maxingvest GmbH & Co. KGaA (vormals: maxingvest ag)

Hamburg

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2023 bis zum 31.12.2023

BERICHT DES AUFSICHTSRATS

Die maxingvest GmbH & Co. KGaA entstand durch Rechtsformwechsel aus der maxingvest ag mit Eintragung in das Handelsregister am 27. Juli 2023. Der Aufsichtsrat besteht nach dem Formwechsel unverändert fort. Der Aufsichtsrat der Kommanditgesellschaft auf Aktien überwacht die Geschäftsführung, die persönlich haftende Gesellschafterin maxingvest Geschäftsführungs GmbH. Auch im Geschäftsjahr 2023 hat der Aufsichtsrat die ihm nach Gesetz, Satzung und Geschäftsordnung übertragenen Aufgaben gewissenhaft wahrgenommen. Er hat den Vorstand der maxingvest ag beziehungsweise die Geschäftsführer der persönlich haftenden Gesellschafterin (nachstehend einheitlich "Geschäftsführung" genannt) bei der Leitung des Unternehmens regelmäßig beraten und überwacht. In wichtige Entscheidungen und Sonderthemen war der Aufsichtsrat eingebunden. Aufsichtsrat und Geschäftsführung standen in regelmäßigem Austausch; die Geschäftsführung berichtete umfassend schriftlich wie mündlich über maßgebliche Fragen der Geschäftspolitik, der Lage der Gesellschaft und des Konzerns sowie Strategie und Planung.

Der Aufsichtsrat traf sich im Jahr 2023 dreimal. Einmal nahmen alle Aufsichtsratsmitglieder teil, einmal zwölf und einmal 15 Mitglieder. Im Sommer trat Andreas Petrasek in den Ruhestand und schied zum 31. Juli 2023 aus dem Aufsichtsrat aus. Sein Ersatzmitglied konnte das Amt aus persönlichen Gründen nicht übernehmen, sodass auf Vorschlag der Arbeitnehmerseite Ralf Neumann gerichtlich in den Aufsichtsrat bestellt wurde. Herr Neumann trat zum 30. September 2023 in den Aufsichtsrat ein.

Die Geschäftsführung berichtete in allen Sitzungen über den Geschäftsverlauf. Die jeweiligen Vorsitzenden berichteten von der Arbeit in den Ausschüssen.

Der Aufsichtsrat wurde über den Fortgang des Formwechsels ausführlich informiert. Seine Aufgaben im Zusammenhang mit der Umwandlung - insbesondere die Gründungsprüfung - nahm der Aufsichtsrat (nach Vorbereitung durch den Vorstandsausschuss) sorgfältig und gewissenhaft wahr.

Im März 2023 (Präsenzsitzung) beschäftigte sich der Aufsichtsrat mit dem Jahres- und Konzernabschluss und deren Prüfung. Der Abschlussprüfer berichtete zu den Prüfungsschwerpunkten und -ergebnissen. Der Aufsichtsrat billigte den Jahresabschluss und den Konzernabschluss. Der Jahresabschluss war damit festgestellt. Der Aufsichtsrat beschäftigte sich ferner mit der Vorbereitung der ordentlichen Hauptversammlung, mit Maßnahmen im Konzern und mit Vorstandsangelegenheiten.

Im Juni 2023 fand die letzte Sitzung in der Rechtsform Aktiengesellschaft als Präsenzsitzung statt. In dieser Sitzung wurde der Formwechsel, der in der außerordentlichen Hauptversammlung am 15. Juni 2023 beschlossen wurde, im Einzelnen erörtert. Sämtliche Mitglieder des Aufsichtsrats schlossen die in diesem Zusammenhang erforderliche Gründungsprüfung ab. Der Formwechsel wurde am 27. Juli 2023 in das Handelsregister eingetragen.

Die Sitzung des Aufsichtsrats im Dezember 2023 wurde hybrid abgehalten. Der Aufsichtsrat beschäftigte sich mit der Geschäftsentwicklung in den Tochtergesellschaften und mit dem strategischen Ausblick auf 2024. Der Aufsichtsrat hat seine Geschäftsordnung an die Rechtsform der KGaA angepasst. Durch den Formwechsel entfielen Vorstands- und Vermittlungsausschuss. Die Aufgabenbereiche von Finanz- und Audit-Ausschuss sowie Präsidialausschuss wurden angepasst.

Der Vorstandsausschuss traf sich zu drei Sitzungen, an welchen alle Mitglieder anwesend waren. Er prüfte auf Grundlage der Aufgabendelegation des Aufsichtsrats die im Rahmen des Formwechsels erforderlichen Maßnahmen und stimmte diesen zu. Er hat den Vorschlag zu Zielerreichung und -setzung des Vorstands vorbereitet.

Der Präsidialausschuss (eine Sitzung mit allen Mitgliedern) befasste sich in einer Vorschau auf die Konzernentwicklung mit der Planung für das Geschäftsjahr 2023.

Der Finanz- und Audit-Ausschuss (fünf Sitzungen mit sämtlichen Mitgliedern) bereitete die Beschlussfassung des Aufsichtsrats zu Jahresabschluss, Konzernabschluss und Abschlussprüfung einschließlich Prüfungsschwerpunkten für das Geschäftsjahr 2023 vor. Er beschäftigte sich mit dem Halbjahresabschluss, den Ergebnissen der Revision, der Liquiditätsplanung und insbesondere mit den Themen Nachhaltigkeit, DSGVO, Pillar Two, Lieferkettensorgfaltspflichtengesetz und der Personalsituation in den Tochtergesellschaften. Der Ausschuss befasste sich ferner mit den vorläufigen Ergebnissen der Abschlussprüfung.

Der Jahresabschluss, der Konzernabschluss (Art. 5 lit. b VO (EG) 1606/2002, § 315e Abs. 3 HGB), der Konzernlagebericht und der Bericht über Beziehungen zu verbundenen Unternehmen (§ 312 AktG) wurden von der Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Hamburg, geprüft und uneingeschränkt bestätigt. Zum Bericht der Geschäftsführung über Beziehungen zu verbundenen Unternehmen (Abhängigkeitsbericht) bestätigte der Abschlussprüfer nach pflichtgemäßer Prüfung und Beurteilung, dass dessen tatsächliche Angaben richtig sind und bei den aufgeführten Rechtsgeschäften die Leistung der Gesellschaft nicht unangemessen hoch war.

Der Aufsichtsrat prüfte den Jahresabschluss, den Konzernabschluss einschließlich Lagebericht, den Abhängigkeitsbericht, die Berichte des Abschlussprüfers sowie den Vorschlag für die Gewinnverwendung. Der Abschlussprüfer erläuterte die Ergebnisse seiner Prüfung unter Einbeziehung der Prüfungsschwerpunkte und des internen Kontroll- und Risikomanagements in der Aufsichtsratssitzung am 21. März 2024. Der Aufsichtsrat hatte keine Einwendungen. Er schloss sich dem Gewinnverwendungsvorschlag der Geschäftsführung an und billigte den Jahres- und den Konzernabschluss zum 31. Dezember 2023 in seiner Sitzung am 21. März 2024.

Der Aufsichtsrat dankt allen Mitarbeitenden der Gesellschaft und ihrer Tochterunternehmungen sehr für ihren hohen Einsatz im vergangenen Geschäftsjahr und für den verdienten Erfolg. Das Geschäftsjahr war geprägt von sich permanent ändernden und herausfordernden Rahmenbedingungen. Die Unternehmungen haben gemeinsam diese Herausforderungen bewältigt. Der Aufsichtsrat dankt allen Geschäftspartnern sowie Verbraucherinnen und Verbrauchern der Unternehmen für ihr Vertrauen.

21. März 2024

Reinhard Pöllath

KONZERNLAGEBERICHT

GESCHÄFT UND RAHMENBEDINGUNGEN

DER MAXINGVEST KONZERN ^{^*}

Organisation

Der maxingvest Konzern besteht aus der Holdinggesellschaft maxingvest GmbH & Co. KGaA (vormals: maxingvest ag; im Folgenden auch "maxingvest KGaA"), den beiden operativ tätigen Unternehmen Tchibo und Beiersdorf sowie weiteren, überwiegend vermögensverwaltenden Tochtergesellschaften. Die Holding befindet sich in Familienbesitz und konzentriert sich auf die strategische Unternehmenssteuerung.

An der TCHIBO GmbH ist die maxingvest KGaA zu 100% beteiligt. Die BBG Beteiligungsgesellschaft mbH, eine Tochtergesellschaft der BBG Holding GmbH & Co. KG, deren Anteile zu 100 % von der maxingvest KGaA gehalten werden, ist mit 50,46 % an der Beiersdorf AG beteiligt. Die maxingvest KGaA kontrolliert mehr als 50 % der Stimmrechte an der Beiersdorf AG. Die BBG Holding GmbH & Co. KG hält zum Bilanzstichtag zudem weitere Aktien in Höhe von 0,72% des Grundkapitals der Beiersdorf AG. Die Beiersdorf AG ist die Führungsgesellschaft des Beiersdorf Konzerns, in welchem tesa als unabhängiger Teilkonzern geführt wird.

Geschäft und Strategie

Beiersdorf Consumer

Mit einem Portfolio starker, global verfügbarer Marken hat sich Beiersdorf in den vergangenen 142 Jahren zu einem der weltweit führenden Konsumgüterunternehmen mit über 170 internationalen Tochtergesellschaften und mehr als 20.000 Mitarbeitenden entwickelt. Das Geschäft untergliedert sich in zwei eigenständige, unabhängig voneinander agierende Unternehmensbereiche. In beiden Bereichen nimmt das Unternehmen eine führende Position im Markt ein. Beiersdorf ist davon überzeugt, dass es diese erhalten und ausbauen kann, indem es bedeutende Innovationen mit echtem Mehrwert auf den Markt bringt.

―	Im Unternehmensbereich Consumer liegt der Fokus auf dem Bereich der Haut- und Körperpflege. Beiersdorfs starkes Portfolio umfasst Marken wie NIVEA, Eucerin, La Prairie und Hansaplast, die bei Menschen auf der ganzen Welt großes Vertrauen genießen.
―	Im Unternehmensbereich tesa konzentriert sich das Unternehmen auf die Entwicklung innovativer Klebebänder und selbstklebender Systemlösungen für Industrie, Gewerbe sowie Endverbraucherinnen und Endverbraucher. Seit 2001 wird tesa als eigenständiger Teilkonzern geführt.

^* Dieser Abschnitt ist kein prüfungspflichtiger Bestandteil des Lageberichts.

Der Name Beiersdorf steht seit 1882 für innovative Hautpflege. Das ist die Kernkompetenz des Unternehmens- und in diesem Bereich will Beiersdorf Mehrwerte für seine Verbraucherinnen und Verbraucher schaffen und dafür sorgen, dass sich Menschen rund um den Globus in ihrer Haut wohlfühlen.

Mit C.A.R.E.+ hat Beiersdorf im Jahr 2019 seine Unternehmensstrategie im Unternehmensbereich Consumer formuliert. Sie beschreibt die strategischen Prioritäten und mit ihr will das Unternehmen sein wettbewerbsfähiges, nachhaltiges Wachstum sichern. Sie umfasst folgende Schwerpunkte:

―	Digitale Transformation beschleunigen
―	Mit Hautpflege gewinnen
―	Wachstumspotenziale erschließen (sogenannte "White Spots")
―	Wachstum durch Produktivitätssteigerung beschleunigen
―	Auf starkem Fundament aufbauen: Kultur - Core Values - Fähigkeiten - Care Beyond Skin

Beiersdorf hat die Strategie im Berichtsjahr weiter umgesetzt und dabei erneut bedeutende Fortschritte erzielt. Im Folgenden werden die wichtigsten davon kurz vorgestellt.

Die Digitalisierung des Unternehmens und des Geschäfts spielt für Beiersdorf eine entscheidende Rolle bei der Erschließung neuer Wachstumspotenziale. Beiersdorf treibt sie deshalb im Rahmen der Strategie C.A.R.E.+ seit Jahren konsequent voran. Das Unternehmen nutzt beispielsweise immer umfassender digitale Technologien, um mit den Verbraucherinnen und Verbrauchern in den direkten Dialog zu treten und ihre individuellen Wünsche zu erfüllen. So wurde im Berichtsjahr erneut stark in digitale Ansätze investiert, insbesondere in diverse Social Media- und Video-Netzwerke sowie in sogenanntes Precision Marketing. Dazu gehörten auch Influencer-Kooperationen oder Partnerschaften mit Anbietern digitaler Technologien. Ergänzend setzt Beiersdorf seit vielen Jahren auf zukunftsweisende digitale Technologien wie Künstliche Intelligenz (KI), um Innovationen schneller und effizienter zu entwickeln - zum Beispiel bei der Entwicklung und Optimierung von Formeln.

Abgesehen vom Marketing sowie der Forschung und Entwicklung investierte das Unternehmen im vergangenen Jahr auch in die Digitalisierung der Fertigung, in zukunftsweisende Arbeitsplätze, in neue Arbeitsformen und -konzepte (Stichwort "New Work") und in die digitalen Kompetenzen der Mitarbeitenden. Das neue Produktionszentrum in Leipzig setzt aus Sicht von Beiersdorf Maßstäbe in der Automatisierung und Digitalisierung aller Produktionsschritte sowie in Bezug auf Nachhaltigkeitsstandards. Und auch die im Berichtsjahr eröffnete neue Konzernzentrale in Hamburg, der Beiersdorf Campus, bietet neue Möglichkeiten, damit Mitarbeitende sich austauschen und kollaborativ und kreativ - mittels modernster Technologien - arbeiten können.

In Bezug auf den Schwerpunkt "Mit Hautpflege gewinnen" ist es der Anspruch von Beiersdorf, Innovationen mit Mehrwert für die Konsumentinnen und Konsumenten auf den Markt zu bringen. Ein gutes Beispiel dafür ist die erste Anti-Aging-Pflegeserie mit Q10 von Beiersdorf: Diese wurde im Jahr 1998 gelauncht und hat damit vor 25 Jahren eine neue Ära der Wirkstoffkosmetik für das Unternehmen eingeläutet. Bis heute ist Q10 einer der wichtigsten Anti-Aging-Wirkstoffe und wird kontinuierlich werterentwickelt. Die NIVEA Q10-Gesichtspflegeserie zum Beispiel ist mittlerweile in über 60 Ländern erhältlich und die Nummer 1 im NIVEA-Gesichtspflegesegment.

Im Jahr 2023 hat Beiersdorf einige seiner Hautpflegeprodukte weiterentwickelt und dabei auch gute Fortschritte bei der Umsetzung seiner "Climate Care"-Strategie gemacht. Das Ziel ist eine absolute Reduktion der CO ₂ e-Emissionen entlang der gesamten Wertschöpfungskette (Scope 1, 2 und 3) um 30% bis 2025 (versus 2018). Zu den wichtigsten Maßnahmen im Bereich der Produkttransformation gehörten im Jahr 2023 Sortimentsumstellungen bei NIVEA SUN, Labello und Eucerin: Bei NIVEA SUN bestehen die Flaschen, Verschlüsse und Pumpaufsätze nun teilweise aus recyceltem Kunststoff. Außerdem haben die überarbeiteten Formeln einen geringeren ökologischen Fußabdruck. Bei Labello wurden ebenfalls die Formeln und Verpackungen werterentwickelt, womit die CO ₂e-Emissionen verringert werden. Eine besondere Innovation hat Eucerin eingeführt: Die Hyaluron Filler Tages- und Nachtcreme sind in einer besonders nachhaltigen Refill-Verpackung erhältlich. Mit diesem Nachfüllkonzept des Anti-Age-Bestsellers, bei dem nur der Innentiegel getauscht und die Außenverpackung weiterverwendet wird, können große Mengen Kunststoff eingespart werden.

Ein weiterer Baustein der Beiersdorf Strategie C.A.R.E.+ besteht in der Erschließung neuer Wachstumspotenziale. Dabei konzentriert sich Beiersdorf auf Märkte und Geschäftsfelder, in denen das Unternehmen noch nicht präsent ist oder die Präsenz weiter ausbauen will. Dabei geht es um die Erschließung sogenannter "White Spots". So ist die Nachfrage nach den Derma-Produkten in Lateinamerika sehr dynamisch, während in den afrikanischen Ländern großes Wachstumspotenzial für das NIVEA-Sortiment gesehen wird. In China ist die Premiumisierung der Schlüssel zum Erfolg. Mit NIVEA konzentriert Beiersdorf sich strategisch auf die Kategorie Face Care und verstärkt die Anstrengungen im E-Commerce. Erfolge verzeichnete im Berichtsjahr vor allem die hochwertige Gesichtspflegeserie NIVEA LUMINOUS630®, die über grenzübergreifendes E-Commerce vertrieben wird.

Einen zentralen Beitrag zur Erschließung der Wachstumspotenziale leistet das globale Forschungs- und Entwicklungsnetzwerk. Im Mittelpunkt dieses Netzwerks steht das Hautforschungszentrum in Hamburg. Hier betreibt Beiersdorf vor allem anwendungsorientierte Forschung, um Stoffwechselprozesse der Haut noch besser verstehen zu können.

Um schneller wachsen zu können, setzt Beiersdorf auf Effizienz, höchste Kostendisziplin und eine fokussierte, schlanke Organisation. Das Unternehmen investiert kontinuierlich in die Steigerung der Produktivität, zum Beispiel in neue Fertigungstechnologien oder in den Ausbau seiner Produktionskapazitäten. Von besonderer Bedeutung war dabei im Berichtsjahr die Eröffnung des neuen Werks in Leipzig. Mit einer Investitionssumme von fast 300 Mio. € ist das moderne Produktionszentrum eine der größten Investitionen in einen Standort in der Geschichte von Beiersdorf. Ein hoher Automatisierungsgrad und eine umfassende Digitalisierung aller Produktionsschritte sorgen künftig im neuen Produktionszentrum für eine aus Sicht von Beiersdorf überdurchschnittliche Effizienz und Produktivität. Das Werk ist modular und flexibel aufgebaut, sodass neue Innovationen, Trends, Verbraucherwünsche oder Produktionsverfahren schnell umgesetzt werden können. Darüber hinaus leistet das neue Werk einen Beitrag zur Erreichung der Ziele der Nachhaltigkeitsagenda Care Beyond Skin. Denn durch die Nutzung regenerativer Energien und den Einsatz von Biogas zur Wärmegewinnung läuft das Werk nahezu CO ₂ e-neutral. Für die Zukunft plant Beiersdorf, das Werk als "Energy+"-Standort zu betreiben und durch die eigene Gewinnung erneuerbarer Energien mehr Strom zu erzeugen als zu verbrauchen.

Seine Mitarbeitenden sind das wichtigste Kapital von Beiersdorf und tragen maßgeblich zum geschäftlichen Erfolg bei. Sie prägen spürbar die einzigartige Unternehmenskultur, die auf Vertrauen, Kollaboration, Respekt, Offenheit und gegenseitiger Wertschätzung basiert. Sie stellt neben den Core Values "Care" (Fürsorge), "Simplicity" (einfaches, unkompliziertes Handeln), "Courage" (Mut) und "Trust" (gegenseitiges Vertrauen) insbesondere das "Wir" in den Mittelpunkt. Und genau diese Wir-Kultur macht Beiersdorf stark und agil. Sie ist ein wesentlicher Faktor für den guten Zusammenhalt ("Togetherness") und den nachhaltigen Unternehmenserfolg.

Mit dem Purpose "Care Beyond Skin" bringt Beiersdorf zum Ausdruck, wofür es steht und was es als Unternehmen ausmacht - denn die Pflege und Fürsorge geht weit über die Kernkompetenz, die Haut, hinaus. Beiersdorf will einen positiven Beitrag für die Gesellschaft und den Planeten leisten. Die vielfältigen Unterstützungsleistungen trugen nicht nur zur Stärkung einer integrativen Gesellschaft und des Umweltschutzes bei, sondern erhöhten auch das Zusammengehörigkeitsgefühl und die Identifikation der Mitarbeitenden mit Beiersdorf.

tesa

Die tesa SE ist einer der weltweit führenden Hersteller innovativer Klebebänder und selbstklebender Produktlösungen für Gewerbekunden sowie Endverbraucherinnen und Endverbraucher. Als 100-prozentige Tochtergesellschaft der Beiersdorf AG bildet die tesa SE einen unabhängig geführten Teilkonzern, der als direkte beziehungsweise indirekte Muttergesellschaft von 60 tesa Tochtergesellschaften (Vorjahr: 61) mit rund 5.200 Mitarbeitenden in mehr als 100 Ländern aktiv ist.

Im Bereich Industry versorgt tesa Industriekunden - insbesondere aus den Branchen Automobil, Elektronik, Druck und Papier sowie Bau und Konstruktion - auf direktem Wege mit spezialisierten Systemlösungen. Der strategische Fokus liegt vorrangig auf dem Auf- und Ausbau ertragreicher Geschäftsfelder in technologisch anspruchsvollen Anwendungsbereichen. Die Produkt- und Systemlösungen von tesa werden zur Optimierung und Effizienzsteigerung von Produktionsprozessen, als Befestigungslösungen in konstruktiven Anwendungsbereichen sowie als maßgeschneiderte Schutz- und Verpackungssysteme eingesetzt.

Neben dem Direktgeschäft gehört der technische Handel zum Bereich Industry. tesa bietet über Handelspartner eine vielfältige Produktpalette für ein breites Anwendungsspektrum in unterschiedlichen Industriebranchen an. Dazu gehören beispielsweise Sortimente für Montage und Reparatur, Transportsicherungsbänder oder auch Klebelösungen für die Verpackungsindustrie.

Der Bereich Consumer umfasst diejenigen Märkte, deren Endkundinnen und Endkunden tesa über Handelspartner oder handelsähnliche Kanäle mit marktgerechten Produkten versorgt. Hierzu zählen Sortimente für private Konsumentinnen und Konsumenten sowie Handwerkerinnen und Handwerker. Darüber hinaus nutzt tesa das E-Commerce, um Endkundinnen und Endkunden auf direktem Weg Produkte zum Kauf anzubieten. Das Consumer Geschäft ist auf Europa und Lateinamerika konzentriert. Vermarktet werden sowohl lang bewährte wie auch innovative Produktlösungen, die unter anderem für den täglichen Gebrauch in Büro und Haushalt sowie im Handwerk bestimmt sind.

Tchibo

Tchibo verbindet höchste Kaffeekompetenz, Kaffeegenuss in den eigenen Kaffee Bars und innovative, wöchentlich wechselnde Gebrauchsartikel. Die Produkte werden über ein vernetztes, zentral gesteuertes Vertriebssystem angeboten. Kundinnen und Kunden beziehen die Produkte über das Internet, Filialen oder Depots des Fach- und Lebensmittelhandels. Die verschiedenen Kanäle (Multichannel) werden zunehmend miteinander verbunden. Gewerbliche Kunden wie Büros und Gastronomie werden im Out-of-home-Geschäft von Tchibo Coffee Service beliefert.

Die Marke Tchibo erfreut sich einer weitreichenden Markenbekanntheit in deutschsprachigen Ländern und in großen Teilen Osteuropas. Die Marken Tchibo, Eduscho, Davidoff Café und Molinari sowie lokale Marken wie Jihlavanka in Tschechien stehen international erfolgreich im Wettbewerb. Auf dem Röstkaffeemarkt ist Tchibo sowohl in Deutschland als auch in Österreich, Tschechien und Ungarn Marktführer und nimmt eine Spitzenposition im europäischen Out-of-home-Markt ein.

Die Erfolgsfaktoren, die die Einzigartigkeit der Marke Tchibo ausmachen, wurden in den Tchibo Unternehmensgrundsätzen festgehalten.

Sie lassen sich durch die folgenden übergeordneten Bereiche zusammenfassen:

―	Kaffee-Expertise
―	Non Food-Konzept
―	Vertriebssystem
―	Unternehmenskultur

Die langsame Erholung der Weltwirtschaft von der COVID-19-Pandemie mit ihren Störungen der globalen Nachfrage und der Lieferketten, dem Krieg in der Ukraine und dem darauffolgenden starken Anstieg der Rohstoffpreise, der steigenden Inflation und der finanziellen Straffung der Zentralbanken wirkte sich auf die Umsätze der verschiedenen Vertriebskanäle von Tchibo aus. Die Verbrauchsmuster der Haushalte normalisierten sich nach dem Ende der COVID-19-Pandemie. So erholte sich der Dienstleistungssektor, während die Nachfrage nach Waren zurückging. Das starke Wachstum des Onlinehandels während der Corona-Jahre setzte sich vor dem Hintergrund eines im zweiten Jahr in Folge rückläufigen Gesamtmarkts nicht fort.

Das Filial-Geschäft konnte bei steigenden Kundenfrequenzen aufgrund höherer Kaffeeumsätze einen Umsatzzuwachs verzeichnen. Das internationale Brands-Geschäft entwickelte sich ebenfalls positiv. Das Out-of-home-Geschäft der Kaffeemaschinenvermietung sowie des damit verbundenen Kaffeeverkaufs profitierte von der Öffnung der Gastronomie, dem sich normalisierenden Reise- und Freizeitverhalten der Konsumentinnen und Konsumenten sowie dem abnehmenden Anteil der Arbeit im eigenen Haushalt. Diese Entwicklungen konnten das rückläufige Gebrauchsartikelgeschäft in Teilen ausgleichen. Das Gebrauchsartikelgeschäft war im Berichtsjahr von den stark steigenden Preisen, insbesondere für Nahrungsmittel und Energie, geprägt, die zu einer allgemeinen Kaufzurückhaltung der Konsumentinnen und Konsumenten geführt haben. Der den gesamten Onlinemarkt bestimmende Nachfragerückgang wirkte sich insbesondere auf das Gebrauchsartikelgeschäft aus.

Insbesondere die gesunkenen Rohwarenkosten, die geringeren Energiekosten im Bereich der Produktion sowie rückläufige Frachtkosten aufgrund der Normalisierung der Situation in den Supply-Chain-Prozessen führten zu positiven Margeneffekten. Staatliche Maßnahmen zur Eindämmung der COVID-19-Pandemie in verschiedenen Beschaffungsländern wurden im Berichtsjahr zurückgenommen, sodass es weder zu Produktionsverzögerungen noch zu Problemen im Warenzulauf kam. Das EBIT hat sich entsprechend den Erwartungen insbesondere aufgrund besserer Deckungsbeiträge gegenüber dem Vorjahr deutlich verbessert.

Zur Sicherung der künftigen Ergebnisentwicklung wurden die eingeleiteten Reorganisations- und Restrukturierungsmaßnahmen weitergeführt.

Steuerungssystem

Die Zielgröße der strategischen Unternehmensführung im maxingvest Konzern ist die nachhaltige Steigerung des Unternehmenswerts. Die maxingvest KGaA verfolgt eine langfristige Wachstumsstrategie. Beiersdorf und Tchibo steuern intern nach den langfristigen Hauptsteuerungsgrößen in Form des Umsatzwachstums in Verbindung mit der Marktanteilsentwicklung und des Ergebnisses vor Steuern und Zinsen (EBIT) beziehungsweise der EBIT-Umsatzrendite. Die Steuerung auf Gesamtkonzernebene erfolgt auf Basis des EBIT beziehungsweise der EBIT-Umsatzrendite. Durch kontinuierliche Investitionen in Wachstumsmöglichkeiten, konsequentes Kostenmanagement und hohe Effizienz beim Einsatz der Ressourcen sollen international wettbewerbsfähige Renditen erwirtschaftet werden.

Die Unternehmensführung leitet die Vorgaben an die einzelnen Einheiten für die Unternehmensplanung des kommenden Jahres aus den strategischen Zielen des Konzerns ab. Diese Planung umfasst sämtliche Bereiche und alle Tochtergesellschaften. Die Planung des Konzerns für das Folgejahr wird von der Geschäftsführung und dem Aufsichtsrat verabschiedet. Im Bedarfsfall wird die Planung im Hinblick auf aktuelle Entwicklungen erst zu Beginn des Geschäftsjahrs finalisiert.

Im Verlauf des Geschäftsjahrs erfolgt ein regelmäßiger Abgleich der aktuellen Entwicklung der Hauptsteuerungsgrößen mit den erwarteten Werten und der aktuellen Prognose für das Gesamtjahr. Daraus abgeleitet wird das Geschäft zielgerichtet gesteuert.

Forschung und Entwicklung bei Beiersdorf

Für ein innovationsgetriebenes Unternehmen wie Beiersdorf ist die Forschung und Entwicklung von zentraler Bedeutung. Sie ist für das Unternehmen Teil seiner unternehmerischen DNA und zugleich Schlüssel zum Erfolg. Regelmäßig evaluiert Beiersdorf seine Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten und formuliert - abhängig vom Unternehmensbereich - klare Fokusthemen:

B I m Unternehmensbereich Consumer entwickelt Beiersdorf innovative und hochwertige Produkte im Bereich der Hautpflege. Die Wünsche der Verbraucherinnen und Verbraucher werden dabei ebenso berücksichtigt wie regionale Besonderheiten und nachhaltige Ansätze.

B I m Unternehmensbereich tesa widmet Beiersdorf sich der Entwicklung innovativer Klebebänder und selbstklebender Systemlösungen für Industrie, Gewerbekunden sowie Endverbraucherinnen und Endverbraucher. Nachhaltigkeit und energieschonende Produktionsverfahren stehen hier im Fokus - immer mit dem Ziel, die Arbeit, Produkte oder das Leben der Kundinnen und Kunden zu verbessern.

Die Zusammenarbeit mit externen Partnern ist für Beiersdorf ein wichtiger Bestandteil der Forschungs- und Entwicklungsarbeit. Das globale Kollaborationsnetzwerk von Beiersdorf umfasste im Berichtsjahr eine Vielzahl unterschiedlicher Forschungsinstitute, Hochschulen, Start-ups, unabhängige Wissenschaftlerinnen und Wissenschaftler sowie Lieferanten. Eine neue und wichtige strategische Allianz ging Beiersdorf zum 1. Juli 2023 mit dem Deutschen Krebsforschungszentrum ein. Es ist die erste institutionalisierte Kooperation von Beiersdorf mit einer akademischen Forschungseinrichtung. Die Kooperation läuft über einen Zeitraum von vier Jahren und umfasst ein gemeinsames Forschungsbudget von 5 Mio. €. Mit einem neuen, externen Labor, dem "Joint Innovation Lab", will Beiersdorf seine Innovationskraft auf dem hochrelevanten Gebiet der Altersforschung stärken. Leitgedanke der Zusammenarbeit ist es, die Haut zu verjüngen.

Beiersdorf ist davon überzeugt, dass die globale Präsenz der Forschung und Entwicklung einen maßgeblichen Beitrag zu dem Unternehmenserfolg leistet. Ergänzend zu dem großen und global bedeutenden Hautforschungszentrum in Hamburg umfasst das globale Forschungs- und Entwicklungsnetzwerk zwei große Innovationszentren in China (Shanghai) und den USA (New Jersey) sowie Entwicklungslabore in Brasilien, Indien und Japan. Diese verschiedenen Standorte ermöglichen Beiersdorf, auf die kulturellen, ästhetischen und klimatischen Gegebenheiten vor Ort besser einzugehen und Produkte zu entwickeln, die den individuellen lokalen Bedürfnissen und Präferenzen entsprechen. Gleichzeitig kann Beiersdorf durch dieses Netzwerk am globalen Innovationsgeschehen teilnehmen und findet Zugang zu lokalen Talenten, die wertvolle Impulse und Erkenntnisse für die Forschungs- und Entwicklungsarbeit liefern.

Beiersdorf nutzt die Digitalisierung und den Einsatz von zukunftsweisenden Technologien wie der künstlichen Intelligenz seit vielen Jahren. Somit möchte das Unternehmen eine schnellere und effizientere Entwicklung von Innovationen vorantreiben. Denn die zunehmende Digitalisierung hilft, die wachsende Komplexität, mit der Beiersdorf in den Entwicklungslaboren konfrontiert ist, besser zu bewältigen.

Nachhaltigkeit ist ein zentraler Baustein der Strategie im Bereich der Forschung und Entwicklung. Da die Umwelt- und Klimafreundlichkeit der Produkte immens an Bedeutung gewinnt, optimiert Beiersdorf seine Formeln, aber auch die Verpackungen seiner Produkte durch intensive Forschungsarbeit, auch gemeinsam mit strategischen Partnern und Lieferanten. Im Verpackungsbereich agiert das Unternehmen nach den vier Prinzipien für nachhaltige Verpackungen "vermeiden, reduzieren, wiederverwenden und recyceln". Konkret heißt dies, dass Beiersdorf beispielsweise nachhaltigere, biologisch abbaubare und/oder erneuerbare Stoffe verwendet, recycelte Materialien einsetzt, sowie den Materialeinsatz reduziert und Alternativen zu erdölbasiertem Kunststoff nutzt. Über allen Anstrengungen, die Beiersdorf unternimmt, steht die Vision einer Kreislaufwirtschaft.

WIRTSCHAFTLICHE RAHMENBEDINGUNGEN

Gesamtwirtschaftliches Umfeld

Die Weltwirtschaft verlor an Schwung. Trotz eines robusten Starts in das Jahr 2023 verlangsamte sich das Wachstum spürbar über den Sommer. Dies resultierte im Wesentlichen aus einer schwachen Industrieproduktion und einem signifikanten Anstieg der Zinsen in den meisten Weltregionen, welche insbesondere die Wohnungsbauinvestitionen hemmten. Ein weiterer dämpfender Faktor war die verhaltene wirtschaftliche Entwicklung Chinas, die wesentlich auf der Verschuldung im Immobiliensektor des Landes basierte. Die Inflation sank nur langsam von einem sehr hohen Niveau. Die Realeinkommenszuwächse, resultierend aus Lohnanpassungen, trugen nur schrittweise zur Stimulierung des Konsums bei. Lieferkettenschwierigkeiten wurden größtenteils durch neue Herausforderungen ersetzt. Obwohl die durch die Pandemie unterbrochenen Lieferketten weitgehend wiederhergestellt wurden, zeigte das weltweite verarbeitende Gewerbe angesichts eines schwachen Produktivitätswachstums, des Auslaufens der COVID-19-Stützungsmaßnahmen und schwieriger finanzieller Bedingungen Schwächen. Zusätzlich hat die Verschiebung der Nachfrage in Richtung des Dienstleistungssektors sowie die gestiegene Unsicherheit über die künftige geoökonomische Lage zu einer Zurückhaltung bei Investitionen geführt.

Die Stimmungsindikatoren für den Unternehmenssektor und die privaten Haushalte in Europa zeigten im Verlauf des Jahres 2023 häufig gegenläufige Entwicklungen. Der deutliche Anstieg der Zinsen und die damit einhergehende Abnahme der Inflationsrate sorgten bei den Verbraucherinnen und Verbrauchern für ein gewisses Aufatmen. Das Konsumklima hat sich seit dem Tiefpunkt im Herbst 2022, als die Inflationsrate im Euroraum zeitweise zweistellige Raten aufwies, allmählich stabilisiert. Hingegen wird die Lage in der Industrie besonders kritisch gesehen. Diese litt unter schwacher globaler Nachfrage und verschlechterter preislicher Wettbewerbsfähigkeit, ausgelöst durch die Euro-Aufwertung. In der zweiten Jahreshälfte zeichnete sich ein Rückgang von Neubestellungen in der Industrie ab. Dieser Rückgang schlug allerdings bisher nicht vollständig auf die Produktion durch, da die Unternehmen noch viele wegen der zwischenzeitlich bestehenden Lieferengpässe liegen gebliebene Aufträge abgearbeitet haben. Ebenfalls schlecht sah es in der Bauwirtschaft aus. Die deutlich verschlechterten Finanzierungsbedingungen und die drastisch gestiegenen Baukosten haben die Nachfrage nach Bauleistungen merklich gedämpft.

Die deutsche Wirtschaft blieb im Jahr 2023 weiterhin in einer schwierigen Lage. Insbesondere der private Verbrauch erwies sich als anfällig für konjunkturelle Schwächen und auch die Exporte verzeichneten einen Rückgang. Die Spannungen zwischen China und dem Westen führten zu einem unterdurchschnittlichen Wachstum des Außenhandels. Obwohl sich die Belastung von Unternehmen und privaten Haushalten durch die Energiepreise verringerte, reichte dies nicht aus, um andere negative Einflussfaktoren zu kompensieren, denn die massiven Zinserhöhungen der meisten Zentralbanken bremsten die Wirtschaft. Sie haben die Nachfrage nach Industriegütern und Wohnbauten deutlich verringert. Die Schwankungen in den Auftragseingängen der Industrie waren stark ausgeprägt. Verantwortlich dafür war, dass der Umfang an Großaufträgen von Monat zu Monat variierte. Trotz dieser Herausforderungen konnten die Unternehmen die Produktion weitgehend stabil halten und somit die in den vergangenen Jahren aufgebauten Auftragsbestände abbauen.

In den USA verzeichnete die Wirtschaft ein recht starkes Wachstum, hauptsächlich aufgrund einer ungewöhnlich expansiven Fiskalpolitik. Die Inflationsrate, welche im ersten Halbjahr noch deutlich gesunken ist, konnte im zweiten Halbjahr den Trend nicht fortsetzen, insbesondere aufgrund eines zwischenzeitlichen deutlichen Anstiegs der Benzinpreise. Sowohl der private Konsum als auch die Anlageinvestitionen verzeichneten dennoch spürbare Zuwächse. Letzteres lässt sich wahrscheinlich auf die eingeführten Subventionen für die Halbleiterindustrie und Transformationstechnologien zurückführen. Bei den Wohnungsbauinvestitionen hat sich der Abschwung fortgesetzt, ist aber etwas abgeschwächt. Zum Jahresende machten sich die bremsenden Faktoren zunehmend bemerkbar. Die Sparquote erreichte zuletzt niedrigere Werte.

Die Entwicklung in den Wachstumsmärkten ergab ein gemischtes Bild. China überraschte in den letzten Monaten des Jahres in negativer Hinsicht. Das Ende der Null-COVID-Politik im Dezember 2022 gab der Wirtschaft nur kurzzeitig Schub. Die Probleme am Immobilienmarkt hatten deutliche Auswirkung auf die Konjunktur. In Kombination mit Unsicherheiten auf dem Arbeitsmarkt belasteten diese Entwicklungen den Konsum. Zudem verzeichneten die Industrieproduktionen, die Unternehmensinvestitionen und die Exporte einen Rückgang, was sowohl auf eine nachlassende Auslandsnachfrage als auch auf geopolitische Unsicherheiten zurückzuführen ist. In Russland hat die gesamtwirtschaftliche Produktion im zweiten Quartal 2023 ihr Niveau von vor dem Krieg in der Ukraine wieder erreicht. Im Zusammenhang mit den gestiegenen Militärausgaben erhöhten sich die Investitionen, aber auch der private Konsum stieg dank höherer Reallöhne und Sozialleistungen. Die brasilianische Wirtschaft profitierte von einer Rekordernte. Auch die hohen Einnahmen aus dem Export von Erdöl und Eisenerz sowie die Erholung des Dienstleistungssektors kurbelten das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts an. Die Drosselung der Ölproduktion sorgte für eine schwache Entwicklung im Nahen Osten. Die Abnahme der Aktivitäten im Ölsektor wurde hingegen durch andere Wirtschaftsbereiche kompensiert, gestützt durch einen anhaltenden privaten Konsum, strategische Anlageinvestitionen und eine förderliche fiskalpolitische Ausrichtung. Die indische Wirtschaft bleibt weiterhin ein zuverlässiger Wachstumsmotor für die globale Konjunktur. Im Jahr 2023 konnte das hohe Tempo des Vorjahrs beibehalten werden. Bereits das dritte Jahr in Folge prägte ein kräftiger Anstieg der privaten Investitionen die indische Konjunktur. Gleichzeitig konnte das rekordhohe Niveau der Exporte des Vorjahrs gehalten werden. Die südostasiatischen Schwellenländer sind im Aufwind. Ihre Fundamentaldaten stabilisieren sich, das Wachstum kehrt zurück, die Leistungsbilanzen der Unternehmen sehen solide aus.

Marktentwicklungen

Absatzmarkt

Auch im Jahr 2023 war das globale Marktumfeld geprägt von Volatilität. Materialengpässe aufgrund von einerseits weiterhin beanspruchten Lieferketten und andererseits sich sehr positiv entwickelnden Märkten waren eine zentrale Herausforderung, während geopolitische Anspannungen und eine weiterhin hohe Inflation Rezessionsängste schürten. Während sich die globalen Rohstoffpreise leicht entspannten, blieben Energiekosten weiter auf sehr hohem Niveau. Der globale Kosmetikmarkt wuchs trotz der herausfordernden Umstände sowohl in Menge als auch im Wert. Einzig der Kosmetikmarkt in China entwickelte sich weniger dynamisch als nach dem Ende der COVID-19-Maßnahmen erwartet. In der globalen Betrachtung konnten bei Beiersdorf insbesondere die Kategorien Deo, Sun und Lippenpflege im Vergleich zum Vorjahr zulegen.

Im Geschäftsjahr 2023 war die Geschäftstätigkeit von tesa weiterhin von Unsicherheit geprägt. Die globale Erholung von der COVID-19-Pandemie verläuft langsam und uneinheitlich. Der Krieg in der Ukraine beeinflusst weiterhin die Wirtschaftslage. Die Wirtschaftstätigkeit liegt nach wie vor unter dem Niveau vor der Pandemie, und der Nahostkonflikt hat die Märkte zusätzlich verunsichert. Die Inflation blieb auf einem hohen Niveau, wenn auch unter den Spitzenwerten des Vorjahres. In diesem Umfeld entwickelten sich die industriellen Absatzmärkte unterschiedlich. Die Automobilbranche zeigte sich stark und konnte global zulegen. Andere industrielle Absatzmärkte und auch das Handelsgeschäft waren hingegen durch eine hohe Verunsicherung der Kundinnen und Kunden, Maßnahmen zum Bestandsabbau und eine insgesamt rückläufige Entwicklung gekennzeichnet. Dies galt insbesondere für Europa und bedingt für Nordamerika, während positive Wachstumsimpulse aus Asien kamen.

Der für Tchibo bedeutsame deutsche Einzelhandelsumsatz ist im Jahr 2023 laut Statistischem Bundesamt real um 3,3% niedriger und nominal um 2,3% höher ausgefallen. Die Ursache für den realen Rückgang bei gleichzeitig nominalem Umsatzanstieg sind die im Vergleich zum Vorjahr um 12,4% im Jahresdurchschnitt stark gestiegenen Nahrungsmittelpreise. Der reale Umsatz im Einzelhandel mit Nicht-Lebensmitteln sank im Jahr 2023 um 3,1 % gegenüber dem Vorjahr, womit die reale Umsatzentwicklung erstmals seit dem Jahr 2013 rückläufig war. Der nominale Umsatz blieb im Jahr 2023 nahezu auf dem Vorjahresniveau, nachdem er im Vorjahr einen besonders hohen Zuwachs von 8,8 % verzeichnet hatte. Der Einzelhandel mit Textilien, Bekleidung, Schuhen und Lederwaren setzte auch 2023 seine Erholung von den Folgen der COVID-19-Pandemie fort und erwirtschaftete real 2,6 % und nominal 3,7% mehr Umsatz als im Vorjahr. Laut dem Handelsverband Deutschland - HDE e.V. (HDE) sind im Berichtsjahr die Umsätze im stationären Handel real um 3,3% gesunken und nominal um 3,5% gestiegen, wohingegen der Onlinehandel real um 3,9 % und nominal um 0,4 % zurückging. Der Einzelhandel ist im Berichtsjahr durch die hohe Inflation, hohe Energiekosten, die Auswirkungen des Kriegs in der Ukraine und des Nahostkonflikts sowie den Fachkräftemangel belastet gewesen. Darüber hinaus berichtete der HDE von dem fortbestehenden Trend rückläufiger Kundenfrequenzen im stationären Handel, auch in Innenstadtlagen, aufgrund des veränderten Verhaltens der Konsumentinnen und Konsumenten.

Das Marktvolumen für Röstkaffee (inklusive Einzelportionssysteme) auf dem deutschen Haushaltsmarkt lag mit 636 Mio. Pfund um 4 % unter dem Vorjahresniveau von 660 Mio. Pfund. Das Marktsegment Espresso/Caffe Crema lag auf Vorjahresniveau. Rückläufig entwickelten sich hingegen das Filterkaffeesegment (-6% zum Vorjahr), das Marktsegment Pads (-6% zum Vorjahr) sowie das Segment mit Kapseln (-8% zum Vorjahr). Der deutsche Röstkaffeemarkt lag auch wertmäßig um 4 % unter dem Vorjahr.

Beschaffungsmarkt

Das Jahr 2023 war weiterhin geprägt durch Ausläufer der Lieferkrise der vergangenen zwei Jahre. Vor allem im ersten Halbjahr kam es zu weiteren Lieferengpässen, gepaart mit einer signifikanten Inflation auf vielen Roh-/Packstoff- und Logistikmärkten. Dies lag zum einen an großen makroökonomischen Unsicherheiten, wie beispielsweise dem Krieg in der Ukraine, dem China-Taiwan-Konflikt und einer verlangsamten Erholung des chinesischen Produktionsoutputs. Zum anderen verblieben die Energiekosten auf einem hohen Niveau, was in Verbindung mit anderen inflationären Inputfaktoren die Produktionskosten weiter steigerte. In der zweiten Jahreshälfte war eine erste Korrektur wichtiger Material- und Dienstleistungsmärkte zu beobachten, die vor allem durch die Ausweitung von Kapazitäten begründet war. Dadurch konnten bei Beiersdorf in Verbindung mit einem abteilungsübergreifenden Engpassmanagement und Präferenz bei wichtigen Lieferanten die negativen Auswirkungen der Lieferengpässe für die Produktionsstandorte und Handelspartner weiter begrenzt werden.

Die Tchibo betreffenden Rohkaffeenotierungen für Arabica waren im Jahr 2023 durch extreme Volatilität gekennzeichnet. Nachdem die Notierungen zu Jahresbeginn zunächst auf 145 cts/lb fielen, erholten sie sich bis Ende des ersten Quartals und stiegen bis zu einem Höchststand von etwa 206 cts/lb an. Gründe für diesen Anstieg waren Sorgen vor einem schwachen Angebot aus Brasilien und starken Regenfällen in Kolumbien. Im weiteren Jahresverlauf fielen die Notierungen bis zum Ende des dritten Quartals erneut bis auf knapp 145 cts/lb aufgrund einer erwarteten größeren Arabica-Produktion im Hauptanbauland Brasilien für die zweite Jahreshälfte. Da heißes und trockenes Wetter in Brasilien im Verlauf der zweiten Jahreshälfte und damit verbundene Befürchtungen hinsichtlich geringerer Erntemengen für das kommende Kaffeejahr 2024 sowie weltweit deutlich abnehmende Rohkaffeelager bestände aufkamen, verteuerten sich die Notierungen im vierten Quartal wiederum bis auf knapp 201 cts/lb, bevor es zum Jahresende 2023 durch Gewinnmitnahmen zu einer Entspannung auf 185 cts/lb kam. Massive Käufe der Kaffee-Industrie sowie der institutionellen Anleger prägten die Notierungen am Robusta-Markt im Jahr 2023. Grund war ein Wechsel der Röster auf günstigere Robusta-Mischungen. So stieg der Preis an der Warenterminbörse von 1.811 USD/to Mitte Januar auf knapp 3.000 USD/to zum Ende des Jahres 2023. Nachrichten des Ausverkaufs der Ernte des größten Robusta-Anbaulandes Vietnam und damit verbunden ein Auslaufen der Verschiffungen aus Vietnam im November wirkten als Katalysator für die Preise bis zum Jahresende. Die Kursentwicklung des US-Dollars zum Euro im Jahresverlauf wirkte sich positiv auf die Beschaffungspreise des Rohkaffees aus, da der Euro im Laufe des Geschäftsjahrs 2023 im Vergleich zum US-Dollar an Wert gewann.

Die für Tchibo relevante Beschaffung der Gebrauchsartikel für den Verkauf im Jahr 2023 erfolgte zum Großteil im Vorjahr, sodass der starke US-Dollar im Jahr 2022 auch die Beschaffung der Gebrauchsartikel für das Jahr 2023 belastete. Diese Mehrkosten konnten durch fallende Rohstoffpreise, insbesondere bei Baumwolle und Viskose sowie einem Überhang an Produktionskapazitäten in den Herstellländern wie China oder Bangladesch, überkompensiert werden. Insgesamt hat sich die Situation an den Beschaffungsmärkten im Jahr 2023 wieder normalisiert. Staatliche Maßnahmen zur Eindämmung der COVID-19-Pandemie wurden zurückgefahren, sodass es weder zu Verzögerungen im Produktionsprozess noch im Warenzulauf kam. Aufgrund der Normalisierung des Seefrachtverkehrs entwickelten sich die Frachtraten wieder deutlich rückläufig.

Gesamtaussage zu den Rahmenbedingungen

Im Jahr 2023 konnte sich der weltweite Kosmetikmarkt positiv entwickeln. Im Massenmarkt, in dem NIVEA konkurriert, war das Wachstum zwar zum größten Teil noch durch Preissteigerungen getrieben, aber auch das Mengenwachstum war positiv. Im dermokosmetischen Hautpflegemarkt waren die Komponenten des Wachstums bereits ausgeglichener. Insgesamt konnte sowohl der Bereich Skin Care (Hautpflegeprodukte) als auch der Bereich Personal Care (Deo, Seifen, Duschgels) ein starkes Wachstum ausweisen. Im Unternehmensbereich Consumer lag der Fokus weiterhin auf dem Skin Care-Bereich, in den der größte Anteil des Marketingbudgets investiert wird. Erneut konnten alle Skin Care-Unterkategorien im Geschäftsjahr wachsen.

Im Unternehmensbereich tesa zeigten sich auch im Berichtsjahr 2023 deutliche Auswirkungen der weiterhin hohen Inflation und signifikant angestiegene Preise für Rohstoffe, Logistik und Energie. tesa verzeichnete trotz schwieriger Rahmenbedingungen Umsatzzuwächse durch neue Produkte, die Gewinnung neuer Kundinnen und Kunden und Projekte sowie durch notwendige Preiserhöhungen in den beiden Hauptbereichen Industry und Consumer.

