Cisco Systems Holding GmbH

Garching b. München (vormals: Hallbergmoos)

Befreiender Konzernabschluss gem. § 292 HGB zum Geschäftsjahr vom 31.07.2015 bis zum 30.07.2016

Cisco Systems Inc.
San Jose/USA

Konzern- Lagebericht

Darstellung und Analyse der Finanz- und Ertragslage durch das Management

Zukunftsgerichtete Aussagen

Dieser Jahresbericht im Formular 10-K, einschließlich dieser Darstellung und Analyse der Finanz- und Ertragslage, enthält zukunftsgerichtete Aussagen zu zukünftigen Ereignissen und unseren zukünftigen Ergebnissen. Diese unterliegen den Safe Harbor-Bestimmungen, die unter dem Securities Act von 1933 (der "Securities Act") und dem Securities Exchange Act von 1934 (der "Securities Exchange Act") erstellt wurden. Abgesehen von den historischen Aussagen können alle Aussagen als zukunftsgerichtete Aussagen angesehen werden. Diese Aussagen basieren auf aktuellen Erwartungen, Schätzungen, Prognosen und Vorhersagen über die Branchen, in denen wir aktiv sind. Auch die Annahmen unseres Managements sind Teil der Grundlage dieser Aussagen. Begriffe wie erwarten" vorhersagen" auf etwas abzielen" ,Ziele" Vorhersagen" Absichten" ,Pläne" Annahmen" ,Dynamik" anstreben" Schätzungen" anhalten" ,Bemühungen" ,Bestreben" ,möglicherweise" Abwandlungen dieser Wörter und ähnliche Ausdrücke kennzeichnen zukunftsgerichtete Aussagen. Auch alle Aussagen in Verbindung mit Prognosen über unsere zukünftige finanzielle Performance, unser erwartetes Wachstum und Entwicklungen in unseren Geschäftsbereichen sind zukunftsgerichtete Aussagen. Dazu zählen auch andere Beschreibungen zukünftiger Ereignisse oder Umstände. Wir weisen Leser darauf hin, dass diese zukunftsgerichteten Aussagen nur Prognosen sind. Sie unterliegen Risiken, Unsicherheiten und Annahmen, die sich schwer vorhersagen lassen. Dazu zählen auch die unter "Teil 1, Abschnitt 1A. Risikofaktoren" und an anderen Stellen in diesem Dokument genannten Faktoren. Deshalb weichen die tatsächlichen Ergebnisse unter Umständen erheblich von den in den zukunftsgerichteten Aussagen genannten Ergebnissen ab und können auch weit darunter liegen. Wir übernehmen keine Verpflichtung, die zukunftsgerichteten Aussagen aus irgendeinem Grund zu überarbeiten oder zu aktualisieren.

ÜBERBLICK

Cisco entwickelt und verkauft eine breite Palette an Produkten, Services und integrierten Lösungen zur Erstellung und Vernetzung von Netzwerken weltweit. Seit mehr als 30 Jahren unterstützen wir unsere Kunden bei der Erstellung von Netzwerken sowie beim Automatisieren, Orchestrieren, Integrieren und Digitalisieren von auf Informationstechnologie (IT) basierenden Produkten und Services. In der zunehmend vernetzten Welt trägt Cisco zur Transformation von Unternehmen, Behörden und Stadtverwaltungen weltweit bei. Im Laufe der Zeit sind wir in neue Märkte vorgedrungen, die eine natürliche Erweiterung unseres zentralen Netzwerkgeschäfts darstellen. Dies geschah vor dem Hintergrund, dass sich das Netzwerk immer weiter zu einer Plattform für die Bereitstellung verschiedenster IT-basierter Produkte und Services entwickelt.

Zusammenfassung unserer Ergebnisse (in Millionen, ausgenommen Prozentsätze und Beträge je Aktie):

	Zum Quartalsende						Zum Jahresende
	30. Juli 2016		30. Juli 2016		Abweichung		30. Juli 2016		30. Juli 2016		Abweichung
Umsatz ⁽¹⁾	$	12.638	$	12.843	(1,6) %		$	49.247	$	49.161	0,2 %
Rohertragsmarge in Prozent		63,1 %		60,2 %	2,9	PP		62,9 %		60,4 %	2,5	PP
Forschung und Entwicklung	$	1.601	$	1.548	3,4 %		$	6.296	$	6.207	1,4 %
Vertrieb und Marketing	$	2.443	$	2.549	(4,2) %		$	9.619	$	9.821	(2,1) %
Gemein- und Administrationskosten	$	533	$	536	(0,6) %		$	1.814	$	2.040	(11,1) %
Gesamtbetrag F&E, Vertrieb und Marketing, Gemein-und Administrationskosten	$	4.577	$	4.633	(1,2) %		$	17.729	$	18.068	(1,9) %
Gesamtbetrag als Prozentsatz des Umsatzes		36,2 %		36,1 %	0,1	PP		36,0 %		36,8 %	(0,8)	PP
In den Betriebskosten enthaltene Amortisierung gekaufter immaterieller Vermögenswerte	$	82	$	146	(43,8) %		$	303	$	359	(15,6) %
In den Betriebskosten enthaltene Umstrukturierungs- und sonstige Betriebskosten	$	13	$	73	(82,2) %		$	268	$	484	(44,6) %
Betriebseinkommen als Prozentsatz des Umsatzes		26,1 %		22,4 %	3,7	PP		25,7 %		21,9 %	3,8	PP
Prozentsatz der Ertragssteuer		17,1 %		20,9 %	(3,8)	PP		16,9 %		19,8 %	(2,9)	PP
Nettoeinkommen	$	2.813	$	2.319	21,3 %		$	10.739	$	8.981	19,6 %
Nettoeinkommen als Prozentsatz des Umsatzes		22,3 %		18,1 %	4,2	PP		21,8 %		18,3 %	3,5	PP
Verwässertes Ergebnis pro Aktie	$	0,56	$	OAS	24,4 %		$	2.11	$	135	20,6 %

⁽¹⁾ Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2016 haben wir die Veräußerung der SP-Video-CPE-Sparte abgeschlossen. Folglich wird dieser Teil der Kategorie für Service-Provider-Videoprodukte in künftigen Zeiträumen keine Umsätze mehr für uns generieren. In den Angaben zu den drei Monaten vor dem 25. Juli 2015 sind Umsätze aus der SP-Video-CPE-Sparte in Höhe von 487 Millionen US-Dollar enthalten. In den Angaben zu den am 30. Juli 2016 bzw. 25. Juli 2015 beendeten Geschäftsjahren sind Umsätze aus der SP-Video-CPE-Sparte in Höhe von 504 Millionen bzw. 1,846 Milliarden US-Dollar enthalten.

Geschäftsergebnis - Geschäftsjahr 2016 gegenüber Geschäftsjahr 2015

Unser Gesamtumsatz hat sich im Geschäftsjahr 2016 gegenüber den Geschäftsjahr 2015 nicht verändert, da der Umsatzsteigerung von 5 % im Servicebereich ein Umsatzrückgang im Produktbereich von 1 % gegenüberstand, der sich deutlich auswirkte. Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2016 haben wir die Veräußerung unserer SP-Video-CPE-Sparte abgeschlossen. Wenn wir den Umsatz aus SP-Video-CPE-Produkten für alle Zeiträume unberücksichtigt lassen, hat sich der Gesamtumsatz des Unternehmens im Geschäftsjahr 2016 um 3 % gesteigert. Zudem bestand das Geschäftsjahr 2016 aus 53 Wochen, das Geschäftsjahr 2015 jedoch nur aus 52 Wochen, sodass in unseren Ergebnissen für das Geschäftsjahr 2016 eine zusätzliche Woche enthalten ist. Unseren Schätzungen zufolge sind dieser zusätzlichen Woche Umsätze von ca. 265 Millionen US-Dollar zuzuordnen, von denen 200 Millionen im Bereich Serviceabonnements und 65 Millionen im Bereich Software-as-a-Service (SaaS) mit Lösungen wie WebEx generiert wurden. Ein geringer Anteil wurde durch den Produktvertrieb generiert. Der Gesamtbruttogewinn stieg um 2,5 Prozentpunkte. Dies war durch Produktivitätssteigerungen, die Veräußerung der wenig gewinnbringenden SP-Video-CPE-Sparte und den höheren Service-Bruttogewinn zu begründen. Die Kosten für Forschung und Entwicklung, Vertrieb und Marketing sowie die Gemeinkosten nahmen als Prozentsatz des Umsatzes insgesamt um 0,8 Prozentpunkte ab. Zum Teil war dies auf den Gewinn aus der Veräußerung der SP-Video-CPE-Sparte zurückzuführen, der 253 Millionen US-Dollar vor Steuern betrug. Das Betriebseinkommen als Prozentsatz des Umsatzes stieg um 3,8 Prozentpunkte. Ausschlaggebend hierfür waren die oben genannten Faktoren sowie ein Rückgang der Umstrukturierungs- und sonstigen Kosten im Zusammenhang mit den im August 2014 angekündigten Umstrukturierungsmaßnahmen. Der verwässerte Gewinn pro Aktie nahm gegenüber dem Vorjahr um 21 % zu. Gründe dafür waren der Anstieg des Nettoeinkommens um 20 % und der Rückgang der Anzahl der verwässerten Aktien um 58 Millionen.

Der Umsatz in Nord- und Südamerika ging um 244 Millionen US-Dollar zurück. Maßgeblich hierfür war die Veräußerung der SP-Video-CPE-Sparte. Wenn wir diese Veräußerung unberücksichtigt lassen, ergibt sich eine Umsatzsteigerung in Amerika. Der Umsatz in EMEA nahm um 41 Millionen US-Dollar ab, was auf einen Rückgang des Produktumsatzes in Russland zurückzuführen war. Infolge des gestiegenen Produktumsatzes in China wuchs unser Umsatz in APJC um 371 Millionen US-Dollar. In vielen Schwellenländern steigerte sich unser Umsatz. Die Zunahme des Produktumsatzes lag in China bei 22 %, in Indien bei 18 Prozent und in Mexiko bei 3 %. Insgesamt war in den BRICM-Ländern eine Steigerung des Produktumsatzes um 3 % zu verzeichnen, obwohl der Produktumsatz in Brasilien um 34 % und in Russland um 31 % sank.

Aus Kundenmarktperspektive konnten wir im Geschäftsjahr 2016 ein solides Wachstum des Produktumsatzes in kommerziellen und Unternehmensmärkten sowie in geringerem Umfang im öffentlichen Sektor verzeichnen. Auf dem Service-Provider-Markt hingegen gingen die Umsätze zurück. Letzteres ist durch die Veräußerung der SP-Video-CPE-Sparte zu begründen.

Wenn wir die Produktkategorien ohne Berücksichtigung der SP-Video-CPE-Produkte betrachten, stieg der Gesamtumsatz des Unternehmens im Produktbereich gegenüber dem Vorjahr um 2 %. Diese Steigerung ergab sich in erster Linie aus dem Umsatzwachstum in den Bereichen Security (13 %) und Collaboration (9 %). Darüber hinaus verzeichneten wir eine Zunahme von 12 % beim Umsatz im Bereich Videoprodukte für Service-Provider (unter Ausschluss der CPE-Sparte für alle Zeiträume). Bei den Produkten für Rechenzentren betrug das Umsatzwachstum 5 %, bei den Wireless-Produkten 3 %. Diesen Steigerungen gegenüber stand ein Umsatzrückgang um 4 % in der Kategorie NGN-Routing, der sich hauptsächlich aus dem verringerten Absatz unserer High-End-Routerprodukte ergab. Außerdem sind wir der Meinung, dass der Absatz in dieser Produktkategorie von der zögerlichen Haltung der Service-Provider im Hinblick auf Kapitalausgaben negativ beeinflusst wurde. Der Umsatz im Bereich Switching-Produkte blieb unverändert. Im Einzelnen stieg der Umsatz bei den Switches für Rechenzentren, blieb bei den Switches für Campus-Umgebungen (die den größten Teil dieser Produktkategorie ausmachen) gleich und verringerte sich bei den Storage-Produkten. Wir denken, dass der unveränderte Umsatz bei den Switches für Campus-Umgebungen größtenteils auf makrowirtschaftliche Unsicherheiten und die damit verbundene geringere Bereitschaft der Kunden für Ausgaben zurückzuführen war.

In diesem vergangenen Geschäftsjahr mussten wir uns in einem sehr dynamischen und von starkem Wettbewerb geprägten Wirtschaftsumfeld bewähren. Nachdem die Geschäftsdynamik bei den Service-Providern und bei den Schwellenländern insgesamt drei Quartale in Folge positiv war, ging sie im vierten Quartal des Geschäftsjahrs 2016 zurück. Der Rest des Unternehmens zeigte weiterhin eine gute Leistung und eine positive Geschäftsdynamik.

Zusammenfassend ist festzustellen, dass wir im Geschäftsjahr 2016 ein solides Umsatzwachstum in den Kategorien Security, Switching-Produkte für Rechenzentren, Collaboration und Services verzeichneten. Außerdem haben wir bei der Umstellung unseres Geschäftsmodells auf Software und Abonnements weitere Fortschritte gemacht. Wir werden uns auch künftig auf die Förderung von Innovationen im gesamten Portfolio konzentrieren und sind überzeugt, dass wir in diesen Prioritätsbereichen im vergangenen Jahr solide Fortschritte erzielt haben. Trotz der allgemeinen makrowirtschaftlichen Unsicherheit halten wir uns für gut aufgestellt. Dennoch tätigen wir umfangreiche Investitionen in Prioritätsbereiche, um das Wachstum unabhängig von den Wirtschaftsbedingungen langfristig voranzutreiben.

Überblick über das vierte Quartal

Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum nahm der Gesamtumsatz im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2016 um 2 % ab. Der Produktumsatz als Teil des Gesamtumsatzes ging um 4 % zurück, während der Serviceumsatz um 5 % zunahm. Ohne Berücksichtigung des Umsatzes aus SP-Video-CPE-Produkten im Vorjahreszeitraum (diese Sparte wurde am 20. November 2015 veräußert) ergibt sich eine Steigerung des Gesamtumsatzes um 2 %. Auf geografischer Ebene ging unser Umsatz in Nord-und Südamerika sowie APJC jeweils um 2 % zurück. Die Umsätze in EMEA blieben unverändert. Wenn wir die Produktkategorien ohne Berücksichtigung der SP-Video-CPE-Produkte im Vorjahreszeitraum betrachten, stieg der Gesamtumsatz des Unternehmens im Produktbereich gegenüber dem Vorjahr um 1 %. Grund für diese Steigerung war das Wachstum von 16 % gegenüber dem Vorjahr im Bereich Security-Produkte. Der Gesamtbruttogewinn stieg um 2,9 Prozentpunkte, da die wenig gewinnbringende SP-Video-CPESparte nicht mehr in den Ergebnissen für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2016 enthalten war. Die Kosten für Forschung und Entwicklung, Vertrieb und Marketing sowie die allgemeinen und Verwaltungskosten nahmen insgesamt als Prozentsatz des Umsatzes um 0,1 Prozentpunkte zu. Das Betriebseinkommen als Prozentsatz des Umsatzes stieg um 3,7 Prozentpunkte. Der verwässerte Gewinn pro Aktie stieg gegenüber dem Vorjahr um 24%. Primärer Grund waren ein Anstieg des Nettoeinkommens um 21% und ein Rückgang der Anzahl unserer verwässerten Aktien um 64 Millionen.

Strategie und wichtigste Bereiche

Unsere Kunden setzen in zunehmendem Maße auf Technologie - insbesondere auf das Netzwerk -, um ihr Unternehmenswachstum zu fördern, die Effizienz zu steigern und einen Wettbewerbsvorteil zu erzielen. In dieser immer stärker digitalisierten Welt sind Daten unserer Meinung nach die wichtigste strategische Ressource. Sie werden zunehmend über jedes Unternehmen und jedes Ecosystem hinweg verbreitet: am Kundenstandort, im Netzwerk und in der Cloud. Kunden nutzen das Netzwerk auch immer mehr, um diese hochgradig verteilten Daten zu aggregieren, zu automatisieren und um Einblicke daraus zu gewinnen. Sicherheit und Geschwindigkeit haben dabei oberste Priorität. Wir denken, dass sie deshalb auf völlig neue IT-Architekturen und Unternehmensstrukturen setzen. Wir wissen, wie Kunden mithilfe von Technologie die gewünschten Ergebnisse erzielen können. Unsere Strategie ist es, unsere Kunden bei ihrem digitalen Wandel mit Lösungen wie umfassender, branchenführender Sicherheit zu unterstützen, die nahezu alles intelligent miteinander zu verbinden, das digital vernetzt werden kann.

Deshalb konzentrieren wir uns auf die Bereitstellung von hochsicheren, automatisierten und intelligenten Lösungen auf der Basis einer Infrastruktur, die hochgradig verteilte Daten weltweit über Unternehmen hinweg verbindet. Gemeinsam mit unseren Technologiepartnern und Entwicklern werden wir Technologie, Services und Lösungen bereitstellen, die es unseren Kunden ermöglichen, Einblicke und Nutzen aus diesen verteilten Daten zu ziehen - mit Skalierbarkeit, Sicherheit und Flexibilität.

Eine ausführliche Darstellung unserer Strategie und Hauptbereiche finden Sie in Abschnitt 1. Unternehmen.

Weitere wichtige finanzielle Maßnahmen

Nachfolgend finden Sie eine Zusammenfassung weiterer wichtiger finanzieller Maßnahmen im Geschäftsjahr 2016 gegenüber dem Geschäftsjahr 2015 (in Millionen, ausgenommen "Days Sales Outstanding" (DSO) in den Forderungen und im annualisierten Bestandswechsel):

	Geschäftsjahr	Geschäftsjahr
	2016	2015
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente sowie Investitionen	65.756 USD	60.416 USD
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit	13.570 USD	12.552 USD
Rechnungsabgrenzungsposten	16.472 USD	15.183 USD
Rückkauf von Stammaktien - Aktienrückkaufprogramm	3.918 USD	4.234 USD
Dividenden	4.750 USD	4.086 USD
DSO	42 Tage	38 Tage
Bestände	1.217 USD	1.627 USD
Annualisierter Warenumschlag	14,6	12,1

WICHTIGE SCHÄTZUNGEN BEI DER BILANZIERUNG

Die Vorbereitung von Finanzberichten und der zugehörigen Offenlegungen in Übereinstimmung mit den allgemein anerkannten Grundsätzen ordnungsgemäßer Rechnungslegung der Vereinigten Staaten erfordert Beurteilungen, Annahmen und Schätzungen, die die im Konzernabschluss und in den Erläuterungen angegeben Beträge betreffen. In Hinweis 2 des Konzernabschlusses werden die wesentlichen Rechnungslegungsgrundsätze und Methoden zur Vorbereitung des Konzernabschlusses beschrieben. Die unten beschriebenen Rechnungslegungsgrundsätze sind vor allem durch wichtige bilanzielle Schätzungen geprägt. Diese Rechnungslegungsgrundsätze erfordern wesentliche Beurteilungen, Annahmen und Schätzungen, die in der Vorbereitung des Konzernabschlusses verwendet werden. Die tatsächlichen Ergebnisse können maßgeblich von den basierend auf diesen Richtlinien gemeldeten Beträgen abweichen.

Umsatzerfassung

Umsätze werden erfasst, wenn alle folgenden Kriterien erfüllt sind:

•	Es liegt nachweislich eine Vereinbarung vor. In der Regel werden Vereinbarungen anhand von Verträgen, Internet Commerce Agreements sowie Kundenaufträgen festgemacht.
•	Die Lieferung ist erfolgt. Die Lieferung wird durch Versanddokumente und falls zutreffend durch die Kundenannahme nachgewiesen. Bei Software gilt die Lieferung als erfolgt, sobald der Kunde unbeschränkten Lizenzzugriff hat und ggf. die Laufzeit der Lizenz beginnt.
•	Der Verkaufspreis wurde festgelegt oder ist zumindest bestimmbar. Ob der Verkaufspreis festgelegt wurde oder bestimmbar ist, leiten wir von den Zahlungsbedingungen der Transaktion ab. Dies kommt zudem darauf an, ob der Preis erstattbar oder anpassbar ist.
•	Der Zahlungseingang erscheint ausreichend sicher. Die Wahrscheinlichkeit des Zahlungseingangs bestimmen wir anhand der Kreditwürdigkeit des Kunden, die wir durch Kreditprüfungen und Analysen ermitteln. Des Weiteren ziehen wir hierfür das Zahlungsverhalten des Kunden heran.

In Fällen, in denen die Endabnahme des Produkts, des Systems oder der Lösung durch den Kunden erfolgt, wird der Erlös abgegrenzt, bis alle Abnahmekriterien erfüllt sind. Wenn ein Verkauf mehrere Lieferungen umfasst (wie z. B. der Verkauf von Produkten, die Services umfassen), werden die verschiedenen Lieferungen bewertet, um die Rechnungseinheiten zu bestimmen. Der Gesamtpreis wird dann basierend auf dem relativen Verkaufspreis auf die einzelnen Einheiten aufgeteilt. Umsätze werden erfasst, wenn die Kriterien der Umsatzrealisierung für jede Rechnungseinheit erfüllt werden. Bei Hosting-Vereinbarungen erfassen wir den Abonnementumsatz anteilig über den Abonnementzeitraum. Der Nutzungsumsatz hingegen wird basierend auf der Nutzung erfasst. Der Umsatz aus Softwareabonnements wird abgegrenzt und anteilig über den Abonnementzeitraum erfasst. Die Erfassung beginnt mit der Lieferung des ersten Produkts und dem Beginn der Laufzeit.

Die Höhe des in einem bestimmten Zeitraum erfassten Umsatzes hängt davon ab, ob wir die Vereinbarung als Lieferung mit mehreren Teillieferungen einstufen. Ist dies der Fall, bewerten wir die Rechnungseinheiten. Unsere Mehrkomponentenvereinbarungen dürfen nur Teillieferungen enthalten, die unter die Accounting Standards Codification (ASC) 605, Revenue Recognition, unter ASC 985-605, Software-Revenue Recognition, oder unter eine Kombination aus beiden fallen. Gemäß den Rechnungslegungsvorschriften aus ASC 605 verwenden wir eine objektive anbieterspezifische Feststellung des Marktwertes (Vendor-specific Objective Evidence of Selling Price, VSOE) für alle Einheiten, sofern verfügbar. Wir ermitteln die VSOE anhand unserer normalen Preise und unseren Rabattierungen für das jeweilige Produkt oder den jeweiligen Service, wenn sie separat erworben werden. Bei der Ermittlung der VSOE müssen wir annehmen, dass eine deutliche Mehrheit der historischen unabhängigen Transaktionen über die Verkaufspreise für ein Produkt oder einen Service verfügen und dass diese Preise in einen angemessen engen Preisrahmen fallen. Im Allgemeinen fallen etwa 80 % solcher historischen eigenständigen Transaktionen in einen Bereich von plus oder minus 15 % um die Durchschnittswerte. Wenn keine VSOE vorhanden ist, wenden wir die Verkaufspreishierarchie auf die entsprechenden Vereinbarungen mit Mehrfachlieferungen an. Im Rahmen der Verkaufspreishierarchie wird ein Nachweis des Verkaufspreises von Dritten herangezogen, falls keine VSOE vorhanden ist. Wenn weder eine VSOE noch ein Nachweis des Verkaufspreises von Dritten verfügbar sind, wird der geschätzte Verkaufspreis verwendet. Im Allgemeinen sind wir nicht in der Lage, den Nachweis des Verkaufspreises von Dritten zu ermitteln, da unsere Markteinführungsstrategie von derer anderer Märkte abweicht. Außerdem unterscheidet sich der Einsatz unserer proprietären Technologien in vergleichbaren Produkten oder Services von dem Einsatz unserer Mitbewerber. Beim Festlegen des geschätzten Verkaufspreises nehmen wir eine wesentliche Beurteilung vor, da wir je nach den Eigenschaften des Lieferergebnisses viele Faktoren abwägen müssen. In der Regel bestimmen wir den geschätzten Verkaufspreis für ein Produkt oder einen Service, die nicht separat verkauft werden. Hierzu nutzen wir unternehmensspezifische Faktoren wie Standort, Wettbewerbsumfeld, interne Kosten, Rentabilitätsziele, Preisgestaltung für Paketpreise sowie vorhandene Portfoliopreise und -Rabatte.

Da sich unser Unternehmen und unsere Angebote weiterentwickeln, müssen wir eventuell auch unsere Preisgestaltung entsprechend anpassen. Dies könnte zu Änderungen an den Verkaufspreisen einschließlich VSOE und geschätztem Verkaufspreis führen. Im Geschäftsjahr 2016 gab es keine maßgeblichen Auswirkungen. Wir erwarten auch keine erheblichen Auswirkungen auf unsere Umsatzerfassung in den nächsten 12 Monaten, die aus Änderungen an unseren VSOE, Nachweisen des Verkaufspreises von Dritten oder geschätzten Verkaufspreisen resultieren. Wir verkaufen unsere Produkte auch an Distributoren. Dies bezeichnen wir als zweistufigen Vertrieb an Endkunden. Der Umsatz der Distributoren aus diesem System wird basierend auf einer Abverkaufsratenmethode anhand der von ihnen bereitgestellten Point-ofSale-Informationen erfasst. Die Distributoren nehmen an verschiedenen kooperativen Marketing- und anderen IncentiveProgrammen teil. Für diese Programme bilden wir Rückstellungen in geschätzter Höhe. Die Schätzungen basieren dabei auf historischen Erfahrungswerten. Sollten die tatsächlichen Gutschriften, die unsere Distributoren im Rahmen dieser Programme erhalten, erheblich von unseren Schätzungen abweichen, könnte dies unseren Umsatz maßgeblich beeinträchtigen.

Wertberichtigungen für Außenstände und Retouren

Die Wertberichtigungen für Außenstände (in Millionen, ausgenommen Prozentsätze):

	30. Juli 2016		30. Juli 2016
Wertberichtigung für zweifelhafte Forderungen	$	249	$	302
Prozentsatz der Bruttoforderungen		4,1 %		5,4 %
Wertberichtigungen für Kreditverluste - Forderungen aus Leasingverträgen	$	230	$	259
Prozentsatz der Bruttoleasingforderungen ⁽¹⁾		6,6 %		7,2 %
Wertberichtigungen für Kreditverlust - Forderungen aus Darlehen	$	97	$	87
Prozentsatz der Bruttoforderungen aus Darlehen		4,5 %		4,9 %

⁽¹⁾ Berechnet als Wertberichtigung für Kreditverluste bei Leasingforderungen als Prozentsatz der Bruttoleasingforderungen und des Restwerts vor entgangenen Einkünften.

Die Wertberichtigung auf zweifelhafte Forderungen basiert auf unserer Einschätzung der Zahlungsfähigkeit unserer Kunden. Wir prüfen regelmäßig die Eignung dieser Wertberichtigungen. Hierzu beziehen wir interne Faktoren wie Erfahrungswerte aus der Vergangenheit, Kreditqualität und Alter der ausstehenden Forderungen sowie externe Faktoren wie die Wirtschaftslage und die bisherigen und erwarteten Ausfallquoten mit ein. Diese Quoten werden von bekannten Drittanbieter-Ratingagenturen veröffentlicht und in der Regel alle drei Monate aktualisiert. Wir betrachten auch die Konzentration ausstehender Forderungen bei einem bestimmten Kunden, indem wir die Angemessenheit unserer Wertberichtigungen auf zweifelhafte Forderungen bewerten. Wenn sich die Kreditwürdigkeit eines wichtigen Kunden verschlechtert, wenn die tatsächlichen Ausfallraten höher sind, als unsere Erfahrungswerte, oder wenn die Umstände sich ändern, könnten sich unsere Schätzungen der Einziehbarkeit der an uns geschuldeten Beträge als zu hoch erweisen. Möglicherweise sind dann weitere Wertberichtigungen erforderlich, die sich negativ auf unsere Betriebsergebnisse auswirken.

Die Wertberichtigung für Kreditverluste bei der Finanzierung von Forderungen basiert auch auf unserer Einschätzung der Zahlungsfähigkeit unserer Kunden. Wir prüfen regelmäßig die Eignung der Wertberichtigungen für Kredite, die entweder von Fall zu Fall oder auf Kollektivbasis ermittelt werden. Wenn wir die Finanzierungsforderungen von Fall zu Fall bewerten, nutzen wir historische Erfahrungswerte, Kreditqualität und Alter der Forderungen sowie wirtschaftliche Bedingungen, die sich auf die Zahlungsfähigkeit eines Kunden auswirken könnten. Wenn wir die Finanzierungsforderungen auf einer Kollektivbasis bewerten, verwenden wir erwartete Ausfallraten, die von bekannten Drittanbieter-Ratingagenturen veröffentlicht werden, sowie unsere eigenen historischen Verlustraten bei Ausfällen. Gleichzeitig berücksichtigen wir auch die wirtschaftlichen Bedingungen und die Konzentration von Risiko und Korrelation. Das Ermitteln von erwarteten Ausfallraten und Verlustfaktoren in Verbindung mit internen Kreditrisikobewertungen sowie die Bewertung von Faktoren wie wirtschaftliche Bedingungen, Risikokonzentration und - korrelation sind komplex und subjektiv. Wenn wir alle diese Faktoren kontinuierlich berücksichtigen, könnte unsere Wertberichtigung für Kreditverlust in Zukunft ansteigen. Dies wirkt sich dann möglicherweise negativ auf unsere Betriebsergebnisse aus. Sowohl ausstehende Forderungen als auch Finanzierungsforderungen werden abgeschrieben, sobald sie als uneinbringlich gelten.

Es wird eine Rücklage für zukünftige Retouren gebildet. Diese Rücklage basiert auf historischen Trends in Rückgabequoten von Produkten. Die Rücklage für zukünftige Retouren betrug zum 30. Juli 2016 126 Millionen US-Dollar und zum 25. Juli 2015 129 Millionen US-Dollar. Sie wurde als Verringerung unserer Forderungen und Umsätze erfasst. Wenn die tatsächliche Höhe der zukünftigen Retouren von unseren historischen Daten abweicht, auf deren Basis wir die Rücklage gebildet haben, könnte sich dies negativ auf unseren Umsatz auswirken.

Bestandsbewertung und Verbindlichkeiten für Abnahmeverpflichtungen bei Vertragsherstellern und Lieferanten

Der Bestand wird basierend auf überschüssigem und veraltetem Bestand abgeschrieben, der in erster Linie durch zukünftige Nachfrageprognosen bestimmt wird. Bestandsabschreibungen sind die Differenz zwischen den Kosten des Bestands und des Marktes. Sie basieren auf Annahmen zur zukünftigen Nachfrage und werden für die Bereitstellung von Beständen erhoben, die ein Teil unserer Vertriebskosten sind. Bei der Verlusterfassung wird eine neuere, niedrigere Kostenbasis für diesen Bestand erstellt. Veränderungen der Fakten und Umstände führen nicht zu einer Wiederherstellung oder einem Anstieg der neu erstellten Kostenbasis.

Wir erfassen eine Verbindlichkeit für feste, nicht stornierbare und vorbehaltlose Abnahmeverpflichtungen bei Vertragsherstellern und Lieferanten für Mengen, die unsere zukünftige Nachfrageprognose übersteigen. Dabei berücksichtigen wir auch unseren überschüssigen und veralteten Bestand. Zum 30. Juli 2016 betrug die Verbindlichkeit für diese Abnahmeverpflichtungen 159 Millionen US-Dollar. Zum 25. Juli 2015 betrug sie 156 Millionen. Sie wurde unter den sonstigen Verbindlichkeiten berücksichtigt.

Unsere Rücklage für Bestände betrug im Geschäftsjahr 2016 65 Millionen US-Dollar, im Geschäftsjahr 2015 54 Millionen US-Dollar und im Geschäftsjahr 2014 67 Millionen US-Dollar. Die Rücklage für die Verbindlichkeit in Verbindung mit Abnahmeverpflichtungen bei Vertragsherstellern und Lieferanten belief sich im Geschäftsjahr 2016 auf 134 Millionen US-Dollar, im Geschäftsjahr 2015 auf 102 Millionen US-Dollar und im Geschäftsjahr 2014 auf 124 Millionen US-Dollar. Falls die Nachfrage nach unseren Produkten plötzlich und erheblich ansteigen würde, oder wenn es aufgrund sich schnell ändernder Technologien und Kundenanforderungen mehr veraltete Bestände gäbe, müssten wir unsere Abschreibungen auf Bestände und unsere Verbindlichkeiten für Abnahmeverpflichtungen bei Vertragsherstellern und Lieferanten erhöhen. Entsprechend könnte sich dies auch negativ auf unsere Rentabilität auswirken. Wir prüfen unsere Werte für Bestandsabschreibungen und die Angemessenheit unserer Verbindlichkeiten für Abnahmeverpflichtungen regelmäßig. Das Management unserer Bestände und unserer Lieferkette ist für uns sehr wichtig. Wir versuchen, ein ausgewogenes Verhältnis zwischen Flexibilität der Lieferkette, wettbewerbsfähigen Vorlaufzeiten sowie den Risiken von veraltetem Inventar zu erzielen. Dies gilt insbesondere angesichts der aktuellen makroökonomischen Unsicherheiten und Bedingungen, die möglicherweise zu Änderungen in unseren Prognosen für die Zukunft führen.

Rückstellungen für Verluste und Produktgarantien

Wir sind abhängig von der Wahrscheinlichkeit von verschiedenen Verlusten, die im normalen Geschäftsverlauf entstehen. Wenn wir Verlustmöglichkeiten bestimmen, berücksichtigen wir die Wahrscheinlichkeit für die Minderung eines Vermögenswertes oder das Eingehen von Verbindlichkeiten. Wir wägen auch ab, inwieweit wir in der Lage sind, die Höhe des Verlustes vernünftig abzuschätzen. Es wird eine Rücklage für mögliche Verluste gebildet, wenn es wahrscheinlich ist, dass ein Vermögenswert gemindert oder eine Verbindlichkeit entstanden ist. Es erfolgt eine angemessene Schätzung der Höhe. Wir bewerten die für uns verfügbaren Informationen regelmäßig, um festzulegen, ob diese Rückstellungsposten gebildet oder angepasst werden müssen. Außerdem entscheiden wir, ob neue Rückstellungen erforderlich sind.

Drittanbieter, einschließlich Kunden, haben bereits Ansprüche geltenden gemacht oder werden dies möglicherweise tun. Diese Ansprüche stehen in Verbindung mit exklusiven Patenten, Urheberrechten, Marken und andere Rechte an geistigem Eigentum für Technologien und entsprechende Standards, die für uns wichtig sind. Diese Behauptungen haben im Laufe der Zeit infolge unseres Wachstums zugenommen. Zudem hat sich die Geschwindigkeit im Allgemeinen für Patentansprüche in den USA erhöht. Wenn einem Anspruch eines Dritten wegen Patentverletzung oder Verletzung des geistigen Eigentums gegen uns stattgegeben wird oder wenn wir nicht rechtzeitig eine Technologie, die keine Rechte von Dritten verletzt, entwickeln können oder eine Lizenzvereinbarung zu annehmbaren Geschäftsbedingungen treffen können, kann sich dies maßgeblich negativ auf unser Unternehmen, unsere Betriebsergebnisse und unsere finanzielle Situation auswirken.

Wir verzeichneten eine Verbindlichkeit für die erwarteten Problembehebungskosten bei bestimmten Produkten, die im vorherigen Geschäftsjahr verkauft wurden und Speicherkomponenten enthielten, die zwischen 2005 und 2010 von einem einzigen Lieferanten gefertigt wurden. Da die Anzahl der Ausfälle wie in Hinweis 12 (f) des Konzernabschlusses beschrieben immer weiter stieg, beschlossen wir im Februar 2014, unseren Ansatz auszuweiten. Dies führte zu einer Belastung der Vertriebsproduktkosten in Höhe von 655 Milliarden US-Dollar, die im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2014 erfasst wurde. Im Geschäftsjahr 2016 erfassten wir Anpassungen der Vertriebsproduktkosten in Höhe von 74 Millionen US-Dollar, um die Verbindlichkeit zu verringern. Im Geschäftsjahr 2015 waren es 164 Millionen US-Dollar. Dies erfolgte als Reaktion auf die Nettokosten für die Reparatur der betroffenen Kundenprodukte, die geringer als zuvor erwartet ausfielen. Die Schätzung dieser Verbindlichkeiten ist komplex und subjektiv. Wenn es zu Änderungen an einigen der zugrunde liegenden Annahmen und Schätzungen kommt, beispielsweise Änderungen an den Forderungen im Vergleich zu unseren Erwartungen, oder wenn die Kosten zur Bedienung dieser Forderungen von unseren Annahmen abweichen, kann sich dies auf unsere geschätzte Verbindlichkeit auswirken.

Unsere Produkte sind im Allgemeinen durch eine Garantie abgedeckt, die 90 Tage bis hin zu fünf Jahre umfassen kann. Für einige Produkte bieten wir eine eingeschränkte Lebenszeitgarantie. Wir bilden Rückstellungen für Garantiekosten im Rahmen unserer Vertriebskosten basierend auf den jeweiligen Materialkosten, Arbeitskosten für technischen Support und dem damit verbundenen Mehraufwand. Materialkosten basieren hauptsächlich auf historischen Trends der Höhe der Produktretouren innerhalb des Garantiezeitraums und der Kosten für Reparatur oder Austausch der Geräte. Die Arbeitskosten für technischen Support werden in erster Linie basierend auf historischen Trends der Anzahl der Kundenfälle und der Kosten für die Bearbeitung der Kundenfälle innerhalb des Garantiezeitraums geschätzt. Kosten für Mehraufwand werden basierend auf dem geschätzten Zeitaufwand für die Bearbeitung von Garantiefällen angewendet.

Wenn wir eine Zunahme der Garantieansprüche im Vergleich zu unseren historischen Erfahrungswerten verzeichnen oder wenn die Kosten zur Bedienung der Garantieansprüche höher als erwartet sind, könnte sich dies negativ auf unsere Rentabilität auswirken.

Marktwertbewertung

Unsere festverzinslichen und an der Börse gehandelten Wertpapiere beliefen sich im Konzernabschluss zum 30. Juli 2016 auf einen Marktwert von 58,1 Milliarden US-Dollar. Zum 25. Juli 2015 lag der Wert bei 53,5 Milliarden US-Dollar. Zum 25. Juli 2015 bestand unser festverzinslicher Anlagenbestand in erster Linie aus hochwertigen Investment-Grade-Wertschriften. Weitere Informationen erhalten Sie unter Hinweis 8 des Konzernabschlusses.

Eine Bewertungshierarchie basiert auf der unabhängigen und objektiven Nachweisbarkeit, die im Hinblick auf den Wert der Investitionen verfügbar ist. Weitere Details hierzu erhalten Sie unter Hinweis 2. Sie umfasst drei Anlageklassen: Stufe 1 umfasst Wertpapiere, für die notierte Preise in aktiven Märkten für identische Wertpapiere vorliegen. Stufe 2 umfasst Wertpapiere, für die andere beobachtbare Daten als bei Stufe 1 herangezogen werden. Dazu zählen notierte Preise in aktiven Märkten für ähnliche Wertpapiere, notierte Preise für ähnliche Wertpapiere in weniger aktiven Märkten und aus Modellen abgeleitete Bewertungen, für die die Variablen aus beobachtbaren Marktdaten abgeleitet oder belegt werden. Stufe 3 umfasst Wertpapiere mit nicht beobachtbaren Daten für die Bewertungsmethode, die wichtig zur Ermittlung des Marktwerts sind.

Unsere Wertpapiere der Stufe 2 werden mithilfe von notierten Marktpreisen für ähnliche Instrumente oder nicht bindenden Marktpreisen bewertet, die durch beobachtbare Marktdaten belegt werden. Den letztendlichen Marktwert unserer Vermögenswerte und Verbindlichkeiten ermitteln wir anhand von verschiedenen Informationen wie tatsächliche Handelsdaten, Benchmark-Renditen, Angaben von Brokern/Händlern sowie anderen ähnlichen Daten, die wir von unabhängigen Preisanbietern, notierten Marktpreisen oder aus anderen Quellen beziehen. Wir verwenden diese Preiskalkulationsdaten als primäre Grundlage. Im Geschäftsjahr 2016 und 2015 haben wir keine wesentlichen Änderungen daran vorgenommen. Somit verwenden wir unsere Abschätzungen und Festlegungen als letztendliche Bewertung unseres Investmentportfolios. Wir sind letztendlich für die Geschäftsberichte und die zugrunde liegenden Schätzungen verantwortlich.

Die Angemessenheit der Daten und des Marktwerts wird geprüft. Möglicherweise werden Sie anhand öffentlich zugänglicher Informationen ausführlich bewertet. Sie können auch basierend auf Marktindizes oder anderen Informationen angepasst werden, die das Management als wichtig für die Einschätzung des Marktwerts einstuft. Die Bewertung des Marktwerts kann schwierig und subjektiv sein. Die von uns verwendeten Daten zur Bewertung unseres Investmentportfolios sind jedoch relativ zuverlässig. Außerdem benutzen wir für nahezu alle Bewertungsdaten notierte Marktpreise für ähnliche oder identische Vermögenswerte. Daher gehen wir nicht davon aus, dass die Subjektivität und die Beurteilung maßgeblich für die Bewertung des Investmentportfolios zum 25. Juli 2015 waren. Vermögenswerte der Stufe 3 stellen keinen erheblichen Anteil unserer Vermögenswerte dar, gemessen am regelmäßig ermittelten Marktwert zum 25. Juli 2015 und zum 26. Juli 2014.

Nicht nur vorübergehende Wertminderungen

Wir erfassen eine Wertminderung, wenn die Rückgänge des Marktwerts unserer festverzinslichen oder an der Börse gehandelten Wertpapiere unter ihre Kostenbasis sinken und nicht als nur vorübergehend eingestuft werden. Der letztendlich mit diesen Wertpapieren erzielte Wert unterliegt, sofern er ungesichert ist, bis zum Verkauf der Wertpapiere den Marktpreisschwankungen.

Wenn der Marktwert eines Forderungspapiers geringer ist, als seine amortisierten Kosten, legen wir fest, ob die Wertminderung nicht nur vorübergehend ist. Folgende Faktoren müssen erfüllt werden, damit eine Wertminderung als nicht vorübergehend eingestuft wird: (i) Wir beabsichtigen, das Wertpapier zu verkaufen. (ii) Die Wahrscheinlichkeit ist höher, dass wir das Wertpapier vor Deckung seiner gesamten amortisierten Kostenbasis verkaufen müssen. Oder (iii) wir erwarten nicht, dass die gesamten amortisierten Kosten des Wertpapiers gedeckt werden. Wenn eine Wertminderung basierend auf (i) oder (ii) als nicht nur vorübergehend eingestuft wird, wird die gesamte Differenz zwischen amortisierten Kosten und Marktwert des Wertpapiers in den Einnahmen erfasst. Wenn eine Wertminderung basierend auf (iii) als nicht vorübergehend eingestuft wird, wird die Höhe des Kreditverlusts, der die Differenz zwischen dem aktuellen Wert des erwarteten Cashflows und der amortisierten Kostenbasis des Forderungspapiers ist, in den Einnahmen erfasst. Der Betrag, der allen anderen Faktoren zuzuordnen ist, wird im sonstigen Gesamtergebnis erfasst. Bei der Schätzung der Höhe und des Zeitpunkts des erwarteten Cashflows berücksichtigen wir alle verfügbaren Informationen. Dazu zählen auch Ereignisse in der Vergangenheit, aktuelle Bedingungen, die Endfälligkeit der Wertpapiere, die finanzielle Situation des Ausgebers, die erwarteten Ausfälle und der Wert der zugrunde liegenden Sicherheiten.

Für an der Börse gehandelte Wertpapiere betrachten wir verschiedene Faktoren bei der Entscheidung, ob wir eine Wertminderung erfassen sollen. Dabei spielt es auch eine Rolle, wie lange und in welchem Umfang der Marktwert unter unserer Kostenbasis lag. Wir berücksichtigen auch die finanzielle Situation und die kurzfristigen Aussichten des Ausstellers. Eine weitere Überlegung ist, ob wir bereit sind und in der Lage, die Investition lange genug zu halten, bis eine Wiederherstellung des Marktwerts erzielt wird.

Wir haben auch Investitionen in Unternehmen in Privatbesitz getätigt. Einige davon befinden sich in der Anfangs- oder Entwicklungsphase. Zum 30. Juli 2016 betrugen unsere Investitionen in Unternehmen im Privatbesitz 1,003 Milliarden US-Dollar. Zum 25. Juli 2015 waren es 897 Millionen US-Dollar. Diese Investitionen wurden unter den sonstigen Vermögenswerten geführt. Wir beobachten, ob es in Verbindung mit diesen Investitionen zu Ereignissen oder Umständen für mögliche Wertminderungen kommt. Falls wir feststellen, dass eine Wertminderung erforderlich ist, nehmen wir entsprechende Verminderungen an den Buchwerten vor. Diese basieren in erster Linie auf der fmanziellen Situation und den kurzfristigen Aussichten für diese Unternehmen. Diese Investitionen sind grundsätzlich mit einem Risiko behaftet, da die Märkte für die Technologien oder Produkte, die diese Unternehmen entwickeln, in der Regel noch in den Kinderschuhen stecken und sich möglicherweise niemals auszahlen. Unsere Wertminderungen auf Investitionen in Unternehmen im Privatbesitz beliefen sich im Geschäftsjahr 2016 auf 67 Millionen US-Dollar, im Geschäftsjahr 2015 auf 41 Millionen US-Dollar und im Geschäftsjahr 2014 auf 23 Millionen US-Dollar.

Wertminderung von Goodwill und erworbenen immateriellen Vermögenswerten

Unsere Methode für die Zuweisung des Kaufpreises in Bezug auf Kaufübernahmen wird über bewährte Bewertungstechniken festgelegt. Goodwill steht für einen Restwert ab dem Übernahmedatum. In den meisten Fällen ist Goodwill daher der Überschuss der übertragenen Gegenleistung zuzüglich dem Marktwert von Minderheitsbeteiligungen am übernommenen Unternehmen gegenüber dem Marktwert der erworbenen Nettovermögenswerte, einschließlich bedingter Gegenleistung. Wir führen jährlich GoodwillImpairment-Tests im vierten Quartal des Geschäftsjahres durch. Unter bestimmten Umständen führen wir zwischendurch auch Tests für die einzelnen Berichtseinheiten durch. Die Bewertung des Marktwerts für Goodwill und gekaufte immaterielle Güter basiert auf Faktoren, die Marktteilnehmer in einer herkömmlichen Transaktion verwenden würden. Sie stimmen mit den neuen Rechnungslegungsvorschriften zur Messung des Marktwerts von nicht finanziellen Vermögenswerten überein.

Der in der Konzernbilanz erfasste Goodwill betrug zum 30. Juli 2016 26,6 Milliarden US-Dollar und zum 25. Juli 2015 24,5 Milliarden US-Dollar. Als Reaktion auf Veränderungen in der Branche und bei den Marktbedingungen werden wir möglicherweise unsere Ressourcen strategisch neu ausrichten müssen und eine Umstrukturierung, eine Veräußerung oder eine sonstige Trennung von einem Geschäftsbereich erwägen. Dies könnte zu einer Wertminderung beim Goodwill führen. In den Geschäftsjahren 2016, 2015 und 2014 gab es keine Wertminderung in Bezug auf den Goodwill. Der jährliche Impairment-Test im Geschäftsjahr 2016 ergab einen Überschuss des Marktwerts gegenüber dem Buchwert für unsere Berichtseinheiten. Er betrug 40,8 Milliarden US-Dollar für Amerika, 29,4 Milliarden US-Dollar für EMEA und 13,1 Milliarden US-Dollar für APJC. Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2016 führten wir eine Sensitivitätsanalyse für Goodwill-Wertminderung in Bezug auf jede unserer einzelnen Berichtseinheiten durch. Diese Analyse ergab, dass ein hypothetischer Rückgang des Marktwerts um 10 % für jede Berichtseinheit nicht zu einer Wertminderung des Goodwills für alle Berichtseinheiten führen würde.

