ATHOS Beteiligung GmbH

Holzkirchen

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2022 bis zum 31.12.2022

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

An die ATHOS Beteiligung GmbH, Holzkirchen

Prüfungsurteile

Wir haben den Konzernabschluss der ATHOS Beteiligung GmbH und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus Konzernbilanz zum 31. Dezember 2022, Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, dem Konzerneigenkapitalspiegel und Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2022 bis zum 31. Dezember 2022 sowie dem Konzernanhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Konzernlagebericht der ATHOS Beteiligung GmbH für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2022 bis zum 31. Dezember 2022 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2022 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2022 bis zum 31. Dezember 2022 und

•

vermittelt der beigefügte Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Konzernlagebericht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von den Konzernunternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen (d.h. Manipulationen der Rechnungslegung und Vermögensschädigungen) oder Irrtümern ist.

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Konzernlageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Konzernlagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, und ob der Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Konzernabschlusses und Konzernlageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus:

•	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen im Konzernabschluss und Konzernlagebericht aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist höher als das Risiko, dass aus Irrtümern resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, da dolose Handlungen kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme abzugeben.
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteilen wir Darstellung, Aufbau und Inhalt des Konzernabschlusses insgesamt einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.
•	holen wir ausreichende geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Beaufsichtigung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für unsere Prüfungsurteile.
•	beurteilen wir den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns.
•	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger bedeutsamer Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

München, den 20. Dezember 2023

Baker Tilly GmbH & Co. KG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
(Düsseldorf)

Abel, Wirtschaftsprüfer

Schindler, Wirtschaftsprüfer

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2022

AKTIVA

	31.12.2022		31.12.2021
	EUR	EUR	EUR
A. ANLAGEVERMÖGEN
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	221.465.903,54		309.340.853,14
2. Geschäfts- oder Firmenwert	0,00		0,00
3. geleistete Anzahlungen auf immaterielle Vermögengegenstände	16.699.487,05		19.305.394,30
		238.165.390,59	328.646.247,44
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten	120.060.554,47		193.996.124,93
2. technische Anlagen und Maschinen	34.310.889,62		53.076.564,85
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	16.215.550,15		9.171.607,46
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	8.109.937,67		14.657.637,52
		178.696.931,91	270.901.934,76
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	185.472.448,17		223.375.714,40
2. Anteile an assoziierten Unternehmen	6.314.550,78		110.493.850,28
3. Ausleihungen an verbundene Unternehmen	948.121.857,42		1.009.196.531,15
4. Beteiligungen	1.337.788.844,59		1.006.042.063,98
5. Ausleihungen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	59.431.122,57		147.269.045,22
6. Wertpapiere des Anlagevermögens	64.537.992,28		118.837.725,18
7. sonstige Ausleihungen	114.084.096,71		114.919.564,63
		2.715.750.912,52	2.730.134.494,84
		3.132.613.235,02	3.329.682.677,04
B. UMLAUFVERMÖGEN
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	28.933.631,07		20.808.850,72
2. unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen	4.885.053,78		5.392.671,12
3. fertige Erzeugnisse und Waren	71.998.934,11		79.866.341,86
4. geleistete Anzahlungen auf Vorräte	122.813,29		292.105,94
		105.940.432,25	106.359.969,64
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	89.870.872,56		67.816.233,84
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	157.702.455,79		50.443.364,39
3. Forderungen gegen Gesellschafter	1.687.076,46		1.385.059,55
4. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	323.963,59		0,00
5. sonstige Vermögensgegenstände	150.280.505,53		78.421.159,42
		399.864.873,93	198.065.817,20
III. Wertpapiere sonstige Wertpapiere		240.705.546,10	344.728.610,87
IV. Kassenbestand und
Guthaben bei Kreditinstituten		188.369.825,56	223.100.487,64
		934.880.677,84	872.254.885,35
C. RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN		5.225.391,22	2.200.981,65
		4.072.719.304,08	4.204.138.544,04

PASSIVA

	31.12.2022		31.12.2021
	EUR	EUR	EUR
A. EIGENKAPITAL
I. Gezeichnetes Kapital		25.100,00	25.100,00
II. Kapitalrücklage		105.846.738,88	50.346.738,88
III. Gewinnrücklagen		2.461.985.283,98	2.461.985.283,98
IV. Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung		-6.297.196,60	609.343,14
V. Konzernbilanzgewinn		277.208.624,21	197.292.783,17
VI. nicht beherrschende Anteile		309.651.512,40	313.444.302,57
		3.148.420.062,87	3.023.703.551,74
B. UNTERSCHIEDSBETRAG AUS DER KAPITALKONSOLIDIERUNG		250.290.143,29	404.983.629,96
C. SONDERPOSTEN		2.012.922,12	4.495.372,83
D. RÜCKSTELLUNGEN
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	10.012.201,80		9.596.533,42
2. Steuerrückstellungen	11.888.050,92		2.513.370,85
3. sonstige Rückstellungen	137.503.454,42		140.384.271,38
		159.403.707,14	152.494.175,65
E. VERBINDLICHKEITEN
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	109.299.607,39		111.410.650,05
2. erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	0,00		36.000,00
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	57.209.542,21		67.323.913,55
4. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	49.298.677,37		121.699,61
5. Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern	90.785.148,35		169.808.332,32
6. sonstige Verbindlichkeiten	15.261.073,06		19.293.168,08
davon aus Steuern: EUR 1.740.353,59 (Vj. EUR 5.578.199,90)
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit: EUR 502.319,60 (Vj. EUR 524.801,71)
		321.854.048,38	367.993.763,61
F. RECHNUNGSABRENZUNGSPOSTEN		143.135.415,72	163.663.482,00
G. PASSIVE LATENTE STEUERN		47.603.004,56	86.804.568,25
		4.072.719.304,08	4.204.138.544,04

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2022

	2022		2021
	EUR		EUR
1. Umsatzerlöse		410.687.406,37	372.894.404,59
2. Erhöhung oder Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen		96.790,66	-3.682.759,86
3. sonstige betriebliche Erträge		677.604.885,23	390.659.288,82
davon Erträge aus Währungsumrechnung: EUR 57.563.525,11 (Vj. EUR 44.180.108,44)
		1.088.389.082,26	759.870.933,55
4. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	-135.583.246,32		-148.866.081,73
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-52.654.678,38		-41.826.275,35
5. Personalaufwand		-188.237.924,70	-190.692.357,08
a) Löhne und Gehälter	-82.366.222,58		-76.940.280,96
b) soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersvorsorgung und für Unterstützung	-18.084.938,93		-17.825.249,94
davon für Altersvorsorge: EUR 2.166.417,97 (Vj. EUR 2.049.377,49)		-100.451.161,51	-94.765.530,90
6. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen		-67.198.399,72	-52.017.367,38
7. sonstige betriebliche Aufwendungen		-198.725.714,67	-208.671.566,42
davon Aufwendungen aus Währungsumrechnung: EUR 29.154.096,23 (Vj. EUR 43.536.198,31)
8. Erträge aus Beteiligungen	10.818.635,59		60.745.786,47
davon aus verbundenen Unternehmen: EUR 9.274.949,27 (Vj. EUR 56.790.539,19)
9. Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens	9.561.878,80		11.175.426,46
davon aus verbundenen Unternehmen: EUR 8.333.937,37 (Vj. EUR 6.031.731,54)
10. sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	14.908.219,18		12.309.877,39
davon aus verbundenen Unternehmen: EUR 3.159.498,76 (Vj. EUR 1.717.869,73)
11. Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens	-401.208.236,38		-47.305.342,16
davon aus verbundenen Unternehmen: EUR 49.335.699,89 (Vj. EUR 240.017,26)
12. Aufwendungen aus Anteilen an assoziierten Unternehmen	-25.262.232,41		-41.237.269,66
13. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	-3.386.953,94
davon aus Aufzinsung:			-4.874.400,64
EUR 229.680,97 (Vj. EUR 808.513,21)		-394.568.689,16	-9.185.922,14
14. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		37.229.860,39	-3.582.294,72
davon latente Steuern: EUR 39.201.562,69 (Vj. EUR 8.642.696,29)
15. Ergebnis nach Steuern		176.437.052,89	200.955.894,91
16. sonstige Steuern		-865.029,69	-1.964.649,93
17. Konzernjahresüberschuss vor Aufteilung		175.572.023,20	198.991.244,98
18. Gewinnvortrag (Vj: Verlustvortrag)		197.292.783,17	-118.625,44
19. auf nicht beherrschende Anteile entfallender Gewinn		-95.656.182,16	-1.579.836,37
20. Konzernbilanzgewinn		277.208.624,21	197.292.783,17

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2022

I. Allgemeine Angaben

Die ATHOS Beteiligung GmbH, als Muttergesellschaft des Konzerns, wird beim Amtsgericht München unter der Nummer HRB 259889 geführt. Sie hat ihren Sitz in der Bergfeldstraße 9, 83607 Holzkirchen. Das gezeichnete Kapital beläuft sich auf EUR 25.100,00.

Gegenstand der ATHOS Beteiligung GmbH ist der Erwerb, die Verwaltung und die Veräußerung von Beteiligungen an anderen Unternehmen im In- und Ausland jeweils im eigenen Vermögen sowie im eigenen Namen, auf eigene Rechnung und nicht als Dienstleistung für Dritte. Die Gesellschaft darf andere Unternehmen gleicher oder ähnlicher Art übernehmen, vertreten und sich an solchen Unternehmen beteiligen. Die Gesellschaft darf Zweigniederlassungen errichten und darf darüber hinaus alle Geschäfte tätigen, die den Gegenstand des Unternehmens fördern.

Der vorliegende Konzernabschluss wurde auf der Grundlage der Rechnungslegungsvorschriften des Handelsgesetzbuches (§ 290 ff. HGB) und unter Beachtung der ergänzenden Vorschriften des GmbH-Gesetzes aufgestellt. Die Aufstellung erfolgt auf den Stichtag des Abschlusses des Mutterunternehmens, d.h. den 31. Dezember 2022, und bezieht sich auf den Zeitraum vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2022.

Die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung wird nach dem Gesamtkostenverfahren aufgestellt. Die Deutschen Rechnungslegungsstandards (DRS) werden, soweit sie nicht gesetzlichen Regelungen entgegenstehen oder gesetzliche Wahlrechte einschränken, berücksichtigt. Der Konzernabschluss enthält eine Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung gemäß DRS 22 sowie eine Konzern-Kapitalflussrechnung gemäß DRS 21.

Der Grundsatz der Stetigkeit in der Darstellung sowie der Anwendung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurde beachtet.

II. Konsolidierungskreis und Konsolidierungsgrundsätze

In den Konzernabschluss sind neben der Muttergesellschaft, d.h. der ATHOS Beteiligung GmbH, alle direkt und indirekt gehaltenen Tochterunternehmen einbezogen, sofern nicht besondere Ausschlussgründe bzw. Wahlrechte nach § 296 HGB vorlagen.

Tochterunternehmen, an denen die Mutter mehr als 50 % der Anteile hält oder bei denen die Mutter einen beherrschenden Einfluss ausübt, werden nach den Grundsätzen der Vollkonsolidierung einbezogen (Neubewertungsmethode). Hält die Muttergesellschaft zwischen 20 % und 50 % der Anteile, wird zur Ermittlung des Beteiligungsbuchwerts im Konzernabschluss die Equity-Methode angewendet, sofern das Unternehmen nicht von untergeordneter Bedeutung ist und kein maßgeblicher Einfluss ausgeübt wird. Nach der Quotenkonsolidierung einzubeziehende Gemeinschaftsunternehmen liegen zum Bilanzstichtag nicht vor.

Kapitalkonsolidierung

Die Kapitalkonsolidierung erfolgt nach den Vorschriften des § 301 HGB unter Anwendung der Neubewertungsmethode. Danach wird der Wertansatz der dem Mutterunternehmen gehörenden Anteile mit dem auf diese Anteile entfallenden Betrag des Eigenkapitals der Tochtergesellschaften verrechnet. Soweit Teilkonzerne erworben werden, erfolgt die Verrechnung mit dem auf diese Anteile entfallenden Betrag des Eigenkapitals des Teilkonzerns. Das Eigenkapital wird dabei entsprechend der Neubewertungsmethode mit dem Betrag angesetzt, der dem Zeitwert der in den Konzernabschluss aufzunehmenden Vermögensgegenstände, Schulden, Rechnungsabgrenzungsposten und Sonderposten entspricht, der diesen zum Erstkonsolidierungszeitpunkt beizulegen ist.

Die Kapitalkonsolidierung erfolgt jeweils zum Zeitpunkt gemäß § 301 Abs. 2 HGB (Gründungs-/Erwerbszeitpunkt). Aktive Unterschiedsbeträge aus der Kapitalkonsolidierung werden als "Geschäfts- oder Firmenwerte" und passive Unterschiedsbeträge als "Unterschiedsbeträge aus der Kapitalkonsolidierung" gemäß § 301 Abs. 3 HGB ausgewiesen. Technische Passive Unterschiedsbeträge werden unter den Gewinnrücklagen im Eigenkapital ausgewiesen. Anteile anderer Gesellschafter bemessen sich grundsätzlich am Eigenkapital der jeweiligen Einzelgesellschaft und werden gemäß § 307 HGB unter dem Posten "nicht beherrschende Anteile" innerhalb des Eigenkapitals ausgewiesen.

Assoziierte Unternehmen

Assoziierte Unternehmen werden nach der Equity Methode gemäß § 312 HGB in den Konzernabschluss einbezogen.

Schuldenkonsolidierung

Gemäß § 303 Abs. 1 HGB werden Ausleihungen und andere Forderungen, Rückstellungen und Verbindlichkeiten aus Beziehungen zwischen den in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen sowie entsprechende Rechnungsabgrenzungsposten eliminiert.

Eliminierung von Zwischenergebnissen

Zwischengewinne/-verluste im Anlage- und Vorratsvermögen aus konzerninternen Lieferungen und Leistungen werden gemäß § 304 HGB in Höhe der Differenz zwischen den Einzelbilanzansätzen und den Konzernanschaffungskosten bzw. Konzernherstellungskosten eliminiert. Auf die Eliminierung unwesentlicher Zwischenergebnisse wird im Hinblick auf § 304 Abs. 2 HGB verzichtet.

