Geers Hörakustik Verwaltungs AG

Dortmund

Jahresabschluss zum 31. Dezember 2006

Bericht des Aufsichtsrates

Der Aufsichtsrat hat sich während des Geschäftsjahres regelmäßig durch schriftliche Berichte des Vorstandes über die Lage des Unternehmens und über wichtige Geschäftsvorfälle informieren lassen. Hierzu gehörten monatliche Berichte über die
Liquiditätslage und Umsatzentwicklung sowie quartalsmäßige Übersichten über die Gewinn- und Verlustrechnung. Außerdem haben dem Aufsichtsrat die Planungsunterlagen vorgelegen.

Es haben im Geschäftsjahr 2006 vier Sitzungen unter Teilnahme des Vorstandes stattgefunden, in denen der Vorstand eingehend über den Geschäftsverlauf sowie Vorgänge von wesentlicher Bedeutung informiert hat. Ergänzend dazu haben sich Mitglieder des Aufsichtsrates mit dem Vorstand mehrmals getroffen, um über besondere Entwicklungen und anstehende Entscheidungen zu beraten.

Das Aufsichtsratsmitglied Winfried Tillmann hat den Vorstand außer bei Akquisitionen auch in steuerrechtlichen Klageverfahren beraten. Der Aufsichtsratsvorsitzende hat den Vorstand in vielen Einzelgesprächen, insbesondere hinsichtlich strategischer Fragen sowie zur Finanzierungsstruktur und zur Organisation und Auswahl von Führungskräften beraten.

Der Jahresabschluss der GEERS Hörakustik Verwaltungs AG und der Konzernabschluss sowie der Lagebericht des Konzerns für das Geschäftsjahr 2006 sind durch die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Ernst & Young AG geprüft worden und jeweils mit dem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehen worden.

Der Aufsichtsrat hat den vom Vorstand aufgestellten Jahresabschluss, den Konzernabschluss, die jeweils zugehörigen Lageberichte sowie den Gewinnverwendungsvorschlag geprüft. Nach dem abschließenden Ergebnis der Prüfungen sind keine Einwendungen zu erheben. Der Aufsichtsrat hat den vom Vorstand aufgestellten Jahresabschluss zum 31.12.2006 gebilligt, der damit festgestellt ist.

Wir danken dem Vorstand und allen Mitarbeitern, die im Berichtszeitraum die erfolgreiche Entwicklung der Gesellschaft durch ihren Einsatz ermöglicht haben.

Dortmund, im April 2007

Für den Aufsichtsrat

Dr. Gert Sieger

Vorsitzender

Bestätigungsvermerk

Wir haben den von der GEERS Hörakustik Verwaltungs AG, Dortmund, aufgestellten Konzernabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, Anhang, Kapitalflussrechnung und Eigenkapitalspiegel - und den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1.Januar 2006 bis 31. Dezember 2006 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften sowie den ergänzenden Bestimmungen der Satzung liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss und über den Konzernlagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach §317HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Konzernabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Konzernlagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Konzernabschluss und Konzernlagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, der angewandten Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss den gesetzlichen Vorschriften sowie den ergänzenden Bestimmungen der Satzung und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht in Einklang mit dem Konzernabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Dortmund, 14. April 2007

Ernst & Young AG

Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Steuerberatungsgesellschaft

Muzzu

Wirtschaftsprüfer

Salewski

Wirtschaftsprüfer

Entwicklung des Konzerneigenkapitals für 2006

		Mutterunternehmen
		Gezeichnetes Kapital	Gesetzliche	Andere	Konzern-
		Stamm-	Rücklagen	Gewinn-	bilanzgewinn
		aktien		rücklagen



		EUR	EUR	EUR	EUR

31.12.2004		690.244,04	34.293,63	0,00	1.643.279,46

Übrige Veränderungen
		0,00	0,00	0,00	0,00
	Konzern-Jahresüberschuss/-fehlbetrag				-254.382,33
	Gewinnanteile anderer Gesellschafter
	Einstellung in die Gewinnrücklagen		9.248,41	146.886,43	-156.134,84

Konzerngesamtergebnis		0,00	9.248,41	146.886,43	-410.517,17

31.12.2005		690.244,04	43.542,04	146.886,43	1.232.762,29

Übrige Veränderungen
		0,00	0,00	0,00	0,00
	Konzern-Jahresüberschuss/-fehlbetrag				588.703,79
	Umbuchung auf Verrechnungskonten der
	Gesellschafter
	Einstellung in die Gewinnrücklagen		28.388,57	175.719,72	-204.108,29

Konzerngesamtergebnis		0,00	28.388,57	175.719,72	384.595,50

31.12.2006		690.244,04	71.930,61	322.606,15	1.617.357,79

		Mutterunternehmen
		kumuliertes übriges		Eigenkapital	Eigene Anteile,	Eigenkapital
		Konzernergebnis		gemäß	die nicht zur
		Ausgleichs-	Unterschieds-	Konzern-	Einziehung
		posten aus der	betrag aus	bilanz	bestimmt sind
		Fremdwährungs-	der Kapital-
		umrechnung	konsolidierung
		EUR	EUR	EUR	EUR	EUR

31.12.2004		-11.809,92	798.402,87	3.154.410,08	0,00	3.154.410,08

Übrige Veränderungen		108.335,63	-401.978,39	-293.642,76		-293.642,76
		108.335,63	-401.978,39	-293.642,76	0,00	-293.642,76
	Konzern-Jahresüberschuss/-fehlbetrag			-254.382,33		-254.382,33
	Gewinnanteile anderer Gesellschafter			0,00		0,00
	Einstellung in die Gewinnrücklagen			0,00		0,00

