Markel Insurance SE

München

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020

INHALTSVERZEICHNIS

1. LAGEBERICHT

1.1 GRUNDLAGEN DER GESELLSCHAFT

1.2 GESCHÄFTSUMFELD

1.3 GESCHÄFTSENTWICKLUNG DER GESELLSCHAFT

1.4 KAPITALANLAGESTRATEGIE UND -ERGEBNIS

1.5 ÜBRIGES NICHTVERSICHERUNGSTECHNISCHES ERGEBNIS

1.6 GESAMTERGEBNIS

1.7 VERMÖGENS- UND FINANZLAGE

1.8 UNTERNEHMENSVERTRÄGE UND ZWEIGNIEDERLASSUNGEN

1.9 FUNKTIONSAUSGLIEDERUNG

2. RISIKOBERICHT

2.1 RISIKOORGANISATION

2.2 RISIKOSTRATEGIE UND-BERICHTERSTATTUNG

2.3 SOLVENZKAPITALANFORDERUNG PER 31. DEZEMBER 2020 NACH SOLVENCY II

2.4 RISIKOKATEGORIEN UND STEUERUNGSMAßNAHMEN

2.5 OPERATIONELLE RISIKEN

2.6 RISIKO- UND SOLVABILITÄTSBEURTEILUNG

2.7 CORONA-KRISE

3. PROGNOSEBERICHT

4. ERKLÄRUNG DES VORSTANDES NACH § 312 ABS. 3 S. 3 AKTG

5. JAHRESABSCHLUSS

5.1 BILANZ

5.2 GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG

5.3 ANHANG

5.4 BESTÄTIGUNGSVERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

1. Lagebericht

1.1 Grundlagen der Gesellschaft

Die Markel Insurance SE - nachfolgend MISE oder Gesellschaft genannt - ist eine hundertprozentige Tochtergesellschaft der Markel Holdings GmbH (im Folgenden: Markel GmbH), München. Die MISE sowie ihre Muttergesellschaft werden in den Konzernabschluss der Markel Corporation (Markel Corp.), Richmond, einer weltweit tätigen Holdinggesellschaft für Versicherungs-, Rückversicherungs- und Investmentgeschäfte, einbezogen. Die MISE verfügt seit 17. Juli 2018 über die Erlaubnis der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) für den Betrieb des Erst- und Rückversicherungsgeschäfts in den Mitgliedstaaten der Europäischen Union und den anderen Vertragsstaaten des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum (EWR-Abkommen). Die MISE zeichnete im Berichtsjahr Versicherungsgeschäft in Deutschland (Hauptniederlassung München) sowie den Niederlassungen in Großbritannien (London), Spanien (Madrid), den Niederlanden (Rotterdam) und Irland (Dublin). Die Gesellschaft hat durch die Niederlassung in Großbritannien eine starke Präsenz am Londoner Markt. Zur Weiterführung des Geschäftsbetriebs auch nach dem Austritt des Vereinigten Königreichs aus der Europäischen Union haben wir die notwendigen Vorkehrungen in Absprache mit den Aufsichtsbehörden getroffen. Die Niederlassung in der Schweiz hat nach der Genehmigung durch die FINMA am 16. Januar 2020 im August ihren Geschäftsbetrieb aufgenommen und im Berichtsjahr nur in geringfügiger Höhe Geschäft gezeichnet. Des Weiteren agiert die MISE als lizensierter "Surplus Lines" -Anbieter in den USA. Seit Aufnahme des Geschäftsbetriebs zediert die Gesellschaft das gesamte Geschäft in einem konzerninternen 90 %-Quotenrückversicherungs- vertrag an die Markel Bermuda Ltd.

Der Vorstand besteht aus drei Mitgliedern. Er ist Leitungsorgan der Gesellschaft und setzt sich wie folgt zusammen:

•	Frederik Wulff, Vorstandsvorsitzender
•	Ole Enevoldsen, Risikovorstand
•	Jason Duncan, Finanzvorstand

Der Aufsichtsrat der MISE besteht aus den folgenden Mitgliedern:

•	Andy Davies, Vorsitzender des Aufsichtsrats, Chief Operating Officer und Finance Director, Markel International
•	William Stovin, Aufsichtsrat, President, Markel International
•	Simon Wilson, Aufsichtsrat, Managing Executive Strategy, Markel Corporation

1.2 Geschäftsumfeld

Gesamtwirtschaftliches Umfeld

Das Jahr 2020 war geprägt vom globalen Pandemiegeschehen. Die Corona-Pandemie hat von Wirtschaft und Gesellschaft einen hohen Tribut gefordert. Dank ermutigender Meldungen über Fortschritte bei der Entwicklung und Verteilung wirkungsvoller Impfstoffe ist gegen Ende des Jahres 2020 ein Weg aus der Krise sichtbar geworden, allerdings noch immer behaftet mit einem großen Maß an Unsicherheit. Weitere Einflussfaktoren wie der andauernde Handelsstreit zwischen den USA und China, die Präsidentschaftswahl in den USA sowie die Verhandlungen über den Austritt des Vereinigten Königreichs aus der EU sind durch Covid-19 im Jahr 2020 in der Wahrnehmung in den Hintergrund getreten. Die Arbeitsplätze und Unternehmen in Deutschland konnten 2020 durch starke fiskalpolitische Impulse zu einem gewissen Maß noch vor den Folgen der Krise geschützt werden. Dennoch waren das gesamtwirtschaftliche Umfeld und die öffentliche Diskussion ebenfalls überwiegend durch die Pandemie geprägt.

Die globale Pandemie hat deutliche Spuren in der konjunkturellen Entwicklung hinterlassen. Anhaltende Infektionsausbrüche und damit einhergehende Eindämmungsmaßnahmen haben die Wirtschaftstätigkeit stark beeinträchtigt. Im Euroraum ist in der Folge die Wirtschaftsleistung im Jahr 2020 gegenüber dem Vorjahr deutlich um 7,3 % zurückgegangen, in Deutschland um rund 5,5 %. Der Rückgang ist überwiegend zurückzuführen auf den pandemiebedingten Rückgang des privaten Konsums, der Unternehmensinvestitionen und der Exporte.

Die Entwicklung an den Finanzmärkten war 2020 ebenfalls stark geprägt von Corona. An den Aktienmärkten erreichten viele Aktienindizes in den ersten Wochen des Jahres neue Höchststände. Der Ausbruch der Pandemie im März führte dann aber zu massiven Marktverwerfungen. Der MSCI World verlor in nur vier Wochen rund 30 % an Wert. Die umfangreichen Stützungsmaßnahmen vieler Staaten sowie der großen Zentralbanken als Reaktion auf die Pandemie zeigten Wirkung und verhalfen den Märkten zu einer starken Erholung. Die vielerorts aufgetretene zweite oder dritte Welle der Pandemie tat der Kurserholung dabei keinen Abbruch. Im Resultat konnte der globale Aktienindex MSCI World das Jahr 2020 mit einer Steigerung von 17 % beenden. Die Zins- und Anleihemärkte waren geprägt von den Unterstützungsmaßnahmen der Notenbanken. In den USA senkte die Fed Anfang März die Leitzinsen in zwei Schritten von 1,5 % bis 1,75 % auf 0,00 % bis 0,25 %. Die EZB beließ die Zinsen im Euroraum mit einem Leitzins von 0,00 % und einem Einlagensatz von -0,5 % auf dem Rekordtief, weitete aber im Zuge der Corona-Pandemie ihre bestehenden Anleihekäufe mit dem Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) aus. Insgesamt erhöhte sich das Volumen der Anleihekäufe auf über 1 Billion €. Die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe verschlechterte sich im Verlauf des Jahres 2020 auf -0,57 %.

Versicherungswirtschaftliches Umfeld

Der Versicherungsmarkt in Deutschland ist nach der Prognose des Gesamtverbands der Deutschen Versicherungswirtschaft e. V. im Jahr 2020 über alle Sparten um 1,2 % auf Beitragseinnahmen von 220 Mrd. € gewachsen. Die Lebensversicherer, Pensionskassen und -fonds verzeichneten ein Beitragsminus von 0,4 % auf knapp 103 Mrd. €. Die Beiträge der privaten Krankenversicherer verbesserten sich um 3,8 % auf knapp 43 Mrd. €. In der für die Gesellschaft relevanten Schaden- und Unfallversicherung wuchsen die Beitragseinnahmen 2020 um 2,1 % auf insgesamt 75 Mrd. €. Der versicherungstechnische Gewinn in der Schaden- und Unfallversicherung liegt für das Jahr 2020 bei 7,4 Mrd. €, was einer Steigerung von 2,2 Mrd. € gegenüber dem Jahr 2019 entspricht. Entsprechend hat sich auch die Schaden-Kosten-Quote von 92,8 % im Jahr 2019 auf 90 % im Jahr 2020 verbessert.

1.3 Geschäftsentwicklung der Gesellschaft

Analyse der versicherungstechnischen Gesamtleistung im Berichtszeitraum

Im Berichtsjahr verzeichnet die Gesellschaft einen deutlichen Anstieg der gebuchten Bruttobeiträge auf 281,7 Mio. € (Vj. 187,3 Mio. €). Die gebuchten Bruttobeiträge lagen deutlich über der Prognose. Dabei ist zu beachten, dass unsere Schwestergesellschaft Markel International Insurance Company Ltd. (MIICL) erst zum 29. März 2019 die Übertragung ihrer bisherigen EWR-Versicherungsverträge (Part-VII-Transfer) auf die MISE vorgenommen hat. Das hatte zur Folge, dass im Geschäftsjahr 2019 die Beitragseinnahmen bis zum Ende des Monats März ausschließlich auf dem Neugeschäft in der Vermögensschadenhaftpflichtversicherung unserer Hauptniederlassung in München sowie den Beitragseinnahmen der Niederlassung in den Niederlanden beruhten, während im Jahr 2020 alle europäischen Niederlassungen ganzjährig Versicherungsgeschäft gezeichnet haben. Ein Vergleich mit der versicherungstechnischen Gesamtleistung des Vorjahres ist deswegen nur eingeschränkt möglich.

Das Bruttobeitragsvolumen der MISE besteht mit 96,3 % überwiegend aus Beiträgen des selbst abgeschlossenen Geschäfts (Vj. 95,9 %). Auf das in Rückdeckung übernommene Versicherungsgeschäft entfallen lediglich 3,7 % (Vj. 4,1 %) der Bruttobeitragseinnahmen und 5,3 % (Vj. 4,2 %) der Aufwendungen für Versicherungsfälle sowie 2,5 % (Vj. 3,0 %) der Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb. Die folgenden Ausführungen beziehen sich deswegen jeweils auf das Versicherungsgeschäft als Ganzes bestehend aus selbst abgeschlossenem und in Rückdeckung übernommenem Geschäft.

Mit dem Ziel einer Harmonisierung der Exposures der Sparten werden für einzelne Geschäftssegmente spartenspezifische Rückversicherungsverträge abgeschlossen. Dies erfolgt sowohl durch segmentspezifische Exzedentenverträge und Quotenrückversicherungsverträge als auch durch fakultative Deckungen mit externen Rückversicherungsunternehmen. Im Rahmen des Part-VII-Transfers wurde zusammen mit den Verträgen der irischen Niederlassung ein 80-%-Quotenrückversicherungsvertrag zwischen der MIICL-Niederlassung in Irland und Markel Bermuda Ltd. (als Rückversicherer) übernommen. Nachfolgend zu diesen segmentspezifischen Rückversicherungsverträgen werden die restlichen Beitragseinnahmen im Rahmen eines Quotenrückversicherungsvertrags (90 %) innerhalb der Markel-Gruppe zediert. Unter Einbezug dieser Rückversicherungsverträge lagen die gebuchten Nettobeiträge bei 27,8 Mio. € (Vj. 15,8 Mio. €).

Die verdienten Bruttobeiträge der Gesellschaft von 263,7 Mio. € (Vj. 171,6 Mio. €) entfallen mit 128,7 Mio. € (Vj. 71,8 Mio. €) zu einem hohen Anteil auf die Niederlassung in Großbritannien. Der Anteil dieser Niederlassung an den verdienten Bruttoprämien beträgt im Geschäftsjahr 2020 48,8 % (Vj. 41,9 %). Des Weiteren verzeichnete die Gesellschaft hohe verdiente Bruttobeiträge in den Niederlassungen in den Niederlanden und Irland mit 43,6 Mio. € (Vj. 39,0 Mio. €) bzw. 37,2 Mio. € (Vj. 15,8 Mio. €). Die Niederlassungen in Großbritannien und in Irland verzeichneten von sämtlichen Niederlassungen die größte Zunahme der verdienten Bruttobeiträge im Berichtsjahr mit 56,9 Mio. € bzw. 21,4 Mio. €. Auch die Niederlassungen in Deutschland und Spanien mit 28,8 Mio. € bzw. 25,4 Mio. € (Vj. 23,7 Mio. € bzw. 21,3 Mio. €) konnten im Berichtsjahr die verdienten Bruttobeiträge leicht steigern. Dagegen hat die Niederlassung in der Schweiz im Berichtsjahr nur in geringfügiger Höhe Geschäft gezeichnet.

Der Bruttoaufwand für Versicherungsfälle der MISE erhöhte sich im Jahr 2020 auf 138,2 Mio. € (Vj. 78,5 Mio. €) und erreichte mit einer bilanziellen Bruttoschadenquote von 52,4 % (Vj. 45,7 %) ein noch zufriedenstellendes Niveau. Die Schadenquote für das Jahr lag mit 52,4 % im prognostizierten Bereich und etwas über dem Wert des Vorjahreszeitraums, was auf den veränderten Geschäftsmix und die Auswirkungen der COVID-19-Schäden zurückzuführen ist. COVID-19 wirkte sich mit 9,5 Mio. Euro oder 3,6 % auf die Bruttoschadenaufwendungen des Jahres aus.

Die Bruttoaufwendungen für den Versicherungsbetrieb betrugen 90,5 Mio. € (Vj. 68,8 Mio. €). Die Bruttokostenquote lag im Jahr 2020 bedingt durch das höhere Geschäftsvolumen mit 34,3 % auf niedrigerem Niveau als noch 2019 (40,1 %). Positiv wirkte sich hierbei auch die mit 21,1 % (Vj. 25,8 %) günstigere Provisionsquote aufgrund des höheren Anteils der weniger hoch provisionierten Beitragseinnahmen aus. Infolge der im Vergleich zum Plan höheren Beitragseinnahmen gelang es, die Kostenquoten zu senken. Die im Jahr 2020 erreichte Kostenquote zeigte mit 34,3 % eine leichte Verbesserung gegenüber der Prognose. Nach Berücksichtigung von Abschlussaufwendungen von brutto 55,7 Mio. € (Vj. 44,2 Mio. €) und Verwaltungskosten von brutto 34,8 Mio. € (Vj. 24,6 Mio. €), die mit 15,8 Mio. € eine Verrechnung von Leistungen der Markel International Service Ltd. (im Folgenden: MISL) sowie der Markel GmbH von 8,9 Mio. € und der Markel Service Incorporated (im Folgenden: MSI) von 5,6 Mio. € enthalten, sowie eines negativen Rückversicherungsergebnisses von 30,9 Mio. € (Vj. 23,3 Mio. €) ergab sich für die Gesellschaft ein geringes positives versicherungstechnisches Ergebnis von 0,7 Mio. € (Vj.: versicherungstechnischer Verlust von 0,4 Mio. €) nach Zuführung zur Schwankungsrückstellung, das im Rahmen der Erwartungen in dieser Phase der Geschäftsentwicklung liegt.Der Schwankungsrückstellung wurden - vor allem bedingt durch das starke Beitragswachstum und aufgrund des positiven Schadenverlaufs in der Haftpflichtversicherung - mit insgesamt 3,3 Mio. € (davon 2,7 Mio. € Haftpflichtversicherung) deutlich höhere Beträge als im Vorjahr (1,3 Mio. €) zugeführt.

