Finacor Wertpapierhandel GmbH

Frankfurt am Main

Jahresabschluss zum 31. Dezember 2006

LAGEBERICHT

ALLGEMEINES

Dieses Jahr war wieder ein Jahr der Reduzierung der Kosten. Im Vergleich zum Vorjahr konnten die Gesamtkosten um 23% reduziert werden.

Durch das niedrige Zinsniveau am europäischen Rentenmarkt sind unsere Erträge um 24% gesunken.

GESCHÄFTSVERLAUF UND LAGE

Die TRADITION SERVICE HOLDING S.A., Lausanne, ist die alleinige Gesellschafterin der Gesellschaft per 31. Dezember 2006.

Mit Beschluss des Gesellschafters vom 29. Juni 2006 hat die Gesellschafterin einen Betrag von TEUR 300 an Tradition Wertpapierhandel GmbH mit der Maßgabe bezahlt, diesen Betrag in die Rücklagen der Gesellschaft gem. § 272 Abs. 2 Nr. 4 HGB einzustellen.

Mit Beschluss des Gesellschafters vom 21. Dezember 2006 hat die Gesellschafterin einen Betrag von TEUR 100 an Tradition Wertpapierhandel GmbH mit der Maßgabe bezahlt, diesen Betrag in die Rücklagen der Gesellschaft gem. § 272 Abs. 2 Nr. 4 HGB einzustellen.

Die Tradition Wertpapierhandel GmbH (im folgenden Gesellschaft) hat den bereits in den Vorjahren begonnenen Restrukturierungsprozess konsequent weiter durchgeführt und konnte so die Gesamtkosten von TEUR 3.898 auf TEUR 3.014 reduzieren. Da die Provisionserträge von TEUR 3.378 auf TEUR 2.373 zurückgegangen sind, hat sich das Ergebnis von minus TEUR 206 auf minus TEUR 451 TEUR erniedrigt.

Die Gesellschafterversammlung der Tradition Wertpapierhandel GmbH vom 7. Dezember 2006 hat beschlossen, unsere Firma in Finacor Wertpapierhandel GmbH umzufirmieren. Die Eintragung im Handelsregister erfolgte am 09. Januar 2007.

Ein neuer Geschäftsführer wurde mit Beschluss des Gesellschafters vom 11. Dezember 2006 bestellt. Die Eintragung im Handelsregister ist per Erstellung dieses Berichtes noch nicht erfolgt.

Entwicklung der Geschäftsbereiche

Die einzelnen Geschäftsbereiche haben sich wie folgt entwickelt:

Der Bereich Government Bonds hat seine Zusammenarbeit mit anderen Händlertischen der Viel Tradition Gruppe im kontinentalen Europa weitergeführt. Durch den Rückgang des gesamten Volumens am europäischen Finanzmarkt sind die Erträge unter unseren Erwartungen geblieben.

Der Bereich "Eastern Europe Emerging Market" wurde Anfang 2006 geschlossen. Das Team wurde innerhalb der Gruppe nach London versetzt.

Der Bereich Covered Bonds (Jumbo-Pfandbriefe) hat dieses Jahr wieder gute Ergebnisse erwirtschaftet. Unsere Gesellschaft bleibt einer der Marktführer in diesem Marktsegment. Neue Händler wurden eingestellt, um neue ausländische Marktanteile zu gewinnen.

Finanzlage

Die Zahlungsfähigkeit der Gesellschaft im Berichtszeitraum war jederzeit gewährleistet. Die Geschäftsführung konnte jederzeit die Liquiditätslage der Gesellschaft mit der Hilfe des Drecash-Systems der Dresdner Bank AG kontrollieren und verfolgen.

Ertragslage

Das Provisionsergebnis ist im Vergleich zum Vorjahr von TEUR 3.134 auf TEUR 2.231 vermindert. Dabei konnten die Provisionsaufwendungen um TEUR 102 reduziert werden.

Die allgemeinen Verwaltungsaufwendungen wurden um 22% reduziert und sind von TEUR 3.778 auf TEUR 2.936 gesunken.

Die Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagenwerte und Sachanlagen haben sich von TEUR 105 auf TEUR 74 vermindert .

Die Gesellschaft hat in diesem Jahr einen außerordentlichen Ertrag von TEUR 125 durch die Schließung eines ausländischen Bankkonto erzielt.

Unter Berücksichtigung der übrigen Kosten und Erträge ergibt sich ein Jahresfehlbetrag von TEUR 451 gegenüber TEUR 206 im Vorjahr.

Vermögenslage

Die Bilanzsumme ist im Vergleich zum Vorjahr von TEUR 1.494 auf TEUR 1.331 zurückgegangen. Dabei haben sich die Forderungen an Kreditinstituten von TEUR 823 um TEUR 203 reduziert und sind auf TEUR 620 zurückgegangen.

Die Rückstellungen sind von TEUR 1.053 auf TEUR 982 gesunken.

