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QUAESTA CAPITAL GmbH

Frankfurt am Main

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2012 bis zum 31.12.2012

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2012

Marktumfeld und unsere Tätigkeit

Quaesta Capital ist ein regulierter Alternative Investment Manager, spezialisiert auf das Management von Absolute Return Produkten in Form von Fonds und Managed Accounts.

Im Jahr 2012 haben die seit Jahren bestehenden Unsicherheiten an den Finanzmärkten über die zukünftige Entwicklung der westlichen Volkswirtschaften sowie der in die Wirtschaftsabläufe zunehmend eingebundenen Schwellenländer vorübergehend abgenommen. Die anhaltende Wirtschafts- und Finanzkrise wurde stark durch die Rettungsmaßnahmen der Notenbanken der bedeutendsten westlichen Wirtschaftsräume dominiert. Diese Maßnahmen stabilisierten die Lage an den Finanzmärkten deutlich. Aufgrund der Entschlossenheit der Regierungen und Notenbanken der westlichen Industriestaaten konnte kurzfristig Vertrauen an den Finanzmärkten aufgebaut werden. Die auf dieser Grundlage erfolgte Erholung der Finanzmärkte in den Bereichen der festverzinsliche Wertpapiere und Geldmarktinstrumente als auch der Aktien- und Währungsderivate führte zu Chancen in den Anlagen der Investoren. Hinzu kommt die positive Entwicklung der Aktienindizes ausgewählter Industriestaaten. Diese positive Entwicklung der Märkte konnte durch Quaesta Capital GmbH in die Gewinnung neuer Anleger und einer gute Performance der Anlagen genutzt werden.

Diese erfolgreichen Entwicklungen des Jahres 2012 haben zu einem Zuwachs der Provisionserlöse von rund € 7,5 Mio. auf € 11,2 Mio. geführt. Diesen Provisionserträgen stehen für den Vertrieb der Fonds anfallende Provisionsaufwendungen in Höhe von € 1,5 Mio. (Vorjahr € 0,4 Mio.) gegenüber. Der Provisionsüberschuss wurde damit um € 6,3 Mio. auf € 9,7 Mio. nahezu verdreifacht.

Die Verwaltungsaufwendungen sind um das 1,5-fache unterproportional zu dem Provisionsüberschuss gestiegen. Die Kostenstruktur im Kerngeschäft hat sich nicht wesentlich verändert.

Für das im Aufbau befindliche Segment "Private Equity" wurden Aufwendungen von € 1,9 Mio. getätigt. Trotz dieser Belastung aus dem Aufbau eines neuen Geschäftsfeldes wurde ein Betriebsergebnis von € 2,2 Mio. (Vorjahr € 0,8 Mio.) erreicht, das nach Abzug von Körperschaft- und Gewerbesteuer zu einem Jahresüberschuss von € 1,5 Mio. (Vorjahr € 0,5 Mio.)führte.

Unter Annahme der beabsichtigten Einbehaltung des Bilanzgewinns von € 1,9 Mio. verfügt die Quaesta Capital über ein bilanzielles Eigenkapital von € 2,2 Mio. (Vorjahr 1,1 Mio.). Die Eigenkapitalquote beträgt 22,7 % (Vorjahr 58,5 %). Die stichtagbezogene Fremdfinanzierung betrifft die sonstigen Verbindlichkeiten und Steuer- und andere Rückstellungen. Die Sonstigen Verbindlichkeiten betreffen

überwiegend Leistungsabrechnungen in Projekten des aufzubauenden Bereichs "Private Equity" sowie von Vertriebsprovisionen.

Risikobericht

Die dem Kunden empfohlenen Käufe und Verkäufe werden seitens des Kunden ausgeführt. Die im Namen von Kunden gehandelten Geschäfte werden täglich nach Preisänderungs-, Ausfall- und Liquiditätsrisiken bewertet und mit dem Kunden bzw. der Depotbank direkt abgestimmt.

Die jeweils zum Einsatz kommenden Finanzinstrumente sind im Vorfeld mit den Auftraggebern vereinbart worden. Es sind in 2012 keine Differenzen oder Fehlbeträge entstanden.

Die im Rahmen des zukünftigen Private Equity zu entwickelnden Geschäfte sind geschäftszweigspezifischen Marktrisiken ausgesetzt. Vorsorglich haben wir bereits im Vorjahr für die in diesem Zusammenhang gegründeten Beteiligungen und damit verbundenen Risiken T€ 180 in den Sonderposten für allgemeine Bankrisiken eingestellt. Dieser Posten hat Eigenkapitalcharakter.

Die zukünftig vom Gesetzgeber beabsichtigte Transaktionssteuer kann sich belastend auf unsere Tätigkeit auswirken. Auch zukünftige Sonderumlagen der EdW Entschädigungseinrichtung der Wertpapierhandelsunternehmen führen zu einer nicht planbaren Kostenbelastung für unser Unternehmen.

Ausblick

Die aktuelle Situation der Finanzmärkte ist weiterhin durch starke krisenhafte Aspekte charakterisiert. Eine Prognose hinsichtlich des wirtschaftlichen Erfolges von Quaesta Capital ist aufgrund der Abhängigkeit von der allgemeinen Entwicklung kaum möglich.

Die ersten Monate des Geschäftsjahres 2013 bestätigen einen positiven Ausblick. Auch die von Quaesta Capital verfolgten Private Equity Aktivitäten entwickeln sich zum größten Teil plangemäß und sollten zum Ende des Geschäftsjahres bzw. im nächsten Jahr positiv zum wirtschaftlichen Ergebnis beitragen. Alle Aktivitäten von Quaesta Capital sind abhängig von externen Faktoren, die nicht von Quaesta Capital beeinflusst werden können und Risiko sowie Chance für den wirtschaftlichen Erfolg darstellen.

Frankfurt am Main, im August 2013

Christian Graf von Strachwitz

Bilanz zum 31. Dezember 2012

-mit Vergleichszahlen des Vorjahres-

Aktivseite

		31. Dezember 2012	31. Dezember 2011
	€	€	T€
1. Barreserve
Kassen bestand		371,71	0
2. Forderungen an Kreditinstitute
a) täglich fällig	1.533.113,27		1.399
b) andere Forderungen	555.679,18	2.088.792,45	51
3. Forderungen an Kunden		7.626.292,23	234
4. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere		40.841,50	41
5. Beteiligungen		125.000,00	125
6. Sachanlagen		6.519,00	5
7. Sonstige Vermögensgegenstände		22.693,12	9
		9.910.510,01	1.864
Passivseite
		31. Dezember 2012	31. Dezember 2011
	€	€	T€
1. Sonstige Verbindlichkeiten		6.127.839,55	397
2. Rückstellungen
a) Steuerrückstellungen	905.415,17		290
b) andere Rückstellungen	443.000,00	1.348.415,17	177
3. Fonds für allgemeine Bankrisiken		180.000,00	180
4. Eigenkapital
a) gezeichnetes Kapital	50.000,00		50
erworbene Eigene Anteil	-13.000,00		-13
ausgegebenes Kapital	37.000,00
b) Kapitalrücklage	442.500,00		442
Aufgeld für eigene Anteile	-44.500,00		-45
	398.000,00
c) Bilanzgewinn/-verlust	1.819.255,29	2.254.255,29	386
		9.910.510,01	1.864

Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2012

-mit Vergleichszahlen des Vorjahres-

Aufwendungen

			1. Januar bis 31. Dezember
			2012	2011
			€	T€
1. Provisionsaufwendungen			1.523.005,01	445
2. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand
aa) Löhne und Gehälter	600.858,08			470
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und Unterstützung; darunter:
für Altersversorgung € 0,00	59.843,23	660.701,31		61
b) Andere Verwaltungsaufwendungen		5.086.535,32	5.747.236,63	1.837
3. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen			3.555,30	4
4. Sonstige betriebliche Aufwendungen			1.940.563,80	10
5. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere			0,00	3
6. Zuführung zu Fonds für allgemeine Bankrisiken			0,00	180
7. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag			675.000,32	291
8. Jahresüberschuss			1.433.645,78	538
			11.323.006,84	3.839
Erträge
			1. Januar bis 31. Dezember
			2012	2011
			€	T€
1. Zinserträge aus Kredit- und Geldmarktgeschäften			8.639,41	3
2. Laufende Erträge aus Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren			795,00	1
3. Provisionserträge			11.260.473,34	3.835
4. Sonstige betriebliche Erträge			53.099,09	0
			11.323.006,84	3.839

Überleitung zur Bilanz:

Jahresüberschuss	1.433.645,78
Vortrag aus dem Vorjahr	385.609,51
Bilanzgewinn	1.819.255,29

Anhang zum 31. Dezember 2012

I. Allgemeines

Der Jahresabschluss für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2012 bis zum 31. Dezember 2012 wurde auf der Grundlage der Gliederungs-, Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) und des Kreditwesengesetzes aufgestellt. Die Regelungen des Bilanzrechtsmodernisierungsgesetzes (Bilmog) wurden beachtet. Ergänzend zu diesen Vorschriften wurden die Regelungen des Gesetzes betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung (GmbH) sowie die Verordnung über die Rechnungslegung der Kreditinstitute (RechKredV) beachtet.

II. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Die Gliederung der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung entspricht dem Muster der Formblätter für den Jahresabschluss der Kreditinstitute. Die Gewinn- und Verlustrechnung wird in Kontoform aufgestellt.

Im Jahresabschluss sind sämtliche Vermögensgegenstände, Schulden, Aufwendungen und Erträge enthalten. Die Posten der Aktivseite sind nicht mit den Posten der Passivseite, Aufwendungen nicht mit den Erträgen verrechnet worden.

Das Anlagevermögen enthält nur Gegenstände, die bestimmt sind, dauernd dem Geschäftsbetrieb zu dienen. Hierzu zählen Sachanlagen, Beteiligungen, sowie Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere.

Die Wertansätze erfolgten unter Beachtung des Anschaffungskostenprinzips. Bei der Bewertung wurde von der Fortführung des Unternehmens ausgegangen. Die Vermögensgegenstände und Schulden wurden einzeln bewertet. Es ist vorsichtig bewertet worden, namentlich sind alle vorhersehbaren Risiken und Verluste, die bis zum Bilanzstichtag entstanden sind, berücksichtigt worden.

Zwischen dem Abschlussstichtag und der Aufstellung des Jahresabschlusses sind keine weiteren wertaufhellenden Tatsachen bekannt geworden. Gewinne werden nur berücksichtigt, wenn sie am Abschlussstichtag realisiert waren.

Die erworbenen eigenen Anteile sind mit ihrem Nennbetrag vom gezeichneten Kapital offen abgesetzt. Der Unterschiedsbetrag zwischen dem Kaufpreis der Anteile und ihrem Nennwert ist mit den Kapitalrücklagen verrechnet.

III. Erläuterungen der Einzelposten der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Forderungen wurden mit dem Nennwert angesetzt.

Die Forderungen gliedern sich nach Restlaufzeiten wie folgt:

	täglich fällig	bis zu drei Monate	mehr als drei Monate bis ein Jahr
	TEUR	TEUR	TEUR
Forderungen an Kreditinstitute	1.533	556	0
Forderungen an Kunden	0	7.626	0

Wertpapiere wurden mit den Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren Börsenkurs am Bilanzstichtag angesetzt. Das Niederstwertprinzip wurde beachtet. Eine Wertaufholung in Höhe von TEUR 3 aufgrund der Neubewertung ist nicht erfolgt. Stille Reserven bestanden in Höhe von TEUR 24. Die ausgewiesenen Wertpapiere wurden dem Anlagevermögen zugeordnet.

Von den Wertpapieren waren am Bilanzstichtag

	nicht börsennotiert	börsennotiert
	TEUR	TEUR
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	36	5

Sämtliche Wertpapiere dienen der Liquiditätsanlage.

Unverändert sind die Beteiligungen. Für die Gestaltung zukünftiger Aktivitäten im Rohstoffsektor wurde im Jahr 2011 die Ablai Resources GmbH, Frankfurt am Main, vormals Q.Resources GmbH, gegründet. An der Quaesta Capital Advisory GmbH (vormals: 1,355 Capital Advisory GmbH) wurde im Jahr 2011 ein Anteil von 25% erworben.

Firma	Sitz	Anteil am	Eigenkapital	Ergebnis 2012
		Kapital (%)	(EUR)	(EUR)
Ablai Resources GmbH	Frankfurt am Main	100	13.906,22	-1.630,44
Quaesta Capital Resources GmbH	Frankfurt am Main	25	-101.773,45	23.781,12

Die Vermögensgegenstände des Sachanlagevermögens wurden zu Anschaffungskosten, abzüglich planmäßiger linearer Abschreibungen, angesetzt. Die Abschreibungssätze wurden unter Berücksichtigung der voraussichtlichen Nutzungsdauer des betreffenden Vermögensgegenstandes bestimmt. Im Jahr der Anschaffung wurde von der steuerlichen Pro-Rata-Temporis Regelung Gebrauch gemacht. Während in Vorjahren Geringwertige Wirtschaftsgüter in einem Sammelposten erfasst und über 5 Jahre abgeschrieben wurden, sind sie im laufenden Jahr voll abgeschrieben worden.

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ist in dem als Anlage beigefügten Anlagespiegel dargestellt.

Unter den sonstigen Vermögensgegenständen werden im Wesentlichen Rückforderungen an einen Geschäftspartner ausgewiesen.

Die sonstigen Verbindlichkeiten wurden mit dem Rückzahlungsbetrag angesetzt; sie betreffen überwiegend die Leistungsabrechnungen mit Lieferanten und Vermittlern sowie in Projekten der Rohstoffgewinnung und der Entsorgung.

Die Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewisse Verpflichtungen. Ausgewiesen werden ausstehende Rechnungen und rechtsformbedingte Kosten sowie zu erwartende Ertragsteuern für die Kalenderjahre 2011 und 2012.

Das gezeichnete Kapital betrifft das eingezahlte Stammkapital. Erworbene eigene Anteile wurden abgesetzt.

In der Kapitalrücklage sind Agien im Rahmen von Anteilsübertragungen ausgewiesen. Der den Nennwert übersteigende Teil des Kaufpreises eigener Anteile wurde mit der Kapitalrücklage verrechnet.

Für Sonderumlagen der EDW bestehen Rückstellungen in Höhe von TEUR 26. Da Höhe und Rechtsgrund der jeweiligen Sonderumlagen nicht bekannt sind, ist eine Planung der zukünftigen Belastungen nicht möglich.

Die Provisionserträge beliefen sich auf TEUR 11.260. Die Erträge kommen in Höhe von TEUR 11.256 von inländischen Kunden und in Höhe von TEUR 4 von einem ausländischen Investor. Sie betreffen in Höhe von TEUR 11.036 Beratungsleistungen und in Höhe von TEUR 224 Managementleistungen. In Höhe von TEUR 7.243 sind die Erträge erfolgsabhängig.

Unter der Position Steuern vom Einkommen und vom Ertrag werden die Steuern des laufenden Jahres ausgewiesen.

IV. Sonstige Angaben

Finanzielle Verpflichtungen ergeben sich am Bilanzstichtag nur aus Mietverträgen in Höhe von TEUR 31 jährlich.

Für die Jahresabschlussprüfung und sonstige gesetzliche Prüfungen im Prüfungsjahr 2012 wurden TEUR 20 aufgewendet.

Im Geschäftsjahr 2012 wurden durchschnittlich acht Arbeitnehmer einschließlich der Mitglieder der Geschäftsführung beschäftigt.

Die Gesamtbezüge der Mitglieder der Geschäftsführung betrugen im Geschäftsjahr TEUR 167.

Mitglieder der Geschäftsführung sind:

	Frau Hanne Plessow, Frankfurt am Main, bis 18.01.2013, und
	Herr Christian Graf von Strachwitz, Frankfurt am Main.

Die Geschäftsführung schlägt der Gesellschafterversammlung vor, den Bilanzgewinn in Höhe von TEUR 1.819 bis zu 50% auszuschütten.

Frankfurt am Main, den 30. August 2013

Christian Graf von Strachwitz

ANLAGENSPIEGEL ZUM 31. DEZEMBER 2012

Quaesta Capital GmbH Vermögensverwaltung u. Beratung, Frankfurt am Main

	Anschaffungs-, Herstellungs- kosten 01.01.2012	Zugänge	Abgänge	Umbu- chungen	kumulierte Abschreibungen 31.12.2012	Zuschrei- bungen Geschäftsjahr	Buchwert 31.12.2012
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
A. Anlagevermögen
I. Sachanlagen
1. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	26.246,17	5.061,30	0,00	0,00	24.788,47	0,00	6.519,00
Summe Sachanlagen	26.246,17	5.061,30	0,00	0,00	24.788,47	0,00	6.519,00
II. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	25.000,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	25.000,00
2. Beteiligungen	100.000,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	100.000,00
3. Wertpapiere des Anlagevermögens	46.132,07	0,00	0,00	0,00	5.290,57	0,00	40.841,50
Summe Finanzanlagen	171.132,07	0,00	0,00	0,00	5.290,57	0,00	165.841,50
Summe Anlagevermögen	197.378,24	5.061,30	0,00	0,00	30.079,04	0,00	172.360,50

Bestätigungsvermerk

"Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Quaesta Capital GmbH, Frankfurt am Main, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2012 bis zum 31. Dezember 2012 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Der Lagebericht steht im Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar."

Frankfurt am Main, den 30. August 2013

FTA Finanz-Treuhand AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Walter Bloch, Wirtschaftsprüfer

Dieter Kapp, Wirtschaftsprüfer

2d:T14d1,

QUAESTA CAPITAL GmbH

Frankfurt am Main

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2021 bis zum 31.12.2021

Bilanz

Aktiva

	31.12.2021 EUR	31.12.2020 EUR
A. Anlagevermögen	179.913,43 €	181.248,43 €
B. Umlaufvermögen	25.340.249,18 €	16.404.333,66 €
davon gegen Gesellschafter	-€	216,00 €
C. Rechnungsabgrenzungsposten	110,58 €	218,16 €
Aktiva	25.520.273,19 €	16.585.800,25 €
Passiva
	31.12.2021 EUR	31.12.2020 EUR
A. Eigenkapital	4.045.035,49 €	3.886.573,73 €
B. Rückstellungen	1.093.264,05 €	1.089.100,75 €
C. Verbindlichkeiten	20.381.973,65 €	11.610.125,77 €
davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr	380.948,73 €	356.175,25 €
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr	380.948,73 €	356.175,25 €
davon gegenüber Gesellschaftern	380.948,73 €	356.175,25 €
Passiva	25.520.273,19 €	16.585.800,25 €

sonstige Berichtsstandteile

Angaben zur Feststellung:

Der Jahresabschluss wurde zum 06.07.2023 festgestellt.

Frankfurt am Main, 06. Juli 2023

gez. Christian von Strachwitz

2e:Td148,

QUAESTA CAPITAL GmbH

Frankfurt am Main

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2019 bis zum 31.12.2019

Lagebericht 2019

Die Quaesta Capital GmbH (QC) ist ein regulierter Alternative Investment Manager, spezialisiert auf das Management von Absolute Return Produkten. Erweitert wird das Geschäftsumfeld durch den Aufbau des Private Equity Bereichs. Einzelne Produkte begleiten wir über Tochtergesellschaften gemeinsam mit qualifizierten Partnern im operativen Geschäft. Schwerpunkte bilden das Bergbauprojekt in Kasachstan sowie seit Mitte 2019 das Cash- und Forderungsmanagement.

Die globale Konjunktur blieb auch zum Jahresende 2019 kraftlos. In Fortgeschrittenen Volkswirtschaften schwächte sich das Wirtschaftswachstum sogar etwas ab. Im Euroraum verlangsamte sich das Wachstum. Das Wirtschaftswachstum binnen Jahresfrist verringerte sich auf 0,9 % und blieb damit weit gegenüber der von der Europäischen Kommission geschätzten Potenzialrate von 1,3 % zurück. Dagegen setzte sich in den USA die wirtschaftliche Expansion in einem moderaten Tempo fort. In den Schwellenländern, wie beispielsweise China, stabilisierte sich das Wachstum gegen Jahresende, nachdem es zuvor mehrere Monate an Schwung verloren hatte.

Das Wirtschaftswachstum im gesamten Jahr 2019 dürfte weltweit das Geringste seit der globalen Finanz- und Wirtschaftskrise in 2008/2009 gewesen sein. Die Abschwächung der globalen Industriekonjunktur im Verlauf der letzten beiden Jahre war dabei ein maßgeblicher Faktor. Hinzu kam die Verringerung des Welthandelsvolumens.

Die deutsche Wirtschaft dürfte zum Jahresende 2019 wohl stagniert haben. Dabei setzte sich die konjunkturelle Zweiteilung fort. Von den positiven Einkommensperspektiven der privaten Haushalte und den sehr günstigen Finanzierungsbedingungen profitierte auch die heimische Bauwirtschaft. Demgegenüber hielt die Abwärtsbewegung in der exportorientierten Industrie an. Der Leistungsbilanzüberschuss der deutschen Volkswirtschaft ist im Jahr 2019 im Verhältnis zum nominalen Inlandsprodukt (BIP) um 1/4 % auf 7 1/4 %zurückgegangen. Ursächlich war, wie in Vorjahren, der Rückgang des Aktivsaldos im Warenhandel. Die sehr verhaltene Entwicklung im Welthandel und Sortimentseffekte hinterließen eine sichtbare Delle in der deutschen Exportbilanz. Die Wareneinfuhren legten trotz des Abschwungs der Industrie deutlich zu. Von günstigeren Einfuhrpreisen, z.B. beim Rohöl, ging ein positiver Beitrag zum Außenhandelssaldo aus. Der auf das gestiegene deutsche Netto-Auslandsvermögen zurückzuführende höhere Aktivsaldo der Primäreinkommen wirkte überschusssteigernd. Der gesamtwirtschaftliche Finanzierungssaldo sank geringfügig. Sowohl die Nettoinvestitionen als auch die Ersparnis der nichtfinanziellen Kapitalgesellschaften gingen vor dem Hintergrund anhaltender Export- und Industrieschwäche zurück. Die Wohnungsbauinvestitionen und die staatlichen Investitionen expandierten indes kräftig.

In der langen Phase niedriger Zinsen haben sich die Finanzmärkte jedoch verändert und damit andere Risikostrukturen bei den Akteuren geschaffen, die leicht unterschätzt werden können. Es finden Verlagerungen von Anlagerisiken aus den Bankbilanzen zu den Versicherern und von diesen in den Sektor der privaten Haushalte statt. Anhaltend niedrige Zinsen oder steigende Zinsen können zu unterschiedlichen Zinsänderungsrisiken bei den Akteuren führen. Da die Bewertungen in zahlreichen Finanzsegmenten hoch sind, können Neubewertungen von Vermögenstiteln zu deutlichen Kurskorrekturen führen. Hinzu kommt, dass zunehmend politische Entscheidungen Einfluss auf die Märkte nehmen. Hierzu zählen der bevorstehende Brexit, Zoll- und Handelskonflikte, Aufkündigungen internationaler Abkommen und hohe Staatsverschuldungen in einzelnen Ländern. Vor diesem makroökonomischen Hintergrund ist das Anlageverhalten der Investoren weiterhin durch die Renditesuche getrieben.

Aufgrund dieser schon seit einigen Jahren erwarteten Entwicklung hat Quaesta Capital sich ergänzend zum Währungs- und Wertpapiermanagement zunehmend mit den Bereichen Private Equity, Beteiligungen und dem Forderungsmanagement befasst. Hier gilt es jetzt die erforderlichen Prozesse in diesen Marktsegmenten weiterzuentwickeln, sowie weitere ausgewählte Produkte und deren Vermarktung zu fördern. Die Geschäftsbereiche sind im Aufbau und tragen mit Ausnahme des Forderungsmanagements zurzeit noch keinen positiven buchhalterischen Erfolgsbeitrag.

Der Aufbau eines Bergbauprojektes in Kasachstan ist vor dem Hintergrund der wirtschaftlichen und politischen Verhältnisse zu sehen. Kasachstan ist im postsowjetischen Raum eines der wirtschaftlich und politisch stabilsten Länder. Das Land stellt sich im zentralasiatischen Bereich als stabiler Motor der wirtschaftlichen Veränderung dar. So wird es auch von den europäischen Staaten und den USA wahrgenommen und entsprechend unterstützt.

Die für die weitere Geschäftsentwicklung erforderliche Aufnahme von Fremdmitteln führte zu einem negativen Zinssaldo von T€ -419 (Vorjahr T€ - 78). Soweit die aufgenommenen Mittel an verbundene Unternehmen weitergegeben wurden führte das zu Zinserträgen von T€ 432. Die Zinserträge betreffen im Wesentlichen die Finanzierung der an dem Kasachstan Projekt beteiligten Konzernunternehmen Aurum AG und Aurum Deutschland TOO. Die Zinsaufwendungen von T€ 852 betreffen von Dritten zur Zwischenfinanzierung bzw. von nahestehenden Personen gewährte Darlehen. Die um T€ 547 gestiegenen Zinsaufwendungen ergeben sich aus der Zwischenfinanzierung.

Der gestiegene Provisionsüberschuss von T€ 535 (Vorjahr T€ 70) ist auf das im Geschäftsjahr hinzugekommene Mandat im Forderungsmanagement zurückzuführen.

Die sonstigen betrieblichen Erträge von T€ 882 (Vorjahr T€ 391) betreffen mit T€ 544 Kursgewinne aus der Ausübung von Wandeloptionen im Rahmen der Abgabe von Aktien an der Aurum AG, mit T€ 284 der Aurum AG weiterbelastete Personalkosten.

Der Anstieg der Personal- und anderen Verwaltungskosten hat zu keiner grundsätzlich veränderten Kostenstruktur im Kerngeschäft geführt. Die höheren Personalaufwendungen ergeben sich aus einer Anpassung der Mitarbeiterbezüge. Die Allgemeinen Verwaltungsaufwendungen konnten grundsätzlich auf bisherigem Niveau gehalten werden und leisten so einen Beitrag zur Stabilisierung der Ertragslage.

Die im Vorjahr einmaligen sonstigen betrieblichen Aufwendungen aufgrund einer Wertpapierleihe sowie der buchtechnisch erfolgten Ausbuchung von Buchwerten der verkauften Wertpapiere erklären die Veränderungen von T€ 160 in dieser Position.

Die im Bereich Private Equity getätigten Aufwendungen für Aktivitäten und Produkte, die in Vorjahren teilweise innerhalb von QC entwickelt wurden, sind fast komplett auf Tochter- bzw. Beteiligungsgesellschaften verlagert. Das führte auch zu der aktuellen Risikoeinschätzung und der Abdeckung von Risiken im Equity -Bereich unter Berücksichtigung der in Vorjahren erfolgten Bildung des Fonds für allgemeine Bankrisiken.

Das Geschäftsjahr 2019 wurde mit einem Jahresüberschuss von T€ 410 (Vorjahresfehlbetrag T€ 354) abgeschlossen. Hier haben sich insgesamt gesehen die Kosten für die zur Zwischenfinanzierung laufender Projekte, die Erhöhung der Mitarbeiterbezüge, die erheblich verringerten sonstigen betrieblichen Aufwendungen und die Provisionseinnahmen aus dem Cash- und Forderungsmanagement ausgewirkt.

Der mit dem Fonds für allgemeine Bankrisiken gebildeten Risikovorsorge von € 1 Mio. stehen Nettoforderungen und Anteilsbesitz an verbundene Unternehmen von insgesamt € 14,4 Mio. (Vorjahr € 12,5 Mio.) gegenüber. Den Anteilsbesitz an verbundenen Unternehmen haben wir aufgrund der positiven Entwicklungen der einzelnen Produkte sowie deren Zwecksetzung im Equity-Bereich dem Anlagevermögen zugeordnet.