Der Umsatz von Tchibo lag nominal und organisch unter dem Vorjahr. Das Filial-Geschäft konnte bei steigenden Kundenfrequenzen aufgrund höherer Kaffeeumsätze einen Umsatzzuwachs verzeichnen. Das internationale Brands-Geschäft entwickelte sich ebenfalls positiv. Das Out-of-home-Geschäft der Kaffeemaschinenvermietung sowie des damit verbundenen Kaffeeverkaufs profitierte von der Öffnung der Gastronomie, dem sich normalisierenden Reise- und Freizeitverhalten der Konsumentinnen und Konsumenten sowie dem rückläufigen Anteil der Arbeit im eigenen Haushalt. Diese Entwicklungen konnten das rückläufige Gebrauchsartikelgeschäft infolge der allgemeinen Kaufzurückhaltung der Konsumentinnen und Konsumenten insbesondere aufgrund der hohen Inflation und der hohen Energiekosten in Teilen ausgleichen. Der den gesamten Onlinemarkt bestimmende Nachfragerückgang wirkte sich insbesondere auf das Gebrauchsartikelgeschäft aus. Darüber hinaus führten insbesondere die gesunkenen Rohwarenkosten, die geringeren Energiekosten im Bereich der Produktion sowie rückläufige Frachtkosten aufgrund der Normalisierung der Situation in den Supply-Chain-Prozessen zu positiven Margeneffekten. Staatliche Maßnahmen zur Eindämmung der COVID-19-Pandemie in verschiedenen Beschaffungsländern wurden im Berichtsjahr zurückgenommen, sodass es weder zu Produktionsverzögerungen noch zu Problemen im Warenzulauf kam.

ERTRAGS-, VERMÖGENS- UND FINANZLAGE

ERTRAGSLAGE KONZERN

Konzernumsatz

Im Geschäftsjahr 2023 lag der Konzernumsatz bei 12.649 Mio. € (Vorjahr: 12.044 Mio. €) und damit nominal um 5 % über dem Vorjahreswert. Organisch nahm der Umsatz um 8% zu.

Im Ausland wurden 71 % der Umsätze erwirtschaftet. Der wesentliche Teil hiervon fiel - wie in den Vorjahren - bei Beiersdorf an.

UMSATZERLÖSE MAXINGVEST KONZERN

in Mio. €

Bei Beiersdorf verbesserte sich der Umsatz von 8.799 Mio. € auf 9.447 Mio. €. Nominal erhöhte sich der Konzernumsatz um 7 % gegenüber dem Vorjahr. Organisch verzeichnete das Unternehmen einen Umsatzanstieg von 11 %. Der höhere Umsatz resultierte aus dem Unternehmensbereich Consumer. Dieser erzielte einen Umsatz von 7.780 Mio. € (Vorjahr: 7.131 Mio. €) und lag damit nominal um 9 % und organisch um 13% über dem Vorjahresniveau. Der Unternehmensbereich tesa verzeichnete einen leichten Umsatzrückgang von 1.668 Mio. € auf 1.667 Mio. € und lag nominal auf Vorjahresniveau. Organisch erhöhte sich der Umsatz von tesa um 3 %.

Im Unternehmensbereich Consumer trugen alle Regionen zum Wachstum bei. Marktanteilsgewinne konnten mit der Marke NIVEA insbesondere in Emerging Markets mit einer sehr starken Entwicklung in Mexiko, Chile und Indien verzeichnet werden. Der Bereich Derma konnte mit den Marken Eucerin und Aquaphor in den USA, Mexiko und Deutschland ebenfalls Marktanteile hinzugewinnen. Der Bereich Healthcare verzeichnete ebenfalls Marktanteilsgewinne, insbesondere in Deutschland, Australien, Mexiko und Indonesien.

NIVEA - inklusive Labello - ist im Jahr 2023 weltweit organisch um 16% gewachsen. Nominal stieg der Umsatz von 4.732 Mio. € auf 5.304 Mio. €. Das starke, zweistellige prozentuale Umsatzwachstum ging mit globalen Marktanteilsgewinnen einher. NIVEA wuchs sowohl mengen- als auch preismäßig. Über alle Regionen hinweg wurde ein starkes Wachstum verzeichnet, zu welchem die Einführung neuer Produkte sowie auch eine starke Entwicklung des Basissortiments beitrugen. Alle Hauptkategorien verzeichneten im Berichtsjahr 2023 ein Wachstum. Die wichtigsten Wachstumstreiber waren NIVEA Deo, NIVEA SUN, NIVEA Body Care, NIVEA Face und Lip. In der Kategorie NIVEA Deo zählten Kern-Produktlinien wie Black & White und Fresh sowie Pearl & Beauty zu den wichtigsten Wachstumstreibern. Die Kategorie NIVEA SUN verzeichnete ein signifikantes Wachstum, insbesondere getrieben durch die Segmente Body und Face. Das NIVEA Body-Geschäft wuchs primär aufgrund einer positiven Entwicklung des Basissortiments. NIVEA Face wuchs zweistellig, vor allem durch die weiterhin herausragende Erfolgsgeschichte der Produktlinien NIVEA CELLULAR LUMINOUS630® und NIVEA Q10. Umsatzrückgänge hatten die depriorisierten Kategorien Haarpflege und Baby zu verzeichnen.

Der Bereich Derma konnte erneut ein starkes organisches Umsatzwachstum von 24% erzielen. Damit stieg der nominale Umsatz auf 1.252 Mio. € (Vorjahr 1.026 Mio. €). Das Umsatzwachstum verteilte sich dabei auf alle Kategorien und Regionen. Die USA blieben ein wichtiger Schlüsselmarkt für die beiden Marken Aquaphor und Eucerin. Südamerika und die MEA-Region sowie die starke zweistellige Umsatzentwicklung in Europa trugen ebenfalls signifikant zum Wachstum bei. Umsatztreiber nach Kategorie waren insbesondere Eucerin Sun mit einem überaus erfolgreichen Launch des Hydro Protect Ultra-Light Fluids sowie Eucerin Face, getrieben von der weiteren Expansion des Thiamidol-Sortiments im Anti-Pigment-Bereich. Insbesondere in den USA trug aber auch die Marke Aquaphor zum starken globalen Wachstum bei. Der E-Commerce-Vertriebskanal blieb ein wichtiger Treiber des Geschäfts und wuchs weiterhin überproportional.

Healthcare verzeichnete ein organisches Wachstum von 4 % und erreichte einen Umsatz von 267 Mio. € (Vorjahr: 261 Mio. €). Zentrale Wachstumstreiber waren die XL+-Pflaster sowie die konsequente Umsetzung von Markeninnovationen im Bereich Wundversorgung. Dieses Wachstum war in allen wichtigen Märkten zu verzeichnen.

Im Bereich der selektiven Kosmetik verringerte die Marke La Prairie den organischen Umsatz um 15 %. Der nominale Umsatz sank von 655 Mio. € auf 542 Mio. €. Dieses Ergebnis ist vor allem auf die Herausforderungen im Reiseeinzelhandelsgeschäft in Südkorea und Hainan zurückzuführen, die durch einen starken Rückgang des Daigou-Geschäfts ¹⁾ und den Abbau von Lagerbeständen verursacht wurden, während die erwartete Erholung nach der COVID-19-Pandemie in China ohne Hainan aufgrund des schwachen wirtschaftlichen Umfelds hinter den Erwartungen zurückblieb. Die Einführung der Innovation Skin Caviar Harmony L'Extrait in China sowie der Relaunch von Skin Caviar Luxe Cream und White Caviar Pearl Infusion, zusammen mit der positiven Entwicklung in Hongkong und Japan, die von der Rückkehr des Tourismus und einer dynamischen lokalen Kundenbasis profitierten, trugen dazu bei, den Umsatzrückgang zu mildern. Darüber hinaus erholte sich der Reiseeinzelhandel außerhalb Chinas und Südkoreas stark.

¹⁾ Daigou bezeichnet Auftragseinkäufe im Ausland, bei denen die Ware steuerlich begünstigt und zudem im Vergleich zum Inlandseinkauf preiswerter ist.

Der Bereich tesa Industry verzeichnete im Geschäftsjahr 2023 ein solides Umsatzwachstum. Zu dieser Entwicklung trugen maßgeblich die im Vorjahr umgesetzten Preiserhöhungen sowie die gute Entwicklung in den Automotive-Geschäftseinheiten bei. Der Bereich Industry verzeichnete organisch ein Umsatzwachstum von 4%. Nominal lag der Umsatz mit 1.292 Mio. € (Vorjahr: 1.297 Mio. €) auf Vorjahresniveau. In einem herausfordernden Marktumfeld konnte der Bereich Consumer eine organische Umsatzsteigerung um 3% erzielen. Dies entspricht nominal einem Umsatzwachstum von 2% auf 371 Mio. € (Vorjahr: 363 Mio. €). Das Geschäft mit privaten Endverbraucherinnen und Endverbrauchern sowie professionellen Handwerkerinnen und Handwerkern ist in Europa und Lateinamerika moderat gewachsen. Hierzu trugen sowohl signifikante Effekte aus Preisanpassungen als auch Produkteinführungen und erfolgreich realisierte Kundenprojekte bei.

Bei Tchibo lag der Umsatz mit 3.202 Mio. € nominal und organisch um 1 % unter dem Niveau des Vorjahres von 3.245 Mio. €. Die Umsätze der verschiedenen Vertriebe entwickelten sich uneinheitlich. Das internationale Brands-Geschäft entwickelte sich positiv. Ebenso konnte das Filial-Geschäft aufgrund eines guten Kaffeegeschäfts Umsatzzuwächse verzeichnen. Das Out-of-home-Geschäft der Kaffeemaschinenvermietung sowie des damit verbundenen Kaffeeverkaufs profitierte von der Öffnung der Gastronomie, dem sich normalisierenden Reise- und Freizeitverhalten der Konsumentinnen und Konsumenten sowie dem rückläufigen Anteil der Arbeit im eigenen Haushalt. Diese Entwicklungen konnten das rückläufige Gebrauchsartikelgeschäft in Teilen ausgleichen. Der den gesamten Onlinemarkt bestimmende Nachfragerückgang wirkte sich insbesondere auf das Gebrauchsartikelgeschäft aus.

Konzernergebnis

Das EBIT des maxingvest Konzerns lag im Berichtsjahr bei 1.160 Mio. € (Vorjahr: 897 Mio. €). Der Konzern erzielte eine EBIT-Umsatzrendite von 9,2 % (Vorjahr: 7,4 %).

Die Kosten der umgesetzten Leistungen entwickelten sich bei Beiersdorf mit einem Anstieg um 5% unterproportional zum Umsatz. Der anhaltende Preisdruck auf den Beschaffungsmärkten sowie negative Wechselkurseffekte konnten durch positive Preis- und Mixeffekte sowie durch Effizienzsteigerungen mehr als kompensiert werden. Insgesamt ergab sich bei Beiersdorf somit eine positive Entwicklung des Brutto-Ergebnisses. Bei Tchibo wirkten sich insbesondere die gesunkenen Rohwarenkosten, die geringeren Energiekosten im Bereich der Produktion sowie die Entspannung der Situation in den Supply-Chain-Prozessen, die zu rückläufigen Frachtkosten führte, positiv auf die Marge aus. Die im Vergleich zum Vorjahr stark gesunkenen Restantenbestände führten zu einer Ergebnisentlastung aus der Restantenabwertung.

Das Bruttoergebnis vom Umsatz stieg um 9%. Die Marketing- und Vertriebskosten lagen im Berichtsjahr bei 4.579 Mio. € (Vorjahr: 4.405 Mio. €) und damit um 4 % über dem Vorjahr. Während bei Beiersdorf die Marketing- und Vertriebskosten im Vergleich zum Vorjahr um 8 % und damit überproportional zum Umsatz zunahmen, lagen sie bei Tchibo um 6 % unter dem Vorjahr. Die Entwicklung bei Beiersdorf ist im Wesentlichen bedingt durch höhere Investitionen in Digital Media sowie einen verstärkten Fokus auf Skin Care im Rahmen der C.A.R.E.+-Strategie. Der Marketingetat wird stetig an die geänderten Marktbedingungen und insbesondere an das geänderte Medienverhalten der Verbraucherinnen und Verbraucher angepasst.

Die sonstigen betrieblichen Erträge stiegen insbesondere aufgrund von höheren Währungsgewinnen bei Beiersdorf gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 366 Mio. € von 523 Mio. € auf 889 Mio. € an. Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen nahmen um 418 Mio. € auf 1.003 Mio. € (Vorjahr: 585 Mio. €) zu. Dies resultierte vor allem aus im Vergleich zum Vorjahr höheren Währungsverlusten sowie einer Abschreibung auf den Geschäfts- oder Firmenwert der zahlungsmittelgenerierenden Einheit Chantecaille bei Beiersdorf.

Bei Beiersdorf lag das EBIT bei 1.105 Mio. € (Vorjahr: 1.092 Mio. €). Die Beurteilung der operativen Ertragslage des Beiersdorf Konzerns erfolgt anhand des betrieblichen Ergebnisses (EBIT) ohne Sondereffekte. Diese Kennzahl ist nicht Bestandteil der IFRS und nur als freiwillige Zusatzinformation zu betrachten. Sondereffekte sind einmalige, nicht operative Geschäftsvorfälle. Bei Beiersdorf erreichte das EBIT ohne Sondereffekte 1.268 Mio. € (Vorjahr: 1.158 Mio. €), die EBIT-Umsatzrendite lag bei 13,4 % (Vorjahr: 13,2 %). Der Unternehmensbereich Consumer erzielte ein EBIT ohne Sondereffekte von 1.002 Mio. € (Vorjahr: 880 Mio. €), die EBIT-Umsatzrendite erreichte 12,9 % (Vorjahr: 12,3%). tesa verzeichnete ein EBIT ohne Sondereffekte von 266 Mio. € (Vorjahr: 278 Mio. €) und eine EBIT-Umsatzrendite von 16,0 % (Vorjahr: 16,7 %).

Die Sondereffekte im Beiersdorf Konzern beliefen sich insgesamt auf 163 Mio. € (Vorjahr: 66 Mio. €). Die Sondereffekte beinhalten Wertminderungen der Geschäfts- und Firmenwerte von Chantecaille von 160 Mio. € und der tesa nie wieder bohren GmbH von 4 Mio. € sowie eine Wertminderung von 5 Mio. € (Vorjahr: 8 Mio. €) auf aus der Kaufpreisallokation verbliebenen und der zahlungsmittelgenerierenden Einheit tesa Twinlock B.V. zugeordneten Vermögenswerte. Zusätzlich enthalten sind Restrukturierungsaufwendungen der Supply-Chain-Organisation und des Consumer-Bereichs in Höhe von 19 Mio. € (Vorjahr: 43 Mio. €), Aufwendungen aus dem "Care Beyond Skin"-Programm in Höhe von 8 Mio. € (Vorjahr: 5 Mio. €) und Aufwendungen infolge eines technischen Zwischenfalls im tesa Werk Concagno in Höhe von 10 Mio. € sowie sonstige Aufwendungen in Höhe von 7 Mio. € (Vorjahr: 4 Mio. €), welche im Wesentlichen im Zusammenhang mit der Integration des Chantecaille-Geschäfts entstanden sind. Ebenfalls enthalten in den Sondereffekten sind Erträge aus der Veräußerung von Beiersdorf Daily Chemical (Wuhan) Co., Ltd. in Höhe von 11 Mio. €, 15 Mio. € für die Auflösung von Rückstellungen für erfolgsabhängige Kaufpreiskomponenten im Zusammenhang mit dem Erwerb von Chantecaille im Geschäftsjahr 2022 sowie Erträge aus Versicherungsleistungen hinsichtlich des technischen Zwischenfalls im tesa Werk Concagno in Höhe von 24 Mio €.

Bei Tchibo lag das EBIT mit 68 Mio. €, insbesondere aufgrund besserer Deckungsbeiträge infolge gesunkener Rohwaren-, Energie- und Logistikkosten sowie geringerer Marketing- und Vertriebskosten, deutlich über dem Vorjahreswert von - 167 Mio. €. Die EBIT-Umsatzrendite lag bei 2,1 % (Vorjahr: - 5,1 %).

Das EBIT des Konzernbereichs Holding betrug für das Berichtsjahr - 13 Mio. € (Vorjahr: - 28 Mio. €).

EBIT MAXINGVEST KONZERN

in Mio. €

Der Steueraufwand des maxingvest Konzerns belief sich im Jahr 2023 auf 427 Mio. € (Vorjahr: 275 Mio. €). Im Berichtsjahr betrug der latente Steuerertrag 14 Mio. € (Vorjahr: 84 Mio. €). Die laufenden Ertragsteuern beliefen sich auf 441 Mio. € (Vorjahr: 359 Mio. €).

Das Finanzergebnis ist mit - 33 Mio. € (Vorjahr: - 10 Mio. €) im Wesentlichen aufgrund höherer Zinsaufwendungen bei Beiersdorf und Tchibo geringer als im Vorjahr ausgefallen.

Der Konzernjahresüberschuss betrug 700 Mio. € (Vorjahr: 612 Mio. €) und lag damit 14 % über dem Vorjahreswert. Beiersdorf erreichte einen Jahresüberschuss von 749 Mio. € und lag damit unter dem Vorjahreswert in Höhe von 771 Mio. €. Das Jahresergebnis von Tchibo lag mit - 26 Mio. € insbesondere aufgrund höherer Deckungsbeiträge deutlich über dem Vorjahreswert von - 138 Mio. €.

JAHRESÜBERSCHUSS MAXINGVEST KONZERN

in Mio. €

Das Ergebnis je Aktie gemäß IFRS nach Fremdanteilen betrug 83,00 € (Vorjahr: 56,27 €). Der Berechnung lag im Berichtsjahr unverändert die durchschnittliche Anzahl von 3.660.001 Stück nennwertloser Stückaktien zugrunde.

VERMÖGENSLAGE KONZERN

Die Bilanzsumme des maxingvest Konzerns belief sich zum Bilanzstichtag auf 20.107 Mio. € (Vorjahr: 20.022 Mio. €).

Die langfristigen Vermögenswerte in Höhe von 12.585 Mio. € lagen im Wesentlichen aufgrund der Abnahme der langfristigen Wertpapiere sowie der Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts von Chantecaille bei Beiersdorf, welche den Anstieg des Sachanlagevermögens bei Beiersdorf überkompensieren konnten, unter dem Vorjahreswert von 12.898 Mio. €. Die Investitionen in Sachanlagen bei Beiersdorf entfielen im Wesentlichen auf die Standortsicherung und Kapazitätsauswertung in den Werken der beiden Unternehmensbereiche Consumer und tesa sowie den Bau der neuen Beiersdorf Konzernzentrale.

Die kurzfristigen Vermögenswerte nahmen von 7.124 Mio. € auf 7.522 Mio. € zu. Der Anstieg beruht vor allem auf einer Zunahme der kurzfristigen Wertpapiere, der operativ bedingten Erhöhung der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente bei Beiersdorf. Gegenläufig nahmen die Vorräte bei Tchibo ab.

FINANZLAGE KONZERN

Das Eigenkapital erhöhte sich im Berichtsjahr um 4 % von 13.095 Mio. € auf 13.645 Mio. €. Die Eigenkapitalquote lag zum Bilanzstichtag bei 68 % (Vorjahr: 65 %).

Die langfristigen Schulden in Höhe von 2.357 Mio. € lagen um 3 Mio. € unter dem Vorjahreswert von 2.360 Mio. €. Die Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen betreffen im Wesentlichen Beiersdorf und verminderten sich trotz der Absenkung des Zinssatzes aufgrund eines höheren beizulegenden Zeitwerts des Planvermögens von 587 Mio. € auf 563 Mio. €. Die langfristigen Leasingverbindlichkeiten von Beiersdorf stiegen dagegen an.

Die kurzfristigen Schulden beliefen sich insgesamt auf 4.105 Mio. € und lagen um 462 Mio. € unter dem Vorjahreswert von 4.567 Mio. €. Die Abnahme beruhte insbesondere auf dem Rückgang der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten bei Beiersdorf und im Konzernbereich Holding sowie dem operativ bedingten Rückgang der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen bei Beiersdorf und Tchibo.

VERMÖGENS- UND KAPITALSTRUKTUR MAXINGVEST KONZERN

in Prozent der Bilanzsumme

CASHFLOWS

Der Mittelzufluss aus operativer Geschäftstätigkeit betrug 1.217 Mio. € und lag damit 653 Mio. € über dem Vorjahreswert von 564 Mio. €.

Der Mittelabfluss für investive Tätigkeit belief sich im Berichtsjahr auf 379 Mio. € (Vorjahr: 334 Mio. €). Den Auszahlungen für Investitionen in langfristige Vermögenswerte von 623 Mio. € (Vorjahr: 649 Mio. €) sowie den Auszahlungen für Investitionen in assoziierte Unternehmen von 7 Mio. € (Vorjahr: 7 Mio. €) standen Nettoeinzahlungen aus dem Verkauf von Wertpapieren von 72 Mio. € (Vorjahr: Nettoeinzahlungen aus dem Verkauf von 747 Mio. €), Einzahlungen aus dem Verkauf von Anlagevermögen von 24 Mio. € (Vorjahr: 26 Mio. €) und aus dem Verkauf von Tochtergesellschaften von 23 Mio. € (Vorjahr: 10 Mio. €) sowie Zinsen und sonstige Finanzeinzahlungen von 132 Mio. € (Vorjahr: 84 Mio. €) gegenüber. Darüber hinaus wurden im Vorjahr für Unternehmenserwerbe von 545 Mio. € gezahlt.

Der Free Cashflow von 838 Mio. € lag über dem Vorjahreswert von 230 Mio. €.

Der Mittelabfluss aus Finanzierungstätigkeit lag bei 343 Mio. € (Vorjahr: 432 Mio. €). An die Gesellschaftergruppen wurden insgesamt 119 Mio. € (Vorjahr: 123 Mio. €) ausgeschüttet.

Der Finanzmittelfonds erhöhte sich um 436 Mio. € auf 1.114 Mio. € (Vorjahr: 678 Mio. €).

INVESTITIONEN

Der maxingvest Konzern investierte im Jahr 2023 insgesamt 594 Mio. € in immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen (Vorjahr: 645 Mio. €).

Von den Investitionen entfielen 517 Mio. € (Vorjahr: 548 Mio. €) auf Beiersdorf, von denen 476 Mio. € in Sachanlagen investiert wurden. Die Investitionen betrafen im Wesentlichen die Werke der beiden Unternehmensbereiche Consumer und tesa sowie den Bau der neuen Consumer Konzernzentrale. Die größten Investitionsprojekte umfassten dabei das neue Werk in Leipzig sowie die Erweiterungen in den Werken in Polen und Mexiko. Auf Tchibo entfielen 77 Mio. € (Vorjahr: 97 Mio. €), von denen 67 Mio. € in Sachanlagen investiert wurden. Ein Großteil dieser Investitionen stand im Zusammenhang mit der Neuordnung des Logistikverbunds, der Optimierung der stationären Vertriebskanäle, der Verbesserung der Informationstechnologie sowie der Erneuerung und Erweiterung der Kapazitäten zur Kaffeeproduktion.

GESAMTAUSSAGE ZUR WIRTSCHAFTLICHEN LAGE DES KONZERNS

Das Berichtsjahr war für die Unternehmen des maxingvest Konzerns herausfordernd und geprägt von geopolitischen Spannungen und makroökonomischer Unsicherheit. Die Weltwirtschaft erholte sich langsam von der COVID-19-Pandemie mit ihren Störungen der globalen Nachfrage und der Lieferketten, dem Krieg in der Ukraine und dem darauffolgenden sehr starken Anstieg der Rohstoffpreise, insbesondere bei Energie in Europa, der s teigenden Inflation und der drastischen finanziellen Straffung der Zentralbanken. Die Verbrauchsmuster der Haushalte normalisierten sich dahingehend, dass sich der Dienstleistungssektor stark erholte, während die Nachfrage nach Waren zurückging.

Beiersdorf erreichte im Jahr 2023 einen Umsatz von 9.477 Mio. € (Vorjahr: 8.799 Mio. €). Der Umsatz lag organisch um 11 % über dem Vorjahreswert (Vorjahr: Zunahme um 10 %). Das EBIT ohne Sondereffekte erreichte 1.268 Mio. € (Vorjahr: 1.158 Mio. €). Die EBIT-Umsatzrendite ohne Sondereffekte betrug 13,4 % (Vorjahr: 13,2%).

Der Unternehmensbereich Consumer blickt erneut auf ein starkes Geschäftsjahr 2023 zurück, auf dessen Basis Beiersdorf weiter intensiv in seine Strategiefelder investiert hat. Hierzu gehört auch der wichtige Bereich der Digitalisierung, der sich durch das hervorragende Wachstum seiner E-Commerce-Umsätze auszeichnet. Die Steigerung dieser Umsätze hatte insbesondere in den Schwellenländern einen erheblichen Anteil am Gesamtwachstum. Im Bereich Nachhaltigkeit konnte Beiersdorf sowohl auf Formel- als auch auf Verpackungsebene innovative Lösungen im Markt einführen und seine Nachhaltigkeitsstrategie somit signifikant voranbringen. Der Consumer-Bereich konnte im Jahr 2023 erneut ein zweistelliges organisches Umsatzwachstum von 13% (Vorjahr: 11 %) erzielen. Hierbei zeigte sich wiederum, dass Beiersdorf mit dem breit gefächerten Portfolio stark aufgestellt ist. Insbesondere die starke Performance von NIVEA und Derma konnte die schwächere Performance der Luxusmarken mehr als ausgleichen. Die Kernmarke NIVEA wuchs sowohl im Skin Care-Bereich als auch im Personal Care-Bereich zweistellig. Alle relevanten Unterkategorien konnten dabei zum Wachstum beitragen. Hervorzuheben ist einerseits die herausragende Performance des Skin Care-Bereichs in den Kategorien Gesichtspflege, Sonnenpflege und Lippenpflege und andererseits das Wachstum in der Kategorie Deodorants im Personal Care-Bereich. Der Derma-Bereich mit den Marken Eucerin und Aquaphor konnte den Erfolg der Vorjahre fortsetzen und sowohl auf Umsatz- als auch Marktanteilsseite starke Steigerungen erzielen. Die Innovationen rund um den Wirkstoff Thiamidol sowie ein sehr gutes E-Commerce-Geschäft waren auch im Jahr 2023 die Wachstumstreiber. Der Healthcare-Bereich erzielte trotz starker Vorjahreswerte erneut gute Wachstumszahlen, sowohl in etablierten Märkten wie Deutschland und Australien als auch in Wachstumsmärkten wie in Indien und Mexiko. Das Luxusgeschäft mit den Marken La Prairie und Chantecaille blickt auf ein schwieriges Jahr 2023 zurück. Insbesondere die Einschränkungen im Reisegeschäft in China und Südkorea führten zu Umsatzrückgängen bei beiden Marken. Die proaktive Bereinigung der Lagerbestände im zweiten Halbjahr hatte ebenfalls einen kurzfristig dämpfenden Einfluss auf die Umsatzentwicklung.

Der Unternehmensbereich tesa konnte im Jahr 2023 in einem weiterhin herausfordernden globalen Marktumfeld ein organisches Umsatzwachstum von 3% (Vorjahr: 9%) erzielen. Dabei verzeichneten sowohl das Industriegeschäft, das die direkten Geschäfte mit Industriekunden und dem industriellen Handel abbildet, als auch der Bereich Consumer, der die Umsätze mit Endverbraucherinnen und Endverbrauchern sowie Handwerkern beinhaltet, eine Umsatzsteigerung im Vergleich zum Vorjahr. Insbesondere die Geschäftsfelder Automotive, mit zweistelligen Wachstumsraten, und Electronics zeigten eine positive Umsatzentwicklung.

Die EBIT-Umsatzrendite ohne Sondereffekte konnte trotz signifikanter Investitionen zur Umsetzung der Strategie leicht gesteigert werden.

Vergleich der tatsächlichen mit der prognostizierten Geschäftsentwicklung Beiersdorf

	Prognose 2023 im Geschäftsbericht 2022	Ergebnis 2023
Umsatzwachstum (organisch)	Im mittleren einstelligen Bereich	11 %
EBIT-Umsatzrendite (ohne Sondereffekte)	Leicht über Vorjahresniveau (13,2 %)	13,4 %

Tchibo erzielte einen Umsatz von 3.202 Mio. € (Vorjahr: 3.245 Mio. €). Das EBIT betrug 68 Mio. € (Vorjahr: - 167 Mio. €). Die EBIT-Umsatzrendite belief sich auf 2,1 % (Vorjahr: - 5,1 %).

Der Umsatz von Tchibo lag nominal und organisch unter dem Vorjahr und damit leicht unter der prognostizierten Umsatzentwicklung. Die uneinheitliche Entwicklung der verschiedenen Vertriebskanäle im Berichtsjahr war geprägt von dem veränderten Kundenverhalten nach dem Ende der COVID-19-Pandemie sowie den Folgen des Kriegs in der Ukraine und den damit einhergehenden stark steigenden Preisen, insbesondere für Nahrungsmittel und Energie, die zu einer allgemeinen Kaufzurückhaltung der Konsumentinnen und Konsumenten geführt haben. Die positive Entwicklung im Brands-, Filial- und Out-of-home-Geschäft und damit insbesondere im Kaffeegeschäft konnte die Abschwächung des Gebrauchsartikelgeschäfts in Teilen ausgleichen. Der den gesamten Onlinemarkt bestimmende Nachfragerückgang wirkte sich insbesondere auf das Gebrauchsartikelgeschäft aus. Das positive EBIT hat sich entsprechend den Erwartungen insbesondere aufgrund besserer Deckungsbeiträge infolge gesunkener Rohwaren-, Energie- und Frachtkosten im Vergleich mit dem Vorjahreswert deutlich verbessert.

Vergleich der tatsächlichen mit der prognostizierten Geschäftsentwicklung Tchibo

	Prognose 2023 im Geschäftsbericht 2022	Ergebnis 2023
Umsatzwachstum	Umsatz leicht über Vorjahr	- 1 %
EBIT	Deutlich verbessertes und positives EBIT (- 167 Mio. €)	68 Mio. €

Für den maxingvest Konzern resultierte aus diesen Entwicklungen ein Umsatz von 12.649 Mio. € (Vorjahr: 12.044 Mio. €). Der Umsatzanstieg um 5 % führte zu einer deutlich positiven Abweichung von der Prognose einer leichten Verbesserung des Umsatzes. Für das EBIT des Berichtsjahrs wurde im Geschäftsbericht 2022 eine Entwicklung deutlich über dem Niveau des Vorjahrs erwartet. Da die Entwicklung des maxingvest Konzerns im Wesentlichen von der Entwicklung der operativen Tochtergesellschaften geprägt ist, wirkte sich insbesondere die Verbesserung des Ergebnisses bei Tchibo auf das EBIT aus, welches mit 1.160 Mio. € um 263 Mio. € über dem des Vorjahrs von 897 Mio. € lag.

NACHHALTIGKEIT ^{^*}

Das Streben nach einem Ausgleich zwischen wirtschaftlichem Erfolg, Umweltschutz und der Wahrnehmung gesellschaftlicher Verantwortung ist ein fester Bestandteil der Unternehmenspolitik des maxingvest Konzerns. Beiersdorf und Tchibo haben Corporate Responsibility in ihre Managementsysteme integriert und folgen dabei dem Grundsatz, ihre diesbezüglichen Unternehmensleistungen von Jahr zu Jahr zu verbessern.

BEIERSDORF ^{^*}

Nachhaltigkeit ist fest in der Unternehmensstrategie von Beiersdorf verankert und ein zentrales Element der Entscheidungs- und Geschäftsprozesse. Nachhaltiges Handeln bedeutet für Beiersdorf, ressourcenschonend zu agieren, den ökologischen Fußabdruck stetig zu reduzieren, Menschenrechte entlang der gesamten Wertschöpfungskette zu achten und zu stärken und einen positiven Beitrag zu einer inklusiven Gesellschaft zu leisten.

Das Unternehmen hat sich bereits im Jahr 2020 zu ambitionierten Klimazielen verpflichtet, die für beide Unternehmensbereiche, Consumer und tesa, gelten: Bis zum Jahr 2025 will es eine absolute Reduktion der energiebezogenen Scope-1- und Scope-2-Emissionen um 30% (im Vergleich zum Jahr 2018) erreichen. Indirekte Treibhausgas (THG)-Emissionen entlang der Wertschöpfungskette (Scope-3-Emissionen) sollen bis zum Jahr 2025 um 10 % reduziert werden. Die "Science Based Targets initiative" (SBTi) hat bestätigt, dass die Klimaziele mit dem 1,5-Grad-Szenario des Pariser Klimaabkommens im Einklang stehen.

Im Jahr 2023 hat sich Beiersdorf das Ziel gesetzt, bis zum Jahr 2045 Netto-Null-Emissionen zu erreichen. Da das Unternehmen das Scope 1- und -2-Ziel für das Jahr 2025 bereits erreicht hat, wurde in diesem Zusammenhang auch das kurzfristige Klimaziel aktualisiert. Bis zum Jahr 2032 will Beiersdorf die absoluten Scope-1- und Scope-2-Emissionen um 70 % und die absoluten Scope-3-THG-Emissionen um 40 % reduzieren (im Vergleich zum Jahr 2018). Bis zum Jahr 2045 will das Unternehmen die absoluten Scope-1, -2- und -3-Emissionen um 90% reduzieren (im Vergleich zum Jahr 2018).

Beiersdorf erreichte im Jahr 2020 sein Ziel, zu 100 % Strom aus erneuerbaren Energiequellen zu beziehen. Dies gilt nach wie vor weltweit für alle Büro- und Produktionsstandorte von tesa und Consumer, für die Daten erfasst werden.

Consumer

Strategie

Integraler Bestandteil von C.A.R.E.+ ist seit 2020 die Nachhaltigkeitsagenda Care Beyond Skin. Sie umfasst sieben Fokusfelder, die den Einfluss der Aktivitäten entlang der gesamten Wertschöpfungskette abbilden: von den Auswirkungen der Produkte und Prozesse auf das Klima, der Kreislauffähigkeit der eingesetzten Ressourcen und deren Einfluss auf die Land- und Wassernutzung über die Gesundheit und Sicherheit der Mitarbeitenden sowie Verbraucherinnen und Verbraucher bis hin zum Engagement für eine inklusive Gesellschaft. In allen Bereichen hat Beiersdorf sich ambitionierte Ziele gesetzt, die es bis zum Jahr 2025 beziehungsweise bis zum Jahr 2030 erreichen will.

Klimaziele

Der Unternehmensbereich Consumer hat sich die zusätzlichen Ziele gesetzt, bis zum Jahr 2025 die absoluten Scope-3-Emissionen um 30 % gegenüber dem Jahr 2018 zu reduzieren und für alle Produktionszentren bis zum Jahr 2030 die Klimaneutralität zu erreichen.

^* Dieser Abschnitt ist kein prüfungspflichtiger Bestandteil des Lageberichts.

Emissionsreduzierung entlang der Wertschöpfungskette

Entlang der Wertschöpfungskette entstehen ebenfalls Emissionen, beispielsweise durch den Bezug von Waren und Dienstleistungen oder Transportaktivitäten. Die Reduzierung dieser Scope-3-Emissionen stellt eine große Herausforderung dar, da sich die Entstehung der Emissionen der direkten betrieblichen Kontrolle von Beiersdorf entzieht. Deshalb arbeitet das Unternehmen funktionsübergreifend und mit seinen Lieferbetrieben zusammen, um innovative Maßnahmen zur Reduzierung seines CO ₂e-Fußabdrucks zu etablieren.

Ein wichtiger Hebel zur Reduzierung der THG-Bilanz der Produkte und Verpackungen von Beiersdorf ist die Umstellung auf Strom aus erneuerbaren Energiequellen auch bei seinen Zulieferfirmen. Damit dieses Ziel erreicht wird, führt Beiersdorf intensive Gespräche mit Lieferbetrieben und drittherstellenden Unternehmen und sucht gemeinsam nach Lösungen für die Umstellung auf erneuerbare Energien. Im Jahr 2023 haben alle Fremdherstellerfirmen und Fremdlagerbetreiber, die in der Datenabfrage erfasst sind, Strom aus erneuerbaren Energien bezogen oder ihren Strombezug über entsprechende Energiezertifikate abgedeckt.

Auch im Bereich Transport lassen sich Emissionen einsparen und vermeiden. Sofern möglich, soll der Transport der Güter von Beiersdorf auf den Schienenverkehr verlagert werden. Dies gilt insbesondere in Europa und Nordamerika, wo sich die größten Märkte des Unternehmens befinden. Zudem untersucht Beiersdorf Möglichkeiten, alternative Kraftstoffe zu nutzen, wie Strom und Gas für den Betrieb von Lkws.

Verpackungen

Die höchsten Verpackungsemissionen werden durch Kunststoffe und Aluminium verursacht. Daher arbeitet Beiersdorf an innovativen Lösungen zur Vermeidung, Reduzierung, Wiederverwendung und zum Recycling seiner Produktverpackungen bis zum Jahr 2025. Beiersdorf strebt danach, mehr Rezyklat in Aluminiumverpackungen zu verwenden und Aluminium mit einem geringeren CO ₂ e-Fußabdruck zu beziehen.

Damit die Maßnahmen messbar sind, hat sich Beiersdorf im Bereich Verpackungen folgende globale Ziele bis Ende 2025 gesetzt: Das Unternehmen möchte im Vergleich zum Jahr 2019 50% weniger fossilbasierte Neukunststoffe in seinen Verpackungen einsetzen und mindestens 30% Rezyklat, also recyceltes Material, in die Kunststoffverpackungen integrieren. 100% der Verpackungen von Beiersdorf sollen wiederbefüllbar, wiederverwendbar oder recyclingfähig sein. Im Jahr 2023 ist Beiersdorf auf dem Weg zu seinen Zielen wie folgt vorangekommen: 16% Reduktion von fossilbasiertem Neukunststoff in den Verpackungen (Vorjahr: 15 %) und 12 % Rezyklat in den Kunststoffverpackungen (Vorjahr: 10 %).

Im Jahr 2022 etablierte Beiersdorf mit "Design for Recycling" eine weitere Kenngröße, nach der eine Verpackung von Beginn an in mindestens einem Land recyclingfähig sein muss, auch wenn dies in der heutigen Infrastruktur noch nicht global möglich ist. Im Berichtsjahr stammen 80% des Verpackungsgewichts von Verpackungen, die recyclingfähig gestaltet wurden ("designed for recycling") (Vorjahr: 80%). Zudem galten 67% des Gewichts aller Verpackungen als global recyclingfähig (Vorjahr: 67 %).

Umweltfreundliche Produktformeln

Um die Kreislauffähigkeit der Produktformeln zu optimieren, hat sich Beiersdorf sowohl hinsichtlich des Verzichts auf Mikroplastik gemäß der Definition des Umweltprogramms der Vereinten Nationen (UNEP) als auch für den Einsatz von biologisch abbaubaren Polymeren Ziele gesetzt.

Im Vergleich zum Jahr 2018 hat Beiersdorf im Berichtsjahr bereits 67% weniger nicht biologisch abbaubare Polymere in den europäischen Produktformeln verwendet. Damit reduzierte sich der Anteil verglichen mit dem Vorjahr um weitere 4 Prozentpunkte. Der Einsatz der Rohstoffgruppe Silikone konnte im Vergleich zum Jahr 2018 um 36 % reduziert werden.

Nachhaltige Landnutzung

Durch Zertifizierung, Transparenz und langfristige Veränderung will Beiersdorf die ökologischen und sozialen Risiken entlang der Lieferkette von palm(kern)öl-basierten Rohstoffen identifizieren und minimieren. Die "Palm Sustainability Roadmap" und "Sustainable Palm Policy" leiten Beiersdorf weltweit bei seinen Aktivitäten für eine nachhaltigere Rohstoffbeschaffung. Das Unternehmen setzt sich beispielsweise dafür ein, die Arbeitsbedingungen der im Anbau tätigen Personen vor Ort zu verbessern. Beiersdorf arbeitet nun weiter auf das Ziel hin, Palm(kern) öl-Derivate bis zum Jahr 2025 entwaldungsfrei zu beschaffen.

Beiersdorf will die Herkunft seiner Rohstoffe bis auf die Ebene von Raffinerien, Mühlen und Plantagen zurückverfolgen können. Deshalb ist das Unternehmen Gründungsmitglied der seit dem Jahr 2019 bestehenden branchenübergreifenden Initiative "Action for Sustainable Derivatives" (ASD). Ziel der jährlichen Rückverfolgung der Rohstoffe ist es, die Transparenz in der Palm(kern)öl-Lieferkette von Beiersdorf zu steigern, "Hotspots" zu identifizieren und gezielt Projekte vor Ort zu unterstützen.

Beiersdorf engagiert sich direkt in den Palmöl-Anbaugebieten, um die lokalen Arbeits- und Lebensbedingungen von Produzenten mit kleinen und mittelgroßen Ölpalmplantagen langfristig zu verbessern sowie die Umwelt zu schützen. Ziel ist es, gemeinsam mit den Produzenten am Umstieg auf eine nachhaltigere Bewirtschaftung der Plantagen ohne weitere Entwaldung hinzuarbeiten.

tesa

Strategie

Bei tesa ist Nachhaltigkeit in der Unternehmensstrategie verankert. Die Ambition lautet: tesa will all sein technologisches Know-how und seine Leidenschaft dafür einsetzen, nachhaltigere Klebelösungen und Produkte zu entwickeln.

Den Rahmen bilden fünf strategische Handlungsfelder, für die tesa langfristige Ziele bis zum Jahr 2030 definiert hat. Die Felder decken die gesamte Wertschöpfungskette des Unternehmensbereichs ab und lauten: Verringerung der Emissionen, verantwortungsvolle Beschaffung, Verwendung von recycelten und biobasierten Materialien, Kreislaufwirtschaft und Abfallvermeidung sowie Unterstützung der Kundinnen und Kunden bei ihren Nachhaltigkeitszielen.

Ein Baustein der Strategie ist weiterhin die Nachhaltigkeitsagenda, die sich an den zehn Prinzipien des UNGC und den SDGs der Vereinten Nationen orientiert. Sie reflektiert den Anspruch des Unternehmens, Nachhaltigkeit ganzheitlich zu verstehen, und beinhaltet somit auch Themen, die über die strategischen Handlungsfelder hinausgehen - zum Beispiel Arbeitssicherheit.

Umwelt

Die Energieverbräuche sind wichtige Steuerungsgrößen, um die Umweltauswirkungen von tesa zu verringern. Im Rahmen eines kontinuierlichen Verbesserungsprozesses und auf Grundlage des Umweltprogramms sowie der Umwelt-Audits identifiziert tesa weitere Energieeinsparmöglichkeiten, optimiert energieintensive Prozesse und senkt den CO ₂ e-Ausstoß sowie die damit verbundenen Kosten. Die tesa Unternehmensführung wird jedes Jahr über einen Management-Review in diesen Prozess einbezogen.

Im Berichtszeitraum hat tesa weiter am Ausbau der Stromproduktion durch Fotovoltaik gearbeitet: In China und Italien nahm das Unternehmen neue Anlagen in Betrieb. Die Fotovoltaik-Anlagen haben im Berichtsjahr weltweit 1.761 MWh Strom erzeugt. Dies entspricht 2 % des Gesamtbedarfs. An mehreren Produktionsstandorten setzt tesa Kraft-Wärme-Kälte-Kopplungs- beziehungsweise Kraft-Wärme-Kopplungs-Anlagen (KWKK und KWK) ein. Hierbei wird neben der elektrischen Energie auch die entstehende Wärme genutzt - etwa für Produktionsprozesse oder zum Heizen. Den Energieverbrauch der KWK-Anlage an der Konzernzentrale deckt tesa seit dem Jahr 2021 vollständig über Biogaszertifikate ab. Das Biogas wird in Dänemark erzeugt und ins europäische Gasnetz eingespeist. So kann tesa weiterhin von den hohen Wirkungsgraden der KWK profitieren und - mit dem Einsatz von Biomethan anstelle von Erdgas - auf erneuerbare, klimafreundlichere Energieträger setzen. In Summe wurden im Jahr 2023 über 47 % des Strombedarfs über energieeffiziente KWK-Anlagen selbst produziert.

Produktnachhaltigkeit

Mit innovativen Produktlösungen will tesa seinen Kundinnen und Kunden technologischen Fortschritt bieten und zugleich einen aktiven Beitrag zur Nachhaltigkeit leisten. Dazu setzt das Unternehmen bei seinen Produkten und Verpackungen vermehrt recycelte und nachwachsende Rohstoffe ein. Ziel des Unternehmens bis zum Jahr 2030 ist es, dass 70 %o der Materialien für die Produkte und Verpackungen aus recycelten oder biobasierten Stoffen bestehen. Zudem will tesa den Einsatz von Lösemitteln in der Produktion weiter reduzieren und bis zum Jahr 2030 auf Lösemittel verzichten oder die Lösemittel vollständig wiedergewinnen. Neben der Produktentwicklung umfasst das Verständnis von Produktnachhaltigkeit auch die Nutzungsphase bei den Kundinnen und Kunden.

Mit seinem "Project Sustainability Assessment" hat tesa bereits im Jahr 2020 ein Instrument etabliert, mit dem das Unternehmen Projekte im Bereich der Produkt- und Technologieentwicklung frühzeitig auf ihren Beitrag zur Nachhaltigkeit bewertet. Alle neuen Entwicklungsprojekte müssen das Assessment durchlaufen. Die Ergebnisse werden genutzt, um das Entwicklungsportfolio weiter zu steuern.

Gesellschaft

Zulieferbetriebe, die den Unternehmensbereich tesa direkt beliefern, verpflichtet das Unternehmen zur Unterzeichnung des "Code of Conduct for Suppliers" (CoCS). Der CoCS stellt die Basis für eine verantwortungsvolle Gestaltung der globalen Beschaffungsprozesse von tesa dar und beschreibt grundlegende Regeln und Verpflichtungen im Bereich der Menschenrechte, der Arbeitsnormen, des Umweltschutzes und der Korruptionsprävention. Ihm liegen die zehn Prinzipien des "UN Global Compact", die Konventionen der Internationalen Arbeitsorganisation (ILO) sowie die "OECD-Leitsätze für multinationale Unternehmen" zugrunde. tesa erwartet von seinen Zulieferbetrieben, dass sie diese Standards einhalten und bei Verstößen die Missstände beheben. Mit Blick auf das LkSG hat tesa den CoCS zudem erweitert und dem Thema Menschenrechte somit noch höhere Relevanz beigemessen. Der neue CoCS ist seit April 2023 gültig.

Ziel des Unternehmens ist es auch, die Transparenz und Nachhaltigkeit in der Lieferkette Schritt für Schritt zu erhöhen. Daher hat tesa bereits im Jahr 2022 einen systematischen, zweistufigen Prozess für das Screening von Lieferanten sowie ihre Bewertung mittels einer "EcoVadis"-Scorecard eingeführt. 8.734 Lieferanten sind bis Ende 2023 bereits gescreent. Im ersten Schritt prüfen Einkauf und Nachhaltigkeitsabteilung, ob eine tiefere Risikoanalyse der Zulieferfirmen nötig ist. In einem zweiten Schritt lädt das Unternehmen - bereits seit dem Jahr 2020 - direkte Zulieferbetriebe über "EcoVadis" ein, eine Selbstbewertung durchzuführen. Lieferanten mit einem Rating können dadurch nachweisen, inwieweit sie Menschenrechte, faire Arbeitsbedingungen und Umweltaspekte einhalten sowie ihre Produkte, Rohstoffe und Dienstleistungen verantwortungsvoll erzeugen und beschaffen. Ende 2023 lagen für 70% (Vorjahr: 54%) des Einkaufsvolumens direkter Materialien "EcoVadis"-Selbstauskünfte vor. In den kommenden Jahren will tesa diesen Anteil schrittweise erhöhen: Für insgesamt 80 % des Einkaufsvolumens direkter Materialien sollen bis zum Jahr 2025 Selbstauskünfte vorliegen. Bis zum Jahr 2030 - so das Ziel - will tesa 80 % des gesamten Einkaufsvolumens nur noch an Lieferanten vergeben, die den Ansprüchen in Hinblick auf verantwortungsvolle Lieferketten genügen.

Darüber hinaus stehen unter www.beiersdorf.de/nachhaltigkeit beziehungsweise www.tesa.com/de-de/ueberuns/ sustainability weitere Inhalte zum Thema Nachhaltigkeit zur Verfügung.

Mitarbeitende

Bei Beiersdorf waren im Quartalsdurchschnitt weltweit 21.743 (Vorjahr: 21.233) Mitarbeitende beschäftigt.

Consumer

Beiersdorf ist davon überzeugt, dass seine Mitarbeitenden der Schlüssel zum Erfolg des Unternehmens sind. Ihr Engagement und ihre fachliche Kompetenz haben einen maßgeblichen Einfluss darauf, dass die Marken und Produkte auf der ganzen Welt geschätzt und gekauft werden. Als Arbeitgeber bietet Beiersdorf seinen Beschäftigten attraktive Rahmenbedingungen sowie vielfältige Möglichkeiten, persönlich zu wachsen und die Zukunft des Unternehmens mitzugestalten. Damit schafft Beiersdorf eine wichtige Grundlage, um im Wettbewerb um talentierte Fachkräfte erfolgreich zu sein.

Die Vision von Beiersdorf ist es, das beste Hautpflegeunternehmen der Welt zu werden. Mit der im Geschäftsjahr 2023 formulierten "People Strategy" hat Beiersdorf die Weichen für die Modernisierung der HR-Tätigkeit und der HR-Organisationsstruktur gestellt: Aufgabe des Unternehmens ist es, die Mitarbeitenden in allen Dimensionen zu befähigen, die gemeinsame Vision umzusetzen. Erste Maßnahmen setzte Beiersdorf bereits im Berichtsjahr erfolgreich um. Hierzu gehört die bereits gestartete HR-Modernisierung, die das Unternehmen im Jahr 2024 fortführen wird, aber auch der Umzug auf den neuen Beiersdorf Campus am Standort Hamburg, der das Verständnis von New Work widerspiegelt und damit die kulturelle Transformation des Unternehmens unterstützt. Einen großen Erfolg feierte Beiersdorf mit der vorzeitigen Zielerreichung der Gender Parity Ambition; hier erreichte das Unternehmen im Berichtsjahr, und sogar 18 Monate früher als geplant, eine geschlechterparitätische Besetzung aller Führungspositionen im Verhältnis 50:50.

Beiersdorf ist davon überzeugt, dass seine besondere Kultur die DNA des Unternehmens ist. Sie basiert auf Vertrauen, Kollaboration, Respekt, Offenheit und gegenseitiger Wertschätzung - und stellt neben den Core Values "Care", "Simplicity", "Courage" und "Trust" insbesondere das "Wir" in den Mittelpunkt. Diese "Wir-Kultur" macht Beiersdorf stark und agil.

Als eines der weltweit größten Hautpflege-Unternehmen ist es das erklärte Ziel von Beiersdorf, seinen Core Value "Care" bewusst zu leben und nach innen und außen in all seinen Aktivitäten zu verankern. Dies zeigt sich in dem Purpose "Care Beyond Skin" und der gleichnamigen Nachhaltigkeitsstrategie, ebenso wie auf dem neuen Campus am Standort Hamburg mit seinen vielfältigen Serviceangeboten. Die Unternehmenskultur und das Zusammengehörigkeitsgefühl werden dadurch gestärkt. Dies macht Beiersdorf zudem auch für neue Talente attraktiver und grenzt das Unternehmen vom Wettbewerb ab.