Der Marktwert gekaufter Technologie und Patente sowie gekaufter Technologie, die sich noch in der Entwicklung befindet, wird zum Übernahmedatum in erster Linie über das Ertragswertverfahren ermittelt. Dabei wird der erwartete zukünftige Cashflow vom gegenwärtigen Wert abgezogen. Die Abzinsungssätze, die in der Berechnung des gegenwärtigen Werts verwendet werden, werden in der Regel von gewichteten Durchschnittskosten der Kapitalanalyse abgeleitet und dann angepasst, um die Risiken des Entwicklungslebenszyklus angemessen widerzuspiegeln. Wir betrachten das Preismodell für Produkte in Verbindung mit diesen Übernahmen als Standard in der High-Tech-Kommunikationsbranche. Die anwendbaren Rabattbeträge stellen die Beträge dar, die Marktteilnehmer zur Bewertung solcher immateriellen Vermögenswerte heranziehen würden.

Wir bewerten die Werthaltigkeit der gekauften immateriellen Güter mit begrenzter Nutzungsdauer, sobald Ereignisse oder Änderungen an den Umständen darauf hindeuten, dass möglicherweise eine Wertminderung vorliegt. Die Werthaltigkeit von gekauften immateriellen Gütern mit begrenzter Nutzungsdauer ermitteln wir, indem wir den Buchwert des Anlagegutes mit den erwarteten nicht diskontierten Cashflows vergleichen. Die Wertminderung immaterieller Güter mit unbegrenzter Nutzungsdauer prüfen wir jährlich oder wenn Ereignisse oder Änderungen in den Umständen auftreten, die möglicherweise zu einer Wertminderung führen. Wenn eine Wertminderung festgestellt wird, wird die Höhe der Wertminderung aus der Differenz zwischen dem Buchwert und dem Marktwert des entsprechenden Gutes abgeleitet. Annahmen und Prognosen für zukünftige Werte und die verbleibende Nutzungsdauer unserer gekauften immateriellen Güter sind komplex und subjektiv. Sie werden von einer Vielzahl an Faktoren beeinflusst. Dazu zählen auch externe Faktoren wie Branche und wirtschaftliche Trends sowie interne Faktoren wie Änderungen an der Geschäftsstrategie und unseren internen Prognosen. Unsere Wertminderungen in Verbindung mit gekauften immateriellen Vermögenswerten beliefen sich im Geschäftsjahr 2016 auf 74 Millionen und im Geschäftsjahr 2015 auf 175 Millionen US-Dollar. Im Geschäftsjahr 2014 gab es keine Wertminderung in Bezug auf die erworbenen immateriellen Vermögenswerte. Unsere kontinuierliche Berücksichtigung aller Faktoren, die zuvor beschrieben wurden, kann in Zukunft zu zusätzlichen Wertminderungen führen. Diese könnten sich negativ auf unser Nettoeinkommen auswirken.

Ertragssteuer

Wir sind in den Vereinigten Staaten und in zahlreichen anderen Ländern steuerpflichtig. Unsere effektiven Steuersätze unterscheiden sich vom Regelsteuersatz. Dies liegt in erster Linie an der Steuerauswirkung von staatlichen Steuern, Auslandsaktivitäten, Steuergutschriften für F&E, Abzüge für heimische Fertigung, abgeschlossenen Steuerprüfungen, nicht abzugsfähigen Abgeltungen, internationalen Umstrukturierungen und Transferpreisanpassungen. Unser effektiver Steuersatz betrug im Geschäftsjahr 2016 16,9%, 2015 19,8% und 2014 19,2%.

Für die Bewertung unserer unsicheren Steuerpositionen und die Bestimmung unserer Rückstellungen für die Ertragssteuer ist ein gutes Urteilsvermögen erforderlich. Obwohl wir davon ausgehen, dass die Höhe unserer Rücklagen angemessen ist, gibt es keine Garantie, dass das letztendliche Steuerergebnis sich nicht von unseren historischen Rückstellungen für die Ertragssteuer unterscheidet. Wir passen diese Rücklagen im Zuge von Änderungen an den Fakten und Umständen an, wie der Abschluss einer Steuerprüfung oder die Verfeinerung einer Schätzung. Sofern das letzte Steuerergebnis von den erfassten Beträgen abweicht, wirken sich die Unterschiede auf die Rückstellungen für Ertragssteuern in dem Zeitraum aus, in dem diese Abweichung festgestellt wurde. Die Rückstellung für Ertragssteuern umfasst die Auswirkungen von Reserverückstellungen und Änderungen an den Reserven, die für angemessen gehalten werden, sowie den zugehörigen Nettozins und Gebühren.

Es ist auch ein gutes Urteilsvermögen nötig, um Wertberichtigungen an latenten Steuern vorzunehmen. Wenn wir die Notwendigkeit einer Wertberichtigung bewerten, berücksichtigen wir alle verfügbaren Hinweise. Dazu zählen auch vorherige Betriebsergebnisse, Schätzungen zukünftiger steuerpflichtiger Umsätze und die Durchführbarkeit von Steuerplanungsstrategien. Wenn wir unseren Wert hinsichtlich der Höhe der latenten Steueransprüche ändern, werden wir unsere Wertberichtigung anpassen. Dies wirkt sich entsprechend auf Rücklagen für die Ertragssteuer in dem Zeitraum aus, in dem dieser Wert festgelegt wurde.

Unsere Rücklagen für Ertragssteuern unterliegen Schwankungen. Sie können negativ beeinflusst werden, wenn Erträge in Ländern mit niedrigeren Steuersätzen geringer ausfallen als erwartet. Das Gleiche gilt, wenn Erträge in Ländern mit höheren Steuersätzen höher ausfallen als erwartet. Des Weiteren wirken sich Änderungen an den Anlagebewertungen unserer latenten Steuerforderungen und -verpflichtungen, Änderungen an den Abschlagsgesetzen zur heimischen Fertigung bzw. an den entsprechenden Vorschriften und Auslegungen, der Ablauf oder Verfall von Steuervergünstigungen, der Übertrag von Preisanpassungen, einschließlich der Auswirkungen von Übernahmen auf unsere unternehmensinterne Kostenaufteilung und rechtliche Struktur für F&E, Steuerauswirkungen durch nicht abzugsfähige Abgeltungen, Steuerkosten in Verbindung mit unternehmensinternen Neuausrichtungen, Änderungen an den Bilanzierungsgrundsätzen oder Änderungen an den Steuerrechten und Vorschriften, Verträgen oder Interpretationen davon auf die Rücklagen aus. Dazu zählen auch mögliche Änderungen an der Besteuerungsfähigkeit von Erträgen unserer Tochtergesellschaften im Ausland, die Absetzbarkeit von Ausgaben, die ausländischen Erträgen zuzuordnen sind, oder die Vorschriften für ausländische Steuergutschriften. Es ist ein gutes Urteilsvermögen nötig, um die Ansatz- und Bewertungskriterien zu ermitteln, die in den Rechnungslegungsvorschriften im Hinblick auf Unsicherheiten bei Ertragssteuern beschrieben werden. Die Organisation für die wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD), ein internationaler Zusammenschluss bestehend aus 34 Ländern, darunter auch die USA, hat kürzlich Änderungen an zahlreichen langjährigen Steuerprinzipien vorgenommen. Es ist nicht garantiert, dass diese Änderungen nach der Übernahme in den einzelnen Ländern keinen negativen Einfluss auf unsere Rücklagen für Ertragssteuern haben. Aufgrund unserer Weiterbeschäftigungs- und Kapitalinvestitionsaktivitäten und -verpflichtungen gelten für unseren Ertrag in bestimmten Ländern niedrigere Steuersätze. Wenn es uns nicht gelingt, diesen Verpflichtungen nachzukommen, wirkt sich das unter Umständen negativ auf unsere Rücklagen für Ertragssteuern aus. Darüber hinaus werden unsere Ertragssteuererklärungen kontinuierlich durch die amerikanische Steuerbehörde und andere Steuerbehörden geprüft. Wir bewerten regelmäßig die Wahrscheinlichkeit von negativen Ergebnissen dieser Prüfungen, um sicherzugehen, dass die Höhe unserer Rücklagen für die Ertragssteuer angemessen ist. Es kann sein, dass die Ergebnisse dieser kontinuierlichen Prüfungen nachteilige Auswirkungen auf unsere Betriebsergebnisse und unsere finanzielle Situation haben.

ERTRAGSLAGE

Umsatz

Die folgende Tabelle zeigt die Umsatzverteilung zwischen Produkten und Services (in Millionen, ausgenommen Prozentsätze):

	Zum Jahresende						2016 ggü. 2015			2015 ggü. 2014
	30. Juli 2016		30. Juli 2016		30. Juli 2016		Abweichung in Dollar		Abweichung in Prozent	Abweichung in Dollar		Abweichung in Prozent
Umsatz: Produkt-	$	37.254	$	37.750	$	36.172	$	(496)	(1,3) %	$	1.578	4,4 %
Prozentsatz des Umsatzes		75,6 %		76,8 %		76,7 %
Service		11.993		11.411		10.970		582	5,1 %		441	4,0 %
Prozentsatz des Umsatzes		24,4 %		23,2 %		23,3
Gesamt	$	49.247	$	49.161	$	47.142	$	86	0,2 %	$	2.019	4,3 %

Wir verwalten unser Unternehmen hauptsächlich auf geografischer Basis, unterteilt in drei geografische Segmente. Unser Umsatz, der Produkte und Services für jedes Segment umfasst, ist in der nachfolgenden Tabelle zusammengefasst (in Millionen, ausgenommen Prozentsätze):

	Zum Jahresende						2016 ggü. 2015			2015 ggü. 2014
	30. Juli 2016		30. Juli 2016		30. Juli 2016		Abweichung in Dollar		Abweichung in Prozent	Abweichung in Dollar		Abweichung in Prozent
Umsatz:
Nord- und Südamerika	$	29.411	$	29.655	$	27.781	$	(244)	(0,8) %	$	1.874	6,7 %
Prozentsatz des Umsatzes		59,7 %		60,3 %		58,9 %
Europa, Naher Osten u. Afrika		12.281		12.322		12.006		(41)	(0,3) %		316	2,6 %
Prozentsatz des Umsatzes		24,9 %		25,1 %		25,5
APJC		7.555		7.184		7.355		371	5,2 %		(171)	(2,3) %
Prozentsatz des Umsatzes		15,4%		14,6%		15,6%
Gesamt	$	49.247	$	49.161	$	47.142	$	86	0,2 %	$	2.019	4,3 %

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2016 und 2015

Der Gesamtumsatz im Geschäftsjahr 2016 blieb gegenüber dem Geschäftsjahr 2015 unverändert. Ohne Berücksichtigung der SP-Video-CPE-Produkte ergibt sich ein Anstieg des Gesamtumsatzes des Unternehmens um 3 %. Insgesamt ging der Produktumsatz um 1 % zurück. Wenn wir die SP-Video-CPE-Produkte unberücksichtigt lassen, ergibt sich eine Steigerung um 2 %. Der Serviceumsatz stieg um 5 %. Das Geschäftsjahr 2016 umfasste 53 Wochen, das Geschäftsjahr 2015 dagegen nur 52 Wochen, sodass in unseren Ergebnissen für das Geschäftsjahr 2016 eine zusätzliche Woche enthalten ist. Unseren Schätzungen zufolge sind dieser zusätzlichen Woche Umsätze von ca. 265 Millionen US-Dollar zuzuordnen, von denen 200 Millionen im Bereich Serviceabonnements und 65 Millionen im Bereich SaaS mit Lösungen wie WebEx generiert wurden. Ein geringer Anteil wurde durch den Produktvertrieb generiert. Unser Gesamtumsatz wuchs in der Region APJC, während er in den Regionen Amerika und EMEA sank. Die BRICM-Schwellenländer verzeichneten insgesamt ein Wachstum von 3 % beim Produktumsatz. Die Zunahmen in China, Indien und Mexiko wurden jedoch teilweise durch eine Abnahme in den anderen zwei BRICM-Ländern kompensiert.

Wir tätigen weltweit Geschäfte in zahlreichen Währungen. Die direkten Auswirkungen von Schwankungen in den ausländischen Währungen auf den Umsatz waren nicht erheblich, da unser Umsatz primär in US-Dollar benannt wird. Falls der US-Dollar im Vergleich zu anderen Währungen jedoch stärker wird, wie dies im Geschäftsjahr 2016 der Fall war, könnte sich dies indirekt auf unseren Umsatz auswirken, sofern dadurch die Kosten unserer Produkte für Kunden außerhalb der USA steigen und sich dadurch die Nachfrage verringert. Ein schwächerer US-Dollar könnte das Gegenteil bewirken. Die genauen indirekten Auswirkungen von Währungsschwankungen lassen sich jedoch nur schwer messen oder vorhersagen, da unsere Umsätze neben den Währungsschwankungen von zahlreichen weiteren Faktoren beeinflusst werden. Unser Umsatz im Geschäftsjahr 2016 wurde durch die Wertminderung bestimmter Währungen gegenüber dem US-Dollar negativ beeinträchtigt. Dies galt vor allem für Währungen in bestimmten Schwellenländern, obgleich die indirekten Auswirkungen schwer zu messen sind.

Neben den Auswirkungen makroökonomischer Faktoren, wie z. B. niedrigerer IT-Ausgaben und Kürzungen der Ausgaben von Regierungsbehörden, kann der Umsatz nach Segment in einem bestimmten Zeitraum maßgeblich von verschiedenen Faktoren beeinflusst werden, die in Verbindung mit der Umsatzerfassung stehen. Hierzu zählen unter anderem die Komplexität von Transaktionen wie Mehrkomponentenverträgen, die Kombination von Finanzierungsvereinbarungen für unsere Channel-Partner und Kunden sowie die Endabnahme des Produkts, des Systems oder der Lösung. Darüber hinaus tendieren bestimmte Kunden zu großen und sporadischen Käufen. Der Umsatz in Verbindung mit diesen Transaktionen kann auch durch den Zeitpunkt der Umsatzerfassung beeinträchtigt werden, was sich wiederum auf den Umsatz des entsprechenden Segments auswirkt. Wie wir dies in einigen Schwellenländern gelegentlich beobachten konnten, benötigen Kunden ein höheres Maß an Finanzierungsvereinbarungen, Service und Support. Diese Aktivitäten treten möglicherweise in zukünftigen Zeiträumen auf, was sich ebenfalls auf die Erfassung des Umsatzes auswirkt.

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2015 und 2014

Der Gesamtumsatz 2015 gegenüber dem Geschäftsjahr 2014 nahm um 4 % zu, da die Umsätze für Produkte und Services jeweils um 4 % wuchsen. Unser Gesamtumsatz wuchs in den Regionen Amerika und EMEA, während der Umsatz in der Region APJC sank. Die Schwellenländer von BRICM verzeichneten insgesamt einen Rückgang von 4 % beim Produktumsatz. Die Rückgänge in China und Russland wurden jedoch teilweise durch einen Anstieg in den anderen drei BRICM-Ländern ausgeglichen.

Produktumsatz nach Segment

Die folgende Tabelle zeigt die Verteilung des Produktumsatzes nach Segment (in Millionen, ausgenommen Prozentsätze):

	Zum Jahresende						2016 ggü. 2015			2015 ggü. 2014
	30. Juli 2016		30. Juli 2016		30. Juli 2016		Abweichung in Dollar		Abweichung in Prozent	Abweichung in Dollar		Abweichung in Prozent
Produktumsatz:
Nord- und Südamerika	$	21.679	$	22.261	$	20.631	$	(582)	(2,6) %	$	1.630	7,9 %
Prozentsatz des Produktumsatzes		58,2 %		59,0 %		57,0 %
Europa, Naher Osten u. Afrika		9.658		9.856		9.655		(198)	(2,0) %		201	2,1 %
Prozentsatz des Produktumsatzes		25,9 %		26,1 %		26,7 %
APJC		5.917		5.633		5.886		284	5,0 %		(253)	(4,3) %
Prozentsatz des Produktumsatzes		15,9 %		14,9 %		16,3
Gesamt	$	37.254	$	37.750	$	36.172	$	(496)	(1,3) %	$	1.578	4,4 %

Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2016 haben wir die Veräußerung unserer SP-Video-CPE-Sparte abgeschlossen. Folglich sind in den Zahlen für das Geschäftsjahr 2016 nur vier Monate mit Umsätzen aus der SP-Video-CPE-Sparte enthalten. Dieser Teil der Kategorie für Service-Provider-Videoprodukte wird in künftigen Zeiträumen keine Umsätze mehr für uns generieren. Der Umsatz der SP-Video-CPE-Sparte belief sich im Geschäftsjahr 2016 auf 504 Millionen US-Dollar, im Geschäftsjahr 2015 auf 1,846 Milliarden US-Dollar und im Geschäftsjahr 2014 auf 2,240 Milliarden US-Dollar.

Nord- und Südamerika

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2016 und 2015

Der Rückgang des Produktumsatzes in Amerika war auf eine Abnahme des Produktabsatzes um 1,146 Milliarden US-Dollar in unserer SP-Video-CPE-Sparte zurückzuführen. Ohne Berücksichtigung der SP-Video-CPE-Produkte verzeichneten wir eine Steigerung des Produktumsatzes in Amerika. Aus Kundenmarktperspektive war der deutliche Rückgang im Service-Provider-Markt, der sich aus der Veräußerung der SP-Video-CPE-Sparte ergab, die Hauptursache für die Verringerung des Produktumsatzes in Amerika um 3 %. In den kommerziellen und Unternehmensmärkten sowie im öffentlichen Sektor verzeichneten wir eine Steigerung des Produktumsatzes. Im öffentlichen Sektor beruhte diese Umsatzsteigerung vorrangig auf dem höheren Absatz an staatliche und lokale Behörden, wurde jedoch teilweise durch den verringerten Absatz an die US -Bundesbehörden kompensiert. Auf Landesebene betrachtet ging der Produktumsatz in Brasilien um 34 % und in Kanada um 24 % zurück. Demgegenüber stand eine leichte Steigerung in den USA und eine Zunahme um 3 % in Mexiko.

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2015 und 2014

Die Zunahme des Produktumsatzes in Amerika von 8 % ist auf solides Wachstum im öffentlichen Sektor sowie in kommerziellen und Unternehmensmärkten zurückzuführen. Der Anstieg des Produktumsatzes im öffentlichen Sektor ist überwiegend auf den höheren Absatz bei der US-Bundesregierung zurückzuführen und in geringerem Maße auf einen höheren Absatz bei den staatlichen und kommunalen Einrichtungen. Die Produktumsatzsteigerung in den Unternehmens- und kommerziellen Märkten wurde durch starkes Wachstum in den USA vorangetrieben. Wir verzeichneten einen Rückgang im Produktumsatz im Service-Provider-Markt in diesem Segment Auf Landesebene betrachtet verzeichneten die USA einen Anstieg des Produktumsatzes um 8 %, Mexiko einen Anstieg um 34 % und Brasilien einen Anstieg um 2 %.

Europa, Naher Osten u. Afrika

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2016 und 2015

Der Rückgang des Produktumsatzes um 2 % bzw. 198 Millionen US-Dollar in EMEA war auf eine Abnahme des Produktabsatzes um 164 Millionen US-Dollar in unserer SP-Video-CPE-Sparte zurückzuführen. Aus Kundenmarktperspektive war die Abnahme des Produktumsatzes im Service-Provider-Markt, im öffentlichen Sektor und in den Unternehmensmärkten die Ursache für diesen Rückgang. Dem entgegen stand eine Steigerung des Produktumsatzes im kommerziellen Markt. Der geringere Umsatz im Service-Provider-Markt ist hauptsächlich durch die Veräußerung der SP-Video-CPE-Sparte zu begründen. Der Produktumsatz der Schwellenländer in EMEA fiel um 11 % ab, bedingt durch einen Rückgang um 31 % in Russland. Der Umsatz im übrigen EMEA-Segment, bei dem es sich hauptsächlich um Länder in Westeuropa handelt, ging um 1 % zurück.

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2015 und 2014

Der Produktumsatz in EMEA stieg um 2 %, bedingt durch das Wachstum in den kommerziellen und Unternehmensmärkten sowie im öffentlichen Sektor. Der Umsatz im Service-Provider-Markt blieb stabil. Der Produktumsatz von Schwellenländern in EMEA stieg um 1 %. Der Produktumsatz der übrigen Länder in EMEA wuchs um 2 %.

APJC

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2016 und 2015

Die Steigerung des Produktumsatzes im APJC-Segment betrug 5 %. Sie war auf ein solides Wachstum im Service-Provider-Markt und in geringerem Maße im öffentlichen Sektor, in den Unternehmensmärkten und im kommerziellen Markt zurückzuführen. Auf Landesebene betrachtet stieg der Produktumsatz in China um 22 %, bedingt durch den höheren Absatz von Videosoftware und - lösungen für Service-Provider. In Indien betrug die Steigerung 18 %. Dagegen ging der Produktumsatz in Japan um 7 % und in Australien um 5 % zurück. Der Produktumsatz in dieser Region wurde von der Abnahme des Produktabsatzes um 32 Millionen US-Dollar durch die Veräußerung unserer SP-Video-CPE-Sparte beeinträchtigt.

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2015 und 2014

Der Rückgang des Produktumsatzes im APJC-Segment betrug 4 %. Er war auf einen bedeuten Rückgang im Service-Provider-Markt und in geringerem Maße im öffentlichen Sektor und in den Unternehmensmärkten zurückzuführen. Diese Rückgänge wurden teilweise durch Wachstum in den kommerziellen Märkten kompensiert. Auf Landesebene betrachtet verzeichneten China eine Verringerung des Produktumsatzes um 21 % und Japan eine Verringerung um 5 %. Wir verzeichneten eine Produktumsatzsteigerung von 15 % in Indien und von 8 % in Australien.

Produktumsatz nach Gruppen ähnlicher Produkte

Neben einer Übersicht auf geografischer Basis, bereiten wir auch finanzielle Informationen in Verbindung mit Gruppen ähnlicher Produkte und Kundenmärkten vor, die wir für verschiedene Zwecke nutzen. Unsere Produktkategorien bestehen aus den folgenden Kategorien (mit Unterkategorien in Klammern): Switching (fest konfigurierte Switches, modulares Switching und Storage), NGNRouting (High-End-, Mid-Range- und Low-End-Router sowie andere NGN-Routing-Produkte), Collaboration (Unified Communications, Cisco TelePresence und Konferenzen), Rechenzentrum, Wireless, Videoprodukte für Service-Provider (Videosoftware und -lösungen sowie Kabelzugriff), Security und sonstige Produkte. Die Kategorie für sonstige Produkte besteht vorwiegend aus neuen Technologieprodukten und anderen Netzwerkprodukten.

Die folgende Tabelle enthält Umsätze für Gruppen ähnlicher Produkte (in Millionen, ausgenommen Prozentsätze):

	Zum Jahresende						2016 ggü. 2015			2015 ggü. 2014
	30. Juli 2016		30. Juli 2016		30. Juli 2016		Abweichung in Dollar		Abweichung in Prozent	Abweichung in Dollar		Abweichung in Prozent
Produktumsatz:
Switching	$	14.746	$	14.740	$	14.001	$	6	- %	$	739	5,3 %
Prozentsatz des Produktumsatzes		39,6 %		39,1 %		38,7 %
NGN-Routing		7.408		7.704		7.606		(296)	(3,8) %		98	1,3 %
Prozentsatz des Produktumsatzes		19,9 %		20,4 %		21,0 %
Collaboration		4.352		4.004		3.817		348	8,7 %		187	4,9 %
Prozentsatz des Produktumsatzes		11,7 %		10,6 %		10,6 %
Rechenzentrum		3.365		3.219		2.640		146	4,5 %		579	21,9 %
Prozentsatz des Produktumsatzes		9,0 %		8,5 %		7,3 %
Wireless		2.625		2.542		2.293		83	3,3 %		249	10,9 %
Prozentsatz des Produktumsatzes		7,0 %		6,7%		6,3 %
Videoprodukte für Service-Provider ⁽¹⁾		2.424		3.555		3.969		(1.131)	(31,8) %		(414)	(10,4) %
Prozentsatz des Produktumsatzes		6,5 %		9,4 %		11,0 %
Security		1.969		1.747		1.566		222	12,7 %		181	11,6 %
Prozentsatz des Produktumsatzes		5,3 %		4,6%		4,3 %
Andere		365		239		280		126	52,7 %		(41)	(14,6) %
Prozentsatz des Produktumsatzes		1,0 %		0,7%		0,8
	$	37.254	$	37.750	$	36.172	$	(496)	(1,3) %	$	1.578	4,4 %

⁽¹⁾ Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2016 haben wir die Veräußerung der SP-Video-CPE-Sparte abgeschlossen. Folglich sind in den Zahlen für das Geschäftsjahr 2016 nur vier Monate mit Umsätzen aus der SP-Video-CPE-Sparte enthalten. Erfasst wurde der Umsatz der SP-Video-CPE-Sparte von 504 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2016, 1,846 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2015 und 2,240 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2014.

An den Beträgen des vorherigen Zeitraums wurden bestimmte Neuklassifizierungen vorgenommen, um sie die für die Darstellung der laufenden Periode anzupassen.

Switching

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2016 und 2015

Wir denken, dass der unveränderte Umsatz in der Kategorie für Switching-Produkte größtenteils auf makrowirtschaftliche Unsicherheiten und die damit verbundene geringere Bereitschaft der Kunden für Ausgaben zurückzuführen war. Aus diesem Grund blieb der Umsatz bei unseren Switching-Produkten für Campus-Umgebungen, die in dieser Produktkategorie den Hauptanteil des Umsatzes generieren, gleich. Bei den Storage-Produkten verzeichneten wir einen Umsatzrückgang. Demgegenüber stand eine Umsatzsteigerung bei unseren Switching-Produkten für Rechenzentren, was die Stärke unseres Application Centric Infrastructure-Portfolios unterstreicht.

Im Hinblick auf die Unterkategorien wurde die Umsatzsteigerung um 5 % bzw. 469 Millionen US-Dollar bei den LAN-Switches mit fester Konfiguration durch den Umsatzrückgang um 8 % bzw. 375 Millionen US-Dollar bei den modularen Switches und um 17 % bzw. 88 Millionen US-Dollar bei den Storage-Produkten zu einem großen Teil kompensiert. Maßgeblich für die Umsatzsteigerung bei den LAN-Switches mit fester Konfiguration waren vor allem die höheren Verkaufszahlen bei unseren Cisco Catalyst Switches der Serie 3850, Cisco Catalyst Switches der Serie 3650, Cisco Nexus Switches der Serie 9300 und Cisco Nexus Switches der Serie 3000. Die Steigerung wurde durch geringere Verkaufszahlen bei bestimmten anderen Produkten aus diesem Portfolio teilweise kompensiert. Der Umsatzrückgang bei unseren modularen Switches war in erster Linie durch die niedrigeren Verkaufszahlen bei den meisten Cisco Catalyst Switches und bei den Cisco Nexus Switches der Serie 7000 begründet. Sie wurde teilweise durch höhere Verkaufszahlen bei den ebenfalls zu dieser Produktkategorie zählenden Cisco Nexus Switches der Serie 9500 kompensiert.

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2015 und 2014

Die Steigerung des Umsatzes in unserer Switching-Produktkategorie um 5 % bzw. 739 Millionen US-Dollar resultierte aus einem Umsatzanstieg von 9 % bzw. 826 Millionen US-Dollar bei unseren LAN-Switches mit fester Konfiguration und in geringerem Maße aus einem Anstieg von 24 % bzw. 101 Millionen US-Dollar beim Absatz von Storage-Produkten. Die Umsätze mit LAN-Switches mit fester Konfiguration stiegen aufgrund des höheren Absatzes der meisten unserer Cisco Switches der Nexus Serie und Cisco Switches der Catalyst Serie in dieser Kategorie an. Wir verzeichneten einen Umsatzrückgang bei unseren modularen Switches um 4 % oder 188 Million US-Dollar. Dieser ist auf den niedrigeren Absatz von Cisco Catalyst Switches der Serie 6500-E und Cisco Nexus Switches der Serie 7000 zurückzuführen.

NGN-Routing

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2016 und 2015

Wir sind der Meinung, dass der Absatz in der Kategorie NGN-Routing von der zögerlichen Haltung der Service-Provider im Hinblick auf Kapitalausgaben negativ beeinflusst wurde. Der Umsatz in dieser Produktkategorie ging um 4 % bzw. 296 Millionen US-Dollar zurück. Maßgeblich hierfür war ein Umsatzrückgang um 8 % bzw. 378 Millionen US-Dollar bei unseren High-End-Routerprodukten, der allerdings von einer Umsatzsteigerung um 11 % bzw. 48 Millionen US-Dollar in unserer Kategorie für andere NGN-Routing-Produkte und um 1 % bzw. 34 Millionen US-Dollar bei unseren Mid-Range- und Low-End-Routerprodukten teilweise kompensiert wurde. Grund für den geringeren Umsatz bei den High-End-Routerprodukten waren die Umsatzrückgänge bei den meisten unserer High-End-Routerprodukte, die jedoch durch den höheren Umsatz bei unseren CRS-X-Produkten teilweise kompensiert wurden. Bei den anderen NGN-Routing-Produkten stieg der Umsatz durch den höheren Absatz von optischen Netzwerkprodukten an. Die Umsatzsteigerung bei den Mid-Range- und Low-End-Routern war hauptsächlich mit dem höheren Umsatz der Cisco ISR-Produkte zu begründen.

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2015 und 2014

Der Umsatz in unserer NGN-Routing-Produktkategorie erhöhte sich um 1 % bzw. 98 Millionen US-Dollar. Grund hierfür waren ein Anstieg um 6 % bzw. 248 Millionen US-Dollar bei unseren High-End-Routerprodukten und ein leichter Umsatzzuwachs bei unseren Mid-Range- und Low-End-Routerprodukten. Dieser Zuwachs wurde teilweise durch einen Umsatzrückgang um 28 % bzw. 171 Millionen US-Dollar bei unseren anderen NGN-Routing-Produkten kompensiert. Der Umsatz unserer High-End-Routerprodukte stieg aufgrund einer Zunahme des Umsatzes der meisten Produkte in unserer Cisco ASR-Kategorie und der Einführung unserer Cisco NCS-Plattform und CRS-X. Er wurde jedoch teilweise durch den niedrigeren Absatz unserer älteren High-End-Routerprodukte kompensiert. Die leichte Steigerung des Umsatzes bei unseren Mid-Range- und Low-End-Routerprodukten war auf den höheren Absatz unserer Cisco ISR-Produkte zurückzuführen, der teilweise durch den geringeren Absatz bei einigen unserer Zugriffsprodukte kompensiert wurde. Umsätze von anderen NGN-Routing-Produkten gingen hauptsächlich aufgrund eines niedrigeren Absatzes bestimmter optischer Netzwerkprodukte zurück.

Collaboration

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2016 und 2015

Der Umsatz in der Collaboration-Produktkategorie stieg um 9 % bzw. 348 Millionen US-Dollar. Maßgeblich hierfür war das Wachstum in den verschiedenen Unterkategorien innerhalb dieser Produktkategorie. Das Umsatzwachstum bei den Konferenzlösungen ergab sich aus der vermehrten Nutzung und den wiederkehrenden Umsätzen von WebEx, die wir als Produktumsatz in dieser Kategorie berücksichtigen. Der Umsatz bei den Cisco TelePresence-Produkten erhöhte sich aufgrund der höheren Umsätze bei Infrastrukturprodukten und Endgeräten als Folge neuer Produkteinführungen. Grund für die Umsatzsteigerung im Bereich Unified Communications war der höhere Softwareumsatz. Wir arbeiten kontinuierlich daran, die Höhe der abgegrenzten Umsätze und den Anteil der wiederkehrenden Umsätze in Bezug auf unsere Collaboration-Produktkategorie zu steigern.

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2015 und 2014

Der Umsatz in unserer Collaboration-Produktkategorie stieg aufgrund eines höheren Umsatzes bei unseren Unified Communications-Produkten um 5 % bzw. 187 Millionen US-Dollar. Bei diesen Produkten verzeichneten wir einen höheren Softwareumsatz und eine geringfügige Steigerung des Umsatzes mit Telefonen. Ebenso trugen höhere Umsätze mit unseren Cisco TelePresence- und Konferenzprodukten zu dem Anstieg bei. Der Umsatz mit Cisco TelePresence-Produkten erhöhte sich aufgrund der höheren Umsätze mit Endgeräten als Folge neuer Produkteinführungen. Die Zunahme des Umsatzes mit Konferenzlösungen war das Ergebnis der höheren wiederkehrenden Umsätze. Wir arbeiten kontinuierlich daran, die Höhe der abgegrenzten Umsätze und den Anteil der wiederkehrenden Umsätze in Bezug auf unsere Collaboration-Produktkategorie zu steigern.

Rechenzentrum

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2016 und 2015

Die Umsatzsteigerung um 5 % bzw. 146 Millionen US-Dollar in unserer Kategorie für Rechenzentrumsprodukte ist vor allem auf die höheren Verkaufszahlen bei unseren Cisco Unified Computing System-Produkten zurückzuführen. Sie betraf alle Regionen und die meisten Kundenmärkte. Wir denken, dass makrowirtschaftliche Unsicherheiten die Bereitschaft der Kunden, Ausgaben für Produkte aus diese Kategorie zu tätigen, gemindert haben. Zudem verändern sich gerade die Marktbedingungen, weil die Computing-Workloads von Blade-Server-Systemen auf Rack-basierte Systeme verlagert werden. Unserer Ansicht nach haben sich diese beiden Faktoren negativ auf den Umsatz in dieser Produktkategorie ausgewirkt.

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2015 und 2014

Der Umsatz in unserer Rechenzentrums-Produktkategorie stieg um 22 % bzw. 579 Millionen US-Dollar aufgrund des Umsatzwachstums bei den Cisco Unified Computing System-Produkten in allen Regionen und Kundenmärkten. Die Zunahme war größtenteils auf den anhaltenden Impuls zurückzuführen, den wir sowohl in Rechenzentrums- als auch in Cloud-Umgebungen verzeichnen, da aktuelle Kunden ihren Rechenzentrumsaufbau ausdehnen und neue Kunden diese Angebote bereitstellen.

Wireless

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2016 und 2015

Der Umsatz in unserer Wireless-Produktkategorie wuchs um 3 % bzw. 83 Millionen US-Dollar. Dies war in erster Linie durch das anhaltende Umsatzwachstum bei den Meraki-Produkten aus dieser Kategorie zu begründen, das allerdings durch einen Umsatzrückgang bei unseren Controller-Produkten teilweise kompensiert wurde. Wir arbeiten kontinuierlich daran, die Höhe der abgegrenzten Umsätze und den Anteil der wiederkehrenden Umsätze in Bezug auf unsere Wireless-Produktkategorie zu steigern. Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2015 und 2014.

Der Umsatz in der Kategorie Wireless-Produkte stieg um 11 % oder 249 Millionen US-Dollar. Grund hierfür waren das kontinuierliche Absatzwachstum von Meraki-Produkten sowie das weiterhin starke Abschneiden unseres 802.11ac-Portfolios. Wir arbeiten kontinuierlich daran, die Höhe der abgegrenzten Umsätze und den Anteil der wiederkehrenden Umsätze in Bezug auf unsere Wireless-Produktkategorie zu steigern.

Videoprodukte für Service-Provider

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2016 und 2015

Der Umsatzrückgang um 32 % bzw. 1,131 Milliarden US-Dollar in unserer Kategorie für Service-Provider-Videoprodukte war durch einen Rückgang des Produktabsatzes um 1,342 Milliarden US-Dollar infolge der Veräußerung unserer SP-Video-CPE-Sparte im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2016 zu begründen. Demgegenüber standen eine Umsatzsteigerung bei bestimmten Kabelzugriffsprodukten sowie bei Videosoftware und -lösungen, insbesondere in China.

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2015 und 2014

Die Abnahme des Umsatzes in unserer Kategorie für Service-Provider-Videoprodukte um 10 % bzw. 414 Millionen US-Dollar war in erster Linie auf einen Rückgang um 16 % bzw. 332 Millionen US-Dollar beim Umsatz der Videoinfrastrukturprodukte für Service-Provider zurückzuführen, der sich hauptsächlich aus den geringeren Verkaufszahlen bei Set-Top-Boxen ergab. Auch bei Kabelzugriffsprodukten verzeichneten wir einen Rückgang in dieser Produktkategorie.

Security

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2016 und 2015

In unserer Kategorie für Security-Produkte stieg der Umsatz um 13 % bzw. 222 Millionen US-Dollar. Maßgeblich hierfür waren die höheren Produktumsätze in den Bereichen erweiterte Sicherheit vor Bedrohungen, Web-Sicherheit und Unified Threat Management. Wir arbeiten kontinuierlich daran, die Höhe der abgegrenzten Umsätze und den Anteil der wiederkehrenden Umsätze in Bezug auf unsere Security-Produktkategorie zu steigern.

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2015 und 2014

Der Umsatz unserer Security-Produktkategorie nahm um 12 % oder 181 Millionen US-Dollar zu. Dies war hauptsächlich auf den Absatz mit unseren Sourcefire-Produkten und in geringerem Maße auf höhere Absätze mit unserer High-End-Firewallprodukten innerhalb unseres Portfolios für Netzwerksicherheitsprodukte zurückzuführen. Der Anstieg wurde teilweise durch einen leichten Rückgang der Umsätze mit unseren Content-Security-Produkten verursacht, und zwar durch einen niedrigeren Absatz von Web- und E-Mail-Security-Produkten. Wir arbeiten kontinuierlich daran, die Höhe der abgegrenzten Umsätze und den Anteil der wiederkehrenden Umsätze in Bezug auf unsere Security-Produktkategorie zu steigern.

Sonstige Produkte

Im Jahresvergleich verzeichneten wir im Geschäftsjahr 2016 eine Umsatzsteigerung in der Kategorie für sonstige Produkte. Grund hierfür waren die Umsatzsteigerungen bei unseren Daten- und Analytikprodukten, Cloud-bezogenen Angeboten und IoT-Produkten (Letzteres aufgrund unserer Übernahme von Jasper). Wir verzeichneten im Vergleich zum Vorjahr einen Umsatzrückgang bei unseren weiteren Produkten für das Geschäftsjahr 2015. Primärer Grund war der Rückgang des Absatzes unserer sonstigen Netzwerkprodukte.

Serviceumsatz nach Segment

Die folgende Tabelle zeigt die Verteilung des Serviceumsatzes nach Segment (in Millionen, ausgenommen Prozentsätze):

	Zum Jahresende						2016 ggü. 2015			2015 ggü. 2014
Zum Jahresende	30. Juli 2016		30. Juli 2016		30. Juli 2016		Abweichung in Dollar		Abweichung in Prozent	Abweichung in Dollar		Abweichung in Prozent
Serviceumsatz:
Nord- und Südamerika	$	7.732	$	7.394	$	7.150	$	338	4,6 %	$	244	3,4 %
Prozentsatz des Serviceumsatzes		64,4 %		64,8 %		65,2 %
Europa, Naher Osten u. Afrika		2.623		2.466		2.351		157	6,4 %		115	4,9 %
Prozentsatz des Serviceumsatzes		21,9 %		21,6 %		21,4 %
APJC		1.638		1.551		1.469		87	5,6 %		82	5,6 %
Prozentsatz des Serviceumsatzes		13,7 %		13,6 %		13,4
Gesamt	$	11.993	$	11.411	$	10.970	$	582	5,1 %	$	441	4,0 %

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2016 und 2015

Der Serviceumsatz stieg um 5 %. Darin berücksichtigt ist eine Steigerung um 200 Millionen US-Dollar bzw. 2 % im Jahresvergleich, die sich aus der im Geschäftsjahr 2016 enthaltenen zusätzlichen Woche ergab. Der Serviceumsatz wies in allen unseren geografischen Segmenten ein solides Wachstum auf. Der weltweite Umsatz bei den technischen Support-Services stieg um 5 %. Bei den erweiterten Services betrug die Umsatzsteigerung weltweit 7 %. Der Umsatz bei den technischen Support-Services stieg in allen geografischen Segmenten an. Der Umsatzanstieg ist primär zurückzuführen auf Verlängerungen und Abschlüsse von Serviceverträgen für technischen Support in Verbindung mit Produktabsätzen, die vorhandene Installationen von Geräten bieten, die gewartet werden müssen. Eine ebenso wichtige Rolle spielten neue Serviceangebote. Die Umsätze aus erweiterten Services, die sich aus Professional Services für bestimmte Anforderungen von Kundennetzwerken ergeben, nahmen in allen geografischen Segmenten zu.

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2015 und 2014

Der Serviceumsatz stieg in allen unseren geografischen Segmenten. Der Umsatz der technischen Support-Services stieg weltweit um 3 %. Der Umsatz der erweiterten Services erhöhte sich weltweit um 6 %, bedingt durch das Wachstum bei unseren Abonnementumsätzen. Der Umsatz der technischen Support-Services stieg in allen geografischen Segmenten relativ gleichmäßig an. Der Umsatzanstieg ist primär zurückzuführen auf Verlängerungen und Abschlüsse von Serviceverträgen für technischen Support in Verbindung mit Produktabsätzen, die vorhandene Installationen von Geräten bieten, die gewartet werden müssen. Eine ebenso wichtige Rolle spielten neue Serviceangebote. Die Umsätze aus erweiterten Services nahmen in allen geografischen Segmenten zu.

Bruttogewinn

Die folgende Tabelle zeigt den Bruttogewinn für Produkte und Services (in Millionen, ausgenommen Prozentsätze):

	BETRAG						PROZENTSATZ
Zum Jahresende	30. Juli 2016		30. Juli 2016		30. Juli 2016		30. Juli 2016	30. Juli 2016	30. Juli 2016
Bruttogewinn:
Produkt-	$	23.093	$	22.373	$	20.531	62,0 %	59,3 %	56,8 %
Service		7.867		7.308		7.238	65,6 %	64,0 %	66,0 %
Gesamt	$	30.960	$	29.681	$	27.769	62,9 %	60,4 %	58,9 %

Produktbruttogewinn

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2016 und 2015

Die folgende Tabelle fasst wichtige Faktoren zusammen, die zur Änderung des Prozentsatzes des Produktbruttogewinns zwischen den Geschäftsjahren 2015 und 2016 beigetragen haben:

	Prozentsatz des Produktbruttogewinns
Geschäftsjahr 2015	59,3 %
Produktivität ⁽¹⁾	3,3 %
Einfluss der SP-Video-CPE-Sparte	1,5 %
Amortisierung erworbener immaterieller Vermögenswerte	0,6 %
Kosten für Rockstar-Patentportfolio	0,5 %
Produktpreis	(2,2) %
Kombination der verkauften Produkte	(0,8) %
Berichtigung für die Problembehebung bei Teilen von Zulieferern	(0,2) %
Geschäftsjahr 2016	62,0 %

⁽¹⁾ Zur Produktivität zählen alle fertigungsbezogenen Kosten wie Komponentenkosten, Garantiekosten, Rücklagen für Bestände, Fracht, Logistik, Versandvolumen und andere Aspekte, die in keine andere Kategorie fallen.

Der Produktbruttogewinn stieg im Vergleich zum Geschäftsjahr 2015 um 2,7 Prozentpunkte. Die Zunahme des Produktbruttogewinns ist hauptsächlich auf Produktivitätssteigerungen zurückzuführen, die in erster Linie durch Value Engineering-Maßnahmen, günstige Komponentenpreise und kontinuierliche Betriebseffizienz im Fertigungsbetrieb bedingt sind. Beim Value Engineering werden Produktionskosten durch Komponentenumgestaltung, Baugruppenkonfiguration, Testprozesse und Transformationsprozesse verringert. Darüber hinaus wirkten sich die Veräußerung unserer wenig gewinnbringenden SP-Video-CPE-Sparte im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2016, die geringeren Abschreibungen und Wertminderungen bei immateriellen Vermögenswerten im Zusammenhang mit Übernahmen sowie eine im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2015 erfasste Belastung der Vertriebsproduktkosten in Höhe von 188 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit dem Rockstar-Patentportfolio positiv auf den Produktbruttogewinn aus. Die verschiedenen Faktoren, die zum Anstieg des Produktbruttogewinns beitrugen, wurden teilweise durch ungünstige Auswirkungen der Produktpreisgestaltung kompensiert. Diese sind auf typische Marktfaktoren zurückzuführen und betrafen alle unsere Regionen und Kundenmärkte. Ebenfalls ungünstig waren die Kombination der verkauften Produkte und die geringere Berichtigung für die Problembehebung bei Teilen von Zulieferern. Die ungünstige Produktkombination war durch negative Auswirkungen unserer Cisco Unified Computing System-Produkte auf die Kombination, den höheren Umsatz bei den Videoprodukten für Service-Provider (ohne die CPE-Sparte) und die ungünstige Kombination der Switching-Produkte zu begründen.

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2015 und 2014

Die folgende Tabelle fasst wichtige Faktoren zusammen, die zur Änderung des Prozentsatzes des Produktbruttogewinns zwischen den Geschäftsjahren 2014 und 2015 beigetragen haben:

	Prozentsatz des Produktbruttogewinns
Geschäftsjahr 2014	56,8 %
Produktivität ⁽¹⁾	2,8 %
Kosten/Berichtigung für die Problembehebung bei Teilen von Zulieferern	2,2 %
Kombination der verkauften Produkte	0,3 %
Produktpreis	(2,3) %
Kosten für Rockstar-Patentportfolio	(0,5) %
Geschäftsjahr 2015	59,3 %

Der Produktbruttogewinn stieg im Vergleich zum Geschäftsjahr 2014 um 2,5 Prozentpunkte. Die Zunahme des Produktbruttogewinns ist auf Produktivitätssteigerungen zurückzuführen, die durch Value Engineering-Maßnahmen, günstige Komponentenpreise, kontinuierliche Betriebseffizienz im Fertigungsbetrieb und niedrigere Garantiekosten bedingt sind. Des Weiteren ist der Anstieg auf eine Belastung der Vertriebsproduktkosten in Höhe von 655 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2014 zurückzuführen. Diese resultierte aus erwarteten Kosten zur Behebung von Problemen mit einer Lieferantenkomponente in bestimmten Produkten, die in vorherigen Geschäftsjahren verkauft wurden, und einer damit verbundenen günstigen Berichtigung in Höhe von 164 Millionen US-Dollar, die im Geschäftsjahr 2015 erfasst wurde.

Zudem stieg der Bruttogewinn auch aufgrund der Kombination der verkauften Produkte an. Die günstigen Auswirkungen der Produktkombination sind auf Umsatzrückgänge unserer Videoprodukte für Service-Provider mit relativ geringer Marge und einen Umsatzanstieg einiger unserer Kernprodukte mit einer höheren Marge zurückzuführen. Diese Auswirkungen wurden teilweise durch einen höheren Umsatz unserer Cisco Unified Computing System-Produkte mit relativ geringer Marge kompensiert. Die verschiedenen Faktoren, die zum Anstieg der Produktbruttomarge beitrugen, wurden teilweise durch ungünstige Auswirkungen der Produktpreisgestaltung kompensiert. Diese sind auf typische Marktfaktoren zurückzuführen und betrafen alle unsere Regionen und Kundenmärkte. Zudem mussten wir im Geschäftsjahr 2015 Kosten in Verbindung mit dem Rockstar-Patentportfolio in Höhe von 188 Millionen US-Dollar erfassen, die sich negativ auf die Vertriebsproduktkosten auswirkten. Weitere Informationen hierzu fmden Sie unter Hinweis 4 (b) im Konzernabschluss.

Service-Bruttogewinn

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2016 und 2015

Der Prozentsatz des Service-Bruttogewinns stieg im Vergleich mit dem Geschäftsjahr 2015 um 1,6 Prozentpunkte. Gründe dafür waren das gestiegene Absatzvolumen und geringere Personalkosten. Diese Vorteile wurden teilweise durch die höheren Kosten für Partnerbereitstellungen und externe Services kompensiert.

Unsere Service-Bruttomarge unterliegt normalerweise gewissen Schwankungen aufgrund verschiedener Faktoren. Dazu gehören der Zeitpunkt von Vertragsabschlüssen bei unseren Verlängerungen, unsere strategischen Personalinvestitionen und die Ressourcen, die wir zu Unterstützung des Dienstleistungsbereichs insgesamt bereitstellen. Weitere Faktoren sind die Kombination der Serviceangebote, da der Bruttogewinn unserer erweiterten Services in der Regel geringer ist, als der Bruttogewinn technischer Support-Services.

