Dahlhausen Holding Aktiengesellschaft

Köln

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.04.2022 bis zum 31.03.2023

KONZERNLAGEBERICHT für das Geschäftsjahr vom 1. April 2022 bis 31. März 2023

I. Grundlagen des Konzerns

1. Geschäftsmodell des Konzerns

Die Dahlhausen Holding AG ist mit ihren wesentlichen Tochterunternehmen und Beteiligungen in der Medizintechnik tätig. Die Dahlhausen-Gruppe ist unverändert in den Bereichen Handel und Produktion medizintechnischer Produkte, insbesondere in den Bereichen Anästhesie, Chirurgie und Patientenpflege mit einem eigenen, flächendeckenden Vertriebsnetz tätig und damit ein erfahrener Vertriebspartner in Deutschland und Europa. Zu unseren Kunden zählen Krankenhäuser, Privatkliniken sowie Fachhändler und Ärzte.

Gegenüber dem Vorjahr haben sich das Geschäftsmodell des Unternehmens betreffend keine wesentlichen Veränderungen ergeben.

2. Forschung und Entwicklung

Im Konzern wird keine eigene Forschungs- und Entwicklungsabteilung betrieben. Vielmehr beteiligt sich der Konzern an klinischen Studien, um stets innovativ auf Markt- und Produktanforderungen von Seiten der Lieferanten und Kunden reagieren zu können.

Struktur und Standorte des Konzerns

Name und Sitz der Gesellschaft

Verbundene Unternehmen (Inland)

P.J. Dahlhausen & Co. GmbH, Köln

Dahlhausen Beteiligungs GmbH, Köln

Zonami GmbH, Köln (ehem. P.J. Dahlhausen Handelsvertretung GmbH, Köln)

P.J. Dahlhausen Immobilien Verwaltungs- und Vermittlungsgesellschaft mbH, Köln

Medinorm Medizintechnik GmbH, Spiesen-Elversberg

first medical gmbh, Geyer

GRAUPNER medical consulting GmbH, Geyer

Dahlhausen Medizintechnik GmbH, Halberstadt

Technologie Institut Medizin GmbH (TIM), Koblenz

Verbundene Unternehmen (Ausland)

Dahlhausen Gesellschaft m.b.H., Wien, Österreich

PCU Protection Cover Ultrasound B.V., Varsseveld, Niederlande

Dahlhausen CZ spol. s.r.o., Kurim, Tschechien

BJD Medical Production s.r.o., Kurim, Tschechien

BISMED s.r.o., Kurim, Tschechien

Medicavera Sp. z.o.o., Stetin, Polen

S.P. Healthcare Limited, Hove, Großbritannien

Prosys International Limited, Hove, Großbritannien

IAM Holding, Bourg-en-Bresse, Frankreich

Int'Air Medical SAS, Bourg-en-Bresse, Frankreich

Dahlhausen Italy S.R.L., Salerno, Italien

Allium Ltd., Caesarea, Israel

Assoziierte Unternehmen (Equity-Konsolidierung)

Dahlhausen (pty) Ltd., Gauteng, Südafrika

DBM Immobilier, Bourg-en-Bresse, Frankreich

Assoziierte Unternehmen (mit Verzicht auf die Equity-Konsolidierung)

GALERIE MEDICAL CENTER s.r.o., Kladno, Tschechien

II. Wirtschaftsbericht

1. Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

ENTWICKLUNG DER WELTWIRTSCHAFT ¹

Die aktuelle wirtschaftliche Situation ist geprägt von einer komplexen Kombination aus weltweiten geopolitischen und ökonomischen Herausforderungen. Diese Faktoren haben erhebliche Auswirkungen auf die globale Wirtschaft und beeinflussen unmittelbar die nationale und internationale Konjunktur. Die Erholung der Weltwirtschaft nach der Corona-Pandemie ist aufgrund des russischen Angriffskriegs gegen die Ukraine und seinen wirtschaftlichen Folgen erheblich ins Stocken geraten. Die wirtschaftlichen Aussichten bei den bedeutendsten Handelspartnern Deutschlands zeigen sich eher gedämpft. Die Spannungen mit China sowie die undurchsichtige geopolitische Lage einiger Schwellenländer stellen Risiken dar, insbesondere in Bezug auf den Zugang zu Rohstoffen, Energie und die Stabilität globaler Lieferketten und wichtiger Absatzmärkte. Versorgungsrisiken und Preissteigerungen haben seit dem Herbst des letzten Jahres nachgelassen, jedoch betrachten die meisten Unternehmen die anhaltenden Preiserhöhungen und deren Auswirkungen auf die internationale Wettbewerbsfähigkeit als langfristig.

Unsicherheiten an den weltweiten Immobilienmärkten verursachen zusätzliche Unwägbarkeiten und sorgen weiterhin für Druck in der Zinsentwicklung. Dies geschieht parallel zu den konjunkturellen Auswirkungen der abnehmenden Nachfrage, die sich in rückläufigen Auftragseingängen der Industrie und dem erneut aufkommenden Pessimismus der Unternehmen manifestieren. Bedingt durch hohe Exportquoten und Fokussierung auf die Weltmärkte leidet die deutsche Wirtschaft überproportional in diesem von Schocks geprägten Umfeld unter den geoökonomischen Anspannungen und dem sich abschwächenden Weltwirtschaftswachstum. Die deutsche Wirtschaft ist aufgrund ihres hohen Industrieanteils stärker von Versorgungsrisiken und Preisanstiegen betroffen als andere Volkswirtschaften. Rohstoffpreise, insbesondere die für Energie, sind merklich gesunken, und infolgedessen hat sich die Inflation reduziert. Die Abkehr von der Null-Covid-Politik in China hat nicht nur dort die Nachfrage gesteigert, sondern auch Lieferengpässe beeinträchtigen die wirtschaftliche Aktivität nun weniger stark.

Wichtige Rahmenbedingungen, die für die Abschwächung der Weltkonjunktur im vergangenen Jahr wesentlich verantwortlich waren, haben sich zuletzt deutlich verbessert. Nachdem im Jahr 2022 noch ein Zuwachs der Weltproduktion um 3,3 % erreicht wurde, wird lt. ifw Konjunkturbericht Sommer 2023 für das laufende Jahr eine Steigerung um 2,8 % und in 2024 von 3,0 % erwartet. In den fortgeschrittenen Volkswirtschaften bleibt die Expansion zunächst gedämpft. Bremsend wirken vor allem die verschlechterten monetären Rahmenbedingungen.

Die deutsche Wirtschaft entfaltet auf niedrigem Aktivitätsniveau zunächst wenig Dynamik. Mit dem abermaligen Rückgang des Bruttoinlandsprodukts im ersten Quartal und den zuletzt eingetrübten Konjunkturindikatoren haben sich die Sorgen gemehrt, dass die Nachwehen der Energiekrise und die Straffung der Geldpolitik die Wirtschaft stärker belasten könnten als zuvor erwartet. Insgesamt spricht mehr dafür, dass die deutsche Wirtschaft trotz des Gegenwindes im Verlauf des Jahres wieder auf einen moderaten Expansionskurs einschwenken wird. Der Rückgang des Bruttoinlandsprodukts im ersten Quartal war vor allem einem Sondereffekt bei den öffentlichen Konsumausgaben geschuldet und weniger Ausdruck einer breit angelegten wirtschaftlichen Abschwächung. Die Industrie kann von ihren nach wie vor hohen Auftragsbeständen zehren. Die konsumnahen Dienstleister dürften von den kräftigen Anstiegen der Löhne profitieren. Alles in allem dürfte das Bruttoinlandsprodukt in diesem Jahr aufgrund des schwachen Winterhalbjahres um 0,3 % sinken. Für das kommende Jahr wird mit einem Anstieg von 1,8 % gerechnet. Die Inflation wird sich im Verlauf des Jahres deutlich verringern. Im Durchschnitt werden die Verbraucherpreise in diesem Jahr jedoch noch einmal kräftig um 5,8 % steigen. Für das Jahr 2025 zeichnet sich eine deutlich niedrigere Inflationsrate ab.

Die Lage am deutschen Arbeitsmarkt stellte sich im vergangenen Jahr trotz der wirtschaftlichen Belastungen sehr stabil dar: Die Erwerbstätigkeit legte im Verlauf des vergangenen Jahres kräftig zu und erreichte am Jahresende 2022 mit 45,7 Millionen Personen einen Höchststand. Dieser Trend des Beschäftigungsaufbaus dürfte auch in diesem Jahr anhalten. Der Arbeitskräftebedarf ist in vielen Bereichen trotz der konjunkturellen Abkühlung hoch, wird jedoch durch das demographisch bedingte sinkende Arbeitskräfteangebot belastet. In vielen Unternehmen zählen Fachkräfteengpässe zu den drängendsten Problemen. In allen Wirtschaftsbereichen werden die Belegschaften älter und der Nachwuchs wird knapp.

Die Straffung der Geldpolitik wird zunehmend wirksam. Der scharfe Anstieg der Leitzinsen hat zu deutlich höheren Finanzierungskosten geführt und bremst die Ausgabeneigung. In den Vereinigten Staaten ist die Zinsstrukturkurve seit einiger Zeit so stark invertiert, dass dies nach den Erfahrungen der Vergangenheit als ein starkes Signal für eine bevorstehende Rezession gewertet werden müsste. Gegen einen Konjunktureinbruch hingegen sprechen ungewöhnlich große finanzielle Polster, das die privaten Haushalte dank der massiven staatlichen Einkommenstransfers in der Coronakrise aufgebaut haben. Vor allem in den Vereinigten Staaten wurden die während der Pandemie aufgehäuften Extra-Ersparnisse im vergangenen Jahr zwar bereits genutzt, um das Konsumniveau angesichts schrumpfender Realeinkommen aufrecht zu erhalten, aber auch hier sind sie erst zum Teil abgeschmolzen und dürften noch geraume Zeit stabilisierend wirken. Zudem haben sich anders als in früheren Phasen monetärer Straffung, etwa vor der großen Finanzkrise 2008 oder vor dem Platzen der Dot-com-Blase Anfang des Jahrtausends, in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften offenbar im Unternehmenssektor keine großen Ungleichgewichte aufgebaut, so dass sich derzeit keine Konsolidierungsrezession abzeichnet.

Auch im laufenden Jahr werden die Investitionsentscheidungen in den Unternehmen neben der globalen Wachstumsschwäche durch globale Unsicherheiten und dessen wirtschaftlichen Auswirkungen wie den Energiepreisanstieg und die Energieversorgungslage belastet. Dadurch wird die Investitionstätigkeit in Deutschland für sich genommen spürbar gedämpft. Investitionen werden zudem von weiterhin bestehenden - wenn auch insgesamt nachlassenden - Materialknappheiten, fehlenden Fachkräften, Genehmigungsverfahren sowie steigenden Finanzierungskosten beeinträchtigt. Demgegenüber stehen ein hoher Auftragsbestand, eine gesamtwirtschaftlich insgesamt günstige Gewinnsituation und die Notwendigkeit zu zusätzlichen Investitionen im Rahmen der Transformation hin zu einer sozial ökologischen und stärker digitalisierten Marktwirtschaft.

¹ BWK Jahreswirtschaftsbericht 2023: Wohlstand erneuern (ab Seite 139); Ifw Konjunkturberichte Sommer 2023

ENTWICKLUNG DES GESUNDHEITSMARKTES ²

Die Gesundheitswirtschaft hat eine erhebliche ökonomische Bedeutung für den Standort Deutschland. Die Bruttowertschöpfung im Kernbereich der Gesundheitswirtschaft lag 2022 bei knapp 439,6 Milliarden Euro. Das entspricht mehr als 12,7 % des Bruttoinlandsprodukts. Die Gesundheitswirtschaft ist damit weiterhin eine Wachstumsbranche auf Expansionskurs. Mit einem Wachstum von 5,9 % seit 2021 wuchs der Sektor in den letzten zehn Jahren deutlich stärker als das Bruttoinlandsprodukt (BMWI Gesundheitswirtschaft Fakten & Zahlen 2022). Die Gesundheitswirtschaft sorgt des Weiteren für eine konjunkturunabhängige und damit wirtschaftlich stabilisierende Nachfrage und ist zudem Beschäftigungsmotor für die deutsche Wirtschaft insgesamt.

Die demografische Entwicklung in Deutschland, der medizinisch-technische Fortschritt und das wachsende Gesundheitsbewusstsein in der Bevölkerung führen zu einer zusätzlichen Nachfrage an herkömmlichen professionellen Dienstleistungen in den Bereichen Gesundheit, Pflege und Betreuung, aber auch an Produkten und Dienstleistungen des zweiten Gesundheitsmarktes. Die Gesundheitswirtschaft bietet somit jetzt und für die Zukunft vielfältige Chancen für Wachstum und Beschäftigung sowie für Innovationen. Die Sonderauswertungen der DIHK zur wirtschaftlichen Lage und zu den Perspektiven der Unternehmen der Gesundheitswirtschaft ergaben daher in den letzten Jahren regelmäßig ein positives Bild. Doch auch die Unternehmen in der Gesundheitswirtschaft blieben von der Corona-Pandemie nicht verschont, so dass die Geschäftslage noch unter dem Vorkrisenniveau zurückbleibt.

Die Pandemie machte weltweit den hohen Modernisierungsbedarf der Gesundheitsinfrastruktur deutlich. Dabei geht es nicht nur um die Bewältigung kurzfristiger Krisen. Seit Jahren sorgen globale Entwicklungen, wie der demografische Wandel oder der Anstieg von chronischen Erkrankungen, für eine immer höhere Nachfrage nach innovativeren Gesundheitslösungen, beispielsweise zur Fernüberwachung von Patienten.

Obwohl die Systeme in den EU-Ländern im weltweiten Vergleich gut aufgestellt sind, waren diese den Covid-Infektionswellen nicht ausreichend gewachsen und der Nachholbedarf ist deutlich sichtbar. Die EU will mit Hilfspaketen wie dem 9,4 Milliarden teuren EU4Health-Programm nun die Systeme für künftige Krisen besser vorbereiten. Zu Beginn der Pandemie fehlten vor allem medizinische Ausrüstung und Arzneimittel. Darum ist ein zentrales Ziel des Programms, Reserven in den Mitgliedsstaaten aufzubauen. Auch nationale Hilfspakete und Programme werden für mehr Investitionen im Gesundheitswesen sorgen.

² Germany Trade & Invest; BMWi, Gesundheitswirtschaft Fakten & Zahlen Daten 2022;

Die Medizintechnik-Branche beschäftigt in Deutschland über 250.000 Menschen und investiert rund 9 % ihres Umsatzes in Forschung und Entwicklung. Der Gesamtumsatz der Branche liegt bei über 36 Milliarden Euro, die Exportquote bei 66 %. Dabei sind 93 % der MedTech-Unternehmen KMU.

ERGEBNISSE DER BVMED-HERBSTUMFRAGE 2022 ³

Die wichtigsten Ergebnisse der BVMed-Herbstumfrage 2022, an der sich 120 Mitgliedsunternehmen beteiligt haben, zeigen folgendes Bild der Branche:

1. Die Gewinne der MedTech-Branche werden 2022 aufgrund der dramatischen Kostensteigerungen insgesamt zurückgehen. Nur 11 % der MedTech-Unternehmen, die sich an der BVMed-Herbstumfrage beteiligten, erwarten in diesem Jahr Gewinnsteigerungen. 62 % gehen von einer Verschlechterung der Gewinnsituation aus. Dennoch schaffen die Unternehmen neue Arbeitsplätze und investieren in Produktionsstandorte. Die Umsatzentwicklung zeigt sich mit einem Plus von 3,3 % gegenüber den Corona-Krisenjahren leicht erholt. Die erwartete weltweite Umsatzentwicklung schneidet mit einem Plus von 3,5 % nur knapp besser als die Inlandsentwicklung ab.

