Kelvion Finance GmbH

Bochum

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2015 bis zum 31.12.2015

Konzernlagebericht	Grundlagen des Konzerns
	Wirtschaftsbericht
	Ereignisse nach dem Bilanzstichtag
	Erwartete Entwicklungen, Chancen und Risiken
	Für die Aufstellung des Konzernabschlusses maßgebliche interne Kontroll- und Risikomanagementsysteme
	Erklärung zur Unternehmensführung
	Risikoberichterstattung in Bezug auf die Verwendung von Finanzinstrumenten
Konzernabschluss	Konzernbilanz
	Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung und Konzern-Gesamtergebnisrechnung
	Konzern-Kapitalflussrechnung
	Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung
Konzernanhang	Bilanzierendes Unternehmen
	Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
	Finanzrisikomanagement
	Unternehmenszusammenschlüsse
	Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte und Schulden sowie nicht fortgeführte Geschäftsbereiche
	Erläuterungen zur Konzernbilanz
	Erläuterungen zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung
	Eventualverbindlichkeiten, sonstige finanzielle Verpflichtungen und Rechtsstreitigkeiten
	Sonstige Erläuterungen
	Ereignisse nach dem Bilanzstichtag
	Beteiligungsliste
	Gemäß § 264 Abs. 3 HGB befreite Gesellschaften

Konzernlagebericht

der Kelvion-Gruppe

Grundlagen des Konzerns

Wesentliche Angaben zur Kelvion-Gruppe

Die Kelvion Finance GmbH (bis 26. November 2015: Blitz F14-206 GmbH) (im Folgenden "Kelvion Finance" oder "Unternehmen" genannt) ist die Muttergesellschaft der in Deutschland ansässigen Kelvion-Gruppe (im Folgenden auch "Konzern" genannt). Das Unternehmen wurde am 8. Januar 2014 gegründet. Seine direkte Muttergesellschaft Galapagos BidCo S.à r.l. sowie seine indirekten Muttergesellschaften Galapagos S.A. und Galapagos Holding S.A. wurden am 4. April 2014 gegründet; sie sind allesamt Gesellschaften luxemburgischen Rechts und im luxemburgischen Handels- und Unternehmensregister eingetragen. Die Gründung sämtlicher vorgenannter Gesellschaften durch die Private Equity Gesellschaft Triton erfolgte zu dem Zweck des Erwerbs des Geschäftsbereichs Heat Exchangers (im Folgenden auch "HX-Gruppe" genannt) von der GEA Group. Die Galapagos Holding S.A. (im Folgenden "Galapagos-Konzern" oder "Galapagos-Gruppe" genannt) stellt einen Konzernabschluss nach IFRS auf, in dem die Kelvion Finance GmbH und ihre Tochtergesellschaften einbezogen werden.

Am 16. April 2014 haben die Kelvion Finance und die GEA Group den Anteils- und Kaufvertrag über den Erwerb der HX Gruppe unterzeichnet. Closing war am 31. Oktober 2014.

Der Geschäftsbereich Heat Exchangers (HX-Gruppe) wurde nach dem Erwerb wirtschaftlich in die Segmente "Kelvion", "DencoHappel" (im Folgenden auch als "DH" bezeichnet) sowie "ENEXIO" aufgegliedert. Jedes dieser Segmente wird durch eine eigene Geschäftsleitung geführt und durch ein "Shareholder Committee" operativ beraten.

Die HX-Gruppe (Kelvion, DencoHappel und ENEXIO) ist breit im Geschäft mit Wärmetauschern aufgestellt und weltweit einer der größten Anbieter auf diesem Gebiet. Ihre umfangreiche Produktpalette reicht von Plattenwärme- und Rohrbündelwärmetauschern über luftgekühlte Wärmetauscher, Luftfilteranlagen, Trocken- und Nasskühlsysteme sowie Kunststoff-Füllmaterial bis zu Luftaufbereitungsanlagen für zahlreiche Anwendungen in den Branchen Energieerzeugung, Klima- und Umweltschutz, Öl und Gas, Petrochemie, Nahrungsmittel und Getränke, Chemie und Schifffahrt (siehe Ziffer 4 des Konzernanhangs). Der Konzernabschluss der Kelvion Finance GmbH zum 31. Dezember 2014 bildet folglich die Geschäftstätigkeit aller drei wirtschaftlichen Segmente der HX-Gruppe ab (Kelvion, DencoHappel und ENEXIO).

Im Geschäftsjahr 2015 wurde beschlossen, die wirtschaftlich bestehenden Segmente Kelvion, DencoHappel und ENEXIO auch in gesellschaftsrechtlich überschneidungsfreie Gesellschaftsstrukturen zu überführen. Zu diesem Zweck wurden folgende Transaktionen im Geschäftsjahr 2015 getätigt bzw. sind für das nachfolgende Geschäftsjahr 2016 geplant:

DencoHappel Segment

Es wurde mit der DencoHappel Holding GmbH eine Holdinggesellschaft implementiert (als Schwestergesellschaft der Kelvion Finance), unter welcher die Geschäftsaktivitäten des DencoHappel-Segments gesellschaftsrechtlich abgebildet werden sollen. Die hierzu erforderlichen Veräußerungen bzw. Übertragungen von DencoHappel-Gesellschaften bzw. DencoHappel-Geschäftsaktivitäten in Form von Abspaltungen bzw. Asset Deals an bzw. auf die DencoHappel Holding GmbH bzw. an durch die DencoHappel Holding GmbH gegründete Tochtergesellschaften erfolgten überwiegend zum Ende des Geschäftsjahres 2015 (siehe Ziffer 5 des Konzernanhangs). Die Übertragung der tschechischen und österreichischen Geschäftsaktivitäten, welche wirtschaftlich dem Kelvion Segment zuzurechnen, jedoch rechtlich zum Abschlussstichtag noch Teil der DencoHappel-Gesellschaften sind, wurde indes erst im Geschäftsjahr 2016 rechtlich umgesetzt (siehe Ziffer 5 und 11 des Konzernanhangs).

ENEXIO Segment

Mit der ENEXIO Management GmbH wurde eine Holdinggesellschaft implementiert (als Schwestergesellschaft der Kelvion Finance), unter welcher die Geschäftsaktivitäten des ENEXIO Segments gesellschaftsrechtlich abgebildet werden sollen. Die hierzu erforderlichen Veräußerungen von ENEXIO Gesellschaften bzw. ENEXIO Geschäftsaktivitäten in Form von Share Deals bzw. Asset Deals an die ENEXIO Management GmbH bzw. an durch die ENEXIO Management GmbH gegründete Tochtergesellschaften erfolgten überwiegend mit Wirkung zum 31. Dezember 2015 (siehe Ziffer 5 des Konzernanhangs). Die Veräußerung der ungarischen ENEXIO Gesellschaft einschließlich Tochtergesellschaften an die ENEXIO Management GmbH wurde indes erst im Geschäftsjahr 2016 rechtlich umgesetzt (siehe Ziffer 11 des Konzernanhangs).

Die fortgeführte Geschäftstätigkeit des Kelvion-Konzerns umfasst zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2015 im Wesentlichen die Geschäftstätigkeit des wirtschaftlichen Kelvion Segments. Das Kelvion Segment wiederum besteht aus den vier Geschäftseinheiten Refrigeration Technologies, Machine Cooling Systems, Project Engineered Solutions und Plate Heat Exchangers. Die Geschäftseinheit Refrigeration Technologies entwickelt und vertreibt Kompaktwärmetauscher für gewerbliche und industrielle Anwendungen. Die Geschäftseinheit Machine Cooling Systems ist auf Wärmetauscher für die Kühlung von Diesel- und Gasmotoren, Generatoren und Elektromotoren spezialisiert. Die Geschäftseinheit Project Engineered Solutions betreibt das Projektgeschäft mit Rippenrohrwärmetauschern für diverse Anwendungen überwiegend für Kunden in der Öl- und Gasindustrie sowie in der chemischen und petrochemischen Industrie. Die Geschäftseinheit Plate Heat Exchangers vermarktet eine breite Palette an abgedichteten, vollgeschweißten und emaillierten Wärmetauschern für diverse Anwendungen unter anderem in den Industrien Climate & Environment, Power, Food & Beverages, Oil & Gas, Chemicals and Marine.

Innerhalb der fortgeführten Geschäftstätigkeit des rechtlichen Konzerns ist zum 31. Dezember 2015 zudem ein laufendes Großprojekt (= langfristige Auftragsfertigung) bilanziell erfasst, das wirtschaftlich dem ENEXIO Segment zuzurechnen ist, aber rechtlich über eine südafrikanische Kelvion-Gesellschaft abgewickelt wird.

Geschäftsmodell

Wärmetauscher sind in vielen industriellen Anwendungen unverzichtbar. Sie leisten beispielsweise einen wichtigen Beitrag zur Aufrechterhaltung der optimalen Betriebstemperatur maschineller Anlagen und beugen so einer Überhitzung und kostspieligen Produktionsausfällen vor.

Die Kelvion-Gruppe (vormals: Systems & Components Solutions (SCS)) besteht im Wesentlichen aus den vier Geschäftseinheiten Refrigeration Technologies, Machine Cooling Systems, Project Engineered Solutions und Plate Heat Exchangers, die in verschiedenen Branchen wie Power, Oil & Gas, Chemicals, Food & Beverages sowie Marine operieren.

Die Kelvion-Gruppe deckt die gesamte Wertschöpfungskette von der Entwicklung über Herstellung, Verkauf und Kundendienst bis hin zur Ersatzteilversorgung ab.

Strategie und Ziele

Die Kelvion-Gruppe stützt sich bei ihrer auf nachhaltiges und profitables Wachstum ausgerichteten Strategie auf eine Kombination aus (i) Technikführerschaft, (ii) globalem Fertigungs- und Absatznetz und (iii) breitem Produktspektrum. Strategische Ziele sind die internationale Expansion, die Schließung von Marktlücken unter Anwendung des Gemeinschaftsstandortmodells und die Entwicklung innovativer Produkte.

Internationale Expansion

Regional wird die Expansionsstrategie davon bestimmt, dass für die meisten Geschäftstätigkeiten eine unmittelbare Nähe zum Kunden unerlässlich ist. Der Wettbewerb auf dem Markt für Wärmetauscher verteilt sich auf einige wenige global tätige Anbieter (einer davon ist die Kelvion-Gruppe) mit einer breit gefächerten Angebotspalette und kleineren, in der Regel nur im eigenen Land tätigen Firmen. Aufgrund dessen gilt der Markt für Wärmetauscher nicht als global, sondern als auf viele Inlandsmärkte verteilt. Ein effektives globales Angebot scheitert beispielsweise daran, dass die Kunden zunehmend kurze Vorlaufzeiten, insbesondere für Komponenten, und unterschiedliche Produktspezifikationen verlangen, die wiederum eine auftragsbezogene Fertigung nach sich ziehen. Weitere Faktoren, die einen globalen Angebotsmarkt behindern und für die Bedeutung einer lokalen Präsenz sprechen, sind rechtliche und technische Anforderungen in den einzelnen Ländern sowie die großen Produktabmessungen und die entsprechend hohen Versand- und Logistikkosten.

Gestützt auf ihre Marktkenntnis, hat die Kelvion-Gruppe weitere regionale Wachstumsmöglichkeiten erkannt, die zumeist aus Marktnachfrage, Investitionsbedarf und bestehenden Kundenbeziehungen herrühren. Diese Chancen betreffen beispielsweise die Stärkung der Marktposition des Geschäftsbereichs Project Engineered Solutions in bestimmten Ländern Asiens.

Schließung von Marktlücken unter Anwendung des Gemeinschaftsstandortmodells

Die Kelvion-Gruppe ist mit Produktions-, Montage- und Servicestandorten sowie Verkaufsniederlassungen in vielen Regionen der Welt vertreten. Gleichwohl verbleiben auf der Landkarte "weiße Flecken" im Produktvertrieb, d. h. nicht alle Produkte werden auf allen Märkten angeboten. Zur Schließung dieser Marktlücken wird für 2016 eine globale Reorganisation des Vertriebs zu einer regionalen Sales Organisation angestrebt, wodurch alle relevanten Produkte in den Marktregionen angeboten werden können.

Es ist vorgesehen, im Zuge der Expansion in die entsprechenden Märkte und Regionen auf die unlängst neu ausgerichtete Fertigungsinfrastruktur und die vorhandenen Marktkenntnisse zurückzugreifen. Für den nordamerikanischen Markt beispielsweise hat die Produktionsstätte Tulsa im US-Bundesstaat Oklahoma, die zuvor lediglich im Bereich Project Engineered Solutions tätig war, bereits mit der Fertigung von Kompaktkühlern für die Sparte Machine Cooling Systems begonnen.

Entwicklung innovativer Produkte

Die Kelvion-Gruppe betrachtet das eigene Angebot an Wärmetauschern als eines der breitesten auf dem Markt. Es reicht von Rippenrohr- und Plattenwärmetauschern bis hin zu Rohrbündelwärmetauschern Als weiterer Beleg für diese Sichtweise dienen rund 200 eigene Patente und Gebrauchsmuster sowie zahlreiche in der Entwicklung befindliche innovative Produkte zur Deckung des künftigen Marktbedarfs. Die langjährige Innovationskultur, die starke Produktpalette und renommierte Marken sollen den Grundstein für das weitere Wachstum des Konzerns bilden. Zur Sicherung der technologischen Kompetenz strebt die Kelvion-Gruppe eine Fortführung der gemeinsamen Forschungs- und Entwicklungstätigkeit mit Kunden und Forschungsinstituten an.

Betriebliche Optimierung

Die Kelvion-Gruppe sieht weiteres Potenzial für innerbetriebliche Verbesserungen. Dabei soll der Schwerpunkt zunächst weiter auf Kostensenkungen in Fertigung und Verwaltung liegen. Die vorhandene Produktionskapazität und die neuausgerichtete Verkaufsorganisation bieten ferner ausreichend Spielraum für weiteres Wachstum sowohl in Industrie- als auch in Schwellenländern.

Forschung und Entwicklung

Als Hersteller von Spezialerzeugnissen und kundenspezifischen Produkten betrachtet die Kelvion-Gruppe eine weiterhin starke Gewichtung ihrer Forschungs- und Entwicklungstätigkeit als unabdingbar für die nachhaltige Sicherung ihrer Rentabilität. Auch wenn das Innovationstempo in der Wärmetauscherindustrie niedriger ist als in anderen Branchen, wendet der Konzern erhebliche Mittel für die Entwicklung neuer Produkte und Werkstoffe auf.

Die Forschungs- und Entwicklungstätigkeit der Kelvion-Gruppe ist in den Geschäftseinheiten angesiedelt. Sie orientiert sich am erwarteten Kundenbedarf und hat im Wesentlichen innovative Produkte und neue Werkstoffe sowie Neuerungen in Fertigungs-, Verbindungs- und Robotertechnik zum Gegenstand. Dabei arbeitet die Kelvion-Gruppe sowohl mit ihren Kunden als auch mit über 55 Hochschulen und Forschungseinrichtungen zusammen. Darunter befinden sich so namhafte Partner wie die Fraunhofer-Gesellschaft in Deutschland, die Stellenbosch Universität in Südafrika und die staatliche Technologieforschungseinrichtung CEA (Commissariat à l'énergie atomique et aux énergies alternatives) in Frankreich. Diese Partner führen für den Konzern Grundlagen- und Zweckforschung beispielsweise in der Thermodynamik durch.

Im August 2015 wurde im Rahmen des Förderprogramms Horizon 2020 ("MinWaterCSP") ein Fördervertrag abgeschlossen. In Zusammenarbeit mit weiteren projektbeteiligten Unternehmen erhält der Kelvion-Konzern ab dem Geschäftsjahr 2016 bis zu 1,3 Millionen EUR europäische Fördermittel in Abhängigkeit des Fortschritts und Erfolgs des zugrundeliegenden Entwicklungsprojekts. In 2016 wurden der Kelvion-Gruppe bereits 0,8 Millionen EUR gewährt. Diese Mittel werden zur Entwicklung weiterer Kompetenzen im Bereich Trocken- und Nasskühlsysteme, Axialventilatoren, Wärmeleistung sowie zur Optimierung von Software und weiteren Wärmetauscher-Technologien angewendet.

System der Geschäftsführung

Führungsstruktur

Die Geschäftsleitung der Kelvion-Gruppe ist für die strategische Ausrichtung und den Geschäftsbetrieb zuständig. Der Gesellschafterbeirat setzt sich aus Vertretern der Anteilseigner der Kelvion-Gruppe und externen Fachleuten zusammen und überwacht die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage und unterstützt die Geschäftsleitung bei der Entwicklung von Strategien. Der Gesellschafterbeirat tritt regelmäßig zu Sitzungen mit der Geschäftsführung der Kelvion-Gruppe zusammen.

Informationsgrundlage

Die Erstellung von Konzernabschlüssen und Berichten der Kelvion-Gruppe erfolgt unter Anwendung allgemeiner Berichterstattungsgrundsätze, die dem Konzernbedarf entsprechend kontinuierlich modifiziert werden. Die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns wird auf der Grundlage vereinheitlichter Daten und einer konzerneinheitlichen Bilanzierungsrichtlinie ausgewiesen. Hinzu kommen Sonderanalysen sowie einzelne Unternehmen und strategische Maßnahmen betreffende Analysen und Berichte. Für die betriebliche Planung - sie umfasst das Budget für das laufende Jahr und drei weitere Jahre - und die Risikoberichterstattung kommt das gleiche Berichts- und Konsolidierungssystem zur Anwendung wie für die Zahlen der externen Berichterstattung.

Wirtschaftsbericht

Gesamtwirtschaftliches Umfeld

Als weltweit tätiger Industriekonzern legt die Kelvion-Gruppe großen Wert auf die Beobachtung von Kenngrößen wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP). Folglich stellen die vom Internationalen Währungsfonds (IWF) ermittelten BIP-Zahlen einen wesentlichen Maßstab für die Konzernentwicklung dar. Die Kelvion-Gruppe strebt für sich Wachstumsraten oberhalb des Wertes für die Weltwirtschaft an. Laut World Economic Outlook des IWF (veröffentlicht im Oktober 2016) lag das BIP-Wachstum im Jahr 2015 bei 3,2 Prozent und damit unter den zu Beginn des Jahres 2015 ursprünglich prognostizierten 3,5 Prozent, was vor allem auf sinkende Rohstoffpreise sowie niedrigeres Wachstum der Schwellenländer zurückzuführen ist. Im ersten Halbjahr 2015 wiesen die Industrieländer ein moderates Wirtschaftswachstum auf. Das sich abschwächende Wirtschaftswachstum in China hatte zusätzlichen Einfluss auf die Rohstoffpreise und die Exporte nach China. Das Wirtschaftswachstum in den USA blieb unter den Erwartungen, wobei speziell geringere Investitionen in der Ölbranche in den USA und Kanada darauf Einfluss nahmen. Das Wirtschaftswachstum der Eurozone war höher als erwartet, besonders in Irland, Italien und Spanien, wohingegen Deutschland leicht unter den Erwartungen blieb. In Lateinamerika nahm das Wirtschaftswachstum in Brasilien stärker ab als erwartet. Das Wachstum in Mexiko war aufgrund der schlechteren Entwicklung in den USA und dem Rückgang der Ölproduktion ebenso geringer als erwartet. Der Rückgang des BIP in Russland war im ersten Halbjahr 2015 stärker als erwartet, dies gilt aufgrund des Konfliktes innerhalb der Region ebenso für die Ukraine.

Für das Jahr 2015 hat der IWF die Wachstumsrate in den Industrienationen auf 2,1 Prozent beziffert. In der Eurozone verzeichnete die Wirtschaft ein Wachstumsplus in Höhe von 2,0 Prozent. In den USA erhöhte sich die Wachstumsrate von 2,4 Prozent im Vorjahr auf 2,6 Prozent im Jahr 2015. Für Deutschland ergab sich gemäß IWF ein Wachstumsplus von 1,5 Prozent.

In den Schwellenländern ging das Wirtschaftswachstum laut IWF auf 4,0 Prozent im Jahr 2015 weiter zurück. Die Verlangsamung war maßgeblich der Wachstumsschwäche in Russland und China geschuldet, da von diesen zwei Ländern erhebliche Impulse für die Wirtschaftsentwicklung in ihren Nachbarstaaten ausgehen. In Russland fiel die Wachstumsrate auf -3,7 Prozent. China verzeichnete mit einem Wachstum in Höhe von lediglich 6,9 Prozent einen Rückgang im Vergleich zum Vorjahr (7,3 Prozent).

Entwicklung auf Schlüsselmärkten

Der Weltmarkt für Wärmetauscher hat sich in den vergangenen Jahren respektabler Zuwächse erfreut, die vor allem auf die rasche Industrialisierung der Schwellenländer und den steilen Anstieg des weltweiten Energiebedarfs zurückzuführen waren. Als weitere Wachstumsmotoren wirkten in erster Linie strengere Umweltauflagen und höhere Energiepreise. Die größten Abnehmerbranchen von Wärmetauschern sind die chemische und die petrochemische Industrie, die Energiewirtschaft, die Öl- und Gaswirtschaft, die Pharmazeutik, die Nahrungsmittel- und Getränkeindustrie, die HLK-Industrie (Heizung, Lüftung, Klima) und die Papier- und Zellstoffindustrie. Die Nachfrage nach langlebigen, weniger wartungsintensiven Wärmetauschern mit unverwechselbarem Design und hoher Wärmeübertragungsleistung steigt im Einklang mit dem wachsenden Bedarf an energieeffizienter HLK-Technik deutlich. Einen weiteren Wachstumsschub lässt die Aufstockung der Investitionen in den Branchen Chemie, Petrochemie und HLK erwarten. Aufgrund des im Geschäftsjahr 2015 niedrigen Ölpreisniveaus ergab sich in der Öl- und Gaswirtschaft ein schwächeres Marktumfeld, welches sich in einer geringeren Investitionsbereitschaft der Abnehmer widerspiegelte.

Der weltweit größte Markt für Wärmetauscher ist Europa. Der zunehmende Energiebedarf treibt die Entwicklung technisch fortschrittlicher Wärmetauscher voran. Infolgedessen wird für den europäischen Markt ein moderates Wachstum erwartet.

Nordamerika als zweitgrößter Markt für Wärmetauscher verzeichnet gegenwärtig hohe Zuwachsraten. Ursächlich dafür ist die kontinuierlich steigende Zahl der Abnehmerbranchen, beispielsweise Chemie, Petrochemie, HLK und Energieerzeugung.

In Schwellenländern wie etwa China, Indien und Saudi-Arabien werden bei Wärmetauschern höhere Wachstumsraten erwartet als in entwickelten Staaten wie den USA, Italien oder Deutschland. Die Anbieter am Wärmetauschermarkt sind dabei sowohl globale als auch regionale Unternehmen. Die Marktteilnehmer verwenden verschiedene Wachstumsstrategien, wie beispielsweise organisches Wachstum durch Expansion, neue Produkte oder Weiterentwicklung bestehender Produkte oder Wachstum durch Kooperationen, Vereinbarungen und Gemeinschaftsunternehmen.

Geschäftsverlauf

Nach dem Erwerb der sog. HX-Gruppe im Geschäftsjahr 2014 durch die Kelvion Finance GmbH wurde im Geschäftsjahr 2015 beschlossen, die bereits aus wirtschaftlicher Perspektive bestehenden Segment Kelvion, DencoHappel und ENEXIO auch in gesellschaftsrechtlich überschneidungsfreie Gesellschaftsstrukturen zu transferieren. Für diese Zwecke wurden mit der ENEXIO Management GmbH und der DencoHappel Holding GmbH zwei weitere Holdingsgesellschaften implementiert, unter welcher die Geschäftsaktivitäten der wirtschaftlichen Segmente ENEXIO und DencoHappel gesellschaftsrechtlich abgebildet werden sollen. Die hierzu erforderlichen Share Deals, Assets Deals und Abspaltungen erfolgten überwiegend zum Ende des Geschäftsjahres 2015. Einzelne Transaktionen erfolgten indes erst nach dem Abschlussstichtag.

Die Gewinn- und Verlustrechnung des Konzerns für das Rumpfgeschäftsjahr 2014 umfasst operativ lediglich die Rumpfperiode vom Erwerb am 31. Oktober 2014 bis zum 31. Dezember 2014, sodass eine Vergleichbarkeit des Geschäftsjahres 2015 mit dem Rumpfgeschäftsjahr 2014 nicht gegeben ist. Darüber hinaus wurden die Vorjahreszahlen zum einen aufgrund der Finalisierung der vorläufigen Kaufpreisallokation und zum anderen infolge der Anwendung des IFRS 5 verändert. IFRS 5 verlangt eine Umgliederung sämtlicher Aufwendungen und Erträge aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen in die gesonderte Zeile "Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen". Insoweit reflektieren die nachfolgend dargestellten Erläuterungen der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung ausschließlich Zahlen des fortgeführten Geschäftsbereichs der Kelvion-Gruppe. Eine eingeschränkte Vergleichbarkeit ergibt sich auch bezogen auf die Konzernbilanz. Ursächlich hierfür sind im Wesentlichen die Abgänge von ENEXIO und DencoHappel Gesellschaften und Geschäftsaktivitäten im Geschäftsjahr 2015 (Entkonsolidierung) sowie die Anwendung von IFRS 5 bezogen auf zum Abschlussstichtag 31. Dezember 2015 nicht fortgeführten Geschäftsbereiche. Die Vermögenswerte, Rückstellungen und Schulden, die den nicht fortgeführten Geschäftsbereichen zuzurechnen sind, werden in der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2015 in die beiden Posten "Vermögenswerte einer als zur Veräußerung gehalten eingestuften Veräußerungsgruppe" und "Schulden einer als zur Veräußerung gehalten eingestuften Veräußerungsgruppe" umgegliedert.

Im Geschäftsjahr 2015 war der Geschäftsverlauf der Kelvion-Gruppe maßgeblich durch das schwache Marktumfeld im Bereich Öl & Gas geprägt, welches sich im Rückgang von Großaufträgen und somit des Auftragseinganges widerspiegelte. Die Umsatzerlöse im Geschäftsjahr 2015, welche positiv durch den hohen Auftragsbestand zu Beginn des Geschäftsjahres beeinflusst wurden, lagen in etwa auf dem Niveau des Kalenderjahres 2014. Infolge von operativen Verbesserungen konnte die Kostenstruktur verbessert werden, wodurch das bereinigte EBITDA (Bereinigung um nicht wiederkehrende Aufwendungen) deutlich verbessert werden konnte. Die Profitabilität konnte demnach gesteigert werden.

Vermögens-, Finanz- und Ertragslage

Ertragslage

Die Akquisition der IX-Gruppe (bestehend aus den wirtschaftlichen Segmenten Kelvion, DencoHappel und ENEXIO) wurde am 31. Oktober 2014 abschließend vollzogen. Die zeitraumbezogenen Abschlussangaben (Stromgrößen) des Geschäftsjahres 2015 (= 12 Monate) werden daher bezogen auf die operative Geschäftstätigkeit des Konzern mit den Monaten November und Dezember des Jahres 2014 (= 2 Monate) verglichen. Die nachfolgenden Erläuterungen beziehen sich, soweit nicht ausdrücklich anders gekennzeichnet, auf die fortgeführte Geschäftstätigkeit der Kelvion-Gruppe zum Abschlussstichtag, wie sie im Kapitel "Grundlagen des Konzerns" des Konzernlageberichts erläutert wurden. 12-Monats Vergleichsangaben wurden ausschließlich für interne Zwecke ermittelt und werden aus Gründen der Vergleichbarkeit dargestellt.

Infolge der Anwendung von IFRS 5 wurden die auf die nicht fortgeführten Geschäftsbereiche entfallenden Zahlen der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung aggregiert in dem Posten "Ergebnis aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen" zusammengefasst.

Auftragseingang und Auftragsbestand

Auftragseingang

Der Auftragseingang bei Kelvion lag im Geschäftsjahr 2015 bei 885,6 Millionen EUR gegenüber 125,2 Millionen EUR im Rumpfgeschäftsjahr 2014.

Im Geschäftsjahr 2015 hatte insbesondere die schwierige Marktsituation in der Branche Öl & Gas einen negativen Einfluss auf den Auftragseingang von Kelvion.

In dem Auftragseingang vom 1. November bis 31. Dezember 2014 ist neben kleinen und mittelgroßen Bestellungen vor allem aus Westeuropa, den USA und China auch ein Großauftrag aus Saudi-Arabien enthalten.

Auftragsbestand

Auch der Auftragsbestand zum 31. Dezember 2015 der Kelvion-Gruppe war aufgrund des schwierigen Marktumfelds der Öl & Gas Industrie rückläufig und belief sich zum Ende des Geschäftsjahres auf 406,8 Millionen EUR (2014: 472,6 Millionen EUR). Im Vorjahr entfiel mehr als die Hälfte des Auftragsbestands auf die größeren Geschäftseinheiten in Europa, Nord- und Lateinamerika und China.

Konzern-Gewinn und -Verlustrechnung

(in Mio. EUR)	2015	2014 ^*
Umsatzerlöse	922,3	164,8
Umsatzkosten	711,8	136,2
Bruttoergebnis vom Umsatz	210,5	28,7
Vertriebskosten	146,8	16,2
Forschungs- und Entwicklungskosten	8,2	1,2
Allgemeine Verwaltungskosten	84,7	14,2
Sonstige Erträge	55,9	16,6
Sonstige Aufwendungen	54,7	12,9
Sonstige Finanzerträge	0,0	0,0
Sonstige Finanzaufwendungen	0,1	-
Ergebnis vor Zinsen und Ertragsteuern (EBIT) aus fortgeführten Geschäftsbereichen	-28,1	0,8
Zinserträge	3,9	0,7
Zinsaufwendungen	82,8	13,8
Verlust vor Ertragsteuern aus fortgeführten Geschäftsbereichen	-107,0	-12,4
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	11,8	2,0
Ergebnis nach Steuern aus fortgeführten Geschäftsbereichen	-912	-10,4
Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen	-62,3	-2,2
Konzernverlust	-157,5	-12,5
Gesellschafter des Mutterunternehmens	-157,8	-12,5
auf nicht beherrschende Anteile entfallend	0,2	0,0

^*) Aufgrund der Finalisierung der Kaufpreisallokation wurden die Kennzahlen für 2014 retrospektiv angepasst. Eine detaillierte Übersicht der PPA-Anpassungen erfolgt unter Ziffer 4.2.

Die Werte des Rumpfgeschäftsjahres 2014 wurden aufgrund der Finalisierung der vorläufigen Kaufpreisallokation im Geschäftsjahr 2015 gemäß IFRS 3 angepasst. Der Standard sieht eine retrospektive Anpassung der Kennzahlen vor, weshalb sich insbesondere die Abschreibungen und Wertminderungen innerhalb der Umsatzkosten und Vertriebskosten im Vergleich zum Konzernabschluss zum 31. Dezember 2014 geändert haben.

Die Umsatzerlöse des Geschäftsjahres 2015 bewegen sich in etwa auf dem Niveau des Vorjahres (= 12-Monats-Vergleichszeitraum). Infolge des hohen Auftragsbestands zum 31. Dezember 2014 ergab sich zu Beginn des Geschäftsjahres 2015 eine verbesserte Entwicklung der Umsätze, während sich im zweiten Halbjahr 2015 das Marktumfeld verschlechterte, mit entsprechend negativen Auswirkungen auf die Umsatzerlöse.

Infolge der beschlossenen Markenstrategie, welche die Einführung neuer Markennamen bezogen auf die wirtschaftlichen Segmente (Kelvion, DencoHappel, ENEXIO) beinhaltete, wurden die vormals im Rahmen der Kaufpreisallokation aktivierten Markennamen mit Einführung der neuen Marken zu 90 Prozent wertberichtigt. Der verbleibende Buchwert wird über einen Zeitraum von zwölf Monaten nach der Umbenennung vollständig abgeschrieben. Die im Geschäftsjahr 2015 erfassten Wertminderungen auf Marken von Kelvion wurden innerhalb der Vertriebskosten erfasst und beliefen sich auf 53,0 Millionen EUR. Exklusive Wertminderungen betragen die Vertriebskosten 93,8 Millionen EUR, was 10,2 Prozent der Umsatzerlöse entspricht (2014: 9,8 Prozent). Die übrigen Vertriebskosten umfassen neben den planmäßigen Abschreibungen auf Marken im Wesentlichen Personalaufwendungen im Zusammenhang mit der Vertriebsorganisation.

Die Aufwendungen für Forschung und Entwicklung lagen bei 0,9 Prozent der Umsatzerlöse und somit in etwa auf Vorjahresniveau (2014: 0,7 Prozent).

Die allgemeinen Verwaltungskosten betragen 9,2 Prozent der Umsatzerlöse im Geschäftsjahr 2015 (2014: 8,6 Prozent). Der prozentuale Anstieg resultiert maßgeblich aus erhöhten, nicht wiederkehrenden Beratungsaufwendungen im Geschäftsjahr 2015, welche im Rahmen der Kennzahl "Bereinigtes EBITDA" unberücksichtigt bleiben.

Die sonstige Erträge beinhalten im Geschäftsjahr 2015 Erträge aus Wechselkursveränderungen und Gewinne aus der Bewertung von Währungsderivaten in Höhe von 47,2 Millionen EUR (2014: 5,7 Millionen EUR). Die sonstige Aufwendungen beinhalten im Geschäftsjahr 2015 Aufwendungen aus Wechselkursveränderungen und Verluste aus der Bewertung von Währungsderivaten in Höhe von 47,8 Millionen EUR (2014: 6,8 Millionen EUR). Im Rumpfgeschäftsjahr 2014 beinhalteten die sonstigen Aufwendungen ferner Aufwendungen in Zusammenhang mit den aus der Akquisition der HX-Gruppe entstandene Transaktionskosten.

Die Zinsaufwendungen (2015: 82,8 Millionen EUR / 2014: 13,8 Millionen EUR) stellen im Wesentlichen Zinsaufwendungen aus Gesellschafterdarlehen und Bankverbindlichkeiten dar.

Das Ergebnis der fortgeführten Geschäftsbereiche beträgt im Geschäftsjahr 2015 -95,2 Millionen EUR (2014: -10,4 Millionen EUR) und ist in 2015 maßgeblich durch die Zinsaufwendungen (82,8 Millionen EUR), Wertminderung auf Marken (53,0 Millionen EUR) und planmäßige Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte beeinflusst.

Das Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen für das Geschäftsjahr 2015 (-62,3 Millionen EUR) und das Rumpfgeschäftsjahr 2014 (-2,2 Millionen EUR) beinhaltet einerseits das operative Nachsteuerergebnis der zum Ende des Geschäftsjahres 2015 bzw. nach dem Abschlussstichtag veräußerten bzw. abgespaltenen Gesellschaften und Geschäftsaktivitäten der DencoHappel und ENEXIO Segmente (2015: -72,6 Millionen EUR / 2014: -2,2 Millionen EUR). Der Posten enthält andererseits bezogen auf das Geschäftsjahr 2015 den Abgangsgewinn aus der Entkonsolidierung (DencoHappel und ENEXIO Abgänge in 2015) in Höhe von 10,3 Millionen EUR. Das operative Nachsteuerergebnis der nicht fortgeführten Geschäftsbereiche (-72,6 Millionen EUR) ist im Geschäftsjahr 2015 durch die vorgenommenen Wertminderungen von DencoHappel- und ENEXIO-Markennamen in Höhe von 62,2 Millionen EUR deutlich negativ beeinflusst. Bezogen auf die in 2016 veräußerte ENEXIO Hungary (einschließlich Tochtergesellschaften) erfolgten im Geschäftsjahr 2015 zudem Wertminderungen auf den Geschäfts- oder Firmenwert, auf immaterielle Vermögenswerte (Technologien und Marken), auf Sachanlagen sowie auf latente Steueransprüche in Höhe von insgesamt 35,1 Millionen EUR. Unter Ausblendung der Wertminderungen hätte sich ein positives operatives Ergebnis bezogen auf das nicht fortgeführte DencoHappel- und ENEXIO-Geschäft ergeben in Höhe von 24,7 Millionen EUR ergeben.

Beschäftigte ^* nach Regionen

	31.12.2015		31.12.2014
Westeuropa	2.350	53,5%	2.382	52,9%
Osteuropa	503	11,4%	509	11,3%
Nord- und Südamerika	540	12,3%	581	12,9%
Naher Osten	47	1,1%	50	1,1%
Asien/Pazifik	867	19,7%	861	19,1%
Afrika	89	2,0%	119	2,6%
Summe	4.396	100,0%	4.502	100,0%

^* Mitarbeiteräquivalente ohne Auszubildende und ruhende Arbeitsverhältnisse

Die Beschäftigten der Kelvion-Gruppe sind mehrheitlich in Westeuropa (2.350 Beschäftigte) und dort vorwiegend in Deutschland, Frankreich und den Niederlanden tätig. In Deutschland üben die meisten Beschäftigten Produktions- und Verkaufstätigkeiten aus. Die Anzahl der Beschäftigten verringerte sich insgesamt um 106 (-2,4 Prozent). Dies ist im Wesentlichen auf Reduzierungen im Zusammenhang mit Kapazitätsanpassungen zurückzuführen.

Die 503 Beschäftigten in Osteuropa arbeiten überwiegend in Produktionsstätten in Polen und der Tschechischen Republik.

Die Mitarbeiter in Nord- und Lateinamerika teilen sich auf die Länder USA und Brasilien auf.

Das Personal in der Region Asien-Pazifik ist überwiegend an Produktionsstandorten in China und Indien beschäftigt.

Überleitung von EBIT auf EBITDA und bereinigtes EBITDA

2015	Kelvion Gruppe
(in Mio. EUR)
EBIT	-28,1
Abschreibungen und Wertminderungen	114,0
EBITDA	86,o
Bereinigungen	21,6
Bereinigtes EBITDA	107,6
Bereinigtes EBITDA in % der Umsatzerlöse	11,7
2014	Kelvion Gruppe
(in Mio. EUR)
EBIT	0,8
Abschreibungen und Wertminderungen	12,7
EBITDA	13,5
Bereinigungen	3,6
Bereinigtes EBITDA	17,1
Bereinigtes EBITDA in % der Umsatzerlöse	10,4

Die Bereinigungen beinhalten Erträge und Aufwendungen, die nicht der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit zuzurechnen sind und/oder nicht wiederkehrende Ereignisse darstellen, wie beispielsweise Restrukturierungs- und Reorganisationsaufwendungen (7,9 Millionen EUR). Diese umfassen Abfindungsleistungen im Zusammenhang mit Kapazitätsanpassungen in Westeuropa, den USA und Indien sowie weltweite Reorganisationsaufwendungen. Des Weiteren umfassen diese Aufwendungen maßgeblich Beratungsaufwendungen zur weiteren Verbesserung der Unternehmensleistung und zur rechtlichen Trennung der drei Segmente (12,5 Millionen EUR) sowie für das Rebranding innerhalb der Kelvion-Gruppe (1,8 Millionen EUR). Versicherungserstattungen in Höhe von 2,5 Millionen EUR wurden mit den oben genannten Aufwendungen saldiert.

Finanzlage

Eigenkapitalstruktur

Kelvion Finance wurde am 8. Januar 2014 mit einem Stammkapital in Höhe von 25.000 EUR gegründet. Am 29. Oktober 2014 fand eine außerordentliche Gesellschafterversammlung statt, auf der eine Kapitalerhöhung um 62,5 Millionen EUR in bar beschlossen wurde. Im Geschäftsjahr 2015 erfolgten keine Eigenkapitaltransaktionen.

Fremdfinanzierung

Zur Begleichung des Kaufpreises für die HX-Gruppe in Höhe von 1.059 Millionen EUR schloss Kelvion Finance mit seiner direkten Muttergesellschaft (GalapagosBidCo) einen Vertrag über ein Gesellschafterdarlehen in Höhe von ursprünglich 1.004,5 Millionen EUR ab (einschließlich der bereits in 2014 zurück gezahlten Aufstockungsbeträge). Das Gesellschafterdarlehen ist in vier Tranchen aufgeteilt. Die einzelnen Tranchen (A bis D) folgen aus den Bedingungen der von den indirekten Muttergesellschaften zur Finanzierung der Transaktion emittierten Fremdfinanzierungsinstrumente. Im Rahmen der Abspaltung der DencoHappel GmbH von der Kelvion Finance GmbH auf die DencoHappel Holding GmbH wurden die einzelnen Tranchen der Gesellschafterdarlehen anteilig in Höhe von insgesamt 295,4 Millionen EUR übertragen. Die bilanzierten Gesellschafterdarlehen betragen zum Abschlussstichtag somit 685,5 Millionen EUR (nach Abzug der mittels Effektivzinsmethode bewerteten Transaktionskosten).

Da sich der Verschuldungsgrad im Vergleich zur Finanzstruktur der HX-Gruppe vor der Akquisition erhöht hat, hat sich das Finanzierungsrisiko erhöht.

Vermögenslage

Die Vermögenslage der Kelvion-Gruppe zum 31. Dezember 2015 hat sich im Vergleich zum Abschlussstichtag des Vorjahres infolge des Abgangs von DencoHappel und ENEXIO Gesellschaften und Geschäftsaktivitäten im Geschäftsjahr 2015 sowie der Umgliederung der Vermögenswerte und Schulden der nach dem Abschlussstichtag abgehenden Einheiten (= nicht fortgeführte Geschäftsbereiche) in die separaten Bilanzposten "Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte" und "Zur Veräußerung gehaltene Schulden" deutlich verändert. Die bilanziellen Veränderungen, die auf die oben genannten Effekte zurückzuführen sind, werden im Folgenden als "abgangsbedingt" bezeichnet.

Anlagevermögen

Das Anlagevermögen besteht im Wesentlichen aus dem Geschäfts- oder Firmenwert, sonstige immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen. Der Geschäfts- oder Firmenwert resultiert aus der Akquisition der HX-Gruppe durch die Kelvion Finance und hat sich abgangsbedingt um 168,6 Millionen EUR von originär 335,5 Millionen EUR auf 166,9 Millionen EUR verringert. Der anteilige Geschäfts- oder Firmenwert, der auf die zum Abschlussstichtag noch nicht veräußerten ENEXIO Einheiten entfällt, beläuft sich auf 14,9 Millionen EUR und wurde vollständig in 2015 wertberichtigt, da der beizulegende Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten den Buchwert dieser ENEXIO-Veräußerungsgruppe unterschreitet. Die sonstigen immateriellen Vermögenswerte betragen zum Abschlussstichtag 204,5 Millionen EUR und haben sich somit um 207,7 Millionen EUR verringert (2014: 412,2 Millionen EUR). Die abgangsbedingte Veränderung beträgt hier 44,7 Millionen EUR. Ursächlich für die Verringerung der sonstigen immateriellen Vermögenswerte sind neben den planmäßigen Abschreibungen insbesondere die Wertminderungen (außerplanmäßige Abschreibungen) auf technologiebasierte immaterielle Vermögenswerte (Technologien) in Höhe von 5,5 Millionen EUR (betrifft die in 2016 veräußerte ENEXIO Hungary einschließlich Tochtergesellschaften) sowie auf Markennamen in Höhe von insgesamt 116,9 Millionen EUR (davon fortgeführte Geschäftsbereiche: 53,0 Millionen EUR, nicht fortgeführte Geschäftsbereiche: 63,9 Millionen EUR). Die Sachanlagen betragen zum 31. Dezember 2015 212,6 Millionen EUR gegenüber 290,7 Millionen EUR im Vorjahr. Der Rückgang ist im Wesentlichen abgangsbedingt (insgesamt: 67,4 Millionen EUR) sowie in der Wertminderung von Sachlagen bezogen auf die in 2016 veräußerte ENEXIO Hungary einschließlich Tochtergesellschaften begründet (8,2 Millionen EUR).

Umlaufvermögen und kurzfristige Verbindlichkeiten

Das Umlaufvermögen zum 31. Dezember 2015 hat sich im Vergleich zum Vorjahr um 121,3 Millionen EUR vermindert. Die Vorräte verringerten sich dabei um 48,4 Millionen EUR auf 98,4 Millionen EUR (davon abgangsbedingt: 38,4 Millionen EUR). Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen haben sich im Vorjahresvergleich um 103,7 Millionen EUR auf 307,6 Millionen EUR vermindert (im Wesentlichen abgangsbedingt). Die sonstigen kurzfristigen finanziellen Vermögenswerte haben sich insgesamt um 64,4 Millionen EUR auf 118,9 Millionen EUR erhöht. Ursächlich für den Anstieg ist hier im Wesentlichen das Aufleben von Cashpool Forderungen der Kelvion-Gruppe gegen die in 2015 abgegangenen DencoHappel-und ENEXIO-Gesellschaften (im Vorjahr konsolidiert) sowie die infolge der Abgänge erfassten Kaufpreisforderungen aus den Share und Asset Deals.

Die kurzfristigen Rückstellungen haben sich um 33,4 Millionen EUR auf 51,3 Millionen EUR vermindert. Die abgangsbedingte Veränderung beträgt dabei 54,5 Millionen EUR. Demgegenüber stehen im Wesentlichen erhöhte Zuführungen von Garantie- und Gewährleistungsrückstellungen. Die kurzfristigen Bankkredite sind um 22,3 Millionen EUR angestiegen. 20,0 Millionen EUR entfallen auf die revolvierende Kreditfazilität, die im Wesentlichen zur Working Capital Finanzierung genutzt wird und im Vorjahr nicht in Anspruch genommen worden ist. Der Anstieg der kurzfristigen finanziellen Verbindlichkeiten um 140,1 Millionen EUR auf 151,9 Millionen EUR resultiert im Wesentlichen aus dem Aufleben der Cashpool Verbindlichkeiten der Kelvion-Gruppe gegenüber den in 2015 abgegangenen DencoHappel- und ENEXIO-Gesellschaften (im Vorjahr konsolidiert) sowie aus den erhöhten aufgelaufenen Zinsen auf Gesellschafterdarlehen.

Investitionen

Die Gesamtinvestitionen in Höhe von 32,0 Millionen EUR (davon fortgeführte Geschäftsbereiche: 18,6 Millionen EUR; davon nicht fortgeführte Geschäftsbereiche: 13,4 Millionen EUR) umfassten mehrheitlich Ersatz- (13,2 Millionen EUR), Wachstums- und Internationalisierungs- (7,1 Millionen EUR) sowie Neuproduktprojekte (5,0 Millionen EUR). Der Großteil der Investitionen verteilte sich auf Projekte in Westeuropa (19,6 Millionen EUR) sowie Osteuropa/GUS (4,4 Millionen EUR) und Nordamerika (3,2 Millionen EUR).

Nettoumlaufvermögen

2015
(in Mio. EUR) Summe Kelvion	Summe Kelvion
Vorräte	98,5
Forderungen aus Lieferungen & Leistungen	225,6
POC	82,0
Summe Aktiva	406,1
Verbindlichkeiten aus Lieferungen & Leistungen	187,6
Erhaltene Anzahlungen	37,6
Summe Passiva	225,2
Nettoumlaufvermögen	180,9

2014 ^* (in Mio. EUR)	Kelvion	ENEXIO	DencoHappel	Holding und Konsolidierung	Summe Gruppe
Vorräte	107,9	13,3	25,1	0,5	146,8
Forderungen aus Lieferungen & Leistungen	183,7	86,4	56,7	-6,5	320,3
POC	65,2	25,8	0,0	0,0	91,0
Summe Aktiva	356,8	125,5	81,8	-6,0	558,2
Verbindlichkeiten aus Lieferungen & Leistungen	172,6	66,4	30,6	1,5	271,1
Erhaltene Anzahlungen	41,1	64,9	3,3	-0,4	108,9
Summe Passiva	213,7	131,3	33,9	1,1	380,0
Nettoumlaufvermögen	143,1	-18	47,9	-7,1	178,2

^{*) *)} Aufgrund der Finalisierung der Kaufpreisallokation wurden die Kennzahlen für 2014 retrospektiv angepasst. Eine detaillierte Übersicht der PPA-Anpassungen erfolgt unter Ziffer 4.2. Die Übersicht zum 31.12.2014 reflektiert die zum Abschlussstichtag des Vorjahres noch gegebene Segmentierung der Gruppe (= wirtschaftliche Betrachtungsweise). Eine unmittelbare Vergleichbarkeit des Nettoumlaufvermögens der rechtlichen Kelvion-Gruppe zum 31. 12.2015 zum wirtschaftlichen Kelvion-Segment zum 31.12.2014 ist daher nur begrenzt möglich.

Kapitalflussrechnung und Liquidität

Übersicht Kapitalflussrechnung

(in Mio. EUR)	2015	2014
Cash-Flow aus der operativen Geschäftstätigkeit	2,5	55,1
Cash-Flow aus der Investitionstätigkeit	-23,3	-989,0
Cash-Flow aus der Finanzierungstätigkeit	-35,6	1.033,4
Cash-Flow aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen	18,5	7,4
Effekte von Wechselkursschwankungen	-2,7	-2,5
Veränderungen frei verfügbare Zahlungsmittel	-40,5	104,4
Zahlungsmittel zu Beginn des Geschäftsjahres	104,4	0,0
Zahlungsmittel am Ende des Geschäftsjahres	63,9	104,4
Nicht frei verfügbare Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	0,2	1,2
Abzüglich als "zur Veräußerung gehalten" ausgewiesene Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	-0,6	-
Zahlungsmittelbestand in der Konzernbilanz zum Ende des Geschäftsjahres	63,5	105,6

Die nachfolgenden Ausführungen zur Kapitalflussrechnung beziehen sich ausschließlich auf die fortgeführten Geschäftsbereiche der Kelvion-Gruppe:

Der Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit beträgt 2,5 Millionen EUR in 2015 und liegt damit 52,6 Millionen EUR unter dem des Rumpfgeschäftsjahres 2014. Das EBITDA in 2015 beträgt 86,0 Millionen EUR und liegt deutlich über dem Vorjahresbetrag von 13,5 Millionen EUR. Zu beachten ist hier, dass der Erwerb der HX-Gruppe zum 31. Oktober 2014 erfolgte und die Vorjahresperiode somit nur die operative Geschäftstätigkeit der HX-Gruppe vom 1. November bis 31. Dezember 2014 erhält, was die Vergleichbarkeit beider Berichtsperioden erschwert. Weitere maßgebliche Einflüsse ergaben sich durch höhere Mittelbindungen im Vorratsvermögen (inklusive nicht fakturierter Fertigungsaufträge), Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer operativer Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die im Geschäftsjahr 2015 zu einem Zahlungsmittelabfluss in Höhe von 57,9 Millionen EUR (in 2014: Zahlungsmittelzufluss in Höhe von 50,0 Millionen EUR) führten. Darüber hinaus ergaben sich im Geschäftsjahr Steuerzahlungen in Höhe von 24,7 Millionen EUR (2014: 2,6 Millionen EUR) auf, die zu einem Großteil auf Steuerzahlungen des deutschen Organkreises entfallen.

Die Cash Flows aus der Investitions- und Finanzierungstätigkeit in 2015 sind mit denen des Rumpfgeschäftsjahres 2014 nicht vergleichbar. Die jeweiligen Cash Flows sind in 2014 geprägt durch die Akquisition der HX Gruppe sowie der Ausstattung der Kelvion Finance mit Eigen- und Fremdkapital zum Erwerb der HX Gruppe. Im Geschäftsjahr 2015 ergaben sich im Wesentlichen Auszahlungen für den Erwerb von immateriellen Vermögenswerten und Sachanlagen für Ersatz, Wachstums-, Internationalisierungs- sowie Neuproduktprojekte in Höhe von 18,5 Millionen EUR (in 2014: 6,4 Millionen EUR) sowie Zahlungsmittelabflüsse aus der Veräußerung von ENEXIO- und DencoHappel-Gesellschaften bzw. Geschäftsaktivitäten in Höhe von 8,0 Millionen EUR.

Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit umfasst im Wesentlichen Zinszahlungen in Höhe von 54,2 Millionen EUR (in 2014: 7,2 Millionen EUR), Einzahlungen aus der revolvierenden Kreditfazilität in Höhe von 20,0 Millionen EUR sowie die (Netto-) Einzahlungen von Bankkrediten in Höhe von 2,7 Millionen EUR anderer Banken (in 2014: (Netto-) Auszahlungen in Höhe von 1,5 Millionen EUR). Auszahlungen für Leasingverpflichtungen belasteten den Cash Flow aus Finanzierungstätigkeit mit 1,1 Millionen EUR negativ (in 2014: 0,1 Millionen EUR).

Der Bestand an Zahlungsmittel- und Zahlungsmitteläquivalenten in Höhe von 63,5 Millionen EUR enthält 0,2 Millionen EUR (2014: 1,2 Millionen EUR) beschränkt verfügbare Mittel.

Die Galapagos-Gruppe hat einen revolvierenden Kreditrahmen in Höhe von 75 Millionen EUR zur Verfügung, der für sämtliche Segmente des Galapagos-Konzerns gemeinsam zur Verfügung gestellt wird. Insoweit ist die Kelvion-Gruppe auch abhängig von der Ergebnisentwicklung und vom Liquiditätsbedarf der übrigen Konzerngesellschaften der Galapagos-Gruppe. Daher besteht für die Kelvion-Gruppe das Risiko von negativen Auswirkungen auf den eigenen Liquiditätsstatus, sofern sich die wirtschaftliche Lage der Kelvion-Gruppe oder des Galapagos-Konzerns insgesamt erkennbar verschlechtert.

Die Kelvion-Gruppe hat ihre finanziellen Verpflichtungen im abgelaufenen Geschäftsjahr 2015 stets erfüllt.

Finanzwirtschaftliche Kennzahlen

Der Konzern strebt als übergeordnetes Ziel die nachhaltige Steigerung seines Unternehmenswertes an, insbesondere durch Maßnahmen zur Verbesserung des Wachstums und der Wirtschaftlichkeit. Als diesbezüglich wichtigste finanzwirtschaftliche Kennzahlen wurden die Umsatzerlöse und der Ertrag bestimmt. Die wichtigste Kennzahl für den Ertrag stellt das bereinigte EBITDA dar. Zu dessen Ermittlung wird das ausgewiesene EBITDA um ihrem Wesen oder Ausmaß nach einmalige Effekte bereinigt. Zur Erlangung eines aussagekräftigen Bildes der Gesamtlage werden regelmäßig weitere Kennzahlen bestimmt und bekannt gegeben. Die Cashflowtreiberspanne stellt seit dem Geschäftsjahr 2015 dahingegen nicht weiter einen finanziellen Leistungsindikator dar.

Die Umsatzerlöse werden monatlich nach Regionen und Abnehmerbranchen ausgewertet, um neue Marktentwicklungen frühzeitig zu erkennen. Zur Ermöglichung einer raschen Reaktion auf Marktveränderungen werden regelmäßig Gesamtjahresprognosen für die relevanten Kennzahlen (finanzielle Leistungsindikatoren: Umsatzerlöse und bereinigtes EBITDA) sowie Prognosen für Auftragseingang und EBIT vorgelegt.

Der Unternehmenswert der Kelvion-Gruppe wird in erster Linie durch finanzielle Kennzahlen bestimmt. Der Einsatz von nichtfinanziellen Leistungsindikatoren ist von untergeordneter Rolle und erfolgt nicht auf kontinuierlicher Basis. Sollte die Kelvion-Gruppe zu dem Entschluss kommen, das zukünftig ausgewählte nichtfinanzielle Leistungsindikatoren einen zunehmenden Bedeutungsgewinn haben, wird die Kelvion-Gruppe diese auch in die Performancemessung und Prognoseberichterstattung einbeziehen.

Steuerung des eingesetzten Kapitals

Die Mittelbereitstellung im Konzern erfolgt in erster Linie auf Grundlage der strategischen und der mittelfristigen Planung. Diese bildet den Rahmen für die Ausarbeitung wichtiger Beschlüsse über Kerntechnologien, Absatzmärkte und sonstige strategisch wichtige Einflussgrößen.

Akquisitionen und Erweiterungsinvestitionen bewertet der Konzern nicht nur auf ihr Renditepotenzial, sondern auch auf ihre Bedeutung für das Erreichen der strategischen Ziele hin. Die ausschlaggebende betriebswirtschaftliche Kennzahl für die Bewertung von Rationalisierungs- und Erweiterungsinvestitionen ist der Nettobarwert. Als Gradmesser für das von gesamtwirtschaftlichen Veränderungen ausgehende Risiko wird zudem die Amortisationsdauer ermittelt.

Ein weiteres wichtiges Element in der Investitionskapitallenkung stellt das Nettoumlaufvermögen dar. Dessen Steuerung beginnt bereits vor der Auftragsannahme mit den angebotenen oder ausgehandelten Zahlungsbedingungen.

Projekt- und tätigkeitsbezogenes Management

Über die allgemeinen kennzahlengestützten Steuerungsmechanismen hinaus kommen bei der Kelvion-Gruppe für Kunden- und Investitionsprojekte individuelle, nach Hierarchieebenen gestaffelte Prüfrangs- und Genehmigungsverfahren zur Anwendung. Die Bewertung von Kundenprojekten erfolgt in erster Linie auf Grundlage der erwarteten Gewinnspanne (Bruttospanne auf Vollkostenbasis) und der kaufmännischen und vertragsrechtlichen Risiken unter besonderer Berücksichtigung des Cashflows. Das Projektmanagement stützt sich ferner auf eine umfangreiche Projektkontrolle nicht nur auf betrieblicher Ebene, sondern je nach Projektgröße auch auf Konzernebene in Form eines gesonderten Berichtswesens für Großaufträge. Die Analyseergebnisse bilden vielfach den Ausgangspunkt für Vorschläge zur internen Prozessoptimierung, die sich bei Folgeprojekten verwirklichen lassen. Auf Konzernebene liegt der Analyseschwerpunkt auf Abweichungen zwischen der veranschlagten und der erwarteten oder realisierten Auftragsgewinnspanne.

Regelkonformität (Compliance)

Compliance - definiert als die Erfüllung rechtlicher und konzerninterner Anforderungen sowie als die Ergreifung entsprechender Maßnahmen - stellt bei der Kelvion-Gruppe eine wesentliche Führungs- und Kontrollaufgabe dar. Die Kelvion-Gruppe ist dabei eingebunden in die Compliance-Struktur des Galapagos-Konzerns. Zuständig für deren Wahrnehmung ist eine konzernweit tätige Compliance-Organisation unter Leitung des Chief Compliance Officers, der in dieser Funktion der Gesamtkonzernleitung direkt unterstellt ist. Der Chief Compliance Officer wird vom Corporate Compliance Officer unterstützt. Darüber hinaus sind für jede operative Gesellschaft ein Company Compliance Manager und für einige Regionen Area Compliance Coordinators ernannt und als Beratergremium für den Chief Compliance Officer ein Compliance-Ausschuss gebildet worden. Abgerundet wird das umfangreiche Konformitätsprogramm des Konzerns durch Präsenz- und Internetschulungen für die Konzernbelegschaft.

Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung mit der ENEXIO Gruppe

Mit Kaufvertrag vom 6. April 2016 hat die Kelvion Industriebeteiligungen GmbH 99,77% der Geschäftsanteile an der ENEXIO Hungary Zrt. einschließlich derer Tochtergesellschaften zu einem Kaufpreis von 4,1 Millionen EUR an die ENEXIO Management GmbH veräußert. Es wird mit keinem wesentlichen Abgangsergebnis gerechnet.

Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung mit der DencoHappel Gruppe

Mit Kauf- und Anteilsübertragungsvertrag vom 24. Mai 2016 ("Ownership Interest Purchase and Transfer Agreement") hat die Kelvion Holding GmbH die Kelvion s.r.o. von der DencoHappel GmbH zu einem Kaufpreis von 54,5 Millionen EUR erworben. Die Kelvion s.r.o. ist im Wege der Abspaltung von der DencoHappel CZ a.s. zur Neugründung einschließlich sämtlicher dem Kelvion Segment zuzurechnender Vermögenswerte, Schulden und Vertragsverhältnisse als Gesamtheit, gegründet worden.

Zum 31. Dezember 2015 hielt die Kelvion Industriebeteiligungen GmbH, Bochum (Deutschland), 47,69% der DencoHappel Austria GmbH. Die DencoHappel GmbH hielt 52,31% der Geschäftsanteile an dieser Gesellschaft. In 2015 wurde die Kelvion GmbH, Gaspoltshofen (Österreich), durch die Kelvion Industriebeteiligungen GmbH mit einem Stammkapital von 35 tausend EUR gegründet. Die Geschäftsanteile verteilen sich dabei auf die Gesellschafter analog zur DencoHappel Austria GmbH. Mit notariell beurkundetem Kauf- und Übertragungsvertrag vom 9. Dezember 2015 hat die Kelvion Industriebeteiligungen GmbH 52,31% der Geschäftsanteile an den Kelvion GmbH zu einem Kaufpreis von 18 tausend EUR von der DencoHappel GmbH erworben.

Mit notariell beurkundetem "Spaltungs- und Übernahmevertrag" vom 29. März 2016 hat die DencoHappel Austria GmbH als abgebende Gesellschaft im Wege einer Abspaltung zur Aufnahme ihren Teilbetrieb "Industrielle Wärmetauscher" einschließlich sämtlicher diesem Geschäftsbereich zuzurechnenden Vermögenswerte, Schulden und Vertragsverhältnisse als Gesamtheit an die Kelvion GmbH als übernehmende Gesellschaft übertragen. Mit "Kauf- und Übertragungsvertrag" vom 1. Juni 2016 erwarb die Kelvion Industriebeteiligungen GmbH 52,31% an der Kelvion GmbH von der DencoHappel GmbH zu einem Kaufpreis von 3,9 Millionen EUR. Mit notariell beurkundeten Kauf- und Übertragungsvertrag vom 1. Juni 2016 veräußerte die Kelvion Industriebeteiligungen GmbH 47,69% der Geschäftsanteile an der DencoHappel Austria GmbH zu einem Kaufpreis von 15,5 Millionen EUR an die DencoHappel GmbH.

Änderungen in der Geschäftsführung

Im April 2016 wurde angekündigt, dass Herr Dr. Robert Wassmer ab 1. Juli 2016 als Chief Executive Officer in die Kelvion Gruppe eintritt. Im Juni 2016 wurde angekündigt, dass der Chief Financial Officer, Herr Volker Walprecht die Gesellschaft verlässt. Mit gleicher Ankündigung wurde bekannt gemacht, dass Frau Silke Hartmann die Position des Chief Financial Officer zum 1. August 2016 übernehmen wird.

Herr Dr. Christoph Hirschmann wurde mit Wirkung vom 7. Oktober 2016 als Geschäftsführer abberufen.

Restrukturierungen

Der eingeleitete Reorganisationsprozess der Kelvion-Gruppe wurde auch in den Jahren 2016 und 2017 fortgeführt. Vor dem Hintergrund gesunkener Umsätze im Geschäftsjahr 2016 und der Strategie einer weiteren Bündelung und Neuausrichtung der Standorte, wurden zum Ende des Jahres 2016 umfangreiche Restrukturierungsmaßnahmen in Deutschland initiiert und in diesem Zusammenhang Rückstellungen in Höhe von rund 22 Millionen EUR gebildet.

Nach einer eingehenden Analyse der amerikanischen Produktionsstandorte wurde im Februar 2017 die Schließung des Werkes in York (Pennsylvania, USA) beschlossen. Die Restrukturierungsrückstellungen betragen hier 1,5 Millionen Euro. Durch die Konzentration der Aktivitäten in Tulsa (Oklahoma, USA) werden Synergien gehoben und die Marktposition in den USA gestärkt. Darüber hinaus wurde vor dem Hintergrund einer Unterauslastung der Produktionen in Wuhu (Anhui, China) und Franco da Rocha (Sao Paulo, Brasilien) im 1. Quartal 2017 entschieden, auch an diesen Standorten Restrukturierungsmaßnahmen durchzuführen. Für den in diesem Zusammenhang geplanten Personalabbau wurden Rückstellungen in Höhe von rund 2 Millionen EUR gebildet.

Darüber hinaus sind bis zur Veröffentlichung des vorliegenden Konzernabschlusses keine Ereignisse eingetreten, die wesentlichen Einfluss auf die Angaben über den Geschäftsverlauf und die erwartete Entwicklung des Konzerns hätten nehmen können.

Erwartete Entwicklungen, Chancen und Risiken

Gesamtwirtschaftliches Umfeld im Jahr 2016 und 2017

Wie im Abschnitt "Gesamtwirtschaftliches Umfeld" erläutert, betrachtet die Kelvion-Gruppe als global tätiger Industriekonzern das weltweite Wachstum des BIP und die entsprechenden Prognosen als einen wesentlichen Gradmesser für den eigenen Erfolg.

Nach einer leichten Verbesserung der Stimmungsindikatoren zu Beginn des Jahres 2016 verlangsamte sich die konjunkturelle Entwicklung im weiteren Jahresverlauf. Einen erheblichen Einfluss hatte dabei das hohe Maß an politischer und wirtschaftlicher Unsicherheit, das unter anderem durch die Konflikte in Syrien und dem Irak, den gescheiterten Putschversuch in der Türkei und das Votum des Vereinigten Königreichs, aus der Europäischen Union auszutreten ("Brexit"), entstanden ist.

Gemäß "World Economic Outlook" des IWF (April 2017) ist die Weltwirtschaft in 2016 um 3,1 Prozent gewachsen und wird in 2017 um 3,5 Prozent wachsen. Das Wachstum in 2016 und in 2017 wird dabei insbesondere durch die Schwellenländer getrieben.

Wirtschaftswachstum in den Industrienationen

Für die Industrienationen ergibt sich ein Rückgang des Wirtschaftswachstums im Jahr 2016 gegenüber 2015 um 0,4 Prozentpunkte auf 1,7 Prozent. Für das Jahr 2017 wird ein leichter Anstieg auf 2,0 Prozent prognostiziert. In der Eurozone beruht das Wachstum auf hoher Nachfrage der Privatkonsumenten, den niedrigen Ölpreisen und günstigen Finanzierungsbedingungen. Für die Eurozone sieht der IWF sowohl für 2016 als auch für Jahr 2017 ein Wirtschaftswachstum von 1,7 Prozent. Das Wirtschaftswachstum in den USA wird sich entsprechend der Prognosen des IWF von 1,6 Prozent in 2016 auf 2,3 Prozent in 2017 entwickeln.

Wirtschaftswachstum in den Entwicklungs- und Schwellenländern

Der IWF sieht für die Entwicklungs- und Schwellenländer ein Wirtschaftswachstum von 4,1 Prozent im Jahr 2016 und von 4,6 Prozent im Jahr 2017 (gegenüber 4,2 Prozent im Jahr 2015). Dabei unterscheiden sich die Erwartungen je nach Region: In China wird aufgrund geringerer Investitionen ein langsameres Wirtschaftswachstum gegenüber 2015 in Höhe von jeweils 6,4 Prozent in den Jahren 2016 und 2017 erwartet.

Ein Anstieg des Wirtschaftswachstums um 1,2 Prozentpunkte auf 3,8 Prozent ist für den Mittleren Osten und Nordafrika in 2016 gegeben (für 2017 erwartet: 2,3 Prozent), obwohl sich die niedrigen Ölpreise und teilweise geopolitischen Spannungen hier negativ auswirkt haben. Während sich der osteuropäische Markt in 2015 noch in einer Rezession befand, wird für 2016 und 2017 wieder ein positives Wirtschaftswachstum erwartet.

Gesamtwirtschaftliches Umfeld für den Konzern

Die folgenden globalen Megatrends bilden die Säulen für den künftigen unternehmerischen Erfolg der Kelvion-Gruppe:

1.	das kontinuierliche Wachstum der Weltbevölkerung;
2.	das Wachstum der Mittelschicht in den Schwellenländern;
3.	das Wachstum des Energiebedarfs;
4.	das Wachstum des Bedarfs an umweltfreundlichen, nachhaltigen und energieeffizienten Produkten.

Die Vereinten Nationen (UN) gehen von der Annahme aus, dass die Weltbevölkerung von derzeit 7,3 Milliarden Menschen bis zum Jahr 2040 um rund 80 Millionen pro Jahr wachsen wird (Quelle: Weltbevölkerungsprognose 2012, Revision 2015). Als Folge des Bevölkerungswachstums wird sich die seit Jahrzehnten zu beobachtende Verstädterung fortsetzen. Den höchsten Verstädterungsgrad weisen gegenwärtig Nord- und Lateinamerika sowie Europa auf. Untersuchungen der UN zufolge wird die Stadtbevölkerung bis zum Jahr 2050 weltweit um 2,5 Milliarden Menschen zunehmen. Dieser Zuwachs wird zu knapp 90 % auf Afrika und Asien entfallen. Mit dem Bevölkerungswachstum wird auch der Bedarf an bezahlbarer Energie steigen. Zur Deckung dieses Bedarfs ist eine effiziente Energieerzeugung unter Einsatz von Wärmetauschern unverzichtbar. Daraus ergeben sich Wachstumsmöglichkeiten für die Kelvion-Gruppe.

Trotz zunehmender Energieerzeugung aus erneuerbaren Quellen und der damit - wegen des Fehlens eines Dampfkreislaufs - häufig einhergehenden geringeren Nachfrage nach Wärmetauschern erwartet der Konzern einen wachsenden Bedarf an sicher und nachhaltig erzeugter Energie aus konventionellen Kraftwerken mit optimiertem Wirkungsgrad.

Ein weiterer wichtiger Markt für den Konzern ist der Öl- und Gassektor. Große Unternehmen dieser Branche haben in den Bereichen Upstream (Exploration und Förderung), Midstream (Ferntransport und Aufbereitung) und Downstream (Raffination und Vertrieb) kostengünstigere Prozesse eingeführt, für die effizientere Wärmetauscher benötigt werden. Allerdings hat die Branche aufgrund des niedrigen Ölpreises ihre Investitionen gekürzt, was sich kurzfristig auch negativ auf die Auftragslage der Kelvion-Gruppe auswirkt.

Branchen- und Geschäftsentwicklung der Kelvion-Gruppe in 2016

Entwicklungen auf den Schlüsselmärkten und Geschäftsverlauf

Vor dem Hintergrund eines niedrigen Auftragsbestandes zum Jahresende 2015 und des im Jahr 2016 in den meisten Regionen und Industrien schwierigen Marktumfeldes reduzieren sich die Umsätze von Kelvion im Geschäftsjahr 2016 im Vergleich zum Vorjahr um rund 15% auf ca. 760 bis 790 Millionen EUR. Insbesondere die Industrien Power, Marine, Chemicals sowie Oil & Gas sind durch eine schwache Nachfrage und Unsicherheiten geprägt. Auch der Rückgang an Großaufträgen in fast allen Industriebereichen wirkt sich auf den Auftragseingang und in dessen Folge auch auf den Umsatz negativ aus. Während sich der Geschäftsbereich Refrigeration Technologies im Jahresverlauf 2016 als weitgehend stabil zeigt, verzeichnen die anderen Geschäftsbereiche in den meisten Regionen, insbesondere in Asien, Nordamerika und Westeuropa sowie teilweise in Osteuropa und dem Nahen Osten Rückgänge. In den Bereichen Project Engineered Solutions sowie Machine Cooling Systems tragen auch Projektverzögerungen zu einem niedrigeren Umsatz bei.

Insbesondere in Folge des deutlich verminderten Umsatzniveaus sinkt das bereinigte EBITDA im Jahr 2016 im Vergleich zum Vorjahr um rund 40% auf ca. 67 bis 75 Millionen EUR. "Bereinigte" Ertragszahlen sind um Effekte adjustiert, die ihrem Wesen oder Ausmaß nach einmalig sind.

Prognosebericht

Prognostizierte finanzielle Leistungsindikatoren im Konzernlagebericht des Rumpfgeschäftsjahres 2014

Im Folgenden werden die im Konzernlagebericht des Rumpfgeschäftsjahres 2014 getätigten Prognosen für das Geschäftsjahr 2015 bezogen auf die finanziellen Leistungsindikationen mit den tatsächlichen Beträgen des Konzernabschluss zum 31. Dezember 2015 verglichen:

Umsatzerlöse:

Die Umsatzerlöse des Geschäftsjahres 2015 betragen 922,3 Millionen EUR und liegen damit deutlich unter den prognostizierten Umsatzerlöse (Vorjahresprognose: 1.430 Millionen EUR oder geringfügig niedriger). Ursächlich für die Prognoseabweichung ist der Abgang wesentlicher Teile der DencoHappel- und ENEXIO-Segmente zum Ende des Geschäftsjahres 2015. Die Umsatzerlöse der abgegangenen Gesellschaften und Geschäftsaktivitäten wurden in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung in die Zeile "Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen" umgegliedert. Unter Berücksichtigung der Umsatzerlöse der in 2015 abgegangenen und als nicht fortgeführt ausgewiesenen Geschäftsbereiche hätte sich ein Gesamtumsatz ergeben, der auf dem Niveau der Vorjahresprognose liegt.

Bereinigtes EBITDA:

Das bereinigte EBITDA beträgt im Geschäftsjahr 2015 ca. 107,6 Millionen EUR und liegt damit unter dem prognostizierten bereinigten EBITDA (Vorjahresprognose: 149 Millionen EUR oder geringfügig bis moderat niedriger). Ursächlich für die Prognoseabweichung ist insbesondere der Abgang wesentlicher Teile der DencoHappel- und ENEXIO-Segmente zum Ende des Geschäftsjahres 2015. Die Umsatzerlöse, übrige Erträge und Aufwendungen der abgegangenen bzw. noch nach dem Abschlussstichtag abgehenden Gesellschaften und Geschäftsaktivitäten wurden in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung in die Zeile "Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen" umgegliedert. Ein unmittelbarer Vergleich ist in Folge der Konsolidierungskreisänderungen somit nur bedingt möglich und aussagekräftig.

Cashflowtreiberspanne:

Das Management hat im Geschäftsjahr 2015 entschieden, die Cashflowtreiberspanne nicht mehr als steuerungsrelevante Größe zu verwenden. Infolgedessen wurde diese Kennziffer nicht mehr ermittelt.

Ausblick

Umsatzerlöse

Für das Geschäftsjahr 2017 erwarten wir im Vergleich zum Geschäftsjahr 2016 einen Umsatzanstieg im hohen einstelligen Prozentbereich. Das erwartete Wachstum basiert auf der Annahme, dass die Märkte in Geschäftsjahr 2016 ihren Tiefpunkt durchschritten haben und diese in einigen Regionen wieder zu einem Wachstumspfad zurückkehren. Zusätzlich werden von der internationalen Neuausrichtung der Kelvion Vertriebsorganisation sowie von der Förderung des Service-Geschäftes zusätzliche Wachstumsimpulse erwartet.

Erträge

Für das Geschäftsjahr 2017 erwarten wir einen im Vergleich zum Geschäftsjahr 2016 deutlichen Anstieg des bereinigten EBITDA. Der Prognose liegt die Annahme zugrunde, dass einerseits die geplante Umsatzsteigerung und andererseits die verbesserte Kostenstruktur positive Ergebnisbeiträge liefern.

Risikobericht

Risikomanagement

Für die Beurteilung der einzelnen Risiken wurde ein jeweils adäquater Zeitraum zugrunde gelegt. Dieser entspricht mindestens dem verwendeten Prognosezeitraum.

Sämtliche Konzerngesellschaften sind in das Risikomanagementsystem der Galapagos-Gruppe sowie der Kelvion-Gruppe eingebunden. Mit vierteljährlichen und je nach Größe fallweise erstellten Risikoberichten wird gewährleistet, dass die Entscheidungsträger auf Segment- und Konzernebene unverzüglich über tatsächlich oder womöglich bestehende wesentliche Risiken für die zukünftige Entwicklung in Kenntnis gesetzt werden.

Die Grundsätze eines systematischen Risikomanagements werden in konzernweit gültigen Risikoleitlinien niedergelegt. Diese Leitlinien regeln zudem Risikomelde- und Risikobekämpfungspflichten.

Das Risikomanagement stützt sich zum einen auf Gremien wie etwa die Risikoprüfungs- und Risikoberatungsausschüsse und zum anderen auf Instrumente wie beispielsweise ein Berichtssystem mit Risikoberichten, Konzernfinanzprognosen, monatlichen Konzernabschlüssen und regelmäßigen Sitzungen des Gesellschafterbeirats und der Konzernführung.

Den besonderen Anforderungen des Projektgeschäfts des Konzerns wird durch Risikoausschüsse auf Ebene des Gesellschafterbeirats Rechnung getragen. Vor Unterbreitung eines verbindlichen Angebots oder Unterzeichnung eines Vertrages werden die kaufmännischen und vertraglichen Bedingungen potenzieller Kundenaufträge ausführlich von Spezialisten aus verschiedenen Abteilungen geprüft, damit nicht beherrschbare Risiken vermieden werden. Folglich greift das Risikomanagement schon, bevor Risiken überhaupt entstehen können, in Form einer kritischen Einschätzung des Chance-Risiko-Profils von Angeboten. Bei unangemessen hohem Risiko darf kein Vertrag zustande kommen.

Das Risikomanagementsystem dient nicht nur dem gesetzlich vorgeschriebenen frühzeitigen Erkennen von Risiken für den Fortbestand des Konzerns, sondern auch der Erfassung aller Risiken, die das Betriebsergebnis der Kelvion-Gruppe wesentlich beeinträchtigen könnten.

Zur Ermittlung von Risiken, die den Fortbestand der Kelvion-Gruppe gefährden könnten, werden sämtliche relevanten Aspekte auf ihre finanzwirtschaftliche Wesentlichkeit (gesamtheitlich, d. h. ohne risikomindernde Maßnahmen) und ihre Eintrittswahrscheinlichkeit hin geprüft. Des Weiteren wird der individuelle Risikozeitpunkt bestimmt, dabei wird zwischen Eintrittszeitpunkten von unter oder über einem Jahr unterschieden.

Die Wesentlichkeit von Risiken bemisst sich anhand folgender Kriterien:

Gering	Keine wesentliche Auswirkung auf Finanz- und Ertragslage
Mittel	Merkliche Auswirkung auf Finanz- und Ertragslage
Hoch	Wesentliche oder kritische Auswirkung auf Finanz- und Ertragslage

Auf dieser Grundlage lassen sich sowohl Risiken als auch Chancen mit ihren Auswirkungen auf den Konzern einstufen.

Für Risiken, die aus der betrieblichen Tätigkeit des Konzerns entstehen, sind in dem Zeitpunkt, in dem die Ansatzkriterien erfüllt sind, hinreichende Rückstellungen gebildet worden. Die bestehenden Risiken sind Gegenstand der Ausführungen des folgenden Abschnitts. Noch nicht bekannte oder gegenwärtig als unerheblich betrachtete Risiken können die Geschäftstätigkeit jedoch ebenfalls beeinträchtigen.

Risiken

Die Fähigkeit des Kelvion-Konzerns zur Steigerung des Wachstums und des Ertragspotenzials ist abhängig von den sich bietenden Chancen und den damit verknüpften Risiken. Kalkulierbare Risiken einzugehen ist daher Bestandteil der Konzernstrategie. Zur Gewährleistung einer nachhaltigen Steigerung des Unternehmenswerts ist es notwendig lediglich solche Risiken einzugehen, deren Wahrscheinlichkeit und Höhe kalkulierbar ist und die gleichzeitig eine größere Chance bieten. Dazu ist aktives Risiko- und Chancenmanagement notwendig, welches unangemessene Risiken identifiziert, Risiken überwacht und sicherstellt, dass daraus resultierende Chancen zeitnah genutzt werden.

Die strategische und mittelfristige Planung sind Kernbestandteile des Risiko- und Chancenmanagements des Konzerns. Diese Prozesse werden zur Entscheidungsfindung in Kerntechnologien und -märkten genutzt. Durch die Diversifizierung und Konzentration auf die Kernmärkte der Zukunft soll die Stabilität gewährleistet werden. Gleichzeitig können Entwicklungen, die das Fortbestehen des Konzerns gefährden, frühzeitig erkannt werden.

Chancen und Risiken resultieren aus zahlreichen betrieblichen Entscheidungen und werden daher aktiv durch die jeweiligen Abteilungen und Entscheidungsträger auf allen Konzernebenen überwacht. Im Rahmen dieses Entscheidungsfindungsprozesses werden ebenso Wesentlichkeitskriterien in Betracht gezogen.

Rechtliche Risiken

Die rechtlichen Risiken der Kelvion-Gruppe könnten sich aus schwebenden Verfahren ergeben. Da Angaben zur Wahrscheinlichkeit des Risikoeintritts die Stellung des Konzerns in derlei Verfahren erheblich beeinträchtigen würden, werden die rechtlichen Risiken hier nicht näher beziffert. Es bestehen jedoch keine für die Kelvion-Gruppe wesentliche Auseinandersetzungen, Gerichtsverfahren oder amtliche Ermittlungen gegen Konzerngesellschaften, die aus deren Geschäftstätigkeit herrühren.

Für die aus den entsprechenden Gerichtsverfahren und aus sonstigen Rechtsstreitigkeiten der Kelvion-Gruppe im gewöhnlichen Geschäftsverkehr herrührenden Risiken sind hinreichende Rückstellungen gebildet worden. Da sich der Ausgang der Rechtsstreitigkeiten jedoch nicht verlässlich vorhersehen lässt, besteht die Möglichkeit, dass sie Erträge oder Aufwendungen nach sich ziehen, falls die gebildeten Rückstellungen höher oder niedriger sind als erforderlich. Das davon ausgehende Risiko für die Kelvion-Gruppe wird als gering eingestuft.

Finanzwirtschaftliche Risiken

Am 18. Mai 2014 hat der Galapagos-Konzern mit einem aus sechs Banken bestehenden Kreditkonsortium unter anderem eine auf mehrere Währungen lautende revolvierende Kreditfazilität (Multi-Currency-Revolving-Facility) in Höhe von 75 Millionen EUR vereinbart. Der Vereinbarung gemäß muss das in der Kreditfazilität definierte EBITDA zu jedem Quartalsabschluss, an dem der Gesamtbetrag der Inanspruchnahme 30 Prozent des Volumens der Kreditfazilität übersteigt, ein in der Vereinbarung bestimmtes Mindest-EBITDA erreichen. Zum Abschlussstichtag waren 20 Millionen EUR der Kreditfazilität in Anspruch genommen.

Der Galapagos-Konzern ist bei einer höheren Inanspruchnahme an kreditvertraglich definierte Financial Covenants gebunden. Zum Abschlussstichtag bestand für die Kelvion-Gruppe das Risiko, dass bei einer entsprechenden Inanspruchnahme der Kreditfazilität diese Financial Covenants nicht durch den Galapagos-Konzern eingehalten werden können, wenn ein in der Vereinbarung definiertes EBITDA auf Grund der wirtschaftlichen Lage nicht erreicht werden kann.

Da die revolvierende Kreditfazilität für sämtliche Segmente des Galapagos-Konzerns gemeinsam zur Verfügung gestellt wird, ist die Kelvion-Gruppe auch abhängig von der Ergebnisentwicklung und vom Liquiditätsbedarf der übrigen Konzerngesellschaften der Galapagos-Gruppe. Daher besteht für die Kelvion-Gruppe das inhärente Risiko von negativen Auswirkungen auf den eigenen Liquiditätsstatus, sofern sich die wirtschaftliche Lage der Kelvion-Gruppe oder des Galapagos-Konzerns insgesamt erkennbar verschlechtert. Das davon ausgehende Risiko für die Kelvion-Gruppe wird als mittel bis hoch eingestuft

Erfolgswirksame Risiken

Die Risiken für den Geschäftserfolg des Konzerns können der Form nach höchst unterschiedlich sein. Daher ist die Kelvion-Gruppe im Rahmen ihres Risikomanagements bestrebt, Risiken bereits im Vorfeld zu erkennen, damit fallweise entsprechende Vorkehrungen zur Vermeidung negativer Effekte auf die Finanz-und Ertragslage des Konzerns getroffen werden können. In der Regel erfolgt eine Minderung möglicher Erfolgsrisiken mittels Vermeidung stärkerer Abhängigkeitsverhältnisse und Gewährleistung einer ausgewogenen Mischung aus unveränderlichen und veränderlichen Kapazitäten.

Die Märkte der Kelvion-Gruppe weisen ein diversifiziertes gefächertes Produkt- und Kundenspektrum auf. Diese Vielfalt dämpft den Einfluss von Schwankungen einzelner Märkte auf die Gesamtnachfrage. Diese Diversifizierung kann zu einem gewissen Grad den Einfluss von Schwankungen einzelner Märkte auf die Gesamtnachfrage dämpfen. Der Konzern hält die Wahrscheinlichkeit eines globalen Nachfragerückgangs für mittel. Das davon ausgehende Risiko für die Kelvion-Gruppe wird ebenfalls als mittel eingestuft.

Die Geschäftstätigkeit des Konzerns besteht zu einem wesentlichen Teil aus Projekten, die von den Finanzierungsmöglichkeiten der Kunden abhängen. Eine allgemeine Nachfrageschwäche oder Kreditverknappung könnte die Realisierung derartiger Projekte erschweren. Aus dem gleichen Grund könnten bereits erteilte Aufträge verschoben oder sogar storniert werden. Sollten derlei Risiken weltweit eintreten, würden sie sich wesentlich auf die Finanz- und Ertragslage des Konzerns auswirken. Die Wahrscheinlichkeit eines globalen Eintretens derartiger Risiken wird als gering betrachtet. Das davon ausgehende Risiko für die Kelvion-Gruppe wird aufgrund der diversifizierten Abnehmerstruktur des Konzerns insgesamt als gering eingestuft.

Länderspezifische Konfliktsituationen, die Risiken für den Konzern heraufbeschwören könnten, werden im Rahmen des Risikomanagements zwar kontinuierlich beobachtet, doch lassen sich die mit ihnen verbundenen Risiken nur schwer beziffern. Wesentliche Auswirkungen auf die Ertragslage des Konzerns werden allerdings nicht erwartet. Das von derlei Konfliktsituationen ausgehende Risiko wird insgesamt als gering eingestuft.

Die Verkaufspreisentwicklung hängt maßgeblich vom Konjunkturverlauf ab. Jeder Auslastungsrückgang in der Industrie könnte erhebliche negative Folgen für das Preisniveau und somit auch für die Finanz- und Ertragslage der Kelvion-Gruppe nach sich ziehen. Dass ein solcher Fall eintritt, wird als ein realistisches Szenario erachtet. Das entsprechende Risiko für die Kelvion-Gruppe wird als mittel eingestuft.

In den Produktionsstätten der Kelvion-Gruppe werden zahlreiche Werkstoffe wie etwa Stahl, Kupfer, Aluminum und Titan verarbeitet. Deren Kaufpreis kann je nach Marktlage erheblich schwanken. Zur Festschreibung der als Kalkulationsgrundlage für Bestellungen dienenden Einkaufspreise werden mit ausgewählten Lieferanten Langzeitlieferverträge abgeschlossen. Gleichwohl lässt sich das Kaufpreisrisiko nur schwer beziffern. Gegenwärtig erwartet die Kelvion-Gruppe bei wichtigen Rohstoffen keine signifikanten Preiserhöhungen. Das Risiko für den Konzern insgesamt wird als mittel eingestuft.

Eine wichtige Grundlage für den Geschäftsbetrieb des Konzerns stellen Langzeitprojektaufträge dar. Sie bergen bisweilen besondere Risiken, weil die mit der Projektfertigstellung verbundenen Gefahren zu einem erheblichen Teil beim Konzern liegen. Darüber hinaus können derlei Aufträge mit Gewährleistungspflichten einhergehen, die noch mehrere Jahre nach der Projektabnahme fortbestehen. Technische Probleme, Qualitätsprobleme bei Zulieferern und Terminüberschreitungen können Mehrkosten verursachen. Daher besteht sowohl auf Ebene des Galapagos-Konzerns als auch auf Ebene des Kelvion-Konzern umfassendes Risikomanagement zur konsequenten Kontrolle auftragsbezogener Risiken, das bereits vor der Unterbreitung verbindlicher Angebote greift. Für die vorhersehbaren Risiken auf diesem Gebiet sind hinreichende Rückstellungen gebildet worden, was sich auf die Finanz- und Ertragslage sowohl positiv als auch negativ auswirken kann. Alles in allem wird das Projektrisiko als mittel eingestuft.

Engagierte und qualifizierte Beschäftigte sind für den unternehmerischen Erfolg des Konzerns von maßgeblicher Bedeutung. Die Kelvion-Gruppe begegnet der Gefahr eines Fachkräfteverlusts und dem Risiko, offene Stellen nicht adäquat besetzen zu können, mit unterschiedlichen personalpolitischen Maßnahmen. Der Konzern ist bestrebt, sich als attraktiver Arbeitgeber zu positionieren und seine Mitarbeiter langfristig zu halten. Die Wahrscheinlichkeit erheblicher nachteiliger Auswirkungen wird als gering betrachtet. Das Personalrisiko für die Kelvion-Gruppe insgesamt wird als gering eingestuft.

Umweltrisiken

Die Kelvion-Gruppe hat nur wenige Betriebsgrundstücke im Bestand, von denen eine Gefahr für die Umwelt ausgehen könnte. Für die entsprechenden Risiken werden angemessene Vorkehrungen getroffen und hinreichende Rückstellungen gebildet. Alles in allem werden die Umweltrisiken als gering eingestuft.

Steuerliche Risiken

Geltendes Steuerrecht kann sich sowohl auf die aktuelle Besteuerung wie auch auf die Nutzung von Verlustvorträgen und damit die Realisierung bilanzierter latenter Steueransprüche auswirken.

Darüber hinaus besteht in Deutschland und anderen Ländern aufgrund der angespannten Lage der Staatshaushalte, des daraus resultierenden Reformdrucks und der spürbar verschärften Steuerprüfungen erhebliche Unsicherheit über die weitere steuerrechtliche Entwicklung.

Die steuerlichen Risiken könnten die Finanz- und Ertragslage der Kelvion-Gruppe wesentlich beeinflussen. Das Eintreten wesentlicher nachteiliger Effekte wird als relativ unwahrscheinlich betrachtet und deren Auswirkungen als moderat eingeschätzt. Daher wird das Risiko wird als mittel eingestuft.

Chancen

Allgemeine Einschätzung der Chancen

Für die Beurteilung der einzelnen Chancen wurde ein jeweils adäquater Zeitraum zugrunde gelegt. Dieser entspricht mindestens dem verwendeten Prognosezeitraum.

Eine wichtige Aufgabe des Risikomanagements der Kelvion-Gruppe besteht in der systematischen Auswertung interner und externer Daten zu dem Zweck, Chancen frühzeitig zu erkennen und deren Potenzial richtig zu bewerten. In einem weiteren Schritt wird bestimmt, mit welchen konkreten Maßnahmen sich die erkannten Chancen in wirtschaftlichen Erfolg umwandeln lassen.

Der Konzern legt seiner geschäftlichen Planung bestimmte Annahmen in Bezug auf die im Folgenden erläuterten Erfolgsparameter zugrunde. Entwickeln sich diese Parameter insgesamt besser als erwartet, so könnte ein entsprechender Effekt auf die Finanz- und Ertragslage des Konzerns eintreten.

Marktbezogene Chancen

Im Geschäftsjahr 2016 wurde die Konzernstrategie zur Implementierung einer neuen Vertriebsorganisation weiter vorangetrieben. Auf Basis der neuen Vertriebsorganisation soll künftig eine noch konzentrierter Marktdurchdringung erzielt werden, einerseits durch eine noch gezielter Bearbeitung bestehender Märkte bzw. Regionen, andererseits durch eine erhöhte Vertriebspräsenz in Märkten bzw. Regionen, in denen die Kelvion-Gruppe bisher nicht bzw. nur in geringem Umfang aktiv war. Hierdurch ergeben sich nicht unwesentliche Absatzmöglichkeiten.

Erfolgswirksame Chancen

Im Geschäftsjahr 2016 wurde der eingeleitete Reorganisations- und Restrukturierungsprozess der Kelvion-Gruppe weiter fortgeführt. Dabei werden unter anderem Standorte weiter gebündelt und neu ausgerichtet, um konzerninterne Synergien zu heben. Die umgesetzten Maßnahmen werden sich nach Auffassung der Geschäftsleitung künftig durch eine verbesserte Kostenstruktur positiv auf den Unternehmenserfolg auswirken.

Der Auftragsbestand des Konzerns lag zu Beginn des Geschäftsjahres 2016 niedriger als zu Beginn des Vorjahres. Dies resultiert maßgeblich aus dem schwierigen Marktumfeldes im Bereich Öl & Gas. Auf mittlere Sicht wird insbesondere auf den wachsenden asiatischen Märkten, aber auch im Bereich Öl & Gas ein höherer Auftragseingang erwartet. Die Kelvion-Gruppe wird ihre Präsenz in der Region weiter ausbauen und so vom dortigen Wachstum profitieren.

Nach Auffassung des Konzerns besteht eine mittlere Wahrscheinlichkeit, dass die erfolgswirksamen Chancen größer sind als in der Planung angenommen und somit einen wesentlichen positiven Beitrag zur Vermögens-, Finanz- und Ertragslage leisten werden.

Für die Aufstellung des Konzernabschlusses maßgebliche interne Kontroll- und Risikomanagementsysteme

Das interne Kontrollsystem (IKS) der Kelvion-Gruppe beruht auf dem COSO-Rahmenwerk und umfasst das Risikomanagementsystem (RMS) sowie weitere Grundsätze, Maßnahmen und Regeln (sonstige Bestandteile des IKS). Das RMS dient zur Erkennung und Einstufung von Risiken. Die übrigen Bestandteile des IKS dienen vorrangig der Vermeidung oder Minderung von Risiken unter Ergreifung steuernder Maßnahmen.

Das IKS der Kelvion-Gruppe ist maßgeblich für die Finanzberichterstattung. Es umfasst sämtliche Grundsätze, Maßnahmen und Regeln für die ordnungsgemäße Genehmigung und Verbuchung von Geschäftsvorfällen für Monats-, Quartals- und Jahresabschlüsse. Ziel des eingerichteten IKS sind eine verlässliche Rechnungslegung, die Erfüllung geltender Gesetze und Normen sowie kostengünstige Arbeitsabläufe.

In das IKS des Konzerns sind neben der Kelvion Finance GmbH auch alle übrigen Konzerngesellschaften eingebunden.

Die Anwendung der folgenden Grundsätze des Konzern-IKS ist für alle Unternehmensfunktionen obligatorisch: eindeutige Zuständigkeitsregelung, Aufgabentrennung in allen Tätigkeitsbereichen, Doppelunterschriftenregelungen, Befolgung von Richtlinien, Anweisungen und Verfahrensvorschriften (Handbücher), Einholung von Vergleichsangeboten vor Auftragsvergabe, Schutz von Daten vor dem Zugriff Unbefugter und Durchführung von Schulungen zur Gewährleistung konzernweit einheitlicher Arbeitsverfahren.

Wichtige Instrumente mit maßgeblicher Bedeutung für die Finanzberichterstattung und zur Gewährleistung einer einheitlichen Rechnungslegung bei allen Tochtergesellschaften sind Bilanzierungs- und Kontierungshandbücher, ein einheitlicher Kontenrahmen, Konsolidierungs- und Kalkulationshandbücher, die Genehmigung von Buchungen nach dem Vier-Augen-Prinzip und die Vornahme bestimmter Buchungen ausschließlich durch ausgewählte Personen. Zur Fehlervermeidung kommen in den mit Rechnungslegung, Controlling und Finanzierung befassten Abteilungen aller Konzerngesellschaften standardisierte IT-Systeme zur Anwendung. Sämtliche Richtlinien und IT-Systeme werden fortlaufend an die gesetzlichen und geschäftlichen Anforderungen angepasst.

Insgesamt wird durch das bei der Kelvion-Gruppe eingerichtete IKS eine verlässliche Rechnungslegung gewährleistet.

Erklärung zur Unternehmensführung

Das "Gesetz betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung (GmbHG)" verpflichtet das Unternehmen dazu, sich eigene Zielgrößen zur Erhöhung des Frauenanteils in den beiden Managementebenen unterhalb der Geschäftsführung zu setzen. Gleichzeitig sind Fristen zur Erreichung dieser Zielgrößen zu setzen.

Die Geschäftsführung der Kelvion Finance GmbH hat sich die Zielgröße von 20 Prozent für den entsprechenden Frauenanteil gegeben. Dieses Ziel soll bis zum Jahr 2020 erreicht werden. Der Frauenanteil in der Geschäftsleitung beträgt gegenwärtig 33 Prozent und in der ersten Managementebene unter der Geschäftsführung 20 Prozent.

Risikoberichterstattung in Bezug auf die Verwendung von Finanzinstrumenten

Die nachfolgenden Ausführungen zur Risikoberichterstattung in Bezug auf die Verwendung von Finanzinstrumenten der Kelvion-Gruppe beziehen sich primär auf die Struktur und organisatorische Ausgestaltung der Gruppe zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2015.

In Bezug auf Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und geplante Transaktionen ist der Kelvion-Konzern gewissen Finanzierungs-, Liquiditäts-, Kredit-, Zins- und Wechselkursrisiken ausgesetzt. Das Finanzrisikomanagement des Galapagos-Konzerns, in welches die Kelvion-Gruppe einbezogen wird, verfolgt das Ziel, diese Risiken durch laufende betriebliche und finanzielle Maßnahmen zu minimieren. In Abhängigkeit von der Risikobeurteilung werden ausgewählte derivative oder nicht-derivative Instrumente zur Risikominimierung verwendet. Gleichwohl nutzt der Konzern Derivate ausschließlich als Sicherungsinstrumente und nicht zu Handels- oder Spekulationszwecken. Die Risikobereiche der Liquidität, Wechselkurse und Kreditrisiken wurden analysiert und insgesamt als mittel eingestuft.

Finanzierungsrisiken

Als weltweit tätiger Konzern ist die Kelvion-Gruppe im gewöhnlichen Geschäftsverkehr finanziellen Risiken wie beispielsweise einem Liquiditäts-, Wechselkurs-, Zinsänderungs-, Beschaffungsmarkt- und Kreditrisiko ausgesetzt, die Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns nehmen können Der Konzern ist grundsätzlich bestrebt, die mit der Geschäftstätigkeit verbundenen Risiken und den daraus resultierenden Finanzierungsbedarf durch den Einsatz von Derivaten zu mindern. Es werden keine Derivate zu Handelszwecken erworben.

Überdies bestehen Finanzierungsrisiken im Zusammenhang mit der Finanzierung des Kaufpreises für den Kauf der HX-Gruppe durch die luxemburgischen Holdinggesellschaften. Hierbei haften festgelegte Konzerngesellschaften der Kelvion-Gruppe mit ihren Vermögenswerten. Im Hinblick auf die Konzerngesellschaften der Kelvion-Gruppe wurden zum 31. Dezember 2015 Vermögenswerte in Höhe von 1.898 Millionen EUR als Sicherheiten verpfändet. Für weitere Einzelheiten wird auf Kapitel 7.4 des Konzernanhangs verwiesen. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Konzernabschlusses und -lageberichts waren die Bedingungen zur Ziehung der Sicherheiten nicht eingetreten.

Das Risikomanagement erfolgt zentral auf Ebene der Galapagos-Gruppe. Die Ermittlung, Bewertung und Absicherung finanzieller Risiken nimmt die Konzernabteilung Treasury der Kelvion Holding GmbH in enger Zusammenarbeit mit den Führungs- und Betriebseinheiten des Kelvion-Konzerns vor. Dabei ist die Konzernabteilung Treasury an ein klares Regelwerk gebunden.

Der Galapagos-Konzern ist mitsamt seinen Holdinggesellschaften (Galapagos-Gruppe) von führenden Rating-Agenturen einer Bonitätsprüfung unterzogen worden. Im Dezember 2016 wurde der das sog. Corporate Family Rating (CFR) des Galapagos-Konzerns von Moody's Investor Service von B2 auf B3 herabgestuft und der Ausblick von stabil auf negativ gesetzt. Standard & Pool-`s stufte das CFR des Galapagos-Konzerns von B auf B- mit einem stabilen Ausblick. Das CFR berücksichtigt die Verschuldung sowie die Fähigkeit des Konzerns seine finanziellen Auflagen (covenants) zu erfüllen.

Liquiditätsrisiko

Unter Liquiditätsrisiko ist das Risiko zu verstehen, dass die Kelvion-Gruppe ihren finanziellen Verpflichtungen bei Fälligkeit nicht nachzukommen imstande ist. Die Kelvion-Gruppe steuert ihr Liquiditätsrisiko auf Konzernebene vorrangig über den Mittelzufluss aus betrieblicher Tätigkeit sowie ergänzend mit Fremdkapital. Die Geschäftseinheiten melden ihren Barmittel- und Währungsbedarf bei der Konzernabteilung Treasury an. Die Galapagos-Gruppe hält im Wege einer Liquiditätssteuerung mittels automatischer Kontenübertragung, in die auch die Kelvion-Gruppe eingebunden ist, und revolvierender Kreditfazilitäten stets hinreichende Liquiditätsreserven vor.

Die Liquiditätslage wird von Treasury grundsätzlich täglich kontrolliert. Zudem wird fortlaufend eine Liquiditätsprognose erstellt. Unter Zugrundelegung der aktuellen Ertragslage vertritt der Konzern die Auffassung, dass der Mittelzufluss aus betrieblicher Tätigkeit und die vorhandenen Guthaben zur Finanzierung des Geschäftsbetriebs, des Nettoumlaufvermögens und der Zinszahlungen für die nächsten 12 Monate und die absehbare Zukunft ausreichen werden.

Der Konzern hat am 18. Mai 2014 mit einem Bankenkonsortium, bestehend aus 6 Banken, eine revolvierende Kreditfazilität in Höhe von 75 Millionen EUR ausgehandelt. Im Falle, dass am Quartalsende der gezeichnete Betrag 30 Prozent der gesamten Fazilität übersteigt muss das bereinigte EBITDA einen bestimmten, vereinbarten Betrag übersteigen. Die Definition des bereinigten EBITDA entspricht nicht der Definition des Jahresabschlusses. Zum Bilanzstichtag wurden 20 Millionen EUR der revolvierenden Kreditfazilität gezeichnet. Aufgrund der gemeinsam für sämtliche Segmente von Galapagos zur Verfügung gestellten Revolver-Kreditlinie ist die Kelvion-Gruppe aber auch abhängig vom Liquiditätsbedarf der übrigen Konzerngesellschaften der Galapagos-Gruppe. Falls sich deren Liquiditätsentwicklung deutlich verschlechtern sollte, kann das auch negative Auswirkungen auf die Kelvion-Gruppe haben.

Gestärkt wird die Liquiditätslage des Kelvion-Konzerns durch das Fehlen kurzfristig fälliger Darlehensverbindlichkeiten und durch die Möglichkeit der Mittelaufnahme aus dem Cashpool mit anderen Gesellschaften der Galapagos-Gruppe. Sämtliche Kreditvereinbarungen (Schuldtitel und revolvierende Kreditfazilitäten) sind erst bei Fälligkeit in den Jahren 2021 bis 2022 vollständig zu tilgen.

Wechselkursrisiko

Die Erfolgsrechnung des Konzerns ist sowohl wechselkursbedingten Transaktions- als auch wechselkursbedingten Umrechnungsrisiken ausgesetzt.

