GSW - Saarländische Wohnungsbaugesellschaft
mit beschränkter Haftung

Saarbrücken

Jahresabschluss zum 31. Dezember 2007

LAGEBERICHT FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2 0 0 7

Allgemeine wirtschaftliche Lage

Die deutsche Wirtschaft hat im Berichtsjahr gegenüber dem Vorjahr ein leicht schwächeres Wachstum verzeichnet. Nach Berechnungen des Statistischen Bundesamtes stieg das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im Gesamtjahr 2007 um 2,5 %. Dies entspricht 0,4 % weniger als im Vorjahr.

Die Wirtschaftsleistung wurde im Jahresdurchschnitt 2007 von gut 39,7 Millionen Erwerbstätigen erbracht. Das waren 649.000 Personen mehr (+1,7 %) als ein Jahr zuvor. Die Zahl der Arbeitslosen sank um 641.000 (-15,1 %) auf 3,6 Millionen.

Neben dem Export trugen die Konsumausgaben des Staates zum Wachstum bei.

Das Ergebnis der Bauwirtschaft verbesserte sich demnach um 2,0 %. Der Zuwachs geht fast ausschließlich auf das Konto der Investitionen in Nichtwohnbauten.

Im Hoch- und Tiefbau waren in 2007 durchschnittlich 714.000 Personen beschäftigt, 4.000 mehr als vor einem Jahr (+ rd. 1 %), wobei anzumerken ist, dass bezüglich der Beschäftigten im Jahr 2008 mit einem leichten Rückgang zu rechnen ist. Der Gesamtumsatz 2007 beläuft sich auf rund 81,7 Milliarden Euro (- 0,86 % gegenüber 2006). Im Wohnungsbau wurden in Deutschland 182.315 Wohnungen genehmigt; das waren 26,34 % oder 65.185 Baugenehmigungen weniger als im Vorjahr.

Die Zahl der Baugenehmigungen für Wohnungen und Wohngebäude im Saarland verringerte sich um 45,44 % auf 2.300 Genehmigungen. Ebenso ging die Zahl der Fertigstellungen um 4,48 % auf 3.214 zurück.

Wesentliche Vorfälle und Entwicklungen

Im Berichtsjahr gab es keine wesentlichen Vorfälle.

Wirtschaftliche Lage der GSW

Die Bilanz zum 31.12.2007 zeigt folgende Vermögens- und Finanzierungsverhältnisse:

	31.12.2007	31.12.2006	Veränderungen
	T€	T€	T€
VERMÖGEN
Anlagevermögen	6.784	6.276	+508
Vorräte (Bau)	4.769	7.973	-3.204
Forderungen	2.128	2.209	-81
Liquide Mittel	1.195	77	+1.118
	14.876	16.535	-1.659
KAPITAL
Eigenkapital	7.603	7.334	+269
Rückstellungen	895	1080	-185
Verbindlichkeiten
- langfristig	4.483	5.300	-817
- kurzfristig	1.895	2.821	-926
	14.876	16.535	-1.659

Die Bilanzsumme zum 31.12.2007 hat sich gegenüber dem Vorjahr um 1.659 T€ auf 14.876 T€ verringert.

Auf der Aktivseite verminderten sich die Vorräte um 40,2 % auf 4.769 T€ durch Grundstücksverkäufe aus dem Vorratsvermögen. Die Forderungen verminderten sich ebenfalls um 3,7 % auf 2.128 T€, wohingegen das Anlagevermögen um 8,2 % auf 6.784 T€ und die liquiden Mittel um 1452 % auf 1.195 T€ stiegen. Auf der Passivseite war vor allem die Verminderung der Rückstellungen um 17,1 % auf 895 T€, der langfristigen Verbindlichkeiten um 15,4 % auf 4.4.83 T€ und der kurzfristigen Verbindlichkeiten um 32,8 % auf 1.895 T€ zu verzeichnen. Das Eigenkapital stieg um 3,7 % auf 7.603 T€ an.