Aufwands- und Ertragskonsolidierung

Umsatzerlöse, sonstige betriebliche Erträge, Zinserträge, Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens, Erträge aus Beteiligungen sowie Erträge aus Gewinnabführungsverträgen zwischen den in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen wurden gemäß § 305 Abs. 1 HGB mit den auf sie entfallenden Aufwendungen verrechnet.

Konsolidierungskreis

In den Konzernabschluss zum 31. Dezember 2022 werden neben der Muttergesellschaft, d.h. der ATHOS Beteiligung GmbH, folgende Unternehmen einbezogen:

	Beteiligung
Gesellschaft	in %
Vollkonsolidierung direkt gehalten
Santo Holding AG, Zug, Schweiz	100,00
ATHOS Venture GmbH, Holzkirchen, Deutschland	100,00
Vollkonsolidierung indirekt gehalten
AiCuris GmbH & Co.KG, Wuppertal, Deutschland (Teilkonzern AiCuris)	79,16
Aristo Pharma GmbH, Berlin, Deutschland (Teilkonzern Aristo)	94,97
ICQ Holdings AT LLC, Delaware, USA	100,00
Jossa Arznei GmbH, München, Deutschland	100,00
Klinge Biopharma GmbH, Holzkirchen, Deutschland	100,00
Klinge Pharma GmbH, Holzkirchen, Deutschland	100,00
Patiro Holding AG, Altdorf, Schweiz	100,00
Santo Holding (Deutschland) GmbH, Holzkirchen, Deutschland	100,00
Santo Service GmbH, München, Deutschland	100,00
Santo Venture Capital GmbH, Holzkirchen, Deutschland	100,00
Shogun Holding und Finanz AG, Zug, Schweiz	100,00
STEG Vermögensverwaltungs GmbH, Gräfelfing, Deutschland (Teilkonzern STEG)	83,33

	Beteiligung
Gesellschaft	in %
indirekt gehalten (Teilkonzern AiCuris)
AIC284 GmbH, Wuppertal, Deutschland	100,00
AiCuris Anti-infective Cures AG, Wuppertal, Deutschland	100,00
AIC316 GmbH, Wuppertal, Deutschland	100,00
AIC649 GmbH, Wuppertal, Deutschland	100,00
indirekt gehalten (Teilkonzern Aristo)
Advance Pharma GmbH, Berlin, Deutschland	100,00
Amneal Pharma Spain S.L., Madrid, Spanien	100,00
Aristo Pharma Iberia S.L., Madrid, Spanien	100,00
Aristo Pharma Italiy S.r.l., Rozzano (bei Mailand), Italien	100,00
Aristo Pharma Ltd., Ely, Großbritannien	100,00
Aristo Pharma LLC, Moskau, Russland	100,00
Aristo Pharma Nordic ApS, Hvidovre, Dänemark	100,00
Aristo Pharma Österreich GmbH, Wien, Österreich	100,00
Aristo Pharma Vertriebs GmbH, Berlin, Deutschland	100,00
Aristo Pharma Sp. z o.o, Warschau, Polen	100,00
Easypharm Generika GmbH, Wien, Österreich	100,00
esparma GmbH, Sülzetal, Deutschland	100,00
Espama Pharma Service GmbH, Sülzetal, Deutschland	100,00
FYB 202 GmbH & Co. KG, Berlin, Deutschland	100,00
FYB 202 Verwaltung GmbH, Berlin, Deutschland	100,00
Lab Medic Inter S.A., Madrid, Spanien	100,00
Lindopharm GmbH, Hilden, Deutschland	100,00
Pharma Wernigerode GmbH, Wenigerode, Deutschland	100,00
Seda Beteiligungs- und Verwaltungs GmbH, Berlin, Deutschland	100,00
Steiner & Co. Deut Arznei mbH & Co. KG, Berlin, Deutschland	100,00
TALA Industriebeteiligung GmbH, Berlin, Deutschland	100,00
Aristo Pharma s.r.o., Prag, Tschechien	100,00
indirekt gehalten (Teilkonzern STEG)
STEG Emerging Markets Real Estate GmbH, Gräfelfing, Deutschland	100,00
Sedgewick Holding S.a.r.l., Lucembourg, Luxemburg	90,00
Silver Spring Holding S.a.r.l., Luxembourg, Luxemburg	90,00
Sydenham Holding S.a.r.l., Luxembourg, Luxemburg	90,00
PD One Gayrimenkul Yatirim Ltd., Kadiköy, Türkei	89,60
PD Two Gayrimenkul Yatirim Ltd., Kadiköy, Türkei	90,60
PD Three Gayrimenkul Yatirim Ltd., Kadiköy, Türkei	91,60

Der Konsolidierungskreis hat sich im Geschäftsjahr 2022 um die beiden veräußerten indirekt gehaltenen Gesellschaften des Aristo Pharma Teilkonzerns FYB202 Projekt GmbH, Planegg-Martinsried, Deutschland, sowie der Aristo Pharma Philippines Inc., Taguig City, Philippinen, verringert. Hieraus haben sich neben dem in den sonstigen betrieblichen Erträgen enthaltenen Entkonsolidierungsgewinn in Höhe von EUR 271.526 keine weiteren wesentlichen Änderungen in der VFE-Lage ergeben.

Folgende Tochterunternehmen wurden gem. § 311 Abs. 1 HGB zum 31. Dezember 2022 als assoziierte Unternehmen in den Konzernabschluss einbezogen:

	Beteiligung
Gesellschaft	in %
Assoziierte Unternehmen (at equity)
SiO2 Medical Products, Inc., Atlanta, USA	33,10
4SC AG, Planegg-Martinsried, Deutschland	45,85

Zum 31.12.2022 beträgt der bilanzierte Wert der Anteile an assoziierten Unternehmen TEUR 6.315 (Vj. TEUR 110.494), welche zum 31.12.2022 im Wesentlichen auf die Beteiligung an der 4SC AG entfallen. Hierbei ergeben sich Unterschiedsbeträge zwischen den Buchwerten und dem anteiligen Eigenkapital der assoziierten Unternehmen in Höhe von TEUR 6.363 (Vj. TEUR 208.256), in denen Geschäfts- oder Firmenwerte in Höhe von TEUR 0 (Vj. TEUR 185.342) enthalten sind, die in der Nebenrechnung fortgeführt werden.

Folgende Tochterunternehmen wurden aufgrund von § 296 Abs. 1 Nr. 2 HGB nicht im Rahmen der Vollkonsolidierung in den Konzernabschluss einbezogen, da dies zu unverhältnismäßig hohen Kosten und unangemessenen Verzögerungen geführt hätte:

	Beteiligung
	in %
Actor Holdings (PTY) Ltd., Midrand, Südafrika	55,00
Alpha Pharm Group, Bloemfontein, Südafrika	51,00
Gen-eye (Pty) Ltd., Midrand, Südafrika	55,00
Medi-Gen Pharma (Pty) Ltd., Melbourne, Australien	55,00

Folgende Tochterunternehmen wurden aufgrund von § 296 Abs. 2 HGB nicht im Rahmen der Vollkonsolidierung in den Konzernabschluss einbezogen, da diese von untergeordneter Bedeutung für die VFE-Lage sind:

	Beteiligung
Gesellschaft	in %
AiCuris Verwaltungs-GmbH, Wuppertal, Deutschland	79,16
Apceth GmbH &Co. KG, München, Deutschland	90,84
Apceth Verwaltungs GmbH, München, Deutschland	90,84
Santo Ella Co-Invest GmbH & Co. KG, Hamburg, Deutschland	100
Efficient Energy GmbH, Feldkirchen, Deutschland	62,73
EQT VIII Co-Investment (G) SCSP North Harbor (ehemals: Auris Luxemburg I S.A.), Luxembourg, Luxemburg	54,14
Hobnox GmbH, München, Deutschland	100
Imedo GmbH, München, Deutschland	100
ISAR-M GmbH, Holzkirchen, Deutschland	55,38
RM Special Holdings 8 LLC, Delaware, USA	78,9
Waldklinik Bernburg GmbH, Bernburg (Saale)	89,00
Solaris Pharma Corporation, New Jersey; USA	53,45
Temedica GmbH, München	53,32
The Swarm Beteiligungs GmbH, München, Deutschland	100
The Swarm Productions GmbH & Co. KG, München	100
Vanguard AG, Berlin, Deutschland	80,62
Xelesana GmbH, München, Deutschland	100

Folgende Beteiligungen wurden aufgrund von § 311 Abs. 2 HGB nicht in den Konzernabschluss einbezogen, da diese von untergeordneter Bedeutung für die VFE-Lage sind:

	Beteiligung
Gesellschaft	in %
AC Immune AG, Lausanne, Schweiz	1,69
AEA Europe Fund L.P., London, Großbritannien	39,80
Affiris AG, Wien, Österreich	37,60
Alvotech Holdings S. A, Luxembourg, Luxemburg	0,34
Bankingly Limited, London, Großbritannien	8,72
BeyondBuild GmbH, Köln	13,01
BEE Reinvest GmbH, Hamburg	19,56
Certara Inc., New Jersey, USA	1,37
CorTec GmbH, Freiburg	22,33
Der kleine Medicus Beteiligungs GmbH & Co.KG, Bochum	50,00
Der kleine Medicus Verwaltungs GmbH, Köln	50,00
EQT VIII Co. Investment (D) SCSp, Luxembourg, Luxemburg	15,92
FLY Salvia GmbH & Co. KG, Holzkirchen	46,50
Formycon AG, Planegg	26,44
GetSafe GmbH, Heidelberg	4,61
Glycotope GmbH, Berlin	45,81
Heilpflanzenwohl AG, Baar, Schweiz	23,05
heptus 390 GmbH, Hamburg	50,00
Imevax GmbH, München	23,78
IQM Finland Oy, Finnland	1,46
KONUX Inc., Delaware, USA	4,11
Liva Healthcare Holding ApS, Kopenhagen, Dänemark	16,88
Marvel Fusion GmbH, München	8,88
Mimi Hearing Technologies GmbH, Berlin	6,40
Movinga GmbH, Berlin	10,50
Newport South Downtown Master L.P., Atlanta, USA	12,36
NexWave GmbH, Freiburg	4,71
ONE Salvia GmbH & Co. KG, Holzkirchen	16,00
Ottonova Holding AG, München	6,55
Port Andratx GmbH & Co. KG, Pöcking, Deutschland	29,27
RECAP Opport.Fund II LP/ HQ Cap., Delaware, USA	3,17
RECAP Opport.Fund III SICAV RAIF, Senningerberg, Luxemburg	6,75
Salzufer LLC, Miami, USA	1,00
SavingsAsia Pte Ltd, Singapore	15,76
Sensorberg GmbH, Berlin	12,68
Solarisbank AG, Berlin	2,00
Terra Quantum AG, St. Gallen, Schweiz	5,50
Voltage Squared GmbH & Co. KG, München	50,00

Die Anteile werden in der Konzernbilanz unter dem Posten Beteiligungen ausgewiesen und zu Anschaffungskosten bzw. zum beizulegenden Zeitwert im Zeitpunkt der Erstkonsolidierung oder soweit erforderlich - mit dem niedrigeren am Abschlussstichtag beizulegenden Wert bilanziert. Hierbei handelt es sich nicht um Beteiligungen i.S.d. § 271 Abs. 1 HGB, da die Anteile an diesen Unternehmen ausschließlich der Kapitalanlage dienen und somit nicht den Beteiligungsbegriff i.S.d. § 271 Abs. 1 HGB erfüllen.

Diese Gesellschaften werden nicht in den Konzernabschluss einbezogen, da sie für die Vermittlung eines den tatsächlichen Verhältnissen entsprechenden Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns sowohl einzeln als auch insgesamt von untergeordneter Bedeutung sind. Die Schutzklausel gemäß §313 Abs. 3 HGB wird in Anspruch genommen.

III. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die Abschlüsse der in den Konzernabschluss der Muttergesellschaft einbezogenen Unternehmen wurden nach einheitlichen Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätzen gemäß den §§ 290 ff. HGB aufgestellt. Die Bewertung erfolgte unter der Annahme der Unternehmensfortführung. Für die Aufstellung des Konzernabschlusses waren die nachfolgenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden maßgebend:

Erworbene immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens wurden zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige lineare Abschreibungen, entsprechend der voraussichtlichen Nutzungsdauer von 5 bis 10 Jahren bewertet.

Das Wahlrecht gemäß § 248 Abs. 2 HGB zur Aktivierung selbst geschaffener immaterieller Vermögensgegenstände des Anlagevermögens wird konzerneinheitlich nicht ausgeübt.

Das Sachanlagevermögen wird zu den Anschaffungs- und Herstellungskosten einschließlich Anschaffungsnebenkosten, vermindert um Abschreibungen, angesetzt. Die Abschreibungen werden planmäßig unter Anwendung der linearen Abschreibungsmethode vorgenommen. Bei den Gebäuden wurde eine betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer zwischen 33,3 und 50 Jahren zugrunde gelegt. Technische Anlagen und Maschinen, andere Anlagen sowie die Betriebs- und Geschäftsausstattung werden planmäßig über 5 bis 15 Jahre abgeschrieben. Die übrigen Anlagegüter werden linear abgeschrieben. Geringwertige Anlagegüter mit einem Wert von € 250,00 bis € 1.000,00 werden über fünf Jahre abgeschrieben (Sammelposten). Geringwertige Wirtschaftsgüter (bis zu € 250,00) werden sofort abgeschrieben.

Das Finanzanlagevermögen wird zu Anschaffungskosten bzw. zum beizulegenden Zeitwert im Zeitpunkt der Erstkonsolidierung oder soweit erforderlich - mit dem niedrigeren am Abschlussstichtag beizulegenden Wert bewertet. Voraussichtlich dauerhafte und wesentliche Wertminderungen werden durch außerplanmäßige Abschreibungen berücksichtigt. Die Bewertung der Anteile an assoziierten Unternehmen erfolgt nach §§ 312 HGB mit dem fortgeführten Buchwert der Beteiligungen. Ertragsteuern sind ebenfalls im Buchwert sowie im Ergebnis aus Beteiligungen an assoziierten Unternehmen enthalten (Nettoausweis nach DRS 26.79). Die Fortentwicklung des Equity-Ansatzes aus der Nebenrechnung wird netto im Ergebnis aus Beteiligungen an assoziierten Unternehmen ausgewiesen. Wird der beherrschende Einfluss aufgrund Insolvenzeröffnung verloren, so werden außerplanmäßige Abschreibungen in der Position Abschreibungen auf Finanzanlagen ausgewiesen.