Wechselkursbedingtes Transaktionsrisiko

Für den Konzern besteht bei Auslandsgeschäften ein Wechselkursrisiko vor allem im Britischen Pfund, im US-Dollar und im Chinesischen Remninbi Yuan. Es tritt ein, wenn bei Tochtergesellschaften Ausgaben oder Einnahmen in einer anderen Währung als der funktionalen Währung des Konzerns entstehen.

Zur Steuerung des Wechselkursrisikos aus zukünftigen Geschäftsvorfällen, bilanzierten Vermögenswerten und bilanzierten Verbindlichkeiten macht der Konzern Gebrauch von Terminkontrakten. Deren Abschluss erfolgte durch die Abteilung Treasury der Kelvion Holding GmbH. Bis zum ersten Halbjahr 2015 wurden diese Tätigkeiten von einem externen Dienstleister durchgeführt. Wechselkursrisiken treten bei Geschäften auf, in denen die zukünftig bilanzierten Vermögenswerte oder Schulden in einer anderen Währung als der funktionalen Währung denominiert sind. Das Konzern-Treasury hat die Nettoposition jeder Fremdwährung durch den Einsatz externer Devisenterminkontrakte zu steuern.

Den einheitlichen Konzernrichtlinien der Galapagos-Gruppe bzw. der Kelvion-Gruppe für das zentrale Währungsmanagement gemäß haben alle Konzerngesellschaften Fremdwährungspositionen bei Entstehung so abzusichern, dass sich der Preis unter Anlegung des Absicherungskurses nicht verändert. Eine Absicherung von Wechselkursrisiken erfolgt bei bilanzwirksamen Grundgeschäften, bei nicht bilanzwirksamen festen Verpflichtungen und bei erwarteten Geschäftsvorfällen mit hoher Eintrittswahrscheinlichkeit. Die Absicherungszeiträume bestimmen sich anhand der Fälligkeitstermine der gesicherten Grundgeschäfte und betragen in der Regel bis zu 12 Monate, in Ausnahmefällen möglicherweise auch deutlich mehr. Gleichwohl können Wechselkursschwankungen Einfluss auf die Absatzchancen außerhalb der Eurozone nehmen.

Verbundene Unternehmen mit Sitz in der Eurozone sind verpflichtet, dem Konzern-Treasury sämtliche offenen Risiken aus Waren- und Dienstleistungsgeschäften in wesentlichen Transaktionswährungen zu melden. Diese Risiken werden in Abhängigkeit vom Absicherungsziel der Derivate und der damit einhergehenden buchhalterischen Behandlung mehrheitlich direkt laufzeitkongruent an Banken weitergereicht. Sie können jedoch auch als Teil eines Portfolios abgesichert werden. Die Absicherung von Finanzgeschäften und Geschäften von Tochtergesellschaften außerhalb der Eurozone erfolgt ebenfalls in enger Abstimmung mit dem Konzern-Treasury.

Wechselkursbedingtes Umrechnungsrisiko

Der Konzern besitzt Anteile an ausländischen Geschäftsbetrieben, deren Reinvermögen einem wechselkursbedingten Umrechnungsrisiko unterliegt. Ein wechselkursbedingtes Umrechnungsrisiko tritt ein, wenn die in anderen Währungen als dem Euro bewerteten Ergebnisse von Tochtergesellschaften außerhalb des Euroraums unter Anwendung des jeweils gültigen Wechselkurses in Euro umgerechnet werden. Dieses Umrechnungsrisiko wird nicht abgesichert.

Zinsänderungsrisiko

Die Kelvion-Gruppe unterliegt einem Zinsänderungsrisiko insofern, als Marktzinsschwankungen Einfluss auf das variabel verzinsliche Gesellschafterdarlehen nehmen können. Zinsderivate dürfen nur vom Konzern-Treasury getätigt werden.

Kreditrisiko

Das Kreditrisiko im Zusammenhang mit Finanzinstrumenten besteht darin, dass die Gegenpartei eines Finanzkontrakts ihren Verpflichtungen möglicherweise nicht nachkommt. Das Konzern-Treasury ist bestrebt, dieses Kontrahentenrisiko fortlaufend zu prüfen und zu begrenzen. Für jeden Kontrahenten ist eine Risikoobergrenze festgelegt worden, die sich zumeist aus den Bonitätsnoten renommierter Kreditbewertungsagenturen und aus Kreditausfallversicherungen (Credit Default Swaps, Abk. CDS) herleitet. Bei Überschreitung der individuellen Obergrenze werden geeignete Maßnahmen ergriffen.

Die Finanzlage potenzieller Kunden wird von einem internen Risikoausschuss bereits vor der Auftragsannahme geprüft. Darüber hinaus findet bei Bedarf ein aktives Forderungsmanagement über echtes Factoring, Forfaitierung und Kreditversicherungen statt. Bei Exportgeschäften kommen bestätigte und unbestätigte Dokumentenakkreditive sowie Bürgschaften, Garantien und Deckungszusagen auch von Ausfuhrkreditversicherern zum Einsatz. Zusätzlich zu den Kontrollen der betroffenen Tochtergesellschaft vor Ort, überwacht der Konzern die wichtigsten Kreditrisiken auf Konzernleitungsebene, um einer Risikohäufung entgegenzuwirken.

Bei Forderungen aus Lieferungen und Leistungen besteht kein Konzentrationsrisiko, da sie sich für gewöhnlich auf zahlreiche Kunden in mehreren Branchen und Regionen verteilen. Konkreten Kreditrisiken wird im Wege von Wertberichtigungen Rechnung getragen.

Derivatkontrakte werden zur Eindämmung des mit ihnen verbundenen Kreditrisikos ausschließlich mit angesehenen Finanzinstituten geschlossen, deren Kreditwürdigkeit im Rahmen des eingangs beschriebenen Kontrahentenlimitsystems als verlässlich eingestuft worden ist. Die Einstufung wird ebenfalls fortwährend kontrolliert.

Die maximale Risikobelastung für die finanziellen Vermögenswerte ist auf deren Buchwert begrenzt.

Bochum, 10. August 2017

Dr. Robert Wassmer

Silke Hartmann

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2015

Aktiva

(in TEUR)	Anhang ^**	31.12.2015	31.12.2014 ^*
Geschäfts- oder Firmenwerte	6.1	166.880	335.518
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	6.2	204.477	412.233
Sachanlagen	6.3	212.572	290.737
Nach der equity-Methode bilanzierte Finanzanlagen	6.4	-	3.517
Sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte	6.5	26.850	35.563
Latente Steueransprüche	8.6	6.519	35.317
Langfristige Vermögenswerte		617.298	1.112.885
Vorräte	6.6	98.470	146.830
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen	6.7	307.608	411.327
Kurzfristige Ertragsteueransprüche	8.6	15.657	7.071
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	6.5	118.941	54.577
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	6.8	63.494	105.654
Kurzfristige Vermögenswerte		604.170	725.459
Vermögenswerte einer als zur Veräußerung gehalten eingestuften Veräußerungsgruppe	5	35.784	-
Aktiva		1.257.252	1.838.344

^*) Aufgrund der Finalisierung der Kaufpreisallokation wurden die Bilanzzahlen für 2014 retrospektiv angepasst. Eine detaillierte Übersicht der PPA-Anpassungen erfolgt unter Ziffer 4.2.

^**) Der Konzernanhang ab 5eite36 ist integraler Bestandteile des Konzernabschlusses

Passiva
(in TEUR)	Anhang ^**	31.12.2015	31.12.2014 ^*
Gezeichnetes Kapital	7.1	25	25
Kapitalrücklage	7.1	62.516	62.500
Gewinnrücklagen und Bilanzverlust	7.1	-170.549	-13.600
Sonstige Eigenkapitalposten	7.1	1.423	-1.714
Gesamtes auf Anteilseigner der Muttergesellschaft entfallendes Eigenkapital		-106.585	47.211
Nicht beherrschende Anteile	7.1	1.832	2.774
Eigenkapital		-104.753	49.985
Langfristige Rückstellungen	7.2	45.180	64.321
Langfristige Leistungsverpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern	7.3	22.795	42.328
Langfristige Bankkredite	7.5		284
Gesellschafterdarlehen	7.4	685.485	978.762
Langfristige finanzielle Verbindlichkeiten	7.6	13.191	13.259
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten	7.8	228	1.054
Latente Steuerschulden	8.6	45.465	108.135
Langfristige Verbindlichkeiten		812.344	1.208.143
Kurzfristige Rückstellungen	7.2	51.251	84.619
Kurzfristige Leistungsverpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern	7.3	28.029	35.436
Kurzfristige Bankkredite	7.5	23.486	1.146
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	7.7	187.643	271.092
Kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten	7.6	151.935	11.825
Steuerschulden	8.6	9.789	19.457
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	7.8	57.735	156.641
Kurzfristige Verbindlichkeiten		509.868	580.216
Schulden einer als zur Veräußerung gehalten eingestuften Veräußerungsgruppe	5	39.793	-
Passiva		1.257.252	1.838.344

^*) Aufgrund der Finalisierung der Kaufpreisallokation wurden die Kennzahlen für 2014 retrospektiv angepasst. Eine detaillierte Übersicht der PPA-Anpassungen erfolgt unter Ziffer 4.2.

^**) Der Konzernanhang ab Seite 36 ist integraler Bestandteile des Konzernabschlusses.

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2015

(Vorjahr: 8. Januar bis 31. Dezember 2014)

(in TEUR)	Anhang ^**	2015	2014 ^*
Umsatzerlöse	8.1	922.345	164.844
Umsatzkosten		711.831	136.155
Bruttoergebnis vom Umsatz		210.514	28.689
Vertriebskosten		146.784	16.218
Forschungs- und Entwicklungskosten		8.194	1.241
Allgemeine Verwaltungskosten		84.711	14.205
Sonstige Erträge	8.2	55.886	16.602
Sonstige Aufwendungen	8.3	54.690	12.878
Sonstige Finanzerträge		18	24
Sonstige Finanzaufwendungen		102	-
Ergebnis vor Zinsen und Ertragsteuern (EBIT) aus fortgeführten Geschäftsbereichen		-28.063	773
Zinserträge	8.5	3.857	664
Zinsaufwendungen	8.5	82.786	13.841
Verlust vor Ertragsteuern aus fortgeführten Geschäftsbereichen		-106.992	-12.404
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	8.6	11.766	2.049
Ergebnis nach Steuern aus fortgeführten Geschäftsbereichen		-95.226	-10.355
Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen	5	-62.292	-2.167
Konzernverlust		-157.518	-12.522
davon Anteil der Gesellschafter der Kelvion Finance GmbH		-157.752	-12.545
davon Anteil nicht beherrschender Gesellschafter		234	23

^*) Aufgrund der Finalisierung der Kaufpreisallokation wurden die Kennzahlen für 2014 retrospektiv angepasst. Eine detaillierte Übersicht der PPA-Anpassungen erfolgt unter Ziffer 4.2. Das Rumpfgeschäftsjahr 2014 umfasst aufgrund des Erwerbs der HX-Gruppe zum 31. Oktober 2014 lediglich die operative Geschäftstätigkeit der erworbenen HX-Gruppe der Periode vom 1. November 2014 bis 31. Dezember 2014.

^**) Der Konzernanhang ab Seite 36 ist integraler Bestandteile des Konzernabschlusses.

Konzern-Gesamtergebnisrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2015
(Vorjahr: 8. Januar bis 31. Dezember 2014)

(in TEUR)	Anhang ^**	2015	2014 ^*
Ergebnis nach Steuern aus fortgeführten Geschäftsbereichen		-95.226	-10.355
Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen		-62.292	-2.167
Konzernverlust		-157.518	-12.522
Posten, de zukünftig nicht in den Gewinn oder Verlust umgegliedert werden:
Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste aus Pensionen und ähnlichen Verpflichtungen aus fortgeführten Geschäftsbereichen	7.3	219	-1.540
Steuereffekt versicherungsmathematische Gewinne und Verluste aus fortgeführten Geschäftsbereichen	8.6	-62	483
Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste aus Pensionen und ähnlichen Verpflichtungen aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen	7.3	1.020	-
Steuereffekt versicherungsmathematische Gewinne und Verluste aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen	8.6	-374	-
Summe		803	-1.057
Posten, de zukünftig in den Gewinn oder Verlust umgegliedert werden, sofern bestimmte Bedingungen erfüllt sind:
Unterschiedsbetrag aus der Währungsumrechnung aus fortgeführten Geschäftsbereichen		3.750	-1.714
Unterschiedsbetrag aus der Währungsumrechnung aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen		929	-
Umgliederung des Unterschiedsbetrags aus der Währungsumrechnung aufgrund des Abgangs ENEXIO & DencoHappel		-1.354	-
Summe		3.325	-1.714
Sonstiges Konzernergebnis		4.128	-2.771
Konzerngesamtergebnis		-153.390	-15.293
davon Anteil der Gesellschafter der Kelvion Finance GmbH		-153.812	-15.316
davon Anteil nicht beherrschender Gesellschafter		422	23

^*) Aufgrund der Finalisierung der Kaufpreisallokation wurden die Kennzahlen für 2014 retrospektiv angepasst. Eine detaillierte Übersicht der PPA-Anpassungen erfolgt unter Ziffer 4.2. Das Rumpfgeschäftsjahr 2014 umfasst aufgrund des Erwerbs der HX-Gruppe zum 31. Oktober 2014 lediglich die operative Geschäftstätigkeit der erworbenen HX-Gruppe der Periode vom 1. November 2014 bis 31. Dezember 2014.

^**) Der Konzernanhang ab Seite 36 ist integraler Bestandteile des Konzernabschlusses.

Konzern-Kapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2015

(Vorjahr: 8. Januar bis 31. Dezember 2014)

(in T EUR)	Anhang ^***	2015	2014 ^**
Konzerrnverlust		-157.518	-12.522
abzüglich Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	8.6	-11.766	-2.049
zuzüglich Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen	5	62.292	2.167
Ergebnis vor Ertragsteuern		-106.992	-12.404
Zinsergebnis	8.5	78.929	13.177
Ergebnis vor Zinsen und Ertragsteuern (EBIT) aus fortgeführten Geschäftsbereiche		-28.063	773
Abschreibungen/Zuschreibungen auf langfristige Vermögenswerte	6.2, 6.3	114.043	12.644
Weitere nicht zahlungswirksame Aufwendungen und Erträge		1.719	-
Zahlungen auf Leistungsverpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern	7.3	-245	-64
Veränderung der Rückstellungen	7.2	-2.412	-5.162
Ergebnis aus dem Abgang von langfristigen Gegenständen des Anlagevermögens		25	-547
Veränderung der Vorräte inklusive noch nicht fakturierter Fertigungsaufträge ^*	6.6, 6.7	-13.444	25.883
Veränderung der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	6.7	-17.749	-8.684
Veränderung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	7.7	-15.523	27.738
Veränderung der sonstigen betrieblichen Aktiva und Passiva	6.5,7.8	-11.137	5.118
Gezahlte Steuern	8.6	-24.682	-2.571
Cash-Flow aus der laufenden Geschäftstätigkeit fortgeführter Geschäftsbereiche		2.522	55.128
Netto-Cash-Flow aus der laufenden Geschäftstätigkeit nicht fortgeführter Geschäftsbereiche		30.237	12.438
Cash-Flow aus der laufenden Geschäftstätigkeit		32.759	67.566
Einzahlungen aus Veräußerung langfristiger Vermögenswerte		872	759
Auszahlungen für Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte	6.2, 6.3	-18.455	-6.401
Auszahlungen für langfristige finanzielle Vermögenswerte		-102	-
Einzahlungen aus Zinsen und Dividenden		2.430	-
Abgang von Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalente aus der Veräußerung nicht fortgeführter Geschäftsbereiche	5	-8.035	-
Auszahlungen aus Unternehmenserwerben	4		-980.708
Auszahlungen aus dem Erwerb der GEA Marke	4		-2.693
Cash-Flow aus der Investitionstätigkeit fortgeführter Geschäftsbereiche		-23.290	-989.043
Netto-Cash-Flow aus der Investitionstätigkeit nicht fortgeführter Geschäftsbereiche		-11.110	-4.949
Cash-Flow aus der Investitionstätigkeit		-34.400	-993.992
Auszahlungen an nicht beherrschende Gesellschafter		-121	-
Einzahlungen aus revolvierender Kreditfazilität	7.5	20.000	-
Auszahlungen aus dem Finanzierungsleasing	7.7	-1.084	-145
Nettoein- bzw. auszahlungen an Banken	7.6	2.728	-1.493
Auszahlungen für Finanzverbindlichkeiten für Schwestergesellschaften der Galapagos-Gruppe		-1.720	-
Einzahlungen aus der Gewährung von Gesellschafterdarlehen (abzüglich direkter und indirekter Finanzierungsentgelte)	7.4	-	998.348
Rückzahlung von Gesellschafterdarlehen	7.4	-1.191	-18.552
Einzahlungen aus Kapitalzuführung	7.1	-	62.500
Gezahlte Zinsen		-54.195	-7.223
Cash-Flow aus der Finanzierungstätigkeit fortgeführter Geschäftsbereiche		-35.583	1.033.435
Netto-Cash-Flow aus der Finanzierungstätigkeit nicht fortgeführter Geschäftsbereiche		-647	-75
Cash-Flow aus der Finanzierungstätigkeit		-36.230	1.033.360
Wechselkursbedingte Änderungen des Zahlungsmittelbestandes		-2.673	-2.516
Veränderung des Zahlungsmittelbestandes		-40.544	104.418
Zahlungsmittelbestand zu Beginn des Geschäftsjahres		104.443	25
Zahlungsmittelbestand zum Ende des Geschäftsjahres		63.899	104.443
Nicht frei verfügbare Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	6.8	209	1.211
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente insgesamt		64.108	105.654
Abzüglich als "zur Veräußerung gehalten" ausgewiesene Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	5	-614	-
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in der Konzernbilanz zum Ende des Geschäftsjahres	6.8	63.494	105.654

^*) Einschließlich erhaltener Anzahlungen

^**) Aufgrund der Finalisierung der Kaufpreisallokation wurden die Kennzahlen für 2014 retrospektiv angepasst. Eine detaillierte Übersicht der PPA-Anpassungen erfolgt unter Ziffer 4.2. Das Rumpfgeschäftsjahr 2014 umfasst aufgrund des Erwerbs der HX-Gruppe zum 31. Oktober 2014 lediglich die operative Geschäftstätigkeit der erworbenen HX-Gruppe der Periode vom 1. November 2014 bis 31. Dezember 2014.

^***) Der Konzernanhang ab Seite 36 ist integraler Bestandteile des Konzernabschlusses.

Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2015

(Vorjahr: 8. Januar bis 31. Dezember 2014)


	Anhang ^**	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage
Gründung des Unternehmens am 8. Januar 2014	1, 7.1	25	-
Kapitalerhöhung per 30. Oktober 2014	7.1		62.500
Summe Transaktionen mit Anteilseignern in ihrer Eigenschaft als Kapitalgeber		25	62.500
Erwerb von nicht beherrschenden Anteilen		-	-
Konzernergebnis		-	-
Währungsumrechnung		-	-
Veränderung versicherungsmathematischer Gewinne/Verluste	7.3	-	-
Summe Sonstiges Ergebnis		-	-
Konzerngesamtergebnis
Eigenkapital per 31. Dezember 2014 ^*		25	62.500
Konzernergebnis		-	-
Währungsumrechnung		-	-
Umgliederung von Verlusten aus der Währungsumrechnung (Abgang ENEXIO u. DencoHappel)	5
Veränderung versicherungsmathematischer Gewinne/Verluste	7.3	-	-
Summe Sonstiges Ergebnis		-	-
Konzerngesamtergebnis		-	-
Veränderung der Minderheitenanteile		-	-
Dividendenzahlungen		-	-
Anteilsbasierte Vergütung		-	16
Eigenkapital per 31. Dezember 2015		25	62.516

	Gewinnrücklagen und Bilanzverlust		Sonstiges Konzernergebnis
	Gewinn oder Verlust	Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste aus Pensionen und ähnlichen Verpflichtungen	Wechsel- kurseffekte
Gründung des Unternehmens am 8. Januar 2014	-	-	-
Kapitalerhöhung per 30. Oktober 2014	-	-	-
Summe Transaktionen mit Anteilseignern in ihrer Eigenschaft als Kapitalgeber	-	-	-
Erwerb von nicht beherrschenden Anteilen	-	-	-
Konzernergebnis	-12.543	-	-
Währungsumrechnung	-	-	-1.714
Veränderung versicherungsmathematischer Gewinne/Verluste	-	-1.057	-
Summe Sonstiges Ergebnis	-	-1.057	-1.714
Konzerngesamtergebnis	-12.543	-1.057	-1.714
Eigenkapital per 31. Dezember 2014 ^*	-12.543	-1.057	-1.714
Konzernergebnis	-157.752	-	-
Währungsumrechnung	-	-	4.491
Umgliederung von Verlusten aus der Währungsumrechnung (Abgang ENEXIO u. DencoHappel)			-1.354
Veränderung versicherungsmathematischer Gewinne/Verluste	-	803	-
Summe Sonstiges Ergebnis	-	803	3.137
Konzerngesamtergebnis	-157.752	803	3.137
Veränderung der Minderheitenanteile	-	-	-
Dividendenzahlungen	-	-	-
Anteilsbasierte Vergütung	-	-	-
Eigenkapital per 31. Dezember 2015	-170.295	-254	1.423


	Gesamtes auf den Anteilseigner der Muttergesellschaft entfallendes Eigenkapital	Nicht beherrschende Anteile	Summe Eigenkapital
Gründung des Unternehmens am 8. Januar 2014	25	-	25
Kapitalerhöhung per 30. Oktober 2014	62.500	-	62.500
Summe Transaktionen mit Anteilseignern in ihrer Eigenschaft als Kapitalgeber	62.525	-	62.525
Erwerb von nicht beherrschenden Anteilen	-	2.751	2.751
Konzernergebnis	-12.543	23	-12.520
Währungsumrechnung	-1.714	-	-1.714
Veränderung versicherungsmathematischer Gewinne/Verluste	-1.057	-	-1.057
Summe Sonstiges Ergebnis	-2.771	-	-2.771
Konzerngesamtergebnis	-2.771	23	-15.291
Eigenkapital per 31. Dezember 2014 ^*	47.211	2.774	49.985
Konzernergebnis	-157.752	234	-157.518
Währungsumrechnung	4.491	188	4.679
Umgliederung von Verlusten aus der Währungsumrechnung (Abgang ENEXIO u. DencoHappel)	-1.354	-	-1.354
Veränderung versicherungsmathematischer Gewinne/Verluste	803	-	803
Summe Sonstiges Ergebnis	3.940	188	4.128
Konzerngesamtergebnis	-153.812	422	-153.390
Veränderung der Minderheitenanteile	-	-1.243	-1.243
Dividendenzahlungen	-	-121	-121
Anteilsbasierte Vergütung	16	-	16
Eigenkapital per 31. Dezember 2015	-106.585	1.832	-104.753

^*) Aufgrund der Finalisierung der Kaufpreisallokation wurden die Kennzahlen für 2014 retrospektiv angepasst. Eine detaillierte Übersicht der PPA-Anpassungen erfolgt unter Ziffer 4.2.

^**) Der Konzernanhang ab Seite 36 ist integraler Bestandteile des Konzernabschlusses..

Konzernanhang

der Kelvion Finance GmbH

1. Bilanzierendes Unternehmen

Die Kelvion Finance GmbH (bis 26. November 2015: Blitz F14-206 GmbH), im Folgenden "Kelvion Finance" oder "Unternehmen" genannt), ist eine Gesellschaft deutschen Rechts mit Sitz Dorstener Str. 484, 44809 Bochum, und eingetragen unter Nr. HRB 15203 im Handelsregister des Amtsgerichts Bochum, wurde am 8. Januar 2014 mit einem Stammkapital in Höhe von 25.000 EUR gegründet. Am 11. April wurde das Unternehmen von der Galapagos BidCo S.à r.l., Luxemburg (im Folgenden "Galapagos BidCo" genannt), einer indirekten Tochtergesellschaft der Galapagos Holding S.A. (im Folgenden "Galapagos Holding" genannt), Luxemburg, erworben.

Die Galapagos Holding wurde zusammen mit ihrer direkten Tochtergesellschaft Galapagos S.A. (im Folgenden "Galapagos" genannt) und deren direkter Tochtergesellschaft Galapagos BidCo, Luxemburg, am 4. April 2014 gegründet. Galapagos Holding, Galapagos und Galapagos BidCo werden im Folgenden gemeinsam als "luxemburgische Holdinggesellschaften" bezeichnet.

Die luxemburgischen Holdinggesellschaften und Kelvion Finance dienten den von der Kapitalanlagegesellschaft Triton beratenen Private-Equity-Fonds als Vehikel zum Erwerb des Geschäftsbereichs Heat Exchangers (im Folgenden auch "HX-Gruppe" genannt) von der GEA-Gruppe in Düsseldorf (Deutschland). Direkter Erwerber der HX-Gruppe ist die Kelvion Finance. Der Kaufpreis für die HX-Gruppe in Höhe von 1.059.307 tausend EUR wurde mit Fremdkapital sowie mit Eigenmitteln aus Triton-Fonds finanziert. Der Kauf- und Anteilsübernahmevertrag wurde am 16. April 2014 unterzeichnet und trat am 31. Oktober 2014 in Kraft.

Der Geschäftsbereich Heat Exchangers wurde nach dem Erwerb wirtschaftlich in die Segmente "Kelvion", "DencoHappel (im Folgenden auch als "DH" bezeichnet) sowie "ENEXIO" aufgegliedert. Jedes dieser Segmente wird durch eine eigene Geschäftsleitung geführt und durch ein "Shareholder Committee" operativ beraten.

Die HX-Gruppe (Kelvion, DencoHappel und ENEXIO) ist breit im Geschäft mit Wärmetauschern aufgestellt und weltweit einer der größten Anbieter auf diesem Gebiet. Ihre umfangreiche Produktpalette reicht von Plattenwärme- und Rohrbündelwärmetauschern über luftgekühlte Wärmetauscher, Luftfilteranlagen, Trocken- und Nasskühlsysteme sowie Kunststoff-Füllmaterial bis zu Luftaufbereitungsanlagen für zahlreiche Anwendungen in den Branchen Energieerzeugung, Klima- und Umweltschutz, Öl und Gas, Petrochemie, Nahrungsmittel und Getränke, Chemie und Schifffahrt (siehe Ziffer 4 des Konzernanhangs). Der Konzernabschluss der Kelvion Finance GmbH zum 31. Dezember 2014 bildet folglich die Geschäftstätigkeit aller drei wirtschaftlichen Segmente der HX-Gruppe seit Inkrafttreten des Erwerbs ab (Kelvion, DencoHappel und ENEXIO).

Im Geschäftsjahr 2015 wurde beschlossen, die wirtschaftlich bestehenden Segmente Kelvion, DH und ENEXIO auch in gesellschaftsrechtlich überschneidungsfreie Gesellschaftsstrukturen zu überführen. Zu diesem Zweck wurden folgende Transaktionen im Geschäftsjahr 2015 getätigt bzw. sind für das nachfolgende Geschäftsjahr 2016 geplant:

DencoHappel Segment

Es wurde mit der DencoHappel Holding GmbH eine Holdinggesellschaft implementiert (als Schwestergesellschaft der Kelvion Finance), unter welcher die Geschäftsaktivitäten des DencoHappel-Segments gesellschaftsrechtlich abgebildet werden sollten. Die hierzu erforderlichen Veräußerungen bzw. Übertragungen von DencoHappel-Gesellschaften bzw. DencoHappel-Geschäftsaktivitäten in Form von Abspaltungen bzw. Asset Deals an bzw. auf die DencoHappel Holding GmbH bzw. an durch die DencoHappel Holding GmbH gegründete Tochtergesellschaften erfolgten überwiegend zum Ende des Geschäftsjahres 2015 (siehe Ziffer 5 des Konzernanhangs). Die Übertragung der tschechischen und österreichischen Geschäftsaktivitäten, welche wirtschaftlich dem Kelvion Segment zuzurechnen, jedoch rechtlich zum Abschlussstichtag noch Teil der DencoHappel-Gesellschaften sind, wurde indes erst im Geschäftsjahr 2016 rechtlich umgesetzt (siehe Ziffer 5 und 11 des Konzernanhangs).

ENEXIO Segment

Mit der ENEXIO Management GmbH wurde eine Holdinggesellschaft implementiert (als Schwestergesellschaft der Kelvion Finance), unter welcher die Geschäftsaktivitäten des ENEXIO Segments gesellschaftsrechtlich abgebildet werden sollten. Die hierzu erforderlichen Veräußerungen von ENEXIO Gesellschaften bzw. ENEXIO Geschäftsaktivitäten in Form von Share Deals bzw. Asset Deals an die ENEXIO Management GmbH bzw. an durch die ENEXIO Management GmbH gegründete Tochtergesellschaften erfolgten überwiegend mit Wirkung zum 31. Dezember 2015 (siehe Ziffer 5 des Konzernanhangs). Die Veräußerung der ungarischen ENEXIO Gesellschaft einschließlich Tochtergesellschaften an die ENEXIO Management GmbH wurde indes erst im Geschäftsjahr 2016 rechtlich umgesetzt (siehe Ziffer 11 des Konzernanhangs).

Der fortgeführte Geschäftsbereich des Kelvion-Konzerns umfasst im Wesentlichen die Geschäftstätigkeit des Kelvion Segments. Kelvion besteht aus den vier Geschäftseinheiten ("Business Units") Refrigeration Technologies, Machine Cooling Systems, Project Engineered Solutions und Plate Heat Exchangers. Die Geschäftseinheit Refrigeration Technologies entwickelt und vertreibt Kompaktwärmetauscher für gewerbliche und industrielle Anwendungen. Die Geschäftseinheit Machine Cooling Systems ist auf Wärmetauscher für die Kühlung von Diesel- und Gasmotoren, Generatoren und Elektromotoren spezialisiert. Die Geschäftseinheit Project Engineered Solutions betreibt das Projektgeschäft mit Rippenrohrwärmetauschern für diverse Anwendungen überwiegend für Kunden in der Öl- und Gasindustrie sowie in der chemischen und petrochemischen Industrie. Die Geschäftseinheit Plate Heat Exchangers vermarktet eine breite Palette an abgedichteten, vollgeschweißten und emaillierten Wärmetauschern für diverse Anwendungen unter anderem in den Industrien Climate & Environment, Power, Food & Beverages, Oil & Gas, Chemicals and Marine.

Innerhalb der fortgeführten Geschäftstätigkeit des rechtlichen Konzerns ist zum 31. Dezember 2015 zudem ein laufendes Großprojekt (langfristige Auftragsfertigung) enthalten, das wirtschaftlich dem ENEXIO Segment zuzurechnen ist, aber rechtliche über eine südafrikanischer Kelvion-Gesellschaft abgewickelt wird.

2. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

2.1 Grundlage für die Erstellung des Konzernabschlusses

Der Konzernabschluss umfasst den Zeitraum 1. Januar 2015 bis 31. Dezember 2015. Somit entspricht das Geschäftsjahr dem Kalenderjahr (im Vorjahr: Rumpfgeschäftsjahr vom 8. Januar 2014 bis 31. Dezember 2014).

In den Konzernabschluss der Kelvion Finance, bestehend aus der Konzernbilanz, Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, Konzern-Gesamtergebnisrechnung, Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung, Konzern-Kapitalflussrechnung und Konzernanhang, sind das Unternehmen sowie dessen direkte und indirekte Tochtergesellschaften (im Folgenden "Kelvion-Gruppe" oder "Konzern" genannt) einbezogen. Die Aufstellung des Konzernabschlusses erfolgte nach den Vorschriften der International Accounting Standards (IAS) und der International Financial Reporting Standards (IFRS) des International Accounting Standards Board (IASB) sowie im Einklang mit den entsprechenden Interpretations des Standard Interpretation Committee (SIC) und des International Financial Reporting Standards Interpretation Committee (IFRSIC), soweit sie von der EU gemäß Verordnung (EG) Nr. 1606/2002 des Europäischen Parlaments und des Rates betreffend die Anwendung internationaler Rechnungslegungsstandards übernommen worden sind. Dabei wurden die IFRS-Standards und Interpretationen angewendet, welche für am 1. Januar 2015 oder später beginnende Geschäftsjahre wirksam sind. Die Offenlegung des Konzernabschlusses wird im elektronischen Bundesanzeiger (EBANZ) erfolgen.

Der Konzernabschluss wird in Euro (EUR), der funktionalen Währung des Konzern, aufgestellt. Die Betragsangaben erfolgen in tausend EUR, so dass rundungsbedingt Abweichungen in Höhe von eintausend EUR auftreten können.

Im Sinne einer besseren Übersichtlichkeit sind verschiedene Posten der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung zusammengefasst worden. Sie werden im Anhang entsprechend erläutert. Aktiva und Passiva werden in langfristige und kurzfristige Posten unterteilt. Kurzfristige Posten beinhalten Vermögenswerte, Schulden und Rückstellungen, die innerhalb eines Jahres realisierbar bzw. fällig sind. Für die Gewinn- und Verlustrechnung wird das Umsatzkostenverfahren angewandt.

Die Konzern-Kapitalflussrechnung wird unter Anwendung der indirekten Methode für Cashflows aus betrieblicher Tätigkeit und der direkten Methode für Cashflows aus Investitionstätigkeit und Finanzierungstätigkeit aufgestellt.

Der Konzernabschluss wurde am 10. August 2017 von der Geschäftsleitung zur Veröffentlichung freigegeben.

2.2 Erstmalige Anwendung neuer Standards und Interpretationen

Folgende Änderungen an Standards und Interpretationen, die für Geschäftsjahre beginnend am oder nach dem 1. Januar 2015 verpflichtend anzuwenden sind, wurden erstmalig durch den Konzern angewendet. Standards, Interpretationen oder Änderungen, die verabschiedet aber bisher nicht verpflichtend sind wurden nicht vorzeitig angewendet. Sofern nicht konkret im Rahmen der nachfolgenden Absätze dargelegt, ergeben sich aus den neuen Standards, Interpretationen oder Änderungen keine wesentlichen Auswirkungen auf den Konzernabschluss der Kelvion-Gruppe.

IFRIC 21 "Abgaben"

Im Mai 2013 veröffentlichte das IFRIC die Interpretation IFRIC 21 "Abgaben". Sie betrifft die Bilanzierung staatlicher Abgaben - ausgenommen Ertragsteuern, für deren Bilanzierung IAS 12 "Ertragsteuern" gilt - und erläutert, wann für eine von der öffentlichen Hand erhobene Abgabe eine Verbindlichkeit anzusetzen ist. Die Interpretation ist auf Geschäftsjahre anwendbar, die am oder nach dem 1. Januar 2014 beginnen. Für Unternehmen in der Europäischen Union ist die Anwendung auf Geschäftsjahre obligatorisch, die am oder nach dem 17. Juni 2014 beginnen.

Änderungen des Standards IAS 19 "Leistungen an Arbeitnehmer" - "Leistungsorientierte Pläne: Mitarbeiterbeiträge"

Am 11. November 2013 veröffentlichte das IASB Änderungen des Standards IAS 19. Darin wird klargestellt, wie von Mitarbeitern oder Dritten geleistete dienstzeitabhängige Planbeiträge auf die Dienstzeit verteilt werden sollen. Für den Fall, dass die Beitragshöhe von der Anzahl der Dienstjahre unabhängig ist, sind Bilanzierungshilfen zugelassen.

Die Europäische Union hat die Änderungen am 9. Januar 2015 übernommen. In Abweichung von dem vom IASB vorgesehenen Termin schreibt sie die Anwendung jedoch für Berichtsperioden vor, die am oder nach dem 1. Februar 2015 beginnen.

Jährliche Verbesserungen an den IFRS - Zyklus 2011 bis 2013

Im Dezember 2013 veröffentlichte das IASB die Ergebnisse des Zyklus' 2011 bis 2013 seiner jährlichen Verbesserungen für vier Standards. Die Verbesserungen betreffen die Bedeutung effektiver IFRS in IFRS 1, die Ausnahmen vom Anwendungsbereich für Gemeinschaftsunternehmen in IFRS 3, die Ausnahmen vom Anwendungsbereich in IFRS 13 und Klarstellungen im Zusammenhang zwischen IFRS 3 "Unternehmenszusammenschlüsse" und IAS 40 "Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien".

Die Änderungen sind auf Berichtsperioden anzuwenden, die am oder nach dem 1. Februar 2015 beginnen. Jährliche Verbesserungen IFRS: Zyklus 2010 bis 2012

Am 25. September 2014 veröffentlichte das IASB im Rahmen der jährlichen Verbesserungen kleinere Änderungen an den folgenden Standards. Die Änderungen sind auf Berichtsperioden anzuwenden, die am oder nach dem 1. Januar 2015 beginnen.

IFRS 2 "Anteilsbasierte Vergütung"

Die Änderungen haben Auswirkungen auf verschiedene Sachverhalte hinsichtlich der Leistungs- und Dienstbedingung, welche zu den Ausübungsbedingungen gehören. Darunter:

•	Eine Leistungsbedingung muss eine Dienstbedingung beinhalten
•	Ein definiertes Leistungsziel muss erreicht werden, während die Gegenpartei die Dienstleistung erbringt
•	Ein Leistungsziel kann an die Aktivitäten des Unternehmens oder eines anderen Unternehmens derselben Gruppe gebunden sein
•	Eine Leistungsbedingung kann eine Marktbedingung sein
•	Wenn die andere Partei, unabhängig vom Grund, die Durchführung der Leistung während der Ausübungsperiode beendet, gilt die Leistungsbedingung als nicht erfüllt

IFRS 3 "Unternehmenszusammenschlüsse "

Alle bedingten Gegenleistungen, die aus einem Unternehmenszusammenschluss resultieren und als Vermögenswert oder Schuld klassifiziert werden, sind zum beizulegenden Zeitwert zu bewerten. Dies ist unabhängig von der Erfüllung der Bedingungen des IFRS 9 (oder IAS 39).

IFRS 8 "Geschäftssegmente"

Die Änderungen sind rückwirkend anzuwenden und beinhalten folgendes:

•	Unternehmen müssen die Ermessensentscheidungen offenlegen, die von der Unternehmensleitung bei der Anwendung der Zusammenfassungskriterien gemäß IFRS 8.12 getroffen wurden. Zur Beurteilung ihrer Vergleichbarkeit muss eine kurze Beschreibung der aggregierten Segmente und ihrer wirtschaftlichen Kennzahlen (z.B. Umsatzerlöse und Bruttomarge) gegeben werden.
•	Die Überleitungen der Summe der Vermögenswerte des Segments auf die Vermögenswerte des Unternehmens sind nur zur Verfügung zu stellen, wenn die Vermögenswerte des Segments regelmäßig berichtet werden.

IFRS 13 "Bemessung des beizulegenden Zeitwerts"

Die Änderungen des IFRS 13 sind retrospektiv anzuwenden und stellen klar, dass die Veröffentlichung von IFRS 13 und die Änderung von IFRS 9 und IAS 39 nicht zur Abschaffung der Möglichkeit geführt hat, kurzfristige Forderungen und Verbindlichkeiten ohne festgelegten Zinssatz ohne Abzinsung zu ihrem Rechnungsbetrag zu bewerten, solange die Auswirkungen der nicht erfolgten Abzinsung nicht wesentlich sind.

IAS 16 "Sachanlagen" und IAS 38 "Immaterielle Vermögenswerte "

Die Änderung ist retrospektiv anzuwenden und besagt in IAS 16 und IAS 38, dass bei einer Neubewertung einer Sachanlage der Bruttobuchwert auf eine Art und Weise anzupassen ist, die im Einklang mit der Neubewertung des Buchwerts steht.

IAS 24 "Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen"

Die Änderung ist retrospektiv anzuwenden und besagt, dass ein Unternehmen, welches Dienstleistungen im Bereich der Unternehmensführung für die Berichtseinheit oder das Mutterunternehmen der Berichtseinheit leistet, ein nahe stehendes Unternehmen der Berichtseinheit ist.

IAS 38 "Immaterielle Vermögenswerte"

Die Änderungen des IAS 38 sind retrospektiv anzuwenden und stellen klar, dass bei einer Neubewertung eines immateriellen Vermögenswerts der Bruttobuchwert auf eine Art und Wiese anzupassen ist, die im Einklang mit der Neubewertung des Buchwerts steht.

2.3 Von der EU noch nicht übernommene neue Standards und Interpretationen

Die im Folgenden behandelten neuen Rechnungslegungsstandards und neuen Interpretationen sowie die im Folgenden behandelten Änderungen bestehender Rechnungslegungsstandards und bestehender Interpretationen sind vom IASB bzw. vom IFRSIC bereits herausgegeben, aber noch nicht zwingend anzuwenden. Ob und inwieweit sie sich auf den Konzernabschluss der Kelvion-Gruppe auswirken, wird derzeit analysiert. Sofern nicht konkret im Rahmen der nachfolgenden Absätze dargelegt, ergeben sich aus den noch nicht übernommenen, neuen Standards und Interpretationen keine wesentlichen Auswirkungen auf den Konzernabschluss der Kelvion-Gruppe. Eine vorzeitige Anwendung ist derzeit nicht geplant.

IFRS 16 "Leasingverhältnisse"

Am 13. Januar 2016 veröffentlichte das IASB neue Grundsätze für den Ansatz, die Bewertung, den Ausweis und die Anhangangaben von Leasingverhältnissen, welche den IAS 17 ersetzen werden. Zukünftig wird die derzeitige Klassifizierung als entweder operatives Leasing oder Finanzierungsleasing gemäß IAS 17 ersetzt. Bei Anwendung des neuen Standards erfasst der Leasingnehmer einen "Vermögenswert aus einem Nutzungsrecht" sowie eine Leasingverbindlichkeit. Demnach ist der Leasingnehmer verpflichtet alle Vermögenswerte und Schulden aus Leasinggeschäften mit einer Laufzeit von mehr als 12 Monaten zu bilanzieren, solange diese nicht unwesentlich sind. Die Einführung des IFRS 16 führt durch den Anstieg der Vermögenswerte und Finanzverbindlichkeiten bei Unternehmen mit wesentlichen außerbilanziellen Leasinggeschäften unter IAS 17 zu Veränderungen in zentralen Bilanzkennzahlen. Der Vermögenswert aus einem Nutzungsrecht wird in der Regel linear abgeschrieben, wohingegen die Leasingverbindlichkeit anhand der Effektivzinsmethode fortgeführt wird. IFRS 16 ist auf Geschäftsjahre beginnend am oder nach dem 1. Januar 2019 anzuwenden und wurde bisher nicht durch die Europäische Union anerkannt.

Auswirkungen wesentlicher Art auf den Konzernabschluss werden als möglich erachtet.

Änderungen des Standards IAS 12 "Ansatz von Vermögenswerten aus latenten Steuern für nicht realisierte Verluste "

Am 19. Januar 2016 veröffentlichte das IASB Änderungen zu IAS 12. Diese regeln den Ansatz aktiver latente Steuern für nicht realisierte Verluste, die sich aus den Fair-Value-Änderungen von Schuldinstrumenten ergeben und im sonstigen Ergebnis erfasst werden. Speziell bedeutet das, dass ein nicht realisierter Verlust bei einem festverzinslichen Schuldinstrument zu einer abzugsfähigen temporären Differenz führt, wenn das Schuldinstrument zum Fair Value bewertet wird und der steuerliche Wert seinen Anschaffungskosten entspricht Die Änderungen wurden bisher nicht durch die Europäische Union anerkannt und sind für Geschäftsjahre beginnend am oder nach dem 1. Januar 2017 anzuwenden, wobei eine vorzeitige Anwendung möglich ist.

Änderungen des Standards IAS 7 "Kapitalflussrechnungen"

Am 29. Januar 2016 veröffentlichte das IASB Änderungen zu IAS 7, welche verpflichtend sind für Geschäftsjahre die am oder nach dem 1. Januar 2017 beginnen. Die neuen Regelungen schreiben vor, dass die folgenden Veränderungen im Fremdkapital als Ergebnis von Finanzierungstätigkeiten anzugeben sind (i) Veränderungen bei den Cashflows aus Finanzierungstätigkeit; (ii) Veränderungen als Ergebnis der Erlangung bzw. des Verlusts von Beherrschung über Tochter- oder andere Unternehmen; (iii) Auswirkungen von Wechselkursänderungen; (iv) Änderungen von beizulegenden Zeitwerten; und (v) sonstige Änderungen.

Änderungen des Standards IFRS 2 "Klassifizierung und Bewertung von Geschäftsvorfällen mit anteilsbasierter Vergütung"

Die Änderungen betreffen die Berücksichtigung von Ausübungsbedingungen im Rahmen der Bewertung anteilsbasierter Vergütungen mit Barausgleich, die Klassifizierung von anteilsbasierten Vergütungen, die einen Nettoausgleich für einzubehaltende Steuern vorsehen sowie die Bilanzierung bei einer Änderung der Klassifizierung der Vergütung von "mit Barausgleich" in "mit Ausgleich durch Eigenkapitalinstrumente". Die Änderungen sind - vorbehaltlich einer Übernahme in EU-Recht - auf Vergütungen, die in Geschäftsjahren, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen, gewährt bzw. geändert werden, anzuwenden. Eine frühere Anwendung ist erlaubt. Eine rückwirkende Anwendung ist nur ohne Verwendung späterer besserer Erkenntnisse möglich.

Änderungen der Standards IFRS 10 und IAS 28 "Veräußerung oder Einbringung von Vermögenswerten zwischen einem Investor und einem assoziierten Unternehmen oder einem Gemeinschaftsunternehmen"

Die Änderungen beziehen sich auf einen erkannten Widerspruch zwischen den Vorschriften von IFRS 10 und IAS 28 über die Veräußerung oder Einbringung von Vermögenswerten zwischen einem Investor und einem assoziierten Unternehmen oder einem Gemeinschaftsunternehmen. Der Gewinn oder Verlust aus der Veräußerung oder Einbringung von Vermögenswerten zwischen einem Investor und einem assoziierten Unternehmen oder einem Gemeinschaftsunternehmen soll vollständig angesetzt werden, wenn es sich um eine Gesellschaft im Sinne der Definitionen in IFRS 3 "Unternehmenszusammenschlüsse" handelt. Der Erstanwendungszeitpunkt wurde auf unbestimmte Zeit verschoben.

Änderung des Standards IAS 40 "Übertragungen von als Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien"

Die Änderung von IAS 40 dient der Klarstellung, in welchen Fällen die Klassifikation einer Immobilie als "als Finanzinvestition gehaltene Immobilie" beginnt bzw. endet, wenn sich die Immobilie noch im Bau oder in der Entwicklung befindet. Durch die bisher abschließend formulierte Aufzählung in IAS 40.57 war die Klassifikation noch nicht fertiggestellter Immobilien bisher nicht klar geregelt. Die Aufzählung gilt nun explizit als nicht abschließend, sodass nun auch noch nicht fertiggestellte Immobilien unter die Regelung subsumiert werden können Die Änderung ist - vorbehaltlich einer Übernahme in EU-Recht - erstmals in der ersten Berichtsperiode eines am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnenden Geschäftsjahres anzuwenden. Eine frühere Anwendung ist zulässig.

IFRIC 22 "Transaktionen in fremder Währung und im Voraus gezahlte Gegenleistungen"

IFRIC 22 adressiert eine Anwendungsfrage zu IAS 21 Auswirkungen von Wechselkursänderungen. Klargestellt wird, auf welchen Zeitpunkt der Wechselkurs für die Umrechnung von Transaktionen in Fremdwährungen zu ermitteln ist, die erhaltene oder geleistete Anzahlungen beinhalten. Maßgeblich für die Ermittlung des Umrechnungskurses für den zugrunde liegenden Vermögenswert, Ertrag oder Aufwand ist danach der Zeitpunkt, zu dem der aus der Vorauszahlung resultierende Vermögenswert bzw. Schuld erstmals erfasst wird. Die Interpretation ist - vorbehaltlich einer Übernahme in EU-Recht - erstmals in der ersten Berichtsperiode eines am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnenden Geschäftsjahres anzuwenden. Eine frühere Anwendung ist zulässig.

Jährliche Verbesserungen an IFRS: Zyklus 2014 bis 2016

Durch die Annual Improvements to IFRSs (2014-2016) wurden drei IFRSs geändert. In IFRS 12 wird klargestellt, dass die Angaben nach IFRS 12 grundsätzlich auch für solche Anteile an Tochterunternehmen, Gemeinschaftsunternehmen oder assoziierten Unternehmen gelten, die als zur Veräußerung gehalten im Sinne des IFRS 5 klassifiziert werden; eine Ausnahme hiervon bilden die Angaben nach IFRS 12.B10-B16 (Finanzinformationen). In IAS 28 wird klargestellt, dass das Wahlrecht zur Bewertung einer Beteiligung an einem assoziierten Unternehmen oder Gemeinschaftsunternehmen, das von einer Wagniskapitalgesellschaft oder einem anderen qualifizierenden Unternehmen gehalten wird, je Beteiligung unterschiedlich ausgeübt werden kann. Darüber hinaus erfolgte die Streichung der befristeten Erleichterungsvorschriften in IFRS 1.Appendix E (IFRS 1.E3-E7) für erstmalige IFRS-Anwender.

Vorbehaltlich einer Übernahme in EU-Recht, sind die Änderungen an IFRS 12 erstmals in der ersten Berichtsperiode eines am oder nach dem 1. Januar 2017 beginnenden Geschäftsjahres, und die Änderungen an IFRS 1 und IAS 28 erstmals in der ersten Berichtsperiode eines am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnenden Geschäftsjahres anzuwenden. Eine frühere Anwendung ist zulässig.

Klarstellungen des Standards IFRS 15

Der International Accounting Standards Board (IASB) hat endgültige Klarstellungen von IFRS 15 'Erlöse aus Verträgen mit Kunden' veröffentlicht. Die Änderungen treten für Berichtsperioden in Kraft, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen (gleicher Zeitpunkt des Inkrafttretens wie IFRS 15 selbst). Eine vorzeitige Anwendung ist zulässig. Die Änderungen in Klarstellung von IFRS 15 'Erlöse aus Verträgen mit Kunden' adressieren drei der fünf identifizierten Themen (Identifizierung von Leistungsverpflichtungen, Prinzipal/Agent-Erwägungen und Lizenzen) und zielen auf Übergangserleichterungen für modifizierte Verträge und abgeschlossene Verträge ab. Der IASB ist zu dem Schluss gekommen, dass es nicht notwendig ist, IFRS 15 in Bezug auf Einbringlichkeit und die Bewertung von unbaren Gegenleistungen klarzustellen. Bei allen seinen Überlegungen war sich der IASB der Notwendigkeit bewusst, das Bemühen, Unternehmen bei der Umsetzung von IFRS 15 zu helfen, gegen eine Störung des Umsetzungsprozesses abzuwiegen.

2.4 Von der EU übernommene, aber noch nicht angewendete Standards und Interpretationen

Die folgenden Standards und Interpretationen sowie Änderungen an bestehenden Standards und Interpretationen wurden bereits veröffentlicht und durch die EU übernommen, sind aber noch nicht verpflichtend anzuwendend und wurden daher bisher nicht durch den Konzern angewendet. Die Auswirkungen auf die Kelvion-Gruppe werden derzeit analysiert. Sofern nachfolgend nicht unmittelbar dargestellt, werden die neuen Standards bzw. Änderungen an bestehender Standards keine wesentlichen Auswirkungen auf den Konzernabschluss haben. Eine vorzeitige Anwendung ist derzeit nicht geplant.