Das Stammkapital beträgt zum 31. Dezember 2006 TEUR 2.531, die Kapitalrücklagen TEUR 700 und die andere Gewinnrücklagen TEUR 153.

Personalentwicklung

Der Personalaufwand betrug im Geschäftsjahr TEUR 1.955 und konnte aufgrund der Restrukturierungsmaßnahmen im Vergleich zum Vorjahr um 15% reduziert werden. Die Zahl der durchschnittlich beschäftigten Arbeitnehmer ist im Vergleich zum Vorjahr um 3 auf 15 gesunken.

Risikobericht

Als Risiken der Gesellschaft lassen sich die gesamtunternehmerischen und die operativen Risiken aufzeigen.

Gesamtunternehmerische Risiken bestehen in der kurzfristigen Änderung von Kundenbeziehungen des Unternehmens, die weitgehend einer Vertragsfreiheit unterliegen. Wir können grundsätzlich nur versuchen, durch geeignete Service-Leistungen die Kunden an die Tradition Wertpapierhandel GmbH zu binden.

Da unsere Tätigkeit zum überwiegenden Teil von externen Faktoren abhängig ist, ist die Prognose unserer zukünftigen Erträge sehr schwer zu schätzen. Durch ihre Verstärkung im Bereich Finanzkontrolle und Kostenreduzierung kann die Gesellschaft ihren Break-Even-Point mit mehr Genauigkeit bestimmen.

Die operativen Risiken ergeben sich aus der Geschäftstätigkeit des Unternehmens und stellen sich im Wesentlichen als:

•	Adressenausfallrisiken
•	Rechtliche Risiken
•	Betriebliche Risiken
•	Aufsichtsrechtliche Risiken

dar. Diese Risiken werden im Rahmen unserer Frühwarnsysteme durch die Arbeit der ausgelagerten Bereiche Back-Office, Debitoren und Risk-Controlling in Paris sowie Compliance und durch unsere regelmäßigen Management-Reports (z.B. Daily Reports, Pending Trades, Debtor Reports und Monatsabschlüsse) überwacht.

Das Risk-Controlling ist seit Anfang September 2003 nach TSAF Paris ausgelagert, wo eine Abteilung von 3 erfahrenen Mitarbeitern diese Tätigkeit auch für unsere Gesellschaft übernommen hat. Zur Unterstützung der Risk-Controller wird das Risk-Management-System TRADIX eingesetzt.

Zu den Hauptaufgaben des Risk-Controlling gehören:

•	Einführung und Weiterentwicklung von Überwachungsmethoden und Systemen
•	Laufende Risiko-Überwachung und Messung
•	Zusammenführung der Einzelrisiken zu einem Gesamtrisiko
•	Ermittlung des Risikokapitalbedarfs
•	Überwachung der Risikokapitalausnutzung.

Dabei steht nicht nur die Erfüllung der Regulatorischen Anforderungen der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BAFin) im Vordergrund, sondern auch die frühzeitige Erkennung und Verhinderung von Risiken.

Adressenausfallrisiko

Die Tradition Wertpapierhandel GmbH hat in- und ausländische Kunden, die ausschließlich Banken und Finanzdienstleister sind.

Für jeden neuen Kunden wird vor Anfang der Handelsaktivität die Genehmigung von der Geschäftsführung eingeholt. Ein standardisiertes Formular wird zum Risk Committee der Gruppe Tradition geschickt, die uns die Genehmigung mit einem Limit (für Principal Trades gegen TSAF Paris) oder eine Ablehnung mitteilt. Über unsere Handelspartner werden zeitnahe Informationen über deren wirtschaftliche Entwicklungen und Risikosituationen eingeholt.

Marktpreisrisiken

Da die Gesellschaft seit dem 01. Dezember 2004 keine Wertpapierdepotkonten mehr führt und keine eigenen Handelspositionen mehr hat, sind unsere Marktpreisrisiken weggefallen.

Rechtliche Risiken

Die Handelsgeschäfte der Gesellschaft werden gemäß Finanzmarktusance mündlich abgeschlossen. Deshalb werden alle Händlergeschäfte aufgezeichnet. Zur Absicherung allgemeiner und branchenspezifischer Risiken wurden die entsprechenden Versicherungen abgeschlossen.

Betriebliche Risiken

Zur Behandlung betrieblicher Risiken hat die Gesellschaft ein Notfallkonzept erstellt, das die jeweiligen Mitarbeiter ausführen. Es stellt die zu ergreifenden Maßnahmen in den Fällen Stromausfall, Rechnerausfall, Systemengpässe und Störungen, sowie Telefonausfall dar.

Aufsichtsrechtliche Risiken

Die Gesellschaft hatte durch die im Geschäftsjahr 2006 entstandenen Verluste sehr geringe Eigenmittel.

Durch die Erhöhung der Kapitalrücklagen der Gesellschafterin konnte die Gesellschaft ihre Eigenmittel im Berichtszeitraum positiv gestalten.

