AS 3 Beteiligungs GmbH

Essen

Jahresabschluss zum 31. Dezember 2011
und Lagebericht

Lagebericht

1. Allgemeine Angaben zur AS 3 Beteiligungs GmbH

Die AS 3 Beteiligungs GmbH, Essen (AS 3) wurde mit Gesellschaftsvertrag vom 21. April 2009 von der RWE Innogy GmbH, Essen (RWEI), und der RheinEnergie AG, Köln (REAG), gegründet. Die Eintragung ins Handelsregister erfolgte am 16. Juli 2009. Die AS 3 Beteiligungs GmbH wird im Handelsregister des Amtsgerichts Essen unter der Nr. HRB 21540 geführt.

Der Unternehmensgegnstand ist der Erwerb, das Halten und die Verwaltung einer Beteiligung an der Marquesado Solar, S.L. mit Sitz in Aldeire, Spanien, deren Gegenstand die Planung, Errichtung, Finanzierung und der Betrieb eines solarthermischen Kraftwerks in Granada, Spanien, ist.

Gesellschafterin mit einem Anteil von 51 % am gezeichneten Kapital der AS 3 ist die RWE Innogy GmbH, Essen (RWEI). 49 % der Kapitalanteile werden von der RheinEnergie AG, Köln (REAG) gehalten.

Die Gesellschaft wird durch zwei Geschäftsführer gemeinsam vertreten.
Geschäftsführer sind: Dr. Frank Dinter, Hattingen und Thomas Mertens, Düsseldorf.

2. Darstellung von Geschäftsverlauf und Lage der Gesellschaft

Die Entwicklung der Gesellschaft wird im Wesentlichen beeinflusst von der Entwicklung der im Rumpfgeschäftsjahr 2009 erworbenen 25,1%-Beteiligung an der Marquesado Solar S.L., Aldeire, Spanien (MSL). Weitere Anteilseigner der MSL sind die Stadtwerke München GmbH, München, mit einer Beteiligung von 48,9 %, die zum Ferrostaal-Konzern gehörende Ferranda GmbH, Essen, mit einer Beteiligung von 13 % und die vormals zum Solar-Millennium-Konzern gehörende Andasol 3 Kraftwerks-GmbH, Erlangen mit 13 %. Die MSL ist die Projektgesellschaft für das solarthermische Kraftwerksprojekt "Andasol 3". In Spanien befinden sich über 30 solcher Kraftwerke bereits im Betrieb und weitere im Bau.

Mit der Beteiligung an der MSL übernahmen die neuen Anteilseigner mittelbar auch den bereits abgeschlossenen Generalunternehmervertrag der MSL mit der Arbeitsgemeinschaft aus Ferrostaal AG, Solar Millennium AG, FlagSol GmbH, Köln, und Duro Felguera s.a., Oviedo/ Spanien. Bis zum Ende des Geschäftsjahres 2011 wurden von der MSL entsprechend dem erreichten Baufortschritt ca. 72 % des kalkulierten Gesamtkostenvolumens an den Generalunternehmer gezahlt.

Zur Finanzierung des Kraftwerksprojektes wird die AS3 durch die RWEI und die REAG mit Kapital versorgt. Die Kapitalbereitstellung erfolgt insgesamt zu 25% als Einlage in die Kapitalrücklage und zu 75% als Gesellschafterdarlehen, die wiederum verzinst werden.

Im Januar 2010 wurden hierzu Gesellschafterdarlehen mit der RWEI und der REAG über insgesamt bis zu T€ 65.867 abgeschlossen, die nach Baufortschritt abgerufen und in gleicher Höhe per Darlehensvertrag der MSL zur Verfügung gestellt werden. Bis zum 31. Dezember 2011 wurden die Darlehen in Höhe von insgesamt T€ 59.692 in Anspruch genommen und als Ausleihung an die MSL weitergereicht.