Änderungen der Standards IFRS 10, IFRS 12, und IAS 28 "Investmentgesellschaften: Anwendung der Konsolidierungsausnahme"

Die Änderungen beschäftigen sich mit den Ausnahmeregelungen für Investmentgesellschaften gemäß IFRS 10. Die Änderungen an IFRS 10 stellen klar, dass die Ausnahme von der Konsolidierungspflicht auch für Tochterunternehmen einer Investmentgesellschaft gilt, welche wiederum selbst Mutterunternehmen sind, falls die Investmentgesellschaft alle Tochtergesellschaften zum Fair Value abbildet. Des Weiteren sind lediglich Tochterunternehmen, welche keine Investmentgesellschaften sind und Dienstleistungen für die Anlagetätigkeit des Mutterunternehmens erbringen, zu konsolidieren. Alle anderen Tochterunternehmen einer Investmentgesellschaft sind zum beizulegenden Zeitwert anzusetzen. Die Änderungen sind retrospektiv für Geschäftsjahre beginnend am oder nach dem 1. Januar 2016 anzuwenden.

IFRS 9 "Finanzinstrumente"

Am 24. Juli 2014 veröffentlichte das IASB die endgültige Fassung des Standards IFRS 9 "Finanzinstrumente", der an die Stelle des Standards IAS 39 "Finanzinstrumente" tritt. IFRS 9 enthält neue Bestimmungen für die Einstufung und Bewertung von Finanzinstrumenten, für die Verbuchung von Wertminderungen bei finanziellen Vermögenswerten und für die Bilanzierung von Sicherungsgeschäften. Die zwei Bewertungskategorien "fortgeführte Anschaffungskosten" und "beizulegender Zeitwert" bleiben erhalten. Ob ein finanzieller Vermögenswert zu fortgeführten Anschaffungskosten oder zum beizulegenden Zeitwert bewertet wird, hängt von zwei Faktoren ab: dem betriebswirtschaftlichen Modell des bilanzierenden Unternehmens zur Steuerung des Bestands, dem der finanzielle Vermögenswert zugeordnet ist, und den Merkmalen der vertraglichen Kapitalströme des finanziellen Vermögenswertes. Finanzielle Vermögenswerte werden dann zum fortgeführten Anschaffungswert bewertet, wenn sie ausschließlich zu festgelegten Terminen Anlass zu Tilgungsleistungen und Zinszahlungen geben und zum Zweck der Vereinnahmung der vertraglichen Kapitalströme gehalten werden. Alle übrigen finanziellen Vermögenswerte werden zum beizulegenden Zeitwert bewertet.

Der Ansatz von Wertminderungen für finanzielle Vermögenswerte soll unter Zugrundelegung des erwarteten Wertminderungsaufwands erfolgen. In IAS 39 waren Wertminderungen nur für den tatsächlich eingetretenen Aufwand gestattet. Die Prüfung von Wertminderungen muss grundsätzlich unter Anwendung eines Dreistufenmodells erfolgen. Demnach hängt die zu erfassende Wertminderung vom Kreditausfallrisiko der Kontrahenten ab. Bei bestimmten Finanzinstrumenten wie beispielsweise Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gelten für den Ansatz von Wertminderungsaufwendungen vereinfachte Regeln.

Die überarbeiteten Vorschriften für die Bilanzierung von Sicherungsgeschäften zielen auf eine engere Anlehnung der Bilanzierung von Sicherungsgeschäften an die Risikomanagementstrategie des bilanzierenden Unternehmens.

Der neue Standard wird auf Berichtsperioden anwendbar sein, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen.

IFRS 15 "Erlöse aus Verträgen mit Kunden"

Am 28. Mai 2014 veröffentlichte das IASB mit IFRS 15 einen neuen Standard zur Erlösbilanzierung. Mit dem neuen Standard sollen vorrangig bereits bestehende Erlösbilanzierungsregeln vereinheitlicht und so die Transparenz und Vergleichbarkeit von Abschlüssen verbessert werden. IFRS 15 ersetzt die Standards IAS 11 und IAS 18 sowie die Interpretationen IFRIC 13, IFRIC 15, IFRIC 18 und SIC 31.

Der neue Standard unterscheidet nicht nach Vertrags- und Leistungsarten, sondern stellt einheitliche Kriterien für den Zeitpunkt der Erlösrealisierung auf. Nach Maßgabe von IFRS 15 ist ein Erlös dann zu realisieren, wenn die Verfügungsgewalt über die vereinbarten Güter oder Dienstleistungen und den mit ihnen verbundenen Nutzen auf den Kunden übergeht. Aktuell ist je nach Vertragsart entweder die Wesentlichkeit des Übergangs von Gefahr und Nutzen aus dem Eigentum an der Ware oder der Fertigstellungsgrad maßgebend. Das Unternehmen setzt den Erlös in Höhe des für die übertragenen Güter und Dienstleistungen erwarteten Entgelts an.

Das neue Modell umfasst fünf Stufen. Als erstes ist der Vertrag mit dem Kunden und als zweites die darin enthaltenen Leistungsverpflichtungen zu identifizieren. Als drittes ist der Transaktionspreis zu ermitteln. Als viertes ist der Transaktionspreis auf die Leistungsverpflichtungen aus dem Vertrag zu verteilen. Als fünftes ist der Erlös bei Erfüllung der Leistungsverpflichtungen in Höhe des zugeteilten Anteils des Transaktionspreises dann zu erfassen, sobald die vereinbarten Güter und Dienstleistungen geliefert bzw. erbracht worden sind. IFRS 15 regelt ferner, ob die Erlöserfassung zu einem bestimmten Zeitpunkt oder über einen bestimmten Zeitraum hinweg erfolgen soll.

Der neue Standard ist auf Berichtsperioden anwendbar, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen. Eine frühere Anwendung ist zulässig. Bei der Erstanwendung soll IFRS 15 uneingeschränkt auf die laufende Periode zur Anwendung kommen, und zwar auch rückwirkend auf sämtliche Verträge, die zu Beginn der Periode noch nicht vollständig erfüllt waren. Für frühere Zeiträume besteht nach Maßgabe der Übergangsvorschriften die Wahl zwischen (i) der vollständigen Anwendung von IFRS 15 auf Vorjahre (mit praktischen Bilanzierungshilfen in begrenztem Umfang) oder (ii) der Beibehaltung der aufgrund der älteren Standards ausgewiesenen Vorjahreszahlen unter Bereinigung des Eigenkapital-Eröffnungssaldos um den kumulativen Effekt der Anwendung von IFRS 15 am Erstanwendungsdatum.

Auswirkungen wesentlicher Art auf den Konzernabschluss werden als möglich eingestuft.

Änderungen des Standards IFRS 11 " Bilanzierung von Erwerben von Anteilen an einer gemeinsamen Geschäftstätigkeit"

Die Änderungen an IFRS 11 verpflichten den Erwerber von Anteilen an einer gemeinsamen Tätigkeit, die einen Geschäftsbetrieb nach IFRS 3 darstellen, dazu alle Prinzipien des IFRS 3 und anderen IFRS auf die Bilanzierung von Unternehmenszusammenschlüssen anzuwenden, insofern diese nicht in Widerspruch zu IFRS 11 stehen. Die Änderungen sind auf Erwerbe von Anteilen an einer bestehenden gemeinschaftlichen Tätigkeit und auf die Erwerbe von Anteilen an einer gemeinschaftlichen Tätigkeit bei Ihrer Gründung anzuwenden, solange die Begründung der gemeinschaftlichen Tätigkeit nicht mit der Begründung des Geschäftsbetriebs einhergeht. Sie sind anzuwenden auf Geschäftsjahre die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen.

Änderungen des Standards IAS 1 "Darstellung des Abschlusses"

Am 14. Dezember 2014 veröffentlichte das IASB Änderungen des Standards IAS 1. Die Änderungen betreffen mehrere Offenlegungsvorschriften und stellen klar, dass im Anhang nur Angaben zu machen sind, die nicht unwesentlich sind. Dieser Wesentlichkeitsgrundsatz gilt auch für Standards, die Mindestangaben vorschreiben. Darüber hinaus regeln die Änderungen die Zusammenfassung und Aufteilung von Abschlussposten in der Bilanz und in der Ergebnisrechnung. Zudem wird klargestellt, wie der Anteil einer Gesellschaft am sonstigen Ergebnis von nach der Equity-Methode bilanzierten Gesellschaften in der Ergebnisrechnung dargestellt werden soll. Ferner darf der Anhang den Erfordernissen des bilanzierenden Unternehmens entsprechend aufgebaut sein.

Die Änderungen sind auf Berichtsperioden anwendbar, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen.

Änderungen der Standards IAS 16 und IAS 38 - "Klarstellung akzeptabler Abschreibungsmethoden"

Am 12. Mai 2014 veröffentlichte das IASB Änderungen der Standards IAS 16 und IAS 38. Die Änderungen stellen klar, welche Abschreibungsmethoden akzeptabel sind. Demnach sind erlösbasierte Abschreibungsmethoden für immaterielle Vermögenswerte nur in Ausnahmefällen zulässig; Voraussetzung ist die Darlegung, dass andere zulässige, Abschreibungsmethoden unangemessen sind. Bei Sachanlagen ist die Anwendung erlösbasierter Abschreibungsmethoden nicht gestattet.

Die Änderungen sind auf Berichtsperioden anwendbar, die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen.

Änderungen der Standards IAS 16 und IAS 41 "Landwirtschaft: Fruchttragende Pflanzen"

Die Änderungen an IAS 16 und 41 schreiben vor, dass fruchttragende Pflanzen wie Sachanlagen nach IAS 16 zu bilanzieren sind. Demnach werden fruchttragende Pflanzen künftig nicht mehr erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert abzüglich geschätzter Verkaufskosten bilanziert, sondern gemäß IAS 16 nach Anschaffungskostenmodell oder alternativ Neubewertungsmodell. Die Früchte der Pflanzen sind weiterhin gemäß IAS 41 zum beizulegenden Zeitwert abzüglich geschätzter Verkaufskosten zu bilanzieren. Die Änderungen sind retrospektiv anzuwenden für Geschäftsjahre die am oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen, wobei eine vorzeitige Anwendung gestattet ist.

Änderung des Standards IAS 27 "Anwendung der Equity-Methode in separaten Abschlüssen"

Die Änderungen gestatten es einem Unternehmen Anteile an Tochterunternehmen, Joint Ventures und assoziierten Unternehmen im separaten Abschluss unter Anwendung der Equity-Methode zu bilanzieren. Bereits nach IFRS bilanzierende Unternehmen, welche die Equity-Methode im separaten Abschluss anwenden haben die Änderungen retrospektiv anzuwenden. Die Änderungen sind für Geschäftsjahre beginnend am oder nach dem 1. Januar 2016 anzuwenden, wobei eine vorzeitige Anwendung gestattet ist.

Jährliche Verbesserungen an den IFRS: Zyklus 2012 bis 2014

Die Änderungen sind auf Geschäftsjahre beginnend am oder nach dem 1. Januar 2016 anzuwenden. Sie beziehen sich insgesamt auf vier Standards:

IFRS 5 "Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte und aufgegebene Geschäftsbereiche"

Vermögenswerte (oder aufgegebene Geschäftsbereiche) werden generell durch Verkauf oder Übertragung an die Eigner übertragen. Die Änderung stellt klar, dass der Wechsel der Veräußerungsmethode nicht als neuer Veräußerungsplan aufgefasst wird, sondern als Fortsetzung des ursprünglichen Plans. Es gibt daher keine Unterbrechung der Anforderungen des Anwendungsbereichs des IFRS 5. Die Änderung ist prospektiv anzuwenden.

IFRS 7 "Finanzinstrumente: Angaben"

(i) Verwaltungsverträge

Die Änderung gibt zusätzliche Angaben darüber, ob ein Verwaltungsvertrag ein fortgesetztes Engagement in Bezug auf einen übertragenen Vermögenswert darstellt. Die Bewertungen welcher Verwaltungsvertrag ein fortgesetztes Engagement bedeutet ist retrospektiv durchzuführen. Die verpflichtenden Anhangangaben müssen allerdings erst ab dem Geschäftsjahr der Erstanwendung erfolgen.

(ii) Anwendbarkeit der Änderungen an IFRS 7 auf zusammengefasste Zwischenberichte

Die Änderungen sind nicht anzuwenden auf zusammengefasste Zwischenberichte, solange die Angabe keine signifikante Steigerung des Informationsgehalts im Vergleich zum zurückliegenden Geschäftsbericht darstellt. Die Änderungen sind retrospektiv anzuwenden.

IAS 19 "Leistungen an Arbeitnehmer"

Die Änderungen stellen klar, dass die Markttiefe für hochwertige Unternehmensanleihen auf Währungsebene und nicht anhand des Landes in dem die Anleihe gehandelt wird, ermittelt werden soll. Wenn kein tiefer Markt für hochwertige Unternehmensanleihen in der Währung vorhanden ist, sind die Kurse von Staatsanleihen zu nutzen. Die Änderungen sind prospektiv anzuwenden.

IAS 34 "Zwischenberichterstattung"

Gemäß der Änderung erfolgen die erforderlichen Angaben entweder im Zwischenabschluss oder durch Querverweise zwischen Zwischenabschluss und der entsprechenden Stelle im Zwischenbericht (bspw. im Risikobericht). Die anderen Informationen des Zwischenberichts müssen den Adressaten unter denselben Bedingungen und zur selben Zeit zur Verfügung gestellt werden wie der Zwischenabschluss. Die Änderung ist retrospektiv anzuwenden. Es werden keine wesentlichen Auswirkungen auf den Konzernabschluss erwartet.

2.5 Konsolidierungsgrundsätze

Konsolidierungskreis

Der Konzernabschluss umfasst die Jahresabschlüsse der Kelvion Finance sowie ihrer direkten und indirekten Tochtergesellschaften zum 31. Dezember 2015. Die Jahresabschlüsse der Tochterunternehmen werden, unter Anwendung der IFRS-Rechnungslegungsgrundsätze, prinzipiell für dieselbe Geschäftsperiode wie die des Mutterunternehmens erstellt. Ausgenommen hiervon ist das indische Unternehmen, dessen Geschäftsjahr jährlich am 31. März endet. Dieses Unternehmen wird auf Basis des Zwischenabschlusses in den Konzernabschluss der Kelvion-Gruppe einbezogen.

Sämtliche konzerninternen Salden und Geschäftsvorfälle sowie nicht realisierte Erträge und Aufwendungen aus konzerninternen Geschäftsvorfällen werden eliminiert. Nicht realisierte Verluste werden ebenfalls eliminiert, aber als Indikator für Wertminderungsaufwendungen für übertragene Vermögenswerte betrachtet.

Der Konzernabschluss der Kelvion-Gruppe beinhaltet die Kelvion Finance und alle wesentlichen Unternehmen, welche direkt oder indirekt durch die Kelvion Finance beherrscht werden. Tochterunternehmen werden ab dem Erwerbszeitpunkt, d.h. ab dem Zeitpunkt, an dem der Kelvion-Konzern die Beherrschung erlangt, konsolidiert. Die Konsolidierung endet, sobald die Beherrschung nicht mehr besteht.

Der Konsolidierungskreis veränderte sich wie folgt:

Anzahl
Gesellschaften	2015	2014
Konzern am 1. Januar	66
Deutsche Gesellschaften	15	-
Ausländische Gesellschaften	51	-
Neugründungen (in 2°14 Neugründung der Kelvion Finance GmbH)	3	1
Übernahme der HX Gruppe	-	65
Sonstige Erwerbe/Neugründungen	-	1
Liquidierungen	-1	-
Verschmelzungen	-1	-1
Statusänderungen	1	-
Veränderung des Konsolidierungskreis durch Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung (Abgänge ENEXIO und DencoHappel)	-19	-
Konzern am 31. Dezember	49	66
inländische Gesellschaften	12	15
ausländische Gesellschaften	37	51

Für die Veränderungen des Konsolidierungskreises durch Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung wird auf Kapitel 5 des Konzernanhangs verwiesen (nicht fortgeführte Geschäftsbereiche).

Tochtergesellschaften

Eine Tochtergesellschaft ist eine vom Unternehmen beherrschte Beteiligungsgesellschaft. Ein Beherrschungsverhältnis liegt vor, wenn die folgenden drei Voraussetzungen erfüllt sind: (1) das Unternehmen besitzt die Verfügungsgewalt über die Beteiligungsgesellschaft; (2) das Unternehmen besitzt eine Risikobelastung durch oder Anrechte auf schwankende Renditen aus seinem Engagement in der Beteiligungsgesellschaft; (3) das Unternehmen besitzt die Fähigkeit, seine Verfügungsgewalt über die Beteiligungsgesellschaft dergestalt zu nutzen, dass die Höhe der Rendite der Beteiligungsgesellschaft beeinflusst wird. Die Erfüllung der Kriterien kann durch Instrumente der Corporate Governance und zusätzliche vertragliche Vereinbarungen nachgewiesen werden.

Ruhende Gesellschaften sowie Gesellschaften ohne wesentlichen Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns werden im Konzernabschluss nicht berücksichtigt.

Insgesamt werden 4 (im Vorjahr: 18) Gesellschaften nicht konsolidiert. Deren Vermögenswerte, Schulden und Eigenkapital sowie Aufwendungen und Erträge sind in ihrer Gesamtheit für den Konzernabschluss unwesentlich. Die Tochtergesellschaften werden zu Anschaffungskosten abzüglich unter Umständen relevanter Wertminderungen als sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte bilanziert. Da die Geschäftsleitung den Einfluss auf den Konzern als unwesentlich und somit das Wesentlichkeitskriterium der IFRS als nicht erfüllt betrachtet, sind keine weiteren Angaben gemäß IFRS 12 erfolgt.

Assoziierte Unternehmen

Ein assoziiertes Unternehmen ist ein Unternehmen, auf deren Finanz- und Geschäftspolitik die Kelvion Finance maßgeblichen Einfluss ausübt, die aber weder eine Tochtergesellschaft noch eine Beteiligung an einem Gemeinschaftsunternehmen ist. Ein Gemeinschaftsunternehmen ist eine Vereinbarung über ein gemeinschaftliches Beherrschungsverhältnis, aufgrund derer die Kelvion-Gruppe Rechte an den einer Vereinbarung zuzurechnenden Vermögenswerten besitzt und Verpflichtungen für deren Schulden hat. Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen werden unter Anwendung der Equity-Methode bilanziert, unwesentliche Unternehmen werden zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanziert. Der Erstansatz erfolgt zu Anschaffungskosten einschließlich Transaktionskosten. Der Folgeansatz in späteren Abschlüssen berücksichtigt den Konzernanteil am Ergebnis und sonstigem Ergebnis der nach der Equity-Methode bilanzierten Gesellschaften bis zu dem Zeitpunkt, an dem der maßgebliche Einfluss oder das gemeinschaftliche Beherrschungsverhältnis endet. Die Beteiligungen des Konzerns umfassen Anteile an drei assoziierten Unternehmen (unverändert zum Vorjahr) und drei (im Vorjahr fünf) Gemeinschaftsunternehmen. Die assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen werden zum 31. Dezember 2015 sämtlich zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanziert, da sie nicht wesentlich sind. Ein assoziiertes Unternehmen wird in den zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerten entsprechend der Vorschriften des IFRS 5 ausgewiesen, da eine Veräußerung der betreffenden Geschäftsanteile im Geschäftsjahr 2015 beschlossen wurde, welche im Geschäftsjahr 2016 erfolgte. Da die Konzernleitung den Einfluss der assoziierten Unternehmen auf den Konzern als unwesentlich und somit das Wesentlichkeitskriterium der IFRS als nicht erfüllt betrachtet, sind keine Angaben gemäß IFRS 12 zum aktuellen Bilanzstichtag erfolgt. Der Rückgang hinsichtlich der Anzahl an nicht konsolidierten Gesellschaften sowie an Gemeinschaftsunternehmen liegt im Wesentlichen an der Übertragung dieser Gesellschaften im Rahmen der Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung (siehe ausführliche Erläuterungen hierzu unter Ziffer 5).

Währungsumrechnung

Die Gesellschaften der Kelvion-Gruppe stellen ihre Jahresabschlüsse in ihrer jeweiligen funktionalen Währung auf und die entsprechenden Abschlussposten werden auf dieser Basis in Euro umgerechnet.

Transaktionen in Währungen abweichend von der funktionalen Währung von in den Konzernabschluss einbezogenen Tochtergesellschaften werden mit dem zum Zeitpunkt der Transaktion gültigen Wechselkursen umgerechnet. Monetäre Forderungen und Verbindlichkeiten werden zu dem am Abschlussstichtag geltenden Wechselkurs umgerechnet. Daraus entstehende Wechselkursgewinne und -verluste werden als sonstiger betrieblicher Ertrag bzw. Aufwand erfolgswirksam erfasst. Zu Anschaffungsoder Herstellungskosten in einer Fremdwährung bewertete nicht-monetäre Posten werden zu dem am Tag des jeweiligen Geschäftsvorfalls geltenden Wechselkurs umgerechnet. Zum beizulegenden Zeitwert in einer Fremdwährung bewertete nicht-monetäre Posten werden zu dem am Tag der Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts geltenden Wechselkurs umgerechnet.

Jahresabschlüsse von Gesellschaften, deren funktionale Währung von der Darstellungswährung abweicht, werden in die Darstellungswährung des Konzernabschlusses umgerechnet. Die Vermögenswerte und Schulden der konsolidierten Gesellschaften werden zu dem am Abschlussstichtag geltenden Mittelkurs umgerechnet. Die Gewinn- und Verlustrechnungen der konsolidierten Gesellschaften werden zu den für die Berichtsperiode ermittelten Durchschnittskursen umgerechnet. Sollten diese Durchschnittskurse keine zuverlässige Schätzung für tatsächliche Transaktionskurse darstellen, erfolgt die Umrechnung zum Transaktionskurs. Sämtliche Umrechnungsdifferenzen werden im sonstigen Ergebnis erfasst.

Konsolidierungsmethoden

Von Dritten erworbene Unternehmen werden nach der Erwerbsmethode bilanziert. Die Bewertung des geleisteten Entgelts erfolgt unter Zugrundelegung des beizulegenden Zeitwerts der erworbenen Vermögenswerte und übernommenen Verbindlichkeiten für den Verkäufer sowie der zum Erwerbszeitpunkt emittierten Eigenkapitalinstrumente. Die identifizierbaren erworbenen Vermögenswerte und übernommenen Verbindlichkeiten und Eventualverbindlichkeiten werden ungeachtet etwaiger nicht beherrschender Anteile zum beizulegenden Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt angesetzt. Vereinbarte bedingte Entgelte werden zum beizulegenden Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt angesetzt. Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts werden erfolgswirksam durch die Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

Der Überschuss der Gesamtgegenleistung über den Anteil am beizulegenden Zeitwert des erworbenen Nettovermögens wird als Geschäfts- oder Firmenwert angesetzt. Liegt diese Gegenleistung unter dem beizulegenden Zeitwert des erworbenen Nettovermögens des bzw. der Tochterunternehmen, wird der Unterschiedsbetrag nach erneuter Überprüfung des Werts des erworbenen Nettovermögens, in der Gewinn-und Verlustrechnung in den sonstigen betrieblichen Erträgen erfasst.

Konzerngesellschaften mit abweichendem Abschlussstichtag werden unter Zugrundelegung von Zwischenabschlüssen zum jeweiligen Konzernstichtag konsolidiert.

Aufgrund der in 2015 abgeschlossenen Kaufpreisallokation (Purchase Price Allocation, kurz "PPA") wurden die Werte des Rumpfgeschäftsjahres 2014 retrospektiv angepasst. Eine detaillierte Übersicht über diese PPA-Anpassungen erfolgt unter Ziffer 4.2.

Entkonsolidierung

Bei den veräußerten bzw. abgespaltenen Gesellschaften bzw. Geschäftsaktivitäten handelt es sich um Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung, da die ultimative Kontrolle über die beteiligten Unternehmen vor und nach den jeweiligen Transaktionen bei der Galapagos BidCo S.à r.l., Luxemburg, liegt. Die Kelvion Finance GmbH als Muttergesellschaft des Kelvion-Konzerns indes verliert infolge der Veräußerungs- und Abspaltungsvorgänge die Kontrolle über die abgehenden Tochtergesellschaften, so dass die Beherrschung im Sinne des IFRS 10 endet. Entsprechend erfolgt eine Entkonsolidierung dieser Tochtergesellschaften zu dem Zeitpunkt, zu dem die Beherrschung jeweils endet. Das Abgangsergebnis aus der Entkonsolidierung wird als Unterschiedsbetrag zwischen dem Transaktionspreis und dem (anteiligen) übertragen Eigenkapital in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung im "Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen" ausgewiesen. Eine betragliche Herleitung des Abgangsergebnisses wird im Kapitel 5 vorgenommen.

Geschäfts- oder Firmenwert

Ermittlung des Geschäfts- oder Firmenwerts

Ein beim Erwerb von Unternehmen entstehender Geschäfts- oder Firmenwert wird als immaterieller Vermögenswert angesetzt. Als Geschäfts- oder Firmenwert gilt der Überschuss des Gesamtkaufpreises über den beizulegenden Zeitwert des erworbenen Nettovermögens. Im Geschäfts- oder Firmenwert sind der Wert des Personals, die Zukunftsfähigkeit und technische Weiterentwicklung des erworbenen Unternehmens sowie ein strategisches Aufgeld berücksichtigt.

Wertänderungen des Geschäfts- oder Firmenwerts

Die Werthaltigkeit des Geschäfts- oder Firmenwerts wird bei der Kelvion-Gruppe auf Ebene der Business Units, welche als zahlungsmittelgenerierende Einheiten festgestellt wurden, getestet. Der aus Unternehmenszusammenschlüssen resultierende Geschäfts- oder Firmenwert wird zur Überprüfung der Werthaltigkeit auf die Business Units verteilt, bei denen Synergieeffekte aus dem Unternehmenszusammenschluss erwartet werden. Profitiert mehr als eine Business Unit von der Akquisition, wird der Geschäfts- oder Firmenwert anhand eines Verteilungsschlüssels umgelegt.

Geschäfts- oder Firmenwerte werden mindestens einmal jährlich und darüber hinaus bei Anzeichen für eine Wertminderung auf ihre Werthaltigkeit geprüft. Seit der vorläufigen Bilanzierung der Kaufpreisallokation im Konzernabschluss zum 31. Dezember 2014 wurde der Geschäfts- und Firmenwert erstmalig im Geschäftsjahr 2015 auf die zahlungsmittelgenerierenden Einheiten allokiert und auf Werthaltigkeit getestet. Die Kaufpreisallokation wurde im Jahr 2015 abgeschlossen. Im Rahmen des Werthaltigkeitstests wird der Buchwert jeder zahlungsmittelgenerierenden Einheit einschließlich Geschäfts- oder Firmenwert mit dem erzielbaren Betrag verglichen. Der erzielbare Betrag ist der höhere der beiden Werte aus Nettoveräußerungswert und Nutzungswert. Eine Wertminderung reduziert den Buchwert des Geschäfts- oder Firmenwerts entsprechend. Ein den Buchwert des Geschäfts- oder Firmenwerts übersteigender Wertminderungsbedarf wird proportional, unter Berücksichtigung der jeweiligen erzielbaren Beträge der Vermögenswerte, bei den Buchwerten des materiellen und immateriellen Vermögens in Abzug gebracht.

Abbildung des Geschäfts- oder Firmenwerts im Rahmen der Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung

Im Rahmen der Entkonsolidierung der veräußerten bzw. abgespaltenen Gesellschaften bzw. Geschäftsaktivitäten (Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung) ist der im Rahmen der Erstkonsolidierung der HX-Gruppe zum 1. November 2014 bei der Akquisitionsgesellschaft Kelvion Finance GmbH gebildete Geschäfts- oder Firmenwert für die zahlungsmittelgenerienden Einheiten "ENEXIO" und "DencoHappel" abgegangen. Dieser Geschäfts- und Firmenwert wurde betraglich angepasst auf den zum 31. Dezember 2015 gegebenen Konsolidierungskreis, was bedeutet, dass einerseits der der ungarischen ENEXIO-Gesellschaft (einschl. Tochtergesellschaften) zugerechnete Geschäfts- oder Firmenwert zum 31. Dezember 2015 nicht auf den rechtlichen Konzern ENEXIO übertragen worden ist, da diese Gesellschaften erst im Geschäftsjahr 2016 Konzerngesellschaften der rechtlichen ENEXIO-Gruppe geworden sind. Andererseits wurde der Geschäfts- oder Firmenwert, der den Kelvion Geschäftsaktivitäten zuzurechnen ist, welche zum Bilanzstichtag noch Teil der österreichischen und tschechischen DencoHappel-Gesellschaft und somit Teil der rechtlichen Konzerns DencoHappel ist, in Zusammenhang mit der erfolgten Abspaltung der DencoHappel GmbH auf die DencoHappel-Gruppe im Wege der Buchwertverknüpfung übertragen. Der Erwerb der betreffenden Kelvion Geschäftsaktivitäten erfolgte im Geschäftsjahr 2016.

Sonstige immaterielle Vermögenswerte

Der Posten "Sonstige immaterielle Vermögenswerte" umfasst sowohl selbst erzeugte als auch erworbene Vermögenswerte. Als selbst erzeugte immaterielle Vermögenswerte werden aktivierte Entwicklungskosten bilanziert. Erworbene immaterielle Vermögenswerte sind in erster Linie vertragliche Rechte, Technologien, Markennamen und Kundenbeziehungen. Technologie, Markennamen und Kundenbeziehungen werden für gewöhnlich im Zusammenhang mit Unternehmenszusammenschlüssen erworben. Der Ansatz der selbst erzeugten und der erworbenen immateriellen Vermögenswerte erfolgt zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten. Lässt sich die Nutzungsdauer eines immateriellen Vermögenswertes bestimmen, so wird er nach seinem erstmaligen Ansatz linear über die Nutzungsdauer abgeschrieben. Fremdkapitalzinsen werden, sofern die Ansatzkriterien erfüllt sind, in den Anschaffungs- und Herstellungskosten berücksichtigt.

Der Buchwert eines immateriellen Vermögenswertes wird auf Werthaltigkeit überprüft, wenn es Anhaltspunkte dafür gibt, dass sich eine Wertminderung ereignet hat. Immaterielle Vermögenswerte mit unbegrenzter Nutzungsdauer werden mindestens einmal jährlich auf ihre Werthaltigkeit geprüft. Dazu muss der erzielbare Betrag des jeweiligen Vermögenswertes bestimmt werden. Der erzielbare Betrag entspricht dem höheren der beiden Beträge aus Nettoveräußerungswert und Nutzungswert. Ist der Buchwert höher als der erzielbare Betrag, so wird der Vermögenswert auf den erzielbaren Betrag abgeschrieben. Liegt der Grund für einen Wertminderungsaufwand nicht mehr vor, wird eine Wertaufholung bis maximal bis zur Höhe der fortgeführten Anschaffungskosten erfasst.

Sachanlagen

Sachanlagen werden zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten abzüglich Abschreibungen und Wertminderungsaufwendungen zuzüglich Wertaufholungen angesetzt. Fremdkapitalkosten werden, sofern die Ansatzkriterien erfüllt sind, in den Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten berücksichtigt.

Aufwendungen für größere regelmäßige Wartungsarbeiten werden auf die Restnutzungsdauer der betreffenden Sachanlage oder auf den Zeitraum bis zum nächsten Wartungszeitpunkt abgeschrieben.

Der Buchwert von Gegenständen des Sachanlagevermögens wird überprüft, wenn es Anhaltspunkte dafür gibt, dass sich eine Wertminderung ereignet hat. Zur Ermittlung der Werthaltigkeit wird der Buchwert mit dem erzielbaren Betrag verglichen. Der erzielbare Betrag entspricht dem höheren der beiden Beträge aus Nettoveräußerungswert und Nutzungswert. Der beizulegende Zeitwert bestimmt sich vorrangig anhand des aktuellen Inlandsmarktpreises für gebrauchte Maschinen oder gewerblich genutzte Immobilien. Ist der Buchwert höher als der erzielbare Betrag, so wird ein Wertminderungsaufwand angesetzt. Zur Bewertung der Wertminderung werden Vermögenswerte auf der niedrigsten Ebene zu einer zahlungsmittelgenerierenden Einheit zusammengefasst, die unabhängig von anderen Vermögenswerten bzw. zahlungsmittelgenerierenden Einheiten eigene Cashflows generiert. Liegt der Grund für eine verbuchte Wertminderung nicht mehr vor, wird eine Wertaufholung maximal bis zur Höhe der fortgeführten Anschaffungskosten erfasst.

Leasingverhältnisse

Die Beurteilung, ob ein Vertrag ein Leasingverhältnis darstellt oder beinhaltet ist abhängig von den wirtschaftlichen Bestandteilen des Vertrags. Es bedarf Auswertungen, ob die Erfüllung des Vertrags abhängig von der Nutzung eines spezifischen Vermögenswerte oder mehrerer Vermögenswerte ist oder ob der Vertrag das Recht zur Nutzung eines oder mehrerer Vermögenswerte beinhaltet.

Der Konzern als Finanzierungsleasingnehmer

Leasingverhältnisse werden als Finanzierungsleasing bilanziert, wenn die wesentliche Gefahr und der wesentliche Nutzen aus dem Gebrauch des geleasten Vermögenswertes und somit das wirtschaftliche Eigentum beim Leasingnehmer liegen. Dementsprechend setzen jene Konzerngesellschaften, die als Leasingnehmer die wesentliche Gefahr und den wesentlichen Nutzen aus einem geleasten Vermögenswert tragen, den Vermögenswert mit dem niedrigeren der zwei Beträge aus beizulegendem Zeitwert oder Barwert der Mindestleasingzahlungen an und schreiben den Vermögenswert dann auf den kürzeren der zwei Zeiträume aus Leasingdauer und geschätzter Nutzungsdauer des Vermögenswertes ab. Es wird eine entsprechende Verbindlichkeit bilanziert, die in den Folgeperioden unter Anwendung der Effektivzinsmethode bilanziert wird. Die Zahlungen an den Leasinggeber werden in einen Zins- und einen Tilgungsanteil aufgeteilt; der Zinsanteil wird für die Dauer des Leasingverhältnisses als fortlaufende Zinszahlung auf die Leasingrestschuld erfolgswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Alle übrigen Leasingverhältnisse mit der Kelvion-Gruppe als Leasingnehmer werden als Operating-Leasingverhältnisse bilanziert.

Der Konzern als Operating-Leasingnehmer

Leasingzahlungen aus Operating-Leasingverhältnissen werden über den gesamten Zeitraum linear als Aufwand gebucht. Die Kelvion-Gruppe tritt nicht als Leasinggeber auf.

Sonstige finanzielle Vermögenswerte

Der Posten "Sonstige finanzielle Vermögenswerte" umfasst Anteile an nicht konsolidierten Tochtergesellschaften, sonstige Wertpapiere, finanzielle Forderungen (ohne Forderungen aus Lieferungen und Leistungen) und derivative Finanzinstrumente.

Anteile an nicht konsolidierten Tochtergesellschaften und sonstige Eigenkapitalinstrumente werden als "zur Veräußerung verfügbar" klassifiziert. Ihre Bewertung erfolgt zu Anschaffungskosten abzüglich u.U. relevanter Wertminderungen (IAS 39.46 i.V.m. IAS 39.66), da sie nicht auf einem aktiven Markt gehandelt werden, ihr beizulegender Zeitwert sich nicht verlässlich bestimmen lässt und die Konzernleitung Änderungen des beizulegenden Zeitwerts derartiger Anteile als für den Konzernabschluss unwesentlich betrachtet. Der Grund dafür liegt in der Schwankungsbreite der Bewertungsparameter, so dass sich nicht verlässlich bestimmen lässt, mit welcher Wahrscheinlichkeit ein errechneter Marktwert eintritt. Ein verlässlicher Marktwert kann erst im Zuge von Verkaufsverhandlungen bestimmt werden.

Verbriefte Vermögenswerte, die der Konzern bis zur Endfälligkeit zu halten beabsichtigt, werden als "bis zur Endfälligkeit zu haltende Finanzinvestitionen" angesetzt und unter Anwendung der Effektivzinsmethode zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet. Alle übrigen Wertpapiere werden zum beizulegenden Zeitwert bewertet, ihre Wertschwankungen direkt im sonstigen Ergebnis erfasst. Eine Einstufung als "zur Veräußerung verfügbare Vermögenswerte" erfolgt nur, wenn keine andere Kategorie zutrifft.

Finanzielle Forderungen werden als "Kredite und Forderungen" angesetzt und unter Anwendung der Effektivzinsmethode zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet.

Derivative Finanzinstrumente werden ausschließlich zur Absicherung von Handelsgeschäften (und nicht im Sinne von IAS 39.85) verwendet, insbesondere zur Absicherung des aus Verkaufs- und Kaufgeschäften herrührenden Währungsrisikos. Sie werden stets zum beizulegenden Zeitwert bewertet. Derivative Finanzinstrumente, die kein Bestandteil einer bilanzierten Sicherungsbeziehung sind, werden als "erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte" angesetzt; Veränderungen ihres beizulegenden Zeitwertes werden erfolgswirksam erfasst. Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts derivativer Finanzinstrumente, die Bestandteil einer bilanzierten Sicherungsbeziehung sind und zur Absicherung zukünftiger Zahlungsströme dienen, werden im sonstigen Ergebnis erfasst.

Finanzielle Vermögenswerte werden zu dem Zeitpunkt angesetzt, zu dem der Konzern eine Barzahlung erhält oder einen Zahlungsanspruch besitzt. Bei einem ordentlichen Verkauf nicht-derivativer finanzieller Vermögenswerte ist der Abwicklungstermin (d. h. der Liefertermin der finanziellen Vermögenswerte) maßgebend. Finanzielle Vermögenswerte werden ausgebucht, sobald infolge einer Zahlung, eines Verzichts, einer gesetzlichen Beschränkung, einer Aufrechnung oder einer sonstigen Gegebenheit der Anspruch auf Erhalt von Barzahlungen oder sonstigen finanziellen Vermögenswerten erlischt. Sie werden ferner ausgebucht, wenn der Zahlungsanspruch mit vollständiger Übertragung der mit ihm verbundenen Risiken abgetreten wird. Bei einem ordentlichen Verkauf nicht-derivativer finanzielle Vermögenswerte wird dem Bilanzierungsansatz entsprechend der Abrechnungstermin als Ausbuchungstermin herangezogen.

Der Erstansatz finanzieller Vermögenswerte erfolgt zum beizulegenden Zeitwert. Die Bewertung von nicht erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten erfolgt unter Einschluss der Transaktionskosten.

Finanzielle Vermögenswerte oder Gruppen finanzieller Vermögenswerte werden jeweils zum Abschlussstichtag auf Wertminderungsanzeichen geprüft. Wertminderungsaufwendungen werden erfolgswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Der Wert eines finanziellen Vermögenswertes ist gemindert, wenn nach Eintritt eines oder mehrerer Ereignisse nach dem Erstansatz des Vermögenswertes objektiv Anzeichen für einen Rückgang der erwarteten künftigen Zahlungsströme vorliegen. Objektive Wertminderungsanzeichen sind beispielsweise größere finanzielle Schwierigkeiten des Schuldners oder ein Zahlungsausfall. Im Falle von zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten finanziellen Vermögenswerten (beispielsweise nicht börsennotierte Eigenkapitalinstrumente) entspricht die Wertminderung der Differenz zwischen dem Buchwert des Finanzinstruments und dem Barwert der zum ursprünglichen Effektivzinssatz abgezinsten künftigen Kapitalströme.

Liegt der Grund für eine Wertminderung nicht mehr vor, wird außer bei Eigenkapitalinstrumenten erfolgswirksam eine Wertaufholung angesetzt. Wertaufholungen werden maximal in Höhe derjenigen fortgeführten Anschaffungskosten erfasst, die ohne Wertminderungsaufwand anzusetzen gewesen wären.

Vorräte

Vorräte werden im Erwerbszeitpunkt zu Anschaffungskosten angesetzt und nachfolgend zum niedrigeren Wert aus Anschaffungs- oder Herstellungskosten und dem Nettoveräußerungswert bilanziert. Anschaffungskosten errechnen sich aus den Durchschnittskosten oder unter Anwendung der FIFO-Methode. Herstellungskosten beinhalten die Fertigungseinzelkosten zuzüglich Material- und Fertigungsgemeinkosten, Abschreibungen und fertigungsbezogenen Verwaltungskosten. Der Nettoveräußerungswert entspricht dem geschätzten Verkaufserlös abzüglich noch ausstehender Fertigungs- und Vertriebskosten. Für gebuchte Wertminderungen sind Wertaufholungen anzusetzen, sofern die Gründe für die Wertminderung nicht mehr vorliegen. Wertaufholungen werden maximal bis zur Höhe der fortgeführten Anschaffungskosten erfasst.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen enthalten keinen Zinsanteil und werden zum Nennwert abzüglich Wertminderungsaufwendungen auf voraussichtlich uneinbringliche Forderungen bilanziert.

Aufgrund von Factoringverträgen verkaufte Forderungen aus Lieferungen und Leistungen werden ausgebucht, sobald Nutzen und Gefahr mehrheitlich auf das Finanzdienstleistungsunternehmen übergangen sind.

Langfristige Fertigungsaufträge

Forderungen und Erlöse aus langfristigen Fertigungsaufträgen werden entsprechend dem Fertigstellungsgrad (Percentage of Completion) angesetzt.

Der Fertigstellungsgrad entspricht dem Verhältnis zwischen den aufgelaufenen Kosten und den kalkulierten Gesamtkosten (cost-to-cost-Methode). Die Bewertung von Fertigungsaufträgen erfolgt zu Herstellungskosten zuzüglich eines dem Fertigstellungsgrad entsprechenden Gewinnanteils. Verluste aus Fertigungsaufträgen werden ungeachtet des Fertigstellungsgrades direkt und vollständig in dem Geschäftsjahr angesetzt, in dem sie erkannt werden. Falls die entstandenen Auftragskosten und die bilanzierten Gewinne oder Verluste höher sind als die erhaltenen Anzahlungen, wird der über dieselben hinausgehende Betrag aktiviert und im Posten "Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen" ausgewiesen. Falls die erhaltenen Anzahlungen am Abschlussstichtag höher sind als die aktivierten Kosten und die bilanzierten Gewinne oder Verluste, so werden sie im Posten "Sonstige Verbindlichkeiten" ausgewiesen. Erhaltene Anzahlungen auf Fertigungsaufträge werden als Verbindlichkeit ausgewiesen.

Lässt sich der Auftragsgewinn nicht verlässlich schätzen, so wird der Erlös lediglich in Höhe der entstandenen Auftragskosten angesetzt (Nullgewinnmethode). Ein Gewinn wird erst dann angesetzt, wenn der Auftragsgewinn verlässlich geschätzt werden kann.

Zahlungen für Differenzen im Gesamtauftrag, Ansprüche und Prämien werden im Auftragserlös insoweit berücksichtigt, als sie voraussichtlich Erlöse nach sich ziehen, die sich verlässlich schätzen lassen.

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

Zahlungsmittel sind Kassenbestand und Sichteinlagen mit einer ursprünglichen Fälligkeit von drei Monaten oder weniger, die jederzeit beliebig in Zahlungsmittel umgewandelt werden können und nur geringen Wertschwankungen unterliegen. Sie werden zum beizulegenden Zeitwert angesetzt.

Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte, zur Veräußerung gehaltene Schulden und nicht fortgeführte Geschäftsbereiche

Der Ansatz langfristiger Vermögenswerte oder einer Gruppe von Vermögenswerten, die im Sinne von IFRS 5 als "zur Veräußerung gehalten" klassifiziert wurden, erfolgt zum Buchwert oder zum niedrigeren beizulegenden Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten. Die Klassifizierung als "zur Veräußerung gehalten" erfolgt, wenn der Buchwert eines langfristigen Vermögenswerts oder einer Veräußerungsgruppe überwiegend durch ein Veräußerungsgeschäft und nicht durch fortgesetzte Nutzung realisiert wird und insgesamt die in IFRS 5 definierten Kriterien erfüllt sind. Die entsprechenden Vermögenswerte sowie die zu einer Veräußerungsgruppe gehörenden Schulden werden in der Konzernbilanz gesondert als "zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte" und "zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte zugeordnete Schulden" ausgewiesen. Bei erstmaliger Einstufung als zur Veräußerung gehalten werden die langfristigen Vermögenswerte bzw. die zu einer Veräußerungsgruppe gehörenden Vermögenswerte und Schulden zunächst nach den für sie einschlägigen IFRS Standards bewertet. Danach erfolgt eine Bewertung zum niedrigeren Wert aus Buchwert und beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten. Hierbei werden Veräußerungsgruppen als Ganzes bewertet. Da der Buchwert von zur Veräußerung gehaltenen abnutzbaren Veräußerungsgruppen überwiegend durch den Verkauf und nicht durch die Nutzung derselben realisiert wird, endet die planmäßige Abschreibung dieser Vermögenswerte zum Zeitpunkt der Umklassifizierung.

Wenn eine Veräußerungsgruppe einen gesonderten wesentlichen Geschäftszweig oder einen geografischen Geschäftsbereich darstellt, qualifiziert diese als nicht fortgeführter Geschäftsbereich. Die Ergebnisse der nicht fortgeführten Geschäftsbereiche werden in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung separat als "Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen" ausgewiesen. Das Vorjahr wird entsprechend angepasst, um ebenfalls das Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen abzubilden. In der Kapitalflussrechnung werden die cash flows aus fortgeführten Geschäftsbereichen separat von den cash flow aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen gezeigt; die Vorjahresdarstellung wurde entsprechend angepasst. Die Aufwands- und Ertragskonsolidierung zwischen den fortgeführten Geschäftsbereichen und nicht fortgeführten Geschäftsbereichen erfolgt dergestalt, dass die Eliminierung von Umsätzen, Erträgen und Aufwendungen unter Berücksichtigung der künftigen Liefer- und Leistungsbeziehungen zwischen beiden Bereiche jeweils dem leistenden Geschäftsbereich zugeordnet werden (wirtschaftliche Betrachtungsweise). Es erfolgt eine ausnahmslose Schuldenkonsolidierung.

Die Angaben im Konzernanhang beziehen sich grundsätzlich auf die in den entsprechenden Bilanzposten ausgewiesenen Vermögenswerte oder Schulden bzw. auf die fortgeführten Geschäftsbereiche. Insoweit sich Angaben auch auf die zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerte bzw. Schulden bzw. die nicht fortgeführten Geschäftsbereiche beziehen, so wird an den entsprechenden Stellen darauf hingewiesen.

Verpflichtungen aus Pensionsplänen

Die Verpflichtungen aus Pensionsplänen betreffen Verpflichtungen für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses. Die Verpflichtungen aus leistungsorientierten Pensionsplänen werden nach dem Anwartschaftsbarwertverfahren (Projected Unit Credit Method) ermittelt. Der Anwartschaftsbarwert dieser Verpflichtungen wird unter Berücksichtigung künftig erwarteter Gehalts- und Rentensteigerungen berechnet, da der bis zum Renteneintrittsalter erreichbare Leistungsanspruch von diesen abhängig ist. Der Bewertung der Pensionsverpflichtungen liegen versicherungsmathematische Gutachten von unabhängigen Aktuaren zugrunde.

Um die Pensionsleistungen erbringen zu können, werden zum Teil finanzielle Vermögenswerte in langfristig ausgelegten Fonds außerhalb der Kelvion-Gruppe gehalten oder qualifizierte Versicherungspolicen abgeschlossen. Sofern die Leistungsansprüche durch solche externen Vermögenswerte (Planvermögen) gedeckt sind, wird deren beizulegender Wert mit dem Anwartschaftsbarwert der Verpflichtung saldiert. Der resultierende Saldo wird unter den langfristigen Verpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern oder unter langfristigen finanziellen Vermögenswerten ausgewiesen.

Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste aus der Neubewertung des Nettobilanzbetrages werden im Jahr ihrer Entstehung im sonstigen Konzernergebnis erfasst und nach Bereinigung von steuerlichen Effekten in den Gewinnrücklagen ausgewiesen. Gleiches gilt auch für die Bilanzierung des Unterschieds zwischen den tatsächlichen Erträgen und den auf Basis des Diskontierungsfaktors rechnerisch ermittelten Erträgen aus Planvermögen. Ein Aufwand aus der Aufzinsung des Nettobilanzierungsbetrages wird in den Zinsaufwendungen erfasst, ein Ertrag in den Zinserträgen. Der laufende und nachzuverrechnende Dienstzeitaufwand der Periode sowie Gewinne und Verluste aus Abgeltungen werden in den jeweiligen Funktionskosten erfasst.

Sonstige Verpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern

Unter den sonstigen kurzfristigen Verpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern werden sonstige langfristige Leistungen sowie alle kurzfristigen fälligen Leistungen erfasst. Bei den kurzfristigen Verpflichtungen aus fälligen Leistungen gegenüber Arbeitnehmern wird erwartet, dass diese spätestens zwölf Monate nach Ende der erbrachten Leistungen in voller Höhe abgegolten werden. Zu ihnen gehören unter anderem Löhne, Gehälter, Sozialversicherungsbeiträge, bezahlter Urlaub sowie Erfolgsbeteiligungen. Sie werden zeitkongruent mit der vergüteten Arbeitsleistung aufwandswirksam verteilt. Am Bilanzstichtag wird der Teil des Aufwands, der die bereits geleistete Zahlung übersteigt, als abgegrenzte Schuld ausgewiesen. Sonstige langfristige Leistungen, wie z.B. Jubiläumszahlungen oder Altersteilzeitvereinbarungen, werden mit dem versicherungsmathematisch ermittelten Barwert der Verpflichtung zum Bilanzstichtag angesetzt. Zur Insolvenzversicherung verdienter Altersteilzeitguthaben werden Wertpapiere an die Berechtigten verpfändet. Der beizulegende Zeitwert dieser Wertpapiere wird mit der korrespondierenden Verpflichtung saldiert.

Rückstellungen

Rückstellungen für ungewisse Verbindlichkeiten werden angesetzt, wenn eine rechtliche oder faktische Verpflichtung gegenüber einem Dritten besteht, der zukünftige Ressourcenabfluss wahrscheinlich ist und die voraussichtliche Höhe des notwendigen Erfüllungsbetrages zuverlässig geschätzt werden kann. Sofern der Zinseffekt wesentlich ist, wird der Barwert des notwendigen Erfüllungsbetrages angesetzt. Die Abzinsung erfolgt zu den marktüblichen Zinssätzen für die entsprechende Fälligkeit und Währung. Der Aufwand aus der Aufzinsung wird als Zinsaufwand ausgewiesen.

Bei der Bildung von Gewährleistungsrückstellungen wird der Aufwand zum Zeitpunkt der Umsatzrealisierung in den Herstellungskosten berücksichtigt. Die Bemessung der Rückstellung basiert auf dem tatsächlich angefallenen Gewährleistungsaufwand in der Vergangenheit als auch auf dem evaluierten Gesamtrisiko einer Anlage bzw. eines Produkts. Zusätzlich werden Rückstellungen gebildet, wenn ein Garantiefall bekannt und ein Verlust wahrscheinlich wird. Rückgriffsforderungen gegen Zulieferer werden aktiviert, sofern deren Leistungen einer Garantie unterliegen und der Anspruch höchstwahrscheinlich durchgesetzt werden kann.

Rückstellungen für drohende Verluste aus belastenden Verträgen werden angesetzt, wenn der aus dem Vertrag erwartete wirtschaftliche Nutzen geringer ist als die zur Vertragserfüllung notwendigen Kosten. Die notwendigen Kosten schließen auch die zur Vertragserfüllung notwendigen Gemeinkosten ein.