Die Vorräte sind unter der Beachtung des Niederstwertprinzips mit den Anschaffungsbzw. Herstellungskosten, gegebenenfalls vermindert um Abwertungen auf den niedrigeren Marktpreis am Bilanzstichtag, angesetzt. Das strenge Niederstwertprinzip wurde beachtet. Erkennbaren Risiken im Vorratsvermögen, die sich aus überdurchschnittlicher Lagerdauer, geminderter Verwertbarkeit und niedrigeren Wiederbeschaffungskosten ergeben, wurden durch angemessene Bewertungsabschläge berücksichtigt.

Die Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe werden zu aktuellen Anschaffungskosten bewertet. Bei Wertminderung wird der niedrigere beizulegende Wert am Bilanzstichtag zugrunde gelegt. Einkaufspreisminderungen (Boni und Skonti) und Anschaffungsnebenkosten (Fracht und Zölle) wurden berücksichtigt.

Grundlage für die Bewertung der unfertigen und fertigen Erzeugnisse zu Herstellungskosten bilden die Material- und Fertigungskosten (einschließlich Gemeinkosten). Handelswaren werden zu Anschaffungskosten bzw. zum niedrigeren beizulegenden Wert angesetzt.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände sind zum Nennwert angesetzt. Allen risikobehafteten Posten wurde durch Bildung angemessener Einzelwertberichtigungen Rechnung getragen. Das allgemeine Kreditrisiko wurde durch eine angemessene Pauschalschalwertberichtigung berücksichtigt.

Die Wertpapiere des Umlaufvermögens sind gemäß § 253 Abs. 1 HGB mit den Anschaffungskosten inkl. Anschaffungsnebenkosten bewertet. Das strenge Niederstwertprinzip wird beachtet.

Die Bewertung der liquiden Mittel erfolgt zum Nennbetrag bzw. bei Fremdwährungsguthaben zum Devisenkassamittelkurs am Abschlussstichtag.

Die aktiven/passiven Rechnungsabgrenzungsposten betreffen Ausgaben/Einnahmen vor dem Abschlussstichtag, die einen Aufwand/Ertrag für eine bestimmte Zeit nach diesem Tage darstellen. Die Auflösung der Posten erfolgt linear entsprechend dem Zeitablauf bzw. der wirtschaftlichen Zugehörigkeit.

Das gezeichnete Kapital ist zum Nennwert angesetzt.

Passive Unterschiedsbeträge aus der Kapitalkonsolidierung werden gemäß § 309 Abs. 2 HGB bzw. DRS 23.139 ff. aufgelöst, soweit die zum Zeitpunkt der Erstkonsolidierung erwartete Entwicklung eingetreten ist oder die entsprechenden Aufwendungen angefallen sind bzw. wenn dies der Vermittlung eines den tatsächlichen Verhältnissen entsprechenden Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns entspricht.

Der Sonderposten für Investitionszulagen/-zuschüsse wird für die erhaltenen und verwendeten Fördermittel und Zuschüsse für Investitionen gebildet. Er wird entsprechend der Nutzungsdauer des geförderten Anlagevermögens aufgelöst.

Die handelsrechtliche Bewertung der Pensionsverpflichtungen erfolgt in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrages. Dabei wurde das Anwartschaftsbarwertverfahren (Projected-Unit-Credit - PUC-Method) angewandt. Für die Erfüllung von Pensionsverpflichtungen besteht teilweise Deckungsvermögen, das dem Zugriff der Gläubiger entzogen ist. Das Deckungsvermögen wird gemäß § 246 Abs. 2 Satz 2 HGB mit den entsprechenden Pensionsverpflichtungen verrechnet. Folgende Annahmen liegen der Bewertung zum 31. Dezember 2022 zugrunde:

•	Rechnungszins (10 Jahre): 1,87% bis 3,93%
•	Gehaltstrend p.a.: 1,0 % bis 2,0 %
•	Rententrend p.a.: 1,0 bis 2,2 %
•	Fluktuation p.a.: 0 %

Es wurden die Richttafeln 2018 G von Klaus Heubeck zur Bewertung herangezogen. Der für die Abzinsung von Pensionsrückstellungen gemäß § 253 Abs. 2 S. 1 HGB in der Fassung des BilRUG anzuwendende Zinssatz ist der ihrer Restlaufzeit entsprechende durchschnittliche Markzinssatz der vergangenen zehn Geschäftsjahre. Der Unterschiedsbetrag gemäß § 253 Abs. 6 S. 1 HGB in der Fassung des BilRUG zu der mit dem bisherigen siebenjährigen Durchschnitt ermittelten Pensionsrückstellung beträgt TEUR 562.

Die Steuerrückstellungen und sonstigen Rückstellungen berücksichtigen alle ungewissen Verbindlichkeiten und sind in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrages angesetzt. Rückstellungsbeträge mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr werden mit der jeweiligen Restlaufzeit und dem entsprechenden durchschnittlichen Marktzinssatz abgezinst.

Verbindlichkeiten sind mit ihrem Erfüllungsbetrag angesetzt.

Posten, denen Beträge zu Grunde liegen, die auf fremde Währung lauten, wurden gemäß § 256a HGB in Euro umgerechnet. Die Umrechnung erfolgte mit dem Durchschnittskurs am Transaktionstag. Kursveränderungen für Forderungen und Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit von bis zu einem Jahr werden durch Umrechnung des Devisenkassamittelkurses am Bilanzstichtag berücksichtigt. Für Sachverhalte mit einer Restlaufzeit von über einem Jahr wurde das Höchstwert- bzw. Anschaffungskostenprinzip beachtet. Insbesondere für eine Darlehensverbindlichkeit gegenüber dem Gesellschafter im Fremdwährungsabschluss eines Tochterunternehmens ergibt sich eine faktische Laufzeit von über einem Jahr, sodass hier das Imparitätsprinzip beachtet wurde und zum Abschlussstichtag bestehende Kursverluste aufwandswirksam berücksichtigt wurden, Kursgewinne jedoch nicht.

Die Umrechnung der in fremder Währung erstellten Jahresabschlüsse ausländischer Konzerngesellschaften erfolgt nach § 308a HGB mit der modifizierten Stichtagskursmethode. Die Posten der Bilanz werden, mit Ausnahme des Eigenkapitals, mit dem Stichtagskurs, das Eigenkapital wird mit dem historischen Kurs und die Werte der Gewinn- und Verlustrechnung werden mit dem Durchschnittskurs der Periode umgerechnet. Die sich ergebenden Umrechnungsdifferenzen werden ergebnisneutral innerhalb des Konzern-Eigenkapitals als "Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung" ausgewiesen. Aus Vereinfachungsgründen werden die Währungsumrechnungsdifferenzen aus der Schuldenkonsolidierung sowie aus der Anwendung der Equity-Methode ergebniswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

Latente Steuern werden auf Basis des Temporary-Konzepts gebildet. Dementsprechend wird in den Einzelabschlüssen der einbezogenen Gesellschaften ein Passivposten für latente Steuern gebildet, wenn sich zwischen den handelsrechtlichen Wertansätzen von Vermögensgegenständen, Schulden und Rechnungsabgrenzungsposten und ihren steuerlichen Wertansätzen Differenzen ergeben, die sich in Zukunft voraussichtlich abbauen, und sich daraus eine Steuerbelastung ergibt. Ergeben sich aus den unterschiedlichen Wertansätzen und aus steuerlichen Verlustvorträgen Steuerentlastungen, so erfolgt grundsätzlich eine Berücksichtigung maximal bis zur Höhe passiver latenter Steuern aus anderen Bewertungsdifferenzen. Ein Überhang der aktiven latenten Steuern über die passiven latenten Steuern wird nicht aktiviert. Bewertungswahlrechte zum Ansatz von aktiven latenten Steuern werden auf Konzernebene nicht neu ausgeübt.

Soweit sich aus den Vorschriften zur Vollkonsolidierung (§§ 300 bis 307 HGB) zusätzliche Differenzen zwischen den handelsrechtlichen Wertansätzen der Vermögensgegenstände, Schulden und Rechnungsabgrenzungsposten und deren steuerlichen Wertansätzen ergeben, die sich in späteren Zeiträumen voraussichtlich ausgleichen, werden aktive und passive latente Steuern angesetzt. Differenzen aus dem erstmaligen Ansatz eines nach § 301 Abs. 3 HGB verbleibenden Unterschiedsbetrages bleiben unberücksichtigt. Die Steuersätze auf der Ebene der Einzelabschlüsse werden entsprechend den nationalen Gegebenheiten festgesetzt.

IV. Erläuterungen zur Bilanz

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ist unter Angabe der Abschreibungen des Geschäftsjahres im Anlagenspiegel dargestellt. Im Konzerngeschäftsjahr 2022 betrugen außerplanmäßigen Abschreibungen insgesamt TEUR 401.208 (Vj. TEUR 33.411). Diese betreffen Abschreibungen aufgrund dauerhafter Wertminderung auf Beteiligungsbuchwerte in der Patiro AG (TEUR 101.910) und der Santo Venture Capital GmbH (TEUR 57.136) sowie aufgrund vorübergehender Wertminderung bei den Wertpapieren des Anlagevermögens des Tochterunternehmens ICQ Holdings AT LLC (TEUR 39.189) und Abschreibungen auf Wertpapiere des Umlaufvermögens in Höhe von TEUR 27.550 (Vj. TEUR 10.140).

Die immateriellen Vermögensgegenstände des Anlagevermögens beinhalten auch entgeltlich erworbene immaterielle Vermögensgegenstände von TEUR 221.466 (Vj. TEUR 309.340) aus Kaufpreisallokationen wie Medikamentenzulassungen und einer Dachmarke.

Die Ausweise der Anteile an verbundenen Unternehmen (TEUR 185.472; Vj. TEUR 223.376) betrifft die Anteilsbuchwerte für Unternehmen, welche gemäß § 296 HGB nicht in den Konzernabschluss einbezogen werden. Der Ausweis entfällt im Wesentlichen auf die Anteile an der Vanguard AG (TEUR 35.239), der Alpha Pharm Pty Ltd. (TEUR 27.721) und der Santo Ella Co-Invest GmbH & Co. KG (TEUR 23.695).

Die Ausleihungen an nicht in den Konzernabschluss einbezogene verbundene Unternehmen von TEUR 948.122 (Vj. TEUR 1.009.197) betreffen insbesondere die Santo VV in Höhe von TEUR 861.939 (Vj. TEUR 936.396).

Der Ausweis der Beteiligungen TEUR 1.337.789 (Vj. TEUR 1.006.042) entfällt i.W. auf die Beteiligungen an der EQT VIII (TEUR 411.929). Gegenüber der EQT VIII bestehen weiter Ausleihungen von TEUR 36.628.

Die Wertpapiere des Anlagevermögens TEUR 64.538 (Vj. TEUR 118.838) beinhalten im Wesentlichen Aktien sowie verbriefte und nicht verbriefte Investmentanteile.

Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände enthalten Forderungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr in Höhe von TEUR 41.041 (Vj. TEUR 29.392).

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen in Höhe von TEUR 157.702 (Vj. TEUR 50.443) betreffen i.W. Forderungen gegenüber der A&T Grundstück 2 GmbH mit TEUR 124.282 und enthalten Forderungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr in Höhe von TEUR 126.633 (Vj. TEUR 28.169).

Gezeichnetes Kapital

Das gezeichnete Kapital beträgt EUR 25.100 (Vj. EUR 25.100) und ist in voller Höhe eingezahlt.

Kapitalrücklage

Im Laufe des Geschäftsjahres wurden mehrere Einzahlungen in die Kapitalrücklage des Mutterunternehmens mit einer Gesamtsumme von TEUR 55.500 geleistet. Die Kapitalrücklage beläuft sich zum 31. Dezember 2022 auf TEUR 105.847 (Vj. TEUR 50.347).

Gewinnrücklage

Die Gewinnrücklage beläuft sich zum 31. Dezember 2022 auf TEUR 2.461.985 (Vj. TEUR 2.461.985) und betrifft i.W. technische Unterschiedsbeträge, welche im Rahmen der zum 31. Dezember 2020 vorgenommenen erstmaligen Kapitalkonsolidierung direkt im Eigenkapital ausgewiesen werden, sowie deren GuV-neutrale Fortentwicklung im Geschäftsjahr 2021 und 2022.

Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung

Die innerhalb des Eigenkapitals ausgewiesene Eigenkapitaldifferenz aus der Währungsumrechnung in Höhe von TEUR -6.297 (Vj. TEUR 609) resultiert i.W. aus der Umrechnung der Fremdwährungsabschlüsse (CHF und USD). Die Umrechnung erfolgt nach § 308a HGB, wonach die Unterschiedsbeträge, die sich durch die Umrechnung der Vermögens-, Kapital- und Schuldposten sowie der Gewinn- und Verlustrechnung ausländischer Konzerngesellschaften ergeben, ergebnisneutral unter dem Ausgleichsposten verrechnet werden.

Konzernbilanzgewinn

Der Konzernbilanzgewinn beläuft sich auf TEUR 277.209 (Vj. TEUR 197.293).

Nicht beherrschende Anteile

Die nicht beherrschenden Anteile von insgesamt TEUR 309.652 (Vj. TEUR 313.444) stellen das anteilige auf fremde Gesellschafter entfallende Eigenkapital dar. Der Ausweis entfällt auf Fremdanteile an folgenden Gesellschaften:

―	Santo Holding (Deutschland) GmbH: TEUR 357.081 (Vj. TEUR 340.782)
―	STEG Vermögensverwaltung GmbH (Teilkonzern): TEUR - 41.727 (Vj. TEUR - 40.150)
―	AiCuris GmbH & Co. KG (Teilkonzern): TEUR - 18.999 (Vj. TEUR - 17.223)
―	Aristo Pharma GmbH (Teilkonzern): TEUR 13.296 (Vj. TEUR 30.035)

Passive Unterschiedsbeträge aus der Kapitalkonsolidierung

Der passive Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung gemäß § 309 Abs. 2 HGB in Höhe von TEUR 250.290 (Vj. TEUR 404.984) betrifft zum 31. Dezember 2022 insbesondere folgende Tochterunternehmen:

Unterschiedsbeträge mit unbestimmtem Auflösungszeitraum TEUR 206.834 (Vj. TEUR 325.682), davon i.W.

