MBH Mamisch Beteiligungsholding GmbH

Grünwald

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2014 bis zum 31.12.2014

Lagebericht

A. Darstellung des Geschäftsverlaufs

1 Geschäfts- und Rahmenbedingungen

1.1 Geschäftstätigkeit

Die Aufstellung des Konzernabschlusses der MBH Mamisch Beteiligungsholding GmbH (im Folgenden kurz: MBH-Konzern) erfolgt entsprechend den verpflichtenden Vorschriften der §§ 290 ff. des Handelsgesetzbuches. In den Konzern der MBH Mamisch Beteiligungsholding GmbH (im Folgenden kurz: MBH) sind neben der MBH weitere elf Gesellschaften mit einbezogen, die nach Veräußerung der Beteiligung an der MDH AG (siehe 1.8) in den Geschäftsbereichen Immobilienwirtschaft, Beratung und Vermögensverwaltung tätig sind.

1.2 Entwicklung von Branchen und Gesamtwirtschaft

Die deutsche Wirtschaft wuchs 2014, gemessen am preisbereinigten Bruttoinlandsprodukt (BIP), um 1,6 % zum Vorjahr. Dabei trug insbesondere das Verbraucherverhalten zur guten Binnenkonjunktur bei.

In 2014 wurde ein Beschäftigungsrekord verzeichnet. Die Anzahl der sozialversicherungspflichtig Beschäftigten stieg von EUR 29,7 Mio. auf EUR 30,2 Mio. Die Arbeitslosenquote sank von 6,9 % auf 6,7 %. ¹

Die Verbraucherpreise stiegen in 2014 lediglich um 0,9 %. In 2015 geht der Sachverständigenrat in seinem Jahresgutachten von einer Teuerungsrate von 0,3 % aus. Auch auf europäischer Ebene zeigt sich das Zins- und Inflationsniveau auf Rekordtiefen. Die Europäische Zentralbank verpasste damit ihr 2%-iges Inflationsziel, welches Sie mit dem Instrumentarium des "quantitative Easing" zu erreichen versucht. Die Geld- und Kapitalmärkte werden so zunächst bis September 2016 massiv unterstützt.

"Insgesamt sind monatliche Ankäufe von Vermögenswerten in Höhe von EUR 60 Mrd. geplant. Die Ankäufe sollen mindestens bis September 2016 und in jedem Fall so lange erfolgen, bis der EZB-Rat eine nachhaltige Korrektur der Inflationsentwicklung erkennt, die im Einklang steht mit seinem Ziel, mittelfristig Inflationsraten von unter, aber nahe 2 % zu erreichen." ²

Diese Vorgehensweise stützte insbesondere das Asset Management.

Der Staat konnte für 2014 einen positiven Haushalt vorweisen.

Diese gute Entwicklung gilt mit ähnlichen Werten auch für die jeweiligen Branchen der einzelnen Geschäftsfelder des Konzerns. Bedingt durch die geringen Inflationsraten sowie das damit einhergehende Niedrigzinsniveau ist auch in 2015 von einem guten Umfeld für den Immobiliensektor auszugehen. Die Vorgehensweise der Zentralbanken sind für die Verzinsung von Geldbeständen nachteilig, zeigen jedoch sehr positive Wirkungen auf die einzelnen Vermögensverwaltungen.

Für 2015 geht der Sachverständigenrat in seinem Jahresgutachten von einer Steigung des preisbereinigten Bruttoinlandsproduktes in Höhe von 1,7 % aus.

1.3 Geschäftsentwicklung

Die Entwicklung von Branche und Gesamtwirtschaft spiegelt sich insoweit auch im MBH-Konzern wieder, dessen Umsätze im Wesentlichen im Inland erwirtschaftet werden.

Die Gesamtumsätze des Konzerns haben sich im Geschäftsjahr 2014 gegenüber dem Vorjahr deutlich verringert. Im Geschäftsjahr 2014 betrugen diese EUR 10,4 Mio. (i.V. EUR 45,1 Mio.). Diese Veränderung ist im Wesentlichen auf die Veräußerung der MDH AG im Konzerngeschäftsjahr 2014 zurückzuführen (siehe 1.8). Die Bestandsveränderungen von EUR 11,4 Mio. (i.V. EUR 0,0 Mio.) sind durch den Ausbau der Tätigkeiten im Bereich der Immobilienwirtschaft geprägt.

Der Konzernjahresüberschuss nach Fremdanteilen, der auch die wesentliche steuerungsrelevante Kennzahl darstellt, betrug EUR 90.006,0 Mio. (i.V. EUR 8,7 Mio.).

Diese Steigerung ist im Wesentlichen auf Einmalerträge aus der Veräußerung einer Konzernbeteiligung (siehe 1.8) zurückzuführen.

1.4 Investitionen

Investiert wurden in 2014 insgesamt Im Anlagevermögen TEUR 1.557,9. Die Investitionen betrafen mit TEUR 27,9 immaterielle Wirtschaftsgüter (Software), mit TEUR 1.105,0 Sachanlagen (im Wesentlichen EDV- und sonstige Betriebs- und Geschäftsausstattung und Anzahlungen für ein Flugzeug) und mit TEUR 425,0 Finanzanlagen.

Der Sachanlagebereich hat sich gegenüber dem Vorjahr von TEUR 911,4 auf TEUR 1.600,4 erhöht. Für diese Entwicklung waren im Wesentlichen die erwähnten Neuanschaffungen unter Berücksichtigung der Abgangswerte aus der Veräußerung der MDH AG in Höhe von TEUR 337,7 maßgebend. Die Abschreibungen liegen mit TEUR 248,0 deutlich unter den Investitionen von TEUR 1.105,0.

Aufgrund der strategischen Neuausrichtung des Konzerns unter Berücksichtigung einer stark ausgeweiteten Vermögensverwaltung wurden durch Umgliederung aus den Finanzanlagen (TEUR 3.245,1) in das Umlaufvermögen und Neuinvestition insgesamt ein Bestand an Wertpapieren in Höhe von TEUR 61.820,0 ausgewiesen.