VORGÄNGE VON BESONDERER BEDEUTUNG NACH DEM GESCHÄFTSJAHRESENDE

Die weiterhin geführte Umstrukturierung und Kostenreduzierung der letzten fünf Jahre zeigen jetzt ihre ersten Ergebnisse. Die Gesellschaft hat im Januar 2007 mit einem positiven Ergebnis geschlossen.

Die alleinige Gesellschafterin TRADITION SERVICE HOLDING S.A. hat am 01. Februar 2007 der Gesellschaft eine Patronatserklärung abgegeben, für den Zeitraum bis zur Feststellung des Jahresabschlusses 2007.

VORAUSSICHTLICHE ENTWICKLUNG DER GESELLSCHAFT

Das Geschäftsjahr 2007 hat bis zur Aufstellung dieses Lageberichtes keine markante Veränderung der Umsatztätigkeit gebracht. Wir gehen aber davon aus, dass der niedrigere Break Even Point uns erlauben wird, das Jahr mit einem Gewinn abzuschließen.

Die Unterstützung unseres Gesellschafters und die Professionalität unserer Mitarbeiter werden Frankfurt als strategisch wichtigen Standort in der Viel-Tradition Gruppe weiter auftreten lassen.

Die voraussichtliche Entwicklung der einzelnen Geschäftsbereiche stellt sich wie folgt dar:

Der Bereich Government Bonds wird seine Produktpalette verbreiten, und zusammen mit anderen Firmen der Gruppe Viel Tradition im kontinentalen Europa "Floating Rate Notes" anbieten.

Im Bereich Covered Bonds zielen wir auf den Gewinn weiterer ausländischen Marktanteile ab, und werden auch da unsere Produktpalette mit Corporate Bonds erweitern.

BESTANDSGEFÄHRDENDE RISIKEN

Das Eigenkapital der Gesellschaft war per Ende des Jahres sehr gering und betrug TEUR 182. Wegen der Volatilität und der Unsicherheit am Marktumfeld ist das Risiko der Überschuldung der Geschäftsführung bewusst. Die alleinige Gesellschafterin TRADITION SERVICE HOLDING S.A. hat am 01. Februar 2007 der Gesellschaft eine Patronatserklärung abgegeben, für den Zeitraum bis zur Feststellung des Jahresabschlusses 2007. Ein vollständiger Verbrauch des Eigenkapitals würde dann unverzüglich von unserer Gesellschafterin durch eine Kapital- oder Rücklagenerhöhung oder ein nachrangiges Darlehen behoben.

ZWEIGNIEDERLASSUNGEN

Die Tradition Wertpapierhandel GmbH unterhält im Inland keine Niederlassungen. Die Londoner Branch ist zwar weiterhin bei der Financial Services Authority (FSA) registriert, momentan wird dort jedoch kein aktives Geschäft betrieben.

Frankfurt am Main, den 12. Februar 2007

Bilanz

Aktiva

					EUR	EUR	EUR	Vorjahr EUR
1.	Barreserve
	a)	Kassenbestand				1.619,30		3
	b)	Guthaben bei Zentralnotenbanken				0,00		0
		darunter: bei der Deutschen Bundesbank
			EUR	0,00
	c)	Guthaben bei Postgiroämtern				0,00	1.619,30	0
2.	Schuldtitel öffentlicher Stellen und Wechsel, die zur Refinan-
	zierung bei Zentralnotenbanken zugelassen sind
	a)	Schatzwechsel und unverzinsliche Schatzanweisungen
		sowie ähnliche Schuldtitel öffentlicher Stellen				0,00		0
		darunter: bei der Deutschen Bundesbank
		refinanzierbar	EUR	0,00
	b)	Wechsel				0,00	0,00	0
		darunter: bei der Deutschen Bundesbank
		refinanzierbar	EUR	0,00
3.	Forderungen an Kreditinstitute
	a)	täglich fällig				494.868,75		824
	b)	andere Forderungen				125.200,00	620.068,75	0
4.	Forderungen an Kunden						27.169,95	36
		darunter: an Finanzdienstleistungs-
		institute (Vj. EUR 32.045,66)	EUR	27.169,95
5.	Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere
	a)	Geldmarktpapiere
		aa) von öffentlichen Emittenten			0,00			0
		darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank
			EUR	0,00
		ab) von anderen Emittenten			0,00	0,00		0
		darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank
			EUR	0,00
	b)	Anleihen und Schuldverschreibungen
		ba) von öffentlichen Emittenten			0,00			0
		darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank
			EUR	0,00
		bb) von anderen Emittenten			0,00	0,00		0
		darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank
			EUR	0,00
	c)	eigene Schuldverschreibungen				0,00	0,00	0
		Nennbetrag	EUR	0,00
6.	Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere						1,00	0
7.	Beteiligungen						0,51	0
	darunter: an Kreditinstituten		EUR	0,00
	darunter: an Finanzdienstleistungsinstituten
			EUR	0,00
8.	Anteile an verbundenen Unternehmen						0,00	0
	darunter: an Kreditinstituten		EUR	0,00
	darunter: an Finanzdienstleistungsinstituten
			EUR	0,00
9.	Treuhandvermögen						0,00	0
	darunter: Treuhandkredite		EUR	0,00
10.	Ausgleichsforderungen gegen die öffentliche Hand ein-
	schließlich Schuldverschreibungen aus deren Umtausch						0,00	0
11.	Immaterielle Anlagewerte						17.343,00	8
12.	Sachanlagen						310.869,65	286
13.	Ausstehende Einlagen auf das gezeichnete Kapital						0,00	0
	darunter: eingefordert		EUR	0,00
14.	Eigene Aktien oder Anteile						0,00	0
	Nennbetrag/gegebenenfalls
	rechnerischer Wert		EUR	0,00
15.	Sonstige Vermögensgegenstände						348.976,29	324
16.	Rechnungsabgrenzungsposten						4.505,82	13
17.	Nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag						0,00	0