Unter Annahme der weiteren Einbehaltung des Bilanzgewinns von € 2,4 Mio. weist die Gesellschaft ein bilanzielles Eigenkapital von € 2.9 Mio. (Vorjahr € 2,5) aus. Da der Fonds für allgemeine Bankrisiken mit € 1,0 Mio. Eigenkapitalcharakter hat, verfügen wir über eine Eigenkapitalausstattung von € 3,9 Mio. Die Eigenkapitalquote beträgt 24,4 % (Vorjahr 11,2 %). Der Zuwachs der Eigenkapitalquote ist durch den stichtagsbezogenen Ausweis der Wertpapierleihe von € 16,1 Mio. im Vorjahr bedingt. Diese Verpflichtungen wurde im Januar 2019 abgelöst.

Die Fremdfinanzierung durch Dritte betrifft die sonstigen Verbindlichkeiten und andere Rückstellungen von insgesamt T€ 11.903.

Chancen- und Risikobetrachtung mit Ausblick

QC hatte in den vergangenen Jahren Investitionen in den Bereichen Compliance, Operations und Risikomanagement getätigt, um die Struktur und Ausstattung für das institutionelle Geschäft zu gewährleisten. Dieser Ausbau hat sich auch im Berichtsjahr als zweckmäßig erwiesen. Der in 2013 beauftragte externe Compliance-Beauftragte, begleitet nach wie vor neben dem Kerngeschäft das Private-Equity- sowie Beteiligungsgeschäft, das wie in vergangenen Jahren durch starke Unsicherheiten und sich verändernde strukturelle Instabilitäten gekennzeichnet ist. Eine Prognose hinsichtlich des wirtschaftlichen Erfolges von QC ist aufgrund der Abhängigkeit von der allgemeinen Finanzmarktentwicklung kaum möglich. Wir rechnen jedoch mit weiteren Provisionserträgen aus neuen Aufgaben im Kerngeschäft.

QC plant im Laufe des neuen Geschäftsjahres weitere Kunden im Kerngeschäft sowie Investoren für die vorhandenen Produkte im Private Equity zu gewinnen.

Insgesamt steht die Gesellschaft dem kommenden Geschäftsjahr positiv gegenüber, weist aber auf die bestehenden, externen Risikofaktoren hin.

Da die Rahmenbedingungen für die einzelnen Projekte in wesentlichen Punkten dem Einfluss politischer Faktoren unterliegen, ist die Gesellschaft dauerhaft und aktiv darin tätig, den Austausch mit wesentlichen Entscheidungsträgern in den in die Produktionskette einbezogenen Ländern zu pflegen. Während es in Deutschland nur wenige Änderungen der handelnden Akteure und gesetzlichen Rahmenbedingungen innerhalb der bisherigen Laufzeiten der Projekte gab, entwickelt sich u.a. Kasachstan aus unserer Sicht selbst dynamischer. Der Beitritt zur WHO und die Anpassung geltender Gesetze an internationale Normen waren hierbei ebenso positiv wie die zunehmende Öffnung gegenüber internationalen Investoren. Ein bestimmendes Ereignis in 2019 war die Neuwahl des kasachischen Präsidenten, nachdem Nursultan Nasarbajew, der das Land seit dem Zerfall der Sowjetunion Ende der 90er regierte, niederlegte. Nachfolger Qassym-Schomart Toqajew gehört der gleichen Partei an und übte zuvor wichtige Staatsämter aus. Die Signale des Machtwechsels waren somit geprägt von Kontinuität und schrittweisem Reformwillen. Der politische Ausblick ist somit ein positiver.

Der wirtschaftliche Erfolg der QC wird derzeit im Wesentlichen durch den erwarteten wirtschaftlichen Erfolg des Bergbauprojekts in Kasachstan bestimmt. Das auf die Gewinnung von Edelmetallen und damit verbundenen Polymetals ausgerichtete Projekt basiert auf dem zwischen der Bundesrepublik Deutschland und der Republik Kasachstan geschlossenen Rohstoffabkommen. Die Regierung in Kasachstan hat ein großes Interesse an dem Gelingen und bietet umfangreiche rechtliche und wirtschaftliche Unterstützung bei der Schaffung der Voraussetzungen für einen baldigen Produktionsbeginn. Wichtig sind hier die notwendigen Testbohrungen und deren Auswertung zur Beurteilung der lagernden Reserven und deren wirtschaftlicher Abbau. Die im folgenden Jahr voraussichtlich vorliegenden endgültigen Testergebnisse sind Grundlage zur Beurteilung der Beleihbarkeit der Lagerstätten. Die zunehmende Verdichtung der Ergebnisse lässt einen Rückgang der dem Projekt innewohnenden Erfolgsrisiken erkennen. Die kasachische Gesellschaft, eine Tochtergesellschaft der Aurum Deutschlang AG, hat inzwischen auf dieser Grundlage die erforderliche Infrastrukturplanung in Arbeit genommen. Nach Akzeptanz der Planung durch den Staat sind Fördermittel durch die Republik Kasachstan in Aussicht gestellt. Erste Zuwendungen werden im April 2021 erwartet. Die allgemeinen Erfolgsrisiken nehmen ab und werden durch Produktionsrisiken und Marktpreisrisiken für die zunächst erfolgende Vermarktung der geförderten Edelmetalle abgelöst. Durch den hohen Grad der erreichten Vorbereitung des Abbaus lassen sich den Projektrisiken inzwischen auch zunehmend klare Erfolgschancen gegenüberstellen. Dieses positive Bild können wir auch den vor Ort interessierten Akteuren vermitteln. Letzteres ist wichtig, da das Projekt für die Region von großer wirtschaftlicher Bedeutung ist.

Frankfurt am Main im November 2020

Bilanz

Aktiva

	31.12.2019 EUR	31.12.2018 EUR
1. Barreserve	624,01	595,11
a) Kassenbestand	624,01	595,11
3. Forderungen an Kreditinstitute	238.789,19	1.804.844,98
a) täglich fällig	238.781,49	1.804.837,28
b) andere Forderungen	7,70	7,70
4. Forderungen an Kunden	14.863.176,26	12.585.048,03
6. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	0,00	16.000.000,00
8. Anteile an verbundenen Unternehmen	171.436,43	164.783,45
11. Immaterielle Anlagewerte	1,00	1,00
b) entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	1,00	1,00
12. Sachanlagen	10.718,00	12.463,00
14. Sonstige Vermögensgegenstände	571.278,10	93.135,05
15. Rechnungsabgrenzungsposten	1.842,29	166.769,29
Summe der Aktiva	15.857.865,28	30.827.639,91
Passiva
	31.12.2019 EUR	31.12.2018 EUR
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kunden	11.488.398,39	279.641,24
b) andere Verbindlichkeiten	11.488.398,39	279.641,24
bb) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist	11.488.398,39	279.641,24
5. Sonstige Verbindlichkeiten	414.897,25	26.918.451,53
7. Rückstellungen	80.317,65	165.323,00
c) andere Rückstellungen	80.317,65	165.323,00
11. Fonds für allgemeine Bankrisiken	1.000.000,00	1.000.000,00
12. Eigenkapital	2.874.251,99	2.464.224,14
a) Eingefordertes Kapital	50.000,00	50.000,00
Gezeichnetes Kapital	50.000,00	50.000,00
b) Kapitalrücklage	422.000,00	422.000,00
d) Bilanzgewinn	2.402.251,99	1.992.224,14
Summe der Passiva	15.857.865,28	30.827.639,91

Gewinn- und Verlustrechnung

	1.1.2019 - 31.12.2019 EUR	1.1.2018 - 31.12.2018 EUR
1. Zinserträge	434.073,23	227.212,21
a) aus Kredit- und Geldmarktgeschäften	434.073,23	227.212,21
2. Zinsaufwendungen	852.892,73	305.530,43
Ergebnis 1. - 2.	-418.819,50	-78.318,22
5. Provisionserträge	535.000,00	90.000,00
6. Provisionsaufwendungen	0,00	20.000,00
Ergebnis 5. - 6.	535.000,00	70.000,00
8. Sonstige betriebliche Erträge	882.025,29	390.881,95
10. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen	571.746,86	431.896,98
a) Personalaufwand	425.784,58	288.284,31
aa) Löhne und Gehälter	373.482,00	241.732,00
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	52.302,58	46.552,31
b) andere Verwaltungsaufwendungen	145.962,28	143.612,67
11. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen	1.745,00	1.973,00
12. Sonstige betriebliche Aufwendungen	6.069,55	206.895,19
13. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen und bestimmte Wertpapiere sowie Zuführungen zu Rückstellungen im Kreditgeschäft	590,92	96.024,28
Ergebnis -13. + 14.	-590,92	-96.024,28
19. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit	418.053,46	-354.225,72
23. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	8.025,61	167,52
Ergebnis 23. + 24.	8.025,61	167,52
27. Jahresüberschuss	410.027,85	-354.393,24
28. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr	1.992.224,14	2.346.617,38
Ergebnis 27. + 28.	2.402.251,99	1.992.224,14
Ergebnis 27. + 28. + 29.	2.402.251,99	1.992.224,14
Ergebnis 27. + 28. + 29. + 30.	2.402.251,99	1.992.224,14
Ergebnis 27. + 28. + 29. + 30. + 31.	2.402.251,99	1.992.224,14
Ergebnis 27. + 28. + 29. + 30. + 31. + 32.	2.402.251,99	1.992.224,14
34. Bilanzgewinn	2.402.251,99	1.992.224,14

Anhang

zum 31. Dezember 2019

I. Allgemeines

Der Jahresabschluss für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2019 wurde auf der Grundlage der Gliederungs-, Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) und des Kreditwesengesetzes aufgestellt. Ergänzend zu diesen Vorschriften wurden die Regelungen des Gesetzes betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung (GmbHG) sowie die Verordnung über die Rechnungslegung der Kreditinstitute (RechKredV) beachtet.

Die Gesellschaft hat ihren Sitz in Frankfurt am Main und ist dort beim Amtsgericht unter HRB 52706 eingetragen.

II. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Die Gliederung der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung entspricht dem Muster der Formblätter für den Jahresabschluss der Kreditinstitute. Im Jahresabschluss sind sämtliche Vermögensgegenstände, Schulden, Aufwendungen und Erträge enthalten. Die Posten der Aktivseite sind nicht mit den Posten der Passivseite, Aufwendungen nicht mit den Erträgen verrechnet worden.

Das Anlagevermögen enthält nur Gegenstände, die bestimmt sind, dauernd dem Geschäftsbetrieb zu dienen.

III. Erläuterungen der Einzelposten der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Forderungen wurden mit dem Nennwert angesetzt. Die Forderungen gliedern sich nach Restlaufzeiten wie folgt:

	täglich fällig TEUR	bis zu drei Monate TEUR	mehr als drei Monate bis ein Jahr TEUR	mehr als ein Jahr TEUR
Forderungen an Kreditinstitute	239	0	0	0
Forderungen an Kunden	0	0	0	14.863

In den Forderungen an Kunden sind Forderungen aus Leistungsverrechnung und Darlehensvergabe an verbundene Unternehmen in Höhe von TEUR 14.863 enthalten.

Bei den Beteiligungen bzw. Anteilen an verbundenen Unternehmen handelt es sich um folgende:

Firma	Sitz	Anteil am Kapital (%)	Eigenkapital (EUR)	Ergebnis 2019 (EUR)
Quantum-8 GmbH (ehem. Quaesta Energy GmbH)	Frankfurt am Main	49,996	25.775,29	71.725,16
Aurum Deutschland AG (ab 08.07.2020 Monterra Group AG)	Frankfurt am Main	84,43	752.663,75	-624.920,14
AFK GmbH (ehem. Ablai Resources GmbH)	Frankfurt am Main	100,00	8.913,16	-4.833,90

Im Rahmen einer Umstrukturierungsmaßnahme wurden 50,004% der Anteile an der Quaesta Energy GmbH veräußert. Die Firmierung wurde auf Quantum-8 GmbH geändert.

Anteile an der Aurum Deutschland AG wurden an Gläubiger der Aurum Deutschland AG abgegeben. Im Gegenzug übernahm die Quaesta Capital die Darlehensforderungen gegenüber der Aurum Deutschland AG von diesen Gläubigern.

Die Anteile an der Gesellschaft Ablai Resources GmbH wurden im Jahr 2018 veräußert. Der Verkauf wurde im Jahr 2019 rückabgewickelt. Die Firmierung wurde in der Zwischenzeit auf AFK GmbH geändert.

Die immateriellen Vermögensgegenstände und die Vermögensgegenstände des Sachanlagevermögens wurden zu Anschaffungskosten, abzüglich planmäßiger linearer Abschreibungen, angesetzt. Die Abschreibungssätze wurden unter Berücksichtigung der voraussichtlichen Nutzungsdauer des betreffenden Vermögensgegenstandes bestimmt.

Im Jahr der Anschaffung wurde von der steuerlichen Pro-Rata-Temporis Regelung Gebrauch gemacht. Geringwertige Wirtschaftsgüter wurden im laufenden Jahr der Anschaffung voll abgeschrieben.

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ist in dem als Anlage beigefügten Anlagespiegel dargestellt.

Unter den sonstigen Vermögensgegenständen ist eine Forderung gegenüber der Enzenstein Ventures GmbH von TEUR 12,5 ausgewiesen, diese bezieht sich auf den Anteilsverkauf von 50,004% der Anteile der Quantum 8 GmbH. Daneben sind Forderungen gegenüber Geschäftsführer aus Leistungsverrechnung von TEUR 68 enthalten. Ferner sind hier Umsatzsteuerforderungen an das Finanzamt Frankfurt am Main ausgewiesen. Darüber hinaus werden Managementfees ausgewiesen.

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kunden haben eine Laufzeit bis zu 3 Monaten i.H.v. TEUR 26 (Vorjahr: TEUR 1) zw. 1 und 5 Jahren i.H.v. TEUR 11.462 (Vorjahr: 279) und beinhalten Verbindlichkeiten in der Gruppe.

Die sonstigen Verbindlichkeiten haben eine Laufzeit bis zu 3 Monaten i.H.v. TEUR 387 (Vorjahr: TEUR 26.918) und zw. 1 und 5 Jahren i.H.v. TEUR 28 (Vorjahr: EUR 0,00).

Die sonstigen Verbindlichkeiten wurden mit dem Rückzahlungsbetrag angesetzt. In diesem Posten ist ein durch den Gesellschafter / Geschäftsführer gewährtes Darlehen in Höhe von TEUR 338 (Vorjahr: TEUR 472) enthalten.

Die Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewissen Verpflichtungen. Ausgewiesen werden Beträge für ausstehende Rechnungen, Jahresabschlusskosten, Aufbewahrungskosten und rechtsformbedingte Kosten.

Der Fonds für allgemeine Bankrisiken wurde unverändert beibehalten. Das gezeichnete Kapital betrifft das eingezahlte Stammkapital.

Die Provisionserträge beliefen sich auf TEUR 535. Diesen stehen Provisionensaufwendungen von TEUR 0 gegenüber.

In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind die Personalkostenumlagen (TEUR 284) enthalten. Weiterhin beinhalten die sonstigen betrieblichen Erträge aufgedeckte stille Reserven (TEUR 544) aus dem Abgang von Anteilen an verbundenen Unternehmen.

Unter der Position Steuern vom Einkommen und vom Ertrag werden Kapitalertragsteuer und der dazugehörige Solidaritätszuschlag ausgewiesen.

IV. Sonstige Angaben

Für die Jahresabschlussprüfung und die Prüfung nach dem Wertpapierhandelsgesetz wurden TEUR 15 aufgewendet.

Im Geschäftsjahr 2019 wurden durchschnittlich sieben Arbeitnehmer einschließlich der Geschäftsführung beschäftigt.

Nahhestehende Personen haben der Gesellschaft Darlehen zur Verfügung gestellt. Diese Geschäfte sind zu marktüblichen Bedingungen zustande gekommen.

Der Ausbruch von Corona hat auf die Geschäfte der Gesellschaft "Vorbereitung der Erschließung von Schürfrechten" nur einen geringen Einfluss.

Die Geschäftsführung wird von Herrn Christian Graf von Strachwitz, Frankfurt am Main, wahrgenommen.

Es wird der Gesellschafterversammlung vorgeschlagen, den Bilanzgewinn von EUR 2.402.251,99 auf neue Rechnung vorzutragen.

Frankfurt am Main, 20. Dezember 2020

gez. Christian Graf von Strachwitz, Geschäftsführer

sonstige Berichtsbestandteile

Angaben zur Feststellung:

Der Jahresabschluss wurde am 30.12.2020 festgestellt.

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

An die Quaesta Capital GmbH, Frankfurt am Main

Prüfungsurteile

Wir haben den Jahresabschluss der Quaesta Capital GmbH, Frankfurt am Main, - bestehend aus der Bilanz zum 31. Dezember 2019 und der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2019 bis zum 31. Dezember 2019 sowie dem Anhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Lagebericht der Quaesta Capital GmbH, Frankfurt am Main, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2019 bis zum 31. Dezember 2019 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Jahresabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der Gesellschaft zum 31. Dezember 2019 sowie ihrer Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2019 bis zum 31. Dezember 2019 und

•

vermittelt der beigefügte Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Lagebericht in Einklang mit dem Jahresabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von dem Unternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht zu dienen.

Gruppenforderungen

Die Gesellschaft hat Forderungen an Gruppenunternehmen in wesentlicher Höhe. Die Gruppenunternehmen finanzieren damit die Untersuchung und Erschließung von Schürfrechten. Bei dem derzeit erwarteten Erfolg können die Verbindlichkeiten dieser Unternehmen zurückgeführt werden. Wir verweisen auch auf die Einschätzung der Geschäftsführung im Anhang unter der Erläuterung der Einzelposten und im Lagebericht unter der Chancen- und Risikobetrachtung. Unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht sind diesbezüglich nicht modifiziert.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresabschluss und den Lagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresabschlusses, der den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Jahresabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Lageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Lageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Lagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresabschluss als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist, und ob der Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses und Lageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

•	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Jahresabschluss und im Lagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Lageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresabschluss und im Lagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass die Gesellschaft ihre Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt.
•	beurteilen wir den Einklang des Lageberichts mit dem Jahresabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage der Gesellschaft.
•	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Lagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen."

München, den 22. Dezember 2020

Münchener
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft GmbH

gez. Rappl, Wirtschaftsprüfer

2f:T8efd,

QUAESTA CAPITAL GmbH

Frankfurt am Main

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2017 bis zum 31.12.2017

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2017

Quaesta Capital GmbH, Frankfurt am Main

Die Quaesta Capital GmbH (QC) ist ein regulierter Alternative Investment Manager, spezialisiert auf das Management von Absolute Return Produkten. Erweitert wird das Geschäftsumfeld durch den Aufbau des Private Equity Bereichs. Einzelne Produkte begleiten wir über Tochtergesellschaften sowie einer Beteiligung gemeinsam mit qualifizierten Partnern im operativen Geschäft.

In 2017 wächst die deutsche Wirtschaft seit der Finanzkrise des Jahres 2009 das achte Jahr. Die weltwirtschaftlichen Aussichten haben sich zuletzt weiter aufgehellt. Die sich stetig verbessernde konjunkturelle Situation im Euroraum und damit verbundene Erwartungen auf mittelfristig wieder steigende Verbraucherpreise begünstigen ein langsam wieder steigendes Zinsniveau. Im Jahresverlauf ist die Unsicherheit an den Märkten zurück gegangen und die Volatilität ist niedrig. In der langen Phase niedriger Zinsen haben sich die Finanzmärkte jedoch verändert und damit andere Risikostrukturen bei den Akteuren geschaffen, die leicht unterschätzt werden können. Es finden Verlagerungen von Anlagerisiken aus den Bankbilanzen zu den Versicherern und von diesen in den Sektor der privaten Haushalte statt. Anhaltend niedrige Zinsen oder steigende Zinsen können zu unterschiedlichen Zinsänderungsrisiken bei den Akteuren führen. Da die Bewertungen in zahlreichen Finanzsegmenten hoch sind, können Neubewertungen von Vermögenstiteln zu deutlichen Kurskorrekturen führen. Hinzu kommt, dass zunehmend politische Entscheidungen Einfluss auf die Märkte nehmen. Hierzu zählen der bevorstehende Brexit, Zoll- und Handelskonflikte, Aufkündigungen internationaler Abkommen und hohe Staatsverschuldungen in einzelnen Ländern. Zum Jahresauftakt 2018 ist die Weltwirtschaft wohl etwas langsamer gewachsen. Der Tempoverlust fiel in den Länderprofilen und Wirtschaftsräumen jedoch recht unterschiedlich aus. Vor diesem makroökonomischen Hintergrund ist das Anlageverhalten der Investoren weiterhin durch die Renditesuche getrieben.

Aufgrund dieser schon seit einigen Jahren zu erwartenden Entwicklung hat Quaesta Capital sich ergänzend zum Währungs- und Wertpapiermanagement zunehmend mit den Bereichen Private Equity sowie Beteiligungen befasst. Hier gilt es jetzt die erforderlichen Prozesse weiterzuentwickeln, sowie weitere ausgewählte Produkte und deren Vermarktung zu fördern. Aufgrund des in den vergangenen 10 Jahren veränderten Marktumfeldes sind wir mit der Neuausrichtung unserer Geschäftsfelder und unserer Produkte befasst. Beide Geschäftsbereiche sind im Aufbau und tragen zurzeit noch keinen positiven buchhalterischen Erfolgsbeitrag.

Die Provisionserlöse haben sich erwartungsgemäß von rund € 0.15 Mio. auf € 0.01 Mio. reduziert. Demgegenüber stehen verringerte Provisionsaufwendungen von € 1 T vs. € 3 T im Vorjahr. Der Provisionsüberschuss hat sich daher von € 0.1 Mio. auf € 0.01 Mio. verringert.

Die im Private Equity bzw. Beteiligungsgeschäft erbrachten Vorleistungen und im Wesentlichen Veräußerungserfolge kommen in den sonstigen Erträgen zum Ausdruck. Im Rahmen der Schwerpunktbildung haben wir die Beteiligung an der Quaesta Capital Advisory GmbH an Mitgesellschafter der Beteiligungsgesellschaft abgegeben. Hier ist ein Anstieg der sonstigen Erträge um € 0,3 Mio. auf € 0,6 Mio. zu verzeichnen.

Die Senkung der Personal- und anderen Verwaltungskosten hat zu keiner grundsätzlich veränderten Kostenstruktur im Kerngeschäft geführt. Trotz rückläufiger Provisionseinnahmen hat Quaesta die personellen Kapazitäten weitgehend beibehalten. Die Allgemeinen Verwaltungsaufwendungen konnten reduziert werden und leisten so einen Beitrag zur Stabilisierung der Ertragslage.

Die im Bereich Private Equity getätigten Aufwendungen für Aktivitäten und Produkte, die teilweise innerhalb von QC entwickelt wurden, fast komplett auf Tochter- bzw. Beteiligungsgesellschaften verlagert. Das führte auch zu der aktuellen Risikoeinschätzung und der Abdeckung von Risiken im Equity -Bereich durch die in Vorjahren erfolgte Bildung des Fonds für allgemeine Bankrisiken.

Ergebnis aus den normalen Geschäftstätigkeiten verminderte sich um T€ 64 auf T€ -36. Die Ertragsteuern von - T€ 1 betreffen das laufende Jahr einschließlich der Erstattungen für Vorjahre. Das Geschäftsjahr 2017 wurde mit einem Fehlbetrag von T€ 37 (Vorjahresfehlbetrag T€ 10) abgeschlossen.

Der mit dem Fonds für allgemeine Bankrisiken gebildeten Risikovorsorge von € 1,0 Mio. stehen auf der Aktivseite Forderungen und Anteilsbesitz an verbundene Unternehmen von insgesamt € 4,4 Mio. (Vorjahr € 3,4) gegenüber. Den Anteilsbesitz an verbundenen Unternehmen haben wir aufgrund der positiven Entwicklungen der einzelnen Produkte sowie deren Zwecksetzung im Equity-Bereich dem Anlagevermögen zugeordnet.

Unter Annahme der weiteren Einbehaltung des Bilanzgewinns von € 2.3 Mio. weist die Gesellschaft ein bilanzielles Eigenkapital von € 2.8 Mio. (Vorjahr € 2,9) aus. Da der Fonds für allgemeine Bankrisiken mit € 1.0 Mio. Eigenkapitalcharakter hat, verfügen wir über eine Eigenkapitalausstattung von € 3,8 Mio. Die Eigenkapitalquote beträgt 82,7 % (Vorjahr 89,5 %). Die stichtagbezogene Fremdfinanzierung betrifft die sonstigen Verbindlichkeiten und andere Rückstellungen. Die Sonstigen Verbindlichkeiten zum Stichtag betreffen überwiegend solche gegenüber Gesellschaftern (T€ 421), Gehälter (T€ 74) gegenüber dem Geschäftsführer und Mitarbeitern, dem Finanzamt (T€ 6) sowie Sozialabgaben € 1).

Risikobetrachtung und Ausblick

Die aktuelle Situation an den Finanzmärkten ist wie in vergangenen Jahren durch starke Unsicherheiten und sich verändernde strukturelle Instabilitäten gekennzeichnet. Die makroökonomischen Herausforderungen scheinen sich im europäischen Raum sich allmählich zu verbessern. Die ökonomischen Rahmenbedingungen werden jedoch zunehmend durch politische Entscheidungen beeinflusst. Eine Prognose hinsichtlich des wirtschaftlichen Erfolges von QC ist aufgrund der Abhängigkeit von der allgemeinen Finanzmarktentwicklung kaum möglich. Wir rechnen jedoch mit Provisionserträgen aus neuen Aufgaben im Kerngeschäft. Um jedoch verschiedenen Szenarien auch im kommenden Geschäftsjahr geeignet begegnen zu können, kann die Gesellschaft auf eine stabile Eigenkapitaldecke zurückgreifen (Eigenkapitalquote 82,7 %).

Quaesta Capital plant im Laufe des neuen Geschäftsjahres weitere Kunden im Kerngeschäft sowie Investoren für die vorhandenen Produkte im Private Equity zu gewinnen. Hiermit stellt die Gesellschaft ein zeitgemäßes und diversifiziertes Produktangebot ihren Kunden und Investoren zur Verfügung. Quaesta Capital kann somit auf die sich verändernde Marktverhältnisse reagieren und bleibt in der Gestaltung der Produkte flexibel.

Insgesamt steht die Gesellschaft dem kommenden Geschäftsjahr positiv gegenüber, weist aber auf die bestehenden, externen Risikofaktoren hin, welche einen sehr maßgeblichen Einfluss auf den Erfolg haben können.