Durch die Netto-Desinvestition im Bereich der Beteiligungen von TEUR 52,0 und Erhöhung der Genossenschaftsanteile im wohnungswirtschaftlichen Bereich um TEUR 400,0 bei gleichzeitigem Abbau der sonstigen Ausleihungen um TEUR 2.992,6 betrugen die Finanzanlagen zum Bilanzstichtag TEUR 3.396,3 (i.V. TEUR 9.286,0).

1.5 Finanzierungsmaßnahmen bzw. -vorhaben

Der Konzern hat keine Kreditverbindlichkeiten. Die Finanzierung der Investitionen in 2014 im Anlage und Umlaufvermögen von TEUR 62.272,4 erfolgte ausschließlich durch Eigenmittel des Konzerns. Dies gilt auch für die in 2015 und 2016 geplanten Investitionen.

1.6 Personal- und Sozialbereich

Im Geschäftsjahr 2014 wurden bei den voll konsolidierten Unternehmen durchschnittlich 153 Mitarbeiter beschäftigt, die auf die veräußerte MDH AG entfallen.

In den Bereichen Gesundheits- und Arbeitsschutz (Unfallschutz) waren keine besonderen Vorkommnisse zu verzeichnen.

Die Vergütungen erfolgen überwiegend auf einzelvertraglicher Basis.

1.7 Forschung und Entwicklung

Forschungs- und Entwicklungsarbeiten unserer Gesellschaften sind von nebensächlicher Bedeutung seit Verkauf der Kernbeteiligung, der MDH AG.

1.8 Sonstige wichtige Vorgänge des Geschäftsjahres

Mit wirtschaftlicher Wirkung zum 27. März 2014 veräußerte die Gesellschaft ihre Anteile an der MDH AG Mamisch Dental Health. Die Struktur des Konzerns hat sich nach dieser Desinvestition deutlich verändert. Im Rahmen der Neuausrichtung des Konzerns wurden die Anteile an der MK Immo Invest GmbH zum 01.01.2014 erstmalig in den Konzern aufgenommen. Des Weiteren wurden die neugegründeten Gesellschaften MSN H71 GmbH, MSN E24 GmbH, MSN Projektentwicklung GmbH, MW Kronach GmbH, MK Bautechnik GmbH, Palau Grill + DRINK GmbH und die Mr. T Aviation GmbH in den Konsolidierungskreis aufgenommen. Die Aktivitäten im Dentalbereich wurden mit der Veräußerung der MDH AG aufgegeben. Die strategische Neuausrichtung des Konzerns in 2014 umfasst im Wesentlichen die Schwerpunkte Vermögensverwaltung und Immobilienentwicklung.

B. Darstellung der Lage

1. Ertragslage

Bei einer Gesamtleistung von TEUR 21.913 (i.V. TEUR 45.106) konnte ein Betriebsergebnis von TEUR 2.823 (i.V. TEUR 18.050) erzielt werden. Unter Berücksichtigung des Finanzergebnisses von TEUR 501 (i.V. TEUR 108) und des außerordentlichen Ergebnisses von TEUR 89.474 (i.V. TEUR - 191) ergibt sich ein Konzernergebnis vor Steuern von TEUR 92.798 (i.V. TEUR 17.968). Im AO-Ergebnis stehen den übrigen AO-Aufwendungen von TEUR 526 (i.W. Umstrukturierungskosten im Personalbereich) der Veräußerungsgewinn der MDH AG von TEUR 90.000 gegenüber.

Nach Abzug von Konzernsteuern ergibt sich im Geschäftsjahr 2014 ein Konzernjahresüberschuss nach Fremdanteilen am Gewinn von TEUR 90.006 (i.V. TEUR 8.742). Diese positive Entwicklung übertraf die Erwartungen.

2. Finanzlage

Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit betrug TEUR -5.433 (i.V. TEUR 6.343) bedingt durch die Vorleistungen im Immobilienbereich und der Finanzmittelbestand TEUR 33.330 (i.V. TEUR 16.766).

3. Vermögenslage

Das Gesamtvermögen des Konzerns lag mit einer Bilanzsumme von TEUR 114.369 mit TEUR 75.793 deutlich über den Vorjahresbilanzwerten (TEUR 38.576) des Konzerns.

Maßgeblich für diese Steigerung auf der Aktivseite der Bilanz waren die Desinvestitionen und Umgliederungen im Sach- und Finanzanlagebereich, die zum 31.12.2014 zu einem um TEUR 6.054 niedrigeren Ausweis in der Konzernbilanz führten. Daneben ergaben sich aus dem Aufbau der Vorräte (TEUR + 10.151), dem Rückgang der Liefer- und Leistungsforderungen (TEUR -896), dem Anstieg der sonstigen Vermögensgegenstände (TEUR 5.786), der Zunahme der sonstigen Wertpapiere (TEUR 61.820) und der Erhöhung der liquiden Konzernmitteln von TEUR 16.766 im Vorjahr auf TEUR 33.330 weitere wesentliche Einflussfaktoren auf die Veränderung der Bilanzsumme.

Auf der Passivseite der Bilanz stieg das Konzerneigenkapital ergebnisbedingt vom Vorjahresbilanzwert von TEUR 34.165 um TEUR 76.577 auf TEUR 112.061. Das darin enthaltene Eigenkapital der Minderheitsgesellschafter beträgt TEUR 724. Die Bilanzsumme auf der Passivseite wurde weiterhin durch um TEUR 1.676 geringere Rückstellungen im Konzern, sowie um TEUR 892 gestiegene Verbindlichkeiten beeinflusst.

Demzufolge verbesserte sich die bilanzielle Eigenkapitalquote von 88,6 % auf 96,8 %. Damit deckt das Eigenkapital das Anlagevermögen zu rund 2.213,0 % (i.V. Wert 308,9 %) ab.

C. Nachtragsbericht

Nach dem Bilanzstichtag sind in den Unternehmen des Konzerns keine Ereignisse eingetreten, von denen eine wesentliche Bedeutung für die Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage des Konzerns erwartet wird.

D. Chancen- und Risikobericht

Ein wirksames Chancen- und Risikomanagement gewinnt vor dem Hintergrund der Dynamik der Veränderungen des gesamten wirtschaftlichen Umfelds und der allgemeinen Wirtschafts- und Finanzkrise noch mehr an Bedeutung. Wichtige Werkzeuge des Chancen- und Risikomanagements sind interne Steuerungs- und Kontrollmechanismen.