2. Stärkste Faktoren für die Gewinneinbrüche sind die dramatisch steigenden Transport-, Rohstoff- und Energiekosten. Hinzu kommen Probleme bei Zulieferern und Lieferketten, steigende Lohnkosten sowie zusätzliche Kosten durch die MDR-Implementierung. 80 % der MedTech-Unternehmen fordern daher einen pragmatischen Umgang des MDR-Systems mit Bestandsprodukten.

3. Die Kostensteigerungen und bürokratischen Hemmnisse durch die MDR führen zudem zu einem Rückgang der Innovationsdynamik der Branche. Aufgrund der MDR-Probleme und der erheblichen Kostensteigerungen ist der Innovationsklima-Index der MedTech-Branche mit 3,6 auf einer Zehnerskala auf einem Tiefstwert. Das zeigt die Dramatik der Herausforderungen für die KMU-geprägte MedTech-Branche in Deutschland auf.

Die wichtigsten Ergebnisse:

• Aufgrund der dramatischen Kostensteigerungen werden die Gewinne der Unternehmen dagegen zurückgehen. Nur noch 11 % der MedTech-Unternehmen erwarten in diesem Jahr Gewinnsteigerungen. 62 % gehen von einer Verschlechterung der Gewinnsituation aus. Im Vorjahr waren es 42 %.

• Stärkste Faktoren für die Gewinneinbrüche sind die steigenden Transportkosten (78 %), die steigenden Rohstoffpreise (72 %) sowie die steigenden Energiepreise (68 %). Fast zwei Drittel der Unternehmen haben Probleme bei Zulieferern und Lieferketten (64 %) sowie mit den steigenden Kosten durch die MDR-Implementierung zu kämpfen (63 %). Hinzu kommen steigende Lohnkosten (43 %) und weniger Fallzahlen durch die Verschiebung elektiver Eingriffe (41 %). 15 % der BVMed-Unternehmen, die sich an der Umfrage beteiligten, sind vom Chipmangel betroffen.

Die Zahl der Arbeitsplätze steigt trotz Krise

• Trotz der multiplen Krisen und dramatisch steigenden Kosten schafft die Medizintechnik-Branche in Deutschland weiter zusätzliche Arbeitsplätze. 40 % der Unternehmen, die sich an der BVMed-Herbstumfrage 2022 beteiligten, erhöhen die Zahl der Mitarbeiter gegenüber dem Vorjahr (2021: 38 %), 43 % halten die Zahl der Stellen stabil. Nur 12 % der Unternehmen sind gezwungen, in diesem Jahr Personal abzubauen. Die Medizinprodukte-Branche beschäftigt in Deutschland insgesamt mehr als 250.000 Menschen. Die Beschäftigtenzahlen sind in den vergangenen Jahren kontinuierlich gestiegen.

• Personal suchen die MedTech-Unternehmen in Deutschland vor allem in den Bereichen Vertrieb (63 %), Produktion (38 %), Regulatory Affairs (37 %), Qualitätsmanagement (34 %) und Marketing (30 %). Die Auswirkungen des Fachkräftemangels sind dabei auch in der Medizintechnik stark spürbar. So geben 53 % der Unternehmen an, dass sie Probleme haben, die offenen Stellen im Vertrieb zu besetzen. Auch für die Bereiche Regulatory Affairs (38 %) und Qualitätsmanagement (35 %) sind die Werte sehr hoch.

Stärken des MedTech-Standorts Deutschland leiden

• Als große Stärken des Standorts Deutschland nennen die befragten MedTech-Unternehmen vor allem die gut ausgebildeten Fachkräfte (68 %) sowie die gute Infrastruktur, beispielsweise die Verkehrswege (64 %). Die Werte sind aufgrund der Krisenauswirkungen mit steigenden Kosten und des spürbaren Fachkräftemangels aber um über 10 %-Punkte niedriger als im Vorjahr. Häufig genannte Stärken sind zudem das hohe Versorgungsniveau der Patienten (36 %) und gut ausgebildete Wissenschaftler und Ingenieure (27 %).

Steigende Kosten und MDR hemmen die MedTech-Entwicklung

• Bei den größten Hemmnissen für die Unternehmensentwicklung in der deutschen Medizintechnik sind 2022 zu den zuvor dominierenden MDR-Themen die dramatischen Kostensteigerungen hinzugekommen. Mehr als zwei Drittel der Unternehmen nennen die steigenden Transportkosten (71 %), die steigenden Rohstoffkosten (69 %) sowie die steigenden Energiepreise (68 %) als größtes Hemmnis. Weitere Faktoren sind der zunehmende Fachkräftemangel (67 %) und Unsicherheiten bei Zulieferern und Lieferketten (65 %).

• Die Hemmnisse durch die EU-Medizinprodukte-Verordnung (MDR) bleiben ein vor allem für KMU beherrschendes Thema. So sehen 68 % der befragten BVMed-Unternehmen die steigenden Kosten und gebundenen Ressourcen durch die MDR als großes Hindernis für die künftige Entwicklung der Medizintechnologie-Branche an. Weitere Faktoren sind der Innovationsstopp durch die MDR (58 %) sowie der verzögerte Markteintritt neuer Produkte durch die stark gestiegenen regulatorischen Anforderungen. Fast die Hälfte der Unternehmen hat mit Ressourcendefiziten bei den Benannten Stellen zu kämpfen (46 %).

Gesundheitspolitische Forderungen: MDR vereinfachen

• Bei den gesundheitspolitischen Forderungen der Branche stehen nach wie vor MDR- bezogene Themen klar an der Spitze. 80 % der MedTech-Unternehmen fordern einen pragmatischen Umgang des MDR-Systems mit Bestandsprodukten - beispielsweise durch Anerkennung klinischer Praxis- und Registerdaten sowie Zertifikaten unter Auflagen. 60 % wünschen sich den Ausbau der Kapazitäten bzw. Ressourcen der Benannten Stellen. 49 % sprechen sich für eine Verschiebung der MDR-Übergangsperiode aus.

• Neben dem vorherrschenden Thema MDR stehen auf der gesundheitspolitischen Agenda eine Verkürzung der Dauer der Bewertungsverfahren (33 %), eine generell ermäßigte Mehrwertsteuer für Medizinprodukte (32 %) sowie eine aktive Beteiligung der Industrie und mehr Transparenz der Prozesse des Gemeinsamen Bundesausschusses, G-BA (30 %).

Innovationsklima-Index auf dem absoluten Tiefpunkt

•	Auf einer Skala von 0 (sehr schlecht) bis 10 (sehr gut) bewerten die Unternehmen das Innovationsklima für Medizintechnik in Deutschland im Durchschnitt nur noch mit 3,6. Das ist seit Erhebung des Indexes 2012 der absolute Tiefstwert und zeigt die Dramatik der Herausforderungen für die KMU-geprägte MedTech-Branche in Deutschland auf.
•	Als innovativste Forschungsbereiche schätzen die Unternehmen die Kardiologie (32 %), Onkologie und Diagnostik (jeweils 23 %), Neurologie (16 %) sowie Chirurgie (11 %) ein.

³ Quelle: BVMed Herbstumfrage 2022

Situation der Krankenhäuser in Deutschland ⁴

Im Jahr 2022 standen in insgesamt 1.893 Krankenhäusern Deutschlands rund 480.400 Betten für die stationäre Versorgung der Bevölkerung zur Verfügung. Gegenüber dem Vorjahr sank das Bettenangebot um 0,7%. Ein Krankenhausaufenthalt dauerte durchschnittlich 7,2 Tage, die Bettenauslastung lag bei 69,0 % (2021: 68,2 % und 2019: 77,2 %). Der leichte Anstieg der Bettenauslastung gegenüber dem Vorjahr ist auch auf die Corona-Pandemie zurückzuführen: Planbare Krankenhausaufnahmen, Operationen und Eingriffe, die durch Corona verschoben oder ausgesetzt wurden, konnten nun aufgrund der vorhandenen Kapazitäten durchgeführt werden.

Nur noch 6 % der Krankenhäuser in Deutschland beurteilen ihre aktuelle wirtschaftliche Lage als gut. Lediglich 20 % erwarten für das Jahr 2022 ein positives Jahresergebnis. Mehr als jedes zweite Krankenhaus (56 %) geht für das Jahr 2023 von einer weiteren Verschlechterung der wirtschaftlichen Lage aus. Das sind Ergebnisse des aktuellen Krankenhaus-Barometers des Deutschen Krankenhausinstituts (DKI), einer jährlich durchgeführten Repräsentativbefragung der Allgemeinkrankenhäuser in Deutschland.

"Die schon vor einigen Monaten prognostizierte Insolvenzwelle rollt jetzt an. Die Politik hat den Zeitpunkt, an der sich die Welle aufhalten lässt, schon fast verpasst. Der Schaden für die Versorgung wird 2023 in vielen Regionen sichtbar werden. Corona und die zuletzt gehäuften Atemwegserkrankungen haben gezeigt, dass wir ein starkes Krankenhauswesen und flächendeckende Versorgung benötigen. Weitere überraschende Schließungen können wir uns nicht mehr leisten. Die von der Bundesregierung im Rahmen des Wirtschaftsstabilisierungsfonds angekündigten Finanzhilfen zum Ausgleich von Energiepreissteigerungen helfen zwar an dieser besonderen Stelle, können aber das strukturelle Defizit wegen der inflationsbedingten allgemeinen Kostensteigerungen nicht ausgleichen".

Kennzahlen zur stationären Versorgung in Krankenhäuser

	2022	2021	2020
Krankenhäuser	1.893	1.887	1.903
Betten	480.382	483.606	487.783
je 100.000 Einw.	573,3	581,3	586,6
Nutzungsgrad in %	69,0%	68,2%	67,3%
Verweildauer/Tage	7,2	7,2	7,2
Fälle (Mio.)	16,80	16,74	16,79
Ø Kosten je Fall €	NN	6.177	6.232

	2019	2018	Veränderung 2022 zu 2018
Krankenhäuser	1.914	1.925	-1,7%
Betten	494.326	498.192	-3,6%
je 100.000 Einw.	594,9	600,9	-4,6%
Nutzungsgrad in %	77,2%	77,1%	-10,5%
Verweildauer/Tage	7,2	7,2	0,0%
Fälle (Mio.)	19,41	19,39	-13,4%
Ø Kosten je Fall €	5.088	4.823

⁴ Quelle: destatis_GrunddatenKrankenhäuser 2021 v.05.12.2022; destatis_Statistischer Bericht-Grunddaten Krankenhäuser-2022; DKG_Pressemitteilung "Insolvenzwelle" Dezember 2022; DKI_Krankenhaus Barometer Umfrage 2022;

PERSPEKTIVEN DER GESUNDHEITSWIRTSCHAFT ⁵

Angesichts der zuletzt rückläufigen Energie- und Erzeugerpreise und abnehmender Materialengpässe stabilisiert sich die Geschäftslage in der Gesundheitswirtschaft. Dennoch besteht für die Unternehmen kein Grund zu einem übermäßigen Optimismus. Strukturelle Risiken wie die im Zuge der Inflationsbekämpfung steigenden Zinsen begleiten die Unternehmen auch in diesem Jahr. Hinzu kommen langfristige Herausforderungen wie Demografie, digitale Transformation sowie etwaige regulatorische Maßnahmen wie eine restriktivere Preisregulierung in den jeweiligen Sektoren, um die Finanzstabilität der Gesetzlichen Krankenversicherung (GKV) sicherzustellen.

Ein Blick in die Sektoren zeigt, dass die Lageeinschätzung sehr unterschiedlich ist. Die Stimmung bei Unternehmen der Medizintechnik und der Pharmabranche hellt sich immer mehr auf. Im Handel hat sich die Lage hingegen wieder verschlechtert. Zum Beispiel machen Apotheken weiterhin Lieferengpässe bei Arzneimitteln zu schaffen. Am schlechtesten ist die Stimmung nach wie vor bei den Gesundheits- und sozialen Diensten.

Der Blick auf die nächsten Monate ist etwas weniger pessimistisch als noch zu Jahresbeginn, wobei auch hier die Erwartungen je nach Sektor unterschiedlich sind. In der industriellen Gesundheitswirtschaft sind die Betriebe deutlich optimistischer als in den anderen Sektoren der Gesundheitswirtschaft und auch in der Industrie insgesamt. Sowohl im Handel als auch bei den Gesundheits- und sozialen Diensten erwarten weiterhin sogar mehr Unternehmen eine Verschlechterung als eine Verbesserung. Branchenübergreifend liegen die Erwartungen weiterhin deutlich unter dem langjährigen Schnitt.

Die Risikoschätzung beim Fachkräftemangel in der Gesundheitswirtschaft erreicht ein neues Allzeithoch. Am stärksten sind weiterhin die Unternehmen in den Gesundheits- und sozialen Diensten von dem Personalmangel betroffen. Auch die Preise für Rohstoffe und Energie bleiben ein großes Risiko für die Unternehmen. Die Risikoschätzung geht allerdings - wie bereits in der Vorumfrage - weiter zurück. Aufgrund der steigenden Kerninflationsrate und der damit verbundenen Sorge vor einer Preis-Lohn-Spirale sowie wegen des anhaltenden Fachkräftemangels nennen hingegen mehr Unternehmen die Arbeitskosten als Geschäftsrisiko als in der Vorumfrage.

Die Exporterwartungen der industriellen Gesundheitswirtschaft steigen für die nächsten zwölf Monate weiter an. Die Erwartungen sind zudem nach wie vor deutlich besser als in der Industrie insgesamt. In der industriellen Gesundheitswirtschaft haben sich auch die Investitionsabsichten für die kommenden zwölf Monate deutlich erhöht. Der Handel mit Gesundheitsgütern reduziert sein Budget hingegen weiter. Die pessimistischen Geschäftserwartungen des Handels schlagen sich somit auch in den Investitionsabsichten nieder. Im Handel planen zudem weiterhin mehr Betriebe Stellen abzubauen, als neue Beschäftigung zu schaffen. Branchenübergreifend planen in den nächsten zwölf Monaten jedoch etwas mehr Unternehmen mit einem Personalaufbau als zuvor.

⁵ DIHK-Report Gesundheitswirtschaft-Jahresbeginn 2023; DIHK-Report Gesundheitswirtschaft-Sommer 2023

AUSBLICK MEDTECH-BRANCHE ⁶

Die MedTech-Branche hat sich als innovative Branche und in der COVID-19-Krise als verlässliche Partnerin gezeigt, die wesentlich zur Bekämpfung der Pandemie beitragen konnte. Zudem ist die Branche mit über 250.000 Beschäftigen und einem Gesamtumsatz von jährlich über 36 Milliarden Euro in Deutschland ein wichtiger Wirtschafts- und Arbeitsmarktfaktor. Die Mitgliedsunternehmen des BVMed sind sich ihrer Verantwortung in diesen gesamtwirtschaftlich und geopolitisch angespannten Zeiten bewusst. Es ist ihr Bestreben, eine zuverlässige Versorgung mit medizintechnischen Lösungen und Produkten in Deutschland auch in Zukunft zu gewährleisten.

Die COVID-19-Pandemie und der Ukraine-Krieg haben die globalen Lieferketten und die Herstellungskosten stark beeinträchtigt. Die Medizintechnik-Branche kämpft mit steigenden Kosten und ist gleichzeitig im streng regulierten Markt tätig. Es gibt oft gesetzliche Regelungen und langfristige vertragliche Bindungen, die das Handeln der Unternehmen noch erschweren.

