CBW•Chemie GmbH Bitterfeld-Wolfen

Wolfen

Jahresabschluss zum 31. Dezember 2006

Lagebericht

A. Darstellung des Geschäftsverlaufs

I. Umsatz und Auftragsentwicklung

1. Brancheneinflüsse

Die in 2006 anziehende Konjunktur machte sich bei CBW ausschließlich im Bereich Farbstoffe bemerkbar. Hinzu kamen Produktionsunterbrechungen bei anderen Farbstoffherstellern, die uns zur Überbrückung der Produktionsausfälle heranzogen.

Im Bereich Special Chemicals konnte dieser Trend nicht in allen Segmenten beobachtet werden. Insbesondere lief das Geschäft mit Pflanzenschutzmitteln regional sehr unterschiedlich. Der sich verzögernde Frühling 2006 in Europa und die Witterungseinflüsse in Südamerika und Australien führten zu einem im Jahr 2006 weltweit rückläufigen Pflanzenschutzmarkt.

Für den klassischen Auftragsproduzenten der anderen Spezialchemikalien gilt nach wie vor, dass im Zuge der Merger bei unseren Kunden Leerkapazitäten auftreten, die vorrangig mit Eigenproduktionen gefüllt werden. Grundsätzlich ist aber auch in diesem Bereich eine Belebung der Konjunktur erkennbar.

2. Umsätze des Geschäftsjahres

Der Umsatz des Geschäftsjahres 2006 entwickelte sich insgesamt leicht besser als geplant und lag mit EUR 34,8 Mio. um 14,9 % über dem des Vorjahres.

2.1 Dyes

Der Farbstoffbereich konnte seine Umsätze um 31,7 % gegenüber dem Vorjahr steigern. Die Flüssigfarbstoffe für den Einsatz in der Papierindustrie erreichten eine Steigerung gegenüber dem Vorjahr von 27,5 %. Gegen den Trend der Vorjahre konnte der Umsatz mit Pulverfarbstoffen insbesondere für den Textil- und Lederbereich um 37,8 % gesteigert werden.

2.2 Special Chemicals

Der Gesamtbereich Spezialchemikalien steigerte seinen Umsatz um 2,1 % gegenüber dem Vorjahr und blieb, begründet durch die erläuterten äußeren Einflüsse, hinter den Erwartungen zurück. Insgesamt ist das Spezialchemikaliengeschäft sehr differenziert zu bewerten.

Das Geschäft mit Pflanzenschutzmitteln konnte, trotz des im Jahr 2006 weltweit rückläufigen Pflanzenschutzmarktes, um 8,7 % gesteigert werden und lief auf dem geplanten Niveau. Die witterungsbedingten Einsatzmengenminderungen der Anwender können jedoch noch einen Einfluss auf das Abnahmeverhalten des Jahres 2007 zeigen.

Das Geschäft mit anorganischen Spezialchemikalien, Natriumpermanganat, war im Jahr 2006 weiter durch die Stagnation bei der Anwendung in der Leiterplattenindustrie geprägt. Ein deutlicher Rückgang bei den Aktivitäten im Bereich der Bodensanierung, insbesondere im nordamerikanischen Wirtschaftsraum, führte zu einem deutlichen Umsatzrückgang von 21,6 %. Für das Jahr 2007 erwarten wir eine Stabilisierung des Marktes für Anwendungen in der Leiterplattenindustrie durch die Ausweitung unserer Absatzmärkte nach Asien. Gleichzeitig wird es neue Anwendungen im Bereich der klassischen Synthesechemie geben.

Die Vorprodukte als Einsatz in der Polymerherstellung der Baubranche (ECH) litten insbesondere unter dem Einfluss des kalten Frühjahrs und konnten nicht in den geplanten und vereinbarten Mengen abgesetzt werden. Der Umsatzrückgang betrug 20,6 %. Die Erweiterung der Absatzmärkte durch unseren Vertragspartner im wachstumsstarken, asiatischen Baumarkt mit zweistelligen Wachstumsraten, lässt für 2007 einen Umsatzzuwachs prognostizieren.

Für die sonstigen Spezialchemikalien war die Entwicklung weiter durch verschiedene Restrukturierungsmaßnahmen unserer Auftraggeber gekennzeichnet. Durch die Etablierung von Katalogprodukten neben den klassischen Auftragsproduktionen konnte ein Umsatzzuwachs von 12,4 % erzielt werden.

Die konsequente Weiterführung des Konzeptes zur Konzentration auf die Kerntechnologien in Verbindung mit der Etablierung von Katalogprodukten, lässt einen weiteren Umsatzzuwachs in 2007 erwarten.

3. Investitionsprogramme

Mit EUR 0,2 Mio. blieb das Investitionsprogramm auf kleine Ersatzinvestitionen beschränkt.

4. Organisation/Personal

Die Organisation blieb das Jahr über weitgehend unverändert. Zum Jahresende wurde eine Business Unit Organisation mit den beiden Säulen "Special Chemicals" und "Dyes" etabliert. Damit wird der Fokus auf die entsprechenden Marktsegmente verstärkt. Die bis dahin existierenden Querschnittsfunktionen wurden bis auf den Bereich Finanzen in die Business Units integriert.