Das Risikomanagementsystem umfasst projekt- und unternehmensbezogene Planungsrechnungen mit entsprechendem fortlaufendem Controlling. Dies wird auf Basis der monatlichen betriebswirtschaftlichen Auswertungen auf Konzernebene aggregiert und mit den aktuellen Vermögensreporten aus den Verwaltungsmandaten aktualisiert, um frühzeitig Planungsabweichungen und Risiken zu erkennen.

Auf Basis der monatlichen Berichterstattungen sowie weiterer Informationen stehen der Geschäftsführung unternehmensinterne Kennzahlen und Informationen über den laufenden Geschäftsbetrieb der Gruppe wie auch der Einzelgesellschaften zur Steuerung der Geschäftsabläufe zur Verfügung.

Der MBH-Konzern hat im Rahmen des Kontrollmanagement, das Bestandteil des Risikomanagementsystems ist, Maßnahmen getroffen, mit denen die Risikoerkennung, die Risikoanalyse und die Risikokommunikation sichergestellt werden. Somit können wesentliche Risiken erkannt, bewertet und auch gegebenenfalls darauf kurzfristig reagiert werden.

Hinsichtlich der unten aufgeführten Risiken und Chancen sehen wir für den Betrachtungszeitraum, welcher dem Prognosezeitraum entspricht, keine mittleren bzw. hohen Risiken, die einen spürbaren bzw. deutlichen Einfluss auf das Konzernergebnis nach sich ziehen würden. Diese identifizierten Risiken sowie Chancen schätzen wir für den Betrachtungszeitraum als eher gering ein.

Aufgrund der Veräußerung der Gesellschaft MDH AG und der längerfristigen Bauprojektentwicklung im Immobilienbereich hat sich die Chancen- und Risikolage des Konzerns im Betrachtungszeitraum deutlich verändert.

Die Cash-flow Abhängigkeit von dieser Beteiligung hat durch den Verkauf der o. g. Gesellschaft deutlich abgenommen. Darüber hinaus entfällt zukünftig das Beschaffungs-Risiko aus bezogenen Leistungen sowie in diesem Zusammenhang stehende Risiken aus Währungsschwankungen. Andererseits hatte die konstant gute Ertragslage das Konzernergebnis positiv getragen.

Der Immobiliensektor wird, ausgehend von der derzeitigen Entwicklung, auch weiterhin durch sorgfältige Akquisition von Neuobjekten ein hochinteressantes Geschäftsfeld bleiben. Chancen werden hier insbesondere im anhaltenden Trend zur Investition in Wohnimmobilien gesehen. Risiken können sich hier im Bereich der behördlichen Genehmigungsprozesse sowie ungeplanter Verteuerung im Baufortschritt ergeben.

Die gegründeten Tochtergesellschaften im Immobilienbereich sind ebenfalls Preis-/Absatzrisiken ausgesetzt. Insbesondere in der Vorkalkulation bei Objekterwerb wird diesem Risiko Rechnung getragen. So werden Liegenschaften ausschließlich in guten Mikrolagen mit positiver Preistendenz erworben. Die Kostenkalkulationen sind mit Risikoausschlägen aus Erfahrungswerten versehen. Zudem werden die Abverkaufspreise durch validierte Verkaufspreisanalysen (Geoport, Maklereinschätzungen und Immobilienscout 24 Analysen) unterlegt.

Daneben wird die Tätigkeit in der eigenen Vermögensverwaltung ausgebaut. In 2014 wurden hierzu diverse Maßnahmen ergriffen und entsprechende Mandate erteilt. Dem Risiko der Niedrigverzinsung der vorhandenen Finanzmittel wird durch den Portfoliomix und den Marktpreisrisiken in Form von Börsen- und Wechselkursen durch tägliche Kontrollen entgegengewirkt. Diese Risiken werden aufgrund der derzeitig stabilen konjunkturellen und Finanzmarkt-Lage als gering angesehen. Fremdwährungen werden aus Diversifikationsgesichtspunkten sehr breit eingegangen. Dies führt im Umfeld eines schwächelnden Euros zu Ertragspotenzialen.

Nennenswerte Zahlungsstromschwankungen sowie etwaige Liquiditätsrisiken sind bei der stabilen Liquiditätslage nicht erkennbar. Diese würden auch im Rahmen der fortlaufenden Finanzplanung frühzeitig erkannt und durch entsprechende Finanzierungsmaßnahmen minimiert werden.

Ausfallrisiken wird durch konsequentes Forderungsmanagement begegnet.

Alle bekannten Risiken sind nach derzeitigem Erkenntnisstand durch entsprechende Rückstellungen ausreichend abgedeckt, so dass darüber hinaus weitere Risiken oder gar bestandsgefährdende Risiken nicht erkennbar sind.

E. Prognosebericht

Für das laufende Jahr erwartet der Sachverständigenrat in seiner Jahresprognose ein Wirtschaftswachstum von 1,7 %, für 2016 soll es bei 1,6 % liegen.

Der MBH-Konzern erwartet bei Weiterverfolgung und konsequenter Umsetzung seiner derzeitigen Unternehmensstrategien, an diesem Wachstum proportional teilnehmen zu können. So wird für 2015 nach Veräußerung der Kernbeteiligung MDH AG aufgrund der geänderten Geschäftsstrategie mit einem angemessen positiven Konzernjahresüberschuss, welcher jedoch deutlich unter dem von 2013 liegen wird, gerechnet. Für 2016 erwarten wir eine leichte Steigerung gegenüber 2015.

Grünwald, den 10.12.2015

MBH Mamisch Beteiligungsholding GmbH

Tarek Mamisch, Geschäftsführer

Stefan Frederking, Geschäftsführer

¹ Quelle: Bundesamt für Statistik, Stand: 01.12.2015

² Quelle: , Stand: 01.12.2015.

