Rodenstock GmbH

München

Jahresabschluss zum 31. Dezember 2006

Inhaltsverzeichnis

Lagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2006

Jahresabschluss

	Bilanz zum 31. Dezember 2006
	Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 01. Januar bis 31. Dezember 2006
	Anhang zum Jahresabschluss der Rodenstock GmbH für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2006

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Lagebericht

RODENSTOCK GMBH, MÜNCHEN

WIRTSCHAFTLICHES UMFELD

Dynamische Entwicklung der Weltkonjunktur erfasste in 2006 nun auch den Euroraum

Die Ende 2005 noch erwartete Verlangsamung des Expansionstempos der Weltkonjunktur blieb aus, vielmehr setzte sich die dynamische Entwicklung des Jahresbeginns 2006 fort. Nach aktuellen Einschätzungen des Sachverständigenrates im Jahresgutachten 2006/07 erreichte der Zuwachs der Weltproduktion 3,9 vH und fiel damit sogar leicht höher aus als im Vorjahr.

Erneut stärker als im Vorjahr expandierte 2006 der Welthandel: Nach 8,0% in 2005 verzeichnete er in 2006 ein Zuwachs von 8,9%. Der seit einigen Jahren sukzessiv steigende Ölpreis, der im Jahr 2005 und Anfang 2006 noch einmal einen Schub erhielt, wirkte weniger stark dämpfend auf die Konjunkturentwicklung der Öl importierenden Staaten als in früheren Phasen hoher Ölpreise. Nach Ansicht des Sachverständigenrates im Jahresgutachten 2006/07 war dies zum einen auf den - verglichen mit vergangenen Preisschocks - weniger abrupten und zu einem erheblichen Anteil nachfrageseitig bedingten Preisanstieg zurückzuführen, so dass die Verteuerung des Faktors Energie teilweise durch eine hohe Auslandsnachfrage nach Gütern und Dienstleistungen ausgeglichen wurde. Zum anderen scheint die deutsche Volkswirtschaft mittlerweile auch unabhängig von diesen Besonderheiten weniger stark auf eine Änderung des Ölpreises zu reagieren als in der Vergangenheit.

Die dynamische Entwicklung der Weltkonjunktur erfasste im laufenden Jahr auch den Euro-Raum. Getragen von einem zyklischen Aufschwung in mehreren Ländern verlief die wirtschaftliche Aktivität im Euro-Raum im Jahr 2006 mit einem Zuwachs des Bruttoinlandsprodukts von 2,7 vH äußerst schwungvoll. Die positive Wirtschaftsentwicklung zog im Verlauf des Jahres 2006 eine starke Ausweitung der Beschäftigung nach sich. Dieser Trend wird sich im kommenden Jahr fortsetzen. Die Löhne werden vor dem Hintergrund einer geringeren Arbeitslosigkeit stärker steigen und somit das verfügbare Einkommen zusätzlich erhöhen. In Verbindung mit dem zu beobachtenden Anstieg des Verbrauchervertrauens wird dies zu einer kräftigen Zunahme der privaten Konsumausgaben um 2,1 vH im Jahr 2007 führen.

Für 2007 wird eine leichte Abkühlung der Weltkonjunktur auf hohem Niveau erwartet. Der Sachverständigenrat schätzt den Zuwachs der Weltproduktion auf 3,4% (verglichen mit 3,9% in 2006).

Heimatmarkt Deutschland erlebt historisch umsatzstärkstes Jahr - Ausland gewinnt weiterhin an Bedeutung

Im Jahr 2006 erlebte die deutsche augenoptische Industrie mit einem Gesamtumsatz von EUR 3,7 Mrd., einem Plus von 12,7% gegenüber dem Vorjahr, ihr historisch umsatzstärkstes Jahr und konnte damit die Einbrüche nach der Einführung der Gesundheitsreform im Jahr 2004 wertmässig vollständig kompensieren. Realisiert werden konnte dieses Ergebnis durch ein starkes Inlandsgeschäft, das sich von EUR 1,7 Mrd. in 2005 auf EUR 1,8 Mrd. erhöhte, sowie durch einen um 17,5% auf EUR 1,9 Mrd. gestiegenen Auslandsumsatz. Damit erreichte das Auslandsgeschäft ein neues Rekordniveau und lag erstmals über dem Inlandsumsatz (Exportquote 51,1%). Hier zeigt sich der Erfolg der als Folge der Gesundheitsreform verstärkten Fokussierung auf ausländische Märkte. Zu den wichtigsten Exportländern zählten im Jahr 2006 die EU-Staaten mit mehr als 65% sowie die europäischen Länder außerhalb der EU mit 11%. Positive Impulse kamen dabei vor allem aus Osteuropa.

Weltweit ist in den letzten Jahren eine Polarisierung der Branche hin zum Niedrig- und Premiumpreissegment zu beobachten. Das preisliche Mittelfeld geht hingegen weiter zurück, wird jedoch teilweise von Anbietern als Nische besetzt. Aktuell interessante Zielgruppen für hochpreisige Produkte sind die kaufkräftige Generation der geburtenstarken Nachkriegsjahrgänge sowie generell Frauen, die heutzutage über immer mehr Kaufkraft verfügen.

Laut einer Brillenstudie des Institutes für Demoskopie in Allensbach aus dem Jahr 2005 sind 63,7% aller Deutschen (40,4 Mio.) älter als 16 Jahre Brillenträger. Bei älteren Menschen ab 60 Jahren sind es sogar 94,0%. Außerdem tragen 1,6 Mio. Kinder zwischen 2 und 15 Jahren eine Brille und 5% der deutschen Bevölkerung sind Kontaktlinsenträger. Durchschnittlich besitzt ein Brillenträger in Deutschland 2 Brillen und tätigt rund alle 3-4 Jahre einen Ersatz- oder Neukauf.

Die augenoptische Industrie unterliegt einem harten Preiswettbewerb und sieht sich einer angespannten Ertragslage gegenüber. So kommt es sowohl auf der Seite der Anbieter als auch auf der Seite des Einzelhandels weltweit zu einer Marktkonzentration. Dennoch sind die Prognosen für die deutsche Augenoptik positiv. Gute Perspektiven ergeben sich mittelfristig vor allem aus der älter werdenden Bevölkerung. So werden nahezu alle Menschen mit etwa Mitte 40 alterssichtig und benötigen eine Sehhilfe. Bereits heute erzielen Augenoptiker in Deutschland mehr als 50% ihrer Umsätze mit Menschen im Alter ab 50 Jahren. Für 2007 erwartet die Branche trotz der Mehrwertsteuererhöhung einen Umsatzzuwachs von insgesamt 7% auf EUR 3,94 Mrd.

Die Auswirkungen der Gesundheitsreform und das zurückhaltende Konsumklima in Deutschland haben viele Hersteller dazu veranlasst, ihren Blick verstärkt auf das Ausland zu lenken. Entsprechend stiegen die Exportumsätze auch im zweistelligen Prozentbereich.

In den höheren Auslandsumsätzen spiegelt sich zu einem guten Teil die Veränderung im Export-Produktmix zugunsten der hochpreisigeren Progressivgläser wider. Progressivgläser werden inzwischen auch im Ausland aufgrund der zunehmenden Entwicklung und Professionalisierung dieser Märkte und ihrer veränderten Altersstruktur vermehrt nachgefragt. Darüber hinaus führt auch die Nachfrage nach hochwertigen spezialbeschichteten Kunststoffgläsern zu steigenden Auslandsumsätzen.

Der Osten Deutschlands holt auf

Während der Absatz von Brillengläsern im Westen stagnierte (-0,5%), wurden 2006 im Osten 8% mehr Brillengläser verkauft als im Vorjahr. Der Umsatz legte hier sogar um 28% zu, im Westen dagegen stieg er nur um 12%. Insgesamt zeigte sich im deutschen Markt ein Umsatzplus bei Brillengläsern von 14%.

Das Preisniveau im Osten liegt nach wie vor deutlich unter dem im Westen. Das hat verschiedene Ursachen:

1.	ist im Osten der Anteil der Filialen von Optiker-Ketten deutlich höher als im Westen
2.	wird im Osten über alle Produktgruppen billiger gekauft im Vergleich zum Westen
3.	unterscheidet sich nach wie vor der Produktmix

Dennoch steigt der Absatzpreis im Osten (+18%) deutlich stärker als im Westen (+12%). Für alle Glasarten ist ein stärkerer Preisanstieg zu beobachten als im Westen. Ausserdem gleicht sich der Produktmix langsam an, im Osten ist die Nachfrage nach Gleitsichtgläsern deutlich angezogen.

Insgesamt steigen die Endverbraucherpreise bei Brillengläsern um 13%.

Einfluss der Optikerketten weitet sich aus

Der durch Filialisten initiierte Konzentrationsprozess in der Branche setzt sich fort, wenn auch im Vergleich zu den Vorjahren mit geringerer Intensität. Derzeit haben Filialisten nach Einschätzungen der Unternehmensberatung McKinsey einen Marktanteil von rund einem Viertel des Branchenumsatzes im B2B-Markt ¹ ; es ist zu erwarten, dass dieser in den kommenden fünf Jahren weiter um rund 1-2% pro Jahr zunimmt. Der Ausbau des Marktanteils erfolgt dabei überwiegend durch Flächenwachstum (Neueröffnung von Shops, Erwerb traditioneller Augenoptiker-Betriebe). Um ihr Wachstumsniveau der letzten Jahre halten zu können, setzen die Filialisten daher immer stärker auf Internationalisierung.

Das vor einiger Zeit vom Branchenverband prognostizierte "Augenoptiker-Sterben" bleibt aber auch im dritten Jahr nach der Gesundheitsreform aus. Zu beobachten ist dagegen eine Polarisierung der Branche zu Lasten des preislichen Mittelfelds, ursächlich bedingt durch das verstärkte Auseinanderdriften der vormals homogenen Gruppe der Endkunden in "Schnäppchenjäger" auf der einen und Premiumkäufer auf der anderen Seite. Für den traditionellen Augenoptiker liegt die Erfolgschance vor diesem Hintergrund vor allem in der steigenden Bedeutung der Individualberatung: Sein Geschäft betritt nicht mehr der Patient, sondern der Kunde mit gehobenen Ansprüchen hinsichtlich Beratung, Lifestyle und Luxus. Ein Anspruchsprofil, für das der unabhängige Optiker sehr gut geeignet ist, denn er kann Individualität, Flexibilität und Spezialisierung bieten.

¹ Business-To-Business Markt, steht für Beziehungen zwischen mind. zwei Unternehmen

Der in Deutschland bereits preislich stark umkämpfte Absatzmarkt im augenoptischen Einzelhandel setzt die Barrieren für einen Marktneueintritt entsprechend hoch, sodass bisher nur wenige ausländischen Ketten in den Markt drängen. Anders jedoch im B2B-Business der produzierenden Industrie: Insbesondere asiatische Anbieter bemühen sich hier mehr und mehr, mit preisagressiven Strategien im deutschen Markt Fuß zu fassen.

Produktverteilung und "Mix": Kunststoffgläser zunehmend auf dem Vormarsch - bei den Brillenfassungen stehen Kunststoff und Metall gleichermaßen hoch im Kurs

Der Trend bei der Brille geht zu Komfort, Leichtigkeit und Hightech.

Der Anteil der Kunststoffgläser am Gesamtmarkt wächst ungebremst weiter. Sowohl in Deutschland als auch in Resteuropa sind bereits vier von fünf Brillen kunststoffverglast. Die Tendenz ist weiter steigend, da für Kunststoffgläser immer höherbrechende, d.h. bei gleicher Korrektionswirkung dünnere und leichtere Materialien entwickelt werden.

In der Nachfrage nach qualitativ hochwertiger Veredelung (coating, tinting) ihrer Brillengläser sind die deutschen Konsumenten weiterhin führend. Ebenfalls deutlich angestiegen ist die Nachfrage nach Gleitsichtgläsern; insbesondere individuell für den jeweiligen Brillenträger optimierte Glasdesigns besitzen starkes Marktpotential.

Im Osten Deutschlands entwickelte sich der Anteil höherwertiger Multifokal- und Gleitsichtgläser in 2006 positiv. Kunststoffgläser gewinnen erwartungsgemäß auch hier weiter Marktanteile.

Der Trend bei Fassungen zeigt sich weiter uneinheitlich und reicht von minimalistisch / randlos (d.h. Fassungen, bei denen nicht die Brille, sondern das Gesicht ihres Trägers im Vordergrund steht) auf der einen bis hin zu farbigen und auffälligen Kunststoff-Fassungen auf der anderen Seite des Spektrums.

Bei individuellen Sportbrillen und korrektionsfähigen Sonnenbrillen besitzt der deutsche Markt noch deutliches Wachstumspotenzial.

GESCHÄFTSENTWICKLUNG DER RODENSTOCK GMBH

Führende Marktposition behauptet

Die veröffentlichten deutschen GfK-Daten für 2006 bestätigen Rodenstock erneut bei Brillengläsern als meistverkaufte Einzelmarke im Markt.

Auch im deutschen Fassungsmarkt, der sich aufgrund der Vielzahl an Einzelmarken deutlich diversifizierter darstellt, ist Rodenstock eine der stärksten Einzelmarken.

In 2006 verzeichnet die Rodenstock GmbH einen Umsatzanstieg von 13%. Erfreulicherweise resultierte dieser Mehrumsatz überwiegend aus erfolgreich eingeführten Produktinnovationen und einem für uns vorteilhafteren Produktmix bei Gläsern und nur zu einem geringen Teil aus höheren Preisen.

Nach wie vor steht die Marke Rodenstock sowohl beim Augenoptiker wie auch beim Endverbraucher für Qualität und Innovation.

