AS Beteiligungen und Vermögensverwaltungs GmbH

Gauting

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020

Konzernbilanz zum 31.12.2020

AKTIVA

	31.12.2020		Vorjahr
	EUR	EUR	EUR
A. ANLAGEVERMÖGEN
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	217.311,43		433.060,80
2. Geschäfts- oder Firmenwert	13.243.322,26		1.335.034,05
		13.460.633,69	1.768.094,85
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	12.138.107,63		13.192.211,63
2. technische Anlagen und Maschinen	14.852.182,57		11.537.419,23
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.599.797,29		1.685.426,03
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	1.268.861,79		1.277.912,32
		29.858.949,28	27.692.969,21
III. Finanzanlagen
1. Beteiligungen	9.491,00		9.491,00
2. Wertpapiere des Anlagevermögens	178.017.393,11		119.957.611,79
3. sonstige Ausleihungen	55.159,40		155.159,40
		178.082.043,51	120.122.262,19
B. UMLAUFVERMÖGEN
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	6.124.813,20		5.972.431,42
2. unfertige Erzeugnisse	1.745.365,14		2.283.206,90
3. fertige Erzeugnisse und Waren	5.124.097,09		5.359.646,37
4. geleistete Anzahlungen	1.317.539,31		1.087.348,33
		14.311.814,74	14.702.633,02
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	15.387.240,99		10.103.047,11
2. Forderungen gegen Gesellschafter	130.058,36		388.868,74
3. sonstige Vermögensgegenstände	9.453.405,28		14.008.296,16
		24.970.704,63	24.500.212,01
III. Wertpapiere
1. Eigene Anteile	475,74		475,74
2. Sonstige Wertpapiere	46.951.841,89		86.314.021,08
		46.952.317,63	86.314.496,82
III. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks		94.090.032,89	119.988.839,30
C. RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN		1.308.957,57	2.178.285,35
		403.035.453,94	397.267.792,75

PASSIVA

	31.12.2020		Vorjahr
	EUR	EUR	EUR
A. EIGENKAPITAL
I. Gezeichnetes Kapital	26.000,00		26.000,00
II. Kapitalrücklage	2.766.485,00		2.766.485,00
III. Bilanzgewinn	259.409.431,13		275.827.270,69
IV. Ausgleichpsoten für Fremdanteile	36.106.484,20		42.352.788,83
V. Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung	-485.610,59		-183.853,19
		297.822.789,74	320.788.691,33
B. UNTERSCHIEDSBETRAG AUS DER KAPITALKONSOLIDIERUNG		6.276.300,57	6.848.145,65
C. RÜCKSTELLUNGEN
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	4.792.068,86		4.711.236,72
2. Steuerrückstellungen	2.173.554,01		3.695.961,06
3. sonstige Rückstellungen	14.248.854,21		11.514.457,25
		21.214.477,08	19.921.655,03
D. VERBINDLICHKEITEN
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	19.864.921,11		10.068.231,03
2. erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	643.084,95		2.081.583,07
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	15.982.377,04		14.343.905,65
4. sonstige Verbindlichkeiten	38.187.285,40		19.860.695,69
- davon aus Steuern: TEUR 0,0 (Vj. TEUR 0,0)
- davon im Rahmen der sozialen Sicherheit: TEUR 0,0 (Vj. TEUR 0,0)
		74.677.668,50	46.354.415,44
E. RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN		2.356.756,43	2.453.960,40
F. PASSIVE LATENTE STEUERN		687.461,62	900.924,90
		403.035.453,94	397.267.792,75

Konzerngewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2020

	2020		Vorjahr
	EUR	EUR	EUR
1. Umsatzerlöse	129.265.077,80		145.165.651,38
2. Verminderung (Vj. Erhöhung) des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen	-216.126,46		670.805,51
3. andere aktivierte Eigenleistungen	0,00		8.576,91
4. sonstige betriebliche Erträge	13.751.977,84		21.937.103,53
		142.800.929,18	167.782.137,33
5. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	-55.095.565,44		-66.179.810,29
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-10.740.729,94		-6.219.559,03
		-65.836.295,38	-72.399.369,32
6. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	-33.110.010,32		-33.746.968,22
b) soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	-9.761.189,13		-10.762.013,05
- davon für Altersversorgung TEUR 353 (Vj. TEUR 214)
		-42.871.199,45	-44.508.981,27
7. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen		-8.287.682,54	-5.131.147,14
8. sonstige betriebliche Aufwendungen		-35.985.586,34	-36.135.023,59
9. Erträge aus Beteiligungen	3.920.622,08		3.825.788,32
10. sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	453.375,06		1.950.488,80
11. Abschreibungen aus Finanzanlagen und Wertpapiere des Umlaufvermögens	-7.408.560,91		-4.477.492,10
12. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	-1.910.994,43		-1.393.608,22
		-4.945.558,20	-94.823,20
13. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		-429.011,33	-6.546.498,14
14. Ergebnis nach Steuern		-15.554.404,06	2.966.294,67
15. sonstige Steuern		-1.157.275,31	-1.225.472,31
16. Jahresfehlbetrag/-überschuss		-16.711.679,37	1.740.822,36
17. Gewinnvortrag		275.827.270,69	273.922.276,57
18. Erwerb eigener Anteile		-5.792.588,82	-2.371.838,11
19. Erwerb von Minderheiten		4.222.295,85	3.119.730,76
20. Anderen Gesellschaftern zustehender Gewinn/Verlust		1.864.132,77	-583.720,90
21. Bilanzgewinn		259.409.431,12	275.827.270,68

Konzernkapitalflussrechnung vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020

(TEUR)	2020	2019
Konzernergebnis vor außerordentlichen Posten	-16.712	1.741
Ergebnisanteile von Minderheitsgesellschaftern ohne auszahlungswirksame Anteile	1.864	-584
Abschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	13.228	7.047
Gewinne und Verluste aus Verkäufen von Gegenständen des Anlagevermögens	-6.634	-11.858
Veränderung der Rückstellungen	573	3.407
Auflösungen von Unterschiedsbeträgen aus der Kapitalkonsolidierung	-1.058	0
Gewinne und Verluste aus Endkonsolidierung	0	0
Zinsaufwand/-ertrag	1.458	-85
Sonstige Beteiligungserträge	-3.921	-3.741
Ertragsteueraufwand	429	6.520
Ertragsteuerzahlung	-1.097	-6.520
Sonstige zahlungsunwirksame Veränderungen	316	1.931
Brutto Cashflow	-11.553	-2.142
Veränderung der Vorräte	-3.686	-1.228
Veränderung der Forderungen, sonstigen Vermögensgegenstände und übrigen Aktiva	46.345	21.263
Veränderung der Verbindlichkeiten und übrige Passiva	-8.295	-2.713
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit	22.811	15.180
Auszahlungen für Investitionen in die immateriellen Vermögensgegenstände und das Sachanlagevermögen	-2.043	-3.349
Währungsdifferenzen bei den immateriellen Vermögensgegenständen und beim Sachanlagevermögen	0	0
Einzahlungen aus dem Abgang von immateriellen Vermögensgegenständen und Gegenständen des Sachanlagevermögens	1.331	22.873
Einzahlungen aus dem Abgang von Gegenständen des Finanzanlagevermögens	19.431	12.370
Einzahlungen aus dem Erwerb konsolidierter Unternehmen	0	0
Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-75.857	-78.599
Einzahlungen aus dem Verkauf von konsolidierten Unternehmen	0	0
Auszahlung aus dem Kauf von konsolidierten Unternehmen	-633	-12.183
Erhaltene Zinsen	453	1.479
Erhaltene Dividenden	3.921	3.741
Cashflow aus Investitionstätigkeit	-53.397	-53.668
Auszahlungen für den Erwerb eigener Aktien	-5.793	-2.372
Einzahlungen aus der Aufnahme von Finanzverbindlichkeiten	9.797	924
Gezahlte Zinsen	-1.276	-1.394
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit	2.728	-2.842
Zahlungswirksame Veränderungen des Finanzmittelbestands	-27.858	-41.330
Zahlungsmittelzugang aus Konsolidierungskreisänderungen	2.262	17.269
Währungsdifferenzen	-302	291
Finanzmittelbestand am Anfang der Periode	119.989	143.759
Finanzmittelbestand zum 31. Dezember	94.090	119.989
Zusammensetzung des Finanzmittelbestands	31.12.2020	31.12.2019
Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten	94.090	119.989
	94.090	119.989

Konzerneigenkapitalspiegel für das Geschäftsjahr 2020

	Gezeichnetes Kapital	Kapitalrücklage	Unterschiedsbetrag aus der Währungsumrechnung	Ausgleichsposten für Anteile anderer Gesellschafter	31.12.2020	Konzerneigenkapital
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Stand 31. Dezember 2018	26	2.766	-198	44.761	273.922	321.276
Jahresüberschuss					1.741	1.741
Erwerb von Minderheitenanteilen				-2.992	0	-2.992
Verrechnung mit Konzerngewinn					748	748
Fremdwährungsdifferenzen			14		0	14
Aneile anderer Gesellschafter				584	-584	0
Stand 31. Dezember 2019	26	2.766	-184	42.352	275.827	320.788
Jahresfehlbetrag					-16.712	-16.712
Erwerb von Minderheitenanteilen				-5.792	0	-5.792
Verrechnung mit Konzerngewinn					-160	-160
Fremdwährungsdifferenzen			-301		0	-301
Aneile anderer Gesellschafter				-454	454	0
Stand 31. Dezember 2020	26	2.766	-485	36.106	259.410	297.823

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2020

I. AS Beteiligungen und Vermögensverwaltungs GmbH - Kurzprofil

Die AS Beteiligungen und Vermögensverwaltungs GmbH (AS) wurde am 24. April 2008 beim Amtsgericht München im Handelsregister, Abteilung B, unter der Nummer 173385 eingetragen. Das Stammkapital von EUR 26.000,00 ist vollständig eingezahlt.

Das Geschäftsmodell der AS umfasst das Halten von Beteiligungen, insbesondere an der BAVARIA Industriekapital AG, München (BAVARIA).

Das Geschäftsmodell der BAVARIA umfasst den Erwerb, die Restrukturierung und die Sanierung sowie die Veräußerung von Beteiligungen. Die BAVARIA beschränkt sich somit nicht - anders als bei klassischen Beteiligungsgesellschaften - auf das bloße Halten und Verwalten von Beteiligungen. Zur Restrukturierung arbeitet die Gesellschaft mit einem eigenen Spezialistenteam, das zur Unterstützung des jeweiligen Managements bereitsteht.

II. Konsolidierungskreis

Der Konzernabschluss umfasst neben der AS als Muttergesellschaft die verbundenen Unternehmen, bei denen die AS direkt oder indirekt die Mehrheit der Stimmrechte zusteht bzw. bei denen in anderer Weise ein beherrschender Einfluss ausgeübt wird, sofern nicht besondere Ausschlussgründe vorliegen.

Die in den Konsolidierungskreis der AS einbezogenen Unternehmen sind gesondert in der "Aufstellung des Anteilsbesitzes" im Anhang dargestellt.