•	Santo Holding (Deutschland) GmbH: TEUR 104.476 (Vj. TEUR 139.247)
•	ICQ Holdings AT LLC: TEUR 57.548 (Vj. TEUR 82.167)
•	Santo Holding AG: TEUR 21.402 (Vj. TEUR 56.661)
•	Patiro Holding AG: TEUR 0 (Vj. TEUR 20.800)
•	Shogun Holding und Finanz AG: TEUR 20.057 (Vj. TEUR 20.057)
•	Santo Service GmbH: TEUR 0 (Vj. TEUR 3.399)
•	Aristo Pharma GmbH: TEUR 3.351 (Vj. TEUR 3.351)

Unterschiedsbeträge mit laufender Auflösung TEUR 43.456 (Vj. TEUR 79.301), davon i.W.

•	Aristo Pharma GmbH: TEUR 33.527 (Vj. TEUR 54.218)
•	Santo Service GmbH: TEUR 0 (Vj. TEUR 14.390)
•	Klinge Pharma GmbH TEUR 9.929 (Vj. TEUR 10.692)

Im Geschäftsjahr 2022 erfolgte eine ergebniswirksame in den sonstigen betrieblichen Erträgen enthaltene Auflösung der Unterschiedsbeträge aufgrund Fortschreibung in Höhe von TEUR 154.693 (Vj. TEUR 88.287).

Rückstellungen

Zum 31. Dezember 2021 ergeben sind insgesamt Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen von TEUR 10.012 (Vj. TEUR 9.597). Für die Erfüllung von Pensionsverpflichtungen besteht teilweise Deckungsvermögen, das dem Zugriff der Gläubiger entzogen ist. Das Deckungsvermögen wird gemäß § 246 Abs. 2 Satz 2 HGB mit den entsprechenden Pensionsverpflichtungen verrechnet.

Der jährlich zu ermittelnde Unterschiedsbetrag zwischen der Abzinsung der Pensionsverbindlichkeiten von 7 und 10 Jahren beträgt in der Berichtsperiode TEUR 456 (Vj. TEUR 1.052) und ist für eine Ausschüttung an die Gesellschafter gesperrt (§ 253 Abs. 6 Satz 3 HGB).

Die Steuerrückstellungen in Höhe von TEUR 11.888 (Vj. TEUR 2.513) beinhalten i.W. Rückstellungen für Ertragsteuern (u.a. Körperschaftsteuer und Gewerbesteuer) für Veranlagungszeiträume bis zum Jahr 2022.

Die sonstigen Rückstellungen setzen sich im Wesentlichen aus Rückstellungen für Herstellerrabatte und Retouren, Personalrückstellungen und sonstige Rückstellungen (Abschlussprüfung, Versicherungen, ausstehende Rechnungen etc.) zusammen.

Bei den Verbindlichkeiten ergaben sich folgende Restlaufzeiten:

	Gesamtbetrag	Restlaufzeit bis zu 1 Jahr	davon Restlaufzeit 1 bis 5 Jahre	Restlaufzeit mehr als 5 Jahre
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten:	109.299	95.732	13.567	0
(Vj.)	(111.411)	(79.515)	(30.021)	(1.875)
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	0	0	0	0
(Vj.)	(36)	(36)	(0)	(0)
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen:	57.210	57.207	3	0
(Vj.)	(67.324)	(64.607)	(2.169)	(548)
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen:	49.299	122	49.176	0
(Vj.)	(122)	(122)	(0)	(0)
Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschafter:	90.785	933	89.852	0
(Vj.)	(169.808)	(688)	(169.120)	(0)
sonstige Verbindlichkeiten:	15.261	11.859	3.402	0
(Vj.)	(19.293)	(19.229)	(64)	(0)
	321.854	165.854	156.000	0
	(367.994)	(164.197)	(201.374)	(2.423)

Bankdarlehen in Höhe von TEUR 8.000 (Vj. 10.667) sind durch Grundschulden besichert.

Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen in Höhe von TEUR 49.299 (Vj. TEUR 122) resultieren i.W. aus einem Darlehen mit nicht konsolidierten verbundenen Unternehmen.

Latente Steuern

Infolge von Bewertungsunterschieden zwischen Handels- und Steuerbilanz ergaben sich aktive und passive latente Steuerabgrenzungen, welche saldiert als passive latente Steuern ausgewiesen wurden. Latente Steuern resultieren zum einen aus Unterschieden bei den Rückstellungen für Pensionen und ähnlichen Verpflichtungen, Personalrückstellungen sowie aus Bewertungsunterschieden beim Anlagevermögen. Zum anderen resultieren latente Steuern im Wesentlichen aus den im Rahmen der Kapitalkonsolidierung aufgedeckten stillen Reserven und Lasten im Zusammenhang mit entgeltlich erworbenen immateriellen Vermögensgegenständen, Sachanlagen und Finanzanlagen. Von dem Wahlrecht zur Aktivierung von aktiven latenten Steuern aus steuerlichen Verlustvorträgen nach § 274 Abs. 1 i.V.m. § 298 Abs.1 HGB wird kein Gebrauch gemacht.

Bei der Bewertung der latenten Steuern werden die unternehmensindividuellen Steuersätze, die sich voraussichtlich im Zeitpunkt des Abbaus der Differenzen ergeben, zugrunde gelegt. Die Steuersätze von ausländischen Tochterunternehmen wurden auf Grundlage des lokalen Steuerrechts und der maßgeblichen Steuersätze des jeweiligen Landes ermittelt und bewegen sich in einer Bandbreite von 1,5% bis 32,98%.

Der in der Konzernbilanz angesetzte Saldo der passiven latenten Steuern ist von TEUR 86.805 um TEUR 39.202 auf TEUR 47.603 gesunken.

In der Konzerngewinn- und Verlustrechnung zum 31. Dezember 2022 sind Erträge aus der Auflösung von passiven latenten Steuern in Höhe von TEUR 39.202 (Vj. TEUR 8.643) unter der Position Steuern vom Einkommen und Ertrag ausgewiesen.

Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

Die Umsatzerlöse werden in folgenden Bereichen generiert:

Umsatzerlöse	2022	2021
	TEUR	TEUR
Generika / OTC-Produkte	325.946	321.870
Forschung / Lizenzen	61.775	32.861
Übrige	22.966	18.163
Gesamt	410.687	372.894

Von den Umsatzerlösen entfallen auf das Inland ca. 55 %, auf das europäische Ausland weitere 18% sowie die restlichen 27% auf das nicht europäische Ausland.

In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind im Wesentlichen Erträge aus dem Abgang von Finanzanlagen in Höhe von TEUR 135.628 (Vj. TEUR 219.994), sowie Gewinne aus Entkonsolidierung in Höhe von TEUR 271.526 (Vj. TEUR 0) und Erträge aus der Auflösung passivischer Unterschiedsbeträge in Höhe von TEUR 154.693 (Vj. TEUR 88.287) enthalten. Die Erträge aus dem Abgang von Finanzanlagen beinhalten auch den Gewinn aus der Veräußerung eines assoziierten Unternehmens in Höhe von TEUR 29.071. Weitere periodenfremde Erträge belaufen sich auf TEUR 541 (Vj. TEUR 1.808).

Die Erträge aus der Währungsumrechnung betrugen im Geschäftsjahr TEUR 57.563 (Vj. TEUR 44.180). Darin sind periodenfremde Erträge aus realisierten Wechselkursgewinnen in Höhe von TEUR 47.243 und Währungsumrechnungsdifferenzen aus der Schuldenkonsolidierung in Höhe von TEUR -6.905 (Vj. TEUR 7.731) enthalten, die erfolgswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst werden.

In den Abschreibungen sind außerplanmäßige Abschreibungen auf Finanzanlagen in Höhe von TEUR 373.658 (Vj. TEUR 33.411) enthalten und resultieren i.W. aus Anteilen an nicht konsolidierten verbundenen Unternehmen und Beteiligungen bzw. aus Ausleihungen der Patiro AG (TEUR 101.910), der ICQ Holdings AT LLC (TEUR 91.278), der Santo Holding (Deutschland) GmbH (TEUR 83.304) und der Santo Venture Capital GmbH (TEUR 57.136) sowie Abschreibungen auf Wertpapiere des Umlaufvermögens in Höhe von TEUR 27.550 (Vj. TEUR 10.140). Die außerplanmäßigen Abschreibungen auf Finanzanlagen bei der Patiro AG entfallen auch auf ein Darlehen gegenüber einem ehemaligen assoziierten Unternehmen, auf das im Rahmen der Veräußerung verzichtet wurde (TEUR 53.901).

In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind im Wesentlichen Betriebsaufwendungen, Verwaltungsaufwendungen, Vertriebsaufwendungen, Forschungs- und Entwicklungskosten, Werbekosten, Instandhaltungsaufwendungen, Dienstleistungskosten und Rechts- und Beratungskosten enthalten. Die periodenfremden Aufwendungen beinhalten Verluste aus Anlagenabgängen in Höhe von TEUR 14.498 und weitere periodenfremde Aufwendungen von TEUR 501 (Vj. TEUR 2.225).

Die Aufwendungen aus assoziierten Unternehmen in Höhe von TEUR 25.262 (Vj. TEUR 41.237) beinhalten im Wesentlichen Ergebnisauswirkungen aus der Abschreibung der Geschäfts- oder Firmenwerte und die anteilig zu vereinnahmenden Jahresergebnisse der 4SC AG. Hierin sind außerplanmäßige Abschreibungen in Höhe von TEUR 31.941 enthalten.

Erläuterungen zur Kapitalflussrechnung

Die Aufstellung der Kapitalflussrechnung erfolgte im Geschäftsjahr 2022 nach dem Deutschen Rechnungslegungsstandard Nr. 21 (DRS 21). In den Finanzmittelfonds werden nur Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente (Kasse und Bankguthaben sowie kurzfristig in Anspruch genommene Kontokorrentlinien) einbezogen. Der Finanzmittelfonds beläuft sich auf insgesamt TEUR 179.855 (Vj. TEUR 223.100).

Vom unterhalb der Kapitalflussrechnung definierten Finanzmittelfonds sind TEUR 521 (Vj. TEUR 308) zur Absicherung von Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen und TEUR 18.751 (Vj. TEUR 300) für den Avalrahmen eines vollkonsolidierten Tochterunternehmens verpfändet und somit verfügungsbeschränkt.

Die Zinserträge betreffen Zinszahlungen im Berichtsjahr gemäß DRS 21 in Höhe von TEUR 14.908 (Vj. TEUR 12.310).

Die Steuern vom Einkommen und Ertrag beinhalten Ertragssteuerzahlungen im Berichtsjahr gemäß DRS 21 in Höhe von TEUR 1.972 (Vj. TEUR 12.225).

Die zahlungsunwirksamen Investitions- und Finanzierungsvorgänge beinhalten im Wesentlichen die Veräußerung von verbundenen Unternehmen bei denen die Bezahlung durch Aktien in Höhe von TEUR 333.640 erfolgte sowie vereinnahmte Sachdividenden in Form von erhaltenen Aktien in Höhe von TEUR 31.454. Weitere wesentliche zahlungsunwirksame Geschäftsvorfälle betreffen die Auflösung der passiven Unterschiedsbeträge mit unbestimmter Auflösung von TEUR 118.848 (Vj. TEUR 80.026), mit laufender Auflösung von TEUR 35.846 (Vj. TEUR 8.262) und den Abgang eines bebauten Grundstücks in Höhe von TEUR 62.500 sowie die Ablösung von Minderheitsgesellschaftern in Höhe von TEUR 94.966, sowie den Abgang immaterieller Vermögensgegenständen von TEUR 33.077 und Abschreibung auf Wertpapiere des Umlaufvermögens in Höhe von TEUR 27.550 (Vj. TEUR 10.393).

V. Sonstige Pflichtangaben

Sonstige finanzielle Verpflichtungen / Haftungsverhältnisse

Zum Bilanzstichtag bestehen folgende sonstige finanzielle Verpflichtungen:

Es bestehen Leasing- und Mietverpflichtungen sowie Verpflichtungen aus Dienstleistungsverträgen in Höhe von TEUR 9.445 (Vj. TEUR 7.074) sowie aus sonstigen Vertragsverhältnissen in Höhe von TEUR 20.000 (Vj. TEUR 27.000).

Es wurden Grundpfandrechte bis zu einer Höhe von TEUR 33.000 (Vj. TEUR 33.000) bestellt. Es ist nicht davon auszugehen, dass diese Grundpfandrechte in Anspruch genommen werden.

Die Verbindlichkeiten aus Bürgschaften betrugen TEUR 100 (Vj. TEUR 5.020), davon zugunsten verbundener Unternehmen TEUR 0.

Von den Bankguthaben sind insgesamt TEUR 521 (Vj. TEUR 308) zur Absicherung von Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen und TEUR 18.751 (Vj. TEUR 300) für den Avalrahmen eines verbundenen Unternehmens mit Sitz in den USA verpfändet. Das Risiko der Inanspruchnahme aus den bestehenden Haftungsverhältnissen, insbesondere den ausgereichten Bürgschaften, wird als gering eingeschätzt. Ein Großteil der Bürgschaften wurde für Verpflichtungen von Konzern-Unternehmen gewährt. Gemäß den Unternehmensplanungen verfügen die begünstigten Unternehmen derzeit über ausreichende Mittel bzw. ausreichenden Cash-Flow zur Erfüllung ihrer Verbindlichkeiten.

Abschlussprüferhonorar

Das Abschlussprüferhonorar teilt sich im Geschäftsjahr 2022 wie folgt auf:

•	Abschlussprüfungsleistungen TEUR 483 (Vj. TEUR 397)
•	Andere Bestätigungsleistungen TEUR 7 (Vj. TEUR 4)
•	Sonstige Leistungen TEUR 81 (Vj. TEUR 179)
•	Steuerberatungsleistungen TEUR 10 (Vj. TEUR 0)

Geschäftsführung

Geschäftsführer der Gesellschaft sind

	Thomas Maier, Geschäftsführer, Berg
	Melissa Simon, Geschäftsführer, München (von 06. Oktober 2021 bis 04. August 2022)
	Caroline Rappl, Geschäftsführer, Andechs (seit 04. August 2022)
	Stephan Sperber, Geschäftsführer, Nürnberg (seit 04. August 2022)

Die Geschäftsführer erhielten für ihre Tätigkeit keine Vergütung von der Muttergesellschaft und den einbezogenen Tochterunternehmen.