Die durchschnittliche Mitarbeiterzahl veränderte sich im Geschäftsjahr von 209 auf 177. Die Verringerung resultiert neben Abgängen im Zusammenhang mit der Neuausrichtung des Projektgeschäftes im Bereich Special Chemicals im Wesentlichen aus dem altersbedingten Ausscheiden von Mitarbeitern, für die keine Neueinstellungen vorgenommen wurden.

5. Qualität und Sicherheit

Ein Integriertes Managementsystem (IMS) mit den neuen Elementen Sicherheit und Umweltschutz wurde in unternehmensübergreifenden Schulungen eingeführt und mit praxisnahen Trainings bis in die betriebliche Mitarbeiterebene begleitet. Alle Dokumente und Unterlagen des IMS wurden außerdem im Intranet der CBW verfügbar gemacht.

Für das Jahr 2006 wurden 11 interne Audits erfolgreich durchgeführt und Aktionen für festgestellte Abweichungen festgelegt. Vom 07.-09.06.2006 fand eine umfangreiche Wiederholungsbegutachtung unseres QM-Systems durch die DQS GmbH statt. Diese führte ohne Abweichungen zur erneuten Zertifikatserteilung nach DIN EN ISO 9001:2000.

Zur Verbesserung unserer Prozesse und der Hebung des Qualitäts- und Sicherheitsniveaus wurden bereichsübergreifend bestehende Regelungen regelmäßig geprüft und ständig weiterentwickelt. Wichtige Ergebnisse dabei waren:

•	Erstellung eines Schutzstufenkonzeptes nach GefStoffV
•	Optimierte dv-technische Pflege von Gefahrstoffetiketten
•	Erfassung von Belegdaten für Cross Contamination Prevention in einer Datenbank
•	Integration von Stoffdaten, Betriebsanweisungen, Sicherheitsdatenblättern und Rohstoffberichten im ChemGes und einer Stoffdatenbank auf dem CBW-Server
•	Technische Maßnahmen zur Verbesserung der Arbeitssicherheit
•	Wirtschaftliche Lage.

6. Vereinbarung zum Kaufvertrag über Teilbetriebe

Am 13./14.05.2007 wurde zwischen der CBW, der MDSE Mitteldeutsche Sanierungs- und Entsorgungsgesellschaft mbH, Bitterfeld, und der MDVV Mitteldeutsche Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH, Bitterfeld, eine Vereinbarung betreffend die Abgeltung verschiedener, bis zum 31.12.2006 entstandener wechselseitiger Forderungen zu dem aus der Privatisierung noch offenen Kaufpreis geschlossen. Mit der Zahlung eines Betrages in Höhe von TEUR 5.144 durch CBW an die MDVV sind damit alle wechselseitigen Ansprüche der Vertragsparteien untereinander erledigt und abgegolten. Vereinbarungsgemäß ist der geschuldete Betrag in jährlichen Raten zuzüglich Zinsen über 10 Jahre bis zum 31.12.2016 zu zahlen.

II. Ertragslage

Durch das im Vorjahr eingeleitete "Business Improvement Programm" sowie dessen Fortführung im Rahmen der Neuausrichtung des Bereiches Special Chemicals auf die Kerntechnologien und die gegenüber im Vorjahr gestiegenen Umsätze wurde im Jahr 2006 ein "turn around" eingeleitet. Das Betriebsergebnis (EBITDA) hat sich auf EUR 3,8 Mio. verbessert. Die Materialaufwendungen konnten, bezogen auf die Gesamtleistung, um 2,5 %-Punkte gesenkt werden, die absoluten Personalaufwendungen wurden nach 10,0 % im Vorjahr nochmals um 17,2 % reduziert; damit stieg die Gesamtleistung pro Mitarbeiter von TEUR 146 auf TEUR 195. Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen blieben etwa auf der Höhe des Vorjahres, hinzu kamen die Gebühren für die Warenkreditversicherung im Rahmen des Factoringvertrages.

Aus der Vereinbarung zwischen CBW, MDSE und MDVV resultierende Verbindlichkeiten in Höhe von TEUR 514 haben das Jahresergebnis 2006 negativ beeinflusst. Sie sind zu TEUR 114 in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen und zu TEUR 400 in den Zinsaufwendungen erfasst worden.

1. Dyes

Die zusätzlichen Geschäfte in 2006 brachten neben zusätzlichen Ergebnisbeiträgen auch eine höhere Auslastung des Produktionsbetriebes und damit eine Verbesserung der EBITDA-Marge von 12,1 % gegenüber dem Vorjahr, obwohl einige erhebliche Rohstoffpreiserhöhungen zu verkraften waren.

2. Special Chemicals

Hauptrohstoff in diesem Bereich ist das Ethylenoxyd. Die Preisbildung dieses Rohstoffes ist volatil und hängt nicht zuletzt an der Preisentwicklung für Erdöl. In 2006 stiegen die Preise um knapp 14 %, was nur teilweise an die Kunden weitergegeben werden konnte.

Die im Jahr 2005 begonnenen und im Jahr 2006 konsequent weitergeführten Maßnahmen zur Verbesserung der innerbetrieblichen Kostenstruktur haben dazu beigetragen, die Kostenbelastung durch Rohstoffeinflüsse aufzufangen und die EBITDA-Marge auf 6,6 % zu erhöhen.

