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Volvo Construction Equipment Germany GmbH

Konz-Könen

Befreiender Konzernabschluss gem. § 291 HGB
zum Geschäftsjahr vom 01.01.2017 bis zum 31.12.2017

Volvo AB

Göteborg/Schweden

Bericht des Aufsichtsrats 2017

NACHHALTIGKEITSBERICHT INHALTSVERZEICHNIS

	Angelegenheiten des Umweltschutzes	Soziale und Personalangelegenheiten und Vermeidung von Menschenrechtsverletzungen	Instrumente zur Bekämpfung der Korruption
Geschäftsmodell	6-7, 10-11, 24-67	6-7, 10-11, 24-77	6-7, 54-55, 74-75
Grundsätze und Erklärung zu den Kernbereichen einschließlich der Kontrollverfahren und Ergebnisse	Produkte: 34-41, 79, Produktion: 48-51 Lieferanten: 46-47, Kunden: 54-55 Wiederverwendung: 60-61	Gesundheit und Sicherheit: 48-51, 6874 Menschenrechte: 47, 54-55, 76-77	54-55, 74-75
Wichtigste Risiken/Themen, ihre Beherrschung und ihre Auswirkungen auf das Unternehmen	36-41, 48-51, 60-61, 112117, 222-223	112-116, 222-223	112-116, 222-223
Wichtigste Tätigkeiten und ihre Ergebnisse	24-67	68-77	75
KPI und Ziele, einschließlich der Geschäftsergebnisse und der Wesentlichkeit	50-51, 79, 222-223	46-51, 55, 68-77, 222-223	74-75, 222-223

Dieser Jahres- und Nachhaltigkeitsbericht wird entsprechend dem Schwedischen Gesetz über die Erstellung von Jahresabschlüssen und der Global Reporting Initiative (GRI) G4 erstellt. Wir meinen, dass es keine anderen nicht-finanziellen Faktoren gibt, die für unser Unternehmen relevant sind. Weitere Informationen finden Sie im Inhaltsverzeichnis GRI (G4) unter volvogroup.com.

Globale Stärke in einer Welt im Wandel

Seit der Ausrichtung auf Nutzfahrzeuge vor über zwanzig Jahren wuchs die Volvo Group zum weltweit zweitgrößten Hersteller von schweren LKW und zu einem der größten Hersteller von Bussen und Construction Equipment und ist heute auch ein führender Hersteller von Hochlast-Dieselmotoren und von Schiffs- und Industriemotoren. Im Jahre 2017 hat sich die Nachfrage auf vielen Märkten in aller Welt verbessert.

NORDAMERIKA

―	Nettoumsatz: 84.047 Mio. SEK (80.701)
―	Anteil am Nettoumsatz: 25% (27)
―	Anzahl der regulären Mitarbeiter: 15.882 (14.245)
―	Anteil der regulär Beschäftigten im Konzern: 18% (17)
―	Größte Märkte: USA, Kanada und Mexiko.

―	Der Markt für schwere LKW war flach im Vergleich zu 2016, mit einem Anstieg der Nachfrage in der zweiten Hälfte des Jahres.
―	Volvo Trucks und Mack Trucks verloren beide einige Marktanteile, wobei Volvo Trucks auf 8,3% (9,9) kam und Mack Trucks auf 7,3% (7,8).
―	Anhaltender Erfolg der Motoren und Getriebe des Konzerns mit positiven Auswirkungen auf den Dienstleistungsmarkt.
―	Die Nachfrage auf dem Markt für Construction Equipment ist gestiegen, vor allem wegen des Wachstums bei kompakten und größeren Baggern.

SÜDAMERIKA

―	Nettoumsatz: 17.257 Mio. SEK (14.863)
―	Anteil am Nettoumsatz: 5% (5)
―	Anzahl der regulären Mitarbeiter: 4.774 (4.762) • Anteil der regulär Beschäftigten im Konzern: 5% (6)
―	Größte Märkte: Brasilien, Peru, Argentinien und Chile.

―	Die Nachfrage auf dem wichtigen brasilianischen LKW-Markt ist gestiegen, wobei der gesamte Markt für schwere LKW um 9% anstieg.
―	Die Nachfrage auf den anderen südamerikanischen Märkten war auf einem guten Niveau.
―	Der südamerikanische Markt für Construction Equipment stieg von einem sehr niedrigen Niveau um 20%, getrieben vor allem von den Märkten außerhalb Brasiliens.

―	Nettoumsatz: 68.398 Mio. SEK (55.501)
―	Anteil am Nettoumsatz: 20% (18)
―	Anzahl der regulären Mitarbeiter: 16.526 (16.469)
―	Anteil der regulär Beschäftigten im Konzern: 19% (19)
―	Größte Märkte: China, Japan, Südkorea, Indien und Indonesien.
―	Der chinesische Markt für Construction Equipment wuchs stark um 74%, wobei große Bagger um 121% und Rad lader um 50% stiegen.
―	Unter den wichtigsten LKW-Märkten des Konzerns in Asien wuchs China sehr stark. Indien verzeichnete auch ein gutes Wachstum, während die Nachfrage in Japan auf dem guten Niveau von 2016 blieb.

AFRIKA UND PAZIFIK

―	Nettoumsatz: 21.811 Mio. SEK (19.137) • Anteil am Nettoumsatz: 7% (6)
―	Anzahl der regulären Mitarbeiter: 2.361 (2.373) • Anteil des Konzerns an den regulären Mitarbeitern: 3% (3)
―	Größte Märkte: Australien, Südafrika, Neuseeland, Marokko und Algerien.
―	Die Nachfrage nach LKW in Australien blieb gut und wurde von steigenden Rohstoffpreisen unterstützt.
―	Die Nachfrage nach LKW in Südafrika nahm nach dem schwachen Jahr 2016 wieder Fahrt auf.
―	In Nordafrika andererseits schwächten sich die Märkte ab, insbesondere in Algerien.

EUROPA

―	Nettoumsatz: 143.236 Mio. SEK (131.712)
―	Anteil am Nettoumsatz: 43% (44)
―	Anzahl der regulären Mitarbeiter: 47.561 (46.190)
―	Anteil der regulär Beschäftigten im Konzern: 55% (55)
―	Größte Märkte: Frankreich, Großbritannien, Deutschland, Schweden und Russland.
―	Die Zulassungen von schweren LKW in Europa blieb hoch und erhöhte sich weiter um 2% im Vergleich zu 2016.
―	Der Marktanteil von 16,8% von Volvo Trucks in EU28 blieb stabil auf historisch hohem Niveau, während Renault Trucks seinen Marktanteil wieder auf 8,7% (8,1) steigern konnte.
―	Der Markt für Construction Equipment wuchs um 16%, getrieben vor allem vom Wachstum auf größeren Märkten wie Großbritannien. Frankreich und Italien.

WICHTIGE EREIGNISSE

Ereignisse, über die in den Quartalsberichten im Jahre 2017 berichtet wurde.

Das Jahr 2017 war von einer guten und steigenden Nachfrage auf vielen Märkten und höherer Rentabilität dank besserer Volumina gekennzeichnet.

Jahreshauptversammlung von Volvo AB

Die Jahreshauptversammlung von Volvo AB am 4. April entsprach dem Vorschlag des Vorstands, eine Dividende von 3,25 SEK je Aktie an die Aktionäre auszuschütten.

Matti Alahuhta, Eckhard Cordes, James W. Griffith, Martin Lundstedt, Kathryn V. Marinello, Martina Merz, Hanne de Mora, Hakan Samuelsson, Helena Stjernholm, Carl-Henric Svanberg und Lars Westerberg wurden als Mitglieder des Verwaltungsrats wiedergewählt. Carl-Henric Svanberg wurde als Vorsitzender des Verwaltungsrats wiedergewählt. Bengt Kjell als Vertreter AB Industrivärden, Lars Förberg als Vertreter von Cevian Capital, Yngve Slyngstad als Vertreter von Norges Bank Investment Management, Pär Boman als Vertreter von Handelsbanken, SHB Pension Fund, SHB Employee Fund, SHB Pensionskassa und Oktogonen und der Vorsitzende des Verwaltungsrats wurden als Mitglieder des Wahlausschusses gewählt. Entsprechend dem Beschluss des Vorstands wurde eine Vergütungsrichtlinie für leitende Angestellte beschlossen.

Neue schwere und mittelschwere LKW von UD

Am 1. März wurde UD Croner eingeführt. Es handelt sich um eine neue Reihe von mittelschweren LKW speziell für Wachstumsmärkte. UD Croner gibt es in bis zu 21 verschiedenen Basiskonfigurationen, um den speziellen Anforderungen verschiedener Branchen gerecht zu werden.

Am 11. April führte UD Trucks eine völlig neue und breitere Reihe von schweren UD Quon LKW ein. Die LKW sind unter anderem mit einem treibstoffsparenden 11-Liter-Motor und einem neuen elektronisch gesteuerten Automatikgetriebe ausgestattet.

Neuer Volvo-LKW in Nordamerika

Am 20. April brachte Volvo Trucks den neuen LKW Volvo VNR für den regionalen Verkehr in Nordamerika auf den Markt, ein erster Schritt zur Erneuerung des Sortiments von Volvo für den nordamerikanischen Markt.

PRESSEMITTEILUNGEN DER VOLVO GROUP IM JAHRE 2017

ERSTES QUARTAL

12.01.2017 Volvo CE gibt den Umzug der Zentrale von Brüssel, Belgien nach Göteborg, Schweden bekannt 18.01.2017 Einladung zur Presse- und Analystenkonferenz in Stockholm 01.02.2017 Volvo Group - das vierte Quartal und das ganze Jahr 2016 • 09.02.2017 Volvo Buses erhält Bestellung über 90 Elektrobusse aus Belgien 28.02.2017 Volvo Trucks testet ein Hybridfahrzeug für Langstrecken 01.03.2017 UD Trucks führt Croner ein, um Kunden bei der Maximierung der Produktivität zu unterstützen 01.03.2017 Annual General Meeting of Volvo AB 13.03.2017 Volvo AB veröffentlicht den Jahresbericht und Nachhaltigkeitsbericht 2016 23.03.2017 Volvo Buses wird 100 Stadtbusse nach Indien liefern 30.03.2017 Einladung zum Volvo Group Capital Markets Day 2017.

ZWEITES QUARTAL

04.04.2017 Jahreshauptversammlung von Volvo AB 11.04.2017 Einladung zur Presse- und Analystenkonferenz in Stockholm 11.04.2017 UD Trucks führt den neuen Quon ein 12.04.2017 Volvo-Stipendium für Forschung im Bereich der Luftverschmutzung 21.04.2017 Neuer LKW Volvo VNR für den regionalen Verkehr in Nordamerika 24.04.2017 Volvo Group - erstes Quartal 2017 27.04.2017 Assar-Gabrielsson-Preis für die effektive Behandlung von Krebserkrankungen 09.05.2017 Volvo Group Innovation Summit zum Thema Transport in den Smart Cities der Zukunft 20.05.2017 Sicherheitsbericht von Volvo Trucks Safety Report zum Thema schutzbedürftige Verkehrsteilnehmer 17.05.2017 Volvo leistet Pionierarbeit mit einem autonomen, selbstfahrenden LKW für das städtische Umfeld 17.05.2017 Volvo CE stellt Prototyp eines Kompaktbaggers mit 100%igem Elektroantrieb vor 19.05.2017 Partnerschaft ElectriCity gewinnt die UITP Awards 2017 • 23.05.2017 Volvo Group Capital Markets Day.

Melker Jernberg zum Präsidenten von Volvo Construction Equipment berufen

Am 3. Juli wurde bekanntgegeben, dass Melker Jernberg mit Wirkung vom 1. Januar 2018 zum Präsidenten von Volvo Construction Equipment und Mitglied der Konzernleitung der Volvo Group berufen wurde. Melker Jernberg ist Nachfolger von Martin Weissburg, der später im Jahr zum Präsidenten von Mack Trucks berufen wurde.

Die Volvo Group verkauft ihre Anteile an der Deutz AG

Am 7. Juli verkaufte die Volvo Group ihre gesamte Beteiligung an dem börsennotierten deutschen Motorenhersteller Deutz AG. Die Einnahmen aus der Veräußerung beliefen sich auf 1.897 Mio. SEK und führten bei der Gruppe zu einem Kapitalzufluss in gleicher Höhe. Der Verkauf führte zu einem Kapitalgewinn von 400 Mio. SEK.

Neuer Langstrecken-LKW von Volvo in Nordamerika

Am 11. Juli stellte Volvo Trucks die neue Reihe Volvo VNL für Nordamerika vor. Der Volvo VNL ist eine Langstrecken-Zugmaschine mit Innovationen bei Effizienz, Produktivität, Sicherheit und Verfügbarkeit auf dem neuesten Stand. Der neue LKW steht in mehreren Konfigurationen zur Verfügung, einschließlich einer neuartigen 70-Zoll-Schlafkabine.

Neue Finanzziele für die Volvo Group

Am 31. August wurde bekanntgegeben, dass der Vorstand von Volvo AB in seinem Jahresbericht entschieden hat, neue Finanzziele für die Volvo Group einzuführen.

―	Die Betriebsmarge der Gruppe soll, gemessen über den Geschäftszyklus, über 10% liegen.
―	Das Ziel für Financial Services bleibt bei einer Eigenkapitalrendite von 12-15% bei einer Eigenkapitalquote von mehr als 8%.
―	Industrial Operations sollte unter normalen Umständen keine Nettoschulden haben, mit Ausnahme von Pensionsverpflichtungen.

Einführung des Mack Anthem

Am 15. September führte Mack Trucks seinen neuen Highway Truck der nächsten Generation, den Mack Anthem ein. Der Truck zeigt sich in einem ganz neuen Design mit optimierter Aerodynamik mit einer Verbesserung der Effizienz von bis zu 3%. Mack Trucks führte zudem modernisierte Modelle für den gewerblichen und regionalen Verkehr ein, mit einer ganz neuen Innenausstattung, um die Ergonomie bei Wahrung der Funktionalität zu verbessern.

Die Volvo Group hat von der Veräußerung von Government Sales Abstand genommen

Am 17. Oktober wurde bekanntgegeben, dass die Volvo Group entschieden hat, von der Veräußerung des Geschäftsbereichs Government Sales Abstand zu nehmen, da die eingegangenen Angebote seinem Wert nicht entsprechen.

Martin Weissburg zum Präsidenten von Mack Trucks bestellt

Am 8. Dezember wurde bekanntgegeben, dass Martin Weissburg, damals Präsident von Volvo Construction Equipment, mit Wirkung vom 1. Juni 2018 Präsident von Mack Trucks wird. In dieser Funktion wird er auch Mitglied der Konzernleitung der Volvo Group bleiben.

ERSTES QUARTAL

08.06.2017 Selbstlenkender Volvo-LKW zur Erhöhung der Zuckerrohrernte in Brasilien 15.06.2017 ElectriCity bereitet sich auf die nächste Phase vor - die Ausweitung des Verkehrs mit elektrisch betriebenen Fahrzeugen 21.06.2017 Technologiepreis für einen Wellenkolben, der den Treibstoffverbrauch senkt 03.07.2017 Melker Jernberg zum Präsidenten von Volvo Construction Equipment berufen 05.07.2017 Einladung zum Bericht der Volvo Group für die ersten sechs Monate 2017 07.07.2017 Die Volvo Group hat ihre Anteile an der Deutz AG verkauft 11.07.2017 Volvo Penta wird Mehrheitsgesellschafter von Seven Marine 12.07.2017 Volvo Trucks stellt die neue Reihe VNL vor 19.07.2017 Volvo Group - das zweite Quartal 2017 31.08.2017 Neue Finanzziele für die Volvo Group

ZWEITES QUARTAL

04.09.2017 Volvo Group Innovation Summit mit dem Schwerpunkt Zukunft des Transports 15.09.2017 Mack Anthem - der Held des Highway der nächsten Generation in den USA 18.09.2017 Kina Wileke als Executive Vice President Group Communications & Sustainability Affairs bei Volvo AB bestellt 03.10.2017 Neue LKW von Volvo laufen mit Gas 10.05.2017 Enge Zusammenarbeit für den Transport der Zukunft • 06.10.2017 Einladung zur Presse- und Analystenkonferenz in Stockholm 11.10.2017 Volvo Ocean Race - eine Plattform für Beziehungen zu Kunden 16.10.2017 Der neue Volvo 7900 Electric bietet mehr Reichweite und Flexibilität 16.10.2017 Der Schützer der Ozeane erhält den Volvo Environment Prize 17.10.2017 Die Volvo Group nimmt Abstand von der Veräußerung von Governmental Sales 20.10.2017 Volvo Group - das dritte Quartal 2017 09.11.2017 Die Smart Societies der Zukunft sind Schwerpunkt des nächsten Volvo Group Innovation Summit 16.11.2017 Volvo Group stellt eine neue innovative Transportlösung für mehr Sicherheit und Produktivität vor 08.12.2017 Martin Weissburg als Präsident von Mack Trucks bestellt

FINANZIELLE PERFORMANCE

Verbesserung der Rentabilität

Für die Volvo Group war 2017 ein Jahr mit besserer Rentabilität und hohen Volumina

Gewinn- und Verlustrechnung

DER VOLVO GROUP

		Industrial Operations		Financial Services		Eliminierungen
Mio. SEK		2017	2016	2017	2016	2017
Nettoumsatz	Anmerkung 6, 7	323.809	291.459	11.812	11.242	-873
Umsatzkosten		-248.382	-225.797	-7.072	-6.591	873
Bruttoeinkünfte		75.428	65.662	4.740	4.651	-
Forschungs- und Entwicklungskosten		-16.098	-14.631	-	-	-
Vertriebskosten		-26.495	-24.946	-2.086	-1.920	-
Verwaltungskosten		-5.602	-5.081	-40	-40	-
Sonstige betriebliche Erträge und Aufwendungen	Anmerkung 8	-640	-2.531	-421	-605	-
Erträge aus Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen	Anmerkungen 5, 6	1.407	156	-	-	-
Erträge/Verluste aus anderen Kapitalanlagen		135	112	0	-	-
Betriebsergebnis		28.135	18.740	2.193	2.086	-
Zinserträge und ähnliche Erträge		164	240	-	-	-
Zinsaufwand und ähnliche Belastungen		-1.852	-1.847	0	-	-
Sonstige Finanzerträge und -aufwendungen	Anmerkung 9	-385	11	-	-	-
Ertrag nach Finanzposten		26.062	17.144	2.192	2.086	-
Ertragssteuern	Anmerkung 10	-7.219	-5.377	248	-631	-
Ergebnis der Periode		18.843	11.767	2.440	1.455	-
Davon entfallen auf:
Aktionäre der Muttergesellschaft
Minderheitsbeteiligungen
Unverwässertes Ergebnis je Aktie, SEK	Anmerkung 19
Verwässertes Ergebnis je Aktie, SEK	Anmerkung 19

	Eliminierungen	Volvo Group
Mio. SEK	2016	2017	2016
Nettoumsatz	-787	334.748	301.914
Umsatzkosten	787	-254.581	-231.602
Bruttoeinkünfte	-	80.167	70.312
Forschungs- und Entwicklungskosten	-	-16.098	-14.631
Vertriebskosten	-	-28.582	-26.867
Verwaltungskosten	-	-5.642	-5.121
Sonstige betriebliche Erträge und Aufwendungen	-	-1.061	-3.135
Erträge aus Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen	-	1.407	156
Erträge/Verluste aus anderen Kapitalanlagen	-	135	112
Betriebsergebnis	-	30.327	20.826
Zinserträge und ähnliche Erträge	-	164	240
Zinsaufwand und ähnliche Belastungen	-	-1.852	-1.847
Sonstige Finanzerträge und -aufwendungen	-	-385	11
Ertrag nach Finanzposten	-	28.254	19.230
Ertragssteuern	-	-6.971	-6.008
Ergebnis der Periode	-	21.283	13.223
Davon entfallen auf:
Aktionäre der Muttergesellschaft		20.981	13.147
Minderheitsbeteiligungen		302	75
		21.283	13.223
Unverwässertes Ergebnis je Aktie, SEK		10,33	6,47
Verwässertes Ergebnis je Aktie, SEK		10,32	6,47

SONSTIGES GESAMTERGEBNIS

Mio. SEK		2017	2016
Ergebnis der Periode		21.283	13.223
Posten, die nicht in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert werden:
Neubewertungen von leistungsorientierten Pensionsplänen		-827	-304
Posten, die später in Gewinn oder Verlust umgegliedert werden können:
Währungsdifferenzen aus der Umrechnung ausländischer Geschäftsbetriebe		-2.546	5.585
Anteil am sonstigen Gesamtergebnis von Joint Ventures und assoziierten Unternehmen		25	-97
Kumulierte Umrechnungsdifferenzen umgekehrt zum Einkommen		-56	-48
Zur Veräußerung verfügbare Investitionen	Anmerkung 19	-10	-57
Veränderung der Cashflow-Hedge-Rücklage	Anmerkung 19	-20	68
Sonstiges Gesamtergebnis vor Ertragssteuern		-3.434	5.147
Summe Gesamtergebnis der Periode		17.849	18.370
Davon entfallen auf:
Aktionäre der Muttergesellschaft		17.601	18.249
Minderheitsbeteiligungen		248	121
		17.849	18.370

VOLVO GROUP

Nettoumsatz

Die Nettoumsätze stiegen um 11% auf 335 Mrd. SEK. Das lag vor allem an höheren Volumina bei LKW und Construction Equipment und einer positiven Entwicklung der Umsätze aus Dienstleistungen. Auch nach der Bereinigung um Währungseffekte und erworbene und veräußerte Geschäftsbereiche stiegen die Nettoumsatzerlöse um 11%. Die Umsatzerlöse aus dem Verkauf von Fahrzeugen stiegen um 12% nach Bereinigung um Währungseffekte und die Umsatzerlöse aus Dienstleistungen stiegen um 5%.

Die Nettoumsatzerlöse bei LKW stiegen in allen beitragenden Regionen um 8%. Die positive Entwicklung der Umsatzerlöse bei Construction Equipment war in allen Regionen sichtbar, wobei Asien den größten Beitrag leistete, getrieben von einer starken Erholung bei Baggern und Radladern in China. Volvo Penta erhöhte seine Umsatzerlöse durch höhere Volumina, und Busse waren leicht positiv, wobei Nordamerika Rückgänge in anderen Regionen ausglich.

NETTOUMSÄTZE NACH BETRIEBSSEGMENTEN Mio. SEK	2017	2016	%
LKW	216.480	200.650	8
Construction Equipment	66.497	50.731	31
Busse	26.078	25.386	3
Volvo Penta	11.119	9.893	12
Konzernstabsfunktionen und Sonstige	6.449	7.754	-17
Eliminierungen	-2.814	-2.955	-
Industrial Operations ¹	323.809	291.459	11
Financial Services	11.812	11.242	5
Reklassifizierungen und Eliminierungen	-873	-787	-
Volvo Group	334.748	301.914	11

¹ Nach der Bereinigung um Währungseffekte und erworbene und veräußerte Geschäftsbereiche stiegen die Nettoumsatzerlöse um 11%.

Die Umsatzerlöse der Volvo Group aus Verteidigungsgütern im Sinne der Swedish Military Equipment Ordinance (1992:1303) Section A beliefen sich im Jahre 2017 wie im Jahre 2016 auf 0,26% der Nettoumsatzerlöse.

BETRIEBLICHE ERTRÄGE/VERLUSTE NACH BETRIEBSSEGMENTEN Mio. SEK	2017	2016
LKW	20.383	15.020
Construction Equipment	7.917	2.246
Busse	928	911
Volvo Penta	1.439	1.269
Konzernstabsfunktionen und Sonstige	-2.534	-679
Eliminierungen	2	-28
Industrial Operations	28.135	18.740
Financial Services	2.192	2.086
Volvo Group	30.327	20.826

Betriebsergebnis

Das bereinigte Betriebsergebnis stieg um 8,8 Mrd. SEK auf 29,9 Mrd. SEK (21,1), einschließlich des negativen Währungseffekts von 0,4 Mrd. SEK. Die bereinigte operative Marge stieg auf 8,9% (7,0). Das höhere bereinigte Betriebsergebnis war vor allem ein Effekt der wesentlich verbesserten Erträge bei Construction Equipment wegen höheren Volumina und höherer Kapazitätsauslastung, höheren Volumina im LKW-Geschäft und verbesserten Erträgen aus unseren Joint Ventures. Das bereinigte Betriebsergebnis wurde negativ beeinflusst von höheren Aufwendungen für Vertrieb, Verwaltung und Forschung und Entwicklung und höheren Kosten im Zusammenhang mit der gespannten Lage in Teilen der Lieferkette.

Das berichtete Betriebsergebnis belief sich im Jahre 2017 auf 30,3 Mrd. SEK, und die Differenz im Vergleich zum bereinigten Betriebsergebnis war ein Kapitalgewinn von 0,4 Mrd. SEK aus dem Verkauf der Beteiligung der Volvo Group an der Deutz AG. Bereinigungen des Betriebsergebnisses im Jahre 2016 waren die Veräußerung des externen Geschäftsbereichs IT, +0,9 Mrd. SEK, eine Rückstellung im Zusammenhang mit EU-Kartellermittlungen, -2,5 Mrd. SEK, und Verkäufe von Grundstücken in Göteborg, +1,4 Mrd. SEK.

OPERATIVE MARGE, %	2017	2016
LKW	9,4	7,5
Construction Equipment	11,9	4,4
Busse	3,6	3,6
Volvo Penta	12,9	12,8
Industrial Operations	8,7	6,4
Volvo Group	9,1	6,9

VERÄNDERUNG DES BETRIEBSERGEBNISSES MRD. SEK	Veränderung (ohne Währungseffekt)	Währungseffekt	Summe
Betriebsergebnis 2016			20,8
Veränderung beim Bruttoergebnis Industrial
Operations	10,0	-0,2	9,8
Veränderung beim Bruttoergebnis Financial Services	0,1		0,1
Geringere Kreditausfälle	0,5		0,5
Einnahmen aus der Veräußerung von Konzerngesellschaften	0,3		0,3
Einnahmen aus dem Verkauf von Sachanlagen und immateriellen Vermögenswerten	0,3		0,3
Geringere Kapitalisierung von Entwicklungskosten	-1,0		-1,0
Höhere Forschungs- und Entwicklungskosten	-0,5		-0,5
Höhere Vertriebs- und Verwaltungskosten	-2,1	-0,1	-2,2
Veräußerung von Aktien der Deutz AG 2017	0,4		0,4
Erträge aus Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen	0,9		0,9
Schadensersatzansprüche und Rechtsstreitigkeiten	0,2		0,2
Rückstellung im Zusammenhang mit der EU-Kartellrechtsermittlung 2016	2,5		2,5
Gewinn aus der Veräußerung des externen Geschäftsbereichs IT
2016	-0,9		-0,9
Verkauf von Grundstücken in Göteborg, Schweden
2016	-1,4		-1,4
Umstrukturierungs- und Rationalisierungskosten	0,4		0,4
Sonstiges	0,2		0,2
Betriebsergebnis 2017	9,9	-0,4	30,3

Nettofinanzposten

Der Nettozinsaufwand belief sich auf 1,7 Mrd. SEK (1,6). Die sonstigen Finanzerträge und -aufwendungen beliefen sich auf -0,4 Mrd. (0,0). Die Veränderung im Vergleich zu 2016 bezog sich hauptsächlich auf einen positiven Effekt aus dem nicht realisierten und realisierten Ergebnis aus Derivaten von 0,4 Mrd. im Jahre 2016.

―	Lesen Sie mehr in Anmerkung 9 - Sonstige Finanzerträge und -aufwendungen.

Ertragssteuern

Der Steueraufwand des Jahres belief sich auf 7,0 Mrd. SEK (6,0) entsprechend einem effektiven Steuersatz von 25% (31). Auf den Steuersatz im Jahre 2017 wirkten sich vor allem Kosten von 354 Mio. SEK im Zusammenhang mit latenten Steueransprüchen und -verbindlichkeiten aus der Steuerreform in den USA aus, die den Körperschaftssteuersatz für 2018 verringern wird.

WICHTIGE OPERATIVE KENNZAHLEN, % INDUSTRIAL OPERATIONS	2017	2016
Bruttomarge	23,3	22,5
Forschungs- und Entwicklungskosten
in Prozent der Nettoumsatzerlöse	5,0	5,0
Vertriebskosten in Prozent der Nettoumsatzerlöse	8,2	8,6
Verwaltungskosten in Prozent der Nettoumsatzerlöse	1,7	1,7
Operative Marge	8,7	6,4

NETTOUMSATZERLÖSE NACH MARKTSEKTOREN Mio. SEK	2017	2016	%
Europa	138.557	127.352	9
Nordamerika	79.903	76.500	4
Südamerika	15.919	13.628	17
Asien	67.855	55.056	23
Afrika und Pazifik	21.575	18.924	14
Summe Industriesparte	323.809	291.459	11
Davon:
Fahrzeuge	252.063	223.996	13
Dienstleistungen	71.747	67.463	6

WECHSELKURSEFFEKTE AUF DAS BETRIEBSERGEBNIS

Im Vergleich zum Vorjahr, Mio. SEK

INDUSTRIAL OPERATIONS

Nettoumsatzerlöse ¹	2.026
Umsatzkosten	-2.263
Forschungs- und Entwicklungskosten	-7
Vertriebs- und Verwaltungskosten	-86
Sonstiges	-32
Summe Effekt von Wechselkursschwankungen auf das Betriebsergebnis	-362

¹ Die Kurve oben zeigt die Transaktionsrisiken aus den betrieblichen Netto-Cashflows in ausländischer Währung bei Industrial Operations, ausgedrückt als Netto-Überschüsse oder -Defizite in wichtigen Währungen. Das Defizit bei SEK und KRW ist hauptsächlich ein Effekt der Aufwendungen für Produktionsstätten in Schweden und Korea, aber begrenzter externer Umsatzerlöse in diesen Währungen.

Ergebnis des Geschäftsjahres und Ergebnis je Aktie

Im Jahre 2017 belief sich das Ergebnis des Jahres auf 21.283 Mio. SEK (13.223), entsprechend einem verwässerten Ergebnis je Aktie von 10,32 SEK (6,47). Die Eigenkapitalrendite betrug 20,8% (14,9%).

Effekte der Wechselkurse auf das Betriebsergebnis

Das Betriebsergebnis des Jahres 2017 in der Industriesparte wurde in Höhe von rund 0,4 Mrd. SEK von Schwankungen der Wechselkurse beeinträchtigt. Der negative Effekt betraf hauptsächlich die Nettokapitalflüsse in ausländischer Währung in Höhe von 0,4 Mrd. SEK. Eine Neubewertung der Forderungen und Verbindlichkeiten hatte einen negativen Effekt von 0,2 Mrd. SEK, der durch einen positiven Umrechnungseffekt von 0,2 Mrd. SEK ausgeglichen wurde.

Die Nettokapitalflüsse in ausländischer Währung wurden durch die Abwertung von GBP und USD beeinträchtigt, was durch den positiven Effekt der Aufwertung von EUR und ZAR ausgeglichen wurde.

―	Lesen Sie mehr in Anmerkung 4 - Ziele und Grundsätze im Management des Finanzrisikos in Bezug auf die Transaktionsrisiken der Industriesparte aus den operativen Kapitalflüssen und die Währungseffekte auf Umsatzerlöse und das Betriebsergebnis.

BILANZ

Gestärkte Finanzposition

Die Nettofinanzposition der Industriesparte der Volvo Group hat sich um 27,5 Mrd. SEK verbessert und betrug 26,9% des Eigenkapitals ohne Pensionsrückstellungen am 31. Dezember 2017.

Die Nettofinanzposition in der Industriesparte, ohne Pensionsrückstellungen, verbesserte sich von einem Nettofinanzdefizit von 1,2 Mrd. SEK Ende Dezember 2016 auf einen Nettofinanzüberschuss von 26,3 Mrd. SEK Ende Dezember 2017. Das entspricht 26,9% des Eigenkapitals. Einschließlich der Pensionsrückstellungen belief sich der Nettofinanzüberschuss in der Industriesparte auf 12,2 Mrd. SEK oder 12,5% des Eigenkapitals. Die Veränderung während des Jahres erklärte sich hauptsächlich aus einem positiven operativen Cashflow von 28,4 Mrd. SEK, der Veräußerung der Aktien der Deutz AG von 1,9 Mrd. SEK und der Veräußerung des Händlergeschäfts von Volvo Construction Equipment in Großbritannien im Betrag von 0,9 Mrd. SEK, reduziert durch die Dividende an die Aktionäre von Volvo AB und die Neubewertung der leistungsorientierten Pensionsverpflichtungen um 0,1 Mrd. SEK. Während des Jahres 2017 hatten Währungsschwankungen einen positiven Effekt auf den Nettofinanzüberschuss in Höhe von 1,3 Mrd. SEK.

―	Lesen Sie mehr in Anmerkung 3 - Erwerb und Veräußerung von Anteilen an Tochtergesellschaften.
―	Lesen Sie mehr in Anmerkung 5 - Beteiligungen an Joint Ventures, assoziierten Unternehmen und sonstige Anteile und Beteiligungen in Bezug auf die Veräußerung der Aktien der Deutz AG.
―	Lesen Sie mehr in Anmerkung 20 - Pensionsrückstellungen.

Marktfähige Wertpapiere und liquide Mittel beliefen sich am 31. Dezember 2017 auf 36,3 Mrd. SEK, ein Anstieg um 11,1 Mrd. SEK als Effekt des positiven operativen Cashflow. Außerdem betrugen die zugesagten, aber nicht gezogenen Kreditfazilitäten 45,4 Mrd. SEK. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente enthielten zum 31. Dezember 2017 1,3 Mrd. SEK (0,8), die nicht von der Volvo Group verwendet werden dürfen, und 5,0 Mrd. SEK (6,0), bei denen andere Beschränkungen bestehen.

―	Lesen Sie mehr in Anmerkung 18 - Marktfähige Wertpapiere und liquide Mittel.
―	Lesen Sie mehr in Anmerkung 22 - Verbindlichkeiten in Bezug auf die Fälligkeitsstruktur der Kreditfazilitäten der Volvo Group.

Das Gesamtvermögen der Volvo Group belief sich am 31. Dezember 2017 auf 412,5 Mrd. SEK, ein Anstieg um 13,6 Mrd. SEK seit 31. Dezember 2016. Währungsschwankungen hatten einen negativen Effekt auf das Gesamtvermögen von 12,9 Mrd. SEK.

Die immateriellen Vermögenswerte beliefen sich zum 31. Dezember 2017 auf 35,9 Mrd. SEK (37,9). Der Rückgang bezieht sich vor allem auf die Abschreibung, die höher war als die Kapitalisierung von Forschungs- und Entwicklungskosten, die sich auf 1,1 Mrd. SEK beliefen, sowie auf einen Rückgang des Geschäftswerts von 0,6 Mrd. SEK wegen Währungsschwankungen.

―	Lesen Sie mehr in Anmerkung 12 - Immaterielle Vermögenswerte in Bezug auf die Werthaltigkeitsprüfung des Geschäftswerts.

Die materiellen Vermögenswerte beliefen sich wie im Jahre 2016 auf 90,5 Mrd. SEK.

―	Lesen Sie mehr in Anmerkung 13 - Materielle Vermögenswerte.

Die Lagerbestände stiegen um 4,4 Mrd. SEK (3,9) im Laufe des Jahres 2017, vor allem wegen der höheren Nachfrage bei LKW und Construction Equipment.

―	Lesen Sie mehr in Anmerkung 17 - Lagerbestände.

Die zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten sanken während des Jahres um 0,3 Mrd. SEK. Der Rückgang liegt hauptsächlich an der Veräußerung des Händlergeschäfts von Volvo Construction Equipment in Großbritannien, die im Jahre 2017 abgeschlossen wurde.

―	Lesen Sie mehr in Anmerkung 3 - Erwerb und Veräußerung von Beteiligungen an Tochtergesellschaften in Bezug auf zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte und Verbindlichkeiten.

Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen sanken während des Jahres um 1,1 Mrd. SEK, getrieben vor allem durch die Veräußerung der Anteile an der Deutz AG.

―	Lesen Sie mehr in Anmerkung 5 - Beteiligungen an Joint Ventures, assoziierten Unternehmen und andere Anteile und Beteiligungen.

Der Nettowert der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten in Bezug auf Pensions- und andere Verpflichtungen beliefen sich zum 31. Dezember 2017 auf 14,2 Mrd. SEK, ein Rückgang um 0,4 Mrd. SEK im Vergleich zum Jahresende 2016.

―	Lesen Sie mehr in Anmerkung 20 - Pensionsrückstellungen.

Das Eigenkapital der Volvo Group belief sich am 31. Dezember 2017 auf 109,0 Mrd. SEK im Vergleich zu 97,8 Mrd. SEK am Jahresende 2016. Die Eigenkapitalquote betrug 26,4% (24,5). Am selben Tage belief sich die Eigenkapitalquote in der Industriesparte auf 32,5% (30,9).

Bilanz

VOLVO GROUP

AKTIVA

Mio. SEK		Industrial Operations		Financial Services		Eliminierungen
		31. Dez. 2017	31. Dez. 2016	31. Dez. 2017	31. Dez. 2016	31. Dez. 2017
Langfristige Vermögenswerte
Immaterielle Vermögenswerte	Anmerkung 12	35.716	37.768	178	149	-
Materielle Vermögenswerte	Anmerkung 13
Sachanlagen		53.277	55.778	40	64	-
Anlageimmobilien		31	34	-	-	-
Vermögenswerte im Rahmen von Betriebsleasingverhältnissen		24.051	22.752	21.075	19.556	-7.959
Finanzielle Vermögenswerte
Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen	Anmerkung 5	10.525	11.643	-	-	-
Sonstige Anteile und Beteiligungen	Anmerkung 5	690	766	10	11	-
Langfristige Kundenfinanzierungsforderungen	Anmerkung 15	737	965	57.180	57.830	-744
Vorausbezahlte Pensionen	Anmerkung 20	252	79	-	-	-
Langfristige verzinsliche Forderungen	Anmerkung 16	2.892	2.481	-	-	-557
Sonstige langfristige Forderungen	Anmerkung 16	4.186	4.083	238	211	-143
Latente Steueransprüche	Anmerkung 10	10.948	13.332	834	1.068	-
Summe langfristige Vermögenswerte		143.304	149.679	79.554	78.888	-9.403
Kurzfristige Vermögenswerte
Lagerbestände	Anmerkung 17	52.231	48.080	470	206	-
Kurzfristige Forderungen
Kundenfinanzierungs-Forderungen	Anmerkung 15	621	733	52.294	53.082	-711
Steueransprüche		1.137	1.166	430	193	-
Verzinsliche Forderungen	Anmerkung 16	2.075	1.935	-	191	-908
Interne Finanzierung ¹		15.927	7.503	-	-	-15.927
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	Anmerkung 16	39.705	33.593	1.069	826	-
Sonstige Forderungen	Anmerkung 16	13.667	16.003	1.527	1.348	-889
Nicht verzinsliche zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte	Anmerkung 3	51	525	-	-	-
Marktfähige Wertpapiere	Anmerkung 18	178	1.223	-	-	-
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	Anmerkung 18	32.269	19.653	4.892	5.175	-1.069
Summe kurzfristige Vermögenswerte		157.861	130.414	60.682	61.021	-19.504
Summe Vermögenswerte		301.165	280.093	140.236	139.910	-28.907

Mio. SEK	Eliminierungen	Volvo Group
	31. Dez. 2016	31. Dez. 2017	31. Dez. 2016
Langfristige Vermögenswerte
Immaterielle Vermögenswerte	-	35.893	37.916
Materielle Vermögenswerte
Sachanlagen	-	53.317	55.841
Anlageimmobilien	-	31	34
Vermögenswerte im Rahmen von Betriebsleasingverhältnissen	-7.615	37.166	34.693
Finanzielle Vermögenswerte
Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen	-	10.525	11.643
Sonstige Anteile und Beteiligungen	-	699	776
Langfristige Kundenfinanzierungsforderungen	-968	57.173	57.827
Vorausbezahlte Pensionen	-	252	79
Langfristige verzinsliche Forderungen	-1.222	2.335	1.258
Sonstige langfristige Forderungen	-147	4.281	4.148
Latente Steueransprüche	-	11.782	14.399
Summe langfristige Vermögenswerte	-9.953	213.455	218.615
Kurzfristige Vermögenswerte
Lagerbestände	-	52.701	48.287
Kurzfristige Forderungen
Kundenfinanzierungs-Forderungen	-821	52.205	52.994
Steueransprüche	-	1.567	1.359
Verzinsliche Forderungen	-991	1.166	1.135
Interne Finanzierung ¹	-7.503	-	-
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	-	40.774	34.419
Sonstige Forderungen	-940	14.305	16.410
Nicht verzinsliche zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte	-	51	525
Marktfähige Wertpapiere	-	178	1.223
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	-879	36.092	23.949
Summe kurzfristige Vermögenswerte	-11.134	199.039	180.301
Summe Vermögenswerte	-21.087	412.494	398.916

EIGENKAPITAL UND VERBINDLICHKEITEN

Mio. SEK		Industrial Operations		Financial Services		Eliminierungen
		31. Dez. 2017	31. Dez. 2016	31. Dez. 2017	31. Dez. 2016	31. Dez. 2017
Eigenkapital und Verbindlichkeiten
Den Aktionären der Muttergesellschaft zuzurechnendes Eigenkapital	Anmerkung 19	95.849	84.876	11.221	11.185	-
Minderheitsbeteiligungen	Anmerkung 11	1.941	1.703	-	-	-
Summe Eigenkapital		97.790	86.579	11.221	11.185	-
Langfristige Rückstellungen
Pensionsrückstellungen	Anmerkung 20	14.391	14.608	85	61	-
Rückstellungen für latente Steueransprüche	Anmerkung 10	3.025	1.842	2.328	3.429	-
Sonstige Rückstellungen	Anmerkung 21	8.965	9.540	264	252	89
Summe langfristige Rückstellungen		26.380	25.989	2.677	3.742	89
Langfristige Verbindlichkeiten	Anmerkung 22
Anleihen		48.962	60.653	-	-	-
Sonstige Kredite		12.865	13.578	12.817	11.287	-740
Interne Finanzierung ¹		-43.522	-52.487	49.934	48.071	-6.413
Sonstige Verbindlichkeiten		26.232	24.631	1.285	934	-5.208
Summe langfristige Verbindlichkeiten		44.538	46.376	64.037	60.293	-12.361
Kurzfristige Rückstellungen	Anmerkung 21	10.690	11.164	71	82	45
Kurzfristige Verbindlichkeiten	Anmerkung 22
Kredite		46.331	47.976	9.312	10.165	-1.872
Interne Finanzierung ¹		-37.635	-35.777	48.527	49.964	-10.891
Nicht verzinsliche zur Veräußerung gehaltene Verbindlichkeiten	Anmerkung 3	0	148	-	-	-
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen		64.900	54.790	445	474	-
Steuerverbindlichkeiten		1.556	544	143	141	-
Sonstige Verbindlichkeiten	Anmerkung 22	46.615	42.305	3.803	3.864	-3.917
Summe kurzfristige Verbindlichkeiten		121.767	109.985	62.230	64.609	-16.680
Summe Eigenkapital und Verbindlichkeiten		301.165	280.093	140.236	139.910	-28.907

	Eliminierungen	Volvo Group
Mio. SEK	31. Dez. 2016	31. Dez. 2017	31. Dez. 2016
Eigenkapital und Verbindlichkeiten
Den Aktionären der Muttergesellschaft zuzurechnendes Eigenkapital	-	107.069	96.061
Minderheitsbeteiligungen	-	1.941	1.703
Summe Eigenkapital	-	109.011	97.764
Langfristige Rückstellungen
Pensionsrückstellungen	-	14.476	14.669
Rückstellungen für latente Steueransprüche	-	5.353	5.270
Sonstige Rückstellungen	13	9.318	9.804
Summe langfristige Rückstellungen	13	29.147	29.744
Langfristige Verbindlichkeiten
Anleihen	-	48.962	60.653
Sonstige Kredite	-968	24.942	23.898
Interne Finanzierung ¹	4.415	-	-
Sonstige Verbindlichkeiten	-5.243	22.309	20.322
Summe langfristige Verbindlichkeiten	-1.795	96.213	104.873
Kurzfristige Rückstellungen	87	10.806	11.333
Kurzfristige Verbindlichkeiten
Kredite	-1.644	53.771	56.497
Interne Finanzierung ¹	-14.187	-	-
Nicht verzinsliche zur Veräußerung gehaltene Verbindlichkeiten	-	0	148
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	-	65.346	685
Steuerverbindlichkeiten	-	1.699	685
Sonstige Verbindlichkeiten	-3.560	46.501	42.608
Summe kurzfristige Verbindlichkeiten	-19.391	167.317	155.202
Summe Eigenkapital und Verbindlichkeiten	-21.087	412.494	398.916

VERÄNDERUNG DER NETTOFINANZPOSITION, INDUSTRIESPARTE Mrd. SEK	2017	2016
Nettofinanzposition am Beginn der Periode	-15,7	-13,2
Cashflow aus operativen Tätigkeiten	35,8	9,9
Investitionen in Anlagevermögen	-7,8	-9,6
Veräußerungen	0,4	3,2
Operativer Cashflow	28,4	3,5
Anlagen in und Veräußerungen von Anteilen, netto	2.2	0,2
Erworbene und veräußerte Geschäftsbereiche, netto	0,9	1.4
Kapitaleinlagen bei/von Financial Services	1.9	2.1
Währungseffekt	1.3	-2,7
Dividendenzahlungen an Aktionäre von Volvo AB	-6,6	-6,1
Dividendenzahlungen an Minderheitsaktionäre	0,0	-0,2
Neubewertungen von leistungsorientierten Pensionsplänen	-0,1	-0,4
Pensionszahlungen und -kosten, netto	0,1	0,3
Sonstige Veränderungen	-0,1	-0,6
Summe Veränderung	27,9	-2,4
Nettofinanzposition am Ende der Periode	12,2	-15,7

NETTOFINANZPOSITION MIO. SEK	Industrial Operations		Volvo Group
	31. Dezember 2017	31. Dezember 2016	31. Dezember 2017	31. Dezember 2016
Langfristige verzinsliche Vermögenswerte
Langfristige Kundenfinanzierungsforderungen	-	-	57.173	57.827
Langfristige verzinsliche Forderungen	2.892	2.481	2.335	1.258
Kurzfristige verzinsliche Vermögenswerte
Kundenfinanzierungsforderungen	-	-	52.205	52.994
Verzinsliche Forderungen	2.075	1.935	1.166	1.135
Interne Finanzierung	15.927	7.503	-	-
Marktfähige Wertpapiere	178	1.223	178	1.223
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	32.269	19.653	36.092	23.949
Gesamte verzinsliche finanzielle Vermögenswerte	53.340	32.793	149.149	138.386
Langfristige verzinsliche Verbindlichkeiten
Anleihen	-48.962	-60.653	-48.962	-60.653
Sonstige Kredite	-12.865	-13.578	-24.942	-23.898
Interne Finanzierung	43.522	52.487	-	-
Kurzfristige verzinsliche Verbindlichkeiten
Kredite	-46.331	-47.976	-53.771	-56.497
Interne Finanzierung	37.635	35.777	-	-
Gesamte verzinsliche finanzielle Verbindlichkeiten	-27.001	-33.944	-127.676	-141.048
Nettofinanzposition exkl. Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses	26.339	-1.151	21.474	-2.662
Rückstellung für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses, netto	-14.139	-14.529	-14.224	-14.590
Nettofinanzposition inkl. Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses	12.200	-15.679	7.250	-17.252

KAPITALFLUSSRECHNUNG

Starker operativer Cashflow

Im Jahre 2017 belief sich der operative Cashflow im Geschäftsbereich Industrial Operations auf 28,4 Mrd. SEK (3,5).

Der starke operative Cashflow von 28,4 Mrd. SEK im Geschäftsbereich Industrial Operations liegt vor allem am operativen Ertrag von 28,1 Mrd. SEK bei unveränderter Höhe des Betriebskapitals.

Im Vergleich zu 2016 verbesserte sich das Betriebskapital hauptsächlich durch einen Anstieg der Handelsforderungen und einen Rückgang des sonstigen Betriebskapitals, kompensiert durch höhere Lagerbestände. Der Anstieg der Handelsforderungen liegt vor allem an der schrittweisen Erhöhung der Produktionsvolumina im Jahre 2017 im Vergleich zu gleichmäßigeren Produktionsvolumina im Jahre 2016. Der Anstieg der Lagerbestände ist hauptsächlich ein Effekt der höheren Nachfrage nach LKW und Construction Equipment im Vergleich zu 2016. Im Jahre 2016 wirkte sich die Zahlung von 6,5 Mrd. SEK im Zusammenhang mit der kartellrechtlichen Untersuchung der EU negativ auf die operativen Cashflows aus, was teilweise durch einen positiven Effekt von 2,6 Mrd. SEK aus dem Verkauf von Immobilien kompensiert wurde.

Finanzposten und Steuern hatten einen negativen Effekt von 5,6 Mrd. SEK auf den operativen Cashflow im Geschäftsbereich Industrial Operations, hauptsächlich wegen der Zahlung von Zinsen und Ertragssteuern.

Der operative Cashflow im Geschäftsbereich Financial Services war in Höhe von 4,2 Mrd. SEK (2,8) negativ, hauptsächlich wegen eines Anstiegs der Kundenfinanzierungsforderungen infolge eines starken neuen Geschäftsvolumens im Kreditportfolio.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 10 - Ertragssteuern.

Investitionen und Veräußerungen

Die Investitionen im Geschäftsbereich Industrial Operations in Sachanlagen und aktivierte Forschung und Entwicklung betrugen im Jahre 2017 7,7 Mrd. SEK (9,5).

Die Investitionen des Geschäftsbereichs Group Trucks in Sachanlagen und aktivierte Forschung und Entwicklung beliefen sich auf 5,3 Mrd. SEK (7,0). Die größeren Investitionen in Maßnahmen zur Steigerung der industriellen Effizienz in unseren Werken wurden mit Rationalisierungen und Modernisierungen in unseren US-Werken sowie durch die Ablösung des E-Coat-Prozesses in Umea, Schweden, fortgesetzt. Die Investitionen in Köping, Schweden wurden fortgesetzt, um die Kapazität für die automatisierten Getriebe der Volvo Group zu erhöhen. Die Investitionsaufwendungen bezogen sich auch auf die Serien von Mack und Volvo, die kürzlich in Nordamerika auf den Markt gebracht wurden, sowohl bei der Entwicklung und den notwendigen Anpassungen der Anlagen. Die Investitionen in Händlernetze und Werkstätten fanden hauptsächlich in Europa und Japan statt, vor allem im Sinne von Modernisierung und Ersatz. Die Investitionen im Geschäftsbereich Construction Equipment beliefen sich auf 0,8 Mrd. SEK (0,9). Die größeren Investitionen in die Werke bezogen sich auf die Erneuerung von Produkten und die Erhöhung von Kapazitäten hauptsächlich in Asien, aber auch in Europa. Die produktbezogenen Investitionen während des Jahres bezogen sich hauptsächlich auf anhaltende Investitionen in Werkzeuge und erforderliche Anpassungen in den Werken für Bagger und eine neue Reihe von Gliederzugmaschinen. Die Investitionen in Busse betrugen 0,3 Mrd. SEK (0,3) und in Volvo Penta 0,3 Mrd. SEK (0,2).

Die Höhe der Investitionen in Sachanlagen war während des Jahres 2017 im Vergleich zu 2016 geringer. Während des Jahres 2018 werden sich die Investitionen in Sachanlagen voraussichtlich im Vergleich zu 2017 leicht erhöhen. Die Optimierung des industriellen und logistischen Fußabdrucks, der Händlerinvestitionen und produktspezifischen Werkzeuge und die Entwicklung des Campus in Lundby, Göteborg, Schweden werden die wichtigsten Bereiche bleiben.

Beteiligungen und Veräußerung von Anteilen

Im Laufe des Jahres verkaufte die Volvo Group ihre gesamte Beteiligung an dem deutschen börsennotierten Motorenhersteller Deutz AG. Der Verkauf führte zu einem positiven Effekt auf den Cashflow in Höhe von 1,9 Mrd. SEK. Insgesamt wirkten sich Beteiligungen und die Veräußerung von Anteilen im Jahre 2017 mit 2,2 Mrd. SEK (0,2) positiv auf den Cashflow aus.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 5 - Beteiligungen an Joint Ventures, assoziierten Unternehmen und andere Anteile und Beteiligungen.

Erworbene und veräußerte Geschäftstätigkeiten

Während des Jahres verkaufte die Volvo Group das Händlergeschäft von Volvo Construction Equipment in Großbritannien. Der Verkauf hatte einen positiven Effekt auf den Cashflow von 0,9 Mrd. SEK. Die Volvo Group unternahm im Jahr 2017 keine weiteren Übernahmen oder Veräußerungen, die allein oder gemeinsam erhebliche Auswirkungen auf den Abschluss der Volvo Group hatten.

Insgesamt hatten erworbene und veräußerte Geschäftstätigkeiten im Jahre 2017 einen positiven Einfluss auf den Cashflow in Höhe von 0,9 Mrd. SEK (1,4).

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 3 - Erwerb und Veräußerung von Anteilen an Tochtergesellschaften.

Finanzierung und Dividende

Die Nettokreditaufnahme verringerte im Jahre 2017 die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente um 9,0 Mrd. SEK. Im Jahre 2016 hatte die entsprechende Position die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente um 2,2 Mrd. SEK verringert.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 29 - Cashflow in Bezug auf Änderungen der Nettokreditaufnahme während des Jahres.

Während Jahres wurde an die Aktionäre von Volvo AB eine Dividende von 6,6 Mrd. SEK ausgeschüttet, entsprechend 3,25 SEK je Aktie.

Veränderung bei den Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten

Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente der Volvo Group erhöhten sich während des Jahres um 12,1 Mrd. SEK wegen des starken operativen Cashflow und beliefen sich am 31. Dezember 2017 auf 36,1 Mrd. SEK.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 29 - Cashflow in Bezug auf die Grundsätze bei der Erstellung der Kapitalflussrechnung.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 18 - Marktfähige Wertpapiere und liquide Mittel in Bezug auf die Rechnungslegungsgrundsätze

KONZERN-KAPITALFLUSSRECHNUNG

		Industrial Operations		Financial Services		Eliminierungen
Mio. SEK		2017	2016	2017	2016	2017
Operative Tätigkeiten
Betriebsergebnis ¹		28.135	18.740	2.193	2.086	-
Abschreibung von Sachanlagen	Anm. 13	6.449	6.327	6	13	-
Abschreibung immaterieller Vermögenswerte	Anm. 12	3.212	3.398	34	33	-
Abschreibung von Leasingfahrzeugen	Anm. 13	2.936	2.907	4.231	4.087	0
Sonstige nicht zahlungswirksame Posten ^{2 3}	Anm. 29	857	-1.116	563	733	-20
Gesamte Veränderung beim Betriebskapital, wovon		-177	-14.688	-4.144	892	-384
Veränderung bei Forderungen		-6.925	-3.747	-245	-296	0
Veränderungen der Kundenfinanzierungsforderungen		187	266	-3.922	1.003	-334
Veränderung bei Lagerbeständen		-7.378	-1.601	-159	33	-
Veränderung bei Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen		11.141	-2.973	-28	50	-
Sonstige Veränderung des Betriebskapitals ¹		2.799	-6.633	211	102	-49
Zins- und ähnliche Erträge		273	300	-	-	1
Zins- und ähnliche Aufwendungen		-1.621	-1.586	-	-	19
Sonstige Finanzposten		-206	-253	-	-	-
Gezahlte Ertragssteuern		-4.083	-4.095	-675	-124	0
Cashflow aus operativen Tätigkeiten		35.775	9.934	2.208	7.720	-384
Investitionstätigkeiten
Investitionen in materielle Vermögenswerte		-5.730	-6.619	-4	-24	-
Investitionen in immaterielle Vermögenswerte		-1.951	-2.829	-55	-53	-
Investitionen in Leasingfahrzeuge		-84	-125	-11.410	-10.692	0
Veräußerungen von Anlagevermögen und Leasingfahrzeugen ²		363	3.170	5.029	5.865	0
Operativer Cashflow		28.372	3.531	-4.231	2.816	-384
Anlagen in und Veräußerungen von Anteilen, netto	Anm. 5, 29
Übernommene und veräußerte Geschäftsbereiche, netto ³	Anm. 29
Verzinsliche Forderungen und marktfähige Wertpapiere
Cashflow nach Nettoinvestitionen
Finanzierungstätigkeiten
Veränderungen der Kredite, netto	Anm. 29
Dividenden an die Aktionäre von Volvo AB
Dividenden an Minderheitsaktionäre
Sonstiges
Veränderung der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente exkl.
Umrechnungsdifferenzen
Umrechnungsdifferenzen bei Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten
Veränderung bei den Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, Anfang des Jahres	Anm. 18
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente am Ende des Jahres	Anm. 18

	Eliminierungen	Volvo Group
Mio. SEK	2016	2017	2016
Operative Tätigkeiten
Betriebsergebnis ¹	-	30.327	20.826
Abschreibung von Sachanlagen	-	6.456	6.339
Abschreibung immaterieller Vermögenswerte	-	3.246	3.431
Abschreibung von Leasingfahrzeugen	0	7.167	6.994
Sonstige nicht zahlungswirksame Posten ^{2 3}	-47	1.400	-431
Gesamte Veränderung beim Betriebskapital, wovon	-97	-4.704	-13.893
Veränderung bei Forderungen	0	-7.171	-4.043
Veränderungen der Kundenfinanzierungsforderungen	-207	-4.070	1.062
Veränderung bei Lagerbeständen	0	-7.537	-1.568
Veränderung bei Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	0	11.113	-2.923
Sonstige Veränderung des Betriebskapitals ¹	111	2.960	-6.420
Zins- und ähnliche Erträge	46	274	346
Zins- und ähnliche Aufwendungen	2	-1.602	-1.584
Sonstige Finanzposten	-	-206	-253
Gezahlte Ertragssteuern	0	-4.758	-4.219
Cashflow aus operativen Tätigkeiten	-97	37.599	17.559
Investitionstätigkeiten
Investitionen in materielle Vermögenswerte	-	-5.734	-6.643
Investitionen in immaterielle Vermögenswerte	-	-2.006	-2.882
Investitionen in Leasingfahrzeuge	0	-11.494	-10.817
Veräußerungen von Anlagevermögen und Leasingfahrzeugen ²		5.392	9.035
Operativer Cashflow	-97	23.757	6.251
Anlagen in und Veräußerungen von Anteilen, netto		2.182	224
Übernommene und veräußerte Geschäftsbereiche, netto ³		928	1.425
Verzinsliche Forderungen und marktfähige Wertpapiere		1.586	2.531
Cashflow nach Nettoinvestitionen		28.454	10.431
Finanzierungstätigkeiten
Veränderungen der Kredite, netto		-8.996	-2.245
Dividenden an die Aktionäre von Volvo AB		-6.603	-6.093
Dividenden an Minderheitsaktionäre		-13	-206
Sonstiges		-31	-9
Veränderung der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente exkl.
Umrechnungsdifferenzen		12.811	1.878
Umrechnungsdifferenzen bei Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten		-667	1.023
Veränderung bei den Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten		12.144	2.901
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, Anfang des Jahres		23.949	21.048
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente am Ende des Jahres		36.092	23.949

Cashflow aus operativen Tätigkeiten geteilt durch die Nettoinvestitionen in Anlagevermögen und Leasinggegenstände

¹ Im Jahre 2016 wirkte sich die Zahlung des EU-Kartellrechtsvergleichs in Höhe von 2,6 Mrd. SEK auf das Betriebsergebnis aus. Andere Veränderungen des Betriebskapitals wurden von der Auflösung der 2014 ausgewiesenen Rückstellungen in Höhe von 3,9 Mrd. SEK beeinflusst.

² Im Jahre 2016 wurde der Gewinn aus dem Verkauf von Immobilien von 1,4 Mrd. SEK aus den sonstigen nicht zahlungswirksamen Posten in die Veräußerungen von Anlagegütern und Leasingfahrzeugen reklassifiziert. Der Effekt des gesamten positiven operativen Cashflow aus dem Verkauf belief sich auf 2 ,6 Mrd. SEK.

³ Im Jahre 2016 wurde der Gewinn aus dem Verkauf des Geschäftsbereichs IT von SEK 0,9 Mrd. SEK aus den sonstigen nicht zahlungswirksamen Posten in die Akquisition und Veräußerung von Geschäftstätigkeiten, netto reklassifiziert. Der Effekt des gesamten positiven operativen Cashflow aus dem Verkauf belief sich auf 1,1 Mrd. SEK.

Verbesserung der Rentabilität

Im Jahre 2017 stiegen die Gesamtauslieferungen von LKW um 6% im Vergleich zu 2016. Der Geschäftsbereich LKW steigerte seine Rentabilität während des Jahres weiter.

Die höheren Zahlen von Auslieferungen von LKW lagen hauptsächlich an der anhaltend guten Nachfrage in Europa, Asien und Südamerika. Der brasilianische Markt erholte sich stark von einem geringen Niveau und der chinesische Markt für LKW zeigte ein hohes Wachstum. In Nordamerika nahm die Nachfrage später im Jahr Fahrt auf.

Starke oder besser werdende LKW-Märkte

Der LKW-Markt in Europa blieb im Jahre 2017 stark. Eine hohe Nachfrage nach Transport bedeutete eine hohe Kapazitätsauslastung der LKW-Flotten und gute Renditen bei den Kunden. Das führte zu einer anhaltenden Erneuerung und Vergrößerung der Flotten.

In Nordamerika führten eine gute wirtschaftliche Entwicklung und hohe Nachfrage nach Transport zusammen mit knapperen Transportkapazitäten zu besseren Frachtraten.

Die Nachfrage nach Baustellen-LKW war weiterhin gut, während Straßen-LKW den größten Anstieg bei der Nachfrage verzeichneten. Die Nachfrage nach schweren LKW in Brasilien erholte sich in der zweiten Jahreshälfte 2017 mit vielen Bestellungen stark, wenn auch von niedrigem Niveau.

IN KÜRZE

Das Produktangebot des Geschäftsbereichs Trucks reicht von Schwerlastwagen für lange Strecken und Bauarbeiten bis hin zu leichten Lieferfahrzeugen. Das Angebot enthält auch Wartungs- und Reparaturdienste, Finanzierung und Leasing.

Position auf dem Weltmarkt

Die Volvo Group ist der weltweit zweitgrößte Hersteller von schweren LKW.

Zahl der regelmäßigen Mitarbeiter

55.026 (52.154).

Brands

VOLVO	UD TRUCKS
RENAULT TRUCKS	MACK
RICHER

GLOBAL STARKE POSITIONEN

Die Volvo Group hat global starke Positionen mit einem sehr wettbewerbsfähigen Produkt- und Dienstleistungsangebot, das Kunden eine höhere Verfügbarkeit bietet und ihre Rentabilität unterstützt.

In Indien verbesserte sich die Nachfrage infolge der guten Konjunktur und erhöhter Zuversicht in die Wirtschaft.

Der chinesische Markt für schwere LKW erreichte im Jahre 2017 einen historischen Höchstkursstand, dank einer guten Frachtumgebung, gestiegener Bautätigkeit und wegen neuer Emissions- und Gewichtsvorschriften, die zu einem Bedarf an vorzeitiger Erneuerung und Vergrößerung der Flotten führten.

In Japan blieb die Nachfrage im Verkauf des Jahres 2017 gut, mit Unterstützung einiger Kunden, die sich entschlossen, vor der Einführung neuer Vorschriften für Gliederzugmaschinen, die im September in Kraft traten, LKW zu kaufen.

Bestellungen und Auslieferungen

Im Jahre 2017 wurden von den hundertprozentigen Betrieben des Konzerns insgesamt 202.402 LKW geliefert, ein Anstieg von 6% im Vergleich zu 2016. Die Auslieferungen nahmen auf allen Märkten zu, mit Ausnahme Nordamerikas. Die größten Steigerungen gab es in Südamerika, Asien und Europa.

Der Auftragseingang bei den hundertprozentigen Betrieben des Konzerns stieg um 23% auf 232.439 (188.898) LKW. Alle Märkte zeigten Verbesserungen, wobei das stärkste Wachstum aus Südamerika und Nordamerika kam und Europa von einem bereits hohen Niveau aus anstieg.

Verbesserung der Rentabilität

Im Jahre 2017 erhöhte sich der Nettoumsatz um 8% auf 216.480 Mio. SEK (200.650). Nach Bereinigung um Währungseffekte stieg der Nettoumsatz um 7%; dabei stieg der Umsatz mit Fahrzeugen um 8%, während der Umsatz mit Dienstleistungen um 5% zunahm.

Im Jahre 2017 belief sich sowohl das bereinigte als auch das berichtete Betriebsergebnis auf 20.383 Mio. SEK, was einer operativen Marge von 9,4% entsprach. Im Jahre 2016 belief sich das bereinigte Betriebsergebnis auf 17.472 Mio. SEK, was einer operativen Marge von 8,7% entsprach. Wegen Informationen zu den Bereinigungen im Jahre 2016 siehe Alternative Performance-Kennzahlen auf Seite 211. Das berichtete Betriebsergebnis belief sich im Jahre 2016 auf 15.020 Mio. SEK.

Der Anstieg der Erträge war hauptsächlich ein Ergebnis höherer Volumina und gestiegener Erträge bei Joint Ventures. Das wurde teilweise kompensiert durch höhere Vertriebs- und F&E-Kosten wegen einer angespannten Lage in Teilen der Lieferkette. Wegen weiterer Informationen zu den Joint Ventures und assoziierten Unternehmen des Konzerns siehe Anmerkung 5. Währungsschwankungen hatten einen negativen Effekt von 15 Mio. SEK im Vergleich zu 2016.

Wichtige Ereignisse

Im März wurde UD Croner, eine ganz neue Reihe mittelschwerer LKW, auf den Markt gebracht. Sie ist speziell auf Wachstumsmärkte zugeschnitten. UD Croner gibt es in 21 verschiedenen Basiskonfigurationen, um den speziellen Anforderungen verschiedener Branchen gerecht zu werden. Im April brachte UD Trucks seine ganz neue Reihe schwerer LKW UD Quon auf den Markt. Die LKW sind mit einem verbesserten treibstoffsparenden 11-Liter-Motor und einem neuen elektronisch gesteuerten Automatikgetriebe ausgestattet, mit vorausschauenden Lösungen, die mit GPS arbeiten.

Alle Modelle haben standardmäßig Scheibenbremsen, eine Neuheit für jeden japanischen Hersteller.

Im April brachte Volvo Trucks den neuen LKW Volvo VNR für den regionalen Verkehr in Nordamerika auf den Markt, ein erster Schritt zur Erneuerung des Sortiments von Volvo für den nordamerikanischen Markt. Ein weiterer wichtiger Schritt wurde im Juli mit der Vorstellung der neuen Reihe Volvo VNL für Langstrecken getan. Es handelt sich um eine bahnbrechende Zugmaschine mit Innovationen bei Treibstoffeffizienz, Fahrerproduktivität, Sicherheit und Verfügbarkeit. Der neue LKW verfügt über eine neuartige Kabine mit verbesserter Aerodynamik und Innenausstattung, einschließlich einer 70-Zoll-Schlafkabine. Die neuen LKW wurden in der zweiten Jahreshälfte 2017 nach und nach in der Produktion hochgefahren.

Ebenfalls in Nordamerika gab Mack Trucks im September eine Verbesserung seiner gewerblichen und regionalen Aufstellung und mit der neuen Schlafkabine Mack Anthem eine Expansion in das Langstreckensegment bekannt. Die neuen LKW werden in der ersten Jahreshälfte 2018 nach und nach in der Produktion hochgefahren. Zusammen mit den Neueinführungen von Volvo am Anfang des Jahres markieren diese neuen Produkte die größte Verbesserung der nordamerikanischen LKW-Reihe in 20 Jahren.

In Europa stellte Volvo Trucks Langstrecken-LKW vor, die mit Flüssigerdgas (LPG) oder verflüssigtem Biogas (LNG) fahren. Die neuen LKW haben dieselbe Leistung, Fahreigenschaften und Verbrauch wie die dieselgetriebenen Modelle, jedoch sind ihre CO ₂ -Emissionen um 20% geringer im Vergleich zu Diesel, wenn sie mit LNG, und 100% geringer, wenn sie mit LBG betrieben werden.

Ebenfalls in Europa wurde der LKW Volvo FH Performance Edition als Gewinner des "Young Professionals Truck Award 2017" bekanntgegeben, aufgrund von Testfahrten durch junge LKW-Fahrer in Deutschland. Der Preis war Teil der Veranstaltung "Best Commercial Vehicles 2017". Die T High Edition von Renault Trucks kam auf den zweiten Platz.

Beim Volvo Group Innovation Summit in Beijing am 15. November wurde ein selbstfahrender LKW enthüllt, der autonom von einer Drehscheibe zur anderen fährt. Der LKW ist Teil eines Entwicklungsprojekts, das untersuchen will, wie Automation zu erhöhter Produktivität, mehr Sicherheit und geringeren Umweltschäden beitragen kann.

Am 23. Januar 2018 wurde bekanntgegeben, dass Volvo Trucks im Jahre 2019 mit dem Verkauf von mittelschweren LKW für den städtischen Verteilerverkehr in Europa beginnen wird. Der erste dieser LKW wird mit ausgewählten Kunden im Jahre 2018 in Betrieb genommen. Renault Trucks wird ebenfalls im Jahre 2019 mit dem Verkauf von mittelschweren LKW mit Elektroantrieb beginnen. Diese LKW mit Elektroantrieb beruhen auf der modularen Technologie des Konzerns.

Volvo Group hält 45,6% an VECV, das die LKW von Eicher herstellt, und 45% an DFCV, das die LKW von Dongfeng herstellt.

NETTOUMSATZ UND OPERATIVE MARGE MIO. SEK	2017	2016
Europa	99.642	91.468
Nordamerika	52.405	51.849
Südamerika	12.789	10.613
Asien	36.998	33.464
Afrika und Pazifik	14.646	13.256
Gesamter Nettoumsatz	216.480	200.650
Davon
Fahrzeuge	163.895	150.911
Dienstleistungen	52.585	49.739
Bereinigtes operatives
Ergebnis ¹	20.383	17.472
Bereinigungen ¹	-	-2.453
Betriebsergebnis	20.383	15.020
Bereinigte operative Marge, %	9,4	8,7
Operative Marge, %	9,4	7,5

¹ Wegen Informationen zum bereinigten operativen Ergebnis siehe Alternative Performance-Kennzahlen auf Seite 211.

AUSLIEFERUNGEN NACH MÄRKTEN	2017	2016
Zahl der LKW
Europa	105.432	97.909
Nordamerika	37.941	39.193
Südamerika	11.073	9.442
Asien	35.476	31.502
Afrika und Pazifik	12.480	12.378
Summe Auslieferungen	202.402	190.424
Schwere LKW (>16 Tonnen)	171.963	158.025
Mittelschwere LKW (7-16 Tonnen)	14.331	15.691
Leichte LKW (<7 Tonnen)	16.108	16.708
Summe Auslieferungen	202.402	190.424
Volvo	112.245	102.857
UD	20.583	20.738
Renault Trucks	49.930	47.983
Mack	19.644	18.846
Summe Auslieferungen	202.402	190.424
Nicht konsolidierte Geschäftsbereiche
VE Commercial Vehicles (Eicher)	47.376	42.929
Dongfeng Commercial Vehicle
Company (Dongfeng Trucks)	170.655	128.501

CONSTRUCTION EQUIPMENT

Starke Verbesserung der Ergebnisse

Nach Jahren schwieriger Marktbedingungen wuchs die globale Bauwirtschaft im Jahre 2017. Höhere Volumina, verbunden mit interner Effizienz und kleinerer Kostenbasis, halfen bei der Lieferung einer verbesserten Rentabilität. Der Umsatz stieg um 31% und das Betriebsergebnis um 252%.

Mit seiner Geschichte von 185 Jahren ist Volvo Construction Equipment (Volvo CE) einer der traditionsreichsten globalen Lieferanten von Produkten und Dienstleistungen für die Bauwirtschaft, die Rohstoffgewinnung, die Abfallbearbeitung, die Forstwirtschaft und den Materialtransport. Die wichtigsten Ausrüstungen sind Bagger, Radlader und Zugmaschinen sowie Straßenbaumaschinen. Es gibt auch ein breites Angebot von Dienstleistungen. Die Produkte und Dienstleistungen des Unternehmens werden unter den Marken Volvo, SDLG und Terex Trucks über ein globales Händlernetz vertrieben.

Recycling im Bau und im Bergbau

Die Nachfrage nach Baumaschinen verbesserte sich im Jahre 2017 weltweit, getrieben von gesteigerter Bautätigkeit auf vielen Märkten und auch von einer klaren Erholung im Segment Bergbau. Der europäische Markt stieg um 16% und Nordamerika um 11%, während sich Südamerika von einem niedrigen Niveau verbesserte und um 20% anstieg. Asien (ohne China) stieg um 13%, während China sich stark erholte und im Verlauf des Jahres um 74% wuchs.

STARKE VERBESSERUNG DER RENTABILITÄT

IN KÜRZE

Im Jahre 1832 in Eskilstuna, Schweden gegründet, hat sich Volvo Construction Equipment zu einem der führenden Unternehmen bei der Entwicklung von Produkten und Dienstleistungen für die Bauwirtschaft, die Rohstoffgewinnung, die Abfallbearbeitung, die Forstwirtschaft und Materialtransport entwickelt.

Position auf dem Weltmarkt

Volvo CE ist einer der weltweit führenden Hersteller von knickgelenkten Kippern und einer der weltweit führenden Hersteller von Radladern und Baggern. Darüber hinaus liefert Volvo CE Straßenbaumaschinen und kompakte Baumaschinen.

Zahl der regelmäßigen Mitarbeiter

12.788 (13.397).

Brands

VOLVO	SBLG
TEREX

Der neue Radlader L260H von Volvo Construction Equipment ist ein echter Allzweck-Radlader mit zwei Schaufeln, der eigens für härteste Einsätze konstruiert ist und eine optimale Leistung, Rentabilität und eine Verbesserung der Treibstoffeffizienz um 10% gewährleistet.

Echtzeit-Support

Volvo CE brachte in Nordamerika ActiveCare Direct auf den Markt, ein Telematik-Überwachungssystem, das den Kunden die Auswertung von großen Mengen an Daten von Maschinenbetriebsparametern abnimmt und Analysen und Empfehlungen liefert. Jeden Monat generiert Volvo einen umfassenden Telematik-Report für die Kunden, in dem Chancen für die Steigerung der Produktivität und die Reduzierung der Betriebskosten dargestellt werden.

Während des Jahres führte Volvo CE auch den Real Time Technical Support ein, eine Plattform, die Technikern ermöglicht, das Supportteam von Volvo CE anzurufen, um komplizierte Probleme zu schildern und Rat einzuholen, wie die Probleme gelöst werden können.

Verbesserte interne Effizienz liefern zusammen mit höheren Volumina mehr Rentabilität

Der Nettoumsatz erhöhte sich um 31% auf 66.497 Mio. SEK (50.731). Nach Bereinigung um Währungseffekte stieg der Nettoumsatz um 30%; dabei stieg der Umsatz mit Fahrzeugen um 35%, während der Umsatz mit Dienstleistungen um 9% zunahm.

Die Konzentration von Volvo CE auf seine wichtigsten Produkte, eine Reduzierung des Break-Even-Umsatzes und eine straffere Kostenkontrolle führten zu einer erheblichen Verbesserung der Rentabilität. Das Betriebsergebnis profitierte von höheren Volumina und erhöhter Kapazitätsauslastung im industriellen System. Sowohl das bereinigte als auch das berichtete Betriebsergebnis stiegen auf 7.917 Mio. SEK (2.246), was einer operativen Marge von 11,9% (4,4) entspricht. In den Jahren 2016 und 2017 wurden keine Bereinigungen vorgenommen. Währungsschwankungen hatten einen negativen Effekt von 219 Mio. SEK im Vergleich zu 2016.

Im Jahre 2017 verzeichnete Volvo CE auch einen höheren Eingang von Bestellungen, die um 45% auf 66.795 Maschinen anstiegen. Der Auftragseingang stieg auf allen Märkten, mit einer besonders starken Entwicklung in Asien, Afrika und Pazifik und Südamerika. Der Auftragseingang in China war besonders stark und stieg um 108%, getrieben von der gestiegenen Nachfrage nach SDLG-Radladern und SDLG- und Volvo-Baggern.

Die Gesamtlieferungen stiegen während des Jahres um 45% und beliefen sich auf 64.127 Maschinen.

Fokus auf technische Innovation

Mehr als ein halbes Jahrhundert nach der Erfindung des Konzepts konnte Volvo CE 2017 die Produktion seiner 75-tausendsten Zugmaschine feiern, eines Produktsegments, in dem Volvo CE mehr als ein Drittel des Weltmarkts hält. Über die Hälfte aller jemals hergestellten knickgelenkten Kipper stammen von Volvo, und mehr als 50.000 Volvo-Kipper sind noch in aller Welt im regulären Betrieb.

Bei der Ausstellung CONEXPO/CON-AGG in Las Vegas präsentierte Volvo 28 Maschinen, darunter sein neues Flaggschiff, den Radlader der 50-Tonnen Klasse L350H und sandte damit ein selbstbewusstes Signal aus.

NETTOUMSATZ UND OPERATIVE MARGE MIO. SEK	2017	2016
Europa	22.977	19.739
Nordamerika	12.234	10.724
Südamerika	1.760	1.414
Asien	25.058	15.765
Afrika und Pazifik	4.468	3.088
Gesamter Nettoumsatz	66.497	50.731
Davon:
Construction Equipment	56.097	41.279
Dienstleistungen	10.400	9.452
Bereinigtes operatives Ergebnis ¹	7.917	2.246
Berichtigung ¹	-	-
Betriebsergebnis	7.917	2.246
Bereinigte operative Marge, %	11,9	4,4
Operative Marge, %	11,9	4,4

¹ Wegen Informationen zum bereinigten operativen Ergebnis siehe Alternative Performance-Kennzahlen auf Seite 211.

AUSLIEFERUNGEN NACH MÄRKTEN	2017	2016
Zahl der Maschinen
Europa	17.519	14.700
Nordamerika	5.685	5.105
Südamerika	1.372	1.175
Asien	36.254	21.072
Afrika und Pazifik	3.297	2.254
Summe Auslieferungen	64.127	44.306
Große und mittelgroße Baumaschinen ¹	48.139	33.054
Kompakte Baumaschinen ²	15.988	11.252
Summe Auslieferungen	64.127	44.306
Davon:
Volvo	37.876	30.473
SDLG	26.046	13.681
Davon in China:	21.698	10.744

¹ Bagger >10 Tonnen, Radlader >120 PS, knickgelenkte Kipper, Gliederzugmaschinen und Straßenbauprodukte.
² Bagger >10 Tonnen, Radlader >120 PS, knickgelenkte Kipper, Kompaktlader und Baggerlader.

Als Blick in die Zukunft zeigte Volvo im Jahre 2017 auch seine neueste Konzeptmaschine - den EX2. Dieser Prototyp eines Kompaktbaggers mit 100%-igem Elektroantrieb liefert null Emissionen, eine zehnmal höhere Effizienz, zehnmal geringere Geräuschlevel und geringere Betriebskosten im Vergleich zu seinen konventionellen Pendants. Der EX2 ist Teil eines Forschungsprojekts und gilt als der erste Prototyp eines Kompaktbaggers mit vollelektrischem Antrieb. BUSSE

Höherer Umsatz und stabiles Ergebnis

Volvo Buses erlebte in diesem Jahr einen Rekord bei den Umsatzvolumina. Die Rentabilität wurde von internen Effizienzsteigerungen und erhöhten Dienstleistungsumsätzen unterstützt, aber von ungünstigen Wechselkursschwankungen behindert.

Strategische Prioritäten sind die Stärkung der Wettbewerbsfähigkeit und die Erhöhung der Rentabilität durch eine Verbesserung der Kundenorientierung, der Qualität und der Reduzierung der Produktkosten. Die wichtigsten Treiber sind betriebliche Exzellenz und ein verbessertes Kundendienstangebot durch eine Ausweitung des Servicenetzes und eine zunehmende Kooperation mit Volvo Trucks. Verbesserte Qualität und Service haben zu größeren neuen Bestellungen von Linienbussen und Reisebussen geführt. Volvo Buses ist auch den nächsten Schritt zur Elektromobilität gegangen und hat eine neue Version des Busses Volvo 7900 Electric mit vollelektrischem Antrieb auf den Markt gebracht.

Zunehmende Bestellvolumina bei Bussen mit Elektroantrieb

Volvo Buses investiert weiter in End-to-End-Lösungen für Elektrobusse. Das Kundenangebot enthält mehrere Elektromobilitätsprodukte, Batterie- und Ladeinfrastrukturoptionen und Reparatur- und Wartungsdienste. Das Produktangebot umfasst hybride Chassis, eine Reihe von Produkten mit Elektroantrieb für die europäischen Märkte und Hybrid- und Elektrobusse der Marke Nova Bus für die nordamerikanischen Märkte. In Zusammenarbeit mit ABB und Siemens wird mit der gemeinsamen Schnittstelle OppCharge eine Infrastruktur von Ladestationen entwickelt, die unabhängig vom Hersteller benutzt werden kann.

Während des Jahres 2017 beschleunigte sich das Bestellvolumen, und 780 Bestellungen für hybride und elektrische Busse von Volvo gingen von Betreibern in Städten wie Singapur, Latrobe Valley in Australien, Barcelona in Spanien, London und Harrowgate in Großbritannien, Göttingen in Deutschland, Namur in Belgien, Trondheim in Norwegen und Malmö und Värnamo in Schweden ein. Die operative Umsetzung ist ein Erfolg und hat zu weiteren Bestellungen von demselben Kunden in Differdange, Luxemburg geführt.

Seit dem Start im Jahre 2010 wurden insgesamt mehr als 3.800 Elektrobusse der Marke Volvo verkauft. Mit diesem Fortschritt ist Volvo in Europa Marktführer bei den Elektrobussen.

IN KÜRZE

Volvo Buses ist führend in der Entwicklung von nachhaltigen Transportlösungen für den öffentlichen Verkehr und ist einer der weltweit größten Hersteller von Bussen, Reisebussen und Busfahrgestellen.

Produktangebot

Das Produktangebot umfasst Stadt- , Überland- und Reisebusse sowie komplette Transportsysteme, Finanzdienstleistungen und Dienstleistungen für Fahrzeug- und Verkehrsinformationen.

Geografische Reichweite

Volvo Buses verkauft in 85 Ländern und hat ein globales Servicenetz mit mehr als 1.500 Händlern und Werkstätten. Produktionsstätten befinden sich in Europa, Nordamerika, Südamerika und Asien.

Position auf dem Weltmarkt

Volvo Buses ist einer der weltweit größten Hersteller von Omnibussen im Premiumsegment.

Zahl der regelmäßigen

Mitarbeiter 7.943 (7.353).

Brands

VOLVO	PREVOST
NOVABUS	UDBUSES

Das Volvo Pedestrian and Cyclist Detection System, Dynamic Steering, und das Zone Management System sind gute Beispiele innovativer Technologie in den Bereichen Automation und Konnektivität. Diese kürzlich eingeführten Sicherheitsfeatures minimieren Unfälle mit tödlichen und anderen Verletzungen bei Zusammenstößen von schweren Fahrzeugen und Menschen.

Die Partnerschaft ElectriCity für elektrifizierten Nahverkehr in Göteborg, Schweden mit Volvo als wichtigem Partner gewann den ersten Preis in der Kategorie "Operational and technical Excellence", als die renommierten Preise der UITP (Union Internationale des Transports Publics) 2017 im Mai 2017 in Montreal bekanntgegeben wurden.

Im Rahmen der Initiative der Land and Transport Authority of Singapore zur Schaffung neuer Lösungen für den nachhaltigen öffentlichen Nahverkehr von morgen unterzeichneten Volvo Buses und die Nanyang Technological University in Singapur im Januar 2018 einen Kooperationsvertrag über ein Forschungs- und Entwicklungsprogramm für autonome 12-Meter-Busse mit Elektroantrieb.

Produkteinführungen

Eine neue Version des Volvo 7900 Electric mit vollelektrischem Antrieb, der sowohl Flash- als auch Depot-Laden erlaubt, wurde im Oktober eingeführt. Die Kapazität der Batterien wurde im Vergleich zu früheren Versionen erheblich erhöht, und der neue 7900 Electric steht nun mit einer Kapazität von 150, 200 und die neue Version mit 250 kWh zur Verfügung.

Im April brachte Volvo Buses sein neuestes Chassis global auf den Markt, das von dem eigenen 8-Liter-Dieselmotor von Volvo angetrieben wird. Die Bestseller B7R und B7RLE wurden durch B8R und B8RLE ersetzt. Hohe Endleistung, geringerer Treibstoffverbrauch, längere Ölwechselintervalle und ein hohes Maß an Sicherheit sind einige der Merkmale der neuen Chassis-Modelle.

Der neue B8L, ein Doppeldecker-Chassis mit einem neuen treibstoffeffizienten Euro-6-Antrieb, wurde in der Region Asien-Pazifik im Januar 2018 eingeführt. Vorteile sind ein geringerer Treibstoffverbrauch und ein geringerer Geräuschpegel im Inneren, mehr Drehmoment und mehr Platz, ein kleinerer Wendekreis und ein verbesserter Wegfahrwinkel. Der B8L bietet eine Lösung für verstopfte Innenstädte, in denen Transport mit hoher Kapazität gebraucht werden.

Mehr Rentabilität trotz ungünstiger Währungseffekte

Die globale Nachfrage nach schweren Bussen blieb während des Jahres 2017 hoch, mit Ausnahme Südamerikas, wo sie immer noch auf niedrigem Niveau blieb. Insgesamt lieferte Volvo Buses 9.393 Busse und Bus-Chassis (9.553) aus.

DER NEUE VOLVO 7900 ELECTRIC

Der neue Bus bietet Betreibern eine noch größere Reichweite und Flexibilität.

―	Vollelektrischer Antrieb, 12-Meter-Niederflur-Stadtbus mit zwei Achsen und drei Türen
―	Leiser und emissionsfreier Betrieb
―	80% geringerer Energieverbrauch gegenüber dem entsprechenden Dieselbus • Batteriekapazität 150, 200 oder 250 kWh
―	Flash-Laden mit OppCharge oder Laden über Nacht mit CCS Combo 2
―	Reichweite bis 200 km (250 kWh) je nach Topographie und Verkehrsbedingungen
―	Volvo Dynamic Steering (VDS)

Mit seinem kompletten und wettbewerbsfähigen Angebot von Bussen und Systemen für den öffentlichen Nahverkehr mit Elektroantrieb hat Volvo Buses seine starke Position bei den nachhaltigen Verkehrslösungen gehalten. Volvo Buses hat seine starke Marktposition in Europa gehalten und seine Vertriebs- und Marktpräsenz in Nordamerika und Asien weiter verbessert. Bei den Dienstleistungen wachsen Geschäft und Angebot weiter in allen Regionen.

Der Nettoumsatz erhöhte sich um 3% auf 26.078 Mio. SEK (25.386). Um Währungseffekte bereinigt betrug der Anstieg 3%, wobei der Umsatz mit Bussen um 2% stieg und der Umsatz mit Dienstleistungen um 6%.