⁶ BVMed Herbstumfrage 2022

Unser medizinisch-technischer Großhandel ist gut positioniert, um von diesen branchenbezogenen Entwicklungen zu profitieren. Wir bleiben fokussiert auf Innovation, Qualitätsmanagement und die Anpassung an neue Technologien. Unsere internationalen Geschäftsbeziehungen ermöglichen es uns, auf globale Trends zu reagieren und unsere Produkte und Dienstleistungen in verschiedenen Märkten anzubieten.

In diesem herausfordernden, aber vielversprechenden Umfeld sind wir zuversichtlich, dass unser medizinisch-technischer Großhandel erfolgreich agieren wird, indem er die sich verändernden branchenbezogenen Rahmenbedingungen in Deutschland, Europa und weltweit berücksichtigt.

2. Geschäftsverlauf

Die Umsatzerlöse der Dahlhausen Holding AG (Konzern) blieben im Geschäftsjahr mit einem leichten Wachstum von 1,1 % auf 150,8 Mio. € konstant zum Vorjahr. Das Betriebsergebnis ist im Vergleich zum Vorjahr um 72,7% auf 3,0 Mio. € gesunken.

Im Hinblick auf den Verlauf der Geschäftsjahres 2022/2023 müssen wir bedauerlicherweise feststellen, dass unser Unternehmen mit den aktuellen Ergebnissen und Entwicklungen unzufrieden ist.

Ein starker Anstieg von Fracht-, Energie- und Rohstoffpreisen sowie im Personalaufwand haben unsere Kostensituation stark belastet und dazu geführt, dass wir weit hinter unseren Erwartungen für das abgelaufene Geschäftsjahr zurückliegen.

Das Umsatzwachstum im Bereich Handel von Medizinprodukten ist, wie in den Vorjahren, im Wesentlichen verursacht durch den Vertrieb hochwertiger Produkte. Der pandemiebedingte starke Anstieg der vergangenen Jahre bei Hygieneartikeln ist abgeflacht, konnte jedoch durch wieder anziehende Nachfrage von Medizinprodukten u.a. im OP-Bereich aufgefangen werden. Der Konzern wird auch in Zukunft an der Strategie festhalten, seinen Markt im Bereich qualitativ hochwertiger Produkte zu erweitern sowie den kontinuierlichen Ausbau der Eigenproduktion voranzutreiben.

Weitere wesentliche Veränderungen gegenüber dem Vorjahr haben sich nicht ergeben.

3. Lage

Die Lage des Konzerns ist nach wie vor geprägt von unserem operativen Geschäft und im Berichtsjahr besonders durch die gute Geschäftsentwicklung der P.J. Dahlhausen & Co. GmbH.

a. Ertragslage

Die Ertragsstruktur des Konzerns ist durch eine hohe Strukturkonstanz gekennzeichnet.

Die Gesamtleistung des Konzerns ist im abgelaufenen Geschäftsjahr inklusive sonstiger betrieblicher Erträge um 1.238,7 T€ gestiegen. Dies ist ein Plus von 0,8 % und im Wesentlichen Pandemie-bedingt durch den sehr guten Geschäftsverlauf bei der Dahlhausen Medizintechnik GmbH, des Teilkonzerns first medical, des Teilkonzerns S.P. Healthcare und dem Teilkonzern Dahlhausen CZ zu begründen. Die Umsatzerlöse sind dabei die wesentlichen Ergebnisquellen.

Das Rohergebnis beträgt 69,1 Mio. € und liegt somit 4,5 % über dem Vorjahreswert.

Die Personalkosten sind gegenüber dem Vorjahr um 4.324,4 T€ gestiegen. Die Personalaufwandsquote (Personalkosten zu Umsatzerlösen) ist im Berichtsjahr gegenüber dem Vorjahr um 2,6 %-Punkte auf 24,0 % gestiegen. Zur Stabilisierung der Personalkosten werden weiterhin Arbeitsabläufe optimiert und Personalanpassungen durchgeführt.

Die Summe der Abschreibungen ist zum Vorjahr um 2.053,9 T€ gestiegen. Die Erhöhung liegt im Wesentlichen an unüblichen Abschreibungen von Roh- und Fertigwaren.

Im Bereich der sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind die Kosten um 4.660,4 T€ gegenüber dem Vorjahr angestiegen. Im Wesentlichen sind die Kosten in den Bereichen Frachten, Energie, Werbekosten, Kosten der Warenabgabe und Beratungskosten aufgrund der MDR/FDE angestiegen.

Das Betriebsergebnis ist um 72,7% auf insgesamt 3.021,1T€ gegenüber dem Vorjahr gesunken. Die Reduzierung liegt im Wesentlichen an gestiegenen Personalkosten und Abschreibungen sowie den Erhöhungen im sonstigen betrieblichen Aufwand.

Das Finanzergebnis hat sich gegenüber dem Vorjahr um 416,5 T€ auf -736,6 T€ verschlechtert. Die Reduzierung resultiert im Wesentlichen aus den gestiegenen Zinsaufwendungen.

Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit ist gegenüber dem Vorjahr um 8.462,8 T€ auf 2.284,5 T€ gesunken.

Das Gesamtkonzern-Ergebnis liegt vor Abzug der nicht beherrschenden Anteile im Berichtsjahr bei 155,5 T€ und hat sich somit um 7.102,0T€ gegenüber dem Vorjahr (7.257,6 T€) verschlechtert.

b. Finanzlage

Die Finanzlage im Konzern ist trotz der unterschiedlich starken Auswirkungen der Pandemie und des Ukrainekrieges als sehr stabil zu bezeichnen. Das Finanzmanagement ist darauf ausgerichtet, Lieferantenverbindlichkeiten stets innerhalb der Zahlungsfrist zu begleichen und Forderungen innerhalb der Zahlungsziele zu vereinnahmen.

Die liquiden Mittel sind im Vergleich zum Vorjahr um 4.960,4 T€ auf nunmehr 11.151,1 T€ gesunken und ergeben 8,3 % des Gesamtvermögens. Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind um 28.512,3 T€ auf 49.388,2 T€ im Berichtsjahr gestiegen. Die langfristigen Darlehen wurden planmäßig getilgt. Der Konzern verfügt über ausreichende Kontokorrentlinien, die nur teilweise in Anspruch genommen wurden. Die Fälligkeitsstruktur der Verbindlichkeiten ergibt sich aus dem Verbindlichkeitenspiegel im Anhang.

Das Eigenkapital ist im Vergleich zum Vorjahr um 4.922,8 T€ auf nunmehr 67.143,2 T€ gesunken. Die Eigenkapitalquote beläuft sich im Geschäftsjahr auf 50,0 % (Vj. 64,2 %).

Der Bestand an Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen ist im Verhältnis zum Gesamtkapital auf 4,7% gesunken (Vj. 5,7%) und beträgt 6.296,2 T€. Die sonstigen Verbindlichkeiten sind im Verhältnis zum Gesamtkapital auf 3,1 % gesunken (Vj. 4,3 %).

Die Liquiditätslage hat sich im abgelaufenen Geschäftsjahr aufgrund der getätigten Investitionen in Beteiligungen und Investitionen in Gebäude und Grundstücke verschlechtert.

Für die Zukunft sind Ersatz-Investitionen, Neuinvestitionen und Investitionen in Grundstücke und Gebäude sowie für weitere Beteiligungen vorgesehen.

Konzernkapitalflussrechnung DRS 21

in T€	2023	2022	Delta
			T€	%
Konzernjahresüberschuss	155,5	7.257,6	-7102,0	-97,9
+/- Abschreibungen/Zuschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	4.812,2	5.971,7	-1159,5	-19,4
+/- Zunahme/Abnahme der langfristigen Rückstellungen	-9,9	19,8	-29,7	-149,9
+/- Sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge	-56,6	-56,7	0,0	-0,1
-/+ Gewinn/Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	-34,1	-902,6	868,5	-96,2
= Brutto-Cashflow vor Veränderung des Working Capitals	4.867,1	12.289,8	-7422,7	-60,4
+/- Zunahme/Abnahme der mittel- und kurzfristigen Rückstellungen	-387,1	-82,2	-304,9	371,1
-/+ Zunahme/Abnahme der Vorräte, Forderungen aus LuL sowie anderer Aktiva	-9.285,1	-1.259,2	-8.025,9	637,4
+/- Zunahme/Abnahme der Verbindlichkeiten aus LuL sowie anderer Passiva	-866,0	811,1	-1.677,1	-206,8
+/- Zinsaufwendungen/Zinserträge	687,2	248,9	438,3	176,1
+/- Aufwendungen/Erträge aus außerordentlichen Posten	3.213,5	0,0	3.213,5	0,0
+/- Ertragsteueraufwand/-ertrag	1.883,0	3.283,3	-1.400,3	-42,6
-/+ Ertragsteuerzahlungen/-erstattung	-3.017,5	-3.765,8	748,3	-19,9
= Cashflow aus der Ifd. Geschäftstätigkeit	-2.905,1	11.526,0	-14.431,0	-125,2
- Auszahlungen für Investitionen in das imm. AV	-918,9	-9.797,6	8.878,7	-90,6
+ Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Sachanlagevermögens	100,4	2.469,4	-2.369,0	-95,9
- Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-18.796,0	-4.971,9	-13.824,1	278,0
+ Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Finanzanlagevermögens	245,0	0,0	245,0	0,0
- Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-5.343,6	-1.501,7	-3.842,0	255,8
- Auszahlungen für Zugänge zum Konsolidierungskreis	-4.500,0	0,0	-4.500,0	0,0
+ Erhaltene Zinsen	114,7	99,4	15,3	15,4
= Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-29.098,4	-13.702,3	-15.396,1	112,4
+ Einzahlungen aus der Begebung von Anleihen und der Kreditaufnahme	33.248,1	11.836,0	21.412,1	180,9
- Auszahlungen aus der Tilgung von Anleihen und Krediten	-4.735,7	-3.923,2	-812,5	20,7
- Gezahlte Zinsen	-801,9	-348,3	-453,6	130,2
- Gezahlte Dividenden an Gesellschafter des MU	-150,0	-150,0	0,0	0,0
- Gezahlte Dividenden an andere Gesellschafter	-406,8	-25,1	-381,7	1.520,9
= Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	27.153,7	7.389,4	19.764,2	267,5
Zahlungswirksame Veränderungen des Finanzmittelfonds	-4.849,8	5.213,0	-10.062,9	-193,0
+ Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	16.111,5	11.003,3	5.108,2	46,4
+/- Wechselkurs-/konsolidierungskreisbedingte Änderungen der Finanzmittel	-110,6	-104,8	-5,8	5,5
= Finanzmittelfonds am Ende der Periode	11.151,1	16.111,5	-4.960,4	-30,8

c. Vermögenslage

Die Vermögenslage des Konzerns ist durch einen weiteren Anstieg des Gesamtvermögens gekennzeichnet. Im Vergleich zum Vorjahr stieg die Bilanzsumme um 22.151,5 T€ auf 134.355,6 T€.

Im Geschäftsjahr 2022/2023 ist die Veränderung der Bilanzstruktur des Konzerns insbesondere durch Investitionen in Grundstücke und Gebäude geprägt.

Die Sachanlagen sind im Geschäftsjahr zum Vorjahr um 15.709,6 T€ auf insgesamt 44.272,2 T€ angestiegen. Der Anstieg resultiert im Wesentlichen aus geleisteten Anzahlungen auf Anlagen im Bau im Rahmen eines Neubauvorhabens der P.J. Dahlhausen & Co. GmbH.

Die Vorräte lagen zum Stichtag mit 38.210,0 T€ um 3.830,0 T€ höher gegenüber dem Vorjahreswert. Der Vorratsaufbau resultiert hauptsächlich aus einem noch hohen Lagerbestand im Bereich Hygieneartikel aus der Pandemie-Zeit und einem zusätzlichen Aufbau um temporäre Beschaffungsausfällen und Lieferengpässen vorzubeugen. Der Anteil der Vorräte am Gesamtvermögen hat sich um 2,2 %-Punkte gegenüber dem Vorjahr auf 28,4 % gemindert.

4. Finanzielle Leistungsindikatoren

Wir ziehen für unsere interne Unternehmenssteuerung diverse Kennzahlen (s.u.) sowie die allgemeine Liquiditätssituation heran.

Wie bereits in den vorangegangenen Kapiteln erläutert wurde, hat sich die Liquiditätslage verschlechtert.

Unser Kundenstamm hat sich gegenüber dem Vorjahr in seiner Zusammensetzung nicht wesentlich geändert.

Finanzielle Leistungsindikatoren

in T€/%	2023	2022	Delta
Ertragslage			T€ / %-Punkte	%
Eigenkapitalrentabilität	-0,4	9,5	-9,9	-103,7
Gesamtkapitalrentabilität	2,5	10,6	-8,2	-76,9
Umsatzrentabilität	2,0	7,4	-5,4	-73,0
Brutto Cashflow	4.867,1	12.289,8	-7.422,7	-60,4
EBIT	3.021,1	11.067,4	-8.046,3	-72,7
EBITDA	11.046,8	17.039,2	-5.992,4	-35,2
Investitionen AV	25.058,5	16.271,1	8.787,4	54,0

Definitionen der finanziellen Leistungsindikatoren

EBIT	Konzernjahresüberschuss
	+ EE-Steueraufwand
	./. EE-Steuererträge
	+/- Finanzergebnis
	+ sonstige Steuern
EBITDA	EBIT
	+ Abschreibungen auf AV + UV
	./. Zuschreibungen
	+/- außergewöhnliche Aufwendungen und Erträge
	+/- Justierungen um sonstige Aufwendungen und Erträge
wirtschaftliches Eigenkapital	bilanzielles Eigenkapital
	+ Sonderposten (70%) (K)
	+/- Veränderung der aktiven bzw. passiven latenten Steuerposition
	./. selbsterstellte immaterielle Anlagen (65%) (K)
	./. aktivischer Unterschiedsbetrag aus der Vermögensverrechnung (65%) (K)
Eigenkapitalrentabilität	Konzerngewinn durchschnittl. wirtschaftliches Eigenkapital
Gesamtkapitalrentabilität	EBIT durchschnittl. Gesamtkapital
Umsatzrentabilität	EBIT Umsatzerlöse

5. Gesamtaussage

Zusammengefasst ist die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns weiterhin als gut zu bezeichnen. Die positive Entwicklung der Vorjahre konnte in der Gesamtleistung beibehalten werden. Für das Geschäftsjahr 2022/2023 lag aufgrund der beschriebenen Einflüsse und pandemie- bedingt ein angespannterer Geschäftsverlauf im Vergleich zu den Vorjahren vor. Die Rentabilitätskennziffern sind gegenüber dem sehr guten Geschäftsjahr 2021/2022 signifikant gesunken und stellen in Anbetracht des starken Kostendrucks und erhöhter Abschreibungen im abgeschlossenen Geschäftsjahr für uns keine zufriedenstellenden Werte dar. Die Vermögenslage ist geordnet und die Kapitalstruktur ist solide ausgerichtet. Es konnten nicht alle strategischen Planziele erreicht werden. Wir werden deren Erreichung weiterverfolgen und die Prognosen auf Basis des Vorkrisenniveaus in vielen Teilen erfüllen können.

III. Nachtragsbericht

Hinsichtlich der Vorgänge von besonderer Bedeutung, die nach dem Schluss des Geschäftsjahres eingetreten sind und weder in der Gewinn- und Verlustrechnung noch in der Bilanz berücksichtigt sind, verweisen wir auf die Angaben im Anhang.

IV. Prognosebericht

Bei den hier getroffenen Aussagen über die Entwicklung der Gesamtwirtschaft und des Unternehmens handelt es sich um zukunftsbezogene Aussagen. Die tatsächlichen Ergebnisse können demnach wesentlich (sowohl in positiver als auch in negativer Hinsicht) von den Erwartungen über die voraussichtliche Entwicklung abweichen. Unsere Prognosen beinhalten alle wesentlichen Ereignisse, die uns bei der Ausarbeitung des Konzernlageberichts bekannt waren und die Geschäftsentwicklung des Konzerns beeinflussen können. Die Erwartungen basieren unter anderem auf der beschriebenen gesamtwirtschaftlichen und branchenbezogenen Entwicklung.