Im Weltmarkt für Korrektionsgläser belegen wir den vierten Platz, in Europa liegen wir nach dem Merger von Carl Zeiss mit Sola auf Platz 3. Ausschlaggebend hierfür ist unser Auftritt als Vollsortimenter, der es uns erlaubt, sowohl ein breites Produktportfolio an Glastypen und -materialien als auch Fassungen und Services aus einer Hand anzubieten. Der im Vergleich zu den Wettbewerbern hohe Anteil von Progressivgläsern mit 61% am Gesamtumsatz kommt dem Trend und der demographischen Entwicklung der Gesamtbevölkerung in den westlichen Märkten entgegen, in denen mehr und mehr anspruchsvolle Brillenlösungen nachgefragt werden. Aus europäischer Sicht sind neben Deutschland noch Frankreich, UK, Italien und Benelux die größten Absatzmärkte der Branche; in diesen wichtigen Märkten ist Rodenstock traditionell stärker vertreten.

Im Ausland ist Rodenstock entweder durch eigene Gesellschaften oder durch internationale Vertriebspartner repräsentiert. Die Regionen, in denen wir durch (internationale) Vertriebspartner vertreten sind, entwickelten sich wie folgt:

In den europäischen Regionen hielten wir unseren Umsatz in 2006 stabil.

Ausgehend von einem geringen Marktanteil in den nicht europäischen Ländern gelang es uns, unsere Marktposition durch über der allgemeinen Marktentwicklung liegendes Wachstum erfolgreich auszubauen.

Der asiatische Markt besitzt in den kommenden Jahren noch enormes Wachstumspotenzial. Durch Gründung einer eigenständigen Vertriebsgesellschaft in 2005 haben wir den Grundstein für die erfolgreiche Expansion in dieser wichtigen Region gelegt.

Unsere Umsatzerlöse von EUR 276,3 Mio. erzielten wir zu 52,5% mit inländischen Kunden. 34,0% fakturierten wir an unsere Tochtergesellschaften im Ausland und die restlichen 13,5% an Vertriebspartner und Direktkunden im Ausland. Die Umsatzrelationen haben sich im Vergleich zum Vorjahr leicht zugunsten des Inlandsanteils verschoben.

Niederlassungen

Wir führen neben der Hauptniederlassung in München mit 395 Mitarbeitern zum Jahresende 2006 auch Produktionsstätten in Regen (646 Mitarbeiter) und in Frankfurt am Main (154 Mitarbeiter in der Produktion, 36 Mitarbeiter im Vertrieb) sowie Vertriebsniederlassungen in fünf deutschen Verkaufsregionen (121 Mitarbeiter).

VERMÖGENS-, FINANZ- UND ERTRAGSLAGE

Zentralaufgabe der Rodenstock GmbH im Konzern

Die Rodenstock GmbH übernimmt in der Gruppe der Rodenstock-Gesellschaften (Konzern) verschiedene konzernübergreifende Funktionen. Beispiele hierfür sind der zentrale Einkauf, das zentrale Marketing, Forschung und Entwicklung etc. Tätigkeiten im Rahmen dieser Funktionen werden nur in Einzelfällen direkt an die Tochtergesellschaften im In- und Ausland weiterverrechnet. Im Grundsatz spiegeln sich diese Kosten in den Transferpreisen wider. Gleichwohl trägt die Rodenstock GmbH innerhalb des Konzerns auch zentrale Risiken und Chancen. Ein Beispiel hierfür sind Wechselkursschwankungen, da Produktionsgesellschaften in der Regel in Landeswährung an uns fakturieren und wir unsere Vertriebsgesellschaften wiederum auf Basis von Preisen in lokaler Landeswährung beliefern.

Damit ist die Rodenstock GmbH für sich alleine in Bezug auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage auch nur bedingt aussagekräftig; ein wirtschaftlich zutreffendes Bild ergibt sich erst aus der Betrachtung des Konzerns. Für bestimmte Kernaussagen greifen wir im Folgenden daher auf Konzerninformationen zurück.

Ertragslage

Die Rodenstock GmbH schließt das Geschäftsjahr 2006 mit einem Jahresfehlbetrag in Höhe von EUR 1,2 Mio. ab. Gegenüber dem Vorjahr ist das zunächst eine Verbesserung um EUR 24,0 Mio. Dieses Ergebnis ist wie auch in 2005 geprägt durch wesentliche wiederkehrende Aufwendungen, insbesondere planmäßige Abschreibungen auf den Firmenwert, externe Kreditfinanzierungskosten sowie Zins- und Service-Kosten zu in der Vergangenheit erteilten Pensionszusagen. Der Jahresfehlbetrag im Vorjahr beinhaltete zudem außerordentliche Erträge aus Verschmelzungsvorgängen in Höhe von insgesamt EUR 17,5 Mio.

GuV	31.12.2006 MEUR	31.12.2005 MEUR	Abweichung MEUR
Umsatzerlöse	276,3	243,7	32,6
Sonstige betriebliche Erträge	18,3	11,9	6,4
Materialaufwand	-115,3	-91,3	-24,0
Bestandsveränderungen	0,1	-2,8	2,9
Aktivierte Eigenleistungen	1,2	0,5	0,7
Rohergebnis	180,6	162,0	18,6
Personalaufwand	-77,4	-79,1	1,7
Abschreibungen	-36,9	-54,3	17,4
Sonstige betriebliche Aufwendungen	-60,1	-51,7	-8,4
EBIT	6,2	-23,1	29,3
Ergebnisabführungsverträge	6,1	0,0	6,1
Zinsergebnis	-24,0	-20,2	-3,8
Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	-11,7	-43,3	31,6
Außerordentliches Ergebnis	0,0	17,5	-17,5
Ertragssteuern	-3,9	-0,1	-3,8
Latente Steuern	14,4	0,7	13,7
Jahresfehlbetrag	-1,2	-25,2	24,0

EUR 32,6 Mio. höhere Umsatzerlöse verbunden mit EUR 6,4 Mio. höheren sonstigen betrieblichen Erträgen stehen EUR 20,4 Mio. höherer bereinigter Materialeinsatz gegenüber. Insgesamt führt das zu einem um EUR 18,6 Mio. besseren Rohergebnis von EUR 180,6 Mio.

Von den Gesamtumsatzerlösen erzielt die Rodenstock GmbH 75% mit Gläsern und 15% mit Fassungen. Der Anstieg der Umsatzerlöse um EUR 32,6 Mio. (oder 13,4%) verteilt sich zu nahezu gleichen Teilen auf Umsätze mit Optikern bzw. Vertriebspartnern und mit verbundenen Unternehmen. Mit Inlandskunden stieg der Glasumsatz um 12%, der Umsatz mit Fassungen stieg überproportional um 22%, die damit erzielte Steigerung der Umsatzerlöse beträgt EUR 15,6 Mio. Mit ausländischen Vertriebspartnern wurde ein Mehrumsatz von 4% bei Gläsern und 15% bei Fassungen erzielt.

Die Umsatzsteigerung von EUR 15,2 Mio. mit verbundenen Unternehmen betrifft in Höhe von EUR 13 Mio. Gläser. ImpressionISTen (das von uns entwickelte und in 2005 in Serie gegangene ,Integrierte Service- und Beratungs-Terminal' für das Optikergeschäft) wurden, nachdem zunächst die Aufträge des deutschen Marktes bedient wurden, im Gegenwert von EUR 1,5 Mio. an unsere Tochtergesellschaften im Ausland verkauft.

Materialaufwand und Bestandsveränderungen sind gegenüber dem Vorjahr um 22,4% (EUR 21,1 Mio.) angestiegen. Die Materialaufwandsquote ist von 38,6% auf 41,7% gestiegen. Der überpropotionale Anstieg gegenüber den Umsatzerlösen ist mitverursacht durch Produkt-, Preis- und Mixänderungen im Verbundbereich, sowie durch den in 2006 stärker gewordenen Thai Baht.

Die sonstigen betrieblichen Erträge setzen sich hauptsächlich aus Schadenersatz, Kostenweiterbelastungen, Fremdwährungsgewinnen sowie Erträgen aus der Auflösung von Rückstellungen zusammen. Gegenüber dem Vorjahr sind die Erträge aus Schadenersatz um EUR 5,1 Mio. gestiegen. Grund hierfür ist im Wesentlichen die Freigabe eines Garantieanspruches gegenüber der Optischen Werke G. Rodenstock GmbH (OWGR) für Umweltrisiken auf dem Produktionsgelände in Regen gegen Barzahlung eines von zwei unabhängigen Gutachtern ermittelten Sanierungsbetrages. Der Ertrag ist ergebnisneutral, denn ihm steht in gleicher Höhe ein unter den sonstigen betrieblichen Aufwendungen ausgewiesener Betrag gegenüber. EUR 1,3 Mio. höhere Fremdwährungsgewinne werden kompensiert durch EUR 1,2 Mio. höheren Fremdwährungsverluste.

Die Personalaufwandsquote hat sich gegenüber dem Vorjahr von 32,5% auf 28,0% verbessert. Grund hierfür sind EUR 1,5 Mio. geringere Lohnkosten als Folgewirkung des Sozialplans aus 2003. Ebenso ist der Abfindungsaufwand für ausgeschiedene Mitarbeiter um EUR 1,2 Mio. niedriger als im Vorjahr. Gegenläufig fanden Lohn- und Gehaltssteigerungen statt.

Abschreibungen sind gegenüber dem Vorjahr um EUR 17,4 Mio. geringer. EUR 7,4 Mio. davon resultieren aus im letzten Jahr planmäßig auf ihren Erinnerungswert abgeschriebene Produktionsmaschinen und Betriebs- und Geschäftssausstattung. EUR 7,2 Mio. stammen überwiegend aus der Goodwillabschreibung 2004 aufgrund der im Jahr 2005 vorgenommenen rückwirkenden Verschmelzungen. Einmalige Abschreibungen auf das Umlaufvermögen wurden in 2005 zudem in Höhe von EUR 2,6 Mio. vorgenommen.

Investitionen wurden in 2006 in Höhe von EUR 8,4 Mio getätigt. Im Vergleich zum Vorjahr waren das nur EUR 0,8 Mio. weniger.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind gegenüber dem Vorjahr um EUR 8,5 Mio. angestiegen. EUR 3,8 Mio. hiervon stammen von aus der bereits angesprochenen Rückstellungsbildung für Umweltrisiken in Regen, EUR 1,9 Mio. entfallen auf höhere Beratungskosten für die beiden Projekte "Fit for growth" und "Fit for facts". Zielsetzung beider Projekte ist es, auf den jeweiligen Gebieten die Voraussetzungen zur Realisierung unserer künftigen Wachstumsziele zu schaffen. In der von uns angegangenen expansiven Internationalisierung sind flexible Produktions-, Logistik- und Berichtsstrukturen unabdingbar, um den mit der Marke Rodenstock assoziierten Qualitätsansprüchen und Kundenbedürfnissen gerecht zu werden. Die EUR 1,2 Mio. höheren Fremdwährungsverluste wurden durch entsprechend höhere Fremdwährungsgewinne kompensiert.

Die Erträge aus Ergebnisabführungsverträgen stammen überwiegend von der Optovision GmbH, Langen. Im Vorjahr wurden die Erträge durch Verlustübernahmeverpflichtungen, insbesondere durch bei der Rodenstock Beteiligungen Ausland GmbH vorgenommene Wertkorrekturen auf Beteiligungsansätze aufgezehrt.

Das Zinsergebnis beinhaltet die erfolgswirksame Auflösung des Disagios (EUR 2,6 Mio.) aufgrund der angestrebten Neufinanzierung im Zusammenhang mit dem Gesellschafterwechsel der Gruppe. Weiterhin sind EUR 0,8 Mio. Zinsaufwand aus einer Ende 2005 gezogenen Kreditlinie enthalten. Unterjährige konzerninterne Finanzierungen führten bei der Rodenstock GmbH zu einem um EUR 0,4 Mio. höheren Nettozinsaufwand für Verbundverbindlichkeiten.

Die positive Ergebnissteigerung führte unter Berücksichtigung der bestehenden Verlustvorträge und der Mindestbesteuerung zu einem Steueraufwand von EUR 3,9 Mio. Erträge aus der erstmaligen Aktivierung von zeitlichen Unterschieden aus Steuer- und handelsrechtlichem Ergebnis entlasteten das Ergebnis einmalig um EUR 14,4 Mio. Die Unterschiede stammen großenteils aus der unterschiedlichen Bewertung von Pensionsverbindlichkeiten.

Vermögenslage - Eigenkapitalquote unverändert bei 25,1%

Bilanz	31.12.2006 MEUR	31.12.2005 MEUR	Abweichung MEUR
Aktiva
Anlagevermögen
1. Immaterielle Vermögensgegenstände	325,8	353,0	-27,2
2. Sachanlagen	30,9	32,7	-1,8
3. Finanzanlagen	121,0	121,0	0,0
Umlaufvermögen
1. Vorräte	26,7	24,3	2,4
2. Forderungen und sonst. Vermögensgegenstände	34,0	30,3	3,7
3. Forderungen gegenüber verbundene Unternehmen und Gesellschafter	44,3	31,8	12,5
4. Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten	11,5	18,0	-6,5
Rechnungsabgrenzungsposten	14,2	3,9	10,3
Summe Aktiva	608,4	615,0	-6,6
Passiva
Eigenkapital
1. Gezeichnetes Kapital	5,0	5,0	0,0
2. Kapitalrücklage	177,6	177,6	0,0
3. Verlustvortrag	-28,6	-3,4	-25,2
4. Jahresfehlbetrag	-1,2	-25,2	24,0
Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	172,0	171,2	0,8
2. Steuerrückstellungen	4,4	1,5	2,9
3. Sonstige Rückstellungen	47,9	44,6	3,3
Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	183,5	191,4	-7,9
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	13,4	12,1	1,3
3. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen und Gesellschafter	30,2	35,7	-5,5
4. Sonstige Verbindlichkeiten und Rechnungsabgrenzung	4,2	4,5	-0,3
Summe Passiva	608,4	615,0	-6,6

Das Gesamtvermögen der Rodenstock GmbH ist gegenüber dem Vorjahr um EUR 6,6 Mio. zurückgegangen. Hierfür ist im Wesentlichen die planmäßige Abschreibung des Geschäfts- oder Firmenwertes in Höhe von EUR 25,6 Mio verantwortlich, die durch die erstmalige Aktivierung von latenten Steuern in Höhe von EUR 14,4 Mio. sowie höheren Forderungen im Verbundbereich teilweise kompensiert wird. Die Kreditverbindlichkeiten der Rodenstock GmbH sind durch planmäßige Tilgung um EUR 8,0 Mio. zurückgegangen. Geringeren Verbindlichkeiten im Verbundbereich stehen höhere Rückstellungen gegenüber.