Frankfurt am Main, im Juni 2018

Bilanz

Aktiva

	31.12.2017 EUR	31.12.2016 EUR
1. Barreserve	37,25	77,97
a) Kassenbestand	37,25	77,97
3. Forderungen an Kreditinstitute	71.094,67	632.255,77
a) täglich fällig	19.537,13	469.076,93
b) andere Forderungen	51.557,54	163.178,84
4. Forderungen an Kunden	4.254.766,75	3.288.437,94
6. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	46.755,23	46.755,23
7. Beteiligungen	0,00	100.000,00
8. Anteile an verbundenen Unternehmen	169.249,45	169.249,45
11. Immaterielle Anlagewerte	1,00	11.671,00
b) entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	1,00	11.671,00
12. Sachanlagen	14.436,00	16.616,00
14. Sonstige Vermögensgegenstände	61.948,39	58.718,38
15. Rechnungsabgrenzungsposten	0,00	2.373,33
Summe der Aktiva	4.618.288,74	4.326.155,07
Passiva
	31.12.2017 EUR	31.12.2016 EUR
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kunden	9.117,90	0,00
b) andere Verbindlichkeiten	9.117,90	0,00
bb) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist	9.117,90	0,00
5. Sonstige Verbindlichkeiten	647.320,46	341.932,27
7. Rückstellungen	143.233,00	128.775,00
c) andere Rückstellungen	143.233,00	128.775,00
11. Fonds für allgemeine Bankrisiken	1.000.000,00	1.000.000,00
12. Eigenkapital	2.818.617,38	2.855.447,80
a) Eingefordertes Kapital	50.000,00	50.000,00
Gezeichnetes Kapital	50.000,00	50.000,00
b) Kapitalrücklage	422.000,00	422.000,00
d) Bilanzgewinn	2.346.617,38	2.383.447,80
Summe der Passiva	4.618.288,74	4.326.155,07

Gewinn- und Verlustrechnung

	1.1.2017 - 31.12.2017 EUR	1.1.2016 - 31.12.2016 EUR
1. Zinserträge	138.619,24	138.857,13
a) aus Kredit- und Geldmarktgeschäften	138.619,24	138.857,13
2. Zinsaufwendungen	18.197,14	1.130,14
Ergebnis 1. - 2.	120.422,10	137.726,99
3. Laufende Erträge	954,00	678,97
a) aus Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren	954,00	678,97
5. Provisionserträge	12.295,33	124.991,10
6. Provisionsaufwendungen	1.028,83	2.615,01
Ergebnis 5. - 6.	11.266,50	122.376,09
8. Sonstige betriebliche Erträge	504.521,85	552.859,88
10. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen	959.544,64	1.257.786,36
a) Personalaufwand	400.522,70	532.264,38
aa) Löhne und Gehälter	351.239,62	467.005,56
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	49.283,08	65.258,82
b) andere Verwaltungsaufwendungen	158.499,24	193.257,60
11. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen	13.850,00	32.443,00
12. Sonstige betriebliche Aufwendungen	100.276,01	2.216,96
15. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere	0,00	24.999,00
Ergebnis -15. + 16.	0,00	-24.999,00
19. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit	-35.983,50	28.460,99
23. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	846,92	30.659,26
24. Sonstige Steuern, soweit nicht unter Posten 12 ausgewiesen	0,00	7.600,00
Ergebnis 23. + 24.	846,92	38.259,26
27. Jahresfehlbetrag	36.830,42	9.798,27
28. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr	2.383.447,80	2.393.246,07
Ergebnis 27. + 28.	2.346.617,38	2.383.447,80
Ergebnis 27. + 28. + 29.	2.346.617,38	2.383.447,80
Ergebnis 27. + 28. + 29. + 30.	2.346.617,38	2.383.447,80
Ergebnis 27. + 28. + 29. + 30. + 31.	2.346.617,38	2.383.447,80
Ergebnis 27. + 28. + 29. + 30. + 31. + 32.	2.346.617,38	2.383.447,80
34. Bilanzgewinn	2.346.617,38	2.383.447,80

Anhang zum 31. Dezember 2017

I. Allgemeines

Der Jahresabschluss für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2017 wurde auf der Grundlage der Gliederungs-, Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) und des Kreditwesengesetzes aufgestellt. Ergänzend zu diesen Vorschriften wurden die Regelungen des Gesetzes betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung (GmbH) sowie die Verordnung über die Rechnungslegung der Kreditinstitute (RechKredV) beachtet.

II. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Das Anlagevermögen enthält nur Gegenstände, die bestimmt sind, dauernd dem Geschäftsbetrieb zu dienen.

III. Erläuterungen der Einzelposten der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Forderungen wurden mit dem Nennwert angesetzt. Die Forderungen gliedern sich nach Restlaufzeiten wie folgt:

	täglich fällig TEUR	bis zu drei Monate TEUR	mehr als drei Monate bis ein Jahr TEUR	mehr als ein Jahr TEUR
Forderungen an Kreditinstitute	19	52	0	0
Forderungen an Kunden	0	0	0	4.255

Zum 31.12.2017 werden erstmals Forderungen an verbundene Unternehmen unter den Forderungen an Kunden ausgewiesen. Im Vorjahr erfolgte der Ausweis unter den sonstigen Vermögensgegenständen. Aus Gründen der Vergleichbarkeit haben wir die Vorjahreszahlen umgegliedert.

In den Forderungen an Kunden sind Forderungen aus Leistungsverrechnung und Darlehensvergabe an verbundene Unternehmen in Höhe von TEUR 4.255 enthalten.

Wertpapiere wurden in Anwendung der steuerrechtlichen Handhabung bzw. Vorgaben der Finanzverwaltung mit den Anschaffungskosten bewertet. Die ausgewiesenen Wertpapiere sind dem Anlagevermögen zugeordnet.

Von den Wertpapieren waren am Bilanzstichtag:

	nicht börsennotiert TEUR	börsennotiert TEUR
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	42	5

Bei den Beteiligungen bzw. Anteilen an verbundenen Unternehmen handelt es sich um folgende:

Firma	Sitz	Anteil am Kapital (%)	Eigenkapital (EUR)	Ergebnis 2017 (EUR)
Ablai Resources GmbH	Frankfurt am Main	100,00	13.934,80 ^*	-585,34 ^*
Quaesta Energy GmbH	Frankfurt am Main	100,00	-64.591,95 ^*	-4.079,51 ^*
Aurum AG	Frankfurt am Main	88,26	1.578.049,22 ^*	-588.319,07 ^*

^* Die Jahresabschlüsse zum 31.12.2017 liegen in vorläufiger Version vor.

Die Anteile an der Gesellschaft Quaesta Capital Advisory GmbH wurden im Jahr 2017 veräußert.

Im Jahr der Anschaffung wurde von der steuerlichen Pro-Rata-Temporis Regelung Gebrauch gemacht. Geringwertige Wirtschaftsgüter wurden im laufenden Jahr der Anschaffung voll abgeschrieben.

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ist in dem als Anlage beigefügten Anlagespiegel dargestellt.

Unter den sonstigen Vermögensgegenständen sind Forderungen gegenüber Geschäftsführer aus Leistungsverrechnung von TEUR 58 enthalten.

Der Fonds für allgemeine Bankrisiken wurde unverändert beibehalten. Das gezeichnete Kapital betrifft das eingezahlte Stammkapital.

Die Provisionserträge beliefen sich auf TEUR 12.

Unter der Position Steuern vom Einkommen und vom Ertrag werden Kapitalertragsteuer und der dazugehörige Solidaritätszuschlag ausgewiesen.

IV. Sonstige Angaben

Für die Jahresabschlussprüfung und die Prüfung nach dem Wertpapierhandelsgesetz wurden TEUR 15 aufgewendet.

Im Geschäftsjahr 2017 wurden durchschnittlich acht Arbeitnehmer einschließlich der Geschäftsführung beschäftigt.

Die Geschäftsführung wird von Herrn Christian Graf von Strachwitz, Frankfurt am Main, wahrgenommen.

Es wird der Gesellschafterversammlung vorgeschlagen, den Bilanzgewinn von EUR 2.346.617,38 auf neue Rechnung vorzutragen.

sonstige Berichtsbestandteile

Frankfurt am Main, 26. Juni 2018

Christian Graf von Strachwitz, Geschäftsführer

Angaben zur Feststellung:

Der Jahresabschluss wurde am 20.12.2018 festgestellt.

Bestätigungsvermerk

"Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Quaesta Capital GmbH, Frankfurt am Main, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2017 bis zum 31. Dezember 2017 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Der Lagebericht steht im Einklang mit dem Jahresabschluss, entspricht den gesetzlichen Vorschriften, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar."

Frankfurt am Main, den 23. August 2018

FTA Finanz-Treuhand AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Walter Bloch, Wirtschaftsprüfer

Dieter Kapp, Wirtschaftsprüfer

30:T91be,

QUAESTA CAPITAL GmbH

Frankfurt am Main

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2016 bis zum 31.12.2016

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2016

Quaesta Capital GmbH, Frankfurt am Main

Die Quaesta Capital GmbH (QC) ist ein regulierter Alternative Investment Manager, spezialisiert auf das Management von Absolute Return Produkten. Erweitert wird das Geschäftsumfeld durch den Aufbau des Private Equity Bereichs. Einzelne Produkte begleiten wir über Tochtergesellschaften sowie einer Beteiligung gemeinsam mit qualifizierten Partnern im operativen Geschäft.

Das Jahr 2016 wurde geprägt durch das Brexit-Votum, dem Trump Sieg und der Regierungskrise in Italien und dementsprechend wurden die Finanzmärkte durch politische Entscheidungen bestimmt. Schwache Konjunkturdaten und der Ölpreisverfall zu Anfang des Jahres und die Angst um die Weltwirtschaft ließen die Aktienmärkte vorübergehend einbrechen. Die politischen Ereignisse führten zu keinen Negativszenarien und führten bei den die Wertpapiermärkte prägenden Indizes teilweise zu neuen Höchstständen. Weiterhin wurden die Märkte von den großen Geldschwämmen sowie der Niedrigzinspolitik der Notenbanken beeinflusst. Der Gegentrend kommt aus den USA, welche den Leitzins um 0,25% abgehoben haben und weitere derart Schritte ankündigten. Europa und Japan zeichneten sich nach wie vor durch billiges Geld aus. Anleihen von Staaten mit hoher Kreditwürdigkeit wie bspw. Deutschland weisen geringe Renditen, die teilweise schon negativ sind, aus. Investoren erhöhten als Alternative ihre Aktienquoten. Die Goldwerte zeigten sich als stabil im Zeitraum und notierten gegen Ende des Jahres bei 1110 USD bei einem Jahreshoch von 1375 USD per Feinunze.

Die Provisionserlöse haben sich erwartungsgemäß aufgrund des Fehlens von Sondereffekten von rund € 0.5 Mio. auf € 0.15 Mio. reduziert. Demgegenüber stehen verringerte Provisionsaufwendungen von € 3T vs. € 52T im Vorjahr. Der Provisionsüberschuss hat sich daher von € 0.5 Mio. auf € 0.1 Mio. verringert.

Die im Beteiligungsgeschäft in Vorjahren erbrachten Vorleistungen kommen in den sonstigen Erträgen zum Ausdruck. Hier ist ein Anstieg um € 0,3 Mio. auf € 0,6 Mio. zu verzeichnen.

Die Kostenstruktur im Kerngeschäft hat sich grundsätzlich nicht wesentlich verändert. Trotz rückläufiger Provisionseinnahmen hat Quaesta die personellen Kapazitäten beibehalten. Die Personalaufwendungen konnten reduziert werden und leisten so einen Beitrag zur Stabilisierung der Ertragslage.

Ergebnis aus den normalen Geschäftstätigkeiten erhöhte sich um T€ 157 auf T€ 28. Die Ertragsteuern von T€ 31 betreffen das laufende Jahr einschließlich der Nachzahlungen und Erstattungen für Vorjahre (im Vorjahr wurden Ertragsteuern von T€ 19 erstattet). Das Geschäftsjahr 2016 wurde mit einem Fehlbetrag von T€ 10 (Vorjahresfehlbetrag T€ 1110) abgeschlossen.

Unter Annahme der weiteren Einbehaltung des Bilanzgewinns von € 2.4 Mio. weist die Gesellschaft ein bilanzielles Eigenkapital von € 2.9 Mio. aus. Da der Fonds für allgemeine Bankrisiken mit € 1.0 Mio. Eigenkapitalcharakter hat, verfügen wir über eine Eigenkapitalausstattung von € 3,9 Mio. Die Eigenkapitalquote beträgt 92,9 % (Vorjahr 80,3%). Die stichtagbezogene Fremdfinanzierung betrifft die sonstigen Verbindlichkeiten und andere Rückstellungen. Die Sonstigen Verbindlichkeiten zum Stichtag betreffen überwiegend solche gegenüber Gesellschaftern (T€ 254), Gehälter (T€ 16) und Mitarbeitern sowie dem Finanzamt (T€ 13).

Risikobetrachtung und Ausblick

Die aktuelle Situation an den Finanzmärkten ist nach wie vor durch starke Unsicherheiten und strukturelle Instabilitäten gekennzeichnet. Die makroökonomischen Herausforderungen scheinen im europäischen Raum sich allmählich zu verbessern. Eine Prognose hinsichtlich des wirtschaftlichen Erfolges von QC ist aufgrund der Abhängigkeit von der allgemeinen Finanzmarktentwicklung kaum möglich - um jedoch verschiedenen Szenarien auch im kommenden Geschäftsjahr geeignet begegnen zu können, kann die Gesellschaft auf eine stabile Eigenkapitaldecke zurückgreifen (Eigenkapitalquote 92.9 %).

Zunehmende Sonderumlagen der EdW belasteten in Vorjahren unser Ergebnis. Nach neuen Erkenntnissen wird die Entschädigungseinrichtung der Wertpapierhandelsunternehmen aufgrund des großen Schadensfalles Phoenix keine Sonderumlagen mehr erheben.

Quaesta Capital plant im Laufe des neuen Geschäftsjahres weitere Investoren für die vorhandenen Produkte im Beteiligungsgeschäft sowie das bestehende Angebot an Finanzanlageprodukten zu gewinnen. Hiermit stellt die Gesellschaft ein zeitgemäßes und diversifiziertes Produktangebot ihren Kunden und Investoren zur Verfügung. Quaesta Capital kann somit auf die sich verändernde Marktverhältnisse reagieren und bleibt in der Gestaltung der Produkte flexibel.

Frankfurt am Main, im August 2017

Bilanz

Aktiva

	31.12.2016 EUR	31.12.2015 EUR
1. Barreserve	77,97	213,40
a) Kassenbestand	77,97	213,40
3. Forderungen an Kreditinstitute	632.255,77	1.412.520,98
a) täglich fällig	469.076,93	849.346,32
b) andere Forderungen	163.178,84	563.174,66
4. Forderungen an Kunden	36.125,69	4.118,96
6. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	46.755,23	40.841,50
7. Beteiligungen	100.000,00	100.000,00
8. Anteile an verbundenen Unternehmen	169.249,45	194.247,45
11. Immaterielle Anlagewerte	11.671,00	40.648,00
b) entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	11.671,00	40.648,00
12. Sachanlagen	16.616,00	20.082,00
14. Sonstige Vermögensgegenstände	3.311.030,63	2.347.591,12
15. Rechnungsabgrenzungsposten	2.373,33	1.983,33
Summe der Aktiva	4.326.155,07	4.162.246,74
Passiva
	31.12.2016 EUR	31.12.2015 EUR
5. Sonstige Verbindlichkeiten	341.932,27	92.322,86
7. Rückstellungen	128.775,00	204.677,81
b) Steuerrückstellungen	0,00	30.853,26
c) andere Rückstellungen	128.775,00	173.824,55
11. Fonds für allgemeine Bankrisiken	1.000.000,00	1.000.000,00
12. Eigenkapital	2.855.447,80	2.865.246,07
a) Eingefordertes Kapital	50.000,00	50.000,00
Gezeichnetes Kapital	50.000,00	50.000,00
b) Kapitalrücklage	422.000,00	422.000,00
d) Bilanzgewinn	2.383.447,80	2.393.246,07
Summe der Passiva	4.326.155,07	4.162.246,74

Gewinn- und Verlustrechnung

	1.1.2016 - 31.12.2016 EUR	1.1.2015 - 31.12.2015 EUR
1. Zinserträge	138.857,13	126.795,09
a) aus Kredit- und Geldmarktgeschäften	138.857,13	126.795,09
2. Zinsaufwendungen	1.130,14	637,03
Ergebnis 1. - 2.	137.726,99	126.158,06
3. Laufende Erträge	678,97	655,56
a) aus Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren	678,97	655,56
5. Provisionserträge	124.991,10	549.950,57
6. Provisionsaufwendungen	2.615,01	52.604,51
Ergebnis 5. - 6.	122.376,09	497.346,06
8. Sonstige betriebliche Erträge	552.859,88	217.434,36
10. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen	1.257.786,36	1.623.119,32
a) Personalaufwand	532.264,38	680.031,67
aa) Löhne und Gehälter	467.005,56	591.549,09
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	65.258,82	88.482,58
b) andere Verwaltungsaufwendungen	193.257,60	263.055,98
11. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen	32.443,00	27.046,96
12. Sonstige betriebliche Aufwendungen	2.216,96	70,28
15. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere	24.999,00	0,00
Ergebnis -15. + 16.	-24.999,00	0,00
19. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit	28.460,99	-128.610,85
23. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	30.659,26	-18.564,46
24. Sonstige Steuern, soweit nicht unter Posten 12 ausgewiesen	7.600,00	0,00
Ergebnis 23. + 24.	38.259,26	-18.564,46
27. Jahresfehlbetrag	9.798,27	110.046,39
28. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr	2.393.246,07	2.503.292,46
Ergebnis 27. + 28.	2.383.447,80	2.393.246,07
Ergebnis 27. + 28. + 29.	2.383.447,80	2.393.246,07
Ergebnis 27. + 28. + 29. + 30.	2.383.447,80	2.393.246,07
Ergebnis 27. + 28. + 29. + 30. + 31.	2.383.447,80	2.393.246,07
Ergebnis 27. + 28. + 29. + 30. + 31. + 32.	2.383.447,80	2.393.246,07
34. Bilanzgewinn	2.383.447,80	2.393.246,07

Anhang zum Geschäftsjahr 2016

I. Angaben zur Identifikation der Gesellschaft

Firmenname laut Registergericht	Quaesta Capital GmbH
Firmensitz laut Registergericht	Frankfurt am Main
Registereintrag	Handelsregister
Registergericht	Frankfurt am Main
Register-Nr.	HBR 52706

II. Allgemeines

Der Jahresabschluss für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2016 wurde auf der Grundlage der Gliederungs-, Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) und des Kreditwesengesetzes aufgestellt. Ergänzend zu diesen Vorschriften wurden die Regelungen des Gesetzes betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung (GmbH) sowie die Verordnung über die Rechnungslegung der Kreditinstitute (RechKredV) beachtet.

III. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Das Anlagevermögen enthält nur Gegenstände, die bestimmt sind, dauernd dem Geschäftsbetrieb zu dienen.

IV. Erläuterungen der Einzelposten der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Forderungen wurden mit dem Nennwert angesetzt. Die Forderungen gliedern sich nach Restlaufzeiten wie folgt:

	täglich fällig TEUR	bis zu drei Monate TEUR	mehr als drei Monate bis ein Jahr TEUR
Forderungen an Kreditinstitute	469	163	0
Forderungen an Kunden	0	36	0

Wertpapiere wurden bis Ende 2015 mit den Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren Börsenkurs am Bilanzstichtag angesetzt. Das Niederstwertprinzip wurde grundsätzlich beachtet. Geringe Abschreibungen und Wertaufholungen in Rechnung einer Neubewertung erfolgten wegen der hohen Volatilität nicht. Im diesjährigen Jahresabschluss wurden die Wertpapiere in Anwendung der steuerrechtlichen Handhabung bzw. Vorgaben der Finanzverwaltung erstmals mit den Anschaffungskosten bewertet. Infolge der Änderung des Bewertungsverfahrens haben wir auf den bisherigen Wertansatz eine Zuschreibung in Höhe von TEUR 6 vorgenommen. Stille Reserven bestanden. Die ausgewiesenen Wertpapiere sind dem Anlagevermögen zugeordnet.

Von den Wertpapieren waren am Bilanzstichtag:

	nicht börsennotiert TEUR	börsennotiert TEUR
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	42	5

Bei den Beteiligungen bzw. Anteilen an verbundenen Unternehmen handelt es sich um folgende:

Firma	Sitz	Anteil am Kapital (%)	Eigenkapital (EUR)	Ergebnis 2016 (EUR)
Ablai Resources GmbH	Frankfurt am Main	100,00	12.822,23	3.862,22
Quaesta Energy GmbH	Frankfurt am Main	100,00	-60.512,44	-5.811,00
Aurum AG	Frankfurt am Main	88,26	2.066.463,29	-360.342,40
Quaesta Capital Advisory GmbH	Frankfurt am Main	25,00	165.963,27	12.492,19

Die immateriellen Vermögensgegenstände und die Vermögensgegenstände des Sachanlagevermögens wurden zu Anschaffungskosten, abzüglich planmäßiger linearer Abschreibungen, angesetzt. Im Jahr 2016 wurden außerplanmäßige Abschreibungen in Höhe von TEUR 15 vorgenommen. Die Abschreibungssätze wurden unter Berücksichtigung der voraussichtlichen Nutzungsdauer des betreffenden Vermögensgegenstandes bestimmt.

Im Jahr der Anschaffung wurde von der steuerlichen Pro-Rata-Temporis Regelung Gebrauch gemacht. Geringwertige Wirtschaftsgüter wurden im laufenden Jahr der Anschaffung voll abgeschrieben.

Die Anteile an verbundenen Unternehmen und die Beteiligungen sind zu Anschaffungskosten, ggf. abzüglich einer Abschreibung auf den voraussichtlich auf Dauer beizulegenden niedrigeren Wert, zu bewerten. Im diesjährigen Jahresabschluss haben wir eine Beteiligung mit dem erwarteten niedrigeren Wert angesetzt und Abschreibungen in Höhe von TEUR 25 vorgenommen.

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ist in dem als Anlage beigefügten Anlagespiegel dargestellt.

Unter den sonstigen Vermögensgegenständen werden im Wesentlichen Forderungen an verbundene Unternehmen sowie an Beteiligungen ausgewiesen.

An die verbundenen Unternehmen wurden Darlehen in Höhe von insgesamt TEUR 3.222 und an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht in Höhe von TEUR 32 ausgereicht. Diese Darlehen werden bei den sonstigen Vermögensgegenständen ausgewiesen.

Seit dem Erwerb eines Bergrechtes ist die Realisierbarkeit des Bergbauprojektes wahrscheinlicher geworden. Aufgrund der immer besseren Planbarkeit werden Gespräche über die Überleitung der zugehörigen Darlehen in solche mit längerfristigen Laufzeiten bzw. in den Beteiligungsansatz geführt.

Sonderumlagen der EdW werden für den Fall Phoenix nicht mehr erwartet.

Der Fonds für allgemeine Bankrisiken wurde unverändert beibehalten. Das gezeichnete Kapital betrifft das eingezahlte Stammkapital.

Die Provisionserträge beliefen sich auf TEUR 125.

Unter der Position Steuern vom Einkommen und vom Ertrag werden vor allem die Steuern der zurückliegenden Jahre (Nachzahlungen, Erstattungen) ausgewiesen.

V. Sonstige Angaben

Finanzielle Verpflichtungen ergeben sich am Bilanzstichtag nur aus Mietverträgen in Höhe von TEUR 31 jährlich.

Für die Jahresabschlussprüfung und die Prüfung nach dem Wertpapierhandelsgesetz wurden TEUR 15 aufgewendet.

Im Geschäftsjahr 2016 wurden durchschnittlich acht Arbeitnehmer einschließlich der Geschäftsführung beschäftigt.

Die Geschäftsführung wird von

Herrn Christian Graf von Strachwitz, Frankfurt am Main,

wahrgenommen.

Es wird der Gesellschafterversammlung vorgeschlagen, den Bilanzgewinn von EUR 2.383.447,80 auf neue Rechnung vorzutragen.

sonstige Berichtsbestandteile

Frankfurt am Main, 5. September 2017

Christian Graf von Strachwitz, Geschäftsführer

Angaben zur Feststellung:

Der Jahresabschluss wurde am 10.09.2017 festgestellt.

Bestätigungsvermerk

"Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Quaesta Capital GmbH, Frankfurt am Main, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2016 bis zum 31. Dezember 2016 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Frankfurt am Main, den 5. September 2017

FTA Finanz-Treuhand AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Walter Bloch, Wirtschaftsprüfer

Dieter Kapp, Wirtschaftsprüfer

31:Tafeb,

QUAESTA CAPITAL GmbH

Frankfurt am Main

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2015 bis zum 31.12.2015

Bilanz zum 31. Dezember 2015

AKTIVA

	Stand am 31.12.2015		Stand am 31.12.2014
	€	€	T€
1. Barreserve		213,40	0,00
2. Forderungen an Kreditinstitute
a) täglich fällig	849.346,32		19.611.190,25
b) andere Forderungen	563.174,66		563.027,99
		1.412.520,98
3. Forderungen an Kunden		4.118,96	201.892,56
4. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere		40.841,50	40.841,50
5. Beteiligungen		100.000,00	100.000,00
6. Anteile an verbundenen Unternehmen		194.247,45	194.247,45
7. Immaterielle Anlagewerte		40.648,00	62.819,00
8. Sachanlagen		20.082,00	24.403,00
9. Sonstige Vermögensgegenstände		2.347.591,12	2.145.668,73
10. Rechnungsabgrenzungsposten		1.983,33	1.983,33
		4.162.246,74	4.946.074
PASSIVA
	Stand am 31.12.2015		Stand am 31.12.2014
	€	€	T€
1. Sonstige Verbindlichkeiten		92.322,86	491.281,35
2. Rückstellungen
a) Steuerrückstellungen	30.853,26		0,00
b) andere Rückstellungen	173.824,55		479.500,00
		204.677,81
3. Fonds für allgemeine Bankrisiken		1.000.000,00	1.000.000,00
4. Eigenkapital
a) Gezeichnetes Kapital	50.000,00		50.000,00
b) Kapitalrücklagen	422.000,00		422.000,00
c) Bilanzgewinn	2.393.246,07		2.503.292,46
		2.865.246,07
		4.162.246,74	4.946.074

Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 01. Januar bis 31. Dezember 2015

	2015		2014
	€	€	T€
1. Zinserträge
a) Kredit- und Geldmarktgeschäften	126.795,09		48.880,05
2. Zinsaufwendungen	-637,03		-134,00
		126.158,06
3. laufende Erträge aus
a) Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren		655,56	0,00
4. Provisionserträge	549.950,57		3.239.010,96
5. Provisionsaufwendungen	-52.604,51		-412.260,93
		497.346,06
6. Sonstige betriebliche Erträge		217.434,36	18.134,82
7. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand	-591.549,01		-762.659,62
aa) Löhne und Gehälter
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für
Altersversorgung und für Unterstützung	-88.482,58		-104.584,77
		-680.031,67
b) andere Verwaltungsaufwendungen		-263.055,98	-511.746,60
8. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen		-27.046,96	-9.686,17
9. Sonstige betriebliche Aufwendungen		-70,28	-128,82
10. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit		-128.610,85	1.504.824,92
11. Zuführung zu Fonds für allgemeine Bankrisiken		0,00	-600.000,00
12. Steuern vom Einkommen und Ertrag		18.564,46	-483.622,52
13. Jahresfehlbetrag		-110.046,39	421.202,40
14. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr		2.503.292,46	2.082.090,06
15. Bilanzgewinn		2.393.246,07	2.503.292,46

Anhang zum 31. Dezember 2015

I. Allgemeines

Der Jahresabschluss für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2015 wurde auf der Grundlage der Gliederungs-, Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) und des Kreditwesengesetzes aufgestellt. Ergänzend zu diesen Vorschriften wurden die Regelungen des Gesetzes betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung (GmbH) sowie die Verordnung über die Rechnungslegung der Kreditinstitute (RechKredV) beachtet.

II. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Das Anlagevermögen enthält nur Gegenstände, die bestimmt sind, dauernd dem Geschäftsbetrieb zu dienen. Hierzu zählen Sachanlagen, Beteiligungen, Anteile und Forderungen an verbundene Unternehmen, sowie Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere.

Die Wertansätze erfolgten unter Beachtung des Anschaffungskostenprinzips. Bei der Bewertung wurde von der Fortführung des Unternehmens ausgegangen. Di.e Vermögensgegenstände und Schulden wurden einzeln bewertet. Es ist vorsichtig bewertet worden, namentlich sind alle vorhersehbaren Risiken und Verluste, die bis zum Bilanzstichtag entstanden sind, berücksichtigt worden.

III. Erläuterungen der Einzelposten der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Forderungen wurden mit dem Nennwert angesetzt.

Die Forderungen gliedern sich nach Restlaufzeiten wie folgt:

	täglich fällig	bis zu drei Monate	mehr als drei Monate bis ein Jahr
	TEUR	TEUR	TEUR
Forderungen an Kreditinstitute	849	563	0
Forderungen an Kunden	0	4	0

Wertpapiere wurden mit den Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren Börsenkurs am Bilanzstichtag angesetzt. Das Niederstwertprinzip wurde grundsätzlich beachtet. Geringe Abschreibungen und Wertaufholungen in Rechnung einer Neubewertung erfolgten wegen der der hohen Volatilität nicht. Stille Reserven bestanden. Die ausgewiesenen Wertpapiere sind dem Anlagevermögen zugeordnet.

Von den Wertpapieren waren am Bilanzstichtag

	nicht börsennotiert	börsennotiert
	TEUR	TEUR
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	36	5

Beteiligungen

Es handelt sich um folgendes:

Firma	Sitz	Anteil am Kapital	Eigenkapital	Ergebnis 2015
		(%)	(EUR)	(EUR)
Ablai Resources GmbH	Frankfurt am Main	100,00	8.960,01	-1.464,80
Quaesta Energy GmbH	Frankfurt am Main	75,10	-54.701,44	-7.769,94
Aurum AG	Frankfurt am Main	90,06	1.627.830,69	-388.618,47
Quaesta Capital Advisory GmbH	Frankfurt am Main	25,00	153.471,08	15.724,45

Die Vermögensgegenstände des Sachanlagevermögens wurden zu Anschaffungskosten, abzüglich planmäßiger linearer Abschreibungen, angesetzt. Die Abschreibungssätze wurden unter Berücksichtigung der voraussichtlichen Nutzungsdauer des betreffenden Vermögensgegenstandes bestimmt. Im Jahr der Anschaffung wurde von der steuerlichen Pro-Rata-Temporis Regelung Gebrauch gemacht. Geringwertige Wirtschaftsgüter wurden im laufenden Jahr voll abgeschrieben.

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ist in dem als Anlage beigefügten Anlagespiegel dargestellt.

Unter den sonstigen Vermögensgegenständen werden im Wesentlichen Forderungen an verbundene Unternehmen sowie an Beteiligungen ausgewiesen.

An die verbundenen Unternehmen sowie eine Beteiligungsgesellschaft wurden Darlehen in Höhe von insgesamt 2.255 bzw. 30 TEuro ausgereicht. Diese Darlehen werden bei den sonstigen Vermögensgegenständen ausgewiesen. Seit dem Erwerb der Bergrechte ist die Realisierbarkeit eines Bergbauprojektes wahrscheinlicher geworden. Aufgrund der immer besseren Planbarkeit werden Gespräche über die Überleitung der zugehörigen Darlehen in längerfristige Laufzeiten geführt.

Die sonstigen Verbindlichkeiten wurden mit dem Rückzahlungsbetrag angesetzt .

Die Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewissen Verpflichtungen. Ausgewiesen werden Beträge für ausstehende Rechnungen, Anforderungen im Beteiligungsbereich und rechtsformbedingte Kosten sowie zu erwartende Ertragssteuerzahlungen.

Der Fonds für allgemeine Bankrisiken wurde unverändert beibehalten. Das gezeichnete Kapital betrifft das eingezahlte Stammkapital.

Finanzielle Verpflichtungen ergeben sich am Bilanzstichtag nur aus Mietverträgen in Höhe von TEUR

31jährlich .

Für die Jahresabschlussprüfung und sonstige gesetzliche Prüfungen wurden TEUR 15 aufgewendet.

Für Umlagen der EDW bestehen Rückstellungen in Höhe von TEUR 20.

Die Provisionserträge beliefen sich auf TEUR 550.

Unter der Position Steuern vom Einkommen und vom Ertrag werden vor allem die Steuern des zurückliegenden Jahres (Nachzahlungen, Erstattungen) ausgewiesen.

Sonstige Angaben

Im Geschäftsjahr 2015 wurden durchschnittlich acht Arbeitnehmer einschließlich der Mitglieder der Geschäftsführung beschäftigt.

Die Geschäftsführung wird von Herrn Christian Graf von Sfrachwitz, Frankfurt am Main, wahrgenommen.

Der Bilanzgewinn in Höhe von TEUR 2.393 wird auf neue Rechnung vorgetragen.

Frankfurt am Main, 22.07.2016

Christian Graf von Strachwitz, Geschäftsführer

ANLAGENSPIEGEL zum 31. Dezember 2015

Quaesta Capital GmbHVermögensverwaltung u. Beratung, Frankfurt am Main

	Anschaffungs-, Herstellungskosten	Zugänge	Anschaffungs-, Herstellungskosten	kumulierte Abschreibungen	Abschreibungen Geschäftsjahr
	01.01.2015			01.01.2015	01.01.2015
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	46.132,07	0,00	46.132,07	5.290,57	0,00
Beteiligungen	100.000,00	0,00	100.000,00	0,00	0,00
Anteile an verbundenen Unternehmen	194.247,45	0,00	194.247,45	0,00	0,00
Immaterielle Anlagewerte	66.516,81	0,00	66.516,81	3.697,81	22.171,00
Sachanlagen	60.599.46	554,96	61.154,42	36.196,46	4.875,96
Summe Anlagevermögen	467.495,79	554,96	468.050,75	45.184,84	27.046,96

	kumulierte Abschreibungen	Buchwert	Buchwert
	31.12.2015	31.12.2015	31.12.2014
	EUR	EUR	EUR
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	5.290,57	40.841,50	40.841,50
Beteiligungen	0,00	100.000,00	100.000,00
Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	194.247,45	194.247,45
Immaterielle Anlagewerte	25.868,81	40..648,00	62.819,00
Sachanlagen	41.072,42	20.082,00	24.403,00
Summe Anlagevermögen	72.231,80	395.818,95	422.310,95

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2015

Die Quaesta Capital GmbH (QC) ist ein regulierter Alternative Investment Manager, spezialisiert auf das Management von Absolute Return Produkten in Form von Fonds und Managed Accounts. Wir sind mit der Erweiterung des Geschäfts durch den Aufbau eines Private Equity Bereichs befasst. Einzelne Produkte werden wir über Tochtergesellschaften sowie einer Beteiligung gemeinsam mit qualifizierten Partnern im operativen Geschäft begleiten.

Das europäische Finanzsystem war im Jahr 2015 zwei wesentlichen Unsicherheiten ausgesetzt. Eine Unsicherheit waren politische Entscheidungsprozesse über den Verbleib Griechenlands im Euro Raum. Belastend für die global tätigen Akteure waren auch die unsicheren Wachstumsperspektiven Chinas und anderer bedeutender Schwellenländer.- Letzteres führte zu heftigen Kurskorrekturen am chinesischen Aktienmarkt und an den Rohstoffmärkten. Die Lage nahm zwar globale Dimensionen an, sie -beruhigte sich jedoch recht schnell und führte nicht zu einer Krisendynamik. Die Rohstoffmärkte verharren jedoch auf einem niedrigen Preisniveau.

Die divergierenden Geldpolitiken prägen die großen Währungsräume im internationalen Finanzsystem. Während in den USA von der Fed Zinserhöhungen in Aussicht gestellt werden, sind im Euroraum Zinserhöhungserwartungen in die Zukunft verschoben. Kurzfristig sind die Begrenzung von Bargeld und sogar Negativzinsen im Gespräch. Marktteilnehmer sind im Rahmen ihrer Geschäftsmodelle bei anhaltender Dauer des Niedrigzinsumfeldes langsam bereit und teilweise auch gezwungen höhere Risiken einzugehen. Doch ist ungeachtet der weiterhin sehr niedrigen Geldmarktzinsen in Europa im Kapitalmarkt ein Fortbestand des Niedrigzinsumfelds nicht zwingend. Deutliche Änderungen im globalen Zinsgefüge könnten jedoch abrupte Änderungen im Anlageverhalten der Marktakteure herbeiführen. Das Bankensystem Europas ist unterkapitalisiert und damit nicht robust. Bei jeder Erschütterung droht das Bankensystem zu wanken und eine systemweite Ansteckung auszulösen. Was Risikotragfähigkeit angeht, ist die Lage· bei deutschen Lebensversicherern und Pensionskassen nicht einfach. Hier gehen die Zinserträge aus Kapitalanlagen schneller zurück als die Zinsaufwendungen für die mit den Versicherten abgeschlossenen langfristigen Verträge. Hier erwarten wir längerfristige Anlagen mit größeren Marktrisiken. . Der Gesetzgeber schafft mit dem Lebensversicherungsreformgesetz neue Rahmenbedingungen für eine Stärkung der Risikotragfähigkeit der Versicherer.

Die deutsche Wirtschaft hat das Expansionstempo vom ersten Halbjahr 2015 gehalten und wächst mit gut ausgelasteten · Kapazitäten. Begleitet wird diese Entwicklung durch die Ankäufe von festverzinslichen Wertpapieren der öffentlichen Hand sowie Unternehmensanleihen. Marktveränderungen sind aufgrund dieser Aktionen zu beobachten.

Diese ambivalente Situation führte zu Herausforderungen bezüglich der Renditegenerierungen in einigen Produkten. Die Provisionserlöse haben sich erwartungsgemäß aufgrund des Fehlens von Sondereffekten von rund € 3,2 Mio. auf € 0.5 Mio. reduziert. Demgegenüber stehen verringerte Provisionsaufwendungen von € 0.1 Mio. vs. € 0.4 Mio. im Vorjahr. Der Provisionsüberschuss hat sich daher von € 2,8 Mio. auf € 0.5 Mio. verringert. Diese Entwicklung im Kerngeschäft führte auch zu Auflösungen von anderen Rückstellungen in Höhe von rund € 0,2 Mio.

Die Kostenstruktur im Kerngeschäft hat sich grundsätzlich nicht wesentlich verändert. Ausnahme sind die aufgrund der Ergebnisentwicklung stark rückläufigen EdW-Umlagen. Die Personalaufwendungen konnten überwiegend durch das Ausbleiben von Tantiemen reduziert werden und leisten so einen Beitrag zur Stabilisierung der Ertragslage.

Die im Bereich Private Equity bzw. Beteiligungen getätigten Aufwendungen in Vorjahren fallen nur noch im geringeren Umfang an. Bereits im Vorjahr wurden die Aufwendungen für Aktivitäten und Produkte, die teilweise innerhalb von QC entwickelt wurden, fast komplett auf Tochter- bzw. Beteiligungsgesellschaften verlagert. Das führte auch zu der aktuellen Risikoeinschätzung W1d der Abdeckung von Risiken im Equity -Bereich durch die in Vorjahren erfolgte Bildung des Fonds für allgemeine Bankrisiken. Eine weitere Zuführung zum Fonds betrachten Wir als nicht erforderlich. Insgesamt führte das um T€ 1.256 verminderte Ergebnis aus der normalen Geschäftstätigkeit zu Erstattung von Ertragsteuern von T€ 28 (im Vorjahr betrugen die Ertragsteuern T€ 421) W1d einem Jahresfehlbetrag von T€ 101 (Vorjahresüberschuss T€ 421). Mit Blick auf W1sere Anstrengungen im Equity-Bereich halten wir das Jahresergebnis für vertretbar.

Der mit dem Fonds für allgemeine Bankrisiken gebildeten Risikovorsorge von € 1,0 Mio. stehen auf der Aktivseite Forderungen und Anteilsbesitz an verbundene Unternehmen sowie Beteiligungen von insgesamt € 2,4 Mio. gegenüber. Beteiligungen W1d Anteilbesitz an verbundenen Unternehmen haben wir dem Anlagevermögen zugeordnet. Die derzeit unter · der Position sonstige Vermögensgegenstände ausgewiesenen Forderungen an .die Aurum Deutschland AG werden wir in Höhe von TE 2.188 im Geschäftsjahr 2016 langfristig behandeln und dem Anlagevermögen zuordnen. Grundlage hierfür ist die Übertragung von Bergrechten an die Enkelgesellschaft Aurum Deutschland TOO in Korday/Kasachstan.

Unter Annahme der weiteren Einbehaltung des Bilanzgewinns von € 2.4 Mio. weist die Gesellschaft ein bilanzielles Eigenkapital von € 2.9 Mio aus. Da der Fonds für allgemeine Bankrisiken mit € 1.0 Mio. Eigenkapitalcharakter hat, verfügen wir über eine Eigenkapitalausstattung von € 3,9 Mio. Die Eigenkapitalquote beträgt 93.1% (Vorjahr 80.4%). Die stichtagbezogene Fremdfinanzierung betrifft die sonstigen Verbindlichkeiten und andere Rückstellungen. Die Sonstigen Verbindlichkeiten betreffen überwiegend Vertriebsprovisionen.

Risikobetrachtung und Ausblick

QC hatte in 2014 weitere Investitionen im Bereich Compliance, Operations und Risikomanagement getätigt, um die Struktur und Ausstattung für das institutionelle Geschäft weiter zu verbessern. Dieses Investment hat sich im Berichtszeitraum als zweckmäßig erwiesen. Der in 2013 beauftragte externe Compliance-Beauftragte, begleitet nach wie vor neben dem Kerngeschäft auch unsere Geschäftsausweitung und bringt hier zusätzliche Expertise ein.

Zudem werden regelmäßig die bestehende Verarbeitungs- und Sicherheitsarchitektur im Rahmen des Notfallplans der Gesellschaft weiter entwickelt. Das Grundkonzept wurde der Aufsichtsbehörde im Vorjahr schriftlich vorgestellt. Im Zuge der Neuregelung des Investmentrechts durch das KAGB und der verstärkten Nachfrage von Kapitalverwaltungsgesellschaften nach einer Übernahme wesentlicher Kernprozesse der Fondsverwaltung (Outsourcing), wurde u.a. die bisherige Ausgestaltung des IKS auch im laufenden Geschäftsjahr, entsprechend der Geschäftsentwicklung, kontinuierlich weiterentwickelt.

Die aktuelle Situation an den Finanzmärkten ist nach wie vor durch starke Unsicherheiten und strukturelle Instabilitäten gekennzeichnet. Die makroökonomischen Herausforderungen scheinen im europäischen Raum noch nicht komplett überwunden zu sein. Eine Prognose hinsichtlich des wirtschaftlichen Erfolges von QC ist aufgrund der Abhängigkeit von der allgemeinen Finanzmarktentwicklung kaum möglich - um jedoch verschiedenen Szenarien auch im kommenden Geschäftsjahr geeignet begegnen zu können, hat die Gesellschaft bewusst eine stabile Eigenkapitaldecke aufgebaut (Eigenkapitalquote 93. l%).

Zunehmende Sonderumlagen der · EdW belasteten in Vorjahren unser Ergebnis. Diese Zahlungsverpflichtungen aus dem Schadensfall Phönix erscheinen uns derzeit rückläufig. Sie sind jedoch wie zuvor nicht planbar.

QC plant im Laufe des neuen Geschäftsjahres weitere Investoren für die neu aufgelegten Produkte im Beteiligungsgeschäft sowie das bestehende Angebot an Finanzanlageprodukten zu gewinnen. Hiermit will die Gesellschaft der beobachteten Entwicklung in Europa in Richtung kostengünstiger, einfacher Produkte Rechnung tragen. Insgesamt steht .die Gesellschaft dem kommenden Geschäftsjahr positiv gegenüber, weist aber . aµf die bestehenden, externen Risikofaktoren hin, welche einen sehr maßgeblichen Einfluss auf den Erfolg haben können.

Frankfurt am Main, Juli 2016

Christian Graf von Strachwitz

Bestätigungsvermerk

"Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang

- unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Quaesta Capital GmbH, Frankfurt am Main, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2015 bis zum 31. Dezember 2015 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtllchen Vorschriften liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten · Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben. in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Frankfurt am Main, den 15. August 2016

FTA Finanz-Treuhand AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Walter Bloch, Wirtschaftsprüfer

Dieter Kapp, Wirtschaftsprüfer

Datum der Feststellung des Jahresabschlusses sowie Ergebnisverwendung

Der Jahresabschluss zum 31. Dezember 2015 wurde zur Wahrung der gesetzlich vorgeschriebenen Offenlegungsfrist vor der Feststellung offengelegt.

32:Taa5a,

QUAESTA CAPITAL GmbH

Frankfurt am Main

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2014 bis zum 31.12.2014

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2014

Der konjunkturelle Erholungsprozess, der im Frühjahr 2013 begonnen hatte, verlor im Sommerhalbjahr 2014 an Schwung. In den Kernländern der EU war die Wirtschaft nicht so kräftig gewachsen wie ursprünglich erwartet. Die deutsche Volkswirtschaft hat diese Schwächephase relativ schnell überwunden. Die konjunkturelle Belebung im vierten Quartal 2014 wurde dabei von der guten Industriekonjunktur und einem ausgesprochen positiven Konsumklima getragen. Dies ist auf günstige hiesige Einkommens- und Beschäftigungsperspektiven zurückzuführen. Diese Entwicklung wurde auch durch die europäischen Aktienmärkte reflektiert, vorübergehend waren jedoch Kursverluste zu verzeichnen. Die japanischen und amerikanischen Aktienindizes legten dagegen durchgehend zu. In den Industrieländern stützt vielfach eine expansiv ausgerichtete Geldpolitik das Wachstum. Fiskalische Konsolidierungserfordernisse bestehen fort. An den Rentenmärkten kam es seit Ende Juni 2014 zu deutlichen Renditerückgängen bei Staatsanleihen. In den Schwellenländern wirken strukturelle Engpässe und finanzielle Engpässe das Wachstum. An den Devisenmärkten haben sich die Wechselkursrelationen zugunsten des US-Dollar verschoben. Mittelfristig sollte das globale Wachstum aufgrund günstiger Handelsperspektiven und Finanzierungsbedingungen sowie den niedrigen Ölpreisen weiter anziehen. Global übergreifende Risiken verbleiben durch die Krisenherde in der Ukraine und im arabischen Raum.

Diese ambivalente Situation führte zu Herausforderungen bezüglich der Renditegenerierungen in einigen Produkten. Die Provisionserlöse haben sich erwartungsgemäß aufgrund des Fehlens von Sondereffekten von rund € 5.3 Mio. auf € 3.2 Mio. reduziert. Demgegenüber stehen verringerte Provisionsaufwendungen von € 0.4 Mio. vs. € 0.7 Mio. im Vorjahr. Der Provisionsüberschuss hat sich daher von € 4.7 Mio. auf € 2.8 Mio. verringert.

Die Kostenstruktur im Kerngeschäft hat sich grundsätzlich nicht wesentlich verändert. Ausnahme sind gestiegene EdW-Umlagen und im Vorjahr für die Nutzung von Analysesoftware gezahlte Lizenzgebühren. Diese Nutzungsrechte wurden inzwischen erworben.

Die im Bereich Private Equity bzw. Beteiligungen getätigten Aufwendungen in Vorjahren, haben durch die geplante Rückführung von Aufwendungen im Vorjahr einen außerordentlichen Ertrag von

€ 1.5 Mio. generiert. Die Aufwendungen konnten im Vorjahr auf € 0.1 Mio. und im Geschäftsjahr selber weiter gesenkt werden. Damit sind Aktivitäten, die teilweise innerhalb von QC entwickelt wurden, fast komplett auf Tochter- bzw. Beteiligungsgesellschaften verlagert worden. In der Erfolgsrechnung wird nunmehr das Kerngeschäft im Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit mit € 1.5 Mio. ausgewiesen. Es handelt sich hier um das Ergebnis vor Ertragsteuern.

Die dem Bereich Private Equity bzw. Beteiligungen innewohnenden Risiken werden durch die versteuerte Zuführung von € 0.6 Mio. in den Fonds für allgemeine Bankrisiken berücksichtigt. Dieser Risikovorsorge stehen unter den Sonstigen Vermögensgegenständen ausgewiesene Forderungen an verbundene Unternehmen von € 1.9 Mio. gegenüber.

Nach Abzug von Körper- und Gewerbesteuer verbleibt somit ein Jahresüberschuss von € 0.4 Mio. (Vorjahr € 1.9 Mio.)

Unter Annahme der Einbehaltung des Bilanzgewinns von € 2.5 Mio. weist die Gesellschaft ein bilanzielles Eigenkapital von € 3.0 Mio. Da der Fonds für allgemeine Bankrisiken mit € 1.0 Mio. Eigenkapitalcharakter hat, verfügen wir über eine Eigenkapitalausstattung von € 4,0 Mio. Die Eigenkapitalquote beträgt 80.4% (Vorjahr 72.1%). Die stichtagbezogene Fremdfinanzierung betrifft die sonstigen Verbindlichkeiten und andere Rückstellungen. Die Sonstigen Verbindlichkeiten betreffen überwiegend Vertriebsprovisionen.

Risikobetrachtung und Ausblick

QC hat 2014 weitere Investitionen im Bereich Compliance, Operations und Risikomanagement getätigt, um die Struktur und Ausstattung für das institutionelle Geschäft weiter zu verbessern.

Zu nennen ist auch, dass der im Vorjahr beauftragte externe Compliance-Beauftragte, neben dem Kerngeschäft auch unsere Geschäftsausweitung begleitet und hier zusätzliche Expertise einbringt. Der Compliance-Beauftragte wurde gegenüber der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht gemeldet und von dieser akzeptiert.

Zudem wurden die bestehende Verarbeitungs- und Sicherheitsarchitektur im Rahmen des Notfallplans der Gesellschaft weiter entwickelt. Das Grundkonzept wurde der Aufsichtsbehörde im Vorjahr schriftlich vorgestellt. Im Zuge der Neuregelung des Investmentrechts durch das KAGB und der verstärkten Nachfrage von Kapitalverwaltungsgesellschaften nach einer Übernahme wesentlicher Kernprozesse der Fondsverwaltung (Outsourcing), wurde u.a. die bisherige Ausgestaltung des IKS auch im laufenden Geschäftsjahr kontinuierlich weiterentwickelt.

Die aktuelle Situation an den Finanzmärkten ist nach wie vor durch starke Unsicherheiten und strukturelle Instabilitäten gekennzeichnet. Die makroökonomischen Herausforderungen scheinen im europäischen Raum noch nicht komplett überwunden zu sein. Eine Prognose hinsichtlich des wirtschaftlichen Erfolges von QC ist aufgrund der Abhängigkeit von der allgemeinen Finanzmarktentwicklung kaum möglich um jedoch verschiedenen Szenarien im kommenden Geschäftsjahr geeignet begegnen zu können, hat die Gesellschaft bewusst eine stabile Eigenkapitaldecke aufgebaut (Eigenkapitalquote 80.1%).

Zunehmende Sonderumlagen der EdW belasten seit einigen Jahren unser Ergebnis. Diese Zahlungsverpflichtungen aus dem Schadensfall Phönix sind nicht planbar.

QC plant im Laufe des neuen Geschäftsjahres weitere Investoren für die neu aufgelegten Produkte im Beteiligungsgeschäft sowie das bestehende Angebot an Finanzanlageprodukten zu gewinnen. Hiermit will die Gesellschaft der beobachteten Entwicklung in Europa in Richtung kostengünstiger, einfacher Produkte Rechnung tragen. Insgesamt steht die Gesellschaft dem kommenden Geschäftsjahr positiv gegenüber, weist aber auf die bestehenden, externen Risikofaktoren hin, welche einen sehr maßgeblichen Einfluss auf den Erfolg haben können.

Frankfurt am Main, Juni 2015

Christian von Strachwitz, Geschäftsführer

Bilanz zum 31. Dezember 2014

Quaesta Capital GmbH, Frankfurt am Main

AKTIVA

	EUR	Geschäftsjahr	Vorjahr
	EUR	EUR	EUR
1. Barreserve		0,00	116,82
2. Forderungen an Kreditinstitute
a) täglich fällig	1.611.190,25		2.367.725,22
b) andere Forderungen	563,02799	2.174.218,24	561.005,91
3. Forderungen an Kunden		201.892,56	558.993,68
4. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere		40.841,50	40.841,50
5. Beteiligungen		100.000,00	100.000,00
6. Anteile an verbundenen Unternehmen		194.247,45	194.247,45
7. Immaterielle Anlagewerte
a) entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten		62.819,00	0,00
8. Sachanlagen		24.403,00	29.862,00
9. Sonstige Vermögensgegenstände		2.145.668,73	239.897,86
10. Rechnungsabgrenzungsposten		1.983,33	1.983,33
		4.946.073,81	4.094.673,77
PASSIVA
	EUR	Geschäftsjahr	Vorjahr
	EUR	EUR	EUR
1. Sonstige Verbindlichkeiten		496.605,35	426.923,18
2. Rückstellungen
a) Steuerrückstellungen	0,00		305.000,53
b) andere Rückstellungen	479.500.00	479.500,00	408.660,00
3. Fonds für allgemeine Bankrisiken		1.000.000,00	400.000,00
4. Eigenkapital
a) Gezeichnetes Kapital	50.000,00		50.000,00
b) Kapitalrücklage	422.000,00		422.000,00
c) Bilanzgewinn	2.503.292 46	2.975.292,46	2.082.090,06
		4.946.073,81	4.094.673,77

Gewinn- und Verlustrechnung vom 01.01.2014 bis 31.12.2014

Quaesta Capital GmbH, Frankfurt am Main

	EUR	Geschäftsjahr	Vorjahr
	EUR	EUR	EUR
1. Zinserträge aus
a) Kredit - und Geldmarktgeschäften	48.880,05		11.594,51
2. Zinsaufwendungen	134,00-	48.746,05	0,00
3. Provisionserträge	3.239.010,96		5.344.624,34
4. Provisionsaufwendungen	412.260,93-	2.826.750,03	696.794,98-
5. Sonstige betriebliche Erträge		18.134,82	1.665.692,32
6. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand
aa) Löhne und Gehälter	762.659,62-		707.986,26-
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	104.584,77-	867.244,39-	101.484,92-
b) andere Verwaltungsaufwendungen		511.746,60-	2.283.750,04-
		1.378.990,99-	3.093.221,22-
7. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagenwerte und Sachanlagen		9.686,17-	5.946,13-
8. Sonstige betriebliche Aufwendungen		128,82-	168.300 66-
9. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit		1.504.824,92	3.057.648,18
10. Zuführung zu Fonds für allgemeine Bankrisiken		600.000,00-	220.000,00-
11. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		483.622,52-	962.813 42-
12. Jahresüberschuss		421.202,40	1.874.834,76
13. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr		2.082.090,06	207.255,30
14. Bilanzgewinn		2.503.292,46	2.082.090,06

Anhang zum 31. Dezember 2014

I. Allgemeines

Der Jahresabschluss für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2014 bis zum 31. Dezember 2014 wurde auf der Grundlage der Gliederungs-, Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) und des Kreditwesengesetzes aufgestellt. Ergänzend zu diesen Vorschriften wurden die Regelungen des Gesetzes betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung (GmbH) sowie die Verordnung über die Rechnungslegung der Kreditinstitute (RechKredV) beachtet.

II. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

III. Erläuterungen der Einzelposten der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Forderungen wurden mit dem Nennwert angesetzt.

Die Forderungen gliedern sich nach Restlaufzeiten wie folgt:

	täglich fällig	bis zu drei Monate	mehr als drei Monate bis ein Jahr
	TEUR	TEUR	TEUR
Forderungen an Kreditinstitute	1.611	563	0
Forderungen an Kunden	0	202	0

Wertpapiere wurden mit den Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren Börsenkurs am Bilanzstichtag angesetzt. Das Niederstwertprinzip wurde beachtet. Eine Wertaufholung in Höhe von TEUR 6 aufgrund der Neubewertung ist nicht erfolgt. Stille Reserven bestanden. Die ausgewiesenen Wertpapiere wurden dem Anlagevermögen zugeordnet.

Von den Wertpapieren waren am Bilanzstichtag

	nicht börsennotiert	börsennotiert
	TEUR	TEUR
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	36	5

Sämtliche Wertpapiere dienen der Liquiditätsanlage.

Beteiligungen

Es handelt sich um folgendes:

Firma	Sitz	Anteil am	Eigenkapital	Ergebnis 2014
Firma	Sitz	Kapital (%)	(EUR)	(EUR)
Ablai Resources GmbH	Frankfurt am Main	100	10.424,81	-2.667,30
Quaesta Energy GmbH	Frankfurt am Main	75,1	-49.631,50	-41.565,78
Aurum AG	Frankfurt am Main	92,59	1.162.011,66	-312.179,23
Quaesta Capital Advisory GmbH	Frankfurt am Main	25	143.098,04	36.314,75

Die Vermögensgegenstände des Sachanlagevermögens wurden zu Anschaffungskosten, abzüglich planmäßiger linearer Abschreibungen, angesetzt. Die Abschreibungssätze wurden unter Berücksichtigung der voraussichtlichen Nutzungsdauer des betreffenden Vermögensgegenstandes bestimmt. Im Jahr der Anschaffung wurde von der steuerlichen Pro-Rata-Temporis Regelung Gebrauch gemacht. Geringwertige Wirtschaftsgüter wurden im laufenden Jahr voll abgeschrieben.

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ist in dem als Anlage beigefügten Anlagespiegel dargestellt.

Unter den sonstigen Vermögensgegenständen werden im Wesentlichen Forderungen an verbundene Unternehmen ausgewiesen.

An verbundene Unternehmen wurden Darlehen in Höhe von insgesamt 1.917.265,96 Euro ausgereicht. Diese Darlehen werden bei den sonstigen Vermögensgegenständen ausgewiesen.

Die sonstigen Verbindlichkeiten wurden mit dem Rückzahlungsbetrag angesetzt.

Die Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewissen Verpflichtungen. Ausgewiesen werden Beträge für Personal, ausstehende Rechnungen und rechtsformbedingte Kosten sowie zu erwartende Ertragsteuern.

Dem Fonds für allgemeine Bankrisiken wurden neue Mittel in Höhe von 600.000,00 Euro zugeführt.

Das gezeichnete Kapital betrifft das eingezahlte Stammkapital.

Finanzielle Verpflichtungen ergeben sich am Bilanzstichtag nur aus Mietverträgen in Höhe von TEUR 31 jährlich.

Für die Jahresabschlussprüfung und sonstige gesetzliche Prüfungen wurden TEUR 23 aufgewendet.

Für Umlagen der EDW bestehen Rückstellungen in Höhe von TEUR 153.

Die Provisionserträge beliefen sich auf TEUR 3.239.

Unter der Position Steuern vom Einkommen und vom Ertrag werden vor allem die Steuern des laufenden Jahres ausgewiesen.

Sonstige Angaben

Im Geschäftsjahr 2014 wurden durchschnittlich acht Arbeitnehmer einschließlich der Mitglieder der Geschäftsführung beschäftigt.

Die Gesamtbezüge der Mitglieder der Geschäftsführung betrugen im Geschäftsjahr TEUR 144.

Die Geschäftsführung wird von Herrn Christian Graf von Strachwitz, Frankfurt am Main, wahrgenommen.

Der Bilanzgewinn in Höhe von TEUR 2.503 wird auf neue Rechnung vorgetragen.

Frankfurt am Main, den 30. Juni 2015

Christian Graf von Strachwitz

Anlagenspiegel zum 31. Dezember 2014

Quaesta Capital GmbH Vermögensverwaltung u. Beratung, Frankfurt am Main

	Anschaffungs,- Herstellungskosten 01.01.2014	Zugänge	Anschaffungs-, Herstellungskosten 31.12.2014
	EUR	EUR	EUR
1. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	46.132,07	0,00	46.132,07
2. Beteiligungen	100.000,00	0,00	100.000,00
3. Anteile an verbundenen Unternehmen	194.247,45	0,00	194.247,45
4. Immaterielle Anlagewerte
a) entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	0,00	66.516,81	66.516,81
5. Sachanlagen	60.070,10	529,36	60.599,46
Summe Anlagevermögen	400.449,62	67.046,17	467.495,79

	kumulierte Abschreibungen 01.01.2014	Abschreibungen Geschäftsjahr	kumulierte Abschreibungen 31.12.2014
	EUR	EUR	EUR
1. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	5.290,57	0,00	5.290,57
2. Beteiligungen	0,00	0,00	0,00
3. Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	0,00
4. Immaterielle Anlagewerte
a) entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	0,00	3.697,81	3.697,81
5. Sachanlagen	30.208,10	5.988,36	36.196,46
Summe Anlagevermögen	35.498,67	9.686,17	45.184,84

	Buchwert 31.12.2014	Buchwert 31.12.2013
	EUR	EUR
1. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	40.841,50	40.841,50
2. Beteiligungen	100.000,00	100.000,00
3. Anteile an verbundenen Unternehmen	194.247,45	194.247,45
4. Immaterielle Anlagewerte
a) entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	62.819,00	0,00
5. Sachanlagen	24.403,00	29.862,00
Summe Anlagevermögen	422.310,95	364.950,95

Bestätigungsvermerk

"Wir haben den Jahresabschluss bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Quaesta Capital GmbH, Frankfurt am Main, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2014 bis zum 31. Dezember 2014 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Frankfurt am Main, den 10. Juli 2015

FTA Finanz-Treuhand AG, Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Walter Bloch, Wirtschaftsprüfer

Dieter Kapp, Wirtschaftsprüfer

Auszug aus dem Gesellschafterbeschluss vom 27.08.2015

der QUAESTA CAPITAL GmbH

Der handelsrechtliche Jahresabschluss der Gesellschaft für das Geschäftsjahr 2014 ((01.01.-31.12.2014) bestehend aus der Bilanz zum 31.12.2014, der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr 2014 sowie dem Anhang für das Geschäftsjahr 2014 und der Lagebericht für das Geschäftsjahr 2014, wird festgestellt.

Die Bilanzsumme beträgt 4.946.073,81 Euro.

Der Jahresüberschuss beträgt 421.202,40 Euro.

Die Geschäftsführung schlägt in Übereinstimmung mit den Gesellschaftern die folgende Ergebnisverwendung vor:

Der Jahresüberschuss beträgt 421.202,40 Euro.

Auf neue Rechnung werden 421.202,40 Euro vorgetragen.

Der Jahresabschluss wurde von dem Steuerberater Dr. Michael Hantschel, Dortmund, im Auftrag der Geschäftsführung erstellt. Der Jahresabschluss und der Lagebericht wurden von der FTA Finanz-Treuhand AG, Frankfurt am Main, geprüft und mit einem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehen.

Frankfurt am Main, den 27.08.2015

Christian Graf von Strachwitz

Dr. Wolfgang Kantschick

Thomas Suter

Jens Mühlhoff

Rene van Stokrom

Trebor GmbH

Dr. Michael Hantschel

33:T9d78,

QUAESTA CAPITAL GmbH

Frankfurt am Main

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2013 bis zum 31.12.2013

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2013

Die Quaesta Capital GmbH (QC) ist ein regulierter Alternative Investment Manager, spezialisiert auf das Management von Absolute Return Produkten in Form von Fonds und Managed Accounts.

Das Jahr 2013 ist an den Finanzmärkten durch die Hoffnung auf eine merkliche konjunkturelle Erholung nach mehreren Jahren mit sehr moderatem Wachstum in der entwickelten Welt gekennzeichnet. Die Regierungen sowie die verantwortlichen Notenbanken in den USA, Japan und Europa haben ihre aggressive, lockere Geldpolitik weiterhin verfolgt. Die kurz- und langfristigen Zinsen sind demnach auf sehr niedrigem Niveau verblieben und drücken die Besorgnis aller Finanzmarktteilnehmer aus, dass eine Rückkehr zu einem dynamischen Wachstum nicht direkt absehbar ist.

Diese ambivalente Situation führte zu Herausforderungen bezüglich der Renditegenerierungen in einigen Produkten. Die Provisionserlöse haben sich erwartungsgemäß aufgrund des Fehlens der vorjährigen Sondereffekte von rund € 11.3 Mio. auf € 5.3 Mio. reduziert. Demgegenüber stehen verringerte Provisionsaufwendungen von € 0.6 Mio. vs. € 1.5 Mio. im Vorjahr. Der Provisions-überschuss hat sich daher von € 9.8 Mio. auf € 4.7 Mio. verringert.

Die Kostenstruktur im Kerngeschäft hat sich grundsätzlich nicht wesentlich verändert. Ausnahme sind EdW-Umlagen und Aufwendungen für die Entwicklung der Organisation sowie die Erschließung neuer Geschäftsfelder.

Die im Bereich Private Equity bzw. Beteiligungen getätigten Aufwendungen des Vorjahres, haben durch die geplante Rückführung von Aufwendungen einen außerordentlichen Ertrag von € 1.5 Mio. generiert. Die Aufwendungen im Geschäftsjahr selber, konnten von € 1.9 Mio. auf € 0.1 Mio. gesenkt werden. Damit sind Aktivitäten, die teilweise innerhalb von QC entwickelt wurden, fast komplett auf Tochter- bzw. Beteiligungsgesellschaften verlagert worden. Aufgrund dieses außerordentlichen Ertrages konnte das Ergebnis vor Steuern von € 3.1 Mio. (Vorjahr € 2.1 Mio.) erreicht werden. Nach Abzug von Körper- und Gewerbesteuer verbleibt somit eine Jahresüberschuss von € 1.9 Mio. (Vorjahr € 1.4 Mio.)

Unter Annahme der Einbehaltung des Bilanzgewinns von € 2.1 Mio. weist die Gesellschaft ein bilanzielles Eigenkapital von € 2.5 Mio. Die Eigenkapitalquote beträgt 62.3% (Vorjahr 22.7%). Die stichtagsbezogen Fremdfinanzierung betrifft die sonstigen Verbindlichkeiten und Steuer- und andere Rückstellungen. Die Sonstigen Verbindlichkeiten betreffen überwiegend Vertriebsprovisionen.

Risikobetrachtung und Ausblick

QC hat 2013 weitere Investitionen im Bereich Compliance, Operations und Risikomanagement getätigt, um die Struktur und Ausstattung für das institutionelle Geschäft weiter zu verbessern. Zu nennen ist unter anderem die Einstellung eines externen Compliance-Beauftragten, der auf dieser Ebene für zusätzliche Robustheit sowie Expertise sorgt. Der Compliance-Beauftragte wurde gegenüber der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht gemeldet und von dieser akzeptiert. Im Rahmen der Aufsetzung eines neuen Spezialfonds-Mandates für einen institutionellen Kunden Anfang 2013, wurden ausführliche Risk-Assessments erfolgreich absolviert. Zudem wurde ein neues Notfallbüro im Rahmen des Notfallplans der Gesellschaft implementiert und der Aufsichtsbehörde schriftlich vorgestellt. Im Zuge der Neuregelung des Investmentrechts durch das KAGB und der verstärkten Nachfrage von Kapitalverwaltungsgesellschaften nach einer Übernahme wesentlicher Kernprozesse der Fondsverwaltung (Outsourcing), wird u.a. die bisherige Ausgestaltung des IKS auch im laufenden Geschäftsjahr kontinuierlich weiterentwickelt.

Die aktuelle Situation an den Finanzmärkten ist nach wie vor durch starke Unsicherheiten und strukturelle Instabilitäten gekennzeichnet. Die makroökonomischen Herausforderungen scheinen im europäischen Raum noch nicht komplett überwunden zu sein. Eine Prognose hinsichtlich des wirtschaftlichen Erfolges von QC ist aufgrund der Abhängigkeit von der allgemeinen Finanzmarktentwicklung kaum möglich - um jedoch verschiedenen Szenarien im kommenden Geschäftsjahr geeignet begegnen zu können, hat die Gesellschaft bewusst eine stabile Eigenkapitaldecke aufgebaut (Eigenkapitalquote 62.3%).

Sonderumlagen der EdW belasten in den letzten Jahren unser Ergebnis. Zukünftig sind diese Zahlungsverpflichtungen nicht planbar.

QC plant im Laufe des neuen Geschäftsjahres neue Investoren für die bestehenden Produkte sowie das bestehende Angebot an Finanzanlageprodukten zu erweitern. Hiermit will die Gesellschaft der beobachteten Entwicklung in Europa in Richtung kostengünstiger, einfacher Produkte Rechnung tragen. Insgesamt steht die Gesellschaft dem kommenden Geschäftsjahr positiv gegenüber, weist aber auf die bestehenden, externen Risikofaktoren hin, welche einen sehr maßgeblichen Einfluss auf den Erfolg haben können.

Frankfurt am Main, Juni 2014

Bilanz zum 31. Dezember 2013

Quaesta Capital GmbH, Frankfurt am Main

AKTIVA

	EUR	Geschäftsjahr EUR	Vorjahr EUR
1. Barreserve
a) Kassenbestand		116,82	371,71
2. Forderungen an Kreditinstitute
a) täglich fällig	2.367.725,22		1.533.113,27
b) andere Forderungen	561.005,91	2.928.731,13	555.679,18
3. Forderungen an Kunden		558.993,68	7.626.292,23
4. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere		40.841,50	40.841,50
5. Beteiligungen		100.000,00	100.000,00
6. Anteile an verbundenen Unternehmen		194.247,45	25.000,00
7. Sachanlagen		29.862,00	6.519,00
8. Sonstige Vermögensgegenstände		239.897,86	22.693,12
9. Rechnungsabgrenzungsposten		1.983,33	0,00
		4.094.673,77	9.910.510,01
PASSIVA
	EUR	Geschäftsjahr EUR	Vorjahr EUR
1. Sonstige Verbindlichkeiten		426.923,18	6.127.839,55
2. Rückstellungen
a) Steuerrückstellungen	305.000,53		905.415,17
b) andere Rückstellungen	408.660,00	713.660,53	443.000,00
3. Fonds für allgemeine
Bankrisiken		400.000,00	180.000,00
4. Eigenkapital
a) Eingefordertes Kapital
Gezeichnetes Kapital	50.000,00		50.000,00
eigene Anteile	0,00	50.000,00	13.000,00
b) Kapitalrücklage		422.000,00	398.000,00
c) Bilanzgewinn		2.082.090,06	1.819.255,29
		2.554.090,06	2.254.255,29
		4.094.673,77	9.910.510,01

Gewinn- und Verlustrechnung vom 01.01.2013 bis 31.12.2013

Quaesta Capital GmbH, Frankfurt am Main

		Geschäftsjahr	Vorjahr
	EUR	EUR	EUR
1. Zinserträge aus
a) Kredit - und Geldmarktgeschäften		11.594,51	8.639,41
2. Laufende Erträge aus
a) Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren		0,00	795,00
3. Provisionserträge	5.344.624,34		11.260.473,34
4. Provisionsaufwendungen	-696.794,98	4.647.829,36	-1.523.005,01
5. Sonstige betriebliche Erträge		1.665.692,32	53.099,09
6. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand
aa) Löhne und Gehälter	-707.986,26		-600.858,08
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-101.484,92	-809.471,18	-59.843,23
b) andere Verwaltungsaufwendungen	-2.283.750,04		-5.086.535,32
		-3.093.221,22	-5.747.236,63
7. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagenwerte und Sachanlagen		-5.946,13	-3.555,30
8. Sonstige betriebliche Aufwendungen		-168.300,66	-1.940.563,80
9. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit		3.057.648,18	2.108.646,10
10. Zuführung zu Fonds für allgemeine Bankrisiken		-220.000,00	0,00
11. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		-962.813,42	-675.000,32
12. Jahresüberschuss		1.874.834,76	1.433.645,78
13. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr		207.255,30	385.609,51
14. Bilanzgewinn		2.082.090,06	1.819.255,29

Anhang zum 31. Dezember 2013

I. Allgemeines

Der Jahresabschluss für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2013 bis zum 31. Dezember 2013 wurde auf der Grundlage der Gliederungs-, Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) und des Kreditwesengesetzes aufgestellt. Ergänzend zu diesen Vorschriften wurden die Regelungen des Gesetzes betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung (GmbH) sowie die Verordnung über die Rechnungslegung der Kreditinstitute (RechKredV) beachtet.

II. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Das Anlagevermögen enthält nur Gegenstände, die bestimmt sind, dauernd dem Geschäftsbetrieb zu dienen. Hierzu zählen Sachanlagen, Beteiligungen, Anteile und Forderungen an verbundene Unternehmen (die Anteile an verbundenen Unternehmen wurden nun - anders als im Vorjahr - separat ausgewiesen), sowie Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere.

Die erworbenen eigenen Anteile wurden mit ihrem Nennbetrag vom gezeichneten Kapital offen abgesetzt. Der Unterschiedsbetrag zwischen dem Kaufpreis der Anteile und ihrem Nennwert wurde mit den Gewinnrücklagen verrechnet.

III. Erläuterungen der Einzelposten der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Forderungen wurden mit dem Nennwert angesetzt.

Die Forderungen gliedern sich nach Restlaufzeiten wie folgt:

	täglich fällig	bis zu drei Monate	mehr als drei Monate bis ein Jahr
	TEUR	TEUR	TEUR
Forderungen an Kreditinstitute	2.368	561	0
Forderungen an Kunden	0	559	0

Wertpapiere wurden mit den Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren Börsenkurs am Bilanzstichtag angesetzt. Das Niederstwertprinzip wurde beachtet. Eine Wertaufholung in Höhe von TEUR 6 aufgrund der Neubewertung ist nicht erfolgt. Stille Reserven bestanden. Die ausgewiesenen Wertpapiere wurden dem Anlagevermögen zugeordnet.

Von den Wertpapieren waren am Bilanzstichtag

	nicht börsennotiert	börsennotiert
	TEUR	TEUR
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	36	5

Sämtliche Wertpapiere dienen der Liquiditätsanlage.

Beteiligungen und Umgliederung

Bei den Anteilen an verbundenen Unternehmen und Beteiligungen haben sich Änderungen ergeben: Für die Gestaltung zukünftiger Aktivitäten im Rohstoffsektor wurde im Jahr 2013 die Aurum AG gegründet.

Firma	Sitz	Anteil am Kapital (%)	Eigenkapital (EUR)	Ergebnis 2013 (EUR)
Ablai Resources GmbH	Frankfurt am Main	100,00	13.092,11	-634,11
Quaesta Energy GmbH	Frankfurt am Main	75,10	-5.365,72	-30.365,72
Aurum AG	Frankfurt am Main	92,45	1.474.190,89	-175.709,11
Quaesta Capital Advisory GmbH	Frankfurt am Main	25,00	106.907,32	29.419,28

Die Vermögensgegenstände des Sachanlagevermögens wurden zu Anschaffungskosten, abzüglich planmäßiger linearer Abschreibungen, angesetzt. Die Abschreibungssätze wurden unter Berücksichtigung der voraussichtlichen Nutzungsdauer des betreffenden Vermögensgegenstandes bestimmt. Im Jahr der Anschaffung wurde von der steuerlichen Pro-Rata-Temporis Regelung Gebrauch gemacht. Geringwertige Wirtschaftsgüter wurden im laufenden Jahr voll abgeschrieben.

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ist in dem als Anlage beigefügten Anlagespiegel dargestellt.

Unter den sonstigen Vermögensgegenständen werden im Wesentlichen Rückforderungen an einen Geschäftspartner ausgewiesen.

An verbundene Unternehmen wurden Darlehen in Höhe von insgesamt 150.000,00 Euro ausgereicht. Diese Darlehen werden bei den sonstigen Vermögensgegenständen ausgewiesen.

Die sonstigen Verbindlichkeiten wurden mit dem Rückzahlungsbetrag angesetzt.

Die Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewissen Verpflichtungen. Ausgewiesen werden für Personal, ausstehende Rechnungen und rechtsformbedingte Kosten sowie zu erwartende Ertragsteuern.

Dem Fonds für allgemeine Bankrisiken wurden 220.000,00 Euro zugeführt.

Das gezeichnete Kapital betrifft das eingezahlte Stammkapital.

In der Gewinnrücklage sind Agien im Rahmen von Anteilsübertragungen mindernd ausgewiesen. Der Nennwert der eingezogenen eigenen Anteile wurde mit der Kapitalrücklage verrechnet.

Finanzielle Verpflichtungen ergeben sich am Bilanzstichtag nur aus Mietverträgen in Höhe von TEUR 31 jährlich.

Für die Jahresabschlussprüfung und sonstige gesetzliche Prüfungen wurden TEUR 25 aufgewendet.

Für Sonderumlagen der EDW bestehen Rückstellungen in Höhe von TEUR 75.

Die Provisionserträge beliefen sich auf TEUR 5.288 Die Erträge kommen in Höhe von TEUR 5.283 von inländischen Kunden und in Höhe von TEUR 5 von einem ausländischen Investor.

Bei den sonstigen betrieblichen Erträge sind Erträge in Höhe von 1.500.000,00 Euro ausgewiesen, die aus der Übertragung eines Geschäftsbereichs (Rohstoffgewinnung) an die Aurum AG resultieren.

Unter der Position Steuern vom Einkommen und vom Ertrag werden vor allem die Steuern des laufenden Jahres ausgewiesen.

Der Bilanzgewinn des Vorjahres hat sich durch den Erwerb bzw. die Einziehung eigener Anteile sowie eine Ausschüttung verringert

IV. Sonstige Angaben

Im Geschäftsjahr 2013 wurden durchschnittlich acht Arbeitnehmer einschließlich der Mitglieder der Geschäftsführung beschäftigt.

Die Gesamtbezüge der Mitglieder der Geschäftsführung betrugen im Geschäftsjahr TEUR 156.

Mitglieder der Geschäftsführung sind:

	Frau Hanne Plessow, Frankfurt am Main (bis einschließlich Januar 2013) und
	Herr Christian Graf von Strachwitz, Frankfurt am Main.

Der Bilanzgewinn in Höhe von TEUR 2.082 wird auf neue Rechnung vorgetragen.

Frankfurt am Main, den 30. Juni 2014

Christian Graf von Strachwitz

Anlagenspiegel zum 31. Dezember 2013

Quaesta Capital GmbH Vermögensverwaltung u. Beratung, Frankfurt am Main

	Anschaffungs-, Herstellungskosten 01.01.2013	Zugänge	Abgänge	Umbuchungen	kumulierte Abschreibungen 31.12.2013	Zuschreibungen Geschäftsjahr	Buchwert 31.12.2013
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
A. Anlagevermögen
I. Sachanlagen
1. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	31.307,47	29.289,13	526,50	0,00	30.208,10	0,00	29.862,00
Summe Sachanlagen	31.307,47	29.289,13	526,50	0,00	30.208,10	0,00	29.862,00
II. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	25.000,00	169.247,45	0,00	0,00	0,00	0,00	194.247,45
2. Beteiligungen	100.000,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	100.000,00
3. Wertpapiere des Anlagevermögens	46.132,07	0,00	0,00	0,00	5.290,57	0,00	40.841,50
Summe Finanzanlagen	171.132,07	169.247,45	0,00	0,00	5.290,57	0,00	335.088,95
Summe Anlagevermögen	202.439,54	198.536,58	526,50	0,00	35.498,67	0,00	364.950,95

Bestätigungsvermerk

"Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Quaesta Capital GmbH, Frankfurt am Main, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2013 bis zum 31. Dezember 2013 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Frankfurt am Main, den 24. Juli 2014

FTA Finanz-Treuhand AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Walter Bloch, Wirtschaftsprüfer

Dieter Kapp, Wirtschaftsprüfer

34:T9136,

QUAESTA CAPITAL GmbH

Frankfurt am Main

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2010 bis zum 31.12.2010

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2010

Quaesta Capital ist ein regulierter Alternative Investment Manager, spezialisiert auf

das Management von Absolute Return Produkten in Form von Fonds und Managed Accounts.

Das Jahr 2010 zeichnete sich durch eine weiterhin bestehende, starke Unsicherheiten an den Finanzmärkten hinsichtlich der zukünftigen Entwicklung der westlichen Volkswirtschaften aus. Dieses Phänomen wurde insbesondere anhand der Schuldenproblematik in den Europäischen Peripheriestaaten sowie dem massiven Stützungsprogrammen der amerikanischen Zentralbank deutlich.

Die Strategie der Gesellschaft ist es, Produkte anzubieten, welche insbesondere in schwierigen Zeiten Diversifikation und Kapitalerhalt in den Vordergrund stellen.

Die Gesellschaft hat sich im Jahre 2010 darauf konzentriert, die bestehende Kundenbasis zu verstärken und zu diversifizieren. Zur Erreichung dieses Zieles wurden sowohl die Zusammenarbeit mit Vertriebspartnern intensiviert als auch die Werbeaufwendungen erhöht. Der flankierende Ausbau der Personalkapazitäten führte zu einem Anstieg der Verwaltungskosten.

Trotz des schwierigen Marktumfeldes des Jahres 2010 konnte die Gesellschaft eine positive Geschäftsentwicklung aufweisen, die sich in einer kräftigen Ausweitung des Geschäftsvolumens äußerte. Insbesondere die am Jahresende erfolgten Provisionsabrechnungen haben zu einem Anstieg der Forderungen an Kunden geführt.

Die Gesellschaft hat bei veränderter Kostenstruktur einen Jahresfehlbetrag von T€ 5 (Vorjahr -T€ 174) erwirtschaftet.

Während im Vorjahr die Marktentwicklung zu einem Jahresfehlbetrag geführt hat, haben sich im Geschäftsjahr 2010 Investitionen in Entwicklung und Markteinführung und die Geschäftsausweitung ausgewirkt.

Risikobericht

Die im Namen der Kunden gehandelten Beträge werden täglich nach Preisänderungs-, Ausfall- und Liquiditätsrisiken bewertet und mit der Kundenbank, bzw. mit dem Kunden direkt abgestimmt.

Die jeweils zum Einsatz kommenden Finanzinstrumente sind im Vorfeld mit den Mandanten vereinbart worden.

Es sind im Jahre 2010 keine Differenzen oder Fehlbeträge entstanden.

Die ersten Monate des Jahres 2011 bestätigen die strategische Orientierung, insbesondere im Hinblick auf die neu entwickelten Produkte konnten weitere institutionelle Investoren gewonnen werden. Der Erfolg ist daher von der Fähigkeit der Gesellschaft zur Entwicklung marktgerechter Produkte und deren erfolgreicher Umsetzung bestimmt. aufgezeigte strategische Entwicklung soll weiterhin aus den operativen Geschäftserfolgen finanziert werden.

