Wendt Holding GmbH

Meerbusch

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2011 bis zum 31.12.2011

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2011

der Wendt Holding GmbH, Meerbusch

1. Die Wendt-Gruppe

1.1 Geschäft und Rahmenbedingungen

Die Wendt-Gruppe ist ein führender internationaler Anbieter komplexer Schleiftechnologien mit Produktionsbetrieben in der Schweiz, Deutschland, Belgien, den USA, Russland, und China. An der börsennotierten Wendt (India) Ltd. besteht eine 40 %ige Beteiligung. Die Wendt-Gruppe beschäftigte 2011 852 Mitarbeiter und hat im Jahr 2011 einen Umsatz von über EUR 136 Millionen (2010: über EUR 107 Millionen) erzielt. Das Unternehmen entwickelt und produziert in engem Kundenkontakt komplexe, hochmargige Verbrauchsgüter der Schleiftechnik mit hohem Technologiegehalt, vor allem gebundene Schleifwerkzeuge, die in der Automobil-, Turbinen-, Werkzeug- und Stahlindustrie verwendet werden. Die Produkte von Wendt - keramische Schleifscheiben, kunstharzgebundene Schleifscheiben, Trennschleifscheiben, Diamant- und CBN-Schleif- und Abrichtwerkzeuge sowie Werkzeugschleifmaschinen - werden in allen relevanten Märkten Europas, Nord- und Südamerikas sowie in Asien vertrieben.

Die Wendt-Gruppe ist ein hoch spezialisierter Hersteller gebundener Schleifmittel und Präzisionsschleifmaschinen für eine Reihe industrieller Anwendungen, insbesondere in der Schneidewerkzeugherstellung, der Automobil- und Stahlindustrie. Die Wendt-Gruppe setzt hierbei vor allem auf Werkstoffe wie Keramik, Kunstharze, Verbundfaserstoffe, Diamantbeschichtungen und Diamant-Metallverbindungen als Bindemittel für harte und superharte mineralische Schleifmittel.

Wendt Schleifmaschinen für Wendeplatten sind Weltmarktführer. Das Unternehmen verfügt über eine langjährige, treue Kundenbasis und unterhält tragfähige Beziehungen zu den bedeutendsten Werkzeugmaschinenherstellern. Durch gezielten Einsatz der starken Marken des Unternehmens, seiner bewährten Technologien und Fähigkeiten in der Produktentwicklung konnte Wendt laufend Marktanteile hinzugewinnen und bei hohen Margen ein überdurchschnittliches Wachstum erzielen. Prognosen zufolge wird diese erfreuliche Entwicklung anhalten, die Marktnischen nutzt und innovative Anwendungen kontinuierlich vorantreibt.

1.2 Überblick über den Schleifmittelmarkt

1.2.1 Schleifmittelmärkte & Technologien

Bei den Schleifmitteln sind vier große Segmente zu unterscheiden: gebundene, beschichtete, superharte und lose Schleifmittel.

Gebundene Schleifmittel (darunter Schleif- und Polierscheiben) weisen eine Körnung aus Aluminiumoxid, Zirkoniumoxid, Keramik oder Siliziumkarbid auf. Die Bindung entsteht durch Sinterung von Kunstharz-, Metall- oder Keramikbindemitteln. Die Produkte werden überwiegend in Form von Schleifscheiben angeboten.

Superabrasive (superharte) Schleifmittel enthalten eine qualitativ besonders hochwertige Körnung, aus Diamant oder CBN (kubisches Bornitrid), die mit Keramik, Metall oder Kunstharz gebunden ist und auf einen Metall-, Keramik oder sonstigen Kern aufgebracht wird.

Schleifmittel auf Unterlage weisen eine Körnung aus Aluminiumoxid, Zirkoniumoxid oder Siliziumkarbid auf, die auf Papier, Gewebe (z.B. Leinen, Polyester) oder einen Kunststofffolienrücken aufgebracht wird. Die Produkte werden in Form von Bändern, Scheiben, Rollen und Blättern angeboten.

Der Weltmarkt für gebundene Schleifmittel wurde von der britischen Marktforschungsgesellschaft Material Technology Publications für das Jahr 2008 auf rund Mrd. EUR 3,2, der Markt für Schleifmittel auf Unterlage auf Mrd. EUR 3,5 geschätzt. Der Absatz von Diamant- und CBN-Werkzeugen erreichte ein Volumen von rund Mrd. EUR 4,7.

Innerhalb Westeuropas stellt Deutschland den größten nationalen Markt mit einem Anteil von rund 30 % dar.

1.2.2 Industriesektoren

Schleifmittel kommen in einer Vielzahl von Verbrauchs- und Industriegütern - von Kosmetika bis Industrieanlagen - zur Anwendung. Die Marktforschungsgruppe Freedonia nahm anhand von Schätzungen eine Gliederung des US-Schleifmittelmarktes 2004 vor (siehe unten). Die Geschäftsleitung von Wendt geht von einer ähnlichen Segmentierung des europäischen Marktes aus.

2. Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage

2.1 Ertragslage

KONSOLIDIERTE ERFOLGSRECHNUNG IN 1000 EURO

	2010	%	2011	%
Nettoumsatz	107.212	100,0	136.319	100,0
Selbstkosten der abgesetzten Erzeugnisse	- 63.378	- 59,1	- 82.387	- 60,4
Bruttogewinn	43.834	40,9	53.932	39,6
Vertriebsaufwand	- 18.544	- 17,3	- 21.337	- 15,7
Verwaltungsaufwand	- 9.949	- 9,3	- 10.459	- 7,7
Übriger betrieblicher Ertrag / Aufwand	- 6.452	- 6,0	- 8.243	- 6,0
Betriebserfolg	8.889	8,3	13.893	10,2
Finanzergebnis	- 2.265	- 2,1	- 2.363	- 1,7
Ergebnis vor Steuern	6.625	6,2	11.531	8,5
Ertragsteuern	- 1.544	- 1,4	- 748	- 0,5
Reingewinn	5.081	4,7	10.783	7,9

Der Nettoumsatz stieg um 27,2 %. Dieser Anstieg resultiert aus dem Maschinengeschäft (58,8 %) und dem Werkzeuggeschäft (15,3 %). Aufgrund der konjunkturellen Erholung des Absatzmarktes konnte ein verbesserter Auftragseingang insbesondere aus dem Bereich der Automobilzulieferindustrie verzeichnet werden.

Auf der Aufwandseite erhöhte sich der Materialaufwand überproportional im Vergleich zu den Umsatzerlösen (30 %). Ursache hierfür waren die wieder ansteigenden Preise auf dem Beschaffungsmarkt. Diese Preissteigerungen konnten nicht im vollen Umfang an die Kunden weitergegeben werden.

Die Vertriebskosten sind umsatzbedingt gestiegen. Der Anstieg blieb allerdings aufgrund der Fixkostendegression unterproportional.

Der Personalaufwand stieg unterproportional um 13,1 %. Dieser Anstieg wurde im Wesentlichen durch die erhöhte Zahl der Arbeitnehmer aufgrund von Neueinstellungen im Berichtsjahr hervorgerufen.

Das Finanzergebnis war insgesamt negativ und verminderte sich um TEUR 98 (4,3 %).

Die Umsatzrentabilität (Reingewinn vor Steuern im Verhältnis zu den Umsatzerlösen) beträgt 8,5 % (Vorjahr: 6,2 %).

Der Reingewinn vor Steuern betrug TEUR 11.531 (Vorjahr: TEUR 6.625). Die Personalintensität (Personalaufwendungen in Bezug auf die Betriebsleistung) hat sich gegenüber dem Vorjahr von 39,4 % auf 35,0 % durch den Umsatzanstieg in diesem Jahr verbessert.

2.2 Finanz- und Vermögenslage

KONSOLIDIERTE BILANZ IN 1000 EURO

	2010	%	2011	%
Kurzfr. Vermögen	51.600	26,7	52.836	25,2
Langfr. Vermögen	141.666	73,3	156.784	74,8
Total Aktiva	193.266	100,0	209.620	100,0
Kurzfr. Verbindlichkeiten	28.187	14,6	28.921	13,8
Langfr. Verbindlichkeiten	103.193	53,4	108.981	52,0
Eigenkapital	61.886	32,0	71.718	34,2
Total Passiva	193.266	100,0	209.620	100,0

	2010	2011
Vorräte	23.540	28.527
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	18.338	17.031
Lieferantenschulden	- 6.241	- 8.794
Gebundenes Kapital, netto	35.637	36.764
in % vom Nettoumsatz	33,2	27,0

Die Bilanzsumme ist um rund 8,5 % gestiegen. Ursächlich hierfür waren die konjunkturbedingt wieder angestiegenen Bestände an Vorräten (+5,0 Mio. EUR) und die langfristigen Finanzanlagen.

Auf der Passivseite erhöhten sich die kurzfristigen Abgrenzungen um 2,2 Mio. EUR. Ursächlich hierfür waren hauptsächlich die durch eine gestiegene Umsatz- und Geschäftstätigkeit aufgebauten Rückstellungen für Urlaubs-, Flex- und Überstundenüberhänge sowie der Aufbau der Rückstellung für Jahresprämie und Bonus.

Die langfristigen Verbindlichkeiten erhöhten sich um 5,8 Mio. EUR gegenüber dem Vorjahr aufgrund von gewährten Darlehen aus dem 3M Konzern.

Das in den Vorjahren ausgewiesene Darlehen der Credit Suisse AG in Höhe von 16,0 Mio. EUR ist im Berichtsjahr durch ein neu gewährtes Darlehen der 3M Global Capital S.à r.l. abgelöst worden.

Das Jahresergebnis im Verhältnis zum Eigenkapital beträgt 15,0 % (Vorjahr: 8,2 %).

Zum Bilanzstichtag ergab sich eine Minderung des Finanzmittelfonds (liquide Mittel) um TEUR 3.052 auf TEUR 5.248.

	2010	2011
Investitionen in Sachanlagen (in 1000 EUR)	2.622	6.046
in % vom Nettoumsatz	2,4	4,4
in % der Abschreibungen	97,1	211,5

3. Nachtragsbericht

Im Dezember 2011 hat die 3M (Schweiz) AG als Investor die restlichen, bis dahin noch nicht gehaltenen Anteile an der Winterthur Technologie AG erworben. Somit hält nunmehr die 3M (Schweiz) AG 100,0 % der Anteile an der Winterthur Technologie AG, Zug/Schweiz, der Muttergesellschaft der Wendt Holding GmbH, Meerbusch. Die Wendt-Gruppe als Teilkonzern der Winterthur-Gruppe gehört nunmehr vollständig zum Konzern der 3M.

Die Wendt Beteiligungs GmbH wurde rückwirkend zum 1.1.2012 auf die Wendt Holding GmbH verschmolzen. Die Anteile an der Wendt Holding GmbH wurden von der 3M Deutschland GmbH erworben. Ferner hat die Wendt GmbH in 2012 sämtliche Anteile an der zuvor von der Winterthur Technologie AG gehaltenen Anteile an der Winterthur Schleiftechnik GmbH, Reutlingen, erworben. Durch Verschmelzungsvertrag vom 15. August 2012 ist die Wendt Holding GmbH auf die 3M Deutschland GmbH verschmolzen. Die Verschmelzung wurde wirksam durch die Eintragung in das Handelsregister des übernehmenden Rechtsträgers am 22. August 2012.

Nach Abschluss des Geschäftsjahres sind bis zum Zeitpunkt der Erstellung des Konzernlageberichts keine weiteren Vorgänge von besonderer Bedeutung mit wesentlichem Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Wendt-Gruppe bekannt geworden.

4. Risikobericht

Die Wendt-Gruppe ist zurzeit den konjunkturbedingten Risiken im branchenüblichen Umfang ausgesetzt. Die im Geschäftsverlauf auftretenden Risiken sind zwar durch die Diversifizierung der Produkte und durch die Breite der Kundenbasis unterdurchschnittlich, auf der anderen Seite sehen wir, dass unsere Branche zyklischen Entwicklungen ausgesetzt ist. Der Aufrechterhaltung der Flexibilität wird daher weiterhin große Aufmerksamkeit gewidmet. Ferner wird eine Vielzahl von fortlaufenden Maßnahmen durchgeführt, die dazu dienen, die Geschäftsrisiken weiter zu reduzieren. Hierzu gehören unter anderem: Durchsetzen von Preissenkungen im Einkauf, vorausschauende Kapazitätsplanung mit entsprechenden innerbetrieblichen Anpassungen, zeitnahe Überwachung und Nachverfolgung von überfälligen Zahlungen, vorausschauende Cashflow-Planung, Aufrechterhaltung der Qualitäts- und Umweltmanagementsysteme ISO 9001 und ISO 14001, Maßnahmen zur kontinuierlichen Verbesserung der Produkt- und Arbeitssicherheit, Verbesserung des Brand- und Einbruchschutzes sowie die Aufrechterhaltung eines angemessenen Versicherungsschutzes.

Auf der Seite des Verkaufs könnten sich stärkere Veränderungen der Marktpreise durch den Marktzugang von Anbietern aus Ländern mit niedrigem Lohnniveau negativ auswirken. Hinzu kommen Risiken durch die Wechselkursschwankungen, insbesondere die vorhandene Stärke des Euros gegenüber dem US-Dollar, dem britischen Pfund und gegenüber verschiedenen asiatischen Währungen. Langfristig kann der relativ starke Euro dazu führen, dass sich neue Wettbewerber außerhalb des Euro-Raums etablieren und dass unsere europäischen Kunden ihre Produktion verstärkt nach Asien verlagern. Dies könnte sich negativ auf unseren Marktanteil auswirken. Den kurzfristigen Wechselkursrisiken wird durch Abschluss von Kurssicherungsgeschäften begegnet.

Die Produkthaftung und Gewährleistung stellen ebenfalls keine besonderen Risiken dar. Sie werden durch die auf Basis der Erfahrungen der Vergangenheit gemachten Rückstellungen bzw. durch bestehende Versicherungen gedeckt. Da die Aufträge breit gestreut sind und es sich bei den Hauptkunden um solvente Unternehmen handelt, sind auch die Risiken durch Forderungsausfälle sehr beschränkt.

Mittelfristig könnten sich Lohnkostensteigerungen oberhalb des Niveaus der durchsetzbaren Preiserhöhungen negativ auf die Ertragsstärke und Beschäftigungslage auswirken. Verstärkt werden könnte dieser Einfluss durch weiter steigende Lohnnebenkosten. Ebenso ist es möglich, dass der viel zitierte Qualifizierungsvorsprung deutscher Mitarbeiter gegenüber den Mitarbeitern asiatischer oder osteuropäischer Unternehmen geringer wird, so dass der relative Lohnkostennachteil zunimmt.

Chancen ergeben sich aus kontinuierlicher Forschungs- und Entwicklungstätigkeit, die in allen Produktbereichen intensiv betrieben wird. Dabei werden bestehende Technologien verbessert sowie neue Technologien entwickelt.

Ferner ergeben sich durch den Zusammenschluss mit der Winterthur-Gruppe weitere Chancen durch Synergien im Bereich der Marktbearbeitung. Der deutsche Markt wird durch eine einheitliche Vertriebsstruktur (Winterthur und Wendt) effizienter bearbeitet. Der gestiegenen Bedeutung des chinesischen Marktes wird durch intensiven Produktions- und Vertriebsaufbau in China Rechnung getragen.

Von dem Zusammenschluss mit dem 3M-Konzern erwarten wir positive Impulse auf der Absatzseite und in der Produktforschung.

