saferay holding GmbH

Berlin

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2012 bis zum 31.12.2012

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2012

der saferay holding GmbH, Berlin

VERMÖGENSWERTE	Anhang Nr.	31.12.2012	31.12.2011	1.1.2011
		T€	T€	T€
Langfristige Vermögenswerte
Immaterielle Vermögenswerte	12	38	6	6
Sachanlagen	13	247.405	216.488	29.166
Beteiligungen an at equity bilanzierten Unternehmen	14	5.210	-	-
Sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte	15	6.504	1.506	-
Sonstige langfristige Vermögenswerte	16	115	-	-
Aktive latente Steuern	17	1	104	23
Summe langfristige Vermögenswerte		259.274	218.104	29.195
Kurzfristige Vermögenswerte
Vorräte	18	51	-	300
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	19	11.971	1.227	6.377
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	15	1.015	-	-
Sonstige kurzfristige Vermögenswerte	16	7.728	16.332	5.803
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	20	22.915	17.528	6.271
Summe kurzfristige Vermögenswerte		43.680	35.087	18.750
Summe VERMÖGENSWERTE		302.953	253.191	47.946
EIGENKAPITAL UND SCHULDEN	Anhang Nr.	31.12.2012	31.12.2011	1.1.2011
		T€	T€	T€
EIGENKAPITAL
Kapital und Rücklagen
Gezeichnetes Kapital	21	50	50	50
Kapitalrücklage	21	84	39	-
Konzernbilanzgewinn	21	9.517	7.512	3.066
Kumuliertes sonstiges Konzernergebnis	21	56.764	31.124	-
Anteile der Eigentümer des Mutterunternehmens		66.415	38.725	3.116
Anteile nicht beherrschender Gesellschafter	21	-25	8	-
Summe EIGENKAPITAL		66.390	38.734	3.116
Langfristige Schulden
Sonstige langfristige Rückstellungen	22	663	466	-
Langfristige Finanzschulden aus Projekt-Finanzierung	23	177.599	159.951	20.399
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten	24	45	-	-
Passive latente Steuern	17	17.313	8.886	718
Summe langfristige Schulden		195.620	169.303	21.117
Kurzfristige Schulden
Sonstige kurzfristige Rückstellungen	22	1.220	77	2
Kurzfristige Finanzschulden aus Projekt-Finanzierung	23	10.897	10.038	5.024
Sonstige kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten	25	5.543	5.347	2.889
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	26	8.868	10.516	9.202
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	24	3.628	8.695	5.966
Kurzfristige Ertragsteuerverbindlichkeiten	27	10.787	10.482	629
Summe kurzfristige Schulden		40.943	45.155	23.713
Summe SCHULDEN		236.564	214.458	44.830
Summe EIGENKAPITAL und SCHULDEN		302.953	253.191	47.946

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2012

der saferay holding GmbH, Berlin

	Anhang Nr.	2012	2011
		T€	T€
Umsatzerlöse	1	72.472	62.875
Bestandsveränderungen an fertigen und unfertigen Erzeugnissen	2	296	976
Andere aktivierte Eigenleistungen	3	285	547
Sonstige betriebliche Erträge	4	515	2
Materialaufwand	5	-46.611	-46.213
Personalaufwand	6	-2.443	-884
Sonstige betriebliche Aufwendungen	7	-2.651	-2.011
Abschreibungen	8	-11.197	-3.936
Operatives Ergebnis		10.666	11.356
Ergebnis aus at equity bilanzierten Unternehmen	9	-466	-
Finanzerträge	9	441	23
Finanzaufwendungen	9	-8.636	-4.227
Ergebnis vor Ertragsteuern		2.004	7.152
Steuern vom Einkommen und Ertrag	10	-1.410	-2.705
Konzernjahresergebnis		594	4.448
davon entfallen auf nicht beherrschende Gesellschafter	11	-42	1
davon entfallen auf Anteilseigner der saferay holding GmbH		636	4.447

Konzern-Gesamtergebnisrechnung der saferay holding GmbH, Berlin für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2012

	Anhang Nr.	2012	2011
		T€	T€
Konzernjahresergebnis		594	4.448
Gewinne / Verluste aus der Neubewertung des Sachanlagevermögen	21	30.964	46.409
Gewinne / Verluste aus der Umrechnung der Abschlüsse ausländischer Geschäftsbetriebe	21	4	-
Anteil an den unrealisierten Gewinnen/Verlusten, der auf nach der Equity-Methode bilanzierte Beteiligungen entfällt	21	4.723	-
Steuern auf direkt mit dem Eigenkapital verrechneten Wertänderungen	21	-8.681	-15.286
Sonstiges Ergebnis		27.010	31.124
Konzerngesamtergebnis		27.603	35.571
davon entfallen auf nicht beherrschende Anteile		-41	1
davon entfallen auf Anteilseigner der saferay holding GmbH		27.644	35.571

Konzernanhang zum 31. Dezember 2012

I. Vorbemerkung

Die saferay holding GmbH ist eine Kapitalgesellschaft nach deutschem Recht und hat ihren Sitz an den Treptowers 1, Berlin, Bundesrepublik Deutschland. Das zuständige Registergericht befindet sich in Berlin. Die saferay holding GmbH ist das Mutterunternehmen der saferay-Gruppe und stellt diesen IFRS-Konzernabschluss auf.

Das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr. Die Geschäftsjahre aller in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen enden ebenfalls am 31.12. des Kalenderjahres.

Der Konzernabschluss wurde durch die Geschäftsführung am 31.08.2013 aufgestellt und zur Veröffentlichung freigegeben.

Übergreifender Geschäftszweck der saferay-Gruppe ist die Erzeugung und der Verkauf von Strom aus Anlagen der erneuerbaren Energien, insbesondere Photovoltaikkraftwerken (PV-Kraftwerken), sowohl in Deutschland wie auch im Ausland.

Die saferay holding GmbH selbst verfolgt keinerlei operative Tätigkeiten und hat keine Angestellten. Sie steuert als Konzernmutter ausschließlich die Geschicke aller Gesellschaften der saferay-Gruppe. Ihre Tochtergesellschaften lassen sich zwei Geschäftssparten zuordnen: der Projekt- und Betriebssparte und der Stromsparte.

Die Projekt- und Betriebssparte dient der Entwicklung, Planung, schlüsselfertigen Errichtung und dem Betrieb von PV-Kraftwerken. Empfänger der Leistungen sind im Regelfall die Gesellschaften der Stromsparte der saferay-Gruppe, in Ausnahmefällen aber auch Dritte.

Die Stromsparte beschäftigt sich mit dem Erzeugen und dem Verkauf von Strom aus erneuerbaren Energien. In den relevanten Berichtsperioden waren dies ausschließlich PV-Kraftwerke.

II. Erläuterungen zu Grundlagen und Methoden des Konzernabschlusses

Grundlagen der Rechnungslegung

Der vorliegende Abschluss gilt nach den Vorschriften des IFRS 1 als erster IFRS-Konzernabschluss der saferay holding GmbH. Die IFRS-Eröffnungsbilanz wurde per 01.01.2011 erstellt. Zum 31.12.2011 wurde von der Gesellschaft erstmals ein Konzernabschluss nach den Vorschriften des deutschen Handelsrechts erstellt und veröffentlicht. Die HGB-Eröffnungsbilanz zum 01.01.2011 bildete die Basis für die veröffentlichte HGB Cash-Flow-Rechnung für das Geschäftsjahr 2011.

Der vorliegende Konzernabschluss der saferay holding GmbH wurde nach den Vorschriften des International Accounting Standards Board (IASB), London, in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards (IFRS), wie sie in der EU anzuwenden sind, aufgestellt. Die Interpretationen des IFRS Interpretations Committee (vormals IFRIC und SIC) wurden dabei angewendet.

Es wurden diejenigen Bestimmungen der International Financial Reporting Standards (IFRS) angewendet, die bis zum Bilanzstichtag 31.12.2012 zwingend anzuwenden waren. Von einer vorzeitigen Anwendung noch nicht verpflichtend per 31.12.2012 anzuwendender Standards wurde abgesehen.

Der Konzernabschluss ist in Euro (€) aufgestellt, der funktionalen Währung der Muttergesellschaft saferay holding GmbH. Aus Gründen der Übersichtlichkeit erfolgen die Zahlenangaben im Konzernabschluss, sofern nicht abweichend angegeben, in Tausend Euro (T€). Sofern nichts anderes angegeben ist, werden sämtliche Werte entsprechend kaufmännischer Rundung auf T€ auf- oder abgerundet. Hierbei kann es im Abschluss zu Rundungsdifferenzen kommen.

Standards, Interpretationen und Änderungen zu veröffentlichten Standards, die noch nicht zwingend anwendbar sind

Folgende Standards, Änderungen zu Standards und Interpretationen wurden bereits verabschiedet, sind jedoch verpflichtend erst in Berichtsperioden, die am oder nach dem 01.01.2013 beginnen, anzuwenden. Der saferay-Konzern wird diese ab dem 01.01.2013 oder einem eventuell später vorgeschriebenen Datum anwenden und hat die voraussichtlichen Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der einzelnen Standards, Änderungen zu Standards und Interpretationen eingeschätzt, sofern dies bereits möglich war.

Standards	Änderung betrifft	Anwendungspflicht ab	Übernahme durch EU-Kommission
IFRS 1; Erstmalige Anwendung der International Financial Reporting Standards	Hochinflation	01.01.2013 ¹⁾	Ja ¹⁾
IAS 12; Ertragsteuern	Realisierung zugrundeliegender Vermögenswerte	01.01.2013 ¹⁾	Ja ¹⁾
IFRS 1; Erstmalige Anwendung der International Financial Reporting Standards	Bilanzierung von Darlehen der öffentlichen Hand	01.01.2013 ¹⁾	Ja ¹⁾
IFRS 10; Konzernabschlüsse	Allgemeine Vorschriften zu Konzernabschlüssen	01.01.2014 ²⁾	Ja ²⁾
IFRS 11; Gemeinschaftliche Ver- einbarungen	Allgemeine Vorschriften zu Gemeinschaftlichen Vereinbarungen	01.01.2014 ²⁾	2)
IFRS 12; Angaben zu Anteilen an anderen Unternehmen	Angaben zu Anteilen an ande- ren Unternehmen	01.01.2014 ²⁾	2)
IFRS 13; Bewertung zum beizule- genden Zeitwert	Allgemeine Vorschriften zur Bewertung mit dem beizulegenden Zeitwert	1.1.2013	Ja
IAS 1; Darstellung des Abschlusses	Darstellung des Abschlusses	1.1.2013	Ja
IAS 19; Leistungen an Arbeitneh- mer	Vorschriften zur Bilanzierung von Pensionsverpflichtungen	1.1.2013	Ja
IAS 27; Konzern- und Einzelab- schlüsse	Einzelabschlüsse	01.01.2014 ²⁾	Ja ²⁾
IAS 28; Anteile an assoziierten Unternehmen	Bilanzierung von Anteilen an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen	01.01.2014 ²⁾	Ja ²⁾
IFRS 7; Finanzinstrumente Angaben	Angaben - Saldierung von finanziellen Vermögenswerten und finanziellen Schulden	1.1.2013	Ja
Diverse	Verbesserungen der International Financial Reporting Standards (Mai 2012)	1.1.2013	Nein
IAS 32; Finanzinstrumente Darstellung	Änderungen zur Saldierung von finanziellen Vermögenswerten und finanziellen Verbindlichkeiten	1.1.2014	Ja
IFRS 9; Finanzinstrumente / IFRS 7; Finanzinstrumente Angaben	Änderungen und Konkretisierungen für die Bilanzierung und Anhangangaben von Finanzinstrumenten	1.1.2015	Nein
IAS 36; Angaben zum erzielbaren Betrag für nicht-finanzielle Vermögenswerte	Klarstellung der Angabevorschriften hinsichtlich der Bemessung des erzielbaren Betrags von wertgeminderten Vermögenswerten	1.1.2014	Nein
IAS 39; Novationen von Derivaten und Fortsetzung der Sicherungsbilanzierung	Derivate bleiben trotz Novation weiterhin als Sicherungsinstrumente in fortbestehenden Sicherungsbeziehungen designiert	1.1.2014	Nein
Interpretationen
IFRIC 20; Abraumbeseitigungskosten während der Produktionsphase im Tagebau	Bilanzierung von Kosten für Abraumbeseitigung, die in der Erschließungsphase einer Tagebaumine anfallen	1.1.2013	Ja
IFRIC 21 - Interpretation zu Abgaben	Bilanzierung von Abgaben, die Unternehmen von Regierungen (einschl. Regierungsbehörden & ähnlichen Organen) im Rahmen von Gesetzen und Vorschriften auferlegt werden	1.1.2014	Nein

¹⁾ Die ursprünglichen Regelungen der Vorschriften des IASB sahen eine verpflichtende Anwendung bereits ab dem Geschäftsjahr 2012 vor. Die Europäische Kommission hat im Amtsblatt der Europäischen Union L360 vom 29.12.2012 die Erstanwendung der Änderungen für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 01.01.2013 beginnen, normiert.

²⁾ Die ursprünglichen Regelungen der Vorschriften des IASB sahen eine verpflichtende Anwendung bereits ab dem Geschäftsjahr 2013 vor. Die Europäische Kommission hat im Amtsblatt der Europäischen Union L360 vom 29.12.2012 die Erstanwendung der Änderungen für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 01.01.2014 beginnen, normiert.

Folgende Neuerungen und Änderungen in den Standards bzw. Interpretationen wurden von der saferay-Gruppe umfänglich auf potentielle Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns analysiert:

Der neue Standard IFRS 10 "Konzernabschlüsse" ersetzt die in IAS 27 und SIC-12 (Konsolidierung - Zweckgesellschaften) enthaltenen Leitlinien über Beherrschung und Konsolidierung. IFRS 10 ändert die Definition von "Beherrschung" dahingehend, dass zur Ermittlung eines Beherrschungsverhältnisses auf alle Unternehmen die gleichen Kriterien angewendet werden. Diese Definition wird durch umfassende Anwendungsleitlinien gestützt. Das bisherige Kernprinzip in IAS 27, dass ein Konzernabschluss das Mutterunternehmen und seine Tochterunternehmen als ein einziges Unternehmen darstellt, bleibt ebenso unberührt wie die Konsolidierungsverfahren. IAS 27 wird in "Einzelabschlüsse" umbenannt und behandelt zukünftig nur noch die unverändert bleibenden Regelungen zu Einzelabschlüssen. SIC-12 wird aufgehoben.

Die im IFRS 10 definierte Beherrschung als Grundlage für die Konsolidierung von Gesellschaften bedingt eine deutlich umfassendere und aufwendigere Analyse des Konsolidierungskreises, als dies bisher der Fall war. Abhängig von der weiteren Entwicklung der Konzernstruktur und der Gründung bzw. dem Erwerb weiterer Gesellschaften, die direkt oder indirekt durch den sa-feray-Konzern beherrscht werden, könnten sich Auswirkungen auf den Umfang des Konsolidierungskreises der saferay-Gruppe ergeben. Zum Zeitpunkt der Bilanzaufstellung und basierend auf der vorliegenden Konzernstruktur sind jedoch durch eine Anwendung des neuen Standards derzeit keine Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns zu erwarten.

Der neue Standard IFRS 11 "Gemeinschaftliche Vereinbarungen" ersetzt IAS 31 "Anteile an Gemeinschaftsunternehmen". Durch die geänderten Definitionen in IFRS 11 gibt es nunmehr zwei Arten gemeinschaftlicher Vereinbarungen: gemeinschaftliche Tätigkeiten (Joint Operati-ons) und Gemeinschaftsunternehmen (Joint Ventures). Gemeinschaftsunternehmen werden zukünftig nach der Equity-Methode in Übereinstimmung mit dem geänderten Standard IAS 28 (Beteiligungen an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen) bilanziert. Das bisherige Wahlrecht der Quotenkonsolidierung wurde abgeschafft. Unternehmen, die an gemeinschaftlichen Tätigkeiten beteiligt sind, werden zukünftig Regelungen anwenden müssen, die mit den derzeit geltenden Bilanzierungsvorschriften für gemeinschaftliche Vermögenswerte oder gemeinschaftliche Tätigkeiten vergleichbar sind.

Nach Prüfung des neuen Standards geht die saferay-Gruppe zum Zeitpunkt der Bilanzaufstellung davon aus, dass sich durch die Anderungen keine Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns ergeben.

Der neue Standard IFRS 12 "Angaben zu Anteilen an anderen Unternehmen" führt die überarbeiteten und ausgeweiteten Anhangangaben aus den bisherigen Standards IAS 27, IAS 28 und

IAS 31 zusammen. Er legt die erforderlichen Anhangangaben für Unternehmen fest, die in Übereinstimmung mit den beiden neuen Standards IFRS 10 "Konzernabschlüsse" und IFRS 11 "Gemeinschaftliche Vereinbarungen" bilanzieren.

Aus dem neuen Standard ergeben sich für die saferay-Gruppe möglicherweise erweiterte An-hangangaben.

IFRS 13 "Bewertung zum beizulegenden Zeitwert" gibt standardübergreifend einheitliche Maßstäbe zur Bewertung des beizulegenden Zeitwerts vor und erweitert die Angaben zum beizulegenden Zeitwert. Der Standard regelt nicht, wann Vermögenswerte und Schulden zum beizulegenden Zeitwert zu bewerten sind oder bewertet werden können, sondern gibt Leitlinien vor, wie der beizulegende Zeitwert unter IFRS sachgerecht zu ermitteln ist.

Aus dem neuen Standard ergeben sich für die saferay-Gruppe möglicherweise erweiterte An-hangangaben. Die saferay-Gruppe prüft darüber hinaus bewertungsrelevante Auswirkungen aus den Neuerungen in Zusammenhang mit der Neubewertung der PV-Kraftwerke.

Durch die Änderungen in IAS 32 "Finanzinstrumente Darstellung" werden die Voraussetzungen für die Saldierung von Finanzinstrumenten als Anwendungsleitlinien weiter konkretisiert. Unter anderem wird die Bedeutung des gegenwärtigen Rechtsanspruchs auf Aufrechnung erläutert und festgestellt, welche Systeme mit Bruttoausgleich als Nettoausgleich im Sinne des Standards angesehen werden können. Im Zusammenhang mit IFRS 7 werden ergänzende Anhang-angaben zur Saldierung von Finanzinstrumenten verlangt. Die geänderten Standards werden keine wesentlichen Auswirkungen auf den Konzernabschluss der saferay-Gruppe haben.

Die Auswirkungen der erstmaligen Anwendung der sonstigen überarbeiteten bzw. neu erlassenen Standards und Interpretationen ist derzeit nicht verlässlich abzuschätzen. Die Gesellschaft geht jedoch zum Aufstellungszeitpunkt davon aus, dass sich aus den Änderungen keine wesentlichen Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns ergeben werden.

Angewandte Methoden

Die Aufstellung des vorliegenden Konzernabschlusses erfolgt auf Basis der historischen An-schaffungs- und Herstellkosten, eingeschränkt durch die Neubewertung der unter den technischen Anlagen und Maschinen bilanzierten PV-Kraftwerke. Die Gewinn- und Verlustrechnung wurde nach dem Gesamtkostenverfahren erstellt. Die Gliederung der Konzernbilanz erfolgt nach Fristigkeiten. Als kurzfristig werden Vermögenswerte und Schulden angesehen, die innerhalb eines Jahres fällig sind. Vermögenswerte und Schulden werden als langfristig klassifiziert, wenn sie länger als ein Jahr im Konzern verbleiben. Forderungen und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie Vorräte haben ausschließlich kurzfristigen Charakter und werden deshalb unter den kurzfristigen Posten ausgewiesen.

Die im Folgenden dargestellten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden kamen bei der Erstellung des Konzernabschlusses zur Anwendung:

Anwendung von IFRS 1

Der Konzernabschluss zum 31.12.2012 stellt den ersten IFRS-Konzernabschluss der saferay holding GmbH dar. Übergangszeitpunkt gemäß den Vorschriften des IFRS 1 ist der 01.01.2011. Die Eröffnungsbilanz hat die Gesellschaft auf diesen Tag erstellt. Nach IFRS 1 ist die Anpassung der Bilanzierung und Bewertung an die IFRS-Vorschriften zum 01.01.2011 grundsätzlich so vorzunehmen, als wenn schon immer nach den Vorgaben der IFRS bilanziert worden wäre. Als Ausnahme bzw. Erleichterung von der vollständigen retrospektiven Anwendung der zum Berichtszeitpunkt geltenden IFRS gewährt IFRS 1 "Erstmalige Anwendung von IFRS" für den Übergangszeitpunkt ("IFRS-Eröffnungsbilanz") Ausnahmeregelungen und Erleichterungswahl-rechte.

Die saferay-Gruppe hat die folgenden, auf den Konzern anwendbaren Erleichterungswahlrechte des IFRS 1 in Anspruch genommen:

•	IFRS 1 C1: Die saferay-Gruppe stellt Unternehmenszusammenschlüsse aus der Zeit vor der erstmaligen Anwendung der IFRS so dar, wie diese im letzten Konzernabschluss nach HGB dargestellt wurden.
•	IFRS 1 D5: Die saferay-Gruppe hat die unter den Sachanlagen bilanzierten technischen Anlagen und Maschinen zum Zeitpunkt des Übergangs auf IFRS zu ihrem beizulegenden Zeitwert bewertet und diesen beizulegenden Zeitwert als Ersatz für Anschaffungs- oder Herstellungskosten an diesem Datum verwendet.

Die saferay holding GmbH hat ihren letzten Konzernabschluss nach HGB zum 31.12.2011 erstellt. Die nach IFRS 1.23 und 1.24 geforderten Überleitungsrechnungen stellen sich wie folgt dar:

Die Auswirkungen der Umstellung des Konzerneigenkapitals nach HGB zum Zeitpunkt des letztmalig nach HGB aufgestellten Konzernabschluss auf IFRS zum 31.12.2011 zeigen die folgenden Überleitungsrechnungen:

		31.12.2011	1.1.2011
	Erläuterung	T€	T€
Eigenkapital nach HGB		1.481	-855
Sachanlagevermögen	a.	51.366	5.219
Finanzschulden aus Projekt-Finanzierung	b.	1.470	309
Rückstellungen	c.	43	-
Latente Steuern	d.	-16.402	-1.557
Anpassungen im Rahmen der Konsolidierung	e.	776	-
Eigenkapital nach IFRS		38.734	3.116

Eine Überleitung des Konzernjahresergebnis 2011 nach handelsrechtlichen Vorschriften auf das Konzerngesamtergebnis 2011 nach IFRS zeigt die folgende Überleitungsrechnung:

		2011
	Erläuterung	T€
Konzernjahresergebnis nach HGB		2.331
Sachanlagevermögen	a.	46.147
Finanzschulden aus Projekt-Finanzierung	b.	1.119
Rückstellungen	c.	43
Latente Steuern	d.	-14.845
Anpassungen im Rahmen der Konsolidierung	e.	776
Konzerngesamtergebnis nach IFRS		35.571

a. Sachanlagevermögen

Zum Umstellungszeitpunkt auf IFRS hat die saferay-Gruppe das Wahlrecht gemäß IFRS 1 D5 angewendet und die unter den Sachanlagen bilanzierten technischen Anlagen und Maschinen zum 01.01.2011 zu ihrem beizulegenden Zeitwert bewertet und diesen beizulegenden Zeitwert als Ersatz für Anschaffungs- oder Herstellungskosten an diesem Datum verwendet. Wertsteige-

rungen aus der Ausübung des Wahlrechts wurden im Eigenkapital im Konzernbilanzgewinn erfasst.