Einzahlungen in die Kapitalrücklage der MSL wurden im Geschäftsjahr 2011 in Höhe von T€ 2.447 geleistet. Dadurch ist der Beteiligungsbuchwert an der MSL bis zum 31. Dezember 2011 auf T€ 22.833 angestiegen. Die Kapitalrücklage der AS3 hat sich aufgrund der Kapitalmaßnahmen für das Kraftwerksprojekt sowie einer weiteren Einzahlung der Gesellschafter zur Finanzierung der laufenden Geschäfte der AS3 um T€ 2.496 auf T€ 22.969 erhöht.

Insgesamt beträgt das Eigenkapital zum 31. Dezember 2011 T€ 23.167 gegenüber T€ 20.467 im Vorjahr. Die Eigenkapitalquote liegt nach den veränderten Finanzierungsstrukturen bei 26% (Vorjahr 27%).

Das Geschäftsjahr 2011 schließt mit einem Jahresüberschuss in Höhe von T€ 204. Ursächlich für den Jahresüberschuss ist im Wesentlichen ein Überschuss der Erträge aus der Ausleihung an die MSL in Höhe von T€ 3.924 über die Zinsaufwendungen für die Darlehen in Höhe von T€ 3.353.

3. Chancen und Risiken und Ausblick

Das in 2009 begonnene Kraftwerk produzierte im Herbst 2011 erstmals Strom. Seitdem konnte die Stromproduktion kontinuierlich gesteigert werden. Weitere Meilensteinzahlungen sind für die "Provisional Acceptance" und sodann bis zur "Final Acceptance" vorgesehen.

Die "Provisional Acceptance" des Kraftwerks konnte am 30. März 2012 durchgeführt werden. Die "Final Acceptance" wird für das Geschäftsjahr 2014 erwartet. Somit ist die Fertigstellung des Kraftwerks deutlich verzögert. Den sich aufgrund der Verzögerungen ergebenden Stromerlösausfällen stehen rechtliche Ansprüche auf Pönalen gegenüber dem Generalbauunternehmer auf der Grundlage des Generalunternehmervertrages über den Kraftwerksbau gegenüber. Der Umfang der Pönalen wird von dem Generalunternehmer bestritten. Insofern wird die Realisierbarkeit der Ansprüche als Risiko angesehen.

Noch offene technische und bauliche Mängel werden vom Generalunternehmer abgearbeitet.

Das im Dezember 2011 beantragte und am 28. Februar 2012 eröffnete Insolvenzverfahren der Solar Millennium AG führte bisher auf Erwerberseite zu keinen wesentlichen Beeinträchtigungen des Projekts. Die Solar Millennium AG war nicht unmittelbar an der MSL beteiligt, sondern über die Vorschaltgesellschaft Andasol 3 Kraftwerks GmbH, Erlangen. Die Andasol 3 Kraftwerks GmbH ist zwischenzeitlich auf die Fondsgesellschaft Andasol Fonds GmbH & Co. KG, Erlangen, übertragen worden und ist weiterhin Anteilseigner an der MSL.

Auch in Bezug auf den Kraftwerkserrichtungsvertrag sind noch keine negativen Auswirkungen der Insolvenz der Solar Millennium AG als eines Mitglieds des Generalunternehmer-Konsortiums erkennbar geworden. Die Flagsol als gemeinsame Technologietochter der Solar Millennium und Ferrostaal wurde zu 100 % von Ferrostaal übernommen und steht somit dem Generalunternehmer weiterhin zur Verfügung.

Risiken im rechtlichen oder regulatorischen Umfeld können sich aus der äußerst angespannten Haushaltslage des spanischen Staates ergeben, die sich im Berichtsjahr nochmals deutlich verschärft hat. Bislang hat die spanische Gesetzgebund Eingriffe in geschützte Rechtspositionen von Betreibern von Stromerzeugungsanlagen aus erneuerbaren Quellen vermieden. Ob diese investitionsschützende Haltung des spanischen Staates Bestand hat, ist derzeit nicht abzusehen.

Die technischen Risiken des Kraftwerks sind weitestgehend versichert und stellen daher nur ein geringes Risiko dar.

Weitere Risiken, insbesondere bestandsgefährdende Risiken werden nicht gesehen.

