BMCP GmbH

München

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2022 bis zum 31.12.2022

BILANZ 2022

AKTIVA

	Geschäftsjahr	Vorjahr
	EUR	EUR
1. Forderungen an Kreditinstitute
a) täglich fällig	61.450,46	67.004,29
2. Forderungen an Kunden	17.975,00	40.240,00
3. Sonstige Vermögensgegenstände	39.689,57	12.000,00
4. Rechnungsabgrenzungsposten	6.498,47	5.655,64
	125.613,50	124.899,93

PASSIVA

	Geschäftsjahr	Vorjahr
	EUR	EUR
1. Sonstige Verbindlichkeiten	1.050,00	3.999,87
2. Rückstellungen
a) andere Rückstellungen	48.558,50	27.180,00
3. Eigenkapital
a) Eingefordertes Kapital
gezeichnetes Kapital	50.000,00	50.000,00
b) Kapitalrücklage	575.000,00	335.000,00
c) Bilanzverlust	548.995,00-	291.279,94-
	125.613,50	124.899,93

GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG vom 01.01.2022 bis 31.12.2022

BMCP GmbH

München

		Geschäftsjahr	Vorjahr
	EUR	EUR	EUR
1. Zinserträge aus
a) Kredit- und Geldmarktgeschäften		533,29	256,44
2. Provisionserträge	98.514,00		160.780,00
3. Provisionsaufwendungen	0,00		73.679,65
		98.514,00	87.100,35
4. Sonstige betriebliche Erträge		34.000,07	0,00
5. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand
aa) Löhne und Gehälter	39.375,00		4.375,00
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	9.172,53		1.002,98
		48.547,53	5.377,98
b) andere Verwaltungsaufwendungen		341.989,87	240.031,30
		390.537,40	245.409,28
6. Sonstige betriebliche Aufwendungen		287,52	31,17
7. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen und bestimmte Wertpapiere sowie Zuführungen zu Rückstellungen im Kreditgeschäft		9.937,50	10.000,00
8. Erträge aus Zuschreibungen zu Forderungen und bestimmten Wertpapieren sowie aus der Auflösung von Rückstellungen im Kreditgeschäft		10.000,00	0,00
9. Jahresfehlbetrag		257.715,06	168.083,66
10. Verlustvortrag aus dem Vorjahr		291.279,94	123.196,28
11. Bilanzverlust		548.995,00	291.279,94

Anhang zum Jahresabschluss auf den 31. Dezember 2022

BMCP GmbH

München

1. Allgemeine Angaben zum Jahresabschluss

Firmenname laut Registergericht:	BMCP GmbH
Firmensitz laut Registergericht:	München
Registereintrag:	Handelsregister
Registergericht:	München
Register-Nr.:	HRB 266950

Der Jahresabschluss der BMCP GmbH wurde auf der Grundlage der Rechnungslegungsvorschriften des Handelsgesetzbuchs (HGB) unter Berücksichtigung des §340a Abs. 1 HGB für große Kapitalgesellschaften geltende Vorschriften aufgestellt.

Ergänzend zu diesen Vorschriften waren die Regelungen des GmbH-Gesetztes, des Wertpapierinstitutsgesetz (WpIG) und der Verordnung über die Rechnungslegung der Kreditinstitute und Finanzdienstleistungsinstitute (RechKredV).

2. Angaben zu Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände wurden unter Berücksichtigung aller erkennbaren Risiken bewertet.

Die anderen Rückstellungen wurden für alle weiteren ungewissen Verbindlichkeiten gebildet. Dabei wurden alle erkennbaren Risiken berücksichtigt. Ab- oder Aufzinsungen erfolgten nicht.

Verbindlichkeiten wurden zum Erfüllungsbetrag angesetzt.

3. Gegenüber dem Vorjahr abweichende Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Eine grundlegende Abweichung von den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden des Vorjahres fand nicht statt.

4. Annahme zur Unternehmensfortführung

Der Abschluss für das Geschäftsjahr 2022 wurde unter Anwendung des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufgestellt. Die im Lagebericht im Abschnitt Prognose-, Chancen- und Risikobericht dargestellten wesentlichen Unsicherheiten stellen einzeln und in Summe wesentliche Unsicherheiten im Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit der BMCP GmbH, München, dar. Insbesondere die Einhaltung der Eigenmittel- und Liquiditätsanforderungen sind aufgrund der genannten Risiken mit wesentlichen Unsicherheiten behaftet. Infolgedessen bestehen Risiken, die den Bestand des Wertpapierinstituts gefährden könnten.

5. Angaben und Erläuterungen zu einzelnen Positionen der Bilanz und GuV

Angaben zu Forderungen

Die täglich fälligen Forderungen gegenüber Kreditinstituten betragen € 61.450,46.

Gegenüber Kunden bestanden Forderungen mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr in Höhe von € 17.975,00.

Die im Jahr 2021 gebildete Einzelwertberichtigung auf Forderungen in Höhe von € 10.000 wurde im Berichtsjahr aufgelöst. Es erfolgte ein vollständiger Ausgleich der Forderung in Form einer erbrachten Gegenleistung.

Im Berichtsjahr wurden uneinbringliche Forderungen in Höhe von € 9.937,50 vollständig als Forderungsverluste behandelt.

Angaben zu sonstigen Vermögensgegenständen

Bei den sonstigen Vermögensgegenständen handelt es sich um Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen (BMCP Limited, Irland und BMCP Consulting GmbH, Österreich) i.H.v. € 17.000 mit einer Restlaufzeit von bis zu fünf Jahren sowie um einen Vorsteuerüberhang i.H.v. € 22.356,42.

Angaben zu Verbindlichkeiten

Der Betrag der Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr beträgt € 1.050,00.

Angaben und Erläuterungen zu Rückstellungen

Die anderen Rückstellungen in Höhe von € 48.558,50 tragen den am Abschlussstichtag erkennbaren Risiken und sonstigen ungewissen Verpflichtungen Rechnung. Sie sind in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Betrages angesetzt worden und beinhalten Aufwendungen für die Prüfung des Jahresabschlusses durch die Wirtschaftsprüfung (€ 43.348), Aufwendungen für die Aufstellung des Jahresabschlusses und die Erstellung der Steuererklärungen des Geschäftsjahres (€ 5.000) sowie Aufwendungen für die Erstellung der Finanzbuchhaltung (€ 210,50).

Eigenkapital

Das gezeichnete Kapital beträgt unverändert zum Vorjahr € 50.000,00. Ausstehende und nicht eingeforderte Einlagen bestehen nicht.