Die folgenden Gesellschaften wurden gemäß § 296 Absatz 1 Nr. 1 HGB nicht in den Konzernabschluss einbezogen, weil erhebliche und andauernde Beschränkungen die Ausübung der Rechte des Mutterunternehmens in Bezug auf das Vermögen oder die Geschäftsführung dieses Unternehmens nachhaltig beeinträchtigen, z.B. weil die Gesellschaften einen Insolvenzeröffnungsantrag gestellt haben oder über ihr Vermögen das Insolvenzverfahren bereits eröffnet wurde:

―	Inasa Foil Sabiñánigo S.L. (ehemals Laminados Sabiñánigo S.L.), Sabiñánigo, Huesca, Spanien,
―	INASA Foil S.A., Irurtzun bei Pamplona, Spanien,
―	Arti Kalendar & Promotion Services GmbH, Gütersloh
―	Bavaria Arti Grafiche Holding S.r.l. in liquidazione, Italien
―	Arti Grafiche Johnson S.r.l. in liquidazione, Italien
―	Zanica 92 S.r.l. in liquidazione, Italien
―	Calendars & Diaries International B.V., Niederlande

Die Einbeziehung im Wege der Vollkonsolidierung erfolgte nach der Neubewertungsmethode zum Zeitpunkt der erstmaligen Einbeziehung.

Der Konsolidierungskreis der AS ist kontinuierlichen Veränderungen unterworfen, so dass ein Vergleich der Konzernabschlüsse im Zeitablauf nur eingeschränkt möglich ist. Aufgrund der unterschiedlichen Geschäftstätigkeit der jeweils einbezogenen Unternehmen sind dabei insbesondere die Relationen der einzelnen Posten der Konzernbilanz und der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung zueinander von permanenter Veränderung gekennzeichnet. Nachfolgend werden die Veränderungen des Konsolidierungskreises gegenüber dem Konzernabschluss zum 31. Dezember 2019 dargestellt:

•	Die Deroma S.r.l., Mailand, Italien, wurde zum 31. Dezember 2020 liquidiert und endkonsolidiert
•	Die Deller GmbH wurde aufgrund der Eröffnung eines Insolvenzverfahrens mit Wirkung zum 1.1.2020 endkonsolidiert
•	Die Signal Bidco Limited, London, England, wurde mit Wirkung zum 15. Juli 2020 erstkonsolidiert
•	Die XYZ Rail Limited, London, England, wurde mit Wirkung zum 15. Juli 2020 erstkonsolidiert

Den beschriebenen Endkonsolidierungen lagen folgende Kennzahlen zugrunde:

	Endkonsolidierungen
(TEUR)	Deroma Srl	Deller GmbH
Anlagevermögen	0	220
Umlaufvermögen	10	1.072
- davon liquide Mittel	10	157
Übrige Aktiva	0	5
	10	1.297
Eigenkapital	10	-236
Rückstellungen	0	23
Verbindlichkeiten	0	1.510
- davon Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	0	158
Übrige Passiva	0	0
	10	1.297
Umsatz 2020	0	0
Jahresergebnis 2020	0	0

Den beschriebenen Erstkonsolidierungen lagen folgende nicht konsolidierte Kennzahlen zugrunde:

	Erstkonsolidierungen
	Signal Bidco Limited	XYZ Rail Limited
	(TEUR)	(TEUR)
Anlagevermögen	1	5.764
Umlaufvermögen	0	9.267
- davon liquide Mittel	0	2.262
Übrige Aktiva	0	0
	1	15.031
Eigenkapital	1	507
Rückstellungen	0	5.791
Verbindlichkeiten	0	8.732
- davon Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	0	0
Übrige Passiva	0	0
	1	15.031

Die Bilanzzahlen sind auf den Stichtag der Erstkonsolidierung bezogen.

III. Konzernabschlussstichtag

Der Konzernabschluss wird zum Stichtag der Muttergesellschaft AS (31. Dezember 2020) aufgestellt.

Die Geschäftsjahre der operativen Beteiligungen stimmen mit dem Geschäftsjahr der Muttergesellschaft überein. Soweit sich bei den Tochtergesellschaften wertaufhellende Tatsachen bis zur Aufstellung dieses Konzernabschlusses ereignet haben, wurden diese berücksichtigt.

IV. Konsolidierungsgrundsätze

Rechnungslegungsgrundsätze

Der Jahresabschluss der AS zum 31. Dezember 2020 wurde nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches und des Aktiengesetzes aufgestellt.

Die Jahresabschlüsse der Einzelgesellschaften wurden nach den Grundsätzen der §§ 238 ff. HGB, insbesondere nach den Vorschriften für Kapitalgesellschaften gem. §§ 264 ff. HGB und den Vorschriften des Aktiengesetzes erstellt.

Der vorliegende Konzernabschluss wurde gemäß §§ 290 ff. HGB aufgestellt.

Gesetzlich vorgeschriebene Posten der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung sind jeweils zum Teil zusammengefasst. Die notwendigen Aufgliederungen und Vermerke sind im Anhang aufgeführt.

Die Vergleichbarkeit mit den Vorjahreszahlen ist aufgrund der Änderungen innerhalb des Konsolidierungskreises nur bedingt gegeben.

Die Konzerngewinn- und Verlustrechnung ist nach dem Gesamtkostenverfahren aufgestellt.

Konsolidierungsmethoden

Methode der Kapitalkonsolidierung

Für Erwerbsvorgänge bis zum 31. Dezember 2009:

Erwerbe bis zum 31. Dezember 2009 wurden entsprechend dem gesetzlichen Wahlrecht gemäß § 301 Absatz 1 Satz 2 Nr. 1 HGB a.F. nach der Buchwertmethode auf der Grundlage der Wertansätze der Anteile an den in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen zum Erwerbszeitpunkt in den Konzernabschluss (§ 301 Absatz 2 HGB) einbezogen.

Für Erwerbsvorgänge ab dem 01. Januar 2010:

Die Kapitalkonsolidierung wird unter Anwendung der Neubewertungsmethode (§ 301 Absatz 1 HGB) in der Weise vorgenommen, dass die Gegenleistung für einen Unternehmenserwerb (Anschaffungskosten) mit den erworbenen identifizierten Vermögenswerten, übernommenen Schulden, Rechnungsabgrenzungsposten und Sonderposten, jeweils bewertet mit den beizulegenden Zeitwerten zum Erwerbszeitpunkt, verrechnet wird.

Wenn sich aktive Aufrechnungsdifferenzen ergaben, wurden diese, soweit sie nicht einzeln zuordenbar waren, in der Konzernbilanz aktiviert und über eine Nutzungsdauer von fünf Jahren abgeschrieben. Passive Unterschiedsbeträge werden entsprechend § 309 Absatz 2 HGB passiviert und gegebenenfalls ergebniswirksam aufgelöst.

Die passiven Unterschiedsbeträge aus der Kapitalkonsolidierung werden mit Rücksicht auf ihren Charakter in der Konzernbilanz gesondert zwischen dem Eigen- und dem Fremdkapital ausgewiesen.

Sonstige Konsolidierungsvorgänge

Forderungen, Verbindlichkeiten, Umsatzerlöse, sonstige Aufwendungen und sonstige Erträge, Zinserträge und die korrespondierenden Aufwendungen sowie Zwischenergebnisse innerhalb des Konsolidierungskreises bei den einbezogenen Unternehmen wurden eliminiert. Auf die wesentlichen ergebniswirksamen Konsolidierungsvorgänge werden Steuerabgrenzungen vorgenommen, soweit sich der abweichende Steueraufwand in späteren Geschäftsjahren voraussichtlich ausgleicht.

V. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Für die Aufstellung des Konzernabschlusses waren unverändert zum Vorjahr die nachfolgenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden maßgebend.

Die Bewertung erfolgte grundsätzlich unter Annahme der Fortführung der Unternehmenstätigkeit (Going Concern) gemäß § 252 Absatz 1 Nr. 2 HGB.

Die entgeltlich erworbenen immateriellen Vermögensgegenstände werden mit Anschaffungskosten abzüglich planmäßiger linearer Abschreibung bewertet. Die Nutzungsdauer beträgt in der Regel drei bis fünf Jahre. Der entgeltlich erworbene Geschäfts- oder Firmenwert ergibt sich aus der Gegenüberstellung von Anschaffungskosten und dem Wert der einzelnen Vermögensgegenstände des Unternehmens, abzüglich der Schulden im Zeitpunkt der Übernahme und wird seit 01. Januar 2010 grundsätzlich planmäßig innerhalb von fünf Jahren abgeschrieben (zuvor zehn Jahre).

Gegenstände des Sachanlagevermögens werden mit ihren Anschaffungskosten aktiviert und entsprechend der Nutzungsdauer linear abgeschrieben. Geringwertige Wirtschaftsgüter werden im Zugangsjahr voll abgeschrieben.

Die Finanzanlagen werden zu Anschaffungskosten angesetzt. Auf den niedrigeren beizulegenden Wert wird bei dauerhafter Wertminderung abgeschrieben. Zuschreibungen aufgrund des Wertaufholungsgebots erfolgen bis zu den fortgeführten Anschaffungskosten, wenn die Gründe für eine dauerhafte Wertminderung nicht mehr bestehen.

Die Vorräte sind zu Anschaffungs- / Herstellungskosten bzw. zu den niedrigeren beizulegenden Werten angesetzt und berücksichtigen angemessene Kosten der allgemeinen Verwaltung.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände werden mit dem Nennwert abzüglich einer Pauschalabwertung für das allgemeine Kreditrisiko bewertet. Bei zweifelhaften Forderungen werden Einzelabwertungen vorgenommen. Auf Fremdwährung lautende Forderungen werden grundsätzlich zum Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag bewertet, sofern die Restlaufzeit weniger als zwölf Monate beträgt.

Bei Restlaufzeiten über zwölf Monaten erfolgt die Bewertung mit den Anschaffungskosten, gegebenenfalls vermindert um außerplanmäßige Abschreibungen.

Wertpapiere sind zu Anschaffungskosten bzw. mit ihrem niedrigeren Wert angesetzt.

Flüssige Mittel sind mit dem Nennwert angesetzt. Bestände in Fremdwährung werden mit dem Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag bewertet.

Der aktive Rechnungsabgrenzungsposten beinhalten Ausgaben vor dem Abschlussstichtag, die einen Aufwand für eine bestimmte Zeit nach dem Abschlussstichtag darstellen.

Das Eigenkapital wird zum Nominalbetrag abzüglich eigener Anteile angesetzt.

Die Pensionsrückstellungen wurden aufgrund der vertraglichen Versorgungsansprüche gebildet. Die Leistungsverpflichtungen aus Pensionszusagen wurden unter Zugrundelegung von Wahrscheinlichkeiten mit dem anhand des versicherungsmathematischen Anwartschaftsbarwertverfahrens (Projected-Unit-Credit-Methode) ermittelten Erfüllungsbetrags bewertet. Zukünftig erwartete Gehalts- und Rentensteigerungen wurden bei der Ermittlung des Barwerts der erdienten Anwartschaft berücksichtigt.

Die versicherungsmathematische Bewertung des Erfüllungsbetrags erfolgt grundsätzlich in Abhängigkeit von der individuellen Restlaufzeit der Verpflichtungen. Sofern keine bestimmte Restlaufzeit angenommen werden konnte, wurde gemäß § 253 Absatz 2 Satz 2 HGB der von der Deutschen Bundesbank für eine Restlaufzeit von 15 Jahren veröffentlichte Zinssatz im 10-Jahresdurchschnitt in Höhe von 2,30% verwendet. Die Lohn- und Gehaltssteigerungen wurden mit 0%-5% per annum berücksichtigt. Die Sterbewahrscheinlichkeiten basieren auf den Heubeck'schen Sterbetafeln (2018G) bzw. bei ausländischen Tochtergesellschaften auf den jeweiligen landestypischen Sterbetafeln, die die statistischen Ämter zur Verfügung gestellt haben.