Das Anlagevermögen hat eine Eigenkapitaldeckung in Höhe von 112,1 % nach 116,9 % im Vorjahr. Unter Berücksichtigung der langfristigen Verbindlichkeiten von 4.483 T€ und der langfristigen Rückstellungen von 232 T€ ergibt sich ein Deckungsüberschuss im langfristigen Bereich von 5.534 T€ nach 6.605 T€ im Geschäftsjahr 2006.

Die Ertragslage der GSW stellt sich wie folgt dar:

	31.12.2007	31.12.2006	Differenz
	T€	T€	T€
Bewirtschaftung von Sachanlagen im Immobilienbereich	408	413	-5
Projektentwicklung/ Projektabwicklung Grundstücksverkäufe/ Bauträgertätigkeit	217	24	+193
Vertrieb	-162	-100	-62
Rohergebnis	463	337	+126
Allgemeine Personal- und Sachkosten	-158	-140	-18
Finanzergebnis	-67	-108	+41
Außerordentliche Einflüsse	0	-1.343	+1.343
Ergebnis vor Steuern	238	-1.254	+1.492
Steuern	+31	+16	+15
Ergebnis nach Steuern	269	-1.238	1.507

Bei Neutralisierung der außerordentlichen Einflüsse in Höhe von 1.343 T€ aus dem Jahr 2006 verbesserte sich das Jahresergebnis um 256,2 % auf 269 T€. Das Ergebnis vor Steuern verbesserte sich ebenfalls und stieg um 267,4 % auf 238 T€. Ausschlaggebend hierfür ist das positive Ergebnis im Bereich der Projektentwicklung / Projektabwicklung / Grundstücksverkäufe / Bauträgertätigkeit.

Das Ergebnis aus der Bewirtschaftung der Bestandsimmobilien verringerte sich überwiegend durch erhöhte Leerstandskosten, die im Rahmen von Sanierungsmaßnahmen angefallen sind.

Die Erhöhung der Verwaltungskosten um 12,9 % auf 158 T€ ist in einer höheren Belastung bei der Verteilung der Gemeinkosten nach Tragfähigkeitsprinzip der Gruppe Saarland-Bauträger begründet.

Das Zinsergebnis verbesserte sich gegenüber dem Geschäftsjahr 2006 um 38 % auf
- 67 T€.

Demnach resultiert ein Ergebnis vor Steuern in Höhe von 238 T€

Die Gesamtkapitalrentabilität steigt von -5,62 % im Jahr 2006 auf 4,11 % im Berichtsjahr.

Der Cashflow beläuft sich auf 553 T€ nach einem Cashloss von 59 T€ im Vorjahr.

Die GSW einschließlich ihrer Tochterunternehmen bewirtschafteten zum Jahresende 2007 insgesamt 408 eigene Wohnungen, 2 Gewerbeeinheiten und 103 Garagen bzw. Stellplätze.

Risikobericht

Das Risikomanagement ist integrativer Bestandteil aller Geschäftsprozesse. Es wird von den zuständigen Mitarbeitern konsequent überwacht. Ergebnisse und Veränderungen aus dem Risikomanagement-System dienen der Geschäftsführung als Grundlage für Entscheidungen. Es sind derzeit keine Bestandsgefährdungen, weder aus vergangenen noch aus künftigen Risiken, erkennbar.

Bei der Durchführung eigener Neubauprojekte und Sanierungsmaßnahmen können Risiken insbesondere dadurch entstehen, dass sich gegenüber den kalkulierten Kosten höhere Kosten im Ist, z.B. durch Preisänderungen, ergeben. Zudem können sich Fertigstellungen durch Schlechtwetterperioden verzögern und zu Fristenüberscheitungen führen. Zur Minderung dieser Risiken werden größere Baumaßnahmen durch Generalunternehmer durchgeführt, wobei Preise und Fristen zuvor vertraglich fixiert werden.

Für die im Bestand befindlichen Grundstücke und Gebäude können sich Risiken durch externe Faktoren wie z.B. Veränderungen der Sozialstrukturen im Umfeld oder durch Neubauten in unmittelbarer Nähe ergeben, die sich negativ auf den Wert bzw. die Rendite auswirken. Darüber hinaus können Instandhaltungs- und sonstige Bewirtschaftungskosten höher als erwartet ausfallen.