Gemäß § 272 Abs. 2 Nr. 4 HGB wird eine Kapitalrücklage in Höhe von € 575.000,00 ausgewiesen. Diese hat sich im Vergleich zum Vorjahr um € 240.000,00 erhöht.

Verwaltungsaufwendungen

Im Posten andere Verwaltungsaufwendungen (insg. € 341.989,87) sind i.W. Fremdleistungen im Zusammenhang mit der operativen Geschäftstätigkeit der Gesellschaft (€ 85.755,30), Werbekosten (€ 70.655,39 ), Aufwendungen für die Erstellung und Prüfung des Jahresabschlusses und der Steuererklärungen des Geschäftsjahres (€ 51.265,50), periodenfremde Aufwendungen für die Prüfung des Jahresabschlusses und für Fremdleistungen im Zusammenhang mit der operativen Geschäftstätigkeit des Vorjahres (€ 26.371,11), Rechts- und Beratungskosten (€ 6.132,11) sowie Beiträge und Gebühren (3.479,27) ausgewiesen.

Vorgänge besonderer Bedeutung nach dem Bilanzstichtag

Die jüngsten Entwicklungen am Kapitalmarkt (u.a. Silicon Valley Bank, Silvergate oder Credit Suisse) haben auf die Gesellschaft keine direkten wesentlichen Auswirkungen, jedoch wurde das allgemeine Vertrauen in den Markt erneut erschüttert. All diese Entwicklungen könnten sich auf die Zielerreichung der Gesellschaft negativ auswirken.

Es erfolgten weitere Einstellungen in die Kapitalrücklage der Gesellschaft im März 2023 um € 15.000,00 (voll eingezahlt), sowie im August 2023 um € 40.000 (voll eingezahlt).

6. Sonstige Pflichtangaben

Namen der Geschäftsführer

Die Geschäfte des Unternehmens wurden durch folgende Personen geführt:

Name	Beruf	Wohnort	Zeitraum
Alexander Rapatz	CLO	Wien	01.01. - 31.12.2022

Der Geschäftsführer hat Einzelvertretungsbefugnis und ist von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit.

Forderungen an den Geschäftsführer aus gegebenen Vorschüssen, Krediten oder Darlehen bestanden zum Abschlussstichtag nicht.

Vergütungen an den Geschäftsführer wurden im abgelaufenen Geschäftsjahr nicht gezahlt.

Zum Bilanzstichtag bestehen keine Forderungen.

Durchschnittliche Zahl der während des Geschäftjahrs beschäftigten Arbeitnehmer

Im Berichtszeitraum wurden im Durchschnitt 0,75 Arbeitnehmer beschäftigt.

Angabe zu marktunüblichen wesentlichen Geschäften mit nahestehenden Unternehmen und Personen

Innerhalb der BMCP Gruppe werden Dienstleistungen in den Bereichen IT, Beratungstätigkeit, Office Management, Auftragsakquisition und -abwicklung von Schwestergesellschaften für die BMCP GmbH erbracht. Diese Leistungen sind in Vereinbarungen mit den jeweiligen Gesellschaften geregelt und bestehen sowohl aus projektbezogenen Einzelleistungen als auch aus auf unbestimmte Zeit abgeschlossenen Dauerschuldverhältnissen. Für die BMCP GmbH resultieren aus diesen Dienstleistungen Verwaltungsaufwendungen i.H.v. € 117.110. Daneben hat die BMCP GmbH Aufwendungen i.H.v. EUR 30.000,00 im Rahmen eines Sponsorings eines Marketing-Events einer Schwestergesellschaft übernommen. Die BMCP GmbH hat darüber hinaus einer Schwestergesellschaft zum 31.12.2022 Darlehen in Höhe von insgesamt EUR 60.000,00 gewährt.

Abschlussprüferhonorar im Sinne des IDW RS HFA 36 n.F.

Die KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft hat den Jahresabschluss der BMCP GmbH einer Prüfung unterzogen.

Das Abschlussprüferhonorar der KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft betrifft ausschließlich die Jahresabschlussprüfung und beträgt € 44.982,00.

Unterschrift der Geschäftsleitung

München, 08. September 2023

Alexander Rapatz, Geschäftsführer

2 Wiedergabe des Bestätigungsvermerks

Als Ergebnis unserer Prüfung haben wir den folgenden uneingeschränkten Bestätigungsvermerk erteilt:

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die BMCP GmbH, München

Prüfungsurteile

Wir haben den Jahresabschluss der BMCP GmbH, München, - bestehend aus der Bilanz zum 31. Dezember 2022 und der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2022 sowie dem Anhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Lagebericht der BMCP GmbH für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2022 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Jahresabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen, für Institute geltenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der Gesellschaft zum 31. Dezember 2022 sowie ihrer Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2022 und

•

vermittelt der beigefügte Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Lagebericht in Einklang mit dem Jahresabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von dem Unternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht zu dienen.

Wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit

Wir verweisen auf den Abschnitt "Annahme zur Unternehmensfortführung" im Anhang sowie die Angaben in Abschnitt "Prognose-, Chancen- und Risikobericht" des Lageberichts, darin wird ausgeführt:

"Die BMCP GmbH befindet sich noch in der Aufbauphase bzw. Startup-Phase und hat für die folgenden Jahre weitere Projekte geplant. Damit ist das Geschäftsmodell noch nicht vollständig etabliert. Die Umsetzung und Realisation der geplanten Projekte sowie der damit zusammenhängenden Erträge sind insoweit mit wesentlichen Unsicherheiten behaftet.

Darüber hinaus ist zur Entwicklung und Etablierung des Geschäftsmodells frisches Kapital notwendig. Durch die Gesellschafterin wurde zum 1. August 2023 eine Einzahlung in Höhe von EUR 40.000,00 in die Kapitalrücklage geleistet. Die Gesellschaft benötigt zur Umsetzung ihrer Ziele sowie zur Deckung der bestehenden Geschäftsrisiken weiteres Eigen- und/oder Fremdkapital bzw. Erträge aus weiteren Projekten. Aufgrund der gesamtwirtschaftlichen Lage ist die Erhöhung von Eigen- und Fremdkapital für Startups mit wesentlichen Risiken verbunden.

Die Gesellschaft ist im Rahmen der Einbindung in die Gruppe von den Schwestergesellschaften abhängig. In diesem Zusammenhang ist die Gesellschaft auf die weitere Stützung durch nicht marktübliche Verträge mit den Schwester- und Muttergesellschaften angewiesen. Damit bestehen wesentliche Unsicherheiten im Zusammenhang mit der Leistungsfähigkeit der Gruppe."