III. Vermögens- und Finanzlage

Im Vergleich zur Branche liegt die Eigenkapitalquote im oberen Bereich. Sie betrug unter Einbeziehung der steuerfreien Anteile am Sonderposten, worin die erhaltenen Investitionsförderungen passiviert sind, 47,6 % (i. Vj. 45,7 %). Der Anlagendeckungsgrad beträgt unter Einbeziehung der steuerfreien Anteile am Sonderposten 62,1 % (i. Vj. 56,7 %).

Der Cash-Flow aus operativer Geschäftstätigkeit hat sich gegenüber dem Vorjahr deutlich verbessert.

Die Liquidität des Unternehmens wurde durch den im Vorjahr abgeschlossenen Factoringvertrag nachhaltig gesichert und es konnten Reserven für anstehende Investitionen geschaffen werden. Zum 31.12.2006 bestanden Forderungen gegen den Factor in Höhe von EUR 2,7 Mio., davon verfügbar EUR 1,1 Mio.

B Ausblick und Risikoeinschätzung

I. Vorgänge von besonderer Bedeutung nach dem Schluss des Geschäftsjahres

Am 13./14.05.2007 wurde die unter Abschnitt A.I.6 beschriebene Vereinbarung mit der MDSE und der MDVV zu dem aus der Privatisierung noch offenen weiteren Kaufpreis geschlossen.

II. Voraussichtliche Entwicklung

1. Risiken und Chancen der zukünftigen Entwicklung

1.1 Konjunkturrisiko

Nach dem deutlichen Konjunkturaufschwung in 2006 wird für die Branche in 2007 allgemein ein nur noch moderates Wachstum erwartet. Durch den Abschluss von langfristigen Lieferverträgen und jährlichen Rahmenvereinbarungen wird den daraus resultierenden Risiken Rechnung getragen.

1.2 Beschaffungsrisiken

Ölpreisabhängige Preise von Rohstoffen und Energien sowie eine fortgesetzte Volatilität der Wechselkurse stellen für CBW ein potenzielles Risiko dar, welches durch die Einbeziehung von Preisgleitklauseln in die Vertragsgestaltung mit den Kunden, eine Verbreiterung der Beschaffungsbasis auf mehrere Länder und die zukünftig fortzusetzende Verbesserung der betrieblichen Kostenstruktur gemindert werden soll.

1.3 Regulierungsrisiken

Im Zuge der Neuausrichtung der Chemikalienpolitik tritt am 01.06.2007 ein neues, europaweit geltendes Chemikalienrecht (REACH) in Kraft. Damit werden Hersteller bzw. Importeure chemischer Stoffe nach einer Übergangsphase zukünftig verpflichtet sein, diese bei der zentralen europäischen Chemikalienagentur registrieren zu lassen. Von REACH werden alle chemischen Stoffe erfasst, die mindestens in einer Menge von einer Tonne pro Jahr in der EU produziert oder in die EU importiert werden. Es ist zu erwarten, dass die Einführung und Umsetzung von REACH für viele Stoffe zu einer erheblichen Kostenbelastung führen wird. Daraus können Wettbewerbsnachteile gegenüber Herstellern aus Nicht-EU-Staaten resultieren, da in diesen Ländern vergleichbare kostenintensive gesetzliche Regelungen nicht bestehen. Die hiermit für CBW verbundenen Kosten können noch nicht quantifiziert werden.

2. Umsatz- und Ergebnisentwicklung

2.1 Dyes

Nach den starken Nachfragen im Berichtsjahr bestehen gute Chancen, einige dieser Geschäfte nachhaltig zu sichern. Hierzu sind sowohl bei unseren Kunden als auch bei uns umfangreiche Voruntersuchungen notwendig, so dass die Umsatzhöhe wahrscheinlich zunächst nicht ganz auf dem Niveau des Berichtsjahrs gehalten werden kann. Belastend auf das Ergebnis werden sich die extrem gestiegenen Dampfpreise des lokalen Anbieters auswirken, die nicht vollständig in den Preisen an die Kunden weitergegeben werden können.

2.2 Special Chemicals

Trotz der Belastungen auf der Kostenseite (Energien) gehen wir auf Grund steigender Umsätze im Bereich Spezialchemikalien von einem leicht verbesserten Betriebsergebnis aus. Insbesondere die seit dem Jahresbeginn zu beobachtende gedämpfte Preisentwicklung beim Ethylenoxyd wird diesen Trend unterstützen.

3. Entwicklung des Auftragsbestandes

3.1 Dyes

Der Auftragsbestand bei Farbstoffen resultiert in der Regel aus Rahmenvereinbarungen, die sich auf voraussichtliche Jahresabsatzmengen beziehen und sich dann in monatlichen Abrufen konkretisieren. Anfang April 2007 lag der Auftragsbestand mit 8 % des voraussichtlichen Jahresumsatzes etwa bei einem Monatsauftragsbestand. Unter Berücksichtigung des zu diesem Zeitpunkt bereits realisierten Umsatzes sind 35 % des Jahresumsatzes fixiert.

3.2 Special Chemicals

Das Geschäft im Bereich Special Chemicals basiert auf festen Jahresverträgen, Abrufen aus Jahresverträgen und Einzelaufträgen. Anfang April 2007 waren 21 % des Jahresumsatzes fest beauftragt. Unter Berücksichtigung der im ersten Quartal 2007 realisierten Aufträge sind bereits 47 % des Jahresumsatzes fixiert.