Im Jahre 2017 belief sich sowohl das bereinigte als auch das berichtete Betriebsergebnis auf 928 Mio. SEK, was einer operativen Marge von 3,6 Prozent entspricht. Im Jahre 2016 belief sich das bereinigte Betriebsergebnis auf 870 Mio. SEK, was einer operativen Marge von 3,4 Prozent entspricht. Wegen Informationen zu den Bereinigungen siehe Alternative Performance-Kennzahlen auf Seite 211. Auf das Ergebnis wirkten sich höhere Umsatzerlöse aus Dienstleistungen und anhaltende Verbesserungen aus dem Effizienzprogramm positiv aus. Gleichzeitig wurde das Ergebnis durch ungünstige Währungseffekte nachteilig beeinflusst. Währungsschwankungen hatten einen negativen Effekt von 233 Mio. SEK im Vergleich zu 2016.

NETTOUMSATZ UND OPERATIVE MARGE MIO. SEK	2017	2016
Europa	7.753	7.861
Nordamerika	12.512	11.345
Südamerika	1.148	1.363
Asien	3.135	3.067
Afrika und Pazifik	1.530	1.749
Gesamter Nettoumsatz	26.078	25.386
Davon:
Fahrzeuge	21.712	21.295
Dienstleistungen	4.366	4.091
Bereinigtes operatives Ergebnis ¹	928	870
Berichtigung ¹	-	41
Betriebsergebnis	928	911
Bereinigte operative Marge, %	3,6	3,4
Operative Marge, %	3,6	3,6

¹ Wegen Informationen zum bereinigten operativen Ergebnis siehe Alternative Performance-Kennzahlen auf Seite 211.

AUSLIEFERUNGEN NACH MÄRKTEN	2017	2016
Zahl der Busse
Europa	2.645	2.676
Nordamerika	2.973	2.659
Südamerika	784	1.149
Asien	2.186	1.849
Andere Märkte	805	1.220
Summe Auslieferungen	9.393	9.553
Nicht konsolidierte Geschäftsbereiche
VE Commercial Vehicles	12.762	13.883
Dongfeng Commercial Vehicle
Company	1.471	4.540

Im Jahre 2016 sank der Eigentumsanteil an dem Joint Venture Shanghai Sunwin Bus Co auf weniger als 20% und daher werden keine Lieferungen mehr verbucht.

VOLVO PENTA

Verbesserung der Umsätze und gute Rentabilität

Die Auslieferungen von Motoren von Volvo Penta stiegen im Jahre 2017 um 10% und die Nettoumsätze um 12%. Die Rentabilität blieb weiterhin gut.

Volvo Penta ist in zwei Geschäftsbereichen tätig: Marine (Freizeit und Gewerbe) und Industrial (Offroad und Stromerzeugung). In den Segmenten von Marine möchte Volvo Penta die Branche anführen und weiterhin eigene innovative Produkte und Lösungen entwickeln. In den Segmenten von Industrial wird Volvo Penta die maximale Hebelwirkung der Volvo Group in seinem Gesamtangebot anstreben und Mehrwert für Kunden in seiner Anwendungs- und Integrationsexpertise schaffen.

Strategie von Volvo Penta

Die Herausforderung an Volvo Penta besteht darin, die Rentabilität mit dem bestehenden Produktangebot zu steigern, ein umfassendes exzellentes Kundenerlebnis zu bieten und dabei neue Technologien und Geschäftsmodelle in das Gesamtangebot aufzunehmen. Um insgesamt erfolgreich zu sein, ist es wichtig, die folgenden Aspekte des Geschäfts zu übertreffen, die alle zusammen funktionieren. Kunden: Im Geschäft von Volvo Penta dreht sich alles um seine Kunden und wie man deren Bedürfnissen am besten gerecht werden kann. Gesamtlösungen: Bei der Lieferung von Gesamtlösungen geht es um End-to-End-Lösungen, die das Kundenerlebnis umfassend verbessern. Menschen: Engagierte, motivierte und leistungsstarke Mitarbeiter, die alle zusammenarbeiten, sind der Schlüssel zum Erfolg. Wachstum: Wir streben ein sicheres Wachstum durch neue Geschäftschancen in beiden Segmenten und bei Ersatzteilen und Service an.

IN KÜRZE

Volvo Penta möchte zu dem Lieferanten von nachhaltigen Energielösungen werden, der in die Zukunft schaut und sich an den Kunden orientiert. Volvo Penta liefert Motoren- und Energielösungen für Freizeit- und Gebrauchsboote und für Lösungen für die Energieerzeugung und industrielle Off-Road-Anwendungen.

Position auf dem Weltmarkt

Volvo Penta ist der weltgrößte Hersteller von Dieselmotoren für Freizeitboote und ein führender unabhängiger Hersteller von Industriemotoren.

Zahl der regelmäßigen Mitarbeiter

1.622 (1.530).

Marktentwicklung und Motorenlieferungen

Der maritime Freizeitmarkt zeigte ein verhaltenes Wachstum und Volvo Penta hat beim Marktanteil weiter zugelegt. Der kommerzielle Marinemarkt verzeichnete in Subsegmenten eine positive Entwicklung, zum Beispiel Offshore- Energie und Personentransport, und ein gewachsenes Interesse an hybriden und elektrifizierten Lösungen.

Der Markt für industrielle Offroad-Motoren ist weiter gewachsen, einschließlich einer höheren Nachfrage in den Segmenten Bergbau und Materialtransport und ein anhaltendes Wachstum bei Bau- und Landwirtschaft. Der Markt für industrielle Energieerzeugungsmotoren war flach, mit positiven Signalen bei Bau und Datenzentren.

Insgesamt stiegen die Motorenlieferungen von Volvo Penta um 10% auf 40.997 Motoren.

Positiver Umsatztrend

Der Nettoumsatz von Volvo Penta erhöhte sich um 12% auf 11.119 Mio. SEK im Vergleich zu 9.893 Mio. SEK im Jahre 2016. Nach Bereinigung um Währungseffekte stieg der Nettoumsatz um 11%; dabei stieg der Umsatz mit Fahrzeugen um 13%, während der Umsatz mit Dienstleistungen um 5% zunahm.

Das bereinigte und berichtete operative Ergebnis (EBIT) betrug 1.439 Mio. SEK (1.269), was einer operativen Marge von 12,9% (12,8) entspricht. 2016 und 2017 wurden keine Bereinigungen vorgenommen. Auf das Ergebnis wirkten sich höhere Umsatzvolumina positiv aus, die teilweise von höheren Kosten für Forschung und Entwicklung aufgezehrt wurden. Währungsschwankungen hatten einen positiven Effekt von 72 Mio. SEK.

Weitere Stärkung des Kundenangebots

Im Laufe des Jahres 2017 wurde eine ganze Reihe neuer Produkte in den Segmenten Marine und Industrial eingeführt. Im Februar stellte Volvo Penta seine neuen Benzinmotoren mit Z-Antrieb und 380 und 430 PS vor und erhielt einen Innovationspreis für seine Joystick-Innenbord-Lösungen. Volvo Penta führte auch seinen bisher leistungsfähigsten 16-Liter-Generator mit der höchsten Energiedichte seiner Klasse ein.

Im März brachte Volvo Penta sein Konzept der Erfüllung der europäischen Vorschriften der Stufe V für die gesamte Reihe von Motoren von 5 bis 16 Litern heraus. Im Laufe des Jahres stellte Volvo Penta die Motoren in seinem EU-Stufe-V-Programm bei internationalen Messen in den Segmenten Bauwirtschaft, Materialtransport, Forstwirtschaft und Landwirtschaft vor. Volvo Penta sieht weiter ein Momentum im Segment der industriellen Offroad-Motoren, denn es gewinnt neue Kunden.

Im Mai stellte Volvo Penta sein Konzept der Einhaltung der künftigen Marine-Emissionsstandards vor, IMO Tier III, ein Schritt hin zu mehr Nachhaltigkeit für den kommerziellen Teil des Segments Marine.

Im Juli erwarb Volvo Penta eine Mehrheit an dem US-Hersteller von Außenbordmotoren, Seven Marine, der die stärksten Außenbordmodelle der Welt mit 557 und 627 PS herstellt. Dieses Geschäft verbreitert die Freizeitmarine-Technologieplattform, denn es sichert den Eintritt in den Markt für Außenbordmotoren.

Im August brachte Volvo Penta erfolgreich seinen bisher stärksten Antrieb für Freizeitboote auf den Markt - einen 13-Liter-Dieselmotor mit 1000 PS. Der neue Motor ist perfekt auf einen verbesserten IPS-Pod-Antrieb abgestimmt und bietet Kunden damit eine noch stärkere Option für Yachten bis 120 Fuß. In der zweiten Jahreshälfte wurde eine Reihe von Yachten von mehr als 60 Fuß mit dem neuen D13-1000-PS-Antrieb vorgestellt, die den Anspruch des Unternehmens stützen, im größeren Yachtsegment zuzulegen.

Während des ganzen Jahres sicherte sich Volvo Penta mehr Geschäft mit neuen und bestehenden Kunden, dank des breiten Angebots an neuen Produkten. Auf dem Gebiet der Teile und Dienstleistungen gingen die Arbeiten mit der Entwicklung eines wettbewerbsfähigen Angebots je Segment weiter, und auch, um die Durchdringung der Serviceverträge zu erhöhen.

NETTOUMSATZ UND OPERATIVE MARGE MIO. SEK	2017	2016
Europa	5.727	4.973
Nordamerika	2.456	2.191
Südamerika	289	291
Asien	2.082	1.891
Afrika und Pazifik	566	546
Gesamter Nettoumsatz	11.119	9.893
Davon:
Motoren	8.125	7.078
Dienstleistungen	2.995	2.815
Bereinigtes operatives Ergebnis ¹	1.439	1.269
Berichtigung ¹	-	-
Betriebsergebnis	1.439	1.269
Bereinigte operative Marge, %	12,9	12,8
Operative Marge, %	12,9	12,8

¹ Wegen Informationen zum bereinigten operativen Ergebnis siehe Alternative Performance-Kennzahlen auf Seite 211.

AUSLIEFERUNGEN NACH MÄRKTEN	2017	2016
Zahl der Einheiten
Schiffsmotoren ¹	19.565	18.016
Industriemotoren	21.432	19.251
Summe Auslieferungen	40.997	37.267
Ohne Außenbordmotoren.

FINANCIAL SERVICES

Gute Rentabilität, Portfolio-Performance und Volumen

Im Jahre 2017 steigerte Volvo Financial Services (VFS) das Kreditportfolio und erhöht die Rentabilität weiter.

Die Finanzierungslösungen von VFS unterstützen die Umsätze mit Fahrzeugen und Maschinen des Konzerns und stehen auch für andere Dienstleistungen wie Reparatur- und Wartungsverträge, Versicherung etc. an den Points-of Sale bei den Händlern des Konzerns zur Verfügung. Dieser integrierte Ansatz vermittelt Kunden ein bequemes One-Stop-Shopping-Erlebnis.

Strategischer Fokus

Die Mission von VFS ist es, die beste firmeneigene Versicherung der Branche zu sein. Dies setzt dreierlei voraus: Es muss der Arbeitgeber der Wahl und Dienstleister der Wahl in unserer Branche sein und Shareholder Value liefern. Um diese Ziele zu erreichen, hat VFS Maßnahmen ergriffen, um jedem dieser Ansprüche gerecht zu werden. Arbeitgeber der Wahl bedeutet, der attraktivste Arbeitgeber der Branche zu sein, eine Marktposition, die entscheidend ist, um die richtigen Leute zu gewinnen, zu entwickeln und zu halten. Um dieses Ziel zu erreichen, hat VFS weiter in die Entwicklung von Mitarbeitern und in Mobilitätsprogramme investiert, und in seinen Zertifizierungsprozess beim Great-Place-to-Work-Institut, und Zertifizierungen auf Märkten wie Kanada, Italien und den USA erhalten.

Anbieter der Wahl bedeutet, dass VFS einer der wichtigsten Gründe für einen Kunden ist, sich zum Kauf eines Produkts des Konzerns zu entscheiden. Während des Jahres hat sich VFS auf fünf Aspekte des Geschäfts konzentriert, bei denen Exzellenz notwendig ist, um dieses Ziel zu erreichen und eine starke Position mit Blick auf die Relevanz für unsere Geschäftspartner aufzubauen: 1) eine Erhöhung der Integration mit Markenpartnern des Konzerns zur Optimierung des Gesamtangebots, 2) eine Erleichterung des Zugangs der Kunden zu Produkten und Dienstleistungen des Konzerns, indem sie ihnen als Gesamtangebot verkauft werden, 3) eine Stärkung der Loyalität durch Lifecycle-Management, 4) eine Positionierung der Produkte von VFS in einer Art, die Dienstleistungsumsätze des Konzerns steigert und 5) eine Führungsrolle durch neue Technologien und Geschäftsmodelle, um eine wettbewerbsfähige Position zu halten und Produkte und Dienstleistungen zu liefern, die den Kunden helfen, erfolgreich zu sein. Um diese Ansprache der Kunden auszuweiten, wurde in Südafrika eine firmeneigene Versicherung eingeführt, und Finanzressourcen wurden in Märkte wie die Philippinen, Indonesien und Südkorea geleitet.

IN KÜRZE

Volvo Financial Services bietet wettbewerbsfähige Finanzierungslösungen, die die langfristigen Beziehungen mit den Kunden und Händlern der Volvo Group stärken. Als Finanzdienstleister Nummer Eins für Volvo-Produkte bietet VFS den Kunden einen Wert und baut durch geschmeidige Geschäftsabschlüsse, schnelle Vermarktung und Kenntnis und Expertise in der Branche Loyalität zu den Marken der Volvo Group auf.

Position auf dem Weltmarkt

VFS betreibt Kundenfinanzierung in 45 Ländern der Welt und verwaltet ein Kreditportfolio von 130 Mrd. SEK mit mehr als 200.000 Kunden.

Zahl der regelmäßigen Mitarbeiter

1.363 (1.328).

VFS hat auf fast allen Märkten, auf denen wir tätig sind, die Position Nummer Eins bei den Marktanteilen erreicht, und die Indizes der Kunden- und Händlerzufriedenheit während des Jahres deuteten darauf hin, dass die Kunden mit unseren Produkten, unserem Service und der Wettbewerbsfähigkeit auf dem Markt zufrieden sind.

Die Lieferung von Shareholder Value bedeutet die Steigerung der Umsatzerlöse, den Schutz des Vermögens des Konzerns und das Management von Risiken bei starken Renditen auf jedem Markt, auf dem VFS tätig ist. Um das zu liefern, hat sich VFS auf das Management und das Ausbalancieren von Preisrealisierung, Risikobereitschaft und Volumen konzentriert.

Portfolio-Performance

Die Portfolio-Performance war weiterhin gut, unterstrichen durch die historisch niedrigen Level von Zahlungsrückständen und Kreditausfälle auf den meisten Märkten. Die Level der Rücknahmen, Lagerbestände und Wertberichtigungen blieben niedrig, was die gute Rentabilität stützte. Nordamerika stabilisierte sich und produzierte trotz eines nachgebenden Markts eine starke Rentabilität und starke wirtschaftliche Ergebnisse.

KENNZAHLEN, FINANZDIENSTLEISTUNGEN	2017	2016
Zahl der finanzierten Einheiten	51.919	49.809
Gesamte Durchdringungsquote ¹ , %	25	26
Neufinanzierungsvolumen, Mrd. SEK	57,9	54,6
Nettokreditportfolio, Mrd. SEK	130	130
Kosten der Kreditgewährung, Mio. SEK	534	677
Operatives Ergebnis, Mio. SEK	2.192	2.086
Kreditrücklagen, % des Kreditportfolios	1,35	1,43
Eigenkapitalrendite rollierend über 12 Monate ² , %	22,6	13,7

¹ Anteil der verkauften Einheiten, die von Volvo Financial Services finanziert wurden, im Verhältnis zur Gesamtzahl der Einheiten, die die Volvo Group auf den Märkten verkauft hat, auf denen Finanzdienstleistungen angeboten werden.
² Einschließlich des positiven Effekts von 897 Mio. SEK aus der Neubewertung von latenten Steuerverbindlichkeiten im Zusammenhang mit der Steuerreform 2017 in den USA. Ohne diese Auswirkung betrug die Rendite 14,3%.

Brasilien begann sich zu stabilisieren und der bestehende Erholungsplan wurde durchgeführt, um die Umgebung effektiv zu managen. Die Lieferungen nach China begannen zu steigen, und die Durchdringung blieb stark, während Ausfälle zurückgingen. Europa hatte ein anhaltend gutes Wachstum und eine gute Portfolio-Performance.

Gute Gesamtperformance

Während des Jahres wurden höhere Level des Neugeschäfts verzeichnet. Das gesamte Neufinanzierungsvolumen belief sich im Jahre 2017 auf 57,9 Mrd. SEK (54,6), ein Anstieg von 6% im Vergleich zu 2016, bereinigt um Währungseffekte.

Insgesamt wurden während des Jahres 51.919 (49.809) neue Fahrzeuge und Maschinen der Volvo Group finanziert. Auf den Märkten, auf denen Finanzierung angeboten wird, betrug die durchschnittliche Durchdringungsquote 25% (26). Das Neukreditportfolio von 130.334 Mio. SEK (130.241) erhöhte sich währungsbereinigt um 4% im Vergleich zu 2016. Die Finanzierung des Kreditportfolios ist in Bezug auf Fälligkeiten, Zinssätze und Währungen im Einklang mit der Strategie des Konzerns abgestimmt. Wegen weiterer Informationen siehe Anmerkung 4.

Das Betriebsergebnis belief sich auf 2.192 Mio. SEK (2.086) und die Aktionärsrendite auf 14,3% (13,7) ohne einen positiven Effekt aus der Neubewertung von latenten Steuerverbindlichkeiten im Zusammenhang mit der neuen Steuerreform in den Vereinigten Staaten. Die berichtete Aktionärsrendite belief sich für das Jahr auf 22,6%. Die Eigenkapitalquote am Ende des Jahres betrug 8,0% (8,0). Preisdisziplin, gute Portfolio-Performance und Wachstum des Einzelhandelsportfolios waren die Treiber der Erhöhung der Rentabilität insgesamt.

Während des Jahres machten die Aufwendungen für Kreditrückstellungen 534 Mio. SEK (677) aus, während Wertberichtigungen von 483 Mio. SEK (627) verbucht wurden. Die Wertberichtigungsquote für das Jahr 2017 betrug 0,38% (0,49). Die Kreditrückstellungen machten am 31. Dezember 2017 1,35% (1,43) des Kreditportfolios aus.

ERFOLGSRECHNUNG FINANCIAL SERVICES MIO. SEK	2017	2016
Finanz- und Leasingerträge	11.812	11.242
Finanz- und Leasingkosten	-7.072	-6.591
Bruttoeinkünfte	4.740	4.651
Vertriebs- und Verwaltungskosten	-2.126	-1.960
Kosten der Kreditgewährung	-534	-677
Sonstige betriebliche Erträge und Aufwendungen	113	72
Betriebsergebnis	2.192	2.086
Ertragssteuern	248	-631
Ergebnis der Periode	2.440	1.455
Eigenkapitalrendite, %	22,6	13,7

FINANZMANAGEMENT

Ausbalancieren der Erwartungen der verschiedenen Stakeholder

Die Ziele des Finanzmanagements bei der Volvo Group sind, den Aktionären eine langfristig attraktive und stabile Rendite zu gewährleisten und den Kreditgebern die finanzielle Stärke und Flexibilität, dass Einnahmen und Rückzahlungen gesichert sind.

Ein langfristig wettbewerbsfähiges Unternehmen benötigt Zugang zu Kapital, um investieren zu können. Das Finanzmanagement stellt sicher, dass das Kapital durch gut definierte Kennzahlen und Ziele bei Industrial Operations und bei der Kundenfinanzierung durch Financial Services in der bestmöglichen Weise genutzt wird. Die Ziele des Konzerns in Bezug auf Betriebsmarge und Eigenkapitalrendite bei Financial Services sollen die Renditeerwartungen der Aktionäre gewährleisten. Die Beschränkungen des Nettoverschuldungsgrads bei Industrial Operations und der Eigenkapitalquote bei Financial Services sollen für die Kreditgeber die finanzielle Stabilität und Flexibilität sicherstellen.

Steuerungsgrundsätze zur Gewährleistung der finanziellen Flexibilität im Geschäftszyklus

Um die finanzielle Stabilität und Flexibilität über den Geschäftszyklus zu gewährleisten, hält die Volvo Group eine starke Liquiditätsposition. Neben Zahlungsmitteln und marktfähigen Wertpapieren baut die Liquiditätsposition auf zugesagte Kreditfazilitäten auf. Die Finanzierung und Kreditgewährung werden in der lokalen Währung abgewickelt, und das Portfolio von Financial Services ist im Hinblick auf Zinsen und Liquiditätsrisiko abgestimmt, im Einklang mit den Grundsätzen der Volvo Group. Wegen weiterer Informationen siehe Anmerkung 4 zum Konzernabschluss.

Diversifizierte Finanzierungsquellen geben Flexibilität und unterstützen die globale Präsenz

Die Volvo Group hat das Portfoliomanagement aller finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, Finanzierungsgeschäfte und das Liquiditätsmanagement bei der internen Bank Volvo Treasury zentralisiert. Das Verbindlichkeitsportfolio ist in zwei Portfolios aufgeteilt, eines für Industrial Operations und eines für Financial Services, damit es den Bedürfnissen der verschiedenen Betriebe entspricht.

Volvo Treasury ist dabei, die Möglichkeiten des jederzeitigen Zugangs zu den Kapitalmärkten über verschiedene Finanzierungsquellen zu erhöhen. Außerdem wird die globale Präsenz der Volvo Group durch Anleiheprogramme auf allen größeren Kapitalmärkten der Welt unterstützt. Neben dem Zugang zu den Kapitalmärkten weltweit verwendet der Konzern verschiedene Instrumente wie bilaterale Bankenfinanzierung, Unternehmensanleihen und -zertifikate, Hybridanleihen, Agenturfinanzierung und die Sicherstellung von Vermögenswerten im Portfolio von Financial Services. Ein zunehmend wichtiger Teil der Arbeit von Treasury ist das Management des erhöhten Finanzierungsbedarfs auf den neuen Wachstumsmärkten des Konzerns.

KREDITRATING, 6. MÄRZ 2018

	Kurzfristig	Langfristig
Moody's (Unternehmensrating)	P-2	Baa1, stabil
S&P (Unternehmensrating)	A2	BBB+, stabil
DBRS (Kanada)	-	BBB, (hoch) positiv
R&I (Japan)	a-1	A, stabil

Ein starkes und stabiles Rating ist wichtig

Für einen großen Emittenten mit einem wachsenden Kundenfinanzierungsgeschäft ist es wichtig, ein starkes und stabiles Rating zu haben. Die Höhe der Kreditratings ist nicht nur wichtig für Investoren, sondern auch für eine Reihe anderer Stakeholder, wenn es darum geht, langfristige Beziehungen aufzubauen. Ein starkes Kreditrating wirkt sich positiv auf die Attraktivität und den Kauf von Produkten des Konzerns sowie das Vertrauen der Lieferanten aus. Es bietet auch Zugang zu mehr Finanzierungsquellen und niedrigeren Finanzierungskosten.

Die Volvo Group hat vertragliche Beziehungen mit zwei globalen Kreditratingagenturen für in Auftrag gegebene Kreditratings, Standard & Poors' Rating Services (S&P) und Moody's Investors Service (Moody's). Im Jahre 2017 erhöhte Moody's sein Rating von Baa2, stabil auf Baa1, stabil. S&P erhöhte sein Rating von BBB, positiv auf BBB+, stabil.

VERÄNDERUNGEN BEIM KONSOLIDIERTEN EIGENKAPITAL

		Den Aktionären der Muttergesellschaft zuzurechnendes Eigenkapital
Mio. SEK		Grundkapital	Sonstige Rücklagen ¹	Umrechnungsrücklage	Gewinnrücklage	Summe
Saldo am 31. Dezember 2015		2.554	259	-933	81.930	83.810
Ergebnis der Periode		-	-	-	13.147	13.147
Sonstiges Gesamtergebnis
Umrechnungsdifferenzen aus ausländischen Geschäftsbetrieben		-	-	5.540	-	5.540
Anteil am sonstigen Gesamtergebnis von Joint Ventures und assoziierten Unternehmen		-	-	-	-97	-97
Kumulierte Umrechnungsdifferenzen, ertragswirksam umgegliedert		-	-	-48	-	-48
Zur Veräußerung verfügbare Anlagen:	Anmerkungen 5, 19
Gewinne/Verluste aus der Bewertung zum beizulegenden Zeitwert		-	-57	-	-	-57
Veränderung der Cashflow-Hedge-Rücklage	Anmerkung 19	-	68	-	-	68
Neubewertung leistungsorientierter Versorgungspläne	Anmerkung 20	-	-	-	-304	-304
Sonstiges Gesamtergebnis der Periode		-	11	5.492	-401	5.102
Gesamtergebnis der Periode		-	11	5.492	12.746	18.250
Transaktionen mit Aktionären
Dividenden an Aktionäre		-	-	-	-6.093	-6.093
Transaktionen mit Minderheitsbeteiligungen
Aktienbasierte Vergütung	Anmerkung 27	-	-	-	58	58
Veränderungen bei Minderheitsbeteiligungen		-	-	-	-	-
Sonstige Veränderungen		-	-	-	37	37
Transaktionen mit Aktionären		-	-	-	-5.998	-5.998
Saldo am 31. Dezember 2016		2.554	270	4.559	88.678	96.061
Ergebnis der Periode		-	-	-	20.981	20.981
Sonstiges Gesamtergebnis
Umrechnungsdifferenzen aus ausländischen Geschäftsbetrieben		-	-	-2.493	-	-2.493
Anteil am sonstigen Gesamtergebnis von Joint Ventures und assoziierten Unternehmen		-	-	-	25	25
Kumulierte Umrechnungsdifferenzen, ertragswirksam umgegliedert		-	-	-56	-	-56
Zur Veräußerung verfügbare Anlagen:	Anmerkungen 5, 19	-	-	-	-	-
Gewinne/Verluste aus der Bewertung zum beizulegenden Zeitwert		-	-10	-	-	-10
Veränderung der Cashflow-Hedge-Rücklage	Anmerkung 19	-	-20	-	-	-20
Neubewertung leistungsorientierter Versorgungspläne	Anmerkung 20	-	-	-	-827	-827
Sonstiges Gesamtergebnis der Periode		-	-30	-2.549	-802	-3.381
Gesamtergebnis der Periode		-	-30	-2.549	20.179	17.601
Transaktionen mit Aktionären
Dividenden an Aktionäre		-	-	-	-6.603	-6.603
Transaktionen mit Minderheitsbeteiligungen		-	-	-	-	-
Aktienbasierte Vergütung	Anmerkung 27	-	-	-	38	38
Veränderungen bei Minderheitsbeteiligungen		-	-	-	-	-
Sonstige Veränderungen		-	-	-	-27	-27
Transaktionen mit Aktionären		-	-	-	-6.592	-6.592
Saldo am 31. Dezember 2017		2.554	240	2.010	102.265	107.069

	Den Aktionären der Muttergesellschaft zuzurechnendes Eigenkapital
Mio. SEK	Minderheitsbeteiligungen	Summe Eigenkapital
Saldo am 31. Dezember 2015	1.801	85.610
Ergebnis der Periode	75	13.223
Sonstiges Gesamtergebnis
Umrechnungsdifferenzen aus ausländischen Geschäftsbetrieben	45	5.585
Anteil am sonstigen Gesamtergebnis von Joint Ventures und assoziierten Unternehmen	-	-97
Kumulierte Umrechnungsdifferenzen, ertragswirksam umgegliedert	-	-48
Zur Veräußerung verfügbare Anlagen:
Gewinne/Verluste aus der Bewertung zum beizulegenden Zeitwert	-	-57
Veränderung der Cashflow-Hedge-Rücklage	-	68
Neubewertung leistungsorientierter Versorgungspläne	-	-304
Sonstiges Gesamtergebnis der Periode	45	5.147
Gesamtergebnis der Periode	120	18.370
Transaktionen mit Aktionären
Dividenden an Aktionäre	-206	-6.299
Transaktionen mit Minderheitsbeteiligungen	-	-
Aktienbasierte Vergütung	-	58
Veränderungen bei Minderheitsbeteiligungen	-	-
Sonstige Veränderungen	-12	25
Transaktionen mit Aktionären	-218	-6.216
Saldo am 31. Dezember 2016	1.703	97.764
Ergebnis der Periode	302	21.283
Sonstiges Gesamtergebnis
Umrechnungsdifferenzen aus ausländischen Geschäftsbetrieben	-54	-2.546
Anteil am sonstigen Gesamtergebnis von Joint Ventures und assoziierten Unternehmen	-	25
Kumulierte Umrechnungsdifferenzen, ertragswirksam umgegliedert	-	-56
Zur Veräußerung verfügbare Anlagen:	-	-
Gewinne/Verluste aus der Bewertung zum beizulegenden Zeitwert	-	-10
Veränderung der Cashflow-Hedge-Rücklage	-	-20
Neubewertung leistungsorientierter Versorgungspläne	-	-827
Sonstiges Gesamtergebnis der Periode	-54	-3.434
Gesamtergebnis der Periode	248	17.849
Transaktionen mit Aktionären
Dividenden an Aktionäre	-13	-6.616
Transaktionen mit Minderheitsbeteiligungen	-	-
Aktienbasierte Vergütung	-	38
Veränderungen bei Minderheitsbeteiligungen	-	-
Sonstige Veränderungen	3	-24
Transaktionen mit Aktionären	-10	-6.602
Saldo am 31. Dezember 2017	1.941	109.011

¹ Lesen Sie mehr in Anmerkung 19 - Eigenkapital und Zahl der Aktien in Bezug auf die Spezifizierung der sonstigen Rücklagen.

DIE AKTIE

Deutlicher Anstieg des Aktienkurses im Jahre 2017

Die meisten der führenden Aktienmärkte der Welt entwickelten sich im Jahre 2017 positiv. Der Preis der Volvo B-Aktie stieg im Jahresverlauf um 44%.

Die Volvo-Aktie ist an der Nasdaq Stockholm, Schweden notiert. Eine A-Aktie ist mit einem Stimmrecht in der Jahreshauptversammlung ausgestattet und eine B-Aktie mit einem Zehntel eines Stimmrechts. Dividenden sind für beide Klassen von Aktien dieselben. Die Volvo-Aktie ist in einer großen Zahl von Indizes enthalten, die von Dow Jones, FTSE, S&P und Nasdaq Nordic zusammengestellt werden.

Der Kurs der Volvo-Aktie ist gestiegen

Die führenden Börsen sind im Jahre 2017 allgemein gestiegen. An der Nasdaq Stockholm stieg der breite OMXSPI -Index um 6% (9).

An der Nasdaq Stockholm stieg der Kurs der Volvo A-Aktie um 43% und der Kurs der Volvo A-Aktie lag am Jahresende bei 153,10 SEK (107,20). Der niedrigste Schlusskurs lag am 3. Januar bei 107,40 SEK und der höchste Schlusskurs bei 169,80 SEK am 3. November. Der Kurs der Volvo B-Aktie stieg um 44% und der Kurs lag am Jahresende bei 152,70 SEK (106,40). Der niedrigste Schlusskurs lag am 2. Januar bei 106,60 SEK und der höchste Schlusskurs bei 169,40 SEK am 3. November.

Im Jahre 2017 wurden insgesamt 1,4 Mrd. (1,7) Volvo-Aktien im Wert von 195 Mrd. SEK (158) an der Nasdaq Stockholm gehandelt, entsprechend einem Tagesdurchschnitt von 5,5 Mio. Aktien (6,9). Die Volvo-Aktie war die an der Nasdaq Stockholm im Jahre 2017 am dritthäufigsten gehandelte Aktie. Am Jahresende belief sich die Marktkapitalisierung von Volvo auf 325 Mrd. SEK (227).

Laut Fidessa machte der Handel an der Nasdaq Stockholm 36% des gesamten Handels mit der Volvo B-Aktie aus. CBOE Global Markets (BATS) machte 37%, die LSE Group 16% und BOAT 3% aus.

WARUM IN VOLVO INVESTIEREN?

―	Konkurrenzfähige Produkte und Dienstleistungen
―	Starke Marktpositionen weltweit
―	Gut investiertes Industrieunternehmen
―	Senkung der strukturellen Kosten nach Restrukturierung
―	Höhere Rentabilität und Cashflows in den letzten Jahren
―	Verbesserte Finanzposition

Möglichkeit der Aktienumwandlung

Nach einem Beschluss der JHV vom 6. April 2011 wurde die Satzung geändert und enthält nun eine Umwandlungsklausel, die festlegt, dass A-Aktien nach einem Antrag an den Vorstand in B-Aktien umgewandelt werden können. Im Jahre 2017 wurden insgesamt 12.549.713 A-Aktien in B-Aktien umgewandelt, was 2,6% der Ende 2016 ausstehenden A-Aktien entspricht. Weitere Informationen über das Verfahren finden Sie auf der Webseite der Volvo Group: www.volvogroup.com

Eigentümerwechsel

Im Laufe des Jahres verringerte Norges Bank Investment Management seinen Anteil von 4,8% des ausstehenden Kapitals auf 2,7%. Am Jahresende war Industrivärden der größte Aktionär, gefolgt von Cevian Capital, Norges Bank Investment Management, SHB und Alecta, gemessen an dem Anteil der Stimmrechte. Nach einer Pressemitteilung vom 27. Dezember hatte Cevian Capital eine Einigung über den Verkauf seines gesamten Anteils an Geely Holding erreicht. Der Verkauf war allerdings am 31. Dezember 2017 im Aktienregister nicht sichtbar.

Dividende

Der Vorstand schlägt für das Geschäftsjahr 2017 eine Dividende von 4,25 SEK je Aktie vor, was bedeutet, dass insgesamt 8.636 Mio. SEK an die Aktionäre von Volvo AB übertragen würden. Für das Vorjahr wurde eine Dividende von 3,25 SEK je Aktie ausbezahlt.

Transaktionen mit Aktionären

Der Dialog mit den Aktionären ist wichtig für Volvo. Neben der Jahreshauptversammlung und einer Reihe größerer, auf professionelle Anleger, private Aktionäre und Börsenanalysten ausgelegten Aktivitäten wird die Beziehung zwischen Volvo und den Börsen durch Presse- und Telefonkonferenzen sowie durch die Veröffentlichung von Zwischenberichten, durch Sitzungen mit Kleinaktionärsvereinigungen, Investorentreffen und -besuchen sowie durch Roadshows in Europa, Nordamerika und Asien gepflegt.

Es ist möglich, auf www.volvogroup.com auf Finanzberichte zuzugreifen, Informationen über die Aktie und Statistiken für LKW-Lieferungen zu suchen. Auch der Zugriff auf Informationen über die Governance des Konzerns ist möglich, darunter Informationen über die Jahreshauptversammlung, den Vorstand, das Konzernmanagement und andere Bereiche gemäß dem "Swedish Code of Corporate Governance". Ferner bietet die Website die Möglichkeit, Informationen von Volvo zu abonnieren.

Die Aktionäre mit den größten Stimmrechten bei Volvo AB am 31. Dezember 2017

	Stimmrechte, %	Kapital %
AB Industrivärden	23,1	7,0
Cevian Capital	15,9	8,7
Norges Bank Investment Management	5,4	2,7
SHB	5,1	1,5
Alecta	4,8	4,4

¹ Bereinigt um die Aktien im Eigentum der Volvo AB, die nicht mit Stimmrechten in der JHV ausgestattet sind. Volvo AB besaß 20.728.135 Aktien der Klasse A und 75.837.801 Aktien der Klasse B, insgesamt 4,5% der registrierten Aktien am 31. Dezember 2017.

Aktienkapital am 31. Dezember 2017

Registrierte Zahl der Aktien ¹	2.128.420.220
davon Aktien der Serie A ²	479.975.508
davon Aktien Serie B ³	1.648.444.712
Quotenwert, SEK	1,20
Aktienkapital in Mio. SEK	2.554
Zahl der Aktionäre	240.521
Natürliche Personen	227.492
Juristische Personen	13.029

Wegen weiterer Einzelheiten zur Volvo-Aktie siehe Anmerkung 19.

¹ Die Zahl der ausstehenden Aktien betrug am 31. Dezember 2017 2.031.854.284.
² Aktien der Serie A sind jeweils mit einem Stimmrecht ausgestattet.
³ Aktien der Serie B sind mit einem Zehntel einer Stimme ausgestattet.

Der Aktienbesitz der Mitarbeiter von Volvo über Pensionsfonds ist erheblich.

" Weitere Einzelheiten zur Volvo-Aktie und zum Besitz eigener Aktien von Volvo finden sich in Anmerkung 19 zum Konzernabschluss und im Eleven Year Summary.

Die FTSE GROUP BESTÄTIGT, dass die Volvo Group nach den FTSE4-Good-Kriterien unabhängig bewertet wurde und die Voraussetzungen erfüllt hat, um ein Bestandteil der FTSE4Good Index Series zu werden. Unternehmen der FTSE4Good Index-Series haben strenge Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien erfüllt und sind in der Lage, die Vorteile verantwortungsvoller Geschäftspraktiken zu nutzen.

SHAREHOLDER VALUE - LANGFRISTIGE WERTSCHÖPFUNG

Die Volvo Group ist bestrebt, langfristigen Wert für ihre Aktionäre zu schaffen.

Die Ursprünge der Volvo Group gehen auf das Jahr 1927 zurück, als das erste Serienfahrzeug von Volvo in Göteborg, Schweden, aus dem Werk rollte. Der erste in Serie produzierte LKW erblickte im Jahre 1928 das Licht der Welt und war sofort ein Erfolg. Im Jahre 1935 war Volvo AB an der Stockholm Stock Exchange notiert.

Die Grafik zeigt die Gesamtrendite der Volvo B-Aktie, gemessen an der Aktienkursentwicklung mit reinvestierten Dividenden seit 30. Dezember 1982, also seit es den Vergleichsindex SIX Return Index gibt. Der SIX Return Index misst die Gesamtrendite für die Stockholmer Börse als Ganzes.

Die Graphik zeugt, dass die in die B-Aktie von Volvo im Jahr 1982 investierten 1.000 SEK Ende 2017 auf 114.540 SEK angestiegen waren, unter der Bedingung, dass alle Dividenden in Volvo B-Aktien reinvestiert wurden.

RISIKEN UND UNSICHERHEITEN

Gesteuerte Risikobereitschaft

Alle Geschäftstätigkeiten sind mit Risiken verbunden - eine gesteuerte Risikobereitschaft ist eine Voraussetzung für die Aufrechterhaltung einer anhaltend günstigen Rentabilität.

Unsicherheiten können an Ereignissen in der Welt liegen, die sich auf Branchen und Märkte auswirken und somit Einfluss auf die Ziele, die Vision und die Mission der Volvo Group haben können. Diese Unsicherheiten können Chancen bieten, die die Volvo Group in ihrer Strategie zu nutzen versucht. In einigen Fällen kann der Konzern die Wahrscheinlichkeit und die Auswirkungen eines risikobehafteten Ereignisses beeinflussen. In anderen Fällen, in denen solche Ereignisse außerhalb der Kontrolle des Konzerns liegen, ist der Konzern bestrebt, die Auswirkungen zu minimieren. Eine Reihe der Risiken, denen die Volvo Group ausgesetzt ist, wird auf den folgenden Seiten dargestellt.

Das Risikomanagement der Volvo Group

Die Volvo Group arbeitet mit einem Enterprise Risk Management (ERM), einem systematischen und strukturierten Prozess zur Bewertung, Analyse, Minderung und Nachverfolgung von Risiken, die sich auf das Geschäft des Konzerns auswirken könnten. Das Ziel von ERM besteht darin, die Geschäftsleistung zu verbessern und die Kosten für das Risikomanagement zu optimieren, was die Schaffung, Verbesserung und den Schutz des Unternehmenswerts des Konzerns sowie die Verbesserung und den Schutz der Vermögenswerte des Konzerns beinhaltet.

	DEFINITIONEN		MANAGEMENT
Langfristig	STRATEGISCHE RISIKEN Werte schaffen	Strategische Risiken können unsere Fähigkeit, Wert zu schaffen, die langfristige Entwicklung des Geschäfts und unsere Möglichkeit, unsere Vision und Bestrebungen zu erreichen, beeinträchtigen.	Strategische Risiken werden durch strategische Geschäftsentscheidungen von Managementteams der gesamten Volvo Group gesteuert.
	BETRIEBLICHE RISIKEN Wert steigern	Betriebliche Risiken können unsere Fähigkeit zur Wertsteigerung beeinträchtigen und sind wichtig für das Tagesgeschäft, während wir unsere Mission erfüllen und unseren Ansprüchen gerecht werden.	Betriebliche Risiken werden durch taktische und operative Geschäftsentscheidungen sowie in allen Geschäftsbereichen der Volvo Group auf allen Ebenen von allen Mitarbeitern gesteuert.
Kurz- und mittelfristig	COMPLIANCE-RISIKEN Werte schützen	Compliance-Risiken können durch Bedrohungen unseres finanziellen oder organisatorischen Standing oder unserer Reputation unsere Fähigkeit beeinträchtigen, Werte zu schützen. Sie sind wichtig für die Volvo Group, damit wir unsere Werte leben können.	Betriebliche Risiken werden durch taktische und operationelle geschäftliche Entscheidungen sowie in allen Geschäftsbereichen der Volvo Group auf allen Ebenen von allen Mitarbeitern gesteuert. Leitlinie ist der Verhaltenskodex der Volvo Group.
	FINANZIELLE RISIKEN Werte steigern und schützen	Finanzielle Risiken können unsere Fähigkeit beeinträchtigen, Werte durch potenzielle Auswirkungen auf die Finanzlage des Konzerns zu verbessern und zu schützen. Sie sind wichtig für die Volvo Group, damit wir durch unsere Werte unsere Ziele erreichen können.	Finanzielle Risiken werden durch taktische und operationelle geschäftliche Entscheidungen sowie in allen Geschäftsbereichen der Volvo Group auf allen Ebenen von allen Mitarbeitern gesteuert. Dies alles im Einklang mit dem Finanzrahmen und den Finanziellen Grundsätzen und Verfahren der Volvo Group.

In das ERM sind mehrere Risikosteuerungsprozesse innerhalb der Volvo Group integriert, um spezifische Themen wie Projekte, Lieferanten, Umwelt und Geschäftskontinuität abzudecken. Diese Prozesse berichten unter Berücksichtigung der Wesentlichkeit an die Funktion ERM, über Business Areas, Truck Divisions und Group Functions. Die Funktion ERM stellt alle relevanten Daten zusammen und analysiert, wo systematische Risiken oder Lücken in der Risikominderung bestehen. Die Verantwortung für die Risikominderung liegt beim Betrieb, während die Funktion ERM den Fortschritt der Maßnahmen zur Risikominderung verfolgt.

STRATEGISCHE RISIKEN

Für ein großes, global agierendes Unternehmen wie die Volvo Group, das durch politische, wirtschaftliche und soziale Trends gesteuert werden muss, ist es wichtig und entscheidend, unseren Platz im globalen Kontext von Märkten und Mitbewerbern zu definieren. Aus Sicht der Volvo Group gibt es eine Reihe von Trends und Herausforderungen, die unsere Arbeit zur Entwicklung und Bereitstellung nachhaltiger Transport- und Infrastrukturlösungen heute und morgen bestimmen. Strategische Risiken können unsere Fähigkeit, Wert zu schaffen, die langfristige Entwicklung des Geschäfts und unsere Möglichkeit, unsere Vision und Bestrebungen zu erreichen, beeinträchtigen.

Zyklische Entwicklung der Nutzfahrzeugbranche

Die Kunden der Volvo Group sind auf der ganzen Welt tätig, einige innerhalb eines Staates und andere grenzüberschreitend. Eine Vielzahl globaler und regionaler wirtschaftlicher, regulatorischer, digitaler, technologischer und umweltbezogener Faktoren schafft sowohl strategische als auch operative Herausforderungen für die Branche. Wie viele Produktionsgüterbranchen hat sich die Nutzfahrzeugbranche immer zyklisch entwickelt, mit einer starken Bindung an das BIP, die Notwendigkeit des Austauschs überalteter Fahrzeuge und Maschinen sowie an Gesetze und Vorschriften. Obwohl es in der Nutzfahrzeugbranche eine anhaltende Verschiebung des Fokus von Produkten hin zu Dienstleistungen gibt, bleibt die zyklische Entwicklung der Umsätze und der Rentabilität dennoch erhalten. Die sich verändernde Geschäftswelt sowie die Divergenz zwischen Schwellen- und Industrieländern beeinflussen die Nachfrage nach den Dienstleistungen unserer Kunden und den Erfolg unserer Kunden. Die schwankende Nachfrage nach den Produkten und Dienstleistungen des Konzerns macht das Finanzergebnis des Geschäfts von der Fähigkeit des Konzerns abhängig, schnell auf Marktveränderungen reagieren zu können. Die Volvo Group ist insbesondere bestrebt, Produktionsniveaus und Betriebskosten kontinuierlich auszugleichen und die Flexibilität des Unternehmens bei der Erfüllung der Anforderungen für neue Dienstleistungen zu erhöhen. Wichtige Aspekte: 7

Geopolitische Instabilität

Die Volvo Group ist in über 190 Ländern aktiv, und politische Instabilität, bewaffnete Konflikte und Unruhen könnten die Geschäftsfähigkeit von Volvo in den betroffenen Gebieten beeinflussen. Rasche Änderungen der Inflationsraten, Abwertungen oder Vorschriften können Volvo erhebliche Verluste, Wertminderungen von Vermögenswerten oder Kosten wegen der Unterauslastung von Vermögenswerten aussetzen. Wichtige Aspekte: 7

Intensiver Wettbewerb

Die weitergehende Konsolidierung in der Branche wird zukünftig weniger, dafür aber stärkere Mitbewerber hervorbringen. Die wichtigsten globalen Wettbewerber sind Daimler, Volkswagen (Scania und MAN), Paccar (Kenworth, DAF und Peterbuilt), Caterpillar und Komatsu. Es gibt auch starke lokale Marken, zum Beispiel in China, Indien und Russland, die in ihren Heimatmärkten aktiv sind und von denen erwartet wird, dass sie ihre Präsenz in anderen Teilen der Welt verstärken werden. Darüber hinaus sind Überkapazitäten in der Branche ein Ergebnis von fehlender Nachfrage, was zu einem erhöhten Preisdruck führen kann. Ein proaktives Risikomanagement ist wichtig, um die Marktpositionen der Marken der Volvo Group vorauszusehen und zu schützen. Wichtige Aspekte:

Extensive staatliche Regulierung

Vorschriften in Bezug auf Abgasemissionen, Lärm, Sicherheit und Schadstoffbelastung durch Produktionsanlagen sind in der Branche stark vertreten. Die meisten der regulatorischen Herausforderungen für die Produkte beziehen sich auf reduzierte Motoremissionen. Die Produktionsentwicklungskapazität in der Volvo Group wird so koordiniert, dass sie die Forschungs- und Entwicklungsressourcen auf die Erfüllung strengerer Emissionsregelungen konzentriert. Lokaler Protektionismus, der zu Anpassungen von lokalen Inhalten führt, kann die Volvo Group im Vergleich zu lokalen Mitbewerben benachteiligen, erhöhte Beschaffungskosten verursachen oder Volvo dazu nötigen, signifikante Investitionen zu tätigen, die aus operativer Sicht nicht notwendig wären. Lesen Sie mehr über Produktentwicklung und Emissionen auf den Seiten 34-41. Wichtige Aspekte: 1, 2, 3, 5, 9

Veränderungen der Technologie

Als Teil der globalen Automobil- und Logistikbranche fördert die Volvo Group den Wohlstand für die Gesellschaft und für unsere Kunden. Bei der Gestaltung von Angeboten zur Verbesserung der Produktivität und Rentabilität unserer Kunden nehmen wir Änderungen vorweg, die sich durch neue technologische Durchbrüche und gesetzgeberische Änderungen ergeben. Wie jedes Unternehmen hat die Volvo Group begrenzte Ressourcen und wir müssen jederzeit solche neuen Technologien auswählen und in sie investieren, von denen wir glauben, dass sie den besten Wohlstand für die Gesellschaft und für unsere Kunden bieten. Der Ansatz der Volvo Group bei der Vermeidung der damit verbundenen Risiken ist die laufende Beobachtung und Bewertung neuer Technologien, um nur jene Technologien bei der Produktentwicklung- und Vermarktung zu verwenden, die erwiesenermaßen den gewünschten Nutzen für die Kunden, Qualität, Sicherheit und Umweltfreundlichkeit bringen. Lesen Sie mehr zu den zukünftigen Technologien auf den Seiten 34-41 und 62-67. Wichtige Aspekte: 1, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9

OPERATIONELLE RISIKEN

Für die Volvo Group ist die Steuerung der taktischen und operativen Arbeit von entscheidender Bedeutung, um unsere Ziele in Bezug auf Kundenzufriedenheit, herausragenden Arbeitgeber und führende Profitabilität zu erreichen. Um den Unternehmenswert zu steigern, basieren alle Entscheidungen und Geschäftsabläufe auf Kenntnissen zu kurz- und mittelfristigen betrieblichen Risiken. Diese Risiken werden im Einklang mit unserem Governance-Modell in der gesamten Volvo Group aktiv gesteuert. Betriebliche Risiken können unsere Fähigkeit beeinträchtigen, Werte zu schaffen, was bedeutet, dass deren Kenntnis für das tägliche Geschäft wichtig ist.

Definitionen wichtiger Aspekte unter dem Gesichtspunkt der Wesentlichkeit in alphabetischer Ordnung

1 Geschätzter Arbeitgeber. 2) Unternehmensethik und Integrität. 3) Rechtliche Compliance. 4) Kundenerfolg. 5) Emissionen (Produkte). 6) Energieeffizienz (Produkte). 7) Finanzielle Solidität. 8) Intelligente Technologie. 9) Produktsicherheit und Sicherheit. Mehr Informationen zu wesentlichen Themen finden sich auf Seite 222.

Kundenzufriedenheit

Oberste Priorität für die Volvo Group ist es, die Geschäfte und die Rentabilität der Kunden zu unterstützen, damit diese unabhängig von Segment, Marke, Produkt oder Service Erfolg haben. Die Kundenzufriedenheit ist abhängig vom Gesamtangebot an Produkten, Dienstleistungen oder Funktionen für neue oder gebrauchte Fahrzeuge. Die Zufriedenheit ist gefährdet, wenn die Qualität eines Produkts oder einer Dienstleistung nicht auf dem erwarteten Niveau oder Preisniveau liegt. Ein weiterer Aspekt ist, welche Erfahrungen der Kunde bei allen Interaktionen mit den Marken der Volvo Group macht, von persönlichen Interaktionen auf Einzelhändler- oder Werkstatt-Ebene bis hin zur Suche nach Informationen auf einer Webseite oder beim Anrufen eines Assistenzdienstes. Um mögliche Risiken zu vermeiden, werden alle Mitarbeiter von Händlern und Werkstätten kontinuierlich geschult und mit Anleitungen oder Richtlinien zur Interaktion mit ihren Kunden vertraut gemacht. Webseiten werden ausgerichtet, positioniert und auf die Zielkunden der Marke ausgerichtet. Lesen Sie mehr auf den Seiten 54-55. Wichtige Aspekte: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9

Produktentwicklung

Für die Volvo Group sind unsere Produkte ein wichtiger Bestandteil des Gesamtangebots für unsere Kunden. Der Konzern könnte Gefahr laufen, Kunden und Marktanteile zu verlieren, wenn er nicht rechtzeitig neue Produkte entwickelt oder Produkte liefert, die die Erwartungen der Kunden erfüllen. Bei jedem Entwicklungsprojekt werden Risiken im Hinblick auf Projekt- und Produktqualität und -kosten, Projektdurchlaufzeit und Produkteigenschaften überwacht. Um sicherzustellen, dass die Produktentwicklung effizient durchgeführt wird, hat die Gruppe ein Projekt-Gate-Modell, ein Governance-Modell sowie globale Prozesse und Regelungen implementiert, um die Projektabwicklung zu überwachen und das Projekt- und Produktportfolio miteinander in Einklang zu bringen. Wichtige Aspekte: 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9

Abhängigkeit von Lieferanten und knappen Ressourcen

Die Volvo Group kauft Rohstoffe, Teile und Komponenten von zahlreichen externen Lieferanten. Unsere Lieferanten und Geschäftspartner stammen aus der ganze Welt mit unterschiedlichem kulturellem Hintergrund. Nachhaltige Lösungen und eine enge Zusammenarbeit mit unseren Lieferanten sind für den Erfolg unserer Kunden essentiell. Die Anschaffungskosten können wegen der Schwankungen der Rohstoffpreise auf dem Weltmarkt und der Währungseffekte erheblich variieren. Der Zeitpunkt der Umsätze und die gleichzeitige Zunahme der Bestellungen auf größeren Märkten, die vom Standpunkt des Konzerns eigentlich positiv sind, können zu außerordentlichen Verknappungen in der Lieferkette führen. Eine hohe Nachfrage und eine finanzielle Instabilität von Lieferanten können desgleichen zu Engpässen bei der Lieferung führen. Die möglichen Effekte von Lieferengpässen hängen von der Lieferzeit der Komponenten und der Komplexität, wie auch von der Verfügbarkeit alternativer Lieferanten ab. Einige Komponenten sind in der Branche Standard, andere werden speziell für die Volvo Group hergestellt. Es werden proaktiv Anstrengungen unternommen, um eine robuste und flexible Lieferkette aufzubauen. Um die hohe Volatilität auf dem Nutzfahrzeugmarkt zu beherrschen, wird diese Arbeit durch ein noch professionelleres Kapazitätsmanagement in enger Zusammenarbeit mit unseren Lieferanten und Geschäftspartnern fortgesetzt. Lesen Sie mehr über unsere Zusammenarbeit mit unseren Lieferanten auf den Seiten 46-47 und zur Wiederverwendung auf den Seiten 60-61. Wichtige Aspekte: 4, 7

Betrieb von Anlagen

Für die Volvo Group ist die industrielle Organisation von großer Bedeutung, um Kunden mit den richtigen Produkten zur richtigen Zeit zu versorgen. Es handelt sich um ein großes Unternehmen, in dem Maschinen und Menschen in Bezug auf die Fluktuation der Produktionsmengen effizient und zeitnah interagieren müssen. Unterbrechungen oder Ineffizienzen im System können sich negativ auswirken. Hier ist das Risikomanagement ein zentraler Teil, um mögliche Produktionsstopps, Verletzungen von Personal, die richtige Handhabung von Materialien und Chemikalien vorherzusehen und Schäden zu vermeiden. Es gibt eine Vielzahl an Regelungen, wie die verschiedenen Aufgaben ausgeführt werden sollen, um Probleme zu vermeiden, sowie Audits und Bewertungen, mithilfe derer sichergestellt wird, dass die Anweisungen befolgt werden. Lesen Sie mehr über das Management der Risiken unserer Produktion und Logistik auf den Seiten 48-51. Wichtige Aspekte: 1, 4, 7

Humankapital

Die Erwartungen von Mitarbeitern und anderen Stakeholdern ändern sich schnell, was eine stärkere Fokussierung auf verschiedene Aspekte erfordert: Führung, Empowerment, Engagement sowie Menschenrechte und Unternehmenswerte. Wenn wir es versäumen, die richtigen Maßnahmen in Übereinstimmung mit grundlegenden Menschenrechten und Unternehmenswerten zu treffen, können unser Image als Arbeitgeber, die Reputation der Volvo Group sowie die Fähigkeit unserer Mitarbeiter, die Kenntnisse und Fähigkeiten zu entwickeln, die erforderlich sind, um Marktanforderungen zu erfüllen, negativ beeinflusst werden. Das Risikomanagement umfasst die Überwachung von sich ändernden Rechtsvorschriften und die Sicherstellung der Verfügbarkeit von gut ausgebildeten und engagierten Mitarbeitern. Unsere Diversität ist die Basis, auf der unsere Stärke als erfolgreiches multinationales Unternehmen beruht. Indem wir die Volvo Group Attitude Survey durchführen und die Mitarbeiterdialoge vorantreiben, bauen wir eine integrative Führung auf. Die Personalstrategie umfasst eine flexible Belegschaft und eine agile Organisation, um sich ständig an ein zunehmend dynamisches, komplexes und unsicheres Umfeld anzupassen. Lesen Sie mehr über das Management der Risiken im Zusammenhang mit dem Humankapital auf den Seiten: 68-74 und 76-77. Wichtige Aspekte: 1, 2, 3, 7

Menschenrechte

Menschen stehen im Mittelpunkt unserer Tätigkeit. Wir meinen, dass gegenwärtig die wichtigsten Risiken für unsere Tätigkeiten und unsere Geschäftsbeziehungen mit den Themen verbunden sind, die in unserem neuen Verhaltenskodex behandelt werden, insbesondere Mobbing, Nichtdiskriminierung, sichere und gesunde Arbeitsplätze, Koalitionsfreiheit und Tarifverhandlungen sowie Arbeitszeiten und Vergütung. Diese Risiken können sich nicht nur in unseren eigenen Betrieben, sondern auch über unsere Geschäftsbeziehungen oder in unserer Wertschöpfungskette verwirklichen. Es ist uns bewusst, dass die Geschäftstätigkeit in bestimmten Teilen der Welt ein höheres Risiko von Verletzungen der Menschenrechte mit sich bringt, und wir haben 17 Länder identifiziert, in denen die Volvo Group eine wesentliche Zahl von Mitarbeitern und/oder enge Geschäftspartner hat und die wir in dieser Hinsicht als Hochrisikoländer betrachten. Es ist uns außerdem bewusst, dass eine potenzielle Verbindung über unsere Lieferkette, Produkte und Dienstleistungen für Segmente wie die Elektronikindustrie und den Bergbau und große Infrastrukturprojekte ein höheres Risiko von Menschenrechtsverletzungen darstellt. Die Konsequenzen aus diesen Risiken für den Konzern hängen davon ab, ob die Volvo Group als Verursacher, Mitverursacher oder in anderer Weise mit dem zugefügten Schaden zu tun hat, und sie könnten von einer rechtlichen Verantwortlichkeit bis zu Schäden für den Ruf und die Marke reichen, abhängig auch von der Schwere der Verletzung. Lesen Sie mehr über unseren Umgang mit Menschenrechten auf den Seiten 76-77. Wichtige Aspekte: 1, 2, 3, 7

Restwertzusicherungen

Beim Verkauf von Produkten sichert die Volvo Group gelegentlich bestimmte Restwerte zu. Voraussagen über die zukünftige Entwicklung der Gebrauchtwagenpreise können schwierig sein, zum Beispiel, wenn neue Modelle eingeführt werden oder wenn große Nachfrageschwankungen auftreten. Es kann sein, dass im Zeitpunkt des Verkaufs die künftige Entwicklung des Gebrauchtfahrzeugmarkts und des Maschinenmarkts unsicher ist und möglicherweise zu überhöhten Zusagen führt, die sich auf die künftige Rentabilität auswirken. Um diese Risiken zu mindern, wird eine sorgfältige Analyse durchgeführt, bevor Restwertzusicherungen abgegeben werden. Wichtige Aspekte: 7

Böswillige Absichten

Anhaltende böswillige Handlungen in der Welt führen zum Beispiel zu einer erhöhten Häufigkeit von Cyberattacken und dem Risiko einer allgemeinen Verunsicherung. Die Volvo Group beobachtet diese Entwicklungen und ergreift präventive Maßnahmen zur Schadensminderung, um eine sichere Umgebung für Mitarbeiter, Gesellschafter, Partner und Betriebe zu schaffen. Wichtige Aspekte: 3, 4, 8

Korruptionsbekämpfung

Korruptionsrisiken sind vor allem mit den Tätigkeiten unserer Geschäftspartner (Distributoren und Vertreter) verbunden, für die wir womöglich verantwortlich gemacht werden, und mit dem Verhalten unserer Mitarbeiter im Verkauf im Verhältnis zu öffentlichen Bediensteten. Das allgemeine Risikoniveau hat auch damit zu tun, dass Volvo Geschäftstätigkeiten auf vielen Märkten ausübt, die unter dem Gesichtspunkt der Korruption Hochrisikomärkte sind. Risiken im Zusammenhang mit Korruption werden über unser Anti-Corruption Compliance Program gemanagt, nach dem wir unsere Geschäftspartner unter dem Gesichtspunkt der Korruptionsbekämpfung überprüfen. Das geschieht, um sicherzustellen, dass wir die richtigen Geschäftspartner wählen, um korrupte Praktiken im Zusammenhang mit dem Verkauf unserer Produkte und Dienstleistungen zu vermeiden. Was Mitarbeiter und Auftragnehmer betrifft, wird in unserem Verhaltenskodex klar ausgesprochen, dass die Mitarbeiter und Auftragnehmer von Volvo sich nicht an korrupten Praktiken beteiligen und sie auch nicht unterstützen dürfen. Korruption kann mit schweren negativen Konsequenzen für unsere Geschäftstätigkeiten verbunden sein, insbesondere einer Beschädigung unseres Rufs, Strafen und Haftstrafen für Mitarbeiter. Lesen Sie mehr über unserer Programm zur Bekämpfung der Korruption auf den Seiten 74-75. Wichtige Aspekte: 1, 2, 3, 4

COMPLIANCE-RISIKEN

Bei unseren Geschäftstätigkeiten sind wir verpflichtet, eine Reihe von Gesetzen und Vorschriften zu beachten, und haben uns bewusst entschieden, internationale Standards einzuhalten. Compliance-Risiken können unsere Fähigkeit beeinträchtigen, Werte vor Gefahren für die Reputation oder die finanzielle Position des Konzerns zu schützen.

Immaterielle Vermögenswerte

Die Volvo Group besitzt oder verfügt auf andere Weise über Rechte an Patenten, Marken, Designs und Urheberrechten, die sich auf die Produkte und Dienstleistungen beziehen, die die Gruppe herstellt und vermarktet. Diese Rechte wurden über mehrere Jahre hinweg entwickelt oder erworben und sind für die Geschäftstätigkeiten der Volvo Group wertvoll. Um Investitionen in Forschung und Entwicklung zu sichern, verfügt die Volvo Group darüber hinaus über einen Plan für geistiges Eigentum, in dem die Begründung und Nutzung ihrer Rechte an geistigem Eigentum festgelegt wird. Volvo AB und die Volvo Car Corporation besitzen gemeinsam die Marke Volvo durch die Volvo Trademark Holding AB. Volvo AB hat das ausschließliche Recht, den Namen und die Marke Volvo für seine Produkte und Dienstleistungen zu nutzen. In ähnlicher Weise hat die Volvo Car Corporation das ausschließliche Recht, den Namen und die Marke Volvo für ihre Produkte und Dienstleistungen zu nutzen. Das Recht der Volvo Group, die Marke Renault zu verwenden, beschränkt sich auf die Truck-Geschäftsbereiche und wird durch eine Lizenz von Renault S.A.S., der die Marke und die Markenzeichen von Renault gehören, geregelt. Darüber hinaus besitzt die Volvo Group mehrere weitere Markenrechte in Bezug auf ihre Geschäftstätigkeit. Die Markenverwendung in Verletzung von Rechten des geistigen Eigentums Dritter kann erhebliche Auswirkungen auf den Konzern haben. Aus diesem Grund prüft die Volvo Group laufend die Rechte an geistigem Eigentum Dritter sowie mögliche Verletzungen der Rechte des Konzerns an geistigem Eigentum durch Dritte. Wichtige Aspekte: 2, 3, 7, 8

Vertragsbedingungen im Zusammenhang mit Übernahmeangeboten

Bedingungen, die festlegen, dass ein Vertrag geändert oder beendet werden kann, wenn sich die Unternehmensführung ändert, sind in einigen Verträgen enthalten, worin Renault Trucks das Recht eingeräumt wurde, die leichten Nutzfahrzeuge von Renault S.A.S. und Nissan Motor Co. zu verkaufen, sowie in einigen der Kaufverträge des Konzerns. Wichtige Aspekte: 2, 7

Beschwerden und Klagen

Die Volvo Group könnte das Ziel von Beschwerden und Klagen von Kunden, Mitarbeitern und sonstigen Drittparteien über Probleme in Bezug auf Gesundheit, Umwelt, Sicherheit oder das Geschäft bzw. über die Nichteinhaltung von geltenden Gesetzen und Vorschriften werden. Informationen über Gerichtsverfahren mit Personen innerhalb der Volvo Group sind in Anmerkung 21 über sonstige Rückstellungen und in Anmerkung 24 - Eventualverbindlichkeiten zu finden. Selbst wenn solche Streitigkeiten erfolgreich gelöst werden, ohne nachteilige Auswirkungen auf unsere Finanzen oder unsere Werte zu haben, könnten sie die Reputation der Gruppe negativ beeinflussen und Ressourcen in Anspruch nehmen, die für andere Zwecke verwendet werden könnten. Wichtige Aspekte: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 9

Umweltschutzvorschriften

Die Volvo Group unterliegt dem Risiko von Beschwerden und Klagen durch Kunden, Mitarbeiter und sonstige Drittparteien in Bezug auf Umweltfragen. Die Umweltgesetzgebung ändert sich schnell, und es gibt gestiegene Anforderungen in vielen Bereichen, etwa dem Umgang mit Chemikalien sowie im Bereich der Emissionsnormen für die Fahrzeuge selbst. Der Konzern widmet einen großen Teil seiner Ressourcen der Einhaltung der verschiedenen Gesetzgebungen in der gesamten Wertschöpfungskette. Jüngste Entwicklungen der internationalen Standards für Umwelt- und Qualitätsmanagement unterstreichen weiter die Notwendigkeit von Risikomanagement in diesen Bereichen. Selbst wenn potenzielle Probleme in diesen Bereichen gelöst und ohne negative Auswirkungen auf unsere Finanzen oder unsere Werte behandelt werden, könnten sie sich negativ auf die Reputation des Konzerns auswirken und Ressourcen umleiten, die bei der Entwicklung des Konzerns besser genutzt worden wären. Lesen Sie mehr über unseren Umgang mit Umweltrisiken auf den Seiten 34-61. Wichtige Aspekte: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7

FINANZIELLE RISIKEN

Für die Volvo Group ist die Steuerung und Überwachung finanzieller Risiken sowohl aus operationeller als auch aus der Sicht der Compliance wichtig. Konzernweite Richtlinien, Volvo Group Financial Policies and Procedures, werden jährlich aktualisiert und beschlossen und bilden die Grundlage für das Management dieser Risiken durch jedes Konzernunternehmen. Finanzielle Risiken können unsere Fähigkeit beeinträchtigen, Werte durch potenzielle Auswirkungen auf die Finanzlage des Konzerns zu verbessern und zu schützen. Sie können die Fähigkeit der Volvo Group beeinträchtigen, nach unseren Werten zu leben oder unsere Erwartungen zu erfüllen.

Zinsrisiko

Die Schuldenstruktur der Volvo Group ist mit dem Anspruch verbunden, in der Branche bei der Rentabilität führend zu sein. Veränderungen der Zinssätze können sich auf den Konzerngewinn und den Cashflow oder den Wert der finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten auswirken. Die Finanzierung und das Kreditgeschäft von Financial Services müssen aufeinander abgestimmt sein, um eine unerwünschte Volatilität der Rentabilität aufgrund des Zinsänderungsrisikos zu minimieren. Die Zinsbindung von Industrial Operations wird kurz gehalten, um das antizyklische Zinsänderungsverhältnis zu nutzen. Wichtige Aspekte: 7

Währungsrisiko

Die globale Präsenz der Volvo Group bedeutet, dass das Geschäft in vielen verschiedenen Regionen stattfindet. Mehr als 95% des Nettoumsatzes der Volvo Group werden in anderen Ländern außerhalb Schwedens generiert. Ein Großteil der Kosten des Konzerns stammt auch aus anderen Ländern als Schweden. Der Cashflow und die Rentabilität der Volvo Group werden daher durch Unsicherheiten bei den Wechselkursen beeinflusst, die sich auf das Betriebsergebnis, die Bilanz und den Cashflow der Volvo Group sowie auf die Wettbewerbsfähigkeit von Volvo im Zeitverlauf auswirken. Die Volvo Group ist bestrebt, Produktionsstätten in den wichtigsten Märkten zu haben, die strukturelle Währungsrisiken ausgleichen, und steuert die Währungsflüsse und das Umrechnungsrisiko aktiv, um die Auswirkungen auf Rentabilität und Cashflow zu reduzieren. Wichtige Aspekte: 4, 7

Liquiditätsrisiko

Die Volvo Group muss sicherstellen, dass sie im Laufe der Zeit über angemessene Zahlungsmöglichkeiten verfügt, um sowohl Geschäftsmöglichkeiten zu erfassen als auch Erwartungen externer Stakeholder gerecht zu werden. Plötzliche Änderungen des Geschäftszyklus oder unvorhergesehene Ereignisse auf den Finanzmärkten können die Volvo Group sowohl direkt als auch indirekt beeinträchtigen. Unsere Kunden können Schwierigkeiten bei der Finanzierung von Produkten haben, die sie von der Volvo Group gekauft haben, unsere Lieferanten können Schwierigkeiten bei der Lieferung von Komponenten für die Produktion der Volvo Group haben und die Volvo Group kann Schwierigkeiten haben, die Erwartungen zu erfüllen. Die Volvo Group sorgt für eine solide finanzielle Vorsorge, indem sie immer einen gewissen Prozentsatz ihres Umsatzes in liquiden Mitteln hält. Ein ausgewogenes Verhältnis zwischen kurz- und langfristigen Schuldenlaufzeiten sowie langfristig zugesagten Kreditlinien und Barmitteln soll die Liquiditätsbereitschaft und damit die Zahlungsfähigkeit der Volvo Group sicherstellen. Wichtige Aspekte: 7

Kreditrisiko

Es gibt drei Hauptbereiche des Kreditrisikos für die Volvo Group. Erstens verkauft der Konzern im Bereich Industrial Operations Produkte auf Kredit an Kunden und gewährt Kreditbürgschaften für die Nutzfahrzeuge und Maschinen der Kunden. Der überwiegende Teil der ausstehenden Kreditbürgschaften zum Jahresende betrifft chinesische Einzelhandelskunden im Bereich Construction Equipment. Zweitens verwaltet das Kundenfinanzierungsgeschäft von Volvo Financial Services ein bedeutendes Kreditportfolio, das zum Jahresende 2017 130 Mrd. SEK entspricht. Das Portfolio wird weitgehend durch einen Eigentumsvorbehalt bei Nutzfahrzeugen und Maschinen abgesichert. Allerdings deckt der Wert der zurückgenommenen Nutzfahrzeuge und Maschinen im Falle bei Zahlungsunfähigkeit eines Kunden nicht notwendigerweise den ausstehenden finanzierten Betrag. Schließlich bezieht sich ein Teil des Kreditrisikos des Konzerns auf die Anlage der finanziellen Vermögenswerte des Konzerns. Der größte Teil wird bei den Banken angelegt, mit denen der Konzern arbeitet. Wichtige Aspekte: 4

Marktrisiko aus den Anlagen in Aktien und ähnlichen Wertpapieren

Die Volvo Group hat in börsennotierte Aktien mit direkter Exposition zu den Kapitalmärkten investiert. Der Großteil dieser Exposition steht mit Anteilen an der Deutz AG und der Inner Mongolia North Hauler Joint Stock Co., Ltd. in Zusammenhang. Weitere Informationen hierzu sind in Anmerkung 5 zu finden. Darüber hinaus ist die Volvo Group indirekt Marktrisiken aus Aktien und ähnlichen Wertpapieren ausgesetzt, die als Vermögenswerte von kapitalfinanzierten Pensionsplänen verwaltet werden und daher dem Risiko solcher Arten von Instrumenten ausgesetzt sind. Siehe Anmerkung 20 mit weiteren Informationen. Wichtige Aspekte: 7

Wertminderung

Die Volvo Group stellt jedes Jahr, und bei Bedarf auch öfter, den Geschäftswert und den Wert der anderen immateriellen Vermögenswerte fest. Die Höhe des Mehrwerts variiert zwischen den Geschäftsbereichen, die in unterschiedlichem Maße empfindlich auf Veränderungen im Geschäftsumfeld reagieren. Eine Instabilität der Geschäftsbelebung und Volatilität der Zinssätze und Wechselkurse kann auf eine Wertminderung hindeuten. Siehe Anmerkung 12 mit weiteren Informationen zu immateriellen Vermögenswerten. Wichtige Aspekte: 3, 7

Change-of-Control-Klauseln

Einige der langfristigen Kreditverträge der Volvo Group enthalten Bedingungen, die dem Kreditgeber das Recht einräumen, nach einem Wechsel in der Beherrschung des Unternehmens eine vorzeitige Rückzahlung unter bestimmten Bedingungen zu verlangen. Diese Klauseln sind in Kreditverträgen nicht unüblich. Nach Ansicht von Volvo AB war es notwendig, diese Bedingungen zu akzeptieren, um die Finanzierung zu sonst akzeptablen Bedingungen zu erhalten. Wichtige Aspekte: 7

ANMERKUNGEN ZUM ABSCHLUSS

Angaben in Mio. SEK, wenn nicht anders angegeben. Die Angaben in Klammern beziehen sich auf das Vorjahr, 2016

ANMERKUNG 1 RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Der Konzernabschluss für Volvo AB und seine Tochtergesellschaften wurde nach den internationalen Rechnungslegungsstandards (IFRS) erstellt, die vom International Accounting Standards Board (IASB) herausgegeben und von der Europäischen Union/EU übernommen worden sind. Dieser Jahresbericht wurde nach IAS 1 - Darstellung des Abschlusses und dem schwedischen Jahresabschlussgesetz erstellt. Darüber hinaus wurde RFR 1 (Ergänzende Regeln für Gruppen) angewendet, die vom schwedischen Financial Reporting Board herausgegeben werden.

Wie sind die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden der Volvo Group zu lesen? Die Volvo Group beschreibt die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden in Verbindung mit jeder Anmerkung mit dem Ziel, ein besseres Verständnis des jeweiligen Abrechnungsbereiches zu ermöglichen.

Die Volvo Group konzentriert sich auf eine Beschreibung der Bilanzierungsentscheidungen, die innerhalb des Rahmens der geltenden IFRS-Richtlinien getroffen wurden und vermeidet eine Wiederholung des Texts der Standards, außer die Volvo Group erachtet sie für das Verständnis der Anmerkung als besonders notwendig. Die folgenden Symbole I/S und B/S geben an, welche Beträge in den Anmerkungen in der Gewinn- und Verlustrechnung oder in der Bilanz enthalten sind. Der Gesamtbetrag in den Tabellen und Angaben entspricht möglicherweise nicht immer der Summe, da Rundungsdifferenzen auftreten können. Das Ziel ist, dass jede Bilanzposition der Quelle entspricht, sodass es bei der Addition zu Rundungsdifferenzen kommen kann. In der Tabelle unten finden sich die Anmerkungen, in denen jeder Bilanzierungsgrundsatz und der jeweilige IFRS-Standard aufgeführt sind.

Rechnungslegungsgrundsätze	Anmerkung	IFRS-Standard
Langfristige zum Verkauf gehaltene Vermögenswerte und aufgegebene Geschäftsbereiche	3 - Erwerb und Veräußerung von Anteilen an Tochtergesellschaften	IFRS 5, IFRS 13
Unternehmenszusammenschlüsse	3 - Erwerb und Veräußerung von Anteilen an Tochtergesellschaften	IFRS 3
Joint Ventures	5 - Beteiligungen an Joint Ventures, assoziierten Unternehmen und andere Anteile und Beteiligungen	IFRS 11, IFRS 12, IAS 28
Assoziierte Unternehmen	5 - Beteiligungen an Joint Ventures, assoziierten Unternehmen und andere Anteile und Beteiligungen	IFRS 12, IAS 28
Geschäftssegmente	6 - Segmentberichterstattung	IFRS 8
Umsatzerlöse	7 - Umsatzerlöse	IFRS 17, IAS 18
Anteile und Beteiligungen	5. Beteiligungen an Joint Ventures, assoziierten Unternehmen und andere Anteile und Beteiligungen	IFRS 7, IFRS 13, IAS 28, IAS 32, IAS 36, IAS 39
Finanzerträge und -aufwendungen	9 - Sonstige Finanzerträge und -aufwendungen	IAS 39
Ertragssteuern	10 - Ertragssteuern	IAS 12
Minderheitsbeteiligungen	11 - Minderheitsbeteiligungen	IFRS 10, IFRS 12
Forschungs- und Entwicklungskosten	12 - Immaterielle Vermögenswerte	IAS 23, IAS 36, IAS 38
Geschäftswert	12 - Immaterielle Vermögenswerte	IAS 36, IAS 38
Materielle Vermögenswerte	13 - Materielle Vermögenswerte	IFRS 13, IAS 16, IAS 23, IAS 36, IAS 40
Leasing	14 - Leasingverhältnisse	IAS 17
Kundenfinanzierungsforderungen	15 - Kundenfinanzierungsforderungen	IFRS 7, IFRS 13, IAS 17, IAS 18, IAS 32, IAS 39
Lagerbestände	17 - Lagerbestände	IAS 2
Ergebnis je Aktie	19 - Eigenkapital und Zahl der Aktien	IAS 33
Pensions- und ähnliche Verpflichtungen	20 - Rückstellungen für Versorgungsleistungen	IAS 19
Rückstellungen für Restwertrisiken	21 - Sonstige Rückstellungen	IAS 17, IAS 18, IAS 37
Gewährleistungsaufwand	21 - Sonstige Rückstellungen	IAS 37
Restrukturierungskosten	21 - Sonstige Rückstellungen	IAS 19, IAS 37
Verbindlichkeiten	22 - Verbindlichkeiten	IFRS 7, IFRS 13, IAS 32, IAS 37, IAS 39
Eventualverbindlichkeiten	24 - Eventualverbindlichkeiten	IAS 37
Transaktionen mit nahestehenden Parteien	25 - Transaktionen mit nahestehenden Parteien	IAS 24
Staatliche Zuwendungen	26 - Staatliche Zuwendungen	IAS 20
Aktienbasierte Vergütungen	27 - Personal	IFRS 2
Kapitalflussrechnung	29 - Cashflow	IAS 7
Finanzinstrumente	4 - Ziele und Grundsätze des Managements des Finanzrisikos	IFRS 7, IFRS 13, IAS 32, IAS 39
	16 - Forderungen
	18 - Marktfähige Wertpapiere und liquide Mittel
	30 - Finanzinstrumente

Konzernabschluss

Konsolidierungsgrundsätze

Der Konzernabschluss umfasst die Muttergesellschaft, die Tochtergesellschaften, Joint Ventures und assoziierten Unternehmen. Konzerninterne Transaktionen und Gewinne aus Transaktionen zwischen Konzerngesellschaften werden im Konzernabschluss eliminiert.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 5 - Beteiligungen an Joint Ventures, assoziierten Unternehmen und andere Anteile und Beteiligungen zu den Definitionen der Tochtergesellschaften, Joint Ventures und assoziierten Unternehmen.

Umrechnung in schwedische Kronen, wenn Konzerngesellschaften andere Funktionswährungen haben

Die Funktionswährung jeder Gesellschaft der Volvo Group wird auf Grundlage der Währung bestimmt, in der die Gesellschaft vor allem Zahlungsmittel generiert und aufwendet, normalerweise die Währung des Landes, in dem die Gesellschaft ihren Sitz hat. Die Darstellungswährung von Volvo AB und der Volvo Group ist die SEK. Bei der Erstellung des Abschlusses werden Posten in den Abschlüssen von ausländischen Tochtergesellschaften (mit Ausnahme der Tochtergesellschaften in Ländern mit Hyperinflation) zu den durchschnittlichen monatlichen Wechselkursen in SEK umgerechnet. Bilanzposten werden zu den Wechselkursen am Jahresende (Schlusskurse) umgerechnet. Wechselkursdifferenzen werden im sonstigen Gesamtergebnis erfasst und im Eigenkapital kumuliert.

Die kumulierten Umrechnungsdifferenzen in Bezug auf eine bestimmte Tochtergesellschaft, ein Joint Venture oder ein assoziiertes Unternehmen werden als Teil des Gewinns/Verlusts aus der Veräußerung dieser Gesellschaft oder der Kapitaleinlage dieser Gesellschaft in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert.

Forderungen und Verbindlichkeiten in Fremdwährung

Vermögenswerte und Verbindlichkeiten in anderen Währungen als der Funktionswährung des berichtspflichtigen Unternehmens (Fremdwährungen) werden zum Bilanzstichtag zum Wechselkurs am Bilanzstichtag in die Funktionswährung umgerechnet. Wechselkursgewinne und -verluste aus betrieblichen Forderungen und Verbindlichkeiten in Fremdwährung, sowohl aus Zahlungen während des Jahres als auch Bewertungen am Jahresende, wirken sich auf das Betriebsergebnis in dem Jahr aus, in dem sie anfallen, während Wechselkursgewinne und -verluste sich auf die Finanzerträge und -aufwendungen auswirken. Verzinsliche finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten sind als Posten definiert, die in den Nettofinanzposten der Volvo Group (siehe alternative Leistungskennzahlen) enthalten sind. Wechselkursdifferenzen aus Krediten und anderen Finanzinstrumenten in Fremdwährungen, die zur Absicherung von Nettovermögen bei ausländischen Tochtergesellschaften und assoziierten Unternehmen verwendet werden, werden mit den Umrechnungsdifferenzen im Eigenkapital der jeweiligen Gesellschaft verrechnet.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 4 - Ziele und Grundsätze des Managements des Finanzrisikos zum Währungsrisiko und dem Management des Währungsrisikos.

Die wichtigsten Wechselkurse im Konzernabschluss sind in der Tabelle unten dargestellt:

Wechselkurse		Durchschnittskurs		Schlusskurs am 31. Dezember
Land	Währung	2017	2016	2017	2016
Australien	AUD	6,5434	6,3743	6,4235	6,5688
Brasilien	BRL	2,6768	2,4777	2,4853	2,7950
Eurozone	EUR	9,6395	9,4801	9,8497	9,5762
Japan	JPY	0,0761	0,0791	0,0731	0,0778
Kanada	CAD	6,5814	6,4697	6,5642	6,7472
China	CNY	1,2631	1,2878	1,2642	1,3091
Norwegen	NOK	1,0337	1,0212	1,0011	1,0550
Großbritannien	GBP	10,9943	11,5680	11,1045	11,1850
Südafrika	ZAR	0,6415	0,5859	0,6696	0,6675
Südkorea	KRW	0,0076	0,0074	0,0077	0,0076
Vereinigte Staaten	USD	8,5390	8,5630	8,2322	9,0984

Neue Rechnungslegungsgrundsätze für 2017

Es gibt keine neuen Rechnungslegungsgrundsätze und Interpretationen, die mit Wirkung vom 1. Januar 2017 wirksam geworden sich und sich erheblich auf den Abschluss der Volvo Group auswirken.

Neue Rechnungslegungsgrundsätze für 2018 und später

Eine Reihe von Rechnungslegungsgrundsätzen und Interpretationen wurden veröffentlicht, sind aber noch nicht wirksam geworden.

IFRS 9 - Finanzinstrumente

IFRS 9 stellt einen neuen Rahmen für Finanzinstrumente dar und wird ab 1. Januar 2018 wirksam. Die wichtigste Auswirkung des neuen Standards auf die Volvo Group und der Effekt seiner Umsetzung ist in Anmerkung 31 dargestellt.

IFRS 15 - Erlöse aus Verträgen mit Kunden

IFRS 15 stellt einen neuen Rahmen für die Erfassung von Umsätzen mit externen Kunden dar und wird ab 1. Januar 2018 wirksam. Die wichtigste Auswirkung des neuen Standards auf die Volvo Group und der Effekt seiner Umsetzung ist in Anmerkung 31 dargestellt.

IFRS 16 - Leasingverhältnisse

IFRS 16 - Leasingverhältnisse wurde im Januar 2016 veröffentlicht und ersetzt den früheren IAS 17 - Leasingverhältnisse und die damit verbundenen Interpretationen IFRIC 4, SIC-15 und SIC-27. IFRS 16 wird für die Rechnungslegung des Leasinggebers keine erheblichen Änderungen bringen, jedoch wird sich die Rechnungslegung des Leasingnehmers ändern. Bei einem Leasingnehmer werden Leasingverträge in der Bilanz erfasst.

Für die Volvo Group bedeutet das, dass Mietverträge für Immobilien, Dienstwagen und andere größere Posten in der Bilanz erfasst werden. Das Modell reflektiert, dass der Leasingnehmer zu Beginn des Leasingverhältnisses das Recht erwirbt, einen Vermögenswert für einen Zeitraum zu nutzen, und die Verpflichtung, für dieses Recht zu bezahlen. Der Vermögenswert Nutzungsrecht und die Leasingverbindlichkeit wird zum gegenwärtigen beizulegenden Zeitwert der künftigen Leasingzahlungen erfasst. Kosten, die mit dem geleasten Vermögenswert verbunden sind, bestehen aus einer Abschreibung des Vermögenswerts und Zinsen auf die Leasingverbindlichkeit. Es gibt allerdings Ausnahmen von diesem Rechnungslegungsmodell für den Leasingnehmer, die zu berücksichtigen sind. Wenn es in einem Vertrag um einen Vermögenswert von geringem Wert geht oder das Leasingverhältnis eine Laufzeit von weniger als 12 Monaten hat, können die Leasingzahlungen immer noch als Betriebsaufwand erfasst werden. Außerdem muss nur die Leasingkomponente eines Vertrages in der Bilanz erfasst werden, sodass die Servicekomponenten weiter als Betriebsaufwand erfasst werden können. Der künftige Fokus der Volvo Group wird auf der Analyse des Effekts dieser Ausnahmen und ihrer Anwendung liegen.

Eine Anwendung der neuen Buchhaltung wird bei Leasingnehmern die Bilanz erhöhen, wird aber auch im Vergleich zu heute eine positive Auswirkung auf das Betriebsergebnis haben, da ein Teil der Leasingzahlungen als Zinsaufwand im Finanzergebnis erfasst wird. Die Umsetzung von IFRS 16 wird auch zu einem Anstieg der verzinslichen Verbindlichkeiten führen.

Der Standard gilt für die Perioden, die am oder nach dem 1. Januar 2019 beginnen. Der neue Standard wird rückwirkend angewandt, aber die Zahlen früherer Perioden werden nicht neu berechnet. Daher wird der Anfangssaldo für 2019 entsprechend dem neuen Standard bereinigt und der Effekt der Umsetzung im Eigenkapital erfasst. IFRS 16 - Leasingverhältnisse wurde von der EU übernommen.

Es wird nicht damit gerechnet, dass andere neue oder geänderte Standards sich wesentlich auf den Abschluss der Volvo Group auswirken.

ANMERKUNG 2 HAUPTQUELLEN VON SCHÄTZUNGSUNSICHERHEITEN

Die wichtigsten Rechnungslegungsgrundsätze der Volvo Group werden zusammen mit der jeweiligen Anmerkung beschrieben, siehe dazu Anmerkung 1 - Rechnungslegungsgrundsätze mit einer Spezifizierung. Die Erstellung des Konzernabschlusses von Volvo AB macht es notwendig, dass das Management Schätzungen und Annahmen verwendet, die sich auf die erfassten Beträge der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten im Zeitpunkt des Abschlusses auswirken. Außerdem sind die erfassten Beträge der Nettoumsatzerlöse und -aufwendungen der dargestellten Perioden betroffen. Bei der Erstellung dieses Abschlusses hat das Management seine besten Beurteilungen in den Abschluss aufgenommen, wobei die Wesentlichkeit berücksichtigt wurde. Die tatsächlichen Ergebnisse können von den Schätzungen abweichen. Nach IAS 1 muss das Unternehmen die Annahmen und anderen wichtigen Quellen von Schätzunsicherheiten offenlegen, die, wenn die tatsächlichen Ergebnisse anders ausfallen, eine wesentliche Auswirkung auf den Abschluss haben können.