Die AS 3 ist eine reine Holdinggesellschaft. Aufgrund der wenig komplexen Tätigkeit der Gesellschaft existiert kein formal eingerichtetes Risikomanagementsystem. Die Risiken die sich aus der Beteiligung an der MSL ergeben, insbesondere deren Werthaltigkeit und die Werthaltigkeit der begebenen Ausleihungen, werden durch die Geschäftsführung der AS 3 beobachtet. In diesem Rahmen wird insbesondere das Kraftwerksprojekt der MSL durch Baufortschrittsberichte des Generalübernehmers sowie Berichte der Geschäftsführer der MSL regelmäßig überprüft.

Für die AS 3 wird aufgrund der Erträge aus der Ausleihung in den kommenden beiden Geschäftsjahren mit einem ähnlich positiven Ergebnis wie für das Geschäftsjahr 2011 gerechnet.

Essen, 28. November 2012

AS 3 Beteiligungs GmbH

Die Geschäftsführung

Dr. Frank Dinter

Thomas Mertens

Bilanz

A K T I V A

	31.12.2011	31.12.2010
	Euro	Euro
A. Anlagevermögen
Finanzanlagen
1. Beteiligungen	22.833.377,84	20.386.877,84
2. Ausleihungen	66.454.360,99	52.352.771,86
	89.287.738,83	72.739.649,70
B. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
Forderungen gegen Unternehmen, mit
denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	0	2.838.471,38
II. Guthaben bei Kreditinstituten	10.618,69	32.578,46
	10.618,69	2.871.049,84
Bilanzsumme	89.298.357,52	75.610.699,54

P A S S I V A

	31.12.2011	31.12.2010
	Euro	Euro
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	25.000,00	25.000,00
II. Kapitalrücklage	22.969.382,09	20.472.882,10
III. Verlustvortrag	-31.221,39	-177.377,67
IV. Jahresüberschuss	203.696,11	146.156,28
	23.166.856,81	20.466.660,71
B. Rückstellungen
I. Steuerrückstellungen	396.961,94	122.321,04
II. Sonstige Rückstellungen	17.761,36	16.300,00
	414.723,30	138.621,04
C. Verbindlichkeiten
I. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	15.080,80	0
II. Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern	65.701.696,61	54.931.845,79
III. Sonstige Verbindlichkeiten	0	73.572,00
	65.716.777,41	55.005.417,79
Bilanzsumme	89.298.357,52	75.610.699,54

Gewinn- und Verlustrechnung

	01.01.- 31.12.2011	01.01.- 31.12.2010
	Euro	Euro
1 Sonstige betriebliche Aufwendungen	-91.250,46	-131.677,91
2 Erträge aus Ausleihungen des Finanzanlagevermögens	3.923.617,75	2.838.471,38
3 Zinsen und ähnliche Aufwendungen	-3.354.030,28	-2.438.316,15
4 Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	478.337,01	268.477,32
5 Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	-274.640,90	-122.321,04
6 Jahresüberschuss	203.696,11	146.156,28

Anhang

Allgemeine Angaben

Die AS3 Beteiligungs GmbH, Essen wurde mit Gesellschaftsvertrag vom 21. April 2009 von der RWE Innogy GmbH, Essen und der RheinEnergie AG, Köln, gegründet. Die Eintragung ins Handelsregister erfolgte am 16. Juli 2009. Die AS3 Beteiligungs GmbH wird im Handelsregister des Amtsgerichts Essen unter der Nr. HRB 21540 geführt.

Unternehmensgegenstand ist der Erwerb, das Halten und die Verwaltung einer Beteiligung an der Marquesado Solar, S.L. mit Sitz in Aldeire, Spanien, deren Gegenstand die Planung, Errichtung, Finanzierung und der Betrieb eines solarthermischen Kraftwerks in Granada, Spanien, ist.

Gesellschafterin mit einem Anteil von 51 % am gezeichneten Kapital ist die RWE Innogy GmbH, Essen, 49 % der Kapitalanteile werden von der RheinEnergie AG, Köln gehalten. Die AS 3 ist über die RWE Innogy GmbH, Essen, ein mit der RWE AG, Essen, verbundenes Unternehmen in Sinne des § 271 HGB. Die Gesellschaft wird aufgrund mangelnder Beherrschungsmöglichkeit nicht in den Konzernabschluss der RWE AG einbezogen.