Im Bezug auf Vermarktung und Vertrieb bestehen Risiken, wenn Abverkäufe von Objekten und Wohneinheiten einen längeren Zeitraum einnehmen als zuvor geplant. Weitere Risiken können sich ergeben, wenn die kalkulierten Verkaufspreise aufgrund unabsehbarer Veränderungen nicht mehr zu erzielen sind oder sich Änderungen von steuerlichen, politischen oder anderen Marktbedingungen ergeben.

Die GSW benötigt zur Realisierung ihrer Geschäftskonzepte und -strategien umfangreiche finanzielle Mittel. Es besteht daher u. a. das Risiko, dass zukünftige Projekte sich in ihrer zeitlichen Ausführung verzögern oder Zwischenfinanzierungen eingegangen werden müssen, die sich negativ auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft auswirken können.

Da die GSW Ihre Finanzierungen für Projekte und den eigenen Bestand langfristig abschließt, wird das Zinsrisiko weitestgehend gemindert.

Das Risiko in Bezug auf ausstehende Forderungen aus den Bereichen Vermietung und Verkauf wird gemindert durch das Forderungsmanagement, welches durch geschultes Personal im Hause der GSW abgebildet wird. Weiterhin gehen Nutzen und Lasten im Grundstücksverkehr erst nach vollständiger Bezahlung über.

Für die erkennbaren Risiken werden Einzelwertberichtigungen vorgenommen.

Voraussichtliche Entwicklung

Die Aussichten auf ein weiteres Wachstum der deutschen Wirtschaft wie in den vergangenen 2 Jahren liegen nicht vor. Indikator hierfür ist die Anpassung der BIP-Prognose von 1,9% auf 1,7% bereits Anfang des Jahres. Das Wachstum wird nach Einschätzung von Wirtschaftsforschungsinstituten und Verbänden mit 1,4% (z.B. IWF) prognostiziert.

In der deutschen Bauwirtschaft ist lt. ZDB (Zentralverband Deutsches Baugewerbe) mit einem Null-Wachstum zu rechnen, wobei die Beschäftigungszahl leicht rückläufig prognostiziert wird. Die Umsatzerwartung für das Jahr 2008 entspricht mit rd. 82 Mrd. Euro die dem Vorjahreswert. Es wird mit Steigerungen in den Bereichen öffentlicher Bau (+3,2 %) und Wirtschafsbau (+4,8 %) gerechnet. Dem gegenüber stellt sich der Bereich des Wohnungsbaus (-9,0 %) regressiv dar.

Aufgrund der bestehenden Auftragslage, Leerstandskostenreduzierung und Mieterhöhungen in den Bestandswohnanlagen sowie die personelle Stärkung des Vertriebs wird in 2008 mit einem leicht besseren Ergebnis gerechnet.