Aufgrund des wieder steigenden Geschäftsvolumens planen wir die Ausweitung unserer Investitionen in das produktive Anlagevermögen im nächsten Jahr.

4.1 Finanzinstrumente

Die Finanzinstrumente der Gruppe bestehen aus flüssigen Mitteln, Forderungen, Finanzschulden und Verbindlichkeiten. Das Management schätzt, dass der Marktwert dieser Finanzinstrumente in etwa deren Buchwert entspricht. Die Marktwertschätzungen wurden anhand der verfügbaren Marktinformationen vorgenommen. Finanzvermögen und Finanzschulden werden in der Bilanz der Gruppe dann ausgewiesen, wenn die Gruppe Partei der vertraglichen Bestimmungen des Instruments wird, was im Fall eines Kaufs oder Verkaufs eines Finanzinstruments dem Handelstag entspricht.

4.2 Risikomanagement

Das Management der verschiedenen Risiken, die sich aus den bestehenden Aktiva und Passiva ergeben, wird auf Gruppenebene überwacht. Laut Gruppenpolitik sollen die negativen Auswirkungen veränderlicher Marktbedingungen auf ein Minimum beschränkt werden, insbesondere was Währungs- und Zinsschwankungen betrifft. Die Gruppe bedient sich für Kurssicherungszwecke, insbesondere zur Absicherung von Währungsrisiken, bisweilen derivativer Finanzinstrumente. Hedge-Accounting gemäß IAS 39 kommt nicht zur Anwendung. Für spekulative Zwecke werden keine derivativen Finanzinstrumente gehalten.

Derivative Finanzinstrumente werden bei der erstmaligen Bilanzierung zum Marktwert am Verkaufsdatum erfasst und nachfolgend zu jedem Bilanzstichtag zum beizulegenden Zeitwert neu bewertet. Da kein Hedge-Accounting zur Anwendung kommt, werden Änderungen des beizulegenden Zeitwertes der Finanzinstrumente erfolgswirksam erfasst.

Das rigorose Risk Management der Jahre 2009 und 2010 hat es 2011 ermöglicht, die Früchte aller Erfolgssicherungsmaßnahmen zu ernten. Die Finanzierung des Aufschwunges verlief reibungslos, ebenso das Debitoren- und Kostenmanagement.

4.3 Fremdwährungsrisiko

Die Gruppe ist auf dreierlei Weise von Fremdwährungsrisiken betroffen:

(1)	Der Betriebserfolg der Gruppe ist von Wechselkursschwankungen betroffen, weil ein erheblicher Teil der Erlöse und Kosten in anderen Währungen als dem Euro ausgewiesen wird, vor allem in USD und CHF. Wechselkursschwankungen haben daher einen erheblichen Einfluss auf das Gruppenergebnis. Die Geschäftsleitung ist bestrebt, das Währungsrisiko auf ein Minimum zu beschränken, indem sie ein natürliches Gleichgewicht zwischen Erlösen und Aufwendungen in derselben Währung anstrebt und - in geringerem Ausmaß - das Währungsrisiko mittels Devisentermingeschäften verringert.
(2)	Die Gruppe hält Investitionen an ausländischen Unternehmen, von denen sich viele in Nicht-EUR-Ländern befinden (USA, China, Indien, Russland). Eigenkapital-Investitionen in solche Gesellschaften unterliegen einem Währungsrisiko, das aber nicht durch Hedging abgesichert wird. Da Umrechnungsdifferenzen aus den Konsolidierungen ausländischer Gesellschaften im sonstigen Ergebnis ausgewiesen werden, beeinflusst dies den Reingewinn nur im Fall eines Verkaufs oder einer Liquidation der betreffenden Tochtergesellschaft.
(3)	Die langfristigen Wechselkurstrends können einen erheblichen Einfluss auf die Geschäfte der Gruppe haben. Ein großer Teil der operativen Kosten der Gruppe, einschließlich jener für Rohstoffe, Energie und Personal, fällt in EUR und USD an. Ein starker EUR wirkt sich in Märkten mit schwächeren lokalen Währungen auf die Wettbewerbsposition der Gruppe im Allgemeinen negativ aus.

Devisentermingeschäfte können den Nettoerfolg deutlich beeinflussen, weil deren Wert jeweils zum Bilanzstichtag erheblich abweichen kann. Diese Bewertungsmethode kann aufgrund des Verzichts auf das Hedge-Accounting zu einer verzerrten Darstellung führen.

Die wichtigsten verwendeten Wechselkurse:

Währung	Kurs zum Jahresende			Durchschnittskurs
Währung	2011	2010	2009	2011	2010	2009
1 EUR = CHF	1.22010	1.24680	1.48770	1.23393	1.38384	1.51011
1 EUR = USD	1.30353	1.32526	1.43324	1.39249	1.32760	1.39347

4.4 Zinsänderungsrisiko

Auf Grund des erhöhten Verschuldungsgrades unterliegt die Gruppe einem gewissen Zinsrisiko. Der relativ hohe Anteil an Free-Cash-Flow ermöglicht eine schnelle Verminderung dieses Risikos durch Tilgungen der Kredite. Die Geschäftsleitung ist bestrebt, das Zinsrisiko durch die Aufnahme langfristiger Darlehen zu Fixzinssätzen zu minimieren oder durch Absicherungen die Schwankungen zu minimieren.

4.5 Ausfallrisiko

Das maximale Ausfallrisiko ohne Berücksichtigung von Sicherheiten entspricht den Buchwerten der in der Bilanz angesetzten finanziellen Vermögenswerte.

Die Geschäftsleitung der Tochtergesellschaften überwacht regelmäßig das Kreditrisiko ihrer Kunden. Auf Grund der großen Kundenzahl kommt es zu keiner Konzentration des Kreditrisikos.

4.6 Liquiditätsrisiko

Die Geschäftsleitung der Tochtergesellschaften ist für die Aufrechterhaltung einer ausreichenden Liquidität verantwortlich, um den täglichen Verpflichtungen nachkommen zu können. Die Liquidität wird insgesamt von der Gruppe überwacht, die auch dafür sorgt, dass stets ein bestimmtes Maß an ungenutzten Kreditlinien bei Bedarf zur Verfügung steht.

5. Forschung und Entwicklung

Die Entwicklungstätigkeit im Maschinen- und Werkzeugbereich unterteilt sich in kundennahe und auftragsbezogene Entwicklungen sowie in langfristig angelegte Grundsatzentwicklungen. Alle Entwicklungstätigkeiten erfolgen mit unmittelbarem Bezug zur Produktion, so dass ein fertigungsgerechtes Design sowie eine schnelle Umsetzung gewährleistet sind. Ziel der Entwicklungstätigkeit ist die Schaffung neuer Produkte sowie die Verbesserung vorhandener Herstellungsverfahren. Begonnene Entwicklungsprojekte konnten mit Erfolg abgeschlossen und am Markt etabliert werden. Für einige unserer Produkte und Herstellungsverfahren werden Lizenzen an Dritte vergeben.

Gemeinschaftsprojekte mit Hochschulinstituten sichern einen direkten Zugang zu neuesten Forschungsergebnissen sowohl für den Werkzeug- als auch den Maschinenbereich.

6. Personal- und Sozialbereich

Die durchschnittliche Anzahl der Mitarbeiter im Konzern erhöhte sich um 69 auf 852. Es handelt sich um auf Vollzeitbeschäftigung umgerechnete Zahlen.

Entsprechend der raschen Entwicklung im technologischen Bereich und der Globalisierung der Märkte werden regelmäßig Schulungen von Mitarbeitern im technischen, kaufmännischen und sprachlichen Bereich durchgeführt. Es hat keine schweren Arbeitsunfälle gegeben.

7. Prognosebericht

Der hohe Auftragsbestand erlaubt es, einen sehr guten Geschäftserfolg vorauszusagen. Im Bereich der Maschinen gestattet es die Visibilität, diese Prognose auf das gesamte Jahr 2012 auszudehnen. Für 2012 ist eine weitere Stärkung der Eigenkapitalquote durch den kräftigen Cashflow zu erwarten. Die Finanz- und Ertragslage der Firma bleibt angesichts der sich erholenden Weltwirtschaft in einer stabilen Lage. Die Liquidität war im vergangenen Jahr zu jeder Zeit im vollen Umfang gegeben. Dies entspricht auch unserer weiteren Erwartung und ist durch die weiter steigenden Auftragseingänge zum Ende 2011 und Anfang 2012 bestätigt. Aufgrund des hohen Auftragsbestands ergibt sich hieraus ein positiver Ausblick für das Jahr 2012. Die durch den Zusammenschluss mit der 3M-Gruppe zu erwartenden Synergien in den Bereichen Verkauf und Personal werden sich in 2012 weiter stabilisierend auf die wirtschaftliche Gesamtsituation der Wendt Gruppe auswirken. Dies gilt insbesondere für den Werkzeugbereich.

Wir erwarten für die Jahre 2012 und 2013, dass sich die Märkte weiter beruhigen werden und sich der konjunkturelle Aufwärtstrend verfestigt. Dabei rechnen wir mit bis zu zweistelligen Umsatzzuwächsen für 2012 insbesondere durch Verkäufe im Maschinensektor sowie einem verbesserten Jahresergebnis.

Meerbusch, 28. September 2012

Peter Verholen

Edmar Allitsch

Konzern-Bilanz zum 31. Dezember 2011

AKTIVA

	Anhang	31.12.2011 EUR	31.12.2010 EUR	IFRS Eröffnungsbilanz 01.01.2010 EUR
I. Langfristiges Vermögen
1. Sachanlagen		27.325.952,40	23.890.275,01	23.276.301,32
2. Geschäfts- oder Firmenwert	5l	48.386.830,11	49.293.921,63	49.173.973,60
3. Sonstige Immaterielle Vermögenswerte	5l	49.907.545,50	54.267.318,41	58.699.677,44
4. Anteile an assoziierten Unternehmen	5m	9.740.850,85	10.735.505,19	8.661.983,25
5. Aktive latente Steuern	5t	3.417.204,87	3.261.661,51	3.944.123,43
6. Sonstige finanzielle Vermögenswerte	5k	17.958.319,40	169.259,95	161.139,95
7. Sonstige Vermögenswerte	5k	47.175,08	47.626,13	52.016,81
		156.783.878,21	141.665.567,83	143.969.215,80
II. Kurzfristiges Vermögen
1. Vorräte	5h	28.526.812,54	23.539.793,49	18.990.342,17
2. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstige Forderungen	5i	17.031.229,54	18.337.998,01	14.030.109,24
3. Kurzfristige Steuerforderungen		293.314,74	185.712,87	273.772,02
4. Sonstige finanzielle Vermögenswerte		1.736.527,43	1.236.868,76	1.257.037,58
5. Zahlungsmittel und -äquivalente (Flüssige Mittel)	5g	5.247.866,82	8.300.142,16	3.929.967,46
		52.835.751,07	51.600.515,29	38.481.228,47
Bilanzsumme		209.619.629,28	193.266.083,12	182.450.444,27
PASSIVA
	Anhang	31.12.2011 EUR	31.12.2010 EUR	IFRS Eröffnungsbilanz 01.01.2010 EUR
I. Kapital und Rücklagen
1. Gezeichnetes Kapital		25.000,00	25.000,00	25.000,00
2. Kapitalrücklagen und sonstige Rücklagen		50.000.000,00	50.000.000,00	50.000.000,00
3. Gewinnvortrag		11.906.872,34	6.936.712,41	6.939.357,71
4. Jahresüberschuss		10.782.989,33	5.080.840,64	0,00
5. Kumuliertes Sonstiges Ergebnis		- 997.602,92	- 232.832,74	- 3.350.976,77
6. Nicht beherrschende Gesellschafter		819,04	75.907,47	72.381,26
		71.718.077,79	61.885.627,78	53.685.762,20
II. Langfristige Schulden
1. Finanzverbindlichkeiten	5o	82.532.279,92	73.485.284,94	74.968.123,78
2. Pensionsverpflichtungen	5s	9.650.081,22	9.367.862,67	9.110.314,40
3. Passive latente Steuern	5t	15.262.656,90	16.549.875,43	18.588.166,12
4. Rückstellungen	5r	1.535.719,06	3.789.755,48	3.765.732,04
		108.980.737,10	103.192.778,52	106.432.336,34
III. Kurzfristige Schulden
1. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen		8.794.031,60	6.241.141,66	2.471.805,49
2. Finanzverbindlichkeiten	5n	245.794,64	4.742.388,11	7.184.283,01
3. Steuerverbindlichkeiten		2.085.062,84	1.755.000,37	177.588,26
4. Abgegrenzte Verbindlichkeiten	5q	7.526.405,21	5.372.060,07	2.973.870,15
5. Sonstige Schulden	5p	10.269.520,10	10.077.086,61	9.524.798,82
		28.920.814,39	28.187.676,82	22.332.345,73
Summe Schulden		137.901.551,49	131.380.455,34	128.764.682,07
Bilanzsumme		209.619.629,28	193.266.083,12	182.450.444,27

Konzern-Gesamtergebnisrechnung für die Zeit vom 01. Januar bis 31. Dezember 2011

	Anhang	2011 EUR	2010 EUR
1. Umsatzerlöse	5a	136.318.670,72	107.212.194,05
2. Herstellungskosten der zur Erzielung der Umsatzerlöse erbrachten Leistungen		- 82.387.085,03	- 63.378.094,77
3. Bruttogewinn		53.931.585,69	43.834.099,28
4. Finanzerträge	5f	25.418,65	612.809,76
5. Sonstige betriebliche Erträge	5e	2.135.835,06	2.282.375,19
6. Sonstige betriebliche Aufwendungen	5c	- 10.378.574,57	- 8.734.030,62
7. Vertriebsaufwendungen		- 21.336.567,01	- 18.543.580,43
8. Verwaltungsaufwendungen		- 10.458.588,09	- 9.948.755,02
9. Finanzaufwendungen	5f	- 3.444.419,91	- 3.848.059,14
10. Erträge aus assoziierten Unternehmen	5m	1.056.302,75	970.342,66
11. Gewinn vor Steuern		11.530.992,57	6.625.201,68
12. Ertragsteueraufwand	5t	- 748.003,24	- 1.544.361,04
13. Jahresüberschuss		10.782.989,33	5.080.840,64
Sonstiges Ergebnis nach Ertragsteuern
Kursdifferenzen aus der Umrechnung		- 764.770,18	3.118.144,03
Gesamtergebnis		10.018.219,15	8.198.984,67
Vom Jahresüberschuss entfallen auf:
14. Gesellschafter des Mutterunternehmens		10.787.519,03	5.078.692,64
15. Nicht beherrschende Gesellschafter		- 4.529,70	2.148,00
		10.782.989,33	5.080.840,64