Form der Rechnungslegung

Die AS3 Beteiligungs GmbH ist eine Kapitalgesellschaft, die nach § 267 Abs. 1 HGB den Größenkriterien einer kleinen Gesellschaft entspricht. Die Aufstellung des Jahresabschlusses erfolgt gemäß den Regelungen des Gesellschaftsvertrages nach den für große Kapitalgesellschaften geltenden Vorschriften.

Für die Gewinn- und Verlustrechnung wurde das Gesamtkostenverfahren gewählt.

Die Zahlen des Jahresabschlusses werden in Euro dargestellt.

Das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr.

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Der Jahresabschluss ist unter Anwendung der Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) und des Gesetzes betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung (GmbHG) aufgestellt. Für die Aufstellung der einzelnen Posten des Jahresabschlusses waren die nachfolgenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden maßgeblich:

Die Beteiligungen sind zu Anschaffungskosten angesetzt.

Ausleihungen sind zum Nominalwert bilanziert.

Forderungen sind zum Nennwert bilanziert. Alle erkennbaren Einzelrisiken werden durch angemessene Wertberichtigung berücksichtigt.

Guthaben bei Kreditinstituten werden mit dem Nennwert bilanziert.

Das gezeichnete Kapital ist zum Nennwert angesetzt.

Die Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken sowie alle ungewissen Verbindlichkeiten. Bei ihrer Bemessung wurde der Grundsatz kaufmännischer Vorsicht beachtet. Sie sind mit dem nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrag angesetzt.

Die Verbindlichkeiten sind zum Erfüllungsbetrag bilanziert.

Latente Steuern werden für zeitliche Unterschiede zwischen den handelsrechtlichen und steuerlichen Wertansätzen von Vermögensgegenständen, Schulden und Rechnungsabgrenzungsposten ermittelt. Für das Geschäftsjahr 2011 wurden keine zeitlichen Bewertungsunterschiede festgestellt.

Erläuterungen zur Bilanz

Nachfolgend werden die in der Bilanz zusammengefassten Posten aufgegliedert und erläutert.

( 1) Anlagevermögen

Bei der Beteiligung in Höhe von 22.833.377,84 € handelt es sich um die Beteiligung an der spanischen Gesellschaft Marquesado Solar, S.L. mit einem Anteil von 25,1 %. Nach dem Jahresabschluss schließt das Geschäftsjahr 2011 der MSL bei einem Eigenkapital von T€ 80.874 mit einem Jahresfehlbetrag in Höhe von T€ 1.102.

Die Ausleihungen betreffen ein Darlehen an die Marquesado Solar, S.L. sowie vertragsgemäß noch nicht fällige Zinsen auf dieses Darlehen. Die Zinsen wurden im Vorjahr im Umlaufvermögen ausgewiesen

Der Anlagenspiegel ist als Anlage beigefügt.

(2) Umlaufvermögen

Die Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, resultierten im Vorjahr aus den Zinsen für die Ausleihung an die Marquesado Solar, S.L. mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr.

Die flüssigen Mittel in Höhe von 10.618,69 € betreffen das Guthaben bei einem Kreditinstitut.

(3) Eigenkapital

Als Gezeichnetes Kapital wird das Stammkapital von 25.000,00 € ausgewiesen. Das Kapital ist zu 12.750,00 € von der RWE Innogy GmbH und zu 12.250,00 € von der RheinEnergie AG eingezahlt.

Bei der Kapitalrücklage handelt es sich um eine Einlage gem. § 272 Abs. 2 Nr. 4 HGB in Höhe von 22.969.382,09 € die von den Gesellschaftern gemäß ihren Anteilen eingezahlt wurde. Unter der Berücksichtigung des Jahresüberschusses in Höhe von 203.696,11 € und des Verlustvortrages von 31.221,39 € ergibt sich zum 31. Dezember 2012 ein Eigenkapital in Höhe von 23.166.856,81 €.

(4) Rückstellungen

Die Sonstigen Rückstellungen berücksichtigen ausstehende Eingangsrechnungen und die Prüfung des Jahresabschlusses. Sie sind in der Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrages angesetzt.