Konzernbilanz

Aktiva

	31.12.2014 €	31.12.2013 €
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	4.465,34	257.371,34
2. Geschäfts- oder Firmenwert	3.113,27	602.991,63
	7.578,61	860.362,97
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	0,00	191.829,00
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	914.063,25	719.525,83
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	686.320,00	0,00
	1.600.383,25	911.354,83
III. Finanzanlagen
1. Beteiligungen	15.350,00	67.350,00
2. Wertpapiere des Anlagevermögens	0,00	3.245.137,79
3. Sonstige Ausleihungen
(davon an Gesellschafter € 2.380.905,20; Vorjahr € 5.373.540,67)	2.380.905,20	5.373.540,67
4. Genossenschaftsanteile	1.000.000,00	600.000,00
	3.396.255,20	9.286.028,46
	5.004.217,06	11.057.746,26
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	12.867.381,90	3.086.978,30
2. In Ausführung befindliche Bauaufträge	664.197,93	0,00
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	0,00	293.954,19
	13.531.579,83	3.380.932,49
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	0,00	895.987,19
2. Sonstige Vermögensgegenstände	2.002.298,51	6.470.071,09
(davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr € 0,00; Vorjahr € 21.744,15)
(davon gegen Gesellschafter € 1.517.727,11; Vorjahr € 1.511.741,56)
	2.002.298,51	7.366.058,28
III. Sonstige Wertpapiere	61.819.514,32	0,00
IV. Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks	33.329.534,32	16.766.058,61
	110.682.926,98	27.513.049,38
C. Rechnungsabgrenzungsposten	912,08	5.412,21
	115.688.056,12	38.576.207,85
Passiva
	31.12.2014 €	31.12.2013 €
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	50.500,00	50.500,00
II. Kapitalrücklage	100.000,00	100.000,00
III. Konzernbilanzgewinn	111.186.898,53	29.880.871,16
IV. Ausgleichsposten für Anteile anderer Gesellschafter	723.724,12	4.133.852,82
	112.061.122,65	34.165.223,98
B. Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung	58.453,68	58.453,68
C. Rückstellungen
1. Steuerrückstellungen	1.101.439,50	731.898,50
2. Sonstige Rückstellungen	88.950,00	2.134.965,89
	1.190.389,50	2.866.864,39
D. Verbindlichkeiten
1. erhaltene Anzahlungen	1.641.736,08	0,00
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	545.823,04	1.106.801,44
4. Sonstige Verbindlichkeiten	190.531,17	378.864,36
(davon aus Steuern € 169.672,97; Vorjahr € 368.705,62)
(davon im Rahmen der sozialen Sicherheit € 900,27 ; Vorjahr € 4.708,51)
	2.378.090,29	1.485.665,80
	115.688.056,12	38.576.207,85

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

	2014 €	2013 €
1. Umsatzerlöse	10.488.095,52	45.114.500,02
2. Erhöhung/Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen und Leistungen	11.424.568,63	-8.100,48
3. Sonstige betriebliche Erträge	1.431.522,86	3.140.924,23
(davon aus Währungsumrechnung € 35.857,36; Vorjahr € 11.891,35)
4. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	11.357.040,87	3.245.501,31
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	2.400.361,35	10.191.937,47
	13.757.402,22	13.437.438,78
5. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	1.683.282,36	5.589.840,25
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	247.144,69	976.784,21
(davon für Altersversorgung € 14.018,55; Vorjahr € 101.230,46)
	1.930.427,05	6.566.624,46
6. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände
a) des Anlagevermögens und Sachanlagen	247.961,04	673.104,38
b) auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens, soweit diese die in der Kapitalgesellschaft üblichen Abschreibungen überschreiten	0,00	6.805,70
	247.961,04	679.910,08
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen
(davon aus Währungsumrechnung € 821,39; Vorjahr € 111.230,26)	4.585.446,80	9.512.528,52
8. Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens	126.962,35	83.297,65
9. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge
(davon aus Abzinsung € 0,00; Vorjahr € 20.831,23)	1.768.743,30	328.172,07
10. Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens	982.989,87	0,00
11. Zinsen und ähnliche Aufwendungen
(davon aus Aufzinsung € 39.375,81; Vorjahr € 0,00)	411.712,33	303.663,72
12. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	3.323.953,35	18.158.627,93
13. Außerordentliche Erträge	90.000.274,06	199.470,94
14. Außerordentliche Aufwendungen	526.000,00	390.500,00
15. Außerordentliches Ergebnis	89.474.274,06	-191.029,06
16. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	2.208.092,70	5.516.858,50
17. Sonstige Steuern	48.681,19	883,40
18. Konzernjahresüberschuss	90.541.453,52	12.449.856,97
19. Auf andere Gesellschafter entfallender Gewinn	-535.426,15	-3.708.166,13
20. Ergebnisvortrag	29.880.871,16	22.639.180,32
21. Ausschüttung	-8.700.000,00	-1.500.000,00
22. Konzernbilanzgewinn	111.186.898,53	29.880.871,16

Konzernanhang

Anwendung der gesetzlichen Vorschriften

Die MBH Mamisch Beteiligungsholding GmbH hat unter Anwendung der gesetzlichen Vorschriften der §§ 290 ff. HGB einen Konzernabschluss und einen Konzernlagebericht aufgestellt.

Die Konzernbilanz wurde gemäß § 266 HGB gegliedert. Für die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung wurde das Gesamtkostenverfahren gemäß § 275 Abs. 2 HGB gewählt.

Konsolidierungskreis und Konsolidierungsgrundsätze

In den Konsolidierungskreis sind neben der Obergesellschaft weitere 11 (Vorjahr 4) Gesellschaften einbezogen, auf die mittelbar oder unmittelbar ein beherrschender Einfluss ausgeübt werden kann. Die Beteiligung an der MDH AG Mamisch Dental Health, Mülheim an der Ruhr, wurde mit Wirkung zum 27.03.2014 veräußert und zum 31.03.2014 endkonsolidiert. Als Vergleichbarkeitsangabe i.S.d. § 294 Abs. 2 HGB wird in diesem Zusammenhang auf die Veränderungen im Anlagevermögen (- Teuro 1.036), der Vorräte (- Teuro 1.605), der Forderungen (- Teuro 5.230), der liquiden Mitteln (- Teuro 10.686), der der Rückstellungen (Teuro 2.335) und der Verbindlichkeiten (- Teuro 2.526) hingewiesen. Die Posten der Gewinn- und Verlustrechnung Umsatzerlöse, Aufwendungen für bezogene Leistungen, Löhne und Gehälter, sonstige betriebliche Aufwendungen sowie außerordentliche Aufwendungen sind im Geschäftsjahr noch überwiegend den einbezogenen Quartalszahlen der MDH AG zuzurechnen.