Mitarbeiter

Zum 31. Dezember 2022 werden insgesamt 1.739 Mitarbeiter beschäftigt, davon 1.164 Angestellte, 569 gewerbliche Mitarbeiter und 6 Auszubildende.

Geschäfte mit nahestehenden Personen

Sämtliche Geschäfte mit nahestehenden Unternehmen und Personen wurden zu marktüblichen Bedingungen durchgeführt.

Investmentvermögen (Angaben nach § 314 Abs. 1 Nr. 18 HGB)

Das Investmentvermögen wurde im Laufe des Geschäftsjahres 2022 vollständig veräußert.

Konzernverhältnisse

Der Konzernabschluss zum 31. Dezember 2022 der ATHOS Beteiligung GmbH wird im Bundesanzeiger elektronisch veröffentlicht.

Ergebnisverwendungsvorschlag

Die Geschäftsführung der Muttergesellschaft hat vorgeschlagen, den Bilanzgewinn der ATHOS Beteiligung GmbH, Holzkirchen, auf neue Rechnung vorzutragen.

Nachtragsbericht

Das assoziierte Unternehmen SiO2 Medical Products, Inc., Atlanta, USA hat am 29.03.2023 das Insolvenzverfahren gemäß Chapter 11 beantragt.

Holzkirchen, den 08. Dezember 2023

Geschäftsführung

Thomas Maier

Wolfgang Essler

Caroline Rappl

Stephan Sperber

Entwicklung des Konzern-Anlagevermögens für das Geschäftsjahr 2022

	Anschaffungs- und Herstellungskosten
A. ANLAGEVERMÖGEN	01.01.2022	Zugänge	Abgänge
	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	461.322.800,29	6.021.694,81	-70.800.878,10
2 Geschäfts- oder Firmenwert	0,00
3 geleistete Anzahlungen auf immaterielle Vermögensgegenstände	19.305.394,30	5.244.893,70	-703.831,12
Gesamt: Immaterielle Vermögensgegenstände	480.628.194,59	11.266.588,51	-71.504.709,22
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten	252.321.831,83	1.990.229,38	-61.395.469,82
2. technische Anlagen und Maschinen	121.655.361,11	1.690.391,21	-16.062.682,72
3. andere Anlagen. Betriebs- und Geschäftsausstattung	40.991.832,98	10.370.449,01	-2.585.993,79
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	14.657.637,52	4.323.336,23	-9.079.969,12
Gesamt: Sachanlagen	429.626.663,44	18.374.405,83	-89.124.115,45
II. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	506.323.088,17	11.247.093,42	-4.028.756,44
2. Anteile an assoziierten Unternehmen	188.415.051,47	49.227.454,35	-30.796.921,55
3. Ausleihungen an verbundene Unternehmen	1.109.566.236,79	561.146.974,65	-618.798.683,81
4. Beteiligungen	1.333.749.745,40	512.019.606,01	-122.894.154,58
5. Ausleihungen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	186.079.754,78	69.926.974,92	-42.634.481,39
6. Wertpapiere des Anlagevermögens	118.837.725,18	6.283.441,95	-24.488.746,30
7. sonstige Ausleihungen	121.692.723,12	1.851.091,28	-9.233.549,80
Gesamt: Finanzanlagen	3.564.664.324,91	1.211.702.636,58	-852.875.293,87
Anlagevermögen gesamt	4.474.919.182,94	1.241.343.630,92	-1.013.504.118,54

	Anschaffungs- und Herstellungskosten
A. ANLAGEVERMÖGEN	Umbuchungen	Währungsumrechnungsdifferenzen	31.12.2022
	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	7.136.671,68	-47.653,85	403.632.634,83
2 Geschäfts- oder Firmenwert			0,00
3 geleistete Anzahlungen auf immaterielle Vermögensgegenstände	-7.140.876,14	-4.174,19	16.701.406,55
Gesamt: Immaterielle Vermögensgegenstände	-4.204,46	-51.828,04	420.334.041,38
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten	994.713,43	-10.839.775,17	183.071.529,65
2. technische Anlagen und Maschinen	1.621.145,40	-1.776,70	108.902.438,30
3. andere Anlagen. Betriebs- und Geschäftsausstattung	-820.684,67	-151.601,69	47.804.001,84
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	-1.790.969,70	-97,26	8.109.937,67
Gesamt: Sachanlagen	4.204,46	-10.993.250.82	347.887.907,46
II. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	8.548.293,57	6.587.228,40	528.676.947,12
2. Anteile an assoziierten Unternehmen	0,00	2.019.727,42	208.865.311,69
3. Ausleihungen an verbundene Unternehmen	0,00	4.543.228,08	1.056.457.755,71
4. Beteiligungen	-8.548.293,57	5.039.769,24	1.719.366.672,50
5. Ausleihungen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	0,00	8.290.199,39	221.662.447,70
6. Wertpapiere des Anlagevermögens	0,00	2.433.670,02	103.066.090,85
7. sonstige Ausleihungen	0,00	5.428.564,19	119.738.828,79
Gesamt: Finanzanlagen	0,00	34.342.386,74	3.957.834.054,36
Anlagevermögen gesamt	0,00	23.297.307,88	4.726.056.003,20

	Kumulierte Abschreibungen
A. ANLAGEVERMÖGEN	01.01.2022	Zugang Abschreibungen	Abgänge	Umbuchungen
	EUR	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	151.981.947,15	35.871.215,34	-5.661.370,24	0,00
2 Geschäfts- oder Firmenwert	0,00	0,00	0,00	0,00
3 geleistete Anzahlungen auf immaterielle Vermögensgegenstände	0,00	440.855,60	-438.936,10	0,00
Gesamt: Immaterielle Vermögensgegenstände	151.981.947,15	36.312.070,94	-6.100.306,34	0,00
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten	58.325.706,90	7.373.884,94	-14.677,72	0,00
2. technische Anlagen und Maschinen	68.578.796,26	7.323.330,68	-2.458.717,25	1.148.988,97
3. andere Anlagen. Betriebs- und Geschäftsausstattung	31.820.225,52	2.883.048,62	-1.862.985,82	-1.148.988,97
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00
Gesamt: Sachanlagen	158.724.728,68	17.580.264,24	-4.336.380,79	0,00
II. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	282.947.373,77	62.109.165,98	0,00	0,00
2. Anteile an assoziierten Unternehmen	77.921.201,19	121.424.495,05	-554.776,17	0,00
3. Ausleihungen an verbundene Unternehmen	100.369.705,64	4.135.827,72	0,00	0,00
4. Beteiligungen	327.707.681,42	51.101.093,53	0,00	0,00
5. Ausleihungen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	38.810.709,56	120.961.189,17	0,00	0,00
6. Wertpapiere des Anlagevermögens	0,00	39.188.685,34	0,00	0,00
7. sonstige Ausleihungen	6.773.158,49	0,00	0,00	0,00
Gesamt: Finanzanlagen	834.529.830,07	398.920.456,79	-554.776,17	0,00
Anlagevermögen gesamt	1.145.236.505,90	452.812.791,97	-10.991.463,30	0,00

	Kumulierte Abschreibungen
A. ANLAGEVERMÖGEN	Zuschreibungen	Währungsumrechnungsdifferenzen	31.12.2022
	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	0,00	-25.060,96	182.166.731,29
2 Geschäfts- oder Firmenwert	0,00	0,00	0,00
3 geleistete Anzahlungen auf immaterielle Vermögensgegenstände	0,00	0,00	1.919,50
Gesamt: Immaterielle Vermögensgegenstände	0,00	-25.060,96	182.168.650,79
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten	0,00	-2.673.938,94	63.010.975,18
2. technische Anlagen und Maschinen	0,00	-849,98	74.591.548,68
3. andere Anlagen. Betriebs- und Geschäftsausstattung	0,00	-102.847,66	31.588.451,69
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00
Gesamt: Sachanlagen	0,00	-2.777.636,58	169.190.975,55
II. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	-5.775.629,21	3.923.588,41	343.204.498,95
2. Anteile an assoziierten Unternehmen	0,00	3.759.840,84	202.550.760,91
3. Ausleihungen an verbundene Unternehmen	0,00	3.830.364,93	108.335.898,29
4. Beteiligungen	0,00	2.769.052,96	381.577.827,91
5. Ausleihungen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	0,00	2.459.426,40	162.231.325,13
6. Wertpapiere des Anlagevermögens	0,00	-660.586,77	38.528.098,57
7. sonstige Ausleihungen	-1.496.322,85	377.896,44	5.654.732,08
Gesamt: Finanzanlagen	-7.271.952,06	16.459.583,21	1.242.083.141,84
Anlagevermögen gesamt	-7.271.952,06	13.656.885,67	1.593.442.768,18

	Buchwerte
A. ANLAGEVERMÖGEN	31.12.2022	31.12.2021
	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	221.465.903,54	309.340.853,14
2 Geschäfts- oder Firmenwert	0,00	0,00
3 geleistete Anzahlungen auf immaterielle Vermögensgegenstände	16.699.487,05	19.305.394,30
Gesamt: Immaterielle Vermögensgegenstände	238.165.390,59	328.646.247,44
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten	120.060.554,47	193.996.124,93
2. technische Anlagen und Maschinen	34.310.889,62	53.076.564,85
3. andere Anlagen. Betriebs- und Geschäftsausstattung	16.215.550,15	9.171.607,46
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	8.109.937,67	14.657.637,52
Gesamt: Sachanlagen	178.696.931,91	270.901.934,76
II. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	185.472.448,17	223.375.714,40
2. Anteile an assoziierten Unternehmen	6.314.550,78	110.493.850,28
3. Ausleihungen an verbundene Unternehmen	948.121.857,42	1.009.196.531,15
4. Beteiligungen	1.337.788.844,59	1.006.042.063,98
5. Ausleihungen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	59.431.122,57	147.269.045,22
6. Wertpapiere des Anlagevermögens	64.537.992,28	118.837.725,18
7. sonstige Ausleihungen	114.084.096,71	114.919.564,63
Gesamt: Finanzanlagen	2.715.750.912,52	2.730.134.494,84
Anlagevermögen gesamt	3.132.613.235,02	3.329.682.677,04

Konzern-Kapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2022

	2022	2021
	TEUR	TEUR
Konzernjahresergebnis (inkl. Minderheiten)	175.572	198.991
Abschreibungen/Zuschreibungen (-) auf Gegenstände des Anlagevermögens	420.279	82.264
Zunahme/ Abnahme (-) der Rückstellungen	-1.606	34.745
Sonstige zahlungsunwirksame Geschäftsvorfälle	-182.519	-49.400
Zunahme (-)/Abnahme der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva, die nicht der Investitions- oder der Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	-97.312	17.385
Zunahme/Abnahme (-) der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	8.430	-11.034
Gewinn (-)/Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	-419.424	-212.513
Zinsaufwendungen/Zinserträge (-)	-11.521	-7.435
Sonstige Beteiligungserträge (-)	-10.819	-60.746
Ertragsteueraufwand/-ertrag (-)	-37.230	3.582
Ertragsteuerzahlungen (-) bzw. Ertragsteuererstattung (+)	774	-23.747
Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit	-155.377	-27.906
Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des immateriellen Anlagevermögens	378	139
Auszahlungen (-) für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-11.267	-12.678
Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Sachanlagevermögens	9.218	1.278
Auszahlungen (-) für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-18.374	-23.166
Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Finanzanlagevermögens	991.612	724.575
Auszahlungen (-) für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-853.895	-734.412
Erhaltene Zinsen (+)	14.908	12.310
Erhaltene Dividenden und sonstige Beteiligungserträge (+)	10.819	23.305
Cashflow aus der Investitionstätigkeit	143.399	-8.649
Einzahlungen (+) aus Eigenkapitalzuführungen	55.500	46.100
Auszahlungen ( - ) aus Rückzahlung Darlehen an Gesellschafter	-73.000	-77.000
Einzahlungen (+) aus der Aufnahme von (Finanz-)Krediten	1.707	72.472
Einzahlungen (+) / Auszahlungen (-) aus der Tilgung von Finanzkrediten	-8.664	-86.390
Einzahlungen (+) / Auszahlungen (-) und Gewinnausschüttungen (-) an Minderheiten	0	-3.679
Einzahlungen (+) / Auszahlungen (-) von bzw. an Minderheiten	-4.646	10.094
Gezahlte Zinsen (-)	-3.387	-4.874
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit	-32.491	-43.278
Zahlungswirksame Veränderungen des Finanzmittelfonds	-44.469	-79.834
Währungskursbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds	1.224	235
Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	223.100	302.699
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	179.855	223.100

Zusammensetzung des Finanzmittelfonds	31.12.2022	31.12.2021
	TEUR	TEUR
Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten	188.370	223.100
Jederzeit fällige Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten (-)	-8.515	0
	179.855	223.100

Konzerneigenkapitalspiegel für das Geschäftsjahr 2022

	Eigenkapital des Mutterunternehmens
in TEUR	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage
Stand am 31.12.2020	25	4.247
Kapitalerhöhung / Einstellung in Kapitalrücklage	0	46.100
Veränderung Anteile anderer Gesellschafter	0	0
Konzernjahresergebnis	0	0
Währungsumrechnung	0	0
Änderungen des Konsolidierungskreises	0	0
Sonstige Veränderungen	0	0
Stand am 31.12.2021	25	50.347
Kapitalerhöhung / Einstellung in Kapitalrücklage	0	55.500
Veränderung Anteile anderer Gesellschafter	0	0
Konzernjahresergebnis	0	0
Währungsumrechnung	0	0
Änderungen des Konsolidierungskreises	0	0
Sonstige Veränderungen	0	0
Stand am 31.12.2022	25	105.847

	Eigenkapital des Mutterunternehmens
in TEUR	Gewinnrücklagen	Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechung	Bilanzgewinn/ Bilanzverlust	Summe
Stand am 31.12.2020	2.442.939	63	-119	2.447.155
Kapitalerhöhung / Einstellung in Kapitalrücklage	0	0	0	46.100
Veränderung Anteile anderer Gesellschafter	19.046	0	0	19.046
Konzernjahresergebnis	0	0	197.411	197.411
Währungsumrechnung	0	546	0	546
Änderungen des Konsolidierungskreises	0	0	0	0
Sonstige Veränderungen	0	0	0	0
Stand am 31.12.2021	2.461.985	609	197.292	2.710.258
Kapitalerhöhung / Einstellung in Kapitalrücklage	0	0	0	55.500
Veränderung Anteile anderer Gesellschafter	0	215	0	215
Konzernjahresergebnis	0	0	79.917	79.917
Währungsumrechnung	0	-7.121		-7.121
Änderungen des Konsolidierungskreises	0	0	0	0
Sonstige Veränderungen	0	0	0	0
Stand am 31.12.2022	2.461.985	-6.297	277.209	2.838.769

	Nicht beherrschende Anteile	Konzerneigenkapital
in TEUR	Anteile anderer Gesellschafter	Summe
Stand am 31.12.2020	310.869	2.758.024
Kapitalerhöhung / Einstellung in Kapitalrücklage	0	46.100
Veränderung Anteile anderer Gesellschafter	996	20.042
Konzernjahresergebnis	1.580	198.991
Währungsumrechnung	0	546
Änderungen des Konsolidierungskreises	0	0
Sonstige Veränderungen	0	0
Stand am 31.12.2021	313.445	3.023.703
Kapitalerhöhung / Einstellung in Kapitalrücklage	0	55.500
Veränderung Anteile anderer Gesellschafter	-99.449	-99.234
Konzernjahresergebnis	95.656	175.573
Währungsumrechnung	0	-7.121
Änderungen des Konsolidierungskreises	0	0
Sonstige Veränderungen	0	0
Stand am 31.12.2022	309.652	3.148.421

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2022

I. Grundlagen des Konzerns

1. Geschäftsmodell, Ziele und Strategie

Die ATHOS Beteiligung GmbH ("Gesellschaft") ist Muttergesellschaft des Konzerns mit Sitz in Holzkirchen. Die Gesellschaft beteiligt sich direkt oder indirekt über Tochtergesellschaften an Unternehmen im In- und Ausland ("Konzern"). Darüber hinaus bestehen Beteiligungen, die als assoziierte Unternehmen in den Konzernabschluss einbezogen werden sowie weitere Kapitalbeteiligungen. Der Schwerpunkt der Tätigkeit liegt in der pharmazeutischen Industrie und der Biotechnologie sowie der Herstellung, Vermarktung und dem Vertrieb solcher Produkte.