Insbesondere die Einhaltung der Eigenmittel- und Liquiditätsanforderungen sind aufgrund der genannten Risiken mit wesentlichen Unsicherheiten behaftet. Die Geschäftsführung geht daher aktuell davon aus, die Geschäftstätigkeit der BMCP Gruppe die Zuführung weiterer Finanzierungsmittel erfordert, um die steigenden Aufwendungen weiter decken zu können. Sollte es entgegen der Erwartung der Geschäftsführung nicht gelingen, die notwendigen Kapitalzuführungen zu erlangen, kann dies zur Zahlungsunfähigkeit der BMCP-Gruppe führen.

Wie in der Angabe "Annahme zur Unternehmensfortführung" im Anhang und dem Abschnitt "Zusammenfassung" im Lagebericht dargelegt, zeigen diese Ereignisse und Gegebenheiten, dass wesentliche Unsicherheiten bestehen, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können und einzeln oder in Summe ein bestandsgefährdendes Risiko im Sinne des § 322 Abs. 2 Satz 3 HGB darstellen.

Unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht sind bezüglich dieses Sachverhalts nicht modifiziert.

Verantwortung des gesetzlichen Vertreters für den Jahresabschluss und den Lagebericht

Der gesetzliche Vertreter ist verantwortlich für die Aufstellung des Jahresabschlusses, der den deutschen, für Institute geltenden handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt. Ferner ist der gesetzliche Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen (d. h. Manipulationen der Rechnungslegung und Vermögensschädigungen) oder Irrtümern ist.

Bei der Aufstellung des Jahresabschlusses ist der gesetzliche Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem ist der gesetzliche Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Lageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner ist der gesetzliche Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Lageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Lagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresabschluss als Ganzes frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, und ob der Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses und Lageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltuna. Darüber hinaus

•	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen im Jahresabschluss und im Lagebericht aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist höher als das Risiko, dass aus Irrtümern resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, da dolose Handlungen kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Lageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von dem gesetzlichen Vertreter angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von dem gesetzlichen Vertreter dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von dem gesetzlichen Vertreter angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresabschluss und im Lagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass die Gesellschaft ihre Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteilen wir Darstellung, Aufbau und Inhalt des Jahresabschlusses insgesamt einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt.
•	beurteilen wir den Einklang des Lageberichts mit dem Jahresabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Unternehmens.
•	führen wir Prüfungshandlungen zu den von dem gesetzlichen Vertreter dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Lagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von dem gesetzlichen Vertreter zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger bedeutsamer Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Berlin, den 29. September 2023

KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

gez. Protze, Wirtschaftsprüfer

gez. Fiedler, Wirtschaftsprüfer

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2022

1. Geschäftstätigkeit

Die BMCP GmbH (in der Folge "BMCP" genannt) wurde mit Gesellschaftsvertrag vom 26. September 2018 als 100%-ige Tochtergesellschaft der Black Manta Capital Partners S.á r.l. in Berlin gegründet. Am 11. Juni 2021 wurde der Sitz der Gesellschaft nach München verlegt und ist nun beim Amtsgericht München unter HRB 266950 registriert. Die Gesellschaft hat zwei wesentliche Schwestergesellschaften, die ebenfalls 100%-ige Tochtergesellschaften der Black Manta Capital Partners S.á r.l. sind. Zum einen ist dies die Betriebsgesellschaft in Österreich, BMCP Consulting GmbH, und zum anderen ist dies die IT-Gesellschaft in Irland, BMCP Limited. Für die BMCP Consulting GmbH besteht Geschäftsführeridentität.

Am 5. August 2019 erhielt die Gesellschaft von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) die Erlaubnis nach § 32 KWG (nunmehr § 2 Abs. 2 Nr. 3 und Nr. 5 WplG) zur Erbringung von Anlage- und Abschlussvermittlung. Die Aufnahme des erlaubnispflichtigen Geschäftes wurde zum 31. August 2019 angezeigt. Die BMCP ist ein kleines, nicht verflochtenes Wertpapierinstitut.

Unternehmensgegenstand der BMCP ist die Anlage- und Abschlussvermittlung im Bereich tokenisierter Vermögensgegenstände (so genannte Security Token), sowie die Planung, Konzeption, Umsetzung und Implementierung der Tokenisierung für Emittenten.

Den Emittenten wird hierzu eine für diese jeweils individualisierte Investment-Plattform entwickelt und zur Verfügung gestellt. Gemeinsam mit unseren Technologie-Partnern erstellt BMCP - auf Basis der jeweiligen Ausgestaltung - Security Tokens, welchen sog. Smart Contracts zugrunde liegen.

Die tokenisierten Emissionen (i.e. Security Token Offerings ("STO")) werden über BMCP potenziellen Investoren präsentiert und vorgestellt. Je nach individueller Ausgestaltung der STOs werden den Investoren Kapitalmarktprospekte oder sonstige, rechtlich notwendige Dokumentation zum Download angeboten. Im Fall einer positiven Investment-Entscheidung durch einen Investor wird dieser durch KYC- (Know Your Customer) und AML- (Anti Money Laundering) Verfahren geleitet.

Bei den Kundengruppen von BMCP handelt es sich um

―	Later-Stage Startups mit ersten Umsätzen und einem Finanzierungsbedarf von EUR 5m+;
―	Kleine- und mittelständische Unternehmen;
―	Immobilien-Entwickler und Bauherren;
―	Eigentümer von Rohstoffen bzw. Rohstoffvorkommen; und
―	Immobilien, Venture Capital und Private Equity Fonds.

Abhängig von der rechtlichen Ausgestaltung der jeweiligen Emission, werden über BMCP sowohl Privatanleger als auch professionelle Investoren in allen Mitgliedsländern der Europäischen Union adressiert.

Aktuelle Herausforderungen der Gesellschaft bestehen vor allem in der stetigen Weiterentwicklung der Plattform sowie in der Einbindung der Produkte und Leistungen der Gesellschaft in den traditionellen Finanzmarkt. Das zunehmend spürbare Kundenbedürfnis nach digitalisierten Lösungen erfordert eine Ausweitung der notwendigen Kompetenzen, Kenntnisse und Erfahrungen der Gesellschaft. Von der Auswahl der Mitarbeiter über die IT-Infrastruktur bis zur Definition der relevanten Prozesse und Kontrollverfahren besteht eine Vielzahl von Handlungsfeldern, die entscheidend für den zukünftigen Erfolg der Gesellschaft sind.

Zudem beeinflussen externe Faktoren die Geschäftstätigkeit der Gesellschaft. Hierzu zählen u.a. die aktuellen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen, insbesondere die rechtlichen und politischen Einflussfaktoren wie bspw. die Regulierung von Krypto-Assets, sowie ökologische und soziale Rahmenbedingungen in Bezug auf den Zugang und Wissen über Krypto-Assets im Allgemeinen.