Von wesentlicher Bedeutung im Zusammenhang mit den nachfolgend aufgeführten Gesellschaften, die zum 31.12.2014 erstmalig in den Konzern mit einbezogen worden sind, ist die lediglich die Veränderung des Vorratsvermögens des Konzerns zum 31.12.2014.

Die MK Immo Invest GmbH, Grünwald, wurde zum 01.01.2014 erstmalig in den Konzernabschluss einbezogen. Die MSN H71 GmbH, Grünwald, wurde mit Gründung (29.04.2014) neu in den Konzernabschluss einbezogen. Die MSN E 24 GmbH, Grünwald, wurde mit Gründung (12.11.2014) neu in den Konzernabschluss einbezogen. Die MSN Projektentwicklung GmbH, Grünwald, wurde mit Gründung (15.08.2014) neu in den Konzernabschluss einbezogen. Die MW Kronach GmbH, Grünwald, wurde mit Gründung (14.11.2014) neu in den Konzernabschluss einbezogen. Die MK Bautechnik GmbH, Grünwald, wurde mit Gründung (08.05.2014) neu in den Konzernabschluss einbezogen. Die Palau Grill + DRINK GmbH, Grünwald, wurde mit Gründung (14.11.2014) neu in den Konzernabschluss einbezogen. Die Mr. T Aviation GmbH, Grünwald, wurde mit Gründung (08.08.2014) neu in den Konzernabschluss einbezogen.

Der Konzernabschlussstichtag 31. Dezember 2014 entspricht dem Stichtag des Jahresabschlusses des Mutterunternehmens sowie sämtlicher einbezogenen Tochterunternehmen.

Folgende Tabelle gibt den Kreis der neben der Mutter vollkonsolidierten Gesellschaften wieder:

Firma des Beteiligungsunternehmens/Sitz	Anteil am Kapital %
Projekt White GmbH, Grünwald	66,00
MD Beratungs GmbH, Grünwald	100,00
MK Immo Invest Grünwald GmbH, Grünwald	65,00
MK Immo Invest, Grünwald*	30,00
MSN H71 GmbH, Grünwald	60,00
MSN E 24 GmbH, Grünwald	60,00
MSN Projektentwicklung GmbH, Grünwald	60,00
MW Kronach GmbH, Grünwald	51,00
MK Bautechnik GmbH*	40,00
Palau Grill + DRINK GmbH, Grünwald	51,00
Mr. T Aviation GmbH, Grünwald	100,00

* Es liegt eine Stimmbindungsvereinbarung vor.

Für die Jahresabschlüsse der vorstehenden Gesellschaften wird eine Befreiung von der Offenlegungspflicht gemäß § 264 Abs. 3 HGB in Anspruch genommen.

Eine 33,3 % Beteiligung an der Mamisch GmbH, Grünwald, und ein 13,4 % Beteiligung an der MKM Versicherungsmakler GmbH i. L., Grünwald, wurden gemäß § 296 Abs. 2 HGB nicht konsolidiert, da sie auch insgesamt für die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns von untergeordneter Bedeutung sind. Daher wird auch auf eine quotale Einbeziehung oder Equity-Bewertung verzichtet.

Auf weitere Angaben zu den Beteiligungen wird in Anwendung des § 313 Abs. 2 Nr. 4 Satz 3 HGB verzichtet.

Die Kapitalkonsolidierung erfolgt nach der Neubewertungsmethode durch Verrechnung der Anschaffungskosten mit dem Konzernanteil am Eigenkapital der konsolidierten Tochterunternehmen zum Zeitpunkt, an dem das Unternehmen Tochterunternehmen geworden ist (§ 301 Abs. 1 und Abs. 2 HGB).

Ein bei der Erstkonsolidierung entstehender Geschäfts- oder Firmenwert wird aktiviert und grundsätzlich gem. § 253 Abs. 3 HGB planmäßig über eine Nutzungsdauer von 5 Jahren abgeschrieben.

An die Stelle der Erträge aus Beteiligungen in der Gewinn- und Verlustrechnung der MBH Mamisch Beteiligungsholding GmbH, Grünwald, sind die einzelnen Posten der Gewinn- und Verlustrechnung der ihr Ergebnis abführenden Gesellschaften getreten.

Die Aufwands- und Ertragskonsolidierung erfolgt gem. § 305 Abs. 1 HGB durch Verrechnung der Umsatzerlöse und sonstigen betrieblichen Erträge zwischen den Konzernunternehmen mit den auf sie entfallenden Aufwendungen. Dies gilt analog für die Zinserträge.

Auf eine Eliminierung von Zwischenergebnissen gem. § 304 Abs.1 HGB wurde aufgrund der untergeordneten Bedeutung für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns verzichtet.

Die Schuldenkonsolidierung erfolgt nach § 303 Abs. 1 HGB durch Aufrechnung der Forderungen mit den korrespondierenden Verbindlichkeiten der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen.

Währungsumrechnung

Die Berichtswährung des Konzernabschlusses ist Euro. Jahresabschlüsse konsolidierter Tochterunternehmen in fremder Währung lagen nicht vor.

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die Jahresabschlüsse der in den Konzernjahresabschluss einbezogenen Unternehmen sind einheitlich nach den Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätzen der MBH Mamisch Beteiligungsholding GmbH, Grünwald, aufgestellt. Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurden stetig angewendet.

Die Bewertung der entgeltlich erworbenen Konzessionen, gewerblichen Schutzrechte und ähnlichen Rechte erfolgt mit den Anschaffungskosten unter Berücksichtigung von planmäßigen Abschreibungen.

Geschäfts- oder Firmenwerte stellen den Überschuss der Anschaffungskosten des Unternehmenserwerbs über den Zeitwert an den Nettovermögenswerten und Schulden des erworbenen Unternehmens dar. Ein so entstandener Geschäfts- oder Firmenwert wird den immateriellen Vermögenswerten zugeordnet und über die wirtschaftliche Nutzungsdauer abgeschrieben. Außerplanmäßige Abschreibungen werden vorgenommen, soweit der Ansatz mit einem niedrigeren Wert erforderlich ist.

