Active Bond Portfolio Management GmbH

Grünwald

Jahresabschluss zum 31. Dezember 2006

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2006

Die Active Bond Portfolio Management GmbH war im Jahr 2006 als Geschäftsführende Gesellschafterin von vier Gesellschaften bürgerlichen Rechts tätig an denen Sie sich beteiligt hat. Bei einer der Gesellschaften wurde eine Kapitalerhöhung verbunden mit einer Änderung der Anlagerichtlinien zur Neuausrichtung des Portfoliomanagements umgesetzt. Durch die Tätigkeit als Geschäftsführender Gesellschafter und Portfolioverwalter dieser Gesellschaften konnte ein Jahresüberschuss in Höhe von TEUR 31 erzielt werden. Die Erträge setzen sich im Wesentlichen aus Vergütungen für die Geschäftsführungstätigkeit einschließlich einem Einmalertrag aus der oben genannten Kapitalerhöhung in der Summe von TEUR 94 und Provisionserträgen in Höhe von TEUR 94 zusammen, so dass trotz der Provisionsaufwendungen von TEUR 107 der oben genannte Jahresüberschuss erzielt werden konnte. Bei den Aufwendungen handelt es sich im Wesentlichen um Vergütungszahlungen an die Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG für deren Beratungstätigkeit und um Vergütungszahlungen an die HVB FondsFinance GmbH für deren Geschäftsbesorgungstätigkeit.

Im Jahr 2006 haben die Gesellschafter der Alneos Wertpapierfonds I GbR, der Alneos Wertpapierfonds II GbR und der Alexander GbR die Auflösung der jeweiligen Gesellschaften beschlossen. Der wesentliche Teil des nach dem Verkauf des Gesellschaftsvermögens vorhandenen Guthabens wurde im Rahmen von Abschlagszahlungen unter Berücksichtigung von Rückstellungen an die Gesellschafter ausgezahlt.

Im Februar 2007 wurden schließlich auch die letzten Finanzinstrumente der noch verbliebenen Albatros GbR, bei der die Active Bond Portfolio Management GmbH geschäftsführender Gesellschafter ist, verkauft. Die Anlagerichtlinien der Albatros GbR sehen zwischenzeitlich keine Investitionen in Finanzinstrumente mehr vor, die Albatros GbR betreibt nunmehr keinen Handel mit Finanzinstrumenten mehr und hat auch sonst kein Vermögen in Finanzinstrumenten investiert. Seitdem betreibt die Active Bond Portfolio Management GmbH daher keine Finanzportfolioverwaltung im Sinne des KWG mehr und es ist auch nicht ersichtlich, dass kurzfristig neue Gesellschaftsverträge eingegangen werden sollen, bei denen die Gesellschaften Vermögensverwaltung durch den Erwerb von Finanzinstrumenten betreiben sollen, so dass die Erlaubnis der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht zur Finanzportfolioverwaltung gemäß §§ 32 Abs. 1 Satz 1, 1 Abs. 1a Satz Nr. 2 Nr. 3 KWG zurückgegeben wurde. Die Behörde hat zwischenzeitlich schon bestätigt, dass die Erlaubnis als am 04.05.2007 zurück gegeben gilt.

Bei ihrer Tätigkeit als Portfolioverwalter wurde die Active Bond Portfolio Management GmbH von der Bayerischen Hypo- und Vereinsbank AG beraten, mit der entsprechende Beratungsaufträge abgeschlossen worden sind. Mit der HVB FondsFinance GmbH wurde ein Geschäftsbesorgungsvertrag über die Buchführung, die Erstellung des Jahresabschlusses und die Unterstützung bei der Abschlussprüfung der Active Bond Portfolio Management GmbH abgeschlossen. Die wesentliche Tätigkeit der Active Bond Portfolio Management GmbH ist die Verwaltung des Vermögens der vier Gesellschaften im Rahmen der jeweils vereinbarten Anlagerichtlinien, wobei die Einhaltung der Anlagerichtlinien im Rahmen der oben genannten Beratungsverträge von der Bayerischen Hypo- und Vereinsbank AG überwacht wird. Die Anlageentscheidungen werden im Einklang mit den jeweiligen Anlagerichtlinien von der Active Bond Portfolio Management GmbH getroffen.

Aufgrund der dargestellten Veränderungen wird derzeit nur das Vermögen einer Gesellschaft verwaltet. Die Anlagerichtlinien dieser Gesellschaft sehen konkret die Anlage in bestimmte Edelmetalle verbunden mit Kurssicherungsgeschäften vor, wobei für diese Tätigkeit keine Erlaubnis nach § 32 KWG erforderlich ist. Dabei wird die Active Bond Portfolio Management GmbH auf Basis eines Beratungsvertrages mit der Bayerischen Hypo- und Vereinsbank AG beraten.