Insgesamt erreicht die MISE mit 86,7 % eine gegenüber dem Vorjahr (85,9 %) etwas höhere kombinierte Brutto-Schaden-Kosten-Quote vor Zuführung zur Schwankungsrückstellung. Die höhere Schaden-Kosten-Quote resultiert im Wesentlichen aus den hohen Schadenaufwendungen in der Haftpflichtversicherung in Irland (Bruttoschadenquote: 76,2 %) und der unvorteilhaften Entwicklung in der Unfall- und Kautionsversicherung unserer Niederlassung in Großbritannien (Bruttoschadenquoten: 97,0 % bzw. 82,3 %). Der Schadenverlauf in der Haftpflichtversicherung in Großbritannien und in den kontinentaleuropäischen Niederlassungen entwickelte sich dagegen sehr positiv (siehe unten). Auch die niedrigen Verwaltungs- und Provisionskosten wirkten sich positiv auf das versicherungstechnische Ergebnis aus. Daraus resultierend haben wir unser Ziel für die kombinierte Schaden- bzw. Kostenquote im Geschäftsjahr 2020 erreicht.

Im Berichtsjahr ergaben sich - nahezu unverändert im Vergleich zum Vorjahr - aus festverzinslichen Unternehmensanleihen und internationalen Staatsanleihen in Euro laufende Erträge aus Kapitalanlagen nahe 0 Mio. € (Vj. 0,5 Mio. €), denen Aufwendungen von 0,1 Mio. € (im Vj. 0,6 Mio. €) entgegenstanden. Das sonstige Ergebnis betrug im Berichtsjahr -3,3 Mio.€ (Vj. -1,2 Mio. €) und lag nach Anteilen der Rückversicherer an den Verwaltungskosten deutlich unter dem Wert des Vorjahres. Ein erheblicher Teil der Volatilität des übrigen nichtversicherungstechnischen Ergebnisses beruhte dabei im Berichtsjahr mit 1,7 Mio. € auf unrealisierten Währungsverlusten aus der Umrechnung von Fremdwährungsforderungen und -verbindlichkeiten (Vj. 0,4 Mio. €) sowie auf realisierten Währungsverlusten von 0,7 Mio. €. (im Vj. Null).

Bei einem Aufwand aus Ertragsteuern von 1,3 Mio. € (Vj. 0,5 Mio. €) in Deutschland und Irland schließt die MISE das Jahr 2020 mit einem im Vergleich zum Vorjahr und im Vergleich zur letztjährigen Prognose eines positiven Jahresergebnisses im Jahr 2020 von EUR 3-5 Mio. recht hohen Jahresfehlbetrag in Höhe von 4,0 Mio. € (Vj. 2,3 Mio. €) ab.

Geschäftsverlauf in den Versicherungssparten

Die Entwicklung der verdienten Bruttobeiträge in der Haftpflichtversicherung in Deutschland war gekennzeichnet durch ein positives Marktumfeld und der damit verbundenen Zunahme der Beitragseinnahmen, was vor allem die klassische Berufs- und Vermögensschadenhaftpflichtversicherung betraf. In der Hauptniederlassung in Deutschland ergab sich eine deutliche Zunahme der verdienten Bruttobeiträge in der Berufshaftpflichtversicherung von 23,7 Mio. € im Jahr 2019 auf 28,8 Mio. € im Berichtsjahr. Die Bruttoschadenaufwendungen nahmen erfreulicherweise von 10,3 Mio. € im Vorjahr (43,5 % bezogen auf die verdienten Bruttobeiträge) auf 6,7 Mio. € (Bruttoschadenquote 23,5 %) im Berichtsjahr ab. Nach Berücksichtigung der angefallenen Bruttoaufwendungen für den Versicherungsbetrieb in Höhe von 13,2 Mio. € (Vj. 12,1 Mio. €) verzeichnete die Gesellschaft in Deutschland somit eine sehr günstige Brutto-Schaden-Kosten-Quote von 68,9 % (Vj. 94,6 %) vor Zuführung zur Schwankungsrückstellung, die im Berichtsjahr mit 0,4 Mio. € etwas höher ausfiel als im Vorjahr (0,2 Mio. €). So gelang es, vor allem aufgrund des etablierten Vertriebsmodells das Geschäftsjahr der Hauptniederlassung in Deutschland mit einem nahezu unveränderten versicherungstechnischen Gewinn von 0,6 Mio. € (Vj. 0,6 Mio. €) nach Anteilen der Rückversicherer und einer Zuführung zur Schwankungsrückstellung abzuschließen.

Die verdienten Bruttobeiträge der Haftpflichtversicherung im restlichen Europa liegen im Kalenderjahr 2020 bei 165,2 Mio. € (Vj. 103,3 Mio, €), was einem Beitragsplus außerhalb Deutschlands in dieser Sparte von 61,9 Mio. € entspricht. Im Berichtsjahr wurde vor allem durch die Niederlassungen in Großbritannien mit 65,1 Mio. € (Vj. 33,9 Mio. €) und Irland mit 37,2 Mio. € (Vj. 15,8 Mio. €) deutlich mehr Haftpflichtgeschäft gezeichnet. Daneben war das deutlich höhere verdiente Beitragsvolumen der Gesellschaft außerhalb Deutschlands insbesondere getragen von den Niederlanden mit 43,8 Mio. € (Vj. 38,2 Mio. €) und Spanien mit 19,1 Mio. € (Vj. 15,3 Mio, €).

Die Bruttoschadenaufwendungen im restlichen Europa in dieser Sparte beliefen sich im Berichtsjahr auf 88,3 Mio. € (Vj. 40,6 Mio. €). Die mit 53,4 % (Vj. 39,3 %) leicht überdurchschnittlichen Bruttoschadenquoten waren insbesondere geprägt durch eine mit 76,2 % im Berichtsjahr erneut sehr hohe Bruttoschadenquote in der Niederlassung in Irland (Vj. 77,2 %) und den Niederlanden mit 47,6 % (Vj. 57,2 %), während sich in Großbritannien mit 50,6 % (Vj. 6,8 %) und Spanien mit 32,0 % (Vj. 44,9 %) zufriedenstellende Schadenquoten in der Berufshaftpflichtversicherung ergaben. Bei Bruttoaufwendungen für den Versicherungsbetrieb in Höhe von 56,7 Mio. € (Vj. 43,1 Mio. €) erreichte das Haftpflichtsegment im restlichen Europa eine recht gute Brutto-Schaden-Kosten-Quote von 87,7 % (Vj. 81,1 %) vor einer Zuführung zur Schwankungsrückstellung von 2,3 Mio. € (Vj. 1,1 Mio. €). Der geringe versicherungstechnische Gewinn aus dem Haftpflichtgeschäft im restlichen Europa von 0,4 Mio. € (Vj.: Verlust von 1,0 Mio. €) war wesentlich bestimmt durch die hohen Schadenaufwendungen aus der Niederlassung in Irland und die relativ hohe Zuführung zur Schwankungsrückstellung aufgrund des starken Beitragswachstums im Berichtsjahr.

Über alle Regionen hinweg betrachtet lag die Schaden-Kosten-Quote in der Haftpflichtversicherung mit 84,9 % auf einem etwas höheren Niveau als im Vorjahr (83,6 %). In diesem Versicherungszweig ergab sich nach einer Zuführung zur Schwankungsrückstellung von 2,7 Mio. € (Vj. 1,3 Mio. €) ein deutlicher versicherungstechnischer Gewinn in Höhe von 1,0 Mio. € (Vj.: Verlust von 0,5 Mio. €).

Weitere Beitragseinnahmen neben der Betriebs- und Berufshaftpflichtversicherung waren - abgesehen von einem verdienten Bruttobeitragsvolumen von 6,3 Mio. € (Vj. 5,9 Mio. €) in der Unfallversicherung in Spanien - primär in Großbritannien zu verzeichnen. Die verdienten Bruttobeiträge verteilen sich außerhalb der Haftpflichtversicherung vor allem auf die Sparten Transportversicherung mit 32,5 Mio. € (Vj. 15,9 Mio. €), Sonstige Vermögensschadenversicherung mit 12,2 Mio. € (Vj. 9,0 Mio. €) sowie Kredit- und Kautionsversicherung mit 9,6 Mio. € (Vj. 8,5 Mio. €). Auf die Unfallversicherung aus der Niederlassung in Großbritannien entfallen mit 8,2 Mio. € (Vj. 4,4 Mio. €) nur geringe Teile der verdienten Bruttobeitragseinnahmen.

Auf der Schadenseite war das Geschäftsjahr 2020 für die Gesellschaft als Ganzes außerhalb der Haftpflichtversicherung besonders durch eine im Vergleich zum Vorjahr etwas günstigere Schadensentwicklung in den Sparten Kredit- und Kautionsversicherung sowie Sonstige Vermögensschadenversicherung dominiert: Die Bruttoschadenaufwendungen fielen mit 7,8 Mio. € (81,4 %) in der Kredit- und Kautionsversicherung niedriger aus als im Vorjahr mit 8,4 Mio. € (98,5 %). Ähnliches gilt für die Sonstige Vermögensschadenversicherung mit Bruttoschadenaufwendungen von 5,6 Mio. € (46,5 %) im Berichtsjahr, die mit 5,4 Mio. € (55,4 %) im Vorjahr ebenfalls eine noch deutlich höhere Bruttoschadenquote zeigte. Für die Unfallversicherung mit 11,6 Mio. € (79,9 %) und die Transportversicherung mit 17,7 Mio. € (54,4 %) ergaben sich dagegen deutlich höhere Schadenaufwendungen als im Vorjahr mit 5,8 Mio. € (56,3 %) bzw. 7,9 Mio. € (49,8 %).

Insgesamt betrachtet war die Schaden-Kosten-Quote dieser vier Versicherungszweige mit 91,7 % (Vj. 91,4 %) jedoch durchaus noch zufriedenstellend. Nach Zuführungen zur Schwankungsrückstellung von insgesamt 0,6 Mio. € (Vj.: keine Zuführung) wiesen die vorstehend genannten vier Versicherungszweige allerdings einen versicherungstechnischen Verlust in Höhe von 0,4 Mio. € (Vj.: Gewinn von 0,1 Mio. €) aus.

1.4 Kapitalanlagestrategie und -ergebnis

Das primäre Anlageziel der Gesellschaft ist es, ausreichend bedeckungsfähige Aktiva zu halten, um auch künftig ohne Einschränkungen so viel gewinnbringende Versicherungsprämie wie möglich zu zeichnen. Das Anlageportfolio soll dazu ausreichend liquide und fristenkongruent sein, damit ausreichende Mittel zum Schutz der Interessen der Versicherungsnehmer zur Verfügung stehen. Die Geschäftsstrategie berücksichtigt die Bedeutung sowohl von Gewinnen aus dem Versicherungsbetrieb als auch von soliden Anlagerenditen. Dabei verlässt sich die Gesellschaft auf solide Zeichnungspraktiken, um investierbare Mittel zu erzeugen und gleichzeitig das Zeichnungsrisiko zu minimieren. Der Großteil der investierbaren Mittel stammt aus den von den Versicherungsnehmern gezahlten Prämien. Die Mittel der Versicherungsnehmer werden in qualitativ hochwertige Anleihen mit fristenkongruenter Laufzeit investiert.

Die Anlageleistung wird durch die Analyse der Nettoanlageerträge und der realisierten Nettoanlagegewinne gemessen. Ziel ist eine langfristige Gesamtanlagerendite. Dabei wird die Qualität des Anleiheportfolios nicht zulasten der Bonität der Schuldner herabgesetzt, um die Renditen zu erhöhen oder zu erhalten. Die Nettoverzinsung für das am 31. Dezember 2020 endende Jahr betrug -0,20 %.

Im Jahr 2020 hat die MISE aufgrund der finanziellen Verpflichtungen aus dem Versicherungsgeschäft in festverzinsliche Anlagen mit dem Schwerpunkt auf Unternehmensanleihen und internationalen Staatsanleihen investiert. Diese sind entsprechend den Verpflichtungen aus dem Versicherungsbereich international breit gestreut, bestehen jedoch vor allem in Euro-Anleihen.

Die laufenden Erträge aus Kapitalanlagen betrugen -41 Tsd. € (Vj. 0,5 Mio. €). Durch das niedrige Zinsniveau konnten die laufenden Zinserträge die Aufwendungen für die Auflösung von Ausgabeagios nicht kompensieren. Dagegen standen Aufwendungen für die Kapitalanlage und -verwaltung von -79 Tsd. € (Vj. 0,6 Mio. €). Im Berichtsjahr ergaben sich keine Abgänge von Kapitalanlagen. Abschreibungen und Zuschreibungen auf Kapitalanlagen erfolgten nicht. Die Zeitwerte der Kapitalanlagen lagen im Berichtsjahr leicht über den Bilanzwerten. Die Bewertungsreserven auf Kapitalanlagen betrugen insgesamt 0,4 Mio. € (Vj. 0,2 Mio, €). Die Bewertungsreserven beruhen im Wesentlichen auf stillen Reserven. Stille Lasten ergaben sich im Berichtsjahr nur in Höhe von 54 Tsd. € (Vj. 4 Tsd. €). Die Reservequote, die das Verhältnis der Bewertungsreserven zum Buchwert der Kapitalanlagen ausdrückt, lag zum Jahresende bei 0,6 % (Vj. 0,6 %).

Für die kommenden Jahre setzt die Gesellschaft auf eine entsprechend den Verpflichtungen aus dem Versicherungsbereich international breit gestreute Anlagestrategie, bei der das Ziel, bei begrenztem Risiko eine möglichst attraktive Rendite zu erreichen, im Vordergrund steht.

1.5 Übriges nichtversicherungstechnisches Ergebnis

Im Übrigen nichtversicherungstechnischen Ergebnis ergaben sich Nettoaufwendungen nach Abzug von Kostenübernahmen im Rahmen des Quotenrückversicherungsvertrags von 3,3 Mio. € (Vj. 1,2 Mio. €), die sich vor allem aus Währungskursverlusten zusammensetzen. Währungskursverluste-hauptsächlich aus der Umrechnung von auf fremde Währung lautenden Forderungen und Verbindlichkeiten - sind mit 2,4 Mio. € (Vj. 0,3 Mio. €) enthalten. Konzernintern weiterverrechneten Kosten für die Durchführung von Dienstleistungen betreffend das Rechnungswesen, interne Revision, Leistungen der Rechts- und Steuerabteilungen sowie Gehälter der in der allgemeinen Verwaltung tätigen Mitarbeiter und externe Kosten für Sachmittel, die Jahresabschlusserstellung und Prüfung betrugen im Berichtsjahr brutto insgesamt 6,6 Mio. € (Vj. 9,5 Mio. €).

