3
Summe Eigenkapital		111.430	124.095
Leasingverbindlichkeiten	26	3.790	5.989
Kredite und Ausleihungen	13	2.305	24.183
Leistungen an Arbeitnehmer	16	12.733	15.492
Latente Steuerschulden	24	15.105	15.651
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten	15	1.604	958
Langfristige Schulden		35.537	62.273
Leasingverbindlichkeiten	26	2.547	1.757
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten	15	87.469	67.468
Kredite und Ausleihungen	13	28.827	12.007
Sonstige Steuerschulden	14	3.178	3.193
Ertragsteuerschuld	24	2.885	2.121
Leistungen an Arbeitnehmer	16	5.267	3.024
Andere nicht finanzielle Verbindlichkeiten		65	101
Kurzfristige Schulden		130.239	89.671
Summe Schulden		165.776	151.944
Summe Passiva (Bilanzsumme)		277.206	276.039

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für das zum 31. Dezember 2022 endende Geschäftsjahr

In TEUR	Anhangangabe	2022	2021 Angepasst (Anhangangabe 2)
Umsatzerlöse	17	116.017	108.351
Sonstige betriebliche Erträge	22	292	480
Aufwendungen für Marketing und ähnliche Aufwendungen	18	(42.712)	(42.910)
Aufwendungen für Leistungen an Arbeitnehmer	19	(42.394)	(48.365)
Sonstige betriebliche Aufwendungen	20	(24.404)	(15.021)
Wertminderungsaufwand für Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie Vertragsvermögenswerte	17,25	(788)	(404)
Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA)		6.012	2.131
Planmäßige Abschreibungen	7	(13.854)	(12.062)
Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT)		(7.842)	(9.931)
Finanzierungserträge	23	186	104
Finanzierungsaufwendungen	23	(4.407)	(4.192)
Ergebnis aus Änderungen des beizulegenden Zeitwerts von eingebetteten Derivaten	23	235	(569)
Sonstige Finanzerträge	23	522	1.232
Ergebnis vor Steuern (EBT)		(11.306)	(13.356)
Ertragsteuern	24	(2.608)	(1.229)
Periodenergebnis		(13.914)	(14.585)
Ergebnis, das den Eigentümern der Muttergesellschaft zuzurechnen ist		(13.914)	(14.585)
Ergebnis, das den nicht beherrschenden Anteilen zuzurechnen ist		0	0

Konzern-Gesamtergebnisrechnung

In TEUR	2022	2021
Periodenergebnis	(13.914)	(14.585)
Währungsumrechnungsdifferenzen	2	(422)
Posten, die in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert werden oder umgegliedert werden dürfen	2	(422)
Versicherungsmathematische Gewinne	129	56
Posten, die nicht in die Gewinn- oder Verlustrechnung umgegliedert werden:	129	56
Sonstiges Ergebnis der Periode, nach Steuern	131	(366)
Gesamtergebnis der Periode, nach Steuern	(13.783)	(14.951)
Den Eigentümern der Muttergesellschaft zuzurechnendes Gesamtergebnis	(13.783)	(14.954)
Nicht beherrschende Anteile	0	3

Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung für das zum 31. Dezember 2022 endende Geschäftsjahr

		Den Eigentümern der Muttergesellschaft zuzurechnen
In TEUR		Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage	Gewinnrücklagen	Sonstige Rücklagen
Stand zum 1. Januar 2021		200	165.480	(38.815)	(1.080)
Periodenergebnis		-	-	(14.585)	-
Sonstiges Ergebnis		-	-	-	(370)
Gesamtergebnis		-	-	(14.585)	(370)
Ausgabe von Anteilen	11	12	9.844	-	-
Anteilsbasierte Vergütung	21	-	3.406	-	-
Stand zum 31. Dezember 2021		212	178.730	(53.400)	(1.450)
Periodenergebnis		-	-	(13.914)	-
Sonstiges Ergebnis		-	-	-	131
Gesamtergebnis		0	0	(13.914)	131
Anteilsbasierte Vergütung	21	-	1.333	-	-
Erwerb nicht beherrschender Anteile ¹			(216)	-	-
Stand zum 31. Dezember 2022		212	179.847	(67.312)	(1.319)


In TEUR		Gesamt	Nicht beherrschende Anteile	Summe Eigenkapital
Stand zum 1. Januar 2021		125.785	0	125.785
Periodenergebnis		(14.585)	-	(14.585)
Sonstiges Ergebnis		(370)	3	(366)
Gesamtergebnis		(14.955)	3	(14.951)
Ausgabe von Anteilen	11	9.856	-	9.856
Anteilsbasierte Vergütung	21	3.406	-	3.406
Stand zum 31. Dezember 2021		124.092	3	124.095
Periodenergebnis		(13.914)	-	(13.914)
Sonstiges Ergebnis		131	0	131
Gesamtergebnis		(13.783)	0	(13.783)
Anteilsbasierte Vergütung	21	1.333	-	1.333
Erwerb nicht beherrschender Anteile ¹		(216)	-	(216)
Stand zum 31. Dezember 2022		111.427	3	111.430

¹ Der Erwerb nicht beherrschender Anteile im Jahr 2022 bezieht sich auf Anteile an Kommanditgesellschaften, die ursprünglich als sonstige Verbindlichkeiten bilanziert wurden.

Konzern-Kapitalflussrechnung für das zum 31. Dezember 2022 endende Geschäftsjahr

In TEUR	Anhangangabe	2022	2021
1. Cashflow aus der betrieblichen Tätigkeit
Periodenergebnis		(13.914)	(14.585)
Anpassungen zur Überleitung des Periodenergebnisses auf den Netto- Cashflow
+ Anteilsbasierte Vergütung	21	124	15.652
+ Planmäßige Abschreibung auf Sachanlagen	7	2.389	2.169
+ Planmäßige Abschreibung auf immaterielle Vermögenswerte	7	11.466	9.893
+ Veränderungen der Leistungen an Arbeitnehmer		624	421
+ Wertminderungsaufwand	17, 20	1.730	691
+ Finanzierungsaufwendungen	23	3.699	2.856
+ Neubewertung finanzieller Vermögenswerte/Verbindlichkeiten zum beizuleaenden Zeitwert	23	(235)	569
+ Steuererträge (-aufwendungen)	24	2.608	1.229
+/- Sonstige zahlungsunwirksame Erträge/(Aufwendungen)		90	(247)
		8.581	18.648
Veränderungen des Working Capital (Nettoumlaufvermögen):
- Veränderungen der Vertragsvermögenswerte		(1.129)	(9.287)
-/+ Veränderungen der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Forderungen		(4.374)	1.322
+ Veränderungen der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Verbindlichkeiten		13.005	8.355
Mittelzufluss aus der betrieblichen Tätigkeit		16.083	19.038
- Gezahlte Ertragsteuern		(2.610)	(1.622)
+ Erstattete Ertragsteuern		-	688
= Cashflow aus der betrieblichen Tätigkeit		13.475	18.104
2. Cashflow aus der Investitionstätigkeit
- Erwerb von Sachanlagen		(703)	(646)
- Entwicklungskosten	7	(10.043)	(7.585)
- Erwerb von immateriellen Vermögenswerten		(3.539)	-
- Erwerb von Tochterunternehmen, nach Abzug erworbener liquider Mittel		-	(21.450)
+ Einzahlungen aus der Einlösung von Certificates of Deposit (Einlagenzertifikate)		-	2.000
+ Erhaltene Zinsen		98	-
= Cashflow aus der Investitionstätigkeit		(14.187)	(27.681)
3. Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit
+ Einzahlungen aus der Ausgabe von Anteilen an die Gesellschafter der Muttergesellschaft	11,25	-	9.856
- Erwerb nicht beherrschender Anteile	11	(216)	-
+ Einzahlungen aus Krediten und Ausleihungen	25	3.000	15.600
- Transaktionskosten in Verbindung mit Krediten und Ausleihungen	8	(1.376)	(189)
- Rückzahlungen von Krediten und Ausleihungen	25	(9.596)	(5.041)
- Zahlung von Leasingverbindlichkeiten	26	(2.472)	(2.367)
- Gezahlte Zinsen	25	(1.940)	(2.252)
+ Einzahlungen von Prämien im Zusammenhang mit der vorzeitigen Beendigung einer Zinscap-Vereinbarung	25	351	-
- Auszahlungen im Zusammenhang mit Aufwendungen für den Abschluss einer Zinscap-Vereinbarung	25	(661)	-
= Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit		(12.910)	15.607
4. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zum Ende der Periode
Nettobestandsveränderungen der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente		(13.622)	6.030
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zu Beginn der Periode		37.304	31.671
Auswirkungen von Wechselkursänderungen auf Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente		212	(397)
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zum Ende der Periode	9	23.894	37.304

1 Unternehmensportrait

Die in Deutschland ansässige Global Savings Group GmbH, HRB 208258, die sowohl oberste Muttergesellschaft als auch beherrschendes Unternehmen ist, wurde am 7. Oktober 2011 gegründet und hat ihren eingetragenen Sitz in der Radlkoferstraße 2, 81373 München.

Die Global Savings Group GmbH und ihre Tochtergesellschaften (zusammen als der "Konzern" oder "GSG" bezeichnet) agieren als technologiegestützter Anbieter von Online-Bonusprogrammen und digitalen Einkaufsprämien. Der Konzern bewirbt Online-Rabattcodes und weitere von Werbetreibenden gewährte Rabattaktionen. Durch verbesserte Sichtbarkeit relevanter Rabatte und Programme steigert der Konzern nicht nur den Traffic auf den Internetseiten der Werbetreibenden, sondern auch deren Absatzvolumen und bietet so einen leistungsstarken Onlinemarketingkanal. Die Kundenbindungsprogramme des Konzerns erlauben GSG zudem den Aufbau langfristiger Beziehungen zu Endkunden (nachfolgend auch "Online Shopper", "Nutzer" oder "Konsumenten" genannt).

Um eine breitere Online-Zielgruppe zu erreichen, nutzt GSG die Dienste bekannter Publisher, die es dem Konzern gestatten, auf ihren Websites spezielle Seiten zu schalten, auf denen beispielsweise Rabatte und Gutscheine angeboten werden.

Beworben werden digitale Einkaufsprämien und Rabattaktionen für eine breite Palette von Produktkategorien, darunter Damenmode, Sport und Outdoor, Autos, Baby und Kind, Haus und Garten, Technik, Gesundheit und Schönheit, Essen und Trinken, Reisen, Finanzen und Versicherungen.

Auf dem globalen eCommerce-Markt zählt der Konzern zu den wachsenden Unternehmen. Mit einem Team von 767 Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern in mehr als zwanzig Märkten rund um den Globus, darunter Europa, das Vereinigte Königreich (UK), Nordamerika, Brasilien und Asien, einer Technologieinfrastruktur und engen Partnerschaften zu Nachrichtenverlagen/Publishern (Medienhäuser und Medienpartner) ermöglicht GSG den Endkunden unterschiedliche Sparmöglichkeiten. Der Konzern ist in Märkten auf der ganzen Welt aktiv, wobei ein Schwerpunkt auf Deutschland, Frankreich, den USA und UK liegt, und festigt damit seine globale Präsenz.

Über die Cashback-Plattformen des Konzerns bietet GSG Endkunden die Möglichkeit, nach Marken und Angeboten zu suchen und für Online-Einkäufe Cashbacks (Rückzahlungsbeträge) in Prozent vom Kaufpreis zu erhalten.

Der Konzern hat den Konzernabschluss unter der Going Concern-Annahme aufgestellt. Danach geht die Geschäftsführung davon aus, dass der Konzern in der Lage sein wird, seinen finanziellen Verpflichtungen jederzeit nachzukommen. Die Einschätzung der Geschäftsführung basiert auf der Unternehmensplanung des Konzerns, der Finanzlage einschließlich der Refinanzierung im Jahr 2023 und dem in den Berichtsperioden erwirtschafteten positiven operativen Cashflow.

2 Zusammenfassung wesentlicher Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Grundlagen der Rechnungslegung. Der vorliegende Konzernabschluss wurde in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards ("IFRS") des International Accounting Standards Board ("IASB") und den Interpretationen des IFRS Interpretation Committee ("IFRS IC") erstellt, wie sie zum Berichtszeitpunkt in Kraft sind und von der Europäischen Union ("EU") übernommen wurden. Die wichtigsten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden, die bei der Erstellung des vorliegenden Konzernabschlusses angewandt wurden, werden nachfolgend näher erläutert. Der Konzernabschluss enthält Vergleichsinformationen über die vorangegangene Berichtsperiode.

Fehlerkorrektur

Der Konzern hat im Berichtsjahr, im Rahmen der regelmäßigen Überprüfung der angewandten Bilanzierungsmethoden, einen Korrekturbedarf in der Bilanzierung von Umsatzerlösen nach IFRS 15 identifiziert. In diesem Zusammenhang hat die Geschäftsführung die Zahlung von Cashback- und Prämienbeträgen erneut beurteilt. Diese Analyse führte im Wesentlichen zu einem Korrekturerfordernis: Die ursprüngliche Bruttobilanzierung von Umsatzerlösen aus den Provisionserträgen des Konzerns sowie von Marketingaufwendungen aus der Zahlung von Nutzerprovisionen an Endkunden musste in eine Nettobilanzierung der bei GSG verbleibenden Provisionserträge nach Abzug der Cashback- und Prämienzahlungen geändert werden. Während die bisherige Beurteilung maßgeblich auf der Einschätzung beruhte, dass es sich bei den Endkunden nicht um Kunden von GSG handelt und daher keine Leistungserbringung erfolgt, basiert die Korrektur auf Basis einer impliziten Verpflichtung. Diese Verpflichtung resultiert aus der berechtigten Erwartungshaltung der Werbetreibenden, dass der Konzern Cashbacks und Prämien an die Kunden seiner Kunden, also die Endkunden, zahlt.

Gemäß IAS 8.42 hat die Korrektur im vorliegenden Konzernabschluss zum 31. Dezember 2022 rückwirkend zu erfolgen. Da die Änderung ausschließlich die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung betrifft, wurden die Vergleichszahlen für das Jahr 2021 entsprechend angepasst. Die nachfolgenden Tabellen veranschaulichen die konkreten Auswirkungen, die sich aus der Anpassung der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung ergeben.

Auswirkung auf die Gewinn- und Verlustrechnung:

In TEUR	2021	Fehlerkorrektur	2021 Angepasst
Umsatzerlöse	153.166	(44.815)	108.351
Aufwendungen für Marketing und ähnliche Aufwendungen	(87.725)	44.815	(42.910)
Nettoauswirkung auf das Periodenergebnis		0

Auswirkung auf die Darstellung der Umsatzerlöse (Anhangangabe 17):

In TEUR	2021	Fehlerkorrektur	2021 Angepasst
Umsatzerlöse - Provisionen	131.942	(44.815)	87.127
GSG Connect	66.183	(744)	65.439
GSG Loyalty	65.759	(44.071)	21.688
Umsatzerlöse, bei denen es sich nicht um Provisionen handelt	21.224	-	21.224
GSG Connect	13.948	-	13.948
GSG Loyalty	7.276	-	7.276
Summe Umsatzerlöse	153.166	(44.815)	108.351

In TEUR	2021	Fehlerkorrektur	2021 Angepasst
Europa	106.901	(44.072)	62.829
Vereinigtes Königreich	20.474	(683)	19.791
Nordamerika	19.302	(60)	19.242
Asien und Ozeanien	5.065	-	5.065
Südamerika	1.424	-	1.424
Summe Umsatzerlöse	153.166	(44.815)	108.351

Auswirkung auf die Darstellung der Aufwendungen für Marketing und ähnliche Aufwendungen (Anhangangabe 18):

In TEUR	2021	Fehlerkorrektur	2021 Angepasst
Nutzerprovision	44.815	(44.815)	-
Partnerprovision	27.441	-	27.441
Performance-Marketing	9.608	-	9.608
Social-Media-Marketing	4.320	-	4.320
Sonstiges Marketing	1.541	-	1.541
Summe Aufwendungen für Marketing und ähnliche Aufwendungen	87.725	(44.815)	42.910

Darstellungswährung. Dieser Konzernabschluss wird in Euro ("EUR"), der funktionalen Währung des Konzerns, aufgestellt. Alle in Euro dargestellten Beträge wurden, soweit nicht anders angegeben, auf den nächsten Tausender gerundet. Einige der im vorliegenden Konzernabschluss enthaltenen Zahlen- und Prozentangaben können rundungsbedingte Differenzen zu den sich mathematisch genau ergebenden Werten (Geldeinheiten, Prozentangaben usw.) aufweisen.

Die folgenden maßgeblichen Wechselkurse wurden angewendet:

Kassakurs am Geschäftsjahresende

EUR	2022	2021
GBP	1,1275	1,1915
USD	0,9376	0,8823
AUD	0,6372	0,6404
MYR	0,2128	0,2113
BRL	0,1773	0,1569
INR	0,0113	0,0119

Konsolidierungskreis. Neben der Global Savings Group GmbH enthält der Konzernabschluss für das zum 31. Dezember 2022 endende Geschäftsjahr insgesamt 15 Tochtergesellschaften (Vorjahr: 17 Tochtergesellschaften).

Der Konzern hat die Beherrschung über ein Beteiligungsunternehmen ausschließlich dann, wenn er:

―	die Verfügungsgewalt über das Beteiligungsunternehmen hat (d. h ., der Konzern besitzt aufgrund derzeit bestehender Rechte die gegenwärtige Fähigkeit zur Lenkung der maßgeblichen Tätigkeiten des Beteiligungsunternehmens);
―	eine Risikobelastung durch oder Anrechte auf schwankende Renditen aus seinem Engagement in dem Beteiligungsunternehmen hat; und
―	die Fähigkeit hat, seine Verfügungsgewalt über das Beteiligungsunternehmen so zu nutzen, dass dadurch die Rendite des Beteiligungsunternehmens beeinflusst wird.

Verfügt GSG nicht über die Mehrheit der Stimmrechte oder ähnlicher Rechte an einem Beteiligungsunternehmen, so hat der Konzern allen relevanten Fakten und Umständen bei der Beurteilung, ob er eine Verfügungsgewalt über das Beteiligungsunternehmen hat, Rechnung zu tragen, darunter:

―	der vertraglichen Vereinbarung mit anderen Stimmberechtigten des Beteiligungsunternehmens;
―	Rechten, die aus anderen vertraglichen Vereinbarungen resultieren, und
―	Stimmrechten und potenziellen Stimmrechten des Konzerns.

Der Konzern beurteilt erneut, ob er ein Beteiligungsunternehmen beherrscht, wenn Sachverhalte und Umstände darauf hinweisen, dass sich eines oder mehrere der drei Beherrschungselemente geändert haben. Die Konsolidierung einer Tochtergesellschaft beginnt, sobald der Konzern die Beherrschung über die Tochtergesellschaft erlangt, und endet, sobald er die Beherrschung über die Tochtergesellschaft verliert. Vermögenswerte, Schulden, Erträge und Aufwendungen einer im Laufe des Jahres erworbenen oder veräußerten Tochtergesellschaft werden ab dem Zeitpunkt, an dem der Konzern die Beherrschung über die Tochtergesellschaft erlangt, bis zu dem Zeitpunkt, an dem die Beherrschung über die Tochtergesellschaft endet, im Konzernabschluss erfasst.

Der Gewinn und Verlust und jedwede Komponente des sonstigen Ergebnisses (OCI) wird den Gesellschaftern der Muttergesellschaft des Konzerns und den nicht beherrschenden Anteilen zugerechnet, selbst wenn dies zu einem negativen Saldo der nicht beherrschenden Anteile führt. Bei Bedarf werden Anpassungen an den Abschlüssen von Tochtergesellschaften vorgenommen, um deren Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden mit denen des Konzerns in Einklang zu bringen. Alle konzerninternen Vermögenswerte und Schulden, Eigenkapital, Erträge und Aufwendungen sowie Cashflows aus Geschäftsvorfällen, die zwischen Konzerngesellschaften stattfinden, werden bei der Konsolidierung vollständig eliminiert.

Eine Veränderung der Eigentumsanteile an einer Tochtergesellschaft ohne Verlust der Beherrschung wird als Eigenkapitaltransaktion bilanziert.

Verliert der Konzern die Beherrschung über eine Tochtergesellschaft, werden die zugehörigen Vermögenswerte (einschließlich des Geschäfts- oder Firmenwerts), Schulden, die nicht beherrschenden Anteile und andere Eigenkapitalbestandteile ausgebucht, wobei alle daraus resultierenden Gewinne oder Verluste ergebniswirksam erfasst werden. Jede zurückbehaltene Beteiligung wird zum beizulegenden Zeitwert erfasst.

Die Zusammensetzung des Konzerns wird in Anhangangabe 5 erläutert.

Unternehmenszusammenschlüsse

Der Konzern bilanziert Unternehmenszusammenschlüsse nach der Erwerbsmethode, wenn die erworbene Gruppe von Aktivitäten und Vermögenswerten die Definition eines Geschäftsbetriebs erfüllt und der Konzern Beherrschung erlangt hat. Bei der Bestimmung, ob es sich bei einer bestimmten Gruppe von Aktivitäten und Vermögenswerten um einen Geschäftsbetrieb handelt, beurteilt der Konzern, ob die Gruppe der erworbenen Vermögenswerte und Aktivitäten mindestens einen Ressourceneinsatz und ein substanzielles Verfahren umfasst und ob diese in der Lage ist, Leistungen zu erstellen.

Die bei dem Erwerb übertragene Gegenleistung genauso wie die erworbenen identifizierbaren Vermögenswerte und übernommenen Schulden werden grundsätzlich zum beizulegenden Zeitwert bewertet. Ein aus der Transaktion entstehender Geschäfts- oder Firmenwert wird jährlich auf Wertminderung überprüft.

Sofern der beizulegende Zeitwert des erworbenen Nettovermögens die Summe der übertragenen Gegenleistung übersteigt, beurteilt der Konzern erneut, ob er alle erworbenen Vermögenswerte und alle übernommenen Schulden korrekt identifiziert hat und überprüft die Verfahren zur Bewertung der zum Erwerbszeitpunkt zu erfassenden Beträge.

Sollte die Neubeurteilung weiterhin ergeben, dass der beizulegende Zeitwert des erworbenen Nettovermögens höher ist als die Summe der übertragenen Gegenleistung, dann wird der Gewinn erfolgswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

Transaktionskosten werden zum Zeitpunkt ihres Entstehens als Aufwand erfasst, es sei denn, sie stehen in Zusammenhang mit der Ausgabe von Schuldverschreibungen oder Eigenkapitaltiteln.

Die übertragene Gegenleistung enthält keine Beträge, die in Zusammenhang mit der Erfüllung zuvor bestehender Beziehungen stehen. Beträge dieser Art werden grundsätzlich in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

Bedingte Gegenleistungen werden zum Erwerbszeitpunkt zum beizulegenden Zeitwert bewertet. Sofern eine Verpflichtung zur Zahlung einer bedingten Gegenleistung, die unter die Definition eines Finanzinstruments fällt, als Eigenkapital eingestuft wird, erfolgt keine Neubewertung, und die Abgeltung wird im Eigenkapital bilanziert. Ansonsten werden andere bedingte Gegenleistungen zu jedem Abschlussstichtag mit dem beizulegenden Zeitwert neu bewertet und Änderungen des beizulegenden Zeitwerts bei der Folgebewertung der bedingten Gegenleistung in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

Die Bewertung des Geschäfts- oder Firmenwerts erfolgt, indem das identifizierbare Nettovermögen des erworbenen Unternehmens von der Summe der für das erworbene Unternehmen übertragenen Gegenleistung abgezogen wird.

Die Anschaffungskosten für das erworbene Unternehmen werden zum beizulegenden Zeitwert der übertragenen Gegenleistung, der ausgegebenen Eigenkapitalinstrumente und der Schulden, die der Erwerber von den früheren Eigentümern des erworbenen Unternehmens übernommenen hat, bewertet. Dies schließt den beizulegenden Zeitwert von Vermögenswerten oder Schulden aus Vereinbarungen über eine bedingte Gegenleistung ein, schließt aber die mit dem Erwerb verbundenen Kosten für Beratungs-, Rechts-, Bewertungs- und ähnliche professionelle Dienstleistungen aus.

Kauf nicht beherrschender Anteile. Für die Bilanzierung von Geschäftsvorfällen mit Eigentümern nicht beherrschender Anteile, die nicht zu einem Verlust der Beherrschung führen, wendet der Konzern das Modell der wirtschaftlichen Einheit (economic entity model) an. Unterschiede zwischen dem Kaufpreis und dem Buchwert der erworbenen nicht beherrschenden Anteile werden als Kapitaltransaktion direkt im Eigenkapital erfasst.

Sachanlagen. Zu den Sachanlagen gehören Vermögenswerte wie Betriebs- und Geschäftsausstattung, Computerhardware, Büro- und Telekommunikationsausrüstung, Mietereinbauten, Nutzungsrechte und verschiedene sonstige Ausrüstungsgegenstände. Vermögenswerte dieser Art werden zu Anschaffungskosten abzüglich kumulierter planmäßiger Abschreibungen und ggf. kumulierter Wertminderungsaufwendungen angesetzt.

Gewöhnliche Wartungs- und Instandhaltungskosten werden unmittelbar zum Zeitpunkt ihres Entstehens als Aufwand erfasst.

Gewinne und Verluste aus dem Abgang von Sachanlagen werden durch Vergleich der Erlöse mit dem Buchwert ermittelt und im Periodenergebnis unter den sonstigen betrieblichen Aufwendungen bzw. sonstigen betrieblichen Erträgen erfasst.

Planmäßige Abschreibung von Sachanlagen.

Bei der planmäßigen Abschreibung von Sachanlagen werden die Anschaffungs- oder Herstellungskosten für Sachanlagen abzüglich ihrer geschätzten Restwerte linear über ihre geschätzte Nutzungsdauer abgeschrieben und grundsätzlich ergebniswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

Die geschätzte Nutzungsdauer der jeweiligen Sachanlagen für die aktuelle Berichtsperiode und die Vergleichsperioden beträgt:

	Nutzungsdauer in Jahren
Betriebs- und Geschäftsausstattung	5-10
Computerausrüstung	3-5
Mietereinbauten	9
Nutzungsrechte	2-10
Sonstiges	2

Die Restwerte, die Nutzungsdauern und Abschreibungsmethoden für Sachanlagen werden am Ende jedes Geschäftsjahres überprüft und gegebenenfalls prospektiv angepasst.

Leasingverhältnisse

Langfristige Leasingverträge

Bei Vertragsbeginn beurteilt der Konzern, ob ein Vertrag ein Leasingverhältnis begründet oder beinhaltet. Dies ist der Fall, wenn der Vertrag dazu berechtigt, die Nutzung eines identifizierbaren Vermögenswerts gegen Zahlung eines Entgelts für einen bestimmten Zeitraum zu kontrollieren.

Am Bereitstellungsdatum bilanziert der Konzern ein Nutzungsrecht und eine Leasingverbindlichkeit.

Das Nutzungsrecht wird bei der erstmaligen Bewertung mit den Anschaffungskosten angesetzt, die sich aus dem anfänglichen Betrag der Leasingverbindlichkeit, gemindert um alle zu oder vor dem Beginn des Leasingverhältnisses geleisteten Zahlungen, zuzüglich aller anfänglich entstandenen direkten Kosten (falls zutreffend), zusammensetzen.

Das Nutzungsrecht wird anschließend vom Bereitstellungsdatum bis zum Ende der Laufzeit des Leasingverhältnisses linear abgeschrieben. Die Leasingverbindlichkeit wird beim erstmaligen Ansatz mit dem Barwert der Leasingzahlungen bewertet und mit dem dem Leasingverhältnis zugrunde liegenden Zinssatz abgezinst. Lässt sich dieser Zinssatz nicht ohne Weiteres ermitteln, erfolgt die Abzinsung mit dem Grenzfremdkapitalzinssatz des Konzerns.

In der Regel verwendet der Konzern als Abzinsungssatz seinen Grenzfremdkapitalzinssatz. Der auf die Leasingverbindlichkeiten angewandte gewichtete durchschnittliche Grenzfremdkapitalzinssatz des Leasingnehmers betrug 5,02 % (Vorjahr: 7,55 %). Bei einigen Leasingverträgen werden die Zahlungen auf Grundlage eines Indizes angepasst. Bei Anpassung der Zahlungen bewertet GSG sowohl die Leasingverbindlichkeiten als auch die Nutzungsrechte neu. Wird das Leasingverhältnis beendet, bucht der Konzern die entsprechende Leasingverbindlichkeit und das Nutzungsrecht aus und erfasst alle daraus resultierenden Gewinne oder Verluste.

Im Falle von Unterleasingverhältnissen beurteilt der Konzern auf der Grundlage seines Nutzungsrechts aus dem Hauptleasingverhältnis, ob es sich bei dem Unterleasingverhältnis um ein Operating-Leasingverhältnis oder ein Finanzierungsleasingverhältnis handelt. Derzeit werden derartige Vereinbarungen als Operating- Leasingverhältnisse eingestuft, da nicht im Wesentlichen alle mit dem Nutzungsrecht verbundenen Risiken und Chancen übertragen werden.

Kurzfristige Leasingverhältnisse und Leasingverhältnisse mit einem zugrunde liegenden Vermögenswert von geringem Wert

Der Konzern hat die Wahl getroffen, Nutzungsrechte und Leasingverbindlichkeiten für kurzfristige Leasingverhältnisse über Büroräume und Geschäftsausstattung, deren Laufzeit höchstens zwölf Monate beträgt (d. h., Leasingverhältnisse deren Laufzeit ab dem Bereitstellungsdatum höchstens zwölf Monate beträgt und die keine Kaufoption enthalten) sowie Leasingverhältnisse mit einem zugrunde liegenden Vermögenswert von geringem Wert nicht zu erfassen. Zahlungen in Zusammenhang mit kurzfristigen Leasingverhältnissen oder Leasingverhältnissen mit einem zugrunde liegenden Vermögenswert von geringem Wert werden ergebniswirksam erfasst.

Der Konzern macht unter Anhangangabe 26 nähere Angaben zu Leasingverpflichtungen aus kurzfristigen Leasingverhältnissen über Büroräume und Geschäftsausstattung, deren Laufzeit höchstens zwölf Monate beträgt sowie zu Leasingverhältnissen mit einem zugrunde liegenden Vermögenswert von geringem Wert auf Basis einer unkündbaren Grundlaufzeit des Leasingverhältnisses, die auf Mietverträge anwendbar sind. Die Laufzeit des Leasingverhältnisses umfasst die unkündbare Zeitperiode, für die sich der Konzern vertraglich verpflichtet hat, den Vermögenswert zu mieten, sowie weitere Zeiträume, für die der Leasingnehmer mit oder ohne weitere Zahlungen eine Option ausüben kann, wenn zu Beginn des Leasingverhältnisses die Ausübung der Option durch den Leasingnehmer hinreichend sicher ist.

Immaterielle Vermögenswerte. Die immateriellen Vermögenswerte des Konzerns haben eine zeitlich begrenzte Nutzungsdauer und umfassen insbesondere Kundenbeziehungen, Marken, Nutzerstämme, erworbene Computersoftware, interne Entwicklungskosten und Lizenzen.

Erworbene Computersoftware und Lizenzen werden mit den entstandenen Kosten für Anschaffung und Inbetriebnahme bilanziert. Lizenzen für den Erwerb der Nutzungsrechte an den Sub-Domains der Medienpartner werden nur dann aktiviert, wenn die Verträge feste Mindestzahlungen vorsehen. Lizenzen dieser Art werden mit dem Gegenwert des Barwerts der künftigen festen Mindestzahlungen angesetzt. Sofern die Gegenleistung jedoch ausschließlich aus einer umsatzbasierten Zahlung besteht, erfolgt keine Aktivierung. Stattdessen wird sie in der Periode ihres Anfalls als Aufwand erfasst.

Ausgaben für Forschungsaktivitäten und Kosten in Zusammenhang mit der Pflege von Computersoftwareprogrammen werden unmittelbar ergebniswirksam erfasst.

Interne Entwicklungskosten werden nur dann aktiviert, wenn die Ausgaben verlässlich bewertet werden können, das Produkt oder der Prozess für eine technische Durchführbarkeit und ökonomische Realisierbarkeit geeignet ist, ein zukünftiger wirtschaftlicher Nutzen wahrscheinlich ist und der Konzern sowohl beabsichtigt als auch über genügend Ressourcen verfügt, um die Entwicklung abzuschließen und den Vermögenswert zu nutzen oder zu verkaufen. Treffen die genannten Kriterien nicht zu, werden die Ausgaben in der Gewinn- und Verlustrechnung als entstandener Aufwand erfasst. Nach dem erstmaligen Ansatz werden selbst geschaffene immaterielle Vermögenswerte in der Folgebewertung zu Herstellungskosten abzüglich kumulierter Abschreibungen und ggf. kumulierter Wertminderungsaufwendungen bilanziert.

Sonstige immaterielle Vermögenswerte, einschließlich Kundenbeziehungen, Nutzerstämme, Patente und Marken, die vom Konzern erworben wurden und eine begrenzte Nutzungsdauer haben, werden zu Anschaffungskosten abzüglich kumulierter Abschreibungen und ggf. kumulierter Wertminderungsaufwendungen bewertet.

Die Abschreibung immaterieller Vermögenswerte erfolgt linear über ihre voraussichtliche Nutzungsdauer. Abschreibungen werden grundsätzlich ergebniswirksam erfasst. Geschäfts- oder Firmenwert wird nicht planmäßig abgeschrieben.

	Nutzungsdauer in Jahren
Kundenbeziehungen	5-8
Aktivierte Entwicklungskosten	4
Software und Lizenzen	2-5
Nutzerstamm	8-15
Marken	10-15
Domain	15

Wertminderung von Sachanlagen und immateriellen Vermögenswerten

An jedem Abschlussstichtag überprüft der Konzern die Buchwerte seiner Sachanlagen und immateriellen Vermögenswerte, um festzustellen, ob ein Anhaltspunkt für eine Wertminderung vorliegt. Ist dies der Fall, wird der erzielbare Betrag des Vermögenswertes geschätzt.

Um zu prüfen, ob eine Wertminderung vorliegt, werden Vermögenswerte zur kleinsten Gruppe von Vermögenswerten zusammengefasst, die Mittelzuflüsse aus der fortgesetzten Nutzung erzeugen, die weitestgehend unabhängig von den Mittelzuflüssen anderer Vermögenswerte oder zahlungsmittelgenerierender Einheiten (CGUs) sind. Geschäfts- oder Firmenwert aus einem Unternehmenszusammenschluss wird denjenigen CGUs oder Gruppen von CGUs zugeordnet, von denen erwartet wird, dass sie von den Synergien des Unternehmenszusammenschlusses profitieren.

Der erzielbare Betrag eines Vermögenswertes oder einer CGU ist der höhere der beiden Beträge aus beizulegendem Zeitwert abzüglich Kosten der Veräußerung und Nutzungswert einer zahlungsmittelgenerierenden Einheit.

Bei der Bestimmung des Nutzungswertes werden die geschätzten künftigen Cashflows auf ihren Barwert abgezinst, wobei ein Abzinsungssatz vor Steuern verwendet wird, der die aktuellen Marktbewertungen im Hinblick auf den Zinseffekt sowie die für den Vermögenswert oder die CGU spezifischen Risiken widerspiegelt.

Ein Wertminderungsaufwand wird erfasst, wenn der Buchwert eines Vermögenswertes oder einer CGU seinen/ihren erzielbaren Betrag übersteigt.

Wertminderungsaufwendungen werden ergebniswirksam erfasst und zunächst dem Buchwert des Geschäfts- oder Firmenwerts der zahlungsmittelgenerierenden Einheit zugeordnet. Verbleibende Wertminderungsaufwendungen werden den Buchwerten der anderen Vermögenswerte der CGU anteilig zugeordnet.

Eine Wertaufholung im Hinblick auf den Geschäfts- oder Firmenwert erfolgt nicht. Bei anderen Vermögenswerten erfolgt eine Wertaufholung nur insoweit, als der Buchwert des Vermögenswertes nicht den Buchwert übersteigt, der sich nach Abzug der planmäßigen Abschreibungen ergeben hätte, wenn kein Wertminderungsaufwand erfasst worden wäre.

Geschäfts- oder Firmenwert. Der Geschäfts- oder Firmenwert wird zu Anschaffungskosten abzüglich kumulierter Wertminderungsaufwendungen bewertet. Der Konzern prüft den Geschäfts- oder Firmenwert mindestens einmal jährlich zum Abschlussstichtag auf Wertminderung und immer dann, wenn es Anhaltspunkte dafür gibt, dass der Geschäfts- oder Firmenwert wertgemindert sein könnte. Der Buchwert des Geschäfts- oder Firmenwerts wird mit dem erzielbaren Betrag verglichen, der dem höheren der beiden Beträge aus Nutzungswert und beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten entspricht. Jeder Wertminderungsaufwand wird unmittelbar ergebniswirksam erfasst und in den Folgeperioden nicht aufgeholt.

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente umfassen Barmittel, Zahlungsmittel in Zahlungssystemen und andere kurzfristige hochliquide Anlagen mit einer ursprünglichen Laufzeit von höchstens drei Monaten, bei denen das Risiko von Wertänderungen als unwesentlich angesehen wird.

Rückstellungen. Rückstellungen sind nicht finanzielle Verbindlichkeiten, die bezüglich ihrer Fälligkeit oder ihrer Höhe ungewiss sind. Eine Rückstellung wird gebildet, wenn dem Konzern aus einem Ereignis der Vergangenheit eine gegenwärtige Verpflichtung, sei es rechtlich oder faktisch, entstanden, ein Abfluss von Ressourcen mit wirtschaftlichem Nutzen zur Erfüllung dieser Verpflichtung wahrscheinlich und eine verlässliche Schätzung der Höhe der Verpflichtung möglich ist.

Der als Rückstellung angesetzte Betrag stellt die bestmögliche Schätzung der zur Erfüllung der gegenwärtigen Verpflichtung am Abschlussstichtag erforderlichen Gegenleistung dar, wobei die mit der Verpflichtung verbundenen Risiken und Unsicherheiten berücksichtigt werden.

Finanzinstrumente. Ein Finanzinstrument ist ein Vertrag, der gleichzeitig bei dem einen Unternehmen zu einem finanziellen Vermögenswert und bei dem anderen Unternehmen zu einer finanziellen Verbindlichkeit oder einem Eigenkapitalinstrument führt. Käufe oder Verkäufe finanzieller Vermögenswerte, die die Lieferung von Vermögenswerten innerhalb eines bestimmten, durch Vorschriften oder Marktkonventionen festgelegten Zeitrahmens vorsehen, werden am Transaktionsdatum, d. h., dem Zeitpunkt, an dem sich der Konzern zum Kauf oder Verkauf des Vermögenswerts verpflichtet, erfasst.

Finanzielle Vermögenswerte. Der Konzern hat einen finanziellen Vermögenswert zu dem Zeitpunkt anzusetzen, zu dem er Vertragspartei des Finanzinstruments wird. Die vom Konzern gehaltenen finanziellen Vermögenswerte werden beim erstmaligen Ansatz entweder als erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte (FVTPL), als zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Vermögenswerte (AC) oder als erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte (FVOCI) klassifiziert.

Als erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte werden beim erstmaligen Ansatz zum beizulegenden Zeitwert erfasst. Alle anderen finanziellen Vermögenswerte werden beim erstmaligen Ansatz zum beizulegenden Zeitwert bewertet zuzüglich oder abzüglich von Transaktionskosten, die direkt dem Erwerb oder der Ausgabe des finanziellen Vermögenswerts zuzurechnen sind. Der beizulegende Zeitwert beim erstmaligen Ansatz lässt sich am besten durch den Transaktionspreis belegen.

Ein Gewinn oder Verlust beim erstmaligen Ansatz wird nur dann angesetzt, wenn eine Differenz zwischen dem beizulegenden Zeitwert und dem Transaktionspreis besteht, die durch andere beobachtbare aktuelle Markttransaktionen für dasselbe Finanzinstrument oder durch eine Bewertungstechnik, deren Inputfaktoren nur Daten von beobachtbaren Märkten umfassen, nachgewiesen werden kann. Werden zur Ermittlung eines entsprechenden Gewinns oder Verlusts nicht beobachtbare Daten verwendet, wird der ermittelte Betrag abgegrenzt und über die Laufzeit des zugrunde liegenden Geschäfts abgeschrieben.

Nach dem erstmaligen Ansatz wird eine Wertberichtigung für den erwarteten Kreditverlust (Expected Credit Loss, ECL) für finanzielle Vermögenswerte, die zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet werden, und für Investitionen in Schuldtitel, die erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, vorgenommen. Dies führt zu einem sofortigen Buchverlust.

Ein finanzieller Vermögenswert wird zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet, wenn er beide der folgenden Bedingungen erfüllt und nicht als erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet designiert ist:

―	Er wird im Rahmen eines Geschäftsmodells gehalten, dessen Zielsetzung darin besteht, finanzielle Vermögenswerte zur Vereinnahmung der vertraglichen Zahlungsströme zu halten; und
―	seine Vertragsbedingungen führen zu festgelegten Zeitpunkten zu Zahlungsströmen, bei denen es sich ausschließlich um Tilgungs- und Zinszahlungen auf den ausstehenden Kapitalbetrag handelt.

Ein Schuldtitel wird als erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert bewertet, wenn beide der nachfolgenden Bedingungen erfüllt sind und er nicht als erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet eingestuft wird:

―	Er wird im Rahmen eines Geschäftsmodells gehalten, dessen Zielsetzung die Vereinnahmung der vertraglichen Zahlungsströme und der Verkauf von finanziellen Vermögenswerten ist; und
―	seine Vertragsbedingungen führen zu festgelegten Zeitpunkten zu Zahlungsströmen, bei denen es sich ausschließlich um Tilgungs- und Zinszahlungen auf den ausstehenden Kapitalbetrag handelt.

Finanzielle Vermögenswerte, die nicht wie oben beschrieben als zu fortgeführten Anschaffungskosten oder als erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert bewertet eingestuft sind, werden als erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet.

Finanzielle Vermögenswerte - Beurteilung, ob es sich bei den vertraglichen Zahlungsströmen ausschließlich um Tilgungs- und Zinszahlungen handelt

Für Zwecke dieser Beurteilung ist "Tilgung" definiert als beizulegender Zeitwert des finanziellen Vermögenswertes beim erstmaligen Ansatz. "Zins" ist definiert als Entgelt für den Zeitwert des Geldes und für das Kreditrisiko, das mit dem über einen bestimmten Zeitraum ausstehenden Kapitalbetrag verbunden ist, sowie für andere grundlegende Risiken und Kosten des Kreditgeschäfts (zum Beispiel Liquiditätsrisiko und Verwaltungskosten) ebenso wie als Gewinnmarge. Bei der Beurteilung darüber, ob es sich bei den vertraglichen Zahlungsströmen ausschließlich um Zins- und Tilgungszahlungen auf den Kapitalbetrag handelt, berücksichtigt der Konzern die Vertragsbedingungen des Instruments. Dies beinhaltet die Beurteilung darüber, ob der finanzielle Vermögenswert eine Vertragsbedingung enthält, die den Zeitpunkt oder die Höhe von vertraglichen Zahlungsströmen ändern könnte, so dass diese nicht diese Bedingung erfüllen. Bei der Beurteilung berücksichtigt der Konzern:

―	bestimmte Ereignisse, die die Höhe oder den Zeitpunkt der Zahlungsströme ändern würden;
―	Bedingungen, die den vertraglich vereinbarten Zinssatz, inklusive variabler Zinssätze, verändern würden;
―	vorzeitige Rückzahlungs- und Verlängerungsmöglichkeiten; und
―	Bedingungen, die den Anspruch des Konzerns auf Zahlungsströme von spezifischen Vermögenswertes einschränken (zum Beispiel fehlende Rückgriffsrechte).