Die Quellen der Unsicherheit, die von der Volvo Group festgestellt wurden und die diese Kriterien erfüllen, werden im Zusammenhang mit den betroffenen Posten dargestellt. Die Tabelle zeigt, wo diese Beschreibungen zu finden sind.

Quelle von Schätzungsunsicherheiten	Anmerkung
Rückkaufverträge und Restwertgarantien	7,	Umsatzerlöse
Latente Steuern	10,	Ertragssteuern
Wertminderung des Geschäftswerts und der sonstigen immateriellen Vermögenswerte	12,	Immaterielle Vermögenswerte
Wertminderung materieller Vermögenswerte	13,	Materielle Vermögenswerte
Rücklagen für Kreditverluste	(15) 16,	Kundenfinanzierungs-Forderungen Forderungen
Obsoleszenz von Lagerbeständen	17,	Lagerbestände
Annahmen bei der Berechnung von Pensionen und anderen Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses	20,	Pensionsrückstellungen
Rückstellung für Produktgewährleistung	21,	Sonstige Rückstellungen
Rückstellungen für erweiterte Garantieabdeckung und Serviceverträge	21,	Sonstige Rückstellungen
Gerichtsverfahren	21,	Sonstige Rückstellungen
Restwertrisiken	21,	Sonstige Rückstellungen

ANMERKUNG 3 ERWERB UND VERÄUSSERUNG VON ANTEILEN AN TOCHTERGESELLSCHAFTEN

RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Bilanzierung von Unternehmenszusammenschlüssen

Alle Unternehmenszusammenschlüsse werden nach der Erwerbsmethode bilanziert. Die Volvo Group bemisst erworbene identifizierbare Vermögenswerte, materielle und immaterielle Vermögenswerte sowie Verbindlichkeiten zum beizulegenden Zeitwert. Überschüsse des Kaufpreises, möglicher Minderheitsbeteiligungen und des beizulegenden Zeitwerts bisher gehaltener Beteiligungen im Erwerbszeitpunkt im Vergleich zum Anteil der Volvo Group am erworbenen Nettovermögen werden als Geschäftswert erfasst. Defizite, die als negativer Geschäftswert bezeichnet werden, werden in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

Bei schrittweisen Akquisitionen erfolgt ein Unternehmenszusammenschluss erst dann, wenn die Beherrschung erreicht wird; zu diesem Zeitpunkt wird auch der Geschäftswert berechnet. Transaktionen mit der Minderheit werden als Eigenkapital erfasst, solange die Beherrschung der Tochtergesellschaft erhalten bleibt. Bei jedem Unternehmenszusammenschluss entscheidet die Gruppe, ob sie die Minderheitsbeteiligungen an der erworbenen Gesellschaft zum Fair Value oder entsprechend dem nicht-beherrschenden Anteil am Fair Value des Nettovermögens des erworbenen Unternehmens bewertet. Alle mit der Akquisition verbundenen Kosten werden als Aufwand verbucht. Unternehmen, die während des Jahres übernommen wurden, werden zum Tage der Übernahme konsolidiert. Unternehmen, die während des Jahres veräußert wurden, sind im Konzernabschluss bis zum Tage der Veräußerung enthalten.

Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte und aufgegebene Geschäftsbereiche

In einem globalen Konzern wie der Volvo Group werden ständig Vermögenswerte oder Gruppen von geringerwertigen Vermögenswerten verkauft. Wenn die Kriterien für die Klassifizierung als zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte erfüllt sind und der Vermögenswert oder die Gruppe von Vermögenswerten von erheblichem Wert ist, werden der Vermögenswert oder die Gruppe von Vermögenswerten, sowohl kurz- als auch langfristige, und die zugehörigen Verbindlichkeiten als separater Posten in der Bilanz ausgewiesen. Der Vermögenswert oder die Gruppe von Vermögenswerten wird zum Buchwert, höchstens aber zum beizulegenden Zeitwert nach Abzug von Verkaufskosten bewertet. Die Bilanzposten und der mögliche Effekt auf das Ergebnis, der sich aus der Neubewertung zum beizulegenden Zeitwert abzüglich der Verkaufskosten ergibt, werden normalerweise im Segment Group Functions & Others erfasst, bis der Verkauf abgeschlossen und das Ergebnis auf die relevanten Segmente verteilt ist.

Die Beteiligung von Volvo AB an Tochtergesellschaften zum 31. Dezember 2017 ist in Anmerkung 13 für die Muttergesellschaft dargestellt. Erhebliche Akquisitionen, Gründungen und Veräußerungen innerhalb des Konzerns sind unten aufgeführt.

Unternehmenszusammenschlüsse im Geschäftsjahr

Die Volvo Group hat in den Jahren 2016 und 2017 keine Akquisitionen von Tochtergesellschaften durchgeführt, die allein oder gemeinsam erhebliche Auswirkungen auf die Abschlüsse der Volvo Group hatten.

Veräußerungen

Britisches Händlernetz von Volvo Construction Equipment

Die Volvo Group hat den Verkauf des britischen Händlernetzes der Volvo Construction Equipment im Jahre 2017 abgeschlossen, mit einem positiven Effekt auf das Betriebsergebnis von 253 Mio. SEK.

Die Volvo Group unternahm im Jahr 2017 keine weiteren Übernahmen oder Veräußerungen, die allein oder gemeinsam erhebliche Auswirkungen auf den Abschluss der Volvo Group hatten. Die Veräußerung von Betrieben mit dem Hauptzweck, Anlagevermögen zu veräußern, wird als Veräußerung von Anlagevermögen behandelt. Lesen Sie mehr in Anmerkung 29 - Cashflow zur Klarstellung des Effekts im Cashflow.

Die Vergleichszahlen für 2016 enthalten die Veräußerung des externen Geschäftsbereichs IT und die Auslagerung der IT-Infrastruktur. Die Volvo Group unternahm im Jahr 2016 keine weiteren Übernahmen oder Veräußerungen, die allein oder gemeinsam erhebliche Auswirkungen auf den Abschluss der Volvo Group hatten. Die Auswirkungen auf die Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung im Zusammenhang mit der Veräußerung von Tochtergesellschaften und anderen Geschäftseinheiten sind in der folgenden Tabelle dargestellt.

Veräußerungen	2017	2016
Immaterielle Vermögenswerte	-	-8
Sachanlagen	-84	-353
Vermögenswerte im Rahmen von Betriebsleasingverhältnissen	-413	-180
Lagerbestände	-516	-115
Sonstige Forderungen	-244	-143
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	-35	-3
Sonstige Rückstellungen	64	4
Sonstige Verbindlichkeiten	579	262
Veräußertes Nettovermögen	-649	-536
Geschäftswert	-169	-9
Summe	-818	-545
Zusätzlicher Kaufpreis	-	-
Erhaltene Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	1.137	1.483
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, veräußerte Unternehmen	-34	-3
Effekt auf die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente der Volvo Group	1.103	1.480
Effekt auf die Nettofinanzposition der Volvo Group	1.167	1.557

Zum Verkauf gehaltene Vermögenswerte und Verbindlichkeiten

Zum 31. Dezember 2017 erfasste die Volvo Group Vermögenswerte von 51 Mio. SEK als zum Verkauf gehaltene Vermögenswerte. Umrechnungsdifferenzen aus ausländischen Geschäftsbetrieben wurden im Zusammenhang mit den reklassifizierten zum Verkauf gehaltenen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten im sonstigen Gesamtergebnis nicht erfasst.

Für das Vergleichsjahr 2016 erfasste die Volvo Group Vermögenswerte von 525 Mio. SEK und Verbindlichkeiten von 148 Mio. SEK als zum Verkauf gehaltene Vermögenswerte und Verbindlichkeiten. Sie gehörten hauptsächlich zu den geplanten Veräußerungen von Händlern, die im Jahr 2017 abgeschlossen wurden. Umrechnungsdifferenzen aus ausländischen Geschäftsbetrieben wurden im Zusammenhang mit den reklassifizierten zum Verkauf gehaltenen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten im sonstigen Gesamtergebnis nicht erfasst.

Zum Verkauf gehaltene Vermögenswerte und Verbindlichkeiten	31. Dezember 2017	31. Dezember 2016
Materielle Vermögenswerte	51	300
Lagerbestände	-	98
Sonstige kurzfristige Forderungen	0	76
Sonstige Vermögenswerte	0	51
Summe Vermögenswerte	51	525
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	0	0
Rückstellungen	0	0
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	0	148
Sonstige Verbindlichkeiten	-	-
Summe Verbindlichkeiten	0	148

Akquisitionen und Veräußerungen nach dem Ende der Periode

Die Volvo Group unternahm keine weiteren Akquisitionen oder Veräußerungen, die allein oder gemeinsam erhebliche Auswirkungen auf die Volvo Group hatten.

ANMERKUNG 4 ZIELE UND GRUNDSÄTZE DES MANAGEMENTS DES FINANZRISIKOS

Die globalen Aktivitäten der Volvo Group setzen den Konzern finanziellen Risiken in Form von Zinsrisiken, Währungsrisiken, Kreditrisiken, Liquiditätsrisiken und anderen Preisrisiken aus. Die Behandlung von finanziellen Risiken stellt einen integralen Bestandteil der Geschäftstätigkeit der Volvo Group dar. Die Volvo Group ist bestrebt, diese Risiken zu minimieren, indem die Kapitalkosten des Konzerns durch Skaleneffekte optimiert werden, und die negativen Auswirkungen auf die Erträge wegen Veränderungen der Wechselkurse oder Zinsen und die Risikoexposition zu minimieren. Alle Risiken werden gemäß den in diesen Abschnitten festgelegten Richtlinien der Volvo Group gemanagt.

" Lesen Sie mehr über Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden für Finanzinstrumente in Anmerkung 30 - Finanzinstrumente.

" Lesen Sie mehr zum Management des Finanzrisikos im Abschnitt Finanzmanagement auf Seite 107

	FINANZIELLE RISIKEN
ZINSRISIKEN	WÄHRUNGSRISIKEN	KREDITRISIKEN	LIQUIDITÄTSRISIKO	SONSTIGE PREISRISIKEN
KAPITALFLUSSRISIKEN	KOMMERZIELLES WÄHRUNGSRISIKO	KOMMERZIELLES KREDITAUSFALLRISIKO		ROHSTOFFRISIKEN
PREISRISIKO	FINANZIELLE WÄHRUNGSRISIKEN	FINANZIELLE KREDITRISIKEN
	RISIKOEXPOSITION DES EIGENKAPITALS	FINANZIELLES KONTRAHENTENRISIKO

ZINSSATZRISIKO

Das Zinssatzrisiko bezieht sich auf das Risiko, dass sich veränderte Zinssätze auf das Nettoergebnis und den Cashflow (Cashflow-Risiken) der Volvo Group oder den beizulegenden Zeitwert der finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten (Preisrisiken) auswirken.

GRUNDSÄTZE

Die Übereinstimmung der Zinsbedingungen von finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten reduziert das Risiko. Zinsswaps werden verwendet, um die Zinsbindungsfrist für die finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der Volvo Group zu ändern oder zu beeinflussen. Zinswährungsswaps ermöglichen eine Kreditaufnahme in Fremdwährungen auf verschiedenen Märkten, ohne ein Währungsrisiko einzugehen. Die Volvo Group kann gelegentlich auch andere Arten von Terminkontrakten (Futures) und Zinstermingeschäften (FRA) verwenden. Die meisten dieser Kontrakte werden verwendet, um die Höhe von Zinssätzen für kurzfristigen Kreditaufnahmen oder Anlagen abzusichern.

Cashflow-Risiken

Der Effekt veränderter Zinssätze auf die künftigen Währungs- und Zinsflüsse bezieht sich vor allem auf die Nettofinanzposten von Financial Services und Industrial Operations. Financial Services misst den Grad der Übereinstimmung der Zinssätze bei Kreditaufnahme und Kreditgewährung. Die Berechnung des Grads der Übereinstimmung berücksichtigt nicht das Eigenkapital, das sich bei Financial Services auf 8% belief. Am Jahresende 2017 betrug der Grad der Übereinstimmung 99% (98) bei Financial Services, was den Grundsätzen des Konzerns entspricht. Neben den finanziellen Vermögenswerten bei Financial Services bestanden die verzinslichen Vermögenswerte der Volvo Group vor allem aus Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten. Am 31. Dezember 2017 belief sich der durchschnittliche Zins auf die Vermögenswerte von Industrial Operations 0,3% (0,6). Die Ergebnisse und die Rentabilität von Industrial Operations sind eng an den Geschäftszyklus gebunden. Daher hatten ausstehende Kredite zur Minderung des Zinsrisikos Zinsbedingungen, die einer Zinsbindung von ein bis drei Monaten entsprechen. Der durchschnittliche Zinssatz auf die finanziellen Verbindlichkeiten von Industrial Operations am Jahresende belief sich auf 4,3% (4,2), einschließlich der Kreditkosten der Volvo Group.

Die folgende Tabelle 4:1 zeigt den Effekt auf das Ergebnis vor Steuern bei der Nettofinanzposition von Industrial Operations ohne Pensions- und ähnliche Verpflichtungen, wenn Zinssätze um 1 Prozentpunkt (100 Basispunkte) steigen, unter Annahme einer durchschnittlichen Zinsbindung von drei Monaten auf Seiten der Verbindlichkeit. ^* Der Effekt auf das Eigenkapital ist das Ergebnis nach Steuern.

Preisrisiko

Preisrisiken aus veränderten Zinssätzen beziehen sich auf finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten mit einer längeren Zinsbindungsfrist (Festzins). Das ist für Industrial Operations kein Risiko, da alle ausstehenden Kredite mit einer kurzen Zinsbindungsfrist vereinbart wurden.

Die Sensitivitätsanalyse der Zinssatzrisiken beruht auf vereinfachten Annahmen. Es ist nicht unwahrscheinlich, dass sich die Marktzinssätze um einen Prozentpunkt (100 Basispunkte) in einem Jahr ändern. Allerdings steigen oder sinken diese Sätze in der Realität oft zu unterschiedlichen Zeitpunkten. Die Sensitivitätsanalyse geht auch von einer parallelen Verschiebung der Ertragskurve aus, und dass die Zinssätze auf Vermögenswerte und Verbindlichkeiten von Veränderungen der Marktzinssätze gleichermaßen betroffen werden. Daher kann die Auswirkung auf die realen Zinssatzänderungen von der in Tabelle 4 dargestellten Analyse abweichen.

Lesen Sie mehr in Anmerkung 20 - Rückstellungen für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses in Bezug auf Sensitivitätsanalysen der leistungsorientierten Verpflichtungen, wenn Veränderungen der angewandten Annahmen zum Abzinsungssatz und der Inflationsrate gemacht werden.

Risiko der Nettofinanzposition 31. Dezember 2017 Mio. SEK	Nettofinanzposition ohne Pensionen	Auswirkung auf das Ergebnis nach Finanzposten, wenn der Zinssatz um 1% steigt A (Zinssatzrisiken)	Auswirkungen auf die Nettofinanzposition, wenn die SEK gegenüber anderen Währungen um 10% steigt B (Währungsrisiken)
SEK	25.045	274	-
JPY	-14.935	-131	1.494
RUB	-1.713	-15	171
EUR	10.022	89	-1.002
USD	5.627	51	-563
CNY	1.880	21	-188
Sonstige	413	8	-41
Gesamt C	26.339	297	-129

" Lesen Sie mehr über die Nettofinanzposition von Industrial Operations auf Seite 89.

WÄHRUNGSRISIKO

Die Bilanz kann von Änderungen verschiedener Wechselkurse betroffen sein. Währungsrisiken der betrieblichen Tätigkeiten der Volvo Group beziehen sich auf Veränderungen des Werts der vertraglich vereinbarten und erwarteten künftigen Cashflows (kommerzielles Währungsrisiko), Veränderungen des Werts von Krediten und Investitionen (betriebliches Währungsrisiko) und Veränderungen des Werts der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten ausländischer Geschäftsbetriebe (Währungsrisiko des Eigenkapitals).

GRUNDSÄTZE

Das Ziel des Managements des Währungsrisikos der Volvo Group ist die Sicherung des Cashflow aus festen Zuflüssen durch Währungssicherung nach den für das Finanzrisiko aufgestellten Grundsätzen und die Minimierung des Risikos von Finanzposten in der Bilanz der Volvo Group. Es folgt eine Darstellung, wie diese Arbeit in Bezug auf die kommerziellen und finanziellen Währungsrisiken und auf den Währungseffekt des Eigenkapitals durchgeführt wird.

AUSSTEHENDE DERIVATE ZUR ABSICHERUNG DER KOMMERZIELLEN WÄHRUNGSRISIKEN DER VOLVO GROUP ZUM 31. DEZEMBER 2017

Mio.	EUR/RUB	EUR/USD	GBP/SEK	USD/KRW	USD/SEK
Fällig 2018	-32	21	86	204	197
Fällig 2019	-	-	-	-	-
Summe lokale Währung	-32	21	86	204	197
Durchschnittskurs	71,57	1,10	10,86	1.096,70	8,19
Marktwert der ausstehenden Terminkontrakte, Mio. SEK	-4	-19	-18	48	0

Ziele und Grundsätze des Managements des Finanzrisikos (Forts.)

SENSITIVITÄTSANALYSE ^*

Währungsrisiko 2017 Mrd. SEK	Transaktionsrisiken aus operativen Nettoflüssen	Auswirkungen auf das operative Ergebnis, wenn der Wechselkurs gegenüber allen anderen Währungen um 10% steigt B (Währungsrisiken)
SEK	-48	-4,8
KRW	-5	-0,5
EUR	10	1,0
GBP	9	0,9
USD	10	1,0

Das Defizit beim Transaktionsrisiko in SEK wird hauptsächlich von Zuflüssen in USD, GBP, EUR, NOK und ZAR gegenüber SEK generiert.

Kommerzielles Währungsrisiko

Transaktionsrisiken aus kommerziellen Cashflows

Die Volvo Group produziert in 18 Ländern weltweit und mehr als 95% des Nettoumsatzes werden in anderen Ländern als Schweden generiert. Das Transaktionsrisiko aus kommerziellen Cashflows in Fremdwährungen wird aus internen Käufen und Verkäufen zwischen Produktionseinheiten und Marktunternehmen und externen Verkäufen und Käufen in Fremdwährung weltweit generiert. Da die Betriebe der Volvo Group vorwiegend außerhalb Schwedens gelegen sind, finden die Schwankungen der Wechselkurse, die sich auf die Transaktionsflüsse in Fremdwährungen auswirken, in vielen Fällen nicht gegenüber SEK statt. Das Transaktionsrisiko von Industrial Operations in wichtigen Währungen ist in der Grafik 4:5 dargestellt. Die Kurve zeigt die Transaktionsrisiken aus dem betrieblichen Netto-Cashflow in Fremdwährung, ausgedrückt als Netto-Überschüsse oder -Defizite in wichtigen Währungen. Das Defizit in SEK und KRW ist hauptsächlich ein Effekt der Produktionskosten in den Werken in Schweden und Korea, aber begrenzt auf externe Umsatzerlöse in diesen Währungen. Auf der anderen Seite ist der Überschuss in EUR der Nettobetrag der erheblichen Bruttovolumina von Verkäufen und Käufen vieler Unternehmen weltweit in EUR. Der Überschuss in USD wird hauptsächlich aus externen Verkäufen an Unternehmen in den USA und Schwellenländern generiert. Der Überschuss in GBP wird aus externen Verkäufen an Unternehmen in Großbritannien generiert.

Die Absicherung des kommerziellen Währungsrisikos der Volvo Group wird zentral durchgeführt. Das Risiko aus dem konsolidierten Währungsportfolio der Volvo Group entspricht dem Wert der prognostizierten Flüsse in Fremdwährung. Die Volvo Group sichert nur den Teil des prognostizierten Portfolios, der mit hoher Wahrscheinlichkeit eintreten wird, d.h. die festen Cashflows, bei denen der größte Teil innerhalb von sechs Monaten realisiert wird. Die Volvo Group verwendet Terminkontrakte und Währungsoptionen, um den Teil des Werts der prognostizierten künftigen Zahlungsflüsse in Fremdwährung abzusichern. Der abgesicherte Betrag der festen Cashflows für alle Perioden fällt in den Rahmen der Grundsätze der Volvo Group für das Management der Finanzrisiken. Tabelle 4:2 zeigt die ausstehenden Termin- und Optionskontrakte für die Absicherung der kommerziellen Währungsrisiken.

Das Umrechnungsrisiko aus der Konsolidierung des Betriebsergebnisses aus ausländischen Tochtergesellschaften im Zusammenhang mit der Umrechnung des Betriebsergebnisses bei ausländischen Tochtergesellschaften und das Ergebnis der Volvo Group sind betroffen, wenn sich Wechselkurse ändern. Die Volvo Group sichert dieses Risiko nicht ab. Grafik 4:7 zeigt den Umrechnungseffekt bei wichtigen Währungen bei der Konsolidierung des Betriebsergebnisses für 2017 bei ausländischen Tochtergesellschaften in Industrial Operations.

" Lesen Sie mehr in dem Abschnitt Währungsrisiko des Eigenkapitals.

Sensitivitätsanalyse für das Transaktionsrisiko ^*

Tabelle 4:3 illustriert die Auswirkung auf das Betriebsergebnis, wenn für Industrial Operations wichtige Währungen gegenüber allen anderen Währungen um 10% steigen. Die Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen wird nicht auf Derivate angewandt, die Cashflows in Fremdwährung absichern. Folglich ist die Auswirkung auf das Eigenkapital gleich der Auswirkung auf das Betriebsergebnis vor Steuern.

Währungsbericht Industrial Operations

Die Tabellen und Grafiken 4:4, 4:5, 4:6, 4:7 und 4:8 auf der nächsten Seite illustrieren den Währungseffekt auf Umsatz und Betriebsergebnis in wichtigen Währungen. Der Effekt ergibt sich aus der Umrechnung während der Konsolidierung der Fremdwährungen und aus den kommerziellen Nettoflüssen in Fremdwährung.

" Lesen Sie mehr über das Transaktionsrisiko von Industrial Operations im Abschnitt Kommerzielles Währungsrisiko oben.

Finanzielles Währungsrisiko

Kredite und Investitionen in die Tochtergesellschaften der Volvo Group werden hauptsächlich in lokalen Währungen über Volvo Group Treasury durchgeführt, was das finanzielle Währungsrisiko der einzelnen Gesellschaften minimiert. Volvo Group Treasury verwendet verschiedene Derivate zur Erleichterung der Kreditgewährung und -aufnahme in verschiedenen Währungen, ohne das Risiko für die Volvo Group zu erhöhen. Die Nettofinanzposition der Volvo Group wird von Währungsschwankungen betroffen, da die finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten zwischen den Gesellschaften der Volvo Group verteilt werden, die ihre Geschäftstätigkeiten in verschiedenen Währungen ausüben. Tabelle 4:1 gibt die Auswirkung auf das Ergebnis vor Steuern auf die Nettofinanzposition von Industrial Operations an, ohne Pensions- und ähnliche Nettoverpflichtungen, wenn die SEK um 10% steigt.

Währungsrisiko des Eigenkapitals

Der Buchwert der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten in Fremdwährungen wird von kurzfristigen Wechselkursen in Verbindung mit der Umrechnung von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten in SEK beeinflusst. Um das Währungsrisiko des Eigenkapitals zu minimieren, wird die Größe des Eigenkapitals in ausländischen Tochtergesellschaften laufend in Bezug auf die kommerziellen und rechtlichen Bedingungen optimiert. Währungssicherung von Eigenkapital kann vorkommen, wenn eine ausländische Tochtergesellschaft als überkapitalisiert angesehen wird. Das Nettovermögen in ausländischen Tochtergesellschaften, assoziierten Unternehmen und Joint Ventures belief sich am Jahresende 2017 auf 74 Mrd. SEK (71). Der Bedarf an Währungssicherung in Bezug auf Beteiligungen an assoziierten Unternehmen, Joint Ventures und anderen Gesellschaften wird von Fall zu Fall bewertet. Auf der Karte auf den vorherigen Seiten ist das Nettovermögen der Volvo Group in verschiedenen Währungen (Mrd. SEK) dargestellt.

" Lesen Sie mehr über die Grundsätze der Volvo Group bei der Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen in Anmerkung 30 - Finanzinstrumente.

^* Die Sensitivitätsanalyse der Währungsrisiken beruht auf vereinfachten Annahmen. Es ist nicht unwahrscheinlich, dass eine Währung im Verhältnis zu anderen Währungen um 10% steigt. In der Realität allerdings bewegen sich gewöhnlich nicht alle Währungen zu einer bestimmten Zeit in dieselbe Richtung, sodass der tatsächliche Effekt von Währungskursschwankungen von der Sensitivitätsanalyse abweichen kann. Siehe Tabellen 4:1 und 4:3.

WÄHRUNGSBERICHT DER VOLVO GROUP

Wenn die Volvo Group den Währungseffekt auf das Betriebsergebnis von Industrial Operations mitteilt, werden die folgenden Faktoren berücksichtigt

Auswirkung der Währung auf das Betriebsergebnis von Industrial Operations, Mrd. SEK	2017	2016	Veränderung
Nettoflüsse in Fremdwährung			-0,4
Realisierte und nicht realisierte Gewinne und Verluste aus Sicherungskontrakten	-0,0	0,0	-0,1
Nicht realisierte Gewinne und Verluste aus Forderungen und Verbindlichkeiten in Fremdwährung	-0,1	0,0	-0,2
Umrechnungseffekt auf Betriebsergebnisse ausländischer Tochtergesellschaften			0,2
Summe Währungseffekt auf das Betriebsergebnis von Industrial Operations			-0,4

Der Währungseffekt auf die Nettoflüsse in Fremdwährung wird in Grafik 4:6 und der Umrechnungseffekt auf Betriebsergebnisse ausländischer Tochtergesellschaften in Grafik 4:7 in wichtigen Währungen im Einzelnen dargestellt.

KREDITRISIKEN

Kreditrisiken sind definiert als das Risiko, dass die Volvo Group auf erfasste Forderungen und Kundenfinanzierungsforderungen (kommerzielles Kreditrisiko) keine Zahlung erhält, dass die Anlagen der Volvo Group nicht realisiert werden können (finanzielles Kreditrisiko) und dass der potenzielle Gewinn nicht realisiert werden kann, weil bei der Verwendung derivativer Instrumente der Kontrahent seinen Teil des Vertrages nicht erfüllt (finanzielles Kontrahentenrisiko).

GRUNDSÄTZE

Das Ziel des Kreditrisikomanagements der Volvo Group ist die Definition und Bewertung des Kreditrisikos und die Beherrschung des Risikos von Verlusten aus Krediten an Kunden, Krediten an Lieferanten, finanziellen Kreditrisiken, Kontrahentenrisiken und Kundenfinanzierung bei Financial Services.

Kommerzielles Kreditrisiko

Die Kreditgewährung durch die Volvo Group wird von Konzerngrundsätzen und Regeln für die Klassifizierung von Kunden gesteuert. Das Kreditportfolio sollte eine Verteilung zwischen verschiedenen Kategorien von Kunden und Branchen enthalten. Das Kreditrisiko wird durch eine aktive Kreditüberwachung, Follow-up-Routinen und gegebenenfalls die Rücknahme von Produkten gemanagt. Darüber hinaus stellt eine regelmäßige Überwachung sicher, dass die notwendigen Berichtigungen wegen Verlusten aus zweifelhaften Forderungen vorgenommen werden. In Anmerkungen 15 und 16 ist eine zeitliche Analyse der überfälligen Kundenfinanzierungsforderungen und Forderungen im Verhältnis zu den Rückstellungen dargestellt.

Die Kundenfinanzierungsforderungen bei Financial Services beliefen sich am 31. Dezember 2017 auf etwa 109 Mrd. SEK netto (111). Das Kreditrisiko dieses Portfolios ist über eine große Zahl von Einzelhandelskunden und Händlern verteilt. Sicherheiten werden in Form finanzierter Produkte bereitgestellt. Bei der Kreditgewährung strebt die Volvo Group ein ausgewogenes Verhältnis zwischen Risikoexposition und erwarteter Rendite an.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 15 - Kundenfinanzierungsforderungen zum Kreditrisiko von Volvo bei Financial Services.

Die Forderungen der Volvo Group beliefen sich zum 31. Dezember 2017 auf etwa 41 Mrd. SEK (34) netto.

Finanzielles Kreditrisiko Die finanziellen Vermögenswerte der Volvo Group werden weitgehend von Volvo Group Treasury gemanagt und auf dem Geldmarkt und den Kapitalmärkten angelegt. Alle Anlagen müssen die Anforderungen eines geringen Kreditrisikos und einer hohen Liquidität erfüllen. Nach den Grundsätzen der Volvo Group für das Management des Finanzrisikos sollten Kontrahenten bei Anlagen und Geschäften mit Derivaten ein Rating einer der etablierten Ratingagentur von mindestens A- oder ein ähnliches Rating haben. Liquide Mittel und marktfähige Wertpapiere beliefen sich zum 31. Dezember 2017 auf etwa 36 Mrd. SEK (25).

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 18 - Marktfähige Wertpapiere und liquide Mittel.

Finanzielles Kontrahentenrisiko

Die Verwendung von Derivaten ist mit einem Kontrahentenrisiko verbunden, bei dem ein potenzieller Verlust (ganz oder teilweise) möglicherweise nicht mit einem potenziellen Gewinn verrechnet werden kann, wenn der Kontrahent seinen Teil des Kontrakts nicht erfüllt. Um das Risiko zu senken, schließt die Volvo Group Rahmen-Nettingvereinbarungen, sogenannte ISDA-Vereinbarungen, mit allen Kontrahenten ab, die für Geschäfte mit Derivaten in Frage kommen. Die Nettingvereinbarungen bieten die Möglichkeit, Vermögenswerte und Verbindlichkeiten unter bestimmten Umständen zu verrechnen, zum Beispiel im Falle der Insolvenz des Kontrahenten. Ein Credit Support Annex (CSA) ist oft mit der ISDA-Vereinbarung verbunden. Der CSA bestimmt die Bedingungen, unter denen zwei Parteien gegenseitige Übertragungen vornehmen müssen, um das Risiko der offenen Nettopositionen weiter zu verringern. Die Nettingvereinbarungen haben keine Auswirkung auf Gewinn, Verlust oder die Position der Volvo Group, da Geschäfte mit Derivaten brutto verbucht werden. Die Bruttoexposition der Volvo Group aus positiven Derivaten in Höhe von 3.890 Mio. SEK (3.026) wird durch Nettingvereinbarungen und Bareinlagen um 82% (65) auf 706 Mio. SEK (1.049) verringert. Die Volvo Group arbeitet aktiv mit Limits je Kontrahent, um das Risiko hoher Nettobeträge im Verhältnis zu einzelnen Kontrahenten zu verringern.

" Lesen Sie mehr über die Bruttoexposition der Volvo Group aus positiven Derivaten je nach Art von Instrumenten in Anmerkung 30 - Finanzinstrumente.

LIQUIDITÄTSRISIKEN

Das Liquiditätsrisiko ist definiert als das Risiko, dass die Volvo Group nicht in der Lage sein könnte, ihre Vermögenswerte zu refinanzieren oder ihre Zahlungsverpflichtungen zu erfüllen.

GRUNDSÄTZE

Die Volvo Group sorgt für eine solide finanzielle Vorsorge, indem sie immer einen gewissen Prozentsatz ihres Umsatzes in liquiden Mitteln hält. Ein ausgewogenes Verhältnis zwischen kurz- und langfristigen Schuldenlaufzeiten sowie langfristig zugesagten Kreditlinien und Barmitteln soll die Liquidität und damit die Zahlungsfähigkeit der Volvo Group sicherstellen.

Die liquiden Mittel der Volvo Group, d.h. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente und marktfähige Wertpapiere zusammen, beliefen sich am 31. Dezember 2017 auf 36,3 Mrd. SEK (25,2). Außerdem betrugen die zugesagten, aber nicht gezogenen Kreditfazilitäten 45,4 Mrd. SEK (42,5). Die nebenstehende Grafik 4:9 zeigt die erwarteten künftigen Cashflows einschließlich der Derivate im Verhältnis zu den finanziellen Verbindlichkeiten. Die Kapitalflüsse beziehen sich auf die erwarteten Zahlungen von Krediten und Derivaten, siehe Anmerkung 22. Die erwarteten Zinsflüsse beziehen sich auf die künftigen Zinszahlungen auf Kredite und Derivate auf Grundlage der vom Markt erwarteten Zinssätze. Der Zinsfluss wird innerhalb des Cashflow aus operativen Tätigkeiten erfasst.

Zusätzlich zu den Derivaten, die in der nebenstehenden Grafik 4:9 im Kapitalfluss enthalten sind, gibt es auch Derivate in Bezug auf finanzielle Verbindlichkeiten mit einem positiven beizulegenden Zeitwert, die als Vermögenswerte erfasst sind und aus denen künftige Kapitalflüsse von 2,9 Mrd. SEK (1,3) und künftige Zinsflüsse von 0,1 Mrd. SEK (1,5) erwartet werden.

Der überwiegende Teil der erwarteten künftigen Cashflows, die in den Jahren 2018 und 2019 auslaufen, ist ein Effekt des normalen Geschäftszyklus der Volvo Group, mit einer kürzeren Laufzeit im Portfolio von Financial Services im Vergleich zu Industrial Operations.

Financial Services misst den Grad der Übereinstimmung der Zinssätze bei Kreditaufnahme und Kreditgewährung. Die Berechnung des Grads der Übereinstimmung berücksichtigt nicht das Eigenkapital, das sich bei Financial Services auf 8% belief. Am Jahresende 2017 betrug der Grad der Übereinstimmung 99% (98) für das Segment Financial Services, entsprechend den Grundsätzen der Volvo Group. Volvo Group Treasury ist aus praktischen und geschäftlichen Gründen angewiesen, Abweichungen im Portfolio von Financial Services im Sinne einer Übereinstimmung von 80-120% zuzulassen. Am Jahresende 2017 betrug der Grad der Übereinstimmung 88% (92). Jegliche Gewinne und Verluste aus Abweichungen wirken sich auf das Segment Group Functions & Others innerhalb von Industrial Operations aus.

Die hybride Anleihe von Volvo Treasury in Höhe von 1,5 Mrd. SEK wurde 2014 emittiert, um die Bilanz der Volvo Group weiter zu stärken und die Fälligkeitsstruktur des Schuldenportfolios zu verlängern. Die Hybridanleihe ist als Anleihe mit einer Laufzeit von 61,6 Jahren klassifiziert und allen anderen gegenwärtig ausstehenden finanziellen Verbindlichkeiten nachgeordnet.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 14 - Leasingverhältnisse zur Analyse der künftigen Zahlungen der Volvo Group aus nicht kündbaren Finanzierungs- und Betriebsleasingverträgen.

SONSTIGE PREISRISIKEN

Rohstoffrisiken

Rohstoffrisiken beziehen sich auf das Risiko, dass sich veränderte Rohstoffpreise auf die Konzernergebnisse innerhalb der Volvo Group auswirken. Die Beschaffung von Rohstoffen wie Stahl, Edelmetallen und Elektrizität erfolgt regelmäßig, wobei die Preise durch die globalen Märkte vorgegeben sind.

GRUNDSÄTZE

Veränderungen der Rohstoffpreise sind in der Kalkulation der Produktkosten enthalten. Erhöhte Rohstoffpreise spiegeln sich daher im Verkaufspreis der Endprodukte der Volvo Group wider. Einkaufsverträge mit Rohstofflieferanten können ihrer Art nach langfristig oder in einer Weise strukturiert sein, dass die kurzfristige Volatilität der Rohstoffpreise einen weniger direkten Einfluss auf die Kostenbasis der Volvo Group hat.

ANMERKUNG 5 - BETEILIGUNGEN AN JOINT VENTURES, ASSOZIIERTEN UNTERNEHMEN UND ANDERE ANTEILE UND BETEILIGUNGEN

RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Tochtergesellschaften Die Volvo Group verfügt über Produktionsanlagen in 18 Ländern und verkauft ihre Produkte in über 190 Märkte. Daher hat die Volvo Group Tochtergesellschaften in vielen Teilen der Welt. Eine Tochtergesellschaft wird definiert als Unternehmen, das von der Volvo Group beherrscht wird. Eine Tochtergesellschaft wird von einer Muttergesellschaft beherrscht, wenn diese Macht über die Beteiligungsunternehmen hat, sowie die Verfügung oder Rechte hat, variable Erträge aus der Beteiligung an den Beteiligungsunternehmen zu erhalten und die Möglichkeit hat, die Macht über das Beteiligungsunternehmen auszuüben, um die Höhe des Ertrags des Anlegers zu beeinflussen. Die meisten Tochtergesellschaften der Volvo Group gehören zu 100% der Volvo Group und gelten daher als von der Volvo Group beherrscht. Für einige Tochtergesellschaften gibt es Beschränkungen für die Volvo Group, auf Zahlungsmittel dieser Tochtergesellschaften zuzugreifen und diese zu verwenden.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 18 - Marktfähige Wertpapiere und liquide Mittel zu Zahlungsmitteln, über die nicht verfügt werden kann oder bei denen andere Beschränkungen bestehen.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 11 - Minderheitsbeteiligungen.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 13 - Investitionen in Anteile oder Beteiligungen an der Muttergesellschaft zur Zusammensetzung der Volvo Group.

Joint Ventures

Joint Ventures sind Unternehmen, bei denen die Volvo Group zusammen mit einer oder mehreren externen Parteien die Beherrschung ausübt. Joint Ventures werden nach der Equity-Methode bilanziert. Die Beteiligung an der VE Commercial Vehicles, Ltd., (VECV) ist geschäftlicher Art und hat zum Ziel, die Position der Volvo Group in Indien zu stärken. VECV ist Teil des Segments Trucks.

Assoziierte Unternehmen

Assoziierte Unternehmen sind Gesellschaften, in denen die Volvo Group einen maßgeblichen Einfluss hat. Ein starkes Indiz eines solchen Einflusses ist, dass die Beteiligung des Konzerns mindestens 20%, aber weniger als 50% der Stimmrechte entspricht. Beteiligungen an assoziierten Unternehmen werden nach der Equity-Methode verbucht. Die Beteiligung an dem chinesischen Automobilhersteller Dongfeng Commercial Vehicles Co., Ltd (DFCV) wird als assoziiertes Unternehmen klassifiziert und gehört zum Segment Trucks.

Equity-Methode

Der Anteil der Volvo Group am Ertrag von Gesellschaften, der nach der Equity-Methode bilanziert wird, ist in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung im Ergebnis aus Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen enthalten, gegebenenfalls abzüglich der Abschreibung von Mehrwerten und dem Effekt verschiedener Bilanzierungsmethoden. Erträge aus Gesellschaften, die nach der Equity-Methode bilanziert werden, sind im Betriebsergebnis enthalten, da die Beteiligungen der Volvo Group geschäftlicher Art sind. Aus praktischen Gründen werden einige der assoziierten Unternehmen mit einer bestimmten Zeitverzögerung, üblicherweise bis zu einem Quartal in den Konzernabschluss aufgenommen. Dividenden von Joint Ventures und assoziierte Unternehmen sind im Konzernergebnis nicht enthalten. In der Konzernbilanz werden Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen vom Anteil der Volvo Group am Nettoergebnis der Gesellschaft beeinflusst, abzüglich der Wertminderung von Mehrwerten und erhaltenen Dividenden. Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen werden auch vom Anteil der Volvo Group am sonstigen Gesamtergebnis des Unternehmens und durch Umrechnungsdifferenzen aus der Umrechnung des Eigenkapitals des Unternehmens in der Volvo Group beeinflusst.

Wenn die Equity-Methode einschließlich der Bilanzierung der Verluste des assoziierten Unternehmens oder Gemeinschaftsunternehmen angewendet wird, kann eine zusätzlicher Wertminderungsverlust bilanziert werden, wenn ein Hinweis auf eine Wertminderung besteht. Ein signifikanter oder lang anhaltender Rückgang des beizulegenden Zeitwerts der Beteiligung ist Anzeichen einer Wertminderung. Nach der Equity-Methode bilanzierte Beteiligungen können keinen negativen Buchwert haben, daher werden für Verluste keine Rückstellungen gebildet, wenn die Beteiligung einen negativen Betrag aufweist. Für zusätzliche Verluste werden aber in dem Umfang Rückstellungen gebildet, soweit die Volvo Group für das Joint Venture oder das assoziierte Unternehmen rechtliche oder tatsächliche Verpflichtungen übernommen hat.

Sonstige Anteile und Beteiligungen

Anteile, die der Volvo Group keinen maßgeblichen Einfluss verschaffen, was im Allgemeinen bedeutet, dass der Anteil der Volvo Group weniger als 20% der Stimmrechte entspricht, werden als sonstige Anteile und Beteiligungen erfasst. Bei börsennotierten Aktien entspricht der Buchwert dem beizulegenden Zeitwert. Nicht börsennotierte Aktien und Beteiligungen, bei denen bei vernünftiger Betrachtung kein beizulegender Zeitwert festgestellt werden kann, werden zu Anschaffungskosten abzüglich Wertminderungen bewertet.

Änderungen des Werts werden direkt im sonstigen Gesamtergebnis erfasst, es sei denn, der Rückgang ist erheblich oder hält lange an. Dann wird die Wertminderung in der Erfolgsrechnung erfasst. Wenn zur Veräußerung verfügbare Vermögenswerte verkauft, eingezogen oder wertgemindert werden, wird der im sonstigen Ergebnis erfasste kumulative Gewinn oder Verlust in das sonstige Ergebnis in der Gewinn- und Verlustrechnung übertragen.

Erhaltene oder gezahlte Zinsen, die diesen Vermögenswerten zuzurechnen sind, werden in der Erfolgsrechnung als Teil der Nettofinanzposten nach der Effektivzinsmethode bilanziert. Erhaltene Dividenden, die diesen Vermögenswerten zuzurechnen sind, werden in der Erfolgsrechnung als Erträge aus sonstigen Anlagen erfasst.

Joint Ventures

Die Beteiligungen der Volvo Group an Joint Ventures sind unten aufgeführt.

Beteiligungen an Joint Ventures	31. Dezember 2017 Prozentsatz der Beteiligung	31. Dezember 2016 Prozentsatz der Beteiligung
VE Commercial Vehicles, Ltd., India ¹	45,6	45,6

¹ VE Commercial Vehicles Ltd. wird als Joint Venture erachtet, da die Volvo Group und Eicher Motors Ltd. eine Vereinbarung unterzeichnet haben, wonach wichtige Angelegenheiten der Leitung von VECV der gemeinsamen Zustimmung bedürfen.

Die folgenden Tabellen stellen die Finanzinformationen für die Joint Ventures der Volvo Group in Kurzfassung dar:

Gewinn- und Verlustrechnung in Kurzform	2017			2016
	VE Commercial Vehicles, Ltd.	Andere Joint Ventures	Summe	VE Commercial Vehicles, Ltd.	Andere Joint Ventures	Summe
Nettoumsatz	12.370	-	12.370	10.204	77	10.281
Betriebsergebnis ¹	668	-	668	424	-97	327
Zinserträge und ähnliche Erträge	68	-	68	43	0	43
Zinsaufwand und ähnliche Belastungen	-19	-	-19	-18	-22	-40
Sonstige Finanzerträge und -aufwendungen	0	-	0	5	0	5
Ertragssteuern	-199	-	-199	-131	0	-131
Ergebnis der Periode ²	518	-	518	323	-118	205
Sonstiges Gesamtergebnis ³	5	-	5	4		4
Summe sonstiges Gesamtergebnis	523	-	523	327	-118	209

¹ Abschreibungen von 363 Mio. SEK (356) sind im sonstigen Betriebsergebnis enthalten, davon 363 Mio. SEK (337) in Bezug auf VECV.
² Der Ertrag der Periode aus Joint Ventures enthält die Wertminderung der Mehrwerte.
³ Einschließlich des Anteils der Volvo Group am sonstigen Gesamtergebnis von Joint Ventures. Umrechnungsdifferenzen aus der Umrechnung des Eigenkapitals von Joint Ventures in der Volvo Group sind nicht berücksichtigt.

Bilanz in Kurzform	31. Dezember 2017			31. Dezember 2016
	VE Commercial Vehicles, Ltd.	Andere Joint Ventures	Summe	VE Commercial Vehicles, Ltd.	Andere Joint Ventures	Summe
Langfristige Vermögenswerte	4.880	-	4.880	4.980	114	5.094
Marktfähige Wertpapiere, Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	1.695	-	1.695	749	40	789
Sonstige kurzfristige Vermögenswerte	4.691	-	4.691	3.432	28	3.460
Summe Vermögenswerte	11.266	-	11.266	9.161	182	9.343
Eigenkapital ¹	5.492	-	5.492	5.358	-115	5.243
Langfristige Finanzverbindlichkeiten	12	-	12	8	0	8
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten	309	-	309	320	7	327
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten	3.530	-	3.530	1.853	284	2.137
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	1.923	-	1.923	1.622	6	1.628
Summe Eigenkapital und Verbindlichkeiten	11.266	-	11.266	9.161	182	9.343

¹ Einschließlich der Umrechnungsdifferenzen aus der Umrechnung des Eigenkapitals von Joint Ventures in der Volvo Group.

Beteiligungen an Joint Ventures	Prozentsatz der Beteiligung	31. Dezember 2017 Buchwert	31. Dezember 2016 Buchwert
VE Commercial Vehicles, Ltd., India	45,6	2.504	2.389
Andere Beteiligungen an Joint Ventures	-	0	0
Beteiligungen an Joint Ventures		2.504	2.389

Die Nettofinanzposition für die Joint Ventures (ohne Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses) beliefen sich auf 1.352 Mio. SEK (73) zum 31. Dezember 2017.

Zum 31. Dezember 2017 belief sich die Beteiligung der Volvo Group an den Eventualverbindlichkeiten in ihren Joint Ventures auf 146 Mio. SEK (152). Die von VECV erhaltene Dividende belief sich auf 59 Mio. SEK (67).

Assoziierte Unternehmen

Die folgenden Tabellen stellen die Finanzinformationen für die assoziierten Unternehmen der Volvo Group in Kurzfassung dar:

Gewinn- und Verlustrechnung in Kurzform	2017				2016
	DFCV	Deutz AG	Sonstige assoziierte Unternehmen	Summe	DFCV	Deutz AG
Nettoumsatz	49.641	9.937	4.056	63.634	37.086	11.888
Betriebsergebnis	1.575	234	110	1.919	-248	76
Ergebnis der Periode ¹	1.600	113	267	1.980	-64	106
Sonstiges Gesamtergebnis ²	-27	-3	-	-30	62	31
Summe sonstiges Gesamtergebnis	1.573	110	267	1.950	-2	137

Gewinn- und Verlustrechnung in Kurzform	2016
	Sonstige assoziierte Unternehmen	Summe
Nettoumsatz	4.551	53.525
Betriebsergebnis	-108	-280
Ergebnis der Periode ¹	-267	-226
Sonstiges Gesamtergebnis ²	-	93
Summe sonstiges Gesamtergebnis	-267	-133

¹ Das Ergebnis der Periode aus assoziierten Unternehmen enthält die Wertminderung der Mehrwerte und die internen Transaktionen.
² Einschließlich des Anteils der Volvo Group am sonstigen Gesamtergebnis von assoziierten Unternehmen. Umrechnungsdifferenzen aus der Umrechnung des Eigenkapitals von assoziierten Unternehmen in der Volvo Group sind nicht berücksichtigt.

	31. Dezember 2017				31. Dezember 2016
Bilanz in Kurzform	DFCV ¹	Deutz AG ²	Sonstige assoziierte Unternehmen	Summe	DFCV ¹	Sonstige assoziierte Deutz AG ²Unternehmen
Langfristige Vermögenswerte	17.709	-	1.645	19.354	18.216	7.055
Kurzfristige Vermögenswerte	37.407	-	3.213	40.620	29.414	4.695
Summe Vermögenswerte	55.116	-	4.858	59.974	47.630	11.750
Eigenkapital	16.313	-	2.009	18.322	15.363	6.062
Langfristige Verbindlichkeiten	2.554	-	603	3.157	2.601	2.834
Kurzfristige Verbindlichkeiten	36.249	-	2.246	38.495	29.666	2.854
Summe Eigenkapital und Verbindlichkeiten	55.116	-	4.858	59.974	47.630	11.750

	31. Dezember 2016
Bilanz in Kurzform	Sonstige assoziierte Deutz AG ²Unternehmen	Summe
Langfristige Vermögenswerte	2.095	27.366
Kurzfristige Vermögenswerte	3.525	37.634
Summe Vermögenswerte	5.620	65.000
Eigenkapital	2.359	23.784
Langfristige Verbindlichkeiten	584	6.019
Kurzfristige Verbindlichkeiten	2.677	35.197
Summe Eigenkapital und Verbindlichkeiten	5.620	65.000

¹ Im Geschäftsjahr 2017 erhielten wir von DFCV keine (-) Dividende.
² Von der Deutz AG erhielten wir Dividenden in Höhe von SEK 20 Mio. (19).

Beteiligungen an assoziierten Unternehmen	Prozentsatz der Beteiligung	31. Dezember 2017 Buchwert	31. Dezember 2016 Buchwert
Dongfeng Commercial Vehicles Co., Ltd (DFCV) China	45,0	7.341	6.946
Deutz AG, Germany ¹	-	-	1.515
Sonstige Beteiligungen an assoziierten Unternehmen ²		680	793
Beteiligungen an assoziierten Unternehmen		8.021	9.254

¹ Während des Jahres veräußerte die Volvo Group ihre gesamte Beteiligung an dem assoziierten Unternehmen Deutz AG.
² Andere Beteiligungen sind die Beteiligung an der Inner Mongolia North Hauler Joint Stock Co., Ltd., China, zwei Händlern in Japan und Blue Chip Jet.

Erträge/Verluste aus Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierte Unternehmen	2017	2016
Erträge/Verluste aus Joint Ventures
VECV	236	147
Andere Joint Ventures	-	0
Zwischensumme	236	147
Erträge/Verluste aus assoziierten Unternehmen
DFCV ¹	720	-29
Deutz AG	28	27
Andere Gesellschaften	24	-41
Zwischensumme	771	-43
Neubewertung, Wertberichtigung und Gewinn aus der Veräußerung von Beteiligungen an assoziierten Unternehmen
Deutz AG ²	400	-
Andere Gesellschaften	0	52
Zwischensumme	400	52
Erträge/Verluste aus Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen ³	1.407	156

¹ Erträge/Verluste enthalten eine Eliminierung interner Gewinne von 15 Mio. SEK netto (195).
² Erträge/Verluste enthalten Gewinn aus der Veräußerung der Beteiligung der Volvo Group an der Deutz AG in Höhe von 400 Mio. SEK.
³ Erträge/Verluste aus Beteiligungen an Joint Ventures enthalten den Anteil der Volvo Group an der Wertberichtigung des Mehrwerts von 20 Mio. SEK (24) und assoziierte Unternehmen enthalten Wertberichtigungen von Mehrwerten von 46 Mio. SEK (48).

Sonstige Anteile und Beteiligungen

Der Buchwert der Anteile und Beteiligungen der Volvo Group an anderen Gesellschaften zum 31. Dezember 2017 ist in der Tabelle unten dargestellt. Lesen Sie mehr in Anmerkung 30 - Finanzinstrumente zu finanziellen Vermögenswerten, die als zum Verkauf verfügbar klassifiziert sind.

Beteiligungen an börsennotierten Gesellschaften	31. Dezember 2017 Buchwert	31. Dezember 2016 Buchwert
Beteiligungen an japanischen Gesellschaften	461	409
Beteiligungen an anderen börsennotierten Gesellschaften	1	82
Beteiligungen an börsennotierten Gesellschaften	462	491
Beteiligungen an nicht börsennotierten Gesellschaften	237	285
Sonstige Anteile und Beteiligungen	699	777

ANMERKUNG 6 SEGMENTBERICHTERSTATTUNG

Betriebssegmente werden im Rahmen der internen Berichterstattung an den Hauptentscheidungsträger berichtet. Der Hauptentscheidungsträger, die Konzernleitung, ist zuständig für strategische Entscheidungen und damit für die Zuteilung von Ressourcen und die Bewertung der Leistung der Betriebssegmente.

Die Volvo Group besteht aus zehn Geschäftsbereichen: Volvo Trucks, UD Trucks, Mack Trucks, Renault Trucks, Group Trucks Asia & JVs, Volvo Construction Equipment, Volvo Buses, Volvo Penta, Governmental Sales und Volvo Financial Services.

Jeder Geschäftsbereich mit Ausnahme der Truck-Marken und Governmental Sales ist ein separates Segment. Governmental Sales ist Teil des Segments Group Functions & Other. Die Truck-Marken werden als ein Segment betrachtet, da die Tätigkeiten hoch integriert sind und die Bewertung der Performance für die Truck-Marken insgesamt vorgenommen wird.

Die Volvo Group hat gemeinsame Tätigkeiten sowohl im Segment Trucks als auch im Segment Group Functions & Other. Die gemeinsamen Tätigkeiten in der Produktion, Entwicklung und Logistik für Antriebe und Teile sind im Segment Trucks enthalten. Volvo IT und Volvo Real Estate werden als Business-Support-Funktionen angesehen und sind Teil von Group Functions & Other. Die Kosten dieser Tätigkeiten werden nach Grundsätzen, die von der Volvo Group aufgestellt werden, zwischen den verschiedenen Geschäftsbereichen entsprechend ihrer Nutzung aufgeteilt.

2017	LKW	Construction Equipment	Busse	Volvo Penta	Group Functions & Other einschl. Elim.	Industrial Operations
Nettoumsatz, externe Kunden	215.795	66.298	25.295	10.743	5.267	323.398
Nettoumsatz, intern	685	199	783	376	-1.632	412
Nettoumsatz	216.480	66.497	26.078	11.119	3.635	323.809
Aufwendungen	-197.058	-58.591	-25.155	-9.682	-6.596	-297.082
Erträge aus Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen	961	10	5	2	430	1.407
Betriebsergebnis	20.383	7.917	928	1.439	-2.532	28.135
Zinserträge und ähnliche Erträge						164
Zinsaufwand und ähnliche Belastungen						-1.852
Sonstige Finanzerträge und Aufwendungen						-385
Ertrag nach Finanzposten						26.062
Sonstige Segmentinformationen
Abschreibung und Wertminderung	-10.802	-2.081	-402	-243	931	-12.597
Restrukturierungskosten	41	-105	-	0	38	-26
Gewinne/Verluste aus Veräußerungen	66	250			4	320
Investitionen in Anlagevermögen	5.490	811	327	348	956	7.932
Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen (nach der Equity-Methode)	10.098	255	64	31	78	10.525
Zum Verkauf gehaltene Vermögenswerte						51
Zum Verkauf gehaltene Verbindlichkeiten						0

2017	Financial Services	Eliminierungen	Volvo Group
Nettoumsatz, externe Kunden	11.351	-	334.748
Nettoumsatz, intern	461	-873	-
Nettoumsatz	11.812	-873	334.748
Aufwendungen	-9.619	873	-305.828
Erträge aus Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen	-	-	1.407
Betriebsergebnis	2.193	-	30.327
Zinserträge und ähnliche Erträge	-	-	164
Zinsaufwand und ähnliche Belastungen	0	-	-1.852
Sonstige Finanzerträge und Aufwendungen	-	-	-385
Ertrag nach Finanzposten	2.192	-	28.254
Sonstige Segmentinformationen
Abschreibung und Wertminderung	-4.272	-	-16.869
Restrukturierungskosten	-	-	-26
Gewinne/Verluste aus Veräußerungen	0	-	320
Investitionen in Anlagevermögen	11.469	-	19.401
Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen (nach der Equity-Methode)	-	-	10.525
Zum Verkauf gehaltene Vermögenswerte	-	-	51
Zum Verkauf gehaltene Verbindlichkeiten	-	-	0

2016	LKW	Construction Equipment	Busse	Volvo Penta	& Other einschl. Elim.	Industrial Operations
Nettoumsatz, externe Kunden	200.118	50.490	24.397	9.575	6.567	291.147
Nettoumsatz, intern	532	241	989	318	-1.769	312
Nettoumsatz	200.650	50.731	25.386	9.893	4.799	291.459
Aufwendungen	-185.764	-48.447	-24.543	-8.623	-5.499	-272.875
Erträge aus Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen	134	-38	68	-1	-8	156
Betriebsergebnis	15.020	2.246	911	1.269	-707	18.740
Zinserträge und ähnliche Erträge						240
Zinsaufwand und ähnliche Belastungen						-1.847
Sonstige Finanzerträge und -aufwendungen						11
Ertrag nach Finanzposten						17.144
Sonstige Segmentinformationen
Abschreibung und Wertminderung	-10.769	-2.162	-398	-218	915	-12.633
Restrukturierungskosten	-19	-18	1	-4	-	-40
Gewinne/Verluste aus Veräußerungen	40	18	-	-	877	936
Investitionen in Anlagevermögen	7.270	981	302	232	1.243	10.026
Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen (nach Equity-Methode)	9.595	254	74	29	1.691	11.643
Zum Verkauf gehaltene Vermögenswerte						525
Zum Verkauf gehaltene Verbindlichkeiten						-148

2016	Financial Services	Eliminierungen	Volvo Group
Nettoumsatz, externe Kunden	10.767	-	301.914
Nettoumsatz, intern	475	-787	-
Nettoumsatz	11.242	-787	301.914
Aufwendungen	-9.155	787	-281.243
Erträge aus Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen	-	-	156
Betriebsergebnis	2.086	-	20.826
Zinserträge und ähnliche Erträge	-	-	240
Zinsaufwand und ähnliche Belastungen	-	-	-1.847
Sonstige Finanzerträge und -aufwendungen	-	-	11
Ertrag nach Finanzposten	2.086	-	19.230
Sonstige Segmentinformationen
Abschreibung und Wertminderung	-4.133	-	-16.766
Restrukturierungskosten	-	-	-40
Gewinne/Verluste aus Veräußerungen	-	-	936
Investitionen in Anlagevermögen	10.770	-	20.796
Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen (nach Equity-Methode)	-	-	11.643
Zum Verkauf gehaltene Vermögenswerte	-	-	525
Zum Verkauf gehaltene Verbindlichkeiten	-	-	-148

Berichterstattung nach Märkten	Nettoumsatz		Langfristige Vermögenswerte ¹
	2017	2016	2017	2016
Europa	143.236	131.712	62.007	60.672
davon Schweden	9.023	9.177	13.402	14.499
davon Frankreich	26.899	24.887	14.634	14.856
Nordamerika	84.047	80.701	18.946	20.452
davon USA	66.625	65.738	17.413	18.829
Südamerika	17.257	14.863	2.798	2.837
davon Brasilien	8.862	7.471	2.395	2.440
Asien	68.398	55.501	18.415	19.902
davon China	17.663	9.346	1.845	1.999
davon Japan	17.278	17.159	11.816	12.835
Andere Märkte	21.811	19.137	1.461	1.255
Summe	334.748	301.914	103.627	105.118

¹ Die langfristigen Vermögenswerte enthalten die materiellen und immateriellen Vermögenswerte außer dem Geschäftswert.

Die Berichterstattung über Nettoumsätze nach Märkten beruht darauf, wo die Waren oder Dienstleistungen abgeliefert werden.

ANMERKUNG 7 UMSATZERLÖSE

RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Der erfasste Nettoumsatz der Volvo Group betrifft hauptsächlich Erlöse aus dem Verkauf von Waren und Dienstleistungen. Der Nettoumsatz verringert sich bei Gelegenheit um den Wert der gewährten Rabatte und durch Rückkäufe.

Erträge aus dem Verkauf von Waren werden erfasst, wenn signifikante Risiken und Chancen des Eigentums an externe Parteien übertragen werden, also normalerweise, wenn die Waren an den Kunden geliefert werden.

Wenn der Verkauf von Waren jedoch mit einer Rückkaufvereinbarung oder einer Restwertgarantie verbunden ist, wird die Transaktion als operative Leasingtransaktion erfasst, wenn signifikante Risiken der Waren bei der Volvo Group verbleiben. Der Umsatz wird dann über den Zeitraum des Restwertes erfasst. Wenn die Restwertrisiko-Verpflichtung nicht signifikant ist oder wenn der Verkauf an eine unabhängige Partei stattfand, bevor die Volvo Group sich zu Restwertrisiken verpflichtet hat, wird der Umsatz zum Verkaufszeitpunkt erfasst und eine Rücklage gebildet, um das geschätzte Restwertrisiko abzubilden.

Wenn der Verkauf mit einer Zusage des Kunden zum Kauf eines neuen Volvo-Produkts zusammen mit einer Rückkaufoption gemacht wird, wird der Umsatz zum Verkaufszeitpunkt erfasst.

Die Einnahmen aus dem Verkauf von Werkstattleistungen werden erfasst, wenn der Dienst zur Verfügung gestellt wird.

Zinserträge im Zusammenhang mit Finanzierungsleasing- oder Ratenkreditverträgen werden innerhalb der zugrunde liegenden Vertragslaufzeit als Nettoerlöse innerhalb von Financial Services erfasst.

Erlöse aus Wartungsverträgen werden erfasst, wenn die assoziierten Kosten über die Vertragslaufzeit zugewiesen werden. Zinserträge werden auf einer kontinuierlichen Basis erfasst, und Dividendenerträge werden erfasst, wenn das Recht zum Erhalt von Dividenden zugesprochen wird.

QUELLE VON SCHÄTZUNGSUNSICHERHEITEN

Rückkaufverträge und Restwertgarantien

In bestimmten Fällen schließt die Volvo Group eine Rückkaufvereinbarung oder eine Restwertgarantie nach Verkauf der Produkte an eine unabhängige Partei oder in Zusammenhang mit einer Zusage des Kunden ab, ein neues Produkt im Falle eines Rückkaufs zu erwerben. In solchen Fällen kann es eine Frage der Beurteilung sein, ob wesentliche Risiken und Chancen des Eigentums auf den Kunden übertragen wurden oder nicht. Wenn festgestellt wird, das eine solche Einschätzung falsch ist, erfasst die Volvo Group die Erträge, und der Umsatz für den Zeitraum sinkt und wird stattdessen auf mehrere Berichtszeiträume aufgeteilt.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 21 - Sonstige Rückstellungen mit einer Beschreibung von Restwertrisiken.

Externe Lieferungen und Leistungen

Die Produktpalette der Volvo Group ist in Fahrzeuge und Dienstleistungen unterteilt. Der Verkauf von Neufahrzeugen, Maschinen und Motoren umfasst Fahrzeuge sowie den Verkauf von gebrauchten Fahrzeugen und Maschinen, Anhängern, Aufbauten und Spezialfahrzeugen. Dienstleistungen sind definiert als der Verkauf von Ersatzteilen, Wartungsservice und anderen Aftermarket-Produkten.

Im Jahr 2017 machten die Dienstleistungen rund 22% (23) des Nettoumsatzes von Industrial Operations aus.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 6 - Segmentberichterstattung in Bezug auf die Nettoumsätze nach Produkt und Markt.

ANMERKUNG 8 SONSTIGE BETRIEBLICHE ERTRÄGE UND AUFWENDUNGEN

Veränderungen der Rückstellungen für zweifelhafte Forderungen und Forderungen aus Kundenfinanzierung werden unter anderem in den sonstigen betrieblichen Erträgen und Aufwendungen ausgewiesen.

Sonstige operative Erträge und Aufwendungen	2017	2016
Gewinne/Verluste aus der Veräußerung von Konzerngesellschaften ¹	320	936
Veränderung bei Abschreibungen und Wertberichtigungen für zweifelhafte Kundenfinanzierungsforderungen	-534	-677
Veränderung bei Abschreibungen und Wertberichtigungen für sonstige zweifelhafte Forderungen ²	-24	-397
Schadensersatzansprüche und Rechtsstreitigkeiten ³	-234	-2.912
Restrukturierungskosten ⁴	-26	-460
Volvo-Gewinnteilungsprogramm	-430	-498
Sonstige Erträge und Aufwendungen ^5, ⁶	-133	873
Summe	-1.061	-3.135

¹ Im Jahre 2016 war der Kapitalgewinn aus dem Verkauf des externen Geschäftsbereichs IT von 885 Mio. SEK enthalten.
² Einschließlich 13 Mio. SEK (-247) für Construction Equipment in China.
³ Im Jahre 2016 waren 2.524 Mio. SEK in Bezug auf das EU-Kartellrechtsverfahren enthalten.
⁴ Im Jahre 2016 waren Kosten enthalten, die sich hauptsächlich auf die Auslagerung der IT-Infrastruktur bezogen.
⁵ Einschließlich 29 Mio. SEK (-72) für Construction Equipment in China wegen geringerer Kreditausfälle.
⁶ Im Jahre 2016 war der Gewinn aus dem Verkauf von Grundstücken in Göteborg, Schweden von 1.371 Mio. SEK enthalten.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 3 - Erwerb und Veräußerung von Anteilen an Tochtergesellschaften zu Gewinnen/Verlusten aus der Veräußerung von Konzerngesellschaften.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 4 - Ziele und Grundsätze des Managements des Kreditrisikos und der Kreditrücklagen.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 15 - Kundenfinanzierungsforderungen.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 16 - Forderungen.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 21 - Sonstige Rückstellungen und Anmerkung 24 - Eventualverbindlichkeiten über Schadensfälle und Rechtsstreitigkeiten. Lesen Sie mehr in Anmerkung 24 - Eventualverbindlichkeiten über Kreditausfälle in China.

ANMERKUNG 9 SONSTIGE FINANZERTRÄGE UND -AUFWENDUNGEN

RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Nicht realisierte Neubewertungen von Derivaten zur Absicherung von Zinsänderungsrisiken sowie realisierte Ergebnisse und nicht realisierte Neubewertungen von Derivaten, die zur Absicherung zukünftiger Zahlungsströme in Fremdwährung eingesetzt werden, werden in den sonstigen finanziellen Erträgen und Aufwendungen erfasst. Eine Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen wird auf diese Derivate nicht angewendet. Die nicht realisierte Neubewertung von Derivaten zur Absicherung des Zinsrisikos bezog sich hauptsächlich auf das Schuldenportfolio von Industrial Operations und das Kundenfinanzierungsportfolio von Financial Services.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 1 - Rechnungslegungsgrundsätze zu Forderungen und Verbindlichkeiten in Fremdwährung.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 30 - Finanzinstrumente in Bezug auf die Rechnungslegungsgrundsätze für erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte.

Sonstige Finanzerträge und -aufwendungen	2017	2016
Nicht realisierte Neubewertung von Derivaten zur Absicherung des Zinsrisikos	-182	386
Realisiertes Ergebnis und nicht realisierte Neubewertung von Derivaten zur Absicherung künftiger Zahlungsströme in Fremdwährung	226	11
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete Finanzinstrumente	45	397
Währungsgewinne und -verluste aus finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten	-215	-5
Finanzerträge und -aufwendungen im Zusammenhang mit Steuern	57	-23
Kosten der Funktion Treasury, Kreditlinien etc. ¹	-271	-357
Summe ²	-385	11

¹ Im Jahre 2016 war die Abschreibung eines Treuhandkredits von -97 Mio. SEK enthalten.
² Die übrigen Finanzerträge und -aufwendungen aus Finanzinstrumenten beliefen sich auf -170 Mio. SEK (392) und sind in der Tabelle zu den Gewinnen, Verlusten und Zinserträgen aus Finanzinstrumenten in Anmerkung 30 - Finanzinstrumente enthalten.

Anmerkung 10 ERTRAGSSTEUERN

RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Die Ertragssteuer der Periode besteht aus laufenden und latenten Steuern. Die laufenden Steuern werden auf Grundlage der Steuervorschriften derjenigen Länder ermittelt, in denen die Konzerngesellschaften tätig sind.

Latente Steuern werden auf die Differenzen zwischen dem Steuerwert und dem Buchwert der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, sowie aus dem Verlustvortrag erfasst. Des weiteren werden latente Steueransprüche verbucht, soweit es wahrscheinlich ist, dass sie mit künftigen steuerbaren Gewinnen verrechnet werden können.

Latente Steuerverbindlichkeiten werden für temporäre Differenzen aus Beteiligungen an Tochtergesellschaften, Joint Ventures und assoziierten Unternehmen in der Bilanz erfasst, wenn die Volvo Group den Zeitpunkt der Umkehrung der temporären Differenzen bestimmen kann und es wahrscheinlich ist, dass die temporären Differenzen sich in absehbarer Zukunft nicht umkehren werden.

Steuergesetze in Schweden und anderen Ländern ermöglichen es Unternehmen, die Steuerzahlungen durch Zuführung zu unversteuerten Rücklagen zu verschieben. Im Konzernabschluss werden unversteuerte Rücklagen als temporäre Differenzen erfasst, die zum Teil als latente Steuerverbindlichkeit und zum Teil als Eigenkapital erfasst werden. In der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung werden die Veränderungen der unversteuerten Rücklagen auf die latenten Steuern und das Nettoergebnis für das Jahr verteilt.

Rückstellungen wurden für geschätzte Steuerbelastungen gebildet, die infolge von identifizierten Steuerrisiken wahrscheinlich sind. Steuerverfahren werden von der Volvo Group regelmäßig evaluiert, und es werden Rückstellungen für das geschätzte Ergebnis gebildet, wenn eine angemessene Bewertung vorgenommen werden kann. Steueransprüche, für die keine Rückstellung erforderlich ist, werden grundsätzlich als Eventualverbindlichkeit ausgewiesen.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 24 - Eventualverbindlichkeiten.

QUELLE VON SCHÄTZUNGSUNSICHERHEITEN

Latente Steuern

Die Volvo Group erfasst Wertberichtigungen für latente Steuerforderungen, wenn das Management die Realisierung solcher Vermögenswerte aufgrund der aktuellen Prognosen nicht erwartet. Wenn die tatsächlichen Ergebnisse von diesen Schätzungen abweichen oder Anpassungen an zukünftigen Perioden in diesen Schätzungen vorgenommen werden, können Änderungen der Wertberichtigung erforderlich sein. Dies könnte erhebliche Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage in der Periode haben.

Die Volvo Group verfügt über erhebliche steuerliche Verlustvorträge, von denen erwartet wird, dass sie aufgrund ausreichender Erträge in den kommenden Jahren wahrscheinlich genutzt werden. Die Basis für diese Bewertung sind Möglichkeiten, die Steueransprüche und Steuerverbindlichkeiten auszugleichen und dass ein signifikanter Teil der steuerlichen Verlustvorträge mit Ländern mit längerer oder unbestimmter Nutzungsdauer in Verbindung steht. Um die Wahrscheinlichkeit der Nutzung dieser Verlustvorträge zu gewährleisten, werden bei Bedarf Geschäftspläne angewandt.

Verteilung der Ertragssteuern	2017	2016
Laufende Steuern für das Geschäftsjahr	-5.592	-3.831
Berichtigung der laufenden Steuern in Bezug auf frühere Perioden	-42	-113
Latente Steuern, die in dem Geschäftsjahr entstanden sind oder in der Periode umgekehrt wurden	-1.587	-1.749
Neubewertung latenter Steueransprüche	251	-315
Summe Ertragssteuern	-6.971	-6.008

Der schwedische Körperschaftssteuersatz betrug im Jahr 2017 22%. In der folgenden Tabelle werden die Hauptgründe für die Differenz zwischen dem schwedischen Körperschaftssteuersatz und dem effektiven Steuersatz der Volvo Group auf der Grundlage des Einkommens nach Finanzposten erläutert.

Abstimmung des effektiven Steuersatzes	2017, %	2016, %
Schwedischer Körperschaftssteuersatz	22	22
Differenz zwischen Körperschaftssteuersatz in Schweden
und anderen Ländern	3	3
Nicht steuerpflichtige Erträge	-3	-5
Nicht abzugsfähige Aufwendungen	1	5
Laufende Steuern in Bezug auf frühere Perioden	0	0
Neubewertung latenter Steueransprüche	0	5
Sonstige Differenzen	1	2
Effektiver Steuersatz der Volvo Group	25	31

Der effektive Steuersatz für die Volvo Group zum 31. Dezember 2017 wurde hauptsächlich durch Kosten von 354 Mio. SEK in Bezug auf die Neubewertung latenter Steueransprüche und -verbindlichkeiten wegen der Steuerreform in den USA beeinflusst, mit der der Körperschaftssteuersatz für 2018 herabgesetzt wird.

Spezifizierung der latenten Steueransprüche und -verbindlichkeiten	31. Dezember 2017	31. Dezember 2016
Latente Steueransprüche:
Nicht genutzte steuerliche Verlustvorträge	2.938	3.596
Andere nicht genutzte Steuergutschriften	183	167
Konzerninterner Gewinn bei Lagerbeständen	1.524	1.302
Wertberichtigung für obsolete Lagerbestände	535	740
Wertberichtigung für zweifelhafte Forderungen	971	1.329
Rückstellungen für Gewährleistung	2.690	4.317
Rückstellungen für Restwertrisiken	345	250
Rückstellungen für Versorgungsleistungen	3.780	4.535
Rückstellungen für Restrukturierungsmaßnahmen	35	130
Grundstücke	1.141	1.218
Sonstige abzugsfähige temporäre Differenzen	4.732	5.442
Latente Steuerforderungen vor dem Abzug der Wertberichtigung	18.875	23.025
Wertberichtigung	-1.011	-1.348
Latente Steuerforderungen nach dem Abzug der Wertberichtigung	17.864	21.677
Verrechnung von latenten Steueransprüchen und -verbindlichkeiten	-6.082	-7.277
Aktive latente Steuern, netto	11.782	14.399
Latente Steuerverbindlichkeiten
Beschleunigte Abschreibung von Sachanlagen	2.073	2.496
Beschleunigte Abschreibung von Leasinggegenständen	2.449	3.547
LIFO-Bewertung von Lagerbeständen	365	591
Aktivierte Produkt- und Softwareentwicklung	2.278	2.576
Berichtigung auf den beizulegende Zeitwert bei Unternehmenskäufen/verkäufen	45	35
Nicht zu versteuernde Rücklagen	1.397	643
Rückstellungen für Versorgungsleistungen	84	66
Zu versteuernde temporäre Differenzen	2.744	2.593
Latente Steuerverbindlichkeiten	11.435	12.547
Verrechnung von latenten Steueransprüchen und -verbindlichkeiten	-6.082	-7.277
Latente Steuerverbindlichkeiten, netto	5.353	5.270
Latente Steueransprüche und -verbindlichkeiten, netto ¹	6.429	9.129

¹ Die latenten Steueransprüche und -verbindlichkeiten werden teilweise auf Nettobasis unter Berücksichtigung von Verrechnungsmöglichkeiten in der Bilanz erfasst. Latente Steueransprüche und -verbindlichkeiten wurden anhand der Steuersätze gemessen, die voraussichtlich in der Periode der Realisierung der Ansprüche oder der Begleichung der Verbindlichkeiten anzuwenden sind, gemäß den Steuersätzen und Steuervorschriften, die zum Bilanzstichtag beschlossen oder in Kraft gesetzt sind.

Die gesamte Wertberichtigung für latente Steueransprüche beläuft sich zum 31. Dezember 2017 auf 1.011 Mio. SEK (1.348). Der überwiegende Teil der Rücklage, 953 Mio. SEK (1.224), bestand aus Wertberichtigungen für noch nicht genutzte steuerliche Verlustvorträge, die hauptsächlich mit Japan zusammenhängen.

Zum 31. Dezember 2017 betrugen die nicht genutzten steuerlichen Verlustvorträge der Volvo Group 10.418 Mio. SEK (12.394), die sich auf aktive latente Steuern in Höhe von 2.938 Mio. SEK (3.596) beziehen, die in der Bilanz erfasst sind. Nach Abzug der Wertberichtigung betrugen die latenten Steueransprüche aus noch nicht genutzten steuerlichen Verlustvorträgen 1.985 Mio. SEK (2.372), von denen 978 Mio. SEK (1.122) auf Frankreich und 433 Mio. SEK (448) auf Japan entfallen.

Die nicht genutzten steuerlichen Brutto-Verlustvorträge verfallen gemäß der folgenden Tabelle:

Verfallszeit, nicht genutzte steuerliche Brutto-Verlustvorträge	31. Dezember 2017	31. Dezember 2016
nach 1 Jahren	875	534
nach 2 Jahren	328	931
nach 3 Jahren	1.900	375
nach 4 Jahren	617	1.621
nach 5 Jahren	337	1.469
nach 6 Jahren oder später ¹	6.360	7.463
Summe	10.418	12.394

¹ Steuerliche Verlustvorträge mit langer oder unbestimmter Nutzungsdauer beziehen sich hauptsächlich auf Japan und Frankreich. Die steuerlichen Verlustvorträge mit unbestimmter Nutzungsdauer beliefen sich auf 5.633 Mio. SEK (6.169), was 54% (50) des gesamten noch nicht genutzten steuerlichen Verlustvortrages entspricht.

Veränderungen der latenten Steueransprüche und -verbindlichkeiten, netto	2017	2016
Latente Steueransprüche und -verbindlichkeiten, netto, Eröffnungssaldo	9.129	9.955
In der Erfolgsrechnung erfasst	-1.337	-2.064
Im sonstigen Gesamtergebnis erfasst, davon:
Neubewertung von leistungsorientierten Pensionsplänen ¹	-678	76
Cashflow-Hedge-Rücklage	6	-19
Available-for-Sale-Rücklage	-16	-5
Umrechnungsdifferenzen und andere Veränderungen	-675	1.186
Latente Steueranprüche und -verbindlichkeiten, netto, zum 31. Dezember	6.429	9.129

¹ Wegen der Steuerreform in den USA wurden latente Steueransprüche in Bezug auf Rückstellungen für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses für 2017 neu bewertet. Die Neubewertung wurde hauptsächlich im sonstigen Gesamtergebnis erfasst, 449 Mio. SEK.

Der kumulierte Betrag der nicht ausgeschütteten Erträge aus ausländischen Tochtergesellschaften, den die Volvo Group gegenwärtig unbefristet außerhalb Schwedens zu reinvestieren beabsichtigt und für die keine latente Ertragssteuer verbucht wurde, belief sich auf 27 Mrd. SEK (23) am Jahresende. Unausgeschüttete Erträge aus Ländern, in denen Dividenden nicht zu versteuern sind, sind nicht berücksichtigt.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 4 - Ziele und Grundsätze des Managements des Finanzrisikos und dem Management des Währungsrisikos durch die Volvo Group.

Anmerkung 11 MINDERHEITSBETEILIGUNGEN

RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Minderheitsanteile sind Anteile, die nicht-beherrschenden Aktionären zurechenbar sind. Minderheitsbeteiligungen werden im Eigenkapital getrennt vom Eigenkapital der Eigentümer der Muttergesellschaft dargestellt. Bei Unternehmenszusammenschlüssen werden Minderheitsbeteiligungen entweder nach dem beizulegenden Zeitwert oder nach dem proportionalen Anteil der Minderheit am Nettovermögen des erworbenen Unternehmens bewertet. Minderheitsbeteiligungen werden dem Eigenkapitalanteil des Minderheitsaktionärs an der Tochtergesellschaft zugeordnet. Änderungen der Beteiligung der Muttergesellschaft an Tochtergesellschaften, die keinen Kontrollverlust nach sich ziehen, werden als Eigenkapitaltransaktionen erfasst.

Die Volvo Group besitzt mehrere Tochtergesellschaften, die nicht gänzlich im Besitz des Konzerns sind, wovon eine der Tochtergesellschaften eine signifikante Minderheitsbeteiligung hat. Die Shandong Lingong Construction Machinery Co., (Lingong) in China besitzt eine Minderheitsbeteiligung von 30% der Anteile und Stimmrechte in der Gesellschaft. Im Laufe des Jahres belief sich der Gewinn für die Minderheitsbeteiligung von Lingong auf 294 Mio. SEK (61), und die kumulierte Minderheitsbeteiligung zum 31. Dezember 2017 betrug 1.884 Mio. SEK (1.648). Die folgende Tabelle stellt eine Zusammenfassung der Finanzinformation für Shandong Lingong Construction Machinery Co., Lingong, dar:

Gewinn- und Verlustrechnung in Kurzform	2017	2016
Nettoumsatz	10.539	5.384
Betriebsergebnis	1.116	160
Ergebnis der Periode	981	202
Sonstiges Gesamtergebnis ¹	-193	117
Summe Gesamtergebnis ¹	788	319
Dividenden an Minderheitsbeteiligungen	-	200

Bilanz in Kurzform	31. Dezember 2017	31. Dezember 2016
Langfristige Vermögenswerte	2.129	1.734
Marktfähige Wertpapiere, Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	2.603	2.116
Kurzfristige Vermögenswerte	8.692	5.646
Summe Vermögenswerte	13.424	9.496
Langfristige Verbindlichkeiten	144	188
Kurzfristige Verbindlichkeiten	6.999	3.815
Summe Verbindlichkeiten	7.143	4.003
Anteil der Aktionäre der Volvo Group am Eigenkapital	4.397	3.845
Minderheitsbeteiligungen ¹	1.884	1.648

¹ Enthält Umrechnungsdifferenzen aus der Umrechnung des Eigenkapitals ausländischer Tochtergesellschaften in der Volvo Group.

Anmerkung 12 IMMATERIELLE VERMÖGENSWERTE

RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Die Volvo Group wendet die Anschaffungskostenmethode bei der Erfassung von immateriellen Vermögenswerten an. Fremdkapitalkosten sind in den Kosten von Vermögenswerten enthalten, deren beabsichtigte Verwendung oder Veräußerung voraussichtlich mehr als zwölf Monate benötigen wird.

Bei der Teilnahme an Industrieprojekten in Partnerschaft mit anderen Unternehmen zahlt die Volvo Group in bestimmten Fällen eine Eintrittsgebühr für die Teilnahme. Diese Teilnahmegebühren werden als immaterielle Vermögenswerte aktiviert.

Forschungs- und Entwicklungskosten

Die Aufwendungen für die Entwicklung neuer Produkte oder Software werden als immaterielle Vermögenswerte erfasst, wenn solche Aufwendungen mit hoher Wahrscheinlichkeit zukünftigen monetären Nutzen für das Unternehmen erbringen. Die Kosten solcher immateriellen Vermögenswerte werden über die geschätzte Nutzungsdauer der Vermögenswerte amortisiert.

Die Regeln erfordern strenge Kriterien, die diese Entwicklungsaufwendungen erfüllen müssen, um als Vermögenswerte erfasst werden zu können. Zum Beispiel muss es möglich sein, die technische Funktionalität eines neuen Produkts oder einer Software zu belegen, bevor dessen/deren Entwicklung als Vermögenswert erfasst wird. Im Normalfall bedeutet dies, dass die Aufwendungen nur während der Industrialisierungsphase eines Produktentwicklungsprojekts aktiviert werden können. Weitere Forschungs- und Entwicklungskosten werden in der Gewinn- und Verlustrechnung als Aufwand erfasst.

Die Volvo Group hat für die Durchführung von Produktentwicklungsprojekten ein Verfahren entwickelt, das in sechs Phasen gegliedert ist, die sich auf getrennte Teile des Projekts konzentrieren. Jede Phase beginnt und endet mit einem Übergabepunkt, auch "Gate" genannt, für den bestimmte Kriterien erfüllt sein müssen, damit der Projektentscheidungsausschuss die Übergabe freigibt und so das Projekt in die nächste Phase gehen kann. Während der Industrialisierungsphase wird das Industriesystem für die Serienproduktion vorbereitet und das Produkt wird auf den Markt gebracht. Ein entsprechendes Verfahren wird für die Softwareentwicklung entwickelt.

Geschäftswert

Der Geschäftswert wird als immaterieller Vermögenswert mit unbegrenzter Nutzungsdauer erfasst. Für nicht abschreibungsfähige Vermögenswerte wie den Geschäftswert werden jährlich Wertminderungstests durchgeführt, oder auch öfter, wenn es während des Jahres Anzeichen für eine Wertminderung gibt, indem der Restwert des Vermögenswertes berechnet wird. Ist der berechnete Restwert geringer als der Buchwert, wird der Vermögenswert auf den Restwert herabgesetzt.

Das Bewertungsmodell der Volvo Group basiert auf einem Discounted-Cashflow-Modell mit einem Prognosezeitraum von vier Jahren. Die Bewertung erfolgt für zahlungsmittelgenerierende Einheiten, die als Geschäftssegmente der Volvo Group identifiziert werden. Jedes operative Segment ist vollständig integriert, um maximale Synergieeffekte zu erzielen, sodass es keine unabhängigen Cashflows auf einer niedrigeren Ebene gibt.

Der Geschäftswert wird - basierend auf dem erwarteten zukünftigen Nutzen aus den Einheiten - diesen zahlungsmittelgenerierenden Einheiten zugeteilt. Die Bewertung basiert auf einem Geschäftsplan, der ein integraler Bestandteil des Finanzplanungsprozesses der Volvo Group ist und die bestmögliche Schätzung des Managements für die Entwicklung der Geschäftstätigkeit des Konzerns darstellt. Die Basis für die Bewertung bilden ein angenommenes 2%-iges (2) langfristiges Marktwachstum über den Prognosezeitraum hinaus und die erwartete Leistung des Konzerns in diesem Umfeld. In dem Modell wird vorausgesetzt, dass die Kapitaleffizienz der Volvo Group stabil bleibt. Andere in der Berechnung berücksichtigte Parameter sind das Betriebsergebnis, der Produkt- und Dienstleistungsmix, Aufwendungen und die Höhe der Kapitalausgaben. Die Messungen basieren auf Nominalwerten, wobei eine allgemeine Inflationsrate für die Hauptmärkte, in denen die Volvo Group tätig ist, angewendet wird. Die Volvo Group verwendet für 2017 einen Abzinsungssatz von 12% (12) vor Steuern.

Im Jahr 2017 überschritt der geschätzte/berechnete Wert der Geschäftstätigkeit der Volvo Group den Buchwert des Geschäftswerts für alle Geschäftssegmente. Daher wurde keine Wertminderung erfasst. Die Volvo Group hat auch analysiert, ob eine negative Anpassung um einen Prozentpunkt auf die oben genannten Parameter zu einer Wertminderung für einen Geschäftswert führen würde, jedoch wäre keines der operativen Segmente aufgrund dieses Tests im Wert beeinträchtigt. Die bei der Bewertung angewandten Betriebsparameter basieren auf der Strategie des Managements und können für jedes Geschäftssegment einen höheren Wert als die historische Wertentwicklung angeben. Ferner ist die Volvo Group in einer zyklischen Branche tätig, in der die Leistung im Laufe der Zeit variieren könnte.

Die Mehrwerte unterscheiden sich zwischen den Geschäftsbereichen und sind in unterschiedlichem Maße anfällig für Änderungen der oben beschriebenen Annahmen. Daher verfolgt die Volvo Group kontinuierlich die Leistung der operativen Segmente, deren Mehrwert von der Erfüllung der Einschätzungen der Volvo Group abhängt. Eine Instabilität der Geschäftsbelebung und eine Schwankungsanfälligkeit bei Zins- und Wechselkursen kann auf eine mögliche Wertminderung hindeuten. Die wichtigsten Faktoren für den zukünftigen Betrieb der Volvo Group werden in den Abschnitten über die Geschäftsbereiche des Konzerns sowie im Abschnitt Risikomanagement beschrieben.

Abschreibung und Wertminderung

Die Abschreibung erfolgt linear anhand der Kosten der Vermögenswerte, wird in gewissen Fällen um eine Wertminderung angepasst und anhand der Nutzungsdauer vorgenommen. Die Abschreibung wird in der jeweiligen Funktion, zu der sie gehört, erfasst; d.h. die Abschreibung der Produktentwicklung ist in der Gewinn- und Verlustrechnung Teil der Aufwendungen für Forschung und Entwicklung. Wertminderungstests für abschreibbare Vermögenswerte werden durchgeführt, wenn es zum Bilanzstichtag Anzeichen für eine Wertminderung gibt.