Seit vielen Jahren zeigt sich "Care" auch durch das Angebot vielfältiger Arbeitszeitmodelle, mit denen sich Arbeit und Privatleben besser in Einklang bringen lassen. 84% (Vorjahr: 75%) der Ländergesellschaften bieten Gleitzeit, 94 % (Vorjahr: 95 %) mobiles Arbeiten oder Homeoffice, 55 % (Vorjahr: 48 %) Teilzeitangebote und 39 % (Vorjahr: 35 %) Sabbaticals.

Ergänzend dazu leistet Beiersdorf im Berichtsjahr abermals über sein Gesundheitsmanagement einen wesentlichen Beitrag, die Gesundheit und Leistungsfähigkeit seiner Mitarbeitenden zu erhalten, gezielt zu fördern und im Falle einer Erkrankung aktiv wiederherzustellen. Unter dem gemeinsamen Dach "GOOD FOR ME" vereint das Unternehmen die drei Teams "Medical", "Wellbeing" und "Social", die über das ganze Jahr den Mitarbeitenden vielfältige Angebote ermöglichen.

Das Ziel von Beiersdorf ist es, ein inklusives und motivierendes Arbeitsumfeld zu schaffen, in dem alle Mitarbeitenden ihr volles Potenzial entfalten können. Dies kann das Unternehmen nicht allein erreichen, indem es neue, hybride Arbeitsweisen fördert, sondern indem zusätzlich eine Kultur von Vertrauen, Befähigung und Gemeinschaft gelebt und der Purpose "Care Beyond Skin" ernst genommen wird. Aus diesem Grund führt Beiersdorf regelmäßig globale Mitarbeitendenbefragungen durch. Mit diesen "Pulse Checks" will das Unternehmen den Dialog zwischen den Führungskräften und ihren Teams fördern und Verbesserungsmaßnahmen gezielt angehen.

Im vierten Quartal des Berichtsjahres hat Beiersdorf seine etablierte Engagement-Umfrage "teampulse" erneut weltweit durchgeführt. Um dabei die Vergleichbarkeit zu den Vorjahren gewährleisten zu können, wurden die Kernfragen beibehalten und um einige Zusatzfragen zu aktuellen Themen ergänzt. Die Teilnahmequote lag bei 92% (Vorjahr: 89%). Die Umfrage machte drei wesentliche Stärken des Unternehmens sichtbar: Die Kolleginnen und Kollegen schätzen das diverse und inklusive Arbeitsumfeld, sie fühlen sich auch in Zeiten der Unsicherheit mit dem Unternehmen verbunden und sie haben das Gefühl, dass sie aktiv zu dem Unternehmenserfolg beitragen. Ergänzend zu den standardisierten Antworten aus dem Fragebogen erhielt Beiersdorf in über 23.000 Kommentaren (Vorjahr: über 22.000) zusätzliches Feedback. Die Teams haben die Umfrageergebnisse und das detaillierte Feedback bereits zum Anlass genommen, um in den Dialog zu treten und Ideen und Anregungen zu diskutieren.

Partizipation und Teilhabe sind ebenso wie Transparenz und Dialog auf Augenhöhe wesentliche Erfolgsfaktoren für eine gute Wir-Kultur bei Beiersdorf. Das Unternehmen fördert die Einbeziehung aller Mitarbeitenden durch verschiedene Veranstaltungen, die überwiegend in Präsenz stattfinden, meist aber auch global gestreamt werden. Hierzu zählen neben verschiedenen globalen und lokalen Townhall-Meetings auch Betriebsversammlungen und Events beziehungsweise Messen verschiedener Fachbereiche.

Ein weiterer wichtiger Teil der Unternehmenskultur ist die enge Einbindung von Arbeitnehmendenvertretungen. Sie ermöglicht es Beiersdorf, im Rahmen einer konstruktiven und vertrauensvollen Zusammenarbeit manchmal auch schwierige Entscheidungen gemeinsam zu treffen und zu realisieren.

Eine besonders große Rolle spielte die Partizipation und Teilhabe im Rahmen der Planung des Campus, der neuen Unternehmenszentrale von Beiersdorf in Hamburg, die im September 2023 offiziell eröffnet wurde: Die Mitarbeitenden waren von Projektbeginn an involviert und prägten den Campus bereits vor der Fertigstellung maßgeblich.

Die Basis für ein attraktives und wertschätzendes Arbeitsumfeld, in dem alle Mitarbeitenden ihr Bestes geben können, ist eine offene und moderne Führungskultur. Um sie zu etablieren, hat Beiersdorf bereits im Jahr 2017 mit "Leadership the Beiersdorf Way" sein Verständnis einer guten Führungskultur formuliert. Dieses Führungsverständnis fußt auf den Unternehmenswerten "Care", "Simplicity", "Courage" und "Trust" und zielt darauf ab, Führungspersönlichkeiten zu entwickeln, die authentisch sind, inspirieren und ihr Team zu herausragenden Leistungen befähigen. Beiersdorf setzt seit dem Jahr 2021 auf den sogenannten "Development & Potential Process", um neue Führungstalente zu identifizieren und zu fördern. Er stellt unter dem Motto "Develop your way" die individuelle Entwicklung aller Mitarbeitenden in den Mittelpunkt und besteht aus drei Stufen: der fokussierten Selbstreflexion, einer Austauschrunde zwischen Führungskräften (Development Reviews) und dem individuellen Entwicklungsgespräch, in dem die mitarbeitende Person zusammen mit der Führungskraft den individuell zugeschnittenen Entwicklungsplan bespricht.

Der Wettbewerb um Talente spitzt sich seit Jahren zu. Der Arbeitgebermarkt hat sich in einen Arbeitnehmermarkt gewandelt - auch weil der Wettbewerb um die besten Talente immer internationaler wird. Zeitgleich haben sich die Erwartungen und Bedürfnisse dieser Zielgruppe verändert. Der Wunsch nach flexiblerem Arbeiten rückt zunehmend in den Vordergrund. Beiersdorf stellt sich auf diese Entwicklung ein und versucht mit seiner Vorstellung von New Work sowie einer hohen Innovationskraft und dem Einsatz neuester Technologien die passende Antwort zu geben, um so die besten Mitarbeitenden zu gewinnen und zu halten. Darüber hinaus setzte das Unternehmen bei seinen Aktivitäten zur Talentsuche im Berichtsjahr auf eine Mischung aus Präsenzveranstaltungen und digitalen Angeboten.

Als global agierendes Unternehmen sieht Beiersdorf die Verankerung von Vielfalt, Gleichberechtigung und Inklusion (Diversity, Equity and Inclusion, kurz DE&I) als echten Wettbewerbsvorteil. Das Unternehmen ist davon überzeugt, dass Menschen motivierter, leistungsfähiger und zufriedener sind, wenn ihre unterschiedlichen Hintergründe, Erfahrungen und Kompetenzen wertgeschätzt werden und sie sich mit ihrer Persönlichkeit und Individualität so einbringen können, wie sie sind. Daher will Beiersdorf neben gerechten Chancen auch eine integrative Unternehmenskultur fördern, in der sich alle zugehörig fühlen.

Um Diversity, Equity & Inclusion bei Beiersdorf insgesamt zu stärken, besteht zudem seit dem Jahr 2020 direkt unterhalb des Vorstands die Position des Global Director Diversity & lnclusion (D&I). Diese führt und koordiniert gemeinsam mit einem kleinen Team die konzernwerten DE&I-Initiativen. Um das Thema auch auf globaler, regionaler und lokaler Ebene zu verankern, unterstützt ein globales Netzwerk aus über 100 DE&I-Champions in den internationalen Tochtergesellschaften. Darüber hinaus prüft und fördert der Diversity-Ausschuss des Aufsichtsrats regelmäßig verschiedene Initiativen.

Zu Beginn des Geschäftsjahres 2023 richtete Beiersdorf seine im Jahr 2021 formulierte "Diversity & Inclusion Agenda" neu aus. Mit dieser neuen, mehrere Diversity-Dimensionen umfassenden und globalen "DE&I-Roadmap" will sich das Unternehmen zukunftssicher machen und seine klare Ambition festhalten: Beiersdorf will ein Top-Arbeitgeber für globale Talente werden, indem das Unternehmen eine wahrhaft inklusive Unternehmenskultur etabliert. Ergänzt wird dieser Ansatz durch die Vision, eine Führungsbasis und Belegschaft zu schaffen, die die Vielfalt der Konsumentinnen und Konsumenten widerspiegelt und dabei das Gleichgewicht der Geschlechter berücksichtigt. Aufbauend auf diesen Gedanken fokussiert Beiersdorf sich mit der Roadmap auf drei strategische Prioritäten: "Verankerung einer wahrhaft integrativen Wir-Kultur", "Förderung der Vielfalt in Führungspositionen (Fokus: Geschlechterparität)" und "Gestaltung unserer Zukunft über den Geschlechter-Fokus hinaus (#beyondgender)".

Neben diversen Trainings- und Eventangeboten leisteten im Berichtsjahr die zahlreichen Mitarbeitenden-Communities und "Grassroots"-Initiativen von Beiersdorf einen wesentlichen Beitrag zur Verankerung einer wirklich inklusiven Wir-Kultur. Sie stellen sicher, dass die Stimmen der Mitarbeitenden gehört und ihre unterschiedlichen Bedürfnisse in der DE&I-Strategie berücksichtigt werden. Einen besonderen Höhepunkt der Kooperationen erlebte Beiersdorf am 21. November 2023, als das Unternehmen als langjähriger Partner der Initiative "BeyondGenderAgenda" und Gastgeber den German Diversity Award 2023 auf dem Beiersdorf Campus ausrichten durfte.

Am Internationalen Weltfrauentag 2021 gab Beiersdorf seine "Beiersdorf Gender Parity Ambition" bekannt. Sie hatte zum Ziel, die Vielfalt der Geschlechter in Führungspositionen zu fördern. Bis zum Jahr 2025 wollte das Unternehmen im Consumer-Bereich eine geschlechterparitätische Besetzung von Führungspositionen unterhalb des Vorstands (Managementgruppen 1 bis 4) im Verhältnis 50:50 weltweit erreichen. Dieses Ziel wurde im Berichtsjahr, 18 Monate früher als geplant, erreicht. Bis zum 1. September 2023 stieg der Anteil von Frauen in Führungspositionen weltweit auf über 50 %. Beiersdorf will seine Bemühungen fortsetzen und auch in Zukunft dafür sorgen, dass ein ausgeglichenes Geschlechterverhältnis die Normalität bleibt.

Da Vielfalt für Beiersdorf mehr bedeutet als die reine Geschlechterparität, engagiert sich das Unternehmen mit seinem DE&I-Management auch in vielen anderen Dimensionen der Diversität. Hierzu zählen insbesondere die kulturelle Vielfalt beziehungsweise Internationalität, die Vielfalt der unterschiedlichen Geschlechtsidentitäten und sexuellen Orientierungen (LGBTIQ+), die Vielfalt der Generationen und die Integration von Menschen mit Behinderungen.

Die kulturelle Vielfalt und Internationalität der Belegschaft wird von Beiersdorf bereits seit vielen Jahren aktiv gefördert. Damit verfolgt das Unternehmen das Ziel, seine vielfältigen Konsumentinnen und Konsumenten auf der ganzen Welt durch seine Belegschaft besser repräsentieren und verstehen zu können. Weltweit waren zum Berichtsjahresende Mitarbeitende aus 112 Nationen bei Beiersdorf tätig (Vorjahr: 102).

Selbstverständlich heißt Beiersdorf in seiner Belegschaft Menschen jeglicher Geschlechtsidentität und sexueller Orientierung willkommen - denn sie sind eine Bereicherung seines globalen Teams. Gemeinsam mit seiner LGBTIQ+-Community "Be You @Beiersdorf" zeigt Beiersdorf das gesamte Jahr über aktiv Flagge für Toleranz und Akzeptanz - so zum Beispiel auch im Berichtsjahr zum "Pride Month", zum Christopher Street Day (CSD) in Hamburg sowie zum "Coming Out Day". Zum wiederholten Male war das Unternehmen beim CSD mit einem bunten Beiersdorf Truck dabei. Gemeinsam mit über 200 Kolleginnen und Kollegen auf und neben dem Truck setzte Beiersdorf damit gezielt ein Zeichen gegen Transfeindlichkeit und zeigte öffentlich, dass in seinem Team jede und jeder in der eigenen Einzigartigkeit willkommen ist.

Von großer Bedeutung ist für das Unternehmen auch die gute Zusammenarbeit unterschiedlicher Generationen. Dabei geht es zum einen darum, voneinander zu lernen und unterschiedliche Stärken zu vereinen, andererseits hat Beiersdorf in diesem Zusammenhang auch die jeweiligen Fähigkeiten und Bedürfnisse aller Mitarbeitenden im Blick, auch speziell der älteren. Der Anteil an Beschäftigten über 50 Jahre lag im Unternehmensbereich Consumer in Deutschland zum Geschäftsjahresende bei 30% (Vorjahr: 32%). Demgegenüber sind 15% der Mitarbeitenden jünger als 30 Jahre (Vorjahr: 15 %). Der Altersdurchschnitt der Beschäftigten in Deutschland lag zum 31. Dezember 2023 bei 42 Jahren (Vorjahr: 42 Jahre). Um die Mitarbeitenden 50+ zu unterstützen, gibt es interne Weiterbildungsangebote, die auf die Bedarfe der Zielgruppe zugeschnitten sind.

Einen besonderen Fokus legte Beiersdorf im Berichtsjahr auf die Inklusion von Menschen mit Behinderungen. Bereits seit dem Jahr 2021 unterstützt das Unternehmen die bundesweite Initiative "INNOKLUSIO", die zum Ziel hat, die Inklusionskompetenz auf verschiedenen Ebenen zu fördern, um mehr Menschen mit Behinderungen im Arbeitsmarkt zu integrieren. Dabei soll durch gezielte Bewusstseinsbildung die Voreingenommenheit und Ausgrenzung von Menschen mit Behinderungen abgebaut und ein tiefgreifender Kulturwandel bewirkt werden. Im Rahmen dieser Zusammenarbeit setzte Beiersdorf mit seiner "Global DE&I Week 2023" im Mai den Fokus auf Menschen mit Behinderungen. Eine Woche lang konnten sich die Mitarbeitenden am Standort Hamburg zu verschiedenen Schwerpunktthemen informieren und die von INNOKLUSIO initiierte Ausstellung erleben.

tesa

Als internationaler Hersteller innovativer Klebebänder und selbstklebender Produktlösungen positioniert sich tesa als attraktiver und nachhaltiger Arbeitgeber. Es ist für das Unternehmen von erheblicher Bedeutung, hochqualifizierte Mitarbeitende zu rekrutieren, zu entwickeln und langfristig an sich zu binden, um so eine wichtige Voraussetzung für eine anhaltend positive Unternehmensentwicklung zu schaffen.

Auch im Jahr 2023 hat tesa in die Qualifizierung seiner Mitarbeitenden investiert und weitere attraktive Entwicklungsmöglichkeiten geschaffen. Im Berichtsjahr wurde das Entwicklungsangebot um weitere Online- und Präsenz-Lernangebote für Mitarbeitende sowie Führungskräfte erweitert. Speziell für High Potentials hat tesa unter anderem Development Center aufgesetzt und diese durch individualisierte Entwicklungsmaßnahmen weiter gefördert.

Die Fähigkeit von Führungskräften, den Mitarbeitenden unter anderem ein motivierendes Arbeitsumfeld zu bieten und die Entfaltung ihrer Talente zu fördern, ist entscheidend für den Geschäftserfolg von tesa und seine Attraktivität als Arbeitgeber. Im ersten Quartal 2023 hat tesa begonnen, ein neues Management-Excellence-Programm in Kooperation mit der European School of Management and Technology Berlin zu starten. Das Programm zielt darauf ab, Managerinnen und Manager in Themen wie etwa Strategieentwicklung, Nachhaltigkeit, Innovation oder Transformation wesentliche Führungsfähigkeiten zu vermitteln.

Ein weiteres Schwerpunktthema der HR-Arbeit ist die Förderung der tesa Talente. Im Rahmen des sogenannten "Competencies Review" bekommen Talente die Chance, an berufsrelevanten Übungen - vergleichbar mit denen eines Assessment-Centers - teilzunehmen. Anschließend erhalten die Teilnehmenden ein qualifiziertes Feedback zu ihren Stärken und Entwicklungsfeldern anhand der tesa Values.

Im Berichtsjahr wurden die Qualifizierung und die Weiterentwicklung der Führungskräfte und Mitarbeitenden wieder sowohl in Präsenz als auch remote durchgeführt. Zusätzlich zu Präsenzformaten und E-Learnings wurde die Nutzung der digitalen externen Plattform "LinkedIn Learning" weiter auf tesa-spezifische Bedarfe individualisiert und es wurden entsprechend bedarfsgerechte, unternehmensspezifische Lernpfade entwickelt. Im Bereich der E-Learning-Formate sind bereits Themenfelder wie Compliance, Arbeitssicherheit, Nachhaltigkeit, Produkt- und Technologieentwicklung, Sales sowie Supply Network enthalten. Über einen digitalen tesa Learning Hub sind diese den Mitarbeitenden als Weiterbildungsangebote jederzeit zugänglich.

Das weltweite Mitarbeitendengespräch "tesa Performance Appraisal" wird in der gesamten tesa Organisation durchgeführt. In den Gesprächen zwischen Mitarbeitenden und Führungskraft gilt es, Feedback zu Arbeitsergebnissen und Arbeitsverhalten dialogisch zu besprechen und durch die Führungskraft Orientierung für das folgende Jahr zu erhalten.

Im Berichtsjahr verfolgte tesa weitere Initiativen für ein attraktives Arbeitsumfeld, denn eine ansprechende Umgebung kann zum Wohlbefinden der Beschäftigten beitragen. Den Mitarbeitenden in der Norderstedter Unternehmenszentrale wird unter der Dachmarke "It's for you!" ein umfassendes Gesundheitsmanagement angeboten. Das Gesundheitsmanagement umfasst Angebote wie Ergonomieberatung, Darmkrebsvorsorge, ein Fitnessstudio sowie Massagen. Auch eine betriebsärztliche Betreuung sowie interne und externe psychosoziale Beratung und Betreuung gehören zum Gesundheitsmanagement.

TCHIBO ^{^*}

Das Familienunternehmen Tchibo orientiert sich seit seiner Gründung vor über 70 Jahren an dem Leitbild des ehrbaren hanseatischen Kaufmanns. Im Jahr 2006 wurde eine nachhaltige Geschäftstätigkeit erstmals als explizites Ziel der Unternehmensstrategie festgelegt. Seitdem hat sich das Unternehmen auf den Weg gemacht, sein Geschäft systematisch an ökologischen und sozialen Kriterien auszurichten.

Tchibo verfolgt dabei systemische Veränderungen in Zusammenarbeit mit allen relevanten Akteuren im Markt: Bereits seit dem Jahr 2009 bekennt sich das Unternehmen zu den Prinzipien des "Global Compact" der Vereinten Nationen (UNGC). Es ist zudem Mitbegründer der Sektorinitiativen "Bangladesch Accord", "ACT on Living Wages" und des "Organic Cotton Accelerator" im Bekleidungssektor sowie Mitglied zahlreicher Allianzen wie der "World Coffee Research" und der "Initiative for coffee&climate" im Kaffeebereich.

Eine Schlüsselrolle für eine nachhaltige Geschäftstätigkeit haben insbesondere die Verbraucherinnen und Verbraucher: Sie bestimmen täglich mit ihrer Kaufentscheidung über den Wert gesellschaftlicher Verantwortung. Daher erweitert Tchibo kontinuierlich das Angebot nachhaltiger Sortimente und Dienstleistungen.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr hat Tchibo Fortschritte auf dem Weg zu einer nachhaltigen Geschäftstätigkeit erzielt: Innerhalb der Wertschöpfungskette Kaffee wurde die Implementierung des im Vorjahr überarbeiteten Nachhaltigkeitsprogramms fortgesetzt. Zudem hat Tchibo die Integration der Lieferkettenprogramme in den Wertschöpfungsketten der Gebrauchsartikel sowie den Ausbau des Angebots nachhaltiger Produkte und Services weiter vorangetrieben. Die Kundinnen und Kunden setzten weiterhin großes Vertrauen in Tchibo und das Nachhaltigkeitsimage konnte weiter verfestigt werden.

Nachhaltigkeit bei Tchibo

Wertschöpfungskette Kaffee

Auf dem Weg zu einer nachhaltigen Geschäftstätigkeit verfolgt Tchibo das Ziel, mittelfristig ausschließlich Kaffee anzubieten, dessen Anbau einerseits die Wirtschaftlichkeit der Kaffeefarmen in den Anbauregionen gewährleistet, aber andererseits auch zunehmend ökologische und soziale Anforderungen erfüllt.

Hierzu setzt sich das Unternehmen mit einem umfassenden Konzept für die Weiterentwicklung der Kaffeelieferketten ein. Der bestehende Ansatz, zertifizierte Kaffees einzukaufen, an internationalen Initiativen zur Lösung von systemischen Problemen im Kaffeesektor teilzunehmen und im Rahmen der "Tchibo Joint Forces!®"-Projekte Kleinfarmerinnen und -farmer direkt zu unterstützen, wurde fortgesetzt. Der Anteil zertifizierter Rohkaffees lag im Jahr 2023 bei 18 % (Vorjahr: 21 %). Die Reduktion folgt in Teilen dem Trend der zurückgegangenen Kaufbereitschaft, denn in Zeiten großer geopolitischer Unsicherheiten und gestiegener Inflation sind Kunden zeitweise auf günstigere, nicht-zertifizierte Produkte umgestiegen.

Hinzugekommen ist ein umfangreiches Nachhaltigkeitsprogramm für das gesamte Kaffeesortiment. Ziel des im Jahr 2022 verabschiedeten Programms ist es, ebenfalls beim Anbau konventioneller Kaffees (circa 82 % der aktuellen Rohkaffeekäufe) soziale und ökologische Aspekte zu berücksichtigen. Das Nachhaltigkeitsprogramm ist datengestützt, risikobasiert und unter Berücksichtigung des zum 1. Januar 2023 in Kraft getretenen Lieferkettensorgfaltspflichtengesetzes konzipiert. Das Programm ist in den wichtigen Einkaufsländern Vietnam, Brasilien und Honduras gestartet und wird in den nächsten Jahren auf weitere Länder ausgeweitet.

^* Dieser Abschnitt ist kein prüfungspflichtiger Bestandteil des Lageberichts.

Tchibo ist Mitglied mehrerer Partnerschaften im Kaffeesektor ("World Coffee Research", "International Coffee Partners", "Public Private Taskforce der International Coffee Organization" und "coffee&climate"), welche das Ziel verfolgen, in Innovationen im Kaffeeanbau zu investieren, Kaffeefarmerinnen und Kaffeefarmer in den Regionen zu unterstützen und globale Herausforderungen im Kaffeesektor (zum Beispiel Klimawandel und faire Einkommen) anzugehen.

Im Bereich der Kaffeeverpackungen ist es das Ziel, alle Verpackungen der Marke Tchibo bis zum Jahr 2025 auf recyclingfähige Materialien in der DACH-Region umzustellen. Im Jahr 2023 wurde planmäßig mit der Umstellung erster Formate auf recyclingfähige Folien und einen reduzierten Materialeinsatz begonnen.

Wertschöpfungskette Gebrauchsartikel

Im Geschäftsjahr 2023 wurde die Integration von nachhaltigen und innovativen Non Food-Rohstoffen und -Materialien mit Blick auf die allgemein herausfordernde Margensituation im Non Food-Geschäft auf einem guten Niveau abgesichert sowie die Arbeit zur Verminderung negativer Auswirkungen auf Mensch und Umwelt fortgeführt. Mit dem Qualifizierungsprogramm WE (Worldwide Enhancement of Social Quality) verfolgt Tchibo seit dem Jahr 2007 das Ziel, gemeinsam mit den Produzenten die Einhaltung von Menschenrechten und die dauerhafte Verbesserung von sozialen Bedingungen in den Produktionsstätten durch Dialogformate zu erreichen. Das Programm ist in allen außereuropäischen Ländern aktiv, die für die Herstellung der Tchibo Produkte strategisch wichtig sind: China, Bangladesch, Indien, Kambodscha, Türkei, Pakistan und Vietnam. Bis Ende 2023 waren 437 (Vorjahr: 435) Produzenten darin eingebunden.

Zur Unterstützung von Beschäftigten und Gewerkschaften bei der Verhandlung über Löhne, Sozialleistungen und Arbeitszeiten in den Zulieferbetrieben für Gebrauchsartikel unterzeichnete Tchibo im Jahr 2016 eine globale Rahmenvereinbarung mit dem internationalen Gewerkschaftsverband "IndustriALL Global Union". Zusammen mit IndustriALL Global Union und 18 weiteren Unternehmen engagiert sich Tchibo zudem in der Initiative "ACT on Living Wages", um branchenweite kollektive Lohnverhandlungen zwischen Arbeitnehmenden und Arbeitgebern der Textilindustrie in Schwerpunktländern zu erreichen.

Tchibo hat im Jahr 2023 das "Internationale Abkommen für Gesundheit und Sicherheit in der Textil- und Bekleidungsindustrie" ("International Accord for Health and Safety in the Textile and Garment Industry") zusammen mit internationalen Bekleidungsfirmen sowie globalen Gewerkschaftsverbänden um sechs Jahre verlängert. Das Abkommen für Gebäudesicherheit und Brandschutz, zu deren Erstunterzeichnern Tchibo zählt, wurde außerdem Ende des Jahres 2022 mit Wirkung ab dem Jahr 2023 auf Pakistan erweitert. Mit dem deutschen Lieferkettensorgfaltspflichtengesetz wurde im Jahr 2023 ein einheitlicher Standard für Unternehmensverantwortung verpflichtend. In allen Einkaufsabteilungen und dem eigenen Geschäftsbereich wurden Prozesse zur Erfüllung der menschenrechtlichen Sorgfaltspflichten eingeführt beziehungsweise angepasst.

Umweltschutz

Um den schädlichen Einfluss von Chemikalien zu reduzieren, ist der Anteil der Textilien aus Detox-qualifizierten Produktionsstätten im Jahr 2023 weiterhin auf sehr gutem Niveau mit 92 % (Vorjahr: 96 %). Um nachhaltige Lösungen in besonders kritischen Flusseinzugsgebieten umzusetzen, beteiligt sich Tchibo im Rahmen des "Water Stewardship"-Ansatzes seit dem Jahr 2019 an Sektorprojekten in Partnerschaft mit dem WWF, aktuell in der Türkei am Fluss Büyük Menderes.

Tchibo hat sich nach den Methoden der "Science Based Targets initiative" das Ziel gesetzt, einen Beitrag zur Begrenzung der Erderwärmung auf 1,5 Grad Celsius zu leisten. Konkret bedeutet das eine absolute Reduktion der Treibhausgasemissionen an eigenen Standorten sowie beim Bezug von Strom und Wärme (Scope 1 und 2) um 50 % bis zum Jahr 2030 gegenüber dem Basisjahr 2018. Zudem verpflichtet sich Tchibo, die absoluten Treibhausgasemissionen in vor- und nachgelagerten Wertschöpfungsketten (Scope 3) im gleichen Zeitraum um 15 %o zu reduzieren. Zur Umsetzung dieser ambitionierten Ziele im Textilsortiment hat sich Tchibo der "Fashion Industry Charter for Climate Action" angeschlossen. Im Kaffeeanbau sind Emissionsreduktionen fester Bestandteil der Ursprungsprogramme von Tchibo, insbesondere in Vietnam und Brasilien. In Vietnam hat Tchibo im Jahr 2023 zum Beispiel die Speicherung von CO ₂ im Boden durch die Verwendung von Pflanzenkohle erprobt.

Besonders hervorzuheben sind die Weiterentwicklungen im Bereich der Baumwolle: Erstmalig wurde im Jahr 2023 100 % nachhaltige Baumwolle eingesetzt (Vorjahr: 99 %o). Der Anteil nachhaltiger Textilprodukte am Gesamttextilsortiment ist dennoch auf circa 63 % gesunken (Vorjahr: 82 %). Der Hauptgrund hierfür liegt in der angespannten Margensituation und dem dadurch reduzierten Anteil nachhaltiger Synthetik- und Viskosematerialien. Für das Jahr 2024 wurde mit Blick auf Marge, Unternehmensrisiko und Impact vereinbart, 24 % nachhaltige Synthetik und 100 % nachhaltige Viskose zu beschaffen. Weiterhin wurden verschiedene nachhaltige Materialien und Produktzertifizierungen innerhalb des Hartwarensortiments ausgebaut. Dazu zählen zum Beispiel der erstmalige Einsatz von recyceltem Gusseisen und Edelstahl in Küchenprodukten.

Im Bereich Verpackungen hat sich Tchibo auf die drei wesentlichen Bausteine der Kreislaufwirtschaft (Reduzieren, Wiederverwenden und Recyceln) fokussiert. Die Gebrauchsartikelverpackungen konnten durch verschiedene Reduzierungsmaßnahmen (zum Beispiel Reduktion der Anzahl an Hangtags) weiter optimiert werden. Die entsprechenden Einsparungsmaßnahmen wurden im Jahr 2023 in ersten Produktkategorien sichtbar. Im Bereich Mehrweglösungen startete in Deutschland wie geplant ein Test mit 26.000 eigenen Mehrwegversandtaschen. Mit der Aufbereitung im Lager testet Tchibo die intralogistischen Prozesse bei mehrmaligen Umläufen der Taschen. Die seit Januar 2023 in Deutschland geltende Mehrwegangebotspflicht im To-go-Bereich hat Tchibo in den deutschen Tchibo Filialen mit der Einführung eines eigenen Mehrwegbecher-Pfandsystems umgesetzt.

Kundenkommunikation

Um die kundenrelevante Wahrnehmung des Tchibo Nachhaltigkeitsengagements auf dem Niveau des letzten Jahres zu halten, wurden Nachhaltigkeitsbotschaften im Rahmen der Kampagne "Smart gespart - Qualität zum fairen Preis" integriert. Weitere Schwerpunkte im Non Food-Bereich waren im Jahr 2023 die Stärkung des Bewusstseins für Produktreparaturen im Rahmen des "Repair Days" und die Unterstützung der internationalen Kampagne "Nahtlos Nachhaltig" (englisch: #behindthese-amms) des "GOTS-Standards". Im Bereich Kaffee wurden verschiedene Kampagnen mit der Organisation "Fairtrade", wie zum Beispiel die Teilnahme an den "Fairen Wochen", umgesetzt.

Detaillierte Informationen können unter www.tchibo-nachhaltigkeit.de abgerufen werden.

Mitarbeitende

Die Zahl der Mitarbeitenden (Beschäftigungsverhältnisse im Quartalsdurchschnitt) nahm im Vergleich zum Vorjahr mit 10.708 Beschäftigten (Vorjahr: 11.318 Beschäftigte) ab.

Als Familienunternehmen ist Tchibo davon überzeugt, dass die wichtigste Ressource des Unternehmens seine Mitarbeitenden sind. Daher unterstützt Tchibo seine Mitarbeitenden, berufliche und familiäre Ziele miteinander in Einklang zu bringen, sowie bei der körperlichen und psychischen Gesunderhaltung.

Im Geschäftsjahr 2023 hat Tchibo in Deutschland die Möglichkeit zur Zahlung einer Inflationsausgleichsprämie zur Minderung der zusätzlichen Belastung im Zusammenhang mit den im Jahr 2023 bestehenden hohen Verbraucherpreisen genutzt. Alle aktiven Vollzeitbeschäftigten erhielten von Februar bis Dezember eine monatliche Zahlung in Höhe von 150 €. Im Ausland gab es in Ungarn ebenfalls für alle Mitarbeitenden eine Einmalzahlung von 512 €. Die im Jahr zuvor verhandelte Betriebsvereinbarung "Hybrides Arbeiten" wurde um eine Regelung in Bezug auf das "Arbeiten aus dem Ausland" ergänzt. Mitarbeitende können nach Freigabe durch die Führungskraft in definierten Ländern bis zu zehn Tage pro Kalenderjahr mobil arbeiten.

Im Zuge von Kosteneinsparungsmaßnahmen wurde im Mai 2023 die unternehmerische Entscheidung für einen Stellenabbau insbesondere im Bereich der zentralen Funktionen in Deutschland getroffen. Dazu wurde mit dem Betriebsrat ein Sozialplan und Interessenausgleich verhandelt und umgesetzt. Die Anzahl der Vollzeitstellen im Bereich der Zentrale hat sich plangemäß gegenüber dem Vorjahr zum Jahresende 2023 um circa 260 reduziert.

Die Angebote und Prozesse des Personalbereichs wie Seminare, Fortbildungen oder Einstellungsgespräche wurden nach der COVID-19-Pandemie überwiegend im hybriden Modell (digital und/oder in Präsenz) durchgeführt.

Die Personalgewinnungsaktivitäten haben sich im Vergleich zum Vorjahr deutlich reduziert. Der Fokus lag auf dem Halten und Werterentwickeln interner Talente.

Im Bereich der Arbeitgebermarkenförderung trat Tchibo im Jahr 2023 wieder vermehrt auf Karriere-Messen und -Veranstaltungen auf, um insbesondere die jüngeren Zielgruppen für einen Jobeinstieg bei Tchibo zu begeistern. Darüber hinaus wurde die neue eignungsdiagnostische Anwendung "aivy", eine digitale Lösung zur Analyse der individuellen Talente von Bewerberinnen und Bewerbern, auf der Tchibo Karriere-Website implementiert. Mit dieser können potenzielle Bewerberinnen und Bewerber anhand ihres persönlichen Kompetenzprofils zielgerichteter auf geeignete Stellen aufmerksam gemacht werden. Das im Jahr 2022 eingeführte Talentbindungsprogramm ("Tchibo Qualifier"), durch welches Potenzialkandidatinnen und -kandidaten innerhalb der Gruppe der Praktikantinnen und Praktikanten sowie in der Gruppe der Werkstudierenden zielgerichtet identifiziert und für künftige Einstiegspositionen an das Unternehmen gebunden werden sollen, konnte erste Erfolge erzielen und wird künftig noch stärker verfolgt.

Im Fokus der Personalentwicklungsmaßnahmen standen im Geschäftsjahr 2023 die Themen "Change Management" und "Projektmanagement".

BERICHT ÜBER DIE VORAUSSICHTLICHE ENTWICKLUNG MIT IHREN WESENTLICHEN CHANCEN UND RISIKEN

PROGNOSEBERICHT

Gesamtwirtschaftliche Entwicklung

Mit dem Nahostkonflikt hat sich ein zusätzlicher Unsicherheitsfaktor für die Weltwirtschaft manifestiert. Sofern sich der Konflikt nicht ausweitet und der Ölpreis nicht erheblich steigt, wird erwartet, dass die Auswirkungen auf Inflation und Wachstum begrenzt bleiben. Doch die langfristigen Auswirkungen der Geld- und Finanzpolitik werden die Wirtschaft und die Kapitalmärkte auch im Jahr 2024 weiterhin prägen. Obwohl die meisten großen Zentralbanken voraussichtlich ihre Zinserhöhungen bereits abgeschlossen haben, dürften die ersten Zinssenkungen wahrscheinlich erst im zweiten Halbjahr 2024 erfolgen. Das hohe Zinsniveau trägt dazu bei, die sehr hohe Inflation mittelfristig in fast allen Weltregionen zu reduzieren. Der durch die Inflation verursachte Kaufkraftverlust wird zunehmend durch Lohnzuwächse ausgeglichen und sollte zur Belebung des Konsums beitragen. Insgesamt wird erwartet, dass das Wachstum in den Industrieländern weitgehend schwach bleiben wird, während das Wachstum in den Schwellenländern ein gemischtes Bild ergeben wird und daher differenziert betrachtet werden muss.

Die europäische Wirtschaft ist geprägt von den langjährigen Null- und Negativzinsen. Sich an das neue Zinsregime anzupassen, nimmt viel mehr Zeit in Anspruch als bei normalen Zinserhöhungen. Deshalb dürfte die wirtschaftliche Schwäche ungewöhnlich lange anhalten und sowohl das Jahr 2024 als auch das Jahr 2025 prägen. Im Frühjahr könnte die Rezession allmählich enden, jedoch ist ein üblicher Aufschwung, der normalerweise auf eine Rezession folgt, wahrscheinlich nicht zu erwarten. Die Europäische Zentralbank (EZB) dürfte aufgrund der zwar rückläufigen, aber weiterhin hohen Inflation voraussichtlich erst Ende des Jahres 2024 eine Senkung ihrer Leitzinsen in Betracht ziehen. Hinzu kommt, dass nicht nur die EZB, sondern auch alle anderen westlichen Notenbanken die Zinsen deutlich erhöht haben, wodurch die Geldpolitik auch im Jahr 2024 die Konjunktur bremsen wird. Die Konjunkturabschwächung der chinesischen Wirtschaft dämpft die Aussichten für das Wachstum im Euroraum durch den Export weiter. Vor diesem Hintergrund dürfte die gesamtwirtschaftliche Produktion im Verlauf des Jahres nur unterdurchschnittlich wachsen. Der Auslastungsgrad der Wirtschaft dürfte also abnehmen, was auf einen moderaten Anstieg der Arbeitslosenzahlen hindeutet. Außerdem können die kräftig steigenden Löhne eine weitere Belastung für die Unternehmen darstellen.

Für die deutsche Wirtschaft zeichnet sich auch für das Jahr 2024 keine durchgreifende Erholung ab. Die Wirtschaft muss sich erst an das neue Zinsumfeld gewöhnen, und dieser Prozess wird voraussichtlich länger dauern. Erst im Herbst 2024 wird mit der ersten Zinssenkung gerechnet. Darum erwarten die meisten Volkswirte für das Jahr 2024 nur ein leichtes Plus der Wirtschaftsleistung. Die Inflationsrate dürfte in den ersten Monaten weiter abnehmen. Dies liegt daran, dass Unternehmen ihre erheblich gestiegenen Kosten für Vorprodukte, Energie und andere Rohstoffe inzwischen größtenteils an ihre Kunden weitergegeben haben. Allerdings hat mit den kräftig steigenden Löhnen bereits der nächste Kostenschub eingesetzt, was dazu führen könnte, dass die Inflation in absehbarer Zeit deutlich höher ausfällt, als es von der EZB eigentlich angestrebt wird.

Die USA verzeichneten bis zuletzt ein robustes Wirtschaftswachstum, hauptsächlich aufgrund einer ungewöhnlich expansiven Fiskalpolitik. Im Jahr 2024 dürfte jedoch die dämpfende Wirkung der vorangegangenen massiven Leitzinsanhebungen spürbar werden. Die erhöhten Zinsen belasten Bauvorhaben, Investitionen und den schuldenfinanzierten Teil des Konsums. Die Corona-Ersparnisse sind wohl zum großen Teil aufgebraucht. Die Konsumausgaben werden damit langsamer steigen als die Einkommen, was zu einer milden Rezession im Sommerhalbjahr 2024 führen könnte. Trotz der mittelfristig wohl abnehmenden Wirtschaftsleistung wird die Federal Reserve System (kurz Fed) die Zinsen voraussichtlich nicht so schnell senken. Schließlich dürfte sie die hart errungenen Erfolge im Kampf gegen die Inflation nicht leichtfertig gefährden. Die erste Zinssenkung wird zu Beginn des dritten Quartals 2024 erwartet. Für das gesamte Jahr wird mit einem leichten US-Wachstum gerechnet.

Auch die Wachstumsmärkte bewegen sich ökonomisch im Rahmen der schwächelnden Weltwirtschaft. Gleichzeitig bieten sich Chancen, sich gut für die Zukunft zu positionieren und die Wirtschaft neu auszurichten. Die chinesische Wirtschaft dürfte im Jahr 2024 unter den Spätfolgen einer Politik leiden, die unter anderem zu einer deutlichen Krise im Immobiliensektor geführt hat. Diese könnte mehrere Jahre lang negative Auswirkungen auf die chinesische Wirtschaft haben. Ein weiterer Faktor für das geringe Wachstum ist der Vertrauensverlust in die staatliche Wirtschaftspolitik, der aufgrund der Corona-Politik und insbesondere des Vorgehens gegen den Technologiesektor eingetreten ist. Die politischen Spannungen zwischen China und den USA, die die Lieferungen von Hightech begrenzen, verschärfen die Situation zusätzlich. Obwohl kurzfristiges Wachstum in China von weiteren politischen Impulsen profitieren könnte, wird die mehrjährige Konjunkturabschwächung in China voraussichtlich weiter anhalten. Die russische Regierung setzt auf verschiedene Weisen darauf, die Wirtschaft durch Steuern und Abgaben zu belasten. Jedoch besteht die Gefahr, dass diese Maßnahmen zur Einnahmenerhöhung gleichzeitig das Wirtschaftswachstum bremsen. Auch die schwierige Lage am Arbeitsmarkt drosselt das Wachstumspotenzial. Nach dem überraschend positiven Jahr 2023 blickt die brasilianische Wirtschaft optimistisch auf das Jahr 2024. Die sinkenden Zinsen sollen Investitionen ankurbeln, doch es bestehen Risiken aufgrund der hohen Staatsausgaben. Die Zinssenkungen werden voraussichtlich Investitionen und den Konsum anregen. Besonders vor dem Hintergrund des angelaufenen Umbaus des chinesischen Wirtschaftsmodells haben die südostasiatischen Schwellenländer nun die Chance, sich als neue Produktionsbasis für die Welt zu positionieren. Für die indische Volkswirtschaft wird im Jahr 2024 mit einem ähnlich hohen Wachstum wie im Vorjahr gerechnet. Getragen wird das im internationalen Vergleich herausragende Tempo von der Inlandsnachfrage. Der Nahe Osten wird voraussichtlich im Jahr 2024 von den Auswirkungen der globalen Konjunkturabschwächung verschont bleiben. Kürzungen der Ölförderquoten durch die OPEC+, ein vergleichsweise robustes Wachstum in den wichtigsten Märkten Asiens sowie Strategien zur Diversifizierung von Handel und Investitionen dürften das regionale Wachstum unterstützen. Jedoch nehmen die geopolitischen Risiken in der Region zu und der anhaltende Konflikt zeigt keine Anzeichen einer Entspannung.

Branchenentwicklung

Im Jahr 2024 erwartet Beiersdorf eine weitere Korrektur auf wichtigen Roh- und Packstoffmärkten, die durch Kapazitätsausweitungen begründet sind. Allerdings bleibt der Inflationsdruck für Produktionskosten hoch, unter anderem beeinflusst durch Energie-, Arbeits- und erhöhte Finanzierungskosten. Ein wichtiger Unsicherheitsfaktor ist die anhaltend kritische makroökonomische Lage, die nicht zuletzt durch den Nahostkonflikt Auswirkungen auf die wichtigen Rohstoffmärkte mit sich bringt.

Nach einem Jahr mit starkem Marktwachstum erwartet Beiersdorf im Unternehmensbereich Consumer für das Jahr 2024 weiterhin eine positive Entwicklung, jedoch auf einem deutlich niedrigeren Niveau als im Vorjahr. Das Umfeld bleibt angesichts wirtschaftlicher und größerer politischer Volatilität unsicher. Mit weiterhin hohen Rohstoffpreisen, den zwar rückläufigen, aber weiterhin hohen Inflationsraten und den knappen Budgets der Verbraucherinnen und Verbraucher steht der Markt vor ständigen Herausforderungen. Die Erwartung eines inflationären Umfelds mit zunehmendem Risiko einer globalen Rezession hält an. Zudem sind Preiserhöhungen zur Kompensation von gestiegenen Produktkosten nicht in gleichem Maße wie im Jahr 2023 zu erwarten, sodass für das Jahr 2024 ein moderateres Wachstum erwartet wird, getrieben vor allem durch weiterhin starke Nachfrage in den Hautpflegekategorien und in den Wachstumsmärkten sowie Nordamerika.

tesa erwartet für das Jahr 2024 eine anhaltend volatile Geschäftsentwicklung. Vorsichtig planend geht das Unternehmen in Europa und Nordamerika für das Jahr 2024 gegenüber dem Vorjahr von weniger positiven Impulsen für sein Geschäft aus. In Asien rechnet tesa mit einem moderaten Wachstum, dabei wird insbesondere Südostasien immer wichtiger als Wachstumsmarkt. China bleibt weiterhin ein zentral wichtiger Markt. Stark beeinflusst werden die Entwicklungen durch das Konsumklima sowie die zwar rückläufige, aber weiterhin hohe Inflation in Europa, die Entwicklung des globalen Automobilmarkts und die eher zurückhaltenden Erwartungen in der Elektronikindustrie.

Der Handelsverband Deutschland - HDE e. V. (HDE) rechnet für das Jahr 2024 mit einem real um 1 % und nominal zwischen 3 %o und 4 %o steigenden Einzelhandelsumsatz. Für den Online-Handel erwartet der HDE im kommenden Jahr aufgrund des veränderten Konsumverhaltens ein Wachstum von real 1% und von nominal 3%. Der HDE erwartet für das Jahr 2024 aufgrund der durch die weltwirtschaftliche Entwicklung gebremsten deutschen Exporte, der zurückhaltenden Investitionsneigung der Unternehmen sowie der Kaufzurückhaltung der Konsumentinnen und Konsumenten nur eine leichte gesamtwirtschaftliche Erholung in Deutschland. Trotz nachlassender Inflationsdynamik werde ein hohes Preisniveau voraussichtlich weiterhin bestehen bleiben. Die steigenden Realeinkommen werden die Kaufkraftverluste aus den beiden vorangegangenen Jahren voraussichtlich nicht ausgleichen können.

Tchibo erwartet im Jahr 2024 eine positive Umsatzentwicklung in einem volatilen Markt mit einem stark preisgetriebenen Wettbewerbsumfeld für Kaffee und Gebrauchsartikel.

Die Rohkaffeenotierungen für Arabica verharrten zu Beginn des Jahres 2024 zunächst auf dem Niveau zum Ende des Jahres 2023, während die Robusta-Notierungen fester tendierten. Grund für die Preisstabilität auf hohem Niveau in beiden Märkten ist eine stetige Nachfrage bei gleichzeitig niedrigen Lagerbeständen sowohl im Arabicaals auch im Robusta-Bereich. Unterstützend wirkten darüber hinaus ein Wiederanstieg des globalen Kaffeekonsums sowie Unsicherheiten über die neue Kaffeeernte in Brasilien. Vor diesem Hintergrund ist im weiteren Verlauf des Jahres 2024 von stetigen Preisen für Rohkaffee mit der Möglichkeit weiter steigender Notierungen auszugehen. Zudem ist im Kaffeegeschäft weiterhin mit einer sehr hohen Wettbewerbsintensität zu rechnen, da sowohl der Lebensmitteleinzelhandel infolge des rückläufigen Konsumklimas und der allgemeinen Preissteigerungen als auch der Discounthandel zum Nachweis seiner Preisführerschaft im Markt das Produkt Kaffee als Mittel zur Erhöhung der Kundenfrequenz einsetzen. Tchibo ist sich der starken Wettbewerbssituation bewusst und wird - auf die Wettbewerbsintensität reagierend - neue Wege ins Auge fassen.

Investitionen in das internationale Geschäft, in die stationären Vertriebe und in die Informationstechnologie sowie regulatorische Änderungen können kurzfristig Kosten und somit Ergebnisbelastungen verursachen.

maxingvest Konzern

Beiersdorf

Trotz einer weiterhin angespannten globalen geopolitischen Situation zeichnet sich nach einer sehr hohen Inflation im Jahr 2023 eine Abschwächung des Inflationsdrucks für das Jahr 2024 ab. Haupttreiber dieser Entspannung sollten gesunkene Rohstoff- und Logistikpreise sein, während die Lohnkosten weiterhin steigen werden. Insgesamt wird daher für das Jahr 2024 eine Erholung der Weltwirtschaft erwartet. Beiersdorf sieht sich im Unternehmensbereich Consumer gut positioniert und erwartet, dass das Unternehmen mit seinem großen Anteil an Produkten des täglichen Bedarfs über dem Markt wachsen wird. Die Wachstumstreiber bleiben hierbei der Fokus auf Hautpflegeprodukte, starke Innovationen sowie die Umsetzung der Nachhaltigkeits- und Digitalstrategie.

Basierend auf einer soliden Finanzstruktur und einer starken Ertragsposition in Verbindung mit seinen engagierten Mitarbeitenden wird Beiersdorf mit seinem international erfolgreichen Markenportfolio auch künftig die Chancen nutzen, die sich dem Unternehmen bieten. Umfangreiche Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten für erfolgreiche, an den Wünschen der Verbraucherinnen und Verbraucher orientierte Innovationen werden durch gezielte Marketingmaßnahmen gestützt und schaffen nachhaltiges Vertrauen bei den Verbraucherinnen und Verbrauchern. Unabhängig von dem Wachstum des Hautpflegemarkts wird Beiersdorf weiterhin ein über dem Markt liegendes Wachstum erzielen. Das Unternehmen erwartet, dass sich der globale Hautpflegemarkt im Jahr 2024 weiter verbessert. Mit dieser Annahme geht Beiersdorf für das Consumer Geschäft von einem organischen Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Bereich aus. Die operative EBIT-Umsatzrendite des laufenden Geschäfts ohne Sondereffekte wird im Unternehmensbereich Consumer 50 Basispunkte über dem Vorjahresniveau erwartet.

Die Wachstumserwartung von tesa für das kommende Jahr liegt leicht über der Weltmarktentwicklung. Dies gilt sowohl für das Geschäft mit Endkonsumentinnen und Endkonsumenten als auch mit den Industriekunden. Die enge Zusammenarbeit mit der Elektronikindustrie im asiatischen Raum ist weiterhin konstruktiv, allerdings stellt der Projektcharakter der Zusammenarbeit wie bisher ein hohes Schwankungsrisiko dar. Durch fortlaufende Investitionen in die Produkt- und Technologieentwicklung und den Ausbau eines innovativen Produktportfolios erwartet tesa eine Stärkung der Marktposition. Mit der gleichen Unsicherheit in Bezug auf die Marktentwicklung im Jahr 2024 erwartet Beiersdorf für das Geschäft mit tesa ebenfalls ein über dem Markt liegendes Umsatzwachstum. Unter dieser Annahme wird das organische Umsatzwachstum im unteren bis mittleren einstelligen Bereich liegen. Die operative EBIT-Umsatzrendite des laufenden Geschäfts ohne Sondereffekte wird auf dem Niveau des Vorjahres liegen.

Auf Basis der Prognose der beiden Unternehmensbereiche geht Beiersdorf für den Konzern von einem organischen Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Bereich aus. Die operative EBIT-Umsatzrendite des laufenden Geschäfts ohne Sondereffekte erwartet Beiersdorf für den Konzern leicht über Vorjahresniveau.

Tchibo

Der Ausblick von Tchibo für das Jahr 2024 geht von einem volatilen Markt in einem stark preisgetriebenen Wettbewerbsumfeld für Kaffee und Non Food aus. Preissensible Konsumenten werden nach wie vor durch externe Faktoren, wie die Auswirkungen des Kriegs in der Ukraine und des Nahostkonflikts, verunsichert. Für das Jahr 2024 wird insgesamt ein leichtes Umsatzwachstum erwartet. Es wird aufgrund weiter steigender Einstandspreise mit einem starken Kostendruck gerechnet.