Finanzielle Vermögenswerte werden als kurzfristige Vermögenswerte eingestuft, wenn ihre Fälligkeit maximal ein Jahr beträgt. Anderenfalls werden sie als langfristige Vermögenswerte ausgewiesen.

Nach dem erstmaligen Ansatz wird der Buchwert des zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten finanziellen Vermögenswertes ermittelt. Dies erfolgt unter Anwendung der Effektivzinsmethode abzüglich Wertminderungsaufwand.

Alle finanziellen Vermögenswerte des Konzerns, mit Ausnahme von Derivaten, fallen in diese Kategorie. Sie bestehen aus Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, an das Management in Schlüsselpositionen ausgereichten Krediten, Certificates of Deposit und Kautionen.

Wertminderung finanzieller Vermögenswerte.

Finanzielle Vermögenswerte des Konzerns sowie Vertragsvermögenswerte, die in Übereinstimmung mit IFRS 15 Erlöse aus Verträgen mit Kunden erfasst werden, enthalten eine Wertberichtigung, die auf der wahrscheinlichkeitsgewichteten Schätzung der Kreditverluste (d. h., des Barwerts aller Zahlungsausfälle) basiert.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und Vertragsvermögenswerte. Der Konzern macht von einem nach IFRS 9 zulässigen praktischen Behelf Gebrauch und berechnet die erwarteten Kreditverluste bei Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und Vertragsvermögenswerten mittels einer Wertberichtigungstabelle. Die Wertberichtigungstabelle basiert auf historischen Ausfallquoten (ggf. bereinigt um Änderungen der gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen) und dient dazu, die über die Laufzeit erwarteten Kreditverluste schätzen zu können.

Für weitere quantitative Informationen siehe Anhangangabe 25.

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente sowie alle anderen finanziellen Vermögenswerte. Erwartete Kreditverluste werden in zwei Stufen erfasst. Bei Ausfallrisikopositionen, deren Ausfallrisiko sich seit dem erstmaligen Ansatz nicht signifikant erhöht hat, werden erwartete Kreditverluste aus Ausfallereignissen erfasst, die innerhalb von 12 Monaten nach dem Abschlussstichtag möglich sind (12-Monats-ECL). Bei Ausfallrisikopositionen, deren Ausfallrisiko sich seit dem erstmaligen Ansatz signifikant erhöht hat, ist unabhängig vom Zeitpunkt des Ausfalls eine Wertberichtigung für die Restlaufzeit der Ausfallrisikoposition erforderlich (Gesamtlaufzeit-ECL).

Der Konzern nimmt an, dass sich das Ausfallrisiko bei einem finanziellen Vermögenswert signifikant erhöht hat, wenn die vertraglichen Zahlungen mehr als 30 Tage überfällig sind.

Alle anderen zum Abschlussstichtag ausgewiesenen finanziellen Vermögenswerte des Konzerns weisen ein geringes Ausfallrisiko auf. Bei Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten ebenso wie bei allen anderen finanziellen Vermögenswerten sind die erwarteten Kreditverluste für den Konzern derzeit unwesentlich.

Finanzielle Vermögenswerte mit beeinträchtigter Bonität. Der Konzern beurteilt zu jedem Abschlussstichtag, ob finanzielle Vermögenswerte, die zu fortgeführten Anschaffungskosten angesetzt werden, eine Bonitätsbeeinträchtigung aufweisen. Die Bonität eines finanziellen Vermögenswerts ist beeinträchtigt, wenn ein oder mehrere Ereignisse mit nachteiligen Auswirkungen auf die erwarteten künftigen Zahlungsströme dieses finanziellen Vermögenswerts eingetreten sind.

Hinweise auf die beeinträchtigte Bonität eines finanziellen Vermögenswerts sind u. a. die folgenden beobachtbaren Daten:

―	erhebliche finanzielle Schwierigkeiten des Schuldners;
―	ein Vertragsbruch wie beispielsweise ein Zahlungsausfall oder ein Zahlungsverzug von mehr als 180 Tagen;
―	die Umschuldung eines ausgereichten Kredits durch den Konzern zu Konditionen, die der Konzern andernfalls nicht in Betracht ziehen würde;
―	die Wahrscheinlichkeit, dass der Schuldner in Insolvenz oder ein sonstiges Sanierungsverfahren geht.

Zahlungsausfall. Der Konzern betrachtet einen finanziellen Vermögenswert als ausgefallen, wenn:

―	es unwahrscheinlich ist, dass der Schuldner seinen Kreditverpflichtungen gegenüber dem Konzern vollständig nachkommen kann; oder
―	der finanzielle Vermögenswert, basierend auf Erfahrungen der Vergangenheit, mehr als 180 Tage überfällig ist.

Abschreibung eines finanziellen Vermögenswertes. Der Bruttobuchwert eines finanziellen Vermögenswertes wird abgeschrieben, wenn der Konzern nach angemessener Einschätzung nicht davon ausgehen kann, dass ein finanzieller Vermögenswert ganz oder teilweise realisierbar ist. Im Konzern wird der Bruttobuchwert abgeschrieben, wenn nach angemessener Einschätzung keine Realisierbarkeit gegeben ist. Der Konzern rechnet nicht mit einer nennenswerten Realisierbarkeit des abgeschriebenen Betrags. Abgeschriebene finanzielle Vermögenswerte können jedoch nach wie vor einer Vollstreckungsmaßnahme unterliegen.

Finanzielle Verbindlichkeiten. Eine finanzielle Verbindlichkeit wird ab dem Zeitpunkt in der Bilanz angesetzt, wenn der Konzern Vertragspartei des Finanzinstruments wird.

Finanzielle Verbindlichkeiten werden als kurzfristige Schulden eingestuft, wenn die Zahlung maximal innerhalb eines Jahres fällig ist. Anderenfalls werden sie als langfristige Schulden ausgewiesen.

Klassifizierung finanzieller Verbindlichkeiten. Finanzielle Verbindlichkeiten werden beim erstmaligen Ansatz als erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verbindlichkeiten oder als sonstige finanzielle Verbindlichkeiten eingestuft.

Finanzielle Verbindlichkeiten zu fortgeführten Anschaffungskosten. Die zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten finanziellen Verbindlichkeiten des Konzerns umfassen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten, Cashback-Verbindlichkeiten, Verbindlichkeiten gegenüber White-Label-Partnern sowie Bankkredite und Ausleihungen.

Sie werden zunächst zum beizulegenden Zeitwert, gegebenenfalls abzüglich direkt zurechenbarer Transaktionskosten, erfasst und anschließend zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Anwendung der Effektivzinsmethode bewertet.

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sind Zahlungsverpflichtungen für Güter oder Dienstleistungen, die von Lieferanten im Rahmen der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit erworben wurden. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten werden abgegrenzt, wenn die Vertragspartei ihrer Verpflichtung aus dem Vertrag nachkommt. Der erstmalige Ansatz erfolgt zum beizulegenden Zeitwert und in der Folgebewertung zu fortgeführten Anschaffungskosten.

Bei Verbindlichkeiten gegenüber White-Label-Partnern handelt es sich um Verpflichtungen zur Umsatzbeteiligung der Medienpartner, die im jeweiligen Berichtszeitraum entstanden sind und die voraussichtlich im kommenden Jahr erfüllt werden.

Verpflichtungen gegenüber White-Label-Partnern aus künftigen Mindestzahlungen werden mit dem Barwert unter den Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Verbindlichkeiten ausgewiesen.

Bei Cashback-Verbindlichkeiten handelt es sich um Zahlungsverpflichtungen gegenüber Endkunden für Waren oder Dienstleistungen, die über Cashback-Plattformen erworben wurden.

Finanzielle Verbindlichkeiten werden ausgebucht, wenn sie getilgt wurden.

Eine finanzielle Verbindlichkeit (oder ein Teil davon) ist getilgt, wenn der Schuldner entweder:

―	die Verbindlichkeit (oder einen Teil davon) durch Zahlung an den Gläubiger beglichen hat, was in der Regel durch Zahlungsmittel, andere finanzielle Vermögenswerte, Waren oder Dienstleistungen erfolgt; oder
―	per Gesetz oder durch den Gläubiger rechtlich von seiner ursprünglichen Verpflichtung aus der Verbindlichkeit (oder einem Teil davon) entbunden wird.

Änderung finanzieller Verbindlichkeiten. Wesentliche Änderungen an den Vertragsbedingungen bestehender finanzieller Verbindlichkeiten sind wie eine Tilgung der ursprünglichen finanziellen Verbindlichkeit und als Ansatz einer neuen finanziellen Verbindlichkeit zu behandeln. Vertragsbedingungen gelten als substanziell verschieden, wenn der abgezinste Barwert der Cashflows unter den neuen Vertragsbedingungen mindestens 10 % von dem abgezinsten Barwert der restlichen Cashflows der ursprünglichen finanziellen Verbindlichkeit abweicht. Dies gilt einschließlich etwaiger Gebühren, die netto unter Anrechnung erhaltener und unter Anwendung des ursprünglichen Effektivzinssatzes abgezinster Gebühren gezahlt wurden.

Änderungen finanzieller Verbindlichkeiten, die nicht zu einer Tilgung führen, werden als Änderung von Schätzungen behandelt, wobei die Erlösanpassung insoweit auf kumulierter Basis erfolgt und entsprechende Gewinne und Verluste erfolgswirksam erfasst werden.

Zuwendungen und Beihilfen der öffentlichen Hand. Zuwendungen der öffentlichen Hand sind Beihilfen der öffentlichen Hand, die an ein Unternehmen durch Übertragung von Mitteln gewährt werden und die zum Ausgleich für die vergangene oder künftige Erfüllung bestimmter Bedingungen im Zusammenhang mit der betrieblichen Tätigkeit des Unternehmens dienen. Davon ausgeschlossen sind bestimmte Formen von Beihilfen der öffentlichen Hand, die sich nicht angemessen bewerten lassen, sowie Geschäfte mit der öffentlichen Hand, die von der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit des Unternehmens nicht unterschieden werden können.

Die Zuwendung wird zu dem Zeitpunkt angesetzt, an dem es als hinreichend gesichert gilt, dass ein Unternehmen die damit verbundenen Bedingungen erfüllen und die Zuwendungen erhalten wird.

Der Konzern erfasst Zuwendungen der öffentlichen Hand für Vermögenswerte beim erstmaligen Ansatz als passive Rechnungsabgrenzungsposten zum beizulegenden Zeitwert, wenn hinreichende Sicherheit darüber besteht, dass die Zuwendungen erhalten werden und der Konzern die mit der Zuwendung verbundenen Bedingungen erfüllt; sie werden in der Folge systematisch über die Nutzungsdauer des Vermögenswertes als sonstige Erträge erfolgswirksam erfasst. Zuwendungen, die der Konzern als Ausgleich für entstandene Aufwendungen erhält, werden systematisch in den Perioden, in denen die Aufwendungen angesetzt werden, als sonstige Erträge erfolgswirksam erfasst, es sei denn, die Bedingungen für den Erhalt der Zuwendung werden erst erfüllt, nachdem die entsprechenden Aufwendungen angesetzt wurden. In diesem Fall wird die Zuwendung erfasst, wenn der entsprechende Anspruch entsteht.

Der Vorteil, der sich aus Krediten der öffentlichen Hand ergibt, die entweder zinslos oder zu einem unter dem Marktzins liegenden Zinssatz aufgenommen werden, ist als Zuwendung der öffentlichen Hand zu behandeln und wird als Unterschiedsbetrag zwischen dem ursprünglichen Buchwert des Kredits und den erhaltenen Zahlungen bewertet.

Beihilfen der öffentlichen Hand in Form von Garantien der öffentlichen Hand für Kredite von Finanzinstituten werden bei der Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts des Kredits als Teil der Bilanzierungseinheit betrachtet. Der Zuschuss wird über die Laufzeit des Kredits als Zinsanpassung verteilt.

Derivative Finanzinstrumente. Der Konzern hält derivative Finanzinstrumente zur Absicherung seiner Zinsrisiken. Derivate werden beim erstmaligen Ansatz zum beizulegenden Zeitwert bewertet. Bei der Folgebewertung werden Derivate mit dem beizulegenden Zeitwert bewertet und sich daraus ergebende Änderungen werden grundsätzlich erfolgswirksam erfasst (FVTPL).

Ein Derivat, das in einen hybriden Vertrag eingebettet ist, dessen Basisvertrag in Form einer finanziellen Verbindlichkeit oder einer nicht-finanziellen Verbindlichkeit besteht, ist vom Basisvertrag zu trennen und als eigenständiges Derivat zu bilanzieren, wenn:

―	die wirtschaftlichen Merkmale und Risiken des eingebetteten Derivats nicht eng mit dem Basisvertrag verbunden sind;
―	ein eigenständiges Instrument mit den gleichen Bedingungen wie das eingebettete Derivat die Definition eines Derivats erfüllen würde; und
―	der hybride Vertrag nicht erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet wird.

Eingebettete Derivate werden zum beizulegenden Zeitwert bewertet mit Erfassung der Wertänderungen im Periodenergebnis (FVTPL).

Eine Neubeurteilung erfolgt nur dann, wenn durch eine Änderung in den Vertragsbedingungen die Zahlungsströme, die sich ansonsten im Rahmen des Vertrags ergäben, signifikant verändert würden oder wenn ein finanzieller Vermögenswert aus der Kategorie der erfolgswirksamen Bewertung zum beizulegenden Zeitwert umgegliedert wird.

Gezeichnetes Kapital. Stammanteile werden als Eigenkapital eingestuft. Der Differenzbetrag zwischen dem beizulegenden Zeitwert der erhaltenen Gegenleistung und dem Nennwert der ausgegebenen Geschäftsanteile ("Anteile") wird als Kapitalrücklage ausgewiesen.

Kapitalmanagement. Der Konzern definiert sein Gesellschaftskapital ("Kapital") als das den Gesellschaftern zurechenbare Eigenkapital der Muttergesellschaft. Das Kapitalmanagement des Konzerns ist vorrangig darauf ausgerichtet, das operative Geschäft des Konzerns zu unterstützen, den Wert für die Gesellschafter ("Shareholder Value") zu maximieren und dabei gleichzeitig finanzielle Risiken zu minimieren. Der Konzern hat für die Jahre 2017-2021 keine Gewinnausschüttung vorgenommen und geht auch nicht davon aus, dies in absehbarer Zeit zu ändern.

Währungsumrechnung. Die Jahresabschlüsse der einzelnen Konzerngesellschaften sind in der Währung des primären Wirtschaftsumfelds erstellt, in dem die jeweilige Konzerngesellschaft tätig ist (ihre funktionale Währung).

Geschäftsvorfälle in Fremdwährung werden zum Wechselkurs am Tag des Geschäftsvorfalls oder am Tag der Neubewertung in die funktionale Währung umgerechnet. Gewinne und Verluste aus der Währungsumrechnung, die aus der Abwicklung dieser Geschäftsvorfälle und aus der Umrechnung von auf Fremdwährung lautenden monetären Forderungen und monetären Verbindlichkeiten zu Wechselkursen am Abschlussstichtag resultieren, werden unter sonstige betriebliche Erträge bzw. sonstige betriebliche Aufwendungen erfasst.

Weicht die Darstellungswährung einer Unternehmenseinheit des Konzerns von ihrer funktionalen Währung ab, ist ihre Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wie folgt in die Darstellungswährung umzurechnen:

(a)	Vermögenswerte und Schulden sind für jede vorgelegte Bilanz zum jeweiligen Abschlussstichtagskurs umzurechnen;
(b)	Erträge und Aufwendungen sind für jede GuV-Rechnung zu monatlichen Durchschnittskursen umzurechnen (Vorjahr: zu Tageskursen); und
(c)	alle sich ergebenden Umrechnungsdifferenzen sind im sonstigen Gesamtergebnis zu erfassen.

Anteilsbasierte Vergütung. Der Konzern unterhält mehrere anteilsbasierte Vergütungspläne mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente in Form von Anteilen und Optionen als Gegenleistung für erhaltene Dienstleistungen seiner Mitarbeiter sowie einen auf virtuellen Anteilen basierenden Vergütungsplan mit Barausgleich, der im Fall eines sogenannten "Liquidity Events" (Liquiditätsereignis) ausgeübt werden kann.

Anteilsbasierte Vergütung mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente

Der gesamte für erhaltene Dienstleistungen aufzuwendende Betrag wird anhand des beizulegenden Zeitwerts der Zusagen am Tag ihrer Gewährung bestimmt. Für Zusagen in Form von Anteilen wird der beizulegende Zeitwert anhand des geschätzten Marktpreises der zugrunde liegenden Anteile am Tag ihrer Gewährung ermittelt. Bei der Gewährung von Optionen wird der beizulegende Zeitwert am Tag der Gewährung anhand der Black-Scholes-Preisbildungsmodells zur Bewertung von Optionen ermittelt.

Der am Tag der Gewährung ermittelte beizulegende Zeitwert wird linear über den jeweiligen Erdienungszeitraum als Aufwand erfasst basierend auf der vom Konzern geschätzten Anzahl letztlich ausübbarer Anteile mit einer entsprechenden Gegenbuchung in der Kapitalrücklage. Am Ende jedes Berichtszeitraums überprüft der Konzern seine Schätzungen hinsichtlich der Anzahl der voraussichtlich ausübbaren Zusagen. Mögliche Änderungen gegenüber der ursprünglichen Schätzung werden in der Gewinn- und Verlustrechnung und einer entsprechenden Berichtigung des Eigenkapitals erfasst.

Der Erdienungszeitraum ist der Zeitraum, in dem alle bestimmten Ausübungsbedingungen erfüllt werden müssen (in der Regel 3-4 Dienstjahre). Der Erdienungszeitraum beginnt in der Regel am Tag, an dem die Zusage gewährt wird. Für den Fall, dass Zusagen erst nach Leistungserbringung des Mitarbeiters formell genehmigt werden müssen, darf die Erfassung von Aufwendungen jedoch zu einem früheren Zeitpunkt erfolgen.

Findet aufgrund einer Änderung ein Wechsel von der anteilsbasierten Vergütung mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente zur anteilsbasierten Vergütung mit Barausgleich statt, hat dies am Tag der Änderung eine Umgliederung der anteilsbasierten Vergütung zur Folge. Dazu wird die als finanzielle Verbindlichkeit erfasste anteilsbasierte Vergütung in Höhe des beizulegenden Zeitwerts der Schuld vom Eigenkapital in die Schulden umgegliedert. Sofern der zum Änderungszeitpunkt angesetzte Betrag der Schuld größer ist als der zuvor als Erhöhung des Eigenkapitals angesetzte Betrag, wird der übersteigende Betrag zum Zeitpunkt der Änderung als Aufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

Aufwendungen im Zusammenhang mit anteilsbasierten Vergütungsvereinbarungen mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente werden als Aufwendungen für Leistungen an Arbeitnehmer erfasst.

Anteilsbasierte Vergütung mit Barausgleich

Aufwendungen für virtuelle anteilsbasierte Vergütungspläne mit Barausgleich weist der Konzern als Aufwendungen für Leistungen an Arbeitnehmer aus. Da die Möglichkeit besteht, je nach "Liquidity Event", Verpflichtungen in Anteilen auszugleichen, beurteilt der Konzern zu jedem Bilanzstichtag die Wahrscheinlichkeit eines Mittelabflusses. Dabei soll festgestellt werden, ob die entsprechende anteilsbasierte Vergütungsvereinbarung als anteilsbasierte Vergütung mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente oder als anteilsbasierte Vergütung mit Barausgleich zu klassifizieren ist. Zum Ende des Geschäftsjahres hält der Konzern den Mittelabfluss für wahrscheinlich und klassifiziert die virtuellen anteilsbasierten Vergütungsvereinbarungen als anteilsbasierte Vergütungen mit Barausgleich.

Solange die Zusagen als Vergütungen mit Barausgleich klassifiziert werden, erfolgt die Neubewertung des beizulegenden Zeitwerts zu jedem Abschlussstichtag.

Neubewertungen während des Erdienungszeitraums werden unmittelbar ergebniswirksam erfasst, soweit sie - bezogen auf den jeweiligen Erdienungszeitraum - in Zusammenhang mit vergangener Dienstzeit stehen. Der Aufwand ist in dem Maße wie er sich auf künftige Leistungen bezieht über den verbleibenden Erdienungszeitraum zu verteilen.

Der Konzern unterscheidet bei virtuellen Anteilen zwischen Alt- und Neubestand. Der Altbestand unterliegt nur Dienstbedingungen, während der Neubestand sowohl Dienstbedingungen als auch Marktbedingungen (erwartete Mittelzuflüsse beim Exit) unterliegt. Der Konzern beurteilt die Marktbedingungen und demzufolge Zahlungsströme als wahrscheinlich ein.

Aufwendungen im Zusammenhang mit anteilsbasierten Vergütungsvereinbarungen mit Barausgleich werden als Aufwendungen für Leistungen an Arbeitnehmer erfasst.

Leistungsorientierte Versorgungspläne. Die Nettoverpflichtung des Konzerns in Bezug auf leistungsorientierte Versorgungspläne wird für jeden Plan gesondert berechnet. Dazu wird der Betrag der künftigen Leistungen, auf die der jeweilige Mitarbeiter durch seine Tätigkeit in der laufenden und in früheren Perioden ein Anrecht hat, geschätzt, dieser Betrag dann abgezinst und um den beizulegenden Zeitwert von Planvermögenswerten gekürzt. Die Berechnung leistungsorientierter Verpflichtungen erfolgt jährlich durch einen qualifizierten Versicherungsmathematiker, der das Verfahren laufender Einmalprämien anwendet. Neubewertungen der Nettoschuld aus leistungsorientierten Versorgungsplänen, die versicherungsmathematische Gewinne und Verluste umfassen, werden unmittelbar im sonstigen Ergebnis erfasst.

Der Konzern ermittelt die Nettozinsaufwendungen (Erträge) auf die Nettoschuld (Vermögenswert) aus leistungsorientierten Versorgungsplänen für die Berichtsperiode mittels Anwendung des Abzinsungssatzes, der für die Bewertung der leistungsorientierten Verpflichtung zu Beginn der jährlichen Berichtsperiode verwendet wurde. Dabei werden etwaige Änderungen berücksichtigt, die infolge der Beitrags- und Leistungszahlungen im Verlauf der Berichtsperiode bei der Nettoschuld (Vermögenswert) aus leistungsorientierten Versorgungsplänen eintreten. Dieser Abzinsungssatz wird auf die Nettoschuld (den Vermögenswert) aus leistungsorientierten Versorgungsplänen zu diesem Zeitpunkt angewendet. Nettozinsaufwendungen und andere Aufwendungen für leistungsorientierte Pläne werden im Gewinn oder Verlust erfasst.

Umsatzrealisierung. Umsatzrealisierung erfolgt, wenn es mit einem Kunden einen Vertrag mit durchsetzbaren Rechten und Pflichten gibt, der Kunde die Verfügungsgewalt über ein Gut erlangt hat oder die Dienstleistung erbracht wurde. Als Kunden des Konzerns gelten in diesem Zusammenhang ausschließlich Werbetreibende von GSG. Umsatzerlöse sind zum beizulegenden Zeitwert des erhaltenen oder zu beanspruchenden Entgelts zu bemessen in Höhe des Betrags, der aller Wahrscheinlichkeit nach im gewöhnlichen Geschäftsverlauf erzielt wird.

Die Umsatzerlöse des Konzerns verteilen sich auf die beiden Bereiche GSG Connect und GSG Loyalty.

GSG Connect schaltet auf externen und eigenen Websites Werbeanzeigen von Werbetreibenden. Externe Websites sind zumeist Websites bekannter Publisher (Medienhäuser und Verlage), für die GSG das exklusive Recht besitzt, eine Subdomain zu hosten, auf der der Konzern Gutscheine und Coupons von Werbetreibenden platziert. Die Nutzung der Sub-Domain der Medienpartner gilt als Input-Faktor für die Erfüllung der Leistungsverpflichtung von GSG. Der Konzern entscheidet nach eigenem Ermessen, auf welcher Website die Anzeigen seiner Kunden geschaltet werden. Die Medienpartner schalten selbst keine Werbung auf der Sub-Domain. GSG stellt daher fest, dass die Medienpartner nicht an der Erbringung der Dienstleistungen für Kunden des Konzerns beteiligt sind, sondern ausschließlich als Service Provider des Konzerns fungieren.

Der Bereich GSG Loyalty erzielt Umsatzerlöse aus Cashback- und Shopping-Assistant-Angeboten. Im Cashback-Geschäft schaltet der Konzern Werbeanzeigen von Werbetreibenden auf den eigenen Plattformen von iGraal SAS ("iGraal") und Shoop GmbH ("Shoop"). Endkunden haben Zugriff auf diese Plattformen, wenn Sie sich mit einem Benutzerkonto registrieren. Mit Hilfe des Benutzerkontos erhalten Endkunden über iGraal oder Shoop Zugang zum Shop des Werbetreibenden und können so für jede Transaktion, d. h., für jede aufgegebene Bestellung, Anspruch auf einen bestimmten Cashback-Betrag erlangen. Bei Shopping-Assistant handelt es sich um eine Softwareanwendung unter der Marke "Pouch". Pouch ist eine Browsererweiterung, die der Endkunde installiert und mit Hilfe derer er in der Lage ist, Werbeanzeigen der Werbetreibenden nach Angeboten zu durchsuchen. Zahlungen an Endkunden werden als an die Kunden der Kunden von GSG zu zahlende Gegenleistung betrachtet. Demzufolge werden Umsatzerlöse abzüglich dieser Zahlungen an Endkunden ausgewiesen.

In beiden Geschäftsbereichen schaltet der Konzern die Werbung. Der Werbetreibende, der für das Schalten der Werbung bezahlt, ist daher in Übereinstimmung mit IFRS 15.6 Kunde des Konzerns. Endkunden, die Produkte von Werbetreibenden erwerben, indem sie auf Werbeinhalte klicken, die der Konzern geschaltet hat, sind keine Kunden des Konzerns, da sie Güter oder Dienstleistungen erwerben, die nicht Teil der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit des Konzerns sind.

Bei GSG Connect ebenso wie bei GSG Loyalty schließt der Konzern zwei Arten von Verträgen ab: einen für Anzeigenprogramme und einen zweiten für Werbekampagnen.

Im Rahmen von Programmabos entscheidet der Konzern nach eigenem Ermessen, wann und wo Anzeigen geschaltet werden. Die Dauer dieser Programmabos variiert zwischen einigen Tagen und mehreren Monaten.

Die Vergütung erfolgt entweder über einen Festbetrag pro Klick auf die entsprechende Werbeanzeige (Cost per Click; CPC) oder als Provision auf Basis des Transaktionspreises, den der Endkunde dem Werbetreibenden zahlt, nachdem er über einen vom Konzern geschalteten Werbelink ein Produkt im Webshop des Werbetreibenden erworben hat (Cost per Acquisition; CPA).

Die Umsatzrealisierung für Anzeigenprogramme, die auf CPC-Basis vergütet werden, erfolgt zum Zeitpunkt des Klicks.

Die Umsatzrealisierung für die Programme für Werbetreibende, die auf CPA-Basis vergütet werden, erfolgt zum Zeitpunkt, an dem der Kauf durch den Endkunden über den Konzern erfolgreich abgeschlossen wurde (zeitpunktbezogene Umsatzrealisierung). Die Höhe entspricht dem ermittelten Transaktionspreis auf Basis der Erwartungswertmethode. Zu dem Zeitpunkt, an dem der Endkunde einen Kauf beim Werbetreibenden tätigt, ist der Werbetreibende bereits Vertragspartei des über den Konzern vermittelten Vertrags und kann den Nutzen daraus ziehen. Etwaige Risiken einer Retoure und damit der Rückabwicklung der Vergütung, die der Konzern für die Vermittlung des Endkunden an den Werbetreibenden erhalten hat, werden als Variabilität der erhaltenen Vergütung behandelt.

Bei Werbekampagnen handelt es sich um Verträge, in denen festgelegt wird, wo die entsprechende Werbung über einen vereinbarten Zeitraum erscheint. Die Laufzeit dieser Verträge variiert zwischen einigen Wochen und mehreren Monaten und beträgt im Durchschnitt 30 Tage. Die Vergütung kann sowohl in Form eines festen Entgelts (Festvergütung) erfolgen als auch variable Elemente wie CPC und CPA enthalten oder aus einer Kombination aus beiden Varianten bestehen.

Umsatzerlöse aus Werbekampagnen werden über einen bestimmten Zeitraum realisiert, da dem Werbetreibenden der Nutzen aus der Platzierung der Werbung über den vertraglich vereinbarten Zeitraum zufließt (zeitraumbezogene Umsatzrealisierung). Dabei wird die Festvergütung gleichmäßig über die Vertragslaufzeit verteilt. Die Verteilung der variablen Vergütungskomponenten erfolgt entsprechend der generierten Klicks, sofern es sich um CPC-basierte Transaktionen handelt bzw. bei Abschluss eines Kaufvertrags, sofern es sich um CPA-basierte Transaktionen handelt.

Sowohl bei den Anzeigenprogrammen als auch bei den Werbekampagnen ist eine CPA-Transaktion von der Validierung der Transaktion durch die Werbetreibenden abhängig. Unsicherheit über eine zukünftige Validierung wird als variable Gegenleistung behandelt. Zu Vertragsbeginn wird die variable Gegenleistung geschätzt und erst dann in den Transaktionspreis einbezogen, wenn es hochwahrscheinlich ist, dass es bei den erfassten kumulierten Umsatzerlösen nicht zu einer signifikanten Stornierung kommt, sobald die Unsicherheit in Verbindung mit der variablen Gegenleistung nicht mehr besteht. Angesichts der großen Anzahl an Verträgen, die vergleichbare Merkmale aufweisen, verwendet der Konzern für die Schätzung der variablen Gegenleistung die Erwartungswertmethode. Der Konzern wendet dann die Bestimmungen zur Begrenzung der Schätzung variabler Gegenleistungen an, um die Höhe der variablen Gegenleistung zu bestimmen, die in den Transaktionspreis einbezogen und als Umsatzerlöse erfasst werden darf. GSG nutzt Erfahrungen aus der Vergangenheit, um daraus die wahrscheinlichste Stornierungsquote abzuleiten und erfasst die Umsatzerlöse und entsprechenden Vertragsvermögenswerte abzüglich der erwarteten Stornierungen.

Rechnungen werden monatlich oder zweiwöchentlich von den Affiliate Networks (Affilinets) in Form von Gutschriften an GSG ausgestellt. Sie sind normalerweise innerhalb von 10-15 Tagen fällig.

Die Umsatzrealisierung erfolgt abzüglich etwaiger Preisnachlässe, Rabatte und Umsatzsteuern.

Bei der Anbahnung oder Erfüllung eines Vertrags mit einem Kunden fielen keine Kosten an und wurden demzufolge auch nicht aktiviert.

Ertragsteuern. Ertragsteueraufwand umfasst tatsächliche und latente Steuern. Die Erfassung des Ertragsteueraufwands erfolgt ergebniswirksam, es sei denn, er steht in Zusammenhang mit Unternehmenszusammenschlüssen oder Posten, die direkt im Eigenkapital oder im sonstigen Ergebnis erfasst werden.

Tatsächliche Ertragsteuern umfassen die erwarteten zahlbaren oder erstattungsfähigen Ertragsteuern auf das für das Geschäftsjahr zu versteuernde Ergebnis sowie entsprechende Anpassungen für Vorjahre. Die Höhe der zahlbaren oder erstattungsfähigen Ertragsteuern entspricht der besten Schätzung des Steuerbetrags, der erwartungsgemäß gezahlt oder erstattet wird und der damit verbundenen Ungewissheit. Die Bewertung erfolgt auf Grundlage von Steuersätzen, die am Abschlussstichtag gelten oder in Kürze gelten werden.

Die Berechnung der Ertragsteuern basiert auf der jeweiligen nationalen Steuergesetzgebung und den dort für das entsprechende Geschäftsjahr geltenden Steuervorschriften. Darüber hinaus beinhalten die im Geschäftsjahr ausgewiesenen tatsächlichen Steuern auch Anpassungsbeträge für eventuell anfallende Steuerzahlungen bzw. Steuererstattungen für noch nicht endgültig veranlagte Jahre (ungewisse Steuerpositionen), mit Ausnahme von Zinszahlungen bzw. Zinserstattungen und Strafzuschlägen für Steuernachzahlungen.

IFRIC 23 stellt klar, wie Auswirkungen von Unsicherheit in Bezug auf die Bilanzierung von Ertragsteuern abzubilden sind. Der Konzern erwägt, ob es wahrscheinlich ist, dass die entsprechende Steuerbehörde die gewählte oder geplante steuerliche Behandlung akzeptiert. Falls der Konzern zu dem Schluss kommt, dass es unwahrscheinlich ist, dass die Steuerbehörde die gewählte steuerliche Behandlung akzeptiert, muss er das zu versteuernde Ergebnis, die steuerliche Bemessungsgrundlage, ungenutzte steuerliche Verluste, noch nicht genutzte Steuergutschriften oder Steuersätze in Übereinstimmung mit der steuerlichen Behandlung gemäß eingereichter Steuererklärung bestimmen. Falls der Konzern zu dem Schluss kommt, dass es unwahrscheinlich ist, dass die Steuerbehörde die gewählte steuerliche Behandlung akzeptiert, muss er den wahrscheinlichsten Betrag oder den Erwartungswert der unsicheren steuerlichen Behandlung verwenden.

Die Steuergutschrift für Investitionen in Forschung und Entwicklung (F&E) kann gemäß der während des Berichtszeitraums erlassenen Gesetzgebung mit der Ertragsteuer des Konzerns verrechnet werden. Ist eine Verrechnung innerhalb des Berichtszeitraums nicht möglich, kann die F&E-Steuergutschrift vorgetragen und in künftigen Perioden genutzt werden.

Wird die F&E-Steuergutschrift nach drei Geschäftsjahren nicht verrechnet, kann der Konzern eine Rückerstattung beantragen. Investitionssteuergutschriften werden für entstandene Aufwendungen berechnet, die im Sinne der Steuerbehörden als anspruchsberechtigte F&E-Projekte gelten.

Der wirtschaftliche Gehalt der beschriebenen F&E-Steueranreizregelung des Konzerns ähnelt eher einem Steuerfreibetrag und ist daher gemäß IAS 12 Ertragsteuern zu bilanzieren.

Für temporäre Differenzen zwischen den Buchwerten der Vermögenswerte und Schulden für Zwecke der Rechnungslegung und den für steuerliche Zwecke ermittelten Beträgen werden latente Steuern erfasst.

Latente Steuern werden nicht erfasst für:

―	temporäre Differenzen beim erstmaligen Ansatz von Vermögenswerten oder Schulden bei einem Geschäftsvorfall, der keinen Unternehmenszusammenschluss darstellt und sich weder auf das bilanzielle noch auf das steuerliche Ergebnis auswirkt;
―	temporäre Differenzen in Bezug auf Anteile an Tochtergesellschaften, sofern der Konzern in der Lage ist, den zeitlichen Verlauf der Auflösung der temporären Differenzen zu steuern und es wahrscheinlich ist, dass sie sich in absehbarer Zeit nicht auflösen werden; und
―	zu versteuernde temporäre Differenzen, die aus dem erstmaligen Ansatz des Geschäfts- oder Firmenwertes entstanden sind.

Ein latenter Steueranspruch für abzugsfähige temporäre Differenzen und steuerliche Verlustvorträge wird nur insoweit erfasst, als es wahrscheinlich ist, dass ein künftiges zu versteuerndes Ergebnis zur Verfügung stehen wird, gegen das eine abzugsfähige temporäre Differenz verwendet werden kann.

Latente Steueransprüche werden an jedem Abschlussstichtag überprüft und in dem Umfang gemindert, in dem es nicht mehr wahrscheinlich ist, dass der damit verbundene Steuervorteil realisiert werden wird; derartige Minderungen sind in dem Umfang wieder aufzuheben, in dem es wahrscheinlicher wird, dass ein künftiges zu versteuerndes Ergebnis zur Verfügung stehen wird.

Nicht bilanzierte latente Steueransprüche werden an jedem Abschlussstichtag neu beurteilt und in dem Umfang angesetzt, in dem es wahrscheinlich geworden ist, dass ein künftiges zu versteuerndes Ergebnis zur Verfügung stehen wird, dass die Realisierung des latenten Steueranspruches gestattet. Die Bewertung latenter Steuersalden erfolgt auf der Grundlage von am Abschlussstichtag geltenden oder angekündigten Steuersätzen, deren Anwendung in den Perioden erwartet wird, in denen sich die temporären Differenzen erwartungsgemäß abbauen oder die steuerlichen Verlustvorträge genutzt werden.

Die Bewertung latenter Steuern spiegelt die steuerlichen Konsequenzen wider, die daraus resultieren, in welcher Art und Weise der Konzern zum Abschlussstichtag erwartet, den Buchwert seiner Vermögenswerte zu realisieren oder seiner Schulden zu erfüllen.

Latente Steueransprüche und latente Steuerschulden werden nur dann saldiert, wenn ein einklagbarer Anspruch auf Aufrechnung der tatsächlichen Steuererstattungsansprüche gegen tatsächliche Steuerschulden besteht und die latenten Steuern sich auf das gleiche Steuersubjekt und die gleiche Steuerbehörde beziehen.

Steuern, bei denen es sich nicht um Ertragsteuern handelt, werden unter den betrieblichen Aufwendungen ausgewiesen.

Bemessung der beizulegenden Zeitwerte

Für eine Reihe von Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden und Angaben des Konzerns ist die Bemessung der beizulegenden Zeitwerte für finanzielle und nicht finanzielle Vermögenswerte und Schulden erforderlich.

Die in den Bewertungstechniken zur Bemessung des beizulegenden Zeitwerts verwendeten Inputfaktoren werden in der Bemessungshierarchie in drei Stufen eingeteilt:

Stufe 1: In aktiven Märkten für identische Vermögenswerte oder Schulden notierte (nicht berichtigte) Preise.

Stufe 2: Andere Inputfaktoren als die in Stufe 1 aufgenommenen Marktpreisnotierungen, die für den Vermögenswert oder die Schuld entweder unmittelbar (d. h., als Preise) oder mittelbar (d. h., aus Preisen abgeleitet) zu beobachten sind.

Stufe 3: Inputfaktoren für den Vermögenswert oder die Schuld, die sich nicht auf beobachtbare Marktdaten stützen (nicht beobachtbare Inputfaktoren).

Bei der Bemessung des beizulegenden Zeitwertes eines Vermögenswertes oder einer Schuld verwendet der Konzern, soweit möglich, beobachtbare Marktdaten. Bei Vermögenswerten und Schulden, die im Abschluss auf wiederkehrender Grundlage zum beizulegenden Zeitwert erfasst werden, bestimmt der Konzern, ob Umgruppierungen zwischen den Hierarchiestufen stattgefunden haben, indem er am Ende jeder Berichtsperiode die Einstufung überprüft (basierend auf dem Inputfaktor der niedrigsten Stufe, der für die gesamte Bemessung des beizulegenden Zeitwert Bedeutung hat).

Weitere Informationen zu den zugrunde gelegten Annahmen bei der Bemessung der beizulegenden Zeitwerte finden sich in den nachstehenden Anhangangaben:

Anhangangabe 6 Unternehmenszusammenschlüsse

Anhangangabe 12 Finanzinstrumente

Anhangangabe 21 Anteilsbasierte Vergütung.

3 Wesentliche rechnungslegungsbezogene Schätzungen und Ermessensentscheidungen bei der Anwendung von Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Das Management macht Schätzungen und trifft Annahmen, die die im Abschluss ausgewiesenen Beträge beeinflussen und die sich auf die angesetzten Buchwerte der betreffenden Vermögenswerte und Schulden innerhalb des nächsten Geschäftsjahres auswirken. Schätzungen und Ermessensentscheidungen werden laufend überprüft. Sie beruhen auf den Erfahrungen des Managements und anderen Faktoren, darunter den Erwartungen hinsichtlich zukünftiger Ereignisse.

Zu den Ermessensentscheidungen, die die im Abschluss ausgewiesenen Beträge am wesentlichsten beeinflussen sowie Schätzungen, die innerhalb des nächsten Geschäftsjahres eine wesentliche Anpassung der Buchwerte der ausgewiesenen Vermögenswerte und Schulden erforderlich machen, zählen:

Ermessensentscheidungen

Leasingverhältnisse. Um hinreichend sicher zu sein, dass der Konzern in Leasingvereinbarungen enthaltene Verlängerungsoptionen ausüben will, die die Höhe der ausgewiesenen Leasingverbindlichkeiten und Nutzungsrechte beeinflussen, muss der Konzern Ermessensentscheidungen treffen. Es wurden keine weiteren wesentlichen Ermessensentscheidungen im Zusammenhang mit Leasingverhältnissen festgestellt. Siehe Anhangangabe 26.

Umsatzrealisierung. Die Bestimmung von Umsatzerlösen aus Provisionen erfolgt auf Basis von Transaktionslisten, die von den jeweiligen Werbetreibenden oder Affiliate Networks zur Verfügung gestellt werden. In den Fällen, in denen für Kunden keine Transaktionslisten zur Verfügung stehen, werden zunächst keine Umsatzerlöse erfasst. Falls der Konzern nach dem Abschlussstichtag, aber noch vor dem Tag der Erstellung des Abschlusses, Rechnungen für diese Transaktionen erhält, werden die zugehörigen Umsatzerlöse noch für das Berichtsjahr erfasst.

Für Transaktionen auf CPA-Basis schätzt der Konzern die Höhe der variablen Vergütung zum Zeitpunkt der Umsatzlegung, da nicht sicher ist, ob der Konzern die Vergütung erhält oder ob der Endkunde vom Vertrag zurücktritt. Dabei wendet der Konzern die Erwartungswertmethode gemäß IFRS 15.53 (a) an. Hierbei leitet GSG auf Basis vergleichbarer Verträge mit Kunden aus der Vergangenheit einen Erwartungswert ab, der die erwartete Vergütung unter Berücksichtigung der zu erwartenden Retouren abbildet. Folglich wird zum Zeitpunkt der Umsatzrealisierung ein Vertragsvermögenswert in Höhe des Erwartungswertes erfasst.