Konzerngesamtergebnis		0,00	0,00	-254.382,33	0,00	-254.382,33

31.12.2005		96.525,71	396.424,48	2.606.384,99	0,00	2.606.384,99

Übrige Veränderungen		96.999,50		96.999,50		96.999,50
		96.999,50	0,00	96.999,50	0,00	96.999,50
	Konzern-Jahresüberschuss/-fehlbetrag			588.703,79		588.703,79
	Umbuchung auf Verrechnungskonten der
	Gesellschafter			0,00		0,00
	Einstellung in die Gewinnrücklagen			0,00		0,00

Konzerngesamtergebnis		0,00	0,00	588.703,79	0,00	588.703,79

31.12.2006		193.525,21	396.424,48	3.292.088,28	0,00	3.292.088,28

		Anteile anderer Gesellschafter					Konzern-
		Gewinnanteile	Kommandit-	gesamthänderisch	zur	Eigenkapital	eigen-
			einlagen	gebundene	Durchführung		kapital
				Rücklage	der Fest-
					kapitalerhöhung
					vorgesehene
					Gesellschaftsmittel
		EUR	EUR		EUR	EUR	EUR

31.12.2004		0,00	511.291,88		1.588.708,12	2.100.000,00	5.254.410,08

Übrige Veränderungen			1.588.708,12		-1.588.708,12	0,00	-293.642,76
		0,00	1.588.708,12		-1.588.708,12	0,00	-293.642,76
	Konzern-Jahresüberschuss/-fehlbetrag	2.800.555,70			1.900.000,00	4.700.555,70	4.446.173,37
	Gewinnanteile anderer Gesellschafter	-2.800.555,70				-2.800.555,70	-2.800.555,70
	Einstellung in die Gewinnrücklagen	0,00				0,00	0,00

Konzerngesamtergebnis		0,00	0,00		1.900.000,00	1.900.000,00	1.645.617,67

31.12.2005		0,00	2.100.000,00		1.900.000,00	4.000.000,00	6.606.384,99

Übrige Veränderungen			1.900.000,00	714.300,00	-1.900.000,00	714.300,00	811.299,50
		0,00	1.900.000,00	714.300,00	-1.900.000,00	714.300,00	811.299,50
	Konzern-Jahresüberschuss/-fehlbetrag	6.129.977,07				6.129.977,07	6.718.680,86
	Umbuchung auf Verrechnungskonten der
	Gesellschafter	-5.711.154,62				-5.711.154,62	-5.711.154,62
	Einstellung in die Gewinnrücklagen					0,00	0,00

Konzerngesamtergebnis		418.822,45	0,00	0,00	0,00	418.822,45	1.007.526,24

31.12.2006		418.822,45	4.000.000,00	714.300,00	0,00	5.133.122,45	8.425.210,73

TOP 2: Beschlussfassung über die Verwendung des Bilanzgewinns

Vorstand und Aufsichtsrat schlagen vor, den Bilanzgewinn des Geschäftsjahres 2006 wie folgt zu verwenden:

Verteilung an die Aktionäre	0,00 €
Einstellung in die Gewinnrücklagen	567.771,46 €
- davon in die gesetzliche Rücklage	23.388,57 €
Gewinnvortrag	0,00 €
Bilanzgewinn	539.382,89 €

Der Antrag wurde mit 10 0% Ja-Stimmen des anwesenden, stimmberechtigten Kapitals angenommen.

Dortmund, 27. Juni 2007

Konzern-Kapitalflussrechnung für 2006

			2006	2005
			TEUR	TEUR

1.	Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit
	Periodenergebnis		6.719	4.446
	Abschreibungen/Zuschreibungen (-) auf Gegenstände des Anlagevermögens		4.249	3.240
	Zunahme/Abnahme (-) der Rückstellungen		410	-7.049
	Sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge (-)		-215	0
	Gewinn (-)/Verlust aus Anlageabgängen		-6	-8
	Zunahme (-)/Abnahme der Vorräte, der Forderungen
		aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva	-3.320	-2.509
	Zunahme/Abnahme (-) der Verbindlichkeiten
		aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva	662	9.810
	Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit		8.499	7.930

2.	Cashflow aus der Investitionstätigkeit
	Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Sachanlagevermögens		73	100
	Auszahlungen (-) für Investitionen in das Sachanlagevermögen		-3.879	-5.522
	Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des immateriellen Anlagevermögens		50	0
	Auszahlungen (-) für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen		-4.423	0
	Einzahlungen aus Abgängen von Gegenständen des Finanzanlagevermögens		12	0
	Auszahlungen (-) für Investitionen in das Finanzanlagevermögen		-122	0
	Cashflow aus der Investitionstätigkeit		-8.289	-5.422

3.	Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit
	Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen		954	-2.706
	Auszahlungen (-) an Unternehmenseigner		-2.264	0
	Einzahlungen aus der Begebung von Anleihen und der Aufnahme von
		(Finanz-) Krediten	1.500	818
	Auszahlungen (-) aus der Tilgung von Anleihen und (Finanz-) Krediten		-1.326	0
	Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit		-1.136	-1.888

4.	Finanzmittelfonds am Ende der Periode
	Zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds
		(Zwischensummen 1 - 3)	-926	620
	Wechselkurs-, konsolidierungskreis- und bewertungsbedingte
		Änderungen des Finanzmittelfonds	-107	0
	Finanzmittelfonds am Anfang der Periode		4.159	3.540
	Finanzmittelfonds am Ende der Periode		3.126	4.160

5.	Zusammensetzung des Finanzmittelfonds
	Liquide Mittel		3.126	4.160
	Finanzmittelfonds am Ende der Periode		3.126	4.160