Am 31. Dezember 2006 beträgt die Eigenkapitalquote (Eigenkapital im Verhältnis zum Gesamtvermögen) nahezu unverändert zum Vorjahr 25,1%.

Den kurzfristigen Verbindlichkeiten (EUR 236,4 Mio.; Vorjahr: EUR 67,8 Mio.) haben wir zum 31. Dezember 2006 im Anhang zum Jahresabschluss die gesamten Verbindlichkeiten gegenüber den Kreditinstituten zugeordnet. Wir verweisen hier auf unsere Ausführungen zum Gesellschafterwechsel weiter unten im Lagebericht. Durch die geplante Neufinanzierung werden die aktuellen Kredite durch neue Kredite bei zum Teil auch anderen syndizierenden Banken abgelöst. Die derzeitigen Kreditverträge sind nicht gekündigt und laufen in geplantem Umfang weiter, sofern es aus derzeit nicht ersichtlichen Gründen nicht zu dem Gesellschafterwechsel bzw. einer Neufinanzierung kommen sollte. Das Disagio, das mit dem laufenden Kreditvertrag verbunden ist, haben wir ebenfalls zum 31. Dezember 2006 in Höhe von EUR 2,6 Mio. anteilig aufgelöst.

In 2006 investierten wir EUR 8,4 Mio. in Sachanlagen (Vorjahr: EUR 9,2 Mio.). EUR 4,8 Mio. hiervon betreffen Investitionen in den Maschinenpark und EUR 3,5 Mio. in Betriebs- und Geschäftsausstattung.

In diesem Zusammenhang erweiterten wir insbesondere unsere Kapazitäten in den Fertigungsbereichen Beschichtung/Lackierung und Gravuren. Die Investitionen in Betriebs- und Geschäftsausstattung verteilen sich etwa pari auf Produktion und Verwaltung.

Den Investitionen standen planmäßige Abschreibungen in Höhe von EUR 9,1 Mio. gegenüber. Das vergleichsweise geringe Investitionsvolumen bezogen auf die Investitionen im Konzern steht unverändert in Zusammenhang mit der Verlagerung der weitgehend standardisierten Produktion in unsere Tochterunternehmen in Tschechien und Thailand zwecks Optimierung der Fertigungsstruktur. Mit dem Ausbau der Standorte in Klattau und Bangkok zu einem Produktionsverbund stärken wir nachhaltig unsere Wettbewerbsfähigkeit.

Für den weiteren Ausbau des Standortes Regen zum Forschungs- und Entwicklungszentrum für neue Produkte und Fertigungstechnologien haben wir in 2007 ein Investitionsvolumen in Höhe von EUR 8,3 Mio. geplant.

Das um EUR 2,4 Mio. leicht angestiegene Vorratsvermögen ist auf die Umsatzsteigerung sowie die weitere Zentralisierung der Gruppenbestände zurückzuführen. Die Umschlagshäufigkeit hat sich daher von 10,0 auf 10,3 pro Jahr nur leicht erhöht.

Der Forderungsbestand aus Lieferungen und Leistungen ist umsatzbedingt gestiegen. Die DSO ² der Auslandskunden konnte aufgrund von kurzfristig wirkenden Working-Capital-Maßnahmen von 98 auf 89 Tage reduziert werden, im Inland gelang uns eine leichte Verbesserung um einen Tag.

Pensionsverpflichtungen und Verpflichtungen aus Jubiläumszusagen haben wir nach IAS 19 der International Financial Reporting Standards unter Anwendung der Korridormethode (für Pensionsverpflichtungen) bewertet. Dies führt im Ergebnis zu einer deutlichen Höherdotierung der Rückstellungen als nach der steuerlich angelehnten, handelsrechtlich ebenfalls zulässigen Bewertung nach § 6a EStG, da insbesondere zukünftige Gehaltssteigerungen und Rententrends, aber auch ein realistischerer Marktzins zugrunde gelegt werden. Die Pensionsverpflichtungen sind somit zeitnah bewertet. Veränderungen der Rückstellungen aufgrund anderer Berechnungszinssätze führen durch die Anwendung der Korridormethode nicht zu einer sofortigen, sondern zu einer zeitlich verzögerten Realisierung. Weil sie sachlich zusammengehören, haben wir die Darlehensverbindlichkeiten gegenüber der Unterstützungskasse den Pensionsverbindlichkeiten zugerechnet. Die Auszahlungen an Rentenempfänger decken derzeit die Zuführungen, daher ist der Rückstellungsbetrag nahezu auf Vorjahresniveau.

² Days Sales Outstanding, Tagesmittelwert aus Rechnungsstellung und Zahlungseingang

Sonstige Rückstellungen beinhalten erstmalig Verpflichtungen aus Umweltrisiken für den Standort Regen (EUR 3,8 Mio.). Bislang bestand hierfür seitens der OWGR eine Haftungsgarantie. Zum Jahresende 2006 wurde diese gegen Zahlung eines Einmalbetrages freigegeben. Die Sanierungsmaßnahmen sind bereits eingeleitet.

Umsatzbedingt sind die Rückstellungen für Kundenboni um EUR 2,4 Mio. höher als im Vorjahr. Gegenläufig hat sich die in 2003 gebildete Rückstellung für den Sozialplan um EUR 2,0 Mio. durch Inanspruchnahme verringert.

Der passivierten Drohverlustrückstellung für Devisentermingeschäfte (EUR 1,0 Mio.) stehen am Stichtag unrealisierte Gewinne von EUR 1,2 Mio. gegenüber.

Verbindlichkeiten im Intercompany-Bereich stammen aus konzerninterner Finanzierung (Darlehen und Cash-Pool), Ergebnisübernahmeverpflichtungen und dem Lieferungen und Leistungen. Die Reduzierung um EUR 5,5 Mio. gegenüber 31. Dezember 2005 ist in EUR 4,7 Mio. geringeren Ergebnisübernahmeverpflichtungen und in Höhe von EUR 1,6 Mio reduzierten Cash-Pool Verbindlichkeiten begründet. Gegenläufig stiegen die Darlehensverbindlichkeiten um EUR 0,5 Mio.

Finanzlage

Unter Berücksichtigung der Reduzierung der Cash-Pool-Verbindlichkeiten um EUR 1,6 Mio. hat sich der Bestand an liquiden Mitteln der Rodenstock GmbH gegenüber dem Vorjahr um EUR 4,9 Mio. reduziert. Von dem Cash-Flow aus operativer Tätigkeit haben wir EUR 8,7 Mio. in Sachanlagevermögen investiert, EUR 8,0 Mio. Bankverbindlichkeiten getilgt, 10,5 Mio. Zinsen und EUR 9,5 Mio. Pensionen bezahlt.

Die finanzielle Lage der Rodenstock GmbH ist überwiegend durch ihre Position und Aufgabe in der Rodenstock Gruppe geprägt. Die Bilanz zeigt eine relativ hohe Fremdverschuldung durch Rahmenkredite und in der Vergangenheit eingegangene Pensionsverpflichtungen (rund 58% der Bilanzsumme).

Die Finanzierung ist auf die Bedürfnisse der Gruppe zugeschnitten. Insofern ist es sinnvoll, die Kapitalflussrechnung der Gruppe für das Jahr 2006 zur Beurteilung der Finanzlage zu betrachten:

Die Konzern-Kapitalflussrechnung für das Jahr 2006 (indirekte Berechnung nach DRS 2) zeigt einen positiven Cash-Flow aus laufender Tätigkeit in Höhe von EUR 40,1 Mio. (Vorjahr EUR 32,1 Mio.), hiervon haben wir EUR 24,4 Mio. (Vorjahr EUR 28,5 Mio.) für Investionen verwendet. Nach Berücksichtigung der Rückzahlungen von Bankdarlehen in Höhe von EUR 9,7 Mio. (Vorjahr EUR 7,1 Mio.) haben wir den Bestand an kurzfristig verfügbaren Mitteln um EUR 6,0 Mio. im Vergleich zum Jahresbeginn erhöht.

Aufgrund der Refinanzierung in 2004 steht uns eine Kreditlinie von insgesamt EUR 230 Mio. zur Verfügung. Am 31. Dezember 2006 hatten wir hiervon EUR 182,7 Mio. (Vorjahr EUR 190,7 Mio.) in Anspruch genommen.

MITARBEITER

Per 31.12.2006 waren 1.352 Mitarbeiter bei der Rodenstock GmbH beschäftigt, 16 Mitarbeiter mehr als zu Beginn des Jahres. Damit hat sich der Personalbestand erstmalig seit drei Jahren gegenüber dem Vorjahr erhöht.

Der Rückgang der Belegschaft in der Vergangenheit ist auf die Restrukturierung des Produktionsstandortes in Regen zurückzuführen. Zusammen mit dem Betriebsrat haben wir in den Vorjahren einen sozialverträglichen Restrukturierungsplan verabschiedet.

Die Aufwendungen für den Restrukturierungsplan in Höhe von ursprünglich EUR 11,7 Mio. waren in voller Höhe bereits zurückgestellt und belasten daher das Ergebnis in 2006 und zukünftige Ergebnisse nicht mehr.

Als traditionelles Produktionsunternehmen mit signifikanter Fertigungstiefe gehören wir zu den lohnintensiven Gesellschaften. Unsere Personalaufwandsquote (Personalaufwand zu Umsatz) beträgt in 2006 28,0%. Im wesentlichen durch die Umsatzsteigerung von 13,4% hat sich gegenüber dem vergleichbaren Vorjahreszeitraum (32,5%) um 4,5%-Punkte vermindert. Der Personalaufwand ist allerdings auch absolut rund EUR 1,7 Mio. geringer als im Vorjahr, was im wesentlichen auf im Vorjahr enthaltene Abfindungszahlungen und geringere Zuführungen zu Überstunden und Urlaubsrückstellungen zurückzuführen ist.

Die Bezüge der Geschäftsführung sowie die der Mitarbeiter in Führungspositionen sind zu unterschiedlichen Anteilen mit variablen Bestandteilen ausgestaltet. Die variablen Bezüge orientieren sich der Erfüllung von Umsatz- und Ertragszielen des Unternehmens und der Gruppe sowie an Individualzielen.

BESCHAFFUNG

Da der relevante Beschaffungsmarkt durch eine oligopolistische Anbieterstruktur gekennzeichnet ist, fokussiert sich der strategische Einkauf für die gesamte Gruppe auf langfristige Lieferantenbeziehungen. Hierdurch wird sowohl eine Kostenabsicherung gewährleistet, als auch eine stetige Weiterentwicklung durch gemeinsame Entwicklungsprojekte sichergestellt.

Im Jahr 2006 konnten wir trotz steigender Preise in den Beschaffungsmärkten eine Preissenkung bei den wesentlichen Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen sowie Fertiggläsern erzielen, da die Preise über entsprechende Lieferverträge frühzeitig abgesichert wurden.

Durch eine qualifizierte Lieferantenbasis sind wir darüber hinaus in der Lage, flexibel auf veränderte Marktgegebenheiten und Kundenbedürfnisse zu reagieren.

Der Markt für Investitionsgüter hat auch in 2006 seine moderate Belebung fortgesetzt. Die Erhöhung von Stahl- und Energiepreisen führte insgesamt zu einer leichten Verteuerung von Investitionsgütern.

Im Beschaffungsmarkt für Fassungen setzt sich, wie bereits in den vergangenen Jahren, die Verlagerungstendenz von Europa nach Asien verstärkt fort.

FORSCHUNG UND ENTWICKLUNG

Die Entwicklung innovativer Produkte, die die Konsumentenbedürfnisse befriedigen, ist einer der wesentlichen Erfolgsfaktoren fast aller produzierenden Unternehmen. Unser Produktportfolio ist auf dem aktuellen Stand der Entwicklung.

Die Produktentwicklung ist aktiver Bestandteil unserer Wachstumstrategie und damit mitverantwortlich für die jährliche Einführung von mindestens drei differenzierenden Innovationen.

Die Einführung der weltweit schnellsten Photochromie im Low und High Index ColorMatic führte uns in 2006 zu einem hervorragenden Volumenzuwachs von 15-20% gegenüber 2005.

Für unsere Optikerkunden ermöglichte die Erweiterung des Impression Consulting Programm um Sportgläser die Ausweitung der aktiven Kundenbindung. Diese Programmerweiterung zusammen mit der weiteren erfolgreichen Distribution des ImpressionIST verhalf unseren Kunden und uns zu einer weiteren Volumensteigerung von rund 30% bei den Individuellen Gläsern.

Der ImpressionIST ist ein im Jahr 2005 zur Marktreife entwickeltes 3D-Videozentriersystem, ein interaktives Informationsterminal und ein Glas- und Fassungsberatungsinstrument zugleich. Mit ihm "erlebt" der Endverbraucher die individuelle Anpassung seines hochwertigen Brillenglases berührungsfrei und ohne störende Hilfsmittel.

Im Sportsegment brachte die Portfolioerweiterung um Impression Mono und die Einführung der ColorMatic Gläser neuester Generation einen zusätzlichen Schub. Rodenstock verfügt nun über das vielseitigste Sportglaspromm am Markt.

Die Einführung von Solitaire TopCoat auf den Materialien Index 1.5 und 1.74 ab November 2006 deckt nun unser gesamtes Materialportfolio mit der High end-Beschichtung ab.

WECHSEL DES HAUPTGESELLSCHAFTERS

Die von Permira vertretenen Fonds und ihre Eigentümer werden ihre Anteile an einen neuen Eigentümer verkaufen. Eine entsprechende Vereinbarung mit Permira und Bridgepoint wurde im Dezember 2006 unterzeichnet. Der abschließende Erwerb unterliegt noch der Zustimmung der zuständigen Behörden und wird noch im ersten Quartal 2007 erwartet. Bridgepoint ist eine europäische Beteiligungsgesellschaft, die sich auf den Erwerb gut geführter Unternehmen in attraktiven Branchen, die organisches Wachstumspotenzial haben oder auf externes Wachstum setzen, konzentriert hat.