GSG bietet Anreize in Form von Zahlungen (Cashback bei GSG Loyalty und Prämien bei GSG Connect) für Endkunden, bei denen es sich nicht um Kunden von GSG handelt. Diese Zahlungen an Endkunden gelten als an die Kunden der Kunden von GSG zu zahlende Gegenleistung. Sie werden nicht für bestimmte Waren oder Dienstleistungen gewährt und verringern demzufolge die mit dem Werbetreibenden erzielten Umsatzerlöse des Konzerns. Auch wenn es sich beim Endkunden nicht um einen direkten Kunden von GSG handelt, besteht eine implizite Verpflichtung des Konzerns gegenüber dem Werbetreibenden hinsichtlich dieser Cashback- bzw. Prämienzahlungen. Umsatzerlöse aus Provisionen werden demzufolge abzüglich dieser Zahlungen ausgewiesen.

Schätzungen

Erwerb von Tochtergesellschaften. Der Konzern bewertet den beizulegenden Zeitwert der übertragenen Gegenleistung sowie den beizulegenden Zeitwert der erworbenen Vermögenswerte und übernommenen Schulden. Siehe Anhangangabe 6.

Latente Ertragsteuern. Bei der Beurteilung darüber, wie wahrscheinlich es ist, dass latente Steueransprüche künftig realisiert werden, berücksichtigt der Konzern zahlreiche relevante Faktoren, darunter auch jüngste Steuergewinne nach Steuergebieten, Erwartungen hinsichtlich des künftig zu versteuernden Einkommens sowie die dem Konzern zur Verfügung stehenden Vortragszeiträume für Steuererklärungszwecke.

Aufgrund der Vielschichtigkeit des Geschäftsmodells, Änderungen in der Steuergesetzgebung oder Unterschieden zwischen dem erwarteten und dem tatsächlichen Betriebsergebnis können die tatsächlichen Ertragsteuern abweichen. Siehe Anhangangabe 24.

Wertberichtigung für erwartete Kreditverluste bei Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und Vertragsvermögenswerten. Bei der Ermittlung der gewichteten durchschnittlichen Ausfallquote trifft der Konzern Annahmen über künftige Kreditverluste. Siehe Anhangangabe 25.

Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts. Der Konzern ermittelt den erzielbaren Betrag der zahlungsmittelgenerierenden Einheit (CGU) zwecks Überprüfung auf Wertminderung anhand der Cashflows, die aus dem Finanzplan für die kommenden fünf Jahre abgeleitet werden. Nicht enthalten sind Restrukturierungsmaßnahmen, zu denen sich der Konzern noch nicht verpflichtet hat bzw. maßgebliche künftige Investitionen, die die Ertragskraft der Vermögenswerte der auf Wertminderung geprüften CGU erhöhen werden. Annahmen und Schätzungen des Konzerns basieren auf Parametern, die zum Zeitpunkt der Aufstellung des Konzernabschlusses vorlagen. Herrschende Umstände und bestehende Annahmen über künftige Entwicklungen können sich jedoch aufgrund von Marktveränderungen bzw. Gegebenheiten, die außerhalb des Einflussbereichs des Konzerns liegen, ändern. Sobald diese Änderungen eintreten, werden sie in den Annahmen berücksichtigt. Die wesentlichen Annahmen zur Bestimmung des erzielbaren Betrags für die verschiedenen zahlungsmittelgenerierenden Einheiten einschließlich einer Sensitivitätsanalyse werden in Anhangangabe 7 offengelegt und näher erläutert.

Umsatzrealisierung. Die Umsatzrealisierung beinhaltet variable Gegenleistungen, die sich aus möglichen Stornierungen von Transaktionen ergeben, die zum Geschäftsjahresende noch nicht validiert wurden. Die Höhe der gebuchten Umsatzerlöse richtet sich nach den Stornierungsquoten der Vergangenheit für unterschiedliche geografische Regionen. Siehe Anhangangabe 17.

Anteilsbasierte Vergütung. Der Konzern erfasst Aufwendungen für anteilsbasierte Vergütungen basierend auf dem beizulegenden Zeitwert der Zusagen entweder am Tag ihrer Gewährung oder am Abschlussstichtag. Siehe Anhangangabe 21 für weitere Einzelheiten zu den verwendeten Bewertungsmethoden und Inputfaktoren.

Leasingverhältnisse - Schätzung des Grenzfremdkapitalzinssatzes. Da der Konzern den Zinssatz, der dem Leasingverhältnis zugrunde liegt, nicht ohne Weiteres bestimmen kann, verwendet er den Grenzfremdkapitalzinssatz (IBR - incremental borrowing rate) zur Bewertung von Leasingverbindlichkeiten. Der IBR ist der Zinssatz, den der Konzern zahlen müsste, wenn er für eine vergleichbare Laufzeit mit vergleichbarer Sicherheit die Mittel aufnehmen würde, die er in einem vergleichbaren wirtschaftlichen Umfeld für einen Vermögenswert mit einem dem Nutzungsrecht vergleichbaren Wert benötigen würde. Der Konzern schätzt den IBR ggf. mit Hilfe beobachtbarer Inputfaktoren (wie z. B. Marktzinssätzen). Siehe Anhangangabe 26.

4 Änderungen wesentlicher Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden und neue Rechnungslegungsvorschriften

Neue Rechnungslegungsvorschriften

Neu herausgegebene Rechnungslegungsstandards und Änderungen bestehender Rechnungslegungsstandards, die bereits herausgegeben wurden, aber für das laufende Geschäftsjahr noch nicht verpflichtend sind, werden nachstehend, zusammen mit ihren Auswirkungen auf den Konzern, aufgeführt. Der Konzern beabsichtigt, diese Rechnungslegungsstandards und Änderungen zu übernehmen, sobald sie in der EU in Kraft treten.

Standard	Anzuwenden ab	Auswirkungen
Neu geltende Vorschriften
Auf die Coronavirus-Pandemie bezogene Mietkonzessionen - Änderung an IFRS 16	1. April 2021 (eine am 31. März 2021 herausgegebene Änderung verlängerte den praktischen Behelf um ein Jahr vom 30. Juni 2021 bis zum 30. Juni 2022)	Keine wesentliche Auswirkung
Änderungen an IAS 37: Belastende Verträge - Kosten für die Erfüllung eines Vertrages	1. Januar 2022 (IASB)	Keine wesentliche Auswirkung
Jährliche Verbesserungen Zyklus 2018-2020	1. Januar 2022 (IASB)	Keine wesentliche Auswirkung
Änderungen an IAS 16: Einnahmen vor der beabsichtigten Nutzung	1. Januar 2022 (IASB)	Keine wesentliche Auswirkung
Änderungen an IFRS 4: Verlängerung der vorübergehenden Befreiung von der Anwendung des IFRS 9 ("Aufschub von IFRS 9")	1. Januar 2021 (IASB)	Keine wesentliche Auswirkung
Änderungen an IFRS 3: Verweis auf das Rahmenkonzept	1. Januar 2022 (IASB)	Keine wesentliche Auswirkung

Neue Standards und Interpretationen, die für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2023 beginnen, verbindlich sind

Änderungen an IAS 1: Klassifizierung von Schulden als kurz- oder langfristig	1. Januar 2023 (IASB)	Keine wesentliche Auswirkung erwartet
IFRS 17 "Versicherungsverträge" und Änderungen an IFRS 17 "Versicherungsverträge"	1. Januar 2023 (IASB)	Keine wesentliche Auswirkung erwartet
Änderungen an IAS 1 und am IFRS- Leitliniendokument 2 Angabe von Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden	1. Januar 2023 (IASB)	Keine wesentliche Auswirkung erwartet
Änderungen an IAS 8: Definition von rechnungslegungsbezogenen Schätzungen	1. Januar 2023 (IASB)	Keine wesentliche Auswirkung erwartet
Änderungen an IAS 12: Latente Steuern, die sich auf Vermögenswerte und Schulden beziehen, die aus einer einzigen Transaktion entstehen	1. Januar 2023 (IASB)	Keine wesentliche Auswirkung erwartet
IFRS 9 Finanzinstrumente - Gebühren im Rahmen des "10-Prozent-Tests" für die Ausbuchung finanzieller Verbindlichkeiten	1. Januar 2023 (IASB)	Keine wesentliche Auswirkung erwartet
IFRS 1 Erstmalige Anwendung der International Financial Reporting Standards -Tochterunternehmen als Erstanwender	1. Januar 2023 (IASB)	Keine wesentliche Auswirkung erwartet
Veräußerung oder Einbringung von Vermögenswerten zwischen einem Investor und einem assoziierten Unternehmen oder Joint Venture (Änderungen an IFRS 10 und IAS 28)	Frühere freiwillige Anwendung ist zulässig/ Zeitpunkt des Inkrafttretens auf unbestimmte Zeit verschoben	Keine wesentliche Auswirkung erwartet

5 Wesentliche Tochtergesellschaften

Der Konzern hält zum 31. Dezember Anteile an den folgenden Tochtergesellschaften:

Name der Tochtergesellschaft	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021	Gründungsland
CupoNation GmbH, München	100,0 %	100,0 %	Deutschland
Promotrend Do Brasil Servicos De Marketing e Divulgacao Ltda., São Paulo	99,9 %	99,9 %	Brasilien
Honeycomb eServices Pvt. Ltd., Bangalore	100,0 %	100,0 %	Indien
CupoNation, S.L.U., Madrid	100,0 %	100,0 %	Spanien
Global Savings Group France SAS, Paris	k. A.	100,0 %	Frankreich
Imbull B.V., Amsterdam	100,0 %	100,0 %	Niederlande
Global Savings Group Ltd., London	100,0 %	100,0 %	Vereinigtes Königreich
Global Savings Group SG Malaysia SDN BHD, Kuala Lumpur	100,0 %	100,0 %	Malaysia
GSG North America LLC, Atlanta	100,0 %	100,0 %	Vereinigte Staaten
iGraal SAS, Paris	100,0 %	100,0 %	Frankreich
Shoop Germany GmbH, Berlin	100,0 %	100,0 %	Deutschland

Name der Tochtergesellschaft	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021	Gründungsland
Bambino 97. V V UG, München	100,0 %	100,0 %	Deutschland
Bambino 100. V V UG, München	k. A.	100,0 %	Deutschland
Jade 1386. GmbH, München	100,0 %	100,0 %	Deutschland
VRB GmbH & Co B-117 KG, München	95,98 %	90,0 %	Deutschland
Bambino NL B.V., Amsterdam	100,0 %	100,0 %	Niederlande
Bambino France SAS, Paris	100,0 %	100,0 %	Frankreich

Im Zuge der Vereinfachung der Konzernstruktur setzte der Konzern die Verschmelzung einiger seiner Tochtergesellschaften fort.

Gemäß notarieller Urkunde vom 14. März 2022 hat der Konzern seine hundertprozentige Unterbeteiligung Bambino 100. V V UG mit Wirkung zum 1. Januar 2022 auf die Muttergesellschaft Global Savings Group GmbH verschmolzen.

Am 12. April 2022 hat der Konzern mit Bambino 53. GmbH, VRB GmbH & Co. B-117 KG, Jade 1386. GmbH und Midas Ventures Desenvolvimento de Novos Negocios Ltda. einen Kauf- und Abtretungsvertrag abgeschlossen. Darin werden die Rechte der Midas Ventures aus dem Treuhandvertrag der Bambino 53. GmbH und Midas Ventures für einen Kaufpreis in Höhe von 219 TEUR auf die Global Savings Group GmbH übertragen. Veränderungen der Eigentumsanteile des Konzerns wurden als Eigenkapitaltransaktion verbucht.

In der ersten Jahreshälfte 2022 hat der Konzern seine Tochtergesellschaft iGraal SAS mit Wirkung zum 1. Januar 2022 auf die Global Savings Group France SAS verschmolzen. Die Konzern-Tochtergesellschaft Bambino 97. V V UG brachte ihre hundertprozentige Beteiligung an der Global Savings Group France SAS in Bambino France SAS ein und erhielt dafür im Gegenzug Anteile an Bambino France SAS. Diese Beteiligung führte dazu, dass Bambino France SAS nun 100 % der Anteile an der Global Savings Group France SAS hält und Bambino 97. V V UG wiederum 7,49 % an Bambino France SAS.

Im Geschäftsjahr 2022 gab es keine weiteren Änderungen an der rechtlichen Struktur des Konzerns.

Durch Einbeziehung der CupoNation GmbH in den Konzernabschluss der Global Savings Group GmbH, München, und Zustimmung der Alleingesellschafterin machen CupoNation GmbH, München, von der Möglichkeit Gebrauch, sich für das Geschäftsjahr 2022 von folgenden Pflichten befreien zu lassen: gemäß § 264 Abs. 3 HGB von der Pflicht zur Aufstellung eines Jahresabschlusses und eines Lageberichts, gemäß § 264 Abs. 3 HGB von der Pflicht, sich einer Abschlussprüfung zu unterziehen und gemäß § 325 HGB von der Offenlegung des Jahresabschlusses. Die Global Savings Group GmbH, München, verpflichtet sich bedingungslos gegenüber der CupoNation GmbH, München, zur Bereitstellung ausreichender liquider Mittel im Bedarfsfall, damit die CupoNation GmbH, München jederzeit in der Lage sind, ihre bis zum 31. Dezember 2022 eingegangenen finanziellen Verpflichtungen im folgenden Geschäftsjahr zu erfüllen.

6 Unternehmenszusammenschlüsse

Erwerbe 2021

Am 5. Januar 2021 erwarb der Konzern 100 % der Anteile an der Shoop Germany GmbH, Berlin, Deutschland (nachfolgend "Shoop") von Maple Syrup Media Ltd., London, Vereinigtes Königreich.

Shoop ist ein Anbieter von Cashback-Lösungen in Europa und Marktführer in Deutschland. Der Erwerb zielte darauf ab, die Position des Konzerns auf dem Cashback-Markt in Deutschland zu stärken, da Shoop (neben der im Vorjahr bereits erworbenen iGraal SAS, dem zweitgrößten Anbieter auf dem deutschen Cashback-Markt) den größten Mitbewerber in Deutschland darstellt.

Die beizulegenden Zeitwerte des Gesamtkaufpreises und seiner Komponenten betrugen bei Erwerb 32.314 TEUR und wurden folgendermaßen finanziert:

―	12.000 TEUR über einen fünfjährigen Kredit von der KfW Bankengruppe (Frankfurt), der über die UniCredit Bank an die Global Savings Group GmbH ausgereicht wurde und mit 2 % p. a. verzinst wird; und
―	11.905 TEUR im Rahmen einer Eigenkapital-Finanzierungsrunde, in der sechs unterschiedliche Investoren der Global Savings Group GmbH Eigenkapital eingelegt haben.

Die erworbenen Vermögenswerte und Schulden sowie der entstandene Geschäfts- oder Firmenwert teilen sich wie folgt auf:

In TEUR	Anhangangabe	Zugewiesener beizulegender Zeitwert
Sachanlagen		979
Immaterielle Vermögenswerte	7	13.149
Andere finanzielle Vermögenswerte		68
Vertragsvermögenswerte		5.969
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen		3.098
Sonstige kurzfristige Vermögenswerte		242
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente		10.864
Schulden aus Finanzierungsleasing		(909)
Latente Steuerschulden		(4.531)
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten		(14.767)
Steuerschulden		(1.674)
Leistungen an Arbeitnehmer		(95)
Beizulegender Zeitwert des identifizierbaren Nettovermögens der Tochtergesellschaft		12.393
Geschäfts- oder Firmenwert aus dem Erwerb	7	19.921
Gesamtkaufpreis		32.314
Abzüglich: Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente der erworbenen Tochtergesellschaft		(10.864)
Abfluss von Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten bei Erwerb		21.450

Für nähere Angaben zu den Buchwerten identifizierbarer immaterieller Vermögenswerte zum Abschlussstichtag siehe Anhangangabe 7.

Der bei dem Erwerb der Shoop GmbH entstandene Geschäfts- oder Firmenwert resultiert in erster Linie aus der Möglichkeit, den schnell wachsenden Cashback-Markt zu erschließen und dem Vorteil, auf qualifizierte Mitarbeiter des deutschen Cashback-Marktführers zurückgreifen zu können. Der Geschäfts- oder Firmenwert wird in künftigen Perioden steuerlich nicht abzugsfähig sein.

Der Konzern führte zum Ende des entsprechenden Berichtszeitraumes eine Wertminderungsprüfung für den Geschäfts- oder Firmenwert durch, der keinen Hinweis auf Wertminderung ergab. Siehe Anhangangabe 7.

Im Jahr 2022 gab es keine Unternehmenszusammenschlüsse.

7 Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte

In TEUR	Nutzungsrechte ²	Computerausrüstung	Betriebs und Geschäftsausstattung	Mietereinbauten
Anschaffungs- oder Herstellungskosten
Stand zum 1. Januar 2021	10.942	901	495	18
Erwerbe durch Unternehmenszusammenschlüsse	909	39	31	-
Zugänge	1.059	527	46	56
Neubewertung von Leasingverhältnissen	(401)	-	-	-
Abgänge	(1.407)	(28)	(5)	-
Umrechnungsdifferenzen	7	(16)	1	(0)
Stand zum 31. Dezember 2021	11.108	1.423	568	74
Zugänge	2.688	492	136	9
Neubewertung von Leasingverhältnissen	(2.021)	-	-	-
Abgänge	(47)	(55)	(14)	-
Umrechnungsdifferenzen	3	(4)	-	2
Stand zum 31. Dezember 2022	11.731	1.856	690	85
Kumulierte Abschreibungen und Wertminderungen
Stand zum 1. Januar 2021	3.091	538	223	19
Abschreibungsaufwand für das Jahr	1.838	253	55	2
Wertminderungsaufwand	-	-	-	-
Abgänge	(1.293)	(22)	(2)	-
Umrechnungsdifferenzen	-	15	2	(1)
Stand zum 31. Dezember 2021	3.636	784	278	20

In TEUR	Sonstiges	Summe Sachanlagen	Aktivierte Entwicklungskosten	Erworbene immaterielle Vermögenswerte
Anschaffungs- oder Herstellungskosten
Stand zum 1. Januar 2021	119	12.474	11.812	50.011
Erwerbe durch Unternehmenszusammenschlüsse	0	979	-	13.149
Zugänge	16	1.704	7.585	2.178
Neubewertung von Leasingverhältnissen	-	(401)	-	-
Abgänge	(8)	(1.449)	(171)	(0)
Umrechnungsdifferenzen	0	(7)	-	17
Stand zum 31. Dezember 2021	127	13.300	19.226	65.356
Zugänge	67	3.392	10.043	11.886
Neubewertung von Leasingverhältnissen	-	(2.021)	-	-
Abgänge	-	(116)	(266)	(1)
Umrechnungsdifferenzen	-	1	-	-
Stand zum 31. Dezember 2022	194	14.556	29.003	77.242
Kumulierte Abschreibungen und Wertminderungen
Stand zum 1. Januar 2021	84	3.956	7.001	7.499
Abschreibungsaufwand für das Jahr	21	2.169	2.295	7.598
Wertminderungsaufwand	-	-	-	-
Abgänge	(2)	(1.319)	(78)	-
Umrechnungsdifferenzen	0	16	-	9
Stand zum 31. Dezember 2021	103	4.822	9.217	15.101

In TEUR	Geschäfts- oder Firmenwert	Summe Immaterielle Vermögenswerte	Gesamt
Anschaffungs- oder Herstellungskosten
Stand zum 1. Januar 2021	91.663	153.486	165.962
Erwerbe durch Unternehmenszusammenschlüsse	-	13.149	14.128
Zugänge	19.921	29.684	31.388
Neubewertung von Leasingverhältnissen	-	-	(401)
Abgänge	-	(171)	(1.620)
Umrechnungsdifferenzen	-	17	9
Stand zum 31. Dezember 2021	111.584	196.165	209.467
Zugänge	-	21.929	25.322
Neubewertung von Leasingverhältnissen	-	-	(2.021)
Abgänge	-	(267)	(383)
Umrechnungsdifferenzen	-	-	3
Stand zum 31. Dezember 2022	111.584	217.827	232.389
Kumulierte Abschreibungen und Wertminderungen
Stand zum 1. Januar 2021	-	14.499	18.456
Abschreibungsaufwand für das Jahr	-	9.893	12.062
Wertminderungsaufwand	192	192	192
Abgänge	-	(78)	(1.397)
Umrechnungsdifferenzen	-	9	25
Stand zum 31. Dezember 2021	192	24.510	29.332

² Nutzungsrechte aus der Bilanzierung von Leasingverträgen enthalten gemietete Büroräume und Fahrzeuge. Siehe Anhangangabe 26.

In TEUR	Nutzungsrechte ³	Computerausrüstung	Betriebs- und Geschäftsausstattung	Mietereinbauten
Abschreibungsaufwand für das Jahr	1.937	308	88	14
Wertminderungsaufwand	-	-	-	-
Abgänge	(25)	(54)	(14)	-
Umrechnungsdifferenzen	(5)	(1)	-	(1)
Stand zum 31. Dezember 2022	5.543	1.036	352	33
Nettobuchwert:
Stand zum 1. Januar 2021	7.852	363	272	(1)
Stand zum 31. Dezember 2021	7.473	639	290	52
Stand zum 31. Dezember 2022	6.188	819	338	51

In TEUR	Sonstiges	Summe Sachanlagen	Aktivierte Entwicklungskosten	Erworbene immaterielle Vermögenswerte
Abschreibungsaufwand für das Jahr	42	2.389	3.186	8.280
Wertminderungsaufwand	-	-	177	-
Abgänge	-	(93)	(266)	(21)
Umrechnungsdifferenzen	(0)	(7)	-	-
Stand zum 31. Dezember 2022	145	7.111	12.313	23.360
Nettobuchwert:
Stand zum 1. Januar 2021	35	8.520	4.811	42.512
Stand zum 31. Dezember 2021	24	8.478	10.010	50.255
Stand zum 31. Dezember 2022	49	7.445	16.690	53.883

In TEUR	Geschäfts- oder Firmenwert	Summe Immaterielle Vermögenswerte	Gesamt
Abschreibungsaufwand für das Jahr	-	11.466	13.854
Wertminderungsaufwand	758	935	935
Abgänge	-	(287)	(380)
Umrechnungsdifferenzen	-	-	(7)
Stand zum 31. Dezember 2022	950	36.624	43.734
Nettobuchwert:
Stand zum 1. Januar 2021	91.663	138.988	147.507
Stand zum 31. Dezember 2021	111.392	171.655	180.135
Stand zum 31. Dezember 2022	110.634	181.209	188.654

³ Nutzungsrechte aus der Bilanzierung von Leasingverträgen enthalten gemietete Büroräume und Fahrzeuge. Siehe Anhangangabe 26.

An beiden Abschlussstichtagen wurden keine Sachanlagen als Sicherheiten an Dritte verpfändet.

Die immateriellen Vermögenswerte des Konzerns umfassen Geschäfts- oder Firmenwert, Nutzerstämme, Kundenbeziehungen, Technologie, erworbene Domains, Marken, Software und Lizenzen sowie aktivierte Entwicklungskosten.

Nicht aktivierte Technologie- und Produktkosten, einschließlich Forschungs- und sonstige Kosten, die in Zusammenhang mit Entwicklungstätigkeiten entstanden sind, wurden in Höhe von 16.957 TEUR (Vorjahr: 14.178 TEUR) aufwandswirksam erfasst. Dies ergibt eine Aktivierungsquote für Entwicklungskosten in Höhe von 59,2 % (Vorjahr: 53,5 %). Diese Kosten werden unter Aufwendungen für Leistungen an Arbeitnehmer sowie unter sonstigen betrieblichen Aufwendungen erfasst.

Die Abschreibungen selbst geschaffener und erworbener immaterieller Vermögenswerte werden unter "Planmäßige Abschreibungen" ausgewiesen.

Zum 31. Dezember 2022 sind in den erworbenen immateriellen Vermögenswerten des Konzerns folgende Posten enthalten:

In TEUR	Nettobuchwert		Restnutzungsdauer in Jahren
Erworbene immaterielle Vermögenswerte	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021	31. Dez. 2022
Marken:
Marke iGraal Frankreich	12.081	13.067	12,3
Marke Shoop	3.805	4.131	10
Marke Radins Frankreich	3.614	3.802	7,3
Kundenbeziehungen:
Kundenbeziehung iGraal Frankreich	8.462	10.842	3,6
Kundenbeziehung Shoop	1.169	1.429	4,5
Kundenbeziehung Radins Frankreich	411	1.151	0,6
Nutzerstämme:
Nutzerstamm Shoop Deutschland	4.032	4.342	12
Nutzerstamm iGraal Frankreich	4.017	4.451	9,3
Nutzerstamm iGraal Deutschland	1.343	1.599	5,3
Software:
Software Shoop	1.350	1.800	3
Software iGraal	1.229	1.769	2,3
Sonstige:
Lizenzen für den Erwerb der Nutzungsrechte an den Sub-Domains der Medienpartner	878	1.745	Von 0,6 bis 2
Domains www.coupons.com und www.coupon.com	11.489	-	14,5
Sonstige Software und immaterielle Vermögenswerte	7	127	k. A.
Summe erworbene immaterielle Vermögenswerte	53.883	50.255

Lizenzen für den Erwerb der Nutzungsrechte an den Sub-Domains der Medienpartner werden aktiviert, wenn die Verträge feste Mindestzahlungen vorsehen.

Die Domains www.coupons.com und www.coupon.com und deren Sub-Domains sowie sämtliche damit verbundenen Rechte geistigen Eigentums wurden im Juni 2022 von Quotient Technology Inc erworben. Bei den erworbenen Domains handelt es sich um Gutschein-Websites, die den Nutzern online (und offline) Rabatte bei Werbetreibenden in Form von Gutscheinangeboten einräumen, für die GSG auf Basis des erzielten Absatzes Anspruch auf Provisionsgebühren hat. Dieser Erwerb ist Teil der breiter angelegten Konzernstrategie, die eigene Präsenz auf dem US-amerikanischen Markt zu erhöhen.

Geschäfts- oder Firmenwert

Der Geschäfts- oder Firmenwert der GSG wird den folgenden zahlungsmittelgenerierenden Einheiten (CGUs) oder Gruppe von CGUs zugewiesen:

In TEUR	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021
Cashback-Gruppe von CGUs	106.188	106.188
CGU Imbull	4.446	4.446
CGU Pouch	0	758
Summe Geschäfts- oder Firmenwert	110.634	111.392

Grundlage für die Ermittlung des erzielbaren Betrags der CGUs bildet die Berechnung eines Nutzungswerts. Dazu werden Cashflow-Prognosen auf Basis der Unternehmensplanung herangezogen. Der von den Investoren des Konzerns genehmigte Plan umfasst das Jahr 2023. Längerfristige Ausblicke, die den Zeitraum 2024-2027 umfassen, werden von der CFO des Konzerns analysiert und überprüft und vom CEO genehmigt.

Cashback-Gruppe von CGUs

Im Januar 2021 erfolgte der Erwerb der Shoop GmbH, wodurch GSG ihre Cashback-Präsenz auf dem europäischen Markt ausweiten konnte. Bei der Cashback-Gruppe von CGUs handelt es sich um die Gruppe zahlungsmittelgenerierender Einheiten, die von den Synergien des Zusammenschlusses erwartungsgemäß profitieren werden. Sie umfasst die Cashflows der CGU iGraal und der CGU Shoop. Die Bewertung erfolgte auf Grundlage der Cashback-Gruppe von CGUs.

Der für die Cashflow-Prognosen verwendete Abzinsungssatz vor Steuern beträgt 14,4 % (Vorjahr: 20,2 %). Die Extrapolation der Cashflows basiert auf folgenden Annahmen zum Umsatzwachstum: Für den Zeitraum 2023-2027 wird von einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 9,5 % (Vorjahr: 26,2 %) ausgegangen und anschließend eine Wachstumsrate der ewigen Rente von 1,4 % (Vorjahr: 1,8 %) angewendet. Der Konzern hat die historische Leistung der Cashback-CGUs, die Entwicklung der Märkte, auf denen die Cashback-CGUs tätig sind und den insgesamt weltweit zu verzeichnenden Rückgangs des eCommerce sowie die anhaltende konjunkturelle Unsicherheit berücksichtigt und die Annahmen über die Wachstumsrate der Umsatzerlöse im Vergleich zum Vorjahr gesenkt.

Die für die kommenden fünf Jahre geschätzte durchschnittliche jährliche Wachstumsrate des EBITDA (5J-EBITDA CAGR 2023-2027) beträgt 17,3 % (Geschätzte durchschnittliche jährliche Wachstumsrate für den Fünfjahreszeitraum 2022-2026: 164,8 %). Die Analyse hat ergeben, dass der erzielbare Betrag über dem Buchwert lag; die Geschäftsführung konnte für diese Gruppe von CGUs keine Wertminderung feststellen.

Wesentliche Annahmen bei der Berechnung des Nutzungswerts und der Sensitivität gegenüber Änderungen der Annahmen

Die Berechnung des Nutzungswerts für die Cashback-Gruppe zahlungsmittelgenerierender Einheiten (CGUs) reagiert besonders sensitiv auf die folgenden Annahmen:

―	Abzinsungssatz (WACC)
―	Wachstumsrate der ewigen Rente
―	Wachstumsrate der Umsatzerlöse (5J-Umsatzerlöse CAGR)
―	Wachstumsrate des EBITDA (5J-EBITDA CAGR)

Der Abzinsungssatz stellt die aktuelle Markteinschätzung der spezifischen Risiken der Cashback Gruppe an CGUs dar. Dabei werden der Zeitwert des Geldes und die individuellen Risiken der zugrunde liegenden Vermögenswerte berücksichtigt. Die Berechnung des Abzinsungssatzes berücksichtigt die besonderen Umstände der Cashback-Gruppe von CGUs. Die Ableitung basiert auf seinen gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC nach Steuern) die anhand des Capital Asset Pricing Modells (CAPM) geschätzt werden.

Die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) nach Steuern berücksichtigen sowohl das Fremdkapital als auch das Eigenkapital. Die Eigenkapitalkosten werden aus dem risikofreien Zinssatz einer 10-jährigen französischen Staatsanleihe und dem von Damodaran veröffentlichten Risikoaufschlag für den Hauptmarkt des Cashback-Geschäfts des Konzerns (Frankreich) abgeleitet. Das marktspezifische Risiko wird durch die Anwendung des gehebelten Betas für den Online-Einzelhandelsmarkt in Westeuropa einbezogen. Die Fremdkapitalkosten werden anhand des verzinslichen Fremdkapitals des Konzerns ermittelt.

Eine Erhöhung der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten nach Steuern um 1,1 % würde dazu führen, dass der erzielbare Betrag der Cashback-Gruppe von CGUs dem Buchwert entspricht.

Die Wachstumsrate der ewigen Rente wird von den gewichteten durchschnittlichen langfristigen Inflationsraten in den Cashback-Märkten, in denen der Konzern tätig ist (Frankreich, Deutschland und Spanien) abgeleitet. Die Inflationsraten basieren auf dem im April 2023 veröffentlichten World Economic Outlook des Internationalen Währungsfonds (IWF).

Eine Verringerung der Wachstumsrate der ewigen Rente um 1,3 % würde dazu führen, dass der erzielbare Betrag der Cashback-Gruppe von CGUs dem Buchwert entspricht.

Die Wachstumsrate der Umsatzerlöse (5J-Umsatzerlöse CAGR) entspricht der Einschätzung der Geschäftsführung im Hinblick auf die Entwicklung der Cashback-Gruppe von CGUs im Jahr 2027 gegenüber dem Jahr 2022. Eine Verringerung der 5J-Umsatzerlöse CAGR um 1,2 % würde dazu führen, dass der erzielbare Betrag der Cashback-Gruppe von CGUs dem Buchwert entspricht.

Die Wachstumsrate des EBITDA (5J-EBITDA CAGR) stellt die Ergebnissteigerung vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen im Jahr 2027 gegenüber dem Jahr 2022 dar. Der Anstieg der 5J-EBITDA CAGR wird aufgrund von Effizienzsteigerungen erwartet. Eine Verringerung der Wachstumsrate des EBITDA im Jahr 2027 um 2,8 % mit entsprechendem Rückgang des EBITDA des letzten Planjahres (Terminal Year) würde dazu führen, dass der erzielbare Betrag der Cashback-Gruppe von CGUs dem Buchwert entspricht.

Zum 31. Dezember 2022 beträgt der Betrag, um den der erzielbare Betrag der Cashback-Gruppe von CGUs den Buchwert übersteigt, 13.275 TEUR (Vorjahr: 50.151 TEUR).

Die wesentlichen Annahmen zusammen mit der quantitativen Sensitivitätsanalyse stellen sich wie folgt dar:

	Bedeutende nicht beobachtbare Inputfaktoren	Bandbreite (gewichteter Durchschnitt)	Sensitivität des Inputs auf den Nutzungswert
Buchwert der Cashback- Gruppe von CGUs	Wachstumsrate der ewigen Rente	2022: 0,9 % - 1,9 % (1,4 %) 2021: 1,3 %-2,3 % (1,8 %)	0,5 % (2021: 0,5 %) Erhöhung (Verringerung) der Wachstumsrate der ewigen Rente hätte eine Erhöhung (Verringerung) des Nutzungswerts um 6.003 TEUR/ (5.475) TEUR (Vorjahr: 5.312 TEUR/ (4.953) TEUR) zur Folge.
	Abzinsungssatz (WACC nach Steuern)	2022: 10,7 %- 12,7 % (11,7 %) 2021: 15,1 %-17,1 % (16,1 %)	1 % (2021: 1 %) Erhöhung (Verringerung) der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) nach Steuern hätte eine Erhöhung (Verringerung) des Nutzungswerts um (12.180) TEUR/ 14.770 TEUR (Vorjahr: (15.201) / 17.608 TEUR) zur Folge.
	5J-EBITDA CAGR	2022: 16,3 %- 18,3 % (17,3 %) 2021: 163,8 %- 165,8 % (164,8 %)	1 % (2021: 1 %) Erhöhung (Verringerung) der Wachstumsrate des EBITDA hätte eine Erhöhung (Verringerung) des Nutzungswerts um 5.071 TEUR/ (4.924) TEUR (Vorjahr: 6.717 TEUR/ (6.666) TEUR) zur Folge.
	5J-Umsatzerlöse CAGR	2022: 8,5 % - 10,5 % (9,5 %) 2021: 25,2 %-27,2 % (26,2 %)	1 % (2021: 1 %) Erhöhung (Verringerung) der durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate der Umsatzerlöse (5J-Umsatzerlöse CAGR) hätte eine Erhöhung (Verringerung) des Nutzungswerts um 27.611/(27.089) TEUR (Vorjahr: 16.973 TEUR/ (16.500) TEUR) zur Folge.

CGU Imbull

Der für die Cashflow-Prognosen verwendete Abzinsungssatz vor Steuern beträgt 13,3 % (Vorjahr: 12,9 %). Die Extrapolation der Cashflows basiert auf folgenden Erwartungen: Für den Zeitraum 2023-2027 wird von einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate der Umsatzerlöse (5J-Umsatzerlöse CAGR) von 5,7 % (Vorjahr: 6,7 %) ausgegangen und anschließend eine Wachstumsrate der ewigen Rente von 2,0 % (Vorjahr: 1,9 %) angewendet.

Die für die kommenden fünf Jahre geschätzte durchschnittliche jährliche Wachstumsrate des EBITDA (5J-EBITDA CAGR 2023-2027) beträgt 7,0 % (Vorjahr: 18,7 %). Daraus wurde geschlossen, dass der erzielbare Betrag den Buchwert übersteigt und demzufolge keine Wertminderung erfasst werden muss.

CGU Pouch

Während der Planung für das Jahr 2023 analysierte die Geschäftsführung den Erfolg der Marke Pouch und entschied sich für die Beibehaltung des "Maintenance Mode", d. h. deutliche Senkung der Marketingkosten und der sonstigen Betriebskosten. Für 2023-2027 ist ein durchschnittliches jährliches Wachstum (CAGR) des Umsatzes von -8,1 % geplant, danach wird eine nachhaltige Wachstumsrate von 0,0 % angesetzt. Für den Zeitraum 2023-2027 wird mit einem positiven EBITDA geplant, während dies im Jahr 2022 und den Vorjahren negativ war, sodass die rechnerische CAGR (kumulative durchschnittliche Wachstumsrate) des EBITDA für 2023-2027 -155,7 % beträgt. Der erzielbare Betrag liegt jedoch unter dem Buchwert, sodass ein Wertminderungsaufwand in Höhe von TEUR 758 erfasst wurde, der mit dem vollständigen Buchwert des Geschäfts- oder Firmenwerts in Höhe von TEUR 758 verrechnet wurde.

8 Finanzielle Vermögenswerte

In TEUR		31. Dez. 2022	31. Dez. 2021
Langfristige	Anhangangabe
Ausgereichter Kredit		840	779
Mietkautionen		700	495
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte (FVTPL)	12,13	1.131	586
Summe langfristige finanzielle Vermögenswerte		2.671	1.860
Kurzfristige
Mietkautionen		160	164
Andere finanzielle Vermögenswerte		1.452	96
Summe kurzfristige finanzielle Vermögenswerte		1.612	260

Im Oktober 2019 reichte der Konzern einen Kredit an die GSG Team GmbH (vormals: heptus 331 GmbH) aus, ein nahestehendes Unternehmen, dessen Eigentümer derzeitige oder frühere Mitglieder des Managements in Schlüsselpositionen des Konzerns sind. Der Kredit über eine Kreditsumme von 700 TEUR wird mit nominal 12 % p. a. verzinst und ist im Dezember 2023 rückzahlbar. Im Dezember 2022 wurde die Laufzeit des Kredits um ein weiteres Jahr prolongiert (vom 31. Dezember 2023 auf den 31. Dezember 2024). Der aus der Änderung resultierende Verlust wurde in der Gewinn- und Verlustrechnung entsprechend erfasst. Siehe Anhangangaben 23 und 27.

Mietkautionen dienen als Sicherheiten gegenüber Vermietern von Büroflächen in Deutschland, Spanien, Frankreich, den Niederlanden, Brasilien, dem Vereinigten Königreich (UK), den Vereinigten Staaten von Amerika (USA) und Malaysia. Der langfristige Anteil der Mietkautionen wird unter den langfristigen finanziellen Vermögenswerten ausgewiesen. Der Zugang des Konzerns zu diesen Konten ist beschränkt. Im November 2022 schloss der Konzern eine neue Leasingvereinbarung über eine Bürofläche in Frankreich ab, für die eine Mietkaution in Höhe von 219 TEUR hinterlegt wurde.

Im März 2020 erhielt der Konzern von der UniCredit Bank einen Kredit über 28.000 TEUR mit fünfjähriger Laufzeit, der für die Finanzierung des Erwerbs von iGraal verwendet wurde. Der Kredit wurde mit einer festen Laufzeit aufgenommen, enthielt jedoch eine Option zur vorzeitigen Rückzahlung, was als eingebettetes Derivat getrennt vom Kreditvertrag erfasst und ergebniswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet wurde. Im Dezember 2022 handelte der Konzern die Refinanzierung aller bestehenden Fremdkapitalaufnahmen mit Wirkung zum 2. Januar 2023 aus, was bedeutet, dass die Option einer vorzeitigen Rückzahlung in Anspruch genommen wurde. Folgerichtig wurde das eingebettete Derivat für den Kredit zum 31. Dezember 2022 ausgebucht.

Im Dezember 2022 verkaufte der Konzern im Wert von 350 TEUR eine Zinscap-Vereinbarung, die im März 2022 erworben worden war, um das Zinsänderungsrisiko für den Kredit zu minimieren. Der entsprechende Ertrag wurde in der Gewinn- und Verlustrechnung erfolgswirksam erfasst. Gleichzeitig erwarb der Konzern drei neue Zinscap-Vereinbarungen im Wert von 661 TEUR für die Absicherung des Zinsänderungsrisikos der im Januar 2023 abgeschlossenen Refinanzierungsvereinbarungen. Siehe Anhangangabe 12.

Zum 31. Dezember 2022 waren in den sonstigen finanziellen Vermögenswerten vorausbezahlte Finanzierungskosten in Höhe von 1.376 TEUR enthalten. Diese Kosten sind in Zusammenhang mit der Zusage eines Kredits für eine M&A-Finanzierung entstanden. Der Erhalt des Kredits erfolgte im Januar 2023. Die entsprechenden Kosten wurden in die Berechnung des Effektivzinssatzes einbezogen.

9 Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

In TEUR	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021
Bankguthaben	22.099	36.352
Zahlungsmittel bei Online-Zahlungsdienstleistern	11	12
Zahlungsmitteläquivalente	1.784	940
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	23.894	37.304
Als Sicherheit verpfändete Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente (siehe Anhangangabe 12)	5.238	5.009

10 Sonstige kurzfristige Vermögenswerte

In TEUR	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021
Aktive Rechnungsabgrenzungsposten	1.537	966
Geleistete Anzahlungen	148	222
Gutscheine	898	467
Sonstige kurzfristige Vermögenswerte	4	1
Summe Sonstige kurzfristige Vermögenswerte	2.587	1.656

Die aktiven Rechnungsabgrenzungsposten beinhalten Abonnements für Software Tools, geplante Marketingkampagnen und Bürokosten.

Bei den geleisteten Anzahlungen handelt es sich im Wesentlichen um vorausbezahlte Geschenkkarten, die an Endkunden ausgegeben werden sollen.

Gutscheine werden vom Konzern für Cashback-Auszahlungen an Endkunden verwendet. Ihre erstmalige Erfassung erfolgte zu Anschaffungskosten.

11 Gezeichnetes Kapital und Kapitalrücklage

Zum 31. Dezember 2022 besteht das gezeichnete Kapital aus 211.642 Anteilen (Vorjahr: 211.642 Anteile) mit einem Nennwert von 1 EUR pro Anteil.

Das Eigenkapital des Konzerns ist in drei Anteilsklassen (A-Anteile, B-Anteile, Stammanteile) unterteilt. Wenn der vom Konzern bei einem Liquidity Event erzielte Erlös an die Gesellschafter ausgeschüttet wird, erhalten die Inhaber der A-Anteile und der B-Anteile im Vergleich zu den Inhabern der Stammanteile eine Liquidationspräferenz. Darüber hinaus haben die Anteile der Anteilsklassen A und B eine eigene Liquidationspräferenz. Zu den Liquidity Events zählen ein Verkauf von mindestens 50 % der Anteile am Konzern, die Übertragung wesentlicher Teile der Vermögenswerte des Konzerns sowie die Liquidation des Konzerns.

Sämtliche Erlöse, die sich aus solcherlei Liquidity Events ergeben, sind auf Basis eines fünfstufigen Modells der Liquidationspräferenzen auf die A-Anteile, B-Anteile und Stammanteile zu verteilen. Die Höhe des gemäß Liquidationspräferenz auf jeder Stufe zu verteilenden Erlöses bemisst sich an der Höhe der Beteiligungen der Gesellschafter am Konzern oder der gezahlten Kaufpreise. Reicht der auf den jeweiligen Stufen zu verteilende (Rest-)Erlös nicht aus, um die Gesamtbeteiligung zu decken, wird der verbleibende Erlös anteilig auf die Inhaber der anspruchsberechtigten Anteilsklassen verteilt.