Frankfurt am Main, im. Juli 2011

Christian Graf von Strachwitz

Hannelore Plessow

Bilanz zum 31. Dezember 2010

Aktivseite

		31. Dezember 2010	31. Dezember 2009
	€	€	T€
1. Barreserve
Kassenbestand		1.239,97	1
2. Forderungen an Kreditinstitute
a) täglich fällig	43.126,73		80
b) andere Forderungen	54.817,54	97.944,27	214
3. Forderungen an Kunden		433.817,44	4
4. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere		42.928,23	40
5. Sachanlagen		3.791,00	6
6. Sonstige Vermögensgegenstände		32.656,77	41
		612.377,68	386
Passivseite
		31. Dezember 2010	31. Dezember 2009
	€	€	T€
1. Sonstige Verbindlichkeiten		101.463,97	28
2. Rückstellungen
a) Steuerrückstellungen		0,00	6
b) andere Rückstellungen		170.980,00	7
3. Eigenkapital
a) gezeichnetes Kapital	50.000,00		50
b) Kapitalrücklage	442.500,00		442
c) Bilanzverlust	-152.566,29	339.933,71	-147
		612.377,68	386

Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2010

Aufwendungen

			1. Januar bis 31. Dezember
			2010	2009
		€	€	T€
1. Provisionsaufwendungen			22.502,23	18
2. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand
aa) Löhne und Gehälter	463.175,94			271
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und Unterstützung; darunter: für Altersversorgung € 0,00	36.593,00	499.768,94		25
b) Andere Verwaltungsaufwendungen		207.100,08	706.869,02	210
3. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen			3.905,90	4
4. Sonstige betriebliche Aufwendungen			29.725,68	0
5. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag			-3.767,45	-6
6. Jahresfehlbetrag			-5.383,58	-175
			753.851,80	347
Überleitung zur Bilanz:
Jahresfehlbetrag	-5.383,58
Verlustvortrag aus dem Vorjahr	-147.182,71
Bilanzverlust	-152.566,29
Erträge
			1. Januar bis 31. Dezember
			2010	`2009
			€	T€
1. Zinserträge aus Kredit- und Geldmarktgeschäften			620,05	2
2. Laufende Erträge aus Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren			935,92	1
3. Provisionserträge			748.723,60	306
4. Sonstige betriebliche Erträge			955,00	31
5. Erträge aus Zuschreibungen zu Forderungen und bestimmten Wertpapieren sowie aus der Auflösung von Rückstellungen im Kreditgeschäft			2.617,23	7
			753.851,80	347

Anhang zum 31. Dezember 2010

I. Allgemeines

Der Jahresabschluss für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2010 bis zum 31. Dezember 2010 wurde auf der Grundlage der Gliederungs-, Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) und des Kreditwesengesetzes aufgestellt. Die Neuregelungen des Bilanzrechtsmodernisierungsgesetzes (Bilmog) wurden beachtet. Es ergeben sich keine Auswirkungen auf das Jahresergebnis. Ergänzend zu diesen Vorschriften wurden die Regelungen des Gesetzes betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung (GmbH) sowie die Verordnung über die Rechnungslegung der Kreditinstitute (RechKredV) beachtet.

II. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Das Anlagevermögen enthält nur Gegenstände, die bestimmt sind, dauernd dem Geschäftsbetrieb zu dienen.

III. Erläuterungen der Einzelposten der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Forderungen wurden mit dem Nennwert angesetzt.

Die Forderungen gliedern sich nach Restlaufzeiten wie folgt:

	täglich fällig	bis zu drei Monate	mehr als drei Monate bis ein Jahr
	TEUR	TEUR	TEUR
Forderungen an Kreditinsti- tute	43	55	0
Forderungen an Kunden	0	433	0

Wertpapiere wurden mit den Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren Börsenkurs am Bilanzstichtag angesetzt. Aufgrund von Kurssteigerungen wurden gegenüber dem Vorjahr Zuschreibungen in Höhe von TEUR 3 vorgenommen. Das Niederstwertprinzip wurde beachtet. Stille Reserven bestanden in Höhe von TEUR 17. Die ausgewiesenen Wertpapiere wurden dem Anlagevermögen zugeordnet.

Von den Wertpapieren waren am Bilanzstichtag

	nicht börsennotiert	börsennotiert
	TEUR	TEUR
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	38	5
Sämtliche Wertpapiere dienen der Liquiditätsanlage.

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ist in dem als Anlage beigefügten Anlagespiegel dargestellt.

Unter den sonstigen Vermögensgegenständen werden im Wesentlichen Forderungen an Mitarbeiter und an das Finanzamt ausgewiesen. Die sonstigen Verbindlichkeiten (Lohn-/Kirchensteuer, soziale Sicherheit) wurden mit dem Rückzahlungsbetrag ausgewiesen.

Die Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewisse Verpflichtungen. Ausgewiesen werden Personalaufwendungen TE 147 ausstehende Rechnungen und rechtsformbedingte Kosten.

Das gezeichnete Kapital betrifft das eingezahlte Stammkapital.

In der Kapitalrücklage sind Agien im Rahmen von Anteilsübertragungen ausgewiesen.

Finanzielle Verpflichtungen ergeben sich am Bilanzstichtag nur aus Mietverträgen in Höhe von TEUR 31 jährlich.

Für die Jahresabschlussprüfung und sonstige gesetzliche Prüfungen haben wir TEUR 9 aufgewendet.

Für Sonderumlagen der EDW in Sachen "Phönix" haben wir keine Rückstellungen im Jahr 2010 gebildet. Zukünftige Umlagen können die Ertragslage hier noch erheblich belasten.

Die Provisionserträge beliefen sich auf TEUR 748. Die Erträge kommen von inländ-

ischen Kunden mit T€ 732 und zwei weiteren ausländischen Investoren mit T€ 16.

Unter der Position Steuern vom Einkommen und vom Ertrag werden Gewerbesteuererstattungen für Vorjahre ausgewiesen.

IV. Sonstige Angaben

Im Geschäftsjahr wurden durchschnittlich sieben Arbeitnehmer einschließlich der Mitglieder der Geschäftsführung beschäftigt.

Die Gesamtbezüge der Mitglieder der Geschäftsführung betrugen im Geschäftsjahr T€ 161.

Mitglieder der Geschäftsführung sind:

	Frau Hanne Plessow, Frankfurt am Main und
	Herr Christian Graf von Strachwitz, Frankfurt am Main.

Der Bilanzverlust in Höhe von TEUR 152 wird auf neue Rechnung vorgetragen.

Frankfurt am Main, den 15. Juli 2011

Hanne Plessow

Christian Graf von Strachwitz

Datum der Feststellung des Jahresabschlusses: 05.08.2011

Brutto-Anlagenspiegel zum 31.12.2010

	Anschaffungs- Herstellungs- kosten 01.01.2010	Zugänge	Abgänge	Anschaffungs- Herstellungs- kosten 31.12.2010
	Euro	Euro	Euro	Euro
0410 Geschäftsausstattung	14.932,62	766,00		15.698,62
0420 Büroeinrichtung	1.983,46			1.983,46
0480 Geringwertige Wirtschaftsgüter	0,00	882,90	882,90	0,00
0485 Wirtschaftsgüter Sammelposten	4.172,66			4.172,66
0525 Wertpapiere des Anlagevermögens	45.348,91	41,08		45.389,99
	66.437,65	1.689,98	882,90	67.244,73

	kumulierte Abschrei- bungen 01.01.2010	Abschrei- bungen Geschäftsjahr	Abgänge	Zuschrei- bungen Geschäftsjahr	kumulierte Abschrei- bungen 31.12.2010	Buchwert 31.12.2010	Buchwert 31.12.2009
	Euro	Euro	Euro	Euro	Euro	Euro	Euro
0410 Geschäftsausstattung	11.546,62	2.188,00			13.734,62	1.964,00	3.386,00
0420 Büroeinrichtung	1.982,46				1.982,46	1,00	1,00
0480 Geringwertige Wirtschaftsgüter	0,00	882,90	882,90		0,00	0,00	0,00
0485 Wirtschaftsgüter Sammelposten	1.511,66	835,00			2.346,66	1.826,00	2.661,00
0525 Wertpapiere des Anlagevermögens	5.078,99			-2.617,23	2.461,76	42.928,23	40.269,92
	20.119,73	3.905,90	882,90	-2.617,23	20.525,50	46.719,23	46.317,92

BESTÄTIGUNGSVERMERK

"Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Quaesta Capital GmbH, Frankfurt am Main, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2010 bis zum 31. Dezember 2010 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Frankfurt am Main, den 15. Juli 2011

FTA Finanz-Treuhand AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Walter Bloch, Wirtschaftsprüfer

Dieter Kapp, Wirtschaftsprüfer

35:T82ec,

QUAESTA CAPITAL GmbH

Frankfurt am Main

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2009 bis zum 31.12.2009

Lagebericht

Quaesta Capital ist ein regulierter Alternative Investment Manager welcher sich dem "absolute return" Gedanken verpflichtet fühlt.

Das Jahr 2009 war aus der Sicht der Gesellschaft ein stark von der Wirtschafts- und Finanzkrise geprägtes Jahr, in welchem die Gesellschaft sich entsprechend der veränderten Anforderungen der Wertpapier- und Devisenmärkte auf die Weiter- und Neuentwicklung von Produkten konzentriert hat. Die Entwicklung konzentrierte sich sowohl auf FX-Produkte als auch auf Produkte anderer Assetklassen.

Diese Strategie der Diversifikation und Verbreiterung des Produktangebotes stellt eine Investitionsphase dar, bei welcher auch der Ressourceneinsatz erhöht wurde. Die Gesellschaft erwartet positive Auswirkungen des erweiterten Produktangebotes und verstärkter Vertriebsaktivitäten im kommenden Geschäftsjahr.

Das schwierige Marktumfeld führte zu einem erheblichen Druck auf die Provisionserträge. Während im Vorjahr erhebliche ergebnisabhängige Provisionen abgerechnet wurden, fielen im laufenden Jahr nur die Basisvergütungen an.

Der Ausbau der personellen Kapazitäten führte zu höheren Personalaufwendungen. Diese Entwicklung ergibt sich aus der oben genannten Strategie der Diversifikation. Die anderen Verwaltungsaufwendungen sind etwa hälftig produktionsabhängig.

Als Ergebnis dieser Investitionen und des schwierigen Marktumfeldes hat die Gesellschaft im Jahre 2009 einen Jahresfehlbetrag in Höhe von € 174.976 erwirtschaftet. Im Vorjahr konnte ein Jahresüberschuss von € 290.370 erwirtschaftet werden.

Risikobericht

Die im Namen der Kunden gehandelten Beträge werden täglich nach Preisänderungs-, Ausfall- und Liquiditätsrisiken, sowie Risiken aus Zahlungsschwankungen bewertet, und mit der Kundenbank bzw. mit dem Kunden direkt abgestimmt und bewertet.

Die jeweils zum Einsatz kommenden Finanzinstrumente sind im Vorfeld mit den Kunden vereinbart worden, die Einhaltung wird im Rahmen der Anlagegrenzenprüfung überwacht.

Es sind im Jahre 2009 keine Differenzen oder Fehlbeträge entstanden.

Die ersten Monate des Jahres 2010 bestätigen die strategische Orientierung, insbesondere im Hinblick auf die neu entwickelten Produkte konnten weitere institutionelle Investoren gewonnen werden. Wir erwarten aufgrund der erkannten Marktakzeptanz unserer Produkte kurzfristig eine nennenswerte Ergebnisverbesserung. Mittelfristig dürfte die Ergebnisentwicklung wieder zunehmend von den Märkten beeinflusst werden. Der Erfolg ist daher von der Fähigkeit der Gesellschaft zur Entwicklung marktgerechter Produkte und deren erfolgreicher Umsetzung bestimmt.

Trotz der Verlustsituation finanziert die Gesellschaft den Geschäftsbetrieb weitgehend mit Eigenmitteln. Die aufgezeigte strategische Entwicklung soll aus den operativen Geschäftserfolgen finanziert werden.

Frankfurt, den 26.6. 2010

Christian Graf von Strachwitz

Hannelore Plessow

Bilanz zum 31. Dezember 2009

Aktivseite

	€	31. Dezember 2009 €	31. Dezember 2008 T€
1. Barreserve
Kassenbestand		1.200,77	1
2. Forderungen an Kreditinstitute
a) täglich fällig	79.867,46		70
b) andere Forderungen	213.919,94	293.787,40	467
3. Forderungen an Kunden		4.173,87	22
4. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere		40.269,92	33
5. Sachanlagen		6.048,00	7
6. Sonstige Vermögensgegenstände		40.590,88	12
7. Rechnungsabgrenzungsposten		0,00	0
		386.070,84	612
Passivseite
	€	31. Dezember 2009 €	31. Dezember 2008 T€
1. Sonstige Verbindlichkeiten		27.543,55	25
2. Rückstellungen
a) Steuerrückstellungen		6.210,00	10
b) andere Rückstellungen		7.000,00	56

3. Eigenkapital
a) gezeichnetes Kapital	50.000,00		50
b) Kapitalrücklage	442.500,00		443
c) Bilanzverlust/-gewinn	-147.182,71	345.317,29	28
		386.070,84	612

Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2009

Aufwendungen

			1. Januar bis 31. Dezember
			2009 €	'2008 T€
1. Provisionsaufwendungen			18.328,69	4
2. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand
aa) Löhne und Gehälter	271.102,04			239
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und Unterstützung;
darunter: für Altersversorgung € 0,00	25.106,68	296.208,72		17
b) Andere Verwaltungsaufwendungen		210.058,47	506.267,19	187
3. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen			3.593,58	4
4. Sonstige betriebliche Aufwendungen			0,00	10
5. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere			0,00	12
6. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag			-5.724,53	12
7. Jahresfehlbetrag/-überschuss			-174.976,97	290
			347.487,96	775
Erträge
			1. Januar bis 31. Dezember
			2009 €	'2008 T€
1. Zinserträge aus Kredit- und Geldmarktgeschäften			1.594,98	5
2. Laufende Erträge aus Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren			1.101,31	1
3. Provisionserträge			305.770,06	769
4. Sonstige betriebliche Erträge			31.691,91	0
5. Erträge aus Zuschreibungen zu Forderungen und bestimmten Wertpapieren sowie Zuführungen zu Rückstellungen im Kreditgeschäft			7.329,70	0
			347.487,96	775

Überleitung zur Bilanz:
Jahresfehlbetrag	-174.976,97
Gewinnvortrag aus dem Vorjahr	27.794,26
Bilanzverlust	-147.182,71

Anhang für das Geschäftsjahr 2009

I. Allgemeines

Der Jahresabschluss für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2009 bis zum 31. Dezember 2009 wurde auf der Grundlage der Gliederungs-, Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) aufgestellt. Ergänzend zu diesen Vorschriften wurden die Regelungen des Gesetzes betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung (GmbHG) sowie die Verordnung über die Rechnungslegung der Kreditinstitute (RechKredV) beachtet.

II. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Das Anlagevermögen enthält nur Gegenstände, die bestimmt sind, dauernd dem Geschäftsbetrieb zu dienen.

III. Erläuterungen der Einzelposten der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Forderungen wurden mit dem Nennwert angesetzt.

Die Forderungen gliedern sich nach Restlaufzeiten wie folgt:

	täglich fällig TEUR	bis zu drei Monate TEUR	mehr als drei Monate bis ein Jahr TEUR
Forderungen an Kreditinstitute	80	214	0

Wertpapiere wurden mit den Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren Börsenkurs am Bilanzstichtag angesetzt. Aufgrund von Kurssteigerungen wurden gegenüber dem Vorjahr Zuschreibungen in Höhe von TEUR 7 vorgenommen. Das Niederstwertprinzip wurde beachtet. Stille Reserven bestanden in Höhe von TEUR 8. Die ausgewiesenen Wertpapiere wurden dem Anlagevermögen zugeordnet.

Von den Wertpapieren waren am Bilanzstichtag

	nicht börsennotiert TEUR	börsennotiert TEUR
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	35	5

Sämtliche Wertpapiere dienen der Liquiditätsanlage.

Die Vermögensgegenstände des Sachanlagevermögens wurden zu Anschaffungskosten, abzüglich planmäßiger linearer Abschreibungen, angesetzt. Die Abschreibungssätze wurden unter Berücksichtigung der voraussichtlichen Nutzungsdauer des betreffenden Vermögensgegenstandes bestimmt. Im Jahr der Anschaffung wurde von der steuerlichen Pro-Rata-Temporis Regelung Gebrauch gemacht. Geringwertige Wirtschaftsgüter (GWG Sammelposten) wurden über 5 Jahre abgeschrieben.

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ist in dem als Anlage beigefügten Anlagespiegel dargestellt.

Die Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewisse Verpflichtungen. Ausgewiesen werden Ertragssteuern und rechtsformbedingte Kosten.

Das gezeichnete Kapital betrifft das eingezahlte Stammkapital.

In der Kapitalrücklage sind Agien im Rahmen von Anteilsübertragungen ausgewiesen.

Finanzielle Verpflichtungen ergeben sich am Bilanzstichtag nur aus Miet- und Leasingverträgen in Höhe von TEUR 3.

Für die Jahresabschlussprüfung und sonstige gesetzliche Prüfungen haben wir TEUR 7 aufgewendet.

Für Sonderumlagen der EDW in Sachen "Phönix" haben wir keine Rückstellungen im Jahr 2009 gebildet. Zukünftige Umlagen können die Ertragslage hier noch erheblich belasten.

Die Provisionserträge beliefen sich auf TEUR 306. Die Erträge kommen von inländischen Kunden mit T€ 200 und zwei weiteren ausländischen Investoren mit T€ 106.

IV. Sonstige Angaben

Im Geschäftsjahr wurden durchschnittlich fünf Arbeitnehmer einschließlich der Mitglieder der Geschäftsführung sowie ein Praktikant beschäftigt.

Die Gesamtbezüge der Mitglieder der Geschäftsführung betrugen im Geschäftsjahr T€ 161.

Mitglieder der Geschäftsführung sind:

	Frau Hanne Plessow, Frankfurt am Main und
	Herr Christian Graf von Strachwitz, Frankfurt am Main.

Der Bilanzverlust in Höhe von TEUR 147 wird auf neue Rechnung vorgetragen.

Frankfurt am Main, den 23. Juni 2010

Christian Graf von Strachwitz

Hannelore Plessow

Entwicklung des Anlagevermögens

	Anschaffungs-/Herstellungskosten
	01.01.2009	Zugänge	31.12.2009
0410 Geschäftsausstattung	13.446,11	1.486,51	14.932,62
0420 Büroeinrichtung	1.983,46		1.983,46
0485 Geringwertige WG Sammelposten	3.378,59	794,07	4.172,66
0525 Wertpapiere des Anlagevermögens	44.998,31	350,60	45.348,91
	63.806,47	2.631,18	66.437,65

	Abschreibungen			Zuschreibungen Geschäftsjahr	Buchwerte 31.12.2009
	01.01.2009	Zugänge	31.12.2009	Zuschreibungen Geschäftsjahr	Buchwerte 31.12.2009
0410 Geschäftsausstattung	8.951,11	2.595,51	11.546,62		3.386,00
0420 Büroeinrichtung	1.819,46	163,00	1.982,46		1,00
0485 Geringwertige WG Sammelposten	676,59	835,07	1.511,66		2.661,00
0525 Wertpapiere des Anlagevermögens	12.408,69		12.408,69	7.329,70	40.269,92
	23.855,85	3.593,58	27.449,43	7.329,70	46.317,92

BESTÄTIGUNGSVERMERK

"Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Quaesta Capital GmbH, Frankfurt am Main, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2009 bis zum 31. Dezember 2009 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Frankfurt am Main, den 23. Juli 2010

FTA Finanz-Treuhand AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Walter Bloch, Wirtschaftsprüfer

Dieter Kapp, Wirtschaftsprüfer

36:T9797,

QUAESTA CAPITAL GmbH

Frankfurt am Main

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2008 bis zum 31.12.2008

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2008

Quaesta Capital ist ein regulierter Alternative Investment Manager, spezialisiert auf das Management von Absolute Return Produkten in Form von Fonds und Managed Accounts.

Die Gesellschaft hat sich auch im Jahre 2008 verstärkt auf Produkte, basierend auf der von Dortmund Intelligence Project GmbH entwickelten vTrader Technologie konzentriert. Im Vordergrund stand die Weiterentwicklung des mit Methoden der "Computational Intelligence" arbeitenden Managementansatzes und auf einzelne neue "Asset-Klassen".

Die im Jahre 2007 begonnene Fokussierung auf den vTrader-FX konnte im Jahre 2008 weiter entwickelt werden. Das schwierige Umfeld in 2008, gekennzeichnet durch die Finanzkrise konnte von der vTraderFX Strategie unter der Massgabe des Kapitalerhaltes erfolgreich abgeschlossen werden.

Ein kleines Mandant wurde durch Fusion und Übernahme des Investors verloren, gleichzeitig konnten zwei weitere Mandate im Jahresverlauf gewonnen werden.

Trotz der sehr schwierigen Marktbedingungen des Jahres 2008 konnte die Gesellschaft einen höheren ihr zugeordneten Leistungsanteil an insgesamt gestiegenen Geschäftserfolgen der Kunden erwirtschaften. Der Leistungsanteil betrifft jeweils den Beitrag des Devisengeschäfts zum Gesamterfolg des Managements bei der Verwaltung eines Mandates.

Die Verwaltungsaufwendungen haben sich im Geschäftsjahr nahezu verdoppelt. Ihre Entwicklung verläuft jedoch unterproportional zu den laufenden Erträgen. Der Anstieg der Verwaltungsaufwendungen betrifft die Personalaufwendungen und die anderen Verwaltungsaufwendungen im gleichen Maße. Bei den anderen Verwaltungsaufwendungen haben sich im Wesentlichen die produktionsabhängigen Kostenarten ausgewirkt.

Die gute Geschäftsentwicklung hat zu einer kräftigen Ausweitung des Geschäftsvolumens beigetragen. Insbesondere die am Jahresende erfolgten Provisionsabrechnungen haben zu einem Anstieg der anderen Forderungen an Kreditinstitute und Kunden geführt.

Die Gesellschaft konnte im Jahre 2008 bei veränderter Kostenstruktur einen Jahresüberschuss in Höhe von € 290.370,08 ( Vorjahr von € 122.299,00) erwirtschaften.

Risikobericht

Die im Namen der Kunden gehandelten Beträge werden täglich nach Preis- änderungs-, Ausfall- und Liquiditätsrisiken bewertet und mit der Kundenbank, bzw. mit dem Kunden direkt abgestimmt.

Die jeweils zum Einsatz kommenden Finanzinstrumente sind im Vorfeld mit den Kunden vereinbart worden.

Es sind im Jahre 2008 keine Differenzen oder Fehlbeträge entstanden.

Das Jahr 2009 steht im Lichte der Erweiterung des bestehenden Kundenkreises und der Weiterentwicklung und Vermarktung des vTrader Ansatzes in weiteren Assetklassen.

Frankfurt, den 22. 6. 2009

Christian Graf von Strachwitz

Hannelore Plessow

Bilanz zum 31. Dezember 2008

Aktivseite

		31. Dezember 2008	31. Dezember 2007
	€	€	T€
1. Barreserve
Kassenbestand		146,18	0
2. Forderungen an Kreditinstitute
a) täglich fällig	70.422,94		84
b) andere Forderungen	466.868,29	537.291,23	99
3. Forderungen an Kunden		21.935,47	0
4. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere		32.589,62	45
5. Sachanlagen		7.361,00	6
6. Sonstige Vermögensgegenstände		12.444,93	22
7. Rechnungsabgrenzungsposten		80,00	2
		611.848,43	258
Passivseite
		31. Dezember 2008	31. Dezember 2007
	€	€	T€
1. Sonstige Verbindlichkeiten		24.930,14	19
2. Rückstellungen
a) Steuerrückstellungen	10.124,03		0
b) andere Rückstellungen	56.500,00	66.624,03	9
3. Eigenkapital
a) gezeichnetes Kapital	50.000,00		50
b) Kapitalrücklage	442.500,00		443
c) Bilanzgewinn/- verlust	27.794,26	520.294,26	-263
		611.848,43	258

Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2008

Aufwendungen	1. Januar bis 31. Dezember
	2008			2007
			€	T€
1. Zinsaufwendungen			0,00	0
2. Provisionsaufwendungen			4.241,78	0
3. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand
aa) Löhne und Gehälter	238.682,66			128
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und Unterstützung; darunter: für Altersversorgung € 0,00	16.971,44	255.654,10		9
b) Andere Verwaltungsaufwendungen		187.343,50	442.997,60	89
4. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen			3.418,12	3
5. Sonstige betriebliche Aufwendungen			10.000,00	1
6. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere			12.408,69	-
7. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag			11.930,64	0
8. Jahresüberschuss			290.370,08	122
			775.366,91	352
Erträge	1. Januar bis 31. Dezember
	2008			2007
			€	T€
1. Zinserträge aus Kredit- und Geldmarktgeschäften			5.881,19	1
2. Laufende Erträge aus Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren			648,17
3. Provisionserträge			768.837,55	350
			775.366,91	352

Überleitung zur Bilanz:

Jahresüberschuß	290.370,08
Verlustvortrag aus dem Vorjahr	-262.575,82
Bilanzgewinn	27.794,26

Anhang für das Geschäftsjahr 2008

I. Allgemeines

Der Jahresabschluss für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2008 bis zum 31. Dezember 2008 wurde auf der Grundlage der Gliederungs-, Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) aufgestellt. Ergänzend zu diesen Vorschriften wurden die Regelungen des Gesetzes betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung (GmbH) sowie die Verordnung über die Rechnungslegung der Kreditinstitute (RechKredV) beachtet.

II. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Das Anlagevermögen enthält nur Gegenstände, die bestimmt sind, dauernd dem Geschäftsbetrieb zu dienen.

III. Erläuterungen der Einzelposten der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Forderungen wurden mit dem Nennwert angesetzt.

Die Forderungen gliedern sich nach Restlaufzeiten wie folgt:

	täglich fällig	bis zu drei Monate	mehr als drei Monate bis ein Jahr
	TEUR	TEUR	TEUR
Forderungen an Kreditinstitute	70	467	0

Wertpapiere wurden mit den Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren Börsenkurs am Bilanzstichtag angesetzt. Das Niederstwertprinzip wurde beachtet. Stille Reserven bestanden in Höhe von TEUR 3. Die ausgewiesenen Wertpapiere wurden dem Anlagevermögen zugeordnet.

Von den Wertpapieren waren am Bilanzstichtag

	nicht börsennotiert	börsennotiert
	TEUR	TEUR
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	28	5

Sämtliche Wertpapiere dienen der Liquiditätsanlage.

Die Vermögensgegenstände des Sachanlagevermögens wurden zu Anschaffungskosten, abzüglich planmäßiger linearer Abschreibungen, angesetzt. Die Abschreibungssätze wurden unter Berücksichtigung der voraussichtlichen Nutzungsdauer des betreffenden Vermögensgegenstandes bestimmt. Im Jahr der Anschaffung wurde von der steuerlichen Pro-Rata-Temporis Regelung Gebrauch gemacht. Geringwertige Wirtschaftsgüter (Anschaffungskosten von EUR 150,01 bis EUR 1.000,00) wurden bis Ende 2007 im Jahr der Anschaffung voll abgeschrieben. Seit Anfang 2008 erfolgt die Abschreibung über 5 Jahre.

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ist in dem als Anlage beigefügten Anlagespiegel dargestellt.