Die Steuer- und sonstigen Rückstellungen werden nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung in Höhe des notwendigen Erfüllungsbetrages gebildet. In den sonstigen Rückstellungen sind in angemessenem und ausreichendem Umfang individuelle Vorsorgen für alle erkennbaren Risiken aus ungewissen Verbindlichkeiten und für drohende Verluste aus schwebenden Geschäften unter Berücksichtigung erwarteter künftiger Preis- und Kostensteigerungen gebildet. Wesentliche Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr werden mit dem laufzeitadäquaten durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Geschäftsjahre, der von der Deutschen Bundesbank ermittelt und bekannt gegeben wird, abgezinst. Die Ermittlung der Steuerrückstellung erfolgte unter der Annahme der Anwendbarkeit des § 8b KStG auf die AS Gruppe. Aufgrund einer Vielzahl von konzerninternen und konzernexternen sowie nationalen und internationalen Geschäftsvorfällen können steuerliche Risiken entstehen, sollte die Finanzverwaltung in einzelnen Punkten eine andere Auffassung vertreten als die AS Gruppe.

Verbindlichkeiten sind mit dem Erfüllungsbetrag am Bilanzstichtag passiviert. Auf Fremdwährung lautende Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit von unter einem Jahr werden grundsätzlich zum Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag bewertet. Bei einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr gilt dies weiterhin nur, falls die Umrechnung bei Verbindlichkeiten einen höheren Betrag ergibt.

Der passive Rechnungsabgrenzungsposten beinhaltet Geschäftsvorfälle, die vor dem Bilanzstichtag zu einer Einnahme geführt haben, aber einen Ertrag für eine bestimmte Zeit danach darstellen.

Auf Differenzen zwischen den handelsrechtlichen und steuerlichen Wertansätzen von Vermögensgegenständen, Schulden und Rechnungsabgrenzungsposten sowie unter Einbeziehung von berücksichtigungsfähigen Verlust- und Zinsvorträgen wird ein Überhang an passiven latenten Steuern angesetzt, wenn insgesamt von einer Steuerbelastung in künftigen Geschäftsjahren auszugehen ist. Sofern insgesamt eine künftige Steuerentlastung erwartet wird, erfolgt gemäß § 274 Absatz 1 Satz 2 HGB kein Ansatz von aktiven latenten Steuern.

Umsätze werden im Zeitpunkt der Leistungserbringung realisiert.

Erträge und Aufwendungen werden unabhängig vom Zeitpunkt der Zahlung verbucht, wenn sie betrieblich realisiert bzw. veranlasst sind.

Währungsumrechnung

Finanzanlagen, Forderungen, Sonstige Vermögensgegenstände, Wertpapiere, Flüssige Mittel, Rückstellungen, Finanzschulden und andere Verbindlichkeiten sowie Haftungsverhältnisse in fremder Währung werden grundsätzlich zum Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag bewertet. Die Umrechnung von in Fremdwährung erworbenen Vermögensgegenständen des Anlagevermögens oder der Vorräte erfolgt grundsätzlich zum Devisenkassamittelkurs des Transaktionszeitpunkts.

Die funktionale Währung der AS als Konzernmutter ist Euro (EUR).

Die Umrechnung der in ausländischer Währung aufgestellten Einzelabschlüsse erfolgt nach der modifizierten Stichtagskursmethode.

Dabei wurden alle Bilanzposten der einbezogenen ausländischen Konzernunternehmen mit Ausnahme des Eigenkapitals (gezeichnetes Kapital, Rücklagen, Ergebnisvortrag), das zu historischen Kursen umgerechnet wurde, mit dem jeweiligen Devisenkassamittelkurs des Bilanzstichtags in Euro umgerechnet. Die aus der Veränderung der Devisenkurse zum Vorjahr entstehenden Differenzen aus der Umrechnung des Eigenkapitals wurden erfolgsneutral in die Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung eingestellt.

Aufwendungen und Erträge wurden mit den Jahresdurchschnittskursen umgerechnet. Das Jahresergebnis der umgerechneten Gewinn- und Verlustrechnung wurde in die Bilanz übernommen und die Differenz erfolgsneutral in die Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung eingestellt.

Kapitalflussrechnung

Der Finanzmittelfond enthält den Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten.

Segmentberichterstattung

Auf eine Segmentberichterstattung wird verzichtet.

VI. Erläuterungen zur Bilanz

Anlagevermögen

Die Entwicklung des Anlagevermögens ist im beigefügten Anlagespiegel dargestellt.

Immaterielle Vermögenswerte

Die Geschäfts- oder Firmenwerte haben sich im Geschäftsjahr wie folgt entwickelt:

2020
Zugang	Abgang	Veränd. Kons.	Abschreibung	Währungseffekt
15.479	0	0	3.503	-68

2020		2019
Zugang	Buchwert	Zugang	Abgang	Veränd. Kons.
15.479	13.243	0	0	1.741

2020
Zugang	Abschreibung	Buchwert
15.479	406	1.335

Der Geschäfts- oder Firmenwert zum 31. Dezember 2020 ergibt sich aus der nachträglichen Aktivierung von Anschaffungskosten für die Azolver Gesellschaften aufgrund einer veränderten Einschätzung über die Höhe des Kaufpreises. Der verbleibende Abschreibungszeitraum beträgt rund neun Jahre.

Zudem ist ein Geschäfts- oder Firmenwert zum 31. Dezember 2020 in der Einzelbilanz einer Azolver-Gesellschaft enthalten. Der verbleibende Abschreibungszeitraum beträgt rund zwei Jahre.

Die Nutzungsdauer der Rechte und Lizenzen beträgt drei bis fünf Jahre. Der Ermittlung der Nutzungsdauern wurde die voraussichtliche tatsächliche Nutzung zugrunde gelegt. Sämtliche immaterielle Vermögenswerte werden linear abgeschrieben.

Sachanlagen

Die Nutzungsdauer für Betriebs- und Geschäftsausstattung beträgt drei bis zehn Jahre, für technische Anlagen und Maschinen acht bis 20 Jahre je nach wirtschaftlicher Nutzung. Die Gebäude werden über eine wirtschaftliche Nutzungsdauer von 25 bis 50 Jahren abgeschrieben.

Finanzanlagen

1. Beteiligungen

Der Posten Anteile an verbundenen Unternehmen enthält die nicht konsolidierten Beteiligungen zum Anschaffungspreis abzgl. notwendiger Abschreibungen auf den niedrigeren beizulegenden Wert.

2. Wertpapiere des Anlagevermögens

Abschreibungen werden nur bei voraussichtlich dauernder Wertminderung vorgenommen. Außerplanmäßige Abschreibungen auf den beizulegenden Wert, der sich aus einem Börsen- oder Marktpreis am Abschlussstichtag ergab, wurden auf Grund von voraussichtlich dauernder Wertminderung in Höhe von TEUR 4.941 (Vj. TEUR 1.930) vorgenommen.

Nachstehende Finanzanlagen wurden zum Abschlussstichtag über ihrem beizulegenden Zeitwert bewertet, da davon auszugehen ist, dass die Wertminderung nicht von Dauer bzw. der Börsen- oder Marktpreis nach dem Abschlussstichtag wieder über die Anschaffungskosten gestiegen ist.

Branche der Kapitalanlage	Anschaffungskosten/ Buchwert zum 31.12.2020	Marktwert zum 31.12.2020	Verlust aus Kursentwicklung (€)	Verlust aus Kursentwicklung (%)
Versicherungen	8.584.402,27 €	8.442.326,99 €	-142.075,28	-1,7%

Umlaufvermögen

(ohne Wertpapiere, Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten)

(TEUR)	31.12.2020	31.12.2019
Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	6.125	5.972
Unfertige Erzeugnisse	1.745	2.283
Fertige Erzeugnisse und Waren	5.124	5.360
Geleistete Anzahlungen	1.318	1.087
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	15.387	10.103
Forderungen gegen Gesellschafter	130	389
Sonstige Vermögensgegenstände	9.453	14.008
	39.282	39.202

Die sonstigen Vermögensgegenstände enthalten TEUR 6.383 Forderungen gegen das Finanzamt (Vj. TEUR 9.796).

In den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind keine Forderungen mit einer Restlaufzeit von über einem Jahr enthalten. In den sonstigen Vermögensgegenständen sind solche mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr in Höhe von TEUR 2.719 (Vj. TEUR 2.979) enthalten.

Eigenkapital

Das Eigenkapital verminderte sich im Berichtsjahr um TEUR 22.966 auf TEUR 297.823.

	31.12.2020	31.12.2019
	TEUR	TEUR
Gezeichnetes Kapital	26	26
Kapitalrücklage	2.766	2.766
Unterschiedsbetrag aus der Währungsumrechnung	-485	-184
Ausgleichsposten für Anteile anderer Gesellschafter	36.107	42.353
Konzernbilanzgewinn	259.409	275.827
Eigenkapital	297.823	320.789

Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung

Der zum Stichtag ausgewiesene negative Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung wird entsprechend seiner Verursachung in den Folgejahren ergebniswirksam aufgelöst.

Diese Position entwickelte sich in den Geschäftsjahren 2019 und 2020 wie folgt:

in TEUR

2020
Zugang	Auflösung	Erfolgs-neutrale Anpassung	Endkonsolidierung	Buchwert
610	-1.182	0	0	6.276

2019
Zugang	Auflösung	Erfolgsneutrale Anpassung	Endkonsolidierung	Buchwert
0	0	0	0	6.848

Passive Unterschiedsbeträge entstehen bei Akquisitionen, bei denen der Kaufpreis unter dem Buchwert des bilanziellen Eigenkapitals des übernommenen Unternehmens liegt. Die passiven Unterschiedsbeträge werden im Konzernabschluss ergebniswirksam nach dem Sanierungsfortschritt der Beteiligungen aufgelöst, sofern noch mit zukünftigen Aufwendungen oder Verlusten gerechnet wird.

Soweit der negative Unterschiedsbetrag nicht durch erwartete künftige Aufwendungen oder Verluste begründet ist, wird er in der folgenden Weise ergebniswirksam aufgelöst:

a)	Der Anteil, der die beizulegenden Zeitwerte der erworbenen nicht-monetären Vermögenswerte nicht übersteigt, wird planmäßig über die gewichtete durchschnittliche Restnutzungsdauer der erworbenen abnutzbaren Vermögenswerte vereinnahmt.
b)	Der Anteil, der die beizulegenden Zeitwerte der erworbenen nicht-monetären Vermögenswerte übersteigt, wird zum Zeitpunkt der erstmaligen Einbeziehung als Ertrag vereinnahmt.

Die Auflösung des passiven Unterschiedsbetrags ist in der Konzerngewinn- und Verlustrechnung im sonstigen betrieblichen Ertrag enthalten.

Rückstellungen

(in TEUR)	31.12.2020	31.12.2019
Rückstellungen für Pensionen	4.792	4.711
Steuerrückstellungen	2.173	3.696
Sonstige Rückstellungen	14.249	11.514
	21.214	19.922

Pensionsrückstellungen

Der Erfüllungsbetrag der Pensionsrückstellungen beträgt zum Stichtag TEUR 4.792 (Vj. TEUR 4.711).

Sonstige Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen beinhalten im Wesentlichen Verpflichtungen aus dem Personalbereich, aus Prozessrisiken und aus Erlösschmälerungen.