Die unternehmerischen Ziele der Konzerngesellschaften werden nachhaltig verfolgt und solide finanziert. Der Bestand an liquiden Mitteln und eine Konzerneigenkapitalquote von ca. 77% lassen weitere Investitionen zu.

2. Dienstleistungs- und Kundenstruktur

Der Schwerpunkt der Konzern-Unternehmen liegt im Bereich der pharmazeutischen Industrie sowie der Biotechnologie. Neben produzierenden Unternehmen, wie der Aristo-Gruppe, gehören zum Konzern auch forschende Unternehmen wie die AiCuris-Gruppe und die Klinge Biopharma GmbH.

Die Aktivitäten des Konzerns umfassen im Wesentlichen die Bereiche Generika / OTC-Produkte, Forschung / Lizenzen und übrige Aktivitäten. Dazu bedient sich der Konzern jeweils in diesen Bereichen tätiger Tochtergesellschaften, wobei die Konzerngesellschaften weitgehend nur in einem Bereich operativ vertreten sind. Die Muttergesellschaft verwaltet darüber hinaus ein Beteiligungsportfolio aus nicht konsolidierten verbundenen Unternehmen, assoziierten Unternehmen und Beteiligungen.

Das Dienstleistungsspektrum des Konzerns umfasst damit neben der Herstellung und dem Vertrieb von klassischen Generika und OTC-Produkten auch die Synthese von Wirkstoffen (API). Darüber hinaus hat der Konzern ein breites Portfolio von Forschungs- und Entwicklungsprojekten für Medikamente und Biosimilars.

3. Forschung und Entwicklung

Neben dem Pharmageschäft ist der Konzern im Bereich Arzneimittelforschung und Biotechnologie tätig. Im Vordergrund der Forschungsarbeiten stehen onkologische Arzneimittel auf biotechnologischer Grundlage und die Erforschung von Molekülen für Antiinfektiva. Auch im Bereich Biosimilars hat der Konzern zunehmend Aktivitäten entfaltet. Biosimilars sind Biopharmazeutika, deren Wirkstoffe nicht chemisch/synthetisch, sondern biotechnologisch (z.B. in Zelllinien) hergestellt werden. Insgesamt zeichnet sich dieser Bereich durch hohe Forschungskosten aus, denen gerade in den ersten Jahren der Entwicklung noch keine Erträge gegenüberstehen. Die Entwicklung von Arzneimitteln, gerade im Bereich Onkologie, kann sich über einen Zeitraum von 10 Jahren und länger erstrecken. Durch die sehr hohen Kosten in der sog. Phase III (Klinische Studien) gelingt es dem Konzern in den seltensten Fällen, aus eigener Kraft ein Produkt zur Markteinführung zu bringen. Daher überwiegen hier Umsatzerlöse aus Lizenzen oder dem Verkauf von Entwicklungsprojekten. Im Bereich der Forschung und Entwicklung sind 168 Mitarbeiter beschäftigt. Im Rahmen der Erstkonsolidierungen in 2020 wurden insgesamt TEUR 196.276 als erworbene gewerbliche Schutzrechte und Marken identifiziert und aktiviert, nach Fortentwicklung in 2021 und 2022 ergibt sich ein Aktivwert zum 31.12.2022 von TEUR 109.349. Die Forschungs- und Entwicklungskosten, die konzerneinheitlich im sonstigen betrieblichen Aufwand erfasst werden, belaufen sich auf TEUR 83.517 und entfallen zum Großteil auf eigene Projekte.

4. Konzernstruktur und Niederlassungen

Der Konzern zeichnet sich durch eine Vielzahl von Tochter- und Beteiligungsunternehmen aus, die an verschiedensten Standorten weitgehend unabhängig voneinander als rechtliche Einheiten tätig sind. Die Schwerpunkte der Tätigkeiten befinden sich in Deutschland. Die größeren Produktionsstandorte liegen in Berlin und Wernigerode, aber auch in Spanien. Einige Konzerngesellschaften sind über ihre Tochtergesellschaften im europäischen Ausland tätig, wobei es sich überwiegend um Vertriebsgesellschaften handelt. Weitere Auslandsaktivitäten werden über die Beteiligungen gesteuert und fokussieren sich im Wesentlichen auf die USA.

5. Konzernsteuerungssystem

Der Konzern führt die Konzerngesellschaften als strategische Führungsholding. Die strategische Ausrichtung der Bereiche, Tochtergesellschaften und Beteiligungen erfolgt weitgehend als zentrale Funktion. Kern sind die Investitions- und Finanzierungsentscheidungen. Zur Evaluierung von Investitionen bedient sich die Konzernleitung insbesondere einer risikoadjustierten Renditeberechnung, um Einzelinvestitionsrisiken sowie Risikokonzentrationen zu vermeiden. Externe Finanzierungsrisiken werden weitgehend aufgrund der Eigenfinanzierung ausgeschlossen. Davon ausgehend erfolgt die strategische Positionierung der Gesellschaften, um die erwarteten Renditeziele und deren Risiken ausgleichen zu können.

Aufgrund der stark unterschiedlichen Positionierung der einzelnen Teilbereiche erfolgt die operative Umsetzung und organisatorische Steuerung dezentral. Dementsprechend verfügt jede operative Einheit über ein eigenständiges Steuerungssystem, das an den spezifischen Bedürfnissen der jeweiligen Einheit ausgerichtet ist.

Als finanzielle Leistungsindikatoren für den Konzern sieht die Geschäftsführung einerseits die Umsatzerlöse und andererseits das Konzernergebnis.

Derzeit existieren keine nichtfinanziellen Leistungsindikatoren, die wesentlich für die Geschäftstätigkeit des Konzerns sind.

II. Wirtschaftsbericht

1. Rahmenbedingungen

Entwicklung der Weltwirtschaft

Die Entwicklung der Weltwirtschaft im Geschäftsjahr 2022 wurde maßgeblich durch die Folgen des Kriegs in der Ukraine beeinflusst. Die hohe Inflation und der Anstieg des Leitzins wurden jedoch besser verkraftet als zunächst angenommen. ¹ Dies liegt vorallem an den hohe Widerstandsfähigkeit zahlreich Volkswirtschaften. Das globale BIP sank auf 3,0% (Vorjahr: 6,1%). ²

Der nominale effektive Wechselkurs des Euro blieb im Verlauf des Jahres 2022 mit ca. 8 % auf gleichem Niveau im Vergleich zum Vorjahr. ³ Der Euro sank gegenüber dem US- Dollar um 6,1% ⁴ und auch gegenüber dem Schweizer Franken verlor der Euro Kurs gegen Jahresende um 5,1%.

Entwicklung der Wirtschaft im Euroraum

Im Jahr 2022 erholte sich die Wirtschaft im Euroraum weiter von der pandemiebedingten Rezession. Nach dem Zuwachs im Jahr 2021 von 5,3% erhöhte sich das reale BIP des Euroraums um 3,5%, wofür hauptsächlich ein stabiler Beitrag der Binnennachfrage verantwortlich war. ⁵ Bei der Beschäftigung war der Aufschwung ebenfalls zu spüren: Die Arbeitslosenquote sank zum Jahresende von einem bereits historischen niedrigen Niveau (6,9%) in 2021 auf 6,7% Ende 2022. Im zweiten Halbjahr schwächte sich die Dynamik am Arbeitsmarkt allerdings ab. Ende 2022 lag die Wirtschaftsleistung im Euroraum 2,4 % über dem Niveau des vierten Quartals 2019. Durch die Wiedereröffnung des Dienstleistungssektors profitieren bzw. von der Invasion Russlands in der Ukraine betroffen, varriert die Wachstumsdynamik jedoch von Land zu Land. Dazu gehörten auch die sprunghaft steigenden Energiepreise, welche die Ausgaben und die Produkion in der gesamten Volkswirtschaft beeinflussten.

¹ https://www.handelsblatt.com/politik/international/konjunktur-iwf-erwartet-wieder-bessere-zeiten-fuer-die-weltwirtschaft/28953282.html
² https://www.ibisworld.com/de/bed/globales-bruttoinlandsprodukt/420/
³ https://www.bundesbank.de/resource/blob/901898/da53edf7986a0cdbcd27a217ef3e07be/mL/2022-12-15-11-24-33-wechselkursstatistik-
data.pdf
⁴ https://www.ecb.europa.eu/stats/policy_and_exchange_rates/euro_reference_exchange_rates/html/eurofxref-graphusd.de.html
⁵ https://www.ecb.europa.eu/pub/annual/html/ecb.ar2022~8ae51d163b.de.html

Entwicklung der Gesamtwirtschaft in Deutschland ⁶

Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) lag nach Angaben des Statistischen Bundesamtes (Destatis) im Jahr 2022 (preisbereinigt) um 1,9 Prozent höher als im Jahr 2021. Geprägt wird die gesamtwirtschaftliche Lage in Deutschland von den Folgen des Krieges in der Ukraine sowie der nachlassenden Pandemiesituation und zunehmender Liefer- und Materialengpässe. Im Vergleich zum Jahr 2019, dem Jahr vor Beginn der Corona-Pandemie, ist das BIP 2022 noch um 0,7 Prozent höher.

Die preisbereinigten privaten Konsumausgaben haben sich im Jahr 2022 auf dem niedrigen Niveau des Vorjahres stabilisiert und sind damit noch weit von ihrem Vorkrisenniveau entfernt. Die Konsumausgaben des Staates sind auch im Jahr 2022 eine Wachstumsstütze der deutschen Wirtschaft gewesen. Sie stiegen preisbereinigt um 4,6 Prozent im Vergleich zu 2021 und liegen auf dem Niveau des Jahres 2019 vor Corona.

Der Außenhandel hat im Jahr 2022 trotz der starken Preisanstiege zugenommen. Deutschland hat preisbereinigt 3,2 Prozent mehr Waren und Dienstleistungen ins Ausland exportiert als 2020. Auch die Importe haben gleichzeitig preisbereinigt um 6,7 Prozent zugelegt. Insofern dämpfte der Außenbeitrag das BIP-Wachstum 2022.

Die Wirtschaftsleistung wurde im Jahresdurchschnitt 2022 von 45,6 Millionen Erwerbstätigen mit Arbeitsort in Deutschland erbracht. Das waren 589.000 Personen oder 1,3 % mehr als im Jahr 2021.

2. Branchenbezogene Rahmenbedingungen

Nach dem Branchenreport "Deutscher Biotechnologie-Report 2023" (EY) stagniert der Umsatzwert aufgrund der massiven Wirtschaftskrise und der Verebbung der COVID-19-Pandemie. Der Umsatz der Unternehmen ist leicht rückgängig zum Vorjahr -3% (2021: +279%); auch die Ausgaben für Forschung und Entwicklung sind deutlich geringer gestiegen +1% im Vergleich zum Vorjahr (2021: +54%). Die Mitarbeiterzahl stieg mit rund 47.400 Beschäftigen auf eine neue Rekordzahl an. Das Wachstum im Jahr 2022 fiel dabei auch geringer aus (+10%) als im Vorjahr (+16 %). ⁷

⁶ Statistisches Bundesamt, Pressemitteilung Nr. 020 vom 13.01.2023, https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2023/01/
PD23_020_811.htmll
⁷ EY, Deutscher Biotechnologie-Report; Stand Juni 2023; https://assets.ey.com/content/dam/ey-sites/eycom/de_de/noindex/ey-deutscher-
biotechnologie-report-2022-18.pdf?mkt_tok=NTIwLVJYUC0wMDMAAAGLPMaR-HWj77JfXzEgZTVDINQQf3BJbtOJbZeY-mzTiXO7fa2TVR1trlWBb
T7i7Q2vE3GJ852Kzs2IYcQ5fji7HXgGmuchz6QrT8dUH-_D81YbhQND8S6g

Geschäftsverlauf

Da der Konzern überwiegend auf dem von der Konjunktur relativ unabhängigen Gesundheitsmarkt tätig ist, haben die europa- und weltweiten wirtschaftlichen Rahmenbedingungen in der Regel nur geringfügige Auswirkungen auf die Geschäftsentwicklung des Konzerns. Auswirkungen ergeben sich vielmehr aus dem jeweiligen regulatorischen Umfeld in den einzelnen Märkten, in denen der Konzern tätig ist. Vor allem in Deutschland hält der Kostendruck im Gesundheitswesen seit Jahren an. Insbesondere wirkt sich das Instrument der Verträge zwischen den Herstellern und den gesetzlichen Krankenkassen (§ 130 ff. SBG V) stark aus. Durch diese sog. "Rabattverträge" und Ausschreibungen von Wirkstoffen können im Allgemeinen zwar sehr hohe Absatz- und Umsatzzahlen erreicht werden, jedoch schöpfen die Krankenkassen durch deutlich sinkende Stückpreise die Produktionsvorteile der Hersteller fast weitgehend ab.