Des Weiteren wurden die ausschließlich unter den technischen Anlagen und Maschinen bilanzierten PV-Kraftwerke mittels Durchführung der Neubewertungsmethode angesetzt. Die PV-Kraftwerke werden hierzu im Jahr ihres erstmaligen Ansatzes am 31.12. zum beizulegenden Zeitwert abzüglich nachfolgender kumulierter planmäßiger Abschreibungen und nachfolgender kumulierter Wertminderungen bewertet. Wertsteigerungen aus der Neubewertung werden im sonstigen Ergebnis und im Eigenkapital in der Neubewertungsrücklage erfasst. Eine aufgrund der Wertsteigerungen aus der Neubewertung resultierende höhere Abschreibung der technischen Anlagen und Maschinen wird entsprechend den IFRS erfolgswirksam verbucht.

b. Finanzschulden aus Projekt-Finanzierung

Die bei der Aufnahme der Finanzschulden aus Projekt-Finanzierungen entstandenen Transaktionskosten in Form von Bearbeitungsentgelten und sonstigen Gebühren wurden im handelsrechtlichen Konzernabschluss in der Periode des Finanzierungsabschlusses erfolgswirksam erfasst. Nach IFRS erfolgt eine Auflösung der Transaktionskosten über die jeweilige Darlehenslaufzeit unter Anwendung der Effektivzinsmethode.

Im Zusammenhang mit einer Projekt-Finanzierung haben die Gesellschafter der saferay-Gruppe unentgeltlich selbstschuldnerische Bürgschaften übernommen. Im IFRS-Konzernabschluss wurde eine dem Risikoprofil der Finanzierung entsprechende Haftungsvergütung zugrunde gelegt. Die hieraus resultierenden Finanzaufwendungen werden als Aufwandseinlage in die Rücklagen eingestellt.

c. Rückstellungen

Die Anpassung der sonstigen Rückstellungen resultiert aus unterschiedlichen Diskontierungszinssätzen zwischen HGB und IFRS aus der Abzinsung langfristiger Rückstellungen.

d. Latente Steuern

Aufgrund des Vorliegens positiver Planungsergebnisse auf Ebene der Einzelgesellschaften, wurden unter IFRS bei Gesellschaften mit negativen Verlustvorträgen aktive latente Steuern auf Verlustvorträge angesetzt. Zudem wurden auf sich ergebende temporäre Differenzen zwischen Steuerbilanz und IFRS-Bilanz latente Steuern gebildet. Die Unterschiede gegenüber den bisher im HGB-Konzernabschluss abgebildeten latenten Steuern resultieren aus den hier erläuterten Buchwertanpassungen zwischen dem HGB-Konzernabschluss und dem vorliegenden IFRS-Konzernabschluss. Latente Steuern, die sich auf erfolgsneutral erfasste Posten beziehen, wurden erfolgsneutral verbucht. Dies betrifft latente Steuereffekte im Zusammenhang mit der Neubewertung des Sachanlagevermögens. Die Veränderungen aller anderen latenten Steueransprüche und Steuerschulden werden erfolgswirksam erfasst.

e. Anpassungen im Rahmen der Konsolidierung

Eine vollständige Eliminierung von Gewährleistungsrückstellungen im HGB-Konzernabschluss für konzerninterne Sachverhalte unterblieb. Für den IFRS-Konzernabschluss wurden diese im Rahmen der Konsolidierungsmaßnahmen entsprechend berücksichtigt.

Auswirkungen auf die Konzernkapitalflussrechnung

Unterschiede zwischen HGB und IFRS bezüglich der Konzernkapitalflussrechnung zum 31.12.2011 resultieren hauptsächlich aus der Aufteilung der Zahlungsmittelzu- und -abflüsse der Cashflows aus der operativen Geschäftstätigkeit, Cashflows aus der Investitionstätigkeit und Cashflows aus der Finanzierungstätigkeit:

2011	T€
	IFRS	HGB
Mittelzufluss aus laufender Geschäftstätigkeit	8.670	7.955
Mittelabfluss aus Investitionstätigkeit	-144.841	-143.550
Mittelzufluss aus Finanzierungstätigkeit	147.428	146.703

Konsolidierungskreis/Antellsbesitz

Vollkonsolidierte Tochterunternehmen

In den Konzernabschluss sind neben der saferay holding GmbH die folgenden Tochterunternehmen vollkonsolidiert einbezogen, bei denen der saferay holding GmbH unmittelbar oder mittelbar die Mehrheit der Stimmrechte zusteht:

Name, Sitz	Anteil am Kapital in %	Währung	Gezeichnetes Kapital in Landeswährung in Tausend
saferay GmbH, Berlin, Deutschland	100	EUR	50 TEUR
saferay Europe GmbH, Berlin, Deutschland	100	EUR	1.579 TEUR
saferay construction GmbH, Berlin, Deutschland	100	EUR	50 TEUR
saferay operations GmbH, Berlin, Deutschland	100	EUR	25 TEUR
saferay Erste Solar GmbH, Berlin, Deutschland	100	EUR	25 TEUR
saferay Zweite Solar GmbH, Burg Stargard, Deutschland	100	EUR	25 TEUR
saferay Dritte Solar GmbH, Berlin, Deutschland	100	EUR	25 TEUR
SEBE VI GmbH, Senftenberg, Deutschland	100	EUR	25 TEUR
SEBE VII GmbH, Senftenberg, Deutschland	100	EUR	25 TEUR
SEBE III Projektgesellschaft mbH, Senftenberg, Deutschland	69,7	EUR	25 TEUR
SEBE V GmbH, Senftenberg, Deutschland	100	EUR	25 TEUR
SEBE VII 1. Solar GmbH & Co. KG, Senftenberg, Deutschland	100	EUR	---
SEBE VII 2. Solar GmbH & Co. KG, Senftenberg, Deutschland	100	EUR	---
SEBE VII 3. Solar GmbH & Co. KG, Senftenberg, Deutschland	100	EUR	---
SEBE VII 4. Solar GmbH & Co. KG, Senftenberg, Deutschland	100	EUR	---
Dallgow Nord PV GmbH, Dallgow, Deutschland	100	EUR	25 TEUR
Dallgow Süd PV GmbH, Dallgow, Deutschland	100	EUR	25 TEUR
Dallgow Infrastruktur Verwaltungs GmbH, Dallgow, Deutschland	100	EUR	25 TEUR
Dallgow Infrastruktur GmbH & Co. KG, Dallgow, Deutschland	100	EUR	---
saferay Vierte Solar GmbH, Berlin, Deutschland	100	EUR	25 TEUR
saferay Fünfte Solar GmbH, Berlin, Deutschland	100	EUR	25 TEUR
Domsühl PV GmbH, Berlin, Deutschland	100	EUR	25 TEUR
Neudietendorf PV GmbH, Berlin, Deutschland	100	EUR	25 TEUR
Solarpark Neudietendorf GmbH & Co. KG, Berlin, Deutschland	50,5	EUR	0,1 TEUR
saferay Mexico GmbH, Berlin, Deutschland	70	EUR	25 TEUR
SAFERAY S. DE R.L. DE C.V., Mexiko Stadt, Mexiko	69,93	MXN	1 TMXN
SAFERAY SOLAR S.A.P.I. DE C.V., Mexiko Stadt, Mexiko	69,86	MXN	1 TMXN
SAFERAY SpA , Santiago, Chile	100	CLP	1.000 TCLP
SAFERAY PTE. LTD., Singapur	100	EUR	0,001 TEUR
saferay K.K., Tokio, Japan	100	JPY	2.999 TJPY

Die Domsühl PV GmbH, Neudietendorf PV GmbH, Solarpark Neudietendorf GmbH & Co. KG, saferay Vierte Solar GmbH, saferay Fünfte Solar GmbH, saferay Mexico GmbH, SAFERAY S. DE R.L. DE C.V., SAFERAY SOLAR S.A.P.I. DE C.V., SAFERAY SpA, SAFERAY PTE. LTD. und saferay K.K. wurden in 2012 gegründet und daher erstmalig zum 31.12.2012 in den Konzernabschluss der saferay holding GmbH einbezogen.

Gemeinschaftsunternehmen

Als Gemeinschaftsunternehmen werden Unternehmen gezeigt, die gemeinschaftlich mit einem oder mehreren Partnern geführt werden, ohne Kontrolle ausüben zu können. Nachfolgende Gemeinschaftsunternehmen werden zum 31.12.2012 erstmalig at equity in den Konzernabschluss der saferay holding GmbH einbezogen:

Name, Sitz	Anteil am Kapital in %	Währung	Gezeichnetes Kapital in Landeswährung in Tausend
Solarpark Schwarzheide GmbH, Berlin, Deutschland	50	EUR	25 TEUR
KEBS PV GmbH, Burg Stargard, Deutschland *)	50,1	EUR	25 TEUR
SÜLTE PV GmbH, Waren, Deutschland *)	60	EUR	25 TEUR
LOITZ PV GmbH, Waren, Deutschland *)	50,1	EUR	25 TEUR
Müssentin PV GmbH, Waren, Deutschland *)	65	EUR	25 TEUR
Diedrichshagen PV GmbH, Waren, Deutschland *)	65	EUR	25 TEUR
Selray Energfas Ltda., Santiago, Chile	50	CLP	1000 TCLP

*) Abweichend von der Beteiligungsquote beträgt der Stimmrechtsanteil jeweils 50%.

Konsolidierungsgrundsätze

Tochterunternehmen sind alle Unternehmen, bei denen der Konzern die Beherrschung über die Finanz- und Geschäftspolitik besitzt; in der Regel begleitet von einem Stimmrechtsanteil von mehr als 50%. Bei der Beurteilung ob Beherrschung vorliegt, werden gegebenenfalls Existenz und Auswirkung potentieller Stimmrechte, die aktuell ausübbar oder umwandelbar sind, berücksichtigt. Tochterunternehmen werden von dem Zeitpunkt an in den Konzernabschluss einbezogen, an welchem die Beherrschung auf den Konzern übergegangen ist (Vollkonsolidierung). Sie werden zu dem Zeitpunkt entkonsolidiert, an dem die Beherrschung endet.

Die in die Konsolidierung einbezogenen Abschlüsse der in- und ausländischen Tochterunternehmen werden gemäß IAS 27 nach einheitlichen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden aufgestellt.

Konzerninterne Gewinne und Verluste, Umsatzerlöse, Aufwendungen und Erträge sowie zwischen konsolidierten Tochterunternehmen bestehende Forderungen und Verbindlichkeiten werden eliminiert. Sofern die Voraussetzungen für eine Konsolidierung von Drittschuldverhältnissen vorliegen, wird hiervon Gebrauch gemacht. Zwischengewinne werden eliminiert. Auf temporäre Unterschiede aus Konsolidierungsmaßnahmen werden die nach IAS 12 "Ertragsteuern" erforderlichen Steuerabgrenzungen vorgenommen.

Kapitalkonsolidierung

Die Kapitalkonsolidierung der Tochterunternehmen erfolgt gem. IAS 27 "Konzern- und Einzelabschlüsse nach IFRS" durch Verrechnung des Beteiligungsbuchwertes mit dem Eigenkapital des Tochterunternehmens zum Zeitpunkt der Erstkonsolidierung. Für die erstmalige Konsolidierung im IFRS Konzernabschluss zum 01.01.2011 wurde das durch IFRS 1.0 eingeräumte Erleichterungswahlrecht in Anspruch genommen und Unternehmenszusammenschlüsse entsprechend des letzten Konzernabschlusses nach HGB abgebildet.

Währungsumrechnung

Die Aufstellungswährung und gleichzeitig die funktionale Währung im saferay-Konzern ist der Euro (€). Die Zahlen im Konzernanhang sind in Tausend Euro (T€) angegeben.

In den Einzelabschlüssen der Tochterunternehmen, die in Euro geführt werden, werden Geschäftsvorfälle in fremder Währung mit dem Kurs zum Zeitpunkt der Erstverbuchung bewertet. Den bis zum Bilanzstichtag eingetretenen Kursgewinnen und Kursverlusten aus der Umrechnung von monetären Vermögenswerten bzw. Schulden wird Rechnung getragen; Gewinne und Verluste aus Kursänderungen werden erfolgswirksam berücksichtigt.

Die Jahresabschlüsse der ausländischen Konzerngesellschaften werden in die Berichtswährung des saferay-Konzerns umgerechnet. Mit Ausnahme der SAFERAY PTE. LTD. mit Sitz in Singapur, deren funktionale Währung Euro ist, entspricht die funktionale Währung der Konzerngesellschaften der jeweiligen Landeswährung.

Funktionale Währung und Berichtswährung der Muttergesellschaft und damit des Konzernabschlusses ist der Euro. Vermögenswerte und Schulden ausländischer Konzerngesellschaften, deren funktionale Währung nicht auf Euro lautet, werden von saferay zum Stichtagskurs am Periodenende umgerechnet. Aufwendungen, Erträge und das Ergebnis werden hingegen zu Durchschnittskursen umgerechnet. Alle sich ergebenden Umrechnungsdifferenzen werden als eigener Posten im Eigenkapital erfasst.

Die für die Währungsumrechnung zugrunde gelegten Wechselkurse wesentlicher Währungen sind in der folgenden Tabelle dargestellt:

		Stichtagskurs *)			Durchschnittskurs*)
		31.12.2012	31.12.2011	1.1.2011	2012	2011
Chile	CLP	633,13	673,37	n/a	626,25	n/a
Mexiko	MXN	17,20	18,07	n/a	16,91	n/a

*) Gegenwert für EUR 1

III. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurden stetig angewendet.

Anlagevermögen und Abschreibungen

• Immaterielle Vermögenswerte

Erworbene immaterielle Vermögenswerte werden mit ihren Anschaffungskosten angesetzt.

Alle erworbenen immateriellen Vermögenswerte mit einer bestimmbaren Nutzungsdauer werden planmäßig linear abgeschrieben. Den planmäßigen Abschreibungen liegen konzerneinheitlich folgende wirtschaftliche Nutzungsdauern zugrunde:

―	Konzessionen, Rechte, Lizenzen: 3 bis 5 Jahre oder ggf. kürzere Vertragslaufzeit
―	Software: 3 bis 5 Jahre

Kosten, die mit dem Betrieb oder der Aufrechterhaltung von Software verbunden sind, werden im Zeitpunkt ihres Anfalls als Aufwand erfasst. Selbst erstellte immaterielle Vermögenswerte liegen im Berichtszeitraum nicht vor. Finanzierungskosten wurden nicht als Bestandteil der An-schaffungs- oder Herstellungskosten aktiviert.

Wird eine Wertminderung erkannt, die über die regelmäßige Abschreibung hinausgeht, wird auf den erzielbaren Betrag abgeschrieben.

In der Berichtsperiode gab es keine immateriellen Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer.

• Sachanlagen

Die ausschließlich in den technischen Anlagen und Maschinen befindlichen PV-Kraftwerke werden mittels Neubewertungsmethode angesetzt. Die PV-Kraftwerke werden hierzu im Jahr ihres erstmaligen Ansatzes zum 31.12. zu ihrem beizulegenden Zeitwert, abzüglich nachfolgender kumulierter planmäßiger Abschreibungen und nachfolgender kumulierter Wertminderungen bewertet. Neubewertungen der PV-Kraftwerke werden im weiteren Verlauf in ausreichend regelmäßigen Abständen vorgenommen, um sicherzustellen, dass der beizulegende Zeitwert nicht wesentlich von seinem Buchwert abweicht.

Wertsteigerungen aus der Neubewertung werden im sonstigen Ergebnis und im Eigenkapital in der Neubewertungsrücklage erfasst. Allerdings wird eine Wertsteigerung in dem Umfang erfolgswirksam erfasst, in dem sie eine in der Vergangenheit erfolgswirksam erfasste Wertminderung desselben Vermögensgegenstands aufgrund einer Neubewertung rückgängig macht. Wertminderungen werden grundsätzlich erfolgswirksam erfasst, mit Ausnahme solcher Wertminderungen, die einen zuvor in der Neubewertung erfassten Wertzuwachs aus der Neubewertung kompensieren.

Ein Betrag in Höhe der Differenz zwischen der Abschreibung auf den neubewerteten Buchwert des Vermögenswerts und der Abschreibung auf Basis historischer Anschaffungs- bzw. Herstellkosten wird jährlich von der Neubewertungsrücklage in den Ergebnisvortrag des Bilanzgewinns umgegliedert. Darüber hinaus wird die kumulierte Abschreibung zum Zeitpunkt der Neubewertung gegen den Buchwert des Vermögengegenstandes eliminiert und der Nettobetrag an den Vermögenswert angepasst. Bei Veräußerung wird eine für diesen Vermögenswert noch bestehende Neubewertungsrücklage in den Ergebnisvortrag des Bilanzgewinns umgebucht.

Alle weiteren Sachanlagen, die im Geschäftsbetrieb länger als ein Jahr genutzt werden, sind mit ihren Anschaffungs- oder Herstellungskosten abzüglich planmäßiger Abschreibungen bewertet. Wesentliche Komponenten einer Sachanlage werden einzeln angesetzt und abgeschrieben. Nachträgliche Anschaffungskosten werden nur dann als Teil der Anschaffungskosten des Vermögenswertes berücksichtigt, wenn es wahrscheinlich ist, dass daraus dem Konzern zukünftig wirtschaftlicher Nutzen zufließen wird und die Kosten des Vermögenswertes zuverlässig ermittelt werden können. Alle anderen Reparaturen und Wartungen werden in dem Geschäftsjahr aufwandswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst, in dem sie angefallen sind.

Grundstücke werden nicht abgeschrieben. Bei allen weiteren Vermögenswerten erfolgt die Abschreibung linear, wobei die Anschaffungskosten über die erwartete Nutzungsdauer der Vermögenswerte wie folgt abgeschrieben werden:

- Trassen- und Wegerechte:	20 bis 30 Jahre
- Technische Anlagen und Maschinen (PV-Kraftwerke):	20 Jahre
- Außenanlagen:	20 Jahre
- PKWs:	6 Jahre
- Betriebs- und Geschäftsausstattung:	3 bis 10 Jahre

Die Restbuchwerte und wirtschaftlichen Nutzungsdauern werden zu jedem Bilanzstichtag überprüft und gegebenenfalls angepasst. Übersteigt der Buchwert eines Vermögenswertes seinen geschätzten erzielbaren Betrag, so wird er sofort auf Letzteren abgeschrieben. Gewinne und Verluste aus den Abgängen von Vermögenswerten des Sachanlagevermögens werden als Unterschiedsbetrag zwischen den Veräußerungserlösen und dem Restbuchwert ermittelt und erfolgswirksam erfasst.

Beteiligungen an at equity bilanzierten Unternehmen

Unter Beteiligungen an at equity bilanzierten Unternehmen werden Unternehmen erfasst, bei denen die saferay-Gruppe entweder einen maßgeblichen Einfluss ausüben kann oder gemeinsam mit anderen Partnern wirtschaftliche Tätigkeiten unter gemeinschaftlicher Führung durchführt. Die Anteile werden in der Bilanz zu Anschaffungskosten zuzüglich nach dem Erwerb eingetretener Änderungen des Anteils des Konzerns am Reinvermögen erfasst. Der mit einem at equity bilanzierten Unternehmen verbundene Geschäfts- oder Firmenwert ist im Buchwert des Anteils enthalten und wird nicht planmäßig abgeschrieben. Bei der Anwendung der Equity-Methode wird festgestellt, ob hinsichtlich der Nettoinvestition des Konzerns die Berücksichtigung eines zusätzlichen Wertminderungsaufwands erforderlich ist. Anteilige Gewinne und Verluste werden in der Konzernbilanz als Veränderung des Buchwerts und in der Gewinn- und Verlustrechnung des Konzerns unter der Position "Ergebnis aus at equity bilanzierten Unternehmen" ausgewiesen. Erfolgsneutral erfasste anteilige Gewinne und Verluste werden im sonstigen Ergebnis unter der Position "Anteil an den unrealisierten GewinnenNerlusten, der auf nach der Equity-Methode bilanzierte Beteiligungen entfällt" ausgewiesen.

Fremdkapitalkosten

Fremdkapitalkosten, die direkt dem Erwerb, dem Bau oder der Herstellung eines qualifizierten Vermögenswerts zugeordnet werden können, sind als Teil der Anschaffungs- oder Herstellungskosten dieses Vermögenswerts zu aktivieren. Andere Fremdkapitalkosten sind in der Periode ihres Anfalls als Aufwand zu erfassen.

Aufgrund der kurzen Bauzeitphase der PV-Kraftwerke wurden im Betrachtungszeitraum keine Fremdkapitalkosten als Herstell- bzw. Anschaffungskosten im Anlagevermögen berücksichtigt. Sämtliche Fremdkapitalkosten wurden daher entsprechend als Aufwand erfasst.

Leasing

Leasingverhältnisse werden als Finanzierungsleasing klassifiziert, wenn durch die Leasingbedingungen im Wesentlichen alle mit dem Eigentum verbundenen Risiken und Chancen auf den Konzern als Leasingnehmer übertragen werden. Alle anderen Leasingverhältnisse werden als Operating-Leasing klassifiziert.

Anlagevermögen, das gemietet bzw. geleast wurde und dessen wirtschaftliches Eigentum bei der jeweiligen Konzerngesellschaft liegt (Finanzierungsleasing), wird gemäß den Vorschriften des IAS 17 (Leasingverhältnisse) mit dem Barwert der Mindestleasingzahlungen oder dem niedrigeren beizulegenden Zeitwert aktiviert und entsprechend seiner Nutzungsdauer abgeschrieben. Ist zu Beginn des Leasingverhältnisses nicht hinreichend sicher, dass das Eigentum auf den Konzern als Leasingnehmer übergeht, so ist der Vermögenswert über den kürzeren der beiden Zeiträume aus Laufzeit des Leasingverhältnisses oder Nutzungsdauer abzuschreiben.

Die entsprechende Verbindlichkeit in Höhe des Barwertes der Mindestleasingzahlungen gegenüber dem Leasinggeber wird in der Bilanz als Verpflichtung aus Finanzierungsleasing unter den Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing ausgewiesen. Die Leasingzahlungen werden so auf Zinsaufwendungen und Tilgung der Leasingverpflichtung aufgeteilt, dass eine konstante Verzinsung der verbleibenden Verbindlichkeit erzielt wird.

Innerhalb der Berichtsperiode liegen innerhalb der saferay-Gruppe keine Finanzierungs-Leasingverhältnisse vor.