Erwartete gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen ⁷

Die Weltwirtschaft wird auch 2023 von mehreren kritischen Faktoren beeinträchtigt. Der russische Angriffskrieg gegen die Ukraine, unterbrochene Lieferketten und das Risiko einer Stagflation können zu einer langwierigen Phase schwachen Wachstums bei erhöhter Inflation führen. Die weltweite Wirtschaft gewann zwar im ersten Quartal 2023 als Folge der guten Entwicklung in China wieder etwas an Schwung. Die globale Industrieproduktion folgte in den vergangenen zwölf Monaten einem schwach aufwärtsgerichteten Trend. Der Welthandel war jedoch seit seinem Höchstwert im September 2022 bis zum Februar 2023 deutlich zurückgegangen. Lediglich im März 2023 kam es erstmals wieder zu einer Aufwärtsbewegung, die jedoch bislang keine Trendumkehr darstellt. Sowohl in den USA als auch im Euroraum befindet sich die Inflation, nach Überwindung des Höhepunkts vor ein paar Monaten, nach wie vor auf einem sehr hohen Niveau. Seit einigen Monaten lässt sich bei Energie und Rohstoffen ein deutlicher Rückgang der Preissteigerung beobachten. Die als Reaktion auf die hohe Inflation restriktiver gewordene Geldpolitik wirkt sich mittlerweile vermehrt bremsend auf die Weltkonjunktur aus. Die Federal Reserve Bank erhöhte ihren Leitzinssatz Anfang Mai 2023 auf ein Niveau zwischen 5 % und 5,25 % und damit auf einen Wert, der zuletzt vor der Finanzmarktkrise im Jahr 2008 beobachtet wurde. Auch die EZB tätigte einen weiteren Zinsschritt Mitte Juni 2023 und erhöhte ihren Leitzinssatz um 25 Basispunkte auf 4,0 %.

Der durch die Coronakrise entstandene konsumtive Nachholbedarf wird die Ausweitung der Inlandsnachfrage in China in diesem und im kommenden Jahr begünstigen. Dennoch dürfte sich das Wirtschaftswachstum nach dem starken Jahresauftakt im weiteren Verlauf verlangsamen, da das gedämpfte wirtschaftliche Umfeld in den USA und Europa die chinesische Exportwirtschaft belastet.

Der globale Gesundheitsmarkt wird 2023 stärker als die Weltwirtschaft wachsen. Wichtiger Wachstumstreiber ist die fortschreitende Digitalisierung, die durch datenbasierte Systemlösungen zur Personalisierung der Medizin beiträgt und die medizinische Versorgung von Patienten zu Hause ermöglicht. Zugleich erhöht die demografische Entwicklung hin zu alternden Bevölkerungen in vielen entwickelten Ländern die Anzahl der chronischen Erkrankungen und die Ausgaben für Gesundheit. Staatliche Gesundheitsausgaben werden sich zunehmend an sozialen und ökologischen Standards orientieren, die Auswirkungen auf den Medizintechnologie-Markt haben können.

Die deutsche Wirtschaft erfuhr im zurückliegenden Winterhalbjahr einen kräftigen Rücksetzer. Das Bruttoinlandsprodukt schrumpfte preis-, saison- und kalenderbereinigt zwei Quartale in Folge und lag zu Jahresbeginn 2023 um 0,9 % niedriger als im Sommer 2022. Maßgeblich hierfür war eine spürbare Abschwächung der Nachfrage, die immer mehr Unternehmen als produktionsbehindernden Faktor benennen. Die deutlichsten Auswirkungen zeigten sich im Handel, wo Umsätze und Wertschöpfung preisbereinigt in der Tendenz bereits seit Anfang 2022 zurückgehen. Im Verarbeitenden Gewerbe und in der Bauwirtschaft ist es nur dem hohen Rückstau bei den Auftragsbeständen zu verdanken, dass die seit nunmehr über einem Jahr sinkenden Auftragseingänge die Produktion nicht stärker belasten. Konjunkturstützend wirkt das allmähliche Abflauen der angebotsseitigen Produktionshemmnisse, die im vergangenen Jahr die Erholung von der Coronakrise ausgebremst haben.

Die Inflationsraten dürften in den kommenden Monaten weiter zurückgehen. Bei den Vorleistungskosten, allen voran bei Energie, zeichnen sich mittlerweile Preisrückgänge ab, die die Produzenten an ihre Kunden weitergeben werden. So sind den ifo Konjunkturumfragen zufolge im Produzierenden Gewerbe nahezu keine Preiserhöhungen mehr geplant. Allerdings dürften die Löhne im weiteren Verlauf des Jahres beschleunigt zunehmen, weil vermehrt Inflationsprämien ausgezahlt und spürbare Tariflohnanhebungen wirksam werden. Dadurch steigen nicht nur die Produktionskosten. Gleichzeitig wird die Kaufkraft der privaten Haushalte gestützt, was den Unternehmen Spielräume für weitere Preisanhebungen schafft.

Insgesamt dürfte daher vor allem die Kerninflationsrate (also der Anstieg der Verbraucherpreise ohne Energie) im weiteren Verlauf nur langsam sinken und im Jahresdurchschnitt 2023 mit 6,0 % sogar deutlich höher liegen als noch im Vorjahr (4,9 %). Da jedoch der Inflationsbeitrag der Energiepreise in den kommenden Monaten stark abnimmt, dürfte die Gesamtinflationsrate von 6,9 % im Jahr 2022 auf 5,8 % im Jahr 2023 zurückgehen. Erst im kommenden Jahr dürfte sich der Preisanstieg allmählich wieder normalisieren. Unter der Annahme, dass sich Rohstoffe und Energie entsprechend der derzeitigen Markterwartung im Prognosezeitraum nicht wesentlich verteuern und dass die Europäische Zentralbank ihren Straffungskurs mit einer weiteren Leitzinsanhebung fortsetzt, dürfte die Inflationsrate im Jahr 2024 auf 2,1 % und die Kernrate auf 3,0 % zurückgehen.

⁷ BMWK-ifo-IFW-rwi_Gemeinschaftsdiagnose 1-2023; Ifo Konjunkturprognose Sommer 2023 vom 21.06.2023;

Unternehmensausblick

Für das Geschäftsjahr 2023/2024 erwarten wir weiterhin gute Absatzmöglichkeiten für unsere Produkte. Gleichzeitig gehen wir davon aus, dass sich das Preisniveau bei Rohstoffen und Logistikdienstleistungen stabilisiert und die Energiekosten wieder leicht sinken. Bei den Frachtraten ist eine Tendenz zur Normalisierung zu erwarten. Wir halten ein Umsatzwachstum zwischen 3 und 4 % für möglich. Weiterhin sehr stark schwankende Währungskurse, können unsere Wachstumsrate maßgeblich beeinflussen.

Unsere Einschätzung basiert auf der Annahme, dass die Nachfrage nach hochwertigen Medizinprodukten langfristig stabil sein wird, angesichts der demografischen Entwicklungen und des wachsenden Gesundheitsbewusstseins weltweit. Um erfolgreich zu sein, müssen wir jedoch flexibel und anpassungsfähig sein, um auf die sich verändernden Bedingungen in der Weltwirtschaft zu reagieren. Dies erfordert eine kontinuierliche Überwachung der globalen Entwicklungen, die Zusammenarbeit mit internationalen Partnern und die Fokussierung auf Innovation und Qualität.

Die Perspektiven für den weltweiten Gesundheitsmarkt bleiben insgesamt positiv, da die Gesundheitsbranche weiterhin eine Schlüsselrolle in der globalen Wirtschaft spielt. Die Nachfrage nach Gesundheitsdienstleistungen wird voraussichtlich aufgrund der wachsenden Weltbevölkerung und des demografischen Wandels weiterhin steigen. Der steigende Bedarf an medizinischer Versorgung, vor allem in Schwellenländern, wird das Wachstum antreiben. Für den gesamten europäischen Raum sowie die Regionen Afrika, Südamerika und Naher Osten gehen wir von einer stabilen Entwicklung aus. Um die steigende Nachfrage bedienen zu können planen wir Kapazitätserweiterungen ein.

Der Ausblick für die Weltwirtschaft bleibt trotz einiger positiver Entwicklungen von Unsicherheit geprägt. Entwicklungen der Weltwirtschaft und daraus resultierende Risiken erfordern eine kontinuierliche Beobachtung und Anpassung der unserer Geschäftsstrategie. Insbesondere geopolitische Unsicherheiten, Schwankungen in Rohstoff- und Logistikpreisen, steigende Lohnkosten sowie die Währungskursentwicklung können wesentlichen Einfluss auf unsere Prognose haben.

Erhöhte regulatorische Anforderungen und Umsetzung der Medical Device Regulation (MDR) erfordern erhebliche zusätzliche Ressourcen in den Bereichen Dokumentationen und Qualitätskontrolle.

Die Verbesserung der Finanzperformance und der operativen Margen wird in den nächsten Jahren ein wichtiges Thema im Konzern bleiben. Umsatzdruck, steigende Kosten sowie stagnierende oder rückläufige Margen belasten diese bereits seit einigen Jahren.

Die Aussichten des Konzerns im folgenden Geschäftsjahr beurteilen wir auf der Basis des erwarteten moderaten wirtschaftlichen Wachstums im Gesundheitswesen insoweit positiv. Der Konzern ist mit seinem Finanzprofil und seinem Leistungsportfolio gut im Markt aufgestellt. Wir gehen daher für das kommende Geschäftsjahr davon aus, dass sich die Rentabilitätskennzahlen im Vergleich zum Vorjahr leicht verbessern könnten.

Um die positive Entwicklung des Konzerns zu unterstützen, werden wir in Zukunft weiterhin die Kundenakquise durch Verstärkung unseres Vertriebs- und Produktmanagement forcieren und ebenso die Kapazitäten in den Produktionsstätten weiter ausbauen.

Durch die stabile Vermögensstruktur sind Investitionen im überwiegenden Teil im Bereich der Finanzanlagen durch Kauf von Fremdanteilen und Beteiligungen vorgesehen, sowie Investitionen in Grundstücke und Gebäude.

Darüber hinaus planen wir keine wesentlichen Änderungen in der Geschäftspolitik. Auch das Beschäftigungsniveau wird sich gemäß Plan im nächsten Geschäftsjahr nicht wesentlich ändern und damit leicht über dem Niveau des Geschäftsjahres liegen.

V. Risiko- und Chancenbericht

1. Risikobericht

Gesamtwirtschaftliche Risiken:

Die Weltwirtschaft hat in den letzten Jahren erhebliche Schwankungen erlebt, die auf die COVID-19-Pandemie und die damit verbundenen Einschränkungen zurückzuführen sind. Obwohl die meisten Länder eine wirtschaftliche Erholung erlebt haben, bestehen immer noch Risiken für die Weltwirtschaft.

Hoher Kostendruck und Unsicherheiten in Bezug auf Energie-, Rohstoff- und Logistikpreise sind als Risikofaktoren zu nennen. Eine anhaltende Inflation und die Geldpolitik der Zentralbanken haben Auswirkungen auf die Kosten und Finanzierungsmöglichkeiten und stellt Unternehmen vor finanzielle Herausforderungen. Laufende Handelskonflikte zwischen den großen Wirtschaftsmächten können zu Tarifstreitigkeiten, Zollbarrieren und Unsicherheiten in den globalen Handelsbeziehungen führen, was unsere internationalen Lieferketten und Exporte beeinflusst. Darüber hinaus kann die angespannte Lage an den Arbeitsmärkten aufgrund von Fachkräftemangel und Lohnsteigerungen die wirtschaftliche Entwicklung zahlreicher Branchen belasten.

Die Folgen der aktuellen Spannungen im Rahmen des Ukraine-Krieges hängen stark von den weiteren Entwicklungen in den jeweiligen Regionen ab und sind für die Weltwirtschaftslage schwer abschätzbar. Darüber hinaus gelten die Beziehungen zwischen den USA und China vor dem Hintergrund des Autonomie-Status von Taiwan weiterhin als angespannt.

Branchenrisiken ⁸ :

Die Gesundheitswirtschaft ist ein Schlüsselsektor, der in Deutschland, dem Euroraum und weltweit eine wichtige Rolle spielt. Trotz ihrer Bedeutung ist die Branche jedoch mit einer Vielzahl von Risiken und Herausforderungen konfrontiert, die sich in den letzten Jahren noch verstärkt haben. Im Folgenden werden die wichtigsten Branchenrisiken in diesen drei Kontexten erörtert:

1. Deutschland:

•	Demografische Herausforderungen: Die alternde Bevölkerung und der Anstieg chronischer Krankheiten stellen das deutsche Gesundheitssystem vor wachsende Herausforderungen. Die steigende Nachfrage nach medizinischen Dienstleistungen und Pflegeleistungen erfordert eine effiziente Ressourcenallokation und Investitionen in die Gesundheitsinfrastruktur.
•	Kostenkontrolle: Die deutsche Gesundheitswirtschaft ist aufgrund hoher regulatorischer Standards und Lohnkosten einem erhöhten Kostendruck ausgesetzt. Die Kontrolle von betrieblichen Kosten und die Optimierung von Prozessen sind von entscheidender Bedeutung.

2. Euroraum:

•	Wirtschaftliche Unsicherheit: Die Gesundheitswirtschaft im Euroraum ist eng mit den wirtschaftlichen Entwicklungen verbunden. Wirtschaftliche Unsicherheit, die durch globale Krisen oder die Schuldenproblematik in einigen Ländern verursacht wird, kann die Finanzierung des Gesundheitswesens beeinträchtigen.
•	Regulatorische Vielfalt: Unternehmen, die im Euroraum tätig sind, sehen sich mit unterschiedlichen regulatorischen Rahmenbedingungen in verschiedenen Mitgliedstaaten konfrontiert. Die Harmonisierung von Vorschriften und die Einhaltung nationaler und EU-Richtlinien erfordern erheblichen Aufwand.

3. Weltweit:

•	Geopolitische Spannungen: Die globale Gesundheitswirtschaft ist durch geopolitische Spannungen, wie die Ukrainekrise, beeinflusst. Diese Konflikte können die Handelsbeziehungen und Lieferketten stören und Auswirkungen auf die internationale Zusammenarbeit haben.
•	Pandemierisiko: Die Covid-19-Pandemie hat weltweit gezeigt, wie anfällig die Gesundheitswirtschaft für die Ausbreitung von Infektionskrankheiten sein kann. Unternehmen sollten in der Lage sein, sich auf die Bewältigung von Gesundheitskrisen vorzubereiten und ihre Lieferketten zu schützen.

Um diesen Risiken zu begegnen und langfristigen Erfolg zu gewährleisten, sollten Unternehmen in der Gesundheitswirtschaft Maßnahmen wie folgt in Erwägung ziehen:

•	Investitionen in Innovation und Digitalisierung: Die Einführung neuer Technologien, Telemedizin und datengesteuerte Lösungen kann die Effizienz und Qualität der Gesundheitsversorgung verbessern.
•	Risikomanagement und Compliance: Eine effektive Risikobewertung und die Einhaltung von Vorschriften sind unerlässlich.
•	Diversifizierung und globale Präsenz: Die Streuung von Märkten und Lieferanten kann das Risiko minimieren, das mit regionalen Krisen verbunden ist.

Die Gesundheitswirtschaft bleibt ein Schlüsselbereich für die Gesellschaft und die Wirtschaft, und Unternehmen in diesem Sektor sollten sich auf eine kluge Risikobewertung und strategische Planung konzentrieren, um den genannten Herausforderungen erfolgreich zu begegnen.