1.6 Gesamtergebnis

Die Geschäftsentwicklung 2020 ist insgesamt recht günstig verlaufen, war jedoch vor allem geprägt durch Währungsverluste als Ergebnis der negativen Kursentwicklung vor allem des US-Dollars in den letzten sechs Monaten des Berichtsjahres sowie durch den ungünstigen Schadenverlauf in der Unfallversicherung. Im Berichtsjahr wurden mit 3,3 Mio. € (Vj. 1,3 Mio. €) recht hohe Zuführungen zur Schwankungsrückstellung vorgenommen, welche das Ergebnis zusätzlich belasteten. Als Gesamtergebnis nach Steuern wurde ein Jahresfehlbetrag in Höhe von 4,0 Mio. € (Vj. 2,3 Mio. €) erzielt.

1.7 Vermögens- und Finanzlage

Vermögenslage

Es ergab sich eine signifikante Erhöhung der Bilanzsumme um 77.946 Tsd. € von 170.546 Tsd. € im Vorjahr auf nunmehr 248.492 Tsd. €, was einer Steigerung um ca. 45,7 % entspricht. Dies liegt insbesondere an der Erhöhung der Bankbestände um 31.556 Tsd. € auf 116.180 Tsd. € (im Vj. 84.624 Tsd. €) und dem Erwerb von Inhaberschuldverschreibungen in Höhe von 43.125 Tsd. €, was zu einem starken Anstieg der sonstigen Kapitalanlagen auf 70.918 (im Vj. 28.635 Tsd. €) führte.

Finanzlage

Im Berichtsjahr ergab sich eine Zuführung zur Kapitalrücklage in Höhe von 25.000 Tsd. €. Die Eigenkapitalquote ist leicht gestiegen, von ca. 25,4 % im Vorjahr auf nunmehr ca. 25,9 %. Die versicherungstechnischen Rückstellungen nahmen um 8.657 Tsd. € auf 38.654 Tsd. € im Geschäftsjahr zu (im Vj. 29.997 Tsd. €), was einer Steigerung von ca. 22,4 % im Vergleich zum Vorjahr führte, die im Wesentlichen durch das Prämienwachstum begründet ist. Das im Vergleich zum Vorjahr ebenfalls deutlich angestiegene andere Fremdkapital besteht vor allem aus Abrechnungsverbindlichkeiten aus dem Rückversicherungsgeschäft, den Steuerrückstellungen sowie den anderen Rückstellungen und Verbindlichkeiten. Abrechnungsverbindlichkeiten aus dem Rückversicherungsgeschäft nahmen im Einklang mit der Ausweitung des Prämienvolumens und durch den vorteilhaften Schadenverlauf um 33.248 Tsd. € (+41,2%) auf 113.929 Tsd. € (im Vj. 80.681 Tsd. €) zu. Die sonstigen Verbindlichkeiten in Höhe von 19.970 Tsd. € - resultierend vor allem aus dem Lieferungs- und Leistungsverkehr mit Unternehmen der Markel-Gruppe- sind um 12.032 Tsd. € angewachsen (im Vj. 7.938 Tsd. €).

Liquidität

Das Liquiditätsmanagement der Gesellschaft ist darauf ausgerichtet, allen finanziellen Verpflichtungen jederzeit und ohne die Inanspruchnahme von Krediten nachkommen zu können. Daher werden Mittelzuflüsse von Versicherungsnehmern und Aktionären überwiegend in kurzfristige liquide Mittel und Anleihen investiert. Durch die erwarteten Liquiditätsüberschüsse aus dem Versicherungsgeschäft und der hohen Fungibilität der Kapitalanlagen wird die jederzeitige Erfüllbarkeit der Verbindlichkeiten gewährleistet.

1.8 Unternehmensverträge und Zweigniederlassungen

Unternehmensverträge

Alleiniger Aktionär der Gesellschaft ist die Markel GmbH. Diese beschäftigte - mit Ausnahme der Mitarbeiter in der Niederlassung in Spanien - sämtliche mit dem Abschluss und der Verwaltung von Versicherungsverträgen und der Schadenregulierung sowie der allgemeinen Verwaltung der kontinentaleuropäischen Niederlassungen und der Zweigstelle in Irland betrauten Mitarbeiter. Die von der Markel GmbH bereitgestellten Dienstleistungen umfassen neben Versicherungsdienstleistungen auch Unterstützung in den Bereichen Recht, Regulierung und Compliance sowie Dienstleistungen betreffend die Nutzung von Geschäftsräumen und Informationstechnik sowie Marketing-Dienstleistungen. Daneben erbringt die Markel GmbH Unterstützungsleistungen für das Unternehmensmanagement und die Finanzabteilung. Im Jahr 2020 wurden der MISE Leistungen in Höhe von 10,5 Mio. € (Vj. 14,2 Mio. €) weiterbelastet.

Darüber hinaus besteht mit der MISL ein Dienstleistungsabkommen, das die Leistungen für die Vertragsabwicklung und Schadenregulierung, die interne Revision und aktuarielle Leistungen sowie die Finanzbuchhaltung und Informationstechnik umfasst. Zudem wirkt die MISL bei der Unternehmensführung mit. Im Jahr 2020 wurden für diese Dienstleistungen 21,2 Mio. USD (Vj. 11,0 Mio. USD) verrechnet.

Außerdem bestehen Dienstleistungsverträge mit Markel Gayner Asset Management Corporation (MGAM) betreffend die Vermögensanlage und -verwaltung und mit der MSI. Die MSI ist Erbringer der vorstehend mit Bezug auf die Markel GmbH beschriebenen Versicherungsdienstleistungen und Verwaltungsfunktionen. Leistungen der MSI wurden im Berichtsjahr mit 6,9 Mio. USD (Vj. 5,1 Mio. USD) belastet; von MGAM wurden keine Weiterbelastungen vorgenommen.

Es besteht für das gesamte von der Gesellschaft und ihren Niederlassungen in den Niederlanden, Spanien, der Schweiz, Irland sowie Großbritannien selbst abgeschlossene und übernommene Geschäft seit dem 1. April 2018 ein Quotenrückversicherungsvertrag mit der Markel Bermuda Limited, über den 90 % dieses Portefeuilles zediert werden.

Zweigniederlassungen

Die MISE unterhält Zweigniederlassungen in London (Großbritannien), Madrid (Spanien), Rotterdam (Niederlande), Küsnacht (Schweiz) und Dublin (Irland).

1.9 Funktionsausgliederung

Übertragene Zuständigkeiten

Die Aufgaben der Vertragsabwicklung, Schadenregulierung und Verwaltung wurden in der Hauptniederlassung in München sowie in den Zweigniederlassungen in den Niederlanden und in Irland durch Mitarbeiter der Markel GmbH und in Großbritannien durch bei der MISL beschäftigte Arbeitskräfte übernommen. Die allgemeine Unternehmensführung wurde von der Markel GmbH und der MISL getragen. Die interne Revision und aktuarielle Leistungen sowie die Finanzbuchhaltung wurden vollständig der MISL und der MSI übertragen.

Vermögensanlage und -verwaltung

Die Vermögensanlage und -verwaltung wurde auf Grundlage entsprechender Dienstleistungsverträge auf die MGAM und die MSI übertragen.

Informationstechnik

Rechenzentrumsleistungen sowie informationstechnische Serviceleistungen erhält die Gesellschaft von MISL sowie von der Markel GmbH, die diese Leistungen zum Teil bei der centron GmbH in Hallstadt einkauft.

2. Risikobericht

Das Geschäftsmodell der Gesellschaft beinhaltet die Übernahme und das Management von Risiken. Ein ausgeprägtes Risikobewusstsein und das sorgfältige Abwägen von Chancen und Risiken sind daher integraler Bestandteil der Geschäftssteuerung.

Die Hauptelemente des Risikomanagementsystems der Gesellschaft sind:

•	Eine ausgeprägte Risikomanagementkultur, gefördert durch eine robuste Risikoorganisation und effektive Risikoprinzipien (Risk Governance)
•	Eine umfassende Risikokapitalberechnung mit dem Ziel, die Kapitalbasis zu schützen und effektives Kapitalmanagement zu unterstützen
•	Die Einbindung von Kapitalbedarf und Risikoerwägungen in den Entscheidungs- und Managementprozess

Rückversicherung wird aktiv gezeichnet, wo die Risikobereitschaft der Gesellschaft dies vorsieht. Die entsprechenden Auswirkungen auf die Risikoposition wurden bei der Berechnung der Kapitalanforderungen berücksichtigt.

Dieser umfassende Ansatz stellt sicher, dass Risiken angemessen identifiziert, analysiert und bewertet werden. Die Risikoneigung wird in der Risikostrategie beschrieben und über das darin enthaltene Limit System operationalisiert. Darüber hinaus erfolgen eine Konkretisierung und Detaillierung weiterer Limite in spezifischen Standards und Richtlinien. Eine strenge Risikoüberwachung und entsprechende Berichte lassen frühzeitig mögliche Abweichungen von der Risikotoleranz erkennen.

2.1 Risikoorganisation

Die Verantwortung für das Risikomanagement innerhalb des Vorstands liegt beim Chief Risk Officer (CRO), die Wahrnehmung und Kontrolle von Risiken ist aber eine Aufgabe des Gesamtvorstands. Der CRO überwacht die eingegangenen Risiken und informiert die restlichen Vorstandsmitglieder der MISE regelmäßig über risikorelevante Entwicklungen, das aktuelle Risikoprofil und die Adäquanz der Kapitalausstattung. Die übrigen Vorstandsmitglieder informieren den CRO über risikorelevante Maßnahmen und Entwicklungen in ihrem Ressortbereich. So überwacht zum Beispiel der Finanzvorstand die Entwicklung von Investitionen und die Kongruenz der Währungen zwischen Aktiv- und Passivseite. Zudem besteht eine enge Verzahnung zwischen der Underwriting-Planung und -Ausführung. Dadurch ist gewährleistet, dass aus Änderungen resultierende Risikopositionen rechtzeitig eingeplant und berücksichtigt werden können. Darüber hinaus stellt der CRO das Ergreifen geeigneter Maßnahmen beispielsweise zur Reduzierung bzw. Vermeidung von Risikopositionen sicher und ist für die Weiterentwicklung der Risikomanagementprozesse verantwortlich. Der Bereich Risikomanagement als unabhängige Risikokontrollfunktion überwacht die identifizierten Risiken systematisch mit qualitativen und quantitativen Risikoanalysen und -bewertungen und stellt eine regelmäßige sowie bei Bedarf eine Ad-hoc-Berichterstattung über wesentliche Risiken an den eigenen Vorstand sicher.

2.2 Risikostrategie und -berichterstattung

Die Gesellschaft ist Markt- und Versicherungsrisiken in erster Linie durch finanzielle Vermögenswerte aus der Kapitalanlage von Versicherungsprämien, durch Vermögenswerte aus dem Rückversicherungsgeschäft und durch ihre Verbindlichkeiten gegenüber Versicherungsnehmern ausgesetzt. Die Risiken des Unternehmens werden in einem Risikoregister erfasst und durch das Risikomanagementsystem gesteuert. Die Solvency-II-Grundsätze werden angewendet, um die Kapitalanforderungen des Unternehmens zu steuern und eine Kapitalausstattung sicherzustellen, die das Wachstum des Unternehmens unterstützt und die Anforderungen von Versicherungsnehmern, Aufsichtsbehörden und Ratingagenturen erfüllt.

Der vierteljährliche Risikobericht informiert im Rahmen eines konsistenten Limit Systems, das die Einhaltung der Risikotoleranz garantiert, über die entsprechend dem Risikoappetit festgelegten Risikoindikatoren und die damit verbundenen Schwellenwerte und dient dem Management zur systematischen Kontrolle des aktuellen Risikoprofils. Der Risikobericht wird an den Vorstand der MISE verteilt. Zur Bestimmung der Risikokapitalanforderung nach Solvency II verwendet die Gesellschaft das Standardmodell in der von den zuständigen Finanzaufsichtsbehörden vorgesehenen Ausgestaltung.

2.3 Solvenzkapitalanforderung per 31. Dezember 2020 nach Solvency II

Die Sensitivität dieser Quote wird regelmäßig mithilfe von Stresstests analysiert. Quartalsweise werden für einige Werte Schätzungen vorgenommen, jährlich erfolgt eine vollumfängliche Analyse. Die Risikotragfähigkeit des Unternehmens ist stabil. So bleibt die Solvenzquote voraussichtlich über den gesamten Planungszeitraum innerhalb der Risikotoleranz und weicht in diesem Zeitraum voraussichtlich nur wenig von dem jetzigen Niveau ab. Bei der Planung der künftigen Unternehmensentwicklung berücksichtigt die Gesellschaft einen Zeitraum von drei Jahren.

2.4 Risikokategorien und Steuerungsmaßnahmen

Die deutsche Regulierungsbehörde, die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), legt verbindliche Vorschriften für das Risikomanagement fest. Die MISE verwendet zur Gruppierung der Risiken interne Kategorien, welche die ab dem 1. Januar 2016 gültigen Anforderungen im Rahmen von Solvency II erfüllen. Die wichtigsten bewerteten Finanz- und Versicherungsrisiken sind das versicherungstechnische Prämien- und Reserverisiko, das Marktrisiko, das Kreditrisiko, das Liquiditätsrisiko und das operationelle Risiko.

Prämien- und Schadenrisiko

Das Prämienrisiko ist das Risiko von Verlusten, die aus den inhärenten Unsicherheiten über den Eintritt, die Höhe und den Zeitpunkt von Versicherungsverbindlichkeiten resultieren, wobei der Schwerpunkt auf Risiken liegt, die sich aus der Annahme von Geschäften ergeben. Prämienrisiken werden unter anderem durch Zeichnungsrichtlinien gesteuert, hierunter auch ein eng definiertes System maximierter Zeichnungs- und Haftungslimite.

Naturkatastrophengeschäft wird von der MISE nur in begrenztem Umfang gezeichnet. Kumulanalysen werden für sämtliche Geschäftsbereiche der MISE auf vierteljährlicher Basis durchgeführt.

Alle Zeichnungsvorgänge in der Gesellschaft unterliegen Underwriting-Vollmachten und Zeichnungsgrundsätzen, die die Voraussetzungen für das Zeichnen festlegen. Grundsätzliches Ziel der Gesellschaft ist es, auf Bruttobasis profitabel zu zeichnen und die angestrebten Schaden-Kosten-Quoten (Combined Ratios) zu erreichen. Eine Combined Ratio ist die ultimative Schadenquote plus Kostenquote. Diese Kennzahl der versicherungstechnischen Leistung konzentriert sich auf Prämienzahlungen, gewährte Deckungen, Provisionen und andere Abzüge sowie alle direkten und indirekten Kosten, während der Nutzen aus der Kapitalverzinsung unberücksichtigt bleibt.

Den Underwritern und Einheiten der Gesellschaft werden Ziele für die Combined Ratio zugewiesen, und die variablen Vergütungen basieren in großem Ausmaß auf der Erreichung dieser Ziele.

Die Gesellschaft legt für jede Sparte maximale Liniengrößen fest. Alle Underwriter haben schriftliche Underwriting-Vollmachten und es gibt Peer-Review- und Underwriting-Review-Prozesse, um sicherzustellen, dass das gezeichnete Geschäft nicht Vollmachten überschreitet oder außerhalb des Geschäftsplans und Risikoappetits liegt.