Unter den sonstigen Vermögensgegenständen werden im Wesentlichen Forderungen an Mitarbeiter und an das Finanzamt ausgewiesen. Eine Forderung wurde mit TEUR 10 wertberichtigt. Die sonstigen Verbindlichkeiten (Lohn-/Kirchensteuer, soziale Sicherheit) wurden mit dem Rückzahlungsbetrag ausgewiesen. In den sonstigen Verbindlichkeiten ist eine Verbindlichkeit von TEUR 7 gegenüber einer Gesellschafterin enthalten.

Die Steuerrückstellungen betreffen die Körperschaft- und Gewerbesteuer für das laufende Jahr.

Die anderen Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewisse Verpflichtungen. Ausgewiesen werden Vermittlungsprovisionen (TEUR 6), Tantiemen (TEUR 6) und rechtsformbedingte Kosten (TEUR 35).

Das gezeichnete Kapital betrifft das eingezahlte Stammkapital.

In der Kapitalrücklage sind Agien im Rahmen von Anteilsübertragungen ausgewiesen.

Im Geschäftsjahr 2008 wurde der Bilanzverlust aus 2007 (TEUR 263) gemindert um den Jahresüberüberschuss aus 2008 in Höhe von TEUR 290.

Finanzielle Verpflichtungen ergeben sich am Bilanzstichtag nur aus Miet- und Leasingverträgen in Höhe von TEUR 3.

Die Provisionserträge beliefen sich auf TEUR 769, Die Erträge kommen von inländischen Kunden mit TEUR 456 und ausländischen Kunden mit TEUR 313.

IV. Sonstige Angaben

Im Geschäftsjahr wurden durchschnittlich vier Arbeitnehmer einschließlich der Mitglieder der Geschäftsführung sowie zwei Praktikant beschäftigt.

Die Gesamtbezüge der Mitglieder der Geschäftsführung betrugen im Geschäftsjahr TEUR 159.

Mitglieder der Geschäftsführung sind:

Frau Hanne Plessow, Frankfurt am Main und

Herr Christian Graf von Strachwitz, Frankfurt am Main.

Der Bilanzgewinn in Höhe von TEUR 28 wird auf neue Rechnung vorgetragen.

Frankfurt am Main, den 22. Juni 2009

Hanne Plessow

Christian Graf von Strachwitz

Brutto-Anlagenspiegel zum 31.12.2008

	Anschaffungs- Herstellungs- kosten 01.01.2008	Zugänge	Ab-gänge	Um-buchungen	kumulierte Abschrei- bungen 31.12.2008	Zuschrei-bungen	Buchwert 31.12.2008
	Euro	Euro	Euro	Euro	Euro	Euro	Euro
0410. Geschäftsausstattung	11.934,58	1.511,53			8.951,11		4.495,00
0420. Büroeinrichtung	1.983,46				1.819,46		164,00
0485. Geringwertige WG Sammelposten		3.378,59			676,59		2.702,00
0525. Wertpapiere des Anlagevermögens	44.763,68	234,63			12.408,69		32.589,62
	58.681,72	5.124,75			23.855,85		39.950,62

BESTÄTIGUNGSVERMERK

" Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Quaesta Capital GmbH, Frankfurt am Main, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2008 bis zum 31. Dezember 2008 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Frankfurt am Main, den 1. September 2009

FTA Finanz-Treuhand AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Walter Bloch, Wirtschaftsprüfer

Dieter Kapp, Wirtschaftsprüfer

37:T214b,

QUAESTA CAPITAL GmbH

Frankfurt am Main

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2007 bis zum 31.12.2007

Bilanz

Aktiva
	31.12.2007 EUR	31.12.2006 EUR
A. Anlagevermögen	50.652,68	49.640,68
I. Sachanlagen	5.889,00	4.877,00
II. Finanzanlagen	44.763,68	44.763,68
B. Umlaufvermögen	205.295,44	85.820,08
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	116.123,70	23.080,30
II. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks	89.171,74	62.739,78
C. Rechnungsabgrenzungsposten	2.115,00	2.115,00
Bilanzsumme, Summe Aktiva	258.063,12	137.575,76

Passiva
	31.12.2007 EUR	31.12.2006 EUR
A. Eigenkapital	229.924,18	122.625,18
I. gezeichnetes Kapital	50.000,00	50.000,00
II. Kapitalrücklage	442.500,00	457.500,00
III. Verlustvortrag	384.874,82	245.611,03
IV. Jahresüberschuss	122.299,00	-139.263,79
B. Rückstellungen	9.500,00	4.500,00
C. Verbindlichkeiten	18.638,94	10.450,58
davon mit Restlaufzeit bis 1 Jahr	7.517,97	9.382,53
Bilanzsumme, Summe Passiva	258.063,12	137.575,76

Anhang

A. Erläuterungen und Angaben zu Bilanzierungs- u. Bewertungsmethoden

I. Angaben der auf die Posten der Bilanzen und der G. + V. angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die Bilanzgliederung der veröffentlichten Bilanz erfolgt nach den handelsrechtlichen Vorschriften für sog. kleine Kapitalgesellschaften (§ 266,268HGB).
Die Gliederung der G. + V. erfolgt nach dem Gesamtkostenverfahren (§ 275 Abs. 2, 276 HGB) für sog. kleine und mittelgroße Kapitalgesellschaften.
Wegen der Angaben der Bewertungsmethoden wird auf die Erläuterungen zu den einzelnen Bilanzposten verwiesen.

Anlagevermögen

Die Zugänge sind mit den Anschaffungskosten aktiviert. Die Abschreibungen erfolgen planmäßig linear und entsprechen den gesetzlich zulässigen Abschreibungen. Geringwertige Wirtschaftsgüter werden im Jahr des Zugangs voll abgeschrieben.
Die Sachalgen sind mit den Anschaffungskosten aktiviert. Das Niederstwertprinzip wurde beachtet.

Umlaufvermögen

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Die Bewertung erfolgt zum Nominalwert abzüglich angemessener Wertberichtigungen.

Kassen- und Bankguthaben

Die Beträge sind mit ihren Nominalbeträgen angesetzt.

Rechnungsabgrenzungsposten

Die Aufwendungen wurden aktiviert und über die Laufzeit aufgelöst.

Rückstellungen

Rückstellungen für ungewisse Verbindlichkeiten sind entsprechend dem mutmaßlichen Bedarf gebildet.

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten sind mit dem Rückzahlungsbetrag passiviert.

II. Angaben und Begründung von Abweichungen bei den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden, sowie gesonderte Darstellung des Einflusses auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage

Sämtliche Bilanzierungs-, Bewertungs- und Ausweismethoden wurden unverändert beibehalten. Die Beträge der einzelnen Positionen der Bilanz und der G. + V. sind mit denen des vorhergehenden Jahresabschlusses vergleichbar.

B. Erläuterungen zum Jahresabschluss

Es bestehen keine Verbindlichkeiten mit Restlaufzeiten von mehr als einem Jahr.

C. Sonstige Angaben

a) Nach § 267 Abs. 1 HGB handelt es sich um eine kleine Kapitalgesellschaft.
b) Geschäftsführer waren im Geschäftsjahr Frau Hannelore Plessow und Herr Christian Graf von Strachwitz.

38:T23be,

Quaesta Capital GmbH

Frankfurt

Jahresabschluss zum 31.12.2006

Bilanz

Aktiva
	31.12.2006 EUR	31.12.2005 EUR
A. Anlagevermögen	49.640,68	46.486,47
I. Sachanlagen	4.877,00	2.796,00
II. Finanzanlagen	44.763,68	43.690,47
B. Umlaufvermögen	85.820,08	67.705,69
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	23.080,30	13.398,41
II. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks	62.739,78	54.307,28
C. Rechnungsabgrenzungsposten	2.115,00	313,74
Bilanzsumme, Summe Aktiva	137.575,76	114.505,90

Passiva
	31.12.2006 EUR	31.12.2005 EUR
A. Eigenkapital	122.625,18	84.888,97
I. gezeichnetes Kapital	50.000,00	50.000,00
II. Kapitalrücklage	457.500,00	280.500,00
III. Verlustvortrag	245.611,03	34.087,10
IV. Jahresfehlbetrag	139.263,79	211.523,93
B. Rückstellungen	4.500,00	1.000,00
C. Verbindlichkeiten	10.450,58	28.616,93
Bilanzsumme, Summe Passiva	137.575,76	114.505,90

Anhang

A. Erläuterungen und Angaben zu Bilanzierungs- u. Bewertungsmethoden

I. Angaben der auf die Posten der Bilanzen und der G. + V. angewandten
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
Die Bilanzgliederung der veröffentlichten Bilanz erfolgt nach den handels-
rechtlichen Vorschriften für sog. kleine Kapitalgesellschaften (§ 266,268HGB).
Die Gliederung der G. + V. erfolgt nach dem Gesamtkostenverfahren
(§ 275 Abs. 2, 276 HGB) für sog. kleine und mittelgroße Kapitalgesellschaften.
Wegen der Angaben der Bewertungsmethoden wird auf die Erläuterungen zu den einzelnen Bilanzposten verwiesen.

Anlagevermögen
Die Zugänge sind mit den Anschaffungskosten aktiviert. Die Abschreibungen erfolgen planmäßig linear und entsprechen den gesetzlich zulässigen Abschreibungen. Geringwertige Wirtschaftsgüter werden im Jahr des Zugangs voll abgeschrieben.
Die Sachalgen sind mit den Anschaffungskosten aktiviert. Das Niederstwertprinzip wurde beachtet.

Umlaufvermögen

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
Die Bewertung erfolgt zum Nominalwert abzüglich angemessener Wertberichtigungen.

Kassen- und Bankguthaben
Die Beträge sind mit ihren Nominalbeträgen angesetzt.

Rechnungsabgrenzungsposten
Die Aufwendungen wurden aktiviert und über die Laufzeit aufgelöst.

Rückstellungen
Rückstellungen für ungewisse Verbindlichkeiten sind entsprechend dem mutmaßlichen Bedarf gebildet.

Verbindlichkeiten
Die Verbindlichkeiten sind mit dem Rückzahlungsbetrag passiviert.

II. Angaben und Begründung von Abweichungen bei den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden, sowie gesonderte Darstellung des Einflusses auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage
Sämtliche Bilanzierungs-, Bewertungs- und Ausweismethoden wurden
unverändert beibehalten. Die Beträge der einzelnen Positionen der Bilanz
und der G. + V. sind mit denen des vorhergehenden Jahresabschlusses
vergleichbar.

B. Erläuterungen zum Jahresabschluss
Es bestehen keine Verbindlichkeiten mit Restlaufzeiten von mehr als einem Jahr.

C. Sonstige Angaben
a) Nach § 267 Abs. 1 HGB handelt es sich um eine kleine Kapitalgesellschaft.
b) Geschäftsführer waren im Geschäftsjahr 2006 Frau Hannelore Plessow
und Herr Christian Graf von Strachwitz.

Aufgliederung von aus Gründen der Klarheit in Bilanz und GuV zusammengefassten Posten

1.1.2006 - 31.12.2006

Der Betrag der Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr beträgt 9.382,53 EUR.

1.1.2005 - 31.12.2005

Der Betrag der Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr beträgt 25.174,18 EUR.

39:T1688,

QUAESTA CAPITAL GmbH

Frankfurt am Main

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020

Bilanz

Aktiva

	31.12.2020	31.12.2019
	EUR	EUR
A. Anlagevermögen	181.248,43 €	182.155,43 €
B. Umlaufvermögen	5.457.182,43 €	15.678.052,35 €
davon gegen Gesellschafter	216,00 €	- €
C. Rechnungsabgrenzungsposten	218,16 €	1.842,29 €
Aktiva	5.638.649,02 €	15.862.050,07 €

Passiva

	31.12.2020	31.12.2019
	EUR	EUR
A. Eigenkapital	2.812.241,78 €	2.874.251,99 €
B. Rückstellungen	1.089.100,75 €	1.080.317,65 €
C. Verbindlichkeiten	1.737.306,49 €	11.907.480,43 €
davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr	356.175,25 €	337.579,28 €
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr	356.175,25 €	337.579,28 €
davon gegenüber Gesellschaftern	356.175,25 €	337.579,28 €
Passiva	5.638.649,02 €	15.862.050,07 €

sonstige Berichtsstandteile

Angaben zur Feststellung:

Der Jahresabschluss wurde zum 12.07.2022 festgestellt.

Frankfurt am Main, 12. Juli 2022

gez. Christian von Strachwitz

3a:T82ab,

QUAESTA CAPITAL GmbH

Frankfurt am Main

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2016 bis zum 31.12.2016

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2016

Quaesta Capital GmbH, Frankfurt am Main

Die Quaesta Capital GmbH (QC) ist ein regulierter Alternative Investment Manager, spezialisiert auf das Management von Absolute Return Produkten. Erweitert wird das Geschäftsumfeld durch den Aufbau des Private Equity Bereichs. Einzelne Produkte begleiten wir über Tochtergesellschaften sowie einer Beteiligung gemeinsam mit qualifizierten Partnern im operativen Geschäft.

Die im Beteiligungsgeschäft in Vorjahren erbrachten Vorleistungen kommen in den sonstigen Erträgen zum Ausdruck. Hier ist ein Anstieg um € 0,3 Mio. auf € 0,6 Mio. zu verzeichnen.

Risikobetrachtung und Ausblick

Frankfurt am Main, im August 2017

Bilanz

Aktiva

	31.12.2016 EUR	31.12.2015 EUR
1. Barreserve	77,97	213,40
a) Kassenbestand	77,97	213,40
3. Forderungen an Kreditinstitute	632.255,77	1.412.520,98
a) täglich fällig	469.076,93	849.346,32
b) andere Forderungen	163.178,84	563.174,66
4. Forderungen an Kunden	36.125,69	4.118,96
6. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	46.755,23	40.841,50
7. Beteiligungen	100.000,00	100.000,00
8. Anteile an verbundenen Unternehmen	169.249,45	194.247,45
11. Immaterielle Anlagewerte	11.671,00	40.648,00
b) entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	11.671,00	40.648,00
12. Sachanlagen	16.616,00	20.082,00
14. Sonstige Vermögensgegenstände	3.311.030,63	2.347.591,12
15. Rechnungsabgrenzungsposten	2.373,33	1.983,33
Summe der Aktiva	4.326.155,07	4.162.246,74
Passiva
	31.12.2016 EUR	31.12.2015 EUR
5. Sonstige Verbindlichkeiten	341.932,27	92.322,86
7. Rückstellungen	128.775,00	204.677,81
b) Steuerrückstellungen	0,00	30.853,26
c) andere Rückstellungen	128.775,00	173.824,55
11. Fonds für allgemeine Bankrisiken	1.000.000,00	1.000.000,00
12. Eigenkapital	2.855.447,80	2.865.246,07
a) Eingefordertes Kapital	50.000,00	50.000,00
Gezeichnetes Kapital	50.000,00	50.000,00
b) Kapitalrücklage	422.000,00	422.000,00
d) Bilanzgewinn	2.383.447,80	2.393.246,07
Summe der Passiva	4.326.155,07	4.162.246,74

Gewinn- und Verlustrechnung

	1.1.2016 - 31.12.2016 EUR	1.1.2015 - 31.12.2015 EUR
1. Zinserträge	138.857,13	126.795,09
a) aus Kredit- und Geldmarktgeschäften	138.857,13	126.795,09
2. Zinsaufwendungen	1.130,14	637,03
Ergebnis 1. - 2.	137.726,99	126.158,06
3. Laufende Erträge	678,97	655,56
a) aus Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren	678,97	655,56
5. Provisionserträge	124.991,10	549.950,57
6. Provisionsaufwendungen	2.615,01	52.604,51
Ergebnis 5. - 6.	122.376,09	497.346,06
8. Sonstige betriebliche Erträge	552.859,88	217.434,36
10. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen	725.521,98	943.087,65
a) Personalaufwand	532.264,38	680.031,67
aa) Löhne und Gehälter	467.005,56	591.549,09
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	65.258,82	88.482,58
b) andere Verwaltungsaufwendungen	193.257,60	263.055,98
11. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen	32.443,00	27.046,96
12. Sonstige betriebliche Aufwendungen	2.216,96	70,28
15. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere	24.999,00	0,00
Ergebnis -15. + 16.	-24.999,00	0,00
19. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit	28.460,99	-128.610,85
23. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	30.659,26	-18.564,46
24. Sonstige Steuern, soweit nicht unter Posten 12 ausgewiesen	7.600,00	0,00
Ergebnis 23. + 24.	38.259,26	-18.564,46
27. Jahresfehlbetrag	9.798,27	110.046,39
28. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr	2.393.246,07	2.503.292,46
Ergebnis 27. + 28.	2.383.447,80	2.393.246,07
Ergebnis 27. + 28. + 29.	2.383.447,80	2.393.246,07
Ergebnis 27. + 28. + 29. + 30.	2.383.447,80	2.393.246,07
Ergebnis 27. + 28. + 29. + 30. + 31.	2.383.447,80	2.393.246,07
Ergebnis 27. + 28. + 29. + 30. + 31. + 32.	2.383.447,80	2.393.246,07
34. Bilanzgewinn	2.383.447,80	2.393.246,07

Anhang zum Geschäftsjahr 2016

I. Angaben zur Identifikation der Gesellschaft

Firmenname laut Registergericht	Quaesta Capital GmbH
Firmensitz laut Registergericht	Frankfurt am Main
Registereintrag	Handelsregister
Registergericht	Frankfurt am Main
Register-Nr.	HBR 52706

II. Allgemeines

III. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Das Anlagevermögen enthält nur Gegenstände, die bestimmt sind, dauernd dem Geschäftsbetrieb zu dienen.

IV. Erläuterungen der Einzelposten der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Forderungen wurden mit dem Nennwert angesetzt. Die Forderungen gliedern sich nach Restlaufzeiten wie folgt:

	täglich fällig TEUR	bis zu drei Monate TEUR	mehr als drei Monate bis ein Jahr TEUR
Forderungen an Kreditinstitute	469	163	0
Forderungen an Kunden	0	36	0

Von den Wertpapieren waren am Bilanzstichtag:

	nicht börsennotiert TEUR	börsennotiert TEUR
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	42	5

Bei den Beteiligungen bzw. Anteilen an verbundenen Unternehmen handelt es sich um folgende:

Firma	Sitz	Anteil am Kapital (%)	Eigenkapital (EUR)	Ergebnis 2016 (EUR)
Ablai Resources GmbH	Frankfurt am Main	100,00	12.822,23	3.862,22
Quaesta Energy GmbH	Frankfurt am Main	100,00	-60.512,44	-5.811,00
Aurum AG	Frankfurt am Main	88,26	2.066.463,29	-360.342,40
Quaesta Capital Advisory GmbH	Frankfurt am Main	25,00	165.963,27	12.492,19

Die immateriellen Vermögensgegenstände und die Vermögensgegenstände des Sachanlagevermögens wurden zu Anschaffungskosten, abzüglich planmäßiger linearer Abschreibungen, angesetzt. Im Jahr 2016 wurden außerplanmäßige Abschreibungen in Höhe von TEUR 15 vorgenommen. Die Abschreibungssätze wurden unter Berücksichtigung der voraussichtlichen Nutzungsdauer des betreffenden Vermögensgegenstandes bestimmt.

Im Jahr der Anschaffung wurde von der steuerlichen Pro-Rata-Temporis Regelung Gebrauch gemacht. Geringwertige Wirtschaftsgüter wurden im laufenden Jahr der Anschaffung voll abgeschrieben.

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ist in dem als Anlage beigefügten Anlagespiegel dargestellt.

Unter den sonstigen Vermögensgegenständen werden im Wesentlichen Forderungen an verbundene Unternehmen sowie an Beteiligungen ausgewiesen.

Sonderumlagen der EdW werden für den Fall Phoenix nicht mehr erwartet.

Der Fonds für allgemeine Bankrisiken wurde unverändert beibehalten. Das gezeichnete Kapital betrifft das eingezahlte Stammkapital.

Die Provisionserträge beliefen sich auf TEUR 125.

Unter der Position Steuern vom Einkommen und vom Ertrag werden vor allem die Steuern der zurückliegenden Jahre (Nachzahlungen, Erstattungen) ausgewiesen.

V. Sonstige Angaben

Finanzielle Verpflichtungen ergeben sich am Bilanzstichtag nur aus Mietverträgen in Höhe von TEUR 31 jährlich.

Für die Jahresabschlussprüfung und die Prüfung nach dem Wertpapierhandelsgesetz wurden TEUR 15 aufgewendet.

Im Geschäftsjahr 2016 wurden durchschnittlich acht Arbeitnehmer einschließlich der Geschäftsführung beschäftigt.

Die Geschäftsführung wird von Herrn Christian Graf von Strachwitz, Frankfurt am Main, wahrgenommen.

Es wird der Gesellschafterversammlung vorgeschlagen, den Bilanzgewinn von EUR 2.383.447,80 auf neue Rechnung vorzutragen.

Frankfurt am Main, 5. September 2017

Christian Graf von Strachwitz, Geschäftsführer

sonstige Berichtsbestandteile

Angaben zur Feststellung:

Der Jahresabschluss wurde am 10.09.2017 festgestellt.

3b:T9863,

QUAESTA CAPITAL GmbH

Frankfurt am Main

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2018 bis zum 31.12.2018

Lagebericht 2018

Die Quaesta Capital GmbH (QC) ist ein regulierter Alternative Investment Manager, spezialisiert auf das Management von Absolute Return Produkten. Erweitert wird das Geschäftsumfeld durch den Aufbau des Private Equity Bereichs. Einzelne Produkte begleiten wir über Tochtergesellschaften gemeinsam mit qualifizierten Partnern im operativen Geschäft. Den Schwerpunkt bildet das Projekt mit dem Ziel der Rohstoffexploration in Kasachstan.

Im September 2018 jährte sich die Insolvenz der Investmentbank Lehman Brothers zum zehnten Mal. Im Euroraum verband sich die Zuspitzung der dadurch ausgelösten Finanzkrise später mit einer Schuldenkrise einzelner Mitgliedstaaten. Die folgende Zeit brachte für viele Marktteilnehmer erhebliche ökonomische Belastungen. Die Bewältigung dieser Krisen, ihrer Ursachen und Folgen beschäftigt Politik, Zentralbanken und Marktteilnehmer bis heute. Es gilt die öffentlichen Schulden zu reduzieren, die Wettbewerbsfähigkeiten der betroffenen Volkswirtschaften zu stärken und die Widerstandsfähigkeit des Finanzsystems zu stabilisieren. So ist nach Auffassung der Deutsche Bundesbank auch der Ordnungsrahmen der europäischen Währungsunion zukunftssicher zu machen. Zugleich haben wir uns einer Reihe neuer Herausforderungen zu stellen. Im Finanzsystem gibt es nach Jahren gesamtwirtschaftlichen Wachstums und niedriger Zinsen Hinweise auf entstehende zyklische Verwundbarkeiten. Neben den politischen Themen wie Brexit, geopolitischen Konflikten und Handelsstreit sind auch zukünftige technologische Entwicklungen und der tiefgreifende demografische Wandel zu beachten. Die beiden letzteren Themen bringen zum Teil einen fundamentalen Wandel in der Lebens- und Arbeitswelt mit sich. Die Geldpolitik der europäischen Zentralbank bleibt mit Blick auf die niedrige Inflation und die volkswirtschaftlichen Unsicherheiten expansiv ausgerichtet. In Deutschland beruhigte sich die Konjunktur im vierten Quartal 2018 deutlicher als anderenorts. Am Arbeitsmarkt machen sich zunehmend Engpässe bemerkbar. Doch kann man in dem internationalen Tempoverlust der Entwicklung im gewissen Umfang auch eine Normalisierung der bisher entstandenen außerordentlich guten Stimmung zu sehen.

Der Aufbau einer Rohstoffexploration in Kasachstan ist vor dem Hintergrund der wirtschaftlichen und politischen Verhältnisse zu sehen. Kasachstan ist im postsowjetischen Raum eines der wirtschaftlich und politisch stabilsten Länder. Das Land stellt sich im zentralasiatischen Bereich als Motor der wirtschaftlichen Veränderung dar. Das ressourcenreiche Land stellt sich unter den ehemaligen sowjetischen Republiken auch als zuverlässigster Partner für Kooperationen dar. So wird es auch von den europäischen Staaten und den USA wahrgenommen und entsprechend unterstützt.

Aufgrund dieser schon seit einigen Jahren zu erwartenden Entwicklung hat Quaesta Capital sich ergänzend zum Währungs- und Wertpapiermanagement zunehmend mit den Bereichen Private Equity sowie Beteiligungen befasst. Hier gilt es jetzt die erforderlichen Prozesse in beiden Marktsegmenten weiterzuentwickeln, sowie weitere ausgewählte Produkte und deren Vermarktung zu fördern. Beide Geschäftsbereiche sind im Aufbau und tragen zurzeit noch keinen positiven buchhalterischen Erfolgsbeitrag.

Der Zinsüberschuss in Höhe von -T€ 78 ergibt sich fast ausschließlich aus Zinsleistungen (T€ 227) für die Finanzierung der an dem Kasachstan Projekt beteiligten Konzernunternehmen Aurum Deutschland AG und Aurum Deutschland TOO sowie den Zinsaufwendungen von T€ 306 für von Dritten bzw. nahestehenden Personen gewährte Darlehen. Die um T€ 287 gestiegenen Zinsaufwendungen ergeben sich aus der Zwischenfinanzierung der Entwicklung des Projekts in Kasachstan.

Der Provisionsüberschuss von T€ 70 (Vorjahr T€ 1) ist auf zwei Beratungsprojekte zurückzuführen.

Die sonstigen betrieblichen Erträge von T€ 391 (Vorjahr T€ 505) betreffen Personalkostenumlagen, Kursgewinne aus Wertpapierverkäufen sowie die Veräußerung einer Beteiligung.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind durch die Gebühren für die Wertpapierleihe stark angestiegen.

Die Senkung der Personal- und anderen Verwaltungskosten hat zu keiner grundsätzlich veränderten Kostenstruktur im Kerngeschäft geführt. Trotz geringer Provisionseinnahmen hat Quaesta die personellen Kapazitäten weitgehend beibehalten. Die Allgemeinen Verwaltungsaufwendungen konnten grundsätzlich auf bisherigem Niveau gehalten werden und leisten so einen Beitrag zur Stabilisierung der Ertragslage. Der Anstieg um T€ 160 ergibt sich aus einer Wertpapierleihe.

Die im Bereich Private Equity getätigten Aufwendungen für Aktivitäten und Produkte, die in Vorjahren teilweise innerhalb von QC entwickelt wurden, sind fast komplett auf Tochter- bzw. Beteiligungsgesellschaften verlagert. Das führte auch zu der aktuellen Risikoeinschätzung und der Abdeckung von Risiken im Equity -Bereich durch die in Vorjahren erfolgte Bildung des Fonds für allgemeine Bankrisiken.

Das Geschäftsjahr 2018 wurde mit einem Fehlbetrag von T€ 354 (Vorjahresfehlbetrag T€ 37) abgeschlossen. Hier haben sich insgesamt gesehen die Kosten für die gestiegene Aufnahme von Fremdkapital ausgewirkt.

Der mit dem Fonds für allgemeine Bankrisiken gebildeten Risikovorsorge von € 1 Mio. stehen auf der Aktivseite Forderungen und Anteilsbesitz an verbundene Unternehmen von insgesamt € 4,4 Mio. (Vorjahr € 3,4 Mio.) gegenüber. Den Anteilsbesitz an verbundenen Unternehmen haben wir aufgrund der positiven Entwicklungen der einzelnen Produkte sowie deren Zwecksetzung im Equity-Bereich dem Anlagevermögen zugeordnet.