2. Wirtschaftsbericht

2.1 Gesamtwirtschaftliche Entwicklung im Finanz- und Tokenisierungs-Sektor

Als ausschließlich digitaler Anbieter von Wertpapierdienstleistungen auf Basis der Blockchain- Technologie befasst sich die Gesellschaft noch mit einer derzeit gegebenen, jedoch wachsenden, Nische am Kapitalmarkt.

Zudem wird Blockchain-Technologie am traditionellen Kapitalmarkt für Wertpapieremissionen nach wie vor nur bedingt eingesetzt: im Gegensatz zu ICOs, müssen Security Token Offerings als digitale Wertpapieremission den gleichen regulatorischen Anforderungen entsprechen wie eine traditionell verbriefte Wertpapierbegebung. Auch werden tokenisierte Vermögensgegenstände in den einzelnen Jurisdiktionen der Europäischen Union unterschiedlich regulatorisch behandelt.

Dieser Umstand zeigt, dass die Innovation, respektive die Weiterentwicklung im Security-Token-Sektor, vor allem national / supranational und weniger international geprägt ist - dies im Gegensatz zu Kryptowährungen. Der Umstand, dass Security Token lediglich auf der gleichen Grundlagentechnologie, nämlich Blockchain, basieren, dürfte eine erste Erklärung liefern, warum sich ein Großteil der Krypto-Enthusiasten nicht für digitale Wertpapiere interessiert.

Der Markt sieht die regulatorischen Hürden, so schreibt z.B. das BTC-Echo Magazin in einem Artikel vom April 2022: "Während Dienstleister für Kryptowährungen, insbesondere Krypto-Börsen, oftmals ein Vermögen verdienen, haben es Anbieter von Security-Token-Dienstleistungen eher schwer. Kaum Transaktionen, minimale Volumina, schlechte Investoren-Conversion durch bürokratische KYC- und AML-Pflichten, hohe regulatorische Set-up-Kosten, geringe Margen und letztlich, wenn auch gar nicht beabsichtigt, wieder viel zu viele Mittelsmänner." ¹

Bei verschiedenen Umfragen im Jahr 2022 und 2023 geht die positive Stimmungslage gegenüber digitalen Vermögenswerten bei institutionellen Investoren weiter. Laut der "2022 Survey of Global Institutional Clients" ² von BNY Mellon, stimmen 97% der Befragten zu, dass Tokenisierung das Asset Management revolutionieren und gut für die Branche sein wird. Darüber hinaus bekunden 91% ein Interesse an tokenisierten Produkten. Ähnlich positiv ist die Wahrnehmung bei einer Umfrage von Fidelity Digital Assets ausgegangen. Bei der "Institutional Investor Digital Assets Study 2022" ³ haben sich 86% der Befragten in Europa dafür ausgesprochen, dass digitale Vermögenswerte Teil eines Portfolios sein sollten. Auch eine Studie von EY-Parthenon aus 2023 ⁴ zeigt, dass 93% der Befragten trotz der jüngsten Marktaktivitäten an den langfristigen Wert von Blockchain und digitalen Vermögenswerten glauben.

2.2 Geschäftsverlauf

¹ https://www.btc-echo.de/news/security-token-wann-starten-digitale-wertpapiere-endlich-durch-139490/.
² https://www.bnymellon.com/content/dam/bnymellon/documents/pdf/insights/migration-digital-assets-survey.pdf
³ https://www.fidelitydigitalassets.com/sites/default/files/documents/2022_Institutional_Investor_Digital_Assets_Study.pdf
⁴ https://www.ey.com/en_us/financial-services/how-institutions-are-investing-in-digital-assets

2.2.1 Allgemeine Unternehmensentwicklung

Das abgelaufene Geschäftsjahr war einerseits weiterhin durch die COVID-19-Pandemie, andererseits auch durch diverse Krisen am Kapital- und Kryptomarkt geprägt. Dennoch konnte die Gesellschaft neue Kunden im In- und Ausland für STO-Projekte gewinnen. Mit zusätzlichem Kapital in der Gesellschaft und neu gewonnenen Partnern im Geschäftsjahr 2022 erlebte die Gesellschaft einen Aufschwung an Kundeninteresse in der zweiten Jahreshälfte 2022.

Aufgrund der angespannten Situation im Kapital- und Kryptomarkt sowie der noch immer hohen technischen Hürde für Anleger in Bezug auf Security Token konnten im Geschäftsjahr 2022 dennoch nur wenige Provisionserlöse aus der Vermittlungstätigkeit erzielt werden.

Während im letzten Quartal 2022 sich die Mitarbeiterzahl in der Gesellschaft reduziert hat, konnten im 1. Quartal 2023 zwei neue Gesamtprokuristen für die Gesellschaft gewonnen werden.

2.3 Steuerung der BMCP

Die interne Steuerung und Überwachung der Gesellschaft erfolgt durch regelmäßige Prüfung und Berichterstattung der Finanzkennzahlen durch den Geschäftsführer sowie Rücksprache und Beratungen mit den Gesamtprokuristen der Gesellschaft.

Die bedeutsamsten finanziellen Leistungsindikatoren der Gesellschaft, welche regelmäßig überwacht und geprüft werden, sind

―	Verwaltungsaufwendungen und
―	Provisionserträge.

2.4 Vermögens-, Finanz- und Ertragslage

Die Gesellschaft ist mit einem gezeichneten Eigenkapital in Höhe von EUR 50.000,00 ausgestattet. Zusätzlich hat der Alleingesellschafter Black Manta Capital Partners S.à r.l. im Jahr 2022 EUR 240.000,00 in die Kapitalrücklage eingezahlt, welche somit eine Kapitalrücklage von insgesamt EUR 575.000,00 ergibt.

Das Kernkapital der Gesellschaft betrug zum 31.12.2022 EUR 76.005,00. Die Harte Kernkapitalquote gemäß Art. 54 IFR betrug zum 31.12.2022 101,3%.

Die Vermögensgegenstände belaufen sich im Wesentlichen auf täglich fällige Forderungen an Kreditinstitute in Höhe von EUR 61.450,46, Kundenforderungen in Höhe von EUR 17.975,00 sowie sonstige Vermögensgegenstände in Höhe von EUR 39.689,57.

Im Berichtsjahr wurden uneinbringliche Forderungen in Höhe von EUR 9.937,50 vollständig als Forderungsverluste behandelt.