		Summe der Aktiva					1.330.554,27	1.494

Passiva

					EUR	EUR		EUR	Vorjahr EUR
1.	Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
	a)	täglich fällig				0,00			0
	b)	mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist				0,00		0,00	0
2.	Verbindlichkeiten gegenüber Kunden
	a)	Spareinlagen
		aa) mit vereinbarter Kündigungsfrist
	von drei Monaten	von drei Monaten			0,00				0
		ab) mit vereinbarter Kündigungsfrist
		von mehr als drei Monaten			0,00	0,00			0
	b)	andere Verbindlichkeiten
		ba) täglich fällig			19.120,02				5
		bb) mit vereinbarter Laufzeit oder
		Kündigungsfrist			0,00	19.120,02		19.120,02	0
		darunter: gegenüber Finanzdienstleistungs-
		instituten (Vj. EUR 5.165,48)	EUR	5.165,48
3.	Verbriefte Verbindlichkeiten
	a)	begebene Schuldverschreibungen				0,00			0
	b)	andere verbriefte Verbindlichkeiten				0,00		0,00	0
		darunter:
		Geldmarktpapiere	EUR	0,00
		eigene Akzepte und Solawechsel im Umlauf	EUR	0,00
4.	Treuhandverbindlichkeiten							0,00	0
		darunter: Treuhandkredite	EUR	0,00
5.	Sonstige Verbindlichkeiten							147.507,04	204
6.	Rechnungsabgrenzungsposten							0,00	0
7.	Rückstellungen
	a)	Rückstellungen für Pensionen und
		ähnliche Verpflichtungen				864.794,04			866
	b)	Steuerrückstellungen				0,00			51
	c)	andere Rückstellungen				117.198,99		981.993,03	136
8.	Sonderposten mit Rücklageanteil							0,00	0
9.	Nachrangige Verbindlichkeiten							0,00	0
10.	Genussrechtskapital							0,00	0
		darunter: vor Ablauf von zwei Jahren fällig	EUR	0,00
11.	Fonds für allgemeine Bankrisiken							0,00	0
12.	Eigenkapital
	a)	gezeichnetes Kapital				2.531.250,00			2.531
	b)	Kapitalrücklage				700.000,00			300
	c)	Gewinnrücklagen
		ca) gesetzliche Rücklage			0,00				0
		cb) Rücklage für eigene Anteile			0,00				0
		cc) satzungsmäßige Rücklagen			0,00				0
		cd) andere Gewinnrücklagen			153.125,00	153.125,00			153
	d)	Bilanzverlust				-3.202.440,82		181.934,18	-2.752
		davon Verlustvortrag EUR 2.751.569,83 (Vj. TEUR -2.545)
		Summe der Passiva			1.330.554,27		1.494