Bei Rodenstock hat sich seit dem Eintritt von Permira vieles positiv verändert. Permira hat entscheidend dazu beigetragen, eine stabile Zukunft für das Unternehmen zu erarbeiten. Rodenstock ist heute sowohl im Heimatmarkt Deutschland als auch in den internationalen Märkten ein gut positioniertes und technisch führendes Unternehmen seiner Branche mit hervorragenden Perspektiven und einer sehr soliden Finanzlage.

Gemeinsam mit unserem neuen Gesellschafter Bridgepoint werden wir diese gute Ausgangsposition dazu nutzen, unsere Kernkompetenzen weiterzuentwickeln, unsere Marktpositionen stetig zu festigen und die Attraktivität unserer Produkte kontinuierlich zu steigern.

In Verbindung mit dem Gesellschafterwechsel werden wir auch die bestehende externe Kreditfinanzierung der Rodenstock Gruppe neu strukturieren. Eines der Ziele hierbei ist auch, den finanziellen Rahmen für unsere Wachstumsstrategien zu optimieren. Die entsprechenden Weichen hierfür sind gestellt, weshalb wir auch die in der Bilanz der Rodenstock GmbH ausgewiesenen Kreditverbindlichkeiten als "kurzfristig" klassifiziert und das Disagio bereits in 2006 aufwandswirksam aufgelöst haben.

EREIGNISSE NACH ABLAUF DES GESCHÄFTSJAHRES 2006 (NACHTRAGSBERICHT)

Im Januar 2007 hat die Rodenstock Gruppe im Rahmen einer Ausschreibung einen Vertrag über eine Laufzeit von zunächst drei Jahren mit einer großen europäischen Retail-Kette abgeschlossen. Der Vertrag führt bereits in 2007 zu einer signifikanten Umsatzsteigerung. Gleichwohl werden hierfür zusätzliche Produktionskapazitäten aufgebaut.

Vorgänge, die für die Beurteilung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Rodenstock GmbH von besonderer Bedeutung wären, sind nach Ablauf des Geschäftsjahres nicht eingetreten.

RISIKOBERICHT

Risikomanagement

Rodenstock ist im Rahmen seiner unternehmerischen Tätigkeit einer Vielzahl von Chancen und Risiken ausgesetzt. Unternehmerisches Handeln bedeutet stets, Chancen zu nutzen und die damit verbundenen Risiken frühzeitig zu erkennen und zu kontrollieren. Das konzernweite Risikomanagement ist darauf ausgerichtet, Gefahren für Vermögen, Ertrag oder Liquidität frühestmöglich zu erkennen, um angemessene und wirksame Maßnahmen zur Risikobewältigung oder -vermeidung zu treffen.

Die Rodenstock GmbH ist innerhalb der Rodenstock Gruppe sowohl hinsichtlich ihrer Größe als auch hinsichtlich ihrer Aufgabengebiete das zentrale Unternehmen. Mit Blick auf den Konzern überwacht und trägt sie alle wesentlichen Gruppenrisiken. Darunter fallen insbesondere branchenspezifische Risiken, das Risiko der angemessenen Liquiditätsausstattung, Währungsrisiken, Finanzierungsrisiken, Geschäftsprozessrisiken, Risiken aus Forschung und Entwicklung, aus Rechtsstreitigkeiten, Verlust von Mitarbeiter-Know-How und IT-Risiken.

Kernstück des Risikomanagements ist ein internes Berichtswesen, das ein umfassendes Controlling aller wirtschaftlich relevanten Eckdaten sowohl der Rodenstock GmbH als auch der verbundenen Unternehmen ermöglicht und das wir kontinuierlich weiterentwickeln. Ein konzernweites Berichts- und Kontrollsystem stellt eine zeitnahe und sachgerechte Information der jeweiligen Entscheidungsträger sicher. Darüber hinaus werden die unternehmerischen Chancen und Risiken in einem mehrstufigen Planungs-, Informations- und Kontrollprozess erfasst, analysiert und bewertet.

Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung

Branchenspezifische Risiken und Chancen sehen wir in erster Linie in der konjunkturellen Konsumentwicklung. Wir erwarten aufmerksam, wie der augenoptische Markt tatsächlich auf das weiterhin für die Jahre 2007 und 2008 prognostizierte positive Konsumklima reagieren wird. In unserem Hauptabsatzmarkt Deutschland sind die Nachwehen des Wegfalls von Kassenbeiträgen im Rahmen der Gesundheitsreform seit 2006 nicht mehr signifikant zu spüren. Die Brille als Korrektiv einer Sehschwäche - und daher ursprünglich medizinisch verordnetes Hilfsmittel - entwickelt sich wie erwartet mehr und mehr zum Lifestyleprodukt. In dieser Veränderung sehen wir eine deutliche Chance, dass das Konsumklima zukünftig deutlich positiv mit unserem Kerngeschäft korreliert. Zusätzlich rücken die Faktoren "Marke" und "Kundenservice" in Bezug auf die Brille stärker in den Vordergrund. Auch hier werden wir die damit für uns verbundenen Chancen nutzen.

Der Trend zu rückläufigen Leistungen des Gesundheitswesens auf dem augenoptischen Sektor ist zunehmend auch in anderen europäischen Staaten zu beobachten. In diesem Zusammenhang erwarten wir ähnliche Entwicklungen wie in Deutschland, die mittelfristig ebenfalls unserer strategischen Ausrichtung zugute kommen dürften.

Risiken aus Substitutionsprodukten zur Brille beobachten und evaluieren wir kontinuierlich, schätzen sie aber als verhältnismäßig gering ein. Die Alternativlösungen zur Sehkorrektur (z.B. refraktive Chirurgie oder Kontaktlinsen) haben einen nahezu stabilen Marktanteil zwischen 6% und 7% erreicht. Für stärkere mittelfristige Verdrängungen existieren derzeit keinerlei Anzeichen. Die nach wie vor anhaltenden horizontalen Integrationstendenzen im Markt (Ketten und Einkaufsgemeinschaften) und die damit verbundene Aufspaltung in ein Hoch- und ein Niedrigpreissegment bei allmählichem Wegbrechen der preislichen Mitte haben wir in unseren Strategien berücksichtigt und sind mit dem 2005 eingeführten White-label Sortiment "NetLine" und einer neuen Vertriebsstruktur für mehr Kundennähe im internationalen Key Account Geschäft zukunftsfähig aufgestellt.

Als Hersteller qualitativ hochwertiger Korrektionsgläser und -fassungen unter dem Dach einer starken Marke mit hohem Qualitätsanspruch und entsprechenden Kontrollen beugen wir Risiken präventiv vor. Wir erfüllen in unseren Werken und mit den Prozessen die Voraussetzungen für ISO 9000 und bereiten uns im Sinne der ISO 13485 (Norm speziell für den medizinischen Bereich) vor. Durch kontinuierliche Verbesserungsprozesse erreichen wir überdurchschnittlich gute Ausschuss- und Reklamationsquoten.

Unser jährliches Werbebudget für externe Kosten zur endkundenorientierten Information über unsere Produktleistungen und zur Pflege der Marke im Markt liegt in 2006 mit rund EUR 12,6 Mio. oder 4,6% zum Umsatz am unteren Ende zu vergleichbaren Werbeaufwendungen im Konkurrenzumfeld. Eine planvolle Strategie und hohe Expertise in der Umsetzung der Werbemaßnahmen haben es uns trotz dieses ökonomischen Mitteleinsatzes erlaubt, den Bekanntheitsgrad und Sympathiewert der Marke Rodenstock im Laufe der letzten 10 Jahre deutlich zu steigern.

Im Produktionsbereich haben wir die Eintrittswahrscheinlichkeit eines Ausfalls unserer Anlagen durch kontinuierliche Instandhaltung, Brandschutz- und andere Vorsorgemaßnahmen weitgehend minimiert. In regelmäßigen, derzeit monatlichen Abständen treffen sich die verantwortlichen Risikobeauftragten für unsere Niederlassungen und Märkte, um mögliche Risiken zu formulieren, zu bewerten und um Vorsorge- bzw. Notfallmaßnahmen zu entwickeln. Für Großschäden und Betriebsunterbrechungen haben wir unternehmensweit entsprechende, auf die identifizierten Risiken zugeschnittene Versicherungen abgeschlossen.

Dem Risiko des Ausfalls von Lieferanten begegnen wir -soweit möglich- durch die Auswahl alternativer leistungsfähiger Zulieferer. Unsere Rohstoffmärkte sind allerdings in Teilen oligopolistisch oder monopolistisch. Diesbezügliche Lieferanten stellen aus unserer Sicht, aber auch aus Sicht der gesamten optischen Industrie ein Risiko dar. Zur Verringerung des Risikos halten wir daher von diesen Lieferanten in der Regel einen Rohstoffbestand von einem Quartal vor. Insgesamt beziehen wir von keinem unserer Zulieferer (mit Ausnahme unserer Tochtergesellschaften) mehr als 10% unseres Gesamteinkaufsvolumens. Preiserhöhungen auf den Beschaffungsmärkten versuchen wir weitestgehend an den Absatzmarkt weiterzugeben. Bestandsgefährdende Risiken aus den Bereichen Beschaffung, Fertigung und Umweltschutz sind nicht erkennbar.

Um dem Anspruch als innovativer Qualitätsführer im Bereich Brille zu genügen, ist ein frühzeitiger Einstieg in neue Verfahrenstechniken, Produkte und Dienstleistungen notwendig, die unterschiedliche Erfolgsaussichten haben können. Bei der Entwicklung von neuen Produkten besteht das grundsätzliche Risiko, dass Entwicklungsziele nicht oder nicht zeitgerecht erreicht werden könnten. Durch eine umfassende Projektplanung und die stetige Überprüfung von Projektfortschritten sowie intensive Kundennähe minimieren wir wirksam Risiken aus Forschung und Entwicklung. Aufgrund des technologisch stark umkämpften Marktes kann es bei der Produktion zu teilweisen Überschneidungen von Patentrechten kommen. In geringem Umfang ist das branchenüblich und wird in der Branche toleriert. Wir überwachen das Risiko durch spezielle Know-how-Träger und bilden mögliche Risiken - soweit erforderlich - im Jahresabschluss ab.

Das Wissen und die Motivation unserer MitarbeiterInnen ist ein entscheidender Faktor zur Differenzierung unseres Unternehmens vom Wettbewerb. Hier besteht das Risiko, durch Fluktuation Wissen zu verlieren und damit Vorteile am Markt einzubüßen. Wir bieten unseren Mitarbeitern breit angelegte und bedarfsgerechte Entwicklungsmaßnahmen an, um die Mitarbeiterzufriedenheit zu erhöhen und das Wissen im Unternehmen zu halten. Insbesondere die Restrukturierungsmaßnahmen der vergangenen Jahre stellten dieses Konzept auf eine harte Probe. In dieser schwierigen Phase zeigten unsere Mitarbeiter eine dankenswert hohe Einsatzbereitschaft und Loyalität.

Unsere IT-Systeme sind gegen unberechtigte Zugriffe von außen durch effiziente Firewallsysteme abgesichert. Zusätzlich sorgen Virenscanner und eingeschränkte Zugangs- und Zugriffsberechtigungen für entsprechenden Schutz. Die eingesetzten Maßnahmen zur IT-Sicherheit werden ständig überprüft und aktualisiert und zudem die Datenbestände in regelmäßigen Abständen gesichert. Die Gefährdung der Sicherheit unserer Datenbestände und Informationssysteme schätzen wir aus diesem Grund als sehr gering ein.

Risiken aus Zahlungsstromschwankungen

Zur Sicherung und Kontrolle der Liquidität verfolgen, optimieren und dokumentieren wir durch das zentrale Treasury ständig und zeitnah die Finanzströme der gesamten Gruppe.

Währungsrisiken beugen wir durch den Abschluss von Devisentermingeschäften vor. Damit begrenzen wir das Währungsrisiko von erwarteten Zahlungsströmen in Fremdwährung aus dem operativen Geschäft. Auf Nettobasis sichern wir einen Teil der geplanten Umsatzerlöse und Materialeinkäufe in Fremdwährung durch Devisentermingeschäfte ab. Die Laufzeit dieser Kontrakte beschränkt sich auf ein Jahr. Die Geschäfte betreffen im Wesentlichen den thailändischen Bath, das britische Pfund, die tschechische Krone, den japanischen Yen sowie die skandinavischen Währungen. Diese Währungen machen insgesamt drei Viertel unserer Fremdwährungssicherung aus.

Darlehen, die wir innerhalb der Gruppe und im Regelfall in Landeswährung weitergeben bzw. empfangen, sichern wir regelmäßig betrags- und fristenkongruent ab.

Aufgrund unseres hohen Fremdfinanzierungsanteils wirken sich Zinsschwankungen der variablen Zinskomponente wesentlich auf unser Ergebnis aus. Um dieses Risiko zu verringern, haben wir für 2007 Zinssicherungsgeschäfte in Höhe von 75% und für 2008 in Höhe von 25% unserer "Hauptdarlehen" von insgesamt rund EUR 180 Mio. zu marktüblichen Konditionen abgeschlossen.

Zur Reduzierung des Ausfallrisikos bei Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind wir bestrebt, mit unseren Kunden Lastschrifteinzugsverfahren zu vereinbaren.

Weitere wesentliche Risiken sind nicht erkennbar.

PROGNOSEBERICHT

Die Markterwartungen

Zu Beginn des neuen Geschäftsjahres überwiegen in Deutschland die positiven Konjunkturmeldungen. 45% der Bevölkerung gehen Umfragen zufolge mit wirtschaftlich optimistischen Erwartungen in das neue Jahr 2007 - signifikant mehr als noch vor einem Jahr. "Die konjunkturellen Auftriebskräfte bleiben stark" proklamierte entsprechend auch das Münchner ifo Institut für Wirtschaftsforschung im Rahmen seiner Konjunkturprognose für 2007. Treibende Kraft ist weiterhin die Auslandsnachfrage, die nicht zuletzt aufgrund der schwungvollen Weltkonjunktur und trotz der diesjährigen kräftigen Aufwertung des Euro gegenüber dem US-Dollar eine enorme Zugkraft entfalten wird. Der negative Effekt der Mehrwertsteuererhöhung auf den privaten Konsum wird als gering erachtet. Aufgrund der hohen staatlichen Defizite wurde eine Steuererhöhung von vielen bereits seit längerem erwartet und hat zur Konsumschwäche und dem Anstieg der Sparquote in den vergangenen Jahren beigetragen. Der private Konsum soll trotz der Erhöhung der Mehrwertsteuer und anderer Maßnahmen zur Verbesserung der staatlichen Einnahmen mit 0,5 % im Jahr 2007 leicht zunehmen.