4. Investitionen

Die Planung für 2007 umfasst im Wesentlichen kleinere Ersatzinvestitionen, die in einer zum Vorjahr vergleichbaren Größenordnung anfallen werden. In Abhängigkeit von speziellen Kundenprojekten sind in den beiden Bereichen weiter Projekte geplant. Für Investitionen sind insgesamt Ausgaben von EUR 0,7 Mio. vorgesehen.

Wolfen, den 14.05.2007

Max Bräutigam
Geschäftsführer

Dr. Achim Riemann
Geschäftsführer

Bilanz zum 31. Dezember 2006

Aktiva

	31.12.2006		31.12.2005
	EUR	EUR	EUR	EUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Software	7.085,38		9.983,06
2. Lizenzen	329,60	7.414,98	1.490,60	11.473,66
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten	13.344.696,63		14.076.363,63
2. Technische Anlagen und Maschinen	26.125.009,39		30.704.456,41
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	63.700,68	39.533.406,70	120.771,40	44.901.591,44
III. Beteiligungen		14.801,08		14.801,08
		39.555.622,76		44.927.866,18
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Roh- und Hilfsstoffe	2.230.195,20		1.239.065,02
2. Unfertige Erzeugnisse	2.885.196,01		2.884.969,47
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	1.747.196,28		2.117.067,36
4. Geleistete Anzahlungen	41.035,54	6.903.623,03	41.333,38	6.282.435,23
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	129.156,26		509.215,08
2. Sonstige Vermögensgegenstände	2.865.915,64	2.995.071,90	1.630.603,66	2.139.818,74
III. Sonstige Wertpapiere		2.135.641,21		2.138.305,71
IV. Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten		50.978,29		264.227,93
		12.085.314,43		10.824.787,61
C. Rechnungsabgrenzungsposten		24.546,77		34.539,06
		51.665.483,96		55.787.192,85
Passiva
			31.12.2006 EUR	31.12.2005 EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital			1.022.583,76	1.022.583,76
II. Kapitalrücklage			14.073.588,83	14.178.368,30
III. Bilanzgewinn			616.490,93	0,00
			15.712.663,52	15.200.952,06
B. Sonderposten für Investitionszuwendungen zum Anlagevermögen			17.733.280,23	20.593.247,86
C. Rückstellungen
1. Steuerrückstellungen			400.817,94	566.879,06
2. Sonstige Rückstellungen			2.779.134,07	3.240.945,26
			3.179.952,01	3.807.824,32
D. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten			6.075.193,30	7.676.278,69
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen			8.431.825,82	7.667.915,94
3. Sonstige Verbindlichkeiten			532.569,08	840.973,98
davon aus Steuern EUR 177.017,76 (i. Vj. EUR 191.436,65)
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit EUR 1.535,11 (i. Vj. EUR 208.201,19)
			15.039.588,20	16.185.168,61
			51.665.483,96	55.787.192,85

Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2006

	2006		2005
	EUR	EUR	EUR	EUR
1. Umsatzerlöse		34.782.623,38		30.263.001,70
2. Verminderung (i. Vj. Erhöhung) des Bestandes an fertigen und unfertigen Erzeugnissen		-313.943,09		353.107,35
3. Sonstige betriebliche Erträge		1.028.622,93		633.063,83
4. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	-15.227.115,83		-13.988.193,55
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-3.057.376,85	-18.284.492,68	-3.014.435,09	-17.002.628,64
5. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	-6.384.083,85		-7.676.036,59
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung	-1.183.306,07	-7.567.389,92	-1.458.256,23	-9.134.292,82
davon für Altersversorgung EUR 2.803,74 (i. Vj. EUR 3.226,13)
6. Abschreibungen
a) auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	-5.636.251,81		-8.622.616,94
b) Auflösung des Sonderpostens für Investitionszuwendungen zum Anlagevermögen	3.117.778,12	-2.518.473,69	5.318.731,07	-3.303.885,87
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen		-5.827.545,75		-5.604.300,54
8. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge		72.271,61		148.945,34
9. Zinsen und ähnliche Aufwendungen		-825.402,46		-905.391,71
10. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit		546.270,33		-4.552.381,36
11. Außerordentliche Aufwendungen		0,00		-73.700,00
12. Erstattete Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		114.283,10		12.440,79
13. Sonstige Steuern		-44.062,50		-38.082,22
14. Jahresüberschuss (i. Vj. Jahresfehlbetrag)		616.490,93		-4.651.722,79
15. Verlustvortrag aus dem Vorjahr		0,00		-1.596.684,13
16. Entnahme aus der Kapitalrücklage		0,00		6.248.406,92
17. Bilanzgewinn		616.490,93		0,00

Anhang für das Geschäftsjahr 2006

A. Allgemeine Angaben

Die CBW Chemie GmbH Bitterfeld-Wolfen ist im Sinne des § 267 Abs. 3 HGB eine große Kapitalgesellschaft.

Alleinige Gesellschafter sind die Herren Max Bräutigam und Dr. Achim Riemann.

B. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Für die Aufstellung des Jahresabschlusses waren, ausgehend vom Grundsatz der Fortführung des Unternehmens die nachfolgenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden im Wesentlichen maßgebend:

Die Vermögensgegenstände und Schulden der Gesellschaft sind einzeln unter Beachtung des Vorsichtsprinzips bewertet worden. Bei der Bilanzaufstellung vorhersehbare Risiken und Verluste wurden berücksichtigt.