Das Sachanlagevermögen wird zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten - bei abnutzbaren Gegen-ständen abzüglich planmäßiger Abschreibungen auf Basis der betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer - bewertet. Die planmäßigen Abschreibungen errechnen sich nach der linearen Methode. Außerplanmäßige Abschreibungen werden vorgenommen, soweit der Ansatz mit einem niedrigeren Wert erforderlich ist. Bewegliche Gegenstände des Anlagevermögens mit Anschaffungskosten bis EUR 410 werden im Jahr des Zugangs aus Vereinfachungsgründen voll abgeschrieben. Der Posten ist auch insgesamt von untergeordneter Bedeutung.

Beteiligungen, Wertpapiere des Anlagevermögens sowie Genossenschaftsanteile sind zu Anschaffungskosten bzw. fortgeführten niedrigeren Buchwerten bilanziert. Ausleihungen sind mit dem Nennbetrag oder dem niedrigeren Barwert angesetzt. Außerplanmäßige Abschreibungen werden vorgenommen, soweit der Ansatz mit einem niedrigeren Wert erforderlich ist.

Die Vorräte (unfertige und fertige Erzeugnisse) sind zu Einzelkosten zuzüglich handelsrechtlich aktivierungspflichtiger Gemeinkosten nebst angemessenem Werteverzehr und unter Beachtung des Niederstwertprinzips bewertet.

Der Ansatz der Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände erfolgt zu den jeweiligen Nennbeträgen. Möglichen Risiken wird durch individuelle Abschreibungen und Pauschalwertberichtigungen Rechnung getragen.

Latente Steuern auf Konsolidierungsmaßnahmen sind nicht angefallen. Im Konzernjahresabschluss wird auf den Ansatz der Überhänge aktiver latenter Steuern aus den Einzelabschlüssen der einbezogenen Unternehmen ebenfalls verzichtet.

Die Steuerrückstellungen sind mit dem nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrag gebildet worden und berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewisse Verpflichtungen.

Die sonstigen Rückstellungen decken alle erkennbaren Risiken mit hoher Eintrittswahrscheinlichkeit ab (notwendiger Erfüllungsbetrag) und sind nach vernünftigen kaufmännischen Grundsätzen ermittelt worden. Nach den durch das BilMoG geänderten Vorschriften werden Rückstellungen mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr mit dem durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Geschäftsjahre, der monatlich von der Deutschen Bundesbank bekannt gegeben wird, abgezinst.

Verbindlichkeiten werden mit dem Erfüllungsbetrag bilanziert.

Fremdwährungsumrechnung

Geschäftsvorfälle in fremder Währung werden grundsätzlich mit dem historischen Kurs zum Zeitpunkt der Erstverbuchung erfasst.

Langfristige Fremdwährungsforderungen werden zum Devisenbriefkurs bei Entstehung der Forderung oder zum niedrigeren beizulegenden Wert, unter Zugrundelegung des Devisenkassamittelkurses am Abschlussstichtag, angesetzt (Imparitätsprinzip). Kurzfristige Fremdwährungsforderungen (Restlaufzeit von einem Jahr oder weniger) sowie liquide Mittel oder andere kurzfristige Vermögensgegenstände in Fremdwährungen werden zum Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag umgerechnet.

Langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten werden zum Devisengeldkurs bei Entstehung der Verbindlichkeit oder zum höheren Stichtagskurswert, unter Zugrundelegung des Devisenkassamittelkurses am Abschlussstichtag, bewertet (Imparitätsprinzip). Kurzfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Restlaufzeit von einem Jahr oder weniger) werden zum Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag umgerechnet.

Erläuterungen zur Bilanz

Anlagevermögen

Die Aufgliederung des Konzernanlagevermögens und seine Entwicklung ist dem Konzernanlagespiegel zu entnehmen. Beim Sachanlagevermögen wurden im Geschäftsjahr Wertaufholungen in Höhe von TEuro 36,3 vorgenommen.

Eigenkapital

Die Entwicklung des Konzerneigenkapitals ist dem Konzerneigenkapitalspiegel zu entnehmen.

Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung

Hierunter wird der negative Saldo aus den Anschaffungskosten des Unternehmenserwerbs über den Zeitwert an den Nettovermögenswerten und Schulden des erworbenen Unternehmens dargestellt.

Rückstellungen

Die ausgewiesenen Rückstellungen betreffen mit TEUR 1.101 im Wesentlichen Steuerrückstellungen der Konzerngesellschaften für das laufende Geschäftsjahr.

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten gliedern sich wie folgt:

	Gesamtbetrag 31.12.2014 TEUR	davon bis zu einem Jahr TEUR	Gesamtbetrag 31.12.2013 TEUR	davon bis zu einem Jahr TEUR
1. Erhaltene Anzahlungen	1.641,7	1.641,7	0,0	0,0
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	545,8	545,8	1.106,8	1.106,8
3. Sonstige Verbindlichkeiten	190,5	190,5	378,8	378,8
	2.378,0	2.378,0	1.485,6	1.485,6

Haftungsverhältnisse aus nicht bilanzierten sonstigen finanziellen Verpflichtungen

Es bestehen Bürgschaften im Konzern in Höhe von TEUR 2.186 (i.V. TEUR 0). Mit einer Inanspruchnahme aus diesen Haftungsverhältnissen ist aufgrund der positiven Perspektive der Schuldner, nicht zu rechnen.

Darüber hinaus besteht eine weitere Bürgschaft in Höhe von TE 2.800 (i.V. TEUR 0) für eine Verkäufergarantie, bei der nach Einschätzung der Experten nicht mit einer Inanspruchnahme zu rechnen ist.

Es bestehen im Konzern weiterhin sonstige finanzielle Verpflichtungen aus Miet-, Pacht- und Leasingverträgen in Höhe von TEUR 45 (i.V. TEUR 1.274).

Erläuterung zur Gewinn- und Verlustrechnung

Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse werden weit überwiegend auf dem deutschen Dentalmarkt erzielt.