Verbindlichkeiten

(in TEUR)	31.12.2020	31.12.2019
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	19.865	10.069
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	643	2.082
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	15.982	14.343
Sonstige Verbindlichkeiten	38.187	19.861
	74.677	46.354

Die Fristigkeiten der Verbindlichkeiten können wie folgt zusammengefasst werden:

31.12.2020 (in TEUR)	< 1 Jahr	1-5 Jahre	> 5 Jahre	Gesamt
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	12.633	4.242	2.990	19.865
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	643	0	0	643
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	15.982	0	0	15.982
Sonstige Verbindlichkeiten	35.314	2.873	0	38.187
	64.572	7.115	2.990	74.677

31.12.2019 (in TEUR)	< 1 Jahr	1-5 Jahre	> 5 Jahre	Gesamt
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	2.394	4.444	3.231	10.069
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	2.082	0	0	2.082
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	14.344	0	0	14.344
Sonstige Verbindlichkeiten	5.532	14.328	0	19.861
	24.351	18.772	3.231	46.354

Passive latente Steuern

Die latenten Steuern wurden auf Konzernebene mit einem Steuersatz von 30% berechnet. Die jeweiligen latenten Steuern der Tochtergesellschaften wurden mit dem jeweiligen erwarteten Steuersatz berechnet. Die latenten Steuern resultieren im Wesentlichen aus unterschiedlichen Wertansätzen des Sachanlagevermögens, unterschiedlicher Bewertung von Leasingforderungen sowie unterschiedlicher Bewertung von Wertberichtigungen auf Forderungen für steuerliche Zwecke.

Differenzen ergeben sich dabei im Wesentlichen aus Azolver Denmark ApS, Azolver Svenska AB, Carbody S.A.S. sowie Bavaria Reals Estate Ciriè Holding S.r.l.

Haftungsverhältnisse der Beteiligungsgesellschaften

Die AS Gruppe geht Haftungsverhältnisse nur nach sorgfältiger Risikoabwägung und grundsätzlich nur in Zusammenhang mit ihrer eigenen oder der Geschäftstätigkeit verbundener Unternehmen und Beteiligungen ein.

Finanzielle Verpflichtungen

Aus längerfristigen Miet- und Leasingverträgen bestehen für die festen Grundmietzeiten insgesamt finanzielle Verpflichtungen in Höhe von TEUR 8.342 (Vj. TEUR 7.736).

Nach Fälligkeiten setzen sich die finanziellen Verpflichtungen wie folgt zusammen:

(TEUR)	31.12.2020	31.12.2019
Laufzeit
< 1 Jahr	1.792	1.647
1-5 Jahre	3.929	3.128
> 5 Jahre	2.621	2.961
Summe	8.342	7.736

Honorar des Abschlussprüfers

An den Prüfer des Konzernabschlusses sind im Berichtsjahr folgende Honorare für Prüfungen, Beratung und sonstige Leistungen geflossen:

2020 (TEUR)	Gesamt Konzernprüfer
Honorar für Abschlussprüfung	6
Honorar für sonstige Leistungen	0
Gesamt	6

2019 (TEUR)	Gesamt Konzernprüfer
Honorar für Abschlussprüfung	43
Honorar für sonstige Leistungen	0
Gesamt	43

Nicht in der Bilanz erscheinende Geschäfte

Factoring

Drei Gesellschaften der AS Gruppe nutzen Factoring als Finanzierungsinstrument. Der Gesamtrahmen beträgt EUR 13,2 Mio., davon wurden zum 31. Dezember 2020 EUR 9,5 Mio. in Anspruch genommen. Es handelt sich teilweise um echtes, offenes Factoring, bei dem der Factoringpartner das volle Ausfallrisiko übernimmt dabei allerdings bestimmte Kunden ausschließt, kumulierte Risiken mit Quoten vermeidet und nur anteilig Forderungen übernimmt, teilweise um unechtes Factoring, bei dem das Forderungsausfallrisiko beim Kunden verbleibt. Da es sich bei den Gesellschaften, die das Factoring nutzen, überwiegend um unsere Automotive Beteiligungen handelt, ist das Forderungsausfallrisiko jedoch begrenzt.

Zweck und Vorteil des Factorings sind die Verbesserung der Liquidität bei gleichzeitiger Verringerung der Risikoposition der Gesellschaften. Nachteilig wirken sich hingegen die mit dem Factoring verbundenen Kosten auf die Ertragslage aus. Ebenfalls nachteilig auswirken könnte sich die mit dem offenen Factoring verbundene Offenlegung des Forderungsverkaufs, da die Kunden ihre Verbindlichkeiten i.d.R. direkt gegenüber dem Factoring-Unternehmen begleichen.

Sale-and-Leaseback Geschäfte

Eine Gesellschaft der AS Gruppe nutzt das Finanzierungsinstrument "Sale-and-Leaseback".

Es bestehen langfristige Mietverträge für ein Gebäude, IT-Anlagen, Software sowie Produktionseinrichtungen. Die hieraus resultierende Gesamtverpflichtung ist in den angegebenen sonstigen finanziellen Verpflichtungen enthalten, soweit sie nicht bilanziell berücksichtigt wurde.

Zweck und Vorteil der Sale-and-Leaseback-Geschäfte sind die Beschaffung liquider Mittel, d. h. Zahlungszuflüsse für die Unternehmen. Risiken ergeben sich hingegen aus den zu zahlenden Leasingraten, zu denen sich die Unternehmen verpflichten.

Nicht zum Zeitwert bilanzierte derivative Finanzinstrumente

Am 31. Dezember 2020 hat die AS Gruppe keine Differenzkontrakte (Contract for Difference / CFD) abgeschlossen und ist keine Short-Positionen auf Wertpapiere eingegangen.

VII. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse der endkonsolidierten Unternehmen sind jeweils nur anteilsmäßig bis zum Endkonsolidierungszeitpunkt enthalten.

Der Umsatz des AS Konzerns nach Absatzgebieten gliedert sich wie folgt:

(TEUR)	2020	2019
Europäische Union (ohne Deutschland)	90.990	108.645
Europa übrige	23.292	12.809
Deutschland	6.682	12.750
Asien	4.462	4.728
Afrika	90	0
Amerika	21	14
Übrige	3.727	6.220
	129.265	145.166

Sonstige betriebliche Erträge

Die sonstigen betrieblichen Erträge setzen sich wie folgt zusammen:

(TEUR)	2020	2019
Erträge aus dem Abgang von Anlagevermögen	438	9.266
Erträge aus dem Verkauf von Wertpapieren
und Finanzmarkttransaktionen	7.501	7.421
Erträge aus Wechselkursgewinnen	277	745
Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen	423	474
Erträge aus der Endkonsolidierung von Anteilen
an verbundenen Unternehmen	264	0
Erträge aus der Auflösung von Unterschiedsbeträgen	1.182	0
Sonstige	3.667	4.031
	13.752	21.937

Die sonstigen betrieblichen Erträge enthalten unter anderem Veräußerungsgewinne aus Wertpapieren und Finanzmarkttransaktionen in Höhe von TEUR 7.501 (Vj. TEUR 5.149). Dem stehen sonstige betriebliche Aufwendungen aus Wertpapierverkäufen und Finanzmarkttransaktionen in Höhe von TEUR 4.640 (Vj. TEUR 2.509) gegenüber.

Materialaufwand

Der Materialaufwand betrug im Geschäftsjahr 2020 TEUR 65.836 (Vj. TEUR 72.399).

Personalaufwand

Der Personalaufwand ist im Periodenvergleich gestiegen:

(TEUR)	2020	2019
Löhne und Gehälter	33.110	33.747
Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung davon für Altersversorgung TEUR 353 (Vj. TEUR 214)	9.761	10.762
	42.871	44.509

Abschreibungen

In den Abschreibungen des Geschäftsjahres sind außerplanmäßige Abschreibungen auf die Finanzanlagen in Höhe von TEUR 4.941 (Vj. TEUR 1.930) enthalten sowie auß0erplanmäßige Abschreibungen auf Geschäfts- und Firmenwertanteile in Höhe von TEUR 1.689 (Vj. TEUR 0). Die Ermittlung der außerplanmäßigen Abschreibung des Geschäfts- oder Firmenwerts basiert auf dem abdiskontierten erwarteten Nutzen (Discounted-Cashflow Methode) der zahlungsmittel-generierenden Einheit, der dem Geschäfts- und Firmenwert zugeordnet ist. Dazu werden die erwarteten Zahlungsüberschüsse der zahlungsmittelgenerierenden Einheit mit einem risikoadäquaten Zinssatz abgezinst. Sofern der erwartete wirtschaftliche Nutzen den Buchwert nicht mehr übersteigt, wird eine außerplanmäßige Abschreibung vorgenommen.

Sonstige betriebliche Aufwendungen

(TEUR)	2020	2019
Aufwand aus dem Verkauf von Wertpapieren und Finanzmarkttransaktionen	4.640	2.509
Rechtsanwälte, Notare, Gerichtskosten	4.034	3.075
Fremdleistungen, Versicherungen und Beiträge	3.472	4.951
Miete und Leasing	3.209	2.959
Verpackung und Fracht	3.100	3.700
IT Kosten	2.839	1.906
Wechselkursverluste	2.296	970
Aufwand für Leiharbeiter	1.886	2.909
Reparaturen und Instandhaltung	1.328	1.395
Verwaltungskosten	697	1.086
Reise und Bewirtung	556	847
Zuführung Wertberichtigungen	505	968
Sonstige Personalkosten	503	372
Forderungsausfälle	490	1.436
Management Beratungskosten	351	510
Werbung	200	284
Provisionen	172	271
Gewährleistungen und Garantie	0	4
Sonstige	5.708	5.983
	35.986	36.135

Zinsergebnis

(in TEUR)	2020	2019
Erträge aus Beteiligungen	3.921	3.826
Zinsen und ähnliche Erträge	453	1.950
Abschreibungen auf Finanzanlagen und Wertpapiere des Umlaufvermögens	-7.409	-4.477
Zinsen und ähnliche Aufwendungen	-1.911	-1.394
	-4.946	-95

Die Zinsaufwendungen 2020 entfallen im Wesentlichen auf CARBODY S.A.S., die Die-Cast Holding Bavaria GmbH, BAVARIA Real Estate Holding Ciriè S.r.l. und Cobelplast.

In den Zinsaufwendungen sind Aufwendungen aus der Aufzinsung in Höhe von TEUR 635 (Vj. TEUR 615) enthalten.

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag

Die Aufwendungen für Ertragsteuern beinhalten sowohl die unmittelbar zu entrichtenden Steuern vom Einkommen und vom Ertrag als auch die latenten Steuern i.H.v. TEUR 172 (Vj. TEUR 30).

Periodenfremde Aufwendungen und Erträge

In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind TEUR 1.290 (Vj. TEUR 2.746) an periodenfremden Erträgen enthalten. Diese betreffen Erträge aus Rückstellungsauflösungen und Erträge aus der Anpassung der Zwischengewinneliminierung.

In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind wie im Vorjahr keine periodenfremden Aufwendungen enthalten.

VIII. Sonstige Angaben

Geschäftsführung

•	Reimar Scholz, Dipl. Kaufmann, Gauting
•	Wanching Ang, Kauffrau, Gauting

Ist nur ein Geschäftsführer bestellt, so vertritt er die Gesellschaft allein. Sind mehrere Geschäftsführer bestellt, so wird die Gesellschaft durch zwei Geschäftsführer oder durch einen Geschäftsführer gemeinsam mit einem Prokuristen vertreten.