Abschreibungsfristen
Warenzeichen	20 Jahre
Vertriebsnetze	10 Jahre
Produkt- und Softwareentwicklung	3 bis 8 Jahre

QUELLE VON SCHÄTZUNGSUNSICHERHEITEN

Wertminderung des Geschäftswerts und der sonstigen immateriellen Vermögenswerte

Immaterielle Vermögenswerte mit Ausnahme des Geschäftswertes werden anhand ihrer Nutzungsdauer abgeschrieben und wertberichtigt. Die Nutzungsdauer basiert auf einer Schätzung der Geschäftsjahre, in denen die Vermögenswerte Einnahmen generieren. Wenn zum Zeitpunkt des Jahresabschlusses ein Hinweis auf eine Wertminderung eines langfristigen immateriellen Vermögenswertes besteht, wird der erzielbare Betrag des Vermögenswertes berechnet. Der erzielbare Betrag ist der Nettoverkaufspreis, mindestens aber der Nutzungswert eines Vermögenswertes, der im Hinblick auf die Managementprognosen für zukünftige Cashflows geschätzt wird. Wenn der erzielbare Betrag eines Vermögenswertes geringer ist als der Buchwert, wird eine Wertminderung erfasst und der Buchwert des Vermögenswertes wird auf seinen erzielbaren Betrag verringert. Die Bestimmung des erzielbaren Betrags basiert auf Managementprognosen für zukünftige Cashflows, welche im Allgemeinen auf internen Businessplänen oder Prognosen beruhen. Auch wenn das Management davon ausgeht, dass die Schätzungen zukünftiger Cashflows angemessen sind, können unterschiedliche Annahmen über solche Cashflows erhebliche Auswirkungen auf Bewertungen haben. Die Wertminderung des Geschäftswerts wird jährlich oder - wenn durch die Wertberechnung des Vermögenswertes notwendig - öfter bestimmt. Für eine solche Wertminderungsüberprüfung hat das Management den beizulegenden Zeitwert der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten der Volvo Group basierend auf den erwarteten Cashflows, internen Businessplänen und Prognosen zu bestimmen. Die Mehrwerte unterscheiden sich zwischen den Geschäftsbereichen und sind in unterschiedlichem Maße anfällig für Änderungen der Annahmen und des Geschäftsumfelds. Die Volvo Group führt seit 2002 ähnliche Wertminderungsprüfungen durch. Für den Zeitraum 2002 bis 2017 wurde keine Wertminderung erfasst. Der Geschäftswert im Zusammenhang mit geplanten Veräußerungen wurde gemäß IFRS 5 neu bewertet.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 3 - Erwerb und Veräußerung von Anteilen an Tochtergesellschaften mit weiteren Informationen.

Immaterielle Vermögenswerte, Anschaffungskosten	Geschäftswert	Aktivierte Produkt- und Softwareentwicklungskosten	Andere immaterielle Vermögenswerte ¹	Summe immaterielle Vermögenswerte
Eröffnungssaldo 2016	22.088	40.133	7.531	69.752
Investitionen	-	2.937	11	2.947
Verkauf/Verschrottung	-	-545	-49	-594
Erworbene und veräußerte Geschäftsbereiche	28	-2	44	69
Umrechnungsdifferenzen	1.338	1.829	409	3.576
Reklassifizierung bei Veräußerung	-	-	47	47
Reklassifizierungen und Sonstiges	-16	29	188	202
Akquisitionskosten zum 31. Dezember 2016	23.438	44.382	8.180	75.999
Beteiligungen ²	-	2.017	19	2.036
Verkauf/Verschrottung	-	-29	-12	-41
Erworbene und veräußerte Geschäftsbereiche	-33	-	63	30
Umrechnungsdifferenzen	-568	-1.072	-185	-1.826
Reklassifizierung bei Veräußerung	17	3	1	20
Reklassifizierungen und Sonstiges	0	-34	44	10
Akquisitionskosten zum 31. Dezember 2017	22.853	45.266	8.109	76.228

Immaterielle Vermögenswerte, kumulierte Abschreibung und Wertminderung	Geschäftswert	Aktivierte Produkt- und Softwareentwicklungskosten	Sonstige immaterielle Vermögenswerte ¹	Summe immaterielle Vermögenswerte
Eröffnungssaldo 2016	-	28.431	4.905	33.336
Abschreibung	-	2.836	372	3.208
Wertminderung	-	20	132	152
Neubewertung	71	-	-	71
Verkauf/Verschrottung	-	-503	-49	-552
Erworbene und veräußerte Geschäftsbereiche	-	-2	-7	-10
Umrechnungsdifferenzen	-	1.426	208	1.634
Reklassifizierung bei Veräußerung	-	-	46	46
Reklassifizierungen und Sonstiges	-	8	189	198
Kumulierte Abschreibung und Wertminderung zum 31. Dezember 2016	71	32.217	5.794	38.083
Abschreibung	-	2.840	320	3.160
Wertminderung	-	-	86	86
Verkauf/Verschrottung	-	-21	-12	-33
Erworbene und veräußerte Geschäftsbereiche	-	0	1	1
Umrechnungsdifferenzen	-	-851	-100	-951
Reklassifizierung bei Veräußerung	-	0	0	0
Reklassifizierungen und Sonstiges	-	-35	24	-11
Kumulierte Abschreibung und Wertminderung zum 31. Dezember 2017	71	34.150	6.113	40.334
Nettowert in der Bilanz zum 31. Dezember 2016 ³	23.366	12.164	2.386	37.916
Nettowert in der Bilanz zum 31. Dezember 2017 ³	22.781	11.116	1.996	35.893

¹ Sonstige immaterielle Vermögenswerte sind hauptsächlich Teilnahmegebühren für Industrieprogramme, Marken und Vertriebsnetze.
² Einschließlich aktivierter Fremdkapitalkosten von 30 Mio. SEK (65).
³ Anschaffungskosten abzüglich der kumulierten Abschreibung und Wertminderung.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 3 - Erwerb und Veräußerung von Anteilen an Tochtergesellschaften mit einer Beschreibung der erworbenen und veräußerten Geschäftsbereiche.

Geschäftswert nach Betriebssegmenten	31. Dezember 2017	31. Dezember 2016
LKW	12.496	12.865
Construction Equipment	8.514	8.873
Busse	1.042	1.059
Sonstige Betriebssegmente	729	570
Summe Geschäftswert	22.781	23.366

ANMERKUNG 13 MATERIELLE VERMÖGENSWERTE

RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Die Volvo Group wendet die Anschaffungskostenmethode zur Erfassung von Sachanlagen an. Fremdkapitalkosten sind in den Kosten von Vermögenswerten enthalten, bei denen erwartet wird, dass die beabsichtigte Verwendung oder der beabsichtigte Verkauf mehr als 12 Monate benötigt.

Anlageimmobilien sind zur Erzielung von Mieteinnahmen und Wertzuwachs gehaltene Immobilien. Anlageimmobilien werden zu Anschaffungskosten ausgewiesen. Für die Zwecke der Offenlegung basiert der geschätzte beizulegenden Zeitwert von als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien auf einer internen Discounted-Cashflow-Bewertung. Die erforderliche Rendite basiert auf den derzeitigen Immobilienmarktbedingungen für vergleichbare Immobilien in vergleichbaren Gegenden. Die verwendete Bewertungsmethode wird klassifiziert als Stufe 3 gemäß der beizulegenden Zeitwert-Hierarchie in IFRS 13, und im Laufe des Jahres wurden keine Änderungen an der Bewertungsmethode vorgenommen.

Anlageimmobilien werden als Gebäude klassifiziert. Grundstücke umfassen Grundstücke und Bodenverbesserungen. Maschinen sind Maschinen, typgebundene Werkzeuge und sonstige Ausrüstungen. Laufende Projekte sind im Bau befindliche Vermögenswerte und geleistete Anzahlungen. Operative Leasingverhältnisse sind Vermögenswerte im Eigentum des Konzerns, die Operating-Leasingverträgen mit Kunden unterliegen. Die Mietfahrzeugflotte besteht aus Vermögenswerten, die in einer Flotte zum Zweck der Vermietung gehalten werden. Verkäufe mit Restwertverpflichtung sind Verkäufe, bei denen das Betriebsleasingmodell angewendet wird.

Abschreibung und Wertminderung

Sachanlagen werden über ihre erwartete Nutzungsdauer abgeschrieben. Die Nutzungsdauer basiert auf einer Schätzung der Geschäftsjahre, in denen die Vermögenswerte Einnahmen generieren werden. Grundstücke werden nicht abgeschrieben.

Die Abschreibung wird linear erfasst, entsprechend den Kosten der Vermögenswerte, in gewissen Fällen um eine Wertminderung berichtigt, und der geschätzten Nutzungsdauer. Die Abschreibung wird in der jeweiligen Funktion erfasst, zu der sie gehört. Wertminderungstests für abschreibbare Vermögenswerte werden durchgeführt, wenn es zum Bilanzstichtag Anzeichen für eine Wertminderung gibt.

Abschreibungsfristen
Typgebundene Werkzeuge	3 bis 8 Jahre
Betriebsleasing, Mietflotte	3 bis 5 Jahre
Restwertzusicherungen	3 bis 5 Jahre
Maschinen	5 bis 20 Jahre
Gebäude und Anlageimmobilien	20 bis 50 Jahre
Bodenverbesserungen	20 Jahre

QUELLE VON SCHÄTZUNGSUNSICHERHEITEN

Wertminderung materieller Vermögenswerte

Wenn zum Bilanzstichtag ein Hinweis auf eine Wertminderung eines materiellen Vermögenswerts besteht, sollte der erzielbare Betrag des Vermögenswertes geschätzt werden. Der erzielbare Betrag ist der Nettoverkaufspreis, mindestens aber der Nutzungswert eines Vermögenswertes, der im Hinblick auf die Managementprognosen für zukünftige Cashflows geschätzt wird. Wenn der erzielbare Betrag eines Vermögenswertes oder einer Anlagegruppe niedriger ist als sein Buchwert, wird der Buchwert auf den erzielbaren Betrag reduziert. Um den erzielbaren Betrag zu bestimmten, werden vom Management die Projektionen der künftigen Cashflows verwendet, im allgemeinen aufgrund der internen Businesspläne oder Prognosen. Auch wenn das Management davon ausgeht, dass die Schätzungen zukünftiger Cashflows angemessen sind, können unterschiedliche Annahmen über solche Cashflows erhebliche Auswirkungen auf Bewertungen haben.

Materielle Vermögenswerte Anschaffungskosten	Gebäude	Grundstücke	Maschinen ³	Laufende Projekte	Betriebsleasingverhältnisse	Mietfahrzeugflotte
Eröffnungssaldo 2016	34.835	11.522	74.795	4.303	26.578	3.545
Investitionen	944	152	1.803	4.134	10.720	-
Verkauf/Verschrottung	-2.539	-866	-2.621	-61	-9.998	-
Erworbene und veräußerte Geschäftsbereiche	-163	-53	-979	-	-	-315
Umrechnungsdifferenzen	2.095	905	3.583	350	953	121
Bei Veräußerung reklassifiziert	365	306	976	36	-	-52
Reklassifizierungen und Sonstiges	1.115	95	2.511	-3.859	-126	900
Anschaffungskosten zum 31. Dezember 2016	36.652	12.062	80.068	4.902	28.127	4.198
Beteiligungen ¹	316	78	1.643	3.831	11.496	-
Verkauf/Verschrottung	-390	-62	-2.268	-15	-8.547	-
Erworbene und veräußerte Geschäftsbereiche	-80	-8	-78	0	0	-9
Umrechnungsdifferenzen	-916	-338	-1.526	-239	-672	-56
Bei Veräußerung reklassifiziert	46	-13	5	0	-	343
Reklassifizierungen und Sonstiges	1.329	53	2.827	-4.399	-316	794
Anschaffungskosten zum 31. Dezember 2017	36.957	11.772	80.672	4.081	30.087	5.271

Materielle Vermögenswerte Anschaffungskosten	Verkäufe mit Restwertverpflichtung ⁵	Summe Imaterielle Vermögenswerte
Eröffnungssaldo 2016	14.917	170.494
Investitionen	-	17.752
Verkauf/Verschrottung	-	-16.085
Erworbene und veräußerte Geschäftsbereiche	-	-1.510
Umrechnungsdifferenzen	721	8.729
Bei Veräußerung reklassifiziert	-	1.632
Reklassifizierungen und Sonstiges	398	1.035
Anschaffungskosten zum 31. Dezember 2016	16.036	182.046
Beteiligungen ¹	-	17.364
Verkauf/Verschrottung	-	-11.281
Erworbene und veräußerte Geschäftsbereiche	-108	-283
Umrechnungsdifferenzen	28	-3.719
Bei Veräußerung reklassifiziert	-	382
Reklassifizierungen und Sonstiges	1.242	1.530
Anschaffungskosten zum 31. Dezember 2017	17.199	186.040

Materielle Vermögenswerte Kumulierte Abschreibung und Wertminderung	Gebäude	Grundstücke	Maschinen ³	Laufende Projekte	Betriebsleasingverhältnisse	Mietfahrzeugflotte
Eröffnungssaldo 2016	17.347	1.198	53.281	11	7.884	821
Abschreibung	1.325	85	4.888	-	4.164	657
Wertminderung	22	22	-3	-	-	-88
Verkauf/Verschrottung	-1.558	-176	-2.367	-	-4.091	-
Erworbene und veräußerte Geschäftsbereiche	-113	-7	-721	-	-	-138
Umrechnungsdifferenzen	1.023	72	2.609	-	256	28
Bei Veräußerung reklassifiziert	256	29	728	-	-	51
Reklassifizierungen und Sonstiges	-76	-2	-64	-	4	-247
Kumulierte Abschreibung und Wertminderung zum 31. Dezember 2016	18.227	1.221	58.351	11	8.217	1.085
Abschreibung	1.313	88	5.063	-	4.311	759
Wertminderung	0	0	-13	4	-	0
Verkauf/Verschrottung	-304	-37	-2.133	-	-3.419	-
Erworbene und veräußerte Geschäftsbereiche	-43	-1	-53	-	-	-1
Umrechnungsdifferenzen	-478	-19	-1.114	-	-181	-5
Bei Veräußerung reklassifiziert	36	16	4	-	-	81
Reklassifizierungen und Sonstiges	8	-3	-8	-	-164	-448
Kumulierte Abschreibung und Wertminderung zum 31. Dezember 2017	18.759	1.265	60.097	15	8.765	1.471
Nettowert in der Bilanz zum 31. Dezember 2016 ^2, ⁴	18.425	10.842	21.717	4.891	19.910	3.113
Nettowert in der Bilanz zum 31. Dezember 2017 ^{2, 4}	18.198	10.507	20.575	4.066	21.322	3.800

Materielle Vermögenswerte Kumulierte Abschreibung und Wertminderung	Verkäufe mit Restwertverpflichtung ⁵	Summe materielle Vermögenswerte
Eröffnungssaldo 2016	3.802	84.345
Abschreibung	2.016	13.135
Wertminderung	245	199
Verkauf/Verschrottung	-	-8.192
Erworbene und veräußerte Geschäftsbereiche	-	-979
Umrechnungsdifferenzen	213	4.201
Bei Veräußerung reklassifiziert	-	1.065
Reklassifizierungen und Sonstiges	-1.911	-2.296
Kumulierte Abschreibung und Wertminderung zum 31. Dezember 2016	4.366	91.477
Abschreibung	1.972	13.507
Wertminderung	125	116
Verkauf/Verschrottung	-	-5.893
Erworbene und veräußerte Geschäftsbereiche	-36	-135
Umrechnungsdifferenzen	-35	-1.832
Bei Veräußerung reklassifiziert	-	138
Reklassifizierungen und Sonstiges	-1.238	-1.853
Kumulierte Abschreibung und Wertminderung zum 31. Dezember 2017	5.154	95.526
Nettowert in der Bilanz zum 31. Dezember 2016 ^2, ⁴	11.670	90.568
Nettowert in der Bilanz zum 31. Dezember 2017 ^{2, 4}	12.045	90.514

¹ Einschließlich der aktivierten Fremdkapitalkosten in Höhe von 0 Mio. SEK (33).
² Erwerbskosten abzüglich der kumulierten Abschreibungen und Wertminderungen.
³ Maschinen und Anlagen bezieht sich hauptsächlich auf produktbezogene Vermögenswerte.
⁴ Davon entfielen 31 Mio. SEK (34) auf Anlageimmobilien und Sachanlagen sowie laufende Projekte in Höhe von 53.317 Mio. SEK (55.841).
⁵ Lesen Sie mehr in Anmerkung 7 - Umsatzerlöse aus Verkäufen mit Restwertverpflichtung.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 3 - Erwerb und Veräußerung von Anteilen an Tochtergesellschaften mit einer Beschreibung der erworbenen und veräußerten Geschäftsbereiche.

Der Posten Reklassifizierungen und Sonstiges in der obigen Tabelle besteht hauptsächlich aus Vermögenswerten in Verkäufen mit Restwertverpflichtung im Zusammenhang mit Rechtsverkaufstransaktionen, bei denen die Einnahmen aufgeschoben und als Einnahmen aus operativen Leasingverhältnissen bilanziert werden. Als Lagerbestände klassifizierte Vermögenswerte werden, wenn das Operating-Leasing-Modell für die Umsatzrealisierung angewendet wird, aus Lagerbeständen in Verkäufe mit Restwertverpflichtung reklassifiziert, wenn es sich dabei um Rechtsverkaufstransaktionen handelt. Wenn das Produkt nach Ablauf des Leasingzeitraums zurückgegeben wird, erfolgt eine Reklassifizierung aus den Verkäufen mit Restwertverpflichtung in die Lagerbestände. Wenn eine Rückkaufvereinbarung abgelaufen ist, aber das entsprechende Produkt nicht zurückgegeben wurde, werden die Kosten und die kumulierte Abschreibung aus Reklassifizierungen und Sonstiges in den Posten Verkäufe mit Restwertverpflichtung umgewandelt. Die meisten Reklassifizierungen in Sachanlagen betreffen Anlagen im Bau, die innerhalb der Sachanlagen in die entsprechende Kategorie reklassifiziert werden. Die meisten Umgliederungen innerhalb der Mietfahrzeugflotte beziehen sich auf Vermögenswerte, die während der Nutzung des Produkts im Vermietungsgeschäft vom Posten Lagerbestände in den Posten Mietfahrzeugflotte reklassifiziert wurden. Wenn das Produkt aus der Flotte genommen wird, wird es von der Mietfahrzeugflotte in Reklassifizierungen und Sonstiges wieder in den Posten Lagerbestände umgegliedert.

Anlageimmobilien

Der Anschaffungswert von Anlageimmobilien belief sich am Jahresende auf 72 Mio. SEK (73). Kapitalaufwendungen im Jahre 2017 beliefen sich auf 0 Mio. SEK (1) und Reklassifizierungen auf -1 Mio. SEK (0). Die kumulierte Abschreibung belief sich auf 41 Mio. SEK (38) am Jahresende, von denen sich 2 Mio. SEK (24) auf 2017 beziehen. Der geschätzte beizulegende Zeitwert der Anlageimmobilien belief sich am Jahresende auf 62 Mio. SEK (61) und 98% (98) der für die Vermietung zur Verfügung stehenden Fläche war während des Jahres vermietet. Das Betriebsergebnis enthält Mieteinnahmen aus Anlageimmobilien von 6 Mio. SEK (88) und direkte Kosten von 1 Mio. SEK (22). Die Veränderung im Vergleich zum Vorjahr lag hauptsächlich an der Veräußerung von Immobilien in Göteborg im Jahre 2016.

ANMERKUNG 14 LEASING

RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Die Volvo Group als Leasinggeber

Leasingverträge werden abhängig von den finanziellen Auswirkungen des Vertrags in zwei Kategorien unterteilt, Betriebs- und Finanzierungsleasing. Betriebsleasingverträge werden als langfristige Vermögenswerte in den Vermögenswerten aus Betriebsleasingverhältnissen bilanziert. Die Erträge aus Betriebsleasingverhältnissen werden gleichmäßig über den Leasingzeitraum verteilt. Die Vermögenswerte werden nach den Bedingungen des Vorhabens linear abgeschrieben, und der Abschreibungsbetrag wird angepasst, um dem geschätzten realisierbaren Wert bei Auslaufen des Vorhabens zu entsprechen. Bewertete Wertminderungen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung aufgeführt. Der geschätzte realisierbare Wert des Produkts bei Ablauf des Vorhabens wird ständig auf individueller Basis überprüft.

Finanzierungsleasingverträge werden als langfristige oder kurzfristige Forderungen im Bereich Financial Services bilanziert. Zahlungen aus Finanzierungsleasingverträgen werden auf Zinserträge und auf die Abschreibung der Forderung im Bereich Financial Services verteilt.

Die Volvo Group als Leasingnehmer

Wie beim Leasinggeber werden die Leasingverhältnisse in Betriebsleasingverhältnisse und Finanzierungsleasingverhältnisse unterteilt. Finanzierungsleasing liegt vor, wenn Risiken und Vorteile in Bezug auf das Eigentum zum größten Teil bei der Volvo Group liegen. Die Volvo Group erfasst den Vermögenswert und damit verbundene Verpflichtungen in der Bilanz zum niedrigeren der beiden Werte, dem beizulegenden Zeitwert des geleasten Vermögenswertes oder dem derzeitigen Wert der Mindestleasingzahlungen. Zusagen künftiger Leasinggebühren werden als Verpflichtungen erfasst. Der Leasing-Vermögenswert wird gemäß den Richtlinien der Volvo Group für die entsprechenden materiellen Vermögenswerte abgeschrieben. Die geleisteten Leasingzahlungen werden zwischen Abschreibungen und Zinsaufwendungen aufgeteilt. Wenn der Leasingvertrag als Betriebsleasing angesehen wird, werden die Leasingzahlungen erfolgswirksam über die vertragliche Leasingperiode erfasst.

Die Volvo Group als Leasinggeber

Zum 31. Dezember 2017 betrugen die künftigen Mieteinnahmen aus unkündbaren Finanzierungsleasingverhältnissen und Betriebsleasingverhältnissen (Mindestleasinggebühren exklusive Verkäufe mit Restwertverpflichtung) 66.210 Mio. SEK (61.517).

Künftige Mieteinnahmen	Finanzierungsleasingverhältnisse	Betriebsleasingverhältnisse
2018	16.812	7.053
2019 - 2022	26.379	14.227
2023 und später	1.065	674
Summe	44.256	21.954
Wertberichtigung für uneinbringliche Mieteinnahmen	-651
Nicht realisierte Mieteinnahmen	-2.741
Barwert künftiger Mieteinnahmen aus unkündbaren Leasingverhältnissen	40.863

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 15 - Kundenfinanzierungsforderungen zu Finanzierungsleasingverhältnissen.

Die Volvo Group als Leasingnehmer

Zum 31. Dezember 2017 betragen die künftigen Mietzahlungen (Mindestleasinggebühren) aus unkündbaren Leasingverhältnissen 6.736 Mio. SEK (6.534).

Künftige Mietzahlungen	Finanzierungsleasingverhältnisse	Betriebsleasingverhältnisse
2018	206	1.619
2019 - 2022	586	2.838
2023 und später	400	1.087
Summe	1.192	5.544
Mietaufwand	2017	2016
Finanzierungsleasingverhältnisse:
Eventualmietzahlungen	-7	-6
Betriebsleasingverhältnisse:
Eventualmietzahlungen	-33	-37
Mietzahlungen	-1.840	-1.638
Untermietzahlungen	14	7
Summe	-1.866	-1.674

Buchwert der Vermögenswerte im Finanzierungsleasing	31. Dezember 2017	31. Dezember 2016
Anschaffungswert:
Gebäude	732	670
Grundstücke	81	80
Maschinen	811	661
Vermögenswerte im Rahmen von Betriebsleasingverhältnissen und Mietfahrzeugflotten ¹	370	538
Summe	1.995	1.948
Kumulierte Abschreibung:
Gebäude	-174	-117
Grundstücke	-7	-5
Maschinen	-475	-340
Vermögenswerte im Rahmen von Betriebsleasingverhältnissen und Mietfahrzeugflotten ¹	-148	-177
Summe	-805	-640
Buchwert in der Bilanz:
Gebäude	557	552
Grundstücke	74	74
Maschinen	336	321
Vermögenswerte im Rahmen von Betriebsleasingverhältnissen und Mietfahrzeugflotten ¹	222	361
Summe	1.189	1.309

¹ Siehe Vermögenswerte, die von der Volvo Group im Finanzierungsleasing verleast wurden und später an Kunden im Betriebsleasing verleast werden.

ANMERKUNG 15 KUNDENFINANZIERUNGSFORDERUNGEN

RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Ratenkredit-, Händlerfinanzierungs- und andere Forderungen werden nach der Effektivzinsmethode zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet. Wegen Informationen zur Erfassung und Klassifizierung von Finanzierungsleasingverhältnissen siehe Anmerkung 14 - Leasing. Veränderungen der Kreditausfallrücklagen werden im sonstigen Betriebsergebnis erfasst.

QUELLE VON SCHÄTZUNGSUNSICHERHEITEN

Kreditausfallrücklagen

Die Bewertung von Kreditausfallrücklagen für Kundenfinanzierungsforderungen hängt von Schätzungen sowie von Annahmen über vergangene Fälligkeiten, Rückpfändungsquoten sowie der Verwertungsrate der zugrundeliegenden Sicherheiten ab. Der Wertberichtigungsbedarf wird primär für den jeweiligen Vermögenswert bewertet. Kann aus objektiven Gründen nicht festgestellt werden, dass ein oder mehrere Vermögenswerte einem Wertminderungsaufwand unterliegen, werden die Vermögenswerte in Einheiten zusammengefasst, die z.B. auf ähnlichen Kreditrisiken basieren, um den Wertberichtigungsbedarf insgesamt zu ermitteln. Dies dient zur Deckung von Kreditausfällen, die angefallen, aber noch nicht einzeln in einem größeren Umfang identifiziert wurden. Individuell wertberichtigte Vermögenswerte oder Vermögenswerte, die in früheren Perioden wertberichtigt waren, werden bei der Gruppierung von Vermögenswerten zur kollektiven Bewertung nicht berücksichtigt. Wenn die Bedingungen, die zur Annahme einer Wertminderung führten, sich später als nicht mehr gültig erweisen, wird die Wertminderung in der Gewinn- und Verlustrechnung rückgängig gemacht, solange der Buchwert nicht die abgeschriebenen Kosten zum Zeitpunkt der Umkehrung überschreitet.

Zum 31. Dezember 2017 belief sich die gesamte Kreditrisikorücklage bei Financial Services auf 1,35% (1,43) des gesamten Kreditportfolios von Financial Services. Diese Rücklagenquote, die ein wichtiger Indikator für den Bereich Financial Services ist, schließt Betriebsleasingverhältnisse und Lagerbestände ein, wobei diese Anmerkung den Bilanzposten Kundenfinanzierungsforderungen für die Volvo Group definiert und dadurch Betriebsleasingverhältnisse und Lagerbestände ausschließt, da diese an anderer Stelle in der Bilanz erfasst werden.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 4 - Ziele und Grundsätze des Managements des Finanzrisikos mit einer Beschreibung der Kreditrisiken, Zins- und Währungsrisiken.

" Lesen Sie mehr über Kundenfinanzierungsforderungen in Anmerkung 30 - Finanzinstrumente.

Langfristige Kundenfinanzierungsforderungen	31. Dezember 2017	31. Dezember 2016
Ratenkredite	30.237	32.752
Finanzierungsleasing	26.038	24.011
Sonstige Forderungen	898	1.064
Langfristige Kundenfinanzierungsforderungen	57.173	57.827

Der effektive Zinssatz für langfristige Kundenfinanzierungsforderungen betrug zum 31. Dezember 2017 4,78% (4,80).

Kurzfristige Kundenfinanzierungsforderungen	31. Dezember 2017	31. Dezember 2016
Ratenkredite	18.227	18.926
Finanzierungsleasing	14.825	13.649
Händlerfinanzierung	17.777	18.996
Sonstige Forderungen	1.375	1.424
Kurzfristige Kundenfinanzierungsforderungen	52.205	52.994

Der effektive Zinssatz für kurzfristige Kundenfinanzierungsforderungen betrug zum 31. Dezember 2017 4,84 % (4,83).

Kreditrisiko der Kundenfinanzierungsforderungen	31. Dezember 2017	31. Dezember 2016
Kundenfinanzierungsforderungen, brutto	110.954	112.510
Wertberichtigung für zweifelhafte Kundenfinanzierungsforderungen	-1.576	-1.689
Davon spezifische Rücklage	-348	-413
Davon sonstige Rücklage	-1.228	-1.276
Kundenfinanzierungsforderungen, netto nach Abzug von Wertberichtigungen	109.378	110.821

Veränderung der Wertberichtigung für zweifelhafte Kundenfinanzierungsforderungen	2017	2016
Eröffnungssaldo	1.689	1.514
Neue Wertberichtigung, ergebniswirksam erfasst	568	751
Umkehrung der Wertberichtigung, ergebniswirksam erfasst	-98	-46
Verwendung von Wertberichtigungen in Bezug auf tatsächliche Verluste	-503	-679
Umrechnungsdifferenzen	-79	148
Wertberichtigung für zweifelhafte Kundenfinanzierungsforderungen zum 31. Dezember	1.576	1.689

Überfällig in Bezug auf spezifische Rücklagen für zweifelhafte Kundenfinanzierungsforderungen	31. Dezember 2017					31. Dezember 2016
	Nicht fällig	1-30	31-90	>90	Summe	Nicht fällig
Überfällig	0	842	167	59	1.068	0
Wertberichtigung für zweifelhafte Kundenfinanzierungsforderungen, spezifische Rücklage	-142	-34	-88	-84	-348	-107
Kundenfinanzierungsforderungen nach Abzug der spezifischen Rücklage	-142	808	79	-25	720	-107

Überfällig in Bezug auf spezifische Rücklagen für zweifelhafte Kundenfinanzierungsforderungen	31. Dezember 2016
	1-30	31-90	>90	Summe
Überfällig	556	176	50	782
Wertberichtigung für zweifelhafte Kundenfinanzierungsforderungen, spezifische Rücklage	-65	-85	-155	-412
Kundenfinanzierungsforderungen nach Abzug der spezifischen Rücklage	491	91	-105	370

Die obige Tabelle zeigt überfällige Zahlungen bei Financial Services in Bezug auf bestimmte Rücklagen. Es ist nicht ungewöhnlich, wenn Forderungen einige Tage nach Fälligkeit beglichen werden, was Einfluss auf den Zeitrahmen von 1-30 Tagen hat. Die Wertberichtigung, die innerhalb des nicht fälligen Zeitraums und die höhere Wertberichtigung im Verhältnis zu dem im Intervall > 90 Tage vorgelegten Überfälligkeitsbetrag dargestellt wird, ist hauptsächlich ein Effekt der Erfassung von Wertminderungen auf Teile von Verträgen, die noch nicht fakturiert wurden. Die Gesamtvertragssumme, auf die sich die überfälligen Zahlungen beziehen, ist in der folgenden Tabelle dargestellt. Um für eingetretene, aber noch nicht identifizierte überfällige Kundenfinanzierungsforderungen vorzusorgen, ergaben sich zusätzliche Rücklagen in Höhe von 1.228 (1.276), die in Tabelle 15:4 enthalten sind. Die verbleibende Risikoposition wird durch Pfandrechte auf die finanzierte Ausrüstung und - unter bestimmten Umständen - durch andere Bonitätsverbesserungen wie persönliche Garantien, Kreditversicherungen, Pfandrechte auf andere Immobilien im Besitz des Kreditnehmers, etc. gesichert.

In Besitz genommene Sicherheiten, die die Kriterien für die Erfassung in der Bilanz erfüllen, beliefen sich zum 31. Dezember 2017 auf 230 Mio. SEK (135).

Kundenfinanzierungsforderungen Gesamtrisiko	31. Dezember 2017					31. Dezember 2016
	Nicht fällig	1-30	31-90	>90	Summe	Nicht fällig
Kundenfinanzierungsforderungen	96.545	12.770	1.458	181	110.954	101.478

Kundenfinanzierungsforderungen Gesamtrisiko	31. Dezember 2016
	1-30	31-90	>90	Summe
Kundenfinanzierungsforderungen	9.003	1.739	290	112.510

Konzentration des Kreditrisikos

Kundenkonzentration

Die zehn größten Kunden bei Financial Services machen 6,3% (7,3) des gesamten Vermögensportfolios aus. Der Rest des Portfolios verteilt sich auf eine große Anzahl an Kunden. Daher wird das Kreditrisiko auf viele Märkte und Kunden verteilt.

Konzentration nach geografischen Märkten

Die nebenstehende Tabelle zeigt die Konzentration des Financial Services-Portfolios, die in geografische Märkte unterteilt sind.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 4 - Ziele und Grundsätze des Managements des Finanzrisikos zu den Kreditrisiken.

" Lesen Sie mehr über die Entwicklung von Financial Services während des Jahres im Bericht des Vorstands.

ANMERKUNG 16 FORDERUNGEN

RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Forderungen werden zu fortgeführten Anschaffungskosten erfasst. Veränderungen der Kreditausfallrücklagen und Zinsen und Gewinne oder Verluste nach der Veräußerung von Forderungen werden im sonstigen Betriebsergebnis erfasst.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 30 - Finanzinstrumente im Abschnitt Ausbuchung von Finanzwerten über Forderungen, die Gegenstand von Cash-Enhancement-Maßnahmen sind.

QUELLE VON SCHÄTZUNGSUNSICHERHEITEN

Kreditausfallrücklagen

Eine Wertberichtigung von Forderungen wird erfasst, wenn es wahrscheinlich ist, dass ein Kreditausfall eingetreten ist, d.h. wenn ein Ereignis zu einer Zahlungsunfähigkeit des Kunden geführt hat. Zum 31. Dezember 2017 belief sich die gesamte Kreditrisikorücklage bei Financial Services auf 2,76% (4,02) des gesamten Kreditportfolios von Financial Services.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 4 - Ziele und Grundsätze des Managements des Kreditrisikos und der Kreditrücklagen.

Langfristige Forderungen	31. Dezember 2017	31. Dezember 2016
Sonstige verzinsliche Kredite an externe Parteien ¹	383	700
Sonstige Forderungen	3.465	3.046
Ausstehende Zins- und Währungsrisiko-Derivate ²	2.769	1.648
Ausstehende Rohstoffderivate	-	11
Langfristige Forderungen	6.616	5.406

¹ Langfristig fälliger Anteil sonstiger verzinslicher Forderungen in Tabelle 30:1 in Anmerkung 30.
² Langfristig fälliger Anteil der ausstehenden Zins- und Währungsrisiko-Derivate in Tabelle 30:1 in Anmerkung 30.

Kurzfristige Forderungen	31. Dezember 2017	31. Dezember 2016
Sonstige verzinsliche Forderungen ¹	205	405
Sonstige verzinsliche finanzielle Forderungen	-	27
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	40.774	34.419
Aktive Rechnungsabgrenzung	2.888	3.120
Mehrwertsteuerforderungen	3.656	4.025
Ausstehende Zins- und Währungsrisiko-Derivate ²	1.122	1.378
Sonstige Forderungen	7.601	8.570
Ausstehende Rohstoffderivate	-	21
Kurzfristige Forderungen, nach Abzug von Wertberichtigungen für zweifelhafte Forderungen	56.245	51.964

¹ Kurzfristig fälliger Anteil sonstiger verzinslicher Forderungen in Tabelle 30:1 in Anmerkung 30. 2 Kurzfristig fälliger Anteil ausstehender Zins- und Währungsrisiko-Derivate in Tabelle 30:1 in Anmerkung 30.

Kreditrisiken der Forderungen

Veränderung der Wertberichtigung für zweifelhafte Forderungen	2017	2016
Eröffnungssaldo	1.443	1.219
Neue Wertberichtigung, ergebniswirksam erfasst	260	655
Umkehrung der Wertberichtigung, ergebniswirksam erfasst	-254	-275
Verwendung von Wertberichtigungen in Bezug auf tatsächliche Verluste	-252	-221
Erworbene und veräußerte Geschäftsbereiche	-2	-1
Umrechnungsdifferenzen	-40	43
Reklassifizierungen etc.	1	23
Wertberichtigung für zweifelhafte Forderungen zum 31. Dezember	1.156	1.443

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 8 - Sonstige Finanzerträge und -aufwendungen mit weiteren Informationen zu den Kreditrückstellungen für Construction Equipment in China.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 15 - Kundenfinanzierungsforderungen mit Informationen zum Kreditrisiko.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 30 - Finanzinstrumente.

Altersanalyse des Portfoliowerts - Forderungen	31. Dezember 2017					31. Dezember 2016
	Nicht fällig	1-30	31-90	>90	Summe	Nicht fällig
Forderungen brutto	38.387	1.402	617	1.523	41.930	32.094
Rückstellung für zweifelhafte Forderungen	-407	-13	-15	-721	-1.156	-414
Forderungen netto	37.981	1.389	602	801	40.774	31.679

Altersanalyse des Portfoliowerts - Forderungen	31. Dezember 2016
	1-30	31-90	>90	Summe
Forderungen brutto	1.317	521	1.929	35.862
Rückstellung für zweifelhafte Forderungen	-19	-17	-992	-1.443
Forderungen netto	1.298	504	937	34.419

ANMERKUNG 17 LAGERBESTÄNDE

RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Lagerbestände werden nach dem Niederstwertprinzip und dem Nettoveräußerungswert erfasst.

Die Kosten werden nach der First In-First Out-Methode (FIFO) ermittelt und basieren auf dem Standardkostenverfahren, inklusive Kosten für alle direkten Herstellungskosten und zurechenbare Anteile von Kapazitäts- und anderen herstellungsbezogenen Kosten. Die Standardkosten werden regelmäßig getestet und an die derzeitigen Bedingungen angepasst. Kosten für Forschung und Entwicklung, Vertrieb, Verwaltung und finanzielle Aufwendungen sind nicht enthalten.

Der Nettoveräußerungswert wird als Verkaufspreis abzüglich der Veräußerungskosten berechnet.

QUELLE VON SCHÄTZUNGSUNSICHERHEITEN

Obsoleszenz von Lagerbeständen

Wenn der Nettoveräußerungswert niedriger ist als die Kosten, wird eine Wertberichtigung für obsolete Lagerbestände vorgenommen. Die gesamte Wertberichtigung für Lagerbestände beläuft sich zum 31. Dezember 2017 auf 52.701 Mio. SEK (48.287).

Lagerbestände	31. Dezember 2017	31. Dezember 2016
Fertige Produkte	32.304	31.012
Produktionsmaterialien etc.	20.397	17.275
Lagerbestände	52.701	48.287

Die Lagerbestände als Kosten der während der Periode verkauften Produkte beliefen sich auf 235.620 Mio. SEK (212.398).

Anstieg/Rückgang der Wertberichtigung für obsolete Lagerbestände	2017	2016
Eröffnungssaldo	3.683	3.624
Veränderung der Wertberichtigung für obsolete Lagerbestände, ertragswirksam erfasst	304	480
Verschrottung	-391	-576
Umrechnungsdifferenzen	-116	177
Reklassifizierungen etc.	8	-23
Wertberichtigung für obsolete Lagerbestände zum 31. Dezember	3.489	3.683

ANMERKUNG 18 MARKTFÄHIGE WERTPAPIERE UND LIQUIDE MITTEL

RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente sind auch hochliquide verzinsliche Wertpapiere, die ohne Weiteres in Zahlungsmittel umgetauscht werden können. Das schließt marktgängige Wertpapiere mit einer Fälligkeit von höchstens drei Monaten im Zeitpunkt der Anlage ein. Verzinsliche Wertpapiere, die dieser Definition nicht entsprechen, werden als marktgängige Wertpapiere erfasst.

Marktfähige Wertpapiere	31. Dezember 2017	31. Dezember 2016
Staatspapiere	178	201
Banken und Finanzdienstleister	-	1.000
Immobilienfinanzinstitute	-	21
\|Marktfähige Wertpapiere	178	1.223

ANMERKUNG 19 EIGENKAPITAL UND ZAHL DER AKTIEN

RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Das Ergebnis je Aktie vor Verwässerung wird berechnet, indem der Nettogewinn, der auf die Aktionäre der Muttergesellschaft entfällt, durch die gewichtete durchschnittliche Zahl der ausstehenden Aktien (ohne die eigenen Aktien) im Geschäftsjahr geteilt wird. Das verwässerte Ergebnis je Aktie wird berechnet als das den Aktionären des Mutterunternehmens zuzurechnende Ergebnis dividiert durch die durchschnittliche Anzahl der ausstehenden Aktien zuzüglich der durchschnittlichen Anzahl der Aktien, die als Folge laufender aktienbasierter Anreizprogramme ausgegeben würden. Wurden im Laufe des Jahres während des Berichtszeitraums potenzielle Aktien zurückgekauft oder sind sie verfallen, sind diese ebenfalls in der durchschnittlichen Anzahl der Aktien enthalten, die nach der Verwässerung zur Berechnung des Ergebnisses je Aktie verwendet wurden.

Das Aktienkapital der Muttergesellschaft ist in zwei Serien von Aktien, A und B, unterteilt. Beide Serien haben die gleichen Rechte, mit der Ausnahme, dass jede Aktie der Serie A mit dem Recht auf eine Stimme und jede Aktie der Serie B mit dem Recht auf ein Zehntel einer Stimme ausgestattet ist. Der Quotenwert der Aktien beträgt 1,20 SEK.

Die von der Hauptversammlung 2016 beschlossene Bardividende für 2017 betrug 3,25 SEK je Aktie (3,00) und insgesamt 6.603 Mio. SEK (6.093).

Im Jahre 2017 übertrug Volvo AB unentgeltlich 412.599 eigene B-Aktien mit einem gesamten Quotenwert von 495.118 SEK an Teilnehmer des langfristigen, aktienbasierten Bonusprogramms für den Konzern und leitende Mitarbeiter der Volvo Group im Wege der beschleunigten Zuteilung. Die übertragenen eigenen Aktien stellen einen unwesentlichen Teil des Aktienkapitals von Volvo AB dar. Im Jahre 2017 wandelte Volvo AB insgesamt 12.549.713 Aktien der A-Serie in Aktien der B-Serie um. Das uneingeschränkte Eigenkapital der Muttergesellschaft betrug zum 31. Dezember 2017 45.643 Mio. SEK (33.207).

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 27 - Personal über das aktienbasierte Anreizprogramm der Volvo Group.

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	31. Dezember 2017	31. Dezember 2016
Guthaben bei Banken	27.336	22.226
Bankzertifikate	747	531
Termineinlagen bei Banken	8.009	1.192
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	36.092	23.949

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente enthielten zum 31. Dezember 2017 1,3 Mrd. SEK (0,8), die nicht von der Volvo Group verwendet werden dürfen, und 5,0 Mrd. SEK (6,0), bei denen andere Beschränkungen bestehen, hauptsächlich liquide Mittel in Ländern, wo Devisenkontrollen oder andere rechtliche Beschränkungen gelten. Daher ist es nicht möglich, diese Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in anderen Bereichen des Konzerns unmittelbar zu verwenden, obwohl es für die Volvo Group normalerweise möglich ist, sie in dem jeweiligen Land zu verwenden.

Informationen zur Zahl der Aktien	31. Dezember 2017	31. Dezember 2016
Aktien der Serie A	20.728.135	20.728.135
Aktien der Serie B	75.837.801	76.250.400
Summe eigene Aktien	96.565.936	96.978.535
Eigene Aktien in % der registrierten Aktien	4,54	4,77
Ausstehende Aktien der Serie A	459.247.373	471.797.086
Ausstehende Aktien der Serie B	1.572.606.911	1.559.644.599
Summe ausstehende Aktien	2.031.854.284	2.031.441.685
Summe registrierte Aktien der Serie A	479.975.508	492.525.221
Summe registrierte Aktien der Serie B	1.648.444.712	1.635.894.999
Summe registrierte Aktien der Serie B	2.128.420.220	2.128.420.220
Durchschnittliche Anzahl der ausstehenden Aktien	2.031.651.288	2.031.173.306

Informationen zu den Aktien	2017	2016
Zahl der ausstehenden Aktien am 31. Dezember in Millionen	2.032	2.031
Durchschnittliche Zahl der Aktien vor Verwässerung in Millionen	2.032	2.031
Aktien, die als Folge laufender aktienbasierter Anreizprogramme ausgegeben würden, in Millionen	2	2
Durchschnittliche Zahl der Aktien nach Verwässerung in Millionen	2.033	2.033
Durchschnittlicher Aktienkurs, SEK	140,93	91,19
Anteil der Aktionäre der Muttergesellschaft am Nettoergebnis	20.981	13.147
Unverwässertes Ergebnis je Aktie, SEK	10,33	6,47
Verwässertes Ergebnis je Aktie, SEK	10,32	6,47

Veränderungen der sonstigen Anlagen in Wertpapieren	Sicherungsrücklage	Available-for-Sale-Rücklage	Summe
Eröffnungssaldo 2017	20	251	271
Sonstige Veränderungen	-20		-20
Berichtigungen des beizulegenden Zeitwerts in Bezug auf Beteiligungen an japanischen Gesellschaften		65	65
Berichtigungen des beizulegenden Zeitwerts in Bezug auf andere Gesellschaften		-76	-76
Saldo zum 31. Dezember 2017	0	240	240

ANMERKUNG 20 RÜCKSTELLUNGEN FÜR LEISTUNGEN NACH BEENDIGUNG DES ARBEITSVERHÄLTNISSES

Die Leistungen der Volvo Group nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses, wie Pensionen, Gesundheitsversorgung und andere Leistungen, werden hauptsächlich durch regelmäßige Zahlungen an unabhängige staatliche oder andere Stellen beglichen, die Pensionsverpflichtungen übernehmen oder Pensionen über beitragsorientierte Pläne verwalten.

Die übrigen Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses sind leistungsorientierte Pläne, d.h. die Verpflichtung verbleibt bei der Volvo Group oder wird durch eigene Pensionsfonds sichergestellt. Die leistungsorientierten Pläne der Volvo-Group betreffen hauptsächlich Tochtergesellschaften in den USA und bestehen sowohl aus Pensionen als auch aus anderen Leistungen wie der Gesundheitsversorgung. Weitere groß angelegte leistungsorientierte Pläne betreffen Angestellte in Schweden (hauptsächlich über den schwedischen ITP-Pensionsplan) und Mitarbeiter in Frankreich und Großbritannien.

RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Versicherungsmathematische Berechnungen werden für alle leistungsorientierten Pläne vorgenommen, um den Barwert für Leistungen für derzeitige und ehemalige Mitarbeiter zu bestimmen. Die versicherungsmathematischen Berechnungen werden jährlich durchgeführt und basieren auf versicherungsmathematischen Annahmen, die jährlich zum Bilanzstichtag ermittelt werden. Änderungen des Barwerts der Verpflichtungen aufgrund geänderter versicherungsmathematischer Annahmen und Erfahrungsanpassungen stellen Neubewertungen dar.

Rückstellungen für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses in der Bilanz der Volvo Group entsprechen dem Barwert der Verpflichtungen zum Jahresende abzüglich des beizulegenden Zeitwerts des Planvermögens. Der Abzinsungssatz wird bei der Berechnung des Nettozinsertrags oder -aufwands für die leistungsorientierte Nettoverbindlichkeit (-vermögenswert) verwendet. Alle Änderungen der leistungsorientierten Nettoverbindlichkeiten (-vermögenswerte) werden beim Auftreten erfasst. Dienstzeitaufwand und Nettozinserträge oder -aufwendungen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst, während Neubewertungen wie versicherungsmathematische Gewinne oder Verluste im sonstigen Ergebnis erfasst werden. Die Pensionsverbindlichkeiten enthalten bei Pensionsplänen in Schweden und Belgien eine spezielle Lohnsteuer.

Bei beitragsorientierten Plänen werden die Beiträge in der Gewinn- und Verlustrechnung als Aufwand erfasst, aufgeteilt nach Funktionen.

QUELLE VON SCHÄTZUNGSUNSICHERHEITEN

Annahmen bei der Berechnung von Pensionen und anderen Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses

Rückstellungen und Kosten für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses, insbesondere Pensionen und Leistungen der Gesundheitsversorgung, sind abhängig von Annahmen, die bei der versicherungsmathematischen Berechnung dieser Beträge getroffen werden. Die entsprechenden Annahmen und versicherungsmathematischen Berechnungen werden für die jeweiligen Länder, in denen die Volvo Group tätig ist und die Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses auslösen, separat vorgenommen. Zu diesen Annahmen gehören Abzinsungssätze, die Entwicklung der Gesundheitsausgaben, die erwartete Rendite des Planvermögens, Gehaltserhöhungen, die Quote der Eintritte in den Ruhestand, Sterblichkeitsziffern und andere Faktoren. Annahmen über die Entwicklung von Gesundheitskosten basieren auf langjährigen Kostendaten, kurzfristigen Ausblicken und einer Beurteilung der wahrscheinlichen Langzeittrends. Die Inflationsannahmen basieren auf einer Bewertung der externen Marktindikatoren. Die Gehaltswachstumsannahmen spiegeln den historischen Trend, den kurzfristigen Ausblick und die angenommene Inflation wider. Pensionseintritts- und Sterblichkeitsraten basieren in erster Linie auf der offiziell verfügbaren Sterblichkeitsstatistik. Die versicherungsmathematischen Annahmen werden jährlich von der Volvo Group überprüft und bei Bedarf angepasst.

Die folgenden Tabellen enthalten Informationen zu leistungsorientierten Plänen. Die Volvo Group erfasst den Unterschied zwischen den Verpflichtungen und dem Planvermögen in der Bilanz. Die Angaben beziehen sich auf Annahmen, die für versicherungsmathematische Berechnungen, während des Geschäftsjahres erfasste Kosten und den Wert der Verpflichtungen und des Planvermögens zum Jahresende herangezogen werden. Die Tabellen enthalten auch eine Überleitung von Verpflichtungen und Planvermögen während des Jahres.

Zusammenfassung der Rückstellungen für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses	31. Dezember 2017	31. Dezember 2016
Verpflichtungen	-54.976	-53.508
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens	40.753	38.917
Rückstellungen für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses, netto	-14.224	-14.590

Schweden

Der wichtigste leistungsorientierte Plan in Schweden ist der ITP2-Plan und basiert auf dem Endgehalt. Der Plan ist halb geschlossen, was bedeutet, dass nur neue, vor 1979 geborene Mitarbeiter die Möglichkeit haben, die ITP2-Lösung zu wählen. Der Pensionsfonds der Volvo Group in Schweden wurde 1996 gegründet, um Verpflichtungen für Altersrenten von Angestellten in Schweden gemäß dem ITP-Plan sicherzustellen. Ein Planvermögen in Höhe von 2.456 Mio. SEK wurde dem Fonds bei der Gründung übergeben, was der Höhe der Pensionsverpflichtungen zu der Zeit entsprach. Seit ihrer Gründung wurden Nettobeiträge in Höhe von 3.414 Mio. SEK an den Fonds geleistet. Im Jahre 2017 wurden keine Beiträge gezahlt, stattdessen wurden 5 Mio. SEK aus dem Fonds geleistet. Das Planvermögen der schwedischen Pensionsstiftung der Volvo Group wird in Aktien und Investmentfonds in Schweden und im Ausland sowie in verzinsliche Wertpapiere investiert, jeweils gemäß einer vom Vorstand der Stiftung festgelegten Verteilung. Zum 31. Dezember 2017 belief sich der beizulegende Zeitwert des Planvermögens des Fonds auf 12.187 Mio. SEK (11.354), von denen 44% (47) in Eigenkapitalinstrumenten angelegt waren. Zum selben Datum beliefen sich die dem ITP-Plan zuzurechnenden Pensionsverpflichtungen auf 16.940 Mio. SEK (14.437).

Schwedische Unternehmen können neue Pensionsverpflichtungen durch bilanzielle Rückstellungen oder Pensionskassenbeiträge sichern. Daneben muss eine Kreditversicherung für den Wert der Verpflichtungen abgeschlossen werden. Neben Leistungen für die Alterspension umfasst der ITP-Plan unter anderem auch eine kollektive Familienpension, welche die Volvo Group durch eine Versicherung mit der Versicherungsgesellschaft Alecta finanziert. Gemäß einer Interpretation des schwedischen Financial Reporting Board stellt dies einen gemeinschaftlichen, festgelegten Leistungsplan mehrerer Arbeitgeber dar. Für das Geschäftsjahr 2017 hatte die Volvo Group keinen Zugriff auf Informationen von Alecta, die diesen Plan als festgelegten Leistungsplan eingestuft hätten. Dementsprechend wurde der Plan als beitragsorientierter Plan anerkannt. Die Volvo Group schätzt für 2018, dass sie Prämienzahlungen in Höhe von 278 Mio. SEK an Alecta leistet. Die kollektive Konsolidierungsstufe misst die zuteilbaren Vermögenswerte in Relation zur Versicherungsverpflichtung. Gemäß der Konsolidierungsrichtlinie von Alecta für festgelegte Pensionsversicherungen darf die kollektive Konsolidierungsstufe normalerweise zwischen 125% und 155% betragen. Die Konsolidierungsquote von Alecta beträgt 154% (149). Wenn die Konsolidierungsstufe unterschritten wird oder das normale Intervall übersteigt, kann eine Maßnahme sein, den Vertragspreis für neue Planteilnehmer zu erhöhen und bestehende Leistungen zu erweitern oder Prämienabzüge einzuführen.

Der auf die Volvo Group entfallende Anteil der gesamten Sparprämien im ITP2 von Alecta betrug zum 31. Dezember 2017 0,33% (0,33), und der Anteil an der Gesamtzahl der aktiven Versicherten belief sich auf 1,69% (1,67).

Alle Mitarbeiter in Schweden profitieren von einem Betriebszugehörigkeitsprogramm, in dem sie eine bestimmte Anzahl an Aktien erhalten, nachdem sie 25, 35 oder 45 Jahre im Unternehmen gearbeitet haben. Dieser Plan wird als aktienbasiertes Vergütungsprogramm bilanziert.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 27 - Personal über das aktienbasierte Anreizprogramm.

USA

In den USA verfügt die Volvo Group über steuerbegünstigte Pensionspläne, medizinische Vorsorgepläne und nicht qualifizierte Pensionspläne. Die steuerqualifizierten Pensionspläne sind kapitalgedeckt, während die anderen Pläne im Allgemeinen nicht kapitalgedeckt sind. Es gibt fünf kapitalgedeckte leistungsorientierte Pläne, von denen einer geschlossen, einer teilweise geschlossen ist und drei für neue Marktteilnehmer offen sind. Alle Pläne sind offen für künftige Zugänge. Die Tochtergesellschaften der Volvo Group in den USA sichern ihre Pensionsverpflichtungen hauptsächlich durch Übertragung von Mitteln an Pensionspläne. Der US Retirement Trust managt das Vermögen der fünf kapitalgedeckten Pläne. Die strategische Anlage der Planvermögen muss den Anlagegrundsätzen entsprechen, die vom Vorstand des Trust beschossen werden. Alle Mitglieder des Vorstands werden von dem Unternehmen bestellt, obwohl jedes Mitglied strikten regulatorischen Bestimmungen über seine Pflichten als Treuhänder unterliegt. Zum Jahresende 2017 belief sich der Gesamtwert der durch Pensionspläne dieses Typs gesicherten Pensionsverpflichtungen auf 17.536 Mio. SEK (19.071). Zum gleichen Zeitpunkt betrug der Gesamtwert des Planvermögens in diesen Plänen 17.488 Mio. SEK (17.481), von denen 45% (48) in Eigenkapitalinstrumente investiert wurden. Die Vorschriften für die Sicherstellung von Pensionsverpflichtungen schreiben gewisse Mindestniveaus für das Verhältnis zwischen dem Wert des Planvermögens und dem Wert der Verpflichtungen vor. Im Jahre 2017 leistete die Volvo Group 515 Mio. SEK (399) an die amerikanischen Pensionspläne.

Frankreich

In Frankreich hat die Volvo Group zwei verschiedene Arten von festgelegten Leistungsplänen, Indemnite de Fin de Carriere (IFC) und das Jubiläumsprogramm. Die Pläne sind nicht kapitalgedeckt. Der Altersversorgungsplan ist in Frankreich gesetzlich vorgeschrieben. Die Leistungen basieren auf dem für das Unternehmen anwendbaren Tarifvertrag, auf dem Dienstalter des Mitarbeiters zum Pensionseintrittsdatum und auf dem Endgehalt. Die Leistungszahlung wird nur fällig, wenn die Mitarbeiter bei Eintritt in den Ruhestand für das Unternehmen arbeiten. Der Jubiläumsplan ist eine interne Vereinbarung. Diese Leistung basiert auf dem Dienstalter des Mitarbeiters bei 20, 30, 35 und 40 Jahren. Zum 31. Dezember 2017 belief sich der Gesamtwert der Pensionsverpflichtungen auf 2.947 Mio. SEK (2.992).

Großbritannien

In Großbritannien hat die Volvo Group fünf leistungsorientierte Pensionspläne, die alle kapitalgedeckt sind. Die leistungsorientierten Pensionspläne bieten Leistungen, die mit dem letzten Entgelt jedes Mitglieds zum früheren Zeitpunkt des Ausscheidens aus dem Unternehmen, ob aufgrund von Kündigung oder aber der Pensionierung, verbunden sind. Die Pensionsfonds sind eigenständige juristische Personen, die von Treuhändern verwaltet werden, die für die Einhaltung des Plans verantwortlich sind. Der gemeinsame Treuhänderrat setzt sich aus Vertretern der Arbeitgeber und Arbeitnehmer sowie einem unabhängigen professionellen Treuhänder zusammen. Keiner dieser Pläne gilt für neue Mitarbeiter, und zwei dieser Pläne sind für zukünftig hinzukommende Beträge geschlossen. Mitglieder des Plans haben auch die Möglichkeit, gemäß britischer Gesetzgebung einen Teil ihrer Pensionsleistungen als Barauszahlung beim Eintritt in den Ruhestand zu erhalten.

Die strategische Anlage der Planvermögen muss den zwischen den Treuhändern des entsprechenden Plans und dem Unternehmen vereinbarten Investitionsrichtlinien entsprechen. Bei einem Nettoüberschuss in der Bilanz, wenn das Pensionsschema ausläuft, hat die Volvo Group das uneingeschränkte Recht auf den Überschuss dieses Plans oder dieser Pläne.

Zum Jahresende 2017 belief sich der Gesamtwert der durch Pensionspläne gesicherten Pensionsverpflichtungen auf 6.994 Mio. SEK (7.114). Der Gesamtwert des Planvermögens in diesen Plänen betrug 7.241 Mio. SEK (7.186).

Im Jahre 2017 hat die Volvo Group zusätzliche Beiträge zu den Pensionsplänen in Großbritannien in Höhe von 81 Mio. SEK (104) geleistet.

Annahmen, die den versicherungsmathematischen Berechnungen zugrunde liegen %	31. Dezember 2017	31. Dezember 2016
Schweden
Abzinsungssatz ¹	2,70	3,00
Erwartete Gehaltssteigerung	2,90	2,90
Inflation	1,75	1,50
USA
Abzinsungssatz ^1, ²	2,58 - 3,83	2,50 - 4,29
Erwartete Gehaltssteigerung	2,60 - 3,50	2,60 - 3,50
Inflation	2,20	2,20
Frankreich
Abzinsungssatz ¹	1,10 - 1,90	1,10 - 1,80
Erwartete Gehaltssteigerung	3,00	3,00
Inflation	1,50	1,50
Großbritannien
Abzinsungssatz ¹	2,70	2,80 - 2,95
Erwartete jährliche Gehaltssteigerungen	2,65	3,25 - 3,80
	3,15	3,25 - 3,30

¹ Der Abzinsungssatz für jedes Land wird unter Rückgriff auf Marktrenditen hochwertiger Unternehmensanleihen bestimmt. In Ländern, in denen es keinen tiefen Markt für solche Anleihen gibt, werden die Marktzinsen für Staatsanleihen verwendet. Der Diskontsatz für die schwedischen Pensionsverpflichtungen wird durch Extrapolation der aktuellen Marktzinsen entlang der Zinskurve von Hypothekenanleihen festgelegt.
² Für alle außer dreien dieser Pläne liegt der verwendete Abzinsungssatz im Bereich von 3,43-3,83% (3,67-4,29).

Pensionsaufwand	2017	2016
Dienstaufwand für das laufende Jahr	1.423	1.447
Zinskosten	1.475	1.557
Zinserträge	-1.219	-1.284
Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand	-35	-3
Abfindungsgewinne/-verluste	-73	-2
Pensionskosten der Periode, leistungsorientierte Pläne	1.571	1.715
Pensionskosten für beitragsorientierte Pläne	2.293	2.169
Summe Pensionskosten der Periode	3.864	3.884

Pensionskosten der Periode, andere Leistungen nach der Beendigung des Arbeitsverhältnisses	2017	2016
Dienstaufwand für das laufende Jahr	112	77
Zinskosten	139	151
Zinserträge	-2	-4
Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand	56	-
Abfindungsgewinne/-verluste	-	-1
Neubewertungen	96	20
Summe Pensionskosten der Periode	400	243

	Pensionen in Schweden	Pensionen in den USA	Pensionen in Frankreich	Pensionen in Großbritannien	USA Sonstige Leistungen
Durchschnittliche Laufzeit der Verpflichtung in Jahren	22,0	10,9	15,4	18,8	10,0

Die Sensitivität der leistungsorientierten Pensionsverpflichtungen gegenüber Änderungen der gewichteten wichtigsten Annahmen zum Abzinsungssatz und zur Inflation stellt sich wie folgt dar: Die Sensitivitätsanalyse beruht auf einer Änderung einer Annahme, während alle anderen Annahmen konstant gehalten werden. Das ist in der Praxis unwahrscheinlich, und die Veränderungen einiger Annahmen können korrelieren. In Abhängigkeit von lokalen Vorschriften, Tatsachen und Umständen in den jeweiligen Ländern unterscheidet sich der Sensitivitätseffekt auf die Verpflichtungen bei den jeweiligen Annahmen.

Verpflichtungen aus leistungsorientierten Pensionsplänen	Schweden Pensionen	USA Pensionen	Frankreich Pensionen	Großbritannien Pensionen	USA Sonstige Leistungen	Sonstige Pläne
Eröffnungssaldo Verpflichtungen 2016	13.302	18.048	2.574	6.820	3.673	4.621
Akquisitionen, Veräußerungen und sonstige Veränderungen	-	2	-5	-10	-2	-84
Dienstaufwand für das laufende Jahr	592	370	89	59	56	357
Zinskosten	458	715	57	233	140	106
Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand	67	60	-	-	-	-93
Abfindungen	20	-	-2	-	-	-2
Arbeitnehmerbeiträge	-	-	-	12	-	7
Neubewertungen:
- wegen Änderungen der demografischen Annahmen	-	-68	-7	-	-122	-3
- wegen Änderungen der finanziellen Annahmen	1.523	219	382	1.059	43	284
- wegen Berichtigungen nach Erfahrungswerten	-717	104	-103	-100	-33	-45
Umrechnung	-	1.692	118	-690	326	307
Gezahlte Leistungen	-449	-1.358	-110	-269	-398	-317
Verpflichtungen zum 31. Dezember 2016	14.796	19.786	2.992	7.114	3.683	5.137
davon
Kapitalgedeckte leistungsorientierte Pläne	14.460	19.071	12	7.114	10	3.595
Akquisitionen, Veräußerungen und sonstige Veränderungen	0	-11	0			379
Dienstaufwand für das laufende Jahr	535	386	105	43	85	382
Zinskosten	437	705	53	199	126	95
Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand	33	-	2	-51	53	-19
Abfindungen	-54	-220	-30	0	-	-
Arbeitnehmerbeiträge	0	-	-	9	-	3
Neubewertungen:
- wegen Änderungen der demografischen Annahmen	-	-88	-25	-213	10	8
- wegen Änderungen der finanziellen Annahmen	1.804	654	-45	83	104	-112
- wegen Berichtigungen nach Erfahrungswerten	172	13	-34	226	126	453
Umrechnung	-	-1.903	86	-45	-349	42
Gezahlte Leistungen	-463	-1.110	-157	-370	-359	-283
Verpflichtungen zum 31. Dezember 2017	17.260	18.211	2.947	6.994	3.478	6.085
davon
Kapitalgedeckte leistungsorientierte Pläne	16.963	17.536	11	6.994	-	4.640

Verpflichtungen aus leistungsorientierten Pensionsplänen	Summe
Eröffnungssaldo Verpflichtungen 2016	49.038
Akquisitionen, Veräußerungen und sonstige Veränderungen	-98
Dienstaufwand für das laufende Jahr	1.524
Zinskosten	1.709
Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand	35
Abfindungen	15
Arbeitnehmerbeiträge	19
Neubewertungen:
- wegen Änderungen der demografischen Annahmen	-200
- wegen Änderungen der finanziellen Annahmen	3.510
- wegen Berichtigungen nach Erfahrungswerten	-894
Umrechnung	1.753
Gezahlte Leistungen	-2.902
Verpflichtungen zum 31. Dezember 2016	53.508
davon
Kapitalgedeckte leistungsorientierte Pläne	44.263
Akquisitionen, Veräußerungen und sonstige Veränderungen	368
Dienstaufwand für das laufende Jahr	1.535
Zinskosten	1.614
Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand	18
Abfindungen	-305
Arbeitnehmerbeiträge	12
Neubewertungen:
- wegen Änderungen der demografischen Annahmen	-308
- wegen Änderungen der finanziellen Annahmen	2.488
- wegen Berichtigungen nach Erfahrungswerten	956
Umrechnung	-2.169
Gezahlte Leistungen	-2.741
Verpflichtungen zum 31. Dezember 2017	54.976
davon
Kapitalgedeckte leistungsorientierte Pläne	46.145

Beizulegender Zeitwert des Planvermögens bei kapitalgedeckten Plänen	Schweden Pensionen	USA Pensionen	Frankreich Pensionen	Großbritannien Pensionen	USA Sonstige Leistungen	Sonstige Pläne
Eröffnungssaldo Planvermögen 2016	10.270	15.774	9	6.847	23	2.477
Akquisitionen, Veräußerungen und sonstige Veränderungen	0	-1	-	-9	-	-50
Zinserträge	359	630	-	236	1	61
Abfindungen	-	-	-	-	-	-
Neubewertungen	494	519	-1	960	-1	43
Arbeitgeberbeiträge	252	399	3	104	-	332
Arbeitnehmerbeiträge	-	-	-	12	-	3
Umrechnung	-	1.481	-	-695	2	143
Gezahlte Leistungen	-1	-1.321	-	-269	-15	-154
Planvermögen zum 31. Dezember 2016	11.374	17.481	11	7.186	9	2.855
Akquisitionen, Veräußerungen und sonstige Veränderungen	0	-13	-	-	-	365
Zinserträge	341	619	0	203	0	58
Abfindungen	-	-177	-	-	-	0
Neubewertungen	497	1.850	-1	179	0	368
Arbeitgeberbeiträge	-5	515	-	81	-	234
Arbeitnehmerbeiträge	-	-	-	9	-	3
Umrechnung	-	-1.716	0	-47	0	48
Gezahlte Leistungen	-1	-1.070	0	-370	-9	-125
Planvermögen zum 31. Dezember 2017	12.207	17.488	10	7.241	-	3.806

Beizulegender Zeitwert des Planvermögens bei kapitalgedeckten Plänen	Summe
Eröffnungssaldo Planvermögen 2016	35.400
Akquisitionen, Veräußerungen und sonstige Veränderungen	-59
Zinserträge	1.287
Abfindungen	-
Neubewertungen	2.014
Arbeitgeberbeiträge	1.090
Arbeitnehmerbeiträge	15
Umrechnung	931
Gezahlte Leistungen	-1.761
Planvermögen zum 31. Dezember 2016	38.917
Akquisitionen, Veräußerungen und sonstige Veränderungen	352
Zinserträge	1.222
Abfindungen	-177
Neubewertungen	2.893
Arbeitgeberbeiträge	826
Arbeitnehmerbeiträge	11
Umrechnung	-1.716
Gezahlte Leistungen	-1.575
Planvermögen zum 31. Dezember 2017	40.753

Rückstellungen für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses, netto	Schweden Pensionen	USA Pensionen	Frankreich Pensionen	Großbritannien Pensionen	USA Sonstige Leistungen	Sonstige Pläne
Rückstellungen für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses, netto zum 31. Dezember 2016	-3.422	-2.305	-2.981	72	-3.674	-2.283
davon berichtet als:
Vorausbezahlte Pensionen	-	-		72	-	7
Rückstellungen für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses	-3.422	-2.305	-2.981	-	-3.674	-2.289
Rückstellungen für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses, netto zum 31. Dezember 2017	-5.054	-723	-2.936	247	-3.478	-2.279
davon berichtet als:
Vorausbezahlte Pensionen	-	-	-	247	-	5
Rückstellungen für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses	-5.054	-723	-2.936	-	-3.478	-2.284

Rückstellungen für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses, netto	Summe
Rückstellungen für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses, netto zum 31. Dezember 2016	-14.590
davon berichtet als:
Vorausbezahlte Pensionen	79
Rückstellungen für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses	-14.669
Rückstellungen für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses, netto zum 31. Dezember 2017	-14.224
davon berichtet als:
Vorausbezahlte Pensionen	252
Rückstellungen für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses	-14.476

Die tatsächliche Rendite der Planvermögen belief sich auf 4.115 Mio. SEK (3.301).

Beizulegender Zeitwert des Planvermögens	31. Dezember 2017	31. Dezember 2016
Mit notiertem Marktpreis
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	911	1.075
Eigenkapitalinstrumente	15.215	14.458
Schuldinstrumente	13.507	13.486
Immobilien	2.043	2.236
Derivate	-9	-29
Investmentfonds	3.143	2.810
Sonstige	2.100	1.952
Mit nicht notiertem Marktpreis
Sonstige	3.842	2.928
Summe	40.753	38.917

Anlagestrategie und Risikomanagement

Die Volvo Group managt die Verteilung und Anlage der Planvermögen im Hinblick auf langfristige Ziele. Die wichtigsten Ziele sind, die gegenwärtigen und künftigen Leistungsverpflichtungen zu erfüllen, ausreichend Liquidität zu erwirtschaften, um diese Zahlungsverpflichtungen zu erfüllen und eine Gesamtrendite zu erwirtschaften, die das Verhältnis zwischen den Planvermögen und den Planverbindlichkeiten durch Maximierung der Rendite bei angemessenem Risiko optimiert. Die endgültige Anlageentscheidung liegt oft bei dem lokalen Treuhänder, aber die Anlagestrategie für alle Pläne gewährleistet, dass die Risiken des Anlagenportfolios breit gestreut sind. Die primäre Maßregel für die langfristige Begrenzung des Risikos ist die Schließung der leistungsorientierten Pläne für neue Teilnehmer oder neue Anwartschaften für bestehende Teilnehmer und nach Möglichkeit ihre Ersetzung durch beitragsorientierte Pläne. Außerdem werden die Risiken, die mit den schon aufgelaufenen Anwartschaften verbunden sind, z.B. Lebenserwartung und Inflation, sowie Abfindungslösungen und Matching-Strategien ständig beobachtet, um das Risiko der Volvo Group nach Möglichkeit weiter zu begrenzen.

In den letzten zwei Jahren wurden einige der leistungsorientierten Pläne für neue Teilnehmer geschlossen und durch beitragsorientierte Pläne ersetzt, um das Risiko für die Volvo Group zu senken.

In Schweden wird das Mindestkapitalisierungsziel von PRI Pensionsgaranti festgelegt und muss eingehalten werden, um im System zu bleiben und eine Versicherung für die Pensionsverbindlichkeit zu bekommen. Die Beiträge entsprechen gewöhnlich den neuen Anwartschaften eines Jahres und einem Aufschlag bis zum Erreichen des Mindestkapitalisierungsziels, es sei denn es besteht nach den lokalen Bewertungsgrundsätzen schon ein Überschuss.

In den USA wird das Mindestkapitalisierungziel vom Unternehmen festgelegt, um Strafen zu vermeiden, Flexibilität zu wahren und extensiven Schriftverkehr mit dem IRS und den Teilnehmern zu vermeiden. Die Beiträge entsprechen gewöhnlich den neuen Anwartschaften eines Jahres und einem Siebentel des Betrages bis zum Erreichen des Mindestfinanzierungsziels, es sei denn der Plan weist nach den lokalen Bestimmungen einen Überschuss auf.

In Großbritannien gibt es keine Mindestkapitalisierungsquote. Es gibt aber eine regulatorische Bestimmung, dass jeder Plan alle drei Jahre bewertet werden muss und für jeden Plan, der ein Defizit aufweist, ein Sanierungsplan entwickelt werden muss, der den Plan in angemessener Frist wieder auf einen voll kapitalisierten Stand bringt. Der Sanierungsplan wird mit dem Unternehmen vereinbart und der Aufsichtsbehörde zur Genehmigung vorgelegt.

Im Jahre 2018 rechnet die Volvo Group damit, einen Betrag von 0,5-1,5 Mrd. SEK an Pensionspläne zu übertragen.

ANMERKUNG 21 SONSTIGE RÜCKSTELLUNGEN

RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Rückstellungen werden gebildet, wenn aus vergangenen Ereignissen eine rechtliche oder faktische Verpflichtung besteht und wenn es wahrscheinlich ist, dass die Erfüllung dieser Verpflichtung mit einem Abfluss wirtschaftlicher Werte verbunden ist und der Betrag der Verpflichtung zuverlässig geschätzt werden kann.

Rückstellungen für Restwertrisiken

Restwertrisiken lassen sich Verträgen von operativen Leasingverhältnissen oder Verkaufstransaktionen mit Rückkaufvereinbarungen oder Restwertgarantien zuordnen. Restwertrisiken sind Risiken, dass die Volvo Group in der Zukunft gebrauchte Produkte mit Verlust veräußern muss, wenn die Preisentwicklung dieser Produkte schlechter ist als bei Vertragsabschluss erwartet. Rückstellungen für Restwertrisiken werden kontinuierlich basierend auf Schätzungen des zukünftigen Nettoveräußerungswerts des Produkts gebildet. Schätzungen der zukünftigen Nettoveräußerungswerte werden unter Berücksichtigung der derzeitigen Preise, erwarteter zukünftiger Preisentwicklungen, erwarteter Lagerumschlagsquoten und erwarteter direkter und indirekter Vertriebskosten vorgenommen. Wenn die Restwertrisiken Produkte betreffen, die in der Bilanz der Volvo Group als Sachanlagen erfasst werden, werden diese Risiken bei der Abschreibung des Buchwerts der entsprechenden Vermögenswerte dargestellt. Wenn die Restwertrisiken Produkte betreffen, die in der Bilanz der Volvo Group nicht als Vermögenswerte erfasst sind, dann werden diese Risiken als Rückstellungen dargestellt.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 7 - Umsatzerlöse.

Rückstellung für Produktgewährleistung

Die geschätzte Rückstellung für Produktgewährleistungen wird beim Verkauf des Produkts erfasst. Diese Rückstellung umfasst sowohl erwartete vertragliche Gewährleistungspflichten als auch sogenannte technische Gewährleistungen aus Kulanz und wird aufgrund langjähriger Statistiken über Qualitätsverbesserungen, Kosten der Mängelbeseitigung etc. bestimmt. Rückstellungen für Kampagnen, die mit spezifischen Qualitätsproblemen in Zusammenhang stehen, werden erfasst, sobald die Kampagne entschieden wird.

Rückstellungen für Umstrukturierungen

Eine Rückstellung für Restrukturierungsmaßnahmen wird erfasst, wenn ein detaillierter Plan für die Umsetzung dieser Maßnahme abgeschlossen ist und dieser Plan den Betroffenen mitgeteilt wurde. Rückstellungen und Kosten für Leistungen aus Anlass der Beendigung des Arbeitsverhältnisses aufgrund eines freiwilligen Programms zur Beendigung des Arbeitsverhältnisses werden erfasst, sobald der Mitarbeiter das Angebot annimmt. Normalerweise sind Restrukturierungskosten Teil der sonstigen betrieblichen Erträge und Aufwendungen.

QUELLE VON SCHÄTZUNGSUNSICHERHEITEN

Die Unsicherheiten hinsichtlich des Betrags oder der Fälligkeiten dieser Abflüsse variieren für die verschiedenen Arten von Rückstellungen. Bei Rückstellungen für Gewährleistungen, erweiterte Garantieabdeckung, Restwertrisiken und Service-Verträge basieren diese Rückstellungen auf langjährigen Statistiken und geschätzten zukünftigen Kosten, warum der rückgestellte Betrag eine höhere Korrelation mit dem Abfluss von Ressourcen hat. Bei Rückstellungen für Streitigkeiten, wie steuerlichen oder rechtlichen Streitigkeiten, ist die Unsicherheit größer.

Restwertrisiken

Im Rahmen des operativen Geschäfts ist die Volvo Group Restwertrisiken durch Betriebsleasingverhältnisse und Verkäufe mit Rückkaufvereinbarung ausgesetzt. Die Restwertverpflichtungen beliefen sich zum 31. Dezember 2017 auf 28.282 Mio. SEK (25.822). Restwertrisiken werden im Konzernjahresabschluss der Volvo Group auf verschiedene Arten dargestellt, abhängig vom Ausmaß, in dem das Risiko bei der Volvo Group verbleibt.

Wenn ein signifikantes Risiko eines Produkts bei der Volvo Group verbleibt, dann werden diese Produkte - hauptsächlich LKW -normalerweise in der Bilanz als Vermögenswerte unter Operating-Leasingverhältnissen erfasst. Die Abschreibung dieser Produkte erfolgt linear über die Laufzeit der Verpflichtung und der Abschreibungsbetrag wird entsprechend dem geschätzten Nettoveräußerungswert am Ende der Verpflichtung angepasst. Der geschätzte Nettoveräußerungswert der Produkte am Ende des Verpflichtungszeitraums wird individuell auf regelmäßiger Basis überwacht. Ein Rückgang der Preise für gebrauchte LKW und Baumaschinen könnte das Betriebsergebnis der Volvo Group negativ beeinflussen. Große Lagerbestände in den Branchen LKW und Baumaschinen und eine geringe Nachfrage können negative Auswirkungen auf die Preise neuer und gebrauchter LKW und Baumaschinen haben. Bei der Überwachung des geschätzten Nettoveräußerungswertes für jedes Produkt mit Restwertverpflichtung beurteilt das Management das derzeitige Preisniveau des gebrauchten Produktmodells, den Wert der Optionen, Kilometerstand, Zustand, zukünftige Preisverschlechterung aufgrund erwarteter veränderter Marktbedingungen, alternative Vertriebskanäle, Umlaufzeit der Lagerbestände, Reparatur- und Aufbereitungskosten, Bearbeitungskosten sowie indirekte Kosten aus dem Verkauf gebrauchter Produkte. Zusätzliche Abschreibungen und geschätzte Wertminderungen werden sofort in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

In den Fällen, in denen die Produkte als Vermögenswerte im Rahmen von Operating-Leasingverhältnissen bilanziert wurden, wird die mit dem Kunden vereinbarte Restwertverpflichtung als kurz- und langfristige Restbuchwertverbindlichkeit ausgewiesen. Bei Verträgen, die von Financial Services finanziert wurden, wird die Restwertverbindlichkeit auf Konzernebene eliminiert und stattdessen als Finanzverbindlichkeit sowohl in der Bilanz von Financial Services als auch in der Konzernbilanz ausgewiesen.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 22 - Verbindlichkeiten zu Restwertverbindlichkeiten.

Wenn das Restwertrisiko nicht signifikant ist, nicht mit der Verkaufstransaktion in Verbindung steht oder mit einer Zusage des Kunden verbunden ist, ein neues Produkt bei Ausübung einer Rückkaufoption zu kaufen, wird der Vermögenswert nicht in der Bilanz erfasst. Stattdessen wird das Risiko, dass die Volvo Group die gebrauchten Produkte mit Verlust entsorgen muss, als Restwertrückstellung verbucht. In dem Ausmaß, wie das Restwertrisiko nicht der Definition einer Rückstellung entspricht, wird das Bruttorisiko als Eventualverbindlichkeit ausgewiesen. Bei Verträgen, die durch Financial Services finanziert wurden, wird die Restwertverbindlichkeit als finanzielle Verbindlichkeit erfasst, daher werden für diese Verträge keine Eventualverbindlichkeiten erfasst.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 24 - Eventualverbindlichkeiten.

Rückstellung für Produktgewährleistung

Gewährleistungsrückstellungen werden anhand langfristiger Reklamationsstatistiken, dem Gewährleistungszeitraum, der durchschnittlichen Zeitspanne zwischen dem Auftreten von Defekten und der Reklamation beim Unternehmen sowie erwarteter Veränderungen in den Qualitätsindizes geschätzt. Die geschätzten Kosten für Produktgewährleistungen werden als Umsatzkosten beim Verkauf der Produkte erfasst. Geschätzte Gewährleistungskosten umfassen die vertragliche Gewährleistung und kulante Gewährleistung (Gewährleistung, die über die vertragliche Gewährleistung oder Kampagnen hinausgeht und die aufgrund von Richtlinien oder dem normalen Vorgehen akzeptiert wird, um ein gutes Verhältnis mit dem Kunden aufrecht zu erhalten). Unterschiede zwischen tatsächlichen Gewährleistungsansprüchen und geschätzten endgültigen Anspruchskosten beeinflussen grundsätzlich die erfassten Aufwendungen und Rückstellungen in zukünftigen Zeiträumen. Erstattungen von Lieferanten, die die Gewährleistungskosten der Volvo Group verringern, werden in dem Umfang erfasst, wie diese sicher sind.

Rückstellungen für erweiterte Garantieabdeckung

Eine erweiterte Garantieabdeckung ist eine Produktversicherung, die an den Kunden verkauft wird, um ein Produkt gemäß spezifischen Bedingungen für einen bestimmten Zeitraum und/oder Inhalt zusätzlich zur vertraglichen Gewährleistung zu schützen. Die Rückstellung soll das Risiko abdecken, dass die erwarteten Kosten für die Erbringung der vertraglichen Dienstleistungen die erwarteten Erträge übersteigen.

Rückstellung für Service-Verträge

Service-Verträge bieten dem Kunden vorbeugende Wartungsarbeiten gemäß einem vereinbarten Service-Plan. Die Rückstellung soll das Risiko abdecken, dass die erwarteten Kosten für die Erbringung der vertraglichen Dienstleistungen die erwarteten Erträge übersteigen.

Gerichtsverfahren

Rückstellungen für Rechtsstreitigkeiten sind in den sonstigen Rückstellungen in der nachfolgenden Tabelle enthalten.

Die Volvo Group erfasst Verpflichtungen nur dann als Rückstellungen oder sonstige Verbindlichkeiten, wenn die Volvo Group eine gegenwärtige Verpflichtung aus einem früheren Vorfall hat, bei dem eine finanzielle Verantwortung wahrscheinlich ist und die Volvo Group eine verlässliche Schätzung des Betrags vornehmen kann. Wenn diese Kriterien nicht erfüllt sind, kann eine Eventualverbindlichkeit erfasst werden.

Die Volvo Group überprüft regelmäßig die Entwicklung signifikanter ausstehender Rechtsstreitigkeiten, bei denen Unternehmen der Volvo Group als Parteien auftreten, sowohl bei zivilrechtlichen als auch steuerlichen Streitigkeiten, um die Notwendigkeit von Rückstellungen und Eventualverbindlichkeiten im Jahresabschluss festzustellen. Die Volvo Group zieht verschiedene Faktoren bei Entscheidungen über Rückstellungen und Eventualverbindlichkeiten in Betracht. Dies sind die Art der Streitigkeit, der geforderte Betrag, der Fortschritt des Falls, die Meinungen oder Ansichten von Rechtsberatern und anderen Beratern, die Erfahrung aus ähnlichen Fällen sowie alle Entscheidungen des Managements, wie die Volvo Group die Rechtsstreitigkeit behandeln möchte. Das tatsächliche Ergebnis einer Rechtsstreitigkeit kann vom erwarteten Ergebnis der Streitigkeit abweichen. Der Unterschied zwischen den tatsächlichen und erwarteten Ergebnissen eines Rechtsstreits kann den zukünftigen Jahresabschluss wesentlich beeinflussen, was einen negativen Einfluss auf das Betriebsergebnis, die Finanzlage und die Liquidität der Volvo Group haben kann.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 24 - Eventualverbindlichkeiten.

Rückstellungen für Versicherungsgeschäfte

Die Volvo Group hat ein fixes Versicherungsunternehmen und die Rückstellungen im Versicherungsbetrieb bestehen aus der Schadensrücklage für Ansprüche von Drittparteien an Unternehmen der Volvo Group. Die Schadensrücklage beinhaltet auch Rückstellungen für nicht gemeldete Verluste basierend auf vergangenen Erfahrungen. Die Rücklage für unverdiente Versicherungsprämien wird als abzugrenzender Aufwand unter den sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten ausgewiesen.

Sonstige Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen sind im Wesentlichen Rückstellungen für Steuerstreitigkeiten, Rückstellungen für Rechtsstreitigkeiten, Rückstellungen für extern gewährte Kreditbürgschaften und sonstige Rückstellungen, soweit nicht in der Tabelle und im Text gesondert angegeben und kommentiert.

	Buchwert zum 31. Dezember 2016	Rückstellungen	Umkehrung	Verwendungen	Erworbene und veräußerte Unternehmen	Umrechnungsdifferenzen
Gewährleistungen	12.821	8.423	-1.912	-6.859	-54	-624
Rückstellungen für erweiterte Versicherungsdeckung	1.005	455	-212	-362	-	-20
Rückstellungen bei Versicherungsgeschäften	654	102	-19	-87	-	-45
Restrukturierungsmaßnahmen	586	147	-176	-440	-	-3
Rückstellungen für Restwertrisiken	1.135	965	-275	-413	-	-25
Rückstellungen für Service-Verträge	344	398	-150	-126	-	2
Sonstige Rückstellungen	4.592	3.253	-991	-1.752	0	-215
Summe	21.137	13.743	-3.735	-10.040	-54	-930

	Sonstige Reklassifizierungen	Buchwert zum 31. Dezember 2017	Davon fällig innerhalb von 12 Monaten	Davon fällig nach 12 Monaten
Gewährleistungen	10	11.804	6.915	4.889
Rückstellungen für erweiterte Versicherungsdeckung	-9	858	306	553
Rückstellungen bei Versicherungsgeschäften	-	606	-	606
Restrukturierungsmaßnahmen	-5	109	109	-
Rückstellungen für Restwertrisiken	-6	1.380	518	862
Rückstellungen für Service-Verträge	-9	459	323	136
Sonstige Rückstellungen	22	4.908	2.636	2.273
Summe	3	20.124	10.806	9.318

Langfristige Rückstellungen wie oben angeführt werden innerhalb von 2 bis 3 Jahren beglichen.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 8 - Sonstige Finanzerträge und -aufwendungen zu Restrukturierungskosten.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 24 - Eventualverbindlichkeiten zu Restwertrisiken.

ANMERKUNG 22 VERBINDLICHKEITEN

RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Kredite werden zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Anwendung der Effektivzinsmethode bewertet. Eine von Volvo AB begebene Hybridanleihe wird in den Konten der Volvo Group als Fremdkapital eingestuft, da sie eine vertragliche Verpflichtung darstellt, Zinszahlungen an den Inhaber des Instruments zu leisten.