Die augenoptische Industrie erwartet mit durchschnittlich 7% Nachfragewachstum ein umsatzstarkes Jahr 2007. Insgesamt sieht die Branche die Entwicklung der Brille auf dem Weg von der (medizinischen) Sehhilfe zum Lifestyle-Produkt.

Im Inland wird ein Wachstum von 4% prognostiziert, im Ausland erwartet man knapp zweistellige Wachstumsraten. Auch die Branche schätzt das Thema Mehrwertsteuererhöhung als nicht nachhaltig belastend ein, insbesondere, nachdem der Januar keine drastischen Auswirkungen im Konsumverhalten gezeigt hat.

Die Konzentrations- und Konsolidierungsprozesse im Markt, sowohl auf Hersteller- als auch auf Fachhandelsseite, werden sich weiter in gemäßigtem Tempo fortsetzen. Der Wettbewerb, insbesondere in den preissensitiven Segmenten, wird dadurch zunehmend härter.

Im globalen Umfeld werden sich die Konzentrationsprozesse ebenfalls weiterentwickeln. Wirtschaftliche Wachstumszentren bleiben auch in 2007 die Länder Asiens und Osteuropas. In Asien übt die nach wie vor ungebrochene Dynamik der chinesischen Wirtschaft einen positiven Einfluss auf die Entwicklung im gesamten asiatischen Raum aus.

Auf der Produktebene werden sich weitere Veränderungen ergeben: Die Konsumnachfrage wird sich aus heutiger Sicht weiterhin polarisieren. Damit wird das Mittelpreissegment unter Druck geraten und muss sich um neue Leistungsversprechen bemühen. Der Trend zur individuellen Sehlösung, einem Segment, in dem Rodenstock die eindeutige Technologieführerschaft besitzt, wird sich weiter verstärken.

Unsere Strategie

Das weiterhin positive Konsumklima spiegelte sich auch in den Umsätzen im Januar 2007 wider. Hier konnten wir gegenüber dem bereits guten Januar des Vorjahres in Deutschland und im Konzern die Umsätze nochmals über 5% steigern. Positives gibt es auch von der OPTI 2007 in München, eine der weltweit TOP-3-Augenoptik-Messen, zu berichten. Die Messe für Fachbesucher fand dieses Jahr bereits zum 10. Mal statt.

Rodenstock präsentierte auf der Messe drei große, neue Produkt-Innovationen und stellte damit seine Markt- und Technologie-Führerschaft erneut unter Beweis: Das neue High End Glas "Impression FreeSign" wird das bisherige Glas "Impression" ablösen und geht einen bedeutenden Schritt weiter in der Individualisierung von Brillengläsern. Die persönlichen Sehanforderungen der Endverbraucher fließen komplett in das Glasdesign ein, der Optiker kann mittels eines einfach zu handhabenden Programms selbst aktiv werden, um den Nah- oder Fernbereich der Brille individuell zu definieren. Zweite Innovation ist die Technologiestudie eine Sportbrille "Informance", die zum Beispiel die Puls - oder Herzschlagfrequenz oder andere digitale Daten über ein im Brillenglas montiertes Mini-Display ins Sichtfeld projiziert. Wir präsentierten unseren Standbesuchern in Form einer Bühnenshow live ein funktionsfähiges Demonstrationsmodell in Aktion.

Eines der großen Highlights aus dem Bereich Fassungen ist die neue Sportfassung ProAct 4, bei der der Sportler je nach Sportart oder Lichtverhältnissen die getönten Filterscheiben problemlos austauschen kann. Das Korrektionsglas bleibt bei diesem Filterglassystem fest in der Fassung.

Im Bereich Forschung & Entwicklung werden wir weiterhin investieren, um unsere technologische Führungsposition nicht nur zu verteidigen, sondern weiter auszubauen. Wie geplant werden wir im Jahr 2007 und auch im Folgejahr weitere drei Innovationen vorstellen. Aufgrund der hervorragenden Akzeptanz forcieren wir das Konzept ,Sehsystem Brille', das uns im Markt - als einziger Anbieter von Fassungen und Gläsern aus einer Hand -jetzt und auf lange Sicht klar differenziert und unseren USP ³ betont.

Die Marktentwicklung auf den Beschaffungsmärkten im Jahr 2007 ist durch die in 2006 bereits stark gestiegenen Rohstoff- und Energiekosten weiterhin negativ beeinflußt. Wir erwarten hier in 2007 eine leichte Steigerung der Produktionsmaterialkosten. Gleiches gilt für den Investitionsgüterbereich.

Im Konzern haben wir für das Jahr 2007 eine Umsatzsteigerung geplant, die - wie auch in 2006 und bereinigt um den in 2007 gewonnen Mehrumsatz mit der europäischen Retail-Kette - deutlich über dem Marktwachstum liegt. Generell wollen wir im Fassungsbereich etwas stärker wachsen als im Glasbereich. Unsere Mittelfristplanung zeigt eine Fortsetzung dieses Wachstumstrends.

Auf die Regionen aufgeteilt erwarten wir im osteuropäischen, aber auch im asiatischen Markt ca. 20% Wachstum. In den Märkten Deutschland und Westeuropa, in denen wir bereits gut vertreten sind, die andererseits auch weniger Wachtumspotential bieten, planen wir ein deutlich zweistelliges Umsatzwachstum. In absoluten Beträgen gerechnet liegt der Hebel für den geplanten Umsatzanstieg gerade in diesen Märkten. Kostenseitig erwarten wir - mit Ausnahme moderater Preissteigerungen - keine negativen Effekte.

³ Unique Selling Proposition

Alles in allem zeigt sich das Jahr 2007 als neuerliche Herausforderung, für die wir uns sehr gut aufgestellt haben. Wir schätzen das Budget als ehrgeizig, aber realistisch ein und sind aufgrund der Zielerreichung in 2006 deshalb auch für das neue Jahr sehr zuversichtlich. Durch die Umsätze im Januar 2007 fühlen wir uns in dieser Einschätzung wie auch insgesamt in unserer strategischen Ausrichtung bestätigt. In 2008 wird sich der Trend fortsetzen

München, 26. Februar 2007

Dr. Giancarlo Galli

Dr. Ludger Vonnahme

Dr. Dieter Maier

Bilanz zum 31. Dezember 2006

RODENSTOCK GMBH, MÜNCHEN

AKTIVA

		31.12.2006 TEUR	31.12.2005 TEUR
ANLAGEVERMÖGEN
Immaterielle Vermögensgegenstände
Gewerbliche Schutzrechte und Lizenzen		8.969	10.596
Geschäfts- oder Firmenwert		316.789	342.402
		325.758	352.998
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte		3.994	4.281
Technische Anlagen und Maschinen		18.567	20.406
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung		7.842	7.600
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau		513	454
		30.916	32.741
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen		120.638	120.638
Sonstige Ausleihungen		340	255
		120.978	120.893
	(1)	477.652	506.632
UMLAUFVERMÖGEN
Vorräte
Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe		2.791	2.328
Unfertige Erzeugnisse		4.445	3.661
Fertige Erzeugnisse und Waren		19.131	18.237
Geleistete Anzahlungen		344	28
		26.711	24.254
Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen		28.453	25.131
Forderungen gegen Gesellschafter		1.510	1.432
Forderungen gegen verbundene Unternehmen		42.769	30.456
Sonstige Vermögensgegenstände		5.544	5.213
	(2)	78.276	62.232
Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten		11.515	18.020
RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN	(3)	379	3.901
STEUERABGRENZUNG	(4)	13.834	0
		608.367	615.039
PASSIVA
		31.12.2006 TEUR	31.12.2005 TEUR
EIGENKAPITAL
Stammkapital		5.025	5.025
Kapitalrücklage		177.612	177.612
Verlustvortrag		-28.629	-3.456
Jahresfehlbetrag		-1.211	-25.173
	(5)	152.797	154.008
RÜCKSTELLUNGEN
Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	(6)	158.687	151.781
Steuerrückstellungen	(7)	4.359	1.544
Sonstige Rückstellungen	(8)	47.936	44.557
		210.982	197.882
VERBINDLICHKEITEN
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten		183.506	191.409
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen		32	10
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen		13.385	12.130
Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschafter		2.645	2.501
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen		27.629	33.231
Verbindlichkeiten gegenüber Alexander-Rodenstock-Stiftung e.V.		13.224	19.368
Sonstige Verbindlichkeiten		4.022	4.443
	9)	244.443	263.092
RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN		145	57
		608.367	615.039

Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 01. Januar bis 31. Dezember 2006

RODENSTOCK GMBH, MÜNCHEN

		2006 TEUR	2005 TEUR
Umsatzerlöse	(10)	276.268	243.655
Erhöhung/ Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen		73	-2.754
Andere aktivierte Eigenleistungen		1.219	469
Sonstige betriebliche Erträge	(11)	18.250	11.946
		295.810	253.316
Materialaufwand
Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren		-88.206	-68.427
Aufwendungen für bezogene Leistungen	(12)	-27.073	-22.892
		-115.279	-91.319
Personalaufwand
Löhne und Gehälter		-64.963	-67.007
Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	(13)	-12.475	-12.118
		-77.438	-79.125
Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen		-36.727	-51.541
auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens soweit diese die in der Kapitalgesellschaft üblichen Abschreibungen überschreiten	(14)	-128	-2.728
		-36.855	-54.269
Sonstige betriebliche Aufwendungen	(15)	-60.116	-51.660
Erträge aus Gewinnabführungsverträgen		6.170	4.746
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	(16)	1.341	769
Aufwendungen aus Verlustübernahme		-24	-4.735
Zinsen und ähnliche Aufwendungen		-25.329	-20.992
Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit		-11.720	-43.269
außerordentliche Erträge		0	80.756
außerordentliche Aufwendungen		0	-63.220
außerordentliches Ergebnis	(17)	0	17.536
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	(18)	10.576	628
Sonstige Steuern		-67	-68
Jahresfehlbetrag		-1.211	-25.173

Anhang zum Jahresabschluss der Rodenstock GmbH für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2006

Historie

Aufgabe der Rodenstock GmbH ist die Herstellung und der Vertrieb von Produkten der optischen Industrie (Brillengläser und Korrektionsfassungen) sowie die Erbringung von Datenverarbeitungs-Dienstleistungen und die Leitung von Gesellschaften der Rodenstock Gruppe im Inland und Ausland.

Die Rodenstock GmbH ist im Handelsregister Abteilung B des Amtsgerichts München unter der Nummer HRB 153815 eingetragen.

Abschluss nach Handelsrecht

Der Jahresabschluss der Rodenstock GmbH ist nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches - unter Beachtung der Regelungen des GmbH-Gesetzes und des Gesellschaftsvertrags - aufgestellt. Für die Gewinn- und Verlustrechnung wurde das Gesamtkostenverfahren gemäß § 275 Abs. 2 HGB gewählt. Die Rodenstock GmbH ist eine große Kapitalgesellschaft im Sinne des § 267 Abs. 3 HGB.

Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen bewerten wir zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen. Die Abschreibungsdauer des Geschäfts- oder Firmenwerts basiert auf einer vernünftigen kaufmännischen Beurteilung.

Für die Abschreibungen von Gegenständen des Anlagevermögens werden folgende Abschreibungsmethoden angewandt:

Anlagepositionen	Abschreibungsmethode	Nutzungsdauer
Geschäfts- oder Firmenwert	linear	15 Jahre
Gewerbliche Schutzrechte und Lizenzen	linear	3-5 Jahre
- gesondert: Markenrechte	linear	8 Jahre
Gebäude, Gebäude- und Grundstückseinrichtungen	linear	15-50 Jahre
Technische Anlagen und Maschinen	linear	5-15 Jahre
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	linear	3-14 Jahre

Anlagegüter bis zu einem Wert von EUR 410 werden im Jahr des Zugangs voll abgeschrieben. Die Abschreibungen auf Zugänge des Sachanlagevermögens erfolgen zeitanteilig.

Davon ausgenommen sind Spezialwerkzeuge wie z.B. Gießformen.

Die Anteile an verbundenen Unternehmen sind zu Anschaffungskosten angesetzt. Die Prüfung auf einen am Bilanzstichtag anzusetzenden niedrigeren beizulegenden Wert nehmen wir regelmäßig vor.

Als verbundene Unternehmen werden alle Gesellschaften angesehen, die unter der einheitlichen Leitung der First Optical Holding GmbH, München, stehen oder an denen dieser Gesellschaft mittelbar oder unmittelbar die in § 290 Abs. 2 HGB genannten Rechte zustehen.

Vorräte werden zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten bei Anwendung zulässiger Bewertungsvereinfachungsverfahren oder zu niedrigeren beizulegenden Werten angesetzt. In die Herstellungskosten werden neben den direkt zurechenbaren Material- und Lohnkosten auch anteilige Fertigungs- und Materialgemeinkosten einschließlich Abschreibungen einbezogen. Verwaltungskostenanteile bleiben außer Ansatz. Dem allgemeinen Lagerhaltungsrisiko, insbesondere dem der Ungängigkeit, wird bei der Vorratsbewertung durch angemessene Wertabschläge Rechnung getragen.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände werden mit dem Nennwert angesetzt. Erkennbare Einzelrisiken sind durch entsprechende Wertkorrekturen, das allgemeine Kreditrisiko durch eine Pauschalwertberichtigung berücksichtigt.

Flüssige Mittel sind mit dem Nennwert bilanziert.

Im Jahresabschluss 2006 wurde erstmalig von dem Wahlrecht gemäß § 274 Abs. 2 HGB Gebrauch gemacht und aktive latente Steuern gebildet.