Die Struktur des Erlösverteilungsmechanismus stellt sich wie folgt dar:

Rang	Anteilsklasse	Liquidationspräferenz
Stufe 1	B-Serie	Anteilig 685,71 für B-Serien 1.119,42 für B2-Serien
Stufe 2	A-Serie	685,71
Stufe 3	Stammanteile	Bis zu 685,71
Stufe 4	Stammanteile, A-Serien, B- und B2- Serien	Bis zu 1.119,42
Stufe 5	Stammanteile, A-Serien, B- und B2- Serien	Anteilig

Erstrangige Beteiligung der Mitgründer - bei Eintritt eines Liquidity Events prozentuale Zuteilung der im "Investment Agreement" für jeden Teilnehmer festgelegten Anteile und Optionen auf das vollständig verwässerte Stammkapital. Im Jahr 2022 blieb das Stammkapital unverändert (2021: Erhöhung um 11.412 Anteile bzw. 12 TEUR).

Zum 31. Dezember 2022 ist das Stammkapital voll eingezahlt.

	Stammanteile
In Anteilen	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021
Ausgabe am 1. Januar	211.642	200.230
Ausgabe gegen Sacheinlage	-	-
Ausgabe gegen Bareinlage	-	11.412
Ausgabe am 31. Dezember - voll eingezahlt	211.642	211.642
Genehmigt - Nennwert - 1 EUR	211.642	211.642

Die Entwicklung der Kapitalrücklage stellt sich wie folgt dar:

In TEUR	Anhangangabe	2022	2021
Stand zum 1. Januar
Finanzierung durch Investoren		165.674	155.830
Anteilsbasierte Vergütung		10.746	7.340
Anteilsbasierte Vergütungen bei einem
Unternehmenszusammenschluss		2.310	2.310
Summe Kapitalrücklage		178.730	165.480
Erhaltene Finanzmittel		-	9.844
Sacheinlage		-	-
Aufwendungen für anteilsbasierte Vergütungen	21	1.333	3.406
Erwerb nicht beherrschender Anteile		(216)	-
Stand zum 31. Dezember
Finanzierung durch Investoren		165.458	165.674
Anteilsbasierte Vergütung		12.079	10.746
Anteilsbasierte Vergütungen bei einem Unternehmenszusammenschluss		2.310	2.310
Summe Kapitalrücklage		179.847	178.730

Veränderung der nicht beherrschenden Anteile in Höhe von 216 TEUR aus dem Kauf- und Abtretungsvertrag über die Minderheitsbeteiligung an VRB GmbH & Co. B-117 (siehe Anhangangabe 5). Um die Änderung der Eigentumsverhältnisse an der VRB GmbH & Co. B-117 widerzuspiegeln, wurden die Buchwerte der beherrschenden und nicht beherrschenden Anteile angepasst. Die Differenz zwischen dem Buchwert des nicht beherrschenden Anteils und dem beizulegenden Zeitwert der gezahlten Gegenleistung wurde unmittelbar im Eigenkapital erfasst und den Konzerneigentümern zugeordnet.

Die Sonstigen Rücklagen umfassen Fremdwährungsdifferenzen aus der Umrechnung der Abschlüsse ausländischer Tochtergesellschaften.

12 Finanzinstrumente

Die nachstehende Tabelle zeigt die Buchwerte und beizulegenden Zeitwerte der Finanzinstrumente des Konzerns:

		Buchwert			Beizulegender Zeitwert
In TEUR	Bewertung	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021	Stufe	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021
Langfristige finanzielle Vermögenswerte
Mietkautionen	AC	700	495	k. A.	700	495
Ausgereichter Kredit	AC	840	779	k. A.	840	779
Zinscap-Vereinbarung	FVTPL	710	0	2	710	0
Eingebettetes Kreditderivat	FVTPL	421	586	3	421	586
Kurzfristige finanzielle Vermögenswerte
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	AC	23.894	37.304	k. A.	23.894	37.304
Mietkautionen	AC	160	164	k. A.	160	164
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen	AC	7.111	4.558	k. A.	7.111	4.558
Andere finanzielle Vermögenswerte	AC	1.452	96	k. A.	1.452	96
Langfristige finanzielle Verbindlichkeiten
Bankkredit	AC	2.305	24.183	3	2.292	24.836
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten	AC	1.604	958	k. A.	1.604	958
Kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten	AC	87.469	67.468	k. A.	87.469	67.468
Bankkredit - Kontokorrentkredit	AC	42	1.731	k. A.	42	1.731
Bankkredit - kurzfristiger Teil	AC	28.785	10.276	3	28.775	10.720

Der beizulegende Zeitwert des Bankkredits wird mithilfe des Discounted-Cashflow-Verfahrens (DCF- Verfahren) ermittelt. Die wesentlichen Inputfaktoren sind dabei der Abzinsungssatz, der den Marktzinssatz widerspiegelt, und das Kreditrisiko des Konzerns.

Bei allen anderen Finanzinstrumenten entspricht der Buchwert aufgrund der Kurzfristigkeit oder der Unwesentlichkeit der Abzinsungseffekte ungefähr dem beizulegenden Zeitwert der jeweiligen Finanzinstrumente.

Neben den oben ausgewiesenen finanziellen Verbindlichkeiten hat der Konzern einen Optionsschein ausgegeben, der den Inhaber dazu berechtigt, innerhalb eines Zeitraums von zehn Jahren seit dem Ausgabezeitpunkt im Jahr 2015 zu einem festgelegten Ausübungspreis Anteile des Konzerns zu erwerben. Der Optionsschein wurde im Rahmen einer Finanzierungsvereinbarung ausgegeben und als derivative Verbindlichkeit erfasst. Die Anzahl der Anteilsoptionsscheine ist variabel und hängt von künftigen Finanzierungsrunden ab. Der Ausübungspreis des Optionsscheins entspricht dem niedrigsten effektiven Preis, den ein Investor für einen Anteil dieser Anteilsklasse zahlt, für die der entsprechende Optionsschein ausgeübt wird.

Zum 31. Dezember 2022 beträgt die Anzahl der Aktienoptionsscheine 587 mit einem Marktpreis von Null (Vorjahr: 587 Optionsscheine zu einem Marktpreis von Null).

Das Bewertungsverfahren und die verwendeten Inputfaktoren für die auf Stufe 2 der Bemessungshierarchie eingeordnete Bemessung des beizulegenden Zeitwerts stellen sich zum 31. Dezember 2022 wie folgt dar:

In TEUR	Beizulegender Zeitwert	Bewertungstechnik	Verwendete Inputfaktoren
Vermögenswerte zum beizulegenden Zeitwert
Zinscap-Option	710	Unternehmen aus vergleichbaren Märkten	Vergleichbare Preise aus weniger aktiven Märkten
Summe der wiederkehrenden, in Stufe 2 der Bemessungshie-rarchie eingeordneten Bemessungen des beizulegenden Zeitwerts	710

Das Bewertungsverfahren, die verwendeten Inputfaktoren für die auf Stufe 3 der Bemessungshierarchie eingeordnete Bemessung des beizulegenden Zeitwerts und die damit verbundene Sensitivität gegenüber für möglich gehaltenen Änderungen dieser Inputfaktoren stellen sich zum 31. Dezember 2022 wie folgt dar:

In TEUR	Beizulegender Zeitwert	Bewertungstechnik	Verwendete Inputfaktoren	Bandbreite der Inputfaktoren	Vernünftige Änderung
Vermögenswerte zum beizulegenden Zeitwert
Eingebettetes Derivat	421	Optionspreismodell	Credit Default Swaps	2022: 6,67 %	Ein Anstieg des Zinssatzes um 1 % würde zu einer Verringerung des beizulegenden Zeitwerts in Höhe von 190 TEUR führen; eine Senkung um 1 % würde zu einer Erhöhung des beizulegenden Zeitwerts in Höhe von 385 TEUR führen.
Summe der wiederkehrenden, in Stufe 3 der Bemessungshierarchie eingeordneten Bemessungen des beizulegenden Zeitwerts	421

Das Bewertungsverfahren, die verwendeten Inputfaktoren für die auf Stufe 3 der Bemessungshierarchie eingeordnete Bemessung des beizulegenden Zeitwerts und die damit verbundene Sensitivität gegenüber für möglich gehaltenen Änderungen dieser Inputfaktoren stellen sich zum 31. Dezember 2021 wie folgt dar:

In TEUR	Beizulegender Zeitwert	Bewertungstechnik	Verwendete Inputfaktoren	Bandbreite der Inputfaktoren	Vernünftige Änderung
Vermögenswerte zum beizulegenden Zeitwert
Eingebettetes Derivat	586	Optionspreismodell	Credit Default Swaps	2021: 5,25 %	Ein Anstieg des Zinssatzes um 1 % würde zu einer Verringerung des beizulegenden Zeitwerts in Höhe von 362 TEUR führen; eine Senkung um 1 % würde zu einer Erhöhung des beizulegenden Zeitwerts in Höhe von 374 TEUR führen.
Summe der wiederkehrenden, in Stufe 3 der Bemessungshierarchie eingeordneten Bemessungen des beizulegenden Zeitwerts	586

Für das zum 31. Dezember 2022 endende Geschäftsjahr gab es keine (Vorjahr: keine) Änderungen in der Bewertungstechnik bei wiederkehrenden Bemessungen des beizulegenden Zeitwertes der Stufe 3.

Die nachfolgende Tabelle zeigt eine Überleitung von der Eröffnungsbilanz zur Schlussbilanz für beizulegende Zeitwerte der Stufe 3.

In TEUR	2022	2021
Beizulegender Zeitwert zum 1. Januar	586	1.155
In der Gewinn- und Verlustrechnung erfasste Neubewertung	(165)	(569)
Beizulegender Zeitwert zum 31. Dezember	421	586

Der im Jahr 2022 in der GuV erfasste Wertminderungsaufwand in Höhe von 788 TEUR (Vorjahr: 404 TEUR) für Finanzinstrumente setzt sich wie folgt zusammen:

―	Aufwand für Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen einschließlich vollständiger Abschreibungen in Höhe von 241 TEUR (Vorjahr: Aufwand in Höhe von 323 TEUR);
―	Aufwand für Vertragsvermögenswerte in Höhe von 539 TEUR (Vorjahr: Aufwand in Höhe von 66 TEUR)
―	sowie 8 TEUR (Vorjahr: 15 TEUR) für den gewährten Kredit.

Die unter den sonstigen betrieblichen Aufwendungen ausgewiesenen Gewinne und Verluste aus der Währungsumrechnung von Finanzinstrumenten beliefen sich im Geschäftsjahr 2022 auf 373 TEUR (Vorjahr 61 TEUR) und stammen insbesondere aus der Neubewertung der Kaufpreisverpflichtung für den Erwerb der Domains coupon.com und coupons.com, deren ursprünglicher Wert 12.500 TUSD betrug.

13 Kredite und Ausleihungen

In TEUR	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021
Langfristige Kredite und Ausleihungen
- Bankkredite	2.305	24.183
Kurzfristige Kredite und Ausleihungen:
- Bankkredite	28.785	10.267
- Kontokorrentkredit	42	1.731
- Sonstige	-	9
Summe Kredite und Ausleihungen	31.132	36.190

Im März 2020 erhielt der Konzern einen Kredit in Höhe von 28.000 TEUR mit einer Laufzeit von fünf Jahren. Er wurde von der Bambino France SAS über die UniCredit Bank AG zu einem Nominalzinssatz von 8,25 % p. a. (EURIBOR mit 0 %-Floor plus Markup von 8,25%) ausgereicht und ist halbjährlich zurückzuführen.

Der Kredit der UniCredit Bank AG ist folgendermaßen besichert:

―	Globalzession aller Forderungen der CupoNation GmbH, der Global Savings Group GmbH und der Bambino France SAS, einschließlich der ausgereichten konzerninternen Kredite und Forderungen. Eine Ausbuchung der verpfändeten Forderungen wurde nicht vorgenommen, da im Wesentlichen alle Risiken und Chancen, vor allem das Zahlungsausfallrisiko, bei dem Konzern verbleiben;
―	Bank-Kontokorrentkonten und Geldanlagen der CupoNation GmbH und der Global Savings Group GmbH;
―	Urheberrechte (Schutz geistigen Eigentums) der CupoNation GmbH (Marken und Domains);
―	Anteile der Global Savings Group GmbH und der CupoNation GmbH.

Der Kredit wurde mit einer festen Laufzeit aufgenommen, enthält jedoch eine Option zur vorzeitigen Rückzahlung, was als eingebettetes Derivat getrennt vom Kreditvertrag erfasst und erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet wurde. Der beizulegende Zeitwert dieses eingebetteten Derivats wird mit Hilfe eines Optionspreismodells bewertet. Siehe Anhangangabe 12.

Am 7. Dezember 2021 wurde das "Amendment to the Facility Agreement" unterzeichnet. Dadurch ändert sich die Zinsregelung von "8,25 % plus EURIBOR" zu "6,75 % p. a. plus EURIBOR".

Im Januar 2021 erhielt der Konzern eine fünfjährige Kreditfazilität über 15.000 TEUR zu einem Zinssatz von 2 % p. a., die vierteljährlich, beginnend mit dem 31. März 2022, rückzahlbar ist. Der Konzern hat von der Kreditfazilität 12.000 TEUR in 2021 in Anspruch genommen. Am 17. Februar 2022 hat der Konzern die verbliebenen 3.000 TEUR der Kreditfazilität zu den oben beschriebenen Bedingungen in Anspruch genommen.

Der Kredit wurde im Rahmen des von der Bundesrepublik Deutschland aufgelegten staatlichen Beihilfeprogramms zur Unterstützung kleiner und mittlerer Unternehmen (KMUs) gewährt (KfW- Sonderprogramm 2020). Im Rahmen dieses Programms können kleine und mittlere Unternehmen, die seit mindestens fünf Jahren in Deutschland tätig sind, eine zinsgünstige Projektfinanzierung beantragen.

Der Konzern ermittelte, dass ein vergleichbarer Kredit zu marktüblichen Bedingungen mit 3,74 % verzinst worden wäre. Der Konzern schlussfolgerte, dass der Unterschiedsbetrag zwischen dem Zinssatz in Höhe von 3,74 % und 2 % (Nominalzinssatz) als Beihilfe der öffentlichen Hand gilt, mit dem Ziel, Zinsaufwendungen auszugleichen, die anderenfalls angefallen wären, wenn der Kredit nicht im Rahmen eines Finanzhilfeprogramms gewährt worden wäre. Bei der Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts des Kredits wird diese Beihilfe der öffentlichen Hand als Teil der Bilanzierungseinheit erfasst und bewertet. Der Ansatz erfolgt bei der erstmaligen Erfassung des Kredits, da der Kredit für den Erwerb der Tochtergesellschaft aufgenommen wurde und die entsprechenden Aufwendungen bereits angefallen sind. Der beizulegende Zeitwert dieses Kredits wird beim erstmaligen Ansatz mit 11.598 TEUR beziffert. Demzufolge wurde ein Gewinn in Höhe von 401 TEUR erfasst und der Buchwert des Kredits entsprechend verringert.

Am 18. November 2021 wurde das "Amendment to the Loan Agreement" unterzeichnet. Dadurch änderte sich der Tilgungsplan des Kredits, was zu einer erfolgswirksamen Buchwertanpassung in Höhe von 28 TEUR führte.

Im März 2021 nahm der Konzern einen zinslosen Bankkredit in Höhe von 3.600 TEUR mit einer Laufzeit bis zum 30. März 2022 auf. Der Kredit wurde im Rahmen eines im März 2020 von der französischen Regierung eingeführten staatlich besicherten Kredits (Prêt garanti par l'Etat, "PGE") ausgereicht.

Der Konzern ermittelte, dass ein vergleichbarer Kredit, ohne die enthaltene Garantie, zu marktüblichen Bedingungen mit 1,41 % verzinst worden wäre.

Der Konzern schlussfolgerte, dass der Unterschiedsbetrag zwischen dem Zinssatz in Höhe von 1,41 % und 0 % als Beihilfe der öffentlichen Hand gilt, mit dem Ziel, Zinsaufwand auszugleichen, der anderenfalls angefallen wäre, wenn der Kredit nicht im Rahmen eines Finanzhilfeprogramms garantiert worden wäre. Bei der Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts des Kredits wird diese Beihilfe der öffentlichen Hand als Teil der Bilanzierungseinheit erfasst und bewertet.

Bei Beihilfen der öffentlichen Hand wendet der Konzern den Nettoansatz an, was sich bei der Bestimmung des Zinsaufwands für den Kredit widerspiegelt.

Im Januar 2022 wurde der Kredit zu einem Zinssatz von 0,7 % p. a. für fünf Jahre prolongiert. Der Konzern ermittelte, dass ein vergleichbarer Kredit, ohne die enthaltene Garantie, zu marktüblichen Bedingungen mit 3,23 % verzinst worden wäre.

Der beizulegende Zeitwert dieses Kredits wird beim erstmaligen Ansatz mit 3.437 TEUR beziffert. Demzufolge wurde ein Gewinn in Höhe von 149 TEUR erfasst und der Buchwert des Kredits entsprechend verringert.

Neben den oben genannten Krediten steht ein Kontokorrentkredit der UniCredit Bank AG zu einem Zinssatz von 5,25 % zur Verfügung, der für die Finanzierung des Working Capital verwendet wird. Am 31. Dezember 2022 standen dem Konzern 15.000 TEUR (Vorjahr: 13.349 TEUR) aus einer zugesagten, nicht in Anspruch genommenen Kreditfazilität zur Verfügung.

Eine Globalzession aller Forderungen aus Lieferungen und Leistungen der CupoNation GmbH und der Global Savings Group GmbH dient sowohl für den Kontokorrentkredit als auch für die anderen Kredite als Sicherheit.

Im Dezember 2022 handelte der Konzern mit Wirkung zum 2. Januar 2023 eine Refinanzierung all seiner bestehenden Schulden mit Ausnahme des staatlich besicherten Kredits (PGE) aus, wodurch Verluste aus der Änderung von Krediten in Höhe von 1.123 TEUR zu erfassen waren.

Die Summe der Zinsaufwendungen für Bankkredite betrug im Jahr 2022 2.695 TEUR (Vorjahr: 3.459 TEUR).

14 Sonstige tatsächliche Steuererstattungsansprüche und Steuerschulden

In TEUR	Anhangangabe	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021
Umsatzsteuerforderung		436	731
Sonstige tatsächliche Steuererstattungsansprüche		26	36
Summe der sonstigen tatsächlichen Steuererstattungsansprüche		462	767
Umsatzsteuerschuld		(2.182)	(2.458)
Sonstige tatsächliche Steuerschulden		(996)	(735)
Summe der sonstigen tatsächlichen Steuerschulden		(3.178)	(3.193)

Der Konzern weist seine Umsatzsteuerposition auf Nettobasis und für jede juristische Einheit einzeln aus. Nähere Angaben zur Ertragsteuer siehe Anhangangabe 24.

15 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten

In TEUR	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021
Cashback-Verbindlichkeiten	51.371	44.850
Verbindlichkeiten gegenüber White-Label-Partnern	14.080	14.198
Kaufpreisverpflichtung für Domain-Erwerb	8.478	-
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	8.279	5.598
Sonstige abgegrenzte Aufwendungen	5.858	1.930
Sonstige Schulden	1.008	1.850
Summe Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten	89.074	68.426

Cashback-Verbindlichkeiten stellen Verpflichtungen gegenüber Endkunden von iGraal SAS und Shoop GmbH dar.

Verbindlichkeiten gegenüber White-Label-Partnern umfassen im Wesentlichen vertragliche Verpflichtungen gegenüber Medienpartnern, deren Domains der Konzern innerhalb des jeweiligen Berichtszeitraums für Tätigkeiten nutzt, die auf Erlöserzielung ausgerichtet sind.

Die Position ,Kaufpreisverpflichtung für Domain-Erwerb' steht für die Verpflichtung des Konzerns, den im Juni 2022 erworbenen Vermögenswert zu bezahlen. Die Zahlungen für die Domain erfolgen in vierteljährlichen Raten bis zum 31. März 2024. Zum 31. Dezember 2022 belief sich der kurzfristige Teil dieser Schuld auf 7.084 TEUR, der langfristige Teil betrug 1.394 TEUR.

Sonstige abgegrenzte Aufwendungen umfassen abgegrenzte Schulden für professionelle Dienstleistungen (einschließlich Prüfungs-, Beratungs- und Rechtskosten), für Personalbeschaffung und für M&A-Kosten im Zusammenhang mit dem Erwerb von Zielunternehmen im Januar 2023.

Sonstige Schulden enthalten Verpflichtungen aus Verträgen mit White-Label-Partnern, die in Höhe des Barwerts künftiger fester Mindestzahlungen erfasst werden. Zum 31. Dezember 2022 belief sich der kurzfristige Teil dieser Schulden auf 799 TEUR (Vorjahr: 812 TEUR), der langfristige Teil betrug 209 TEUR (Vorjahr: 958 TEUR).

16 Leistungen an Arbeitnehmer

In TEUR	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021
Langfristige
Rückstellungen für anteilsbasierte Vergütungen	12.530	15.234
Rückstellungen für Abfindungen bei Beendigung des Arbeitsverhältnisses	203	258
Summe langfristige Leistungen an Arbeitnehmer	12.733	15.492
Kurzfristige
Rückstellungen für Leistungen an Arbeitnehmer	2.754	2.218
Schuld aus dem Rückkauf eigener Anteile	1.495	-
Sozialversicherungsbeiträge	886	706
Andere kurzfristige Leistungen an Arbeitnehmer	132	100
Summe kurzfristige Leistungen an Arbeitnehmer	5.267	3.024
Summe Leistungen an Arbeitnehmer	18.000	18.516

Als kurzfristig eingestufte Rückstellungen werden voraussichtlich innerhalb des kommenden Jahres verbraucht. Rückstellungen für Leistungen an Arbeitnehmer beinhalten die zu erwartenden kurzfristigen Verpflichtungen für nicht genommenen Urlaub, Sozialversicherungsbeiträge und Boni.

Als langfristig eingestufte Rückstellungen werden voraussichtlich nicht innerhalb des kommenden Jahres verbraucht. Die Mittelabflüsse im Zusammenhang mit Verpflichtungen aus anteilsbasierten Vergütungen mit Barausgleich hängen davon ab, wann das Liquidity Event des Konzerns eintritt. Siehe Anhangangabe 21.

Der Konzern beteiligt sich an einem Abfindungsplan in Frankreich (L'indemnité de fin de carrière, "IFC"), bei dem es sich definitionsgemäß um einen leistungsorientierten Versorgungsplan handelt. In Frankreich erhält jeder Mitarbeiter bei Eintritt in den Ruhestand eine sogenannte "Zahlung anlässlich des Renteneintritts" (IFC), die im SYNTEC-Tarifvertrag niedergelegt ist.

Für Zahlungen im Rahmen eines IFC werden unterschiedliche Faktoren betrachtet. Zu den wichtigsten zählen dabei Dienstalter und das bei Renteneintritt erreichte Gehalt.

Die Abfindungszahlung in Form von Monatsgehältern bei Eintritt in den Ruhestand stellt sich wie folgt dar:

Dienstalter bei Renteneintritt	Abfindungszahlung (in Monatsgehältern)
< 5 Jahre	0 Monate
5 Jahre	1 Monat
> 5 Jahre	+1/5 Monat für jedes weitere Jahr

Abfindungszahlungen sind sozialversicherungspflichtig.

In Übereinstimmung mit den IFRS (IAS 19) wird die leistungsorientierte Verpflichtung in Bezug auf den Abfindungsplan mit Hilfe der Methode der laufenden Einmalprämien (PUC-Methode bzw. Anwartschaftsbarwertverfahren) ermittelt und basiert auf den nachfolgenden versicherungsmathematischen Annahmen. Dazu zählen künftige Gehaltsentwicklungen, Renteneintrittsalter, Sterblichkeitsraten, Mitarbeiterfluktuationsraten und Abzinsungssatz.

Die leistungsorientierte Verpflichtung ist die Summe der mit dem Dienstalter multiplizierten abgezinsten wahrscheinlichen künftigen Cashflows. Dies entspricht der Summe des nachzuverrechnenden Dienstzeitaufwands.

Durch die Abfindungszahlung unterliegt der Konzern versicherungsmathematischen Risiken, wie Fälligkeitsrisiken, Zinsänderungsrisiken und Marktrisiken (Risiken aus Kapitalanlagen).

Die nachfolgende Tabelle zeigt eine Überleitungsrechnung für die Nettoschuld aus leistungsorientierten Versorgungsplänen von der Eröffnungsbilanz zur Schlussbilanz.

In TEUR	2022	2021
Stand zum 1. Januar	258	232
Ergebniswirksam erfasst	74	46
Modellabweichung	-	(7)
Laufender Dienstzeitaufwand	70	51
Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand	-	-
Zinsaufwand	4	2
Im Sonstigen Ergebnis erfasst	(129)	(56)
Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste aus:	(129)	(56)
- Erfahrungen der Vergangenheit	61	8
- Finanziellen Annahmen (Abzinsungssatz)	(190)	(64)
Sonstige	-	36
Erstbewertung	-	36
Stand zum 31. Dezember	203	258

Zum 31. Dezember 2022 erfolgte die versicherungsmathematische Bewertung von Schulden im Zusammenhang mit dem Abfindungsplan durch einen unabhängigen Versicherungsmathematiker der Firma GALEA.

Die Neubewertung der tatsächlichen Schuld von iGraal Frankreich zum 31. Dezember 2022 ergibt einen versicherungsmathematischen Gewinn von insgesamt 129 TEUR, der sich folgendermaßen zusammensetzt:

―	190 TEUR Gewinn aus der Anpassung von Abzinsungsätzen;
―	61 TEUR Verlust aus erfahrungsbedingten Anpassungen, was hauptsächlich auf maßgebliche Änderungen des Geburtsdatums oder Eintrittsdatums von Bambino-Mitarbeitern zurückzuführen ist.

Versicherungsmathematische Annahmen

Die wesentlichen versicherungsmathematischen Annahmen zum Abschlussstichtag stellen sich wie folgt dar:

	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021
Finanzielle Annahmen
Abzinsungssatz	3,9 %	1,4 %
Gehaltssteigerung	3,0 %	3,0 %
Sozialversicherungsbeiträge	47,0 %	47,0 %
Demografische Annahmen
Renteneintrittsalter	65 Jahre	65 Jahre
	< 30: 7,89 % 30 - 39: 12,82 %	< 30: 7,89 % 30 - 39: 12,82 %
Mitarbeiterfluktuationsraten	40 - 49: 5,00 % ≥ 50: 0,00 % INSEE 2018	40 - 49: 5,00 % > 50: 0,00 % INSEE 2018
Sterbetafel lt. des französischen Statistikamts INSEE (Institut National de la Statistique et des Etudes Economiques):	(Beobachtungszeitraum 2012- 2016)	(Beobachtungszeitraum 2012- 2016)

Der Abzinsungssatz wird entsprechend der Laufzeit des Abfindungsplans bestimmt, die zum 31. Dezember 2022 26,9 Jahre betrug (Vorjahr: 28,5 Jahre).

Sensitivitätsanalyse

Veränderungen an einer der maßgeblichen versicherungsmathematischen Annahmen, die bei vernünftiger Betrachtungsweise am Abschlussstichtag möglich waren, und Beibehaltung aller sonstigen Annahmen, hätten sich auf die leistungsorientierte Verpflichtung folgendermaßen ausgewirkt:

In TEUR	31. Dez. 2022		31. Dez. 2021
	Erhöhung	Verringerung	Erhöhung	Verringerung
Finanzielle Annahmen
Abzinsungssatz (+/-0,5 %)	(25)	22	(34)	40
Gehaltssteigerung (+/-1 %)	60	(47)	84	(63)

Fälligkeitsanalyse

Die in den kommenden Jahren zu erwartenden Zahlungen oder Beiträge zum leistungsorientierten Versorgungsplan stellen sich wie folgt dar:

In TEUR	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021
Bis zu 3 Monaten		-
Zwischen 3 und 12 Monaten	-	-
Zwischen 1 und 2 Jahren	-	-
Zwischen 2 und 5 Jahren	-
Über 5 Jahre	203	258
Summe der erwarteten Zahlungen	203	258

17 Umsatzerlöse

Einnahmequellen

Umsatzerlöse erzielt der Konzern in erster Linie durch Provisionen, die von GSG Connect und GSG Loyalty verdient wurden. Bei den sonstigen Umsatzerlösen handelt es sich um Umsätze aus Werbekampagnen. Siehe Anhangangabe 2.

In TEUR	2022	2021 Angepasst
Umsatzerlöse - Provisionen	91.999	87.127
GSG Connect	66.264	65.439
GSG Loyalty	25.736	21.688
Umsatzerlöse, bei denen es sich nicht um Provisionen handelt	24.018	21.224
GSG Connect	14.090	13.948
GSG Loyalty	9.928	7.276
Summe Umsatzerlöse	116.017	108.351

Im Jahr 2022 wurde der Anstieg der Konzern-Umsatzerlöse zum einen durch organisches Wachstum auf den Cashback-Märkten erzielt, was sowohl für die Marke Shoop als auch die Marke iGraal gilt, und zum anderen durch höhere Umsatzerlöse aus dem Gutscheingeschäft auf Märkten außerhalb Europas.

Umsatzerlöse, bei denen es sich nicht um Provisionen handelt, umfassen insbesondere feste Honorare für die Platzierung von Werbebannern (auch als Visibility-Packages bezeichnet) sowie Boni, die dem Konzern von seinen Kunden (für das Erreichen von Leistungszielen) zugesagt werden.

Die Umsatzerlöse des Konzerns wurden in den Jahren 2021 und 2022 vorwiegend in Europa (hauptsächlich Frankreich und Deutschland), dem Vereinigten Königreich und Nordamerika (Vereinigte Staaten von Amerika) erzielt. In 2022 stieg der in Europa erzielte Anteil der Umsatzerlöse leicht auf 59 % (Vorjahr: 58%).

In TEUR	2022	2021 Angepasst
Europa	68.364	62.829
Nordamerika	22.403	19.242
Vereinigtes Königreich	15.801	19.791
Asien und Ozeanien	6.721	5.065
Südamerika	2.729	1.424
Summe Umsatzerlöse	116.017	108.351

Die Analyse der Umsatzerlöse des Konzerns aufgeteilt nach geografischen Regionen wird abgeleitet vom geografischen Standort der nachverfolgten Transaktionen und der erbrachten Werbedienstleistungen.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und Vertragsvermögenswerte

Die folgende Tabelle enthält Informationen über den Buchwert von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie von Vertragsvermögenswerten aus Verträgen mit Kunden:

In TEUR	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021
Vertragsvermögenswerte, brutto	49.201	48.152
Wertminderung von Vertragsvermögenswerten	(629)	(90)
Summe Vertragsvermögenswerte	48.572	48.062
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, brutto	7.824	5.128
Wertminderung von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	(713)	(570)
Summe Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	7.111	4.558
Summe Vertragsvermögenswerte und Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	55.683	52.620
Als Sicherheit verpfändete Vertragsvermögenswerte und Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (siehe Anhangangabe 12)	6.178	6.462

Für nähere Informationen zur Schätzung der variablen Gegenleistung und Bilanzierung von Vertragsvermögenswerten siehe Anhangangabe 3.

Vertragsvermögenswerte beziehen sich auf den Rechtsanspruch des Konzerns auf eine Gegenleistung für Leistungsverpflichtungen, die zum Abschlussstichtag erfüllt, aber noch nicht in Rechnung gestellt wurden. Kunden stellen Gutschriftanzeigen für Vertragsvermögenswerte aus, wenn die zugrunde liegenden Transaktionen zwischen Werbetreibenden und Endkunden validiert sind. Die Ausstellung von Gutschriftanzeigen hängt von der Validierung der Transaktionen ab, die nach dem Abschlussstichtag erfolgen. Vertragsvermögenswerte werden abzüglich der geschätzten Retourenquote, die auf Erfahrungswerten basiert, ausgewiesen. Für Vertragsvermögenswerte war Wertminderungsaufwand in Höhe von 629 TEUR (Vorjahr: 90 TEUR) zu berücksichtigen.

Die Erfassung von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen erfolgt, wenn ein Anspruch auf Erhalt einer Gegenleistung unbedingt wird, d. h., wenn die Kundentransaktionen nach Ablauf der Rückgabefrist unwiderruflich rechtsgültig werden und die Werbetreibenden/Affiliate Networks dem Konzern Gutschriftanzeigen ausstellen. Der Zeitraum bis zur Rechtsgültigkeit beträgt, je nach Werbetreibendem, nach Land und Art der Leistung ungefähr 60-80 Tage. Die Zahlungsziele für die meisten Großkunden lautet auf 10-15 Tage ab dem Datum der Rechnungsstellung. Bei Direktverkäufen erhält der Konzern das Geld direkt von den Werbetreibenden. Bei indirekten Verkäufen erhält der Konzern das Geld von den Affiliate Networks.

Im Berichtszeitraum ergab sich eine Minderung der im Vorjahr als variable Gegenleistung erfassten Umsatzerlöse in Höhe von 1.309 TEUR (Vorjahr: Erhöhung in Höhe von 721 TEUR). Dies ist vor allem auf die Schätzung der variablen Gegenleistung unter Nutzung der Erwartungsmethode auf Basis von Stornierungsquoten zurückzuführen, welche für den Vorjahreszeitraum nicht vollständig erreicht wurde. Im Berichtsjahr erfolgte eine Anpassung des Schätzwertes auf Basis der historischen Informationen.

Im Jahr 2022 erzielte der Konzern aus Werbung stammende Umsatzerlöse mit nahestehenden Unternehmen und Personen in Höhe von 140 TEUR (Vorjahr: 189 TEUR) und wies Forderungen gegen nahestehende Unternehmen und Personen in Höhe von 42 TEUR aus (Vorjahr: 76 TEUR), siehe Anhangangabe 27. Für nähere Angaben zu Wertberichtigungen auf erwartete Kreditverluste (ECL) siehe Anhangangabe 25.

18 Aufwendungen für Marketing und ähnliche Aufwendungen

In TEUR	2022	2021 Angepasst
Partnerprovision	28.604	27.441
Performance-Marketing	8.494	9.608
Social-Media-Marketing	4.499	4.320
Sonstiges Marketing	1.115	1.541
Summe Aufwendungen für Marketing und ähnliche Aufwendungen	42.712	42.910

Der bei GSG im Jahr 2022 zu verzeichnende leichte Rückgang der Aufwendungen für Marketing und ähnliche Aufwendungen ist vor allem eine Folge der Anstrengungen des Konzerns, die Kosten für das Performance-Marketing zu senken und gleichzeitig zusätzliche Umsatzerlöse durch die organische Stärkung der konzerneigenen Marken zu erzielen.

19 Aufwendungen für Leistungen an Arbeitnehmer

In TEUR	2022	2021
Leistungen an Arbeitnehmer	33.297	25.985
Sozialversicherungsbeiträge	7.725	6.405
Aufwendungen für anteilsbasierte Vergütungen (siehe Anhangangabe 21)	124	15.652
Sonstige Personalkosten	1.248	323
Aufwendungen für Leistungen an Arbeitnehmer, gesamt	42.394	48.365

Der Anstieg der Leistungen an Arbeitnehmer und der Sozialversicherungsbeiträge spiegelt das kontinuierliche organische Wachstum der Konzernbelegschaft wider. So erhöhte sich die Anzahl der Mitarbeiter von 675 im Jahr 2021 auf 767 im Jahr 2022, wobei der Schwerpunkt auf Neueinstellungen in den Bereichen Marketing, Verwaltung, Operations und Informationstechnologie lag.

Der im Jahr 2022 zu verzeichnende Rückgang des Aufwands für anteilsbasierte Vergütungen ist auf den verringerten beizulegenden Zeitwert der Zusagen mit Barausgleich zurückzuführen; siehe Anhangangabe 21.

20 Sonstige betriebliche Aufwendungen

In TEUR	2022	2021
Beratungskosten, Rechtskosten und Kosten für Prüfungsleistungen	7.129	2.609
Softwareabonnementgebühren	6.701	3.898
Outsourcing	5.355	5.078
Wertminderungsaufwendungen für langfristige Vermögenswerte	938	289
Kosten für Ausstattung und Büro	791	672
Reisen	608	257
Bewirtungskosten	587	193
Personalbeschaffung	519	582
Schulungen	267	267
Bankgebühren	245	225
Kommunikation	75	113
Fremdwährung; netto	373	61
Übrige sonstige Aufwendungen	816	777
Summe sonstige betriebliche Aufwendungen	24.404	15.021

Im Jahr 2022 fielen Aufwendungen in Höhe von 3.588 TEUR für Beratungskosten, Rechtskosten und Kosten für Prüfungsleistungen im Zusammenhang mit M&A-Transaktionen an; siehe Anhangangabe 30.

Der Anstieg der Softwareabonnementgebühren im Jahr 2022 resultierte im Wesentlichen aus gestiegenen Aufwendungen für Cloud-Computing-Dienste, die der Konzern für operative Tätigkeiten nutzte sowie aus dem Kauf verschiedener Softwarelösungen zur Unterstützung der IT-, Marketing- und Finance-Funktionen des Konzerns.

Der im Jahr 2022 ausgewiesene Wertminderungsaufwand stammte in Höhe von 177 TEUR aus der Wertminderung immaterieller Vermögenswerte, in Höhe von 758 TEUR aus der Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts der Pouch CGU und in Höhe von 3 TEUR aus der vollständigen Abschreibung sonstiger langfristiger Vermögenswerte (Vorjahr: Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts der Blog de Chollos CGU in Höhe von 192 TEUR sowie vollständige Abschreibung immaterieller Vermögenswerte in Höhe von 97 TEUR).

21 Anteilsbasierte Vergütung

Der Konzern unterhält eine Reihe anteilsbasierter Vergütungspläne für ausgewählte anspruchsberechtigte Geschäftsführer und Mitarbeiter sowie sonstige Anspruchsberechtigte, die vergleichbare Leistungen für den Konzern erbringen (nachfolgend auch der oder die "Teilnehmer"). Diese Vergütungspläne bestehen aus verschiedenen Arten von Zusagen:

―	Virtuelle Anteile an der Global Savings Group GmbH, München (Zusagen mit Barausgleich);
―	Anteilsoptionen der Global Savings Group GmbH, München (Zusagen mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente);
―	Stammanteile an Tochtergesellschaften (Zusagen mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente).

Virtuelle Anteile

Die Global Savings Group GmbH errichtete einen Virtual Share Incentive Plan (VSIP). Über den VSIP erhalten ausgewählte Mitarbeiter des Konzerns bei Eintritt eines Liquidity Events (z. B. Verkauf der Konzernanteile, Börsengang, Liquidation oder bedeutender Asset Deal, was einen Verkauf von mindestens 50 % aller Vermögenswerte des Konzerns darstellt) einen vertraglichen Anspruch auf Zahlung (weder Anteile noch Optionen). Im Falle eines Liquidity Events haben die Teilnehmer Anspruch auf eine Barzahlung in Höhe der Differenz zwischen dem Ausübungspreis der Kaufoptionen und den Exit-Erlösen, die jeder Zusage virtueller Anteile zugeordnet wurden. Die virtuellen Anteile wurden im Jahr 2022 zu einem Ausübungspreis von 1 EUR zugeteilt.

Die Zuteilung der Angebote an die VSIP-Teilnehmer durch den Konzern erfolgte im Rahmen der nachfolgenden Pläne:

―	"Alter Pool" ohne Marktbedingungen;
―	"Neuer Pool" mit Marktbedingungen, die sich auf erwartete Erlöse bei Eintritt des "Liquidity Events" beziehen;
―	"Neuer Pool" mit Hurdles (vertraglich festgelegte Mindestverzinsung/Vorzugsrendite) für Exit-Erlöse, die Anzahl der den Teilnehmern zur Verfügung stehenden virtuellen Anteile bestimmen.

Im Jahr 2022 wurden ausschließlich Offerten aus dem neuen Pool mit Hurdles für Exit-Erlöse zugeteilt.

Vorbehaltlich eines Verbleibs des Anspruchsberechtigen im Konzern werden die virtuellen Anteile in vierteljährlichen Abständen über einen Zeitraum von vier Jahren ab Zuteilungsdatum ausübbar.

Im Jahr 2022 wurden weitere 5.000 virtuelle Anteile von den Gesellschaftern zur Zuteilung freigegeben ("Neuer Pool" mit Exit-Hurdles). Diese Zusagen sehen keine vorgezogene Ausübungsmöglichkeit vor. Verfallbare virtuelle Anteile aus den Pools, die vor dem Jahr 2022 freigegeben wurden, sind, sofern die Zuteilungsofferten keine anderen Regelungen vorsehen, unmittelbar bei Eintritt eines "Liquidity Events" ausübbar, sofern sie nicht verfallen sind.

Im Jahr 2021 genehmigten die Gesellschafter den Rückkauf von bis zu 893 virtuellen Anteilen gegen Barausgleich in Höhe von 1.119,42 EUR pro virtuellen Anteil. Ausgewählten Teilnehmern wurde demnach gestattet, 633 virtuelle Anteile zu monetarisieren. Zum Abschlussstichtag dürfen 260 virtuelle Anteile gekündigt werden.

Der Rückkauf virtueller Anteile hat für die damit verbundenen Zahlungen an Teilnehmer in ausgewählten Steuerrechtskreisen, konkret im Vereinigten Königreich und in Frankreich, wo es die Quellensteuerpflicht gibt, zu Verbindlichkeiten aus Sozialversicherungsbeiträgen geführt. Abgeleitet von den Steuersätzen, die derzeit in den erwähnten Steuerrechtskreisen gelten, wurden Rückstellungen für Sozialversicherungsbeiträge gebildet und auf den geschätzten beizulegenden Zeitwert der ausübbaren Zusagen mit Barausgleich angewendet. Die Geschäftsleitung nimmt an, dass die Mehrzahl der Teilnehmer bei Eintritt eines Liquidity Events auch weiterhin beim Konzern beschäftigt bleiben wird.

Anteilsoptionen

Im Jahr 2022 wurden keine neuen Kaufoptionen gewährt. Die Bedingungen der vor dem Jahr 2022 gewährten Kaufoptionen bleiben unverändert.