Leasingzahlungen innerhalb eines Operating-Leasingverhältnisses werden als Aufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung linear über die Laufzeit des Leasingverhältnisses erfasst.

Wertminderung nicht-monetärer Vermögenswerte

Vermögenswerte, die einer planmäßigen Abschreibung unterliegen, werden auf Wertminderungsbedarf überprüft, wenn entsprechende Ereignisse bzw. Änderungen der Umstände anzeigen, dass der Buchwert gegebenenfalls nicht mehr erzielbar ist. Ein Wertminderungsverlust wird in Höhe des den erzielbaren Betrag übersteigenden Buchwertes erfasst. Der erzielbare Betrag ist der höhere Betrag aus dem beizulegenden Zeitwert des Vermögenswertes abzüglich Veräußerungskosten und dem Nutzungswert. Für den Werthaltigkeitstest werden Vermögenswerte auf der niedrigsten Ebene zusammengefasst, für die Cashflows separat identifiziert werden können (zahlungsmittelgenerierende Einheiten). Entsprechende Wertminderungsaufwendungen werden erfolgswirksam in der jeweiligen Aufwandskategorie erfasst, die der Funktion des jeweiligen Vermögensgegenstandes entsprechen. Dies gilt nicht für zuvor neubewertete Vermögensgegenstände, sofern die Wertsteigerungen aus der Neubewertung im sonstigen Ergebnis erfasst wurden. In diesem Fall wird die Wertminderung bis zur Höhe des Betrags aus einer vorangegangenen Neubewertung im sonstigen Ergebnis erfasst.

Bei anschließender Umkehrung einer Wertminderung wird der Buchwert des Vermögenswertes (der zahlungsmittelgenerierenden Einheit) auf den neu geschätzten erzielbaren Betrag erhöht. Die Erhöhung des Buchwertes ist dabei auf den fortgeführten Wert beschränkt, der bestimmt worden wäre, wenn für den Vermögenswert (der zahlungsmittelgenerierenden Einheit) in Vorjahren kein Wertminderungsaufwand erfasst worden wäre. Die Wertaufholung wird erfolgswirksam erfasst, es sei denn der Vermögenswert wird nach der Neubewertungsmethode bilanziert. In diesem Fall wird die Wertaufholung als Wertsteigerung aus der Neubewertung behandelt.

Laufende Ertragsteuern / Ertragsteuerschulden

Der anzuwendende Ertragsteuersatz berechnet sich auf Basis der Steuergesetze, die am Bilanzstichtag für die Länder gelten, in denen die Tochterunternehmen der Gesellschaft operieren.

Für die Ermittlung der laufenden Steuern in Deutschland wird auf ausgeschüttete und einbehaltene Gewinne ein einheitlicher Körperschaftsteuersatz von 15,0% und darauf ein Solidaritätszuschlag von 5,5% zugrunde gelegt. Neben der Körperschaftsteuer wird für in Deutschland erzielte Gewinne Gewerbesteuer erhoben. Die Gewerbesteuerbelastung liegt zwischen 11,4 % und 14,4%.

Der von ausländischen Tochtergesellschaften erwirtschaftete Gewinn wird auf der Grundlage des jeweiligen nationalen Steuerrechts ermittelt und mit dem im Sitzland maßgeblichen Steuersatz versteuert. Die anzuwendenden landesspezifischen Ertragsteuersätze liegen zwischen 17,0% und 30,0%.

Auf Grundlage dieser Steuervorschriften wird erwarteten Steuerzahlungen durch angemessene und sachgerechte Rückstellungen Rechnung getragen. Das Management der saferay-Gruppe überprüft regelmäßig Steuerdeklarationen vor allem in Bezug auf auslegungsfähige Sachverhalte und bildet, wenn angemessen, Rückstellungen basierend auf den Beträgen, die erwartungsgemäß an die jeweiligen Finanzbehörden abzuführen sind.

Latente Steuern

Latente Steuern werden gem. IAS 12 für alle temporären Differenzen zwischen der Steuerbasis der VermögenswerteNerbindlichkeiten (tax base) und ihren Buchwerten im IFRS-Konzernabschluss angesetzt (sog. Verbindlichkeiten-Methode). Latente Steuern werden unter Anwendung der Steuersätze und Steuervorschriften bewertet, die am Bilanzstichtag gelten oder im Wesentlichen gesetzlich verabschiedet sind und deren Geltung zum Zeitpunkt der Realisierung der latenten Steuerforderung bzw. der Begleichung der latenten Steuerverbindlichkeit erwartet wird.

Latente Steuerforderungen werden nur in dem Umfang angesetzt, in dem es wahrscheinlich ist, dass ein zu versteuernder Gewinn verfügbar sein wird, gegen den die temporäre Differenz verwendet werden kann. Ist der zukünftige steuerliche Vorteil aus Verlustvorträgen mit hinreichender Sicherheit in künftigen Perioden nutzbar, wird hierfür eine latente Steuer aktiviert.

Latente Steuerschulden werden für alle zu versteuernden temporären Differenzen erfasst, mit Ausnahme von:

―

latenten Steuerschulden aus dem erstmaligen Ansatz eines Geschäfts- oder Firmenwerts oder eines Vermögenswerts oder einer Schuld aus einem Geschäftsvorfall, der kein Unternehmenszusammenschluss ist und der zum Zeitpunkt des Geschäftsvorfalls weder das handelsrechtliche Periodenergebnis noch das zu versteuernde Ergebnis beeinflusst,

―

latenten Steuerschulden aus zu versteuernden temporären Differenzen, die in Zusammenhang mit Beteiligungen an Tochterunternehmen, assoziierten Unternehmen und Anteilen an Gemeinschaftsunternehmen stehen, wenn der zeitliche Verlauf der Umkehrung der temporären Differenzen gesteuert werden kann und es wahrscheinlich ist, dass sich die temporären Unterschiede in absehbarer Zeit nicht umkehren werden.

Latente Steuern, die sich auf erfolgsneutral erfasste Posten beziehen, werden erfolgsneutral verbucht. Die latenten Steuern werden dabei entsprechend des ihnen zugrundeliegenden Geschäftsvorfalls entweder im sonstigen Ergebnis oder direkt im Eigenkapital erfasst. Die Veränderungen aller anderen latenten Steueransprüche und Steuerschulden werden erfolgswirksam erfasst. Latente Steuerforderungen und -verbindlichkeiten werden saldiert, wenn ein einklagbares Recht besteht, die laufenden Steuerforderungen gegen die laufenden Steuerverbindlichkeiten aufzurechnen, und wenn die latenten Steuern gegen dieselbe Steuerbehörde bestehen.

Vorräte

Die bilanzierten Vorräte umfassen geleistete Anzahlungen sowie in der Planungsphase befindliche Projektentwicklungen. Die Vorräte werden zum niedrigeren Wert aus Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten und Nettoveräußerungswert angesetzt. Der Nettoveräußerungswert ist der geschätzte, im normalen Geschäftsverlauf erzielbare Verkaufserlös abzüglich der notwendigen variablen Veräußerungskosten. Sofern notwendig, werden Abwertungen vorgenommen. Fremdkapitalkosten wurden nicht in den Anschaffungs- oder Herstellungskosten berücksichtigt, da keine qualifizierten Vermögenswerte vorlagen bzw. der zu berücksichtigende Aktivierungs-zeitraum zu unwesentlichen Ansätzen geführt hätte.

Finanzinstrumente

Innerhalb der saferay-Gruppe sind im Berichtszeitraum die folgenden Kategorien finanzieller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten zum Ansatz gekommen:

•	Darlehen und Forderungen
•	Sonstige Verbindlichkeiten

Sonstige finanzielle Vermögenswerte, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Vermögenswerte

Die sonstigen finanziellen Vermögenswerte, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Vermögenswerte sind anfänglich zum beizulegenden Zeitwert angesetzt und in der Folge zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Verwendung der Effektivzinsmethode - bei langfristigem Charakter - sowie unter Abzug von Wertminderungen bewertet. Sofern Risiken bestehen, sind diese durch angemessene Wertberichtigungen berücksichtigt. Zu jedem Abschlussstichtag werden die Buchwerte der Vermögenswerte und Forderungen, die nicht erfolgswirksam mit dem beizulegenden Zeitwert zu bewerten sind, daraufhin untersucht, ob objektive substantielle Hinweise (wie etwa erhebliche finanzielle Schwierigkeiten eines Schuldners, die hohe Wahrscheinlichkeit eines Insolvenzverfahrens gegen den Schuldner, bedeutende Veränderung des technologischen, ökonomischen, rechtlichen Umfelds sowie des Marktumfelds des Emittenten, ein andauernder Rückgang des beizulegenden Zeitwertes des finanziellen Vermögenswertes unter die fortgeführten Anschaffungskosten) auf eine Wertminderung hindeuten. Ein etwaiger Wertminderungsaufwand, welcher sich durch einen im Vergleich zum Buchwert geringeren beizulegenden Zeitwert begründet, wird erfolgswirksam erfasst. Ergibt sich zu späteren Bewertungszeitpunkten, dass der beizulegende Zeitwert infolge von Ereignissen, die nach dem Zeitpunkt der Erfassung der Wertminderung eingetreten sind, objektiv gestiegen ist, werden die Wertminderungen in entsprechender Höhe erfolgswirksam zurückgenommen. Der im Rahmen der Prüfung auf etwaige Wertminderungen zu bestimmende beizulegende Zeitwert der mit den fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten Vermögenswerte und Forderungen entspricht dem Barwert der geschätzten und mit dem ursprünglichen Effektivzinssatz diskontier-ten künftigen Zahlungsströmen.

Die sonstigen finanziellen Vermögenswerte, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Vermögenswerte sind als finanzielle Vermögenswerte der Kategorie "Darlehen und Forderungen" zugeordnet.

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente umfassen Bargeld, Sichteinlagen und andere kurzfristige hochliquide finanzielle Vermögenswerte mit einer ursprünglichen Laufzeit von maximal drei Monaten und Kontokorrentguthaben. In Anspruch genommene Kontokorrentkredite werden soweit projektbezogen unter den kurzfristigen Finanzschulden aus Projekt-Finanzierung abgebildet. Nicht projektbezogene Kontokorrentkredite werden unter den kurzfristigen finanziellen Verbindlichkeiten ausgewiesen.

Eigenkapital

Das Eigenkapital besteht aus gezeichnetem Kapital, Kapitalrücklage, Bilanzgewinn und dem kumulierten sonstigen Konzernergebnis. Das gezeichnete Kapital stellt das nominelle Kapital der Muttergesellschaft dar. Die Kapitalrücklage enthält alle der Gesellschaft von außen zugeführten Beträge des Eigenkapitals, die nicht gezeichnetes Kapital sind. Im kumulierten sonstigen Ergebnis werden erfolgsneutrale Veränderungen des Eigenkapitals ausgewiesen, soweit sie nicht auf Kapitaltransaktionen mit Anteilseignern beruhen. Anteile nicht beherrschender Gesellschafter am Eigenkapital der Gesellschaft werden als Anteile anderer Gesellschafter ausgewiesen.

Rückstellungen

Rückstellungen werden gebildet, wenn der Konzern eine gegenwärtige rechtliche oder faktische Verpflichtung hat, die aus einem vergangenen Ereignis resultiert und es wahrscheinlich ist, dass die Begleichung der Verpflichtung zu einer Vermögensbelastung führen wird und die Höhe der Rückstellung verlässlich ermittelt werden kann. Wenn eine Anzahl gleichartiger Verpflichtungen besteht, wird die Wahrscheinlichkeit einer Vermögensbelastung auf Basis der Gruppe dieser Verpflichtungen ermittelt. Die Rückstellungen werden unter Berücksichtigung aller daraus erkennbaren Risiken zum Barwert der erwarteten Ausgaben angesetzt und nicht mit Rückgriffs-ansprüchen verrechnet.

Langfristige Rückstellungen sind mit ihren auf den Bilanzstichtag abgezinsten erwarteten Ausgaben angesetzt, soweit der Zinsanteil wesentlich ist. Der dabei zum Ansatz kommende Zinssatz ist ein Zinssatz vor Steuern, welcher der momentanen wirtschaftlichen Situation des Marktumfeldes entspricht und das Risiko der Verpflichtung berücksichtigt.

Schulden

• Finanzschulden aus Projekt-Finanzierung, sonstige finanzielle Verbindlichkeiten, Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten

Die Finanzschulden aus Projekt-Finanzierung, sonstige finanzielle Verbindlichkeiten, Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten werden anfänglich zum beizulegenden Zeitwert angesetzt und in der Folge zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanziert. Bei langfristigen Verbindlichkeiten werden Differenzen zwischen historischen Anschaffungskosten und dem Rückzahlungsbetrag entsprechend der Effektivzinsmethode berücksichtigt. Der Erstansatz der Finanzschulden, die zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet werden, erfolgt zum beizulegenden Zeitwert unter Berücksichtigung der Transaktionskosten.

Die Finanzschulden aus Projekt-Finanzierungen, sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten, Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Verbindlichkeiten werden als kurzfristig klassifiziert, sofern die Rückzahlung innerhalb der nächsten zwölf Monate zu erfolgen hat.

Die Verbindlichkeiten sind der Kategorie "sonstige Verbindlichkeiten" zugeordnet.

• Eventualverbindlichkeiten

Eventualverbindlichkeiten sind mögliche oder bestehende Verpflichtungen, die auf vergangenen Ereignissen beruhen, bei denen ein Ressourcenabfluss jedoch als nicht wahrscheinlich eingeschätzt wird. Solche Verpflichtungen sind nach IAS 37 nicht in der Bilanz zu erfassen, jedoch im Anhang zu nennen.

Ertrags- und Aufwandsrealisierung

Umsatzerlöse werden durch die Einspeisevergütungen für Strom aus den PV-Kraftwerken und durch die Erbringung der Entwicklung, Planung und schlüsselfertigen Errichtung von PV-Kraftwerken für Gemeinschaftsunternehmen und Dritte generiert.

Allgemeine Voraussetzungen für die Erfassung von Erlösen sind, dass ihre Höhe sowie die Höhe der im Zusammenhang stehenden Kosten verlässlich bestimmt werden können. Des Weiteren ist der Nutzenzufluss als hinreichend wahrscheinlich einzustufen.

Einen Teil der Umsatzerlöse erwirtschaftet die saferay-Gruppe mit kundenspezifischen Fertigungsaufträgen für die Entwicklung, technische Planung, Errichtung und Inbetriebnahme von PV-Kraftwerken. Umsatzerlöse aus kundenspezifischen Fertigungsaufträgen sind gemäß IAS 11 "Fertigungsaufträge" grundsätzlich nach der Percentage-of-Completion-Methode (PoC-Methode) auszuweisen. Dabei werden die Umsatzerlöse und die geplante Marge entsprechend des Fertigstellungsgrads eines Auftrags bilanziert. Der Fertigstellungsgrad berechnet sich auf der Basis der entstandenen Kosten im Verhältnis zu den insgesamt erwarteten Kosten eines Auftrags. Durch diese Bilanzierungsmethode werden sowohl Umsatzerlöse als auch die zugehörigen Kosten und damit die Ergebnisse periodengerecht realisiert. Da eine verlässliche Schätzung des Fertigstellungsgrads bei kundenspezifischen Aufträgen im saferay-Konzern angesichts des momentan angewendeten Projektcontrolling-Systems noch nicht hinreichend möglich ist, erfolgt zu den jeweiligen Bilanzstichtagen für kundenspezifische Fertigungsaufträge ausschließlich die Anwendung der Zero-Profit-Methode. Bei dieser Methode werden Umsatzerlöse und zugehörige Kosten bis zum Abschluss des Auftrags in gleicher Höhe realisiert. Das Ergebnis wird damit erst mit Abschluss des Auftrags erfolgswirksam vereinnahmt.

Die Erfassung der sonstigen Umsatzerlöse und Erträge erfolgt grundsätzlich erst dann, wenn die Leistungen erbracht bzw. die Waren oder Erzeugnisse geliefert worden sind und der Gefahrenübergang auf den Kunden erfolgt ist.

Aufwendungen werden mit Inanspruchnahme der Leistung bzw. zum Zeitpunkt ihrer Verursachung als Aufwand erfasst.

Finanzergebnis

Zinserträge und Zinsaufwendungen werden periodengerecht unter Berücksichtigung der ausstehenden Darlehenssumme und des anzuwendenden Zinssatzes nach der Effektivzinsmethode abgegrenzt. Der anzuwendende Zinssatz entspricht dem Zinssatz, der die geschätzten künftigen Zahlungsmittelzuflüsse über die Laufzeit des finanziellen Vermögenswertes auf den Nettobuchwert des Vermögenswertes abzinst.

Fremdkapitalkosten werden in der Periode erfolgswirksam erfasst, in der sie anfallen, sofern es sich nicht um aktivierungspflichtige Fremdkapitalkosten für qualifizierte Vermögenswerte handelt.

Rechtsstreitigkeiten und Schadensersatzansprüche

Im Rahmen des allgemeinen Geschäftsbetriebs könnten gegen die Gesellschaften der saferay-Gruppe Prozesse und behördliche Verfahren eingeleitet bzw. Schadensersatzansprüche erhoben werden.

Zu den relevanten Stichtagen liegen diesbezüglich keine konkreten Sachverhalte vor, die nachteiligen Einfluss auf die Ertragslage des Konzerns ergeben könnten. Grundsätzlich werden für identifizierte Risiken Rückstellungen angesetzt.

Verwendung von Annahmen und Schätzungen

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind Annahmen getroffen und Schätzungen verwandt worden, die sich auf Ausweis und Höhe der bilanzierten Vermögenswerte, Schulden, Erträge, Aufwendungen sowie der Eventualverbindlichkeiten ausgewirkt haben. Diese Annahmen und Schätzungen beziehen sich im Wesentlichen auf die konzerneinheitliche Festlegung wirtschaftlicher Nutzungsdauern, die Beurteilung der Werthaltigkeit der Vorräte, die Bewertung von Rückstellungen, standortbezogenen Risiken, sowie die Realisierbarkeit zukünftiger Steuerentlastungen insbesondere aus Verlustvorträgen. Die tatsächlichen Werte können in Einzelfällen von den getroffenen Annahmen und Schätzungen abweichen. Änderungen werden zum Zeitpunkt einer besseren Kenntnis berücksichtigt.

Unsere Schätzungen beruhen auf Erfahrungswerten und anderen Annahmen, die unter den gegebenen Umständen als zutreffend erachtet werden. Die tatsächlichen Werte können von den Schätzungen abweichen. Die Einschätzungen und Annahmen werden laufend überprüft. Der Grundsatz des "true-and-fair-view" wird auch bei der Verwendung von Schätzungen gewahrt.

Sachanlagevermögen

Der Konzern bewertet seine technischen Anlagen und Maschinen unter Anwendung der Neu-bewertungsmethode. Dies betrifft ausschließlich die in den technischen Anlagen und Maschinen bilanzierten PV-Kraftwerke. Änderungen der beizulegenden Zeitwerte der PV-Kraftwerke werden grundsätzlich im sonstigen Ergebnis erfasst. Der Konzern hat unabhängige Gutachter mit der Bestimmung der beizulegenden Zeitwerte für die PV-Kraftwerke beauftragt. Eine entsprechende Bewertung fand zum 31.12. des Jahres des erstmaligen Bilanzansatzes der PV-Kraftwerke statt. Zudem wurden sämtliche zum 31.12.2012 im Bestand befindliche PV-Kraftwerke einer Neubewertung unterzogen. Die Bewertung wird anhand eines auf der Discoun-ted-Cashflow-Methode basierenden Bewertungsmodells vorgenommen. Die PV-Kraftwerke wurden auf Basis marktbezogener Daten unter Berücksichtigung der über 20 Jahre gesetzlich festgeschriebenen Einspeisevergütungen (EEG-Vergütung) für in Deutschland errichtete PV-Kraftwerke bewertet. Für jeden Standort eines PV-Kraftwerks wurden zudem unabhängige Ertragsgutachten mit Prognosen über die erwartete Sonneneinstrahlung berücksichtigt.

Der ermittelte beizulegende Zeitwert der PV-Kraftwerke ist stark von den unterstellten Kapitalkosten und der im jeweiligen Ertragsgutachten erwarteten Leistung durch die Sonneneinstrahlung abhängig.

Ertragsteuern

Der Konzern ist in verschiedenen Ländern zur Entrichtung von Ertragsteuern nach jeweils unterschiedlichen Bemessungsgrundlagen verpflichtet. Die weltweite Steuerrückstellung wird auf Basis einer nach den lokalen Steuervorschriften vorgenommenen Gewinnermittlung und den anwendbaren lokalen Steuersätzen gebildet.

Die Höhe der Steuerrückstellungen und -schulden basiert auf Schätzungen, ob und in welcher Höhe Ertragsteuern fällig werden. Etwaige Risiken aus einer abweichenden steuerlichen Behandlung werden, wenn nötig, in angemessener Höhe zurückgestellt.

Daneben sind Schätzungen vorzunehmen, um die Werthaltigkeit aktiver latenter Steuern beurteilen zu können. Ausschlaggebend für die Beurteilung der Werthaltigkeit aktiver latenter Steuern ist die Einschätzung der Wahrscheinlichkeit, ob künftig steuerliche Gewinne (zu versteuerndes Einkommen) zur Verfügung stehen.

Im Übrigen bestehen Unsicherheiten hinsichtlich der Auslegung komplexer Steuervorschriften und der Höhe und des Zeitpunkts künftiger, zu versteuernder Einkünfte. Insbesondere vor dem Hintergrund der internationalen Verflechtungen können Unterschiede zwischen den tatsächlichen Ergebnissen und unseren Annahmen oder künftige Änderungen dieser Annahmen Änderungen des Steuerergebnisses in künftigen Perioden zur Folge haben.

Rückstellungen

Bei der Ermittlung des Ansatzes von Rückstellungen sind Annahmen über die Wahrscheinlichkeit des Eintritts des Ressourcenabflusses zu treffen. Diese Annahmen stellen die bestmögliche Einschätzung der dem Sachverhalt zugrundeliegenden Situation dar, unterliegen jedoch durch die notwendige Verwendung von Annahmen einer gewissen Unsicherheit. Bei der Bemessung der Rückstellungen sind ebenfalls Annahmen über die Höhe des möglichen Ressourcenabflus-ses zu treffen. Eine Änderung der Annahmen kann somit zu einer abweichenden Höhe der Rückstellung führen. Demnach ergeben sich durch die Verwendung von Annahmen auch hier gewisse Unsicherheiten.

Zum Zeitpunkt der Aufstellung des Konzernabschlusses wurden im Rahmen der zugrunde gelegten Annahmen und Schätzungen alle erkennbaren Risiken berücksichtigt.

IV. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

1. Umsatzerlöse

	2012	2011
	T€	T€
Umsätze aus Dienstleistungen	47.551	54.746
Umsätze aus Einspeisevergütungen	24.921	8.129
	72.472	62.875

Die vom Konzern erzielten Netto-Umsatzerlöse resultieren aus Einspeisevergütungen für Strom aus erneuerbaren Energien und der Erbringung von Dienstleistungen im Zusammenhang mit der Entwicklung, Planung und schlüsselfertigen Errichtung von PV-Kraftwerken.