(5) Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten setzen sich wie folgt zusammen:

	Restlaufzeit			Gesamt
	bis zu	zwischen 1 und 5	mehr als	31.12.
	1 Jahr	Jahren	5 Jahre	2011
	Euro	Euro	Euro	Euro
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	15.080,80	(-)	(-)	15.080,80
Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern	193.160,81	18.383.058,01	47.125.477,79	65.701.696,61
davon Verbindlichkeiten aus
Finanzgeschäften mit RWE Innogy GmbH	(-)	9.375.457,59	24.033.993,67	33.409.451,26
davon Verbindlichkeiten aus
Finanzgeschäften mit RheinEnergie AG	(-)	9.007.600,43	23.091.484,12	32.099.084,54
davon Verbindlichkeiten aus Lieferungen und
Leistungen mit RWE Innogy GmbH	193.160,81	(-)	(-)	193.160,81
	208.241,61	18.383.058,01	47.125.477,79	65.716.777,41

Von den Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern entfallen € 33.602.612,07 (Vorjahr € 28.084.212,67) auf verbundene Unternehmen, sowie € 32.000.084,54 (Vorjahr € 26.847.633,12) gegenüber Unternehmen mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht.

Im Vorjahr setzten sich die Verbindlichkeiten wie folgt zusammen:

	Restlaufzeit			Gesamt
	bis zu	zwischen 1 und 5	mehr als	31.12.
	1 Jahr	Jahren	5 Jahre	2010
	Euro	Euro	Euro	Euro
Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern	140.757,78	10.958.217,60	43.832.870,41	54.931.845,79
davon Verbindlichkeiten aus
Finanzgeschäften mit RWE Innogy GmbH	(-)	5.588.690,98	22.354.763,91	27.943.454,89
davon Verbindlichkeiten aus
Finanzgeschäften mit RheinEnergie AG	(-)	5.369.526,62	21.478.106,50	26.847.633,12
davon Verbindlichkeiten aus Lieferungen und
Leistungen mit RWE Innogy GmbH	140.757,78	(-)	(-)	140.757,78
Sonstige Verbindlichkeiten	73.572,00	(-)	(-)	73.572,00
davon Verbindlichkeiten aus Steuern	73.572,00	(-)	(-)	73.572,00
	229.410,58	10.958.217,60	43.832.870,41	55.005.417,79

Die Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern beinhalten ein Gesellschafterdarlehen der RWE Innogy GmbH über T€ 30.443 zuzüglich Verzinsung sowie ein Gesellschafterdarlehen der RheinEnergie AG in Höhe von T€ 29.249 zuzüglich Verzinsung.

Die Fälligkeit der ersten Tilgungsraten der Gesellschafterdarlehen ist abhängig von dem Baufortschritt des Kraftwerksprojektes der Marquesado Solar, S.L.. Nach derzeitigen Erkenntnissen ist von den Darlehenshöchstlaufzeiten bis zum 31.12.2031 mit Tilgungen in neunzehn gleichen Jahresraten auszugehen, sofern nicht zuvor von einer möglichen Ablösung der Gesellschafterdarlehen durch eine externe Finanzierung Gebrauch gemacht wird.

Zudem bestehen Gesellschafterdarlehen mit der RWE Innogy GmbH über T€ 13 und mit der RheinEnergie AG über 12 T€ zur Finanzierung der laufenden Geschäftstätigkeit der AS3.

Die Verbindlichkeiten sind nicht besichert.

Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

(1) Sonstige betriebliche Aufwendungen

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen betreffen Verwaltungsdienstleistungen. Periodenfremde Aufwendungen lagen nicht vor.

(2) Erträge aus Ausleihungen des Finanzanlagevermögens

Die Erträge beinhalten die berechneten Zinsen für die Ausleihungen an die Marquesado Solar, S.L.

(3) Zinsen und ähnliche Aufwendungen

Die Aufwendungen umfassen die Zinsen für die Gesellschafterdarlehen der RWE Innogy GmbH in Höhe von 1.710.101,37 € und der RheinEnergie AG in Höhe von 1.642.846,41 €.