Die Anzahl der Anteilsoptionen hat sich wie folgt entwickelt:

Entwicklung der Zusagen (Anteilsoptionen)	2022	2021
Anzahl der Zusagen zum 1. Januar	24.197	20.306
In der Berichtsperiode gewährt	-	9.699
In der Berichtsperiode verwirkt	-	-
In der Berichtsperiode ausgeübt	-	(5.808)
Anzahl der Zusagen zum 31. Dezember	24.197	24.197
Ausübbar zum 31. Dezember	749	-

Im Januar 2023 übten die Mitgründer ihr Recht auf den Verkauf ihrer Stammanteile an die Global Savings Group GmbH für einen Gesamtkaufpreis von 1.500 TEUR aus. Die Teilnehmer kündigten 749 ihrer Kaufoptionen zu einem Preis von 2.003,04 EUR pro Anteil für den Anteilstausch im Rahmen der M&A- Transaktion im Januar 2023. Der Konzern kam zu dem Schluss, dass es sich bei dem Anteilsrückkauf um einen Wechsel von Zusagen mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente zu Zusagen mit Barausgleich handelt. Da den Mitgründern für das Jahr 2022 das Recht eingeräumt wurde, einen Kauf ihrer Stammanteile zu verlangen, wurde im Jahr 2022 eine entsprechende Umgliederung von der Kapitalrücklage (Eigenkapital) zu Leistungen an Arbeitnehmer (kurzfristige Schulden) ausgewiesen. Die Höhe der Schuld übersteigt den zuvor im Eigenkapital ausgewiesenen Betrag um 1.102 TEUR und wird im Jahr 2022 als Teil der Aufwendungen für Leistungen an Arbeitnehmer erfasst. Die Schuld wurde im Januar 2023 vollständig beglichen.

Anteile von Tochtergesellschaften

Im Jahr 2012 wurden Anteile an Promotrend Do Brasil Servicos De Marketing e Divulgacao Ltda. (Brasilien) zu einem Nennwert von 1 EUR gewährt.

Zum 31. Dezember 2022 umfassten die Anteilszusagen 34 vollständig ausübbare Stammanteile (Vorjahr: 2.534 Stammanteile). Im Jahr 2022 schloss der Konzern mit den Eigentümern von 2.500 Anteilsoptionen einen Kauf- und Abtretungsvertrag und erwarb diese für 219 TEUR. Veränderungen der Eigentumsanteile des Konzerns wurden als Eigenkapitaltransaktion verbucht (siehe Anhangangabe 5).

Während des Berichtszeitraums wurden keine Anteile gewährt.

Konzernanhang Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts gewährter anteilsbasierter Vergütungszusagen

Die Berechnung des den Optionen zugewiesenen beizulegenden Zeitwerts erfolgte mit Hilfe des Black-Scholes-Modells. Für das Modell wurden die folgenden Inputfaktoren (gewichtete Durchschnitte) verwendet:

	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021
Beizulegender Zeitwert Global Savings Group (in EUR je Option, die im Jahr 2021 gewährt wird; mit Hurdles für Exit-Erlöse)	390,69	390,69
Beizulegender Zeitwert Global Savings Group (in EUR je Option, die im Jahr 2020 gewährt wird)	466,27	466,27
Beizulegender Zeitwert Global Savings Group (in EUR je virtuellen Anteil) - "Alter Pool"	625,00	1.031,62
Beizulegender Zeitwert Global Savings Group (in EUR je virtuellen Anteil) - "Neuer Pool" mit Marktbedingungen	625,00	873,18
Beizulegender Zeitwert Global Savings Group (in EUR je virtuellen Anteil) - "Neuer Pool" mit Hurdles für Exit-Erlöse für die Anzahl der Zusagen	547,00	775,12
Beizulegender Zeitwert Global Savings Group (in EUR je virtuellen Anteil) - "Neuer Pool" mit höheren Hurdles für Exit-Erlöse für die Anzahl der Zusagen	435,00	k. A.
Ausübungspreis (in EUR je Anteil/Option)	1,00	1,00
Erwartete Volatilität (in %)	55,0	44,6
Dividendenrendite (in %)	0,00	0,00
Risikoloser Zins (in %)	2,59	0,00
Erwartete Laufzeit der anteilsbasierten Vergütungszusagen (in Jahren)	1,75	1,75

Die Volatilität wurde von historischen Anteilspreisen vergleichbarer Unternehmen abgeleitet.

Der beizulegende Zeitwert der Kaufoptionen für die Global Savings Group GmbH wurde anhand der von Investoren in vergangenen Finanzierungsrunden gezahlten Anteilspreise geschätzt. Da Global Savings Group GmbH über Stammanteile und Vorzugsanteile verfügt, wurde für die Allokation des Eigenkapitals zu den Klassen mit und ohne Liquidationspräferenz die Hybridmethode verwendet. Zur Berechnung eines Liquiditätsabschlags für die Anteile wurde das Finnerty-Optionspreismodell herangezogen. Anteile mit Liquidationspräferenz werden von Gründern (erstrangige Beteiligung) und Investoren (Inhaber von Anteilen der B- und A-Serien) gehalten, während Anteile ohne Liquidationspräferenz VSIP-Teilnehmern, Gründern (Stammanteile und Kaufoptionen außer erstrangige Beteiligung) sowie anderen Inhabern von Stammanteilen, Kaufoptionen und Garantien zur Verfügung stehen.

Der beizulegende Zeitwert virtueller Zusagen mit Barausgleich wurde unter Anwendung der Monte-Carlo-Simulation bewertet.

Alle während der Berichtszeiträume gewährten anteilsbasierten Vergütungszusagen haben einen Ausübungspreis von 1 EUR pro Anteil.

Die verbleibende Vertragslaufzeit für die zum Abschlussstichtag ausstehenden anteilsbasierten Vergütungszusagen, hängt von zukünftigen Exit Events ab.

Gesamtkosten

Aufwendungen für die in Berichtszeiträumen erhaltenen Arbeitsleistungen stellen sich wie folgt dar:

In TEUR	2022	2021
Anteilsbasierte Vergütung mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente	1.333	3.406
Anteilsbasierte Vergütung mit Barausgleich	(1.209)	12.246
Aufwendungen für anteilsbasierte Vergütungen, gesamt	124	15.652

Die Verbindlichkeiten aus den anteilsbasierten Vergütungen mit Barausgleich umfassen:

In TEUR	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021
Gesamtbuchwert	14.025	15.234
Summe des inneren Wertes der ausübbaren Zusagen	3.229	3.457

22 Sonstige betriebliche Erträge

In TEUR	2022	2021
Gewinn aus der vorzeitigen Kündigung/Änderung einer Leasingvereinbarung	119	273
Sonstige Erträge	173	207
Summe sonstige betriebliche Erträge	292	480

Im Jahr 2022 bezieht sich der Gewinn aus der Änderung einer Leasingvereinbarung auf die Ausübung einer vorzeitigen Kündigungsmöglichkeit für ein Büro, das der Konzern in Frankreich angemietet hatte. Im Jahr 2021 stammte der Gewinn vor allem aus der Änderung einer Leasingvereinbarung, bei der die angemietete Bürofläche der Münchener Zentrale verringert wurde; siehe Anhangangabe 26.

23 Finanzergebnis

In TEUR	2022	2021
Zinsaufwendungen	(2.695)	(3.459)
Zinsaufwendungen für Leasingverbindlichkeiten	(515)	(684)
Sonstige Finanzierungsaufwendungen	(1.197)	(49)
Ergebnis aus Änderungen des beizulegenden Zeitwerts von eingebetteten Derivaten	235	(569)
Zinserträge	186	104
Sonstige Finanzerträge	522	1.232
Netto-Finanzierungsaufwendungen	(3.464)	(3.425)

Sonstige Finanzierungsaufwendungen des Jahres stellen sich wie folgt dar:

―	Verlust aus Änderungen eines KfW-Kredits in Höhe von 414 TEUR;
―	Verlust aus Änderungen eines UniCredit M&A-Kredits in Höhe von 709 TEUR;
―	Finanzierungsaufwendungen auf Schulden aus Verträgen mit White-Label Partnern in Höhe von 74 TEUR (Vorjahr: 49 TEUR).

Sonstige Finanzerträge setzen sich folgendermaßen zusammen:

―	Gewinn aus der Änderung eines PGE-Kredits in Höhe von 155 TEUR (Vorjahr: Gewinn aus dem erstmaligen Ansatz eines PGE-Kredits in Höhe von 50 TEUR);
―	Gewinn aus der Änderung eines KfW-Kredits in Höhe von 161 TEUR (Vorjahr: 402 TEUR);
―	Gewinn aus dem erstmaligen Ansatz von Kaufpreisverpflichtungen für die erworbene Domain in Höhe von 206 TEUR;
―	Gewinn aus der Änderung anderer sonstiger Finanzerträge für das Jahr 2021 in Höhe von 720 TEUR ohne vergleichbare Auswirkungen im laufenden Jahr.

24 Ertragsteuern

Die Ertragsteuern des Konzerns für den Berichtszeitraum stellen sich wie folgt dar:

In TEUR	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021
F&E-Steuergutschrift	746	746
Ertragsteuervorauszahlung	754	276
Summe der Ertragsteuerforderung	1.500	1.022
Summe der Ertragsteuerschuld	(2.885)	(2.121)

iGraal SAS, eine Tochtergesellschaft, die im Jahr 2020 vom Konzern erworben wurde, wies zum 31. Dezember 2020 Steuergutschriften in Höhe von 1.388 TEUR für anspruchsberechtigte F&E-Aufwendungen aus, von denen ein Teil in den Jahren 2020-2021 vom Staat in bar erstattet wurden. Es wird erwartet, dass die verbleibende F&E-Steuergutschrift entweder in den kommenden zwei Jahren mit Steueraufwendungen verrechnet oder eine Steuererstattung beantragt wird.

Der in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesene Ertragsteueraufwand/Ertragsteuerertrag setzt sich wie folgt zusammen:

In TEUR	2022	2021
Tatsächliche Ertragsteuerlast	2.873	2.512
Latenter Ertragsteuervorteil	(266)	(1.283)
Ertragsteuerlast für das Geschäftsjahr	2.608	1.229

Im Jahr 2022 stellten sich die latenten Ertragsteuerentlastungen des Konzerns in Höhe von 266 TEUR wie folgt dar:

―	Latenter Steuervorteil in Höhe von 1.843 TEUR (Vorjahr: 1.939 TEUR) aus der Auflösung temporärer Differenzen von identifizierten immateriellen Vermögenswerten aus Unternehmenszusammenschlüssen. Wesentlich wirkte sich dabei die Abschreibung immaterieller Vermögenswerte von iGraal und Shoop aus.
―	Latente Steuerlast in Höhe von 1.577 TEUR (Vorjahr: 656 TEUR) aus sonstigen temporären Differenzen.

Überleitungsrechnung zwischen dem Ertragsteueraufwand/Ertragsteuervorteil und dem Produkt aus Periodenergebnis und anzuwendendem Steuersatz

Der Unterschiedsbetrag zwischen den tatsächlichen Ertragsteuern und den erwarteten Ertragsteuern, die sich bei Anwendung des gewichteten durchschnittlichen Steuersatzes auf das Ergebnis vor Steuern ergeben, bezieht sich auf die folgenden Überleitungsposten:

In TEUR	2022		2021
Ergebnis vor Steuern		(11.306)		(13.356)
Steuern auf Basis des Steuersatzes, der auf das Ergebnis im Steuerrechtskreis des Konzerns anzuwenden ist	32,98 %	(3.728)	32,98 %	(4.396)
Steuersatzbedingte Differenzen	3,04 %	(344)	-0,63 %	84
Nicht erfasste latente Steuern auf temporäre Differenzen und steuerliche Verluste für das Geschäftsjahr	-42,48 %	4.803	-30,79 %	4.105
Steuerlich nicht abzugsfähige Aufwendungen	-17,32 %	1.959	-12,62 %	1.682
Nicht steuerbare Erträge zu Steuerzwecken	0,37 %	(42)	1,59 %	(211)
Änderung des Steuersatzes	0,00 %	-	0,02 %	(2)
Sonstige	0,35 %	(39)	0,25 %	(33)
Ertragsteuerlast für das Geschäftsjahr	-23,06 %	2.608	-9,22 %	1.229

Im Jahr 2022 umfassten steuerlich nicht abzugsfähige Aufwendungen insbesondere im Jahr 2022 angefallene Beratungs-, Recht- und sonstige Kosten im Zusammenhang mit einer M&A-Transaktion, die im Jahr 2023 stattgefunden hat (Vorjahr: Aufwendungen für anteilsbasierte Vergütung).

Latente Steuern

Unterschiedsbeträge zwischen den IFRS und den gesetzlichen Steuervorschriften führen zu temporären Differenzen zwischen dem Buchwert von Vermögenswerten und Schulden und deren steuerlichen Basis.

Die latenten Steueransprüche und die latenten Steuerschulden stellen sich wie folgt dar:

In TEUR	31. Dez. 2022	Belastung 2022	31. Dez. 2021	Belastung 2021	1. Jan. 2021
Latente Steueransprüche
Immaterielle Vermögenswerte	46	46	-	-	-
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen	274	111	163	32	131
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten	2.117	713	1.404	1.347	57
Finanzielle Verbindlichkeiten	1.838	416	1.422	147	1.275
Sonstige	5	(3)	8	3	5
Steuerliche Verlustvorträge	3.698	76	3.622	1.462	2.160
Latente Steueransprüche	7.978	1.359	6.619	2.991	3.628
Latente Steuerschulden
Sachanlagen	(1.746)	(367)	(1.379)	(143)	(1.236)
Immaterielle Vermögenswerte	(15.859)	(223)	(15.636)	(3.517)	(12.119)
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen	(4.388)	(146)	(4.242)	(2.400)	(1.842)
Eingebettetes Derivat	(125)	26	(151)	155	(306)
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten	(404)	(69)	(335)	(319)	(16)
Finanzielle Verbindlichkeiten	-	92	(92)	(46)	(46)
Sonstige	(417)	(399)	(18)	37	(53)
Latente Steuerschulden	(22.939)	(1.086)	(21.853)	(6.233)	(15.618)
Erfasste latente Nettosteueransprüche	143		417		220
Erfasste latente Nettosteuerschulden	(15.105)		(15.651)		(12.210)
Latente Steuerschuld aus einem Unternehmenszusammenschluss (Anhangangabe 6)		-		(4.531)
Latente Steuerlast		266		1.283

Aufgrund der bisherigen Verlusthistorie des Konzerns wurden latente Ertragsteueransprüche für temporäre Differenzen in Höhe von 12.681 TEUR und für steuerliche Verlustvorträge in Höhe von 44.412 TEUR zum 31. Dezember 2022 nicht erfasst (Vorjahr: temporäre Differenzen in Höhe von 14.197 TEUR und steuerliche Verlustvorträge in Höhe von 26.779 TEUR).

Steuerliche Verlustvorträge

Zum 31. Dezember 2022 beliefen sich die steuerlichen Verlustvorträge auf 56.329 TEUR (Vorjahr: 38.219 TEUR). Darin enthalten sind steuerliche Verluste in Höhe von 45.129 TEUR (Vorjahr: 30.331 TEUR), die auf Deutschland entfallen und sich auf die Körperschaftsteuer beziehen sowie 43.429 TEUR, die die Gewerbesteuer betreffen (Vorjahr: 28.174 TEUR), 11.153 TEUR (Vorjahr: 8.948 TEUR), die auf Frankreich entfallen und 47 TEUR (Vorjahr: 376 TEUR), die auf Indien entfallen. Die steuerlichen Verlustvorträge des Konzerns verjähren nicht.

Steuerliche Verlustvorträge unterliegen der Überprüfung und möglichen Anpassung durch die Steuerbehörden.

Nicht erfasste latente Steuerschulden

Eine latente Steuerschuld in Höhe von 714 TEUR (Vorjahr: 268 TEUR) für zu versteuernde temporäre Differenzen in Höhe von 14.278 TEUR (Vorjahr: 3.419 TEUR) in Bezug auf Anteile an Tochtergesellschaften wird nicht erfasst, da der Konzern in der Lage ist, den Zeitpunkt der Auflösung der temporären Differenz zu steuern und es unwahrscheinlich ist, dass sie sich in absehbarer Zeit auflösen wird.

25 Finanzrisikomanagement

Das Risikomanagement innerhalb des Konzerns erfolgt in Bezug auf finanzielle Risiken, operative Risiken und rechtliche Risiken.

Zu den finanziellen Risiken zählen das Marktrisiko (darunter Währungsrisiko, Zinsänderungsrisiko und sonstige Preisrisiken), das Kreditrisiko und das Liquiditätsrisiko. Die vorrangigen Ziele des finanziellen Risikomanagements bestehen darin, Risikogrenzen festzulegen und sicherzustellen, dass sich die Risiken ausschließlich innerhalb dieser Bandbreite bewegen.

Die mit dem operativen und rechtlichen Risikomanagement betrauten Funktionen sollen die ordnungsgemäße Umsetzung der internen Richtlinien und Verfahren gewährleisten und dadurch die operativen und rechtlichen Risiken minimieren.

Kreditrisiko

Unter Kreditrisiko versteht man die Gefahr, dass ein Vertragspartner bei einem Geschäft über ein Finanzinstrument bei dem anderen Partner finanzielle Verluste verursacht, da er seinen Verpflichtungen nicht nachkommt. Die Kreditrisiken des Konzerns entstehen durch Verkäufe auf Kredit und andere Transaktionen mit Vertragsparteien, die zu finanziellen Vermögenswerten führen. Kreditrisiken beziehen sich sowohl auf das unmittelbare Risiko eines Zahlungsausfalls als auch auf die Verschlechterung der Kreditwürdigkeit sowie der Konzentration des Kreditrisikos.

Die Forderungen des Konzerns sind nicht besichert. Das maximale Kreditrisiko entspricht dem Buchwert der finanziellen Vermögenswerte, die diesem Risiko ausgesetzt sind. Das maximale Kreditrisiko des Konzerns, aufgeschlüsselt nach Klassen von Vermögenswerten, gliedert sich wie folgt:

In TEUR	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und Vertragsvermögenswerte	55.683	52.620
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	23.894	37.304
Mietkautionen	860	659
Ausgereichte Kredite	840	779
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte (FVTPL)	1.131	586
Maximales Kreditrisiko	82.408	91.948

Das mit Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und Vertragsvermögenswerten verbundene Kreditrisiko, aufgeschlüsselt nach geografischen Regionen, stellt sich wie folgt dar:

In TEUR	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021
Europa	39.440	37.007
Vereinigtes Königreich	7.020	6.872
Nordamerika	6.674	6.609
Asien und Ozeanien	2.061	1.638
Südamerika	488	494
Gesamt	55.683	52.620

Zum 31. Dezember 2022 werden die erwarteten Kreditverluste aus Vertragsvermögenswerten und Forderungen aus Lieferungen und Leistungen anhand einer Wertberichtigungstabelle wie folgt bewertet:

In TEUR	Buchwert	Kurzfristige	Zum Abschlussstichtag bereits überfällig seit (Angabe in Tagen)
			0-60	60-90	90-180	> 180
Bruttobuchwert der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und Vertragsvermögenswerte	57.025	54.130	1.967	153	157	618
Gewichtete durchschnittliche Ausfallquote	2,36 %	1,21 %	1,68 %	10,46 %	14,01 %	100 %
Wertminderungsaufwand	(1.342)	(653)	(33)	(16)	(22)	(618)
Summe Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und Vertragsvermögenswerte (Anhangangabe 17)	55.683	53.477	1.934	137	135	0

Der Anstieg der Bruttobuchwerte von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und Vertragsvermögenswerten hat zu den veränderten Wertberichtigungen im Jahr 2022 beigetragen. Die Werthaltigkeit der Forderungen des Konzerns hat sich dadurch nicht verschlechtert.

Zum 31. Dezember 2021 werden die erwarteten Kreditverluste aus Vertragsvermögenswerten und Forderungen aus Lieferungen und Leistungen anhand einer Wertberichtigungstabelle wie folgt bewertet:

In TEUR	Buchwert	Kurzfristige	Zum Abschlussstichtag bereits überfällig seit (Angabe in Tagen)
			30-60	60-90	90-180	> 180
Bruttobuchwert der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und Vertragsvermögenswerte	53.280	51.207	1.276	120	159	518
Gewichtete durchschnittliche Ausfallquote	1,24 %	0,18 %	0,86 %	5,83 %	19,50 %	100 %
Wertminderungsaufwand	(660)	(93)	(11)	(7)	(31)	(518)
Summe Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und Vertragsvermögenswerte (Anhangangabe 17)	52.620	51.114	1.265	113	128	0

Die Forderungen des Konzerns werden von den Schuldnern normalerweise innerhalb von 0 bis 180 Tagen beglichen. Es ist daher, sofern nichts Außergewöhnliches passiert, nicht davon auszugehen, dass prognostizierte Veränderungen der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen eine wesentliche Auswirkung auf die geschätzte Wertberichtigung für zweifelhafte Forderungen haben werden.

Sollten Forderungen aus Lieferungen und Leistungen mehr als ein Jahr überfällig sein (ein Zeitraum, der auf Erfahrungen der Vergangenheit bei vergleichbaren Forderungen aus Lieferungen und Leistungen beruht), bucht der Konzern den Bruttobuchwert grundsätzlich aus. Insgesamt beliefen sich die abgeschriebenen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und Vertragsvermögenswerte im Jahr 2022 auf 109 TEUR (Vorjahr: 89 TEUR). Im Jahr 2022 wurden Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und Vertragsvermögenswerte abgeschrieben (direkt als Aufwand erfasst).

Wertminderung von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und Vertragsvermögenswerten	2022	2021
In TEUR
Stand zum 1. Januar	660	256
Auflösung in der Berichtsperiode	(54)	(60)
Ausgebuchte Beträge	-	(89)
Abschreibungsaufwand in der Berichtsperiode	736	553
Stand zum 31. Dezember	1.342	660

Marktrisiko

Unter Marktrisiko versteht man das Risiko, dass sich der beizulegende Zeitwert oder die künftigen Zahlungsströme eines Finanzinstruments aufgrund von geänderten Marktbedingungen (z. B. Wechselkurse, Zinssätze usw.) verändern.

Währungsrisiko

Der Konzern ist weltweit tätig und unterliegt außerhalb der Eurozone einem Währungsrisiko. Das Währungsrisiko resultiert aus auf fremde Währung lautenden Vermögenswerten und Schulden.

Das Management legt Risikotoleranzgrenzen fest, die regelmäßig überwacht werden. Bei stärkeren Marktbewegungen kann es sein, dass es zu Verlusten kommt, die über den zuvor festlegten Risikotoleranzgrenzen liegen und sich nicht vermeiden lassen.

In Übereinstimmung mit IFRS 7 werden Währungsrisiken mittels einer Sensitivitätsanalyse dargestellt. Die Sensitivitätsanalyse veranschaulicht, welche Auswirkungen Auf- und Abwertungen des Euro gegenüber fremden Währungen auf das Ergebnis nach Ertragsteuern und gegebenenfalls auf das Eigenkapital haben.

In Übereinstimmung mit IFRS 7 beinhalten die wechselkursbedingten Differenzen nicht jene Währungseffekte, die sich aus der Umrechnung der Einzelabschlüsse in die Darstellungswährung des Konzerns ergeben.

Die Sensitivitätsanalyse wird unter der Annahme durchgeführt, dass sich ein Faktor ändert, während alle anderen Faktoren konstant bleiben. Wertet der Euro gegenüber fremden Währungen um 10 % auf oder ab, ist der Effekt für alle Währungen vernachlässigbar und beträgt maximal 80 TEUR (Vorjahr: 17 TEUR).

Auswirkung auf das Ergebnis vor Steuern,	Risiko zum 31. Dezember 2022	Risiko zum 31. Dezember 2021	Aufwertung/ (Abwertung) des Wechselkurses	2022	2021
In TEUR
USD gegenüber EUR	642	859	10 % / -10 %	33/(33)	14/(14)
GBP gegenüber EUR	865	(177)	10 % / -10 %	80/(80)	17/(17)
AUD gegenüber EUR	252	18	10 % / -10 %	12/(12)	1/(1)
MYR gegenüber EUR	237	109	10 % / -10 %	4/(4)	2/(2)
Andere Währungen gegenüber EUR	430	117	10 % / -10 %	12/(12)	(0)/0

Zinsänderungsrisiko

Derivate

Zur Absicherung von EURIBOR-Schwankungen im Zusammenhang mit der Kreditfazilität bei der UniCredit Bank AG hat der Konzern eine Sicherungsvereinbarung (Hedge Agreement) abgeschlossen. Der Kredit wird mit 6,75 % p. a. plus 3-Monats-EURIBOR verzinst. Die Sicherungsvereinbarung wurde mit dem Ziel abgeschlossen, den jährlichen Zinssatz des Kredits auf maximal 6,75 % + 1 % zu deckeln. Im Dezember 2022 wurde diese Zinscap-Vereinbarung für 351 TEUR an die Bank verkauft und die entsprechenden Finanzerträge ausgewiesen (ursprünglich wies dieser Vertrag einen Wert von Null auf, da die EURIBOR-Sätze negativ sind).

Angesichts der Tatsache, dass die EURIBOR-Sätze ins Plus drehten, erwarb der Konzern für einen Gesamtbetrag von 661 TEUR gleichzeitig drei neue Zinscap-Vereinbarungen mit dem Ziel, das Zinsänderungsrisiko für die neue, am 2. Januar 2023 erhaltene Finanzierung abzusichern. Die Geschäftsleitung schätzt die Wahrscheinlichkeit, dass das Zinssicherungsinstrument in Anspruch genommen wird, als hoch ein.

Liquiditätsrisiken

Das Liquiditätsrisiko ist das Risiko, dass ein Unternehmen möglicherweise nicht in der Lage ist, seine finanziellen Verbindlichkeiten vertragsgemäß zu erfüllen. Das Liquiditätsrisiko wird von der Geschäftsleitung des Konzerns gesteuert. Die Geschäftsleitung überwacht die monatlichen rollierenden Prognosen für die Cashflows des Konzerns. Die Geschäftsleitung des Konzerns überprüft wöchentlich Liquiditätsberichte, die die Verfügbarkeit von Zahlungsmitteln zum jeweiligen Zeitpunkt aufzeigen.

Die Fälligkeitsanalyse finanzieller Verbindlichkeiten stellt sich wie folgt dar:

31. Dez. 2022	Bis zu 3 Monaten	Zwischen 3 und 12 Monaten	Zwischen 1 und 2 Jahren	Zwischen 2 und 5 Jahren	Über 5 Jahre	Gesamt
In TEUR
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten	67.308	20.604	1.718	-	-	89.631
Kontokorrentkredit	42	-	-	-	-	42
Bankkredit	28.310	536	1.442	912	-	31.200
Zinsen für Bankkredite	8	23	48	20		99
Leasingverbindlichkeiten	797	2.000	1.676	2.395	-	6.868
Gesamt	96.466	23.163	4.884	3.327	-	127.842

31. Dez. 2021	Bis zu 3 Monaten	Zwischen 3 und 12 Monaten	Zwischen 1 und 2 Jahren	Zwischen 2 und 5 Jahren	Über 5 Jahre	Gesamt
In TEUR
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten	52.685	14.882	971	-	-	68.538
Kontokorrentkredit	1.731	-	-	-	-	1.731
Bankkredit	2.500	8.468	8.158	16.974	-	36.100
Zinsen für Bankkredite	466	1.053	1.058	790	-	3.367
Leasingverbindlichkeiten	651	1.767	1.627	5.360	422	9.827
Gesamt	58.033	26.170	11.814	23.124	422	119.563

Die in der obigen Tabelle dargestellten Mittelabflüsse stellen die vertraglichen, nicht abgezinsten Cashflows dar, die in der Regel nicht vor der vertraglich festgelegten Fälligkeit gezahlt werden. Es wird nicht erwartet, dass die in der Fälligkeitsanalyse enthaltenen Cashflows wesentlich früher oder in wesentlich anderer Höhe zu verzeichnen sein werden.

Für den Kredit des Konzerns bestehen Kreditauflagen (Covenants) in Form der folgenden einzuhaltenden Finanzkennzahlen:

―	Nettofinanzierungsgrad, d. h., das Verhältnis zwischen den konsolidierten Nettofinanzschulden des Konzerns und dem EBITDA des Konzerns, wie von der Bank im Kreditvertrag ausdrücklich festgelegt;
―	Eigenkapitalquote;
―	vierteljährliche Schuldendienstquote.

Eine Verletzung der Kreditauflagen hätte ggf. zur Folge, dass der Konzern den Kredit früher als in der obigen Tabelle angegeben, zurückzahlen müsste. Die Finanzabteilung (Finance) überwacht die Kreditauflagen regelmäßig und hat der Geschäftsleitung fortlaufend Bericht über deren Einhaltung entsprechend der im Kreditvertrag festgelegten Bedingungen erstattet. In der laufenden Berichtsperiode wurden die definierten Finanzkennzahlen eingehalten, so dass es zu keinerlei Verletzungen dieser Financial Covenants zinstragender Kredite und Ausleihungen kam.

Mit Wirkung zum 2. Januar 2023 hat der Konzern eine neue syndizierte Finanzierungsvereinbarung abgeschlossen. Dieser neue Kreditvertrag (Senior Facility Agreement; SFA) refinanziert die bestehende Finanzierungsvereinbarung und hat eine Laufzeit von fünf Jahren. Damit unterliegen die Financial Covenants (Kreditauflagen/definierte Finanzkennzahlen) aus den refinanzierten Kreditverträgen nicht der externen prüferischen Durchsicht zum 31. Dezember 2022. Die Überprüfung der neuen Financial Covenants erfolgt über das vorgelegte Compliance Certificate (Bestätigungsschreiben des Kreditnehmers ggü. der Bank über die Einhaltung der Financial Covenants) zusammen mit der Prüfung der Jahresabschlüsse 2023.

Alle ausgewiesenen Beträge entsprechen den vertraglich festgelegten, nicht abgezinsten Cashflows. Für nähere Informationen zur Fälligkeit abgezinster Leasingverbindlichkeiten siehe Anhangangabe 26.

Überleitung der Cashflows aus der Finanzierungstätigkeit

In TEUR	Verbindlichkeiten ggü. Kreditinstituten	Kapitalfinanzierung	Leasingverbindlichkeiten
Stand zum 1. Januar 2022	36.190	165.886	7.746
Einzahlungen aus Krediten und Ausleihungen	3.000	-	-
Transaktionskosten in Verbindung mit Krediten und Ausleihungen	-	-	-
Rückzahlungen von Krediten und Ausleihungen	(9.596)	-	-
Gezahlte Zinsen	(1.940)	-	-
Zahlungen für Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	-	-	(2.472)
Einzahlungen aus der vorzeitigen Kündigung einer Zinscap-Vereinbarung
Prämie für neue Zinscap-Vereinbarung
Erwerb nicht beherrschender Anteile		(216)
Gesamtveränderung aus der Finanzierungstätigkeit	(8.536)	(216)	(2.472)
Gesamtveränderung aus der Investitionstätigkeit	-	-	-
Gesamtveränderung aus der betrieblichen Tätigkeit	-	-	-
Nicht zahlungswirksame Veränderungen	3.478	-	1.063
Neue Leasingverhältnisse	-	-	2.665
Ausbuchung von Nutzungsrechten/Änderung	-	-	(2.121)
Erwartete Kreditverluste	-	-	-
Zinsaufwendungen	3.502	-	515
Sonstige Änderungen	(24)	-	5
Stand zum 31. Dezember 2022	31.132	165.670	6.337

In TEUR	Andere finanzielle Vermögenswerte	Gesamt
Stand zum 1. Januar 2022	(874)	208.948
Einzahlungen aus Krediten und Ausleihungen	-	3.000
Transaktionskosten in Verbindung mit Krediten und Ausleihungen	(1.376)	(1.376)
Rückzahlungen von Krediten und Ausleihungen	-	(9.596)
Gezahlte Zinsen	-	(1.940)
Zahlungen für Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	-	(2.472)
Einzahlungen aus der vorzeitigen Kündigung einer Zinscap-Vereinbarung	351	351
Prämie für neue Zinscap-Vereinbarung	(661)	(661)
Erwerb nicht beherrschender Anteile		(216)
Gesamtveränderung aus der Finanzierungstätigkeit	(1.686)	(12.910)
Gesamtveränderung aus der Investitionstätigkeit	-	-
Gesamtveränderung aus der betrieblichen Tätigkeit	11	11
Nicht zahlungswirksame Veränderungen	(453)	4.088
Neue Leasingverhältnisse	-	2.665
Ausbuchung von Nutzungsrechten/Änderung	-	(2.121)
Erwartete Kreditverluste	8	8
Zinsaufwendungen	(61)	3.956
Sonstige Änderungen	(400)	(418)
Stand zum 31. Dezember 2022	(3.002)	200.137

In TEUR	Verbindlichkeiten ggü. Kreditinstituten	Kapitalfinanzierung	Leasingverbindlichkeiten	Andere finanzielle Vermögenswerte	Gesamt
Stand zum 1. Januar 2021	26.179	156.030	8.246	(2.939)	187.516
Einzahlungen aus Krediten und Ausleihungen	15.600	-	-	-	15.600
Transaktionskosten in Verbindung mit Krediten und Ausleihungen	(189)	-	-	-	(189)
Einzahlungen von Investoren	-	9.856	-	-	9.856
Rückzahlungen von Krediten und Ausleihungen	(5.041)	-	-	-	(5.041)
Gezahlte Zinsen	(2.252)	-	-	-	(2.252)
Zahlungen für Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	-	-	(2.367)	-	(2.367)
Gesamtveränderung aus der Finanzierungstätigkeit	8.118	9.856	(2.367)	-	15.607
Gesamtveränderung aus der Investitionstätigkeit	-	-	4	(143)	(139)
Gesamtveränderung aus der betrieblichen Tätigkeit	-	-	-	1.935	1.935
Nicht zahlungswirksame Veränderungen	1.893	-	1.863	273	4.030
Neue Leasingverhältnisse	-	-	1.968	-	1.968
Ausbuchung von Nutzungsrechten	-	-	(789)	-	(789)
Erwartete Kreditverluste	-	-	-	8	8
Zinsaufwendungen	1.848	-	684	265	2.797
Eingebettetes Derivat bei Ausreichung des Kredits	45	-	-	-	45
Stand zum 31. Dezember 2021	36.190	165.886	7.746	(874)	208.948

26 Leasingverhältnisse

Der Konzern mietet Büroräume, Fahrzeuge, Computerausrüstung und Büromöbel. Ausschließlich Leasingverhältnisse über Büroräume und Fahrzeuge werden als Leasingverbindlichkeiten und Nutzungsrechte ausgewiesen.

Bei den Leasingverhältnissen über Computerausrüstung und Büromöbel handelt es sich um kurzfristige Leasingverhältnisse bzw. um Leasingverhältnisse über Vermögenswerte von geringem Wert (geringwertige Güter). Der Konzern hat sich entschieden, für diese Leasingverhältnisse keine Nutzungsrechte und Leasingverbindlichkeiten auszuweisen. Zahlungen in Zusammenhang mit kurzfristigen Leasingverhältnissen oder Leasingverhältnissen mit einem zugrunde liegenden Vermögenswert von geringem Wert werden linear ergebniswirksam erfasst.

Die Leasingverhältnisse über Büroräume haben in der Regel eine Laufzeit von zwei bis zehn Jahren. Einige Leasingverhältnisse über Büroräume enthalten Verlängerungsoptionen, die vom Konzern ausgeübt werden können. Die Leasingverhältnisse über Fahrzeuge haben eine Laufzeit von ein bis drei Jahren. Der Konzern beurteilt zu Beginn des Leasingverhältnisses, ob es hinreichend sicher ist, die Verlängerungsoptionen auszuüben. Sollte ein signifikantes Ereignis oder eine signifikante Änderung der Umstände eintreten, prüft der Konzern erneut, ob es hinreichend sicher ist, die Verlängerungsoptionen auszuüben.

Die Leasingverhältnisse werden individuell verhandelt und enthalten eine Vielzahl unterschiedlicher Leasingbedingungen. Die Leasingvereinbarungen enthalten keine Kreditauflagen. Die geleasten Vermögenswerte dürfen jedoch nicht als Sicherheit für Ausleihungen verwendet werden. Mehrere Leasingvereinbarungen enthalten variable Leasingzahlungen, die von einem Index abhängen wie beispielsweise dem L'indice des loyers des activités tertiaires (ILAT) oder dem Verbraucherpreisindex (VPI) bzw. Consumer Price Index (CPI). Solche variablen Leasingzahlungen werden in der Bewertung von Leasingverbindlichkeiten einbezogenen. Der Konzern kam zu dem Ergebnis, dass der Anteil dieser variablen Leasingzahlungen am Gesamtbetrag der Leasingverbindlichkeiten nicht wesentlich ist.

Nutzungsrechte werden unter Sachanlagen ausgewiesen. Siehe Anhangangabe 7.

In der Bilanz enthaltene Leasingverbindlichkeiten

In TEUR	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021
Kurzfristige	2.547	1.757
Langfristige	3.790	5.989
Summe Leasingverbindlichkeiten	6.337	7.746

Die Fälligkeitsanalyse auf Basis der abgezinsten Zahlungsströme aus Leasingverbindlichkeiten stellt sich wie folgt dar:

In TEUR	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021
Bis zu 3 Monaten	705	451
Zwischen 3 und 12 Monaten	1.842	1.306
Zwischen 1 und 2 Jahren	1.504	1.220
Zwischen 2 und 5 Jahren	2.286	4.347
Über 5 Jahre	-	422
Gesamt	6.337	7.746

In der Gewinn- und Verlustrechnung erfasste Beträge

In der Gewinn- und Verlustrechnung beziehen sich folgende Beträge auf Leasingverhältnisse:

In TEUR	2022	2021
Zinsen auf Leasingverbindlichkeiten	515	684
Abschreibungsaufwand	1.937	1.838
Aufwendungen, bei denen es sich gemäß Vertragsbedingungen nicht um Leasingverhältnisse handelt	344	338
Erträge aus der Kündigung/Änderung von Leasingvereinbarungen	(119)	(273)
Aufwendungen im Zusammenhang mit kurzfristigen Leasingverhältnissen	48	52
Aufwendungen im Zusammenhang mit Vermögenswerten von geringem Wert	63	30
Gesamt	2.788	2.669

Im November 2022 hat der Konzern von der Möglichkeit einer vorzeitigen Kündigung eines angemieteten Büroraums in Frankreich Gebrauch gemacht. Diese Option sieht vor, dass der Konzern das Recht behält, dieses Büro bis September 2023 zu nutzen und die Pflicht hat, dafür eine entsprechende Zahlung zu leisten. Die Ausübung dieser Option wurde als Änderung eines Nutzungsrechts und als Leasingverbindlichkeit behandelt. Die Änderung führte zu einem Nettogewinn in Höhe von 119 TEUR, der als Teil der sonstigen betrieblichen Erträge ausgewiesen wird.

In der Kapitalflussrechnung erfasste Beträge

In TEUR	2022	2021
Summe der Mittelabflüsse für Leasingverhältnisse	2.472	2.367

Leasingverpflichtungen im Zusammenhang mit kurzfristigen Leasingverhältnissen/Leasingverhältnisse über einen zugrunde liegenden Vermögenswert von geringem Wert

Die folgende Tabelle zeigt eine Fälligkeitsanalyse der Leasingverpflichtungen mit Angaben zu nicht abgezinsten Leasingzahlungen, die nach dem Abschlussstichtag zu zahlen sind:

In TEUR	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021
Weniger als 1 Jahr	85	81
1 - 5 Jahre	76	87
Summe der nicht abgezinsten Leasingverpflichtungen	161	168

27 Geschäftsvorfälle mit nahestehenden Unternehmen und Personen

Unternehmen bzw. Personen gelten als nahestehend, wenn sie unter gemeinsamer Beherrschung stehen, oder wenn eine Partei die Möglichkeit hat, die andere Partei zu beherrschen oder maßgeblichen Einfluss auf diese Partei auszuüben bzw. gemeinschaftliche Führung innehat, wenn es um finanz- und geschäftspolitische Entscheidungen geht. Bei der Betrachtung aller möglichen Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen wird auf den wirtschaftlichen Gehalt der Beziehung und nicht allein auf die rechtliche Gestaltung abgestellt.

Sämtliche Geschäftsvorfälle mit nahestehenden Unternehmen und Personen wurden unter den gleichen Bedingungen abgewickelt wie Geschäftsvorfälle mit unabhängigen Geschäftspartnern.

Zu den Mitgliedern des Managements in Schlüsselpositionen des Konzerns zählen alle Mitglieder der Konzernleitung, Mitglieder des Beirats, Geschäftsführer einschließlich ihrer direkten Familienangehörigen, sowie alle Unternehmen, die sich im Besitz dieser Personen befinden oder von ihnen beherrscht werden.

Vergütung von Mitgliedern des Managements in Schlüsselpositionen

Zu den Mitgliedern des Managements in Schlüsselpositionen gehören Mitarbeiter, die, mittelbar oder unmittelbar, die Befugnis oder Verantwortung für die Planung, Leitung und Kontrolle der Tätigkeiten des Konzerns innehaben, einschließlich aller Geschäftsführer (unabhängig davon, ob sie geschäftsführend tätig sind) und der Aufsichtsorgane. Der Konzern definiert Mitglieder des Managements in Schlüsselpositionen als Führungsriege aus Mitgliedern der obersten Führungsetage (C-Level oder C-Suite) (einschließlich Mitgründern), der Leitungen der Länder/Geschäftseinheiten, Mitgliedern des Beirats oder sonstiger Mitarbeiter, die an der Strategieplanung beteiligt sind.

Abgesehen von der Vergütung gibt es keine anderen Geschäftsvorfälle zwischen den Mitgliedern des Managements in Schlüsselpositionen und dem Konzern. Die Vergütung in den Jahren 2021 und 2022 umfasst:

―	Kurzfristig fällige Leistungen an Arbeitnehmer. Hierunter fallen Löhne, Gehälter und Sozialversicherungsbeiträge; Urlaubs- und Krankengeld; Gewinnbeteiligung und Boni, deren Zahlung innerhalb von 12 Monaten nach Ende der Berichtsperiode erfolgen muss.
―	Anteilsbasierte Vergütung. Hierunter fallen Anteilsoptionen und virtuelle Anteile als Anerkennung für erbrachte Dienste.

In den Jahren 2021 und 2022 fielen keine Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses, Leistungen aus Anlass der Beendigung des Arbeitsverhältnisses oder andere langfristig fällige Leistungen an.

Als Teil ihrer Vergütung wurden Mitgliedern des Managements in Schlüsselpositionen (einschließlich der Mitglieder der Geschäftsleitung/Executive Board) im Rahmen anteilsbasierter Vergütungspläne virtuelle Anteile oder Optionen der Global Savings Group GmbH zum Nennwert von 1 EUR gewährt. Für nähere Angaben siehe Anhangangabe 21.

In TEUR	2022	2021
Gehälter	4.137	3.384
Anteilsbasierte Vergütung	610	12.276
Gesamt	4.747	15.660

Die Konzernleitung für den Zeitraum 2021-2022, die unter die Vergütung von Mitgliedern des Managements in Schlüsselpositionen fallen, wird folgendermaßen vergütet:

In TEUR	2022	2021
Gehälter	2.741	2.599
Boni	490	207
Anteilsbasierte Vergütung	748	11.734
Gesamt	3.979	14.540

Zum 31. Dezember 2022 umfassten die anteilsbasierten Vergütungszusagen für die Geschäftsleitung 23.697 Anteilsoptionen (Vorjahr: 23.697) und 15.047 virtuelle Anteile (Vorjahr: 15.256). Für nähere Angaben zu den beizulegenden Zeitwerten anteilsbasierter Vergütungszusagen am Tag ihrer Gewährung, die der Geschäftsleitung zum jeweiligen Abschlussstichtag zur Verfügung stehen, siehe Anhangangabe 21.