Entgeltlich erworbene immaterielle Vermögensgegenstände werden zu Anschaffungskosten, pro rata temporis, vermindert um planmäßige Abschreibungen entsprechend der betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer bilanziert.

Die Gegenstände des Sachanlagevermögens sind mit den Anschaffungskosten zuzüglich Anschaffungsnebenkosten und abzüglich Anschaffungspreisminderungen bewertet. Die beweglichen Gegenstände des Sachanlagevermögens werden über die betriebsübliche Nutzungsdauer pro rata temporis planmäßig linear abgeschrieben.

Bei Vermögensgegenständen des Sachanlagevermögens, für die in Vorjahren außerplanmäßige Abschreibungen gemäß § 253 Abs. 2 HGB vorgenommen wurden, und sich bis zur Aufstellung des Jahresabschlusses herausgestellt hat, dass die Gründe hierfür nicht mehr bestehen, ist der Betrag dieser Abschreibungen im Umfang der Werterhöhung unter Berücksichtigung der planmäßigen Abschreibungen, die inzwischen vorzunehmen gewesen wären, entsprechend § 280 Abs. 1 HGB im Geschäftsjahr zugeschrieben worden.

Geringwertige Anlagegegenstände sind im Zugangsjahr voll abgeschrieben worden.

Die Bewertung der Beteiligungen erfolgte zu Anschaffungskosten zuzüglich Anschaffungsnebenkosten.

Die Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe sind mit den durchschnittlichen Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren beizulegenden Wert bilanziert.

Die unfertigen Erzeugnisse sind zu Herstellungskosten bzw. zu den durchschnittlich erzielbaren Erlösen aus dem Verkauf von Erzeugnissen gleicher Fertigungsstufe abzüglich Vertriebskosten angesetzt worden. Die Herstellungskosten beinhalten Einzelkosten sowie angemessene Teile der Material- und Fertigungsgemeinkosten. Lagen keine Verkaufserlöse gleichartiger Fertigerzeugnisse vor, wurde von einem innerbetrieblichen Verrechnungspreis (eingeschätzter Marktpreis) ausgegangen.

Die fertigen Erzeugnisse sind zu Herstellungskosten bzw. unter Beachtung des Niederstwertprinzips zu den durchschnittlich erzielbaren Verkaufserlösen abzüglich Vertriebskosten bilanziert worden. Die Herstellungskosten beinhalten Einzelkosten sowie angemessene Teile der Material- und Fertigungsgemeinkosten.

Handelswaren sind zu Anschaffungskosten oder niedrigeren Marktpreisen bilanziert.

In allen Fällen wurde verlustfrei bewertet, d. h., es wurden von den voraussichtlichen Verkaufspreisen Abschläge für noch anfallende Kosten vorgenommen.

Alle erkennbaren Risiken im Vorratsvermögen, die sich aus überdurchschnittlicher Lagerdauer, geminderter Verwertbarkeit und niedrigeren Wiederbeschaffungskosten ergeben, sind durch angemessene Abwertungen berücksichtigt.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände sind zum Nominalwert bilanziert.

Auf Fremdwährungen lautende Forderungen wurden mit den Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren Briefkurs am Bilanzstichtag bewertet.

Allen risikobehafteten Posten ist durch die Bildung angemessener Einzelwertberichtigungen Rechnung getragen.

Die sonstigen Wertpapiere sind zu Anschaffungskosten bzw. unter Beachtung des Niederstwertprinzips zu den niedrigeren Kursen am Abschlussstichtag bewertet.

Die liquiden Mittel sind zum Nominalbetrag bilanziert.

Die Bewertung der Fremdwährungsguthaben erfolgte zum niedrigeren Briefkurs am Bilanzstichtag, sofern der Anschaffungskurs über diesem lag.

Der aktive Rechnungsabgrenzungsposten beinhaltet Ausgaben vor dem Bilanzstichtag, die Aufwand für eine bestimmte Zeit nach diesem Tag darstellen.

Der Gesellschaft gewährte Investitionszuschüsse und -zulagen werden in einen Sonderposten eingestellt (die Investitionszulagen ab dem Jahr 1999). Der Sonderposten wird ratierlich über die Nutzungsdauer der begünstigten Anlagegegenstände aufgelöst.

Bei der Bemessung der Rückstellungen sind erkennbare Risiken auf der Grundlage vorsichtiger kaufmännischer Beurteilung beachtet worden.

Verbindlichkeiten wurden mit dem Rückzahlungsbetrag angesetzt.

Verbindlichkeiten in fremder Währung werden mit dem Einstandskurs bzw. dem höheren Geldkurs zum Bilanzstichtag bewertet.

B. Erläuterungen zur Bilanz

1. Anlagevermögen

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens, ausgehend von den gesamten Anschaffungs- und Herstellungskosten, ist in dem als Anlage beigefügten Anlagespiegel enthalten.

Die CBW als Kommanditist ist mit einem Kapitalanteil in Höhe von EUR 12.750,00 (51,0 %) an der CBW-MCE Instandhaltungsservice GmbH & Co. KG, Greppin, beteiligt. Gemäß § 8 des Gesellschaftervertrages nimmt die CBW nicht am Gewinn oder Verlust der Gesellschaft teil.