1. Eventualverbindlichkeiten

a) Eventualverbindlichkeiten aus weitergegebenen abgerechneten Wechseln

b) Verbindlichkeiten aus Bürgschaften und Gewährleistungsverträgen

c) Haftung aus der Bestellung von Sicherheiten für fremde Verbindlichkeiten

2. Andere Verpflichtungen

a) Rücknahmeverpflichtungen aus unechten Pensionsgeschäften

b) Plazierungs- und Übernahmeverpflichtungen

c) Unwiderrufliche Kreditzusagen

Gewinn- und Verlustrechnung

				EUR	EUR	EUR			Vorjahr TEUR
1.	Zinserträge aus
	a)	Kredit- und Geldmarktgeschäften		10.716,49					12
	b)	festverzinslichen Wertpapieren und Schuldbuchforderungen		0,00	10.716,49				0
2.	Zinsaufwendungen				7,51	10.708,98	4
3.	Laufende Erträge aus
	a)	Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren			0,00			0
	b)	Beteiligungen			0,00			0
	c)	Anteile an verbundenen Unternehmen			0,00	0,00		0
4.	Erträge aus Gewinngemeinschaften, Gewinnabführungs-
	oder Teilgewinnabführungsverträgen					0,00		0
5.	Provisionserträge				2.373.234,54			3.378
6.	Provisionsaufwendungen				141.710,44	2.231.524,10		244
7.	Nettoertrag oder Nettoaufwand aus Finanzgeschäften
	a)	Ertrag aus Finanzgeschäften			0,00			0
	b)	Aufwand aus Finanzgeschäften			0,00	0,00		0
8.	Sonstige betriebliche Erträge					149.954,92		346
9.	Erträge aus der Auflösung von Sonderposten mit Rücklageanteil					0,00		0
10.	Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
	a)	Personalaufwand
		aa)	Löhne und Gehälter	1.729.424,55				2.082
		ab)	Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für
			Unterstützung	225.656,60	1.955.081,15			221
			darunter: für Altersversorgung EUR 41.238,91 (Vj. TEUR 24)
	b)	andere Verwaltungsaufwendungen			980.940,23	2.936.021,38		1.475
11.	Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen					74.323,99		105
12.	Sonstige betriebliche Aufwendungen					5.238,50		15
13.	Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen und bestimmte Wertpapiere
	sowie Zuführungen zu Rückstellungen im Kreditgeschäft				3.517,56			10
14.	Erträge aus Zuschreibungen zu Forderungen und bestimmten Wertpapieren sowie aus der
	Auflösung von Rückstellungen im Kreditgeschäft				0,00	-3.517,56		0
15.	Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen
	Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere				0,00			0
16.	Erträge aus Zuschreibungen zu Beteiligungen, Anteilen an verbundenen Unternehmen und
	wie Anlagevermögen behandelten Wertpapieren				0,00	0,00		0
17.	Aufwendungen aus Verlustübernahme					0,00		0
18.	Einstellungen in Sonderposten mit Rücklageanteil					0,00		0
19.	Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit					-626.913,43		-420
20.	Außerordentliche Erträge				125.447,28			214
21.	Außerordentliche Aufwendungen				0,00			0
22.	Außerordentliches Ergebnis				125.447,28	125.447,28		214
23.	Steuern vom Einkommen und vom Ertrag				-51.000,96			0
24.	Sonstige Steuern, soweit nicht unter Posten 12 ausgewiesen				405,80	-50.595,16		0
25.	Erträge aus Verlustübernahme					0,00		0
26.	Auf Grund einer Gewinngemeinschaft, eines Gewinnabführungs- oder eines
	Teilgewinnabführungsvertrages abgeführte Gewinne							0
27.	Jahresfehlbetrag					-450.870,99		-206
28.	Verlustvortrag aus dem Vorjahr					-2.751.569,83		-2.545
						-3.202.440,82		-2.751
29.	Entnahmen aus der Kapitalrücklage					0,00		0
						-3.202.440,82		-2.751
30.	Entnahmen aus Gewinnrücklagen
	a)	aus der gesetzlichen Rücklage			0,00			0
	b)	aus der Rücklage für eigene Anteile			0,00			0
	c)	aus satzungsmäßigen Rücklagen			0,00			0
	d)	aus anderen Gewinnrücklagen			0,00			0
						-3.202.440,82		-2.751
31.	Ertrag aus der Kapitalherabsetzung							0
						-3.202.440,82		-2.751
32.	Entnahmen aus Genußrechtskapital							0
						-3.202.440,82		-2.751
33.	Einstellungen in Gewinnrücklagen
	a)	in die gesetzliche Rücklage			0,00			0
	b)	in die Rücklage für eigene Anteile			0,00			0
	c)	in satzungsmäßige Rücklagen			0,00			0
	d)	in andere Gewinnrücklagen			0,00	0,00		0
						-3.202.440,82		-2.751
34.	Wiederauffüllung des Genußrechtskapitals					0,00		0

35.	Bilanzverlust					-3.202.440,82		-2.751

Anhang

A. Allgemeine Angaben zur Gliederung des Jahresabschlusses sowie zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

1. Der Jahresabschluss für das Jahr 2006 wurde nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches, des GmbH-Gesetzes sowie nach der Verordnung über die Rechnungslegung der Kreditinstitute und Finanzdienstleistungsinstitute aufgestellt.

2. Die Barreserve ist mit dem Nennwert ausgewiesen.

3. Die Forderungen an Kreditinstitute sind mit den um angemessene Wertberichtigungen verminderten Nennwerten angesetzt.

4. Die Forderungen an Kunden sind mit dem beizulegenden Wert angesetzt. Vorsorge-reserven nach § 340f HGB bestehen nicht.

5. Beteiligungen und Anteile an verbundenen Unternehmen sind mit den Anschaffungskosten zuzüglich Nebenkosten bzw. dem niedrigeren beizulegenden Wert aktiviert.

6. Die immateriellen Anlagewerte und Sachanlagen sind zu Anschaffungskosten, vermindert um die planmäßigen linearen und außerplanmäßigen Abschreibungen, bewertet.