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für 2006

					2005
			EUR	EUR	TEUR

1.	Umsatzerlöse		75.177.328,83		68.672
2.	Sonstige betriebliche Erträge		691.640,26		1.133
				75.868.969,09	69.805

3.	Materialaufwand
	a)	Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebs-
		stoffe und für bezogene Waren	16.748.479,68		15.325
	b)	Aufwendungen für bezogene Leistungen	3.526.113,31		4.015
4.	Personalaufwand
	a)	Löhne und Gehälter	22.741.951,86		20.524
	b)	Soziale Abgaben und Aufwendungen für Alters-
		versorgung und für Unterstützung	4.368.827,58		3.538
		davon für Altersversorgung EUR 0,00 (Vj. TEUR 0 )
5.	Abschreibungen auf immaterielle
	Vermögensgegenstände des
	Anlagevermögens und Sachanlagen		4.248.964,91		3.240
6.	Sonstige betriebliche Aufwendungen		18.463.315,06		17.569
				70.097.652,40	64.211

7.	Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge		470.283,02		82
	davon aus verbundenen Unternehmen
	EUR 4.608,00 (Vj. TEUR 1)
8.	Zinsen und ähnliche Aufwendungen		268.771,54		192
				201.511,48	-110

9.	Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit			5.972.828,17	5.484

10.	Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		-745.852,69		1.041
11.	Sonstige Steuern		0,00		-3
				-745.852,69	1.038

12.	Jahresüberschuss			6.718.680,86	4.446

13.	Gewinnvortrag aus dem Vorjahr			1.232.762,29	1.643

14.	Einstellungen in Rücklagen
	a)	gesetzliche Rücklagen		28.388,57	9
	b)	andere Gewinnrücklagen		175.719,72	147

15.	Anderen Gesellschaftern zustehender Gewinn			6.129.977,07	4.700

16.	Konzernbilanzgewinn			1.617.357,79	1.233

GEERS Hörakustik Verwaltungs AG, Dortmund

Konzernanhang 2006

A. Allgemeine Angaben

Der Konzernabschluss zum 31. Dezember 2006 wurde nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches und des Aktiengesetzes aufgestellt. Für die Gliederung der Gewinn- und Verlustrechnung wurde das Gesamtkostenverfahren gewählt.

Die GEERS Hörakustik Verwaltungs AG ist nach § 290 Abs. 2 HGB zur Aufstellung eines Konzernabschlusses verpflichtet.

Der Konzernabschluss und der Konzernlagebericht haben für die Tochterunternehmen GEERS Hörakustik AG & Co. KG, Dortmund, und Geers International GmbH, Dortmund, gemäß § 291 Abs. 2 HGB befreiende Wirkung.

Konsolidierungskreis

Name	Sitz	Nominal- kapital	Kapital- anteil (%)	Beteiligtes Unternehmen
GEERS Hörakustik Verwaltungs AG	Dortmund	690.244,04 EUR	Mutterunternehmen
GEERS Hörakustik AG & Co. KG	Dortmund	4.000.000,00 EUR 200.000,00 EUR	4,76	Kommanditisten Festkapital AG
Geers International GmbH	Dortmund	100.000,00 EUR	100,0	GEERS Hörakustik AG & Co. KG
HearTech Logistics GmbH	Dortmund	50.000,00 EUR	100,0	GEERS Hörakustik AG & Co. KG
GEERS Akustyka Sluchu Sp. z o.o.	Lodz/Polen	678.000,00 PLN	100,0	GEERS International GmbH
GEERS Hallókészülék Kft.	Budapest/ Ungarn	20.000.000,00 HUF	100,0	GEERS International GmbH
GEERS Schweiz AG	St. Gallen/ Schweiz	2.400.000,00 CHF	100,0	GEERS International GmbH
Beltone Hörberatung AG	St. Gallen/ Schweiz	500.000,00 CHF	100,0	GEERS Schweiz AG

Die im Geschäftsjahr 2005 erworbene Tochtergesellschaft GEERS Russland wurde wegen untergeordneter Bedeutung gemäß § 296 Abs. 2 HGB nicht in den Konzernabschluss mit einbezogen. Das Jahresergebnis 2006 der GEERS Russland beläuft sich auf TEUR -34.

Konsolidierungsmethoden

Die Kapitalkonsolidierung ist gemäß § 301 Abs. 1 Satz 2 Nr. 1 HGB (Buchwertmethode) erfolgt.

Die Konsolidierung der GEERS KG, HTL, GEERS International, GEERS Polen und GEERS Ungarn ist auf der Grundlage der erstmaligen Einbeziehung der Tochterunternehmen in den Konzernabschluss zum 1. Januar 2000 durchgeführt worden. Dabei ergab sich ein passivischer Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung (EUR 1.763.417,17), welcher mit dem aktivischen Unterschiedsbetrag (EUR 29.891,36) verrechnet wurde. Der saldierte Unterschiedsbetrag auf der Passivseite der Konzernbilanz (EUR 1.733.525,81) wird erfolgsneutral im Eigenkapital verrechnet.

Die Konsolidierung der GEERS Schweiz und der Beltone Hörberatung AG ist auf der Grundlage der erstmaligen Einbeziehung der Tochterunternehmen in den Konzernabschluss zum 31.Dezember 2003 durchgeführt worden. Dabei ergab sich ein saldierter aktivischer Unterschiedbetrag aus der Kapitalkonsolidierung in Höhe von EUR 1.337.101,33. Der Unterschiedsbetrag wird erfolgsneutral im Eigenkapital verrechnet.

Der saldierte Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung, der somit dem Eigenkapital zugeordnet wird, beträgt TEUR 396 zum 31. Dezember 2006.