Konzern-Kapitalflussrechnung der Geschäftsjahre 2011 und 2010

	2011 in 1000€	2010 in 1000€
GELDFLUSS AUS BETRIEBSTÄTIGKEIT
Gewinn vor Steuern	11.531	6.625
Abschreibungen und Amortisationen	7.407	7.287
Ertrag aus assoziierten Unternehmen	- 1.056	- 971
Verlust (Ertrag) aus dem Verkauf von Anlagevermögen	- 20	6
Zinsertrag	- 25	- 61
Zinsaufwand	2.139	3.205
Veränderungen des Marktwertes von Wertpapieren	0	- 42
Veränderungen der Rückstellungen	- 1.972	282
Veränderung der Liquiden Mittel aufgrund Wechselkursveränderungen	- 54	399
Andere nicht fondswirksame Bewegungen	1.594	- 78
Geldfluss aus Betriebstätigkeit vor Veränderungen des
Nettoumlaufvermögens, Zinsen und Steuern	19.544	16.652
Abnahme (Zunahme) von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	1.445	- 4.015
Abnahme (Zunahme) von übrigen Forderungen	- 700	- 187
Abnahme (Zunahme) von Vorräten	- 4.987	- 4.549
Abnahme (Zunahme) von aktiven Rechnungsabgrenzungen und sonstigem Umlaufvermögen	99	- 96
Zunahme (Abnahme) von Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	2.553	3.769
Zunahme (Abnahme) anderer Verbindlichkeiten	- 4.019	- 3.921
Zunahme (Abnahme) passiver Rechnungsabgrenzungen	2.154	2.398
Total Veränderung im Nettoumlaufvermögen	- 3.455	- 6.601
Nettogeldfluss aus Betriebstätigkeit	16.089	10.051
GELDFLUSS AUS INVESTITIONSTÄTIGKEIT
Kauf von Sachanlagen	- 6.046	- 2.600
Verkauf von Sachanlagen		21
Kauf von immateriellen Anlagen	- 188	0
Veränderungen langfristiger Forderungen gegen assoziierte Gesellschaften	- 17.789	- 8
Dividenden von assoziierten Unternehmen	311	328
Zinseinnahmen	25	61
Nettogeldfluss aus Investitionstätigkeit	- 23.687	- 2.198
GELDFLUSS AUS FINANZIERUNGSTÄTIGKEIT
Veränderungen kurzfristiger Finanzverbindlichkeiten	- 4.502	- 2.000
Veränderungen langfristiger Finanzverbindlichkeiten	9.048	- 1.483
Nettogeldfluss aus Finanzierungstätigkeit	4.546	- 3.483
Nettozunahme (-abnahme) der flüssigen Mittel	- 3.052	4.370
Flüssige Mittel am Jahresanfang	8.300	3.930
Flüssige Mittel am Jahresende	5.248	8.300
Nettozunahme (-abnahme) der flüssigen Mittel	- 3.052	4.370
nachrichtlich:
Bezahlte Zinsen	- 2.139	- 3.204
Bezahlte Steuern	- 1.828	- 1.303

Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung der Geschäftsjahre 2011 und 2010

	Gezeichnetes Kapital in 1000€	Kapitalrücklagen in 1000€	Umrechnungs- differenzen in 1000€	Gewinnvortrag in 1000€	Minderheiten am Kapital in 1000€	Gesamt in 1000€
1. Januar 2010	25	50.000	- 3.351	6.939	73	53.686
Reingewinn 2010				5.079		5.079
Währungsumrechnungsdifferenzen			3.118			3.118
Sonstige Veränderung					2	2
Gesamtergebnis			3.118	5.079	2	8.199
31. Dezember 2010	25	50.000	- 233	12.018	75	61.885
Reingewinn 2011				10.787		10.787
Währungsumrechnungsdifferenzen			- 765			- 765
Sonstige Veränderung				- 115	- 74	- 189
Gesamtergebnis			- 765	10.672	- 74	9.833
31. Dezember 2011	25	50.000	- 998	22.690	1	71.718

KONZERNANHANG PER 31. Dezember 2011

1. Allgemeine Bilanzierungsgrundsätze

Die Wendt Holding GmbH ist eine nach deutschem Recht gegründete Gesellschaft mit beschränkter Haftung mit eingetragenem Sitz und der Unternehmenszentrale in Meerbusch. Sie ist Obergesellschaft der Wendt-Gruppe.

Die Wendt Holding GmbH erstellt ihren Konzernabschluss gemäß IFRS (International Financial Reporting Standards), die vom IASB (International Accounting Standards Board) herausgegeben werden und in der Europäischen Union (EU) anwendbar sind. Überdies werden die anwendbaren Vorschriften des § 315a HGB beachtet.

Die Wendt Holding GmbH erstellt zum 31.12.2011 erstmals einen Konzernabschluss unter Beachtung aller Vorschriften der IFRS. In den Jahren 2007 bis 2010 erfolgte lediglich eine interne Konzernberichterstattung gemäß IFRS für Zwecke des Konzernabschlusses der Alleingesellschafterin Winterthur Technologie AG, Zug/Schweiz. Die Wendt Holding GmbH war in den Jahren 2007 bis 2010 aufgrund der Einbeziehung in den Konzernabschluss der Winterthur Technologie AG nach § 291 HGB von der Pflicht zur Aufstellung eines Konzernabschlusses befreit. Der vorliegende Konzernabschluss enthält somit keine Überleitungsrechnung von den vorherigen Rechnungslegungsgrundsätzen auf IFRS gem. IFRS 1.

Die Erstellung des Konzernabschlusses erfolgt für gleiche Transaktionen und unter ähnlichen Umständen stattfindende andere Ereignisse mit Hilfe einheitlicher Bilanzierungsrichtlinien. Alle Transaktionen und Salden zwischen den Gruppengesellschaften, darunter die nicht realisierten Gewinne und Verluste, werden eliminiert. Das Geschäftsjahr der Gesellschaft und aller ihrer Tochtergesellschaften endet am 31. Dezember.

Der Gegenstand der Geschäftstätigkeit der Wendt-Gruppe ist die Herstellung und der Vertrieb von Schleifmaschinen und Schleifwerkzeugen.

Im Geschäftsjahr 2011 geltende neue oder überarbeitete Bilanzierungsstandards

Im Berichtsjahr sind verschiedene neue oder geänderte Standards des IASB und Interpretationen des IFRIC in Kraft getreten. Es handelt sich hierbei um folgende Standards und Interpretationen (mit Datum des Inkrafttretens):

Geänderte Standards:

Standard/Interpretation	Titel	Anwendbar für Berichtsperioden ab	Verabschiedet durch die EU am
Annual Improvements to IFRS	Sammlung von Änderungen an verschiedenen Standards und Interpretationen	Januar 2011, teilw. ab 1. Juli 2010	18. Februar 2011
IFRS 1 (Änderungen)	Begrenzte Befreiung erstmaliger Anwender von Vergleichsangaben nach IFRS 7	Juli 2010	30. Juni 2010
IAS 24 (überarbeitet)	Angaben über Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen	Januar 2011	19. Juli 2010
IAS 32 (Änderungen)	Einstufung von Bezugsrechten	Februar 2010	23. Dezember 2009
IFRIC 14 (Änderungen)	IAS 19- Die Begrenzung eines leistungsorientierten Vermögenswertes, Mindestfinanzierungsvorschriften und ihre Wechselwirkung	Januar 2011	19. Juli 2010
IFRIC 19		Juli 2010	23. Juli 2010

Der IASB hat im Mai 2010 im Rahmen seines Annual Improvement Projekts Änderungen an sechs Rechnungslegungsstandards und einer Interpretation herausgegeben. Diese umfassen sowohl Änderungen in Bezug auf den Ansatz, die Bewertung und Darstellung von Geschäftsvorfällen als auch terminologische und redaktionelle Änderungen. Die Anwendung dieser Änderungen hatte keine wesentlichen Auswirkungen auf unseren Konzernabschluss.

Neue oder überarbeitete Standards und Interpretationen, die für Konzernabschlüsse nach dem 1. Januar 2012 in Kraft treten werden

Standard/Interpretation	Titel	Anwendbar für Berichtsperioden ab	Endorsement durch die EU
IAS 1 (Änderungen)	Darstellung von Sachverhalten im sonstigen Ergebnis	1. Juli 2012	5. Juni 2012
IAS 12 (Änderungen)	Latente Steuern: Realisierung zugrunde liegender Vermögenswerte	1. Januar 2012	Noch nicht erfolgt
IAS 19 (überarbeitet)	Änderungen an IAS 19: Leistungen an Arbeitnehmer	1. Januar 2013	5. Juni 2012
IAS 27 (Änderungen)	Einzelabschlüsse	1. Januar 2013	Noch nicht erfolgt
IAS 28 (Änderungen)	Anteile an assoziierten Unternehmen und Joint Ventures	1. Januar 2013	Noch nicht erfolgt
IAS 32 (Änderungen)	Saldierung finanzieller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten)	1. Januar 2014	Noch nicht erfolgt
IFRS 1 (Änderungen)	Hyperinflation und Streichung der festen Daten für erstmalige Anwender	1. Juli 2011	Noch nicht erfolgt
IFRS 7 (Änderungen)	Änderungen an IFRS 7 Finanzinstrumente: Angaben	1. Juli 2011	22. November 2011
IFRS 7 (Änderungen)	Angaben - Saldierung von finanziellen Vermögenswerten und finanziellen Verbindlichkeiten	1. Januar 2013	Noch nicht erfolgt
IFRS 10	Konzernabschlüsse	1. Januar 2013	Noch nicht erfolgt
IFRS 11	Gemeinschaftliche Vereinbarungen	1. Januar 2013	Noch nicht erfolgt
IFRS 12	Angaben zu Anteilen an anderen Unternehmen	1. Januar 2013	Noch nicht erfolgt
IFRS 13	Bewertung zum beizulegenden Zeitwert	1. Januar 2013	Noch nicht erfolgt
IFRS 1 (Änderungen)	Darlehen der öffentlichen Hand	1. Januar 2013	Noch nicht erfolgt
Annual Improvements to IFRS	Sammlung von Änderungen an verschiedenen IFRS und IAS	1. Januar 2013	Noch nicht erfolgt
IFRS 10-12 (Änderungen)	Übergangsregelungen	1. Januar 2013	Noch nicht erfolgt
IFRIC 20	Abraumkosten in der Produktionsphase einer Tagebaumine	1. Januar 2013	Noch nicht erfolgt

Das Management ist der Meinung, dass die Anwendung dieser Standards und Interpretationen in zukünftigen Perioden mit Ausnahme der Abschaffung der von Wendt bisher angewandten sog. Korridormethode des IAS 19 keinen signifikanten Einfluss auf den Konzernabschluss der Wendt-Gruppe haben wird. Künftig werden sich versicherungsmathematische Gewinne und Verluste jährlich in voller Höhe unmittelbar im Eigenkapital auswirken.

2. Zusammenfassung der wesentlichen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

a) Schätzungen und Ermessensausübung

Die Erstellung des Konzernabschlusses der Wendt-Gruppe erfordert von der Gruppe Schätzungen und Beurteilungen, die sich auf die ausgewiesenen Aktiva, Verbindlichkeiten, Erlöse und Aufwendungen und auf die damit verbundene Offenlegung von Eventualforderungen und -verbindlichkeiten auswirken. Die dafür entscheidenden Bilanzierungsgrundsätze sind in den Anmerkungen zum konsolidierten Abschluss erläutert.

Die Geschäftsleitung der Wendt-Gruppe geht davon aus, dass folgende Positionen wesentliche subjektive Einschätzungen erfordern. Sollten die tatsächlichen Resultate signifikant von den Schätzungen und Projektionen des Managements abweichen, könnte dies erhebliche Auswirkungen auf den Konzernabschluss haben.

Wertminderung von Sachanlagen

Die langfristigen Aktiva der Gruppe bestehen primär aus Sachanlagen (31.12.2011: TEUR 27.326), Goodwill (31.12.2011: TEUR 48.387) und sonstigen immateriellen Aktiva (31.12.2011: TEUR 49.908). Ihr jeweiliger Buchwert wird an jedem Bilanzstichtag überprüft, um mögliche Anzeichen einer Wertminderung festzustellen. Gibt es derartige Anzeichen, wird der einbringliche Wert der entsprechenden Vermögenswerte geschätzt und ein Wertminderungsverlust in der Gesamtergebnisrechnung ausgewiesen, sobald der Buchwert den einbringlichen Betrag überschreitet, der seinerseits aus dem höheren der beiden Beträge Nutzungswert und beizulegender Zeitwert abzüglich Verkaufskosten besteht. Beim Goodwill erfolgt ein jährlicher Impairment-Test jeweils zum Bilanzstichtag.

Bei der Bemessung des Nutzungswertes werden die geschätzten künftigen Geldflüsse zu ihrem Zeitwert auf Grund der für die Position spezifischen Risiken abgezinst. Die der Berechnung des Nutzungswertes zugrunde liegenden Annahmen beinhalten Kriterien wie künftige Rentabilität, Steuersatz, Abzinsungsfaktor und Restwachstum. Eine Änderung der Grundannahmen der Nutzungswert-Berechnung würde zur Veränderung des Wertminderungsergebnisses und in der Folge zu einem geänderten Buchwert der Sachanlagen in der konsolidierten Bilanz führen.

Rückstellungen

Rückstellungen (31.12.2011: TEUR 1.536) sind Verpflichtungen, deren Höhe und Zeitbezug auf Schätzungen und Annahmen des Managements beruhen.

Mitarbeiterleistungen

Die Gruppe finanziert Pensions- und sonstige Ruhestands-Sozialpläne für bestimmte Mitarbeiter in verschiedenen Ländern. Diese Pensionspläne sichern den anspruchsberechtigten Mitarbeitern nach ihrer Pensionierung entsprechende Pensionszahlungen. Die Höhe der Pensionsleistungen richtet sich im Allgemeinen nach der Beschäftigungsdauer in Jahren. Der im Konzernabschluss erfasste Nettovorsorgeaufwand und die Verpflichtung aus leistungsorientierten Plänen wurde versicherungsmathematisch ermittelt. Zur Kalkulation der versicherungsmathematischen Bewertung der Pensionen werden verschiedene Annahmen zugrunde gelegt, darunter der Abzinsungsfaktor, die erwarteten Gehaltssteigerungen und Rentenanpassungen sowie die Personalfluktuation und Mortalitätsraten. Eine Änderung der Grundannahmen zur versicherungsmathematischen Berechnung würde zu einem veränderten Resultat der künftigen Vorsorgeleistungen, der laufenden Nettopensionskosten und in der Folge auch zu veränderten Pensionsverbindlichkeiten führen. Zum 31.12.2011 werden Pensionsverpflichtungen i.H.v. TEUR 9.650 ausgewiesen.

Latente Steueraktiva

Die Beurteilung der Aktivierbarkeit steuerlich verwendbarer Verlustvorträge (31.12.2011: TEUR 1.370) bedingt eine Einschätzung der wahrscheinlichen Verrechenbarkeit mit zukünftigen Gewinnen. Das Eintreten dieser Gewinne ist von vielfältigen Einflüssen und Annahmen abhängig.

b) Konsolidierungsgrundsätze

Der Konzernabschluss der Wendt Holding GmbH umfasst die Wendt Holding GmbH als Mutterunternehmen sowie alle von ihr kontrollierten Tochtergesellschaften. Von einer Kontrolle ist dann auszugehen, wenn die Muttergesellschaft direkt oder indirekt über Töchter mehr als die Hälfte der Stimmrechte an einer Tochtergesellschaft besitzt.

Neu erworbene Gesellschaften werden ab dem Datum ihres Erwerbs konsolidiert. Die Ergebnisse veräußerter Gesellschaften werden bis zum Verkaufsdatum berücksichtigt.

Gesellschaften, auf welche die Gruppe einen maßgeblichen Einfluss ausübt (assoziierte Unternehmen und Joint Ventures), werden nach der Equity-Methode ausgewiesen. Maßgeblicher Einfluss wird bei Stimmrechtsanteilen zwischen 20 - 50 % angenommen.

Gesellschaften, an denen die Gruppe eine Beteiligung von weniger als 20 % hält, werden in der Bilanz gemäß IAS 39 als Investitionen zum beizulegenden Zeitwert ausgewiesen, es sei denn, der beizulegende Zeitwert lässt sich nicht verlässlich feststellen, in welchem Fall sie zu Anschaffungskosten ausgewiesen werden.