2. Umlaufvermögen

Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände haben Restlaufzeiten von bis zu einem Jahr.

3. Eigenkapital

Das Stammkapital beträgt EUR 1.022.583,76 (im Handelsregister eingetragen: DM 2.000.000,00).

Im Jahr 2006 erfolgten ergebnisneutrale Entnahmen aus der Kapitalrücklage zur Entrichtung des Kapitaldienstes auf den Betrag der Kaufpreisfinanzierung gemäß § 3 Abs. 1 bzw. § 4 Abs.1 des Geschäftsanteilskaufvertrages, UR-Nr. 227/1997 der Notarin Dauer in Bitterfeld, in Höhe von insgesamt TEUR 104.

Die Kapitalrücklage entwickelte sich dementsprechend wie folgt:

	TEUR
Kapitalrücklage zum 01.01.2006	14.178
Entnahme zur Entrichtung des Kapitaldienstes auf den Betrag der Kaufpreisfinanzierung gemäß Geschäftsanteilskaufvertrag	- 104
Kapitalrücklage zum 31.12.2006	14.074

4. Sonderposten für Investitionszuwendungen zum Anlagevermögen

Lt. Geschäftsanteilskaufvertrag hatte die BvS der Gesellschaft finanzielle Mittel in Höhe von TEUR 23.571 für die Finanzierung von Investitionen zugesichert.

Im Geschäftsjahr 1999 wurden nach Abzug eines Teilbetrages von TEUR 7.669, der als sonstige Zuzahlung in die Kapitalrücklage einzustellen war, die verbleibenden TEUR 15.850 als verlorene Zuschüsse in den Sonderposten für Investitionszuwendungen eingestellt.

Darüber hinaus hat die Gesellschaft zur Finanzierung ihres Investitionsprogramms mit Zuwendungsbescheid vom 10.12.1997 einen Zuschuss des Landesförderinstitutes Sachsen-Anhalt (jetzt: Investitionsbank Sachsen-Anhalt) aus dem Europäischen Fonds für regionale Entwicklung (EFRE) erhalten. Die Höhe des aus diesem Förderprogramm vereinnahmten Investitionszuschusses beträgt nach dem Ergebnis der Prüfung des Verwendungsnachweises durch die Bewilligungsbehörde und nach Abschluss des Widerspruchverfahrens insgesamt TEUR 14.725.

Mit Datum vom 08.12.1999 hat das Landesförderinstitut Sachsen-Anhalt (jetzt: Investitionsbank Sachsen-Anhalt) einen weiteren Zuschuss aus Mitteln der Gemeinschaftsaufgabe "Verbesserung der regionalen Wirtschaftsstruktur" bewilligt. Nach dem Ergebnis der Prüfung des Verwendungsnachweises und Abschluss des Widerspruchverfahrens durch die Bewilligungsbehörde beträgt die Höhe des vereinnahmten Investitionszuschusses insgesamt TEUR 5.610.

Mit Datum vom 23.03.2006 hat die Investitionsbank nach Abschluss des Widerspruchverfahrens entsprechende Abhilfebescheide für beide Projekte erteilt.

5. Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen (TEUR 2.779) setzen sich im Wesentlichen wie folgt zusammen:

	TEUR
Aufwandsrückstellungen Reparaturrückstau	970
Entsorgungskosten	717
Personalrückstellungen	447
Ausstehende Rechnungen	287
Gewährleistungen	137

Zur Beseitigung des nach Abschluss des Sanierungsprogramms in 2002 und der Neuinvestitionen aus der Privatisierung verbliebenen Reparaturrückstaus wurden im Geschäftsjahr 2002 entsprechende Maßnahmepläne entwickelt. Nach Beginn der Maßnahmen in 2004 waren diese Maßnahmepläne infolge weiterer Anlagenstilllegungen und der Umsetzung des Grundwassersanierungskonzeptes am Standort im gleichen Jahr abgeändert und der Anteil der aus diesen Maßnahmen resultierenden nicht aktivierungsfähigen Aufwendungen auf TEUR 1.347 (Aufwandsrückstellungen zum 31.12.2004) eingeschätzt worden.

Bis zum 31.12.2006 wurden Vorhaben im Wertumfang von TEUR 93 realisiert. Von den zum 31.12.2006 auf Basis eingeholter Angebote bzw. Vergleichsunterlagen einschlägiger Firmen ausgewiesenen Aufwandsrückstellungen zur Beseitigung des Reparaturrückstaus (TEUR 970) sollen Maßnahmen im Wertumfang von TEUR 208 in 2007 realisiert werden. Aufwandsrückstellungen im Umfang von TEUR 284 sind in 2006 umgewidmet und für den geplanten Abriss und die Entsorgung zweier stillgelegter Gebäude im Bereich Dyes in die Rückstellung Entsorgungskosten umgegliedert worden.

Eine weitere Aufwandsrückstellung (TEUR 250) wurde für den Abriss und die Bauschuttentsorgung der Gebäude des stillgelegten Nitrierungsbetriebes gebildet. Die Rückstellung für Entsorgungskosten enthält darüber hinaus die geschätzten Kosten der Entsorgung von Produktrückständen im Wesentlichen aus der Pikramatherstellung und der Nitrierung (TEUR 182).

Die Personalrückstellungen enthalten Verpflichtungen für die zu erwartende Inanspruchnahme von Altersteilzeitvereinbarungen in Höhe von TEUR 279, wovon TEUR 2 langfristigen Charakter (mehr als fünf Jahre) haben.