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2015 und 2014

Der Prozentsatz des Service-Bruttogewinns ging im Geschäftsjahr 2015 gegenüber dem Geschäftsjahr 2014 um 2,0 Prozentpunkte zurück. Ursache dafür waren höhere Kostenauswirkungen wie Kosten für Partnerbereitstellungen, Personalkosten und externe Services. Die Personalkosten stiegen aufgrund der kontinuierlichen Investitionen in Security- und Cloud-Managed-Services sowie höherer variabler Kompensationskosten. Die Kostenauswirkungen wurden teilweise durch die daraus resultierenden Vorteile für Bruttomarge von höheren Absatzmengen im Bereich erweiterte Services und technische Support-Services aufgefangen.

Bruttogewinn nach Segment

Die folgende Tabelle zeigt den Gesamtbruttogewinn für die einzelnen Segmente (in Millionen, ausgenommen Prozentsätze):

	BETRAG						PROZENTSATZ
Zum Jahresende	30. Juli 2016		30. Juli 2016		30. Juli 2016		30. Juli 2016	30. Juli 2016	30. Juli 2016
Bruttogewinn:
Nord- und Südamerika	$	19.006	$	18.670	$	17.379	64,6 %	63,0 %	62,6 %
Europa, Naher Osten u. Afrika		7.976		7.705		7.700	64,9 %	62,5 %	64,1 %
APJC		4.622		4.307		4.252	61,2 %	60,0 %	57,8 %
Segment gesamt		31.604		30.682		29.331	64,2 %	62,4 %	62,2 %
Nicht zugeteilte Unternehmensposten ⁽¹⁾		(644)		(1.001)		(1.562)
Gesamt	$	30.960	$	29.681	$	27.769	62,9 %	60,4 %	58,9 %

⁽¹⁾ Die nicht zugeteilten Unternehmensposten für die angegebenen Jahre umfassen die Auswirkungen der Amortisierung und Wertminderung von übernahmebezogenen immateriellen Vermögenswerten, aktienbasiertem Kompensationsaufwand, wichtigen Rechtsstreitigkeiten und andere Nebenausgaben, Kosten in Verbindung mit Wertminderungen und Umstrukturierungen sowie bestimmte andere Kosten. Wir weisen diese Posten nicht dem Bruttogewinn für jedes Segment zu, da das Management keine Informationen zum Erfassen der Leistung von Betriebssegmenten berücksichtigt.

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2016 und 2015

In Nord- und Südamerika verzeichneten wir einen prozentualen Anstieg des Bruttogewinns, der hauptsächlich auf die Veräußerung der wenig gewinnbringenden SP-Video-CPE-Sparte zurückzuführen war. In dieser Region standen den Produktivitätssteigerungen deutliche ungünstige Auswirkungen der Preiskalkulationen und der Produktkombination entgegen. Die ungünstige Produktkombination war durch die Umsatzsteigerung bei den weniger gewinnbringenden Cisco Unified Computing System-Produkten und eine ungünstige Kombination bei den NGN-Routing-Produkten zu begründen.

Der prozentuale Anstieg des Bruttogewinns im EMEA-Segment beruhte vorrangig auf den Auswirkungen von Produktivitätssteigerungen in dieser Region und auf der Veräußerung der SP-Video-CPE-Sparte. Allerdings wurden diese positiven Einflüsse auf den Bruttogewinn teilweise durch negative Auswirkungen der Preiskalkulation und eine ungünstige Produktkombination gedämpft. Die ungünstige Produktkombination war durch die Umsatzsteigerung bei den weniger gewinnbringenden Cisco Unified Computing System-Produkten zu begründen. Der höhere Service-Bruttogewinn trug ebenfalls zum Anstieg der Bruttomarge insgesamt in dieser Region bei.

In APJC verzeichneten wir einen prozentualen Anstieg der Bruttomarge aufgrund von Produktivitätssteigerungen. Dieser wurde durch ungünstige Auswirkungen der Preiskalkulation und der Produktkombination teilweise kompensiert. Die ungünstige Produktkombination war durch den höheren Umsatz bei den Videoprodukten für Service-Provider (ohne die SP-Video-CPE-Sparte) und eine ungünstige Kombination bei den NGN-Routing-Produkten zu begründen.

Der prozentuale Bruttogewinn für ein bestimmtes Segment kann schwanken und prozentuale Änderungen zwischen den verschiedenen Zeiträumen können unter Umständen ein Anzeichen für einen Trend in diesem Segment sein.

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2015 und 2014

In Amerika verzeichneten wir einen prozentualen Anstieg des Bruttogewinns aufgrund der Produktivitätssteigerungen, die teilweise durch ungünstige Auswirkungen der Preiskalkulation kompensiert wurden. Die Produktkombination in dieser Region blieb unverändert, da die Auswirkungen des geringeren Umsatzes unsere Videoprodukte für Service-Provider mit relativ geringer Gewinnspanne den Umsatzanstieg unserer Cisco Unified Computing System-Produkte mit relativer geringer Gewinnspanne kompensierten.

Der prozentuale Rückgang unseres Bruttogewinns in EMEA war in erster Linie auf die ungünstigen Auswirkungen von Preiskalkulation und Produktkombination zurückzuführen. Die ungünstigen Auswirkungen durch die Kombination wurden durch einen Anstieg des Umsatzes von unseren Cisco Unified Computing System-Produkten mit relativ niedriger Produktmarge verursacht. Ein niedrigerer Service-Bruttogewinn führte auch zu einem Rückgang der Bruttomarge insgesamt in diesem Segment.

In APJC verzeichneten wir einen prozentualen Anstieg der Bruttomarge aufgrund der Produktivitätssteigerungen und einer günstigen Auswirkung der Produktkombinationen. Teilweise wurde der Anstieg durch ungünstige Auswirkungen der Preiskalkulationen kompensiert. Die günstige Auswirkung durch die Kombination ist auf einen Umsatzrückgang unserer Videoprodukte für Service-Provider mit relativ geringer Gewinnspanne und einem Umsatzanstieg bestimmter Kernprodukte mit einer höheren Gewinnspanne zurückzuführen.

Kosten für Forschung und Entwicklung ("F&E"), Vertrieb und Marketing sowie allgemeine und Verwaltungskosten

Die Kosten für F&E, Vertrieb und Marketing sowie die allgemeinen und Verwaltungskosten sind in der nachfolgenden Tabelle zusammengefasst (in Millionen, ausgenommen Prozentsätze):

	Zum Jahresende						2016 ggü. 2015			2015 ggü. 2014
	30. Juli 2016		30. Juli 2016		30. Juli 2016		Abweichung in Dollar		Abweichung in Prozent	Abweichung in Dollar		Abweichung in Prozent
Forschung und Entwicklung	$	6.296	$	6.207	$	6.294	$	89	1,4 %	$	(87)	(1,4) %
Prozentsatz des Umsatzes		12,8 %		12,6 %		13,4 %
Vertrieb und Marketing		9.619		9.821		9.503		(202)	(2,1) %		318	3,3 %
Prozentsatz des Umsatzes		19,5 %		20,0 %		20,2 %
Gemein- und Administrationskosten		1.814		2.040		1.934		(226)	(11,1) %		106	5,5 %
Prozentsatz des Umsatzes		3,7 %		4,1 %		4,1
Gesamt	$	17.729	$	18.068	$	17.731	$	(339)	(1,9) %	$	337	1,9 %
Prozentsatz des Umsatzes		36,0 %		36,8 %		37,6 %

Das Geschäftsjahr 2016 umfasste eine Woche mehr als das Geschäftsjahr 2015. Unseren Schätzungen zufolge fielen in dieser zusätzlichen Woche insgesamt etwa 116 Millionen US-Dollar Betriebskosten an (ohne Berücksichtigung der unten erläuterten aktienbasierten Ausgleichskosten).

F&E-Kosten

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2016 und 2015

Die Kosten für F&E waren im Geschäftsjahr 2016 höher als im Geschäftsjahr 2015. Dies war hauptsächlich auf die höheren Personalkosten zurückzuführen, die sich teilweise aus der zusätzlichen Woche des Geschäftsjahres 2016 ergaben, und in geringerem Maße auf höhere aktienbasierte Ausgleichskosten. Die Steigerungen wurden von den geringeren Übernahmekosten und den niedrigeren diskretionären Ausgaben teilweise kompensiert.

Wir investieren weiterhin in F&E, um eine breite Palette an Produkten rechtzeitig auf den Markt zu bringen. Wenn wir der Ansicht sind, dass es uns nicht gelingt, rechtzeitig mit intern entwickelten Produkten in einen bestimmten Markt einzutreten, kaufen wir möglicherweise eine Technologie von einem anderen Unternehmen oder erwerben eine Lizenz dafür. Alternativ zu interner F&E können wir auch mit Unternehmen zusammenarbeiten oder diese übernehmen.

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2015 und 2014

Der Rückgang der F&E-Kosten im Geschäftsjahr 2015 gegenüber dem Geschäftsjahr 2014 war in erster Linie auf die höheren Kompensationskosten im Geschäftsjahr 2014 in Verbindung mit unserer Übernahme der verbleibenden Anteile von Insieme Networks, Inc. ("Insieme") zurückzuführen. Weitere Informationen erhalten Sie unter Hinweis 12 des Konzernabschlusses. Die Effizienzen, die sich aus unseren im August 2014 angekündigten Umstrukturierungsmaßnahmen ergaben, trugen ebenfalls zu dem Rückgang bei. Die Rückgänge wurden teilweise durch höhere Kosten für vereinbarte Services und höhere aktienbasierte Kompensation ausgeglichen.

Kosten für Vertrieb und Marketing

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2016 und 2015

Die Kosten für Vertrieb und Marketing fielen im Geschäftsjahr 2016 geringer aus als im Geschäftsjahr 2015. Gründe hierfür waren die niedrigeren diskretionären Ausgaben und die geringeren Personalkosten. Die oben genannten Posten profitierten im Geschäftsjahr 2016 von den Wechselkursen. Auch die geringeren aktienbasierten Ausgleichskosten trugen zu dieser Abnahme bei. Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2015 und 2014

Die Vertriebs- und Marketingkosten stiegen im Geschäftsjahr 2015 im Vergleich zum Geschäftsjahr 2014 an. Grund hierfür waren höhere Personalkosten durch die gestiegenen variablen Kompensationskosten und höhere diskretionäre Ausgaben. Dieser Anstieg wurde teilweise durch die geringeren Kompensationskosten aus Übernahmen ausgeglichen.

Allgemeine und Verwaltungskosten

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2016 und 2015

Die allgemeinen und Verwaltungskosten waren im Geschäftsjahr 2016 geringer als im Geschäftsjahr 2015. Dies war in erster Linie auf den Gewinn aus der Veräußerung der SP-Video-CPE-Sparte zurückzuführen, der 253 Millionen US-Dollar vor Steuern betrug. Zu einem geringeren Maß trugen auch die geringeren Kosten für vereinbarte Services und die niedrigeren aktienbasierten Ausgleichskosten dazu bei. Teilweise kompensiert wurde der Rückgang durch eine Steigerung der Personalkosten. Grund für die höheren Personalkosten war unter anderem die zusätzliche Woche des Geschäftsjahres 2016.

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2015 und 2014

Die allgemeinen und Verwaltungskosten stiegen im Geschäftsjahr 2015 gegenüber dem Geschäftsjahr 2014 an. Dies ist in erster Linie auf unsere finanzielle Performance, höhere aktienbasierte Kompensationskosten und den Zeitpunkt von Ausgaben auf Unternehmensebene zurückzuführen. Zu den Ausgaben auf Unternehmensebene, die von Zeit zu Zeit variieren, zählen betriebliche Infrastrukturaktivitäten wie die Implementierung von IT-Projekten, einschließlich Investitionen in unsere globale Rechenzentrumsinfrastruktur sowie Investitionen in Verbindung mit betrieblichen und finanziellen Systemen.

Auswirkungen von Fremdwährungen

Im Geschäftsjahr 2016 führten Schwankungen in Fremdwährungen, netto nach Hedging, zu einem Rückgang unserer kombinierten Kosten für F&E, Vertrieb und Marketing sowie unserer allgemeinen und Verwaltungskosten um etwa 567 Millionen US-Dollar bzw. 3,1% im Vergleich zum Geschäftsjahr 2015. Im Geschäftsjahr 2015 führten Schwankungen in Fremdwährungen, netto nach Hedging, zu einem Rückgang unserer kombinierten Kosten für F&E, Vertrieb und Marketing sowie unserer allgemeinen und Verwaltungskosten um etwa 278 Millionen US-Dollar oder 1,6 % im Vergleich zum Geschäftsjahr 2014.

Personal

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2016 und 2015

Unsere Mitarbeiterzahl stieg im Geschäftsjahr 2016 um ca. 1.800 Mitarbeiter an. Grund hierfür waren gezielte Einstellungen in wichtigen Wachstumsbereichen bei Engineering und Services sowie der Personalzuwachs durch unsere kürzlichen Übernahmen. Dieses Mitarbeiterwachstum wurde durch den Personalabbau im Rahmen des im August 2014 angekündigten Umstrukturierungsplans und im Zuge der Veräußerung der SP-Video-CPE-Sparte teilweise kompensiert.

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2015 und 2014

Der Personalrückgang um 2.200 Mitarbeiter im Geschäftsjahr 2015 war auf Personalfluktuation und unseren im August 2014 angekündigten Umstrukturierungsplan zurückzuführen. Dieser Rückgang wurde teilweise über gezielte Einstellungen in den Bereichen Engineering und Services sowie über Personalzuwachs durch unsere kürzlichen Übernahmen ausgeglichen.

Aktienbasierter Kompensationsaufwand

Die folgende Tabelle zeigt den aktienbasierten Kompensationsaufwand (in Millionen):

Zum Jahresende	30. Juli 2016		30. Juli 2016		30. Juli 2016
Vertriebskosten - Produkt	$	70	$	50	$	45
Vertriebskosten - Service		142		157		150
Aktienbasierte Ausgleichskosten in Umsatzkosten		212		207		195
Forschung und Entwicklung		470		448		411
Vertrieb und Marketing		545		559		549
Gemein- und Administrationskosten		205		228		198
Umstrukturierungs- und sonstige Kosten		26		(2)		(5)
Aktienbasierte Ausgleichskosten in Betriebskosten		1.246		1.233		1.153
Aktienbasierte Ausgleichskosten gesamt	$	1.458	$	1.440	$	1.348

Die Steigerung der aktienbasierten Ausgleichskosten im Geschäftsjahr 2016 gegenüber dem Geschäftsjahr 2015 ergab sich in erster Linie aus der Zeitplanung bei der Gewährung von nicht freien Beständen und den Auswirkungen der zusätzlichen Woche des Geschäftsjahres 2016. Demgegenüber standen geringere Netto-Aufwendungen im Zusammenhang mit früher ausgezahlten und veränderten Prämien.

Der Anstieg des aktienbasierten Kompensationsaufwands für das Geschäftsjahr 2015 gegenüber dem Geschäftsjahr 2014 ist in erster Linie auf höhere Kosten in Verbindung mit leistungsbasierten Restricted Stock Units sowie Kosten in Verbindung mit Abfindungsregelungen mit bestimmten Führungskräften zurückzuführen. Diese wurden teilweise durch geringere Ausgaben in Verbindung mit den angenommenen Aktienzuteilungen in Verbindung mit unseren aktuellen Übernahmen ausgeglichen.

Amortisierung gekaufter immaterieller Vermögenswerte

Die folgende Tabelle zeigt die Amortisierung gekaufter immaterieller Vermögenswerte (in Millionen):

Zum Jahresende	30. Juli 2016		30. Juli 2016		30. Juli 2016
Amortisierung gekaufter immaterieller Vermögenswerte:
Vertriebskosten	$	577	$	814	$	742
Betriebskosten		303		359		275
Gesamt	$	880	$	1.173	$	1.017

Die Amortisierung der gekauften immateriellen Vermögenswerte nahm im Geschäftsjahr 2016 im Vergleich zum Geschäftsjahr 2015 ab. Grund hierfür war die vollständige Amortisierung oder Wertminderung bei einigen der gekauften immateriellen Vermögenswerte. Teilweise kompensiert wurde dies durch die Amortisierung von gekauften immateriellen Vermögenswerten aus unseren kürzlich durchgeführten Übernahmen. Auch die geringeren Wertminderungen im Geschäftsjahr 2016 trugen zu diesem Rückgang bei.

Die Amortisierung der gekauften immateriellen Vermögenswerte stieg im Geschäftsjahr 2015 im Vergleich zum Geschäftsjahr 2014 an. Dies lag in erster Linie an einer im Geschäftsjahr 2015 erfassten Wertminderung in Höhe von etwa 175 Millionen US-Dollar. Die Wertminderung ist in erster Linie auf einen Abfall des geschätzten Marktwertes zurückzuführen. Dieser resultiert aus Abzügen beim oder dem Wegfall von erwartetem zukünftigem Cashflow in Verbindung mit einigen unserer Technologien und gekauften immateriellen Vermögenswerten im Bereich aktive F&E.

Umstrukturierungs- und sonstige Kosten

In Verbindung mit den im August 2014 angekündigten Umstrukturierungsmaßnahmen fielen Umstrukturierungs- und sonstige Kosten in Höhe von 267 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2016 und 489 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2015 an. Diese Kosten waren in erster Linie auf Abfindungszahlungen und andere einmalige Entlassungsgelder sowie damit verbundene Kosten zurückzuführen. Wir haben diesen Plan zum Ende des Geschäftsjahres 2016 abgeschlossen.

In Verbindung mit den im August 2013 angekündigten Umstrukturierungsmaßnahmen fielen im Geschäftsjahr 2014 Umstrukturierungs- und sonstige Kosten in Höhe von etwa 418 Millionen US-Dollar an. Diese Kosten waren in erster Linie auf Abfindungszahlungen an Mitarbeiter zurückzuführen, die von unserem Personalabbau im Rahmen dieses Plans betroffen waren. Wir haben diesen Plan zum Ende des Geschäftsjahres 2014 abgeschlossen.

Im August 2016 haben wir einen Umstrukturierungsplan angekündigt, der bis zu 5.500 Mitarbeiter (ca. 7 % unserer Mitarbeiter weltweit) betreffen wird. Mit der Umsetzung dieses Plans haben wir im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2017 begonnen. Unseren aktuellen Schätzungen zufolge werden sich daraus Aufwendungen vor Steuer in Höhe von bis zu 700 Millionen US-Dollar ergeben. Dieser Betrag setzt sich aus Abfindungen und anderen einmaligen Entlassungsgeldern für Mitarbeiter und sonstigen zugehörigen Kosten zusammen. Wir gehen davon aus, dass von diesen Kosten etwa 325 Millionen bis 400 Millionen US-Dollar im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2017 erfasst werden und der Rest im übrigen Geschäftsjahr 2017. Wir haben vor, die Kosteneinsparungen aus den Umstrukturierungsmaßnahmen größtenteils in unsere wichtigen Prioritätsbereiche zu investieren, zu denen Security, IoT, Collaboration, Rechenzentren der nächsten Generation und die Cloud zählen. Aus diesem Grund werden die Kosteneinsparungen insgesamt aus diesen Umstrukturierungsmaßnahmen voraussichtlich nicht wesentlich für künftige Zeiträume sein.

Betriebseinkommen

Die folgende Tabelle zeigt unser Betriebseinkommen und unser Betriebseinkommen als prozentualen Anteil des Umsatzes (in Millionen, ausgenommen Prozentsätze):

Zum Jahresende	30. Juli 2016		30. Juli 2016		30. Juli 2016
Betriebseinkommen	$	12.660	$	10.770	$	9.345
Betriebseinkommen als Prozentsatz des Umsatzes		25,7 %		21,9 %		19,8 %

Im Vergleich zum Geschäftsjahr 2015 stieg unser Betriebseinkommen im Geschäftsjahr 2016 um 18% an. Der prozentuale Anteil des Betriebseinkommens am Umsatz nahm um 3,8 Prozentpunkte zu. Gründe für diese Steigerung waren: ein prozentualer Anstieg des Bruttogewinns, der teilweise auf die Veräußerung unserer wenig gewinnbringenden SP-Video-CPE-Sparte im Geschäftsjahr 2016 zurückzuführen war, der Gewinn aus der Veräußerung der SP-Video-CPE-Sparte, der 253 Millionen US-Dollar vor Steuern betrug, sowie ein Rückgang der Umstrukturierungs- und sonstigen Kosten im Zusammenhang mit den im August 2014 angekündigten Umstrukturierungsmaßnahmen.

Im Vergleich zum Geschäftsjahr 2014 stieg unser Betriebseinkommen im Geschäftsjahr 2015 um 15 % an. Der prozentuale Anteil des Betriebseinkommens am Umsatz nahm um 2,1 Prozentpunkte zu. Der Anstieg ist auf folgende Aspekte zurückzuführen: ein Anstieg des Umsatzes, ein Anstieg des prozentualen Anteils des Bruttogewinns, der teilweise durch die im Geschäftsjahr 2014 erfassten Nachbesserungskosten für eine Lieferantenkomponente in Höhe von 655 Millionen US-Dollar (oder 1,4 Prozentpunkte des Umsatzes im Geschäftsjahr 2014) entstanden ist, sowie höhere im Geschäftsjahr 2014 erfasste Kompensationskosten in Verbindung mit unserer Übernahme der verbleibenden Anteile von Insieme.

Zins- und sonstige Erträge (Verluste) netto

Zinserträge (-aufwendungen), netto Die folgende Tabelle fasst die Zinserträge und -aufwendungen zusammen (in Millionen):

	Zum Jahresende						2016 ggü. 2015		2015 ggü. 2014
	30. Juli 2016		30. Juli 2016		30. Juli 2016		Abweichung in Dollar		Abweichung in Dollar
Zinserträge	$	1.005	$	769	$	691	$	236	$	78
Zinsaufwand		(676)		(566)		(564)		(110)		(2)
Zinserträge (-aufwendungen), netto	$	329	$	203	$	127	$	126	$	76

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2016 und 2015

Die Zinserträge stiegen im Geschäftsjahr 2016 gegenüber dem Geschäftsjahr 2015 an. Grund hierfür waren eine Zunahme in unserem Portfolio aus Zahlungsmitteln, Zahlungsmitteläquivalenten und festverzinslichen Anlagen sowie höhere Gewinne aus unserem Portfolio aus Zahlungsmitteln und Anlagen. Die Zunahme des Zinsaufwands im Geschäftsjahr 2016 gegenüber dem Geschäftsjahr 2015 war auf höhere durchschnittliche Schuldensalden und die Auswirkungen der höheren effektiven Zinssätze auf variabel verzinsliche Schuldverschreibungen und Zins-Swaps im Zusammenhang mit festverzinslichen Schuldverschreibungen zurückzuführen.

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2015 und 2014

Die Zinserträge stiegen im Geschäftsjahr 2015 gegenüber dem Geschäftsjahr 2014 an. Grund hierfür war eine Zunahme in unserem Portfolio aus Zahlungsmitteln, Zahlungsmitteläquivalenten und festverzinslichen Anlagen. Im Vergleich zum vorherigen Geschäftsjahr stiegen die Zinsaufwendungen im Geschäftsjahr 2015 leicht an. Dies war zurückzuführen auf zusätzliche Zinsaufwendungen aufgrund des Nettozuwachses der langfristigen Verbindlichkeiten im Geschäftsjahr 2015.

Sonstige Erträge (Verluste), netto Die folgende Tabelle fasst die Komponenten sonstiger Erträge (Verluste) netto zusammen (in Millionen):

	Zum Jahresende						2016 ggü. 2015		2015 ggü. 2014
	30. Juli 2016		30. Juli 2016		30. Juli 2016		Abweichung in Dollar		Abweichung in Dollar
Gewinne (Verluste) auf Kapitalanlagen, netto:
Börsennotierte Dividendenpapiere	$	33	USD	116	$	253	$	(83)	$	(137)
Festverzinsliche Wertpapiere		(34)		41		47		(75)		(6)
Gesamtbetrag der zur Veräußerung verfügbaren Wertpapiere		(1)		157		300		(158)		(143)
Unternehmen im Privatbesitz		(35)		82		(60)		(117)		142
Nettogewinne (-verluste) auf Kapitalanlagen		(36)		239		240		(275)		(1)
Sonstige Gewinne (Verluste), netto		(33)		(11)		3		(22)		(14)
Sonstige Erträge (Verluste), netto	$	(69)	$	228	$	243	$	(297)	$	(15)

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2016 und 2015

Die Veränderung der Gewinne (Verluste) bei zur Veräußerung verfügbaren Investitionen im Geschäftsjahr 2016 gegenüber dem Geschäftsjahr 2015 war in erster Linie auf niedrigere realisierte Gewinne bei an der Börse gehandelten Wertpapieren und Nettoverluste aus festverzinslichen Wertpapieren im Geschäftsjahr 2016 gegenüber den Nettogewinnen aus dem Geschäftsjahr 2015 zurückzuführen, die aus den Marktbedingungen und dem Zeitpunkt des Verkaufs dieser Wertpapiere resultierten.

Die Veränderung der Nettogewinne (-verluste) bei Investitionen in Unternehmen im Privatbesitz im Geschäftsjahr 2016 gegenüber dem Geschäftsjahr 2015 war vor allem auf einen im Geschäftsjahr 2015 erfassten Gewinn in Höhe von 126 Millionen US-Dollar in Verbindung mit der Neuausrichtung unserer Investitionen in VCE zurückzuführen.

Die Veränderung der sonstigen Gewinne (Verluste) im Geschäftsjahr 2016 gegenüber dem Geschäftsjahr 2015 in Netto waren durch höhere Spendenausgaben und ungünstige Fremdwährungsauswirkungen in Netto zu begründen. Sie wurden durch höhere Gewinne aus Beendigungen des Leasingverhältnisses bei Kunden teilweise kompensiert.

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2015 und 2014

Der Rückgang des Nettogewinns insgesamt in Verbindung mit zur Veräußerung verfügbaren Wertpapieren im Geschäftsjahr 2015 gegenüber dem Geschäftsjahr 2014 ist in erster Linie auf niedrigere Gewinne bei an der Börse gehandelten Wertpapieren im aktuellen Zeitraum zurückzuführen, die aus den Marktbedingungen und dem Zeitpunkt des Verkaufs dieser Wertpapiere resultieren. Die Veränderung an den Nettogewinnen (-verlusten) bei Investitionen in Unternehmen im Privatbesitz im Geschäftsjahr 2015 gegenüber dem Geschäftsjahr 2014 ist in erster Linie auf einen im Geschäftsjahr 2015 erfassten Gewinn in Höhe von 126 Millionen US-Dollar in Verbindung mit der Neuausrichtung unserer Investitionen in VCE sowie niedrigere Verluste im Zusammenhang mit dieser Investition gemäß der Equity-Methode zurückzuführen. Wir haben die Abrechnung für VCE gemäß der Equity-Methode im Oktober 2014 beendet. Diese positiven Entwicklungen wurden teilweise durch höhere Wertminderungskosten und niedrigere realisierte Gewinne aus verschiedenen Investitionen in Unternehmen im Privatbesitz kompensiert.

Die Veränderungen in Bezug auf sonstige Gewinne (Verluste) im Geschäftsjahr 2015 gegenüber dem Geschäftsjahr 2014 in Netto sind auf die Auswirkungen von Aktienderivaten und höhere Spendenausgaben zurückzuführen. Diese wurden teilweise durch günstige Fremdwährungsauswirkungen in Netto im Geschäftsjahr 2015 ausgeglichen.

Rückstellungen für Ertragssteuern

Unsere Rückstellungen für Ertragssteuern unterliegen Schwankungen und können durch geringere Einnahmen als erwartet in Ländern mit niedrigen Steuersätzen, höhere Einnahmen als erwartet in Ländern mit höheren Steuersätzen sowie Ablauf oder Verfall von Steuergutschriften beeinträchtigt werden. Unsere Rückstellungen für Ertragssteuern umfassen keine Rückstellungen für US-Ertragssteuern und ausländische Quellensteuern in Verbindung mit der Rückführung nicht ausgeschütteter Gewinne bestimmter ausländischer Tochtergesellschaften, die wir auf unbestimmte Zeit in unsere ausländischen Tochtergesellschaften investieren möchten. Wenn diese Einnahmen der ausländischen Tochtergesellschaften in den USA in Form von Dividenden oder anderweitig ausgeschüttet würden oder wenn die Anteile der entsprechenden ausländischen Tochtergesellschaften verkauft oder auf andere Weise übertragen würden, würde dies den US -Ertrags steuern (abhängig von der Anpassung für ausländische Steuergutschriften) und ausländischen Quellensteuern unterliegen. Aufgrund unserer Weiterbeschäftigungs- und Kapitalinvestitionsaktivitäten und - verpflichtungen gelten für unseren Ertrag in bestimmten Ländern niedrigere Steuersätze. Wenn es uns nicht gelingt, diesen Verpflichtungen nachzukommen, wirkt sich das unter Umständen negativ auf unsere Rücklagen für Ertragssteuern aus.

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2016 und 2015

Die Rückstellung für Ertragssteuern führte zu einen effektiven Steuersatz von 16,9% für das Geschäftsjahr 2016, verglichen mit 19,8% für das Geschäftsjahr 2015. Die Netto-Abnahme um 2,9 Prozentpunkte des effektiven Steuersatzes zwischen den Geschäftsjahren lag in erster Linie an einem einmaligen Netto-Steuervorteil in Höhe von 367 Millionen US-Dollar bzw. 2,8 Prozentpunkten aufgrund einer Vergleichsvereinbarung mit der US-Steuerbehörde im Geschäftsjahr 2016.

Eine vollständige Steuerüberleitungsrechnung unseres effektiven Steuersatzes zum Bundessteuersatz in den USA von 35 % und weitere Erläuterungen unserer Rückstellungen für Ertragssteuern finden Sie in Hinweis 16 des Konzernabschlusses.

Vergleich zwischen den Geschäftsjahren 2015 und 2014

Die Rückstellung für Ertragssteuern führte zu einen effektiven Steuersatz von 19,8 % für das Geschäftsjahr 2015, verglichen mit 19,2 % für das Geschäftsjahr 2014. Die Netto-Zunahme um 0,6 Prozentpunkte des effektiven Steuersatzes zwischen den Geschäftsjahren lag in erster Linie an einer Abnahme des ausländischen Einkommens, das mit einem niedrigeren Satz besteuert wird als dem amerikanischen Steuersatz. Teilweise wurde diese Zunahme durch einen Anstieg der amerikanischen Steuergutschrift für F&E ausgeglichen.

LIQUIDITÄT UND KAPITALAUSSTATTUNG

In den folgenden Abschnitten werden die Auswirkungen von Änderungen an unserer Bilanz, unsere Kapitalzuweisungsstrategie einschließlich Aktienrückkaufprogramm und Dividenden, unseren Vertragsverpflichtungen und bestimmten anderen Verpflichtungen und Aktivitäten in Verbindung mit unserer Liquidität und unseren Kapitalressourcen erläutert.

Bilanz und Cashflow

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente sowie Investitionen In der folgenden Tabelle sind unsere Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente sowie unsere Investitionen zusammengefasst (in Millionen):

	30. Juli 2016		30. Juli 2016		Anstieg (Rückgang)
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	$	7.631	$	6.877	$	754
Festverzinsliche Wertpapiere		56.621		51.974		4.647
Börsennotierte Dividendenpapiere		1.504		1.565		(61)
Gesamt	$	65.756	$	60.416	$	5.340

Die Nettozunahme der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente sowie der Investitionen im Geschäftsjahr 2016 gegenüber dem Geschäftsjahr 2015 war in erster Linie das Ergebnis von Zahlungsmitteln in Höhe von 13,6 Milliarden US-Dollar, die durch Betriebsaktivitäten erwirtschaftet wurden, einer Netto-Zunahme der Verbindlichkeiten in Höhe von 3,1 Milliarden US-Dollar und der Netto-Ausgabe von Stammaktien in Höhe von 1,1 Milliarden US-Dollar gemäß Plänen für die Option auf Belegschaftsaktien und zum Kauf von Belegschaftsaktien sowie Netto-Einnahmen in Höhe von 0,4 Milliarden US-Dollar aus der Veräußerung unserer SP-Video-CPE-Sparte. Diese Zahlungsmittelquellen wurden teilweise durch an die Aktionäre gezahlte Bardividenden in Höhe von 4,8 Milliarden US-Dollar, den Rückkauf von Stammaktien in Höhe von 3,9 Milliarden US-Dollar im Rahmen des Aktienrückkaufprogramms, Netto-Auszahlungen für Übernahmen in Höhe von 3,2 Milliarden US-Dollar und einen Kapitalaufwand in Höhe von 1,1 Milliarden US-Dollar kompensiert.

Die Summe unserer Zahlungsmittel, Zahlungsmitteläquivalente sowie Investitionen, die von verschiedenen ausländischen Tochtergesellschaften gehalten werden, belief sich zum 30. Juli 2016 auf 59,8 Milliarden US-Dollar und zum 25. Juli 2015 auf 53,4 Milliarden US-Dollar. Gemäß den derzeitigen Steuergesetzen und Steuerbestimmungen würden zusätzliche US-Ertragssteuern (abhängig von der Anpassung für ausländische Steuergutschrift) und ausländische Quellensteuern anfallen, falls diese Vermögenswerte von den ausländischen Tochtergesellschaften in Form von Dividenden oder sonstiger Form in die Vereinigten Staaten ausgeschüttet werden würden. Der Saldo der in den Vereinigten Staaten verfügbaren Zahlungsmittel, Zahlungsmitteläquivalente sowie Investitionen belief sich zum 30. Juli 2016 auf 5,9 Milliarden US-Dollar und zum 25. Juli 2015 auf 7,0 Milliarden US-Dollar.

Wir verfügen über ein Investmentportfolio mit verschiedenen Holdings, Arten und Laufzeiten. Aufgrund ihrer Art und ihrer Verfügbarkeit für die Nutzung im laufenden Betrieb klassifizieren wir unsere Investitionen als kurzfristige Investitionen. Wir glauben, dass die Gesamtkreditqualität unseres Portfolios stark ist. Unsere Zahlungsmitteläquivalente und unser festverzinslicher Anlagenbestand setzen sich in erster Linie aus hochwertigen Investment-Grade-Wertschriften zusammen. Wir sind der Ansicht, dass wir dank unserer starken Ausgangsposition im Hinblick auf Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente sowie Investitionen in der Lage sind, unsere Zahlungsmittelressourcen für strategische Investitionen in die Erschließung neuer Technologien, für Übernahmen, für Kundenfinanzierungsaktivitäten, für Betriebskapitalbedarf und für den Rückkauf von Stammaktien und die Auszahlung von Dividenden zu nutzen, wie nachfolgend beschrieben.

Free Cashflow und Kapitalverteilung, Im Rahmen unserer Kapitalverteilungsstrategie planen wir, mindestens 50 % unseres Free Cashflow in Form von Bardividenden und über den Rückkauf von Stammaktien an unsere Aktionäre zurückzuzahlen.

Wir definieren Free Cashflow als Netto-Zahlungsmittel, die über Betriebstätigkeiten erwirtschaftet wurden, abzüglich der Zahlungsmittel, die verwendet wurden, um Eigentum und Ausrüstung zu erwerben. In der folgenden Tabelle werden unsere Netto-Zahlungsmittel, die durch Betriebsaktivitäten erwirtschaftet wurden mit dem Free Cashflow abgeglichen (in Millionen):

Zum Jahresende	30. Juli 2016		30. Juli 2016		30. Juli 2016
Netto-Zahlungsmittel aus Betriebsaktivitäten	$	13.570	USD	12.552	$	12.332
Anschaffung von Sachanlagen		(1.146)		(1.227)		(1.275)
Free Cashflow	$	12.424	USD	11.325	$	11.057

Wir gehen davon aus, dass die über betriebliche Aktivitäten erwirtschafteten Zahlungsmittel in Zukunft schwanken können. Dies ist auf zahlreiche Faktoren zurückzuführen. Dazu zählen unter anderem die Schwankungen in unseren Betriebsergebnissen, der Preis, zu dem Produkte während des Quartals ausgeliefert werden (wir nennen dies Versandlinearität), der Zeitpunkt und die Erfassung von Forderungen und Finanzierungsforderungen, Bestands- und Lieferkettenmanagement, abgegrenzte Umsätze, überschüssige Steuervorteile aus unserer aktienbasierter Kompensation und der Zeitpunkt sowie die Höhe von Steuer- und anderen Zahlungen. Weitere Informationen finden Sie unter "Teil 1, Abschnitt 1A. Risikofaktoren" in diesem Bericht.

Wir betrachten Free Cashflow als eine Kennzahl für die Liquidität, die nützliche Informationen für Management und Investoren liefert. Denn wir haben die Absicht, einen angegebenen Prozentsatz des Free Cashflow in Form von Dividenden und Aktienkäufen an die Aktionäre zurückzugeben. Free Cashflow ist für uns auch eine nützliche Kennzahl. Sie gibt an, welche Zahlungsmittel zur Verfügung stehen, um unter anderem in unser Geschäft zu investieren, strategische Übernahmen zu tätigen, Stammaktien zurückzukaufen und Dividenden auf unsere Stammaktien auszuzahlen, nachdem wir die Kapitalinvestitionen abgezogen haben.

Jedoch ist der Free Cashflow nur bedingt als Kennzahl für die finanzielle Leistung und Liquidität geeignet, da der Free Cashflow nicht den gesamten Anstieg oder Rückgang in unserem Zahlungsmittelsaldo für den Zeitraum angibt. Darüber hinaus müssen wir Zahlungsmittel noch für andere Zwecke einsetzen, beispielsweise die Rückzahlung des Kapitals unserer ausstehenden Schulden. Der Free Cashflow wird nicht gemäß den allgemein anerkannten Grundsätzen der ordnungsgemäßen Rechnungslegung der Vereinigten Staaten berechnet und sollte nicht ohne Kontext oder als Alternative zum Netto-Einkommen durch Betriebsaktivitäten oder zu einer anderen Kennzahl, die gemäß solcher Grundsätze berechnet wird, betrachtet werden. Andere Unternehmen ermitteln den Free Cashflow eventuell auf eine andere Weise.

Die folgende Tabelle fasst die gezahlten Dividenden und Aktienrückkäufe zusammen (in Millionen, ausgenommen aktienbezogene Beträge):

	DIVIDENDEN				AKTIENRÜCKKAUFPROGRAMM					GESAMT
Zum Jahresende	Pro Aktie		Betrag		Aktien	Gewichteter Durchschnittspreis pro Aktie		Betrag		Betrag
30. Juli 2016	$	0,94	$	4.750	148	$	26,45	$	3.918	$	8.668
30. Juli 2016	$	0,80	$	4.086	155	$	27,22	$	4.234	$	8.320
30. Juli 2016	$	0,72	$	3.758	420	$	22,71	$	9.539	$	13.297

Alle zukünftigen Dividenden müssen von unserem Verwaltungsrat genehmigt werden.

Forderungen, netto

Die folgende Tabelle fasst unsere Forderungen netto (in Millionen) und die Days Sales Outstanding (DSO) zusammen:

	30. Juli 2016		30. Juli 2016		Anstieg (Rückgang)
Forderungen, netto	$	5.847	$	5.344	$	503
DSO		42		38		4

Unsere Netto-Forderungen zum 25. Juli 2015 sind im Vergleich zum Ende des Geschäftsjahres 2015 um etwa 9% angestiegen. Unsere DSO zum 30. Juli 2016 waren um vier Tage höher als zum Ende des Geschäftsjahres 2015. Dies war durch einen im Verhältnis höheren Anteil von Serviceabrechnungen gegen Ende des vierten Quartals im Geschäftsjahr 2016 zu begründen. Bestandslieferkette Die folgende Tabelle fasst unsere Bestände uns unsere Abnahmeverpflichtungen bei Vertragsherstellern und Lieferanten zusammen (in Millionen, ausgenommen annualisierte Bestandswechsel):

	30. Juli 2016		30. Juli 2016		Anstieg (Rückgang)
Bestände	$	1.217	$	1.627	$	(410)
Annualisierter Warenumschlag		14,6		12,1		2,5
Abnahmeverpflichtungen bei Vertragsherstellern und Lieferanten	$	3.896	$	4.078	$	(182)

Zum 30. Juli 2016 war unser Bestand um 25 % geringer als in unserem Bestandssaldo zum Ende des Geschäftsjahres 2015. Im selben Zeitraum gingen die Abnahmeverpflichtungen bei Vertragsherstellern und Lieferanten um etwa 4 % zurück. In Kombination betrachtet gingen die Bestände und Abnahmeverpflichtungen bei Vertragsherstellern und Lieferanten um 10% im Vergleich zum Ende des Geschäftsjahres 2015 zurück. Der Rückgang im Bestand und in den Abnahmeverpflichtungen bei Vertragsherstellern und Lieferanten war teilweise auf die Veräußerung der SP-Video-CPE-Sparte zurückzuführen. Wir sind der Ansicht, dass unsere Bestände und Abnahmeverpflichtungen gut auf unsere aktuellen Nachfrageprognosen abgestimmt sind.

Unsere Fertigwaren setzen sich zusammen aus Distributorbestand und abgegrenzten Vertriebskosten sowie hergestellten Fertigwaren. Distributorbestand und abgegrenzte Vertriebskosten sind auf nicht erfasste Umsätze aus Lieferungen an Distributoren und Einzelhandelspartner sowie aus Lieferungen an Kunden zurückzuführen. Hergestellte Fertigwaren bestehen hauptsächlich aus Auftrags- und Lagerprodukten.

Wir kaufen Komponenten verschiedener Anbieter und arbeiten mit einigen Vertragsherstellern, um die Fertigungsdienste für unsere Produkte bereitzustellen. Während des normalen Geschäftsverlaufs gehen wir Vereinbarungen mit Vertragsherstellern und Lieferanten ein, um die Vorlaufzeit der Fertigung zu verwalten und eine angemessene Komponentenlieferung sicherzustellen. Diese Vereinbarungen ermöglichen es ihnen, Bestände basierend auf den von uns definierten Kriterien zu beschaffen oder die Parameter festzulegen, die unsere Anforderungen und unser Bestreben nach dem Sicherstellen der Fertigungskapazität definieren. Ein wesentlicher Anteil unserer genannten Abnahmeverpflichtungen, die sich durch diese Vereinbarungen ergeben, sind feste, nicht stornierbare und vorbehaltlose Verpflichtungen. Unter bestimmten Umständen geben uns diese Vereinbarungen die Möglichkeit, unsere Bedürfnisse basierend auf unseren Geschäftsanforderungen zu stornieren, neu zu planen oder anzupassen, bevor feste Aufträge erteilt werden. Unsere Abnahmeverpflichtungen sind auf kurzfristige Produktfertigungsanforderungen sowie auf Verpflichtungen gegenüber Lieferanten ausgerichtet, um Fertigungskapazität zu sichern.

Bestands- und Lieferkettenmanagement bleiben Schwerpunktbereiche, während wir versuchen, die Flexibilität der Lieferkette beizubehalten, um wettbewerbsfähige Vorlaufzeiten zu erzielen und gleichzeitig das Risiko von veralteten Beständen aufgrund der sich schnell ändernden Technologien und Kundenanforderungen so gering wie möglich zu halten. Wir sind der Ansicht, dass die Höhe unseres Bestands und unserer Abnahmeverpflichtungen für unsere Umsatzstufen angemessen ist.

Finanzierungsforderungen und -garantien Wir ermitteln unsere Nettoposition der Bilanz im Hinblick auf das Risiko in Verbindung mit unseren Finanzierungsforderungen und Finanzierungsgarantien, indem wir den Gesamtbetrag der Bruttofinanzierungsforderungen und Finanzierungsgarantien um die entsprechenden Zulagen für Kreditverlust und Rechnungsabgrenzungsposten verringern. Im Folgenden unsere Nettoposition der Bilanz im Hinblick auf das Risiko in Verbindung mit Finanzierungsforderungen und Finanzierungsgarantien zum 25. Juli 2015 (in Millionen):

	FINANZIERUNGSFORDERUNGEN
30. Juli 2016	Leasingforderungen		Darlehensforderungen		Finanzierte Serviceverträge und Sonstiges		Gesamt
Finanzierungsforderungen und - garantien	$	3.474	$	2.135	$	3.370	$	8.979
Einkommen aus Kapitalertrag		(174)		-		-		(174)
Rückstellung für Kreditausfälle		(230)		(97)		(48)		(375)
Rechnungsabgrenzungsposten		(6)		(15)		(1.716)		(1.737)
Netto-Bilanzrisiko	$	3.064	$	2.023	$	1.606	$	6.693

	FINANZIERUNGSGARANTIEN
30. Juli 2016	Channel-Partner		Endbenutzer als Kunden		Gesamt		GESAMT
Finanzierungsforderungen und - garantien	$	281	$	96	$	377	$	9.356
Einkommen aus Kapitalertrag		-		-		-		(174)
Rückstellung für Kreditausfälle		-		-		-		(375)
Rechnungsabgrenzungsposten		(85)		(76)		(161)		(1.898)
Netto-Bilanzrisiko	$	196	$	20	$	216	$	6.909

Finanzierungsforderungen

Die Finanzierungsforderungen abzüglich des Einkommens aus Kapitalertrag stiegen im Vergleich zum Ende des Geschäftsjahres 2015 um 1 %. Die Veränderung ist hauptsächlich auf eine Zunahme der Darlehensforderungen um 21 % zurückzuführen, die durch einen Rückgang um 6 % bei den finanzierten Serviceverträgen und sonstigen Posten und einen Rückgang um 3 % bei den Leasingforderungen teilweise kompensiert wurde. Wir bieten bestimmten Endbenutzerkunden und Channel-Partnern Finanzierungsmöglichkeiten an, um den Vertrieb unserer Produkte, Services und Netzwerklösungen zu unterstützen. Diese Finanzierungsmöglichkeiten umfassen Leasing, finanzierte Serviceverträge und Darlehen. Leasingvereinbarungen werden im Allgemeinen durch ein Sicherungsrecht in den zugrunde liegenden Vermögenswerten abgesichert. Leasingforderungen umfassen Leasing in Verbindung mit verschiedenen Vertriebsarten und Direktfinanzierung. Wir bieten außerdem bestimmten qualifizierten Kunden Finanzierungsmöglichkeiten für langfristige Serviceverträge, die hauptsächlich auf technische Support-Services bezogen sind. Unsere Darlehensfinanzierungsmöglichkeiten umfassen unter Umständen nicht nur die Finanzierung des Kaufs unserer Produkte und Services. Sie bieten auch zusätzliche Mittel für weitere Kosten im Zusammenhang mit der Netzwerkinstallation und - Integration unserer Produkte und Services. Wir gehen davon aus, dass wir unsere Finanzierungsprogramme in naher Zukunft ausbauen werden.

Finanzierungsgarantien

Im Rahmen des normalen Geschäftsverlaufs bieten Dritte unseren Kunden und Channel-Partnern möglicherweise Finanzierungsoptionen im Rahmen von Finanzierungsprogrammen an. Die Finanzierungsmöglichkeiten für Kunden durch Drittanbieter beziehen sich auf Leasing und Darlehen und umfassen in der Regel Laufzeiten von bis zu drei Jahren. In einigen Fällen stellen wir Drittanbietern Garantien für diese Leasing- und Darlehensvereinbarungen zur Verfügung. Die Finanzierungsmöglichkeiten für Channel-Partner bestehen aus revolvierenden kurzfristigen Finanzierungen durch Drittanbieter. Im Allgemeinen reicht die Zahlungsfrist von 60 bis 90 Tage. In einigen Fällen führen diese Finanzierungsmöglichkeiten zu einer Übertragung unserer Forderungen an die Drittanbieter. Die Forderungen werden bei der Übertragung ausgebucht, da diese Übertragungen als echter Verkauf anzusehen sind. Basierend auf unseren Standardzahlungsbedingungen erhalten wir für die Außenstände Zahlungen von Drittanbietern. Das Volumen der Channel-Partner-Finanzierung betrug im Geschäftsjahr 2016 26,9 Milliarden US-Dollar, im Geschäftsjahr 2015 25,9 Milliarden US-Dollar und im Geschäftsjahr 2014 24,6 Milliarden US-Dollar. Diese Finanzierungsmöglichkeiten unterstützen Channel-Partner bei Ihren Betriebskapitalanforderungen. In einigen Fällen garantieren wir auch einen Teil dieser Vereinbarungen. Der Saldo der Garantien unterliegenden Channel-Partner-Finanzierungen belief sich zum 30. Juli 2016 auf 1,1 Milliarden US-Dollar und zum 25. Juli 2015 auf 1,2 Milliarden US-Dollar. Es könnte sein, dass wir im Rahmen dieser Garantien Zahlungen tätigen müssen, falls die Channel-Partner oder die Endbenutzerkunden nicht zahlen. Bisher war die Höhe unsere Zahlungen im Rahmen dieser Vereinbarungen unwesentlich. Wenn wir eine Garantie geben, grenzen wir den Umsatz in Verbindung mit dem Channel-Partner und der Endbenutzer-Finanzierungsvereinbarung gemäß der Umsatzrealisierungsgrundsätze ab. Oder wir erfassen eine Verbindlichkeit für den Marktwert dieser Garantien. In beiden Fällen wird der Rechnungsabgrenzungsposten als Umsatz erfasst, wenn die Garantie aufgehoben wird.