Die Kapitalkonsolidierung wird nach der Purchase-Methode durchgeführt, was bedeutet, dass die Kosten des Unternehmenszusammenschlusses mit dem beizulegenden Zeitwert der ermittelten Nettovermögenswerte der Tochtergesellschaft zum Zeitpunkt der Akquisition verrechnet werden und dass die Differenz zwischen dem beizulegenden Zeitwert des ermittelten Nettovermögens und den Akquisitionskosten als Goodwill ausgewiesen wird. Der Goodwill wird nicht planmäßig abgeschrieben. Gem. IAS 36 wird stattdessen eine jährliche Wertminderungsprüfung (Impairment-Test) des Goodwills durchgeführt.

Die in den Konzernabschluss einbezogenen Tochtergesellschaften sind in Abschn. 3 aufgeführt.

c) Darstellungswährung

Der Konzernabschluss wird in Euro (EUR) aufgestellt.

d) Fremdwährungstransaktionen

Fremdwährungstransaktionen werden in der funktionalen Währung ausgewiesen, wozu der entsprechende Betrag in ausländischer Währung zu jenem Wechselkurs gegenüber der funktionalen Währung berechnet wird, der zum Datum der Transaktion in Kraft war.

Wechselkursdifferenzen, die sich aus der Abrechnung oder Neubewertung monetärer Positionen zu dem am Bilanzdatum geltenden Kurs ergeben, werden in der Gesamtergebnisrechnung zum Zeitpunkt ihres Entstehens ausgewiesen.

e) Umrechnung der Abschlüsse ausländischer Unternehmen

Die Jahresabschlüsse von Tochtergesellschaften, die in anderen Währungen bilanzieren, werden für die Zwecke der Bilanz zu den am Jahresende geltenden Wechselkursen und für die Zwecke der Gesamtergebnisrechnung zu den über das Jahr geltenden durchschnittlichen Wechselkursen umgerechnet. Alle sich daraus ergebenden Umrechnungsdifferenzen werden im sonstigen Ergebnis der Gesamtergebnisrechnung erfasst. Wechselkursdifferenzen aus langfristigen Darlehen an Gruppengesellschaften mit Eigenkapitalcharakter werden ebenfalls im sonstigen Ergebnis der Gesamtergebnisrechnung erfasst.

f) Vermögenswerte

1) Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente (Flüssige Mittel)

Zu den flüssigen Mitteln gehören Bargeld, Postgirokonten, Girokonten und Termineinlagen mit einer Laufzeit bei Erwerb von maximal 3 Monaten. Flüssige Mittel werden zu Anschaffungskosten, i.d.R. Nennbetrag, bewertet. Diese Positionen unterliegen einem minimalen Wertschwankungsrisiko.

2) Vorräte

Rohstoffe werden zu Anschaffungskosten, ermittelt nach dem durchschnittlichen Einkaufspreis, bewertet.

Halbfertig- und Fertigwaren der Produktionsgesellschaften werden zu Herstellungskosten angesetzt und anhand der Durchschnittskostenmethode bewertet, basierend auf einem Standardkalkulationssystem. Die Herstellungskosten umfassen Material- und Fertigungseinzelkosten sowie einen systematisch zugerechneten Teil der Gemeinkosten.

Vorräte werden zum niedrigeren Wert von Anschaffungs- und Nettoveräußerungswert bewertet. Der Nettoveräußerungswert entspricht dem Verkaufspreis im ordentlichen Geschäftsverlauf abzüglich der Kosten für Fertigstellung, Vermarktung und Vertrieb. An Überbeständen wird eine Wertberichtigung vorgenommen.

3) Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (L & L)

Zu den Forderungen aus L & L gehören alle Forderungen, die sich aus dem Verkauf von Waren und Dienstleistungen ergeben inklusive der Forderungen aus L & L gegen assoziierte Unternehmen. Forderungen aus L & L werden bei erstmaligem Ansatz zum beizulegenden Zeitwert und in der Folge zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Berücksichtigung von Wertberichtigungen aufgrund von Wertminderungen angesetzt. Die Wertberichtigungen auf Forderungen aus L & L werden auf der Grundlage unserer Einschätzung der Wahrscheinlichkeit eines Forderungsausfalls ermittelt. Die Wertberichtigung bleibt entweder bis zur Zahlung der Forderungen bestehen oder bis zu dem Zeitpunkt, an dem ersichtlich wird, dass die Forderungen mit hoher Wahrscheinlichkeit nicht mehr einbringlich sind.

4) Sonstige kurzfristige Vermögenswerte

Zu den sonstigen Vermögenswerten gehören alle Forderungen außer jenen aus Lieferungen und Leistungen, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Darin sind abgegrenzte Forderungen, Lieferantenvorschüsse und Steuerforderungen (außer Ertragsteuern) enthalten. Finanzielle Vermögenswerte wie Forderungen gegenüber nahestehenden Personen, Einlagen und Mietforderungen werden gesondert ausgewiesen. Sie werden zum Nennwert, abzüglich notwendiger Wertberichtigung für dubiose Forderungen, ausgewiesen.

5) Sachanlagen

Sachanlagen werden zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten abzüglich kumulierter Abschreibungen und der kumulierten Wertminderungen ausgewiesen. Wenn einzelne Teile einer Sachanlage jeweils einer unterschiedlichen Nutzungsdauer unterliegen, werden sie bilanziell als separate Anlagen abgeschrieben.

Die Anschaffungskosten umfassen den Kaufpreis, Fremdkapitalkosten (soweit anwendbar) sowie Anschaffungsnebenkosten. Die Herstellungskosten umfassen alle direkt zurechenbaren Personal- und Materialaufwendungen sowie die direkt zurechenbaren Kosten, die anfallen, um den Vermögenswert zu dem Standort und den erforderlichen betriebsbereiten Zustand zu versetzen, sowie sämtliche geschätzten Kosten, die bei der Demontage des Vermögenswertes und dem Rückbau des jeweiligen Standortes anfallen.

Die Abschreibung wird linear über die geschätzte Nutzungsdauer der Anlagen berechnet. Für die geschätzte Nutzungsdauer von Anlagen gelten folgende Begrenzungen:

Maschinen	5 - 17 Jahre
Produktionsanlagen	5 - 20 Jahre
Büroausstattung, IT	3 - 7 Jahre
Fuhrpark	5 - 6 Jahre
Gebäude	20 - 50 Jahre
Grundstücke	Nicht abgeschrieben
Anlagen im Bau	Die Abschreibung beginnt mit der Betriebsaufnahme.

Die geschätzte Nutzungsdauer wird jährlich überprüft und sofern erforderlich angepasst.

Immaterielle Vermögenswerte / Forschung und Entwicklung

Erworbene immaterielle Vermögenswerte (Software, Patente und sonstige) werden anfänglich zum Anschaffungswert erfasst und dann linear über ihre geschätzte Nutzungsdauer abgeschrieben (Software 3 bis 10 Jahre, sonstige je nach Typus 3 bis 20 Jahre).

Die beim Erwerb der Wendt-Gruppe als gesonderte Vermögenswerte identifizierten Markenrechte werden, da eine Änderung des eingeführten Markennamens nicht beabsichtigt ist, als immaterieller Vermögenswert mit unbegrenzter Nutzungsdauer klassifiziert und nicht planmäßig abgeschrieben. Stattdessen erfolgt eine Einbeziehung in den jährlich durchzuführenden Impairment-Test. Die planmäßig abgeschriebenen immateriellen Vermögenswerte werden bei Vorliegen entsprechender Anhaltspunkte auf Wertminderung überprüft.

Intern generierte immaterielle Vermögenswerte werden nur dann erfasst, wenn: (a) der Vermögenswert identifizierbar ist, (b) es wahrscheinlich ist, dass der mit dem Vermögenswert verbundene künftige wirtschaftliche Nutzen der Gruppe zufließen wird, und wenn (c) die Kosten des Vermögenswertes verlässlich ermittelt werden können. Forschungskosten werden nach Anfall in der Gesamtergebnisrechnung als Aufwand verbucht. Entwicklungskosten werden ebenfalls in der Gesamtergebnisrechnung als Aufwand verbucht, es sei denn, die obigen Anforderungen wären erfüllt und die als Vermögenswerte ausgewiesenen Beträge wären durch künftigen wirtschaftlichen Nutzen klar realisierbar. Intern generierte immaterielle Vermögenswerte werden linear über ihre geschätzte Nutzungsdauer abgeschrieben.

Die geschätzte Nutzungsdauer wird jährlich überprüft und nötigenfalls angepasst.

Wertminderung von Sachanlagen, immateriellen Vermögenswerten und Goodwill

Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte werden auf ihre Wertminderung hin geprüft, wenn Ereignisse oder geänderte Umstände anzeigen, dass der Buchwert eines Vermögenswertes möglicherweise nicht einbringlich ist. Der Goodwill wird zu jedem Jahresende auf Wertminderung geprüft. Immer wenn der Buchwert eines Vermögenswertes dessen erzielbaren Wert überschreitet, wird in der Gesamtergebnisrechnung ein Wertminderungsverlust ausgewiesen. Der erzielbare Wert ist der höhere der beiden Beträge aus beizulegendem Zeitwert abzüglich Verkaufskosten und Nutzungswert. Der Nutzungswert entspricht dem Barwert der geschätzten künftigen Geldflüsse, die durch die kontinuierliche Nutzung eines Vermögenswertes und aus dessen Veräußerung am Ende seiner Nutzungsdauer entstehen. Erfasste Wertminderungen, außer im Fall einer Wertminderung auf den Goodwill, werden wieder zugeschrieben, sobald die Gründe, die zur Wertminderung geführt haben, entfallen sind oder die betreffende Wertminderung sich reduziert hat.

Investitionen in assoziierte Unternehmen

Assoziierte Unternehmen, auf welche die Gruppe maßgeblichen Einfluss hat, werden anhand der Equity-Methode bewertet, es sei denn, die Auswirkungen dieser Methode auf den Konzernabschluss sind unerheblich, in welchem Fall die Investition zu fortgeführten Anschaffungskosten ausgewiesen wird. Maßgeblicher Einfluss wird bei Stimmrechtsanteilen zwischen 20 - 50 % angenommen. Nach der Equity-Methode werden Investitionen in assoziierte Unternehmen anfangs zu Anschaffungskosten ausgewiesen und danach um den jeweiligen Anteil der Gruppe am Gewinn oder Verlust nach der Akquisition berichtigt.

6) Sonstige langfristige Vermögenswerte

Die sonstigen langfristigen Forderungen setzen sich aus Forderungen zusammen, die nach einem Jahr fällig werden, und können Einlagen, Leasingforderungen, Darlehen an assoziierte oder nahestehende Unternehmen oder Dritte beinhalten. Sie werden nach Abzug einer Wertberichtigung für dubiose Forderungen zu fortgeführten Anschaffungskosten ausgewiesen.

g) Verbindlichkeiten

Finanzielle Verbindlichkeiten, d.h. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, abgegrenzte Verbindlichkeiten sowie kurzfristige Finanzverbindlichkeiten werden beim erstmaligen Ansatz zum beizulegenden Zeitwert und in Folgeperioden zu fortgeführten Anschaffungskosten ausgewiesen.

7) Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten

Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten beinhalten kurzfristige Bankdarlehen/Kontokorrentkredite mit einer Fälligkeit von maximal einem Jahr.

8) Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen beinhalten alle Verbindlichkeiten aus dem Kauf von Waren und Dienstleistungen.

9) Laufende Steuerverpflichtungen

Zu den laufenden Steuerverbindlichkeiten gehören die tatsächlich errechneten oder erwarteten, an die lokalen Steuerbehörden zahlbaren Steuerverpflichtungen.

10) Sonstige Schulden

Die sonstigen Schulden bestehen aus Vorauszahlungen von Kunden, sonstigen, nicht aus Lieferungen und Leistungen herrührenden Verbindlichkeiten (z.B. USt-Verbindlichkeiten), Sozialversicherungsverbindlichkeiten und sonstigen Abgaben sowie aus Verbindlichkeiten gegenüber assoziierten Unternehmen und anderen.

11) Abgegrenzte Verbindlichkeiten

Bei den abgegrenzten Verbindlichkeiten handelt es sich um anteilige periodische Abgrenzungen von Aufwendungen der laufenden Periode, die in folgenden Perioden zahlbar sind, oder um Erträge künftiger Perioden, die bereits eingegangen sind. Sie betreffen hauptsächlich Personalausgaben (z.B. für Gehälter, Bonuszahlungen, Urlaubs- und Überstundenzahlungen) sowie bereits erhaltene Waren und Dienstleistungen, für die noch keine Rechnung vorliegt.

12) Rückstellungen

Rückstellungen werden für alle infolge eines früheren Ereignisses bestehenden Verpflichtungen ausgewiesen, wenn wahrscheinlich ist, dass ein Ressourcenabfluss erforderlich sein wird, um diese Verpflichtungen zu erfüllen, und wenn der Betrag verlässlich geschätzt werden kann. Rückstellungen bestehen hauptsächlich aus Personalrückstellungen und aus Verpflichtungen gegenüber Kunden (Jahresbonuszahlungen, Pensionsverpflichtungen, Garantien, ausstehende Installationsleistungen etc.). Rückstellungen werden zum besten Schätzwert der zur Begleichung der aktuellen Verpflichtung erforderlichen Ausgaben bemessen.

13) Langfristige Finanzverbindlichkeiten

Zu den langfristigen Finanzverbindlichkeiten gehören Bankdarlehen und Darlehen von Dritten. Finanzverbindlichkeiten werden dann als langfristig ausgewiesen, wenn (a) sie nicht innerhalb von zwölf Monaten nach dem Bilanzstichtag beglichen sein müssen und wenn (b) die Gesellschaft ein unbedingtes Recht zum Aufschub der Zahlung der Verbindlichkeit um zumindest zwölf Monate nach dem Bilanzstichtag hat. Alle übrigen Verbindlichkeiten werden als kurzfristig klassifiziert.

Langfristige Finanzverbindlichkeiten werden zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Anwendung der Effektivzinsmethode bewertet.

14) Pensionsverpflichtungen

Pensionspläne für die Mitarbeiter entsprechen den geltenden gesetzlichen Vorschriften im betreffenden Land. Diese Pläne können entweder als beitrags- oder leistungsorientiert definiert sein. Im Fall von beitragsorientierten Plänen werden die vom Arbeitgeber fälligen oder entrichteten Beiträge in der Gesamtergebnisrechnung als Aufwand erfasst. Im Fall von leistungsorientierten Plänen wird die entsprechende Verbindlichkeit nach der Methode der laufenden Einmalprämie (Projected Unit Credit Methode) berechnet. Laufender Dienstzeitaufwand wird in der Gesamtergebnisrechnung ausgewiesen. Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand wird in der Gesamtergebnisrechnung linear über die Perioden ausgewiesen, bis die Anwartschaft unverfallbar wird. Die Vorsorgeverpflichtungen und der Vorsorgeaufwand werden jährlich von unabhängigen Experten berechnet.

Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste werden in der Gesamtergebnisrechnung erfasst, sobald sie 10 % des Barwertes der Vorsorgeverpflichtung (bzw. 10 % des Vorsorgevermögens, falls höher) überschreiten. Der diesen Korridor überschießende Anteil wird linear über die durchschnittliche Restdienstzeit der Anspruchsberechtigten in der Gesamtergebnisrechnung amortisiert. Versicherungsmathematische Gewinne werden nur dann erfasst, wenn sie dem Arbeitgeber in Form erwarteter Rückzahlungen oder einer Herabsetzung künftiger Beiträge tatsächlich zugutekommen.