In den Berichtsperioden wurden sämtliche Umsatzerlöse in Deutschland erwirtschaftet.

2. Bestandsveränderungen

Die Bestandsveränderungen in Höhe von T€ 296 (Vorjahr: T€ 976) betreffen aktivierte Kosten für im Bau befindliche PV-Kraftwerke zur Eigennutzung.

3. Andere aktivierte Eigenleistungen

Die Erträge aus anderen aktivierten Eigenleistungen in Höhe von T€ 285 (Vorjahr: T€ 547) umfassen selbsterbrachte Entwicklungs- und Planungsleistungen im Zusammenhang mit dem Bau von PV-Kraftwerken.

4. Sonstige betriebliche Erträge

Die sonstigen betrieblichen Erträge in Höhe von T€ 515 (Vorjahr: T€ 2) beinhalten neben Erträgen aus der Auflösung von Rückstellungen insbesondere Erträge aus erbrachten Zusatzleistungen im Rahmen von Generalübernehmerverträgen in Höhe von T€ 267 (Vorjahr: T€ 0) sowie Erträge aus Erfolgsbeteiligungen aus veräußerten Projektentwicklungen in Höhe von T€ 148 (Vorjahr: T€ 0).

5. Materialaufwand

	2012	2011
	T€	T€
Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und bezogene Waren	24.433	18.865
Aufwendungen für bezogene Leistungen	22.178	27.348
	46.611	46.213

6. Personalaufwand

	2012	2011
	T€	T€
Löhne und Gehälter	2.318	807
Sozialabgaben und Altersversorgung	125	76
	2.443	884

Im Posten Sozialabgaben und Altersversorgung wurden laufende Beitragszahlungen für Arbeitgeberbeiträge in die gesetzliche Rentenversicherung in Höhe von T€ 55 (Vorjahr: T€ 36) erfasst.

In der Berichtsperiode waren durchschnittlich im Konzern beschäftigt:

	2012	2011
Geschäftsführer	2	2
Angestellte	15	8
	17	10

7. Sonstige betriebliche Aufwendungen

	2012	2011
	T€	T€
Miete, Pacht und Leasing	435	176
Aufwand für Gewährleistungen	340	466
Reisekosten	335	57
Abschluss- und Prüfungskosten	278	94
Versicherungen	234	293
Sonstige Fremdleistungen	182	175
Gutachtenkosten	164	318
Marketing	96	27
Sonstiger Betriebsbedarf	72	50
Kosten des Geldverkehrs	69	26
Vertriebskosten	50	-
Sonstige Gebühren und Beiträge	29	106
Instandhaltung	10	105
Übriger sonstiger Aufwand	358	117
	2.651	2.011

Der übrige sonstige Aufwand beinhaltet im Wesentlichen nachlaufende Projektkosten für Restarbeiten an PV-Kraftwerken in Höhe von T€ 165 sowie Kosten des Eigenstromverbrauchs für Wechselrichterstationen in Höhe von T€ 10. Im Vorjahr resultieren die übrigen sonstigen Aufwendungen vorwiegend aus Gestattungskosten in Höhe von T€ 33, Bewirtungskosten in Höhe von 22 T€ sowie Kosten für Baugenehmigungen in Höhe von T€ 17.

8. Abschreibungen und Wertminderungen

Die Details zu den planmäßigen Abschreibungen können dem Konzernanlagespiegel entnommen werden. Im Geschäftsjahr wurden wie im Vorjahr keine Wertminderungen auf Sachanlagen vorgenommen.

9. Finanzergebnis

Das Finanzergebnis setzt sich aus den folgenden Posten unterteilt nach der Entstehung wie folgt zusammen:

	2012	2011
	T€	T€
Ergebnis aus at equity bilanzierten Unternehmen	-466	0
Zinsertrag
Zinsertrag aus Einlagen bei Kreditinstituten sowie sonstigen Forderungen und Darlehen	225	23
Erträge aus Fremdwährungskonten	216	-
	441	23
Zinsaufwand
Zinsaufwand aus Verbindlichkeiten bei Kreditinstituten sowie sonstigen Darlehen und Krediten	8.531	4.188
Finanzaufwand aus Avalen	45	39
Aufwendungen aus Fremdwährungskonten	34	-
Zinsaufwand aus der Abzinsung von Rückstellungen	26	-
	8.636	4.227
Finanzergebnis	-8.662	-4.204

Das Ergebnis aus at equity bilanzierten Unternehmen betrug T€ -466 (Vorjahr: T€ 0). Es beinhaltet die Ergebnisanteile aus der Bilanzierung nach der Equity-Methode. Fremdwährungseffek-te wurden im kumulierten sonstigen Konzernergebnis erfolgsneutral erfasst.

In den Zinserträgen aus Einlagen bei Kreditinstituten sowie sonstigen Forderungen und Darlehen sind Zinsen aus Darlehen an nahestehende Unternehmen in Höhe von T€ 113 (Vorjahr: T€ 0) und Zinsen aus Darlehen an Geschäftsführer in Höhe von T€ 41 (Vorjahr: T€ 6) enthalten. Die Erträge aus Kursdifferenzen in Höhe von T€ 216 (Vorjahr: T€ 0) entfallen auf Währungsgewinne aus Fremdwährungskonten.

Die Zinsaufwendungen aus Verbindlichkeiten bei Kreditinstituten sowie sonstigen Darlehen und Krediten enthalten im Wesentlichen Zinsen aus den langfristigen Bankdarlehen für die Projekt-Finanzierungen.

Im Zusammenhang mit einem Finanzierungsvertrag des Konzerns haben die Gesellschafter der saferay-Gruppe unentgeltlich selbstschuldnerische Bürgschaften übernommen. Für den Konzernabschluss wurde eine dem Risikoprofil der Finanzierung entsprechende Haftungsvergütung zugrunde gelegt und die hieraus resultieren Finanzaufwendungen in Höhe von T€ 45 (Vorjahr: T€ 39) als Aufwandseinlagen in die Rücklagen eingestellt.

Sämtliche Zinserträge und Zinsaufwendungen, die aus finanziellen Vermögenswerten und finanziellen Verbindlichkeiten resultieren, wurden nach der Effektivzinsmethode errechnet.

10. Steuern vom Einkommen und Ertrag

Der Ertragsteueraufwand setzt sich wie folgt zusammen:

	2012	2011
	T€	T€
Tatsächlicher Steueraufwand (-) / -ertrag (+)	-1.561	-9.903
Latenter Steueraufwand (-) / -ertrag (+)	151	7.198
	-1.410	-2.705

Als Steuern vom Einkommen und vom Ertrag sind die in den einzelnen Ländern gezahlten bzw. geschuldeten Ertragsteuern sowie die latenten Steuerabgrenzungen ausgewiesen.

Der Ermittlung der latenten Steuern liegen die in den einzelnen Ländern zum Realisierungszeitpunkt erwarteten Steuersätze zugrunde; diese basieren grundsätzlich auf den am Bilanzstichtag gültigen bzw. verabschiedeten gesetzlichen Regelungen.

In der nachfolgenden Überleitungsrechnung werden die Unterschiede zwischen dem tatsächlich gebuchten Ertragsteueraufwand und dem erwarteten Ertragsteueraufwand ausgewiesen. Der erwartete Ertragsteueraufwand ergibt sich aus dem Ergebnis vor Ertragsteuern multipliziert mit dem anzuwendenden Ertragsteuersatz.

	2012	2011
	T€	T€
Konzernergebnis vor Ertragsteuern	2.004	7.152
Anzuwendender Ertragsteuersatz	30,175%	30,175%
Erwarteter Ertragsteueraufwand	605	2.158
Effekte aus abweichenden ausländischen Steuersätzen	34	0
Effekte aus abweichenden inländischen Steuersätzen	-199	405
Steuerwirkungen
Effekt aus konzerninternen Gewinnausschüttungen iVm. § 8b 1 KStG	555	26
Nichtansatz latenter Steuern iVm. mit outside basis differences	127	-
Nichtansatz latenter Steuern iVm. IAS 12.15b (i)	93	75
Anpassungen durch Änderungen des Steuersatzes	-81	-
Nicht abzugsfähige Aufwendungen und permanente Differenzen	80	44
Sonstige Abweichungen	198	-5
Summe Steuerauswirkungen	970	141
Tatsächlicher Steueraufwand	1.410	2.705

Die Effekte aus abweichenden Steuersätzen ergeben sich durch Unterschiede in den Steuersätzen der Einzelgesellschaften und dem Steuersatz der Konzernmutter. Für die deutschen Gesellschaften resultieren diese Abweichungen aus unterschiedlichen Hebesätzen von Tochtergesellschaften.

Die Effekte aus konzerninternen Ausschüttungen resultieren aus der Eliminierung von konzerninternen Erträgen aus Gewinnausschüttungen im IFRS-Konzernabschluss und der steuerlichen Berücksichtigung der Gewinnausschüttungen gemäß § 8b KStG in der Steuerbilanz der Einzelgesellschaften.

Auf temporäre Differenzen im Zusammenhang mit Anteilen an at equity bilanzierten Unternehmen (sog. outside basis differences) wurden keine latenten Steuern gebildet, da zum Bilanzstichtag noch keine Veräußerungsabsichten für die gehaltenen Anteile vorlagen.

Auf temporäre Differenzen aus dem erstmaligen Ansatz von Vermögenswerten aus Unternehmenszusammenschlüssen in Verbindung mit erworbenen Projektentwicklungsrechten wurden gemäß IAS 12.15b (i) keine latenten Steuern gebildet.

Die Anpassungen aus Änderungen des Steuersatzes resultieren aus der Verlagerung des Gesellschaftssitzes einzelner Tochtergesellschaften zu ihrem jeweiligen PV-Kraftwerk-Standorts und den dort geltenden unterschiedlichen Hebesätzen.

Die sonstigen Abweichungen resultieren im Wesentlichen aus periodenfremden Steuereffekten.

11. Nicht beherrschende Anteile am Konzernjahresergebnis

Die nicht beherrschenden Anteile am Konzernjahresergebnis betreffen die Fremdanteile der SEBE III Projektgesellschaft mbH, saferay Mexiko GmbH, SAFERAY S. DE R.L. DE C.V. und SAFERAY SOLAR S.A.P.I. DE C.V. Die Entwicklung der nicht beherrschenden Anteile ist der Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung zu entnehmen.

V. Erläuterungen zur Bilanz

12. Immaterielle Vermögenswerte

Die immateriellen Vermögenswerte beinhalten erworbene Software, Rechte und Lizenzen. In der saferay-Gruppe existieren keine selbst erstellten immateriellen Vermögenswerte zu den abgebildeten Stichtagen.

Die Entwicklung der immateriellen Vermögenswerte im Geschäftsjahr 2012 stellt sich wie folgt dar:

	Software	Konzessionen, Patente, Lizenzen und ähnliche Rechte	Gesamt
	T€	T€	T€
Anschaffungskosten 31.12.2011	9	0	9
Zugänge	36	6	43
Abgänge	-	-	-
Stand am 31.12.2012	45	6	52
Abschreibungen 31.12.2011	3	0	3
Zugänge	10	-	10
Abgänge	-	-	-
Umbuchung	-	-	-
Stand am 31.12.2012	14	0	14
Nettobuchwert 31.12.2011	6	0	6
Nettobuchwert 31.12.2012	32	6	38

Die Entwicklung der immateriellen Vermögenswerte im Geschäftsjahr 2011 stellt sich wie folgt dar:

	Software	Konzessionen, Patente, Lizenzen und ähnliche Rechte	Gesamt
	T€	T€	T€
Anschaffungskosten 01.01.2011	7	0	7
Zugänge	2	-	2
Abgänge	-	-	-
Stand am 31.12.2011	9	0	9
Abschreibungen 01.01.2011	1	0	1
Zugänge	2	-	2
Abgänge	-	-	-
Stand am 31.12.2011	3	0	3
Nettobuchwert 01.01.2011	6	0	6
Nettobuchwert 31.12.2011	6	0	6

Wertminderungen auf immaterielle Vermögenswerte wurden wie im Vorjahr nicht erfasst. In der Berichtsperiode gab es keine immateriellen Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer und keine immateriellen Vermögenswerte, die zum Stichtag noch nicht nutzungsbereit waren.

13. Sachanlagen

Die Entwicklung des Sachanlagevermögens im Geschäftsjahr 2012 stellt sich wie folgt dar:

	Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten	Technische Anlagen und Maschinen	Andere Betriebs- und Geschäftsausstattung	Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	Gesamt
	T€	T€	T€	T€	T€
Anschaffungskosten 31.12.2011	2.475	216.797	102	1.302	220.676
Zugänge	702	10.748	28	955	12.433
Abgänge	-	-	-	-1.302	-1.302
Neubewertungen	-	30.964	-	-	30.964
Stand am 31.12.2012	3.177	258.509	130	955	262.771
Abschreibungen 31.12.2011	21	4.150	17	0	4.188
Zugänge	71	10.779	22	-	10.872
Abgänge	-	-	-	-	-
Umgliederungen	-	306	-	-	306
Stand am 31.12.2012	92	15.235	38	0	15.366
Nettobuchwert 31.12.2011	2.454	212.647	86	1.302	216.488
Nettobuchwert 31.12.2012	3.085	243.274	92	955	247.405

Die Entwicklung des Sachanlagevermögens im Geschäftsjahr 2011 stellt sich wie folgt dar:

	Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten	Technische Anlagen und Maschinen	Andere Betriebs- und Geschäftsausstattung	Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	Gesamt
	T€	T€	T€	T€	T€
Anschaffungskosten 01.01.2011	0	29.400	19	0	29.420
Zugänge	2.475	140.987	83	1.302	144.847
Abgänge	-	-	-	-	-
Neubewertungen	-	46.409	-	-	46.409
Stand am 31.12.2011	2.475	216.797	102	1.302	220.676
Abschreibungen 01.01.2011	0	252	2	0	254
Zugänge	21	3.649	14	-	3.684
Abgänge	-	-	-	-	-
Umgliederungen	-	249	-	-	249
Stand am 31.12.2011	21	4.150	17	0	4.188
Nettobuchwert 01.01.2011	0	29.149	17	0	29.166
Nettobuchwert 31.12.2011	2.455	212.647	87	1.302	216.488

Die ausschließlich in den Technischen Anlagen und Maschinen bilanzierten PV-Kraftwerke wurden im Jahr ihres erstmaligen Ansatzes zum beizulegenden Zeitwert bewertet. Die Wertsteigerung wurde unter Berücksichtigung latenter Steuern in der Neubewertungsrücklage im Eigenkapital erfasst (Anhangangabe 21).

Eine bilanzielle Abbildung der Technischen Anlagen und Maschinen zu fortgeführten Anschaffungs- und Herstellungskosten hätte folgendes Bild ergeben:

	31.12.2012	31.12.2011	1.1.2011
	T€	T€	T€
Historische Anschaffungs-/ Herstellungskosten	169.632	158.910	24.182
Kumulierte Abschreibung	-11.793	-3.639	-252
Nettobuchwert	157.839	155.271	23.930

Die geleisteten Anzahlungen in Höhe von T€ 582 (Vorjahr: T€: 0) umfassen ausschließlich Anzahlungen auf Grundstücke. Die Anlagen im Bau in Höhe von T€ 373 (Vorjahr: T€ 1.302) betreffen ausschließlich PV-Kraftwerke die zum Bilanzstichtag noch nicht fertiggestellt sind. Wertminderungen auf Sachanlagen wurden wie im Vorjahr nicht erfasst.

Die Sachanlagen dienen in Höhe von T€ 224.905 (Vorjahr: T€ 176.933; 01.01.2011: T€ 25.732) als Sicherheiten für Darlehen und Kredite gegenüber Kreditinstituten und sonstigen Dritten.

14. Beteiligungen an at equity bilanzierten Unternehmen

Für die nach der Equity-Methode bilanzierten Unternehmen ergeben sich folgende zusammenfassende Finanzinformationen:

	2012	2011	2010
	T€	T€	T€
Langfristige Vermögenswerte	29.295	-	-
Kurzfristige Vermögenswerte	3.172	-	-
Langfristige Verbindlichkeiten	22.972	-	-
Kurzfristige Verbindlichkeiten	4.329	-	-
Eigenkapital	5.165	-	-
At-equity Buchwert	5.210	-	-
Umsatzerlöse	423	-	-
Jahresergebnis	-323	-	-
Sonstiges Ergebnis	4.723	-	-

Der Anteil des Konzerns am Ergebnis seiner nach der Equity-Methode bilanzierten Unternehmen lag 2012 bei T€ -466 (Vorjahr: T€ 0). Der Konzern hat überschießende Verluste in Höhe von T€ 45 eines at equity bilanzierten Unternehmens erfasst und unter den sonstigen Verbindlichkeiten ausgewiesen.

Im Geschäftsjahr 2013 wurden Anteile an at equity bilanzierten Unternehmen veräußert. Für weitergehende Informationen wird auf die Ausführungen zu den Ereignissen nach dem Bilanzstichtag (Anhangangabe 36) verwiesen.

15. Sonstige finanzielle Vermögenswerte

Die sonstigen finanziellen Vermögenswerte setzen sich wie folgt zusammen:

	31.12.2012	31.12.2011	1.1.2011
	T€	T€	T€
Restlaufzeit zum Bilanzstichtag von über einem Jahr	6.504	1.506	0
Darlehen an Geschäftsführer	2.397	1.506	-
Darlehen gegenüber nahestehende Unternehmen	3.753	-	-
Darlehen gegenüber Personal	354	-	-
Restlaufzeit zum Bilanzstichtag von unter einem Jahr	1.015	0	0
Darlehen gegenüber nahestehende Unternehmen	987	-	-
Sonstiges	28	-	-
	7.520	1.506	0

Im Zusammenhang mit den Darlehen an Geschäftsführer und nahestehende Unternehmen wird auf die Angaben zu nahestehenden Personen und Unternehmen (Anhangangabe 33) verwiesen.

In 2012 wurde an ein Mitglied des Managements ein Personal-Darlehen in Höhe von T€ 354 inklusive aufgelaufener Zinsen vergeben. Die Verzinsung des Darlehens wurde bonitätsabhängig an der Verzinsung von Bundesschatzbriefen, zuzüglich eines Risikoaufschlags wie er bei Banken marktüblich üblich gewesen wäre, ausgerichtet.

Basierend auf den Zahlungsvereinbarungen stellen sich die Fälligkeiten und damit der Mittelzufluss aus den kurzfristigen sonstigen finanziellen Vermögenswerten wie folgt dar:

	31.12.2012	31.12.2011	1.1.2011
	T€	T€	T€
Buchwert	1.015	-	-
in den folgenden Zeitbändern fällig:
< 30 Tage	1.015	-	-
30 - 90 Tage	-	-	-
90 - 180 Tage	-	-	-
180 Tage - 1 Jahr	-	-	-

16. Sonstige Vermögenswerte

Die langfristigen sonstigen Vermögenswerte in Höhe von T€ 115 (Vorjahr: T€ 0; 01.01.2011: T€ 0) umfassen Auslagen die in Zusammenhang mit der Darlehensvergabe an nahestehenden Unternehmen stehen.

Die kurzfristigen sonstigen Vermögenswerte stellen sich im Detail wie folgt dar:

	31.12.2012	31.12.2011	1.1.2011
	T€	T€	T€
Steuerforderungen	7.486	16.126	5.785
Aktive Rechnungsabgrenzungsposten	192	67	18
Forderungen gegenüber at equity bilanzierten Unternehmen	24	-	-
Übrige	25	139	-
	7.728	16.332	5.803

Die Steuerforderungen enthalten Steuererstattungsansprüche aus abgeführter Körperschaftsteuer auf Gewinnausschüttungen in Höhe von T€ 6.030 (Vorjahr: T€ 411; 01.01.2011: T€ 0) sowie Umsatzsteuerforderungen in Höhe von T€ 255 (Vorjahr: T€ 13.318; 01.01.2011: T€ 4.237). Die aktiven Rechnungsabgrenzungsposten in Höhe von T€ 192 (Vorjahr: T€ 67; 01.01.2011: T€ 18) wurden für vorab bezahlte Pachtzahlungen für Grundstücke der PV-Kraftwerke gebildet. Bezüglich der Forderungen gegenüber at equity bilanzierten Unternehmen wird auf die Angaben zu nahestehenden Personen und Unternehmen (Anhangangabe 33) verwiesen.

Die übrigen kurzfristigen Vermögenswerte beinhalten im Wesentlichen Auslagen für Rechtsanwaltsrechnungen im Zusammenhang mit nahestehenden Unternehmen in Höhe von T€ 21 (Vorjahr: T€ 0; 01.01.2011: T€ 0) sowie im Vorjahr geleistete Sicherheitsleistungen auf Notarander-konten in Höhe von T€ 135 (01.01.2011: T€ 0).

17. Aktive latente Steuern / Passive latente Steuern

Latente Steuerforderungen und -verbindlichkeiten werden saldiert, wenn ein einklagbares Recht besteht, die laufenden Steuerforderungen gegen die laufenden Steuerverbindlichkeiten aufzurechnen, und wenn die latenten Steuern gegen dieselbe Steuerbehörde bestehen.

Die Veränderungen der latenten Steuern zum Vorjahr wurden in Höhe von T€ 151 (Vorjahr: T€ 7.198) erfolgswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. In Höhe von T€ -8.681 (Vorjahr: T€ -15.286) wurde die Veränderung der latenten Steuern erfolgsneutral im sonstigen Ergebnis erfasst.

Die latenten Steuerschulden bzw. die latenten Steueransprüche beziehen sich auf folgende Positionen:

	31.12.2012	31.12.2011	1.1.2011
	T€	T€	T€
Latente Steueransprüche
Sachanlagen	7.672	7.745	863
Steuerliche Verlustvorträge	208	936	111
Summe latente Steueransprüche	7.880	8.681	974
davon kurzfristig	0	0	0
davon langfristig	7.880	8.681	974
Latente Steuerschulden
Sachanlagen	24.341	16.781	1.575
Rückstellungen	203	247	0
Finanzschulden aus Projekt-Finanzierung	648	434	93
Summe latente Steuerschulden	25.192	17.463	1.668
davon kurzfristig	648	681	93
davon langfristig	24.545	16.781	1.575
Saldierung aktiver und passiver latenter Steuern	7.879	8.577	950
Bilanzansatz Latente Steueransprüche	1	104	23
Bilanzansatz Latente Steuerschulden	17.313	8.886	718

Die hier angeführten körperschaftsteuerlichen und gewerbesteuerlichen Verlustvorträge entfallen in voller Höhe auf inländische Gesellschaften.

Eine Verrechnung latenter Steueransprüche und -schulden erfolgt, wenn eine Aufrechnung tatsächlicher Steuererstattungsansprüche gegen tatsächliche Steuerschulden einklagbar ist. Ferner müssen sich die Steueransprüche und -schulden auf Ertragsteuern eines Steuersubjekts beziehen, die von derselben Steuerbehörde erhoben werden.