Die im Berichtsjahr durchgeführten Kapitalmaßnahmen im Mai 2022 um weitere EUR 50.000,00 (davon EUR 25.000,00 eingezahlt) sowie im August 2022 um weitere EUR 190.000,00 (voll einbezahlt) führten zu einem Anstieg der Kapitalrücklage. Hierdurch war die Zahlungsfähigkeit der Gesellschaft jederzeit gewährleistet und die Gesellschaft konnte ihre finanziellen Verpflichtungen jederzeit erfüllen.

Die Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr zum 31.12.2022 betragen EUR 1.050,00.

Die Rückstellungen belaufen sich auf EUR 48.558,50 und beinhalten überwiegend Rückstellungen für Aufwendungen für die Erstellung des Jahresabschlusses und die Jahresabschlussprüfung 2022.

Die Bilanzsumme beläuft sich auf EUR 125.613,50.

Die Provisionserträge aus Beratung, Strukturierung, technischer Umsetzung und Abwicklung eines Security Token Offerings lagen im Jahr 2022 mit EUR 98.514,00 (Vorjahr EUR 160.780,00) deutlich unter dem Planwert von EUR 350.025,00.

Demgegenüber hatte die Gesellschaft im Jahr 2022 Verwaltungsaufwendungen (exkl. Personalkosten) in Höhe von EUR 341.989,87, die zu einem großen Teil aus Auslagerungen im Zusammenhang mit der operativen Geschäftstätigkeit der Gesellschaft bestanden. Weitere Kostentreiber waren Rechts- und sonstige Beratungskosten. Die fixen Gemeinkosten betragen im Jahr 2022 EUR 346.907,33 (Vorjahr EUR 53.327,80). Der deutliche Anstieg ist auf eine Änderung der Berechnungsmethode im Jahr 2023 zurückzuführen.

Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit ist im Jahr 2022 negativ und führte zu einem Jahresfehlbetrag in Höhe von EUR 257.715,06. Mit dem Verlustvortrag aus dem Vorjahr beträgt der Bilanzverlust zum 31.12.2022 insgesamt EUR 548.995,00.

Nach Auffassung der Geschäftsführung ist die wirtschaftliche Lage und Entwicklung des Unternehmens zum Zeitpunkt der Aufstellung des Jahresabschlusses wenig zufriedenstellend, da die Entwicklung der Gesellschaft hinter den Erwartungen zurückgeblieben ist.

3. Nachtragsbericht

Die jüngsten Entwicklungen am Kapitalmarkt (u.a. Silicon Valley Bank, Silvergate oder Credit Suisse) haben auf die Gesellschaft keine direkten wesentlichen Auswirkungen, jedoch wurde das allgemeine Vertrauen in den Markt erneut erschüttert. All diese Entwicklungen könnten sich auf die Zielerreichung der Gesellschaft negativ auswirken.

Es erfolgten weitere Einstellungen in die Kapitalrücklage der Gesellschaft im März 2023 um EUR 15.000,00 (voll eingezahlt), sowie im August 2023 um EUR 40.000 (voll eingezahlt).

4. Prognose-, Chancen- und Risikobericht

4.1 Prognosebericht

4.1.1 Prämissen der Prognose

Der Prognosebericht sollte im Zusammenhang mit den anderen Kapiteln in diesem Lagebericht gelesen werden. Die im folgenden Prognosebericht enthaltenen Zukunftsaussagen basieren auf Einschätzungen und Schlussfolgerungen aus den zum jetzigen Zeitpunkt vorliegenden Informationen. Sie stützen sich auf eine Reihe von Annahmen, die sich auf zukünftige Entwicklungen oder Ereignisse beziehen und die in unsere Unternehmensplanung eingeflossen sind.

Bezüglich des Eintritts der zukünftigen Entwicklungen oder Ereignisse bestehen Ungewissheiten und Risiken, von denen viele Faktoren außerhalb der Möglichkeit unserer Einflussnahme stehen; insbesondere sind die konkreten Auswirkungen der Corona-Pandemie und des Russland-Ukraine-Krieges auf die Wirtschaft, einzelne Märkte und Branchen derzeit nicht abschließend abschätzbar. Entsprechend sind die Zukunftsaussagen von hoher Unsicherheit geprägt und tatsächliche Entwicklungen oder Ereignisse können von diesen Aussagen abweichen. Die Entwicklung der vergangenen Jahre hat gezeigt, dass die Prognosemöglichkeit in einem volatilen Umfeld nur eingeschränkt gegeben ist.

Dabei definieren wir Chancen als mögliche künftige Entwicklungen oder Ereignisse, die zu einer für uns positiven Prognose- bzw. Zielabweichung führen können; Risiken hingegen definieren wir als mögliche künftige Entwicklungen oder Ereignisse, die zu einer für uns negativen Prognose- bzw. Zielabweichung führen können.

4.2 Prognoseberichterstattung

Die weitere Entwicklung der Gesellschaft hängt sowohl von internen als auch externen Einflussfaktoren ab.

Externe, nicht zu beeinflussende Faktoren sind die weitere Entwicklung der Bekanntheit und Akzeptanz der Tokenisierung von Vermögensgegenständen als Finanzierungs- und Anlageinstrument seitens kapitalsuchender Unternehmen und Investoren sowie das Entstehen regulierter Sekundärmärkte für Security Tokens, die Auswirkungen auf den Geschäftserfolg der Gesellschaft haben werden.

Zudem werden die weitere gesamtwirtschaftliche Entwicklung am Kapitalmarkt, die Inflation sowie der Ukraine-Krieg weiterhin eine wesentliche Rolle für die Weltwirtschaft spielen, was wiederum Auswirkungen und Einfluss auf die Innovationskraft und den Innovationswillen von institutionellen Investoren und Marktteilnehmern haben wird. Die jüngste Prognose des IMF (International Monetary Fund) in seinem World Economic Outlook ⁵ , die davon ausgeht, dass die aktuellen Spannungen im Finanzsektor eingedämmt werden, geht von einem Rückgang des Wachstums von 3,4 Prozent im Jahr 2022 auf 2,8 Prozent im Jahr 2023 aus, bevor es langsam ansteigt und sich fünf Jahre später bei 3,0 Prozent einpendelt - die niedrigste mittelfristige Prognose seit Jahrzehnten. Für die fortgeschrittenen Volkswirtschaften wird eine besonders ausgeprägte Wachstumsverlangsamung erwartet, von 2,7 Prozent im Jahr 2022 auf 1,3 Prozent im Jahr 2023.