Rechnungsabgrenzungsposten in Verbindung mit Umsatzforderungen und -garantien

Der Großteil der Rechnungsabgrenzungsposten in der Tabelle oben bezieht sich auf finanzierte Serviceverträge. Die Mehrheit der Umsätze in Verbindung mit finanzierten Serviceverträgen, die sich in erster Linie auf technische Support-Services beziehen, wird abgegrenzt, da der Umsatz aus finanzierten Serviceverträgen ratierlich über den Zeitraum erfasst wird, in dem die entsprechenden Services ausgeführt werden. Ein Teil des Umsatzes aus Leasing und Darlehen wird ebenfalls abgegrenzt und basierend auf Kriterien zur Umsatzerfassung, die aktuell noch nicht erfüllt wurden, zum abgegrenzten Produktumsatz hinzugefügt.

Fremdmittel

Schuldscheindarlehen

In der folgenden Tabelle wird die Kapitalsumme unserer Schuldscheindarlehen zusammengefasst (in Millionen):

	Fälligkeitsdatum	30. Juli 2016		30. Juli 2016
Schuldscheindarlehen:
Variabel verzinsliche
Schuldverschreibungen:
Dreimonatiger LIBOR plus 0,05 %	Freitag, 3. September 2015	$	-	$	850
Dreimonatiger LIBOR plus 0,28%	Samstag, 3. März 2017		1.000		1.000
Dreimonatiger LIBOR plus 0,60%	Donnerstag, 21. Februar 2018 ⁽¹⁾		1.000		-
Dreimonatiger LIBOR plus 0,31%	Samstag, 15. Juni 2018		900		900
Dreimonatiger LIBOR plus 0,50%	Samstag, 1. März 2019		500		500
Schuldverschreibungen mit festem Zinssatz:
5,50 %	Dienstag, 22. Februar 2016		-		3.000
1,10 %	Samstag, 3. März 2017		2.400		2.400
3,15 %	Mittwoch, 14. März 2017		750		750
1,40 %	Donnerstag, 28. Februar 2018 ⁽¹⁾		1.250		-
1,65 %	Samstag, 15. Juni 2018		1.600		1.600
4,95 %	Samstag, 15. Februar 2019		2.000		2.000
1,60 %	Freitag, 28. Februar 2019 ⁽¹⁾		1.000		-
2,125 %	Samstag, 1. März 2019		1.750		1.750
4,45 %	Donnerstag, 15. Januar 2020		2.500		2.500
2,45 %	Dienstag, 15. Juni 2020		1.500		1.500
2,20 %	Montag, 28. Februar 2021 ⁽¹⁾		2.500		-
2,90 %	Freitag, 4. März 2021		500		500
3,00 %	Donnerstag, 15. Juni 2022		500		500
2,60 %	Mittwoch, 28. Februar 2023 ⁽¹⁾		500		-
3,625 %	Dienstag, 4. März 2024		1.000		1.000
3,50 %	Montag, 15. Juni 2025		500		500
2,95 %	Mittwoch, 15. Februar 2039 ⁽¹⁾		750		-
5,90 %	Mittwoch, 15. Februar 2039		2.000		2.000
5,50 %	Montag, 15. Januar 2040		2.000		2.000
Gesamt		$	28.400	$	25.250

⁽¹⁾ Im Februar 2016 haben wir Schuldscheindarlehen in Höhe von 7,0 Milliarden US-Dollar ausgegeben.

Die Zinsen für alle Klassen der Schuldscheindarlehen zu festen Zinsen sind halbjährlich zu zahlen. Alle sind jederzeit durch uns einlösbar und unterliegen einer Make-Whole-Prämie. Für variabel verzinsliche Schuldverschreibungen werden die Zinsen vierteljährlich gezahlt. Zum 25. Juli 2015 haben wir alle Kreditbedingungen erfüllt.

Wir haben die Schuldscheindarlehen zu festen Zinsen (5,50%), die am 22. Februar 2016 fällig waren, mit einem Gesamtbetrag von 3,0 Milliarden US-Dollar am Fälligkeitsdatum zurückgezahlt.

Wir zahlten die variabel verzinslichen Schuldverschreibungen, die am 3. September 2015 fällig waren, mit einem Gesamtbetrag von 850 Millionen US-Dollar am Fälligkeitsdatum zurück.

Sonstige Schulden

Die sonstigen Schulden zum 30. Juli 2016 und zum 25. Juli 2015 beinhalten gesicherte Anleihen in Verbindung mit Kundenfinanzierungen. Die Höhe dieser ausstehenden Anleihen im Rahmen dieser Vereinbarungen betrug zum 30. Juli 2016 1 Million US-Dollar und zum 25. Juli 2015 4 Millionen US-Dollar.

Geldmarktpapiere

Wir haben ein Finanzierungsprogramm für kurzfristige Verschuldungen eingerichtet. Es umfasst bis zu 3 Milliarden US-Dollar über die Ausgabe von Geldmarktpapieren. Die Einnahmen aus der Ausgabe von Geldmarktpapieren nutzen wir für allgemeine Unternehmenszwecke. Zum 25. Juli 2015 und zum 26. Juli 2014 standen keine Geldmarktpapiere aus.

Kreditfazilität

Am 15. Mai 2015 haben wir einen Kreditvertrag mit bestimmten institutionellen Geldgebern abgeschlossen, aus dem wir einen am 15. Mai 2020 auslaufenden ungesicherten revolvierenden Kredit in Höhe von 3 Milliarden US-Dollar erhalten. Vorauszahlungen im Rahmen des Kreditvertrags werden verzinst, wobei die Zinssätze folgendermaßen bestimmt werden: Sie entsprechen (i) entweder (a) der Federal Funds Rate plus 0,50 Prozent oder (b) der gelegentlich veröffentlichten "Prime Rate" der Bank of America oder (c) dem LIBOR oder einem von der zuständigen Verwaltungsstelle genehmigten vergleichbaren oder Nachfolgezinssatz ("Eurowährungszinssatz") für einen Zinszeitraum von einem Monat plus 1,00 Prozent - je nachdem, welcher der drei Zinssätze am höchsten ist -, oder sie entsprechen (ii) dem Eurowährungszinssatz zuzüglich einer Marge, die auf unseren vorrangigen Kreditratings von Standard & Poor's Financial Services, LLC und Moody's Investors Service, Inc. basiert, vorausgesetzt, der Eurowährungszinssatz fällt nie unter null. Im Rahmen des Kreditvertrags sind wir verpflichtet, bestimmte Bedingungen einzuhalten. Dazu zählt auch das Aufrechterhalten eines Zinsdeckungsfaktors, wie in der Vereinbarung definiert.

Nach Absprache mit den zu diesem Zeitpunkt bestehenden Darlehensgebern oder zusätzlichen Darlehensgebern, die aktuell noch nicht an der Vereinbarung beteiligt sind, können wir die Verbindlichkeiten im Rahmen der Kreditfazilität um weitere bis zu 2,0 Milliarden US-Dollar erhöhen und/oder das Ablaufdatum der Kreditfazilität bis zum 15. Mai 2022 aufschieben. Wir haben den erforderlichen Zinsdeckungsfaktor und die anderen Bedingungen eingehalten. Wir haben keine Mittel im Rahmen der Kreditfazilität in Anspruch genommen.

Rechnungsabgrenzungsposten Die folgende Tabelle stellt die Aufschlüsselung der Rechnungsabgrenzungsposten dar (in Millionen):

	30. Juli 2016		30. Juli 2016		Anstieg (Rückgang)
Service	$	10.621	$	9.757	$	864
Produkt		5.851		5.426		425
Gesamt	$	16.472	$	15.183	$	1.289
Erfasst als: Aktuell	$	10.155	$	9.824	$	331
Langfristig		6.317		5.359		958
Gesamt	$	16.472	$	15.183	$	1.289

Die abgegrenzten Umsätze haben im Geschäftsjahr 2016 um 8 % zugenommen. Der abgegrenzte Serviceumsatz stieg um 9 %. Gründe hierfür waren die zeitlichen Regelungen bei mehrjährigen Vereinbarungen, ein Anstieg der Kunden, die für technische Support-Verträge im Laufe der Zeit zahlen, und die Auswirkung der fortlaufenden Amortisierung von abgegrenztem Serviceumsatz. Der abgegrenzte Produktumsatz stieg um 8 %. Dies ist in erster Linie auf höhere Abgrenzungen in Verbindung mit Abonnement-und Softwareumsatzvereinbarungen zurückzuführen. Teilweise kompensiert wurde der Anstieg durch den geringeren abgegrenzten Umsatz im Zusammenhang mit Distributoren aus dem zweistufigen System. Insbesondere die Produktkategorien Collaboration, Security und Wireless trugen zu dieser Steigerung des abgegrenzten Produktumsatzes bei. Der Anteil des abgegrenzten Produktumsatzes, der mit wiederkehrenden Softwareumsätzen und Abonnements in Verbindung steht, wuchs um 33 %. Hierzu zählen der Anteil der Security-Produkte, der um 29 % wuchs, und der um 13 % gewachsene Anteil der Collaboration-Produkte.

Vertragsverpflichtungen

Die Auswirkungen von Vertragsverpflichtungen auf unsere Liquidität und unsere Kapitalressourcen in der Zukunft sollten zusammen mit den Faktoren analysiert werden, die unseren betrieblichen Cashflow beeinflussen, wie bereits erwähnt. Zusätzlich planen und bewerten wir unsere Liquidität und Kapitalressourcen über einen jährlichen Budgetierungsprozess. In der folgenden Tabelle werden unsere Vertragsverpflichtungen zum 25. Juli 2015 zusammengefasst (in Millionen):

	ZAHLUNGEN FÄLLIG NACH ZEITRAUM
30. Juli 2016	Gesamt		Weniger als 1 Jahr		1 bis 3 Jahre		3 bis 5 Jahre		Mehr als 5 Jahre
Operatives Leasing	$	1.159	$	363	USD	446	$	190	USD	160
Abnahmeverpflichtungen bei Vertragsherstellern und Lieferanten		3.896		3.896		-		-		-
Sonstige Abnahmeverpflichtungen		2.010		726		712		523		49
Schuldscheindarlehen		28.400		4.150		10.000		7.000		7.250
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten		1.153		-		182		127		844
Gesamtbetrag nach Zeitraum	$	36.618	$	9.135	$	11.340	$	7.840	$	8.303
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten (Unsicherheit im Hinblick auf den Zeitpunkt zukünftiger Zahlungen)		1.203
Gesamt	$	37.821

Operatives Leasing

Weitere Informationen zu unseren operativen Leasings finden Sie in Hinweis 12 zum Konzernabschluss.

Abnahmeverpflichtungen bei Vertragsherstellern und Lieferanten

Wir kaufen Komponenten verschiedener Anbieter und arbeiten mit einigen Vertragsherstellern, um die Fertigungsdienste für unsere Produkte bereitzustellen. Ein wesentlicher Anteil der genannten geschätzten Abnahmeverpflichtungen, die sich durch diese Vereinbarungen ergeben, sind feste, nicht stornierbare und vorbehaltlose Verpflichtungen. Wir erfassen eine Verbindlichkeit für feste, nicht stornierbare und vorbehaltlose Abnahmeverpflichtungen für Mengen, die unsere zukünftige Nachfrageprognose übersteigen. Dabei berücksichtigen wir auch unseren überschüssigen und veralteten Bestand. Weitere Erläuterungen finden Sie unter "Bestandslieferkette". Zum 30. Juli 2016 betrug die Verbindlichkeit für diese Abnahmeverpflichtungen 159 Millionen US-Dollar. Der Betrag wurde in unseren sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten erfasst und ist in der Tabelle oben nicht enthalten.

Sonstige Abnahmeverpflichtungen

Die sonstigen Abnahmeverpflichtungen stellen eine Schätzung aller vertraglichen Verpflichtungen im normalen Geschäftsverlauf dar. Sie umfassen jedoch keine operativen Leasings und Verpflichtungen bei Vertragsherstellern und Lieferanten, für die wir keine Waren oder Dienstleistungen erhalten haben. Kundenaufträge sind in der Tabelle oben nicht enthalten. Sie sind in der Regel keine bindende vertragliche Abnahmeverpflichtung, da sie lediglich unsere Zustimmung zum Kauf darstellen.

Langfristige Schulden

Die Höhe der langfristigen Schulden in der Tabelle oben stellt den Gesamtbetrag der entsprechenden Schuldverschreibungen dar. Weitere Informationen erhalten Sie unter Hinweis 10 des Konzernabschlusses.

Sonstige langfristige Verbindlichkeiten

Die sonstigen langfristigen Verbindlichkeiten umfassen in erster Linie langfristige Ertragssteuerverbindlichkeiten, Rückstellungen für abgegrenzte Kompensation, langfristige abgegrenzte Steuerverbindlichkeiten und bestimmte andere langfristige Verbindlichkeiten. Aufgrund der Unsicherheit im Hinblick auf den Zeitpunkt zukünftiger Zahlungen haben wir die Summen unserer langfristigen Ertragssteuerverpflichtungen von ca. 925 Millionen US-Dollar und langfristigen abgegrenzten Steuerverpflichtungen in Höhe von 278 Millionen US-Dollar als ein Betrag in einer separaten Zeile in der Spalte für den Gesamtbetrag in der Tabelle oben dargestellt. Die langfristigen Ertragssteuerverpflichtungen umfassen unsichere Steuerpositionen. Weitere Informationen erhalten Sie in Hinweis 16 des Konzernabschlusses.

Sonstige Verpflichtungen

In Verbindung mit unseren Geschäftskombinationen und dem Kauf von Vermögenswerten haben wir beschlossen, zusätzliche Beträge für das Erzielen von bestimmten vereinbarten Technologie-, Entwicklungs-, Produkt- oder sonstigen Meilensteinen oder für die Weiterbeschäftigung bestimmter Mitarbeiter übernommener Unternehmen zu zahlen. Weitere Informationen erhalten Sie unter Hinweis 12 des Konzernabschlusses.

Insieme Networks, Inc.

Im dritten Quartal 2012 haben wir eine Investition in Insieme getätigt. Dabei handelt es sich um ein junges Unternehmen, das sich auf Forschung und Entwicklung auf dem Rechenzentrumsmarkt spezialisiert hat. In einer Vereinbarung zwischen Cisco und Insieme wurde festgelegt, dass diese Investition Geldmittel in Höhe von 100 Millionen US-Dollar sowie eine Lizenz für bestimmte unserer Technologien umfasst. Unmittelbar vor der unten beschriebenen Ausübung der Kaufoption und der Übernahme, besaßen wir etwa 83 % von Insieme aufgrund dieser Investitionen. Wir haben die Ergebnisse von Insieme in unserem Konzernabschluss konsolidiert. Im Rahmen dieser Investition haben wir eine Vereinbarung über eine Verkaufs-/Kaufoption getroffen. So haben wir das Recht, die verbleibenden Anteile von Insieme zu kaufen. Darüber hinaus können die Inhaber der Minderheitsbeteiligungen uns auffordern, ihre Anteile bei Eintreten bestimmter Ereignisse zu kaufen.

Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2014 haben wir unsere Kaufoption in Anspruch genommen und haben eine Vereinbarung getroffen, um die verbleibenden Anteile von Insieme zu kaufen. Die Übernahme wurde im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2014 abgeschlossen. Zu diesem Zeitpunkt waren die ehemaligen Inhaber der Minderheitsbeteiligungen berechtigt, bis zu zwei Meilensteinzahlungen zu erhalten. Diese werden anhand vereinbarter Formeln ermittelt, die in erster Linie auf dem Umsatz bestimmter Insieme-Produkte basieren. Im Geschäftsjahr 2016 erfassten wir Kompensationskosten in Höhe von 160 Millionen US-Dollar. Im Geschäftsjahr 2015 beliefen sich diese Kosten auf 207 Millionen US-Dollar, im Geschäftsjahr 2014 auf 416 Millionen US-Dollar. Sie standen in Verbindung mit dem Marktwert der unverfallbaren Anteile der erwirtschafteten Beträge oder der von den ehemaligen Inhabern der Minderheitsbeteiligungen erwarteten erwirtschafteten Beträge. Die kontinuierliche Unverfallbarkeit wird in künftigen Zeiträumen zu zusätzlichen Kompensationskosten führen. Basierend auf den Vertragsbedingungen haben wir ermittelt, dass der maximale Betrag, der von uns als Kompensationskosten erfasst werden könnte, bei etwa 836 Millionen US-Dollar liegt (einschließlich der 783 Millionen US-Dollar, die bisher als Aufwand erfasst wurden), abzüglich verfallender Ansprüche.

Die ehemaligen Inhaber der Minderheitsbeteiligungen erhielten in Bezug auf die erste Meilensteinzahlung den Höchstbetrag. Im Geschäftsjahr 2016 wurden für einen Anteil dieses Betrags etwa 389 Millionen US-Dollar an sie ausgezahlt. Wir rechnen damit, dass wir im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2017 infolge der zweiten Meilensteinzahlung und der kontinuierlichen Unverfallbarkeit der ersten Meilensteinzahlung etwa 325 Millionen US-Dollar zahlen werden.

Sonstige Finanzierungsverpflichtungen

Wir haben auch bestimmte Finanzierungsverpflichtungen, die in erster Linie unseren Investitionen in Unternehmen im Privatbesitz und Risikokapitalfonds zuzuordnen sind, bei denen einige vom Erreichen vereinbarter Meilensteine abhängen. Einige müssen auf Anforderung gezahlt werden. Die Finanzierungsverpflichtungen beliefen sich zum 30. Juli 2016 auf 222 Millionen US-Dollar und zum 25. Juli 2015 auf 205 Millionen US-Dollar.

Bilanzexterne Vereinbarungen

Wir betrachten unsere Investitionen in nicht konsolidierte Variable Interest Entities als bilanzexterne Vereinbarungen. Im Rahmen des normalen Geschäftsverlaufs verfügen wir über Investitionen in Unternehmen im Privatbesitz und bieten bestimmten Kunden Finanzierungsoptionen an. Diese Unternehmen im Privatbesitz und diese Kunden könnten als Variable Interest Entities betrachtet werden. Wir bewerten unsere Investitionen in diese Unternehmen im Privatbesitz und in diese Kundenfinanzierungen regelmäßig. Nach unseren Ermittlungen lagen zum 25. Juli 2015 keine erheblichen nicht konsolidierten Variable Interest Entities vor.

Wir bewerten unsere Investitionen in Unternehmen im Privatbesitz und in Kundenfinanzierungen regelmäßig erneut, um zu ermitteln, ob es sich dabei um Variable Interest Entities handelt und ob wir als primärer Hauptbegünstigter gemäß der anwendbaren Rechnungslegungsvorschriften gelten. Aufgrund dieser laufenden Bewertung müssen wir unter Umständen zusätzliche Offenlegungen vornehmen oder diese Entities konsolidieren. Da wir möglicherweise nicht alle diese Einheiten steuern können, sind wir nicht in der Lage, diese Ereignisse zu beeinflussen.

Wir bieten Finanzierungsgarantien, die in der Regel verschiedene Finanzierungsvereinbarungen mit Drittanbietern umfassen, die auf unsere Channel-Partner und unsere Endbenutzerkunden ausgeweitet sind. Es könnte sein, dass wir im Rahmen dieser Garantien Zahlungen tätigen müssen, falls die Channel-Partner oder die Endbenutzerkunden nicht zahlen. Weitere Informationen zu diesen Finanzierungsgarantien erhalten Sie unter "Finanzierungsforderungen und Garantien".

Wertpapierleihgeschäft

Wir beteiligen uns regelmäßig an Wertpapierleihgeschäften mit einigen unserer zur Veräußerung verfügbaren Wertpapiere. Diese Transaktionen werden als besicherte Kreditvergaben der Wertpapiere verbucht. Die Wertpapiere werden üblicherweise nur kurzfristig verliehen. Der durchschnittliche Tagessaldo des Wertpapierleihgeschäfts betrug im Geschäftsjahr 2016 1,0 Milliarden US-Dollar und im Geschäftsjahr 2015 0,4 Milliarden US-Dollar. Der Wert der Sicherheiten muss mindestens 102 % des Marktwerts der beliehenen Wertpapiere betragen. Die Sicherheiten müssen Form von Bareinlagen, liquiden Mitteln oder hochwertigen Vermögenswerten vorliegen. Wir gehen diese gesicherten Leihgeschäfte nur mit äußert kreditwürdigen Gegenparteien ein. Und die entsprechende Portfoliodepotbank hat uns zugesagt, uns von mittelbaren Schäden freizustellen. Zum 25. Juli 2015 und zum 26. Juli 2014 besaßen wir keine ausstehenden Wertpapierleihen. Wir glauben nicht, dass diese Vereinbarungen ein erhebliches Risiko oder eine erhebliche Auswirkung für unsere Liquiditätsanforderungen darstellen.

Liquiditäts- und Kapitalausstattungsanforderungen

Basierend auf unserer Performance in der Vergangenheit und unseren aktuellen Erwartungen gehen wir davon aus, dass unsere Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, Investitionen, über den Betrieb erwirtschaftete Zahlungsmittel und unser Zugang zum Kapitalmarkt und zu zugesagten Kreditlinien unsere Liquiditätsanforderungen mindestens in den kommenden zwölf Monaten erfüllt, sowohl insgesamt als auch inländisch. Zu den Anforderungen zählen auch Betriebskapitalanforderungen, Kapitalaufwand, Investitionsanforderungen, Aktienrückkäufe, Bardividenden, vertragliche Verpflichtungen, Verbindlichkeiten, Kapital- und Zinszahlungen in Verbindung mit Schulden, zukünftige Kundenfinanzierungen sowie andere Liquiditätsanforderungen in Verbindung mit unserem Betrieb. Es gibt keine anderen Transaktionen, Vereinbarungen oder Beziehungen mit nicht konsolidierten Entitäten oder anderen Personen, die relativ wahrscheinlich die Liquidität und die Verfügbarkeit von sowie unseren Bedarf an Kapitalressourcen erheblich beeinträchtigen könnten.

Konzern-Bilanz (Angaben in Mio USD; ausser Nennwert)

AKTIVA

	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015
Umlaufvermögen:
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	USD	7.631	USD	6.877
Investitionen		58.125		53.539
Forderungen ohne Wertberichtigungen auf zweifelhafte Forderungen in Höhe von 249 USD zum 30. Juli 2016 und 302 USD zum 25. Juli 2015		5.847		5.344
Bestände		1.217		1.627
Finanzierungsforderungen, netto		4.272		4.491
Sonstiges Umlaufvermögen		1.627		1.490
Umlaufvermögen, gesamt		78.719		73.368
Sachanlagen, netto		3.506		3.332
Finanzierungsforderungen, netto		4.158		3.858
Geschäftswert		26.625		24.469
Erworbene immaterielle Vermögensgegenstände, netto		2.501		2.376
Latenter Steueranspruch		4.299		4.454
Sonstige Vermögensgegenstände		1.844		1.516
AKTIVA GESAMTBETRAG	USD	121.652	USD	113.373
PASSIVA
Kurzfristige Verbindlichkeiten:
Kurzfristige Verschuldung	USD	4.160	USD	3.897
Abrechnungsverbindlichkeiten		1.056		1.104
Ertragssteuerzahllast		517		62
Fällige Entschädigungen		2.951		3.049
Rechnungsabgrenzungsposten		10.155		9.824
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten		6.072		5.476
Kurzfristige Verbindlichkeiten Gesamtbetrag		24.911		23.412
Langfristige Schulden		24.483		21.457
Ertragssteuerzahllast		925		1.876
Rechnungsabgrenzungsposten		6.317		5.359
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten		1.431		1.562
Verbindlichkeiten, gesamt		58.067		53.666
Eventualverbindlichkeiten (Hinweis 12)
Eigenkapital:
Cisco Eigenkapital:
Vorzugsaktien, kein Nennbetrag: 5 Aktien autorisiert; keine ausgegeben und umlaufend		-
Stammaktien und zusätzliche Stammeinlagen, Nennwert 0,001 USD: 20.000 Aktien autorisiert; 5.029 (Stand: 30. Juli 2016) bzw. 5.085 (Stand: 25. Juli 2015) Aktien ausgegeben und umlaufend		44.516		43.592
Gewinnrücklagen		19.396		16.045
Sonstige kombinierte Erträge (Verluste)		(326)		61
Cisco Eigenkapital, gesamt		63.586		59.698
Minderheitsbeteiligung		(1)		9
Eigenkapital, gesamt		63.585		59.707
PASSIVA, GESAMT	USD	121.652	USD	113.373

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung (Angaben in Mio USD; ausser Beträge je Aktie)

Zum Jahresende	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015		Samstag, 26. Juli 2014
UMSATZ:
Produkt	USD	37.254	USD	37.750	USD	36.172
Service		11.993		11.411		10.970
Umsatz, gesamt		49.247		49.161		47.142
UMSATZKOSTEN:
Produkt		14.161		15.377		15.641
Service		4.126		4.103		3.732
Umsatzkosten, gesamt		18.287		19.480		19.373
BRUTTOGEWINN		30.960		29.681		27.769
BETRIEBSKOSTEN:
Forschung und Entwicklung		6.296		6.207		6.294
Vertrieb und Marketing		9.619		9.821		9.503
Gemeinkosten		1.814		2.040		1.934
Amortisierung erworbener immaterieller Vermögenswerte,		303		359		275
Umstrukturierungs- und sonstige Kosten		268		484		418
Betriebskosten, gesamt		18.300		18.911		18.424
BETRIEBSERGEBNIS		12.660		10.770		9.345
Zinserträge		1.005		769		691
Zinsaufwand		(676)		(566)		(564)
Sonstige Erträge (Verluste), netto		(69)		228		243
Zinsen und sonstige Erträge (Verluste), netto		260		431		370
ERGEBNIS VOR ERTRAGSSTEUER		12.920		11.201		9.715
Ertragssteueraufwand		2.181		2.220		1.862
NETTOGEWINN	USD	10.739	USD	8.981	USD	7.853
Nettogewinn je Aktie:
Basis	USD	2,13	USD	1,76	USD	1,50
verwässert	USD	2,11	USD	1,75	USD	1,49
Bei Berechnung von Werten je Aktie verwendete Aktien:
Basis		5.053		5.104		5.234
verwässert		5.088		5.146		5.281
Pro Stammaktie angekündigte Bardividende	USD	0,94	USD	0,80	USD	0,72

Konzern-Gesamtergebnisrechnung 'Comprehensive Income' (Angaben in Mio USD)

Zum Jahresende	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015		Samstag, 26. Juli 2014
Nettogewinn	USD	10.739	USD	8.981	USD	7.853
Zur Veräußerung verfügbare Investitionen:
Veränderung bei nicht realisierten Nettogewinnen, ohne Steuervorteil (-aufwand) in Höhe von (49) USD im Geschäftsjahr 2016, 14 USD im Geschäftsjahr 2015 und (146) USD im Geschäftsjahr 2014		92		(12)		233
Nettoverluste (-gewinne), reklassifiziert als Erträge, ohne Steueraufwand (-vorteil) in Höhe von 0 USD im Geschäftsjahr 2016, 57 USD im Geschäftsjahr 2015 und 111 USD im Geschäftsjahr 2014		1		(100)		(189)
		93		(112)		44
Cashflow-Sicherungsinstrumente:
Veränderung bei nicht realisierten Gewinnen und Verlusten, ohne Steuervorteil (-aufwand) in Höhe von 7 USD im Geschäftsjahr 2016, 19 USD im Geschäftsjahr 2015 und (6) USD im Geschäftsjahr 2014		(59)		(140)		42
Nettoverluste (-gewinne), reklassifiziert als Erträge, ohne Steueraufwand (-vorteil) in Höhe von (4) USD im Geschäftsjahr 2016, (18) USD im Geschäftsjahr 2015 und 6 USD im Geschäftsjahr 2014		16		136		(62)
		(43)		(4)		(20)
Nettoänderung bei kumulierten Umrechnungsdifferenzen und versicherungsmathematischen Gewinnen und Verlusten, ohne Steuervorteil (-aufwand) in Höhe von (42) USD im Geschäftsjahr 2016, 63 USD im Geschäftsjahr 2015 und (5) USD im Geschäftsjahr 2014		(447)		(498)		44
Sonstige kombinierte Erträge (Verluste)		(397)		(614)		68
Gesamterträge		10.342		8.367		7.921
Gesamtverlust (-gewinn), der Minderheitsbeteiligung zurechenbar		10		(2)		1
Gesamtgewinn, Cisco Systems, Inc. zurechenbar	USD	10.352	USD	8.365	USD	7.922

Konzern-Kapitalflussrechnung (Angaben in Mio USD)

Zum Jahresende	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015		Samstag, 26. Juli 2014
Cashflows aus Betriebsaktivitäten:
Nettogewinn	USD	10.739	USD	8.981	USD	7.853
Wertberichtigungen zur Abstimmung des Nettogewinns mit Netto-Zahlungsmitteln aus Betriebsaktivitäten:
Abschreibungen und Sonstiges		2.150		2.442		2.439
Kosten der aktienbasierten Vergütung		1.458		1.440		1.348
Forderungsrückstellungen		(9)		134		79
Latente Ertragssteuern		(194)		(23)		(678)
Anrechnungsüberhang aus aktienbasierter Vergütung		(129)		(128)		(118)
(Gewinne) Verluste aus Investitionen und Sonstigem, netto		(317)		(258)		(299)
Veränderungen bei Vermögen und Verbindlichkeiten, Nettowert der Auswirkungen von Übernahmen und Veräußerungen:
Außenstände		(404)		(413)		340
Bestände		315		(116)		(109)
Finanzierungsforderungen		(150)		(634)		(119)
Sonstige Vermögensgegenstände		(37)		(370)		26
Abrechnungsverbindlichkeiten		(65)		87		(23)
Ertragssteuern, netto		(300)		53		191
Fällige Entschädigungen		(101)		7		(42)
Rechnungsabgrenzungsposten		1.219		1.275		659
Sonstige Verbindlichkeiten		(605)		75		785
Netto-Zahlungsmittel aus Betriebsaktivitäten		13.570		12.552		12.332
Cashflows aus Investitionsaktivitäten:
Erwerb von Investitionen		(46.760)		(43.975)		(36.317)
Erlös aus dem Verkauf von Investitionen		28.778		20.237		18.193
Erlös aus der Fälligkeit von Investitionen		14.115		15.293		15.660
Übernahme von Unternehmen, Nettowert der erworbenen Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente		(3.161)		(326)		(2.989)
Veräußerungserlös		372		-		-
Erwerb von Investitionen in Privatunternehmen		(256)		(222)		(384)
Rendite aus Investitionen in Privatunternehmen		91		288		213
Anschaffung von Sachanlagen		(1.146)		(1.227)		(1.275)
Erlös aus dem Verkauf von Sachanlagen		41		22		232
Andere		(191)		(178)		24
Für Investitionsaktivitäten aufgewendete Netto-Zahlungsmittel		(8.117)		(10.088)		(6.643)
Cashflows aus Finanzierungsaktivitäten:
Ausgabe von Stammaktien		1.127		2.016		1.907
Rückkauf von Stammaktien - Rückkaufprogramm		(3.909)		(4.324)		(9.413)
Für Steuereinbehaltung bei Übertragung nicht freier Bestände zurückgekaufte Aktien		(557)		(502)		(430)
Kurzfristige Darlehen, ursprüngliche Laufzeiten weniger als 90 Tage, netto		(4)		(4)		(2)
Begebung von Anleihen		6.978		4.981		7.981
Einzug von Anleihen		(3.863)		(508)		(3.276)
Anrechnungsüberhang aus aktienbasierter Vergütung		129		128		118
Ausgeschüttete Dividenden		(4.750)		(4.086)		(3.758)
Andere		150		(14)		(15)
Für Finanzierungsaktivitäten aufgewendete Netto-Zahlungsmittel		(4.699)		(2.313)		(6.888)
Nettozunahme (-abnahme) an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten		754		151		(1.199)
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, Anfang des Geschäftsjahres		6.877		6.726		7.925
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, Ende des Geschäftsjahres	USD	7.631	USD	6.877	USD	6.726
Ergänzende Informationen zum Cashflow:
Für Zinsen geleistete Auszahlungen	USD	859	USD	760	USD	682
Für Ertragssteuern geleistete Auszahlungen, netto	USD	2.675	USD	2.190	USD	2.349

Konzern-Kapitalveraenderungsrechnung (Angaben in Mio USD; ausgenommen Betraege pro Aktie)

	Stamm- aktien- bestand	Stammaktien und zusätzliche Stammeinlagen		Gewinn- rücklagen		Kumulierte sonstige kombinierte Erträge (Verluste)		Cisco Eigenkapital, gesamt		Minder- heits- beteiligung		Eigenkapital, gesamt
STAND VOM Samstag, 27. Juli 2013	5.389	USD	42.297	USD	16.215	USD	608	USD	59.120	USD	8	USD	59.128
Nettogewinn					7.853				7.853				7.853
Sonstige kombinierte Erträge (Verluste)							69		69		(1)		68
Ausgabe von Stammaktien	156		1.907						1.907				1.907
Rückkauf von Stammaktien	(420)		(3.322)		(6.217)				(9.539)				(9.539)
Für Steuereinbehaltung bei Übertragung nicht freier Bestände zurückgekaufte Aktien	(18)		(430)						(430)				(430)
Angekündigte Bardividende (0,72 USD je Stammaktie)					(3.758)				(3.758)				(3.758)
Steuerwirkung von Plänen für die Option auf Belegschaftsaktien			35						35				35
Aktienbasierte Vergütung			1.348						1.348				1.348
Aktienkauf und Sonstiges			49						49				49
STAND VOM 26. JULI 2014	5.107	USD	41.884	USD	14.093	USD	677	USD	56.654	USD	7	USD	56.661
Nettogewinn					8.981				8.981				8.981
Sonstige kombinierte Erträge (Verluste)							(616)		(616)		2		(614)
Ausgabe von Stammaktien	153		2.016						2.016				2.016
Rückkauf von Stammaktien	(155)		(1.291)		(2.943)				(4.234)				(4.234)
Für Steuereinbehaltung bei Übertragung nicht freier Bestände zurückgekaufte Aktien	(20)		(502)						(502)				(502)
Angekündigte Bardividende (0,80 USD je Stammaktie)					(4.086)				(4.086)				(4.086)
Steuerwirkung von Plänen für die Option auf Belegschaftsaktien			41						41				41
Aktienbasierte Vergütung			1.440						1.440				1.440
Aktienkauf und Sonstiges			4						4				4
STAND VOM 25. JULI 2015	5.085	USD	43.592	USD	16.045	USD	61	USD	59.698	USD	9	USD	59.707
Nettogewinn					10.739				10.739				10.739
Sonstige kombinierte Erträge (Verluste)							(387)		(387)		(10)		(397)
Ausgabe von	113		1.127						1.127				1.127
Stammaktien
Rückkauf von Stammaktien	(148)		(1.280)		(2.638)				(3.918)				(3.918)
Für Steuereinbehaltung bei Übertragung nicht freier Bestände zurückgekaufte Aktien	(21)		(557)						(557)				(557)
Angekündigte Bardividende (0,94 USD je Stammaktie)					(4.750)				(4.750)				(4.750)
Steuerwirkung von Plänen für die Option auf Belegschaftsaktien			30						30				30
Aktienbasierte Vergütung			1.458						1.458				1.458
Aktienkauf und Sonstiges			146						146				146
STAND VOM 30. JULI 2016	5.029	USD	44.516	USD	19.396	USD	(326)	USD	63.586	USD	(1)	USD	63.585

Ergänzende Informationen

Im September 2001 hat der Unternehmensvorstand ein Aktienrückkaufprogramm autorisiert. Im Rahmen dieses Programms, für das kein Enddatum festgelegt wurde, hat der Unternehmensvorstand bis zum 30. Juli 2016 Stammaktienrückkäufe in Höhe von insgesamt bis zu 112 Milliarden US-Dollar autorisiert. Weitere Informationen über den Aktienrückkauf finden Sie in Hinweis 13 zum Konzernabschluss. Die nachfolgende Tabelle bietet eine Übersicht über die Aktienrückkäufe seit Inkrafttreten des Programms und die zugehörigen Auswirkungen auf das Cisco Eigenkapital (in Millionen).

	Stammaktienbestand	Stammeinlagen und zusätzliche Stammaktien		Gewinnrücklagen		Cisco Eigenkapital, gesamt
Rückkauf von Stammaktien im Rahmen des Rückkaufprogramms	4.591	USD	23.895	USD	72.702	USD	96.597

Siehe "Hinweise zum Konzernabschluss"

Konzern-Anhang

1. Grundlage der Darstellung

Das Geschäftsjahr von Cisco Systems, Inc. (nachfolgend das "Unternehmen" oder "Cisco" genannt) umfasst die 52 bzw. 53 Wochen bis zum letzten Samstag im Juli. Das Geschäftsjahr 2016 umfasste 53 Wochen, die Geschäftsjahre 2015 und 2014 hingegen jeweils nur 52. Im Konzernabschluss sind die Abschlüsse von Cisco und seinen Tochtergesellschaften berücksichtigt. Alle Abschlüsse und Transaktionen zwischen Unternehmen wurden entfernt. Das Unternehmen ist weltweit tätig und wird in erster Linie in den folgenden drei geografischen Gebieten verwaltet: Nord- und Südamerika, Europa/Naher Osten/Afrika (EMEA) und Asien-Pazifik-Raum/Japan/China (APJC).

Das Unternehmen konsolidiert seine Investitionen in einem Risikofonds, der von der SOFTBANK Corp. und ihren Partnerunternehmen (nachfolgend "SOFTBANK" genannt) verwaltet wird, da es sich um eine Variable Interest Entity handelt und das Unternehmen der Hauptbegünstigte ist. Die der SOFTBANK zurechenbare Minderheitsbeteiligung wird in der Gesamtbilanz im Abschnitt zum Eigenkapital getrennt vom Eigenkapital des Unternehmens aufgeführt. Der Anteil der SOFTBANK an den Erträgen aus dem Risikofonds wird in der Gesamtertragsrechnung nicht separat aufgeführt, da diese Beträge für die hier dargestellten Geschäftsjahre nicht maßgeblich sind.

Einige Beträge aus früheren Jahren wurden reklassifiziert, um sie an die Darstellung des laufenden Jahres anzupassen. Das Unternehmen hat nachfolgende Ereignisse bis zum Veröffentlichungsdatum der Finanzberichte bewertet.

2. Übersicht über die maßgeblichen Bilanzierungsregeln

(a) Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente:

Das Unternehmen betrachtet alle hochliquiden erworbenen Investitionen mit einer ursprünglichen oder verbleibenden Laufzeit von höchstens drei Monaten am Kaufdatum als Zahlungsmitteläquivalente. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente werden auf verschiedene Finanzinstitute aufgeteilt.

(b) Zur Veräußerung verfügbare Investitionen:

Das Unternehmen klassifiziert sowohl Investitionen in festverzinsliche Wertpapiere als auch Investitionen in börsennotierte Dividendenpapiere als zur Veräußerung verfügbare Investitionen. Zu den festverzinslichen Wertpapieren zählen hauptsächlich US-Staatsanleihen, US-Regierungsanleihen, Nicht-US-Staats- und Regierungsanleihen, Unternehmensschuldverschreibungen und hypothekenbesicherte Wertpapiere von US-Behörden. Als Depot für den größten Teil dieser zur Veräußerung verfügbaren Investitionen fungiert ein großes Finanzinstitut. Zur Ermittlung der Kostenbasis von festverzinslichen Wertpapieren und börsennotierten Dividendenpapieren wird eine spezielle Identifizierungsmethode eingesetzt. Diese Investitionen werden in der Gesamtbilanz mit dem Zeitwert erfasst. Nicht realisierte Gewinne und Verluste aus diesen Investitionen werden, soweit die Investitionen nicht besichert sind, als separate Komponente der kumulierten sonstigen kombinierten Erträge ohne Steuern berücksichtigt. Das Unternehmen klassifiziert seine Investitionen je nach Art der Investition und deren Verfügbarkeit für den laufenden Betrieb als kurzfristig.

(c) Nicht vorübergehende Wertminderungen bei Investitionen:

Wenn der Zeitwert einer Schuldverschreibung unter dem Restbuchwert liegt, gilt das Papier als wertgemindert. Das Unternehmen bewertet dann, ob es sich um eine nicht vorübergehende Wertminderung handelt. Eine Wertminderung wird als nicht vorübergehend eingestuft, wenn (i) das Unternehmen einen Verkauf des Wertpapiers beabsichtigt, (ii) es wahrscheinlich ist, dass ein Verkauf des Wertpapiers vor Wiedererlangen des gesamten zugrunde gelegten Restbuchwerts erforderlich wird oder (iii) das Unternehmen nicht mit dem Wiedererlangen des gesamten zugrunde gelegten Restbuchwerts des Wertpapiers rechnet. Wird die Wertminderung aus den oben unter (i) oder (ii) genannten Gründen als nicht vorübergehend eingestuft, wird die gesamte Differenz zwischen dem Restbuchwert und dem Zeitwert der Schuldverschreibung bei den Erträgen erfasst. Wird die Wertminderung aus dem unter (iii) genannten Grund als nicht vorübergehend eingestuft, wird der für Kreditausfälle stehende Betrag (definiert als die Differenz zwischen dem aktuellen Wert der zu erwartenden eingehenden Cashflows und dem zugrunde gelegten Restbuchwert der Schuldverschreibung) bei den Erträgen und der im Zusammenhang mit allen anderen Faktoren stehende Betrag bei den sonstigen kombinierten Erträgen erfasst.

Das Unternehmen erfasst eine Wertminderung bei börsennotierten Dividendenpapieren, wenn der Zeitwert eines Papiers unter die entsprechende Kostenbasis fällt und diese Wertminderung als nicht vorübergehend eingestuft wird. Das Unternehmen berücksichtigt mehrere Faktoren bei der Entscheidung darüber, ob eine Minderung des Zeitwerts dieser Investitionen als nicht vorübergehend eingestuft wird. Hierzu zählen die Dauer und der Umfang des Zeitwertrückgangs unter die Kostenbasis des Unternehmens, die Finanzlage und die kurzfristigen Aussichten des Ausstellers sowie die Absicht und Möglichkeit des Unternehmens, die Investition so lange zu halten, bis eine erwartete Erholung des Marktwerts eintritt.

Investitionen in Privatunternehmen werden in der Gesamtbilanz bei den sonstigen Vermögensgegenständen erfasst und hauptsächlich entweder nach Anschaffungskostenprinzip oder nach Equity-Methode verbucht. Das Unternehmen überwacht diese Investitionen im Hinblick auf Wertminderungen und reduziert den Buchwert, wenn es zu dem Schluss kommt, dass eine Wertminderung berücksichtigt werden muss. Ausschlaggebend sind dabei hauptsächlich die Finanzlage und die kurzfristigen Aussichten des jeweiligen Unternehmens.

(d) Bestände:

Bestände werden mit den Anschaffungskosten oder dem Marktwert angegeben, je nachdem, welcher Wert niedriger ist. Die Anschaffungskosten werden nach dem Anschaffungskostenprinzip ermittelt, wobei mittels FIFO-Verfahren ein Näherungswert der tatsächlichen Kosten errechnet wird. Die Abschreibung von überzähligen und überholten Beständen richtet sich hauptsächlich nach Prognosen zum künftigen Bedarf Die Abschreibung wird aus der Differenz zwischen den Bestandskosten und dem Marktwert ermittelt. Sie basiert auf Prognosen zum künftigen Bedarf und wird unter der Rückstellung für Bestände verbucht, die einen Teil der Umsatzkosten darstellt. Bei der Verlusterfassung wird eine neuere, niedrigere Kostenbasis für diesen Bestand erstellt. Veränderungen der Fakten und Umstände führen nicht zu einer Wiederherstellung oder einem Anstieg der neu erstellten Kostenbasis. Zusätzlich erfasst das Unternehmen eine Verbindlichkeit für feste, nicht stornierbare, bedingungslose Abnahmeverpflichtungen gegenüber vertraglich gebundenen Herstellern und Zulieferern für Mengen, die den künftigen Bedarf des Unternehmens übersteigen. Dies erfolgt im Einklang mit der Bewertung überzähliger und überholter Bestände.

(e) Rückstellung für zweifelhafte Forderungen:

Die Rückstellung für zweifelhafte Forderungen richtet sich nach der vom Unternehmen angestellten Beurteilung der Einbringlichkeit von Debitorenkonten. Das Unternehmen überprüft die Rückstellung regelmäßig unter Berücksichtigung von Faktoren wie bisherige Erfahrungen, Kreditqualität, Zeitdauer der Außenstände, wirtschaftliche Bedingungen, die sich auf die Zahlungsfähigkeit von Kunden auswirken können, und erwartete Häufigkeit von Kreditausfällen. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen werden abgeschrieben, sobald sie als uneinbringlich betrachtet werden.

(f) Finanzierungsforderungen und -garantien:

Das Unternehmen bietet bestimmten qualifizierten Endkunden Finanzierungsmöglichkeiten für Erstellung, Wartung und Upgrades ihrer Netzwerke an. Hierzu zählen Leasing, finanzierte Serviceverträge und Darlehen. Die Leasingforderungen ergeben sich hauptsächlich aus Leasing und Mietkauf. Die durchschnittliche Laufzeit beim Leasing beträgt vier Jahre. Leasingforderungen sind üblicherweise durch ein Sicherungsrecht auf die zugrunde liegenden Vermögensgegenstände besichert. Darlehensforderungen erstrecken sich in der Regel auf bis zu drei Jahre. Finanzierte Serviceverträge laufen in der Regel über ein bis drei Jahre und beinhalten hauptsächlich technische Support-Services.

Das Unternehmen prüft die Angemessenheit seiner Rückstellung für Kreditausfälle durch eine Bewertung der mit seinen Finanzierungsforderungen verbundenen Risiken und potenziellen Verluste nach Portfoliosegment. Das Portfoliosegment richtet sich nach der Art der Finanzierung, die das Unternehmen seinen Kunden bietet: Leasingforderungen, Darlehensforderungen oder finanzierte Serviceverträge und Sonstiges.

Das Unternehmen bewertet die Rückstellung für Kreditausfälle im Zusammenhang mit Finanzierungsforderungen entweder einzeln oder im Kollektiv. Bei der Einzelbewertung von Leasing- und Darlehensforderungen und dem eingenommenen Teil von finanzierten Serviceverträgen im Hinblick auf Wertminderungen berücksichtigt das Unternehmen verschiedene Faktoren. Hierzu zählen die bisherigen Erfahrungen des Unternehmens, die Kreditqualität, die Zeitdauer der Außenstände und wirtschaftliche Bedingungen, die sich auf die Zahlungsfähigkeit eines Kunden auswirken können. Wenn die Bewertung ergibt, dass alle laut Finanzierungsvereinbarung fälligen Beträge, einschließlich der geplanten Zinszahlungen, uneinbringlich sind, wird die Finanzierungsforderung als wertgemindert eingestuft. Alle derartigen ausstehenden Beträge werden einschließlich aufgelaufener Zinsen beurteilt und auf Kundenebene vollständig reserviert. Die interne Kreditrisikobewertung des Unternehmens umfasst die Werte 1 bis 10, wobei die niedrigste Bewertung für die hochwertigsten Finanzierungsforderungen steht. In der Regel stuft das Unternehmen auch Finanzierungsforderungen mit einer Risikobewertung von 8 oder höher als wertgemindert ein und berücksichtigt sie in der Einzelbewertung für die Rückstellung. Die übrigen Finanzierungsforderungen aus dem Portfolio werden im Hinblick auf Wertminderungen kollektiv bewertet. Das Unternehmen erfasst eine entsprechende Rückstellung für Kreditausfälle auf Portfoliosegmentebene. Bei der Kollektivbewertung von Finanzierungsforderungen richtet sich das Unternehmen nach den von großen externen Ratingagenturen veröffentlichten Angaben zu den bisherigen Ausfallraten und zur erwarteten Häufigkeit von Kreditausfällen sowie nach seiner eigenen bisherigen Verlustrate bei Kreditausfällen. Außerdem werden die wirtschaftlichen Bedingungen, die Risikokonzentration und die Korrelation systematisch berücksichtigt.