Langfristige Verbindlichkeiten

Die folgenden Tabellen beschreiben die langfristigen Verbindlichkeiten der Volvo Group, wobei die größten Anleihen nach Währung aufgelistet sind. Die Kredite an die Tochtergesellschaften der Volvo Group werden hauptsächlich in lokalen Währungen durch die konzerninterne Zentralbank gehalten, wodurch das Währungsrisiko in den einzelnen Gesellschaften minimiert wird. Volvo Group Treasury verwendet verschiedene Derivate zur Erleichterung der Kreditgewährung und -aufnahme in verschiedenen Währungen, ohne das Risiko für die Volvo Group zu erhöhen.

" Lesen Sie dazu mehr in Anmerkung 4 - Ziele und Grundsätze des Managements des Finanzrisikos.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 30 - Finanzinstrumente.

Langfristige Verbindlichkeiten

Währung/Startjahr/Fälligkeit	Tatsächlicher Zinssatz 31. Dezember 2017, %	Effektiver Zinssatz 31. Dezember 2017, %	31. Dezember 2017	31. Dezember 2016
Anleihen
EUR 2012-2017/2019-2078 ¹	0,00 - 4,86	0,00 - 4,86	36.896	48.215
SEK 2014-2017/2019-2020	0,02 - 2,71	0,02 - 2,71	12.066	12.438
Summe Anleihen ²			48.962	60.653
Sonstige Kredite
USD 2014-2017/2019-2024	1,54 - 3,00	1,73 - 3,00	8.268	6.157
EUR 2008-2017/2019-2027	0,04 - 6,50	0,04 - 6,50	4.400	1.817
CAD 2016-2017/2019-2020	2,49 - 2,54	2,52 - 2,56	788	472
MXN 2015-2017/2020-2021	8,38 - 8,96	8,70 - 8,96	1.212	747
JPY 2009-2017/2019-2026	0,26 - 0,85	0,26 - 0,85	3.521	6.688
BRL 2010-2017/2019-2026	3,00 - 6,53	3,00 - 6,78	3.720	5.659
AUD 2015-2017/2019-2021	2,71 - 2,86	2,74 - 2,90	702	597
CNY 2016-2017/2019-2020	4,33 - 5,46	4,33 - 5,46	831	518
Sonstige Kredite			1.378	837
Neubewertung der ausstehenden Derivate in SEK ³			123	406
Summe sonstige Kredite ²			24.942	23.898
Summe Anleihen und sonstige Kredite ⁴			73.904	84.551
Sonstige Verbindlichkeiten
Latente Leasingerträge			2.501	2.709
Restwertverbindlichkeiten			6.884	5.942
Zurückgestellte Serviceerlöse			9.882	9.285
Ausstehende Zins- und Währungsrisiko-Derivate ³			86	176
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten			2.955	2.210
Ausstehende Rohstoffderivate			-	0
Summe sonstige Verbindlichkeiten			22.309	20.322
Summe langfristige Verbindlichkeiten			96.213	104.873

¹ Einschließlich der Hybridanleihe von 1,5 Mrd. EUR. Diese Anleihe besteht aus zwei Tranchen, 0,9 Mrd. EUR mit einem ersten Call im Jahre 2020 und einer Endfälligkeit im Jahre 2075 und 0,6 Mrd. EUR mit einem ersten Call im Jahre 2023 und einer Endfälligkeit im Jahre 2078.
² Davon beliefen sich die zur Finanzierung des Kreditportfolios des Bereichs Financial Services aufgenommenen Darlehen auf 33.755 Mio. SEK (44.669) in Anleihekrediten und 22.054 Mio. SEK (19.003) auf Sonstige Darlehen.
³ Lesen Sie mehr dazu in Anmerkung 30 - Finanzinstrumente in Bezug auf den langfristigen Teil der ausstehenden Zins- und Währungsrisiko-Derivate in Tabelle 30:1.
⁴ Von den oben genannten langfristigen Darlehen waren 7.831 Mio. SEK (5.213) durch Aktiva abgesichert.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 23 - Verpfändete Vermögenswerte.

Fälligkeit Jahr	Anleihen und sonstige Kredite	Nicht genutzte langfristige Fazilitäten ¹
2019	37.590	6.992
2020	13.183	1.000
2021	2.201	19.699
2022	3.370	14.775
2023	125	-
2024 oder später	17.436	-
Summe	73.904	42.466

¹ Kurzfristige, nicht in Anspruch genommene Kreditmittel beliefen sich auf 2.955 Mio. SEK (958).

―	Lesen Sie dazu mehr in Anmerkung 15 - Kundenfinanzierungsforderungen, Tabelle 15:2 zu Fälligkeiten langfristiger Forderungen bei Financial Services.

Volvo AB gab 2014 eine Hybridanleihe in Höhe von 1,5 Milliarden EUR mit einer Laufzeit von 61,6 Jahren aus, um die Bilanz der Volvo Group weiter zu stärken und die Fälligkeitsstruktur des Schuldenportfolios zu verlängern. Der überwiegende Teil der langfristigen Darlehen, die 2019 auslaufen, ist ein Effekt des normalen Geschäftszyklus der Volvo Group mit kürzerer Dauer als das Financial Services-Portfolio im Vergleich zu Industrial Operations.

Zugesagte, aber nicht in Anspruch genommene Kreditmittel bestehen aus Bereitschaftskrediten für Darlehen. Es wird für zugesagte Kreditmittel eine Gebühr erhoben, welche als Gewinn oder Verlust in den sonstigen finanziellen Erträgen und Aufwendungen erfasst wird.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 9 - Sonstige Finanzerträge und -aufwendungen.

Kurzfristige Verbindlichkeiten

	31. Dezember	31. Dezember
Kredite	2017	2016
Bankkredite	9.950	13.309
Sonstige Kredite	43.821	43.187
Kredite ^1, ²	53.771	56.497

¹ Davon beliefen sich die zur Finanzierung des Kreditportfolios des Bereichs Financial Services aufgenommenen Darlehen auf 46.638 Mio. SEK (45.876) und ausstehende Derivate beliefen sich zum beizulegenden Zeitwert auf 329 Mio. SEK (717).
² Kurzfristige Darlehen in Höhe von 3.744 Mio. SEK (5.027) waren durch verpfändete Vermögensgegenstände gesichert.

Bankkredite umfassen kurzfristige Fälligkeiten langfristiger Kredite i.H.v. 4.652 Mio. SEK (4.805) Sonstige Kredite sind kurzfristige Fälligkeiten langfristiger Kredite, 37.399 Mio. SEK (30.004) und Commercial Papers, 1.249 Mio. SEK (8.213).

Nicht-verzinsliche kurzfristige Verbindlichkeiten beliefen sich auf 113.546 Mio. SEK (98.705), oder 68% (64) der kurzfristigen Verbindlichkeiten der Volvo Group insgesamt.

Die nachstehende Tabelle stellt die sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten der Volvo Group dar. Neben diesen unverzinslichen kurzfristigen Verbindlichkeiten sind Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von 65.346 Mio. SEK (55.264), laufende Steuerschulden in Höhe von 1.699 Mio. SEK (685) und unverzinsliche, zur Veräußerung gehaltene Verbindlichkeiten in Höhe von 0 Mio. SEK (148) enthalten.

Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	31. Dezember 2017	31. Dezember 2016
Anzahlungen von Kunden	4.986	4.356
Löhne, Gehälter und Quellensteuern	11.088	8.558
Mehrwertsteuerverbindlichkeiten	2.373	2.301
Rückstellungen für Händlerboni und -rabatte ¹	5.686	5.129
Sonstige passive Rechnungsabgrenzung	13.801	12.945
Latente Leasingerträge	1.944	2.026
Restwertverpflichtung	2.677	2.590
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	183	485
Sonstige Verbindlichkeiten	3.616	3.971
Ausstehende Zins- und Währungsrisiko-Derivate ²	147	241
Ausstehende Rohstoffderivate	-	7
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	46.501	42.608

¹ Lesen Sie mehr in Anmerkung 21 - Sonstige Rückstellungen.
² Lesen Sie mehr dazu in Anmerkung 30 - Finanzinstrumente in Bezug auf den langfristigen Teil der ausstehenden Zins- und Währungsrisiko-Derivate in Tabelle 30:1.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 3 - Erwerb und Veräußerung von Beteiligungen an Tochtergesellschaften in Bezug auf zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte und Verbindlichkeiten.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 23 - Verpfändete Vermögenswerte.

ANMERKUNG 23 VERPFÄNDETE VERMÖGENSWERTE

Verpfändete Vermögenswerte	31. Dezember 2017	31. Dezember 2016
Sachanlagen - Hypotheken	75	85
Vermögenswerte im Rahmen von Betriebsleasingverhältnissen	158	228
Kundenfinanzierungsforderungen	12.557	10.259
Bargeld, Kredite und marktfähige Wertpapiere	0	20
Summe	12.791	10.592

Lang- und kurzfristige Darlehen in Höhe von 11.575 Mio. SEK (10.240) wurden durch verpfändete Vermögensgegenstände in Höhe von 12.791 Mio. SEK (10.592) gesichert.

Gemäß den Bedingungen von besicherten Wertpapieren wurden 11.421 Mio. SEK (10.031) Wertpapiere unter Bindung an US-Kredite ausgegeben, die durch Kundenfinanzierungsforderungen von 12.557 Mio. SEK (10.259) besichert wurden und in der Bilanz mit LKW- und Baumaschinen-Vermögenswerten als Sicherheiten erfasst werden, wovon 8.430 Mio. SEK (6.031) im Jahre 2017 gezeichnet wurden.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 22 - Verbindlichkeiten.

ANMERKUNG 24 EVENTUALVERBINDLICHKEITEN

RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Eventualverbindlichkeiten

Eine Eventualverbindlichkeit wird für eine mögliche Verpflichtung erfasst, für die noch nicht bestätigt ist, dass es eine gegenwärtige Verpflichtung gibt, die zu einem Abfluss von Mitteln führen könnte. Alternativ kann dies auch eine gegenwärtige Verpflichtung sein, die die Kriterien einer Rückstellung nicht erfüllt, oder eine Verbindlichkeit, bei der ein Abfluss von Mitteln zur Begleichung der Verpflichtung unwahrscheinlich ist, bzw. wenn keine ausreichend sichere Schätzung des Betrags vorgenommen werden kann.

Eventualverbindlichkeiten	31. Dezember 2017	31. Dezember 2016
Kreditgarantien für Kunden und Sonstiges	1.352	1.406
Steuerforderungen	5.159	5.090
Restwertzusicherungen	4.355	4.014
Sonstige Eventualverbindlichkeiten	4.376	5.546
Summe Eventualverbindlichkeiten	15.242	16.056

Die Summe der Eventualverbindlichkeiten zum 31. Dezember 2017 betrug 15.242 Mio. SEK (16.056) und enthielt keine Eventualforderungen.

Die gewährten Kreditgarantien beliefen sich auf 1.352 Mio. SEK (1.406). Der erfasste Betrag für Kreditgarantien entspricht dem Bruttorisiko und wurde nicht durch den Wert von erhaltenen Gegengarantien oder anderen Sicherheiten - wie etwa das Recht auf Rücknahme des Produkts in Fällen ohne gesetzliches Aufrechnungsrecht - reduziert. Der Wert von Gegengarantien und anderen Sicherstellungen, die das Risiko reduzieren, hängt von der Preisentwicklung für gebrauchte Produkte und von der Rücknahmemöglichkeit der Produkte ab.

Ein Großteil der Kreditbürgschaften steht immer noch im Zusammenhang mit den ausstehenden Kreditgarantien für chinesische Händler und Endkunden im Bereich Construction Equipment. Die Kreditgarantien beziehen sich vor allem auf die Zeit vor 2016 und sind auf demselben Niveau wie am 31. Dezember 2016.

Die verbesserte Markt- und Finanzlage in China spiegelt sich in einem geringeren Kreditrisiko wider. Die Rückstellungen für extern erteilte Kreditgarantien nahm im Jahre 2017 ab und belief sich zum 31. Dezember 2017 auf 11 Mio. SEK (94), was sich auf die sonstigen betrieblichen Erträge und die Aufwendungen positiv auswirkte. Das wurde teilweise kompensiert durch zusätzliche Rückstellungen für Kreditausfälle bei Forderungen mit einem negativen Effekt auf die sonstigen betrieblichen Erträge und die Aufwendungen. Der Nettoeffekt auf die sonstigen betrieblichen Erträge und die Aufwendungen betrug 42 Mio. SEK (-319) im Jahre 2017.

Steuerforderungen beliefen sich auf 5.159 Mio. SEK (5.090) und betrafen Klagen gegen die Volvo Group, für die die Kriterien zum Erfassen einer Rückstellung nicht erfüllt wurden. Globale Unternehmen wie die Volvo Group sind gelegentlich in Steuerverfahren verschiedener Ausmaße und in verschiedenen Stadien involviert. Die Volvo Group beurteilt diese Steuerverfahren regelmäßig. Wenn die Zahlung von zusätzlichen Steuern wahrscheinlich ist und das Ergebnis vernünftig geschätzt werden kann, wird die erforderliche Rückstellung vorgenommen. Von den gesamten Steuerforderungen entfallen 2,1 Mrd. SEK (2,2) auf eine Transferpreis-Prüfung in Brasilien und 1,1 Mrd. SEK (1,1) auf eine Zollprüfung in Indien.

Die Restwertzusicherungen beliefen sich auf 4.355 Mio. SEK (4.014) und waren Verkaufstransaktionen zuzurechnen, zusammen mit Rückkaufsvereinbarungen oder Restwertzusicherungen, für die in der Bilanz keine Vermögenswerte erfasst wurden. Der erfasste Betrag entspricht der Bruttoexposition und wurde nicht durch den geschätzten Nettoverkaufspreis gebrauchter Produkte reduziert, die als Sicherheiten herangezogen wurden. Soweit die gebrauchten Produkte, die zu diesen Transaktionen gehören, voraussichtlich mit einem Verlust veräußert werden, wird eine Rückstellung für das Restwertrisiko erfasst.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 21 - Sonstige Rückstellungen zu Rückstellungen für Restwertrisiken.

Sonstige Eventualverbindlichkeiten beliefen sich auf 4.376 Mio. SEK (5.546) und umfassten zum Beispiel Gebots- und Erfüllungsklauseln sowie Gerichtsverfahren.

Gerichtsverfahren

Im Januar 2011 wurde die Volvo Group und eine Reihe anderer Unternehmen in der LKW-Branche in eine Untersuchung der Europäischen Kommission über eine mögliche Verletzung der EU-Wettbewerbsgesetze involviert. Die Volvo Group kooperierte in dem Ermittlungsverfahren uneingeschränkt mit der Europäischen Kommission. Im Juli 2016 erzielte die Volvo Group in der Untersuchung eine Einigung mit der Europäischen Kommission. Nach der Annahme des Vergleichs der Europäischen Kommission wird sich die Volvo Group mit privaten Schadensersatzansprüchen von Kunden und anderen Dritten befassen, die geltend machen, dass sie aufgrund des in dem Vergleich genannten Verhaltens Schaden erlitten haben. In diesem Stadium ist es nicht möglich, eine verlässliche Schätzung der Höhe der Haftung zu geben, die sich aus solchen Verfahren ergeben könnte. Die Volvo Group ist auch an einigen Gerichtsverfahren neben den oben genannten beteiligt.

Die Volvo Group befindet, dass solche anderen Verfahren insgesamt wahrscheinlich keine wesentlichen Auswirkungen auf die Finanzlage der Volvo Group nach sich ziehen werden.

ANMERKUNG 25 TRANSAKTIONEN MIT NAHESTEHENDEN PARTEIEN

Transaktionen zwischen Volvo AB und seinen Tochtergesellschaften, die als mit Volvo AB verbundene Parteien gelten, wurden in der Gruppe eliminiert und nicht in dieser Anmerkung angeführt.

Transaktionen mit assoziierten Unternehmen	2017	2016
Verkäufe an assoziierte Unternehmen	1.426	1.771
Käufe von assoziierten Unternehmen	1.354	2.062
Forderungen von assoziierten Unternehmen, 31. Dezember	369	352
Verbindlichkeiten gegenüber assoziierten Unternehmen, 31. Dezember	93	438

Die Volvo Group macht Geschäfte mit einigen ihrer assoziierten Unternehmen. Diese Transaktionen bestehen hauptsächlich aus Verkäufen von Fahrzeugen und Teilen an Händler und Importeure. Nach der Veräußerung der Anteile an der Deutz AG sind die Transaktionen mit assoziierten Unternehmen zurückgegangen.

Für die Lieferung von Waren und Dienstleistungen an oder den Bezug von assoziierten Unternehmen gelten Marktbedingungen und Marktpreise.

Transaktionen mit Joint Ventures	2017	2016
Verkäufe an Joint Ventures	2.059	1.756
Käufe von Joint Ventures	901	801
Forderungen gegenüber Joint Ventures, 31. Dezember	419	182
Verbindlichkeiten gegenüber Joint Ventures, 31. Dezember	63	169

Die Volvo Group macht Geschäfte mit ihren Joint Ventures. Diese Transaktionen bestehen hauptsächlich aus Verkäufen von Fahrzeugen und Teilen und Käufen von Motorblöcken und Dienstleistungen. Für die Lieferung von Waren und Dienstleistungen an oder den Bezug von Joint Ventures gelten Marktbedingungen und Marktpreise.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 5 - Beteiligungen an Joint Ventures, assoziierten Unternehmen und andere Anteile und Beteiligungen.

ANMERKUNG 26 STAATLICHE BEIHILFEN

RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Staatliche Beihilfen sind finanzielle Zuwendungen von öffentlichen oder supranationalen Stellen an die Volvo Group, die im Gegenzug bestimmte Bedingungen zu erfüllen hat.

Staatliche Beihilfen für Vermögenswerte werden in der Bilanz so dargestellt, dass die Beihilfen beim Eintreffen vom Buchwert des Vermögenswertes abgezogen werden. Staatliche Beihilfen in Bezug zum Umsatz werden als latenter Umsatz ausgewiesen und in der Gewinn- und Verlustrechnung über die Zeiträume erfasst, die für die Angleichung der verbundenen Kosten notwendig sind. Wenn die Kosten vor Erhalt der Beihilfe anfallen, es aber eine Vereinbarung gibt, wonach Beihilfen künftig bezogen werden, dann werden die Beihilfen in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst, um die relevanten Kosten zu kompensieren.

Im Jahr 2017 wurden Zuwendungen der öffentlichen Hand in Höhe von 661 Mio. SEK (687) erhalten und 706 Mio. SEK (592) in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Der Betrag enthielt Steuergutschriften in Höhe von 313 Mio. SEK (290) für die Produktentwicklung, die hauptsächlich in Frankreich und den Vereinigten Staaten erhalten wurden. Sonstige Beihilfen wurden vor allem von schwedischen, chinesischen und US-amerikanischen Regierungsstellen und von der Europäischen Kommission gewährt.

ANMERKUNG 27 PERSONAL

RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Anreizprogramme

Die Volvo Group hat ein langfristiges Anreizprogramm gemäß IAS 19 - Leistungen an Arbeitnehmer. Während der Sperrfrist wird dieses als Aufwand und als kurzfristige Verbindlichkeit erfasst.

Die Volvo Group verfügt außerdem über aktienbasierte Anreizprogramme für das Jahr 2013 und für die Jahre 2014 bis 2015. Der beizulegende Zeitwert der Zahlung in Form von Eigenkapital wird am Tag der Gewährung ermittelt und während der Sperrfrist als Aufwand erfasst und im Eigenkapital ausgeglichen. Der beizulegende Zeitwert basiert auf dem Aktienpreis abzüglich der während der Sperrfrist mit der Aktie verbundenen Dividende.

Der Barausgleich wird zu jedem Bilanzstichtag neu bewertet und während der Sperrfrist als Aufwendung und als kurzfristige Verbindlichkeit erfasst.

Bei der Jahreshauptversammlung 2017 beschlossene Vergütungsstrategie

Die Jahreshauptversammlung 2017 beschloss eine Vergütungsstrategie und andere Beschäftigungsbedingungen für die Mitglieder der Konzernleitung der Volvo Group. Die beschlossenen Prinzipien können wie folgt zusammengefasst werden:

Die Vergütung und die anderen Beschäftigungsbedingungen der Führungskräfte müssen wettbewerbsfähig sein, damit die Volvo Group kompetente Führungskräfte gewinnen und halten kann. Die Gesamtvergütung für Führungskräfte besteht aus Festvergütung, kurz- und langfristigen Anreizen, Rente und sonstigen Leistungen. Kurzfristige und langfristige Anreize müssen an vorgegebene und messbare Kriterien in Bezug auf EBIT- und Cashflow-Ziele für die Volvo Group geknüpft sein, die der Förderung der langfristigen Wertschöpfung der Volvo Group und der Stärkung der Verbindung zwischen den erreichten Leistungszielen und Belohnungen dient. Die Kriterien für kurzfristige und langfristige Anreize werden vom Vorstand jährlich festgelegt.

Der kurzfristige Anreiz kann sich für den Präsidenten und CEO auf maximal 100% des festen Gehalts und für andere Führungskräfte auf maximal 80% des festen Gehalts belaufen.

Der langfristige Anreiz kann für den Präsidenten und den CEO höchstens 100% des festen Gehalts und für andere Führungskräfte höchstens 80% des festen Gehalts betragen. Das langfristige Anreizprogramm für die Topmanager der Volvo Group, einschließlich der Vorstandsmitglieder, beruht auf Barzahlung. Die im Rahmen des Programms gewährten Prämien werden, je nachdem, wie gut die Leistungsziele erreicht werden, in bar an die Teilnehmer ausgezahlt, unter der Bedingung, dass sie den Nettogewinn in Volvo AB Aktien investieren und die Aktien für mindestens drei Jahre behalten.

Neue aktienbasierte Anreizprogramme werden gegebenenfalls von der Hauptversammlung beschlossen, derzeit wird jedoch kein solches Programm vorgeschlagen.

Für Vorstandsmitglieder, die ihren Wohnsitz in Schweden haben, darf die Kündigungsfrist bei Kündigung durch das Unternehmen 12 Monate nicht überschreiten und die Kündigungsfrist bei der Kündigung durch den Vorstand darf 6 Monate nicht überschreiten. Im Falle einer Kündigung durch die Gesellschaft kann die Führungskraft zudem Anspruch auf eine Abfindung von maximal 12 Monaten haben.

Vorstandsmitglieder, die ihren Wohnsitz außerhalb Schwedens haben oder in Schweden wohnhaft sind, aber eine enge Verbindung zu einem anderen Land als Schweden haben oder dort wohnhaft sind, können Kündigungsfristen und Abgangsentschädigungen erhalten, die in dem Land, in dem die Führungskräfte wohnhaft sind oder wohnten bzw. zu dem sie eine enge Verbindung haben, wettbewerbsfähig sind. Hierbei werden vorzugsweise Lösungen angeboten, die mit den Lösungen vergleichbar sind, die für in Schweden ansässige Führungskräfte gelten.

Der Vorstand kann von dieser Regelung abweichen, wenn im Einzelfall besondere Gründe vorliegen.

Honorare des Vorstands

Gemäß einer bei der Jahreshauptversammlung 2017 beschlossenen Entscheidung soll das Honorar des Vorstands, der bei der Jahreshauptversammlung berufen wurde, für den Zeitraum bis zum Ende der Jahreshauptversammlung 2018 wie folgt gezahlt werden: Der Vorstandsvorsitzende erhält 3.400.000 SEK, und jedes der anderen Mitglieder des Vorstands mit Ausnahme des Präsidenten und Chief Executive Officer von Volvo AB erhält 1.000.000 SEK, der kein Vorstandshonorar erhält. Darüber hinaus erhält der Vorsitzende des Prüfungsausschusses 350.000 SEK und jedes weitere Mitglied des Prüfungsausschusses 160.000 SEK, während der Vorsitzende des Vergütungsausschusses 140.000 SEK und jedes weitere Mitglied des Vergütungsausschusses 105.000 SEK erhält. Schließlich sollen der Vorsitzende des Volvo CE Committee 175.000 SEK und die anderen Mitglieder des Volvo CE Committee jeweils 150.000 SEK erhalten.

Anstellungsbedingungen und Vergütung des CEO

Festgehalt, kurzfristige und langfristige Anreize

Der Präsident und CEO hat Anspruch auf eine Vergütung bestehend aus einem festen Jahresgehalt sowie kurz- und langfristigen Anreizen. Während des Geschäftsjahres 2017 basieren die kurz- und langfristigen Anreize auf dem EBIT und dem Cashflow der Volvo Group. Die kurz- und langfristigen Anreize betragen jeweils maximal 100% des festen Jahresgehaltes.

Für das Geschäftsjahr 2017 erhielt Martin Lundstedt ein Festgehalt von 13.109.085 SEK und einen kurzfristigen Anreiz von 12.928.092 SEK. Der kurzfristige Anreiz beträgt 100% des Grundgehalts. Andere Vorteile, hauptsächlich in Bezug auf Dienstwagen und Wohnung, beliefen sich 2017 auf 364.959 SEK. Martin Lundstedt nahm auch an dem vom Vorstand beschlossenen langfristigen Anreizprogramm teil. Während des Geschäftsjahres belief sich das Ergebnis des langfristigen Anreizprogramms auf 12.928.092 SEK, was 100% des Grundgehalts entspricht. Der Nettobetrag ist vollständig in Volvo B-Aktien anzulegen. Eine Auszahlung erfolgt nicht, wenn die Jahreshauptversammlung im Jahre 2018 beschließt, für 2017 keine Dividenden an die Aktionäre auszuschütten.

Pensionen

Der Präsident und CEO unterliegt sowohl Pensionsleistungen gemäß dem Tarifvertrag als auch den Pensionsplänen Volvo Management Pension (VMP) und Volvo Executive Pension (VEP). Die Altersversorgung der Volvo-Executive-Pensionspläne ist ein beitragsorientierter Plan. Das pensionswirksame Gehalt besteht aus dem Jahresgehalt und einer kalkulierten kurz- und langfristigen Anreizkomponente. Die Prämie für den VMP beträgt 30.000 SEK zuzüglich 20% des versicherten Gehalts über 30 Einkommensgrundbeträge und der Aufschlag für VEP beträgt 10% des pensionswirksamen Gehalts. Es gibt keine Verpflichtungen außer der Zahlung der Prämien. Neben dem Tarifvertrag beträgt die Invaliditätsrente 40% des pensionswirksamen Einkommens zwischen 30-50 Einkommensgrundbeträgen. Der Anspruch auf Invaliditätsrente ist an die Beschäftigung gebunden und verfällt nach Beendigung der Beschäftigung.

Der Präsident und CEO von AB Volvo unterliegt auch der Volvo Företagspension, einem System mit Beitragszusage für zusätzliche Rentenleistungen. Die Prämie wird jährlich ausgehandelt. Für das Jahr 2017 belief sich die Prämie auf 7.734 SEK für das ganze Jahr. Die Gesamtpensionsbeiträge für Martin Lundstedt betrugen im Jahr 2017 4.575.562 SEK.

Abfindungen

Martin Lundstedt hat eine 6-monatige Kündigungsfrist bei Kündigung von seiner Seite bzw. eine 12-monatige Kündigungsfrist bei Kündigung durch Volvo AB. Bei Kündigung durch das Unternehmen hat Martin Lundstedt Anrecht auf eine Abfindung in Höhe von 12 Monatsgehältern. Falls er während des Abfindungszeitraums ein Dienstverhältnis eingeht, vermindert sich die Abfindung um einenBetrag, der 100% des Einkommens aus der neuen Beschäftigung entspricht.

Vergütung des Vorstands

Festgehalt, kurzfristige und langfristige Anreize

Mitglieder des Konzernvorstands erhalten neben festen Gehältern kurzfristige und langfristige Anreize. Während des Geschäftsjahres 2017 basieren die kurz- und langfristigen Anreize auf dem EBIT und dem Cashflow der Volvo Group. Im Jahr 2017 können kurzfristige und langfristige Anreize für Mitglieder der Konzernleitung ohne den CEO jeweils maximal 80% des festen Jahresgehalts betragen.

Für das Geschäftsjahr 2017 beliefen sich für Mitglieder des Konzernvorstands ohne den CEO die fixen Gehälter auf 76.425.965 SEK und die kurzfristigen Anreize auf 55.913.489 SEK. Der kurzfristige Anreiz beträgt durchschnittlich 78,1% des Grundgehalts. Die Konzernleitung, mit Ausnahme des CEO, bestand am Beginn und am Ende des Jahres aus 12 Mitgliedern. Andere Leistungen, hauptsächlich in Bezug auf Dienstwagen und Wohnung, beliefen sich 2017 auf 10.353.525 SEK.

Die Mitglieder der Konzernleitung nehmen auch an den von der Jahreshauptversammlung 2014 beschlossenen langfristigen aktienbasierten Vergütungsprogrammen teil. Im Jahr 2017 wurden 48.652 Aktien, die im Rahmen der Programme 2013, 2014 und 2015 gewährt wurden und einem steuerpflichtigen Wert von 6.564.546 SEK entsprechen, den Mitgliedern der Konzernleitung zugeteilt.

Die Konzernleitung ohne den CEO nahm ebenfalls an dem vom Vorstand im Jahr 2017 beschlossenen langfristigen Anreizprogramm teil. Während des Geschäftsjahres belief sich das Ergebnis des langfristigen Anreizprogramms für die Mitglieder der Konzernleitung, ohne den CEO, auf 57.242.908 SEK, wobei der gesamte Nettobetrag in Volvo B-Aktien investiert werden sollte. Eine Auszahlung erfolgt nicht, wenn die Jahreshauptversammlung im Jahre 2018 beschließt, für 2017 keine Dividenden an die Aktionäre auszuschütten.

Pensionen

Mitglieder der Konzernleitung, die beim schwedischen Pensionsplan eingeschrieben sind, sind auch über einen beitragsorientierten Plan, den Volvo Pensionsplan, mit Pensionsbeiträgen längstens bis zum Alter von 65 Jahren, abgesichert. Der Beitrag entspricht 10% des pensionswirksamen Gehalts. Zusätzlich zum Tarifvertrag für Betriebsrenten sind vor 1979 geborene Mitglieder der Konzernleitung durch einen beitragsorientierten Pensionsplan, den Volvo Management Pension, abgesichert. Der Beitrag entspricht 30.000 SEK plus 20% des pensionswirksamen Gehalts, das über 30 Einkommensgrundbeträge hinausgeht. Das pensionswirksame Gehalt besteht aus dem Jahresgehalt und einer kalkulierten kurz- und langfristigen Anreizkomponente. Die Pensionsbeiträge für die Mitglieder der Konzernleitung außer dem CEO beliefen sich im Jahre 2017 auf 31.260.917 SEK.

Abfindungen

Die Dienstverträge für Mitglieder der Konzernleitung enthalten Regeln zur Abfindung, wenn das Unternehmen das Dienstverhältnis beendet. Für Vorstandsmitglieder, die ihren Wohnsitz in Schweden haben, darf die Kündigungsfrist bei Kündigung durch das Unternehmen 12 Monate nicht überschreiten und die Kündigungsfrist bei der Kündigung durch den Vorstand darf 6 Monate nicht überschreiten. Im Falle einer Kündigung durch die Gesellschaft kann die Führungskraft zudem Anspruch auf eine Abfindung von maximal 12 Monaten haben.

Gesamtkosten der Volvo Group für Vergütungen und Leistungen an die Konzernleitung

Die Gesamtkosten für Vergütung und Leistungen an die Konzernleitung beliefen sich auf 333 Mio. SEK (175) für Festgehälter, kurzfristige und langfristige Anreize, sonstige Leistungen und Pensionen. Darin enthalten sind auch Sozialabgaben auf Gehälter und Leistungen, Sonderpensionssteuern und zusätzliche Kosten der sonstigen Leistungen. Die Kosten im Zusammenhang mit dem langfristigen aktienbasierten Anreizprogramm werden über die Sperrfrist verteilt und beliefen sich für 2017 auf 13 Mio. SEK (18). Das Vergütungsmodell der Volvo Group ist weitgehend so ausgelegt, dass es den Änderungen der Rentabilität des Konzerns folgt.

Langfristige Anreizprogramme

Langfristiges, aktienbasiertes Anreizprogramm 2013

Die im Jahr 2011 abgehaltene Jahreshauptversammlung beschloss ein langfristiges aktienbasiertes Anreizprogramm für bis zu 300 leitende Mitarbeiter der Volvo Group für die Jahre 2011 bis 2013. Während des Jahres 2017 wurde ein Teil der aufgrund des Programms im Jahre 2013 gewährten Aktien an die Teilnehmer zugeteilt (siehe die Tabelle zum langfristigen aktienbasierten Anreizprogramm mit weiteren Informationen auf der nächsten Seite).

Langfristiges, aktienbasiertes Anreizprogramm 2014-2015

Die im Jahr 2014 abgehaltene Jahreshauptversammlung beschloss ein langfristiges aktienbasiertes Anreizprogramm für bis zu 300 leitende Mitarbeiter des Konzerns für die Jahre 2014 bis 2016. Der Vorstand beschloss im Jahre 2016, dieses Programm ab 2016 durch ein neues Programm zu ersetzen, mit dem Ziel, das laufende Programm ein Jahr im Voraus zu beenden. Während des Jahres 2017 wurde ein Teil der aufgrund des Programms in den Jahren 2014 und 2015 gewährten Aktien an die Teilnehmer zugeteilt (siehe die Tabelle zum langfristigen aktienbasierten Anreizprogramm mit weiteren Informationen auf der nächsten Seite).

Langfristiges Anreizprogramm mit Geltung ab 2016

Der Vorstand beschloss im Jahre 2016 ein langfristiges Programm für Anreize in bar, das die Top-300 Manager der Volvo Group umfasst. Dieses Programm ersetzt das bisherige langfristige aktienbasierte Anreizprogramm, das 2014 beschlossen wurde. Voraussetzung für die Teilnahme am Programm ist, dass die Teilnehmer sich verpflichten, die jährlichen Auszahlungsbeträge (nach Steuern) aus dem Plan in Volvo B-Aktien anzulegen und diese Aktien für mindestens drei Jahre zu halten. Der langfristige Anreiz kann für den Präsidenten und den CEO höchstens 100% des festen Gehalts und für andere Führungskräfte höchstens 80% des festen Gehalts betragen. Eine Auszahlung im Rahmen des langfristigen Anreizprogramms wird jedoch nicht erfolgen, wenn die Jahreshauptversammlung im Jahr nach dem Performance-Jahr beschließt, keine Dividende an die Aktionäre auszuschütten.

	Aktien, die aufgrund des Plans erfolgsabhängig gewährt, aber noch nicht endgültig zugeteilt sind (in Tausend Aktien)
Langfristiges aktienbasiertes Anreizprogramm (Eigenkapital-Version)	Ausübungsjahr	Am Jahresbeginn	Anpassung	Aufgehoben/ verwirkt im Jahre 2017	Endgültige Zuteilung während des Jahres 2017	Am Jahresende
Anreizprogramm 2013	2016/2017	121	-	-10	-111	-
Anreizprogramm 2014	2017/2018	372	-	-13	-229	130
Anreizprogramm 2015	2018/2019	1.630	-	-51	-66	1.512
Summe		2.122	-	(74)	-406	1.642

	Aktien, die aufgrund des Plans erfolgsabhängig gewährt, aber noch nicht endgültig zugeteilt sind (in Tausend Aktien)
Langfristiges aktienbasiertes Anreizprogramm (Eigenkapital-Version)	Kosten 2017 (Mio. SEK) ¹
Anreizprogramm 2013	-0,4
Anreizprogramm 2014	11,4
Anreizprogramm 2015	59,2
Summe	70,2

¹ Der beizulegende Zeitwert der Zahlungen wird auf Basis des Aktienkurses zum Gewährungsdatum abzüglich dem diskontierten Wert der erwarteten Dividende der Aktie während des Erdienungszeitraums bestimmt. Die Kosten des Programms werden über den Erdienungszeitraum erfasst. Die Kosten enthalten die Sozialversicherungskosten.

Die Kosten für die Zahlungsmittel-Version des Anreizprogramms betrugen 2017 16 Mio. SEK (14) einschließlich der Sozialversicherungskosten, und die Gesamtverbindlichkeiten zum 31. Dezember 2017 beliefen sich auf 31 Mio. SEK (14).

Die endgültige Zuteilung im Jahr 2017 betraf hauptsächlich Aktien, die im Rahmen der Programme 2013 und 2014 gewährt wurden. Während des Jahres 2017 wurden den Teilnehmern im Rahmen des aktienbasierten Plans insgesamt 405.901 Aktien (725.210) endgültig zugeteilt. Für den zahlungsmittelbasierten Plan wurden im Jahre 2017 insgesamt - Mio. SEK (2) endgültig zugeteilt.

Durchschnittliche Zahl der Mitarbeiter	2017		2016
	Zahl der Mitarbeiter	davon Frauen, %	Zahl der Mitarbeiter	davon Frauen, %
Volvo AB
Schweden	305	50	314	50
Tochtergesellschaften
Schweden	18.669	21	18.606	21
Westeuropa (ohne Schweden)	20.956	16	21.022	15
Osteuropa	6.253	22	5.566	21
Nordamerika	14.868	19	14.150	19
Südamerika	4.894	16	5.279	15
Asien	17.069	13	17.279	13
Andere Länder	2.389	16	2.437	16
Summe Konzern	85.403	18	84.653	17

Mitglieder des Vorstands ¹und andere leitende Angestellte	2017		2016
	Zahl am Jahresende	davon Frauen, %	Zahl am Jahresende	davon Frauen, %
Volvo AB
Mitglieder des Vorstands ¹	11	36	11	36
CEO und andere leitende Angestellte	13	31	12	17
Volvo Group
Mitglieder des Vorstands ¹	477	23	483	22
Präsidenten und andere leitende Angestellte	595	25	613	24

Löhne, Gehälter und andere Leistungen Mio. SEK	2017			2016
	Vorstand und Präsidenten ¹	davon variable Gehälter	Sonstige Mitarbeiter	Vorstand und Präsidenten ¹	davon variable Gehälter	Sonstige Mitarbeiter
Volvo AB	53,7	26,3	429,0	30,2	5,1	350,4
Tochtergesellschaften	618,6	117,2	40.594,4	578,9	63,8	38.109,9
Summe Konzern	672,3	143,5	41.023,4	609,1	68,9	38.460,3

Löhne, Gehälter und sonstige Leistungen und Sozialkosten Mio. SEK	2017			2016
	Löhne, Gehälter Vergütung	Sozialkosten	Pensionskosten	Löhne, Gehälter Vergütung	Sozialkosten	Pensionskosten
Volvo AB ²	482,7	156,4	128,0	380,6	106,8	114,2
Tochtergesellschaften	41.213,0	8.876,6	3.735,6	38.688,9	8.121,3	3.769,6
Summe Konzern ³	41.695,7	9.033,0	3.863,6	39.069,4	8.228,1	3.883,8

¹ Einschließlich der aktuellen und früheren Mitglieder des Vorstands, der Präsidenten und geschäftsführenden Vizepräsidenten.
² Die Pensionskosten der Muttergesellschaft für Vorstandsmitglieder und Präsidenten werden in Anmerkung 3 unter Muttergesellschaft offengelegt.
³ Von den Pensionskosten der Volvo Group beziehen sich 76 Mio. SEK (93) auf Vorstandsmitglieder und Präsidenten einschließlich der aktuellen und früheren Vorstandsmitglieder, Präsidenten und geschäftsführenden Vizepräsidenten. Die ausstehenden Pensionsverpflichtungen der Volvo Group für diese Personen belaufen sich auf 676 Mio. SEK (687). Die Kosten für nicht monetäre Leistungen in der Volvo Group beliefen sich auf 2.845 Mio. SEK (2.472), davon 41 Mio. SEK (150) für Mitglieder des Vorstands und Präsidenten. Die Kosten für nicht monetäre Leistungen in der Muttergesellschaft beliefen sich auf 13,2 Mio. SEK (11,6), davon entfielen 0,6 Mio. SEK (0,5) auf die Mitglieder des Vorstands und die Präsidenten.

ANMERKUNG 28 HONORARE DER ABSCHLUSSPRÜFER

Honorare der Abschlussprüfer	2017	2016
PricewaterhouseCoopers
- Honorare für Prüfungsleistungen	103	104
davon an PricewaterhouseCoopers AB ^*	34
- Honorare für Prüfungsnebenleistungen	4	4
davon an PricewaterhouseCoopers AB ^*	2
- Honorare für Steuerberatung	8	9
davon an PricewaterhouseCoopers AB ^*	0
- Sonstige Honorare	2	4
davon an PricewaterhouseCoopers AB ^*	1
Summe	117	121
Prüfungshonorare an Andere	3	3
Summe Volvo Group	120	124

^* Seit dem Geschäftsjahr 2017 werden die Prüfungshonorare in Bezug auf die von der Jahreshauptversammlung ausgewählte Wirtschaftsprüfungsgesellschaft offengelegt.

Der Prüfungsauftrag umfasst die Überprüfung des Jahresberichts und die Finanzbuchhaltung sowie die Geschäftsleitung durch den Vorstand und den Präsidenten. Prüfungsnebenleistungen sind Dienstleistungen im Bereich der Qualitätssicherung, die in Gesetzen, Satzungen, Vorschriften oder Verträgen vorgesehen sind. Der Betrag umfasst die Honorare für die Prüfung des Halbjahresberichts. Steuerdienstleistungen sind sowohl Steuerberatung als auch Steuer-Compliance-Leistungen. Alle anderen Aufgaben sind als Sonstige definiert.

ANMERKUNG 29 CASHFLOW

RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Cashflow-Analyse

Die Kapitalflussrechnung wurde nach der indirekten Methode erstellt. Die Kapitalflussrechnungen ausländischer Konzerngesellschaften werden zum Durchschnittskurs umgerechnet. Änderungen der Konzernstruktur, Anschaffungen und Veräußerungen werden netto ohne Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in dem Posten Erworbene und veräußerte Geschäftsbereiche erfasst und sind im Cashflow als Investitionstätigkeiten enthalten.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 18 - Marktfähige Wertpapiere und liquide Mittel.

Andere nicht zahlungswirksame Posten	2017	2016
Risikorückstellungen und Verluste in Bezug auf zweifelhafte Forderungen/Kundenfinanzierungsforderungen ¹	567	1.084
Kapitalgewinne/-verluste aus veräußerten Geschäftsbereichen ²	-320	-937
Nicht realisierte Wechselkursgewinne/-verluste aus Forderungen und Verbindlichkeiten	156	-156
Nicht realisierte Wechselkursgewinne/-verluste aus sonstigen betrieblichen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten	-25	122
Rückstellung für das Gewinnbeteiligungsprogramm	486	350
Rückstellung für das Anreizprogramm	1.603	484
Gewinne/Verluste aus der Veräußerung von materiellen und immateriellen Vermögenswerten ³	8	-1.083
Gewinne/Verluste aus der Veräußerung von Anteilen und Beteiligungen ⁴	-515	-131
Rückstellung für erwartete Kreditausfälle bei Construction Equipment ¹	0	-32
Erträge aus Beteiligungen an JV	-1.014	-106
Erwarteter Auftragsverlust bei staatlichen Aufträgen in den USA	308	-
Sonstige Veränderungen	146	-26
Andere nicht zahlungswirksame Posten	1.400	-431

¹ 13 Mio. SEK (-247) sind in den Risikorückstellungen und Verlusten in Bezug auf zweifelhafte Forderungen in China enthalten.
² Im Jahre 2016 veräußerte die Volvo Group ihren externen Geschäftsbereich IT mit einem Kapitalgewinn von 885 Mio. SEK.
³ Im Jahre 2016 veräußerte die Volvo Group Immobilien mit einem Kapitalgewinn von 1,371 Mio. SEK.
⁴ Im Jahre 2017 veräußerte die Volvo Group Anteile an der Deutz AG mit einem Kapitalgewinn von 400 Mio. SEK.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 8 - Sonstige Finanzerträge und -aufwendungen zu den erwarteten Kreditausfällen bei Construction Equipment in China.

Anlagen in und Veräußerungen von Aktien, netto	2017	2016
Neuemission von Aktien	-1	-3
Kapitaleinlage	92	-1
Akquisitionen	-18	-10
Veräußerungen	2.102	265
Sonstige	7	-27
Summe Cashflow aus Anlagen in und Veräußerungen von Aktien, netto	2.182	224

Im Jahre 2017 veräußerte die Volvo Group Anteile der Deutz AG, die einen positiven Cashflow von 1,9 Mrd. SEK generierten.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 5 - Beteiligungen an Joint Ventures, assoziierten Unternehmen und andere Anteile und Beteiligungen in Bezug auf die veräußerten Anteile an der Deutz AG.

Erworbene und veräußerte Geschäftsbereiche, netto	2017	2016
Erworbene Tochtergesellschaften und andere Geschäftseinheiten	-175	-56
Veräußerte Tochtergesellschaften und andere Geschäftseinheiten	1.103	1.480
Summe Cashflow aus erworbenen und veräußerten Geschäftsbereichen, netto	928	1.425

Im Jahre 2017 verkaufte die Volvo Group das Händlergeschäft von Volvo Construction Equipment in Großbritannien. Der Verkauf führte zu einem Kapitalgewinn von 0,9 Mrd. SEK.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 3 - Erwerb und Veräußerung von Anteilen an Tochtergesellschaften zur Nettofinanzposition aus Akquisitionen und Unternehmensveräußerungen.

Veränderungen der Kredite, netto	31. Dezember 2016	Cashflows	Nicht zahlungswirksame Posten		31. Dezember 2017
			Unrealisierte Währungseffekte	Währungsumrechnung
Kurzfristige Kredite	56.497	-785	-388	-1.551	53.771
Langfristige Kredite	84.551	-8.790	-283	-1.573	73.904
Zins- und Währungsrisiko-Derivate	-1.247	-	-1.711	-	-2.957
Sonstige	-	579	-	-	-
Summe		-8.996

Im Jahre 2017 verringerte die Volvo Group ihre Kreditaufnahme infolge starker betrieblicher Kapitalflüsse, der Veräußerung der Anteile an der Deutz AG und der Veräußerung des Händlergeschäfts von Volvo Construction Equipment in Großbritannien, teilweise reduziert durch die Dividende an die Aktionäre von Volvo AB.

Bei Financial Services wurden Syndizierungen in Höhe von 6,2 Mrd. SEK (5,6) durchgeführt. Alle Syndizierungen wirkten sich in diesem Jahr auf den Cashflow aus.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 22 - Verbindlichkeiten in Bezug auf Kurzfristige Kredite und Langfristige Kredite.

" Lesen Sie mehr in Performance des Konzerns zu Kapitalflussrechnung und Finanzposition.

ANMERKUNG 30 FINANZINSTRUMENTE

RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Käufe und Verkäufe von finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten werden zum Transaktionsdatum erfasst. Transaktionskosten sind im beizulegenden Zeitwert des Vermögenswertes enthalten, mit Ausnahme von Fällen, bei denen die Wertänderung in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst wird. Die Transaktionskosten, die aus der Aufnahme von finanziellen Verbindlichkeiten entstehen, werden über die Laufzeit des Darlehens als finanzielle Kosten abgeschrieben.

Ein finanzieller Vermögenswert wird ausgebucht, wenn alle wesentlichen mit dem Vermögenswert verbundenen Risiken und Chancen auf einen Dritten übertragen wurden.

Der beizulegende Zeitwert von Vermögenswerten wird anhand gültiger Marktpreise, sofern verfügbar, bestimmt. Wenn keine Marktpreise verfügbar sind, wird der beizulegende Zeitwert für jeden Vermögenswert mit verschiedensten Messverfahren ermittelt.

Finanzinstrumente werden anhand des Grades klassifiziert, wie weit Marktwerte bei der Messung des beizulegenden Zeitwerts verwendet wurden. Die Mehrzahl der von der Volvo Group gehaltenen, zum beizulegenden Zeitwert bewerteten Finanzinstrumente sind als Stufe 2 klassifiziert. Die Bewertung von Instrumenten auf Stufe 2 basiert auf Marktbedingungen unter Verwendung von am Bilanzstichtag existierenden Börsendaten. Die Grundlage für die Zinsen bildet in jeder Währung die Nullkuponkurve, die für die Berechnung des derzeitigen Wertes aller geschätzten zukünftigen Cashflows herangezogen wird. Bei Devisenterminkontrakten ist die Forward-Prämie auf Basis des aktuellen Kassakurses für jede Währung und jedes zukünftige Datum maßgebend. Der beizulegende Zeitwert wird dann auf Basis der Terminkurse zum Bilanzstichtag diskontiert.

Aktien und Beteiligungen sind im Fall börsennotierter Papiere als Stufe 1 und im Fall nicht-börsennotierter Papiere als Stufe 3 klassifiziert. Call-Optionen, die auf der Optionspreisformel von Black & Scholes basieren, werden als Stufe 3 klassifiziert.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 5 - Beteiligungen an Joint Ventures, assoziierten Unternehmen und andere Anteile und Beteiligungen.

Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte

Alle finanziellen Vermögenswerte der Volvo Group, die zum beizulegenden Zeitwert durch die Gewinn- und Verlustrechnung erfasst werden, gelten als zu Handelszwecken gehalten. Wie in der Tabelle auf der nächsten Seite dargestellt, sind diese Instrumente Derivate, die zum Schutz von Zinsen, Währungen und Rohstoffpreisen und Wertpapieren verwendet werden (siehe mehr in Anmerkung 18).

Derivate, die zur Absicherung des Zinsrisikos im Kundenfinanzierungsportfolio innerhalb von Financial Services eingesetzt werden, sowie das Schuldenportfolio im Bereich Industrial Operations sind in dieser Kategorie enthalten. Nicht realisierte Gewinne und Verluste aus Schwankungen der beizulegenden Zeitwerte der Finanzinstrumente werden im sonstigen Finanzergebnis erfasst. Die Volvo Group beabsichtigt, diese Derivate bis zur Fälligkeit zu halten. Aus diesem Grund wird die Marktbewertung im Laufe der Zeit als eine Folge der Zinsfestlegung von Kredit- und Darlehensgeschäften im Bereich Financial Services ausgeglichen und somit das Betriebsergebnis oder der Cashflow nicht beeinflusst.

Finanzinstrumente zur Absicherung von Währungsrisiken, die aus zukünftigen kommerziellen Firmen-Cashflows entstehen können, werden ebenfalls in dieser Kategorie erfasst. Das realisierte Ergebnis und die nicht realisierte Neubewertung von Derivaten werden in den sonstigen Finanzerträgen und -aufwendungen erfasst, um vor dem Abschluss externer Derivate zur Absicherung zukünftiger Währungsrisiken alle internen Ströme saldieren zu können. Bei der Absicherung künftiger Zahlungsströme für bestimmte Aufträge wird die Klassifizierung in der Gewinn- und Verlustrechnung von Fall zu Fall gemäß der Finanzrisikopolitik der Volvo Group festgelegt. Im Jahr 2017 wurden Gewinne und Verluste aus Derivaten zur Absicherung von Währungsrisiken für spezifische Aufträge in Höhe von -9 Mio. SEK (51) im Betriebsergebnis und 27 Mio. SEK (61) im sonstigen Finanzergebnis erfasst.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 9 - Sonstige Finanzerträge und -aufwendungen.

Eine Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen wird von der Volvo Group nicht angewendet. In früheren Jahren wurde eine Absicherung der Nettoinvestitionen in ausländische Geschäftsbereiche durchgeführt. Das Ergebnis dieser Sicherungsbeziehungen wird als separater Posten im sonstigen Gesamtergebnis (OCI) erfasst. Im Falle einer Veräußerung wird das kumulierte Ergebnis aus den Sicherungsbeziehungen erfolgswirksam erfasst.

Darlehensforderungen und andere Forderungen

In dieser Kategorie sind Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, Kundenfinanzierungen und sonstige verzinsliche Forderungen enthalten.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 15 - Kundenfinanzierungsforderungen.

"Lesen Sie mehr in Anmerkung 16 - Forderungen.

Zur Veräußerung verfügbare Investitionen

Diese Kategorie umfasst Vermögenswerte, die für den Verkauf verfügbar und in keiner anderen Kategorie klassifiziert sind. Für die Volvo Group enthält diese Kategorie den Besitz von Aktien von börsennotierten und nicht börsennotierten Unternehmen.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 5 - Beteiligungen an Joint Ventures, assoziierten Unternehmen und andere Anteile und Beteiligungen.

Informationen zu Buchwerten und beizulegenden Zeitwerten

In der nachstehenden Tabelle werden für alle Finanzinstrumente der Volvo Group Buchwerte mit beizulegenden Zeitwerten verglichen.

Buchwert und beizulegender Zeitwert von Finanzinstrumenten Mio. SEK		31. Dezember 2017		31. Dezember 2016
		Buchwert Zeitwert	Beizulegender Zeitwert	Buchwert Zeitwert	Beizulegender Zeitwert
Aktiva
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte
Ausstehende Zins- und Währungsrisiko-Derivate der Volvo Group ¹	Anmerkung 16	3.890	3.890	3.026	3.026
Ausstehende Rohstoff-Derivate der Volvo Group	Anmerkung 16	-	-	33	33
Sonstige Derivative ²		564	564	564	564
Marktfähige Wertpapiere	Anmerkung 18	178	178	1.223	1.223
		4.632	4.632	4.845	4.845
Kredite und Forderungen
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	Anmerkung 16	40.774	-	34.419	-
Kundenfinanzierungsforderungen ³	Anmerkung 15	109.378	-	110.821	-
Sonstige verzinsliche Forderungen	Anmerkung 16	587	-	1.105	-
		150.739	-	146.345	-
Zum Verkauf verfügbare finanzielle Vermögenswerte
Beteiligungen an börsennotierten Gesellschaften	Anmerkung 5	462	462	491	491
Beteiligungen an nicht börsennotierten Gesellschaften	Anmerkung 5	237	-	285	-
		699	462	777	491
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	Anmerkung 18	36.092	36.092	23.949	23.949
Verbindlichkeiten	Anmerkung 22
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verbindlichkeiten
Ausstehende Zins- und Währungsrisiko-Derivate der Volvo Group		685	685	1.540	1.540
Ausstehende Rohstoff-Derivate der Volvo Group		-	-	6	6
		685	685	1.546	1.546
Finanzielle Verbindlichkeiten zu fortgeführten Anschaffungskosten ⁴
Langfristige Anleihen und sonstige Kredite		73.781	76.338	84.145	86.926
Kurzfristige Bankkredite und sonstige Kredite		53.422	53.452	55.780	55.720
		127.224	129.790	139.925	142.646
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen		65.346	-	55.264	-

¹ Die Bruttoexposition der Volvo Group aus Derivaten, die als Vermögenswerte berichtet werden, wird durch Nettingvereinbarungen und Bareinlagen um 82% (65) auf 706 Mio. SEK (1.049) reduziert.
² Die im Bewertungsmodell verwendeten Eingabedaten für die Berechnung des beizulegenden Zeitwertes wurden 2017 nicht verändert.
³ Die Volvo Group schätzt die Risikoprämie für die Kundenfinanzierungsforderungen nicht und legt daher für diese Kategorie den beizulegenden Zeitwert nicht offen.
⁴ In der Bilanz der Volvo Group enthalten die finanziellen Verbindlichkeiten die kreditbezogenen Derivate von -452 Mio. SEK (-1.122). Das Kreditrisiko ist im beizulegende Zeitwert der Kredite enthalten.

―	Lesen Sie dazu mehr in Anmerkung 4 - Ziele und Grundsätze des Managements des Finanzrisikos.

Ausbuchung von Finanzwerten

Die Volvo Group ist an Cash-Enhancement-Maßnahmen wie Abzinsung beteiligt. Bereits übertragene finanzielle Vermögenswerte werden vollständig oder teilweise in den erfassten Vermögenswerten der Volvo Group mit eingeschlossen, je nach Risiko und Chancen des Vermögenswertes, der an den Empfänger übertragen wurde. Es wird bewertet, ob im Wesentlichen alle Risiken und Chancen auf eine externe Partei übertragen wurden. In Fällen, in denen die Volvo Group befindet, dass dies nicht der Fall ist, wird der Anteil des Vermögenswertes, der der ständigen Beteiligung der Volvo Group entspricht, erfasst. Wenn festgestellt wird, dass keine Risiken und Chancen übertragen wurden, bleibt der Betrag in vollem Umfang in der Bilanz. Übertragene finanzielle Vermögenswerte, die die Voraussetzungen für eine Ausbuchung nicht erfüllen, beliefen sich auf 1,4 Mrd. SEK (0,5).

Finanzielle Vermögenswerte, für die im Wesentlichen alle Risiken und Chancen übertragen wurden, werden aus der Bilanz der Volvo Group ausgebucht. Die Beteiligung an diesen Vermögenswerten wird in der Bilanz der Volvo Group als Bestandteil externer Kreditgarantien dargestellt, die zum beizulegenden Zeitwert als Rückstellungen in der Bilanz erfasst werden und 0,2 Mrd. SEK (0,2) betragen.

Als maximales Verlustrisiko der Volvo Group gilt der gesamte Rückgriff in Bezug auf die übertragenen Vermögenswerte, die Teil der erfassten Kreditgarantien sind, d.h. der Gesamtbetrag, den die Volvo Group im Falle eines Ausfalls des Kunden zu zahlen hätte. Die Wahrscheinlichkeit, dass alle Kunden gleichzeitig in Verzug geraten, wird für gering gehalten. Das Bruttoverlustrisiko der Volvo Group betrug 1,4 Mrd. SEK (1,4) in Bezug auf für Kunden ausgestellte und sonstige Kreditgarantien, die Teil der Eventualverbindlichkeiten der Volvo Group sind. Dieser Betrag wurde nicht um den Wert der erhaltenen Gegengarantien oder anderer Sicherheiten wie das Recht auf die Rücknahme des Produkts vermindert.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 21 - Sonstige Rückstellungen.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 24 - Eventualverbindlichkeiten.

Gewinne, Verluste, Zinserträge und -aufwendungen aus Finanzinstrumenten

Die untenstehende Tabelle zeigt, wie Gewinne und Verluste sowie Zinserträge und -aufwendungen den Umsatz nach Finanzposten in den Dividenden der Volvo Group in den verschiedenen Finanzinstrument-Kategorien beeinflusst haben.

Im Betriebsergebnis erfasst ¹ Mio. SEK	2017			2016
	Gewinn/Verlust	Zinsertrag	Zinsaufwand	Gewinn/Verlust	Zinsertrag	Zinsaufwand
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten ²
Währungsrisiko-Derivate ³	-9	-	-	51	-	-
Darlehensforderungen und sonstige Forderungen
Forderungen/Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen ¹	46	-	-	-757	-	-
Kundenfinanzierungsforderungen Financial Services ¹	67	5.419	-	62	5.235	-
Zum Verkauf verfügbare finanzielle Vermögenswerte
Anteile und Beteiligungen, für die ein Marktwert berechnet werden kann	37	-	-	37	-	-
Anteile und Beteiligungen, für die kein Marktwert berechnet werden kann	175	-	-	114	-	-
Finanzielle Verbindlichkeiten zu fortgeführten Anschaffungskosten ⁴	-	-	-2.001	-	-	-1.845
Auswirkungen auf das Betriebsergebnis	316	5.419	-2.001	-494	5.235	-1.845
In der Nettofinanzposition erfasst ⁵ ' ⁶
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten
Marktfähige Wertpapiere	-	1	-	-	7	-
Ausstehende Zins- und Währungsrisiko-Derivate ^2, ³	4.404	-6	-623	-952	3	-235
Darlehensforderungen und sonstige Forderungen
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	-	169	-	-	229	-
Finanzielle Verbindlichkeiten zu fortgeführten Anschaffungskosten	-4.753	-	-845	1.344	-	-1.200
Auswirkungen auf die Nettofinanzposten ^5, ⁶	-170	164	-1.468	392	240	-1.435

¹ Zu den Veränderungen der Rückstellungen für zweifelhafte Forderungen und Kundenfinanzierungen verweisen wir auf Anmerkung 15 - Kundenfinanzierungsforderungen und Anmerkung 16 - Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie auf Anmerkung 8 - Sonstige betriebliche Erträge und Aufwendungen.
² Angefallene und realisierte Zinsen sind in Gewinnen und Verlusten in Bezug auf finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten zum beizulegenden Zeitwert durch die Gewinn- und Verlustrechnung enthalten.
³ Die Volvo Group nutzt Terminkontrakte und Devisenoptionen, um den Wert zukünftiger Cashflows in Fremdwährungen abzusichern. In der Tabelle werden sowohl nicht realisierte als auch realisierte Ergebnisse von Währungsrisikogeschäften dargestellt.
⁴ In den Zinsaufwendungen, die auf zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Verbindlichkeiten entfallen, sind Zinsaufwendungen für die Finanzierung von Operating-Lease-Aktivitäten enthalten, die nicht als Finanzinstrumente klassifiziert sind.
⁵ Im Zusammenhang mit den im Finanzergebnis erfassten Gewinnen, Verlusten, Aufwendungen und Erträgen aus Finanzinstrumenten wurden -170 Mio. SEK (392) in den sonstigen finanziellen Aufwendungen und Erträgen erfasst.
⁶ Die in der Nettofinanzposition berichteten, den Pensionen zurechenbaren Zinsaufwendungen in Höhe von 384 Mio. SEK (411) sind in dieser Tabelle nicht enthalten.

" Lesen Sie dazu mehr in Anmerkung 4 - Ziele und Grundsätze des Managements des Finanzrisikos.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 9 - Sonstige Finanzerträge und -aufwendungen.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 5 - Beteiligungen an Joint Ventures, assoziierten Unternehmen und andere Anteile und Beteiligungen.

In der folgenden Tabelle werden die ausstehenden Derivate zur Absicherung von Währungs- und Zinsrisiken dargestellt.

Ausstehende derivative Instrumente	31. Dezember 2017		31. Dezember 2016
Mio. SEK	Nominalbetrag	Buchwert	Nominalbetrag	Buchwert
Zinsswaps
- ausstehend	116.645	3.431	88.715	2.413
- fällig	77.016	-274	74.249	-1.072
Terminkontrakte und Futures
- ausstehend	-	-	2.000	-
Devisenkontrakte
- ausstehend	33.375	452	25.136	593
- fällig	21.526	-409	18.776	-452
Gekaufte Optionen
- ausstehend	1.381	7	1.518	20
- fällig	41	-	48	-
Gezeichnete Optionen
- ausstehend	-	-	48	0
- fällig	715	-1	1.413	-16
Zwischensumme		3.206		1.486
Rohstoffderivate
- ausstehend	-	-	180	33
- fällig	-	-	259	-6
Summe		3.206		1.512

ANMERKUNG 31 ÄNDERUNGEN DER FINANZBERICHTERSTATTUNG DER VOLVO GROUP 2018

Umsetzung neuer Rechnungslegungsgrundsätze

Seit 1. Januar 2018 wendet die Volvo Group IFRS 9 - Finanzinstrumente und IFRS 15 - Erlöse aus Verträgen mit Kunden an. Diese Standards werden rückwirkend angewandt, aber mit einem Unterschied in Bezug auf die Darstellung der finanziellen Vergleichsdaten für 2017.

Eröffnungssaldo 2017

Für die Zwecke von IFRS 15 wird der Eröffnungssaldo für 2017 entsprechend dem neuen Standard angepasst und die Auswirkung der Änderung wird als Verringerung des Eigenkapitals in Höhe von 712 Mio. SEK erfasst. Die berichteten Finanzinformationen für das Jahr 2017 werden zu Vergleichszwecken entsprechend neu berechnet. Für die Zwecke von IFRS 9 wurde der Eröffnungssaldo für 2017 nicht berührt.

IFRS 9 - Finanzinstrumente

IFRS 9 besteht aus drei Teilen: Klassifizierung und Bewertung, Wertminderung und Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen, und ersetzt den bisherigen IAS 39 - Finanzinstrumente - Erfassung und Bewertung. Alle Finanzinstrumente werden bei der Volvo Group zu fortgeführten Anschaffungskosten klassifiziert und bewertet, mit Ausnahme der marktgängigen Wertpapiere, Derivate und Aktienbesitz, die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert klassifiziert und bewertet werden. Die neuen Regeln in Bezug auf die Klassifizierung und Bewertung haben keine Auswirkung auf die Volvo Group. Die neuen Regeln für die Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen berühren die Volvo Group nicht, da sie keine Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen anwendet.

Die Auswirkung des neuen Standards bezieht sich auf die Wertminderung und das neue Expected-Loss-Modell. Die Volvo Group wendet bei der Bemessung der über die Laufzeit erwarteten Kreditausfälle den vereinfachten Ansatz an. Im Vergleich zum früher verwendeten Incurred-Loss-Modell führen die neuen Vorschriften zu einer früheren Erfassung von Kreditausfällen. Bei der Prognose künftiger Kreditausfälle aufgrund der Erfahrungen mit Kreditausfällen wird auf Informationen aus der Vergangenheit zurückgegriffen. Außerdem werden aktuelle und vorausschauende Informationen verwendet, um die aktuellen und künftigen Bedingungen abzubilden. Das neue Modell hat die Wertberichtigung um 500 Mio. SEK erhöht, da es hauptsächlich die Kundenfinanzierungsforderungen bei Financial Services negativ beeinflusst, mit einem entsprechenden Rückgang des Eigenkapitals um 371 Mio. SEK (vor Steuern) zum 1. Januar 2018.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 30 - Finanzinstrumente in Bezug auf die Rechnungslegungsgrundsätze für 2017. Die Auswirkung des Übergangs zu IFRS 9 ist auf den Seiten 176-177 in der neu berechneten Bilanz und der Nettofinanzposition zum 1. Januar 2018 dargestellt.

IFRS 15 - Erlöse aus Verträgen mit Kunden

IFRS 15 ersetzt IAS 11 - Fertigungsaufträge, IAS 18 - Umsatzerlöse und die dazugehörigen Interpretationen IFRIC 13, 15, 18 und SIC-31. IFRS 15 stellt einen neuen Rahmen für die Erfassung von Umsätzen mit Kunden dar, verbunden mit zusätzlichen Offenlegungspflichten.

Die wichtigste Auswirkung von IFRS 15 bezieht sich auf Verkäufe von Fahrzeugen mit verschiedenen Restwertzusicherungen, d.h. Rückkäufen und Rücknahmen, und die Bewertung, ob die Kontrolle von der Volvo Group auf den Kunden übertragen wurde.

Das Kriterium der Übertragung der Kontrolle beruht darauf, ob der Kunde einen spürbaren wirtschaftlichen Anreiz hat, die Restwertverpflichtung geltend zu machen oder nicht. Wenn angenommen wird, dass der Kunde einen erheblichen wirtschaftlichen Anreiz hat, die Restwertverpflichtung geltend zu machen um das Fahrzeug zurückzugeben, wird der Erlös über die Periode der Restwertverpflichtung als Betriebsleasinggeschäft nach IAS 17 erfasst.

Verschiedene Faktoren werden bewertet, wenn es darum geht, ob es einen erheblichen wirtschaftlichen Anreiz gibt, zum Beispiel ein Rückkaufpreis im Verhältnis zum erwarteten Marktwert beim Rückkauf und die Rückkaufquoten in der Vergangenheit. Dies sind neue Kriterien im Vergleich zum früheren Modell der Erlöserfassung, nach dem der Restwert mit dem Verkaufspreis verglichen wurde. Das Rechnungslegungsmodell hat sich nicht geändert, allerdings haben sich die Kriterien, wann das Modell anzuwenden ist, geändert.

Wenn nicht angenommen wird, dass der Kunde einen erheblichen wirtschaftlichen Anreiz hat, die Restwertverpflichtung geltend zu machen, um das Fahrzeug zurückzugeben, wird der Erlös nach dem Modell des Rückgaberechts erfasst. Daher wird ein größerer Teil des Erlöses und der Marge zu Beginn des Vertrages erfasst. In der Bilanz werden eine Verbindlichkeit (Erstattung) und ein Vermögenswert (Recht zur Rücknahme des Fahrzeugs vom Kunden bei der Begleichung der Verbindlichkeit/Erstattung) erfasst. Wenn das Fahrzeug nicht zurückgegeben wird, wird die Erstattungsverbindlichkeit als Erlös erfasst und der Vermögenswert als Aufwand. Das ist eine Änderung gegenüber dem bisherigen Modell, bei dem der volle Erlös zu Beginn des Vertrages zusammen mit einer Eventualverbindlichkeit erfasst wird.

Die Auswirkung der zwei neuen Modelle ist eine spätere Erfassung des Erlöses und ein Anstieg der Vermögenswerte um 6.516 Mio. SEK, hauptsächlich in Bezug auf Vermögenswerte im Rahmen von Betriebsleasingverhältnissen und den Vermögenswerten des Rückgaberechts, und ein Anstieg der Verbindlichkeiten, wobei sich 7.725 Mio. SEK hauptsächlich auf einen latenten Leasingertrag und Restwertverbindlichkeiten bezieht, zum 31. Dezember 2017. Die entsprechende Auswirkung ist ein Nettorückgang beim Eigenkapital um 1.209 Mio. SEK (vor Steuern), bestehend aus einem Effekt auf den Eröffnungssaldo von 712 Mio. SEK, und eine Verringerung des Ertrags für das Jahr 2017 um 497 Mio. SEK, wobei sich 650 Mio. SEK auf das Betriebsergebnis 2017 auswirken.

" Lesen Sie mehr in Anmerkung 7 - Umsatzerlöse in Bezug auf die Rechnungslegungsgrundsätze für 2017.

Die Auswirkung des Übergangs zu IFRS 15 wird auf den Seiten 168-176 dargestellt, mit Neuberechnungen des Nettoumsatzes, des Betriebsergebnisses und der Betriebsmarge, aufgeteilt nach Segmenten und Quartalen. Die Folge ist eine Darstellung der Gewinn- und Verlustrechnung je Quartal und für das ganze Jahr 2017, der Eröffnungsbilanz für 2017 und eine Bilanz je Quartal und für das Jahr bis zum Stichtag.

Rechnungslegungsgrundsätze für Kundenfinanzierungsforderungen und Forderungen zum 1. Januar 2018

Kundenfinanzierungsforderungen (Anmerkung 15)

RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Ratenkredite, Händlerfinanzierung und andere Forderungen innerhalb der Kundenfinanzierungsforderungen haben vertragliche Cashflows, die allein Zahlungen von Kapital und Zinsen sind und im Rahmen eines Geschäftsmodells gehalten werden, dessen Ziel die Einnahme vertraglicher Cashflows ist. Sie werden nach der Effektivzinsmethode zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet. Wegen Informationen zur Erfassung und Klassifizierung von Finanzierungsleasingverhältnissen siehe Anmerkung 14 - Leasing. Die Volvo Group wendet das vereinfachte Expected-Loss-Modell auf Kundenfinanzierungsforderungen an, nach dem die Wertberichtigung in einer Höhe bemessen wird, die den erwarteten Kreditausfällen über die Laufzeit entspricht, und bei der ersten Erfassung verbucht wird. Veränderungen der Kreditausfallrücklagen werden im sonstigen Betriebsergebnis erfasst.

Forderungen (Anmerkung 16)

RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Forderungen werden zu fortgeführten Anschaffungskosten erfasst. Die Volvo Group wendet das vereinfachte Expected-Loss-Modell auf Forderungen, nach dem die Wertberichtigung in einer Höhe bemessen wird, die den erwarteten Kreditausfällen über die Laufzeit entspricht, und bei der ersten Erfassung verbucht wird. Veränderungen der Kreditausfallrücklagen werden im sonstigen Betriebsergebnis erfasst.

Rechnungslegungsgrundsätze für Umsatzerlöse ab 1. Januar 2018

Umsatzerlöse (Anmerkung 7)

RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE

Der erfasste Nettoumsatz der Volvo Group betrifft hauptsächlich Erlöse aus dem Verkauf von Waren und Dienstleistungen. Umsatzerlöse aus Fahrzeugen und Dienstleistungen werden erfasst, wenn die Kontrolle von der Volvo Group auf den Kunden übertragen worden ist. Kontrolle bedeutet die Möglichkeit des Kunden, Fahrzeuge oder Dienstleistungen in seinem Betrieb zu nutzen und die damit verbundenen Cashflows zu erhalten. Fahrzeuge und Dienstleistungen können separat oder als kombiniertes Angebot verkauft werden. Beim kombinierten Angebot, bei dem das Fahrzeug und die Dienstleistungen voneinander getrennt werden können und der Kunde unabhängig voneinander von dem Fahrzeug und den Dienstleistungen profitieren kann, wird die erhaltene Zahlung zwischen den verschiedenen Fahrzeugen und Dienstleistungen aufgeteilt.

Zinserträge im Rahmen von Finanzierungsleasing- oder Ratenkreditverträgen werden während der zugrunde liegenden Vertragslaufzeit als Nettoerlöse innerhalb von Financial Services erfasst.

Die folgende Tabelle enthält eine Beschreibung von Fahrzeugen und Dienstleistungen nach Art, Zeitpunkt der Erlöserfassung und Zahlungsbedingungen.

FAHRZEUGE

Fahrzeuge umfassen den Verkauf von Neufahrzeugen, Maschinen und Motoren sowie den Verkauf von gebrauchten Fahrzeugen und Maschinen, Anhängern, Aufbauten und Spezialfahrzeugen. Eine vertragliche Standardgewährleistung ist als Teil des Verkauf enthalten. Lesen Sie mehr in Anmerkung 21 - Sonstige Rückstellungen.

Die Umsatzerlöse werden erfasst, wenn die Kontrolle über das Fahrzeug auf den Kunden übertragen worden ist, normalerweise zu dem Zeitpunkt, in dem das Fahrzeug an den Kunden ausgeliefert wird.

Von den Umsatzerlösen werden der Wert der Rabatte, Retouren und die variable Gegenleistung abgezogen. Die variable Gegenleistung wird zu Beginn des Vertrages bewertet und in jeder Berichtsperiode neu bewertet.

Wenn allerdings der Verkauf des Fahrzeugs mit einer Restwertverpflichtung verbunden ist und für den Kunden ein erheblicher wirtschaftlicher Anreiz besteht, die Option auszuüben, wurde die Kontrolle nicht an den Kunden übertragen, und die Transaktion wird als Betriebsleasingtransaktion nach IAS 17 erfasst. Bei diesen Transaktionen werden die Umsatzerlöse über die Laufzeit der Restwertverpflichtung erfasst.

Der Kunde kann an der Verkaufsstelle für das Fahrzeug zahlen oder die Zahlung aufschieben, indem er Vereinbarungen wie Ratenkredite, Finanzierungsleasing oder Betriebsleasing schließt.

DIENSTLEISTUNGEN

Dienstleistungen sind der Verkauf von Ersatzteilen, Wartungsdienste und andere Aftermarket-Produkte.

Die Umsatzerlöse werden erfasst, wenn die Kontrolle über die Dienstleistung auf den Kunden übertragen worden ist, normalerweise zu dem Zeitpunkt, in dem der Kunde die geleisteten Dienste in Anspruch nehmen kann. Die Dienste werden als erbracht angesehen, wenn die Volvo Group die damit verbundenen Kosten der Leistung der Dienste aufwendet.

Wenn Zahlungen für Wartungsverträge von den Kunden im Voraus geleistet werden, werden die Zahlungen als vertragliche Verbindlichkeiten erfasst.

SEGMENTBERICHTERSTATTUNG

Nettoumsatz Mio. SEK	Erstes Quartal			Zweites Quartal
	Bisher berichtet im Jahre 2017	Neuberechnung IFRS 15	Nach Neuberechnung	Bisher berichtet im Jahre 2017	Neuberechnung IFRS 15	Nach der Neuberechnung
LKW	49.467	-366	49.101	56.366	-432	55.934
Construction Equipment	16.163	-61	16.101	18.511	-72	18.439
Busse	5.548	-7	5.540	6.971	-51	6.920
Volvo Penta	2.701	-	2.701	3.081	-	3.081
Group Functions & Other einschl. Eliminierungen	773	-	773	738	-	738
Industrial Operations	74.652	-435	74.217	85.668	-555	85.113
Financial Services	2.892	-	2.892	2.946	-	2.946
Eliminierungen	-179	-	-179	-205	-	-205
Volvo Group	77.365	-435	76.930	88.409	-555	87.854

Nettoumsatz Mio. SEK	Drittes Quartal			Viertes Quartal
	Bisher berichtet im Jahre 2017	Neuberechnung IFRS 15	Nach Neuberechnung	Bisher berichtet im Jahre 2017	Neuberechnung IFRS 15	Nach Neuberechnung
LKW	49.798	-602	49.196	60.849	-226	60.622
Construction Equipment	15.091	-48	15.042	16.733	-3	16.730
Busse	6.539	-176	6.363	7.020	34	7.055
Volvo Penta	2.662	-	2.662	2.676	-	2.676
Group Functions & Other einschl. Eliminierungen	432	-	432	1.690	-	1.690
Industrial Operations	74.522	-826	73.696	88.968	-195	88.773
Financial Services	2.896	-	2.896	3.078	-	3.078
Eliminierungen	-193	-	-193	-296	-	-296
Volvo Group	77.225	-826	76.400	91.749	-195	91.554

Nettoumsatz Mio. SEK	Jahr 2017
	Bisher berichtet im Jahre 2017	Neuberechnung IFRS 15	Nach Neuberechnung
LKW	216.480	-1.626	214.854
Construction Equipment	66.497	-184	66.313
Busse	26.078	-200	25.878
Volvo Penta	11.119	-	11.119
Group Functions & Other einschl. Eliminierungen	3.634	-	3.634
Industrial Operations	323.809	-2.010	321.799
Financial Services	11.812	-	11.812
Eliminierungen	-873	-	-873
Volvo Group	334.748	-2.010	332.738

	Erstes Quartal			Zweites Quartal
Betriebsergebnis Mio. SEK	Bisher berichtet im Jahre 2017	Neuberechnung IFRS 15	Nach Neuberechnung	Bisher berichtet im Jahre 2017	Neuberechnung IFRS 15	Nach der Neuberechnung
LKW	4.910	-182	4.728	5.417	-134	5.282
Construction Equipment	1.617	-2	1.615	2.460	-1	2.460
Busse	101	-11	90	320	-4	317
Volvo Penta	419	-	419	479	-	479
Group Functions & Other einschl. Eliminierungen	-549	-	-549	-658	-	-658
Industrial Operations	6.499	-195	6.304	8.019	-139	7.881
Financial Services	531	-	531	521	-	521
Volvo Group	7.029	-195	6.834	8.540	-139	8.402

	Drittes Quartal			Viertes Quartal
Betriebsergebnis Mio. SEK	Bisher berichtet im Jahre 2017	Neuberechnung IFRS 15	Nach Neuberechnung	Bisher berichtet im Jahre 2017	Neuberechnung IFRS 15	Nach Neuberechnung
LKW	4.261	-76	4.184	5.796	-206	5.590
Construction Equipment	2.024	-1	2.023	1.816	4	1.820
Busse	218	-10	208	288	-27	261
Volvo Penta	353	-	353	187	-	187
Group Functions & Other einschl. Eliminierungen	16	-	16	-1.342	-	-1.342
Industrial Operations	6.871	-87	6.785	6.746	-229	6.516
Financial Services	553	-	553	588	-	588
Volvo Group	7.424	-87	7.337	7.334	-229	7.105

	Jahr 2017
Betriebsergebnis Mio. SEK	Bisher berichtet im Jahre 2017	Neuberechnung IFRS 15	Nach Neuberechnung
LKW	20.383	-599	19.785
Construction Equipment	7.917	0	7.917
Busse	928	-51	876
Volvo Penta	1.439	-	1.439
Group Functions & Other einschl. Eliminierungen	-2.532	-	-2.532
Industrial Operations	28.135	-650	27.485
Financial Services	2.192	-	2.192
Volvo Group	30.327	-650	29.678

Operative Marge	Erstes Quartal		Zweites Quartal		Drittes Quartal
%	Bisher berichtet im Jahre 2017	Nach Neuberechnung	Bisher berichtet im Jahre 2017	Nach der Neuberechnung	Bisher berichtet im Jahre 2017	Nach Neuberechnung
LKW	9,9	9,6	9,6	9,4	8,6	8,5
Construction Equipment	10,0	10,0	13,3	13,3	13,4	13,4
Busse	1,8	1,6	4,6	4,6	3,3	3,3
Volvo Penta	15,5	15,5	15,5	15,5	13,3	13,3
Industrial Operations	8,7	8,5	9,4	9,3	9,2	9,2
Volvo Group	9,1	. 8,9	9,7	9,6	9,6	9,6

Operative Marge	Viertes Quartal		Jahr 2017
%	Bisher berichtet im Jahre 2017	Nach Neuberechnung	Bisher berichtet im Jahre 2017	Nach Neuberechnung
LKW	9,5	9,2	9,4	9,2
Construction Equipment	10,9	10,9	11,9	11,9
Busse	4.1	3,7	3,6	3,4
Volvo Penta	7,0	7,0	12,9	12,9
Industrial Operations	7,6	7,3	8,7	8,5
Volvo Group	8,0	7,8	9,1	8,9

KONSOLIDIERTE GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG

Mio. SEK	Erstes Quartal			Zweites Quartal
	Bisher berichtet im Jahre 2017	Neuberechnung IFRS 15	Nach Neuberechnung	Bisher berichtet im Jahre 2017	Neuberechnung IFRS 15	Nach Neuberechnung
Nettoumsatz	77.365	-435	76.930	88.409	-555	87.854
Umsatzkosten	-57.835	239	-57.596	-67.017	416	-66.601
Bruttoeinkünfte	19.530	-195	19.335	21.392	-139	21.254
Forschungs- und Entwicklungskosten	-3.994	-	-3.994	-4.126	-	-4.126
Vertriebskosten	-6.942	-	-6.942	-7.247	-	-7.247
Verwaltungskosten	-1.286	-	-1.286	-1.443	-	-1.443
Sonstige betriebliche Erträge und Aufwendungen	-616	-	-616	-395	-	-395
Gewinn/Verlust aus Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen	340	-	340	268	-	268
Erträge aus anderen Beteiligungen	-2	-	-2	91	-	91
Betriebsergebnis	7.029	-195	6.834	8.540	-139	8.402
Zinserträge und ähnliche Erträge	50	-	50	30	-	30
Zinsaufwand und ähnliche Belastungen	-463	-	-463	-487	-	-487
Sonstige Finanzerträge und -aufwendungen	-177	-	-177	-59	-	-59
Ertrag nach Finanzposten	6.440	-195	6.245	8.023	-139	7.885
Ertragssteuern	-1.624	45	-1.579	-2.019	35	-1.984
Ergebnis der Periode	4.816	-150	4.666	6.004	-103	5.901
^* Zuzurechnen:
Aktionäre der Muttergesellschaft	4.730	-150	4.580	5.916	-103	5.813
Minderheitsbeteiligungen	85	-	85	88	-	88
	4.816	-150	4.666	6.004	-103	5.901
Unverwässertes Ergebnis je Aktie, SEK	2,33	-0,08	2,25	2,91	-0,05	2,86
Verwässertes Ergebnis je Aktie, SEK	2,33	-0,08	2,25	2,91	-0,05	2,86

Mio. SEK	Drittes Quartal			Viertes Quartal
	Bisher berichtet im Jahre 2017	Neuberechnung IFRS 15	Nach Neuberechnung	Bisher berichtet im Jahre 2017	Neuberechnung IFRS 15	Nach Neuberechnung
Nettoumsatz	77.225	-826	76.400	91.749	-195	91.554
Umsatzkosten	-58.978	739	-58.239	-70.751	-34	-70.785
Bruttoeinkünfte	18.247	-87	18.161	20.998	-229	20.769
Forschungs- und Entwicklungskosten	-3.445	-	-3.445	-4.533	-	-4.533
Vertriebskosten	-6.791	-	-6.791	-7.602	-	-7.602
Verwaltungskosten	-1.273	-	-1.273	-1.640	-	-1.640
Sonstige betriebliche Erträge und Aufwendungen	-5	-	-5	-45	-	-45
Gewinn/Verlust aus Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen	634	-	634	166	-	166
Erträge aus anderen Beteiligungen	56	-	56	-10	-	-10
Betriebsergebnis	7.424	-87	7.337	7.334	-229	7.105
Zinserträge und ähnliche Erträge	44	-	44	39	-	39
Zinsaufwand und ähnliche Belastungen	-417	-	-417	-484	-	-484
Sonstige Finanzerträge und -aufwendungen	-17	-	-17	-132	-	-132
Ertrag nach Finanzposten	7.034	-87	6.947	6.757	-229	6.528
Ertragssteuern	-1.519	25	-1.495	-1.809	48	-1.761
Ergebnis der Periode	5.515	-62	5.453	4.948	-181	4.767
^* Zuzurechnen:
Aktionäre der Muttergesellschaft	5.467	-62	5.405	4.867	-181	4.686
Minderheitsbeteiligungen	48	-	48	81	-	81
	5.515	-62	5.453	4.948	-181	4.767
Unverwässertes Ergebnis je Aktie, SEK	2,69	-0,03	2,66	2,40	-0,09	2,31
Verwässertes Ergebnis je Aktie, SEK	2,69	-0,03	2,66	2,39	-0,09	2,30

Mio. SEK	Jahr 2017
	Bisher berichtet im Jahre 2017	Neuberechnung IFRS 15	Nach Neuberechnung
Nettoumsatz	334.748	-2.010	332.738
Umsatzkosten	-254.581	1.361	-253.220
Bruttoeinkünfte	80.167	-650	79.518
Forschungs- und Entwicklungskosten	-16.098	-	-16.098
Vertriebskosten	-28.582	-	-28.582
Verwaltungskosten	-5.642	-	-5.642
Sonstige betriebliche Erträge und Aufwendungen	-1.061	-	-1.062
Gewinn/Verlust aus Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen	1.407	-	1.407
Erträge aus anderen Beteiligungen	135	-	135
Betriebsergebnis	30.327	-650	29.678
Zinserträge und ähnliche Erträge	164	-	164
Zinsaufwand und ähnliche Belastungen	-1.852	-	-1.852
Sonstige Finanzerträge und -aufwendungen	-385	-	-385
Ertrag nach Finanzposten	28.254	-650	27.605
Ertragssteuern	-6.971	153	-6.818
Ergebnis der Periode	21.283	-497	20.786
^* Zuzurechnen:
Aktionäre der Muttergesellschaft	20.981	-497	20.484
Minderheitsbeteiligungen	302	-	302
	21.283	-497	20.786
Unverwässertes Ergebnis je Aktie, SEK	10,33	-0,25	10,08
Verwässertes Ergebnis je Aktie, SEK	10,32	-0,25	10,07

Die Neuberechnung von IFRS 15 hat sich auf den Inhalt des sonstigen Gesamtergebnisses nicht ausgewirkt, sodass keine neu berechneten Finanzinformationen dargestellt werden.