Erkennbaren Risiken und ungewissen Verbindlichkeiten wird auf Basis einer vernünftigen kaufmännischen Beurteilung durch ausreichende Dotierung von Rückstellungen Rechnung getragen. Sie decken in diesem Rahmen alle erkennbaren Risiken aus zukünftigen Inanspruchnahmen ab.

Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen umfassen unmittelbare Verpflichtungen aus Direktzusagen der Rodenstock GmbH gegenüber Mitarbeitern sowie mittelbare Verpflichtungen gegenüber Mitarbeitern über das Versorgungswerk, die Alexander-Rodenstock-Stiftung e.V. (Unterstützungskasse).

Da die Mittel der Unterstützungskasse die Pensionsverpflichtungen nicht decken, wurde in Höhe der Unterdeckung bei der Rodenstock GmbH eine Rückstellung gebildet.

Die versicherungsmathematische Bewertung der Pensionsrückstellungen beruht auf dem in IAS 19 vorgeschriebenen Anwartschaftsbarwertverfahren für Leistungszusagen auf Altersversorgung. Bei diesem Verfahren werden neben den am Bilanzstichtag bekannten Renten und erworbenen Anwartschaften auch künftig zu erwartende Steigerungen von Gehältern und Renten berücksichtigt.

Verpflichtungen aus langfristig fälligen Leistungen an Arbeitnehmer (Jubiläum, Altersteilzeit) werden ebenfalls gemäß den Regelungen von IAS 19 bewertet.

Die Rückstellungen für Gewährleistungsverpflichtungen werden unter Zugrundelegung des bisherigen bzw. des geschätzten Schadensverlaufs bei den ausgelieferten Gläsern und Korrektionsfassungen gebildet.

Verbindlichkeiten weisen wir mit dem Rückzahlungsbetrag aus.

Der Ansatz der Eventualverbindlichkeiten entspricht dem Haftungsumfang.

Währungsumrechnung

Geschäftsvorfälle in fremder Währung werden mit den jeweiligen Tageskursen oder den dazu vereinbarten Kursen in Ansatz gebracht. Fremdwährungsforderungen und Fremdwährungsverbindlichkeiten mit einer kurzen Restlaufzeit bewerten wir aus Praktikabilitätsgründen zum Stichtagskurs. Im Vergleich zur Anwendung des strengen Niederstwertprinzips ergaben sich zum 31. Dezember 2006 keine materiellen Auswirkungen auf Forderungen und Verbindlichkeiten durch die Umrechnung zum Stichtagskurs.

Drohende Kursverluste am Bilanzstichtag aus langfristigen Forderungen und Verbindlichkeiten in fremder Währung, d.h. im Wesentlichen Darlehen, sind bei der Bewertung berücksichtigt.

Derivative Finanzinstrumente

Zur Absicherung von Zahlungsströmen - im Wesentlichen aus erwarteten zukünftigen Umsatzerlösen und Materialeinkäufen - gegen Währungsschwankungen setzen wir derivative Finanzinstrumente (Devisentermingeschäfte) ein. Die Bewertung dieser Geschäfte wird nach dem strengen Imparitätsprinzip vorgenommen. Durch Devisentermingeschäfte unterlegte Vermögensgegenstände oder Schulden werden zu den vertraglich vereinbarten Kursen umgerechnet.

Zur Bewertung von Devisentermingeschäften wird jeweils der vereinbarte Kurs mit dem Kurs zum Bilanzstichtag verglichen. Ein sich daraus ergebender unrealisierter Verlust wird zurückgestellt. Eine positive Differenz (Bewertungsgewinn) wird nicht berücksichtigt. Eine Aufrechnung von Gewinnen und Verlusten erfolgt nicht.

Zur Absicherung von Zahlungsströmen aus Kreditgeschäften gegen Zinsschwankungen setzen wir derivative Finanzinstrumente (Zinssicherungsgeschäfte, Interest Swaps) ein. Laufzeiten und Fälligkeiten dieser Finanzinstrumente sind auf die Zinsfälligkeiten abgestimmt. Wir sichern prozentuale Anteile des Exposures auf maximal drei Jahre. Sicherungsgeschäft und Grundgeschäft (Zinsverbindlichkeit) bilden eine Bewertungseinheit, eine variable zukünftige Zinsverpflichtung wird gegen einen (marktkonformen) Festzinssatz getauscht. Eine Rückstellung für eventuelle drohende Verluste aus Einzelbewertung der Derivate am Abschlussstichtag ist dadurch nicht erforderlich.

Erläuterungen zur Bilanz

(1) Anlagevermögen

Die Entwicklung des Anlagevermögens in der Berichtsperiode ist im Anlagespiegel am Schluss des Anhangs dargestellt. Der Buchwert des Anlagevermögens beläuft sich am Bilanzstichtag auf EUR 477,7 Mio. Zwei Drittel hiervon (EUR 316,8 Mio.) entfallen auf den Geschäfts- oder Firmenwert, der planmäßig linear über einen Zeitraum von 15 Jahren abgeschrieben wird. EUR 120,6 Mio. entfallen auf die Beteiligungsansätze der drei Tochtergesellschaften ,Rodenstock Beteiligungen Ausland GmbH', ,Optovision Gesellschaft für moderne Brillenglastechnik mbH' und ,Rodenstock Beteiligungen GmbH'. Der Bestand an Sachanlagevermögen (EUR 30,9 Mio.) ist dominiert von unserem Maschinenpark (EUR 18,6 Mio.) in den Produktionsstätten Frankfurt und Regen.

Die letzte Anlageninventur wurde im Jahr 2005 durchgeführt.

Die Angaben zum Anteilsbesitz gemäß § 285 Nr. 11 HGB haben wir in einer separaten Aufstellung gemacht. Die Aufstellung hinterlegen wir beim Handelsregister des Amtsgerichts München unter HRB 153815.

(2) Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

	31.12.2006 TEUR	31.12.2005 TEUR
Davon-Vermerke
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	28.453	25.131
- davon mit einer Laufzeit über ein Jahr	0	0
Forderungen gegen Gesellschafter	1.510	1.432
- davon Sonstige Vermögensgegenstände	1.510	1.432
- davon mit einer Laufzeit über ein Jahr	0	0
Forderungen gegen verbundene Unternehmen	42.769	30.456
- davon Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	25.562	18.983
- davon Sonstige Vermögensgegenstände	11.036	6.727
- davon aus Ergebnisabführung	6.171	4.746
- davon mit einer Laufzeit über ein Jahr	0	0
Sonstige Vermögensgegenstände	5.544	5.213
- davon mit einer Laufzeit über ein Jahr	1.377	1.394

Die sonstigen Vermögensgegenstände enthalten im Wesentlichen Bonusvorauszahlungen an Optikerkunden (TEUR 3.677, Vorjahr TEUR 3.862).

(3) Aktive Rechnungsabgrenzung

	TEUR	TEUR
Aktive Rechnungsabgrenzung	379	3.901
- davon Disagio	192	3.608

Kosten, die im Rahmen der Zusage des Kreditrahmenvertrages seitens der Kreditgeber berechnet wurden und die den Charakter eines vorweg entrichteten Zinses (Disagio) haben, wurden in 2004 aktiviert und bisher entsprechend der Laufzeit des Vertrages über sechs Jahre verteilt. Aufgrund der Neufinanzierung der Gruppe in 2007 ergab sich eine Reduzierung der ursprünglich geplanten Kreditlaufzeit, sodass das Disagio anteilig zum 31.12.2006 aufgelöst wurde.

(4) Steuerabgrenzung

Die gebuchte Abgrenzung für aktive latente Steuern erläutern wir unter Textziffer (18)

(5) Eigenkapital

Eigenkapital	01.01.06 TEUR	Zugänge TEUR	Abgänge TEUR	31.12.06 TEUR
Stammkapital	5.025	0	0	5.025
Kapitalrücklage	177.612	0	0	177.612
Verlustvortrag	-3.456	-25.173	0	-28.629
Jahresfehlbetrag	-25.173	-1.211	25.173	-1.211
	154.008	-26.384	25.173	152.797

Vorjahresangabe

Eigenkapital	01.01.05 TEUR	Zugänge TEUR	Abgänge TEUR	31.12.05 TEUR
Stammkapital	4.774	251	0	5.025
Kapitalrücklage	167.825	9.787	0	177.612
Verlustvortrag	0	-3.456	0	-3.456
Jahresfehlbetrag	-3.456	-25.173	3.456	-25.173
	169.143	-18.591	3.456	154.008

(6) Rückstellungen für Pensionen

Rückstellungen für Pensionsverpflichtungen werden aufgrund von Versorgungsplänen für Zusagen auf Alters-, Invaliden- und Hinterbliebenenleistungen (Defined Benefit Plans) gebildet.

Die Pensionsrückstellungen für die Leistungszusagen werden gemäß IAS 19 (Leistungen an Arbeitnehmer) nach dem international üblichen Anwartschaftsbarwertverfahren (Projected-Unit-Credit-Methode) ermittelt. Dabei werden die zukünftigen Verpflichtungen auf der Grundlage der zum Bilanzstichtag anteilig erworbenen Leistungsansprüche bewertet. Bei der Bewertung werden Trendannahmen für die relevanten Größen, die sich auf die Leistungshöhe auswirken, berücksichtigt. Hierfür sind versicherungsmathematische Berechnungen erforderlich.

Zeitpunkt der erstmaligen Anwendung von IAS 19 war der 31. Dezember 2003. Zu diesem Zeitpunkt entsprachen die in der Bilanz zu berücksichtigenden Nettoschulden dem Barwert der leistungsorientierten Verpflichtungen (Defined Benefit Obligation - DBO).

Im Rahmen der Verschmelzungen wurde zum 1. Januar 2005 eine DBO in Höhe von TEUR 189.551 übernommen. Die zum 31. Dezember 2005 von einem unabhängigen Versicherungsmathematiker berechnete DBO beträgt TEUR 201.447.

	2006 TEUR	2005 TEUR
Die DBO hat sich wie folgt verändert:
DBO zum 1. Januar	201.447	189.551
Laufender Dienstzeitaufwand	954	899
Zinsaufwand auf die Verpflichtung	8.363	8.776
Neu entstandene versicherungsmathematische Verluste/(-)Gewinne,
davon aufgrund von
a) Änderung der Bewertungsparameter	-6.350	11.790
b) eingetretenen Veränderungen im laufenden Jahr	470	-251
Tatsächliche Rentenzahlungen	-9.481	-9.318
Berechnete DBO	195.403	201.447

	31.12.2006 TEUR	31.12.2005 TEUR
Folgende Beträge wurden für Leistungszusagen in der Bilanz erfasst:
Barwert der leistungsorientierten Verpflichtungen (DBO) zum 31.12.	195.403	201.447
Nicht erfasste versicherungsmathematische Verluste	-23.564	-30.363
In der Bilanz erfasste Nettoschuld	171.839	171.084

	31.12.2006 TEUR	31.12.2005 TEUR
Die in der Bilanz erfasste Nettoschuld ist in folgenden Posten enthalten:
Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen ¹	158.615	151.716
Verbindlichkeiten gegenüber Alexander Rodenstock Stiftung e. V.	13.224	19.368
	171.839	171.084

Versicherungsmathematische Gewinne oder Verluste ergeben sich aus Bestandsänderungen und Abweichungen der tatsächlichen Trends (z.B. Einkommens-, Rentenerhöhungen) gegenüber den Rechnungsannahmen. Entsprechend den Regeln von IAS 19 wird dieser Betrag über die künftige durchschnittliche Restdienstzeit der Belegschaft bilanziell erfasst und ergebnismäßig verrechnet, soweit die zu Beginn des Geschäftsjahres nicht erfassten versicherungsmathematischen Gewinne oder Verluste 10% des höheren Betrages aus der Pensionsverpflichtung oder dem Zeitwert des Planvermögens zu Beginn des Geschäftsjahres übersteigen.

Versicherungsmathematische Gewinne oder Verluste ergeben sich aus Bestandsänderungen und Abweichungen der tatsächlichen Trends (z.B. Einkommens-, Rentenerhöhungen)

	2006 TEUR	2005 TEUR
Folgende Beträge wurden in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst:
Laufender Dienstzeitaufwand	954	899
Zinsaufwand auf die Verpflichtung	8.363	8.776
Erfasste versicherungsmathematische Verluste für das Jahr	919	62
Summe der in der GuV ausgewiesenen Aufwendungen und Erträge	10.236	9.737

Die obigen Beträge sind grundsätzlich in den Personalkosten enthalten; der Zinsaufwand auf die Verpflichtung wird im Finanzergebnis ausgewiesen.

	2006 TEUR	2005 TEUR
Die in der Bilanz erfasste Nettoschuld hat sich wie folgt verändert:
In der Bilanz erfasste Nettoschuld zum 1. Januar	171.084	170.665
Veränderungen aufgrund von Transfers (+Zugänge/ -Abgänge)	0	0
Rentenzahlungen	-9.481	-9.318
Summe der in der GuV ausgewiesenen Aufwendungen und Erträge	10.236	9.737
In der Bilanz erfasste Nettoschuld zum 31. Dezember	171.839	171.084

¹ Zusätzlich hierzu sind Verpflichtungen aus separaten, rückgedeckten Pensionszusagen in Höhe von TEUR 72 (Vorjahr TEUR 65) in der Rückstellung für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen enthalten.

Der Berechnung der Pensionsrückstellungen wurden folgende Annahmen zugrunde gelegt

	2006	2005
Zinssatz zum 31. Dezember	4,50%	4,25%
Trend künftiger Gehaltssteigerungen	2,50%	2,50%
Trend künftiger Rentensteigerungen	1,50%	1,50%
Trend zur Fortschreibung der Beitragsbemessungsgrenze in der ges. Rentenversicherung	2,50%	2,50%
Trend zur Dynamisierung der Besitzstände	1,50%	1,50%
Fluktuationsrate	3,50%	3,50%
Durchschnittliche Restdienstzeit (Jahre)	10,48	11,13

(7) Steuerrückstellungen

Die Erläuterung hierzu zeigen wir unter Textziffer (18)

(8) Sonstige Rückstellungen

	31.12.2006 TEUR	31.12.2005 TEUR
Personalbereich	18.606	21.279
Absatzbereich	18.552	15.355
Rechts- und Finanzrisiken	4.683	5.148
Ausstehende Rechnungen	6.095	2.775
	47.936	44.557

Von den sonstigen Rückstellungen sind TEUR 8.661 (Vorjahr TEUR 9.676) erst nach einem Jahr fällig.