Im Übrigen wird auf die Ausführungen bei den Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätzen und die Erläuterungen unter Abschnitt III verwiesen.

18. Vorräte

Die Vorräte in Höhe von T€ 51 (Vorjahr: T€ 0; 01.01.2011: T€ 300) betreffen zum 31.12.2012 geleistete Anzahlungen auf Module. Zum 01.01.2011 enthielten die Vorräte Beteiligungen an Projektentwicklungsrechten im Umfang von T€ 300. Der Gesamtbetrag der Vorräte, die im Geschäftsjahr als Aufwand erfasst wurden, beträgt T€ 46.611 (Vorjahr: T€ 46.213). In den Berichtsperioden wurden keine Wertminderungen bzw. Wertaufholungen auf das Vorratsvermögen vorgenommen.

19. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

	31.12.2012	31.12.2011	1.1.2011
	T€	T€	T€
Künftige Forderungen aus Fertigungsaufträgen	6.338	-	6.377
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gegen at equity bilanzierte Unternehmen	3.464	-	-
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gegen Dritte	2.168	1.227	-
	11.971	1.227	6.377

Die saferay-Gruppe hat zu den Bilanzstichtagen 31.12.2012, 31.12.2011 und 01.01.2011 keine Wertberichtigungen auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen vorgenommen. Die nachfolgende Tabelle zeigt eine Fälligkeitsanalyse der bilanzierten, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen:

	Künftige Forderungen aus Fertigungsaufträgen			Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gegen at equity bilanzierte Unternehmen			Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gegen Dritte
	31.12.2012	31.12.2011	1.1.2011	31.12.2012	31.12.2011	1.1.2011	31.12.2012	31.12.2011	1.1.2011
	T€	T€	T€	T€	T€	T€	T€	T€	T€
Wertgeminderte Forderungen	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Nicht wertgeminderte Forderungen	6.338	-	6.377	3.464	-	-	2.168	1.227	-
Nicht fällig	6.338	-	6.377	3.464	-	-	2.168	1.227	-
Überfällig	-	-	-	-	-	-	-	-	-
	6.338	-	6.377	3.464	-	-	2.168	1.227	-

Bei den nicht wertgeminderten und nicht überfälligen Forderungen liegen zum Bilanzstichtag keine Anhaltspunkte vor, dass die Zahlungen bei Fälligkeit nicht geleistet werden.

20. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente setzen sich wie folgt zusammen:

	31.12.2012	31.12.2011	1.1.2011
	T€	T€	T€
Guthaben bei Kreditinstituten	22.914	17.528	6.271
Kassenbestand	1	1	-
	22.915	17.528	6.271
davon verfügungsbeschränkt im Inland	4.823	1.531	13

Die verfügungsbeschränkten Finanzmittel stehen im Wesentlichen in Zusammenhang mit von Kreditinstituten geforderten Sicherheitsleistungen für den Ersatz von Wechselrichtern.

21. Eigenkapital

Gezeichnetes Kapital

Das gezeichnete Kapital der saferay holding GmbH, Berlin, beträgt im Darstellungszeitraum unverändert T€ 50. Die Kapitalanteile der Gesellschafter sind voll einbezahlt.

Kapitalrücklage

Die Zuführungen zu den Rücklagen resultieren aus der Übernahme von unentgeltlichen Bürgschaften durch die Gesellschafter zugunsten des Konzerns. Die eingestellten Beträge in Höhe von T€ 45 (2011: T€ 39) orientieren sich an einer risikoadäquaten Vergütung für die Übernahme von Bürgschaften, wie sie an fremde Dritten hätte entrichtet werden müssen.

Konzernbilanzgewinn

Der Bilanzgewinn enthält die in laufenden und vorherigen Geschäftsjahren angesammelten Ergebnisse.

Kumuliertes sonstiges Konzernergebnis

Im kumulierten sonstigen Konzernergebnis werden solche Gewinne und Verluste ausgewiesen, die nicht über die Gewinn- und Verlustrechnung sondern ergebnisneutral erfasst werden.

Die Entwicklung der einzelnen Posten im Betrachtungszeitraum stellt sich wie folgt dar:

	Neubewertung Sachanlagevermögen	Unterschiedsbetrag aus der Währungsumrechnung	Gesamt
	T€	T€	T€
Stand am 01.01.2011	0	0	0
Im sonstigen Ergebnis erfasste Gewinne oder Verluste	46.409	-	46.409
Steuern auf direkt mit dem Eigenkapital verrechneten Wertänderungen	-15.286	-	-15.286
Stand am 31.12.2011	31.124	0	31.124
Stand am 01.01.2012	31.124	0	31.124
Im sonstigen Ergebnis erfasste Gewinne oder Verluste	30.964	-	30.964
Im sonstigen Ergebnis erfasste Gewinne oder Verluste, die auf nach der Equity-Methode bilanzierte Beteiligungen entfällt	4.723	-	4.723
Gewinne / Verluste aus der Umrechnung der Abschlüsse ausländischer Geschäftsbetriebe	_	3	3
Umgliederung aus kumuliertem sonstigen Konzernergebnis in Ergebnisvortrag	-1.369	-	-1.369
Steuern auf direkt mit dem Eigenkapital verrechneten Wertänderungen	-8.681	-	-8.681
Stand am 31.12.2012	56.760	3	56.764

Die Nettoveränderungen des beizulegenden Zeitwerts der PV-Kraftwerke wurden in der Rücklage aus der Neubewertung, unter Berücksichtigung latenter Steuereffekte, im kumulierten sonstigen Konzernergebnis erfasst.

Der Unterschiedsbetrag aus der Währungsumrechnung enthält die Umrechnungsdifferenzen von ausländischen Abschlüssen in die Berichtswährung.

Die hier dargestellten Effekte entfallen in Höhe von T€ -41 (Vorjahr: T€ 1) auf nicht beherrschende Anteile am Konzerngesamtergebnis.

Anteile nicht beherrschender Gesellschafter

Unter den Anteilen nicht beherrschender Gesellschafter in Höhe von T€ -25 (Vorjahr: T€ 8; 01.01.2011: T€ 0) werden Anteile ausgewiesen, die nicht den Anteilseignern der saferay hol-ding GmbH zuzurechnen sind.

Ausschüttungsbeschränkungen

In der Satzung der saferay holding GmbH sind keine über das gesetzliche Mindestmaß hinausgehenden Ausschüttungsbeschränkungen vereinbart.

Kapitalsteuerung

Die Ziele des saferay-Konzerns im Hinblick auf das Kapitalmanagement liegen zum einen in der langfristigen Sicherstellung der Unternehmensfortführung und der Erwirtschaftung angemessener Renditen, zum anderen in der Aufrechterhaltung einer optimalen Kapitalstruktur, um die Kapitalkosten zu reduzieren.

Die Kapitalstruktur wird dahingehend gesteuert, dass sie den Änderungen der gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen sowie Risiken aus den zugrundeliegenden Vermögenswerten Rechnung trägt. Im Rahmen dessen wird die Fremdkapitalbeschaffung anhand einer Ziel-Eigenkapitalquote gesteuert. Bei der Auswahl der Finanzinstrumente steht eine fristenkongruente Finanzierung im Vordergrund, die über die Steuerung der Laufzeiten erreicht wird.

Das Kapital wird auf Basis der Eigenkapitalquote überwacht, berechnet aus dem Verhältnis von Eigenkapital zum Gesamtkapital.

	31.12.2012	31.12.2011	1.1.2011
	T€	T€	T€
Eigenkapital	66.390	38.734	3.116
Gesamtkapital	302.953	253.191	47.946
Eigenkapitalquote	21,91%	15,30%	6,50%

22. Sonstige Rückstellungen

	Rückstellungen für Gewährleistungen	Rückstellungen für Personal	Übrige Rückstellungen	Gesamt
	T€	T€	T€	T€
Stand 1.1.2011	0	0	2	2
Inanspruchnahme	-	-	-	-
Zuführung	466	-	75	541
Auflösung	-	-	-	-
Umgliederung	-	-	-	-
Aufzinsung	-	-	-	-
Stand 31.12.2011	466	0	77	544
Langfristig	466	0	0	466
Kurzfristig	0	0	77	77
Stand 31.12.2011	466	0	77	544
Inanspruchnahme	-1	-	-65	-66
Zuführung	172	1.190	28	1.389
Auflösung	-	-	-10	-10
Umgliederung	-	-	-	-
Aufzinsung	26	-	-	26
Stand 31.12.2012	663	1.190	30	1.883
Langfristig	663	0	0	663
Kurzfristig	0	1.190	30	1.220
Stand 31.12.2012	663	1.190	30	1.883

Die Rückstellungen für Gewährleistungen stehen in Zusammenhang mit den an at equity bilanzierten Unternehmen und externe Investoren verkauften PV-Kraftwerken und der damit verbundenen rechtlichen Verpflichtung zur Gewährleistung über 5 Jahre ab dem Verkaufsdatum.

Die Rückstellungen für Personal betreffen Rückstellungen für Boni und Tantieme für Mitarbeiter der saferay-Gruppe.

Die übrigen Rückstellungen wurden im Wesentlichen für Kosten im Zusammenhang mit der Betriebsführung und für Betriebskostenabrechnungen gebildet.

23. Finanzschulden aus Projekt-Finanzierung

	31.12.2012	31.12.2011	1.1.2011
	T€	T€	T€
Restlaufzeit zum Bilanzstichtag von über einem Jahr	177.599	159.951	20.399
Restlaufzeit zum Bilanzstichtag von unter einem Jahr	10.897	10.038	5.024
	188.496	169.989	25.423

Die Finanzschulden aus Projekt-Finanzierungen beinhalten im Wesentlichen langfristige Darlehen von Kreditinstituten für die Finanzierung der PV-Kraftwerke. Im Geschäftsjahr 2012 wurde zudem ein Genussschein im Nominalwert von T€ 12.000 emittiert. Darüber hinaus werden unter der Position kurzfristige Termin- und Kontokorrentkredite ausgewiesen, die unmittelbar der Finanzierung der PV-Kraftwerke dienen.

Basierend auf den Zahlungsvereinbarungen stellen sich die Fälligkeiten und damit der Mittelabfluss aus den kurzfristigen Projekt-Finanzierungen wie folgt dar:

	31.12.2012	31.12.2011	1.1.2011
	T€	T€	T€
Buchwert	10.897	10.038	5.024
in den folgenden Zeitbändern fällig:
< 30 Tage	1.298	968	235
30 - 90 Tage	1.894	5.810	4.430
90 - 180 Tage	2.486	1.069	-
180 Tage - 1 Jahr	5.219	2.191	360

Die Finanzschulden aus Projekt-Finanzierungen sind zu den Bilanzstichtagen in voller Höhe durch Sachanlagen besichert.

Sämtliche Verbindlichkeiten aus den Projekt-Finanzierungen sind in Euro zurückzuführen.

24. Sonstige Verbindlichkeiten

Die langfristigen sonstigen Verbindlichkeiten in Höhe von T€ 45 (Vorjahr: T€ 0; 01.01.2011: T€ 0) umfassen Verbindlichkeiten gegenüber einem at equity bilanzierten Unternehmen.

Die kurzfristigen sonstigen Verbindlichkeiten stellen sich im Detail wie folgt dar:

	31.12.2012	31.12.2011	1.1.2011
	T€	T€	T€
Umsatzsteuerverbindlichkeiten	3.463	4.440	5.950
Verbindlichkeiten gegenüber Berufsgenossenschaft	114	103	1
Kreditorische Debitoren	-	3.599	-
Übrige	51	553	16
	3.628	8.695	5.966

Die übrigen kurzfristigen Verbindlichkeiten beinhalten Verbindlichkeiten gegenüber Mitarbeitern aus Resturlaub in Höhe von T€ 31 (Vorjahr: T€ 22; 01.01.2011: T€ 4), Verbindlichkeiten aus Lohn- und Kirchensteuer in Höhe von T€ 4 (Vorjahr: T€ 24; 01.01.2011: T€ 31) sowie Verbindlichkeiten im Rahmen der sozialen Sicherheit in Höhe von T€ 2 (Vorjahr: T€ 2; 01.01.2011: T€ 0). Im Vorjahr wurden zudem noch nicht fällige Bearbeitungsentgelte in Höhe von T€ 520 in den übrigen kurzfristigen Verbindlichkeiten ausgewiesen.

25. Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten

Die sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten sind ausschließlich kurzfristig einzuordnen und setzen sich wie folgt zusammen:

	31.12.2012	31.12.2011	1.1.2011
	T€	T€	T€
Restlaufzeit zum Bilanzstichtag von unter einem Jahr
Verbindlichkeiten gegenüber Nichtbanken	5.379	5.347	-
Verbindlichkeiten aus Umsatzsteuerzwischenfinanzierungen	52	-	-
Verbindlichkeiten aus Kontokorrentkrediten (nicht projektbezogen)	-	-	2.889
Sonstiges	112	-	-
	5.543	5.347	2.889

Die kurzfristigen finanziellen Verbindlichkeiten beinhalten in erster Linie Verbindlichkeiten zur Finanzierung des operativen Geschäftsbetriebs. Die kurzfristigen finanziellen Verbindlichkeiten sind in Höhe von T€ 5.543 (Vorjahr: T€ 5.347; 01.01.2011: T€ 2.889) besichert und sind in voller Höhe in Euro zurückzuführen.

Basierend auf den Zahlungsvereinbarungen stellen sich die Fälligkeiten und damit der Mittelabfluss aus den kurzfristigen sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten wie folgt dar:

	31.12.2012	31.12.2011	1.1.2011
	T€	T€	T€
Buchwert	5.543	5.347	2.889
in den folgenden Zeitbändern fällig:
< 30 Tage	83	-	2.889
30 - 90 Tage	-	-	-
90 - 180 Tage	-	-	-
180 Tage - 1 Jahr	5.461	5.347	-

26. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

Basierend auf den üblichen Zahlungsvereinbarungen mit Lieferanten und sonstigen Geschäftspartnern stellen sich die Fälligkeiten und damit der Mittelabfluss der kurzfristigen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen wie folgt dar:

	31.12.2012	31.12.2011	1.1.2011
	T€	T€	T€
Buchwert	8.868	10.516	9.202
in den folgenden Zeitbändern fällig:
< 30 Tage	3.385	8.366	9.065
30 - 90 Tage	5.099	2.150	137
90 - 180 Tage	184	-	-
180 Tage - 1 Jahr	200	-	-

Aufgrund der internationalen Tätigkeit des Konzerns sind zu den Stichtagen in den Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen folgende in Konzernwährung EUR umgerechnete Fremdwährungsverbindlichkeiten enthalten:

	31.12.2012	31.12.2011	1.1.2011
	T€	T€	T€
Gesamt	4	-	-
CLP	-	-	-
MXN	4	-	-

Für die ausgewiesen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sind keinerlei Sicherheiten hinterlegt. Zu den Bilanzstichtagen sind keine Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen überfällig.

27. Kurzfristige Ertragsteuerverbindlichkeiten

Die Ertragsteuerverbindlichkeiten in Höhe von T€ 10.787 (Vorjahr: T€ 10.482; 01.01.2011: T€ 629) beinhalten ausschließlich inländische Ertragsteuerschulden.

28. Kapitalflussrechnung

Die Kapitalflussrechnung zeigt, wie sich der Finanzmittelfonds der saferay-Gruppe im Berichtsjahr und Vorjahr verändert hat. Der Finanzmittelfonds ist dabei als Bestand an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten abzüglich der Zahlungsmittel mit eingeschränkter Verfügbarkeit definiert.

Entsprechend IAS 7 werden die Zahlungsströme nach dem Mittelzu-/-abfluss aus laufender Geschäftstätigkeit, aus der Investitionstätigkeit und der Finanzierungstätigkeit gegliedert.

	2012	2011
	T€	T€
Mittelzu- (+)/-abfluss (-) aus laufender Geschäftstätigkeit (Netto-Cashflow)	4.559	8.670
Mittelzu- (+)/-abfluss (-) aus Investitionstätigkeit	-16.812	-144.841
Free Cashflow	-12.253	--136,170
Mittelzu- (+)/-abfluss (-) aus Finanzierungstätigkeit	17.636	147.428
Nettozunahme von Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten	5.383	11.258

Die Kapitalflussrechnung wird nach der indirekten Methode erstellt.

Der Finanzmittelfonds zum 31.12.2012 beträgt T€ 22.915 (Vorjahr: T€ 17.528; 01.01.2011: T€ 6.271) und umfasst sofort verfügbare Guthaben bei Kreditinstituten, Schecks sowie Kassenbestände. Innerhalb des Finanzmittelfonds sind in Höhe von T€ 4.823 (Vorjahr: T€ 1.531; 01.01.2011: T€ 13) liquide Mittel mit eingeschränkter Verfügbarkeit im Inland ausgewiesen.

29. Risikomanagement und Einsatz von derivativen Finanzinstrumenten

Der Finanzbereich überwacht und steuert die finanzwirtschaftlichen Risiken der saferay-Gruppe. Diese sind speziell

•	Liquiditätsrisiken
•	Marktrisiken (Zins- und Währungsrisiken)
•	Bonitätsrisiken

Aufgrund seiner Tätigkeit ist der saferay-Konzern einer Vielzahl von finanziellen Risiken ausgesetzt. Unter Risiko verstehen wir unerwartete Ereignisse und mögliche Entwicklungen, die sich negativ auf das Erreichen gesetzter Ziele und Erwartungen auswirken. Relevant sind Risiken mit wesentlichem Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage. Das Risikomanagementsystem des Konzerns analysiert unterschiedliche Risiken und versucht negative Effekte auf die finanzielle Lage der Gesellschaft zu minimieren. Das Risikomanagement wird im Bereich Finanzen unter Berücksichtigung bestehender Richtlinien durchgeführt.

Für die Messung und Steuerung wesentlicher Einzelrisiken unterscheidet der Konzern zwischen Liquiditäts-, Kredit- und Marktrisiken.

Liquiditätsrisiken

Unter Liquiditätsrisiko im engeren Sinn wird das Risiko verstanden, gegenwärtigen oder künftigen Zahlungsverpflichtungen nicht oder nur zu ungünstigen Bedingungen nachkommen zu können. Die Gesellschaft generiert finanzielle Mittel für die Projekt-Finanzierung überwiegend durch langfristige Darlehen und das operative Geschäft.

Der saferay-Konzern achtet auf eine möglichst kostengünstige und betragsmäßig stets ausreichende Deckung des Finanzbedarfs für das operative Geschäft und fortlaufender Investitionen. Die erforderlichen Informationen werden über eine Liquiditätsplanung auf Einzelgesellschafs-ebene bereitgestellt und laufend analysiert.

Die langfristige Unternehmensfinanzierung des saferay-Konzerns wird durch den laufenden Zahlungsstrom aus dem operativen Geschäft und ausreichend zur Verfügung stehende kurz-und langfristige Fremdfinanzierungen sichergestellt.

Durch den konzerninternen Finanzverrechnungsverkehr werden kurzfristige Liquiditätsüberschüsse einzelner Konzerngesellschaften zur internen Finanzierung der Geldbedarfe anderer Konzerngesellschaften genutzt. Dies trägt zu einer Reduzierung des externen Fremdmittelfinanzierungsvolumens und einer Optimierung der Geld- und Kapitalanlagen bei und hat somit positive Auswirkungen auf das Zinsergebnis des Konzerns.

Die Finanzierung der PV-Kraftwerke erfolgt im Wesentlichen durch langfristige Darlehen und operativ erwirtschaftete Mittel. Die Darlehensgewährung dieser PV-Kraftwerke erfolgt auf einer non-recourse Basis, d.h. dass die Fremdkapitalgeber keinen Zugriff auf Vermögenswerte oder Cashflows außerhalb der jeweiligen PV-Kraftwerke haben, wodurch weitergehende Liquiditätsrisiken auf Ebene der saferay-Gruppe ausgeschlossen werden.

Am Bilanzstichtag stehen dem saferay-Konzern keine ungenutzten Kreditlinien zur Verfügung. Der Zinssatz für in Anspruch genommene Kredite liegt zwischen 1,70% und 8,75% p.a. (Vorjahr: zwischen 3,45% und 8,75% p.a.).

Fälligkeitsanalyse der finanziellen Verbindlichkeiten

Die folgende Tabelle zeigt die Fälligkeitsstruktur der vertraglichen, undiskontierten Zahlungsströme aus Zins- und Tilgungszahlungen der originären finanziellen Verbindlichkeiten:

31.12.2012	bis 1 Jahr	1 - 5 Jahre	über 5 Jahre	Gesamt
	T€	T€	T€	T€
Finanzschulden aus Projekt-Finanzierung	17.458	102.616	124.950	245.024
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	5.543	-	-	5.543
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	8.868	-	-	8.868
Sonstige Verbindlichkeiten	3	45	-	48
Gesamt	31.872	102.661	124.950	259.483
31.12.2011	bis 1 Jahr	1 - 5 Jahre	über 5 Jahre	Gesamt
	T€	T€	T€	T€
Finanzschulden aus Projekt-Finanzierung	16.742	92.979	114.325	224.047
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	5.347	-	-	5.347
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	10.516	-	-	10.516
Sonstige Verbindlichkeiten	4.128	-	-	4.128
Gesamt	36.733	92.979	114.325	244.037
1.1.2011	bis 1 Jahr	1 - 5 Jahre	über 5 Jahre	Gesamt
	T€	T€	T€	T€
Finanzschulden aus Projekt-Finanzierung	6.034	13.575	17.468	37.077
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	2.889	-	-	2.889
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	9.202	-	-	9.202
Sonstige Verbindlichkeiten	12	-	-	12
Gesamt	18.137	13.575	17.468	49.180

Die saferay-Gruppe hat in Bezug auf seine finanziellen Verbindlichkeiten nicht gegen Zahlungsvereinbarungen verstoßen.

Die undiskontierten Zahlungsabflüsse unterliegen der Bedingung, dass die Tilgung von Verbindlichkeiten auf den frühesten Fälligkeitstermin bezogen ist.

Eine detailliertere Darstellung des Laufzeitbands "bis 1 Jahr" erfolgt für die Finanzschulden aus Projekt-Finanzierung in der Anhangangabe 23, zu den sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten in der Anhangangabe 25 sowie zu den Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen in der Anhangangabe 26.

Vom Bestand der im Konzern ausgewiesenen originären finanziellen Verbindlichkeiten zum Jahresende 2012 in Höhe von T€ 202.956 (Vorjahr: T€ 189.979; 01.01.2011: T€ 37.526) sind T€ 183.663 (Vorjahr: T€ 176.933; 01.01.2011: T€ 25.732) oder 90% (Vorjahr: 93%; 01.01.2011: 69%) besichert.

