Sauer Holding GmbH

Kiel

Jahresabschluss zum 31. Dezember 2007

Bilanz zum 31. Dezember 2007

Aktiva

	31.12.2007	31.12.2006
	€	€
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Software	1,00	1,00
II. Sachanlagen
1. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäfts-
ausstattung	267.173,39	252.822,63
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	5.284.760,00	5.284.760,00
2. Beteiligungen	149.871.202,27	149.871.202,27
3. Sonstige Ausleihungen	0,00	1,00
	155.155.962,27	155.155.963,27
	155.423.136,66	155.408.786,90
B. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	68.391,50	47.328,00
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	826.629,77	846.958,55
3. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen
ein Beteiligungsverhältnis besteht	2.152.797,64	2.137.683,07
4. Sonstige Vermögensgegenstände	4.264.326,07	2.757.199,37
	7.312.144,98	5.789.168,99
II. Guthaben bei Kreditinstituten	229.524,06	260.151,87
	7.541.669,04	6.049.320,86
	162.964.805,70	161.458.107,76

Passiva

	31.12.2007	31.12.2006
	€	€
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	50.000.000,00	50.000.000,00
II. Gewinnrücklagen	29.270.010,70	27.000.000,00
III. Bilanzgewinn	23.623.510,70	18.326.819,05
	102.893.521,40	95.326.819,05
B. Rückstellungen
1. Steuerrückstellungen	2.284.993,63	2.284.993,63
2. Sonstige Rückstellungen	956.637,91	807.083,47
	3.241.631,54	3.092.077,10
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	11.689.121,27	11.187.596,13
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	91.320,62	29.206,39
(davon gegenüber Gesellschaftern € 12.196,00;
Vorjahr € 909,36)
3. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen
Unternehmen	531.311,59	507.450,98
4. Sonstige Verbindlichkeiten	44.517.899,28	51.314.958,11
(davon aus Steuern € 30.331,59; Vorjahr € 26.190,15)
(davon im Rahmen der sozialen Sicherheit
€ 4.606,12; Vorjahr € 579,27)
(davon gegenüber Gesellschaftern € 13.486.977,63;
Vorjahr € 15.878.105,64)
	56.829.652,76	63.039.211,61
	162.964.805,70	161.458.107,76
Haftungsverhältnisse
	€	€
Verbindlichkeiten aus Bürgschaften	24.392.523,80	21.242.523,80
Verbindlichkeiten aus Gewährleistungsverträgen	835.032,31	835.032,31
	25.227.556,11	22.077.556,11

Gewinn- und Verlustrechnung
für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2007

	2007	2006
	€	€
1. Umsatzerlöse	66.183,95	55.560,00
2. Sonstige betriebliche Erträge	474.118,77	358.068,36
3. Personalaufwand
a) Gehälter	526.323,61	560.404,47
b) Soziale Abgaben	57.063,55	52.958,46
	583.387,16	613.362,93
4. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegen- stände des Anlagevermögens und Sachanlagen	46.593,63	36.780,80
5. Sonstige betriebliche Aufwendungen	583.294,63	525.085,94
6. Erträge aus Beteiligungen	9.263.751,73	8.580.894,72
7. Erträge aus Ausleihungen des Finanzanlagevermögens	0,00	21.179,72
8. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	142.477,10	64.784,04
(davon aus verbundenen Unternehmen € 47.050,24;
Vorjahr € 27.253,97)
9. Abschreibungen auf Finanzanlagen	0,00	20.122,96
10. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	798.848,07	754.136,29
11. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	7.934.408,06	7.130.997,92
12. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag (Vorjahr Ertrag)	-367.114,86	1.988.295,37
13. Sonstige Steuern (Vorjahr Ertrag)	-590,85	30.071,33
14. Jahresüberschuss	7.566.702,35	9.149.364,62
15. Gewinnvortrag	18.326.819,05	9.177.454,43
16. Einstellung in die Gewinnrücklagen	-2.270.010,70	0,00
17. Bilanzgewinn	23.623.510,70	18.326.819,05

Entwicklung des Anlagevermögens

	Anschaffungskosten
	01.01.2007	Zugänge	Abgänge	31.12.2007
	€	€	€	€
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Software	709,83	0,00	0,00	709,83
II. Sachanlagen
1. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	356.186,41	67.831,88	39.655,91	384.362,38
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	7.166.286,53	0,00	0,00	7.166.286,53
2. Beteiligungen	149.871.202,27	0,00	0,00	149.871.202,27
3. Sonstige Ausleihungen	590.558,87	0,00	590.558,87	0,00
	157.628.047,67	0,00	590.558,87	157.037.488,80
	157.984.943,91	67.831,88	630.214,78	157.422.561,01