Auf verbundene Unternehmen entfielen € 1.710.101,37 (Vorjahr € 1.243.541,24).

(4) Steuern vom Einkommen und vom Ertrag

Die Steuern vom Einkommen und Ertrag setzen sich zusammen aus Gewerbesteuer in Höhe von 198.944,07 €, Körperschaftsteuer in Höhe von 71.750,55 € und Solidaritätszuschlag in Höhe von 3.946,28 €.

Sonstige Angaben

(1) Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Der Gesamtbetrag der sonstigen finanziellen Verpflichtungen beläuft sich auf T€ 12.293 und ergibt sich aus folgenden Vertragsverhältnissen:

―	Verpflichtung aus dem Kaufvertrag vom 28.10.2009 bezüglich der Marquesado Solar, S.L.:

	- 1.353 T€ werden fällig bei "Preliminary acceptance" in 2012
	- 2.707 T€ werden fällig bei "Final acceptance", frühestens im Jahr 2013.

―	Verpflichtung zur Finanzierung des Kraftwerkbaus der MSL gemäß Kaufvertrag und Gesellschaftervereinbarung vom 22. Dezember 2009. Der kalkulierte Restbedarf an finanziellen Mitteln zur Ausstattung der MSL beläuft sich zum 31.12.2011 auf 8.233 T€.

(2) Beschäftigte

Die Gesellschaft beschäftigt keine Arbeitnehmer. Die Geschäftsführer erhalten von der Gesellschaft keine Vergütung.

(3) Abschlussprüferhonorar

Das vom Abschlussprüfer berechnete Gesamthonorar für auf das Geschäftsjahr entfallene Prüfungsdienstleistungen betrug T€ 7.

(4) Geschäfte mit nahe stehenden Personen

Die gegebenen Darlehen an die Marquesado Solar, S.L. einschließlich der gestundeten Zinsen darauf (66.454 T€) wurden ohne Sicherheiten vergeben.

Die erhaltenen Darlehen von den Gesellschaftern RWE Innogy GmbH sowie RheinEnergie AG einschließlich der gestundeten Zinsen darauf (33.409 T€ bzw. 32.099 T€) wurden ebenfalls ohne Sicherheiten vergeben.

(5) Geschäftsführung

Der Geschäftsführung der Gesellschaft gehörten im Geschäftsjahr an:

	Dr. Frank Dinter, Hattingen, Head of Solar der RWE Innogy GmbH
	Thomas Mertens, Düsseldorf, Leiter Recht der RheinEnergie AG

(6) Gewinnverwendungsvorschlag

Die Geschäftsführung schlägt der Gesellschafterversammlung vor, den Jahresüberschuss auf neue Rechnung vorzutragen.

Essen, 28. November 2012

AS 3 Beteiligungs GmbH

Die Geschäftsführung

Dr. Frank Dinter

Thomas Mertens

Anlagenspiegel

	Anschaffungs- und Herstellkosten
	01.01.2011	Zugänge	Abgänge	31.12.2011
I. Finanzanlagen
1. Beteiligungen	20.386.877,84	2.446.500,00	0	22.833.377,84
2. Ausleihungen an Unternehmen,
mit denen ein Beteiligungs-
verhältnis besteht	52.352.771,86	14.101.589,13	0	66.454.360,99
	72.739.649,70	16.548.089,13	0	89.287.738,83

	kumulierte Abschreibungen
	01.01.2011	Zugänge	Abgänge	31.12.2011
I. Finanzanlagen
1. Beteiligungen	0	0	0	0
2. Ausleihungen an Unternehmen,
mit denen ein Beteiligungs-
verhältnis besteht	0	0	0	0
	0	0	0	0

	Buchwerte
	31.12.2011	31.12.2010
I. Finanzanlagen
1. Beteiligungen	22.833.377,84	20.386.877,84
2. Ausleihungen an Unternehmen,
mit denen ein Beteiligungs-
verhältnis besteht	66.454.360,99	52.352.771,86
	89.287.738,83	72.739.649,70

Der Jahresabschluss ist noch nicht festgestellt.