Reimar Scholz ist einzelvertretungsberechtigt und von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit.

Mitarbeiter

Im Jahresdurchschnitt waren in den Unternehmen, die zum 31. Dezember 2020 in den Konzernabschluss einbezogen wurden, 892 Mitarbeiter (Vj. 831 Mitarbeiter) beschäftigt.

Die Anzahl der Mitarbeiter des AS Konzerns entwickelte sich wie folgt:

	2020	2019
Gewerbliche Mitarbeiter	624	613
Angestellte	253	201
Auszubildende	15	17
	892	831

Beziehung zu nahestehenden Personen

Die AS unterhält zu verbundenen, nicht konsolidierten Tochtergesellschaften geschäftsübliche Beziehungen. Die Transaktionen mit diesen Gesellschaften sind von geringem Umfang, resultieren aus dem normalen Geschäftsverkehr und wurden zu marktüblichen Bedingungen geschlossen.

Darüber hinaus haben Unternehmen der BAVARIA mit Mitgliedern des Vorstands oder des Aufsichtsrats der BAVARIA keine wesentlichen Geschäfte vorgenommen. Dies gilt auch für nahe Familienangehörige dieses Personenkreises.

Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

Der russische Angriffskrieg gegen die Ukraine erhöht die Unsicherheit über die wirtschaftliche Entwicklung beträchtlich, dämpft das Wachstum und trägt zum Anstieg der Energie- und Verbraucherpreise bei. Der Dax fiel im ersten Halbjahr 2022 um knapp 20%. Unser eigenes Portfolio reduzierte sich um fast 15%. Der Ausblick für das zweite Halbjahr ist ebenfalls sehr verhalten.

Die Die-Cast Holding Bavaria GmbH, inklusive den darunter hängenden sechs Gesellschafen der Pitney Bowes Gruppe, wurden im Juli 2021 an einen neuen Eigentümer veräußert.

Die Gesellschaft XYZ Rail Limited, London, England wurde mit Wirkung November 2021 für einen untergeordneten Kaufpreis wieder veräußert.

IX. Aufstellung des Anteilsbesitzes

Die Aufstellung des Anteilsbesitzes ist in beigefügter Anlage ersichtlich.

Gauting, 29. September 2022

gez. die Geschäftsführung

Billigung des Konzernabschlusses

Der Konzernabschluss zum 31. Dezember 2020 wurde am 7. Oktober 2022 gebilligt.

Entwicklung des Anlagevermögens

	historische Anschaffungskosten
	01.01.2020	Zugänge	Abgänge
	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	4.292	3	29
2. Geschäfts- oder Firmenwert	25.993	15.479	0
	30.285	15.482	29
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	23.631	0	402
2. technische Anlagen und Maschinen	64.174	889	1.253
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	10.733	184	1.510
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	1.278	916	1.490
	99.816	1.989	4.655
III. Finanzanlagen
1. Beteiligungen	9	0	0
2. Wertpapiere des Anlagevermögens	122.069	75.857	12.697
3. sonstige Ausleihungen	156	0	101
	122.234	75.857	12.798

	historische Anschaffungskosten
	Umbuchungen	Währungsänderungen	Veränderungen Kons.kreis	31.12.2020
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	0	0	-157	4.109
2. Geschäfts- oder Firmenwert	0	-1.224	0	40.248
	0	-1.224	-157	44.357
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	0	0	41	23.270
2. technische Anlagen und Maschinen	582	7	6.246	70.645
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	255	-9	356	10.009
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	-837	0	8.781	8.648
	0	-2	15.424	112.572
III. Finanzanlagen
1. Beteiligungen	0	0	0	9
2. Wertpapiere des Anlagevermögens	0	0	0	185.229
3. sonstige Ausleihungen	0	0	0	55
	0	0	0	185.293

	kumulierte Abschreibungen
	01.01.2020	Zugänge	Zuschreibungen	Abgänge
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	3.859	99	0	29
2. Geschäfts- oder Firmenwert	24.657	3.502	-18	3
	28.516	3.601	-18	32
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	10.439	655	0	0
2. technische Anlagen und Maschinen	52.636	2.514	-470	841
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	9.047	595	0	1.459
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0	922	0	1.020
	72.122	4.686	-470	3.320
III. Finanzanlagen
1. Beteiligungen	0	0	0	0
2. Wertpapiere des Anlagevermögens	2.112	4.941	0	0
3. sonstige Ausleihungen	0	0	0	0
	2.112	4.941	0	0

	kumulierte Abschreibungen
	Währungsänderungen	Veränderungen Kons.kreis	31.12.2020
	TEUR	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	0	-37	3.892
2. Geschäfts- oder Firmenwert	-1.133	0	27.005
	-1.133	-37	30.897
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	0	38	11.132
2. technische Anlagen und Maschinen	6	1.948	55.793
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	-10	236	8.409
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	-10	7.487	7.379
	-14	9.709	82.713
III. Finanzanlagen
1. Beteiligungen	0	0	0
2. Wertpapiere des Anlagevermögens	0	159	7.212
3. sonstige Ausleihungen	0	0	0
	0	159	7.212

	Buchwerte
	31.12.2020	31.12.2019
	TEUR	TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	217	433
2. Geschäfts- oder Firmenwert	13.243	1.336
	13.460	1.769
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	12.138	13.192
2. technische Anlagen und Maschinen	14.852	11.538
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.600	1.686
4. geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	1.269	1.278
	29.859	27.694
III. Finanzanlagen
1. Beteiligungen	9	9
2. Wertpapiere des Anlagevermögens	178.017	119.957
3. sonstige Ausleihungen	55	156
	178.081	120.122

Anteilsbesitzliste zum 31. Dezember 2020

Konzern-Muttergesellschaft		Währung	Anteil am Kapital
			in %
			direkt	indirekt
AS Beteiligungen und Vermögensverwaltung GmbH, Gauting
Konsolidierungskreis
BAVARIA Industries Group AG (ehemals BAVARIA Industriekapital AG), München	(1)	EUR	88,80
BAVARIA Industriekapital AG (ehemals BAVARIA Industriekapital II AG), München	(1)	EUR	100,00
HERING Wärmetauscher Holding AG, München	(1)	EUR	75,00
Hering AG, Gunzenhausen	(2)	EUR		71,06
BAVARIA Maschinenbau Holding II AG, München	(1)	EUR	97,50
Verwaltungsgesellschaft 0906 mbH, München	(1)	EUR	100,00
Blitz 05-316 GmbH & Co. KG, München	(1)	EUR	100,00
baikap Holding 010607 GmbH, München	(1)	EUR	100,00
baikap Holding 020607 GmbH, Gräfelfing	(1)	EUR	100,00
EMS Holding Bavaria GmbH, Gräfelfing	(1)	EUR	100,00
Bavaria France Holding S.A.S., Paris, Frankreich (ehemals Fonderies Aluminium de France S.A.S.)	(2)	EUR		100,00
Fonderie d'Ingrandes, Paris, Frankreich (ehemals Fonderie du Poitou Aluminium S.A.S.)	(2)	EUR		100,00
Baikap Trust Holding GmbH & Co.KG (ehemals K+S Holding GmbH & Co. KG), München	(1)	EUR		94,80
Die-Cast Holding Bavaria GmbH, München	(1)	EUR	100,00
baikap Holding 061108 GmbH, München	(1)	EUR		100,00
baikap Holding 070309 GmbH, München	(1)	EUR	100,00
baikap Holding 090709 GmbH, München	(1)	EUR	100,00
Deller Liegenschaft GmbH (ehemals BAVARIA Purchasing Group GmbH), München	(1)	EUR	100,00
Inasa Foil Sabiñánigo S.L. (ehemals Laminados Sabiñánigo S.L.), Sabiñánigo, Huesca, Spanien	(4)	EUR		100,00
INASA Foil S.A., Irurtzun bei Pamplona, Spanien	(4)	EUR		100,00
baikap Holding 110510 GmbH, München	(1)	EUR	100,00
baikap Holding 120510 GmbH, München	(1)	EUR	100,00
baikap Holding 130810 GmbH, München	(1)	EUR	100,00
baikap Holding 150911 GmbH, München	(1)	EUR	100,00
baikap Holding 160911 GmbH, München	(1)	EUR	100,00
Bavaria Luminaires Holding S.A.S., Nanterre, Frankreich	(4)	EUR		100,00
CARBODY S.A.S., Witry-les-Reims, Frankreich	(2)	EUR		100,00
CARBODY Czech Republic s.r.o., Mlada Boleslav, Tschechische Republik	(2)	CZK		100,00
CARBODY Otomotiv Izolasyon Sistemleri Ticaret Limited Sirketi, Istanbul, Türkei	(3)	TRY		100,00
Carbody Deutschland GmbH, München	(2)	EUR		100,00
Carbody Automotive Maroc, Tanger, Marokko	(3)	MAD		100,00
Carbody Automotive System Co. Ltd., Suzhou, China	(2)	CNY		100,00
baikap Holding 190913 GmbH, München	(1)	EUR	100,00
baikap Holding 200913 GmbH, München	(1)	EUR	100,00
baikap Holding 210814 GmbH, München	(1)	EUR	100,00
Deller GmbH (ehemals baikap Holding 220814 GmbH), München	(4)	EUR	100,00
Cobelplast N.V., Lokeren, Belgien	(2)	EUR		100,00
Bavaria Arti Grafiche Holding S.r.l. in liquidazione., Bergamo, Italien	(4)	EUR		100,00
Arti Grafiche Johnson S.r.l. in liquidazione, Seriate (Bg), Italien	(4)	EUR		100,00
Arti Kalendar & Promotion Services GmbH, Gütersloh	(4)	EUR		100,00
Zanica 92 s.r.l. in liquidazione (ehemals TAVECCHI S.r.l.), Seriate (Bg), Italien	(4)	EUR		100,00
Calendars & Diaries International B.V., Breda, Niederlande	(4)	EUR		100,00
baikap Saphire GmbH (ehemals ASTERION Germany GmbH)	(1)	EUR	100,00
Bavaria Real Estate Ciriè Holding S.r.l., Ciriè, Italien	(1)	EUR	100,00
Azolver Soumi OY, Helsinki, Finnland	(2)	EUR		100,00
Azolver Sverige AB, Sollentuba, Schweden	(2)	SEK		100,00
Azolver Denmark APS, Harlev, Dänemark	(2)	DKK		100,00
Azolver Norge A/S, Oslo, Norwegen	(2)	NOK		100,00
Azolver Italia srl, Agrate Brianza, Italien	(2)	EUR		100,00
Azolver Switzerland AG, Winterthur, Schweiz	(2)	CHF		100,00
Azolver Eesti OÜ, Tallinn, Estland	(3)	EUR		100,00
Azolver Belgium BV, Brüssel, Belgien	(3)	EUR		100,00
XYZ-Rail Limited, London, England	(5)	GBP		95,00
Signal Bidco Limited, London, England	(5)	GBP	95,00