Es wird ein positives Unternehmensergebnis vor Zinsen und Steuern auf Vorjahresniveau erwartet. Darüber hinaus werden zukunftsgerichtete Projekte, wie Investitionen in die stationären Vertriebe und in die Informationstechnologie weiter vorangetrieben.

GESAMTAUSSAGE ZUR VORAUSSICHTLICHEN ENTWICKLUNG

Die dargestellten Herausforderungen in weiten Teilen der Welt beeinträchtigen die Prognosefähigkeit für die Absatzmärkte und die Geschäftsentwicklung des maxingvest Konzerns.

Unter Berücksichtigung der gesamtwirtschaftlichen Lage und der geplanten Entwicklung der Tochterunternehmen erwartet die Geschäftsführung für den maxingvest Konzern eine leichte Verbesserung des Umsatzes sowie ein EBIT deutlich über dem Vorjahresniveau.

Die Geschäftsführung ist davon überzeugt, dass der maxingvest Konzern mit seinen starken Marken, bewährten und neuen Produkten sowie den engagierten Mitarbeitenden auch weiterhin für die künftige Entwicklung gut aufgestellt ist.

RISIKOBERICHT

Risiken und Chancen

Der maxingvest Konzern ist im Rahmen seiner Geschäftstätigkeit einer Vielzahl von Risiken und Chancen ausgesetzt. Diese resultieren unter anderem aus dem unternehmerischen Handeln mit dem Ziel, Chancen zur Verbesserung der Wettbewerbsfähigkeit des Unternehmens zu erschließen und zu nutzen. Risiken und Chancen umfassen spezifische Ereignisse und Entwicklungen, die mit einer gewissen Wahrscheinlichkeit eintreten und wesentliche negative beziehungsweise positive finanzielle und nichtfinanzielle Auswirkungen auf die Erreichung der Ziele des maxingvest Konzerns haben können. Der maxingvest Konzern setzt ein integriertes Risiko- und Chancenmanagementsystem ein, um die wesentlichen Risiken frühzeitig zu erkennen, zu bewerten und konsequent durch gegensteuernde Maßnahmen zu begrenzen. Das Risikomanagement wird in der Konzernzentrale koordiniert.

Integriertes Risiko- und Chancenmanagementsystem

Im maxingvest Konzern ist das Risiko- und Chancenmanagementsystem ein integraler Bestandteil der zentralen und dezentralen Planungs-, Steuerungs- und Kontrollprozesse in den einzelnen Gesellschaften, auf Ebene der Unternehmen Beiersdorf und Tchibo sowie auf Konzernebene. Ergänzt wird das Risiko- und Chancenmanagement durch die jeweiligen rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsysteme, die verschiedenen in- und externen Überwachungsgremien - unterstützt von der internen Revision - sowie die externen Prüferinnen und Prüfer.

Das Risiko- und Chancenmanagement orientiert sich direkt an der Unternehmensstrategie und unterstützt den maxingvest Konzern dabei, seine Potenziale zu erkennen, diese stets unter Risikoaspekten zu analysieren und optimal auszuschöpfen. So ermöglichen beispielsweise regelmäßig durchgeführte Kundschafts- und Wettbewerbsanalysen eine zeitnahe Reaktion auf das dynamische Marktgeschehen. Aus den gewonnenen Erkenntnissen werden dabei konkrete Marktrisiken und -chancen abgeleitet.

Der maxingvest Konzern geht Risiken aktiv nur dann ein, wenn diesen die Chance auf eine angemessene Wertsteigerung entgegensteht und sie mittels anerkannter Methoden und Maßnahmen innerhalb der jeweiligen Organisation handhabbar sind. In Fällen, in denen eine vollständige Vermeidung von Risiken nicht möglich oder sinnvoll ist, werden sie durch geeignete Maßnahmen reduziert oder auch auf Dritte transferiert, beispielsweise auf Versicherungsunternehmen.

Im Risikomanagementprozess werden mittels periodisch vorgenommener Inventuren die wesentlichen Risiken gemeinsam mit den risikosteuernden Maßnahmen strukturiert identifiziert, bewertet, dokumentiert sowie nachfolgend kommuniziert. Die entsprechenden Grundsätze, Reporting- und Rückkopplungsprozesse sowie die entsprechenden Verantwortlichkeiten sind in einer konzernweit gültigen Richtlinie geregelt. Diese wird regelmäßig aktualisiert.

Der maxingvest Konzern unterscheidet strategische, funktionale und operative Risiken. Dabei werden unter strategischen Risiken grundsätzliche Rahmenbedingungen, Entwicklungen und Ereignisse betrachtet, die geeignet sein könnten, das Geschäftsmodell des Konzerns oder seiner Unternehmen wesentlich zu beeinflussen. Funktionale Risiken sind geschäftsmodellimmanente Herausforderungen. Ihnen wird von den verschiedenen Fachfunktionen in aller Regel auf Ebene der Unternehmen sowohl durch dauerhafte aufbau- und ablauforganisatorische als auch durch konkrete Einzelmaßnahmen begegnet. Insbesondere im strategischen und funktionalen Risikomanagement sind auch die mit dem Klimawandel verbundenen Risiken und Chancen integriert. Operative Risiken und Chancen sind Sachverhalte, die die konkreten kurzfristigen Umsatz- und Ergebnisentwicklungen der Unternehmen beeinflussen können.

Diesen Risikokategorien sind adäquate Betrachtungszeiträume zugeordnet, die für strategische Risiken grundsätzlich fünf Jahre, für funktionale Risiken in der Regel zwei Jahre und für kurzfristige operative Risiken ein Jahr betragen.

Die Darstellung einzelner Risiken erfolgt in der konzerninternen Berichterstattung einheitlich durch Positionierung innerhalb des sogenannten Risiko-Radars. Die verschiedenen Felder spiegeln die für die Gesellschaft wesentlichen unternehmensinternen und -externen Themenbereiche zusammengefasst wider, aus denen sich Ursachen für Risiken ergeben können.

Die nachfolgende Grafik zeigt schematisch die Struktur des Risiko-Radars von strategischen Risiken:

MAXINGVEST RISIKO-RADAR

Schematische Darstellung

Zudem werden die Risiken pro Kategorie auf der Grundlage ihrer jeweiligen Eintrittswahrscheinlichkeit sowie der potenziellen finanziellen und nichtfinanziellen Auswirkungen bei Eintritt des Risikos klassifiziert. Es werden Nettorisiken betrachtet, deren Eintrittswahrscheinlichkeiten und deren Auswirkungen nach Durchführung von risikosteuernden Maßnahmen - beziehungsweise bei Vorliegen konkreter Planungen unter deren Berücksichtigung - ermittelt werden.

Unwahrscheinlich (< 10 %)

Möglich (< 10 % - < 50 %)

Wahrscheinlich (< 50 % - < 90 %)

Sehr wahrscheinlich (> 90 %)

Vorstand, Geschäftsführung und Aufsichtsgremien werden regelmäßig auf Ebene der Unternehmen Beiersdorf und Tchibo sowie auf Konzernebene über die Risikolage informiert. Daneben stellen direkte Informationswege sicher, dass plötzlich auftretende, wesentliche Risiken darüber hinaus sofort der Unternehmensführung gemeldet werden.

Wie bereits im Vorjahr haben sich Geschäftsführung und Aufsichtsrat bei der Auseinandersetzung mit den wesentlichen Risiken und Chancen intensiv mit dem Vergleich des aktualisierten, qualitativ und quantitativ aggregierten Risikoportfolios zur finanziellen, ebenfalls aktualisierten Gesamt-Risikotragfähigkeit beschäftigt. Dabei war das Ziel erneut, zu ermitteln, ob auf dieser Basis die bisherige Gesamtbeurteilung der Risikolage verändert werden müsste.

Zur Sicherstellung einer höchstmöglichen Transparenz und Nachvollziehbarkeit wird die finanzielle Risikotragfähigkeit des maxingvest Konzerns prospektiv für einen Zeitraum von 24 Monaten ab dem Bilanzstichtag des laufenden Geschäftsjahrs auf Basis der verfügbaren finanziellen Vermögenswerte zuzüglich verfügbarer Kreditlinien und unter Berücksichtigung von Rentabilitätstrends und Liquiditätsentwicklungen ermittelt.

Die Ermittlung der Risikotragfähigkeit basiert auf einem konservativen Ansatz, da sie grundsätzlich mögliche und durchaus bedeutsame kurzfristige Erhöhungen der Liquidität bewusst außer Acht lässt, die in tatsächlichen Krisensituationen abgestuft eingesetzt werden könnten. Zu diesen Erhöhungen zählten zum Beispiel die Neubeschaffung und/oder Erhöhung von Kreditlinien, die Auflösung stiller Reserven, die Veräußerung von Anlagevermögen, einzelnen Geschäftsfeldern oder den im Bestand von Beiersdorf befindlichen eigenen Aktien bis hin zu zeitweiser Aussetzung der Dividendenzahlung oder Verringerung der beabsichtigten Investitionen in den Markt.

Als Ergebnis des Vergleichs der Risikolage mit der entsprechenden Tragfähigkeit lässt sich festhalten, dass das derzeitige, im Berichtsjahr neu bewertete Risikoportfolio im relevanten Betrachtungszeitraum der nächsten zwei Jahre weiterhin nicht im Stande wäre, eine bestandsgefährdende finanzielle Situation herbeizuführen.

Darstellung der Risiken und Chancen

Strategische Risiken und Chancen

Alle bereits im Jahr 2022 bestehenden sowie die im Berichtsjahr 2023 neu aufgetretenen strategischen Risiken wurden durch die Unternehmen im maxingvest Konzern erneut einer umfangreichen Überprüfung unterzogen. Wo nötig haben die Konzerngesellschaften die genaue Risikodefinition angepasst sowie die Bewertung von Eintrittswahrscheinlichkeit und/oder -effekt verändert. Im Ergebnis über alle Risiken hinweg ergibt sich im Vergleich zum Vorjahr quantitativ keine materielle Veränderung der Gesamtrisikolage, da sich einige erhöhte Risiken, zum Beispiel im Bereich klimabedingter Effekte entlang der vollen Wertschöpfungskette, durch andere verringerte Risiken, zum Beispiel im Bereich der Energieversorgungssituation, ausgleichen. Zudem hat Beiersdorf einzelne Risikoaspekte, die das Unternehmen eher zu den tagtäglichen, geschäftsmodellimmanenten Herausforderungen zählt, denen es sich kontinuierlich stellt, aus den Definitionen strategischer Risiken entfernt, da diese in seinen finanziellen Planungen in aller Regel bereits erfasst sind. Hierzu zählen unter anderen immer wieder Beiersdorf beschäftigende Auseinandersetzungen bei Preisfestsetzungen mit dem Handel und vielfältige Angriffe des Wettbewerbs auf seine Marken und Produkte, insbesondere die Verteidigung seiner Markenrechte und Produktversprechen.

Erhalt und Ausbau des Werts der großen verbrauchernahen Marken mit ihrer breiten Tragfähigkeit sind für die wirtschaftliche Entwicklung von Beiersdorf weiterhin von entscheidender Bedeutung. Wesentlich hierfür ist das immer wieder neu zu bestätigende Vertrauen der Kundinnen und Kunden und insbesondere der Konsumentinnen und Konsumenten der Produkte. Beiersdorf hat sein Risikomanagementsystem darauf ausgerichtet, dieses Vertrauen jederzeit in vollem Umfang zu rechtfertigen und so den Wert seiner Marken dauerhaft und erfolgreich zu schützen. Beiersdorf prüft kontinuierlich seine internen Prozesse in allen Bereichen des Unternehmens, um bei eventuellem Auftreten potenziell rufschädigender beziehungsweise rufgefährdender Vorgänge angemessen, sachlich korrekt, schnell und wirkungsvoll reagieren zu können. Beiersdorf geht davon aus, dass dies, gemeinsam mit allen im Folgenden beschriebenen Aktivitäten zur Optimierung der Qualität seiner Produkte und seines gesamten Marktauftritts, dazu beitragen kann, dass es bei trotzdem auftretenden möglichen Reputationsproblemen zu keinem kritischen Sachverhalt kommen kann. Dies gilt sowohl für seine Marken als auch für das Unternehmen als Ganzes. Die umfangreichen Maßnahmen, die Beiersdorf sowohl in der Umsetzung als auch in der Kommunikation in Bezug auf Nachhaltigkeit, Diversity und weitere Aspekte der Corporate Social Responsibility (CSR) realisiert hat, tragen ebenfalls zur Risikobegrenzung bei. Das Unternehmen sieht allerdings durch das neue Lieferkettensorgfaltspflichtengesetz kurzfristig, trotz aller bereits aufgesetzten Maßnahmen, einen leichten Anstieg des Netto-Risikos. Beiersdorf stuft die Risiken für die Reputation seiner Marken und seines Unternehmens insgesamt als lediglich signifikant und möglich ein.

Für eine klarere Abgrenzung und Bewertung hat Beiersdorf das Risiko, welches sich durch den Einsatz kritischer Inhaltsstoffe ergibt, in diesem Bericht gesondert von den allgemeinen Beschaffungsrisiken aufgeführt. Dabei sorgt seine sowohl inhaltlich als auch geografisch breit aufgestellte Forschungs- und Entwicklungsabteilung, unterstützt durch eine spezialisierte Regulatory-Affairs-Funktion, dafür, dass das Unternehmen zu jeder Zeit sämtliche lokalen rechtlichen Anforderungen erfüllt. Zudem ist Beiersdorf in permanentem Austausch mit den relevanten Behörden, um rechtzeitig auf sich abzeichnende veränderte Anforderungen im Bereich von Produktformulierungen reagieren zu können. Als Mitglied in den relevanten Verbänden, vor allem auf europäischer Gesamtebene, ist Beiersdorf als Unternehmen frühzeitig über die sich abzeichnenden Veränderungen informiert. Dazu gehört auch der regelmäßige Austausch mit wichtigen Lieferanten. Insgesamt hat Beiersdorf im vergangenen Jahr seinen internen Prozess zum Umgang mit kritischen Inhaltsstoffen weiter verbessert. Allerdings ist festzustellen, dass durch die weitere Verbreitung von digitalen Applikationen und Kanälen, die sich kritisch mit den Inhaltsstoffen der kosmetischen Industrie auseinandersetzen, die Herausforderungen zunehmend größer geworden sind. Beiersdorf stuft das Risiko weiterhin als signifikant und möglich ein.

Die digitale Durchdringung der Konsumenteninteraktion entlang dem gesamten Marketing- und Verkaufsprozess nimmt weiter stetig zu. Beiersdorf arbeitet deshalb weiterhin mit hoher Intensität daran, diese Interaktionen möglichst zielgruppengenau zu planen und umzusetzen. Dabei hat das Unternehmen im vergangenen Jahr erhebliche Anstrengungen im Bereich des Präzisionsmarketing unternommen, die es ihm ermöglichen, die Effektivität seiner Investitionen deutlich zu steigern. Speziell im E-Commerce-Bereich hat Beiersdorf seine Ressourcenausstattung weiter erhöht, um der zunehmenden Bedeutung dieses Kanals gerecht zu werden. Dabei ist es weiterhin eine große Herausforderung, geeignete Talente zu rekrutieren und auch zu halten. Dies gilt insbesondere für das Gebiet der Datenanalyse, das von entscheidender Bedeutung ist, um schnell und präzise Handlungsanweisungen, auch im engen Austausch mit seinen Kundinnen und Kunden, zu generieren. Ein weiterer Aspekt ist die vollständige Gewährleistung des privaten Datenschutzes. Hier hilft Beiersdorf sein Datenschutzmanagementsystem, global gesteuert und lokal implementiert, einen sicheren Umgang mit sensiblen Daten des Unternehmens und seiner Geschäftspartner sowie Konsumentinnen und Konsumenten kontinuierlich zu gewährleisten. Dies betrifft zum Beispiel die Entwicklung und Nutzung seiner Auftritte in den sozialen Medien oder die Entwicklung neuer Softwarelösungen. Ergänzt werden diese Bemühungen durch klare interne Verhaltensregeln und transparente Führungsstrukturen. Dies wird begleitet von umfangreichen Schulungs- und Kontrollaktivitäten. Durch die Vielzahl dieser Maßnahmen schätzt Beiersdorf das Risiko als signifikant und möglich ein.

In der Berichtsperiode bleibt die globale politische Lage weiterhin stark angespannt. Neben dem Krieg in der Ukraine sorgt der neue Nahostkonflikt für Unsicherheit, da nicht absehbar ist, ob es noch zu einer regionalen Ausweitung kommt, welche dann auch etwas größere, unmittelbare Auswirkungen auf das Geschäft von Beiersdorf in der Region haben könnte. Auch wenn es in den letzten Monaten vorerst keine weitere Verschlechterung des amerikanisch-chinesischen Verhältnisses gegeben hat, bleibt dies doch weiterhin ein beträchtlicher Unsicherheitsfaktor. Die Aussichten der Weltwirtschaft sind insgesamt schwer abzuschätzen, da die Auswirkungen der sehr starken Zinserhöhungen der letzten anderthalb Jahre möglicherweise erst mit einiger Verspätung in den volkswirtschaftlichen Zahlen ablesbar sind. Hier besteht vor allem in Ländern mit hohem Verschuldungsgrad ein hohes Risiko, wenn die wesentlich höheren Kreditkosten die laufenden Haushalte belasten werden. Gleiches gilt für Einzelunternehmen mit hohem Verschuldungsgrad, mit denen Beiersdorf direkt oder indirekt in Geschäftsbeziehungen steht. Hier könnte gerade die Immobilienkrise in China ein nicht zu unterschätzender Faktor sein. Dabei ist Beiersdorf über alle Sparten hinweg geografisch relativ gut ausbalanciert, ohne extreme Abhängigkeiten von einem bestimmten Markt. Potenzielle Markteintritte in neue Länder werden auch vor dem Hintergrund der wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen umfassend bewertet. Für Russland wird strikt auf das Einhalten aller Sanktionsmaßnahmen geachtet. Trotzdem stuft Beiersdorf das Risiko der Auswirkungen aus einem eskalierenden militärischen Konflikt oder einer wirtschaftlichen Krise in einem für das Unternehmen relevanten Markt insgesamt als sehr signifikant und möglich ein.

Die allgemeine Beschaffungslage hat sich mit dem Abflauen der durch COVID-19 bedingten Einschränkungen in der globalen Lieferkette in den letzten Monaten verbessert. Dies zeigt sich auch im Preisrückgang einiger wichtiger Rohstoffe und Packmittel, auch wenn zahlreiche Kategorien nicht wieder ihr Preisniveau von vor der Pandemie erreicht haben. Gleiches gilt auch für die Energieversorgung, die zum gegenwärtigen Zeitpunkt als weitgehend gesichert angesehen wird. Um möglichst schnell und angemessen auf mögliche künftige Versorgungskrisen reagieren zu können, setzt Beiersdorf auf ein kontinuierliches Monitoring seiner Märkte und Lieferanten wie auch auf ein adäquates Vertragsmanagement. Gleichzeitig kümmert sich die Beschaffung des Unternehmens um eine gezielte Steuerung der Aktivitäten in Bezug auf Umfang, Zeitpunkt und Frequenz der einzelnen Einkäufe. Strategische Partnerschaften bleiben dabei wichtige Bestandteile der aktiven Steuerung des Lieferantenportfolios ebenso wie interne Programme, die die Agilität der gesamten Wertschöpfungskette und deren Resilienz bei Störungen sicherstellen sollen. Daneben ist Beiersdorf im Rahmen der Fortsetzung seines breit angelegten "Value Engineering"-Projekts weiterhin auf der intensiven Suche nach Kostensenkungspotenzialen im gesamten Wertschöpfungsprozess. Obwohl Beiersdorf grundsätzlich positive Tendenzen sieht, bleibt das Umfeld schwer vorherzusagen. Aus diesem Grund schätzt das Unternehmen die strategischen beziehungsweise funktionalen Risiken im Zusammenhang mit der Verfügbarkeit und der Preisentwicklung auf der Beschaffungsseite aufgrund des volatilen Umfelds insgesamt als signifikant und möglich ein.

Das Risiko aus der Bedrohung seiner und der IT-Systeme seiner direkten Geschäftspartner hat Beiersdorf im Rahmen der Überprüfung seiner strategischen Risiken nunmehr wieder als spezielles Einzelrisiko ausgewiesen. Dies trägt der besonderen und weiter zunehmenden Bedeutung dieses Risikos Rechnung. Das Risiko der physischen Nichtverfügbarkeiten kritischer Infrastruktur außerhalb der IT (vor allem Produktions- und Lagerzentren, inklusive Transport) hat Beiersdorf in diesem Jahr dem Risiko aus dem Klimawandel zugeordnet. In Bezug auf Cybersicherheit konnte Beiersdorf sich auch im Jahr 2023 erfolgreich gegen direkte und indirekte Angriffe auf seine eigenen I T-Systeme wehren. Dabei hat Beiersdorf weitere Verbesserungen der IT-Infrastruktur, insbesondere bei Cloud-Diensten, erreicht. Das besondere Risiko, das sich aus vermehrter Arbeit seiner Mitarbeitenden von zu Hause ergibt, hat Beiersdorf weiter durch sowohl technische als auch trainingsbasierte Maßnahmen reduziert. Als wichtige unabhängige Bestätigung seiner Anstrengungen hat Beiersdorf auch die ISO 27001-Zertifizierung wiederholt. Des Weiteren hat Beiersdorf damit begonnen, seine operativen Systeme entlang der Wertschöpfungskette noch besser zu schützen. Angesichts der insgesamt wachsenden Anzahl an Bedrohungen schätzt Beiersdorf das Risiko trotz allen Fortschritts als signifikant und möglich ein.

Die regulatorischen Rahmenbedingungen im Bereich ESG nehmen laufend zu. Dazu tragen insbesondere der "European Green Deal" in seiner Umsetzung in nationale Gesetzgebung als auch das deutsche Lieferkettensorgfaltspflichtengesetz (LkSG) bei. Unabhängig von den rechtlichen Anforderungen hat sich Beiersdorf ambitionierte Ziele gesetzt. Dies wird auch gerade durch seine eigenen spezifischen Nachhaltigkeitsziele in den Bereichen Verpackungsvermeidung und -reduzierung sowie Klimaschutz deutlich. Die erstmals im Jahr 2021 verkündete neue Plastikkreislaufstrategie setzt Beiersdorf dabei ebenso konsequent weiter fort wie auch seine Bestrebungen zur Entwicklung und zum Einsatz nachhaltiger Verpackungs- und Nutzungskonzepte. Seine Fähigkeiten zur transparenten Messung des Fortschritts gegen Zwischenziele hat das Unternehmen kontinuierlich erhöht. Gleichzeitig fanden auch im Jahr 2023 diverse Veranstaltungen in unterschiedlichen Formaten statt, die helfen sollen, das Bewusstsein und Verständnis seiner Mitarbeitenden und Führungskräfte für die Themen Umwelt und Nachhaltigkeit zu verbessern. Außerdem hat Beiersdorf im Jahr 2023 eine globale Diversity-and-Inclusion-Woche durchgeführt, um einerseits seine Fortschritte zu teilen, aber auch neue ambitionierte Ziele, zum Beispiel hinsichtlich Menschen mit Behinderung, zu diskutieren. Um den Anforderungen des neuen Lieferkettensorgfaltspflichtengesetzes gerecht zu werden, hat Beiersdorf sowohl intern als auch für seine Lieferanten Trainings, vor allem hinsichtlich der Menschenrechte, durchgeführt. Gleichzeitig hat das Unternehmen die Beurteilung und Prüfung der Lieferanten in Bezug auf das Gesetz begonnen. Aufgrund der hohen Anzahl an Geschäftspartnern wird hier eine Abdeckung nur über einen längeren Zeitraum möglich sein. Beiersdorf geht von weiter steigenden Erwartungen an das Unternehmen in seiner Rolle als verantwortungsvollem "Corporate Citizen" und in Bezug auf Umweltschutz aus - sowohl von Seiten der Öffentlichkeit und der NGOs, als auch von Kundenseite. Das Risiko bewertet Beiersdorf daher weiterhin als signifikant und möglich.

Beiersdorf fasst unter dem neuen Risiko "Klimawandelbedingte Auswirkungen auf die vollständige Wertschöpfungskette" alle sich aus dem Klimawandel möglicherweise ergebenden Auswirkungen auf seine gesamte Wertschöpfungskette zusammen, vom Bezug kritischer Roh- und Packmaterialien bis zum Transport an die Endkundinnen und Endkunden. Beiersdorf hat im Jahr 2023 eine umfangreiche externe Studie zur Risikoentwicklung seiner eigenen Standorte bis 2040 durchführen lassen. Die sich daraus ergebenden Einsichten werden nun in geeignete Maßnahmenpakete überführt. Gleichzeitig hat Beiersdorf damit begonnen, eine kontinuierliche Überwachung dieser Risiken, auch für kritische Inhaltsstoffe, einzurichten. Ein besonderes Augenmerk gilt hierbei der Wasserversorgung der Produktionsstätten. Außerdem werden seine Notfallpläne zur kritischen Infrastruktur und Versorgung fortlaufend aktualisiert, um in solchen Situationen schnell und umfassend reagieren zu können. Zum derzeitigen Zeitpunkt schätzt Beiersdorf das Risiko als signifikant und möglich ein.

Ein weiteres, bisher nur funktionales, nun als strategisch definiertes Risiko betrifft die zunehmende Herausforderung, geeignete Talente zu rekrutieren, zu halten und angemessen schnell und umfassend auf neuen Technologien zu trainieren. Dieses Risiko betrifft sowohl die deutschen Standorte von Beiersdorf, als auch seine Ländergesellschaften, insbesondere für alle Aufgaben mit starker digitaler Komponente. Hier steht Beiersdorf nicht nur in Konkurrenz zu Wettbewerbern in seiner Industrie, sondern gerade auch zu größeren und kleineren Technologiefirmen. Als wichtigste Maßnahme hat Beiersdorf deshalb im vergangenen Jahr mit Hochdruck an einem neuen Arbeitgeber-Markenprogramm gearbeitet, das in Kürze global ausgerollt wird. Weiterhin hat das Unternehmen seinen Auftritt in den sozialen Medien verstärkt, auch durch die Einbeziehung aller Führungskräfte in die externe Kommunikation, um das Profil und die Bekanntheit von Beiersdorf als attraktivem Arbeitgeber zu schärfen. Darüber hinaus dienen Kooperationen und Kontakte mit Universitäten dazu, qualifizierte Nachwuchskräfte frühzeitig einzubinden, um sie durch spezielle Einstiegsprogramme auf eine Karriere bei Beiersdorf vorzubereiten. Wie auch in den Vorjahren hat Beiersdorf die Zufriedenheit seiner Mitarbeitenden über eine externe, standardisierte und anonyme Befragung im Vergleich zu sich selbst und dem Markt bewerten lassen. Hier konnte das sehr hohe Niveau der Zufriedenheit aus dem Vorjahr noch leicht ausgebaut werden. Ein Faktor dabei war vermutlich, dass intern noch mehr Fokus auf qualitativ gute und regelmäßige Entwicklungsgespräche und -maßnahmen gesetzt wurde. Um die Qualifikation der Mitarbeitenden den sich ständig steigenden Anforderungen, gerade im Digitalbereich, anzupassen, hat Beiersdorf entsprechende Schulungsprogramme aufgesetzt. Diese decken sowohl allgemeine als auch funktionsspezifische Fähigkeiten ab, für die seine diversen Akademien zuständig sind. Auch aufgrund seiner derzeitigen starken Wettbewerbskraft bewertet Beiersdorf das Risiko zur Zeit mit gering und möglich.

Beiersdorf hat das Risiko "Generative künstliche Intelligenz", das gleichzeitig auch sehr große Chancen eröffnet, separat vom Risiko der allgemeinen digitalen Beschleunigung aufgeführt, um der sehr hohen Dynamik in diesem Bereich Rechnung zu tragen. Außerdem ist Beiersdorf als Hersteller von Markenartikeln hierbei besonderen Herausforderungen ausgesetzt. Das Unternehmen unterscheidet grundsätzlich zwischen zwei Arten von Risiken: einerseits jenen, die sich aus der Bereitstellung von Daten an die externen Modelle ergeben, anderseits solche, die sich aus der Verwertung der Resultate aus den Modellen ergeben. Als Reaktion auf die rasante Verbreitung von ChatGPT und ähnlichen Werkzeugen hat Beiersdorf innerhalb kurzer Zeit eine verbindliche rechtliche Leitlinie publiziert, die alle Mitarbeitenden im Umgang mit diesen Applikationen beachten müssen. Dies soll insbesondere sicherstellen, dass Beiersdorf Fehler im Umgang mit Urheberrechten und Datenschutz vermeidet. Außerdem hat Beiersdorf inzwischen eine eigene GPT-Instanz zur Verfügung, sodass Modelle mit seinen eigenen Daten in einem sicheren Umfeld trainiert werden können. Die Erkenntnisse aus den ersten größeren Anwendungsfällen werden so kommuniziert, dass sie auf weitere Versuche angewandt werden können. Neben der Forschung und Entwicklung hat Beiersdorf insbesondere im Marketing-Bereich damit begonnen, sich im Rahmen einer Taskforce intensiv mit den Chancen und Risiken zu beschäftigen. Dabei deckt das Unternehmen sowohl die kreativen Möglichkeiten als auch die produktivitätssteigernden Aspekte der neuen Technologie ab. Beiersdorf wird weiterhin an der Gestaltung der Rahmenbedingungen für die sichere Nutzung der Werkzeuge arbeiten. Zum jetzigen Zeitpunkt, auch weil die Anwendungsfälle noch begrenzt sind, stuft Beiersdorf das Risiko als gering und unwahrscheinlich ein.

Bei Tchibo besteht das Risiko, dass die allgemeinen makroökonomischen Faktoren (Inflation, Energiekrise, steigende Zinsen) zu einer Verunsicherung der Bevölkerung und damit zu nachhaltig negativen Auswirkungen auf die verfügbaren Einkommen der Konsumentinnen und Konsumenten für die Tchibo-relevanten Warengruppen führen. Diesem Risiko soll mit einem konsequenten Margen-Management und einem auf die jeweiligen Bedürfnisse der Konsumentinnen und Konsumenten ausgerichteten Produktsortiment begegnet werden. Das Risiko schätzt Tchibo als sehr signifikant und wahrscheinlich ein.

Tchibo unterliegt als Einzelhändler im Non Food-Segment grundsätzlich dem Risiko einer Sättigung in Einzelmärkten in einem wettbewerbsintensiven Marktumfeld. Diesem Risiko soll durch eine auf die Bedürfnisse und Gewohnheiten der Kundinnen und Kunden ausgerichtete Produktpolitik unterstützt durch effiziente Dispositions-, Planungs- und Allokationsprozesse begegnet werden. Das Risiko bewertet Tchibo als signifikant und sehr wahrscheinlich.

Das Non Food-Geschäft im Fachhandel (Depot) hat für Tchibo eine hohe Bedeutung. Es besteht das signifikante und wahrscheinliche Risiko, dass das Non Food-Geschäft von Tchibo für die Depotpartner unattraktiv wird und die Depotpartner dieses Geschäft nicht mehr fortführen. Diesem Risiko soll mit einer weiteren Digitalisierung des Depotgeschäfts, einer Sortiments- und Warensteuerung über moderne prädiktive Methoden sowie einer differenzierten Format- und Lagenstrategie begegnet werden.

Im Bereich Kaffee sieht sich Tchibo dem Risiko eines steigenden Wettbewerbsdrucks ausgesetzt. Diesem Risiko soll mit einer kontinuierlichen Premiumisierung von Kaffee über alle Segmente, der Entwicklung und Umsetzung einer Kapsel- und Maschinen-Strategie sowie der Internationalisierung in neue Märkte begegnet werden. Das Risiko schätzt Tchibo aufgrund seiner sehr guten Marktposition als gering und unwahrscheinlich ein.

Die fortwährende Veränderung der Handelslandschaft, welche aktuell durch eine zunehmende Handelskonzentration, einen erhöhten Wettbewerbsdruck im stationären Handel und den Trend zum E-Commerce geprägt ist, stellt Tchibo vor Herausforderungen. Diesen Herausforderungen soll mit einer differenzierten Format- und Lagenstrategie sowie einer Modernisierung des Stationärvertriebs, der Stärkung des E-Commerce sowie einer übergreifenden Vertriebsstrategie über alle Vertriebskanäle (Crosschannel/Omnichannel) begegnet werden. Tchibo schätzt das Risiko als signifikant und wahrscheinlich ein.

Die sich stark verändernde Handelslandschaft und immer schneller fortschreitende Technologiewechsel erfordern darüber hinaus ständige Investitionen in Infrastruktur und Systeme. Diesem sehr signifikanten und wahrscheinlichen Risiko soll mit fortlaufenden Investitionen in die für die Zukunftsfähigkeit des Unternehmens wesentlichen Bereiche begegnet werden.

Dem immer bedeutsamer werdenden Thema der Nachhaltigkeit im Sinne von ökologischer und sozialer Verantwortung soll mit einem breiten nachhaltigen Warenangebot, innovativen Lieferkettenprogrammen, einer hohen Expertise im gesamten Bereich der Nachhaltigkeit sowie einer hohen Innovationskraft begegnet werden. Für Tchibo ergeben sich insbesondere Chancen, da das Unternehmen aufgrund seines langjährigen Engagements ein hohes Vertrauen und eine hohe Glaubwürdigkeit als Nachhaltigkeitsleader in Deutschland und bei internationalen Stakeholdern aufgebaut hat. Die Risiken aus diesem Themenkomplex schätzt Tchibo daher als signifikant und unwahrscheinlich ein.

Der generelle Fachkräfte- und Arbeitskräftemangel stellt für Tchibo ein signifikantes und sehr wahrscheinliches Risiko dar. Diesem Risiko soll mit einer modernen Unternehmens- und Führungskultur, flexiblen Arbeitsmodellen, einer markt- und leistungsgerechten Vergütung und einem zielgruppenspezifischen Recruiting und Employer Branding begegnet werden.

Funktionale Risiken und Chancen

Beiersdorf hat in dieser Berichtsperiode alle funktionalen Risiken und Chancen durch die globalen Funktionen bewerten lassen. Dabei gibt es teilweise eine starke Überschneidung mit den strategischen Risiken und Chancen, sodass eine separate Quantifizierung in den meisten Fällen nicht sinnvoll ist. Dies trifft insbesondere auf die Themen Reputation, Klimawandel und Nachhaltigkeit sowie Beschaffung zu. Allerdings gibt es bei all diesen Themen aus der rein funktionalen Sicht noch zusätzliche kompensierende Maßnahmen, die das Unternehmen bei den strategischen Risiken auf die Hauptaktivitäten beschränkt. Ein Beispiel ist die Einrichtung von Beschaffungskontrakten mit Absicherungsklauseln, die die Volatilität bei wichtigen Rohstoffen und Verpackungsmaterialien in unsicheren Märkten reduziert.

Nur als funktionales Risiko hat Beiersdorf zum Beispiel die Nicht-Konformität bezüglich des europäischen Kapitalmarktgesetzes aufgelistet, insbesondere die Risiken des Insiderhandels sowie der Nichtbeachtung der Ad-hoc-Berichtserfordernisse. Hier führt Beiersdorf schon seit Jahren regelmäßige, zielgruppengenaue Trainings durch. Außerdem stellt das Unternehmen den internen Informationsaustausch zu potentiellen relevanten Ad-hoc-Fakten fortlaufend sicher. Ein Ad-hoc-Komitee kümmert sich um die Bewertung der Information und deren Dokumentation. Das Risiko bewertet Beiersdorf als signifikant und möglich.

Potenzielle Ausfallrisiken im Zusammenhang mit der Anlage der Konzernliquidität werden im maxingvest Konzern dadurch begrenzt, dass Anlagen nur bei definierten sicheren Kontrahenten erfolgen. Das Kontrahentenrisiko überwachen Beiersdorf und die maxingvest KGaA für die eigenen Kapitalanlagen täglich anhand von Ratings und haftendem Eigenkapital der Kontrahenten sowie fortlaufend aktualisierten Risikoindikatoren. Mithilfe dieser Parameter werden Höchstbeträge für Anlagen bei Partnerbanken und Wertpapieremittenten ermittelt (Kontrahentenlimits), denen Beiersdorf und die maxingvest KGaA die tatsächlich getätigten jeweils konzernweiten Anlagen gegenüberstellen. Die Unternehmen haben den überwiegenden Teil ihrer Liquidität in risikoarmen Titeln angelegt (zum Beispiel Staats-/Industrieanleihen und Pfandbriefe). Die schriftlich niedergelegte Investitionsstrategie wird regelmäßig mit den internen Kontroll- und Aufsichtsgremien abgestimmt. Der Risikomanagementprozess beinhaltet bei Beiersdorf zudem die Betrachtung des "Conditional Value at Risk", sodass auch extreme Marktsituationen simuliert, verstanden und für die Anlageentscheidungen berücksichtigt werden können. Klare Zuordnungen von Verantwortlichkeiten, zentrale Regeln zur grundlegenden Begrenzung finanzieller Risiken und die bewusste Ausrichtung der eingesetzten Instrumente auf die konkreten Erfordernisse der Geschäftstätigkeit sind Ausdruck des finanzbezogenen Risikomanagements der Konzerngesellschaften. Durch die gestiegenen Zinsen kann die auf Vorsicht ausgerichtete Strategie einfacher umgesetzt werden. Der maxingvest Konzern stuft deshalb dieses Risiko als signifikant, aber unwahrscheinlich ein.

Für Beiersdorf ist das Risiko aus Steuer- und Zollprüfungen in einem anspruchsvollen wirtschaftlichen Umfeld zu nennen, auch gerade vor dem Hintergrund einiger wichtiger Veränderungen in seinem globalen Transferpreismodell. Hier besteht insbesondere das Risiko, dass bei Prüfungen in den lokalen Gesellschaften keine ausreichende Dokumentation vorhanden ist, was zur Ablehnung des Transferpreisansatzes und damit zu höheren Steuerabgaben führen könnte. Beiersdorf hat deshalb seine Anstrengungen bezüglich Trainings für Steuerinhalte und allgemeine Kommunikation zu Steuerthemen erhöht. Gleichzeitig arbeitet Beiersdorf an der Entwicklung von digitalen Anwendungen, die für mehr Transparenz und gleiche globale Standards, zum Beispiel in Bezug auf Berechnung und Dokumentation, sorgen. Ferner hat Beiersdorf für kritische Themen die Expertise von externen Dritten verstärkt. Insgesamt hält Beiersdorf das Risiko für sehr signifikant, aber unwahrscheinlich.

Das Fundament von Tchibo bildet eine starke Marke, mit der die Kundinnen und Kunden Werte wie Qualität, Verantwortung, Vertrauen, aber auch Nähe, Lebensfreude und Inspiration verbinden. Langfristige Kundenbeziehungen sichert Tchibo durch die Erlebbarkeit der Markenwerte und das Versprechen, dass bei Tchibo jede und jeder Tag für Tag wirklich Gutes entdecken kann. Sämtliche Sachverhalte, die die Marke oder die Beziehung zu den Kundinnen und Kunden nachhaltig schädigen, stellen für Tchibo ein Risiko dar. Durch sorgfältige Qualitätskontrollen, die Einhaltung von Sozial- und Umweltstandards sowie eine ausgewogene Kommunikationspolitik soll dieses Risiko wirkungsvoll begrenzt werden. Das Image der Marke Tchibo soll durch den Mut zur Innovation, verbunden mit dem Ziel, Markttrends zu erkennen und die Risiken und Chancen bei Einführung von neuen Produkten unter Berücksichtigung der Zielgruppen abzuwägen, getragen werden. Im Falle eines Ausbleibens dieser kreativen Wettbewerbsfähigkeit besteht das Risiko, dass Tchibo als Marke an Relevanz verliert. Um dies zu verhindern, baut Tchibo ein Lieferantenportfolio aus, das Qualität, Innovation und das Einhalten seiner Corporate-Social-Responsibility-Vorgaben sichern soll. Zudem fördert Tchibo kontinuierlich seine Mitarbeitenden und baut dynamische Prozesse bei der Produktentwicklung auf. Diese Maßnahmen erlauben es, die Eintrittswahrscheinlichkeit der sehr signifikanten Risiken für die Reputation der Marke als unwahrscheinlich einzustufen.

Für die Beschaffung von Non Food-Produkten haben global verschiedene Regionen eine hohe Bedeutung für Tchibo. Die durch den Klimawandel begünstigten zunehmenden Naturkatastrophen sowie geopolitische Konflikte können dazu führen, dass ganze Regionen oder Länder für die Beschaffung von Non Food-Produkten ganz oder teilweise ausfallen. Diesem sehr signifikanten Risiko mit einer unwahrscheinlichen Eintrittswahrscheinlichkeit soll mit einer ständigen Beobachtung der geopolitischen Entwicklungen sowie einer Analyse des Lieferanten-Portfolios und dem Aufbau von Alternativen begegnet werden.

Für das Non Food-Geschäft von Tchibo haben strategische Lieferanten eine hohe Bedeutung. Es besteht das signifikante und wahrscheinliche Risiko, dass Lieferanten aus unterschiedlichen Gründen ganz oder teilweise ausfallen. Diesem Risiko soll mit einer Analyse des Lieferanten-Portfolios und einer Entwicklung von Notfallplänen begegnet werden. Das verbleibende Restrisiko wird auf Versicherungen transferiert.

Es besteht das grundsätzliche Risiko, dass die von Tchibo verkauften Produkte mangelhaft sind und eine Gesundheitsgefährdung für die Verbraucherinnen und Verbraucher darstellen. Diesem signifikanten Risiko mit einer unwahrscheinlichen Eintrittswahrscheinlichkeit soll mit einem ausgefeilten Qualitätssicherungssystem begegnet werden. Das verbleibende Restrisiko wird durch Versicherungen abgedeckt.

Für das Systemgeschäft von Tchibo sind spezifische Produktions- und Lagerstandorte inklusive ihrer IT-Infrastruktur ein integraler Bestandteil. Betriebsausfälle können zu einer signifikanten Beeinträchtigung der zeitkritischen Lieferkette führen. Zur Begrenzung dieses signifikanten Risikos mit unwahrscheinlicher Eintrittswahrscheinlichkeit werden Notfallpläne, Anpassungsmaßnahmen sowie gezielte Versicherungslösungen eingesetzt.

Die IT-gestützten Geschäftsprozesse von Tchibo sind verschiedenen Risiken der Informationssicherheit ausgesetzt. Tchibo überprüft daher kontinuierlich seine Prozesse und Technologien, um die Sicherheit, Verfügbarkeit und Zuverlässigkeit auf einem hohen Niveau zu halten. Die Systeme werden bei Bedarf unmittelbar aktualisiert und Prozesse angepasst. Außerdem werden die Mitarbeitenden regelmäßig zum Thema IT-Sicherheit informiert, um sichere Verhaltensweisen zu fördern. Für die als kritisch eingestuften Prozesse wurden Business-Continuity-Konzepte erstellt. Zur Absicherung des Restrisikos werden gezielte Versicherungslösungen eingesetzt. Die Zahl der Angriffe auf die IT-Infrastruktur großer deutscher Unternehmen nimmt weiter zu. Tchibo schätzt dieses Risiko daher als signifikant mit einer möglichen Eintrittswahrscheinlichkeit ein.

Dem Risiko der Verletzung von datenschutzrechtlichen Bestimmungen soll mit einer Implementierung der zentralen Datenschutzprinzipien (Datensparsamkeit, Zweckbindung, Transparenz, Datensicherheit, gründliche Abwägung der Interessen) in allen Prozessen, in denen personenbezogene Daten verarbeitet werden, begegnet werden. Das Risiko schätzt Tchibo als signifikant mit einer möglichen Eintrittswahrscheinlichkeit ein.

Die Berichterstattungs- und Compliance-Anforderungen im Bereich Nachhaltigkeit und anderen Umwelt-, Sozial- und Governance (ESG)-Themen nehmen eine immer größere Bedeutung ein. Diesem Risiko soll mit einem ESG Compliance Office zur Steuerung von projektübergreifenden Teams zur Umsetzung von Nachhaltigkeitsvorschriften im Unternehmen sowie Menschenrechts- und Umweltstrategien und Due-Dilligence-Programmen entlang der Lieferkette begegnet werden. Diese Maßnahmen erlauben es Tchibo, das signifikante Risiko als unwahrscheinlich zu bewerten.

Ein detailliertes Monitoring der Kundenbeziehungen, ein aktives Forderungsmanagement sowie der selektive Einsatz von Warenkreditversicherungen wirken im maxingvest Konzern Risiken durch Forderungsausfälle entgegen. Währungs-, Zins- und Liquiditätsrisiken unterliegen einem aktiven Treasury Management auf der Basis weltweit geltender Richtlinien. Sie werden weitestgehend zentral gesteuert und gesichert. Dabei werden die spezifischen Anforderungen an die organisatorische Trennung der Funktionsbereiche Handel, Abwicklung und Kontrolle beachtet. Vor diesem Hintergrund ergibt sich auch hier insgesamt ein wesentliches Risikopotenzial.

Kurzfristig operative Risiken und Chancen

Neben den auch langfristig möglichen Auswirkungen aus der Vielzahl an geopolitischen und wirtschaftlichen Unsicherheiten, die in den strategischen Risiken genannt werden, sieht der maxingvest Konzern auch bei den operativen Risiken den Bezug zu dieser Volatilität. Dabei spielen die Preisverhandlungen mit den Kundinnen und Kunden sowie die Reaktion der Konsumentinnen und Konsumenten auf die veränderten Preise eine wichtige Rolle. Hier haben die Unternehmen des maxingvest Konzerns in den letzten zwei Jahren wertvolle Erfahrungen sammeln können. Daher sind die wichtigsten Annahmen zu Preisen und Volumen, mit wenigen Ausnahmen, bereits vollständig in die Basispläne der einzelnen Konzerngesellschaften eingearbeitet worden. Darüber hinausgehende Effekte schätzt der maxingvest Konzern als unwahrscheinlich und gering ein.

Das grundsätzliche Risiko einer Pandemie war in den Unternehmen des maxingvest Konzerns seit vielen Jahren in den funktionalen Risiken mit entsprechenden Maßnahmen abgebildet. Im Berichtsjahr hat sich die kurzfristige Einschätzung von Beiersdorf insofern verändert, als dass das Ende der COVID-19-Schutzmaßnahmen in vielen Ländern positive Aufholeffekte, vor allem in Kategorien wie Sun oder Lip, möglich gemacht hat. Diese Chancen hat Beiersdorf in der Regel in der Basis-Vorhersage abgebildet und sieht mittelfristig keine weiteren signifikanten Effekte.

Es besteht das sehr signifikante und wahrscheinliche Risiko, dass die Nachfrage nach den Non Food-Produkten von Tchibo zurückgeht. Diesem Risiko soll mit einer Anpassung der Einkaufspolitik sowie Anpassung der Produktauswahl auf der Grundlage einer detaillierten Bewertung jeder Phase und unter Nutzung der Erkenntnisse aus Marktbefragungen begegnet werden.

Das Risiko des Rückgangs der Kundenfrequenzen in den eigenen Shops bewertet Tchibo als signifikant und wahrscheinlich. Diesem Risiko soll mit einer Erneuerung der Shop-Formate sowie der Fokussierung auf profitable Standorte begegnet werden.

Es besteht das signifikante und wahrscheinliche Risiko, dass der Fachhandel versuchen wird, Umsatzrückgänge und Kostensteigerungen durch Konditionsanpassungen in den Verträgen mit Tchibo zu kompensieren. Dem Risiko soll mit einer Sicherung der Flächenproduktivität und Attraktivität der Fachhandelsoberfläche durch Einbau potenzial-gerechter Möbelgrößen sowie durch eine enge und priorisierte Betreuung der Fachhandelspartner begegnet werden.

Beim Einkauf von Rohkaffee und Gebrauchsartikeln unterliegt Tchibo Preistrends. Rückläufige Preise und positive Kursentwicklungen werden dazu genutzt, vorteilhafte Einkaufskontrakte abzuschließen. Der Einkauf von Rohkaffee erfolgt auf internationalen Märkten und ist dabei dynamischen Marktpreisänderungen ausgesetzt. Mit dem Ziel, diesem Risiko entgegenzuwirken, werden die Preise nach strengen Richtlinien durch die Reichweitenpolitik abgesichert. Zudem erfolgt zur Absicherung des Volatilitätsrisikos im operativen Bereich des Rohkaffeeeinkaufs der Abschluss von Rohstoffterminkontrakten durch die Treasury-Abteilung der maxingvest KGaA im Namen und Auftrag von Tchibo. Bei der Beschaffung von Gebrauchsartikeln und Rohkaffee wird Tchibo mit Währungsrisiken konfrontiert, die durch Finanzinstrumente entstehen, die in einer von der funktionalen Währung abweichenden Währung denominiert und monetärer Art sind. Risiken entstehen demnach aus Finanzierungsmaßnahmen und operativen Tätigkeiten, wenn andere Währungen, insbesondere der US-Dollar, gegenüber dem Euro schwanken. Diese Kursrisiken werden ebenfalls durch die Treasury-Abteilung der maxingvest KGaA im Namen und Auftrag von Tchibo durch den Einsatz von derivativen Finanzinstrumenten begrenzt.

Die verbleibenden, wichtigen operativen Nettorisiken ergeben sich wie in der Vorperiode aus rechtlichen oder steuerlichen Verfahren sowie Betriebsprüfungen. Diese Risiken wurden, soweit möglich, durch interne und externe Expertinnen und Experten angemessen und mit Vorsicht bewertet. Einschätzungen zu Verlauf und Ergebnissen von Rechtsstreitigkeiten sind mit erheblichen Unsicherheiten verbunden. Auf Basis der derzeit vorliegenden Informationen sind keine wesentlichen Belastungen für den maxingvest Konzern zu erwarten, die als wahrscheinlich einzuschätzen wären.

MONITORING DER CHANCEN UND RISIKEN

Das formale Monitoring der strategischen und funktionalen Risiken inklusive der entsprechenden mitigierenden Maßnahmen findet in den Konzernunternehmen einmal jährlich auf Ressort- und Vorstands- beziehungsweise Geschäftsführungsebene sowie anschließend in den Aufsichtsgremien statt. Daneben begleiten diese Themen natürlich ebenso wie die Beachtung der risikopolitischen Grundsätze jede wesentliche Geschäftsentscheidung, die auf den verschiedenen Ebenen in den Unternehmen des maxingvest Konzerns getroffen wird.

Das Monitoring der operativen Risiken und Chancen erfolgt in Ergänzung zu den oben genannten Berichten kontinuierlich im Rahmen des finanziellen Planungs-, Forecasting- und Reportingprozesses auf lokaler und zentraler Ebene. Hierbei wird darauf geachtet, dass unter Berücksichtigung getroffener beziehungsweise konkret geplanter Maßnahmen, zum Beispiel auch durch Bildung von Rückstellungen, alle eher wahrscheinlichen Umsatz- und Ergebniseffekte angemessen in die Finanzdarstellung direkt einfließen.