Der "Krankenhaus Rating Report 2021" des Leibniz-Instituts für Wirtschaftsforschung stellt erneut eine Verschlechterung der wirtschaftlichen Lage deutscher Krankenhäuser fest. Die wirtschaftliche Lage deutscher Krankenhäuser hat sich im Jahr 2021 wieder verschlechtert. 11 % lagen im "roten Bereich" mit erhöhter Insolvenzgefahr. Auch ihre Ertragslage hat sich negativ entwickelt, 32 % der Kliniken schrieben auf Konzernebene einen Jahresverlust. Maßgeblich für die schlechtere wirtschaftliche Lage der Kliniken war der Rückgang der Ausgleichszahlungen im Rahmen der COVID- 19-Pandemie bei einem nach wie vor geringen Leistungsniveau der Krankenhäuser.

Das deutsche Gesundheitswesen steht weiterhin vor großen Herausforderungen, für die es aktuell nicht gerüstet ist. Die stationäre Fallzahl nahm im Jahr 2022 geringfügig um etwa 0,8 % zu. Im Jahr 2020 war sie aufgrund der COVID-19-Pandemie außerordentlich stark um 13,5 % gesunken und im zweiten Pandemiejahr 2021 leicht um 0,3 % zurückgegangen.

Die geplante Krankenhausreform formuliert implizit ein Zielbild der künftigen Krankenhausstruktur. Im Jahr 2021 waren die rund 437.000 Betten in den Allgemeinkrankenhäusern nur noch zu 66 % ausgelastet. Bei einer Zielauslastung von 85 % und bei fortschreitender Ambulantisierung bestünde im Zielbild ein Bedarf von nur etwa 316.000 Betten bzw. rund 1.200 Standorte.

Die strukturellen und regulatorischen Risiken für Unternehmen der Gesundheitsbranche haben auch im Jahr 2023 Bestand und können das Ergebnis von Dahlhausen belasten.

⁸ rwi-Leibnitz Institut-essen_Krankenhaus-rating-report 2023

Beschaffungsrisiken:

Risiken ergeben sich grundsätzlich aus Rohstoffpreisentwicklungen und Versorgungsengpässen an den Beschaffungsmärkten. Das Eintreten dieser Risiken kann Auswirkungen auf die Versorgung der Produktion und damit auf die Lieferfähigkeit haben. Um die Risiken von Lieferantenausfällen zu minimieren, werden regelmäßig Risikobewertungen unserer Lieferanten durchgeführt. Wird bei einem Lieferanten ein hohes Ausfallrisiko identifiziert, können wir mit etablierten Prozessen und Instrumenten eine durchgehende Versorgung sicherstellen. Hierzu gehören unter anderem ein Bestandsaufbau im Konzern oder beim Lieferanten.

Ertragsorientierte Risiken:

Der Verdrängungswettbewerb in der Branche ist seit Jahren präsent und ist geprägt durch einen harten Preiskampf. Die Krankenhaus-Einkaufsgemeinschaften (EKG) werden weiter stark an Einfluss gewinnen. Die Bündelung der Verhandlungsmacht der EKG führt dabei zu einem anhaltend starken Preisdruck.

Der Konzern unterliegt weiterhin einem Währungs-, Zins- und Liquiditätsrisiko. Potenziell negative Auswirkungen, zum Beispiel durch die Volatilität von Währungen und Zinsen, werden durch geeignete Finanzinstrumente begrenzt.

Wettbewerbsrisiken ergeben sich nach unserer Einschätzung nur in geringem Umfang. Unsere Marktposition ist nach nun über 160-jähriger Geschäftstätigkeit sehr gefestigt. Ebenfalls sind aufgrund unseres hohen Know-how und erfahrenen Einkaufsmanagements unsere leistungswirtschaftlichen Risiken im Vorjahresvergleich gesunken und als gering einzustufen.

Finanzwirtschaftliche Risiken:

Aufgrund der stabilen Liquiditäts- und Eigenkapitalsituation des Konzerns sind Liquiditätsrisiken derzeit nicht erkennbar.

Allerdings kann bei dauerhafter Verschiebung von Währungsparitäten das Risiko nicht ausgeschlossen werden, dass bei wechselkursabhängigen Preisanpassungen marktbedingt diese nicht durchsetzbar sind. Dahlhausen ist aufgrund der internationalen Ausrichtung Währungsrisiken ausgesetzt, die durch Währungssicherungsgeschäfte mit derivativen Finanzinstrumenten reduziert werden. Die Nettoposition aus bilanzierten Forderungen und Verbindlichkeiten sichert der Konzern regelmäßig mit derivativen Fremdwährungsgeschäften gegen Währungsrisiken ab.

Ein weiteres Risiko besteht in einer möglichen Verschlechterung des Zahlungsverhaltens unserer Kunden oder öffentlicher Kostenträger.

Einem Liquiditätsrisiko begegnen wir mit dem Halten einer ausreichenden Reserve an kurz- und langfristig zugesagten Kreditlinien.

Die Verantwortung für das systematische Erkennen und die Nutzung sich bietender Chancen liegt bei dem operativen Management der Tochterunternehmen der Dahlhausen-Gruppe.

Kernaufgabe des Konzernvorstands ist es, das profitable Wachstum des Konzerns durch die Optimierung des Beteiligungsportfolios und die Weiterentwicklung der Konzernstruktur nachhaltig abzusichern und die Ressourcen für ein weiteres Wachstum in Form von Investitionen in Grund und Boden zu schaffen.

Grundsätzlich können sich Chancen durch die Weiterentwicklung medizinischer Standards oder durch die Markteinführung neuer Produkte ergeben. Durch den engen Dialog mit den Anwendern unserer Produkte und unserem Produktmanagement werden wir weiterhin Chancen zügig nutzen und darüber hinaus neue Absatzmöglichkeiten schaffen. In den folgenden Jahren wird der globale Gesundheitsmarkt weiterwachsen. In den Industrienationen werden die Gesundheitsausgaben positiv ansteigen, allerdings wird das größte Wachstum aus den Gesundheitsmärkten der Schwellenländer kommen. Durch den sich wandelnden Lebensstil werden chronische Krankheiten zunehmen. Deshalb ist davon auszugehen, dass kurz- bis langfristig rund die Hälfte der weltweiten Ausgaben im Gesundheitswesen für die Behandlung von Herz-Kreislauf-, Krebs- und Atemwegserkrankungen anfallen. Durch die höhere Lebenserwartung nimmt der Anteil der Bevölkerung zu, der über 65 Jahre alt ist. Dies führt zum Anstieg von weiteren altersbedingten Krankheiten wie Demenz, Inkontinenz, Arthrose und chronischen Wunden. Außerdem ist der Trend erkennbar, dass einige Krankheiten regionale Gesundheitssysteme im besonderen Maße belasten. Auch in Zukunft wird sich die Ausbreitung von Pandemien (z.B. Covid19) auf das weltweite Gesundheitssystem auswirken. Künftig werden außerdem teure, innovative Behandlungsmöglichkeiten die Gesundheitsausgaben erhöhen.

Kapazitätserweiterungen ermöglichen es uns, an der steigenden Nachfrage nach Produkten der Gesundheitsversorgung und Medizintechnologie teilzuhaben. Die neuen, hochmodernen Produktionsprozesse verbessern unsere Wettbewerbsfähigkeit weiter. Zudem können wir aufgrund unseres umfassenden Produktportfolios und unserer langjährigen Erfahrung effiziente Lösungen für unsere Kunden anbieten.

Die Öffnung weiterer Gesundheitsmärkte für internationale Medizintechnikunternehmen in Verbindung mit einem neuen gesellschaftlichen Fokus auf Gesundheit kann für Dahlhausen zusätzliche Chancen bieten. Aufgrund unserer internationalen Präsenz haben wir die Möglichkeit, an dieser Entwicklung teilzuhaben. Dies würde die Umsatz- und Ertragsentwicklung des Dahlhausen-Konzerns nachhaltig verbessern.

3. Gesamtaussage

Risiken der künftigen Entwicklung sehen wir weiterhin in einem schwierigen Wettbewerbsumfeld, steigenden Rohstoffpreisen und dem tendenziell sinkenden Preisniveau. Die Netto-Risikoposition hat sich im Vergleich zum Vorjahr aufgrund des russischen Angriffskriegs gegen die Ukraine erhöht. Dies hat unter anderem die bereits durch die Coronapandemie verursachten Volatilitäten auf den Beschaffungs- und Energiemärkten nochmals verstärkt und belastet auch Dahlhausen. Vor dem Hintergrund unserer finanziellen Stabilität sehen wir uns für die Bewältigung der künftigen Risiken aber gut gerüstet. Risiken, die den Fortbestand des Konzerns gefährden könnten, sind derzeit nicht erkennbar. Wir beobachten jedoch in einzelnen Bereichen eine steigende Volatilität. Hier sind beispielsweise das weltweit gestiegene politische Risiko, Pandemien sowie die Verwerfungen auf den Devisenmärkten und die teilweise erhöhten Risiken auf den Beschaffungsmärkten zu nennen. Die bereits durchgeführten und noch zu erwartenden Zinserhöhungen stellen ein weiteres Risiko dar und können die Finanzierungsfähigkeit der Marktteilnehmer dauerhaft belasten. Für Dahlhausen besteht zudem das Risiko, dass wir inflationsbedingte Preissteigerungen nicht in vollem Umfang an unsere Kunden weitergeben können.

Es ist jedoch ein zunehmender Protektionismus in Teilen der Welt zu beobachten, der uns als Dahlhausen-Gruppe belasten kann. Der Aufbau von Handelshemmnissen erhöht zudem die Unsicherheit bei Investoren und kann die wirtschaftliche Entwicklung nachhaltig belasten. Durch den Einsatz von internen Kontrollmechanismen sind wir in der Lage Veränderungen der Risikolage frühzeitig zu erkennen und entsprechend zu handeln.

Wir sind zuversichtlich, dass unsere Marktstellung, die gute Kapital- und Vermögenslage und die Ertragskraft unserer Unternehmensgruppe eine solide Grundlage für die weitere Entwicklung darstellen und uns die Möglichkeiten zur Wahrnehmung der sich bietenden Chancen eröffnen.

VI. Risikoberichterstattung über die Verwendung von Finanzinstrumenten

Zu den im Konzern bestehenden Finanzinstrumenten zählen im Wesentlichen Forderungen, Verbindlichkeiten und Guthaben bei Kreditinstituten.

Die Tochterunternehmen im Konzern verfügen über einen solventen Kundenstamm. Forderungsausfälle sind die Ausnahme. Zudem bestehen langjährige Geschäftsbeziehungen mit einem Großteil der Kunden.

Verbindlichkeiten werden innerhalb der vereinbarten Zahlungsfristen gezahlt. Potenzielle Währungsrisiken, die die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns beeinflussen könnten, kompensieren wir durch Sicherungsgeschäfte.

Die größte Währungsposition im Konzern entsteht durch Einkäufe von Waren in USD und YEN. Eine Absicherung ergibt sich aus der Nutzung von derivativen Sicherungsinstrumenten. Die Tochterunternehmen sichern die Fremdwährungszahlungsströme der nächsten zwölf bis teilweise vierundzwanzig Monate ab. Die Sicherungsquote haben wir aufgrund der Prognosen der Banken auf über 80 % angehoben. Je weiter der Cashflow in der Zukunft liegt, desto geringer ist die Sicherungsquote.

Ziel des Finanz-Risikomanagements des Konzerns ist die Sicherung des Unternehmenserfolgs gegen finanzielle Risiken jeglicher Art.

Beim Management der Finanzpositionen verfolgt der Konzern eine konservative Risikopolitik.

Soweit bei finanziellen Vermögenswerten Ausfall- und Bonitätsrisiken erkennbar sind, werden entsprechende Wertberichtigungen vorgenommen.

VII. Bericht über Zweigniederlassungen

Zweigniederlassungen werden von der Gesellschaft nicht unterhalten.

Köln, den 28. Juni 2023

gez. Peter Josef Dahlhausen

gez. Ulrich Dahlhausen

KONZERNBILANZ ZUM 31. MÄRZ 2023

AKTIVA

	Geschäftsjahr	Vorjahr
	EUR	EUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	3.502.352,80	3.310.375,57
2. Geschäfts- oder Firmenwert	6.463.095,02	7.717.103,27
3. geleistete Anzahlungen	72.055,25	18.315,00
	10.037.503,07	11.045.793,84
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	18.869.879,18	18.796.388,39
2. technische Anlagen und Maschinen	1.919.800,59	2.069.788,90
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	4.114.301,63	4.511.573,33
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	19.368.265,89	3.184.871,25
	44.272.247,29	28.562.621,87
III. Finanzanlagen
1. Beteiligungen an assoziierten Unternehmen	176.843,96	195.773,12
2. sonstige Beteiligungen	104.561,29	104.425,13
3. Ausleihungen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	7.377.923,37	2.032.603,51
4. Wertpapiere des Anlagevermögens	15.380,00	15.200,00
5. sonstige Ausleihungen	337.296,82	341.274,94
	8.012.005,44	2.689.276,70
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	4.668.750,03	3.953.263,65
2. unfertige Erzeugnisse und Leistungen	1.803.959,17	2.891.507,51
3. fertige Erzeugnisse und Waren	29.061.893,44	25.437.103,81
4. geleistete Anzahlungen	2.675.423,93	2.098.111,99
	38.210.026,57	34.379.986,96
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	15.994.784,61	14.794.659,48
2. stichtagsbezogene Aufrechnungsdifferenzen	250.503,47	97.851,92
3. sonstige Vermögensgegenstände	5.940.717,96	4.164.908,78
- davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr 360.137,30 EUR (Vorjahr: 1.134,0 TEUR)
	22.186.006,04	19.057.420,18
III. Wertpapiere
1. sonstige Wertpapiere	67.180,29	88.268,79
	67.180,29	88.268,79
IV. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks	11.151.083,40	16.111.489,97
C. Rechnungsabgrenzungsposten	419.556,03	269.240,52
- davon Disagio 0,00 EUR (Vorjahr: 0,7 TEUR)
	134.355.608,13	112.204.098,83

PASSIVA

	Geschäftsjahr	Vorjahr
	EUR	EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	1.345.600,00	1.345.600,00
II. Kapitalrücklage	423.403,16	423.403,16
III. Gewinnrücklagen
1. gesetzliche Rücklage	57.297,50	57.297,50
2. andere Gewinnrücklagen	754.060,57	754.060,57
IV. Gewinnvortrag	58.776.791,10	56.250.393,42
V. Nicht beherrschende Anteile	5.583.271,19	6.225.916,13
VI. Ausgleichsposten aus Währungsumrechnung	452.621,92	508.156,71
VII. Konzernverlust	-249.894,94	6.501.158,70
	67.143.150,50	72.065.986,19
B. Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung	319,21	1.596,15
C. Sonderposten für Zuschüsse und Zulagen	862.866,19	919.479,64
D. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	340.210,51	350.079,46
2. Steuerrückstellungen	3.068.906,36	3.187.290,21
3. sonstige Rückstellungen	2.333.784,99	2.720.879,81
	5.742.901,86	6.258.249,48
E. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	49.388.197,84	20.875.858,49
- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr 17.585.758,64 EUR (Vorjahr: 5.699,5 TEUR)
2. erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	16.560,65	26.415,26
- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr 16.560,65 EUR (Vorjahr: 26,4 TEUR)
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	6.296.213,14	6.363.627,77
- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr 6.296.213,14 EUR (Vorjahr: 6.363,6 TEUR)
4. sonstige Verbindlichkeiten	4.142.508,95	4.869.808,00
- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr 4.142.508,95 EUR (Vorjahr: 4.869,8 TEUR)
- davon aus Steuern 1.171.199,08 EUR (Vorjahr: 1.178,9 TEUR)
- davon im Rahmen der sozialen Sicherheit 1.067.027,60 EUR (Vorjahr: 1.044,8 TEUR)
	59.843.480,58	32.135.709,52
F. Rechnungsabgrenzungsposten	4.549,77	23.288,70
G. Passive latente Steuern	758.340,02	799.789,15
	134.355.608,13	112.204.098,83