Konzern-Muttergesellschaft	Eigenkapital	Jahresergebnis	Währungskurs


AS Beteiligungen und Vermögensverwaltung GmbH, Gauting	32.786	-1.347
Konsolidierungskreis
BAVARIA Industries Group AG (ehemals BAVARIA Industriekapital AG), München	289.105	-8.468
BAVARIA Industriekapital AG (ehemals BAVARIA Industriekapital II AG), München	-8	-38
HERING Wärmetauscher Holding AG, München	1.309	-3
Hering AG, Gunzenhausen	4.330	641
BAVARIA Maschinenbau Holding II AG, München	69	4
Verwaltungsgesellschaft 0906 mbH, München	104	7
Blitz 05-316 GmbH & Co. KG, München	268	-2.939
baikap Holding 010607 GmbH, München	-474	-8
baikap Holding 020607 GmbH, Gräfelfing	-23	-1
EMS Holding Bavaria GmbH, Gräfelfing	-327	-7
Bavaria France Holding S.A.S., Paris, Frankreich (ehemals Fonderies Aluminium de France S.A.S.)	12.268	6.144
Fonderie d'Ingrandes, Paris, Frankreich (ehemals Fonderie du Poitou Aluminium S.A.S.)	151	-19
Baikap Trust Holding GmbH & Co.KG (ehemals K+S Holding GmbH & Co. KG), München	-377	-157
Die-Cast Holding Bavaria GmbH, München	-4.236	3.121
baikap Holding 061108 GmbH, München	15	-1
baikap Holding 070309 GmbH, München	-54	-2
baikap Holding 090709 GmbH, München	21	-1
Deller Liegenschaft GmbH (ehemals BAVARIA Purchasing Group GmbH), München	190	70
Inasa Foil Sabiñánigo S.L. (ehemals Laminados Sabiñánigo S.L.), Sabiñánigo, Huesca, Spanien	-	-
INASA Foil S.A., Irurtzun bei Pamplona, Spanien	-	-
baikap Holding 110510 GmbH, München	-2.639	-46
baikap Holding 120510 GmbH, München	-1.782	-32
baikap Holding 130810 GmbH, München	-1.787	-32
baikap Holding 150911 GmbH, München	122	-1
baikap Holding 160911 GmbH, München	3	-3
Bavaria Luminaires Holding S.A.S., Nanterre, Frankreich	-	-
CARBODY S.A.S., Witry-les-Reims, Frankreich	11.978	1.276
CARBODY Czech Republic s.r.o., Mlada Boleslav, Tschechische Republik	51.678	7.759	0,03813
CARBODY Otomotiv Izolasyon Sistemleri Ticaret Limited Sirketi, Istanbul, Türkei	5.748	1.834	0,11036
Carbody Deutschland GmbH, München	44	6
Carbody Automotive Maroc, Tanger, Marokko	194	-106	0,09038
Carbody Automotive System Co. Ltd., Suzhou, China	702	-27	0,12472
baikap Holding 190913 GmbH, München	96	-4
baikap Holding 200913 GmbH, München	61	-1
baikap Holding 210814 GmbH, München	18	-1
Deller GmbH (ehemals baikap Holding 220814 GmbH), München	-	-
Cobelplast N.V., Lokeren, Belgien	7.974	11
Bavaria Arti Grafiche Holding S.r.l. in liquidazione., Bergamo, Italien	-	-
Arti Grafiche Johnson S.r.l. in liquidazione, Seriate (Bg), Italien	-	-
Arti Kalendar & Promotion Services GmbH, Gütersloh	-	-
Zanica 92 s.r.l. in liquidazione (ehemals TAVECCHI S.r.l.), Seriate (Bg), Italien	-	-
Calendars & Diaries International B.V., Breda, Niederlande	-	-
baikap Saphire GmbH (ehemals ASTERION Germany GmbH)	2.751	0
Bavaria Real Estate Ciriè Holding S.r.l., Ciriè, Italien	1.411	-64
Azolver Soumi OY, Helsinki, Finnland	43	-647
Azolver Sverige AB, Sollentuba, Schweden	65.962	28.648	0,09938
Azolver Denmark APS, Harlev, Dänemark	11.187	-4.577	0,13439
Azolver Norge A/S, Oslo, Norwegen	49.551	-16.430	0,09499
Azolver Italia srl, Agrate Brianza, Italien	2.451	69
Azolver Switzerland AG, Winterthur, Schweiz	469	-390	0,92197
Azolver Eesti OÜ, Tallinn, Estland	92	90
Azolver Belgium BV, Brüssel, Belgien	22	22
XYZ-Rail Limited, London, England	-	-
Signal Bidco Limited, London, England	-	-

(1) Ungeprüfter Jahresabschluss zum 31. Dezember 2020 nach HGB

(2) Geprüfter Jahresabschluss nach lokalen Rechnungslegungsgrundsätzen zum 31. Dezember 2019

(3) Ungeprüfter Jahresabschluss nach lokalen Rechnungslegungsgrundsätzen zum 31. Dezember 2019

(4) Nicht konsolidiert § 296 HGB

(5) Erstkonsolidiert zum 15.07.2020

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2020

I. Rahmenbedingungen und Geschäft

1. Gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen und Markt

In Deutschland ist das Bruttoinlandsprodukt im Jahr 2020 preisbereinigt aufgrund der COVID-19 Pandemie um 4,8% gesunken. (Vj. +1,4%). Die deutsche Wirtschaft ist damit nach zehn Jahren des Wachstums in Folge erstmalig nicht mehr gewachsen.

Die Entwicklung in Frankreich mit einer Wachstumsrate von -8,23% (Vj. +1,49%) bzw. im gesamten Euroraum mit einer Wachstumsrate von -6,6% (Vj. +1,3%) ist vergleichbar mit der Entwicklung in Deutschland und von einer pandemiebedingten rückläufigen Dynamik im Jahr 2020 gekennzeichnet.

Der AS Beteiligungen und Vermögensverwaltungs GmbH Konzern (im folgenden auch "AS" oder "AS Konzern") ist in den Branchen Serie / Automotive, Anlagenbau und Business Services tätig. Die wirtschaftliche Entwicklung in diesen Branchen folgt der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung.

Daneben investiert der AS Konzern in immer stärkerem Maße in börsennotierte Gesellschaften. Die Wertentwicklung dieser Investments wird von den Gegebenheiten und Verhältnissen an den nationalen und internationalen Kapitalmärkten beeinflusst. Im Geschäftsjahr 2020 ist der DAX 30 von 13.386 Punkten auf 13.719 Punkten gestiegen. Aufgrund der COVID-19 Pandemie ist der DAX 30 im März 2020 auf unter 8.500 Punkten gefallen und konnte sich im weiteren Jahresverlauf wieder erholen. Der MSCI World Index konnte, trotz eines massiven Einbruchs im ersten Quartal, im Gesamtjahr 2020 um über 13% zulegen.

2. Geschäftsmodell

Das Geschäftsmodell der AS umfasst den Erwerb, die Restrukturierung und das Halten von börsennotierten und nicht börsennotierten Beteiligungen. Hierbei arbeiten wir mit Mitarbeitern in der Holding und externen Managern zusammen, die uns bei der Arbeit vor Ort unterstützen.

Wir überprüfen regelmäßig unsere Akquisitionskriterien. Wir konzentrieren uns derzeit beim Erwerb von nicht börsennotierten Unternehmen auf:

―	Branchen der verarbeitenden Industrie oder industrieller Dienstleistung inklusive Konsumgüter und Einzelhandel, aber ohne Immobilien und Finanzinstitute,
―	Umsatz mehr als EUR Mio. 50,
―	Erwerb einer Mehrheitsbeteiligung bei vorhandenen Verbesserungspotentialen ansonsten auch Minderheitsbeteiligungen.

In Bezug auf die Beteiligungen an börsennotierten Unternehmen wird auf Basis eines value basierten Ansatzes nach unterbewerteten Aktien, auch in Schwellenländern, strukturiert ge-sucht, um Investmentmöglichkeiten wahrzunehmen.

II. Beteiligungsportfolio

Der Umfang des Beteiligungsportfolios an nicht börsennotierten Gesellschaften als nicht finanzieller Leistungsindikator beinhaltet zum 31. Dezember 2020 insgesamt neun (Vj.: neun) operative Unternehmen aus den Bereichen Serie / Automotive, Anlagenbau und Business Services.

Im Geschäftsjahr 2020 wurde die britische XYZ-Rail LTD als operative Gesellschaft erworben und zum 15. Juli 2020 erstkonsolidiert.

Eine Aufteilung von Kennzahlen nach Segmenten erfolgt nicht.

Portfoliofirmen zum 31.12.2020:

Name	Produkte	Segment	Umsatz in EUR Mio.	Mitarbeiter
Cobelplast NV	Verpackungen	Business Services	31,7	96
CARBODY	Dichtungs- und Sicherheitslösungen	Serie / Automotive	44,1	433
Hering	Rohrbündelwärmetauscher	Anlagenbau	10,8	68
Azolver Group	Frankiermaschinen	Business Services	30,9	159
XYZ Rail Ltd	Gleisanlagenbau	Business Services	11,8	138
Summe			129,3	894

Das Beteiligungsportfolio an börsennotierten Gesellschaften besteht unter anderem aus folgen-den Unternehmen:

Unternehmen	Anschaffungskosten in EUR Mio.
Ryman Healthcare Ltd.	10,1
Berkshire Hathaway	9,5
Grupo Catalana Occidente	9,5
Fairfax Finl Holdings Ltd.	8,6
Brederode SA	8,4
Summerset Group Holdings Ltd.	7,7
TCS Group Holding PLC	7,5

Darüber hinaus wurden in Indien Wertpapiere mit Anschaffungskosten in Höhe von EUR Mio. 32,2 und in Japan in Höhe von EUR Mio. 33,1 erworben. Der Konzern hat daneben noch in ein Gold ETF mit Anschaffungskosten in Höhe von EUR Mio. 33,7 investiert.

Investitionen, Abschreibungen, Mitarbeiterentwicklung

Im vergangenen Geschäftsjahr haben die operativen Gesellschaften EUR Mio. 2,0 (Vj. EUR Mio. 3,3) investiert. Damit lagen die Investitionen unter den Abschreibungen von EUR Mio. 3,8 (Vj. EUR Mio. 3,2). Investitionen wurden sorgfältig beurteilt und kritisch hinterfragt.

Für die operativen Gesellschaften sind für das Jahr 2021 keine wesentlichen Ersatz- und Erweiterungsinvestitionen geplant.

Im Jahresdurchschnitt waren in den operativen Unternehmen, die zum 31. Dezember 2020 in den Konzernabschluss einbezogen wurden, 899 Mitarbeiter (Vj. 831 Mitarbeiter) beschäftigt und erhöhte sich deutlich um 68 Mitarbeiter im Vergleich zu 831 per Ende 2019. Grund hierfür ist im Wesentlichen der Zugang von XYZ Rail Ltd.

III. Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns

Bilanzrelationen

Die Bilanzsumme des AS Konzerns erhöhte sich per Ende 2020 auf EUR Mio. 403,2 (Vj. EUR Mio. 397,3). Der Anstieg der Konzernsumme resultiert im Wesentlichen aus der Erstkonsolidierung der erworbenen XYZ Rail Ltd. und dem Anstieg des Geschäfts- oder Firmenwerts bzw. der sonstigen Verbindlichkeiten, die aus nachträglichen Anschaffungskosten bzw. der veränderten Einschätzung über die Höhe des Kaufpreises für die Azolver-Gruppe resultieren.

Aktivseite

Das Anlagevermögen entspricht mit EUR Mio. 221,4 (Vj. EUR Mio. 149,6) 54,9% der Bilanzsumme (Vj. 37,7%). Davon betragen die immateriellen Vermögensgegenstände 6,1% (EUR Mio. 13,5), das Sachanlagevermögen 13,5% (EUR Mio. 29,8), im Vorjahr waren es 18,5% (EUR Mio. 27,7) und die Finanzanlagen EUR Mio. 178,1 (Vj. EUR Mio. 120,0).