Generika / OTC-Produkte

Durch den Aristo-Teilkonzern, Berlin, werden im Wesentlichen generische Arzneimittel entwickelt, produziert und vertrieben. Das Portfolio wird um den Vertrieb von verschiedenen OTC-Präparaten, Altoriginalen sowie Medizinprodukten ergänzt. Außerdem agiert Aristo als Lohnhersteller für Arzneimittel. Das Geschäftsjahr 2022 ist geprägt vom weiteren Ausbau des Produktportfolios durch Neu- und Weiterentwicklung von arzneimittelrechtlichen Zulassungen. Gleichzeitig wurde das Produktportfolio um weniger profitable Produkte bereinigt. Die weltweite Covid-19 Pandemie hatte einen deutlich geringeren Einfluss auf das Geschäft als noch im Vorjahr. Insgesamt bleibt der Umsatz in 2022 konstant bei EUR 289 Mio. (2021: EUR 289 Mio.). Trotzdem konnte der Aristo-Teilkonzern im Jahr 2022 mit TEUR 203.886 (2021: TEUR 12.801) ein deutlich höheres Konzern-EBITDA als im Vorjahr erwirtschaften. Maßgeblich war hier die vollständige erfolgreiche Veräußerung des mit der Formycon AG, Planegg gemeinsam betriebene Unternehmen zur Entwicklung und Vermarktung eines Biosimilar mit dem Wirkstoff Ustekinumab, an den Minderheitsgesellschafter, die Formycon AG. Insgesamt ergibt sich damit ein Konzernjahresüberschuss nach Aufteilung in Höhe von TEUR 156.502 (2021: Jahresfehlbetrag TEUR 20.930). Alle Aufwendungen für Entwicklungsleistungen werden in der Konzern-GuV in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen erfasst.

In der Klinge Pharma GmbH stagnierten Anfang 2022 vor dem Hintergrund des Lockdowns bis Frühjahr 2022 die Umsätze der langbewährten Produkte der Marke Vomex®. Aufgrund der sukzessiven Verbesserung der Lage durch Impfungen und Testungen kam es im Laufe des Jahres zur Erholung des Gesamtmarkts beim Thema "Reiseübelkeit" und auch beim Thema "Magen-Darm-Infektionen". Hierbei konnte Vomex® wiederholt zusätzliche Marktanteile gewinnen und seine Marktführerrolle ebenso wie die Umsätze erfolgreich ausbauen. Die Umsätze der im Jahr 2020 erworbenen Marke Physiogel® waren im Jahr 2022 rückläufig, durch die Kaufzurückhaltung der Konsumenten aufgrund des Ukraine-Kriegs und der hohen Inflationsrate. Aufgrund der verspäteten Einführung des ersten verschreibungspflichtigen topischen Dermatologikums "Calcipotriol comp. Klinge® Gel" im Jahr 2021 entwickelten sich die Umsätze auch in 2022 unter Plan. Der Umsatz der Marke Venostasin® konnte durch die Lieferunfähigkeit von Antistax® Creme leicht ausgebaut werden und sich weiterhin hinter dem Marktführer auf Platz zwei behaupten. Zur Umsatzstärkung übernahm Klinge Pharma GmbH während des Lockdowns kurzfristig den apothekenexklusiven Vertrieb der MEDSAN® Corona Schnelltests, mit der im Jahr 2022 keine Umsätze mehr erzielt wurden. Ein Teil der Umsätze konnte durch die beiden Neueinführungen Lingumelt® akut und Ketoconazol Klinge® ausgeglichen werden. Die Umsatzerlöse der Klinge Pharma GmbH konnten im Geschäftsjahr auf EUR 41 Mio. (Vj. EUR 37 Mio.) gesteigert werden.

Forschung / Lizenzen

Die AiCuris-Gruppe erzielte ihren Umsatz im Geschäftsjahr 2022, wie auch im Vorjahr, vor allem aus ihren Umsatzbeteiligungen (Royalties). Die Umsatzerlöse der AiCuris- Gruppe stiegen im Vergleich zum Vorjahr auf EUR 61 Mio. im Jahr 2022 (Vj. EUR 33 Mio.). Die Erlöse beinhalten im Wesentlichen laufende Lizenzgebühren als auch eine ereignisabhängige Einmalzahlung in Höhe von EUR 20,0 Mio. (Meilensteinzahlung) von dem Kooperationspartner Merck & Co. Das Jahresergebnis sank im Jahr 2022 leicht auf EUR -1,1 Mio. (Vj. EUR -0,5 Mio.).

Übrige Aktivitäten

Die übrigen Aktivitäten betreffen die Herstellung und Synthese von pharmazeutischen Wirkstoffen und die Vermietung und Verpachtung von nationalen und internationalen Immobilien. Dabei liegt der Umsatz aus Vermietung und Verpachtung mit EUR 18 Mio. auf dem gleichen Niveau wie im Vorjahr (EUR 18 Mio.).

3. Lage

Ertragslage

Im ATHOS Konzern liegt der Umsatz - als der wesentliche Leistungsindikator - über dem Umsatzniveau des Jahres 2021.

Die Umsatzerlöse 2022 werden in folgenden Bereichen generiert:

Umsatzerlöse	2022	2021
	TEUR	TEUR
Generika / OTC-Produkte	325.946	321.870
Forschung / Lizenzen	61.775	32.861
Übrige	22.966	18.163
Gesamt	410.687	372.894

Die Umsatzerlöse konnten in 2022 um +10,1% gesteigert werden. Wesentliche Faktoren sind hierbei die Ausweitung des Geschäftsvolumens im OTC/Generika-Bereich sowie die Umsatzbeteiligungen (Royalties) im Forschungs- und Lizenzbereich.

In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind im Wesentlichen Erträge aus dem Abgang von Finanzanlagen in Höhe von TEUR 135.628, sowie Gewinne aus Entkonsolidierung in Höhe von TEUR 271.526 enthalten.

Der Personalaufwand im Konzern betrug TEUR 100.451 und entspricht den Erwartungen.

In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen in Höhe von TEUR 198.726 sind im Wesentlichen Betriebsaufwendungen, Verwaltungsaufwendungen, Vertriebsaufwendungen, Werbekosten, Instandhaltungsaufwendungen, Dienstleistungskosten sowie Rechts- und Beratungskosten enthalten.

Ebenfalls sind noch Kursverluste in Höhe von TEUR 21.260 enthalten, welche zum überwiegenden Teil aus dem Teilkonzern STEG Vermögensverwaltung GmbH stammen.

Die außerplanmäßigen Abschreibungen in Höhe von TEUR 401.208 betreffen im Wesentlichen Abschreibungen auf Beteiligungen.

Das operative Ergebnis lag in den Geschäftsbereichen über der Ursprungsplanung, jedoch wurde die Ergebnissituation aufgrund der hohen außerplanmäßigen Abschreibungen auf Beteiligungen belastet, sodass die Prognose zu Beginn des Geschäftsjahres nicht erreicht werden konnte. Insgesamt hat sich die grundsätzlich positive Ergebnissituation für den ATHOS Beteiligung Konzern in der Form entwickelt, dass ein Konzernjahresüberschuss in Höhe von TEUR 175.572 (Vj. TEUR 198.991) erwirtschaftet worden ist.

Finanz- und Vermögenslage

Die Konzernbilanzsumme lag zum 31. Dezember 2022 bei TEUR 4.072.719 (Vj. TEUR 4.204.139). Die Aktiva bestehen zu etwa 77% aus dem Anlagevermögen und die Passiva bestehen zu etwa 77% aus Eigenkapital.

In Bezug auf die immateriellen Vermögensgegenstände wird das Wahlrecht gemäß § 248 Abs. 2 HGB zur Aktivierung selbst geschaffener immaterieller Vermögensgegenstände des Anlagevermögens konzerneinheitlich nicht ausgeübt. Die immateriellen Vermögensgegenstände TEUR 238.165 (Vj. TEUR 328.646) resultieren daher vorwiegend aus dem Erwerb von Konzessionen, gewerblichen Schutzrechten und ähnlichen Rechten und Werten (davon im Rahmen der Erstkonsolidierung: TEUR 331.162).

Im Bereich der Sachanlagen wurde im Jahr 2022 mit Zugängen von EUR 18,4 Mio. im- Wesentlichen in die anderen Anlagen, Betriebs- und Geschäftsaustattung sowie geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau investiert.

Der wesentliche Teil des Sachanlagevermögens (TEUR 178.697; 2021: TEUR 270.902) entfällt auf die Position Grundstücke und Bauten (TEUR 120.061; 2021: TEUR 193.996) sowie technische Anlagen und Maschinen (TEUR 34.311; 2021: TEUR 53.077).

Unter den Finanzanlagen (TEUR 2.715.751; 2021: TEUR 2.730.134) werden insbesondere Ausleihungen an nicht konsolidierte verbundene Unternehmen (TEUR 948.122; 2021: TEUR 1.009.197) sowie Beteiligungen (TEUR 1.337.789; 2021: TEUR 1.006.042) ausgewiesen. Dieser Bereich verzeichnete Zugänge in den Ausleihungen an verbundene Unternehmen in Höhe von TEUR 561.147 sowie Abgänge in Höhe von TEUR 618.799, Zugänge in den Beteiligungen in Höhe von TEUR 512.020 sowie Abgänge in Höhe von TEUR 122.894. Der leichte Rückgang der Finanzanlagen beruht auf gegenläufigen Effekten. Zum einen wurden Investionen in neue und bestehende verbundene Unternehmen sowie Beteiligungen getätigt und zum anderen kam es zu Abschreibungen im Beteiligungsbereich.

Das Umlaufvermögen TEUR 934.881 (Vj. TEUR 872.254) besteht hauptsächlich aus Vorratsbeständen TEUR 105.940 (Vj. TEUR 106.360), Wertpapiere des Umlaufvermögens TEUR 240.706 (Vj. TEUR 344.729) sowie flüssigen Mitteln TEUR 188.370 (Vj. TEUR 223.100).

Die liquiden Mittel belaufen sich auf TEUR 188.370. (Vj. TEUR 223.100). Der Cash-Flow aus der laufenden Geschäftstätigkeit beträgt TEUR -155.377 (Vj.TEUR -104.906). Dieser negative operative Cash-Flow 2022 resultiert im Wesentlichen aus den Ausgaben zur Finanzierung des Bereichs Forschung und Entwicklung.

Das Eigenkapital beläuft sich auf insgesamt TEUR 3.148.420 (Vj. TEUR 3.023.704), davon nicht beherrschende Anteile TEUR 309.652 (Vj. TEUR 313.444). Mit einer Eigenkapitalquote von 77% (2021: 71%) besteht daher eine solide Kapitalausstattung. Technische passive Unterschiedsbeträge aus der Kapitalkonsolidierung von TEUR 2.442.939 wurden im Erstkonsolidierungszeitpunkt direkt in die Gewinnrücklagen eingestellt. Nach Fortentwicklung belaufen sich die bei der Erstkonsolidierung in 2020 direkt in die Gewinnrücklagen eingestellten technischen passiven Unterschiedsbeträge aus der Kapitalkonsolidierung in 2022 auf TEUR 2.461.985 (2021: TEUR 2.461.985).

Die als Fremdkapital ausgewiesenen Unterschiedsbeträge belaufen sich auf TEUR 250.290 (Vj. TEUR 404.984), davon mit laufender Auflösung TEUR 43.456 (Vj. TEUR 79.301) und mit unbestimmter Laufzeit TEUR 206.834 (Vj. TEUR 325.682). Aus der Auflösung ergab sich in Jahr 2022 ein positiver Ergebniseffekt in Höhe von TEUR 154.639.

Die Rückstellungen von TEUR 159.404 (Vj. TEUR 152.494) entfallen i.W. auf unter den sonstigen Rückstellungen ausgewiesene Abgrenzungen für Boni und Zusatzrabatte TEUR 111.782 (Vj. TEUR 115.096). Im Übrigen erfolgen in notwendiger Höhe Abgrenzungen, u.a. für Pensionen, Personalkosten, Rechts- und Beratungskosten, ausstehende Rechnungen sowie Versuchs- und Zulassungskosten.

Die Verbindlichkeiten von TEUR 321.854 (Vj. TEUR 367.994) bestehen vor allem gegenüber Gesellschaftern in Höhe von TEUR 90.785 (Vj. TEUR 169.808) sowie Kreditinstituten in Höhe von TEUR 109.300 (Vj. TEUR 111.411).

Der Konzern wird überwiegend aus Eigenmitteln finanziert. Die Zahlungsfähigkeit war im Geschäftsjahr 2022 jederzeit gesichert. Der Finanzmittelfonds, welcher aus den flüssigen Mitteln sowie den jederzeit fälligen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten besteht, beträgt insgesamt TEUR 179.855 (Vj. TEUR 223.100).

4. Gesamtaussage

Der Konzern ist mit seinen Tochtergesellschaften im Bereich der Forschung und Entwicklung sowie der Herstellung und dem Vertrieb pharmazeutischer Produkte tätig. Insgesamt unterliegt die Ertragslage des Konzerns durch diese Ausrichtung Schwankungen. Hohe Entwicklungskosten für neue Produkte müssen über einen längeren Zeitraum vorfinanziert werden. Auch die Herstellung und Vermarktung von zugelassenen Produkten erfordern erhebliche Investitionen. Durch den Verkauf oder die Auslizensierung lassen sich aber im Gegenzug hohe ertragswirksame Meilensteinzahlungen erwirtschaften. Für den Fall des Verkaufes von Beteiligungen können Transaktionsgewinne entstehen.

Die Entwicklung des Konzerns hinsichtlich Umsatzerlöse liegt im Rahmen der Erwartungen der Geschäftsführung. Die im Vorjahr prognostizierte Steigerung des Konzernjahresergebnisses wurde hingegen nicht erreicht, jedoch sind wir insgesamt mit der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage zufrieden.