In einem Alternativszenario mit einer weiteren Belastung des Finanzsektors sinkt das globale Wachstum auf etwa 2,5 Prozent im Jahr 2023 - das schwächste Wachstum seit dem globalen Abschwung von 2001, mit Ausnahme der ersten COVID-19-Krise im Jahr 2020 und der globalen Finanzkrise im Jahr 2009 -, wobei das Wachstum der fortgeschrittenen Volkswirtschaften unter 1 Prozent fällt. Die schwachen Aussichten spiegeln die straffen politischen Maßnahmen wider, die zur Senkung der Inflation erforderlich sind, sowie die Auswirkungen der jüngsten Verschlechterung der finanziellen Bedingungen, den anhaltenden Krieg in der Ukraine und die zunehmende geoökonomische Fragmentierung. Die globale Gesamtinflation dürfte aufgrund der niedrigeren Rohstoffpreise von 8,7 % im Jahr 2022 auf 7,0 % im Jahr 2023 sinken, die zugrunde liegende (Kern-)Inflation dürfte jedoch langsamer zurückgehen. Die Rückkehr der Inflation zum Zielwert ist in den meisten Fällen nicht vor 2025 zu erwarten. Sobald die Inflationsraten wieder die Zielvorgaben erreicht haben, werden tiefere strukturelle Faktoren die Zinssätze wahrscheinlich in Richtung ihres Niveaus vor der Pandemie senken.

Dennoch ist der Markt für Security Token voraussichtlich ein Wachstumsmarkt, so schätzt BCG eine Marktkapitalisierung des Tokenisierungsmarktes in Höhe von rund USD 16 Milliarden im Jahr 2030 ⁶ :

⁵ https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2023/04/11/world-economic-outlook-april-2023
⁶ https://www.researchandmarkets.com/reports/5766554/tokenization-global-market-report

Zu den internen Einflussfaktoren zählen der Aufbau eines Pools an für diese Anlageform interessierten Investoren, die Gewinnung attraktiver Tokenisierungsprojekte sowie die Mitarbeitergewinnung. Aufgrund von Neukundenabschlüssen sowie einer bereits bestehenden Pipeline an weiteren STO-Projekten werden bis zum Ende des Geschäftsjahres 2023 weitere STO-Projekte durchgeführt. Damit wird auch ein Anstieg der Provisionserträge einhergehen. Die Gesellschaft plant, im Jahr 2023 Provisionserträge i.H.v. EUR 368.601,00 zu erzielen, wobei diese wesentlich von der weiteren Marktentwicklung abhängig sind. Darüber hinaus bieten sich Chancen im Zusammenhang mit neuen Kooperationen, beispielsweise mit der Wiener Börse. Die Verwaltungsaufwendungen, insbesondere die Personalkosten sollen 2023 stabil gehalten werden und nur bei einer tatsächlich sehr positiven Geschäftsentwicklung erhöht werden. Die Gesellschaft geht davon aus, dass im Geschäftsjahr 2023 die Erträge die Aufwände leicht übersteigen werden, sodass ein operativ moderat positives Ergebnis angestrebt wird.

Die Einhaltung der regulatorischen Anforderungen, insbesondere an die Eigenmittel- und Liquiditätsvorschriften ist maßgeblich von der Realisierung der Provisionserträge im Jahr 2023 abhängig. Darüber hinaus ist die Gesellschaft maßgeblich von der Betriebsgesellschaft BMCP Consulting GmbH, Österreich, der IT-Gesellschaft BMCP Limited, Irland, sowie der Gesellschafterin Black Manta Capital Partners S.à r.l., Luxembourg, abhängig.

4.3 Risikobericht & Wesentliche Risiken

4.3.1 Risikocontrollingsystem

Grundlage für das Risikocontrollingsystem der Gesellschaft ist die Geschäfts- und Risikostrategie, die jährlich evaluiert und gegebenenfalls angepasst wird. Ziele sind insbesondere:

•	Sicherung betriebswirtschaftlicher Erfolgspotenziale und des Fortbestandes der Gesellschaft.
•	Systematisches Erkennen und Bewerten von Risiken, die die Geschäftslage gefährden können.
•	Zielgerichtete Informationen des Managements und der Gesellschafter über die Risikosituation.
•	Auslösen von Steuerungsmaßnahmen zur Bewältigung oder Vermeidung von Risiken.
•	Erfüllung von gesetzlichen und aufsichtsrechtlichen Anforderungen.

Basierend auf der Geschäfts- und Risikostrategie, hat die Gesellschaft angemessene interne Risikocontrolling- und Risikosteuerungsprozesse eingerichtet, die eine Identifizierung, Bewertung, Steuerung sowie Überwachung und Kommunikation der bestehenden erkannten wesentlichen Risiken gewährleisten. Die Geschäftsführung ist verantwortlich für das Risikocontrollingsystem und erachtet das Risikocontrollingsystem als - für die Größe der Gesellschaft und das aktuelle Geschäftsvolumen - ausreichend.

4.3.1 Geschäftsrisiken

Die BMCP GmbH befindet sich noch in der Aufbauphase bzw. Startup-Phase und hat für die folgenden Jahre weitere Projekte geplant. Damit ist das Geschäftsmodell noch nicht vollständig etabliert. Die Umsetzung und Realisation der geplanten Projekte sowie der damit zusammenhängenden Erträge sind insoweit mit wesentlichen Unsicherheiten behaftet.

Darüber hinaus ist zur Entwicklung und Etablierung des Geschäftsmodells frisches Kapital notwendig. Durch die Gesellschafterin wurde zum 1. August 2023 eine Einzahlung in Höhe von EUR 40.000,00 in die Kapitalrücklage geleistet. Die Gesellschaft benötigt zur Umsetzung ihrer Ziele sowie zur Deckung der bestehenden Geschäftsrisiken weiteres Eigen- und/oder Fremdkapital bzw. Erträge aus weiteren Projekten. Aufgrund der gesamtwirtschaftlichen Lage ist die Erhöhung von Eigen- und Fremdkapital für Startups mit wesentlichen Risiken verbunden.

Die Gesellschaft ist im Rahmen der Einbindung in die Gruppe von den Schwestergesellschaften abhängig. In diesem Zusammenhang ist die Gesellschaft auf die weitere Stützung durch nicht marktübliche Verträge mit den Schwester- und Muttergesellschaften angewiesen. Damit bestehen wesentliche Unsicherheiten im Zusammenhang mit der Leistungsfähigkeit der Gruppe.

Die dargestellten wesentlichen Unsicherheiten stellen einzeln und in Summe wesentliche Unsicherheiten im Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit der BMCP GmbH, München, dar. Insbesondere die Einhaltung der Eigenmittel- und Liquiditätsanforderungen sind aufgrund der genannten Risiken mit wesentlichen Unsicherheiten behaftet. Infolgedessen bestehen Risiken, die den Bestand des Wertpapierinstituts gefährden könnten.