Unter Führung der Konzerncontrollingfunktion wird dies zusätzlich durch einen regelmäßigen Review wesentlicher Finanzkennzahlen der Konzerngesellschaften ergänzt, um potenziell kritische Entwicklungen schnell und zielgerichtet mit den Beteiligten anzusprechen und gegebenenfalls Korrekturmaßnahmen einleiten zu können.

Aktuelle Informationen zur Risikoentwicklung fließen somit auch regelmäßig unterjährig in die Steuerungs- und Planungssysteme der Unternehmenseinheiten ein und sind Gegenstand der Entscheidungs- und Kontrollprozesse. Durch die direkte Verzahnung von Risikoinventur- und Planungsprozess wird das Risikomanagementsystem kontinuierlich weiterentwickelt und ein unternehmensweites Risikobewusstsein verankert.

ZUSAMMENFASSENDE DARSTELLUNG DER RISIKOLAGE

Im Vergleich zum Vorjahr hat sich die Einschätzung der Eintrittswahrscheinlichkeit der wesentlichen bestehenden Risiken in der Einzelbetrachtung nur für das Beiersdorf-Risiko "Reputationsschäden für Marken oder Gesamtunternehmen" nach oben verändert.

Auch unter Berücksichtigung dieser aktualisierten Einschätzungen ergibt sich keine grundlegende Änderung der Bewertung der gesamthaften Risikolage. Wie im Vorjahr wurde diese Bewertung untermauert durch eine Gegenüberstellung des aktuellen, quantitativ wie qualitativ aggregierten Risiko-Gesamtprofils mit der konservativ ermittelten aktuellen Risikotragfähigkeit des maxingvest Konzerns. Die maxingvest KGaA sieht sich damit auch zu diesem Zeitpunkt in der Überzeugung bestärkt, dass keine bestandsgefährdenden Risiken, weder für den maxingvest Konzern insgesamt noch für einzelne Segmente seines Geschäfts, vorliegen.

RECHNUNGSLEGUNGSBEZOGENES INTERNES KONTROLLSYSTEM

Ziel des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems ist es, durch Implementierung geeigneter Grundsätze, Verfahren und Kontrollen die Ordnungsmäßigkeit und Verlässlichkeit der Buchführung und der Finanzberichterstattung des Abschlusses und des Lageberichts des maxingvest Konzerns sowie der maxingvest KGaA entsprechend den gesetzlichen Vorschriften sowie den relevanten Rechnungslegungsstandards sicherzustellen.

Der Umfang und die Ausrichtung des eingerichteten internen Kontrollsystems wurden durch den Vorstand beziehungsweise durch die Geschäftsführung anhand der konzernspezifischen Anforderungen ausgestaltet. Das rechnungslegungsbezogene interne Kontrollsystem besteht aus den Komponenten Kontrollumfeld, Risikobeurteilungsprozess, Kontrollaktivitäten, Information, Kommunikation und Überwachung.

Im Rahmen einer Analyse wurden die Posten und Positionen mit den wesentlichen Risiken für den Abschluss identifiziert, denen anschließend die zugrunde liegenden Prozesse zugeordnet wurden. Für diese Prozesse wurden konzernweit präventive, überwachende und aufdeckende Sicherungs- und Kontrollmaßnahmen im Rechnungswesen, in der Informationsverarbeitung und in operativen Funktionen definiert. Zu den Maßnahmen zählen unter anderem Funktionstrennungen, manuelle und IT-gestützte Genehmigungsprozesse nach dem Vier-Augen-Prinzip, IT-Kontrollen, Zugriffsbeschränkungen und Berechtigungskonzepte im IT-System sowie systemgestützte Verfahren zur Verarbeitung konzernrechnungslegungsbezogener Daten. Eine Aktualisierung dieser Maßnahmen erfolgt regelmäßig.

Die wesentlichen Rechnungslegungsprozesse der maxingvest KGaA und der meisten Tochtergesellschaften werden durch in- und externe Shared Service Center einheitlich - in Teilen mithilfe vollautomatisierter Prozesse - abgedeckt. Die rechnungslegungsbezogene Berichterstattung der in den Konzernabschluss einbezogenen Tochtergesellschaften sowie die Konsolidierung erfolgen weitgehend mithilfe standardisierter IT-Systeme. Verfahrensanweisungen, standardisierte Meldeformate und IT-gestützte Berichts- und Konsolidierungsprozesse unterstützen die rechnungslegungsbezogene Berichterstattung.

Der Konzernabschluss basiert auf einer von der maxingvest KGaA vorgegebenen Bilanzierungsrichtlinie. Auf Basis einer kontinuierlichen Analyse von Änderungen im regulatorischen Umfeld hinsichtlich Relevanz und Auswirkungen erfolgt eine laufende Anpassung dieser Richtlinie.

Auch der Rechnungslegungsprozess sowie die Einhaltung der Kontrollanforderungen und der Bilanzierungsrichtlinie von den in den Konzernabschluss einbezogenen Gesellschaften werden regelmäßig überprüft und bei Bedarf angepasst.

Weiterhin gilt, dass auch angemessen und funktionsfähig eingerichtete Systeme keine absolute Sicherheit hinsichtlich der richtigen, vollständigen und zeitnahen Erfassung von Sachverhalten in der Rechnungslegung gewährleisten. Insbesondere persönliche Ermessensentscheidungen, fehlerbehaftete Kontrollen, kriminelle Handlungen oder sonstige Umstände können nicht vollständig ausgeschlossen werden. Im Falle ihres Auftretens können sie zur eingeschränkten Wirksamkeit und Verlässlichkeit des internen Kontrollsystems führen.

UNABHÄNGIGE ÜBERWACHUNG

Die Aufsichtsgremien und die interne Revision sind mit prozessunabhängigen Prüfungstätigkeiten in das interne Kontrollsystem des maxingvest Konzerns eingebunden. Die interne Revision beurteilt systematisch die Integrität der Finanzbuchhaltung, die Effektivität des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems und des Risiko- und Chancenmanagementsystems sowie die Einhaltung der Compliance-Regeln. Als prozessunabhängige Instanz prüft sie risikoorientiert die Geschäftsprozesse, die installierten Systeme, die implementierten Kontrollen und die finanzielle Abbildung der Geschäftsvorgänge. Die Erkenntnisse aus den Prüfungen werden für eine kontinuierliche Weiterentwicklung der Geschäftssteuerung sowie der präventiven und detektiven Kontrollen genutzt.

Des Weiteren beurteilen die Konzernabschlussprüferinnen und Konzernabschlussprüfer gemäß § 317 Abs. 4 HGB sowie § 91 Abs. 2 AktG die Funktionsfähigkeit des Risikofrüherkennungs- und -überwachungssystems. Die interne Revision sowie die Konzernabschlussprüferinnen und Konzernabschlussprüfer berichten regelmäßig die Prüfungsergebnisse an die Aufsichtsgremien.

Der Finanz- und Audit-Ausschuss der maxingvest KGaA überwacht insbesondere den Rechnungslegungsprozess sowie die Wirksamkeit des internen Kontrollsystems, des Risiko- und Chancenmanagementsystems und des internen Revisionssystems. Dabei werden neben Standardberichten regelmäßig auch vertiefende Analysen zu einzelnen Grundsatz- und/oder aktuell relevanten Themen zur Information herangezogen.

KONZERNABSCHLUSS

KONZERNGEWINN- UND -VERLUSTRECHNUNG

in Mio. €	Anhang	2023	2022
Umsatzerlöse	(1)	12.649	12.044
Kosten der umgesetzten Leistungen		- 5.780	- 5.745
Bruttoergebnis vom Umsatz		6.869	6.299
Marketing- und Vertriebskosten	(2)	- 4.579	- 4.405
Forschungs- und Entwicklungskosten	(3)	- 320	- 290
Allgemeine Verwaltungskosten		- 696	- 645
Sonstige betriebliche Erträge	(4)	889	523
Sonstige betriebliche Aufwendungen	(5)	- 1.003	- 585
Betriebliches Ergebnis (EBIT)		1.160	897
Finanzergebnis	(6)	- 33	- 10
Ergebnis vor Steuern		1.127	887
Ertragsteuern	(8)	- 427	- 275
Jahresüberschuss		700	612
davon entfallen auf Anteilseigner der maxingvest KGaA		304	206
davon entfallen auf nicht beherrschende Anteile	(9)	396	406
Unverwässertes/verwässertes Ergebnis je Aktie (in €)	(11)	83,00	56,27

GESAMTERGEBNISRECHNUNG

	2023			2022
in Mio. €	Gesamt	Anteilseigner der maxingvest KGaA	Nicht beherrschende Anteile	Gesamt	Anteilseigner der maxingvest KGaA	Nicht beherrschende Anteile
Jahresüberschuss	700	304	396	612	206	406
Marktbewertung von Cashflow Hedges	- 17	- 10	- 7	29	14	15
Marktbewertung von Wertpapieren	7	5	2	- 23	- 16	- 7
Unterschiede aus der Währungsumrechnung	- 33	- 8	- 25	68	40	28
In den Folgeperioden erfolgswirksam umzugliederndes sonstiges Ergebnis	- 43	- 13	- 30	74	38	36
Neubewertung von leistungsorientierten Verpflichtungen	11	4	7	365	202	163
Marktwertänderung der erfolgsneutral bewerteten Eigenkapitalinstrumente	1	-	1	3	2	1
In den Folgeperioden nicht erfolgswirksam umzugliederndes sonstiges Ergebnis	12	4	8	368	204	164
Sonstiges Ergebnis	- 31	- 9	- 22	442	242	200
Gesamtergebnis	669	295	374	1.054	448	606

KONZERNBILANZ

AKTIVA

in Mio. €	Anhang	31.12.2023	31.12.2022
LANGFRISTIGE VERMÖGENSWERTE
Immaterielle Vermögenswerte	(12)	6.186	6.353
Sachanlagen	(13)	3.195	2.849
Langfristige Wertpapiere	(16), (23), (24)	2.675	3.184
Langfristige finanzielle Vermögenswerte	(24)	104	88
Sonstige langfristige Vermögenswerte		21	17
Latente Steueransprüche	(8)	404	407
		12.585	12.898
KURZFRISTIGE VERMÖGENSWERTE
Vorräte	(14)	2.272	2.535
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	(15), (24)	1.715	1.623
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	(24)	183	168
Ertragsteuerforderungen		311	284
Sonstige kurzfristige Vermögenswerte		281	271
Kurzfristige Wertpapiere	(16), (23), (24)	1.458	1.014
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	(17), (24)	1.301	1.194
Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte und Veräußerungsgruppen	(18)	1	35
		7.522	7.124
		20.107	20.022
PASSIVA
in Mio. €	Anhang	31.12.2023	31.12.2022
EIGENKAPITAL	(19)
Gezeichnetes Kapital		125	125
Kapitalrücklage		173	173
Gewinnrücklagen		7.875	7.590
Sonstiges Eigenkapital		- 110	- 97
Anteile der Anteilseigner der maxingvest KGaA		8.063	7.791
Nicht beherrschende Anteile	(10)	5.582	5.304
		13.645	13.095
LANGFRISTIGE SCHULDEN
Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	(20)	563	587
Sonstige langfristige Rückstellungen	(21)	192	189
Langfristige finanzielle Verbindlichkeiten	(22), (24)	329	303
Latente Steuerverbindlichkeiten	(8)	1.273	1.281
		2.357	2.360
KURZFRISTIGE SCHULDEN
Kurzfristige Rückstellungen	(21)	757	748
Ertragsteuerverbindlichkeiten		172	202
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	(22), (24)	2.472	2.603
Sonstige kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten	(22), (23), (24)	439	787
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	(22)	265	227
		4.105	4.567
		20.107	20.022

KONZERN-KAPITALFLUSSRECHNUNG

in Mio. €	2023	2022
Jahresüberschuss	700	612
Ertragsteuern	427	275
Finanzergebnis	33	10
Auszahlungen für Ertragsteuern	- 427	- 402
Abschreibungen, Wertminderungen und Wertaufholungen auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen	565	456
Veränderung der langfristigen Rückstellungen (ohne Zinsanteil und erfolgsneutrale Veränderungen)	- 24	21
Ergebnis aus dem Abgang von immateriellen Vermögenswerten und Sachanlagen	5	12
Veränderung der Vorräte	263	- 616
Veränderung der Forderungen und sonstigen Vermögenswerte	- 118	- 225
Veränderung der Verbindlichkeiten und kurzfristigen Rückstellungen	- 207	421
Cashflow aus operativer Geschäftstätigkeit	1.217	564
Auszahlungen für Investitionen in langfristige Vermögenswerte	- 623	- 649
Auszahlungen für Unternehmenserwerbe (abzüglich abgegangener Zahlungsmittel)	-	- 545
Auszahlungen für Investitionen in assoziierte Unternehmen und sonstige Beteiligungen	- 7	- 7
Einzahlungen aus dem Verkauf von Tochtergesellschaften	23	10
Einzahlungen aus Desinvestitionen und dem Verkauf von Anlagevermögen	24	26
Auszahlungen für den Erwerb von Wertpapieren	- 924	- 384
Einzahlungen aus dem Verkauf von Wertpapieren	996	1.131
Zinseinzahlungen	48	40
Dividenden- und sonstige Finanzeinzahlungen	84	44
Cashflow aus investiver Tätigkeit	- 379	- 334
Free Cashflow	838	230
Einzahlungen aus der Aufnahme von Krediten und Auszahlungen für die Tilgung von Krediten (inklusive Leasingverbindlichkeiten)	- 137	- 169
Zinsauszahlungen	- 34	- 25
Sonstige Finanzauszahlungen	- 53	- 43
Auszahlung für Dividende der maxingvest KGaA	- 23	- 29
Auszahlungen für Dividenden an nicht beherrschende Anteilseigner	- 96	- 94
Auszahlungen zum Erwerb von Anteilen ohne beherrschenden Einfluss und ohne Kontrollwechsel	-	- 72
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit	- 343	- 432
Wechselkursbedingte Veränderung des Finanzmittelbestands	- 59	- 3
Veränderung des Finanzmittelfonds	436	- 205
Finanzmittelfonds am 1. Januar	678	883
Finanzmittelfonds am 31. Dezember	1.114	678

Für die Zusammensetzung des Finanzmittelfonds wird auf die Anhangangabe zu Textziffer 17 "Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente" verwiesen.

EIGENKAPITALVERÄNDERUNGSRECHNUNG


in Mio. €	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage	Gewinnrücklagen
01.01.2022	125	173	7.242
Gesamtergebnis der Periode	-	-	408
Dividende maxingvest ag für das Vorjahr	-	-	- 29
Dividende Anteilseigner ohne beherrschenden Einfluss	-	-	-
Veränderung Anteile
Anteilseigner ohne beherrschenden Einfluss und ohne Kontrollverlust	-	-	- 33
Umgliederungen	-	-	2
31.12.2022 = 01.01.2023	125	173	7.590
Gesamtergebnis der Periode	-	-	308
Dividende maxingvest KGaA für das Vorjahr	-	-	- 23
Dividende Anteilseigner ohne beherrschenden Einfluss	-	-	-
31.12.2023	125	173	7.875

	Sonstiges Eigenkapital
in Mio. €	Unterschied aus Währungsumrechnungen	Sicherungsinstrumente aus der Absicherung von Zahlungsströmen	Fremdkapital instrumente
01.01.2022	- 133	-8	6
Gesamtergebnis der Periode	40	14	- 16
Dividende maxingvest ag für das Vorjahr	-	-	-
Dividende Anteilseigner ohne beherrschenden Einfluss	-	-	-
Veränderung Anteile
Anteilseigner ohne beherrschenden Einfluss und ohne Kontrollverlust	- 1	-	-
Umgliederungen	-	-	-
31.12.2022 = 01.01.2023	- 94	6	- 10
Gesamtergebnis der Periode	- 8	- 10	5
Dividende maxingvest KGaA für das Vorjahr	-	-	-
Dividende Anteilseigner ohne beherrschenden Einfluss	-	-	-
31.12.2023	- 102	- 4	- 5

	Sonstiges Eigenkapital
in Mio. €	Eigenkapital instrumente	Anteilseigner der maxingvest KGaA	Nicht beherr schende Anteile	Gesamt
01.01.2022	1	7.406	4.830	12.236
Gesamtergebnis der Periode	2	448	606	1.054
Dividende maxingvest ag für das Vorjahr	-	- 29	-	- 29
Dividende Anteilseigner ohne beherrschenden Einfluss	-	-	- 94	- 94
Veränderung Anteile
Anteilseigner ohne beherrschenden Einfluss und ohne Kontrollverlust	-	- 34	- 38	- 72
Umgliederungen	- 2	-	-	-
31.12.2022 = 01.01.2023	1	7.791	5.304	13.095
Gesamtergebnis der Periode	-	295	374	669
Dividende maxingvest KGaA für das Vorjahr	-	- 23	-	- 23
Dividende Anteilseigner ohne beherrschenden Einfluss	-	-	- 96	- 96
31.12.2023	1	8.063	5.582	13.645

KONZERNANHANG

ALLGEMEINE ANGABEN

Informationen zur Gesellschaft und zum Konzern

Die maxingvest GmbH & Co. KGaA (vormals: maxingvest ag) hat ihren Firmensitz in der Straße Alter Wandrahm 17/18, Hamburg, Deutschland. Die Hauptversammlung hat am 15. Juni 2023 den identitätswahrenden Formwechsel der maxingvest ag in die Rechtsform der Kommanditgesellschaft auf Aktien (KGaA) unter Beitritt der maxingvest Geschäftsführungs GmbH als persönlich haftende Gesellschafterin (Amtsgericht Hamburg, HRB 176074) beschlossen. Der Formwechsel wurde am 27. Juli 2023 durch Eintragung im Handelsregister vollzogen. Die maxingvest GmbH & Co. KGaA (im Folgenden auch "maxingvest KGaA" oder "Gesellschaft") ist nunmehr im Handelsregister des Amtsgerichts Hamburg unter HRB 182174 eingetragen.

Die Aktivitäten der maxingvest KGaA und ihrer Tochtergesellschaften ("maxingvest Konzern") umfassen bei Beiersdorf die Herstellung und den Vertrieb von Markenartikelprodukten in den Bereichen Haut- und Körperpflege sowie die Herstellung und den Vertrieb von technischen Klebebändern (Segment Beiersdorf) und bei Tchibo die Produktion und den Vertrieb von Kaffee, Gebrauchsartikeln sowie Dienstleistungen wie Mobilfunk (Segment Tchibo). Im Segment Holding werden im Wesentlichen die vermögens- und beteiligungsverwaltenden Aktivitäten des maxingvest Konzerns gebündelt.

Der Konzernabschluss der maxingvest KGaA für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023 wurde am 13. März 2024 durch die Geschäftsführung aufgestellt und anschließend zur Prüfung an den Aufsichtsrat weitergeleitet.

Allgemeine Grundsätze

Der Konzernabschluss der maxingvest KGaA wurde in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards (IFRS) des International Accounting Standards Board (IASB) einschließlich der Interpretationen des International Financial Reporting Standards Interpretations Committee zu den IFRS (IFRIC) und den ergänzend nach § 315e Abs. 3 HGB in Verbindung mit § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften aufgestellt. Es wurden alle IFRS und IFRIC beachtet, die zum 31. Dezember 2023 von der EU-Kommission übernommen wurden und verpflichtend anzuwenden sind.

Die Erstellung des Konzernabschlusses erfolgt grundsätzlich unter Anwendung des Anschaffungskostenprinzips. Hiervon ausgenommen sind Finanzinstrumente der Kategorien "Erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert" (FVOCI) und "Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert" (FVPL) sowie derivative Finanzinstrumente, die jeweils zu beizulegenden Zeitwerten bewertet werden.

Beim Bilanzausweis wird zwischen lang- und kurzfristigen Vermögenswerten und Schulden unterschieden, die im Konzernanhang teilweise detailliert nach Fristigkeit ausgewiesen werden. Vermögenswerte und Schulden werden als kurzfristig klassifiziert, wenn sie innerhalb von zwölf Monaten nach dem Bilanzstichtag fällig werden.

Die Konzerngewinn- und -verlustrechnung wurde nach dem Umsatzkostenverfahren aufgestellt. Um die Klarheit der Darstellung in der Konzerngewinn- und -verlustrechnung sowie in der Konzernbilanz zu verbessern, wurden einzelne Posten zusammengefasst. Diese Posten werden im Konzernanhang gesondert ausgewiesen und erläutert.

Schätzungen und Annahmen

Im Konzernabschluss müssen in einem begrenzten Umfang Schätzungen vorgenommen und Annahmen getroffen werden, die Auswirkungen auf Höhe und Ausweis der bilanzierten Vermögenswerte und Schulden, der Erträge und Aufwendungen sowie der Eventualverbindlichkeiten haben. Dabei werden sämtliche aktuell verfügbaren Erkenntnisse berücksichtigt. Durch die mit den Annahmen und Schätzungen verbundene Unsicherheit könnten jedoch Ergebnisse entstehen, die in künftigen Perioden zu erheblichen Anpassungen des Buchwerts der betroffenen Vermögenswerte oder Schulden führen. Änderungen werden zum Zeitpunkt einer besseren Kenntnis erfolgswirksam berücksichtigt. Die wichtigsten vom Management getroffenen Ermessensentscheidungen, Schätzungen und Annahmen werden nachstehend erläutert.

Die Identifizierung von Anhaltspunkten, die auf eine Wertminderung hindeuten, die Schätzung künftiger Cashflows sowie die Ermittlung der beizulegenden Zeitwerte der Vermögenswerte sind wesentlich durch Schätzungen des Managements in Bezug auf die Identifizierung und Überprüfung von Anzeichen für eine Wertminderung, die erwarteten Cashflows, die Abzinsungssätze, die jeweiligen Nutzungsdauern und die Restwerte beeinflusst.

Die Ermittlung des erzielbaren Betrags einer zahlungsmittelgenerierenden Einheit erfolgt mittels des Discounted-Cashflow-Verfahrens. Die in diesem Zusammenhang notwendige Prognose der erwarteten Cashflows ist von Einschätzungen des Managements unter anderem hinsichtlich Marktanteilsentwicklungen, Standortprognosen und Investitionen abhängig. Weitere nicht finanzielle Aspekte, wie beispielsweise Klimarisiken, haben zum derzeitigen Zeitpunkt keinen wesentlichen Einfluss auf die geplanten Cashflows, die im Rahmen der Werthaltigstests verwendet wurden. Für weitere Informationen wird auf Textziffer 12 "Immaterielle Vermögenswerte" verwiesen.

Die Pensionsverpflichtungen für die leistungsorientierten Altersversorgungspläne werden in Übereinstimmung mit versicherungsmathematischen Verfahren ermittelt, die auf Annahmen hinsichtlich der Abzinsungssätze, der Lohn- und Gehaltsentwicklungen, der Lebenserwartung sowie der erwarteten Erträge aus Planvermögen beruhen. Aufgrund der Komplexität der Bewertung, der zugrunde liegenden Annahmen und ihrer Langfristigkeit reagieren leistungsorientierte Verpflichtungen sensibel auf Änderungen dieser Annahmen. Alle Annahmen werden zu jedem Abschlussstichtag überprüft. Weitere Einzelheiten zu den bei der Bewertung von leistungsorientierten Altersversorgungsplänen verwendeten Parametern sind in der Anhangangabe zu Textziffer 20 "Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen" zu finden.

Rückstellungen und Eventualverbindlichkeiten unterliegen hinsichtlich ihres Ansatzes und ihrer Bewertung in wesentlichem Umfang den Einschätzungen des Managements, da die Bemessung einer möglichen Zahlungsverpflichtung und die Beurteilung der Möglichkeit der Entstehung einer Verbindlichkeit auf einer Einschätzung der jeweiligen Situation durch das Management beruht. Rückstellungen stellen ungewisse Verpflichtungen dar, die mit dem nach bestmöglicher Schätzung ermittelten Betrag angesetzt werden. Da diese Schätzungen mit Prognoseunsicherheiten verbunden sind, können die tatsächlichen Werte von der Schätzung und damit von dem Rückstellungsbetrag abweichen. Für weitere Informationen wird auf Textziffer 21 "Kurzfristige und sonstige langfristige Rückstellungen" verwiesen.

Speziell bei der Abbildung von rechtlichen Risiken aus Schadensersatzforderungen sowie Steuer- und Zollrisiken erfordern die bestehenden Unsicherheiten wesentliches Ermessen bei der Beurteilung, ob und in welcher Höhe ein möglicher Schaden entstanden ist und wie hoch die Inanspruchnahme sein könnte. Bei der Ermittlung der Höhe eines möglichen Schadens besteht ein besonderes Ermessen in Bezug auf die Festlegung der Ausprägung der der Kalkulation zugrunde gelegten Faktoren "Overcharge" und "Pass-on rate". Für weitere Informationen wird auf Textziffer 25 "Haftungsverhältnisse, sonstige finanzielle Verpflichtungen und rechtliche Risiken" verwiesen.

Die Bemessung von Steuerrückstellungen sowie Rückstellungen für Prozess- und Mietzinsrisiken unterliegen ebenfalls in erheblichem Maße Schätzungen. Bei der Beurteilung des Risikos nutzt der Konzern das Fachwissen interner Fachabteilungen sowie die Dienste externer Beraterinnen und Berater wie beispielsweise Steuer- oder Rechtsberater.

Latente Steueransprüche werden für alle abzugsfähigen temporären Unterschiede, noch nicht genutzte steuerliche Verlustvorträge und nicht genutzte Steuergutschriften in dem Maße erfasst, in dem es wahrscheinlich ist, dass bei der jeweiligen Steuerverwaltung und der jeweiligen Steuerart in künftigen Perioden ausreichendes zu versteuerndes Einkommen verfügbar sein wird, gegen das die abzugsfähigen temporären Differenzen und die noch nicht genutzten steuerlichen Verlustvorträge und Steuergutschriften verwendet werden können. Bei der Ermittlung der Höhe der latenten Steueransprüche, die aktiviert werden können, ist eine wesentliche Ermessensausübung des Managements bezüglich des erwarteten Eintrittszeitpunkts und der Höhe des künftig zu versteuernden Einkommens sowie der künftigen Steuerplanungsstrategien erforderlich.

Der Konzern verfügt über steuerliche Verlustvorträge und noch nicht genutzte Steuergutschriften, auf die zum Teil keine aktiven latenten Steuern gebildet wurden. Diese bestehen überwiegend bei Tochterunternehmen mit einer Historie von Verlusten. Das jeweilige Tochterunternehmen verfügt weder über zu versteuernde temporäre Differenzen noch über ausreichend nachhaltige Gewinnerwartungen, die entweder zu einem Vollansatz oder Teilansatz latenter Steueransprüche führen. Weitere Einzelheiten sind der Textziffer 8 "Ertragsteuern" zu entnehmen.

Der Konzern schätzt den der Bewertung von Leasingverbindlichkeiten zugrunde liegenden Grenzfremdkapitalzinssatz anhand beobachtbarer Inputfaktoren (zum Beispiel Marktzinssätze), sofern diese verfügbar sind, und nimmt bestimmte unternehmensspezifische Schätzungen vor (zum Beispiel länderspezifische Risikoauf- oder -abschläge für das jeweilige Tochterunternehmen). Der maxingvest Konzern hat mehrere Leasingverträge abgeschlossen, die Verlängerungs- und Kündigungsoptionen enthalten. Bei der Beurteilung, ob hinreichende Sicherheit besteht, dass die Option zur Verlängerung beziehungsweise zur Kündigung des Leasingverhältnisses ausgeübt oder nicht ausgeübt wird, werden Ermessensentscheidungen getroffen. Dabei werden alle relevanten Faktoren in Betracht gezogen, die einen wirtschaftlichen Anreiz darstellen, die Verlängerungs- oder Kündigungsoption auszuüben. Weitere Informationen in Bezug auf die Leasingverhältnisse im Rahmen der IFRS 16-Anwendung befinden sich in den Anhangangaben zu Textziffer 6 "Finanzergebnis", zu Textziffer 13 "Sachanlagen" sowie zu Textziffer 22 "Verbindlichkeiten".

Änderungen der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Im Geschäftsjahr 2023 haben sich keine wesentlichen Auswirkungen aus der erstmaligen Anwendung neuer Standards oder Interpretationen ergeben.

Der Konzern fällt in den Anwendungsbereich der OECD-Pillar Two-Modellregelungen. Die Ultimate Parent Entity (UPE) ist die in Deutschland ansässige maxingvest GmbH & Co. KGaA. Die Pillar Two-Gesetzgebung wurde in Deutschland beschlossen und tritt ab dem 1. Januar 2024 in Kraft. Da die Pillar Two-Gesetzgebung zum Berichtszeitpunkt noch nicht in Kraft war, unterliegt der Konzern aktuell dahingehend keiner Steuerbelastung. Der Konzern macht von der Ausnahmeregelung von der Bilanzierung latenter Steuern im Zusammenhang mit Pillar Two-Ertragsteuern Gebrauch, die Gegenstand der im Mai 2023 veröffentlichten Änderung an IAS 12 war.

Gemäß der Gesetzgebung muss der Konzern aus Sicht der UPE je Land eine Zusatzsteuer in Höhe der Differenz zwischen dem GloBE-Effektivsteuersatz und dem Mindestsatz von 15 % zahlen. Auf Basis eines nach IAS 12.86 für alle Constituent Entities des maxingvest Konzerns berechneten, durchschnittlichen Effektivsteuersatzes, ergeben sich für folgende Länder Effektivsteuersätze von unter 15 ⁰ %: Costa Rica, Kroatien, die Philippinen, die Schweiz und Taiwan.

Ohne Berücksichtigung der Allokation einer möglichen Ergänzungssteuer auf die Teilkonzerne ergäbe sich eine Belastung zwischen 1 Mio. € und 2 Mio. €.

Aufgrund der Komplexität der Anwendung der Gesetzgebung und der Berechnung des GloBE-Einkommens, sind die quantitativen Auswirkungen der beschlossenen oder in Kraft getretenen Gesetzgebung noch nicht verlässlich abschätzbar. Obwohl der durchschnittliche Effektivsteuersatz im Jahr 2023 in den oben genannten Jurisdiktionen 15% unterschreitet, muss der Konzern möglicherweise keine Pillar Two-Ertragsteuern zahlen. Dies kann sich zum einen aufgrund von Safe-Harbour-Regelungen ergeben. Zum anderen sieht die Pillar Two-Gesetzgebung spezifische Anpassungen vor, die zur Folge haben, dass sich Abweichungen von den gemäß IAS 12.86 berechneten Effektivsteuersätzen ergeben. Selbst für Unternehmen mit einem Effektivsteuersatz von über 15% könnten sich daher steuerliche Auswirkungen durch Pillar Two ergeben.

Darüber hinaus hat das IASB weitere Rechnungslegungsstandards und Interpretationen überarbeitet oder veröffentlicht, die künftig anzuwenden sind, aber keine wesentlichen Auswirkungen auf den Konzernabschluss haben werden.

KONSOLIDIERUNG

Konsolidierungskreis

In den Konzernabschluss werden neben der maxingvest KGaA 33 (Vorjahr: 30) deutsche und 195 (Vorjahr: 196) internationale Gesellschaften einbezogen, die die maxingvest KGaA mittelbar oder unmittelbar beherrscht.

Im Geschäftsjahr wurden sechs Gesellschaften erstmalig in den Konzernabschluss der maxingvest KGaA einbezogen. Darüber hinaus wurden drei Gesellschaften aufgelöst und eine Gesellschaft verkauft.

Wesentliche Akquisitionen

Im Geschäftsjahr 2023 wurde die Kaufpreisallokation der S-Biomedic finalisiert. Daraus ergaben sich keine wesentlichen Veränderungen. Als zahlungsmittelgenerierende Einheit wurde für S-Biomedic eine Gruppe von Gesellschaften definiert, über welche die Vermarktung in den einzelnen Märkten stattfindet und somit die Cashflows generiert werden.

Im Laufe des Geschäftsjahres 2023 wurden keine Akquisitionen durchgeführt.

Wesentliche Divestments

Mit Wirkung zum 30. Juni 2023 hat die Beiersdorf CEE Holding GmbH ihre Anteile an der Tochtergesellschaft Beiersdorf Daily Chemical (Wuhan) Co., Ltd. für eine Gegenleistung von 27 Mio. € verkauft. Die Tochtergesellschaft hielt zuletzt Erbpachtgrundstücke (einschließlich Gebäuden), deren Veräußerung den Anteilsverkauf begründet. Die im Rahmen des Anteilsverkaufs veräußerten Vermögenswerte wurden zuletzt als zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte klassifiziert und entsprechend ausgewiesen. Das Ergebnis aus der Veräußerung der Gesellschaft von 11 Mio. € ist bei Beiersdorf vollständig den Sondereffekten zugeordnet.

Mit Wirkung zum 1. Juni 2022 wurden sämtliche Anteile an der TCHIBO C.I.S. LLC, Russische Föderation, an das lokale Management veräußert. Die Gesellschaft war im Vertrieb von Kaffeeprodukten tätig. Die TCHIBO GmbH hat für die Veräußerung im Vorjahr eine Gegenleistung von 5 Mio. € erhalten. Eine darüber hinausgehende offene Kaufpreisforderung von 7 Mio. € wurde zum 31. Dezember 2022 vollständig wertgemindert, der Aufwand war im Vorjahr in der Konzerngewinn- und -verlustrechnung innerhalb der sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthalten. Das Ergebnis aus der Entkonsolidierung von - 15 Mio. € war im Vorjahr in der Konzerngewinn- und -verlustrechnung innerhalb der sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthalten. Im Berichtsjahr hat die TCHIBO GmbH eine Teilzahlung auf die Kaufpreisforderung von 1 Mio. € erhalten, sodass die Wertminderung anteilig ergebniswirksam innerhalb der sonstigen betrieblichen Erträge aufgelöst wurde.

Darüber hinaus gab es im Konzern im Berichtsjahr keine wesentlichen Divestments.

Konsolidierungsgrundsätze

Die Kapitalkonsolidierung erfolgt nach der Erwerbsmethode. Danach werden die Anschaffungskosten des Unternehmenszusammenschlusses auf die erworbenen identifizierbaren Vermögenswerte und die übernommenen identifizierbaren Schulden und Eventualschulden entsprechend ihren beizulegenden Zeitwerten zum Erwerbszeitpunkt verteilt. Die Anschaffungskosten eines Unternehmenserwerbs bemessen sich als Summe der übertragenen Gegenleistung, bewertet mit dem beizulegenden Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt, und der Anteile ohne beherrschenden Einfluss am erworbenen Unternehmen. Bei jedem Unternehmenszusammenschluss werden die Anteile ohne beherrschenden Einfluss am erworbenen Unternehmen entweder zum beizulegenden Zeitwert oder zum entsprechenden Anteil des identifizierbaren Nettovermögens des erworbenen Unternehmens bewertet. Ein Überschuss der Anschaffungskosten der Beteiligung über die anteiligen Nettozeitwerte der identifizierbaren Vermögenswerte, Schulden und Eventualschulden wird als Geschäfts- oder Firmenwert bilanziert. Im Rahmen des Unternehmenszusammenschlusses angefallene Kosten werden als Aufwand erfasst.

Anteile ohne beherrschenden Einfluss am Ergebnis und Eigenkapital von Tochterunternehmen werden gesondert in der Konzerngewinn- und -Verlustrechnung und innerhalb des Eigenkapitals in der Konzernbilanz ausgewiesen. Verluste eines Tochterunternehmens werden den Anteilen ohne beherrschenden Einfluss auch dann zugeordnet, wenn dies zu einem negativen Saldo führt. Beim Erwerb weiterer Anteile von Tochterunternehmen wird der Unterschiedsbetrag zwischen den Anschaffungskosten dieser Anteile und dem zuvor im Konzern für diese Anteile ausgewiesenen Anteil ohne beherrschenden Einfluss erfolgsneutral im Eigenkapital erfasst. Bei sukzessiven Unternehmenserwerben erfolgt die erfolgswirksame Neubewertung der zum Zeitpunkt des Beherrschungsübergangs bereits gehaltenen Anteile in Abhängigkeit ihrer Klassifizierung entweder erfolgsneutral (FVOCI) oder erfolgswirksam (FVPL). Nachträgliche Anpassungen bedingter Kaufpreisbestandteile werden erfolgswirksam erfasst.

Alle konzerninternen Salden, Transaktionen, Erträge und Aufwendungen sowie Gewinne und Verluste aus konzerninternen Transaktionen, die im Buchwert von Vermögenswerten enthalten sind, werden in voller Höhe eliminiert. Für Konsolidierungsmaßnahmen mit ertragsteuerlichen Auswirkungen werden latente Steuern angesetzt.

In den Konzernabschluss werden die maxingvest KGaA und ihre Tochtergesellschaften einbezogen, über die sie Beherrschung im Sinne von IFRS 10 ausübt. Beherrschung eines Beteiligungsunternehmens liegt vor, wenn die maxingvest KGaA unmittelbar oder mittelbar die Verfügungsmacht über das Beteiligungsunternehmen besitzt, den variablen Rückflüssen aus dem Beteiligungsunternehmen ausgesetzt ist und die Fähigkeit besitzt, die variablen Rückflüsse des Beteiligungsunternehmens mittels ihrer Verfügungsmacht zu beeinflussen.

Währungsumrechnung

Der Konzernabschluss wird in Euro aufgestellt. Der Euro entspricht der funktionalen Währung und der Darstellungswährung der maxingvest KGaA. Sofern nichts anderes angegeben ist, werden sämtliche Werte auf Millionen Euro (Mio. €) gerundet. Jedes Unternehmen innerhalb des Konzerns legt seine eigene funktionale Währung fest. Aufgrund finanzieller, wirtschaftlicher und organisatorischer Selbstständigkeit der ausländischen Tochtergesellschaften entspricht die funktionale Währung jeweils der Landeswährung. Die im Abschluss des jeweiligen Unternehmens enthaltenen Posten werden unter Verwendung dieser funktionalen Währung bewertet. Fremdwährungstransaktionen werden zunächst mit dem am Tag des Geschäftsvorfalls gültigen Kassakurs umgerechnet. Nicht monetäre Posten, die zu historischen Anschaffungs- oder Herstellungskosten in einer Fremdwährung bewertet wurden, werden mit dem Kurs am Tag des Geschäftsvorfalls umgerechnet. Währungsdifferenzen aus der Umrechnung monetärer Posten werden erfolgswirksam erfasst. Monetäre Vermögenswerte und Schulden in einer Fremdwährung werden zum Stichtagskurs in die funktionale Währung umgerechnet.

Zum Bilanzstichtag werden bei ausländischen Tochterunternehmen mit nicht auf den Euro lautender funktionaler Währung die Vermögenswerte und Schulden zum Stichtagskurs in Euro umgerechnet. Erträge und Aufwendungen werden grundsätzlich zum Durchschnittskurs des Geschäftsjahrs umgerechnet. Die hieraus entstehenden Umrechnungsdifferenzen werden als separater Bestandteil des Eigenkapitals erfasst.

Die Bilanzierungsvorschriften von IAS 29 "Rechnungslegung in Hochinflationsländern" wurden aufgrund des nur unwesentlichen Effekts auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des maxingvest Konzerns nicht angewendet.

BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN

Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse werden realisiert, wenn die Waren und Erzeugnisse geliefert beziehungsweise die Leistungen erbracht sind und die Kontrolle auf die Kundinnen und Kunden übergegangen ist. Skonti, Kundschaftsboni und Rabatte werden von den Umsatzerlösen abgesetzt, ebenso Leistungen an Handelspartner, soweit ihnen nicht eindeutig identifizierbare Gegenleistungen gegenüberstehen, deren beizulegender Zeitwert sich verlässlich schätzen lässt. Die Wahrscheinlichkeit von Rücklieferungen wird bei der Realisierung und Bemessung der Umsatzerlöse berücksichtigt.

Bestimmte Verträge räumen einem Kunden das Recht ein, die Produkte innerhalb einer festgelegten Frist zurückzugeben. Mithilfe der Erwartungswertmethode wird die variable Gegenleistung für die nicht zurückgegebenen Produkte, auf die der Konzern Anspruch hat, geschätzt. Für die an die Vertriebspartner im Fach- und Lebensmitteleinzelhandel ausgelieferten, aber noch nicht an Endkundinnen und Endkunden abgesetzten Produkte werden die zugehörigen Umsatzerlöse, die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie die entsprechenden Vertriebsvergütungen noch nicht ausgewiesen. Die entsprechenden Waren werden weiterhin im Vorratsvermögen bilanziert. Für erwartete Produktrückgaben wird eine Rückerstattungsverbindlichkeit erfasst. Zudem wird für das Recht auf Rückerhalt von Produkten von einem Kunden ein Vermögenswert aus Rückgaberechten (und eine entsprechende Anpassung der Umsatzkosten) erfasst. Dieser Vermögenswert wird unter Bezugnahme auf den vorherigen Buchwert des Produkts abzüglich potenzieller Wertminderungen angesetzt und innerhalb der sonstigen kurzfristigen Vermögenswerte ausgewiesen.

Kosten der umgesetzten Leistungen

Die Kosten der umgesetzten Leistungen umfassen die Herstellungskosten der umgesetzten, selbst erstellten Erzeugnisse und die Einstandskosten der verkauften Handelswaren. Die Herstellungskosten der selbst erstellten Erzeugnisse beinhalten neben den direkt zurechenbaren Kosten wie Material-, Personal- und Energiekosten auch die herstellungsbezogenen Gemeinkosten einschließlich der Abschreibungen auf Produktionsanlagen. In den Kosten der umgesetzten Leistungen sind die Abwertungen auf Vorräte enthalten.

Marketing- und Vertriebskosten

Die Marketing- und Vertriebskosten enthalten die Kosten für Marketing, Vertriebsorganisation sowie Vertriebslogistik. Diese Position enthält auch die Wertberichtigungen auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen.

Forschungs- und Entwicklungskosten

Forschungskosten werden im laufenden Jahr im Periodenergebnis erfasst. Entwicklungskosten für neue Produkte werden aktiviert, soweit sie die Ansatzkriterien des IAS 38 erfüllen. Dies ist regelmäßig nicht der Fall, da der erwartete künftige Nutzen nicht verlässlich bestimmt werden kann, solange die Produkte noch keine Marktreife erlangt haben. Sonstige Entwicklungskosten (zum Beispiel für Informationssysteme) werden unter der Bedingung als immaterieller Vermögenswert aktiviert, dass die Ansatzkriterien von IAS 38 erfüllt sind. Nach ihrer erstmaligen Aktivierung werden sie linear über die geplante wirtschaftliche Nutzungsdauer abgeschrieben.

Allgemeine Verwaltungskosten

Unter den allgemeinen Verwaltungskosten werden die Personal- und Sachkosten der Verwaltung sowie die Kosten für externe Dienstleistungen ausgewiesen, soweit sie nicht intern mit anderen Funktionsbereichen verrechnet werden.

Finanzergebnis

Zinserträge werden zeitanteilig unter Berücksichtigung der Effektivverzinsung eines finanziellen Vermögenswerts erfasst und innerhalb der Finanzerträge ausgewiesen.

Dividenden werden aus erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten vereinnahmt und erfolgswirksam mit der Entstehung des Rechtsanspruchs des Konzerns auf Zahlung erfasst.

Immaterielle Vermögenswerte

Entgeltlich erworbene immaterielle Vermögenswerte wie Schutzrechte, Markenrechte und Software werden zu Anschaffungskosten angesetzt. Immaterielle Vermögenswerte mit bestimmter Nutzungsdauer werden über ihre geschätzte Nutzungsdauer linear abgeschrieben. Die Nutzungsdauern, Restwerte und Abschreibungsmethoden werden regelmäßig überprüft. Geschäfts- oder Firmenwerte sowie immaterielle Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer unterliegen keiner planmäßigen Abschreibung.

Sachanlagen

Die Sachanlagen, mit Ausnahme von Nutzungsrechten aus Leasingverhältnissen, werden zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten aktiviert und planmäßig entsprechend der voraussichtlichen wirtschaftlichen Nutzungsdauer linear abgeschrieben. Die Nutzungsdauern, Restwerte und Abschreibungsmethoden werden jährlich überprüft. Den planmäßigen Abschreibungen auf Sachanlagen, mit Ausnahme von Nutzungsrechten aus Leasingverhältnissen, liegen im Wesentlichen folgende Nutzungsdauern zugrunde:

Gebäude	10 - 33 Jahre
Technische Anlagen und Maschinen	5 - 15 Jahre
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	3 - 15 Jahre

Die Herstellungskosten selbst erstellter Sachanlagen werden anhand direkt zurechenbarer Einzelkosten sowie der anteiligen herstellungsbezogenen Gemeinkosten ermittelt. Zinsen für Fremdkapital werden als laufender Aufwand erfasst, soweit es sich nicht um die Herstellung qualifizierter Vermögenswerte handelt. Kosten für die Reparatur und Wartung von Sachanlagen stellen ebenso Periodenaufwand dar. Umfangreiche Erneuerungen oder Verbesserungen, die die Produktionskapazität wesentlich erhöhen oder die Lebensdauer eines Vermögenswerts deutlich verlängern, werden aktiviert. Komponenten, die auf diese Weise zuvor aktiviert und durch neu zu aktivierende Maßnahmen ersetzt wurden, werden entsprechend als Abgänge berücksichtigt. Zuwendungen der öffentlichen Hand mindern die Anschaffungs- beziehungsweise Herstellungskosten.

Nutzungsrechte aus Leasingverhältnissen werden innerhalb der Sachanlagen ausgewiesen. Ein Leasingverhältnis liegt vor, wenn ein Vertrag den Konzern berechtigt, einen identifizierbaren Vermögenswert gegen Entgelt für einen vereinbarten Zeitraum zu nutzen. Leasingverhältnisse betreffen im maxingvest Konzern vor allem die Filialen von Tchibo, Büroflächen, Logistik- und Produktionsgebäude sowie Fahrzeuge.

Leasingverbindlichkeiten werden innerhalb der Finanzverbindlichkeiten ausgewiesen. Sie werden zu Beginn des Leasingverhältnisses zum Barwert der noch nicht geleisteten Leasingzahlungen angesetzt. Die Abzinsung wird grundsätzlich unter Anwendung laufzeit- und währungsspezifischer Grenzfremdkapitalzinssätze ermittelt.

Nutzungsrechte werden zu Beginn der Laufzeit des Leasingverhältnisses zu Anschaffungskosten angesetzt. Die Anschaffungskosten umfassen den Barwert der gesamten voraussichtlichen Leasingzahlungen abzüglich erhaltener Leasinganreize, die anfänglichen direkten Kosten sowie Rückbauverpflichtungen. Die Folgebewertung erfolgt zu fortgeführten Anschaffungskosten. Die Abschreibungen erfolgen linear über den kürzeren der beiden Zeiträume aus Laufzeit und erwarteter Nutzungsdauer der Leasingverhältnisse.

Die Laufzeit der Leasingverhältnisse beginnt am Bereitstellungsdatum und umfasst auch etwaige mietfreie Zeiträume. Bei Leasingverträgen, die neben der unkündbaren Grundlaufzeit auch Verlängerungs- und Kündigungsoptionen beinhalten, werden bei der Bestimmung der Vertragslaufzeiten sämtliche Tatsachen und Umstände berücksichtigt, die einen wirtschaftlichen Anreiz zur Ausübung von Verlängerungsoptionen oder Nichtausübung von Kündigungsoptionen bieten. Eine Ausübung beziehungsweise Nichtausübung dieser Optionen wird nur berücksichtigt, wenn sie mit hinreichender Sicherheit stattfinden wird.

Der Leasingstandard wird nicht angewendet auf Rechte, die ein Leasingnehmer im Rahmen von Lizenzvereinbarungen im Anwendungsbereich von IAS 38 hält. Des Weiteren macht der maxingvest Konzern von seinem Wahlrecht Gebrauch, geringwertige und kurzfristige Leasingverhältnisse nicht zu bilanzieren, sondern weiterhin im operativen Aufwand über die jeweilige Leasinglaufzeit abzubilden.

Bei Änderungen des Leasingverhältnisses, der Laufzeit, der Leasingzahlungen oder der Einschätzung zur Ausübung von Optionen erfolgt eine Neubewertung des Nutzungsrechts sowie der Leasingverbindlichkeit.

Wertminderungen von nicht finanziellen Vermögenswerten

Eine Überprüfung der Werthaltigkeit erfolgt bei Geschäfts- oder Firmenwerten sowie immateriellen Vermögenswerten mit unbestimmter Nutzungsdauer mindestens jährlich, bei sonstigen immateriellen Vermögenswerten mit begrenzter Nutzungsdauer sowie bei Sachanlagen und Nutzungsrechten aus Leasingverhältnissen nur bei Vorliegen konkreter Anhaltspunkte. Eine Wertminderung wird ergebniswirksam erfasst, soweit der erzielbare Betrag des Vermögenswerts den Buchwert unterschreitet. Der erzielbare Betrag wird für jeden Vermögenswert grundsätzlich einzeln ermittelt. Sofern ein Vermögenswert keine weitgehend von anderen Vermögenswerten unabhängigen Mittelzuflüsse erzeugt, erfolgt die Ermittlung auf Basis einer Gruppe von Vermögenswerten, die als zahlungsmittelgenerierende Einheit bestimmt ist. Der erzielbare Betrag ist der höhere Betrag aus Nettoveräußerungswert und Nutzungswert. Der Nettoveräußerungswert entspricht dem Betrag, der aus einem Verkauf eines Vermögenswerts zu marktüblichen Bedingungen erzielbar ist, abzüglich seiner Veräußerungskosten. Der Nutzungswert wird grundsätzlich auf Basis der geschätzten künftigen Cashflows aus der Nutzung und dem Abgang eines Vermögenswerts mithilfe des Discounted-Cashflow-Verfahrens ermittelt. Die Cashflows werden aus der Unternehmensplanung abgeleitet, aktuelle Entwicklungen werden berücksichtigt. Sie werden unter Anwendung risikoäquivalenter Kapitalisierungszinssätze auf den Zeitpunkt der Überprüfung der Werthaltigkeit abgezinst.

Im Segment Holding wird bei Markenrechten mit unbestimmter Nutzungsdauer der erzielbare Betrag unter Zuhilfenahme der Methode der Lizenzpreisanalogie (Relief from Royalty Method) ermittelt. Im Rahmen dieses Verfahrens werden Kosteneinsparungen geschätzt, die daraus resultieren, dass der Konzern die Marken selbst hält und keine Gebühr an einen Lizenzgeber zahlen muss. Der erzielbare Betrag der Markenrechte wird durch die Abzinsung dieser Kosteneinsparungen mit einem risikoäquivalenten Kapitalisierungszinssatz auf den Zeitpunkt der Überprüfung der möglichen Wertminderung ermittelt.