KONZERN-GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR VOM 1. APRIL 2022 BIS 31. MÄRZ 2023

		Geschäftsjahr	Vorjahr
	EUR	EUR	EUR
1. Umsatzerlöse		150.778.609,79	149.173.798,03
2. Erhöhung oder Verminderung des Bestandes an fertigen und unfertigen Erzeugnissen		598.736,33	569.236,35
3. andere aktivierte Eigenleistungen		22.194,00	83.609,47
Gesamtleistung		151.399.540,12	149.826.643,85
4. sonstige betriebliche Erträge		2.891.320,82	3.225.528,56
- davon Erträge aus der Währungsumrechnung 666.924,21 EUR (Vorjahr: 527,8 TEUR)
5. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	84.850.652,50		86.563.792,27
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	298.337,70		338.925,62
		85.148.990,20	86.902.717,89
Rohergebnis		69.141.870,74	66.149.454,52
6. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	29.356.817,18		26.049.016,07
b) soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	6.791.009,95		5.774.447,93
- davon für Altersversorgung 103.689,07 EUR (Vorjahr: 98,8 TEUR)
		36.147.827,13	31.823.464,00
7. Abschreibungen
a) auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	4.812.204,11		5.971.738,63
b) auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens, soweit diese die in der Kapitalgesellschaft üblichen Abschreibungen überschreiten	3.213.461,19		0,00
		8.025.665,30	5.971.738,63
8. sonstige betriebliche Aufwendungen		21.947.252,32	17.286.823,93
- davon Aufwendungen aus der Währungsumrechnung 1.155.891,27 EUR (Vorjahr: 436,8 TEUR)
Betriebsergebnis		3.021.125,99	11.067.427,96
9. sonstige Zinsen und ähnliche Erträge		114.673,66	99.360,29
10. Aufwendungen für Beteiligungen an assoziierten Unternehmen		18.929,16	4.227,88
11. Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens		30.494,19	67.021,82
12. Zinsen und ähnliche Aufwendungen		801.872,79	348.270,64
- davon Aufwendungen aus der Abzinsung 16.773,00 EUR (Vorjahr: 38,0 TEUR)
Finanzergebnis		-736.622,48	-320.160,05
Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit		2.284.503,51	10.747.267,91
13. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		1.882.985,29	3.283.316,96
14. Ergebnis nach Steuern		401.518,22	7.463.950,95
15. sonstige Steuern		245.996,84	206.383,42
16. Konzernjahresüberschuss		155.521,38	7.257.567,53
17. auf nicht beherrschende Anteile entfallender Gewinn		405.416,32	756.408,83
18. Konzernverlust		-249.894,94	6.501.158,70

KONZERNANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR VOM 1. APRIL 2022 BIS 31. MÄRZ 2023

I. Allgemeine Angaben zum Mutterunternehmen

Die Dahlhausen Holding AG hat ihren Sitz in Köln. Sie ist im Handelsregister des Amtsgerichts Köln unter HR B 20585 eingetragen.

II. Allgemeine Angaben zu Inhalt und Gliederung des Konzernabschlusses

Der Konzernabschluss und der Konzernlagebericht sind unter Beibehaltung der für den Vorjahresabschluss angewendeten Gliederungs- und Bewertungsgrundsätze gemäß §§ 298, 242 ff. und 265 ff. HGB nach den gesetzlichen Vorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) und den ergänzenden Vorschriften des Aktiengesetzes (AktG) aufgestellt worden.

Der Konzernabschluss ist nach den für große Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätzen gemäß §§ 297, 298 HGB aufgestellt worden.

Die Konzernbilanz entspricht der nach §§ 298 Abs. 1, 266 Abs. 2, 3 HGB vorgeschriebenen Gliederung, wobei gemäß §§ 298 Abs. 1, 265 Abs. 5 HGB der Posten "Sonderposten für Zuschüsse und Zulagen" hinzugefügt wurde.

Für die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung wurde das bisher angewandte Gesamtkostenverfahren gemäß §§ 298 Abs. 1, 275 Abs. 2 HGB fortgeführt. Es ist der Struktur des Konzerns angemessen.

III. Angaben zum Konsolidierungskreis und zum Konzernanteilsbesitz

Geschäftsjahr und Konsolidierungszeitraum

Der Konzernabschluss ist auf den Bilanzstichtag des Mutterunternehmens Dahlhausen Holding AG, den 31. März 2023, aufgestellt.

Tochterunternehmen, die auf den 31. Dezember 2022 bilanziert haben, wurden gemäß § 299 Abs. 2 HGB mit abweichendem Stichtag konsolidiert. Zwischenabschlüsse wurden nicht erstellt.

Das Geschäftsjahr der Technologie Institut Medizin GmbH (TIM), Koblenz, wurde auf einen abweichenden Bilanzstichtag vom 1. April bis zm 31. März umgestellt. Aufgrund des Übergangs wurde sie mit einem 15-Monatszeitraum in den Konzernabschluss zum 31. März 2023 einbezogen. Wesentliche Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage oder die Vergleichbarkeit mit dem Vorjahr ergeben sich hieraus nicht.

Konsolidierungskreis

Eine Übersicht über den Anteilsbesitz und den Konsolidierungskreis ergibt sich aus Anlage 1 zum Konzernanhang.

Im Geschäftsjahr wurden weitere Anteile an der bereits vollkonsolidierten Technologie Institut Medizin GmbH (TIM), Koblenz, als Kapitalvorgang erworben. Die Dahlhausen Holding AG hält nun einen Anteil am Kapital in Höhe von 100 %. Der sich aus dem Erwerb ergebende Unterschiedsbetrag in Höhe von 3.858,7 T€ wurde mit dem Gewinnvortrag verrechnet.

Zu den weiteren konsolidierungsbedingten Auswirkungen wird auf den Konzerneigenkapitalspiegel verwiesen.

Konsolidierungsgrundsätze

Für Gesellschaften, welche zum 31. Dezember 2009 als vollkonsolidierte Gesellschaften enthalten waren, erfolgte die Kapitalkonsolidierung gemäß Art. 66 Abs. 3 EGHGB nach der Buchwertmethode.

Für Tochterunternehmen, welche ab dem 1. Januar 2010 erstmalig im Wege der Vollkonsolidierung (§ 301 HGB) in den Konzernabschluss einbezogen wurden, erfolgte die Kapitalkonsolidierung nach der Neubewertungsmethode, bei der die Vermögensgegenstände und Schulden zum vollen Zeitwert angesetzt werden und der Anschaffungswert der Beteiligung mit dem anteiligen Zeitwert des Eigenkapitals zum Zeitpunkt des Erwerbs verrechnet wird. Ein nach der Verrechnung auf der Aktivseite verbleibender Unterschiedsbetrag wird als Geschäfts- oder Firmenwert ausgewiesen. Ein auf der Passivseite verbleibender Unterschiedsbetrag wird als Ausgleichsposten aus der Kapitalkonsolidierung ausgewiesen. Soweit dieser Ausgleichsposten aus der Kapitalkonsolidierung nicht mit negativen Erwartungen behaftet ist ("Badwill"), wird er erfolgsneutral in die Gewinnrücklagen umgegliedert.

Die Anteile an assoziierten Unternehmen werden entsprechend den Vorschriften der Equity-Methode (§ 312 HGB) fortgeführt. Die Einbeziehung erfolgte zum Erwerbszeitpunkt zu Anschaffungskosten der Beteiligung. Es werden die landesspezifischen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden zu Grunde gelegt. Es erfolgt keine Anpassung an die handelsrechtlichen Bewertungsmethoden. Das zu Grunde gelegte Ergebnis zur Änderung des Equity-Wertes erfolgt nach Abzug von Ertragsteuern.

Aus der Nebenrechnung zu negativen Equity-Werten resultieren fortgeführte negative Equity-Werte in Höhe von 1.069.673,34 €.

Gemäß § 311 Abs. 2 HGB wurde auf die Anwendung der Equity-Methode für die Beteiligung an der GALERIE MEDICAL CENTER s.r.o., Tschechien, verzichtet, da diese für die Vermittlung eines den tatsächlichen Verhältnissen entsprechenden Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns von untergeordneter Bedeutung ist. Die Gesellschaft hat ihre Geschäftstätigkeit noch nicht aufgenommen.

Umsätze, Aufwendungen und Erträge sowie Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen vollkonsolidierten Gesellschaften werden gemäß §§ 303, 305 HGB weggelassen.

Auf die Eliminierung von Zwischenergebnissen wurde gemäß § 304 Abs. 2 HGB verzichtet, da der Einfluss der innerkonzernlichen Lieferungen und Leistungen im Geschäftsjahr von untergeordneter Bedeutung für die Darstellung eines den tatsächlichen Verhältnissen entsprechenden Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns ist.

Für die ergebniswirksamen Konsolidierungsvorgänge werden latente Steuern gemäß §§ 274, 306 HGB gebildet, soweit sich der abweichende Steueraufwand in späteren Geschäftsjahren voraussichtlich ausgleicht.

Währungsumrechnung

Es wurden acht Unternehmen mit abweichender Währung in den Konzernabschluss einbezogen. Die Währungsumrechnung erfolgte gemäß der modifizierten Stichtagskursmethode (§ 308a HGB).

Währungsumrechnungsdifferenzen im Rahmen der Schuldenkonsolidierung werden aus Vereinfachungsgründen in der Gewinn- und Verlustrechnung belassen.

IV. Grundsätze zur Bilanzierung und Bewertung

Die Konzernbilanz enthält sämtliche Vermögensgegenstände, Schulden und Rechnungsabgrenzungsposten. Sämtliche bilanzierten Vermögensgegenstände und Schulden werden einzeln bewertet.

Die Bewertung der Vermögensgegenstände und Schulden trägt allen erkennbaren Risiken nach den Grundsätzen vorsichtiger kaufmännischer Beurteilung Rechnung.

Anlagevermögen

Entgeltlich erworbene immaterielle Vermögensgegenstände werden aktiviert und nach ihrer voraussichtlichen wirtschaftlichen Nutzungsdauer grundsätzlich linear abgeschrieben. Erworbene Geringwertige Software wird vollständig als Aufwand verrechnet. Das Wahlrecht zur Aktivierung originärer immaterieller Vermögensgegenstände des Anlagevermögens gemäß § 248 Abs. 2 HGB wird im Konzern nicht ausgeübt.

Geschäfts- oder Firmenwerte werden linear pro rata temporis über eine betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer von fünf bzw. zehn Jahren abgeschrieben. Der Geschäfts- oder Firmenwert orientiert sich bei entgeltlich erworbenen Unternehmen am Wert der damit bezogenen Produkte. Der Zeitraum der Abschreibung wird anhand der jeweiligen Produktlebenszyklen ermittelt und beträgt regelmäßig fünf bzw. zehn Jahre.

Das Sachanlagevermögen wird zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten, vermindert um die planmäßigen Abschreibungen, bewertet. Außerplanmäßige Abschreibungen werden vorgenommen, wenn voraussichtlich dauerhafte Wertminderungen vorliegen. Zuschreibungen aufgrund des Wertaufholungsgebotes werden bis zur Höhe der Anschaffungskosten vorgenommen, wenn die Gründe für eine dauerhafte Wertminderung nicht mehr bestehen. Das Sachanlagevermögen wird grundsätzlich linear abgeschrieben. Im Zugangsjahr erfolgt die Abschreibung zeitanteilig.

Geringwertige Anlagegegenstände werden im Jahr der Anschaffung in voller Höhe abgeschrieben.

Die Finanzanlagen werden mit Anschaffungskosten, gegebenenfalls - bei voraussichtlich dauernder oder vorübergehender Wertminderung - unter Vornahme außerplanmäßiger Abschreibungen mit dem niedrigeren beizulegenden Wert ausgewiesen.

Derivative Finanzinstrumente werden einzeln zu Marktpreisen bewertet. Daraus resultierende unrealisierte Verluste werden ergebniswirksam berücksichtigt.

Umlaufvermögen

In den Vorräten ausgewiesene Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe sowie Waren werden zu durchschnittlichen Anschaffungskosten angesetzt, soweit am Bilanzstichtag nicht eine Abwertung auf einen niedrigeren Wert vorzunehmen ist. Die fertigen und unfertigen Erzeugnisse werden zu Herstellungskosten bewertet.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände werden mit dem Nennwert unter Berücksichtigung aller erkennbaren Risiken bewertet und - soweit unverzinslich - bei Restlaufzeiten von über einem Jahr auf den Bilanzstichtag abgezinst. Für das allgemeine Kreditrisiko wird eine Pauschalwertberichtigung von den Forderungen abgesetzt.

Wertpapiere werden zu Anschaffungskosten bewertet, soweit am Bilanzstichtag nicht eine Abwertung auf einen niedrigeren Wert vorzunehmen ist.

Die flüssigen Mittel werden zum Nennwert angesetzt.

Rechnungsabgrenzungsposten

Rechnungsabgrenzungsposten werden nach den Vorschriften des §§ 298 Abs. 1, 250 HGB gebildet.

Deckungsvermögen

Vermögensgegenstände, die dem Zugriff aller übrigen Gläubiger entzogen sind und ausschließlich der Erfüllung von Schulden aus Altersversorgungsverpflichtungen oder vergleichbaren langfristig fälligen Verpflichtungen dienen (Deckungsvermögen), werden mit den Pensionsverpflichtungen verrechnet. Die Bewertung der verrechneten Vermögensgegenstände erfolgt zum beizulegenden Zeitwert. Aufwendungen und Erträge aus der Abzinsung werden mit den Aufwendungen und Erträgen der verrechneten Vermögensgegenstände im Finanzergebnis saldiert.

Rückstellungen

Die Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen werden versicherungsmathematisch gemäß § 253 Abs. 1 und 2 HGB bewertet. Die Abzinsung erfolgt anhand des von der Bundesbank veröffentlichten durchschnittlichen Marktzinssatzes, der sich bei einer angenommenen Restlaufzeit von 15 Jahren ergibt.

Die Steuerrückstellungen und sonstige Rückstellungen werden in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrags bewertet. Künftige Preis- und Kostensteigerungen im Zeitpunkt der Erfüllung der Verpflichtung werden berücksichtigt. Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr werden mit dem ihrer Restlaufzeit entsprechenden und von der Deutschen Bundesbank veröffentlichten durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Geschäftsjahre abgezinst.

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten sind mit ihrem Erfüllungsbetrag passiviert.

Latente Steuern

Latente Steuern ergeben sich aufgrund von Bewertungsunterschieden in Handels- und Steuerbilanz, steuerlichen Verlustvorträgen sowie Konsolidierungsmaßnahmen, sofern sich die Differenzen in Zukunft ausgleichen. Die Bewertung erfolgt für inländische Gesellschaften mit dem konzerneinheitlichen Steuersatz von 32,45 %. Bei ausländischen Tochtergesellschaften werden die individuellen landesrechtlichen Steuersätze herangezogen.