Die Einhaltung der Haftungslimite und der Vertragslaufzeiten wird kontrolliert. Für viele Versicherungszweige wurde eine technische Preisgestaltung entwickelt. Die Prämienentwicklung wird kontinuierlich überwacht. Es gibt unabhängige Überprüfungen des Underwritings durch regelmäßige Audits.

Der Bruttoaufwand für Versicherungsfälle im Geschäftsjahr beträgt 138,2 Mio. € (Vj. 78,5 Mio. €). Es ergab sich eine bilanzielle Bruttoschadenquote von 52,4 % (Vj. 45,7 %).

Reserverisiko

Reserverisiken beziehen sich auf die Abwicklung bereits bestehender Schadenfälle. Das Reserverisiko ist das Risiko von Verlusten, die aus den inhärenten Unsicherheiten über den Eintritt, die Höhe und den Zeitpunkt von Versicherungsverbindlichkeiten resultieren, wobei der Schwerpunkt auf Risiken liegt, die sich aus der Quantifizierung dieser Verbindlichkeiten ergeben. Das Bruttoabwicklungsergebnis im selbst abgeschlossenen Geschäft beträgt 41,4 Mio. € (Vj. 25,5 Mio. €).

Folgende Richtlinien für die Schadenbearbeitung legen die Vorgehensweise des Unternehmens fest:

•	Schadensprotokolle mit systemintegrierter Reminder-Funktion: Schadenregulierer müssen sicherstellen, dass sie jederzeit sämtliche notwendigen Daten erfassen. Welche Arten von Schadensfällen der Schadensprotokollierung unterliegen, ist klar geregelt. Die festgelegten Ziele werden regelmäßig überwacht.
•	Eine Liste von akzeptierten Dienstleistern: Es wurden externe Berater (Rechtsanwälte und Gutachter) bestimmt, mit denen Schadenbearbeiter zusammenarbeiten können. Drittberater können nur mit der Zustimmung eines Schadenmanagers ernannt werden.

•	Schaden-Peer-Review-Audits: Um Stärken und Schwächen in der Schadenbearbeitung zu identifizieren, erfolgt regelmäßig eine qualitative Überprüfung ausgewählter Schadenakten in jeder Geschäftseinheit durch erfahrene und unabhängige Schadenbearbeiter.

Eine vollständige Berechnung der versicherungsmathematischen Rückstellungen erfolgt vierteljährlich. Dazu gehören die interne Überprüfung innerhalb der versicherungsmathematischen Abteilung und Gespräche mit relevanten Underwritern und Schadenfachleuten. Es werden Combined-Ratio-Berichte erstellt, die Brutto- und Nettoprognosen für alle bei der MISE gezeichneten Versicherungszweige enthalten. Diese Berichte werden in vierteljährlichen "Combined Ratio Meetings", an denen Mitglieder des Vorstands und die jeweiligen relevanten Aktuare teilnehmen, ausführlich besprochen.

Marktrisiko

Das Marktrisiko ist das Risiko von Verlusten, die sich aus ungünstigen Finanzmarktbewegungen bzw. ungünstigen Zinssätzen oder Wechselkursen ergeben. Die Risikobereitschaft wird jährlich vom Vorstand vereinbart.

Der Investmentmanager der Markel-Gruppe, die MGAM, erstellt einen Anlagebericht, der vierteljährlich vom Anlagekomitee der MIICL überprüft wird. An diesen Sitzungen nimmt der Finanzvorstand der MISE teil. Dem Vorstand der MISE wird vierteljährlich ein Anlagebericht präsentiert, der unter anderem eine Risikobewertung und eine Asset-Liability-Analyse beinhaltet.

Im Moment bestehen die finanziellen Vermögenswerte der Gesellschaft aus Unternehmensanleihen und internationalen Staatsanleihen sowie laufenden Guthaben bei Kreditinstituten. Die Mittel wurden währungs- und fristenkongruent angelegt. Guthaben bei Kreditinstituten bestehen ebenfalls größtenteils in Euro.

Die wichtigsten Marktrisiken und die Art und Weise, wie mit diesen Risiken umgegangen wird, stellen sich wie folgt dar:

•

Zinsänderungsrisiko: Die Gesellschaft ist bestrebt, die Auswirkungen von Zinsschwankungen zu begrenzen. Nach einer zunehmenden Stabilisierung des Geschäftsportfolios am Ende der initialen Wachstumsphase wird das Ziel eines zunehmenden Matching der Duration von Versicherungstechnischen Reserven und Kapitalanlagen verfolgt, indem die effektive Laufzeit der Kapitalanlagen mit festen Fälligkeiten der geschätzten Laufzeit der Verbindlichkeiten gegenüber den Versicherungsnehmern angepasst wird.

•

Fremdwährungsrisiko: Das Fremdwährungsrisiko wird in erster Linie dadurch gesteuert, dass die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten in jeder Fremdwährung möglichst kongruent gehalten werden. Um die Kongruenz von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten in Fremdwährungen zu erleichtern, kann die Gesellschaft Devisentermingeschäfte abschließen oder Fremdwährungen auf dem freien Markt kaufen und verkaufen. Im Berichtsjahr wurden keine Devisentermingeschäfte abgeschlossen.

Die Gesellschaft hat im Jahr 2020 sämtliche finanziellen Verpflichtungen aus dem Versicherungsgeschäft durch festverzinsliche Anlagen und laufende Guthaben bei Kreditinstituten abgedeckt. Da wesentliche Teile der Bankguthaben in Euro gehalten werden und jederzeit verfügbar sind und die Anleihen ebenfalls auf Euro lauten und eine fristenkongruente Laufzeit haben, ist im Berichtsjahr das Marktrisiko als moderat eingestuft.

Kreditrisiko

Das Kreditrisiko ist das Risiko von Verlusten, die sich aus der Unfähigkeit einer Gegenpartei zur Erfüllung ihrer Zahlungsverpflichtungen ergeben. Schlüsselbereiche, in denen das Unternehmen einem Kreditrisiko ausgesetzt ist, sind:

•	Forderungen gegen Rückversicherer
•	Forderungen gegen Versicherungsvermittler und Versicherungsnehmer
•	Forderungen gegen Emittenten von Unternehmens- und Staatsanleihen
•	Guthaben bei Kreditinstituten

Das festverzinsliche Portfolio der Gesellschaft besteht aus Wertpapieren hoher Qualität. Das festverzinsliche Wertpapierportfolio der Gesellschaft wird überwacht, um sicherzustellen, dass das Kreditrisiko die Risikobereitschaft der Gesellschaft nicht übersteigt. Die Gesellschaft hält zum Abschlussstichtag Anlagen der ECAI Bonitätsstufen 0, 1 und 2 (entsprechend den S&P und Moody's Ratings AAA bis A-) im Wertpapierportfolio: Der Anteil der Inhaberschuldverschreibungen mit dem besten Rating (Bonität 0 und Bonität 1) beträgt dabei 92%. Anleihen der Bonitätsstufe 2 bilden lediglich 8 % des Portfolios. Sämtlich Anleihen haben ein "Investment Grade Rating".

Darüber hinaus setzt die Gesellschaft Limits für Konzentrationen von Engagements gegenüber einer bestimmten Gegenpartei. Der Vorstand legt das Risiko fest, dass er gegenüber Rückversicherern und Maklern einzugehen bereit ist. Diese werden überwacht und es erfolgt eine regelmäßige Berichterstattung an den Vorstand.

Im Hinblick auf Forderungen an Rückversicherer verfolgt die Gesellschaft einen proaktiven Ansatz. Neue Rückversicherer können je nach Größe, Rating und Bonität zur Stellung von Sicherheiten verpflichtet werden. Wenn ein Rückversicherer nicht bereit ist, Sicherheiten zu stellen, kann sein Geschäftsengagement auf ein Maß reduziert werden, das seinem Rating und Kapital entspricht.

Liquiditätsrisiko

Das Liquiditätsrisiko ist das Risiko, dass eine Versicherungsgesellschaft nicht über genügend liquide finanzielle Mittel verfügt, um ihre Verbindlichkeiten bei Fälligkeit zu erfüllen. Für die MISE besteht die Anlagestrategie darin, eine hohe Liquidität und ein geringes Anlagerisiko zu gewährleisten. Daher werden Gelder von Versicherungsnehmern sowie Aktionärsgelder überwiegend in kurzfristige liquide Mittel und Anleihen investiert, wodurch das Risiko auf ein niedriges Niveau reduziert wird.

Ziel ist es, sicherzustellen, dass die von der MISE gehaltene Liquidität ausreicht, um den Zahlungsverpflichtungen auch bei schweren Katastrophenschäden nachzukommen. Das Ziel von Markel ist es, die Liquiditätsposition durch die Erwirtschaftung eines positiven Cashflows aus der Geschäftstätigkeit zu unterstützen. Das Unternehmen überwacht die erwarteten Rückzahlungen und legt im Rahmen seines Risikomanagementprozesses und in Zusammenarbeit mit MGAM Richtlinien für die Zusammensetzung des Portfolios fest.

Das Liquiditätsrisiko wird durch Stresstests gemessen. Diese zeigen, dass die MISE in der Lage ist, selbst erhebliche Verluste ohne wesentliche Auswirkungen auf die Liquidität zu verkraften.

2.5 Operationelle Risiken

Das operationelle Risiko ist das Risiko von Verlusten, die sich aus der Unangemessenheit oder dem Versagen von internen Prozessen, Menschen und Systemen oder aus externen Ereignissen ergeben.

Wichtige Kontrollen, die jedes Risiko in unserem Risikoregister mindern, wurden zusammen mit dem zuständigen Verantwortlichen identifiziert. Vierteljährlich sind die Verantwortlichen verpflichtet zu bestätigen, dass die von ihnen verantworteten Kontrollen im Vorquartal durchgeführt wurden und effektiv funktionieren.

Das wesentliche Instrument der Gesellschaft zur Begrenzung der operationellen Risiken ist das interne Kontrollsystem. Zahlungsströme und Verpflichtungserklärungen werden weitestgehend maschinell unterstützt. Im Benutzerprofil hinterlegte Vollmachten und Berechtigungsregelungen sowie maschinelle Überprüfungen zur Freigabe von Schaden- und Provisionszahlungen geben zusätzliche Sicherheit. Manuelle Bearbeitungen werden je nach Risiko überwiegend nach dem Vier-Augen-Prinzip freigegeben.

Kontrollen im Zusammenhang mit der Erstellung von Finanzinformationen, die dem Sarbanes Oxley Act unterliegen, werden jährlich von der internen Revision getestet. Die Führungskräfte sind außerdem verpflichtet, einen vierteljährlichen Fragebogen zu beantworten, um festzustellen, ob es Änderungen an den Prozessen oder Ereignisse gibt, die sich auf den Jahresabschluss von Markel auswirken könnten. Der Bestätigungsprozess jedes Quartals wird vom Risikomanagement in einem Memo an den Risikovorstand zusammengefasst, der an den Vorstandsvorsitzenden und den Aufsichtsrat berichtet.

Ein Protokoll der Compliance-Vorfälle wird erstellt. Darin erfasst werden Vorfälle und "Beinahevorfälle", die sich aus dem Versagen von Personen, Prozessen und Systemen sowie durch externe (Nicht-Versicherungs-)Ereignisse ergeben oder durch diese verschlimmert werden. Das Protokoll hilft bei der Identifizierung von Risikoereignissen, Key-Risk-Indikatoren und auch Kontrollen, die ein Wiederauftreten von Verlusten verhindern können.

Die operationellen Risiken sind Teil der vierteljährlichen Risikodaten, die dem Vorstand zusammengefasst berichtet werden.

2.6 Risiko- und Solvabilitätsbeurteilung

Ein wesentlicher Bestandteil des Risikomanagementsystems der MISE ist die unternehmenseigene Risiko- und Solvabilitätsbeurteilung.

Die Risiko- und Solvabilitätssituation des Unternehmens wird mindestens einmal jährlich in einem gesonderten Bericht zusammengefasst. Dieser beinhaltet neben den Ergebnissen aus der regelmäßigen Risikoberichterstattung insbesondere eine Einschätzung des Unternehmens

•	zur Kompatibilität der Risikostrategie mit der Geschäftsstrategie,
•	zur dauerhaften Sicherstellung der Solvabilität,
•	zur Sensitivität der Solvenzquote auf externe Schocks,
•	zur Angemessenheit des Standardmodells für die Bestimmung der Solvenzkapitalanforderung,
•	zur Effizienz des internen Kontrollsystems.

Die Bewertung der Risiko- und Solvabilitätssituation erfolgt für das einzelne Jahr zum Jahresende und umfasst den Planungszeitraum von drei Jahren. Für 2020 fällt sie positiv aus. Zudem wurde im Berichtsjahr die Kapitalposition der MISE durch eine Kapitalerhöhung von 25 Mio. € gestärkt. Der reguläre Bericht zur Risiko- und Solvabilitätssituation wurde nach Überprüfung des Vorstands fristgerecht bei der Aufsichtsbehörde BaFin eingereicht. Darüber hinaus ist ein nichtregulärer Bericht zur Risikolage zu erstellen, wenn sich diese durch einzelne Ereignisse wesentlich verändern sollte. Im Jahr 2020 bestand jedoch kein Anlass für einen entsprechenden gesonderten Bericht.

2.7 Corona-Krise

Die rasche Ausbreitung des Coronavirus und die infolgedessen ergriffenen Maßnahmen zur Eindämmung des Virus haben zu einer erheblichen Volatilität an den Finanzmärkten geführt, die sich nachteilig auf die globale Wirtschaftstätigkeit auswirkt und die Besorgnis über potenziell erhebliche negative Auswirkungen auf die Weltwirtschaft und eine mögliche Rezession verstärkt. Obwohl die Finanzmärkte sich größtenteils schnell erholt haben, ist weiter mit einer erhöhten Volatilität und einer Neuordnung zu rechnen. Eine ständige Beobachtung der Entwicklung und die Ausrichtung auf das "New Normal" ist deshalb angeraten. Obwohl anfänglich erwartet wurde, dass die Corona-Krise auch erhebliche Auswirkungen auf die Versicherungswirtschaft in Deutschland haben würde, ist für die MISE festzuhalten, dass diese Auswirkungen im Berichtsjahr sehr begrenzt waren. Da die Gesellschaft eine ausgesprochen konservative Anlagestrategie mit Schwerpunkt auf festverzinslichen Anlagen und Bankguthaben verfolgt, hatten die Entwicklungen auf den Finanzmärkten bisher keinen negativen Einfluss auf das Geschäftsergebnis der MISE.

Die Gesellschaft beobachtet die Entwicklungen kontinuierlich und leitet daraus Prognosen ab, die mögliche Auswirkungen der Corona-Krise auf die Geschäftsergebnisse der MISE abbilden. Gegenüber der ursprünglichen Prognose hat sich aus gesamtgesellschaftlicher Perspektive die Risikolage verschärft, und auch in der Dauer hat sich die Pandemie verlängert. Dementsprechend ist die Einschätzung, wann sich mögliche Chancen am Versicherungsmarkt ergeben könnten, erschwert. Daher hat sich die Gesellschaft im Berichtsjahr entschlossen, auf eine gesonderte Beschreibung der Chancen zu verzichten Dabei ist auch zu berücksichtigen, dass die Betriebs- und Steuerungsprozesse durch die Regelungen zur Eindämmung der Epidemie nachteilig beeinflusst werden können. Die MISE sorgt sich weiter um die Sicherheit und das Wohl ihrer Mitarbeiter und hat umfangreiche Sicherheitsvorkehrungen getroffen, um einen funktionierenden Geschäftsbetrieb für ihre Kunden und Geschäftspartner weiterhin zu gewährleisten.