Die Rückstellungen für die Unternehmen beziehen sich auf Verpflichtungen aus betrieblichen Alters-, Invaliden- und Hinterbliebenenversorgungen auf vertraglicher Basis. Die Merkmale dieser Pläne sind gemäß der Definition von IAS 19 als leistungsorientierte Pläne zu klassifizieren. Die Verbindlichkeiten der Unternehmen beruhen auf jährlichen Berechnungen, die aufgrund versicherungsmathematischer Annahmen mit Hilfe der Projected Unit Credit Methode (laufende Einmalprämie) erstellt werden. Diese Pläne sind nicht ausfinanziert.

h) Gesamtergebnisrechnung

15) Ertragserfassung

Umsätze aus der Erbringung von Lieferungen werden netto zum Zeitpunkt der Übertragung von Nutzen und Gefahr auf den Kunden ausgewiesen. Die Bruttoumsätze werden dabei vor Umsatzsteuer und vor möglichen Abzügen für Diskonte und Rabatte angegeben.

Die Zinserträge werden periodengerecht erfasst. Dividendenerträge aus Investitionen werden mit Begründung des Anspruchs auf Ausschüttung ausgewiesen.

16) Herstellungskosten

Zu den Herstellungskosten der zur Erzielung der Umsatzerlöse erbrachten Leistungen gehören alle Kosten für Roh-, Hilfs und Betriebsstoffe, die während der Berichtsperiode verbraucht wurden. Diese umfassen folgende Positionen: gekaufte oder verbrauchte Roh-, Hilfsund Betriebsstoffe; Beschaffungskosten wie Fracht, Versicherung, Zoll; physische Lagerdifferenzen und Schwund; Bestandsänderungen an Halbfertig- und Fertigwaren; direkte Fertigungskosten; Abschreibungen auf Anlagen, die in der Produktion zum Einsatz kommen; anteilige Fertigungsgemeinkosten.

17) Vertriebsaufwendungen

Unter Vertriebsaufwendungen fallen alle Kosten im Zusammenhang mit dem Verkauf und dem Vertrieb, konkret für Werbung, PR, die Gehälter von Marketing- und Verkaufspersonal sowie für Vertriebskosten.

18) Verwaltungsaufwendungen

Die Position Verwaltungsaufwendungen umfasst Aufwendungen für Mieten und Wartung, Büroartikel, Telekommunikation, Reisespesen für Verwaltungszwecke, Versicherungsprämien, Mitgliedschaftsbeiträge und Beiträge zu Berufsverbänden, Beratungs- und Wirtschaftsprüfungshonorare, verschiedene Aufwendungen.

19) Sonstige betriebliche Erträge (-Aufwendungen)

Die sonstigen betrieblichen Erträge und Aufwendungen umfassen Subventionen, Mieteinnahmen aus Untervermietung, Gewinne aus dem Verkauf von Anlagen, Amortisation von immateriellen Anlagen, Wechselkursdifferenzen und ähnliche Positionen.

20) Finanzaufwendungen (Fremdkapitalkosten)

Fremdkapitalkosten werden in der Periode ihres Anfallens als Aufwand ausgewiesen, außer sie seien als Teil des Anschaffungswertes eines Vermögenswertes zu aktivieren. Solche Aktivierungen (gemäß IAS 23) kommen in der Wendt-Gruppe praktisch nicht vor.

Investitionszuschüsse werden als Verbindlichkeiten ausgewiesen und in der Gesamtergebnisrechnung über die Nutzungsdauer des ihnen zugrunde liegenden Wertes als Aufwandsminderung verbucht. Die für getätigte Aufwendungen gewährten Subventionen werden bei ihrer Gewährung unter «sonstige betriebliche Erträge» verbucht.

i) Steuern

21) Ertragsteuern

Die Ertragsteuern beinhalten alle Steuern, die auf den steuerbaren Gewinn der Gruppe zur Anwendung kommen. Rückstellungen für Ertrag- und Quellensteuern, die bei der Ausschüttung von Bilanzgewinnen von Tochtergesellschaften anfallen könnten, werden nur dann gebildet, wenn die Absicht zur Gewinnausschüttung tatsächlich besteht.

Latente Steuern werden berechnet, indem die bilanzorientierte Verbindlichkeitsmethode (Balance Sheet Liability Methode) auf die steuerbare temporäre Differenz zwischen dem Buchwert und der Steuerbasis der Forderungen und Verbindlichkeiten angewendet wird. Latente Steuern werden zu jenen Steuersätzen berechnet, die voraussichtlich in der Periode zur Anwendung kommen werden, in der sich die Differenzen ausgleichen werden, basierend auf Steuersätzen, die am Bilanzstichtag gelten oder angekündigt sind.

Latente Steuern aus dem Nutzen von steuerlichen Verlustvorträgen werden nur dann ausgewiesen, wenn zu erwarten ist, dass die betreffende Gesellschaft steuerbare Gewinne erzielen wird, mit denen die latenten Steuerforderungen verrechnet werden können.

Die Steuerforderungen und -verbindlichkeiten werden dann gegeneinander verrechnet, wenn sie sich auf dasselbe Steuersubjekt und dieselbe Steuerhoheit beziehen.

3 Finanzinstrumente und Risikomanagement

a) Finanzinstrumente

Die Finanzinstrumente der Gruppe bestehen aus flüssigen Mitteln, finanziellen Vermögenswerten und finanziellen Verbindlichkeiten. Das Management schätzt, dass der beizulegende Zeitwert dieser Finanzinstrumente in etwa deren Buchwert entspricht. Die Schätzungen des beizulegenden Zeitwerts wurden anhand der verfügbaren Marktinformationen vorgenommen. Finanzvermögen und Finanzschulden werden in der Bilanz der Gruppe dann ausgewiesen, wenn die Gruppe Partei der vertraglichen Bestimmungen des Instruments wird, was im Fall eines Kaufs oder Verkaufs eines Finanzinstruments dem Handelstag entspricht.

b) Risikomanagement

Das Management der verschiedenen Risiken, die sich aus den bestehenden Vermögenswerten und Verbindlichkeiten und Passiva ergeben, findet ebenso wie jenes künftiger Engagements auf der Ebene der Gruppengesellschaften statt und wird auf Gruppenebene überwacht. Laut Gruppenpolitik sollen die negativen Auswirkungen veränderlicher Marktbedingungen auf ein Minimum beschränkt werden, insbesondere was Währungs- und Zinsschwankungen betrifft. Die Gruppe bedient sich für Kurssicherungszwecke, insbesondere zur Absicherung von Währungsrisiken, bisweilen derivativer Finanzinstrumente. Hedge-Accounting gemäß IAS 39 kommt nicht zur Anwendung. Für spekulative Zwecke werden keine derivativen Finanzinstrumente gehalten.

Derivative Finanzinstrumente werden bei der erstmaligen Bilanzierung zum beizulegenden Zeitwert im Transaktionszeitpunkt erfasst und nachfolgend zu jedem Bilanzstichtag zum beizulegenden Zeitwert neu bewertet. Da kein Hedge-Accounting zur Anwendung kommt, werden Änderungen des beizulegenden Zeitwertes der Finanzinstrumente erfolgswirksam erfasst.

c) Fremdwährungsrisiko

Die Gruppe ist auf dreierlei Weise von Fremdwährungsrisiken betroffen:

Der Betriebserfolg der Gruppe ist von Wechselkursschwankungen betroffen, weil ein erheblicher Teil der Erlöse und Kosten in anderen Währungen als dem Euro ausgewiesen wird, vor allem in USD. Wechselkursschwankungen haben daher einen erheblichen Einfluss auf das Gruppenergebnis. Die Geschäftsleitung ist bestrebt, das Währungsrisiko auf ein Minimum zu beschränken, indem sie ein natürliches Gleichgewicht zwischen Erlösen und Aufwendungen in derselben Währung anstrebt und - in geringerem Ausmaß - das Währungsrisiko mittels Devisentermingeschäften verringert.

Die Gruppe hält Investitionen an ausländischen Unternehmen, von denen sich viele in Nicht-EUR-Ländern befinden (Ungarn, USA, China, Indien, Russland). Eigenkapital-Investitionen in solche Gesellschaften unterliegen einem Währungsrisiko, das aber nicht durch Hedging abgesichert wird. Da Umrechnungsdifferenzen aus den Konsolidierungen ausländischer Gesellschaften im sonstigen Ergebnis ausgewiesen werden, beeinflusst dies den Reingewinn nur im Fall eines Verkaufs oder einer Liquidation der betreffenden Tochtergesellschaft.

Die langfristigen Wechselkurstrends können einen erheblichen Einfluss auf die Geschäfte der Gruppe haben. Ein großer Teil der operativen Kosten der Gruppe, einschließlich jener für Rohstoffe, Energie und Personal, fällt in EUR und USD an. Ein starker EUR wirkt sich in Märkten mit schwächeren lokalen Währungen auf die Wettbewerbsposition der Gruppe im Allgemeinen negativ aus.

Devisentermingeschäfte können den Nettoerfolg deutlich beeinflussen, weil deren Wert jeweils zum Bilanzstichtag erheblich abweichen kann. Diese Bewertungsmethode kann aufgrund des Verzichts auf das Hedge-Accounting zu einer verzerrten Darstellung führen.

Währung	Kurs zum Jahresende			Durchschnittskurs
Währung	2011	2010	2009	2011	2010	2009
1 EUR = CHF	1,22010	1,24680	1,48770	1,23393	1,38384	1,51011
1 EUR = USD	1,30353	1,32526	1,43324	1,39249	1,32760	1,39347

Eine Veränderung des Wechselkurses des US-Dollars um 10 % hätte eine Veränderung des Jahresüberschusses in Höhe von TEUR 564,4 zur Folge. Die Veränderung des Jahresergebnisses ergibt sich aus den hypothetischen Folgen einer geänderten Stichtagsbewertung der USD-Positionen im Konzernabschluss.

d) Zinsänderungsrisiko

Auf Grund des relativ hohen Verschuldungsgrades unterliegt die Gruppe einem gewissen Zinsrisiko. Der relativ hohe Anteil an Free-Cash-Flow ermöglicht eine schnelle Verminderung dieses Risikos durch Tilgungen der Kredite. Die Geschäftsleitung ist bestrebt, das Zinsrisiko durch die Aufnahme langfristiger Darlehen zu Fixzinssätzen zu minimieren oder durch Absicherungen die Schwankungen zu minimieren.

Eine Veränderung des Zinssatzes um 1 % (100 Basispunkte) hätte eine Veränderung des Zinsaufwandes in Höhe von TEUR 791 EUR zur Folge. Die hypothetische Veränderung des Jahresergebnisses ergibt sich aus den potentiellen Effekten aus den originären variabel verzinslichen Finanzverbindlichkeiten.

e) Ausfallrisiko

Das maximale Ausfallrisiko ohne Berücksichtigung von Sicherheiten entspricht den Buchwerten der in der Bilanz angesetzten finanziellen Vermögenswerte. Die Geschäftsleitung der Gruppengesellschaften überwacht regelmäßig das Kreditrisiko ihrer Kunden. Auf Grund der großen Kundenzahl kommt es zu keiner Konzentration des Kreditrisikos. Lieferungen an Kunden sind üblicherweise durch Akkreditive bzw. durch übliche Eigentumsvorbehalte gesichert.

f) Liquiditätsrisiko

Die Geschäftsleitung der Gruppengesellschaften ist für die Aufrechterhaltung einer ausreichenden Liquidität verantwortlich, um den täglichen Verpflichtungen nachkommen zu können. Die Liquidität wird insgesamt von der Gruppe überwacht, die auch dafür sorgt, dass über die Muttergesellschaft der Wendt Holding GmbH stets ein bestimmtes Maß an ungenutzten Kreditlinien bei Bedarf zur Verfügung steht.

4. TOCHTER- UND ASSOZIIERTE UNTERNEHMEN (STAND 31.12.2011)

Tochter-/angeschlossene Gesellschaft	Standort	Eigentümer	Anteil in % 2011	Anteil in % 2010
Wendt Holding GmbH	Meerbusch/D	Winterthur AG, Zug	100 %	100 %
Wendt GmbH	Meerbusch/D	Wendt Holding GmbH	100 %	100 %
Wendt Beteiligungs GmbH	Meerbusch/D	Wendt HoldingGmbH	100 %	100 %
Wendt Samedi S.A. Spain ¹⁾	Masnou/E	Wendt Holding GmbH	100 %	100 %
Wendt BoartS.A.	Nivelles/B	Wendt Holding GmbH	100 %	100 %
		Wendt GmbH	0 %	0 %
Wendt US Holding LP	Wilmington/USA	Wendt HoldingGmbH	100 %	100 %
		Wendt Beteiligungs GmbH	0 %	0 %
Winterthur Wendt USAInc.	Royersford/USA	WendtUSHoldingLP	100 %	100 %
Winterthur Technology (France) Sarl	Limonest/FR	WendtGmbH	100 %	100 %
Stankowendt Russia ²⁾	Moscow/RU	WendtGmbH	99 %	86 %
Wendt Hungary Kft.	Budapest/H	WendtGmbH	100 %	100 %
Winterthur Technology (Taicang) Co. Ltd.	Taicang/CN	WendtGmbH	100 %	100 %
Wendt (India) Ltd.	Bangalore/IND	Wendt GmbH	40 %	40 %

¹⁾ Am 01.01.2011 wurde die Gesellschaft liquidiert
²⁾ Kauf der Anteile im Nov. 2011

5. Einzelangaben zum Konzernabschluss

a) Nettoumsatz

	2011 in 1000 €	2010 in 1000 €
Umsätze, Dritte	137.360	108.011
abzüglich ausgehender Fracht	- 343	- 327
abzüglich Diskonte	- 725	- 603
abzüglich Debitorenverluste	27	131
Netto	136.319	107.212

b) Kostenaufteilung nach Kostenarten

Zusammenstellung der Kosten nach Art:

	2011 in 1000 €	2010 in 1000 €
Löhne, Gehälter und Sozialabgaben	- 47.771	- 42.221
Warenaufwand	- 45.060	- 32.525
Reparatur- und Wartungsaufwand	- 1.867	- 1.518
Abschreibungen auf Sachanlagen	- 2.859	- 2.709
Amortisationen auf immaterielle Anlagen ¹⁾	- 4.548	- 4.577
Administrationsaufwand	- 2.063	- 2.289
Energie	- 1.220	- 1.188
Marketingkosten	- 5.019	- 3.942
Andere	- 13.728	- 9.429
Total	- 124.135	- 100.398
Löhne, Gehälter und Sozialabgaben
Löhne und Gehälter	- 38.552	- 33.045
Abfindungszahlungen	---	- 128
Pensionskosten	- 1.057	- 1.237
Sonstige Sozialkosten	- 8.162	- 7.811
Total	- 47.771	- 42.221
Durchschnittl. Personalbestand während des Jahres	852	783

¹⁾ Die Abschreibungen auf immaterielle Anlagen sind in der Gesamtergebnisrechnung in der Position "sonstige betriebliche Aufwendungen" aufgeführt.

c) Sonstige betriebliche Aufwendungen

	2011 in 1000 €	2010 in 1000 €
Amortisationen auf immaterielle Anlagen	4.548	4.577
Leasingaufwendungen	969	873
Wechselkursverluste	348	265
Übrige	4.514	3.019
Total	10.379	8.734

d) Leasingaufwand

Der Leasingaufwand im Geschäftsjahr 2011 belief sich insgesamt auf TEUR 969 (2010: TEUR 873).