Verteilt man die originären finanziellen Verbindlichkeiten nach Regionen, ergeben sich folgende Risikokonzentrationen:

	31.12.2012		31.12.2011		1.1.2011
	T€	%	T€	%	T€	%
Gesamt	202.956	100	189.979	100	37.526	100
Deutschland	202.886	100	189.979	100	37.526	100
Amerika (Nord- und Südamerika)	49	-	-	-	-	-
Asien	21	-	-	-	-	-

Kreditrisiken

Bonitätsrisiken entstehen durch den vollständigen oder teilweisen Ausfall eines Kunden, beispielsweise durch Insolvenz und im Rahmen von Geldanlagen. Das Ausfallrisiko beläuft sich maximal in Höhe der Buchwerte aller finanziellen Vermögenswerte. Wertberichtigungen auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie auf übrige Forderungen und Vermögenswerte werden nach konzerneinheitlichen Regeln gebildet und decken alle erkennbaren Bonitätsrisiken ab.

Im Zuge des Risikomanagements sind für Geschäftspartner des saferay-Konzerns Mindestanforderungen an die Bonität und zudem individuelle Höchstgrenzen für das Engagement festgelegt. Die Höhe der Kreditobergrenze spiegelt die Kreditwürdigkeit einer Vertragspartei wider. Darüber hinaus werden Bonitätsinformationen der Geschäftspartner eingeholt. Umfangreiche Transaktionen werden mit Eigentumsvorbehalt abgeschlossen und sind bis zum Zahlungseingang aufschiebend wirksam. Das maximale Ausfallrisiko der ausgewiesenen Darlehen und Forderungen kann somit verringert werden.

Darüber hinaus bestehen keine Sicherheiten für die ausstehenden Darlehen und Forderungen.

Verteilt man die finanziellen Vermögenswerte der Kategorie Darlehen und Forderungen nach Regionen, ergeben sich folgende Risikokonzentrationen:

	31.12.2012		31.12.2011		1.1.2011
	T€	%	T€	%	T€	%
Gesamt	36.232	100	20.398	100	6.271	100
Deutschland	35.181	97	20.398	100	6.271	100
Amerika (Nord- und Südamerika)	1.023	3	-	-	-	-
Asien	28	-	-	-	-	-

Marktrisiken (Zins- und Währungsrisiken)

Unter Marktrisiko verstehen wir das Risiko eines Verlusts, der infolge einer Veränderung bewertungsrelevanter Marktparameter (Währung, Zins) entstehen kann.

Währungsrisiken

Der Konzern ist international tätig und in Folge dessen einem Fremdwährungsrisiko ausgesetzt, das auf den Wechselkursänderungen verschiedener Fremdwährungen basiert. Fremdwährungsrisiken entstehen aus erwarteten zukünftigen Transaktionen, bilanzierten Vermögenswerten und Schulden sowie Nettoinvestitionen in ausländische Geschäftsbetriebe.

Von den im Konzern ausgewiesenen originären Finanzinstrumenten entfallen T€ 1.023 (Vorjahr: T€ 0; 01.01.2011: T€ 0) auf finanzielle Vermögenswerte in Fremdwährung und T€ 49 (Vorjahr: T€ 0; 01.01.2011: T€ 0) auf in Fremdwährung lautende finanzielle Verbindlichkeiten. Die auf Fremdwährung bezogene Risikokonzentration stellt sich wie folgt dar:

Finanzielle Vermögenswerte	31.12.2012		31.12.2011		1.1.2011
	T€	%	T€	%	T€	%
Gesamt	1.023	100	-	-	-	-
MXN	23	2	-	-	-	-
CLP	1.000	98	-	-	-	-
Finanzielle Verbindlichkeiten	31.12.2012		31.12.2011		1.1.2011
	T€	%	T€	%	T€	%
Gesamt	49	100	-	-	-	-
MXN	4	8	-	-	-	-
CLP	45	92	-	-	-	-

Zur Darstellung von Währungsrisiken wurden zu den Stichtagen Sensitivitätsanalysen durchgeführt, welche Auswirkungen hypothetischer Änderungen von relevanten Risikovariablen auf Ergebnis und Eigenkapital zeigen. Die periodischen Auswirkungen werden bestimmt, indem die hypothetischen Änderungen der Risikovariablen auf den Bestand der Finanzinstrumente zum Abschlussstichtag bezogen werden. Dabei wird unterstellt, dass der Bestand zum Abschlussstichtag repräsentativ für das Gesamtjahr ist. Zur Analyse der Währungssensitivitäten wurde lediglich auf die für die saferay-Gruppe wesentlichen Währungen MXN und CLP abgestellt.

Zum Bilanzstichtag unterliegt die saferay-Gruppe Währungsrisiken, die in den Bilanzpositionen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen reflektiert werden.

Wäre der Euro in den Berichtsperioden gegenüber den wesentlichen Fremdwährungen, in denen der saferay-Konzern tätig ist, um 10% aufgewertet bzw. abgewertet, hätte sich eine hypothetische Ergebnisauswirkung (vor Steuern) von T€ -89 bzw. T€ 108 (Vorjahr: T€ 0 bzw. T€ 0) ergeben.

T€	2012		2011
	+10%	-10%	+10%	-10%
Gesamt	-89	108	-	-
EUR/MXN	-2	2	-	-
EUR/CLP	-87	106	-	-

Zinsrisiken

Zinsänderungsrisiken können vorwiegend durch Änderungen der Marktzinssätze entstehen, die zu Veränderungen der erwarteten Zahlungsströme führen. Um Zinsänderungsrisiken zu minimieren, werden, wenn notwendig, langfristige Darlehen zu Festzinssätzen aufgenommen bzw. abgeschlossen.

Sämtliche langfristigen Kredite und Darlehen sind festverzinslich. Ein verändertes Marktzinsniveau kann sich daher bei den abgeschlossenen Krediten und Darlehen lediglich auf die variabel verzinslichen Kontokorrentkredite auswirken, für die die Verzinsung abhängig vom Geldmarktzins ist. Ein hypothetischer Basis Point Shift von ± 100 Zins-Basispunkten p.a. hätte einen Effekt auf die Gesamtergebnisrechnung in Höhe von T€ 8 (Vorjahr: T€ 1) gehabt.

Buch- und beizulegende Zeitwerte von Finanzinstrumenten

Der beizulegende Zeitwert eines Finanzinstruments ist der Betrag, zu dem zwischen sachverständigen, vertragswilligen und voneinander unabhängigen Geschäftspartnern ein Vermögenswert getauscht oder eine Schuld beglichen wird. Die nachstehende Tabelle stellt die Buch- und beizulegenden Zeitwerte der finanziellen Vermögenswerte je Bewertungskategorie nach IAS 39 dar:

31.12.2012	Zu fortgeführten Anschaffungskosten
	Darlehen und Forderungen
Bilanzposition	Buchwert	Fair Value
	T€	T€
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	7.520	6.295
Sonstige Vermögenswerte	165	165
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	5.633	5.633
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	22.915	22.915
Summe finanzielle Vermögenswerte	36.232	35.008
31.12.2011	Zu fortgeführten Anschaffungskosten
	Darlehen und Forderungen
Bilanzposition	Buchwert	Fair Value
	T€	T€
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	1.506	1.436
Sonstige Vermögenswerte	138	138
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	1.227	1.227
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	17.528	17.528
Summe finanzielle Vermögenswerte	20.398	20.329
1.1.2011	Zu fortgeführten Anschaffungskosten
	Darlehen und Forderungen
Bilanzposition	Buchwert	Fair Value
	T€	T€
Sonstige finanzielle Vermögenswerte	-	-
Sonstige Vermögenswerte	-	-
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	-	-
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	6.271	6.271
Summe finanzielle Vermögenswerte	6.271	6.271

Die nachstehende Tabelle stellt die Buch- und beizulegenden Zeitwerte der finanziellen Verbindlichkeiten je Bewertungskategorie nach IAS 39 dar:

31.12.2012	Zu fortgeführten Anschaffungskosten
	Sonstige Verbindlichkeiten
Bilanzposition	Buchwert	Fair Value
	T€	T€
Finanzschulden aus Projekt-Finanzierung	188.496	200.470
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	5.543	5.543
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	8.868	8.868
Sonstige Verbindlichkeiten	48	48
Summe finanzielle Verbindlichkeiten	202.956	214.929
31.12.2011	Zu fortgeführten Anschaffungskosten
	Sonstige Verbindlichkeiten
Bilanzposition	Buchwert	Fair Value
	T€	T€
Finanzschulden aus Projekt-Finanzierung	169.989	178.194
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	5.347	5.347
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	10.516	10.516
Sonstige Verbindlichkeiten	4.128	4.128
Summe finanzielle Verbindlichkeiten	189.979	198.185
1.1.2011	Zu fortgeführten Anschaffungskosten
	Sonstige Verbindlichkeiten
Bilanzposition	Buchwert	Fair Value
	T€	T€
Finanzschulden aus Projekt-Finanzierung	25.423	29.723
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	2.889	2.889
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	9.202	9.202
Sonstige Verbindlichkeiten	12	12
Summe finanzielle Verbindlichkeiten	37.526	41.825

Die beizulegenden Zeitwerte der Finanzinstrumente wurden auf Basis der am Bilanzstichtag zur Verfügung stehenden Marktinformationen und anhand der nachfolgend dargestellten Methoden und Prämissen ermittelt.

Aufgrund der kurzfristigen Laufzeiten der sonstigen Vermögenswerte, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und der Zahlungsmittel wird unterstellt, dass die beizulegenden Zeitwerte näherungsweise den Buchwerten entsprechen.

Die Bilanzpositionen sonstige finanziellen Verbindlichkeiten, Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten enthalten grundsätzlich Verbindlichkeiten mit regelmäßig kurzen Restlaufzeiten, so dass annahmegemäß die beizulegenden Zeitwerte nährungsweise den ausgewiesenen Buchwerten entsprechen.

Die Posten sonstige finanzielle Vermögenswerte und Finanzschulden aus Projekt-Finanzierungen enthalten kurzfristige und langfristige finanzielle Vermögenswerte bzw. Verbind-lichkeiten. Die beizulegenden Zeitwerte der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten mit Restlaufzeiten größer als 1 Jahr ermitteln sich durch Diskontierung der verbundenen Zahlungsströme unter Berücksichtigung aktueller Zinsparameter. Dabei werden die individuellen Bonitäten der Gruppe in Form von marktüblichen Bonitäts- bzw. Liquiditätsspreads bei der barwertigen Ermittlung berücksichtigt.

Nettoergebnis aus Finanzinstrumenten nach Bewertungskategorien

Die folgende Tabelle stellt die in der Gewinn- und Verlustrechnung berücksichtigten Nettogewinne oder -verluste von Finanzinstrumenten nach Bewertungskategorien dar.

2012	Zinsen	Währungsumrechnungen	Wertminderungen / Wertaufholungen	Nettoergebnis
	T€	T€	T€	T€
Darlehen und Forderungen zu fortgeführten Anschaffungskosten	225	216	-136	304
Sonstige Verbindlichkeiten zu fortgeführten Anschaffungskosten	-8.495	-34	-	--8,530
	-8.271	182	-136	-8.225
2011	Zinsen	Währungsumrechnungen	Wertminderungen / Wertaufholungen	Nettoergebnis
	T€	T€	T€	T€
Darlehen und Forderungen zu fortgeführten Anschaffungskosten	23	-	-	23
Sonstige Verbindlichkeiten zu fortgeführten Anschaffungskosten	-4.188	-	-	-4.188
	-4.165	-	-	-4.165

30. Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Zum Bilanzstichtag 31.12.2012 bestehen sonstige finanzielle Verpflichtungen aus bis zum Laufzeitende unkündbaren Miet-, Pacht, Leasing- und Serviceverträgen, die der Konzern im Rahmen der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit eingegangen ist. Die Summe der künftigen Zahlungen aus den Verträgen setzt sich nach Fälligkeiten wie folgt zusammen:

2012	bis 1 Jahr	1-5 Jahre	über 5 Jahre	Gesamt
	T€	T€	T€	T€
Miet- und Leasingverpflichtungen	411	1.591	4.816	6.819
Übrige Verpflichtungen	287	858	1.185	2.330
Gesamt	698	2.449	6.002	9.149
2011	bis 1 Jahr	1-5 Jahre	über 5 Jahre	Gesamt
	T€	T€	T€	T€
Miet- und Leasingverpflichtungen	318	1.273	4.828	6.420
Übrige Verpflichtungen	227	470	1.207	1.904
Gesamt	546	1.743	6.035	8.324

Der Gesamtbetrag der Miet- und Leasingverpflichtungen aus Operating-Lease Verträgen in Höhe von T€ 6.819 (Vorjahr: T€ 6.420) verteilt sich auf Miet- und Leasingverträge für Grundstücke und Gebäude in Höhe von T€ 6.759 (Vorjahr: T€ 6.420) und steht in Zusammenhang mit den für die PV- Kraftwerke gepachteten Grundstücken. Zudem bestehen seit dem Geschäftsjahr 2012 eine Gesamtleasingverpflichtung im Zusammenhang mit einem PKW in Höhe von T€ 60.

Die übrigen finanziellen Verpflichtungen in Höhe von T€ 2.330 (Vorjahr: T€ 1.904) beinhalten Instandhaltungs- und Serviceverträge im Zusammenhang mit den PV-Kraftwerken in einer Gesamthöhe von T€ 2.195 (Vorjahr: T€ 1.904). Zudem bestehen seit dem Geschäftsjahr 2012 Zahlungsverpflichtungen im Zusammenhang mit anfallenden Gebühren für den aufgelegten Genussschein in Gesamthöhe von T€ 135.

Zu den jeweiligen Bilanzstichtagen bestanden daneben keine weiteren Bestellobligo oder sonstige langfristige Abnahmeverpflichtungen.

31. Haftungsverhältnisse

Im Zusammenhang mit aufgenommenen Darlehen und Kredite in Höhe von T€ 183.663 (Vorjahr: T€ 176.933; 01.01.2011: T€ 25.732) bestehen Sicherungsübereignungen der PV-Kraftwerke sowie die Abtretung sämtlicher Ansprüche und Erlöse aus diesen, falls der Konzern seinen Verpflichtungen aus den Zins- und Tilgungszahlungen nicht nachkommt.

32. Organe der Gesellschaft

Als Geschäftsführer der saferay holding GmbH waren im Berichtszeitraum bestellt:

•	Dr. Michael Merz, Dipl.-Weil-1g.
•	Dr. Marko Schulz, Dipl.-Kfm.

Die Geschäftsführer sind Personen in Schlüsselpositionen der saferay-Gruppe gemäß IAS 24. Die Bezüge der Geschäftsführer beliefen sich im Geschäftsjahr 2012 auf insgesamt T€ 476 (Vorjahr: T€ 363). Die Bezüge können wie folgt untergliedert werden:

2012	bis 1 Jahr	1-5 Jahre	über 5 Jahre	Gesamt
	T€	T€	T€	T€
Miet- und Leasingverpflichtungen	411	1.591	4.816	6.819
Übrige Verpflichtungen	287	858	1.185	2.330
Gesamt	698	2.449	6.002	9.149
2011	bis 1 Jahr	1-5 Jahre	über 5 Jahre	Gesamt
	T€	T€	T€	T€
Miet- und Leasingverpflichtungen	318	1.273	4.828	6.420
Übrige Verpflichtungen	227	470	1.207	1.904
Gesamt	546	1.743	6.035	8.324

Zu den jeweiligen Bilanzstichtagen bestanden daneben keine ausstehenden Salden aus Vergütungen.

33. Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen

Zu den nahe stehenden Personen zählen die Personen in Schlüsselpositionen der saferay-Gruppe. Diese sind namentlich und mit ihren Bezügen im Abschnitt 32 aufgeführt.

Aufgrund der Personenidentität der Gesellschafter der saferay holding GmbH und der Saferay Inc., gelten die Saferay Inc. sowie die von Ihr at equity gehaltenen Unternehmen 8minutenergy Saferay holding 1 LLC, 31HB 8me LLC, 41MB 8me LLC, 51SL 8me LLC, 61LK 8me LLC und 66CD 8me LLC, als nahe stehenden Unternehmen. Im Weiteren werden diese Gesellschaften als "USA Holding-Gesellschaften" bezeichnet.

Im Berichtszeitraum gelten zudem die at equity in den Konzernabschluss der saferay holding GmbH eingehenden Gesellschaften KEBS PV GmbH, LOITZ PV GmbH, SÜLTE PV GmbH, Solarpark Schwarzheide GmbH, Müssentin PV GmbH, Diedrichshagen PV GmbH und Selray Energias Ltda. als nahe stehenden Unternehmen im Sinne des IAS 24. Im Weiteren werden diese Gesellschaften als "at equity-Gesellschaften" bezeichnet.

Die Geschäftsbeziehungen zu den oben genannten nahe stehenden Unternehmen und Personen sind vertraglich vereinbart und werden zu Preisen erbracht, wie sie auch mit Dritten vereinbart wurden.

Die folgenden Geschäfte wurden in den Berichtsperioden mit nahe stehenden Unternehmen und Personen getätigt:

Gewährte Darlehen und sonstige Forderungen:

Insgesamt bestehen folgenden Darlehensforderungen gegenüber nahestehende Unternehmen und Personen:

	31.12.2012	31.12.2011	1.1.2011
	T€	T€	T€
Geschäftsführer	2.397	1.506	-
USA Holding-Gesellschaften	3.857	-	-
At equity-Gesellschaften	987	-	-
	7.241	1.506	-

Die Darlehen an Geschäftsführer werden entsprechend dem Basiszins gemäß § 247 BGB verzinst. Für die Darlehen gegenüber den USA Holding-Gesellschaften gilt ein Zinssatz von 5,00% p.a. Für die Darlehen an at equity-Gesellschaften betragen die Zinssätze zwischen 3,40% und 6,50% p.a.

Für die in voller Höhe in Euro ausgereichten Darlehen hat die saferay-Gruppe keine Sicherheiten erhalten und keine Wertberichtigungen vorgenommen.

Weiterhin bestehen im Geschäftsjahr 2012 Forderungen gegenüber den at equity-Gesellschaften in Höhe von T€ 24. Darüber hinaus hat die saferay holding GmbH im Geschäftsjahr 2012 T€ 882 in die Kapitalrücklage einer at equity Gesellschaft eingestellt. Gegenüber den USA Holding-Gesellschaften bestehen zudem Forderungen in Höhe von T€ 39 für Auslagen die im Wesentlichen in Verbindung mit Reisekosten entstanden sind.

Bestehende Verbindlichkeiten:

Zum 31.12.2012 bestehen Verbindlichkeiten gegenüber einem at equity bilanzierten Unternehmen in Höhe von T€ 45.

Erbringung bzw. Bezug von Dienstleistungen:

Im Geschäftsjahr 2012 bestanden zwischen der saferay-Gruppe und den at equity-Gesellschaften Lieferungs- und Leistungsbeziehungen aus geschlossenen Generalüberneh-merverträgen zur technischen Planung, Errichtung und Inbetriebnahme von PV-Kraftwerken im Gesamtauftragswert von T€ 47.061. Die ausstehenden Forderungen gegenüber den at equity-Gesellschaften beliefen sich zum 31.12.2012 auf T€ 3.464 (Vorjahr: T€ 0). Die Vertragsbedingungen und vereinbarten Gesamtpauschalpreise basieren nach Bestätigung des saferay Managements auf den marktüblichen Sätzen für derartige Dienstleistungen.

Zudem erbrachte der saferay-Konzern im Geschäftsjahr 2012 nach Fertigstellung und Inbetriebnahme der PV-Kraftwerke Dienstleistungen im Rahmen von Serviceverträgen für die at equity-Gesellschaften im Gesamtwert von T€ 66, welche die Übernahme aller mit dem Betrieb und der Wartung der PV-Kraftwerke verbundenen Aktivitäten beinhaltete.

Finanzaufwendungen:

Die Gesellschafter der saferay-Gruppe haben im Zusammenhang mit einem Finanzierungsvertrag des Konzerns unentgeltlich selbstschuldnerische Bürgschaften übernommen. Zum 31.12.2012 bürgten die Gesellschafter gesamtschuldnerisch für ein Gesamtvolumen an Verbindlichkeiten des Konzerns in Höhe von T€ 3.000 (Vorjahr: T€ 3.000; 01.01.2011: T€ 0). Im Konzernabschluss wurde eine dem Risikoprofil der Finanzierung entsprechende Haftungsvergütung zugrunde gelegt. Hieraus resultieren Finanzaufwendungen in Höhe von T€ 45 (Vorjahr: T€ 39), die als Aufwandseinlagen in die Rücklagen eingestellt wurden.

Zinserträge:

Aus den ausgereichten Darlehen gegenüber den nahestehenden Personen hat die saferay-Gruppe Zinserträge im Geschäftsjahr 2012 in Höhe von T€ 41 und im Geschäftsjahr 2011 in Höhe von T€ 6 erhalten.

Aus den ausgereichten Darlehen gegenüber den USA-Holding Gesellschaften hat die saferay-Gruppe Zinserträge im Geschäftsjahr 2012 in Höhe von T€ 104 und im Geschäftsjahr 2011 in Höhe von T€ 0 erhalten.

Aus den ausgereichten Darlehen gegenüber den at equity-Gesellschaften hat die saferay-Gruppe Zinserträge im Geschäftsjahr 2012 in Höhe von T€ 8 und im Geschäftsjahr 2011 in Höhe von T€ 0 erhalten.

34. Rechtsstreitigkeiten und Schadenersatzansprüche

Die saferay-Gruppe ist zu den Bilanzstichtagen nicht an Gerichts- oder Schiedsverfahren beteiligt, die wesentlichen Einfluss auf die Lage des Konzerns haben könnten.

35. Honorare für die Abschlussprüfer

Für Dienstleistungen des Abschlussprüfers im Sinne von § 318 HGB sind im Geschäftsjahr 2012 Honorare in einer Gesamthöhe von T€ 123 (Vorjahr: T€ 51) angefallen:

	2012	2011
	T€	T€
Abschlussprüfungsleistungen	103	47
Andere Bestätigungsleistungen	20	4
Gesamt	123	51

36. Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

At equity bilanzierte Unternehmen

Zur Finanzierung des angestrebten Wachstums in Asien hat sich das Management des saferay-Konzerns im Geschäftsjahr 2013 entschieden, die Anteile an at equity bilanzierten Unternehmen zu verkaufen. Zum Aufstellungszeitpunkt des Konzernabschlusses wurden die an der KEBS PV GmbH, SÜLTE PV GmbH, LOITZ PV GmbH und Müssentin PV GmbH gehaltenen Anteile bereits vollständig an Dritte veräußert. Der Verkauf der gehaltenen Anteile an der Schwarzeide Solarpark GmbH befindet sich zudem in einem fortgeschrittenen Stadium.

Fremdkapitaltransaktionen

Zur Finanzierung des Expansionsprogramms und vor dem Hintergrund einer kontinuierlichen Geschäftsentwicklung hat der saferay-Konzern im Frühjahr 2013 eine Vereinbarung mit der Umweltbank AG zur Auflage eines Genussscheins über T€ 7.000 unterschrieben. Die Genussscheine werden demnach mit 4,75% p.a. verzinst und haben eine Laufzeit von 10 Jahren.