7. Die sonstigen Vermögensgegenstände sind mit den Nominalwerten bilanziert.

8. Die Rechnungsabgrenzungsposten betreffen Zahlungen, welche erfolgsmäßig zu-künftigen Geschäftsjahren zuzurechnen sind.

9. Die Verbindlichkeiten sind mit den Rückzahlungsbeträgen angesetzt. Zweckgebundene Verbindlichkeiten und besondere Abrufrisiken bestanden zum Bilanzstichtag nicht.

10. Pensionsrückstellungen wurden in Höhe der durch ein versicherungsmathematisches Gutachten belegten Teilwerte der Versorgungsverpflichtungen unter Ansatz des steuerlich zulässigen Rechnungszinsfußes von 6% p.a. gebildet. Dem versicherungsmathematischen Gutachten liegen die Richttafeln 2005 G von Herrn Prof. Dr. Klaus Heubeck zugrunde. Die bei der Bewertung zugrunde liegenden Parameter, insbesondere der Rechnungszins von 6%, führen zu einem Wertansatz, der am unteren Ende einer nach handelsrechtlichen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung vertretbaren Bandbreite liegt.

11. Die anderen Rückstellungen sind notwendig und ausreichend bemessen.

12. In den Bilanzpositionen enthaltene Fremdwährungsbeträge werden zu den EZB-Referenzkursen vom 31. Dezember 2006 bewertet. Aufwendungen aus der Währungsumrechnung werden erfolgswirksam erfasst. Erträge werden insoweit vereinnahmt, als es nach § 340h HGB möglich ist.

13. Das Realisations- und Imparitätsprinzip werden beachtet. Aufwendungen und Erträge werden periodengerecht abgegrenzt.

B. Erläuterungen zur Bilanz

Aktiva

14 Andere Forderungen an Kreditinstitute	EUR 125.200,00
davon mit einer Restlaufzeit bis 3 Monate	EUR 100.000,00
15 Forderungen an Kunden	EUR 27.169,95
davon mit einer Restlaufzeit bis 3 Monate	EUR 27.168,95.

16. Alle Wertpapiere mit einem Betrag von insgesamt EUR 1,00 sind börsenfähig und börsennotiert.

17. Die sonstigen Vermögensgegenstände setzen sich im wesentlichen zusammen aus Rückdeckungsansprüchen aus Lebensversicherungen in Höhe von TEUR 338 (Vorjahr: TEUR 306).

18. Der Gesamtbetrag der Vermögensgegenstände, die auf Fremdwährung lauten, beträgt EUR 168,81 (Vorjahr: EUR 4.261,38).

19. In den Forderungen an Kunden sind Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen in Höhe von EUR 27.168,95 (Vorjahr: EUR 36.079,24) enthalten.

20. Bei den Beteiligungen in Höhe von EUR 0,51 (Vorjahr: EUR 1,51) handelt es sich um Merx Holding a.s., Prag.

21. Die Grundstücke und Bauten werden von der Gesellschaft nicht im Rahmen ihrer eigenen Tätigkeit genutzt.

22. Hinsichtlich der Zusammensetzung und der Entwicklung des Anlagevermögens wird auf den beigefügten Anlagespiegel verwiesen.

Passiva

23. Die Verbindlichkeiten gegenüber Kunden in Höhe von TEUR 19 (Vorjahr: TEUR 5) betreffen verbundene Unternehmen und sind täglich fällig.

24. Bei den sonstigen Verbindlichkeiten handelt es sich im wesentlichen um Verbindlichkeiten aus abzuführender Lohn- und Kirchensteuer in Höhe von TEUR 52 (Vorjahr: TEUR 42) und um Verbindlichkeiten aus Lohn und Gehalt in Höhe von TEUR 57 (Vorjahr: TEUR 122).

25. Sonstige finanzielle Verpflichtungen gemäß § 285 Nr. 3 HGB bestanden am Bilanzstichtag aus Miet- und Leasingverträgen in Höhe von TEUR 463.

26. In den Posten Bilanzverlust wurde ein Verlustvortrag von EUR 2.751.569,83 (Vorjahr: EUR 2.545.100,97) einbezogen.

27. Hinsichtlich der Zusammensetzung und der Entwicklung der Rückstellungen wird auf den beigefügten Rückstellungsspiegel verwiesen.

C. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

28. In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind unter anderem Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen in Höhe von TEUR 59 (Vorjahr: TEUR 217), Erträge aus abgeschriebenen Forderungen in Höhe von TEUR 6 (Vorjahr: TEUR 34), Erträge aus Sachbezügen und geldwerten Vorteilen in Höhe von TEUR 23 (Vorjahr: TEUR 29), Erträge aus der Erstattung von Gebühren der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht in Höhe von TEUR 8 (Vorjahr: TEUR 25); Erträge aus der Erhöhung des Aktivwerts der Rückdeckungsversicherung in Höhe von TEUR 32 (Vorjahr: TEUR 24) und Erträge aus der Vermietung der Eigentumswohnung in Höhe von TEUR 12 (Vorjahr: TEUR 12) enthalten.