Der Leasingaufwand bezieht sich im Wesentlichen auf Kfz-Leasing sowie Leasing von Betriebseinrichtungen. Die Verträge haben im Regelfall keine Verlängerungsoption bzw. Kaufoption und sind als operating leases zu klassifizieren.

e) Übriger betrieblicher Ertrag

	2011 in 1000 €	2010 in 1000 €
Staatliche Zuschüsse	55	55
Mieterträge	40	41
Auflösungen von Verpflichtungen	341	570
Lizenzeinnahmen	302	233
Wechselkursgewinne	901	696
Übrige	497	687
Total	2.136	2.282

f) Sonstiger Finanzertrag (-aufwand)

	2011 in 1000 €	2010 in 1000 €
Finanzaufwendungen
Bankgebühren	- 152	- 101
Zinsaufwendungen	- 2.138	- 3.204
Sonstiger Finanzaufwand	- 1.154	- 543
Total	- 3.444	- 3.848
Finanzerträge
Zinserträge	25	61
Sonstige Finanzerträge	---	552
Total	25	613

Die Zinsaufwendungen und /-erträge resultieren aus der Kategorie "Zu Anschaffungskosten bewertete finanzielle Forderungen oder Verbindlichkeiten".

In den sonstigen Finanzerträgen/Finanzaufwendungen sind in 2011 Verluste aus der Bewertung derivativer Finanzinstrumente zum beizulegenden Zeitwert in Höhe von TEUR 286 enthalten. In 2010 enthalten die sonstigen Finanzerträge Gewinne von TEUR 28 und die sonstigen Finanzaufwendungen Verluste von TEUR 54 aus der Bewertung derivativer Finanzinstrumente zum beizulegenden Zeitwert.

g) Flüssige Mittel

Die flüssigen Mittel (ausschließlich Barmittel in Bank und Kasse) betragen zum 31.12.2011: TEUR 5.248; zum 31.12.2010: TEUR 8.300 sowie zum 01.01.2010: TEUR 3.930.

Sie bestehen zur Hauptsache aus den unten aufgeführten Währungen. Jede Gruppengesellschaft hält die flüssigen Mittel grundsätzlich in ihrer funktionalen Währung.

Fremdwährungen in 1000 €	31.12.2011	31.12.2010	01.01.2010
EUR	3.813	3.587	1.657
USD	546	4.031	1.619
CHF	116	35	69
übrige	773	647	585
Total	5.248	8.300	3.930

h) Vorräte

	31.12.2011 in 1000 €	31.12.2010 in 1000 €	01.01.2010 in 1000 €
Rohstoffe	6.049	4.753	4.073
Halbfabrikate	13.247	10.639	9.148
Fertigwaren	9.231	8.148	5.769
Total	28.527	23.540	18.990

Im Rahmen des Jahresabschlusses werden Abschläge im Rahmen des Niederstwerttests ermittelt. Es werden Reichweiten und Gängigkeitsanalysen durchgeführt, die ebenfalls zu Abschlägen/Wertberichtigungen führen können. Die Höhe der Wertberichtigung betrug in 2011: TEUR 3.592 (2010: TEUR 3.451); somit ergab sich ein Aufwand in Höhe von TEUR 141 (Vorjahr: Ertrag in Höhe von TEUR 695). Der Materialaufwand betrug in 2011: 34.358 TEUR (2010: 25.754 TEUR).

Soweit die Nettoveräußerungswerte unter Berücksichtigung noch anfallender Kosten niedriger liegen, werden diese angesetzt. Die Buchwerte der zum Nettoveräußerungswert angesetzten Vorräte beträgt TEUR 7.653 (2010: TEUR 7.664); außerplanmäßige Zu- bzw. Abschreibungen erfolgten nicht.

i) Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

	31.12.2011 in 1000 €	31.12.2010 in 1000 €	01.01.2010 in 1000 €
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	17.358	18.865	14.930
Forderungen gegen assoziierte Unternehmen	542	404	112
abzüglich Berichtigung für uneinbringliche Forderungen	- 869	- 931	- 1.012
Netto	17.031	18.338	14.030
WERTBERICHTUNGEN FORDERUNGEN AUS L+L
Saldo per 1. Januar	- 931	- 1.012	- 935
Zugänge	- 126	- 154	- 163
Verbrauch	90	97	- 9
Erfolgswirksame Auflösung	103	173	78
Währungsdifferenzen	- 5	- 35	17
Saldo per 31. Dezember	- 869	- 931	- 1.012
Fälligkeit von Forderungen
Weder fällig noch wertgemindert am Stichtag	6.386	11.011	11.087
Fällig am Stichtag seit:
weniger als 30 Tagen	6.991	4.458	1.256
zwischen 30 und 60 Tagen	1.945	1.624	1.185
über 60 Tagen	1.709	1.245	503
Total	17.031	18.338	14.030

Die offenen Posten werden mindestens 1 x monatlich untersucht und säumige Kunden gemahnt. Nach der dritten Mahnung erfolgt in der Regel das Inkasso. Größere Lieferungen in Länder mit erhöhtem Ausfallrisiko werden über ein Akkreditiv abgewickelt. Die wertgeminderten Forderungen betragen zum 31.12.2011 TEUR 869 (31.12.2010: TEUR 931). Der Geschäftsführung sind keine Anzeichen bekannt, dass die Schuldner den nicht fälligen und nicht wertgeminderten Forderungen aus Lieferungen und Leistungen nicht nachkommen werden.

j) Sonstige Vermögenswerte

	31.12.2011 in 1000 €	31.12.2010 in 1000 €	01.01.2010 in 1000 €
Darlehen an Mitarbeiter	55	67	46
Derivative Finanzinstrumente	0	0	13
Zwischensumme finanzielle Vermögenswerte	55	67	59
Steuerforderungen (andere als Ertragsteuern)	1	---	---
Umsatzsteuer-Forderungen	675	180	386
Aktive Rechnungsabgrenzungsposten	390	490	394
Sonstige	616	500	418
Total	1.737	1.237	1.257

k) Sonstige langfristige Vermögenswerte

Die sonstigen finanziellen Vermögenswerte betreffen i.W. ein Darlehen der Winterthur Wendt USA Inc. an die 3M COMPANY.

Die sonstigen langfristigen Vermögensgegenstände belaufen sich auf TEUR 47 für 2011 (2010: TEUR 48) und bestehen im Wesentlichen aus Kautionen im Zusammenhang mit Zollabwicklungen in der Schweiz sowie Mietkautionen im Zusammenhang mit dem/den angemieteten Gebäude/Fahrzeugen in Frankreich.

1) Goodwill und sonstige immaterielle Vermögenswerte

Die Entwicklung des Goodwill und der sonstigen immateriellen Vermögenswerte stellt sich wie folgt dar:

	GOODW ILL	Übrige Immaterielle Anlagen
		Erworben
2011 IN 1.000 €		Software	Markennamen	Lizenzen/ Patente	Kunden- beziehungen/ Know-How/ Sonstiges
ANSCHAFFUNGSWERT
Saldo per 1. Januar 2011	49.304	1.951	22.681	22	52.422
Zugänge	0	188	0	0	0
Abgänge	0	- 121	0	0	0
Zugang
Konsolidierungskreis	- 924	- 21	0	0	0
Umgliederungen	0		0	0	4
Währungsdifferenz	7	7	0	0	1
Saldo per 31. Dezember 2011	48.387	2.004	22.681	22	52.427
KUMULIERTE ABSCHREIBUNGEN
Saldo per 1. Januar 2011	10	1.839	0	16	20.975
Zugänge	0	100	0	5	4.444
Abgänge	0	- 121	0	0	0
Zugang
Konsolidierungskreis	- 10	- 22	0	0	0
Impairment von Goodwill	0	0	0	0	0
Impairment von Immateriellen Anlagen	0	0	0	0	0
Umgliederungen	0	0	0	0	0
Währungsdifferenz	0	7	0	0	1
Saldo per 31. Dezember 2011	0	1.803	0	21	25.420

	Übrige Immaterielle Anlagen			GESAMT
	Selbstentwickelt
2011 IN 1.000 €	Software	Lizenzen/ Patente	Sonstige
ANSCHAFFUNGSWERT
Saldo per 1. Januar 2011	99	40	0	126.519
Zugänge	0	0	0	188
Abgänge	0	0	0	- 121
Zugang
Konsolidierungskreis	0	0	0	- 945
Umgliederungen	0	- 4	0	0
Währungsdifferenz	2	0	0	17
Saldo per 31. Dezember 2011	101	36	0	125.658
KUMULIERTE ABSCHREIBUNGEN
Saldo per 1. Januar 2011	99	19	0	22.958
Zugänge	0	0	0	4.549
Abgänge	0	0	0	- 121
Zugang
Konsolidierungskreis	0	0	0	- 32
Impairment von Goodwill	0	0	0	0
Impairment von Immateriellen Anlagen	0	0	0	0
Umgliederungen	0	0	0	0
Währungsdifferenz	2	0	0	10
Saldo per 31. Dezember 2011	101	19	0	27.364

	Goodwill	Übrige immaterielle Anlagen
		Erworben
2010 in 1.000 €		Software	Marken- namen	Lizenzen/ Patente	Kunden- beziehungen/ Know-How/ Sonstiges
ANSCHAFFUNGSWERT
Saldo per 1. Januar 2010	49.184	1.888	22.681	22	52.993
Zugänge	- 137	76	0	0	60
Abgänge	0	- 68	0	0	- 640
Zugang Konsolidierungskreis	227	13	0	0	0
Umgliederungen	0	0	0	0	4
Währungsdifferenz	30	42	0	0	5
Saldo per 31. Dezember 2010	49.304	1.951	22.681	22	52.422
KUMULIERTEABSCHREIBUNGEN
Saldo per 1. Januar 2010	10	1.732	0	12	17.166
Zugänge	0	129	0	4	4.444
Abgänge	0	- 68	0	0	- 640
Zugang Konsolidierungskreis	0	7	0	0	0
Impairment von Goodwill	0	0	0	0	0
Impairment von Immateriellen Anlagen	0	0	0	0	0
Umgliederungen	0	0	0	0	0
Währungsdifferenz	0	39	0	0	5
Saldo per 31. Dezember 2010	10	1.839	0	16	20.975
Nettobuchwert per 31. Dezember 2010	49.294	112	22.681	6	31.447

	Übrige immaterielle Anlagen			Gesamt
	Selbst entwickelt
2010 in 1.000 €	Software	Lizenzen/ Patente	Sonstige
ANSCHAFFUNGSWERT
Saldo per 1. Januar 2010	0	44	0	126.812
Zugänge	0	0	0	- 1
Abgänge	0	0	0	- 708
Zugang Konsolidierungskreis	91	0	0	331
Umgliederungen	0	- 4	0	0
Währungsdifferenz	8	0	0	85
Saldo per 31. Dezember 2010	99	40	0	126.519
KUMULIERTEABSCHREIBUNGEN
Saldo per 1. Januar 2010	0	19	0	18.939
Zugänge	0	0	0	4.577
Abgänge	0	0	0	- 708
Zugang Konsolidierungskreis	91	0	0	98
Impairment von Goodwill	0	0	0	0
Impairment von Immateriellen Anlagen	0	0	0	0
Umgliederungen	0	0	0	0
Währungsdifferenz	8	0	0	52
Saldo per 31. Dezember 2010	99	19	0	22.958
Nettobuchwert per 31. Dezember 2010	0	21	0	103.561

Der Goodwill wurde für den Impairment-Test auf zwei geldflussgenerierende Geschäftseinheiten Wendt Amerika bestehend aus der Winterthur Wendt USA Ltd. sowie Wendt Deutschland und alle übrigen Länder (Rest of World) aufgeteilt:

Geschäftseinheit	USA in 1.000 €	Rest of World in 1.000 €
2011
Goodwill	21.404	26.983
WACC	8,9 %	8,7 %
Buchwert von Anlagevermögen und Nettoumlaufvermögen	38.019	106.526
Nutzungswert	64.162	140.167
Übersteigender Wert	26.143	33.641
Veränderung bei WACC + 1 %	7.997	15.855
2010
Goodwill	21.454	27.840
WACC	9,7 %	7,8 %
Buchwert von Anlagevermögen und Nettoumlaufvermögen	36.363	107.576
Nutzungswert	43.173	143.395
Übersteigender Wert	6.810	35.819
Veränderung bei WACC + 1 %	5.178	20.241
Umsatzwachstumsrate nach Ablauf der Businessplanperiode von 3 Jahren beträgt diese 1 %

Der erzielbare Wert der verschiedenen Gruppen wurde auf der Basis des Nutzungswertes ermittelt unter Verwendung eines Dreijahres-Businessplanes, der die budgetierten zukünftigen Zahlungsströme abbildet.

Die angewandten Diskontierungssätze beinhalten einen Risikozuschlag und basieren auf den Renditen von staatlichen Anleihen von ca. 3,0 % in Deutschland und 2,75 % in den USA. Umsätze, die nach dem Dreijahres-Businessplan anfallen, wurden mit einem gleichmäßigen Wachstumszuwachs von 1,0 % gerechnet. Dieses Wachstum liegt unter dem durchschnittlichen Langzeitwachstum des internationalen Schleifmittelmarktes (1-2,5 %). Die Geschäftsleitung betrachtet das 1,0 % Langzeitwachstum als angemessen und vorsichtig. Die Geschäftsleitung erwartet nicht, dass durch Änderungen der Annahmen der Buchwert über dem erzielbaren Wert zu liegen kommt.

m) Assoziierte Unternehmen

Buchwert der Investitionen in assoziierte Unternehmen in 1000 €

Gesellschaft Standort	Wendt (India) Ltd. Bangalore/IND
Beteiligung in %	39,87 %
2010
Saldo per 1. Januar 2010	8.662
Zugänge	---
Zugang Konsolidierungskreis	---
Abgänge	---
Dividenden	- 327
Wertminderung	---
Gewinnanteil	970
Umrechnungsdifferenz	1.431
Saldo per 31.Dezember 2010	10.736
2011
Zugänge	---
Zugang Konsolidierungskreis	---
Abgänge	---
Dividenden	- 311
Wertminderung	---
Gewinnanteil	1.056
Umrechnungsdifferenz	- 1.740
Saldo per 31.Dezember 2011	9.741

Die Gesellschaft ist an der Börse in Mumbai notiert. Der Marktwert der gesamten Gesellschaft betrug am Bilanzstichtag mINR 2.652 (2010: mINR 2.100).

Währung	Kurs zum Jahresende			Durchschnittskurs
Währung	2011	2010	2009	2011	2010	2009
1 EUR = INR	70,93605	60,05780	67,01351	65,61963	60,67864	67,39950

Transaktionen und Salden mit assoziierten Unternehmen in 1000 €:

Im Geschäftsjahr per 31.12	31.12.2011	31.12.2010
Umsätze	1.381	914
Verbindlichkeiten	14	51
Forderungen	201	127

Transaktionen mit assoziierten Unternehmen werden zu marktüblichen Bedingungen abgewickelt.

n) Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten

	31.12.2011 in 1000 €	31.12.2010 in 1000 €	01.01.2010 in 1000 €
Kontokorrentkredite	---	---	---
Bankdarlehen (kurzfristiger Anteil)	---	4.500	6.500
Derivative Finanzinstrumente	245	240	682
Leasingverbindlichkeiten (kurzfristiger Anteil)	1	2	2
Total	246	4.742	7.184

In den kurzfristigen Finanzverbindlichkeiten sind derivative Finanzinstrumente mit negativen beizulegenden Zeitwerten enthalten. Der beizulegende Zeitwert wurde nach finanzmathematischen Bewertungsmodellen auf der Grundlage beobachtbarer Marktdaten ermittelt. In der hierarchischen Einstufung nach IFRS 7.27A ist diese Methode der Bewertungsstufe 2 zuzuordnen.