Bei Entfall des Grunds für eine in Vorjahren erfasste Wertminderung erfolgt, mit Ausnahme des Geschäfts- oder Firmenwerts, eine Wertaufholung bis höchstens auf die fortgeführten Anschaffungskosten.

Vorräte

Die Bewertung der Vorräte erfolgt zu Anschaffungs- beziehungsweise Herstellungskosten oder zu dem niedrigeren Nettoveräußerungswert. Der Nettoveräußerungswert ist der geschätzte im normalen Geschäftsgang erzielbare Verkaufserlös abzüglich der geschätzten Kosten bis zur Fertigstellung und der geschätzten notwendigen Vertriebskosten. Die Anschaffungs- und Herstellungskosten der Vorräte werden nach der Durchschnittsmethode bewertet. Die Herstellungskosten enthalten neben den Einzelkosten anteilige Material- und Fertigungsgemeinkosten sowie fertigungsbedingte Abschreibungen. Darüber hinaus werden die anteiligen Kosten für die betriebliche Altersversorgung und für freiwillige soziale Leistungen des Unternehmens sowie produktionsbezogene Verwaltungskosten einbezogen.

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

Die Zahlungsmittel umfassen Guthaben bei Kreditinstituten, Kassenbestände und Schecks. Bei den Zahlungsmitteläquivalenten handelt es sich um kurzfristige liquide Anlagen, die jederzeit in einen festgelegten Betrag umgewandelt werden können und nur unwesentlichen Wertschwankungen unterliegen. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente sind gemäß IFRS 9 der Kategorie "Zu fortgeführten Anschaffungskosten" (AC) zugeordnet.

Langfristige Vermögenswerte und Veräußerungsgruppen

Langfristige Vermögenswerte und Veräußerungsgruppen werden als zur Veräußerung gehalten eingestuft, wenn ihr Buchwert überwiegend durch ein Veräußerungsgeschäft und nicht durch fortgesetzte Nutzung realisiert werden soll. Die Bewertung von zur Veräußerung gehaltenen langfristigen Vermögenswerten und Veräußerungsgruppen erfolgt mit ihrem beizulegenden Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten (Level 3), sofern dieser niedriger ist als der Buchwert. Dabei bestimmt sich der beizulegende Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten im Allgemeinen aus (laufenden) Kaufpreisverhandlungen mit potenziellen Käuferinnen und Käufern.

Hierfür ist Voraussetzung, dass die als zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerte und Veräußerungsgruppen in ihrem gegenwärtigen Zustand veräußert werden können und deren Veräußerung höchstwahrscheinlich ist. Dabei muss die Veräußerung innerhalb eines Jahres ab dem Zeitpunkt der Einstufung erfolgen. Vor der Umgliederung etwaiger Vermögenswerte in die zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerte und Veräußerungsgruppen werden die für den Bilanzposten einschlägigen Bewertungsvorschriften letztmalig angewandt. Nach der Einstufung werden für die Vermögenswerte keine planmäßigen Abschreibungen mehr erfasst. Ein sich aus der Anwendung oben aufgeführter Bewertungsgrundsätze ergebender Aufwand aus der Abwertung auf den beizulegenden Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten wird unter den sonstigen betrieblichen Aufwendungen erfasst.

Finanzinstrumente

Finanzinstrumente sind Verträge, die bei einem Unternehmen zu einem finanziellen Vermögenswert und bei einem anderen Unternehmen zu einer finanziellen Verbindlichkeit führen. Bei dem erstmaligen Ansatz von finanziellen Vermögenswerten und finanziellen Verbindlichkeiten werden diese zu ihrem beizulegenden Zeitwert bewertet.

Die finanziellen Vermögenswerte im Sinne von IFRS 9 werden im maxingvest Konzern in folgende Kategorien eingeteilt:

―	Die Kategorie "Zu fortgeführten Anschaffungskosten" (AC) umfasst finanzielle Vermögenswerte, deren Zahlungsströme aus Zins- und Tilgungszahlungen bestehen und die im Rahmen eines Geschäftsmodells gehalten werden, das vorsieht, das Instrument zu halten, um die vertraglichen Zahlungsströme zu vereinnahmen. Sie werden nach ihrer erstmaligen Erfassung zu fortgeführten Anschaffungskosten und abzüglich etwaiger Wertminderungen unter Anwendung der Effektivzinsmethode bewertet.
―	Die Kategorie "Erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert" (FVOCI) umfasst finanzielle Vermögenswerte, deren Zahlungsströme aus Zins- und Tilgungszahlungen bestehen und die im Rahmen eines Geschäftsmodells gehalten werden, das grundsätzlich das Halten der Vermögenswerte vorsieht, aber bei Bedarf auch Veräußerungen erlaubt. Sie werden mit dem beizulegenden Zeitwert bewertet. Die daraus resultierenden Wertänderungen werden in einer gesonderten Rücklage im sonstigen Ergebnis erfasst. Mit Abgang oder bei Wertberichtigung dieser finanziellen Vermögenswerte werden die kumulierten im Eigenkapital erfassten Gewinne und Verluste erfolgswirksam in der Konzerngewinn- und -Verlustrechnung erfasst. Diese Kategorie enthält auch Eigenkapitalinstrumente, für die die einmalige Option zur erfolgsneutralen Erfassung der Zeitwertänderungen unwiderruflich ausgeübt wurde. Spätere Wertänderungen verbleiben beim Abgang oder einer Wertminderung im Eigenkapital und werden nicht in die Konzerngewinn- und -Verlustrechnung umgegliedert.
―	Die Kategorie "Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert" (FVPL) umfasst finanzielle Vermögenswerte, die nicht in eine andere Kategorie fallen. Sie werden mit dem beizulegenden Zeitwert bewertet. Die daraus resultierenden Wertänderungen werden in der Konzerngewinn- und -Verlustrechnung erfasst.

Finanzielle Verbindlichkeiten werden nach ihrer erstmaligen Erfassung unter Anwendung der Effektivzinsmethode zu fortgeführten Anschaffungskosten (AC) bewertet. Gewinne und Verluste werden im Rahmen der Amortisation mittels der Effektivzinsmethode sowie bei Ausbuchung der Verbindlichkeiten erfolgswirksam erfasst. Als langfristig werden Verbindlichkeiten mit Restlaufzeiten über zwölf Monaten eingestuft.

Derivative Finanzinstrumente

Derivative Finanzinstrumente mit einer Hedge-Beziehung sind gemäß IFRS 9 keiner separaten Kategorie zuzuordnen; im maxingvest Konzern werden diese unter "Derivative Finanzinstrumente" (DF) subsumiert.

Derivative Finanzinstrumente werden im maxingvest Konzern zur Steuerung von gegenwärtigen und künftigen Währungsrisiken eingesetzt. Dabei handelt es sich im Wesentlichen um Devisentermingeschäfte. Der Ansatz der derivativen Finanzinstrumente erfolgt dabei zum Zeitwert. Derivative Finanzinstrumente werden in der Bilanz unter den sonstigen finanziellen Vermögenswerten beziehungsweise unter den sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten ausgewiesen.

Die Bilanzierung von Zeitwertänderungen der derivativen Finanzinstrumente hängt davon ab, ob diese Instrumente als Sicherungsinstrumente eingesetzt werden und sie die Voraussetzungen zur Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen gemäß IFRS 9 erfüllen. Sind diese Voraussetzungen trotz Vorliegens eines wirtschaftlichen Sicherungszusammenhangs nicht gegeben, werden die Zeitwertänderungen der derivativen Finanzinstrumente unmittelbar erfolgswirksam erfasst.

Derivative Finanzinstrumente, die als Sicherungsgeschäft für den beizulegenden Zeitwert klassifiziert werden (Fair Value Hedges), werden zum beizulegenden Zeitwert bewertet. Die entsprechende Änderung des beizulegenden Zeitwerts wird in der Konzerngewinn- und -verlustrechnung ausgewiesen. Der Buchwert des gesicherten Vermögenswerts oder der Schuld wird um die dem abgesicherten Risiko zuzurechnenden Änderungen des beizulegenden Zeitwerts berichtigt. Die aus den Änderungen resultierenden Gewinne oder Verluste werden im Periodenergebnis erfasst.

Für derivative Finanzinstrumente, die als Sicherungsinstrumente bestimmt wurden und die Voraussetzungen für die Bilanzierung einer Sicherungsbeziehung für die Absicherung von Zahlungsströmen erfüllen (Cashflow Hedges), wird der wirksame Teil des Gewinns oder Verlusts aus dem Sicherungsinstrument im sonstigen Ergebnis in der Rücklage für die Absicherung von Zahlungsströmen erfasst. Der unwirksame Teil wird sofort erfolgswirksam erfasst.

Führt die abgesicherte Transaktion später zum Ansatz eines nichtfinanziellen Postens, wird der im Eigenkapital kumulativ erfasste Betrag von der separaten Eigenkapitalkomponente in die erstmaligen Anschaffungskosten des abgesicherten Vermögenswerts umgebucht. Dies stellt keinen Umgliederungsbetrag dar und wird somit nicht im sonstigen Ergebnis der Berichtsperiode erfasst.

Der beizulegende Zeitwert der Finanzinstrumente ist der Preis, der in einem geordneten Geschäftsvorfall zwischen Marktteilnehmern am Bemessungsstichtag für den Verkauf eines Vermögenswerts eingenommen beziehungsweise für die Übertragung einer Schuld gezahlt würde. Bei der Bemessung des beizulegenden Zeitwerts wird davon ausgegangen, dass der dem Preis zugrunde liegende Geschäftsvorfall entweder auf dem Hauptmarkt oder dem vorteilhaftesten Markt, zu dem der maxingvest Konzern Zugang hat, stattfindet. Der Preis bemisst sich anhand der Annahmen, die Marktteilnehmer bei der Preisbildung zugrunde legen würden. Alle Finanzinstrumente, für die der beizulegende Zeitwert im Abschluss ausgewiesen wird, sind in den folgenden Hierarchiestufen gemäß IFRS 13 eingeordnet:

―	Stufe 1: beizulegende Zeitwerte, die mithilfe von in aktiven Märkten notierten Preisen bestimmt werden.
―	Stufe 2: beizulegende Zeitwerte, die mithilfe von Bewertungsmethoden bestimmt werden, bei denen die Inputfaktoren, die für den beizulegenden Zeitwert bedeutend sind, auf direkt oder indirekt beobachtbaren Marktdaten basieren.
―	Stufe 3: beizulegende Zeitwerte, die mithilfe von Bewertungsmethoden bestimmt werden, bei denen die Inputfaktoren, die für den beizulegenden Zeitwert bedeutend sind, nicht auf beobachtbaren Marktdaten basieren.

Bei Finanzinstrumenten, die regelmäßig zum beizulegenden Zeitwert erfasst werden, wird anhand einer Neubeurteilung zum Ende des Geschäftsjahrs festgestellt, ob es zu Umgruppierungen zwischen den Hierarchiestufen gekommen ist.

Wertminderungen von finanziellen Vermögenswerten

Das Vorliegen einer Wertminderung wird bei finanziellen Vermögenswerten zu jedem Bilanzstichtag ermittelt. Nach IFRS 9 wird eine Risikovorsorge auf Basis der erwarteten Kreditverluste (Expected Loss Model) der nächsten zwölf Monate gebildet. Die Schätzung erfolgt auf Basis von Ratings sowie fortlaufend aktualisierten Risikoindikatoren. Darüber hinaus werden aktuelle CDS-Spreads und Anleihenspreads der Anleihenemittenten für die Berechnung herangezogen. Die Wertminderung finanzieller Vermögenswerte wird sofort erfolgswirksam erfasst. Bei finanziellen Vermögenswerten der Kategorie AC reduziert die Wertminderung den Ansatz des Vermögenswerts in der Bilanz; bei finanziellen Vermögenswerten der Kategorie FVOCI wird die Wertminderung in einer gesonderten Rücklage im sonstigen Ergebnis erfasst. Auf Vermögenswerte, die keine wesentliche Finanzierungskomponente beinhalten, wie zum Beispiel Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, wird ein vereinfachtes Verfahren zur Ermittlung der Wertminderung angewandt. Hierbei werden die erwarteten Kreditverluste über die gesamte Laufzeit der Finanzinstrumente ermittelt. Die Schätzung der Wertminderung bei Forderungen basiert hauptsächlich auf den Ergebnissen des bisherigen Zahlungsverhaltens, der Berücksichtigung der Altersstruktur, einer substanziellen Verschlechterung der Kreditwürdigkeit oder einer hohen Wahrscheinlichkeit für die Insolvenz eines Schuldners sowie Veränderungen politischer und makroökonomischer Rahmenbedingungen. Bei finanziellen Vermögenswerten wie Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten wird aufgrund der sehr kurzen Laufzeiten (teilweise täglich fällig) und der Bonität der Vertragspartner nicht mit einer Wertminderung basierend auf erwarteten Kreditverlusten gerechnet.

Ausbuchung finanzieller Vermögenswerte und finanzieller Verbindlichkeiten

Ausbuchungen finanzieller Vermögenswerte und finanzieller Verbindlichkeiten erfolgen, wenn die Verfügungsmacht über die vertraglichen Rechte verloren beziehungsweise die zugrunde liegende Verpflichtung erfüllt, gekündigt oder erloschen ist. Bei Verbindlichkeiten im Zusammenhang mit Reverse-Factoring-Vereinbarungen liegt keine substanzielle Modifikation der Vertragsbedingungen vor, daher werden sie weiterhin als Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen bilanziert. Die erfolgten Zahlungen werden in der Kapitalflussrechnung als Cashflow aus operativer Geschäftstätigkeit erfasst.

Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen

Die betriebliche Altersversorgung erfolgt im maxingvest Konzern sowohl beitrags- als auch leistungsorientiert.

Die Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen umfassen die Rückstellungen für leistungsorientierte Altersversorgungspläne im maxingvest Konzern. Die Plangestaltung variiert je nach rechtlichen, wirtschaftlichen und steuerlichen Gegebenheiten des jeweiligen Landes und basiert in der Regel auf Beschäftigungsdauer, Entgelt, Status sowie auf der Eigenleistung der Mitarbeitenden. Die wichtigsten Versorgungspläne befinden sich in den deutschen Gesellschaften. Die internationalen leistungsorientierten Pläne verteilen sich im Wesentlichen auf die Standorte in Großbritannien, in der Schweiz und in den USA. Die Verpflichtungen werden nach dem Anwartschaftsbarwertverfahren bewertet. Die zu erwartenden Versorgungsleistungen werden über die gesamte Beschäftigungszeit der Mitarbeitenden verteilt. Die versicherungsmathematische Berechnung der Pensionsrückstellungen berücksichtigt Marktzinssätze sowie Lohn-/Gehalts-, Renten- und Fluktuationstrends. Die Bewertung erfolgt zu den jeweils gültigen lokalen Parametern. In Deutschland wurden für die Mortalitätsrate die Heubeck'schen Richttafeln 2018 G zugrunde gelegt, international die jeweils lokal anerkannten Richttafeln. Die jeweiligen Diskontierungssätze orientieren sich grundsätzlich an den Renditen hochwertiger, laufzeit- und währungsadäquater Unternehmensanleihen mit mindestens einem AA-Rating. Es werden jährlich versicherungsmathematische Gutachten erstellt. Die Angemessenheit aller Annahmen wird zu jedem Abschlussstichtag überprüft.

Der als Rückstellung erfasste Betrag umfasst die Summe des Barwerts der leistungsorientierten Verpflichtung abzüglich des beizulegenden Zeitwerts des zur unmittelbaren Erfüllung von Verpflichtungen vorhandenen Planvermögens. Übersteigt der beizulegende Zeitwert des Planvermögens den Barwert der leistungsorientierten Verpflichtung, wird nur unter Berücksichtigung der Obergrenze für den Vermögenswert (Asset Ceiling) ein Nettovorsorgevermögen ausgewiesen.

Der Dienstzeitaufwand wird nach funktionaler Zuordnung als Bestandteil des EBIT erfasst, der Nettozinserfolg als Bestandteil des Finanzergebnisses. Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste, die sich aus Änderungen von versicherungsmathematischen Annahmen beziehungsweise aus Abweichungen zwischen früheren versicherungsmathematischen Annahmen und der tatsächlichen Entwicklung sowie aus Änderungen in der Rendite des Planvermögens ergeben, werden sofort und vollständig bei ihrer Entstehung erfolgsneutral im Konzerneigenkapital innerhalb der Gewinnrücklagen berücksichtigt. Sie werden zu keinem späteren Zeitpunkt erfolgswirksam erfasst und verbleiben im Konzerneigenkapital.

Bei beitragsorientierten Plänen werden auf gesetzlicher, vertraglicher oder freiwilliger Basis Beiträge an öffentliche oder private Pensionsversicherungspläne entrichtet. Über die Beiträge hinaus bestehen für den Konzern keine weiteren Zahlungsverpflichtungen. Die Beiträge werden erfolgswirksam als Bestandteil des EBIT erfasst.

Aufwendungen für die leistungsorientierten und beitragsorientierten Versorgungszusagen sind, mit Ausnahme des Zinsergebnisses, in den Kosten der Funktionsbereiche enthalten. Die Aufzinsung der in den Vorjahren erworbenen Nettopensionsverpflichtung wird im Finanzergebnis ausgewiesen.

Sonstige Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren künftigen Zahlungsverpflichtungen, Risiken und ungewissen Verpflichtungen des Konzerns, die auf gegenwärtigen gesetzlichen oder faktischen Verpflichtungen aufgrund vergangener Ereignisse basieren und bei denen eine verlässliche Schätzung der Höhe der Verpflichtung möglich ist. Sie haben überwiegend eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr. Die langfristigen Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr werden abgezinst, soweit der Zinseffekt wesentlich ist.

Für Restrukturierungsmaßnahmen und abfindungsbezogene Aufwendungen im Rahmen von Restrukturierungen werden Rückstellungen nur dann gebildet, wenn ein detaillierter, formaler Restrukturierungsplan besteht und entweder mit der Umsetzung des Restrukturierungsplans begonnen wurde oder bei den Betroffenen eine gerechtfertigte Erwartung geweckt wurde, dass die Restrukturierungsmaßnahmen durchgeführt werden. Bei der Bewertung der Restrukturierungsrückstellungen werden nur die Ausgaben berücksichtigt, die unmittelbar im Rahmen der Restrukturierung entstehen und nicht mit den laufenden Aktivitäten des Unternehmens im Zusammenhang stehen.

Vertragsverbindlichkeiten

Vertragsverbindlichkeiten bestehen für Prämienanrechte, die in Form von sogenannten "Treue-Bohnen" im Rahmen des Kundenbindungsprogramms "Tchibo-Card" entstehen und so lange als Vertragsverbindlichkeit ausgewiesen werden, bis das Prämienanrecht in Anspruch genommen wird oder verfällt.

Ertragsteuern

Tatsächliche Erstattungsansprüche und Schulden für Ertragsteuern für laufende und frühere Perioden werden mit dem erwarteten Betrag angesetzt. Zur Berechnung des Betrags werden die Steuersätze und Steuergesetze zugrunde gelegt, die am Bilanzstichtag gelten.

Latente Steuern resultieren aus zeitlich abweichenden Wertansätzen zwischen den steuerbilanziellen und den im IFRS-Abschluss berücksichtigten Wertansätzen von Vermögenswerten und Schulden sowie aus steuerlichen Verlustvorträgen. Die Ermittlung erfolgt nach der bilanzorientierten Verbindlichkeitsmethode und beruht auf der Anwendung der in den einzelnen Ländern zum Realisationszeitpunkt erwarteten Steuersätze. Diese basieren grundsätzlich auf den am Bilanzstichtag gültigen gesetzlichen Regelungen. Für Unterschiede aus der erstmaligen Bilanzierung von Vermögenswerten oder Schulden, die nicht aus Unternehmenserwerben resultieren, weder den Konzerngewinn noch den steuerlichen Gewinn berühren und keine zu versteuernden und abzugsfähigen temporären Differenzen in gleicher Höhe bewirken, werden keine latenten Steuern gebildet.

Aktive latente Steuern auf temporäre Differenzen, Verlustvorträge und Steuergutschriften werden in dem Umfang aktiviert, in dem es wahrscheinlich ist, dass künftig ausreichend zu versteuerndes Einkommen zur Nutzung dieser Steueransprüche verfügbar sein wird. Die aktivierten latenten Steuern werden jährlich auf ihre Realisierbarkeit überprüft. Ertragsteuern, die sich auf Posten beziehen, die direkt im Eigenkapital erfasst werden, werden nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung, sondern direkt im Eigenkapital erfasst.

Tatsächliche Steueransprüche und -schulden sowie latente Steueransprüche und -schulden werden jeweils miteinander verrechnet, wenn der Konzern einen einklagbaren Anspruch zur Aufrechnung der tatsächlichen Steuererstattungsansprüche gegen tatsächliche Steuerschulden hat und diese sich auf Ertragsteuern des gleichen Steuersubjekts beziehen, die von der gleichen Steuerbehörde erhoben werden.

Leasingverhältnisse als Leasinggeber

Vereinbarungen, die das Recht zur Nutzung eines Vermögenswerts für einen vereinbarten Zeitraum gegen Zahlung gewähren, gelten als Leasingverträge. Aufseiten des Leasinggebers wird zwischen Finanzierungs- und Operating Leasing unterschieden. Bei Vorliegen eines Finanzierungsleasings werden alle mit dem Eigentum an einem zugrunde liegenden Vermögenswert verbundenen Risiken und Chancen übertragen. Beim Operating Leasing bleiben die Risiken und Chancen im Wesentlichen beim Leasinggeber. Der maxingvest Konzern vermietet als Leasinggeber bewegliche Sachanlagen im Coffee-Service-Geschäft. In diesen Fällen werden die vermieteten Gegenstände, die als Operating-Leasingverhältnis qualifiziert werden, zu Anschaffungs- beziehungsweise Herstellungskosten aktiviert und über die Nutzungsdauer linear auf die Restwerte abgeschrieben. Besteht dagegen eine Finanzierungsleasingvereinbarung, ist eine Forderung in Höhe der Nettoinvestition in das Leasingverhältnis anzusetzen.

Zusammenfassung ausgewählter Bewertungsmethoden

Bilanzposten
AKTIVA	Bewertungsmethode
Geschäfts- oder Firmenwerte	Niedrigerer Wert aus Anschaffungskosten und erzielbarem Betrag
Sonstige immaterielle Vermögenswerte
mit unbestimmter Nutzungsdauer	Niedrigerer Wert aus Anschaffungskosten und erzielbarem Betrag
mit bestimmter Nutzungsdauer	(Fortgeführte) Anschaffungskosten
Sachanlagen
Eigene Sachanlagen	(Fortgeführte) Anschaffungskosten
Nutzungsrechte aus Leasingverhältnissen	(Fortgeführte) Anschaffungskosten
Finanzielle Vermögenswerte
"Zu fortgeführten Anschaffungskosten" (AC)	(Fortgeführte) Anschaffungskosten
"Erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert" (FVOCI)	Erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert
"Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert" (FVPL)	Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert
Vorräte	Niedrigerer Wert aus Anschaffungskosten und Nettoveräußerungswert
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	(Fortgeführte) Anschaffungskosten
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	(Fortgeführte) Anschaffungskosten
Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte und Veräußerungsgruppen	Niedrigerer Wert aus (fortgeführten) Anschaffungskosten und Nettoveräußerungswert
PASSIVA
Rückstellungen
Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	Anwartschaftsbarwertmethode
Sonstige Rückstellungen	Erfüllungsbetrag (mit höchster Eintrittswahrscheinlichkeit)
Finanzielle Verbindlichkeiten	(Fortgeführte) Anschaffungskosten
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	(Fortgeführte) Anschaffungskosten
Sonstige Verbindlichkeiten	Erfüllungsbetrag

ERLÄUTERUNGEN ZUR KONZERNGEWINN- UND -VERLUSTRECHNUNG

(1) Umsatzerlöse

in Mio. €	2023	2022
Segment Beiersdorf	9.447	8.799
Segment Tchibo	3.202	3.245
	12.649	12.044

Eine Unterteilung der Umsätze nach Regionen ergibt sich wie folgt:

in Mio. €	2023	2022
Deutschland	3.631	3.674
Europa ohne Deutschland	3.729	3.471
Afrika/Asien/Australien	2.802	2.773
Amerika	2.487	2.126
	12.649	12.044

Ausführliche Erläuterungen zur Entwicklung der Umsatzerlöse sind dem Kapitel "Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage" im Konzernlagebericht zu entnehmen.

(2) Marketing- und Vertriebskosten

Der Marketingaufwand für klassische Werbung, Werbung am Verkaufsort (Point of Sale), Handelsmarketing und ähnliche Positionen betrug 2.306 Mio. € (Vorjahr: 2.130 Mio. €).

(3) Forschungs- und Entwicklungskosten

Die Forschungs- und Entwicklungskosten von Beiersdorf beliefen sich auf 320 Mio. € (Vorjahr: 290 Mio. €). Sie betrugen im Unternehmensbereich Consumer 241 Mio. € (Vorjahr: 215 Mio. €). Im Unternehmensbereich tesa beliefen sich die Forschungs- und Entwicklungskosten auf 79 Mio. € (Vorjahr: 75 Mio. €).

(4) Sonstige betriebliche Erträge

in Mio. €	2023	2022
Währungsgewinne	545	213
Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen	78	85
Gewinne aus Anlagenabgängen und Abgängen von sonstigen Vermögenswerten	14	17
Wertaufholungen auf erworbene Marken	7	-
Übrige Erträge	245	208
	889	523

Die Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen resultieren unter anderem aus nicht benötigten Personal-, Prozessrisiko- sowie sonstigen Rückstellungen. Diese enthalten 15 Mio. € für die Auflösung von Rückstellungen für erfolgsabhängige Kaufpreiskomponenten im Zusammenhang mit dem Erwerb von Chantecaille im Geschäftsjahr 2022. Die Gewinne aus Anlagenabgängen und Abgängen von sonstigen Vermögenswerten ergaben sich in Höhe von 11 Mio. € aus der Veräußerung der Tochtergesellschaft Beiersdorf Daily Chemical (Wuhan) Co., Ltd. Die Erträge aus Wertaufholungen auf erworbene Marken werden unter Textziffer 12 "Immaterielle Vermögenswerte" erläutert. Die sonstigen Erträge enthalten Erträge aus der Auflösung von nicht benötigten abgegrenzten Verbindlichkeiten sowie Wertberichtigungen auf Forderungen und weitere aperiodische Erträge. Des Weiteren enthalten sie Erträge in Höhe von 24 Mio. € aus Versicherungsleistungen im Zusammenhang mit dem technischen Zwischenfall am 24. Januar 2023 im tesa Werk Concagno.

(5) Sonstige betriebliche Aufwendungen

in Mio. €	2023	2022
Währungsverluste	596	284
Wertminderungen auf immaterielle Vermögenswerte	169	1
Restrukturierungsaufwendungen	12	17
Verluste aus Anlagenabgängen	7	22
Übrige Aufwendungen	219	261
	1.003	585

Die Restrukturierungsaufwendungen betreffen insbesondere Maßnahmen in der Supply Chain sowie andere laufende Reorganisationen des Consumer-Geschäfts von Beiersdorf. Die Abschreibungen und Wertminderungen der immateriellen Vermögenswerte aus Akquisitionen bei Beiersdorf enthalten im Berichtsjahr Abschreibungen auf den Geschäfts- oder Firmenwert der zahlungsmittelgenerierenden Einheit Chantecaille in Höhe von 160 Mio. € und eine Wertminderung von 5 Mio. € (Vorjahr: 8 Mio. €) auf aus der Kaufpreisallokation verbleibenden der zahlungsmittelgenerierenden Einheit tesa Twinlock B.V. zugeordneten immateriellen Vermögenswerte. Der dazugehörige Geschäfts- oder Firmenwert wurde im Vorjahr bereits vollständig abgeschrieben. Ebenso ergab sich eine Abschreibung auf den Geschäfts- oder Firmenwert in Höhe von 4 Mio. € für die Einheit tesa nie wieder bohren GmbH. Darüber hinaus sind Aufwendungen infolge eines technischen Zwischenfalls am 24. Januar 2023 im tesa Werk Concagno in Höhe von 10 € Mio. enthalten. In den übrigen Aufwendungen sind die Aufwendungen im Zusammenhang mit dem "Care Beyond Skin"-Spendenprogramm von Beiersdorf in Höhe von 8 Mio. € (Vorjahr: 5 Mio. €) sowie Aufwendungen im Zusammenhang mit der Integration der Chantecaille-Gesellschaften in Höhe von 7 Mio. € (Vorjahr: 6 Mio. €) enthalten. Des Weiteren beinhalten die übrigen Aufwendungen Zuführungen zu Rückstellungen für rechtliche und sonstige Risiken sowie andere betriebliche Aufwendungen.

(6) Finanzergebnis

in Mio. €	2023	2022
Zinserträge	53	43
Zinsaufwendungen	- 41	- 24
Pensionsergebnis	- 19	- 13
Sonstige finanzielle Erträge	229	240
Sonstige finanzielle Aufwendungen	- 255	- 256
	- 33	- 10

Die Zinserträge resultieren hauptsächlich aus den Positionen "Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente" sowie "Kurzfristige Wertpapiere" und "Langfristige Wertpapiere". Die sonstigen finanziellen Erträge enthalten im Wesentlichen Erträge aus Finanzinvestitionen sowie Gewinne aus Währungen.

Die Zinsaufwendungen beinhalten Zinsaufwendungen aus Steuernachveranlagungen sowie Zinsaufwendungen aus Leasingverbindlichkeiten in Höhe von 16 Mio. € (Vorjahr: 7 Mio. €).

Im Pensionsergebnis werden Aufwendungen aus der Aufzinsung der in den Vorjahren eingegangenen Nettopensionsverpflichtung ausgewiesen.

Unter den sonstigen finanziellen Aufwendungen werden insbesondere Verluste aus Währungen und Beteiligungen erfasst.

(7) Gesamtzinsertrag und -aufwand

Die folgende Tabelle stellt die Gesamtzinserträge und -aufwendungen berechnet nach der Effektivzinsmethode für finanzielle Vermögenswerte und finanzielle Verbindlichkeiten dar, die nicht erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet wurden.

in Mio. €	2023	2022
Gesamtzinserträge	22	21
Gesamtzinsaufwendungen	4	-

(8) Ertragsteuern

Der Ertragsteueraufwand einschließlich der latenten Steuern setzt sich wie folgt zusammen:

in Mio. €	2023	2022
Ertragsteuern
Deutschland	120	76
International	321	283
	441	359
Latente Steuern	- 14	- 84
	427	275

Es bestehen steuerliche Verlustvorträge und noch nicht genutzte Steuergutschriften in Höhe von 450 Mio. € (Vorjahr: 165 Mio. €), für die keine aktiven latenten Steuern bilanziert worden sind. Die Verfallsdaten der steuerlichen Verlustvorträge sind nachfolgend dargestellt.

in Mio. €	31.12.2023	31.12.2022
Verfallsdatum innerhalb von
1 Jahr	-	1
2 Jahren	9	20
3 Jahren	11	6
mehr als 3 Jahren	250	55
Unbegrenzt vortragsfähig	180	83
	450	165

Auf thesaurierte Gewinne ausländischer Tochtergesellschaften werden grundsätzlich keine latenten Steuern gebildet, da diese Gewinne aus heutiger Sicht in den Unternehmen permanent investiert bleiben sollen. In Fällen, in denen Ausschüttungen geplant sind, werden die steuerlichen Konsequenzen solcher Ausschüttungen abgegrenzt. Für die Berechnung wird der jeweils anzuwendende Quellensteuersatz, gegebenenfalls unter Berücksichtigung der deutschen Besteuerung von ausgeschütteten Dividenden, herangezogen. Im Berichtsjahr sind hierfür 32 Mio. € (Vorjahr: 26 Mio. €) passive latente Steuern angesetzt worden.

Die latenten Steuern betreffen die folgenden Bilanzposten und Sachverhalte:

	Latente Steueransprüche		Latente Steuerverbindlichkeiten
in Mio. €	31.12.2023	31.12.2022	31.12.2023	31.12.2022
Anlagevermögen	62	49	1.336	1.321
Vorräte	42	45	37	51
Forderungen und sonstige Vermögenswerte	58	49	55	27
Rückstellungen	145	142	125	116
Verbindlichkeiten	277	236	16	11
Verlustvorträge	116	131	-	-
	700	652	1.569	1.526
Saldierungen	- 296	- 245	- 296	- 245
Latente Steuern laut Bilanz	404	407	1.273	1.281

Insgesamt ergab sich im Geschäftsjahr 2023 saldiert eine latente Steuerverbindlichkeit von 869 Mio. € (Vorjahr: 874 Mio. €). Von der Veränderung in Höhe von 5 Mio. € (Vorjahr: -79 Mio. €) wurden erfolgsneutral und eigenkapitalmindernd 2 Mio. € gebildet (Vorjahr: eigenkapitalmindernd 166 Mio. €). 14 Mio. € wurden ertragswirksam erfasst (Vorjahr: 84 Mio. €). Währungseffekte beeinflussten die Position mit - 7 Mio. € (Vorjahr: 3 Mio. €).

Der tatsächlich erfasste Ertragsteueraufwand liegt bei einer effektiven Steuerquote von 37,9 % (Vorjahr: 31,0 %) um 191 Mio. € über dem erwarteten Ertragsteueraufwand. Der erwartete Steuersatz wird als gewichteter Durchschnitt aus den Steuersätzen der einzelnen Konzerngesellschaften ermittelt und beträgt 21,0 % (Vorjahr: 21,8 %).

Die Überleitung vom erwarteten zum tatsächlichen Steueraufwand zeigt die folgende Tabelle:

in Mio. €	2023	2022
Ergebnis vor Ertragsteuern	1.127	887
Steuersatz in %	21,0	21,8
Erwarteter Steueraufwand	236	193
Auswirkungen von Steuersatzänderungen	6	2
Auswirkungen von Ansatzkorrekturen/Wertberichtigungen latenter Steuern	61	3
Auswirkungen von im Geschäftsjahr erfassten Steuern für Vorjahre	6	5
Auswirkungen nicht abziehbarer Betriebsausgaben	79	58
Auswirkungen steuerfreier Erträge	9	- 20
Sonstige Effekte	30	34
Tatsächlicher Steueraufwand laut Gewinn- und Verlustrechnung	427	275
Effektiver Steuersatz in %	37,9	31,0

Ertragsteuerforderungen zum Bilanzstichtag resultieren bei Beiersdorf aus Erstattungsansprüchen sowie Forderungen in Zusammenhang mit unsicheren Steuerpositionen nach IFRIC 23.

(9) Auf nicht beherrschende Anteile entfallendes Ergebnis

Vom Jahresüberschuss des maxingvest Konzerns entfallen auf nicht beherrschende Anteile 396 Mio. € (Vorjahr: 406 Mio. €). Nicht beherrschende Anteilseigner sind insbesondere an der Beiersdorf AG, Hamburg, und der BBG Beteiligungsgesellschaft mbH, Gallin, beteiligt.

(10) Finanzinformationen über Tochterunternehmen

Zum 31. Dezember 2023 beliefen sich die nicht beherrschenden Anteile an der Beiersdorf AG, Hamburg, auf 51,89%. Die maxingvest KGaA beherrscht die Beiersdorf AG, da ihr über die mittelbare Mehrheitsbeteiligung an der BBG Beteiligungsgesellschaft mbH, Gallin, über die BBG Holding GmbH & Co. KG, Leezen, die Mehrheit der Stimmrechte an der Beiersdorf AG zuzurechnen ist. Für die Beiersdorf AG werden daher die folgenden zusätzlichen Finanzinformationen angegeben:

in Mio. €	31.12.2023	31.12.2022
Kurzfristige Vermögenswerte	6.112	5.542
Langfristige Vermögenswerte	8.928	9.220
Kurzfristige Schulden	3.514	3.775
Langfristige Schulden	786	782
Cashflow aus operativer Geschäftstätigkeit	941	797
Cashflow aus investiver Tätigkeit	- 341	- 402
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit	- 492	- 345

Die auf die nicht beherrschenden Anteile bezogenen Angaben zum Gewinn oder Verlust sowie zum Gesamtergebnis beziehen sich nahezu ausschließlich auf die Beiersdorf AG. Der sich aus der Erstkonsolidierung der Beiersdorf AG ergebende Geschäfts- oder Firmenwert in Höhe von 1.735 Mio. €, der nicht in den vorstehenden langfristigen Vermögenswerten enthalten ist, ist ausschließlich der maxingvest KGaA zuzurechnen.

(11) Ergebnis je Aktie

Das Ergebnis je Aktie beträgt im Berichtsjahr 83,00 € (Vorjahr: 56,27 €). Basis für die Berechnung ist das Ergebnis nach Steuern ohne das Ergebnis, das auf die nicht beherrschenden Anteile entfällt. Der Berechnung liegt wie im Vorjahr die durchschnittliche Anzahl von 3.660.001 Stück nennwertloser Stückaktien zugrunde.

Da keine Finanzinstrumente ausstehen, die in Aktien umgetauscht werden können, ergibt sich kein abweichendes verwässertes Ergebnis je Aktie.

ERLÄUTERUNGEN ZUR KONZERNBILANZ

(12) Immaterielle Vermögenswerte

in Mio. €	Patente, Marken, Lizenzen und Ähnliches	Markenrechte mit unbestimmter Nutzungsdauer	Geschäfts- oder Firmenwerte	Geleistete Anzahlungen	Gesamt
Anschaffungskosten Stand 01.01.2022	730	3.717	2.011	8	6.466
Währungsänderungen	4	- 1	31	-	34
Veränderungen im Konsolidierungskreis	47	-	498	-	545
Zugänge	8	-	-	10	18
Abgänge	- 27	-	-	- 1	- 28
Umbuchungen	7	-	-	- 5	2
Stand 31.12.2022	769	3.716	2.540	12	7.037
Währungsänderungen	- 1	-	- 19	-	- 20
Zugänge	15	-	-	35	50
Abgänge	- 11	-	- 5	-	- 16
Umbuchungen	15	-	- 3	- 6	6
Stand 31.12.2023	787	3.716	2.513	41	7.057
Abschreibungen Stand 01.01.2022	586	72	27	-	685
Währungsänderungen	1	-	- 1	-	-
Veränderungen im Konsolidierungskreis	- 28	-	- 1	-	- 29
Abschreibungen	46	1	9	-	56
Abgänge	- 26	-	-	-	- 26
Umbuchungen	- 2	-	-	-	- 2
Stand 31.12.2022	577	73	34	-	684
Währungsänderungen	2	-	- 1	-	1
Zuschreibungen	-	- 7	-	-	- 7
Abschreibungen	50	-	161	-	211
Abgänge	- 13	-	- 5	-	- 18
Stand 31.12.2023	616	66	189	-	871
Buchwert 31.12.2023	171	3.650	2.324	41	6.186
Buchwert 31.12.2022	192	3.643	2.506	12	6.353

Patente, Marken, Lizenzen und Ähnliches

Im Segment Tchibo wurde im Vorjahr ein Wertminderungstest für einen Teil der Patente, Marken und Lizenzen auf Ebene einer zahlungsmittelgenerierenden Einheit für Kapselmaschinen durchgeführt. Hierbei ergab sich aufgrund von geänderten Absatzplanungen ein Wertminderungsbedarf von 1 Mio. €. Dieser Aufwand war im Vorjahr in den Marketing- und Vertriebskosten enthalten.

Geschäfts- oder Firmenwerte und Markenrechte mit unbestimmter Nutzungsdauer

Zum 31. Dezember 2023 wurden im maxingvest Konzern zum Zwecke der Beurteilung der Werthaltigkeit bilanzierter Geschäfts- oder Firmenwerte sowie der Markenrechte alle relevanten zahlungsmittelgenerierenden Einheiten einem Werthaltigkeitstest unterzogen. Hierbei wurde der erzielbare Betrag auf Basis der Berechnung eines Nutzungswerts unter Verwendung von Cashflow-Prognosen ermittelt. Die den Werthaltigkeitstests zugrunde liegenden wesentlichen Schätzparameter waren unter anderem Marktanteile und Umsatzwachstumsraten sowie Preisentwicklungen bei Rohstoffen, Bruttogewinnmargen und entsprechende Diskontierungssätze. Die Detailplanung sieht jeweils ein moderates Umsatzwachstum sowie eine in den Unternehmen des maxingvest Konzerns geschäftsübliche EBIT-Umsatzrendite vor. Für die zahlungsmittelgenerierende Einheit Chantecaille von Beiersdorf sieht die Detailplanung ausgehend von den im Jahr 2023 erreichten Umsätzen ein deutlich über dem Durchschnitt liegendes Umsatzwachstum insbesondere durch die Einführung neuer Produkte und forcierte Marktbearbeitung sowie eine zunehmende Steigerung der EBIT-Umsatzrendite durch Effizienzsteigerungen und den Wegfall von negativen Einmaleffekten im Jahr 2023 vor. Die geschätzten künftigen Cashflows basieren auf der Finanzplanung mit einem Planungshorizont von bis zu fünf Jahren. Cashflows jenseits der Planungsperiode werden unter Anwendung einer individuellen Wachstumsrate unter Berücksichtigung externer makroökonomischer und geschäftsspezifischer Faktoren extrapoliert.

Die Geschäfts- oder Firmenwerte im Segment Holding beinhalten im Wesentlichen den sich aus der Erstkonsolidierung der Beiersdorf AG ergebenden Geschäfts- oder Firmenwert von 1.735 Mio. €. Für die Überprüfung einer möglichen Wertminderung wurde der Beiersdorf Konzern als zahlungsmittelgenerierende Einheit definiert, da der Geschäfts- oder Firmenwert im Rahmen des Anteilserwerbs dem Beiersdorf Konzern zugeordnet wurde und auf dieser Ebene von der maxingvest KGaA überwacht wird. Zum 31. Dezember 2023 lagen der Nutzungswertberechnung folgende wesentliche Parameter und Annahmen zugrunde: Die Nutzungswertberechnung wird unter Verwendung von Cashflow-Prognosen durchgeführt, die auf den von der Unternehmensleitung genehmigten Finanzplänen der Geschäftsjahre 2024 bis 2026 basieren. Zahlungsströme, die nach dem Detailplanungszeitraum von drei Jahren anfallen, werden mit einer Wachstumsrate von 0,5% pro Jahr fortgeschrieben. Der für die Abzinsung der Cashflows verwendete Zinssatz liegt bei 6,5 % (Vorjahr: 6,4 %) nach Steuern und wurde nach der WACC-Methode als gewichteter Durchschnitt der Eigen- und Fremdkapitalkosten ermittelt. Der Wertminderungstest hat im Geschäftsjahr 2023 hinsichtlich des Geschäfts- oder Firmenwerts aus dem Erwerb der Anteile der Beiersdorf AG zu keiner Wertminderung geführt.

Die Buchwerte der Geschäfts- oder Firmenwerte im Segment Beiersdorf haben sich im Vergleich zum Vorjahr um 181 Mio. € auf 585 Mio. € (Vorjahr: 766 Mio. €) reduziert. Die Veränderung zum Vorjahr ist im Wesentlichen auf die Wertminderung bei der zahlungsmittelgenerierenden Einheit Chantecaille zurückzuführen. Nach der Wertminderung verbleibt ein Geschäfts- oder Firmenwert von 300 Mio. € (Vorjahr: 473 Mio. €) für die zahlungsmittelgenerierende Einheit Chantecaille. Die Veränderung im Geschäfts- oder Firmenwert von Chantecaille zum Vorjahr ergibt sich aus der Wertberichtigung in Höhe von 157 Mio. € sowie aus Währungseffekten. Weiterhin enthalten die Geschäfts- oder Firmenwerte im Unternehmensbereich Consumer im Wesentlichen den Geschäfts- oder Firmenwert in der zahlungsmittelgenerierenden Einheit Nordamerika in Höhe von 162 Mio. € (Vorjahr: 168 Mio. €) sowie den auf die Beiersdorf AG, Schweiz, entfallenden Geschäfts- oder Firmenwert in Höhe von 63 Mio. € (Vorjahr: 59 Mio. €). Die Veränderungen gegenüber dem Vorjahr sind auf Wechselkurseffekte zurückzuführen. Der individuellen Wachstumsrate jenseits des Planungshorizonts (ewige Wachstumsrate) liegen für Nordamerika und die Schweiz jeweils ein Prozentsatz von 1,0 % (Vorjahr: 1,0 %) sowie für Chantecaille ein Prozentsatz von 2,5 % (Vorjahr: 2,5 %) zugrunde. Dieser begründet sich durch das Wachstum im selektiven Kosmetikmarkt. Der zur Diskontierung der geschätzten Cashflows herangezogene gewichtete Vorsteuerdiskontierungssatz beträgt für Nordamerika 7,8 % (Vorjahr: 6,9 %), für die Schweiz 5,1 % (Vorjahr: 5,0 %) und für Chantecaille 9,2 % (Vorjahr: 8,3 %).

Im Geschäftsjahr 2023 ergab sich eine Wertminderung des Geschäfts- und Firmenwertes in Höhe von 157 Mio. € (160 Mio. € inklusive Währungseffekte) aus der zahlungsmittelgenerierenden Einheit Chantecaille, welche dem Unternehmensbereich Consumer zuzuordnen ist. Der Buchwert der zahlungsmittelgenerierenden Einheit Chantecaille betrug zum Zeitpunkt des Werthaltigkeitstests 608 Mio. €. Der Wertminderungsbedarf resultiert im Wesentlichen aus der nachteiligen Entwicklung der Kapitalkosten sowie aus den veränderten Annahmen in der Finanzplanung der zahlungsmittelgenerierenden Einheit Chantecaille. Diese leiten sich aus der allgemeinen Marktentwicklung in China und der Entwicklung im Travel-Retail-Geschäft in Südkorea sowie aus dem verzögerten Eintritt in den chinesischen Markt ab. Die Erfassung der Wertminderung erfolgte in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen. Markenrechte und Kundenbeziehungen unterlagen einer regulären Abschreibung von 8 Mio. € (Vorjahr: 8 Mio. €).

Bei der zahlungsmittelgenerierenden Einheit nie wieder bohren GmbH ergibt sich aufgrund der schwächeren, aber trotz allem positiven Marktentwicklung und der damit verbundenen gedämpften Erwartungen im Hinblick auf die Cashflows aus dem Werthaltigkeitstest eine Wertminderung in Höhe von 4 Mio. € auf den Geschäfts- oder Firmenwert. Die Wertminderung wird in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen erfasst und entfällt auf den Unternehmensbereich tesa.

Aufgrund des stets anhaltenden erhöhten Wettbewerbsdrucks sowie steigender Beschaffungspreise und der damit einhergehenden schlechter erwarteten Cashflows in der zahlungsmittelgenerierenden Einheit tesa Twinlock B.V. ergab sich im Rahmen des Werthaltigkeitstests eine Wertminderung von 5 Mio. € auf die aus der Kaufpreisallokation verbleibenden und der zahlungsmittelgenerierenden Einheit zugeordneten Vermögenswerte. Der dazugehörige Geschäfts- oder Firmenwert wurde im Geschäftsjahr 2022 bereits vollständig abgeschrieben. Die Wertminderung ist dem Unternehmensbereich tesa zuzuordnen und wurde in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen erfasst.

Die im Segment Holding im Rahmen der Erstkonsolidierung der Beiersdorf AG identifizierten Markenrechte wurden mit den beizulegenden Zeitwerten zum Erwerbszeitpunkt in Höhe von 3.500 Mio. € angesetzt. Da ein Ende der wirtschaftlichen Nutzung für die aktivierten Markenrechte der Beiersdorf AG nicht absehbar ist, werden diese unverändert als immaterielle Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer eingestuft. Aus der Überprüfung der Werthaltigkeit ergaben sich Wertaufholungen für in Vorjahren vorgenommene Wertminderungen in Höhe von 7 Mio. €, die in den sonstigen betrieblichen Erträgen erfasst wurden. Der Buchwert dieser Markenrechte beträgt zum Bilanzstichtag 3.452 Mio. € (Vorjahr: 3.445 Mio. €).

Die Markenrechte im Segment Beiersdorf enthalten im Wesentlichen erworbene Markenrechte aus dem Kauf des Coppertone-Geschäfts von 188 Mio. € (Vorjahr: 188 Mio. €). Die Markenrechte sind in ihren Märkten etabliert und werden auch in Zukunft weiterhin beworben. Sie stellen daher immaterielle Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer dar. Die Markenrechte und Kundenbeziehungen, die im Rahmen der Chantecaille-Akquisition aufgedeckt wurden, wurden vollständig als immaterielle Vermögenswerte mit bestimmter Nutzungsdauer klassifiziert. Die Abschreibung erfolgt entsprechend ihrer wirtschaftlichen Nutzungsdauer. Zum Stichtag beträgt der Buchwert 59 Mio. € (Vorjahr: 70 Mio. €).

Aus den Werthaltigkeitstests aller übrigen zahlungsmittelgenerierenden Einheiten des maxingvest Konzerns hat sich im Berichtsjahr kein Wertminderungsbedarf eines Geschäfts- oder Firmenwerts oder von Markenrechten ergeben.

Das Geschäftsjahr 2023 war vor allem in der ersten Hälfte des Jahres geprägt durch eine hohe Inflation. Diese zehrte an der Kaufkraft der privaten Haushalte und veranlasste die Zentralbanken dazu, die Leitzinsen kräftig anzuheben. Hier war jedoch eine leichte Erholung im Verlauf des Jahres festzustellen. Die angebotsseitigen Engpässe verloren zunehmend an Bedeutung, jedoch wirkten sich die stets hohen Energiepreise sowie der Krieg in der Ukraine und der Nahostkonflikt nachteilig auf die Weltwirtschaft aus. Mit Blick auf die Weltwirtschaft leidet das Geschäft vor allem unter der verhaltenen wirtschaftlichen Entwicklung in China, welche sich im maxingvest Konzern bei Beiersdorf vor allem nachteilig auf das Travel-Retail-Geschäft auswirkte. Für das Geschäftsjahr 2024 erwartet der maxingvest Konzern weiterhin eine Schwächung der Weltkonjunktur, die sich gegen Mitte des Jahres langsam etwas erholt und das Zinsniveau sowie den Konsum dadurch positiv beeinflusst. Die beschriebenen Effekte haben auch Einfluss auf das Wachstum sowie auf die Rentabilität von Beiersdorf. Der Einfluss der zuvor beschriebenen Rahmenfaktoren wurde für die Werthaltigkeitstests im Rahmen einer Sensitivitätsanalyse geprüft. Würden die gewichteten Kapitalkosten um + 1 % isoliert erhöht werden dann, würde sich der Wertminderungsbedarf der zahlungsmittelgenerierenden Einheit Chantecaille um 62 Mio. € erhöhen. Bei alleiniger Reduzierung der langfristigen Wachstumsrate um - 1 % würde sich eine Erhöhung des Wertminderungsbedarf in Höhe von 49 Mio. € ergeben. Bei der ausschließlichen Betrachtung der Reduktion der langfristigen EBIT-Rendite um - 1 % würde sich ein um 15 Mio. € erhöhter Wertminderungsbedarf ergeben. Eine Verringerung der mittelfristigen Umsatzwachstumsrate von - 1 % würde zu einer Erhöhung des Wertminderungsbedarfs um 16 Mio. € führen.