Bei der Berechnung der Rückstellungen für Altersteilzeitverpflichtungen wurden die gesetzlichen Regelungen für die vorzeitige Inanspruchnahme von Altersrenten sowie die Kappungsgrenze lt. § 3 der Betriebsvereinbarung zur Einführung von Altersteilzeit vom 09.02.2000, wonach maximal 5 % der Arbeitnehmer des Betriebes in einem Altersteilzeitverhältnis stehen können, berücksichtigt. Die Bewertung erfolgte unter Zugrundelegung eines Zinssatzes von 3,9 %.

6. Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten gliedern sich wie folgt:

davon mit Restlaufzeit

Gesamtbetrag

31.12.2006

(31.12.2005)

bis zu 1 Jahr

31.12.2006

(31.12.2005)

von 1 bis 5 Jahre

31.12.2006

(31.12.2005)

über 5 Jahre

31.12.2006

(31.12.2005)

TEUR

TEUR

TEUR

TEUR

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten

6.075

(7.676)

1.601

(1.601)

4.402

(5.630)

72

(445)

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

8.432

(7.668)

3.946

(7.549)

2.014

(119)

2.472

(0)

Sonstige Verbindlichkeiten

533

(841)

533

(841)

0

(0)

0

(0)

Summe

15.040

(16.185)

6.080

(9.991)

6.416

(5.749)

2.544

(445)

Die Bankverbindlichkeiten aus Investitionskrediten bestehen gegenüber der Dresdner Bank (TEUR 4.352) sowie der IKB Deutsche Industriebank / IKB International (TEUR 1.723).

Über die Restlaufzeit der Kredite bis zum 30.06.2012 wurde ein Zinsbegrenzungsgeschäft abgeschlossen. Zum Bilanzstichtag weist dieses Zinsderivat einen geringen positiven Marktwert aus.

Zur Sicherung der Investitionskredite wurden gegenüber der Dresdner Bank folgende Verpflichtungen übernommen:

•	Verpfändung eines Wertpapierdepots (Rentenwerte)
•	Eintragung einer Korreal-Grundschuld in Höhe von TEUR 9.408 auf das Betriebsareal der CBW (ohne Farbstoffcenter) in das Grundbuch.

Die Investitionskredite von der IKB Deutsche Industriebank sind mit einer im Grundbuch eingetragenen Grundschuld auf das Gelände des Farbstoffbetriebes in Höhe von

TEUR 4.090 besichert.

In den Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sind entsprechend einer zwischen der CBW, der MDSE Mitteldeutsche Sanierungs- und Entsorgungsgesellschaft mbH, Bitterfeld, und der MDVV Mitteldeutsche Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH, Bitterfeld, Verbindlichkeiten gegenüber der MDVV aus der Abgeltung wechselseitiger Forderungen aus dem Kaufvertrag über Teilbetriebe in Höhe von TEUR 5.144 enthalten. Es wurde eine Ratenzahlung über eine Laufzeit von 10 Jahren (Zinssatz 3,75 % p. a. ab 01.01.2007) vereinbart.

Zur Sicherung der Ansprüche der MDVV bewilligt und beantragt die CBW an rangnächster Stelle nach den Grundschulden zugunsten der Dresdner Bank die Eintragung einer brieflosen Grundschuld in Höhe von EUR 5,0 Mio zuzüglich 3,75 % Zinsen p. a. und tritt an die MDVV die ihr zustehenden Ansprüche gegen die Dresdner Bank auf Rückgewähr der zu ihren Gunsten bestellten Grundpfandrechte bis zur Höhe von EUR 5,0 Mio ab.

D. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

Die Umsatzerlöse 2006 setzen sich nach den einzelnen Produktgruppen wie folgt zusammen:

	2006
	TEUR
Produktgruppe
Farbstoffe	17.218
Spezialchemikalien	17.720
	34.938
abzüglich
Erlösschmälerungen	- 155
	34.783

80,9 % (i. Vj. 83,5 %) der Umsatzerlöse wurden im Inland erwirtschaftet.

In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind periodenfremde Erträge in Höhe von TEUR 426 enthalten, die im Wesentlichen aus der Auflösung von Rückstellungen (TEUR 379) resultieren.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthalten periodenfremde Aufwendungen in Höhe von TEUR 102.

Bei den Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen (TEUR 5.636) handelt es sich um planmäßige Abschreibungen.

Von den Abschreibungen wurden die korrespondierenden Erträge aus der Auflösung des Sonderpostens für Investitionszuschüsse und -zulagen abgesetzt (TEUR 3.118). Auf diese Weise können die von der Gesellschaft zu tragenden Abschreibungen offen gezeigt werden.

Die erstatteten Steuern vom Einkommen und vom Ertrag (TEUR 114) enthalten Auflösungen von Steuerrückstellungen.

E. Sonstige Angaben

1. Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Zukünftige Zahlungsverpflichtungen resultieren aus Miet- und Leasingverträgen in Höhe von TEUR 173.

Die Verpflichtungen aus dem langfristigen Einkaufsvertrag für Wasserstoff und Stickstoff betragen TEUR 831.