Das Umlaufvermögen - mit Ausnahme der liquiden Mittel - betrug EUR Mio. 86,2 oder 21,4% der Bilanzsumme (Vj. EUR Mio. 125,5 bzw. 31,6% der Bilanzsumme). Darin enthalten ist ein Vorratsvermögen in Höhe von EUR Mio. 14,3 (Vj. EUR Mio. 14,7).

Die liquiden Mittel (ohne Wertpapiere) betragen zum 31. Dezember 2020 EUR Mio. 94,1 (Vj. EUR Mio. 120,0).

Passivseite

Das Eigenkapital einschließlich des Unterschiedsbetrags aus der Kapitalkonsolidierung verminderte sich im Konzern leicht von EUR Mio. 327,6 auf EUR Mio. 304,1; die wirtschaftliche Konzerneigenkapitalquote reduzierte sich auf 75,5% (Vj. 82,4%).

Die passiven Unterschiedsbeträge stellen künftige Erträge dar, die auf defizitäre Tochtergesellschaften entfallen.

Die Rückstellungen erhöhten sich im Jahresvergleich von EUR Mio. 19,9 auf 21,2 EUR Mio. Davon betrugen die Pensionsrückstellungen zum 31. Dezember 2020 EUR Mio. 4,8 (Vj. EUR Mio. 4,7).

Die Verbindlichkeiten sind im Vergleich zum Vorjahr von EUR Mio. 46,4 auf EUR Mio. 74,7 gestiegen.

Ertragslage

Der Konzernumsatz und das Konzernergebnis sind die wesentlichen finanziellen Leistungsindikatoren im AS Konzern.

Der Umsatz des BAVARIA Konzerns sank im Geschäftsjahr 2020 im Wesentlichen aufgrund der COVID-19 Pandemie auf EUR Mio. 129,3 im Vergleich zu EUR Mio. 145,2 im Vorjahr. Hauptumsatzträger war Carbody mit EUR Mio. 44,1 (Vj. EUR Mio. 58,7) Auf die erstkonsolidierten Beteiligungen entfällt ein Umsatz von EUR Mio. 11,8 (Vj. EUR Mio. 36,0).

Die sonstigen betrieblichen Erträge sind von EUR Mio. 21,9 im Vorjahr auf EUR Mio. 13,8 im Geschäftsjahr 2020 zurückgegangen. Die Erträge aus dem Verkauf von Wertpapieren sind im Vergleich zum Vorjahr um EUR Mio. 0,8 auf EUR Mio. 6,6 zurückgegangen. Die Erträge aus dem Verkauf von Anlagevermögen sind um EUR Mio. 9,2 auf EUR Mio. 0,1 gesunken. Im Vor-jahr war ein Einmaleffekt aus dem Verkauf von Anlagevermögen enthalten.

Der Materialaufwand betrug im Geschäftsjahr 2020 EUR Mio. 65,8 (Vj. EUR Mio 72,4). Die Materialeinsatzquote im Vergleich zu den Umsatzerlösen ist leicht von 49,9% im Vorjahr auf 50,9% im Geschäftsjahr 2020 gestiegen.

Der Personalaufwand ist im Geschäftsjahr 2020 von EUR Mio. 44,5 auf EUR Mio. 42,9 gesunken.

Die Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände und das Sachanlagevermögen sind im Geschäftsjahr von EUR Mio. 5,1 auf EUR Mio. 8,3 gestiegen.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind von EUR Mio. 36,1 auf EUR Mio. 36,0 im Geschäftsjahr 2020 leicht gesunken. Die wesentlichen Aufwandspositionen sind unter anderem Fremdleistungen, Versicherungen und Beiträge (EUR Mio. 3,5; Vj. EUR Mio. 5,0), Rechtsanwaltskosten (EUR Mio. 4,0; Vj. EUR Mio. 3,1), Miete und Leasing (EUR Mio. 3,2; Vj. EUR Mio. 3,0), Leiharbeiter (EUR Mio. 1,9; Vj. EUR Mio. 2,9), Forderungsausfälle (EUR Mio. 0,5; Vj. EUR Mio. 1,4) sowie Aufwendungen aus dem Verkauf von Wertpapieren (EUR Mio. 4,6; Vj. EUR Mio. 2,5).

Das Finanzergebnis bestehend aus Erträgen aus anderen Wertpapieren, sonstigen Zinsen und ähnlichen Erträgen, Zinsen und ähnlichen Aufwendungen sowie Abschreibungen auf Finanzanlagen beträgt TEUR -4.946 (Vj. TEUR -94,8).

Der Jahresfehlbetrag betrug 2020 im Konzern EUR Mio. -16,7 im Vergleich zu einem Jahresüberschuss von EUR Mio. 1,7 im Vorjahr. Der Konzernjahresüberschuss wurde in beiden Berichtsperioden durch folgende wesentliche Konsolidierungseffekte beeinflusst:

(in EUR Mio.)	2019	2019
Auflösung negativer Unterschiedsbeträge	1,2	0,0
Endkonsolidierungsgewinne	0,3	0,0
Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte	-3,5
Zwischenergebniseliminierung	0,9	-1,6
	-1,1	-1,6

Im Hinblick auf die gesamte Entwicklung der aktiven und passiven Unterschiedsbeträge aus der Kapitalkonsolidierung und der Endkonsolidierungserlöse verweisen wir auf den Anhang.

Währungseinflüsse auf die Ertragslage werden regelmäßig analysiert und etwaiger Sicherungsbedarf abgeleitet. Inflationäre Einflüsse auf die Ertragslage sind vernachlässigbar.

Im Geschäftsjahr 2020 wurden auf die Wertpapiere des Anlage- und Umlaufvermögens Abschreibungen in Höhe von EUR Mio. 7,4 (Vj. EUR Mio. 4,5) aufgrund eines gesunkenen Börsenkurses in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Es konnten Dividendenerträge in Höhe von EUR Mio. 3,9 (Vj. EUR Mio. 3,8) in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung vereinnahmt werden.

Aufgrund des Anstiegs des Börsenkurses über die Anschaffungskosten sind in den Wertpapieren des Anlage- und Umlaufvermögens bilanziell nicht erfasste stille Reserven in Höhe von über EUR Mio. 70 (vor Steuereffekten) enthalten.

Der Umsatz und das Ergebnis sind von der COVID-19 Pandemie beeinflusst und sind rückläufig bzw. es wurde ein negatives Konzernergebnis erwirtschaftet. Der Vorstand beurteilt den Geschäftsverlauf 2020 dennoch insbesondere vor dem Hintergrund der Entwicklung der Marktwerte der Wertpapiere des Anlage- und Umlaufvermögens als zufriedenstellend. Insoweit entspricht die Entwicklung des aktuellen Geschäftsjahrs der Prognose des Vorjahres.

Finanzlage

Die Finanzierung des Konzerns erfolgt weitgehend durch Eigenkapital (EUR Mio. 298,0; Vj. EUR Mio. 320,8). Daneben bestehen langfristige Bankverbindlichkeiten von EUR Mio. 19,9 (Vj. EUR Mio. 10,1). Der Konzern verfügt zum 31. Dezember 2020 über liquide Mittel von EUR Mio. 94,1 (Vj. EUR Mio. 120,0).

Der Konzern hat im Geschäftsjahr 2020 Zahlungsmittel aus der operativen Tätigkeit in Höhe von EUR Mio. 22,8 (Vj. EUR Mio. 15,1) erwirtschaftet. Für die Investitionstätigkeit wurden EUR - Mio. 53,4 ausgegeben (Vj. Abfluss von EUR Mio. 53,7). Aus der Finanzierungstätigkeit sind EUR Mio. 2,7 (Vj. Abfluss EUR Mio. 2,8) zugeflossen.

Die Finanzierung der operativen Beteiligungen erfolgt auch durch vermögensbesicherte Finanzierungsinstrumente wie Factoring oder Leasing.

Detaillierte Erläuterungen zur Kapitalflussrechnung und Finanzlagen des AS Konzerns befinden sich im Konzernanhang.

Der Konzern war im Geschäftsjahr 2020 jederzeit in der Lage seine Verpflichtungen zu erfüllen.

V. Chancen und Risiken der künftigen Entwicklung

Die künftige Geschäftsentwicklung des AS Konzerns ist mit Chancen und Risiken verbunden, die mit dem Geschäftsmodell des AS Konzerns zusammenhängen. Das Risikomanagement des AS Konzerns ist darauf fokussiert, Risiken zu minimieren und mögliche Erträge mit dem damit verbundenen Risiko abzuschätzen. Da wir grundsätzlich keine Gewinnabführungsverträge schließen und nur in geringem Umfang Garantien oder Bürgschaften für Tochterunternehmen geben, führen Verluste oder Abschreibungen in einzelnen Tochtergesellschaften in der Regel nicht zu negativen finanziellen Konsequenzen auf der Holdingebene. Um Krisen in den Beteiligungen der AS zu erkennen, werden monatlich wesentliche Kennziffern der Beteiligungen abgefragt und beurteilt.

Chancen und Risiken aus der aktuellen konjunkturellen Entwicklung

Aufgrund der COVID-19 Pandemie wurden in Deutschland und Europa in 2020 weitreichende Beschränkungen des öffentlichen Lebens, wie z.B. Ausgangsbeschränkungen, erlassen, die bis Juni 2021 andauerten. Diese Beschränkungen haben massive ökonomische Konsequenzen, die zum derzeitigen Zeitpunkt vollumfänglich sehr schwer abschätzbar sind. Der AS Konzern sollte weniger stark als der Gesamtmarkt von den Auswirkungen der Pandemie betroffen sein, es besteht aber ein erhöhtes Risiko für einen Umsatzrückgang, Forderungsausfall oder Insolvenz von Beteiligungen. Durch die steigende Volatilität an den Aktienmärkten besteht ein erhöhtes Risiko für einen Rückgang der Aktienkurse und einem damit verbundenen Wertberichtigungsaufwand bei den Wertpapieren des Anlage- und Umlaufvermögens. Auf der anderen Seite bietet die mit der Pandemie verbundene Rezession die Möglichkeit, günstig Beteiligungen oder Aktien zu erwerben. Der AS Konzern verfügt zum Stichtag über einen hohen Bestand an liquiden Mitteln. Es wird zum derzeitigen Zeitpunkt keine ernsthafte Gefährdung der Unternehmensfortführung gesehen.

Chancen und Risiken des Erwerbs von Unternehmen

Durch das spezialisierte Akquisitions-Team der AS, das über jahrelange Erfahrungen und ausgeprägte Netzwerke beim Erwerb von Unternehmen in Umbruchsituationen verfügt, ergeben sich, insbesondere vor dem Hintergrund der aktuellen wirtschaftlichen Entwicklung, große unternehmerische Chancen für die AS. Die Attraktivität des Marktsegments "Unternehmen mit Verbesserungspotenzialen" führt zwar zu verstärktem Wettbewerb, der AS Konzern setzt jedoch auf seine Glaubwürdigkeit als erfahrener und erfolgreicher Sanierungsprofi gegenüber wirtschaftlich und rechtlich häufig weniger erfahrenen Konkurrenten.