Saarbrücken, den 14.04.2008

Die Geschäftsführung

Herr Dr. Marx

Herr Apfel

Bilanz zum 31. Dezember 2 0 0 7

AKTIVA

		Geschäftsjahr		Vorjahr
	€	€	€	€
Anlagevermögen
Sachanlagen
Grundstücke und grundstücksgleiche Rechte
mit Wohnbauten		5.243.652,83		4.727.393,66
Grundstücke und grundstücksgleiche Rechte
mit Geschäfts-und anderen Bauten		192.006,63		198.529,82
Grundstücke mit Erbbaurechten Dritter		57.929,37		57.929,37
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung		15.735,47	5.509.324,30	17.317,77
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen		26.000,00		26.000,00
Beteiligungen		496.127,76		496.127,76
Ausleihungen		748.063,56		748.063,56
Andere Finanzanlagen		4.349,56	1.274.540,88	4.349,56
Anlagevermögen insgesamt			6.783.865,18	6.275.711,50
Umlaufvermögen
Zum Verkauf bestimmte Grundstücke
und andere Vorräte
Grundstücke und grundstücksgleiche Rechte
ohne Bauten		2.766.439,12		3.193.485,26
Bauvorbereitungskosten		0,00		0,00
Grundstücke und grundstücksgleiche Rechte
mit unfertigen Bauten		313.666,49		1.945.632,73
Grundstücke und grundstücksgleiche Rechte
mit fertigen Bauten		1.081.456,60		2.138.513,58
Unfertige Leistungen		544.034,22		558.818,57
Andere Vorräte		63.650,01	4.769.246,44	136.858,51
Forderungen und sonstige Vermögens-
gegenstände
Forderungen aus Vermietung		32.536,79		6.581,87
Forderungen aus Verkauf von Grundstücken		202.056,93		28.564,85
Forderungen aus anderen Lieferungen
und Leistungen		1.871,15		107.725,80
Forderungen gegen Unternehmen, mit denen
ein Beteiligungsverhältnis besteht.		1.268.439,70		1.643.171,97
Sonstige Vermögensgegenstände		623.039,39	2.127.943,96	422.919,96
Kassenbestand, Guthaben bei Kredit-
instituten			1.195.058,06	76.861,02
Bilanzsumme			14.876.113,64	16.534.845,62

PASSIVA

	Geschäftsjahr		Vorjahr
	€	€	€
Eigenkapital
Gezeichnetes Kapital		1.789.557,36	1.789.557,36
Gewinnrücklagen
Gesellschaftsvertragliche/ satzungsmäßige
Rücklagen	919.321,75		919.321,75
Bauerneuerungsrücklage	804.593,88		804.593,88
Andere Gewinnrücklagten	3.820.650,00	5.544.565,63	5.058.239,44
Bilanzgewinn
Gewinnvortrag	0,00		444,47
Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag	268.639,73		-1.238.033,91
Einstellungen in Rücklagen	0,00	268.639,73	0,00
Eigenkapital insgesamt		7.602.762,72	7.334.122,99
Rückstellungen
Rückstellungen für Pensionen und ähnliche
Verpflichtungen	232.492,00		246.890,00
Rückstellungen für Bauinstandhaltung	43.630,14		43.630,14
Sonstige Rückstellungen	619.484,36	895.606,50	789.667,93
Verbindlichkeiten
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	4.407.277,10		5.223.828,37
Verbindlichkeiten gegenüber anderen
Kreditgebern	75.875,72		75.875,72
Erhaltene Anzahlungen	541.324,37		914.840,30
Verbindlichkeiten aus Vermietung	17.060,81		21.358,85
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und
Leistungen	176.942,02		183.293,17
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen
Unternehmen	1.113.349,74		1.655.193,64
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit
denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	0,00		0,00
Sonstige Verbindlichkeiten	45.914,66	6.377.744,42	46.144,51
davon aus Steuern 37.546,25
Vorjahr 38.907,74
davon im Rahmen der
sozialen Sicherheit 0,00
Vorjahr 0,00
Bilanzsumme		14.876.113,64	16.534.845,62
Verbindlichkeiten aus Bürgschaften		158.899,83	161.451,47

Gewinn- und Verlustrechnung
für die Zeit vom 01.01. bis 31.12.2007

		Geschäftsjahr		Vorjahr
	€	€	€	€
Umsatzerlöse
a) aus der Hausbewirtschaftung		1.823.374,92		1.925.671,40
b) aus Verkauf von Grundstücken		4.704.311,79		1.603.429,35
c) aus anderen Lieferungen und Leistungen		15.631,33	6.543.318,04	368.933,73
Veänderung des Bestandes an zum
Verkauf bestimmten Grundstücken
mit fertigen und unfertigen Bauten
sowie unfertigen Leistungen			-2.928.105,30	-284.709,00
Sonstige betriebliche Erträge			55.219,57	567.703,21
Aufwendungen für bezogene Leistungen
a) Aufwendungen für Hausbewirtschaftung		-765.519,89		-821.324,42
b) Aufwendungen für Verkaufsgrundstücke		-1.354.893,33		-1.445.210,18
c) Aufwendungen für andere Lieferungen
und Leistungen		-97.228,27	-2.217.641,49	-160.750,19
Rohergebnis			1.452.790,82	1.753.743,90
Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter		-530.151,90		-693.418,62
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen
für Altersversorgung		-116.482,34	-646.634,24	-176.116,92
davon für Altersversorgung	22.199,45
Vorjahr	17.255,21
Abschreibungen auf Sachanlagen		-229.678,34	-229.678,34	-1.167.137,21
Sonstige betriebliche Aufwendungen			-129.872,42	-131.673,60
Übertrag			446.605,82	-414.602,45