Aus einem langfristigen Dienstleistungsvertrag mit der Systemhaus Bitterfeld GmbH in Bitterfeld über die Wartung, Instandsetzung, Pflege, die Reparatur, den Stör- und Wartungsdienst für die IT-Hardware der kommerziellen Datenverarbeitung der CBW sowie die Bereitstellung der Hard- und Software zur Nutzung durch die CBW resultieren Verpflichtungen von insgesamt TEUR 584.

Im Jahr 2005 hat die CBW die Organisation, Vorbereitung, Durchführung und Koordination aller Leistungen der Gewerke Rohrleitungs-, Maschinen-, Elektro-, MSR-Technik und Bau für die laufende Instandhaltung einschließlich Stördienst zum Zwecke der Aufrechterhaltung und Optimierung der Verfügbarkeit ihrer Anlagenkomplexe an die CBW-MCE Instandhaltungsservice GmbH & Co. KG, Greppin, vergeben. Der am 22.02.2005 unterzeichnete Instandhaltungsvertrag ist erstmals zum 31.12.2008 jährlich kündbar.

Gemäß dem Vertrag ist die Vergütung durch einen Gesamtkostenhöchstbetrag begrenzt und dessen Anpassung unterliegt einer Preisgleitklausel. In Anwendung der Preisgleitklausel ist ab dem 01.01.2007 ein monatlicher Gesamtkostenhöchstbetrag von TEUR 127 (insgesamt TEUR 3.050 bis zum 31.12.2008) zu zahlen.

Das Bestellobligo für erteilte Investitionsaufträge umfasst ein Volumen von TEUR 3.

2. Arbeitnehmer

Im Berichtsjahr waren im Durchschnitt 177 Arbeitnehmer, davon 80 Gewerbliche und 97 Angestellte sowie 11 Auszubildende beschäftigt.

3. Organe der Gesellschaft

Geschäftsführer

Herr Max Bräutigam, Diplom-Volkswirt, Köln

Herr Dr. Achim Riemann, Diplom-Chemiker und Diplom-Kaufmann, Hofheim

Die Erleichterung gemäß § 286 Abs. 4 HGB bezüglich der Angaben der im Geschäftsjahr der Geschäftsführung gewährten Bezüge gemäß § 285 Nr. 9a HGB ist in Anspruch genommen worden.

Wolfen, den 14.05.2007

Max Bräutigam
Geschäftsführer

Dr. Achim Riemann
Geschäftsführer

Entwicklung des Anlagevermögens im Geschäftsjahr 2006

	Anschaffungs- und Herstellungskosten
	1.1.2006 EUR	Zugänge EUR	Abgänge EUR	31.12.2006 EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Software	858.124,34	6.121,72	0,00	864.246,06
2. Lizenzen	244.857,95	0,00	0,00	244.857,95
	1.102.982,29	6.121,72	0,00	1.109.104,01
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten
a) Grund und Boden	1.702.054,96	0,00	0,00	1.702.054,96
b) Bauten	17.768.255,54	0,00	0,00	17.768.255,54
2. Technische Anlagen und Maschinen	71.892.145,01	164.960,06	195.927,35	71.861.177,72
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	2.128.489,46	9.835,75	253.286,63	1.885.038,58
	93.490.944,97	174.795,81	449.213,98	93.216.526,80
III. Beteiligungen	14.801,08	0,00	0,00	14.801,08
	94.608.728,34	180.917,53	449.213,98	94.340.431,89

	kumulierte Abschreibungen
	1.1.2006 EUR	Abschreibungen des Geschäftsjahres EUR	Zuschreibungen EUR	Abgänge EUR	31.12.2006 EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Software	848.141,28	9.019,40	0,00	0,00	857.160,68
2. Lizenzen	243.367,35	1.161,00	0,00	0,00	244.528,35
	1.091.508,63	10.180,40	0,00	0,00	1.101.689,03
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten
a) Grund und Boden	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
b) Bauten	5.393.946,87	731.667,00	0,00	0,00	6.125.613,87
2. Technische Anlagen und Maschinen	41.187.688,60	4.834.282,78	132.074,40	153.728,65	45.736.168,33
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	2.007.718,06	60.121,63	0,00	246.501,79	1.821.337,90
	48.589.353,53	5.626.071,41	132.074,40	400.230,44	53.683.120,10
III. Beteiligungen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	49.680.862,16	5.636.251,81	132.074,40	400.230,44	54.784.809,13

	Buchwert
	31.12.2006 EUR	31.12.2005 EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Software	7.085,38	9.983,06
2. Lizenzen	329,60	1.490,60
	7.414,98	11.473,66
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten
a) Grund und Boden	1.702.054,96	1.702.054,96
b) Bauten	11.642.641,67	12.374.308,67
2. Technische Anlagen und Maschinen	26.125.009,39	30.704.456,41
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	63.700,68	120.771,40
	39.533.406,70	44.901.591,44
III. Beteiligungen	14.801,08	14.801,08
	39.555.622,76	44.927.866,18

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den Jahresabschluss --bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang-- unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der CBW Chemie GmbH Bitterfeld-Wolfen, Wolfen, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2006 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der Geschäftsführung der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der Geschäftsführung sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichtes. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung auf Grund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Der Lagebericht steht in Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Leipzig, den 16. Mai 2007

KPMG Deutsche Treuhand-Gesellschaft
Aktiengesellschaft
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Liebers
Wirtschaftsprüfer

Nötzel
Wirtschaftsprüferin