Ausblick

Für das Jahr 2007 wird ein positives Jahresergebnis im Bereich von ca. TEUR 10 angestrebt, das sich im Wesentlichen aus bereits vereinbarten Vergütungsansprüchen als Portfolioverwalter abzüglich der vereinbarten Aufwendungen ergibt. Eine Erweiterung der Tätigkeit wird angestrebt. Inwiefern diese Erweiterung allerdings im aktuellen Umfeld möglich ist, kann derzeit noch nicht beurteilt werden.

Vorgänge von besonderer Bedeutung nach Schluss des Geschäftsjahres

Mit Schreiben vom 3. Mai 2007 haben wir der BaFin mitgeteilt, dass wir unsere Erlaubnis nach § 32 KWG zurückgeben.

Risikobericht

Grundsätzlich ergeben sich für die Gesellschaft unmittelbare und mittelbare Risiken.

Als unmittelbare Risiken sind die Adressrisiken aus der Anlage des Vermögens der Gesellschaft und aus den Ertragsansprüchen gegenüber der Albatros GbR zu betrachten. Die Gesellschaft hat ihr Vermögen als Sicht- bzw. Termineinlage bei der Bayerischen Hypo- und Vereinsbank AG angelegt, so dass sich hieraus ein unwesentliches Adressrisiko ergibt. Das Adressrisiko der Albatros GbR erscheint im Hinblick auf das Gesellschaftsvermögen und die Tätigkeit der Gesellschaft als geschäftsführender Gesellschafter akzeptabel. Ein aktives Risikomanagement des Adressrisikos erscheint daher nicht zwingend erforderlich.

Ein weiteres unmittelbares Risiko ist das operative Risiko als geschäftsführender Gesellschafter und Portfolioverwalter insbesondere im Hinblick auf die Einhaltung der Anlagerichtlinien. Hierbei wird die Gesellschaft von der Bayerischen Hypo- und Vereinsbank AG auf Basis eines Beratungsvertrages beraten. Die Anlagerichtlinien sehen Anlagen in Edelmetallen vor, deren Marktpreisschwankungen entsprechend durch geeignete Hedginginstrumente abzusichern sind. Das operative Risiko ist dadurch reduziert, so dass ein aktives Risikomanagement nicht erforderlich sein sollte.

Als mittelbares Risiko ist das Marktpreisrisiko der Edelmetalle der Albatros GbR zu berücksichtigen. Da die Anlagerichtlinien eine entsprechende Absicherung dieses Risikos in festgelegten Bandbreiten durch geeignete Hedginginstrumente mit entsprechenden bonitätsmäßig einwandfreien Kontrahenten vorsehen, ist dieses Risiko akzeptabel.

Sonstige Betriebs- und Rechtsrisiken sind derzeit nicht erkennbar.

Bilanz zum 31. Dezember 2006

Aktiva		31.12.2006	Vorjahr
Aktiva	EUR	EUR	EUR
1. Forderungen an Kreditinstitute
a) täglich fällig	195.933,73		57.912,57
b) andere Forderungen	70.000,00		0,00
		265.933,73	57.912,57
2. Forderungen an Kunden		0,00	161.257,02
Darunter:
an Finanzdienstleistungsinstitute EUR 0,00; (Vorjahr: EUR 0,00)
3. Beteiligungen
Darunter:		100,00	400,00
an Kreditinstituten EUR 0,00 (Vorjahr: EUR 0,00)
an Finanzdienstleistungsinstituten EUR 0,00 (Vorjahr: EUR 0,00)
4. Sonstige Vermögensgegenstände		2.512,47	0,00
		268.546,20	219.569,59
Passiva		31.12.2006	Vorjahr
Passiva	EUR	EUR	EUR
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
täglich fällig		106.593,71	87.256,37
2. Sonstige Verbindlichkeiten		20.864,88	31.626,16
3. Rückstellungen
a) Steuerrückstellungen	17.294,00		11.040,00
b) Andere Rückstellungen	15.000,00		11.500,00
		32.294,00	22.540,00
4. Eigenkapital
a) Gezeichnetes Kapital	50.000,00		50.000,00
b) Kapitalrücklage	800,00		800,00
c) Bilanzgewinn	57.993,61		27.347,06
		108.793,61	78.147,06
		268.546,20	219.569,59

Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 01. Januar bis 31. Dezember 2006