Bei der Einbeziehung der ausländischen Tochterunternehmen wurde das Eigenkapital mit historischen Wechselkursen umgerechnet, die übrigen Bilanzposten mit den Mittelkursen des Stichtages und die Posten der Gewinn- und Verlustrechnung zu kumulierten Durchschnittskursen des Geschäftsjahres. Die funktionale Währung des Konzerns ist Euro.

Für ergebniswirksame Konsolidierungen wurde eine aktive Steuerabgrenzung in Höhe von EUR 430.585,25 gebildet; der Ausweis der Steuerabgrenzung erfolgt gesondert auf der Aktivseite der Bilanz.

B. Angaben und Erläuterungen zu Positionen der Bilanz
und der Gewinn- und Verlustrechnung

Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Die Bewertung der immateriellen Vermögensgegenstände erfolgt zu den Konzernanschaffungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen.

Das Sachanlagevermögen wird zu Konzernanschaffungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen, aktiviert.

Die Bewertung der Roh-, Hilfs-, und Betriebsstoffe erfolgt zu Anschaffungskosten bzw. mit einem Festwert.

Vorräte werden zu Anschaffungskosten bzw. mit dem niedrigeren Tagespreis bewertet.

Der Ansatz von Forderungen und sonstigen Vermögensgegenständen erfolgt zu Nominalwerten. Dem allgemeinen Kreditrisiko wird durch eine Pauschalwertberichtigung auf Forderungen Rechnung getragen.

Die Steuer- und sonstigen Rückstellungen sind so bemessen, dass sie allen erkennbaren Risiken in ausreichendem Umfang Rechnung tragen. Die Steuerrückstellungen betreffen im Wesentlichen das laufende Geschäftsjahr.

Im Gegensatz zum Vorjahr werden die Urlaubsrückstellung und die Rückstellungen für Rückbauverpflichtungen modifiziert berechnet:

Bei der Berechnung der Rückstellung für rückständige Urlaubsverpflichtungen innerhalb der GEERS KG wurde im Berichtsjahr die durchschnittliche Anzahl an Arbeitstagen pro Jahr infolge einer Anpassung der Bewertung an handelsrechtliche Vorgaben von 250 Tagen auf 220Tage reduziert. Dadurch ist die Rückstellung um TEUR 39 höher.

Bei der Rückstellung für Rückbauverpflichtung innerhalb der GEERS KG wurde im Geschäftsjahr 2006 erstmals eine ratierliche Ansammlung der Rückstellung vorgenommen, wodurch die Rückstellung um TEUR 27 höher ist. Bemessungsgrundlage für die Rückbauverpflichtung sind die bereits angefallenen Abbruchkosten in den vergangenen fünf Jahren sowie die Anzahl der Fachgeschäfte zum 31. Dezember 2006.

Die Verbindlichkeiten sind mit ihrem Rückzahlungsbetrag angesetzt.

Erläuterung zur Konzernbilanz

Anlagevermögen

Gliederung und Entwicklung des Anlagevermögens werden im Konzernanlagespiegel gesondert dargestellt.

Der Ausweis der Anteile an verbundenen Unternehmen betrifft die im Geschäftsjahr 2004 erworbenen Anteile an der GEERS Russland.

Anlagenspiegel

Vorräte

Im Berichtsjahr wurde eine Abwertung auf Altbestände in Höhe von TEUR 105 vorgenommen.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Die Forderungen haben sämtlich eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr. Von den sonstigen Vermögensgegenständen haben TEUR 43 (Vorjahr: TEUR 80) eine Restlaufzeit von über einem Jahr bis fünf Jahren und TEUR 5 (Vorjahr: TEUR 0) eine Restlaufzeit von über fünf Jahren.

Eigenkapital

Das Grundkapital beträgt EUR 690.244,04. Es ist in 270.000 auf den Namen lautende Stückaktien eingeteilt.

Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen enthalten mit TEUR 910 Rückstellungen für vertragliche Verpflichtungen zur Nachbetreuung von Kunden der GEERS KG. Darüber hinaus bestehen im Wesentlichen Rückstellungen für Garantie- und Rückbauverpflichtungen sowie Urlaubsansprüche und Mitarbeiterboni/-tantieme.

Von den Rückstellungen haben TEUR 723 (Vorjahr: TEUR 1.120) eine Restlaufzeit von einem bis zu fünf Jahren. TEUR 348 haben eine Restlaufzeit von über fünf Jahre. Alle übrigen Rückstellungen haben eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr.

Verbindlichkeiten

Die in der Bilanz ausgewiesenen Verbindlichkeiten sind mit dem Rückzahlungsbetrag angesetzt. Die Restlaufzeiten der Verbindlichkeiten sind aus dem nachfolgenden Verbindlichkeitenspiegel ersichtlich.

Verbindlichkeitenspiegel in TEUR

	31.12.2006				31.12.2005
	Restlaufzeit		gesichert	gesamt	Restlauf-	gesamt
	bis	über	mit		zeit bis
Art der Verbindlichkeit	1 Jahr	5 Jahre			1 Jahr
1. Verbindlichkeiten
gegenüber Kreditinstituten	1.485	75		4.818	1.279	4.644
2. Verbindlichkeiten aus
Lieferungen und Leistungen	2.722			2.722	2.240	2.240
3. Verbindlichkeiten gegenüber
Gesellschaftern	3.797			3.797	1.066	1.066
4. Sonstige Verbindlichkeiten	1.213			1.218	1.539	1.539
- davon aus Steuern	565			565
- davon im Rahmen der sozialen Sicherheit	68			68

Passive Rechnungsabgrenzung

Die Pauschalen für Reparatur- und Servicepauschalen der GEERS KG werden passivisch über vier bis sechs Jahre abgegrenzt. Von den ausgewiesenen Pauschalen zum 31.12.2006 in Höhe von TEUR 11.970 sind TEUR 3.735 kurzfristig, TEUR 8.077 haben eine Laufzeit von ein bis fünf Jahren und TEUR 158 haben eine Restlaufzeit von über fünf Jahren.