Finanzielle Verbindlichkeiten

Finanzielle Verbindlichkeiten umfassen insbesondere Gesellschafterdarlehen, Verbindlichkeiten gegenüber Banken, Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen der Galapagos-Gruppe und Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasingverhältnissen. Der erstmalige Ansatz erfolgt zum beizulegenden Zeitwert abzüglich angefallener Transaktionskosten. Die Folgebewertung erfolgt zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Anwendung der Effektivzinsmethode. Die Zugangsbewertung von Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing erfolgt zum niedrigeren der beiden Beträge aus beizulegendem Zeitwert des Leasingobjektes und dem Barwert der Mindestleasingzahlungen.

Sonstige Verbindlichkeiten

Der Ansatz und die Folgebewertung der sonstigen Verbindlichkeiten erfolgt mit Ausnahme erhaltener Anzahlungen sowie des passivischen Saldos aus Fertigungsaufträgen analog zu den Finanzverbindlichkeiten. Die Anzahlungen werden zum Nominalwert angesetzt. Hinsichtlich der Bewertung des passivischen Saldos aus Fertigungsaufträgen wird auf die Ausführungen zu der Bilanzierung von Fertigungsaufträgen verweisen.

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen umfassen auch Verbindlichkeiten für erhaltene Waren oder bereits erbrachten Dienstleistungen, die noch nicht in Rechnung gestellt wurden, da nur eine geringe Unsicherheit hinsichtlich der Höhe der Verpflichtung besteht. Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen werden mit dem beizulegenden Zeitwert angesetzt. Bei innerhalb eines Jahres fällig werdenden Verbindlichkeiten entspricht dies dem Erfüllungsbetrag.

Ertragsrealisierung

Umsatzerlöse aus dem Verkauf von Gütern werden erfasst, wenn die maßgeblichen Risiken und Chancen, die mit dem Eigentum an den verkauften Waren und Dienstleistungen verbunden sind, auf den Kunden übertragen wurden. Üblicherweise erfolgt dies mit Übergabe der Güter an den Kunden. Umsätze aus Dienstleistungen werden zeitanteilig mit der Erbringung der Dienstleistung ertragswirksam. Umsatzerlöse werden zum beizulegenden Zeitwert der erhaltenen bzw. zu erhaltenen Gegenleistung bewertet. Kundenboni, Skonti, Preisnachlässe und Rabatte schmälern die Umsatzerlöse.

Erlöse aus Fertigungsaufträgen werden grundsätzlich nach der Percentage of Completion Methode realisiert, wonach die Umsätze entsprechend des Fertigstellungsgrades ausgewiesen werden. Der Fertigstellungsgrad ermittelt sich aus dem Verhältnis der bis zum Stichtag angefallenen Auftragskosten zu den insgesamt zum Stichtag geschätzten Auftragskosten (Cost-to-cost-Method). Die Auftragskosten umfassen Einzelkosten, die durch die Produktion veranlassten Fertigungs- und Materialgemeinkosten, Abschreibungen, produktionsbezogene Verwaltungskosten sowie sonstige Kosten, die dem Kunden gesondert in Rechnung gestellt werden können Auftragsänderungen, Nachforderungen oder Leistungsprämien werden berücksichtigt, sofern sie wahrscheinlich zu Erlösen führen, deren Höhe verlässlich geschätzt werden kann.

Entsprechend der Percentage of Completion Methode werden Fertigungsaufträge zum Stichtag in Höhe der aufgelaufenen Auftragskosten zuzüglich des sich aus dem erreichten Fertigstellungsgrad ergebenden anteiligen Gewinns bewertet. Ausgewiesen werden die realisierten Umsatzerlöse unter den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen unter Abzug von Teilabrechnungen. Wenn das Ergebnis eines Fertigungsauftrags nicht verlässlich schätzbar ist, werden wahrscheinlich erzielbare Umsätze bis zur Höhe der angefallenen Kosten erfasst. Auftragskosten werden in der Periode, in der sie anfallen, als Aufwand ausgewiesen. Ist absehbar, dass die gesamten Auftragskosten die Auftragserlöse übersteigen, wird der erwartete Verlust unmittelbar als Aufwand erfasst.

Zinserträge werden unter Zugrundelegung des Effektivzinssatzes und des Forderungsrestbetrages anteilig zur Restlaufzeit angesetzt. Erhaltene Ausschüttungen auf Eigenkapitalinstrumente werden als Ertrag erfasst, sofern der Ausschüttungsanspruch gerichtlich geltend gemacht werden kann.

Erlöse aus Nutzungsentgelten werden unter Berücksichtigung der zugrunde liegenden Verträge periodengerecht erfasst.

Forschung und Entwicklung

Aufwendungen für Forschung werden unmittelbar aufwandswirksam berücksichtigt. Entwicklungsaufwendungen, die auf eine wesentliche Weiterentwicklung eines Produkts oder eines Prozesses abzielen, werden aktiviert, wenn das Produkt oder der Prozess technisch und wirtschaftlich realisierbar ist, die Entwicklung vermarktbar, die Aufwendungen zuverlässig bewertbar sind und ausreichende Ressourcen zur Fertigstellung des Entwicklungsprojektes verfügbar sind. Alle übrigen Entwicklungsaufwendungen werden sofort ergebniswirksam erfasst. Aktivierte Entwicklungsaufwendungen abgeschlossener Projekte werden zu Herstellungskosten abzüglich kumulierter Abschreibungen und Wertminderungen ausgewiesen. Aktivierte Entwicklungskosten eines noch nicht nutzungsbereiten immateriellen Vermögenswerts werden einmal jährlich auf ihre Werthaltigkeit überprüft. Erforderliche Entwicklungskosten im Rahmen von Fertigungsaufträgen werden als Herstellungskosten aktiviert.

Zuwendungen der öffentlichen Hand

Zuwendungen der öffentlichen Hand werden zum beizulegenden Zeitwert angesetzt, sofern die Kelvion-Gruppe die notwendigen Voraussetzungen erfüllt. Zuwendungen der öffentlichen Hand werden über den Zeitraum erfasst, in der die Aufwendungen entstehen, für welche die Zuwendung geleistet wurde. Öffentliche Zuwendungen für Investitionen werden von den Anschaffungskosten des korrespondierenden Vermögenswertes abgezogen.

Ertragsteuern

Die Position "Ertragsteuern" umfasst sowohl tatsächliche als auch latente Steuern. Ertragsteuern werden soweit sie keinen Unternehmenszusammenschluss betreffen - erfolgswirksam oder aber direkt im Eigenkapital oder im sonstigen Ergebnis erfasst.

Tatsächliche Steuern

Die tatsächlichen Steuern umfassen die erwartete Steuerschuld oder Steuerforderung aus dem steuerbaren Ergebnis des Geschäftsjahres und etwaige Korrekturen der Steuerschuld oder Steuerforderung für frühere Geschäftsjahre. Die Bewertung erfolgt unter Anwendung der am Abschlussstichtag geltenden Steuersätze. Die tatsächlichen Steuern beinhalten ferner Steuern auf Ausschüttungen.

Latente Steuern

Latente Steuern werden angesetzt für Verlustvorträge, noch nicht genutzte Steuergutschriften sowie für temporäre Differenzen zwischen dem IFRS-Buchwert und dem steuerrechtlichen Buchwert von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten. Latente Steuern werden nicht angesetzt,

•	wenn die latente Steuer aus dem erstmaligen Ansatz eines Vermögenswerts oder einer Schuld bei einem Geschäftsvorfall, welcher kein Unternehmenszusammenschluss ist und zum Zeitpunkt des Geschäftsvorfalls weder das IFRS-Periodenergebnis (vor Ertragsteuern) noch das zu versteuernde Einkommen beeinflusst, erwächst;
•	für temporäre Differenzen im Zusammenhang mit Beteiligungen an Tochtergesellschaften, assoziierten Unternehmen sowie Anteilen an Joint Ventures, soweit der Konzern den Zeitpunkt der Umkehrung der temporären Differenzen zu bestimmen in der Lage und deren Umkehrung in absehbarer Zeit nicht wahrscheinlich ist; und
•	für steuerbare Differenzen aus der erstmaligen Bilanzierung von Geschäfts- oder Firmenwerten.

Ein latenter Steueranspruch wird in dem Umfang bilanziert, in dem es wahrscheinlich ist, dass künftige steuerbare Erträge zur Verfügung stehen, gegen welche die abzugsfähigen temporären Differenzen, noch nicht genutzte steuerlichen Verluste und noch nicht genutzte Steuerguthaben verrechnet werden können. Latente Steueransprüche werden in dem Umfang wertgemindert, in dem es nicht wahrscheinlich ist, dass der entsprechende Steuervorteil realisiert wird. Die Wertminderung wird zugeschrieben, wenn sich die Wahrscheinlichkeit zukünftiger steuerbarer Gewinne erhöht.

Nicht bilanzierte latente Steueransprüche werden an jedem Bilanzstichtag neu bewertet und entsprechend der Wahrscheinlichkeit bilanziert, dass zukünftige steuerbare Erträge zur Verfügung stehen, gegen welche die abzugsfähigen temporären Differenzen, Verlustvorträge oder Steuergutschriften verrechnet werden können.

Latente Steueransprüche und latente Steuerschulden werden anhand der Steuersätze bewertet, deren Gültigkeit für die Periode, in der ein Vermögenswert realisiert oder eine Schuld erfüllt wird, in dem jeweiligen Land erwartet wird. Dabei werden die Steuersätze (und Steuervorschriften) verwendet, die zum Bilanzstichtag gültig oder durch den Gesetzgeber bereits verabschiedet wurden.

2.6 Einschätzungen und Ermessensentscheidungen

Die Erstellung des Abschlusses erfordert, dass Einschätzungen und Ermessensentscheidungen durch die Konzernleitung getroffen werden, die sich auf die Vermögenswerte, die Verbindlichkeiten, die Rückstellungen, die aktivischen und passivischen latenten Steuern, die Erträge und Aufwendungen sowie den Ausweis von Eventualverbindlichkeiten auswirken.

Dem Ansatz und der Bewertung der Vermögenswerte und Schulden liegen, wie nachfolgend dargestellt, teilweise Ermessensentscheidungen des Managements zugrunde. Alle Annahmen werden nach bestem Wissen und Gewissen getroffen, um ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage zu vermitteln. Weichen später die tatsächlichen Umstände von den angenommen ab, wirkt sich dies auf den Ansatz und die Bewertung von Vermögenswerten und Schulden aus. Faktoren, die eine negative Abweichung von getroffenen Einschätzungen verursachen können, können eine Verschlechterung der Weltwirtschaft, Entwicklungen der Währungskurse und Zinssätze sowie wesentliche Gerichtsverfahren und Änderungen von umweltrechtlichen bzw. sonstigen gesetzgeberischen Bestimmungen sein. Produktionsfehler, Verluste von wesentlichen Kunden sowie steigende Finanzierungskosten können gleichfalls den zukünftigen Erfolg des Konzerns beeinträchtigen.

Die wesentlichen Bereiche, in denen Einschätzungen und Ermessensentscheidungen bei Ansatz und Folgebewertung auftreten, werden im Folgenden beschrieben:

Bewertung von Sachanlagen und von immateriellen Vermögenswerten

Der beizulegende Zeitwert von im Zuge von Unternehmenszusammenschlüssen erworbenen Sachanlagen und immateriellen Vermögenswerten zum Erwerbszeitpunkt wird ebenso geschätzt wie ihre erwartete Nutzungsdauer. Die Grundlage dafür bilden die von der Geschäftsleitung getätigten Annahmen.

Ermittlung von Wertminderungen bei Sachanlagen und immateriellen Vermögenswerten

Zur Schätzung von Wertminderungen bei Sachanlagen und immateriellen Vermögenswerten werden unter anderem Annahmen zu Ursache, Zeitpunkt und Höhe der Wertminderung getroffen. Als Schätzungsgrundlage dienen vielerlei Faktoren wie beispielsweise Veränderungen der aktuellen Wettbewerbsbedingungen, die Wachstumserwartungen auf dem Wärmetauschermarkt, eine Veränderung der Kapitalkosten, Veränderungen bei künftigen Finanzierungsmöglichkeiten, technische Überalterung, der Wegfall von Leistungen, die aktuellen Wiederbeschaffungskosten und die gezahlten Preise bei vergleichbaren Geschäftsvorfällen sowie andere auf eine Wertminderung hinweisende Veränderungen. Die Ermittlung von Wertminderungsindikatoren, die Schätzung künftiger Zahlungsströme und die Bemessung des beizulegenden Zeitwertes von Vermögenswerten oder Vermögenswertgruppen bedarf weitreichender Annahmen der Geschäftsleitung über Art und Nutzwert von Wertminderungsindikatoren, erwartete Kapitalströme, anwendbare Abzinsungssätze, Nutzungsdauern und Restwerte.

Wertminderung von Geschäfts- und Firmenwerten

Die Werthaltigkeit des Geschäfts- oder Firmenwerts wird mindestens jährlich, anhand des Vergleichs des Buchwertes der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten mit dem jeweiligen erzielbaren Betrag, überprüft. Übersteigt der Buchwert den erzielbaren Betrag besteht ein Wertminderungsbedarf in Höhe des Differenzbetrags.

Der erzielbare Betrag aller zahlungsmittelgenerierenden Einheiten wird auf Basis des Nutzungswertes berechnet. Die Ermittlung des erzielbaren Betrags einer zahlungsmittelgenerierenden Einheit ist abhängig von der Wahl angemessener Bewertungstechniken und Annahmen. Diese Annahmen beinhalten die Wahl des Diskontierungssatzes, des Planungszeitraums und zukünftiger Ergebnisse und werden in Ziffer 6.1 weitergehend erläutert. Die Annahmen können aufgrund von wirtschaftlichen, markt- oder unternehmensbezogenen Bedingungen sowie des wirtschaftlichen Erfolgs der zahlungsmittelgenerierenden Einheit Änderungen unterliegen. Daher analysiert die Kelvion-Gruppe jederzeit die externen Bedingungen und den wirtschaftlichen Erfolg der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten. Darüber hinaus werden Sensitivitätstests hinsichtlich zentraler Werttreiber, wie bspw. der prognostizierten Wachstumsrate oder der Diskontierungssätze durchgeführt.

Rückstellungen und Eventualverbindlichkeiten

Die Kelvion-Gruppe greift bei Ansatz und Bewertung von Rückstellungen und Eventualverbindlichkeiten im Zusammenhang mit anhängigen Rechtsstreitigkeiten oder sonstigen offenen Ansprüchen, die Gegenstand von Verhandlungen, Mediationsverfahren, Schiedsgerichtsverfahren oder staatlichen Bestimmungen sind, in erheblichem Maße auf Annahmen zurück. Sie trifft beispielsweise Annahmen darüber, mit welcher Wahrscheinlichkeit ein geltend gemachter Anspruch abgewehrt werden oder eine Verbindlichkeit nach sich ziehen kann, und wie groß deren mögliche Spanne ausfällt Für Verluste aus schwebenden Verträgen werden Rückstellungen gebildet, sofern der Verlust als wahrscheinlich betrachtet wird und verlässlich eingeschätzt werden kann. Aufgrund der diesem Bewertungsprozess inhärenten Ungewissheit kann der tatsächliche Verlust höher oder niedriger ausfallen als die schätzungsbedingte Rückstellung. Auch Rückstellungen für Steuern und Prozessrisiken beruhen in hohem Maße auf Annahmen. Derlei Annahmen können sich infolge neuer Erkenntnisse ändern, die vorrangig mit Hilfe interner Fachleute oder aber mit Hilfe externer Berater wie beispielsweise Aktuaren oder Rechtsanwälten gewonnen werden. Sollten die Schätzungen für Verluste aus schwebenden Verträgen geändert werden, so kann dies die künftige Ertragslage erheblich beeinflussen.

Konsolidierung: Feststellung, ob eine faktische Beherrschung besteht

Die Abgrenzung des Konsolidierungskreises (siehe Abschnitt 2.5) der Kelvion-Gruppe beruht ebenso auf Annahmen der Geschäftsleitung wie die Entscheidung über die Nichtaufnahme von Tochtergesellschaften in den Konsolidierungskreis aufgrund des Wesentlichkeitsgrundsatzes.

Wertberichtigung auf zweifelhafte Forderungen

Für erwartete Verluste aus der Unfähigkeit von Kunden zur Erfüllung ihrer Zahlungspflichten bildet der Konzern Wertberichtigungen auf zweifelhafte Forderungen. Bei ihren Annahmen über Eignung und Höhe einer solchen Wertberichtigung zieht die Geschäftsleitung die Fälligkeit von Forderungen, frühere Forderungsabschreibungen, die Kreditwürdigkeit des Kunden und Veränderungen der Zahlungsbedingungen für den Kunden in Betracht. Sollte sich die Finanzlage von Kunden verschlechtern, könnten die tatsächlichen Abschreibungen höher ausfallen als erwartet.

Ansatz und Bewertung von latenten Steueransprüchen und ungewissen Ertragsteuern

Die Kelvion-Gruppe ist in einer Vielzahl von Ländern und somit in verschiedenen steuerrechtlichen Jurisdiktionen tätig. Zur Ermittlung der Steuerschuld sind dementsprechend unterschiedliche Annahmen zu treffen. Nach Auffassung der Geschäftsleitung hat der Konzern seine Steuerschulden realistisch eingeschätzt. Gleichwohl besteht keine Gewähr dafür, dass die tatsächlichen Steuern den berechneten Steuern entsprechen. Jedwede Abweichung kann eine Veränderung der tatsächlichen oder latenten Steuern im maßgeblichen Jahr nach sich ziehen.

Bei der Einschätzung der Werthaltigkeit eines latenten Steueranspruchs wird geschätzt, inwieweit die Realisierung des latenten Steueranspruchs hinreichend wahrscheinlich ist. Ob ein latenter Steueranspruch realisiert werden kann, hängt davon ab, ob zukünftig hinreichende steuerbare Erträge generiert werden können, gegen die sich die temporären Differenzen oder steuerlichen Verlustvorträge verrechnen lassen. Ausgehend von einer Analyse des Zeitpunkts der Umkehrung der latenten Steuerschulden und der erwarteten künftigen steuerbaren Erträge, trifft die Geschäftsleitung eine Prognose darüber, ob latente Steueransprüche auf Grundlage der erwarteten künftigen steuerlichen Erträge realisiert werden können. Die latenten Steueransprüche reduzieren sich, wenn der Schätzwert für die geplanten steuerlichen Erträge sinkt, die infolge steuerlicher Gestaltungsstrategien vorhandenen Steuerguthaben sinken oder der Betrag oder die zeitliche Nutzung künftiger Steuerguthaben gesetzlich eingeschränkt wird (siehe Ziffer 7.6).

Bewertung zur Veräußerung gehaltener Vermögenswerte und Schulden sowie Klassifizierung von Geschäftsbereichen als nicht fortgeführt

Zur Veräußerung bestimmte Vermögenswerte sowie Veräußerungsgruppen werden zum niedrigeren Wert aus Buchwerten und beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten bewertet. In die Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts abzüglich Veräußerungskosten fließen auch Annahmen des Managements ein. Sofern ein Wertminderungsbedarf identifiziert wird, sind nach vollständiger Wertberichtigung eines etwaigen Geschäfts- oder Firmenwerts die anderen Vermögenswerte der nicht fortgeführten Geschäftsbereiche unter Berücksichtigung der jeweiligen erzielbaren Beträge pro rata wertzumindern. Für die Ermittlung der erzielbaren Beträge der betreffenden Vermögenswerte wird unter anderem auf die Einschätzungen und Annahmen des Managements zurückgegriffen. Zudem kann auch die Klassifizierung als "zur Veräußerung gehalten" sowie der Einstufung als "nicht fortgeführte Geschäftsbereiche" einer Einschätzung seitens des Managements bedürfen.

Ansatz und Bewertung langfristiger Fertigungsaufträge

Der Bilanzierung langfristiger Fertigungsaufträge nach der Percentage of completion Method liegen Schätzungen des Managements bezüglich der im Zusammenhang mit den Fertigungsaufträgen anfallenden Auftragskosten zugrunde. Schätzungsänderungen bzw. Abweichungen der tatsächlichen Kosten von den geschätzten Kosten haben unmittelbare Auswirkungen auf das realisierte Ergebnis aus Fertigungsaufträgen. Die operativen Einheiten überprüfen Schätzungen kontinuierlich und passen diese gegebenenfalls an.

Verpflichtungen aus Altersversorgungsplänen

Der Barwert von Verpflichtungen aus Altersversorgungsplänen bestimmt sich anhand versicherungsmathematischer Annahmen. Dazu gehören Diskontierungssätze, erwartete Lohn- und Gehaltserhöhungen, Rentenerhöhungen und Sterblichkeitsraten. Die angenommenen Werte können aufgrund der Markt- und Konjunkturentwicklung erheblich von den tatsächlich eintretenden abweichen und auf diesem Wege die Höhe der Verpflichtung und die entsprechenden Aufwendungen wesentlich beeinflussen.

Der Diskontierungssatz des Nettobuchwertes wird jeweils am Jahresende ermittelt. Er dient zur Bestimmung des Barwertes jener künftigen Kapitalabflüsse, die zur Abgeltung der Verpflichtung erforderlich sind. Als Abzinsungssatz verwendet der Konzern den Zinssatz erstklassiger Unternehmensanleihen, in der Währung, in der die Verpflichtung bilanziert wird und die die entsprechende Fristigkeit der Altersversorgungsverpflichtungen aufweisen.

Weitere wesentliche Annahmen in Bezug auf Verpflichtungen aus Altersversorgungsplänen beruhen zum Teil auf Marktbedingungen (siehe Ziffer 6.3.1).

Rechtsstreitigkeiten

Unternehmen der Kelvion-Gruppe sind in einigen Fällen Parteien von Rechtsstreitigkeiten. Der Ausgang dieser Rechtsstreitigkeiten könnte einen wesentlichen Effekt auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns haben. Das Management analysiert regelmäßig die aktuellen Erkenntnisse zu diesen Rechtsstreitigkeiten und bildet Rückstellungen für wahrscheinliche Verpflichtungen einschließlich der geschätzten Rechtskosten. Für die Beurteilung werden interne und externe Rechtsanwälte eingesetzt. Bei der Entscheidung der Notwendigkeit einer Rückstellung berücksichtigt das Management die Wahrscheinlichkeit eines ungünstigen Ausgangs und die Möglichkeit, die Höhe der Verpflichtung ausreichend verlässlich zu schätzen. Die Erhebung einer Klage oder die formale Geltendmachung eines Anspruchs gegen ein Unternehmen der Kelvion Gruppe bedeuten nicht zwangsläufig, dass eine Rückstellung für das betreffende Risiko zu bilden ist (siehe Ziffer 8.3).

Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts von Finanzinstrumenten

Zur Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts von Finanzinstrumenten, für die auf einem aktiven Markt ein Kurs notiert wird, bedarf es in der Regel nur geringfügiger Annahmen. Ebenfalls gering ist der Schätzungsbedarf bei Finanzinstrumenten, die unter Anwendung branchenüblicher Bewertungsmodelle bewertet werden und für deren Berechnungsgrößen auf einem aktiven Markt ein Kurs notiert wird (z. B. Währungsderivate). Größer ist der Schätzungsbedarf bei Finanzinstrumenten, die unter Anwendung von Modellen und Methoden bewertet werden, deren Berechnungsgrößen sämtlich oder teilweise nur in geringerem Umfang oder gar nicht feststellbar sind. In diesen Fällen müssen für die Auswahl und Anwendung geeigneter Parameter, Modelle und Methoden Annahmen getroffen werden.

3. Finanzrisikomanagement

Die Kelvion-Gruppe wendet Regeln und Instrumente zur Steuerung und somit weitgehender Begrenzung oder Absicherung finanzieller Risiken im Konzern an.

Die Zielsetzung für die Vermögenssicherung, die Beseitigung von Sicherheitslücken und die Effizienzsteigerung bei Erkennung und Analyse von Risiken sowie die entsprechenden Organisationsformen, Zuständigkeiten und Kompetenzen sind klar definiert. Dabei wird den Prinzipien der Systemsicherheit, Funktionstrennung, Nachvollziehbarkeit und unverzüglichen Dokumentation gefolgt.

Die Kelvion-Gruppe ist im gewöhnlichen Geschäftsverkehr Währungs-, Zins-, Rohstoffpreis-, Kredit- und Liquiditätsrisiken ausgesetzt. Das Finanzrisikomanagement der Kelvion-Gruppe ist bestrebt, derlei Risiken unter sachgerechtem Einsatz derivativer und nicht-derivativer Sicherungsinstrumente zu mindern und größere Risikokonzentrationen zu vermeiden.

Währungsrisiko

Die Kelvion-Gruppe besitzt erhebliche Vermögenswerte und Verbindlichkeiten außerhalb der Eurozone, insbesondere in China, den USA, Großbritannien, Südafrika, Brasilien und Indien. Diese Aktiva und Passiva werden in den jeweiligen lokalen Währungen bilanziert. Bei ihrer Umrechnung in Euro treten wechselkursbedingt Schwankungen auf, so dass sich die Nettovermögenswerte von Jahr zu Jahr verändern können. Diese Änderungen der Nettovermögenswerte werden im sonstigen Eigenkapital der Kelvion-Gruppe berücksichtigt.

Darüber hinaus bestehen für die Kelvion-Gruppe Risiken aus Fremdwährungstransaktionen, die vorwiegend aus Käufen und Verkäufen in anderen Währungen als der funktionalen Währung der jeweiligen Einheit herrühren. Um den Effekt von Wechselkursschwankungen im operativen Geschäft zu minimieren, haben alle Konzerngesellschaften eine grundsätzliche Sicherungspflicht von Fremdwährungspositionen im Zeitpunkt ihrer Entstehung, um Preise auf Basis von Sicherungskursen festzuschreiben. Die Sicherung von Währungsrisiken erfolgt für bilanzierte Grundgeschäfte, bilanzunwirksame feste Verpflichtungen sowie für erwartete und mit hoher Wahrscheinlichkeit eintretende Transaktionen. Die Sicherungszeiträume richten sich grundsätzlich nach der Laufzeit des Grundgeschäfts und betragen in der Regel bis zu zwölf Monate, können aber in Ausnahmefällen auch deutlich darüber hinausgehen. Hedge Accounting im bilanziellen Sinne wird zurzeit nicht angewandt.

Soweit gesetzlich zulässig, werden sämtliche Sicherungsgeschäfte von der Konzernabteilung Treasury abgewickelt. Die Konzerngesellschaften melden ihr Risiko dem Treasury, das wiederum für die Konzerngesellschaften entsprechende Derivate mit Banken abschließt. Die Sicherungsgeschäfte werden von der Treasury-Abteilung streng überwacht. Die Treasury-Abteilung übernahm das Aufgabengebiet und die Verantwortung nach einer viermonatigen Übergangsphase in 2015 von einem externen Dienstleister.

Von dem Absicherungserfordernis abgesehen, können Währungsschwankungen auch die Geschäftsmöglichkeiten außerhalb der Eurozone beeinträchtigen.

Zinsänderungsrisiko

Die Kelvion-Gruppe ist vorrangig im Zusammenhang mit der Aufnahme von Fremdkapital zu festen und variablen Zinssätzen einem Zinsänderungsrisiko ausgesetzt. Zur Überwachung des Zinsrisikos wird die Sensitivität der Kapitalströme des Konzerns gegenüber variabel verzinslichen Krediten analysiert Die Nominalzinsen des variabel verzinslichen Gesellschafterdarlehens waren zum 31. Dezember nicht abgesichert.

Rohstoffpreisrisiko

Der Konzern erwirbt im gewöhnlichen Geschäftsverkehr Rohstoffe, deren Kaufpreise je nach Marktlage erheblich schwanken können. Zur Begrenzung des Rohstoffpreisrisikos hat der Konzern mit mehreren Lieferanten Langzeitlieferverträge abgeschlossen.

Kreditrisiko

Ein Kreditrisiko ergibt sich daraus, dass eine Gegenpartei ihren Vertragspflichten möglicherweise nicht nachkommt und dem Konzern dadurch ein finanzieller Verlust entsteht. Zur Begrenzung des mit Zahlungsausfällen verbundenen finanziellen Risikos tätigt der Konzern Geschäfte grundsätzlich nur mit kreditwürdigen Kontrahenten und gegebenenfalls gegen Bereitstellung hinreichender Sicherheiten.

Der Konzern unterzieht die Risikobelastung und die Bonitätseinstufung seiner Gegenparteien und potenziellen Gegenparteien einer fortlaufenden Kontrolle. Im Komponentengeschäft tätige Konzerngesellschaften legen im Allgemeinen für jeden Kontrahenten eine Obergrenze für dessen Ausfallrisiko fest. Die Grenze leitet sich zumeist aus den Bonitätseinstufungen von Ratingagenturen und, falls vorhanden, den Preisen für Kreditausfallversicherungen (Credit Default Swaps) ab. Bei Überschreitung der individuellen Obergrenze werden geeignete Maßnahmen ergriffen. Im Projektgeschäft tätige Konzerngesellschaften bestimmen die Finanzlage potenzieller Kunden von Fall zu Fall anhand der verfügbaren Finanzdaten. Die Bonitätseinschätzung wird vor der Annahme eines Projektauftrags zusätzlich von einem internen Risikoausschuss überprüft.

Zur Begrenzung des Kreditrisikos fmdet ferner ein aktives Forderungsmanagement unter Einbeziehung einer Delkredereversicherung statt. Bei Export- und Projektgeschäften kommen bestätigte und unbestätigte Dokumentenakkreditive sowie Bürgschaften, Garantien und Deckungszusagen auch von Ausfuhrkreditversicherern zum Einsatz.

Da die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gegenüber einer Anzahl von großen Kunden aus unterschiedlichen Branchen und Regionen besteht, ist keine Konzentration von Risiken gegeben. Konkreten Ausfallrisiken wird durch Wertberichtigungen Rechnung getragen.

Derivate werden zur Eindämmung des mit ihnen verbundenen Kreditrisikos ausschließlich mit angesehenen Finanzinstituten geschlossen, denen international tätige Ratingagenturen eine hohe Kreditwürdigkeit bescheinigt haben.

Die Kelvion-Gruppe weist kein kritisches Kreditrisiko durch einen einzelnen Kontrahenten oder eine Gruppe merkmalähnlicher Kontrahenten auf. Das Kreditrisiko aus Zahlungsmitteln ist begrenzt, da es sich bei den Gegenparteien um renommierte Banken handelt, die von internationalen Ratingagenturen mit einer hohen Bonität bedacht sind und zudem in der Regel Kreditgeber des Konzerns sind. Daher wird die Kreditqualität finanzieller Vermögenswerte, die weder überfällig noch im Wert gemindert sind, als gut betrachtet. Das mit finanziellen Vermögenswerten verbundene Kreditrisiko entspricht maximal dem Buchwert.

Liquiditätsrisiko

Das Liquiditätsrisiko besteht darin, dass der Konzern aufgrund unzureichender Verfügbarkeit von liquiden Mitteln seinen finanziellen Verpflichtungen möglicherweise nicht nachkommen kann. Zur Steuerung seines kurz-, mittel- und langfristigen Finanzierungs- und Liquiditätsbedarfs hat der Konzern ein geeignetes Regelwerk zur Begrenzung von Liquiditätsrisiken aufgestellt, das unter anderem einen mehrjährigen Finanzplan und eine rollierende monatliche Liquiditätsprognose vorsieht. Der Konzern steuert das Liquiditätsrisiko durch das Vorhalten hinreichender Rücklagen, Bankkreditfazilitäten und sonstiger Kreditfazilitäten sowie durch regelmäßige Kontrolle der erwarteten Kapitalströme.

Die wichtigste Quelle zur Generierung von Liquidität ist der Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit. Zur Optimierung der Kreditaufnahme und der Barmittelnutzung findet in mehreren Ländern ein konzerninterner Liquiditätsausgleich (Cashpooling) statt, in dessen Rahmen die Konten der beteiligten Konzerngesellschaften täglich automatisch per Gut- oder Lastschrift ausgeglichen werden. Auf diese Weise werden eigenständige Geldanlagen oder Kreditaufnahmen einzelner Konzerngesellschaften weitgehend vermieden. Die Kelvion Holding GmbH sowie einige operative Kelvion-Gesellschaften im Ausland (bspw. USA und China) fungieren hierbei als Cashpool Führungsgesellschaften innerhalb der Galapagos-Gruppe. Das Cashpooling wird dabei nicht nur innerhalb des Kelvion Konzerns durchgeführt, sondern auch einheitlich mit den Segmenten bzw. Teilkonzernen ENEXIO und DencoHappel. Die Teilnahme am konzerninternen Cashpooling erfolgt im Wesentlichen nur in solchen Jurisdiktionen, die über keine Devisenhandelsbeschränkungen verfügen. Die Gesellschaften in Indien, Russland und Brasilien nehmen nicht am Cashpooling teil.

Die folgende Tabelle verdeutlicht die nicht abgezinsten vertraglich vereinbarten Zins- und Tilgungszahlungen für finanzielle Verbindlichkeiten einschließlich derivativer Finanzinstrumente mit negativem beizulegendem Zeitwert.

		Kapitalströme
(in T EUR)	Buchwert	< 1 Jahr	1-2 Jahre	2-3 Jahre	3-4 Jahre	4-5 Jahre	>5 Jahre
2015
Bankkredite	23.486	23.486
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	187.643	174.403	13.240
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	126.094	126.094
Gesellschafterdarlehen	685.485	30.290	30.290	30.290	30.290	30.290	795.649
Währungsderivate, die nicht Teil einer Sicherungsbeziehung sind	3.505	3.435	70
Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	13.389	268	419	422	442	461	11.377
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	22.138	22.138

		Kapitalströme ^*)
	Buchwert	< 1 Jahr	1-2 Jahre	2-3 Jahre	3-4 Jahre	4-5 Jahre	>5 Jahre
2014
Bankkredite	1.430	1.146	284
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	271.092	256.100	14.992
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	171	171
Gesellschafterdarlehen	978.763	43.954	43.954	43.954	43.954	43.954	1.203.785
Währungsderivate, die nicht Teil einer Sicherungsbeziehung sind	6.269	5.681	588
Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	13.027	357	373	389	407	424	11.077
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	5.787	5.787

^*) Es wird angenommen, dass das Gesellschafterdarlehen der Tranche D ebenfalls eine Laufzeit bis zum 15. Juni 2021 (entsprechend der Tranchen B und C) hat. Insoweit wurde die Vorjahreszahl angepasst.

Die am 31. Dezember 2015 offenen finanziellen Verbindlichkeiten sind in der Tabelle im Umfang des erwarteten vertraglichen Cashflows berücksichtigt. Planzahlen für zukünftige Verbindlichkeiten sind nicht enthalten. Fremdwährungsbeträge sind zu Stichtagskursen umgerechnet. Bei finanziellen Verbindlichkeiten, die jederzeit zurückgezahlt werden können, wird unterstellt, dass sie innerhalb eines Jahres zurückgezahlt werden.

Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen in der Höhe von 148.232 tausend EUR (2014: 5.786 tausend EUR) resultieren hauptsächlich aus Cashpool Verbindlichkeiten gegenüber der DencoHappel Gruppe und der ENEXIO Gruppe, sowie aus abgegrenzten Zinsverbindlichkeiten gegenüber der Galapagos BidCo in Höhe von 22.138 tausend EUR (2014: 5.616 tausend EUR).

Finanzkennzahlen, revolvierende Kreditfazilität und Haftungsverbund

Am 18. Mai 2014 hat die Kelvion Finance mit ihrer direkten Muttergesellschaft Galapagos BidCo und ihrer indirekten Muttergesellschaft Galapagos S.A. mit einem aus sechs Banken bestehenden Kreditkonsortium eine auf mehrere Währungen lautende revolvierende Kreditfazilität (Multi-Currency-Revolving-Facility) in Höhe von 75.000 tausend EUR für die Galapagos-Gruppe vereinbart. Der Vereinbarung gemäß muss das in der Kreditfazilität definierte EBITDA zu jedem Quartalsabschluss, an dem der Betrag der Inanspruchnahme, 30 Prozent der Kreditfazilität übersteigt, in der Vereinbarung bestimmtes EBITDA überschreiten. Zum Abschlussstichtag war die Kreditfazilität mit 20.000 tausend EUR und damit zu weniger als 30 Prozent in Anspruch genommen.

Der Galapagos-Konzern ist bei einer höheren Inanspruchnahme an kreditvertraglich definierte Financial Covenants gebunden. Zum Abschlussstichtag bestand für die Kelvion-Gruppe das Risiko, dass bei einer entsprechenden Inanspruchnahme der Kreditfazilität diese Financial Covenants nicht durch den Galapagos-Konzern eingehalten werden können, wenn ein in der Vereinbarung definiertes EBITDA auf Grund der wirtschaftlichen Lage nicht erreicht werden kann.

Da die revolvierende Kreditfazilität für sämtliche Segmente des Galapagos-Konzerns gemeinsam zur Verfügung gestellt wird, ist die Kelvion-Gruppe auch abhängig von der Ergebnisentwicklung und vom Liquiditätsbedarf der übrigen Konzerngesellschaften der Galapagos-Gruppe. Daher besteht für die Kelvion-Gruppe das Risiko von negativen Auswirkungen auf den eigenen Liquiditätsstatus, sofern sich die wirtschaftliche Lage der Kelvion-Gruppe oder des Galapagos-Konzerns insgesamt erkennbar verschlechtert.

Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu dem im Kreditvertrag bestimmten EBITDA stellt für den Konzern eine wichtige Finanzkennzahl dar (Verschuldungsgrad). Für die Zukunft wird eine Verringerung des Verschuldungsgrades angestrebt.

Zur Sicherung der Bankverbindlichkeiten bzw. den von der indirekten Muttergesellschaft Galapagos S.A. emittierten Anleihen haften zahlreiche Gesellschaften sowohl des Kelvion-Konzerns als auch seitens des DencoHappel- und des ENEXIO- Konzerns mit vertraglich definierten Vermögenswerten. Die in 2015 begonnene gesellschaftsrechtliche Umstrukturierung entlässt die haftenden DencoHappel und ENEXIO Gesellschaften bzw. Geschäftsbereiche nicht aus dem Haftungsverbund, da sie zum Haftungsverbund des Galapagos S.A. Konzerns gehören. Aus der Perspektive der Galapagos S.A. und deren Gläubiger hat sich der Haftungsverbund durch die Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung nicht verändert. Detaillierte Ausführungen zu den Haftungsverhältnissen aus dieser Gruppenfinanzierung enthält Kapitel 7.4.

Fremdwährungs-Sensitivitätsanalyse

Die Gesellschaften der Kelvion-Gruppe sind Fremdwährungsrisiken immer dann ausgesetzt, wenn ihre Kapitalströme nicht auf ihre funktionale Währung lauten. Das Wechselkursrisiko wird mit Hilfe geeigneter Instrumente so abgesichert, dass die aus dem gesicherten Grundgeschäft und dem Sicherungsgeschäft entstehenden Schwankungen weitgehend ausgeglichen werden.

Das in der Sensitivitätsanalyse dargestellte Fremdwährungsrisiko resultiert aus den folgenden Geschäften:

•	Währungsderivate, die zur Absicherung für bislang noch bilanzunwirksame Grundgeschäfte, d. h. für vertraglich vereinbarte sowie erwartete Transaktionen, eingebunden sind. Mit diesen Fremdwährungsderivaten ist ein erfolgswirksames wechselkursbedingtes Risiko verbunden;
•	ungesicherte Fremdwährungstransaktionen: Die Umrechnung von auf Fremdwährung lautenden Forderungen oder Verbindlichkeiten zum Stichtagskurs wirkt sich unmittelbar erfolgswirksam aus.

Die Kapitalströme in Fremdwährung werden mehrheitlich in den aus der folgenden Tabelle ersichtlichen Währungspaaren abgerechnet. Die Fremdwährungen werden als maßgebliche Risikogröße in der Fremdwährungs-Sensitivitätsanalyse berücksichtigt. Die Zahlenangaben beziehen sich auf einen Anstieg oder Rückgang der Fremdwährung um 10 Prozent gegenüber der Basiswährung.

(in T EUR)	Fremdwährung	Nominalvolumen	Jahresergebnis 2015
Basiswährung
			+ 10%	-10%
EUR	USD	180.992	5.220	-6.329
USD	BRL	17.056	1.403	-1.715
EUR	CNH	13.871	-1.255	1.534
EUR	GBP	12.857	951	-1.157

(in T EUR)	Fremdwährung	Nominalvolumen	Jahresergebnis 2014
Basiswährung
			+10%	-10%
EUR	USD	108.707	4.510	-5.491
USD	BRL	35.141	-1.023	1.278
EUR	PLN	17.340	409	-483

Der Berechnung lag ein Nominalbetrag in Höhe von 224.777 tausend EUR zugrunde (2014: 161.188 tausend EUR).

Der Nominalbetrag bezieht sich auf sämtliche vertraglich vereinbarten Cash Flows in Fremdwährung zum Abschlussstichtag, die zum Schlusskurs in Euro umgerechnet werden.

Die möglichen Schwankungen des Jahresergebnisses resultieren in erster Linie aus nicht abgesicherten Fremdwährungsrisiken.

Zinssensitivitätsanalyse

Die Zinssensitivitätsanalyse stellt die Auswirkungen von Marktzinsänderungen auf Zinszahlungen und somit auf die erfolgswirksamen Zinserträge und Zinsaufwendungen dar. Sie beruht auf den folgenden Annahmen:

•	Nicht-derivative festverzinsliche Finanzinstrumente unterliegen nur dann einem bilanziellen Zinsänderungsrisiko, wenn sie zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden. Die Kelvion-Gruppe bewertet derartige Finanzinstrumente zu fortgeführten Anschaffungskosten.
•	Nicht-derivative variabel verzinsliche Finanzinstrumente, deren Zinszahlungen nicht als gesicherte Grundgeschäfte Bestandteil einer als Absicherung von Zahlungsströmen bilanzierten Sicherungsbeziehung sind, unterliegen sowohl einem ergebnis- als auch zahlungswirksamen Zinsänderungsrisiko.
•	Währungsderivate unterliegen keinem wesentlichen Zinsänderungsrisiko und haben daher keinen Einfluss auf die Zinssatzsensitivität.

Bei der Sensitivitätsanalyse wird für den 31. Dezember 2015 eine lineare Verschiebung in den Zinskurven aller Währungen von plus 100 oder minus 20 Basispunkten angenommen. Relativ wird also eine geringere Abwärtsverschiebung gegenüber einer größeren Aufwärtsverschiebung angenommen. Das aktuell geringe Zinsniveau von nahe null Prozent verhindert eine Verschiebung hin zu einem Negativzinssatz. Daraus ergeben sich die folgenden Effekte:

	31.12.2015		31.12.2014 ^*
(in TEUR)	+ 100 Basispunkte	- 20 Basispunkte	+ 100 Basispunkte	- 20 Basispunkte
Ergebniswirksame Zinsrisiken	102	-20	-142	28

Die Berechnung basiert auf einem Nominalwert von 227.500 tausend EUR (2014: 325.000 tausend EUR).

Kapitalmanagement

Das Kapitalmanagement des Konzerns erfasst sowohl das bilanzielle Eigenkapital als auch die Verbindlichkeiten. Ziel des Kapitalmanagements ist die Erhaltung eines ausgewogenen Verhältnisses zwischen Fremd- und Eigenkapital. Aufgrund seiner breiten Produktpalette und globalen Präsenz erwirtschaftet der Konzern bei normaler gesamtwirtschaftlicher Lage planbare und nachhaltige Kapitalzuflüsse.

Die Kelvion-Gruppe unterliegt keinen externen Anforderungen an die Eigenkapitalausstattung. Jedoch haften die Konzerngesellschaften der Kelvion Finance GmbH im Rahmen der Finanzierung des Kaufpreises für den Kauf der HX-Gruppe durch die luxemburgischen Holdinggesellschaften mit ihren Vermögenswerten. Detaillierte Ausführungen zu den Haftungsverhältnissen aus dieser Gruppenfinanzierung enthält Kapitel 7.4.

4. Unternehmenszusammenschlüsse

4.1 Unternehmenszusammenschlüsse 2015

Im Jahr 2015 erfolgte kein Unternehmenszusammenschluss.

4.2 Unternehmenszusammenschlüsse 2014

Am 16. April 2014 unterzeichnete die Kelvion Finance GmbH mit der GEA Group AG (Düsseldorf, Deutschland) einen Kauf- und Anteilsübertragungsvertrag über den Erwerb sämtlicher Geschäftsanteile an der Kelvion Holding GmbH (vormals HX Holding GmbH), Bochum/ Deutschland, und der DencoHappel GmbH (vormals GEA Air Treatment GmbH), Herne/Deutschland, sowie eines Anteils in Höhe von 10 Prozent an der Kelvion Refrigeration GmbH (vormals GEA Küba GmbH), Baierbrunn/Deutschland, deren restliche Geschäftsanteile in Höhe von 90 Prozent von der Kelvion Holding GmbH gehalten werden. Nach Erfüllung der Bedingungen zum Closing, insbesondere dem Vorliegen der kartellrechtlichen Genehmigung, wurde der Kaufpreis in Höhe von 1.059.307 tausend EUR am 31. Oktober 2014 in bar entrichtet. Zusätzlich wurde für das Recht, die Marke GEA unter bestimmten Bedingungen für einen Zeitraum von bis zu 30 Monaten zu nutzen, ein Entgelt in Höhe von 2.693 tausend EUR geleistet. Die Nutzungsdauer der Marke ist von der Region abhängig.

Die HX-Gruppe ist ein führender, weltweit tätiger Hersteller von Wärmetauschern für industrielle Anwendungen. Sie beliefert in mehr als 130 Ländern einen breit gefächerten, diversifizierten und über Jahre gewachsenen Kundenkreis in den Branchen Energie, Klima & Umwelt, Öl & Gas, Petrochemie, Nahrungsmittel & Getränke und Chemikalien & Schifffahrt. Die Geschäftstätigkeit erfolgt in den drei Segmenten Kelvion, DencoHappel und ENEXIO. Die Segmente handeln auf ihrem jeweiligen Markt eigenverantwortlich und haben eine eigene Geschäftsleitung.

Die HX-Gruppe bietet in ihren drei Segmenten ein Spektrum hochwertiger Produkte von Klimaanlagen für gewerbliche Zwecke bis hin zu modernsten Großwärmetauschern beispielsweise für die Kraftwerkskühlung. In enger Zusammenarbeit mit ihren Kunden entwickelt die HX-Gruppe maßgeschneiderte Lösungen. Wärmetauscher sind in vielen industriellen Anwendungen unverzichtbar, da sie einen wichtigen Beitrag zur Aufrechterhaltung der optimalen Betriebstemperatur maschineller Anlagen leisten und so einer Überhitzung und kostspieligen Produktionsausfällen vorbeugen. Auf Kundenseite machen die Kosten für prozesskritische Wärmetauscher in der Regel nur einen Bruchteil der Gesamtkosten für Maschinen und maschinelle Anlagen aus. Die HX-Gruppe ist von der Komponenten- und Projektentwicklung über Herstellung, Verkauf und Vertrieb bis hin zur technischen Beratung und Kundendienst in allen Bereichen des Wärmetauschergeschäfts tätig.

Die Umsatzerlöse entfielen in der Vergangenheit zu etwa zwei Dritteln auf Komponenten und Dienstleistungen sowie zu etwa einem Drittel auf Großprojekte. Das Komponentengeschäft mit Auftragsgrößen von zumeist EUR 10 bis EUR 500.000 profitiert von einem großen und vielfältigen Kundenkreis, wiederkehrenden Erlösen, Flexibilität in der Produktion, einer hohen Umschlagshäufigkeit und einer relativ höheren Produktivität. In Teilen des Projektgeschäfts kann HX auf Wachstumsmärkten expandieren und aus einer Steigerung der Anzahl installierter Anlagen weitere Dienstleistungseinnahmen generieren. Bei Großprojekten bewegt sich der Auftragswert überwiegend zwischen 10 Millionen EUR und 50 Millionen EUR. Das Projektgeschäft profitiert teilweise davon, dass aufgrund von Kundenanzahlungen ein geringerer Betriebskapitalbedarf besteht. Das Dienstleistungsgeschäft umfasst sowohl die klassische Instandhaltung als auch die Generalüberholung von Kühltürmen und anderen Anlagen.

Die HX-Gruppe hat im Zeitpunkt des Erwerbs ihre Produkte unter verschiedenen Markennamen vertrieben, die im Kundenkreis einen hohen Bekanntheitsgrad besitzen und vielfach auf eine lange Tradition

zurückblicken können wie beispielsweise Renzmann & Grünewald, Ecoflex, Denco, Küba, Batignolles, EGI und Polacel. Dass die Marke GEA für die Kunden in vielen Regionen eine geringere Bedeutung aufweist, wird die Abspaltung von der GEA-Gruppe erleichtern. Hinsichtlich der Wertminderung von Markennamen wird auf Ziffer 6.2 und 8.4 verwiesen.

Die HX-Gruppe ist auf fünf Kontinenten mit eigenen Verkaufsniederlassungen und Produktionsstätten vertreten. Lediglich in Australien greift sie auf Handelsvertreter zurück. Weltweit betreibt die HX Gruppe ca. 50 Fertigungsstandorte (Produktions-, Instandhaltungs- und Montagestandorte) und über 200 Verkaufsniederlassungen.

Finale Kaufpreisallokation

Das Nettovermögen des Konzernabschlusses vom 31. Dezember 2014 basierte auf der vorläufigen Beurteilung der beizulegenden Zeitwerte der erworbenen Vermögenswerte und Schulden. Die finale Kaufpreisallokation wurde am 31. Oktober 2015 abgeschlossen. Zum Zeitpunkt der Genehmigung des Konzernabschlusses für das Rumpfgeschäftsjahr vom 8. Januar bis 31. Dezember 2014 bestanden noch unvollständige Informationen über den beizulegenden Zeitwert der erworbenen Vermögenswerte und Schulden, so dass die unabhängig durchgeführte Bewertung noch nicht abgeschlossen werden konnte. Dabei stand im Wesentlichen noch die Bewertung immaterieller und materieller Vermögenswerte aufgrund fehlender Marktinformationen aus.

Die sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten verringerten sich im Vergleich zur vorläufigen Kaufpreisallokation durch eine veränderte Risikoeinschätzung bei einem wesentlichen Fertigungsauftrag. Die lang- und kurzfristigen Rückstellungen veränderten sich im Vergleich zur vorläufigen Kaufpreisallokation aufgrund verbesserter Erkenntnisse und Schätzungen der Eventualverbindlichkeiten einschließlich ihrer Fälligkeit. Die folgende Tabelle zeigt die Anpassungen zwischen der finalen, unabhängigen Bewertung und der vorläufigen Schätzung der beizulegenden Zeitwerte:

	Vorläufig		Final
(T EUR)	31.10.2014	Anpassungen	31.10.2014
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	427.130	-8.009	419.121
Sachanlagevermögen	304.432	-18.856	285.576
Langfristige finanzielle Vermögenswerte	42.385	-2.352	40.033
Latente Steueransprüche	70.630	-7.700	62.930
Langfristige Vermögenswerte	844.577	-36.917	807.660
Vorräte	160.167	-250	159.917
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen	417.321	-2.382	414.939
Sonstige kurzfristige Vermögenswerte	62.582	-830	61.752
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	78.599	-	78.599
Kurzfristige Vermögenswerte	718.669	-3.462	715.207
Altersversorgungs- und sonstige langfristige Leistungsverpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern	-35.908	-	-35.908
Langfristige Rückstellungen	-75.223	10.144	-65.079
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten	-14.016	-	-14.016
Latente Steuerschulden	-147.604	9.457	-138.147
Langfristige Verbindlichkeiten	-272.751	19.601	--253.150
Kurzfristige Rückstellungen und kurzfristige Arbeitnehmerrückstellungen	-120.917	-4.845	-125.762
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	-426.535	9.120	-417.415
Kurzfristige Verbindlichkeiten	-547.452	4.275	-543.177
Summe auf Nettovermögen	743.043	-16.503	726.540
Nicht beherrschende Anteile auf Grundlage ihres proportionalen Anteils am Wert der bilanzierten Vermögenswerte und Verbindlichkeiten	-2.751	-	-2.751
Geschäfts- oder Firmenwert	319.015	16.503	335.518
Geleistetes Entgelt	1.059.307	-	1.059.307
Erworbene Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	-78.599	-	-78.599
Nettoauszahlung aus Unternehmenszusammenschlüssen	980.708	-	980.708

Der aus der Kaufpreisallokation hervorgehende Geschäfts- oder Firmenwert in Höhe von 335.518 tausend EUR betrifft für die Zukunft erwartetes Wachstum aufgrund von Neukunden und neuen technischen Entwicklungen. Diese Erwartungen sind im Wert der erworbenen immateriellen Vermögenswerte nicht berücksichtigt und daher Teil des Geschäfts- oder Firmenwerts. Da die hochqualifizierte Belegschaft der HX-Gruppe einen wichtigen Erfolgsfaktor für das Erfüllen der Erwartungen darstellt, ist ihr Wert ebenfalls im Geschäfts- oder Firmenwert berücksichtigt. Der Geschäfts- oder Firmenwert ist steuerlich nicht abzugsfähig.