Die Angaben zur erwarteten Häufigkeit von Kreditausfällen und zu den bisherigen Ausfallraten werden vierteljährlich von großen externen Ratingagenturen veröffentlicht. Die interne Kreditrisikobewertung berücksichtigt zusätzlich verschiedene kundenspezifische Faktoren und makroökonomische Bedingungen. Zu den kundenspezifischen Faktoren zählen die geschäftliche und finanzielle Performance des Kunden, die Qualität seiner Bankbeziehungen, die bisherigen Erfahrungen des Unternehmens mit dem Kunden, die Performance und die Aussichten in der Branche des Kunden, die den Kunden betreffenden rechtlichen und behördlichen Vorgaben, das potenzielle Länderrisiko für die geografischen Standorte, in denen der Kunde agiert, sowie unabhängige Bewertungen von Dritten. Eine Aktualisierung dieser Faktoren erfolgt in regelmäßigen Abständen oder wenn bestimmte Fakten und Umstände dies erfordern.

Finanzierungsforderungen werden abgeschrieben, sobald sie als uneinbringlich betrachtet werden. Alle ausstehenden Beträge, einschließlich zuvor angefallener, nicht eingenommener Zinsen, werden zurückgenommen und der Rückstellung für Kreditausfälle zugerechnet. In der Regel hat das Unternehmen keine teilweise abgeschriebenen Finanzierungsforderungen.

Ausstehende Finanzierungsforderungen werden nach Ablauf von 31 Tagen nach dem vertraglichen Fälligkeitsdatum als überfällig betrachtet. Das Unternehmen stellt bei Finanzierungsforderungen, die als wertgemindert oder mehr als 90 Tage überfällig gelten, die Zinsabgrenzung ein. Dies gilt nicht, wenn die Forderung aus administrativen Gründen nicht eingezogen wurde oder gut gesichert ist und noch eingezogen wird. Die Zinsabgrenzung kann bei Finanzierungsforderungen schon zu einem früheren Zeitpunkt eingestellt werden, wenn die rechtzeitige Einziehung des gesamten Betrags mit Zinsen nach Meinung des Managements unsicher ist. Wurde die Zinsabgrenzung bei einer Finanzierungsforderung eingestellt, werden die Zinsen erfasst, sobald die Zahlungsmittel eingehen. Die Zinsabgrenzung kann wieder aufgenommen werden, wenn der Kunde alle ausstehenden Zahlungen mit Zinsen beglichen hat und sich der Stand beim Kunden für eine angemessene Zeitdauer nicht ändert.

Das Unternehmen erleichtert seinen Channel-Partnern die Finanzierung über Drittanbieter in Form einer revolvierenden kurzfristigen Finanzierung, üblicherweise mit Laufzeiten von 60 bis 90 Tagen. In bestimmten Fällen resultiert eine solche Finanzierung im Übergang der Forderungen des Unternehmens auf den Drittanbieter. Die Forderungen werden bei Übergang ausgebucht, da ein solcher Übergang als echter Umsatz gilt und das Unternehmen vom Drittanbieter eine Zahlung für die Forderungen gemäß der üblichen Zahlungsbedingungen des Unternehmens erhält. Finanzierungen dieser Art erleichtern den Channel-Partnern die Beschaffung des nötigen Betriebskapitals. In bestimmten Fällen bürgt das Unternehmen für einen Teil des finanzierten Betrags. Das Unternehmen bürgt auch für über Drittanbieter bewerkstelligte Finanzierungen an Endbenutzerkunden im Zusammenhang mit Leasing und Darlehen. Die Laufzeit beträgt dabei üblicherweise bis zu drei Jahre. Im Rahmen dieser Bürgschaften kann das Unternehmen zur Zahlung verpflichtet werden, wenn der Channel-Partner oder Endbenutzerkunde nicht zahlt. Der Rechnungsabgrenzungsposten im Zusammenhang mit diesen Finanzierungsarten wird gemäß den Richtlinien zur Umsatzerfassung oder mit dem Zeitwert der Bürgschaft erfasst.

(g) Abschreibung:

Sachanlagen werden mit ihren Kosten angegeben, ggf. abzüglich der kumulierten Abschreibung. Die Abschreibungskosten für Sachanlagen betrugen im Geschäftsjahr 2016 rund 1,0 Milliarden US-Dollar, im Geschäftsjahr 2015 rund 1,1 Milliarden US-Dollar und im Geschäftsjahr 2014 rund 1,2 Milliarden US-Dollar. Die Abschreibung erfolgt linear. In der Regel gelten die nachfolgend aufgeführten Abschreibungszeiträume.

Anlagenkategorie	Zeitraum
Gebäude	25 Jahre
Gebäudeeinbauten	10 Jahre
Mietereinbauten	Verbleibender Leasingzeitraum bzw. bis zu 10 Jahre (je nachdem, welcher Zeitraum kürzer ist)
Computerausstattung und zugehörige Software	30 bis 36 Monate
Produktions-, technische und andere Anlagen	Bis zu 5 Jahre
Geleaste Betriebsanlagen	Je nach Leasingzeitraum
Einrichtungsgegenstände	5 Jahre

(h) Geschäftszusammenschlüsse:

Das Unternehmen ordnet den Zeitwert des Kaufpreises seiner Übernahmen den erworbenen materiellen Vermögensgegenständen, Verbindlichkeiten und immateriellen Vermögensgegenständen zu, einschließlich laufender Forschung und Entwicklung (laufende F&E). Zugrunde gelegt wird dabei jeweils der geschätzte Zeitwert. Der Überschuss des Zeitwerts des Kaufpreises gegenüber dem Zeitwert der einzelnen Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten wird als Geschäftswert erfasst. Die laufende F&E wird anfangs mit dem Zeitwert als immaterieller Vermögensgegenstand mit unbegrenzter Nutzungsdauer aktiviert und später im Hinblick auf Wertminderungen beurteilt. Nach Abschluss eines laufenden F&E-Projekts wird die laufende F&E als abschreibungsfähiger erworbener immaterieller Vermögensgegenstand reklassifiziert und über die geschätzte Nutzungsdauer abgeschrieben. Kosten im Zusammenhang mit Übernahmen und die zugehörigen Umstrukturierungskosten werden getrennt von den Geschäftszusammenschlüssen erfasst und bei Anfallen als Kosten verbucht.

(i) Geschäftswert und erworbene immaterielle Vermögensgegenstände:

Der Geschäftswert wird jährlich im vierten Geschäftsquartal und unter bestimmten Umständen auch unterjährig im Hinblick auf Wertminderungen getestet. Bei einer Wertminderung wird der Buchwert des Geschäftswerts auf den Zeitwert abgeschrieben. Der Test auf Wertminderungen beim Geschäftswert umfasst zwei Schritte. Im ersten Schritt wird zur Ermittlung einer potenziellen Wertminderung der Buchwert einer Erhebungseinheit mit ihrem Zeitwert, einschließlich des Geschäftswerts, verglichen. Liegt der Buchwert über dem Zeitwert, wird der zweite Schritt erforderlich. Andernfalls ist kein weiterer Schritt nötig, da keine potenzielle Wertminderung vorliegt. Bei Bedarf wird im zweiten Schritt zur Messung des Wertminderungsverlusts der implizierte Zeitwert des Geschäftswerts der Erhebungseinheit mit dem Buchwert dieses Geschäftswerts verglichen. Wenn der Buchwert des Geschäftswerts über dem entsprechenden implizierten Zeitwert liegt, wird die Differenz als Wertminderungsverlust erfasst. Erworbene immaterielle Vermögensgegenstände mit begrenzter Nutzungsdauer werden mit den Kosten abzüglich der kumulierten Abschreibung geführt. Die Abschreibung wird über die erwartete Nutzungsdauer der jeweiligen Vermögensgegenstände berechnet. Informationen zu den Richtlinien des Unternehmens in Bezug auf Wertminderungstests für erworbene immaterielle Vermögensgegenstände mit begrenzter Nutzungsdauer sind unter "Vermögensgegenstände mit langer Nutzungsdauer" zu finden. Die Beurteilung der erworbenen immateriellen Vermögensgegenstände mit unbegrenzter Nutzungsdauer im Hinblick auf eine potenzielle Wertminderung erfolgt jährlich oder sobald bestimmte Umstände auf eine mögliche Minderung der Buchwerte hinweisen.

(j) Vermögensgegenstände mit langer Nutzungsdauer:

Vom Unternehmen gehaltene und verwendete Vermögensgegenstände mit langer Nutzungsdauer werden im Hinblick auf Wertminderungen überprüft, sobald bestimmte Ereignisse oder veränderte Umstände darauf hindeuten, dass die Einholung des Buchwerts der Vermögensgegenstände gefährdet sein könnte. Die Entscheidung über die Werthaltigkeit von Vermögensgegenständen mit langer Nutzungsdauer richtet sich nach einer Schätzung der aus der Nutzung des Vermögensgegenstands und seinem späteren Verkauf resultierenden künftigen Cashflows (ohne Abschlag). Die Messung von Wertminderungen bei Vermögensgegenständen mit langer Nutzungsdauer, die nach Erwartung des Managements weiterhin gehalten und genutzt werden, erfolgt anhand der Differenz aus dem Zeitwert und dem Buchwert des Vermögensgegenstands. Zu veräußernde Vermögensgegenständen mit langer Nutzungsdauer werden entweder mit dem Buchwert oder mit dem Zeitwert abzüglich Verkaufskosten angegeben, je nachdem, welcher Wert niedriger ist.

(k) Zeitwert:

Der Zeitwert ist definiert als der Preis, der bei einer ordnungsgemäßen Transaktion zwischen Marktteilnehmern am Tag der Messung mit dem Verkauf eines Vermögensgegenstands erzielt werden könnte oder der für den Übergang einer Verbindlichkeit gezahlt werden müsste. Bei der Ermittlung der Marktbewertung von Vermögensgegenständen und Verbindlichkeiten, die zum Marktwert erfasst oder offengelegt werden müssen oder dürfen, berücksichtigt das Unternehmen den Hauptmarkt oder den gewinnversprechendsten Markt für diese Transaktion. Ebenfalls beachtet werden Annahmen, die Marktteilnehmer bei der Preisfestlegung treffen würden.

Gemäß den Buchhaltungsleitlinien zur Ermittlung des Zeitwerts müssen bei der Zeitwertermittlung möglichst viele beobachtbare Daten und möglichst wenige nicht beobachtbare Daten zugrunde gelegt werden. Der Standard gibt eine Zeitwerthierarchie mit verschiedenen Ebenen aus unabhängigen, objektiven Belegen für die zur Zeitwertermittlung genutzten Daten vor. Die Einordnung eines Finanzinstruments in dieser Hierarchie richtet sich nach der niedrigsten für die Ermittlung des Zeitwerts relevanten Datenebene. Die Zeitwerthierarchie gestaltet sich wie folgt:

Ebene 1 umfasst Vermögensgegenstände oder Verbindlichkeiten, bei denen an aktiven Märkten Preisangebote für identische Vermögensgegenstände oder Verbindlichkeiten ermittelt werden können.

Ebene 2 umfasst Vermögensgegenstände oder Verbindlichkeiten, für die keine Preisangebote ermittelt werden können, zu denen jedoch andere beobachtbare Daten vorliegen, beispielsweise Preisangebote für ähnliche Vermögensgegenstände oder Verbindlichkeiten an aktiven Märkten, Preisangebote für identische Vermögensgegenstände oder Verbindlichkeiten an Märkten mit ungenügendem Volumen oder seltenen Transaktionen (weniger aktive Märkte) oder aber Bewertungen aus einem Modell, bei dem die maßgeblichen Daten beobachtbar sind oder im Wesentlichen von beobachtbaren Marktdaten abgeleitet oder damit belegt werden können.

Ebene 3 umfasst Vermögensgegenstände oder Verbindlichkeiten mit nicht beobachtbaren Daten für die Bewertungsmethode, die wichtig zur Ermittlung des Marktwerts der Vermögensgegenstände oder Verbindlichkeiten sind.

(l) Derivative Instrumente:

Das Unternehmen erfasst derivative Instrumente entweder als Vermögensgegenstände oder als Verbindlichkeiten und bemisst sie nach Zeitwert. Die Behandlung von Veränderungen am Zeitwert eines Derivats richtet sich nach der beabsichtigten Verwendung des Derivats und der daraus resultierenden Bestimmung. Bei zur Zeitwertsicherung bestimmten derivativen Instrumenten wird der Gewinn oder Verlust im Veränderungszeitraum zusammen mit dem zu verrechnenden Verlust oder Gewinn beim abgesicherten Posten, der mit dem abgesicherten Risiko in Verbindung steht, bei den Erträgen erfasst. Bei zur Cashflow-Sicherung bestimmten derivativen Instrumenten wird der effektive Anteil des Gewinns oder Verlusts des Derivats anfänglich als Komponente der kumulierten sonstigen kombinierten Erträge erfasst und später als Ertrag reklassifiziert, wenn die abgesicherte Gefährdung die Erträge beeinflusst. Der nicht effektive Anteil des Gewinns oder Verlusts wird sofort bei den Erträgen erfasst. Bei zur Nettoinvestitionssicherung bei Auslandsgeschäften des Unternehmens bestimmten derivativen Instrumenten wird der Gewinn oder Verlust zusammen mit dem zu verrechnenden Verlust oder Gewinn beim abgesicherten Risiko der zugrunde liegenden Auslandsgeschäfte innerhalb der kumulierten sonstigen kombinierten Erträge bei den kumulierten Umrechnungsdifferenzen erfasst. Mögliche nicht effektive Anteile der Nettoinvestitionssicherung werden im Veränderungszeitraum bei den Erträgen erfasst. Bei nicht zur Sicherung bestimmten derivativen Instrumenten werden Veränderungen am Zeitwert im Veränderungszeitraum bei den Erträgen erfasst. Das Unternehmen erfasst derivative Instrumente in der Cashflow-Rechnung zu Betriebs-, Investition- oder Finanzierungsaktivitäten entsprechend den Cashflows des abgesicherten Postens.

Zur Beurteilung der Sicherungswirksamkeit von zur Cashflow-Sicherung eingesetzten Devisentermingeschäften wird die Veränderung am Zeitwert des Sicherungsvertrags mit der Veränderung am Zeitwert der prognostizierten Cashflows des abgesicherten Postens verglichen. Zur Beurteilung der Sicherungswirksamkeit von Aktientermingeschäften und zur Nettoinvestitionssicherung eingesetzten Devisentermingeschäften werden Veränderungen des Zeitwerts aufgrund von Veränderungen der Kassakurse des derivativen und des abgesicherten Postens verglichen. Bei Devisenoptionsgeschäften wird die Sicherungswirksamkeit anhand der gesamten Veränderung am Zeitwert des Sicherungsinstruments beurteilt. Zur Beurteilung der Sicherungswirksamkeit von Zins-Swaps wird die Veränderung am Zeitwert des Swaps mit der Veränderung am Zeitwert des abgesicherten Postens aufgrund von Veränderungen des Referenzzinssatzes verglichen.

(m) Währungsumrechnung:

Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten von Tochtergesellschaften außerhalb der USA, die Geschäfte in der Lokalwährung tätigen, die dort gesetzliches Zahlungsmittel ist, werden zu den am Datum der Bilanzerstellung aktuellen Wechselkursen in US-Dollar umgerechnet. Die daraus resultierenden Umrechnungsdifferenzen werden direkt in einer separaten Komponente der kumulierten sonstigen kombinierten Erträge erfasst. Einnahmen- und Ausgabenkonten werden zu den durchschnittlichen Wechselkursen im Jahresverlauf umgerechnet. Differenzen aus Umrechnungen werden unter "Sonstige Erträge (Verluste), netto" erfasst. Wechselkurse hatten in den hier dargestellten Geschäftsjahren keinen maßgeblichen Einfluss auf die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente.

(n) Risikokonzentration:

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente werden auf verschiedene Finanzinstitute aufgeteilt. Die Einlagen bei Banken sind unter Umständen nicht vollständig versichert. Im Allgemeinen können die Einlagen bei Bedarf abgehoben werden. Sie sind bei Finanzinstituten mit hohem Ansehen und daher minimalem Kreditrisiko angelegt. Zur Minderung des Kreditrisikos verteilt das Unternehmen das Risiko auf mehrere Gegenparteien und überwacht das Risikoprofil dieser Parteien.

Das Unternehmen bewertet die Kreditwürdigkeit seiner Kunden kontinuierlich. Mit Ausnahme bestimmter Finanzierungstransaktionen verlangt das Unternehmen keine Sicherheiten von seinen Kunden. Das Unternehmen bezieht bestimmte Teile von Alleinzulieferern. Fertigungsservices für die Produkte des Unternehmens werden nur von einer begrenzten Anzahl an Vertragsherstellern und -zulieferern übernommen. Sollte ein Vertragshersteller oder -zulieferer den Bedarf des Unternehmens nicht mehr decken können, könnte dies die künftigen Betriebsergebnisse maßgeblich beeinflussen.

(o) Umsatzerfassung:

Das Unternehmen erfasst Umsätze, wenn überzeugende Nachweise einer Übereinkunft vorhanden sind, die Lieferung erfolgt ist, die Gebühr festgelegt wurde oder konkret ermittelt werden kann und die Einbringlichkeit in angemessenem Maß abgesichert ist. In Fällen, in denen die Endabnahme des Produkts, des Systems oder der Lösung durch den Kunden erfolgt, wird der Erlös abgegrenzt bis alle Abnahmekriterien erfüllt sind. Bei Hosting-Verträgen erfasst das Unternehmen den Umsatz aus dem Abonnement anteilsmäßig über die Laufzeit des Abonnements. Umsätze aus der Nutzung werden nach Nutzung erfasst. Der Umsatz aus Softwareabonnements wird abgegrenzt und anteilig über den Abonnementzeitraum erfasst. Die Erfassung beginnt mit der Lieferung des ersten Produkts und dem Beginn der Laufzeit. Umsätze aus technischen Support- und Beratungsservices werden abgegrenzt und anteilsmäßig über den Durchführungszeitraum der entsprechenden Services erfasst, der in der Regel ein bis drei Jahre beträgt. Der Umsatz aus Transactional Advanced Services wird bei Lieferung oder Abschluss von festgelegten Meilensteinen erfasst.

Das Unternehmen arbeitet mit Distributoren zusammen, die Lagerhaltung betreiben und in der Regel an Systemintegratoren, Service Provider und andere Reseller verkaufen. Dies wird vom Unternehmen als zweistufiger Vertrieb vom Unternehmen zum Endkunden bezeichnet. Der Umsatz der Distributoren wird basierend auf einer Abverkaufsratenmethode anhand der von ihnen bereitgestellten Point-of-Sale-Informationen erfasst. Die Distributoren und andere Partner nehmen an verschiedenen Incentive-Programmen teil, u. a. für Rabatte und gemeinsames Marketing. Das Unternehmen legt geschätzte Rückstellungen und Wertberichtigungen für diese Programme an. Der Endstand der Verbindlichkeiten aus diesen Programmen wurde unter "Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten" berücksichtigt. Der Saldo belief sich zum 30. Juli 2016 auf 1,1 Milliarden US-Dollar und zum 25. Juli 2015 auf 1,3 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen richtet sich bei den Rückstellungen für Garantiekosten, Rücksendungen und andere Eventualitäten nach seinen bisherigen Erfahrungen. Die Kunden in Rechnung gestellten Versandgebühren sind im Umsatz enthalten, während zugehörige Kosten bei den Umsatzkosten berücksichtigt werden.

Viele Produkte des Unternehmens setzen sich aus ineinandergreifenden Software- und Nicht-Softwarekomponenten zusammen, die zusammen die grundlegenden Funktionen des Produkts ermöglichen. Das Produktangebot des Unternehmens unterteilt sich in folgende Kategorien: Switching, NGN-Routing (Next Generation Network), Collaboration, Videoprodukte für Service Provider, Rechenzentrum, Wireless, Security und sonstige Produkte. Das Unternehmen bietet auch technischen Support und fortschrittliche Services an. Die breite Kundenbasis des Unternehmens umfasst nahezu alle Arten von öffentlichen und privaten Unternehmen, darunter Großunternehmen, Service Provider und kommerzielle Kunden. Das Unternehmen und seine Vertriebsmitarbeiter sind nicht nach Produktabteilungen organisiert. Die Produkte und Services des Unternehmens können eigenständig oder gemeinsam in verschiedenen Kombinationen in den geografischen Segmenten oder Kundenmärkten des Unternehmens verkauft werden. So haben beispielsweise Aufträge für Service Provider in der Regel einen größeren Umfang, und die Bereitstellung erstreckt sich über einen längeren Zeitraum, da verschiedene Produkttechnologien implementiert werden. Hierzu zählen High-End-Routing, Video- und Netzwerkmanagementsoftware, andere Produkttechnologien sowie technischer Support und fortschrittliche Services. Im Enterprise- und kommerziellen Bereich sind die Aufträge individuell auf den jeweiligen Kunden zugeschnitten und haben einen kleineren Umfang. Sie beinhalten oft Produkte für die Netzwerkinfrastruktur, wie Router und Switches, oder Collaboration-Technologien, wie Unified Communications und Produkte aus dem Cisco TelePresence-System, sowie technische Support-Services.

Das Unternehmen übernimmt Aufträge, die entsprechend dem Bedarf der Kunden auch mehrere Produkt- und Serviceangebote umfassen können. Ein Kunde könnte beispielsweise Routing-Produkte erwerben und gleichzeitig einen Vertrag über technische Support-Services abschließen. Dieser Auftrag hätte mehrere Bestandteile, wobei die Produkte in nur einem Berichtszeitraum und die technischen Support-Services über mehrere Berichtszeiträume hinweg geliefert würden. Ein anderer Kunde könnte Netzwerkprodukte und fortschrittliche Services bestellen, die alle im selben Berichtszeitraum geliefert würden. Hinzu kommen Distributoren, die Produkte oder technische Support-Services einzeln für den Wiederverkauf an Benutzer oder für die Lagerhaltung erwerben. Diese Aufträge beinhalten jeweils nur einen Bestandteil. Wenn ein Kunde innerhalb kurzer Zeit mehrere Käufe tätigt, berücksichtigt das Unternehmen mehrere Faktoren zur Identifizierung von Aufträgen mit mehreren Bestandteilen. Geklärt werden u. a. die Fragen, ob die gelieferten Produkte/Services eng zusammenhängen, ob ein Produkt/Service für die Funktionalität eines anderen benötigt wird, ob die Zahlungsbedingungen miteinander verknüpft sind, ob der Kunde ein Recht auf eine Rückerstattung oder einen Umtauschnachlass hat, wenn ein anderer Kauf nicht zu seiner Zufriedenheit ausfällt und ob die Käufe zusammen als Gesamtvertrag verhandelt wurden.

In vielen Fällen werden Produkte separat über eigenständige Aufträge verkauft, da der Kunde den Support selbst übernimmt oder auf Zeit- und Materialbasis erwirbt. Fortschrittliche Services werden gelegentlich über eigenständige Aufträge verkauft, beispielsweise allgemeines Consulting, Netzwerkmanagement oder Sicherheitsberatung. Technische Support-Services werden dann separat per Verlängerung der Jahresverträge verkauft. Das Unternehmen ermittelt den sogenannten VSOE (Vendor-specific objective evidence, anbieterspezifischer objektiver Nachweis) anhand der üblichen Verfahren zur Preis- und Rabattermittlung beim separaten Verkauf von Produkten oder Services. Zur VSOE-Ermittlung muss eine wesentliche Mehrheit der bisherigen eigenständigen Transaktionen Verkaufspreise für ein Produkt oder einen Service aufweisen, die in einem angemessen kleinen Preisbereich liegen. In der Regel müssen zum Nachweis etwa 80 Prozent der bisherigen eigenständigen Transaktionen in den Bereich "mittlerer Preis plus/minus 15 Prozent" fallen. Zusätzlich berücksichtigt das Unternehmen bei der VSOE-Ermittlung die geografischen Regionen, in denen die Produkte oder Services verkauft werden, größere Produkt- und Servicegruppen und Kundenklassifizierungen sowie andere Umweltoder marktbedingte Variablen.

Wenn das Unternehmen nicht für alle Bestandteile eines Auftrags mit mehreren Bestandteilen einen VSOE ermitteln kann, beispielsweise weil die einzelnen Bestandteile nur selten separat verkauft werden, die Preise stärker schwanken oder es bisher nur wenige entsprechende Verkäufe gab (zum Beispiel bei bestimmten neu eingeführten Produktkategorien), versucht das Unternehmen, den Verkaufspreis der einzelnen Bestandteile anhand eines TPE (Third-party evidence, Drittanbieternachweis) des Verkaufspreises zu ermitteln. Zur TPE-Ermittlung werden Preise von Mitbewerbern für ähnliche Produkte beim Einzelverkauf herangezogen. Im Allgemeinen unterscheidet sich die Markteinführungsstrategie des Unternehmens von der seiner Mitbewerber, und seine Angebote sind so differenziert, dass kein Preisvergleich mit Produkten mit ähnlichen Funktionen angestellt werden kann. Zudem kann das Unternehmen die Produktpreise von Mitbewerbern bei eigenständigen Verkäufen nicht zuverlässig ermitteln. Aus diesem Grund ist dem Unternehmen in der Regel keine TPE-Ermittlung möglich.

Wenn das Unternehmen den Zeitwert nicht per VSOE oder TPE ermitteln kann, wird ein ESP (estimated selling price, geschätzter Verkaufspreis) angesetzt. Der ESP soll angeben, zu welchem Preis das Unternehmen ein Produkt oder einen Service verkaufen würde, wenn ein eigenständiger Verkauf an der Tagesordnung wäre. Der ESP wird generell für neue oder sehr herstellerspezifische Angebote und Lösungen verwendet oder für Angebote, deren Preise nicht nah genug beieinander liegen. Bei der Ermittlung des ESP für ein Produkt oder einen Service berücksichtigt das Unternehmen mehrere Faktoren, darunter die geografischen Regionen, die Marktbedingungen, die Wettbewerbslandschaft, interne Kosten, Bruttomargenziele und Preisermittlungsverfahren. Das Management des Unternehmens wird an der ESP-Ermittlung beteiligt und muss diese unter Berücksichtigung der Markteinführungsstrategie formell genehmigen.

Das Unternehmen überprüft VSOE, TPE und ESP regelmäßig und setzt interne Kontrollen für die Ermittlung und Aktualisierung dieser Schätzwerte ein. In diesem Geschäftsjahr hatten Änderungen bei VSOE, TPE und ESP keine wesentlichen Auswirkungen, und das Unternehmen erwartet auch keine solchen Auswirkungen für die nähere Zukunft.

Aufträge des Unternehmens mit mehreren Bestandteilen können Softwareprodukte enthalten, die den Leitlinien zur Erfassung von Umsätzen aus Software unterliegen. In diesen Fällen wird der Umsatz aus dem Softwareverkauf in der Regel bei Versand oder elektronischer Lieferung und Lizenzgewährung erfasst. Der Umsatz aus diesen Aufträgen mit mehreren Bestandteilen wird anhand der relativen Verkaufspreise aller Bestandteile unter Verwendung der Hierarchie aus den jeweiligen Buchhaltungsleitlinien auf die Software- und die übrigen Bestandteile aufgeteilt. Wenn das Unternehmen für keinen der Bestandteile eines Auftrags, einschließlich der Softwarebestandteile, den Verkaufspreis per VSOE oder TPE ermitteln kann, wird zu Zwecken der Zuordnung der ESP verwendet. Der VSOE ist für die Aufteilung von Umsätzen aus mehreren Softwarebestandteilen erforderlich. Wenn der VSOE für die noch nicht gelieferten Softwarebestandteile vorliegt, geht das Unternehmen nach Restwertmethode vor. Ist kein VSOE vorhanden, wird der Softwareumsatz entweder nach Lieferung aller Softwarebestandteile komplett oder, wenn Support nach Vertragsabschluss der einzige verbleibende noch nicht gelieferte Softwarebestandteil ist, anteilsmäßig erfasst.

(p) Werbungskosten:

Das Unternehmen verbucht alle Werbungskosten bei Anfallen. Die unter Umsatz- und Marketingkosten erfassten Werbungskosten betrugen im Geschäftsjahr 2016 rund 186 Millionen US-Dollar, im Geschäftsjahr 2015 rund 202 Millionen US-Dollar und im Geschäftsjahr 2014 rund 196 Millionen US-Dollar.

(q) Kosten der aktienbasierten Vergütung:

Das Unternehmen misst und erfasst die Kosten aller aktienbasierten Prämien für Mitarbeiter und Unternehmensleitung mit dem geschätzten Zeitwert. Dies betrifft Belegschaftsaktien, nicht freie Bestände (RSUs), PRSUs und Aktienkäufe von Mitarbeitern im Zusammenhang mit dem Plan zum Kauf von Belegschaftsaktien (nachfolgend "Rechte zum Kauf von Belegschaftsaktien" genannt). Der Zeitwert der Belegschaftsaktien wird am Tag der Gewährung anhand eines netzförmigen Binomialmodells für Optionspreise (nachfolgend "netzförmiges Binomialmodell" genannt) oder mit dem Black-Scholes-Modell geschätzt. Bei Rechten zum Kauf von Belegschaftsaktien wird der Zeitwert mit dem Black-Scholes-Modell geschätzt. Zur Ermittlung des Zeitwerts von zeitbasierten Aktienprämien und von Aktienprämien, die vom Erreichen bestimmter finanzieller Leistungskennzahlen abhängen, wird die Differenz aus dem Aktienpreis am Gewährungsdatum und dem aktuellen Wert der erwarteten Kursrendite vor Übertragung herangezogen. Der Zeitwert von marktbasierten Aktienprämien wird am Gewährungsdatum mit einem Optionspreismodell geschätzt. Die Kosten der aktienbasierten Vergütung werden um die Kosten für Optionen reduziert, die voraussichtlich nicht ausgeübt werden.

(r) Kosten für die Softwareentwicklung:

Softwareentwicklungskosten, einschließlich der Kosten für die Entwicklung verkaufter, verliehener oder anderweitig vermarkteter Software, die nach der Feststellung der technologischen Machbarkeit anfallen, werden aktiviert, sofern sie maßgeblich sind. Auch in der Phase der Anwendungsentwicklung für intern verwendete Software angefallene Kosten werden aktiviert, sofern sie maßgeblich sind. Aktivierte Kosten für die Softwareentwicklung werden über die geschätzte Nutzungsdauer der jeweiligen Software linear abgeschrieben. Bisher sind keine maßgeblichen zu aktivierenden Softwareentwicklungskosten angefallen.

(s) Ertragssteuern:

Der Ertragssteueraufwand basiert auf den Einnahmen aus der Finanzbuchhaltung vor Steuern. Die latenten Steueransprüche und -verbindlichkeiten werden aufgrund der erwarteten steuerlichen Wirkung vorübergehender Unterschiede zwischen der Bemessungsgrundlage von Vermögensgegenständen und Verbindlichkeiten und den dazu angegebenen Beträgen erfasst. Wertberichtigungen werden erfasst, um die latenten Steueransprüche auf den Betrag zu reduzieren, der wahrscheinlich realisiert wird.

Das Unternehmen berücksichtigt Unsicherheiten in der Höhe der Ertragssteuern mit einem zweistufigen Ansatz zur Erfassung und Messung unsicherer Steuerpositionen. Im ersten Schritt wird die potenziell zu erfassende Steuerposition dahingehend bewertet, ob die verfügbaren Nachweise eine Beibehaltung der Position bei der Steuerprüfung wahrscheinlich erscheinen lassen. Auch die Beilegung möglicher Verfahren oder Rechtsstreitigkeiten wird berücksichtigt. Im zweiten Schritt wird der Steuervorteil als der größte Betrag, dessen Realisierung nach der Steuerprüfung zu mehr als 50 Prozent wahrscheinlich ist, bemessen. Das Unternehmen klassifiziert den Anteil der Verbindlichkeiten aus nicht genutzten Steuervorteilen als kurzfristig, dessen Zahlung (oder Erhalt) das Unternehmen innerhalb eines Jahres erwartet. Zinsen und Verzugszinsen im Zusammenhang mit unsicheren Steuerpositionen werden im errechneten Steueraufwand berücksichtigt.

(t) Berechnung des Nettogewinns je Aktie:

Der unverwässerte Nettogewinn je Aktie wird anhand der gewichteten durchschnittlichen Anzahl umlaufender Stammaktien im jeweiligen Zeitraum berechnet. Zur Berechnung des verwässerten Nettogewinns je Aktie werden die gewichtete durchschnittliche Anzahl der Stammaktien und der umlaufenden Stammaktien mit Verwässerungspotenzial im jeweiligen Zeitraum herangezogen. Die verwässerten umlaufenden Aktien beinhalten die verwässernde Wirkung von In-the-Money-Optionen, nicht übertragenen nicht freien Beständen und nicht freien Beständen. Die Verwässerungswirkung dieser aktienbasierten Prämien wird anhand des durchschnittlichen Aktienpreises für die einzelnen Geschäftszeiträume mit der Treasury-Stock-Methode berechnet. Bei der Treasury-Stock-Methode wird davon ausgegangen, dass der vom Mitarbeiter für das Ausüben einer Aktienoption zu zahlende Betrag, die noch nicht vom Unternehmen anerkannten Entschädigungskosten für künftige Services und die Steuervorteile, die bei den zusätzlichen Stammeinlagen erfasst würden, wenn die Prämie abzugsfähig wird, kollektiv für den Rückkauf von Aktien verwendet werden.

(u) Konsolidierung von Variable Interest Entities:

Das Unternehmen bewertet die Erforderlichkeit einer Konsolidierung von VIEs mit einem qualitativen Ansatz. Dabei wird ermittelt, welches Unternehmen die Macht zur Lenkung derjenigen Aktivitäten hat, die die wirtschaftliche Leistung der VIE am stärksten beeinflussen, und welches Unternehmen zur Aufnahme von Verlusten der VIE verpflichtet bzw. zum Erhalt von Gewinnen aus der VIE berechtigt ist. Wenn das Unternehmen der Hauptbegünstigte einer VIE ist, werden die Vermögensgegenstände, Verbindlichkeiten und Betriebsergebnisse der VIE im Konzernabschluss des Unternehmens berücksichtigt.

(v) Verwendung von Schätzungen:

Gemäß in den Vereinigten Staaten allgemein anerkannten Bilanzierungsgrundsätzen muss das Management zur Erstellung von Finanzberichten und den zugehörigen Offenlegungen Schätzungen und Beurteilungen anstellen, die sich auf die im Konzernabschluss und den begleitenden Hinweisen angegebenen Beträge auswirken. Schätzungen kommen u. a. in folgenden Bereichen zum Einsatz:

•	Umsatzerfassung
•	Rückstellungen für Außenstände, Rücksendungen und Finanzierungsforderungen
•	Vorratsbewertung und Verbindlichkeiten für Abnahmeverpflichtungen gegenüber Vertragsherstellern und - zulieferern
•	Verlustkontingente und Produktgarantien
•	Zeitwertmessung und nicht vorübergehende Wertminderungen
•	Wertminderungen bei Geschäftswert und erworbenen immateriellen Vermögensgegenständen
•	Ertragssteuern

Die tatsächlichen Ergebnisse des Unternehmens können deutlich von den Schätzungen des Managements abweichen.

(w) Kürzlich übernommene neue Buchführungsregeln

Klassifizierung latenter Steuern:

Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2016 hat sich das Unternehmen für die frühe Einführung einer Neuerung im Buchführungsstandard entschieden, gemäß der alle latenten Steueransprüche und -verbindlichkeiten in der Bilanz als langfristig klassifiziert werden müssen. Bisher wurden die latenten Steuern in kurzfristige und langfristige Posten unterteilt. Der veränderte Standard wurde in rückwirkender Form eingeführt. Infolge dieser Maßnahme hat das Unternehmen folgende Anpassungen der Gesamtbilanz für das Geschäftsjahr 2015 vorgenommen: Verringerung der kurzfristigen latenten Steueransprüche um 2,9 Milliarden US-Dollar, Erhöhung der langfristigen latenten Steueransprüche um 2,8 Milliarden US-Dollar, Verringerung der kurzfristigen latenten Steuerverbindlichkeiten um 211 Millionen US-Dollar und Erhöhung der langfristigen latenten Steuerverbindlichkeiten um 103 Millionen US-Dollar.

(x) Neue Buchführungsstandards oder Neuerungen, die zum Ende des Geschäftsjahres noch nicht gültig waren Umsatzerfassung:

Im Mai 2014 hat das FASB eine Aktualisierung des Buchführungsstandards veröffentlicht, die sich auf Umsätze aus Verträgen mit Kunden bezieht. Sie wird in Verbindung mit den 2015 und 2016 veröffentlichten Änderungen nahezu alle bisherigen Leitlinien der in den Vereinigten Staaten allgemein anerkannten Bilanzierungsgrundsätze zu diesem Thema und auch branchenspezifische Leitlinien außer Kraft setzen. Im Prinzip sollen Umsätze erfasst werden, wenn die versprochenen Waren oder Services an die Kunden übergeben werden. Der Betrag soll dabei die für die Waren oder Services erwartete Gegenleistung widerspiegeln. Diese ergänzte Neuerung im Buchführungsstandard tritt für das Unternehmen im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2019 in Kraft. Der neue Standard zur Umsatzerfassung kann rückwirkend auf alle dargestellten früheren Zeiträume angewendet werden oder rückwirkend mit Erfassung der Gesamtwirkung am Datum der Einführung. Eine frühere Einführung ist zulässig, jedoch frühestens ab dem Geschäftsjahr 2018. Das Unternehmen wird diese Neuerung im Buchführungsstandard voraussichtlich im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2019 in modifizierter rückwirkender Form übernehmen. Derzeit bewertet das Unternehmen die Wirkung dieser Neuerung im Buchführungsstandard auf seinen Konzernabschluss.

Konsolidierung bestimmter juristischer Personen: Im Februar 2015 hat das FASB eine Aktualisierung des Buchführungsstandards veröffentlicht, durch die sich die Analyse zur Ermittlung der Erforderlichkeit einer Konsolidierung bestimmter juristischer Personen ändert. Die Neuerung im Buchführungsstandard trat für das Unternehmen im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2017 in Kraft. Die Anwendung dieser Neuerung im Buchführungsstandard hatte bei Einführung keine Wirkung auf die Gesamtbilanz oder die Gesamtertragsrechnung des Unternehmens.

Finanzinstrumente:

Im Januar 2016 hat das FASB eine Aktualisierung des Buchführungsstandards veröffentlicht, durch die sich die Behandlung von Kapitalbeteiligungen und Finanzverbindlichkeiten im Rahmen der Zeitwertoption sowie die Darstellungs- und Offenlegungsanforderungen für Finanzinstrumente ändern. Diese Neuerung im Buchführungsstandard tritt für das Unternehmen im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2019 in Kraft. Eine frühere Einführung ist zulässig. Das Unternehmen bewertet derzeit die Wirkung dieser Neuerung im Buchführungsstandard auf seinen Konzernabschluss.

Leasing:

Im Februar 2016 hat das FASB eine Aktualisierung des Buchführungsstandards in Bezug auf Leasingvereinbarungen veröffentlicht. Demnach müssen die Leasingnehmer Verbindlichkeiten aus operativem und Finanzierungsleasing sowie das entsprechende Nutzungsrecht am Leasingobjekt künftig in der Bilanz erfassen. Der neue Standard bedingt auch einige Änderungen an der Buchführung des Leasinggebers und richtet zentrale Aspekte des Buchführungsmodells für Leasinggeber auf den Standard zur Umsatzerfassung aus. Darüber hinaus sind künftig Offenlegungen vorgeschrieben, auf deren Grundlage die Nutzer von Konzernabschlüssen den Umfang, den Zeitrahmen und die Unsicherheit der Cashflows aus Leasingvereinbarungen bewerten können. Diese Neuerung im Buchführungsstandard tritt für das Unternehmen im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2020 in modifizierter rückwirkender Form in Kraft. Eine frühere Einführung ist zulässig. Das Unternehmen bewertet derzeit die Wirkung dieser Neuerung im Buchführungsstandard auf seinen Konzernabschluss.

Aktienbasierte Vergütung:

Im März 2016 hat das FASB eine Aktualisierung des Buchführungsstandards veröffentlicht, die sich auf die Verbuchung von aktienbasierten Zahlungstransaktionen auswirkt. Dies betrifft unter anderem die ertragssteuerliche Wirkung, die Klassifizierung von Prämien als Eigenkapital oder Verbindlichkeiten und die Klassifizierung in der Cashflow-Gesamtrechnung. Diese Neuerung im Buchführungsstandard tritt für das Unternehmen im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2018 in Kraft. Eine frühere Einführung ist zulässig. Das Unternehmen bewertet derzeit die Wirkung dieser Neuerung im Buchführungsstandard auf seinen Konzernabschluss.

Kreditausfälle bei Finanzinstrumenten:

Im Juni 2016 hat das FASB eine Aktualisierung des Buchführungsstandards veröffentlicht, durch die erwartete Kreditausfälle bei finanziellen Vermögenswerten künftig anhand der bisherigen Erfahrungen, der aktuellen Bedingungen sowie angemessener, tragbarer Prognosen zur Einbringlichkeit des angegebenen Betrags gemessen und erfasst werden müssen. Diese Neuerung im Buchführungsstandard tritt für das Unternehmen im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2021 in modifizierter rückwirkender Form in Kraft. Eine frühere Einführung im Geschäftsjahr 2020 ist zulässig. Das Unternehmen bewertet derzeit die Wirkung dieser Neuerung im Buchführungsstandard auf seinen Konzernabschluss.

Klassifizierung von Cashflow-Elementen:

Im August 2016 hat das FASB eine Aktualisierung des Buchführungsstandards veröffentlicht, die die Klassifizierung bestimmter Bareingänge und Barzahlungen in der Cashflow-Gesamtrechnung betrifft. Diese Neuerung im Buchführungsstandard tritt für das Unternehmen im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2019 in rückwirkender Form in Kraft. Eine frühere Einführung ist zulässig. Das Unternehmen bewertet derzeit die Wirkung dieser Neuerung im Buchführungsstandard auf seine Cashflow-Gesamtrechnung.

3. Übernahmen und Veräußerungen

(a) Übersicht Übernahmen

Das Unternehmen hat im Geschäftsjahr 2016 zwölf Übernahmen durchgeführt. Es folgt eine Übersicht über die Gesamtkaufpreise und deren Zuordnung (in Millionen).

Geschäftsjahr 2016	Kaufpreis		Erworbene materielle Vermögensgegenstände, netto (aufgenommene Schulden)		Erworbene immaterielle Vermögensgegenstände		Geschäftswert
MaintenanceNet	USD	105	USD	(21)	USD	65	USD	61
OpenDNS		545		(9)		61		493
Lancope		410		(34)		121		323
Acano		528		(27)		103		452
Leaba		219		(18)		96		141
Jasper		1.234		5		361		868
CliQr		225		(3)		69		159
Sonstige (insgesamt fünf)		112		(17)		64		65
Gesamt	USD	3.378	USD	(124)	USD	940	USD	2.562

Am 6. August 2015 hat das Unternehmen die Übernahme des Privatunternehmens MaintenanceNet, Inc. ("MaintenanceNet") abgeschlossen. MaintenanceNet war Anbieter einer Cloud-basierten Softwareplattform mit Datenanalytik- und Automatisierungsfunktionen zum Verwalten der Verlängerung von Kundenverträgen. Diese Übernahme erfolgte im Rahmen der Strategie zur Vereinfachung und Digitalisierung der Geschäftsprozesse der Serviceorganisation des Unternehmens.

Am 26. August 2015 hat das Unternehmen die Übernahme des Privatunternehmens OpenDNS, Inc. ("OpenDNS") abgeschlossen. OpenDNS ist ein Anbieter von Lösungen zum intelligenten Schutz vor Bedrohungen auf Endgeräten. Durch die Übernahme von OpenDNS beabsichtigt das Unternehmen, seine Angebote im Bereich Sicherheit durch umfassende Transparenz und Threat-Intelligence mithilfe einer Software-as-a-Service-Plattform zu stärken. Der Umsatz aus der Übernahme von OpenDNS wurde in der Kategorie für Sicherheitsprodukte berücksichtigt.

Am 21. Dezember 2015 hat das Unternehmen die Übernahme des Privatunternehmens Lancope, Inc. ("Lancope") abgeschlossen. Lancope ist ein Anbieter von Lösungen für Netzwerkverhaltensanalysen, Bedrohungstransparenz und Security-Intelligence. Die Übernahme von Lancope soll der Erweiterung der Strategie für umfassende Sicherheit dienen, da eine Funktion zur Netzwerkverhaltensanalyse hinzukommt, die den Schutz weiter in das Netzwerk hinein ausdehnt. Der Umsatz aus der Übernahme von Lancope wurde in der Kategorie für Sicherheitsprodukte berücksichtigt.

Am 29. Januar 2016 hat das Unternehmen die Übernahme des Privatunternehmens Acano (UK) Limited ("Acano") mit Sitz in London abgeschlossen. Acano ist ein Collaboration-Infrastruktur- und Konferenzsoftwareanbieter. Durch die Übernahme von Acano soll die Collaboration-Strategie des Unternehmens zur Bereitstellung von Videofunktionen in Cloud- und Hybridumgebungen optimiert werden. Der Umsatz aus der Übernahme von Acano wurde in der Kategorie für Collaboration-Produkte berücksichtigt.

Am 3. März 2016 hat das Unternehmen die Übernahme des Privatunternehmens Leaba Semiconductor, Ltd. ("Leaba") mit Sitz in Israel abgeschlossen. Leaba ist ein Fabless-Halbleiterhersteller, dessen Erfahrung in diesem Bereich das Produktportfolio der nächsten Generation im Unternehmen vorantreiben soll. Diese Übernahme erfolgte im Rahmen der Strategie zum Ausbau des Produktangebots am Markt für Netzwerkchipsätze.

Am 18. März 2016 hat das Unternehmen die Übernahme des Privatunternehmens Jasper Technologies, Inc. ("Jasper") abgeschlossen. Jasper ist Anbieter einer Cloud-basierten Software-as-a-Service-Plattform für das Internet of Things (IoT), mit der Unternehmen und Service Provider IoT-Services weltweit einführen, verwalten und zum Generieren von Gewinn einsetzen können. Durch die Übernahme von Jasper will das Unternehmen eine IoT-Lösung schaffen, die geräteübergreifende Interoperabilität und Möglichkeiten zur Zusammenarbeit mit IoT-Service Providern, Anwendungsentwicklern und einem Partnernetzwerk bietet. Der Umsatz aus der Übernahme von Jasper wurde in der Kategorie für sonstige Produkte berücksichtigt.

Am 15. April 2016 hat das Unternehmen die Übernahme des Privatunternehmens CliQr Technologies, Inc. ("CliQr") abgeschlossen. CliQr ist Anbieter einer Plattform zur anwendungsdefinierten Cloud-Orchestrierung. Durch die Übernahme von CliQr sollen die Kunden des Unternehmens bei der Vereinfachung und Beschleunigung von Private Cloud-, Public Cloud- und Hybrid Cloud-Bereitstellungen unterstützt werden. Der Umsatz aus der Übernahme von CliQr wurde in der Kategorie für Switching-Produkte berücksichtigt.

Die Gesamtkaufpreise im Zusammenhang mit den Übernahmen im Geschäftsjahr 2016 setzten sich aus der Barleistung und den übernommenen fest zugesicherten aktienbasierten Prämien zusammen. Der Gesamtwert der aus diesen Übernahmen erworbenen Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente belief sich auf rund 44 Millionen US-Dollar.