Für den in Chile geplanten Ausbau des Projektes La Huayca auf 30 MW hat der saferay-Konzern unter der Führung der International Finance Corporation (IFC), der marktorientierten Tochtergesellschaft der Weltbank, eine Finanzierungszusage über T$ 49.000 erhalten.

U nternehmenserwerbe/-g rü nd ungen

Mit Einbringungsvertrag vom 01.02.2013 haben die Gesellschafter der saferay-Gruppe die Sa-feray Inc. zu 100 Prozent in die saferay holding GmbH eingebracht. Die Einbringung erfolgte ohne Gegenleistung. Die Saferay Inc. ist damit mit Wirkung des Einbringungsvertrags im sa-feray-Konzern voll zu konsolidieren. Die Saferay Inc. hält einen 50-prozentigen Anteil an dem Gemeinschaftsunternehmen 8minutenergy Saferay holding 1 LLC, das zu 100 Prozent an den Gesellschaften 31HB 8me LLC, 41MB 8me LLC, 51SL 8me LLC, 61LK 8me LLC und 66CD 8me LLC beteiligt ist. Mit Datum der Einbringung sind die oben genannten Gesellschaften im Konzernabschluss der saferay-Gruppe als at equity gehaltene Unternehmen einzubeziehen. Die Saferay Inc. bzw. die von ihr gehaltenen Gesellschaften dienen der Entwicklung und dem Halten von PV-Kraftwerken, vornehmlich in den USA. Zum Zeitpunkt der Einbringung befinden sich noch sämtliche von der Saferay Inc. gehaltenen Gesellschaften in der Planungsphase. Zum Aufstellungszeitpunkt wird die Transaktion auf ihre bilanzielle Folgen analysiert. Insbesondere ob es sich bei dem Erwerb der saferay Inc. um eine Business Combination oder einen As-set Erwerb nach IFRS 3 handelt.

Der saferay-Konzern hat laut Gesellschaftsvertrag vom 03.01.2013 die saferay Projektportfo-lio 2013 GmbH mit Sitz in Berlin gegründet. Gegenstand der Gesellschaft ist das direkte oder indirekte Halten von Beteiligungen an Unternehmen, die Erzeugungsanlagen erneuerbarer Energien, insbesondere Photovoltaikanlagen entwickeln, planen, erstellen oder betreiben sowie der zu diesem Zwecke notwendige Erwerb und Verkauf von Grundstücken.

Sonstige Ereignisse

Am 14.06.2013 wurde das PV-Kraftwerk der Solarpark Neudietendorf GmbH & Co. KG fertiggestellt. Im Rahmen eines auferlegten Mitarbeiterbeteiligungsprogramms wurden Mitarbeitern des saferay-Konzerns bei Gründung der Gesellschaft im Geschäftsjahr 2012 Kommanditanteile gewährt. Für das am 31.12.2012 in der Planungsphase befindliche PV-Kraftwerk konnte zum Bilanzstichtag noch nicht von einem erfolgreichen Projektverlauf ausgegangen werden. Zum Aufstellungszeitpunkt werden die aus dem Mitarbeiterbeteiligungsprogramm resultierenden bilanziellen Auswirkungen analysiert.

In Japan konnte sich der saferay-Konzern für ein 20 MW Projekt auf Hokkaido alle notwendigen und erforderlichen Genehmigungen sowie Grundstückssicherungsrechte sichern. Als verbleibender Schritt zur Baureife verbleibt somit lediglich die Verhandlung und Unterzeichnung eines Einspeisevertrages mit dem lokalen Energieversorger. Die Entwicklung von zwei weiteren 15 MW Projekte im Süden Japans wurde beauftragt und zusammen mit einem lokalen Partner konnte ein Netzwerk von Lieferanten und Partnerunternehmen sowie eine Pipeline von rund 100 MW an Projekten aufgebaut werden.

Des Weiteren haben sich bis zum Aufstellungszeitpunkt des Konzernabschlusses keine Sachverhalte mit wesentlichen Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage ergeben.

Berlin, den 31. August 2013

Dr. Michael Merz, Geschäftsführer

Dr. Marko Schulz, Geschäftsführer

Die Billigung des Konzernabschlusses erfolgte am 31. August 2013.

Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung

der saferay holding GmbH, Berlin

für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2012

	Anhang Nr.	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage	Konzern- bilanzgewinn	Kumuliertes sonstiges Konzernergebnis
		T€	T€	T€	T€
Stand am 01.01.2011		50	0	3.066	0
Konzernjahresergebnis	21	-	-	4.447	-
Sonstiges Ergebnis	21	-	-	-	31.124
Konzerngesamtergebnis		0	0	4.447	31.124
Erhöhung Kapitalrücklage (Gesellschafter)	21	-	39	-	-
Erhöhung Kapitalrücklage (nicht beherrschender Gesellschaf- ter)	21	-	-	-	-
Stand am 31.12.2011		50	39	7.512	31.124
Stand am 01.01.2012		50	39	7.512	31.124
Konzernjahresergebnis	21	-	-	636	-
Sonstiges Ergebnis	21	-	-	-	27.009
Konzerngesamtergebnis		0	0	636	27.009
Erhöhung Kapitalrücklage (Gesellschafter)	21	-	45	-	-
Erhöhung Kapitalrücklage (nicht beherrschender Gesellschaf- ter)	21	-	-	-	-
Umgliederung aus kumuliertem sonstigen Konzernergebnis in Ergebnisvortrag	21	-	-	1.369	-1.369
Stand am 31.12.2012		50	84	9.517	56.764

	Anhang Nr.	Summe Eigenkapital Anteilseigner der saferay holding GmbH	Anteile nicht beherrschender Gesellschafter	Eigenkapital gesamt
		T€	T€	T€
Stand am 01.01.2011		3.116	0	3.116
Konzernjahresergebnis	21	4.447	1	4.448
Sonstiges Ergebnis	21	31.124	-	31.124
Konzerngesamtergebnis		35.571	1	35.571
Erhöhung Kapitalrücklage (Gesellschafter)	21	39	-	39
Erhöhung Kapitalrücklage (nicht beherrschender Gesellschaf- ter)	21	-	8	8
Stand am 31.12.2011		38.725	8	38.734
Stand am 01.01.2012		38.725	8	38.734
Konzernjahresergebnis	21	636	-42	594
Sonstiges Ergebnis	21	27.009	1	27.010
Konzerngesamtergebnis		27.644	-41	27.603
Erhöhung Kapitalrücklage (Gesellschafter)	21	45	-	45
Erhöhung Kapitalrücklage (nicht beherrschender Gesellschaf- ter)	21	-	8	8
Umgliederung aus kumuliertem sonstigen Konzernergebnis in Ergebnisvortrag	21	-	-	-
Stand am 31.12.2012		66.415	-25	66.390

Konzern-Kapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2012

der saferay holding GmbH, Berlin

	Anhang Nr.	2012	2011
	28	T€	T€
Konzernjahresergebnis vor Steuern		2.004	7.152
(+) Abschreibungen auf Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte		11.188	3.936
Finanzergebnis		8.662	4.204
Erhaltene Zinsen		282	17
Gezahlte Zinsen		-8.655	-5.240
Gezahlte Ertragsteuern		-6.577	-460
Zu-(-)/ Abnahme (+) der Vorräte		-51	300
Zu-(-)/ Abnahme (+) der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen		3.141	-4.969
Zu-(+)/ Abnahme (-) der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, sonstigen Verbindlichkeiten sowie sonstigen Rückstellungen		-5.443	3.730
Zu-(+)/ Abnahme (-) der sonstigen Bilanzpositionen		8	-
Mittelzufluss aus laufender Geschäftstätigkeit (Netto-Cashflow)		4.559	8.670
Auszahlungen für den Erwerb von Tochterunternehmen abzüglich erworbener Nettozahlungsmittel		-	-6.251
Auszahlungen für den Erwerb von Anteilen an Gemeinschaftsunternehmen		-85	-
Auszahlungen für den Erwerb von Sachanlagen		-11.131	-138.588
Auszahlungen für den Erwerb von immateriellen Vermögenswerten		-43	-2
Auszahlungen für Darlehensvergabe an nahestehende Unternehmen		-4.731	-
Auszahlungen für die Einstellung in die Kapitalrücklage von at equity bilanzierten Unternehmen		-822	-
Mittelabfluss aus Investitionstätigkeit		-16.812	-144.841

Free Cashflow		-12.253	-136.170
Einzahlungen aus der Aufnahme von Darlehensverbindlichkeiten		46.607	210.011
Auszahlungen aus der Rückführung von Darlehensverbindlichkeiten		-27.772	-61.083
Auszahlungen von Darlehen an Geschäftsführer		-850	-1.500
Auszahlungen von Darlehen an Mitarbeiter		-350	-
Mittelzufluss aus Finanzierungstätigkeit		17.636	147.428

Nettozunahme von Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten		5.383	11.258
Finanzmittelfonds am Beginn der Periode (zum Stichtagskurs des Vorjahres)		17.528	6.271
Veränderungen durch Wechselkursänderungen		4	-
Finanzmittelfonds am Ende der Periode		22.915	17.528
Nettozunahme von Zahlungsmitteln		5.383	11.258

Lagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2012 bis 31. Dezember 2012

I. Geschäft und Rahmenbedingungen

1. Überblick

Die saferay holding GmbH, Konzernmutter innerhalb der saferay Gruppe und geschäftsansässig An den Treptowers 1 in 12435 Berlin, ist eine Finanz-Holding mit direkter oder indirekter Beteiligung an sämtlichen Konzerngesellschaften der saferay Gruppe. Übergreifender Geschäftszweck der saferay Gruppe ist die Erzeugung und der Verkauf von Strom aus Anlagen der erneuerbaren Energien, insbesondere Photovoltaikkraftwerken (PV-Kraftwerken), sowohl in Deutschland als auch im Ausland.

Die saferay holding GmbH selbst verfolgt keinerlei operative Tätigkeiten und hat keine vollzeitigen Angestellten. Sie steuert aber letztlich als Konzernmutter die Geschicke aller Gesellschaften der saferay Gruppe. Ihre Tochtergesellschaften lassen sich in Deutschland zwei Geschäftssparten zuordnen: der Projekt- und Betriebssparte und der Stromsparte.

Die Projekt- und Betriebssparte beschäftigt sich mit der Entwicklung, Planung, schlüsselfertigen Errichtung, und der Betriebsführung von Photovoltaikkraftwerken. Empfänger der Leistungen der Projekt- und Betriebssparte sind im Regelfall die Gesellschaften der Stromsparte der saferay Gruppe, in Ausnahmefällen Dritte.

Die Stromsparte beschäftigt sich mit der Erzeugung und dem Verkauf von Strom aus erneuerbaren Energien. Im Berichtsjahr waren dies ausschließlich Photovoltaikkraftwerke.

Die ausländischen Aktivitäten werden über lokale Ländergesellschaften gesteuert. Diese übernehmen in den jeweiligen Märkten eine ähnliche Steuerungsfunktion wie die saferay holding für die deutschen Geschäftssparten. Bei erfolgreicher Umsetzung der jeweiligen Markteintrittsstrategien werden die Landesgesellschaften sich ebenfalls in zwei Sparten (Projekt/Betrieb und Strom) weiterentwickeln.

Im Jahr 2012 wurden alle Photovoltaikkraftwerke der saferay Gruppe in Deutschland errichtet. Einzige Ausnahme bildete das Kraftwerk La Huayca 1, das im Norden Chiles gebaut wurde. Dieses bildet einen zentralen Bestandteil in der Strategie, angesichts der Änderungen in der deutschen Solarförderung während des Geschäftsjahres zunehmend in Auslandsmärkte zu expandieren. Fokusmärkte sind neben Chile auch Japan, Mexiko, Singapur und Australien.

Aufgrund der Notwendigkeit, in Deutschland kurzfristig Projekte zu finden, die innerhalb der neuen gesetzlichen 10 MW-Grenze liegen, wurden während des Geschäftsjahres

erstmals auch Joint Venture mit Projektentwicklern zur gemeinsamen Realisierung von Kraftwerken eingegangen.

Die einzelnen Konzerngesellschaften der saferay Gruppe zum Stichtag 31.12.2012 lassen sich den beiden Sparten wie folgt zuordnen:

Projekt-und Betriebssparte

•	saferay GmbH
•	saferay construction GmbH
•	saferay operations GmbH

Stromsparte

•	saferay Erste Solar GmbH
•	saferay Zweite Solar GmbH
•	saferay Dritte Solar GmbH
•	saferay Vierte Solar GmbH
•	saferay Fünfte Solar GmbH
•	saferay Europe GmbH
•	SEBE III Projektgesellschaft mbH (69,7%)
•	SEBE V GmbH
•	SEBE VI GmbH
•	SEBE VII GmbH
•	SEBE VII 1. Solar GmbH & Co. KG
•	SEBE VII 2. Solar GmbH & Co. KG
•	SEBE VII 3. Solar GmbH & Co. KG
•	SEBE VII 4. Solar GmbH & Co. KG
•	Dallgow Nord PV GmbH
•	Dallgow Süd PV GmbH
•	Dallgow Infrastruktur GmbH & Co. KG
•	Dallgow Infrastruktur Verwaltungs GmbH
•	KEBS PV GmbH (50,1%)
•	LOITZ PV GmbH (50,1%)
•	SÜLTE PV GmbH (60%)
•	Müssentin PV GmbH (65%)
•	Solarpark Schwarzheide GmbH (50%)
•	Neudietendorf PV GmbH
•	Solarpark Neudietendorf GmbH & Co. KG (50,5%)
•	Domsühl PV GmbH
•	Diedrichshagen PV GmbH (65%)
•	selray energias Ltda (50%)

Sämtliche Gesellschaften werden direkt oder indirekt zu 100% von der Konzernmutter saferay holding GmbH gehalten, wenn nicht eine andere Beteiligungshöhe explizit in Klammern erwähnt ist.

2. Geschäftstätigkeit

Die saferay Gruppe erzeugt mit ihren Photovoltaikkraftwerken Strom, den sie in das öffentliche Stromnetz einspeist. Dafür erhält sie in Deutschland auf Basis des Erneuerbare Energien Gesetzes (EEG) eine für 20 Jahre festgeschriebene Einspeisevergütung je erzeugter Kilowattstunde (kWh). In Auslandsmärkten richtet sich die Vergütung je kWh nach den jeweiligen Landesregelungen. In Chile verkaufen wir den Strom zum Beispiel direkt in den Spotmarkt für Strom im nördlichen Teil des Landes. Der Preis schwankt hier entsprechend mit Angebot und Nachfrage nach Strom.

Alle deutschen Kraftwerke werden von der saferay construction GmbH als Generalübernehmer für die jeweiligen Projektgesellschaften schlüsselfertig erstellt. Die saferay holding GmbH stattet hierzu die Projektgesellschaften als Eigentümer der Kraftwerke mit Eigenkapital aus, was in Verbindung mit Bankdarlehen die Kapitalausstattung der Projektgesellschaften ausmacht. Nach Fertigstellung und Inbetriebnahme der Kraftwerke übernimmt die saferay operations GmbH alle mit dem Betrieb und der Wartung dieser Kraftwerke verbundenen Aktivitäten im Rahmen von langfristigen Serviceverträgen. In Chile erfolgte die Finanzierung von La Huayca 1 ausschließlich über Eigenkapital, da es sich um eine Pilotanlage für den Markteintritt handelt und die Größe von nur 1,35 MW nicht für eine Bankfinanzierung geeignet ist.

3. Marktsituation

Im Jahr 2012 blieb das globale Wachstum beim PV-Ausbau mit einem Zubau von 31,1 GW (2011:30,4 GW) auf insgesamt 102,2 GW installierte Leistung auf hohem Niveau stabil. Allerdings setzte sich die geografische Verlagerung fort: Europa verringerte seinen Marktanteil auf 54% (2011: 77%), Märkte wie China, USA, Japan, Australien oder Indien steigerten ihren Ausbau dagegen deutlich. Der Modulpreisverfall von erneut 20% in 2012 hat die Wettbewerbs- und Marktfähigkeit der PV weiter vorangetrieben.

Für die Hersteller von Modulen bedeutete dies ein nach wie vor sehr schwieriges Marktumfeld, in dem praktisch alle Unternehmen mit der Herstellung von Modulen Verluste einfuhren. Mit der Insolvenzankündigung der Produktionstochter von Suntech wurde darüber hinaus klar, dass auch chinesische Unternehmen der Branchenkonsolidierung nicht mehr entkommen. Der Ausstieg von Siemens und Bosch aus der Solarindustrie, ebenso wie weitere Insolvenzen führender Hersteller und Händler wie Conergy oder Gehrlicher Solar in 2013 haben gezeigt, dass die Branchenkonsolidierung ein weltweit nachhaltiger Trend ist. Allerdings gibt es seit dem dritten Quartal 2013 auch klare Anzeichen, dass der Preisverfall der Module gestoppt ist und erste Preiserhöhungen wieder durchsetzbar scheinen.

Viele Hersteller wie Canadian Solar, Trina, oder GCL sind darüber hinaus First Solar und MEMC/SunEdison gefolgt und verstärkt im Projektgeschäft tätig geworden. In etablierten

Märkten wie Europa oder den USA führt dies auch auf der Generalübernehmerseite zu schnell sinkenden Margen, wobei jedoch die wenigstens dieser Firmen Kraftwerke auf der eigenen Bilanz halten und über Stromerlöse Gewinne realisieren.

Neben der Schwierigkeit von Produktionsunternehmen, ihren Investoren den Schwenk zur Energieerzeugung zu erklären, ist ein weiterer Grund für die noch relativ gering ausgeprägte Neigung, Solaranlagen langfristig im Portfolio zu halten, dass es infolge der Eurokrise und der Basel 3 Erfordernisse seit der zweiten Hälfte 2012 auch merklich schwieriger geworden ist, Projekte mit niedrigen Eigenkapitalquoten zu finanzieren. Unabhängig von der jeweiligen Ertragsstärke von Projekten erwarten Banken zunehmend Mindesteigenkapitalquoten von 10-30% in Abhängigkeit vom Risiko des Landes oder des Stromabnehmers.

4. Geschäftsverlauf 2012

Das Jahr 2012 war zum einen durch die schnelle Akquisition und Umsetzung von Projekten innerhalb der neuen Größenbeschränkung in Deutschland von 10 MW und zum anderen durch die Vorbereitung der Expansion in ausländische Märkte gekennzeichnet. Da saferay ursprünglich für das Jahr 2012 die Realisierung mehrerer Großanlagen geplant hatte, mussten nach der Einführung der Größenbeschränkung auf 10 MW je Einzelanlage kurzfristig kleinere Solarprojekte gefunden werden. Dies führte dazu, dass saferay an Entwickler mit nahezu fertig entwickelten Projekten hohe Preise zahlen musste. Diese wurden weitestgehend durch eine Equity Beteiligung an der fertiggestellten Anlage dargestellt. Deshalb haben wir in 2012 in Deutschland überwiegend Anlagen mit einem Entwicklungspartner als Miteigentümer in den Eigenbestand gebaut. Insgesamt wurden in 2012 55 MW fertiggestellt, von denen rechnerisch 33 MW im Eigenbestand der saferay Gruppe verblieben. Gleichzeitig war das Jahr auch das erste Jahr, in dem die bestehenden 100 MW im Eigenbesitz der Gruppe ein vollständiges Jahr am Netz waren und Umsätze und Ergebnisse für die Gruppe aus der Stromerzeugung erwirtschafteten.

Im Ausland wurde die Erschließung einiger für saferay nicht erfolgsversprechender Märkte eingestellt. Hierzu gehörten vor allem Indien und Großbritannien. Die Marktentwicklungsaktivitäten wurden auf Chile, Japan, Mexiko und die USA konzentriert. Insbesondere in Chile wurde im Oktober 2012 der erste Bauabschnitt des Kraftwerkes La Huayca in der Atacama Wüste fertiggestellt und an das lokale Netz angeschlossen. Dieser erste 1.35 MW große Bauabschitt stellte zum Zeitpunkt des Netzanschlusses die größte Solaranlage des Landes dar. Der erzeugte Strom wird in den lokalen Spotmarkt verkauft. Die Anlage wurde als Joint Venture zwischen saferay und unserem chilenischen Partner Seltec errichtet und vollständig aus Eigenkapitalmitteln der Projektpartner finanziert. In Japan und Mexiko wurden jeweils ein größeres Projekt entwickelt und nah an die vollständige Genehmigungslage getrieben. In beiden Ländern wurden auch weitere Projekte geprüft, um die Basis für eine kontinuierliche Geschäftsentwicklung zu legen. In den USA wurde über die saferay GmbH ein langfristiger Projektentwicklungsprozess initiiert, der allerdings erst in mehreren Jahren zu tatsächlichen Projekten führen wird.

Mit diesen Aktivitäten erzielte die saferay Gruppe nach Eliminierung von konzerninternen Umsätzen in 2012 einen Umsatz von 72,4 Millionen Euro (Vorjahr 62,9 Millionen Euro) und ein operatives Ergebnis von 10,7 Millionen Euro (Vorjahr 11,4 Millionen Euro). Nach Berücksichtigung von finanziellem Ergebnis, Steuern und Bewertungen von Vermögenswerten ergab sich ein Konzernergebnis nach Steuern von 27,6 Millionen Euro (Vorjahr 35,6 Millionen Euro). Während des Geschäftsjahres stieg die Bilanzsumme im Konzern von 253,2 Millionen Euro auf 303 Millionen Euro. Das Eigenkapital stieg im gleichen Zeitraum von 38,7 Millionen Euro auf 66,4 Millionen Euro, was einer Eigenkapitalquote von 21,9% (Vorjahr 15,3%) entspricht. Der Bestand an liquiden Mitteln in der Gruppe erhöhte sich von 17,5 Millionen Euro auf 22,9 Millionen Euro.

Mit diesem insgesamt sehr erfreulichen Ergebnis wurde die Bilanz der Gruppe im dritten Jahr des Bestehens der Gruppe so gestärkt, dass sie für die eher kapitalintensive Expansion ins Ausland gut gerüstet ist.

5. Geschäftsausbau

Während saferay in 2012 noch eine Vielzahl von Projekten in Deutschland baute, um der beschlossenen Kürzung der Förderung von Solaranlagen durch das Erneuerbare Energiegesetz zuvor zu kommen, wurde die Entwicklung neuer Projekte in Deutschland während des Geschäftsjahres eingestellt. Alle vollständig entwickelten Projekte wurden während des Geschäftsjahres weitestgehend fertiggestellt. Nur die Fertigstellung von zwei Projekten wurde vor allem aufgrund des frühen Wintereinbruchs in das nächste Geschäftsjahr verschoben.