Es ergeben sich aus den Differenzen zwischen den Wertansätzen der Vermögensgegenstände und Schulden in der Handels- und Steuerbilanz in den Jahresabschlüssen gemäß § 274 HGB aktive und passive latente Steuern. Die passiven latenten Steuern entstehen aus den unterschiedlichen Wertansätzen des Deckungsvermögens gemäß § 246 Abs. 2 S. 2 HGB, die aktiven latenten Steuern entstehen aus den unterschiedlichen Wertansätzen der Pensionsrückstellungen. Aufgrund des Wahlrechts gemäß § 298 Abs. 1 i.V.m. § 274 Abs. 1 S. 3 HGB wurde der hieraus resultierende Aktivüberhang nicht bilanziert.

Aus Konsolidierungsmaßnahmen ergibt sich eine passive Steuerlatenz gemäß § 306 HGB in Höhe von 758.340,02 € aus der vergangenen Aufdeckung stiller Reserven betreffend die Bilanzposition Grundstücke und Bauten im Rahmen der Erstkonsolidierung. Sie wird jährlich in Höhe von 41.449,13 € aufgelöst.

Währungsumrechnung

In der Konzernbilanz enthaltene Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten, die auf fremde Währung lauten, werden zu dem am Entstehungstag maßgeblichen Wechselkurs umgerechnet und zum Bilanzstichtag gemäß §§ 298 Abs. 1, 256a HGB an den Devisenkassamittelkurs angepasst.

V. Angaben zur Konzernbilanz

Anlagevermögen

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens sowie die Abschreibungen des laufenden Geschäftsjahres sind in Anlage 2 zum Konzernanhang dargestellt. Abweichungen aufgrund von Währungsumrechnungsdifferenzen werden in einzelnen Spalten ausgewiesen.

Unter dem Posten Geschäfts- oder Firmenwert sind bereits in den Jahresabschlüssen der einbezogenen Unternehmen entstandene Werte in Höhe von 548.810,00 € enthalten.

Derivative Finanzinstrumente

Die Nominalwerte derivativer Finanzinstrumente betragen:

	9.908.652,00 JPY (Devisenkassamittelkurs 31.03.2023: 144,84)
	22.682.100,00 USD (Devisenkassamittelkurs 31.03.2023: 1,0875)

Es handelt sich um Devisentermingeschäfte bis Dezember 2025 zur Absicherung zukünftiger Währungskursschwankungen. Sie werden einzeln zu Marktpreisen mit 367,3 TEUR bewertet. Der Bewertung liegen Einschätzungen zu Grunde, die sich - wenn als Geld- und Briefkurs ausgedrückt - vom indikativen Preis, ansonsten vom Mid-Market-Preis oder ähnlichen anerkannten Bewertungsmethoden ableiten.

Umlaufvermögen

Die Restlaufzeiten der Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände sowie deren Mitzugehörigkeit zu anderen Bilanzposten werden in Anlage 3 zum Konzernanhang in einem Forderungsspiegel dargestellt.

Die sonstigen Vermögensgegenstände beinhalten antizipative Forderungen aus Steuerrückforderungen in Höhe von 955.234,30 € (Vorjahr: 61.542,40 €).

Deckungsvermögen

Die wesentlichen Angaben zum Deckungsvermögen ergeben sich aus nachstehender Tabelle:

Angaben zum Deckungsvermögen gemäß § 314 Abs. 1 Nr. 17 HGB

Anschaffungskosten	1.032.153,49 €
Beizulegender Zeitwert	1.110.486,49 €
Erfüllungsbetrag der verrechneten Schulden	1.313.710,00 €

Eigenkapital

Entwicklung der Kapitalrücklage:

Kapitalrücklage zum 1. April 2022	423.403,16 €
Einstellung im Geschäftsjahr	0,00 €
Entnahme im Geschäftsjahr	0,00 €
Kapitalrücklage zum 31. März 2023	423.403,16 €

Gemäß § 158 AktG ist die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung wie folgt zu ergänzen:

Konzerngewinn	-249.894,94 €	(VJ 6.501,16 T€)
+ Gewinnvortrag Vorjahr	62.751.552,12 €	(VJ 56.400,03 T€)
+ Veränderungen im Geschäftsjahr	-3.974.761,02 €	(VJ -149,64 T€)
Bilanzgewinn	58.526.896,16 €	(VJ 62.751,55 T€)

Zur weiteren Erläuterung der Veränderungen im Geschäftsjahr wird auf den Konzerneigenkapitalspiegel verwiesen.

Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung

Der aus der Erstkonsolidierung der Dahlhausen Italy S.R.L. entstandene Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung mit Fremdkapitalcharakter wird über 5 Jahre abgeschrieben. Die jährliche Abschreibung beträgt 1.276,94 €.

Rückstellungen

Die wesentlichen versicherungsmathematischen Parameter zur Bewertung der Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen sind nachstehender Tabelle zu entnehmen:

Angaben zu Pensionsrückstellungen gemäß § 314 Abs. 1 Nr. 16 HGB

Versicherungsmathematisches Verfahren	PUC-Methode, Barwertmethode
Zugrunde gelegte Sterbetafel	Heubeck 2018 G
Zinssatz	1,79%
Erwartete Lohn- und Gehaltsentwicklung	0,00%
Erwartete Rentenentwicklung	0,00%

Aus der Abzinsung der Pensionsrückstellungen mit dem durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen zehn Jahre ergibt sich im Vergleich zur Abzinsung mit dem durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Jahre ein Unterschiedsbetrag in Höhe von 28.915,00 €.

Verbindlichkeiten

Die Restlaufzeiten der Verbindlichkeiten und deren Besicherung durch Pfandrechte oder ähnliche Rechte werden in Anlage 4 zum Konzernanhang in einem Verbindlichkeitenspiegel dargestellt.

VI. Angaben zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Die Umsatzerlöse geordnet nach geographisch bestimmten Märkten gliedern sich wie folgt auf:

Angaben zu Umsatzerlösen gemäß § 314 Abs. 1 Nr. 3 HGB

	Inland	EU-Ausland	Drittland
Absolut	92.941.772,36 €	43.897.935,92 €	13.938.901,51 €
Relativ	61,6%	29,1%	9,2%

Angaben zu Aufwendungen und Erträgen von außergewöhnlicher Größenordnung und Bedeutung gemäß § 314 Nr. 23 HGB

Im Geschäftsjahr wurden Abschreibungen auf Vorräte in Höhe von 3.213,5 T€ vorgenommen. Aufgrund von zu erwartenden gesetzlichen EU-Vorschriften für fluorierende Gase musste die Produktion und der Vertrieb eines Exklusiv-Produktes eingestellt werden. Daher mussten nicht mehr verwendbare Einzelteile in Höhe von 908 T€ und unfertige Leistungen in Höhe von 1.537,3 T€ abgeschrieben werden. Des Weiteren erfolgte eine Abschreibung in Höhe von 766,9 T€ auf unverkäufliche Waren. Die Abschreibungen auf Vorräte liegen über dem üblichen Maß und sind in der Gewinn- und Verlustrechnung gesondert auszuweisen.

Die Aufwendungen und Erträge aus der Abzinsung der Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen werden mit den Aufwendungen und Erträgen des Deckungsvermögens im Finanzergebnis saldiert. Hieraus ergeben sich folgende Angaben:

Angaben zur Verrechnung von Aufwendungen u. Erträgen gemäß § 314 Abs. 1 Nr. 17 HGB

Aufwendungen	36.352,00 €
Erträge	20.245,82 €

VII. Angaben zur Konzern-Kapitalflussrechnung

Finanzmittelfonds

Der Finanzmittelfonds entspricht dem Bilanzposten Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks.

VIII. Sonstige Angaben

Angaben zu Organen

Angaben zu Mitgliedern des Vorstands gemäß § 314 Abs. 1 Nr. 6 HGB

Vorstand

Herr Peter Josef Dahlhausen	Gesamtvorstand
Herr Ulrich Dahlhausen	Gesamtvorstand

Gemäß § 314 Abs. 3 i.V.m. § 286 Abs. 4 HGB wird auf die Angabe nach § 314 Abs. 1 Nr. 6 Buchstabe a HGB über die gewährten Vorstandsbezüge verzichtet.

Am Bilanzstichtag betragen die Forderungen gegen Organmitglieder:

Forderungen gegen Mitglieder der Geschäftsführung bestehen in Höhe von 993.605,72 € (Zugänge: 41.905,85 € / Abgänge: 86.786,74 €). Diese werden in Höhe des Basiszinssatzes zzgl. 2%-Punkte verzinst.

Die Mitglieder des Aufsichtsrates erhielten im Geschäftsjahr als Gesamtbezüge 7.030,28 € (Vorjahr: 8.436,32 €) im Sinne des § 314 Abs. 1 Nr. 6a HGB.

Abschlussprüferhonorare

Angaben zu Abschlussprüfungshonoraren gemäß § 314 Abs. 1 Nr. 9 HGB

Abschlussprüfungsleistungen	182.040,00 €
andere Bestätigungsleistungen	0,00 €
Steuerberatungsleistungen	31.970,00 €
Sonstige Leistungen	40.793,96 €
Gesamt:	254.803,96 €

Mitarbeiterzahl

Gemäß § 314 Abs. 1 Nr. 4 HGB sind folgende Angaben über die durchschnittliche Mitarbeiteranzahl im Geschäftsjahr zu machen:

Angaben zur Mitarbeiteranzahl gemäß § 314 Abs. 1 Nr. 4 HGB

Gewerbliche Angestellte	439
Kaufmännische Angestellte	237
Leitende Angestellte	81
Gesamt:	757

Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Der Gesamtbetrag der sonstigen finanziellen Verpflichtungen i.S.d. § 314 Abs. 1 Nr. 2a HGB resultiert aus Leasing- und Wartungsverträgen sowie aus Mietverträgen.

Angaben zu sonstigen finanziellen Verpflichtungen gemäß § 314 Abs. 1 Nr. 2a HGB

aus Leasing- und Wartungsverträgen

Laufzeit bis zu einem Jahr	502.396,11
Laufzeit von 1-5 Jahren	433.256,53

aus Mietverträgen

Jahresmiete

155.750,92

Angaben zu den Aktien des Mutterunternehmens

Das voll eingezahlte Grundkapital in Höhe von 1.345.600,00 € ist eingeteilt in 53.824 Nennbetragsaktien in Form von Inhaberaktien mit einem Nennbetrag von jeweils 25,00 €.

Befreiende Wirkung gemäß § 264 Abs. 3 HGB

Der Konzernabschluss der Dahlhausen Holding AG zum 31. März 2023 hat für die nachfolgend aufgeführten Kapitalgesellschaften befreiende Wirkung gemäß § 264 Abs. 3 HGB:

Gemäß § 264 Abs. 3 HGB befreite Tochterunternehmen

P.J. Dahlhausen & Co. GmbH, Köln

P.J. Dahlhausen Immobilien Verwaltungs- und Vermittlungsgesellschaft mbH, Köln

Zonami GmbH, Brühl (ehem. P.J. Dahlhausen Handelsvertretung GmbH, Köln)

Dahlhausen Beteiligungsgesellschaft mbH, Köln

Dahlhausen Medizintechnik GmbH, Halberstadt

Nachtragsbericht

Vorgänge von besonderer Bedeutung nach dem Ende des Geschäftsjahres haben sich nicht ereignet.

Vorschlag für die Verwendung des Ergebnisses des Mutterunternehmens

Die gesetzlichen Vertreter des Mutterunternehmens schlagen vor, das Jahresergebnis auf neue Rechnung vorzutragen.

Anteilsbesitz des Konzerns

Name und Sitz der Gesellschaft	Kapitalanteil
Verbundene Unternehmen (Inland)
P.J. Dahlhausen & Co. GmbH, Köln	100,0 %
Dahlhausen Beteiligungs GmbH, Köln	100,0 %
Zonami GmbH, Köln (ehem. P.J. Dahlhausen Handelsvertretung GmbH, Köln)	100,0 %
P.J. Dahlhausen Immobilien Verwaltungs- und Vermittlungsgesellschaft mbH, Köln	94,9 %
Medinorm Medizintechnik GmbH, Spiesen-Elversberg	93,0 %
first medical gmbh, Geyer	80,0 %
GRAUPNER medical consulting GmbH, Geyer	80,0 %
Dahlhausen Medizintechnik GmbH, Halberstadt	94,5 %
Technologie Institut Medizin GmbH (TIM), Koblenz	100,0 %
Verbundene Unternehmen (Ausland)
Dahlhausen Gesellschaft m.b.H., Wien, Österreich	100,0 %
PCU Protection Cover Ultrasound B.V., Varsseveld, Niederlande	66,0 %
Dahlhausen CZ spol. s.r.o., Kurim, Tschechien	55,0 %
BJD Medical Production s.r.o., Kurim, Tschechien	59,5 %
BISMED s.r.o., Kurim, Tschechien	52,3 %
Medicavera Sp. z.o.o., Stetin, Polen	60,0 %
S.P. Healthcare Limited, Hove, Großbritannien	100,0 %
Prosys International Limited, Hove, Großbritannien	100,0 %
IAM Holding, Bourg-en-Bresse, Frankreich	55,0 %
Int'Air Medical SAS, Bourg-en-Bresse, Frankreich	55,0 %
Dahlhausen Italy S.R.L., Salerno, Italien	80,0 %
Allium Ltd., Caesarea, Israel	100,0 %
Assoziierte Unternehmen (Equity-Konsolidierung)
Dahlhausen (pty) Ltd., Gauteng, Südafrika	49,0 %
DBM Immobilier, Bourg-en-Bresse, Frankreich	33,3 %
Assoziierte Unternehmen (mit Verzicht auf die Equity-Konsolidierung)
GALERIE MEDICAL CENTER s.r.o., Kladno, Tschechien	30,3 %

Anlagenspiegel

	Entwicklung der Anschaffungskosten
in €	Historische AHK Beginn GJ	Zugänge	Umbuchungen	Abgänge zu historischen AHK	Historische AHK Ende GJ
Immaterielle Vermögensgegenstände
entgeltlich erworbene Konzessionen, gew. Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	7.510.202,10	846.856,39	21.786,50	69.303,14	8.309.541,85
Geschäfts- oder Firmenwert	17.728.794,31	0,00	0,00	0,00	17.728.794,31
geleistete Anzahlungen	18.315,00	72.055,25	-18.315,00	0,00	72.055,25
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	30.670.518,08	349.034,00	324.539,30	8.189,00	31.335.902,38
technische Anlagen und Maschinen	7.715.078,78	278.265,03	119.908,75	223.878,67	7.889.373,89
andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	14.029.586,94	1.677.151,69	-238.686,07	784.382,98	14.683.669,58
geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	3.263.921,73	16.491.521,41	-209.233,48	177.943,77	19.368.265,89
Finanzanlagen
Beteiligungen an assoziierten Unternehmen	195.773,12	0,00	0,00	18.929,16	176.843,96
sonstige Beteiligungen	104.561,29	0,00	0,00	0,00	104.561,29
Ausleihungen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	2.058.190,25	5.342.539,56	0,00	22.806,44	7.377.923,37
Wertpapiere des Anlagevermögens	15.200,00	180,00	0,00	0,00	15.380,00
sonstige Ausleihungen	336.395,18	901,64	0,00	0,00	337.296,82
Summe	83.646.536,78	25.058.504,97	0,00	1.305.433,16	107.399.608,59

	Entwicklung der Abschreibungen
in €	kumulierte Abschreibungen Beginn GJ	Abschreibungen Geschäftsjahr	Währungsumrechnung
Immaterielle Vermögensgegenstände
entgeltlich erworbene Konzessionen, gew. Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	4.214.247,50	663.997,85	-1.779,16
Geschäfts- oder Firmenwert	10.011.691,04	1.254.008,25	0,00
geleistete Anzahlungen	0,00	0,00	0,00
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	11.796.779,64	674.105,11	1.689,65
technische Anlagen und Maschinen	5.648.955,17	501.997,95	-813,29
andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	9.509.673,28	1.718.094,95	492,11
geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	78.891,72	0,00	0,00
Finanzanlagen
Beteiligungen an assoziierten Unternehmen	0,00	0,00	0,00
sonstige Beteiligungen	0,00	0,00	0,00
Ausleihungen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	0,00	0,00	0,00
Wertpapiere des Anlagevermögens	0,00	0,00	0,00
sonstige Ausleihungen	0,00	0,00	0,00
Summe	41.260.238,35	4.812.204,11	-410,69