3. Prognosebericht

Gesamtwirtschaftliches Umfeld

Die konjunkturellen Indikatoren deuten für die Eurozone für 2021 eine Erholung von ca. 3,5 % an, wobei für Deutschland mit einem Wachstum von 2,8 % gerechnet wird. Das gesamtwirtschaftliche Umfeld bleibt geprägt von hoher Unsicherheit über die Entwicklung des globalen Pandemiegeschehens. Unter der Annahme, dass neuerliche Corona-Ausbrüche begrenzt bleiben, wird in den kommenden zwei Jahren mit einer allmählichen, wenn auch ungleichmäßigen Erholung der Weltwirtschaft gerechnet.

Eine günstigere Entwicklung wäre im Fall rascherer Fortschritte bei der Produktion und Verteilung wirksamer Impfstoffe denkbar. Die Aussichten wären hingegen schlechter, falls sich das Infektionsgeschehen weiträumiger verschärfen sollte oder es schwieriger würde als derzeit angenommen, weite Bevölkerungsteile zu impfen.

Die Finanzmärkte werden sich im Spanungsfeld von globaler Unsicherheit und einem weiterhin für Anleger wenig attraktiven Zinsmarkt bewegen und damit volatil bleiben.

Versicherungswirtschaftliches Umfeld

Für 2021 geht der Gesamtverband der Deutschen Versicherungswirtschaft e. V. von einem stabilen Beitragswachstum von etwa 2 % für den Gesamtmarkt aus. Dem liegt eine erwartete Beitragssteigerung in der Schaden- und Unfallversicherung von 1,5 % zugrunde. Für die Eurozone wird ebenfalls ein moderates Prämienwachstum erwartet. Das Rentabilitätsumfeld in der Branche wird sich voraussichtlich nicht grundsätzlich verändern.

Neben der konjunkturellen Entwicklung werden folgende bereits 2020 etablierte Themen weiterhin eine wichtige Rolle spielen und Ressourcen bei den Marktteilnehmern binden:

•	Veränderte Kundenbedürfnisse in Bezug auf Servicequalität und Verfügbarkeit
•	Umsetzung von gesetzlichen und regulatorischen Vorgaben
•	Druck auf das operative Kapitalanlageergebnis aufgrund des anhaltenden Niedrigzinsumfelds
•	Rekrutierung von Fachkräften
•	Zukunftsfähige Geschäftsprozesse und der Einsatz von unterstützenden Technologien
•	Klimawandel und die Rolle der Versicherungswirtschaft in der Nachhaltigkeitsdebatte

Die generelle Wettbewerbsintensität wird weiterhin hoch bleiben und eine immer weitergehende Schärfung der unterschiedlichen Geschäftsmodelle mit sich bringen.

Prognose für die Geschäftsentwicklung der Gesellschaft

Die Bruttobeitragseinnahmen der MISE werden sich 2021 gegenüber 2020 nach aktueller Planung weiter erhöhen. Insgesamt wird nach aktueller Planung für 2021 von einer Bruttobeitragseinnahme zwischen 290 und 300 Mio. € ausgegangen.

In einem wettbewerbsintensiven Umfeld ist die MISE als Spezialversicherer gut aufgestellt und wird sich mit wettbewerbsfähigen Produkten gut behaupten können. Ausgegangen wird deshalb für 2021 von einer Bruttoschadenquote von 50 % bis 60 %. Aufgrund der moderaten Erhöhung der Bruttobeitragseinnahmen wird die Kostenquote gegenüber 2020 weitgehend unverändert bleiben. Die MISE geht für 2021 von einem Wert von 30 % bis 40 % aus. Insgesamt ergibt sich daraus eine erwartete Schaden-Kosten-Quote von 80 % bis 100 %.

Die Gesellschaft wird ihre sicherheitsorientierte Kapitalanlagestrategie fortsetzen. Dabei setzt die Gesellschaft weiterhin auf die reiche Erfahrung der Markel-Gruppe bei der Kapitalanlage im In- und Ausland. Um die Abhängigkeit von der Kapitalmarktentwicklung weiterhin gering zu halten, plant die Gesellschaft, ihre Finanzanlagen im Jahr 2021 weiterhin überwiegend in Guthaben bei Kreditinstituten oder Anleihen zu halten.

Insgesamt erwartet die MISE für das Jahr 2021 einen Jahresüberschuss im Korridor zwischen 1 und 3 Mio. €.

Update Corona

Die rasche Ausbreitung des Coronavirus und die infolgedessen ergriffenen Maßnahmen zur Eindämmung des Virus haben zu einer erheblichen Volatilität an den Finanzmärkten geführt, die sich nachteilig auf die globale Wirtschaftstätigkeit ausgewirkt und die Besorgnis über potenziell erhebliche negative Auswirkungen auf die Weltwirtschaft und eine mögliche Rezession verstärkt. Dies kann auch erhebliche Auswirkungen auf die Versicherungswirtschaft in Deutschland haben. Die MISE beobachtet das Geschehen hinsichtlich der Pandemie und der damit verbundenen Entwicklungen und schätzt die möglichen Auswirkungen auf die Geschäftstätigkeit ein. Insgesamt hat sich die Risikolage gegenüber der ursprünglichen Prognose verschärft. Die Eintrittswahrscheinlichkeit möglicher Chancen ist geringer geworden. Auch können die Betriebs- und Steuerungsprozesse durch die Regelungen zur Eindämmung der Epidemie nachteilig beeinträchtigt werden. Die MISE sorgt sich weiter um die Sicherheit und das Wohl ihrer Mitarbeiter und hat umfangreiche Sicherheitsvorkehrungen getroffen, um einen funktionierenden Geschäftsbetrieb für ihre Kunden und Geschäftspartner weiter aufrechterhalten zu können. Angesichts nicht einschätzbaren Folgen der Corona-Pandemie für die weitere wirtschaftliche Entwicklung ist eine fundierte Prognose zum jetzigen Zeitpunkt nicht möglich.

Vorbehalt bei Zukunftsaussagen

Soweit in diesem Geschäftsbericht Prognosen oder Erwartungen geäußert oder die Zukunft betreffende Aussagen gemacht werden, können diese Aussagen mit bekannten und unbekannten Risiken und Ungewissheiten verbunden sein. Die tatsächlichen Ergebnisse und Entwicklungen können daher wesentlich von den geäußerten Erwartungen und Annahmen abweichen. Neben weiteren, hier nicht aufgeführten Gründen können sich Abweichungen aus Veränderungen der allgemeinen wirtschaftlichen Lage und der Wettbewerbssituation, vor allem in Markel-Kerngeschäftsfeldern und -märkten, aus Akquisitionen sowie der anschließenden Integration von Unternehmen und aus Restrukturierungsmaßnahmen ergeben. Abweichungen können außerdem aus dem Ausmaß oder der Häufigkeit von Versicherungsfällen (zum Beispiel durch Naturkatastrophen), der Entwicklung von Schadenkosten, Stornoraten, Sterblichkeits- und Krankheitsraten bzw. -tendenzen und, insbesondere im Kapitalanlagebereich, aus dem Ausfall von Kreditnehmern und sonstigen Schuldnern resultieren. Auch die Entwicklungen der Finanzmärkte (zum Beispiel Marktschwankungen oder Kreditausfälle) und der Wechselkurse sowie nationale und internationale Gesetzesänderungen, insbesondere hinsichtlich steuerlicher Regelungen, können entsprechenden Einfluss haben. Terroranschläge und deren Folgen können die Wahrscheinlichkeit und das Ausmaß von Abweichungen erhöhen. Die Gesellschaft übernimmt keine Verpflichtung, Zukunftsaussagen zu aktualisieren.

4. Erklärung des Vorstandes nach § 312 Abs. 3 S. 3 AktG

Nach Überprüfung der Einzelheiten der im Geschäftsjahr 2020 vorgenommenen Rechtsgeschäfte unter dem Verständnis, dass alle oben aufgeführten Rechtsgeschäfte auch durch eine ordentliche und gewissenhafte Geschäftsführung einer unabhängigen Gesellschaft vorgenommen worden wären, erklärt der Vorstand:

Unsere Gesellschaft hat bei den im Bericht über Beziehungen zu verbundenen Unternehmen aufgeführten Rechtsgeschäften nach den Umständen, die uns zum Zeitpunkt, in dem die Rechtsgeschäfte vorgenommen wurden, bekannt waren, eine angemessene Gegenleistung erhalten. Maßnahmen wurden nicht getroffen oder unterlassen.

München, 30. März 2021

Markel Insurance SE,

Der Vorstand

Frederik Wulff

Ole Enevoldsen

Jason Duncan

5. Jahresabschluss

5.1 Bilanz

AKTIVA

	31.12.2020	31.12.2020	31.12.2020	31.12.19
	Tsd. €	Tsd. €	Tsd. €	Tsd. €
A. Immaterielle Vermögensgegenstände
I. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte		-		-
II. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten		-		-
			-	-
B. Kapitalanlagen
I. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken		-		-
II. Kapitalanlagen in verbundenen Unternehmen und Beteiligungen		-		-
III. Sonstige Kapitalanlagen		70.918		28.635
IV. Depotforderungen aus dem in Rückdeckung übernommenen Versicherungsgeschäft		-		-
			70.918	28.635
C. Forderungen
I. Forderungen aus dem selbst abgeschlossenen Versicherungsgeschäft an:
1. Versicherungsnehmer	40.465			40.951
2. Versicherungsvermittler	-			3.537
davon an verbundene Unternehmen: 0 (0) Tsd €
		40.465		44.488
II. Abrechnungsforderungen aus dem Rückversicherungsgeschäft		-		5.605
davon an verbundene Unternehmen: 0 (0) Tsd €
III. Sonstige Forderungen		19.848		6.493
davon aus Steuern: 365 (0) Tsd €
davon an verbundene Unternehmen: 19.305 (3.737) Tsd €
			60.313	56.586
D. Sonstige Vermögensgegenstände
I. Laufende Guthaben bei Kreditinstituten, Schecks und Kassenbestand		116.180		84.624
II. Sachanlagen und Vorräte		490		335
			116.669	84.959
E. Rechnungsabgrenzungsposten
I. Abgegrenzte Zinsen und Mieten		592		366
II. Sonstige Rechnungsabgrenzungsposten				-
			592	366
F. Aktiver Unterschiedsbetrag aus der Vermögensverrechnung			-	-
Summe Aktiva			248.492	170.546

PASSIVA

	31.12.20	31.12.20	31.12.20	31.12.2019
	Tsd. €	Tsd. €	Tsd. €	Tsd. €
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital		3.700		3.700
II. Kapitalrücklage		66.899		41.899
III. Gewinnrücklagen				-
IV. Gewinnvortrag/Verlustvortrag		-2.302		-44
V. Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag		-4.021		-2.258
			64.276	43.296
B. Versicherungstechnische Rückstellungen
I. Beitragsüberträge
1. Bruttobetrag	72.406			57.921
2. davon ab: Anteil für das in Rückdeckung gegebene Versicherungsgeschäft	63.000			52.219
		9.406		5.702
II. Rückstellung für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle
1. Bruttobetrag	308.565			229.955
2. davon ab: Anteil für das in Rückdeckung gegebene Versicherungsgeschäft	283.929			206.981
		24.636		22.973
III. Schwankungsrückstellung und ähnliche Rückstellungen		4.612		1.322
IV. Sonstige versicherungstechnische Rückstellungen		-
1. Bruttobetrag	-			-
2. davon ab: Anteil für das in Rückdeckung gegebene Versicherungsgeschäft	-			-
		-		-
			38.654	29.997
C. Andere Rückstellungen			1.425	787
D. Depotverbindlichkeiten aus dem in Rückdeckung gegebenen Versicherungsgeschäft			-	-
E. Andere Verbindlichkeiten
I. Verbindlichkeiten aus dem selbst abgeschlossenen Versicherungsgeschäft gegen über
1. Versicherungsnehmern	-			-
davon Restlaufzeit bis zu einem Jahr 0 (0) Tsd €
2. Versicherungsvermittlern	10.238			7.846
davon gegenüber verbundenen Unternehmen: 0 (0) Tsd €
davon Restlaufzeit bis zu einem Jahr 10.238 (7.846) Tsd €
		10.238		7.846
II. Abrechnungsverbindlichkeiten aus dem Rückversicherungsgeschäft		113.929		80.681
davon gegenüber verbundenen Unternehmen: 99.918 (70.834) Tsd €
davon Restlaufzeit bis zu einem Jahr 113.929 (80.681) Tsd €
III. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten				-
davon Restlaufzeit bis zu einem Jahr 0 (0) Tsd €
IV. Sonstige Verbindlichkeiten		19.970		7.938
davon aus Steuern: 1.504 (1.217) Tsd €
davon gegenüber verbundenen Unternehmen: 18.025 (6.590) Tsd €
davon Restlaufzeit bis zu einem Jahr 19.969 (7.938) Tsd €
			144.137	96.465
F. Rechnungsabgrenzungsposten			-	-
Summe Passiva			248.492	170.546

5.2 Gewinn- und Verlustrechnung

Gewinn- und Verlustrechnung	2020	2020	2020	2019
	Tsd. €	Tsd. €	Tsd. €	Tsd. €
I. Versicherungstechnische Rechnung
1. Verdiente Beiträge für eigene Rechnung
a. Gebuchte Bruttobeiträge	281.715			187.349
b. Abgegebene Rückversicherungsbeiträge	-253.876			-171.532
		27.839		15.817
c. Veränderung der Bruttobeitragsüberträge	-18.019			-15.738
d. Veränderung des Anteils der Rückversicherer an den Bruttobeitragsüberträgen	16.043			15.243
		-1.976		-495
			25.863	15.322
2. Aufwendungen für Versicherungsfälle für eigene Rechnung
a. Zahlungen für Versicherungsfälle
aa. Bruttobetrag	-54.685			-33.314
bb. Anteil der Rückversicherer	49.420			30.201
		-5.265		-3.113
b. Veränderung der Rückstellung für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle
aa. Bruttobetrag	-83.559			-45.194
bb. Anteil der Rückversicherer	76.158			40.467
		-7.401		-4.727
			-12.666	-7.840
3. Veränderung der sonstigen versicherungstechnischen Netto-Rückstellungen			-	-
4. Aufwendungen für erfolgsabhängige und erfolgsunabhängige Beitragsrückerstattung für eigene Rechnung			-	-
5. Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb für eigene Rechnung			-9.192	-6.556
6. Sonstige versicherungstechnische Aufwendungen für eigene Rechnung			-	-
7. Zwischensumme			4.005	926
8. Veränderung der Schwankungsrückstellung und ähnlicher Rückstellungen			-3.290	-1.322
9. Versicherungstechnisches Ergebnis für eigene Rechen			715	-396
II. Nichtversicherungstechnische Rechnung
1. Erträge aus Kapitalanlagen		-41		-19
2. Aufwendungen für Kapitalanlagen		-79		-124
			-120	-143
3. Sonstige Erträge		5.722		8.523
4. Sonstige Aufwendungen		-9.036		-9.756
			-3.314	-1.233
5. Nichtversicherungstechnisches Ergebnis			-3.432	-1.376
6. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit			-2.717	-1.772
7. Außerordentliche Erträge		-		-
8. Außerordentliches Ergebnis			-	-
9. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag			-1.302	-486
10. Sonstige Steuern			-	-
11. Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag			-4.021	-2.258

5.3 Anhang

Maßgebliche Rechtsvorschriften

Die Gesellschaft erstellt den Jahresabschluss und den Lagebericht nach Maßgabe der Bestimmungen des Handelsgesetzbuches (HGB) unter Berücksichtigung des Aktiengesetzes (AktG), des Gesetzes über die Beaufsichtigung der Versicherungsunternehmen (Versicherungsaufsichtsgesetz -VAG) und der Verordnung über die Rechnungslegung von Versicherungsunternehmen (Rech-VersV).