Für die sonstigen erworbenen immateriellen Vermögenswerte werden folgende Nutzungsdauern angesetzt:

Immaterielle Vermögenswerte	Nutzungsdauer
Warenzeichen	3 - 20 Jahre
Technologie	5 - 20 Jahre
Kundenverzeichnis	3 -10 Jahre

Die angewandten Methoden zur Bemessung des beizulegenden Zeitwerts wesentlicher Vermögenswerte werden im Folgenden erläutert:

Sachanlagen

Marktvergleichsmethode und Anschaffungskostenmethode: Das Bewertungsmodell stützt sich im Wesentlichen auf fortgeführte Wiederbeschaffungskosten, in dem Wertabschläge aufgrund von Verschleiß und technisch-wirtschaftlicher Überalterung berücksichtigt sind.

Immaterielle Vermögenswerte

Relief from Royalty und Multi-Period-Excess-Earnings-Method: Bei der Relief from Royalty Method erfolgt eine Berücksichtigung abgezinster geschätzter Lizenzgebühren, deren Vermeidung infolge des Eigentumserwerbs an Patenten und Warenzeichen erwartet wird. Bei der Multi-Period-Excess-Earnings-Method wird der Barwert des aus den erworbenen Kundenbeziehungen erwarteten Nettocashflows ohne den Cashflow aus mittelbar beteiligten Vermögenswerten ermittelt.

Beteiligungen an nicht konsolidierten Tochtergesellschaften

Dem Wesentlichkeitsgrundsatz entsprechend, wurden die Anteile an nicht konsolidierten Tochtergesellschaften zu den Anschaffungskosten des Verkäufers bewertet. Da diese Tochtergesellschaften sowohl einzeln als auch in der Gesamtheit von geringerer Bedeutung für den Konzern sind, werden keine größeren Unterschiede zwischen beizulegendem Zeitwert und Buchwert erwartet. Sofern es Anzeichen dafür gab, dass der beizulegende Zeitwert niedriger war als der Buchwert, wurden entsprechende Wertberichtigungen vorgenommen.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen umfassen fällige Auftragsforderungen in Höhe von 308.789 tausend EUR brutto. Davon galten zum Erwerbszeitpunkt 11.709 tausend EUR als uneinbringlich.

Langfristige Fertigungsaufträge

Die zum Übernahmezeitpunkt aktivierten langfristigen Fertigungsaufträge wiesen einen Wert von 103.341 tausend EUR netto auf. Aus dem Erwerb wurde ein Betrag in Höhe von 1.103.523 tausend EUR abzüglich 1.084.027 tausend EUR für schon in Rechnung gestellte Leistungen und 307 tausend EUR für erwartete Verluste aktiviert. Der Saldo in Höhe von 84.152 tausend EUR wurde als Verbindlichkeit aus Fertigungsaufträgen angesetzt.

Eventualforderungen und Eventualverbindlichkeiten

Eine im Zuge eines Unternehmenszusammenschlusses übernommene Eventualverbindlichkeit ist auch dann zu bilanzieren, wenn es nicht überwiegend wahrscheinlich ist, dass zu ihrer Begleichung ein Kapitalabfluss notwendig ist, der einen wirtschaftlichen Nutzen verkörpert. Die Bewertung erfolgt anhand des gewichteten potenziellen Kapitalabflusses und der gewichteten Eintrittswahrscheinlichkeit. Die Eventualverbindlichkeiten belaufen sich insgesamt auf 62.002 tausend EUR. Damit verbunden ist ein Erstattungsanspruch in Höhe von 30.078 tausend EUR.

Dem Konzern sind im Zusammenhang mit der Übernahme der HX-Gruppe Kosten in Höhe von 3,2 Millionen EUR für Rechtsberatung und die Prüfung der wirtschaftlichen und finanziellen Situation der HX-Gruppe entstanden. Diese Transaktionskosten sind in den Verwaltungskosten des Jahres 2014 erfasst.

Sämtliche früheren finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen der HX-Gruppe und der GEA-Gruppe wurden vor dem Übernahmestichtag ausgeglichen.

In den ersten zwei Monaten nach der Übernahme hat die erworbene HX-Gruppe Umsatzerlöse in Höhe von 257,4 Millionen EUR und einen Gewinn in Höhe von 3,8 Millionen EUR zum Konzernergebnis beigetragen. Im Fall einer Übernahme am 1. Januar 2014 hätten sich Umsatzerlöse und Gewinn des Konzerns auf 1.430,5 Millionen EUR bzw. 16,5 Millionen EUR belaufen. Bei der Ermittlung dieser Beträge wurde angenommen, dass die am Übernahmedatum entstandenen vorläufigen Anpassungen des beizulegenden Zeitwerts des erworbenen Nettovermögens dieselben gewesen wären wie im Fall einer Übernahme am 1. Januar 2014. In dem Fall hätte sich der Gewinn des erworbenen Unternehmens auf 35,0 Millionen EUR belaufen. Die zuvor genannten Kennzahlen bilden die zum 31. Dezember 2015 fortgeführte sowie nicht-fortgeführte Geschäftstätigkeit des Kelvion-Konzerns ab.

Auswirkungen der finalen Kaufpreisallokation auf Vorjahreskennzahlen

Die folgenden Tabellen zeigen die Auswirkungen der finalen Kaufpreisallokation auf die Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung des Geschäftsjahres 2014:

Bilanzeffekte durch die Finalisierung der PPA	31.12.2014 inklusive vorläufiger PPA	Anpassungen	31.12.2014 inklusive finaler PPA
(in TEUR)
Summe Anlagevermögen
Geschäfts- oder Firmenwerte	319.015	16.503	335.518
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	416.290	-4.057	412.233
Sachanlagen	311.190	-20.453	290.737
Sonstiges finanzielles Anlagevermögen	41.426	-2.346	39.080
Latente Steueransprüche	42.919	-7.602	35.317
Summe Umlaufvermögen
Vorräte	147.080	-250	146.830
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstige Forderungen	413.806	-2.479	411.327
Eigenkapital
Sonstiges Ergebnis (Verlust + / Gewinn -)	1.623	91	1.714
Summe langfristige Verbindlichkeiten
Langfristige Rückstellungen	-74.395	10.074	-64.321
Latente Steuerschulden	-116.792	8.657	-108.135
Kurzfristige Verbindlichkeiten
Kurzfristige Rückstellungen	-79.782	-4.837	-84.619
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	-165.571	8.930	-156.641
Auswirkungen auf de Gewinnrücklagen (Gewinn + oder Verlust -)	-15.831	2.231	-13.600

Der Gewinn oder Verlust wurde wie folgt angepasst:

Auswirkungen auf die Gewinn- und Verlustrechnung durch die Finalisierung der PPA	2014 inklusive vorläufiger PPA	Anpassungen finale PPA	Umgliederung nicht fortgeführte Geschäftsbereiche	2014 Inkl. finaler PPA (inkl. DOP) ^*1)
(in TEUR)
Umsatzerlöse	257.392	-	-92.548	164.844
Umsatzkosten	202.359	-6.998	-59.206	136.155
Bruttoergebnis vom Umsatz	55.033	6.998	-33.342	28.689
Vertriebskosten	27.930	1.964	-13.676	16.218
Forschungs- und Entwicklungskosten	2.182	105	-1.046	1.241
Allgemeine Verwaltungskosten	17.507	2.023	-5.325	14.205
Sonstige betriebliche Erträge	13.687	-	2.915	16.602
Sonstige betriebliche Aufwendungen	20.925	-18	-8.029	12.878
Sonstige Finanzerträge	238	-	-214	24
Ergebnis vor Zinsen und Ertragsteuern fortgeführte Geschäftsbereiche	414	2.924	-2.565	773
Zinserträge	655	6	3	664
Zinsaufwendungen	14.025	-6	-178	13.841
Verlust vor Ertragsteuern fortgeführte Geschäftsbereiche	-12.956	2.936	-2.384	-12.404
Steuern vom Einkommen und Ertrag (Ertrag + /Aufwendungen -)	-1.795	-707	4.551	2.049
Ergebnis nach Steuern fortgeführte Geschäftsbereiche	-14.751	2.229	2.167	-10.355
Ergebnis nach Steuern nicht fortgeführte Geschäftsbereiche	-		-2.167	-2.167
Konzernverlust	-14.751	2.229	-	-12.522

^*1) DOP = Nicht fortgeführte Geschäftsbereiche

Aufgrund der Anwendung von IFRS 5 wurden auch die Zahlen der Gewinn- und Verlustrechnung, soweit sie auf die nicht fortgeführten Geschäftsbereiche entfallen, in das Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen umgegliedert. Die Spalte der PPA Anpassungen enthält die Effekte der Finalisierung der PPA für den Gesamtkonzern, d.h. auch inklusive der Anpassungen, innerhalb der Segmente ENEXIO und DencoHappel.

Die Korrektur der Abschreibungen und Wertminderungen belief sich auf 2,6 Millionen EUR und wurde wie folgt verteilt:

PPA-bezogene Abschreibungen	2014 inklusive vorläufiger PPA	Anpassungen	2014 inklusive finaler PPA
(in TEUR)
Umsatzkosten	7.681	-2.967	4.714
Vertrieb	2.888	133	3.021
Forschung und Entwicklung	-	105	105
Verwaltung	-	63	63

4.3 Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung in 2016

Mit Kauf- und Anteilsübertragungsvertrag vom 24. Mai 2016 ("Ownership Interest Purchase and Transfer Agreement") hat die Kelvion Holding GmbH die Kelvion s.r.o. von der DencoHappel GmbH zu einem Kaufpreis von 54,5 Millionen EUR erworben. Die Kelvion s.r.o. ist im Wege der Abspaltung von der DencoHappel CZ a.s. zur Neugründung einschließlich sämtlicher dem Kelvion Segment zuzurechnender Vermögenswerte, Schulden und Vertragsverhältnisse als Gesamtheit, gegründet worden.

Mit notariell beurkundetem "Spaltungs- und Übernahmevertrag" vom 29. März 2016 hat die DencoHappel Austria GmbH als abgebende Gesellschaft im Wege einer Abspaltung zur Aufnahme ihren Teilbetrieb "Industrielle Wärmetauscher" einschließlich sämtlicher diesem Geschäftsbereich zuzurechnenden Vermögenswerte, Schulden und Vertragsverhältnisse als Gesamtheit an die Kelvion GmbH als übernehmende Gesellschaft übertragen. Mit "Kauf- und Übertragungsvertrag" vom 1. Juni 2016 erwarb die Kelvion Industriebeteiligungen GmbH 52,31% an der Kelvion GmbH von der DencoHappel GmbH zu einem Kaufpreis von 3,9 Millionen EUR.

Bei den erworbenen Unternehmen handelt es sich um Unternehmenserwerbe in Form von Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung, da die ultimative Kontrolle über die beteiligten Unternehmen vor und nach den jeweiligen Transaktionen bei der Galapagos BidCo S.à r.l., Luxemburg liegt. Bei Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung gilt faktisch ein Wahlrecht bezüglich der Anwendung der Erwerbsmethode oder der Buchwertfortführung. Die Vermögenswerte und Schulden der erworbenen Unternehmen werden aufgrund des bestehenden Wahlrechts und der entsprechenden Ausübung durch die Gesellschaft nach der Buchwertmethode bilanziert. Die Differenz zwischen den zu Buchwerten übernommenen Vermögenswerten und Schulden im Erwerbszeitpunkt und dem Kaufpreis wird erfolgsneutral in einer separaten Rücklagenposition im Eigenkapital erfasst.

5. Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte und Schulden sowie nicht fortgeführte Geschäftsbereiche

Nicht fortgeführte Geschäftsbereiche

Zur Erzielung gesellschaftsrechtlich überschneidungsfreier Gesellschaftsstrukturen, bezogen auf die aus wirtschaftlicher Perspektive bereits bestehenden Segmente Kelvion, DencoHappel und ENEXIO, wurden im Geschäftsjahr 2015 seitens der Geschäftsführungen bzw. Gesellschafter der betreffenden Gesellschaften diverse gesamtkonzerninteme Transaktionen wie Abspaltungen, Share Deals und Asset Deals (jeweils: Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung) beschlossen. Einige dieser Transaktionen wurden bereits im Geschäftsjahr 2015 durchgeführt. Die verbleibenden Transaktionen wurden im Geschäftsjahr 2016 umgesetzt.

Umgesetzte Transaktionen im Geschäftsjahr 2015 ("Abgänge 2015"):

(im Folgenden auch als "ENEXIO & DencoHappel Veräußerungsgruppe" bezeichnet)

DencoHappel-Segment

Mit notariell beurkundetem "Abspaltungs- und Übernahmevertrag" vom 18. Dezember 2015 hat die Kelvion Finance GmbH als abgebende Gesellschaft im Wege einer Abspaltung zur Aufnahme gemäß § 123 Abs. 2 Nr. 1 UmwG sämtliche Geschäftsanteile an der DencoHappel GmbH, Herne (Deutschland) einschließlich ihrer Tochtergesellschaften, den Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag mit der DencoHappel GmbH und das Gesellschafterdarlehen gegenüber der gemeinsamen Muttergesellschaft Galapagos BidCo. S.à r.l. anteilig in Höhe von insgesamt 295.400 tausend EUR als Gesamtheit an die DencoHappel Holding GmbH als übernehmende Gesellschaft übertragen. Die in 2015 entstandenen Zinsverbindlichkeiten bezüglich des anteiligen Gesellschafterdarlehens wurden ebenfalls im Rahmen der Abspaltung übertragen (12.941 tausend EUR). Die Gegenleistung umfasst dabei ausschließlich die Übernahme von Schulden und beinhaltet somit das anteilige Gesellschafterdarlehen sowie die Zinsverbindlichkeiten

Die Übertragung der abzuspaltenden DencoHappel GmbH von der Kelvion Finance GmbH auf die DencoHappel Holding GmbH erfolgte gegen Gewährung von Gesellschaftsrechten an der DencoHappel Holding GmbH an die Muttergesellschaft Galapagos BidCo S.à r.l. als alleinige Gesellschafterin der Kelvion Finance GmbH. Hierzu wurden 1.000 neue Geschäftsanteile an der DencoHappel Holding GmbH zu einem Nominalbetrag von jeweils 1 EUR an die Galapagos BidCo S.à r.l. ausgegeben. Das Stammkapital der DencoHappel Holding GmbH beträgt zum Abschlussstichtag daher 26 tausend EUR.

Mit Kaufvertrag vom 1. März 2016 ("Asset Purchase Agreement") und wirtschaftlicher Wirkung zum 31. Dezember 2015 hat die Kelvion Limited, Fareham (Großbritannien), der in 2015 gegründeten DencoHappel UK Limited, Hereford (Großbritannien), einen unmittelbarem Tochterunternehmen der DencoHappel Holding GmbH, sämtliche der Geschäftstätigkeit des DencoHappel-Segments zuzurechnenden Vermögenswerte und Schulden einschließlich aller vertraglichen Verpflichtungen zu einem Kaufpreis von 2.500 tausend EUR im Rahmen eines Asset Deals übertragen.

ENEXIO Segment

Mit notariell beurkundetem "Share Purchase and Transfer Agreement" vom 30. Dezember 2015 hat die Kelvion Holding GmbH, Bochum (Deutschland), sämtliche Geschäftsanteile an der ENEXIO Germany GmbH, Herne (Deutschland) einschließlich Tochtergesellschaften und Beteiligungen an die ENEXIO Management GmbH zu einem Kaufpreis von 14.000 tausend EUR veräußert.

Mit notariell beurkundetem "Share Purchase and Transfer Agreement" vom 30. Dezember 2015 hat die Kelvion Holding GmbH, Bochum (Deutschland), sämtliche Geschäftsanteile an der ENEXIO Water Technologies GmbH, Wettringen (Deutschland), einschließlich Tochtergesellschaften zu einem Kaufpreis in Höhe von 3.600 tausend EUR an die ENEXIO Management GmbH veräußert.

Mit den Kaufverträgen vom 31. Dezember 2015 ("Sale and Purchase Agreement" und "Asset Sales and Purchase Agreement") hat die Kelvion Inc., Catoosa (USA), der in 2015 gegründeten ENEXIO Holding Inc., Wilmington (USA), ein unmittelbares Tochterunternehmen der ENEXIO Management GmbH, sämtliche Geschäftsanteile an der ENEXIO of Alabama LLC, Montgomery (USA), zu einem Kaufpreis in Höhe von 1 USD sowie der ebenfalls in 2015 gegründeten ENEXIO US LLC, Wilmington (USA), sämtliche der Geschäftstätigkeit des ENEXIO Segments zuzurechnenden Vermögenswerte und Schulden einschließlich aller vertraglichen Verpflichtungen zu einem Kaufpreis von 9.200 tausend EUR im Rahmen eines Asset Deals übertragen.

Mit Kaufvertrag vom 31. Dezember 2015 ("Asset Sales and Purchase Agreement") hat die Kelvion Limited, Fareham (Großbritannien), der in 2015 gegründeten ENEXIO UK Limited, Northampton (Großbritannien), ein unmittelbares Tochterunternehmen der ENEXIO Management GmbH, sämtliche Geschäftsanteile an der GEA Energietechnik UK Limited, Hereford (Großbritannien) sowie sämtliche der Geschäftstätigkeit des ENEXIO Segments zuzurechnenden Vermögenswerte und Schulden einschließlich aller vertraglichen Verpflichtungen zu einem Kaufpreis von 1.200 tausend EUR im Rahmen eines Asset Deals übertragen.

Umgesetzte Transaktionen im Geschäftsjahr 2016 ("Abgänge 2016")

(im Folgenden auch "Als zur Veräußerung gehaltene Geschäftsbereiche" bezeichnet)

Zum Abschlussstichtag hält die Kelvion Finance indirekt noch 47,69 % an der DencoHappel Austria GmbH, sowie 99,74 % an der ENEXIO Hungary. Die vorgenannten Anteile wurden im Geschäftsjahr 2016 an den DencoHappel Holding Konzern bzw. den ENEXIO Konzern im Wege von Share Deals übertragen (siehe hierzu detailliert das Kapitel "Ereignisse nach dem Bilanzstichtag" unter Ziffer 11).

Darüber hinaus werden in den rechtlichen Kelvion Einheiten in China und Indien noch geschäftliche Aktivitäten unternommen, die in der Vergangenheit wirtschaftlich dem DencoHappel Segment zugerechnet wurden. Mit der Einstellung der Aktivitäten in Indien wurde im Geschäftsjahr 2016 begonnen. Die noch zu überführende Geschäftstätigkeit DencoHappel in China wird zurzeit im Rahmen der Betriebsführung im Namen und für Rechnung DencoHappel betrieben.

Unter Berücksichtigung der nach dem Bilanzstichtag erfolgten Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung (d.h. innerhalb der Galapagos-Gruppe) sowie den noch zu übertragenden bzw. aufgegebenen DencoHappel Geschäftsaktivitäten in China und Indien ist die rechtliche Restrukturierung abgeschlossen.

Die in der Gewinn- und Verlustrechnung als "Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen" präsentierten Werte, umfassen die Nachsteuerergebnisse sämtlicher zur DencoHappel Gruppe bzw. ENEXIO Gruppe gehörenden Gesellschaften bzw. Geschäftsaktivitäten, die entweder bereits im Geschäftsjahr 2015 an DencoHappel und ENEXIO veräußert wurden oder nach dem Bilanzstichtag veräußert wurden und zum 31. Dezember 2015 gesellschaftsrechtlich noch zur Kelvion Gruppe gehören.

Das Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen stellt sich im Geschäftsjahr 2015 sowie im Rumpfgeschäftsjahr 2014 wie folgt dar:

2015 (in T EUR)	ENEXIO & DencoHappel Veräußerungsgruppe	Als zur Veräußerung gehaltene Geschäftsbereiche	Summe
Umsatzerlöse	464.822	39.155	503.977
Betriebliche Aufwendungen	-493.492	-89.643	-583.135
Ergebnis aus der laufenden Geschäftstätigkeit	-28.670	-50.488	-79.158
Finanzerträge (+) / Finanzaufwendungen (-)	58	-201	-143
Ergebnis vor Steuern (EBT)	-28.612	-50.689	-79.301
Steuerertrag (+) / Steueraufwand (-)	5.462	1.287	6.749
Gewinn aus dem Abgang der ENEXIO & DencoHappel Veräußerungsgruppe	10.260	-	10.260
Steuern aus dem Abgang der ENEXIO & DencoHappel Veräußerungsgruppe	-	-	-
Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen	-12.890	-49.402	-62.292

2014 (in T EUR)	ENEXIO & DencoHappel Veräußerungsgruppe	Als zur Veräußerung gehaltene Geschäftsbereiche	Summe
Umsatzerlöse	84.730	7.818	92.548
Betriebliche Aufwendungen	-80.860	-9.337	-90.197
Ergebnis aus der laufenden Geschäftstätigkeit	3.870	-1.519	2.351
Finanzerträge (+) / Finanzaufwendungen 0	151	-118	33
Ergebnis vor Steuern (EBT)	4.021	-1.637	2.384
Steuerertrag (+) / Steueraufwand (-)	-4.748	197	-4.551
Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen	-727	-1.440	-2.167

Der Verlust der nicht fortgeführten Geschäftsbereiche im Geschäftsjahr 2015 bzw. im Rumpfgeschäftsjahr 2014 ist den Anteilseignern der Muttergesellschaft zuzuordnen.

Die betrieblichen Aufwendungen im Geschäftsjahr 2015 der als zur Veräußerung gehaltenen Geschäftsbereiche in Höhe von 89.643 tausend EUR beinhalten neben Wertminderungen auf Marken von 15.654 tausend EUR infolge der geänderten Markenstrategie auch Wertminderungsaufwendungen aus der Abschreibung des Buchwerts der Veräußerungsgruppe "ENEXIO Hungary (einschl. Tochtergesellschaften)" auf den beizulegenden Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten in Höhe von insgesamt 35.086 tausend EUR. Letztere Wertminderungsaufwendungen entfallen auf den Goodwill (14.914 tausend EUR), immaterielle Vermögenswerte (7.154 tausend EUR), Sachanlagen (8.208 tausend EUR) und latente Steueransprüche 4.810 tausend EUR). Der beizulegende Zeitwert stellt hierbei den Verkaufspreis der ENEXIO Hungary (= Fair Value Level 1 gemäß IFRS 13), wie er im Anteilskaufvertrag vom 7. April 2016 zwischen den Vertragsparteien festgelegt worden ist, dar.

Der Abgang sowie das zur Veräußerung gehaltene Nettoreinvermögen des DencoHappel bzw. ENEXIO Segments stellt sich wie folgt dar:

ENEXIO & DencoHappel Veräußerungsgruppe:

(in TEUR)	ENEXIO & DencoHappel Veräußerungsgruppe
Geschäfts- und Firmenwerte	153.724
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	44.306
Sachanlagen	61.283
Sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte	1.174
Latente Steueransprüche	17.637
Vorräte	33.473
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen	153.370
Ertragsteuerforderungen	863
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	151.849
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	8.035
Langfristige Rückstellungen	-4.706
Langfristige Leistungsverpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern	-14.002
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten	-1.031
Latente Steuerschulden	-15.474
Kurzfristige Rückstellungen	-50.031
Kurzfristige Leistungsverpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern	-13.804
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	-79.812
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	-116.919
Abgehendes Nettoreinvermögen	329.935
Ergebnis aus der Umgliederung der Währungsumrechnungsrücklage	-1.354
Abgangsergebnis	10.260
Verkaufserlös	338.841

Als zur Veräußerung gehaltene Geschäftsbereiche:

Da die Voraussetzungen des IFRS 5 zum Ende des Geschäftsjahres 2015 erfüllt sind, werden die ENEXIO-und DencoHappel-Gesellschaften bzw. Geschäftsaktivitäten, die erst nach dem Abschlussstichtag veräußert werden, den nicht fortgeführten Geschäftsbereichen zugeordnet. Die dieser Veräußerungsgruppe gehörenden Vermögenswerte und Schulden werden in der Konzernbilanz unten den Posten "zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte" und "zur Veräußerung gehaltene Schulden" ausgewiesen:

(in T EUR)	Zur Veräußerung gehaltene Geschäftsbereiche
Geschäfts- oder Firmenwerte	-
Sonstige immaterielle Vermögenswerte	430
Sachanlagen	6.093
At-equity bewertete Beteiligungen	3.007
Sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte	52
Latente Steueransprüche	-
Vorräte	4.919
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen	20.037
Ertragsteuerforderungen	396
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	236
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	614
Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte	35.784
Langfristige Rückstellungen	2.350
Langfristige Leistungsverpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern	11
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten	121
Latente Steuerschulden	-
Kurzfristige Rückstellungen	4.470
Kurzfristige Leistungsverpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern	850
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	11.092
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	20.899
Zur Veräußerung gehaltene Schulden	39.793

Der Buchwert der Veräußerungsgruppe "ENEXIO Hungary (einschl. Tochtergesellschaften)" (Abgang in 2016) wurde in Zusammenhang mit der Klassifizierung als "nicht fortgeführte Geschäftsbereiche" auf den beizulegenden Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten abgewertet, woraus ein Wertminderungsaufwand in Höhe von insgesamt 35.036 tausend EUR resultierte. Die Wertminderung wurde im ersten Schritt dem ENEXIO Hungary zugerechneten Geschäfts- oder Firmenwert (14.914 tausend EUR) zugeordnet. Nach vollständiger Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts wurden im zweiten Schritt Wertberichtigungen auf die anderen (langfristigen) Vermögenswerte unter Berücksichtigung der jeweiligen erzielbaren Beträge vorgenommen. Diese Wertberichtigungen entfallen mit 7.154 tausend EUR auf immaterielle Vermögenswerte, mit 8.208 tausend EUR auf Sachanlagen und mit 4.810 tausend EUR auf latente Steueransprüche. Infolge der Wertminderungen auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen wurden passive latenten Steuern in Höhe von 1.840 tausend EUR ertragswirksam aufgelöst.

Der beizulegende Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten der ENEXIO Hungary (einschl. Tochtergesellschaften) wurde auf Basis des vertraglichen Verkaufspreises abgeleitet (= 4.100 tausend EUR). Die Veräußerungskosten sind betraglich zu vernachlässigen.

Die sonstigen Eigenkapitalposten in der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2015 in Höhe von 1.423 tausend EUR entfallen zu 298 tausend EUR auf die nicht fortgeführten Geschäftsbereiche (Abgänge 2016) und stellen Wechselkurseffekte dar.

Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte

Zum Abschlussstichtag wies die Kelvion Industriebeteiligung eine 47,69 prozentige Beteiligung an der DencoHappel Austria GmbH (Buchwert: 3.007 tausend EUR) unter den zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerten aus.

Mit notariell beurkundetem Kauf- und Übertragungsvertrag vom 1. Juni 2016 veräußerte die Kelvion Industriebeteiligungen GmbH ihre Geschäftsanteile an die DencoHappel GmbH zu einem Kaufpreis von 15.500 tausend EUR.

Die Vermögenswerte und Schulden der in 2015 abgegangenen bzw. in 2016 abgehenden Gesellschaften bzw. Geschäftsaktivitäten wurden retrospektiv zum 1. Januar 2015 als zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte bzw. als zur Veräußerung gehaltene Schulden umklassifiziert. Die nachfolgenden Tabellen zeigen die Entwicklung der immateriellen Vermögenswerte und Sachanlagen sowie der sonstigen Rückstellungen vom 1. Januar bis zum jeweiligen Abgangszeitpunkt (ENEXIO und DencoHappel Veräußerungsgruppe) bzw. während des gesamten Geschäftsjahres 2015 (als zur Veräußerung gehaltene Geschäftsbereiche):

Immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen:

	ENEXIO & DencoHappel Veräußerungsgruppe
(in T EUR)	Sonstige immaterielle Vermögenswerte	Sachanlagen	Summe
Nettobuchwerte zum 01.01.2015 in zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte umgegliedert	95.599	61.932	157.531
Zugänge	4.874	7.082	11.956
Abschreibungen	-10.252	-7.522	-17.774
Wertminderungen	-46.619	-	-46.619
Reklassifizierungen /Währungsdifferenzen	443	1.291	1.734
Abgänge (netto)	261	-1.500	-1.239
Abgegangene Nettobuchwerte	44.306	61.283	105.589

	Als zur Veräußerung gehaltene Geschäftsbereiche
(in TEUR)	Sonstige immaterielle Vermögenswerte	Sachanlagen	Summe
Nettobuchwerte zum 01.01.2015 in zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte umgegliedert	24.618	13.653	38.271
Zugänge	356	1.389	1.745
Abschreibungen	-1.744	-1.274	-3.018
Wertminderungen	-22.808	-8.208	-31.016
Reklassifizierungen /Währungsdifferenzen	9	534	543
Abgänge (netto)	-1	-1	-2
Nettobuchwerte zum 31.12.2015	430	6.093	6.523

Sonstige Rückstellungen:

		ENEXIO & DencoHappel Veräußerungsgruppe
(in TEUR)	Garantien, Gewährleistungen	Prozessrisiken	Nachlaufende Kosten	Sonstige Rückstellungen	Summe
Buchwerte zum 01.01.2015 in zur Veräußerung gehaltene Schulden umgegliedert	-21.408	-550	-12.976	--3.410	-38.344
Zuführungen	-26.923	-776	--3.170	-2.467	-33.336
Verbrauch	4.143	217	1.014	3.455	8.829
Auflösungen	6.603	330	4.657	632	12.222
Aufzinsung und Zinssatzänderung	-		-	-12	-12
Währungsdifferenzen	-1.017	5	-427	-110	-1.549
Abgegangene Buchwerte	-38.602	-774	-10.902	-1.912	-52.190

		Als zur Veräußerung gehaltene Geschäftsbereiche
(in TEUR)	Garantien, Gewährleistungen	Prozessrisiken	Nachlaufende Kosten	Sonstige Rückstellungen	Summe
Buchwerte zum 01.01.2015 in zur Veräußerung gehaltene Schulden umgegliedert	-5.308	-	-25	-466	-5.799
Zuführungen	-4.354	-	-24	-334	-4.712
Verbrauch	663	-	-	120	783
Auflösungen	2.867	-	-	31	2.898
Währungsdifferenzen	11	-	-	-1	10
Buchwerte zum 31.12.2015	-6.121	-	-49	-650	-6.820

6. Erläuterungen zur Konzernbilanz: Aktiva

6.1. Geschäfts- oder Firmenwerte

Der Geschäfts- oder Firmenwert bezeichnet den positiven Differenzbetrag zwischen Kaufpreis und dem beizulegenden Zeitwert des Nettovermögens. Er wird als immaterieller Vermögenswert mit unbestimmter Nutzungsdauer bilanziert und seine Werthaltigkeit wird jährlich am Ende des Geschäftsjahres sowie jederzeit bei Anzeichen für eine potenzielle Wertminderung überprüft. Der Geschäfts- oder Firmenwert wird auf die zahlungsmittelgenerierenden Einheiten verteilt. Diese sind die kleinsten identifizierbaren Gruppen von Vermögenswerten, die einen eigenständigen Cashflow generieren und weitestgehend unabhängig von den Cashflows anderer Vermögenswerte oder Gruppen von Vermögenswerten sind und die kleinste Ebene innerhalb des Konzerns darstellen, auf welcher der Geschäfts- oder Firmenwert für interne Managementzwecke überwacht wird. Daher wird der Geschäfts- oder Firmenwert (bezogen auf die fortgeführte Geschäftstätigkeit) auf die vier Business Units Refrigeration Technologies (RT), Machine Cooling Systems (MCS), Project Engineered Solutions (PES) und Plate Heat Exchangers (PHE) verteilt.

Die folgende Tabelle zeigt die Allokation des Geschäfts- oder Firmenwerts auf die vier zahlungsmittelgenerierenden Einheiten der Kelvion-Gruppe:

	Kelvion
(in T EUR)	Refrigeration Technologies	Machine Cooling Systems	Project Engineered Solutions	Plate Heat Exchangers	Summe Kelvion	ENEXIO	Denco- Happel	Total
Buchwert per 8. Januar 2014	-	-	-	-	-	-		-
Veränderungen durch Unternehmenszusammenschlüsse	34.942	127.895	28.809	7.841	199.487	72.407	63.624	335.518
Buchwert per 31. Dezember 2014	34.942	127.895	28.809	7.841	199.487	72.407	63.624	335.518
Abgänge ENEXIO & DencoHappel	-30.082	-	-2.525	-	-32.607	-57.493	-63.624	-153.724
Wertminderungen	-	-	-	-	-	-14.914	-	-14.914
Buchwert per 31. Dezember 2015	4.860	127.895	26.284	7.841	166.880	-	-	166.880

Der Abgang der Geschäfts- oder Firmenwerte bei Kelvion ist auf die Abspaltung der DencoHappel GmbH zurückzuführen (nicht fortgeführte Geschäftsbereiche). Die legalen Einheiten in Österreich und in Tschechien sind sowohl im Kelvion als auch im DencoHappel Segment tätig. Durch die mittelbare gesellschaftsrechtliche Zugehörigkeit zur DencoHappel GmbH wurden auch die Kelvion Aktivitäten mit abgespalten. In 2016 wurden beide legale Einheiten segmentweise aufgespalten und Kelvion hat die Kelvion-Geschäftsaktivitäten zurückerworben.

Die Wertminderung im ENEXIO Segment betrifft den Geschäfts- oder Firmenwert, welcher der Veräußerungsgruppe "ENEXIO Hungary (einschl. Tochtergesellschaften)" zugeordnet wurde. Der Buchwert dieser Veräußerungsgruppe wurde auf den beizulegenden Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten abgewertet. Entsprechend der Vorgaben des IAS 36 ist dabei zunächst der Geschäfts- oder Firmenwert vollständig abwertet worden (Wertminderung in 2015: 14.914 tausend EUR).

Der erzielbare Betrag jeder zahlungsmittelgenerierenden Einheit am 31. Dezember 2015 wurde durch Berechnung der individuellen Nutzungswerte im Rahmen der Discounted Cashflow-Methode ermittelt. Diese berücksichtigen sowohl bestehende Geschäftsentwicklungen als auch langfristige Erwartungen, welche auf dem Budget des Geschäftsjahres 2016 und der mittelfristigen Planung (Geschäftsjahre 2017 bis 2019) basieren. Die Werte des Geschäftsjahres 2016 wurden "bottom-up" geplant, wohingegen die Planung der Geschäftsjahre 2017 bis 2019 auf einer "top-down" Basis vollzogen wurde.

Die Planung des Budgets und die mittelfristige Planung der Kelvion-Gruppe basieren auf spezifischen Annahmen für die jeweiligen zahlungsmittelgenerierenden Einheiten. Diese beziehen Entwicklungen in zentralen makroökonomischen Kennzahlen, wie beispielsweise Bruttoinlandsprodukt, Marktanteil, Entwicklungen der Arbeitskosten sowie Entwicklungen der Kosten von Rohmaterial und regulatorische Rahmenbedingungen ein. Darauf aufbauend werden zentrale Plankennzahlen jeder zahlungsmittelgenerierenden Einheit für die Vierjahresperiode entwickelt, welche zur Ermittlung von Netto-Cashflows genutzt werden. Diese komplettieren den Planungsprozess der Geschäftsleitung und werden in Gesellschafterausschüssen (shareholder committees) diskutiert.

Der Abzinsungssatz der Nettozuflüsse an Zahlungsmitteln entspricht dem gewichteten Durchschnitt der Eigen-und Fremdkapitalkosten. Die verschiedenen Risiko und Ertragsstrukturen der Kelvion Business Units werden durch die separate Berechnung der Kapitalkosten nach Steuern für die jeweiligen Business Units und Kapitalstrukturen berücksichtigt. Dazu wird ein Vergleich mit ähnlichen Unternehmen desselben Industriebereichs durchgeführt. Die Eigenkapitalkosten entsprechen der erwarteten Rendite der Anteilseigner, wohingegen die Fremdkapitalkosten auf den Bedingungen beruhen, zu denen vergleichbare Unternehmen langfristige Finanzierungsinstrumente beziehen. Beide Angaben beruhen auf Kapitalmarktinformationen.

Der Nutzungswert basiert auf den folgenden wesentlichen Annahmen: Für die Perioden nach dem Detailplanungszeitraum wird eine Wachstumsrate der Cashflows von 1,0 Prozent p.a. angenommen. Diese zugrundeliegende Wachstumsrate übersteigt nicht die durchschnittliche langfristige Wachstumsrate der Märkte, in denen die Business Units tätig sind. Die Kapitalkosten der einzelnen zahlungsmittelgenerierenden Einheiten, welche der Abzinsung zugrundegelegt werden basieren auf einer risikolosen, langfristigen Zinsrate von 1,5 Prozent und einem Marktrisikoprämie von 6,5 Prozent. Zusätzlich werden Beta-Faktoren, credit spread sowie Kapitalstrukturen für jede zahlungsmittelgenerierende Einheit von einer Vergleichsgruppe (peer group) abgeleitet. Des Weiteren werden spezifische Steuersätze verwendet.

Die folgende Tabelle zeigt die angewendete nachhaltige Wachstumsrate und den Kapitalkostensatz, der zur Diskontierung der erwarteten Cashflows genutzt wird:

	Nachhaltige Wachstumsrate	Kapitalkostensatz Kapitalkostensatz nach Steuern	vor Steuern
Refrigeration Technologies	1,0%	8,8%	11,3%
Machine Cooling Systems	1,0%	9,1%	12,2%
Project Engineered Solutions	1,0%	9,3%	12,6%
Plate Heat Exchangers	1,0%	8,8%	12,3%

Mit Ausnahme der oben beschriebenen Wertminderung des auf das ENEXIO-Segment enfallenden Geschäfts- oder Firmenwerts wurden im Geschäftsjahr 2015 keine Wertminderungen in den zahlungsmittelgenerierenden Einheiten der Kelvion-Gruppe festgestellt.

Obwohl davon ausgegangen wird, dass die geschätzten zukünftigen diskontierten Cashflows zutreffend sind, können veränderte Annahmen oder Rahmenbedingungen Änderungen in der Analyse bedingen. Eine Sensitivitätsanalyse der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten beruhte auf dem Anstieg des vorsteuerbasierten Abzinsungssatzes von einem Prozentpunkt und der Reduktion der nachhaltigen Wachstumsrate auf null Prozent. Der Konzern erwartet, dass auch bei diesen Veränderungen kein Geschäfts- oder Firmenwert der einzelnen zahlungsmittelgenerierenden Einheiten Wertminderungsbedarf aufweist.

6.2. Sonstige immaterielle Vermögenswerte

Der Buchwert der immateriellen Vermögenswerte hat sich wie folgt entwickelt:

(in TEUR)	Marktbezogene immaterielle Vermögenswerte	Kundenbezogene immaterielle Vermögenswerte	Vertragsbasierte immaterielle Vermögenswerte
Bestand am 8. Januar 2014
Anfangsbestand	-	-
Veränderungen in 2014
Veränderungen durch Unternehmenszusammenschlüsse	144.339	42.574	6.677
Zugänge	-	-	225
Abgänge	-	-
Abschreibungen	-1.829	--1.220	-907
Reklassifizierungen	-	-	-2
Währungsumrechnung	-	-	9
Nettobuchwert 31.12.2014	142.510	41.354	6.002
31.12.2014
Anschaffungs-/Herstellungskosten	144.339	42.574	6.935
Kumulierte Abschreibungen	-1.829	-1.220	-933
Nettobuchwert	142.510	41.354	6.002
1.1.2015
Anfangsbestand	142.510	41.354	6.002
Veränderungen in 2015
Zugänge	-	-	570
Abgänge	-	-	-125
Abgänge ENEXIO & DencoHappel	-54.569	5.063	-2.561
Abschreibungen	-6.006	-8.356	-2.253
Wertminderungen	-52.972	-
Umgliederung in zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte	-18.353	-	-5
Reklassifizierungen	-	-	159
Währungsumrechnung	1	-	1
Nettobuchwert 31.12.2015	10.611	38.061	1.788
31.12.2015
Anschaffungs-/Herstellungskosten	70.589	49.668	4.452
Kumulierte Abschreibungen	-59.978	-11.607	-2.664
Nettobuchwert	10.611	38.061	1.788

(in TEUR)	Technologie basierte immaterielle Vermögenswerte	Selbsterstellte immaterielle Vermögenswerte	Summe
Bestand am 8. Januar 2014
Anfangsbestand	-	-	-
Veränderungen in 2014
Veränderungen durch Unternehmenszusammenschlüsse	219.450	6.081	419.121
Zugänge	591	524	1.340
Abgänge	-3	-	-3
Abschreibungen	-4.246	-204	-8.406
Reklassifizierungen	118	8	124
Währungsumrechnung	31	17	57
Nettobuchwert 31.12.2014	215.941	6.426	412.233
31.12.2014
Anschaffungs-/Herstellungskosten	220.259	6.655	420.762
Kumulierte Abschreibungen	-4.318	-229	-8.529
Nettobuchwert	215.941	6.426	412.233
1.1.2015
Anfangsbestand	215.941	6.426	412.233
Veränderungen in 2015
Zugänge	730	902	2.202
Abgänge	-600	-	-725
Abgänge ENEXIO & DencoHappel	-40.146	-3.386	-95.599
Abschreibungen	--19.100	-754	-36.469
Wertminderungen	-	-	-52.972
Umgliederung in zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte	-6.186	-74	-24.618
Reklassifizierungen	70	10	239
Währungsumrechnung	147	37	186
Nettobuchwert 31.12.2015	150.856	3.161	204.477
31.12.2015
Anschaffungs-/Herstellungskosten	173.233	4.031	301.973
Kumulierte Abschreibungen	-22.377	-870	-97.496
Nettobuchwert	150.856	3.161	204.477

Bei den Umgliederungen "in die zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte" handelt es sich um die zum DencoHappel bzw. ENEXIO Geschäftsbereich gehörenden immateriellen Vermögenswerte (siehe auch Kapitel 5), welche nach dem Bilanzstichtag an den DencoHappel- bzw. ENEXIO-Konzern übertragen wurden.

Bei den "Abgängen ENEXIO & DencoHappel" handelt es sich um die Nettobuchwerte zum 1. Januar 2015 der im Geschäftsjahr 2015 veräußerten Geschäftsbereiche. Die Entwicklung der Buchwerte vom 1. Januar bis zum Abgangszeitpunkt ist in Kapitel 5 dargestellt.

Der Großteil der Zugänge resultiert aus Projekten in Westeuropa (2.099 tausend EUR).

Im Geschäftsjahr 2015 wurde eine neue Markenstrategie gestartet und das ehemalige Segment SCS wurde in Kelvion umbenannt. Die Markenstrategie sieht vor, dass die Konzerngesellschaften einheitlich unter dem Namen "Kelvion" auftreten. Nur in ganz geringem Umfang werden noch die ursprünglichen Namen genutzt. Der Markenstart erfolgte im Oktober 2015. Daraufhin wurden die im Rahmen der Kaufpreisallokation neu bewerteten Firmennamen außerplanmäßig um 90 % bezogen auf den jeweiligen Buchwert abgeschrieben. Die verbleibenden Restbuchwerte werden innerhalb der nächsten zwölf Monate vollständig abgeschrieben. Die Wertminderungen in Höhe von EUR 52.972 wurden vollständig in den Vertriebskosten erfasst.

Die Veränderungen durch Unternehmenszusammenschlüsse sind unter Ziffer 4 beschrieben.

Sonstige immaterielle Vermögenswerte weisen eine begrenzte Nutzungsdauer auf und werden wie folgt linear abgeschrieben:

	Nutzungsdauer
	in Jahren
Marktbezogene immaterielle Vermögenswerte	1 bis 20
Kundenbezogene immaterielle Vermögenswerte	2 bis 10
Vertragsbasierte immaterielle Vermögenswerte	2 bis 18
Technologiebasierte immaterielle Vermögenswerte	2 bis 25

Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte werden überwiegend den Umsatzkosten zugeordnet.

Immaterielle Vermögenswerte mit unbegrenzter Nutzungsdauer sind in der Konzernbilanz nicht enthalten.

6.3. Sachanlagen

Im Wert der Sachanlagen waren folgende Veränderungen zu verzeichnen:

(in TEUR)	Grundstücke und Gebäude (selbst genutzt)	Technische Anlagen und Maschinen	Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	Anlagen im Bau	Summe
Bestand am 8. Januar 2014
Anfangsbestand	-	-	-	-	-
Veränderungen in 2014
Veränderungen durch Unternehmenszusammenschlüsse	152.630	108.042	17.794	7.110	285.576
Zugänge	397	2.106	1.406	6.159	10.068
Abgänge	-84	-92	-79	-19	-274
Abschreibungen	-1.129	-3.923	-951	-2	-6.005
Wertminderungen	-	-14	-	-	-14
Reklassifizierungen	535	2.379	580	-3.619	-125
Währungsumrechnung	547	950	15	-1	1.511
Nettobuchwert 31.12.2014	152.896	109.448	18.765	9.628	290.737
31.12.2014
Anschaffungs-/Herstellungskosten	154.309	114.442	19.795	9.631	298.177
Kumulierte Abschreibungen	-1.413	-4.994	--1.030	-3	--7.440
Nettobuchwert	152.896	109.448	18.765	9.628	290.737
1.1.2015
Anfangsbestand	152.896	109.448	18.765	9.628	290.737
Veränderungen in 2015
Zugänge	248	6.205	1.893	8.073	16.419
Abgänge	-2	-73	-146	-81	-302
Abgänge ENEXIO & DencoHappel	-31.842	-21.161	-4.501	-4.428	-61.932
Abschreibungen	--5.050	-15.379	-3.938	-5	-24.372
Wertminderungen	-	-67	-	-	-67
Umgliederung in zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte	-6.472	-6.168	-631	-382	-13.653
Reklassifizierungen	508	3.569	1.056	-5.376	-243
Währungsumrechnung	2.638	3.267	-6	86	5.985
Nettobuchwert 31.12.2015	112.924	79.641	12.492	7.515	212.572
31.12.2015
Anschaffungs-/Herstellungskosten	118.776	97.412	16.643	9.298	242.129
Kumulierte Abschreibungen	-5.852	-17.771	-4.151	-1.783	-29.557
Nettobuchwert	112.924	79.641	12.492	7.515	212.572

Bei den Umgliederungen "in die zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte" handelt es sich um das Sachanlagevermögen, das zu den DencoHappel bzw. ENEXIO Geschäftsbereichen gehört, die zum Bilanzstichtag noch nicht veräußert wurden (siehe auch Kapitel 5).

Bei den "Abgängen ENEXIO & DencoHappel" handelt es sich um die Nettobuchwerte zum 1. Januar 2015 der im Geschäftsjahr 2015 veräußerten Geschäftsbereiche. Die Entwicklung der Buchwerte vom 1. Januar bis zum Abgangszeitpunkt ist in Kapitel 5 dargestellt.

Die Zugänge in der Berichtsperiode umfassen mehrheitlich Projekte in Westeuropa (10.051 tausend EUR) und in geringerem Maße in Nordamerika (2.376 tausend EUR), Osteuropa/GUS (2.086 tausend EUR) sowie Asien (1.590 tausend EUR).

Die Veränderungen durch Unternehmenszusammenschlüsse sind unter Ziffer 4 beschrieben.

Abschreibungen auf Sachanlagen werden überwiegend den Umsatzkosten zugeordnet.

Vermögenswerte des Sachanlagevermögens werden linear über folgende Nutzungsdauern abgeschrieben:

	Nutzungsdauer
	in Jahren
Gebäude und Gebäudebestandteile	2 bis 50
Technische Anlagen und Maschinen, andere Anlagen	2 bis 30
Betriebs- und Geschäftsausstattung	2 bis 10

Abschreibungen auf Sachanlagen werden überwiegend den Umsatzkosten zugeordnet.

Die zugrunde gelegten Restbuchwerte und Nutzungsdauern werden zu jedem Abschlussstichtag überprüft und, falls erforderlich, angepasst.

Der Konzern bedient sich mehrerer Verträge im Bereich des Finanzierungsleasings von Grundstücken und Gebäuden. Die historischen Anschaffungskosten und kumulierten Abschreibungen stellen sich zum Abschlussstichtag folgendermaßen dar:

(in T EUR)	31.12.2015	31.12.2014
Anschaffungskosten - Aktivierte Leasingobjekte aus Finanzierungsleasing	18.284	17.686
Kumulierte Abschreibungen	-801	-114
Nettobuchwert	17.483	17.572

Für technische Anlagen und Maschinen sowie für sonstige Anlagen bestehen keine Leasingverträge.

Die entsprechenden Leasingverbindlichkeiten sind unter den sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten (Ziffer 6.7) erläutert.

Angaben zu verpfändeten oder anderweitig als Sicherheit dienenden Sachanlagen finden sich unter Ziffer 7.4.

6.4. Nach der Equity-Methode bilanzierte Finanzanlagen

Im Vorjahr wurden die zur ENEXIO Gruppe gehörenden Gesellschaften ENEXIO Power Cooling Solutions India Private Ltd. Chennai, Madras/Indien sowie die GEA Shanxi Thermal Solution Equipment Company Ltf Taiyuan, Shanxi/China unter den nach der Equity Methode bilanzierten Finanzanlagen ausgewiesen. Durch den Verkauf wesentlicher Teile der ENEXIO Gruppe im Geschäftsjahr 2015 weist der Kelvion Konzern keine nach der Equity Methode bilanzierten Finanzanlagen als gesonderten Bilanzposten mehr aus. Das assoziierte Unternehmen Kelvion GmbH (Austria), an welchem die Kelvion Finance mittelbar ca. 47,7 % der Geschäftsanteile zum 31. Dezember 2015 hält, wird unter den zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerten ausgewiesen. Im Geschäftsjahr 2016 erfolgte die Veräußerung dieser Anteile an die DencoHappel-Gruppe.

Für die nach der Equity-Methode bilanzierten Gemeinschaftsunternehmen zeigt die folgende Übersicht die Umsatzerlöse, den Gewinn nach Steuern sowie die Vermögenswerte und Schulden für das Geschäftsjahr 2014.