	Abschreibungen
	kumuliert	im Geschäfts- jahr
	€	€
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Software	708,83	0,00
II. Sachanlagen
1. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	117.188,99	46.593,63
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	1.881.526,53	0,00
2. Beteiligungen	0,00	0,00
3. Sonstige Ausleihungen	0,00	0,00
	1.881.526,53	0,00
	1.999.424,35	46.593,63

	Buchwerte
	31.12.2007	31.12.2006
	€	€
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Software	1,00	1,00
II. Sachanlagen
1. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	267.173,39	252.822,63
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	5.284.760,00	5.284.760,00
2. Beteiligungen	149.871.202,27	149.871.202,27
3. Sonstige Ausleihungen	0,00	1,00
	155.155.962,27	155.155.963,27
	155.423.136,66	155.408.786,90

Anhang 2007

1. Allgemeine Angaben

Der Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2007 wurde nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches und des GmbH-Gesetzes aufgestellt. Die Gesellschaft ist eine kleine Kapitalgesellschaft im Sinne des § 267 (1) HGB. Die Gliederung der Gewinn- und Verlustrechnung erfolgte nach dem Gesamtkostenverfahren.

2. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Die Bewertung der Sachanlagen erfolgt zu Anschaffungskosten abzüglich linearer Abschreibungen aufgrund der vorgesehenen Nutzungsdauer von drei bis fünfzehn Jahren. Geringwertige Anlagegüter werden im Zugangsjahr gem. § 6 Abs. 2 EStG voll abgeschrieben und als Abgang behandelt.

Die Finanzanlagen sind mit den Anschaffungskosten, gemindert um Abschreibungen gemäß § 253 (2) HGB, angesetzt.

Die Forderungen sind zum Nennwert, soweit erforderlich vermindert um Einzelwertberichtigungen, angesetzt.

Die Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und wurden mit dem Betrag angesetzt, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist.

Die Verbindlichkeiten wurden mit dem Rückzahlungsbetrag passiviert.

Fremdwährungsbeträge wurden zum jeweiligen Tageskurs umgerechnet. Fremdwährungsforderungen wurden zum Kurs des Bilanzstichtages angesetzt, soweit sich hieraus ein niedrigerer Betrag ergab. Fremdwährungsverbindlichkeiten wurden mit dem höheren Rückzahlungsbetrag angesetzt, sofern der Kurs am Bilanzstichtag den Einbuchungswert übersteigt.

Die ausgewiesenen Haftungsverhältnisse entsprechen den am Bilanzstichtag tatsächlich in Anspruch genommenen Kreditbeträgen bzw. dem Gewährleistungsrisiko. Fremdwährungsbeträge wurden wie Fremdwährungsverbindlichkeiten bewertet.

3. Erläuterungen zur Bilanz

Anlagevermögen

Die Entwicklung des Anlagevermögens der Sauer Holding GmbH ist im angefügten Anlagenspiegel dargestellt.

Umlaufvermögen

Bei den Forderungen gegen verbundene Unternehmen ist die Forderung gegenüber der Sauer Finance Holding GmbH aus dem Verrechnungsverkehr (T€ 827) ausgewiesen.

Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, betreffen im Wesentlichen die Forderung gegen die Sauer-Danfoss Inc. auf die Dividende des IV. Quartals 2007 (T€ 2.135).

Die sonstigen Vermögensgegenstände beinhalten im Wesentlichen eine Forderung gegen das Finanzamt aus Körperschaftsteuergutgaben in Höhe von T€ 2.510.

Eigenkapital

Das gezeichnete Kapital (Stammkapital) ist voll eingezahlt.

Im Jahresabschluss zum 31. Dezember 2007 wurde erstmalig auf Grund der Satzungsänderung vom 23. November 2006, die im April 2007 in das Handelsregister eingetragen wurde, 30 % des Jahresüberschusses in die Gewinnrücklage eingestellt.

Sonstige Rückstellungen

Unter den sonstigen Rückstellungen sind im Wesentlichen die zu erwartenden Zinszahlungen an das Finanzamt für ausgesetzte Steuern der Jahre 1999 bis 2001 sowie die zu übernehmenden administrativen Kosten der Danfoss Murmann Holding A/S für die Jahre ab 2000 ausgewiesen.

Verbindlichkeiten

Von den Verbindlichkeiten sind innerhalb eines Jahres fällig:

	T €
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	11.689
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	91
sonstige Verbindlichkeiten	1.258
	12.789

4. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

Unter den sonstigen betrieblichen Erträgen ist unter anderem ein Ertrag für ein in den Vorjahren abgeschriebenes Darlehen gegenüber einer ehemaligen Beteiligungsgesellschaft in Höhe von T€ 252 erfasst.