Im Jahr 2021 genehmigten die Gesellschafter des Konzerns ein "Firmenwagen-Programm" (Ziffer 11, Urkundenrolle K 542/2021 vom 5./6. Mai 2021), dass die Nutzung von Firmenwagen für maximal 10 Mitglieder der Geschäftsleitung vorsieht. Im Jahr 2022 wies der Konzern 25 TEUR (Vorjahr: 12 TEUR) für planmäßige Abschreibungen auf Fahrzeuge aus, die von ausgewählten Mitgliedern der Geschäftsleitung genutzt wurden. Mitglieder der Geschäftsleitung, die sich gegen eine Nutzung von Firmenwagen entschieden, erhielten über ihre Gehaltsabrechnung ab Oktober 2021 eine Zusatzvergütung in Höhe von 750 EUR/Monat. Diese ist Teil der offengelegten Gesamtvergütung der Geschäftsleitung.

Geschäftsvorfälle mit Gesellschaftern

GSG Team GmbH, ein Unternehmen, das von derzeitigen und ehemaligen Mitgliedern des Managements in Schlüsselpositionen des Konzerns gegründet wurde, erhielt von Global Savings Group GmbH einen Kredit in Höhe von 700 TEUR, um eine Minderheitsbeteiligung am Konzern zu erwerben. Zum 31. Dezember 2022 entspricht diese Beteiligung 1.021 Anteilen bzw. 0,29 %. Der Kredit wird mit einem Zinssatz von 12 % p. a. ausgereicht und ist im Dezember 2024 fällig. Der Kredit ist durch virtuelle Anteilsoptionen besichert, die von Mitgliedern des Managements in Schlüsselpositionen verpfändet wurden. Diese Finanzfazilität wurde per Gesellschafterbeschluss genehmigt und soll der Geschäftsleitung als Anreiz dienen, die Wertschöpfung des Konzerns zu erhöhen.

Zum 31. Dezember 2022 belief sich der Buchwert des Kredits zuzüglich der aufgelaufenen Zinsen zum Effektivzinssatz abzüglich der erwarteten Kreditverluste auf 840 TEUR (Vorjahr: 779 TEUR).

Zum 31. Dezember 2022 betrugen die nicht abgezinsten vertraglichen Verpflichtungen der GSG Team GmbH 967 TEUR (Vorjahr: 884 TEUR).

Im Jahr 2022 erfasste der Konzern für einen an die GSG Team GmbH ausgereichten Kredit Finanzerträge in Höhe von 88 TEUR (Vorjahr: 80 TEUR). Der erwartete Kreditverlust wird zum 31. Dezember 2022 auf 94 TEUR (Vorjahr: 87 TEUR) geschätzt. Der entsprechende Aufwand in Höhe von 8 TEUR (Vorjahr: 8 TEUR) wird als Teil des Wertminderungsaufwands unter den sonstigen betrieblichen Aufwendungen des Konzerns ausgewiesen.

Andere Geschäftsvorfälle mit nahestehenden Unternehmen und Personen

Der Gesamtbetrag der Geschäftsvorfälle, die in den betreffenden Jahren mit nahestehenden Unternehmen und Personen getätigt wurden, stellen sich wie folgt dar: Sämtliche Geschäftsvorfälle betreffen M6 Digital Services (Unternehmen mit maßgeblichem Einfluss auf den Konzern).

	Zum 31. Dezember ausstehender Saldo		Werte der Geschäftsvorfälle für das zum 31. Dezember endende Geschäftsjahr
In TEUR	2022	2021	2022	2021
Verkauf von Dienstleistungen
Umsatzerlöse, bei denen es sich nicht um Provisionen handelt	42	76	140	189
Kauf von Waren oder Dienstleistungen
Anmietung von Büroräumen	-	-	-	14
E-Mail-Rooting und Hosting	-	-	-	34
Sonstige Dienstleistungen	-	-	-	26

28 Anzahl der Mitarbeiter

Zum 31. Dezember 2022 beschäftigte der Konzern, einschließlich aller operativen und lokalen Tochtergesellschaften, 767 (Vorjahr: 675) Mitarbeiter. Dieser Zuwachs beruht auf dem organischen Wachstum der bestehenden Marken.

Der Personalbestand ist den folgenden Funktionsbereichen zugeordnet:

Personalbestand nach Funktionsbereich, Anzahl der Mitarbeiter	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021
Operations (Editor-/Key Account-/ Publisher Management, Commerce Content)	382	354
Information Technology (BI, System Operations, IT-Support)	115	108
Verwaltung (Finance, HR, Strategy)	100	68
Marketing (SEO, Performance Marketing)	98	65
Produkte (Design, Produkte)	54	56
Geschäftsleitung	18	24
Anzahl der Mitarbeiter, gesamt	767	675

Der größte Teil der Belegschaft befindet sich in München bei der CupoNation GmbH (167 Mitarbeiter) und in Paris bei iGraal SAS (166 Mitarbeiter). Zum 31. Dezember 2022 beschäftigte die Holdinggesellschaft Global Savings Group GmbH vier Mitarbeiter (Vorjahr: einen Mitarbeiter).

Die GSG-Belegschaft ist sehr international geprägt: Zum 31. Dezember 2022 waren über 65 unterschiedliche Nationalitäten im Konzern vertreten. GSG betrachtet Geschlechterdiversität gleichermaßen als wesentlichen Erfolgsfaktor. Mit einem Anteil von 53 % Mitarbeiterinnen und 47 % Mitarbeitern weist die Belegschaft des Konzerns eine ausgewogene Geschlechterverteilung auf.

29 Honorar der Abschlussprüfer

Im Jahr 2022 bestimmte der Konzern Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft zum Konzernabschlussprüfer (2021: KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft).

Das Gesamthonorar des Konzernabschlussprüfers betrug:

In TEUR	2022	2021
Prüfungshonorare	1.373	849
Davon für Leistungen, die im Vorjahr von KPMG erbracht wurden	511	276
Sonstige Dienstleistungen	-	355
Gesamt	1.373	1.204

30 Ereignisse nach dem Abschlussstichtag

Am 8. November 2022 mit wirtschaftlicher Wirkung zum 2. Januar 2023 schloss der GSG Konzern mit der Pepper Media Holding GmbH einen Vertrag über einen Unternehmenszusammenschluss (Asset Deal). GSG erwarb Anteile an folgenden Einheiten: 6Minutes Media GmbH (100% der Anteile), Abo24 plus GmbH (100% der Anteile), Pepper Deals Ltd (100% der Anteile), Tipping Canoe Ltd (100% der Anteile), PMH Solution GmbH (100% der Anteile), Pepper France SAS (100% der Anteile), Pepper Italy GmbH (100% der Anteile), Pepper Business GmbH (100% der Anteile), Jalapeno Ltd (66% der Anteile), Digital Link Marketing, S.L. (50,1% der Anteile) (zusammen "Pepper"). Bei Pepper.com handelt es sich um eine etablierte Shopping Community. Aus ihrer Zentrale in Berlin und Büros in Guadalajara, London, Lyon und Winnipeg betreibt die Pepper Media Holding Social Commerce-Plattformen wie z. B. Dealabs, hotukdeals und mydealz.de.

Der Kaufpreis für Pepper setzt sich folgendermaßen zusammen:

- Gegenleistung in bar in Höhe von 43.100 TEUR, die am 2. Januar 2023 gezahlt wurde;

- Gegenleistung in Form von Anteilen bestehend aus 70.172 B3-Anteilen und 17.694 B3-Optionen von GSG zu einem Ausübungspreis von 1,00 EUR pro Option. Der Preis der B3-Anteile wird auf 2.003,04 EUR festgelegt. Die tatsächliche Anzahl und der konkrete Wert der Optionen aus der Gegenleistung werden anhand des Wertes von GSG und Pepper am Tag des Closings ermittelt. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Konzernabschlusses ist die Kaufpreisallokation noch nicht finalisiert.

- bedingte Gegenleistung in Form einer Earn-out-Zahlung durch GSG an die Pepper Media Holding GmbH bei Eintritt eines Exit Events. Der beizulegende Zeitwert der bedingten Gegenleistung hängt vom Exit- Multiple ab.

Damit wurde Pepper Media Holding GmbH zur Gesellschafterin des Konzerns und hält einen Anteil von 24,9 % am eingetragenen Stammkapital.

Gemäß des geprüften Konzernabschlusses für besondere Zwecke erzielte der Pepper Konzern im Jahr 2022 Umsatzerlöse in Höhe von 35.449 TEUR und ein EBITDA in Höhe von 3.609 TEUR; die Bilanzsumme zum 31. Dezember 2022 betrug 100.255 TEUR. Die Bewertung der im Rahmen des Unternehmenszusammenschlusses erworbenen Vermögenswerte und übernommenen Schulden sind zum Zeitpunkt des vorliegenden Berichts noch nicht abgeschlossen.

Im Zuge des M&A-Erwerbs im Januar 2023 und der dadurch hinzugekommenen Gesellschafterin hat der Konzern seine Satzung und seinen Gesellschaftsvertrag überarbeitet. In diesem Zusammenhang hat der Konzern seinen Beirat neu besetzt. Für die neue Gesellschafterin, die durch Fabian Spielberger vertreten wird, sind zwei weitere Beiratssitze hinzugekommen.

Darüber hinaus dient die bestehende GSG-Tochtergesellschaft Bambino 97. V V GmbH als neue Holdinggesellschaft für die erworbenen Einheiten des Pepper Konzerns. Im Zuge der Transaktion wurden Firmenname und Unternehmenssitz von Bambino 97. V V GmbH, München, zu Social Shopping GmbH, Berlin, geändert. Fabian Spielberger wurde zum alleinigen Geschäftsführer der Social Shopping Group GmbH ernannt.

Der Kaufpreis von Pepper wurde durch einen syndizierten Kredit des Bankenkonsortiums, bestehend aus Unicredit Bank AG, Commerzbank AG, KfW und Citi Group Europe, finanziert. Das Konsortium stellte eine Kreditsumme von insgesamt 90.000 TEUR zur Verfügung. Die Kreditsumme wird verwendet für die Refinanzierung einer bestehenden M&A-Kreditfazilität der Unicredit aus dem Jahr 2020, die zum Refinanzierungszeitpunkt mit der GSG-Tochtergesellschaft Bambino FR SAS 15.500 TEUR betrug, der bestehenden M&A-Kreditfazilität der KfW aus dem Jahr 2021, die zum Refinanzierungszeitpunkt 12.632 TEUR betrug sowie für Teile des in Bar entrichteten Kaufpreises und der Transaktionskosten für die Pepper-Transaktion. Der Kreditvertrag (SFA) über 90.000 TEUR unterteilt sich in drei Fazilitäten: Fazilität A (Tilgungskredit über 45 Mio. EUR, 4 % + EURIBOR p. a.), Fazilität B (endfälliger Kredit über 30 Mio. EUR, 4,5 % + EURIBOR) und eine revolvierende Kreditlinie (15.000 TEUR, Marge wie bei Fazilität A). Darüber hinaus gibt es eine zusätzliche Fazilität für Investitionen und Erwerbe in Höhe von 20.000 TEUR.

Im Januar und Februar 2023 hat der Konzern folgende Änderungen in der Geschäftsführung seiner Tochtergesellschaften vorgenommen:

•	Kathrin Nusser wurde zur Geschäftsführerin der Global Savings Group GmbH, Cuponation GmbH und Shoop Germany GmbH ernannt. Johannes Wirth wurde zum Geschäftsführer der Cuponation GmbH und Imbull B. V. ernannt.
•	Dr. Adrian Renner wurde als Geschäftsführer der Shoop Germany GmbH, der Social Shopping Group GmbH und der Jade 1386. GmbH sowie als Managing Director (Geschäftsführer) der Global Savings Group Ltd. abberufen.
•	Gerhard Trautmann wurde als Geschäftsführer der Social Shopping Group GmbH sowie als Managing Director (Geschäftsführer) der Global Savings Group Ltd. abberufen.
•	Dr. Andreas Fruth wurde als Geschäftsführer der Social Shopping Group GmbH abberufen.
•	Fabian Spielberger wurde zum Geschäftsführer der Social Shopping Group GmbH ernannt.
•	Eduard Pecker wurde zum Managing Director (Geschäftsführer) der Global Savings Group Ltd. ernannt und übte die Funktion bis zu seiner Kündigung im September 2023 aus.

Darüber hinaus erhielt die General Counsel des Konzerns, Dr. Andrea Köhler, Prokura für die Cuponation GmbH, Global Savings Group GmbH und Shoop Germany GmbH.

Im Januar 2023 übten die drei Mitgründer des Konzerns 749 Kaufoptionen für den Kauf von Stammanteilen am Konzern zum Preis von 1 EUR pro Anteil aus. Das Stammkapital erhöhte sich dadurch um 749 Anteile auf nun 282.563 Anteile. Folgerichtig wurden diese 749 Anteile von GSG in einer Sekundärtransaktion zu einem Preis von 2.004,03 EUR pro Anteil gekauft, so dass der Konzern nunmehr 749 eigene Anteile hält.

Im Februar 2023 ernannte der Investor des Konzerns M6 Groupe Métropole Télévision Jérôme Lefébure zum neuen Beiratsmitglied. Er ersetzt das bisherige Mitglied Grégory le Fouler.

Im März 2023 kam es zum Zusammenbruch der Silicon Valley Bank (SVB), bei der der Konzern Kontokorrentkonten in den USA und Großbritannien (UK) unterhielt. Um die liquiden Mittel des Konzerns zu sichern, wurden folgende Maßnahmen ergriffen:

•	Extern: In den USA wurden die Mittel durch die US-Regierung abgesichert; in Großbritannien wurde die britische Tochter SVB UK von HSBC übernommen, die die Einlagen sichert.
•	Intern: Der Konzern hat einen großen Teil seiner Mittel von der UK in den USA und SVB abgezogen und seine Zahlungsmittelzuflüsse auf ein Bankkonto in Deutschland übertragen.

Die Geschäftsführung sieht aufgrund der Auswirkungen, die die Schließung der Silicon Valley Bank hat, keine Gefährdung der Unternehmensfortführung (Going Concern).

Im März 2023 machte ein externer Lieferant eine Forderung gegen die französische Tochtergesellschaft iGraal SAS geltend. Die Forderung ist Gegenstand eines gerichtlichen Schiedsverfahrens und wird voraussichtlich erst in 2024 geregelt werden.

Im Mai 2023 erwarb GSG eine neue Einheit, eine Vorratsgesellschaft, mit Sitz in Warschau, Polen (ATL042021 sp. zo.o.). Die erworbene polnische juristische Person wurde in Global Savings Group Poland sp. z.o.o. umbenannt. Mit Wirkung zum 1.7.2023 hat die polnische Niederlassung der Cuponation GmbH sämtliche ihrer Vermögenswerte auf die Global Savings Group Poland sp. z.o.o. übertragen. Die polnische Niederlassung der Cuponation GmbH wird bis Ende des Jahres 2023 geschlossen.

Im Juni 2023 gründete GSG mit Global Savings Group Portugal Unipessoal Lda. eine neue Einheit in Portugal. Hierbei handelt es sich um eine nicht operativ tätige Tochtergesellschaft, die anderen Konzerngesellschaften Management-Services erbringt.

Im September 2023 ernannte der Investor des Konzerns, Holtzbrink, Lars Langusch zum neuen Beiratsmitglied. Er ersetzt das bisherige Mitglied David Kuczek.

Während des Strategie- und Budgetprozesses für das Geschäftsjahr 2024 wurden die Geschäftsziele der Gruppe überarbeitet. Aufgrund dessen beschloss die Geschäftsführung im September 2023, die Entwicklung der iGraal-Zahlungskarte mit Cashback (Fintech-Beta-Projekt) zu unterbrechen. Die Gruppe erwägt eine Weiterentwicklung zu einem späteren Zeitpunkt, jedoch liegt kein bestimmter Plan vor. Die Unternehmensführung schätzt, dass etwa 1.234 TEUR der aktivierten Entwicklungskosten im Jahresabschluss zum 31. Dezember 2023 wertberichtigt werden müssen, da der zukünftige wirtschaftliche Nutzen des Fintech-Beta-Projekts unsicher ist. Die Entscheidung wurde im September 2023 genehmigt, deshalb kommt die Unternehmensführung zu dem Schluss, dass dies ein nicht im Konzernabschluss für das zum 31. Dezember 2022 endenden Geschäftsjahr zu berücksichtigende Ereignis darstellt.

Im Oktober 2023 konsultierte GSG die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) bezüglich der Behandlung von Cashback-Verbindlichkeiten nach dem deutschen Kreditwesengesetz (KWG) und dem Gesetz über die Beaufsichtigung von Zahlungsdiensten (ZAG) für die Shoop GmbH. Zudem ließ sich die Gruppe von einem externen Rechtsexperten für die iGraal SAS in Frankreich beraten. Infolgedessen ist die Unternehmensführung zu der Einschätzung gekommen, dass sie das Cashback-Geschäft ohne aufsichtsrechtliche Erlaubnis fortsetzen kann, wenn die Cashback-Guthaben in Deutschland banküblich besichert werden. Der Konzern ist aktuell im Vertragsabschlussprozess über eine Sicherheitsvereinbarung mit den bestehenden Kreditgebern der Gruppe.

31 Genehmigung des Konzernabschlusses

Der Konzernabschluss für die Global Savings Group GmbH für das zum 31. Dezember 2022 endende Geschäftsjahr wurde von Dr. Gerhard Trautmann, Kathrin Nusser, Dr. Adrian Renner und Dr. Andreas Fruth am 07. März 2024 genehmigt und zur Veröffentlichung freigegeben.

München, 07. März 2024

gez. Dr. Gerhard Trautmann, Geschäftsführer CEO, Vorsitzender

gez. Kathrin Nusser, Geschäftsführerin Finanzen, CFO

gez. Dr. Adrian Renner, Chief Operating Officer, COO Special Projects

gez. Dr. Andreas Fruth, Geschäftsführer Strategie, CSO

Lagebericht 2022

1. Grundlagen des Konzerns

1.1 Darstellung des Konzerns

Der Global Savings Group Konzern (kurz: "GSG" oder der "Konzern") unter Führung der Muttergesellschaft Global Savings Group GmbH, München, ist im globalen eCommerce-Markt tätig. GSG bewirbt digitale Einkaufsprämien für bekannte Werbetreibende auf der ganzen Welt.

Der Global Savings Group Konzern (GSG) wurde im Jahr 2011 von Gerhard Trautmann, Andreas Fruth und Adrian Renner gegründet und hat seine Zentrale in München. Bei GSG handelt es sich um einen in Europa ansässigen Anbieter von Einkaufsprämien, der international ausgerichtet und auf mehr als zwanzig Märkten präsent ist.

Sämtliche Beträge werden in TEUR ausgewiesen. Aufgrund von Rundungsdifferenzen können sich Abweichungen in den ausgewiesenen Summenpositionen ergeben.

1.2 Geschäftstätigkeit des Konzerns

GSG ist ein nachhaltig wachsender Konzern, der Online-Shoppern (nachfolgend auch: "Endkunden", "Nutzer" oder "Konsumenten" genannt) ein umfangreiches Portfolio an exklusiven Rabatten, Sonderangeboten und Cashback-Prämien bietet.

Mit einem Team von 767 Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern in mehr als zwanzig Märkten rund um den Globus sowie einem Bündel an Technologien und enger, langjähriger Partnerschaften zu den weltweit führenden Nachrichtenverlagen/Publishern ("Medienhäuser" und "Medienpartner" wie z. B. CNN, Daily Mail, Focus und El País) optimiert GSG das Einkaufserlebnis der Online-Konsumenten. GSG ist insbesondere in Deutschland, Frankreich, den USA und im Vereinigten Königreich (UK) vertreten.

Dank des Konzerns erhalten verschiedene Werbetreibende die Möglichkeit, die Kunden- und Markenbindung ihrer Endkunden zu steigern. Gleichzeitig unterstützt der Konzern die Endkunden dabei, ihre Kaufentscheidungen auf den konzerneigenen Plattformen zu treffen.

Über gemeinsam mit Zeitungen und großen Medienhäusern betriebene Portale sowie über seine Plattformen unterstützt GSG Endkunden bei ihren Kaufentscheidungen. Für die von Endkunden (Nutzern) getätigten Einkäufe wird GSG von seinen Kunden (den Werbetreibenden) auf Provisions- und Festpreisbasis vergütet. Werbekampagnen werden auf Festpreisbasis oder variabler Basis vergütet. Über die Cashback-Plattformen des Konzerns bietet GSG Endkunden die Möglichkeit, nach Angeboten zu suchen und für Online-Einkäufe Cashbacks in Prozent vom Kaufpreis zu erhalten. Der Zugang von GSG zum Cashback-Markt erfolgte über eine Reihe von Erwerben in den Jahren 2020 und 2021 (2020: Erwerb des französischen Cashback-Unternehmens iGraal SAS, 2021: Erwerb des deutschen Cashback-Unternehmens Shoop GmbH).

Mit dem Erwerb der Rabatt-Plattform "coupons.com", wodurch das Kernangebot des Konzerns gestärkt wurde, setzte GSG im Jahr 2022 seine Expansion in den US-amerikanischen Markt für digitale Gutscheine fort.

Im Jahr 2022 trat der Konzern in Verhandlungen über den Erwerb des Pepper Konzerns ("Pepper"), über den er mit Wirkung zum 2. Januar 2023 die Beherrschung erlangte. Mit diesem Erwerb zielt GSG darauf, ab dem Jahr 2023 auch als Shopping Community und Player auf dem Markt für Einkaufsempfehlungen und Einkaufsprämien aufzutreten und impulsgebende Social Commerce-Plattformen wie beispielsweise mydealz, hotukdeals oder Dealabs zu betreiben. Der Erwerb dient dazu, Marketing- und Produktsynergien zu erzielen.

1.3 Organisation und Konzernstruktur

Zum 31. Dezember 2022 gehörten dem Konzern dreizehn hundertprozentige Tochtergesellschaften sowie zwei weitere Gesellschaften in Mehrheitsbesitz an. Bei neun dieser Konzerngesellschaften handelt es sich um operative Einheiten, die in unterschiedlichen regionalen Zentren rund um den Globus ansässig sind. Die übrigen Einheiten haben rein administrative Funktion.

Die deutsche operative Tochtergesellschaft CupoNation GmbH (München) fungiert als operatives Zentrum des Konzerns für Produkte des Bereichs GSG Connect sowie für den erweiterten Geschäftsbetrieb. Die meisten Funktionsbereiche der Tochtergesellschaft, darunter Global Sales Account Management (SAM), Suchmaschinenoptimierung (SEO), Suchmaschinenmarketing (SEM), Business Intelligence (BI), Information Technology (IT), Human Resources (HR) und Finance, sind entweder in Deutschland zentral angesiedelt oder haben zumindest ihre strategische Leitung in Deutschland, um sie länderübergreifend einheitlich gestalten und führen zu können.

Der überwiegende Teil der Loyalty-Programme des Konzerns, zu denen Einnahmequellen aus Cashback-Angeboten zählen, werden ebenfalls in den operativen Zentren, die GSG in Paris und Berlin für die Cashback-Tochtergesellschaften iGraal und Shoop unterhält, verwaltet. In jeder Tochtergesellschaft sind auch eine Reihe seiner für die Loyalty-Programme relevanten operativen Funktionen angesiedelt, darunter SAM, SEO, SEM, BI, IT, HR und Finance.

Im Jahr 2022 hat GSG viele interne Teams des Konzerns zentralisiert, um künftig einheitlicher und kooperativer arbeiten zu können. Diese Neuorganisation wurde weltweit auf Tribe-, Produkt- und Technologieebene sowie auf der Marketingebene vollzogen mit der Absicht, konzernweit vorhandene Expertise und Stärken optimal zu nutzen, um die strategischen Ziele des Konzerns einfacher zu erreichen und Kunden und deren Endkunden besser zu dienen.

1.4 Forschung und Entwicklung

Die wichtigsten Softwarekomponenten der eigenen Plattform werden von GSG selbst entwickelt. Die Entwicklungsaktivitäten umfassen die arbeitsintensive, strukturierte Phase der Programmierung neuer Funktionalitäten sowie die Verbesserung der bestehenden Systemlandschaft durch Hinzufügen wesentlicher Systemfunktionalitäten entlang der gesamten Wertschöpfungs- und Prozessketten. Auf diese Weise wird sichergestellt, dass die Software stets auf die operativen Prozesse und Systeme des Konzerns abgestimmt ist.

Die arbeitsintensive Phase erfordert oftmals die Zusammenarbeit mit externen Auftragnehmern. Insbesondere die qualifizierten Softwareentwickler der Outsourcing-Anbieter Intertec.io DOOEL Skopje (Nordmazedonien), Propel London Ltd (Großbritannien) und Eleven Labs (Paris) haben sich dabei als geeignete Partner für das Anforderungsprofil des Konzerns erwiesen.

Im Geschäftsjahr 2022 hat der Konzern aktivierte Entwicklungskosten in Höhe von 10.043 TEUR (Vorjahr: 7.585 TEUR) ausgewiesen, von denen 4.806 TEUR (Vorjahr: 719 TEUR) auf Vermögenswerte entfallen, die sich zum Jahresende noch in der Entwicklung befinden. Auf aktivierte Eigenleistungen für Vermögenswerte, die bereits in Betrieb genommen wurden, sind Abschreibungen in Höhe von 3.186 TEUR (Vorjahr: 2.295 TEUR) angefallen.

Diese deutliche Erhöhung der Entwicklungskosten ist insbesondere auf das Foundation-Projekt mit einem Anteil von 2.239 TEUR sowie die Fintech-Beta-Projekte mit einem Anteil von 1.224 TEUR zurückzuführen. Bei dem Foundation-Projekt handelt es sich um die Modernisierung der GSG Software-Architektur, Datenspeicher, Anwendungsschnittstellen (APIs) und Design-System in eine hochmoderne und wettbewerbsfähige Plattform. Dieses Projekt deckt eine große Bandbreite an Leistungen ab, wie beispielsweise Effizienzsteigerungen bei IT und Design-Prozessen. Mit den Fintech-Beta-Projekten zielt GSG auf die Schaffung der ersten Version einer physischen und digitalen Zahlungskarte mit Cashback und einer dedizierten Online-Anwendung. Die Zahlungslösung wird durch ,Banking-as-a-Service'(BaaS)-Anbieter realisiert und hat bereits alle erforderlichen aufsichtsrechtlichen Genehmigungen von der französischen Aufsichtsbehörde ACPR (L'Autorité de contrôle prudentiel et de résolution) erhalten.

Diese Projekte sind jedoch auch ein Zeichen für die Wachstumsstrategie des Konzerns, Tools und Angebote weiterzuentwickeln, um das Nutzererlebnis zu maximieren. Nach den jüngsten Erwerben und der allgemeinen Geschäftsexpansion hat sich der Konzern im Jahr 2022 darauf konzentriert, konzernweit eine einheitlichere und stärker zentralisierte Entwicklungslandschaft zu kreieren. Im Geschäftsjahr wurden mit der Entwicklung dieser Vermögenswerte verbundene nicht aktivierte Technologie- und Produktkosten, darunter Forschungskosten und sonstige Kosten in Höhe von 16.957 TEUR (Vorjahr: 14.178 TEUR) aufwandswirksam erfasst. Dies ergibt eine Aktivierungsquote von Forschungs- und Entwicklungskosten in Höhe von 59,2 % (Vorjahr: 53,5 %).

1.5 System zur Erfolgsmessung

GSG verwendet bestimmte Leistungsindikatoren (KPIs), um die Unternehmensleistung zu bewerten, Trends zu erkennen und strategische Entscheidungen zu treffen. Zu den wichtigsten Leistungsindikatoren zählen Umsatzerlöse (wie in den Hauptabschlussbestandteilen/primären Abschlussangaben ausgewiesen), Bruttoerlös (Bruttobetrag der von der Geschäftsführung intern gesteuerten Nutzerprovision), Deckungsbeitrag sowie bereinigtes EBITDA (AEBITDA). Der Deckungsbeitrag fungiert als konzernweite Messgröße, die sowohl die Partner- als auch die Nutzerprovision beinhaltet. Der Deckungsbeitrag errechnet sich für die interne Steuerung der Konzernleistung aus dem Bruttoerlös.

Im Jahr 2022 hat GSG bei der Bilanzierung von Umsatzerlösen gemäß IFRS 15 einen Korrekturbedarf festgestellt. In diesem Zusammenhang hat die Geschäftsführung die bilanzielle Behandlung von Anreizen an Endkunden (auch als Cashback und Prämienzahlungen umfassende Nutzerprovision bezeichnet) neu bewertet. Die Analyse hat ergeben, dass Provisionserlöse in den primären Abschlussbestandteilen von GSG abzüglich der Zahlungen an Endkunden auszuweisen sind. Als Maßstab für die Konzernleistung prognostiziert und steuert GSG intern nach wie vor die Bruttoerlöse vor Abzug der Nutzerprovision. Der vorliegende Bericht behandelt eine Überleitung der in den primären Abschlussbestandteilen ausgewiesenen Umsatzerlöse (abzüglich Nutzerprovision) auf die Bruttoerlöse.

Die Produkte aus dem Bereich GSG Connect enthalten Umsatzerlöse, die durch die konzerneigenen verlagsgebundenen Couponing-Plattformen generiert werden. Mit den Programmen aus dem Bereich GSG Loyalty erzielt GSG Umsatzerlöse zum einen über Cashback-Transaktionen, die im Wesentlichen von den Marken iGraal und Shoop durchgeführt werden, und zum anderen über eine Browsererweiterung der Marke Pouch.

GSG definiert Deckungsbeitrag als Bruttoerlös abzüglich zweier maßgeblicher variabler Aufwandsposten: Partnerprovision und Nutzerprovision. Aufwendungen für Partnerprovisionen werden erfasst, wenn eine Verkaufstransaktion über die Domain eines Medienpartners erfolgt. Die Höhe der Aufwendung entspricht der entstandenen Verbindlichkeit gegenüber dem Domain-Inhaber. In den primären Abschlussbestandteilen wird die Partnerprovision in der Darstellung von Konzern-Gewinn oder Verlust und sonstigem Ergebnis (Konzerngesamtergebnisrechnung) unter der Position "Aufwendungen für Marketing und ähnliche Aufwendungen" ausgewiesen. Nutzerprovision ist für Cashback-Services oder Prämienzahlungen relevant und wird erfasst, wenn eine Verkaufstransaktion über GSG-Plattformen erfolgt. Die Höhe der Aufwendung entspricht der entstandenen Verbindlichkeit gegenüber dem registrierten Endkunden, der den Kauf getätigt hat. Die Nutzerprovision wird als an Endkunden zu zahlende Gegenleistung erfasst, die die Bruttoprovisionserlöse verringert. In den primären Abschlussbestandteilen des Konzerns wird sie daher in der Darstellung von Konzern-Gewinn oder Verlust und sonstigem Ergebnis (Konzerngesamtergebnisrechnung) unter der Position "Umsatzerlöse" ausgewiesen.

Das bereinigte EBITDA (AEBITDA) definiert der Konzern als Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA), bereinigt um klar definierte Posten/Sondereffekte und Umsatzerlöse/Aufwendungen aus Leistungsverpflichtungen, die in früheren Perioden erfüllt wurden. Zu den nicht wiederkehrenden Posten zählen im Wesentlichen Transaktionskosten bei Unternehmenszusammenschlüssen, während anteilsbasierte Vergütungen, die Wertminderung langfristiger Vermögenswerte und Aufwendungen außerhalb des Kerngeschäfts unter die Sondereffekte fallen.

2. Wirtschaftliche Entwicklung

2.1 Globale Rahmenbedingungen und Entwicklungen

Umsatzerlöse und Profitabilität des Konzerns sind in hohem Maße abhängig von den makroökonomischen Entwicklungen der jeweiligen Märkte, in denen der Konzern tätig ist, von wechselnden Trends und Konsumentenverhalten im eCommerce-Markt sowie technologischen Neuerungen der Branche.

Das Jahr 2022 begann mit einem massiven Rückgang des Verbrauchervertrauens. Grund dafür waren steigende Inflationsraten, die Energiekrise und der russische Angriffskrieg gegen die Ukraine. Geopolitische Konflikte und Streikandrohungen setzten Lieferketten unter Druck, wodurch der Einzelhandelssektor in Mitleidenschaft gezogen und die Unternehmen, die immer noch mit den Folgen der Pandemie zu kämpfen haben, vor neue Herausforderungen gestellt wurden. Hinzu kam die Einstufung von Umweltrisiken als größte kurz- und langfristige globale Bedrohung. Hierunter fallen insbesondere die verpassten Chancen im Klimaschutz, das vermehrte Auftreten extremer Wetterereignisse, die drohenden sozialen Spannungen im Zusammenhang mit der Vernichtung von Lebensgrundlagen sowie der zunehmende Verlust des sozialen Zusammenhalts in der Gesellschaft ¹.

Im Laufe des Jahres erhöhten sich die Lebenshaltungskosten, was insbesondere auf die anhaltenden Disruptionen bei den Energie- und Nahrungsmittellieferungen aus Russland und der Ukraine zurückzuführen ist. Um die Inlandspreise zu dämpfen, haben rund 30 Länder im vergangenen Jahr Beschränkungen, darunter Exportverbote, für Lebensmittel und Energie eingeführt, was die weltweite Inflation weiter anheizte ².

In Reaktion auf die militärische Aggression, hat die EU die Sanktionen gegenüber Russland massiv ausgeweitet. So wurden eine erhebliche Anzahl an Personen und Unternehmen auf Sanktionslisten gesetzt und bisher nicht gekannte Maßnahmen ergriffen.

2.2 Gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen 2022

Im Jahr 2022 konnte in vielen lokalen Volkswirtschaften, in denen der Konzern tätig ist, weltweites Wirtschaftswachstum verzeichnet werden, was sich im Anstieg des realen Bruttoinlandsprodukts (BIP) in Höhe von 3,2 % widerspiegelte. Die europäische Volkswirtschaft - der größte und wichtigste Markt für den Konzern - legte um 1,9 % zu. Mit 2,5 % verzeichnete Frankreich das größte Wachstum in der EU, gefolgt von Deutschland mit einem Anstieg von 1,5 %. Unter den führenden Volkswirtschaften verzeichnete das Vereinigte Königreich (UK) mit einer BIP-Wachstumsrate von 3,6 % den größten Anstieg, während die US-Wirtschaft mit einer BIP-Wachstumsrate von 1,6 % einen wirtschaftlichen Aufschwung erlebte. ³

Dieses im Vergleich zum Vorjahr geringere Wachstum ist vor allem auf den Kaufkraftverlust der Verbraucher aufgrund der hohen Inflationsraten zurückzuführen und spiegelt die negative Stimmung in Bezug auf Verbraucherausgaben und Wirtschaftsaktivität im Allgemeinen wider.

¹ Global Risk Report 2023
² Global Risk Report 2023
³ IMF.ORG

Die gesamtwirtschaftliche Entwicklung des Jahres 2022 wurde jedoch auch durch den Einmarsch Russlands in die Ukraine in Mitleidenschaft gezogen, da dies in der Folge zu Lebensmittelengpässen und massiven Problemen bei den Lieferketten führte. In Reaktion auf Russlands Aggression verhängte die EU zahlreiche Sanktionen, die sich lähmend auf die Funktionsfähigkeit der Weltwirtschaft auswirkten.

2.3 Rahmenbedingungen des eCommerce im abgeschlossenen Geschäftsjahr

Nachdem im eCommerce in den vergangenen Jahren weltweit deutliche Wachstumsraten zu verzeichnen waren, wies die Branche im Jahr 2022 ein negatives Wachstum auf. Obwohl politische Maßnahmen empfohlen wurden, die die Hebelwirkung des E-Commerce-Marktes begünstigen sollten, um auf diese Weise die inflationären Tendenzen und die sinkende Kauflaune der Verbraucher zu bekämpfen, reichten diese Maßnahmen nicht aus, um den Abwärtstrend zu stoppen.

Jüngsten Prognosen zufolge sind die Umsatzerlöse in der eCommerce-Branche im Jahr 2022 insgesamt um 2,4 % von 2.746 Mrd. EUR im Vorjahr auf rund 2.680 Mrd. EUR im Jahr 2022 gesunken. Während der durchschnittliche Umsatzerlös je Endkunde dramatisch um ganze 14 % auf einen Jahreswert von 1.269 EUR (2021: 1.476 EUR) gesunken ist, erhöhte sich die Gesamtzahl der Endkunden im Jahr 2022 um annähernd 15 % von 8.709 Mio. im Vorjahr auf 9.979 Mio. im Jahr 2022.Dieser Umsatzrückgang ist insbesondere auf den noch immer währenden Russland-Ukraine-Krieg zurückzuführen, der eine enorme Auswirkung auf die eCommerce-Branche hat. Der Krieg hat zu einer hohen Inflation und zu Lieferkettenproblemen geführt. Der plötzliche Anstieg der Kraftstoff- und Lebensmittelpreise hat die Kaufkraft der Verbraucher beeinträchtigt. Auch in den meisten Industrieländern befindet sich der Markt in der Reifephase (Maturity), und der Wettbewerb unter den eCommerce-Akteuren ist extrem hoch und kostenintensiv. Online-Marktplätze wie Amazon und AliExpress florieren, während zahlreiche Einzelkämpfer unter den Werbetreibenden Schwierigkeiten haben, ihr profilgebendes Alleinstellungsmerkmal (Unique Selling Point/Proposition; USP) zu finden, da Marken- und Shop-Bindung zunehmen und die Quote der abgebrochenen Käufe (Cart Abandonment Rate) in der Branche hoch ist. ⁴

⁴ Statista Digital Market Outlook - eCommerce Report 2022

Gemessen an Marktanteilen bilden China, die USA und Europa unverändert die drei größten Märkte. Zu den drei Produktkategorien, in denen die höchsten Umsatzerlöse erzielt werden, zählen Mode, Elektronikartikel sowie Spielwaren/Hobby/DIY-Produkte. ⁵ Der Online-Reisemarkt, der in den oben genannten Kategorien nicht berücksichtigt ist, konnte sich in den vergangenen Jahren zumindest teilweise erholen und verzeichnete gegenüber den Vorjahren ein Wachstum von knapp 41 %. Trotz des starken Anstiegs bleibt die Größe des weltweiten Touristikmarktes unter dem Vor-Pandemie-Niveau. Er beläuft sich im Jahr 2022 insgesamt auf rund 1.880 Milliarden Euro, was darauf hindeutet, dass der Sektor sich noch immer in der Erholungsphase befindet. ⁶

Die wesentlichen Technologietrends in der Branche belegen die Nachfrage nach nahtlosem mobilen Handel ("Seamless Mobile Commerce"), die sich als deutlich dynamischer erweist als die Akzeptanz und Umsetzung durch die Händler. So dringen Online-Kunden auf eine Verringerung der erforderlichen Klicks bis zum Kauf, eine Vereinfachung des Bezahlvorgangs und die Einführung einer stärker auf Mobilgeräte zugeschnittenen Suche. Die Optimierungsprozesse für die wichtigsten Online-Marktplätze haben ebenfalls an Dynamik gewonnen - sie sind somit sowohl aus preislicher als auch qualitativer Sicht die ideale Wahl für sämtliche Produkte. Das Tempo dieser Veränderungen variiert in den verschiedenen Marktsegmenten des Einzelhandels. Besonders im Modebereich, einem der größten Marktsegmente im eCommerce, dürften sich unabhängige Einzelhändler den Erwartungen zufolge weiterhin erfolgreich behaupten.

Darüber hinaus entstehen ambitionierte Innovationen in der Optimierung der Auslieferungsprozesse. Hierzu zählen exakte Lieferzeiten, der Einsatz von Drohnen, Lieferungen am Tag der Bestellung sowie der sogenannte Quick Commerce (Lieferung binnen 10 Minuten). Auch der traditionelle Einzelhandel passt sich an die neuen Marktbedingungen an und bietet vermehrt ,Click-and-Collect'-Dienste an. Zudem halten moderne Cross-Channel-Konzepte Einzug, die den Wandel vom Offline- zum Online-Shopping untermauern.

⁵ eCommerce Industry Data 2022.xls
⁶ https://www.statista.com/statistics/1220218/tourism-industry-market-size-global/

Gleichzeitig werden Loyalty-Services und exklusive Angebote für Club-Mitglieder immer weiter optimiert, wodurch den Endkunden einerseits zwar attraktive Vorteilsangebote offeriert werden, andererseits jedoch eine echte Preis- oder Produktdifferenzierung nahezu unmöglich gemacht wird. Kürzere Lieferzeiten, Preisnachlässe und exklusive Preisvorteile gehören inzwischen zum strategischen Standardinstrumentarium der großen Marktplätze wie Amazon, Zalando und H&M. Da GSG seinen Wachstumskurs fortsetzt und seine Loyalty-Programme kontinuierlich ausbaut, verschafft dies dem Konzern somit eine erstklassige strategische Position.

2.4 Geschäftsentwicklung

Das Jahr 2022 war ein erfolgreiches Geschäftsjahr für den Konzern, das von positiven Entwicklungen in fast allen Ländern und einer anhaltenden Erweiterung der konzerneigenen Produktpalette geprägt war, insbesondere bei den Loyalty-Programmen.

2.4.1 Ertragslage

Die verkürzte Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung gemäß IFRS stellt sich wie folgt dar:

In TEUR	2022	In % der Umsatzerlöse	2021 Angepasst	In % der Umsatzerlöse
Umsatzerlöse	116.017	100,0	108.351	100,0
Sonstige betriebliche Erträge	292	0,3	480	0,4
Aufwendungen für Leistungen an Arbeitnehmer	(42.394)	(36,5)	(48.365)	(44,6)
Aufwendungen für Marketing und ähnliche Aufwendungen	(42.712)	(36,8)	(42.910)	(39,6)
Sonstige betriebliche Aufwendungen	(24.404)	(21,0)	(15.021)	(13,9)
Wertminderungsaufwand für Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie Vertragsvermögenswerte	(788)	(0,7)	(404)	(0,4)
Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA)	6.012	5,2	2.131	2,0
Planmäßige Abschreibungen	(13.854)	(11,9)	(12.062)	(11,1)
Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT)	(7.842)	(6,8)	(9.931)	(9,2)
Finanzierungserträge	186	0,2	104	0,1
Finanzierungsaufwendungen	(4.407)	(3,8)	(4.192)	(3,9)
Ergebnis aus Änderungen des beizulegenden Zeitwerts eines eingebetteten Derivats	235	0,2	(569)	(0,5)
Sonstige Finanzerträge	522	0,4	1.232	1,1
Ergebnis vor Steuern (EBT)	(11.306)	(9,7)	(13.356)	(12,3)
Ertragsteuern	(2.608)	(2,2)	(1.229)	(1,1)
Periodenergebnis	(13.914)	(12,0)	(14.585)	(13,5)

Die Umsatzerlöse des Konzerns verteilen sich auf zwei Einnahmequellen, die beiden Bereiche GSG Connect und GSG Loyalty:

In TEUR	2022	In % der Umsatzerlöse	2021 Angepasst	In % der Umsatzerlöse
GSG Connect	80.354	69,3	79.387	73,3
GSG Loyalty	35.663	30,7	28.964	26,7
Summe Umsatzerlöse	116.017	100,0	108.351	100,0

Die Umsatzerlöse von GSG Connect werden durch die Schaltung von Werbung für Werbetreibende auf externen und eigenen Websites erzielt. Bei den externen Domains handelt es sich häufig um die Websites bekannter Publisher. GSG verfügt in der Regel über das exklusive Recht, Subdomains auf diesen Seiten zu hosten, auf denen den Endkunden Gutscheine und Coupons von Werbetreibenden präsentiert werden.