Unter Annahme der weiteren Einbehaltung des Bilanzgewinns von € 2,0 Mio. weist die Gesellschaft ein bilanzielles Eigenkapital von € 2.5 Mio. (Vorjahr € 2,8) aus. Da der Fonds für allgemeine Bankrisiken mit € 1,0 Mio. Eigenkapitalcharakter hat, verfügen wir über eine Eigenkapitalausstattung von € 3,5 Mio. Die Eigenkapitalquote beträgt 11,2 % (Vorjahr 82,7 %). Der Rückgang der Eigenkapitalquote ist durch die Zwischenfinanzierung (€ 10,3 Mio.) sowie die Wertpapierleihe um € 16,1 Mio. bedingt. Beide Verpflichtungen wurden bis zur Erstellung dieses Jahresabschlusses im Juni 2019 abgelöst. Ohne Zwischenfinanzierung und Wertpapierleihe beträgt die Eigenkapitalquote 77,59 %.

Die stichtagbezogene Fremdfinanzierung betrifft die sonstigen Verbindlichkeiten und andere Rückstellungen. Die Sonstigen Verbindlichkeiten zum Stichtag betreffen überwiegend Wertpapierleihe (T€ 16.069), Zwischenfinanzierung (T€ 10.293), solche gegenüber Gesellschaftern (T€ 472), Gehälter (T€ 12) gegenüber dem Geschäftsführer und Mitarbeitern, dem Finanzamt (T€ 7) sowie Sozialabgaben € 7). Bei den anderen Rückstellungen handelt es sich überwiegend um rechtsformbedingte Kosten.

Risikobetrachtung und Ausblick

QC hatte in den vergangenen Jahren Investitionen in den Bereichen Compliance, Operations und Risikomanagement getätigt, um die Struktur und Ausstattung für das institutionelle Geschäft zu gewährleisten. Dieser Ausbau hat sich auch im Berichtsjahr als zweckmäßig erwiesen. Der in 2013 beauftragte externe Compliance-Beauftragte, begleitet nach wie vor neben dem Kerngeschäft das Private-Equity- sowie Beteiligungsgeschäft, das wie in vergangenen Jahren durch starke Unsicherheiten und sich verändernde strukturelle Instabilitäten gekennzeichnet ist. Eine Prognose hinsichtlich des wirtschaftlichen Erfolges von QC ist aufgrund der Abhängigkeit von der allgemeinen Finanzmarktentwicklung kaum möglich. Wir rechnen jedoch mit Provisionserträgen aus neuen Aufgaben im Kerngeschäft.

Quaesta Capital plant im Laufe des neuen Geschäftsjahres weitere Kunden im Kerngeschäft sowie Investoren für die vorhandenen Produkte im Private Equity zu gewinnen.

Insgesamt steht die Gesellschaft dem kommenden Geschäftsjahr positiv gegenüber, weist aber auf die bestehenden, externen Risikofaktoren hin.

Da die Rahmenbedingungen für das Projekt in wesentlichen Punkten dem Einfluss politischer Faktoren unterliegen, ist die Gesellschaft dauerhaft und aktiv darin tätig, den Austausch mit wesentlichen Entscheidungsträgern zu pflegen. Dies betrifft sowohl die deutsche wie auch die kasachische Seite. Während es in Deutschland nur wenige Änderungen der handelnden Akteure und gesetzlichen Rahmenbedingungen innerhalb der bisherigen Laufzeit gab, entwickelt sich Kasachstan selbst dynamischer. Der Beitritt zur WHO und die Anpassung geltender Gesetze an internationale Normen waren hierbei ebenso positiv wie die zunehmende Öffnung gegenüber nicht-kasachischen Investoren. Ein bestimmendes Ereignis in 2019 war die Neuwahl des kasachischen Präsidenten, nachdem Nursultan Nasarbajew, der das Land seit dem Zerfall der Sowjetunion Ende der 90er regierte, dieses Amt im Rahmen einer landesweiten Wahl abgab. Nachfolger Qassym-Schomart Toqajew gehört der gleichen Partei an und übte zuvor wichtige Staatsämter aus. Die Signale des Machtwechsels waren somit geprägt von Kontinuität und schrittweisem Reformwillen zugunsten einer weiteren Öffnung unter Berücksichtigung der landesspezifischen Interessenlagen in der Bevölkerung. Der politische Ausblick ist somit ein positiver.

Frankfurt am Main, im Juli 2019

Bilanz

Aktiva

	31.12.2018 EUR	31.12.2017 EUR
1. Barreserve	595,11	37,25
a) Kassenbestand	595,11	37,25
3. Forderungen an Kreditinstitute	1.804.844,98	71.094,67
a) täglich fällig	1.804.837,28	19.537,13
b) andere Forderungen	7,70	51.557,54
4. Forderungen an Kunden	12.585.048,03	4.254.766,75
6. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	16.000.000,00	46.755,23
8. Anteile an verbundenen Unternehmen	164.783,45	169.249,45
11. Immaterielle Anlagewerte	1,00	1,00
b) entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	1,00	1,00
12. Sachanlagen	12.463,00	14.436,00
14. Sonstige Vermögensgegenstände	93.135,05	61.948,39
15. Rechnungsabgrenzungsposten	166.769,29	0,00
Summe der Aktiva	30.827.639,91	4.618.288,74
Passiva
	31.12.2018 EUR	31.12.2017 EUR
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kunden	279.641,24	9.117,90
b) andere Verbindlichkeiten	279.641,24	9.117,90
bb) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist	279.641,24	9.117,90
5. Sonstige Verbindlichkeiten	26.918.451,53	647.320,46
7. Rückstellungen	165.323,00	143.233,00
c) andere Rückstellungen	165.323,00	143.233,00
11. Fonds für allgemeine Bankrisiken	1.000.000,00	1.000.000,00
12. Eigenkapital	2.464.224,14	2.818.617,38
a) Eingefordertes Kapital	50.000,00	50.000,00
Gezeichnetes Kapital	50.000,00	50.000,00
b) Kapitalrücklage	422.000,00	422.000,00
d) Bilanzgewinn	1.992.224,14	2.346.617,38
Summe der Passiva	30.827.639,91	4.618.288,74

Gewinn- und Verlustrechnung

	1.1.2018 - 31.12.2018 EUR	1.1.2017 - 31.12.2017 EUR
1. Zinserträge	227.212,21	138.619,24
a) aus Kredit- und Geldmarktgeschäften	227.212,21	138.619,24
2. Zinsaufwendungen	305.530,43	18.197,14
Ergebnis 1. - 2.	-78.318,22	120.422,10
3. Laufende Erträge	0,00	954,00
a) aus Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren	0,00	954,00
5. Provisionserträge	90.000,00	12.295,33
6. Provisionsaufwendungen	20.000,00	1.028,83
Ergebnis 5. - 6.	70.000,00	11.266,50
8. Sonstige betriebliche Erträge	390.881,95	504.521,85
10. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen	720.181,29	959.544,64
a) Personalaufwand	288.284,31	400.522,70
aa) Löhne und Gehälter	241.732,00	351.239,62
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	46.552,31	49.283,08
b) andere Verwaltungsaufwendungen	143.612,67	158.499,24
11. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen	1.973,00	13.850,00
12. Sonstige betriebliche Aufwendungen	206.895,19	100.276,01
13. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen und bestimmte Wertpapiere sowie Zuführungen zu Rückstellungen im Kreditgeschäft	96.024,28	0,00
Ergebnis -13. + 14.	-96.024,28	0,00
19. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit	-354.225,72	-35.983,50
23. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	167,52	846,92
Ergebnis 23. + 24.	167,52	846,92
27. Jahresfehlbetrag	354.393,24	36.830,42
28. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr	2.346.617,38	2.383.447,80
Ergebnis 27. + 28.	1.992.224,14	2.346.617,38
Ergebnis 27. + 28. + 29.	1.992.224,14	2.346.617,38
Ergebnis 27. + 28. + 29. + 30.	1.992.224,14	2.346.617,38
Ergebnis 27. + 28. + 29. + 30. + 31.	1.992.224,14	2.346.617,38
Ergebnis 27. + 28. + 29. + 30. + 31. + 32.	1.992.224,14	2.346.617,38
34. Bilanzgewinn	1.992.224,14	2.346.617,38

Anhang zum 31. Dezember 2018

I. Allgemeines

Der Jahresabschluss für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2018 wurde auf der Grundlage der Gliederungs-, Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) und des Kreditwesengesetzes aufgestellt. Ergänzend zu diesen Vorschriften wurden die Regelungen des Gesetzes betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung (GmbHG) sowie die Verordnung über die Rechnungslegung der Kreditinstitute (RechKredV) beachtet.

II. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Das Anlagevermögen enthält nur Gegenstände, die bestimmt sind, dauernd dem Geschäftsbetrieb zu dienen.

III. Erläuterungen der Einzelposten der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Forderungen wurden mit dem Nennwert angesetzt. Die Forderungen gliedern sich nach Restlaufzeiten wie folgt:

	täglich fällig TEUR	bis zu drei Monate TEUR	mehr als drei Monate bis ein Jahr TEUR	mehr als ein Jahr TEUR
Forderungen an Kreditinstitute	1.805	0	0	0
Forderungen an Kunden	0	0	0	12.585

In den Forderungen an Kunden sind Forderungen aus Leistungsverrechnung und Darlehensvergabe an verbundene Unternehmen in Höhe von TEUR 12.585 enthalten.

Die Ende 2018 ausgewiesenen Wertpapiere wurden im Rahmen einer Wertpapierleihe überlassen. Sie sind dem Umlaufvermögen zugeordnet. Eine entsprechende Verbindlichkeit gegenüber dem Leihgeber wurde passiviert. Die angefallene Leihgebühr wurde als sonstiger betrieblicher Aufwand gebucht. Die Rückübertragung erfolgte am 3. Januar 2019.

Die im Vorjahr ausgewiesenen Wertpapiere waren dem Anlagevermögen zugeordnet; sie wurden im Berichtsjahr veräußert.

Bei den Beteiligungen bzw. Anteilen an verbundenen Unternehmen handelt es sich um folgende:

Firma	Sitz	Anteil am Kapital (%)	Eigenkapital (EUR)	Ergebnis 2018 (EUR)
Quaesta Energy GmbH	Frankfurt am Main	100,00	-69.541,16	-4.902,73
Aurum AG	Frankfurt am Main	84,95	1.377.583,89	-450.415,33

Die Anteile an der Gesellschaft Ablai Resources GmbH wurden im Jahr 2018 veräußert.

Es wurden 4.465 Aktien an der Aurum Deutschland AG im Jahr 2018 veräußert.

Im Jahr der Anschaffung wurde von der steuerlichen Pro-Rata-Temporis Regelung Gebrauch gemacht. Geringwertige Wirtschaftsgüter wurden im laufenden Jahr der Anschaffung voll abgeschrieben.

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ist in dem als Anlage beigefügten Anlagespiegel dargestellt.

Unter den sonstigen Vermögensgegenständen sind Forderungen gegenüber Geschäftsführer aus Leistungsverrechnung von TEUR 68 enthalten. Ferner sind hier Umsatzsteuerforderungen an das Finanzamt Frankfurt am Main ausgewiesen.

Die sonstigen Verbindlichkeiten wurden mit dem Rückzahlungsbetrag angesetzt. Enthalten sind die Verpflichtungen zur Rückgabe der geliehenen Wertpapiere (€ 16,1 Mio.) nebst Gebühren und die Zwischenfinanzierung (€ 10,3 Mio.). In diesem Posten ist ein durch den Gesellschafter / Geschäftsführer gewährtes Darlehen in Höhe von TEUR 472 enthalten.

Der Fonds für allgemeine Bankrisiken wurde unverändert beibehalten. Das gezeichnete Kapital betrifft das eingezahlte Stammkapital.

Die Provisionserträge beliefen sich auf TEUR 90. Diesen stehen Provisionensaufwendungen von TEUR 20 gegenüber.

In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind die Personalkostenumlagen (TEUR 258), Veräußerungserlöse aus Verkauf der Wertpapiere aus dem Anlagebestand (TEUR 92) enthalten.

Die sonsitgen betrieblichen Aufwendungen betreffen die Gebühren für Wertpapierleihen (TEUR 160) sowie die Buchwerte aus dem Verkauf von Wertpapieren aus dem Anlagevermögen (TEUR 47).

Unter der Position Steuern vom Einkommen und vom Ertrag werden Kapitalertragsteuer und der dazugehörige Solidaritätszuschlag ausgewiesen.

IV. Sonstige Angaben

Für die Jahresabschlussprüfung und die Prüfung nach dem Wertpapierhandelsgesetz wurden TEUR 15 aufgewendet.

Im Geschäftsjahr 2018 wurden durchschnittlich sieben Arbeitnehmer einschließlich der Geschäftsführung beschäftigt.

Nahhestehende Personen haben der Gesellschaft Darlehen zur Verfügung gestellt. Diese Geschäfte sind zu marktüblichen Bedingungen zustande gekommen.

Die Geschäftsführung wird von Herrn Christian Graf von Strachwitz, Frankfurt am Main, wahrgenommen.

Es wird der Gesellschafterversammlung vorgeschlagen, den Bilanzgewinn von EUR 1.992.224,14 auf neue Rechnung vorzutragen.

sonstige Berichtsbestandteile

Frankfurt am Main, 22. Juli 2019

gez. Christian Graf von Strachwitz, Geschäftsführer

Angaben zur Feststellung:

Der Jahresabschluss wurde am 08.10.2019 festgestellt.

Bestätigungsvermerk

"Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Quaesta Capital GmbH, Frankfurt am Main, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2018 bis zum 31. Dezember 2018 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Der Lagebericht steht im Einklang mit dem Jahresabschluss, entspricht den gesetzlichen Vorschriften, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar."

Frankfurt am Main, den 14. August 2019

FTA Finanz-Treuhand AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Walter Bloch, Wirtschaftsprüfer

Dieter Kapp, Wirtschaftsprüfer

3c:T95eb,

QUAESTA CAPITAL GmbH

Frankfurt am Main

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2011 bis zum 31.12.2011

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2011

Quaesta Capital ist ein regulierter Alternative Investment Manager, spezialisiert auf das Management von Absolute Return Produkten in Form von Fonds und Managed Accounts.

Das Jahr 2011 zeichnete sich durch weiterhin bestehende, starke Unsicherheiten an den Finanzmärkten hinsichtlich der zukünftigen Entwicklung der westlichen Volkswirtschaften aus. Die in den letzten Jahren beobachteten Massnahmen und Aktivitäten führten weder zu einer Beruhigung der Situation in Griechenland noch zu einer Stabilisierung der Euro-Zone.

Die Strategie der Gesellschaft ist es, Produkte anzubieten, welche insbesondere in schwierigen Zeiten Diversifikation und Kapitalerhalt in den Vordergrund stellen.

Die Gesellschaft hat sich im Jahre 2011 darauf konzentriert, die bestehende Kundenbasis des betreuten Publikumsfonds "Bonds Global Select" weiter zu verstärken sowie die Entwicklung neuer, diversifizierender Produktbereiche voranzutreiben.

Trotz des schwierigen Marktumfeldes des Jahres 2011 konnte die Gesellschaft eine positive Geschäftsentwicklung aufweisen, die sich in einer Ausweitung des Geschäftsvolumens äußerte. Insbesondere die am Jahresende erfolgten Provisionsabrechnungen haben zu einem Anstieg der Forderungen an Kunden geführt.

Die Gesellschaft hat bei veränderter Kostenstruktur einen Jahresüberschuss von € 538.175,80 (Vorjahr -T€ 5) erwirtschaftet.

Während im Vorjahr die Marktentwicklung zu einem geringen Jahresfehlbetrag geführt hat, haben sich im Geschäftsjahr 2011 die früheren Investitionen in die Personalressourcen sowie die Entwicklung der Research- und Entscheidungsprozesse positiv auf das Jahresergebnis ausgewirkt.

Risikobericht

Die im Namen der Kunden gehandelten Beträge werden täglich nach Preis- änderungs-, Ausfall- und Liquiditätsrisiken bewertet und mit der Kundenbank, bzw. mit dem Kunden direkt abgestimmt.

Die jeweils zum Einsatz kommenden Finanzinstrumente sind im Vorfeld mit den Mandanten vereinbart worden.

Es sind im Jahre 2011 keine Differenzen oder Fehlbeträge entstanden.

Die im Aufbau befindlichen Beteiligungen sind in ihrer Entwicklung geschäftszweigspezifischen Marktrisiken ausgesetzt. Vorsorglich haben wir daher einen angemessenen Betrag von T€ 180 in den Sonderposten für allgemeine Bankrisiken eingestellt.

Die zukünftig vom Gesetzgeber beabsichtigte Einführung einer Transaktionssteuer kann sich belastend auf unsere Tätigkeit auswirken.

Auch zukünftige Sonderumlagen der EdW Entschädigungseinrichtung der Wertpapierhandelsunternehmen führen zu einer Kostenbelastung für das Unternehmen.

Die ersten Monate des Jahres 2011 bestätigen die strategische Orientierung, insbesondere im Hinblick auf die neu entwickelten Produkte konnten weitere institutionelle Investoren gewonnen werden. Der Erfolg ist daher von der Fähigkeit der Gesellschaft zur Entwicklung marktgerechter Produkte und deren erfolgreicher Umsetzung bestimmt. Die aufgezeigte strategische Entwicklung soll weiterhin aus den operativen Geschäftserfolgen finanziert werden.

Frankfurt am Main, im Juni 2012

Christian Graf von Strachwitz

Hannelore Plessow

Bilanz zum 31. Dezember 2011

Aktivseite

	€	31.12.2011 €	31.12.2010 T€
1. Barreserve
Kassenbestand		274,27	1
2. Forderungen an Kreditinstitute
a) täglich fällig	1.399.257,77		43
b) andere Forderungen	51.142,84	1.450.400,61	55
3. Forderungen an Kunden		233.825,87	434
4. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere		40.841,50	43
5. Beteiligungen		125.000,00	0
6. Sachanlagen		5.013,00	4
7. Sonstige Vermögensgegenstände		8.788,39	32
		1.864.143,64	612
Passivseite
	€	31.12.2011 €	31.12.2010 T€
1. Sonstige Verbindlichkeiten		396.629,13	101
2. Rückstellungen
a) Steuerrückstellungen	290.405,00		0
b) andere Rückstellungen	155.000,00	445.405,00	171
3. Fonds für allgemeine Bankrisiken		180.000,00
4. Eigenkapital
a) gezeichnetes Kapital	50.000,00		50
erworbene Eigene Anteil	- 13.000,00		0
ausgegebenes Kapital	37.000,00
b) Kapitalrücklage	442.500,00		442
Aufgeld für eigene Anteile	- 44.500,00
	398.000,00
c) Bilanzgewinn/-verlust	407.109,51	842.109,51	- 152
		1.864.143,64	612

Anhang zum 31. Dezember 2011

I. Allgemeines

Der Jahresabschluss für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2011 bis zum 31. Dezember 2011 wurde auf der Grundlage der Gliederungs-, Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) und des Kreditwesengesetzes aufgestellt. Die Regelungen des Bilanzrechtsmodernisierungsgesetzes (Bilmog) wurden beachtet. Ergänzend zu diesen Vorschriften wurden die Regelungen des Gesetzes betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung (GmbH) sowie die Verordnung über die Rechnungslegung der Kreditinstitute (RechKredV) beachtet.

II. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

III. Erläuterungen der Einzelposten der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Forderungen wurden mit dem Nennwert angesetzt.

Die Forderungen gliedern sich nach Restlaufzeiten wie folgt:

	täglich fällig TEUR	bis zu drei Monate TEUR	mehr als drei Monate bis ein Jahr TEUR
Forderungen an Kreditinstitute	1.400	51	0
Forderungen an Kunden	0	234	0

Wertpapiere wurden mit den Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren Börsenkurs am Bilanzstichtag angesetzt. Aufgrund von Kursrückgänge wurden gegenüber dem Vorjahr Abschreibungen in Höhe von TEUR 3 vorgenommen. Das Niederstwertprinzip wurde beachtet. Im Bestand sind stille Reserven enthalten. Die ausgewiesenen Wertpapiere wurden dem Anlagevermögen zugeordnet.

Von den Wertpapieren waren am Bilanzstichtag

	nicht börsennotiert TEUR	börsennotiert TEUR
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	36	5

Sämtliche Wertpapiere dienen der Liquiditätsanlage.

Zugegangen sind zwei Beteiligungen. Für die Gestaltung zukünftiger Aktivitäten im Rohstoffsektor haben wir die Ablai Resources GmbH, vormals Qresources GmbH, gegründet. Zum 31. Dezember 2011 verfügte die Beteiligungsgesellschaft über ein Eigenkapital von 23 TEUR. Es wird ein Jahresfehlbetrag von 2 TEUR ausgewiesen.

An der 1.355 Capital Advisory GmbH haben wir einen Anteil von 25 % erworben. Die Beteiligungsgesellschaft weist zum 31. Dezember 2011 ein Eigenkapital von 56 TEUR und ein Jahresfehlbetrag von 130 TEUR aus.

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ist in dem als Anlage beigefügten Anlagespiegel dargestellt.

Unter den sonstigen Vermögensgegenständen werden im Wesentlichen Forderungen an Mitarbeiter und an das Finanzamt ausgewiesen. Die sonstigen Verbindlichkeiten wurden mit dem Rückzahlungsbetrag angesetzt.

Die Steuerrückstellungen betreffen die Gewerbe- und Körperschaftssteuer für das laufende Jahr.

Die anderen Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewisse Verpflichtungen. Ausgewiesen werden disquotale Lastentragung (T€ 100), ausstehende Rechnungen (T€ 35) und rechtsformbedingte Kosten (T€ 20).

Das gezeichnete Kapital betrifft das eingezahlte Stammkapital. Von uns erworbene Anteile wurden abgesetzt.

In der Kapitalrücklage sind Agien im Rahmen von Anteilsübertragungen ausgewiesen. Der den Nennwert übersteigende Teil des Kaufpreises wurde mit der Kapitalrücklage verrechnet. Anteilig wurde der Erwerb eigener Anteile berücksichtigt.

Den besonderen Marktrisiken für unsere Produkte Beteiligungen begegnen wir mit dem neu gebildeten Sonderposten für allgemeine Bankrisiken.

Für Sonderumlagen der EDW in Sachen "Phönix" haben wir eine Rückstellung im Jahr 2011 gebildet. Zukünftige Umlagen können die Ertragslage hier noch erheblich belasten.

Die Provisionserträge beliefen sich auf TEUR 3.835. Die Erträge kommen von inlän- dischen Kunden mit T€ 3.826 und einen weiteren ausländischen Investor mit T€ 9.

Unter der Position Steuern vom Einkommen und vom Ertrag werden die Steuern des laufenden Jahres ausgewiesen.

IV. Sonstige Angaben

Finanzielle Verpflichtungen ergeben sich am Bilanzstichtag nur aus Mietverträgen in Höhe von TEUR 31 jährlich.

Für die Jahresabschlussprüfung und sonstige gesetzliche Prüfungen haben wir TEUR 16 aufgewendet.

Im Geschäftsjahr 2011 wurden durchschnittlich acht Arbeitnehmer einschließlich der Mitglieder der Geschäftsführung beschäftigt.

Die Gesamtbezüge der Mitglieder der Geschäftsführung betrugen im Geschäftsjahr T€ 189.

Mitglieder der Geschäftsführung sind:

	Frau Hanne Plessow, Frankfurt am Main und
	Herr Christian Graf von Strachwitz, Frankfurt am Main.

Der Bilanzgewinn in Höhe von TEUR 385.609,51 wird auf neue Rechnung vorgetragen.

Frankfurt am Main, 20. Juni 2012

Christian Graf von Strachwitz

Hannelore Plessow

Brutto-Anlagenspiegel zum 31.12.2011

	Anschaffungs- Herstellungskosten 01.01.2011 Euro	Zugänge Euro	Abgänge Euro	Anschaffungs- Herstellungskosten 31.12.2011 Euro
Geschäftsausstattung	15.698,62	4.391,43		20.090,05
Büroeinrichtung	1.983,46			1.983,46
Geringwertige Wirtschaftsgüter	0,00	332,38	332,38	0,00
Wirtschaftsgüter Sammelposten	4.172,66			4.172,66
Andere Beteiligungen an Kapitalges.	0,00	125.000,00		125.000,00
Wertpapiere des Anlagevermögens	45.389,99	742,08		46.132,07
	67.244,73	130.465,89	332,38	197.378,24

	kumulierte Abschreibungen 01.01.2011 Euro	Abschreibungen Geschäftsjahr Euro	Abgänge Euro	kumulierte Abschreibungen 31.12.2011 Euro
Geschäftsausstattung	13.734,62	2.334,43		16.069,05
Büroeinrichtung	1.982,46	0,00		1.982,46
Geringwertige Wirtschaftsgüter	0,00	332,38	332,38	0,00
Wirtschaftsgüter Sammelposten	2.346,66	835,00		3.181,66
Andere Beteiligungen an Kapitalges.	0,00	0,00		0,00
Wertpapiere des Anlagevermögens	2.461,76	2.828,81		5.290,57
	20.525,50	6.330,62	332,38	26.523,74

	Buchwert 31.12.2011 Euro	Buchwert 31.12.2010 Euro
Geschäftsausstattung	4.021,00	1.964,00
Büroeinrichtung	1,00	1,00
Geringwertige Wirtschaftsgüter	0,00	0,00
Wirtschaftsgüter Sammelposten	991,00	1.826,00
Andere Beteiligungen an Kapitalges.	125.000,00	0,00
Wertpapiere des Anlagevermögens	40.841,50	42.928,23
	170.854,50	46.719,23

BESTÄTIGUNGSVERMERK

"Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Quaesta Capital GmbH, Frankfurt am Main, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2011 bis zum 31. Dezember 2011 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Frankfurt am Main, 20. Juni 2012

FTA Finanz-Treuhand AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Walter Bloch, Wirtschaftsprüfer

Dieter Kapp, Wirtschaftsprüfer

Aufwendungen

			01.01 bis 31.12
			2011 €	2010 T€
1. Provisionsaufwendungen			444.889,37	22
2. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand
aa) Löhne und Gehälter	469.599,06			463
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und Unterstützung; darunter: für Altersversorgung € 0,00	61.138,31	530.737,37		37
b) Andere Verwaltungsaufwendungen		1.837.476,93	2.368.214,30	207
3. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen			3.501,81	4
4. Sonstige betriebliche Aufwendungen			10.000,54	30
5. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere			2.828,81	0
6. Zuführung zu Fonds für allgemeine Bankrisiken			180.000,00	0
7. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag			291.399,47	- 4
8. Jahresüberschuss/-fehlbetrag			538.175,80	- 5
			3.839.010,10	754
Erträge
			01.01 bis 31.12
			2011 €	2010 T€
1. Zinserträge aus Kredit- und Geldmarktgeschäften			2.631,32	1
2. Laufende Erträge aus Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren			1.502,41	1
3. Provisionserträge			3.834.876,37	749
4. Sonstige betriebliche Erträge			0,00	1
5. Erträge aus Zuschreibungen zu Forderungen und bestimmten Wertpapieren sowie aus der Auflösung von Rückstellungen im Kreditgeschäft			0,00	2
			3.839.010,10	754

Überleitung zur Bilanz:

Jahresüberschuss	538.175,00
Verlustvortrag aus dem Vorjahr	- 152.566,29
Bilanzgewinn	385.608,71

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