Erläuterung zur Konzerngewinn- und Verlustrechnung

Umsatzerlöse

Eine Aufgliederung der Umsatzerlöse gemäß § 285 Nr. 4 HGB unterbleibt nach § 286 Abs. 2 HGB.

Die vereinnahmten Reparaturpauschalen werden innerhalb der Gewinn- und Verlustrechnung wie in den Vorjahren unter den Umsatzerlösen ausgewiesen. Der Unterschiedsbetrag aus der Höhe der vereinnahmten Reparaturpauschalen sowie des Auflösungsbetrages der passiven Rechnungsabgrenzung wird innerhalb des sonstigen betrieblichen Aufwands ausgewiesen. Die Vorgehensweise erfolgt aus Gründen der Vergleichbarkeit zu den Vorjahreszahlen.

Sonstige betriebliche Aufwendungen

Bei den sonstigen betrieblichen Aufwendungen handelt es sich im Wesentlichen um Mieten und Raumkosten, Umlage Personalkosten, Reisekosten und allgemeine Werbekosten. Zudem werden die Aufwendungen im Zusammenhang mit dem passiven Rechnungsabgrenzungsposten für Service- und Reparaturpauschalen in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen abgebildet.

Periodenfremde Erträge und Aufwendungen

In diesem Geschäftsjahr sind periodenfremde Erträge in Höhe von TEUR 1.692 entstanden. Diese resultieren im Wesentlichen aus Steuererstattungen aus einer Betriebsprüfung.

C. Sonstige Angaben

Finanzielle Verpflichtungen

Aus Mietverträgen ergeben sich zukünftige finanzielle Verpflichtungen von TEUR 11.252. Darüber hinaus bestehen keine zukünftigen sonstigen finanziellen Verpflichtungen.

Vorstandmitglieder im Berichtsjahr

Mads Bjerre Andersen, Dortmund (tätig seit dem 1. Oktober 2000, Eintragung ins Handelsregister am 28.11.2000)

Markus Sommer, Witten (tätig seit dem 1. August 2006, Eintragung ins Handelsregister am 13.09.2006)

Der Vorstand ist gesamtvertretungsberechtigt und von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit.

Gesamtbezüge des Vorstands

Die Gesamtbezüge des Vorstands sowie früherer Organträger werden mit Hinweis auf § 286 Abs. 4 HGB nicht angegeben.

Aufsichtsratsbezüge

Die Aufsichtsratsmitglieder erhalten im Berichtsjahr eine Vergütung von TEUR 116 netto.

Prokura

Prokuristen waren im Geschäftsjahr die Herren:

Udo Fritz, Menden, und Heiko Werner, Hamburg

Die Prokuristen vertreten die Gesellschaft gemeinsam oder zusammen mit dem Vorstandsmitglied.

Arbeitnehmer

Im Jahresdurchschnitt wurden 966 Arbeitnehmer (Vorjahr 811), davon 158 Auszubildende, beschäftigt.

Konzernabschluss und Offenlegung

Die GEERS Hörakustik Verwaltungs AG, Dortmund, stellt als Mutterunternehmen einen Konzernabschluss auf. Dabei handelt es sich um einen befreienden Konzernabschluss. Der Konzernabschluss wird beim Amtsgericht Dortmund hinterlegt; die GEERS Hörakustik AG & Co. KG nimmt hinsichtlich der Offenlegung die Befreiung des § 264b HGB in Anspruch.

Aufsichtsratsmitglieder

Als Aufsichtsratsmitglieder sind bestellt:

Herr Dr. Gert Sieger, Diplom-Volkswirt, Stuttgart (Vorsitzender)

Frau Stefanie Brand-Geers, Diplom-Ökonomin, Dortmund

Herr Dr. Volker Geers, Rechtsanwalt, Herdecke

Herr Dr. Jochen Plassmann, Diplom-Kaufmann, Herdecke

Herr Winfried Tillmann, Wirtschaftsprüfer, Steuerberater, Schwerte

Herr Dr. Gert J. Beijer, Honorarkonsul, Lanaken/Belgien

Dortmund, 29.03.2007

Mads Bjerre Andersen
Vorstandsvorsitzender

Markus Sommer

Vorstand

Entwicklung des Anlagevermögens 2006

		Anschaffungs- und Herstellungskosten
		1.1.2006	Kursanpassung	Zugänge	Abgänge	31.12.2006	1.1.2006
		EUR	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR

I.	Immaterielle Vermögensgegenstände

1.	Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte
	und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	2.033.819,70	3.822,02	475.042,39	0,00	2.512.684,11	1.365.153,49
2.	Geschäfts- oder Firmenwert	5.843.165,87	0,00	3.403.558,00	50.000,00	9.196.723,87	1.788.369,50
		7.876.985,57	3.822,02	3.878.600,39	50.000,00	11.709.407,98	3.153.522,99

II.	Sachanlagen

1.	Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten
	einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	595.806,56	4.660,81	87.109,07	20.714,37	666.862,07	164.909,36
2.	Technische Anlagen und Maschinen	206.303,28	1.113,67	1.013,92	9.558,65	198.872,22	140.720,05
3.	Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	17.818.538,80	-6.674,59	4.070.591,61	90.714,98	21.791.740,84	12.744.897,48
4.	Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	19.676,57	153,93	263.954,73	242.513,76	41.271,47	0,00
		18.640.325,21	-746,18	4.422.669,33	363.501,76	22.698.746,60	13.050.526,89