Für alle weiteren zahlungsmittelgenerierenden Einheiten geht der maxingvest Konzern davon aus, dass auch bei nach vernünftigem Ermessen grundsätzlich möglichen Änderungen der Parameter des Werthaltigkeitstests der erzielbare Betrag den Buchwert des Geschäfts- oder Firmenwerts übertrifft.

(13) Sachanlagen

Eigene Sachanlagen

in Mio. €	Grundstücke und Bauten	Technische Anlagen und Maschinen	Betriebs- und Geschäftsausstattung	Geleistete Anzahlungen u. Anlagen im Bau	Gesamt
Anschaffungskosten Stand 01.01.2022	1.314	1.506	1.233	583	4.636
Währungsänderungen	11	6	2	6	25
Veränderungen im Konsolidierungskreis	3	- 12	- 1	-	- 10
Zugänge	13	44	98	472	627
Abgänge	- 42	- 50	- 99	- 7	- 198
Umbuchungen	11	39	36	- 170	- 84
Stand 31.12.2022	1.310	1.533	1.269	884	4.996
Währungsänderungen	3	3	- 3	20	23
Zugänge	48	47	102	347	544
Abgänge	- 7	- 100	- 92	- 7	- 206
Umbuchungen	320	152	65	- 544	- 7
Stand 31.12.2023	1.674	1.635	1.341	700	5.350
Abschreibungen Stand 01.01.2022	575	1.039	950	- 2	2.562
Währungsänderungen	2	2	3	1	8
Veränderungen im Konsolidierungskreis	- 2	- 12	- 2	-	- 16
Abschreibungen	42	88	115	-	245
Abgänge	- 34	- 48	- 96	-	- 178
Umbuchungen	- 41	- 16	- 5	-	- 62
Stand 31.12.2022	542	1.053	965	- 1	2.559
Währungsänderungen	-	3	- 1	-	2
Veränderungen im Konsolidierungskreis	-	- 6	- 1	-	- 7
Abschreibungen	40	94	105	-	239
Abgänge	- 5	- 98	- 86	-	- 189
Stand 31.12.2023	577	1.046	982	- 1	2.604
Buchwert 31.12.2023	1.097	589	359	701	2.746
Buchwert 31.12.2022	768	480	304	885	2.437

Die Investitionen im Segment Beiersdorf betrafen im Wesentlichen die Werke der beiden Unternehmensbereiche Consumer und tesa sowie den Bau der neuen Konzernzentrale. Die größten Investitionsprojekte umfassten dabei das neue Werk in Leipzig sowie die Erweiterungen in den Werken in Polen und Mexiko. Im Segment Tchibo standen die Investitionen insbesondere im Zusammenhang mit der Neuordnung des Logistikverbunds, der Optimierung der stationären Vertriebskanäle, der Verbesserung der Informationstechnologie sowie der Erneuerung und Erweiterung der Kapazitäten zur Kaffeeproduktion.

Nutzungsrechte aus Leasingverhältnissen

in Mio. €	Grundstücke und Bauten	Technische Anlagen und Maschinen	Betriebs- und Geschäftsausstattung	Geleistete Anzahlungen u. Anlagen im Bau	Gesamt
Anschaffungskosten Stand 01.01.2022	775	4	69	-	848
Währungsänderungen	3	-	-	-	3
Veränderungen im Konsolidierungskreis	3	-	-	-	3
Zugänge	119	-	16	-	135
Abgänge	- 32	-	- 16	-	- 48
Stand 31.12.2022	868	4	69	-	941
Währungsänderungen	- 10	-	-	-	- 10
Zugänge	151	1	27	-	179
Abgänge	- 46	-	- 21	-	- 67
Stand 31.12.2023	963	5	75	-	1.043
Abschreibungen Stand 01.01.2022	370	2	41	-	413
Währungsänderungen	3	-	-	-	3
Abschreibungen	139	-	17	-	156
Abgänge	- 27	-	- 16	-	- 43
Stand 31.12.2022	485	2	42	-	529
Währungsänderungen	- 4	-	-	-	- 4
Zuschreibungen	- 7	-	-	-	- 7
Abschreibungen	118	1	19	-	138
Abgänge	- 41	-	- 21	-	- 62
Stand 31.12.2023	551	3	40	-	594
Buchwert 31.12.2023	412	2	35	-	449
Buchwert 31.12.2022	383	2	27	-	412

Im Berichtsjahr entfielen Wertaufholungen von 7 Mio. € (Vorjahr: Wertminderungen von 15 Mio. €) auf Nutzungsrechte im Bereich der Filialen. Im Vorjahr betrafen Wertminderungen von 1 Mio. € die Nutzungsrechte im Bereich der Logistik des Segments Tchibo.

Die Leasingaufwendungen des Berichtsjahres beinhalteten Aufwendungen für kurzfristige Leasingverhältnisse von 28 Mio. € (Vorjahr: 26 Mio. €), Aufwendungen für Leasingverhältnisse über geringwertige Vermögenswerte von 4 Mio. € (Vorjahr: 2 Mio. €) sowie Aufwendungen aus variablen Leasingzahlungen von 11 Mio. € (Vorjahr: 7 Mio. €). Insgesamt beliefen sich die Leasingauszahlungen im Jahr 2023 auf 196 Mio. € (Vorjahr: 190 Mio. €).

Die künftigen Zahlungsmittelabflüsse aus Verlängerungsoptionen, deren künftige Ausübung aufgrund der fehlenden hinreichenden Sicherheit bei der Bewertung der Leasingverbindlichkeiten unberücksichtigt geblieben ist, betragen rund 226 Mio. € (Vorjahr: 245 Mio. €).

Buchwerte Sachanlagen Gesamt

in Mio. €	Grundstücke und Bauten	Technische Anlagen und Maschinen	Betriebs- und Geschäftsausstattung	Geleistete Anzahlungen u. Anlagen im Bau	Gesamt
Eigene Sachanlagen	768	480	304	885	2.437
Nutzungsrechte aus Leasingverhältnissen	383	2	27	-	412
Stand 31.12.2022	1.151	482	331	885	2.849
Eigene Sachanlagen	1.097	589	359	701	2.746
Nutzungsrechte aus Leasingverhältnissen	412	2	35	-	449
Stand 31.12.2023	1.509	591	394	701	3.195

Der maxingvest Konzern mietet in der Kategorie "Grundstücke und Bauten" im Wesentlichen Büroflächen, Läger und Ladenflächen. Die Leasingvertragskonditionen werden individuell ausgehandelt und beinhalten eine Vielzahl von unterschiedlichen Konditionen. Mietverträge werden in der Regel für drei bis zehn Jahre abgeschlossen und können Verlängerungs- oder Kündigungsoptionen enthalten. Die Kategorie "Betriebs- und Geschäftsausstattung" umfasst vor allem Leasingfahrzeuge.

maxingvest Konzern als Leasinggeber

Der maxingvest Konzern hat Operating-Leasingverträge für seine als Sachanlagen gehaltenen Kaffeemaschinen abgeschlossen, die er im Out-of-home-Geschäft als Leasinggeber vermietet. Diese Leasingverträge haben Laufzeiten zwischen einem und fünf Jahren. Die während des Berichtsjahres erzielten Mieterträge des Konzerns beliefen sich auf 31 Mio. € (Vorjahr: 34 Mio. €).

Jeweils zum 31. Dezember bestehen folgende Forderungen auf künftige Mindestleasingzahlungen aufgrund von unkündbaren Operating-Leasingverhältnissen:

in Mio. €	2023	2022
Während des 1. Jahres	29	34
2. bis 5. Jahr	79	96
	108	130

(14) Vorräte

in Mio. €	31.12.2023	31.12.2022
Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	505	562
Unfertige Erzeugnisse	77	79
Fertige Erzeugnisse, Handelswaren	1.683	1.889
Anzahlungen	7	5
	2.272	2.535

Von den am 31. Dezember 2023 ausgewiesenen Vorräten sind 571 Mio. € (Vorjahr: 641 Mio. €) zu ihrem niedrigeren Nettoveräußerungswert bilanziert. Die Wertberichtigungen auf Vorräte betrugen zum Bilanzstichtag 254 Mio. € (Vorjahr: 263 Mio. €).

(15) Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

in Mio. €	31.12.2023	31.12.2022
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (vor Wertberichtigungen)	1.796	1.689
Wertberichtigungen	- 81	- 66
	1.715	1.623

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind der Bewertungskategorie "Zu fortgeführten Anschaffungskosten" zugeordnet. Sie werden zu Anschaffungskosten abzüglich Wertminderungen bewertet.

Die Wertberichtigungen auf Forderungen haben sich wie folgt entwickelt:

in Mio. €	2023	2022
Stand 01.01.	66	61
Zuführungen	23	12
Auflösungen	- 6	- 7
Inanspruchnahmen	-	- 1
Währungsänderungen	- 2	1
Stand 31.12.	81	66

Die Altersstruktur der überfälligen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen stellt sich wie folgt dar:

			davon überfällig
in Mio. €	Buchwert	davon nicht überfällig	< 30 Tage	> 30 und < 90 Tage	> 90 und < 180 Tage	> 180 und < 360 Tage
31.12.2023
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	1.715	1.479	152	19	20	40
31.12.2022
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	1.623	1.380	135	38	26	41

	davon überfällig
in Mio. €	> 360 Tage
31.12.2023
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	5
31.12.2022
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	3

Weitere Informationen zu der Berechnung der Wertberichtigungen sind in Textziffer 23 "Finanzrisikomanagement und Finanzinstrumente" enthalten.

(16) Wertpapiere

in Mio. €	31.12.2023	31.12.2022
Langfristige Wertpapiere	2.675	3.184
Zu fortgeführten Anschaffungskosten	2.675	3.184
Kurzfristige Wertpapiere	1.458	1.014
Zu fortgeführten Anschaffungskosten	805	560
Erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert	363	370
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert	290	844.198

Der maxingvest Konzern hält insgesamt 4.133 Mio. € (Vorjahr: 4.198 Mio. €) an börsennotierten Staats- und Industrieanleihen, Commercial Papers, geldmarktnahen Publikumsfonds sowie Aktien und Aktienfonds. Bei Wertpapieren mit einem Buchwert von 2.675 Mio. € (Vorjahr: 3.184 Mio. €) wird mit einer Realisierung später als zwölf Monate nach dem Bilanzstichtag gerechnet. Langfristige Wertpapiere haben eine Laufzeit von bis zu sechs Jahren.

Auf Wertpapiere zu fortgeführten Anschaffungskosten sowie erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert bewertete Wertpapiere werden Wertminderungen anhand der erwarteten Kreditausfälle der nächsten zwölf Monate gebildet. Am Ende der Periode betrug die Wertminderung insgesamt 5 Mio. € (Vorjahr: 7 Mio. €). Für weitere Informationen wird auf Textziffer 23 "Finanzrisikomanagement und Finanzinstrumente" verwiesen.

(17) Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

in Mio. €	31.12.2023	31.12.2022
Zahlungsmittel	1.167	1.116
Zahlungsmitteläquivalente	134	78
Zahlungsmittel/-äquivalente laut Bilanz	1.301	1.194
Jederzeit fällige Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	-14	- 307
Tagesgeldaufnahmen/-anlagen mit Beteiligungsunternehmen	-173	- 209
Finanzmittelfonds laut Kapitalflussrechnung	1.114	678

Aufgrund der sehr kurzen Laufzeiten (zum Beispiel täglich fällig) und der Bonität der Vertragspartner des maxingvest Konzerns erfolgt keine Wertminderung basierend auf erwarteten Kreditverlusten.

(18) Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte und Veräußerungsgruppen

Die zur Veräußerung gehaltenen langfristigen Vermögenswerte und Veräußerungsgruppen entfallen auf Beiersdorf und belaufen sich zum 31. Dezember 2023 auf 1 Mio. € (Vorjahr: 35 Mio. €). Diese enthalten Anlagen in Höhe von 1 Mio. € der Tochtergesellschaft Beiersdorf Manufacturing Waldheim GmbH. Die Veräußerung dieser soll im Laufe des Geschäftsjahres 2024 erfolgen. Die Bewertung der zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerte und Veräußerungsgruppen auf einen unterhalb des Buchwerts liegenden beizulegenden Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten führte im Geschäftsjahr 2023 zu einem Aufwand in Höhe von 1 Mio. €. Der hieraus resultierende Bewertungseffekt ist vollständig den Restrukturierungsaufwendungen im Zusammenhang mit Maßnahmen der Supply-Chain-Reorganisation zuzuordnen.

Im Geschäftsjahr 2022 war im Wesentlichen die Veräußerung eines Produktionsstandorts (Veräußerungsgruppe von 26 Mio. € bestehend aus Anlagevermögen sowie Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen) in Nordamerika sowie die geplante Veräußerung eines Erbpachtgrundstücks (einschließlich Gebäuden) von 9 Mio. € in Asien für den Unternehmensbereich Consumer von Beiersdorf enthalten. Die Veräußerung des Produktionsstandorts erfolgte zum 1. Februar 2023 und die Veräußerung des Erbpachtgrundstücks zum 30. Juni 2023.

(19) Eigenkapital und Angaben zum Kapitalmanagement

Für die Zusammensetzung und Entwicklung des Eigenkapitals im Berichts- und Vorjahr wird auf die Eigenkapitalveränderungsrechnung verwiesen.

Das gezeichnete Kapital beträgt 125 Mio. €. Es ist wie im Vorjahr in 3.660.001 nennwertlose Stückaktien eingeteilt.

Die Gewinnrücklagen enthalten das Nettoergebnis des Geschäftsjahres sowie die in der Vergangenheit erzielten Ergebnisse der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, soweit sie nicht ausgeschüttet wurden. Darüber hinaus sind die versicherungsmathematischen Gewinne und Verluste aus der Neubewertung der leistungsorientierten Verpflichtungen der Vorjahre enthalten.

Die Rücklage für Unterschiede aus der Währungsumrechnung im sonstigen Eigenkapital dient der Erfassung von Differenzen aus der Umrechnung der Abschlüsse von Tochtergesellschaften, die nicht den Euro als funktionale Währung haben.

In der im sonstigen Eigenkapital erfassten Rücklage für Sicherungsinstrumente aus der Absicherung von Zahlungsströmen wird die Marktbewertung von Finanzinstrumenten, die künftige Zahlungsströme absichern, ausgewiesen. Zum Bilanzstichtag wurden Marktwerte in Höhe von -4 Mio. € (Vorjahr: 6 Mio. €) nach Abzug latenter Steuern erfolgsneutral erfasst.

Weiterhin umfasst das sonstige Eigenkapital die Rücklage für Zeitwertänderungen von Eigenkapital- und Fremdkapitalinstrumenten. Hierunter wurden zum Bilanzstichtag die Marktwertänderungen auf Wertpapiere der Kategorie "Erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert" in Höhe von -5 Mio. € (Vorjahr: -10 Mio. €) nach Abzug latenter Steuern erfasst. Diese Position enthält auch die Wertminderungen auf Wertpapiere der Kategorie "Erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert". Ebenso werden Marktwertänderungen auf Eigenkapitalinstrumente, die unter IFRS 9 der Kategorie "Erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert" zugeordnet wurden, hier erfasst. Im Geschäftsjahr 2023 wurden keine Marktwertänderungen (Vorjahr: 2 Mio. €) erfasst. Im Vorjahr wurden 2 Mio. € durch Verkauf realisiert und in die Gewinnrücklagen umgegliedert.

Die nicht beherrschenden Anteile enthalten das jeweilige anteilige Eigenkapital von Tochterunternehmen, an denen Dritte beteiligt sind.

Der maxingvest Konzern verfolgt das Ziel, die Eigenkapitalbasis nachhaltig zu sichern und eine angemessene Rendite auf das eingesetzte Kapital zu erwirtschaften, um die Liquidität und die Dividendenfähigkeit der maxingvest KGaA sicherzustellen.

Zum 31. Dezember 2023 lag die Eigenkapitalquote bei 68% (Vorjahr: 65 %) und die Eigenkapitalrendite bei 5,1 % (Vorjahr: 4,7%). Darüber hinaus erfolgt auf Gesamtkonzernebene die operative Steuerung anhand des betrieblichen Ergebnisses (EBIT) beziehungsweise der EBIT-Marge. Die EBIT-Marge im maxingvest Konzern liegt im Berichtsjahr bei 9,2 % (Vorjahr: 7,4 %).

Die maxingvest KGaA schüttete im Geschäftsjahr 2023 eine Dividende von 23 Mio. € (Vorjahr: 29 Mio. €) aus. Darüber hinaus wurden im maxingvest Konzern 96 Mio. € (Vorjahr: 94 Mio. €) an nicht beherrschende Anteilseigner ausgeschüttet.

(20) Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen

Die Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen setzen sich wie folgt zusammen:

in Mio. €	31.12.2023	31.12.2022
Altersversorgungsverpflichtungen	559	583
Abfertigungen	4	4
	563	587

Wesentliche Aufwendungen und Erträge infolge der Beendigung von Versorgungsplänen oder wegen der Kürzung und Übertragung der Versorgungsleistungen haben sich im Berichtsjahr nicht ergeben. Aufgrund einer ergänzend eingeführten Einmalleistung für Bestandsrentnerinnen und Bestandsrentner sowie künftige Renteneintritte der Trägerunternehmen der TROMA Alters- und Hinterbliebenenstiftung ist bei Beiersdorf im Vorjahr nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand in Deutschland entstanden.

Der Gesamtaufwand für leistungs- und beitragsorientierte Versorgungszusagen setzt sich wie folgt zusammen:

in Mio. €	2023			2022
	Deutschland	Andere Länder	Konzern	Deutschland	Andere Länder	Konzern
Laufender Dienstzeitaufwand	24	12	36	47	15	62
Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand	-	-	-	9	-	9
Aufwendungen für leistungsorientierte Versorgungsleistungen ^*	24	12	36	56	15	71
Zinsergebnis für leistungsorientierte Versorgungsleistungen	20	-	20	13	1	14
Gesamtaufwendungen für leistungsorientierte Versorgungsleistungen	44	12	56	69	16	85
Aufwendungen für beitragsorientierte Versorgungsleistungen ^*	70	33	103	66	31	97
Aufwendungen für Versorgungsleistungen	114	45	159	135	47	182

^* Im EBIT enthalten

Die Aufteilung des Barwerts der leistungsorientierten Verpflichtungen sowie der Rückstellungen in der Bilanz zwischen Deutschland und den übrigen Ländern stellt sich zum Bilanzstichtag wie folgt dar:

in Mio. €	31.12.2023			31.12.2022
	Deutschland	Andere Länder	Konzern	Deutschland	Andere Länder	Konzern
Barwert der leistungsorientierten Verpflichtungen	1.483	288	1.771	1.427	270	1.697
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens	- 953	- 284	- 1.237	- 872	- 275	-1.147
Nettoverpflichtung	530	4	534	555	- 5	550
Aufgrund der Vermögenswertbegrenzung nicht angesetzte Beträge	-	7	7	-	15	15
Andere in der Bilanz angesetzte Beträge	-	22	22	-	22	22
Rückstellungen für Altersversorgungsverpflichtungen	530	33	563	555	32	587

Der Großteil der Leistungszusagen im maxingvest Konzern entfällt auf Mitarbeitende in Deutschland. Dabei handelt es sich im Wesentlichen um die Verpflichtungen zur Alters-, Invaliden- und Hinterbliebenenversorgung als Ergänzung zu den Leistungen der gesetzlichen Rentenversicherung. Die Pensionszusagen in Deutschland bestehen im Wesentlichen in Form von unmittelbaren und mittelbaren Zusagen. Die Leistungen hängen von der Betriebszugehörigkeit und der durchschnittlichen Vergütung der Mitarbeitenden während der letzten drei Jahre vor Eintritt des Versorgungsfalls ab.

Die leistungsorientierten Verpflichtungen werden ausschließlich über Arbeitgeberzahlungen finanziert. Es besteht in Deutschland keine Mindestdotierungspflicht. Dennoch haben die Gesellschaften des maxingvest Konzerns Fondsvermögen ausgegliedert. Darüber hinaus sind die Versorgungsleistungen gegen die Folgen einer Insolvenz nach Maßgabe des Betriebsrentengesetzes (BetrAVG) gesichert. Hierfür werden jährliche Beiträge an den Pensions-Sicherungs-Verein geleistet.

Die Beiersdorf AG hat Planvermögen in der Rechtsform einer Stiftung (TROMA Alters- und Hinterbliebenenstiftung, Hamburg) ausgegliedert. Der Stiftungsvorstand besteht aus Vertreterinnen und Vertretern des Unternehmens und des Konzernbetriebsrats. Der Stiftungsvorstand ist für die Festlegung und Umsetzung der Anlagestrategie verantwortlich. Die Strategie wird anhand der aktuellen Entwicklungen in regelmäßigen Abständen überprüft und gegebenenfalls angepasst.

Das Planvermögen der tesa SE wird durch ein Contractual Trust Agreement (CTA) von einem unabhängigen Treuhänder investiert und verwaltet. Ein Investitionsausschuss, bestehend aus Vertreterinnen und Vertretern des Unternehmens sowie des Betriebsrats, legt die Anlagestrategie fest. In regelmäßigen Abständen werden die Portfolioperformance sowie die aktuelle Lage analysiert und falls notwendig, wird die Anlagestrategie an die geänderten Bedingungen angepasst.

Der Aufwand aus leistungsorientierten Plänen sowie der Barwert der Pensionsverpflichtungen werden anhand versicherungsmathematischer Berechnungen ermittelt.

Der Bewertung liegen folgende Annahmen zugrunde:

	2023		2022
	Deutschland	Andere Länder	Deutschland	Andere Länder
Abzinsungssätze	3,50 %	3,42 %	3,70 %	3,62 %
Erwartete Lohn- und Gehaltssteigerungen	3,14 %	2,96 %	3,14 %	2,70 %
Erwartete Rentensteigerungen	2,25 %	2,13 %	2,25 %	1,81 %
Erwartete Fluktuation	2,55 %	8,18 %	2,55 %	8,52 %

Die dargestellten Werte sind Durchschnittswerte. Die lokalen Parameter wurden mit den Barwerten der jeweiligen definierten leistungsorientierten Verpflichtungen gewichtet.

Während der Berichtsperiode veränderte sich der Barwert der leistungsorientierten Verpflichtungen gemäß der folgenden Tabelle. Die versicherungsmathematischen Gewinne im Vorjahr aufgrund der Veränderung finanzieller Parameter sind im Wesentlichen auf die Erhöhung der Abzinsungssätze zurückzuführen.

in Mio. €	2023			2022
	Deutschland	Andere Länder	Konzern	Deutschland	Andere Länder	Konzern
Eröffnungssaldo des Barwerts der leistungsorientierten Verpflichtungen	1.427	270	1.697	1.921	335	2.256
Laufender Dienstzeitaufwand	24	12	36	47	15	62
Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand	-	-	-	9	-	9
Zinsaufwand	51	9	60	23	5	28
Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste	33	4	37	- 528	- 84	- 612
davon erfahrungsbedingte	- 9	- 1	- 10	51	8	59
davon aufgrund der Veränderung finanzieller Parameter	41	6	47	- 633	- 90	- 723
davon aufgrund der Veränderung demografischer Parameter	1	- 1	-	54	- 2	52
Beiträge für Teilnehmer des Plans	9	5	14	10	4	14
Gezahlte Versorgungsleistungen	- 61	- 17	- 78	- 52	- 16	- 68
Unterschied aus Währungsumrechnung	-	5	5	- 3	11	8
Schlusssaldo des Barwerts der leistungsorientierten Verpflichtungen	1.483	288	1.771	1.427	270	1.697

Der Finanzierungsstatus des Barwerts der leistungsorientierten Verpflichtungen im Konzern stellt sich zum Bilanzstichtag wie folgt dar:

in Mio. €	31.12.2023			31.12.2022
	Deutschland	Andere Länder	Konzern	Deutschland	Andere Länder	Konzern
Ganz oder teilweise aus Fonds finanzierte leistungsorientierte Verpflichtungen	1.269	265	1.534	1.222	248	1.470
Nicht aus Fonds finanzierte leistungsorientierte Verpflichtungen	214	23	237	205	22	227
Barwert der leistungsorientierten Verpflichtungen	1.483	288	1.771	1.427	270	1.697

Während der Berichtsperiode veränderte sich das Planvermögen wie folgt:

in Mio. €	2023			2022
	Deutschland	Andere Länder	Konzern	Deutschland	Andere Länder	Konzern
Eröffnungssaldo des beizulegenden Zeitwerts des Planvermögens	872	275	1.147	868	329	1.197
Erträge aus Planvermögen	32	9	41	11	4	15
Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste	50	- 6	44	- 14	- 68	- 82
Tatsächliche Erträge aus Planvermögen	82	3	85	- 3	- 64	- 67
Beiträge des Arbeitgebers	4	9	13	4	9	13
Beiträge für Teilnehmer des Plans	13	5	18	13	5	18
Gezahlte Versorgungsleistungen	- 18	- 15	- 33	- 8	- 12	- 20
Unterschied aus Währungsumrechnung	-	7	7	- 2	8	6
Schlusssaldo des beizulegenden Zeitwerts des Planvermögens	953	284	1.237	872	275	1.147

Im Geschäftsjahr 2024 werden sich die Zuführungen des Arbeitgebers zum Planvermögen voraussichtlich auf 22 Mio. € belaufen.

Zum Bilanzstichtag setzte sich das Planvermögen wie folgt zusammen:

in Mio. €	31.12.2023			31.12.2022
	Deutschland	Andere Länder	Konzern	Deutschland	Andere Länder	Konzern
Eigenkapitalinstrumente	122	87	209	76	87	163
Fremdkapitalinstrumente	329	85	414	265	97	362
Immobilien	216	38	254	169	36	205
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	253	15	268	317	21	338
Sonstiges	33	59	92	45	34	79
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens	953	284	1.237	872	275	1.147

Das Planvermögen dient ausschließlich der Erfüllung der Leistungsverpflichtungen. Die Unterlegung dieser Leistungsverpflichtungen mit Finanzmitteln stellt eine Vorsorge für künftige Mittelabflüsse dar. Die übergeordnete Anlagepolitik und Anlagestrategie basiert auf dem Ziel, mittelfristig eine Rendite auf Planvermögen zu erwirtschaften, die zusammen mit den Beiträgen ausreicht, den Vorsorgeverpflichtungen nachzukommen. Um eine Risikokonzentration zu vermeiden, wird das Planvermögen in verschiedenen Anlageklassen investiert.

Die Eigenkapitalinstrumente umfassen Investitionen in Aktienfonds und direkte Anlagen. In der Regel haben diese notierte Marktpreise in einem liquiden Markt. Fremdkapitalinstrumente können Investitionen in Fonds und direkte Investitionen in Anleihen sein. In der Regel haben diese notierte Marktpreise in einem liquiden Markt. Immobilien verteilen sich auf Wohn- und Gewerbeimmobilien. Es können sowohl Anlagen in notierten Immobilienfonds als auch direkt gehaltene Immobilien sein. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente umfassen sowohl Bankguthaben als auch Anteile an Geldmarktfonds. Darüber hinaus enthält die Position eine kurzfristige Geldanlage der TROMA Alters- und Hinterbliebenenstiftung bei der Beiersdorf AG in Höhe von 163 Mio. € (Vorjahr: 204 Mio. €).

Die folgende Übersicht zeigt Informationen zur gewichteten durchschnittlichen Laufzeit des Barwerts der leistungsorientierten Verpflichtungen sowie zur Fälligkeitsanalyse erwarteter Pensionszahlungen:

	31.12.2023			31.12.2022
	Deutschland	Andere Länder	Konzern	Deutschland	Andere Länder	Konzern
Duration des Barwerts der Pensionsverpflichtungen (in Jahren)	15	13	14	15	13	14
Fälligkeitsanalyse der erwarteten Pensionszahlungen (in Mio. €)
bis 1 Jahr	65	12	77	68	14	82
über 1 bis 5 Jahre	304	48	352	291	57	348
über 5 bis 10 Jahre	395	60	455	387	79	466

Die folgende Sensitivitätsanalyse zeigt die Auswirkung von singulären Parameteränderungen auf den Barwert der leistungsorientierten Verpflichtung:

in Mio. €	31.12.2023			31.12.2022
	Deutschland	Andere Länder	Konzern	Deutschland	Andere Länder	Konzern
Diskontierungszins
+ 0,50 %	- 99	- 8	-107	- 94	- 12	- 106
- 0,50 %	112	9	121	106	11	117
Erwartete Lohn- und Gehaltssteigerungen
+ 0,25 %	3	-	3	2	1	3
- 0,25 %	- 3	-	- 3	- 2	- 1	- 3
Erwartete Rentensteigerung
+ 0,25 %	27	2	29	26	3	29
- 0,25 %	- 27	- 1	- 28	- 25	- 3	- 28
Erwartete Fluktuation
+ 0,25 %	-	- 1	-1	-	- 1	- 1
- 0,25 %	-	1	1	-	1	1
Lebenserwartung
Zunahme um 1 Jahr	55	2	57	52	4	56
Abnahme um 1 Jahr	- 53	- 2	- 55	- 50	- 3	- 53

Die Sensitivitätsanalyse beruht auf per Ende des Berichtsjahres realistisch möglichen Änderungen. Sie wurde mittels eines Verfahrens durchgeführt, das die Auswirkung realistischer Änderungen der wichtigsten Annahmen zum Ende des Berichtszeitraums auf die leistungsorientierte Verpflichtung extrapoliert. Jede Änderung einer wesentlichen versicherungsmathematischen Annahme wurde dabei separat analysiert. Interdependenzen wurden nicht berücksichtigt.

(21) Kurzfristige und sonstige langfristige Rückstellungen

in Mio. €	Leistungen an Arbeitnehmende	Marketing- und Vertriebsaufwendungen	Restrukturierungsmaßnahmen
Stand 01.01.2023	442	138	6
davon langfristig	88	-	-
Währungsänderungen	- 5	- 2	-
Zuführung	316	94	3
Verbrauch	- 268	- 85	- 1
Auflösung	- 29	- 13	- 4
Stand 31.12.2023	456	132	4
davon langfristig	108	-	-

in Mio. €	Übrige	Gesamt
Stand 01.01.2023	351	937
davon langfristig	101	189
Währungsänderungen	- 4	- 11
Zuführung	106	510
Verbrauch	- 73	- 418
Auflösung	- 23	- 69
Stand 31.12.2023	357	949
davon langfristig	84	192

Die Leistungen an Arbeitnehmende betreffen im Wesentlichen Abfindungen, Jahressonderzahlungen, Vergütungen für Mehrarbeitsstunden, Urlaubsgelder sowie Altersteilzeitverpflichtungen. Im Rahmen der im Geschäftsjahr 2019 im Segment Tchibo durchgeführten Netzwerkanalyse wurde eine langfristige Logistik-Netzwerkstruktur festgelegt, die zu Standortschließungen und zum Abbau von Arbeitsplätzen führte. Die in diesem Zusammenhang ausgewiesenen Rückstellungen für Abfindungen und Außenvermittlung ausscheidender Mitarbeitender wurden im Berichtsjahr vollständig in Anspruch genommen (Vorjahr: 13 Mio. €).

Die Rückstellungen für Marketing und Vertrieb decken im Wesentlichen erwartete Belastungen für nachträgliche Minderungen bereits erzielter Verkaufserlöse ab. Hierzu zählen noch zu gewährende Boni, Rabatte und sonstige Preisnachlässe, die den Vertragspartnern im Berichtsjahr eingeräumt wurden, aber erst im Folgejahr zur Auszahlung gelangen.

Die sonstigen Rückstellungen betreffen im Wesentlichen Prozessrisiken.

(22) Verbindlichkeiten

Die langfristigen Verbindlichkeiten umfassen die langfristigen finanziellen Verbindlichkeiten in Höhe von 329 Mio. € (Vorjahr: 303 Mio. €), welche in Höhe von 327 Mio. € (Vorjahr: 299 Mio. €) auf Leasingverbindlichkeiten entfallen.

Die kurzfristigen Verbindlichkeiten setzen sich wie folgt zusammen:

in Mio. €	31.12.2023	31.12.2022
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (AC)	2.472	2.603
Sonstige kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten	439	787
Andere finanzielle Verbindlichkeiten (AC/FVOCI)	414	768
Negative Zeitwerte von Derivaten (DF)	25	19
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	265	227
Verbindlichkeiten aus sonstigen Steuern	202	170
Verbindlichkeiten im Rahmen der sozialen Sicherheit	23	14
Übrige Verbindlichkeiten	40	43
	3.176	3.617

Die anderen finanziellen Verbindlichkeiten enthalten im Wesentlichen Verbindlichkeiten von Beiersdorf gegenüber der TROMA Alters- und Hinterbliebenenstiftung in Höhe von 163 Mio. € (Vorjahr: 204 Mio. €) aus Anlagetätigkeiten des TROMA-Planvermögens, Leasingverbindlichkeiten in Höhe von 144 Mio. € (Vorjahr: 150 Mio. €), sonstige andere finanzielle Verpflichtungen in Höhe von 83 Mio. € (Vorjahr: 100 Mio. €) sowie kurzfristige Darlehen gegenüber Banken in Höhe von 24 Mio. € (Vorjahr: 314 Mio. €).

Da die vertraglich vereinbarten Fälligkeitstermine für die kurzfristigen Verbindlichkeiten innerhalb von zwölf Monaten nach dem Bilanzstichtag liegen, entsprechen deren Buchwerte zum Abschlussstichtag näherungsweise dem beizulegenden Zeitwert.

(23) Finanzrisikomanagement und Finanzinstrumente

Grundsätze des Risikomanagements

Der maxingvest Konzern ist durch seine Geschäftstätigkeit verschiedenen Risiken wie Währungs-, Zinsänderungs-, Rohstoffrisiken sowie Ausfall- und Liquiditätsrisiken ausgesetzt. Ziel der Unternehmenspolitik ist es, die potenziell negativen Auswirkungen auf die Finanzlage durch ein systematisches Finanzmanagement zu minimieren. Das Risikomanagement erfolgt dabei durch die Konzern-Treasury-Abteilungen auf Grundlage verabschiedeter Finanzrichtlinien.

Zur Sicherung des operativen Geschäfts und wesentlicher unternehmensnotwendiger Finanztransaktionen werden derivative Finanzinstrumente eingesetzt. Die Transaktionen werden ausschließlich mit marktgängigen Instrumenten durchgeführt.

Zur Darstellung von Marktrisiken verlangt IFRS 7 Sensitivitätsanalysen, die die Auswirkungen hypothetischer Änderungen von relevanten Risikovariablen auf Ergebnis und Eigenkapital zeigen. Für den maxingvest Konzern sind dies im Wesentlichen Währungs-, Zins- und Marktpreisrisiken. Die Auswirkungen werden ermittelt, indem die hypothetischen Änderungen der Risikovariablen auf den Bestand der Finanzinstrumente zum Abschlussstichtag bezogen werden. Dabei wird unterstellt, dass der Bestand zum Abschlussstichtag repräsentativ für das Gesamtjahr ist.

Währungsrisiken

Unter dem Währungsrisiko versteht man das Risiko, dass der Zeitwert oder künftige Zahlungsströme eines Finanzinstruments aufgrund von Wechselkursänderungen schwanken.

Währungsrisiken im Sinne von IFRS 7 entstehen durch monetäre Finanzinstrumente, die in einer von der funktionalen Währung abweichenden Währung bilanziert sind. Wechselkursbedingte Differenzen aus der Umrechnung von Abschlüssen der Tochtergesellschaften in die Konzernwährung bleiben unberücksichtigt. Relevante Risikovariablen sind daher grundsätzlich alle nicht funktionalen Währungen, in denen im maxingvest Konzern Finanzinstrumente gehalten werden. Durch die internationale Ausrichtung des maxingvest Konzerns mit Dominanz im Euroraum fungiert der Euro als Leitwährung. Risiken entstehen im Konzern demnach aus Finanzierungsmaßnahmen und operativen Tätigkeiten, wenn andere Währungen gegenüber dem Euro schwanken.

Bei konzerninternen grenzüberschreitenden Finanzierungen werden Währungsrisiken grundsätzlich zentral durch Devisentermingeschäfte fristenkongruent und vollständig gesichert (Fair Value Hedges). Aufgrund dieser Sicherungsaktivitäten ist der maxingvest Konzern zum Abschlussstichtag keinen wesentlichen Währungsrisiken im Finanzierungsbereich ausgesetzt. Den Ergebniseffekten aus den Devisentermingeschäften stehen in gleicher Höhe Wertschwankungen der abgesicherten Grundgeschäfte gegenüber. Die beizulegenden Zeitwerte der Sicherungsinstrumente im Rahmen von Fair Value Hedges lagen bei 0 Mio. € (Vorjahr: 4 Mio. €). Die Nominalwerte betrugen 908 Mio. € (Vorjahr: 764 Mio. €). Die Restlaufzeiten betragen bis zu einem Jahr.

Im operativen Bereich des Rohkaffeeeinkaufs bei Tchibo werden Devisen- und Warentermingeschäfte zur Absicherung von künftigen Zahlungsströmen (Cashflow Hedges) für das Rohkaffeegeschäft eingesetzt. Dies hat zur Folge, dass die Ergebnisse der unrealisierten Devisen- und Warentermingeschäfte im Rohkaffeebereich erfolgsneutral im Eigenkapital unter Berücksichtigung der steuerlichen Implikationen erfasst werden.

Für den operativen Bereich wird im maxingvest Konzern üblicherweise der Großteil der Zahlungsströme in nicht funktionaler Währung für die nächsten 36 Monate durch Standarddevisentermingeschäfte gesichert. Diese Transaktionen werden zentral in den Treasury-Managementsystemen erfasst, bewertet und gesteuert. Daher ist der maxingvest Konzern zum Abschlussstichtag keinen wesentlichen Währungsrisiken im operativen Bereich ausgesetzt. Da wesentliche originäre Finanzinstrumente entweder unmittelbar in funktionaler Währung denominiert oder durch den Einsatz von Derivaten in die funktionale Währung transformiert sind, haben daraus resultierende Währungskursänderungen keine wesentlichen Auswirkungen auf Ergebnis oder Eigenkapital. Der maxingvest Konzern ist demzufolge im Wesentlichen nur Risiken aus Devisentermingeschäften ausgesetzt, die als Sicherungsinstrument bestimmt sind und die Voraussetzungen für die Bilanzierung einer Sicherungsbeziehung für die Absicherung von erwarteten beziehungsweise geplanten Zahlungsströmen erfüllen (Cashflow Hedges on Forecasted Transactions). Kursänderungen wirken sich im Wesentlichen auf die Sicherungsrücklage im Eigenkapital und die Zeitwerte der Sicherungsgeschäfte aus.

Die Marktwerte der Devisentermingeschäfte betrugen zum Stichtag 1 Mio. € (Vorjahr: 22 Mio. €), die Nominalwerte lagen bei 1.185 Mio. € (Vorjahr: 1.130 Mio. €). Devisentermingeschäfte mit Marktwerten von 2 Mio. € hatten Restlaufzeiten von mehr als einem Jahr, ansonsten betrugen die Restlaufzeiten weniger als ein Jahr. Im Vorjahr betrugen die Restlaufzeiten weniger als ein Jahr. Die Nominalwerte zeigen die Summe aller Kauf- und Verkaufsbeträge derivativer Finanzgeschäfte. Bei den ausgewiesenen Nominalwerten werden Beträge nicht saldiert.

Wenn der Euro gegenüber sämtlichen Währungen zum 31. Dezember 2023 um 10 % aufgewertet gewesen wäre, wären die Marktwerte der direkt innerhalb der Sicherungsrücklage im Eigenkapital erfassten Devisentermingeschäfte um 58 Mio. € (Vorjahr: 32 Mio. €) höher gewesen. Bei einer entsprechenden Abwertung von 10% wären die Marktwerte der direkt innerhalb der Sicherungsrücklage im Eigenkapital erfassten Devisentermingeschäfte um 71 Mio. € (Vorjahr: 43 Mio. €) niedriger gewesen. Eine Aufwertung des Euros um 10 % hätte bei der Bewertung der erfolgswirksam erfassten Devisentermingeschäfte ohne Sicherungsbeziehung das Finanzergebnis um 4 Mio. € (Vorjahr: um 5 Mio. € belastet) belastet. Eine entsprechende Abwertung um 10% hätte das Finanzergebnis um 6 Mio. € (Vorjahr: um 5 Mio. € erhöht) erhöht.

Darüber hinaus verbleiben im Konzern Wechselkursrisiken aus nicht in funktionaler Konzernwährung denominierten originären monetären Finanzinstrumenten sowie aus Devisentermingeschäften, die nicht einer Sicherungsbeziehung im Sinne des IFRS 9 unterliegen. Die beizulegenden Zeitwerte der Devisentermingeschäfte betrugen zum Stichtag 3 Mio. € (Vorjahr: 0 Mio. €). Die Nominalwerte lagen bei 251 Mio. € (Vorjahr: 37 Mio. €). Die Restlaufzeiten betragen bis zu einem Jahr.

Zinsrisiken

Unter dem Zinsänderungsrisiko versteht man das Risiko, dass der Zeitwert oder künftige Zahlungsströme eines Finanzinstruments aufgrund von Änderungen des Marktzinssatzes schwanken. Der maxingvest Konzern besitzt nur wenige langfristige Finanzinstrumente, die nicht zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet werden, sowie keine Zinsderivate. Daher sind Zeitwertänderungen für den maxingvest Konzern nur von untergeordneter Bedeutung.

Wäre das Zinsniveau zu den Quartalsenden des Geschäftsjahres parallel zur Zinsstrukturkurve jeweils 100 Basispunkte höher (niedriger) gewesen, wäre das Finanzergebnis um 10 Mio. € (Vorjahr: 5 Mio. €) höher (niedriger) ausgefallen. Dies hätte keine Auswirkung auf das kumulierte sonstige Konzernergebnis im Eigenkapital gehabt.

Sonstige Preisrisiken

Der maxingvest Konzern nutzt Devisenterminkontrakte als Sicherungsinstrument zur Absicherung des aus festen Verpflichtungen und erwarteten Transaktionen resultierenden Währungsrisikos und Rohstoffterminkontrakte zur Absicherung des Volatilitätsrisikos bei Warenpreisen. Der unwirksame Teil einer Sicherungsbeziehung mit Devisenterminkontrakten sowie mit Rohstoffterminkontrakten wird in den sonstigen betrieblichen Erträgen beziehungsweise Aufwendungen erfasst. Wenn das Preisniveau für Rohkaffee zum 31. Dezember 2023 um 20% höher gewesen wäre, wäre das hypothetische Ergebnis im Gesamtergebnis um 21 Mio. € (Vorjahr: 5 Mio. € höher) niedriger gewesen. Wenn das Preisniveau für Rohkaffee zum 31. Dezember 2023 um 20 % niedriger gewesen wäre, wäre das hypothetische Ergebnis im Gesamtergebnis um 6 Mio. € (Vorjahr: 6 Mio. € niedriger) höher gewesen.

Ausfallrisiken

Der maxingvest Konzern unterliegt im Rahmen von Finanzierungstätigkeiten und im operativen Bereich Ausfallrisiken. Das maximale Ausfallrisiko ist durch den in der Bilanz angesetzten Buchwert jedes finanziellen Vermögenswerts ersichtlich. Die Buchwerte der finanziellen Vermögenswerte betragen zum 31. Dezember 2023 7.436 Mio. € (Vorjahr: 7.271 Mio. €).

Zur Ermittlung der Wertminderungen auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen nach IFRS 9 wird das vereinfachte Verfahren angewendet. Hierbei werden die erwarteten Kreditverluste über die gesamte Laufzeit der Finanzinstrumente ermittelt. Die Einschätzung der erwarteten Ausfälle ergibt sich aus der Analyse historischer Forderungsausfälle, der Altersstruktur des Forderungsbestands sowie aktuellen Konjunkturentwicklungen und Beurteilungen der Kreditwürdigkeit einzelner Kundinnen und Kunden. Aufgrund der geringen historischen und erwarteten Ausfallquoten haben die Wertminderungen keinen wesentlichen Einfluss auf die Vermögenswerte oder das Eigenkapital. Ein detailliertes Monitoring der Kundschaftsbeziehungen, ein aktives Forderungsmanagement sowie der selektive Einsatz von Warenkreditversicherungen wirken Risiken durch Forderungsausfälle entgegen.

Potenzielle Ausfallrisiken im Zusammenhang mit der Anlage der Konzernliquidität werden dadurch begrenzt, dass Anlagen nur bei definierten sicheren Kontrahenten erfolgen. Das Kontrahentenrisiko überwacht der maxingvest Konzern anhand von Ratings und haftendem Eigenkapital der Kontrahenten sowie fortlaufend aktualisierten Risikoindikatoren. Mithilfe dieser Parameter werden Höchstbeträge für Anlagen bei Partnerbanken und Wertpapieremittenten ermittelt (Kontrahentenlimits), denen regelmäßig die tatsächlich getätigten konzernweiten Anlagen gegenübergestellt werden. Der maxingvest Konzern hat den überwiegenden Teil seiner Liquidität in risikoarmen Titeln angelegt (wie zum Beispiel Staats-/Industrieanleihen).

Wertminderungen für die erwarteten Kreditverluste der nächsten zwölf Monate werden auf Wertpapiere gebildet, die zu fortgeführten Anschaffungskosten oder erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden. Die Schätzung erfolgt auf Basis von Ratings und fortlaufend aktualisierten Risikoindikatoren. Darüber hinaus werden aktuelle CDS-Spreads und Anleihenspreads der Anleihenemittenten für die Berechnung herangezogen.

Wertberichtigungen

in Mio. €	2023	2022
Wertpapiere der Kategorie "Zu fortgeführten Anschaffungskosten"	5	6
Wertpapiere der Kategorie "Erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert"	0	1
	5	7

Bei finanziellen Vermögenswerten wie Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten handelt es sich unter anderem um Guthaben bei Kreditinstituten und sehr kurzfristige liquide Anlagen. Sie sind der Bewertungskategorie "Zu fortgeführten Anschaffungskosten" zugeordnet. Aufgrund der sehr kurzen Laufzeiten (zum Beispiel täglich fällig) und der Bonität der Vertragspartner erfolgt keine Wertminderung basierend auf erwarteten Kreditverlusten.

Liquiditätsrisiken

Als Liquiditätsrisiko wird das Risiko verstanden, dass ein Unternehmen Schwierigkeiten bei der Erfüllung seiner sich aus den finanziellen Verbindlichkeiten ergebenden Verpflichtungen hat. Aufgrund des hohen Bestands an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten sowie Wertpapieren zum Stichtag ist der maxingvest Konzern derzeit keinem Liquiditätsrisiko ausgesetzt. Um die Zahlungsfähigkeit und finanzielle Flexibilität des Konzerns jederzeit sicherzustellen, werden zudem Liquiditätsreserven in Form von Kreditlinien vorgehalten.

(24) Zusätzliche Angaben zu den Finanzinstrumenten

Die nachfolgenden Angaben in der Tabelle stellen die Buchwerte und die beizulegenden Zeitwerte der Finanzinstrumente des maxingvest Konzerns zum 31. Dezember 2023 und zum 31. Dezember 2022 dar.

	Wertansatz nach IFRS 9
in Mio. €	Buchwert 31.12.2023	Fortgeführte Anschaffungs kosten	Beizulegender Zeitwert - erfolgsneutral	Beizulegender Zeitwert - erfolgswirksam	Beizulegender Zeitwert 31.12.2023
AKTIVA
Zu fortgeführten Anschaffungskosten (AC)	6.701	6.701	-	-	6.701
Langfristige finanzielle Vermögenswerte	53	53	-	-	53
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	1.715	1.715	-	-	1.715
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	152	152	-	-	152
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	1.301	1.301	-	-	1.301
Wertpapiere	3.480	3.480	-	-	3.480
Erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert (FVOCI)	370	-	370	-	370
Langfristige finanzielle Vermögenswerte	5	-	5	-	5
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	2	-	2	-	4
Wertpapiere	363	-	363	-	363
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert (FVPL)	336	-	-	336	336
Langfristige finanzielle Vermögenswerte	46	-	-	46	46
Wertpapiere	290	-	-	290	290
Derivative Finanzinstrumente mit Sicherungsbeziehung (DF)	25	-	17	8	25
Derivative Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehung (FVPL)	4	-	-	4	4
PASSIVA
Andere finanzielle Verbindlichkeiten (AC)	3.211	3.211	-	-	3.211
Langfristige finanzielle Verbindlichkeiten	329	329	-	-	329
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	2.472	2.472	-	-	2.472
Sonstige kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten	410	410	-	-	410
Erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert (FVOCI)	4	-	4	-	4
Sonstige kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten	4	-	4	-	4
Derivative Finanzinstrumente mit Sicherungsbeziehung (DF)	24	-	16	8	24
Derivative Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehung (FVPL)	1	-	-	1	1

	Wertansatz nach IFRS 9
in Mio. €	Buchwert 31.12.2022	Fortgeführte Anschaffungs kosten	Beizulegender Zeitwert - erfolgsneutral	Beizulegender Zeitwert - erfolgswirksam	Beizulegender Zeitwert 31.12.2022
AKTIVA
Zu fortgeführten Anschaffungskosten (AC)	6.727	6.727	-	-	6.727
Langfristige finanzielle Vermögenswerte	44	44	-	-	44
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	1.623	1.623	-	-	1.623
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	122	122	-	-	122
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	1.194	1.194	-	-	1.194
Wertpapiere	3.744	3.744	-	-	3.744
Erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert (FVOCI)	374	-	374	-	374
Langfristige finanzielle Vermögenswerte	3	-	3	-	3
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	1	-	1	-	1
Wertpapiere	370	-	370	-	370
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert (FVPL)	125	-	-	125	125
Langfristige finanzielle Vermögenswerte	41	-	-	41	41
Wertpapiere	84	-	-	84	84
Derivative Finanzinstrumente mit Sicherungsbeziehung (DF)	44	-	35	9	44
Derivative Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehung (FVPL)	1	-	-	1	1
PASSIVA
Andere finanzielle Verbindlichkeiten (AC)	3.673	3.673	-	-	3.673
Langfristige finanzielle Verbindlichkeiten	303	303	-	-	303
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	2.603	2.603	-	-	2.603
Sonstige kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten	767	767	-	-	767
Erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert (FVOCI)	1	-	1	-	1
Sonstige kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten	1	-	1	-	1
Derivative Finanzinstrumente mit Sicherungsbeziehung (DF)	18	-	13	5	18
Derivative Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehung (FVPL)	1	-	-	1	1

Die folgende Übersicht zeigt, in welche Hierarchiestufe gemäß IFRS 13 die Finanzinstrumente eingestuft sind, die wiederkehrend zu beizulegenden Zeitwerten bewertet werden:

	Bewertungshierarchien nach IFRS 13
in Mio. €	Stufe 1	Stufe 2	Stufe 3	Summe Beizulegender Zeitwert 31.12.2023
AKTIVA
Erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert (FVOCI)	363	2	5	370
Langfristige finanzielle Vermögenswerte	-	-	5	5
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	-	2	-	2
Wertpapiere	363	-	-	363
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert (FVPL)	290	-	46	336
Langfristige finanzielle Vermögenswerte	-	-	46	46
Wertpapiere	290	-	-	290
Derivative Finanzinstrumente mit Sicherungsbeziehung (DF)	-	25	-	25
In Verbindung mit Fair Value Hedges	-	8	-	8
In Verbindung mit Cashflow Hedges	-	17	-	17
Derivative Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehung (FVPL)	-	4	-	4
PASSIVA
Erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert (FVOCI)	-	4	-	4
Sonstige kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten	-	4	-	4
Derivative Finanzinstrumente mit Sicherungsbeziehung (DF)	-	24	-	24
In Verbindung mit Fair Value Hedges	-	8	-	8
In Verbindung mit Cashflow Hedges	-	16	-	16
Derivative Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehung (FVPL)	-	1	-	1

	Bewertungshierarchien nach IFRS 13
in Mio. €	Stufe 1	Stufe 2	Stufe 3	Summe Beizulegender Zeitwert 31.12.2022
AKTIVA Erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert (FVOCI)	370	1	3	374
Langfristige finanzielle Vermögenswerte	-	-	3	3
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	-	1	-	1
Wertpapiere	370	-	-	370
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert (FVPL)	84	-	41	125
Langfristige finanzielle Vermögenswerte	-	-	41	41
Wertpapiere	84	-	-	84
Derivative Finanzinstrumente mit Sicherungsbeziehung (DF)	-	44	-	44
In Verbindung mit Fair Value Hedges	-	9	-	9
In Verbindung mit Cashflow Hedges	-	35	-	35
Derivative Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehung (FVPL)	-	1	-	1
PASSIVA Erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert (FVOCI)	-	1	-	1
Sonstige kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten	-	1	-	1
Derivative Finanzinstrumente mit Sicherungsbeziehung (DF)	-	18	-	18
In Verbindung mit Fair Value Hedges	-	5	-	5
In Verbindung mit Cashflow Hedges	-	13	-	13
Derivative Finanzinstrumente ohne Sicherungsbeziehung (FVPL)	-	1	-	1

Die im maxingvest Konzern zum beizulegenden Zeitwert bewerteten Wertpapiere fallen unter die Fair-Value-Hierarchiestufe 1 und werden zu Kursnotierungen am Bilanzstichtag bewertet.