Das Kostenrisiko resultiert einerseits aus der nicht vollständigen Planbarkeit der laufenden betrieblichen Aufwendungen, andererseits aus der unterjährigen Überschreitung geplanter Kostenkompensationen, bedingt durch veränderte Leistungsstrukturen oder abweichende Preisstrukturen. Insbesondere in der Aufbauphase ist dieses Risiko stark erhöht, dem die Gesellschaft mit einer entsprechend konservativen Kosten- / Budgetplanung begegnet. Die Gesellschaft hat nicht marktübliche Verträge mit den Schwestergesellschaften geschlossen, die für die BMCP GmbH niedrigere Aufwendungen ermöglichen. Insbesondere vor diesem Hintergrund kann die Gesellschaft die Liquiditätsanforderungen steuern sowie die Einhaltung an die Eigenmittelanforderungen gewährleisten.

Die Neu-Kundengewinnung und damit zusammenhängende Nutzung der Skalierbarkeit des Geschäftsmodells ist wesentlich für den Erfolg der Gesellschaft.

Darüber hinaus kann eine stärkere Regulierung oder Maßnahmen durch die Aufsicht zu höheren Verwaltungskosten führen bzw. zu erhöhten Eigenmittel- und Liquiditätsanforderungen führen.

Insbesondere aufgrund der Länderübergreifenden Verflechtung bestehen steuerliche Chancen und Risiken für die Gesellschaft.

4.3.2 Liquiditätsrisiken

Ein Liquiditätsrisiko besteht für die Gesellschaft in unzureichender kurzfristiger Liquidität, die durch das Eintreten von Kosten- und Provisionsrisiken, nicht erfolgreicher Aufnahme von Eigenkapital und eigenkapitalähnlichen Finanzmitteln von Investoren sowie operationellen Risiken verursacht werden kann. Die Gesellschaft versucht diesem Risiko durch eine langfristige Liquiditäts- und Finanzierungsplanung entgegenzuwirken, und zwar in enger Abstimmung mit den Gesellschaftern.

Die Liquidität der Gesellschaft wird über das laufende Monitoring, monatliche Auswertungen der Buchhaltung sowie einen rolling forecast der Cash-Flow-Planung durch die Geschäftsführung eng überwacht. Dies stellt sicher, dass die Gesellschaft jederzeit in der Lage ist, ihre finanziellen Verpflichtungen zu erfüllen.

4.3.3 Operationelle Risiken

Operationelle Risiken sind Risiken von Verlusten, die durch die Unangemessenheit oder das Versagen von Menschen, internen Prozessen und Systemen oder durch externe Ereignisse verursacht werden, einschließlich Auslagerungsrisiken. Die wesentlichen Tätigkeiten der Gesellschaft werden derzeit überwiegend von den Mitgliedern der erweiterten Geschäftsführung ad personam wahrgenommen. Bei längeren Ausfällen von Mitgliedern der erweiterten Geschäftsführung könnte es hier zu operationellen Risiken kommen. Dem soll in Zukunft durch den Aufbau von zusätzlichen Personalkapazitäten und die Einführung weiterer Vertretungsregelungen begegnet werden.

Hinsichtlich der Auslagerungsrisiken ist festzuhalten, dass die Gesellschaft für die Durchführung ihrer Dienstleistungen u.a. von Fremdsoftware abhängig ist. Diese werden in wesentlichen Teilen von den beiden Schwestergesellschaften für die Gesellschaft erbracht. Sollten einzelne Software-Anbieter wider Erwarten ihre Geschäftsfähigkeit einstellen, könnte dies die Geschäftstätigkeit kurzfristig negativ beeinflussen. Um diese Risiken zu vermindern, beobachtet die Gesellschaft den Markt für Tokenisierungssoftware und könnte, sofern erforderlich, zu einem neuen Anbieter wechseln. Sollten dagegen eine der Schwestergesellschaften oder die Gesellschafterin ausfallen, besteht für die Gesellschaft ein existenzielles Risiko.

Darüber hinaus können sich Rechts- und Reputationsrisiken auf die Zielerreichung der BMCP auswirken. Auch kann die Nichteinhaltung regulatorischer Vorgaben zu einer Belastung des Ergebnisses führen. Regulatorik spielt für die Gesellschaft durchgehend eine wichtige Komponente und ist auch wesentlicher Treiber der Verwaltungskosten. Sie sind Chancen (bereits genannt) und Risiken für die Gesellschaft. Zum einen durch eine verstärkte Regulierung als auch durch die Nichteinhaltung aufsichtlicher Maßnahmen. Unabhängig von der Höhe ist diese im regulierten Bereich immer wahrscheinlicher - siehe hierzu die Vielzahl veröffentlichter Maßnahmen gegen FDI der BaFin.

4.3.4 IT-Risiko

IT-Risiken bestehen u.a. durch Angriffe aus dem Internet oder dem Netzwerk oder durch Datenverlust aufgrund interner Schwachstellen. Die BMCP GmbH hat hierzu mit ihren IT-Dienstleistern vertraglich sichergestellt, dass zu jedem Zeitpunkt höchstmöglicher Schutz vor Angriffen Dritter auf das Tokensierungs-Portal geboten wird. Darüber hinaus werden Mitarbeiter für den Umgang mit Daten sensibilisiert und geschult. Im System gespeicherte Daten werden zudem in jeweiligen back-ups täglich gesichert. Die wesentlichen Schutzziele zur Vorbeugung von IT-Risiken sind Vertraulichkeit der Daten, Integrität (Identitätsmanagement, Zugangs- und Berechtigungssysteme) sowie jederzeitige Verfügbarkeit der Daten.

4.3.5 Adressenausfallrisiken

Unter dem Adressenausfallrisiko versteht die BMCP GmbH das Risiko von Verlusten aufgrund unerwarteter Ausfälle oder unerwarteter Bonitätsverschlechterungen von Geschäftspartnern. Forderungen entstehen aufgrund des Geschäftsmodells ausschließlich gegen Emittenten, nicht aber gegenüber Investoren oder Anlegern. Jeder potenzielle Emittent wird im Zuge der Geschäftsanbahnung von BMCP geprüft und auf die Erfolgswahrscheinlichkeit der Emission bewertet. Zur Vorsorge für potenzielle Zahlungsausfälle - insbesondere des erfolgsabhängigen Honorars - können in der GuV Wertberichtigungen gebildet werden. Diese können konkret für einen Kunden gebildet werden (Einzelwertberichtigungen), wenn für diesen ein Ausfall als wahrscheinlich begründet wird. Wertberichtigungen können aber auch für latente - allgemein bestehende - Risiken gebildet werden (Pauschalwertberichtigungen). Diese Vorsorge wird mit Erfahrungswerten - z.B. durchschnittliche Ausfälle der letzten Jahre - untermauert. Die Zahlungseingänge werden jedoch monatlich überwacht. Aufgrund der Honorarstruktur mit einem Großteil von erfolgsabhängigen Komponenten (und insbesondere keinem Kreditrisiko für BMCP), ist das Adressenausfallsrisiko gering.