Konzernbilanz

Aktiva

	Volvo Group
Mio. SEK	Bisher ausgewiesen 1. Juni 2017	Neuberechnung IFRS 15	Nach der Neuberechnung 1. Januar 2017
Langfristige Vermögenswerte
Immaterielle Vermögenswerte	37.916	-	37.916
Materielle Vermögenswerte
Sachanlagen	55.875	-	55.875
Vermögenswerte im Rahmen von Betriebsleasingverhältnissen	34.693	3.997	38.690
Finanzielle Vermögenswerte
Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen	11.643	-	11.643
Sonstige Anteile und Beteiligungen	776	-	776
Langfristige Kundenfinanzierungsforderungen	57.827	-	57.827
Vorausbezahlte Pensionen	79	-	79
Langfristige verzinsliche Forderungen	1.258	-	1.258
Sonstige langfristige Forderungen	4.148	2.867	7.015
Latente Steueransprüche	14.399	195	14.594
Summe langfristige Vermögenswerte	218.615	7.059	225.674
Kurzfristige Vermögenswerte
Lagerbestände	48.287	-	48.287
Kurzfristige Forderungen
Kundenfinanzierungsforderungen	52.994	-	52.994
Steueransprüche	1.359	-	1.359
Verzinsliche Forderungen	1.135	-	1.135
Interne Finanzierung	-	-	-
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	34.419	-2.042	32.377
Sonstige Forderungen	16.410	1.069	17.479
Zum Verkauf gehaltene nicht verzinsliche Vermögenswerte	525	-	525
Zum Verkauf gehaltene verzinsliche Vermögenswerte	-	-	-
Marktfähige Wertpapiere	1.223	-	1.223
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	23.949	-	23.949
Summe kurzfristige Vermögenswerte	180.301	-973	179.328
Summe Vermögenswerte	398.916	6.086	405.002
Eigenkapital und Verbindlichkeiten
	Volvo Group
Mio. SEK	Bisher ausgewiesen 1. Juni 2017	Neuberechnung IFRS 15	Nach der Neuberechnung 1. Januar 2017
Den Aktionären der Muttergesellschaft zuzurechnendes Eigenkapital	96.061	-712	95.349
Minderheitsbeteiligungen	1.703	-	1.703
Summe Eigenkapital	97.764	-712	97.052
Langfristige Rückstellungen
Rückstellungen für Versorgungsleistungen	14.669	-	14.669
Rückstellungen für latente Steueransprüche	5.270	1	5.271
Sonstige Rückstellungen	9.804	-721	9.083
Langfristige Verbindlichkeiten
Anleihen	60.653	-	60.653
Sonstige Kredite	23.898	-	23.898
Interne Finanzierung	-	-	-
Sonstige Verbindlichkeiten	20.322	6.230	26.552
Kurzfristige Rückstellungen	11.333	-256	11.077
Kurzfristige Verbindlichkeiten
Kredite	56.497	-	56.497
Interne Finanzierung	-	-	-
Zum Verkauf gehaltene nicht verzinsliche Verbindlichkeiten	148	-	148
Zum Verkauf gehaltene verzinsliche Verbindlichkeiten	-	-	-
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	55.264	-	55.264
Steuerverbindlichkeiten	685	-	685
Sonstige Verbindlichkeiten	42.608	1.544	44.153
Summe Eigenkapital und Verbindlichkeiten	398.916	6.086	405.002

Aktiva

	Volvo Group
Mio. SEK	Bisher ausgewiesen 31. März 2017	Neuberechnung IFRS 15	Nach der Neuberechnung 31. März 2017
Langfristige Vermögenswerte
Immaterielle Vermögenswerte	37.140	-	37.140
Materielle Vermögenswerte
Sachanlagen	55.397	-	55.397
Vermögenswerte im Rahmen von Betriebsleasingverhältnissen	34.720	3.973	38.693
Finanzielle Vermögenswerte
Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen	11.943	-	11.943
Sonstige Anteile und Beteiligungen	817	-	817
Langfristige Kundenfinanzierungsforderungen	55.817	-	55.817
Vorausbezahlte Pensionen	89	-	89
Langfristige verzinsliche Forderungen	990	-	990
Sonstige langfristige Forderungen	4.105	3.074	7.179
Latente Steueransprüche	14.539	240	14.779
Summe langfristige Vermögenswerte	215.558	7.287	222.844
Kurzfristige Vermögenswerte
Lagerbestände	51.546	-	51.546
Kurzfristige Forderungen
Kundenfinanzierungsforderungen	50.915	-	50.915
Steueransprüche	1.450	-	1.450
Verzinsliche Forderungen	522	-	522
Interne Finanzierung	-	-	-
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	34.056	-2.167	31.888
Sonstige Forderungen	15.972	1.051	17.023
Zum Verkauf gehaltene nicht verzinsliche Vermögenswerte	5.972	-	5.972
Zum Verkauf gehaltene verzinsliche Vermögenswerte	-	-	-
Marktfähige Wertpapiere	246	-	246
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	32.042	-	32.042
Summe kurzfristige Vermögenswerte	192.720	-1.116	191.603
Summe Vermögenswerte	408.277	6.170	414.447
Eigenkapital und Verbindlichkeiten
	Volvo Group
Mio. SEK	Bisher ausgewiesen 31. März 2017	Neuberechnung IFRS 15	Nach der Neuberechnung 31. März 2017
Den Aktionären der Muttergesellschaft zuzurechnendes Eigenkapital	101.397	-863	100.535
Minderheitsbeteiligungen	1.774	-	1.774
Summe Eigenkapital	103.171	-863	102.308
Langfristige Rückstellungen
Rückstellungen für Versorgungsleistungen	13.744	-	13.744
Rückstellungen für latente Steueransprüche	5.444	-	5.445
Sonstige Rückstellungen	9.324	-758	8.566
Langfristige Verbindlichkeiten
Anleihen	56.134	-	56.134
Sonstige Kredite	27.699	-	27.699
Interne Finanzierung	-	-	-
Sonstige Verbindlichkeiten	20.638	6.151	26.788
Kurzfristige Rückstellungen	11.286	-246	11.041
Kurzfristige Verbindlichkeiten
Kredite	57.828	-	57.828
Interne Finanzierung	-	-	-
Zum Verkauf gehaltene nicht verzinsliche Verbindlichkeiten	3.724	-	3.724
Zum Verkauf gehaltene verzinsliche Verbindlichkeiten	285	-	285
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	56.963	-	56.963
Steuerverbindlichkeiten	1.353	-	1.353
Sonstige Verbindlichkeiten	40.685	1.886	42.571
Summe Eigenkapital und Verbindlichkeiten	408.277	6.170	414.447

Aktiva

	Volvo Group
Mio. SEK	Bisher ausgewiesen 30. Juni 2017	Neuberechnung IFRS 15	Nach der Neuberechnung 30. Juni 2017
Langfristige Vermögenswerte
Immaterielle Vermögenswerte	35.882	-	35.882
Materielle Vermögenswerte
Sachanlagen	53.299	-	53.299
Vermögenswerte im Rahmen von Betriebsleasingverhältnissen	34.484	4.304	38.788
		Finanzielle Vermögenswerte
Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen	11.706	-	11.706
Sonstige Anteile und Beteiligungen	797	-	797
Langfristige Kundenfinanzierungsforderungen	55.487	-	55.487
Vorausbezahlte Pensionen	87	-	87
Langfristige verzinsliche Forderungen	1.765	-	1.765
Sonstige langfristige Forderungen	3.995	3.345	7.340
Latente Steueransprüche	13.826	275	14.101
Summe langfristige Vermögenswerte	211.327	7.925	219.252
Kurzfristige Vermögenswerte
Lagerbestände	51.369	-	51.369
		Kurzfristige Forderungen
Kundenfinanzierungsforderungen	50.532	-	50.532
Steueransprüche	2.118	-	2.118
Verzinsliche Forderungen	1.101	-	1.101
Interne Finanzierung	-	-	-
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	34.453	-2.046	32.407
Sonstige Forderungen	14.902	698	15.599
Zum Verkauf gehaltene nicht verzinsliche Vermögenswerte	7.295	-	7.295
Zum Verkauf gehaltene verzinsliche Vermögenswerte	6	-	6
Marktfähige Wertpapiere	193	-	193
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	26.205	-	26.205
Summe kurzfristige Vermögenswerte	188.173	-1.348	186.825
Summe Vermögenswerte	399.501	6.577	406.078
Eigenkapital und Verbindlichkeiten
	Volvo Group
Mio. SEK	Bisher ausgewiesen 30. Juni 2017	Neuberechnung IFRS 15	Nach der Neuberechnung 30. Juni 2017
Den Aktionären der Muttergesellschaft zuzurechnendes Eigenkapital	98.462	-966	97.495
Minderheitsbeteiligungen	1.788	-	1.788
Summe Eigenkapital	100.250	-966	99.283
Langfristige Rückstellungen
Rückstellungen für Versorgungsleistungen	12.677	-	12.677
Rückstellungen für latente Steueransprüche	5.475	1	5.475
Sonstige Rückstellungen	9.075	-793	8.282
Langfristige Verbindlichkeiten
Anleihen	54.329	-	54.329
Sonstige Kredite	28.333	-	28.333
Interne Finanzierung	-	-	-
Sonstige Verbindlichkeiten	20.959	6.157	27.116
Kurzfristige Rückstellungen	11.086	-263	10.823
Kurzfristige Verbindlichkeiten
Kredite	48.690	-	48.690
Interne Finanzierung	-	-	-
Zum Verkauf gehaltene nicht verzinsliche Verbindlichkeiten	4.554	-	4.554
Zum Verkauf gehaltene verzinsliche Verbindlichkeiten	301	-	301
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	61.370	-	61.370
Steuerverbindlichkeiten	2.854	-	2.854
Sonstige Verbindlichkeiten	39.549	2.441	41.990
Summe Eigenkapital und Verbindlichkeiten	399.501	6.577	406.078

Aktiva

	Volvo Group
Mio. SEK	Bisher ausgewiesen 30. September 2017	Neuberechnung IFRS 15	Nach der Neuberechnung 30. September 2017
Langfristige Vermögenswerte
Immaterielle Vermögenswerte	35.195	-	35.195
Materielle Vermögenswerte
Sachanlagen	51.955	-	51.955
Vermögenswerte im Rahmen von Betriebsleasingverhältnissen	35.001	4.675	39.677
Finanzielle Vermögenswerte
Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen	10.071	-	10.071
Sonstige Anteile und Beteiligungen	695	-	695
Langfristige Kundenfinanzierungsforderungen	54.590	-	54.590
Vorausbezahlte Pensionen	92	-	92
Langfristige verzinsliche Forderungen	1.925	-	1.925
Sonstige langfristige Forderungen	3.976	3.545	7.521
Latente Steueransprüche	13.254	301	13.555
Summe langfristige Vermögenswerte	206.755	8.521	215.277
Kurzfristige Vermögenswerte
Lagerbestände	50.753	-	50.753
Kurzfristige Forderungen
Kundenfinanzierungsforderungen	50.517	-	50.517
Steueransprüche	2.529	-	2.529
Verzinsliche Forderungen	638	-	638
Interne Finanzierung	-	-	-
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	33.868	-2.160	31.708
Sonstige Forderungen	13.814	627	14.441
Zum Verkauf gehaltene nicht verzinsliche Vermögenswerte	6.266	-	6.266
Zum Verkauf gehaltene verzinsliche Vermögenswerte	6	-	6
Marktfähige Wertpapiere	164	-	164
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	27.917	-	27.917
Summe kurzfristige Vermögenswerte	186.471	-1.533	184.938
Summe Vermögenswerte	393.226	6.988	400.214
Eigenkapital und Verbindlichkeiten
	Volvo Group
Mio. SEK	Bisher ausgewiesen 30. September 2017	Neuberechnung IFRS 15	Nach der Neuberechnung 30. September 2017
Den Aktionären der Muttergesellschaft zuzurechnendes Eigenkapital	101.007	-1.028	99.979
Minderheitsbeteiligungen	1.798	-	1.798
Summe Eigenkapital	102.805	-1.028	101.777
Langfristige Rückstellungen
Rückstellungen für Versorgungsleistungen	13.556	-	13.556
Rückstellungen für latente Steueransprüche	4.906	2	4.908
Sonstige Rückstellungen	8.619	-854	7.765
Langfristige Verbindlichkeiten
Anleihen	46.527	-	46.527
Sonstige Kredite	24.175	-	24.175
Interne Finanzierung	-	-	-
Sonstige Verbindlichkeiten	20.912	6.346	27.258
Kurzfristige Rückstellungen	10.654	-313	10.341
Kurzfristige Verbindlichkeiten
Kredite	57.164	-	57.164
Interne Finanzierung	-	-	-
Zum Verkauf gehaltene nicht verzinsliche Verbindlichkeiten	4.180	-	4.180
Zum Verkauf gehaltene verzinsliche Verbindlichkeiten	287	-	287
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	56.531	-	56.531
Steuerverbindlichkeiten	3.747	-	3.747
Sonstige Verbindlichkeiten	39.162	2.836	41.999
Summe Eigenkapital und Verbindlichkeiten	393.226	6.988	400.214

Aktiva

	Volvo Group			Volvo Group
Mio. SEK	Bisher ausgewiesen 31. Dezember 2017	Neuberechnung IFRS 15	Nach IFRS 15 Neuberechnung 31. Dezember 2017	Neuberechnung IFRS 9	Nach Neuberechnung 1. Januar 2018
Langfristige Vermögenswerte
Immaterielle Vermögenswerte	35.893	-	35.893	-	35.893
Materielle Vermögenswerte
Sachanlagen	53.348	-	53.348	-	53.348
Vermögenswerte im Rahmen von Betriebsleasingverhältnissen	37.166	4.424	41.590	-77	41.513
Finanzielle Vermögenswerte
Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen	10.525	-	10.525	-	10.525
Sonstige Anteile und Beteiligungen	699	-	699	-	699
Langfristige Kundenfinanzierungsforderungen	57.173	-	57.173	-254	56.919
Vorausbezahlte Pensionen	252	-	252	-	252
Langfristige verzinsliche Forderungen	2.335	-	2.335	-	2.335
Sonstige langfristige Forderungen	4.281	3.813	8.094	-	8.094
Latente Steueransprüche	11.782	111	11.893	129	12.022
Summe langfristige Vermögenswerte	213.455	8.348	221.803	-202	221.601
Kurzfristige Vermögenswerte
Lagerbestände	52.701	-	52.701	-	52.701
Kurzfristige Forderungen
Kundenfinanzierungsforderungen	52.205	-	52.205	-142	52.062
Steueransprüche	1.567	-	1.567	-	1.567
Verzinsliche Forderungen	1.166	-	1.166	-	1.166
Interne Finanzierung	-	-	-	-	-
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	40.774	-2.585	38.189	-26	38.163
Sonstige Forderungen	14.305	753	15.058	-	15.058
Zum Verkauf gehaltene nicht verzinsliche Vermögenswerte	51	-	51	-	51
Zum Verkauf gehaltene verzinsliche Vermögenswerte	-	-	-	-	-
Marktfähige Wertpapiere	178	-	178	-	178
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	36.092	-	36.092	-	36.092
Summe kurzfristige Vermögenswerte	199.039	-1.832	197.207	-169	197.038
Summe Vermögenswerte	412.494	6.516	419.010	-371	418.639
Eigenkapital und Verbindlichkeiten
	Volvo Group			Volvo Group
	Bisher ausgewiesen 31. Dezember 2017	Neuberechnung IFRS 15	Nach IFRS 15 Neuberechnung 31. Dezember 2017	Neuberechnung IFRS 9	Nach Neuberechnung 1. Januar 2018
Den Aktionären der Muttergesellschaft zuzurechnendes Eigenkapital	107.069	-1.209	105.861	-371	105.490
Minderheitsbeteiligungen	1.941	-	1.941	-	1.941
Summe Eigenkapital	109.011	-1.209	107.802	-371	107.431
Langfristige Rückstellungen
Rückstellungen für Versorgungsleistungen	14.476	-	14.476	-	14.476
Rückstellungen für latente Steueransprüche	5.353	-237	5.116	-	5.116
Sonstige Rückstellungen	9.318	-835	8.484	-	8.484
Langfristige Verbindlichkeiten
Anleihen	48.962	-	48.962	-	48.962
Sonstige Kredite	24.942	-	24.942	-	24.942
Interne Finanzierung	-	-	-	-	-
Sonstige Verbindlichkeiten	22.309	6.421	28.730	-	28.730
Kurzfristige Rückstellungen	10.806	-391	10.416	-	10.416
Kurzfristige Verbindlichkeiten
Kredite	53.771	-	53.771	-	53.771
Interne Finanzierung	-	-	-	-	-
Zum Verkauf gehaltene nicht verzinsliche Verbindlichkeiten	0	-	-	-	0
Zum Verkauf gehaltene verzinsliche Verbindlichkeiten	-	-	-	-	-
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	65.346	-	65.346	-	65.346
Steuerverbindlichkeiten	1.699	-	1.699	-	1.699
Sonstige Verbindlichkeiten	46.501	2.766	49.267	-	49.267
Summe Eigenkapital und Verbindlichkeiten	412.494	6.516	419.010	-371	418.639

KONSOLIDIERTE NETTOFINANZPOSITION

	Volvo Group
Mrd. SEK	Bisher ausgewiesen 31. Dezember 2017	Neuberechnung IFRS 9	Nach der Neuberechnung 1. Januar 2018
Langfristige verzinsliche Vermögenswerte
Langfristige Kundenfinanzierungsforderungen	57,2	-0,3	56,9
Langfristige verzinsliche Forderungen	2,3	-	2,3
Kurzfristige verzinsliche Vermögenswerte
Kundenfinanzierungsforderungen	52,2	-0,1	52,1
Verzinsliche Forderungen	1,2	-	1,2
Interne Finanzierung	-	-	-
Marktfähige Wertpapiere	0,2	-	0,2
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	36,1	-	36,1
Gesamte verzinsliche finanzielle Vermögenswerte	149,1	-0,4	148,8
Langfristige verzinsliche Verbindlichkeiten
Anleihen	-49,0	-	-49,0
Sonstige Kredite	-24,9	-	-24,9
Interne Finanzierung	-	-	-
Kurzfristige verzinsliche Verbindlichkeiten
Kredite	-53,8	-	-53,8
Interne Finanzierung	-	-	-
Zum Verkauf gehaltene verzinsliche Verbindlichkeiten	-	-	-
Gesamte verzinsliche finanzielle Verbindlichkeiten	-127,7	-	-127,7
Nettofinanzposition exkl. Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses	21,5	-0,4	21,1
Rückstellungen für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses, netto	-14,2	-	-14,2

2d:T23aa6,

Volvo Construction Equipment Germany GmbH

Konz-Könen

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2022 bis zum 31.12.2022

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2022

I. Grundlagen des Unternehmens

Zum 31. Dezember 2022 fungiert als alleiniger Gesellschafter der VCE Germany GmbH die Volvo Construction Equipment AB (hält 100% der Anteile) mit Sitz in Schweden. Über diese Muttergesellschaft gehört die VCE Germany GmbH zum Konzernkreis der AB Volvo, Göteborg/Schweden.

Gegenstand des Unternehmens ist die Produktion von Baumaschinen, Ersatzteilen, Zubehör sowie der Handel damit. Das Unternehmen agiert auch in Erwerb, Verwaltung und Kontrolle von Beteiligungen an in- und ausländischen Unternehmen.

II. Darstellung des Geschäftsverlaufs, Marktentwicklung und Gesamtwirtschaft

Marktentwicklung und Gesamtwirtschaft

Die wirtschaftliche Entwicklung im Kalenderjahr 2022 war weiterhin, wenngleich abgeschwächt, geprägt durch die Folgen der Corona-Pandemie. Hinzu kamen die Auswirkungen des Kriegs in der Ukraine.

Die Preise für Rohstoffe und Landwirtschaftsprodukte stiegen nach der Invasion Russlands stark an, da die Ukraine kriegsbedingt und Russland sanktionsbedingt als Lieferanten ausfielen.

Hinzu kamen die nach wie vor pandemiebedingt gestörten Wertschöpfungsketten und die damit einhergehenden Preissteigerungen.

In einem gesamtwirtschaftlich schwierigen Umfeld zeigte sich auch die globale Maschinenindustrie im Jahr 2022 an vielen Standorten widerstandsfähig und der Maschinenumsatz konnte im Jahr 2022 preisbereinigt um +2 Prozent gesteigert werden.

Die Produktion im Maschinen- und Anlagenbau in Deutschland hat nach Berechnungen des Statistischen Bundesamtes ihr Vorjahresniveau im Jahr 2022 um real +0,5 Prozent übertroffen. Das Produktionswachstum hätte deutlich höher ausfallen können, wenn nicht hartnäckig gestörte Lieferketten, ein sich intensivierender Fachkräftemangel und Schwierigkeiten bei der Energieversorgung die Produktion so stark und nachhaltig unter Druck gesetzt hätten.

Die deutsche Maschinen- und Anlagen-Produktion erreichte zum Jahresende ein Niveau von geschätzt 237 Mrd. Euro, für den Umsatz stehen 244 Mrd. Euro in den Büchern.

(Quelle: "VDMA - Vorlage für den Geschäftsbericht für 2022, Stand 20. März 2023")

Auftragsentwicklung

Die Auftragslage der VCE Germany GmbH zeigte sich im Geschäftsjahr 2022 für beide Geschäftsbereiche (Kompaktradlader und Bagger) auf gleichem Niveau wie im Vorjahr.

Investitionen

Die Investitionen sind im Jahr 2022 mit € 2,8 Mio. im Vergleich zum Vorjahr (€ 3,9 Mio.) um 28 % gesunken, die wesentlichen Ausgaben waren für neue technische Anlagen und Maschinen, einschließlich Anlagen im Bau, mit € 1,3 Mio. (Vorjahr € 3,2 Mio.) sowie für Betriebs- und Geschäftsausstattung mit € 0,6 Mio. (Vorjahr € 0,4 Mio.).

Beschaffung

Die VCE Germany ist in die Beschaffungsorganisation des Volvo-Konzerns eingebunden. Die Gesellschaft hat dadurch inzwischen über 290 Produktionslieferanten in die Lieferantenkette einbeziehen können. Unsere Aktivitäten sind weiterhin darauf ausgerichtet, Lieferzuverlässigkeit und eine erhöhte Lieferpräzision der bezogenen Waren sicherzustellen. Deshalb war die Standardisierung sowie die Integration innerhalb der europäischen Einkaufsorganisation weiter voranzutreiben.

Produktion

Die Anzahl der produzierten Maschinen im gesamten Geschäftsjahr 2022 hat sich um 24 % auf 3.536 Einheiten (Vorjahr 4.624 Einheiten) reduziert. Wesentliche Ursache sind die hartnäckig gestörten Lieferketten und damit verbundene Ausfallzeiten in der Produktion.

Umweltschutz

Im Bereich Umweltschutz werden die geforderten umweltschutzrechtlichen Auflagen erfüllt.

III. Darstellung der Lage der Gesellschaft

Vermögenslage

	31.12.2022	31.12.2021	Veränderung	Veränderung
	€ Mio.	€ Mio.	€ Mio.	%
Aktiva
Mittel- und langfristig gebundenes Vermögen	53,8	58,9	-5,1	-8,7
Kurzfristig gebundenes Vermögen	271,4	180,2	91,2	50,6
	325,2	239,1	86,1	36,0
Passiva
Eigenkapital	86,9	86,0	0,9	1,0
Langfristig gebundenes Kapital	14,3	15,1	-0,8	-5,3
Kurzfristiges Fremdkapital	224,1	138,0	86,1	62,4
	325,2	239,1	86,1	36,0

Die Erhöhung der Bilanzsumme um 36 % von € 239,1 Mio. auf € 325,2 Mio. ist im Wesentlichen auf die Erhöhung des kurzfristig gebundenen Vermögens um € 91,2 Mio. und des kurzfristigen Fremdkapitals um € 88,1 Mio. zurückzuführen.

Die Eigenkapitalquote sank aufgrund der deutlich gestiegenen Bilanzsumme um 9,3 %-Punkte auf 26,7 %.

Das Unternehmen erwirtschaftete im Jahr 2022 einen Jahresüberschuss in Höhe von € 7,1 Mio.

Das langfristige Fremdkapital betrifft im Wesentlichen die Rückstellungen für Pensionsverpflichtungen mit € 12,0 Mio. (Vorjahr € 12,0 Mio.).

Die Erhöhung des kurzfristigen Fremdkapitals ergab sich im Wesentlichen aus einem Anstieg der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, welcher auf die Erhöhung des Vorratsvermögens zurückzuführen ist.

Das Anlagevermögen zum 31. Dezember 2022 beinhaltet Sachanlagen in Höhe von € 38,6 Mio. (Vorjahr € 40,7 Mio.). Die Neuanschaffungen wurden aus den getätigten Abschreibungen finanziert.

Das Anlagevermögen beinhaltet des weiteren Finanzanlagen in Höhe von € 15,1 Mio. (Vorjahr € 18,2 Mio.). Die Veränderung geht auf eine Rückerstattung früherer Kapitalinjektionen zurück.

Die Erhöhung des kurzfristig gebundenen Vermögens resultiert im Wesentlichen aus dem Anstieg der Lagerbestände um € 98,7 Mio. und einem Rückgang der Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände um € 7,4 Mio.

Das Vorratsvermögen ist insbesondere im Vorrat an Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen um € 50,1 Mio. im Vergleich zum Vorjahr gestiegen, dies als Folge der unzuverlässigen Lieferketten. Aus demselben Grund und daraus folgenden halbfertigen Erzeugnissen ist auch der Vorrat an unfertigen Erzeugnissen um € 42,6 Mio. gestiegen.

Finanzlage

Die Gesellschaft ist mit ihrem Euro-Konto dem Cash-Pool-System der Volvo Treasury AB, Göteborg/Schweden, angeschlossen. Die Verbindlichkeit aus dem Cash-Pool beträgt zum Bilanzstichtag € 17,8 Mio. (Vorjahr Forderung € 9,8 Mio.).

Die Liquidität und Finanzierung aller geplanten Geschäfte des Unternehmens waren im Berichtsjahr gesichert.

Ertragslage

	2022	2021	Veränderung	Veränderung
	€ Mio.	€ Mio.	€ Mio.	%
Umsatzerlöse	827,0	814,8	12,2	1,5
Betriebsleistung	842,5	817,5	25,0	3,1
Materialaufwand	-603,8	-584,8	-19,0	3,2
Personalaufwand	-66,2	-59,0	-7,2	12,2
Sonstige Aufwendungen	-165,1	-158,5	-6,6	4,2
Betriebsergebnis	7,4	15,1	-7,7	- 51,0
Beteiligungsergebnis	2,1	6,3	-4,2	- 66,7
Nettofinanzergebnis	0,4	0,5	-0,1	- 20,0
Ergebnis vor Steuern vom Einkommen und Ertrag	9,9	21,9	-12,0	- 54,8
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	-2,8	-5,0	2,2	- 44,0
Jahresüberschuss	7,1	16,9	-9,8	-58,0

Die Betriebsleistung beinhaltet Umsatzerlöse, Bestandsveränderungen, aktivierte Eigenleistungen und sonstige betriebliche Erträge.

Die sonstigen Aufwendungen beinhalten Abschreibungen auf Sachanlagen und immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens sowie sonstige betriebliche Aufwendungen.

Das Beteiligungsergebnis beinhaltet die Erträge aus Gewinnabführungsverträgen.

Das Nettofinanzergebnis beinhalt die sonstigen Zinsen und ähnlichen Erträge sowie die Zinsen und ähnlichen Aufwendungen.

Die wesentlichen Leistungsindikatoren, anhand derer wir unsere Geschäfte steuern und überwachen, sind die Umsatzerlöse und das Betriebsergebnis.

Die Steigerung der Betriebsleistung resultiert aus der Erhöhung der Umsatzerlöse (+€ 12,2 Mio.), einer Erhöhung des Bestandes an Fertigen und Unfertigen Erzeugnissen (+€ 12,7 Mio.) sowie auch eines Anstieges der sonstigen betrieblichen Erträge. Die Erhöhung der Umsatzerlöse geht im Wesentlichen zurück auf eine Absatzsteigerung in Nordamerika. Der Anstieg des Bestandes an fertigen und unfertigen Erzeugnissen resultiert sowohl aus dem Anstieg der direkten Materialkosten und der Beschaffungskosten als auch aus der auftragsbasierten Absatzplanung. Dies bezieht sich auf die fertigen Maschinen (Erhöhung um € 4,8 Mio. im Vergleich zum Vorjahr) und auch auf die unfertigen Maschinen (Erhöhung um € 5,1 Mio. im Vergleich zum Vorjahr); hier ist zudem ein Anstieg aufgrund von Lieferverzögerungen zu verzeichnen (€ 0,5 Mio.im Dezember 2022).

Aufgrund von Effizienzprogrammen ist der Personalaufwand nicht im selben Maße verändert, jedoch wird dieser positive Effekt durch den Anstieg bei den Materialkosten kompensiert. Die Steigerung des Materialaufwandes ist begründet in gestiegenen direkten Materialkosten sowie auch in gestiegenen Beschaffungskosten. Das gesunkene Betriebsergebnis mit € 7,4 Mio. (Vorjahr € 15,1 Mio.) resultiert im Wesentlichen aus der Wechselwirkung von Erhöhung der Umsatzerlöse und unproportional gewachsenem Material- und Personalaufwand.

Im Jahr 2020 hat der Volvo Geschäftsbereich "Construction Equipment" entschieden, das Werk in Konz-Könen zum globalen Kompetenzcenter für die Produktion von Kompakt-Ladern und Rad-Baggern im Volvo-Konzern auszubauen. Die dafür notwendigen Änderungen in Produktions-Setup und Lagerführung wurden im Jahr 2022 erfolgreich abgeschlossen und sie haben eine weitere Steigerung der Produktionskapazität möglich gemacht. Dennoch führten Probleme in der Lieferkette dazu, dass wir nur 1.625 der geplanten 1.745 Radbagger im Jahr 2022 bauen konnten.

Das Beteiligungsergebnis beinhaltet Erträge aus dem Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag mit der ABG Allgemeine Baumaschinen-Gesellschaft mbH, Hameln, in Höhe von € 2,1 Mio. (Vorjahr € 6,3 Mio.). Der Rückgang ist begründet durch die rückläufige Entwicklung der Auftragslage für die Produkte der ABG mbH, was zu geringerem Umsatz und Gewinn im Vergleich zum Vorjahr führte.

Zwischen der Volvo Construction Equipment AB, Eskilstuna/Schweden, und der Volvo Construction Equipment Germany GmbH, Konz-Könen, wurde ein Verrechnungspreisabkommen in Form eines Entwicklungsvertrages ("Research & Development Agreement"), eines Produktionsvertrages ("Contract Manufacturing Agreement") sowie eines Vertriebsvertrages ("Sales & Distribution Agreement") abgeschlossen. Auf Basis dieser Vereinbarungen führt die Volvo Construction Equipment Germany GmbH Forschungs- und Entwicklungsarbeiten, Produktionsaufträge sowie Vertriebstätigkeiten für die Volvo Construction Equipment AB aus. Das "Research & Development Agreement" gewährt der Gesellschaft die Erstattung der Forschungs- und Entwicklungskosten. Das "Contract Manufacturing Agreement" gewährleistet die Verzinsung des investierten Kapitals ("Capital Employed"). Das "Sales & Distribution Agreement" gewährt der Gesellschaft die Erstattung der Vertriebskosten und gewährleistet die Verzinsung der eingesetzten "Net Operating Assets".

Die Verrechnungspreisabkommen führten im Berichtszeitraum insgesamt (nach Verrechnung mit damit in Zusammenhang stehenden Erträgen) zu einem Nettoaufwand von € 115,2 Mio., der unter den sonstigen betrieblichen Aufwendungen ausgewiesen wird (Vorjahr € 117,8 Mio.). Die Verringerung resultiert aus der Verschiebung zwischen den Umsatzerlösen aus Baumaschinen aus eigener Produktion mit 47 % (Vorjahr: 55 %) und Umsatzerlösen aus Handelswaren mit 53 % (Vorjahr: 45 %). Für Produktion und Distribution gibt es unterschiedliche Transferpreis-Kalkulationen, sodass durch die genannte Verschiebung der Nettoaufwand für Transferpreise in Summe sinkt, obgleich die Umsatzerlöse in Summe steigen.

IV. Risiko- und Chancenberichterstattung

Im Jahr 2022 konnte trotz erfreulich hoher Auftragseingänge das Wachstum des Vorjahres leider nicht auf selbem hohen Niveau fortgesetzt werden, es gelang nur ein weiterer Anstieg der Umsatzerlöse um 1,5 %. Die Chancen für künftiges Wachstum ergeben sich daraus, dass der Markt auch für das Jahr 2023 und darüber hinaus großes Interesse an unseren Maschinen zeigt. Erfreulich ist auch das hohe Interesse an unseren neuen Technologien (E-Mobility), worin wir einen Wachstumsmarkt erkennen.

Dem steht weiterhin entgegen, dass durch die Nachwirkungen von Covid-19 und durch den Ukraine-Krieg die Lieferketten störanfällig geworden sind, was besondere Maßnahmen und permanente Prozessanpassungen notwendig macht.

Die Integration in den AB Volvo-Konzern und die Nutzung des Volvo-Vertriebskanals sind der Grundstein für unsere weitere Entwicklung.

v. Hinweise auf Risiken der künftigen Entwicklung

Sowohl der Ausbruch von Pandemien in der ganzen Welt, wie die COVID-19-Pandemie, als auch der Ausbruch von Kriegen, wie dem anhaltenden Ukraine-Krieg, können zu erheblichen Störungen der Wirtschaft in vielen Ländern führen, darunter auch in den wichtigsten Märkten von der Volvo-Gruppe und von der Volvo Construction Equipment Germany GmbH. Das kann einen negativen Einfluss haben auf die globale Wirtschaftstätigkeit und auch auf die der Volvo-Gruppe und der Volvo Construction Equipment Germany GmbH.

Weltweite Lieferengpässe bei Material und auch bei Logistikdienstleitungen wirken hemmend auf die Geschäftsentwicklung.

Es wird erwartet, dass die wirtschaftlichen Störungen durch die fortgesetzten Nachwirkungen der COVID-19-Pandemie und des Ukraine-Krieges in den kommenden Monaten weiter anhalten.

Risikomanagementsystem

Die Gesellschaft ist im Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit mit Risiken konfrontiert. Hierzu gehört insbesondere die konjunkturelle Entwicklung in den für uns relevanten Absatzmärkten, in denen sich der Wettbewerb weiter intensivieren wird. Aufgrund unserer außerordentlich wettbewerbsfähigen Produkte, unserer technischen Kompetenz, Kraft zu Veränderungen und Anpassungsfähigkeit an veränderte Rahmenbedingungen sind wir zuversichtlich, uns auch zukünftig erfolgreich auf unseren Märkten behaupten und neue Märkte hinzu gewinnen zu können.

Die mit dem internationalen Geschäft verbundenen Risiken werden laufend überwacht und aktiv gesteuert. Im Rahmen eines rollierenden Planungs- und Controlling-Prozesses (Frühwarnsystem) erfassen, analysieren und bewerten wir kontinuierlich die technischen und kaufmännischen Rahmenbedingungen sowie die unternehmerischen Chancen und Risiken in den einzelnen Geschäftsfeldern.

Das Berichtssystem der Gesellschaft stellt eine zeitnahe und sachgerechte Information der jeweiligen Entscheidungsträger sicher. In Verbindung mit Markt- und Wettbewerbsanalysen sind größere Veränderungen des Geschäftsumfeldes in der Regel frühzeitig zu erkennen. Gegenmaßnahmen zu möglichen unerwünschten Entwicklungen können deshalb rechtzeitig und gezielt eingeleitet werden.

Betriebsrisiken und finanzwirtschaftliche Risiken

Entlang unserer Wertschöpfungskette betreiben wir ein System von Wartung und Qualitätssicherung, um mögliche Produktionsausfälle, die unser Ergebnis beeinträchtigen können, zu vermeiden.

Zum Risikomanagement gehört auch die Absicherung von Finanzrisiken, die die Gesellschaft mit Hilfe der Muttergesellschaft laufend gezielt steuert und im Bedarfsfall durch geeignete Instrumente begrenzt.

Markt- und Umweltrisiken

Produkt- und Umweltrisiken begegnen wir mit Qualitäts- und Prozesssicherungssystemen, die eine hohe Produktqualität gewährleisten, das Risiko von Umweltschäden minimieren sowie störungs- und unfallfreie Betriebsabläufe ermöglichen.

Unser Qualitätssystem ist nach DIN EN ISO 9001:2015 zertifiziert. Außerdem ist unser Unternehmen nach ISO 14001:2015 (Umweltmanagement) und ISO 45001:2018 (Arbeitssicherheit- und Gesundheitsmanagement) zertifiziert.

Für Schadensfälle an unseren Gebäuden haben wir Versicherungen abgeschlossen, die die finanziellen Risiken begrenzen bzw. ausschließen. Der Versicherungsschutz wird laufend überprüft und bei Bedarf angepasst.

Gesamtrisiko

Im Übrigen können wir auf das mit der Volvo Construction Equipment AB in Schweden abgeschlossene Verrechnungspreisabkommen verweisen. Nach diesem Vertrag ist unsere Gesellschaft als Dienstleister gegenüber der vorgenannten Konzernschwestergesellschaft zu betrachten. Bei der Berechnung der für diese Dienstleistungen vereinbarten Vergütung werden alle wesentlichen tatsächlich eintretenden Risiken zu Lasten der Volvo Construction Equipment AB berücksichtigt.

Gegenwärtig und für die Zukunft sind daher keine den Fortbestand der Gesellschaft gefährdenden Risiken erkennbar.

Jedoch sind Risiken, die die Entwicklung der Gesellschaft beeinträchtigen können, erkennbar, weil es aufgrund der wirtschaftlichen Störungen durch die fortgesetzten Nachwirkungen der COVID-19-Pandemie und des Ukraine-Krieges zu Verzögerungen bei Warenlieferungen und Marktentwicklungen kommt.

Zukünftige Entwicklung

Ein wesentlicher Focus der künftigen Entwicklung richtet sich auf weitere Prozessoptimierung, um die Auswirkungen störanfälliger Lieferketten zu mindern.

VI. Sonstige Angaben

Mitarbeiter

Der Personalbestand ist um 8 % angestiegen auf 883 Mitarbeiter (Vorjahr 819 Mitarbeiter).

Weiterhin gehört die Mitarbeiterförderung zu einem wesentlichen Bestandteil der Geschäftspolitik. Neben Mitarbeiterförderung durch interne Schulungsprogramme haben Mitarbeiter auch an externen und internationalen Weiterbildungs- und Qualifizierungsprogrammen teilgenommen.

Um den stetig steigenden Anforderungen im internationalen Wettbewerb gerecht zu werden, setzen wir neben der betrieblichen Ausbildung auch auf Ausbildungsgänge, die in Kooperationen mit Fachhochschulen oder auch mit Gewerbeschulen angeboten werden.

Erfreulich war auch wieder die rege Beteiligung am Verbesserungsvorschlagswesen.

Erklärung zur Unternehmensführung nach § 289f HGB

Die Gesellschaft hat keinen Aufsichtsrat. In Abstimmung mit dem Betriebsrat des Unternehmens wird diese Funktion vom Wirtschaftsausschuss des Betriebsrates übernommen.

Ein Gesellschafterbeschluss zur Festlegung einer Zielgröße für den Frauenanteil in der Geschäftsführung im Sinne des § 289f Abs. 4 HGB sowie ein Beschluss zur Festlegung einer Zielgröße für den Frauenanteil in den beiden Führungsebenen unterhalb der Geschäftsführung im Sinne des § 36 GmbHG wurde gefasst. Der Frauenanteil in der Geschäftsführung der Gesellschaft soll bis zum Ablauf des 31.12.2026 auf dem derzeitigen Niveau von 0% verbleiben. Begründet wird dies damit, dass die Positionen derzeit besetzt sind und die derzeitige Geschäftslage nicht erkennen lässt, dass die geschäftlichen Aktivitäten eine Aufstockung der Geschäftsführung innerhalb der Umsetzungsfrist rechtfertigen würde. Die vereinbarte Zielgröße für den Frauenanteil in den beiden Führungsebenen unterhalb der Geschäftsführung in den nächsten 5 Jahren orientiert sich am heutigen Stand und beläuft sich auf 15 %.

Darüber hinaus ist das Unternehmen dem Konzernziel verpflichtet, wonach Volvo sich zum Ziel gesetzt hat bis 2030 den Anteil von weiblichen Führungskräften auf 35 % zu erhöhen.

Forschung und Entwicklung

Im Geschäftsbereich Kompaktradlader lag der Schwerpunkt weiterhin auf dem Ziel, die Produktpalette weiter zu elektrifizieren. So wurde im Juli 2022 das neue batterie-elektrische Model L20H in Serie gebracht sowie auch eine Weiterentwicklung des Modells L25H mit zusätzlichen Features wie z.B. schnelleres Laden oder eine deutliche Geräuschreduktion des Hydrauliksystems eingeführt. Beide Produkte haben sich erfolgreich am Markt platziert und es wurden im laufenden Jahr weitere Märkte geöffnet.

Im Bereich der Entwicklungsprojekte wurde sowohl die Entwicklung des nächsten batterie-elektrischen Produktbereichs (L45-50) begonnen als auch an einer Produktverbesserung des Modells L30-35 gearbeitet, die vor allem die Schnittstelle zum Fahrer (Ansteuerverhalten, Display etc.) verbessert. Zudem wurde auch zusammen mit der Produktion an neuen Fertigungstechniken für Stahlteile gearbeitet.

Im Geschäftsbereich Mobilbagger war weiterhin als Ziel definiert, den absoluten C02-Ausstoß bis 2030 im Vergleich mit 2019 um 30 % zu senken. Ein wichtiger Baustein zur Umsetzung dieses Ziels sind nach wie vor die Optimierung des Hydrauliksystems sowie die Entwicklung der batterie-elektrischen Maschinen EWR150 I 170. Dazu wurde ein funktionaler Prototyp gebaut, um erste Ergebnisse hinsichtlich der Energieeffizienz zu ermitteln. Für Materialumschlagsmaschinen wurde in Kooperation mit einem Partner der Prototyp einer kabelelektrischen Maschine gebaut.

Im Bereich von Service und Assistenzsystemen wurde das bestehende Angebot ergänzt sowie einige Produktverbesserungen aufgrund neuer Richtlinien und basierend auf dem Feedback unserer Kunden und Händler umgesetzt.

Die Aufwendungen für Forschung und Entwicklung betrugen im Berichtszeitraum € 18,1 Mio. (Vorjahr € 14,3 Mio.). In dem Geschäftsjahr 2022 waren im Bereich Forschung und Entwicklung 141 Mitarbeiter beschäftigt (Vorjahr 118 Mitarbeiter).

Beteiligungen

Die Gesellschaft hielt zum Bilanzstichtag direkt die Beteiligungen ABG Allgemeine Baumaschinen-Gesellschaft mbH (100 %) und die Volvo Maszyny Budowlane Polska sp.z.o.o. (90 %).

Prognose und Ausblick

Die Nachwirkungen der COVID-19-Pandemie und des Krieges in der Ukraine haben in der ganzen Welt zu erheblichen Störungen der Wirtschaft geführt und infolgedessen kommt es ständig zu nachhaltigen Verzögerungen in der Lieferkette.

Es wird erwartet, dass diese wirtschaftlichen Störungen weiter anhalten werden.

Nach konservativer Schätzung müssen wir derzeit davon ausgehen, dass entgegen der anhaltend guten Auftragslage, die zu einer Umsatzsteigerung von 5 % im Vergleich zum Vorjahr geführt hätte, nunmehr aufgrund der Lieferkettenprobleme nur eine Seitwärtsentwicklung der Umsatzerlöse zu erwarten ist. Dies wird sich auch in einer Seitwärtsentwicklung des Betriebsergebnisses widerspiegeln.

Besonders in solchen schwierigen Zeiten bleibt die Einbindung in die Struktur des Gesamtkonzerns Volvo mit seinen globalen Ressourcen und Möglichkeiten ein wesentlicher Wachstumsvorteil.

Konz-Könen, 25. Juli 2023

Volvo Construction Equipment Germany GmbH

Matthias Keller

Christian Krauskopf

Bilanz zum 31. Dezember 2022

Aktiva

	31.12.2022	31.12.2021
	€	€
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	20.755,81	32.056,21
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	28.973.265,48	30.242.770,31
2. Technische Anlagen und Maschinen	6.803.162,48	6.214.696,57
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.948.240,07	1.777.661,82
3a. Vermietete Baumaschinen	0,00	648.265,82
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	900.034,20	1.797.244,01
	38.624.702,23	40.680.638,53
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	15.137.421,72	18.186.189,72
	53.782.879,76	58.898.884,46
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	145.500.186,26	95.407.238,70
2. Unfertige Erzeugnisse	96.071.435,91	53.498.916,45
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	11.501.526,22	5.509.420,10
	253.073.148,39	154.415.575,25
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	151.947,97	6.212,27
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	14.671.750,87	23.428.151,55
3. Sonstige Vermögensgegenstände	3.525.910,29	2.351.381,27
	18.349.609,13	25.785.745,09
III. Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten	15.687,31	7.279,72
	271.438.444,83	180.208.600,06
	325.221.324,59	239.107.484,52

PASSIVA

	31.12.2022	31.12.2021
	€	€
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	2.071.000,00	2.071.000,00
II. Kapitalrücklage	60.787.508,20	60.787.508,20
III. Gewinnvortrag	16.908.224,44	6.224.529,43
IV. Jahresüberschuss	7.141.020,21	16.908.224,44
	86.907.752,85	85.991.262,07
B. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	12.027.500,55	11.967.529,68
2. Steuerrückstellungen	1.209.659,00	3.338.363,00
3. Sonstige Rückstellungen	10.674.655,38	11.539.351,33
	23.911.814,93	26.845.244,01
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	70.892.850,55	57.591.062,99
2. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	142.126.372,74	67.379.498,98
3. Sonstige Verbindlichkeiten	1.382.533,52	1.300.416,47
(davon aus Steuern € 722.128,61; Vorjahr € 676.216,97)
(davon im Rahmen der sozialen Sicherheit € 1.680,00; Vorjahr € 0,00)
	214.401.756,81	126.270.978,44
	325.221.324,59	239.107.484,52

Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2022

	2022	2021
	€	€
1. Umsatzerlöse	826.971.748,12	814.833.220,79
2. Erhöhung (+)/Verminderung (-) des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen	9.933.546,19	-2.793.078,70
3. Andere aktivierte Eigenleistungen	489.857,12	719.885,01
4. Sonstige betriebliche Erträge	5.100.839,54	4.725.099,90
	842.495.990,97	817.485.127,00
5. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	-602.374.621,09	-583.428.837,38
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-1.447.299,40	-1.401.389,01
	-603.821.920,49	-584.830.226,39
6. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	-54.261.424,36	-49.292.348,25
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung	-11.939.593,20	-9.748.970,58
(davon für Altersversorgung € 5.895.256,77; Vorjahr € 3.869.709,60)
	-66.201.017,56	-59.041.318,83
7. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	-4.345.307,83	-4.115.368,92
8. Sonstige betriebliche Aufwendungen	-160.744.077,93	-154.400.450,64
	7.383.667,16	15.097.762,22
9. Erträge aus Gewinnabführungsverträgen	2.134.003,18	6.303.328,50
10. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	1.202.507,22	1.014.767,85
(davon aus verbundenen Unternehmen € 319.507,22; Vorjahr € 112.816,85)
11. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	-779.534,14	-497.836,90
(davon an verbundene Unternehmen € 567.022,51; Vorjahr € 227.437,90)
12. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	-2.799.623,21	-5.009.797,23
13. Ergebnis nach Steuern	7.141.020,21	16.908.224,44
14. Jahresüberschuss	7.141.020,21	16.908.224,44

Anhang für das Geschäftsjahr 2022

I. Allgemeine Angaben

Die Volvo Construction Equipment Germany GmbH (nachfolgend VCE Germany genannt) mit Sitz in Konz- Könen, Register-Nr. HRB 3105 Amtsgericht Wittlich, ist zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2022 eine große Kapitalgesellschaft im Sinne des § 267 Abs. 3 HGB. Der Jahresabschluss der VCE Germany wird nach den Rechnungslegungsvorschriften für Kapitalgesellschaften des Handelsgesetzbuches (HGB) unter Berücksichtigung des Gesetzes betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung aufgestellt.

Das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr.

Aufgrund von Rundungen ist es möglich, dass sich einzelne Zahlen in diesem Jahresabschluss nicht genau zur angegebenen Summe addieren und dass dargestellte Prozentangaben nicht genau die absoluten Werte widerspiegeln, auf die sie sich beziehen.

II. Angaben zu den Bilanzierungs-, Bewertungs- und Ausweismethoden

1. Allgemeine Angaben

Der Jahresabschluss wurde unter Annahme der Unternehmensfortführung (Going-Concern) aufgestellt.

Die Gewinn- und Verlustrechnung wurde unverändert zum Vorjahr nach dem Gesamtkostenverfahren gemäß § 275 Abs. 2 HGB aufgestellt, die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurden beibehalten.

Im Interesse einer besseren Klarheit und Übersichtlichkeit werden die nach den gesetzlichen Vorschriften bei den Posten der Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung anzubringenden Vermerke ebenso wie die Vermerke, die wahlweise in der Bilanz bzw. Gewinn- und Verlustrechnung anzubringen sind, weitestgehend im Anhang angeführt.

2. Bilanzierung und Bewertung der Bilanzposten

Entgeltlich von Dritten erworbene immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens werden zu Anschaffungskosten aktiviert und ihrer voraussichtlichen Nutzungsdauer entsprechend planmäßig linear, im Zugangsjahr zeitanteilig, abgeschrieben. Soweit die beizulegenden Zeitwerte einzelner immaterieller Vermögensgegenstände des Anlagevermögens ihren Buchwert unterschreiten, werden zusätzlich außerplanmäßige Abschreibungen bei voraussichtlich dauernder Wertminderung vorgenommen.

Sachanlagen sind mit den Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten und, sofern abnutzbar, abzüglich planmäßiger linearer Abschreibungen entsprechend ihrer Nutzungsdauer bewertet. Die Abschreibungen auf Zugänge des Sachanlagevermögens erfolgen grundsätzlich zeitanteilig. Soweit die beizulegenden Werte einzelner Vermögensgegenstände ihren Buchwert unterschreiten, werden zusätzlich außerplanmäßige Abschreibungen bei voraussichtlich dauernder Wertminderung vorgenommen, wobei ein niedrigerer Wertansatz nicht beibehalten wird, wenn die Gründe dafür nicht mehr bestehen.

Die Gliederung der Bilanz in den Sachanlagen wurde im Interesse einer höheren Transparenz um den Posten "Vermietete Baumaschinen" erweitert.

Bei der Festlegung der Nutzungsdauer dienen die Vorgaben der amtlichen AfA-Tabellen als Basis, jedoch besteht keine Maßgeblichkeit der Steuerbilanz für die Handelsbilanz.

Im Bereich der immateriellen Vermögensgegenstände liegt die Nutzungsdauer derzeit zwischen 3 und 5 Jahren, bei Gebäuden zwischen 12 und 60 Jahren (Gutachten), bei technischen Anlagen und Maschinen zwischen 5 und 20 Jahren, bei Betriebs- und Geschäftsausstattung zwischen 3 und 20 Jahren und die Baumaschinen zur Vermietung haben eine Nutzungsdauer von 5 Jahren.

Geringwertige Vermögensgegenstände werden bis zu einer Höhe von EUR 800,00 direkt in den Aufwand gebucht. Ab Anschaffungskosten über EUR 800,00 erfolgt die Abschreibung nach der betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer.

Die Herstellungskosten der selbst erstellten Anlagen umfassen alle direkt dem Herstellungsprozess zurechenbaren Kosten sowie notwendige Teile der produktionsbezogenen Gemeinkosten. Fremdkapitalkosten werden nicht als Teil der Anschaffungs- oder Herstellungskosten angesetzt. Reparaturkosten werden sofort als Aufwand erfasst.

Die in den Finanzanlagen ausgewiesenen Anteile an verbundenen Unternehmen sind zu Anschaffungskosten oder den niedrigeren beizulegenden Werten bewertet. Eine außerplanmäßige Abschreibung wird erst bei voraussichtlich dauernder Wertminderung vorgenommen.

Wurden außerplanmäßige Abschreibungen auf das Anlagevermögen vorgenommen, wurden bei Wegfall der Gründe dafür entsprechende Zuschreibungen vorgenommen.

Die Vorräte sind zu Anschaffungs- (Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe sowie Waren) bzw. Herstellungskosten (fertige und unfertige Erzeugnisse) und unter Berücksichtigung des Niederstwertprinzips bewertet.

Die Ermittlung der Anschaffungskosten erfolgt anhand des Durchschnittswertverfahrens sowie individueller Anschaffungskosten (Bagger im Bestand des Depots in Rotterdam). Die Herstellungskosten enthalten die aktivierungspflichtigen Bestandteile des § 255 Abs. 2 HGB.

Alle erkennbaren Risiken im Vorratsvermögen, die sich aus überdurchschnittlicher Lagerdauer, geminderter Verwertbarkeit und/oder niedrigeren Wiederbeschaffungskosten ergeben, sind durch angemessene Wertabschläge berücksichtigt. In allen Fällen wurde verlustfrei bewertet, d.h., soweit die voraussichtlichen Verkaufspreise abzüglich der bis zum Verkauf anfallenden Kosten zu einem niedrigeren beizulegenden Wert führen, wurden entsprechende Abwertungen vorgenommen.

Abgesehen von handelsüblichen Eigentumsvorbehalten sind die Vorräte frei von Rechten Dritter.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände werden mit dem Nennwert bzw. mit dem am Bilanzstichtag beizulegenden niedrigeren Wert angesetzt.

Die flüssigen Mittel (Kassenbestände und Guthaben bei Kreditinstituten) sind zum Nennwert am Bilanzstichtag angesetzt.

Das gezeichnete Kapital wird zum Nennwert bilanziert.

Die Rückstellungen wurden in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrages angesetzt. Sie berücksichtigen alle erkennbaren Verpflichtungen, Risiken und Verluste. Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr sind mit dem ihrer Restlaufzeit entsprechenden durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Geschäftsjahre abgezinst, dies wird im Detail in den folgenden Ausführungen dargestellt.

Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen werden auf der Grundlage versicherungsmathematischer Berechnung nach dem Anwartschaftsbarwertverfahren (Projected Unit Credit Method) unter Berücksichtigung der Heubeck-Richttafeln 2018 G bewertet. Die Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen wurden pauschal mit dem von der Deutschen Bundesbank veröffentlichten durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen zehn Jahre abgezinst, der sich bei einer angenommenen Restlaufzeit von 15 Jahren ergibt (§ 253 Abs. 2 Satz 2 HGB). Dieser Zinssatz beträgt 1,79% (Vorjahr 1,87%). Bei der Ermittlung der Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen wurde ein Rententrend von 1,0% unterstellt.

Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen werden mit den Vermögensgegenständen, die ausschließlich der Erfüllung der Altersversorgungs- und ähnlichen Verpflichtungen dienen und dem Zugriff fremder Dritter entzogen sind (sog. Deckungsvermögen), verrechnet. Die Bewertung des zweckgebundenen, verpfändeten und insolvenzgesicherten Deckungsvermögens erfolgt zum beizulegenden Zeitwert.

Die Bewertung der Altersteilzeitverpflichtungen erfolgte für die Handelsbilanz nach den Regelungen der IDW- Stellungnahme IDW RS HFA 3 vom 19. Juni 2013. Die Erfolgswirkungen aus einer Änderung des Abzinsungssatzes werden im Personalaufwand erfasst. Bei der Bewertung nach der IDW-Stellungnahme ist eine Abzinsung mit einem fristadäquaten Marktzins vorzunehmen. Nach dem HGB ist hierfür bei Altersteilzeitverpflichtungen der durchschnittliche Marktzins der vergangenen sieben Geschäftsjahre anzusetzen.

Bei der Bewertung der Aufstockungszahlungen wurde der volle Barwert der Verpflichtung angesetzt. Rückstellungen für Verpflichtungen aus Altersteilzeit werden nach Maßgabe des Blockmodells gebildet. Die Bewertung der Rückstellungen für Altersteilzeit erfolgt unter Zugrundelegung eines Rechnungszinssatzes von 1,45% (Vorjahr 1,35%) und auf der Grundlage der Heubeck-Richttafeln 2018 G nach versicherungsmathematischen Grundsätzen. Bei der Ermittlung der Rückstellungen für Altersteilzeitverpflichtungen wurden jährliche Lohn- und Gehaltssteigerungen von 2,00% (Vorjahr 2,00%) zugrunde gelegt. Die Rückstellungen für Altersteilzeit wurden für zum Bilanzstichtag bereits abgeschlossene Altersteilzeitvereinbarungen gebildet. Sie enthalten Aufstockungsbeträge und bis zum Bilanzstichtag aufgelaufene Erfüllungsverpflichtungen der Gesellschaft.

Die Ermittlung der Rückstellungen für Jubiläumsverpflichtungen erfolgte nach den anerkannten Grundsätzen der Versicherungsmathematik mittels der sog. "Projected-Unit-Credit-Methode" (PUC-Methode), die den Rückstellungsbetrag definiert als versicherungsmathematischen Barwert der bis zum Stichtag zeitanteilig erdienten Jubiläumsleistungen. Der Rückstellungsbetrag ist unter Einbeziehung von Trendannahmen hinsichtlich der zukünftigen Anwartschaftsentwicklung sowie evtl. Fluktuationswahrscheinlichkeiten ermittelt. Als biometrische Rechnungsgrundlagen wurden die Heubeck-Richttafeln 2018 G verwendet.

Dieser Zinssatz beträgt 1,97% (Vorjahr 1,97%).

Die Verbindlichkeiten sind zu ihrem Erfüllungsbetrag angesetzt.

Latente Steuern werden auf die Unterschiede in den Bilanzansätzen der Handelsbilanz und der Steuerbilanz angesetzt, sofern sich diese in späteren Geschäftsjahren voraussichtlich abbauen.

Im Falle eines Aktivüberhangs der latenten Steuern zum Bilanzstichtag wird von dem Aktivierungswahlrecht des § 274 Abs. 1 Satz 2 HGB nicht Gebrauch gemacht. Ein solcher Aktivüberhang hat zum 31. Dezember 2022 nicht bestanden. Wesentliche Differenzen bei der steuerlichen Bewertung gab es im Bereich der Pensionsrückstellungen. Der für die Bewertung der latenten Steuern herangezogene Steuersatz beträgt wie im Vorjahr 30,9%. Darin enthalten sind Körperschaftsteuer, Solidaritätszuschlag und Gewerbesteuer.

3. Fremdwährungsumrechnung

Geschäftsvorfälle in fremder Währung werden grundsätzlich mit dem historischen Kurs zum Zeitpunkt der Erstverbuchung erfasst. Bilanzposten werden zum Stichtag wie folgt bewertet:

•	Langfristige Fremdwährungsforderungen werden zum Devisenbriefkurs bei Entstehung der Forderung oder zum niedrigeren beizulegenden Wert, unter Zugrundelegung des Devisenkassamittelkurses am Abschlussstichtag, angesetzt (Imparitätsprinzip).
•	Kurzfristige Fremdwährungsforderungen (Restlaufzeit von einem Jahr oder weniger) sowie liquide Mittel oder andere kurzfristige Vermögensgegenstände in Fremdwährungen werden zum Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag umgerechnet.
•	Langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten werden zum Devisengeldkurs bei Entstehung der Verbindlichkeit oder zum höheren Stichtagskurswert, unter Zugrundelegung des Devisenkassamittelkurses am Abschlussstichtag, bewertet (Imparitätsprinzip).
•	Kurzfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Restlaufzeit von einem Jahr oder weniger) werden zum Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag umgerechnet.

III. Erläuterungen zu den Bilanzposten

Anlagevermögen

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ist unter Angabe der Abschreibungen des Geschäftsjahres im Anlagenspiegel dargestellt. Der Anlagenspiegel ist dem Anhang als Anlage beigefügt.

Außerplanmäßige Abschreibungen auf Sachanlagen wurden nicht vorgenommen (Vorjahr T€ 443 betreffend die Pipelayer, doch zum 31. Dezember 2022 kein Bestand mehr).

Die unter den Finanzanlagen ausgewiesenen Anteile an verbundenen Unternehmen setzen sich wie folgt zusammen:

Gesellschaft unmittelbare Beteiligungen	Anteil am Eigenkapital	Währung	Eigenkapital zum 31.12.2022	Jahresergebnis 2022
ABG Allgemeine Baumaschinen-Gesellschaft mbH, Hameln, Deutschland ¹	100%	TEUR	52.707	2.134
Volvo Maszyny Budowlane Polska sp.z.o.o., Warschau, Polen ²	90%	TPLN	131.838	19.357
		TEUR ²	(28.142)	(4.132)

¹ Das Jahresergebnis entspricht dem Ergebnis vor Gewinnabführung/Verlustausgleich.
² Umrechnung mit dem Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Sämtliche zum 31. Dezember 2022 ausgewiesenen Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände sind wie im Vorjahr innerhalb eines Jahres fällig.

Bei T€ 3.595 der Forderungen gegen verbundene Unternehmen handelt es sich um Forderungen aus dem Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag mit der ABG Allgemeine Baumaschinen-Gesellschaft mbH, Hameln, (Vorjahr T€ 6.303).

Im aktuellen Geschäftsjahr ergaben sich keine Forderungen, sondern Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen aus dem Cash-Pooling mit der Volvo Treasury AB, Göteborg/Schweden, (im Vorjahr Forderungen T€ 9.780).

Im Vorjahr bestanden T€ 4.025 Forderungen gegen die Gesellschafterin, Volvo Construction Equipment AB, Eskilstuna/Schweden, resultierend aus dem Transfer Price Abkommen.

Darüber hinaus resultieren T€ 11.059 der Forderungen gegen verbundene Unternehmen aus dem Liefer- und Leistungsverkehr mit verschiedenen in- und ausländischen Konzerngesellschaften der Volvo-Gruppe (Vorjahr T€ 3.319).

Eigenkapital

Das im Handelsregister eingetragene und voll eingezahlte gezeichnete Kapital beträgt unverändert zum Vorjahr T€ 2.071.

Der Gewinnvortrag beträgt zum 31. Dezember 2022 € 16.908.224,44 (Vorjahr € 6.224.529,43).

Die Veränderung resultiert aus der in 2022 geleisteten Dividendenzahlung des Gewinns von 2020 in Höhe von € 6.224.529,43 und dem Vortrag des Gewinns von 2021 in Höhe von € 16.908.224,44.

Der Jahresüberschuss für das Jahr 2022 beläuft sich laut Gewinn- und Verlustrechnung auf € 7.141.020,21

Die Geschäftsführung wird vorschlagen, den Bilanzgewinn zum 31. Dezember 2022 in Höhe von € 24.049.244,65 auf neue Rechnung vorzutragen.

Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen

Pensionsverpflichtungen bestehen zum Bilanzstichtag in Höhe von T€ 12.028 (Vorjahr T€ 11.968). Diese wurden mit Deckungsvermögen in Höhe von T€ 1.231 (Vorjahr T€ 1.248) gemäß § 246 Abs. 2 Satz 2 HGB erfasst. Als Deckungsvermögen wurden zweckexklusive, verpfändete und insolvenzgeschützte Rückdeckungsversicherungen berücksichtigt. Der beizulegende Zeitwert der saldierten Rückdeckungsversicherungsansprüche entspricht den fortgeführten Anschaffungskosten (Deckungskapital zuzüglich Überschussbeteiligung) gemäß versicherungsmathematischem Gutachten bzw. den Mitteilungen der Versicherer. Erträge im Zusammenhang mit der Veränderung des Deckungsvermögens in Höhe von T€ 17 (Vorjahr T€ 168) wurden im Personalaufwand verrechnet. Der Erfüllungsbetrag beläuft sich auf T€ 13.259 (Vorjahr T€ 13.216).

Der Wertansatz der Pensionsverpflichtungen ergibt sich unter Verwendung des 10-Jahres-Durchschnittsatzes in Höhe von 1,79% (Vorjahr 1,87%). Unter Verwendung des 7-Jahres-Durchschnittsatzes in Höhe von 1,45% (Vorjahr 1,35%) würde sich ein Wertansatz in Höhe von T€ 13.717 ergeben, woraus ein Unterschiedsbetrag nach § 253 Abs. 6 HGB in Höhe von T€ 458 resultiert.

Die Zinsaufwendungen aus der Zuführung der Pensionsverpflichtungen von T€ 239 (Vorjahr T€ 322) wurden im Zinsaufwand verrechnet und ausgewiesen.

Für Verpflichtungen im Zusammenhang mit Lebensarbeitszeitkonten wurden entsprechende Beträge auf eine Lebensversicherung übertragen. Der Aktivwert betrug zum Bilanzstichtag T€ 1.017 (Vorjahr T€ 976). Die Beträge sind an Mitarbeiter verpfändet und wurden daher mit den Verpflichtungen gegenüber Mitarbeitern verrechnet.

Sonstige Rückstellungen

in TEUR	Stand 01.01.2022	Verbrauch	Auflösung
Altersteilzeit	2.636	-828	0
Gleitzeitguthaben/Mehrarbeit	3.834	-877	0
Abfindungen	919	-400	0
Ausstehende Rechnungen	1.526	-1.447	-3
sonstige	2.624	-2.242	0
	11.539	-5.794	-3

in TEUR	Zuführung	Movements oder Auf-/ Abzinsung	Stand 31.12.2022
Altersteilzeit	0	-39	1.769
Gleitzeitguthaben/Mehrarbeit	936	0	3.893
Abfindungen	0	0	519
Ausstehende Rechnungen	1.464	0	1.540
sonstige	2.573	0	2.955
	4.973	-39	10.675

Verbindlichkeiten

Sämtliche Verbindlichkeiten sind wie im Vorjahr innerhalb eines Jahres fällig und unbesichert.

Zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2022 bestehen Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen in Höhe von T€ 142.126 (Vorjahr T€ 67.379). Davon resultieren T€ 124.304 aus dem Liefer- und Leistungsverkehr (Vorjahr T€ 67.379), hierin enthalten sind T€ 71.799 gegenüber der Gesellschafterin, Volvo Construction Equipment AB, Eskilstuna/Schweden, (Vorjahr T€ 62.625).

Darüber hinaus bestehen Verbindlichkeiten aus dem Cash-Pooling in Höhe von T€ 17.823 mit der Volvo Treasury AB, Göteborg/Schweden, (Vorjahr Forderungen T€ 9.780).

IV. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

Umsatzerlöse

Die Gesellschaft fakturiert ihre Erzeugnisse im Wesentlichen an die schwedische Vertriebsgesellschaft Volvo Construction Equipment AB, Göteborg/Schweden. Die Endabsatzmärkte gliedern sich geographisch wie folgt auf:

	2022		2021
	T€	T€	T€	T€
Deutschland		148.551		146.380
Westeuropa	577.854		588.377
Osteuropa	43.819		41.143
Nordamerika	52.319		35.344
Asien und Australien	3.998		2.970
Sonstige	432		621
Ausland gesamt		678.422		668.454
Nettoerlöse gesamt		826.973		814.834

Die Hauptabsatzmärkte in Westeuropa liegen in folgenden Ländern:

	2022	2021
	T€	T€
Frankreich	114.390	107.415
Norwegen	88.373	74.704
Schweden	82.111	87.757
England	55.226	80.899
Italien	55.056	56.500
Niederlande	32.950	31.415
Finnland	23.406	25.033
Österreich	21.944	27.072
Belgien	21.941	21.386
Schweiz	19.126	21.606
Sonstige	62.430	54.590
Westeuropa gesamt	576.953	588.377

Im Geschäftsjahr 2022 entfallen 47 % der Umsatzerlöse auf Baumaschinen aus eigener Produktion (Vorjahr 55 %) sowie 53 % auf Handelswaren (Vorjahr 45 %).

Die Umsatzerlöse mit Handelswaren (Baumaschinen) ergeben sich aus den über das Depot in Rotterdam bezogenen Ketten-Baggern, die von der Konzernschwestergesellschaft in Korea hergestellt werden.

Andere aktivierte Eigenleistungen

Die anderen aktivierten Eigenleistungen enthalten selbst erstellte Vorrichtungen, die in das Anlagevermögen übernommen wurden.

Sonstige betriebliche Erträge

Die sonstigen betrieblichen Erträge beinhalten im Wesentlichen Erträge aus der Währungsumrechnung in Höhe von T€ 3.867 (Vorjahr T€ 3.851), davon realisiert T€ 24 und unrealisiert T€ 3.843.

Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen

Die Abschreibungen enthalten keine außerplanmäßigen Abschreibungen auf Sachanlagen (Vorjahr T€ 443 betreffend die Pipelayer, doch zum 31.12.2022 kein Bestand mehr).

Sonstige betriebliche Aufwendungen

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthalten im Wesentlichen Aufwendungen im Zusammenhang mit Transfer-Price-Abkommen (netto) in Höhe von T€ 115.215 (Vorjahr T€ 117.819), Frachtkosten in Höhe von T€ 13.874 (Vorjahr T€ 12.109), Aufwendungen für Leiharbeitnehmer in Höhe von T€ 4.185 (Vorjahr T€ 4.339), Reise- und Bewirtungskosten in Höhe von T€ 1.071 (Vorjahr T€ 118), Rechts- und Beratungskosten in Höhe von T€ 146 (Vorjahr T€ 106), Kfz-Kosten in Höhe von T€ 1.296 (Vorjahr T€ 1.122), Instandhaltungsaufwendungen in Höhe von T€ 1.028 (Vorjahr T€ 1.080), Miet- und Leasingaufwendungen in Höhe von T€ 565 (Vorjahr T€ 471) sowie Marketingaufwendungen in Höhe von T€ 94 (Vorjahr T€ 24).

Aufgrund eines Ergebnisabführungsvertrages erhaltener Gewinn

In Jahr 2022 resultieren die Erträge aus Gewinnabführungsverträgen von T€ 2.134 (Vorjahr T€ 6.303) aus dem positiven Jahresergebnis der ABG Allgemeine Baumaschinen-Gesellschaft mbH, Hameln.

Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge der Abzinsung

Die Zinserträge enthalten im Wesentlichen Zinsen aus der Abzinsung der Pensionsrückstellungen in Höhe von T€ 883 (Vorjahr T€ 902).

Zinsen und ähnliche Aufwendungen

Die Zinsen und ähnlichen Aufwendungen enthalten im Wesentlichen Aufwendungen aus der Aufzinsung von Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen in Höhe von T€ 239 (Vorjahr T€ 322) sowie aus der Aufzinsung von Rückstellungen für Altersteilzeitverpflichtungen in Höhe von T€ 39 (Vorjahr T€ 51).

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag

Die im Geschäftsjahr 2022 ausgewiesenen Steuern vom Einkommen und vom Ertrag in Höhe von T€ 2.800 beruhen auf einem Steueraufwand für das Jahr 2022 für Körperschaftsteuer, Solidaritätszuschlag und Gewerbesteuer in Höhe von T€ 2.800 (Vorjahr T€ 4.217).

v. Sonstige Angaben

Wesentliche Vorgänge nach dem Bilanzstichtag

Die Erwartungen an das Jahr 2023 werden durch die fortgesetzten Nachwirkungen der COVID-19-Pandemie und des Ukrainekrieges beeinflusst. Dies hat in vielen Ländern, auch in den wichtigsten Märkten des Konzerns und der Volvo CE Germany GmbH, zu erheblichen Störungen der Wirtschaft geführt.

Diese weltweiten Lieferengpässe bei Material und auch bei Logistikdienstleitungen wirken hemmend auf die Geschäftsentwicklung. Der Ukrainekrieg trägt zu einer Verschlechterung der Versorgungslage bei, wenngleich unser Unternehmen keine direkten Geschäftsbeziehungen zur Ukraine oder zu Russland unterhält, so gibt es doch eine indirekte Einwirkung seitens der Lieferanten und Sub-Lieferanten.

Es wird erwartet, dass diese wirtschaftlichen Störungen in den kommenden Monaten weiter anhalten.

Durchschnittliche Zahl der beschäftigten Arbeitnehmer

	2022
Lohnempfänger	535	davon Azubis	23
Gehaltsempfänger	348	davon Azubis	3
Gesamt	883		26

	2021
Lohnempfänger	497	davon Azubis	20
Gehaltsempfänger	322	davon Azubis	1
Gesamt	819		21

Geschäfte mit nahestehenden Unternehmen und Personen

Im Rahmen der normalen Geschäftstätigkeit unterhält die Gesellschaft Geschäftsbeziehungen zu zahlreichen Unternehmen, darunter auch verbundenen Unternehmen, die als nahestehende Unternehmen gelten.

Die Gesellschaft unterhält Beziehungen zu verbundenen Unternehmen insbesondere in den Bereichen:

•	Kauf/Verkauf von Vermögensgegenständen,
•	Bezug/Erbringung von Dienstleistungen,
•	Finanzierungen (inkl. Cash-Pooling).

Da alle Geschäfte mit und zwischen mittel- oder unmittelbar in hundertprozentigem Anteilsbesitz stehenden, in den Konzernabschluss der AB Volvo, Göteborg/Schweden, einbezogenen Unternehmen getätigt werden, entfällt gemäß § 285 Nr. 21 HGB eine weitere Angabe.

Außer den Vergütungen für die Geschäftsführung bestehen keine Geschäftsbeziehungen zu nahestehenden Personen.

Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Die sonstigen finanziellen Verpflichtungen aus Miet- und Leasingverträgen von insgesamt T€ 1.078 verteilen sich wie folgt:

• Verpflichtungen fällig im Geschäftsjahr 2023	T€ 466
• Verpflichtungen fällig im Geschäftsjahr 2024 und später	T€ 612

Es bestehen keine sonstigen finanziellen Verpflichtungen gegenüber verbundenen Unternehmen.

Die Miet- und Leasingverträge betreffen im Wesentlichen den Fuhrpark und bestimmte Büro- und Geschäftsausstattungen (Kopierer, Telefonanlage). In allen Fällen handelt es sich um sog. Operating-Lease Verträge, die zu keiner Bilanzierung der Objekte bei der Gesellschaft führen. Der Vorteil dieser Verträge liegt in der geringeren Kapitalbindung im Vergleich zum Erwerb und im Wegfall des Verwertungsrisikos. Risiken könnten sich aus der Vertragslaufzeit ergeben, sofern die Objekte nicht mehr vollständig genutzt werden könnten, wozu es derzeit keine Anzeichen gibt.

Neben den dargelegten sonstigen finanziellen Verpflichtungen sowie Haftungsverhältnissen existieren keine außerbilanziellen Geschäfte, die für die Finanzlage der Gesellschaft von Bedeutung wären.

Haftungsverhältnisse

Folgende unbefristete Haftungsverhältnisse aus Zahlungsbürgschaften ist die SEB-Bank zugunsten der Gesellschaft eingegangen:

• Im Einzelfall über 1 Mio. €:	T€ 1.750	(Vorjahr T€ 1.750)
• Im Einzelfall von T€ 100 bis T€ 500:	T€ 200	(Vorjahr T€ 200)
• Im Einzelfall von T€ 50 bis T€ 100:	T€ 65	(Vorjahr T€ 0)
• Im Einzelfall von T€ 10 bis T€ 50:	T€ 90,5	(Vorjahr T€ 50)
• Im Einzelfall kleiner als T€ 10:	T€ 0	(Vorjahr T€ 2,4)

Für die angeführten zu Nominalwerten angesetzten Eventualschulden (im Falle einer Bürgschaftsinanspruchnahme wird die SEB-Bank von ihren Rückgriffrechten auf die Gesellschaft Gebrauch machen) wurden keine Rückstellungen gebildet, weil mit einer Inanspruchnahme oder Belastung der Gesellschaft nicht gerechnet wird. Die Bürgschaften erfolgten im Rahmen von rein rechtlichen Anforderungen und bestehen parallel zu laufenden Geschäftsverbindungen, in denen alle Forderungen und Verbindlichkeiten zeitnah beglichen werden.

Gesamthonorar des Abschlussprüfers

Das Gesamthonorar des Abschlussprüfers, Deloitte GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, für das Geschäftsjahr 2022 betrifft ausschließlich Abschlussprüfungsleistungen und beträgt T€ 48 (Vorjahr T€ 47).

Konzernverhältnisse

Seit 2018 ist die VCE Germany GmbH eine 100%-ige Tochter der Volvo Construction Equipment AB, Schweden.

Damit ist die Volvo Construction Equipment Germany GmbH in den weltweiten Konzernabschluss (kleinster und größter Konsolidierungskreis) der AB Volvo, Göteborg/Schweden, einbezogen. Der Konzernabschluss der AB Volvo ist am Sitz dieser Gesellschaft erhältlich und auch auf der Internetseite der Volvo Group abrufbar:

https://www.volvogroup.com/en/news-and-media/events/2023/feb/annual-and-sustainability-report-2022.html

Die Berichtsgesellschaft hat in ihrem Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2022 als verbundene Unternehmen alle diejenigen Unternehmen angesehen, die in den Konzernabschluss der AB Volvo vollkonsolidiert einbezogen werden.

Der Konzernabschluss der AB Volvo für das Geschäftsjahr 2022 wurde veröffentlicht. Die vom deutschen Handelsrecht abweichenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden betreffen die Bewertung des Anlagevermögens sowohl bei den Aktivierungsvorschriften als auch bei den Nutzungsdauern und Abschreibungsmethoden, sie betreffen auch die Bewertung des Vorratsvermögens hinsichtlich Niederstwertprinzip und Drittvergleichsgrundsätze und ebenso betroffen ist die Bewertung der Pensionsrückstellungen sowie der übrigen langfristigen Rückstellungen, für die uns Gutachten nach den verschiedenen Bewertungskreisen vorliegen.

Geschäftsführung

Die Geschäftsführung der VCE Germany setzte sich im Geschäftsjahr 2022 bis zum Zeitpunkt der Berichterstattung wie folgt zusammen:

•	Matthias Keller, Konz-Könen, Geschäftsleitung Operations
•	Christian Krauskopf, Hofsindelding, Geschäftsleitung Vertrieb

Da im Geschäftsjahr 2022 nur zwei Geschäftsführer bestellt waren und Bezüge als Geschäftsführer von der Gesellschaft erhielten, wird gemäß § 286 Abs. 4 HGB auf eine Angabe der Geschäftsführerbezüge verzichtet.

Für ehemalige Mitglieder der Geschäftsführung und ihre Hinterbliebenen betrugen die Bezüge T€ 2.479 (Vorjahr T€ 1.010). Die Pensionsrückstellungen für ehemalige Mitglieder der Geschäftsführung und ihre Hinterbliebenen belaufen sich zum 31. Dezember 2022 auf T€ 12.028 (Vorjahr T€ 11.968).

Konz-Könen, 25. Juli 2023

Volvo Construction Equipment Germany GmbH

Matthias Keller

Christian Krauskopf

Zusammensetzung und Entwicklung des Anlagevermögens

	Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten
	01.01.2022	Zugang	Abgang	Umbuchung	31.12.2022
	€	€	€	€	€
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	391.561,65	0,00	210.371,00	0,00	181.190,65
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten einschließlich Bauten auf fremden Grundstücken	46.467.655,28	117.323,13	0,00	130.548,98	46.715.527,39
2. Technische Anlagen und Maschinen	35.753.124,23	1.275.395,84	1.691.309,23	1.400.168,95	36.737.379,79
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	7.595.035,05	597.628,30	314.200,85	160.264,04	8.038.726,54
3a. Vermietete Baumaschinen	2.637.355,96	0,00	2.637.355,96	0,00	0,00
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	1.797.244,01	793.772,16		-1.690.981,97	900.034,20
	94.250.414,53	2.784.119,43	4.642.866,04	0,00	92.391.667,92
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	304.854.379,86	0,00	0,00	0,00	304.854.379,86
	399.496.356,04	2.784.119,43	4.853.237,04	0,00	397.427.238,43

	Kumulierte Abschreibungen
	01.01.2022	Zugang	Abgang	Umbuchung	31.12.2022
	€	€	€	€	€
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	359.505,44	11.300,40	210.371,00	0,00	160.434,84
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten einschließlich Bauten auf fremden Grundstücken	16.224.884,97	1.517.376,94	0,00	0,00	17.742.261,91
2. Technische Anlagen und Maschinen	29.538.427,66	1.884.408,52	1.488.618,87	0,00	29.934.217,31
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	5.817.373,23	570.028,16	296.914,92	0,00	6.090.486,47
3a. Vermietete Baumaschinen	1.989.090,14	362.193,81	2.351.283,95	0,00	0,00
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00		0,00	0,00
	53.569.776,00	4.334.007,43	4.136.817,74	0,00	53.766.965,69
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	286.668.190,14	3.048.768,00	0,00	0,00	289.716.958,14
	340.597.471,58	7.394.075,83	4.347.188,74	0,00	343.644.358,67

	Buchwerte
	31.12.2022	31.12.2021
	€	€
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	20.755,81	32.056,21
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten einschließlich Bauten auf fremden Grundstücken	28.973.265,48	30.242.770,31
2. Technische Anlagen und Maschinen	6.803.162,48	6.214.696,57
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.948.240,07	1.777.661,82
3a. Vermietete Baumaschinen	0,00	648.265,82
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	900.034,20	1.797.244,01
	38.624.702,23	40.680.638,53
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	15.137.421,72	18.186.189,72
	53.782.879,76	58.898.884,46

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

An die Volvo Construction Equipment Germany GmbH, Konz-Könen

Prüfungsurteile

Wir haben den Jahresabschluss der Volvo Construction Equipment Germany GmbH, Konz-Könen, - bestehend aus der Bilanz zum 31. Dezember 2022 und der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2022 sowie dem Anhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Lagebericht der Volvo Construction Equipment Germany GmbH, Konz-Könen, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2022 geprüft. Die im Abschnitt VI. Sonstige Angaben des Lageberichts enthaltene Erklärung zur Unternehmensführung nach § 289f Abs. 4 HGB (Angabe zur Frauenquote) haben wir in Einklang mit den deutschen gesetzlichen Vorschriften nicht inhaltlich geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Jahresabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der Gesellschaft zum 31. Dezember 2022 sowie ihrer Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2022 und

•

vermittelt der beigefügte Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Lagebericht in Einklang mit dem Jahresabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar. Unser Prüfungsurteil zum Lagebericht erstreckt sich nicht auf den Inhalt der oben genannten Erklärung zur Unternehmensführung nach § 289 Abs. 4 HGB.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir sind von dem Unternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht zu dienen.

Sonstige Informationen

Die gesetzlichen Vertreter sind für die sonstigen Informationen verantwortlich. Die sonstigen Informationen umfassen die in Abschnitt VI. des Lageberichts enthaltene Erklärung zur Unternehmensführung nach § 289f Abs. 4 HGB (Angaben zur Frauenquote).

Unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht erstrecken sich nicht auf die sonstigen Informationen, und dementsprechend geben wir weder ein Prüfungsurteil noch irgendeine andere Form von Prüfungsschlussfolgerungen hierzu ab.

Im Zusammenhang mit unserer Prüfung haben wir die Verantwortung, die oben genannten sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu würdigen, ob die sonstigen Informationen

•	wesentliche Unstimmigkeiten zum Jahresabschluss, zu den inhaltlich geprüften Lageberichtsangaben oder zu unseren bei der Prüfung erlangten Kenntnissen aufweisen oder
•	anderweitig wesentlich falsch dargestellt scheinen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresabschluss und den Lagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresabschlusses, der den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen (d.h. Manipulationen der Rechnungslegung und Vermögensschädigungen) oder Irrtümern ist.

Bei der Aufstellung des Jahresabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Lageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Lageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Lagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresabschluss als Ganzes frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, und ob der Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses und Lageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

•	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen im Jahresabschluss und im Lagebericht aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist höher als das Risiko, dass aus Irrtümern resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, da dolose Handlungen kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Lageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresabschluss und im Lagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass die Gesellschaft ihre Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteilen wir Darstellung, Aufbau und Inhalt des Jahresabschlusses insgesamt einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt.
•	beurteilen wir den Einklang des Lageberichts mit dem Jahresabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage der Gesellschaft.
•	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Lagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger bedeutsamer Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Mannheim, den 25. Juli 2023

Deloitte GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Michael Paul, Wirtschaftsprüfer

Julian Gauß, Wirtschaftsprüfer

2e:T1ddc4,

Volvo Construction Equipment Germany GmbH

Konz-Könen

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2021 bis zum 31.12.2021

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2021

I. Grundlagen des Unternehmens

Zum 31. Dezember 2021 fungiert als alleiniger Gesellschafter der VCE Germany GmbH die Volvo Construction Equipment AB (hält 100 % der Anteile) mit Sitz in Schweden. Über diese Muttergesellschaft gehört die VCE Germany GmbH zum Konzernkreis der AB Volvo, Göteborg/Schweden.

II. Darstellung des Geschäftsverlaufs, Marktentwicklung und Gesamtwirtschaft

Marktentwicklung und Gesamtwirtschaft

Nach den drastischen Auswirkungen der COVID-19-Pandemie im Geschäftsjahr 2020 gab es in der ersten Jahreshälfte 2021 weltweit einen überraschend schnellen Erholungsprozess, jedoch in der zweiten Jahreshälfte gestaltete sich die wirtschaftliche Entwicklung zunehmend zäher. Pandemiebedingte Rückschläge sowie angebotsseitige Engpässe führten zu Verzögerungen im Aufholprozess.

In der EU haben die angebotsseitigen Störungen mehrere Schlüsselindustrien, darunter die Automobil- sowie die Maschinenbauindustrie, betroffen.

Der Welt-Neumaschinenumsatz stieg im Jahr 2021 laut vorläufigen Daten preisbereinigt um 13 Prozent.

In Deutschland hat die preisbereinigte Produktion im Maschinenbau im Jahr 2021 ihr Vorjahresniveau um 6,4 % übertroffen. Das Produktionswachstum hätte deutlich größer ausfallen können, wenn Engpässe den Maschinen- und Anlagenbau nicht so stark ausgebremst hätten. Im Dezember 2021 berichteten 86 % der Unternehmen von merklichen oder gravierenden Engpässen bei Zulieferungen mit Elektronikkomponenten, 54 % bei Metallerzeugnissen. Logistikengpässe erschwerten zusätzlich die Versorgungslage, etwa durch fehlende Europaletten und Container. Hinzu kamen vorübergehende Schließungen von Häfen.

Die Produktionsstörungen bewirkten in Verbindung mit dem stabilen Auftragseingang einen zunehmenden Anstieg der Auftragsbestände. Zum Ende des Jahres betrug die Reichweite des Auftragsbestands im Durchschnitt etwa 11 Monate. Der Arbeitsmarkt zeigte sich während der Krise robust. Die Kurzarbeit wirkte stabilisierend und konnte viele Arbeitsplätze retten. Produktion und Umsatz erreichten ein Niveau von 216 und 221 Mrd. Euro (Produktion geschätzter Wert).

(Quelle: VDMA "Konjunkturelle Lage 2021")

Auftragsentwicklung

Die Auftragslage der VCE Germany GmbH zeigte im Geschäftsjahr 2021 für beide Geschäftsbereiche (Kompaktradlader und Bagger) einen Aufwärtstrend.

Investitionen

Die Investitionen sind im Jahr 2021 mit € 3,9 Mio. im Vergleich zum Vorjahr (€ 2,9 Mio.) um 34 % gestiegen, die wesentlichen Ausgaben waren für neue technische Anlagen und Maschinen mit € 3,2 Mio. (Vorjahr € 0,9 Mio.), darin enthalten € 1,7 Mio. Anlagen im Bau (Vorjahr € 0,9 Mio.), für Betriebs- und Geschäftsausstattung mit € 0,4 Mio. (Vorjahr € 0,6 Mio.); in den Erwerb von neuen Verleihmaschinen (Pipelayer) gab es keine Investitionen (Vorjahr € 0,9 Mio.).

Beschaffung

Die VCE Germany ist in die Beschaffungsorganisation des Volvo-Konzerns eingebunden. Die Gesellschaft hat dadurch inzwischen über 290 Produktionslieferanten in die Lieferantenkette einbeziehen können. Unsere Aktivitäten sind weiterhin darauf ausgerichtet, Lieferzuverlässigkeit und eine erhöhte Lieferpräzision der bezogenen Waren sicherzustellen. Deshalb ist die Standardisierung sowie die Integration innerhalb der europäischen Einkaufsorganisation weiter voranzutreiben.

Produktion

Die Anzahl der produzierten Maschinen im gesamten Geschäftsjahr 2021 hat sich um 5 % auf 4.624 Einheiten (Vorjahr 4.398 Einheiten) erhöht.

Umweltschutz

Im Bereich Umweltschutz werden die geforderten umweltschutzrechtlichen Auflagen erfüllt.