		Geschäftsjahr		Vorjahr
	€	€	€	€
Übertrag			446.605,82	-414.602,45
Erträge aus Beteiligungen		0,00		16.933,99
davon aus verbundenen
Unternehmen	0,00
Erträge aus Ausleihungen
des Finanzanlagevermögens		38.675,90		38.605,49
davon aus verbundenen
Unternehmen	0,00
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge		128.262,37	166.938,27	105.903,01
davon aus verbundenen
Unternehmen	12.341,25
Zinsen und ähnliche Aufwendungen		-343.278,80		-307.568,24
davon an verbundene	104.290,72
Unternehmen	56.887,51		-343.278,80
Ergebnis der gewöhnlichen Geschäfts-
tätigkeit			270.265,29	-560.728,20
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag			42.234,26	-1.037,00
Sonstige Steuern			-49.361,72	-51.054,39
Erträge aus Gewinnabführung/
Aufwendungen aus Verlustübernahme			5.501,90	-625.214,32
Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag			268.639,73	-1.238.033,91
Gewinnvortrag			0,00	444,47
Einstellungen
in gesellschaftsvertragliche/
satzungsmäßige Rücklagen			0,00	0,00
Bilanzgewinn			268.639,73	-1.237.589,44

Anhang 2 0 0 7

A. Allgemeine Angaben

Der Jahresabschluss wurde nach den Vorschriften des HGB und des GmbHG aufgestellt.

Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden des Vorjahres wurden beibehalten.

B. Erläuterungen zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die abnutzbaren Vermögensgegenstände des Anlagevermögens wurden mit ihren Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten, vermindert um die planmäßigen Abschreibungen entsprechend der betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer, sowie um außerplanmäßige Abschreibungen gemäß § 253 Abs.2 S.3 HGB angesetzt.

Die Finanzanlagen werden zu Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren beizulegenden Wert ausgewiesen.

Die Bewertung der Vorräte trägt allen erkennbaren Wertminderungen und möglichen Risiken nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung sorgfältig Rechnung.

Zweifelhafte Forderungen sind wertberichtigt.

Die Ermittlung der Pensionsrückstellungen erfolgte auf der Basis der Heubeck'schen Richttafel 2005G unter Berücksichtigung der steuerlichen Übergangsvorschriften.

Dabei wurde ein Rechnungszinsfuß von 6 % zugrunde gelegt.

Die Verbindlichkeiten sind mit ihrem Rückzahlungsbetrag angesetzt.

Für ungewisse Verbindlichkeiten sind Rückstellungen nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung gebildet.

C. Erläuterungen zur Bilanz und zur Gewinn- und Verlustrechnung

1. In der Position " Unfertige Leistungen" sind € 544.034,22 € (Vorjahr € 558.818,57) noch nicht abgerechnete Betriebskosten enthalten.

2. Rücklagenspiegel

		Bestand am	Einstellung aus	Einstellung aus	Bestand am
		Ende des	dem Bilanzge-	dem Jahres-	Ende des
		Vorjahres	winn des Vor-	überschuss des	Geschäfts-
			jahres	Geschäftsjahres	jahres
		€	€	€	€
a)	Satzungsmäßige
	Rücklagen	919.321,75	-	-	919.321,75
b)	Bauerneuerungs-
	rücklage	804.593,88	-	-	804.593,88
c)	Andere Gewinn-
	rücklagen	5.058.239,44	-1.237.589,44	-	3.820.650,00

3. Forderungen

Unter der Position Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, sind in Höhe von € 401.589,04 solche an einem Gesellschafter enthalten.