Aufgrund des bestandsgefährdenden Risikos besteht ein Folgerisiko für die Werthaltigkeit der gewährten gruppeninternen Darlehen, die unter den sonstigen Vermögensgegenständen ausgewiesen werden.

4.4 Chancen

Die Gesellschaft konnte im Geschäftsjahr 2022 nur geringe Provisionserträge aus der Anbahnung von Platzierungen von Security Tokens erzielen. Dennoch konnten einige namhafte Kunden aus Europa, USA und Asien für die Planung, Strukturierung und Abwicklung von Security Token Offerings gewonnen werden. Im Jahr 2023 - insbesondere in der zweiten Jahreshälfte - wird ein stärkerer Ausbau des Geschäftsvolumens erwartet, da die Bekanntheit der Gesellschaft und ihres Dienstleistungsangebotes durch die laufende Teilnahme an internationalen Konferenzen sowie Medienberichterstattung (direkt oder indirekt durch Kunden) konstant ansteigt. Dies bewirkt eine stetig wachsende Nachfrage auf Seiten kapitalsuchender Unternehmen. Zudem befindet sich ein größeres Projekt mit der Wiener Börse in der Anbahnung.

Trotz des allgemeinen Kapitalmarkteinbruchs im Jahr 2022, steigt die Anzahl potenzieller Investoren in Security Tokens, obwohl diese nach wie vor - gemessen an anderen Anlagemöglichkeiten am Kapitalmarkt - gering ist. Zudem erhöhen erfolgreiche STOs die Bekanntheit dieser Anlageform vor allem auch bei Kleinanlegern. Starke Nachfrage nach Kapital einerseits und stetig steigendes Investoreninteresse andererseits ergeben ein großes Geschäftspotenzial in den kommenden Jahren.

Zudem verstärken die Turbulenzen des vergangenen Jahres nun den Ruf nach einer stärkeren Regulierung des Marktes - was auf der anderen Seite wiederum einen Vorteil für die Gesellschaft bedeuten kann, da diese ausschließlich im regulierten Bereich tätig ist.

Trotz anhaltenden Bärenmarkts haben sich dieses Jahr bereits mehrere große Unternehmen wie Goldman Sachs, Hamilton Lane oder Siemens den Prozess der Tokenisierung für Offerings und Transaktionen zunutze gemacht. Dies bietet nicht nur ein enormes Potenzial zur Verbesserung von Transparenz, Übertragbarkeit und Kosten- sowie Settlement-Effizienz, sondern auch der Marktzugänglichkeit. Sollte sich die Tokenisierung in ähnlicher Geschwindigkeit weiter durchsetzen, könnte aus Sicht der Gesellschaft der Wert von tokenisierten Vermögenswerten in den nächsten Jahrzehnten in die Bio. EUR gehen. ⁷

⁷ https://www.vc-magazin.de/blog/2023/05/26/krypto-ist-tot-lang-lebe-krypto/

Wesentliche Voraussetzung für das Wahrnehmen der Chancen ist die erfolgreiche und weiterhin notwendige Finanzierung der Gesellschaft durch Eigenkapital und eigenkapitalähnliche Mittel durch Investoren.

4.5 Zusammenfassung

Da sich die Gesellschaft im Wachstum befindet, ist sie von weiteren Finanzierungen abhängig. Eine fortlaufende Budgetplanung, insbesondere in enger Absprache mit dem bestehenden Gesellschafterkreis, reduziert das Liquiditätsrisiko. Die weitere Entwicklung der Gesellschaft ist auch maßgeblich von der erfolgreichen Realisierung/Umsetzung von geplanten Projekten abhängig. Zudem spielen die weitere Zinsentwicklung und der im Februar 2022 begonnene Ukraine-Krieg nicht nur eine wesentliche Rolle für die Weltwirtschaft und Kapitalmärkte, sondern auch - aufgrund der Auswirkungen auf die Innovationskraft und den Innovationswillen von institutionellen Investoren und Marktteilnehmern - auf die weitere Entwicklung der Gesellschaft.

Durch die optimale Verbindung von Technologie- und Finanzexpertise stellt die Gesellschaft eine Plattform für Emittenten und Investoren zur Verfügung, um die Vorteile der Digitalisierung von Wertpapieren (Security Token) zu nutzen. Dabei unterstützt die Gesellschaft entlang der gesamten Wertschöpfungskette im Rahmen eines Security Token Offerings. Die ganzheitliche Bereitstellung der Angebote als integrierte und direkt einsetzbare Lösung reduziert den Aufwand aufseiten der Emittenten. Der Austausch mit Banken, Vermögensverwaltern, Börsen und anderen Wertpapiervermittlern bestätigt sowohl den grundsätzlichen Marktbedarf als auch die strategische Positionierung der Gesellschaft.

Nichtsdestotrotz verweist die Gesellschaft darauf, dass die Geschäftsführung aktuell davon ausgeht, dass die Geschäftstätigkeit der BMCP Gruppe die Zuführung weiterer Finanzierungsmittel erfordert, um ab diesem Zeitpunkt die steigenden Aufwendungen weiter decken zu können. Die Geschäftsführung ist aufgrund der positiven Entwicklung in den ersten acht Monaten des Geschäftsjahres 2023 sowie Gesprächen der Black Manta Capital Partners S.á r.l. mit neuen potenziellen externen Investoren zuversichtlich, dass die Finanzierungsmittel entsprechend erlangt werden können. Sollte es entgegen der Erwartung der Geschäftsführung nicht gelingen, die notwendigen Kapitalzuführungen, insbesondere in Form von Eigenkapital für die Black Manta Capital Partners S.á r.l. zu erlangen, kann dies zur Zahlungsunfähigkeit der BMCP-Gruppe führen. Dies hätte unmittelbar zur Folge, dass die Geschäftstätigkeit der BMCP GmbH, München nicht mehr möglich wäre. Dies stellt eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit der Fortführung der Geschäftstätigkeit der BMCP GmbH dar und ist folglich ein bestandsgefährdendes Risiko.

München, 8. September 2023

Mag. Alexander Rapatz, MBL