III.	Finanzanlagen

1.	Anteile an verbundenen Unternehmen	140.000,00	0,00	22.492,19	12.492,19	150.000,00	0,00
2	Ausleihungen an verbundene Unternehmen	94.630,00	0,00	79.608,00	0,00	174.238,00	0,00
3.	Sonstige Beteiligungen	2.572,69	-85,74	0,00	0,00	2.486,95	0,00
4.	Sonstige Ausleihungen	0,00	0,00	20.200,00	0,00	20.200,00	0,00
		237.202,69	-85,74	122.300,19	12.492,19	346.924,95	0,00
		26.754.513,47	2.990,10	8.423.569,91	425.993,95	34.755.079,53	16.204.049,88

		Kumulierte Abschreibungen
		Kursanpassung	Zugänge	Abgänge	31.12.2006	31.12.2006	31.12.2005
		EUR	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR

I.	Immaterielle Vermögensgegenstände

1.	Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte
	und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	4.239,91	246.363,57	0,00	1.615.756,97	896.927,14	668.666,21
2.	Geschäfts- oder Firmenwert	0,00	1.623.273,27	277,78	3.411.364,99	5.785.358,88	4.054.796,37
		4.239,91	1.869.636,84	277,78	5.027.121,96	6.682.286,02	4.723.462,58

II.	Sachanlagen

1.	Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten
	einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	2.445,50	69.022,33	6.602,83	229.774,36	437.087,71	430.897,20
2.	Technische Anlagen und Maschinen	1.769,17	20.371,07	4.174,95	158.685,34	40.186,88	65.583,23
3.	Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	3.417,17	2.289.934,67	286.307,46	14.751.941,86	7.039.798,98	5.073.641,32
4.	Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00	41.271,47	19.676,57
		7.631,84	2.379.328,07	297.085,24	15.140.401,56	7.558.345,04	5.589.798,32

III.	Finanzanlagen

1.	Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00	150.000,00	140.000,00
2	Ausleihungen an verbundene Unternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00	174.238,00	94.630,00
3.	Sonstige Beteiligungen	0,00	0,00	0,00	0,00	2.486,95	2.572,69
4.	Sonstige Ausleihungen	0,00	0,00	0,00	0,00	20.200,00	0,00
		0,00	0,00	0,00	0,00	346.924,95	237.202,69
		11.871,75	4.248.964,91	297.363,02	20.167.523,52	14.587.556,01	10.550.463,59

		Buchwerte
		31.12.2006	31.12.2005
		EUR	EUR

I.	Immaterielle Vermögensgegenstände

1.	Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte
	und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	896.927,14	668.666,21
2.	Geschäfts- oder Firmenwert	5.785.358,88	4.054.796,37
		6.682.286,02	4.723.462,58

II.	Sachanlagen

1.	Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten
	einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	437.087,71	430.897,20
2.	Technische Anlagen und Maschinen	40.186,88	65.583,23
3.	Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	7.039.798,98	5.073.641,32
4.	Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	41.271,47	19.676,57
		7.558.345,04	5.589.798,32

III.	Finanzanlagen

1.	Anteile an verbundenen Unternehmen	150.000,00	140.000,00
2	Ausleihungen an verbundene Unternehmen	174.238,00	94.630,00
3.	Sonstige Beteiligungen	2.486,95	2.572,69
4.	Sonstige Ausleihungen	20.200,00	0,00
		346.924,95	237.202,69
		14.587.556,01	10.550.463,59

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2006

AKTIVA


				31.12.2005
		EUR	EUR	TEUR

A.	ANLAGEVERMÖGEN

I.	Immaterielle Vermögensgegenstände

1.	Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte
	und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	896.927,14		669
2.	Geschäfts- oder Firmenwert	5.785.358,88		4.055
			6.682.286,02	4.724
II.	Sachanlagen

1.	Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten
	einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	437.087,71		431
2.	Technische Anlagen und Maschinen	40.186,88		65
3.	Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	7.039.798,98		5.074
4.	Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	41.271,47		20
			7.558.345,04	5.590
III.	Finanzanlagen

1.	Anteile an verbundenen Unternehmen	150.000,00		140
2.	Ausleihungen an verbundene Unternehmen	174.238,00		95
3.	Sonstige Beteiligungen	2.486,95		3
4.	Sonstige Ausleihungen	20.200,00		0
			346.924,95	238
			14.587.556,01	10.552

B.	UMLAUFVERMÖGEN

I.	Vorräte

1.	Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	17.400,00		27
2.	Fertige Erzeugnisse und Waren	5.732.788,68		5.095
	Abzüglich: Erhaltene Anzahlungen	-289.796,57		-210
			5.460.392,11	4.912
II.	Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

1.	Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	10.871.527,86		8.257
2.	Forderungen gegen verbundene Unternehmen	106.984,00		14
3.	Sonstige Vermögensgegenstände	2.162.642,51		2.172
			13.141.154,37	10.443

III.	Kassenbestand, Bundesbankguthaben,
	Guthaben bei Kreditinstituten, Schecks		3.126.068,41	4.159
			21.727.614,89	19.514