Der Jahresabschluss wurde in Tausend Euro (Tsd. €) aufgestellt.

Bilanzierungs-, Bewertungs- und Ermittlungsmethoden

Inhaberschuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere

Die nach den Grundsätzen des Anlagevermögens geführten Wertpapiere werden nach dem gemilderten Niederstwertprinzip bewertet und zu durchschnittlichen Anschaffungskosten oder einem niedrigeren langfristig beizulegenden Wert angesetzt, da sie dazu bestimmt sind, dauerhaft dem Geschäftsbetrieb zu dienen. Eine Zuordnung der Zweckbestimmung erfolgt bei Zugang der Kapitalanlagen. Die Widmung wird jeweils bei Änderung der Anlagestrategie bzw. bei geplanten Verkäufen geprüft. Bei Inhaberschuldverschreibungen erfolgt die Auflösung von unter bzw. über pari erworbenen Titeln unter Anwendung der Effektivzinsmethode gemäß § 341c Abs. 3 HGB. Bei dauerhaften Wertminderungen werden Abschreibungen erfolgswirksam durchgeführt. Für voraussichtlich vorübergehende Wertminderungen besteht ein Abschreibungswahlrecht. Das Wahlrecht wird dahingehend in Anspruch genommen, dass Abschreibungen bei voraussichtlich vorübergehenden Wertminderungen nicht vorgenommen werden. Hieraus ergeben sich im Geschäftsjahr stille Lasten in Höhe von 54 Tsd. €, da die Marktwerte zum Bilanzstichtag unter den Buchwerten lagen.

Zeitwertermittlung

Die Zeitwerte der börsennotierten Wertpapiere mit fester Laufzeit wie Inhaberschuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere wurden mit den Börsenjahresschlusskursen ermittelt.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Forderungen aus dem selbst abgeschlossenen Versicherungsgeschäft und Abrechnungsforderungen aus dem Rückversicherungsgeschäft werden mit dem Nennbetrag ggf. abzüglich geleisteter Tilgungen bewertet. Laufende Guthaben bei Kreditinstituten werden mit dem Nennbetrag angesetzt. Sachanlagen und andere Vermögensgegenstände sind mit den Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige lineare Abschreibungen entsprechend ihrer voraussichtlichen Nutzungsdauer, angesetzt. Geringwertige Wirtschaftsgüter im Wert bis 800 € werden sofort abgeschrieben.

Aktive latente Steuern

Im Einklang mit § 274 HGB macht die Gesellschaft von dem Wahlrecht Gebrauch, auf die temporären Differenzen zwischen den handelsrechtlichen Wertansätzen von Vermögensgegenständen, Schulden und Rechnungsabgrenzungsposten und ihren steuerlichen Wertansätzen keine aktive latente Steuer anzusetzen.

Versicherungstechnische Rückstellungen

Beitragsüberträge

Im selbst abgeschlossenen Versicherungsgeschäft werden die Bruttobeitragsüberträge nach einer Berechnungsmethode ermittelt, die übertragungsfähige Beiträge je Versicherungsvertrag mit 14-tägiger Genauigkeit abgrenzt. Als nicht übertragungsfähige Teile werden die Provisionen und sonstigen Abschlussaufwendungen gemäß den steuerlichen Richtlinien abgesetzt (Kostenabzüge).

Die von den Bruttobeitragsüberträgen abgesetzten Anteile für das in Rückdeckung gegebene Versicherungsgeschäft werden unter Kürzung nicht übertragsfähiger Teile berechnet. Bei Quotenabgaben mit Originalkostenbeteiligung werden die anteiligen Beitragsüberträge dem Quotenanteil des Rückversicherers entsprechend angesetzt.

Rückstellung für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle

Die Bruttorückstellung für das selbst abgeschlossene Versicherungsgeschäft setzt sich aus folgenden Teilrückstellungen zusammen:

•	Die Rückstellungen für bekannte Versicherungsfälle (ohne Renten) werden grundsätzlich einzeln anhand der Schadenakten nach der wahrscheinlichen Leistung bemessen.
•	Für bereits eingetretene oder verursachte, aber noch nicht gemeldete Schäden werden nach den Erfahrungen der Vorjahre ermittelte Spätschadenrückstellungen eingestellt. Den bei der Abwicklung der offenen Schäden noch zu erwartenden Schadenregulierungsaufwendungen werden durch Rückstellungen gemäß § 341g Abs, 1 Satz 2 HGB Rechnung getragen, die in den Spätschadenrückstellungen enthalten sind. Forderungen aus Regressen, Provenues und Teilungsabkommen werden in Höhe ihrer feststellbaren bzw. bestimmbaren Realisierbarkeit abgesetzt.
•	Für das in Rückdeckung gegebene Versicherungsgeschäft werden die Anteile der Rückversicherer an den Rückstellungen gemäß den vertraglichen Vereinbarungen ermittelt.

Die Schwankungsrückstellung wurde nach den Vorschriften der Anlage zu § 29 RechVersV unter Einbezug der von MIICL im Vorjahr übertragenen Vertragsbestände und deren Historie gebildet.

Andere Rückstellungen

Die anderen Rückstellungen werden in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrags angesetzt. Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr sind abgezinst. Beim Diskontierungszinssatz wird ein zum Bilanzstichtag prognostizierter, ihrer Restlaufzeit entsprechender durchschnittlicher Marktzinssatz zugrunde gelegt. Der Effekt aus einer Änderung des Diskontierungszinssatzes wird im Sonstigen Ergebnis ausgewiesen.

Verbindlichkeiten

a)	Verbindlichkeiten aus dem selbst abgeschlossenen Versicherungsgeschäft,
b)	Abrechnungsverbindlichkeiten aus dem Rückversicherungsgeschäft,
c)	Sonstige Verbindlichkeiten

sind mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt. Die Abrechnungsverbindlichkeiten aus dem Rückversicherungsgeschäft werden je Vertragspartner saldiert.

Währungsumrechnung

Sämtliche in Fremdwährung gebuchten Forderungen und Verbindlichkeiten werden mit dem Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag bewertet. Aus dieser Bewertung von Fremdwährungspositionen resultierende Kursdifferenzen werden gemäß § 256a Satz 1 und 2 HGB ergebniswirksam erfasst. Rückstellungen werden gemäß § 253 Abs. 1 und 2 HGB und § 341e Abs. 1 HGB zum Abschlussstichtag zum notwendigen Erfüllungsbetrag angesetzt und mit dem Devisenkassamittelkurs umgerechnet. Rechnungsabgrenzungsposten werden ebenfalls zum Devisenkassamittelkurs umgerechnet. Daraus entstehende Kursdifferenzen werden erfolgswirksam erfasst.

Angaben zu den Aktiva

Entwicklung der Aktivposten A., B. I. bis B. III. im Geschäftsjahr 2020

Aktivposten	1. Januar 2020	Zugänge (+)	Abgänge (-)
	Tsd. €	Tsd. €	Tsd. €
A. Immaterielle Vermögensgegenstände
Zwischensumme A.	-	-	-
B. I. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken			-
B. II. Kapitalanlagen in verbundenen Unternehmen und Beteiligungen	-	-	-
Zwischensumme B.II.	-	-	-
B. III. Sonstige Kapitalanlagen
1. Aktien, Investmentanteile und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	-	-	-
2. Inhaberschuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere	28.635	43.125	842
3. Hypotheken-, Grundschuld- und Rentenschuldforderungen	-	-	-
4. Sonstige Ausleihungen
5. Einlagen bei Kreditinstituten	-	-	-
Zwischensumme B. III.	28.635	42.283	-
Zwischensumme B. I.-B. III.	28.635	42.283	-
Summe	28.635	42.283	-

Aktivposten	Zuschreibungen (+)	Abschreibungen (-)	31. Dezember 2020
	Tsd. €	Tsd. €	Tsd. €
A. Immaterielle Vermögensgegenstände
Zwischensumme A.	-	-	-
B. I. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	-	-	-
B. II. Kapitalanlagen in verbundenen Unternehmen und Beteiligungen	-	-	-
Zwischensumme B. II.	-	-	-
B. III. Sonstige Kapitalanlagen
1. Aktien, Investmentanteile und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere	-	-	-
2. Inhaberschuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere	-	-	70.918
3. Hypotheken-, Grundschuld- und Rentenschuldforderungen	-	-	-
4. Sonstige Ausleihungen
5. Einlagen bei Kreditinstituten	-	-	-
Zwischensumme B. III.	-	-	70.918
Zwischensumme B. I.-B. III.	-	-	70.918
Summe	-	-	70.918

Zeitwerte der Kapitalanlagen

Die Zeitwerte von Inhaberschuldverschreibungen und anderen festverzinslichen Wertpapieren betrugen im Berichtsjahr 71.331 Tsd. € (Vj. 28.807 Tsd. €). Die Bewertungsreserven beruhen im Wesentlichen auf stillen Reserven. Stille Lasten ergaben sich im Berichtsjahr nur in Höhe von 54 Tsd. € (Vj. 5 Tsd. €). Eine Abschreibung auf den beizulegenden Zeitwert wurde unterlassen, da eine Analyse nach standardisierten Verfahren ergeben hat, dass der nachhaltige Wert der betroffenen Kapitalanlagen über dem Buchwert liegt.

Andere Vermögensgegenstände (Aktiva D.II.)

Diese Position umfasst Sachanlagen die überwiegend als Betriebs- und Geschäftsausstattung dem Betrieb der Niederlassungen in Spanien und den Niederlanden dienen.

Aktive latente Steuern

Analog des Wahlrechts nach § 274 Abs. 1 Satz 2 HGB wird der über den Saldierungsbereich hinausgehende Überhang aktiver Steuerlatenzen nicht bilanziert. Die Bewertung der Steuerlatenzen erfolgt im Inland mit einem Steuersatz von 33 %.

Angaben zu den Passiva

Eigenkapital (Passiva A.)

Das gezeichnete Kapital von 3.700 Tsd. € besteht zum 31. Dezember 2020 aus 3.700.000 voll eingezahlten, auf den Namen lautenden Stückaktien zu einem rechnerischen Wert von je 1 €. Die Aktien können nur mit Zustimmung der Gesellschaft übertragen werden. Die Markel GmbH ist alleiniger Aktionär der MISE. In den Posten "Kapitalrücklage" wurde während des Geschäftsjahres ein Betrag von 25.000 Tsd. € eingestellt.

Versicherungstechnische Bruttorückstellungen (enthalten in Passiva B.)

Nach Versicherungszweigen	Insgesamt zum 31.12.2020	Insgesamt zum 31.12.2019	Davon Bruttobeitragsüberträge 31.12.2020	Davon Bruttobeitragsüberträge 31.12.2019
	Tsd. €	Tsd. €	Tsd. €	Tsd. €
Unfallversicherung	15.119	10.717	1.570	1.863
Kautions- und Delkredereversicherung	13.651	10.607	826	3.719
Betriebs- und Berufshaftpflichtversicherung	317.119	232.093	68.008	46.160
Sonstige Vermögensschadenversicherung	10.499	10.632	1.347	2.146
Transport- und Luftfahrtversicherung	29.195	25.148	655	4.033
Versicherungsgeschäft insgesamt	385.583	289.198	72.406	57.921

Nach Versicherungszweigen	Davon Bruttorückstellungen für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle zum 31.12.2020	Davon Bruttorückstellungen für noch nicht entwickelte Versicherungsfälle zum 31.12.2019
	Tsd. €	Tsd. €
Unfallversicherung	13.367	8.834
Kautions- und Delkredereversicherung	12.790	6.876
Betriebs- und Berufshaftpflichtversicherung	245.127	184.670
Sonstige Vermögensschadenversicherung	9.144	8.460
Transport- und Luftfahrtversicherung	28.138	21.115
Versicherungsgeschäft insgesamt	308.565	229.955

Nach Versicherungszweigen	Davon Schwankungsrückstellung und ähnliche Rückstellungen zum 31.12.2020	Davon Schwankungsrückstellung und ähnliche Rückstellungen zum 31.12.2019
	Tsd. €	Tsd. €
Unfallversicherung	183	21
Kautions- und Delkredereversicherung	35	13
Betriebs- und Berufshaftpflichtversicherung	3.985	1.262
Sonstige Vermögensschadenversicherung	8	25
Transport- und Luftfahrtversicherung	402	-
Versicherungsgeschäft insgesamt	4.612	1.322

Andere Rückstellungen (Passiva C.)

Steuerrückstellungen von 1.037 Tsd. € wurden im Geschäftsjahr ausschließlich in den Betriebsstätten Deutschland und Irland gebildet (Vj. 475 Tsd. € in Deutschland).