Personalaufwand

	TEUR	TEUR
Löhne und Gehälter	1.683	(i.V. 5.590)
Soziale Abgaben und Aufwendungen für Unterstützung	233	(i.V. 876)
Aufwendungen für Altersversorgung	14	(i.V. 101)
	1.930	(i.V. 6.567)

Durchschnittlich waren im Geschäftsjahr an Arbeitnehmern beschäftigt :

Leitende Angestellte	2
Angestellte	135
Aushilfen	16
	153

Von den Arbeitnehmern der voll einbezogenen Unternehmen entfallen alle auf die zum 31. März endkonsolidierte MDH AG.

Außerordentliches Ergebnis und aperiodische Aufwendungen und Erträge

In den außerordentlichen Erträgen ist die Veräußerung einer Beteiligung mit TEUR 90.000 enthalten. In den außerordentlichen Aufwendungen sind TEUR 526 i.W. für Umstrukturierungskosten im Personalbereich enthalten. Darüber hinaus sind wesentliche aperiodische Aufwendungen und Erträge im Geschäftsjahr nicht angefallen.

Erläuterungen zur Kapitalflussrechnung

Der Finanzmittelfonds entspricht dem Bilanzposten "Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten". Er stimmt mit dem in der Bilanz auf der Aktivseite ausgewiesenen Guthabenbestand überein. Die im Konzern im Geschäftsjahr geleisteten Zahlungen für Zinsen betrugen TEUR 412 (i.V. TEUR 304). An Zinsen hat der Konzern im gleichen Zeitraum TEUR 1.769 (i.V. TEUR 328) erhalten. Die Zahlungen für Steuern vom Einkommen und Ertrag beliefen sich in 2014 auf TEUR 497 (i.V. TEUR 5.492).

Sonstige Angaben

Für die erbrachten Dienstleistungen des Abschlussprüfers innerhalb der Konzerngesellschaften wurden im Geschäftsjahr 2014 insgesamt TEUR 41 erfasst. Das Honorar entfällt vollständig auf Prüfungsleistungen.

Außerbilanzielle Geschäfte, die über die dargestellten Haftungsverhältnisse und sonstigen finanziellen Verpflichtungen hinausgehen, bestehen nicht.

Geschäfte mit nahestehenden Personen bzw. Unternehmen wurden nur zu marktüblichen Konditionen getätigt.

Organe

Die Geschäftsführung und Vertretung der Gesellschaft obliegen Herrn Tarek Mamisch, Grünwald (Vorsitzender der Geschäftsführung der Muttergesellschaft) und Herrn Stefan Frederking, Mülheim a.d. Ruhr (kaufmännischer Geschäftsführer der Muttergesellschaft). Die Angabe der Gesamtbezüge der Geschäftsführung unterbleibt in Anwendung von § 286 Abs. 4 HGB.

Gewährte Vorschüsse und Kredite an Geschäftsführer

Zu den zu Gunsten einzelner Geschäftsführer vergebenen Krediten wird berichtet:

Kreditentwicklung	Betrag TEuro
Stand bisheriger Kredite	6.885,3
Rückzahlungen im Berichtsjahr	-2.986,6
Neuvergaben im Berichtsjahr	0,0
= neuer Kreditbestand	3.898,6

Kreditkonditionen vergebener Kredite
Zinssatz	2,0 % über Basiszinsatz
Laufzeit	1 bis 5 Jahre
Sicherheiten	Immobiliensicherung

Grünwald, den 10. Dezember 2015

MBH Mamisch Beteiligungsholding GmbH

Tarek Mamisch, Geschäftsführer

Stefan Frederking, Geschäftsführer

Entwicklung des Konzernanlagevermögens

	Anschaffungs- und Herstellungskosten
	01.01.2014 €	Änderung Konsolidierungskreis €	Zugänge €	Abgänge €	31.12.2014 €
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	412.323,71	-426.728,17	24.048,80	0,00	9.644,34
2. Geschäfts- oder Firmenwert	1.772.988,05	-602.090,55	3.877,05	0,00	1.174.774,55
	2.185.311,76	-1.028.818,72	27.925,85	0,00	1.184.418,89
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grund- stücken	793.069,58	-375.768,36	0,00	0,00	417.301,22
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.608.509,41	-906.499,77	382.404,15	22.673,89	1.061.739,90
3. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	686.320,00	0,00	686.320,00
	2.401.578,99	-1.282.268,13	1.068.724,15	22.673,89	2.165.361,12
III. Finanzanlagen
1. Sonstige Beteiligungen	67.350,00	0,00	25.000,00	77.000,00	15.350,00
2. Wertpapiere des Anlagevermögens	3.245.137,79	0,00	0,00	3.245.137,79	0,00
3. Sonstige Ausleihungen	5.373.540,67	0,00		2.992.635,47	2.380.905,20
4. Genossenschaftsanteile	600.000,00	0,00	400.000,00	0,00	1.000.000,00
	9.286.028,46	0,00	425.000,00	6.314.773,26	3.396.255,20
	13.872.919,21	-2.311.086,85	1.521.650,00	6.337.447,15	6.746.035,21

	Abschreibungen
	01.01.2014 €	Änderung Konsolidierungskreis €	Zugänge €	Abgänge €	Zuschreibungen €	31.12.2014 €
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	154.952,37	-268.718,17	118.944,80	0,00	0,00	5.179,00
2. Geschäfts- oder Firmenwert	1.169.996,42	-62.285,23	63.950,09	0,00	0,00	1.171.661,28
	1.324.948,79	-331.003,40	182.894,89	0,00	0,00	1.176.840,28
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grund- stücken	601.240,58	-201.924,36	17.985,00	0,00	0,00	417.301,22
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	888.983,58	-742.686,77	47.081,15	9.429,89	36.271,42	147.676,65
3. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	1.490.224,16	-944.611,13	65.066,15	9.429,89	36.271,42	564.977,87
III. Finanzanlagen
1. Sonstige Beteiligungen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
2. Wertpapiere des Anlagevermögens	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
3. Sonstige Ausleihungen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
4. Genossenschaftsanteile	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	2.815.172,95	-1.275.614,53	247.961,04	9.429,89	36.271,42	1.741.818,15