III. Darstellung der Lage der Gesellschaft

Vermögenslage

Aktiva

	31.12.2021 € Mio.	31.12.2020 € Mio.	Veränderung € Mio.	Veränderung %
Mittel- und langfristig gebund. Vermögen	58,9	62,4	-3,5	-5,6%
Kurzfristig gebundenes Vermögen	180,2	165,4	14,8	8,9%
	239,1	227,8	11,3	5,0%
Passiva
Eigenkapital	86,0	70,7	6,4	8,0%
Langfristig gebundenes Kapital	26,8	25,5	1,3	5,1%
Kurzfristiges Fremdkapital	126,3	122,7	3,6	2,9%
	239,1	227,8	11,3	5,0%

Die Erhöhung der Bilanzsumme um rund 5 % von € 227,8 Mio. auf € 239,1 Mio. ist im Wesentlichen auf die Erhöhung des kurzfristig gebundenen Vermögens um € 14,8 Mio. und des Eigenkapitals um € 6,4 Mio. sowie des kurzfristigen Fremdkapitals um € 3,6 Mio. zurückzuführen.

Die Eigenkapitalquote erhöhte sich um 1,0 %-Punkt auf 36,0 %.

Das Unternehmen erwirtschaftete im Jahr 2021 einen Jahresüberschuss in Höhe von € 16,9 Mio.

Die Erhöhung des kurzfristig gebundenen Vermögens resultiert im Wesentlichen aus einer Erhöhung des Bestandes an Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen um € 8,5 Mio. sowie der Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände um € 3,4 Mio. Das Vorratsvermögen insgesamt weist eine Erhöhung um € 11,4 Mio. aus, die zum einen dem gestiegenen Auftragsvolumen Rechnung trägt, zum anderen aber auch geprägt ist von den gestiegenen Materialpreisen. Diese gestiegenen Materialpreise wirken sowohl auf das Rohmaterial als auch auf vorgefertigte Teile, die wir von unseren Lieferanten beziehen. Die erhöhten Forderungen sind das Resultat der höheren Produktion und den daraus resultierenden höheren Verkäufen. Eine Weitergabe der erhöhten Materialkosten an die Kunden, wie sie im Verkauf an Dritte wahrscheinlich ist, liegt hier nicht vor. Die Volvo CE Germany GmbH verkauft ihre Produkte ausschließlich an Volvo Sales Companies auf Basis von Standardkosten. Gewinne und Verluste aus Änderungen am Markt werden ausschließlich bei den Volvo Sales Companies realisiert. Die Deckelung der Kosten bei Volvo CE Germany GmbH wird über das Transferpreis-Verfahren sichergestellt.

Die Erhöhung des kurzfristigen Fremdkapitals ergab sich im Wesentlichen aus einer Erhöhung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen um € 2,9 Mio.

Das langfristige Fremdkapital betrifft im Wesentlichen die Rückstellung für Pensionsverpflichtungen mit € 12,0 Mio. (Vorjahr € 13,0 Mio.).

Das Anlagevermögen zum 31. Dezember 2021 beinhaltet Sachanlagen in Höhe von € 40,7 Mio. (Vorjahr € 41,3 Mio.). Die Neuanschaffungen wurden aus den getätigten Abschreibungen finanziert.

Das Anlagevermögen beinhaltet des weiteren Finanzanlagen in Höhe von € 18,2 Mio. (Vorjahr € 21,1 Mio.)

Die Veränderung geht auf eine Rückerstattung früherer Kapitalinjektionen zurück.

Finanzlage

Die Gesellschaft ist mit ihrem Euro-Konto dem Cash-Pool-System der Volvo Treasury AB, Göteborg / Schweden, angeschlossen. Die Forderung aus dem Cash Pool beträgt zum Bilanzstichtag € 9,8 Mio. (Vorjahr Verbindlichkeit € 0,5 Mio.).

Die Liquidität und Finanzierung aller geplanten Geschäfte des Unternehmens waren im Berichtsjahr gesichert.

Ertragslage

	2021 € Mio.	2020 € Mio.	Veränderung € Mio.	Veränderung %
Umsatzerlöse	814,8	689,2	125,5	18,2%
Betriebsleistung	817,5	697,9	119,5	17,1%
Materialaufwand	-584,8	-505,7	-79,2	15,7%
Personalaufwand	-59,0	-55,7	-3,2	6,0%
Sonstige Aufwendungen	-158,5	-128,2	-30,4	23,7%
Betriebsergebnis	15,1	8,3	6,8	81,0%
Beteiligungsergebnis	6,3	2,5	3,8	153,3%
Nettofinanzergebnis	0,5	0,2	0,3	113,2%
Ergebnis vor Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	21,9	11,1	10,8	98,0%
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	-5,0	-4,8	-0,2	3,4%
Jahresüberschuss	16,9	6,2	10,7	171,6%

Die Betriebsleistung beinhaltet Umsatzerlöse, Bestandsveränderungen, aktivierte Eigenleistungen und sonstige betriebliche Erträge.

Die sonstigen Aufwendungen beinhalten Abschreibungen auf Sachanlagen und immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens sowie sonstige betriebliche Aufwendungen.

Das Beteiligungsergebnis beinhaltet die Erträge aus Gewinnabführungsverträgen.

Das Nettofinanzergebnis beinhalt die sonstigen Zinsen und ähnliche Erträge sowie die Zinsen und ähnliche Aufwendungen.

Die wesentlichen Leistungsindikatoren, anhand derer wir unsere Geschäfte steuern und überwachen, sind die Umsatzerlöse und das Betriebsergebnis.

Die Steigerung der Betriebsleistung resultiert aus einer Erhöhung der Umsatzerlöse um 18,2 %, die auf einer Produktionssteigerung von 5,1 % im Vergleich zum Vorjahr basiert (4.624 Einheiten im Jahr 2021, Vorjahr 4.398), wobei besonders die hochmodernen und margenstarken Produkte am Markt gefragt waren. Daher konnte ein höherer Umsatz mit einem vergleichsweise geringeren Materialkostenanstieg um 17,1 % realisiert werden. Der Anstieg des Personalaufwands resultiert im Wesentlichen aus den Änderungen der tariflichen Rahmenbedingungen. Als Mitglied des Arbeitgeberverbandes setzen wir konsequent die Ergebnisse der Tarifverhandlungen der IG Metall um. Weitere Einflussfaktoren waren Zahlungen im Zusammenhang mit Restrukturierungsmaßnahmen, die im gesamten Volvo-Konzern vorgenommen wurden. Das Ziel dieser Maßnahmen war ein deutlicher Stellenabbau im Verwaltungsbereich. Auch die VCE Germany GmbH hat ihren Beitrag geleistet, indem keine zusätzlichen Personaleinstellungen vorgenommen wurden.

Das gestiegene Betriebsergebnis mit € 15,1 Mio. (Vorjahr € 8,3 Mio.) resultiert im Wesentlichen aus der Wechselwirkung von Erhöhung der Umsatzerlöse und unterproportional gewachsenem Material- und Personalaufwand.

AB aus. Das "Research & Development Agreement" gewährt der Gesellschaft die Erstattung der Forschungs- und Entwicklungskosten. Das "Contract Manufacturing Agreement" gewährleistet die Verzinsung des investierten Kapitals ("Capital Employed"). Das "Sales & Distribution Agreement" gewährt der Gesellschaft die Erstattung der Vertriebskosten und gewährleistet die Verzinsung der eingesetzten "Net Operating Assets".

Die Verrechnungspreisabkommen führten im Berichtszeitraum insgesamt (nach Verrechnung mit damit in Zusammenhang stehenden Erträgen) zu einem Nettoaufwand von € 117,8 Mio., der unter den sonstigen betrieblichen Aufwendungen ausgewiesen wird (Vorjahr € 86,7 Mio.). Die Erhöhung resultiert aus dem verbesserten Betriebsergebnis in der Produktion sowie aus einem höheren Ergebnis im Vertrieb von Handelsware.

Der Aufwand für Transferpreise wurde 2021 um € 6,2 Mio. gemildert durch Transferpreiserlöse im Ergebnis der Betriebsprüfung 2015-2018 (davon € 1,3 Mio. für 2016; € 0,3 Mio. für 2017; €1,4 Mio. für 2018; € 1,9 Mio. für 2019 und € 1,2 Mio. für 2020).

Risiko- und Chancenberichterstattung

Im Jahr 2021 konnten nach einer leichten Erholungsphase nach Ausbruch der COVID-19Pandemie und wegen einer verbesserten Auftragslage die Umsätze um 18 % gegenüber dem Vorjahr gesteigert werden.

Auch für das Jahr 2022 und darüber hinaus zeigt der Markt großes Interesse an unseren Maschinen.

Dem steht entgegen, dass durch die Auswirkungen von COVID-19 die Lieferketten störanfällig geworden sind, was besondere Maßnahmen notwendig macht. Es erfolgen daher gegenwärtig permanente Prozessanpassungen, um dem hohen Auftragseingang im Jahr 2022 Rechnung tragen zu können.

Die Integration in den AB Volvo-Konzern und die Nutzung des Volvo-Vertriebskanals sind der Grundstein für unsere weitere Entwicklung.

IV. Hinweise auf Risiken der künftigen Entwicklung

Der Ausbruch von Pandemien in der ganzen Welt, wie die anhaltende COVID-19-Pandemie, kann zu erheblichen Störungen der Wirtschaft in vielen Ländern führen, darunter auch in den wichtigsten Märkten von der Volvo Gruppe und von der Volvo Construction Equipment Germany GmbH und kann einen negativen Einfluss haben, sowohl auf die globale Wirtschaftstätigkeit als auch auf die der Volvo Gruppe und der Volvo Construction Equipment Germany GmbH.

Die Dauer und der Verlauf der COVID-19-Pandemie sind noch nicht absehbar, und es können keine Vorhersagen über künftige Auswirkungen getroffen werden.

Jede Verlängerung oder Verschlimmerung der derzeitigen Pandemie kann allerdings einen negativen Einfluss auf die finanzielle Leistung der Volvo Gruppe und der Volvo Construction Equipment Germany GmbH haben und auch erhebliche negative Auswirkungen auf die Geschäftstätigkeit des Konzerns und der Volvo Construction Equipment Germany GmbH sowie deren finanzielle Entwicklung.

Risikomanagementsystem

Betriebsrisiken und finanzwirtschaftliche Risiken

Entlang unserer Wertschöpfungskette betreiben wir ein System von Wartung und Qualitätssicherung, um mögliche Produktionsausfälle, die unser Ergebnis beeinträchtigen können, zu vermeiden.

Markt- und Umweltrisiken

Unser Qualitätssystem ist nach DIN EN ISO 9001 zertifiziert. Außerdem ist unser Unternehmen nach ISO 14001:2004 (Umweltmanagement) und OHSAS 18001:2007 (Arbeitssicherheit- und Gesundheitsmanagement) zertifiziert.

Die Auswirkungen des Russland-Ukraine Krieges seit Februar 2022 betreffen unser Werk in Konz nicht direkt, da wir keine direkten Lieferanten aus den betroffenen Ländern haben.

Die indirekten Auswirkungen über Lieferkettenprobleme sowie auch die negativen Folgen der steigenden Rohstoff- und Energiepreise werden mit den erprobten Maßnahmen unseres Risikomanagement-Systems behandelt.

Gesamtrisiko

Gegenwärtig und für die Zukunft sind daher keine den Fortbestand der Gesellschaft gefährdenden Risiken erkennbar.

Zukünftige Entwicklung

Im Jahr 2020 hat der Volvo Geschäftsbereich "Construction Equipment" entschieden, das Werk in Konz zum globalen Kompetenzcenter für die Produktion von Kompakt-Ladern und Rad-Baggern im Volvo Konzern auszubauen.

Aus diesem Grund wurden im Jahr 2021 Maßnahmen für den Ausbau und die weitere Optimierung der Radbagger-Produktion ergriffen.

V. Sonstige Angaben

Mitarbeiter

Der Personalbestand im Geschäftsjahr 2021 ist im Vergleich zum Vorjahr mit 819 Mitarbeitern annähernd gleichgeblieben (Vorjahr 824 Mitarbeiter).

Erfreulich war auch wieder die rege Beteiligung am Verbesserungsvorschlagswesen.

Erklärung zur Unternehmensführung nach § 289f HGB

Die Gesellschaft hat keinen Aufsichtsrat. In Abstimmung mit dem Betriebsrat des Unternehmens wird diese Funktion vom Wirtschaftsausschuss des Betriebsrates übernommen.

Darüber hinaus ist das Unternehmen dem Konzernziel verpflichtet, wonach Volvo sich zum Ziel gesetzt hat bis 2030 den Anteil von weiblichen Führungskräften auf 35 % zu erhöhen.

Forschung und Entwicklung

Im Produktbereich Kompaktradlader lag der Schwerpunkt auf der Entwicklung eines weiteren Batterie-elektrischen Modells, dem L20H, und der damit verbundenen Weiterentwicklung des bereits im Vorjahr in Serie gebrachten voll-elektrischen JL25H.

Im Fokus war hauptsächlich die Vergrößerung des Serviceangebots rund um die elektrischen Modelle, wie digitale Produkte und Apps, sowie schnelleres Laden. Weiterhin wurden Voruntersuchungen hinsichtlich der Elektrifizierung des restlichen Produktportfolios getätigt und die laufende Serie wurde mit kleineren Produktverbesserungen betreut.

Im Geschäftsbereich Mobilbagger war als Ziel definiert, den absoluten CO ₂-Ausstoß bis 2030 im Vergleich mit 2019 um 30 % zu senken. Ein wichtiger Baustein zur Umsetzung dieses Ziels ist die Optimierung des Hydrauliksystems sowie die Entwicklung der batterieelektrischen Maschinen EWR150|170.

Für Materialumschlagsmaschinen wurde die Kooperation mit einem Partner vereinbart, um die Produkte kabelelektrisch zu betreiben und in Zusammenarbeit zu produzieren.

Für das komplett neue Modell EWR130E war im Januar 2021 der Start der Serienproduktion und es hat sich sehr erfolgreich im Markt platziert.

Im Bereich von Service und Assistenzsystemen wurde das bestehende Angebot aktualisiert, zum Beispiel mit Dig Assist und Topcon 3D Integration, des Weiteren wurde das Angebot um ein neues Produkt ergänzt, Smart Connect, eine intelligente Kommunikationsschnittstelle zu Anbaugerätesystemen.

Die Aufwendungen für Forschung und Entwicklung betrugen im Berichtszeitraum € 14,3 Mio. (Vorjahr € 13,5 Mio.). In dem Geschäftsjahr 2021 waren im Bereich Forschung und Entwicklung 118 Mitarbeiter beschäftigt (Vorjahr 120 Mitarbeiter).

Beteiligungen

Die Gesellschaft hielt zum Bilanzstichtag direkt die Beteiligungen ABG Allgemeine Baumaschinen Gesellschaft mbH (100 %) Hameln, Deutschland, und die Volvo Maszyny Budowlane Polska sp.z.o.o. (90 %), Młochów, Polen.

Prognose und Ausblick

Der Ausbruch der COVID-19-Pandemie in der ganzen Welt hat zu erheblichen Störungen der Wirtschaft geführt und infolgedessen kommt es ständig zu nachhaltigen Verzögerungen in der Lieferkette. Auch der Ukrainekrieg trägt zu einer Verschlechterung der Versorgungslage bei, wenngleich unser Unternehmen keine direkten Geschäftsbeziehungen zur Ukraine oder zu Russland unterhält.

Es wird erwartet, dass diese wirtschaftlichen Störungen weiter anhalten werden.

Nach konservativer Schätzung müssen wir derzeit davon ausgehen, dass entgegen der verbesserten Auftragslage im Jahr 2022, die zu einer Umsatzsteigerung von 20 % im Vergleich zum Vorjahr geführt hätte, nunmehr aufgrund der Lieferkettenprobleme ein Umsatzrückgang von bis zu 5 % gegenüber dem Vorjahr zu erwarten ist.

Aufgrund der gestiegenen Rohstoff- und Energiepreise wird sich das Betriebsergebnis leicht verschlechtern.

Besonders in solchen schwierigen Zeiten bleibt die Einbindung in die Struktur des Gesamtkonzerns Volvo mit seinen globalen Ressourcen und Möglichkeiten ein wesentlicher Wachstumsvorteil.

Konz-Könen, 22. Dezember 2022

Volvo Construction Equipment Germany GmbH

Matthias Keller

Christian Krauskopf

Bilanz zum 31. Dezember 2021

Aktiva

	31.12.2021 €	31.12.2020 €
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	32.056,21	30.142,21
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	30.242.770,31	31.493.844,23
2. Technische Anlagen und Maschinen	6.214.696,57	6.068.630,90
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.777.661,82	1.983.968,05
4. Vermietete Baumaschinen	648.265,82	1.308.595,40
5. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	1.797.244,01	402.996,56
	40.680.638,53	41.258.035,14
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	18.186.189,72	21.108.939,72
	58.898.884,46	62.397.117,07
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	95.407.238,70	86.865.322,11
2. Unfertige Erzeugnisse	53.498.916,45	51.805.252,99
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	5.509.420,10	4.317.000,39
	154.415.575,25	142.987.575,49
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	6.212,27	4.291,95
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	23.428.151,55	19.784.773,97
3. Sonstige Vermögensgegenstände	2.351.381,27	2.609.647,92
	25.785.745,09	22.398.713,84
III. Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten	7.279,72	9.149,74
	180.208.600,06	165.395.439,07
	239.107.484,52	227.792.556,14
PASSIVA
	31.12.2021 €	31.12.2020 €
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	2.071.000,00	2.071.000,00
II. Kapitalrücklage	60.787.508,20	60.787.508,20
III. Gewinnvortrag	6.224.529,43	10.567.286,06
IV. Jahresüberschuss	16.908.224,44	6.224.529,43
	85.991.262,07	79.650.323,69
B. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	11.967.529,68	12.954.580,43
2. Steuerrückstellungen	3.338.363,00	1.812.281,82
3. Sonstige Rückstellungen	11.539.351,33	10.689.223,51
	26.845.244,01	25.456.085,76
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	57.591.062,99	42.940.208,69
2. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	67.379.498,98	79.083.727,48
3. Sonstige Verbindlichkeiten	1.300.416,47	662.210,52
(davon aus Steuern € 676.216,97; Vorjahr € 549.956,20)
(davon im Rahmen der sozialen Sicherheit € 0,00; Vorjahr € 1.563,99)
	126.270.978,44	122.686.146,69
	239.107.484,52	227.792.556,14

Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2021

	2021 €	2020 €
1. Umsatzerlöse	814.833.220,79	689.202.144,23
2. Erhöhung oder Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen	-2.793.078,70	1.775.003,75
3. Andere aktivierte Eigenleistungen	719.885,01	378.652,97
4. Sonstige betriebliche Erträge	4.725.099,90	6.521.517,22
	817.485.127,00	697.877.318,17
5. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	-583.428.837,38	-504.543.285,92
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-1.401.389,01	-1.115.768,81
	-584.830.226,39	-505.659.054,73
6. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	-49.292.348,25	-44.772.796,13
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung	-9.748.970,58	-10.940.865,95
(davon für Altersversorgung € 3.869.709,60; Vorjahr € 5.657.254,99)
	-59.041.318,83	-55.713.662,08
7. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	-4.115.368,92	-4.354.096,95
8. Sonstige betriebliche Aufwendungen	-154.400.450,64	-123.810.677,22
	15.097.762,22	8.339.827,19
9. Aufgrund eines Ergebnisabführungsvertrags erhaltene Gewinne	6.303.328,50	2.488.308,68
10. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	1.014.767,85	961.125,08
(davon aus verbundenen Unternehmen € 112.816,85; Vorjahr € 119.125,08)
11. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	-497.836,90	-718.637,23
(davon an verbundene Unternehmen € 227.437,90; Vorjahr € 279.143,23)
12. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	-5.009.797,23	-4.846.094,29
13. Ergebnis nach Steuern	16.908.224,44	6.224.529,43
14. Jahresüberschuss	16.908.224,44	6.224.529,43

Anhang für das Geschäftsjahr 2021

I. Allgemeine Angaben

Die Volvo Construction Equipment Germany GmbH (nachfolgend VCE Germany genannt) mit Sitz in Konz-Könen, Register-Nr. HRB 3105 Amtsgericht Wittlich, ist zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2021 eine große Kapitalgesellschaft im Sinne des § 267 Abs. 3 HGB. Der Jahresabschluss der VCE Germany wird nach den Rechnungslegungsvorschriften für Kapitalgesellschaften des Handelsgesetzbuches (HGB) unter Berücksichtigung des Gesetzes betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung aufgestellt.

Das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr.

II. Angaben zu den Bilanzierungs-, Bewertungs- und Ausweismethoden

1. Allgemeine Angaben

Der Jahresabschluss wurde unter Annahme der Unternehmensfortführung (Going-Concern) aufgestellt.

Die Gewinn- und Verlustrechnung wurde unverändert zum Vorjahr nach dem Gesamtkostenverfahren gemäß § 275 Abs. 2 HGB aufgestellt, die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurden beibehalten.

2. Bilanzierung und Bewertung der Bilanzposten

Entgeltlich von Dritten erworbene immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens werden zu Anschaffungskosten aktiviert und ihrer voraussichtlichen Nutzungsdauer entsprechend planmäßig linear, im Zugangsjahr zeitanteilig, abgeschrieben. Soweit die beizulegenden Zeitwerte einzelner immaterieller Vermögensgegenstände des Anlagevermögens ihren Buchwert unterschreiten, werden zusätzlich außerplanmäßige Abschreibungen bei voraussichtlich dauernder Wertminderung vorgenommen.

Sachanlagen sind mit den Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten und, sofern abnutzbar, abzüglich planmäßiger linearer Abschreibungen entsprechend ihrer Nutzungsdauer bewertet. Die Abschreibungen auf Zugänge des Sachanlagevermögens erfolgen grundsätzlich zeitanteilig. Soweit die beizulegenden Werte einzelner Vermögensgegenstände ihren Buchwert unterschreiten, werden zusätzlich außerplanmäßige Abschreibungen bei voraussichtlich dauernder Wertminderung vorgenommen, wobei ein niedrigerer Wertansatz nicht beibehalten wird, wenn die Gründe dafür nicht mehr bestehen.

Die Gliederung der Bilanz in den Sachanlagen wurde im Interesse einer höheren Transparenz um den Posten "Vermietete Baumaschinen" erweitert.

Bei der Festlegung der Nutzungsdauer dienen die Vorgaben der amtlichen AfA-Tabellen als Basis, da diese den voraussichtlichen Nutzungsdauern entsprechen.

Die in den Finanzanlagen ausgewiesenen Anteile an verbundenen Unternehmen sind zu Anschaffungskosten oder den niedrigeren beizulegenden Werten bewertet. Eine außerplanmäßige Abschreibung wird erst bei voraussichtlich dauernder Wertminderung vorgenommen.

Wurden außerplanmäßige Abschreibungen auf das Anlagevermögen vorgenommen, wurden bei Wegfall der Gründe dafür entsprechende Zuschreibungen vorgenommen.

Die Vorräte sind zu Anschaffungs- (Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe sowie Waren) bzw. Herstellungskosten (fertige und unfertige Erzeugnisse) und unter Berücksichtigung des Niederstwertprinzips bewertet.

Abgesehen von handelsüblichen Eigentumsvorbehalten sind die Vorräte frei von Rechten Dritter.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände werden mit dem Nennwert bzw. mit dem am Bilanzstichtag beizulegenden niedrigeren Wert angesetzt.

Die flüssigen Mittel (Kassenbestände und Guthaben bei Kreditinstituten) sind zum Nennwert am Bilanzstichtag angesetzt.

Das gezeichnete Kapital wird zum Nennwert bilanziert.

Die Rückstellungen wurden in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrages angesetzt. Sie berücksichtigen alle erkennbaren Verpflichtungen, Risiken und Verluste. Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr sind mit dem ihrer Restlaufzeit entsprechenden durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Geschäftsjahre abgezinst, dies wird im Detail in den folgenden Ausführungen dargestellt.

Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen werden auf der Grundlage versicherungsmathematischer Berechnung nach dem Anwartschaftsbarwertverfahren (Projected Unit Credit Method) unter Berücksichtigung der Heubeck-Richttafeln 2018 G bewertet. Die Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen wurden pauschal mit dem von der Deutschen Bundesbank veröffentlichten durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen zehn Jahre abgezinst, der sich bei einer angenommenen Restlaufzeit von 15 Jahren ergibt (§ 253 Abs. 2 Satz 2 HGB). Dieser Zinssatz beträgt 1,87% (Vorjahr 2,31%). Bei der Ermittlung der Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen wurde ein Rententrend von 1,0% unterstellt.

Die Bewertung der Altersteilzeitverpflichtungen erfolgte für die Handelsbilanz nach den Regelungen der IDW-Stellungnahme IDW RS HFA 3 vom 19.06.2013. Bei der Bewertung nach der IDW-Stellungnahme ist eine Abzinsung mit einem fristadäquaten Marktzins vorzunehmen. Nach dem HGB ist hierfür bei Altersteilzeitverpflichtungen der durchschnittliche Marktzins der vergangenen sieben Geschäftsjahre anzusetzen.

Bei der Bewertung der Aufstockungszahlungen wurde der volle Barwert der Verpflichtung angesetzt.

Rückstellungen für Verpflichtungen aus Altersteilzeit werden nach Maßgabe des Blockmodells gebildet. Die Bewertung der Rückstellungen für Altersteilzeit erfolgt unter Zugrundelegung eines Rechnungszinssatzes von 1,35% (Vorjahr 1,60%) und auf der Grundlage der Heubeck-Richttafeln 2018 G nach versicherungsmathematischen Grundsätzen. Bei der Ermittlung der Rückstellungen für Altersteilzeitverpflichtungen wurden jährliche Lohn- und Gehaltssteigerungen von 2,00% (Vorjahr 2,00%) zugrunde gelegt. Die Rückstellungen für Altersteilzeit wurden für zum Bilanzstichtag bereits abgeschlossene Altersteilzeitvereinbarungen gebildet. Sie enthalten Aufstockungsbeträge und bis zum Bilanzstichtag aufgelaufene Erfüllungsverpflichtungen der Gesellschaft.

Als biometrische Rechnungsgrundlagen wurden die Heubeck-Richttafeln 2018 G verwendet.

Dieser Zinssatz beträgt 1,97% (Vorjahr 1,97%).

Die Verbindlichkeiten sind zu ihrem Erfüllungsbetrag angesetzt.

Latente Steuern werden auf die Unterschiede in den Bilanzansätzen der Handelsbilanz und der Steuerbilanz angesetzt, sofern sich diese in späteren Geschäftsjahren voraussichtlich abbauen.

Im Falle eines Aktivüberhangs der latenten Steuern zum Bilanzstichtag wird von dem Aktivierungswahlrecht des § 274 Abs. 1 Satz 2 HGB nicht Gebrauch gemacht. Ein solcher Aktivüberhang hat zum 31.12.2021 bestanden. Wesentliche Differenzen bei der steuerlichen Bewertung gab es im Bereich der Pensionsrückstellungen. Der für die Bewertung der latenten Steuern herangezogene Steuersatz beträgt wie im Vorjahr 30,9%. Darin enthalten sind Körperschaftsteuer, Solidaritätszuschlag und Gewerbesteuer.

3. Fremdwährungsumrechnung

Geschäftsvorfälle in fremder Währung werden grundsätzlich mit dem historischen Kurs zum Zeitpunkt der Erstverbuchung erfasst. Bilanzposten werden zum Stichtag wie folgt bewertet:

•	Langfristige Fremdwährungsforderungen werden zum Devisenbriefkurs bei Entstehung der Forderung oder zum niedrigeren beizulegenden Wert, unter Zugrundelegung des Devisenkassamittelkurses am Abschlussstichtag, angesetzt (Imparitätsprinzip).

•	Kurzfristige Fremdwährungsforderungen (Restlaufzeit von einem Jahr oder weniger) sowie liquide Mittel oder andere kurzfristige Vermögensgegenstände in Fremdwährungen werden zum Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag umgerechnet.

•	Langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten werden zum Devisengeldkurs bei Entstehung der Verbindlichkeit oder zum höheren Stichtagskurswert, unter Zugrundelegung des Devisenkassamittelkurses am Abschlussstichtag, bewertet (Imparitätsprinzip).

•	Kurzfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Restlaufzeit von einem Jahr oder weniger) werden zum Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag umgerechnet.

III. Erläuterungen zu den Bilanzposten

Anlagevermögen

Außerplanmäßige Abschreibungen wurden auf Sachanlagen in Höhe von T€ 443 (Vorjahr T€ 638) vorgenommen und betreffen die Pipelayer.

Die unter den Finanzanlagen ausgewiesenen Anteile an verbundenen Unternehmen setzen sich wie folgt zusammen:

Gesellschaft unmittelbare Beteiligungen	Anteil am Eigenkapital	Währung	Eigenkapital zum 31.12.2021	Jahresergebnis 2021
ABG Allgemeine Baumaschinen Gesellschaft mbH, Hameln, Deutschland ¹	100%	TEUR	52.707	6.303
Volvo Maszyny Budowlane Polska sp.z.o.o, Warschau, Polen ²	90%	TPLN	128.481	14.014
		TEUR ²	(27.950)	(3.049)

	1 Das Jahresergebnis entspricht dem Ergebnis vor Gewinnabführung / Verlustausgleich.
	2 Umrechnung mit dem Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Sämtliche zum 31. Dezember 2021 ausgewiesene Forderungen und Vermögensgegenstände sind wie im Vorjahr innerhalb eines Jahres fällig.

Bei T€ 6.303 der Forderungen gegen verbundene Unternehmen handelt es sich um Forderungen aus dem Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag mit der ABG Allgemeine Baumaschinen-Gesellschaft mbH, Hameln, (Vorjahr T€ 2.488).

Im aktuellen Geschäftsjahr ergaben sich T€ 9.780 der Forderungen gegen verbundene Unternehmen aus dem Cash-Pooling mit der Volvo Treasury AB, Göteborg/Schweden, (im Vorjahr Verbindlichkeiten T€ 462) T€ 4.025 der Forderungen gegen verbundene Unternehmen bestehen gegen die Gesellschafterin, Volvo Construction Equipment AB, Eskilstuna/Schweden, und resultieren aus dem Transfer Price Abkommen (Vorjahr T€ 1.219).

Darüber hinaus resultieren T€ 3.319 der Forderungen gegen verbundene Unternehmen aus dem Liefer- und Leistungsverkehr mit verschiedenen in- und ausländischen Konzerngesellschaften der Volvo-Gruppe (Vorjahr T€ 16.078).

Eigenkapital

Das im Handelsregister eingetragene und voll eingezahlte gezeichnete Kapital beträgt unverändert zum Vorjahr T€ 2.071.

Der Gewinnvortrag beträgt zum 31. Dezember 2021 € 6.224.529,43 (Vorjahr € 10.567.286,06).

Die Veränderung resultiert aus einer Dividendenausschüttung in Höhe des Vorjahresergebnisses von € 10.567.286,06 zugunsten der Gesellschafter.

Der Jahresüberschuss für das Jahr 2021 beläuft sich laut Gewinn- und Verlustrechnung auf € 16.908.224,44.

Die Geschäftsführung wird vorschlagen, den Bilanzgewinn zum 31.12.2021 in Höhe von € 23.132.753,87 auf neue Rechnung vorzutragen.

Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen

Pensionsverpflichtungen bestehen zum Bilanzstichtag in Höhe von T€ 11.968 (Vorjahr T€ 12.955). Diese wurden mit Deckungsvermögen in Höhe von T€ 1.248 (Vorjahr T€ 1.415) gemäß § 246 Abs. 2 Satz 2 HGB erfasst. Als Deckungsvermögen wurden zweckexklusive, verpfändete und insolvenzgeschützte Rückdeckungsversicherungen berücksichtigt. Der beizulegende Zeitwert der saldierten Rückdeckungsversicherungsansprüche entspricht den fortgeführten Anschaffungskosten (Deckungskapital zuzüglich Überschussbeteiligung) gemäß versicherungsmathematischem Gutachten bzw. den Mitteilungen der Versicherer. Erträge im Zusammenhang mit der Veränderung des Deckungsvermögens in Höhe von T€ 168 (Vorjahr T€ 20) wurden im Personalaufwand verrechnet. Der Erfüllungsbetrag beläuft sich auf T€ 13.216 (Vorjahr T€ 14.370).

Der Wertansatz der Pensionsverpflichtungen ergibt sich unter Verwendung des 10-Jahres-Durchschnittsatzes in Höhe von 1,87% (Vorjahr 2,31%). Unter Verwendung des 7-Jahres-Durchschnittsatzes in Höhe von 1,35% (Vorjahr 1,60%) würde sich ein Wertansatz in Höhe von T€ 13.953 ergeben, woraus ein Unterschiedsbetrag nach § 253 Abs. 6 HGB in Höhe von T€ 737 resultiert.

Die Zinsaufwendungen aus der Zuführung der Pensionsverpflichtungen von T€ 322 (Vorjahr T€ 382) wurden im Zinsaufwand verrechnet und ausgewiesen.

Für Verpflichtungen im Zusammenhang mit Lebensarbeitszeitkonten wurden entsprechende Beträge auf eine Lebensversicherung übertragen. Der Aktivwert betrug zum Bilanzstichtag T€ 976 (Vorjahr T€ 914). Die Beträge sind an Mitarbeiter verpfändet und wurden daher mit den Verpflichtungen gegenüber Mitarbeitern verrechnet.

Sonstige Rückstellungen

in TEUR	Stand 01.01.2021	Verbrauch	Auflösung	Zuführung	Movements od. Auf-/Abzinsg	Stand 31.12.2021
Altersteilzeit	3.085	-531	0	133	-51	2.636
Gleitzeitguthaben/ Mehrarbeit	3.581	-652	0	879	0	3.808
Abfindungen	1.700	-946	-1.087	84	1.168	919
Ausstehende Rechnungen	588	-434	-47	1.419	0	1.526
sonstige	1.735	-1.175	-32	2.123	0	2.651
	10.689	-3.739	-1.166	4.638	1.117	11.539

Sämtliche Verbindlichkeiten sind wie im Vorjahr innerhalb eines Jahres fällig und unbesichert.

Zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2021 bestehen Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen in Höhe von T€ 67.379 (Vorjahr T€ 79.084). Davon resultieren T€ 67.379 aus dem Liefer- und Leistungsverkehr (Vorjahr T€ 78.622), hierin enthalten sind T€ 62.625 gegenüber der Gesellschafterin, Volvo Construction Equipment AB, Eskilstuna/Schweden, (Vorjahr T€ 60.895).

Es bestehen keine Verbindlichkeiten aus dem Cash-Pooling mit der Volvo Treasury AB, Göteborg/Schweden, (Vorjahr Verbindlichkeiten T€ 462).

Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

Umsatzerlöse

Die Nettoumsatzerlöse des Geschäftsjahres 2021 gliedern sich nach geographisch bestimmten Märkten wie folgt auf:

	2021		2020
	T€	T€	T€	T€
Deutschland		146.380		144.518
Westeuropa	588.377		472.043
Osteuropa	41.143		42.325
Nordamerika	35.344		27.557
Asien und Australien	2.970		2.590
Sonstige	621		170
Ausland gesamt		668.454		544.685
Nettoerlöse gesamt		814.834		689.203

Die Hauptabsatzmärkte in Westeuropa liegen in folgenden Ländern:

	2021 T€	2020 T€
Frankreich	107.415	103.281
Schweden	87.757	77.665
England	80.899	49.638
Norwegen	74.704	63.843
Italien	56.500	40.002
Niederlande	31.415	21.554
Österreich	27.072	13.479
Finnland	25.033	23.383
Schweiz	21.606	17.265
Belgien	21.386	19.353
Sonstige	54.590	42.581
Westeuropa gesamt	588.377	472.043

Im Geschäftsjahr 2021 entfallen 55 % der Umsatzerlöse auf Baumaschinen aus eigener Produktion (Vorjahr 56 %) sowie 45 % auf Handelswaren (Vorjahr 44 %).

Die Umsatzerlöse mit Handelswaren (Baumaschinen) ergeben sich aus den über das Depot in Rotterdam bezogenen Ketten-Baggern, die von der Konzernschwestergesellschaft in Korea hergestellt werden.

Andere aktivierte Eigenleistungen

Die anderen aktivierten Eigenleistungen enthalten selbst erstellte Vorrichtungen, die in das Anlagevermögen übernommen wurden.

Sonstige betriebliche Erträge

Die sonstigen betrieblichen Erträge beinhalten im Wesentlichen Erträge aus der Währungsumrechnung in Höhe von T€ 3.851 (Vorjahr T€ 4.760). Darüber hinaus ergeben sich Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen sowie Erträge aus Kostenweiterbelastungen an verbundene Unternehmen.

Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen

Die Abschreibungen enthalten außerplanmäßige Abschreibungen auf Sachanlagen in Höhe von T€ 443 (Vorjahr T€ 638) und betreffen die Pipelayer.

Sonstige betriebliche Aufwendungen

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthalten im Wesentlichen Aufwendungen im Zusammenhang mit Transfer-Price-Abkommen (netto) in Höhe von T€ 117.819 (Vorjahr T€ 86.733), Frachtkosten in Höhe von T€ 12.109 (Vorjahr T€ 11.196), Aufwendungen aus der Währungsumrechnung in Höhe von T€ 2.407 (Vorjahr T€ 6.366), Aufwendungen für Leiharbeitnehmer in Höhe von T€ 4.339 (Vorjahr T€ 2.893), Reise- und Bewirtungskosten in Höhe von T€ 118 (Vorjahr T€ 293), Rechts- und Beratungskosten in Höhe von T€ 106 (Vorjahr T€ 133), Kfz-Kosten in Höhe von T€ 1.122 (Vorjahr T€ 1.169), Instandhaltungsaufwendungen in Höhe von T€ 1.080 (Vorjahr T€ 691), Miet- und Leasingaufwendungen in Höhe von T€ 471 (Vorjahr T€ 497) sowie Marketingaufwendungen in Höhe von T€ 24 (Vorjahr T€ 21).

Aufgrund eines Ergebnisabführungsvertrages enthaltene Gewinne Im Jahr 2021 resultieren die Erträge aus Gewinnabführungsverträgen von T€ 6.303 (Vorjahr T€ 2.488) aus dem positiven Jahresergebnis der ABG Allgemeine Baumaschinen-Gesellschaft mbH, Hameln.

Zinsen und ähnliche Erträge

Die Zinserträge enthalten im Wesentlichen Zinsen aus Pensionsrückstellung in Höhe von T€ 902 (Vorjahr T€ 842).

Zinsen und ähnliche Aufwendungen

Die Zinsen und ähnlichen Aufwendungen enthalten im Wesentlichen Aufwendungen aus der Aufzinsung von Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen in Höhe von T€ 322 (Vorjahr T€) sowie aus der Aufzinsung von Rückstellungen für Altersteilzeitverpflichtungen in Höhe von T€ 51 (Vorjahr T€ 57).

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag

Die im Geschäftsjahr 2021 ausgewiesenen Steuern von Einkommen und vom Ertrag in Höhe von T€ 5.010 beruhen auf einem Steueraufwand für das Jahr 2021 für Körperschaftsteuer, Solidaritätszuschlag und Gewerbesteuer in Höhe von T€ 4.217 (Vorjahr T€ 4.846), sowie einem Steueraufwand für die Transferpreiserlöse im Ergebnis der Betriebsprüfung in Höhe von T€ 792.

IV. Sonstige Angaben

Wesentliche Vorgänge nach dem Bilanzstichtag

Die Erwartungen an das Jahr 2022 werden durch die Auswirkungen der COVID-19-Pandemie beeinflusst. Der Ausbruch der COVID-19-Pandemie in der ganzen Welt hat in vielen Ländern, auch den wichtigsten Märkten des Konzerns und der Volvo CE Germany GmbH, zu erheblichen Störungen der Wirtschaft geführt.

Die weltweiten Lieferengpässe bei Material und auch bei Logistikdienstleitungen wirken hemmend auf die Geschäftsentwicklung.

Auch der Ukrainekrieg trägt zu einer Verschlechterung der Versorgungslage bei, wenngleich unser Unternehmen keine direkten Geschäftsbeziehungen zur Ukraine oder zu Russland unterhält.

Es wird erwartet, dass diese wirtschaftlichen Störungen in den kommenden Monaten weiter anhalten.

Daraus resultierende mögliche, aber derzeit noch nicht eingetretene Auswirkungen sind ausführlicher dargestellt im Lagebericht unter V. Hinweise auf Risiken der künftigen Entwicklung.

Durchschnittliche Zahl der beschäftigten Arbeitnehmer

Geschäfte mit nahestehenden Unternehmen und Personen

Die Gesellschaft unterhält Beziehungen zu verbundenen Unternehmen insbesondere in den Bereichen:

•	Kauf/Verkauf von Vermögensgegenständen,
•	Bezug/Erbringung von Dienstleistungen,
•	Finanzierungen (inkl. Cash-Pooling).

Außer den Vergütungen für die Geschäftsführung bestehen keine Geschäftsbeziehungen zu nahestehenden Personen.

Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Die sonstigen finanziellen Verpflichtungen aus Miet- und Leasingverträgen verteilen sich wie folgt:

•	Verpflichtungen fällig im Geschäftsjahr 2022 T€ 391
•	Verpflichtungen fällig im Geschäftsjahr 2023 und später T€ 473

Es bestehen keine sonstigen finanziellen Verpflichtungen gegenüber verbundenen Unternehmen.

Haftungsverhältnisse

Folgende unbefristete Haftungsverhältnisse aus Zahlungsbürgschaften ist die SEB-Bank zugunsten der Gesellschaft eingegangen:

Im Einzelfall über 1 Mio. €:	T€	1.750	(Vorjahr: T€ 1.600)
Im Einzelfall von T€ 100 bis T€ 500:	T€	200	(Vorjahr: T€ 200)
Im Einzelfall von T€ 10 bis T€ 50:	T€	50	(Vorjahr: T€ 50)
Im Einzelfall kleiner als T€ 10:	T€	2,4	(Vorjahr: T€ 2,4)

Gesamthonorar des Abschlussprüfers

Das Gesamthonorar des Abschlussprüfers, Deloitte GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, für das Geschäftsjahr 2021 betrifft ausschließlich Abschlussprüfungsleistungen und beträgt T€ 47 (Vorjahr T€ 47).

Konzernverhältnisse

Seit 2018 ist die VCE Germany GmbH eine 100%-ige Tochter der Volvo Construction Equipment AB, Schweden.

https://www.volvogroup.com/en/news-and-media/events/2022/feb/annual-and-sustainability-report-2021.html

Die Berichtsgesellschaft hat in ihrem Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2021 als verbundene Unternehmen alle diejenigen Unternehmen angesehen, die in den Konzernabschluss der AB Volvo vollkonsolidiert einbezogen werden.

Der Konzernabschluss der AB Volvo für das Geschäftsjahr 2021 wurde veröffentlicht. Die vom deutschen Handelsrecht abweichenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden betreffen die Bewertung des Anlagevermögens sowohl bei den Aktivierungsvorschriften als auch bei den Nutzungsdauern und Abschreibungsmethoden, sie betreffen auch die Bewertung des Vorratsvermögens hinsichtlich Niederstwertprinzip und Drittvergleichsgrundsätze und ebenso betroffen ist die Bewertung der Pensionsrückstellungen sowie der übrigen langfristigen Rückstellungen, für die uns Gutachten nach den verschiedenen Bewertungskreisen vorliegen.

Geschäftsführung

Die Geschäftsführung der VCE Germany setzte sich im Geschäftsjahr 2021 bis zum Zeitpunkt der Berichterstattung wie folgt zusammen:

•	Matthias Keller, Konz-Könen, Geschäftsleitung Operations

•	Christian Krauskopf, Hofsindelding, Geschäftsleitung Vertrieb

Da im Geschäftsjahr 2021 nur zwei Geschäftsführer bestellt waren und Bezüge als Geschäftsführer von der Gesellschaft erhielten, wird gemäß § 286 Abs. 4 HGB auf eine Angabe der Geschäftsführerbezüge verzichtet.

Für ehemalige Mitglieder der Geschäftsführung und ihre Hinterbliebenen betrugen die Bezüge T€ 1.010 (Vorjahr T€ 954). Die Pensionsrückstellungen für ehemalige Mitglieder der Geschäftsführung und ihre Hinterbliebenen belaufen sich zum 31. Dezember 2021 auf T€ 11.968 (Vorjahr T€ 12.955).

Konz-Könen, 22. Dezember 2022

Volvo Construction Equipment Germany GmbH

Matthias Keller

Christian Krauskopf

Entwicklung des Anlagevermögens 2021

	Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten
	01.01.2021 €	Zugang €	Abgang €
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	381.234,65	10.327,00	0,00
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	46.199.939,89	243.199,82	0,00
2. Technische Anlagen und Maschinen	34.320.483,96	1.481.817,92	384.680,14
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	7.437.838,25	366.209,52	209.012,72
4. Vermietete Baumaschinen	3.952.754,34	0,00	1.315.398,38
5. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	402.996,56	1.754.265,51	0,00
	92.314.013,00	3.845.492,77	1.909.091,24
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	307.777.129,86	0,00	2.922.750,00 ¹⁾
	400.472.377,51	3.855.819,77	4.831.841,24

	Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten
	Umbuchung €	31.12.2021 €
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	0,00	391.561,65
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	24.515,57	46.467.655,28
2. Technische Anlagen und Maschinen	335.502,49	35.753.124,23
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	0,00	7.595.035,05
4. Vermietete Baumaschinen	0,00	2.637.355,96
5. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	-360.018,06	1.797.244,01
	0,00	94.250.414,53
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	304.854.379,86
	0,00	399.496.356,04

	Kumulierte Abschreibungen
	01.01.2021 €	Zugang €	Abgang €	31.12.2021 €
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	351.092,44	8.413,00	0,00	359.505,44
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	14.706.095,66	1.518.789,31	0,00	16.224.884,97
2. Technische Anlagen und Maschinen	28.251.853,06	1.639.577,79	353.003,19	29.538.427,66
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	5.453.870,20	545.623,54	182.120,51	5.817.373,23
4. Vermietete Baumaschinen	2.644.158,94	402.965,28	1.058.034,08	1.989.090,14
5. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00
	51.055.977,86	4.106.955,92	1.593.157,78	53.569.776,00
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	286.668.190,14	0,00	0,00	286.668.190,14
	338.075.260,44	4.115.368,92	1.593.157,78	340.597.471,58

	Buchwerte
	31.12.2021 €	31.12.2020 €
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	32.056,21	30.142,21
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	30.242.770,31	31.493.844,23
2. Technische Anlagen und Maschinen	6.214.696,57	6.068.630,90
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.777.661,82	1.983.968,05
4. Vermietete Baumaschinen	648.265,82	1.308.595,40
5. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	1.797.244,01	402.996,56
	40.680.638,53	41.258.035,14
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	18.186.189,72	21.108.939,72
	58.898.884,46	62.397.117,07

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die Volvo Construction Equipment Germany GmbH, Konz-Könen

Prüfungsurteile

Wir haben den Jahresabschluss der Volvo Construction Equipment Germany GmbH, Konz-Könen, - bestehend aus der Bilanz zum 31. Dezember 2021 und der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2021 sowie dem Anhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Lagebericht der Volvo Construction Equipment Germany GmbH, Konz-Könen, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2021 geprüft. Die im Abschnitt VI. Sonstige Angaben des Lageberichts enthaltene Erklärung zur Unternehmensführung nach § 289f Abs. 4 HGB (Angabe zur Frauenquote) haben wir in Einklang mit den deutschen gesetzlichen Vorschriften nicht inhaltlich geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Jahresabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der Gesellschaft zum 31. Dezember 2021 sowie ihrer Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2021 und

•

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von dem Unternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht zu dienen.

Sonstige Informationen

Im Zusammenhang mit unserer Prüfung haben wir die Verantwortung, die oben genannten sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu würdigen, ob die sonstigen Informationen

•	wesentliche Unstimmigkeiten zum Jahresabschluss, zu den inhaltlich geprüften Lageberichtsangaben oder zu unseren bei der Prüfung erlangten Kenntnissen aufweisen oder

•	anderweitig wesentlich falsch dargestellt erscheinen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresabschluss und den Lagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresabschlusses, der den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresabschluss als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist, und ob der Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses und Lageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung

. Darüber hinaus

•

identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Jahresabschluss und im Lagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken,

Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.

•

gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Lageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.

•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.

•

ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresabschluss und im Lagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass die Gesellschaft ihre Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.

•

beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt.

•

beurteilen wir den Einklang des Lageberichts mit dem Jahresabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage der Gesellschaft.

•

führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Lagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Mannheim, den 22. Dezember 2022

Deloitte GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Steffen Schmidt, Wirtschaftsprüfer

Michael Paul, Wirtschaftsprüfer

2f:T235bd,

Volvo Construction Equipment Germany GmbH

Konz-Könen

Jahresabschluss vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2020

I. Grundlagen des Unternehmens

Zum 31. Dezember 2020 fungiert als alleiniger Gesellschafter der VCE Germany GmbH die Volvo Construction Equipment AB (hält 100% der Anteile) mit Sitz in Schweden. Über diese Muttergesellschaft gehört die VCE Germany GmbH zum Konzernkreis der AB Volvo, Göteborg/Schweden.

Gegenstand des Unternehmens ist die Produktion von Baumaschinen, -Ersatzteilen, -Zubehör sowie der Handel damit. Das Unternehmen agiert auch in Erwerb, Verwaltung und Kontrolle von Beteiligungen an in- und ausländischen Unternehmen.

II. Darstellung des Geschäftsverlaufs, Marktentwicklung und Gesamtwirtschaft

Marktentwicklung und Gesamtwirtschaft

Im Jahr 2020 hat das SARS-Cov-2-Virus schlagartig die Weltwirtschaft in eine tiefe Rezession gestürzt.

Der Internationale Währungsfonds (IWF) schätzt den Rückgang der globalen Wirtschaftsleistung für das Jahr 2020 auf preisbereinigt 3,3 Prozent. Erfreulicherweise war die zweite Jahreshälfte von einer deutlichen wirtschaftlichen Erholung geprägt.

Die deutsche Wirtschaft geriet nach einer zehnjährigen Wachstumsphase im Corona-Krisenjahr 2020 in eine tiefe Rezession, ähnlich wie zuletzt während der Finanz- und Wirtschaftskrise 2008/2009.

Die Corona-Pandemie wirkte sich vor allem durch Störungen der Liefer- und Logistikketten massiv auf den Außenhandel aus: Die Exporte und Importe von Waren und Dienstleistungen gingen im Jahr 2020 erstmals seit 2009 zurück, die Exporte preisbereinigt um 9,4 Prozent, die Importe um 8,5 Prozent.

Infolge der Corona-Pandemie sank die globale Maschinenproduktion im zweiten Quartal 2020 drastisch. Allein in China gelang es, zügig auf den Wachstumspfad zurückzukehren und der Maschinenumsatz wurde in China um rund 5 Prozent gegenüber dem Vorjahr gesteigert. Auch in Süd-Korea, Russland und der Türkei konnte der Maschinenumsatz preisbereinigt gesteigert werden.

In der EU sowie in Japan mussten zweistellige Umsatzeinbußen von 13 bzw. 12 Prozent verkraftet werden. In den USA betrug das Umsatzminus 5 Prozent. Der Welt-Maschinenumsatz sank im Jahr 2020 laut VDMA-Schätzung preisbereinigt um 5 Prozent.

Die preisbereinigte Produktion im Maschinenbau in Deutschland hat nach Berechnungen des Statistischen Bundesamtes ihr Vorjahresniveau im Jahr 2020 um 12,0 Prozent verfehlt.

Auftragsentwicklung

Die Auftragslage der VCE Germany GmbH zeigte im Geschäftsjahr 2020 für beide Geschäftsbereiche (Kompaktradlader und Bagger) einen Abwärtstrend.

Investitionen

Die Investitionen sind in 2020 mit € 2,9 Mio. im Vergleich zum Vorjahr (€ 4,0 Mio.) um 21 % gesunken, die wesentlichen Ausgaben waren für neue technische Anlagen und Maschinen mit € 0,9 Mio. (Vorjahr € 2,8 Mio.), für Betriebs- und Geschäftsausstattung mit € 0,6 Mio. (Vorjahr € 0,5 Mio.) und zum Erwerb von neuen Verleihmaschinen (Pipelayer) mit € 0,9 Mio. (Vorjahr € 0,3 Mio.).

Beschaffung

Die VCE Germany ist in die Beschaffungsorganisation des Volvo-Konzerns eingebunden. Die Gesellschaft hat dadurch inzwischen über 280 Produktionslieferanten in die Lieferantenkette einbeziehen können. Unsere Aktivitäten sind weiterhin darauf ausgerichtet, Lieferzuverlässigkeit und eine erhöhte Lieferpräzision der bezogenen Waren sicherzustellen. Deshalb war die Standardisierung sowie die Integration innerhalb der europäischen Einkaufsorganisation weiter voranzutreiben.

Produktion

Die Anzahl der produzierten Maschinen im gesamten Geschäftsjahr 2020 hat sich um 23 % auf 4.398 Einheiten (Vorjahr 5.725 Einheiten) verringert.

Umweltschutz

Im Bereich Umweltschutz werden die geforderten umweltschutzrechtlichen Auflagen erfüllt.

III. Darstellung der Lage der Gesellschaft

Vermögenslage

	31.12.2020 € Mio.	31.12.2019 € Mio.	Veränderung € Mio.	Veränderung %
Aktiva
Mittel- und langfristig gebundenes Vermögen	62,4	63,9	-1,5	-2,4%
Kurzfristig gebundenes Vermögen	165,4	191,7	-26,3	-13,7%
	227,8	255,6	-27,8	-10,9%
Passiva
Eigenkapital	79,6	80,4	-0,8	-1,0%
Langfristig gebundenes Kapital	25,5	16,4	9,1	55,5
Kurzfristiges Fremdkapital	122,7	158,8	-36,1	-22,7%
	227,8	255,6	-27,8	-10,9%

Die Reduzierung der Bilanzsumme um rund 11 % von € 255,6 Mio. auf € 227,8 Mio. ist im Wesentlichen auf die Reduzierung des kurzfristig gebundenen Vermögens um € 26,3 Mio. und des kurzfristigen Fremdkapitals um € 36,1 Mio. zurückzuführen.

Die Eigenkapitalquote erhöhte sich um 3,6 %-Pkt. auf 35,0 %.

Das Unternehmen erwirtschaftete im Jahr 2020 einen Jahresüberschuss in Höhe von € 6,2 Mio.

Die Reduzierung des kurzfristig gebundenen Vermögens resultiert im Wesentlichen aus dem Rückgang der Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände um € 26,5 Mio.

Die Reduzierung des kurzfristigen Fremdkapitals ergab sich im Wesentlichen aus einem Rückgang der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen korrespondierend mit Produktions- und Absatzplanung.

Das langfristige Fremdkapital betrifft im Wesentlichen die Rückstellung für Pensionsverpflichtungen mit € 13,0 Mio. (Vorjahr € 13,2 Mio.).

Das Anlagevermögen zum 31. Dezember 2020 beinhaltet Sachanlagen in Höhe von € 41,3 Mio. (Vorjahr € 42,8 Mio.). Die Neuanschaffungen wurden aus den getätigten Abschreibungen finanziert.

Das Anlagevermögen beinhaltet des weiteren Finanzanlagen in Höhe von € 21,1 Mio. (Vorjahr € 21,1 Mio.).

Das Vorratsvermögen ist der Höhe nach vergleichbar mit dem Vorjahr und das Volumen basiert auf der Produktions- und Absatzplanung.

Finanzlage

Die Gesellschaft ist mit ihrem Euro-Konto dem Cash-Pool-System der Volvo Treasury AB, Göteborg / Schweden, angeschlossen. Die Verbindlichkeit aus dem Cash Pool beträgt zum Bilanzstichtag € 0,5 Mio. (Vorjahr Forderung € 23,5 Mio.).

Die Liquidität und Finanzierung aller geplanten Geschäfte des Unternehmens waren im Berichtsjahr gesichert.

Ertragslage

	2020 € Mio.	2019 € Mio.	Veränderung € Mio.	Veränderung %
Umsatzerlöse	689,2	924,2	235,0	-25,4%
Betriebsleistung	697,9	928,5	-230,6	-24,8%
Materialaufwand	-505,7	-689,0	183,3	-26,6%
Personalaufwand	-55,7	-63,6	7,9	-12,4%
Sonstige Aufwendungen	-128,2	-168,1	39,9	-23,7%
Betriebsergebnis	8,3	7,9	0,4	5,1%
Beteiligungsergebnis	2,5	2,7	-0,2	-7,4%
Nettozinsergebnis	0,2	-0,1	0,3	-200%
Ergebnis vor Steuern	11,0	10,5	0,6	5,7%
Ertragsteuern	-4,8	-3,5	-1,3	37,1%
Jahresüberschuss	6,2	7,0	-0,7	-11,5%

Die Gesamtleistung beinhaltet Umsatzerlöse, Bestandsveränderungen, aktivierte Eigenleistungen und sonstige betriebliche Erträge.

Die sonstigen Aufwendungen beinhalten Abschreibungen auf Sachanlagen des Anlagevermögens sowie sonstige betriebliche Aufwendungen.

Das Beteiligungsergebnis beinhaltet die Erträge aus Gewinnabführungsverträgen.

Das Nettofinanzergebnis beinhalt die sonstigen Zinsen und ähnlichen Erträge sowie die Zinsen und ähnlichen Aufwendungen.

Die wesentlichen Leistungsindikatoren, anhand derer wir unsere Geschäfte steuern und überwachen, sind die Umsatzerlöse und das Betriebsergebnis.

Die Reduzierung der Betriebsleistung resultiert aus einer COVID-19 bedingten Reduzierung der Umsatzerlöse. Aufgrund von Effizienzprogrammen sind Material- und Personalaufwand nicht im selben Maße verändert. Das gestiegene Betriebsergebnis mit € 8,3 Mio. (Vorjahr € 7,9 Mio.) resultiert im Wesentlichen aus den gesunkenen Transferpreisleistungen (netto) in Höhe von T€ 86.733 (Vorjahr T€ 120.374).

Zwischen der Volvo Construction Equipment AB, Eskilstuna / Schweden, und der Volvo Construction Equipment Germany GmbH, Konz, wurde ein Verrechnungspreisabkommen in Form eines Entwicklungsvertrages ("Research & Development Agreement"), eines Produktionsvertrages ("Contract Manufacturing Agreement") sowie eines Vertriebsvertrages ("Sales & Distribution Agreement") abgeschlossen. Auf Basis dieser Vereinbarungen führt die Volvo Construction Equipment Germany GmbH Forschungs- und Entwicklungsarbeiten, Produktionsaufträge sowie Vertriebstätigkeiten für die Volvo Construction Equipment AB aus. Das "Research & Development Agreement" gewährt der Gesellschaft die Erstattung der Forschungs- und Entwicklungskosten. Das "Contract Manufacturing Agreement" gewährleistet die Verzinsung des investierten Kapitals ("Capital Employed"). Das "Sales & Distribution Agreement" gewährt der Gesellschaft die Erstattung der Vertriebskosten und gewährleistet die Verzinsung der eingesetzten "Net Operating Assets".

Die Verrechnungspreisabkommen führten im Berichtszeitraum insgesamt (nach Verrechnung mit damit in Zusammenhang stehenden Erträgen) zu einem Nettoaufwand von € 86,7 Mio., der unter den sonstigen betrieblichen Aufwendungen ausgewiesen wird (Vorjahr € 120,4 Mio.). Die Verringerung resultiert aus einem verbesserten Betriebsergebnis in der Produktion sowie aus einem höheren Ergebnis im Vertrieb von Handelsware.

IV. Risiko- und Chancenberichterstattung

In 2020 haben die Auswirkungen der Covid-19-Pandemie die positiven Erwartungen an das Jahr 2020 deutlich gedämpft. In der Corona-Hochphase wurde eine freiwillige Produktionsruhe von 3 Wochen gehalten, um die Risiken für die Mitarbeiter zu minimieren und prozessuale Anpassungen an die neue Situation vorzunehmen. Im Anschluss daran konnte die Produktion wieder voll aufgenommen werden und läuft seither ohne größere Störungen fort.

Um dies zu gewährleisten sind umfangreiche Sicherheitsmaßnahmen eingeführt worden, z.B. verpflichtende Hygienekonzepte, Maskenbereitstellung sowie eine Adaption der Produktionsabläufe zur Gewährleistung des Mindestabstandes. Im Bereich der Verwaltung wurde weitestgehend auf Home-office umgestellt, um die Infektionsrisiken zu minimieren.

Das hat zu einer Stabilisierung geführt, die eine weiterhin gute Auslastung der Fabrik ermöglicht.

Dem steht entgegen, dass durch die Auswirkungen von Covid-19 die Lieferkette störanfällig geworden ist, was besondere Maßnahmen notwendig macht. Es erfolgen daher gegenwärtig permanente Prozessanpassungen, um dem hohen Auftragseingang in 2021 Rechnung tragen zu können.

Die Integration in den AB Volvo-Konzern und die Nutzung des Volvo-Vertriebskanals sind der Grundstein für unsere weitere Entwicklung.

V. Hinweise auf Risiken der künftigen Entwicklung

Der Ausbruch der COVID-19-Pandemie in der ganzen Welt hat in vielen Ländern, auch den wichtigsten Märkten des Konzerns, zu erheblichen Störungen der Wirtschaft geführt, und es wird erwartet, dass die wirtschaftliche Aktivität in den kommenden Quartalen negativ beeinflusst wird. Das könnte auch weiterhin einen negativen Einfluss auf die Nachfrage nach den Produkten und Dienstleistungen der Gruppe und negative Auswirkungen auf die finanzielle Performance des Konzerns und der zum Konzern gehörenden Unternehmen, auch der Volvo Construction Equipment Germany GmbH haben. Die Dauer und der Verlauf der COVID-19-Pandemie sind noch nicht absehbar, und es können keine Vorhersagen über die Dauer der gegenwärtigen und weiteren Maßnahmen getroffen werden, die verschiedene Länder und andere Akteure als Reaktion auf die Krise ergreifen könnten. Jede Verlängerung oder Verschlimmerung des Virusausbruchs kann allerdings zum Beispiel zur Folge haben:

	1. die Ausweitung von Maßnahmen zur Eindämmung des Virus und Einschränkungen der Bewegungsfreiheit in den wichtigsten Märkten des Konzerns,
	2. wichtige Lieferanten, die sich in ernsten finanziellen Schwierigkeiten befinden,
	3. Engpässe bei notwendigen Materialien und Teilen von Zulieferern, die direkt oder indirekt vom Virusausbruch betroffen sind, was wiederum zu einer Unterbrechung der Lieferketten und Produktionsausfällen führen kann,
	4. eine größere Anzahl von Kunden, die direkt oder indirekt von dem Virusausbruch betroffen sind, und Schwierigkeiten haben oder ganz gehindert sind, bei Fälligkeit Zahlungen an den Konzern zu leisten,
	5. einen zusätzlichen Preisdruck bei Neu- und Gebrauchtfahrzeugen, der weitere Abschreibungen oder zusätzlichen Abwertungsbedarf in Bezug auf Fahrzeuge im Bestand und Restwertverpflichtungen erfordern kann,
	6. Wertminderungen des Firmenwertens der Volvo Gruppe und anderer immaterieller Vermögenswerte,
	7. weitere Störungen der Finanzmärkte und/oder
	8. einen verlängerten globalen Wirtschaftsabschwung, der zu einem noch stärkeren Rückgang der Nachfrage nach Produkten der Volvo Gruppe führen kann.

Angesichts der dynamischen Entwicklung der Krise ist diese Liste nicht abschließend, aber jedes dieser Ereignisse oder jede Kombination aus ihnen könnte die negativen Auswirkungen der Krise auf die finanzielle Performance des Konzerns und der Volvo Construction Equipment Germany GmbH verstärken und erhebliche negative Auswirkungen auf die Geschäftstätigkeit des Konzerns und der Volvo Construction Equipment Germany GmbH, ihre finanzielle Entwicklung und ihren Shareholder Value haben.

Risikomanagementsystem

Betriebsrisiken und finanzwirtschaftliche Risiken

Entlang unserer Wertschöpfungskette betreiben wir ein System von Wartung und Qualitätssicherung, um mögliche Produktionsausfälle, die unser Ergebnis beeinträchtigen können, zu vermeiden.

Markt- und Umweltrisiken

Gesamtrisiko

Gegenwärtig und für die Zukunft sind daher keine den Fortbestand der Gesellschaft gefährdenden Risiken und keine wesentlichen, die Entwicklung der Gesellschaft beeinträchtigenden Risiken erkennbar.

Zukünftige Entwicklung

Aus diesem Grund wird die Produktion von Ketten-Baggern künftig von asiatischen Volvo-Firmen übernommen. Das auf diesem Weg frei gewordene Produktionsvolumen in Konz soll für den Ausbau und die Optimierung der Radbagger-Kapazitäten genutzt werden.

VI. Sonstige Angaben

Mitarbeiter

Der Personalbestand ist um 3% gesunken auf 824 Mitarbeiter (Vorjahr 845 Mitarbeiter).

Erfreulich war auch wieder die rege Beteiligung am Verbesserungsvorschlagswesen.

Erklärung zur Unternehmensführung nach § 289f HGB

Die Gesellschaft hat keinen Aufsichtsrat. In Abstimmung mit dem Betriebsrat des Unternehmens wird diese Funktion vom Wirtschaftsausschuss des Betriebsrates übernommen. Ein Gesellschafterbeschluss zur Festlegung einer Zielgröße für den Frauenanteil in der Geschäftsführung im Sinne des § 289f Abs. 4 HGB wurde im abgelaufenen Geschäftsjahr nicht gefasst. Ein Beschluss der Geschäftsführung zur Festlegung einer Zielgröße für den Frauenanteil in den beiden Führungsebenen unterhalb der Geschäftsführung im Sinne des §36 GmbHG wurde im abgelaufenen Geschäftsjahr nicht gefasst.

Forschung und Entwicklung

Im Geschäftsbereich Mobilbagger wurde die Produktpalette im Segment Materialumschlag um die neue Maschine EW200E-MH im November erweitert, ebenso ergänzende Maschinenoptionen für den EW240E-MH entwickelt. Im Dezember wurde die Entwicklung des neuen Gerätes EWR130 E fertiggestellt, die unsere Produktfamilie der Kurzheckmaschinen EWR150/170E nach unten zu geringeren Gewichtsklassen ergänzt, verbunden mit einem erfolgreichen Produktanlauf im Januar 2021.

Im September wurde unsere Lokalisierungslösung Dig Assist auf die Version 3.0 aktualisiert.

Bedingt durch die Covid-19 Pandemie sowie deren direkten und indirekten Auswirkungen verzögerten sich die geplanten Produkteinläufe um circa 2 bis 4 Monate.

Im Produktbereich Kompaktradlader lag der Schwerpunkt auf der finalen Entwicklung des ersten elektrischen Kompaktradladers JL25H und den Vorbereitungen des entsprechenden Serienanlaufs im Oktober 2020.

Damit verbunden erfolgte seitens R&D eine intensive technische Kundenbetreuung für das neu angebotene Produkt.

Weiterhin konnte die Entwicklung einer Schnellläufervariante des L45-50H inklusive der Erfüllung der Abgasstufe 5 abschlossen werden, so dass der Produktionsstart im Mai 2020 erfolgen konnte.

Die Aufwendungen für Forschung und Entwicklung betrugen im Berichtszeitraum 13,5 Mio. € (Vorjahr 12,9 Mio. €). In dem Bereich Forschung und Entwicklung waren in dem Geschäftsjahr 120 Mitarbeiter (Vorjahr 119 Mitarbeiter) beschäftigt.

Beteiligungen

Die Gesellschaft hielt zum Bilanzstichtag direkt die Beteiligungen ABG Allgemeine Baumaschinen Gesellschaft mbH (100 %) und die Volvo Maszyny Budowlane Polska sp.z.o.o. (90 %).

Prognose und Ausblick

Der Ausbruch der COVID-19-Pandemie in der ganzen Welt hat zu erheblichen Störungen der Wirtschaft geführt und es wird erwartet, dass diese wirtschaftlichen Störungen weiter anhalten werden.

Nach konservativer Schätzung gehen wir gegenwärtig davon aus, dass wegen einer verbesserten Auftragslage und nach einer leichten Erholungsphase nach Ausbruch der COVID-19 Pandemie das Betriebsergebnis und die Umsätze in 2021 um etwa 15 % gegenüber dem Vorjahr steigen werden.

Besonders in solchen schwierigen Zeiten bleibt die Einbindung in die Struktur des Gesamtkonzerns Volvo mit seinen globalen Ressourcen und Möglichkeiten ein wesentlicher Wachstumsvorteil.

Konz-Könen, 21. Dezember 2021

Volvo Construction Equipment Germany GmbH

Matthias Keller

Christian Krauskopf

Bilanz zum 31. Dezember 2020

Aktiva

	31.12.2020 €	31.12.2019 €
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	30.142,21	38.267,21
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	31.493.844,23	32.710.860,58
2. Technische Anlagen und Maschinen	6.068.630,90	7.073.709,78
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.983.968,05	1.879.464,75
4. Vermietete Baumaschinen	1.308.595,40	820.415,71
5. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	402.996,56	270.257,54
	41.258.035,14	42.754.708,36
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	21.108.939,72	21.108.939,72
	62.397.117,07	63.901.915,29
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	86.865.322,11	75.364.759,64
2. Unfertige Erzeugnisse	51.805.252,99	64.074.133,14
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	4.317.000,39	3.343.493,40
	142.987.575,49	142.782.386,18
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	4.291,95	16.408,24
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	19.784.773,97	46.294.595,58
3. Sonstige Vermögensgegenstände	2.609.647,92	2.579.011,62
	22.398.713,84	48.890.015,44
III. Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten	9.149,74	8.484,63
	165.395.439,07	191.680.886,25
	227.792.556,14	255.582.801,54
Passiva
	31.12.2020 €	31.12.2019 €
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	2.071.000,00	2.071.000,00
II. Kapitalrücklage	60.787.508,20	60.787.508,20
III. Gewinnrücklagen
Andere Gewinnrücklagen	0,00	4.164,00
IV. Gewinnvortrag	10.567.286,06	10.567.286,06
V. Jahresüberschuss	6.224.529,43	6.969.070,93
	79.650.323,69	80.399.029,19
B. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	12.954.580,43	13.149.858,29
2. Steuerrückstellungen	1.812.281,82	2.094.384,69
3. Sonstige Rückstellungen	10.689.223,51	11.592.913,26
	25.456.085,76	26.837.156,24
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	42.940.208,69	73.088.890,58
2. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	79.083.727,48	74.371.948,02
3. Sonstige Verbindlichkeiten	662.210,52	885.777,51
(davon aus Steuern € 549.956,20; Vorjahr € 710.535,76)
(davon im Rahmen der sozialen Sicherheit € 1.563,99; Vorjahr € 1.735,85)
	122.686.146,69	148.346.616,11
	227.792.556,14	255.582.801,54

Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2020

	2020 €	2019 €
1. Umsatzerlöse	689.202.144,23	924.191.114,52
2. Erhöhung (+) / Verringerung (-) des Bestands an
fertigen und unfertigen Erzeugnissen	1.775.003,75	-1.380.440,73
3. Andere aktivierte Eigenleistungen	378.652,97	456.511,63
4. Sonstige betriebliche Erträge	6.521.517,22	5.242.568,91
	697.877.318,17	928.509.754,33
5. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	-504.543.285,92	-687.735.823,23
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-1.115.768,81	-1.256.067,95
	-505.659.054,73	-688.991.891,18
6. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	-44.772.796,13	-52.302.137,35
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung	-10.940.865,95	-11.248.701,48
(davon für Altersversorgung € 5.657.254,99; Vorjahr € 5.024.281,66)
	-55.713.662,08	-63.550.838,83
7. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	-4.354.096,95	-5.523.550,39
8. Sonstige betriebliche Aufwendungen	-123.810.677,22	-162.542.338,30
	8.339.827,19	7.901.135,63
9. Aufgrund eines Ergebnisabführungsvertrages übernommener Gewinn	2.488.308,68	2.683.990,99
10. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	961.125,08	960.744,37
(davon aus verbundenen Unternehmen € 119.125,08; Vorjahr € 119.744,37)
11. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	-718.637,23	-1.041.810,04
(davon an verbundene Unternehmen € 279.143,23; Vorjahr € 520.847,01)
12. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	-4.846.094,29	-3.534.990,02
13. Ergebnis nach Steuern	6.224.529,43	6.969.070,93
14. Jahresüberschuss	6.224.529,43	6.969.070,93

Anhang für das Geschäftsjahr 2020

I. Allgemeine Angaben

Die Volvo Construction Equipment Germany GmbH mit Sitz in Konz-Könen, Register-Nr. HRB 3105 Amtsgericht Wittlich, ist zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2020 eine große Kapitalgesellschaft im Sinne des § 267 Abs. 3 HGB. Der Jahresabschluss der VCE Germany wird nach den Rechnungslegungsvorschriften für Kapitalgesellschaften des Handelsgesetzbuches (HGB) unter Berücksichtigung des Gesetzes betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung aufgestellt.

Das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr.

II. Angaben zu den Bilanzierungs-, Bewertungs- und Ausweismethoden

1. Allgemeine Angaben

Der Jahresabschluss wurde unter Annahme der Unternehmensfortführung (Going-Concern) aufgestellt.

Die Gewinn- und Verlustrechnung wurde unverändert zum Vorjahr nach dem Gesamtkostenverfahren gemäß § 275 Abs. 2 HGB aufgestellt, die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurden beibehalten.

2. Bilanzierung und Bewertung der Bilanzposten

Die Gliederung der Bilanz in den Sachanlagen wurde im Interesse einer höheren Transparenz um den Posten "Vermietete Baumaschinen" erweitert.

Bei der Festlegung der Nutzungsdauer dienen die Vorgaben der amtlichen AfA-Tabellen als Basis.

Im Bereich der immateriellen WG liegt die Nutzungsdauer derzeit zwischen 3 und 5 Jahren, bei materiellen WG zwischen 3 Jahren (Computer) und 20 Jahren (Produktionsmaschinen).

Die in den Finanzanlagen ausgewiesenen Anteile an verbundenen Unternehmen sind zu Anschaffungskosten oder den niedrigeren beizulegenden Werten bewertet.

Wurden außerplanmäßige Abschreibungen auf das Anlagevermögen vorgenommen, wurden bei Wegfall der Gründe dafür entsprechende Zuschreibungen vorgenommen.

Die Ermittlung der Anschaffungskosten erfolgt anhand des Durchschnittswertverfahrens sowie individueller Anschaffungskosten (Bagger im Depot in Rotterdam). Die Herstellungskosten enthalten die aktivierungspflichtigen Bestandteile des § 255 Abs. 2 HGB.

Alle erkennbaren Risiken im Vorratsvermögen, die sich aus überdurchschnittlicher Lagerdauer, geminderter Verwertbarkeit und/oder niedrigeren Wiederbeschaffungskosten ergeben, sind durch angemessene Wertabschläge berücksichtigt. In allen Fällen wurde verlustfrei bewertet, d.h. soweit die voraussichtlichen Verkaufspreise abzüglich der bis zum Verkauf anfallenden Kosten zu einem niedrigeren beizulegenden Wert führen, wurden entsprechende Abwertungen vorgenommen.

Abgesehen von handelsüblichen Eigentumsvorbehalten sind die Vorräte frei von Rechten Dritter.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände werden mit dem Nennwert bzw. mit dem am Bilanzstichtag beizulegenden niedrigeren Wert angesetzt.

Die flüssigen Mittel (Kassenbestände und Guthaben bei Kreditinstituten) sind zum Nennwert am Bilanzstichtag angesetzt.

Das gezeichnete Kapital wird zum Nennwert bilanziert.

Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen werden auf der Grundlage versicherungsmathematischer Berechnung nach dem Anwartschaftsbarwertverfahren (Projected Unit Credit Method) unter Berücksichtigung der Heubeck-Richttafeln 2018 G bewertet. Die Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen wurden pauschal mit dem von der Deutschen Bundesbank veröffentlichten durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen zehn Jahre abgezinst, der sich bei einer angenommenen Restlaufzeit von 15 Jahren ergibt (§ 253 Abs. 2 Satz 2 HGB). Dieser Zinssatz beträgt 2,31% (Vorjahr 2,71%). Bei der Ermittlung der Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen wurde ein Rententrend von 1,0% unterstellt.

Bei der Bewertung der Aufstockungszahlungen wurde der volle Barwert der Verpflichtung angesetzt.

Rückstellungen für Verpflichtungen aus Altersteilzeit werden nach Maßgabe des Blockmodells gebildet. Die Bewertung der Rückstellungen für Altersteilzeit erfolgt unter Zugrundelegung eines Rechnungszinssatzes von 1,60% (Vorjahr 1,97%) und auf der Grundlage der Heubeck-Richttafeln 2018 G nach versicherungsmathematischen Grundsätzen. Bei der Ermittlung der Rückstellungen für Altersteilzeitverpflichtungen wurden jährliche Lohn- und Gehaltssteigerungen von 2,00% (Vorjahr 2,00%) zugrunde gelegt. Die Rückstellungen für Altersteilzeit wurden für zum Bilanzstichtag bereits abgeschlossene Altersteilzeitvereinbarungen gebildet. Sie enthalten Aufstockungsbeträge und bis zum Bilanzstichtag aufgelaufene Erfüllungsverpflichtungen der Gesellschaft.

Die Ermittlung der Rückstellung für Jubiläumsverpflichtungen erfolgte nach den anerkannten Grundsätzen der Versicherungsmathematik mittels der sog. "Projected-Unit-Credit-Methode" (PUC-Methode), die den Rückstellungsbetrag definiert als versicherungsmathematischen Barwert der bis zum Stichtag zeitanteilig erdienten Jubiläumsleistungen. Der Rückstellungsbetrag ist unter Einbeziehung von Trendannahmen hinsichtlich der zukünftigen Anwartschaftsentwicklung sowie evtl. Fluktuationswahrscheinlichkeiten ermittelt.

Als biometrische Rechnungsgrundlagen wurden die Heubeck-Richttafeln 2018 G verwendet.

Dieser Zinssatz beträgt 1,97% (Vorjahr 1,97%).

Die Verbindlichkeiten sind zu ihrem Erfüllungsbetrag angesetzt.

Latente Steuern werden auf die Unterschiede in den Bilanzansätzen der Handelsbilanz und der Steuerbilanz angesetzt, sofern sich diese in späteren Geschäftsjahren voraussichtlich abbauen.

Im Falle eines Aktivüberhangs der latenten Steuern zum Bilanzstichtag wird von dem Aktivierungswahlrecht des § 274 Abs. 1 Satz 2 HGB nicht Gebrauch gemacht. Ein solcher Aktivüberhang hat zum 31.12.2020 bestanden. Wesentliche Differenzen bei der steuerlichen Bewertung gab es im Bereich der Pensionsrückstellung. Der für die Bewertung der latenten Steuern herangezogene Steuersatz beträgt wie im Vorjahr 30,9%.

3. Fremdwährungsumrechnung

Geschäftsvorfälle in fremder Währung werden grundsätzlich mit dem historischen Kurs zum Zeitpunkt der Erstverbuchung erfasst. Bilanzposten werden zum Stichtag wie folgt bewertet:

•	Langfristige Fremdwährungsforderungen werden zum Devisenbriefkurs bei Entstehung der Forderung oder zum niedrigeren beizulegenden Wert, unter Zugrundelegung des Devisenkassamittelkurses am Abschlussstichtag, angesetzt (Imparitätsprinzip).

•	Kurzfristige Fremdwährungsforderungen (Restlaufzeit von einem Jahr oder weniger) sowie liquide Mittel oder andere kurzfristige Vermögensgegenstände in Fremdwährungen werden zum Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag umgerechnet.

•	Langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten werden zum Devisengeldkurs bei Entstehung der Verbindlichkeit oder zum höheren Stichtagskurswert, unter Zugrundelegung des Devisenkassamittelkurses am Abschlussstichtag, bewertet (Imparitätsprinzip).

•	Kurzfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Restlaufzeit von einem Jahr oder weniger) werden zum Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag umgerechnet.

III. Erläuterungen zu den Bilanzposten

Anlagevermögen

Außerplanmäßige Abschreibungen wurden auf Sachanlagen in Höhe von T€ 638 (Vorjahr T€ 839) vorgenommen und betreffen die Pipelayer. Es handelt sich dabei nicht um dauerhafte Wertminderungen.

Die unter den Finanzanlagen ausgewiesenen Anteile an verbundenen Unternehmen setzen sich wie folgt zusammen:

Gesellschaft unmittelbare Beteiligungen	Anteil am Eigenkapital	Währung	Eigenkapital zum 31.12.2020	Jahresergebnis 2020
ABG Allgemeine Baumaschinen Gesellschaft mbH, Hameln, Deutschland ¹	100%	TEUR	52.707	2.488
Volvo Maszyny Budowlane Polska sp.z.o.o,	90%	TPLN	129.466	12.237
o.o.,Warschau, Polen 2
Warschau, Polen ²
		TEUR ²	(28.414)	(2.686)

¹ Das Jahresergebnis entspricht dem Ergebnis vor Gewinnabführung / Verlustausgleich.

² Umrechnung mit dem Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Sämtliche zum 31. Dezember 2020 ausgewiesene Forderungen und Vermögensgegenstände sind, wie im Vorjahr, innerhalb eines Jahres fällig.

Bei T€ 2.488 der Forderungen gegen verbundene Unternehmen handelt es sich um Forderungen aus dem Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag mit der ABG Allgemeine Baumaschinen-Gesellschaft mbH, Hameln (Vorjahr T€ 2.684).

Im Vorjahr ergaben sich T€ 23.471 der Forderungen gegen verbundene Unternehmen aus dem Cash Pooling mit der Volvo Treasury AB, Göteborg/Schweden (im aktuellen Geschäftsjahr Verbindlichkeiten T€ 462)

T€ 1.219 der Forderungen gegen verbundene Unternehmen bestehen gegen die Gesellschafterin, Volvo Construction Equipment AB, Eskilstuna/Schweden, und resultieren aus dem Transfer Price Abkommen (Vorjahr T€ 1.771).

Darüber hinaus resultieren T€ 16.078 der Forderungen gegen verbundene Unternehmen aus dem Lieferungs- und Leistungsverkehr mit verschiedenen in- und ausländischen Konzerngesellschaften der Volvo-Gruppe (Vorjahr T€ 18.369).

T€ 2.610 sonstige Vermögensgegenstände resultieren im Wesentlichen aus Forderungen aus Vorsteuererstattung (Vorjahr T€ 2.579).

Eigenkapital

Das im Handelsregister eingetragene und voll eingezahlte gezeichnete Kapital beträgt unverändert zum Vorjahr T€ 2.071.

Der Gewinnvortrag beträgt zum 31. Dezember 2020 10.567.286,06 € (Vorjahr 10.567.286,06 €).

Der unveränderte Vortrag resultiert aus einer Dividendenausschüttung in Höhe des Vorjahresergebnisses von 6.969.070,93 € zugunsten der Gesellschafter.

Der Jahresüberschuss für das Jahr 2020 beläuft sich laut Gewinn- und Verlustrechnung auf 6.224.529,43 €.

Die Geschäftsführung wird vorschlagen, den Bilanzgewinn zum 31.12.2020 in Höhe von 16.791.815,49 € auf neue Rechnung vorzutragen.

Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen

Pensionsverpflichtungen bestehen zum Bilanzstichtag in Höhe von T€ 12.955 (Vorjahr T€ 13.150). Diese wurden mit Deckungsvermögen in Höhe von T€ 1.415 (Vorjahr T€ 1.435) gemäß § 246 Abs. 2 Satz 2 HGB erfasst. Als Deckungsvermögen wurden zweckexklusive, verpfändete und insolvenzgeschützte Rückdeckungsversicherungen berücksichtigt. Der beizulegende Zeitwert der saldierten Rückdeckungsversicherungsansprüche entspricht den fortgeführten Anschaffungskosten (Deckungskapital zuzüglich Überschussbeteiligung) gemäß versicherungsmathematischer Gutachten bzw. den Mitteilungen der Versicherer. Erträge im Zusammenhang mit der Veränderung des Deckungsvermögens T€ 20 (Vorjahr T€ 25) wurden im Personalaufwand verrechnet. Der Erfüllungsbetrag beläuft sich auf 14.307 TEUR (Vorjahr 14.585 TEUR).

Der Wertansatz der Pensionsverpflichtungen ergibt sich unter Verwendung des 10-Jahres-Durchschnittsatzes in Höhe von 2,31% (Vorjahr 2,71%). Unter Verwendung des 7-Jahres-Durchschnittsatzes in Höhe von 1,60% (Vorjahr 1,97%) würde sich ein Wertansatz in Höhe von T€ 15.487 ergeben, woraus ein Unterschiedsbetrag nach § 253 Abs. 6 HGB in Höhe von € 1.118 resultiert.

Die Zinsaufwendungen aus der Zuführung der Pensionsverpflichtungen von T€ 382 (Vorjahr T€ 452) wurden im Zinsaufwand verrechnet und ausgewiesen.

Für Verpflichtungen im Zusammenhang mit Lebensarbeitszeitkonten wurden entsprechende Beträge auf eine Lebensversicherung übertragen. Der Aktivwert betrug zum Bilanzstichtag T€ 914 (Vorjahr T€ 901). Die Beträge sind an Mitarbeiter verpfändet und wurden daher mit den Verpflichtungen gegenüber Mitarbeitern verrechnet.

Sonstige Rückstellungen

in TEUR	Stand 01.01.2020	Verbrauch	Auflösung	Zuführung	Aufzinsung	Stand 31.12.2020
Altersteilzeit	2.721	0	0	309	55	3.085
Gleitzeitguthaben/ Mehrarbeit	5.034	-1.453	0	0	0	3.581
Global Profit Sharing	1.186	-1.186	0	0	0	0
Abfindungen	0	0	0	1.700	0	1.700
Ausstehende Rechnungen	495	-165	-14	272	0	588
sonstige	2.157	-1.665	-44	1.287	0	1.735
	11.593	-4.469	-58	3.568	55	10.689

Sämtliche Verbindlichkeiten sind wie im Vorjahr innerhalb eines Jahres fällig und unbesichert.

Zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2020 bestehen Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen in Höhe von T€ 79.084 (Vorjahr T€ 74.372). Davon resultieren T€ 78.622 aus dem Lieferungs- und Leistungsverkehr (Vorjahr T€ 73.648), hierin enthalten sind T€ 60.895 gegenüber der Gesellschafterin, Volvo Construction Equipment AB, Eskilstuna/Schweden (Vorjahr T€ 56.584). T€ 462 der Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen ergeben sich aus dem Cash Pooling mit der Volvo Treasury AB, Göteborg/Schweden (Vorjahr Forderung T€ 23.471).

IV. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

Umsatzerlöse

Die Nettoumsatzerlöse des Geschäftsjahres 2020 gliedern sich nach geographisch bestimmten Märkten wie folgt auf:

	2020		2019
	T€	T€	T€	T€
Deutschland		144.518		194.049
Westeuropa	472.043		639.538
Osteuropa	42.325		40.085
Nordamerika	27.557		46.793
Asien und Australien	2.590		3.076
Sonstige	170		650
Ausland gesamt		544.685		730.142
Nettoerlöse gesamt		689.202		924.191

Die Hauptabsatzmärkte in Westeuropa liegen in folgenden Ländern:

	2020 T€	2019 T€
Frankreich	103.281	137.975
Schweden	77.665	90.727
Norwegen	63.843	89.633
England	49.638	107.666
Italien	40.002	35.187
Finnland	23.383	26.580
Niederlande	21.554	25.786
Belgien	19.353	26.521
Schweiz	17.265	25.854
Österreich	13.479	24.021
Sonstige	42.581	49.587
Westeuropa gesamt	472.043	639.538

Im Geschäftsjahr 2020 entfallen 56 % der Umsatzerlöse auf Baumaschinen aus eigener Produktion (Vorjahr 55%) sowie 44 % auf Handelswaren (Vorjahr 45%).