TEUR)	2015	2014
Umsatzerlöse	-	20.732
Jahresergebnis nach Steuern	-	534
(in TEUR)	31.12.2015	31.12.2014
Vermögenswerte
Langfristige Vermögenswerte	-	3.836
Kurzfristige Vermögenswerte	-	31.793
Schulden
Langfristige Schulden	-	1.461
Kurzfristige Schulden	-	19.060

6.5. Sonstige finanzielle Vermögenswerte

Die sonstigen finanziellen Vermögenswerte setzen sich wie folgt zusammen:

(in TEUR)	31.12.2015	31.12.2014
Anteile an nicht konsolidierten Tochterunternehmen sowie sonstige Beteiligungen	771	791
Derivative Finanzinstrumente	530	789
Übrige finanzielle Vermögenswerte	25.549	33.983
Sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte	26.850	35.563
Forderungen gegen verbundene Unternehmen	81.333	4.791
Sonstige Wertpapiere	-	17
Derivative Finanzinstrumente	2.172	1.859
Bankwechsel	3.860	14.892
Übrige finanzielle Vermögenswerte	31.576	33.018
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	118.941	54.577
Summe	145.791	90.140

Ausführliche Angaben zu den derivativen Finanzinstrumenten finden sich unter Ziffer 6.10. Ergänzende Informationen zu den Forderungen gegen verbundene Unternehmen sind Ziffer 10.3 zu entnehmen.

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen enthalten Forderungen aus dem Verkauf der ENEXIO und DencoHappel Geschäftsbereiche in Höhe von 30.500 tausend EUR (2014: 0 tausend EUR) sowie Finanzforderungen gegen nicht konsolidierte Unternehmen in Höhe von 9.638 tausend EUR (2014: 4.791 tausend EUR). Aus dem Cashpool Verbund, der gemeinsam mit DencoHappel und ENEXIO besteht, und in dem Kelvion-Gesellschaften als Cashpool Master agieren, weist die Kelvion-Gruppe entsprechende Forderungen in Höhe von 41.195 tausend EUR aus.

Weiterführende Angaben zu den Forderungen gegen verbundene Unternehmen finden sich in Kapitel 10.3.

Die übrigen finanziellen Vermögenswerte setzen sich wie folgt zusammen:

(in TEUR)	31.12.2015	31.12.2014
Forderungen gegen Finanzbehörden	-	1.512
Übrige sonstige finanzielle Vermögenswerte	25.549	32.471
Übrige langfristige finanzielle Vermögenswerte	25.549	33.983
Sonstige Forderungen gegen Finanzbehörden	14.692	14.639
Übrige sonstige finanzielle Vermögenswerte	16.884	18.379
Übrige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	31.576	33.018
Summe	57.125	67.001

Die Forderungen gegen Finanzbehörden resultieren überwiegend aus der Umsatzsteuer.

Die übrigen sonstigen finanziellen Vermögenswerte entfallen im Wesentlichen mit 5.132 tausend EUR (2014: 5.411 tausend EUR) auf aktivische Rechnungsabgrenzungsposten sowie mit 25.248 tausend EUR (2014: 29.915 tausend EUR) auf Erstattungsansprüche gegenüber dem Verkäufer der HX-Gruppe aufgrund einer Risikoteilungsvereinbarung im Zusammenhang mit einem laufenden Projekt. Eine Rückstellung wurde unter den kurzfristigen Verbindlichkeiten bilanziert.

Die Fälligkeiten der übrigen sonstigen finanziellen Vermögenswerte stellen sich wie folgt dar:

(in TEUR)		31.12.2015	31.12.2014
Buchwert vor Wertminderungen		42.515	50.850
Wertminderungen		82
Buchwert		42.433	50.850
davon zum Abschlussstichtag weder wertgemindert noch überfällig		42.297	50.768
davon zum Abschlussstichtag nicht wertgemindert und in den folgenden Zeitbändern überfällig		136	82
Überfällig seit (Zeitspanne)	weniger als 30 Tage	-	-
	zwischen 31 und 60 Tagen	4	-
	zwischen 61 und 90 Tagen	-	-
	zwischen 91 und 180 Tagen	-	82
	zwischen 181 und 360 Tagen	-	-
	mehr als 360 Tage	132	-

Die überfälligen übrigen sonstigen finanziellen Vermögenswerte betreffen größtenteils Dritte.

Angaben zu verpfändeten oder anderweitig als Sicherheit dienenden Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen finanziellen Vermögenswerten finden sich unter Ziffer 7.4.

6.6. Vorräte

Die Vorräte setzen sich wie folgt zusammen:

(in TEUR)	31.12.2015	31.12.2014
Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	48.270	72.826
Unfertige Erzeugnisse und Leistungen	27.848	38.187
Anlagen für Dritte im Bau	-	41
Fertige Erzeugnisse und Waren	13.755	24.419
Geleistete Anzahlungen	8.597	11.357
Summe	98.470	146.830

Der Rückgang der Vorräte resultiert zu 38,4 Millionen EUR aus den ENEXIO- und DencoHappel-Abgängen in 2015 und 2016. Für Vorräte wurden in den Umsatzkosten Abschreibungen von 86 tausend EUR (2014: 623 tausend EUR) und Zuschreibungen von 308 tausend EUR (2014: 1.018 tausend EUR) erfasst.

Für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe wurden Wertberichtigungen angesetzt, die überwiegend aus einem Rückgang der Marktpreise resultieren. Bei unfertigen und fertigen Erzeugnissen und Waren wurden Einschränkungen der Verwertbarkeit bilanzwirksam berücksichtigt.

Angaben zu verpfändeten oder als sonstige Sicherheit gestellten Vorräten finden sich unter Ziffer 7.4.

6.7. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstige Forderungen

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen setzen sich wie folgt zusammen:

(in TEUR)	31.12.2015	31.12.2014
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	225.644	320.312
davon gegen Dritte	216.761	314.181
davon gegen verbundene Unternehmen	8.883	6.131
Fertigungsaufträge mit aktivischem Saldo gegenüber Kunden	81.964	91.015
Summe	307.608	411.327

Ergänzende Informationen zu den Forderungen gegen verbundene Unternehmen sind Ziffer 10.3 zu entnehmen. Ursächlich für den Rückgang der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind im Wesentlichen die ENEXIO- und DencoHappel-Abgänge in 2015 und 2016.

Hierin sind Forderungen von 10.887 tausend EUR (2014: 18.140 tausend EUR) berücksichtigt, die frühestens ein Jahr nach Ablauf der Berichtsperiode erfüllt werden.

In der Berichtsperiode wurden Wertberichtigungen von 4.543 tausend EUR (2014: 220 tausend EUR) und Wertaufholungen in Höhe von 1.267 tausend EUR (2014: 418 tausend EUR) vorgenommen.

Sowohl die Zahlungsfristen als auch die Höhe der offenen Forderungen liegen im Marktdurchschnitt.

Zum 31. Dezember 2014 waren Forderungen aus Lieferungen und Leistungen von 22.451 tausend EUR verkauft. Der entsprechende Factoringvertrag war am Abschlussstichtag bereits gekündigt; die Rückzahlung erfolgte im Januar 2015. Im Geschäftsjahr 2015 wurden keine neuen Factoringverträge abgeschlossen.

Weiterführende Angaben zu den Forderungen gegen verbundene Unternehmen finden sich in Kapitel 10.3. Die Fälligkeitsfristen der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen stellen sich folgendermaßen dar:

(in TEUR)		31.12.2015	31.12.2014
Buchwert vor Wertminderungen		225.839	328.821
Wertminderungen		9.078	14.640
Buchwert		216.761	314.181
davon zum Abschlussstichtag weder wertgemindert noch überfällig		182.068	265.445
davon zum Abschlussstichtag nicht wertgemindert und in den folgenden Zeitbändern überfällig		34.693	48.736
Überfällig seit (Zeitspanne)	weniger als 30 Tage	13.082	24.399
	zwischen 31 und 60 Tagen	10.160	8.199
	zwischen 61 und 90 Tagen	3.048	5.210
	zwischen 91 und 180 Tagen	4.919	8.036
	zwischen 181 und 360 Tagen	1.588	1.936
	mehr als 360 Tage	1.896	956

Langfristige Fertigungsaufträge

Der von und an Kunden zu entrichtende Bruttobetrag für Fertigungsaufträge setzt sich folgendermaßen zusammen:

(in TEUR)	31.12.2015	31.12.2014
Aktivierte Herstellungskosten aus Fertigungsaufträgen	480.373	1.072.969
zuzüglich Ergebnis aus Fertigungsaufträgen	54.196	136.162
abzüglich antizipierte Verluste	1.218	288
abzüglich Teilabrechnungen	461.061	1.177.597
Total	72.290	31.246
Fertigungsaufträge mit aktivischem Saldo gegenüber Kunden (enthalten in Forderungen aus Lieferungen und Leistungen)	81.964	91.015
Fertigungsaufträge mit passivischem Saldo gegenüber Kunden
(enthalten in sonstigen Verbindlichkeiten)	-9.674	-59.769
Summe	72.290	31.246

Die erhaltenen Vorauszahlungen auf Fertigungsaufträge beliefen sich per 31. Dezember 2015 auf 461.061 tausend EUR (2014: 1.177.597 tausend EUR), die kundenseitigen Zahlungsrückbehalte auf 0 tausend EUR (2014: 14.185 tausend EUR). Die in der Berichtsperiode angesetzten Umsatzerlöse aus Fertigungsaufträgen beliefen sich auf 319.582 tausend EUR (2014: 72.884 tausend EUR).

6.8. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

Der Bilanzposten "Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente" umfasst Bar- und Tagesgeldeinlagen. Die bilanzierten Zahlungsmittel ohne Zweckbindung umfassen Termin- und sonstige Bankeinlagen in Höhe von 209 tausend EUR (2014: 1.211 tausend EUR).

(in T EUR)	31.12.2015	31.12.2014
Frei verfügbare Mittel	63.285	104.443
Beschränkt verfügbare Mittel	209	1.211
Summe	63.494	105.654

7. Erläuterungen zur Konzernbilanz: Passiva

7.1 Eigenkapital

Stamm kapital

Das Unternehmen wurde am 8. Januar 2014 mit einem Stammkapital in Höhe von 25.000 EUR (25.000 Anteile im Nennbetrag von je 1,00 EUR) gegründet. Mit Handelsregisterauszug vom 26. November 2015 wurde die Firma von Blitz F14-206 GmbH in Kelvion Finance GmbH umbenannt.

Kapitalrücklage

Am 30. Oktober 2014 beschloss die Gesellschafterversammlung der Kelvion Finance eine Erhöhung des Unternehmenskapitals um 62.500 tausend EUR in bar. Der Betrag wurde in Barmitteln eingezahlt und als Kapitalrücklage ausgewiesen.

In Südafrika wird ein anteilsbasiertes Vergütungsprogramm für Arbeitnehmer bilanziert, um bestimmte Bewertungskriterien des 2003 verabschiedeten Gesetzes "Broad Based Black-Economic Empowerment Act" zu erfüllen. Dazu hat die Kelvion-Gruppe bei ihrer südafrikanischen Tochtergesellschaft unter anderem einen anteilsbasierten Vergütungsplan für die Belegschaft eingeführt. Die den Planteilnehmern gewährten Geschäftsanteile werden indirekt über eine Treuhandgesellschaft gehalten, die wiederum Optionen auf die Anteile an die Belegschaftsmitglieder ausgibt. Die Optionen gehen nach Ablauf einer fünfjährigen Sperrfrist auf die Planteilnehmer über. Jährlich werden 20 Prozent der Optionen nach Ablauf der Sperrfrist ausgeübt. Der Ausübungspreis entspricht dem Marktwert der Geschäftsanteile zum Zeitpunkt der Optionsgewährung. Die Optionen eines Belegschaftsmitglieds verfallen, wenn es vor Ablauf der Fünfjahresfrist aus der Gesellschaft ausscheidet.

Gewinnrücklagen und Bilanzverlust

Die Gewinnrücklagen umfassen den Fehlbetrag aus der laufenden Berichtsperiode sowie versicherungsmathematische Verluste aus der Bewertung langfristiger Leistungsverpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern und darauf entfallende Steuern.

Sonstige Eigenkapitalposten

Effekte aus Wechselkursgewinnen oder Wechselkursverlusten aus der Umrechnung der Abschlüsse ausländischer Tochtergesellschaften werden im sonstigen Ergebnis im Eigenkapital erfasst.

Nicht beherrschende Anteile

Nicht beherrschende Anteile stellen den auf andere Gesellschafter als den Eigentümer des Unternehmens entfallenden Anteil am Nettovermögen dar. Der auf Minderheitsgesellschafter entfallende Gewinn beläuft sich auf 234 tausend EUR (2014: 23 tausend EUR). Die übrigen Veränderungen sind im Wesentlichen auf Währungsschwankungen zurückzuführen.

7.2 Rückstellungen

Art und Entwicklung der Rückstellungen im Jahr 2015 sind in der folgenden Tabelle zu entnehmen:

(in T EUR)	Garantien, Gewährleistungen	Prozessrisiken	Nachlaufende Kosten	Sonstige Rückstellungen	Summe
8.1.2014
Buchwert	-	-	-	-	-
Veränderungen in 2014
Veränderungendurch Unternehmenszusammenschlüsse	52.143	120	72.328	23.923	148.514
davon langfristig	11.982	-	42.964	10.133	65.079
davon kurzfristig	40.161	120	29.364	13.790	83.435
Zuführung	15.495	509	3.283	1.879	21.166
Verbrauch	-2.906	-9	-3.341	-3.766	-10.022
Auflösung	--7.030	-1	-3.066	-760	-10.857
Konsolidierungskreisänderungen	-	-	-	21	21
Aufzinsung und Zinssatzänderung	-	-	641	48	689
Währungsdifferenzen	198	-3	-741	-25	-571
Bestand am 31.12.2014	57.900	616	69.104	21.320	148.940
davon langfristig	11.797	-	42.735	9.789	64.321
davon kurzfristig	46.103	616	26.369	11.531	84.619
Veränderungen in 2015
Buchwert 1.1.2015	57.900	616	69.104	21.320	148.940
Umgliederung in zur Veräußerung gehaltene Schulden	-5.308	-	-25	-466	-5.799
Zuführung	10.743	7	10.912	8.075	29.737
Verbrauch	-4.184	-7	-8.519	-8.284	-20.994
Auflösung	-7.601	-	-1.880	-2.772	-12.253
Abgänge ENEXIO & DencoHappel	-21.408	-550	-12.976	-3.410	-38.344
Aufzinsung und Zinssatzänderung	-	-	2.133	258	2.391
Währungsdifferenzen	381	-13	1.644	29	-7.247
Bestand am 31.12.2015	30.523	53	51.105	14.750	96.431
davon langfristig	1.169	-	36.069	7.942	45.180
davon kurzfristig	29.354	53	15.036	6.808	51.251

Die Umgliederung in "zur Veräußerung gehaltene Schulden" betrifft die DencoHappel und ENEXIO Geschäftsbereiche, die zum Abschlussstichtag noch nicht veräußert wurden. Die "Abgänge ENEXIO und DencoHappel" entfallen auf die vor dem Abschlussstichtag veräußerten bzw. abgespaltenen Gesellschaften bzw. Geschäftsaktivitäten beider Segmente. Beide Zeilen stellen jeweils die Buchwerte der Rückstellungen zum 1. Januar 2015 dar. Die Entwicklung der Rückstellungen bis zum Abschlussstichtag bzw. bis zum Abgangszeitpunkt ist in Kapitel 5 dargestellt.

Die nachfolgenden Erläuterungen beziehen sich ausschließlich auf die fortgeführte Geschäftstätigkeit der rechtlichen Kelvion-Gruppe.

Rückstellung für Garantien und Gewährleistungen

Gewährleistungsrückstellungen werden für branchenübliche produktbezogene Mängel gebildet. Die vertragliche Gewährleistungsfrist beträgt für gewöhnlich ein bis zwei Jahre vom Zeitpunkt der Umsatzrealisierung an gerechnet. Zudem bestehen in vielen Ländern Produkthaftungsregelungen, die dem Hersteller eine über die vertraglich ausdrücklich vereinbarte Gewährleistungspflicht hinausgehende Haftung auferlegen können. Dem stehen teilweise Regressansprüche in Form von Versicherungserstattungen oder Lieferantengarantien gegenüber. Die Rückstellungsbeträge werden vom Management auf Basis von Erfahrungswerten gebildet.

Prozessrisiken

Prozessrückstellungen werden gebildet, wenn bei erwarteten oder schwebenden Verfahren gegen Konzerngesellschaften ein nachteiliger Ausgang für wahrscheinlich erachtet wird. Über die Wahrscheinlichkeit derartiger Rechtsstreitigkeiten entscheidet der Konzern aufgrund entsprechender Gutachten eigener Anwälte oder externer Sachverständiger. Die Rückstellungshöhe bemisst sich nach dem für wahrscheinlich erachteten Schaden.

Nachlaufende Kosten

Rückstellungen für nachlaufende Kosten werden für Restarbeiten gebildet, die nach der Abrechnung des entsprechenden Auftrags und der Umsatzrealisierung entstehen.

Der Konzern hat im Zusammenhang mit einem laufenden Projekt eine Rückstellung in Höhe von 36.069 tausend EUR (2014: 42.095 tausend EUR) für einen Erstattungsanspruch gegenüber dem ehemaligen Anteilseigner gebildet (siehe Ziffer 5.5).

Sonstige Rückstellungen

Sonstige Rückstellungen umfassen Rückstellungen für erwartete Verluste von 10.663 tausend EUR (2014: 13.318 tausend EUR), die maßgeblich aus unvorteilhaften Verträgen im Rahmen der Kaufpreisallokation resultieren.

Bei kurzfristigen Rückstellungen wird eine Fälligkeit innerhalb von 12 Monaten, bei langfristigen Rückstellungen eine Fälligkeit von über einem Jahr bis zu fünf Jahren angenommen.

7.3 Verpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern

Die Verpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern setzen sich wie folgt zusammen:

(in TEUR)	31.12.2015	31.12.2014
Verpflichtungen aus Pensionsplänen	20.516	30.969
davon leistungsorientierte Pensionspläne	20.516	30.964
davon beitragsorientierte Pensionspläne	-	5
Sonstige Verpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern	-	336
Altersteilzeit	366	853
Jubiläumsaufwendungen	1.540	2.775
Übrige Personalverpflichtungen	373	7.395
Langfristige Verpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern	22.795	42.328
Sozialplan und Abfindungen	1.772	896
Rückständiger Urlaub und Guthaben Gleitzeit/Überstunden	9.098	12.617
Gratifikationen und Tantiemen	12.967	16.974
Übrige Personalverpflichtungen	4.192	4.949
Kurzfristige Verpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern	28.029	35.436
Summe Verpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern	50.824	77.764

Der Rückgang der Verpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern resultiert im Wesentlichen aus dem Abgang der ENEXIO- und DencoHappel-Gesellschaften und -Geschäftsaktivitäten in 2015 und 2016.

7.3.1 Verpflichtungen aus Pensionsplänen

Die Beschäftigten der Kelvion-Gruppe haben teilweise die Wahl zwischen unterschiedlichen betrieblichen Versorgungsleistungen insbesondere in Form der Teilnahme an leistungsorientierten und beitragsorientierten Altersversorgungsplänen.

Leistungsorientierte Altersversorgungspläne bestehen vor allem in Deutschland.

In Deutschland bietet der Konzern seinen Beschäftigten Alters-, Berufsunfähigkeits- und Hinterbliebenenversorgung an. Neu eintretende Arbeitnehmer erhalten grundsätzlich nur Leistungen gewährt, die sich teilweise aus Arbeitnehmerbeiträgen finanzieren.

Allen Beschäftigten steht im Rahmen der allgemeinen Versorgungsleistungen die Möglichkeit zur Entgeltumwandlung offen. Dabei wird ein vereinbarter Entgeltbetrag zuzüglich eines Arbeitgeberanteils von bis zu 100 Prozent auf den vereinbarten Entgeltbetrag in einen Altersversorgungsplan eingezahlt. Der entsprechende Tarifvertrag wurde im Jahr 2002 geschlossen und im Jahr 2008 modifiziert.

Führungskräfte erhalten Altersversorgungsleistungen in Form eines entgeltabhängigen Arbeitgebergrundbeitrags, eines vom Arbeitgeber finanzierten Aufstockungsbetrags und eines Angleichungsbetrags, der sich aus einer Entgeltumwandlung und einem Arbeitgeberanteil von bis zu 100 Prozent des Umwandlungsbetrages zusammensetzt. Die Zusatzbeiträge aus dem Aufstockungs- und Angleichungsbetrag werden jährlich neu bestimmt und vom Arbeitgeber rentenwirksam umgewandelt. Die entsprechenden Leistungspflichten erfolgen in Form identischer individueller Zusagen.

In beiden Fällen werden die Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses um ein Prozent jährlich angepasst.

Über die aktuell offenen Pensionspläne hinaus bestehen im Unternehmen mehrere Betriebsrentenpläne aus früherer Zeit. Diese älteren Pläne sind für Neubeschäftigte in der Regel geschlossen, werden aber für jene Arbeitnehmer fortgeführt, die zum Schließungszeitpunkt Planteilnehmer waren.

Die Pensionsverpflichtungen werden zum Teil durch Rückversicherungspolicen gedeckt.

Sämtliche Pensionsverpflichtungen wurden zum 31. Dezember 2015 versicherungsmathematisch bewertet.

Die Kelvion-Gruppe betrachtet die Gewährung von Rentenleistungen als Mittel zur Förderung von Treue und Einsatzbereitschaft ihrer Mitarbeiter. Sie ist daher in Verbindung mit einem entsprechenden Arbeitnehmerbeitrag fester Bestandteil des Vergütungskonzepts. Der Konzern beobachtet die Entwicklung auf dem Arbeitsmarkt und kontrolliert regelmäßig, ob die von ihm gewährten Leistungen angemessen und marktkonform sind.

Pensionsrückstellungen und Finanzierungsstatus

Die in den nachfolgenden Tabellen dargestellte Bewegung "Abgang ENEXIO & DencoHappel" betrifft jeweils die Pensionsverpflichtungen und das Planvermögen der in 2015 abgegangenen DencoHappel und ENEXIO Geschäftsbereiche, wie sie sich im Abgangszeitpunkt wertmäßig darstellen. Die abgebildeten Stromgrößen beinhalten somit sowohl die fortgeführten als auch die nicht fortgeführte Geschäftsbereiche.

Die Veränderung des Barwerts der Verpflichtung aus Pensionsplänen (Anwartschaftsbarwert), des Planvermögens und der Pensionsrückstellungen stellt sich folgendermaßen dar:

(in TEUR)	31.12.2015	31.12.2014
Anwartschaftsbarwert zu Beginn des Geschäftsjahres	32.283	30.437
Laufender Dienstzeitaufwand	2.776	389
Zinsaufwand aus der Aufzinsung der Verpflichtung	715	182
Versicherungsmathematischer Gewinn/Verlust	-1.230	1.540
Versicherungsmathematische Gewinne (Verluste) aus Änderung der demografischen Annahmen	-256	12
Versicherungsmathematische Gewinne (Verluste) aus Änderung der finanzmathematischen Annahmen	10	1.531
Versicherungsmathematische Gewinne (Verluste) aus Erfahrungsanpassungen	-984	-6
Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand	-	-162
Auszahlungen ohne Abgeltungen	-601	-103
Vermögensübertragungen	-350	-
Abgang ENEXIO & DencoHappel	-11.953	-
Anwartschaftsbarwert am Ende des Geschäftsjahres	21.640	32.283
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens zu Beginn des Geschäftsjahres	1.319	1.319
Zinserträge auf Planvermögen	33	7
Arbeitgeberbeiträge	-90	-7
Versicherungsmathematischer Gewinn/Verlust aus Planvermögen	9	-
Auszahlungen ohne Abgeltungen	-15	-
Abgang ENEXIO & DencoHappel	-132	-
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens am Ende des Geschäftsjahres	1.124	1.319
Finanzierungsstatus/Nettobuchwert	20.516	30.964

Die Veränderung des Buchwerts der Verpflichtungen aus Pensionsplänen stellt sich folgendermaßen dar:

(in TEUR)	31.12.2015	31.12.2014
Nettobilanzbetrag (Saldo) zu Beginn des Geschäftsjahres	30.964	29.118
Veränderungen über Gewinn oder Verlust	3.458	409
Laufender Dienstzeitaufwand	2.776	389
Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand	-	-162
Nettozinsen auf die Nettoschuld aus leistungsorientierter Verpflichtung	682	182
Versicherungsmathematischer Gewinn/Verlust	-1.239	1.535
Versicherungsmathematische Gewinne (Verluste) aus Planvermögen	-9	-
Versicherungsmathematische Gewinne (Verluste) aus Änderung der demografischen Annahmen	-256	12
Versicherungsmathematische Gewinne (Verluste) aus Änderung der finanzmathematischen Annahmen	10	1.529
Versicherungsmathematische Gewinne (Verluste) aus Erfahrungsanpassungen	-984	-6
Zahlungswirksame Veränderungen	-496	-98
Arbeitgeberbeiträge	90	-
Auszahlungen ohne Abgeltungen	-586	-98
Sonstige Veränderungen	-12.171	-
Vermögensübertragungen	-350	-
Abgang ENEXIO & DencoHappel	-11.821	-
Nettobuchwert	20.516	30.964

Die Aufteilung des Buchwerts nach Versorgungsplänen mit und ohne Planvermögen stellt sich wie folgt dar:

(in TEUR)	31.12.2015	31.12.2014
Anwartschaftsbarwert der fondsfinanzierten Verpflichtungen	3.679	5.472
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens	1.124	1.319
Finanzierungsstatus/Nettobuchwert der fondsfinanzierten Verpflichtung	2.555	4.153
Anwartschaftsbarwert der nicht fondsfinanzierten Verpflichtungen	17.961	26.811
Finanzierungsstatus/Nettobuchwert der nicht fondsfinanzierten Verpflichtung	17.961	26.811
Finanzierungsstatus/Nettobuchwert	20.516	30.964

Die Aufteilung des Anwartschaftsbarwerts stellt sich folgendermaßen dar:

(in TEUR)	31.12.2015	31.12.2014
Aktive Beschäftigte	17.499	24.672
Ehemalige Beschäftigte mit unverfallbaren Anwartschaften	1.707	2.835
Rentner	2.434	4.776
Gesamtverpflichtung	21.640	32.283

Planvermögen

Am Abschlussstichtag bestand das Planvermögen zur Deckung der Pensionsverpflichtungen ausschließlich aus Versicherungspolicen, für die auf einem aktiven Markt kein Preis notiert wird.

Der Konzern hat beschlossen, vom internen Finanzierungseffekt der Pensionsrückstellungen Gebrauch zu machen und nur einen relativ kleinen Anteil der Pensionsverpflichtungen mit Planvermögen zu decken.

Für das Geschäftsjahr 2016 werden keine wesentlichen Zugänge zum Planvermögen erwartet.

Versicherungsmathematische Parameter

Die zur Ermittlung des Barwerts der Verpflichtung aus leistungsorientierten Plänen zum Abschlussstichtag verwendeten versicherungsmathematischen Annahmen werden im Folgenden erläutert. Die Annahmen dienen ferner zur Berechnung der Pensionsaufwendungen im Folgejahr.

(in Prozent)	31.12.2015	31.12.2014
Abzinsungsfaktor	2,20	2,20
Inflation	1,80	2,00
davon abgeleitet: Lohn- und Gehaltssteigerungsrate	2,80	3,00
davon abgeleitet: Rentensteigerungsrate	1,80	2,00

Die versicherungsmathematischen Bewertungsparameter für deutsche Altersversorgungspläne bestimmt Kelvion in Absprache mit Aktuaren. Die entsprechenden Annahmen für die wenigen außerhalb Deutschlands bestehenden Altersversorgungspläne werden unter Berücksichtigung länderspezifischer Gegebenheiten mit Hilfe inländischer Fachleute in Absprache mit Kelvion und ausländischen Experten beschlossen. Den Abzinsungssatz bestimmt der Konzern anhand des Zinssatzes erstklassiger Unternehmensanleihen am Abschlussstichtag unter Berücksichtigung der Währung und der Fälligkeitsfristen der zugrunde gelegten Verpflichtungen.

Sämtliche sonstigen Annahmen entsprechen den Langzeiterwartungen des Konzerns. Als Berechnungsgrundlage des nominalen Steigerungssatzes für Löhne und Gehälter dienen die erwartete Inflationsrate und ein realer Steigerungssatz. Das Rentenwachstum in Deutschland errechnet sich ebenfalls anhand der Inflationsrate, sofern die Anpassung der Rentenhöhe an den Anstieg der Lebenshaltungskosten gekoppelt ist. Ist eine verbindliche Rentenanpassungszusage gegeben worden, so findet sie entsprechend Berücksichtigung.

Zur Bewertung aller deutschen Altersversorgungspläne per 31. Dezember 2015 wurden die Richttafeln 2005 G von Professor Klaus Heubeck verwendet. Danach liegt die durchschnittlicher Lebenserwartung eines 65 Jahre alten Mannes bei noch 21,62 und die einer 65 Jahre alten Frau bei noch 24,01 Jahren. Für Pensionsverpflichtungen außerhalb Deutschlands wurden länderspezifische Bewertungsgrundlagen verwendet.

Die im Folgenden dargestellten Sensitivitätsanalysen gelten für die versicherungsmathematischen Parameter Abzinsungssatz und Inflationsrate, die aus Sicht des Konzerns die Leistungsverpflichtungen erheblich beeinflussen. Da sich sowohl der Lohn- und Gehaltstrend wie auch der Rententrend aus der Inflationsrate herleiten, wurde zur Bewertung der Sensitivität dieser beiden Parameter die Inflationssensitivität herangezogen. Die gleiche Berechnungsmethode kam auf die angesetzten Rückstellungen zur Anwendung. Die Spannen zur Berechnung der Sensitivität der Annahmen richten sich nach den Veränderungen, die aufgrund von Erfahrungswerten als bis zum nächsten Abschlussstichtag als möglich erachtet werden. Mögliche Grenzen für diese Methoden ergeben sich aus der Frage, inwieweit Erfahrungswerte Aussagekraft für Prognosen haben und Schätzungen von aktuellen Gegebenheiten möglicherweise nicht angepasst worden sind.

Durch eine Erhöhung des Abzinsungssatzes um 0,5 Prozentpunkte sinkt der Anwartschaftsbarwert um 11 Prozent. Sinkt die angenommene Inflationsrate um 0,25 Prozentpunkte, so verringert sich der Anwartschaftsbarwert um 0,3 Prozent.

Ein Absenken der Lebenserwartung um ein Jahr bewirkt eine Veränderung des Anwartschaftsbarwerts um durchschnittlich rund 4 Prozent.

Künftige Cashflows

Für die kommenden Jahre werden folgende Auszahlungen aus Altersversorgungsplänen erwartet (bezogen auf die fortgeführten Geschäftsbereiche):

(in T EUR)	2016	2017	2018	2019	2020	2021-2025
Auszahlungen aus Pensionsplänen	325	285	437	485	730	4.435

Die gewichtete durchschnittliche Laufzeit der Pensionsverpflichtungen beträgt:

(in Jahren)	31.12.2015	31.12.2014
Duration	24,4	22,1

7.3.2 Beitragsorientierte Altersversorgungspläne

Bei mehreren Konzerngesellschaften werden beitragsorientierte Altersversorgungspläne angeboten. Die Pensionsverpflichtungen daraus liegen nicht beim Konzern, sondern bei den jeweiligen Pensionsfonds. Im Geschäftsjahr 2015 wurden zu diesen Plänen Beiträge in Höhe von insgesamt 995 tausend EUR (2014: 221 tausend EUR) geleistet. Die Beiträge zu staatlichen Rentenversicherungen beliefen sich auf 7.568 tausend EUR (2014: 1.649 tausend EUR). Diese Beiträge stellen die fortgeführten Geschäftsbereiche der Kelvion-Gruppe dar und werden zum Zeitpunkt der entsprechend erbrachten Arbeitsleistung als Personalaufwand angesetzt.

7.3.3 Abfindungsverpflichtungen

Die im Vorjahr bilanzierten Abfindungszahlungen resultierten überwiegend aus Restrukturierungsmaßnahmen aus dem ENEXIO Segment in Deutschland.

7.4 Gesellschafterdarlehen

Am 30. Oktober 2014 schlossen die Kelvion Finance und Galapagos BidCo insgesamt vier Verträge über Gesellschafterdarlehen mit einem Nennwert von insgesamt 985.948 tausend EUR. Die einzelnen Gesellschafterdarlehen (Tranchen A bis D) werden im weiteren Verlauf erläutert.

Mit notariell beurkundetem "Abspaltungs- und Übernahmevertrag" vom 18. Dezember 2015 hat die Kelvion Finance GmbH sämtliche Geschäftsanteile an der DencoHappel GmbH, Herne (Deutschland) sowie Gesellschafterdarlehen gegenüber der gemeinsamen Muttergesellschaft Galapagos BidCo. S.à r.l. anteilig in Höhe von insgesamt 295.400 tausend EUR als Gesamtheit an die DencoHappel Holding GmbH als übernehmende Gesellschaft übertragen. Nachfolgende Tabelle zeigt, auf welche der Tranchen A bis D, sich die anteilig abgespaltenen Gesellschafterdarlehen verteilen.

(in T EUR)	Zinssatz in % 31.12.2015	Buchwert 31.12.2014	Abgang durch Abspaltung DencoHappel GmbH	Sonstige Rückzahlung	Buchwert 31.12.2015	Fälligkeit	Aufgelaufene Zinsen 31.12.2015
Gesellschafterdarlehen, Tranche A	7,000	250.000	-75.000	-	175.000	15.06.2022	510
Gesellschafterdarlehen, Tranche B	5.375	200.000	-60.000	-	140.000	15.06.2021	314
Gesellschafterdarlehen, Tranche C	4.622	325.000	-97.500	-	227.500	15.06.2021	460
Gesellschafterdarlehen, Tranche D	10,000	210.948	-62.900	-1.191	146.857	29.10.2044	20.854
Summe Gesellschafterdarlehen vor Bewertung nach IAS 39		985.948	-295.400	-1.191	689.357		22.138
Transaktionskosten nach Anwendung der Effektivzinsmethode		-7.185			-3.872	-
Summe Buchwert		978.763			685.485		22.138

Gesellschafterdarlehen (Tranche A)

Galapagos Holding hat aufgrund eines auf den 30. Mai 2014 datierten Anleihevertrages erstrangige Schuldtitel mit Fälligkeitstermin 15. Juni 2022 im Nennwert von 250.000 tausend EUR emittiert. Der Emissionserlös wurde über Galapagos S.A. an Galapagos BidCo und von dort mit einem Aufstockungsbetrag in Höhe von 7.228 tausend EUR (Überdotierung) an das Unternehmen verliehen. Die Überdotierung wurde am 15. Dezember 2014 zurückgezahlt.

Tranche A ist fällig an dem Termin, an dem die Anleiherestschuld nach Maßgabe des Anleihevertrags fällig ist, d. h. am 15. Juni 2022, oder zum Zeitpunkt der vorzeitigen Tilgung des im Anleihevertrags bestimmten Nennwerts gemäß Artikel III des Anleihevertrags. Die Tranche A weist einen Zinssatz von 7 Prozent auf. Die Zinsen sind halbjährlich jeweils am 13. Juni und 13. Dezember zahlbar.

Gesellschafterdarlehen (Tranche B)

Galapagos S.A. hat aufgrund eines auf den 30. Mai 2014 datierten Anleihevertrages festverzinsliche erstrangige Schuldtitel mit Fälligkeitstermin 15. Juni 2021 im Nennwert von 200.000 tausend EUR emittiert. Der Emissionserlös wurde an Galapagos BidCo und von dort mit einem Aufstockungsbetrag in Höhe von 4.449 tausend EUR (Überdotierung) an das Unternehmen verliehen. Die Überdotierung wurde am 15. Dezember 2014 zurückgezahlt.

Tranche B ist fällig an dem Termin, an dem die Anleiherestschuld nach Maßgabe des Anleihevertrags fällig ist, d. h. am 15. Juni 2021, oder zum Zeitpunkt der vorzeitigen Tilgung des im Anleihevertrags bestimmten Nennwerts gemäß Artikel III des Anleihevertrags. Die Tranche B weist einen Zinssatz in Höhe von 5,375 Prozent auf. Die Zinsen sind halbjährlich jeweils am 13. Juni und 13. Dezember zahlbar.

Gesellschafterdarlehen (Tranche C)

Galapagos S.A. hat aufgrund eines auf den 30. Mai 2014 datierten Anleihevertrages variabel verzinsliche erstrangige Schuldtitel mit Fälligkeitstermin 15. Juni 2021 im Nennwert von 325.000 tausend EUR emittiert. Der Emissionserlös wurde an Galapagos BidCo und von dort mit einem Aufstockungsbetrag in Höhe von 6.874 tausend EUR (Überdotierung) an das Unternehmen verliehen. Die Überdotierung wurde am 12. November 2014 zu 4.906 tausend EUR und am 15. Dezember 2014 zu 1.968 tausend EUR zurückgezahlt.

Die Tranche C ist fällig an dem Termin, an dem die Anleiherestschuld nach Maßgabe des Anleihevertrags fällig ist, d. h. am 15. Juni 2021, oder zum Zeitpunkt der vorzeitigen Tilgung des im Anleihevertrags bestimmten Nennwerts gemäß Artikel III des Anleihevertrags. Die Tranche C weist einen Zinssatz in Höhe des 3-Monats-EURIBOR zuzüglich 475 Basispunkte auf. Der Zinssatz am Abschlussstichtag beträgt 4,622 Prozent (2014: 4,832 Prozent). Die Zinsen sind vierteljährlich jeweils am 13. März, 13. Juni, 13. September und 13. Dezember zahlbar.

Gesellschafterdarlehen (Tranche D)

Galapagos BidCo hat aufgrund eines auf den 30. Mai 2014 datierten Zeichnungsvertrages mit Galapagos S.A. 21.094.804.470 Stück Vorzugsgeschäftsanteile im Nennbetrag von je 0,01 EUR und somit im Gesamtwert von 210.948 tausend EUR emittiert. Der Emissionserlös wurde dem Unternehmen als Darlehen ausgereicht.

Die Tranche D weist einen Zinssatz in Höhe von 10 Prozent auf und wird am 29. Oktober 2044 fällig. Die Zinsen sind jährlich am 31. Dezember und erstmals am 31. Dezember 2014 zahlbar.

Im Januar 2015 hat die Kelvion Finance GmbH der Galapagos BidCo entsprechend der kreditvertraglichen Regelung (§ 5 des Kreditvertrages) mitgeteilt, dass eine Rückzahlung in Höhe von 1.191 tausend EUR erfolgt.

Nach Maßgabe der von Galapagos S.A. geschlossenen Anleiheverträge wurden zwischen den Banken und ausgewählten Konzerngesellschaften Pfandverträge geschlossen, aufgrund derer die Vermögenswerte des Konzerns und die Anteile des Konzerns an Konzerngesellschaften komplett oder in wesentlichen Teilen als Sicherheit für die Anleihetilgung geleistet wurden. Die als Sicherheit dienenden Vermögenswerte sind in der folgenden Tabelle aufgeführt. Aufgrund der Tatsache, dass die Verkäufe der DencoHappel Gruppe bzw. der ENEXIO Gruppe innerhalb des Galapagos S.A.-Konzernverbundes stattgefunden haben, scheiden die bestellten DencoHappel bzw. ENEXIO-Gesellschaften nicht aus dem Haftungsverbund aus.

Im Hinblick auf die Konzerngesellschaften der Kelvion-Gruppe wurden zum 31. Dezember 2015 die folgenden Vermögenswerte als Sicherheiten verpfändet (unkonsolidierte Posten):

(in TEUR)	2015	2014
Anteile an Konzerngesellschaften ^*)	1.156.310	1.577.010
Immaterielle Vermögenswerte	3.476	10.755
Grundstücke und Gebäude	29.653	44.108
Technische Anlagen und Maschinen	41.159	50.671
Vorräte	61.228	18.507
Forderungen	82.456	137.072
Forderungen gegen verbundene Unternehmen ^*)	471.217	477.213
Andere Finanzielle Vermögenswerte und Steuerforderungen	18.426	4.718
Finanzmittel	34.279	73.933
Summe	1.898.204	2.393.987

^*) jeweils auf unkonsolidierter Basis

7.5 Bankverbindlichkeiten

Die Fälligkeiten der Bankkredite stellen sich wie folgt dar:

(in TEUR)	31.12.2015	31.12.2014
< 1 Jahr	23.486	1.146
1 - 2 Jahre	-	284
Summe	23.486	1.430

Die Kelvion Gruppe (gemeinsam mit der DencoHappel Gruppe und der ENEXIO Gruppe) kann auf eine auf mehrere Währungen lautende revolvierende Kreditfazilität in Höhe von 75.000 tausend EUR zurückgreifen, die zum Abschlussstichtag in Höhe von 20.000 tausend EUR in Anspruch genommen wurde (2014: 0 EUR). Die Fazilität weist einen Zinssatz von 3,25 Prozentpunkten über 3-Monats-EURIBOR auf.

Die übrigen Bankkredite wurden vorwiegend in Brasilien (2015: 3.210 tausend EUR; 2014: 1.102 tausend EUR) sowie in geringerem Maße in der Eurozone, Singapur und Indien in Anspruch genommen.

Der Kelvion-Konzern verfügt gemeinsam mit der DencoHappel und der ENEXIO Gruppe über eine Garantielinie in Höhe von 400 Millionen Euro sowie über mehrere länderspezifische Garantielinien, die zum Abschlussstichtag insgesamt in Höhe von 311,7 Millionen EUR in Anspruch genommen waren.

7.6 Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten

Die sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten setzen sich wie folgt zusammen:

(in TEUR)	31.12.2015	31.12.2014
Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	13.121	12.670
Verbindlichkeiten aus Derivaten	70	588
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten	-	1
Langfristige Finanzverbindlichkeiten	13.191	13.259
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	148.232	5.786
Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	268	357
Verbindlichkeiten aus Derivaten	3.435	5.681
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten	151.935	11.824
Summe Finanzverbindlichkeiten	165.126	25.089

Derivative Finanzinstrumente sind unter Kapitel 7.9 erläutert.

Bei den Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen handelt es sich mit 126.094 tausend EUR im Wesentlichen um Verbindlichkeiten aus dem Cash pooling mit DencoHappel und ENEXIO sowie mit EUR 22.138 tausend EUR (2014: 5.616 tausend EUR) um abgegrenzte Zinsen gegenüber der Gesellschafterin. Der Anstieg der Cash-Pool Verbindlichkeiten im Vergleich zum Vorjahr resultiert aus dem Umstand, dass DencoHappel und ENEXIO zum Abschlussstichtag 2014 noch zum Konsolidierungskreis gehörten und in 2015 durch Verkaufs- bzw. Abspaltungsvorgänge (siehe auch Kapitel 5) aus dem Konsolidierungskreis ausgeschieden sind und die Salden somit aufleben.

Weiterführende Angaben zu den Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen finden sich in Ziffer 10.3.

Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasingverhältnissen

Die zukünftigen Zahlungen aufgrund von Finanzierungsleasingverhältnissen stellen sich wie folgt dar:

	Mindestleasingzahlungen	Zinsen	Barwert der Mindestleasingzahlungen
(in T EUR)	31.12.2015	31.12.2015	31.12.2015
Bis zu einem Jahr	964	696	268
Zwischen einem Jahr und fünf Jahren	4.366	2.622	1.744
Länger als fünf Jahre	18.063	6.686	11.377
Summe künftiger Zahlungen aus Finanzierungsleasing	23.393	10.004	13.389

	Mindestleasingzahlungen	Zinsen	Barwert der Mindestleasingzahlungen
(in TEUR)	31.12.2014	31.12.2014	31.12.2014
Bis zu einem Jahr	1.027	670	357
Zwischen einem Jahr und fünf Jahren	4.127	2.534	1.593
Länger als fünf Jahre	17.970	6.893	11.077
Summe künftiger Zahlungen aus Finanzierungsleasing	23.124	10.097	13.027

Die Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasingverhältnissen beziehen sich ausschließlich auf Grundstücke und Gebäude. Da sich die den Leasingverhältnissen zugrunde liegenden Zinssätze nicht verändert haben, ist der beizulegende Zeitwert von Leasingverbindlichkeiten möglicherweise einem Zinsänderungsrisiko ausgesetzt. Bei allen Leasingverhältnissen sind die Zahlungen vertraglich vereinbart.

Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasingverhältnissen werden wirksam besichert, da die Rechte an den geleasten Vermögenswerten im Fall einer Verletzung der Leasingbedingungen an den Leasinggeber zurückfallen.

7.7 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen setzen sich wie folgt zusammen:

(in T EUR)	31.12.2015	31.12.2014
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	187.643	271.092
davon gegenüber Dritten	180.174	270.311
davon gegenüber verbundenen Unternehmen	7.469	781

Von den bilanzierten Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sind insgesamt 8.972 tausend EUR (2014: 14.992 tausend EUR) erst nach Ablauf eines Jahres fällig. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen werden nicht besichert.

Der Rückgang der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen resultiert im Wesentlichen aus den ENEXIO- und DencoHappel-Abgängen in 2015 und 2016. Weiterführende Angaben zu den Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen finden sich in Ziffer 10.3.

7.8 Sonstige Verbindlichkeiten

Die sonstigen Verbindlichkeiten setzen sich wie folgt zusammen:

(in TEUR)	31.12.2015	31.12.2014
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten	228	1.054
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen und Fertigungsaufträge	27.884	49.098
Passivischer Saldo aus Fertigungsaufträgen	9.674	59.769
Sonstige Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	1.369	19
Verbindlichkeiten aus sonstigen Steuern	6.693	12.333
Übrige sonstige Verbindlichkeiten	12.115	35.422
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit	4.275	5.678
davon sonstige Verbindlichkeiten gegenüber Mitarbeitern	2.925	4.554
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	57.735	156.550
Summe sonstige Verbindlichkeiten	57.963	157.695

Die erhaltenen Anzahlungen auf Bestellungen und Fertigungsaufträge sind in Höhe von 955 tausend EUR (2014: 14.098 tausend EUR) besichert. Der Rückgang der sonstigen Verbindlichkeiten resultiert im Wesentlichen aus den ENEXIO- und DencoHappel-Abgängen in 2015 und 2016.

Der passivische Saldo aus Fertigungsaufträgen bezieht sich auf die Summe derjenigen Aufträge, für welche die Teilabrechnungen die jeweils aktivierten Kosten zuzüglich anteilig allokierter Gewinne oder Verluste übersteigen. Sonstige Verbindlichkeiten des Geschäftsjahres 2014 beinhalteten im Wesentlichen Kundenzahlungen im Rahmen von Factoringverträgen, die 2015 ausliefen.

Die Reduktion der übrigen sonstigen Verbindlichkeiten im Vorjahr resultiert maßgeblich aus dem Ende 2014 ausgelaufenen Factoringvertrag. Durch die Beendigung des Factoringvertrages ergab sich zum Abschlussstichtag des Vorjahres eine Rückzahlungsverpflichtung gegenüber dem Factoringunternehmen.

Weiterführende Angaben zu den Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen finden sich in Ziffer 10.3.

7.9 Finanzinstrumente

Die Finanzinstrumente sind in der folgenden Tabelle nach Klassen im Sinne von IFRS 7 und nach Bewertungskategorien im Sinne von IAS 39 unterteilt. Darüber hinaus enthält die Tabelle auch Finanzinstrumente, die nach anderen Vorschriften als IAS 39 bewertet werden.

	Bewertung nach IAS 39
31. Dezember 2015	31.12.2015	Buchwert Anschaffungskosten Zu fortgeführten bewertet	Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeit- wert bewertet	Im sonstigen Ergebnis zum beizul. Zeitwert bewertet	Bewertung nach anderen IFRS	Beizulegender Zeitwert 31.12.2015
(in TEUR)
Finanzielle Vermögenswerte
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen	307.608	225.644			81.964	307.608
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	63.494				63.494	63.494
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	145.791	122.494	2.702		20.595	145.791
davon Derivate ohne bilanzielle Sicherungsbeziehung	2.702		2.702			2.702
davon zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet bzw. zur Veräußerung verfügbar	771				771	771
Nach Bewertungskategorien gemäß IAS 39
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte	2.702		2.702
Kredite und Forderungen	411.632	348.138			63.494	411.632
Zur Veräußerung verfügbare Finanzinstrumente	771				771	771
Finanzielle Verbindlichkeiten
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	187.643	187.643				187.643
Finanzverbindlichkeiten	877.969	861.075	3.505		13.389	873.352
davon Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	13.389				13.389	13.389
davon Derivate ohne bilanzielle Sicherungsbeziehung	3.505		3.505			3.505
Sonstige Verbindlichkeiten	57.963	5.907			52.056	57.963
Nach Bewertungskategorien gemäß IAS 39
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Verbindlichkeiten	1.048.718	1.048.718				1.044.101
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert
bewertete finanzielle Verbindlichkeiten	3.505		3.505			3.505

31. Dezember 2014	Bewertung nach IAS 39
(in TEUR)	31.12.2014	Buchwert Anschaffungskosten Zu fortgeführten bewertet	Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeit- wert bewertet	Im sonstigen Ergebnis zum beizul. Zeitwert bewertet	Bewertung nach anderen IFRS	Beizulegender Zeitwert 31.12.2014
Finanzielle Vermögenswerte	-		-		-	-
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen	411.327	320.312			91.015	411.327
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	105.654				105.654	105.654
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	90.140	65.122	2.648		22.370	90.140
davon Derivate ohne bilanzielle Sicherungsbeziehung	2.648		2.648			2.648
davon zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet bzw. zur Veräußerung verfügbar	808				808	808
Nach Bewertungskategorien gemäß IAS 39
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte	2.648		2.648			2.648
Kredite und Forderungen	491.088	385.434			105.654	491.088
Zur Veräußerung verfügbare Finanzinstrumente	808				808	808
Finanzielle Verbindlichkeiten
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	271.092	271.092				271.092
Finanzverbindlichkeiten	1.005.277	985.810	6.269		13.027	1.013.789
davon Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	13.027				13.027	13.027
davon Derivate ohne bilanzielle Sicherungsbeziehung	6.269		6.269			6.269
Sonstige Verbindlichkeiten	157.604	24.642			132.962	157.604
Nach Bewertungskategorien gemäß IAS 39
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Verbindlichkeiten	1.256.902	1.256.902				1.265.414
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verbindlichkeiten	6.269		6.269			6.269

Am Bilanzstichtag waren keine bis zur Endfälligkeit zu haltenden Finanzinvestitionen vorhanden.

Finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die zum beizulegenden Zeitwert bewertet sind oder für die im Anhang zum Konzernabschluss ein beizulegender Zeitwert genannt ist, müssen nach Maßgabe der im Folgenden dargestellten dreistufigen Bemessungshierarchie für den beizulegenden Zeitwert kategorisiert werden. Maßgebend für die Einstufung sind die folgenden Inputfaktoren:

Inputfaktoren auf Stufe 1: auf aktiven Märkten für identische Vermögenswerte oder Schulden notierte (nicht berichtigte) Preise;

Inputfaktoren auf Stufe 2: andere als die auf Stufe 1 genannten Marktpreisnotierungen, die für den Vermögenswert oder die Schuld entweder unmittelbar (als Preis) oder mittelbar (aus Preisen hergeleitet) zu beobachten sind;

Inputfaktoren auf Stufe 3: Inputfaktoren, die sich nicht aus beobachtbaren Marktdaten herleiten lassen.