GSG Loyalty erzielt Einnahmen insbesondere aus dem Cashback-Geschäft. Im Cashback-Geschäft haben Endkunden, die sich zuvor mit einem eigenen Konto registriert haben, über Websites und Browsererweiterungen Zugang zu Cashback-Plattformen. Dies ermöglicht ihnen den Zugriff auf Cashback-Möglichkeiten verschiedener Werbetreibender. Die Werbetreibenden bieten den Endkunden unterschiedliche Cashback-Erträge für ihre Käufe, die ihren Nutzerkonten gutgeschrieben werden, sobald über die Plattformen des Konzerns validierte Käufe erfolgt sind. GSG erhält im Gegenzug Umsatzerlöse aus der Provision. Die Plattformen arbeiten mit aktiven Nutzerstämmen. Die Aufgabe des Konzerns ist es, die bestehenden Endkunden zu binden und diesen Nutzerstamm weiter auszubauen, um den GSG-Kunden, sprich den Werbetreibenden, Absatzsteigerungen zu ermöglichen.

GSG wies zum Abschlussstichtag Umsatzerlöse in Höhe von 116.017 TEUR (Vorjahr: 108.351 TEUR) aus, was einem Anstieg von 7,1 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres (YOY) entspricht. Unterstützt wurde diese Wachstumsrate dadurch, dass die Konsumenten zunehmend das Online-Shopping in allen vom Konzern bedienten Märkten bevorzugen.

Die Erholung der Reisebranche und die Fähigkeit des Konzerns, das Wachstum des aktiven Nutzerstamms durch das Angebot einer breiten Palette an Sparmöglichkeiten gewinnbringend zu nutzen, kurbelten das Umsatzwachstum der Loyalty-Programme des Konzerns an, so dass hier gegenüber dem Vorjahr eine Steigerung um 7,1 % verzeichnet werden konnte. Dies spiegelt sich in der Aufteilung der Umsatzerlöse zwischen GSG Connect und GSG Loyalty wider, wo Loyalty inzwischen 30,7 % (Vorjahr: 26,7 %) der Umsatzerlöse des Konzerns auf sich vereint.

Die folgende Tabelle zeigt die Verteilung der Umsatzerlöse nach Regionen:

In TEUR	2022	In % der Umsatzerlöse	2021 Angepasst	In % der Umsatzerlöse
Europa	68.364	58,9	62.829	58,0
Nordamerika	22.403	19,3	19.242	17,7
Vereinigtes Königreich	15.801	13,6	19.791	18,3
Asien und Ozeanien	6.721	5,8	5.065	4,7
Südamerika	2.729	2,4	1.424	1,3
Summe Umsatzerlöse	116.017	100,0	108.351	100,0

Vom Gesamtumsatz (Summe der Umsatzerlöse) des Konzerns für das Jahr 2022 wurden 68.364 TEUR bzw. 58,9 % auf dem europäischen Markt erzielt, wobei Frankreich und Deutschland unverändert die größten Teilmärkte in der Region darstellen. Die Märkte in UK und Nordamerika trugen zusammengenommen weitere 32,9 % zum Gesamtumsatz bei.

Den größten Beitrag, gemessen an der Region, stammte aus Europa, wo eine Wachstumssteigerung von 8,8 % gegenüber dem Vorjahr verzeichnet wurde. Zurückzuführen ist dies auf die Loyalty-Programme des Konzerns, durch die neue Marktanteile in Frankreich und Deutschland hinzugewonnen werden konnten. Die Umsatzerlöse aus dem Vereinigten Königreich (UK) sanken um 20,2 % aufgrund des rückläufigen User Traffics auf der Domain von GSG und seiner Medienpartner in UK. Die Umsatzerlöse aus Südamerika haben sich annähernd verdoppelt, und im Raum Asien und Ozeanien konnten die Umsatzerlöse im Vergleich zum Vorjahr um 32,7 % gesteigert werden, was sowohl an Steigerungen der Erträge pro eindeutigem Besucher (Earnings per Visit) als auch am Traffic-Volumen auf den Plattformen von GSG lag. Nordamerika verzeichnete ein deutliches Wachstum von 16,4 %, das aus den Bestrebungen des Konzerns, in den US-amerikanischen Gutscheinmarkt vorzudringen, resultiert.

Der Rückgang der Aufwendungen für Leistungen an Arbeitnehmer in Höhe von 12,3 % im Vergleich zum Vorjahr war eine Folge der im Jahr 2022 zu verzeichnenden Verringerung der anteilsbasierten Vergütungen um 15.528 TEUR auf 124 TEUR. Die Veränderung resultierte aus einem deutlichen Rückgang des geschätzten beizulegenden Zeitwerts von Zusagen mit Barausgleich nach Änderungen der Kapitalstruktur in Folge des Erwerbs von Pepper. Die Verringerung der anteilsbasierten Vergütungen wurde durch eine Erhöhung der regulären Leistungen an Arbeitnehmer ausgeglichen, die daraus resultierte, dass die Belegschaft im Berichtsjahr um 92 Mitarbeiter (bzw. 13,6 % gegenüber dem Vorjahr) aufgestockt wurde.

Die Aufwendungen für Marketing und ähnliche Aufwendungen verringerten sich geringfügig um 198 TEUR (Verringerung um 0,5 %) gegenüber dem Jahr 2021. Dies ist vor allem eine Folge der Anstrengungen des Konzerns, die Kosten für das Performance-Marketing zu senken und gleichzeitig zusätzliche Umsatzerlöse durch die organische Stärkung der konzerneigenen Marken zu erzielen.

Das EBITDA erhöhte sich deutlich von 2.131 TEUR (2 % der Umsatzerlöse) im Jahr 2021 auf 6.012 TEUR (5,2 % der Umsatzerlöse) im Jahr 2022. Die Erhöhung des EBITDA ist maßgeblich auf den Rückgang der Aufwendungen für anteilsbasierte Vergütungen im Jahr 2022 zurückzuführen, die aus dem verringerten beizulegenden Zeitwert der Zusagen mit Barausgleich resultiert.

Die planmäßigen Abschreibungen erhöhten sich im Berichtsjahr um 1.792 TEUR (Anstieg um 14,9 %). Grund waren verschiedene Faktoren, insbesondere die im Jahr 2022 zu verzeichnende deutliche Zunahme der selbst geschaffenen Vermögenswerte und dafür aktivierte Entwicklungskosten in Höhe von 10.043 TEUR (Vorjahr: 7.585 TEUR). Da diese im laufenden Jahr in Betrieb genommen wurden, wirkten sich die aktivierten Entwicklungskosten insbesondere auf planmäßige Abschreibungen aus.

Ein Anstieg der Finanzierungsaufwendungen in Höhe von 215 TEUR im Jahr 2022, der insbesondere aus der Erhöhung der variablen Verzinsung des befristeten Kredits der UniCredit sowie der Inanspruchnahme der verbliebenen 3.000 TEUR der KfW-Fazilität resultierte, führte zu sonstigen Finanzierungsaufwendungen in Höhe von 1.123 TEUR. Ende des Jahres 2021 verhandelte GSG für seinen Kredit der UniCredit günstigere Konditionen. Dies führte zu einem Rückgang der Zinsaufwendungen in einer Größenordnung von 764 TEUR, die die Auswirkungen des Anstiegs der sonstigen Finanzierungsaufwendungen teilweise ausglichen.

Die Ertragsteuern erhöhten sich im Jahr 2022 um 1.379 TEUR. Diese Entwicklung resultiert aus der gestiegenen tatsächlichen Ertragsteuerlast bedingt durch das Wachstum der Geschäftstätigkeit des Konzerns, insbesondere von Shoop.

2.4.2 Finanz- und Vermögenslage

Die verkürzte Konzernbilanz gemäß IFRS und das Reinvermögen stellen sich wie folgt dar:

In TEUR	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021
Aktiva
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	23.894	37.304
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen	7.111	4.558
Vertragsvermögenswerte	48.572	48.062
Steuererstattungsansprüche	2.105	2.206
Sachanlagen	7.445	8.478
Immaterielle Vermögenswerte und Geschäfts- oder Firmenwert	181.209	171.655
Finanzielle Vermögenswerte	4.283	2.120
Andere Vermögenswerte	2.587	1.656
Summe Aktiva (Bilanzsumme)	277.206	276.039

In TEUR	31. Dez. 2022	31. Dez. 2021
Schulden
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten	89.074	68.426
Kredite und Ausleihungen	31.132	36.190
Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	6.337	7.746
Andere nicht finanzielle Verbindlichkeiten	65	101
Steuerschulden	21.168	20.965
Leistungen an Arbeitnehmer	18.000	18.516
Summe Schulden	165.776	151.944
Summe Eigenkapital	111.430	124.095
Summe Passiva (Bilanzsumme)	277.206	276.039

Die Bilanzsumme des Konzerns erhöhte sich um 1.167 TEUR (Erhöhung um 0,4 %) gegenüber dem Vorjahr. Der größte Anstieg ist bei den immateriellen Vermögenswerten zu verzeichnen. Dies geht auf den Erwerb der coupons.com-Domain auf dem US-amerikanischen Markt zurück. Darüber hinaus gab es einen deutlichen Anstieg bei den selbst geschaffenen immateriellen Vermögenswerten (Geistiges Eigentum/Intellectual Property; IP). Das organische Wachstum im Kerngeschäft ist auch für einen Großteil der Zunahme bei den anderen Vermögensarten verantwortlich. Gestiegene Umsatzerlöse tragen zur Erhöhung von Vermögenswerten wie Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie Vertragsvermögenswerte bei. Die Zunahme bei immateriellen Vermögenswerten, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und Vertragsvermögenswerten wird durch einen Rückgang beim Bestand an liquiden Mitteln kompensiert.

Immaterielle Vermögenswerte und Geschäfts- oder Firmenwert erhöhten sich um 9.554 TEUR (Erhöhung um 5,6 %) im Vergleich zum Vorjahr und trugen damit am stärksten zum Anstieg der Bilanzsumme bei. Wie bereits erwähnt, war dies auf den Erwerb von coupons.com zurückzuführen. Am Tag des Erwerbs im Juni 2022 wurden immaterielle Vermögenswerte in Höhe von 11.886 TEUR erfasst. Des Weiteren erhöhte sich dieser Saldo durch die fortgesetzte Entwicklung selbst geschaffener immaterieller Vermögenswerte.

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente verringerten sich gegenüber dem Vorjahr um 13.410 TEUR (Verringerung um 35,9 %). Dieser Rückgang ist teilweise auf den Erwerb von coupons.com zurückzuführen, da GSG eine Vorabzahlung (Upfront Fee) in Höhe von 3.328 TEUR leistete. Angesichts der fortwährenden Schwankungen, denen Zahlungsmittel unterliegen, ist dieser Rückgang weitgehend auf den Zeitpunkt der Ein- und Auszahlungen zurückzuführen.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und Vertragsvermögenswerte erhöhten sich um 2.553 TEUR bzw. 510 TEUR, was einer Zunahme um 56,0 % bzw. 1,1 % entspricht. Dieser Betrag steht stellvertretend für die gestiegene Vertriebskraft von GSG, die sich in einem Anstieg der Umsatzerlöse widerspiegelt.

Die Summe der Schulden erhöhte sich im Jahr 2022. Der Saldo stieg dabei um 13.832 TEUR (Anstieg um 9,1 %) gegenüber dem Vorjahr. Die Erhöhung ist im Wesentlichen auf den Ansatz einer Schuld für den Erwerb von coupons.com zurückzuführen. Zudem hat sich die Cashback-Verbindlichkeit in Folge des im Berichtsjahr zu verzeichnenden Umsatzwachstums im Loyalty-Geschäft erhöht.

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten erhöhten sich im Vergleich zum Jahr 2021 um 20.648 TEUR (Anstieg um 30,2 %). Dabei stehen 8.478 TEUR im Zusammenhang mit dem Erwerb der coupons.com-Domain. 9.383 TEUR sind auf den allgemeinen Anstieg der betrieblichen Aufwendungen des Konzerns im Jahr 2022 zurückzuführen. Insbesondere die gestiegene Nutzeraktivität im Loyalty-Geschäft hat zu einer höheren Rückstellung für Nutzer-Cashbacks geführt, die unter der Position "Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten" ausgewiesen wird. Für den Erwerb von Pepper entstanden dem Konzern erhebliche Transaktionskosten. Der Anstieg der sonstigen abgegrenzten Aufwendungen in Höhe von 3.588 TEUR, aus Rückstellungen für die Bewertungs-, Rechts- und Beratungsleistungen, ist auf den Erwerb von Pepper zurückzuführen.

Kredite und Ausleihungen verringerten sich gegenüber dem Vorjahr um 5.058 TEUR, was einem Rückgang um 14,0 % entspricht. Grund dafür ist vor allem die vorgesehene Tilgung von M&A-Krediten. Diese Kredite wurden zuvor für die Finanzierung des Erwerbs von iGraal und Shoop aufgenommen. Zum Abschlussstichtag gliederte GSG die Verpflichtungen gegenüber der UniCredit und der KfW als Teil der Refinanzierungsaktivitäten für den Erwerb von Pepper in die kurzfristigen Kredite um.

Es gibt zwei Kreditauflagen, die der Konzern einhalten muss, deren Überwachung durch die Geschäftsführung des Konzerns erfolgt und die dem Kreditgeber berichtet werden. Im Jahr 2022 wurden die Kreditauflagen erfüllt.

Die Schulden aus Leistungen an Arbeitnehmer verringerten sich im Vergleich zum Jahr 2021 um 516 TEUR (Verringerung um 2,8 %). Dieser Rückgang ist im Wesentlichen auf den verringerten beizulegenden Zeitwert der Zusagen mit Barausgleich zurückzuführen.

Die Summe Eigenkapital verringerte sich seit dem Jahr 2021 um 12.665 TEUR. Dieser Rückgang resultierte vor allem aus dem Verlust im Berichtszeitraum in Höhe von 13.914 TEUR. Dem entgegen erhöhte sich die Kapitalrücklage um 1.117 TEUR.

2.4.3 Cashflow des Konzerns

Die folgende Tabelle zeigt die Liquiditäts- und Finanzentwicklung des Konzerns anhand der verkürzten Kapitalflussrechnung:

In TEUR	2022	2021
Cashflow aus der betrieblichen Tätigkeit	13.475	18.104
Cashflow aus der Investitionstätigkeit	(14.187)	(27.681)
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	(12.910)	15.607
Nettobestandsveränderungen der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	(13.622)	(6.030)
Auswirkungen von Wechselkursänderungen auf Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	212	(397)
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zu Beginn der Periode	37.304	31.671
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zum Ende der Periode	23.894	37.304

Der Cashflow aus der betrieblichen Tätigkeit blieb im Jahr 2022 positiv und verringerte sich gegenüber dem Vorjahr um 4.629 TEUR. Dieser Rückgang resultiert aus dem Rückgang des Mittelzuflusses aus der betrieblichen Tätigkeit um 2.955 TEUR und dem Anstieg der Mittelabflüsse für Ertragsteuerzahlungen in Höhe von 1.676 TEUR.

Der Cashflow aus der Investitionstätigkeit bleibt bei einem Nettomittelabfluss in Höhe von 14.187 TEUR negativ (Vorjahr: Nettomittelabfluss in Höhe von 27.681 TEUR infolge des Erwerbs von Shoop und der Aktivierung interner Entwicklungskosten). Aufgrund eines erheblichen Mittelabflusses in Höhe von 10.043 TEUR wegen aktivierter Entwicklungskosten und einer Gegenleistung in Höhe von 3.539 TEUR, die für die coupon.com-Domain gezahlt wurde, blieb dieser Betrag auch im Jahr 2022 weiterhin hoch.

Der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit fiel im Jahr 2022 negativ aus. Der Konzern verzeichnete einen Nettomittelabfluss in Höhe von 12.910 TEUR (Vorjahr: Nettomittelzufluss in Höhe von 15.607 TEUR aufgrund von Finanzierungen durch Investoren und Nettomittelzuflüsse aus einem Kredit der KfW für die Finanzierung des Shoop-Erwerbs). Der Nettomittelabfluss im Jahr 2022 resultiert insbesondere aus der geplanten Rückführung/Tilgung der bestehenden Kredite und Ausleihungen sowie dem für diese M&A-Fazilitäten angefallenen Zinsaufwand. Die Fremdfinanzierungskosten im Zusammenhang mit der Aufnahme eines neuen Konsortialkredits für den Erwerb von Pepper im Jahr 2023 trugen im Jahr 2022 mit weiteren 1.376 TEUR zu Nettomittelabflüssen aus Finanzierungen bei.

Der Cashflow des Konzerns wurde im Jahr 2022 mit einem Nettomittelabfluss in Höhe von 13.622 TEUR negativ, was auf Nettomittelabflüsse aus Investitions- und Finanzierungstätigkeit zurückzuführen ist. Ausgehend von der aktuellen Liquiditätslage des Konzerns und den fortlaufenden Liquiditätsprognosen wird GSG auch in Zukunft sämtlichen Zahlungsverpflichtungen nachkommen können.

2.4.4 Leistungsindikatoren (KPIs) des Konzerns

GSG steuert und prognostiziert intern Umsatzerlöse (nach Abzug der Nutzerprovision) und Bruttoerlöse (vor Abzug der Nutzerprovision). Die folgende Überleitung wird verwendet, um von den in den primären Abschlussangaben ausgewiesenen Umsatzerlösen zu den Bruttoerlösen zu gelangen:

In TEUR	2022				2021 Angepasst
	Umsatzerlöse	Nutzerprovision	Bruttoerlöse	Umsatzerlöse	Nutzerprovision	Bruttoerlöse
GSG Connect	80.354	2.369	82.723	79.387	744	80.131
GSG Loyalty	35.663	46.623	82.286	28.964	44.071	73.035
Gesamt	116.017	48.992	165.009	108.351	44.815	153.166

Im Jahr 2022 erzielte GSG ein Wachstum der Bruttoerlöse in Höhe von 7,7 %, wobei 3,9 % auf GSG Connect und 11,9 % auf GSG Loyalty entfielen. Das Wachstum auf Basis der Bruttoerlöse in Höhe von 7,7 % ist vergleichbar mit dem in den primären Abschlussbestandteilen von GSG ausgewiesenen Anstieg der Umsatzerlöse gegenüber dem Vorjahr in Höhe von 7,1 %. Verglichen mit den veröffentlichten Prognosen aus dem Konzernlagebericht des Vorjahres, in dem ein moderates Umsatzwachstum gegenüber dem Vorjahr vorhergesagt wurde, blieb das Wachstum der Bruttoerlöse hinter diesen Annahmen zurück. Grund waren die negativen makroökonomischen Entwicklungen, die in den meisten Ländern, in denen GSG tätig ist, zu verzeichnen waren. Trotz der ungewissen wirtschaftlichen Lage übertraf GSG jedoch noch immer die E-Commerce-Branche, die einen Rückgang von durchschnittlich 2,4 % verzeichnete.

Der Deckungsbeitrag wird von der Konzernleitung als eine der maßgeblichen Finanzkennzahlen für die Messung der operativen Leistung des Konzerns verwendet. Der Deckungsbeitrag errechnet sich vom Bruttoerlös:

In TEUR	2022	In % der Bruttoerlöse	2021	In % der Bruttoerlöse
Bruttoerlöse	165.009	100,0	153.166	100,0
Partnerprovision	28.604	17,3	27.441	17,9
Nutzerprovision	48.991	29,7	44.815	29,3
Deckungsbeitrag	87.414	53,0	80.910	52,8

Der Deckungsbeitrag blieb im Vergleich zum Vorjahr nahezu unverändert bei 53,0 % (2021: 52,8 %). Dies ist auf die Bestrebungen des Konzerns zurückzuführen, seine variablen Kosten konstant zu halten und gleichzeitig zusätzliche Umsatzerlöse zu erzielen.

Das bereinigte EBITDA (AEBITDA) ist eine weitere wichtige Kennzahl für die operative Leistung des Konzerns, die vom Management für die strategische Planung und Prognose verwendet wird.

In TEUR	2022	2021 Angepasst
Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA)	6.012	2.131
In % der Umsatzerlöse	5,2 %	2,0 %
Bereinigung um nicht wiederkehrende Posten/Sondereffekte	7.725	16.291
Bereinigtes Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (AEBITDA)	13.737	18.422
In % der Umsatzerlöse	11,8 %	17,0 %

Der Rückgang der bereinigten Posten im Vergleich zum Vorjahr ist vor allem auf geringere Sondereffekte zurückzuführen (1.869 TEUR im Jahr 2022 verglichen mit 15.907 TEUR im Jahr 2021). Die Verringerung resultiert aus Aufwendungen im Zusammenhang mit anteilsbasierten Vergütungen und damit zusammenhängenden Rechtskosten, die von 15.672 TEUR im Jahr 2021 auf 176 TEUR im Jahr 2022 sanken. Gegenläufig wirken im Jahr 2022 Wertminderungen in Höhe von 935 TEUR auf den Geschäfts- oder Firmenwert sowie auf selbst geschaffene immaterielle Vermögenswerte, die unter den sonstigen betrieblichen Aufwendungen ausgewiesen werden. Bei den selbst geschaffenen immateriellen Vermögenswerten handelt es sich um eine Anwendung in Form einer Browsererweiterung auf dem britischen Markt.

Unter nicht wiederkehrende Kosten in Höhe von 3.588 TEUR fallen Aufwendungen aus M&A-Aktivitäten im Zusammenhang mit dem Erwerb des Pepper Konzerns. Neben anderen nicht wiederkehrenden Kosten investierte GSG 206 TEUR in Projekte zur Effizienzsteigerung des Konzerns.

Eine Anpassung in Höhe von 1.903 TEUR aus Kosten und zu hoch eingeschätzten Vertragsvermögenswerten aus früheren Berichtszeiträumen wirkte sich positiv auf das AEBITDA im Jahr 2022 aus. 1.309 TEUR resultieren insbesondere daraus, dass nach dem Abschlussstichtag des Jahres 2022 weniger Rechnungen für Leistungsverpflichtungen aus dem Jahr 2021 eingingen als erwartet. Weitere 594 TEUR stammen aus verspätet eingegangenen Rechnungen im Jahr 2022 für im Jahr 2021 erbrachte professionelle Dienstleistungen.

Das EBITDA des Konzerns erhöhte sich im Vergleich zum Vorjahr um 3.881 TEUR (von 2.131 TEUR im Jahr 2021 auf 6.012 TEUR im Jahr 2022). Der Konzern konnte seine EBITDA-Marge im Vergleich zum Vorjahr erfolgreich erhöhen (5,2 % im Jahr 2022 im Vergleich zu 2,0 % im Jahr 2021), während die AEBITDA-Marge im Vergleich zum Vorjahr von 17,0 % (2021) auf 11,8 % (2022) sank. Der Rückgang ist hauptsächlich auf eine Erhöhung der regulären Leistungen an Arbeitnehmer um 9.556 TEUR sowie höhere Kosten von 2.800 TEUR für bestehende und neu implementierte Tools, um das Wachstum der Geschäftsaktivitäten von GSG zu fördern, zurückzuführen. Der Rückgang des AEBITDA entspricht den Erwartungen aus dem Konzernlagebericht des Vorjahres, in dem eine Verschlechterung dieser Leistungskennzahl gegenüber den Zahlen des Jahres 2021 prognostiziert wurde.

2.4.5 Gesamtaussage über die wirtschaftliche Situation des Konzerns

Das Jahr 2022 war geprägt von allgemeiner wirtschaftlicher Unsicherheit, Inflationsdruck, der Energiekrise und dem Einmarsch Russlands in die Ukraine. Trotz all dieser Faktoren veränderte sich das Konsumentenverhalten weiterhin zugunsten des Online-Shoppings mit einem stärkeren Fokus auf Sparmöglichkeiten, wovon GSG aufgrund seines Geschäftsmodells profitiert.

Der Konzern verzeichnete anhaltendes Umsatzwachstum, was nicht zuletzt auf die unverändert hohe Nachfrage im Online-Shopping und die breitere Angebotspalette des Konzerns zurückzuführen war. Besonders hervorzuheben ist die weitere Expansion des Konzerns in den Cashback-Bereich.

Das Jahresergebnis des Konzerns ist insgesamt positiv zu bewerten: GSG setzt den eingeschlagenen nachhaltigen Wachstumskurs fort und diversifiziert das Produktangebot, um somit weiterhin am wachsenden eCommerce-Markt zu partizipieren. Das Ergebnis des Jahres 2022 steht in Einklang mit den strategischen Wachstums- und Expansionszielen des Konzerns.

3. Mitarbeiter

Zum Jahresende 2022 beschäftigte der Konzern 767 Mitarbeiter (Vorjahr: 675). Die Zunahme der Belegschaft resultiert aus dem organischen Wachstum der bestehenden Marken, unterstützt durch die Einstellung von Mitarbeitern für die Operations und Commercial Teams.

Der größte Teil der Belegschaft befindet sich in München bei der CupoNation GmbH (167 Mitarbeiter) und in Paris bei iGraal SAS (166 Mitarbeiter). Zum 31. Dezember 2022 beschäftigte die Holdinggesellschaft Global Savings Group GmbH 4 Mitarbeiter (Vorjahr: 1 Mitarbeiter). Die GSG-Belegschaft ist sehr international geprägt: Zum 31. Dezember 2022 waren über 65 unterschiedliche Nationalitäten im Konzern vertreten. GSG betrachtet Geschlechterdiversität gleichermaßen als entscheidenden Erfolgsfaktor. Mit einem Anteil von 53 % Mitarbeiterinnen und 47% Mitarbeitern weist die Belegschaft des Konzerns eine ausgewogene Geschlechterverteilung auf.

Zum 31. Dezember 2022 verteilten sich die Mitarbeiter des Konzerns wie folgt auf die einzelnen Funktionsbereiche:

4. Risiko- und Chancenbericht des Konzerns

Das vorrangige Ziel des Risikomanagements von GSG besteht darin,

•	auf Risiken, die das Erreichen von Unternehmenszielen beeinflussen, durch fundierte Entscheidungsfindung zu reagieren;
•	einen einheitlichen Ansatz für die umgehende Identifizierung, Beurteilung und Adressierung von Risiken anzuwenden;
•	nachzuvollziehen, dass das Risiko an sich eine Chance für den Konzern darstellen kann

Der konzernweite Risikomanagementprozess und die Methodik wurden auf der Grundlage globaler Rahmenwerke und Standards im Jahr 2022 überprüft und aktualisiert.

Die zentralen Punkte des Risikomanagements im Jahr 2022 stellen sich wie folgt dar:

•	Aktualisierte allgemeine Methodik der Risikobewertung, Einführung finanzieller Leistungsindikatoren (KPIs) für die Quantifizierung von Risiken;
•	Verstärktes Einbinden der Führungsetage (Teilnahme der Geschäftsleitung/C-Suite an Risikobeurteilungen);
•	Durchführung von Bottom-Up-Risikobeurteilungen innerhalb einzelner Funktionen;
•	Kontinuierliche Überwachung von Risiken (Risk Monitoring) und Reaktion auf Risiken (Risk Response) mit definierter Verantwortung und Rechenschaftspflicht;
•	Im Jahr 2022 Veröffentlichung eines detaillierten Handbuchs zum Risikomanagement des Konzerns.

Sämtliche dieser oben genannten Maßnahmen wurden auf Basis von Leitlinien, die auf weltweit anerkannten Rahmenwerken für Enterprise Risk Management (ERM) beruhen, konzipiert, aktualisiert und durchgeführt. Hierzu zählen beispielsweise die Rahmenwerke des Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO) oder die ISO-Norm 31000. Durch diese Vorgehensweise stellt der Konzern sicher, dass das Risikomanagement von GSG mit den branchenüblichen Ansätzen und den gängigen führenden Verfahren in Einklang steht. Der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) herausgegebene Prüfungsstandard 340 (IDW PS 340) wurde ebenfalls im Rahmen der Aktualisierung der Methodik berücksichtigt (z. B. Übergang von einer rein qualitativen zu einer gemischt-quantitativen Beurteilung; Aggregation von Risiken, Einbeziehung von Risikoverantwortlichen aus allen Unternehmensbereichen in den Prozess der Risikobeurteilung für eine ganzheitliche Identifizierung von und Sensibilisierung für Risiken, verständliche Dokumentation der Identifizierung und Beurteilung von Risiken sowie Konkretisierung der Maßnahmen).

4.1 Risikobericht

Rollen und Verantwortungsbereiche

Die Geschäftsleitung/C-Level-Führungskräfte tragen die Gesamtverantwortung für die Einführung eines effektiven Risiko- und Chancen-Managementsystems. Der Zweck dieses Systems besteht in der umfassenden und konsistenten Steuerung sämtlicher wesentlicher Chancen und Risiken, die für GSG relevant sind.

Die Governance, Risk & Compliance (GRC)-Funktion ist für die Aufrechterhaltung des konzernweiten Risikomanagementprozesses und die Pflege des konzernweiten Risikokatalogs (Group Corporate Risk Register) verantwortlich. Die Information Security-Funktion wurde im Jahr 2022 gegründet mit dem Ziel, die mit der Informationssicherheit verbundenen Risiken sowohl konzernweit als auch innerhalb der jeweiligen Produkt- und Technologiefunktionen genauestens zu identifizieren und zu steuern. Der Bereich Information Security ist angesichts des Geschäftsmodells von GSG und der damit verbundenen technologie- und sicherheitsrelevanten Risiken von entscheidender Bedeutung. Eine eigene Funktion für die Informationssicherheit vorzuhalten, zeigt das Bekenntnis und die Bereitschaft des Konzerns, sein Risikomanagementsystem zu stärken.

Die GRC-Funktion ist verantwortlich für die Abfassung des Risikoberichts, während die Strategy-Funktion im Auftrag der Geschäftsleitung den Chancenbericht verantwortet.

Methodik der Risikobewertung:

Im Jahr 2022 gab es wesentliche Veränderungen an der allgemeinen Methodik der Risikobewertung, um das GSG-Risikomanagement für eine fundierte Entscheidungsfindung relevanter und nützlicher zu machen.

Wesentliche Veränderungen gegenüber dem Vorjahr:

•	Aktualisierte Kriterien für die quantitativen Auswirkungen in Bezug auf Nettoumsatz und normalisiertes EBITDA.
•	Finanzielle Quantifizierung von Risiken (sofern möglich).
•	Aktualisierte Kriterien für die Eintrittswahrscheinlichkeit
•	Bessere Beschreibung der drei verschiedenen Kriterien für die qualitative Auswirkung
•	Mit C-Level-Risikoverantwortlichen (Risk Owner) über sämtliche Funktionen hinweg durchgeführte Risikobewertung.
•	Veränderungen der Terminologie für Risikoschweregrad und Risikoeinstufung
•	Definition von Ansätzen zur Risikobehandlung basierend auf der Risikoeinstufung.

Anwendungsbereich:

Der Anwendungsbereich bleibt im Vergleich zum Vorjahr unverändert. Der Konsolidierungskreis für die Risikoberichterstattung stimmt mit dem Konsolidierungskreis des Konzernabschlusses überein.

Im Rahmen des Risikomanagementprozesses für das Jahr 2022 haben die Risikoverantwortlichen des Konzerns gemeinsam mit der GRC-Funktion des Konzerns die in der nachstehenden Abbildung dargestellten Schritte durchgeführt. In einem konzernweiten Risikokatalog (Group Corporate Risk Register) wurden sämtliche Risiken mit den entsprechenden Maßnahmen zur Risikominderung, einschließlich der Zeitpläne für die Umsetzung der Maßnahmen in den unterschiedlichen Konzernbereichen, zusammengeführt. Die Wirksamkeit dieser Maßnahmen wird von den Konzernfunktionen GRC und Information Security kontinuierlich überwacht.

Jeder einzelne Schritt des Risikomanagementprozesses wird nachfolgend detailliert erläutert.

1) Risikoidentifizierung

Der erste Schritt ist die Identifizierung von Ereignissen oder Sachverhalten, die das Erreichen von Geschäftszielen gefährden könnten (Risiko).

Es werden Risikokataloge zur Verfügung gestellt, mit deren Hilfe Risikoverantwortliche in der Lage sind, Risiken aus unterschiedlichen Geschäftsbereichen zu identifizieren.

2) Risikobeurteilung und Risikobewertung

Gemäß der gegenwärtig im Konzern genutzten Methodik erfolgt die Beurteilung von Risiken anhand (a) ihrer potenziellen Auswirkungen sowie (b) ihrer Eintrittswahrscheinlichkeit. Die Beurteilung der Auswirkungen basiert vor allem auf quantitativen Kriterien (normalisiertes EBITDA oder Nettoumsatz) und/oder qualitativen Kriterien (Auswirkungen auf die Reputation des Konzerns, regulatorische Auswirkungen, Ausfall von System Workflows). Die Beurteilung der Eintrittswahrscheinlichkeit des Risikos bezieht sich auf einen Zeitraum von 1-2 Jahren nach der Risikobeurteilung.

Der Konzern berücksichtigt bei seinen Beurteilungen darüber hinaus sowohl inhärente (Brutto-)Risiken als auch Rest- (Netto-)Risiken. Das inhärente Risiko bezeichnet die Stufe vor der Durchführung von Maßnahmen zur Risikominderung, während sich das Restrisiko auf jene Stufe bezieht, nachdem entsprechende Maßnahmen zur Minderung ergriffen wurden.

Jedes identifizierte Risiko erhält eine Kennzahl (Risk Score: Auswirkung x Eintrittswahrscheinlichkeit), die zur weiteren Kategorisierung und Einordnung der identifizierten Risiken auf der Risikomatrix (Heat Map) genutzt wird. Die Heat Map wird insbesondere dafür verwendet, den Schweregrad des Risikos zu visualisieren und ihn mit der Risikoneigung des Konzerns zu vergleichen.

Basierend auf Auswirkung und Eintrittswahrscheinlichkeit werden der Schweregrad der Risiken/die Risikoeinstufungen in die Kategorien "Geringes Risiko", "Mittleres Risiko", "Hohes Risiko" und "Erhebliches Risiko" unterteilt.

Die Risikobewertungsmatrix, in der die verschiedenen Kriterien und Risikoeinstufungen zusammengefasst sind, stellt sich wie folgt dar:

Quantitative Auswirkung - Normalisiertes EBITDA		< 500 TEUR	< 500 TEUR ≤ 1 Mio. EUR	< 1 Mio. EUR ≤ 5 Mio. EUR	> 5 Mio. EUR
Quantitative Auswirkung - Nettoumsatz		≤ 1,25 Mio. EUR	< 1,25 Mio. EUR ≤ 2,5 Mio. EUR	< 2,5 Mio. EUR ≤ 12,5 Mio. EUR	> 12,5 Mio. EUR
Qualitative Auswirkung	Die Reputation betreffend	Der Vorfall erfordert lediglich interne Korrekturmaßnahmen	Kleinere Vorfälle bei Key Accounts und Partnern oder Kunden	Potenzial für erheblichen Vorfall bei Key Accounts und Partnern oder Kunden	Wesentliche Vorfälle bei Partnern und Kunden
	Regulatorisch	Interne Untersuchung ist ausreichend	Moderate Untersuchungen ohne unmittelbare Sanktionen	Umfangreiche Untersuchungen führen zu Gerichtsverfahren gegen die betroffenen Mitarbeiter und einer Unterbrechung des Geschäftsbetriebes	Kritische Untersuchungen/ Gerichtsverfahren gegen Mitarbeiter in Führungspositionen/ gegen die Geschäftsleitung/ Geschäftsführung des Konzerns führen zur Einstellung des Geschäftsbetriebs
	Störungen/ Ausfälle wesentlicher Workflows	Minimale Störung oder Verzögerung	Mittelschwere Störung (Sekunden oder Minuten <10) oder Verzögerung in nur einem Land oder einem Sektor	Langfristige Störung/Ausfall eines technischen Systems (Stunden/Tage)	Langfristige Störung/Ausfall eines technischen Systems (Stunden/Tage)
			Gesamtwirkung (quantitativ oder qualitativ)

Tabelle: Risikobewertungsmatrix mit quantitativen und qualitativen Kriterien und Risikoeinstufungen

3) Risikobehandlung

Die Empfehlung von Ansätzen zur Risikobehandlung erfolgt auf Basis des Risikoschweregrads/der Risikoeinstufung.

4) Risikoüberwachung

•	Die Überwachung von Risikoentwicklungen/-veränderungen basiert auf regelmäßigen, halbjährigen Neubeurteilungen bereits identifizierter Risiken.
•	Risikoentwicklungen werden im Laufe der Zeit durch Änderungen in Bezug auf die Auswirkungen und/oder die Eintrittswahrscheinlichkeit verursacht.
•	Risiken, deren Risikoschweregrad sich seit dem letzten Bilanzstichtag erhöht hat, sind Gegenstand einer weiteren Analyse.
•	Ein Risiko und dessen Risikobehandlung müssen so lange überwacht werden, wie das entsprechende Risiko entweder tatsächlich eingetreten ist, nicht länger besteht oder vollkommen gemindert wurde.

5) Risikoaggregation & Risikoberichterstattung

Aggregation:

•	Die aggregierte Auswirkung auf das normalisierte EBITDA wird auch mit der Risikotragfähigkeit des Konzerns abgeglichen, die sich aus der Summe des Kassenbestands und der kurzfristig verfügbaren Kreditlinien (einschließlich der Kreditauflagen) ergibt.

Berichterstattung:

•	Die Risikoberichterstattung zielt darauf, den verschiedenen Interessengruppen relevante und nützliche Risikoinformationen bereitzustellen.
•	Im Konzern-Risikokatalog werden sämtliche identifizierten Risiken und deren Risikoeinstufung, Abhilfemaßnahmen und Aktionspläne kontinuierlich nachverfolgt.
•	Die im Konzern-Risikokatalog gesammelten Informationen dienen als Grundlage für die Top-down- und Bottom-up-Risikoberichterstattung. Die entsprechenden Funktionen dürfen zur laufenden Überwachung individuelle Risikoregister, auch Risk Logs genannt, führen.
•	Vor Veröffentlichung des offiziellen Risikoberichts, wurde der Konzern-Risikobericht (Group Risk Report) durch die Geschäftsleitung (Management Board) überprüft und genehmigt.

Um eine ausgeprägte Risikokultur zu fördern, hat die Risikomanagement-Funktion zum Ziel, verschiedene Kommunikations- und Schulungsmaßnahmen durchzuführen, um sicherzustellen, dass die betreffenden Mitarbeiter angemessen über risikomanagementrelevante Themen informiert sind. Dazu zählen:

•	Kommunikation des Group Risk Management Framework (Rahmenwerk des Konzern-Risikomanagementsystems) von GSG
•	Durchführung von Walkthrough Sessions zum Risikomanagement-Prozess und -Konzept mit den Risikoverantwortlichen
•	Intranet: Das Group Risk Management Handbook (Handbuch zum Konzern-Risikomanagement) von GSG steht allen Mitarbeitern im Konzern-Intranet zur Verfügung.
•	Die Funktionen Governance, Risk & Compliance (GRC), Security und Business Operations sind miteinander in kontinuierlichem Austausch.

Risikobericht (Stand 31. Dezember 2022):

Der Konzern hat im Jahr 2022 sämtliche identifizierten Risiken den folgenden vier Hauptkategorien zugeordnet: Strategische, operative, Compliance- sowie finanzielle Risiken. Diese Zuordnung beruht auf der Art des auftretenden Risikos und dient der Festlegung der Verantwortlichkeiten für die Durchführung von Maßnahmen zur Risikominderung.

Die nachfolgende Tabelle enthält eine Übersicht der elf wichtigsten (Rest-)Risiken: Die aktuelle Risikoeinstufung (Restrisiko) sowie die Entwicklung der Risikoeinstufungen im Vergleich zum Jahr 2021 sind ebenfalls angegeben.

Risikokategorien	Wichtigste Risiken im Jahr 2022	Änderungen ggü. 2021	Restrisikoeinstufung 2022
Strategische Risiken	Umsatzeinbußen aufgrund von Änderungen äußerer politischer und wirtschaftlicher Umstände	Neu	Erheblich
	Fintechs sowie andere große Technologieunternehmen drängen aktuell in den Markt für Loyalty-Dienste und verringern damit den Marktanteil von GSG.	Keine Veränderung Zunehmender Wettbewerb im Loyalty-Geschäft	Hoch
	Beeinträchtigungen des Geschäfts aufgrund zunehmenden Wettbewerbs durch neue Marktteilnehmer bzw. durch eine wachsende Anzahl an Banken, die Cashback-/ Prämienprogramme anbieten, was dazu führen kann, dass Partner zu Mitbewerbern abwandern und Marktanteile verloren gehen.	Neu	Mittel
	Neue Pandemien könnten vermehrt Reiseverbote und nachlassenden wirtschaftlichen Wohlstand zur Folge haben, mit negativen Auswirkungen auf das Einkaufsverhalten der Endkunden. Dies kann die Umsatzerlöse aus dem Reisesegment beeinträchtigen.	Anhaltende pandemische Effekte auf Umsatzerlöse, die mit der Reisebranche verbunden sind	Mittel
Operative Risiken	Die DevOps-Pipelines (Software-Entwicklung) unterstützen aktuell keine Tools für automatisierte Sicherheitsprüfungen. Daher könnte jeder geschriebene Code Sicherheitsschwachstellen enthalten, die das Risiko bergen, die Integrität, Vertraulichkeit und Verfügbarkeit des Dienstes zu beeinträchtigen.	Neu	Hoch
	Die Nutzer eines Systems haben übermäßig freizügigen Zugang und unterliegen kaum einer Kontrolle. Das Risiko des Konzerns erhöht sich durch unbeabsichtigte und/oder böswillige Handlungen	Neu	Mittel
	Die Verwendung von Systemen und Anwendungen, die schon länger im Einsatz und technologisch nicht mehr auf dem aktuellen Stand sind (Legacy Systeme und Legacy Software) birgt Risiken in Bezug auf Vertraulichkeit, Integrität und Verfügbarkeit/ Betriebsbereitschaft von Diensten, da sie nicht mehr unterstützt bzw. gewartet werden. Aktualisierungen, kleinere Funktionserweiterungen und ggf. das Schließen von Sicherheitslücken (Patches) werden nicht mehr so häufig vorgenommen, wie dies eigentlich der Fall sein müsste.	Neu	Mittel
	Eine unzureichende Implementierung des Business Continuity Managements (BCM) (in den People & Culture Teams) kann zu betrieblichen Ineffizienzen führen.	Neu	Mittel
	Wegen Umsatzeinbußen durch ausbleibende Zahlungen gehen Werbetreibende in Konkurs. Dies kann dazu führen, dass die Endkunden weniger Werbetreibende zur Auswahl haben.	Neu	Mittel
	Werbetreibende, die die Zusammenarbeit beenden oder das Budget kürzen.	Neu	Mittel
Compliance-Risiken	Unzureichender Datenschutz (in Bezug auf Mitarbeiterdaten) kann zu Datenverlust oder zur Verbreitung sensibler Daten (z. B. Zahlungsdaten) an falsche Empfänger führen.	Neu	Mittel
	Cashback-Verbindlichkeiten können unter die rechtliche Definition des Einlagengeschäfts fallen, wobei der Endverbraucher die Einlage tätigt. Geschäftsaktivitäten im Rahmen von Einlagengeschäften unterliegen den für Finanzinstitute geltenden Gesetzen und Vorschriften. Dieser Sachverhalt kann zu Änderungsbedarf bestehender Geschäftsbedingungen für Cashback-Geschäfte führen oder Banksicherheiten zur Abdeckung des Risikos erfordern.	Neu	Hoch

Die nachfolgende Tabelle enthält eine Übersicht der wichtigsten Risiken aus dem Jahr 2021 sowie deren aktuelle Risikoeinstufung im Jahr 2022.