Grundsätzlich verfügt der Konzern über eine solide finanzielle Basis und die Möglichkeit, auch weiterhin erfolgreich neue Produkte vermarkten zu können. Das Geschäft wird in den nächsten Jahren über organisches Wachstum sowie über weitere Akquisitionen ausgebaut werden.

III. Chancen- und Risikobericht

Die Risiken und Chancen sind in absteigender Reihenfolge hinsichtlich ihrer erwarteten Eintrittswahrscheinlichkeit und dem potenziellen Einfluss auf die VFE-Lage dargestellt.

1. Risikobericht

Operationelles Risiko

Das operationelle Risiko resultiert aus direkten oder indirekten Verlusten, die infolge der Unangemessenheit oder des Versagens von internen Prozessen, Menschen und Systemen entstehen oder durch externe Ereignisse und rechtliche Risiken eintreten können. Um diesen Risiken entgegenzuwirken, bemüht sich der Konzern, Transparenz zu erzeugen, rechtzeitig entscheidungsrelevante Informationen bereitzustellen, das Risikobewusstsein bei der Belegschaft zu fördern und in der Summe damit Schadensfälle zu vermeiden.

Arzneimittelrechtliche Risiken

Als Hersteller von Arzneimitteln ist der Konzern den üblichen arzneimittelrechtlichen Risiken ausgesetzt. Diese betreffen im Wesentlichen die Haftungsrisiken aus der Vermarktung von Arzneimitteln und aus dem Auftreten von Nebenwirkungen sowie den möglichen Widerruf der arzneimittelrechtlichen Zulassungen. Die Umsatzerlöse können bei einem Rückruf deutlich zurückgehen.

Risiko von Fehlinvestitionen

Der Konzern führt eine Vielzahl von Investitionen durch, insbesondere in die Entwicklung neuartiger Arzneimittel, den Aufbau von Produktionsstandorten sowie in den Erwerb von Beteiligungen. Der Konzern hat hohe Beträge in die Forschung und Entwicklung investiert. Es handelt sich dabei vorwiegend um die Erforschung von neuen, aber auch um die Weiterentwicklung von bekannten Wirkstoffen. Die Geschäftsführung geht davon aus, dass die Investitionen in diesem Bereich erfolgreich sein und sich zukünftig positiv auf die Ertragslage des Konzerns auswirken werden. Dennoch können sich diese Investitionen auch als Fehlentscheidungen erweisen und dadurch die Ertragslage negativ beeinflussen.

Marktrisiken

Da der Konzern auch auf internationalen Märkten tätig ist und liquide Mittel auch in börsennotierte Wertpapiere investiert, bestehen die üblichen Marktrisiken. Diese begrenzen sich im Wesentlichen auf die Zinsrisiken bei Geldanlagen und Währungskursschwankungen bei ausländischen Investitionen. Jedoch können sich auch rückläufige Kurse an den Aktienmärkten negativ auf die Werthaltigkeit der Investitionen auswirken.

Risiken in Vorräten

Insbesondere aufgrund des Preisverfalls bei einzelnen Wirkstoffen sowie Präparaten bestehen Risiken, diese nicht auf Vollkostenbasis weiterveräußern zu können. Daneben können Bestände aufgrund von Überalterung einen Abwertungsbedarf aufweisen. Diesen Risiken wird durch eine verlustfreie Bewertung Rechnung getragen.

Risiken in Forderungen

Risiken aufgrund von Forderungsausfällen bestanden bisher nur in geringem Maße. Dennoch ist nicht auszuschließen, dass einzelne Kunden ihren Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommen. Einzelwertberichtigungen sowie Pauschalwertberichtigungen und eine ständige Analyse der Altersstruktur der Forderungen tragen diesem Risiko Rechnung.

Risiken der Kapazitätsauslastung

Die Aufwandsstruktur im Bereich der Herstellung pharmazeutischer Produkte ist durch einen hohen Fixkostenanteil geprägt. Schwankungen in der Auslastung bergen das Risiko in sich, nicht angemessen und schnell auf Nachfragerückgänge reagieren zu können.

2. Risikomanagementsystem

Frühzeitiges Erkennen von Risiken und Ergreifen geeigneter Maßnahmen zu ihrer Vermeidung und Abwehr haben elementare Bedeutung für den geschäftlichen Erfolg des Konzerns.

Der Konzern führt die Konzerngesellschaften in operativ-organisatorischer Hinsicht dezentral. Dementsprechend verfügt jede operative Einheit über ein eigenständiges Risikomanagementsystem, das an den spezifischen Risiken der jeweiligen Einheit ausgerichtet ist.

Investitions- und Finanzierungsentscheidungen sind hingegen stärker zentral ausgerichtet. Zur Evaluierung von Investitionsrisiken bedient sich die Konzernleitung insbesondere einer risikoadjustierten Renditeberechnung, um Einzelinvestitionsrisiken sowie Risikokonzentrationen zu vermeiden. Finanzierungsrisiken werden über eine Eigenfinanzierung weitgehend vermieden.

Risikoabsicherungsstrategien (z.B. Währungssicherungen) werden nur in Einzelfällen verfolgt.

3. Chancenbericht

Für den Konzern ergeben sich künftige Entwicklungschancen, die seine Ertragslage positiv beeinflussen können. Die bestehenden finanziellen Mittel ermöglichen auch künftig Investitionen in verschiedenen Bereichen.

Auch im Bereich Generika / OTC-Produkte ist aufgrund des regulierten Marktes in Zukunft mit stabilen Ergebnissen zu rechnen. Insbesondere aus der Einführung neuer Produkte ergeben sich weitere Ertragspotentiale. Insoweit sind hier weiter positive Ergebnisse zu erwarten.

Im Bereich Forschung / Lizenzen können sich bei erfolgreicher Auslizenzierung von Entwicklungsprojekten höhere einmalige Erträge ergeben, die jedoch schwer zu prognostizieren sind. Das wissenschaftliche und gesellschaftliche Interesse an der Entwicklung neuer Wirkstoffe und Therapien sind Anhaltspunkte dafür, dass in diesem Bereich mittelbis langfristig auskömmliche Erträge zu erwirtschaften sind.

Auch das Segment Transaktionen im Bereich der Beteiligungen kann künftig Verkaufsgewinne generieren.

4. Gesamtaussage zu Chancen und Risiken

Die Positionierung des Konzerns im Gesundheitsmarkt zeigt ein hohes Entwicklungspotential.

Das Risikoprofil des Konzerns steht in einem angemessenen Verhältnis zu seinen Chancen. Im Geschäftsjahr 2022 sind außerplanmäßige Abschreibungen auf Finanzanlagen in Höhe von TEUR 373.658 sowie Abschreibungen auf Wertpapiere des Umlaufvermögens in Höhe von TEUR 27.550 vorgenommen worden. Derzeit befindet sich keines der Konzernunternehmen durch gesamtwirtschaftliche Tendenzen in einer bedrohlichen Situation. Die Muttergesellschaft verfügt über ausreichende Finanzmittel, um alle eingegangenen und künftigen Verpflichtungen vollständig und termingerecht zu erfüllen.

IV. Prognosebericht

1. Gesamtwirtschaftliche Prognose

Die Weltwirtschaft wird 2023 nach Einschätzung des IWF um 3,0% wachsen. Die Prognose für die Wirtschaft der Entwicklungs- und Schwellenländer für 2023 beträgt 4,0%. Im Jahr 2023 soll das Wachstum der Industrieländer 1,5% betragen, vor allem aufgrund höherer staatlicher Ausgaben in den USA und der EU. ⁸ Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) der Schwellen- und Entwicklungsländer wiederum soll im Jahr 2023 um 4,4% wachsen. ⁹

Im Hinblick auf die globalen Konjunkturperspektiven stehen die Zeichen im Jahr 2023 weiterhin auf einer anhaltenden Erholung der Weltwirtschaft bei langsamem, aber solidem Wachstum über dem Trend. Die Weltwirtschaft erholt sich langsam von der Pandemie und des Russland Angriffs. Der Arbeitsmarkt ist überraschend stark und der stabile Abfall der Energie- und Lebensmittelpreisen habe den Inflationsdruck schneller gemindert als erwartet.

2. Branchenspezifische Prognose

Die im Branchenreport "Deutscher Biotechnologie-Report 2023" (EY) aufgeführten Wachstumsraten bei den Performance-Faktoren Umsatz, Mitarbeitereinstellungen und F&E-Aufwendungen dokumentieren eine weitere Aufwärtsdynamik: Die Umsatzentwicklung ist im Hinblick auf das Ende der COVID-19-Pandemie und des Angriffs Russlands auf die Ukraine leicht rückgängig -3%, jedoch weiterhin beachtlich. Ebenfalls stagnieren die F&E-Ausgaben auf 3,8 Mrd. EUR (-1%). Mit +10 % sind die Mitarbeiterzahlen gegen- über dem Vorjahr (+16 %) weiter gewachsen und auf Rekordhoch, im Vergleich zu den Umsatz- und F&E-Zahlen jedoch erheblich weniger stark gestiegen. Das Wachstum der Firmenanzahl ist analog zum Vorjahreswert nahezu unverändert. ¹⁰

⁸ https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2023/07/10/world-economic-outlook-update-july-2023?CID=sm-com-homepage-WEOET
2023004
⁹ https://www.schroders.com/de-de/de/privatanleger/insights/globale-wachstumsprognosen-fuer-2023-nach-oben-und.fuer-2024-nach-
unten-revidiert-/
¹⁰ EY, Deutscher Biotechnologie-Report 2023 ; https://assets.ey.com/content/dam/ey-sites/ey-com/de_de/noindex/eydeutscher-
biotechnologie-report-2022-18.pdf?mkt_tok=NT/wLVJYUC0wMDMAAAGLPMaRHWj77JfXzEgZTVDINQQf3BJbtOJbZeYmzTiXO7fa2TVR1trlWBbT7i7
Q2vE3GJ852Kzs2lYcQ5fji7HXgGmuchz6QrT8dUH_D81YbhQND8S6g

3. Prognose für den Konzern

Generika / OTC-Produkte

Der Aristo-Teilkonzern, der verschiedene OTC-Präparate, Altoriginale sowie Medizinprodukte vertreibt und als Lohnhersteller für Arzneimittel agiert, geht für 2023 durch die weitere Fokussierung auf ertragsreiche Geschäftsfelder von konstantem Umsatz, bei steigenden Kosten aus und plant jedoch trotzdem eine leichte Verbesserung des - um den Sondereffekt des Verkaufs des Biosimilar Projektes bereinigten - EBITDA in einer Größenordnung von EUR 10 Mio. bis EUR 20 Mio. zu erreichen.

Das Portfolio der Klinge Pharma GmbH besteht im Wesentlichen aus OTC- und medizinischen Hautpflege-Produkten. Mit dem verstärkten Impf- und Testangebot kam es sukzessive zur Markterholung im Bereich "Reiseübelkeit" und auch "Magen-Darm-Infektionen", wobei die Marke Vomex® stärker als der Markt zulegen konnte. Ziel für 2023 ist es weiterhin, diese Position im Markt zu behaupten und noch weiter auszubauen. Die neu erworbenen Aktivkohleprodukte der bekannten Marken Kohle-Compretten® und Ultracarbon® ebenso wie die Neueinführung Lingumelt® akut im Jahr 2022 runden das breite Magen-Darm-Sortiment der Klinge Pharma GmbH weiter ab. Das Physiogel® Sortiment wurde durch innovative Neuentwicklungen erweitert und trägt gemeinsam mit der Vertriebsstruktur in den Folgejahren wesentlich zu einem stetigen Wachstum der Klinge Pharma GmbH bei. Unter der Berücksichtigung dieser Prämissen geht die Geschäftsführung für 2023 von einem deutlichen Umsatzwachstum und einer Verbesserung des Jahresergebnisses aus.

Forschung / Lizenzen

Die AiCuris hat nach erfolgreichem Abschluss der Phase 3 Studie zur Evaluierung der Wirksamkeit und Sicherheit von Letermovir für die HCMV Prophylaxe von Nierentransplantierten Patienten, die Unterlagen zur erweiterten Arzneimittelzulassung in den USA Ende 2022 durch den Partner Merck & Co eingereicht. Außerdem wird auch die erweiterte Zulassung für Europa erwartet, sodass aufgrund der positiven historischen Umsatzentwicklung von Letermovir/Prevymis im Vergleich zum Geschäftsjahr 2022 mit stark steigenden Erlösen aus Lizenzgebühren im Jahr 2023 gerechnet wird. Außerdem ist geplant wichtige Meilensteine in der proprietären Entwicklungs-Pipeline zu erreichen, sodass Aufwendungen in ähnlicher Größenordnung wie im Berichtsjahr für das Programm Pritelivir erwartet werden. Daneben werden die klinische Entwicklung des Produktkandidaten AIC468 vorbereitet und es ist geplant die Zulassung zur klinischen Prüfung bei den Behörden einzureichen. Hierdurch werden in 2023 die Aufwendungen für AIC468 im Vergleich zu 2022 stark ansteigen.

Übrige Aktivitäten

Die übrigen Aktivitäten betreffen im Wesentlichen die Vermietung und Verpachtung von nationalen und internationalen Immobilien.

Das verbleibende Portfolio der STEG Vermögensverwaltungs GmbH befindet sich ausschließlich in der Türkei und unterliegt somit stark den Auswirkungen der politischen und wirtschaftlichen Lage im Land, nicht zuletzt der Währungsentwicklung. Unter diesen Rahmenbedingungen ist der richtige Zeitpunkt eines Verkaufs schwer abschätzbar. Weiterhin sehen wir als Hauptaufgabe, die Vermögensgegenstände der STEG Vermögensverwaltungs GmbH zu optimieren und für den Verkauf vorzubereiten. Aktuell wird nicht an der Reinvestition der freiwerdenden Mittel gearbeitet. Für 2023 wird eine durchschnittliche Vermietungsquote von 95% erwartet.

Für das Geschäftsjahr 2023 erwartet die Geschäftsführung ein leichtes Umsatzwachstum von 2-5 % im Vergleich zum Vorjahr 2022 und eine leichte Verbesserung des Konzernjahresergebnisses in Höhe von ca. 5% im Vergleich zum Vorjahreskonzernjahresergebnis. Weitere finanzielle und nicht-finanzielle Leistungsindikatoren werden derzeit nicht erhoben.