Übernahmen in den Geschäftsjahren 2015 und 2014

Es folgt eine Übersicht über die Kaufpreise aus den Übernahmen im Geschäftsjahr 2015 und deren Zuordnung (in Millionen):

Geschäftsjahr 2015	Kaufpreis		Aufgenommene reine Schulden		Erworbene immaterielle Vermögensgegenstände		Geschäftswert
Metacloud	USD	149	USD	(7)	USD	29	USD	127
Sonstige (insgesamt fünf)		185		(13)		70		128
Gesamt	USD	334	USD	(20)	USD	99	USD	255

Das private Unternehmen Metacloud, Inc. ("Metacloud") wurde im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2015 vom Unternehmen übernommen. Vor der Übernahme war Metacloud ein Anbieter von Private Clouds für globale Unternehmen. Durch die Übernahme von Metacloud beabsichtigt das Unternehmen, seine InterCloud-Strategie zu erweitern und eine global verteilte, äußerst sichere Cloud-Plattform bereitzustellen. Der Umsatz aus der Übernahme von Metacloud nach dem Übernahmedatum wurde in der Kategorie "Service" berücksichtigt.

Die Gesamtkaufpreise im Zusammenhang mit den Übernahmen im Geschäftsjahr 2015 setzten sich aus der Barleistung und den übernommenen fest zugesicherten aktienbasierten Prämien zusammen. Der Gesamtwert der aus diesen Übernahmen erworbenen Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente belief sich auf rund 5 Millionen US-Dollar.

Es folgt eine Übersicht über die Kaufpreise aus den Übernahmen im Geschäftsjahr 2014 und deren Zuordnung (in Millionen):

Geschäftsjahr 2014	Kaufpreis		Erworbene materielle Vermögensgegenstände, netto (aufgenommene Schulden)		Erworbene immaterielle Vermögensgegenstände		Geschäftswert
Composite Software	USD	160	USD	(10)	USD	75	USD	95
Sourcefire		2.449		81		577		1.791
WhipTail		351		(34)		105		280
Tail-f		167		(7)		61		113
Sonstige (insgesamt vier)		54		(5)		20		39
Gesamt	USD	3.181	USD	25	USD	838	USD	2.318

Das private Unternehmen Composite Software, Inc. (nachfolgend "Composite Software" genannt) wurde im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2014 vom Unternehmen übernommen. Vor der Übernahme war Composite Software ein Anbieter von Software und Services zur Datenvirtualisierung, die viele Datentypen aus dem gesamten Netzwerk miteinander verbinden und den Eindruck eines zentralen Datenspeichers erwecken. Durch die Übernahme von Composite Software beabsichtigt das Unternehmen, mithilfe der Verbindung von Daten und Infrastruktur seine Plattform für Services der nächsten Generation zu erweitern. Der Umsatz aus der Übernahme von Composite Software nach dem Übernahmedatum wurde in der Kategorie "Service" berücksichtigt.

Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2014 hat das Unternehmen Sourcefire, Inc. (nachfolgend "Sourcefire" genannt) übernommen. Vor der Übernahme war Sourcefire ein Anbieter von innovativen, hochgradig automatisierten Sicherheitslösungen mit kontinuierlicher Einsicht, Erkennung von Sicherheitsrisiken und kontinuierlichem Schutz im gesamten Portfolio. Dieses umfasste Intrusion Prevention-Systeme der nächsten Generation, Next-Generation Firewalls und Advanced Malware Protection. Durch die Übernahme von Sourcefire beabsichtigt das Unternehmen, seine Security-Strategie zur Verhinderung, Erkennung und Behebung von komplexen Bedrohungen auszubauen und so den Kunden des Unternehmens Lösungen für kontinuierliche Sicherheit an einer höheren Anzahl von Orten im Netzwerk zu liefern. Der Umsatz aus der Übernahme von Sourcefire wurde in der Kategorie für Sicherheitsprodukte berücksichtigt.

Das private Unternehmen WhipTail Technologies, Inc. (nachfolgend "WhipTail" genannt) wurde im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2014 vom Unternehmen übernommen. Vor der Übernahme war WhipTail ein Anbieter von skalierbaren Solid-StateSpeichersystemen mit hoher Leistung. Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2015 hat das Unternehmen die End-of-Sale- und Endof-Life-Daten für die Cisco UCS Invicta-Serie angekündigt. Dies steht in Verbindung mit der Entscheidung, die WhipTailGeschäftseinheit zu schließen.

Das private Unternehmen Tail-f Systems AB ("Tail-f") wurde im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2014 vom Unternehmen übernommen. Vor der Übernahme war Tail-f ein Anbieter von Lösungen zur Orchestrierung von Multivendor-Netzwerkservices in herkömmlichen und virtualisierten Netzwerken. Durch die Übernahme von Tail-f beabsichtigt das Unternehmen, seine Cloud-Virtualisierungsstrategie zu erweitern. Der Umsatz aus der Übernahme von Tail-f wurde in der Kategorie für sonstige Produkte unter den Angeboten für Cloud und Virtualisierung berücksichtigt.

Die Gesamtkaufpreise im Zusammenhang mit den Übernahmen im Geschäftsjahr 2014 setzten sich aus der Barleistung und den übernommenen fest zugesicherten aktienbasierten Prämien zusammen. Der Gesamtwert der aus diesen Übernahmen erworbenen Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente belief sich auf rund 134 Millionen US-Dollar.

(b) Veräußerung der SP-Video-CPE-Sparte

Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2016 hat das Unternehmen die Veräußerung der Vermögenswerte seiner SP-Video-CPESparte an Technicolor SA abgeschlossen. Im Zuge der Transaktion erhielt das Unternehmen Gegenleistungen im Gesamtwert von 542 Millionen US-Dollar, davon 372 Millionen US-Dollar als Barzahlung und 170 Millionen US-Dollar in Form von Technicolor-Aktien (mit Stand des Veräußerungsdatums). Aus der Transaktion resultierte ein Gewinn von 253 Millionen US-Dollar (ohne bestimmte bis dato angefallene Transaktionskosten).

(c) Sonstige Informationen zu Übernahmen

Die Transaktionsgesamtkosten im Zusammenhang mit den Übernahmen des Unternehmens betrugen 32 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2016, 10 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2015 und 7 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2014. Diese Transaktionskosten wurden bei Anfallen als Gemeinkosten in der Gesamtertragsrechnung verbucht.

Die angegebenen Kaufpreise aus den kürzlich durchgeführten Übernahmen des Unternehmens sind vorläufig und können geändert werden, wenn zusätzliche Informationen über den Zeitwert von Vermögen und Verbindlichkeiten verfügbar werden. Zusätzliche Informationen, die am Datum der Übernahme bereits vorhanden, dem Unternehmen jedoch nicht bekannt waren, werden dem Unternehmen möglicherweise in der verbleibenden Zeit des Bemessungszeitraums bekannt. Dieser Zeitraum darf nicht mehr als zwölf Monate ab Übernahmedatum umfassen. Bei Anpassung des angegebenen Kaufpreises muss möglicherweise auch der angegebene zugehörige Geschäftswert rückwirkend geändert werden.

Der durch die Übernahmen des Unternehmens im Geschäftsjahr 2016 generierte Geschäftswert ist hauptsächlich auf erwartete Synergieeffekte zurückzuführen. Der Geschäftswert ist zu Ertragssteuerzwecken generell nicht abzugsfähig.

Im Konzernabschluss sind die Betriebsergebnisse der einzelnen Übernahmen ab dem Datum der Übernahme berücksichtigt. Es wurden keine Pro-forma-Betriebsergebnisse für die in den hier dargestellten Geschäftsjahren durchgeführten Übernahmen angegeben, da die Übernahmen weder einzeln noch in ihrer Gesamtheit maßgeblichen Einfluss auf die Finanzergebnisse des Unternehmens hatten.

4. Geschäftswert und erworbene immaterielle Vermögensgegenstände

(a) Geschäftswert

In den nachfolgenden Tabellen sind der Geschäftswert der berichtspflichtigen Segmente des Unternehmens mit Stand vom 30. Juli 2016 und 25. Juli 2015 sowie die Änderungen am Geschäftswert in den Geschäftsjahren 2016 und 2015 dargestellt (in Millionen).

	Bestand am 25. Juli 2015		Akquisitionen		Veräußerung		Andere		Stand vom 30. Juli 2016
Nord- und Südamerika	USD	15.212	USD	1.607	USD	(126)	USD	(164)	USD	16.529
Europa, Naher Osten u. Afrika		5.791		554		(12)		(64)		6.269
APJC		3.466		401		(3)		(37)		3.827
Gesamt	USD	24.469	USD	2.562	USD	(141)	USD	(265)	USD	26.625

	Bestand am 26. Juli 2014		Akquisitionen		Veräußerung		Andere		Bestand am 25. Juli 2015
Nord- und Südamerika	USD	15.080	USD	145	USD	-	USD	(13)	USD	15.212
Europa, Naher Osten u. Afrika		5.715		84		-		(8)		5.791
APJC		3.444		26		-		(4)		3.466
Gesamt	USD	24.239	USD	255	USD	-	USD	(25)	USD	24.469

In den Tabellen oben bezieht sich "Andere" hauptsächlich auf die Währungsumrechnung und unwesentliche Erwerbsmethodenanpassungen.

(b) Erworbene immaterielle Vermögensgegenstände

Den nachfolgenden Tabellen sind nähere Informationen über die durch Übernahmen in den Geschäftsjahren 2016 und 2015 erworbenen immateriellen Vermögensgegenstände des Unternehmens zu entnehmen (in Millionen, ausgenommen Jahresangaben).

	BEGRENZTE NUTZUNGSDAUER									UNBEGRENZTE NUTZUNGS- DAUER		GESAMT
	TECHNOLOGIE			KUNDE BEZIEHUNGEN			SONSTIGES			Laufende F&E
Geschäftsjahr 2016	Gewichtete Durch- schnittliche Nutzungs- dauer (in Jahren)	Betrag		Gewichtete Durch- schnittliche Nutzungs- dauer (in Jahren)	Betrag		Gewichtete Durch- schnittliche Nutzungs- dauer (in Jahren)	Betrag		Betrag		Betrag
MaintenanceNet	5,0	USD	50	5,0	USD	2	2,0	USD	2	USD	11	USD	65
OpenDNS	5,0		43	7,0		15	1,0		2		1	61
Lancope	5,0		79	6,0		29	3,0		3		10	121
Acano	5,0		9	5,0		12	0,0		-		82	103
Leaba	0,0		-	0,0		-	0,0		-		96	96
Jasper	6,0		240	7,0		75	2,0		23		23	361
CliQr	6,0		65	6,0		3	2,0		1		-	69
Sonstige (insgesamt fünf)	4,1		58	6,3		6	0,0		-		-	64
Gesamt		USD	544		USD	142		USD	31	USD	223	USD 940

	BEGRENZTE NUTZUNGSDAUER									UNBEGRENZTE NUTZUNGS- DAUER		GESAMT
	TECHNOLOGIE			KUNDE BEZIEHUNGEN			SONSTIGES			Laufende F&E
Geschäftsjahr 2016	Gewichtete Durch- schnittliche Nutzungs- dauer (in Jahren)	Betrag		Gewichtete Durch- schnittliche Nutzungs- dauer (in Jahren)	Betrag		Gewichtete Durch- schnittliche Nutzungs- dauer (in Jahren)	Betrag		Betrag		Betrag
Metacloud	3,0	USD	24	5,0	USD	3	0,0	USD	-	USD	2	USD	29
Sonstige (insgesamt fünf)	4,7		48	7,8		12	5,8		6		4		70
Gesamt		USD	72		USD	15		USD	6	USD	6	USD	99

Den nachfolgenden Tabellen sind nähere Informationen über die vom Unternehmen erworbenen immateriellen Vermögensgegenstände zu entnehmen (in Millionen).

30. Juli 2016	Brutto		Kumulierte Abschreibung		Netto
Erworbene immaterielle Vermögensgegenstände mit begrenzter Nutzungsdauer:
Technologie	USD	3.038	USD	(1.391)	USD	1.647
Kundenbeziehungen		1.793		(1.203)		590
Andere		85		(43)		42
Erworbene immaterielle Vermögensgegenstände mit begrenzter Nutzungsdauer Gesamtbetrag		4.916		(2.637)		2.279
Laufende Forschung und Entwicklung, unbegrenzte Nutzungsdauer		222		-		222
Gesamt	USD	5.138	USD	(2.637)	USD	2.501

Samstag, 25. Juli 2015	Brutto		Kumulierte Abschreibung		Netto
Erworbene immaterielle Vermögensgegenstände mit begrenzter Nutzungsdauer:
Technologie	USD	3.418	USD	(1.818)	USD	1.600
Kundenbeziehungen		1.699		(971)		728
Andere		55		(24)		31
Erworbene immaterielle Vermögensgegenstände mit begrenzter Nutzungsdauer Gesamtbetrag		5.172		(2.813)		2.359
Laufende Forschung und Entwicklung, unbegrenzte Nutzungsdauer		17		-		17
Gesamt	USD	5.189	USD	(2.813)	USD	2.376

Zu den erworbenen immateriellen Vermögensgegenständen zählen durch Übernahmen, Direktkäufe oder Lizenzen erworbene Vermögensgegenstände. Im Geschäftsjahr 2015 hat das Unternehmen ebenso wie eine Reihe weiterer Unternehmen einen Vertrag zum Erhalt einer Lizenz für die Patente im Besitz des Rockstar Consortium abgeschlossen. Das Unternehmen hat dafür rund 300 Millionen US-Dollar gezahlt. Davon wurden 188 Millionen US-Dollar unter den produktbezogenen Umsatzkosten im Zusammenhang mit der Beilegung von Rechtsstreitigkeiten wegen Patentverletzungen verbucht. Die übrige Summe wurde als immaterieller Vermögensgegenstand aktiviert, der über die geschätzte Nutzungsdauer abgeschrieben wird.

Die Wertminderungen in Verbindung mit gekauften immateriellen Vermögenswerten beliefen sich im Geschäftsjahr 2016 auf rund 74 Millionen US-Dollar und im Geschäftsjahr 2015 auf 175 Millionen US-Dollar. Es wurden Wertminderungen berücksichtigt, die sich aus einer Minderung des geschätzten Zeitwerts ergaben, die wiederum auf die Reduzierung oder den Wegfall erwarteter künftiger Cashflows im Zusammenhang mit Teilen der immateriellen Vermögensgegenstände des Unternehmens in den Bereichen Technologie und laufende F&E zurückzuführen ist. Im Geschäftsjahr 2014 gab es keine Wertminderung in Bezug auf die erworbenen immateriellen Vermögenswerte. Die folgende Tabelle zeigt die Amortisierung gekaufter immaterieller Vermögenswerte (in Millionen):

Zum Jahresende	30. Juli 2016		25. Juli 2015		26. Juli 2014
Amortisierung gekaufter immaterieller Vermögenswerte:
Umsatzkosten	USD	577	USD	814	USD	742
Betriebskosten		303		359		275
Gesamt	USD	880	USD	1.173	USD	1.017

Der geschätzte künftige Abschreibungsaufwand für die erworbenen immateriellen Vermögensgegenstände mit begrenzter Nutzungsdauer geht aus der nachfolgenden Tabelle hervor (Stand: 30. Juli 2016; in Millionen).

Geschäftsjahr	Betrag
2017	USD	730
2018		585
2019		495
2020		275
2021		132
Danach		62
Gesamt	USD	2.279

5. Umstrukturierungs- und sonstige Kosten

Im August 2014 hat das Unternehmen eine Umstrukturierungsmaßnahme (nachfolgend "Plan für das Geschäftsjahr 2015" genannt) angekündigt, mit der die Mitarbeiter auf die wichtigsten geschäftlichen Wachstumsbereiche des Unternehmens, darunter Rechenzentrum, Software, Security und die Cloud, ausgerichtet werden sollen. In Verbindung mit diesem Plan fielen kumulierte Kosten in Höhe von etwa 756 Millionen US-Dollar an. Der Plan für das Geschäftsjahr 2015 wurde am Ende des Geschäftsjahres 2016 abgeschlossen.

In Verbindung mit den im August 2013 angekündigten Umstrukturierungsmaßnahmen ("Plan für das Geschäftsjahr 2014") fielen kumulierte Kosten in Höhe von etwa 417 Millionen US-Dollar an, von denen im Geschäftsjahr 2016 ein Vorteil in Höhe von 1 Million US-Dollar erfasst wurde. Der Plan für das Geschäftsjahr 2014 wurde am Ende des Geschäftsjahres 2014 abgeschlossen. Die nachfolgende Tabelle bietet eine Übersicht über Aktivitäten im Zusammenhang mit der oben erwähnten Umstrukturierung und den zugehörigen sonstigen Kosten (in Millionen).

	PLÄNE FÜR DIE GESCHÄFTSJAHRE 2014 UND DAVOR				GESCHÄFTSJAHR PLAN FÜR DAS 2015
	Abfindungszahlungen		Andere		Abfindungszahlungen		Andere		Gesamt
Verbindlichkeit zum 27. Juli 2013	USD	21	USD	7	USD	-	USD	-	USD	28
Kosten		366		52		-		-		418
Barzahlungen		(345)		(7)		-		-		(352)
Zahlungsunwirksame Erträge und Aufwendungen		(2)		(23)		-		-		(25)
Verbindlichkeit zum 26. Juli 2014		40		29		-		-		69
Kosten		-		-		464		20		484
Barzahlungen		(29)		(14)		(413)		(3)		(459)
Zahlungsunwirksame Erträge und Aufwendungen		-		(1)		(2)		(2)		(5)
Verbindlichkeit zum 25. Juli 2015		11		14		49		15		89
Kosten		-		(1)		225		44		268
Barzahlungen		(11)		(4)		(253)		(11)		(279)
Zahlungsunwirksame Erträge und Aufwendungen		-		-		-		(33)		(33)
Verbindlichkeit zum 30. Juli 2016	USD	-	USD	9	USD	21	USD	15	USD	45

Zusätzlich zu den oben genannten Beträgen fielen im Unternehmen in den Geschäftsjahren 2016 und 2015 Kreditkosten in Höhe von 2 Millionen US-Dollar sowie Umstrukturierungs- und sonstige Kosten in Höhe von 5 Millionen US-Dollar im Rahmen der Umsatzkosten an.

Im August 2016 hat das Unternehmen einen Umstrukturierungsplan angekündigt, der bis zu 5.500 Mitarbeiter (ca. 7 % der Mitarbeiter des Unternehmens weltweit) betreffen wird. Mit der Umsetzung dieses Plans hat das Unternehmen im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2017 begonnen. Den aktuellen Schätzungen des Unternehmens zufolge werden sich daraus Aufwendungen vor Steuer in Höhe von bis zu 700 Millionen US-Dollar ergeben. Dieser Betrag setzt sich aus Abfindungen und anderen einmaligen Entlassungsgeldern für Mitarbeiter und sonstigen zugehörigen Kosten zusammen. Die Aufwendungen sind überwiegend bar zu leisten. Das Unternehmen geht davon aus, dass von diesen Kosten etwa 325 Millionen bis 400 Millionen US-Dollar im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2017 erfasst werden und der Rest im übrigen Geschäftsjahr 2017.

6. Bilanzdetails

Den nachfolgenden Tabellen sind nähere Informationen über ausgewählte Bilanzposten zu entnehmen (in Millionen).

	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015
Bestände:
Rohstoffe	USD	91	USD	114
Produkte in Bearbeitung		-		2
Endprodukte:
Distributorbestand und latente Umsatzkosten		457		610
Endprodukte aus der Fertigung		415		593
Endprodukte, gesamt		872		1.203
Ersatzteile für den Service		236		258
Systeme für Demonstrationszwecke		18		50
Gesamt	USD	1.217	USD	1.627
Sachanlagen, netto:
Bruttosachanlagen:
Grundstücke, Gebäude, Gebäude- und Mietereinbauten	USD	4.778	USD	4.495
Computerausstattung und zugehörige Software		1.288		1.310
Produktions-, technische und andere Anlagen		5.658		5.753
Geleaste Betriebsanlagen		296		372
Einrichtungsgegenstände		543		497
Bruttosachanlagen, gesamt		12.563		12.427
Abzüglich kumulierte Abschreibung		(9.057)		(9.095)
Gesamt	USD	3.506	USD	3.332
Rechnungsabgrenzungsposten:
Service	USD	10.621	USD	9.757
Produkt:
Nicht anerkannter Umsatz bei Produktversand und sonstige Rechnungsabgrenzungsposten		5.474		4.766
Rechnungsabgrenzungsposten in Verbindung mit Distributoren aus dem zweistufigen System		377		660
Rechnungsabgrenzungsposten im Produktbereich gesamt		5.851		5.426
Gesamt	USD	16.472	USD	15.183
Erfasst als:
Aktuell	USD	10.155	USD	9.824
Langfristig		6.317		5.359
Gesamt	USD	16.472	USD	15.183

7. Finanzierungsforderungen und Leasingvereinbarungen

(a) Finanzierungsforderungen

Die Finanzierungsforderungen setzen sich hauptsächlich aus Leasingforderungen, Darlehensforderungen sowie finanzierten Serviceverträgen und Sonstigem zusammen. Zu den Leasingforderungen zählen Leasing und Mietkauf, die sich aus dem Verkauf der Produkte des Unternehmens und ergänzender Drittanbieterprodukte ergeben. Sie sind üblicherweise durch ein Sicherungsrecht auf die zugrunde liegenden Vermögensgegenstände besichert. Zu den Darlehensforderungen zählen Finanzierungsvereinbarungen mit Bezug auf den Verkauf der Produkte und Services des Unternehmens. Darin enthalten sein können auch zusätzliche Mittel für sonstige Kosten im Zusammenhang mit der Netzwerkinstallation und -integration für die Produkte und Services des Unternehmens. Die Leasingforderungen haben eine durchschnittliche Laufzeit von vier Jahren, die Darlehensforderungen erstrecken sich in der Regel auf bis zu drei Jahre. In die Kategorie "Finanzierte Serviceverträge und Sonstiges" fallen u. a. Finanzierungsforderungen mit Bezug auf technischen Support und fortschrittliche Services sowie Forderungen im Zusammenhang mit der Finanzierung bestimmter indirekter Kosten beim Leasing. Der Umsatz aus den technischen Support-Services wird üblicherweise abgegrenzt und im Rechnungsabgrenzungsposten für den Servicebereich berücksichtigt. Er wird anteilsmäßig über den Durchführungszeitraum der entsprechenden Services erfasst, der in der Regel ein bis drei Jahre beträgt.

Es folgt eine Übersicht über die Finanzierungsforderungen des Unternehmens (in Millionen).

30. Juli 2016	Leasingforderungen		Darlehensforderungen		Finanzierte Serviceverträge und Sonstiges		Gesamt
Brutto	USD	3.272	USD	2.135	USD	3.370	USD	8.777
Restwert		202		-		-		202
Einkommen aus Kapitalertrag		(174)		-		-		(174)
Rückstellung für Kreditausfälle		(230)		(97)		(48)		(375)
Gesamt, netto	USD	3.070	USD	2.038	USD	3.322	USD	8.430
Erfasst als:
Aktuell	USD	1.490	USD	988	USD	1.794	USD	4.272
Langfristig		1.580		1.050		1.528		4.158
Gesamt, netto	USD	3.070	USD	2.038	USD	3.322	USD	8.430

25. Juli 2015	Leasingforderungen		Darlehensforderungen		Finanzierte Serviceverträge und Sonstiges		Gesamt
Brutto	USD	3.361	USD	1.763	USD	3.573	USD	8.697
Restwert		224		-		-		224
Einkommen aus Kapitalertrag		(190)		-		-		(190)
Rückstellung für Kreditausfälle		(259)		(87)		(36)		(382)
Gesamt, netto	USD	3.136	USD	1.676	USD	3.537	USD	8.349
Erfasst als:
Aktuell	USD	1.468	USD	856	USD	2.167	USD	4.491
Langfristig		1.668		820		1.370		3.858
Gesamt, netto	USD	3.136	USD	1.676	USD	3.537	USD	8.349

Der Rechnungsabgrenzungsposten für den Servicebereich mit Bezug auf "Finanzierte Serviceverträge und Sonstiges" belief sich zum 30. Juli 2016 auf 1,716 Milliarden US-Dollar und zum 25. Juli 2015 auf 1,853 Milliarden US-Dollar.

Es folgt eine Übersicht der künftig zu erhaltenden Mindestleasinggebühren aus Leasingforderungen mit Stand vom 30. Juli 2016 (in Millionen).

Geschäftsjahr		Betrag
2017	USD	1.565
2018		962
2019		500
2020		209
2021		36
Gesamt	USD	3.272

Die tatsächlichen Bareinnahmen können durch frühe Kundenübernahmen, Refinanzierung oder Verzug von den fälligen Beträgen abweichen.

(b) Kreditqualität der Finanzierungsforderungen

Es folgt eine Übersicht der Differenz aus den Bruttoforderungen ohne Restwert und dem Einkommen aus Kapitalertrag, kategorisiert nach der unternehmensinternen Kreditrisikobewertung mit Stand vom 30. Juli 2016 bzw. 25. Juli 2015 (in Millionen):

	INTERNE KREDITRISIKOBEWERTUNG
30. Juli 2016	1 bis 4		5 bis 6		7 oder höher		Gesamt
Leasingforderungen	USD	1.703	USD	1.294	USD	101	USD	3.098
Darlehensforderungen		986		967		182		2.135
Finanzierte Serviceverträge und Sonstiges		2.077		1.271		22		3.370
Gesamt	USD	4.766	USD	3.532	USD	305	USD	8.603

	INTERNE KREDITRISIKOBEWERTUNG
25. Juli 2015	1 bis 4		5 bis 6		7 oder höher		Gesamt
Leasingforderungen	USD	1.688	USD	1.342	USD	141	USD	3.171
Darlehensforderungen		788		823		152		1.763
Finanzierte Serviceverträge und Sonstiges		2.133		1.389		51		3.573
Gesamt	USD	4.609	USD	3.554	USD	344	USD	8.507

Das Unternehmen prüft die Angemessenheit seiner Rückstellung für Kreditausfälle durch eine Bewertung der mit seinen Finanzierungsforderungen verbundenen Risiken und potenziellen Verluste nach Portfoliosegment. Das Portfoliosegment richtet sich nach der Art der Finanzierung, die das Unternehmen seinen Kunden bietet: Leasingforderungen, Darlehensforderungen oder finanzierte Serviceverträge und Sonstiges.

Liegt die interne Kreditrisikobewertung des Unternehmens zwischen 1 und 4, entspricht dies einer "Investment Grade"-Einstufung. Eine Kreditrisikobewertung von 5 oder 6 entspricht einer "Non-Investment Grade"-Einstufung. Kreditrisikobewertungen von 7 oder höher sprechen für ein erhöhtes Risiko.

Wenn der Geldeingang nicht ausreichend sicher scheint, wird der zugehörige Umsatz entsprechend den Richtlinien des Unternehmens für die Umsatzabgrenzung abgegrenzt. Die zugehörige Rückstellung für Kreditausfälle (sofern vorhanden) wird im Rechnungsabgrenzungsposten berücksichtigt. Das Unternehmen erfasst auch dann Rechnungsabgrenzungsposten im Zusammenhang mit Finanzierungsforderungen, wenn noch Leistungsverpflichtungen bestehen. Das Gleiche gilt für finanzierte Serviceverträge. Die Gesamtrückstellung für Kreditausfälle und den Rechnungsabgrenzungsposten belief sich zum 30. Juli 2016 auf 2,112 Milliarden US-Dollar und zum 25. Juli 2015 auf 2,253 Milliarden US-Dollar. Die Gesamtfinanzforderungen vor Rückstellung für Kreditausfälle betrugen am Ende des jeweiligen Geschäftsjahres 8,805 Milliarden US-Dollar bzw. 8,731 Milliarden US-Dollar.

In den nachfolgenden Tabellen ist die Fälligkeitsanalyse der Differenz aus den Bruttoforderungen ohne Restwert und dem Einkommen aus Kapitalertrag zum 30. Juli 2016 und 25. Juli 2015 dargestellt (in Millionen).

	TAGE ÜBERFÄLLIG (EINSCHLIESSLICH NICHT FAKTURIERTER UND FAKTURIERTER POSTEN)								Aktuell		Gesamt		Zweifelhafte Finanzierung forderungen		Nicht gedeckte Finanzierung forderungen
30. Juli 2016	31-60		61-90		> 91		Gesamt Überfällig		Aktuell		Gesamt		Zweifelhafte Finanzierung forderungen		Nicht gedeckte Finanzierung forderungen
Leasingforderungen	USD	111	USD	25	USD	251	USD	387	USD	2.711	USD	3.098	USD	60	USD	60
Darlehensforderungen		30		9		37		76		2.059		2.135		42		42
Finanzierte Serviceverträge und Sonstiges		213		152		565		930		2.440		3370		30		10
Gesamt	USD	354	USD	186	USD	853	USD	1393	USD	7.210	USD	8.603	USD	132	USD	112

	TAGE ÜBERFÄLLIG (EINSCHLIESSLICH FAKTURIERTER UND NICHT FAKTURIERTER POSTEN)								Aktuell		Gesamt		Zweifelhafte Finanzierung forderungen		Nicht gedeckte Finanzierung forderungen
25. Juli 2015	31-60		61-90		> 91		Gesamt Überfällig		Aktuell		Gesamt		Zweifelhafte Finanzierung forderungen		Nicht gedeckte Finanzierung forderungen
Leasingforderungen	USD	90	USD	27	USD	185	USD	302	USD	2.869	USD	3.171	USD	73	USD	73
Darlehensforderungen		21		3		25		49		1.714		1.763		32		32
Finanzierte Serviceverträge und Sonstiges		396		152		414		962		2.611		3.573		29		9
Gesamt	USD	507	USD	182	USD	624	USD	1.313	USD	7.194	USD	8.507	USD	134	USD	114

Als überfällig werden Finanzierungsforderungen eingestuft, wenn sie laut vertraglicher Zahlungsbedingungen mindestens 31 Tage überfällig sind. In den Tabellen oben sind die Daten nach Vertrag dargestellt. Die Fälligkeitsklassifizierung der einzelnen Verträge richtet sich nach der ältesten ausstehenden Forderung. Dementsprechend sind in den überfälligen Beträgen auch zum selben Vertrag gehörige nicht fakturierte und kurzfristige Forderungen enthalten. Der Saldo der in der Kategorie für mindestens 91 Tage überfällige Finanzierungsforderungen enthaltenen entweder nicht fakturierten oder kurzfristigen Finanzierungsforderungen belief sich zum 30. Juli 2016 auf 670 Millionen US-Dollar und zum 25. Juli 2015 auf 496 Millionen US-Dollar.

Zum 30. Juli 2016 hatte das Unternehmen Finanzierungsforderungen in Höhe von 144 Millionen US-Dollar (ausgenommen nicht fakturierte und kurzfristige Forderungen), die in die Kategorie der mindestens 91 Tage überfälligen Finanzierungsforderungen fallen, jedoch den aktiven Status beibehalten, da sie gut gesichert sind und noch eingezogen werden. Zum 25. Juli 2015 betrug diese Summe 70 Millionen US-Dollar.

(c) Rückstellung für Kreditausfälle - Prolongation

Es folgt eine Übersicht der Rückstellungen für Kreditausfälle und der zugehörigen Finanzierungsforderungen (in Millionen).

	RÜCKSTELLUNGEN FÜR KREDITAUSFÄLLE
	Leasingforderungen		Darlehenforderungen		Finanzierte Serviceverträge und Sonstiges		Gesamt
Rückstellung für Kreditausfälle zum 25. Juli 2015	USD	259	USD	87	USD	36	USD	382
Rückstellungen		(13)		13		17		17
Rückerstattungen (Abschreibungen), netto		(10)		-		(5)		(15)
Devisen und Sonstiges		(6)		(3)		-		(9)
Rückstellung für Kreditausfälle zum Samstag, 30. Juli 2016	USD	230	USD	97	USD	48	USD	375

	RÜCKSTELLUNGEN FÜR KREDITAUSFÄLLE
	Leasing forderungen		Darlehen forderungen		Finanzierte Serviceverträge und Sonstiges		Gesamt
Rückstellung für Kreditausfälle zum Samstag, 26. Juli 2014	USD	233	USD	98	USD	18	USD	349
Rückstellungen		45		(8)		20		57
Rückerstattungen (Abschreibungen), netto		(7)		1		(1)		(7)
Devisen und Sonstiges		(12)		(4)		(1)		(17)
Rückstellung für Kreditausfälle zum 25. Juli 2015	USD	259	USD	87	USD	36	USD	382

	RÜCKSTELLUNGEN FÜR KREDITAUSFÄLLE
	Leasing forderungen		Darlehen forderungen		Finanzierte Serviceverträge und Sonstiges		Gesamt
Rückstellung für Kreditausfälle zum Samstag, 27. Juli 2013	USD	238	USD	86	USD	20	USD	344
Rückstellungen		4		9		1		14
Rückerstattungen (Abschreibungen), netto		(11)		5		(3)		(9)
Devisen und Sonstiges		2		(2)		-		-
Rückstellung für Kreditausfälle zum Samstag, 26. Juli 2014	USD	233	USD	98	USD	18	USD	349

(d) Leasingvereinbarungen

Das Unternehmen finanziert bestimmte Anlagen durch Leasingvereinbarungen. Die entsprechenden Beträge wurden in der Gesamtbilanz bei den Sachanlagen berücksichtigt. Die nachfolgende Aufstellung bietet eine Übersicht über die Beträge im Zusammenhang mit geleasten Betriebsanlagen und der zugehörigen kumulierten Abschreibung (in Millionen).

	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015
Geleaste Betriebsanlagen	USD	296	USD	372
Kumulierte Abschreibung		(161)		(205)
Geleaste Betriebsanlagen, netto	USD	135	USD	167

Es folgt eine Übersicht der künftigen Mindestleasinggebühren im Rahmen der nicht kündbaren Leasingvereinbarungen mit Stand vom 30. Juli 2016 (in Millionen).

Geschäftsjahr	Betrag
2017	USD	199
2018		138
2019		47
2020		8
2021		4
Danach		2
Gesamt	USD	398

8. Investitionen

(a) Übersicht der zur Veräußerung verfügbaren Investitionen

Die nachfolgenden Tabellen gewähren eine Übersicht über die zur Veräußerung verfügbaren Investitionen des Unternehmens (in Millionen).

30. Juli 2016	Amortisation Kosten		Nicht realisierte Gewinne, brutto		Nicht realisierte Verluste, brutto		Mittel Wert
Festverzinsliche Wertpapiere:
US-Staatsanleihen	USD	26.473	USD	73	USD	(2)	USD	26.544
US-Regierungsanleihen		2.809		8		-		2.817
Nicht-US-Staats- und Regierungsanleihen		1.096		4		-		1.100
Unternehmensschuldverschreibungen		24.044		263		(15)		24.292
Hypothekenbesicherte Wertpapiere von US-Behörden		1.846		22		-		1.868
Festverzinsliche Wertpapiere gesamt		56.268		370		(17)		56.621
Börsennotierte Dividendenpapiere		1.211		333		(40)		1.504
Gesamt ⁽¹⁾	USD	57.479	USD	703	USD	(57)	USD	58.125

Samstag, 25. Juli 2015	Amortisation Kosten		Nicht realisierte Gewinne, brutto		Nicht realisierte Verluste, brutto		Mittel Wert
Festverzinsliche Wertpapiere:
US-Staatsanleihen	USD	29.904	USD	41	USD	(6)	USD	29.939
US-Regierungsanleihen		3.662		2		(1)		3.663
Nicht-US-Staats- und Regierungsanleihen		1.128		1		(1)		1.128
Unternehmensschuldverschreibungen		15.802		34		(53)		15.783
Hypothekenbesicherte Wertpapiere von US-Behörden		1.456		8		(3)		1.461
Festverzinsliche Wertpapiere gesamt		51.952		86		(64)		51.974
Börsennotierte Dividendenpapiere		1.092		480		(7)		1.565
Gesamt ⁽¹⁾	USD	53.044	USD	566	USD	(71)	USD	53.539

⁽¹⁾ Einschließlich Investitionen, die im jeweiligen Geschäftsjahr noch nicht abgeschlossen waren. Die noch nicht abgeschlossenen Investitionen beliefen sich zum 30. Juli 2016 auf 654 Millionen US-Dollar netto und zum 25. Juli 2015 auf 4 Millionen US-Dollar netto.

Zu den Nicht-US-Staats- und Regierungsanleihen zählen Staats- und Regierungsanleihen sowie Unternehmensschuldverschreibungen, für die andere Regierungen als die der USA garantieren.

(b) Gewinne und Verluste bei zur Veräußerung verfügbaren Investitionen

In der nachfolgenden Tabelle sind die realisierten Bruttogewinne und -verluste im Zusammenhang mit den zur Veräußerung verfügbaren Investitionen des Unternehmens aufgeführt (in Millionen).

Zum Jahresende	30. Juli 2016		25. Juli 2015		Samstag, 26. Juli 2014
Realisierte Gewinne, brutto	USD	152	USD	221	USD	341
Realisierte Verluste, brutto		(153)		(64)		(41)
Gesamt	USD	(1)	USD	157	USD	300

In der nachfolgenden Tabelle sind die realisierten Nettogewinne im Zusammenhang mit den zur Veräußerung verfügbaren Investitionen des Unternehmens nach Wertpapiertyp aufgeführt (in Millionen).

Zum Jahresende	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015		Samstag, 26. Juli 2014
Nettogewinn aus Investitionen in börsennotierte Dividendenpapiere	USD	33	USD	116	USD	253
Nettogewinn (-verlust) aus Investitionen in festverzinsliche Wertpapiere		(34)		41		47
Gesamt	USD	(1)	USD	157	USD	300

Im Geschäftsjahr 2016 beinhalteten die realisierten Nettoverluste in Bezug auf die zur Veräußerung verfügbaren Investitionen des Unternehmens Wertminderungen in Höhe von 3 Millionen US-Dollar fur festverzinsliche Wertpapiere. Im Geschäftsjahr 2015 gab es keine Wertminderung der zur Veräußerung verfügbaren Investitionen. Im Geschäftsjahr 2014 beinhalteten die realisierten Nettogewinne in Bezug auf die zur Veräußerung verfügbaren Investitionen des Unternehmens Wertminderungen in Höhe von 11 Millionen US-Dollar für börsennotierte Dividendenpapiere. Diese Wertminderungen waren auf eine Minderung des Zeitwerts der Papiere auf einen Wert unter ihrer Kostenbasis zurückzuführen, der als nicht vorübergehend eingestuft wurde.

In der nachfolgenden Tabelle sind die zur Veräußerung verfügbaren Investitionen und nicht realisierten Bruttoverluste sowie die Zeitspanne, in der diese Verluste nicht realisiert waren, mit Stand vom 30. Juli 2016 und 25. Juli 2015 aufgeschlüsselt (in Millionen):

	NICHT REALISIERTE VERLUSTE, WENIGER ALS 12 MONATE				NICHT REALISIERTE VERLUSTE, 12 MONATE ODER MEHR				GESAMT
30. Juli 2016	Zeitwert		Nicht realisierte Verluste, brutto		Zeitwert		Nicht realisierte Verluste, brutto		Zeitwert		Nicht realisierte Verluste, brutto
Festverzinsliche Wertpapiere:
US-Staatsanleihen	USD	2.414	USD	(2)	USD	-	USD	-	USD	2.414	USD	(2)
US-Regierungsanleihen		144		-		-		-		144		-
Nicht-US-Staats- und Regierungsanleihen		61		-		-		-		61		-
Unternehmensschuldverschreibungen		2.499		(7)		1.208		(8)		3.707		(15)
Hypothekenbesicherte Wertpapiere von US-Behörden		174		-		-		-		174		-
Festverzinsliche Wertpapiere gesamt		5.292		(9)		1.208		(8)		6.500		(17)
Börsennotierte Dividendenpapiere		188		(40)		-		-		188		(40)
Gesamt	USD	5.480	USD	(49)	USD	1.208	USD	(8)	USD	6.688	USD	(57)

	NICHT REALISIERTE VERLUSTE, WENIGER ALS 12 MONATE				NICHT REALISIERTE VERLUSTE, 12 MONATE ODER MEHR				GESAMT
Samstag, 25. Juli 2015	Zeitwert		Nicht realisierte Verluste, brutto		Zeitwert		Nicht realisierte Verluste, brutto		Zeitwert		Nicht realisierte Verluste, brutto
Festverzinsliche Wertpapiere:
US-Staatsanleihen	USD	6.412	USD	(6)	USD	-	USD	-	USD	6.412	USD	(6)
US-Regierungsanleihen		1.433		(1)		-		-		1.433		(1)
Nicht-US-Staats- und Regierungsanleihen		515		(1)		4		-		519		(1)
Unternehmensschuldverschreibungen		9.552		(49)		312		(4)		9.864		(53)
Hypothekenbesicherte Wertpapiere von US-Behörden		579		(3)		-		-		579		(3)
Festverzinsliche Wertpapiere gesamt		18.491		(60)		316		(4)		18.807		(64)
Börsennotierte Dividendenpapiere		108		(7)		2		-		110		(7)
Gesamt	USD	18.599	USD	(67)	USD	318	USD	(4)	USD	18.917	USD	(71)

Mit Stand vom 30. Juli 2016 hat das Unternehmen in Bezug auf festverzinsliche Wertpapiere mit nicht realisierten Verlusten beschlossen, dass (i) keine Absicht besteht, Teile dieser Investitionen zu verkaufen und (ii) es unwahrscheinlich ist, dass ein Verkauf von Teilen dieser Investitionen vor Wiedererlangen des gesamten zugrunde gelegten Restbuchwerts erforderlich wird. Zudem erwartet das Unternehmen zum 30. Juli 2016 ein Wiedererlangen des gesamten zugrunde gelegten Restbuchwerts dieser festverzinslichen Wertpapiere und hat beschlossen, dass zum 30. Juli 2016 keine nicht vorübergehenden Wertminderungen im Zusammenhang mit Kreditausfällen zu berücksichtigen sind.

Das Unternehmen hat seine börsennotierten Dividendenpapiere mit Stand vom 30. Juli 2016 bewertet und beschlossen, dass es keine Anzeichen für nicht vorübergehende Wertminderungen in den entsprechenden Kategorien der nicht realisierten Verluste gibt. Dieser Entschluss basiert auf mehreren Faktoren, u. a. auf der Zeitdauer und dem Umfang des Zeitwertrückgans unter die Kostenbasis, der Finanzlage und den kurzfristigen Aussichten des Ausstellers sowie der Absicht und Möglichkeit des Unternehmens, die börsennotierten Dividendenpapiere so lange zu halten, bis eine erwartete Erholung des Marktwerts eintritt.

(c) Laufzeiten der festverzinslichen Wertpapiere

Die nachfolgende Tabelle bietet eine Übersicht über die festverzinslichen Wertpapiere des Unternehmens mit Stand vom 30. Juli 2016 (in Millionen).

	Restbuchwert		Zeitwert
Weniger als 1 Jahr	USD	15.473	USD	15.485
Fällig in 1 bis 2 Jahren		17.791		17.847
Fällig in 2 bis 5 Jahren		20.870		21.128
Fällig in mehr als 5 Jahren		288		293
Hypothekenbesicherte Wertpapiere ohne eindeutige Restlaufzeit		1.846		1.868
Gesamt	USD	56.268	USD	56.621

Die tatsächlichen Laufzeiten können von den vertraglichen Laufzeiten abweichen, da die Schuldner u. U. das Recht haben, bestimmte Verbindlichkeiten vor Fälligkeit mit oder ohne zusätzliche Gebühr zu begleichen. Die verbleibenden vertraglichen Restlaufzeiten für hypothekenbesicherte Wertpapiere wurden unter der Annahme zugewiesen, dass keine vorzeitigen Rückzahlungen erfolgen.

(d) Wertpapierleihgeschäft

Das Unternehmen nutzt bestimmte Teile seiner zur Veräußerung verfügbaren Investitionen regelmäßig für Wertpapierleihen. Diese Transaktionen werden als besicherte Kreditvergaben der Wertpapiere verbucht. Die Wertpapiere werden üblicherweise nur kurzfristig verliehen. Der durchschnittliche Tagessaldo des Wertpapierleihgeschäfts betrug im Geschäftsjahr 2016 1,0 Milliarden US-Dollar und im Geschäftsjahr 2015 0,4 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen verlangt Sicherheiten in Höhe von mindestens 102 Prozent des Zeitwerts des verliehenen Wertpapiers. Die Sicherheiten müssen in Form von Zahlungsmitteln oder liquiden hochwertigen Mitteln vorliegen. Das Unternehmen tätigt diese abgesicherten Leihen nur mit hochgradig kreditwürdigen Entleihern. Der Verwalter des entsprechenden Portfolios muss zusichern, das Unternehmen für Kollateralschäden zu entschädigen. In den hier dargestellten Zeiträumen hatte das Unternehmen keinerlei Verluste im Zusammenhang mit abgesicherten Wertpapierleihen zu verzeichnen. Am 30. Juli 2016 und 25. Juli 2015 hatte das Unternehmen jeweils keine ausstehenden Wertpapierleihen.

(e) Investitionen in Privatunternehmen

Der Buchwert der Investitionen des Unternehmens in Privatunternehmen wurde unter den sonstigen Vermögensgegenständen berücksichtigt. Die nachfolgende Tabelle bietet eine Übersicht über die Beträge der nach Equity-Methode bzw. nach Anschaffungskostenprinzip verbuchten Investitionen mit Stand vom 30. Juli 2016 und 25. Juli 2015 (in Millionen).

	30. Juli 2016		25. Juli 2015
Nach Equity-Methode verbuchte Investitionen	USD	174	USD	170
Nach Anschaffungskostenprinzip verbuchte Investitionen		829		727
Gesamt	USD	1.003	USD	897

Weitere Informationen zu den Wertminderungen im Zusammenhang mit Investitionen in Privatunternehmen finden Sie in Hinweis 9.

Variable Interest Entities (VIEs):

Im normalen Geschäftsverlauf hält das Unternehmen Investitionen in Privatunternehmen und bietet bestimmten Kunden Finanzierungsmöglichkeiten. Diese Privatunternehmen und diese Kunden könnten als Variable Interest Entities betrachtet werden. Das Unternehmen bewertet seine Investitionen in diese Privatunternehmen und seine Kundenfinanzierungen regelmäßig und hat beschlossen, dass zum 30. Juli 2016 mit Ausnahme der hier gemachten Anhaben keine VIEs im Konzernabschluss des Unternehmens konsolidiert werden müssen.

9. Zeitwert

(a) Vermögen und Verbindlichkeiten, gemessen nach Zeitwert auf wiederkehrender Basis

In der nachfolgenden Tabelle sind das Vermögen und die Verbindlichkeiten mit Stand vom 30. Juli 2016 bzw. 25. Juli 2015 aufgeführt, gemessen nach Zeitwert auf wiederkehrender Basis.

	30. Juli 2016
	MARKTWERTBEWERTUNG
	Stufe 1		Stufe 2		Stufe 3		Gesamt Saldo
Vermögen:
Zahlungsmitteläquivalente:
Geldmarktfonds	USD	6.049	USD	-	USD	-	USD	6.049
Unternehmensschuldverschreibungen		-		43		-		43
Zur Veräußerung verfügbare Investitionen:
US-Staatsanleihen		-		26.544		-		26.544
US-Regierungsanleihen		-		2.817		-		2.817
Nicht-US-Staats- und Regierungsanleihen		-		1.100		-		1.100
Unternehmensschuldverschreibungen		-		24.292		-		24.292
Hypothekenbesicherte Wertpapiere von US-Behörden		-		1.868		-		1.868
Börsennotierte Dividendenpapiere		1.504		-		-		1.504
Derivative Vermögensgegenstände		-		384		1		385
Gesamt	USD	7.553	USD	57.048	USD	1	USD	64.602
Verbindlichkeiten:
Derivative Verbindlichkeiten	USD	-	USD	54	USD	-	USD	54
Gesamt	USD	-	USD	54	USD	-	USD	54

	25. Juli 2015
	MARKTWERTBEWERTUNG
	Stufe 1		Stufe 2		Stufe 3		Gesamt Saldo
Vermögen:
Zahlungsmitteläquivalente:
Geldmarktfonds	USD	5.336	USD	-	USD	-	USD	5.336
Unternehmensschuldverschreibungen		-		14		-		14
Zur Veräußerung verfügbare Investitionen:
US-Staatsanleihen		-		29.939		-		29.939
US-Regierungsanleihen		-		3.663		-		3.663
Nicht-US-Staats- und Regierungsanleihen		-		1.128		-		1.128
Unternehmensschuldverschreibungen		-		15.783		-		15.783
Hypothekenbesicherte Wertpapiere von US-Behörden		-		1.461		-		1.461
Börsennotierte Dividendenpapiere		1.565		-		-		1.565
Derivative Vermögensgegenstände		-		214		4		218
Gesamt	USD	6.901	USD	52.202	USD	4	USD	59.107
Verbindlichkeiten:
Derivative Verbindlichkeiten	USD	-	USD	12	USD	-	USD	12
Gesamt	USD	-	USD	12	USD	-	USD	12

Bei börsennotierten Dividendenpapieren der Ebene 1 werden an aktiven Märkten Preisangebote für identische Vermögensgegenstände ermittelt. Bei festverzinslichen Wertpapieren der Ebene 2 erfolgt die Preisermittlung anhand von Marktpreisangeboten für ähnliche Instrumente oder anhand von nicht bindenden Marktpreisen, die mit beobachtbaren Marktdaten belegt werden können. Den letztlichen Zeitwert dieser Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten ermittelt das Unternehmen anhand von verschiedenen Informationen wie tatsächlichen Handelsdaten, Benchmark-Renditen, Angaben von Brokern/Händlern sowie anderen ähnlichen Daten, die von notierten Marktpreisen, unabhängigen Preisanbietern oder aus anderen Quellen bezogen werden. Diese Preisermittlungsdaten dienen als Hauptausgangspunkt für die Beurteilungen und Entschlüsse des Unternehmens über die endgültige Bewertung seines Investitionsportfolios. In den hier dargestellten Geschäftszeiträumen hatte diese Methode keine maßgeblichen Auswirkungen. Letztlich trägt das Unternehmen die Verantwortung für die Finanzberichte und die zugrunde liegenden Schätzungen. Die derivativen Instrumente des Unternehmens werden überwiegend Ebene 2 zugeordnet, da sie nicht aktiv gehandelt werden und die Bewertung anhand von Preisermittlungsmodellen mit beobachtbaren Marktdaten erfolgt. In den hier dargestellten Zeiträumen hatte das Unternehmen keinen Transfer zwischen den Zeitwertermittlungen für Ebene 1 und Ebene 2 zu verzeichnen.