Die Forderungen haben sämtlich eine Restlaufzeit von weniger als einem Jahr.

4. Die Fristigkeiten der Verbindlichkeiten sowie die zur Sicherheit gewährten Pfandrechte o. ä. Rechte stellen sich wie folgt dar:

Verbindlichkeiten	Insgesamt
	€
Verbindlichkeiten gegenüber
Kreditinstituten	4.407.277,10
Verbindlichkeiten gegenüber
anderen Kreditgebern	75.875,72
Erhaltene Anzahlungen	541.324,37
Verbindlichkeiten aus Vermietung	17.060,81
Verbindlichkeiten aus Lieferungen
und Leistungen	176.942,02
Verbindlichkeiten gegenüber
verbundenen Unternehmen	1.113.349,74
Verbindlichkeiten gegenüber
Unternehmen, mit denen ein
Beteiligungsverhältnis besteht	0,00
Sonstige Verbindlichkeiten	45.914,66
Gesamtbetrag	6.377.744,42

Verbindlichkeiten	D a v o n
	Restlaufzeit
	unter 1 Jahr	unter 1 Jahr	über 5 Jahre
	€	Vorjahr/€	€
Verbindlichkeiten gegenüber
Kreditinstituten	963.777,48	744.362,66	2.153.437,54
Verbindlichkeiten gegenüber
anderen Kreditgebern	0,00	0,00	75.875,72
Erhaltene Anzahlungen	541.324,37	914.840,30	0,00
Verbindlichkeiten aus Vermietung	17.060,81	21.358,85	0,00
Verbindlichkeiten aus Lieferungen
und Leistungen	176.942,02	183.293,17	0,00
Verbindlichkeiten gegenüber
verbundenen Unternehmen	1.113.349,74	1.655.193,64	0,00
Verbindlichkeiten gegenüber
Unternehmen, mit denen ein
Beteiligungsverhältnis besteht	0,00	0,00	0,00
Sonstige Verbindlichkeiten	45.914,66	46.144,51	0,00
Gesamtbetrag	2.858.369,08	3.565.193,13	2.229.313,26

Verbindlichkeiten
	gesichert	Art der
		Sicherung
	€	*)
Verbindlichkeiten gegenüber
Kreditinstituten	4.407.277,10	GPR
Verbindlichkeiten gegenüber
anderen Kreditgebern	75.875,72	GPR
Erhaltene Anzahlungen	0,00
Verbindlichkeiten aus Vermietung	0,00
Verbindlichkeiten aus Lieferungen
und Leistungen	0,00
Verbindlichkeiten gegenüber
verbundenen Unternehmen	0,00
Verbindlichkeiten gegenüber
Unternehmen, mit denen ein
Beteiligungsverhältnis besteht	0,00
Sonstige Verbindlichkeiten	0,00
Gesamtbetrag	4.483.152,82	GPR

*) GPR = Grundpfandrecht

5. Entwicklung des Anlagevermögens

	Anschaffungs-/	Zugänge	Abgänge
	Herstellungs-	des Geschäftsjahres
	kosten
	€	€	€
Sachanlagen
Grundstücke und grundstücksgleiche
Rechte mit Wohnbauten	10.647.217,72	737.832,02	0,00
Grundstücke und grundstücksgleiche
Rechte mit Geschäfts- und anderen
Bauten	306.038,17	0,00	0,00
Grundstücke mit Erbbaurechten
Dritter	57.929,37	0,00	0,00
Andere Anlagen, Betriebs- und
Geschäftsausstattung	94.061,42	0,00	0,00
	11.105.246,68	737.832,02	0,00
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Untenehmen	26.000,00	0,00	0,00
Beteiligungen	496.127,76	0,00	0,00
Sonstige Ausleihungen	748.063,56	0,00	0,00
Andere Finanzanlagen	4.349,56	0,00	0,00
	1.274.540,88	0,00	0,00
Anlagevermögen insgesamt	12.379.787,56	737.832,02	0,00