	2006	Vorjahr
	EUR	EUR
1. Zinserträge aus Kredit- und Geldmarktgeschäften	1.970,76	272,42
2. Provisionserträge	94.223,75	138.965,00
3. Provisionsaufwendungen	-106.593,71	-127.256,37
	-12.369,96	11.708,63
4. Sonstige betriebliche Erträge	94.057,23	60.758,52
5. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
Andere Verwaltungsaufwendungen	-43.423,68	-41.042,38
6. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	40.234,35	31.697,19
7. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	-9.587,80	-8.755,00
8. Jahresüberschuss	30.646,55	22.942,19
9. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr	27.347,06	4.404,87
10. Bilanzgewinn	57.993,61	27.347,06

Anhang für das Geschäftsjahr 2006

(1) Allgemeines

Die Active Bond Portfolio Management GmbH ist zum 31. Dezember 2006 eine kleine Kapitalgesellschaft im Sinne des § 267 Abs. 1 HGB. Als Finanzdienstleistungsinstitut im Sinne des § 1 Abs. 1a Satz 2 Nr. 3 KWG hat die Gesellschaft für das Geschäftsjahr 2006 auf ihren Jahresabschluss die für große Kapitalgesellschaften geltenden Vorschriften des HGB angewendet.

(2) Bewertungs- und Bilanzierungsmethoden

Der Jahresabschluss 2006 wurde unter Beachtung der allgemeinen und besonderen Vorschriften des HGB für Kapitalgesellschaften, der Bestimmungen des GmbH-Gesetzes und unter Berücksichtigung der ergänzenden Vorschriften für Kreditinstitute und Finanzdienstleistungsinstitute sowie der spezifischen Vorschriften der Verordnung über die Rechnungslegung der Kreditinstitute und Finanzdienstleistungsinstitute (RechKredV) aufgestellt.

Die Gesellschaft hat die Formblätter 1 (Bilanz) und 3 (Gewinn- und Verlustrechnung: Staffelform) verwendet.

Die Bewertungs- und Bilanzierungsmethoden haben sich unter Zugrundelegung der Unternehmensfortführung im Vergleich zum Vorjahr nicht verändert.

Die Beteiligungen wurden mit ihren Anschaffungskosten ausgewiesen.

Die Forderungen und Sonstigen Vermögensgegenstände wurden zum Nennwert aktiviert.

Die Rückstellungen wurden mit dem Betrag angesetzt, der nach vernünftiger, kaufmännischer Beurteilung notwendig war.

Die Verbindlichkeiten wurden mit ihrem Rückzahlungsbetrag angesetzt.

(3) Beziehungen mit verbundenen Unternehmen und Unternehmen. Mit denen ein Beteiligungs

verhältnis besteht

Forderungen gegenübe verbundenen Unternehmen bestanden mit einer Laufzeit von bis zu drei Monaten in Höhe von EUR 265.933,73. Forderungen gegen Gesellschafter bestehen nicht.

Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen bestanden mit einer Laufzeit von bis zu einem Jahr in Höhe von EUR 127.458,59. Davon entfallen auf den Gesellschafter EUR 20.864,88.

Im Übrigen verweisen wir auf die Angaben im Beteiligungsspiegel.

(4) Verbindlichkeiten

Die im vorjahr unter den sonstigen Verbindlichkeiten ausgewiesenen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten (TEUR 87) wurden in diesem Jahr in einen gesonderten Posten "Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten" umgegliedert.

(5) Rückstellungen

siehe Rückstellungsspiegel

(6) Mitglieder der Geschäftsführung

Die Geschäftsführung wird durch die Herren

Markus Pransky, München, Bankangestellter

Thomas Georg Priermeier, Bruckmühl, Bankangestellter wahrgenommen.

(7) Personal

Die Gesellschaft beschäftigt kein eigenes Personal.

(8) Konzernzugehörigkeit

Die Active Bond Portfolio Managment GmbH ist ein verbundenes Unternehmen im Sinne des § 271 Abs. 2 HGB der HVB FondsFinance GmbH, München, die gemäß § 296 Abs. 2 HGB nicht in den Teilkonzernabschluss der Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG, München (HVB Group) einbezogen wird.

Der Teilkonzernabschluss der Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG wird im elektronischen Bundesanzeiger veröffentlicht.

Der Teilkonzernabschluss der Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG, München, wird in den Konzernabschluss der UniCredito Italiano S.p.A., Mailand (Italien) einbezogen. Dieser Konzernabschluss ist erhältlich unter der Adresse: Unicredit S.p.A., Registered office: Via Dante I, 16121 Genova, Italy.