C.	RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN		227.321,38	153

D.	LATENTE STEUERN		430.585,25	216
			36.973.077,53	30.435

PASSIVA


				31.12.2005
		EUR	EUR	TEUR
A.	EIGENKAPITAL
I.	Gezeichnetes Kapital		690.244,04	690
II.	Gewinnrücklagen
1.	Gesetzliche Rücklage	71.930,61		43
2.	Andere Gewinnrücklagen	322.606,15		147
			394.536,76
III.	Unterschiedsbetrag aus der
	Kapitalkonsolidierung		396.424,48	396
IV.	Eigenkapitaldifferenz aus
	Währungsumrechnung		193.525,21	97
V.	Konzernbilanzgewinn		1.617.357,79	1.233
VI.	Anteile anderer Gesellschafter		5.133.122,45	4.000
			8.425.210,73	6.606
B.	RÜCKSTELLUNGEN
1.	Rückstellungen für Pensionen und ähnliche
	Verpflichtungen	2.964,93		3
2.	Steuerrückstellungen	726.477,56		747
3.	Sonstige Rückstellungen	3.283.059,42		2.853
			4.012.501,91	3.603
C.	VERBINDLICHKEITEN
1.	Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	4.817.818,95		4.644
2.	Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	2.722.147,92		2.240
3.	Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern	3.796.933,32		1.066
4.	Sonstige Verbindlichkeiten	1.217.784,31		1.539
	davon aus Steuern EUR 565.004,93 (Vj. TEUR 749)
	davon im Rahmen der sozialen Sicherheit
	EUR 67.750,37 (Vj. TEUR 414)
			12.554.684,50	9.489
D.	RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN		11.980.680,39	10.737

			36.973.077,53	30.435

Konzernlagebericht GEERS 2006

Umsatz und Gewinn sind 2006 gestiegen. Das Fachgeschäftsnetz wuchs durch Akquisition und Eröffnung neuer Fachgeschäfte um 58 auf 323 Einheiten. Die Anzahl beschäftigter Mitarbeiter im Konzern stieg um 133 auf 1.020.

Der Konzernumsatz ist um 9,5 % von 68,7 auf 75,2 Mio. Euro gestiegen. Der Konzern-EBITDA ist um 11,8% von 8,8 auf 9,9 Mio. Euro angewachsen.

Deutschland

Der Markt für Hörtechnik ist in 2006 laut Statistik der Industrie um 5,0% gestiegen. Neben Optikern, die mit einem zweiten Meistertitel in den Hörakustik-Markt drängen, eröffnen etablierte Akustiker weitere Filialen. Die Konzentration im Markt nimmt zu: die Marktführer und zwei neu im deutschen Markt tätige ausländische Unternehmen haben in 2006 zahlreiche Akquisitionen getätigt. Auf Herstellerseite zeichnet sich durch die von Phonak angestrebte Übernahme von GN ReSound eine weitere Konzentration ab.

Die umfangreichen Aus- und Weiterbildungsmaßnahmen sowie die verstärkten organisatorischen Strukturen ermöglichen es GEERS, sowohl durch Zukauf als auch durch eigene Eröffnung neuer Fachgeschäfte zu wachsen. In 2006 wurden 29 Fachgeschäfte gekauft und 7 eröffnet. Am Jahresende waren 621 Mitarbeiter tätig und es bestanden 196 Fachgeschäfte.

Neben dem wachsenden Fachgeschäftsnetz trägt der erneut gestiegene Durchschnittserlös zum Umsatzanstieg bei. Die Vorlaufkosten bei der Eröffnung neuer Standorte und die Aufwendungen im Rahmen der Akquisitionen führen zu den überproportional zum Umsatz gestiegenen Aufwendungen. Die durch die Investitionen gestiegenen Abschreibungen verhindern einen stärkeren Anstieg des EBIT. Die Ergebnisse der Betriebsprüfung, die zu einer Steuererstattung insbesondere wegen der Anerkennung der Rechnungsabgrenzung der Reparaturpauschalen geführt haben, führen zu einem Sondereffekt im Jahresüberschuss.

Die Software GEERS.Easy, über die die Auftragsabwicklung, Kundenverwaltung und Anpassung der Hörsysteme koordiniert wird, wird im Zuge des Logistik-Projektes weiter ausgebaut. Das Roll-Out dieser Änderungen auf alle Fachgeschäfte ist für 2007 geplant. Ebenso wird daran gearbeitet, den elektronischen Datenfluss zwischen Fachgeschäften und Verwaltung zu optimieren und redundante Eingaben zu vermeiden.

Im Jahr 2007 wird mit einem Marktwachstum von 3% gerechnet. Die konsequente Wachstumsstrategie sowohl durch Eröffnung neuer Fachgeschäfte als auch durch Zukauf anderer Akustiker wird fortgeführt.

Polen

Der Markt für Hörgeräte wächst in Polen. In 2006 hat der Absatz an Hörgeräten im Markt um ca. 13 % zugenommen. Die Anzahl an Fachgeschäften nimmt ebenfalls deutlich zu, wobei viele Unternehmen aus wirtschaftlichen Gründen schließen und an ihrer Stelle andere neu eröffnen.

GEERS Polen hat das organische Wachstum im Jahr 2006 forciert. Die Mitarbeiterzahl erhöhte sich auf 268. Die Anzahl an Fachgeschäften wurde von 63 auf 82 deutlich erhöht. Die Marktführerschaft kann so klar behauptet werden. Neben der Umsatzsteigerung durch das größere Fachgeschäftsnetz steigt der Gewinn trotz der Vorlaufkosten für die Expansion.

Für 2007 ist eine weitere Ausweitung des Fachgeschäftsnetzes geplant. Der Strukturausbau mit Versorgungsstellen in kleineren Ortschaften wird fortgesetzt. Es wird Wert auf eine gute Ausbildung der Mitarbeiter und die Nutzung des GEERS-eigenen Beratungssystems gelegt, um die hohe Dienstleistungsqualität zu gewährleisten.

Ungarn

Das Marktumfeld in Ungarn ist wegen der starken Regulierung im Gesundheitssystem schwierig.

Die wirtschaftliche Entwicklung für GEERS war in 2006 positiv. Das Fachgeschäftsnetz wurde konsolidiert. GEERS betreibt mit 58 Mitarbeitern zur Zeit 15 Fachgeschäfte. Mit diesen konnte ein höherer Umsatz und Gewinn erzielt werden, als im Jahr zuvor mit 18 Geschäften. Die in 2005 neu organisierte Führung und die Änderungen im Mitarbeiterstamm sind weitgehend abgeschlossen.