	Um-	Abschrei-	Buchwert	Abschreibungen
	buchungen	bungen	am	des
	(+/-)	(kumulierte)	31 12 2007	Geschäftsjahres
	€	€	€	€
Sachanlagen
Grundstücke und grundstücksgleiche
Rechte mit Wohnbauten	0,00	6.141.396,91	5.243.652,83	221.572,85
Grundstücke und grundstücksgleiche
Rechte mit Geschäfts- und anderen
Bauten	0,00	114.031,54	192.006,63	6.523,19
Grundstücke mit Erbbaurechten
Dritter	0,00	0,00	57.929,37	0,00
Andere Anlagen, Betriebs- und
Geschäftsausstattung	0,00	78.325,95	15.735,47	1.582,30
	0,00	6.333.754,40	5.509.324,30	229.678,34
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Untenehmen	0,00	0,00	26.000,00	0,00
Beteiligungen	0,00	0,00	496.127,76	0,00
Sonstige Ausleihungen	0,00	0,00	748.063,56	0,00
Andere Finanzanlagen	0,00	0,00	4.349,56	0,00
	0,00	0,00	1.274.540,88	0,00
Anlagevermögen insgesamt	0,00	6.333.754,40	6.783.865,18	229.678,34

C. Sonstige Angaben

1. Die Gesellschaft besitzt folgende Kapitalanteile an anderen Unternehmen:

Firma	Stammkapital		Eigenkapital	Jahresfehlbetrag
	€	Anteil in %	€	€
G E K O B A - Gesellschaft
für Gewerbe- und Kommunal-
bauten mbH, Saarbrücken	818.067,00	31	4.948.806,77	-33.464,26
G S W - Grundstücksgesell-
schaft mbH, Saarbrücken	26.000,00	100	26.000,00	-

2. Gegenüber Gesellschaftern bestehen nicht gesondert als solche in der Bilanz ausgewiesene Verbindlichkeiten in folgender Höhe:

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten

4.407.277,10 €

3. Die Gesamtbezüge des Aufsichtsrates betrugen € 3.987,28 ( Vorjahr € 3.885,61).

4. Die Zahl der durchschnittlich beschäftigten Arbeitnehmer betrug:

	Geschäftsjahr	Vorjahr
Kaufmännische Mitarbeiter	11	12
Hauswarte etc.	13	13

5. Mitglieder der Geschäftsführung

Dipl.-Kfm. Dr. Michael M A R X

Dipl.-Betriebswirt Siegfried A P F E L

Albrecht HEROLD	Landtagspräsident a.D.	Stellv. Vorsitzender
Monika BACHMANN	Landrätin
Michael BURKERT	Stadtverbandspräsident a.D. /	(bis 11.02.2008)
	Geschäftsführer SAARTOTO
Gunar FETH	Sparkassendirektor
Dipl.-Kfm. Bernd GROSS	Sparkassendirektor
Dr. Rudolf HINSBERGER	Landrat
Ulf HUPPERT	Beauftragter für das Amt des	(ab 11.02.2008)
	Regionalverbandsdirektors
Uwe KUNTZ	Sparkassendirektor
Daniela SCHLEGEL-FRIEDRICH	Landrätin
Karl-Heinz TRAUTMANN	Verbandspräsident	(bis 31.12.2007)
Franz-Josef SCHUMANN	Verbandspräsident	(ab 01.01.2008)

Saarbrücken, den 14.04.2008

DIE GESCHÄFTSFÜHRUNG

Herr Dr. Marx

Herr Apfel

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der GSW - Saarländische Wohnungsbaugesellschaft mit beschränkter Haftung, Saarbrücken, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2007 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags liegen in der Verantwortung der Geschäftsführung der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der Geschäftsführung sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Der Lagebericht steht in Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Saarbrücken, den 16. Mai 2008

WIBERA Wirtschaftsberatung AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Michael Schommer Wirtschaftsprüfer

ppa. Hayno Reichertz Wirtschaftsprüfer