(9) Gezeichnetes Kapital

Das gezeichnete Kapital der Gesellschaft beträgt EUR 50.000,00.

(10) Jahresergebnis

Der Jahresüberschuss in Höhe von € 30.646,55 soll zusammen mit dem Gewinnvortrag in Höhe von 27.347,06 EUR auf neue Rechnung vorgetragen werden.

(11) Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Es bestehen sonstige finanzielle Verpflichtungen aus einem längerfristigen (Kündigungsmöglichkeit erstmals zum 31. März 2010) Beratungsvertrag mit dem verbundenden Unternehmen Bayerische

Hypo- und Vereinsbank AG, München (HVB AG).

Die Active Bond Portfolio Management GmbH hat für die Beratungsleistungen der HVB AG im Rahmen der Portfolioverwaltung eine erfolgsabhängige Vergütung zu entrichten.

Die erfolgsabhängige Vergütung hängt vom Wertezuwachs des verwalteten Portfolios ab.

(12) Weitere Angaben

Die Active Bond Portfolio Management GmbH ist unbeschränkt haftender Gesellschafter der

ALBATROS GbR, Grünwald.

Grünwald, 14. Mai 2007

Markus Pransky

Thomas Georg Priermeier

Beteiligungsspiegel zum 31.12.2006

	Anschaffungskosten
	Vortrag zum	Zugänge	Abgänge	Stand am
	01.01.2006	des Geschäftsjahres	des Geschäftsjahres	31.12.2006
	EUR	EUR	EUR	EUR
ALNEOS Wertpapierfonds I GbR	100,00	0,00	100,00	0,00
ALNEOS Wertpapierfonds II GbR	100,00	0,00	100,00	0,00
Alexander GbR	100,00	0,00	100,00	0,00
ALBATROS GbR	100,00	0,00	0,00	100,00
	400,00	0,00	300,00	100,00

		Abschreibungen
	kumulierte Abschrei-	Abschreibungen	Stand am
	bungen der Vorjahre	des Geschäftsjahres	31.12.2006
	EUR	EUR	EUR
ALNEOS Wertpapierfonds I GbR	0,00	0,00	0,00
ALNEOS Wertpapierfonds II GbR	0,00	0,00	0,00
Alexander GbR	0,00	0,00	0,00
ALBATROS GbR	0,00	0,00	0,00
	0,00	0,00	0,00

	Buchwerte

	31.12.2006	31.12.2005
	EUR	EUR
ALNEOS Wertpapierfonds I GbR	0,00	100,00
ALNEOS Wertpapierfonds II GbR	0,00	100,00
Alexander GbR	0,00	100,00
ALBATROS GbR	100,00	100,00
	100,00	400,00

Rückstellungsspiegel zum 31. Dezember 2006

	Stand 01.01.2006	Verbrauch 2006	Auflösung 2006	Zuführung 2006
	EUR	EUR	EUR	EUR
Steuerrückstellungen
Gewerbesteuer	708,00	0,00	708,00	0,00
Körperschaftsteuer	9.794,00	1.420,00	475,00	8.495,00
Solidaritätszuschlag	538,00	78,10	25,90	466,00
Andere Rückstellungen
Abschluss- und Prüfungskosten	10.000,00	10.000,00	0,00	15.000,00
Ausstehende Rechnungen	1.500,00	1.500,00	0,00	0,00
	22.540,00	12.998,10	1.208,90	23.961,00

	Stand 31.12.2006
	EUR
Steuerrückstellungen
Gewerbesteuer	0,00
Körperschaftsteuer	16.394,00
Solidaritätszuschlag	900,00
Andere Rückstellungen
Abschluss- und Prüfungskosten	15.000,00
Ausstehende Rechnungen	0,00
	32.294,00

Verbindlichkeitenspiegel zum 31. Dezember 2006 der Active Bond Portfolio Management GmbH, Grünwald

			Restlaufzeiten
	Betrag	bis 1 Jahr	1-5 Jahre	über 5 Jahre
	EUR	EUR	EUR	EUR
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	106.593,71	106.593,71	0,00	0,00
Sonstige Verbindlichkeiten	20.864,88	20.864,88	0,00	0,00
	127.458,59	127.458,59	0,00	0,00

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Active Bond Portfolio Management GmbH, Grünwald, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2006 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der Geschäftsführung der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung gemäß § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der Geschäftsführung sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss der Active Bond Portfolio Management GmbH, Grünwald, den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Der Lagebericht steht im Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

München, den 20. Juni 2007

Deloitte & Touche GmbH

Löffler, Wirtschaftsprüfer

ppa. Knop, Wirtschaftsprüfer

WealthCap Management Services GmbH