Als Erträge aus Beteiligungen sind Dividendenerträge aus der Beteiligung an der Sauer-Danfoss Inc. und der Danfoss-Murmann Holding A/S, Nordborg/Dänemark, erfasst.

Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge erhielten wir für unsere Bankguthaben und aus gewährten Darlehen.

Die Zinsen und ähnlichen Aufwendungen betreffen im Wesentlichen Zinsaufwendungen für erhaltene Bankdarlehen.

Unter den Steuern vom Einkommen und vom Ertrag sind ausländische Quellensteuern in Höhe von T€ 462 erfasst. Auf Grund des bestehenden Körperschaftsteuerguthabens aus Vorjahren wurde im Jahr 2007 die Aufzinsung auf die im Vorjahr abgezinsten Auszahlungsraten als Ertrag aus Steuern vom Einkommen und Ertrag in Höhe von T€ 95 als Ertrag eingebucht.

5. Sonstige Angaben

Anteilsliste gemäß § 285 Nr. 11 HGB

	Anteil am Kapital	Eigen- kapital	Ergebnis des letzten Geschäftsjahres
	%	T €	T €

Sauer-Danfoss Inc., Ames/Iowa/USA	38,8	¹	¹
Danfoss-Murmann Holding A/S, Nordborg/	50,0	²	²
Dänemark
Sauer Finance Holding GmbH, Kiel	100,0	372³	-2.930³
EMF Europäische Marketing und Finanz-	100,0	4.735³	355³
management Aktiengesellschaft, Hamburg
MS Management Systems GmbH, Neumünster	85,2	1.406³	591³
Spudy & Co. Family Office GmbH, Hamburg	51,0	504³	- 126³
German Capital Management AG, Wangen	25,1	440	73
German Capital Service GmbH, Wangen	25,1	576	0,7
German Capital Software GmbH, Wangen	25,1	176	-4
Invest in Visions GmbH, Hofheim (Taunus)	25,1	0	-151
Deutsche Zeitwert GmbH, München	75,0	0³	-860³
PensPlan Europe AG, München	50,0	993³	-6³
SFHG Bet. Verw. GmbH, Hamburg	100,0	24	-1
Blitz D07-817 GmbH, Düsseldorf	100,0	11	-14

¹ Die Sauer-Danfoss Inc. weist für 2007 in ihrem konsolidierten, nach amerikanischen Bilanzierungsgrundsätzen aufgestellten Jahresabschluss einen Jahresüberschuss von US-$ 47,2 Mio (= € 30,4 Mio zum Stichtagskurs) und Eigenmittel von US-$ 525,5 Mio ( = € 360,2 Mio zum Stichtagskurs) aus.

² Die Danfoss-Murmann Holding A/S weist in ihrem nach dänischen Bilanzierungsgrundsätzen aufgestellten Jahresabschluss, in welchem jedoch anteilig zu ca. 38,5 % die Ergebnisse der Sauer-Danfoss Inc. konsolidiert wurden, einen Jahresüberschuss von DKK 71 Mio sowie ein Eigenkapital von DKK 1.050 Mio aus.

³ Werte aus den Jahresabschlüssen 2006.

Mitarbeiter

Im Geschäftsjahr wurden durchschnittlich fünf Mitarbeiter beschäftigt (im Vorjahr vier Mitarbeiter).

Aufsichtsrat

Zu Mitgliedern des Aufsichtsrats wurden

Dr. Klaus Murmann, Kiel (Vorsitzender)

Dr. Ulrike Murmann-Knuth, Hamburg (stellvertretende Vorsitzende)

Dr. Christoph Keim, München

Jan Murmann, Hamburg

am 20. Juni 2007 von der Gesellschafterversammlung gewählt.

Geschäftsführer

Dr. Sven Murmann, Hamburg

Dr. Klaus Murmann, Kiel (bis 12. Juni 2007)

In Anwendung der Befreiungsvorschrift des § 286 HGB wurde auf die Angabe der Geschäftsführerbezüge verzichtet.

Prokuristen

Manja Prochnow, Hamburg

Iris Reimann, Hamburg

Kiel, den 20. Juni 2008

Sauer Holding GmbH

Dr. Sven Murmann

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

An die Sauer Holding GmbH, Kiel,

wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung der Sauer Holding GmbH, Kiel, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2007 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung des Jahresabschlusses nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags liegen in der Verantwortung des Geschäftsführers der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung und Jahresabschluss überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen des Geschäftsführers sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft.

Hamburg, den 21. Juli 2008

PricewaterhouseCoopers
Aktiengesellschaft
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Winfried Wöhlke Wirtschaftsprüfer

ppa. Reinhard Muchow Wirtschaftsprüfer