Entsprechend änderte sich der Fokus der Aktivitäten deutlich in Richtung Entwicklung neuer Märkte. Für die Auswahl neuer Märkte sind die wesentlichen Kriterien die ökonomische und politische Situation eines Landes, die Sonneneinstrahlung, der aktuelle und der langfristige Strombedarf und bis auf weiteres auch die Vermeidung des Euroraumes. Entsprechend wurden bereits in 2011 unsere Engagements in Indien, Italien und UK beendet. Auch in Spanien und Indonesien zogen wir uns aus fortgeschrittenen Projektverhandlungen zurück. Dafür fokussierten wir unsere Entwicklungsaktivitäten auf Chile, Mexiko, Japan und die USA, insbesondere Kalifornien.

Chile bietet eine der höchsten Sonneneinstrahlungen der Erde und hat aufgrund seines überdurchschnittlichen Wirtschaftswachstums einen stark steigenden Energiebedarf. Die politische und ökonomische Lage ist sehr stabil und die Strompreise sehr attraktiv. Allerdings begrenzt die relativ geringe Bevölkerungsgröße das absolute Potential für erneuerbare Energien.

Mexiko ist hingegen politisch und ökonomisch weit weniger stabil, aber aufgrund seines Rohstoffreichtums und seiner Bevölkerungsgröße ebenso wie aufgrund seiner Sonneneinstrahlung und seiner teilweise relativ hohen Strompreise als Wachstumsmarkt interessant. Allerdings ist jede Entwicklungsarbeit hier deutlich riskanter als in Chile, weshalb wir unsere Aktivitäten in 2012 ausschließlich auf ein Projekt in Baja California beschränkt haben.

Japan hat nach der Reaktorkatastrophe in Fukushima einen starken politischen Anreiz, Atomkraftwerke durch erneuerbare Energien zu ersetzen. Die Insellage führt dazu, dass auch der Import von Erdgas relativ teuer ist, und Kohlekraftwerke aufgrund der hohen Bevölkerungsdichte nur sehr schwer zu realisieren sind. Deshalb kann man für Japan langfristig von verhältnismäßig hohen Strompreisen ausgehen. Die politische und wirtschaftliche Situation des Landes ist stabil und auch der Rechtsrahmen für Projektentwicklungen ist vorteilhaft. Baugenehmigungen werden relativ einfach erteilt. Wesentliche Wachstumshürden sind die nur sehr begrenzt verfügbare Fläche für große Solaranlagen, vielfach bürokratische Abläufe und nicht unerhebliche sprachliche und kulturelle Hürden.

Schließlich sind die USA als größter Energieverbraucher der Erde mit teilweise sehr sonnigen Regionen ein Markt, den man praktisch kaum umgehen kann. Allerdings führt die hohe Wettbewerbsintensität kurz- und langfristig zu sehr herausfordernden Preisen beim Stromverkauf.

Während des Geschäftsjahres ist es uns gelungen, in den benannten Märkten realistische Projekte zu identifizieren, die uns ab 2014 für mehrere Jahre Zubauten in der Region von mehr als 100MW pro Jahr ermöglichen.

II. Unternehmenssteuerung

Die überwiegende Zahl der Unternehmen der saferay Gruppe sind hundertprozentige Beteiligungen der saferay holding GmbH. Allerdings hat die Notwendigkeit zur schnellen Projektakquisition in Deutschland zur Gründung einiger Joint Ventures geführt. Wir versuchen, diese Joint Venture Gesellschaften relativ zügig zu verkaufen, wenn sich ein attraktiver Preis im Markt erzielen lässt.

Aufgrund des starken Wachstums der Gruppe ist die Wahrung der Liquidität das wichtigste Steuerungsinstrument der Gruppe. Dabei ist Liquidität nicht nur als kurzfristiger Geldbestand definiert, sondern wir achten insbesondere auf langfristig abgesicherte Cash Flows aus unseren Bestandsanlagen, die uns über Jahrzehnte hinweg ein kontinuierliches Wachstum und Unabhängigkeit von Schwankungen innerhalb des sehr volatilen Photovoltaikmarktes ermöglichen. Entsprechend werden Entscheidungen vor allem unter Berücksichtigung der monatlich erstellten Liquiditätsvorhersage für das Geschäftsjahr und unter Hinzuziehen der langfristigen Liquiditätsvorhersage für den Strombereich getroffen, der sehr gut prognostizierbar ist und wenigen Schwankungen unterliegt. Im Jahresabschluss sind daher neben dem Cash Flow die Höhe des Eigenkapitals, die Bilanzsumme als Näherung für die Gesamtinvestition in Solaranlagen und der Cashbestand bei Banken zum Stichtag wesentliche Kennzahlen.

III. Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage

1. Ertragslage

a) Umsatzentwicklung

Der Umsatz der Gruppe betrug nach Eliminierung von konzerninternen Umsätzen im Geschäftsjahr 72,4 Millionen EUR (Vorjahr 62,9 Million EUR). Da interne Gruppenumsätze nach Konsolidierung nicht ausgewiesen werden, handelte es sich hierbei um den Teil des Umsatzes aus dem Bau für Solaranlagen, der JV Partnern zuzurechnen ist sowie um Erlöse aus dem Verkauf von Strom der bereits angeschlossenen Anlagen der saferay.

Deutschland war für die vollständigen Umsätze verantwortlich.

b) Ergebnisanalyse

Während sich im Laufe des Jahres der Verfall der Modulpreise deutlich verlangsamte und von daher auch die Systemkosten nur langsam reduziert werden konnten, beschloss der Gesetzgeber in Deutschland eine deutliche Absenkung der Einspeisevergütung. Gleichzeitig führte die striktere Handhabung der Basel III Kriterien dazu, dass Banken in der zweiten Jahreshälfte verstärkt versuchten, höhere Eigenkapitalquoten durchzusetzen. Dies führte zu deutlich niedrigen Systempreisen insbesondere während der zweiten Jahreshälfte, die durch Kostensenkungen nicht mehr vollständig aufgefangen werden konnten. Da fast alle Projekte während der zweiten Jahreshälfte fertiggestellt wurden, fielen gegen Ende des Jahres auch sehr hohe Bankgebühren an, denen noch keine nennenswerten Umsätze aus der Stromerzeugung gegenüber standen. Entsprechend geringer fiel die Marge der Projekt- und Betriebssparte im Vergleich zum Vorjahr aus. Allerdings wurde durch den Bau der Anlagen für die eigene Bilanz nach wie vor prognostizierte zweistellige Nachsteuerrenditen erzielt, die den Wert der Gruppe deutlich erhöhten. So wurde trotz des Kostendrucks vor allem wegen sinkender Zinsen immer noch ein vollständiges Ergebnis von EUR 27,6 Millionen erzielt, nach Euro 35,6 Millionen im Vorjahr.

2. Vermögens- und Finanzlage

Die Bilanzsumme des Konzerns beträgt 303 Millionen EUR (Vorjahr 253,2 Millionen EUR). Die Eigenkapitalquote hat sich im Laufe des Geschäftsjahres von 15,3% auf 21,9% erhöht. Das gezeichnete Kapital blieb unverändert. Die Fremdkapitalquote ist dementsprechend auf 78,1% gesunken.

Die Bilanzstruktur ist aufgrund des besonderen Charakters der Fremdfinanzierungen (allesamt non-recourse) nicht so aussagekräftig wie in anderen Unternehmen, da das Eigenkapital der Gruppe nicht für einzelne Projekte haftet, sondern nur das jeweilige Eigenkaptal des Projektes betroffen ist. Dadurch ist eine deutliche Risikoreduzierung auf Gruppenebene gegeben.

Zum Liquiditätsmanagement wird monatlich eine Abschätzung der Liquiditätslage der Gruppe bis zum jeweiligen Jahresende erstellt, ergänzt um einen Ausblick für die nächsten 20 Jahre. Auf dieser Planungsbasis werden neue Projekte nur dann freigegeben,

wenn ein hinreichend sicherer Liquiditätspuffer in der Gruppe auch im Falle von Problemen in der Projektumsetzung besteht. Gemäß diesem Grundsatz war es der saferay Gruppe in 2012 zu jedem Zeitpunkt möglich, ohne eine Kreditlinie im Rahmen von Kontokorrentkrediten ihren Zahlungsverpflichtungen nachzukommen. Es ist erste Unternehmenspriorität, auch in Zukunft eine gesicherte Liquiditätslage zu halten. Über diese Liquidität der Gruppe kann saferay - abgesehen von projektspezifisch vereinbarten Sicherheitsreserven - frei verfügen. Im Geschäftsjahr 2012 waren dies zum Stichtag 31.12.2012 in Summe 4,8 Mio. Euro.

Rund 80% des Fremdkapitals besteht aus Bankdarlehen der Gesellschaften der Stromsparte. Wesentlicher Bestandteil sind hier die langfristigen Projektfinanzierungen, die über eine Laufzeit von rund 17 Jahren linear getilgt werden. Das Zinsniveau liegt bei den jeweils gültigen KfW Zinssätzen zzgl. Hausbank-Margen oder den jeweils vereinbarten Hausbank-Konditionen. Bisherige Mezzanine Finanzierungen sind mit Laufzeiten von 18 Jahren versehen. Kurzfristige Kredite für Projektzwischenfinanzierungen orientieren sich an den jeweiligen EURIBOR Zinssätzen und werden kurzfristig vereinbart. Darüber hinaus gab es bei den operativen Gesellschaften der Projekt- und Betriebssparte keine Kreditaufnahmen.

Die Bilanz der saferay Gruppe ist relativ einfach gegliedert: Auf der Aktivseite der Bilanz finden sich vor allem Photovoltaikanlagen, entweder solche im Betrieb oder solche im Bau. Auf der Passivseite der Bilanz sind neben dem Eigenkapital die Bankdarlehen und die steuerlichen Rückstellungen als wesentliche Positionen zu nennen. Es ist erklärtes Unternehmensziel, die Bilanzsumme der Gruppe durch den Zubau weitere Photovoltaikanlagen zu erhöhen, um so auch gegenüber etablierten unabhängigen Stromproduzenten konventioneller Energien als ernstzunehmender Wettbewerber bestehen zu können.

In 2012 ist die saferay Gruppe durch den Ausbau ihres Anlagenportfolios weiter gewachsen, was über Projektfinanzierungen in der Stromsparte und die Reinvestition von Gewinnen aus der Projekt- und Betriebssparte realisiert wurde.

Um dieses Wachstum in Zukunft auch im Ausland mit deutlich höheren Eigenkapitalerfordernissen fortführen zu können, plant saferay im Jahre 2013 einen weiteren Genussschein mit einem Volumen von 7 Millionen EUR aufzulegen. In 2012 hat die saferay Europe GmbH bereits einen Genußschein mit einem Volumen von Euro 12 Millionen erfolgreich platziert, mit dem eine Zwischenfinanzierung der Umweltbank in gleicher Höhe abgelöst wurde.

IV. Nicht-finanzielle Leistungsindikatoren

Die wesentlichen nicht-finanziellen Leistungsindikatoren sind die Geschäftsbeziehungen der saferay Gruppe zu Banken, Subunternehmern sowie Projektentwicklern und die technische Qualität der Anlagen im Bestand. Für die Qualität dieser Beziehungen spricht, dass wir in Deutschland mit allen Banken, die wir in der Vergangenheit bereits als Partner hatten, weitere Projekte realisieren konnten. Auf der Subunternehmerseite ist zu vermerken, dass unsere Bauzeiten noch weiter gesunken sind, und dass es uns in Chile gelungen ist, lediglich mit der Hilfe langjähriger Lieferanten unser erstes Solarkraftwerk

ans Netz zu bringen. Bei der technischen Qualität der Anlagen hat die vielfach getestete und optimierte Bauart der Anlagen im Eigenbestand erwartungsgemäß dazu geführt, dass die technischen Vorhersagen allesamt übertroffen wurden.

Die Gruppe beschäftigte am Bilanzstichtag 14 Voll- und Teilzeitkräfte.

V. Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

Durch die in 2012 beschlossenen Änderungen der Solarförderung haben Investitionen in deutsche Solarparks deutlich an Attraktivität verloren. Die Einführung von Strafzöllen auf in China produzierte Module Mitte 2013 führte darüber hinaus zu einer Erhöhung der Marktpreise für Module und damit der Systemkosten für Solaranlagen. Entsprechend konsequent hat saferay entschieden, in Deutschland keine neuen PV Anlagen mehr zu realisieren. Stattdessen wurden praktisch alle neuen Entwicklungsaktivitäten auf die oben beschriebenen Auslandsmärkte konzentriert. Hier konnten erste signifikante Erfolge erzielt werden.

In Japan wurden für ein 20 MW Projekt auf Hokkaido alle notwendigen Genehmigungen und Grundstückssicherungsrechte gesichert. Als letzter Schritt zur Baureife verbleibt nur noch die Verhandlung und Unterzeichnung eines Einspeisevertrages mit dem lokalen Energieversorger. Die Entwicklung zweier weiterer 15 MW Projekte im Süden Japans wurde beauftragt. Zusammen mit unseren lokalen Partnern konnte ein Netzwerk von Lieferanten und Partnerunternehmen ebenso wie eine Pipeline von rund 100 MW an Projekten aufgebaut werden.

In Mexiko konnten wir die Entwicklung eines 30 MW Projektes in Baja California erfolgreich zu Ende führen. Allerdings ist es uns trotz der Zusage der zuständigen Regulierungsbehörde und der Vorlage aller Genehmigungen und Rechte bisher nicht gelungen, einen Einspeisevertrag mit CFE, dem mexikanischen Stromproduzenten zu unterschreiben. Hier ist der Ausgang des dahinter stehenden politischen Entscheidungsprozesses noch völlig offen.

In Chile konnten wir die Finanzierungszusage für den Ausbau unseres Projektes in La Huayca auf 30 MW unter Führung der IFC, der marktorientierten Tochtergesellschaft der Weltbank erreichen. Damit steigen unsere Chancen stark, noch in 2013 mit dem Erweiterungsbau zu beginnen. La Huayca wäre damit die erste größere Solaranlage auf der Welt, die ohne staatliche Förderung und ohne langfristigen Stromkaufvertrag direkt in den lokalen Spotmarkt Strom verkauft und dieses Konzept von den finanzierenden Banken abgesegnet bekommt. Für ein weiteres, größeres Entwicklungsprojekt mit etwas über 100 MW in Zentralchile haben wir zwei ernstzunehmende Interessensbekundungen von Banken bereits in einem sehr frühen Stadium der Projektentwicklung erhalten.

Schließlich haben wir in den USA die saferay Inc. mit einem Projektentwicklungsportfolio von 5 Projekten gekauft und als vollkonsolidierte Gesellschaft in den Konzern eingebracht. Obwohl sich im folgenden Entwicklungsprozess herausstellte, dass zwei dieser Projekte deutlich zu langfristige Realisierungshorizonte auf der Netzausbauseite bedingen würden, ist mit den verbleibenden 3 Projekten immer noch eine Entwicklungspipeline von über 200 MW gegeben. Zum 1.1.2013 wird das Geschäft in den USA von Boris Schubert, dem ehemaligen CEO von Q-Cells North America aus San Francisco heraus geleitet.

Im Frühjahr 2013 schied zudem Thomas Gnefkow aus der Geschäftsführung aller deutschen Tochterunternehmen aus und übernahm vollzeitig die Leitung der saferay PTE Ltd in Singapur, um von dort aus das Asiengeschäft aufzubauen.

Um dieses Wachstum zu finanzieren, begann das Unternehmen, die Anteile an allen JV Gesellschaften in Deutschland zu verkaufen. Zum Berichtszeitpunkt war der Verkauf der KEBS GmbH bereits vollständig abgewickelt, und die Verkäufe weiterer 4 Projektgesellschaften befand sich in fortgeschrittenem Stadium. Ferner wurde eine Vereinbarung mit der Umweltbank zur Begebung eines weiteren Genussscheines über Euro 7 Millionen unterschrieben.

Um auch die Mitarbeiter am langfristigen Erfolg des Unternehmens zu beteiligen, wurden 49.5% des in 2013 fertiggestellten Solarparks in Neudietendorf im Rahmen eines Mitarbeiterbeteiligungsprogrammes an diese übergeben. Damit profitieren sie als Kommanditisten von den Gewinnen dieser Anlage über die nächsten Jahrzehnte.

VI. Risikobericht

1. Umfeld- und Branchenrisiken

In regulatorischer Hinsicht wird unser Geschäftsumfeld in Deutschland durch die regionalen Förderungsbedingungen für Solaranlagen beeinflusst. Der Wegfall staatlicher Förderung oder eine starke Degression der Einspeisevergütung können sich auf unser Geschäft insgesamt negativ auswirken. Dies betrifft aber immer nur das Geschäftsfeld Projekte und Bau. Für das Stromsegment haben regulatorische Anpassungen keine Auswirkungen auf die Wirtschaftlichkeit, da die Höhe der Einspeisevergütungen in Deutschland auf 20 Jahre festgelegt ist. Da wir keine weiteren Solaranlagen in Deutschland planen, entfällt dieses Risiko ab 2013.

Allerdings haben die Erfahrungen mit rückwirkenden oder sehr schnellen und radikalen Veränderungen von Förderungen in Ländern wie Bulgarien, Italien und Spanien gezeigt, dass man bei der Auswahl von Märkten vorsichtig sein muss. Entsprechend wird sich die saferay Gruppe in Zukunft auf Märkte konzentrieren, in denen gesamtwirtschaftlich sehr stabile Bedingungen herrschen und aufgrund hoher Strompreise und Sonneneinstrahlungsniveaus keine Förderung mehr nötig ist oder zumindest zeitnah nicht mehr nötig sein wird. Dafür gibt es in solchen Ländern übliche Marktrisiken, die sich aus der Strompreisentwicklung ergeben, die wiederum von der Nachfrage und damit von der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung des jeweiligen Landes abhängig sind.

2. Finanzwirtschaftliche Risiken

Die saferay Gruppe ist für ihr Wachstum in starkem Maße auf Projektfinanzierungen durch Banken angewiesen. Eine sich verschärfende Krise an Finanzmärkten und damit einhergehende Reduzierung der Kreditvergabe des Bankensektors hat unmittelbare Auswirkungen auf die Wachstumsmöglichkeiten der Gruppe. Sie hat aber keine

Auswirkungen auf das Bestandsgeschäft der Gruppe, also die bestehenden Kraftwerke der Stromsparte, da diese allesamt langfristig finanziert sind.

Darüber hinaus hat die saferay Gruppe außerhalb der Projektfinanzierungen keine Bankkredite. Sie finanziert sich ausschließlich über Eigenkapital. Damit ist sie gegenüber Risiken an den Finanzmärkten weitestgehend abgeschirmt.

3. Personalrisiken

Relevante Personalrisiken bestehen vor allem hinsichtlich der Austritte von Führungspersönlichkeiten und Knowhow-Trägern. Diese versucht saferay durch entsprechende Boni und langfristige Beteiligungsmodelle an die Gruppe zu binden.

VII. Prognosebericht

2012 war geprägt durch eine starke Konsolidierung auf der Herstellerseite von Solarmodulen. In 2013 setzte sich dieser Trend fort mit mehreren Insolvenzen von Herstellern wie Conergy, aber auch von Systemintegratoren mit verbundenen Handelsgeschäften wie Gehrlicher Solar oder Phoenix Solar und dem Ausstieg aus dem PV Geschäft von etablierten Spielern wie Bosch und Siemens fort. Fast alle großen Hersteller haben zwischenzeitlich den Vorteil einer Downstream-Integration in das Systemgeschäft erkannt und setzen diesen konsequent um. Damit wird der Wettbewerb um Projektrechte im Markt deutlich härter, da vollintegrierte Spieler bereit sind, auf Systemmarge zu verzichten, um Absatzkanäle für ihre Produkte zu schaffen. Entsprechend erwarten wir eine deutlich stärkere Konkurrenzsituation in praktisch allen etablierten Märkten bei sich langsam stabilisierenden Modulpreisen. Das führt zu deutlich stärkerem Margendruck als in der Vergangenheit. Für ein mittelgroßes Unternehmen wie saferay bedeutet dies, dass der Schlüssel zum Erfolg neben striktem Kostenmanagement vor allem in der Entwicklung neuer Märkte liegt, in denen noch first mover Vorteile generiert werden können. Ebenso wichtig wird es sein, in solchen weniger etablierten Märkten kreative Finanzierungsmodelle zu generieren und vor allem umsetzen zu können, wie zum Beispiel unsere merchant plant Finanzierung in Chile. Deshalb wird eine starke Bilanz ebenso wie ein klarer track record in emerging markets in Zukunft immer wichtiger werden.

Entsprechend konsequent werden wir die Expansion in neue Märkte verfolgen. Da dies mit Landesrisiken verbunden ist, wird ein vorsichtiger Expansionskurs gefahren. Dies wird in Zukunft zu eher unstetigem Wachstum führen, da wir Projekte immer erst dann umsetzen, wenn alle Risiken inklusive des Finanzierungsrisikos beseitigt sind.

Im Ergebnis wird dies bedeuten, dass wir in 2013 noch keine großen Auswirkungen des Auslandsgeschäftes auf die Bilanz und die Ergebnisrechnung des Konzerns verspüren werden.

Entsprechend wird der Konzernjahresgewinn aufgrund der Gewinne aus dem Stromgeschäft in etwa vergleichbare Größenordnungen erreichen. Der Jahresumsatz dürfte sich hingegen reduzieren, da voraussichtlich weniger Projekte für Joint Ventures

gebaut werden. Die großen Projekte in Chile und Japan werden erst in 2014 ergebnis-und bilanzwirksam werden. Entsprechend wird auch die Konzernbilanzsumme ungefähr in der Größenordnung von 300 Millionen bei stabiler Eigenkapitalquote verharren. Aufgrund der geringeren Investitionstätigkeit wird sich der Free Cash Flow gegenüber 2012 leicht verbessern.

Berlin, den 31. August 2013

Die Geschäftsführung

Dr. Michael Merz

Dr. Marko Schulz

Versicherung der gesetzlichen Vertreter

Wir versichern nach bestem Wissen, dass gemäß den anzuwendenden Rechnungslegungsgrundsätzen der Konzernabschluss ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt und im Konzernlagebericht der Geschäftsverlauf einschließlich des Geschäftsergebnisses und die Lage des Konzerns so dargestellt sind, dass ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt wird, sowie die wesentlichen Chancen und Risiken der voraussichtlichen Entwicklung des Konzerns beschrieben sind.

Berlin, den 31. August 2013

Dr. Michael Merz

Dr. Marko Schulz

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den von der saferay holding GmbH aufgestellten Konzernabschluss bestehend aus Gewinn- und Verlustrechnung, Gesamtergebnisrechnung, Bilanz, Kapitalflussrechnung, Eigenkapitalveränderungsrechnung und Anhang - und den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2012 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Konzernabschluss unter Beachtung der anzuwendenden Rechnungslegungsvorschriften und durch den Konzernlagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rech-nungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben im Konzernabschluss und Konzernlagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, der angewandten Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht in Einklang mit dem Konzernabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Berlin, den 31. August 2013

PKF FASSELT SCHLAGE
Partnerschaft
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Steuerberatungsgesellschaft
Rechtsanwälte

Stenger, Wirtschaftsprüferin

Beier, Wirtschaftsprüfer