Die außerordentlichen Erträge von TEUR 125 betreffen Erträge aus der Auflösung eines bisher nicht erfassten Kontos bei BMO Nesbitt Burns, Toronto, Canada.

30. In der Position Steuern vom Einkommen und Ertrag sind Erträge aus der Auflösung von Steuerrückstellungen in Höhe von TEUR 51 enthalten.

D. Sonstige Angaben

31. Am Bilanzstichtag bestanden keine noch nicht abgewickelten Termingeschäfte.

32. In 2006 wurden durchschnittlich 15 Angestellte (Vorjahr: 18) beschäftigt. Davon waren 10 Personen als Händler (Vorjahr: 13) und 5 Personen (Vorjahr: 5) in der Verwaltung beschäftigt.

33. Geschäftsführer sind Frau Isabelle Sanchez und Herr Hans-Joachim Graf. Von der Angabe der Gesamtbezüge der Geschäftsführer wurde entsprechend § 286 Abs. 4 HGB abgesehen. Für ehemalige Mitglieder der Geschäftsführung sind zum Bilanzstichtag Pensionsrückstellungen in Höhe von TEUR 639 (Vorjahr: TEUR 652) gebildet.

34. Mutterunternehmen ist die Tradition Service Holding SA, Lausanne. Die Tradition Wertpapierhandel GmbH wird in den Konzernabschluss der Tradition Service Holding SA, Lausanne, als kleinstem Konsolidierungskreis einbezogen. Der Teilkonzernabschluss der Tradition Service Holding SA, Lausanne, wird wiederum in den Konzernabschluss der Compagnie Financière Tradition, Lausanne, einbezogen.

35. Die Konzernabschlüsse der Tradition Service Holding SA und der Compagnie Financière Tradition werden nicht offengelegt.

Frankfurt am Main, den 19.01.2007

Isabelle Sanchez

Hans-Joachim Graf

Rückstellungsspiegel

	Stand	Verbrauch	Auflösung	Zuführung	Stand
	01.01.2006				31.12.2006
Pensionsrückstellungen	866.040,53	0,00	18.664,00	17.417,51	864.794,04
Steuerrückstellungen
Gewerbesteuer 1996-2000	19.000,00	0,00	19.000,00	0,00	0,00
Körperschaftsteuer 1996-2000	32.000,00	0,00	32.000,00	0,00	0,00
	51.000,00	0,00	51.000,00	0,00	0,00
Sonstige Rückstellungen
Bonuszahlungen	10.000,00	10.000,00	0,00	0,00	0,00
Urlaubsrückstellungen	29.243,51	10.998,99	18.244,52	10.998,99	10.998,99
Berufsgenossenschaft	8.000,00	6.361,26	1.638,74	9.500,00	9.500,00
Abschluß- und Prüfungskosten	63.880,00	57.646,08	5.368,22	53.934,30	54.800,00
Ausstehende Rechnungen	10.076,00	9.316,00	760,00	41.900,00	41.900,00
Zinsen Betriebsprüfung	14.500,00	0,00	14.500,00	0,00	0,00
	135.699,51	94.322,33	40.511,48	116.333,29	117.198,99
	1.052.740,04	94.322,33	110.175,48	133.750,80	981.993,03

Anlagenspiegel


	Stand
	01.01.2006	Zugänge	Abgänge
	Euro	Euro	Euro
Beteiligungen
	705.882,17	0,00	660.953,61
Immaterielle Anlagewerte
1. Standardsoftware	480.634,64	0,00	68.779,00
2. gewerbliche Schutzrechte und ähnliche
Rechte und Werte sowie Lizenzen	6.336,41	19.489,16	3.067,75
	486.971,05	19.489,16	71.846,75
Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten	253.271,09	0,00	0,00
2. Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.241.932,67	93.427,67	211.710,00
3. geringwertige Wirtschaftsgüter	168,55	887,66	887,66
	1.495.372,31	94.315,33	212.597,66
	2.688.225,53	113.804,49	945.398,02

		Abschreibungen
	Stand	Stand			Stand	Stand	Stand
	31.12.2006	01.01.2006	Zugänge	Abgänge	31.12.2006	31.12.2006	31.12.2005
	Euro	Euro	Euro	Euro	Euro	Euro	Euro
Beteiligungen
	44.928,56	705.880,66	0,00	660.952,61	44.928,05	0,51	1,51
Immaterielle Anlagewerte
1. Standardsoftware	411.855,64	472.376,14	8.230,00	68.769,50	411.836,64	19,00	8.258,50
2. gewerbliche Schutzrechte und ähnliche
Rechte und Werte sowie Lizenzen	22.757,82	6.334,41	2.166,16	3.066,75	5.433,82	17.324,00	2,00
	434.613,46	478.710,55	10.396,16	71.836,25	417.270,46	17.343,00	8.260,50
Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten	253.271,09	132.515,94	4.277,00	0,00	136.792,94	116.478,15	120.755,15
2. Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.123.650,34	1.076.978,67	58.763,17	206.482,00	929.259,84	194.390,50	164.954,00
3. geringwertige Wirtschaftsgüter	168,55	167,55	887,66	887,66	167,55	1,00	1,00
	1.377.089,98	1.209.662,16	63.927,83	207.369,66	1.066.220,33	310.869,65	285.710,15
	1.856.632,00	2.394.253,37	74.323,99	940.158,52	1.528.418,84	328.213,16	293.972,16