Die Sonstigen Rückstellungen für das Geschäftsjahr 2020 enthalten folgende Positionen:

Rückstellungen für:	31.12.2020	31.12.2019
	Tsd. €	Tsd. €
Jahresabschlusskosten	53	51
Kosten der Jahresabschlussprüfung	219	188
Ausstehende Rechnungen	10	40
Urlaub und Gleitzeitansprüche	106	33
Summe	388	312
Steuerrückstellungen	1.037	475
Summe	1.425	787

Angaben zur Gewinn- und Verlustrechnung

Angaben zu den Versicherungszweiggruppen, Versicherungszweigen und Versicherungsarten

Versicherungstechnisches Ergebnis f. e. R. 2020	Gebuchte Bruttobeiträge 2020	Gebuchte Bruttobeiträge 2019	Verdiente Bruttobeiträge 2020	Verdiente Bruttobeiträge 2019
	Tsd. €	Tsd. €	Tsd. €	Tsd. €
Selbst abgeschlossenes Versicherungsgeschäft:
Unfallversicherung	13.309	8.086	13.298	8.688
Kautions- und Delkredereversicherung	6.774	9.500	9.584	8.539
Betriebs- und Berufshaftpflichtversicherung	217.948	141.369	193.226	126.600
Sonstige Vermögensschadenversicherung	7.871	7.243	8.556	6.665
Transport- und Luftfahrtversicherung	25.502	13.525	29.695	14.430
Summe	271.404	179.722	254.360	164.922
In Rückdeckung übernommenes Versicherungsgeschäft	10.311	7.627	9.336	6.689
Versicherungsgeschäft insgesamt	281.715	187.349	263.696	171.611

Versicherungstechnisches Ergebnis f. e. R. 2020	Verdiente Nettobeiträge 2020	Verdiente Nettobeiträge 2019	Bruttoaufwendungen für Versicherungsfälle 2020	Bruttoaufwendungen für Versicherungsfälle 2019
	Tsd. €	Tsd. €	Tsd. €	Tsd. €
Selbst abgeschlossenes Versicherungsgeschäft:
Unfallversicherung	1.311	815	8.969	4.415
Kautions- und Delkredereversicherung	869	709	7.814	8.410
Betriebs- und Berufshaftpflichtversicherung	18.963	11.404	94.704	50.661
Sonstige Vermögensschadenversicherung	739	634	3.502	4.663
Transport- und Luftfahrtversicherung	3.005	1.213	15.979	7.068
Summe	24.887	14.775	130.967	75.217
In Rückdeckung übernommenes Versicherungsgeschäft	976	54	7.276	3.291
Versicherungsgeschäft insgesamt	25.863	15.322	138.244	78.508

Versicherungstechnisches Ergebnis f. e. R. 2020	Bruttoaufwendungen für den Versicherungsbetrieb 2020	Bruttoaufwendungen für den Versicherungsbetrieb 2019	Rückversicherungssaldo 2020	Rückversicherungssaldo 2019
	Tsd. €	Tsd. €	Tsd. €	Tsd. €
Selbst abgeschlossenes Versicherungsgeschäft:
Unfallversicherung	5.316	2.794	870	-1.387
Kautions- und Delkredereversicherung	2.823	2.941	859	2.699
Betriebs- und Berufshaftpflichtversicherung	69.514	55.037	-25.263	-20.082
Sonstige Vermögensschadenversicherung	1.399	1.056	-3.585	-766
Transport- und Luftfahrtversicherung	9.231	4.983	-4.009	-2.527
Summe	88.283	66.811	-31.127	-22.063
In Rückdeckung übernommenes Versicherungsgeschäft	2.222	2.045	186	-1.259
Versicherungsgeschäft insgesamt	90.506	68.856	-30.941	-23.322

Versicherungstechnisches Ergebnis f. e. R. 2020	Versicherungstechnisches Ergebnis f.e.R. 2020 vor SchwaRü	Zuführung zur Schwankungsrückstellung 2020
	Tsd. €	Tsd. €
Selbst abgeschlossenes Versicherungsgeschäft:
Unfallversicherung	-117	162
Kautions- und Delkredereversicherung	-195	22
Betriebs- und Berufshaftpflichtversicherung	3.746	2.722
Sonstige Vermögensschadenversicherung	70	-20
Transport- und Luftfahrtversicherung	476	301
Summe	3.982	3.186
In Rückdeckung übernommenes Versicherungsgeschäft	24	104
Versicherungsgeschäft insgesamt	4.006	3.290

Versicherungstechnisches Ergebnis f. e. R. 2020	Versicherungstechnisches Ergebnis f. e. R. 2020	Versicherungstechnisches Ergebnis f. e. R. 2019
	Tsd. €	Tsd. €
Selbst abgeschlossenes Versicherungsgeschäft:
Unfallversicherung	-278	72
Kautions- und Delkredereversicherung	-216	-126
Betriebs- und Berufshaftpflichtversicherung	1.024	-443
Sonstige Vermögensschadenversicherung	91	154
Transport- und Luftfahrtversicherung	175	-148
Summe	795	-491
In Rückdeckung übernommenes Versicherungsgeschäft	-80	95
Versicherungsgeschäft insgesamt	715	-396

Versicherungstechnisches Ergebnis f. e. R. 2020	Anzahl der mind. einjährigen Versicherungsverträge 2020	Anzahl der mind. einjährigen Versicherungsverträge 2019
	Tsd. €	Tsd. €
Selbst abgeschlossenes Versicherungsgeschäft:
Unfallversicherung	3.877	2.656
Kautions- und Delkredereversicherung	3.784	328
Betriebs- und Berufshaftpflichtversicherung	79.899	63.951
Sonstige Vermögensschadenversicherung	44	809
Transport- und Luftfahrtversicherung	1.341	475
Summe	88.945	68.219
In Rückdeckung übernommenes Versicherungsgeschäft	393	166
Versicherungsgeschäft insgesamt	89.338	68.385

Gebuchte Bruttobeiträge des selbst abgeschlossenen Versicherungsgeschäfts nach Herkunftsgebieten

Gebuchte Bruttobeiträge	Gesamt 2020	Gesamt 2019	Inland 2020	Inland 2019	EU 2020	EU 2019
	Tsd. €	Tsd. €	Tsd. €	Tsd. €	Tsd. €	Tsd. €
Selbst abgeschlossenes Versicherungsgeschäft:
Unfallversicherung	13.309	8.086	-	-	13.309	8.086
Kautions- und Delkredereversicherung	6.774	9.500	-	-	6.774	9.500
Betriebs- und Berufshaftpflichtversicherung	217.948	141.369	32.194	19.042	185.754	122.327
Sonstige Vermögensschadenversicherung	7.871	7.243	-	-	7.871	7.243
Transport- und Luftfahrtversicherung	25.502	13.525	-	-	25.502	13.525
Summe	271.404	179.722	32.194	19.042	239.210	160.680
In Rückdeckung übernommenes Versicherungsgeschäft	10.311	7.627	-	-	-	-
Versicherungsgeschäft insgesamt	281.715	187.349	32.194	19.042	239.210	160.680

Abwicklungsergebnis

Das Bruttoabwicklungsergebnis im selbst abgeschlossenen Geschäft beträgt 41.370 Tsd. € (Vj. 25.520 Tsd. €).

Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb für eigene Rechnung (GuV I.5.)

Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb	2020	2019
	Tsd. €	Tsd. €
a Bruttoaufwendungen für den Versicherungsbetrieb	90.506	68.856
b davon ab: erhaltene Provisionen und Gewinnbeteiligungen aus dem in Rückdeckung gegebenen Versicherungsgeschäft	-81.314	-62.300
Insgesamt	9.192	6.556

Von den Bruttoaufwendungen für den Versicherungsbetrieb entfallen 55.682 Tsd. € (Vj. 44.200 Tsd. €) auf Abschluss- und 34.832 Tsd. € (Vj. 24.636 Tsd. €) auf Verwaltungsaufwendungen.

Provisionen und sonstige Bezüge der Versicherungsvertreter, Personalaufwendungen

Provisionen und sonstige Bezüge der Versicherungsvertreter, Personalaufwendungen	Insgesamt zum 31.12.2020	Insgesamt zum 31.12.2019
	Tsd. €	Tsd. €
a Provisionen jeglicher Art der Versicherungsvertreter im Sinne des § 92 HGB für das selbst abgeschlossene Versicherungsgeschäft	55.682	42.683
b Sonstige Bezüge der Versicherungsvertreter im Sinne des § 92 HGB	-	-
c Löhne und Gehälter	2.901	1.578
d Soziale Abgaben und Aufwendungen für Unterstützung	546	357
e Aufwendungen für Altersversorgung	-	-
Insgesamt	59.129	44.618

Erträge aus Kapitalanlagen (GuV II.1.)

Erträge aus Kapitalanlagen	2020	2019
	Tsd. €	Tsd. €
a Erträge aus Beteiligungen	-	-
b Erträge aus anderen Kapitalanlagen	-41	-19
aa Erträge aus Grundstücken, grundstücksgleichen Rechten und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	-	-
bb Erträge aus anderen Kapitalanlagen	-41	-19 ^*
c Erträge aus Zuschreibungen	-	-
d Gewinne aus dem Abgang von Kapitalanlagen	-	-
Insgesamt	-41	-19

Erträge aus anderen Kapitalanlagen resultierten aus vertragsmäßigen Zinserträgen von Staats- und Unternehmensanleihen in Höhe von 801 Tsd. € (Vj. 473 Tsd. €). Ebenfalls enthalten sind Auflösungen von Ausgabeagios auf den Anleihebestand von 842 Tsd. € (Vj. 491 Tsd. €), die durch die relativ niedrigen fixen Zinserträge nicht ausgeglichen werden konnten.

Aufwendungen für Kapitalanlagen (GuV II.2.)

Aufwendungen für Kapitalanlagen	2020	2019
	Tsd. €	Tsd. €
a Aufwendungen für die Verwaltung von Kapitalanlagen, Zinsaufwendungen und sonstige Aufwendungen für die Kapitalanlagen	-79	-124 ^*
b Abschreibungen auf Kapitalanlagen	-	-
c Verluste aus dem Abgang von Kapitalanlagen	-	-
d Aufwendungen aus Verlustübernahme Insgesamt	-79	-124

Abschreibungen auf Kapitalanlagen

Außerplanmäßige Abschreibungen gemäß § 253 Abs. 4 und Abs. 3 S. 5 HGB ergaben sich im Berichtsjahr ebenso wie im Vorjahr keine.

Sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen (GuV II.3./4.)

In den sonstigen Aufwendungen sind Zuführungen zu den sonstigen Rückstellungen mit 76 Tsd. € (Vj. 231 Tsd. €) enthalten. Verrechnungen von Leistungen der Markel GmbH und der Konzerngesellschaften MISL und MSI wirken sich mit netto 418 Tsd. € (Vj. 467 Tsd. €), die übrigen Sach- und Personalkosten mit 12 Tsd. € (Vj. 157 Tsd. €) aus. Des Weiteren sind Währungskursverluste in Höhe von 2.398 Tsd. € (Vj. 275 Tsd. €) enthalten. Aus Guthaben bei Kreditinstituten entstanden Bankgebühren von 16 Tsd. € (Vj. 24 Tsd. €) und negative Zinsen von 394 Tsd. € (Vj. 79 Tsd. €).

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag (GuV 11.9.)

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag für die MISE ergeben sich im Wesentlichen durch das im Vergleich zum Vorjahr hohe zu versteuernde Einkommen in Deutschland und Irland.

^*) Im Vergleich zum Vorjahr wurde der Ausweis der Aufwendungen aus der Auflösung von Ausgabeagios geändert. Es erfolgt nun eine Verrechnung mit den Zinserträgen aus Anleihen und ein Ausweis als (negative) Erträge aus Kapitalanlagen.

Ergebnisverwendung

Der Verlust des Geschäftsjahres 2019 von 2.258 Tsd. € sowie der Verlust des Berichtsjahres von 4.021 Tsd. € wurden vorgetragen auf neue Rechnung.

Sonstige Angaben

Bezüge des Vorstands und des Aufsichtsrats

Alle Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats haben eine feste und eine variable Komponente in ihrer Jahresvergütung. Alle Aufsichtsrats- und Vorstandsmitglieder haben verschiedene Rollen und Verantwortlichkeiten innerhalb der Markel-Gruppe und erhalten eine jährliche Gesamtvergütung für sämtliche von ihnen wahrgenommenen Aufgaben innerhalb der Markel-Gruppe, die ihre Tätigkeit für die Gesellschaft einschließt. Die jährliche Gesamtvergütung, die die MISE-Aufsichtsratsmitglieder für ihre Tätigkeit im MISE-Aufsichtsrat im Jahr 2020 erhielten, belief sich auf 105.000 € (im Vj. 146.446 €). Eine Zuweisung der jährlichen Gesamtvergütung, die MISE-Vorstandsmitglieder für ihre Tätigkeit im MISE-Vorstand im Jahr 2020 erhielten, betrug 572.713 € (im Vj. 766.180 €). Die Mitglieder des Aufsichtsrats und des Vorstands sind auf Seite 5 genannt.

Anzahl der Mitarbeiter im Jahresdurchschnitt

Anzahl der Mitarbeiter im Jahresdurchschnitt	2020	2019
Vollzeitmitarbeiter	40	36
Teilzeitmitarbeiter	-	-
Insgesamt	40	36

Leistungen des Abschlussprüfers

Die KPMG AG WPG hat den Jahresabschluss, die Solvabilitätsübersicht sowie den Abhängigkeitsbericht der MISE geprüft.

Gesamthonorar des Abschlussprüfers gemäß § 285 Nr. 17 HGB

Das Gesamthonorar des Abschlussprüfers wird im Konzernabschluss der Markel Holdings GmbH, München, angegeben.

Konzernzugehörigkeit

Die Markel Insurance SE gehört zur Markel-Gruppe unter Führung der Markel Corporation, Richmond. Konzernabschluss und Konzernlagebericht der Markel Corporation werden im März in ihrem Geschäftsbericht veröffentlicht. Sie können dort eingesehen oder bei unserer Gesellschaft angefordert werden. Außerdem werden sie auf der Website der Markel Corporation verfügbar gemacht. In den Konzernabschluss und -lagebericht der Markel Holdings GmbH und der Markel Corporation wird die MISE einbezogen. Konzernabschluss und -lagebericht der Markel Corporation haben für unsere Gesellschaft keine befreiende Wirkung, sodass die Markel Holdings GmbH, München, einen eigenen Konzernabschluss und -lagebericht erstellt, in den die Gesellschaft einbezogen ist. Dieser Konzernabschluss wird im eBundesanzeiger veröffentlicht.

Haftungsverhältnisse und sonstige finanzielle Verpflichtungen

Haftungsverhältnisse und sonstige finanzielle Verpflichtungen im Sinne von §§251 HGB, 285 Nr.3 HGB und §51 Abs. 3 Rech-VersV bestanden am Bilanzstichtag nicht.

Registrierung

Die Gesellschaft hat ihren Sitz in der Sophienstraße 26 in München und ist in das Handelsregister B des Amtsgerichts München unter der Nummer HRB 233618 eingetragen.

München, 30. März 2021

Markel Insurance SE,

Der Vorstand

Frederik Wulff

Ole Enevoldsen

Jason Duncan

2 Wiedergabe des Bestätigungsvermerks

Als Ergebnis unserer Prüfung haben wir den folgenden uneingeschränkten Bestätigungsvermerk erteilt:

"

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die Markel Insurance SE, München

Vermerk über die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts

Prüfungsurteile

Wir haben den Jahresabschluss der Markel Insurance SE, München - bestehend aus der Bilanz zum 31. Dezember 2020 und der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020 sowie dem Anhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Lagebericht der Markel Insurance SE für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

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entspricht der beigefügte Jahresabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen, für Versicherungsunternehmen geltenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der Gesellschaft zum 31. Dezember 2020 sowie ihrer Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020 und

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vermittelt der beigefügte Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Lagebericht in Einklang mit dem Jahresabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB und der EU-Abschlussprüferverordnung (Nr. 537/2014; im Folgenden "EU-APrVO") unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von dem Unternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den europarechtlichen sowie den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Darüber hinaus erklären wir gemäß Artikel 10 Abs. 2 Buchst. f) EU-APrVO, dass wir keine verbotenen Nichtprüfungsleistungen nach Artikel 5 Abs. 1 EU-APrVO erbracht haben. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht zu dienen.

Besonders wichtige Prüfungssachverhalte in der Prüfung des Jahresabschlusses

Besonders wichtige Prüfungssachverhalte sind solche Sachverhalte, die nach unserem pflichtgemäßen Ermessen am bedeutsamsten in unserer Prüfung des Jahresabschlusses für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020 waren. Diese Sachverhalte wurden im Zusammenhang mit unserer Prüfung des Jahresabschlusses als Ganzem und bei der Bildung unseres Prüfungsurteils hierzu berücksichtigt; wir geben kein gesondertes Prüfungsurteil zu diesen Sachverhalten ab.

Bewertung der in der Brutto-Rückstellung für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle im selbst abgeschlossenen Schaden-/Unfall-Versicherungsgeschäft enthaltenen Teilschadenrückstellungen für bekannte und unbekannte Versicherungsfälle

Hinsichtlich der Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze verweisen wir auf die Erläuterungen im Anhang der Gesellschaft auf Seite 22. Risikoangaben sind im Lagebericht auf den Seiten 11 und 12 enthalten.