Die Kategorisierung der finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Konzerns innerhalb der dreistufigen Bemessungshierarchie stellt sich folgendermaßen dar:

	31.12.2015
31. Dezember 2015
(in TEUR)	Buchwert	Level 2
Zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte
Derivate ohne bilanzielle Sicherungsbeziehung	2.702	2.702
Zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verbindlichkeiten
Derivate ohne bilanzielle Sicherungsbeziehung	3.505	3.505
Finanzielle Verbindlichkeiten, für die ein beizulegender Wert auszuweisen ist
Gesellschafterdarlehen	689.357	684.740
	31.12.2014
31. Dezember 2014
(in TEUR)	Buchwert	Level 2
Zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte
Derivate ohne bilanzielle Sicherungsbeziehung	2.648	2.648
Zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verbindlichkeiten
Derivate ohne bilanzielle Sicherungsbeziehung	6.269	6.269
Finanzielle Verbindlichkeiten, für die ein beizulegender Wert auszuweisen ist
Gesellschafterdarlehen	978.763	987.276

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, Zahlungsmittel, Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstige finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten weisen im Allgemeinen kurze Restlaufzeiten auf. Infolgedessen entspricht ihr beizulegender Zeitwert dem Buchwert.

Der beizulegende Zeitwert der Gesellschafterdarlehen entspricht dem Barwert der erwarteten künftigen Cashflows. Die Abzinsung erfolgt mittels laufzeitüblicher Zinssätze. Diese Bewertungsmethode entspricht Stufe 2 der Bemessungshierarchie gemäß IFRS 13.

Der beizulegende Zeitwert von Derivaten errechnet sich mittels am Markt beobachtbarer notierter Wechselkurse und Renditekurven. Dementsprechend werden Derivate der zweiten Hierarchiestufe zugeordnet.

Den Stufen 1 und 3 der Bemessungshierarchie waren am Abschlussstichtag keine Finanzinstrumente zugeordnet.

Nicht-derivative finanzielle Vermögenswerte

Der Buchwert der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie der sonstigen finanziellen Vermögenswerte, die Gegenstand der Bewertungsvorschriften von IAS 39 sind, entspricht ihrem beizulegenden Zeitwert. Die als zur Veräußerung verfügbar eingestuften finanziellen Vermögenswerte werden zu Anschaffungskosten bewertet. Bei ihnen handelt es sich um Anteile an nicht konsolidierten Gesellschaften und andere Beteiligungen, deren beizulegender Zeitwert sich nicht zuverlässig bestimmen lässt.

Nicht-derivative finanzielle Verbindlichkeiten

Der Buchwert der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie der sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten, die Gegenstand der Bewertungsvorschriften von IAS 39 sind, entspricht ihrem beizulegenden Zeitwert. Der beizulegende Zeitwert festverzinslicher Verbindlichkeiten entspricht dem Barwert ihrer erwarteten künftigen Kapitalströme. Sie werden zu den am Abschlussstichtag geltenden Sätzen abgezinst. Der Buchwert variabel verzinslicher Verbindlichkeiten entspricht ihrem beizulegenden Zeitwert.

Derivative Finanzinstrumente

Der beizulegende Zeitwert von Devisenterminkontrakten am Abschlussstichtag bemisst sich am Devisenkassakurs unter Berücksichtigung restlaufzeitabhängiger Terminaufschläge und Terminabschläge. Terminaufschläge und Terminabschläge werden aus den am Abschlussstichtag beobachtbaren Renditekurven abgeleitet. Der beizulegende Zeitwert wird unter Anwendung anerkannter Bewertungsmodelle auf Basis der Restlaufzeit des Termingeschäfts, des aktuellen Wechselkurses, der Volatilität des Wechselkurses und der zugrunde liegenden Renditekurven ermittelt.

Kelvion setzt Devisenterminkontrakte als derivative Finanzinstrumente zur Absicherung von Währungsrisiken für bestehende oder geplante Grundgeschäfte ein.

Nennwert und beizulegender Zeitwert der am Abschlussstichtag in Gebrauch befindlichen derivativen Finanzinstrumente sind der folgenden Tabelle zu entnehmen. Der Nennwert derivativer Finanzinstrumente in Fremdwährung wurde zum jeweiligen Schlusskurs umgerechnet.

	31.12.2015		31.12.2014
(in T EUR)	Nominalvolumen	Beizulegender Zeitwert	Nominalvolumen	Beizulegender Zeitwert
Aktiva
Währungsderivate ohne bilanzielle Sicherungsbeziehung	77.346	2.702	67.418	2.648
<A><b><A><b>Passiva</b></A></b></A>
Währungsderivate ohne bilanzielle Sicherungsbeziehung	89.003	3.505	141.583	6.269

Beim Buchwert der bilanzierten Derivate handelt es sich um Bruttobeträge.

Kelvion erwirbt Finanzderivate im Zuge von Aufrechnungsvereinbarungen mit Banken auf der Grundlage des Deutschen Rahmenvertrags für Finanztermingeschäfte. Bei solchen Aufrechnungsvereinbarungen werden die von jedem Vertragspartner an einem bestimmten Tag für sämtliche unbeglichenen Geschäfte in derselben Währung geschuldeten Beträge zu einem einzigen Betrag saldiert, den ein Vertragspartner dem anderen zu zahlen hat. Unter bestimmten Umständen - etwa bei Eintritt eines Kreditereignisses wie beispielsweise einem Zahlungsverzug - werden sämtliche unbeglichenen Geschäfte vereinbarungsgemäß gekündigt, der Kündigungswert ermittelt und zur Abgeltung aller Geschäfte lediglich ein einziger saldierter Betrag fällig. Das potenzielle Aufrechnungsvolumen ist unbedeutend.

Erträge und Aufwendungen

Die Effekte aus der Bewertung von Finanzinstrumenten wurden erfolgswirksam erfasst. Die Nettoerträge aus Finanzinstrumenten sind, den Bewertungskategorien von IAS 39 entsprechend, in der folgenden Tabelle dargestellt.

	31.12.2015			31.12.2014
(in T EUR)	Nettoergebnis	davon aus Zinsen	davon aus Wertminderung / - aufholung	Nettoergebnis	davon aus Zinsen	davon aus Wertminderung / - aufholung
Kredite und Forderungen	-713	3.857	-3.276	-4.329	633	-4.274
Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte	-30	-	-102	146	7	-1
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte/Verbindlichkeiten	1.629	-	-	-688	-	-
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle	-77.970	-77.970	-	-12.981	-12.981	-
Summe	-77.084	-74.113	-3.378	-17.852	-12.341	-4.275

8. Erläuterungen zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Aufgrund der Anwendung von IFRS 5 werden in der Gewinn- und Verlustrechnung sowohl für das Geschäftsjahr 2015 als auch für das Rumpfgeschäftsjahr 2014 nur die relevanten Zahlen für die fortgeführten Geschäftsbereiche gezeigt. Das Ergebnis der nicht fortgeführten Geschäftsbereiche wird in der Gewinn- und Verlustrechnung innerhalb des Postens "Ergebnis nach Steuern aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen" gezeigt. Eine detaillierte Erläuterung zu den nicht fortgeführten Geschäftsbereichen erfolgt in Kapitel 5. Hinsichtlich der Posten der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung des Rumpfgeschäftsjahrs 2014 ist anzumerken, dass aufgrund des Erwerbs der HX-Gruppe zum 31. Oktober 2014 die operative Geschäftstätigkeit der erworbenen Gruppe lediglich bezogen auf den November und Dezember 2014 in den GuV-Größen enthalten sind.

8.3. Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse setzen sich wie folgt zusammen:

(in TEUR)	2015	2014
Aus Fertigungsaufträgen	319.582	72.884
davon gegenüber Dritten	319.582	72.884
davon gegenüber verbundenen Unternehmen	-	-
Aus dem Verkauf von Komponenten	512.100	76.398
davon gegenüber Dritten	504.512	75.416
davon gegenüber verbundenen Unternehmen	7.587	982
Aus Serviceleistungen	90.663	15.562
davon gegenüber Dritten	90.147	15.556
davon gegenüber verbundenen Unternehmen	516	6
Summe	922.345	164.844

8.2 Sonstige Erträge

Die sonstigen Erträge setzen sich wie folgt zusammen:

(in TEUR)	2015	2014
Erträge aus Wechselkursveränderungen	36.724	4.877
Erträge aus der Bewertung von Währungsderivaten	10.493	836
Erträge aus Zahlungseingängen auf wertberichtigte Forderungen	1.267	418
Erträge aus Abgängen von langfristigen Vermögenswerten	152	347
Erträge aus Schadenersatz und Kostenerstattungen	1.745	56
Übrige Erträge	5.505	10.068
Summe	55.886	16.602

8.3 Sonstige Aufwendungen

Die sonstigen Aufwendungen setzen sich wie folgt zusammen:

(in TEUR)	2015	2014
Verluste aus Wechselkursveränderungen	38.961	5.304
Verluste aus der Bewertung von Währungsderivaten	8.864	1.517
Wertminderungen auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	4.543	220
Kosten des Geld- und Zahlungsverkehrs	229	22
Verluste aus dem Abgang langfristiger Vermögenswerte	113	547
Übrige Aufwendungen	1.980	5.268
Summe	54.690	12.878

8.4 Darstellung ausgewählter Aufwendungen nach Kostenarten

Materialaufwendungen

Die unter Anwendung des Gesamtkostenverfahrens erfassten Materialaufwendungen stellen sich folgendermaßen dar:

(inTEUR) T EUR)	2015	2014
Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	434.668	81.190
Bezogene Leistungen	60.152	14.531
Summe	494.820	95.721

Personalaufwendungen

Die Personalaufwendungen setzen sich wie folgt zusammen:

(in TEUR)	2015	2014
Löhne und Gehälter	184.852	25.254
Abfindungen (inkl. Restrukturierungen)	6.590	35
Sonstige Personalaufwendungen	1.535	1.821
Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und Unterstützung	41.986	8.154
Summe	234.963	35.264

Die durchschnitte Anzahl der Beschäftigten im Geschäftsjahr 2015 beträgt 4.427 (2014: 4.516). Die Aufteilung nach Funktionsbereichen ist der folgenden Tabelle zu entnehmen:

Mitarbeiter ^* nach Funktionsbereichen	Durchschnitt 2015	Durchschnitt 2014
Einkauf	208	229
Produktion	2.365	2.382
Service	156	145
Vertrieb ohne Service	722	746
F & E	60	61
Engineering	443	466
Verwaltung	446	459
Interne Dienste	28	28
Summe	4.427	4.516

^* Mitarbeiteräquivalente ohne Auszubildende und ruhende Arbeitsverhältnisse

Abschreibungen und Wertminderungsaufwendungen

In der Berichtsperiode wurden auf Sachanlagen, immaterielle Vermögenswerte und finanzielle Vermögenswerte Abschreibungen und Wertminderungsaufwendungen in Höhe von insgesamt 113.962 tausend EUR (2014: 14.425 tausend EUR) bezogen auf die fortgeführten Geschäftsbereiche angesetzt. Sie wurden größtenteils in den Umsatzkosten und in den Vertriebskosten ausgewiesen. Nähere Erläuterungen zu den Wertminderungsaufwendungen für immaterielle Vermögenswerte sind der Ziffer 6.2 zu entnehmen.

Hinsichtlich der Abschreibungen und Wertminderung der nicht fortgeführten Geschäftsbereiche wird auf Kapitel 5 verwiesen.

8.5 Zinserträge und Zinsaufwendungen

Zinserträge

Die Zinsen und ähnlichen Erträge setzen sich wie folgt zusammen:

(in TEUR)	2015	2014
Zinserträge aus Forderungen, Geldanlagen und Wertpapieren	2.309	198
davon gegenüber Dritten	2.072	154
davon gegenüber verbundenen Unternehmen	237	44
Sonstige Zinserträge	1.548	466
davon gegenüber Dritten	1.548	466
Summe	3.857	664

Die Zinserträge aus Finanzinstrumenten nach Bewertungskategorien im Sinne von IAS 39 sowie den nach anderen Vorschriften als IAS 39 bewerteten Vermögenswerten setzen sich wie folgt zusammen:

(inTEUR) T EUR)	2015	2014
Kredite und Forderungen	3.857	664
davon gegenüber Dritten	3.620	620
davon gegenüber verbundenen Unternehmen	237	44
Summe	3.857	664

Zinsaufwendungen

Die Zinsen und ähnlichen Aufwendungen setzten sich wie folgt zusammen:

(in TEUR)	2015	2014
Zinsaufwendungen aus Gesellschafterdarlehen und Bankverbindlichkeiten	77.970	11.629
davon an Dritte	9.162	153
davon an verbundene Unternehmen	68.808	11.476
Zinsaufwand aus der Aufzinsung von Verpflichtungen aus leistungsorientierten Pensionsplänen	412	72
Zinsaufwendungen aus der Aufzinsung von Rückstellungen und sonstigen Verpflichtungen gegenüber Mitarbeitern	2.399	688
Sonstige Zinsaufwendungen	2.005	1.452
Summe Zinsaufwendungen	82.786	13.841

Die Zinsaufwendungen aus Gesellschafterdarlehen und Bankverbindlichkeiten belaufen sich auf 68.808 tausend EUR (2014: 11.476 tausend EUR) für Gesellschafterdarlehen, 7.465 tausend EUR für Garantieverpflichtungen, 1.191 tausend EUR (2014: 0 tausend EUR) für die revolvierende Kreditfazilität sowie 506 tausend EUR (2014: 153 tausend EUR) für Bankverbindlichkeiten

Die Zinsaufwendungen aus Finanzinstrumenten nach Bewertungskategorien im Sinne von IAS 39 sowie den nach anderen Vorschriften als IAS 39 bewerteten Verbindlichkeiten setzen sich wie folgt zusammen:

(in TEUR)	2015	2014
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Verbindlichkeiten	77.970	12.981
davon gegenüber Dritten	9.162	1.505
davon an verbundene Unternehmen	68.808	11.476
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verbindlichkeiten	-	-
Nicht wechselkursbedingte Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts von Derivaten	-	-
Nach anderen Vorschriften als IAS 39 bewertete finanzielle Verbindlichkeiten	4.816	860
Summe	82.786	13.841

Sofern sich Finanzierungskosten direkt einer bestimmten Investition zuordnen lassen, werden die tatsächlich anfallenden Kreditkosten als Bestandteil der Anschaffungskosten aktiviert. Ist kein direkter Zusammenhang nachweisbar, kommt zu Aktivierungszwecken ein Jahres-Durchschnittszinssatz zur Anwendung. Dieser Durchschnittszinssatz belief sich im Geschäftsjahr 2015 auf 7 Prozent (2014: 5 Prozent). Innerhalb des Vorratsvermögens mindern sich die Herstellungskosten um Zinserträge aus erhaltenen Anzahlungen und Teilabrechnungen. Im Geschäftsjahr wurde ein saldierter Zinsertrag in Höhe von 10 tausend EUR mit den Herstellungskosten verrechnet.

Im Geschäftsjahr 2015 entstanden Aufwendungen in Höhe von 229 tausend EUR (2014: 22 tausend EUR) für Gebühren, die bei der Bewertung mittels Effektivzinsmethode nicht berücksichtigt wurden.

8.6 Steuern vom Einkommen und Ertrag

Grundlage für die Berechnung des Ergebnisses aus Ertragsteuern im Berichtsjahr war die Konzernstruktur zum 31. Dezember 2015.

Das Ergebnis aus Ertragsteuern setzt sich folgendermaßen zusammen (fortgeführte Geschäftsbereiche):

(in T EUR)	2015	2014
Laufende Steuern	-9.827	-2.405
Deutschland	-434
Ausland	-9.393	-2.405
Latente Steuern	21.593	4.454
Summe	11.766	2.049

Aufgrund der Entstehung und Aufhebung zeitlicher Differenzen ergab sich ein latenter Steueraufwand in Höhe von 21.991 tausend EUR (2014: 1.743 tausend EUR Steuerertrag).

Zur Ermittlung des erwarteten Steueraufwands wird der in Deutschland gültige Körperschaft- und Gewerbesteuersatz einschl. Solidaritätszuschlag von 29,83 Prozent (2014: 29,2 Prozent) herangezogen. Die Überleitung von der erwarteten Ertragsteuer zur erfolgswirksam erfassten effektiven Ertragsteuer (mittels Multiplikation des Gewinns vor Steuern mit dem in Deutschland gültigen nominalen Ertragsteuersatz) ist im Folgenden tabellarisch dargestellt.

	2015		2014
	in TEUR	in %	in TEUR	in %
Ergebnis vor Steuern der nicht fortgeführten Geschäftsbereiche (unter Ausblendung des Entkonsolidierungsgewinns von 10.260 tausend EUR)	-69.041	-	2.384	-
Ergebnis vor Steuern der fortgeführten Geschäftsbereiche	-106.992		-12.404
Ergebnis vor Steuern	-176.033	-	--10.020	-
Erwartete Ertragsteuer (29,83%; Vj.: 29,20%)	52.510	29,83	2.926	29,20
Nicht abzugsfähige Aufwendungen/steuerfreie Ergebnisse	1.650	0,94	-391	-3,90
Steuermehrungen aufgrund nicht abzugsfähiger Wertminderungsaufwendungen für den Geschäfts- oder Firmenwert	-1.641	-0,93	-51	-0,51
Gewerbesteuerliche Hinzurechnungen und -kürzungen	-545	-0,31	-	-
Veränderung von Wertberichtigungen	-29.675	-16,86	-5.288	-52,77
Sonstige Ertragsteuern	-839	-0,48	-732	-7,31
Vorjahressteuereffekte	2.406	-1,37	-	-
Effekte aus ausländischen Steuersätzen	-7.469	-4,24	869	8,67
Sonstiges	2.117	1,20	165	1,65
Steuern vom Einkommen und Ertrag und effektiver Steuersatz	18.515	10,52	-2.502	-24,97
Steuern vom Einkommen und Ertrag und effektiver Steuersatz fortgeführte Geschäftsbereiche	11.766	11,00	2.049	16,52
Steuern vom Einkommen und Ertrag und effektiver Steuersatz nicht fortgeführte Geschäftsbereiche	6.749	-9,78	-4.551	-190,90

Die Differenzen aus ausländischen Steuersätzen sind auf außerhalb Deutschlands gültige Steuersätze zurückzuführen, die von 0,00 Prozent (Vereinigte Arabische Emirate) bis 37,25 Prozent (USA) reichen.

Die Herkunft der aktiven und passiven latenten Steuern ist in der folgenden Tabelle dargestellt (2014: einschließlich nicht fortgeführter Geschäftsbereiche):

	Aktive latente Steuern		Passive latente Steuern
(in TEUR)	2015	2014	2015	2014
Goodwill	-	820	560	73
Immaterielle Vermögenswerte	239	211	57.809	113.016
Sachanlagen	730	5.713	13.379	21.181
Sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte	-	70	2.943	3.773
Langfristige Vermögenswerte	969	6.814	74.691	138.043
Vorräte	4.719	10.410	297	223
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	7.316	4.010	899	11.552
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	-	1.153	10.650	953
Kurzfristige Vermögenswerte	12.035	15.573	11.846	12.728
Summe Aktiva	13.004	22.387	86.537	150.771
Langfristige Rückstellungen	12.105	28.082	-	-
Langfristige Leistungen an Arbeitnehmer	3.997	8.307	-	-
Sonstige langfristige finanzielle Verbindlichkeiten	-	-	58	-
Langfristige Schulden	16.102	36.389	58	-
Kurzfristige Rückstellungen	6.253	-	293	1.955
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten	1.838	665	1.269	-
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	515	1.758	-	1.433
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	5.246	9.452	2.647	343
Kurzfristige Schulden	13.852	11.875	4.209	3.731
Summe Passiva	29.954	48.264	4.267	3.731
Latente Steuern auf temporäre Differenzen	42.958	70.651	90.804	154.502
Steuerliche Verlustvorträge	32.155	26.794	-	-
Wertberichtigungen auf steuerliche Verlustvorträge	-23.255	-15.761	-	-
Saldierung von latenten Steuern	-45.339	-46.367	-45.339	-46.367
Angesetzte latente Steuern	6.519	35.317	45.465	108.135

Passive latente Steuern von 436 tausend EUR (2014: 483 tausend EUR aktive latente Steuern) wurden unmittelbar eigenkapitalwirksam erfasst; sie resultieren aus unmittelbar eigenkapitalwirksam erfassten versicherungsmathematischen Verlusten.

Aktive und passive latente Steuern werden saldiert, sofern ein Rechtsanspruch auf die Saldierung aktueller Steueransprüche mit aktuellen Steuerschulden besteht. Dies ist insbesondere dann der Fall, wenn die Steuern von derselben Steuerbehörde erhoben und im selben Zeitpunkt fällig werden.

Die Höhe und der zeitliche Verfall der körperschaftsteuerlichen Verlustvorträge sind nachfolgender Tabelle zu entnehmen (2014: einschließlich nicht fortgeführter Geschäftsbereiche):

	2015	2014
< 1 Jahr	-	3.204
1- 2 Jahre	81	2.153
2-3 Jahre	148	3.939
3-4 Jahre	-	1.788
> 4 Jahre	14.083	24.945
Zeitlich unbegrenzter Verlustvortrag	85.440	54.209
Summe steuerlicher Verlustvorträge	99.752	90.238

Für gewerbesteuerliche Verlustvorträge von 79.247 tausend EUR (2014: 48.885 tausend EUR; einschließlich nicht fortgeführter Geschäftsbereiche) wurden zum 31. Dezember 2015 keine aktiven latenten Steuern angesetzt, da ihre Inanspruchnahme nicht hinreichend sicher ist.

9.1 Eventualverbindlichkeiten

Eventualverbindlichkeiten stellen potenzielle Schuldverhältnisse dar, die dem Grunde und/oder der Höhe nach noch nicht hinreichend konkretisierbar sind. Sofern eine entsprechende Konkretisierbarkeit gegeben ist, erfolgt der Ansatz einer Schuld in der Bilanz. Zum 31. Dezember 2015 bestanden im Konzern keine wesentlichen Eventualverbindlichkeiten.

Mehrere Konzerngesellschaften haben zugunsten von Kunden oder Kreditgebern Bankgarantien ausgestellt oder ausstellen lassen. Diese Bankgarantien werden nicht als Eventualverbindlichkeiten betrachtet, da mit ihnen Erfüllungspflichten des Konzerns verbunden sind.

9.2 Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Die sonstigen finanziellen Verpflichtungen des Konzerns zum 31. Dezember 2015 setzen sich wie folgt zusammen (für 2014 und 2015 jeweils nur fortgeführte Geschäftsbereiche):

(in TEUR)	31.12.2015	31.12.2014
Künftige Miet- und Leasingverpflichtungen	34.868	39.034
Bestellobligo	72.173	91.015
Summe Gruppe	107.041	130.049

Miet-, Pacht- und Leasingverhältnisse

Die Miet-, Pacht- und Leasingverpflichtungen von 34.868 tausend EUR (2014: 39.034 tausend EUR) betreffen überwiegend Gebäude. Die Verträge laufen maximal bis zum Jahr 2037 und enthalten weder Verlängerungs- noch Kaufoptionen. Die Restlaufzeiten der Verpflichtungen stellen sich folgendermaßen dar:

(in TEUR)	31.12.2015	31.12.2014
Bis zu einem Jahr	9.330	9.823
Zwischen einem Jahr und fünf Jahren	18.560	20.703
Länger als fünf Jahre	6.978	8.508
Summe Gruppe	34.868	39.034

Im Geschäftsjahr 2015 beliefen sich die Aufwendungen für langfristige Mietverträge auf 12.665 tausend EUR (2014: 2.056 tausend EUR). Davon entfielen 1.997 tausend EUR (2014: 272 tausend EUR) auf variable Mieten, die sich vorwiegend an Verbraucherpreisindizes orientieren.

Bestellobligo

Das Bestellobligo lässt sich folgendermaßen aufschlüsseln:

(in TEUR)	2015	2014
Vorratsvermögen	70.204	91.024
Immaterielle Vermögensgegenstände	19	66
Sachanlagen	1.950	-75
Summe Gruppe	72.173	91.015

Bankbürgschaften

Kelvion-Konzerngesellschaften haben zum 31. Dezember 2015 Bankgarantien in Höhe von 168,4 Millionen EUR (2014: 300,7 Million EUR; einschließlich nicht fortgeführter Geschäftsbereiche) in Anspruch genommen sind. Garantiengeber ist ein Bankenkonsortium (Gesamtvolumen der gesamten Galapagos-Gruppe 400 Millionen EUR in 2015 und 2014) und einzelne Banken im Rahmen bilateraler Verträge.

Die in der folgenden Tabelle dargestellten Garantieverpflichtungen betreffen Haftungsverhältnisse, deren Hauptschuldner in den Grundgeschäften (z. B. Lieferungen) nicht konsolidierte Konzerngesellschaften sind, und für die Bankbürgschaften zugunsten von Kunden in Anspruch genommen wurden.

(in TEUR)	31.12.2015	31.12.2014
Anzahlungsgarantien	355	2.000
Gewährleistungsgarantien	-	22
Vertragserfüllungsgarantien	1.202	4.502
Sonstige Haftungserklärungen	431	385
Summe	1.988	6.909

9.3 Rechtsstreitigkeiten

Für die aus den entsprechenden Rechtsstreitigkeiten des Konzerns im gewöhnlichen Geschäftsverkehr herrührenden Risiken sind hinreichende Rückstellungen gebildet worden. Da sich der Ausgang der Rechtsstreitigkeiten jedoch nur schwer vorhersehen lässt, besteht die Möglichkeit, dass sie Erträge oder Aufwendungen nach sich ziehen, falls die gebildeten Rückstellungen höher oder niedriger sind als erforderlich.

10. Sonstige Erläuterungen

10.1. Konzernkapitalflussrechnung

Die nachfolgenden Ausführungen zur Kapitalflussrechnung beziehen sich ausschließlich auf die fortgeführten Geschäftsbereiche der Kelvion-Gruppe:

Der Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit beträgt 2,5 Millionen EUR in 2015 und liegt damit 52,6 Millionen EUR unter dem des Rumpfgeschäftsjahres 2014. Das EBITDA in 2015 beträgt 86,0 Millionen EUR und liegt deutlich über dem Vorjahresbetrag von 13,5 Millionen EUR. Zu beachten ist hier, dass der Erwerb der HX-Gruppe zum 31. Oktober 2014 erfolgte und die Vorjahresperiode somit nur die operative Geschäftstätigkeit der HX-Gruppe vom 1. November bis 31. Dezember 2014 erhält, was die Vergleichbarkeit beider Bereichtsperioden erschwert. Weitere maßgebliche Einflüsse ergaben sich durch höhere Mittelbindungen im Vorratsvermögen (inklusive nicht fakturierter Fertigungsaufträge), Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer operativer Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die im Geschäftsjahr 2015 zu einem Zahlungsmittelabfluss in Höhe von 57,9 Millionen EUR (in 2014: Zahlungsmittelzufluss in Höhe von 50,0 Millionen EUR) führten. Darüber hinaus ergaben sich im Geschäftsjahr Steuerzahlungen in Höhe von 24,7 Millionen EUR (2014: 2,6 Millionen EUR) auf, die zu einem Großteil auf Steuerzahlungen des deutschen Organkreises entfallen.

Die Cash Flows aus der Investitions- und Finanzierungstätigkeit in 2015 sind mit denen des Rumpfgeschäftsjahres 2014 nicht vergleichbar. Die jeweiligen Cash Flows sind in 2014 geprägt durch die Akquisition der HX Gruppe sowie der Ausstattung der Kelvion Finance mit Eigen- und Fremdkapital zum Erwerb der HX Gruppe. Im Geschäftsjahr 2015 ergaben sich im Wesentlichen Auszahlungen für den Erwerb von immateriellen Vermögenswerten und Sachanlagen für Ersatz, Wachstums-, Internationalisierungs- sowie Neuproduktprojekte in Höhe von 18,5 Millionen EUR (in 2014: 6,4 Millionen EUR) sowie Zahlungsmittelabflüsse aus der Veräußerung von ENEXIO- und DencoHappel-Gesellschaften bzw. Geschäftsaktivitäten in Höhe von 8,0 Millionen EUR.

Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit umfasst im Wesentlichen Zinszahlungen in Höhe von 54,2 Millionen EUR (in 2014: 7,2 Millionen EUR), Einzahlungen aus der revolvierenden Kreditfazilität in Höhe von 20,0 Millionen EUR sowie die (Netto-) Einzahlungen von Bankkrediten in Höhe von 2,7 Millionen EUR anderer Banken (in 2014: (Netto-) Auszahlungen in Höhe von 1,5 Millionen EUR). Auszahlungen für Leasingverpflichtungen belasteten den Cash Flow aus Finanzierungstätigkeit mit 1,1 Millionen EUR negativ (in 2014: 0,1 Millionen EUR).

10.2. Zuschüsse der öffentlichen Hand

Im Geschäftsjahr 2015 flossen dem Konzern ertragsbezogene Zuschüsse der öffentlichen Hand in Höhe von 3.789 tausend EUR (2014: 74 tausend EUR) zu. Aktivabezogene Zuwendungen in Höhe von 304 tausend EUR (2014: 40 tausend EUR) wurden vom Buchwert der betroffenen Vermögenswerte abgezogen.

Die Kelvion-Gruppe hat im Geschäftsjahr 2015 die Zusage zu Investitionszuschüssen aus einem von der Europäischen Union initiierten Entwicklungsprojekt in Höhe von 796 tausend EUR erhalten. Die Zahlung erfolgte im Januar 2016. In Abhängigkeit des Fortschritts und Erfolgs des zugrundeliegenden Entwicklungsprojektes können weitere Investitionszuschüsse in Höhe von 531 tausend EUR der Kelvion-Gruppe zufließen. Letztere Investitionszuschüsse sind im Konzernabschluss auf Grund der gegenwärtig noch nicht hinreichenden Konkretisierung bilanziell nicht erfasst.

10.3. Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen

Nach Maßgabe von IAS 24 sind Geschäftsvorfälle und ausstehende Salden mit Unternehmen oder Personen anzugeben, die den Konzern beherrschen oder gemeinschaftlich beherrschen oder vom Konzern beherrscht oder gemeinschaftlich beherrscht werden, sofern solche Unternehmen oder Personen nicht im Konzernabschluss berücksichtigt sind.

Die Verpflichtung gemäß IAS 24 erstreckt sich ferner auf Geschäfte mit Personen, die maßgeblichen Einfluss auf die Finanz- und Geschäftspolitik des Konzerns ausüben. Ein maßgeblicher Einfluss auf die Finanz- und Geschäftspolitik des Konzerns kann insoweit ein Anteil von mindestens 20 Prozent an Kelvion Finance, ein Sitz in der Geschäftsleitung der Kelvion-Gruppe oder eine andere leitende Position bei der Konzernmuttergesellschaft oder bei einer Beteiligungsgesellschaft sein.

Nahe stehende Unternehmen und Personen des Konzerns im Sinne von IAS 24 sind in erster Linie die unmittelbaren und mittelbaren Gesellschafter von Kelvion Finance und der dem Wesentlichkeitsgrundsatz gemäß nicht konsolidierten Tochtergesellschaften der Kelvion-Gruppe. Die unmittelbaren und mittelbaren Gesellschafter von Kelvion Finance sind die luxemburgischen Holdinggesellschaften. Die luxemburgischen Holdinggesellschaften werden indirekt von Fonds beherrscht, die von der Kapitalanlagegesellschaft Triton beraten werden.

Sämtliche Geschäfte mit nahe stehenden Unternehmen und Personen werden nach Fremdvergleichsgrundsätzen getätigt.

Erträge und Aufwendungen aus Geschäften mit Konzerngesellschaften und Gemeinschaftsunternehmen oder nicht konsolidierten Tochtergesellschaften resultieren überwiegend aus der regelmäßigen Lieferung von Gütern und der regelmäßigen Erbringung von Dienstleistungen und setzen sich folgendermaßen zusammen:

(in TEUR)	Umsätze	Sonstige Erträge	Sonstige Aufwendungen	Zinsertrag
2015
Nicht-konsolidierte Kelvion Gesellschaften	3.523	-	-	133
Joint Ventures und sonstige Beteiligungen der Kelvion Gruppe	4.827	-	-	3
Summe	8.350	-	-	136

(in TEUR)	Umsätze	Sonstige Erträge	Sonstige Aufwendungen	Zinsertrag
2014 ^*
Nicht-konsolidierte Kelvion Gesellschaften	1.233	26	4	14
Joint Ventures und sonstige Beteiligungen (der Kelvion Gruppe)	2.507	-	-	3
Summe	3.740	26	4	17

^* umfasst fortgeführte und nicht fortgeführte Geschäftsbereiche

Für Leistungen einer Triton nahe stehenden Beratungsgesellschaft sind dem Konzern Beratungskosten in Höhe von 738 tausend EUR (2014: 365 tausend EUR) entstanden.

Zum Abschlussstichtag bestanden aus Geschäftsvorfällen zwischen Konzerngesellschaften und verbundenen Unternehmen die folgenden offenen Posten:

(in TEUR)	Forderungen aus Lieferungen und aus Leistungen	Verbindlichkeiten Lieferungen und Leistungen	Sonstige finanzielle Vermögenswerte	Finanzverbindlichkeiten und sonstige Verbindlichkeiten
31.12.2015
Nicht-konsolidierte Kelvion-Gesellschaften	838	264	6.421	553
Joint Ventures und sonstige Beteiligungen (der Kelvion Gruppe)	2.361	89	425	-32
Nicht konsolidierte Gesellschaften des ENEXIO Konzerns	4.608	5.730	42.411	78.163
Nicht konsolidierte Gesellschaften des DencoHappel Konzerns	1.076	1.386	32.076	48.779
Summe	8.883	7.469	81.333	127.463

(in TEUR)	Forderungen aus Lieferungen und aus Leistungen	Verbindlichkeiten Lieferungen und Leistungen	Sonstige finanzielle Vermögenswerte	Finanzverbindlichkeiten und sonstige Verbindlichkeiten
31.12.2014
Nicht-konsolidierte Kelvion Gesellschaften	4.143	332	4.341	194
Joint Ventures und sonstige Beteiligungen (der Kelvion Gruppe)	1.988	449	446	-
Summe	6.131	781	4.787	194

Die offenen Posten zum 31. Dezember 2015 sind mit denen zum Abschlussdatum des Vorjahres nicht vergleichbar. Durch die Abspaltung bzw. Verkauf der überwiegenden DencoHappel bzw. ENEXIO Gesellschaften sind die Salden dieser Gesellschaften mit Kelvion-Gesellschaften zum 31. Dezember 2015 offen auszuweisen, während diese zum 31. Dezember 2014 durch die Zugehörigkeit zum Kelvion-Konzern konsolidiert und somit im Rahmen der Beziehungen zu verbundenen und nahestehenden Unternehmen nicht berichtspflichtig waren.

Die von Galapagos BidCo S.à.r.l. gewährte Gesellschafterdarlehen weisen einen Buchwert von insgesamt 685.485 tausend EUR (2014: 978.763 tausend EUR) auf. Die hierauf abgegrenzten Zinsen belaufen sich auf 22.138 tausend EUR (2014: 5.616 tausend EUR). Die im Geschäftsjahr 2015 im Zinsaufwand erfassten Zinsen für die Gesellschafterdarlehen belaufen sich auf 68.808 tausend EUR (2014: 11.476 tausend EUR). Weitere Angaben dazu finden sich unter Ziffer 7.4 "Gesellschafterdarlehen".

10.4. Bezüge von Führungskräften

Die Bezüge der Geschäftsführung des Unternehmens setzen sich folgendermaßen zusammen:

(in TEUR)	2015	2014
Kurzfristig fällige Leistungen	1.933	624
Leistungen aus Anlass der Beendigung des Arbeitsverhältnisses	1.500	-
Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses	240	46
Gesamt	3.673	670

Die o.g. kurzfristig fälligen Leistungen stellen die im Geschäftsjahr 2015 gewährten Gesamtbezüge der Geschäftsführung nach § 314 Abs. 1 Nr. 6a HGB dar. Für Pensionsverpflichtungen gegenüber früheren Mitgliedern der Geschäftsführung sind zum Abschlussstichtag 257 tausend EUR (in 2014: 0 tausend EUR) zurückgestellt.

Sonstige Geschäfte mit Führungskräften des Unternehmens oder mit ihnen nahe stehenden Unternehmen oder Personen haben im Berichtszeitraum nicht stattgefunden.

10.5. Organe des Unternehmens

Nachfolgend sind die Mitglieder der Geschäftsführung aufgelistet:

•	Christoph Michel (CEO, bis 6. August 2015), Düsseldorf
•	Michael Andersen (CFO, bis 15. Januar 2016), Düsseldorf
•	Volker Walprecht (CFO, ab 17. November 2015 bis 11. Juli 2016), Essen
•	Dr. Christoph Hirschmann (Jurist, ab 8. September 2015 bis 7. Oktober 2016), Düsseldorf
•	Silke Hartmann (CFO, ab 10. August 2016), Mülheim an der Ruhr
•	Dr. Robert Wassmer (CEO, ab 7. Oktober 2016), Bad Säckingen

10.6. Gesellschafterbeirat

Die Mitglieder des Gesellschafterbeirats sind:

•	Manfred Eiden (seit 1. Januar 2016; seit 1. Mai 2016 Vorsitzender)
•	Nils Olof Björk (bis 21. Oktober 2015)
•	Peter Grosch (bis 30. April 2016 Vorsitzender)
•	Martin Huth
•	Roland Oelschläger (bis 30. November 2016)
•	Michael Gahleitner (seit 1. August 2016)
•	Klaus Stahlmann (seit 15. August 2016)
•	Herbert Doleisch (seit 1. Oktober 2016)

Die Kosten für den Gesellschafterbeirat belaufen sich auf 644 tausend EUR im Jahr 2015.

10.7. Abschlussprüfungsgebühren

Dem Konzern sind Gebühren in Höhe von 1.020 tausend EUR (2014: 1.960 tausend EUR) für Abschlussprüfungsleistungen, in Höhe von 12 tausend EUR (2014: 0 tausend EUR) für prüfungsnahe Leistungen, in Höhe von 19 tausend EUR (2014: 4 tausend EUR) für Steuerberatungsleistungen und in Höhe von 12 tausend EUR (2014: 1 tausend EUR) für sonstige Leistungen an den Konzernabschlussprüfer entstanden.

11. Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung mit der ENEXIO Gruppe

Mit Kaufvertrag vom 6. April 2016 hat die Kelvion Industriebeteiligungen GmbH 99,77% der Geschäftsanteile an der ENEXIO Hungary Zrt. einschließlich derer Tochtergesellschaften zu einem Kaufpreis von 4,1 Millionen EUR an die ENEXIO Management GmbH veräußert. Es wird mit keinem wesentlichen Abgangsergebnis gerechnet.

Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung mit der DencoHappel Gruppe

Mit Kauf- und Anteilsübertragungsvertrag vom 24. Mai 2016 ("Ownership Interest Purchase and Transfer Agreement") hat die Kelvion Holding GmbH die Kelvion s.r.o. von der DencoHappel GmbH zu einem Kaufpreis von 54,5 Millionen EUR erworben. Die Kelvion s.r.o. ist im Wege der Abspaltung von der DencoHappel CZ a.s. zur Neugründung einschließlich sämtlicher dem Kelvion Segment zuzurechnender Vermögenswerte, Schulden und Vertragsverhältnisse als Gesamtheit, gegründet worden.

Zum 31. Dezember 2015 hielt die Kelvion Industriebeteiligungen GmbH, Bochum (Deutschland), 47,69% der DencoHappel Austria GmbH. Die DencoHappel GmbH hielt 52,31% der Geschäftsanteile an dieser Gesellschaft. In 2015 wurde die Kelvion GmbH, Gaspoltshofen (Österreich), durch die Kelvion Industriebeteiligungen GmbH mit einem Stammkapital von 35 tausend EUR gegründet. Die Geschäftsanteile verteilen sich dabei auf die Gesellschafter analog zur DencoHappel Austria GmbH. Mit notariell beurkundetem Kauf- und Übertragungsvertrag vom 9. Dezember 2015 hat die Kelvion Industriebeteiligungen GmbH 52,31% der Geschäftsanteile an der Kelvion GmbH zu einem Kaufpreis von 18 tausend EUR von der DencoHappel GmbH erworben.

Mit notariell beurkundetem "Spaltungs- und Übernahmevertrag" vom 29. März 2016 hat die DencoHappel Austria GmbH als abgebende Gesellschaft im Wege einer Abspaltung zur Aufnahme ihren Teilbetrieb "Industrielle Wärmetauscher" einschließlich sämtlicher diesem Geschäftsbereich zuzurechnenden Vermögenswerte, Schulden und Vertragsverhältnisse als Gesamtheit an die Kelvion GmbH als übernehmende Gesellschaft übertragen. Mit "Kauf- und Übertragungsvertrag" vom 1. Juni 2016 erwarb die Kelvion Industriebeteiligungen GmbH 52,31% an der Kelvion GmbH von der DencoHappel GmbH zu einem Kaufpreis von 3,9 Millionen EUR. Mit notariell beurkundeten Kauf- und Übertragungsvertrag vom 1. Juni 2016 veräußerte die Kelvion Industriebeteiligungen GmbH 47,69% der Geschäftsanteile an der DencoHappel Austria GmbH zu einem Kaufpreis von 15,5 Millionen EUR an die DencoHappel GmbH.

Bei den erworbenen Unternehmen handelt es sich um Unternehmenserwerbe in Form von Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung, da die ultimative Kontrolle über die beteiligten Unternehmen vor und nach den jeweiligen Transaktionen bei der Galapagos BidCo S.à r.l., Luxemburg liegt. Bei Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung gilt faktisch ein Wahlrecht bezüglich der Anwendung der Erwerbsmethode oder der Buchwertfortführung. Die Vermögenswerte und Schulden der erworbenen Unternehmen werden aufgrund des bestehenden Wahlrechts und der entsprechenden Ausübung durch die Gesellschaft nach der Buchwertmethode bilanziert. Die Differenz zwischen den zu Buchwerten übernommenen Vermögenswerten und Schulden im Erwerbszeitpunkt und dem Kaufpreis wird erfolgsneutral in einer separaten Rücklagenposition im Eigenkapital erfasst.

Änderungen in der Geschäftsführung

Im April 2016 wurde angekündigt, dass Herr Dr. Robert Wassmer ab dem 1. Juli 2016 als Chief Executive Officer in die Kelvion Gruppe eintritt. Im Juni 2016 wurde angekündigt, dass der Chief Financial Officer, Herr Volker Walprecht die Gesellschaft verlässt. Mit gleicher Ankündigung wurde bekannt gemacht, dass Frau Silke Hartmann die Position des Chief Financial Officer zum 1. August 2016 übernehmen wird.

Herr Dr. Christoph Hirschmann wurde mit Wirkung vom 7. Oktober 2016 als Geschäftsführer abberufen.

Restrukturierungen

Der eingeleitete Reorganisationsprozess der Kelvion-Gruppe wird auch in den Jahren 2016 und 2017 fortgeführt. Vor dem Hintergrund gesunkener Umsätze im Geschäftsjahr 2016 und der Strategie einer weiteren Bündelung und Neuausrichtung der Standorte, wurden zum Ende des Jahres 2016 umfangreiche Restrukturierungsmaßnahmen in Deutschland initiiert und in diesem Zusammenhang Rückstellungen in Höhe von rund 22 Millionen EUR gebildet.

Nach einer eingehenden Analyse der amerikanischen Produktionsstandorte wurde im Februar 2017 die Schließung des Werkes in York (Pennsylvania, USA) beschlossen. Die Restrukturierungs-Rückstellungen betragen hier 1,5 Millionen Euro. Durch die Konzentration der Aktivitäten in Tulsa (Oklahoma, USA) werden Synergien gehoben und die Marktposition in den USA gestärkt. Darüber hinaus wurde vor dem Hintergrund einer Unterauslastung der Produktionen in Wuhu (Anhui, China) und Franco da Rocha (Sao Paulo, Brasilien) im 1. Quartal 2017 entschieden, auch an diesen Standorten Restrukturierungsmaßnahmen durchzuführen. Für den in diesem Zusammenhang geplanten Personalabbau wurden Rückstellungen in Höhe von rund 2 Millionen EUR gebildet

Darüber hinaus sind bis zur Veröffentlichung des vorliegenden Konzernabschlusses keine Ereignisse eingetreten, die wesentlichen Einfluss auf die Angaben über den Geschäftsverlauf und die erwartete Entwicklung des Konzerns hätten nehmen können.

12. Beteiligungsliste

Die Tochtergesellschaften und Gemeinschaftsunternehmen des Konzerns zum 31. Dezember 2015 sind in der folgenden Aufstellung genannt.

Gesellschaft	Sitz	Land	Anteilsbesitz (in %)
Einbezogene Gesellschaften
Einbezogene Tochtergesellschaften
Bliss & Co. Ltd.	Fareham	Großbritannien	100,00
ENEXIO C00ling System (China) Co. Ltd.	Tianjin	China	100,00
ENEXIO C00ling Systems Trading (Beijing) Co. Ltd.	Peking	China	100,00
ENEXIO Hungary Zrt.	Budapest	Ungarn	99,98
GHS German Heat Exchanger Spares GmbH & Co. KG	Sarstedt	Deutschland	100,00
Kelvion AB	Kalmar	Schweden	100,00
Kelvion B.V.	Doetinchem	Niederlande	100,00
Kelvion Brazed PHE GmbH	Nobitz-Wilchwitz	Deutschland	100,00
Kelvion BVBA	Zele	Belgien	100,00
Kelvion Finance GmbH	Bochum	Deutschland	100,00
Kelvion GmbH	Bochum	Deutschland	100,00
Kelvion Heat Exchangers (China) Co. Ltd.	Wuhu	China	97,39
Kelvion Holding B.V.	Sint Maartensdijk	Niederlande	100,00
Kelvion Holding GmbH	Bochum	Deutschland	100,00
Kelvion Holding (Pty) Ltd.	Germiston	Südafrika	100,00
Kelvion Inc.	Lakewood, Colorado	USA	100,00
Kelvion India Private Ltd.	Rabale Navi, Mumbai	Indien	100,00
Kelvion Industriebeteiligungen GmbH	Bochum	Deutschland	100,00
Kelvion Insurance Broker and Services GmbH	Bochum	Deutschland	100,00
Kelvion Intercambiadores Ltda.	Franco da Rocha	Brasilien	100,00
Kelvion K.K.	Tokyo	Japan	100,00
Kelvion Ltd.	Moreton-On-Lugg, Hereford	Großbritannien	100,00
Kelvion Machine C00ling B.V	Almere	Niederlande	100,00
Kelvion Machine C00ling GmbH	Bochum	Deutschland	100,00
Kelvion Machine C00ling Sp. z.o.o.	Swiebodzice	Polen	100,00
Kelvion Mashimpeks LLC	Moskau	Russische Förderation	100,00
Kelvion PHE BV	Belfeld	Niederlande	100,00
Kelvion PHE China Co., Ltd.	Shanghai	China	100,00
Kelvion PHE GmbH	Sarstedt	Deutschland	100,00
Kelvion PTE. Ltd.	Singapur	Singapur	100,00
Kelvion Radiator GmbH	Netzschkau	Deutschland	100,00
Kelvion Refrigeration B.V.	Sint Maartensdijk	Niederlande	100,00
Kelvion Refrigeration GmbH	Baierbrunn	Deutschland	100,00
Kelvion S.A.S.	Wingles	Frankreich	100,00
Kelvion S.r.l.	Monvalle	Italien	100,00
Kelvion Safety Heat Exchangers GmbH	Monzingen	Deutschland	100,00
Kelvion SDN. BHD	Shah Alam, Selangor	Malaysia	100,00
Kelvion Searle Ltd.	Fareham	Großbritannien	100,00
Kelvion Services (PTY) Ltd.	Germiston	Südafrika	74,83
Kelvion Serviços e Soluções Térmicas Ltda.	Franco da Rocha	Brasilien	99,99
Kelvion Sp. z o.o.	Opole	Polen	100,00
Kelvion Thermal Services S.A.S.	Nantes	Frankreich	100,00
Kelvion Thermal Solutions (Jiangsu) Co. Ltd.	Changshu	China	100,00
Kelvion Thermal Solutions (PTY) Ltd.	Germiston	Südafrika	75,00
Kelvion Thermal Solutions F.Z.C.O.	Dubai Vereinigte	Arabische Emirate	50,00
Kelvion Thermal Solutions S.A.S.	Nantes	Frankreich	100,00
Kelvion Thermal Solutions S.A.U.	Igorre	Spanien	100,00
Kelvion Thermal Solutions W.L.L.	Doha	Katar	100,00
SCI Sartrouville	Sartrouville	Frankreich	100,00
Nicht konsolidierte Tochtergesellschaften
Bloksma Asia Ltd.	Hongkong	China	100,00
Ecodelta Pll LLC	Zarechny	Russische Förderation	62,00
Kelvion FZE	Dubai Vereinigte	Arabische Emirate	100,00
Kelvion OÜ	Tallinn	Estland	100,00
Assoziierte Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen
DencoHappel Austria GmbH	Gaspoltshofen	Österreich	47.69
GEAWuhan Bloksma Heat Exchangers Co. Ltd.	Wuhan	China	50,00
KOS - GEA Korea Ltd.	Seoul	Südkorea	25,00
TPK Mashimpeks 000	Solnechnogorsk	Russische Förderation	34,00
RSZ Rott Sarstedt Zerspanung GmbH	Sarstedt	Deutschland	50,00
TANSA-CALDEMON UTE	Muriedas Ayuntam de Camargo	Spanien	50,00

13. Gemäß § 264 Abs. 3 HGB befreite Gesellschaften

Nachfolgende inländische Konzerngesellschaften in der Rechtsform einer Kapitalgesellschaft haben die gemäß § 264 Abs. 3 HGB erforderlichen Bedingungen für die Inanspruchnahme der Befreiungsvorschrift erfüllt und verzichten deshalb auf die Erstellung eines Lageberichts und eines Anhangs, die Prüfung des Jahresabschlusses durch einen Wirtschaftsprüfer und auf die Offenlegung ihres Jahresabschlusses für das Geschäftsjahr 2015:

Kelvion PHE GmbH (vormals: GEA Ecoflex GmbH)

Kelvion Industriebeteiligungen GmbH (vormals: GEA Industriebeteiligungen GmbH)

Kelvion Refrigeration GmbH (vormals: GEA Küba GmbH)

Kelvion GmbH (vormals: GEA Luftkühler GmbH)

Kelvion Machine Cooling GmbH (vormals: GEA Maschinenkühltechnik GmbH)

Kelvion Radiator GmbH (vormals: GEA NEMA Wärmetauscher GmbH)

Kelvion Safety Heat Exchangers GmbH (GEA Renzmann & Grünewald GmbH)

Kelvion Brazed PHE GmbH (GEA WTT GmbH)

Kelvion Holding GmbH (vormals: HX Holding GmbH)

Kelvion Insurance Broker and Services GmbH (vormals: HX Insurance Broker and Services GmbH)

Bochum, 10. August 2017

Dr. Robert Wassmer

Silke Hartmann

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den von der Kelvion Finance GmbH (bis 26. November 2015: Blitz F14-206 GmbH), Bochum, aufgestellten Konzernabschluss - bestehend aus Konzernbilanz, Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, Konzern-Gesamtergebnisrechnung, Konzern-Kapitalflussrechnung, Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung und Konzernanhang - sowie den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2015 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften liegt in der Verantwortung der Geschäftsführung der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Konzernabschluss unter Beachtung der anzuwendenden Rechnungslegungsvorschriften und durch den Konzernlagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben im Konzernabschluss und Konzernlagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, der angewandten Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der Geschäftsführung sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht in Einklang mit dem Konzernabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Düsseldorf, den 10. August 2017

KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Dr. Uhde, Wirtschaftsprüfer

Mehdi Zadegan, Wirtschaftsprüferin

FläktGroup Deutschland GmbH