(9) Verbindlichkeiten

Verbindlichkeiten aus / gegenüber	31.12.2006 TEUR	davon mit einer Restlaufzeit			davon besichert TEUR
Verbindlichkeiten aus / gegenüber	31.12.2006 TEUR	bis zu einem Jahr TEUR	zwischen einem und fünf Jahren TEUR	von mehr als fünf Jahren TEUR	davon besichert TEUR
Kreditinstituten	183.506	183.506	0	0	183.506
erhaltenen Anzahlungen	32	32	0	0	0
Lieferungen und Leistungen	13.385	13.385	0	0	0
Gesellschaftern	2.645	2.645	0	0	0
verbundenen Unternehmen	27.629	27.629	0	0	0
Unterstützungskasse	13.224	6.144	7.080	0	0
Sonstige Verbindlichkeiten	4.022	3.182	336	504	0
	244.443	236.523	7.416	504	183.506

Aufgrund der Neufinanzierung in 2007 werden die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten voraussichtlich abgelöst. Daher unterstellen wir eine Restlaufzeit bis zu einem Jahr.

Als Sicherheiten für die Kreditverbindlichkeiten dienen:

―

Sicherungsabtretung der Markenrechte und anderer ,intellectual property rights', wie z.B. Produktionsverfahren

―

Verpfändung von Gesellschaftanteilen an verbundenen Unternehmen

•	Rodenstock Beteiligungen GmbH, München
•	Rodenstock Beteiligungen Ausland GmbH, München (gesondert verpfändet wurden von dieser gehaltene Beteiligungen in Thailand, Tschechien, UK, Italien und Frankreich)
•	Optovision Gesellschaft für moderne Brillenglastechnik mbH, Langen

―	Globalzession der Forderungen
―	Verpfändung der Bankkonten
―	Abtretung von Ansprüchen gegen Versicherungen
―	Abtretung von Ansprüchen aus einem Kauf- und Übertragungsvertrag vom Mai 2003
―	Sicherungsübereignung bezüglich bestehender und zukünftiger Vermögensgegenstände ausgenommen explizit genannter Vermögensgegenstände

Weitere Sicherheiten wurden von einzelnen verbundenen Unternehmen der Rodenstock-Gruppe gestellt.

Vorjahresangabe

Verbindlichkeiten aus / gegenüber	31.12.2005 TEUR	davon mit einer Restlaufzeit			davon besichert TEUR
Verbindlichkeiten aus / gegenüber	31.12.2005 TEUR	bis zu einem Jahr TEUR	zwischen einem und fünf Jahren TEUR	von mehr als fünf Jahren TEUR	davon besichert TEUR
Kreditinstituten	191.409	8.709	78.355	104.345	190.700
erhaltenen Anzahlungen	10	10	0	0	0
Lieferungen und Leistungen	12.130	12.130	0	0	0
Gesellschaftern	2.501	2.501	0	0	0
verbundenen Unternehmen	33.231	33.231	0	0	0
Unterstützungskasse	19.368	6.929	12.439	0	0
Sonstige Verbindlichkeiten	4.443	4.354	89	0	0
	263.092	67.864	90.883	104.345	190.700

	31.12.2006 TEUR	31.12.2005 TEUR
Davon-Vermerke
Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschafter	2.645	2.501
- davon Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	0	0
- davon Sonstige Verbindlichkeiten	2.645	2.501
Verbindlichkeiten gegenüber verbundene Unternehmen	27.629	33.231
- davon Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	5.660	5.638
- davon aus Cash-Pooling	6.997	8.507
- davon aus Ergebnisabführung	24	4.735
- davon Sonstige Verbindlichkeiten	14.948	14.351
Sonstige Verbindlichkeiten	4.022	4.443
- davon aus Steuern	2.060	1.239
- davon im Rahmen der sozialen Sicherheit	902	1.733

Die sonstigen Verbindlichkeiten gegen verbundenen Unternehmen stammen vorwiegend aus Darlehen.

Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

(10) Umsatzerlöse

	2006 TEUR	2005 TEUR
Aufgliederung nach Sparten
Gläser	206.205	185.935
Fassungen	40.462	35.937
IT-Dienstleistungen	2.431	2.968
Sonstige	27.170	18.815
	276.268	243.655
Aufgliederung nach Regionen
Inland	145.178	124.332
Ausland	131.090	119.323
	276.268	243.655

(11) Sonstige betriebliche Erträge

In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind im Wesentlichen Erträge aus Kostenweiterbelastungen an verbundene Unternehmen und Dritte (TEUR 3.861, Vorjahr TEUR 3.920), aus Währungskursgewinnen (TEUR 3.227, Vorjahr TEUR 1.944), aus Grundstücksvermietung (TEUR 1.683, Vorjahr TEUR 1.951), aus Lizenzeinnahmen (TEUR 593, Vorjahr TEUR 1.197) und aus der Auflösung von Rückstellungen (TEUR 2.417, Vorjahr TEUR 981) enthalten.

Zur Sanierung der Umweltschäden auf unserem Betriebsgrundstück Regen haben wir im Dezember einen Betrag von TEUR 3.599 von der Optischen Werke G. Rodenstock erhalten. Der Betrag beruht auf gutachterlichen Stellungnahmen. Damit bestehen seitens der Rodenstock GmbH keine Regressansprüche mehr aus diesem Sachverhalt gegenüber der Optischen Werke G. Rodenstock.

Periodenfremd sind davon Erträge in Höhe von TEUR 2.907. Diese betreffen überwiegend die Auflösung von Rückstellungen und Verkäufe von Anlagevermögen.

(12) Materialaufwand

Die Aufwendungen für bezogene Leistungen resultieren in Höhe von TEUR 22.525 aus Auftragsfertigung durch verbundene Unternehmen.

(13) Personalaufwand

	TEUR	TEUR
Davon-Vermerke
Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	12.475	12.118
- davon für Altersversorgung und Unterstützung	961	912

(14) Abschreibungen auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens, soweit diese die in der Kapitalgesellschaft üblichen Abschreibungen überschreiten

Im Vorjahr wurden auf Lizenz- und Darlehensforderungen gegenüber Dritten Abschreibungen in Höhe von (TEUR 2.221) vorgenommen. Im Geschäftsjahr 2006 wurde auf Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen eine Abschreibung von TEUR 128 gebildet.

(15) Sonstige betriebliche Aufwendungen

	2006 TEUR	2005 TEUR
Vertriebsaufwand	22.213	20.848
Betriebsaufwand	16.648	16.412
Verwaltungsaufwand	9.711	8.822
Übriger Aufwand	11.544	5.578
	60.116	51.660

(16) Zinserträge und Zinsaufwendungen

	2006 TEUR	2005 TEUR
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	1.341	769
- davon aus verbundenen Unternehmen	805	456
Zinsen und ähnliche Aufwendungen	25.329	20.992
- davon an verbundene Unternehmen	1.964	1.234
- davon auf die Verpflichtung aus Pensionen	9.282	8.776

(17) Außerordentliches Ergebnis im Vorjahr

Das außerordentliche Ergebnis in 2005 resultiert aus Verschmelzungsvorgängen.

		2005 TEUR
Außerordentliche Erträge
Ergebnis der RHG vom 1. Oktober bis 31. Dezember 2004		80.756
Außerordentliche Aufwendungen
Außerplanmäßige Abschreibung des Geschäfts- oder Firmenwertes	52.725
Verschmelzungsverlust ,Rodenstock alt'	10.444
Verschmelzungsverlust REG	51
		63.220

1: Die Rodenstock Holding GmbH (RHG) wurde in 2005 rückwirkend zum 1. Oktober 2004 auf die zu diesem Zeitpunkt noch als Second Optical Holding GmbH (SOH) firmierende Rodenstock GmbH (ROD) verschmolzen (1). Das Geschäftsjahr der ROD entspricht dem Kalenderjahr. Die ROD übernahm das Vermögen der RHG auf Basis der Schlussbilanz der RHG zum 30. September 2004.

Die Gewinn- und Verlustrechnung des Jahres 2005 der ROD enthält aufgrund der rückwirkenden Verschmelzung in das vorausgegangene Geschäftsjahr auch sämtliche Geschäftsvorfälle der RHG im vierten Quartal 2004. Das Ergebnis der RHG für diesen Zeitraum (1. Oktober bis 31. Dezember 2004) in Höhe von TEUR 80.756 zeigen wir als außerordentlichen Ertrag.

Die Verschmelzungsverluste resultieren aus zwei weiteren zum 1. Januar 2005 durchgeführten Verschmelzungen 2 und 3.

Den im Rahmen der Verschmelzungen entstandenen Geschäfts- oder Firmenwert der SOH, der zum 1. Januar 2005 einen Buchwert in Höhe von TEUR 410.494 hatte, haben wir nach einer Überprüfung der Werthaltigkeit zum 1. Januar 2005 außerplanmäßig um TEUR 52.725 abgeschrieben. Die Überprüfung der Werthaltigkeit erfolgte auf Basis eines in 2005 extern erstellten Gutachtens. Die Abschreibung zeigten wir ebenfalls als außerordentlichen Aufwand.

Das außerordentliche Ergebnis hatte keinen Einfluss auf Steuern vom Einkommen und Ertrag.

(18) Steuern vom Einkommen und vom Ertrag

Zusammensetzung des Steueraufwands:

	2006 TEUR	2005 TEUR
Tatsächlicher Steuerertrag	-308	-14
Tatsächlicher Steueraufwand	4.093	99
./. Latenter Steuerertrag	-14.361	-713
	-10.576	-628

Der tatsächliche Steuerertrag beruht in Höhe von TEUR 308 auf Steuererstattungen für das Jahr 2003.

Der tatsächliche Steueraufwand enthält im Wesentlichen die Zuführung zur Gewerbesteuerrückstellung in Höhe von TEUR 2.290 und die Zuführung zur Körperschaftsteuerrückstellung in Höhe von TEUR 1.751.

Die latenten Steuern resultieren im Wesentlichen aus Ansatz- und Bewertungsunterschieden zwischen Handelsbilanz und Steuerbilanz bei den Pensionsverpflichtungen und sonstigen Rückstellungen.

Die in der Bilanz ausgewiesenen aktiven latenten Steuern und Steuerrückstellungen setzen sich wie folgt zusammen:

	31.12.2006 TEUR	31.12.2005 TEUR
Aktive latente Steuerabgrenzung
- aus Ansatz- und Bewertungsunterschieden	13.834	0
	13.834	0
Steuerrückstellungen
Laufende Steuern	4.041	0
Passive latente Steuern
- aus Ansatz- und Bewertungsunterschieden
	318	845
	4.359	845

Sonstige Angaben

Arbeitnehmer

Während des Geschäftsjahres waren durchschnittlich 820 Angestellte und 507 gewerbliche Arbeitnehmer beschäftigt, effektiv insgesamt 1.303 Mitarbeiter im Durchschnitt.

Haftungsverhältnisse (§ 268 Abs. 7 HGB)

Es bestehen Haftungsverhältnisse aus gewährten Bürgschaften gegenüber fremden Dritten in Höhe von TEUR 2.556 (Vorjahr TEUR 2.556).

Mit Patronatserklärung vom 23. November 2005 verpflichtete sich die Rodenstock GmbH gegenüber einer tschechischen Bank, die Rodenstock CR s.r.o. mit sämtlichen Mitteln zur Erfüllung der Verpflichtungen aus einem von der Gesellschaft aufgenommenen Darlehen auszustatten, sofern diese den Verpflichtungen aus der Darlehensaufnahme nicht mehr nachkommen sollte.

Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Miet- und Leasingverträge

	Summe TEUR	Gebäude TEUR	Ausstattung TEUR	Lizenzen TEUR	Fahrzeuge TEUR
2007	7.684	3.667	1.156	2.099	762
2008	6.247	3.278	758	1.703	508
2009	4.962	3.138	456	1.140	228
2010	3.103	2.944	52	65	42
2011	2.364	2.352	12	0	0
2012 bis 2019	17.642	17.642	0	0	0
	42.002	33.021	2.434	5.007	1.540

Vorjahresangabe

	Summe TEUR	Gebäude TEUR	Ausstattung TEUR	Lizenzen TEUR	Fahrzeuge TEUR
2006	8.931	4.152	1.182	2.840	757
2007	7.987	3.760	1.098	2.581	548
2008	7.162	3.632	701	2.509	320
2009	5.909	3.559	387	1.842	121
2010	3.454	3.369	5	80	0
2011 bis 2019	26.840	26.840	0	0	0
	60.283	45.312	3.373	9.852	1.746

Die wesentlichen Leasingverträge über Gebäude in München haben eine Laufzeit bis Juni 2019. Im Dezember 2007 erfolgt bezüglich dieser Leasingraten eine Anpassung des Zinssatzes, die zu einer Veränderung der Höhe der Raten führen kann. Die obige Aufstellung beinhaltet die Leasingraten in unveränderter Höhe. Von den derzeit vereinbarten Leasingraten für die Jahre 2007-2011 sind TEUR 1.286 nicht ergebniswirksam, der entsprechende Betrag beträgt TEUR 4.561 für die Folgejahre.

Abnahmeverpflichtungen mit Lieferanten bewegen sich im geschäftsüblichen Rahmen und werden überwiegend nur für das Folgejahr eingegangen. Bei diversen Maschinenlieferanten besteht ein Bestellobligo in Höhe von TEUR 9.700. Dies ist im Wesentlichen auf einem in 2006 geschlossenen Vertrag mit einem großen Kunden zurückzuführen, der zu einer einmaligen Erhöhung der Investitionstätigkeit führt. Bei einem Lieferanten bestehen Abnahmeverpflichtungen von TEUR 1.546 (Vorjahr TEUR 4.600) bis Ende 2007. Bei einem anderen Lieferanten sind wir eine Abnahmeverpflichtung über einen Zeitraum von längstens drei Jahren in Höhe von TEUR 1.780 (Vorjahr TEUR 1.616) eingegangen. Der Anteil, den wir hiervon in 2007 abnehmen werden, beträgt TEUR 307 (Vorjahr TEUR 420). Verpflichtungen zu Reinvestitionen, Instandhaltungs- und Umbaumaßnahmen bestehen zum Stichtag ausschließlich in geschäftsüblichem Umfang.