DAS RISIKO FÜR DEN ABSCHLUSS

Die Brutto-Rückstellungen für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle betragen TEUR 308.565. Dies entspricht 124,2 % der Bilanzsumme.

Die Brutto-Rückstellung für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle teilt sich in verschiedene Teilschadenrückstellungen auf. Die Rückstellung für bekannte und unbekannte Versicherungsfälle betrifft einen wesentlichen Teil der Brutto-Rückstellung für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle.

Die Bewertung der Rückstellung für bekannte und unbekannte Versicherungsfälle unterliegt Unsicherheiten hinsichtlich der voraussichtlichen Schadenhöhe und ist daher stark ermessensbehaftet. Die Schätzung darf nach handelsrechtlichen Grundsätzen nicht risikoneutral im Sinne eine Gleichgewichtung von Chancen und Risiken durchgeführt werden, sondern hat unter Beachtung des Vorsichtsprinzips (§ 341e Abs. 1 Satz 1 HGB) zu erfolgen.

Die Rückstellungen für bekannte Versicherungsfälle werden nach dem voraussichtlichen Aufwand für jeden einzelnen Schadenfall geschätzt. Für noch nicht bekannte Schadenfälle werden Spätschadenrückstellungen gebildet, die überwiegend nach Erfahrungssätzen des übernommenen Bestandsportfolios berechnet werden; dabei kommen anerkannte versicherungsmathematische Verfahren zur Anwendung.

Das Risiko besteht bei den zum Bilanzstichtag bereits bekannten Schadenfällen darin, dass die noch zu erwartenden Schadenzahlungen nicht in zutreffender Höhe zurückgestellt sind. Bei den bereits eingetretenen, jedoch noch nicht gemeldeten Schadenfällen (unbekannte Spätschäden) besteht daneben das Risiko, das diese nicht in zutreffendem Umfang geschätzt werden.

UNSERE VORGEHENSWEISE IN DER PRÜFUNG

Bei der Prüfung der Rückstellung für bekannte und unbekannte Versicherungsfälle haben wir als Teil des Prüfungsteams eigene Aktuare eingesetzt und folgende wesentliche Prüfungshandlungen durchgeführt:

―	Wir haben uns einen grundlegenden Überblick über den Prozess zur Ermittlung der Rückstellungen verschafft, wesentliche Kontrollen identifiziert, die auf die Vollständigkeit und Richtigkeit der vorzunehmenden Schätzungen abzielen, und diese auf ihre Angemessenheit und Wirksamkeit hin getestet.
―	Auf Basis einer bewussten Auswahl haben wir die Höhe einzelner, bekannter Schadenrückstellungen anhand der Aktenlage für verschiedene Versicherungszweige und -arten nachvollzogen.
―	Die tatsächliche Entwicklung der im Vorjahr gebuchten Rückstellung für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle haben wir anhand der Abwicklungsergebnisse analysiert.
―	Wir haben eigene aktuarielle Reserveberechnungen für ausgewählte Segmente durchgeführt, die wir auf Basis von Risikoüberlegungen ausgewählt haben. Hierbei haben wir eine Punktschätzung vorgenommen und diese mit den Berechnungen der Gesellschaft verglichen.

UNSERE SCHLUSSFOLGERUNGEN

Die verwendeten Methoden zur Bewertung der Teilschadenrückstellung für bekannte und unbekannte Versicherungsfälle im selbst abgeschlossenen Schaden-/Unfall-Versicherungsgeschäft sind sachgerecht und stehen im Einklang mit den anzuwendenden Rechnungslegungsgrundsätzen. Die zugrunde liegenden Annahmen wurden in geeigneter Weise abgeleitet.

Sonstige Informationen

Der Aufsichtsrat ist für die sonstige Information "Bericht des Aufsichtsrats" verantwortlich.

Unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht erstrecken sich nicht auf die sonstigen Informationen, und dementsprechend geben wir weder ein Prüfungsurteil noch irgendeine andere Form von Prüfungsschlussfolgerung hierzu ab.

Im Zusammenhang mit unserer Prüfung haben wir die Verantwortung, die sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu würdigen, ob die sonstigen Informationen

―	wesentliche Unstimmigkeiten zum Jahresabschluss, zu den inhaltlich geprüften Lageberichtsangaben oder unseren bei der Prüfung erlangten Kenntnissen aufweisen oder
―	anderweitig wesentlich falsch dargestellt erscheinen.

Verantwortung des Vorstands und des Aufsichtsrats für den Jahresabschluss und den Lagebericht

Der Vorstand ist verantwortlich für die Aufstellung des Jahresabschlusses, der den deutschen, für Versicherungsunternehmen geltenden handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt. Ferner ist der Vorstand verantwortlich für die internen Kontrollen, die er in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt hat, um die Aufstellung eines Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Jahresabschlusses ist der Vorstand dafür verantwortlich, die Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren hat er die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus ist er dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem ist der Vorstand verantwortlich für die Aufstellung des Lageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt.

Ferner ist der Vorstand verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die er als notwendig erachtet hat, um die Aufstellung eines Lageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Lagebericht erbringen zu können.

Der Aufsichtsrat ist verantwortlich für die Überwachung des Rechnungslegungsprozesses der Gesellschaft zur Aufstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresabschluss als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist, und ob der Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB und der EU-APrVO unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses und Lageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

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identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Jahresabschluss und im Lagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.

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gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Lageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.

―	beurteilen wir die Angemessenheit der vom Vorstand angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der vom Vorstand dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
―	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des vom Vorstand angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresabschluss und im Lagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass die Gesellschaft ihre Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
―	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt.
―	beurteilen wir den Einklang des Lageberichts mit dem Jahresabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Unternehmens.
―	führen wir Prüfungshandlungen zu den vom Vorstand dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Lagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben vom Vorstand zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Wir geben gegenüber den für die Überwachung Verantwortlichen eine Erklärung ab, dass wir die relevanten Unabhängigkeitsanforderungen eingehalten haben, und erörtern mit ihnen alle Beziehungen und sonstigen Sachverhalte, von denen vernünftigerweise angenommen werden kann, dass sie sich auf unsere Unabhängigkeit auswirken, und die hierzu getroffenen Schutzmaßnahmen.

Wir bestimmen von den Sachverhalten, die wir mit den für die Überwachung Verantwortlichen erörtert haben, diejenigen Sachverhalte, die in der Prüfung des Jahresabschlusses für den aktuellen Berichtszeitraum am bedeutsamsten waren und daher die besonders wichtigen Prüfungssachverhalte sind. Wir beschreiben diese Sachverhalte im Bestätigungsvermerk, es sei denn, Gesetze oder andere Rechtsvorschriften schließen die öffentliche Angabe des Sachverhalts aus.

Sonstige gesetzliche und andere rechtliche Anforderungen

Übrige Angaben gemäß Artikel 10 EU-APrVO

Wir wurden im schriftlichen Umlaufverfahren am 19. März 2021 als Abschlussprüfer gewählt. Wir wurden am 4. Februar 2021 vom Aufsichtsrat beauftragt. Wir sind ununterbrochen seit dem Geschäftsjahr 2018 als Abschlussprüfer der Markel Insurance SE tätig.

Wir erklären, dass die in diesem Bestätigungsvermerk enthaltenen Prüfungsurteile mit dem zusätzlichen Bericht an den Prüfungsausschuss nach Artikel 11 EU-APrVO (Prüfungsbericht) in Einklang stehen.

Verantwortlicher Wirtschaftsprüfer

Der für die Prüfung verantwortliche Wirtschaftsprüfer ist Dirk Hildebrand.

München, den 1. April 2021

KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

gez. Hildebrand, Wirtschaftsprüfer

gez. Hildebrandt, Wirtschaftsprüfer

Bericht des Aufsichtsrats

Der Aufsichtsrat hat im Geschäftsjahr 2020 die Geschäftsführung des Vorstands nach den gesetzlichen und satzungsgemäßen Vorschriften fortlaufend überwacht und beratend begleitet sowie über die vorgelegten zustimmungspflichtigen Geschäfte entschieden. Die Überwachungstätigkeit des Aufsichtsrats bezog sich insbesondere auf die Wirksamkeit des Risikomanagementsystems sowie des internen Kontrollsystems und des internen Revisionssystems.

Der Vorstand hat dem Aufsichtsrat über die Lage und Entwicklung der Gesellschaft regelmäßig, zeitnah und umfassend schriftlich und mündlich Bericht erstattet. Dies erfolgte in den Aufsichtsratssitzungen sowie in zahlreichen Einzelgesprächen von Aufsichtsratsmitgliedern mit dem Vorstand oder einzelnen Vorstandsmitgliedern. Der Aufsichtsrat wurde dabei durch den Vorstand regelmäßig detailliert über den Geschäftsverlauf sowie die Risikosituation mit der ökonomischen und regulatorischen Risikotragfähigkeit der Gesellschaft informiert. Darüber hinaus wurde der Aufsichtsrat vom Vorstand über die Risikostrategie und das Risikomanagementsystem unterrichtet. Der Aufsichtsrat hat die genannten Themen mit dem Vorstand erörtert, den Vorstand beraten und dessen Geschäftsführung überwacht.

Im Geschäftsjahr 2020 haben 4 ordentliche Sitzungen des Aufsichtsrates stattgefunden, zu denen der Aufsichtsrat am 03.03.2020, am 02.06.2020, am 08.09.2020 und 01.12.2020 zusammentrat. Außerordentliche Sitzungen gab es keine. In zwei Fällen wurden Beschlüsse außerhalb von Sitzungen im Umlaufverfahren getroffen. In den Sitzungen hat der Aufsichtsrat mündliche und schriftliche Berichte des Vorstands entgegengenommen und erörtert.

Der Aufsichtsrat hat sich im Rahmen seiner Tätigkeit detailliert mit der wirtschaftlichen Lage der Markel Insurance SE, der Unternehmensplanung und -perspektive sowie wesentlichen Finanzkennzahlen auseinandergesetzt. Schwerpunkte der Erörterungen bildeten die Kosten- und Solvenzquoten, die Rückversicherung, Maßnahmen zur Fortentwicklung der Gesellschaft sowie die Entwicklung der Kapitalanlagen. Ferner wurden die bedeutsamsten mit dem Abschlussprüfer abgestimmten Prüfungssachverhalte erörtert.

Der Aufsichtsrat hat die KPMG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft AG, München, unter Beachtung der gesetzlichen Vorschriften ausgewählt und zum Abschlussprüfer bestellt. Der Abschlussprüfer hat den vom Vorstand aufgestellten Jahresabschluss für das Jahr 2020 sowie den Lagebericht geprüft und mit einem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehen. Nach unserer eigenen Überprüfung haben wir diese Unterlagen sowie den Bericht des Abschlussprüfers in der Bilanzsitzung des Aufsichtsrats, an der auch der Abschlussprüfer teilgenommen hat, abschließend erörtert. Wir hatten keine Einwendungen zu erheben. Insbesondere sind uns keine Risiken bekannt geworden, denen im Jahresabschluss nicht ausreichend Rechnung getragen worden ist. Wir schließen uns dem Ergebnis der Abschlussprüfung an und haben in der Sitzung des Aufsichtsrats vom 08. Juni 2021 den vom Vorstand aufgestellten Jahresabschluss für das Jahr Geschäftsjahr 2020 gebilligt, der damit festgestellt ist.

Der Aufsichtsrat hat auch den Abhängigkeitsbericht des Vorstands für das Geschäftsjahr 2020 einer Prüfung unterzogen. Der Bericht schließt mit folgender Erklärung ab: "Unsere Gesellschaft hat bei den im Bericht über Beziehungen zu verbundenen Unternehmen aufgeführten Rechtsgeschäften nach den Umständen, die uns in dem Zeitpunkt, in dem die Rechtsgeschäfte vorgenommen wurden, bekannt waren, eine angemessene Gegenleistung erhalten. Maßnahmen wurden nicht getroffen oder unterlassen." Nachdem wir keine Einwendungen zu erheben haben, schließen wir uns dieser Erklärung des Vorstands an.

Den Vorschlag des Vorstands, den Verlust des Geschäftsjahres 2020 in Höhe von 4,02 Mio. € auf neue Rechnung vorzutragen, billigen wir.

Der Aufsichtsrat dankt dem Vorstand und allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern der Markel Insurance SE für die im Jahr 2020 geleistete Arbeit.

München, 08. Juni 2021

Der Aufsichtsrat

ENGLISH VERSION

Report of the Supervisory Board

In the 2020 financial year, the Supervisory Board continuously monitored and advised the Management Board on the management of the company in accordance with the provisions of law and the Articles of Association, and decided on the transactions requiring approval that were submitted. The monitoring activities of the Supervisory Board related in particular to the effectiveness of the risk management system as well as the internal control system and the internal audit system.

The Management Board provided the Supervisory Board with regular, timely and comprehensive written and oral reports on the situation and development of the company. This took place at the Supervisory Board meetings and in numerous individual discussions between Supervisory Board members and the Management Board or individual Management Board members. The Supervisory Board was regularly informed in detail by the Management Board about the course of business and the risk situation, including the economic and regulatory risk-bearing capacity of the company. In addition, the Management Board reported to the Supervisory Board on the risk strategy and the risk management system. The Supervisory Board discussed the aforementioned issues with the Management Board, advised the Management Board and monitored its management of the company.

In the 2020 financial year, the Supervisory Board held four ordinary Board meetings on the 3rd of March 2020, on the 8th of June 2020, on the 8th of September 2020 and on the 1st of December 2020 and no extraordinary Board meeting, two resolutions were resolved via circular resolution. At these meetings, the Supervisory Board received and discussed oral and written reports from the Management Board.

Within the scope of its activities, the Supervisory Board dealt in detail with the economic situation of Markel Insurance SE, corporate planning and prospects as well as key financial figures. The discussions focused on the cost and solvency ratios, reinsurance, measures for the further development of the company and the development of investments. In addition, the most significant audit matters agreed with the auditors were discussed.

The Supervisory Board selected KPMG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft AG, Munich, in accordance with the statutory provisions and appointed them as auditors. The auditors audited the annual financial statements for 2020 and the management report prepared by the Management Board and issued an unrestricted audit opinion. Following our own review, we conclusively discussed these documents and the auditor's report at the Supervisory Board's balance sheet meeting, which was also attended by the auditor. We had no objections to raise. In particular, we did not become aware of any risks that were not sufficiently taken into account in the annual financial statements. We concur with the results of the audit and, at the meeting of the Supervisory Board on the 8th of June 2021, approved the annual financial statements for fiscal year 2020 prepared by the Management Board, which are thus adopted.

The Supervisory Board also reviewed the dependent company related parties report of the Management Board for the 2020 financial year. The report concludes with the following statement: "Our company received appropriate consideration for the transactions listed in the report on relationships with affiliated companies according to the circumstances known to us at the time when the transactions were conducted. No measures were taken or omitted." Since we have no objections to raise, we concur with this declaration of the Management Board.

We approve the proposal of the Management Board to carry forward the loss of the 2020 financial year in the amount of € 4,02 Mio. to new account.

The Supervisory Board thanks the Management Board and all employees of Markel Insurance SE for their work in 2020.

Munich, 8th of June 2021

The Supervisory Board

Markel Insurance SE

Eigentümerstruktur