Zum 31.12.2011 resultiert der negative beizulegende Zeitwert derivativer Finanzinstrumente aus Terminverkäufen von USD im Gesamtvolumen von TUSD 5.316 und Terminkäufen von USD im Gesamtvolumen von TUSD 443. Zum 31.12.2010 resultierte der negative beizulegende Zeitwert mit TEUR 41 aus Terminverkäufen von USD im Gesamtvolumen von TUSD 1.511. Daneben bestand zum 31.12.2010 ein Zins-CAP über einen Nennbetrag von TEUR 14.800 mit einem negativen beizulegenden Zeitwert von TEUR 199. Der Zins-CAP wurde 2011 aufgelöst. Die Devisentermingeschäfte wurden jeweils zu unterschiedlichen Zeitpunkten innerhalb eines Jahres nach dem Bilanzstichtag fällig.

o) Langfristige Finanzverbindlichkeiten

		31.12.2011 in 1.000 €	31.12.2010 in 1.000 €	01.01.2010 in 1.000 €
Darlehen Winterthur Gruppe:
- WinterthurTechnologie AG		24.890	24.890	23.390
- Winterthur Holding Zug AG		---	1.107	---
- Winterthur Schleiftechnik AG		2.421	2.298	---
- WinterthurTechnologie GmbH		800	800	800
- Rappold Winterthur		---	23.500	24.500
- Slip Naxos		---	9.390	8.275
- 3M Global Capital S.ä r.l.		37.650	---	---
- 3M Company USA		16.771	---	---
		82.532	61.985	56.965
Darlehen Dritte:
- Credit Suisse, Schweiz		---	11.500	18.000
Langfristige Leasingverbindlichkeiten	1 bis 5 Jahre	---	---	3
Langfristige Leasingverbindlichkeiten	über 5 Jahre	---	---	---
Total		82.532T	135.470	74.968

Fälligkeiten langfristiger Finanzverbindlichkeiten

		31.12.2011 in 1.000 €	31.12.2010 in 1.000 €	01.01.2010 in 1.000 €
Darlehen verbundene Unternehmen	1- 5 Jahre	82.532	61.985	56.965
	über 5 Jahre	---	---	---
Darlehen fremde Dritte	1- 5 Jahre	---	11.500	18.003
	über 5 Jahre	---	---	---
Total		82.532	73.485	74.968

Die Wendt Gruppe beabsichtigt im kommenden Jahr Tilgungen in Höhe von TEUR 800 vorzunehmen. Der Zinsaufwand des Folgejahres wird voraussichtlich TEUR 931 betragen.

p) Sonstige Schulden

	31.12.2011 in 1000 €	31.12.2010 in 1000 €	01.01.2010 in 1000 €
Verbindlichkeiten gegenüber Arbeitnehmern	1.020	729	514
MwSt-Verbindlichkeiten	105	241	295
Vorauszahlungen	5.288	5.077	4.626
Lohnkonten und Sozialversicherungsbeiträge	950	1.484	943
KurzfristigerTeil der Pensionsverpflichtungen und Rückstellungen	1.663	1.084	914
Sonstige	1.244	1.462	2.233
Total	10.270	10.077	9.525

q) Abgegrenzte Verbindlichkeiten

	31.12.2011 in 1000 €	31.12.2010 in 1000 €	01.01.2010 in 1000 €
Sozialversicherung und sonstige Abgaben	30	61	48
Kostenabgrenzungen	5.438	3.591	2.175
Urlaubs- und Überstundenabgrenzungen	1.863	1.507	681
Sonstige	195	213	70
Total	7.526	5.372	2.974

r) Rückstellungen

	Sonstige Personal- verpflichtungen ¹⁾ in 1000 €	Garantien ²⁾ in 1000 €	Rechtsfälle in 1000 €	Sonstige ³⁾ in 1000 €	Buchwert gesamt in 1000 €
2010
Saldo per 1. Januar 2010	336	250	---	3.180	3.766
Umgliederungen	---	---	---	---	0
Zugänge	118	662	---	95	875
Verbrauch	---	- 92	---	- 2	- 94
Erfolgswirksame Auflösung	- 7	- 28	---	- 28	- 63
Währungsdifferenz	6	6	---	---	12
Saldo per 31. Dezember 2010	453	798	---	3.245	4.496
Kurzfristiger Tei l der Rückstellungen	210	439	---	57	706
Langfristiger Teil der Rückstellungen	243	359	---	3.188	3.790
2011
Langfristiger Teil der Rückstellungen per 01. Januar 2011	243	359	---	3.188	3.790
Umgliederungen	---	---	---	---	0
Zugänge	180	1.721	86	209	2.196
Verbrauch	- 4	- 75	---	- 3	- 82
Erfolgswirksame Auflösung	- 72	- 19	---	- 3.000	- 3.091
Währungsdifferenz	- 4	1	---	0	- 3
Saldo per 31. Dezember 2011	343	1.987	86	394	2.810
Kurzfristiger Tei l der Rückstellungen	173	925	86	90	1.274
Langfristiger Teil der Rückstellungen	170	1.062	0	304	1.536

¹⁾ Jubiläumsboni und sonstige langfristige Personalrückstellungen, die zum Teil gemäß Kollektivver- trag vorgeschrieben sind.
²⁾ Bei den Garantierückstellungen handelt es sich vor allem um vertragliche bzw. wirtschaftliche Ver- pflichtungen gegenüber Kunden aus dem Verkauf von Erzeugnissen.
³⁾ Die Position "Sonstige" beinhaltet u.a. Rückstellungen für Archivierungskosten, Verpflichtungen aus Abnahmeverträgen sowie für Kosten im Rahmen von Abschluss- bzw. Betriebsprüfungen.

Bezüglich der Rückstellungen bestehen Unsicherheiten bezüglich der Höhe ihres Anfalls und der Fristigkeit.

s) Pensionsverpflichtungen

In der Wendt Gruppe existieren verschiedene Versorgungsvereinbarungen aus denen sich letztlich die Verpflichtung zur Zahlung von Pensionen ergibt. Neben kleineren Plänen, die beispielsweise im Rahmen einer Akquisition fortgeführt wurden, sind im Grundsatz zwei wesentliche Versorgungspläne zu unterscheiden; die des Managements und einem allgemeinen Plan, welche mit Vollendung des 65. Lebensjahres in Anspruch genommen werden.

Die Bewertung der Pensionsverpflichtungen erfolgte nach versicherungsmathematischen Grundsätzen gemäß der Projected Unit Credit Method (PuC-Methode). Dabei wurden ein Zinssatz von 4,90 % sowie eine erwartete Lohn- und Gehaltssteigerung von 2,5 % zugrunde gelegt. Die angenommene Rentensteigerung beträgt 2 %. Zudem wurden die Sterbetafeln 2005 G von Prof. Dr. Klaus Heubeck verwendet sowie Fluktuationswahrscheinlichkeiten ermittelt. Die Rückstellungen für Pensionen werden pauschal mit einem einer Restlaufzeit von 15 Jahren entsprechenden durchschnittlichen Marktzinssatz abgezinst.

Der in der Bilanz ausgewiesene Betrag aufgrund der Verpflichtung des Unternehmens aus leistungsorientierten Plänen ergibt sich wie folgt:

	31.12.2011 in 1.000 €	31.12.2010 in 1.000 €	01.01.2010 in 1.000 €
Barwert der ungedeckten leistungsorientierten Verpflichtung	10.457	8.846	8.659
Nicht erfasste versicherungsmathematische Nettoverluste	- 418	899f	827
Nettoschuld aus der leistungsorientierten Verpflichtung	10.039	9.745	9.486
davon kurzfristig	389	377	376
davon langfristig	9.650	9.368	9.110

Der Barwert der ungedeckten leistungsorientierten Verpflichtung hat sich wie folgt entwickelt:

	31.12.2011 in 1000 €	31.12.2010 in 1000 €
Pensionsverpflichtung Stand 01.01.	8.846	8.659
laufender Dienstzeitaufwand	173	172
Zinsaufwand	510	500
Versicherungsmathematische Gewinne (-)/Verluste	1.316	- 107
Pensionszahlungen Unternehmung	- 388	- 378
Unternehmenszusammenschlüsse/-transfers	0	0
	10.457	8.846

In der Gesamtergebnisrechnung wurden die folgenden Beträge erfasst:

	31.12.2011 in 1.000 €	31.12.2010 in 1.000 €
laufender Dienstzeitaufwand	173	172
Zinsaufwand	510	500
Abschreibung Nettogewinne(-) / -verluste	- 2	- 36
	681	636

Der für das Geschäftsjahr 2012 zu erwartende Aufwand wird auf TEUR 719 geschätzt.

t) Steuern

	2011 in 1000 €	2010 in 1000 €
DIE KOMPONENTEN DER STEUERAUFWENDUNGEN
Laufende Steueraufwendungen	2.190	2.772
Latente Steuern	- 1.442	- 1.228
Total Steueraufwand/(-ertrag)	748	1.544
ÜBERLEITUNG DER STEUERAUFWENDUNGEN
Gewinn vor Steuern	11.531	6.565
Konzernsteuersatz	30 %	30 %
Erwartete Steuern zum globalen Ertragsteuersatz	3.459	1.988
Nicht steuerabzugsfähige Aufwendungen	286	74
Nicht steuerbare Erträge	- 320	- 369
Auswirkung von benutzten Verlustvorträgen,	0	0
die nicht zurückgestellt waren	432	178
Auswirkungen laufender nicht aktivierter Verluste	0	0
Auswirkungen veränderter Steuersätze	0	0
Auswirkungen abweichender lokaler Steuersätze	- 109	- 58
Sonstige Auswirkungen	- 3.000	- 269
Total Steueraufwand/(-ertrag)	748	1.544
Effektiver Steuersatz in %	6,49 %	23,52 %

Im Rahmen des Erwerbs aller Anteile durch die 3M (Schweiz) AG wurde eine Bereinigung sämtlicher Steuerkonten im Wendt-Konzern durchgeführt. Im Zusammenhang mit dieser Bereinigung ist im gesamten Wendt-Konzern ein Ertrag in Höhe von 3 Mio. EUR im Berichtsjahr entstanden.

	2011	2010
ZUORDNUNG DER LATENTEN STEUERN IN DER BILANZ
Latente Steuer-Aktiven	3.417	3.262
Latente Steuer-Passiven	15.263	16.550
Latente Steuer-Nettoverbindlichkeiten	11.846	13.288
ZUSAMMENSETZUNG DER LATENTEN STEUERN (NETTO)
Beschleunigte steuerliche Abschreibung von Anlagevermögen	- 597	- 399
Immobilien-Neubewertung	- 246	- 246
Immaterielle Güter	- 15.091	- 16.237
Pensionsverbindlichkeiten	803	801
Verlustvorträge	1.370	1.302
Sonstige	1.915	1.491
Latente Steuer-Nettoverbindlichkeiten	- 11.846	- 13.288

Die latenten Steueransprüche aus Verlustvorträgen stammen aus der Tochtergesellschaft Wendt Boart S.A., Belgien. Diese Gesellschaft hat in 2011 einen Verlust erzielt. Es wird erwartet, dass diese Gesellschaft durch die Umsetzung geplanter Sanierungsmaßnahmen künftig steuerliches Einkommen generieren wird.

u) Bestellobligo Investitionen

Zum Bilanzstichtag betrug das Bestellobligo TEUR 2.393.

v) Nicht bilanzierte Verpflichtungen aus Miet- und Leasingverträgen

	2011 in 1000 €	2010 in 1000 €
nicht später als 1 Jahr	436	633
später als 1 und nicht später als 5 Jahre	682	933
später als 5 Jahre	3	85
Total	1.121	1.651

6. Finanzinstrumente

Die folgende Übersicht zeigt die Buchwerte, Wertansätze und beizulegenden Zeitwerte der finanziellen Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten nach den Bewertungskategorien des IAS 39.

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen haben Restlaufzeiten unter einem Jahr. Daher entsprechen deren Buchwerte zum Abschlussstichtag näherungsweise den Buchwerten.

Die langfristigen finanziellen Verbindlichkeiten sind variabel verzinslich und wurden ohne Transaktionskosten aufgenommen. Die Buchwerte entsprechen somit den Nennbeträgen, so dass deren beizulegenden Zeitwerte ebenfalls näherungsweise deren Buchwerten entsprechen.

Die beizulegenden Zeitwerte finanzieller Vermögens werte und Verbindlichkeiten s teilen sich zus ammen mit den in der Konzernbilanz ausgewiesenen Buchwerten wie folgt dar:

	31.12.2011		31.12.2010
	Buchwert in TEUR	Beizulegender Zeitwert in TEUR	Buchwert in TEUR	Beizulegender Zeitwert in TEUR
Zum beizulegenden Zeitwert angesetzte Vermögenswerte:
Derivative Finanzinstrumente ohne designierte Sicherungsbeziehung	0,0	0,0	0,0	40,7
Zu Anschaffungskosten oder fortgeführten Anschaffungskosten angesetzte Vermögenswerte:
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	5.247,8	5.247,8	8.300,1	8.300,1
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und noch nicht abgerechnete Leistungen	17.031,2	17.031,2	18.337,9	18.337,9
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	1.736,5	1.736,5	1.236,9	1.236,9
Sonstige langfristige finanzielle Vermögens werte	17.958,3	17.958,3	169,3	169,3
Summe der zu Anschaffungskosten oder fortgeführten Anschaffungskosten angesetzten Vermögenswerte	41.973,8	41.973,8	28.044,2	28.044,2
Zum beizulegenden Zeitwert angesetzte Verbindlichkeit:
Derivative Finanzinstrumente ohne Designierte Sicherungs beziehung	245,2	245,2	240,2	240,2
Summe der zum beizulegenden Zeitwert angesetzten Verbindlichkeiten	245,2	245,2	240,2	240,2
Zu Anschaffungskosten oder fortgeführten Anschaffungskosten angesetzte Verbindlichkeiten:
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	8.794,0	8.794,0	6.2411	6.2411
Abgegrenzte Verbindlichkeiten	7.526,4	7.526,4	5.372,1	5.372,1
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten, aufgelaufene Zinsen und Transaktionskosten	0,6	0,6	4.502,2	4.502,2
Langfristige Finanzverbindlichkeiten	82.532,3	82.532,3	73.485,3	73.485,3
Summe der zu Anschaffungskosten oder fortgeführten Anschaffungskosten angesetzten Verbindlichkeiten	98.853,3	98.853,3	89.600,7	89.600,7

7. Kapitalmanagement

Vorrangiges Ziel des Kapitalmanagements ist es sicherzustellen, dass auch in Zukunft die Schuldentilgungsfähigkeit, die Investitionsfähigkeit und die finanzielle Substanz erhalten bleiben.

Die finanzielle Sicherheit wird auch mit der Kennzahl Eigenkapitalquote gemessen. Bestandteile dieser Kenngröße sind die Bilanzsumme des Konzernabschlusses sowie das in der Konzernbilanz ausgewiesene Eigenkapital, welches im Konzern auch das Kapital im Sinne des IAS 1 darstellt. Die Eigenkapitalquote wird als eine wichtige Kenngröße gegenüber Investoren, Analysten, Banken und Ratingagenturen verwendet.

Die Eigenkapitalquote beträgt zu den Abschlussstichtagen:

	31.12.2011 in 1.000 €	31.12.2010 in 1.000 €	01.01.2010 in 1.000 €
Eigenkapital	71.718	61.886	53.686
Bilanzsumme	209.620	193.266	182.450
Eigenkapitalquote (in %)	34,2	32,0	29,4

Die Veränderung der Eigenkapitalquote resultiert aus dem Anstieg des bilanziellen Eigenkapitals als Folge der positiven Ergebnisentwicklung mit einem Konzernüberschuss von TEUR 10.783 (VJ TEUR 5.081).