	Entwicklung der Abschreibungen
in €	Umbuchungen Geschäftsjahr	Abgänge Abschreibungen Geschäftsjahr	kumulierte Abschreibungen Ende GJ
Immaterielle Vermögensgegenstände
entgeltlich erworbene Konzessionen, gew. Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	0,00	69.277,14	4.807.189,05
Geschäfts- oder Firmenwert	0,00	0,00	11.265.699,29
geleistete Anzahlungen	0,00	0,00	0,00
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	0,00	6.551,20	12.466.023,20
technische Anlagen und Maschinen	43.295,00	223.861,53	5.969.573,30
andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	-43.295,00	615.597,39	10.569.367,95
geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	78.891,72	0,00
Finanzanlagen
Beteiligungen an assoziierten Unternehmen	0,00	0,00	0,00
sonstige Beteiligungen	0,00	0,00	0,00
Ausleihungen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	0,00	0,00	0,00
Wertpapiere des Anlagevermögens	0,00	0,00	0,00
sonstige Ausleihungen	0,00	0,00	0,00
Summe	0,00	994.178,98	45.077.852,79

	Buchwert
in €	Restbuchwert Vorjahr	Währungsumrechnung	Abgänge zum Buchwert	Restbuchwert Geschäftsjahr
Immaterielle Vermögensgegenstände
entgeltlich erworbene Konzessionen, gew. Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	3.310.375,57	-14.420,97	26,00	3.502.352,80
Geschäfts- oder Firmenwert	7.717.103,27	0,00	0,00	6.463.095,02
geleistete Anzahlungen	18.315,00	0,00	0,00	72.055,25
Sachanlagen
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	18.796.388,39	77.350,05	1.637,80	18.869.879,18
technische Anlagen und Maschinen	2.069.788,90	-3.665,29	17,14	1.919.800,59
andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	4.511.573,33	8.340,33	168.785,59	4.114.301,63
geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	3.184.871,25	158,76	99.052,05	19.368.265,89
Finanzanlagen
Beteiligungen an assoziierten Unternehmen	195.773,12	0,00	18.929,16	176.843,96
sonstige Beteiligungen	104.425,13	136,16	0,00	104.561,29
Ausleihungen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	2.032.603,51	25.586,74	22.806,44	7.377.923,37
Wertpapiere des Anlagevermögens	15.200,00	0,00	0,00	15.380,00
sonstige Ausleihungen	341.274,94	-4.879,76	0,00	337.296,82
Summe	42.297.692,41	88.606,02	311.254,18	62.321.755,80

Forderungsspiegel

in € (VJ in T€)	31.03.2023	davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr	davon aus Lieferungen und Leistungen
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	15.994.784,61	0,00 (VJ: 0,0)	-,-
Aufrechnungsdifferenzen	250.503,47	0,00 (VJ: 0,0)	250.503,47 (VJ: 97,9)
sonstige Vermögensgegenstände	5.940.717,96	360.137,30 (VJ: 1.134,0)	-.-
Summe	22.186.006,04	360.137,30 (VJ: 1.134,0)	250.503,47 (VJ: 97,9)

in € (VJ in T€)	davon gegen verbundene Unternehmen	davon gegen Gesellschafter	davon gegen gesetzl. Vertreter ^*
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	0,00 (VJ: 0,0)	0,00 (VJ: 0,0)	0,00
Aufrechnungsdifferenzen	250.503,47 (VJ: 97,9)	0,00 (VJ: 0,0)	0,00
sonstige Vermögensgegenstände	0,00 (VJ: 0,0)	260.322,90 (VJ: 313,3)	993.605,72
Summe	250.503,47 (VJ: 97,9)	260.322,90 (VJ: 313,3)	993.605,72

^* Die Forderungen gegenüber gesetzl. Vertretern werden i.H.d. Basiszinses zzgl. 2 %-Punkte verzinst.

Verbindlichkeitenspiegel

in € (VJ in T€)	31.03.2023	davon mit einer Restlaufzeit von bis zu einem Jahr	davon mit einer Restlaufzeit von 1-5 Jahren
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	49.388.197,84	17.585.758,64	21.340.902,87
erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	16.560,65	16.560,65	0,00
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	6.296.213,14	6.296.213,14	0,00
sonstige Verbindlichkeiten	4.142.508,95	4.142.508,95	0,00
Summe	59.843.480,58	28.041.041,38	21.340.902,87

in € (VJ in T€)	davon mit einer Restlaufzeit von mehr als fünf Jahren	davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr	davon gesichert	davon gegenüber Gesellschaftern
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	10.461.536,33	31.802.439,20 (VJ: 15.176,3)	17.337.722,06	-,-
erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	0,00	0,00 (VJ: 0,0)	0,00	0,00 (VJ: 0,0)
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	0,00	0,00 (VJ: 0,0)	2.237.759,22	0,00 (VJ: 0,0)
sonstige Verbindlichkeiten	0,00	0,00 (VJ: 0,0)	0,00	30.235,20 (VJ: 30,8)
Summe	10.461.536,33	31.802.439,20 (VJ: 15.176,3)	19.575.481,28	30.235,20 (VJ: 30,8)

die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind gesichert durch: Grundschulden, Sichgerungsübereignung

die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sind gesichert durch: branchenübliche Eigentumsvorbehalte

Kapitalflussrechnung DRS 21

in T€	2023	2022	Delta
			T€	%
Konzernjahresüberschuss	155,5	7.257,6	-7102,0	-97,9
+/- Abschreibungen/Zuschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	4.812,2	5.971,7	-1159,5	-19,4
+/- Zunahme/Abnahme der langfristigen Rückstellungen	-9,9	19,8	-29,7	-149,9
+/- Sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge	-56,6	-56,7	0,0	-0,1
-/+ Gewinn/Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	-34,1	-902,6	868,5	-96,2
= Brutto-Cashflow vor Veränderung des Working Capitals	4.867,1	12.289,8	-7422,7	-60,4
+/- Zunahme/Abnahme der mittel- und kurzfristigen Rückstellungen	-387,1	-82,2	-304,9	371,1
-/+ Zunahme/Abnahme der Vorräte, Forderungen aus LuL sowie anderer Aktiva	-9.285,1	-1.259,2	-8.025,9	637,4
+/- Zunahme/Abnahme der Verbindlichkeiten aus LuL sowie anderer Passiva	-866,0	811,1	-1.677,1	-206,8
+/- Zinsaufwendungen/Zinserträge	687,2	248,9	438,3	176,1
+/- Aufwendungen/Erträge aus außerordentlichen Posten	3.213,5	0,0	3.213,5	0,0
+/- Ertragsteueraufwand/ -ertrag	1.883,0	3.283,3	-1.400,3	-42,6
-/+ Ertragsteuerzahlungen/-erstattung	-3.017,5	-3.765,8	748,3	-19,9
= Cashflow aus der lfd. Geschäftstätigkeit	-2.905,1	11.526,0	-14.431,0	-125,2
- Auszahlungen für Investitionen in das imm. AV	-918,9	-9.797,6	8.878,7	-90,6
+ Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Sachanlagevermögens	100,4	2.469,4	-2.369,0	-95,9
- Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-18.796,0	-4.971,9	-13.824,1	278,0
+ Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Finanzanlagevermögens	245,0	0,0	245,0	0,0
- Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-5.343,6	-1.501,7	-3.842,0	255,8
- Auszahlungen für Zugänge zum Konsolidierungskreis	-4.500,0	0,0	-4.500,0	0,0
+ Erhaltene Zinsen	114,7	99,4	15,3	15,4
= Cashflow aus der Investitionstätigkeit	-29.098,4	-13.702,3	-15.396,1	112,4
+ Einzahlungen aus der Begebung von Anleihen und der Kreditaufnahme	33.248,1	11.836,0	21.412,1	180,9
- Auszahlungen aus der Tilgung von Anleihen und Krediten	-4.735,7	-3.923,2	-812,5	20,7
- Gezahlte Zinsen	-801,9	-348,3	-453,6	130,2
- Gezahlte Dividenden an Gesellschafter des MU	-150,0	-150,0	0,0	0,0
- Gezahlte Dividenden an andere Gesellschafter	-406,8	-25,1	-381,7	1.520,9
= Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	27.153,7	7.389,4	19.764,2	267,5
Zahlungswirksame Veränderungen des Finanzmittelfonds	-4.849,8	5.213,0	-10.062,9	-193,0
+ Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	16.111,5	11.003,3	5.108,2	46,4
+/- Wechselkurs-/konsolidierungskreisbedingte Änderungen der Finanzmittel	-110,6	-104,8	-5,8	5,5
= Finanzmittelfonds am Ende der Periode	11.151,1	16.111,5	-4.960,4	-30,8

Konzern-Eigenkapitalspiegel

	Eigenkapital des Mutterunternehmens
	gezeichnetes Kapital	Rücklagen
	gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage
in T€	Stammaktien	nach § 272 Abs. 2 Nr. 1-3 HGB	Summe
Stand per 31.03.2022	1.345,6	423,4	423,4
Einstellung in/ Entnahme aus Rücklagen			0,0
Ausschüttung			0,0
Währungsumrechnung			0,0
Sonstige Veränderungen			0,0
Änderungen des Konsolidierungskreises			0,0
Konzernjahresüberschuss/ -fehlbetrag			0,0
Stand per 31.03.2023	1.345,6	423,4	423,4

	Eigenkapital des Mutterunternehmens
	Rücklagen
	Gewinnrücklagen			Summe
in T€	gesetzliche Rücklage	andere Gewinnrücklagen	Summe
Stand per 31.03.2022	57,3	754,1	811,4	1.234,8
Einstellung in/ Entnahme aus Rücklagen			0,0	0,0
Ausschüttung			0,0	0,0
Währungsumrechnung			0,0	0,0
Sonstige Veränderungen			0,0	0,0
Änderungen des Konsolidierungskreises			0,0	0,0
Konzernjahresüberschuss/ -fehlbetrag			0,0	0,0
Stand per 31.03.2023	57,3	754,1	811,4	1.234,8

	Eigenkapital des Mutterunternehmens
	Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung	Gewinnvortrag/Verlustvortrag	Konzernjahresüberschuss/-fehlbetrag, der dem Mutterunternehmen zuzurechnen ist	Summe

in T€
Stand per 31.03.2022	368,2	62.751,6		65.700,2
Einstellung in/ Entnahme aus Rücklagen				0,0
Ausschüttung		-150,0		-150,0
Währungsumrechnung	-115,5			-115,5
Sonstige Veränderungen		34,0		34,0
Änderungen des Konsolidierungskreises		-3.858,7		-3.858,7
Konzernjahresüberschuss/ -fehlbetrag			-249,9	-249,9
Stand per 31.03.2023	252,7	58.776,8	-249,9	61.360,0

	Nicht beherrschende Anteile
	Nicht beherrschende Anteile vor Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung und Jahresergebnis	Auf nicht beherrschende Anteile entfallende Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung	Auf nicht beherrschende Anteile entfallende Gewinne/ Verluste	Summe

in T€
Stand per 31.03.2022	4.509,1	139,9	1.716,8	6.365,8
Einstellung in/ Entnahme aus Rücklagen				0,0
Ausschüttung			-406,8	-406,8
Währungsumrechnung		60,0		60,0
Sonstige Veränderungen				0,0
Änderungen des Konsolidierungskreises	-641,3			-641,3
Konzernjahresüberschuss/ -fehlbetrag			405,4	405,4
Stand per 31.03.2023	3.867,8	199,9	1.715,5	5.783,2

	Konzerneigenkapital
	Summe

in T€
Stand per 31.03.2022	72.066,0
Einstellung in/ Entnahme aus Rücklagen	0,0
Ausschüttung	-556,8
Währungsumrechnung	-55,5
Sonstige Veränderungen	34,0
Änderungen des Konsolidierungskreises	-4.500,0
Konzernjahresüberschuss/ -fehlbetrag	155,5
Stand per 31.03.2023	67.143,2

UNTERZEICHNUNG DES KONZERNABSCHLUSSES

Köln, den 28. Juni 2023

gez. Peter Josef Dahlhausen

gez. Ulrich Dahlhausen

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

An die Dahlhausen Holding AG

Prüfungsurteile

Wir haben den Konzernabschluss der Dahlhausen Holding AG und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31. März 2023, der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, dem Konzerneigenkapitalspiegel und der Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. April 2022 bis zum 31. März 2023 sowie dem Konzernanhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Konzernlagebericht der Dahlhausen Holding AG für das Geschäftsjahr vom 1. April 2022 bis zum 31. März 2023 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. März 2023 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. April 2022 bis zum 31. März 2023 und

•

vermittelt der beigefügte Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Konzernlagebericht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von den Konzernunternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter und des Aufsichtsrats für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Konzernlageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Konzernlagebericht erbringen zu können.

Der Aufsichtsrat ist verantwortlich für die Überwachung des Rechnungslegungsprozesses des Konzerns zur Aufstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist, und ob der Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Konzernabschlusses und Konzernlageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

•	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Konzernabschluss und Konzernlagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme abzugeben.
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.
•	holen wir ausreichende geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Überwachung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für unsere Prüfungsurteile.
•	beurteilen wir den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns.
•	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Köln, 27. November 2023

SRS Audit GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Steuerberatungsgesellschaft

gez. Dr. Rudolf Schmitz, Wirtschaftsprüfer

gez. Christian Stüben, Wirtschaftsprüfer

Bericht des Aufsichtsrats über das Geschäftsjahr vom 1. April 2022 bis 31. März 2023

In den Aufsichtsratssitzungen des vergangenen Geschäftsjahres, in Einzelbesprechungen und durch Berichte der Geschäftsführung haben wir uns eingehend über die Lage der Gesellschaft sowie über grundsätzliche Fragen der Geschäftspolitik informiert. Ferner haben wir wichtige geschäftliche Einzelvorgänge erörtert und über Geschäfte entschieden, die aufgrund gesetzlicher und gesellschaftsvertraglicher Bestimmungen zur Genehmigung vorgelegt wurden.

Der Jahresabschluss und der Lagebericht sowie der Konzernjahresabschluss und der Konzernlagebericht wurden vorgelegt und besprochen. Sowohl der Jahresabschluss zum 31. März 2023 als auch der Konzernjahresabschluss zum 31. März 2023 sind von der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft SRS Audit GmbH mit Sitz in Köln gemäß §§ 316 ff. HGB geprüft worden. Sie wurden mit einem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehen. Der Wirtschaftsprüfer hat über die wesentlichen Ergebnisse seiner Prüfung berichtet.

Der Aufsichtsrat hat von dem Prüfungsergebnis zustimmend Kenntnis genommen. Nach dem abschließenden Ergebnis der Prüfung durch den Aufsichtsrat sind keine Einwendungen gegen Einzel- und Konzernabschluss zu erheben. Der Aufsichtsrat billigt die aufgestellten Jahresabschlüsse.

Köln, den 29.11.2023

gez. Karl A. Niggemann, Vorsitzender des Aufsichtsrates

gez. Alexandra Sieberts, stellvertretende Vorsitzende

gez. Dr. Gereon Lill, Aufsichtsratsmitglied

Beschluss über die Ergebnisverwendung

In der Hauptversammlung der Dahlhausen Holding Aktiengesellschaft vom 29. November 2023 wurde beschlossen, das Jahresergebnis auf neue Rechnung vorzutragen.