	Buchwerte
	31.12.2014 €	31.12.2013 €
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	4.465,34	257.371,34
2. Geschäfts- oder Firmenwert	3.113,27	602.991,63
	7.578,61	860.362,97
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grund- stücken	0,00	191.829,00
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	914.063,25	719.525,83
3. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	686.320,00	0,00
	1.600.383,25	911.354,83
III. Finanzanlagen
1. Sonstige Beteiligungen	15.350,00	67.350,00
2. Wertpapiere des Anlagevermögens	0,00	3.245.137,79
3. Sonstige Ausleihungen	2.380.905,20	5.373.540,67
4. Genossenschaftsanteile	1.000.000,00	600.000,00
	3.396.255,20	9.286.028,46
	5.004.217,06	11.057.746,26

Konzernkapitalflussrechnung

	2014 €	2013 €
1. Konzernjahresüberschuss (vor außerordentlichen Posten)	1.067.179,46	12.640.886,03
2. Abschreibungen abzgüglich Zuschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände, Sachanlagevermögen und Finanzanlagenvermögen	211.689,62	673.104,38
3. Zu/Abnahme Rückstellungen	658.528,83	-423.656,27
4. Gewinne abzüglich Verluste aus Anlagenabgängen	594,00	-2.174.045,86
5. Zunahme der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zugeordnet sind	-10.299.106,13	-2.903.486,49
6. Zu/abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zugeordnet sind	3.418.444,32	-1.079.311,60
7. Auszahlungen aus außerordentlichen Posten	-525.686,69	-390.500,00
8. Cashflow aus Geschäftstätigkeit	-5.468.356,59	6.342.990,19
9. Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Sachanlagevermögens und des immateriellen Anlagevermögens	12.650,00	3.325.000,00
10. Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Finanzanlagevermögens	6.314.773,26	4.956.704,97
11. Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-1.068.724,15	-271.901,72
12. Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-27.925,85	-345.005,11
13. Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-425.000,00	-8.567.715,15
14. Auszahlungen für Investitionen in Wertpapiere des Umlaufvermögens	-61.819.514,32	0,00
15. Einzahlungen aus dem Verkauf von konsolidierten Unternehmen und sonstigen Geschäftseinheiten	88.468.712,95	855.255,68
16. Cashflow aus Investitionstätigkeit	31.454.971,89	-47.661,33
17. Auszahlung für Tilgung Finanzkredite	0,00	-71.284,55
18. Auszahlung an Unternehmenseigner und Minderheitsgesellschafter	-10.018.750,00	-4.313.000,00
19. Cashflow aus Finanzierungstätigkeit	-10.018.750,00	-4.384.284,55
20. Zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds	15.967.865,30	1.911.044,31
21. Wechselkurs und Konsolidierungskreisbedingte Veränderungen des Eigenkapitals	595.610,41	462.070,18
22. Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	16.766.058,61	14.392.944,12
23. Finanzmittelfonds am Ende der Periode	33.329.534,32	16.766.058,61

Eigenkapitalspiegel mit Vorjahresvergleich

	Mutterunternehmen
in €	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage	Erwirtschaftetes Konzerneigenkapital ¹	Eigenkapital gem. Konzernbilanz
Stand am 01.01.2013	50.500,00	0,00	22.468.802,86	22.519.302,86
Einlage Kapitalrücklage	0,00	100.000,00	0,00	100.000,00
Änderung Konsolidierungskreis	0,00	0,00	0,00	0,00
Übrige Veränderungen	0,00	0,00	170.377,46	170.377,46
Ausschüttungen an Gesellschafter	0,00	0,00	-1.500.000,00	-1.500.000,00
Konzern-Jahresüberschuss	0,00	0,00	8.741.690,84	8.741.690,84
übriges Konzernergebnis	0,00	0,00	0,00	0,00
Konzerngesamtergebnis	0,00	0,00	8.741.690,84	8.741.690,84
Stand am 31.12.2013	50.500,00	100.000,00	29.880.871,16	30.031.371,16
Änderung Konsolidierungskreis	0,00	0,00	0,00	0,00
Ausschüttungen an Gesellschafter	0,00	0,00	-8.700.000,00	-8.700.000,00
Konzern-Jahresüberschuss	0,00	0,00	90.006.027,37	90.006.027,37
übriges Konzernergebnis	0,00	0,00	0,00	0,00
Konzerngesamtergebnis	0,00	0,00	90.006.027,37	90.006.027,37
Stand am 31.12.2014	50.500,00	100.000,00	111.186.898,53	111.337.398,53

	Minderheitsgesellschafter
in €	Eigenkapital	Konzerneigenkapital
Stand am 01.01.2013	4.365.637,59	26.884.940,45
Einlage Kapitalrücklage	0,00	100.000,00
Änderung Konsolidierungskreis	-956.573,44	-956.573,44
Übrige Veränderungen	-170.377,46	0,00
Ausschüttungen an Gesellschafter	-2.813.000,00	-4.313.000,00
Konzern-Jahresüberschuss	3.708.166,13	12.449.856,97
übriges Konzernergebnis	0,00	0,00
Konzerngesamtergebnis	3.708.166,13	12.449.856,97
Stand am 31.12.2013	4.133.852,82	34.165.223,98
Änderung Konsolidierungskreis	-3.945.554,85	-3.945.554,85
Ausschüttungen an Gesellschafter	0,00	-8.700.000,00
Konzern-Jahresüberschuss	535.426,15	90.541.453,52
übriges Konzernergebnis	0,00	0,00
Konzerngesamtergebnis	535.426,15	90.541.453,52
Stand am 31.12.2014	723.724,12	112.061.122,65

1 Es liegen keine Ausschüttungsbeschränkungen vor

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den von der MBH Mamisch Beteiligungsholding GmbH, Grünwald, aufgestellten Konzernabschluss bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, Anhang, Kapitalflussrechnung und Eigenkapitalspiegel und den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2014 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegt in der Verantwortung der Geschäftsführer der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Konzernabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Konzernlagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben im Konzernabschluss und Konzernlagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, der angewandten Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der Geschäftsführer sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht in Einklang mit dem Konzernabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Düsseldorf, den 10. Dezember 2015

PricewaterhouseCoopers
Aktiengesellschaft
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Bibiana Bolsenkötter, Wirtschaftsprüfer

ppa. Sebastian Lelgemann, Wirtschaftsprüfer

Der Konzernabschluss zum 31. Dezember 2014 wurde am 11. Dezember 2015 gebilligt.

Mr. T. Aviation GmbH