Kurssicherungsgeschäfte

Die sonstigen finanziellen Verpflichtungen aus Kurssicherungsgeschäften für die Jahre 2006 und zum Teil auch für 2007 betragen am Bilanzstichtag TEUR 62.302. Über diesen Zeitraum hinaus haben wir noch keine Kurssicherungsgeschäfte abgeschlossen. Aufgrund der Bewertung dieser Verpflichtungen zum 31. Dezember 2006 haben wir eine Rückstellung für drohende Verluste in Höhe von TEUR 978 gebildet. Der Marktwert dieser Devisentermingeschäfte beträgt am 31. Dezember 2006 TEUR 59.804 (Vorjahr TEUR 52.218).

Zinssicherungsgeschäfte

Um variable Zinsen aus Kreditverbindlichkeiten gegen Zinsschwankungen zu sichern, sind wir Zinssicherungsgeschäfte (Zinsswaps) mit Restlaufzeiten bis zu zwei Jahren eingegangen. Zusammen mit dem jeweiligen Grundgeschäft erfüllen sie die Voraussetzungen für geschlossene Positionen. Einzeln betrachtet betragen die Ansprüche aus diesen Zinsswaps für die Jahre 2007 bis 2008 TEUR 1.249 (Vorjahr TEUR 383) (bewertet zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2006 und saldiert).

Verlustübernahme- und Gewinnabführungsverträge

Es bestehen Ergebnisabführungsverträge mit den folgenden verbundenen Unternehmen:

	Rodenstock Beteiligungen GmbH, München
	Rodenstock Beteiligungen Ausland GmbH, München
	Optovision Gesellschaft für moderne Brillenglastechnik mbH, Langen
	RELO Logistics Optics GmbH, Frankfurt
	ERGO Optik GmbH, München.

Nach den Ergebnisabführungsverträgen sind Jahresüberschüsse an die Rodenstock GmbH abzuführen. Etwaige Jahresfehlbeträge werden vertragsgemäß durch die Rodenstock GmbH ausgeglichen.

Geschäftsführung

Mitglieder der Geschäftsführung sind, bzw. waren im Geschäftsjahr:

	Dr. Giancarlo Galli, Rechtsanwalt, Vorsitzender der Konzernleitung, Geschäftsführung Marketing und Vertrieb, München
	Dr. Bernhard Matzner, Mag. (bis zum 6. Mai 2006) Geschäftsführer Finanzen, Controlling, Personal und IT, Falkensee
	Dr. rer. pol. Ludger Vonnahme, (seit dem 6. Mai 2006) Geschäftsführer Finanzen, Controlling, Personal und IT, Bremen
	Dr. Dieter Maier, Dipl. Physiker, Geschäftsführer Operations, Reutlingen

Im Handelsregister erfolgten die Eintragungen der Veränderungen in der Geschäftsführung am 2. August 2006.

Bezüge aktiver und früherer Organmitglieder

Die im Geschäftsjahr gezahlten Bezüge für die Tätigkeit der Geschäftsführung einschließlich der Nachvergütungen für frühere Geschäftsjahre beliefen sich auf insgesamt TEUR 1.175 (Vorjahr TEUR 1.578). Die gezahlten Bezüge früherer, einschließlich der im Geschäftsjahr ausgeschiedenen, Organmitglieder betrugen TEUR 976 (Vorjahr TEUR 63).

Aufsichtsgremium

Nach dem am 6. Mai 2005 neu gefassten Gesellschaftsvertrag hat die Rodenstock GmbH einen Aufsichtsrat. Dieser hatte seine konstituierende Sitzung am 13. Dezember 2005. Mitglieder des Aufsichtsrats sind:

	Randolf Rodenstock, Dipl. Physiker (Vorsitzender),
	Guido Klestil, Dipl. Ingenieur (stellv. Vorsitzender),
	Rainer Großkopf, Dipl. Kaufmann
	Herr Dr. Matthias Zillich, Rechtsanwalt
	Ernst Wurm, Freigestellter Betriebsrat (Arbeitnehmervertreter)
	Max Schiller, Freigestellter Betriebsrat (Arbeitnehmervertreter)

Die Bezüge für die Tätigkeit der Aufsichtsräte im Geschäftsjahr beliefen sich auf TEUR 89.

Konzernzugehörigkeit

Die First Optical Holding GmbH, München, stellt als oberstes Mutterunternehmen einen Konzernabschluss für die Gesellschaften der Rodenstock-Gruppe auf. Eine gesetzliche Pflicht zur Aufstellung eines Konzernabschlusses und eines Konzernlageberichts für den Teilkonzern der Rodenstock GmbH nach § 291 HGB besteht nicht, da sie und ihre Tochterunternehmen in diesen Konzernabschluss einbezogen werden und kein Antrag von Minderheitsgesellschaftern zur Aufstellung eines Konzernabschlusses und eines Konzernlageberichts nach § 291 Abs. 3 Satz 1 Nr. 2 HGB vorliegt. Der Konzernabschluss wird beim Handelsregister des Amtsgerichts München (HRB 153562) hinterlegt.

Direkte Gesellschafterin der Rodenstock GmbH ist am 31. Dezember 2006 die First Optical Holding GmbH, München.

München, 26. Februar 2007

Dr. Giancarlo Galli

Dr. Ludger Vonnahme

Dr. Dieter Maier

Entwicklung des Anlagevermögens bis zum 31. Dezember 2006

RODENSTOCK GMBH, MÜNCHEN

	ANSCHAFFUNGS- UND HERSTELLUNGSKOSTEN
	1.1.2006 TEUR	Zugänge TEUR	Abgänge TEUR	Umbuchungen TEUR	31.12.2006 TEUR
IMMATERIELLE VERMÖGENSGEGENSTÄNDE
Gewerbliche Schutzrechte und Lizenzen	15.823	345	73	0	16.095
Geschäfts- oder Firmenwert	441.828	0	0	0	441.828
	457.651	345	73	0	457.923
SACHANLAGEN
Grundstücke und Bauten	4.901	65	5	0	4.961
Technische Anlagen und Maschinen	39.759	4.277	2.535	241	41.742
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	19.623	3.520	2.358	113	20.898
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	454	508	94	-354	513
	64.736	8.370	4.992	0	68.114
FINANZANLAGEN
Anteile an verbundenen Unternehmen	120.638	0	0	0	120.638
Sonstige Ausleihungen	255	85	0	0	340
	120.893	85	0	0	120.978
	643.280	8.800	5.065	0	647.015

	AUFGELAUFENE ABSCHREIBUNGEN
	1.1.2006 TEUR	Zugänge TEUR	Abgänge TEUR	31.12.2006 TEUR
IMMATERIELLE VERMÖGENSGEGENSTÄNDE
Gewerbliche Schutzrechte und Lizenzen	5.227	1.972	73	7.126
Geschäfts- oder Firmenwert	99.426	25.613	0	125.039
	104.653	27.585	73	132.165
SACHANLAGEN
Grundstücke und Bauten	621	348	2	967
Technische Anlagen und Maschinen	19.353	5.797	1.975	23.175
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	12.023	2.997	1.963	13.057
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0	0	0	0
	31.997	9.142	3.940	37.199
FINANZANLAGEN
Anteile an verbundenen Unternehmen	0	0	0	0
Sonstige Ausleihungen	0	0	0	0
	0	0	0	0
	136.650	36.727	4.013	169.364

	NETTOBUCHWERTE
	31.12.2006 TEUR	31.12.2005 TEUR
IMMATERIELLE VERMÖGENSGEGENSTÄNDE
Gewerbliche Schutzrechte und Lizenzen	8.969	10.596
Geschäfts- oder Firmenwert	316.789	342.402
	325.758	352.998
SACHANLAGEN
Grundstücke und Bauten	3.994	4.281
Technische Anlagen und Maschinen	18.567	20.406
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	7.842	7.600
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	513	454
	30.916	32.741
FINANZANLAGEN
Anteile an verbundenen Unternehmen	120.638	120.638
Sonstige Ausleihungen	340	255
	120.978	120.893
	477.652	506.632

Aufstellung des Anteilsbesitzes der Rodenstock GmbH
gemäß § 285 Nr. 11 und § 313 Abs. 2 HGB zum 31. Dezember 2006

					Eigenkapital	Ergebnis 2006
			Beteiligung		in Tsd. der	in Tsd. der
Name, Sitz		Währung	direkt	indirekt	Landeswährung	Landeswährung
A. Im Rodenstock-Konzern vollkonsolidierte Gesellschaften
1. Inland
Optovision Gesellschaft für moderne Brillenglastechnik mbH, Langen		EUR	100%		2.557	- ^a)
Rodenstock-Beteiligung GmbH, München		EUR	100%		7.696	843
RELO Logistics Optics GmbH, Frankfurt		EUR		100%	26	- ^a)
RoBeGe Grundstückverwaltung GmbH, München		EUR		100%	26	- ^a)
ERGO Optik GmbH, München		EUR		100%	524	- ^a)
Rodenstock Beteiligung Ausland GmbH, München		EUR	100%		81.430	- ^a)
2. Ausland
London Optical Company Ltd., Northfleet/Kent, England		GBP		100%	2.125	-140
London Optical (Scotland) Ltd., Glasgow, England	^c)	GBP		100%	52	-
London Williamson Ltd., Northfleet/Kent, England	^c)	GBP		100%	-40	-
P.G. Allder & Partners Ltd., Bedfordshire, England		GBP		100%	-151	42
Rodenstock (UK) Ltd., Northfleet/Kent, England		GBP		100%	3.246	1.239
P.G. Allder Ltd., Northfleet/Kent, England	^c)	GBP		100%	-	-
Optovision Brillenglastechnik AG, Basel, Schweiz	^c)	CHF		100%	67	2
Rodenstock (Schweiz) AG, Dübendorf, Schweiz		CHF		100%	2.715	193
Rodenstock (Thailand) Co. Ltd., Bangkok, Thailand		THB		100%	1.750.874	116.950
Rodenstock Australia Pty. Ltd., Silverwater, Australien		AUD		100%	-3.658	-561
Rodenstock Benelux B.V., Groningen, Niederlande		EUR		100%	986	-1.703
Rodenstock Benelux N.V., Rumst, Belgium		EUR		100%	102	7
Rodenstock CR s.r.o., Klatovy, Tschechien		CZK		100%	818.505	16.596
Rodenstock France S.A.R.L., Paris, Frankreich		EUR		100%	4.084	1.185
Rodenstock Italia S.p.A., Mailand, Italien		EUR		100%	5.215	-525
Rodenstock Japan K.K., Tokyo, Japan		JPY		100%	-69.953	-173.811
Rodenstock Norge A/S, Kongsberg, Norwegen		NOK		100%	5.171	-884
Rodenstock Österreich GmbH, Wien, Österreich		EUR		100%	1.375	356
Rodenstock Polska sp. z.o.o., Warsaw, Polen		PLN		100%	-5.345	-2.098
Rodenstock Slovenska s.r.o., Baska Bystrika, Slowakei		SKK		100%	-9.980	-2.266
Rodenstock Sverige AB, Uppsala, Schweden		SEK		100%	9.797	2.746
Industria Optica Rodenstock Chile S.A., Santiago de Chile, Chile		CLP		100%	9.045.726	327.927
Rodenstock Uruguay S.A., Montevideo, Uruguay		UYU		100%	24.657	1.005
Rodenstock Scandinavia AB, Uppsala, Schweden	^c)	SEK		100%	100	-
Rodenstock Optik Sanayi A.S., Tuzla Istasyon, Arkasi, Türkei	^c)	TTL		51%	-	-
Erik H. Kjeldsen A/S, Copenhagen, Dänemark		DKK		100%	7.617	-615
Rodenstock Danmark A/S, Copenhagen, Dänemark		DKK		100%	20.100	-3.813
Rodenstock Asia Ltd., Bangkok, Thailand		THB		100%	25.819	-48.467
B. Im Rodenstock-Konzern nicht konsolidierte Gesellschaften
Inland
MOS Grundstücksvermietungs-GmbH & Co. Objekt Frankfurt KG, Eschborn	^{b) e)}	EUR		94%	-7	1 ^d)
MOS Grundstücks-Vermietungs-GmbH & Co. Objekt Auenstraße KG, Eschborn	^{b) e)}	EUR		95%	-8	1 ^d)
MOS Grundstücks-Vermietungs-GmbH & Co. Objekt Isartalstraße KG, Eschborn	^{b) e)}	EUR		95%	-14	1 ^d)

^a) Ergebnisabführungsvertrag (profit & loss transfer agreement)
^b) Sale & lease back Gesellschaft zu Betriebsgrundstücken (land & bulidings)
^c) Ohne Geschäftstätigkeit (non operating company)
^d) Geschäftsjahr 2005 (fiscal year 2005)
^e) Minderheit der Stimmrechte

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Rodenstock GmbH, München, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2006 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags liegen in der Verantwortung der Geschäftsführer der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der Geschäftsführer sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Der Lagebericht steht in Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

München, den 26. Februar 2007

PricewaterhouseCoopers
Aktiengesellschaft
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Fell, Wirtschaftsprüfer

ppa. Eigel, Wirtschaftsprüfer

First Optical Holding GmbH

München

Konzernabschluss zum 31. Dezember 2006

Inhaltsverzeichnis

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2006

Konzernabschluss

	Konzernbilanz zum 31. Dezember 2006
	Konzern Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2006
	Anhang zum Konzernabschluss der First Optical Holding GmbH für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2006
	Anlage 1 zum Anhang
	Anlage 2 zum Anhang
	Anlage 3 zum Anhang
	Anlage 4 zum Anhang

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2006

FIRST OPTICAL HOLDING GMBH, MÜNCHEN

DAS WIRTSCHAFTLICHE UMFELD