Zu den Vermögensgegenständen von Ebene 3 zählen bestimmte derivative Instrumente, deren Wert anhand von internen Zinsfußmodellen mit Daten ermittelt wird, die das Unternehmen nicht mit Marktdaten belegen kann.

(b) Vermögen, gemessen nach Zeitwert auf nicht wiederkehrender Basis

In der nachfolgenden Tabelle ist das Vermögen des Unternehmens in den angegebenen Zeiträumen aufgeführt, gemessen nach Zeitwert auf nicht wiederkehrender Basis. Ebenfalls der Tabelle zu entnehmen sind die zugehörigen Gewinne und Verluste in den angegebenen Zeiträumen (jeweils in Millionen).

	GESAMTGEWINNE (VERLUSTE) IN DEN BEENDETEN GESCHÄFTSJAHREN
	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015		Samstag, 26. Juli 2014
Investitionen in Privatunternehmen (wertgemindert)	USD	(57)	USD	(38)	USD	(21)
Erworbene immaterielle Vermögensgegenstände (wertgemindert)		(74)		(175)		-
Gewinne (Verluste) durch am Ende des Geschäftsjahres nicht mehr besessene Sachanlagen		(10)		(8)		(2)
Gesamtgewinne (Verluste) bei nicht wiederkehrender Messung	USD	(141)	USD	(221)	USD	(23)

Diese Vermögensgegenstände wurden mit dem Zeitwert bemessen, da bestimmte Ereignisse oder Umstände nach Meinung des Unternehmens in den jeweiligen Zeiträumen maßgeblichen Einfluss auf den Zeitwert hatten. Bei der Bewertung dieser Vermögensgegenstände berücksichtigt das Unternehmen alle maßgeblichen Veränderungen der finanziellen Kennzahlen und ökonomischen Variablen und nutzt bei Bedarf zusätzlich Bewertungsberichte von Drittanbietern als Referenz.

Die Zeitwertermittlung der wertgeminderten Investitionen wurde Ebene 3 zugeordnet, da aufgrund fehlender Marktpreisangebote und wegen des inhärenten Mangels an Liquidität maßgebliche nicht beobachtbare Daten zur Bewertung herangezogen wurden. Diese maßgeblichen nicht beobachtbaren Daten spiegeln Annahmen wider, die Marktteilnehmer bei der Preisermittlung für diese Vermögensgegenstände treffen würden. Hierzu zählen Finanzkennzahlen von vergleichbaren öffentlichen und privaten Unternehmen, die Finanzlage und die kurzfristigen Aussichten der Finanzierungsnehmer, kürzliche Finanzierungsaktivitäten und die Kapitalstruktur der Finanzierungsnehmer sowie weitere ökonomische Variablen. Die Wertminderungen stehen für die Differenz zwischen dem Nettobuchwert und dem ermittelten Zeitwert und wurden unter "Sonstige Erträge (Verluste), netto" erfasst. Der verbleibende Buchwert der wertgeminderten Investitionen belief sich zum 30. Juli 2016 auf 24 Millionen US-Dollar.

Der Zeitwert von erworbenen immateriellen Vermögensgegenständen, gemessen nach Zeitwert auf nicht wiederkehrender Basis, wurde Ebene 3 zugeordnet, da zur Bewertung maßgebliche nicht beobachtbare Daten herangezogen wurden. Zu den verwendeten maßgeblichen nicht beobachtbaren Daten zählen erwartete Umsätze und Nettogewinne im Zusammenhang mit den Vermögensgegenständen und deren erwarteter Nutzungsdauer. Die Differenz zwischen dem geschätzten Zeitwert und dem Buchwert der Vermögensgegenstände wurde als Wertminderung erfasst und ggf. bei den Umsatz- und Betriebskosten von Produkten berücksichtigt. Siehe Hinweis 4. Der verbleibende Buchwert der konkreten erworbenen immateriellen Vermögensgegenstände mit Wertminderung belief sich zum 30. Juli 2016 auf null.

Zur Ermittlung des Zeitwerts von zum Verkauf stehenden Sachanlagen wurden Bewertungsmodelle von Drittanbietern herangezogen, die in ihrer Analyse interne Zinsfußmodelle verwenden. Die Zeitwertermittlung wurde Ebene 3 zugeordnet, da bei der Bewertung nicht beobachtbare Daten maßgeblich waren. Die aus der Bewertung resultierenden Wertminderungen stehen für die Differenz zwischen dem Zeitwert abzüglich der Verkaufskosten und dem Buchwert der zum Verkauf stehenden Sachanlagen und wurden in den Gemeinkosten berücksichtigt.

(c) Sonstige Offenlegungen zum Zeitwert

Der Zeitwert der nach Anschaffungskostenprinzip verbuchten Investitionen des Unternehmens in Privatunternehmen betrug zum 30. Juli 2016 829 Millionen US-Dollar und zum 25. Juli 2015 727 Millionen US-Dollar. Eine Schätzung des Zeitwerts dieses Portfolios war nicht praktikabel.

Der Zeitwert der kurzfristigen Darlehensforderungen und finanzierten Serviceverträge des Unternehmens liegt aufgrund der kurzen Laufzeit nahe am Buchwert. Der Gesamtbuchwert der langfristigen Darlehensforderungen, finanzierten Serviceverträge und sonstigen Finanzierungsarten des Unternehmens betrug zum 30. Juli 2016 2,6 Milliarden US-Dollar und zum 25. Juli 2015 2,2 Milliarden US-Dollar. Der geschätzte Zeitwert der langfristigen Darlehensforderungen, finanzierten Serviceverträge und sonstigen Finanzierungsarten des Unternehmens liegt nahe am Buchwert. Da das Unternehmen den Zeitwert seiner langfristigen Darlehensforderungen und finanzierten Serviceverträge mithilfe eines internen Zinsfußmodells unter Verwendung maßgeblicher nicht beobachtbarer Daten schätzt, werden diese Ebene 3 zugeordnet.

Am 30. Juli 2016 und 25. Juli 2015 lag der geschätzte Zeitwert der kurzfristigen Verbindlichkeiten aufgrund der kurzen Laufzeiten jeweils nahe am Buchwert. Zum 30. Juli 2016 betrug der Zeitwert der vorrangigen Schuldverschreibungen und sonstigen langfristigen Verbindlichkeiten des Unternehmens 30,9 Milliarden US-Dollar, der Buchwert 28,6 Milliarden US-Dollar. Zum 25. Juli 2015 lagen der Zeitwert bei 26,6 Milliarden US-Dollar und der Buchwert bei 25,4 Milliarden US-Dollar. Der Zeitwert der vorrangigen Schuldverschreibungen und sonstigen langfristigen Verbindlichkeiten wurde anhand beobachtbarer Marktpreise an einem weniger aktiven Markt ermittelt und in der Zeitwerthierarchie Ebene 2 zugeordnet.

10. Fremdmittel

(a) Kurzfristige Verbindlichkeiten

Die nachfolgende Tabelle bietet eine Übersicht über die kurzfristigen Verbindlichkeiten des Unternehmens (in Millionen, ausgenommen Prozentangaben).

	30. Juli 2016			25. Juli 2015
	Betrag		Effektivzins	Betrag		Effektivzins
Aktueller Anteil an langfristigen Verbindlichkeiten	USD	4.159	0,97 %	USD	3.894	2,48 %
Sonstige Anleihen und Kredite		1	2,08 %		3	2,44 %
Kurzfristige Verbindlichkeiten gesamt	USD	4.160		USD	3.897

Der Effektivzins des kurzfristigen Anteils an langfristigen Verbindlichkeiten beinhaltet die Wirkung von Zinsswaps wie unter "(b) Langfristige Verbindlichkeiten" näher erläutert. Die sonstigen Anleihen und Kredite umfassen den kurzfristigen Anteil an abgesicherten Krediten im Zusammenhang mit Kundenfinanzierungen. Diese Anleihen und Kredite unterlagen aufgrund individueller Finanzierungsvereinbarungen zwischen dem Finanzinstitut und der jeweiligen ausländischen Tochtergesellschaft verschiedenen Bedingungen und Zinssätzen an Devisenmärkten.

Am 3. September 2015 hat das Unternehmen variabel verzinsliche Schuldverschreibungen mit einem Gesamtbetrag von 850 Millionen US-Dollar am Fälligkeitsdatum zurückgezahlt. Am 22. Februar 2016 hat das Unternehmen Schuldverschreibungen mit festem Zinssatz mit einem Gesamtbetrag von 3,0 Milliarden US-Dollar am Fälligkeitsdatum zurückgezahlt.

Das Unternehmen hat ein Finanzierungsprogramm für kurzfristige Verschuldungen eingerichtet. Es umfasst bis zu 3 Milliarden US-Dollar über die Ausgabe von Geldmarktpapieren. Der Erlös daraus wird für allgemeine Unternehmenszwecke verwendet. Zum 30. Juli 2016 und zum 25. Juli 2015 standen keine Geldmarktpapiere aus.

(b) Langfristige Verbindlichkeiten

Die nachfolgende Tabelle bietet eine Übersicht über die langfristigen Verbindlichkeiten des Unternehmens (in Millionen, ausgenommen Prozentangaben).

		30. Juli 2016			Samstag, 25. Juli 2015
	Fälligkeitsdatum	Betrag		Effektivzins	Betrag		Effektivzins
Schuldscheindarlehen:
Variabel verzinsliche Schuldverschreibungen:
Dreimonatiger LIBOR plus 0,05 %	Donnerstag, 3. September 2015	USD	-	-	USD	850	0,43 %
Dreimonatiger LIBOR plus 0,28%	Freitag, 3. März 2017		1.000	1,03 %		1.000	0,63 %
Dreimonatiger LIBOR plus 0,60%	Mittwoch, 21. Februar 2018 ⁽¹⁾		1.000	1,32 %		-	-
Dreimonatiger LIBOR plus 0,31%	Freitag, 15. Juni 2018		900	1,03 %		900	0,65 %
Dreimonatiger LIBOR plus 0,50%	Freitag, 1. März 2019		500	1,23 %		500	0,84 %
Schuldverschreibungen mit festem Zinssatz:
5,50 %	Montag, 22. Februar 2016		-	-		3.000	3,07 %
1,10 %	Freitag, 3. März 2017		2.400	0,87 %		2.400	0,59 %
3,15 %	Dienstag, 14. März 2017		750	1,22 %		750	0,85 %
1,40 %	Mittwoch, 28. Februar 2018 ⁽¹⁾		1.250	1,47 %			-
1,65 %	Freitag, 15. Juni 2018		1.600	1,72 %		1.600	1,72 %
4,95 %	Freitag, 15. Februar 2019		2.000	4,76 %		2.000	4,70 %
1,60 %	Donnerstag, 28. Februar 2019 ⁽¹⁾		1.000	1,67 %		-
2,125 %	Freitag, 1. März 2019		1.750	1,08 %		1.750	0,80 %
4,45 %	Mittwoch, 15. Januar 2020		2.500	3,25 %		2.500	3,01 %
2,45 %	Montag, 15. Juni 2020		1.500	2,54 %		1.500	2,54 %
2,20 %	Sonntag, 28. Februar 2021 ⁽¹⁾		2.500	2,30 %		-
2,90 %	Donnerstag, 4. März 2021		500	1,24 %		500	0,96 %
3,00 %	Mittwoch, 15. Juni 2022		500	1,51 %		500	1,21 %
2,60 %	Dienstag, 28. Februar 2023 ⁽¹⁾		500	2,68 %		-
3,625 %	Montag, 4. März 2024		1.000	1,36 %		1.000	1,08 %
3,50 %	Sonntag, 15. Juni 2025		500	1,67 %		500	1,37 %
2,95 %	Samstag, 28. Februar 2026 ⁽¹⁾		750	3,01 %		-
5,90 %	Dienstag, 15. Februar 2039		2.000	6,11 %		2.000	6,11 %
5,50 %	Sonntag, 15. Januar 2040		2.000	5,67 %		2.000	5,67 %
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten			-	-		1	2,08 %
Gesamt			28.400			25.251
Nicht wertsteigernde Disagio-/Ausgabekosten			(137)			(131)
Hedge Accounting - Anpassung des Zeitwerts			379			231
Gesamt		USD	28.642		USD	25.351
Erfasst als:
Aktueller Anteil an langfristigen Verbindlichkeiten		USD	4.159		USD	3.894
Langfristige Schulden			24.483			21.457
Gesamt		USD	28.642		USD	25.351

⁽¹⁾ Im Februar 2016 hat das Unternehmen vorrangige Schuldverschreibungen mit einem Gesamtbetrag von 7,0 Milliarden US-Dollar ausgegeben.

Zum Erreichen der Ziele aus dem Zinsrisikomanagement setzte das Unternehmen in früheren Geschäftszeiträumen Zinsswaps mit einem Gesamtnominalwert von 9,9 Milliarden US-Dollar ein, die als Zeitwertsicherung für bestimmte vorrangige Schuldverschreibungen mit fester Verzinsung designiert waren. Diese Swaps konvertieren im Prinzip die festen Zinssätze der Anleihen mit fester Verzinsung in variable Zinssätze auf LIBOR-Basis (London Interbank Offered Rate). Die Gewinne und Verluste im Zusammenhang mit Änderungen am Zeitwert der Zinsswaps schaffen einen deutlichen Ausgleich für Änderungen am Zeitwert des abgesicherten Anteils der zugrunde liegenden Verbindlichkeiten, die auf Änderungen der Zinssätze am Markt zurückzuführen sind. Weitere Informationen sind Hinweis 11 zu entnehmen.

Die Effektivzinsen für die Verbindlichkeiten mit fester Verzinsung beinhalten die Zinsen der Wertpapiere, den Zuwachs beim Disagio und ggf. Anpassungen im Zusammenhang mit der Sicherung. Die Zinsen für die einzelnen Klassen der vorrangigen Schuldverschreibungen mit fester Verzinsung müssen zweimal im Jahr gezahlt werden, die Zinsen für die Anleihen mit variabler Verzinsung vierteljährlich. Jede vorrangige Schuldverschreibung mit fester Verzinsung kann vom Unternehmen jederzeit zurückgekauft werden. Dabei fällt eine "Make-Whole"-Prämie an.

Die vorrangigen Schuldverschreibungen sind gleichrangig mit den kurzfristigen Schuldverschreibungen, die das Unternehmen möglicherweise künftig im Rahmen des Programms zur Finanzierung über kurzfristige Schulden ausgibt. Näheres dazu ist Punkt "(a) Kurzfristige Schulden" zu entnehmen. Zum 30. Juli 2016 genügte das Unternehmen allen vereinbarten Kreditklauseln.

Es folgt eine Übersicht der künftigen Zahlungen für langfristige Verbindlichkeiten, einschließlich des kurzfristigen Anteils, mit Stand vom 30. Juli 2016 (in Millionen).

Geschäftsjahr	Betrag
2017	USD	4.150
2018		4.750
2019		5.250
2020		4.000
2021		3.000
Danach		7.250
Gesamt	USD	28.400

(c) Kreditrahmen

Am 15. Mai 2015 hat das Unternehmen einen Kreditvertrag mit bestimmten institutionellen Geldgebern abgeschlossen, aus dem es einen am 15. Mai 2020 auslaufenden ungesicherten revolvierenden Kredit in Höhe von 3 Milliarden US-Dollar erhält. Vorauszahlungen im Rahmen des Kreditvertrags werden verzinst, wobei die Zinssätze folgendermaßen bestimmt werden: Sie entsprechen (i) entweder (a) der Federal Funds Rate plus 0,50 Prozent oder (b) der gelegentlich veröffentlichten "Prime Rate" der Bank of America oder (c) dem LIBOR oder einem von der zuständigen Verwaltungsstelle genehmigten vergleichbaren oder Nachfolgezinssatz ("Eurowährungszinssatz") für einen Zinszeitraum von einem Monat plus 1,00 Prozent - je nachdem, welcher der drei Zinssätze am höchsten ist -, oder sie entsprechen (ii) dem Eurowährungszinssatz zuzüglich einer Marge, die auf den vorrangigen Kreditratings von Standard & Poor's Financial Services, LLC und Moody's Investors Service, Inc. basiert, vorausgesetzt, der Eurowährungszinssatz fällt nie unter null. Gemäß dem Kreditvertrag muss das Unternehmen bestimmte Klauseln erfüllen. So muss es u. a. eine vertraglich festgelegte Zinsdeckung aufweisen.

Mit der Zustimmung der jeweils aktuellen Geldgeber oder möglicher künftiger Geldgeber, die bisher nicht an diesem Vertrag beteiligt sind, kann das Unternehmen die aufgenommene Summe um bis zu 2 Milliarden US-Dollar erhöhen und/oder den Kreditvertrag bis zum 15. Mai 2022 verlängern. Zum 30. Juli 2016 konnte das Unternehmen die erforderliche Zinsdeckung vorweisen und erfüllte auch die anderen Klauseln. Es hatte keine Mittel im Rahmen des Vertrags geliehen.

11. Derivative Instrumente

(a) Übersicht über derivative Instrumente

Das Unternehmen nutzt derivative Instrumente hauptsächlich zum Management der Risiken in Bezug auf Wechselkurse, Zinssätze und Wertpapierpreise. In erster Linie hält das Unternehmen Derivate, um die Volatilität von Einnahmen und Cashflows im Zusammenhang mit Änderungen an den Wechselkursen, Zinssätzen und Wertpapierpreisen zu verringern. Die Derivate stellen für das Unternehmen ein Kreditrisiko dar, weil die Gefahr besteht, dass die Geschäftspartner ihren vertraglichen Verpflichtungen nicht nachkommen können. Zur Begrenzung dieses Risikos wählt das Unternehmen nur größere Finanzinstitute als Geschäftspartner aus. Außerdem wird das von den einzelnen Geschäftspartnern ausgehende Verlustrisiko überwacht, das sich aus dieser Art von Kreditrisiko ergibt. Das Management erwartet keine maßgeblichen Verluste durch Zahlungsverzug der Geschäftspartner.

Es folgt eine Übersicht der Zeitwerte der derivativen Instrumente des Unternehmens und der Posten in der Gesamtbilanz, unter denen sie erfasst wurden (in Millionen).

	DERIVATIVE VERMÖGENSGEGENSTÄNDE					DERIVATIVE VERBINDLICHKEITEN
	Bilanzposten	30. Juli 2016		Samstag, Juli 25. 2015		Bilanzposten	30. Juli 2016		Samstag, Juli 25. 2015
Als Hedge-Instrumente designierte Derivate:
Fremdwährungsderivate	Sonstiges Umlaufvermögen	USD	7	USD	10	Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	USD	53	USD	11
Zinsderivate	Sonstiges Umlaufvermögen		11		22	Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten		-		-
Zinsderivate	Sonstige Vermögensgegenstände		366		180	Sonstige langfristige Verbindlichkeiten		-		-
Gesamt			384		212			53		11
Nicht als Hedge-Instrumente designierte Derivate:
Fremdwährungsderivate	Sonstiges Umlaufvermögen		-		2	Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten		1		1
Eigenkapitalderivate/Optionsscheine	Sonstige Vermögensgegenstände		1		4	Sonstige langfristige Verbindlichkeiten		-		-
Gesamt			1		6			1		1
Gesamt		USD	385	USD	218		USD	54	USD	12

Es folgt eine Übersicht der Auswirkungen des Cashflows und der Nettoinvestitionssicherungsinstrumente des Unternehmens auf die sonstigen kombinierte Erträge und die Gesamtertragsrechnung (in Millionen).

GEWINNE (VERLUSTE), ERFASST IN DEN SONSTIGEN KOMBINIERTEN ERTRÄGEN, AUS DERIVATEN IN DIE BEENDETEN GESCHÄFTSJAHRE (EFFEKTIVER ANTEIL)							GEWINNE (VERLUSTE), REKLASSIFIZIERT AUS DEN KUMULIERTEN SONSTIGEN KOMBINIERTEN ERTRÄGEN IN EINNAHMEN, IN DIE BEENDETEN GESCHÄFTSJAHRE (EFFEKTIVER ANTEIL)
	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015		Samstag, 26. 2014 Juli		Posten in der Ertragsrechnung	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015		Samstag, 26. Juli 2014
Als Cashflow-Sicherungsinstrumente designierte Derivate:
Fremdwährungsderivate	USD	(66)	USD	(159)	USD	48	Betriebskosten	USD	(15)	USD	(121)	USD	55
							Umsatzkosten - Service		(5)		(33)		13
Gesamt	USD	(66)	USD	(159)	USD	48	Gesamt	USD	(20)	USD	(154)	USD	68
Als Nettoinvestitionssicherungsinstrumente designierte Derivate:
Fremdwährungsderivate	USD	16	USD	42	USD	(15)	Sonstige Erträge (Verluste), netto	USD	-	USD	-	USD	-

Zum 30. Juli 2016 schätzt das Unternehmen, dass ca. 54 Millionen US-Dollar an Nettoderivatverlusten im Zusammenhang mit den Cashflow-Sicherungsinstrumenten, die bei den kumulierten sonstigen kombinierten Erträgen berücksichtigt wurden, in den nächsten zwölf Monaten, wenn sich die zugrunde liegenden abgesicherten Posten auf die Einnahmen auswirken, in Einnahmen reklassifiziert werden.

Es folgt eine Übersicht der Wirkung der als Zeitwertsicherung designierten derivativen Instrumente und der zugrunde liegenden abgesicherten Posten auf die Gesamtertragsrechnung (in Millionen).

		GEWINNE (VERLUSTE) AUS DERIVATIVEN INSTRUMENTEN IN DEN BEENDETEN GESCHÄFTSJAHREN						GEWINNE (VERLUSTE) IM ZUSAMMENHANG MIT ABGESICHERTEN POSTEN IN DEN BEENDETEN GESCHÄFTSJAHREN
Als Zeitwertsicherungsinstrumente designierte Derivate	Posten in der Ertragsrechnung	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015		Samstag, 26. Juli 2014		30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015		Samstag, 26. Juli 2014
Eigenkapitalderivate	Sonstige Erträge (Verluste), netto	USD	-	USD	56	USD	(72)	USD	-	USD	(56)	USD	72
Zinsderivate	Zinsaufwand		175		54		(2)		(169)		(57)		-
Gesamt		USD	175	USD	110	USD	(74)	USD	(169)	USD	(113)	USD	72

Es folgt eine Übersicht der Wirkung der nicht als Sicherung designierten derivativen Instrumente auf die Gesamtertragsrechnung (in Millionen).

		GEWINNE (VERLUSTE) IN DEN BEENDETEN GESCHÄFTSJAHREN
Nicht als Hedge-Instrumente designierte Derivate	Posten in der Ertragsrechnung	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015		Samstag, 26. Juli 2014
Fremdwährungsderivate	Sonstige Erträge (Verluste), netto	USD	(19)	USD	(173)	USD	23
Total Rate of Return Swaps - Entgeltumwandlung	Betriebskosten		7		19		47
Eigenkapitalderivate	Sonstige Erträge (Verluste), netto		13		27		34
Gesamt		USD	1	USD	(127)	USD	104

Es folgt eine Übersicht der Nominalwerte der ausstehenden Derivate des Unternehmens (in Millionen).

	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015
Als Hedge-Instrumente designierte Derivate:
Fremdwährungsderivate - Cashflow-Sicherungsinstrumente	USD	2.683	USD	1.201
Zinsderivate		9.900		11.400
Nettoinvestitionssicherungsinstrumente		298		192
Nicht als Hedge-Instrumente designierte Derivate:
Fremdwährungsderivate		2.057		2.023
Total Rate of Return Swaps - Entgeltumwandlung		476		462
Gesamt	USD	15.414	USD	15.278

(b) Verrechnung derivativer Instrumente

Das Unternehmen legt seine derivativen Instrumente in der Gesamtbilanz mit den Bruttozeitwerten dar. Der Aufrechnungsvertrag des Unternehmens und weitere ähnliche Verträge mit den jeweiligen Geschäftspartnern lassen jedoch unter bestimmten Bedingungen eine Nettoverrechnung zu. Diese Bedingungen sollen das Kreditrisiko senken, indem eine Nettoverrechnung mit demselben Geschäftspartner zugelassen wird. Zur weiteren Begrenzung des Kreditrisikos schließt das Unternehmen Verträge über Sicherheiten im Zusammenhang mit bestimmten derivativen Instrumenten ab, wobei Zahlungsmittel auf Basis des Zeitwerts der jeweiligen Derivate zwischen den Geschäftspartnern als Sicherheit dienen. Es folgt eine Übersicht über die Daten aus diesen Aufrechnungsverträgen (in Millionen).

	IN DER GESAMTBILANZ VERRECHNETE BRUTTOBETRÄGE						NICHT IN DER GESAMTBILANZ VERRECHNETE BRUTTOBETRÄGE MIT RECHT AUF VERRECHNUNG
30. Juli 2016	Anerkannte Bruttobeträge		Verrechnete Bruttobeträge		Dargelegte Bruttobeträge		Bruttobeträge Derivate		Barsicherheiten		Nettobetrag
Derivative Vermögensgegenstände	USD	385	USD	-	USD	385	USD	(23)	USD	(305)	USD	57
Derivative Verbindlichkeiten	USD	54	USD	-	USD	54	USD	(23)	USD	-	USD	31

	IN DER GESAMTBILANZ VERRECHNETE BRUTTOBETRÄGE						NICHT IN DER GESAMTBILANZ VERRECHNETE BRUTTOBETRÄGE MIT RECHT AUF VERRECHNUNG
25. Juli 2015	Anerkannte Bruttobeträge		Verrechnete Bruttobeträge		Dargelegte Bruttobeträge		Bruttobeträge Derivate		Barsicherheiten		Nettobetrag
Derivative Vermögensgegenstände	USD	218	USD	-	USD	218	USD	(12)	USD	(124)	USD	82
Derivative Verbindlichkeiten	USD	12	USD	-	USD	12	USD	(12)	USD	-	USD	-

(c) Fremdwährungsrisiko

Das Unternehmen tätigt weltweit Geschäfte in verschiedenen Währungen. Aus diesem Grund unterliegt es Wechselkursrisiken. Zur Begrenzung dieser Risiken tätigt das Unternehmen Devisentermingeschäfte. Dahinter stehen keinerlei Spekulationszwecke.

Das Unternehmen sichert prognostizierte Fremdwährungstransaktionen im Zusammenhang mit bestimmten Betriebskosten und Serviceumsatzkosten mithilfe von Devisenoptionen und Termingeschäften ab. Die Laufzeiten dieser als Cashflow-Sicherungsinstrumente designierten Devisenoptionen und Termingeschäfte betragen in der Regel weniger als 24 Monate. Das Unternehmen bewertet die Wirksamkeit anhand von Veränderungen des Gesamtzeitwerts der Derivate. Der effektive Anteil des Gewinns oder Verlusts des Derivats wird anfänglich als Komponente der kumulierten sonstigen kombinierten Erträge erfasst und später als Ertrag reklassifiziert, wenn das abgesicherte Risiko die Erträge beeinflusst. Der nicht effektive Anteil des Gewinns oder Verlusts, sofern vorhanden, wird sofort bei den Erträgen erfasst. In den hier dargestellten Geschäftsjahren hat das Unternehmen keine Cashflow-Sicherungsinstrumente beendet, bei denen es wahrscheinlich erschien, dass eine prognostizierte Transaktion nicht erfolgt.

Das Unternehmen nutzt die Devisentermingeschäfte und Devisenoptionen zur Minderung der kurzfristigen Auswirkungen von Wechselkursschwankungen auf Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten wie Fremdwährungsforderungen. Dies betrifft auch langfristige Kundenfinanzierungen, Investitionen und Verbindlichkeiten. Diese Derivate sind nicht als Sicherungsinstrumente designiert. Die Gewinne und Verluste aus den Kontrakten werden unter "Sonstige Erträge (Verluste), netto" berücksichtigt. Sie schaffen einen deutlichen Ausgleich für Wechselkursgewinne und -verluste aus der Neubewertung von konzerninternen Salden oder anderen laufenden Vermögensgegenständen, Investitionen oder Verbindlichkeiten in anderen Währungen als dem gesetzlichen Zahlungsmittel des berichterstattenden Unternehmens.

Das Unternehmen sichert bestimmte Nettoinvestitionen in seine Auslandsgeschäfte mit Termingeschäften ab, um die Auswirkungen von Wechselkursschwankungen auf seine Nettoinvestitionen in die ausländischen Tochtergesellschaften zu mindern. Diese derivativen Instrumente haben üblicherweise Laufzeiten von bis zu sechs Monaten.

(d) Zinsrisiko

Zinsderivate, Investitionen:

Das Unternehmen hält festverzinsliche Wertpapiere in erster Linie zum Erzielen einer angemessenen Investitionsrendite im Hinblick auf die wesentlichen und managementbedingten Risiken. Zu diesem Zweck kann das Unternehmen Zinsswaps oder andere als Zeitwert- oder Cashflow-Sicherungsinstrumente designierte Derivate nutzen. Zum 30. Juli 2016 und zum 25. Juli 2015 hatte das Unternehmen keine ausstehenden Zinsderivate im Zusammenhang mit seinen festverzinslichen Wertpapieren.

Als Zeitwertsicherung designierte Zinsderivate, langfristige Verbindlichkeiten:

Im Geschäftsjahr 2016 hat das Unternehmen keine Verträge über Zinsswaps abgeschlossen. In vorangegangenen Geschäftsjahren hat das Unternehmen Verträge über als Zeitwertsicherungsinstrumente designierte Zinsswaps im Zusammenhang mit vorrangigen Schuldverschreibungen mit fester Verzinsung abgeschlossen, die in den Geschäftsjahren 2017 bis 2025 fällig werden. Im Rahmen dieser Zinsswaps erhält das Unternehmen feste Zinsen und zahlt seinerseits Zinsen auf Basis des LIBOR zuzüglich einer festgelegten Anzahl von Basispunkten. Diese Swaps konvertieren die festen Zinssätze der Anleihen mit fester Verzinsung in variable Zinssätze auf LIBOR-Basis. Die Gewinne und Verluste im Zusammenhang mit Änderungen am Zeitwert der Zinsswaps werden beim Zinsaufwand berücksichtigt. Sie schaffen einen deutlichen Ausgleich für Änderungen am Zeitwert des abgesicherten Anteils der zugrunde liegenden Verbindlichkeiten, die auf Änderungen der Zinssätze am Markt zurückzuführen sind. Der Zeitwert der Zinsswaps wurde im sonstigen Umlaufvermögen und bei den sonstigen Vermögensgegenständen berücksichtigt.

(e) Aktienkursrisiko

Das Unternehmen kann Dividendenpapiere für strategische Zwecke oder zur Diversifizierung seines Investitionsportfolios halten. Die börsennotierten Dividendenpapiere im Portfolio des Unternehmens sind Preisrisiken ausgesetzt. Um das von Zeitwertänderungen bei bestimmten Dividendenpapieren ausgehende Risiko zu mindern, nutzt das Unternehmen gelegentlich als Zeitwertsicherungsinstrumente designierte Eigenkapitalderivate. Die Veränderungen am Wert der Sicherungsinstrumente werden unter "Sonstige Erträge (Verluste), netto" berücksichtigt. Sie schaffen einen Ausgleich für Veränderungen am Zeitwert der zugrunde liegenden abgesicherten Investition. Darüber hinaus schließt das Unternehmen regelmäßig Verträge über Eigenkapitalderivate ab, die nicht als Sicherungsinstrumente designiert sind. Die Veränderungen am Zeitwert dieser Derivate werden ebenfalls unter "Sonstige Erträge (Verluste), netto" berücksichtigt.

Das Unternehmen unterliegt auch Schwankungen bei den Ausgleichszahlungen im Zusammenhang mit bestimmten Verpflichtungen zur Entgeltumwandlung gegenüber Mitarbeitern. Zur wirtschaftlichen Absicherung dieses Risikos nutzt das Unternehmen Derivate wie Total Rate of Return Swaps, die jedoch nicht als Sicherungsinstrumente designiert sind.

(f) Wirksamkeit der Absicherung

Für die hier dargestellten Geschäftsjahre waren die aus der Bewertung der Sicherungswirksamkeit ausgeschlossenen Beträge nicht maßgeblich für die Zeitwert-, Cashflow- und Nettoinvestitionssicherung. Auch die Sicherungsunwirksamkeit für Zeitwert-, Cashflow- und Nettoinvestitionssicherung war in keinem der hier dargestellten Geschäftsjahre maßgeblich.

12. Eventualverbindlichkeiten

(a) Leasingvereinbarungen

Das Unternehmen mietet bzw. least Büroräume an zahlreichen Standorten in den USA. Außerhalb der Vereinigten Staaten hat das Unternehmen in Belgien, China, Deutschland, Indien, Israel, Japan, Kanada, den Niederlanden, Polen und im Vereinigten Königreich größere Immobilien gemietet oder geleast. Das Unternehmen least auch Betriebsanlagen und Fahrzeuge. Es folgt eine Übersicht der künftigen Mindestleasinggebühren im Rahmen aller nicht kündbaren Leasingvereinbarungen mit einer anfänglichen Laufzeit von mehr als einem Jahr mit Stand vom 30. Juli 2016 (in Millionen).

Geschäftsjahr	Betrag
2017	USD	363
2018		280
2019		166
2020		118
2021		72
Danach		160
Gesamt	USD	1.159

Die Gesamtmietkosten für Büroräume und Betriebsablagen betrugen 385 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2016, 394 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2015 und 413 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2014.

(b) Abnahmeverpflichtungen gegenüber Vertragsherstellern und -zulieferern

Das Unternehmen kauft Teile von verschiedenen Zulieferern und beauftragt mehrere Vertragshersteller mit Fertigungsservices für seine Produkte. Im Rahmen der normalen Geschäftsabläufe schließt das Unternehmen Verträge mit Vertragsherstellern und - zulieferern ab, gemäß denen die Hersteller und Zulieferer anhand der vom Unternehmen definierten Kriterien Vorräte anschaffen oder die Parameter der Anforderungen des Unternehmens festlegen dürfen. Dies dient dem Management der Vorlaufzeiten bei der Fertigung und sorgt für einen angemessenen Teilebestand. Ein maßgeblicher Teil der hier dargelegten Abnahmeverpflichtungen, die sich aus diesen Verträgen ergeben, ist fest, nicht stornierbar und bedingungslos. In bestimmten Fällen hat das Unternehmen im Rahmen der Verträge die Möglichkeit, die Lieferung zu stornieren, die Zeitplanung zu ändern oder den Bedarf an seine geschäftlichen Anforderungen anzupassen, bevor die endgültige Bestellung erfolgt. Die Abnahmeverpflichtungen des Unternehmens beliefen sich zum 30. Juli 2016 insgesamt auf 3,896 Milliarden US-Dollar und zum 25. Juli 2015 auf 4,078 Milliarden US-Dollar.

Das Unternehmen erfasst Verbindlichkeiten für feste, nicht stornierbare, bedingungslose Abnahmeverpflichtungen zu Mengen, die den künftigen Bedarf übersteigen. Dies erfolgt im Einklang mit der Bewertung überzähliger und überholter Vorräte des Unternehmens. Die Verbindlichkeiten für diese Abnahmeverpflichtungen beliefen sich zum 30. Juli 2016 auf 159 Millionen US-Dollar und zum 25. Juli 2015 auf 156 Millionen US-Dollar. Sie wurden bei den sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten erfasst.

(c) Sonstige Verpflichtungen

Im Zuge der Übernahmen hat sich das Unternehmen zur Zahlung bestimmter Zusatzbeträge verpflichtet, wenn vorher festgelegte Meilensteine bei Technologie, Entwicklung, Produkten oder in anderen Bereichen erreicht werden oder wenn bestimmte Mitarbeiter der übernommenen Unternehmen weiterhin beschäftigt werden.

Die nachfolgende Tabelle bietet eine Übersicht über die Ausgleichskosten im Zusammenhang mit Übernahmen (in Millionen).

	30. Juli 2016		25. Juli 2015		Samstag, 26. Juli 2014
Ausgleichskosten im Zusammenhang mit Übernahmen	USD	282	USD	334	USD	607

Zum 30. Juli 2016 schätzt das Unternehmen, dass gemäß den Verträgen für die einzelnen Geschäftszusammenschlüsse möglicherweise künftige Barausgleichskosten von bis zu 328 Millionen US-Dollar erfasst werden müssen. Darin berücksichtigt wurden die verbleibenden potenziellen Ausgleichskosten im Zusammenhang mit Insieme. Nähere Erläuterungen dazu sind unten zu finden.

Insieme Networks, Inc.:

Im dritten Quartal 2012 hat das Unternehmen eine Investition in Insieme getätigt. Dabei handelt es sich um ein junges Unternehmen, das sich auf Forschung und Entwicklung auf dem Rechenzentrumsmarkt spezialisiert hat. Gemäß dem Vertrag zwischen dem Unternehmen und Insieme beinhaltete diese Investition Geldmittel in Höhe von 100 Millionen US-Dollar und eine Lizenz für einige der Technologien des Unternehmens. Unmittelbar vor der Ausübung der Kaufoption und der unten beschriebenen Übernahme hielt das Unternehmen infolge dieser Investitionen einen Anteil von rund 83 % an Insieme und konsolidierte die Ergebnisse von Insieme in seinem Konzernabschluss. In Verbindung mit dieser Investition schlossen das Unternehmen und Insieme einen Vertrag über eine Kauf-/Verkaufsoption ab, durch den das Unternehmen das Recht zum Kauf der verbleibenden Anteile von Insieme erhielt. Zudem konnten die Eigentümer der Minderheitsanteile das Unternehmen bei Eintreten bestimmter Ereignisse zum Kauf ihrer Anteile verpflichten.

Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2014 übte das Unternehmen seine Kaufoption aus und schloss einen Vertrag über den Erwerb der verbleibenden Anteile von Insieme ab. Die Übernahme wurde im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2014 abgeschlossen. Zu diesem Zeitpunkt waren die ehemaligen Inhaber der Minderheitsbeteiligungen berechtigt, bis zu zwei Meilensteinzahlungen zu erhalten. Diese werden anhand vereinbarter Formeln ermittelt, die in erster Linie auf dem Umsatz bestimmter Insieme-Produkte basieren. Im Zusammenhang mit dem Zeitwert des fest zugesicherten Anteils der von den ehemaligen Eigentümern der Minderheitsanteile eingenommenen oder voraussichtlich einzunehmenden Beträge hat das Unternehmen Ausgleichskosten in Höhe von 160 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2016, 207 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2015 und 416 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2014 erfasst. Die kontinuierliche Unverfallbarkeit wird in künftigen Zeiträumen zu zusätzlichen Kompensationskosten führen. Anhand des Vertrags hat das Unternehmen ermittelt, dass sich der potenzielle Höchstbetrag der vom Unternehmen erfassten Ausgleichskosten auf rund 836 Millionen US-Dollar (einschließlich der bis dato erfassten 783 Millionen US-Dollar) abzüglich nicht ausgeübter Optionen beläuft.

Den ehemaligen Eigentümern der Minderheitsanteile steht im Zusammenhang mit der ersten Meilensteinzahlung der Höchstbetrag zu. Im Geschäftsjahr 2016 wurden für einen Teil dieses Betrags etwa 389 Millionen US-Dollar an sie ausgezahlt. Der größte Teil der ersten Meilensteinzahlung wurde im Geschäftsjahr 2016 getätigt. Das Unternehmen rechnet damit, dass es im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2017 infolge der zweiten Meilensteinzahlung und der kontinuierlichen Unverfallbarkeit der ersten Meilensteinzahlung etwa 325 Millionen US-Dollar zahlen wird.

Das Unternehmen hat darüber hinaus bestimmte Finanzierungsverpflichtungen, die sich in erster Linie aus Investitionen in Privatunternehmen und Risikofonds ergeben. Einige davon hängen vom Erreichen bestimmter vereinbarter Meilensteine ab, andere müssen auf Verlangen erfüllt werden. Diese Finanzierungsverpflichtungen beliefen sich zum 30. Juli 2016 auf 222 Millionen US-Dollar und zum 25. Juli 2015 auf 205 Millionen US-Dollar.

(d) Produktgarantien

Die nachfolgende Tabelle bietet eine Übersicht über Aktivitäten im Zusammenhang mit Verbindlichkeiten aus der Produktgarantie (in Millionen).

	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015		Samstag, 26. Juli 2014
Saldo am Anfang des Geschäftsjahres	USD	449	USD	446	USD	402
Rücklagen für gewährte Garantie		715		686		708
Wertberichtigungen für bestehende Garantien		(8)		10		(4)
Beilegungen		(714)		(693)		(660)
Veräußerung		(28)		-		-
Saldo am Ende des Geschäftsjahres	USD	414	USD	449	USD	446

Im Unternehmen fallen im Rahmen der Umsatzkosten Garantiekosten an, die sich aus den entsprechenden Materialkosten für Produkte, den Arbeitskosten für Mitarbeiter des technischen Supports und dem zugehörigen Verwaltungsaufwand ergeben. In der Regel sind die Produkte des Unternehmens mit einer Garantie ausgestattet, deren Laufzeit zwischen 90 Tagen und fünf Jahren beträgt. Für einige Produkte gewährt das Unternehmen eine eingeschränkte Lebenszeitgarantie.

(e) Finanzierungs- und sonstige Garantien

Im Rahmen der normalen Geschäftsabläufe übernimmt das Unternehmen Finanzierungsgarantien für verschiedene über Drittanbieter bewerkstelligte Finanzierungen für Channel-Partner und Endbenutzerkunden. Die Zahlungen im Zusammenhang mit diesen Finanzierungsgarantien waren für die hier dargestellten Geschäftsjahre nicht maßgeblich.

Finanzierungsgarantien für Channel-Partner:

Das Unternehmen ermöglicht seinen Channel-Partnern die Finanzierung über Drittanbieter in Form einer revolvierenden kurzfristigen Finanzierung, üblicherweise mit Laufzeiten von 60 bis 90 Tagen. Finanzierungen dieser Art erleichtern den Channel-Partnern die Beschaffung des nötigen Betriebskapitals. In bestimmten Fällen bürgt das Unternehmen für einen Teil des finanzierten Betrags. Das Volumen der Channel-Partner-Finanzierung betrug im Geschäftsjahr 2016 26,9 Milliarden US-Dollar, im Geschäftsjahr 2015 25,9 Milliarden US-Dollar und im Geschäftsjahr 2014 24,6 Milliarden US-Dollar. Der Saldo der Garantien unterliegenden Channel-Partner-Finanzierungen belief sich zum 30. Juli 2016 auf 1,1 Milliarden US-Dollar und zum 25. Juli 2015 auf 1,2 Milliarden US-Dollar.

Finanzierungsgarantien für Benutzer:

Das Unternehmen bürgt auch für über Drittanbieter bewerkstelligte Finanzierungen für Endbenutzerkunden im Zusammenhang mit Leasing und Darlehen. Die Laufzeit beträgt dabei üblicherweise bis zu drei Jahre. Der Umfang der über Drittanbieter bewerkstelligten Finanzierungen für Leasing und Darlehen, für die das Unternehmen Garantien übernommen hat, betrug 63 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2016, 107 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2015 und 129 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2014.

Übersicht über Finanzierungsgarantien:

Es folgt eine Übersicht über die Gesamtbeträge der zum 30. Juli 2016 und zum 25. Juli 2015 ausstehenden Finanzierungsgarantien (in Millionen). Diese Beträge stehen für die potenziellen künftigen Höchstzahlungen im Rahmen von Finanzierungsverträgen mit Drittanbietern sowie den zugehörigen Rechnungsabgrenzungsposten.

	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015
Höchstsummen an potenziellen künftigen Zahlungen im Zusammenhang mit Finanzierungsgarantien:
Channel-Partner	USD	281	USD	288
Endnutzer		96		129
Gesamt	USD	377	USD	417
Rechnungsabgrenzungsposten im Zusammenhang mit
Finanzierungsgarantien:
Channel-Partner	USD	(85)	USD	(127)
Endnutzer		(76)		(107)
Gesamt	USD	(161)	USD	(234)
Höchstsummen an potenziellen künftigen Zahlungen im Zusammenhang mit Finanzierungsgarantien, Nettowert des zugehörigen Rechnungsabgrenzungspostens	USD	216	USD	183

Sonstige Garantien:

Die übrigen Garantievereinbarungen des Unternehmens mit Stand vom 30. Juli 2016 und 25. Juli 2015, für die Erfassungs- und Offenlegungspflichten gelten, waren nicht maßgeblich.

(f) Verbindlichkeit für die Problembehebung bei Teilen von Zulieferern

Das Unternehmen hat bei den sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten eine Verbindlichkeit für die erwarteten Problembehebungskosten für bestimmte in früheren Geschäftsjahren verkaufte Produkte erfasst, die von einem einzigen Zulieferer zwischen 2005 und 2010 gefertigte Speicherkomponenten enthalten. Diese Komponenten wurden in der gesamten Branche häufig eingesetzt und in einer Vielzahl der Produkte des Unternehmens verbaut. Aufgrund von Defekten an einigen dieser Komponenten fallen manche Produkte nach dem Aus- und Wiedereinschalten aus. Die Defektquote im Zusammenhang mit diesem Problem war bisher niedrig und wird voraussichtlich niedrig bleiben. Allerdings treten aufgrund dieses Problems bei einer kleinen Anzahl von Kunden des Unternehmens zunehmend Fehler im Netzwerk auf. Obwohl bei den meisten betroffenen Produkten die Garantie bereits abgelaufen ist, bemüht sich das Unternehmen gemeinsam mit den Kunden proaktiv um eine Lösung. Vor dem zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2014 hatte das Unternehmen im Zusammenhang mit dieser Angelegenheit eine Verbindlichkeit von 63 Millionen US-Dollar für die erwarteten Problembehebungskosten, die auf dem zu dieser Zeit vorgesehenen Lösungsansatz basierte. Im Februar 2014 entschied sich das Unternehmen aufgrund der oben erwähnten zunehmenden Fehleranzahl für einen erweiterten Ansatz. Aus diesem Grund wurden für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2014 Produktumsatzkosten in Höhe von 655 Millionen US-Dollar erfasst. Im Geschäftsjahr 2016 wurden Berichtigungen der Produktumsatzkosten in Höhe von 74 Millionen US-Dollar zur Minderung der Verbindlichkeit erfasst. Im Geschäftsjahr 2015 waren es 164 Millionen US-Dollar. Dies spiegelt die nun niedriger eingeschätzten künftigen Kosten zur Problembehebung bei den betroffenen Kundenprodukten wider. Die Verbindlichkeit für die Problembehebung bei dieser Zuliefererkomponente belief sich zum 30. Juli 2016 auf 276 Millionen US-Dollar und zum 25. Juli 2015 auf 408 Millionen US-Dollar.