Die derivativen Finanzinstrumente fallen unter die Fair-Value-Hierarchiestufe 2. Die beizulegenden Zeitwerte der Devisentermingeschäfte werden anhand des Wechselkurses zum Stichtag ermittelt und auf Basis ihrer jeweiligen Zinskurve auf den Stichtag diskontiert. Die beizulegenden Zeitwerte der Warentermingeschäfte werden unter Einbezug aktueller Marktpreisnotierungen für Kaffee und aktueller Wechselkurse zum Stichtag mithilfe geeigneter finanzmathematischer Modelle ermittelt.

Die Fair-Value-Hierarchiestufe 3 enthält im Wesentlichen die beizulegenden Zeitwerte von Unternehmensbeteiligungen, die wie auch die im Vorjahr gehaltenen Beteiligungen an Private-Equity-Fonds in der Kategorie "Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert" erfasst wurden. Die Bewertung der beizulegenden Zeitwerte der Beteiligungen erfolgt auf Basis der besten verfügbaren Informationen zum Abschlussstichtag. Die größte Relevanz misst der maxingvest Konzern dabei grundsätzlich Transaktionen über Anteile an den betreffenden Beteiligungsunternehmen und Transaktionen über Anteile an vergleichbaren Unternehmen bei. Für die Entscheidung, welche Informationen für die Bewertung verwendet werden, ist sowohl die zeitliche Nähe der jeweiligen Transaktion zum Abschlussstichtag relevant als auch die Frage, ob die Transaktion zu marktüblichen Konditionen vollzogen wurde. Außerdem ist hierbei der Grad der Ähnlichkeit zwischen Bewertungsobjekt und vergleichbarem Unternehmen zu berücksichtigen. Nach Einschätzung des maxingvest Konzerns sind die beizulegenden Zeitwerte der Beteiligungen zum Abschlussstichtag hinreichend zuverlässig bestimmbar. Die beizulegenden Zeitwerte der in den Private-Equity-Fonds enthaltenen Vermögenswerte wurden im Vorjahr anhand von Referenzwerten vergleichbarer Unternehmen mit Umsatz- und EBITDA-Multiples der entsprechenden Branche oder anhand von Referenzpreisen aus Markttransaktionen bewertet. Darüber hinaus fließen vor allem operative Ergebnisse, die Finanzlage und die aktuelle Marktsituation in die Bewertung ein.

Im Jahr 2023 hat Beiersdorf Anleihen mit einem Buchwert von 330 Mio. € aus der Kategorie "Zu fortgeführten Anschaffungskosten" (AC) verkauft. Daraus resultierte ein Verlust in Höhe von 3 Mio. € im Finanzergebnis.

Für die Finanzinstrumente, die nicht zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, liegen die vertraglich vereinbarten Fälligkeitstermine überwiegend innerhalb von zwölf Monaten nach dem Bilanzstichtag. Daher entsprechen deren Buchwerte zum Abschlussstichtag näherungsweise dem beizulegenden Zeitwert. Eine Ausnahme bilden die Wertpapiere, die als "Zu fortgeführten Anschaffungskosten" (AC) klassifiziert wurden. Die für diese Position angegebenen beizulegenden Zeitwerte fallen unter die Fair-Value-Hierarchiestufe 1.

Entwicklung der in Stufe 3 erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerte

in Mio. €	2023	2022
Stand 01.01.	41	38
Zugänge	5	3
Stand 31.12.	46	41

Das Nettoergebnis der zu fortgeführten Anschaffungskosten und der erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerte beinhaltet im Wesentlichen Ergebnisse aus Zinserträgen und Fremdwährungsbewertungen. Die im Finanzergebnis berichteten Zinserträge resultieren hauptsächlich aus den Positionen "Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente" sowie "Wertpapiere". Die hierin enthaltenen Nettoerträge aus Finanzinvestitionen, die zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet wurden, betrugen 18 Mio. € (Vorjahr: 16 Mio. €). Die Nettoerträge aus Finanzinvestitionen, die erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert bewertet wurden, betrugen 4 Mio. € (Vorjahr: 5 Mio. €).

Das Nettoergebnis aus anderen finanziellen Verbindlichkeiten beinhaltet Fremdwährungsverluste sowie Zinsaufwendungen. Die im Finanzergebnis berichteten Zinsaufwendungen resultieren im Wesentlichen aus finanziellen Verbindlichkeiten.

ERLÄUTERUNGEN ZUR KONZERN-KAPITALFLUSSRECHNUNG

Die Kapitalflussrechnung ist entsprechend den Regelungen des IAS 7 "Kapitalflussrechnungen" aufgestellt und gliedert sich nach Zahlungsströmen aus der laufenden Geschäfts-, Investitions- und Finanzierungstätigkeit.

Die Ermittlung des Cashflows aus laufender Geschäftstätigkeit erfolgt nach der indirekten Methode, während die Cashflows aus der Investitions- und aus der Finanzierungstätigkeit nach der direkten Methode ermittelt werden.

Der Finanzmittelfonds umfasst Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, die jederzeit in Zahlungsmittel umgewandelt werden können und nur unwesentlichen Schwankungen unterliegen.

SONSTIGE ANGABEN

(25) Haftungsverhältnisse, sonstige finanzielle Verpflichtungen und rechtliche Risiken

Der maxingvest Konzern unterliegt möglichen Verpflichtungen. Sofern der Abfluss von wirtschaftlichen Ressourcen zur Erfüllung dieser Verpflichtungen wahrscheinlich ist, sind Rückstellungen gebildet worden.

Die seit 2016 anhängige Klage des Insolvenzverwalters der Schlecker e.K. in Bezug auf ein abgeschlossenes deutsches Kartellverfahren wurde in erster und zweiter Instanz abgewiesen. Die Revision wurde auf die Nichtzulassungsbeschwerde des Klägers hin ohne Begründung durch den Bundesgerichtshof (BGH) zugelassen. Der BGH hob das Berufungsurteil auf und hat das Verfahren an die zweite Instanz zur neuen Entscheidung zurückverwiesen. Das Verfahren richtet sich auch noch gegen sechs weitere Unternehmen. Es beinhaltet eine gesamtschuldnerisch gegen alle Beklagten erhobene Schadenersatzforderung in Höhe von etwa 200 Mio. € plus Zinsen. Entscheidungen über weitere erst- beziehungsweise zweitinstanzlich gerichtlich geltend gemachte Schadenersatzansprüche im Zusammenhang mit diesem Kartellverfahren stehen noch aus. In einem dieser Verfahren erließ das Schleswig-Holsteinische Oberlandesgericht einen Hinweisbeschluss, in dem es Hinweise zur Konkretisierung eines möglichen Schadens gab. Beiersdorf bestreitet die Forderungen.

Der Bundesstaat Säo Paulo fordert von den brasilianischen Tochtergesellschaften des Unternehmensbereichs Consumer von Beiersdorf Steuernachzahlungen in Höhe von 86 Mio. € (Vorjahr: 77 Mio. €) für die Jahre 2005 bis 2009. Der Betrag erhöhte sich gegenüber dem Vorjahr im Wesentlichen bedingt durch Zinsen und den geänderten Wechselkurs. Die Steuerbehörden führten an, dass die Umsatzsteuer auf Importe im Bundesstaat Säo Paulo hätte gezahlt werden müssen und nicht in dem brasilianischen Bundesstaat, in dem die Importe bezogen wurden. Alle Fälle befinden sich in Finanzgerichtsverfahren. Mögliche Steuernachforderungen für die Jahre 2010 bis 2017 sind zwischenzeitlich verjährt, weshalb für diesen Zeitraum keine weiteren Bescheide mit Steuernachzahlungen ergehen können. Darüber hinaus erhoben die brasilianischen Steuerbehörden weitere aus Sicht von Beiersdorf nicht gerechtfertigte Umsatzsteuerforderungen aus unterschiedlichen Sachverhalten in mindestens ähnlicher Größenordnung, gegen die sich die Tochtergesellschaften in behördlichen Verfahren wehren. Eine endgültige Entscheidung durch die brasilianischen Gerichte ist in allen Fällen erst in einigen Jahren zu erwarten. Im Beiersdorf Konzern bestehen für diese Fälle Rückstellungen in Höhe von 30 Mio. € (Vorjahr: 27 Mio. €).

Einige der Tochtergesellschaften unterliegen aktuellen Betriebsprüfungen. In Einklang mit IFRIC 23 sind strittige Steuerpositionen mit ihrem wahrscheinlichsten Zahlungsmittelabfluss angesetzt. In einem Beiersdorf betreffenden Fall hat die Finanzbehörde in Österreich einen angesetzten Liquidationsverlust steuerlich nicht anerkannt. Gegen die Bescheide der betroffenen Jahre hat Beiersdorf Rechtsmittel eingelegt. Beiersdorf ist der Überzeugung, dass das Unternehmen in dem Verfahren seine Auffassung durchsetzen wird. Eine finale Entscheidung ist erst in einigen Jahren zu erwarten. Eine endgültige Nichtanerkennung des steuerlich geltend gemachten Verlusts würde das Konzernergebnis mit etwa 57 Mio. € (Vorjahr: 47 Mio. €) belasten.

Darüber hinaus unterliegen einige Tochtergesellschaften Zollprüfungen. Für die daraus resultierenden Risiken hat Beiersdorf Rückstellungen in Höhe von 10 Mio. € (Vorjahr: 12 Mio. €) gebildet.

Einschätzungen zum Verlauf und zu den Ergebnissen von Rechtsstreitigkeiten sowie von Steuer- und Zollprüfungen sind mit erheblichen Schwierigkeiten und Unsicherheiten verbunden. Ergebnisse, die von den Erwartungen des maxingvest Konzerns abweichen, können eine Auswirkung auf die Höhe der erfassten Kosten und Rückstellungen oder Verbindlichkeiten haben. Zum Abschlussstichtag geht der maxingvest Konzern davon aus, dass auf Basis der derzeit vorliegenden Informationen keine weiteren wesentlichen Belastungen für den Konzern zu erwarten sind.

Die Verbindlichkeiten aus Bürgschaften belaufen sich zum Bilanzstichtag auf 107 Mio. € (Vorjahr: 99 Mio. €).

(26) Personalstruktur und Personalaufwand

Für den maxingvest Konzern ergeben sich im Jahresdurchschnitt folgende Personalzahlen (ohne Geschäftsführung):

	2023	2022
Segment Beiersdorf	21.743	21.233
Segment Tchibo	10.708	11.318
Segment Holding	38	37
	32.489	32.588

Die Beschäftigten sind in folgenden betrieblichen Funktionsbereichen tätig:

	2023	2022
Marketing und Vertrieb	15.769	15.713
Produktion	8.706	8.577
Andere Funktionen	8.014	8.298
	32.489	32.588

Die Personalaufwendungen des maxingvest Konzerns setzen sich wie folgt zusammen:

in Mio. €	2023	2022
Löhne und Gehälter	1.875	1.799
Soziale Abgaben und Aufwendungen für Unterstützung	284	289
Aufwendungen für Altersversorgung	108	136
Personalnebenkosten	21	19
	2.288	2.243

(27) Angaben über Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen nach IAS 24

Herr Michael Herz ist Mitglied der Geschäftsführung und Herr Wolfgang Herz ist Mitglied des Aufsichtsrats der maxingvest KGaA. Ein wesentlicher Teil der Aktien der maxingvest KGaA wird von ihnen kontrolliert. Sie sind somit als nahestehende Personen im Sinne von IAS 24 anzusehen.

Die operativen Geschäftsbeziehungen der maxingvest KGaA und ihrer Tochterunternehmen zu den Unternehmen der nahestehenden Personen beschränken sich in geringem Umfang von 3 Mio. € auf Mietverträge, Einkaufskooperationen, Warenlieferungen, Lizenzvereinbarungen, Provisionsgeschäfte und die Erbringung beziehungsweise den Einkauf von Dienstleistungen. In diesem Zusammenhang unterhält der maxingvest Konzern vereinzelte Geschäftsbeziehungen zu Unternehmen der Blume2000-Gruppe, Norderstedt, zur Participia Holding GmbH, Hamburg, zur Polaris Immobilienmanagement GmbH, Hamburg, zur Überseering Immobilien-Verwaltungsgesellschaft mbH & Co. KG, Norderstedt, sowie zur Überseering 33/33a Immobilien GmbH & Co. KG, Hamburg (nahestehende Unternehmen über Herrn Michael Herz beziehungsweise Herrn Wolfgang Herz).

Die Geschäfte mit nahestehenden Unternehmen wurden zu marktüblichen Konditionen abgeschlossen.

Zu Angaben zur Vergütung von Mitgliedern des Aufsichtsrats und des Managements des maxingvest Konzerns in Schlüsselpositionen wird auf die nachfolgenden Angaben zu Aufsichtsrat und Geschäftsführung verwiesen. Daneben haben keine wesentlichen Transaktionen mit diesen nahestehenden natürlichen Personen stattgefunden.

Im Vorjahr wurden sämtliche Anteile an der TCHIBO C.I.S. LLC, Moskau/Russische Föderation, an das lokale Management veräußert. Es wird auf die Angaben zu den wesentlichen Divestments im Abschnitt "Konsolidierung" verwiesen.

(28) Angaben zu Aufsichtsrat und Geschäftsführung

Gesamtbezüge

Die Mitglieder des Managements des maxingvest Konzerns in Schlüsselpositionen haben im Geschäftsjahr 2023 die im Folgenden genannten Bezüge erhalten:

―	Kurzfristig fällige Leistungen in Höhe von 18 Mio. € (Vorjahr: 18 Mio. €)
―	Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses von 1 Mio. € (Vorjahr: 2 Mio. €)
―	Andere langfristig fällige Leistungen von 16 Mio. € (Vorjahr: 19 Mio. €)
―	Leistungen aus Anlass der Beendigung des Arbeitsverhältnisses von 3 Mio. € (Vorjahr: 1 Mio. €)
―	Keine anteilsbasierten Vergütungen

Zum Management in Schlüsselpositionen zählen die Mitglieder der Geschäftsführung der maxingvest KGaA, des Vorstandes der Beiersdorf AG sowie der Geschäftsführung der TCHIBO GmbH.

Frühere Vorstandsmitglieder und ihre Hinterbliebenen erhielten Gesamtbezüge in Höhe von 5 Mio. € (Vorjahr: 4 Mio. €). Für die Pensionsverpflichtungen gegenüber früheren Mitgliedern des Vorstands der maxingvest KGaA und der Beiersdorf AG sowie der Geschäftsführung der TCHIBO GmbH und den jeweiligen Hinterbliebenen wurden insgesamt 72 Mio. € (Vorjahr: 75 Mio. €) zurückgestellt.

Da sich im Berichtsjahr, wie im Vorjahr, hieraus die Bezüge der Mitglieder feststellen lassen würden, wird auf die Angabe zu den Gesamtbezügen der Mitglieder der Geschäftsführung der maxingvest KGaA gemäß § 286 Abs. 4 HGB verzichtet.

Die Mitglieder der Aufsichtsräte der oben genannten Gesellschaften haben im Geschäftsjahr 2023 kurzfristig fällige Bezüge von insgesamt 3 Mio. € (Vorjahr: 3 Mio. €) erhalten, davon entfallen auf die Aufsichtsratsmitglieder der maxingvest KGaA 1 Mio. € (Vorjahr: 1 Mio. €).

Gewährte Kredite

Es bestehen keine Kredite an Mitglieder des Aufsichtsrats und der Geschäftsführung.

(29) Inanspruchnahme von Befreiungsvorschriften

Die nachgenannten Gesellschaften sind unmittelbar oder mittelbar durch einen Ergebnisabführungsvertrag mit der maxingvest KGaA verbunden:

―	maxingvest Beteiligungsverwaltung GmbH, Hamburg,
―	TCHIBO Anlagen-Verwaltungsgesellschaft mbH, Hamburg,
―	Tchibo Coffee Service GmbH, Hamburg,
―	Tchibo Coffee SERVICE-TEAM GmbH, Hamburg,
―	TCHIBO GmbH, Hamburg,
―	G.C. Breiger & Company GmbH, Hamburg.

Die genannten Gesellschaften werden als deutsche Tochtergesellschaften in den Konzernabschluss der maxingvest KGaA einbezogen und machen mit Rücksicht auf diese Einbeziehung von der Befreiungsvorschrift des § 264 Abs. 3 HGB Gebrauch. Alle Gesellschafter der genannten Gesellschaften haben der Befreiung für das Geschäftsjahr 2023 zugestimmt. Die betreffenden Beschlüsse der Gesellschafter werden gemäß § 325 HGB offengelegt.

Des Weiteren haben die nachfolgend aufgeführten Personenhandelsgesellschaften

―	BBG Holding GmbH & Co. KG, Leezen,
―	Meister-Kaffee GmbH & Co. Vertriebs KG, Hamburg,
―	Olymp Vermögensverwaltung GmbH & Co. Dienstleistungs-KG, Leezen,
―	Tchibo Markenverwaltungs GmbH & Co. KG, Leezen,
―	TCHIBO Manufacturing GmbH & Co. KG, Hamburg, die ebenfalls in den Konzernabschluss der maxingvest KGaA einbezogen werden, von der Befreiungsvorschrift des § 264b HGB Gebrauch gemacht.

(30) Hinweis zur Entsprechenserklärung zum Deutschen Corporate Governance Kodex der Beiersdorf AG

Die Beiersdorf AG, Hamburg, ist ein börsennotiertes Unternehmen, das in den Konzernabschluss der maxingvest KGaA einbezogen wird. Vorstand und Aufsichtsrat der Beiersdorf AG haben im Dezember 2023 die Entsprechenserklärung für das Geschäftsjahr 2023 zu den Empfehlungen der "Regierungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex" gemäß § 161 AktG abgegeben. Beiersdorf erfüllt demnach mit wenigen Ausnahmen alle Empfehlungen sowie darüber hinaus alle Anregungen des Kodex. Es gibt keine Empfehlungen des Kodex, die aufgrund vorrangiger gesetzlicher Bestimmungen für Beiersdorf nicht anwendbar sind. Die Entsprechenserklärung 2023 wurde auch auf der Internetseite der Gesellschaft unter www.beiersdorf.de/entsprechenserklaerung dauerhaft öffentlich zugänglich gemacht.

(31) Anteilsbesitz der maxingvest KGaA

Die nachfolgende Tabelle umfasst den vollständigen Anteilsbesitz gemäß § 313 Abs. 2 HGB der maxingvest KGaA.

Name der Gesellschaft	Sitz	Anteil am
		Kapital in %
KONZERNBEREICH HOLDING
Inland
BBG Beteiligungsgesellschaft mbH	Gallin	84,39
maxingvest Zweite Beteiligungsgesellschaft mbH	Gallin	100,00
Olymp Vermögensverwaltung GmbH	Gallin	100,00
BBG Geschäftsführungs GmbH	Hamburg	100,00
Fernkälte Geschäftsstadt Nord GbR	Hamburg	9,58
GIG City Nord GmbH	Hamburg	25,00
maxingvest Beteiligungsverwaltung GmbH	Hamburg	100,00
PACK und TRINK Getränkeservice GmbH	Hamburg	100,00
TCHIBO Anlagen-Verwaltungsgesellschaft mbH	Hamburg	100,00
BBG Holding GmbH & Co. KG	Leezen	100,00
Ausland
HMO Luxembourg S.à.r.l.	LU, Luxemburg	100,00
Tchibo Holding Finance B.V.	NL, Eemnes	100,00
KONZERNBEREICH TCHIBO
Inland
B&T Entwicklungs- und Vermarktungsgesellschaft mbH	Hamburg	55,24
G.C. Breiger & Company GmbH	Hamburg	100,00
International Coffee Partners GmbH	Hamburg	12,50
Meister-Kaffee GmbH	Hamburg	75,00
Meister-Kaffee GmbH & Co. Vertriebs KG	Hamburg	75,00
Next Commerce Accelerator Beteiligungsgesellschaft mbH & Co. KG	Hamburg	9,90
Tchibo Coffee Service GmbH	Hamburg	100,00
Tchibo Coffee SERVICE-TEAM GmbH	Hamburg	100,00
TCHIBO GmbH	Hamburg	100,00
TCHIBO Manufacturing GmbH & Co. KG	Hamburg	100,00
TCHIBO Mobilfunk Beteiligungs-GmbH	Hamburg	50,00
TCHIBO Mobilfunk GmbH & Co. KG	Hamburg	50,00
TCHIBO Produktions GmbH	Hamburg	100,00
Olymp Vermögensverwaltung GmbH & Co. Dienstleistungs-KG	Leezen	100,00
Tchibo Markenverwaltungs GmbH & Co. KG	Leezen	100,00
Camm Solutions GmbH	Überlingen	8,66
Ausland
EDUSCHO (Austria) GmbH	AT, Wien	100,00
Tchibo (Austria) Group Finance GmbH	AT, Wien	100,00
Tchibo (Austria) Holding GmbH	AT, Wien	100,00
Tchibo Coffee Service (Austria) GmbH	AT, Wien	100,00
Tchibo Manufacturing (Austria) GmbH	AT, Wien	100,00
TCHIBO BULGARIA EOOD	BG, Sofia	100,00
Cetco Burundi S.U.R.L.	BI, Bujumbura	100,00
Ipanema Agricola S.A.	BR, Alfenas	36,88
Ipanema Comercial e Exportadora S.A.	BR, Alfenas	36,88
Tchibo International Ltd.	CA, Mississauga	100,00
MM Meyer Markenverwaltung & Co.	CH, Bremgarten	100,00
Tchibo (Schweiz) AG	CH, Wallisellen	100,00
Tchibo (Dongguan) Services Ltd.	CN, Shatian Dongguan	100,00
Tchibo Merchandising Hongkong LP	CN, Hongkong	100,00
Tchibo Merchandising Hongkong Ltd.	CN, Hongkong	100,00
Tchibo Coffee Service Czech Republic spol. s.r.o.	CZ, Prag	100,00
Tchibo Praha spol. s.r.o.	CZ, Prag	100,00
Dualtrade Ltd.	GB, Glasgow	100,00
Espresso Warehouse Ltd.	GB, Glasgow	100,00
Matthew Algie & Company Ltd.	GB, Glasgow	100,00
Matthew Algie SERVICE-TEAM Limited	GB, Glasgow	100,00
Shearer Supplies Ltd.	GB, Glasgow	100,00
Tchibo Coffee International Ltd.	GB, Epsom	100,00
TCHIBO Budapest Kft.	HU, Budapest	100,00
Tchibo Israel Ltd.	IL, Tel Aviv	100,00
Caffè Molinari S.p.A.	IT, Modena	79,00
Tchibo Cetco Limited	KE, Nairobi	100,00
Tchibo Coffee Nederland B.V.	NL, Eemnes	100,00
Tchibo Manufacturing Poland Sp.z o.o.	PL, Marki	100,00
Tchibo Coffee Service Polska Sp.z o.o.	PL, Warschau	100,00
Tchibo Warszawa Sp.z o.o.	PL, Warschau	100,00
TCHIBO BRANDS S.R.L.	RO, Bukarest	100,00
Tchibo Coffee Services S.R.L.	RO, Bukarest	99,00
TCHIBO Slovensko spol. s.r.o.	SK, Bratislava	100,00
Tchibo Kahve Mamülleri Dagitim ve Pazarlama Ticaret Limited Sirketi	TR, Istanbul	100,00
Block & Bocha Company Ltd.	TZ, Moshi	99,86
Blue Mountain Coffee Farm Ltd.	TZ, Moshi	99,82
CETCO (TANZANIA) LIMITED	TZ, Moshi	99,00
Cetco (Uganda) Ltd.	UG, Kampala	100,00
Tchibo USA, Inc.	USA, Dover	100,00
Tchibo Coffee Trading DWC - LLC	VE, Dubai	100,00
Matthew Algie (Ireland) Limited	XI, Lisburn	100,00
Suki Teahouse Ltd.	XI, Lisburn	40,00
KONZERNBEREICH BEIERSDORF
Beiersdorf AG	Hamburg	43,31
ANTEILSBESITZ DER BEIERSDORF AG
Inland
Beiersdorf Manufacturing Berlin GmbH	Berlin	100,00
Dermanostic GmbH	Düsseldorf	9,71
La Prairie Group Deutschland GmbH	Düsseldorf	100,00
Beiersdorf Customer Supply GmbH	Hamburg	100,00
Beiersdorf Dermo Medical GmbH	Hamburg	100,00
Beiersdorf Hautpflege GmbH	Hamburg	100,00
Beiersdorf Immo GmbH	Hamburg	100,00
Beiersdorf Immobilienentwicklungs GmbH	Hamburg	100,00
Beiersdorf Manufacturing Hamburg GmbH	Hamburg	100,00
Beiersdorf Shared Services GmbH	Hamburg	100,00
Phanex Handelsgesellschaft mbH	Hamburg	100,00
T.D.G. Vertriebs GmbH & Co. KG	Hamburg	100,00
T.D.G. Vertriebs Verwaltungs GmbH	Hamburg	100,00
tesa Manufacturing Hamburg GmbH	Hamburg	100,00
tesa Werk Hamburg GmbH	Hamburg	100,00
Ultra Kosmetik GmbH i.L.	Hamburg	100,00
W5 Immobilien GmbH & Co. KG	Hamburg	100,00
WINGMAN-STUDIOS GmbH	Hamburg	100,00
tesa nie wieder bohren GmbH	Hanau	100,00
Beiersdorf Beteiligungs GmbH	Leezen	100,00
Tape International GmbH	Leezen	100,00
tesa Grundstücksverwaltungsgesellschaft mbh & Co. KG	Leezen	100,00
tesa Online GmbH	Norderstedt	100,00
tesa SE	Norderstedt	100,00
tesa Werk Offenburg GmbH	Offenburg	100,00
Beiersdorf Manufacturing Waldheim GmbH	Waldheim	100,00
Europa ohne Deutschland
Beiersdorf CEE Holding GmbH	AT, Wien	100,00
Beiersdorf Ges mbH	AT, Wien	100,00
La Prairie Group Austria GmbH	AT, Wien	100,00
Skin Care Emerging Markets GmbH	AT, Wien	100,00
tesa GmbH	AT, Wien	100,00
SA Beiersdorf NV	BE, Anderlecht	100,00
S-Biomedic NV	BE, Berse	92,53
tesa sa-nv	BE, Brüssel	100,00
Beiersdorf Bulgaria EOOD	BG, Sofia	100,00
Beiersdorf AG	CH, Basel	100,00
Swiss Cosmetics Production AG	CH, Berneck	100,00
DePoly SA	CH, Sion	5,55
tesa tape Schweiz AG	CH, Urdorf	100,00
La Prairie Group AG	CH, Volketswil	100,00
La Prairie Operations AG	CH, Volketswil	100,00
Laboratoires La Prairie SA	CH, Volketswil	100,00
Beiersdorf spol. s.r.o.	CZ, Prag	100,00
tesa tape s.r.o.	CZ, Prag	100,00
tesa A/S	DK, Allerød	100,00
Beiersdorf A/S	DK, Kopenhagen	100,00
Beiersdorf Manufacturing Argentona, S.L.	ES, Argentona	100,00
tesa tape S.A.	ES, Argentona	100,00
La Prairie Group Iberia S.A.U.	ES, Madrid	100,00
Beiersdorf Holding, S.L.	ES, Tres Cantos	100,00
Beiersdorf Manufacturing Tres Cantos, S.L.	ES, Tres Cantos	100,00
Beiersdorf S.A.	ES, Tres Cantos	100,00
Beiersdorf Oy	FI, Turku	100,00
tesa Oy	FI, Turku	100,00
La Prairie Group France S.A.S.	FR, Boulogne-Billancourt	100,00
tesa s.a.s.	FR, Lieusaint	100,00
Beiersdorf Holding France	FR, Paris	100,00
Beiersdorf s.a.s.	FR, Paris	99,93
CHANTECAILLE-Paris SARL	FR, Paris	100,00
Beiersdorf UK Ltd.	GB, Birmingham	100,00
Chantecaille (UK) Ltd.	GB, Chorleywood	100,00
FormFormForm Ltd.	GB, London	100,00
La Prairie (UK) Limited	GB, London	100,00
tesa UK Ltd.	GB, Milton Keynes	100,00
The Salford Valve Company Ltd.	GB, York	13,20
Beiersdorf Hellas A.E.	GR, Athen	100,00
tesa tape A.E.	GR, Gerakas	100,00
Beiersdorf d.o.o.	HR, Zagreb	100,00
Beiersdorf Kft.	HU, Budapest	100,00
Tartsay Beruházó Kft.	HU, Budapest	100,00
tesa tape Ragasztószalag Termelö és Kereskedelmi Kft.	HU, Budapest	100,00
Alpa-BDF Ltd.	IL, Herzeliya	60,00
Beiersdorf ehf	IS, Reykjavík	100,00
Beiersdorf SpA	IT, Mailand	100,00
La Prairie s.r.l.	IT, Mailand	100,00
tesa SpA	IT, Mailand	100,00
Comet SpA	IT, Solbiate con Cagno	100,00
Beiersdorf Kazakhstan LLP	KZ, Almaty	100,00
tesa tape UAB	LT, Wilna	100,00
Beiersdorf Holding B.V.	NL, Amsterdam	100,00
Beiersdorf NV	NL, Amsterdam	100,00
tesa BV	NL, Hilversum	100,00
tesa Western Europe B.V.	NL, Hilversum	100,00
tesa TL B.V.	NL, Nijkerk	100,00
Beiersdorf AS	NO, Oslo	100,00
tesa AS	NO, Oslo	100,00
Beiersdorf Manufacturing Poznan Sp. z o.o.	PL, Posen	100,00
Beiersdorf Shared Services Poland Sp. z o.o.	PL, Posen	100,00
NIVEA Polska Sp. z o.o.	PL, Posen	100,00
tesa tape Sp. z o.o.	PL, Posen	100,00
Beiersdorf Portuguesa, Limitada	PT, Barcarena Queluz de	100,00
	Baixo
tesa Portugal - Produtos Adesivos, Lda.	PT, Barcarena Queluz de	100,00
	Baixo
Beiersdorf Romania s.r.l.	RO, Bukarest	100,00
tesa tape s.r.l.	RO, Cluj-Napoca	100,00
Beiersdorf d.o.o.	RS, Belgrad	100,00
Beiersdorf LLC	RU, Moskau	100,00
La Prairie Group (RUS) LLC	RU, Moskau	100,00
Beiersdorf Aktiebolag	SE, Göteborg	100,00
Beiersdorf Nordic Holding AB	SE, Göteborg	100,00
tesa AB	SE, Kungsbacka	100,00
Beiersdorf d.o.o.	SI, Ljubljana	100,00
tesa tape posrednistvo in trgovina d.o.o. i.L.	SI, Ljubljana	100,00
Beiersdorf Slovakia, s.r.o.	SK, Bratislava	100,00
tesa Bant Sanayi ve Ticaret A.S.	TR, Istanbul	100,00
Beiersdorf Ukraine LLC	UA, Kiew	100,00
Amerika
Beiersdorf S.A.	AR, Buenos Aires	100,00
tesa tape Argentina S.R.L.	AR, Buenos Aires	100,00
Beiersdorf S.R.L.	BO, Santa Cruz de la Sierra	100,00
tesa Brasil Ltda.	BR, Curitiba	100,00
Beiersdorf Indústria e Comércio Ltda.	BR, Itatiba	100,00
BDF NIVEA LTDA.	BR, São Paulo	100,00
Beiersdorf Canada Inc.	CA, Saint-Laurent	100,00
Chantecaille Beaute Canada Inc.	CA, Toronto	100,00
tesa tape Chile S.A.	CL, Las Condes	100,00
Beiersdorf S.A.	CL, Providencia	100,00
Beiersdorf S.A.	CO, Bogotá	100,00
tesa Tape Colombia S.A.S.	CO, Cali	100,00
BDF Costa Rica, S.A.	CR, San José	100,00
Beiersdorf, SRL	DO, Santo Domingo	100,00
Beiersdorf S.A.	EC, Quito	100,00
BDF Centroamérica, S.A.	GT, Guatemala-Stadt	100,00
tesa tape Centro América S.A.	GT, Guatemala-Stadt	100,00
BDF México, S.A. de C.V.	MX, Mexiko-Stadt	100,00
BSS HUB MÉXICO, S.C.	MX, Mexiko-Stadt	100,00
tesa tape México, S.A. de C.V.	MX, Mexiko-Stadt	100,00
Beiersdorf Manufacturing México, S.A. de C.V.	MX, Silao	100,00
BDF Panamá, S.A.	PA, Panama-Stadt	100,00
Beiersdorf S.A.C.	PE, Lima	99,81
Beiersdorf S.A.	PY, Asunción	100,00
BDF El Salvador, S.A. de C.V.	SV, San Salvador	100,00
tesa tape inc.	US, Charlotte, NC	100,00
Beiersdorf Manufacturing, LLC	US, Cleveland, TN	100,00
Chantecaille Beaute Inc.	US, New York City, NY	100,00
Chantecaille Beaute Operations Inc.	US, New York City, NY	100,00
LaPrairie.com LLC	US, New York City, NY	100,00
Functional Coatings LLC	US, Newburyport, MA	100,00
La Prairie, Inc.	US, Piscataway, NJ	100,00
tesa Plant Sparta LLC	US, Sparta, MI	100,00
Beiersdorf, Inc.	US, Stamford, CT	100,00
Beiersdorf North America Inc.	US, Stamford, CT	100,00
Panda International Holdings Inc.	US, Wilmington, DE	100,00
Pangolin Holdings Inc.	US, Wilmington, DE	100,00
tesa Functional Coatings Inc. USA	US, Wilmington, DE	100,00
tesa TL LLC	US, Wilmington, DE	100,00
Beiersdorf S.A.	UY, Montevideo	100,00
Beiersdorf S.A.	VE, Caracas	100,00
Afrika, Asien, Australien
Beiersdorf Middle East FZCO	AE, Dubai	100,00
Beiersdorf Near East FZ-LLC	AE, Dubai	100,00
TESA ME FZE	AE, Dubai	100,00
Beiersdorf Australia Ltd.	AU, North Ryde, NSW	100,00
Beiersdorf Health Care Australia Pty. Ltd.	AU, North Ryde, NSW	100,00
La Prairie Group Australia Pty. Ltd.	AU, Rosebery, NSW	100,00
tesa tape Australia Pty. Ltd.	AU, Sydney, NSW	100,00
Beiersdorf Hong Kong Limited	CN, Hongkong	100,00
Chantecaille Beaute Hong Kong Limited	CN, Hongkong	100,00
La Prairie Hong Kong Limited	CN, Hongkong	100,00
tesa tape (Hong Kong) Limited	CN, Hongkong	100,00
Chantecaille (Shanghai) Co., Ltd.	CN, Shanghai	100,00
La Prairie (Shanghai) Co., Ltd.	CN, Shanghai	100,00
NIVEA (Shanghai) Company Limited	CN, Shanghai	100,00
tesa tape (Shanghai) Co., Ltd.	CN, Shanghai	100,00
tesa Plant (Suzhou) Co., Ltd.	CN, Suzhou	100,00
tesa tape (Suzhou) Co., Ltd.	CN, Suzhou	100,00
Beiersdorf Egypt for Trading JSC	EG, Kairo	100,00
Beiersdorf LLC	EG, Kairo	100,00
Beiersdorf Nivea Egypt LLC	EG, Kairo	100,00
Beiersdorf Ghana Limited	GH, Accra	100,00
P.T. Beiersdorf Indonesia	ID, Jakarta	100,00
Beiersdorf India Pvt. Limited	IN, Mumbai	51,00
Beiersdorf India Service Private Limited	IN, Mumbai	100,00
NIVEA India Pvt. Ltd.	IN, Mumbai	100,00
tesa tapes (India) Private Limited	IN, Navi Mumbai	100,00
Beiersdorf Holding Japan Yugen Kaisha	JP, Tokio	100,00
La Prairie Japan K.K.	JP, Tokio	100,00
Nivea-Kao Co., Ltd.	JP, Tokio	60,00
tesa tape KK	JP, Tokio	100,00
Beiersdorf East Africa Limited	KE, Nairobi	100,00
Alkynes Co. Ltd.	KR, Gyeonggi-do	31,43
Beiersdorf Korea Limited	KR, Seoul	100,00
Chantecaille Beaute Korea Ltd.	KR, Seoul	100,00
La Prairie Korea Limited	KR, Seoul	100,00
LYCL Inc.	KR, Seoul	24,09
tesa tape Korea Limited	KR, Seoul	100,00
Beiersdorf S.A.	MA, Casablanca	100,00
Beiersdorf (Myanmar) Ltd.	MM, Rangun	100,00
tesa tape (Malaysia) Sdn. Bhd.	MY, Bandar Baru Bangi	96,25
tesa tape Industries (Malaysia) Sdn. Bhd.	MY, Bandar Baru Bangi	96,25
Beiersdorf (Malaysia) SDN. BHD.	MY, Petaling Jaya	100,00
Beiersdorf Nivea Consumer Products Nigeria Limited	NG, Lagos	100,00
Beiersdorf Philippines Incorporated	PH, Taguig Bonifacio	100,00
	Global City
Beiersdorf Pakistan (Private) Limited	PK, Lahore	100,00
Turath Al-Bashara for Trading Limited (Skin Heritage for Trading)	SA, Jeddah	70,00
Beiersdorf Singapore Pte. Ltd.	SG, Singapur	100,00
Chantecaille Beaute Singapore Pte. Ltd.	SG, Singapur	100,00
tesa tape Asia Pacific Pte. Ltd.	SG, Singapur	100,00
Beiersdorf (Thailand) Co., Ltd.	TH, Bangkok	100,00
tesa tape (Thailand) Limited	TH, Bangkok	90,57
Nivea Beiersdorf Turkey Kozmetik Sanayi ve Ticaret A.S.	TR, Istanbul	100,00
La Prairie (Taiwan) Limited	TW, Taipeh	100,00
NIVEA (Taiwan) Ltd.	TW, Taipeh	100,00
tesa Site Haiphong Company Limited	VN, Haiphong	100,00
tesa Vietnam Limited	VN, Hanoi	100,00
Beiersdorf Vietnam Limited Liability Company	VN, Ho-Chi-Minh-Stadt	100,00
Beiersdorf Consumer Products (Pty.) Ltd.	ZA, Umhlanga	100,00

(32) Anteilsbesitz an der maxingvest KGaA

Der maxingvest KGaA wurden bis zum Tag der Aufstellung der Bilanz (13. März 2024) folgende gemäß § 20 Abs. 1, Abs. 4 AktG mitteilungspflichtige Beteiligungen gemeldet:

Herr Michael Herz hat unter Verweis auf § 20 Abs. 1 AktG i. V. m. § 16 AktG mitgeteilt, dass ihm mehr als der vierte Teil der Aktien der maxingvest KGaA gehört, da ihm die Anteile der von ihm über die SPM Beteiligungs- und Verwaltungs GmbH beherrschten Trivium Vermögensverwaltungs GmbH nach § 16 Abs. 4 AktG zuzurechnen sind.

Die Trivium Vermögensverwaltungs GmbH hat a) unter Verweis auf § 20 Abs. 1 AktG mitgeteilt, dass ihr mehr als der vierte Teil der Aktien der maxingvest KGaA gehört;

b) unter Verweis auf § 20 Abs. 3 AktG mitgeteilt, dass ihr auch ohne Hinzurechnung von Aktien nach § 20 Abs. 2 AktG mehr als der vierte Teil der Aktien der maxingvest KGaA gehört.

Die SPM Beteiligungs- und Verwaltungs GmbH hat a) unter Verweis auf § 20 Abs. 1 AktG i. V. m. § 16 AktG mitgeteilt, dass ihr mehr als der vierte Teil der Aktien der maxingvest KGaA gehört, da ihr die Anteile der von ihr beherrschten Trivium Vermögensverwaltungs GmbH nach § 16 Abs. 4 AktG zuzurechnen sind;

b) unter Verweis auf § 20 Abs. 3 AktG mitgeteilt, dass ihr auch ohne Hinzurechnung von Aktien nach § 20 Abs. 2 AktG mehr als der vierte Teil der Aktien der maxingvest KGaA gehört, da ihr die Anteile der von ihr beherrschten Trivium Vermögensverwaltungs GmbH nach § 16 Abs. 4 AktG zuzurechnen sind.

Herr Wolfgang Herz hat unter Verweis auf § 20 Abs. 1 AktG i. V. m. § 16 AktG mitgeteilt, dass ihm mehr als der vierte Teil der Aktien der maxingvest KGaA gehört, da ihm die Anteile der von ihm über die E.H. Real Grundstücksverwaltungsgesellschaft mbH, nunmehr E.H. Real Vermögensverwaltungs GmbH, beherrschten Scintia Vermögensverwaltungs GmbH nach § 16 Abs. 4 AktG zuzurechnen sind.

Die Scintia Vermögensverwaltungs GmbH hat a) unter Verweis auf § 20 Abs. 1 AktG mitgeteilt, dass ihr mehr als der vierte Teil der Aktien der maxingvest KGaA gehört;

b) unter Verweis auf § 20 Abs. 3 AktG mitgeteilt, dass ihr auch ohne Hinzurechnung von Aktien nach § 20 Abs. 2 AktG mehr als der vierte Teil der Aktien der maxingvest KGaA gehört.

Die E.H. Real Grundstücksverwaltungsgesellschaft mbH, nunmehr E.H. Real Vermögensverwaltungs GmbH, hat a) unter Verweis auf § 20 Abs. 1 AktG i. V. m. § 16 AktG mitgeteilt, dass ihr mehr als der vierte Teil der Aktien der maxingvest KGaA gehört, da ihr die Anteile der von ihr beherrschten Scintia Vermögensverwaltungs GmbH nach § 16 Abs. 4 AktG zuzurechnen sind;

b) unter Verweis auf § 20 Abs. 3 AktG mitgeteilt, dass ihr auch ohne Hinzurechnung von Aktien nach § 20 Abs. 2 AktG mehr als der vierte Teil der Aktien der maxingvest KGaA gehört, da ihr die Anteile der von ihr beherrschten Scintia Vermögensverwaltungs GmbH nach § 16 Abs. 4 AktG zuzurechnen sind.

(33) Honorare und Dienstleistungen des Abschlussprüfers

Die nachfolgende Tabelle gibt einen Überblick über das Gesamthonorar der EY GmbH & Co. KG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft:

in Tsd. €	2023	2022
Abschlussprüfungsleistungen	2.457	2.478
Andere Bestätigungsleistungen	260	316
Steuerberatungsleistungen	-	-
Sonstige Leistungen	211	170
	2.928	2.964

NACHTRAGSBERICHT

Am 5. Februar 2024 hat der Vorstand der Beiersdorf AG mit Zustimmung des Aufsichtsrats beschlossen, Aktien der Beiersdorf AG im Umfang von bis zu 500 Mio. € zurückzukaufen. Das Aktienrückkaufprogramm soll voraussichtlich im Mai 2024 beginnen und bis Ende 2024 abgeschlossen sein. Weitere Einzelheiten des Aktienrückkaufprogramms wird die Beiersdorf AG entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen vor Beginn des Aktienrückkaufprogramms veröffentlichen. Von der Beiersdorf AG gehaltene eigene Aktien werden in einem Umfang eingezogen, soweit dies zur Durchführung des Aktienrückkaufprogramms erforderlich ist.

Weitere Vorgänge von besonderer Bedeutung sind nach dem Schluss des Berichtsjahrs nicht eingetreten.

Hamburg, 13. März 2024

maxingvest GmbH & Co. KGaA

vertreten durch die persönlich haftende Gesellschafterin maxingvest Geschäftsführungs GmbH, diese wiederum vertreten durch ihre Geschäftsführer

Michael Herz

Frédéric Pflanz

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

"An die maxingvest GmbH & Co. KGaA (vormals: maxingvest ag)

Prüfungsurteile

Wir haben den Konzernabschluss der maxingvest GmbH & Co. KGaA (vormals: maxingvest ag), Hamburg, und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus der Konzerngewinn- und -verlustrechnung und der Gesamtergebnisrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023, der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2023, der Konzern-Kapitalflussrechnung und der Konzerneigenkapitalveränderungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023 sowie dem Konzernanhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Konzernlagebericht der maxingvest GmbH & Co. KG (vormals: maxingvest ag) für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023 geprüft. Die in der Anlage genannten Bestandteile des Konzernlageberichts haben wir in Einklang mit den deutschen gesetzlichen Vorschriften nicht inhaltlich geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

―

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315e Abs. 3 HGB i. V. m. § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2023 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023 und

―

vermittelt der beigefügte Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Konzernlagebericht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar. Wir geben kein Prüfungsurteil zu den in der Anlage genannten Bestandteilen des Konzernlageberichts ab.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von den Konzernunternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht zu dienen.

Sonstige Informationen

Der Aufsichtsrat ist für den Bericht des Aufsichtsrates verantwortlich. Im Übrigen sind die gesetzlichen Vertreter für die sonstigen Informationen verantwortlich. Die sonstigen Informationen umfassen die in der Anlage genannten Bestandteile des Geschäftsberichts.

Unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und Konzernlagebericht erstrecken sich nicht auf die sonstigen Informationen, und dementsprechend geben wir weder ein Prüfungsurteil noch irgendeine andere Form von Prüfungsschlussfolgerung hierzu ab.

Im Zusammenhang mit unserer Prüfung haben wir die Verantwortung, die sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu würdigen, ob die sonstigen Informationen

―	wesentliche Unstimmigkeiten zum Konzernabschluss, Konzernlagebericht oder unseren bei der Prüfung erlangten Kenntnissen aufweisen oder
―	anderweitig wesentlich falsch dargestellt erscheinen.

Falls wir auf Grundlage der von uns durchgeführten Arbeiten den Schluss ziehen, dass eine wesentliche falsche Darstellung dieser sonstigen Informationen vorliegt, sind wir verpflichtet, über diese Tatsache zu berichten. Wir haben in diesem Zusammenhang nichts zu berichten.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter und des Aufsichtsrats für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315e Abs. 3 HGB i. V. m. § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen (d. h. Manipulationen der Rechnungslegung und Vermögensschädigungen) oder Irrtümern ist.

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, es sei denn, es besteht die Absicht den Konzern zu liquidieren oder der Einstellung des Geschäftsbetriebs oder es besteht keine realistische Alternative dazu.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Konzernlageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Konzernlagebericht erbringen zu können.

Der Aufsichtsrat ist verantwortlich für die Überwachung des Rechnungslegungsprozesses des Konzerns zur Aufstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, und ob der Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Konzernabschlusses und Konzernlageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

―	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist höher als das Risiko, dass aus Irrtümern resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, da dolose Handlungen kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können;
―	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme abzugeben;
―	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben;
―	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann;
―	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und der ergänzend nach § 315e Abs. 3 HGB i. V. m. § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens , Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt;
―	holen wir ausreichende, geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Überwachung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für unsere Prüfungsurteile;
―	beurteilen wir den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns;
―	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Anlage zum Bestätigungsvermerk:

1. Nicht inhaltlich geprüfte Bestandteile des Konzernlageberichts

Die nachfolgend aufgeführten lageberichtsfremden Angaben, die zu den "Sonstigen Informationen" zählen, haben wir nicht inhaltlich geprüft. Lageberichtsfremde Angaben im Konzernlageberichtsind Angaben, die weder nach §§ 315, 315a HGB bzw. nach §§ 315b bis 315d HGB vorgeschrieben, noch nach DRS 20 gefordert sind:

―	Im Kapitel "Geschäft und Rahmenbedingungen" der Abschnitt "Der maxingvest Konzern".
―	Kapitel "Nachhaltigkeit".

2. Weitere sonstige Informationen

Zu den "Sonstigen Informationen" zählen ferner weitere, für den Geschäftsbericht vorgesehene Bestandteile, von denen wir eine Fassung bis zur Erteilung dieses Bestätigungsvermerkes erlangt haben, insbesondere:

B die Abschnitte "Daten und Fakten", "Management und Aufsichtsrat", einschließlich des "Berichts des Aufsichtsrates" sowie "Geschaffene Werte bewahren", aber nicht den Konzernabschluss, nicht die in die inhaltliche Prüfung einbezogenen Konzernlageberichtsangaben und nicht unseren dazugehörigen Bestätigungsvermerk."

Hamburg, 14. März 2024

EY GmbH & Co. KG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Siemer, Wirtschaftsprüferin

Jeschonneck, Wirtschaftsprüfer

G.C. Breiger & Company GmbH