Chancen und Risiken der Sanierung von Unternehmen

AS kann im Einzelfall Beteiligungen erwerben, deren Restrukturierung sich als schwieriger gestaltet als angenommen. Dadurch kann eine Insolvenz aufgrund der schwierigen Ausgangslage und der schnellen Kaufentscheidung im Einzelfall nicht ausgeschlossen werden. Im Falle des Fehlschlagens einer Sanierung besteht das Risiko des Verlusts der eingesetzten Mittel und Leistungen, das heißt insbesondere des gezahlten Kaufpreises und eventuell bestehender Restforderungen.

Risiken aus Mengen- und Preisschwankungen auf den Kapital- und Rohstoffmärkten

Mengen- und Preisschwankungen auf den Kapital- und Rohstoffmärkten können sich negativ auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaften des AS Konzerns auswirken. Diesen Risiken begegnet der AS Konzern auf individueller Unternehmensbasis durch kontinuierliche Überwachung von Indikatoren, um frühzeitig gegensteuern zu können. Der Vorstand der AS ist in engem Kontakt mit der Geschäftsführung der einzelnen Portfoliounternehmen, erhält eine monatliche Berichterstattung und ist bei vielen Unternehmen zudem im Aufsichtsrat oder Beirat vertreten. Es besteht dennoch das Risiko, dass das Management-Informationssystem notwendige Informationen nicht, zu spät oder falsch liefert und dadurch Fehlentscheidungen getroffen werden.

Obwohl sich die Beteiligungen des AS Konzerns in verschiedenen Geschäftsfeldern bewegen und somit eine Risikostreuung erreicht wird, können Konjunkturschwächen negative Einflüsse auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des AS Konzerns haben.

Ausfallrisiko

Ein fester Bestandteil der Anlagestrategie der AS ist, die Verlustrisiken vertraglich so weit wie möglich zu begrenzen. So werden beispielsweise grundsätzlich keine Ergebnisabführungsverträge im Konzern abgeschlossen. Die AS wird auch weiterhin nur in Ausnahmefällen und nur in sehr eingeschränktem Umfang Haftungsverhältnisse gegenüber den Beteiligungen eingehen. Das Hauptrisiko der AS besteht in der Quantifizierung des individuellen Sanierungsaufwands eines Unternehmens und einer daraus resultierenden möglichen Insolvenz einer Beteiligung. Dieses Risiko wird kontinuierlich überwacht.

Personalrisiko

Der Erwerb und die Sanierung von Unternehmen erfordern von den handelnden Personen einen hohen Grad an fachlicher Kompetenz und Managementerfahrung. Die AS muss im Rahmen ihres Geschäftsmodells sicherstellen, dass ausreichend qualifiziertes Personal zur Verfügung steht. Aufgrund unserer nachgewiesenen Sanierungserfolge erhalten wir in der Regel zahlreiche und hoch qualifizierte Bewerbungen auf ausgeschriebene Stellen. Durch unser Konzept der sorgfältigen Personalauswahl, große Eigenständigkeit der eingesetzten Manager und eine leistungsbezogene Vergütung ist der AS Konzern ein attraktiver Arbeitgeber. Durch den Einsatz kompetenter Manager ergeben sich somit große Chancen des AS Geschäftsmodells.

Finanz-, Zins- und Währungsrisiken

Das Management sieht die weitere Entwicklung des AS Konzerns in nicht geringem Maße abhängig von Währungs-, Zins- sowie Finanzierungsrisiken, die einen nicht unerheblichen Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des AS Konzerns haben können.

Die Gesellschaften des AS Konzerns sind sowohl beschaffungs- als auch absatzseitig außerhalb des Euroraums tätig. Das Wechselkursrisiko wird deshalb als nicht unerheblich eingeschätzt. Den entstehenden Risiken begegnen die Gesellschaften des AS Konzerns mit der fallweisen Absicherung durch Devisentermingeschäfte oder geeignete Optionsgeschäfte.

Vor dem Hintergrund der immer noch zurückhaltenden Kreditvergabe durch die Kreditinstitute könnte sich die Refinanzierung für einige Beteiligungsunternehmen schwierig gestalten. Das Risiko einer möglichen Zinssteigerung oder zögerlichen Kreditvergabe kann somit nicht unerhebliche Auswirkungen auf die Finanzlage der Beteiligungsgesellschaften und damit indirekt auch auf die AS haben. Steigende Zinsen erhöhen die Finanzierungskosten der Beteiligungen, was deren Sanierung, die Ausschüttungsfähigkeit und auch die Veräußerungsmöglichkeiten nachteilig beeinflussen können.

Steuerliche Risiken

Aus dem Geschäftsmodell der AS resultieren steuerliche Risiken, die wir permanent überwachen. Wegen der grundsätzlichen Freistellung von Beteiligungserträgen aus Kapitalgesellschaften verfügt die AS über eine niedrige Steuerquote. Wir gehen dabei von der Anwendbarkeit des § 8b KStG auf die AS aus. Aufgrund einer Vielzahl von konzerninternen und konzernexternen sowie nationalen und internationalen Geschäftsvorfällen können steuerliche Risiken entstehen, sollte die Finanzverwaltung in einzelnen Punkten eine andere Auffassung vertreten als die AS Gruppe.

Risiken aus Wertpapieren

Durch die Beteiligung an börsennotierten Unternehmen ist die Gesellschaft den aktuellen Kapitalmarktrisiken ausgesetzt. Der Marktwert und die Bewertung von börsennotierten Unternehmen können sehr volatil sein und durch eine Vielzahl von Einflussfaktoren schwanken, die nicht der Kontrolle der Gesellschaft unterliegen. Eine Rezession oder ein wirtschaftlicher Abschwung können den Wert der Beteiligung der Gesellschaft negativ beeinflussen. Vor dem Hintergrund der aktuellen wirtschaftlichen Entwicklung aufgrund des Kriegs in der Ukraine und der COVID-19 Pandemie ist das Risiko eines nachhaltigen Rückgangs der Börsenkurse deutlich gestiegen.

Risikomanagementsystem

Die Geschäftsführung der AS hat ein Risikofrüherkennungssystem installiert, damit den Fortbestand der Gesellschaft gefährdende Entwicklungen frühzeitig erkannt werden. Der Risikobericht wird halbjährlich aktualisiert. Tochtergesellschaften berichten über Risiken im Rahmen des Monatsreportings.

VII. Ausblick

Gesamtwirtschaft

Aufgrund des sehr deutlichen Rückgangs der wirtschaftlichen Entwicklung in 2020 aufgrund der COVID-19 Pandemie wird mit einer deutlichen Ausweitung der wirtschaftlichen Aktivität aufgrund von Nachhol- und Normalisierungseffekten in Deutschland, Europa und weltweit in 2021 und 2022 gerechnet. Der IWF geht in seiner Prognose für die deutsche Wirtschaft von einer Steigerung von 3,4% in 2021 aus. Frankreich rechnet mit einer Steigerung von 5,7% der Wirtschaftsleistung und in der Eurozone soll die Wirtschaft um 4,3% steigen. Für die Weltkonjunktur prognostiziert der IWF für das Jahr 2021 eine Steigerung von 6%. In 2022 wird mit einem Wirtschaftsaufschwung von 4,0 % gerechnet.

Die meisten Geschäftsbanken sind für die Aktienmärkte auch in 2021 und 2022 positiv gestimmt. Die Prognosen für den DAX zum 31. Dezember 2021 reichen auf bis zu 16.000 Punkte und auch für den MSCI world Index werden positive Zuwachsraten in 2021 und 2022 erwartet.

Die aktuellen Prognosen über die wirtschaftliche Entwicklung und die Entwicklung an den Kapitalmärkten sind mit einem hohen Maß an Unsicherheit behaftet.

AS Beteiligungen und Vermögensverwaltungs GmbH

Die Entwicklung des Konzerns ist abhängig vom Geschäftserfolg unserer Direktbeteiligungen, dem Erfolg beim Erwerb neuer Beteiligungen und der Wertentwicklung unserer Finanzanlagen.

Auch das Jahr 2021 wird noch durch die COVID-19 Krise bestimmt, wenn auch das schlimmste überstanden sein sollte.

Neuerwerbungen dürften an nicht börsennotierten Gesellschaften dürften für die AS trotz des zunehmenden Wettbewerbs gerade im deutschsprachigen Raum aufgrund unseres Rufs und der Erfolge bei der Sanierung weiterhin eine wichtige Quelle unseres Wachstums sein. Das bedeutet, dass wir weiterhin für das Jahr 2021 und darüber hinaus Neuerwerbungen anstreben, sofern sich die Kaufpreise in einem realistischen Rahmen bewegen. Bei Akquisitionen werden wir uns qualitativ sowie größenmäßig nach oben orientieren. Westeuropa bleibt für die AS ein wichtiger und interessanter Wachstumsmarkt.

Die Akzeptanz, die wir gerade in schwierigen Fragen des Mitarbeiterabbaus bei den Gewerkschaften und Betriebsräten gefunden haben, trägt neben der Börsennotiz dazu bei, dass wir ein guter Ansprechpartner für Verkäufer sind.

Auch im Geschäftsjahr 2021 und darüber hinaus wird der Konzern nach interessanten Investmentmöglichkeiten an den Kapitalmärkten suchen. Wachstum wird dabei in den nächsten Jahren in den Schwellenländern in Indien und Asien erwartet, so dass die Investitionsschwerpunkte teilweise dorthin verlegt werden. Die Entwicklung an den Kapitalmärkten war im ersten Halbjahr 2021 sehr positiv, der DAX stieg auf über 15.800 Punkte und der MSCI world Index stieg von 2.690 auf über 3.000 Punkte. Dementsprechend haben sich auch die Marktwerte der Wertpapiere des Anlage- und Umlaufvermögens im ersten Halbjahr 2021 deutlich erhöht.

Eine konkrete Prognose zur Umsatz- und Ergebnisentwicklung ist vor diesem Hintergrund nicht möglich. Die Geschäftsführung geht für dieses Jahr und die kommenden Jahre von einer positiven Entwicklung hinsichtlich des Ergebnisses, des Eigenkapitals und des Marktwerts der Wertpapiere des Anlage- und Umlaufvermögens aus. Die Voraussetzungen dafür sind gegeben.

Gauting, 29. September 2022

gez. die Geschäftsführung

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

An die AS Beteiligungen und Vermögensverwaltungs GmbH, Gauting:

Prüfungsurteile

Wir haben den Konzernabschluss der AS Beteiligungen und Vermögensverwaltungs GmbH, Gauting, und ihrer Tochtergesellschaften - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31.12.2020, der Konzerngewinn- und Verlustrechnung, dem Konzerneigenkapitalspiegel und der Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020 sowie dem Konzernanhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Konzernlagebericht der AS Beteiligungen und Vermögensverwaltungs GmbH, Gauting, für das Geschäftsjahr vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften sowie den ergänzenden Vorschriften des Gesellschaftsvertrages und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzern zum 31. Dezember 2020 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2020 und

•

vermittelt der beigefügte Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Konzernlagebericht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von den Konzernunternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften sowie den ergänzenden Vorschriften des Gesellschaftsvertrages in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Konzernlageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Konzernlagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist, und ob der Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Konzernabschlusses und Konzernlageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung.

Darüber hinaus

•	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Konzernabschluss und Konzernlagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme abzugeben.
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrundeliegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.
•	holen wir ausreichende geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Überwachung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für unsere Prüfungsurteile.
•	beurteilen wir den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns.
•	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrundeliegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen."

Regensburg, 29. September 2022

CONSILIA GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Schneider, Wirtschaftsprüfer

Preißl, Wirtschaftsprüfer