Bestätigungsvermerk

Wir haben den Jahresabschluss ‑ bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang ‑ unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Tradition Wertpapierhandel GmbH, Frankfurt am Main, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2006 bis zum 31. Dezember 2006 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen Internen Kontrollsystems sowie die Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Der Lagebericht steht in Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Ohne diese Beurteilung einzuschränken, weisen wir auf die Ausführungen im Lagebericht unter "Bestandsgefährdende Risiken" hin. Dort ist ausgeführt, dass das Eigenkapital der Gesellschaft zum 31. Dezember 2006 sehr gering war und TEUR 182 betrug. Der Geschäftsführung ist das Risiko der Überschuldung aufgrund der Volatilität und der Unsicherheit des Marktumfeldes bewusst. Die Geschäftsführung geht, wie im Lagebericht des Weiteren ausgeführt wird, davon aus, dass ein vollständiger Verbrauch des Eigenkapitals unverzüglich von der Gesellschafterin durch eine Kapitalerhöhung, eine Einzahlung in die Kapitalrücklage oder ein nachrangiges Darlehen behoben wird."

Eschborn/Frankfurt am Main, den 8. Mai 2007

Ernst & Young AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Steuerberatungsgesellschaft

Müller-Tronnier, Wirtschaftsprüfer

Heist, Wirtschaftsprüfer

Gesellschafterbeschluss

Hiermit hält die Tradition Service Holding S.A., Lausanne, vertreten durch Mr. Pierre-Yves Bournet und Mr. Gregory Kaczmarek, als alleinige Gesellschafterin der Finacor Wertpapierhandel GmbH (nachfolgend "Gesellschaft" genannt), im Geschäftsjahr 2007 durch namenswechselnde Umwandlung aus der Tradition Wertpapierhandel GmbH hervor-gegangen, unter Verzicht auf sämtliche Formen und Fristen der Einberufung eine Gesellschafter-versammlung der Gesellschaft ab.

Die Tradition Service Holding S.A. beschließt hiermit:

Der Jahresabschluss der Gesellschaft zum 31. Dezember 2006 mit einer Bilanzsumme von € 1.330.554,27 und einem Bilanzverlust von € 3.202.440,82 wird hiermit gemäß beiliegender Anlage festgestellt.

Der Bilanzverlust des Geschäftsjahres 2006 in Höhe von 3.202.440,82 wird auf neue Rechnung vorgetragen.

Den Geschäftsführern der Gesellschaft, Frau Sanchez und Herrn Graf, wird für das Geschäftsjahr 2006 Entlastung erteilt.

Zum Abschlussprüfer für das Geschäftsjahr 2007 wird die Ernst & Young AG, Wirtschafts-prüfungsgesellschaft, bestellt.

Für diesen Gesellschafterbeschluss ist die deutsche Fassung maßgeblich und geht im Zweifelsfall oder im Fall von Widersprüchen der englischen Fassung vor, welche nur Verständniszwecken dient.

Lausanne, den 12. Juli 2007

Tradition Service Holding S.A.

Shareholders' resolution

Tradition Service Holding S.A., Lausanne, represented by Mr. Pierre-Yves Bournet and Mr. Gregory Kaczmarek, as the sole shareholder of Finacor Wertpapierhandel GmbH (hereinafter referred to as the "Company"),which was formerly called Tradition Wertpapierhandel GmbH before its change of name in the business year 2007, holds a shareholders' meeting by waiving all formal requirements and periods of notification.

The Tradition Service Holding S.A. herewith resolves:

The annual accounts dated December 31, 2006 with a balance-sheet total of € 1.330.554,27 and the accumulated loss of € 3.202.440,82 in accordance with the attached annex are herewith approved.

The accumulated loss of the business year 2006 of € 3.202.440,82 will be carried forward to a new account.

We approve the acts of the managing directors of the Company, Mrs. Sanchez and Mr. Graf, in the business year 2006.

We appoint as auditors for the business year 2007 Ernst & Young AG, Wirtschafts-prüfungsgesellschaft.

The authoritative version of this shareholders' resolution shall be the German language version, which shall prevail in case of doubt or conflict over the English version, which is made available for reading purposes only.

Lausanne, 12th July 2007

Tradition Service Holding S.A.

Finacor Deutschland GmbH