Risikokategorien	Wichtigste Risiken im Jahr 2021	Änderungen ggü. 2022	Risikobeschreibung 2022	Aktuelle Restrisikoeinstufung 2022
Strategische Risiken	Fähigkeit, neu entstehende Kundenbedürfnisse zu bedienen	Nicht mehr unter den Top-Risiken für das Jahr 2022	Die Investition von Konzern-Ressourcen in die Entwicklung von Produkten, die weder dem Endkunden einen wesentlichen Wert bieten noch dem Konzern einen nachhaltigen Wettbewerbsvorteil verschaffen, führt dazu, dass das Geschäft an die Konkurrenz verloren geht.	Gering
Operative Risiken	Pflege der Suchmaschinenoptimierung (SEO) durch Änderungen im Google-Ranking	Nicht mehr unter den Top-Risiken für das Jahr 2022	Niedrigeres Ranking und weniger Traffic durch Änderungen am Google-Algorithmus	Gering
	Entfernen der Integration durch die Publisher	Im Jahr 2022 nicht mehr relevant	k.A.	k.A.
	Ausfall größerer Cloud- Anbieter	Nicht mehr unter den Top-Risiken für das Jahr 2022	Die Services von GSG hängen von den AWS-Services in einer bestimmten Region ab; sollte AWS also Service-Probleme in dieser Region haben, hätte dies auch Auswirkungen auf die Kunden von GSG.	Gering
	Verletzung der Systemsicherheit	Risikodiversifizierung - mehrere sicherheitsbezogene Risiken	k.A.	k.A.
	Ständiger Bedarf, Talente zu identifizieren und zu halten	Im Jahr 2022 nicht mehr relevant	k.A.	k.A.
Compliance-Risiken	Reputationsverlust aufgrund von Datenschutz-Verletzungen	Nicht mehr unter den Top-Risiken für das Jahr 2022	Nichteinhaltung der DSGVO Reputationsverlust aufgrund von Datenschutz- Verletzungen sowie hohe Geldstrafen (4 % der Umsatzerlöse, mindestens aber 20 Mio. EUR)	Gering
	Steuerliche Auswirkungen der Home-Office- Regelungen	Nicht mehr unter den Top-Risiken für das Jahr 2022	Die Anmietung von Remote-Arbeitsplätzen in anderen Ländern kann zu steuerbezogenen Risiken führen.	Gering
Finanzielle Risiken	Manuelle Prozesse und Verfahren	Nicht mehr unter den Top-Risiken für das Jahr 2022	Erhebliche Verzögerungen bei der Erstellung von Quartals-/Jahresabschlüssen können zu einer verspäteten Finanzberichterstattung führen.	Gering
	Währungsrisiken	Nicht mehr unter den Top-Risiken für das Jahr 2022	Das Währungsrisiko, sofern nicht abgesichert, kann wegen Wechselkursschwankung en zu unvorhersehbaren EBITDA-Bewegungen führen.	Gering
	Kreditrisiko	Nicht mehr unter den Top-Risiken für das Jahr 2022	Risiko eines finanziellen Verlusts aufgrund der Nichterfüllung einer Verpflichtung durch eine andere Partei	Gering
	Liquiditätsrisiken	Nicht mehr unter den Top-Risiken für das Jahr 2022	Der Mangel an ausreichender Liquidität wegen ungünstiger Marktbedingungen für externe Finanzierungsmöglichkeit en kann dazu führen, dass der Konzern seinen finanziellen Verpflichtungen nicht nachkommen und/oder sich bietende Geschäftsmöglichkeiten nicht wahrnehmen kann.	Gering

Die meisten Risiken, die im Jahr 2021 aufgeführt wurden, sind entweder im Jahr 2022 nicht mehr relevant oder wurden in ihrer Bedeutung herabgestuft. Einige Risiken aus dem Jahr 2021 wurden im Jahr 2022 in spezifische Risiken unterteilt und differenziert.

Sämtliche Top-12-(Rest-)Risiken werden zusammen mit einigen der bereits eingeleiteten/laufenden Maßnahmen zur Minderung dieser Risiken in den nachfolgenden Abschnitten näher beschrieben. Der Schwerpunkt dieses detaillierten Risikoberichts liegt auf der Darstellung der zwölf wichtigsten (Rest-)Risiken, die nach der Analyse aller identifizierten Risiken auf der Grundlage ihrer quantitativen und qualitativen Auswirkung zusammengeführt wurden.

GSG überwacht alle identifizierten Risiken sowie die entsprechenden Maßnahmen für deren Minderung, um sicherzustellen, dass diese Risiken gesteuert, überwacht und entsprechend der Risikobereitschaft und Risikotoleranz des Konzerns auf ein annehmbares Niveau reduziert werden.

Es gibt nur ein erhebliches Restrisiko (Umsatzeinbußen aufgrund äußerer politischer und wirtschaftlicher Umstände), das ebenfalls strategischer Natur ist und von äußeren politischen Faktoren gesteuert wird und demzufolge dem Geschäftsmodell des Konzerns inhärent ist. Es wurden auf Restrisikoebene keine weiteren wesentlichen Risiken identifiziert, die den Fortbestand des Konzerns (Going Concern) gefährden könnten.

01. Strategische Risiken:

Umsatzeinbußen aufgrund von Änderungen äußerer politischer und wirtschaftlicher Umstände

Gerade als die Bedrohung durch die Pandemie im Jahr 2022 langsam nachließ, wurde der Konzern, wie auch andere global agierende Unternehmen, von verschiedenen äußeren geopolitischen Risiken wie dem Russland-Ukraine-Krieg, der Energiekrise, der Inflationskrise, der Klimakrise und anderen äußeren Einflüssen, die einen wesentlichen Einfluss auf die Stimmung und Ausgabefreudigkeit der Endkunden im elektronischen Handel hatten, in Mitleidenschaft gezogen. Für die Konsumenten stellten Inflation und höhere Preise eine ganz erhebliche Herausforderung dar, was sich negativ in ihrem Einkaufsverhalten niederschlug.

Der Konzern hat angesichts der geopolitischen Risiken große Anstrengungen unternommen, um das Verhalten der Endkunden zu verstehen und neue Strategien zu entwickeln, um ihnen einen Mehrwert zu bieten. Zu den spezifischen Maßnahmen, die ergriffen wurden, um diesem Risiko zu begegnen, gehörten neben der bereits vorhandenen transaktionsbasierten Werbung die Erschließung neuer Einnahmequellen. Erreicht werden sollte dieses Ziel mit Hilfe verstärkter kommerzieller Initiativen und der Akquisition von Zielen, die neben den bereits vorhandenen transaktionsbasierten Einnahmequellen neue Chancen bieten.

Intensiverer Wettbewerb durch zahlreiche Mitbewerber, die auf den Markt drängen (dies betrifft gleich zwei der wichtigsten Risiken in Bezug auf Wettbewerb)

Die Sicherung des Marktanteils von GSG trotz des sich verschärfenden Wettbewerbs durch zahlreiche neue Marktteilnehmer stellt ein erhebliches und wachsendes Risiko für den Konzern dar. Das Produktangebot von GSG stellt nicht mehr länger eine Nische dar. Stattdessen machen Mitbewerber hier Boden gut.

Die wettbewerbsbezogenen Risiken, die im Jahr 2022 Auswirkungen auf den Konzern hatten, stellen sich wie folgt dar:

•	Fintechs sowie andere große Technologieunternehmen drängen aktuell in den Markt für Loyalty-Dienste und verringern damit den Marktanteil von GSG.
•	Beeinträchtigungen des Geschäfts aufgrund zunehmenden Wettbewerbs durch neue Marktteilnehmer bzw. Banken, die Cashback-/Prämienprogramme anbieten, was dazu führen kann, dass Partner zu Mitbewerbern abwandern und Marktanteile verloren gehen.

Der Konzern ist sich sehr bewusst, dass sowohl die Entwicklung wettbewerbsfähiger Wachstumsstrategien (z. B. eine globale Commerce-Content-Plattform und ein darauf basierendes B2B-Modell für alle Commerce-Content-Arten) als auch das Ausloten strategischer Partnerschaften von entscheidender Bedeutung sind, um sich gegen bestehende und künftige Wettbewerber durchzusetzen. Das Unternehmen ist zuversichtlich, dass die Maßnahmen, die derzeit entwickelt werden, um dem Wettbewerbsdruck zu begegnen, dem Unternehmen eine einzigartige Position verschaffen werden, um nicht als Konkurrent, sondern als Partner in der Wertschöpfungskette für potenzielle neue Marktteilnehmer aufzutreten und damit das Angebot noch attraktiver zu machen. Zudem wird erwartet, dass gezielte M&A die Hindernisse für neue Marktteilnehmer erhöhen werden.

Neue Pandemien könnten vermehrt Reiseverbote und nachlassenden wirtschaftlichen Wohlstand zur Folge haben, mit negativen Auswirkungen auf das Einkaufsverhalten der Endkunden. Dies kann die Umsatzerlöse aus dem Reisesegment beeinträchtigen.

Auch wenn das Risiko zu Beginn des Jahres 2022 aufgrund der zu erwartenden Reiseverbote als mittel eingestuft wurde, sind die Auswirkungen des Risikos im Laufe des Jahres 2022 eher geringer geworden. Der Konzern stellte fest, dass sich Reiseverbote vielmehr als Chance erweisen, da die Endkunden während dieser Phase zum Online- Shopping neigen. Das Risiko an sich kann der Konzern selbst aufgrund des Einflusses externer Faktoren nicht abmildern. GSG konzentriert sich jedoch weiterhin darauf, Gegenmaßnahmen zu ergreifen, wie beispielsweise die Erhöhung der Konzernpräsenz in den individuellen Bereichen, um Kunden anzuziehen und nachhaltigen Wert zu schaffen.

02. Operative Risiken:

Mit der Systemsicherheit verbundene Risiken (dies deckt drei der wichtigsten Sicherheitsrisiken ab):

Die DevOps-Pipelines (Software-Entwicklung) unterstützen aktuell keine Tools für automatisierte Sicherheitsprüfungen. Daher könnte jeder geschriebene Code Sicherheitsschwachstellen enthalten, die das Risiko bergen, die Integrität, Vertraulichkeit und Verfügbarkeit des Dienstes zu beeinträchtigen.

Da es beim Einsatz der DevOps-Infrastruktur keine qualifizierte oder automatische Code-Prüfung gibt, steigt die Wahrscheinlichkeit, dass sich aus dem Code ein Sicherheitsproblem ergibt.

Zu den wichtigsten Maßnahmen, die zur Behebung dieses Risikos ergriffen wurden, zählen die Bewertung der im Konzern vorhandenen Fähigkeiten in Bezug auf die Anwendungssicherheit (AppSec), um 1) eine Lückenanalyse (Gap Analysis) der Kontrollen durchzuführen, 2) Standards und Verfahren zu dokumentieren und 3) eine Architektur zur Behebung der Lücken zu erstellen (Roadmap).

Die Nutzer eines Systems haben übermäßig freizügigen Zugang und unterliegen kaum einer Kontrolle. Das Risiko des Konzerns erhöht sich durch unbeabsichtigte und/oder böswillige Handlungen.

Es gibt keine angemessene Administration für den Zugang der Mitarbeiter zu sensiblen Geschäftssystemen bzw. Anwendungen. Unbefugte Personen können immer noch Zugriffsrechte für bestimmte Systeme oder Anwendungen haben. Gründe dafür können beispielsweise eine Änderung der Organisationsstruktur oder der Wechsel der betreffenden Person in eine andere Funktion sein. Nicht entzogene Zugriffsrechte ermöglichen es Personen, weiterhin auf die entsprechenden Systeme zuzugreifen und ihre Zugriffsrechte zu missbrauchen, indem sie z. B. Daten abrufen oder dolose Handlungen vornehmen.

Mit der Einrichtung der Information Security-Funktion (Funktion für die Informationssicherheit) wurden viele dieser Risikobereiche systemübergreifend adressiert. Die GRC- und Information Security-Funktionen arbeiten kontinuierlich daran, konzernweit grundlegende Kontrollen für Zugriffs- und Berechtigungsprofile festzulegen.

Die Verwendung von Systemen und Anwendungen, die schon länger im Einsatz und technologisch nicht mehr auf dem aktuellen Stand sind (Legacy Systeme und Legacy Software) birgt Risiken in Bezug auf Vertraulichkeit, Integrität und Verfügbarkeit/ Betriebsbereitschaft von Diensten, weil sie nicht mehr unterstützt bzw. gewartet werden. Aktualisierungen, kleinere Funktionserweiterungen und ggf. das Schließen von Sicherheitslücken (Patches) werden nicht mehr so häufig vorgenommen, wie dies eigentlich der Fall sein müsste.

Aus verschiedenen Gründen nimmt der Konzern trotz Wachstums und Fortschritts bei seiner Produkt-Roadmap keine Migration oder Entfernung der Altsysteme vor. Die Sicherheitsrisiken im Zusammenhang mit diesen Legacy-Systemen stellen sich wie folgt dar:

1) Ältere Versionen von Anwendungen, Software und Systemen sind nicht mit neueren Versionen kompatibel, was dazu führt, dass Legacy-Systeme nicht mehr gepatcht werden, d. h., keine Aktualisierungen, kleinere Funktionserweiterungen und ggf. das Schließen von Sicherheitslücken mehr vorgenommen werden.

2) Im Falle einer Störung oder eines Komplettausfalls wird es lange dauern, bis der Zwischenfall behoben ist. Dieses Verfügbarkeitsrisiko wird voraussichtlich mit der Auslieferung der nächsten Generation der GSG-Plattform behoben sein.

People & Culture

Fehlende Implementierung des Business Continuity Managements (BCM) (in den People & Culture Teams) kann zu betrieblichen Ineffizienzen führen.

Das People & Culture (P&C) Team hat verschiedene Prozesse identifiziert, die durch den Prozess des Business Continuity Management (BCM) Risiken ausgesetzt sind. Wenn diese Prozesse nicht regelmäßig beurteilt, gesteuert und überwacht werden, kann dies Konsequenzen haben.

Eines dieser Risiken stellt sich wie folgt dar: Da im P&C-Team keine ausreichende Zahl an Mitarbeitern für die Verwaltung der Lohn- und Gehaltsabrechnung zur Verfügung steht, besteht das Risiko, dass es zu Verzögerungen bei der Auszahlung der Gehälter kommt, was erhebliche Auswirkungen auf die Mitarbeiter und die damit verbundenen Geschäftsabläufe haben kann.

Im Laufe des Jahres 2022 wurden zahlreiche Vorsichts- und Abhilfemaßnahmen (z. B. Backup-Strategie und Backup-Plan) definiert und umgesetzt, um sicherzustellen, dass der BCM-Prozess innerhalb von P&C angemessen verwaltet wird, um das Risiko weiter zu verringern.

Wegen Umsatzeinbußen durch ausbleibende Zahlungen gehen Werbetreibende in Konkurs. Dies kann dazu führen, dass die Endkunden weniger Werbetreibende zur Auswahl haben.

Entscheidend für eine dauerhafte Beziehung zu Werbetreibenden sind pünktliche und korrekte Zahlungen von Online-Shoppern; anderenfalls könnte dies Umsatzeinbußen zur Folge haben. Umsatzeinbußen durch ausbleibende Zahlungen können auch dazu führen, dass den Nutzern von GSG weniger Werbetreibende zur Auswahl stehen. Um einen zukunftsfähigen Händlermix zu erhalten und zur Verringerung des Gesamtrisikos beizutragen, wurden verschiedene Maßnahmen ergriffen, darunter die Verstärkung der entsprechenden Teams und die Ausweitung des Konzerns auf neue Gebiete.

Werbetreibende, die die Zusammenarbeit beenden oder das Budget kürzen.

Angesichts der geopolitischen und makro-/mikroökonomischen Auswirkungen auf die Werbetreibenden, mit denen der Konzern zusammenarbeitet, besteht ein erhöhtes Risiko, dass Händler die Zusammenarbeit einstellen. Dies kann einen maßgeblichen Einfluss auf die Umsatzerlöse von GSG haben. Im Jahr 2022 hat der Konzern sich bemüht, verschiedene Maßnahmen zu identifizieren, um dieses Risiko zu adressieren, darunter: 1) Maßnahmen, die den Mix der Werbetreibenden betreffen, um die Abhängigkeit von einigen Top-Händlern zu verringern2) Gewinnung zusätzlicher Werbetreibender: Aufbau eines speziellen Akquisitionsteams für neue Werbetreibende ("Hunting Team"). 3) Aufwertung kleinerer Werbetreibender, um die Abhängigkeit zu verringern.

03. Compliance-Risiken:

Unzureichender Datenschutz (in Bezug auf Mitarbeiterdaten) kann zu Datenverlust oder zur Verbreitung sensibler Daten (z. B. Zahlungsdaten) an falsche Empfänger führen.

Die datenschutzbezogenen Risiken in den verschiedenen Konzern-Funktionen wurden durch verschiedene Maßnahmen, die GSG im Jahr 2022 umgesetzt hat, deutlich verringert. Allerdings werden datenschutzbezogene Risiken innerhalb der Abteilung P&C, die den Umgang mit sensiblen Daten zwischen den Teams betreffen, immer noch als hochriskant eingestuft. Diese Risiken, die man besonderes in den Blick nehmen muss, verlangen spezielle Schutzmaßnahmen.

Unzureichende Sensibilisierung, unbefugter Nutzerzugriff und Freigabe/Berechtigungen für sensible mitarbeiterbezogene Daten sind einige der Risiken, die sich insgesamt auf die Datenvorschau von Mitarbeiterdaten auswirken. Zur Minderung dieses Risikos wurden verschiedene Maßnahmen ergriffen, darunter Schulungen und Datenschutz-Folgeabschätzungen.

Cashback-Verbindlichkeiten können unter die rechtliche Definition des Einlagengeschäfts fallen, wobei der Endverbraucher die Einlage tätigt. Geschäftsaktivitäten im Rahmen von Einlagengeschäften unterliegen den für Finanzinstitute geltenden Gesetzen und Vorschriften. Dieser Sachverhalt kann zu Änderungsbedarf bestehender Geschäftsbedingungen für Cashback-Geschäfte führen oder Banksicherheiten zur Abdeckung des Risikos erfordern.

Das Management der GSG schätzt das Risiko, bei der Durchführung des Cashback-Geschäfts als nicht autorisiertes Finanzinstitut aufzutreten, als hoch ein. Das Risiko resultiert daraus, dass Cashback-Geschäfte als Einlagengeschäfte ohne formelle Genehmigung der Behörden angesehen werden könnten. Tritt dieser Fall ein, würde der Konzern die gesetzlichen Vorschriften nicht einhalten und müsste eine wesentliche Änderung der Angaben im Konzernabschluss vornehmen.

Der Konzern hat die Geschäftsbedingungen der Shoop GmbH in Deutschland sowie der iGraal SAS in Frankreich von unabhängigen Rechtsexperten darauf hin prüfen lassen, ob diese den für Finanzinstitute und Organisationen, deren Geschäft der Zahlungsverkehr mit Endkunden ist, geltenden Gesetzen und Vorschriften entsprechen.

Um dem regulatorischen Risiko entgegenzuwirken, kann die GSG verschiedene Maßnahmen ergreifen, wie die bankübliche Besicherung der Cashback-Verbindlichkeiten oder eine Änderung der Geschäftsbedingungen von Shoop/iGraal.

04. Finanzielle Risiken:

Währungsrisiken

Die Geschäftstätigkeit von GSG ist nach wie vor auf den globalen Markt ausgerichtet. Durch Umsatzerlöse und Aufwendungen in Fremdwährungen unterliegt der Konzern auf bestimmten Märkten Währungsrisiken.

Das Währungsrisiko, sofern nicht abgesichert, kann wegen Wechselkursschwankungen zu unvorhersehbaren EBITDA-Bewegungen führen, was nach wie vor als geringes Risiko für GSG angesehen wird, da verschiedene Maßnahmen ergriffen wurden, um speziell die größten, durch das US-Geschäft verursachten Folgen zu bewältigen.

Liquiditätsrisiken

Der Konzern hat verschiedene einschneidende Maßnahmen ergriffen, um die Gesamtliquidität effizient zu steuern. Dies erfolgte trotz äußerer geopolitischer Faktoren mit Einflusspotential auf die Marktbedingungen, was wiederum sowohl Auswirkungen hat auf die externen Finanzierungsmöglichkeiten als auch auf die Fähigkeit des Konzerns, seinen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen.

Nach wie vor überwacht GSG intensiv Frühwarnindikatoren interner und externer Faktoren, die die Liquidität des Konzerns beeinflussen könnten. Darüber hinaus hat GSG Anstrengungen unternommen, kosteneffiziente Wirtschaftspläne zu erstellen, um die Profitabilität des Konzern erhöhen und eine angemessene Liquidität zu erhalten.

Kreditrisiken

Der Konzern unterliegt Kreditrisiken. Unter Kreditrisiko versteht man das Risiko, dass eine Vertragspartei eines Finanzinstruments bei der anderen Vertragspartei einen finanziellen Verlust verursacht, da sie ihren Verpflichtungen nicht nachkommt. Die Kreditrisiken des Konzerns entstehen durch Verkäufe auf Kreditbasis (Rechnung mit Zahlungsziel) und andere Transaktionen mit Vertragsparteien. Kreditrisiken beziehen sich sowohl auf das unmittelbare Risiko eines Zahlungsausfalls als auch auf die Verschlechterung der Kreditwürdigkeit einer ausstehenden Forderung, welche danach bemessen wird, wie lange nach Fälligkeit ein Zahlungseingang zu verzeichnen ist.

GSG überwacht diesbezüglich das maximale Kreditrisiko durch eine Analyse der ausstehenden Kredite, Zahlungseingänge, Guthaben und Zahlungsmitteläquivalente, die solchen Risiken ausgesetzt sind. Ausgehend von dieser Beurteilung wird das maximale Kreditrisiko als moderat eingestuft und lediglich in Form eines Worst-Case-Szenarios berücksichtigt. Somit ist der Konzern insgesamt lediglich moderaten Kreditrisiken ausgesetzt.

05. Nachhaltigkeitsrisiken (ESG-Risiken)

Hierbei handelt es sich um eine neue Risikokategorie, die im Jahr 2022 für die Risikobeurteilung des Konzerns berücksichtigt wurde. Bezogen auf Auswirkungen und Eintrittswahrscheinlichkeit handelt es sich bei den weltweit wichtigsten Risiken laut Global Risk Report 2022 des Weltwirtschaftsforums (WEF) nahezu immer um ESG-Risiken, d. h. Risiken in Bezug auf Umwelt, Soziales und verantwortungsvolle Unternehmensführung (Environmental, Social, Governance). Der wachsende Druck durch die Auswirkungen des Klimawandels und die sich ändernden regulatorischen Vorgaben zwingen die Unternehmen dazu, ein Verständnis für ihre ESG-Landschaft und die damit verbundenen Risiken für ihr Geschäft zu entwickeln.

Für das zum 31. Dezember endende Geschäftsjahr ist der Konzern nicht verpflichtet, nicht-finanzielle Informationen offenzulegen oder eine ESG-Risikoanalyse vorzunehmen. Der Konzern erkennt jedoch die Bedeutung einer frühzeitigen Risikoanalyse ESG-bezogener Themen aus beiderlei Perspektiven: 1) Inside-Out-Perspektive: Mit dem Klimawandel zusammenhängende Faktoren, die Auswirkungen auf den finanziellen Erfolg und die Geschäftsentwicklung von GSG haben könnten. 2) Outside-In-Perspektive: Der Einfluss des Konzerns auf Umwelt und Gesellschaft, was letztlich Folgen für eine nachhaltige Zukunft hat.

Insbesondere wegen der Art seines Geschäftsmodells erkennt der Konzern in der externen Klimakrise keine wesentlichen Risiken, die die Geschäftsentwicklung von GSG beeinträchtigen könnten. Dies deckt sich mit dem Ergebnis der im Jahr 2022 durchgeführten ESG-Wesentlichkeitsanalyse. Es ist das erklärte Ziel des Konzerns, die Risiken und Chancen im Zusammenhang mit ESG kontinuierlich zu überwachen und proaktiv Maßnahmen zu ergreifen, um wesentliche ESG-Themen konzernweit zu steuern.

Gesamtaussage zur Risikosituation

Im vorliegenden detaillierten Risikobericht wurden die wichtigsten Rest-(Netto-)Risiken des Konzerns ermittelt und erläutert. Auch wenn es sich bei einigen der Rest-(Netto-)Risiken um erhebliche, hohe und mittlere Risiken handelt, ist die Geschäftsleitung (Management Board) von GSG überzeugt, dass der Konzern diese Risiken mit Hilfe der identifizierten und bereits umgesetzten Maßnahmen zur Risikominderung zeitnah adressieren und dafür sorgen kann, dass die Gesamtauswirkungen auf den Konzern, seinen Wachstumskurs und seine Leistungsfähigkeit minimiert werden.

Nach dem Ergebnis der oben beschriebenen Risikobeurteilung unterliegt der Konzern keinen wesentlichen Risiken, die die Unternehmensfortführung (Going Concern) gefährden bzw. die Liquidität oder den Geschäftsbetrieb maßgeblich beeinträchtigen könnten. Das für den Konzern bestehende Risikoniveau soll künftig regelmäßig überwacht und (soweit möglich) gesenkt werden. Hierzu wird die konzernweite Corporate Governance weiter verbessert mit dem Ziel, das Risikomanagement und die internen Kontrollsysteme fortlaufend auszubauen und zu optimieren.

Internes Kontrollsystem der Finanzberichterstattung

Im Vergleich zu den Vorjahren hat sich der Reifegrad des internen Kontrollsystems der Finanzberichterstattung von GSG im Jahr 2022 verbessert. Derzeit gibt es im Konzern konkret benannte Verantwortliche, deren Aufgabe die konzernweite Einrichtung des internen Kontrollsystems der Finanzberichterstattung ist. Die GRC-Funktion sowie die Information Security-Funktion sind in erster Linie, zusammen mit den jeweiligen Prozessverantwortlichen, für die Identifizierung von Risiken und die Ausgestaltung interner Kontrollen zuständig. Diese zwei Funktionen berichten an die CFO bzw. den CTO des Konzerns mit direktem Zugang zur Geschäftsleitung/der C-Level-Führungsriege. Beide Funktionen stellen eher eine zweite Verteidigungslinie dar, indem sie die erste Verteidigungslinie/Risikoverantwortlichen und die Geschäftsleitung (Management Board) dabei unterstützen, die Risiken im Zusammenhang mit der Finanzberichterstattung wirksam zu ermitteln und zu steuern.

Im Jahr 2022 wurden verschiedene prozessbezogene Risikobeurteilungen durchgeführt, um wesentliche Risiken zu ermitteln, insbesondere solche, die sich auf Menschen, Prozesse und Technologie beziehen und die sich direkt oder indirekt auf die Finanzberichterstattung des Konzerns auswirken können.

Zu den konzernweit eingeführten internen Kontrollen im Jahr 2022 gehören: 1) Methoden und Verfahren 2) Prozessdokumentation mit identifizierten Risiken 3) Risiko-Kontroll-Matrix mit den wichtigsten Risiken und entsprechenden internen Kontrollen 4) Grundsatz der Aufgabentrennung für kritische Aufgaben und Zuständigkeiten 5) Konzept der Zugriffsberechtigungen für wichtige IT-Anwendungen 6) Vier-Augen-Prinzip für wichtige finanzbezogene Aufgaben/Tätigkeiten 7) Systembasierte Anwendungskontrollen (wo machbar).

Der Konzern ist sich der Bedeutung bewusst, die die Umsetzung eines effektiven internen Kontrollsystems für die Finanzberichterstattung hat. Daher ist es das erklärte Ziel von GSG, sein gesamtes internes Kontrollumfeld in den kommenden Jahren weiter zu verbessern, um die Effektivität und Effizienz der internen Kontrollen zu gewährleisten.

4.2 Chancenbericht

Das Chancenmanagement-System der GSG ist ebenso wie das Risikomanagement-System ein integraler Bestandteil der Geschäftsabläufe und Entscheidungsprozesse des Konzerns.

Zum einen können sich die beschriebenen Risiken im Falle einer positiven Entwicklung zu Chancen wandeln, zum anderen werden bestimmte Risiken bewusst eingegangen, um potenzielle Chancen zu nutzen. Somit erwachsen aus den oben beschriebenen wesentlichen Risiken auch strategische und operative Chancen für den Konzern.

Spiegelbildlich zu den Bewertungen im Risikobericht werden Chancen in Abhängigkeit von den Auswirkungen des potenziellen Nutzens für den Konzern und der Eintrittswahrscheinlichkeit bewertet. Die folgende Tabelle enthält eine Übersicht aller (inhärenten) Chancen für jede Kategorie:

Wichtigste Chancen 2022	Änderungen ggü. 2021
Fortgesetzte digitale Transformation	Unverändert
Expansion in Wachstumsregionen (USA, Europa)	Unverändert
Entwicklung und fortlaufende Einführung neuer verwandter Dienstleistungen für Konsumenten	Unverändert
Fortgesetzte M&A-Transaktionen mit Synergieeffekten	Unverändert

Fortgesetzte digitale Transformation

Nach dem starken Wachstum des eCommerce während der Pandemie konnte man zwar von einer Verlangsamung des Wachstums ausgehen, mittelfristig dürfte sich die Verlagerung zum eCommerce jedoch fortsetzen. Es gibt, beispielsweise in China, noch erheblichen Spielraum für weiteres Wachstum im digitalen Geschäft, auch in den von GSG bedienten Märkten. Der Konzern treibt seine Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten weiter voran und sucht laufend neue Ansätze zur Steigerung seiner technischen Effizienz, um durch eine werthaltigere und nutzerfreundlichere Einkaufserfahrung mehr Endkunden zu gewinnen und an sich zu binden. Durch die jüngsten Erwerbe hat dies im Konzern zusätzlich an Bedeutung gewonnen, da sich für GSG nun die Chance bietet, Digitalisierungs- und Produktsynergien über die verschiedenen derzeit angebotenen Plattformen und Services hinweg zu erzielen. Der Konzern ist damit in der Lage, ein noch umfassenderes Einkaufserlebnis zu bieten.

Expansion in Wachstumsregionen (USA, Europa)

Die USA sind nach China der zweitgrößte eCommerce-Markt der Welt, dessen Wachstumsrate zuletzt einen neuen historischen Höchstwert markierte. Die USA stellen für den Konzern eine große Chance dar, in diesem bereits starken Markt weiter zu wachsen, worauf der Konzern seit seinem Markteintritt im Jahr 2018 konsequent hinarbeitet und wofür im Jahr 2022 coupons.com erworben wurde. Seitdem konnte der Konzern seinen in den USA erzielten Jahresumsatz kontinuierlich steigern. Bezogen auf die geografische Region sind die USA damit in nur wenigen Jahren zu einer der wichtigsten Umsatzquellen des Konzerns avanciert. Aufgrund der relativen Größe des US-Marktes kann GSG durch stetiges Wachstum und weiter steigende Marktanteile in dieser Region erhebliche Umsatz- und Gewinnzuwächse erzielen. Auch in Europa plant GSG für die kommenden Jahre, weitere Märkte mit den vom Konzern angebotenen Dienstleistungen zu erschließen. Derzeit nimmt GSG eine gefestigte Position auf den Märkten für Cashback-Dienste in Deutschland, Frankreich und Spanien ein. Die zusätzlichen Chancen, die Europa bietet, sind nach wie vor beträchtlich.

Entwicklung und fortlaufende Einführung neuer verwandter Dienstleistungen für Konsumenten

Gegenwärtig bietet der Konzern bereits eine ganze Reihe marktführender Prämien-Programme an. Die Chance, dieses Leistungsportfolio um verwandte Dienstleistungen zu erweitern, ist nach wie vor groß. Schon heute verfügt GSG über sämtliche Bausteine des Erfolgs: Teams, die in allen Kernmärkten und -regionen vor Ort sind, eine solide IT-Infrastruktur, die zu den besten der Branche zählt sowie enge Beziehungen zu Werbetreibenden und großen Publishern. Der Konzern ist somit hervorragend aufgestellt, um weitere Dienstleistungen für Endkunden zu entwickeln und auf den Markt zu bringen, um noch mehr Online-Einkäufer an verschiedenen Stellen entlang ihrer Einkaufstour für sich zu gewinnen. Außerdem kann der Konzern seine Dienstleistungen in größerem Umfang bei seinen bereits bestehenden wichtigen Zielgruppen über Cross-Promotion bewerben. Obwohl der Konzern bereits erfolgreich Dienstleistungen im Performance Marketing entwickelt und eingeführt hat, bleibt doch ein Großteil dieses Segments bisher ungenutzt.

Fortgesetzte M&A-Transaktionen mit Synergieeffekten

GSG verfolgt eine ,Build&Buy'-Strategie in seiner Branche und agiert als führender Konsolidierer auf dem fragmentierten europäischen Markt. Der Konzern ist der Auffassung, dass der Markt nach wie vor beträchtliche Chancen bietet, die Branche durch mit Synergieeffekten verbundene M&A-Transaktionen weiter zu konsolidieren, um die Wertschöpfung sowohl für die eigene Plattform als auch für Endkunden, Werbetreibende und Gesellschafter zu steigern. Die Pläne des Konzerns sehen vor, fortwährend interessante Unternehmen in der Branche zu identifizieren und diese, sobald sich attraktive Wertschöpfungspotenziale ergeben, zu erwerben.

Gesamtaussage zur Chancensituation

Obwohl der Konzern bereits in stabilen und aktiven Märkten in ganz Europa etabliert ist und mit zahlreichen Werbetreibenden zusammenarbeitet, gibt es nach wie vor großes Potenzial und zahlreiche gute Chancen für weiteres organisches und anorganisches Wachstum und vielfältige Expansionsmöglichkeiten in weitere Märkte, angrenzende Geschäftsfelder und vertikale Märkte. Die Aussicht auf ein anhaltendes Wachstum der weltweiten eCommerce-Märkte erhöht diese Chancen - sowohl in den bestehenden als auch in den noch zu erschließenden Märkten.

5. Ausblick

Die Prognose für die Geschäftsentwicklung des Konzerns für das kommende Jahr basiert auf den Annahmen, die im Bericht zur wirtschaftlichen Entwicklung sowie den Risiko- und Chancenberichten dargelegt sind. Durch den Erwerb von Pepper erwartet der Konzern, dass sich seine Geschäftsaktivitäten maßgeblich ändern. Deshalb rechnet der Konzern für das Geschäftsjahr 2023 - trotz der anhaltenden Energiekrise und der Unsicherheit, die mit der russischen Invasion der Ukraine einhergehen sowie den Auswirkungen der Inflation auf die globalen Märkte - mit weiter steigenden Umsatzerlösen. Während die russische Invasion der Ukraine, wie beschrieben, Risiken für das Geschäft des Konzerns birgt, bieten sich gleichzeitig Chancen, falls unter den Konsumenten insgesamt ein höheres Kostenbewusstsein einsetzt und demzufolge vermehrt von den Angeboten des Konzerns Gebrauch gemacht wird, wenn es darum geht, beim täglichen Einkauf Einsparungen zu erzielen. Die Pläne des Konzerns sehen vor, die Investitionen in die eigene Plattform und insbesondere in die eigenen Teams zu erhöhen, um damit das Fundament für ein anhaltend kräftiges Wachstum in den kommenden Jahren zu legen.

Der Konzern konzentriert sich auf das Wachstum und die Erweiterung seiner Produkt- und Servicepalette. Mit dem Erwerb von Pepper mit Wirkung zum 2. Januar 2023 ist GSG zum Akteur in der Shopping-Community geworden. So gibt der Konzern cleveren Käufern auf der ganzen Welt eine Plattform, um Angebote, Tipps und Ideen auszutauschen und verbindet auf diese Weise Mitglieder in elf Ländern auf vier Kontinenten. Auch vor dem Hintergrund seiner früheren Erwerbe - der führenden französischen (iGraal) und deutschen (Shoop) Cashback-Marken - verfügt GSG inzwischen über eine sehr solide Position, wenn es darum geht, Online-Shopper auf ihrer Einkaufstour im Netz als Endkunden für die Werbetreibenden zu gewinnen und zu halten.

5.1 Erwartete Entwicklung der Weltwirtschaft und der eCommerce-Branche

Während GSG eine Erholung der Weltwirtschaft im Nachgang zu der globalen Energiekrise erwartet, sind mit der Eskalation des russischen Einmarsches in die Ukraine erhebliche zusätzliche Risiken und Unsicherheiten verbunden. Nach Prognosen des IWF wird für die Jahre 2023 und 2024 mit einem globalen Wirtschaftswachstum von 2,7 % bzw. 3,4 % gerechnet. Jüngsten Berichten zufolge, die die verschiedenen Szenarien des russischen Angriffskriegs auf die Ukraine einbeziehen, ist diese Zahl noch nach unten zu korrigieren. Trotz alledem rechnet der IWF nach wir vor mit einer Erholung in allen hochentwickelten Volkswirtschaften, in denen der Konzern tätig ist. Dies gilt insbesondere für die USA, wo man von einem Wachstum von etwa 1 % ausgeht sowie für Frankreich, wo sich das Wachstum im Jahr 2023 auf rund 0,7 % belaufen sollte. Für das Jahr 2024 geht man von weiter steigenden Zahlen aus. Im Vereinigten Königreich wird für die kommenden zwei Jahre ein Plus von 0,3 % bzw. 0,6 % erwartet, während die Wachstumsprognosen für Deutschland bis zum Jahr 2024 bei 1,5 % liegen. ¹

GSG beobachtet die Situation und nimmt selbst eine eher konservative Prognose vor. Ungeachtet dessen kann sich die Lage im Fall unerwartet schwerwiegender Auswirkungen auf die Weltwirtschaft kurz- oder mittelfristig ändern.

Die erwartete fortgesetzte Verlagerung von Offline- zu Online-Geschäften dürfte das Wachstum der eCommerce-Branche weiter beflügeln. Den Prognosen von eMarketer zufolge sollen die weltweiten eCommerce-Verkäufe im kommenden Jahr erstmals die Marke von 6 Billionen USD übersteigen und damit mehr als 20 % der gesamten Einzelhandelsverkäufe ausmachen. Dies entspräche einem Wachstum von 11 % gegenüber dem Jahr 2022. ⁷

Bei anhaltender Endkundennachfrage nach den Sparprodukten und -lösungen des GSG-Konzerns dürfte sich der Konzernumsatz weiterhin positiv entwickeln.

5.2 Erwartete Entwicklung des Konzerns

Der Konzern rechnet mit einem Umsatzwachstum von ca. 25 % aus dem Erwerb von Pepper und weiteren ca. 15 % aus dem organischen Wachstum der verschiedenen Segmente des Konzerns, was insbesondere durch die Gewinnung neuer Kunden und eine höhere Monetarisierung des Traffics beflügelt wird. Gleichzeitig geht der Konzern davon aus, dass sich aus dem Erwerb von Pepper Produktsynergien ergeben, die nochmals positiv zur allgemeinen Geschäftsentwicklung von GSG beitragen werden, indem neue Endkunden mit redaktionellem Online- Content gewonnen werden, der sie bei ihren Kaufentscheidungen unterstützen und zu Käufen anregen soll.

⁷ Quelle: eMarketer: Global Ecommerce Report (https://www.emarketer.com/content/global-ecommerceforecast-2022)

Es wird erwartet, dass die Bruttoerlöse der Umsatzdynamik folgen werden, da der Konzern bestrebt ist, den Satz der Nutzerprovision mit dem Wachstum der Bruttoerlöse in Einklang zu halten.

Der Deckungsbeitrag wird voraussichtlich nicht nennenswert vom Wachstum der Bruttoerlöse abweichen, da die Sätze für Partner- und Nutzerprovisionen im kommenden Jahr weitgehend unverändert bleiben dürften. Angesichts der Tatsache, dass das Geschäftsmodell der Communities von niedriger Umsatzbeteiligung profitiert, geht man im Konzern davon aus, dass der Beitrag von Pepper zusätzlich zum erwarteten Wachstum des Deckungsbeitrags beitragen wird.

Den Erwartungen zufolge dürfte sich das bereinigte EBITDA im Jahr 2023 gegenüber dem Vorjahr moderat erhöhen. Grund sind die anhaltenden Investitionen des Konzerns in das zukünftige Wachstum. Produkte und Technologie werden zentrale Investitionsvorhaben darstellen. Nach den erfolgreichen Erwerben der vergangenen Jahre investiert GSG umfangreich in seine Plattform, um die Innovationsgeschwindigkeit über sämtliche Produktlinien hinweg zu erhöhen und die zwischen ihnen bestehenden Synergien optimal nutzen zu können. Darüber hinaus nimmt der Konzern weiterhin in erheblichem Umfang Geld in die Hand, um neue Endkunden zu gewinnen, insbesondere im Bereich der Loyalty-Programme. Gleichzeitig bildet der Konzern neue Teams, um in neue Produktlinien, wie Communities zu investieren. Zudem steht man bereits mit neuen Dienstleistungen in den Startlöchern, in die in den Jahren 2023 und 2024 erhebliche Mittel fließen müssen. Auch die vollständige Integration der jüngsten Unternehmenserwerbe in die bestehenden Geschäftsabläufe und in die technische Plattform des Konzerns führen im Jahr 2023 zu zusätzlichen Aufwendungen.

München, 07. März 2024

gez. Dr. Gerhard Trautmann, Geschäftsführer CEO, Vorsitzender

gez. Kathrin Nusser, Geschäftsführerin Finanzen, CFO

gez. Dr. Adrian Renner, Chief Operating Officer, COO; Special Projects

gez. Dr. Andreas Fruth, Geschäftsführer Strategie, CSO

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