Durch gesetzliche Änderungen ist vom Staat Ende 2006 eine Deckelung der Verkaufspreise für Hörsysteme eingeführt worden. Ziel für GEERS ist es, sich unter diesen erschwerten Bedingungen weiterhin zu behaupten.

Schweiz

Der Markt in der Schweiz wächst, die Anzahl an Fachgeschäften in der Schweiz nimmt jährlich zu.

Bei Beltone stand das Jahr 2006 im Zeichen der Personalausbildung und Vorbereitung der Personalausweitung. Ziel war es, die personellen Voraussetzungen für die erfolgreiche Fortführung und weitere Expansion des Fachgeschäftsnetzes zu schaffen. Die Lage einzelner Fachgeschäfte wurde durch Umzüge optimiert. Alle Fachgeschäfte liegen jetzt in ebenerdigen Ladenlokalen. Das Fachgeschäftsnetz von Beltone wurde 2006 um 3 Einheiten auf 30 Standorte ausgebaut, die Anzahl Mitarbeiter ist auf 65 gestiegen.

Beltone hat durch Umzüge und Renovierung von Ladenlokalen die Basis für eine erfolgreiche Weiterentwicklung geschaffen. Für 2007 ist die Eröffnung von weiteren Fachgeschäften geplant. Eine Änderung des Versorgungsvertrages mit vermutlich schlechteren Bedingungen für die Branche ist voraussichtlich 2008 zu erwarten.

Russland

Neben dem Fachgeschäft in St. Petersburg bestehen mittlerweile zwei weitere Läden in Moskau. Ziel ist es, die aufgebauten Strukturen zu festigen und die Grundlage für die weitere Geschäftsentwicklung in Russland zu schaffen.

Für das Jahr 2007 ist die erstmalige Einbeziehung der russischen Gesellschaft in den Konsolidierungskreis geplant.

Einkaufsgesellschaft

Neben der Pflege und Verbesserung der Beziehungen zu den Herstellern sowie der aktiven Unterstützung der GEERS-Landesgesellschaften bei der Gestaltung ihrer Produkt-Portfolios ist es der HearTech Logistics GmbH (St. Gallen) gelungen, Geschäftsbeziehungen zu einem strategischen Partner in Frankreich aufzubauen.

Darüber hinaus hat die HearTech Logistics GmbH (St. Gallen) zusammen mit externen Beratern die logistischen Abläufe im deutschen Geers-Teilkonzern analysiert und ein neues EDV-gestütztes Logistikkonzept erarbeitet. Im Jahr 2006 wurde mit der Implementierung der kostenoptimierten und vereinfachten Logistikstrukturen begonnen. Ziel ist es, Warenströme, Pünktlichkeit von Lieferungen sowie das Bestandsmanagement in den Fachgeschäften u. a. durch die Nutzung eines Zentrallagers zu optimieren. In 2007 sollen alle deutschen Fachgeschäfte in das neue Logistiksystem angeschlossen werden. Bei HTL sind 6 Mitarbeiter tätig.

Risiko- und Finanzmanagement

GEERS beobachtet aufmerksam die Entwicklung der Rahmenbedingungen und die Veränderungen im Markt, um mögliche Risiken wie geplante Veränderungen im Gesundheitssystem und neue/geänderte Vertriebswege frühzeitig erkennen und darauf reagieren zu können.

Die Finanzierung von Investitionen und Expansion erfolgt weiterhin auf solider Basis. Die Nettoverschuldung ist trotz intensivierten Wachstums gering. Auf den Einsatz riskanter derivativer Finanzinstrumente wird verzichtet. Die Entwicklung der Liquidität der Konzerngesellschaften wird täglich überwacht und disponiert.

Hinweise auf wesentliche Chancen und Risiken der künftigen Entwicklung

Abgesehen von den genannten branchenspezifischen Risiken wie Änderungen im Gesundheitssystem, neue/geänderte Vertriebswege sind der Gesellschaft Risiken mit besonderem Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage nicht bekannt.

Angesichts des Verdrängungswettbewerbs bedarf es weiterhin großer Anstrengungen, den Absatz auf bestehender Fläche zu halten oder gar zu erhöhen.

Chancen bestehen für GEERS in der demografischen Entwicklung und im sich erhöhenden Lebensstandard in den Ost-Märkten, so dass neben Absatz- auch Umsatzsteigerungen durch vermehrten Absatz hochwertigerer Produkte erzielbar sind.

Vorgänge von besonderer Bedeutung nach dem Schluss des Geschäftsjahres

Nach dem Bilanzstichtag haben sich keine Vorgänge von besonderer Bedeutung für die wirtschaftliche Lage der Gesellschaft ereignet. Risiken der zukünftigen Entwicklung, über die der genannten allgemeinen Marktentwicklung hinaus, sind derzeit nicht bekannt.

Voraussichtliche Entwicklung

Grundlegende Veränderungen der Rahmenbedingungen werden in den nächsten zwei Jahren nicht erwartet. In der Schweiz ist für 2008 eine Änderung des Versorgungsvertrages in Vorbereitung, was vermutlich zu schlechteren Bedingungen für die Branche führt.

GEERS plant eine Fortführung der Wachstumsstrategie. Hauptaugenmerk liegt auf der Konsolidierung und Festigung der Marktposition, ergänzt durch strategische Akquisitionen insbesondere in Deutschland. Durch Abschluss von Projekten, insbesondere im Bereich Logistik und Anpassverfahren, sind erste Synergieeffekte zu erwarten.

Dortmund, 3. April 2007

Mads Bjerre Andersen

Vorstandsvorsitzender

Markus Sommer

Vorstand