Die Umsatzerlöse mit Handelswaren (Baumaschinen) ergeben sich aus den über das Depot in Rotterdam bezogenen Ketten-Baggern, die von der Konzernschwestergesellschaft in Korea hergestellt werden.

Andere aktivierte Eigenleistungen

Die anderen aktivierten Eigenleistungen enthalten selbst erstellte Vorrichtungen, die in das Anlagevermögen übernommen wurden.

Sonstige betriebliche Erträge

Die sonstigen betrieblichen Erträge beinhalten im Wesentlichen Erträge aus der Währungsumrechnung in Höhe von T€ 4.760 (Vorjahr T€ 4.801). Darüber hinaus ergeben sich Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen sowie Erträge aus Kostenweiterbelastungen an verbundene Unternehmen.

Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen

Die Abschreibungen enthalten außerplanmäßige Abschreibungen auf Sachanlagen in Höhe von T€ 638 (Vorjahr T€ 839) und betreffen die Pipelayer.

Zinsen und ähnliche Erträge

Die Zinserträge enthalten im Wesentlichen Zinsen aus Pensionsrückstellung in Höhe von T€ 842 (Vorjahr T€ 841).

Sonstige betriebliche Aufwendungen

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthalten im Wesentlichen Aufwendungen im Zusammenhang mit Transfer-Price-Abkommen (netto) in Höhe von T€ 86.733 (Vorjahr T€ 120.374), Frachtkosten in Höhe von T€ 11.196 (Vorjahr T€ 14.386), Aufwendungen aus der Währungsumrechnung in Höhe von T€ 6.366 (Vorjahr T€ 5.104), Aufwendungen für Leiharbeitnehmer in Höhe von T€ 2.893 (Vorjahr T€ 4.261), Reise- und Bewirtungskosten in Höhe von T€ 293 (Vorjahr T€ 1.412), Rechts- und Beratungskosten in Höhe von T€ 133 (Vorjahr T€ 133), Kfz-Kosten in Höhe von T€ 1.169 (Vorjahr T€ 1.274), Instandhaltungsaufwendungen in Höhe von T€ 691 (Vorjahr T€ 812), Miet- und Leasingaufwendungen in Höhe von T€ 497 (Vorjahr T€ 594) sowie Marketingaufwendungen in Höhe von T€ 21 (Vorjahr T€ 277).

Aufgrund eines Ergebnisabführungsvertrages übernommener Gewinn

In 2020 resultieren die Erträge aus Gewinnabführungsverträgen von T€ 2.488 (Vorjahr T€ 2.684) aus dem positiven Jahresergebnis der ABG Allgemeine Baumaschinen-Gesellschaft mbH, Hameln.

Zinsen und ähnliche Aufwendungen

Die Zinsen und ähnlichen Aufwendungen enthalten im Wesentlichen Aufwendungen aus der Aufzinsung von Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen in Höhe von T€ 671 (Vorjahr T€ 506) sowie aus der Aufzinsung von Rückstellungen für Altersteilzeitverpflichtungen in Höhe von T€ 57 (Vorjahr T€ 68).

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag

Die im Geschäftsjahr 2020 ausgewiesenen Steuern von Einkommen und Ertrag in Höhe von T€ 4.846 beruhen auf einem Steueraufwand für das Jahr 2020 für Körperschaftsteuer, Solidaritätszuschlag und Gewerbesteuer in Höhe von T€ 4.846 (Vorjahr T€ 4.951).

Im Geschäftsjahr 2020 wurden periodenfremde steuerliche Aufwendungen in Höhe von T€ 1.025 für die Bildung einer Rückstellung aufgrund steuerlicher Risiken betreffend Transferpreise für die Veranlagungszeiträume 2018 und 2019 auf Basis einer Feststellung einer steuerlichen Betriebsprüfung erfasst.

V. Sonstige Angaben

Wesentliche Vorgänge nach dem Bilanzstichtag

Die Erwartungen an das Jahr 2021 werden durch die Auswirkungen der Covid-19-Pandemie beeinflusst. Der Ausbruch der COVID-19-Pandemie in der ganzen Welt hat in vielen Ländern, auch den wichtigsten Märkten des Konzerns und der Volvo CE Germany GmbH, zu erheblichen Störungen der Wirtschaft geführt.

Es wird erwartet, dass diese wirtschaftlichen Störungen in den kommenden Monaten weiter anhalten.

Daraus resultierende mögliche, aber derzeit noch nicht eingetretene Auswirkungen sind ausführlicher dargestellt im Lagebericht unter V. Hinweise auf Risiken der künftigen Entwicklung

Durchschnittliche Zahl der beschäftigten Arbeitnehmer

		2020			2019
Lohnempfänger	495	davon Azubis	20	516	davon Azubis	24
Gehaltsempfänger	329	davon Azubis	1	329	davon Azubis	1
Gesamt	824	davon Azubis	21	845	davon Azubis	25

Geschäfte mit nahestehenden Unternehmen und Personen

Im Rahmen der normalen Geschäftstätigkeit unterhält die Gesellschaft Geschäftsbeziehungen zu zahlreichen Unternehmen, darunter auch verbundene Unternehmen, die als nahestehende Unternehmen gelten.

Die Gesellschaft unterhält Beziehungen zu verbundenen Unternehmen insbesondere in den Bereichen:

•	Kauf/Verkauf von Vermögensgegenständen,
•	Bezug/Erbringung von Dienstleistungen,
•	Finanzierungen (inkl. Cash-Pooling).

Außer den Vergütungen für die Geschäftsführung bestehen keine Geschäftsbeziehungen zu nahestehenden Personen.

Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Die sonstigen finanziellen Verpflichtungen aus Miet- und Leasingverträgen verteilen sich wie folgt:

•	Verpflichtungen fällig im Geschäftsjahr 2021 T€ 356
•	Verpflichtungen fällig im Geschäftsjahr 2022 und später T€ 481

Es bestehen keine sonstigen finanziellen Verpflichtungen gegenüber verbundenen Unternehmen.

Haftungsverhältnisse

Folgende unbefristete Haftungsverhältnisse aus Zahlungsbürgschaften ist die SEB-Bank zugunsten der Gesellschaft eingegangen:

Im Einzelfall über 1 Mio. €:	T€	1.600	(Vorjahr: T€ 1.800)
Im Einzelfall von T€ 100 bis T€ 500:	T€	200	(Vorjahr: T€ 200)
Im Einzelfall von T€ 10 bis T€ 50:	T€	50	(Vorjahr: T€ 50)
Im Einzelfall kleiner als T€ 10:	T€	2,4	(Vorjahr: T€ 2,4)

Gesamthonorar des Abschlussprüfers

Das Gesamthonorar des Abschlussprüfers, Deloitte GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, für das Geschäftsjahr 2020 betrifft ausschließlich Abschlussprüfungsleistungen und beträgt T€ 47 (Vorjahr T€ 44).

Konzernverhältnisse

Seit 2018 ist die VCE Germany GmbH eine 100%-ige Tochter der Volvo Construction Equipment AB, Schweden.

https://www.volvogroup.com/en-en/search-results.html?q=Volvo+Group+Annual+and+Sustainability+Report+

Die Berichtsgesellschaft hat in ihrem Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2020 als verbundene Unternehmen alle diejenigen Unternehmen angesehen, die in den Konzernabschluss der AB Volvo vollkonsolidiert einbezogen werden.

Der Konzernabschluss der AB Volvo für das Geschäftsjahr 2020 wurde veröffentlicht. Die vom deutschen Handelsrecht abweichenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden betreffen die Bewertung des Anlagevermögens sowohl bei den Aktivierungsvorschriften als auch bei den Nutzungsdauern und Abschreibungsmethoden, sie betreffen auch die Bewertung des Vorratsvermögens hinsichtlich Niederstwertprinzip und Drittvergleichsgrundsätze und ebenso betroffen ist die Bewertung der Pensionsrückstellungen sowie der übrigen langfristigen Rückstellungen, für die uns Gutachten nach den verschiedenen Bewertungskreisen vorliegen.

Geschäftsführung

Die Geschäftsführung der VCE Germany setzte sich im Geschäftsjahr 2020 bis zum Zeitpunkt der Berichterstattung wie folgt zusammen:

•	Matthias Keller, Konz, Geschäftsleitung Operations

•	Christian Krauskopf, Hofsindelding, Geschäftsleitung Vertrieb

Da im Geschäftsjahr 2020 nur zwei Geschäftsführer bestellt waren und Bezüge als Geschäftsführer von der Gesellschaft erhielten, wird gemäß § 286 Abs. 4 HGB auf eine Angabe der Geschäftsführerbezüge verzichtet.

Für ehemalige Mitglieder der Geschäftsführung und ihre Hinterbliebenen betrugen die Bezüge T€ 954 (Vorjahr T€ 953). Die Pensionsrückstellungen für ehemalige Mitglieder der Geschäftsführung und ihre Hinterbliebenen belaufen sich zum 31. Dezember 2020 auf T€ 12.955 (Vorjahr T€ 13.150).

Konz-Könen, 21. Dezember 2021

Volvo Construction Equipment Germany GmbH

Matthias Keller

Christian Krauskopf

Entwicklung des Anlagevermögens 2020

	Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten
	01.01.2020 €	Zugang €	Abgang €	Umbuchung €	31.12.2020 €
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	417.906,11	0,00	36.671,46	0,00	381.234,65
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten einschließlich Bauten auf fremden Grundstücken	45.905.695,24	228.424,78	0,00	65.819,87	46.199.939,89
2. Technische Anlagen und Maschinen	34.611.906,92	896.333,54	1.288.105,55	100.349,05	34.320.483,96
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	6.868.976,99	588.623,26	83.136,00	63.374,00	7.437.838,25
4. Vermietete Baumaschinen	3.092.031,63	860.722,71	0,00	0,00	3.952.754,34
5. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	270.257,54	362.281,94	0,00	-229.542,92	402.996,56
	90.748.868,32	2.936.386,23	1.371.241,55	0,00	92.314.013,00
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	307.777.129,86	0,00	0,00	0,00	307.777.129,86
	398.943.904,29	2.936.386,23	1.407.913,01	0,00	400.472.377,51

	Kumulierte Abschreibungen
	01.01.2020 €	Zugang €	Abgang €	Umbuchung €	31.12.2020 €
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	379.638,90	8.125,00	36.671,46	0,00	351.092,44
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten einschließlich Bauten auf fremden Grundstücken	13.194.834,66	1.511.261,00	0,00	0,00	14.706.095,66
2. Technische Anlagen und Maschinen	27.538.197,14	1.919.936,15	1.206.280,23	0,00	28.251.853,06
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	4.989.512,24	542.231,78	77.873,82	0,00	5.453.870,20
4. Vermietete Baumaschinen	2.271.615,92	372.543,02	0,00	0,00	2.644.158,94
5. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	47.994.159,96	4.345.971,95	1.284.154,05	0,00	51.055.977,86
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	286.668.190,14	0,00	0,00	0,00	286.668.190,14
	335.041.989,00	4.354.096,95	1.320.825,51	0,00	338.075.260,44

	Buchwerte
	31.12.2020 €	31.12.2019 €
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	30.142,21	38.267,21
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten einschließlich Bauten auf fremden Grundstücken	31.493.844,23	32.710.860,58
2. Technische Anlagen und Maschinen	6.068.630,90	7.073.709,78
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.983.968,05	1.879.464,75
4. Vermietete Baumaschinen	1.308.595,40	820.415,71
5. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	402.996,56	270.257,54
	41.258.035,14	42.754.708,36
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	21.108.939,72	21.108.939,72
	62.397.117,07	63.901.915,29

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die Volvo Construction Equipment Germany GmbH, Konz-Könen

Prüfungsurteile

Wir haben den Jahresabschluss der Volvo Construction Equipment Germany GmbH, Konz-Könen, - bestehend aus der Bilanz zum 31. Dezember 2020 und der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom

1. Januar bis zum 31. Dezember 2020 sowie dem Anhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Lagebericht der Volvo Construction Equipment Germany GmbH, Konz-Könen, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020 geprüft. Die im Abschnitt VI. Sonstige Angaben des Lageberichts enthaltene Erklärung zur Unternehmensführung nach § 289f Abs. 4 HGB (Angabe zur Frauenquote) haben wir in Einklang mit den deutschen gesetzlichen Vorschriften nicht inhaltlich geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

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entspricht der beigefügte Jahresabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der Gesellschaft zum 31. Dezember 2020 sowie ihrer Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2020 und

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deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar. Unser Prüfungsurteil zum Lagebericht erstreckt sich nicht auf den Inhalt der oben genannten Erklärung zur Unternehmensführung nach § 289f Abs. 4 HGB.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Sonstige Informationen

Im Zusammenhang mit unserer Prüfung haben wir die Verantwortung, die oben genannten sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu würdigen, ob die sonstigen Informationen

•	wesentliche Unstimmigkeiten zum Jahresabschluss, zu den inhaltlich geprüften Lageberichtsangaben oder zu unseren bei der Prüfung erlangten Kenntnissen aufweisen oder

•	anderweitig wesentlich falsch dargestellt erscheinen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresabschluss und den Lagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresabschlusses, der den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Lageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Lageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Lagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses und Lageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung.

Darüber hinaus

•	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Jahresabschluss und im Lagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Lageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresabschluss und im Lagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass die Gesellschaft ihre Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt.
•	beurteilen wir den Einklang des Lageberichts mit dem Jahresabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage der Gesellschaft.
•	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Lagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Mannheim, den 21. Dezember 2021

Deloitte GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Steffen Schmidt, Wirtschaftsprüfer

Michael Paul, Wirtschaftsprüfer

30:T1f348,

Volvo Construction Equipment Germany GmbH

Konz-Könen

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2019 bis zum 31.12.2019

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2019

I. Grundlagen des Unternehmens

Zum 31. Dezember 2019 fungiert als alleiniger Gesellschafter der VCE Germany GmbH die Volvo Construction Equipment AB (hält 100% der Anteile) mit Sitz in Schweden. Über diese Muttergesellschaft gehört die VCE Germany GmbH zum Konzernkreis der AB Volvo, Göteborg/Schweden.

II. Darstellung des Geschäftsverlaufs Marktentwicklung und Gesamtwirtschaft

Laut VDMA verlor die Weltwirtschaft im Laufe des Jahres 2019 weiter an Schwung.

Der zyklische Abschwung wurde durch den Wandel in der Automobilindustrie, durch die wirtschaftliche Neuausrichtung in China sowie den zunehmenden Protektionismus verstärkt.

Der Welt-Maschinenumsatz hat 2019 preisbereinigt auf dem Niveau des Vorjahres stagniert.

Die preisbereinigte Produktion im deutschen Maschinenbau hat 2019 das Vorjahresniveau um mehr als 2 Prozent verfehlt. Produktion und Umsatz erreichten ein Niveau von ca. 224 und 230 Mrd. Euro.

Die Exporte kamen auf ein Volumen von 180 Mrd. Euro. Während die Ausfuhr in die Industrieländer noch ins Plus kam, sind die Exporte in die Entwicklungs- und Schwellenländer, die mehr als ein Drittel an der gesamten deutschen Maschinenausfuhr ausmachen, eindeutig ins Negative gefallen.

Der Auftragseingang lag 2019 um 9 Prozent im Minus.

Auftragsentwicklung

Die Auftragslage der VCE Germany GmbH zeigte hingegen im Geschäftsjahr 2019 für beide Geschäftsbereiche (Kompaktradlader und Bagger) einen Aufwärtstrend.

Investitionen

Die Investitionen sind in 2019 mit € 4,0 Mio im Vergleich zum Vorjahr (€ 2,7 Mio.) um 48% gestiegen, die wesentlichen Ausgaben waren für neue technische Anlagen und Maschinen mit € 2,8 Mio (Vorjahr € 1,2 Mio), für Betriebs- und Geschäftsausstattung mit € 0,5 Mio (Vorjahr € 0,5 Mio) und zum Erwerb von neuen Verleihmaschinen (Pipelayer) mit € 0,3 Mio (Vorjahr € 0,8 Mio).

Beschaffung

Produktion

Die Anzahl der produzierten Maschinen im gesamten Geschäftsjahr erhöhte sich um 12 % auf 5.725 Einheiten (Vorjahr 5.095 Einheiten).

Umweltschutz

Im Bereich Umweltschutz werden die geforderten umweltschutzrechtlichen Auflagen erfüllt.

III. Darstellung der Lage der Gesellschaft

Vermögenslage

	31.12.2019 € Mio.	31.12.2018 € Mio.	Veränderung € Mio.	Veränderung %
Aktiva
Mittel- und langfristig gebundenes Vermögen	63,9	65,6	-1,7	-2,5%
Kurzfristig gebundenes Vermögen	191,7	180,8	10,8	6,0%
	255,6	246,4	9,2	3,7%
Passiva
Eigenkapital	80,4	73,5	6,8	9,3%
Langfristig gebundenes Fremdkapital	16,4	16,6	-0,2	-1,2%
Kurzfristiges Fremdkapital	158,8	156,3	2,5	1,6%
	255,6	246,4	9,2	3,7%

Die Erhöhung der Bilanzsumme um rund 4 % von € 246,4 Mio. auf € 255,6 Mio. ist im Wesentlichen auf die Erhöhung des kurzfristig gebundenen Vermögens von € 10,8 Mio. zurückzuführen.

Die Eigenkapitalquote erhöhte sich um 1,6 %-Pkt. auf 31,4 %.

Das Unternehmen erwirtschaftete im Jahr 2019 einen Jahresüberschuss in Höhe von € 7,0 Mio.

Die Erhöhung des kurzfristig gebundenen Vermögens resultiert im Wesentlichen aus dem Anstieg der Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände um € 34,3 Mio., welcher nur teilweise aufgefangen wurde durch eine Reduzierung der Vorräte um € 23,5 Mio.

Die leichte Erhöhung des kurzfristigen Fremdkapitals ergab sich aus einem Anstieg der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen korrespondierend mit Produktions- und Absatzplanung.

Das langfristige Fremdkapital betrifft im Wesentlichen die Rückstellung für Pensionsverpflichtungen mit € 13,2 Mio. (Vorjahr € 13,1 Mio.).

Das Anlagevermögen zum 31. Dezember 2019 beinhaltet Sachanlagen in Höhe von € 42,8 Mio. (Vorjahr € 44,5 Mio.). Die Neuanschaffungen wurden aus den getätigten Abschreibungen finanziert.

Das Anlagevermögen beinhaltet des weiteren Finanzanlagen in Höhe von € 21,1 Mio. (Vorjahr € 21,1 Mio.).

Die geringeren Vorräte basieren auf der Produktions- und Absatzplanung und korrespondieren mit den geringeren Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen.

Finanzlage

Die Liquidität und Finanzierung aller geplanten Geschäfte des Unternehmens waren im Berichtsjahr gesichert.

Ertragslage

	31.12.2019 € Mio.	31.12.2018 € Mio.	Veränderung € Mio.	Veränderung %
Gesamtleistung	928,5	846,8	81,6	9,6%
Materialaufwand	-689,0	-648,3	-40,6	6,3%
Personalaufwand	-63,6	-59,9	-3,7	6,0%
Sonstige Aufwendungen	-168,1	-130,4	-37,6	28,9%
Betriebsergebnis	7,9	8,1	-0,2	-2,5%
Beteiligungsergebnis	2,7	3,0	-0,4	-11,7%
Nettofinanzergebnis	-0,1	1,4	-1,5	-107,1%
Ergebnis vor Steuern	10,5	12,5	-2,0	-16,2%
Ertragsteuern, sonstige Steuern	-3,5	-2,0	-1,6	80,0%
Jahresüberschuss	7,0	10,6	-3,6	-34,1%

Die Gesamtleistung beinhaltet Umsatzerlöse, Bestandsveränderungen, aktivierte Eigenleistungen und sonstige betriebliche Erträge.

Die sonstigen Aufwendungen beinhalten Abschreibungen auf Sachanlagen des Anlagevermögens sowie sonstige betriebliche Aufwendungen.

Das Beteiligungsergebnis beinhaltet die Erträge aus Gewinnabführungsverträgen sowie die Erträge aus Beteiligungen.

Das Nettofinanzergebnis beinhalt die sonstigen Zinsen und ähnlichen Erträge sowie die Zinsen und ähnlichen Aufwendungen.

Die wesentlichen Leistungsindikatoren, anhand derer wir unsere Geschäfte steuern und überwachen, sind die Umsatzerlöse und das Betriebsergebnis.

Weiterhin werden nicht finanzielle Leistungsindikatoren wie Kundenzufriedenheit, Liefertreue, Mitarbeiter-Fluktuation/Zufriedenheit und Umweltaspekte wie Energieverbrauch und Reduzierung CO ₂-Ausstoß berücksichtigt.

Die Steigerung der Gesamtleistung resultiert aus einer Steigerung der Umsatzerlöse. Aufgrund von Effizienzprogrammen sind Material- und Personalaufwand nicht im selben Masse angestiegen. Das verringerte Betriebsergebnis mit € 7,9 Mio. (Vorjahr € 8,1 Mio.) resultiert im Wesentlichen aus den gewachsenen Transferpreisleistungen (netto) in Höhe von T€ 120.374 (Vorjahr T€ 84.035).

Die Verrechnungspreisabkommen führten im Berichtszeitraum insgesamt (nach Verrechnung mit damit in Zusammenhang stehenden Erträgen) zu einem Nettoaufwand von € 120,4 Mio., der unter den sonstigen betrieblichen Aufwendungen ausgewiesen wird (Vorjahr € 84,0 Mio.). Die Erhöhung resultiert aus einem verbesserten Betriebsergebnis in der Produktion sowie aus einem höheren Ergebnis im Vertrieb von Handelsware.

IV. Chancenberichterstattung

Die im Prognosebericht 2018 für 2019 erwartete Seitwärtsentwicklung konnte übertroffen werden, indem auch im Geschäftsjahr 2019 der Aufwärtstrend der Vorjahre bei Betriebsergebnis und Umsatz fortgeführt wurde.

Das hat zu einer weiteren guten Auslastung der Fabrik geführt.

Die Integration in den AB Volvo-Konzern und die Nutzung des Volvo-Vertriebskanals sind der Grundstein für unsere weitere Entwicklung.

V. Hinweise auf Risiken der künftigen Entwicklung

Der Ausbruch der COVID-19-Pandemie in der ganzen Welt hat in vielen Ländern, auch den wichtigsten Märkten des Konzerns, zu erheblichen Störungen der Wirtschaft geführt, und es wird erwartet, dass diese wirtschaftlichen Störungen in den kommenden Monaten weiter anhalten. Das hat zu Lieferunterbrechungen und einer Schwächung der Nachfrage nach den Produkten und Dienstleistungen der Gruppe geführt, die voraussichtlich auch weitergehen und negative Auswirkungen auf die finanzielle Performance des Konzerns und der zum Konzern gehörenden Unternehmen, auch der Volvo Construction Equipment Germany GmbH, haben werden. Die Dauer und der Verlauf der COVID-19-Pandemie sind noch nicht absehbar, und es können keine Vorhersagen über die Dauer der gegenwärtigen und weiteren Maßnahmen getroffen werden, die verschiedene Länder und andere Akteure als Reaktion auf die Krise ergreifen könnten. Jede Verlängerung oder Verschlimmerung des Virusausbruchs kann allerdings zum Beispiel zur Folge haben:

•	die Ausweitung von Maßnahmen zur Eindämmung des Virus und Einschränkungen der Bewegungsfreiheit in den wichtigsten Märkten des Konzerns,
•	wichtige Lieferanten, die sich in ernsten finanziellen Schwierigkeiten befinden,
•	Engpässe bei notwendigen Materialien und Teilen von Zulieferern, die direkt oder indirekt vom Virusausbruch betroffen sind, was wiederum den Neustart der Produktion verzögern oder zu längeren Produktionsausfällen führen kann,
•	eine größere Anzahl von Kunden, die direkt oder indirekt von dem Virusausbruch betroffen sind und Schwierigkeiten haben oder ganz gehindert sind, bei Fälligkeit Zahlungen an den Konzern zu leisten,
•	einen zusätzlichen Preisdruck bei Neu- und Gebrauchtfahrzeugen, der weitere Reserven in Bezug auf Fahrzeuge im Bestand und Restwertverpflichtungen erfordern kann,
•	Wertminderungen des Goodwill und anderer immaterieller Vermögenswerte,
•	weitere Störungen der Finanzmärkte und/oder
•	einen verlängerten globalen Wirtschaftsabschwung, der zu einem noch stärkeren Rückgang der Nachfrage nach Produkten der Gruppe führen kann.

Risikomanagementsystem

Die mit dem internationalen Geschäft verbundenen Risiken werden laufend überwacht und aktiv gesteuert. Im Rahmen eines rollierenden Planungs- und Controlling-Prozesses (Frühwarnsystem) erfassen, analysieren und bewerten wir kontinuierlich die technischen und kaufmännischen Rahmenbedingungen, sowie die unternehmerischen Chancen und Risiken in den einzelnen Geschäftsfeldern.

Betriebsrisiken und finanzwirtschaftliche Risiken

Entlang unserer Wertschöpfungskette betreiben wir ein System von Wartung und Qualitätssicherung, um mögliche Produktionsausfälle, die unser Ergebnis beeinträchtigen können, zu vermeiden.

Markt- und Umweltrisiken

Gesamtrisiko

Zukünftige Entwicklung

Im Januar 2019 hatte der Volvo Geschäftsbereich "Construction Equipment" entschieden, sich zur Zukunft von elektrischen Kompaktmaschinen zu bekennen. Aus diesem Grund wird Volvo CE ab Mitte 2020 mit der Einführung vollständig elektrisch angetriebener Kompaktradlader und kompakter Bagger der Marke Volvo beginnen.

Wir werden das bestehende Netzwerk nutzen, um die elektrischen Maschinen in den Markt zu bringen.

Kompaktmaschinen sind Maschinen des mittleren Leistungssegments, die bevorzugt im innerstädtischen Bereich oder im Landschaftsbau eingesetzt werden.

Es ist das Ziel, damit langfristig die Wettbewerbsfähigkeit in diesem Segment zu sichern und unsere Führungsposition zu stärken.

VI. Sonstige Angaben

Mitarbeiter

Der Personalbestand ist um 1% gestiegen auf 844 Mitarbeiter (Vorjahr 839 Mitarbeiter).

Erfreulich war auch wieder die rege Beteiligung am Verbesserungsvorschlagswesen.

Erklärung zur Unternehmensführung nach § 289f HGB

Forschung und Entwicklung

Die gesamte Produktlinie Mobilbagger wurde Ende des ersten Quartals 2019 erfolgreich auf die Abgasstufe 5 umgestellt, 9 Monate vor dem gesetzlich vorgeschriebenen Einführungstermin.

Das Modell EWR150E wurde für den koreanischen Markt optimiert und homologiert und Anfang 2019 in den Markt eingeführt.

Im Produktbereich Kompaktradlader gab es hauptsächlich zwei Schwerpunkte. Zum einen die Entwicklung einer Schnellläufervariante des L45-50H inklusive der Erfüllung der Abgasstufe 5 für diese Produkte, sowie die Entwicklung des ersten elektrischen Kompaktradladers JL25H, der im 2. Quartal auf der BAUMA vorgestellt wurde. Außerdem wurde die Produktvariante des L30-35G zur Erfüllung der Abgasnorm EU Stage V Mitte 2019 in Serie gebracht.

Die Aufwendungen für Forschung und Entwicklung betrugen im Berichtszeitraum 12,9 Mio. € (Vorjahr 12,9 Mio. €).

Beteiligungen

Die Gesellschaft hielt zum Bilanzstichtag direkt die Beteiligungen ABG Allgemeine Baumaschinen Gesellschaft mbH (100 %) und die Volvo Maszyny Budowlane Polska sp.z.o.o. (90 %).

Prognose und Ausblick

Der Ausbruch der COVID-19-Pandemie in der ganzen Welt hat zu erheblichen Störungen der Wirtschaft geführt und es wird erwartet, dass diese wirtschaftlichen Störungen in den kommenden Monaten weiter anhalten werden.

Nach konservativer Schätzung gehen wir gegenwärtig davon aus, dass wegen Auftragsrückgängen das Betriebsergebnis und die Umsätze in 2020 um etwa 25% hinter dem Vorjahr bleiben werden.

Besonders in solchen schwierigen Zeiten bleibt die Einbindung in die Struktur des Gesamtkonzerns Volvo mit seinen globalen Ressourcen und Möglichkeiten ein wesentlicher Wachstumsvorteil.

Konz, 15. Oktober 2020

Volvo Construction Equipment Germany GmbH

Matthias Keller

Christian Krauskopf

Bericht zur Gleichstellung und Entgeltgleichheit nach §21 EntgTranspG für das Jahr 2018

Statistische Angaben

1. Statistische Angaben, §§ 21 Abs. 2, 22 Abs. 3 EntgTranspG

Durchschnittliche Gesamtzahl der weiblichen Beschäftigten:	92
Durchschnittliche Gesamtzahl der männlichen Beschäftigten:	790
Durchschnittliche Anzahl der weiblichen Beschäftigten in Vollzeit:	74
Durchschnittliche Anzahl der weiblichen Beschäftigten in Teilzeit:	18
Durchschnittliche Anzahl der männlichen Beschäftigten in Vollzeit:	770
Durchschnittliche Anzahl der männlichen Beschäftigten in Teilzeit:	20

2. Maßnahmen zur Förderung der Gleichstellung, § 21 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 EntgTranspG

Eine integre Unternehmensführung und die Übernahme gesellschaftlicher Verantwortung sind immanente Bestandteile der Unternehmenskultur der Volvo Construction Equipment Germany GmbH.

Dabei werden wir von den Volvo Werten geleitet: trust, passion, change, customer success, performance.

Zu unserem Selbstverständnis als Arbeitgeber gehört es, dass wir unsere Mitarbeiter bei der Vereinbarkeit von Beruf und Familie unterstützen. Durch verschiedene Angebote schaffen wir Rahmenbedingungen, die den individuellen Bedürfnissen unserer Beschäftigten gerecht werden und gleichzeitig die Identifikation mit dem Unternehmen stärken sollen.

Weiterhin soll uns dies im Wettbewerb um Fachkräfte als attraktiver Arbeitgeber positionieren.

Hierbei handelt es sich um Maßnahmen, die die Gleichstellung der Beschäftigten im Arbeitsalltag bei der Volvo Construction Equipment Germany GmbH fördern:

- Fachkräftebindung durch eine familienfreundliche Arbeitgeberpolitik, zum Beispiel Gleitzeitregelung, Vertrauensarbeitszeit, Schaffung von Teilzeitarbeitsplätzen, Förderung von Teilzeitarbeitsplätzen während der Elternzeit und bei der Betreuung von Familienangehörigen

- Intensive Einführung und Begleitung der Mitarbeiter bei der Rückkehr an den Arbeitsplatz

- Frühzeitige Überprüfung der Auswirkungen von längeren Ausfallzeiten auf die Beschäftigungsfähigkeit und Unterstützung der medizinischen und beruflichen Rehabilitation (Krankenrückkehrgespräche, betriebliches Eingliederungsmanagement, stufenweise Wiedereingliederung in den Arbeitsprozess bei der Rückkehr an den Arbeitsplatz)

- Vielfältige Maßnahmen zur Gesundheitsförderung

- Förderung der Durchführung medizinischer Vorsorgeuntersuchungen

- Umfassende Maßnahmen zur Unterstützung während der Einarbeitung

- Maßnahmen zur Qualifizierung, Förderung und Weiterentwicklung der Mitarbeiter (Techniker, MBA, externe und interne Seminare und Workshops, Sprachkurse)

- Entwicklung einer gemeinsamen Führungskultur und Förderung der Führungskräfte (Arbeitsrechtsseminare und Führungskräfteschulungen, Führungsseminare für Frauen, Mentorenprogramm für weibliche Führungskräfte)

3. Maßnahmen zur Herstellung von Entgeltgleichheit für Frauen und Männer, § 21 Abs. 1 S. 1 Nr. 2 EntgTranspG

Für die Volvo Construction Equipment Germany GmbH gilt der Tarifvertrag IG Metall Rheinland-Rheinhessen.

Dieser knüpft bei der Bestimmung des Arbeitsentgeltes ausschließlich an Tätigkeitsmerkmale und Ausbildungsmerkmale an.

Die überwiegende Mehrzahl der Beschäftigten der Volvo Construction Equipment Germany GmbH ist nach dem Tarifvertrag eingruppiert, wodurch sichergestellt ist, dass sowohl das Benachteiligungsverbot als auch das Entgeltgleichheitsgebot hinsichtlich der tariflichen Vergütung eingehalten werden.

Gemäß dem Tarifvertrag zahlt die Volvo Construction Equipment Germany

GmbH an tariflich eingruppierte Beschäftigte ein zusätzliches Urlaubsgeld wie auch eine sogenannte Sonderzahlung, zahlbar mit dem Novembergehalt.

Entgelterhöhungen erfolgen entsprechend den vereinbarten Erhöhungen im Tarifvertrag. Zusätzliche Entgelterhöhungen in Form von prozentualen oder festen Zulagen sind im Wesentlichen von der qualifizierten Aufgabenwahrnehmung des Beschäftigten abhängig und im Anstellungsvertrag oder ergänzenden Vereinbarungen geregelt. Strukturelle Auffälligkeiten haben sich nicht ergeben.

Außertarifliche Beschäftigte erhalten ein jährliches Festgehalt, zahlbar in 12 bzw 13 Monatsbeträgen. Die Vergütung der außertariflichen Mitarbeiter erfolgt gemäß des Anforderungsspektrums der jeweiligen Position. Dabei werden Ausbildung, Qualifikation, Berufserfahrung und ggf. Führungserfahrung bei der Festlegung berücksichtigt. Es erfolgt eine jährliche Gehaltsüberprüfung, jeweils zum ersten April eines Jahres basierend auf diskriminierungsfreien Kriterien, die auf den Regelungen einer globalen Policy zu Gehaltsanpassungen aufbaut.

Eine Bonuszahlung erfolgt bei Erreichen der vom Konzern definierten Unternehmensziele und wird im Folgejahr ausgezahlt. Der Teilnehmerkreis wird gemäß dieser Bonus Policy festgelegt und jährlich neu überprüft.

Bilanz zum 31. Dezember 2019

Aktiva

	31.12.2019 €	31.12.2018 €
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	38.267,21	3.084,71
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	32.710.860,58	33.810.351,08
2. Technische Anlagen und Maschinen	7.073.709,78	6.202.665,05
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.879.464,75	1.971.340,37
4. Vermietete Baumaschinen	820.415,71	2.091.254,09
5. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	270.257,54	374.607,69
	42.754.708,36	44.450.218,28
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	21.108.939,72	21.108.939,72
	63.901.915,29	65.562.242,71
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	75.364.759,64	94.736.187,84
2. Unfertige Erzeugnisse	64.074.133,14	69.404.858,03
3. Fertige Erzeugnisse und Waren	3.343.493,40	2.104.277,93
	142.782.386,18	166.245.323,80
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	16.408,24	36.083,12
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	46.294.595,58	6.137.796,99
3. Sonstige Vermögensgegenstände	2.579.011,62	8.410.274,04
	48.890.015,44	14.584.154,15
III. Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten	8.484,63	7.579,48
	191.680.886,25	180.837.057,43
	255.582.801,54	246.399.300,14
PASSIVA
	31.12.2019 €	31.12.2018 €
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	2.071.000,00	2.071.000,00
II. Kapitalrücklage	60.787.508,20	60.787.508,20
III. Gewinnrücklagen
Andere Gewinnrücklagen	4.164,00	4.164,00
IV. Gewinnvortrag	10.567.286,06	0,00
V. Jahresüberschuss	6.969.070,93	10.567.286,06
	80.399.029,19	73.429.958,26
B. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	13.149.858,29	13.096.271,00
2. Steuerrückstellungen	2.094.384,69	2.861.631,00
3. Sonstige Rückstellungen	11.592.913,26	11.962.691,36
	26.837.156,24	27.920.593,36
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	73.088.890,58	69.336.724,70
2. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	74.371.948,02	74.933.943,72
3. Sonstige Verbindlichkeiten	885.777,51	778.080,10
(davon aus Steuern € 710.535,76; Vorjahr € 678.552,77)
(davon im Rahmen der sozialen Sicherheit € 1.735,85; Vorjahr € 2.408,98)
	148.346.616,11	145.048.748,52
	255.582.801,54	246.399.300,14

Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2019

	31.12.2019 €	31.12.2018 €
1. Umsatzerlöse	924.191.114,52	853.664.009,49
2. Erhöhung (+) / Verringerung (-) des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen	-1.380.440,73	-9.992.554,70
3. Andere aktivierte Eigenleistungen	456.511,63	195.935,02
4. Sonstige betriebliche Erträge	5.242.568,91	2.942.015,82
	928.509.754,33	846.809.405,63
5. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren	-687.735.823,23	-647.009.451,03
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen	-1.256.067,95	-1.338.847,80
	-688.991.891,18	-648.348.298,83
6. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	-52.302.137,35	-48.577.957,09
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung	-11.248.701,48	-11.361.257,87
(davon für Altersversorgung € 5.024.281,66; Vorjahr € 6.251.729,06)
	-63.550.838,83	-59.939.214,96
7. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	-5.523.550,39	-5.043.289,24
8. Sonstige betriebliche Aufwendungen	-162.542.338,30	-125.378.247,71
	7.901.135,63	8.100.354,89
9. Aufgrund eines Ergebnisabführungsvertrages	2.683.990,99	3.039.473,09
übernommener Gewinn
10. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	960.744,37	2.119.749,56
(davon aus verbundenen Unternehmen € 119.744,37; Vorjahr € 44.459,56)
11. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	-1.041.810,04	-723.491,40
(davon an verbundene Unternehmen € 520.847,01; Vorjahr € 229.770,13)
12. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	-3.534.990,02	-1.968.800,08
13. Ergebnis nach Steuern	6.969.070,93	10.567.286,06
14. Jahresüberschuss	6.969.070,93	10.567.286,06

Anhang für das Geschäftsjahr 2019

I. Allgemeine Angaben

Die Volvo Construction Equipment Germany GmbH mit Sitz in Konz-Könen, Register-Nr. HRB 3105 Amtsgericht Wittlich, ist zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2019 eine große Kapitalgesellschaft im Sinne des § 267 Abs. 3 HGB. Der Jahresabschluss der VCE Germany wird nach den Rechnungslegungsvorschriften für Kapitalgesellschaften des Handelsgesetzbuches (HGB) unter Berücksichtigung des Gesetzes betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung aufgestellt.

Das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr.

II. Angaben zu den Bilanzierungs-, Bewertungs- und Ausweismethoden

1. Allgemeine Angaben

Der Jahresabschluss wurde unter Annahme der Unternehmensfortführung (Going-Concern) aufgestellt.

Die Gewinn- und Verlustrechnung wurde unverändert zum Vorjahr nach dem Gesamtkostenverfahren gemäß § 275 Abs. 2 HGB aufgestellt, die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurden beibehalten.

2. Bilanzierung und Bewertung der Bilanzposten

Die Gliederung der Bilanz in den Sachanlagen wurde im Interesse einer höheren Transparenz um den Posten "Vermietete Baumaschinen" erweitert.

Die Herstellungskosten der selbst erstellten Anlagen umfassen alle direkt dem Herstellungsprozess zurechenbaren Kosten sowie notwendige Teile der produktionsbezogenen Gemeinkosten.

Fremdkapitalkosten werden nicht als Teil der Anschaffungs- oder Herstellungskosten angesetzt. Reparaturkosten werden sofort als Aufwand erfasst.

Die in den Finanzanlagen ausgewiesenen Anteile an verbundenen Unternehmen sind zu Anschaffungskosten oder den niedrigeren beizulegenden Werten bewertet.

Wurden außerplanmäßige Abschreibungen auf das Anlagevermögen vorgenommen, wurden bei Wegfall der Gründe dafür entsprechende Zuschreibungen vorgenommen.

Alle erkennbaren Risiken im Vorratsvermögen, die sich aus überdurchschnittlicher Lagerdauer, geminderter Verwertbarkeit und/oder niedrigeren Wiederbeschaffungskosten ergeben, sind durch angemessene Wertabschläge berücksichtigt. In allen Fällen wurde verlustfrei bewertet, d.h. soweit die voraussichtlichen Verkaufspreise abzüglich der bis zum Verkauf anfallenden Kosten zu einem niedrigeren beizulegenden Wert führen, wurden entsprechende Abwertungen vorgenommen.

Abgesehen von handelsüblichen Eigentumsvorbehalten sind die Vorräte frei von Rechten Dritter.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände werden mit dem Nennwert bzw. mit dem am Bilanzstichtag beizulegenden niedrigeren Wert angesetzt.

Die flüssigen Mittel (Kassenbestände und Guthaben bei Kreditinstituten) sind zum Nennwert am Bilanzstichtag angesetzt.

Das gezeichnete Kapital wird zum Nennwert bilanziert.

Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen werden auf der Grundlage versicherungsmathematischer Berechnung nach dem Anwartschaftsbarwertverfahren (Projected Unit Credit Method) unter Berücksichtigung der Richttafeln 2018 G von Klaus Heubeck bewertet. Die Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen wurden pauschal mit dem von der Deutschen Bundesbank veröffentlichten durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen zehn Jahre abgezinst, der sich bei einer angenommenen Restlaufzeit von 15 Jahren ergibt (§ 253 Abs. 2 Satz 2 HGB). Dieser Zinssatz beträgt 2,71% (Vorjahr 3,21%). Bei der Ermittlung der Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen wurde ein Rententrend von 1,0% unterstellt.

Bei der Bewertung der Aufstockungszahlungen wurde der volle Barwert der Verpflichtung angesetzt.

Rückstellungen für Verpflichtungen aus Altersteilzeit werden nach Maßgabe des Blockmodells gebildet. Die Bewertung der Rückstellungen für Altersteilzeit erfolgt unter Zugrundelegung eines Rechnungszinssatzes von 1,97% (Vorjahr 2,32%) und auf der Grundlage der Richttafeln 2018 G von Klaus Heubeck nach versicherungsmathematischen Grundsätzen. Bei der Ermittlung der Rückstellungen für Altersteilzeitverpflichtungen wurden jährliche Lohn- und Gehaltssteigerungen von 2,00% (Vorjahr 2,00%) zugrunde gelegt. Die Rückstellungen für Altersteilzeit wurden für zum Bilanzstichtag bereits abgeschlossene Altersteilzeitvereinbarungen gebildet. Sie enthalten Aufstockungsbeträge und bis zum Bilanzstichtag aufgelaufene Erfüllungsverpflichtungen der Gesellschaft.

Als biometrische Rechnungsgrundlagen wurden die "Richttafeln 2018 G" von Klaus Heubeck verwendet.

Dieser Zinssatz beträgt 1,97% (Vorjahr 3,22%).

Die Verbindlichkeiten sind zu ihrem Erfüllungsbetrag angesetzt.

Latente Steuern werden auf die Unterschiede in den Bilanzansätzen der Handelsbilanz und der Steuerbilanz angesetzt, sofern sich diese in späteren Geschäftsjahren voraussichtlich abbauen.

Im Falle eines Aktivüberhangs der latenten Steuern zum Bilanzstichtag wird von dem Aktivierungswahlrecht des § 274 Abs. 1 Satz 2 HGB nicht Gebrauch gemacht.

3. Fremdwährungsumrechnung

Geschäftsvorfälle in fremder Währung werden grundsätzlich mit dem historischen Kurs zum Zeitpunkt der Erstverbuchung erfasst. Bilanzposten werden zum Stichtag wie folgt bewertet:

•	Langfristige Fremdwährungsforderungen werden zum Devisenbriefkurs bei Entstehung der Forderung oder zum niedrigeren beizulegenden Wert, unter Zugrundelegung des Devisenkassamittelkurses am Abschlussstichtag, angesetzt (Imparitätsprinzip).
•	Kurzfristige Fremdwährungsforderungen (Restlaufzeit von einem Jahr oder weniger) sowie liquide Mittel oder andere kurzfristige Vermögensgegenstände in Fremdwährungen werden zum Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag umgerechnet.
•	Langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten werden zum Devisengeldkurs bei Entstehung der Verbindlichkeit oder zum höheren Stichtagskurswert, unter Zugrundelegung des Devisenkassamittelkurses am Abschlussstichtag, bewertet (Imparitätsprinzip).
•	Kurzfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Restlaufzeit von einem Jahr oder weniger) werden zum Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag umgerechnet.

III. Erläuterungen zu den Bilanzposten

Anlagevermögen

Außerplanmäßige Abschreibungen auf Sachanlagen in Höhe von T€ 839 (Vorjahr T€ 117) vorgenommen und betreffen die Pipelayer. Es handelt sich dabei nicht um dauerhafte Wertminderungen.

Die unter den Finanzanlagen ausgewiesenen Anteile an verbundenen Unternehmen setzen sich wie folgt zusammen:

Gesellschaft unmittelbare Beteiligungen	Anteil am Eigenkapital	Währung	Eigenkapital zum 31.12.2019	Jahresergebnis 2019
ABG Allgemeine Baumaschinen Gesellschaft mbH, Hameln, Deutschland 1	100%	TEUR	52.707	2.684
Volvo Maszyny Budowlane Polska Sp.z. 2, o.o.,Warschau, Polen 2 Warschau, Polen	90%	TPLN	117.229	15.120
		(TEUR 2)	(27.534)	(3.551)

	1 Das Jahresergebnis entspricht dem Ergebnis vor Gewinnabführung / Verlustausgleich.
	2 Umrechnung mit dem Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Sämtliche zum 31. Dezember 2019 ausgewiesene Forderungen und Vermögensgegenstände sind, wie im Vorjahr, innerhalb eines Jahres fällig.

Bei T€ 2.684 der Forderungen gegen verbundene Unternehmen handelt es sich um Forderungen aus dem Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag mit der ABG Allgemeine Baumaschinen-Gesellschaft mbH, Hameln (Vorjahr T€ 3.039).

T€ 23.471 der Forderungen gegen verbundene Unternehmen ergeben sich aus dem Cash Pooling mit der Volvo Treasury AB, Göteborg/Schweden (Vorjahr Verbindlichkeiten T€ 13.041).

T€ 1.771 der Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen bestehen gegen die Volvo Construction Equipment AB, Eskilstuna/Schweden, und resultieren aus dem Transfer Price Abkommen (Vorjahr T€ 38 Forderung).

Darüber hinaus resultieren T€ 18.369 der Forderungen gegen verbundene Unternehmen aus dem Lieferungs- und Leistungsverkehr mit verschiedenen in- und ausländischen Konzerngesellschaften der Volvo-Gruppe (Vorjahr T€ 3.317).

T€ 2.579 sonstige Vermögensgegenstände resultieren im Wesentlichen aus Forderungen auf Vorsteuererstattung.

Eigenkapital

Das im Handelsregister eingetragene und voll eingezahlte gezeichnete Kapital beträgt unverändert zum Vorjahr T€ 2.071.

Der Gewinnvortrag beträgt zum 31. Dezember 2019 10.567.286,06 € (Vorjahr 0 €).

Der Jahresüberschuss für das Jahr 2019 beläuft sich laut Gewinn- und Verlustrechnung auf 6.969.070,93 €.

Die Geschäftsführung wird vorschlagen, den Bilanzgewinn zum 31. Dezember 2019 in Höhe von 17.536.356,99 € auf neue Rechnung vorzutragen.

Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen

Pensionsverpflichtungen bestehen zum Bilanzstichtag in Höhe von T€ 13.150 (Vorjahr T€ 13.096). Diese wurden mit Deckungsvermögen in Höhe von T€ 1.435 (Vorjahr T€ 1.460) gemäß § 246 Abs. 2 Satz 2 HGB erfasst. Als Deckungsvermögen wurden zweckexklusive, verpfändete und insolvenzgeschützte Rückdeckungsversicherungen berücksichtigt. Der beizulegende Zeitwert der saldierten Rückdeckungsversicherungsansprüche entspricht den fortgeführten Anschaffungskosten (Deckungskapital zuzüglich Überschussbeteiligung) gemäß versicherungsmathematischer Gutachten bzw. den Mitteilungen der Versicherer. Aufwendungen und Erträge im Zusammenhang mit der Veränderung des Deckungsvermögens T€ 25 (Vorjahr T€ 17) wurden im Personalaufwand verrechnet.

Der Wertansatz der Pensionsverpflichtungen ergibt sich unter Verwendung des 10-Jahres-Durchschnittsatzes in Höhe von 2,71% (Vorjahr 3,21%). Unter Verwendung des 7-Jahres-Durchschnittsatzes in Höhe von 1,97% (Vorjahr 2,32%) würde sich ein Wertansatz in Höhe von T€ 15.763 ergeben, woraus ein Unterschiedsbetrag nach § 253 Abs. 6 HGB in Höhe von € 1.178 resultiert.

Die Zinsaufwendungen aus der Zuführung der Pensionsverpflichtungen von T€ 452 (Vorjahr T€ 487) wurden im Zinsaufwand verrechnet.

Für Verpflichtungen im Zusammenhang mit Lebensarbeitszeitkonten wurden entsprechende Beträge auf eine Lebensversicherung übertragen. Der Aktivwert betrug zum Bilanzstichtag T€ 901 (Vorjahr T€ 797). Die Beträge sind an Mitarbeiter verpfändet und wurden daher mit den Verpflichtungen gegenüber Mitarbeitern verrechnet.

Sonstige Rückstellungen

in TEUR	Stand 01.01.2019	Verbrauch	Auflösung	Zuführung	Aufzinsung	Stand 31.12.2019
Altersteilzeit	3.161	-517	0	9	68	2.721
Gleitzeitguthaben/ Mehrarbeit	4.762	-4.762	0	5.034	0	5.034
Global Profit Sharing	1.134	-1.134	0	1.186	0	1.186
Abfindungen	40	-40	0	0	0	0
Ausstehende Rechnungen	812	-806	-10	500	0	495
sonstige	2.054	-1.698	-1	1.801	0	2.157
	11.963	-8.957	-11	8.530	68	11.593

Sämtliche Verbindlichkeiten sind wie im Vorjahr innerhalb eines Jahres fällig und unbesichert.

Zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2019 bestehen Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen in Höhe von T€ 74.372 (Vorjahr T€ 74.933).

Davon resultieren T€ 73.648 aus dem Lieferungs- und Leistungsverkehr (Vorjahr T€ 61.892).

IV. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

Umsatzerlöse

Die Nettoumsatzerlöse des Geschäftsjahres 2019 gliedern sich nach geographisch bestimmten Märkten wie folgt auf:

	2019		2018
	T€	T€	T€	T€
Deutschland		194.049		168.410
Westeuropa	639.538		601.700
Osteuropa	40.085		48.495
Nordamerika	46.793		30.521
Asien und Australien	3.076		3.477
Sonstige	650		1.062
Ausland gesamt		730.142		685.254
Nettoerlöse gesamt		924.191		853.664

Die Hauptabsatzmärkte in Westeuropa liegen in folgenden Ländern:	2019 T€	2018 T€
Frankreich	137.975	106.371
England	107.666	127.961
Schweden	90.727	93.126
Norwegen	89.633	84.169
Sonstige	49.587	35.012
Italien	35.187	24.904
Finnland	26.580	24.384
Belgien	26.521	16.289
Schweiz	25.854	25.153
Niederlande	25.786	21.971
Österreich	24.021	42.360
Westeuropa gesamt	639.538	601.700

Im Geschäftsjahr 2019 entfallen 55 % der Umsatzerlöse auf Baumaschinen aus eigener Produktion (Vorjahr 54%) sowie 45 % auf Handelswaren (Vorjahr 46%).

Die Umsatzerlöse mit Handelswaren (Baumaschinen) ergeben sich aus den über das Depot in Rotterdam bezogenen Baggern, die von der Konzernschwestergesellschaft in Korea hergestellt werden.

Andere aktivierte Eigenleistungen

Die anderen aktivierten Eigenleistungen enthalten selbst erstellte Vorrichtungen, die in das Anlagevermögen übernommen wurden.

Sonstige betriebliche Erträge

Die sonstigen betrieblichen Erträge beinhalten Erträge aus der Währungsumrechnung in Höhe von T€ 4.801 (Vorjahr T€ 2.751), Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen in Höhe von T€ 11 (Vorjahr T€ 101) sowie Erträge aus Kostenweiterbelastungen an verbundene Unternehmen in Höhe von T€ 421 (Vorjahr T€ 284).

Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen

Die Abschreibungen enthalten außerplanmäßige Abschreibungen auf Sachanlagen in Höhe von T€ 839 (Vorjahr T€ 117) und betreffen die Pipelayer.

Zinsertrag und ähnliche Erträge

Die Zinserträge enthalten im Wesentlichen Zinsen aus Steuererstattung in einem Besteuerungsfall von 2007 und 2008 infolge der im Jahr 2018 erzielten Verständigungsvereinbarung der EU-Schiedskommission zwischen Deutschland und Italien.

Sonstige betriebliche Aufwendungen

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthalten im Wesentlichen Aufwendungen im Zusammenhang mit Transfer-Price-Abkommen (netto) in Höhe von T€ 120.374 (Vorjahr T€ 84.035), Frachtkosten in Höhe von T€ 14.386 (Vorjahr T€ 13.381), Aufwendungen aus der Währungsumrechnung in Höhe von T€ 5.104 (Vorjahr T€ 4.783), Aufwendungen für Leiharbeitnehmer in Höhe von T€ 4.261 (Vorjahr T€ 4.436), Reise- und Bewirtungskosten in Höhe von T€ 1.412 (Vorjahr T€ 1.574), Rechts- und Beratungskosten in Höhe von T€ 133 (Vorjahr T€ 178), Kfz-Kosten in Höhe von T€ 1.274 (Vorjahr T€ 1.085), Instandhaltungsaufwendungen in Höhe von T€ 812 (Vorjahr T€ 818), Miet- und Leasingaufwendungen in Höhe von T€ 594 (Vorjahr T€ 533) sowie Marketingaufwendungen in Höhe von T€ 277 (Vorjahr T€ 156).

Erträge aus Gewinnabführungsverträgen

In 2019 resultieren die Erträge aus Gewinnabführungsverträgen von T€ 2.684 (Vorjahr T€ 3.039) aus dem positiven Jahresergebnis der ABG Allgemeine Baumaschinen-Gesellschaft mbH, Hameln.

Zinsaufwand und ähnliche Aufwendungen

Die Zinsen und ähnlichen Aufwendungen enthalten im Wesentlichen Aufwendungen aus der Aufzinsung von Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen in Höhe von T€ 506 (Vorjahr T€ 487) sowie aus der Aufzinsung von Rückstellungen für Altersteilzeitverpflichtungen in Höhe von T€ 68 (Vorjahr T€ 91).

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag

Die im Geschäftsjahr 2019 ausgewiesenen Steuern von Einkommen und Ertrag in Höhe von T€ 3.535 beruhen im Wesentlichen auf einem Steueraufwand für das Jahr 2019 für Körperschaftsteuer, Solidaritätszuschlag und Gewerbesteuer in Höhe von T€ 4.951 (Vorjahr T€ 4.357).

Sonstige Angaben

Wesentliche Vorgänge nach dem Bilanzstichtag

Nachdem der Volvo Geschäftsbereich "Construction Equipment" 2019 entschieden hatte, sich zur Zukunft von elektrischen Kompaktmaschinen zu bekennen (bevorzugt im innerstädtischen Bereich oder im Landschaftsbau eingesetzt), folgte bis Mitte 2020 eine ambitionierte Entwicklungsphase der neuen Maschinen. Der Bereich Forschung und Entwicklung am Produktionsstandort Konz war und ist noch immer maßgeblich in diese Entwicklung eingebunden. Bereits auf der BAUMA 2019, der weltgrößten Baumaschinen-Messe, konnten die ersten elektrischen Volvo-Baumaschinen überaus erfolgreich präsentiert werden.

Planmäßig wird nun ab Mitte 2020 mit der Markteinführung begonnen und das Interesse des Marktes ist groß.

Die weitergehenden positiven Erwartungen an das Jahr 2020 wurden durch die Auswirkungen der Covid-19-Pandemie überholt. Der Ausbruch der COVID-19-Pandemie in der ganzen Welt hat in vielen Ländern, auch den wichtigsten Märkten des Konzerns und der Volvo CE Germany GmbH, zu erheblichen Störungen der Wirtschaft geführt. Es wird erwartet, dass diese wirtschaftlichen Störungen in den kommenden Monaten weiter anhalten.

Daraus resultierende mögliche aber derzeit noch nicht eingetretene Auswirkungen sind ausführlicher dargestellt im Lagebericht unter V. Hinweise auf Risiken der künftigen Entwicklung

Durchschnittliche Zahl der Beschäftigten

	2019	2018
Lohnempfänger	516	513
	(davon Azubis: 24)	(davon Azubis: 25)
Gehaltsempfänger	329	326
	(davon Azubis: 1)	(davon Azubis: 1)
Gesamt	845	839
	(davon Azubis: 25)	(davon Azubis: 26)

Geschäfte mit nahestehenden Unternehmen und Personen

Die Gesellschaft unterhält Beziehungen zu verbundenen Unternehmen insbesondere in den Bereichen:

•	Kauf/Verkauf von Vermögensgegenständen,
•	Bezug/Erbringung von Dienstleistungen,
•	Finanzierungen (inkl. Cash-Pooling).

Außer den Vergütungen für die Geschäftsführung bestehen keine Geschäftsbeziehungen zu nahestehenden Personen.

Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Die sonstigen finanziellen Verpflichtungen aus Miet- und Leasingverträgen verteilen sich wie folgt:

•	Verpflichtungen fällig im Geschäftsjahr 2020 T€ 441
•	Verpflichtungen fällig im Geschäftsjahr 2021 und später T€ 711

Es bestehen keine sonstigen finanziellen Verpflichtungen gegenüber verbundenen Unternehmen.

Haftungsverhältnisse

Folgende unbefristete Haftungsverhältnisse aus Zahlungsbürgschaften ist die SEB-Bank zugunsten der Gesellschaft eingegangen:

•	Im Einzelfall über 1 Mio. €: T€ 1.800 (Vorjahr T€ 2.100)
•	Im Einzelfall von T€ 100 bis T€ 500: T€ 200 (Vorjahr T€ 590)
•	Im Einzelfall von T€ 10 bis T€ 50: T€ 50 (Vorjahr T€ 0)
•	Im Einzelfall kleiner als T€ 10: T€ 2,4 (Vorjahr T€ 6)

Gesamthonorar des Abschlussprüfers

Das Gesamthonorar des Abschlussprüfers, Deloitte, Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, für das Geschäftsjahr 2019 betrifft ausschließlich Abschlussprüfungsleistungen und beträgt T€ 44 (Vorjahr T€ 47).

Konzernverhältnisse

Im Jahr 2017 hatte die Volvo Gruppe entschieden unter Beibehaltung der Eingliederung in den Volvo Konzern dem Geschäftsbereich Volvo Construction Equipment volle rechtliche, strukturelle und finanzielle Selbständigkeit zu gewähren mit dem Ziel einer verbesserten Kundenorientierung sowie Effizienzsteigerungen im Geschäftsbereich Volvo Construction Equipment.

Im Jahr 2018 erfolgte die globale Umsetzung der entsprechenden rechtlichen und strukturellen Maßnahmen und damit veränderte sich auch die Gesellschafterstruktur der Volvo CE Germany GmbH.

Mit Wirkung vom 06.09.2018 ist die Volvo CE Germany GmbH eine 100%-ige Tochter der Volvo Construction Equipment AB, Schweden.

Die Volvo Construction Equipment Germany GmbH wird in den weltweiten Konzernabschluss (kleinster und größter Konsolidierungskreis) der AB Volvo, Göteborg/Schweden, einbezogen. Der Konzernabschluss der AB Volvo ist am Sitz dieser Gesellschaft erhältlich und auch auf deren Internetseite abrufbar:

https://www.volvogroup.com/en-en/search-results.html?q=Volvo+Group+Annual+and+Sustainability+Report+

Die Berichtsgesellschaft hat in ihrem Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2019 als verbundene Unternehmen alle diejenigen Unternehmen angesehen, die in den Konzernabschluss der AB Volvo vollkonsolidiert einbezogen werden.

Der in deutsche Sprache übersetzte Konzernabschluss der AB Volvo für das Geschäftsjahr 2019 wurde veröffentlicht. Diese deutsche Übersetzung erfüllt die Anforderungen an einen befreienden Konzernabschluss für die Volvo Construction Equipment Germany GmbH. Die vom deutschen Handelsrecht abweichenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden betreffen die Bewertung des Anlagevermögens sowohl bei den Aktivierungsvorschriften als auch bei den Nutzungsdauern und Abschreibungsmethoden, sie betreffen auch die Bewertung des Vorratsvermögens hinsichtlich Niederstwertprinzip und Drittvergleichsgrundsätze und ebenso betroffen ist die Bewertung der Pensionsrückstellungen sowie der übrigen langfristigen Rückstellungen, für die uns Gutachten nach den verschiedenen Bewertungskreisen vorliegen.

Geschäftsführung

Die Geschäftsführung der VCE Germany setzte sich im Geschäftsjahr 2019 bis zum Zeitpunkt der Berichterstattung wie folgt zusammen:

•	Matthias Keller, Konz, Geschäftsleitung Operations
•	Christian Krauskopf, Hofsindelding, Geschäftsleitung Vertrieb

Da im Geschäftsjahr 2019 nur zwei Geschäftsführer bestellt waren und Bezüge als Geschäftsführer von der Gesellschaft erhielten, wird gemäß § 286 Abs. 4 HGB auf eine Angabe der Geschäftsführerbezüge verzichtet.

Für ehemalige Mitglieder der Geschäftsführung und ihre Hinterbliebenen betrugen die Bezüge T€ 953 (Vorjahr T€ 904). Die Pensionsrückstellungen für ehemalige Mitglieder der Geschäftsführung und ihre Hinterbliebenen belaufen sich zum 31. Dezember 2019 auf T€ 13.150 (Vorjahr T€ 13.096).

Konz, 15. Oktober 2020

Volvo Construction Equipment Germany GmbH

Matthias Keller

Christian Krauskopf

Entwicklung des Anlagevermögens 2019

	Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten
	01.01.2019 €	Zugang €	Abgang €
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	395.701,86	38.872,80	16.668,55
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten einschließlich Bauten auf fremden Grundstücken	45.521.173,74	183.209,57	0,00
2. Technische Anlagen und Maschinen	31.965.826,26	2.794.846,23	263.962,84
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	6.739.769,13	496.617,30	397.408,44
3a. Vermietete Maschinen	3.520.243,08	293.656,27	721.867,72
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	374.607,69	242.158,05
	88.121.619,90	4.010.487,42	1.383.239,00
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	307.777.129,86	0,00	0,00
	396.294.451,62	4.049.360,22	1.399.907,55

	Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten
	Umbuchung €	31.12.2019 €
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	0,00	417.906,11
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten einschließlich Bauten auf fremden Grundstücken	201.311,93	45.905.695,24
2. Technische Anlagen und Maschinen	115.197,27	34.611.906,92
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	29.999,00	6.868.976,99
3a. Vermietete Maschinen		3.092.031,63
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	-346.508,20	270.257,54
	0,00	90.748.868,32
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	307.777.129,86
	0,00	398.943.904,29

	Kumulierte Abschreibungen
	Zugang €	Abgang €
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	2.590,55	15.568,80
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten einschließlich Bauten auf fremden Grundstücken	1.484.012,00	0,00
2. Technische Anlagen und Maschinen	2.023.229,45	248.193,52
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	593.598,46	372.514,98
3a. Vermietete Maschinen	1.420.119,93	577.493,00
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00
	5.520.959,84	1.198.201,50
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00
	5.523.550,39	1.213.770,30

	Kumulierte Abschreibungen
	Umbuchung €	31.12.2019 €
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	0,00	379.638,90
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten einschließlich Bauten auf fremden Grundstücken	0,00	13.194.834,66
2. Technische Anlagen und Maschinen	0,00	27.538.197,14
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	0,00	4.989.512,24
3a. Vermietete Maschinen	0,00	2.271.615,92
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00
	0,00	47.994.159,96
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	286.668.190,14
	0,00	335.041.989,00

	Bilanzwerte
	31.12.2019 €	31.12.2018 €
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	38.267,21	3.084,71
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten einschließlich Bauten auf fremden Grundstücken	32.710.860,58	33.810.351,08
2. Technische Anlagen und Maschinen	7.073.709,78	6.202.665,05
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.879.464,75	1.971.340,37
3a. Vermietete Maschinen	820.415,71	2.091.254,09
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	270.257,54	374.607,69
	42.754.708,36	44.450.218,28
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	21.108.939,72	21.108.939,72
	63.901.915,29	65.562.242,71

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

An die Volvo Construction Equipment Germany GmbH, Konz-Könen

Prüfungsurteile

Wir haben den Jahresabschluss der Volvo Construction Equipment Germany GmbH, Konz, - bestehend aus der Bilanz zum 31. Dezember 2019 und der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2019 sowie dem Anhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Lagebericht der Volvo Construction Equipment Germany GmbH, Konz, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2019 geprüft. Die Erklärung zur Unternehmensführung nach § 289f Abs. 4 HGB (Angabe zur Frauenquote) haben wir in Einklang mit den deutschen gesetzlichen Vorschriften nicht inhaltlich geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Jahresabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der Gesellschaft zum 31. Dezember 2019 sowie ihrer Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2019 und

•

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresabschluss und den Lagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresabschlusses, der den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Jahresabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Lageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Lageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Lagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses und Lageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

•	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Jahresabschluss und im Lagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Lageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresabschluss und im Lagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass die Gesellschaft ihre Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt.
•	beurteilen wir den Einklang des Lageberichts mit dem Jahresabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage der Gesellschaft.
•	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Lagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Mannheim, den 15. Oktober 2020

Deloitte GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Michael Paul, Wirtschaftsprüfer

Steffen Schmidt, Wirtschaftsprüfer

31:T457fe,

Volvo Construction Equipment Germany GmbH

Konz-Könen

Befreiender Konzernabschluss gem. § 291 HGB
zum Geschäftsjahr vom 01.01.2019 bis zum 31.12.2019

Volvo AB

Göteborg/Schweden

Volvo Group

GLOBALE STÄRKE

WEITERHIN GUTE NACHFRAGE AUF VIELEN MÄRKTEN

Die Volvo Group ist der weltweit zweitgrößte Hersteller von schweren LKW, einer der größten Hersteller von Bussen und Baumaschinen und ist auch ein führender Hersteller von Schwerlast-Dieselmotoren und von Schiffs- und Industriemotoren. Die Nachfrage war im Jahre 2019 auf vielen Märkten weiter gut, aber bei einer schwächeren Entwicklung in der zweiten Hälfte des Jahres.

EUROPA

―	Nettoumsatz: 163.748 Millionen SEK (160.591)
―	Anteil am Nettoumsatz: 38% (41)
―	Zahl der regulären Mitarbeiter: 50.127 (49.694)
―	Anteil der regulären Mitarbeiter im Konzern: 54% (54)
―	Größte Märkte: Frankreich, Großbritannien, Deutschland, Russland und Schweden.
―	Die Zulassungen von schweren LKW im Europa der 28 waren weiter hoch und mit 265.000 Einheiten im November auf derselben Höhe wie im selben Zeitraum des Jahres 2018.
―	Der Marktanteil von Volvo Trucks von 15,5% im November war geringer als die 16,0% im Jahre 2018. Der Marktanteil von Renault Trucks betrug 8,7% (8,8).
―	Der Markt für Baumaschinen wuchs bis November um 6%. Allerdings schwächte sich die Nachfrage im Laufe des Jahres ab.

ASIEN

―	Nettoumsatz: 79.951 Millionen SEK (76.976)
―	Anteil am Nettoumsatz: 19% (20)
―	Zahl der regulären Mitarbeiter: 16.863 (16.888)
―	Anteil der regulären Mitarbeiter im Konzern: 18% (18)
―	Größte Märkte: China, Japan, Südkorea, Indien und Indonesien.
―	Der chinesische Markt für Baumaschinen wuchs bis November um 8%, bei einer positiven Entwicklung sowohl bei Baggern als auch bei Radladern.
―	Unter den wichtigsten Märkten für LKW der Gruppe in Asien blieb die Nachfrage gut in China und Japan, während der indische Markt für schwere LKW im Vergleich zu 2018 erheblich zurückging.

AFRIKA und OZEANIEN

―	Nettoumsatz: 25.750 Millionen SEK (25.182)
―	Anteil am Nettoumsatz: 6% (6)
―	Zahl der regulären Mitarbeiter: 2.369 (2.474)
―	Anteil der regulären Mitarbeiter im Konzern: 3% (3)
―	Größte Märkte: Australien, Südafrika, Neuseeland und Marokko.
―	Die Nachfrage nach schweren LKW ging in Australien von einem hohen Niveau um 10% zurück.
―	Der Markt für LKW in Südafrika war auf einem guten Niveau stabil, während die Nachfrage in Nordafrika weiter schwach war.
―	Die Nachfrage nach Baumaschinen war verhalten auf Märkten, die sehr von Bergbau und Rohstoffen abhängig sind.

SÜDAMERIKA

―	Nettoumsatz: 31.221 Millionen SEK (21.138)
―	Anteil am Nettoumsatz: 7% (5)
―	Zahl der regulären Mitarbeiter: 5.466 (5.228)
―	Anteil der regulären Mitarbeiter im Konzern: 6% (6)
―	Größte Märkte: Brasilien, Peru, Chile und Argentinien.
―	Die Nachfrage auf dem wichtigen brasilianischen Markt für LKW war stark, mit einem Anstieg von 42% bei schweren LKW.
―	Die Nachfrage auf den südamerikanischen Märkten war eher gedämpft, aber Volvo Trucks gewann Marktanteile hinzu.
―	Der südamerikanische Markt für Baumaschinen stieg von einem niedrigen Niveau um 17%, getrieben vor allem von Brasilien.

NORDAMERIKA

―	Nettoumsatz: 131.310 Millionen SEK (106.948)
―	Anteil am Nettoumsatz: 30% (28)
―	Zahl der regulären Mitarbeiter: 17.750 (17.845)
―	Anteil der regulären Mitarbeiter im Konzern: 19% (19)
―	Größte Märkte: USA, Kanada und Mexiko.
―	Der Markt für schwere LKW stieg um 8% im Vergleich zu 2018.
―	Allerdings nahm der Auftragseingang im Laufe des Jahres erheblich ab.
―	Volvo Trucks verlor Marktanteile, während Mack einige Anteile hinzugewann. Volvo Trucks kam auf 9,2% (10,3) und Mack auf 7,0% (6,7).
―	Der Markt für Baumaschinen wuchs bis November um 6%, vor allem dank der gestiegenen Nachfrage nach größeren Maschinen.

WICHTIGE EREIGNISSE, DIE IM JAHRE 2019 IN QUARTALSBERICHTEN BEKANNTGEGEBEN WURDEN

Verkauf von Aktien von WirelessCar abgeschlossen

Am 29. März schloss die Volvo Group die vorher angekündigte Veräußerung von 75,1% der Aktien ihrer hundertprozentigen Tochtergesellschaft WirelessCar an die Volkswagen Group ab. Der Verkaufspreis belief sich auf 1.174 Millionen SEK. Die Veräußerungen führte zu einem positiven Effekt auf das Betriebsergebnis von 1.466 Millionen SEK und einem positiven Cashflow-Effekt von 1.174 Millionen SEK im ersten Quartal 2019.

Jahreshauptversammlung von AB Volvo

Die Jahreshauptversammlung von AB Volvo genehmigte am 3. April 2019 den Antrag des Board of Directors, eine ordentliche Dividende von 5,00 SEK je Aktie und eine außerordentliche Dividende von 5,00 SEK je Aktie an die Aktionäre zu zahlen. Die Erfolgsrechnung und die Bilanz sowie die Konzernbilanz und Konzern-Erfolgsrechnung wurden verabschiedet. Die Mitglieder, stellvertretenden Mitglieder und der Vorsitzende des Board wurden von der Haftung für ihre Geschäftsführung während des Geschäftsjahres 2018 entlastet.

Matti Alahuhta, Eckhard Cordes, Eric Elzvik, James W. Griffith, Martin Lundstedt, Kathryn V. Marinello, Martina Merz, Hanne de Mora, Helena Stjernholm und Carl-Henric Svanberg wurden als Mitglieder des Board wiedergewählt. Carl-Henric Svanberg wurde als Vorsitzender des Board wiedergewählt.

Auf Antrag des Board of Directors wurden Vergütungsgrundsätze für die Senior Executives beschlossen.

Erster Einsatz von Vera

Im Juni wurde bekanntgegeben, dass ein elektrisches, vernetztes und autonomes Fahrzeug von Volvo Trucks unter dem Namen Vera Teil einer integrierten Lösung für den Transport von Waren von einem Logistikzentrum zum Hafenterminal in Göteborg, Schweden, sein wird. Der Einsatz ist ein Ergebnis einer neuen Zusammenarbeit zwischen Volvo Trucks und dem Logistikunternehmen DFDS.

Partnerschaft mit NVIDIA

Im Juni unterzeichnete die Volvo Group eine Vereinbarung mit NVIDIA über die gemeinsame Entwicklung des Entscheidungssystems für autonome Nutzfahrzeuge und Maschinen. Das System nutzt die End-to-End Artificial-Intelligence-Plattform von NVIDIA für Ausbildung, Simulation und Datenverarbeitung im Fahrzeug und das System ist so konzipiert, dass es das sichere voll autonome Fahren auf öffentlichen Straßen und Autobahnen ermöglicht. Die Lösung wird auf dem komplettem NVIDIA-Software-Stack für die Verarbeitung von Sensordaten, Wahrnehmung, Kartenlokalisierung und Routenplanung aufbauen und eine Vielzahl möglicher autonomer Fahranwendungen erlauben, z.B. im Güterverkehr, der Sammlung für die Zwecke von Müllabfuhr und Recycling, dem öffentlichen Nahverkehr, Bauwesen, Bergbau und Forstwirtschaft. Es ist geplant, das System zuerst in kommerziellen Pilotprojekten und später in kommerziellen Angeboten zu verwenden.

Strategische Allianz mit Samsung SDI

Im Juli schlossen die Volvo Group und Samsung SDI eine strategische Allianz für die Entwicklung von Battery-Packs für die elektrisch betriebenen LKW der Volvo Group. Samsung SDI hat die Absicht, Batteriezellen und -module zu liefern, die der Nachfrage nach den elektrisch betriebenen LKW der Volvo Group gerecht werden. Die Absicht ist, dass die Volvo Group die Battery-Pack-Technologie von Samsung SDI für den Einbau in der Produktion der Volvo Group nutzt.

Eine Million vernetzte Kundeneinheiten

Am 3. Oktober wurde bekanntgegeben, dass die Volvo Group mehr als eine Million vernetzte Kundeneinheiten, nämlich LKW, Busse und Baumaschinen, geliefert hatte. Die große Menge der gesammelten Daten wird verwendet, um die Produktivität durch Erhöhung der Verfügbarkeit von Fahrzeugen und Maschinen, die Reduzierung von Emissionen und Geräuschen und die Erhöhung der Verkehrs- und Betriebssicherheit zu verbessern.

Neues Geschäftsfeld für autonome Verkehrslösungen

Am 18. Oktober gab die Volvo Group bekannt, dass sie ein neues Geschäftsfeld für autonome Verkehrslösungen schafft. Die autonomen Lösungen von Volvo werden die Entwicklung, Kommerzialisierung und den Verkauf von autonomen Transportlösungen beschleunigen. Dadurch soll die Volvo Group in die Lage versetzt werden, eine wachsende Nachfrage zu befriedigen und den Kunden in Segmenten wie Bergbau, Häfen und Transport zwischen Logistikzentren als Ergänzung zu den heutigen Produkten und Dienstleistungen die bestmöglichen Lösungen anzubieten. Volvo Autonomous Solutions ist vom 1. Januar 2020 an ein neues Geschäftsfeld. Seine finanziellen Ergebnisse werden als Teil des Segments LKW berichtet.

Elektrisch betriebene schwere Konzept-LKW von Volvo Trucks

Im Dezember hat Volvo Trucks schwere elektrische Konzept-Lkw für den Baubetrieb und den Regionalverkehr vorgestellt. Volvo Trucks ist überzeugt, dass die Elektrifizierung eine wettbewerbsfähige Alternative auch für schwerere LKW werden kann.

Neue Bestellungen in das Management des Konzerns

Im Dezember wurde Scott Rafkin, vorher President von Volvo Financial Services, in die neue Position eines Executive Vice President und Chief Digital Officer für die Volvo Group berufen. Nils Jaeger, vorher President der Region EMEA, Volvo Financial Services, wurde als President Volvo Autonomous Solutions berufen.

Die Volvo Group und Isuzu Motors planen eine strategische Allianz

Am 18. Dezember unterzeichneten die Volvo Group und Isuzu Motors ein nicht verbindliches Memorandum of Understanding in der Absicht, eine strategische Allianz bei Nutzfahrzeugen zu bilden. In einem ersten Schritt soll eine globale strategische Technologiepartnerschaft etabliert und ein stärkeres kombiniertes Schwerlast-LKW-Geschäft für Isuzu Motors und UD Trucks geschaffen werden. Das wird eine Übertragung des Eigentums an dem kompletten Geschäft von UD Trucks global von der Volvo Group an Isuzu Motors mit sich bringen. Der Unternehmenswert für das gesamte Geschäft von UD Trucks beträgt 250 Milliarden JPY (etwa 22 Milliarden SEK Ende November 2019) und wird vom endgültigen Umfang des übertragenen Geschäfts und der Due Diligence von Isuzu Motors abhängen. Es wird erwartet, dass die Transaktion zum Zeitpunkt des Abschlusses zu einer positiven Auswirkung auf das Betriebsergebnis der Volvo Group in Höhe von etwa 2 Milliarden SEK führen und die Netto-Cash-Position des Volvo-Konzerns um etwa 22 Milliarden SEK erhöhen wird. Mit der Unterzeichnung verbindlicher Vereinbarungen wird bis Mitte 2020 und mit dem Closing der Transaktion bis Ende 2020 gerechnet. Alle möglichen Transaktionen hängen noch von aufsichtsbehördlichen und anderen Genehmigungen ab.

FINANZIELLE PERFORMANCE

VERBESSERUNG DER RENTABILITÄT

Für die Volvo Group war 2019 ein Jahr mit hohen Volumen und verbesserter Rentabilität.

	GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG DER VOLVO GROUP
Millionen SEK		Industrial Operations		Financial Services		Eliminierungen
		2019	2018	2019	2018	2019
Nettoumsätze		418.361	378.320	14.870	13.070	-1.252
Umsatzkosten		-319.055	-296.109	-9.091	-7.924	1.252
Bruttoertrag		99.306	82.210	5.779	5.146	-
Forschungs- und Entwicklungskosten		-18.539	-15.899	-	-	-
Vertriebskosten		-30.483	-28.642	-2.554	-2.248	-
Verwaltungskosten		-5.887	-5.756	-13	-43	-
Sonstige operative Erträge und Aufwendungen	Anmerkung 8	230	-1.828	-445	-445	-6
Erträge aus Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen	Anmerkung 5, 6	1.859	1.948	-	-	-
Erträge/Verluste aus sonstigen Beteiligungen		285	33	0	0	-
Betriebsergebnis		46.771	32.067	2.766	2.411	-6
Zinserträge und ähnliche Erträge		320	199	-	-	0
Zinsaufwand und ähnliche Belastungen		-1.673	-1.658	0	0	0
Sonstige Finanzerträge und -aufwendungen	Anmerkung 9	-1.346	-870	-	-	-
Ertrag nach Finanzposten		44.071	29.738	2.767	2.411	-6
Ertragssteuern	Anmerkung 10	-9.650	-6.172	-688	-613	1
Ergebnis des Jahres		34.422	23.566	2.079	1.798	-5
Davon entfallen auf:
Aktionäre von AB Volvo
Minderheitsbeteiligungen
Unverwässertes Ergebnis je Aktie, SEK	Anmerkung 19
Verwässertes Ergebnis je Aktie, SEK	Anmerkung 19

	GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG DER VOLVO GROUP
Millionen SEK	Eliminierungen	Volvo Group
	2018	2019	2018
Nettoumsätze	-555	431.980	390.834
Umsatzkosten	555	-326.895	-303.478
Bruttoertrag	-	105.085	87.357
Forschungs- und Entwicklungskosten	-	-18.539	-15.899
Vertriebskosten	-	-33.037	-30.890
Verwaltungskosten	-	-5.901	-5.798
Sonstige operative Erträge und Aufwendungen	-	-221	-2.273
Erträge aus Beteiligungen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen	-	1.859	1.948
Erträge/Verluste aus sonstigen Beteiligungen	-	285	33
Betriebsergebnis	-	49.531	34.478
Zinserträge und ähnliche Erträge	0	320	199
Zinsaufwand und ähnliche Belastungen	0	-1.674	-1.658
Sonstige Finanzerträge und -aufwendungen	-	-1.345	-870
Ertrag nach Finanzposten	-	46.832	32.148
Ertragssteuern	-	-10.337	-6.785
Ergebnis des Jahres	-	36.495	25.363
Davon entfallen auf:
Aktionäre von AB Volvo		35.861	24.897
Minderheitsbeteiligungen		635	466
		36.495	25.363
Unverwässertes Ergebnis je Aktie, SEK		17,64	12,25
Verwässertes Ergebnis je Aktie, SEK		17,64	12,24

SONSTIGES GESAMTERGEBNIS

Auszug aus Millionen SEK		2019	2018
Ergebnis des Jahres		36.495	25.363
Posten, die nicht in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert werden:
Neubewertung leistungsorientierter Pensionspläne	Anmerkung 20	-2.969	-579
Neubewertung des Aktienbesitzes zum beizulegenden Zeitwert	Anmerkung 19	10	14
Posten, die später in Gewinn oder Verlust umgegliedert werden können:
Währungsdifferenzen aus der Umrechnung ausländischer Geschäftsbetriebe		2.616	2.350
Anteil am sonstigen Gesamtergebnis in Bezug auf Joint Ventures und assoziierte Unternehmen		252	0
Kumulierte Umrechnungsdifferenzen, in das Ergebnis umgegliedert		-	-94
Sonstiges Gesamtergebnis, netto nach Ertragssteuern		-91	1.691
Summe Gesamtergebnis des Jahres		36.403	27.054
Davon entfallen auf:
Aktionäre von AB Volvo		35.738	26.536
Minderheitsbeteiligungen		665	518
		36.403	27.054

Nettoumsätze

Während des Jahres 2019 stiegen die Nettoumsätze um 11% auf 432 Milliarden SEK (391). Nach der Bereinigung um Währungseffekte und erworbene und veräußerte Geschäftsbereiche betrug der Anstieg 5%.

Die Umsätze mit Fahrzeugen, bereinigt um Währungseffekte, stiegen um 6%, vor allem wegen gestiegener Umsätze bei LKWs und Bussen. Die Umsätze mit Dienstleistungen, bereinigt um Währungseffekte, stiegen um 4%, vor allem wegen Preiserhöhungen. Die Nettoumsätze mit LKW stiegen, getrieben von höheren Auslieferungen von LKW in Nord- und Südamerika. Das wurde teilweise durch geringere Auslieferungen in Europa ausgeglichen.

Baumaschinen hatte einen positiven Umsatztrend, wobei ein Anstieg in Europa und Asien teilweise durch Rückgänge in Afrika und Ozeanien ausgeglichen wurde. Buses erhöhte seine Umsätze auf allen Märkten. Die Umsätze von Volvo Penta sanken vor allem wegen der Abschwächung bei industriellen Offroad-Motoren, die wegen vorgezogener Käufe in Europa im Jahre 2018 weiter akzentuiert wurde. Die Umsätze der Volvo Group mit Wehrtechnik, wie in Abschnitt A der schwedischen Wehrtechnik-Ver

Volvo Construction Equipment Germany GmbH

Konz-Könen

Befreiender Konzernabschluss gem. § 291 HGB zum Geschäftsjahr vom 01.01.2017 bis zum 31.12.2017

Volvo AB

Göteborg/Schweden

Bericht des Aufsichtsrats 2017

NACHHALTIGKEITSBERICHT INHALTSVERZEICHNIS

Globale Stärke in einer Welt im Wandel

NORDAMERIKA

SÜDAMERIKA

AFRIKA UND PAZIFIK

EUROPA

WICHTIGE EREIGNISSE

Ereignisse, über die in den Quartalsberichten im Jahre 2017 berichtet wurde.

Jahreshauptversammlung von Volvo AB

Neue schwere und mittelschwere LKW von UD

Neuer Volvo-LKW in Nordamerika

PRESSEMITTEILUNGEN DER VOLVO GROUP IM JAHRE 2017

ERSTES QUARTAL

ZWEITES QUARTAL

Melker Jernberg zum Präsidenten von Volvo Construction Equipment berufen

Die Volvo Group verkauft ihre Anteile an der Deutz AG

Neuer Langstrecken-LKW von Volvo in Nordamerika

Neue Finanzziele für die Volvo Group

Einführung des Mack Anthem

Die Volvo Group hat von der Veräußerung von Government Sales Abstand genommen

Martin Weissburg zum Präsidenten von Mack Trucks bestellt

ERSTES QUARTAL

ZWEITES QUARTAL

FINANZIELLE PERFORMANCE

Verbesserung der Rentabilität

Für die Volvo Group war 2017 ein Jahr mit besserer Rentabilität und hohen Volumina

Gewinn- und Verlustrechnung

DER VOLVO GROUP

SONSTIGES GESAMTERGEBNIS

VOLVO GROUP

Nettoumsatz

Betriebsergebnis

Nettofinanzposten

Ertragssteuern

WECHSELKURSEFFEKTE AUF DAS BETRIEBSERGEBNIS

Im Vergleich zum Vorjahr, Mio. SEK

INDUSTRIAL OPERATIONS

Ergebnis des Geschäftsjahres und Ergebnis je Aktie

Effekte der Wechselkurse auf das Betriebsergebnis

BILANZ

Gestärkte Finanzposition

Bilanz

VOLVO GROUP

EIGENKAPITAL UND VERBINDLICHKEITEN

KAPITALFLUSSRECHNUNG

Starker operativer Cashflow

Investitionen und Veräußerungen

Beteiligungen und Veräußerung von Anteilen

Erworbene und veräußerte Geschäftstätigkeiten

Finanzierung und Dividende

Veränderung bei den Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten

KONZERN-KAPITALFLUSSRECHNUNG

Verbesserung der Rentabilität

Starke oder besser werdende LKW-Märkte

IN KÜRZE

Position auf dem Weltmarkt

Zahl der regelmäßigen Mitarbeiter

Brands

GLOBAL STARKE POSITIONEN

Bestellungen und Auslieferungen

Verbesserung der Rentabilität

Wichtige Ereignisse

CONSTRUCTION EQUIPMENT

Starke Verbesserung der Ergebnisse

Recycling im Bau und im Bergbau

STARKE VERBESSERUNG DER RENTABILITÄT

IN KÜRZE

Position auf dem Weltmarkt

Zahl der regelmäßigen Mitarbeiter

Brands

Echtzeit-Support

Verbesserte interne Effizienz liefern zusammen mit höheren Volumina mehr Rentabilität

Fokus auf technische Innovation

Höherer Umsatz und stabiles Ergebnis

Befreiender Konzernabschluss gem. § 291 HGB
zum Geschäftsjahr vom 01.01.2017 bis zum 31.12.2017