8. Angaben nach § 314 HGB

MITGLIEDER DER GESCHÄFTSLEITUNG DER WENDT HOLDING GMBH:

Herr Markus Felix Brütsch, Seuzach/Schweiz

CFO Winterthur Technologie AG

Herr Dipl. Ing Norbert Lamers, Moers

CEO Wendt Holding GmbH

Herr Dr. Ing. Edgar Rappold, Pfäffikon/Schweiz

CEO Winterthur Technologie AG

Nur ein Geschäftsführer erhält Bezüge von der Gesellschaft. Auf die Angabe der Bezüge wird nach § 286 Abs. 4 HGB verzichtet.

Im Jahresdurchschnitt 2011 waren 852 Mitarbeiter beschäftigt (2010: 783), davon 340 Angestellte (2010: 325) und 512 gewerbliche Mitarbeiter (2010: 458).

9. Angaben über das Abschlussprüferhonorar

Der Abschlussprüfer hat folgende Honorare erhalten:

Abschlussprüfung:

TEUR 99

Es handelt sich ausschließlich um Honorare für Abschlussprüfungsleistungen.

10. Beziehungen zu nahestehenden Personen und Unternehmen

Unmittelbares Mutterunternehmen der Wendt Holding GmbH ist die Winterthur Technologie AG, Zug/Schweiz (WTG). Bei der WTG und ihren nachfolgend genannten Tochtergesellschaften handelt es sich um nahestehende Unternehmen i.S.v. IAS 24.

Die WTG wurde im Jahr 2011 von der 3M (Schweiz) AG übernommen.

Zu den genannten nahestehenden Unternehmen bestanden zum 31.12.2011 und 31.12.2010 folgende Beziehungen:

	Forderungen		Verbindlichkeiten		Umsätze (-) in TEUR
2011	L+L (+) in TEUR	Darlehen (+) in TEUR	L+L (-) in TEUR	Darlehen (-) in TEUR	Umsätze (-) in TEUR
Winterthur Tech. AG			- 140	- 24.890
Rappold Winter. Tech. GmbH	100		- 1.500		1.097
Winterthur Tech. Poland z.o.o.			- 2		44
Rappo ld Brno s.r.o.	2		- 15		164
Rappo ld Wintert. d.o.o.					39
Rappo ld Wintert. Russia	7		- 67		123
Winterthur Tech. SRL	116				506
Wnterthur Tech. EOOD	2				44
Wnterthur Holding AG
Winterthur Schleiftech. AG	39		- 571	- 2.421	566
Winterthur Tech. GmbH	105		- 113	- 800	1.085
Winterthur Tech.UK Ltd.	220	120			974
Winterthur Tech Korea Ltd.	11		- 9		91
Winterthur Tech Indonesia					4
Winterthur Tech. M alaysia	20		- 5		68
Winterthur Tech. Australia	24		- 1		41
Slip Naxos AB Sweden	14		- 891		230
Slip Naxos A/S Denmark	17				126
3M Global Capital S.à r.l.			- 17	- 37.650
3M Thailand	1		- 1		24
3M CompanyUSA		17.839	- 3	- 16.771
	678	17.959	- 3.335	- 82.532	5.226

	Einkäufe (-) in TEUR	Verwalt. Aufw. (-) Erträge (+) in TEUR	Vertrieb Aufw. (-) Erträge (+) in TEUR	Zinsen Aufw. (-) Erträge (+) in TEUR	Sonstige Aufw. (-) Erträge (+) in TEUR
2011	Einkäufe (-) in TEUR	Verwalt. Aufw. (-) Erträge (+) in TEUR	Vertrieb Aufw. (-) Erträge (+) in TEUR	Zinsen Aufw. (-) Erträge (+) in TEUR	Sonstige Aufw. (-) Erträge (+) in TEUR
Winterthur Tech. AG		- 1.433		- 352	- 188
Rappold Winter. Tech. GmbH	- 7.252		76	- 321
Winterthur Tech. Poland z.o.o.			- 8
Rappo ld Brno s.r.o.			- 42
Rappo ld Wintert. d.o.o.
Rappo ld Wintert. Russia	- 127	16	48
Winterthur Tech. SRL
Wnterthur Tech. EOOD
Wnterthur Holding AG				- 6
Winterthur Schleiftech. AG	- 1.506	- 93	- 47	- 31
Winterthur Tech. GmbH	- 146		- 1.673	- 23
Winterthur Tech.UK Ltd.			- 29	5
Winterthur Tech Korea Ltd.			- 158
Winterthur Tech Indonesia
Winterthur Tech. M alaysia			- 3
Winterthur Tech. Australia			- 2
Slip Naxos AB Sweden	- 1.671		- 56	- 90
Slip Naxos A/S Denmark
3M Global Capital S.à r.l.				- 378
3M Thailand
3M CompanyUSA				- 140
	- 10.702	- 1.510	- 1.894	- 1.336	- 188

	Forderungen		Verbindlichkeiten		Umsätze (+) in TEUR
2010	L+L (+) in TEUR	Darlehen (+) in TEUR	L+L (-) in TEUR	Darlehen (-) in TEUR	Umsätze (+) in TEUR
Winterthur Tech. AG				- 24.890
Rappold Winter. Tech. GmbH	93		- 1.561	- 23.500	867
Winterthur Tech. Po land z.o.o.			- 11
Rappold Brno s.r.o.			- 11		80
Rappold Wintert. d.o.o.	5				30
Rappold Wintert. Russia	15				21
Rappold AG Switzerland	44
Wnterthur Tech. SRL	69				240
Wnterthur Tech. EOOD					2
Wnterthur Ho lding AG				- 1.107
Wnterthur Schleiftech. AG	40		- 448	- 2.298	490
Wnterthur Tech. GmbH	8		- 6	- 800	1.041
Wnterthur Tech. UK Ltd.	196	169			862
Winterthur Tech. Korea Ltd.	2		- 74		9
Winterthur Tech. Indonesia
Winterthur Tech. Thailand					5
Winterthur Tech. M alaysia	21				37
Winterthur Tech. Australia	7				11
Slip Naxos AB Sweden	12		- 294	- 9.390	245
Slip Naxos A/S Denmark	8				104
	520	169	- 2.405	- 61.985	4.044

	Einkäufe (-) in TEUR	Verwalt. Aufw. (-) Erträge (+) in TEUR	Vertrieb Aufw. (-) Erträge (+) in TEUR	Zinsen Aufw. (-) Erträge (+) in TEUR	Sonstige Aufw. (-) Erträge (+) in TEUR
2010	Einkäufe (-) in TEUR	Verwalt. Aufw. (-) Erträge (+) in TEUR	Vertrieb Aufw. (-) Erträge (+) in TEUR	Zinsen Aufw. (-) Erträge (+) in TEUR	Sonstige Aufw. (-) Erträge (+) in TEUR
Winterthur Tech. AG		- 1.083		- 680	- 488
Rappold Winter. Tech. GmbH	- 5.324		39	- 566	- 109
Winterthur Tech. Po land z.o.o.			- 11
Rappold Brno s.r.o.			- 25
Rappold Wintert. d.o.o.
Rappold Wintert. Russia	- 2	11
Rappold AG Switzerland
Wnterthur Tech. SRL
Wnterthur Tech. EOOD
Wnterthur Ho lding AG				- 31
Wnterthur Schleiftech. AG	- 658	- 102	56	- 3
Wnterthur Tech. GmbH	- 38		- 1.386	- 18
Wnterthur Tech. UK Ltd.			- 18	6
Winterthur Tech. Korea Ltd.			- 127
Winterthur Tech. Indonesia
Winterthur Tech. Thailand	- 4
Winterthur Tech. M alaysia			- 2
Winterthur Tech. Australia			- 2
Slip Naxos AB Sweden	- 745		- 215	- 144
Slip Naxos A/S Denmark
	- 6.771	- 1.174	- 1.691	- 1.436	- 597

Die Darlehen innerhalb des Konzerns werden variabel zu EURIBOR zzgl. einer Marge verzinst. Die Anpassung der Verzinsung erfolgt quartalsweise. Die Verrechnung von Vertriebsund Verwaltungskosten zwischen den Gruppengesellschaften außerhalb des Konzerns der Wendt Holding GmbH erfolgt auf der Basis von Kostenumlagen, die auf der Grundlage betrieblicher Kennzahlen den einzelnen Unternehmen zugeschlüsselt werden.

Die Wendt Gruppe wird ihrerseits in den Konzernabschluss des obersten Mutterunternehmens 3M COMPANY, St. Paul/Minnesota (USA), einbezogen. Der Konzernabschluss der 3M ist einzusehen unter: Section 13 OR 15(d) der SEC (Securities and Exchange Commission), Registernummer 1-3285.

11. Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

Abberufung der oben aufgeführten Mitglieder der Geschäftsleitung und Bestellung von:

	Herr Dipl. Ing. Peter Verholen, Meerbusch
	Herr Dipl. Ing. Edmar Allitsch, Velden/Österreich

Die Wendt Beteiligungs GmbH wurde rückwirkend zum 1.1.2012 auf die Wendt Holding GmbH verschmolzen. Die Anteile an der Wendt Holding GmbH wurden von der 3M Deutschland GmbH erworben. Ferner hat die Wendt GmbH in 2012 sämtliche Anteile an der zuvor von der Winterthur Technologie AG gehaltenen Anteile an der Winterthur Schleiftechnik GmbH, Reutlingen, erworben. Durch Verschmelzungsvertrag vom 15. August 2012 ist die Wendt Holding GmbH auf die 3M Deutschland GmbH verschmolzen. Die Verschmelzung wurde wirksam durch die Eintragung in das Handelsregister des übernehmenden Rechtsträgers am 22. August 2012.

12. Genehmigung des Konzernabschlusses

Der Konzernabschluss wird der Gesellschafterversammlung am 5. Oktober 2012 zur Billigung vorgelegt.

13. Sonstige Angaben

Die Tochtergesellschaft Wendt GmbH, Meerbusch, macht von der Befreiungsmöglichkeit des § 264 Abs. 3 HGB in vollem Umfang Gebrauch.

Meerbusch, 28. September 2012

Entwicklung des Konzern-Anlagevermögens im Geschäftsjahr 2011

	Anschaffungs- oder Herstellungskosten
	Stand am 01.01.2011 TEUR	Zugänge TEUR	Abgänge TEUR	Korrektur TEUR	Stand am 31.12.2011 TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Sonstige immaterielle Vermögenswerte	77.215	188	- 121	- 12	77.270
2. Geschäfts- oder Firmenwert	49.304	0	0	- 917	48.387
	126.519	188	- 121	- 929	125.657
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	26.411	389	0	164	26.964
2. Technische Anlagen und Maschinen	41.295	4.563	- 1.220	332	44.970
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	7.495	1.094	- 406	18	8.201
	75.201	6.046	- 1.626	514	80.135
III. Finanzanlagen
Anteile an assoziierten Unternehmen	10.736	1.056	- 311	- 1.740	9.741
	212.456	7.290	- 2.058	- 2.155	215.533

	kumulierte Abschreibungen
	Stand am 01.01.2011 TEUR	Zugänge TEUR	Abgänge TEUR	Korrektur TEUR	Stand am 31.12.2011 TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Sonstige immaterielle Vermögenswerte	22.948	4.548	- 121	- 12	27.363
2. Geschäfts- oder Firmenwert	10	0	0	- 10	0
	22.958	4.548	- 121	- 22	27.363
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	11.414	770	0	60	12.244
2. Technische Anlagen und Maschinen	33.308	1.665	- 1.216	192	33.949
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	6.588	424	- 406	9	6.615
	51.310	2.859	- 1.622	261	52.808
III. Finanzanlagen
Anteile an assoziierten Unternehmen	0	0	0	0	0
	74.268	7.407	- 1.743	239	80.171

	Nettobuchwerte
	Stand am 31.12.2011 TEUR	Stand am 01.01.2011 TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Sonstige immaterielle Vermögenswerte	49.907	54.267
2. Geschäfts- oder Firmenwert	48.387	49.294
	98.294	103.561
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	14.720	14.997
2. Technische Anlagen und Maschinen	11.021	7.987
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.586	907
	27.327	23.891
III. Finanzanlagen
Anteile an assoziierten Unternehmen	9.741	10.736
	135.362	138.188

Entwicklung des Konzern-Anlagevermögens im Geschäftsjahr 2010

	Anschaffungs- oder Herstellungskosten
	Stand am 01.01.2010 TEUR	Zugänge TEUR	Abgänge TEUR	Korrektur TEUR	Stand am 31.12.2010 TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Sonstige immaterielle Vermögenswerte	77.628	240	- 708	55	77.215
2. Geschäfts- oder Firmenwert	49.184	227	0	- 107	49.304
	126.812	467	- 708	- 52	126.519
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	25.356	156	- 10	909	26.411
2. Technische Anlagen und Maschinen	38.613	2.167	- 1.188	1.703	41.295
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	7.238	299	- 270	228	7.495
	71.207	2.622	- 1.468	2.840	75.201
III. Finanzanlagen
Anteile an assoziierten Unternehmen	8.662	970	- 327	1.431	10.736
	206.681	4.059	- 2.503	4.219	212.456

	kumulierte Abschreibungen
	Stand am 01.01.2010 TEUR	Zugänge TEUR	Abgänge TEUR	Korrektur TEUR	Stand am 31.12.2010 TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Sonstige immaterielle Vermögenswerte	18.929	4.676	- 708	51	22.948
2. Geschäfts- oder Firmenwert	10	0	0	0	10
	18.939	4.676	- 708	51	22.958
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	10.322	766	- 10	336	11.414
2. Technische Anlagen und Maschinen	31.354	1.557	- 984	1.381	33.308
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	6.254	378	- 252	208	6.588
	47.930	2.701	- 1.246	1.925	51.310
III. Finanzanlagen
Anteile an assoziierten Unternehmen	0	0	0	0	0
	66.869	7.377	- 1.954	1.976	74.268

	Nettobuchwerte
	Stand am 31.12.2010 TEUR	Stand am 01.01.2010 TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Sonstige immaterielle Vermögenswerte	54.267	58.699
2. Geschäfts- oder Firmenwert	49.294	49.174
	103.561	107.873
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	14.997	15.034
2. Technische Anlagen und Maschinen	7.987	7.259
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	907	984
	23.891	23.277
III. Finanzanlagen
Anteile an assoziierten Unternehmen	10.736	8.662
	138.188	139.812

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den von der Wendt Holding GmbH, Meerbusch, aufgestellten Konzernabschluss - bestehend aus Bilanz, Gesamtergebnisrechnung, Kapitalflussrechnung, Eigenkapitalveränderungsrechnung und Anhang - sowie den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2011 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach den International Financial Reporting Standards (IFRS), wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften liegt in der Verantwortung der Geschäftsführung der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss und über den Konzernlagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung gemäß § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Konzernabschluss unter Beachtung der anzuwendenden Rechnungslegungsvorschriften und durch den Konzernlagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Konzernabschluss und Konzernlagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, der angewandten Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der Geschäftsführung sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss der Wendt Holding GmbH, Meerbusch, den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht in Einklang mit dem Konzernabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Düsseldorf, 28. September 2012

Deloitte & Touche GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

gez. Kalvelage, Wirtschaftsprüfer

gez. Grünewald, Wirtschaftsprüfer