(g) Entschädigungsleistungen

Im Rahmen der normalen Geschäftsabläufe entschädigt das Unternehmen andere Parteien, darunter Kunden, Leasinggeber und an anderen Transaktionen mit dem Unternehmen Beteiligte, in Bezug auf bestimmte Angelegenheiten. Das Unternehmen hat sich damit einverstanden erklärt, diese Parteien für Verluste durch nicht eingehaltene Zusicherungen oder Vertragsklauseln oder durch Klagen wegen Verstößen gegen das Urheberrecht oder anderen Vorwürfen gegenüber bestimmten Parteien zu entschädigen. Die Zeit, in der ein Entschädigungsanspruch geltend gemacht werden kann, und der zu leistende Betrag können vertraglich begrenzt sein.

Das Unternehmen bietet entsprechende Entschädigungen u. a. bestimmten Service Provider-Kunden des Unternehmens an, die von Sprint Communications Company, L.P. ("Sprint") der Patentverletzung beschuldigt werden. Die Verhandlungen über diese Fälle stehen derzeit in Kansas und Delaware aus. Sprint behauptet, die Service Provider-Kunden würden mit VoIP-basierten Telefonservices, für die Produkte des Unternehmens und anderer Hersteller genutzt werden, gegen Patentrechte von Sprint verstoßen. Sprint klagt auf Schadensersatz. Zu den von Sprint eröffneten Fällen in Kansas zählen Klagen gegen Comcast und Time Warner Cable. An dem Fall in Delaware, bei dem das Unternehmen Entschädigungen anbietet, ist Cox Communications ("Cox") beteiligt. Am 15. Mai 2015 erklärte der Richter im Fall von Sprint gegen Cox in Delaware sechs der betreffenden Patente für ungültig. Der endgültige Beschluss vom 27. August 2015 lautete ebenfalls auf Ungültigkeit. Dagegen hat Sprint am 1. Oktober 2015 Einspruch eingelegt. Angesichts dieses Verhandlungsverlaufs in Delaware wurden die Verhandlungen mit Sprint in Kansas bis zum Ausgang des Einspruchs von Sprint gegen die Entscheidung in Delaware ausgesetzt. Am 21. März 2016 gab der Richter auch im Sprint-Fall in Delaware dem Antrag auf teilweise Abweisung der Klage statt. Er kam zu dem Schluss, dass Cox fünf der betreffenden Patente von Sprint nicht unmittelbar verletzt. Am 5. August 2016 beantragte Cox die Abweisung der Klage hinsichtlich einer Patentverletzung im Rahmen des Äquivalenzbegriffs für fünf Patente und aufgrund mangelnder Schadensnachweise für ein Patent. Sprint hat ein Patent aus der Klage verworfen. Die Verhandlungen über die Klage hinsichtlich der Äquivalenz bei vier Patenten von Sprint waren für den 13. Februar 2017 angesetzt. Auch Comcast wurde in einem separaten, von Sprint in Delaware vorgebrachten Fall für nicht der Patentverletzung schuldig befunden. Gegen diese Entscheidung hat Sprint Einspruch eingelegt.

Der Meinung des Unternehmens nach haben die Service Provider gute Argumente zur Verteidigung. Außerdem ist das Unternehmen überzeugt, dass seine Produkte die betreffenden Patente nicht verletzen bzw. dass die Patente von Sprint ungültig sind. Da der Ausgang des Prozesses, in den zahlreiche Beklagte involviert sind, noch ungewiss ist, kann das Unternehmen zu diesem Zeitpunkt keine Prognose zum letztlichen Ausgang der Verhandlungen abgeben. Sollte der Klage auf Schadensersatz, Mediation oder eine Einigung stattgegeben werden, muss das Unternehmen seine Service Provider-Kunden unter Umständen vertragsgemäß für Schäden, Zugeständnisse aus der Mediation oder Abfindungsbeträge im Zusammenhang mit der Nutzung der Produkte von Cisco entschädigen.

Das Unternehmen hat auch mit seinen leitenden Angestellten und Vorständen Entschädigungsvereinbarungen getroffen. Die Geschäftsordnung des Unternehmens umfasst ähnliche Entschädigungsverpflichtungen gegenüber den Bevollmächtigten des Unternehmens.

Aufgrund der geringen Anzahl früherer Schadensersatzklagen gegen das Unternehmen sowie der speziellen Fakten und Umstände der einzelnen Vereinbarungen kann das Unternehmen den potenziellen Höchstbetrag an Entschädigungsleistungen nicht ermitteln. Bisher hatten Zahlungen des Unternehmens im Zusammenhang mit diesen Vereinbarungen keinen maßgeblichen Einfluss auf die Betriebsergebnisse, die finanzielle Position oder die Cashflows des Unternehmens.

(h) Rechtsverfahren

Brasilien:

Die brasilianischen Behörden haben die brasilianische Tochtergesellschaft des Unternehmens und einige ihrer aktuellen und früheren Mitarbeiter sowie einen brasilianischen Importeur der Produkte des Unternehmens und seine angeschlossenen Unternehmen und Mitarbeiter überprüft, weil der Vorwurf der Unterschlagung von Einfuhrzöllen und der Verwendung missbräuchlicher Geschäftspraktiken zwischen der Tochtergesellschaft und dem Importeur im Raum steht. Bei der Beurteilung der Vorwürfe gegenüber der brasilianischen Tochtergesellschaft des Unternehmens durch die brasilianischen Steuerbehörden wurde eine theoretische gemeinsame Haftung mit dem Importeur für die Einfuhrzölle, Zinsen und Strafgebühren zugrunde gelegt. Neben den Vorwürfen der auf Bundesebene agierenden brasilianischen Steuerbehörden in Bezug auf frühere Geschäftsjahre gibt es ähnliche Behauptungen seitens der Steuerbehörden des Bundesstaats Säo Paulo auf derselben rechtlichen Grundlage, die sich ebenfalls auf frühere Geschäftsjahre beziehen. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2013 haben die brasilianischen Bundessteuerbehörden eine zusätzliche Anklage gegen die brasilianische Tochtergesellschaft des Unternehmens erhoben, die auf einer theoretischen gemeinsamen Haftung für die angebliche Hinterziehung von Ertragssteuern, Sozialabgaben, Zinsen und Strafgebühren durch einen brasilianischen Distributor beruht. Dieser Anspruch wurde im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2016 in der Hauptsache abgewiesen.

Die übrigen Vorwürfe der brasilianischen Bundessteuerbehörden betreffen die Kalenderjahre 2003 bis 2007, die der Steuerbehörden des Bundesstaats São Paulo die Kalenderjahre 2005 bis 2007. Die Ansprüche der staatlichen brasilianischen Steuerbehörden und der Bundessteuerbehörden belaufen sich insgesamt auf 249 Millionen US-Dollar für mutmaßliche Import- und andere Steuern, 1,3 Milliarden US-Dollar für Zinsen und 1,2 Milliarden US-Dollar für verschiedene Strafen. Zur Umrechnung wurde der Wechselkurs vom 30. Juli 2016 verwendet. Das Unternehmen hat die Angelegenheit gründlich überprüft und hält die Vorwürfe gegen die brasilianische Tochtergesellschaft für unbegründet. Es geht energisch dagegen vor. Obwohl das Unternehmen die Vorwürfe für rechtlich unbegründet hält, kann es die Wahrscheinlichkeit einer Verurteilung seiner brasilianischen Tochtergesellschaft und den Umfang der möglichen Verluste nicht abschätzen, da die rechtliche Vorgehensweise in Brasilien sehr komplex ist und die angenommene gemeinsame Haftung mit dem Importeur die Sachlage zusätzlich verkompliziert. Das Unternehmen rechnet für die nächsten Jahre nicht mit einer endgültigen Klärung dieser Situation.

Russland und die Gemeinschaft Unabhängiger Staaten:

Auf Geheiß der US-Börsenaufsichtsbehörde (United States Securities and Exchange Commission, SEC) und des Justizministeriums der Vereinigten Staaten hat das Unternehmen Vorwürfe untersucht, die dem Unternehmen und den genannten Behörden zugetragen wurden. Dabei geht es um angebliche Verstöße gegen den US - amerikanischen Foreign Corrupt Practices Act bei Geschäftstätigkeiten der Vertretung des Unternehmens und bestimmter Reseller der Produkte des Unternehmens in Russland und einigen der GUS-Staaten. Das Unternehmen nimmt diese Vorwürfe sehr ernst und hat in vollem Umfang mit der SEC und dem Justizministerium kooperiert. Es hat die Behörden über alle Ergebnisse seiner Untersuchungen informiert. Auf Grundlage der Untersuchungsergebnisse haben die SEC und das Justizministerium das Unternehmen kürzlich darüber informiert, dass sie keine rechtlichen Schritte einleiten werden.

Backflip Software:

Backflip Software, Inc. ("Backflip") hat vor dem California Superior Court in Santa Clara County Klage gegen das Unternehmen wegen Vertragsverletzung, deliktischen Ansprüchen und Betrugs eingereicht. Die Verhandlungen begannen am 5. März 2013. Backflip beschuldigt Cisco, mit dem damaligen CEO von Backflip geheime Absprachen getroffen zu haben, um im Rahmen eines bereits zuvor bestehenden Treuhandvertrags Zugriff auf eine Kopie des Quellcodes von Backflip zu erhalten und diese zu verwenden. Das Unternehmen soll mit der Nutzung dieses Quellcodes gegen Gesetze zum Schutz von Geschäftsgeheimnissen und gegen die Softwarelizenzvereinbarung der Parteien verstoßen haben. Fünf der Anschuldigungen von Backflip wurden in einem Gerichtsbeschluss vom 1. August 2016 abgewiesen. Gegenstand der verbleibenden Anschuldigungen sind Vertragsverstöße und die widerrechtliche Aneignung von Geschäftsgeheimnissen. Backflip klagt auf Entschädigung und erweiterten Schadensersatz. Die Verhandlung war für den 12. September 2016 geplant. Der Meinung des Unternehmens nach hat das Unternehmen gute Argumente dafür, dass es im Rahmen der Softwarelizenzvereinbarung der Parteien zum Zugriff auf eine Kopie des Quellcodes und zu deren Nutzung berechtigt war und nicht gegen Gesetze zum Schutz von Geschäftsgeheimnissen verstoßen hat. Sollte das Gericht einigen oder allen Klagen von Backflip stattgeben, würde dem Unternehmen eigenen Einschätzungen zufolge kein erheblicher Schaden entstehen. Diese Überzeugung beruht auf der unternehmenseigenen Bewertung des Werts des geistigen Eigentums von Backflip, das sich das Unternehmen widerrechtlich angeeignet haben soll. Da der Ausgang des Prozesses jedoch noch ungewiss ist, kann das Unternehmen zu diesem Zeitpunkt keine Prognose zum letztlichen Ausgang der Verhandlungen abgeben.

SRI International:

Am 4. September 2013 hat SRI International, Inc. ("SRI") vor dem U.S. District Court for the District of Delaware Klage gegen das Unternehmen wegen Patentverletzungen eingereicht. SRI behauptet, Produkte und Services von Cisco im Bereich Netzwerk-Intrusion-Detection würden zwei US-Patente verletzen. SRI klagt auf Schadensersatz im Mindestumfang einer angemessenen Gebühr und auf erweiterten Schadensersatz. Die Verhandlungen in diesem Fall begannen am 2. Mai 2016. Am 12. Mai 2016 entschieden die Geschworenen auf vorsätzlichen Verstoß gegen die betreffenden Patente. Die Geschworenen sprachen SRI Schadensersatz in Höhe von 23,7 Millionen US-Dollar zu. Das Gericht muss noch über den erweiterten Schadensersatz und die Anwaltsgebühren entscheiden und festlegen, ob bis zum Ablauf der Patente im Jahr 2018 eine fortlaufende Gebühr zu entrichten ist. Im Juni 2016 hat das Unternehmen weitere Anträge eingereicht. Außerdem plant das Unternehmen, aus verschiedenen Gründen am United States Court of Appeals for the Federal Circuit Berufung einzulegen. Der Meinung des Unternehmens nach hat das Unternehmen gute Argumente für die Aufhebung des Urteils der Geschworenen und/oder die Minderung der Höhe des Schadensersatzes. Das Endergebnis des Falls kann zu einem Verlust führen, der den Erwartungen des Unternehmens zufolge jedoch nicht erheblich sein wird.

SSL:

SSL Services, LLC ("SSL") hat vor dem U.S. District Court for the Eastern District of Texas Klage gegen das Unternehmen wegen Patentverletzungen eingereicht. Die Verhandlungen begannen am Mittwoch, 25. März 2015. SSL beschuldigt das Unternehmen der Verletzung eines von SSL gehaltenen US-Patents mit den AnyConnect Produkten, die VPN-Funktionen (Virtual Private Networking) beinhalten. SSL verklagt das Unternehmen auf Schadensersatz. Am 18. August 2015 stellte Cisco beim Patent Trial and Appeal Board ("PTAB") des United States Patent and Trademark Office den Antrag, zu prüfen, ob das betreffende Patent von SSL gegenüber dem Stand der Technik gültig sei. Am 23. Februar 2016 kam ein Gremium aus mehreren Richtern zu dem Schluss, dass Cisco mit angemessener Wahrscheinlichkeit nachweisen können würde, dass die Patentansprüche von SSL nicht patentierbar sind, und leitete ein Verfahren ein. Das PTAB setzte eine Anhörung zu unserem Antrag für den 16. November 2016 an. Für den 6. September 2016 war eine Verhandlung der Klage von SSL am District Court in Texas angesetzt. Durch einen Beschluss vom 28. Juni 2016 wurde das Verfahren jedoch ausgesetzt, bis die endgültige schriftliche Entscheidung des PTAB vorliegt. Der Meinung des Unternehmens nach hat das Unternehmen gute Argumente, dass seine Produkte das Patent nicht verletzen und dass das Patent ungültig ist. Sollte das Unternehmen Unrecht behalten und die Geschworenen entscheiden, dass die AnyConnect-Produkte des Unternehmens gegen das Patent verstoßen, würde dem Unternehmen nach zweckdienlichem Ermessen kein erheblicher Schaden entstehen. Da der Ausgang des Prozesses jedoch noch ungewiss ist, kann das Unternehmen zu diesem Zeitpunkt keine Prognose zum letztlichen Ausgang der Verhandlungen abgeben.

Kangtega:

Die Kangtega GmbH ("Kangtega") hat am 6. Juni 2013 eine Klage gegen Cisco Systems GmbH ("Cisco GmbH") wegen Patentverletzung eingereicht Kangtega behauptet, die Cisco GmbH verletze in Deutschland durch die Vermarktung der als "ASA"-Firewall bekannten Netzwerk-Intrusion-Detection-Produkte (Firewall-Produkte) ein europäisches Patent Am 29. April 2014 wies das Landgericht Mannheim die Klage ab, nachdem es zu dem Schluss gekommen war, dass die Cisco GmbH das betreffende Patent nicht verletzt. Am 23. November 2016 sollte das Oberlandesgericht Karlsruhe als Berufungsinstanz über einen Einspruch gegen dieses Urteil verhandeln. Der Termin war ursprünglich auf den 13. Juni 2016 festgelegt, wurde dann jedoch auf den 23. November 2016 verschoben. Am 25. Juli 2016 veröffentlichte das Bundespatentgericht seine Gründe für die Ablehnung des Nichtigkeitsantrags von Cisco im Hinblick auf das Kangtega-Patent Laut der Nichtigkeitsentscheidung, gegen die noch Berufung eingelegt werden kann, ist das Patent gültig. Sie wurde in einem von den Patentverletzungsvorwürfen separaten Fall getroffen. Mit der Klage auf Patentverletzung versucht Kangtega eine gerichtliche Verfügung zu erwirken, sodass die Cisco GmbH im Hinblick auf die ASA-Firewall keine Aktivitäten mehr durchführen dürfte, ohne eine Lizenz von Kangtega erworben oder die Produkte umgestaltet zu haben. Das Unternehmen hält die Entscheidung der Vorinstanz zugunsten von Cisco für richtig und ist der Meinung, dass diese bestätigt werden sollte. Das Unternehmen geht nicht davon aus, dass der Ausgang des Falls maßgebliche Auswirkungen haben wird. Da der Ausgang des Prozesses jedoch noch ungewiss ist, kann das Unternehmen zu diesem Zeitpunkt keine Prognose zum Ausgang des Einspruchs und möglicher späterer Einsprüche in höherer Instanz abgeben.

Im Rahmen der normalen Geschäftsabläufe ist das Unternehmen mit weiteren rechtlichen Auseinandersetzungen, Forderungen und Klagen befasst, bei denen es u. a. um Urheberrechtsverletzungen geht. Die Ergebnisse sind dabei noch nicht absehbar. Das Unternehmen rechnet jedoch nicht mit einem wesentlichen negativen Einfluss der endgültigen Kosten zur Klärung dieser Angelegenheiten auf den Konzernabschluss, die Betriebsergebnisse oder die Cashflows.

13. Eigenkapital

(a) Bardividenden auf Stammaktienbestand

Im Geschäftsjahr 2016 hat das Unternehmen für seine umlaufenden Stammaktien Bardividenden in Höhe von 0,94 US-Dollar je Stammaktie (insgesamt 4,8 Milliarden US-Dollar) angekündigt und ausgeschüttet. Im Geschäftsjahr 2015 hat das Unternehmen für seine umlaufenden Stammaktien Bardividenden in Höhe von 0,80 US-Dollar je Stammaktie (insgesamt 4,1 Milliarden US-Dollar) angekündigt und ausgeschüttet.

Alle künftigen Dividenden müssen vom Unternehmensvorstand genehmigt werden.

(b) Aktienrückkaufprogramm

Im September 2001 hat der Unternehmensvorstand ein Aktienrückkaufprogramm autorisiert. Im Rahmen dieses Programms hat der Unternehmensvorstand bis zum 30. Juli 2016 Stammaktienrückkäufe in Höhe von insgesamt bis zu 112 Milliarden US-Dollar autorisiert. Der verbleibende autorisierte Rückkaufbetrag lag bei 15,4 Milliarden US-Dollar. Es wurde kein Enddatum festgelegt. Es folgt eine Übersicht der Rückkaufaktivitäten im Rahmen des Aktienrückkaufprogramms. Die Angaben basieren auf dem Handelsdatum (in Millionen, ausgenommen je Aktie angegebene Beträge).

	Aktien zurückgekauft	Gewichtete Durchschnittspreis je Aktie		Betrag zurückgekauft
Kumulativbilanz am 26. Juli 2014	4.288	USD	20,63	USD	88.445
Rückkauf von Stammaktien im Rahmen des Rückkaufprogramms ⁽¹⁾	155		27,22		4.234
Kumulativbilanz am 25. Juli 2015	4.443		20,86		92.679
Rückkauf von Stammaktien im Rahmen des Rückkaufprogramms ⁽²⁾	148		26,45		3.918
Kumulativbilanz am 30. Juli 2016	4.591	USD	21,04	USD	96.597

⁽¹⁾ Einschließlich Aktienrückkäufen in Höhe von 36 Millionen US-Dollar, die zum 25. Juli 2015 noch nicht abgeschlossen waren
⁽²⁾ Einschließlich Aktienrückkäufen in Höhe von 45 Millionen US-Dollar, die zum 30. Juli 2016 noch nicht abgeschlossen waren Der Kaufpreis der vom Unternehmen zurückgekauften Aktien wird als Verringerung des Eigenkapitals erfasst. Das Unternehmen muss den Kaufpreis der zurückgekauften Aktien (i) als Minderung der Gewinnrücklagen und (ii) als Minderung bei Stammaktien und zusätzlichen Stammeinlagen erfassen.

(c) Einbehaltung nicht freier Bestände

Zu Zwecken der Steuereinbehaltung bei der Übertragung nicht freier Bestände hat das Unternehmen zum 30. Juli 2016 rund 21 Millionen Stammaktien (557 Millionen US-Dollar) und zum 25. Juli 2015 rund 20 Millionen Stammaktien (502 Millionen US-Dollar) zurückgekauft.

(d) Vorzugsaktien

Laut Satzung kann der Unternehmensvorstand die Rechte, Präferenzen und Bedingungen hinsichtlich der autorisierten, jedoch noch nicht ausgegebenen Vorzugsaktien des Unternehmens festlegen.

14. Vergünstigungspläne für Mitarbeiter

(a) Pläne für die Option auf Belegschaftsaktien

Programmbeschreibung zu den Plänen für die Option auf Belegschaftsaktien:

Zum 30. Juli 2016 verfügte das Unternehmen über drei Pläne für die Option auf Belegschaftsaktien: den Plan für die Option auf Belegschaftsaktien von 2005 (nachfolgend "Plan von 2005" genannt), den langfristigen Anreizplan zur Übernahme von SA durch Cisco Systems, Inc. (nachfolgend "SA-Übernahmeplan" genannt) und den langfristigen Anreizplan zur Übernahme von WebEx durch Cisco Systems, Inc. (nachfolgend "WebEx-Übernahmeplan" genannt). Darüber hinaus hat das Unternehmen infolge verschiedener Übernahmen die aktienbasierten Prämien aus Plänen der übernommenen Unternehmen für die Option auf Belegschaftsaktien fortgeführt oder eigene aktienbasierte Prämien als Ersatz dafür ausgegeben. Mit aktienbasierten Prämien sollen Mitarbeiter für ihr langfristiges Engagement im Unternehmen belohnt werden. Außerdem diesen die Prämien als Anreiz zur Mitarbeiterbindung. Die Anzahl und die Häufigkeit der aktienbasierten Prämien hängen von Wettbewerbspraktiken, den Betriebsergebnissen des Unternehmens, rechtlichen Vorgaben und weiteren Faktoren ab. Es folgt eine Übersicht über die wichtigsten Pläne des Unternehmens für die Option auf Belegschaftsaktien.

Plan von 2005:

Zum 30. Juli 2016 lag die Höchstanzahl der in der Laufzeit des Plans von 2005 ausgehbaren Aktien bei 694 Millionen zuzüglich der Aktien im Rahmen des Plans für die Option auf Belegschaftsaktien von 1996, des SA-Übernahmeplans und des WebEx-Übernahmeplans, die vor der Ausübung oder Beilegung verfallen waren oder beendet wurden. Wenn im Rahmen des Plans von 2005 gewährte Prämien vor der Ausübung oder Beilegung verfallen oder beendet werden, stehen die entsprechenden Aktien wieder im Rahmen des Plans von 2005 zur Verfügung. Ab dem 19. November 2013 werden Aktien, die für eine Prämie in Form einer Aktienoption oder eines Stock Appreciation Right bestimmt waren und vom Unternehmen zu Zwecken der Steuereinbehaltung für die entsprechende Prämie einbehalten werden, wieder zur Ausgabe zur Verfügung gestellt. Maßgeblich ist dabei der fungible Anteil der Aktien am Tag der Gewährung.

Gemäß einer am 12. November 2009 von den Aktionären des Unternehmens genehmigten Änderung wird die Anzahl der im Rahmen des Plans von 2005 verfügbaren Aktien für jede als Prämie in Form einer Aktienzusicherung oder Teil eines nicht freien Bestands gewährte Aktie um 1,5 Aktien reduziert. Gewährte Aktien aus Prämien im Rahmen des Plans für die Option auf Belegschaftsaktien von 1996, des SA-Übernahmeplans oder des WebEx-Übernahmeplans, die am Ende der Höchstlaufzeit unausgeübt verfallen, stehen im Rahmen des Plans von 2005 zur Neuausgabe zur Verfügung. Der Plan von 2005 ermöglicht die Gewährung von Aktienoptionen, Stock Appreciation Rights und nicht freien Beständen, deren Übertragung nach dem erforderlichen Servicezeitraum von bestimmten Leistungs- oder Marktzielen abhängt, an Mitarbeiter (darunter Angestellte mit Leitungsfunktion), Berater des Unternehmens und seiner Tochtergesellschaften und angeschlossenen Unternehmen sowie nicht angestellten Führungskräften des Unternehmens. Die im Rahmen des Plans von 2005 gewährten Aktienoptionen und Stock Appreciation Rights haben einen Ausübungspreis von mindestens 100 Prozent des Zeitwerts der zugrunde liegenden Aktien am Datum der Gewährung und hatten vor dem 12. November 2009 ein Ablaufdatum von maximal neun Jahren nach dem Datum der Gewährung. Das Ablaufdatum der Aktienoptionen und Stock Appreciation Rights, die nach der am 12. November 2009 genehmigten Änderung gewährt wurden, darf nicht mehr als zehn Jahre nach dem Datum der Gewährung liegen.

In der Regel können ein Jahr nach dem Datum der Gewährung 20 oder 25 Prozent der Aktien, für die Optionen gewährt wurden, bezogen werden. Der Rest wird anteilsmäßig im Verlauf der folgenden 48 bzw. 36 Monate ausübbar. Zeitbasierte Aktienprämien und zeitbasierte nicht freie Bestände werden in der Regel im Verlauf des Übertragungszeitraums jährlich im Umfang von 20 Prozent oder 25 Prozent der abgedeckten Aktien oder Bestände übertragen. Die meisten leistungs- und marktbasierten nicht freien Bestände werden am Ende des obligatorischen dreijährigen Servicezeitraums übertragen. Wenn der Empfänger der Prämie bestimmte Kriterien im Zusammenhang mit seinem Ruhestand erfüllt, kann die Übertragung früher erfolgen. Bestimmte leistungsbasierte nicht freie Bestände, die vom Erreichen bestimmter finanzieller und/oder anderer Betriebsziele abhängen, werden üblicherweise beim Erreichen festgelegter Meilensteine gewährt (ggf. mit darauffolgendem obligatorischem Servicezeitraum). Die Übertragung der zugrunde liegenden Aktien erfolgt dann innerhalb eines Zeitraums zwischen sechs Monaten und drei Jahren. Das Compensation and Management Development Committee des Unternehmensvorstands kann nach eigenem Ermessen andere Übertragungszeitpläne wählen. Stock Appreciation Rights können zusammen mit Aktienoptionen oder Aktienzusicherungen gewährt werden. Dabei wird festgelegt, dass die Stock Appreciation Rights erst ausgeübt werden können, wenn die zugehörigen Aktienoptionen oder Aktienzusicherungen verfallen sind. Aktienzusicherungen können zusammen mit nicht vorgeschriebenen Aktienoptionen gewährt werden. Dabei kann festgelegt werden, dass die Aktienzusicherungen verfallen, wenn die zugehörigen nicht vorgeschriebenen Aktienoptionen ausgeübt werden.

Übernahmepläne:

Im Zuge der Übernahme von Scientific-Atlanta, Inc. (nachfolgend "Scientific-Atlanta" genannt) und WebEx Communications, Inc. (nachfolgend "WebEx" genannt) führte das Unternehmen den SA-Übernahmeplan und den WebExÜbernahmeplan ein, die jeweils nach Abschluss der Übernahme in Kraft traten. Diese Pläne umfassen Annahmen, Änderungen, Neuformulierungen und Umbenennungen des langfristigen Anreizplans für Scientific-Atlanta von 2003 und des geänderten und neu formulierten Plans für die Option auf Belegschaftsaktien für WebEx Communications, Inc. von 2000. Die Pläne ermöglichen die Gewährung von Aktienoptionen, Aktien, nicht freien Beständen und Stock Appreciation Rights an bestimmte Mitarbeiter des Unternehmens und seiner Tochtergesellschaften und angeschlossenen Unternehmen, die bei Scientific-Atlanta oder bei WebEx und den jeweiligen Tochtergesellschaften angestellt waren. Infolge der von den Aktionären genehmigten Änderung und Erweiterung des Plans von 2005 gewährt das Unternehmen seit dem 15. November 2007 im Rahmen des SA-Übernahmeplans und des WebEx-Übernahmeplans keine Aktienoptionen mehr und gibt auch keine Aktien mehr direkt aus.

(b) Plan zum Kauf von Belegschaftsaktien

Das Unternehmen verfügt über einen Plan zum Kauf von Belegschaftsaktien, der als Unterplan den internationalen Plan zum Kauf von Belegschaftsaktien beinhaltet (zusammen der "Kaufplan" genannt). Zum 30. Juli 2016 waren im Rahmen dieses Plans 621 Millionen Stammaktien des Unternehmens für die Ausgabe reserviert. Den entsprechenden Mitarbeitern werden Aktien in einem Angebotszeitraum von 24 Monaten angeboten, der sich aus vier aufeinanderfolgenden sechsmonatigen Kaufzeiträumen zusammensetzt. Die Mitarbeiter können eine begrenzte Anzahl an Stammaktien des Unternehmens mit einem Nachlass von bis zu 15 Prozent auf den Marktwert zu Beginn des Angebotszeitraums oder zu Ende der einzelnen sechsmonatigen Kaufzeiträume erwerben. Der Kaufplan soll bis zum 3. Januar 2020 in Kraft bleiben. Das Unternehmen hat im Rahmen des Kaufplans 25 Millionen Aktien im Geschäftsjahr 2016, 27 Millionen Aktien im Geschäftsjahr 2015 und 27 Millionen Aktien im Geschäftsjahr 2014 ausgegeben. Zum 30. Juli 2016 standen 123 Millionen Aktien zur Ausgabe im Rahmen des Kaufplans zur Verfügung.

(c) Übersicht über Kosten der aktienbasierten Vergütung

Die Kosten der aktienbasierten Vergütung setzen sich hauptsächlich aus den Kosten für die den Mitarbeitern gewährten Aktienoptionen, Aktienkaufrechte und nicht freien Bestände zusammen. Die nachfolgende Tabelle zeigt die Kosten der aktienbasierten Vergütung (in Millionen).

Zum Jahresende	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015		Samstag, 26. Juli 2014
Umsatzkosten - Produkt	USD	70	USD	50	USD	45
Umsatzkosten - Service		142		157		150
Kosten der aktienbasierten Vergütung in Umsatzkosten		212		207		195
Forschung und Entwicklung		470		448		411
Vertrieb und Marketing		545		559		549
Gemeinkosten		205		228		198
Umstrukturierungs- und sonstige Kosten		26		(2)		(5)
Kosten der aktienbasierten Vergütung in Betriebskosten		1.246		1.233		1.153
Kosten der aktienbasierten Vergütung gesamt	USD	1.458	USD	1.440	USD	1.348
Ertragssteuervorteil für aktienbasierte Vergütung	USD	429	USD	373	USD	324

Zum 30. Juli 2016 betrugen die Kosten im Zusammenhang mit noch nicht erfassten nicht übertragenen aktienbasierten Prämien insgesamt 2,9 Milliarden US-Dollar. Erwartungsgemäß werden sie im Verlauf von rund 2,6 Jahren auf Basis des gewichteten Durchschnitts erfasst.

(d) Zur Gewährung verfügbare aktienbasierte Prämien

Es folgt eine Übersicht über die zur Gewährung verfügbaren aktienbasierten Prämien (in Millionen).

Zum Jahresende	30. Juli 2016	Samstag, 25. Juli 2015	Samstag, 26. Juli 2014
Saldo am Anfang des Geschäftsjahres	276	310	228
Nicht freie Bestände, Aktieneinheiten und andere gewährte aktienbasierte Prämien	(96)	(101)	(98)
Gekündigte/verfallene/abgelaufene aktienbasierte Prämien	30	40	36
Zusätzlich reservierte Aktien	-	-	135
Für Steuern zurückgehaltene und daher nicht ausgegebene Aktien	30	27	6
Andere	2	-	3
Saldo am Ende des Geschäftsjahres	242	276	310

Wie in der Tabelle oben gezeigt wurde für jede als Prämie in Form nicht freier Bestände gewährte Aktie der Gegenwert von 1,5 Aktien vom Saldo der verfügbaren aktienbasierten Prämien abgezogen. Bei nicht freien Beständen, deren Übertragung vom Erreichen bestimmter finanzieller Leistungs- oder Marktkennzahlen abhängt, wurde in der Tabelle oben die Höchstanzahl an erzielbaren Prämien bei voller Übertragung angegeben.

(e) Prämien in Form nicht freier Bestände

Es folgt eine Übersicht der Aktivitäten bei nicht freien Beständen, zu denen zeit-, leistungs- und marktbasierte nicht freie Bestände zählen (in Millionen, ausgenommen pro Aktie angegebene Beträge).

	Nicht freie Bestände	Gewichteter Durchschnitt Zeitwert je Aktie am Datum der Gewährung		Kumulierter Zeitwert
NICHT FEST ZUGESICHERTER STAND VOM 27. JULI 2013	143	USD	18,80
Gewährt und angenommen	72		20,85
Fest zugesichert	(53)		19,55	USD	1.229
Gekündigt/verfallen	(13)		18,61
NICHT FEST ZUGESICHERTER STAND VOM
Samstag, 26. Juli 2014	149		19,54
Gewährt und angenommen	67		25,29
Fest zugesichert	(57)		19,82	USD	1.517
Gekündigt/verfallen	(16)		20,17
NICHT FEST ZUGESICHERTER STAND VOM
Samstag, 25. Juli 2015	143		22,08
Gewährt und angenommen	70		25,69
Fest zugesichert	(54)		20,68	USD	1.428
Gekündigt/verfallen	(14)		22,86
NICHT FEST ZUGESICHERTER STAND VOM
Samstag, 30. Juli 2016	145	USD	24,26

(f) Prämien in Form von Aktienoptionen

Es folgt eine Übersicht der Aktivitäten im Zusammenhang mit Aktienoptionen (in Millionen, ausgenommen pro Aktie angegebene Beträge).

	AUSSTEHENDE AKTIENOPTIONEN
	Nummer ausstehend	Gewichteter Durchschnitt Bezugspreis je Aktie
STAND VOM 27. JULI 2013	276	USD	24,44
Durch Übernahmen angenommen	6		3,60
Ausgeübt	(78)		18,30
Gekündigt/verfallen/abgelaufen	(17)		27,53
STAND VOM 26. JULI 2014	187		26,03
Durch Übernahmen angenommen	1		2,60
Ausgeübt	(71)		21,15
Gekündigt/verfallen/abgelaufen	(14)		29,68
STAND VOM 25. JULI 2015	103		28,68
Durch Übernahmen angenommen	18		5,17
Ausgeübt	(32)		19,22
Gekündigt/verfallen/abgelaufen	(16)		30,01
STAND VOM 30. JULI 2016	73	USD	26,78

Der immanente Wert der ausgeübten Aktienoptionen vor Steuern betrug insgesamt 266 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2016, 434 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2015 und 458 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2014.

Die nachfolgende Tabelle bietet eine Übersicht über maßgebliche Bereiche ausstehender und ausübbarer Aktienoptionen mit Stand vom 30. Juli 2016 (in Millionen, ausgenommen Jahresangaben und Aktienpreise).

	AUSSTEHENDE AKTIENOPTIONEN						AUSÜBBARE AKTIENOPTIONEN
Bezugspreisbereiche	Nummer ausstehen d	Gewichteter Durchschnitt Verbleibende Vertragslaufzeit (in Jahren)	Gewichteter Durchschnitt Übung preis pro Teilen		Aggregiert Gesamt- Wert		Nummer ausübbar	Gewichteter Durchschnitt Übung preis proTeilen		Aggregiert Gesamt- Wert
0,01 bis 20,00 USD	14	6,9	USD	5,68	USD	346	5	USD	5,28	USD	127
20,01 bis 25,00 USD	1	0,5		23,38		6	1		23,38		6
25,01 bis 30,00 USD	4	0,6		27,23		12	4		27,23		12
30,01 bis 35,00 USD	54	0,1		32,16		-	54		32,16		-
Gesamt	73	1,4	USD	26,78	USD	364	64	USD	29,66	USD	145

Der kumulierte immanente Wert aus der Tabelle oben steht für den immanenten Gesamtwert vor Steuern, angegeben auf der Grundlage des Schlusskurses des Unternehmens, der am 29. Juli 2016 bei 30,53 US-Dollar lag. Es handelt sich um den Betrag, den die Optionsinhaber erzielt hätten, wenn sie an diesem Datum ihre Optionen ausgeübt hätten. Die Gesamtanzahl der am 30. Juli 2016 ausübbaren In-the-Money-Optionen betrug 10 Millionen. Zum 25. Juli 2015 waren 102 Millionen ausstehende Aktienoptionen ausübbar. Der gewichtete durchschnittliche Ausübungspreis lag bei 29,02 US-Dollar.

(g) Bewertung der aktienbasierten Prämien für Mitarbeiter

Zeitbasierte, nicht freie Bestände und nicht freie Bestände, die von den finanziellen Leistungskennzahlen des Unternehmens oder von nicht finanziellen Betriebszielen abhängen, werden anhand des Marktwerts der Stammaktien des Unternehmens am Datum der Gewährung bewertet, reduziert um den aktuellen Wert der erwarteten Dividenden. Am Datum der Gewährung hat das Unternehmen den Zeitwert der Aktienrenditenkomponente der nicht freien Bestände mit einem Monte-Carlo-Simulationsmodell geschätzt. Es folgt eine Übersicht über die Bewertung der zeitbasierten nicht freien Bestände.

	NICHT FREIE BESTÄNDE
Zum Jahresende	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015		Samstag, 26. Juli 2014
Anzahl gewährter Aktien (in Millionen)		57		55		56
Zeitwert je Aktie am Datum der Gewährung	USD	26,01	USD	25,30	USD	20,61
Gewichtete durchschnittliche Übernahmen/Eingaben:
Erwartete Kursrendite		3,2 %		2,9 %		3,1 %
Risikofreie Zinsbereiche		0,0 % bis 1,2 %		0,0 % bis 1,8 %		0,0 % bis 1,7 %

	LEISTUNGSGEBUNDENE NICHT FREIE BESTÄNDE
Zum Jahresende	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015		Samstag, 26. Juli 2014
Anzahl gewährter Aktien (in Millionen)		5		11		7
Zeitwert je Aktie am Datum der Gewährung	USD	24,70	USD	24,85	USD	21,90
Gewichtete durchschnittliche Übernahmen/Eingaben:
Erwartete Kursrendite		3,1 %		3,0 %		3,0 %
Risikofreie Zinsbereiche		0,0 % bis 1,2 %		0,0 % bis 1,8 %		0,0 % bis 1,7 %
Erwartete Volatilitätsbereiche für Index		15,3 % bis 54,3 %		14,3 % bis 70,0 %		14,2 % bis 70,5 %

Die in den Geschäftsjahren 2016, 2015 und 2014 gewährten nicht freien Bestände hängen vom Erreichen bestimmter finanzieller Leistungskennzahlen durch das Unternehmen, von seinen komparativen marktbasierten Renditen oder dem Erreichen bestimmter finanzieller und nicht finanzieller Betriebsziele ab. Bei den von finanziellen Leistungskennzahlen oder komparativen marktbasierten Renditen abhängigen Prämien richten sich etwa 50 Prozent der freien Bestände nach Zielen für den Durchschnittswert des jährlichen betrieblichen Cashflows und die Aktienrendite, die im Verlauf eines dreijährigen Leistungszeitraums jeweils zu Beginn des Geschäftsjahres festgelegt werden. Im Allgemeinen hängen die verbleibenden 50 Prozent der nicht freien Bestände vom Abschneiden der Aktienrendite des Unternehmens im Vergleich mit dem Benchmark der Aktienrendite einer Gruppe ähnlicher Unternehmen im selben Zeitraum ab. Die Empfänger der freien Bestände erhalten 0 bis 150 Prozent der gewährten Zielaktien, die vom Erreichen bestimmter finanzieller Leistungskennzahlen durch das Unternehmen oder von seinen komparativen marktbasierten Renditen abhängen. Bei von nicht finanziellen Betriebszielen abhängigen nicht freien Beständen erhalten die Empfänger 0 bis 100 Prozent der Zielaktien.

Es folgt eine Übersicht über die Bewertung der Rechte zum Kauf von Belegschaftsaktien.

	RECHTE ZUM KAUF VON BELEGSCHAFTSAKTIEN
Zum Jahresende	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015		Samstag, 26. Juli 2014
Gewichtete durchschnittliche Übernahmen:
Erwartete Volatilität		23,9 %		26,0 %		25,1 %
Risikofreier Zinssatz		0,4 %		0,3 %		0,1 %
Erwartete Dividende		3,1 %		2,8 %		2,8 %
Erwartete Laufzeit (in Jahren)		1,3		1,8		0,8
Gewichteter durchschnittlicher geschätzter Zeitwert je Aktie am Datum der Gewährung	USD	5,73	USD	6,54	USD	5,54

Die angegebene Bewertung der Rechte zum Kauf von Belegschaftsaktien und die zugehörigen Annahmen beziehen sich auf die in den jeweiligen Geschäftsjahren getätigten Aktienkäufe.

Das Unternehmen verwendet bei der Entwicklung der Annahmen für sein netzförmiges Binomialmodell und Black-Scholes-Modell und bei deren Kalibrierung Analysen von Drittanbietern. Für die Festlegung der Annahmen zur Schätzung des Zeitwerts der aktienbasierten Prämien des Unternehmens ist das Unternehmen selbst zuständig.

Als erwartete angenommene Volatilität für das Black-Scholes-Modell hat das Unternehmen die implizierte Volatilität bei gehandelten Optionen (mit Vertragsbedingungen gemäß der erwarteten Laufzeit der Rechte zum Kauf von Belegschaftsaktien) herangezogen. Die implizierte Volatilität hat für künftige Aktienpreistrends mehr Aussagekraft als die historische Volatilität. Die Annahme zum risikofreien Zinssatz basiert auf beobachteten Zinssätzen, die zur Laufzeit der Rechte zum Kauf von Belegschaftsaktien des Unternehmens passen. Die angenommene Kursrendite basiert auf dem Verlauf der ausgeschütteten Dividenden und der diesbezüglichen Erwartung am Datum der Gewährung.

(h) 401 (k)-Pläne für Mitarbeiter

Das Unternehmen unterstützt den 401 (k)-Plan von Cisco Systems, Inc. (nachfolgend der "Plan" genannt), der eine Altersversorgung für Mitarbeiter des Unternehmens ermöglichen soll. Wie in Abschnitt 401 (k) des US -amerikanischen Internal Revenue Code erlaubt, sieht der Plan Gehaltsbeiträge vor, die erst später versteuert werden müssen. Auch Beiträge nach Abzug von Steuern sind für berechtigte Mitarbeiter möglich. Im Rahmen des Plans können Mitarbeiter bis zu 75 Prozent ihres qualifizierten Jahreseinkommens (vor/nach Versteuerung) in den Plan einzahlen. Dies beinhaltet Roth-Beiträge. Die Höchstbeiträge, die Mitarbeiter pro Jahr einzahlen dürfen, werden regelmäßig vom Internal Revenue Code vorgegeben. Das Unternehmen leistet für die ersten 4,5 Prozent des von Mitarbeitern eingezahlten qualifizierten Einkommens (Beiträge vor Versteuerung und Roth-Beiträge) einen Aufstockungsbeitrag von bis zu 100 Prozent. Da vom Internal Revenue Code für das Kalenderjahr 2016 ein Jahreshöchstbeitrag von 265.000 US-Dollar vorgegeben war, belaufen sich die maximalen Aufstockungsbeiträge des Unternehmens in diesem Kalenderjahr auf 11.925 US-Dollar pro teilnehmendem Mitarbeiter. Alle Aufstockungsbeiträge werden sofort übertragen. Insgesamt hat das Unternehmen im Rahmen des Plans Aufstockungsbeiträge in Höhe von 262 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2016, 244 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2015 und 236 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2014 geleistet.

Der Plan lässt es zu, dass Mitarbeiter, die den Altersvorgaben entsprechen und die erforderliche Beitragsgrenze für Nachtragszahlungen (vor Versteuerung oder Roth) erreicht haben, nicht mehr als 75 Prozent ihres qualifizierten Jahreseinkommens oder des vom Internal Revenue Code vorgegebenen Höchstbetrags (je nachdem, welcher Betrag niedriger ist) einzahlen. Für Nachtragszahlungen leistet das Unternehmen keine Aufstockungsbeiträge. Der Plan ermöglicht auch gewinnabhängige Beiträge, über die der Unternehmensvorstand nach eigenem Ermessen entscheiden kann. Diese Beiträge werden auf die berechtigten Mitarbeiter entsprechend dem Anteil ihres Gehalts an den Gesamtgehältern aller Teilnehmer verteilt. In den Geschäftsjahren 2016, 2015 und 2014 gab es keine gewinnabhängigen Beiträge.

Das Unternehmen fördert weitere 401 (k)-Pläne, die aus Übernahmen anderer Unternehmen resultieren. Die Beiträge des Unternehmens im Rahmen dieser anderen Pläne waren weder einzeln noch insgesamt maßgeblich für die hier dargestellten Geschäftsjahre.

(i) Pläne zur Entgeltumwandlung

Der Plan von Cisco Systems, Inc. zur Entgeltumwandlung (nachfolgend "Plan zur Entgeltumwandlung" genannt) ist ein nicht qualifizierter Plan zur Entgeltumwandlung, der 2007 in Kraft trat. Gemäß den gesetzlichen Vorgaben dürfen an diesem Plan nur ausgewählte Mitarbeiter des Unternehmensmanagements teilnehmen. Es handelt sich dabei um eine nicht bezuschusste und nicht abgesicherte Altersvorsorgemöglichkeit. Die Teilnehmer können Grundgehälter, Boni und/oder Provisionen gemäß den vom Unternehmen aufgestellten Regeln bis zum jeweils durch den Plan festgelegten Höchstprozentsatz einzahlen. Das Unternehmen kann im Rahmen des Plans zur Entgeltumwandlung nach eigenem Ermessen Aufstockungsbeiträge leisten. Am Ende des Kalenderjahrs 2016 erhalten alle berechtigten Teilnehmer einen Aufstockungsbeitrag in Höhe von 4,5 Prozent der qualifizierten Beiträge über die Internal Revenue Code-Grenze für qualifizierte Pläne zur Entgeltumwandlung hinaus (wobei die Höchstgrenze für qualifizierte Beiträge bei 1,5 Millionen US-Dollar liegt). Die Verbindlichkeiten im Rahmen des Plans zur Entgeltumwandlung und die Verbindlichkeiten aus einem entsprechenden von Scientific-Atlanta übernommenen Plan beliefen sich zum 30. Juli 2016 auf insgesamt rund 569 Millionen US-Dollar und zum 25. Juli 2015 auf rund 536 Millionen US-Dollar. Sie wurden hauptsächlich bei den sonstigen langfristigen Verbindlichkeiten erfasst.

15. Gesamterträge

Es folgt eine Übersicht über die Komponenten der kumulierten sonstigen kombinierten Erträge ohne Steuern und die sonstigen kombinierten Erträge (Verluste) ohne Minderheitsbeteiligung (in Millionen).

	Nicht realisierte Nettogewinne bei zur Veräußerung verfügbaren Investitionen		Nicht realisierte Nettogewinne (-verluste) bei Cashflow-Sicherungsinstrumenten		Kumulierte Umrechnungsdifferenzen und versicherungsmathematische Gewinne und Verluste		Kumulierte sonstige kombinierte Erträge (Verluste)
STAND VOM 27. JULI 2013	USD	379	USD	8	USD	221	USD	608
Sonstige kombinierte Erträge (Verluste) vor Reklassifizierung, Cisco Systems, Inc. zurechenbar		380		48		49		477
(Gewinne) Verluste, aus kumulierten sonstigen kombinierten Erträgen reklassifiziert		(300)		(68)		-		(368)
Steuervorteil (-aufwand)		(35)		-		(5)		(40)
STAND VOM 26. JULI 2014		424		(12)		265		677
Sonstige kombinierte Erträge (Verluste) vor Reklassifizierung, Cisco Systems, Inc. zurechenbar		(28)		(159)		(563)		(750)
(Gewinne) Verluste, aus kumulierten sonstigen kombinierten Erträgen reklassifiziert		(157)		154		2		(1)
Steuervorteil (-aufwand)		71		1		63		135
STAND VOM 25. JULI 2015		310		(16)		(233)		61
Sonstige kombinierte Erträge (Verluste) vor Reklassifizierung, Cisco Systems, Inc. zurechenbar		151		(66)		(399)		(314)
(Gewinne) Verluste, aus kumulierten sonstigen kombinierten Erträgen reklassifiziert		1		20		(6)		15
Steuervorteil (-aufwand)		(49)		3		(42)		(88)
STAND VOM 30. JULI 2016	USD	413	USD	(59)	USD	(680)	USD	(326)

Es folgt eine Übersicht der Nettogewinne (-verluste), die aus den kumulierten sonstigen kombinierten Erträgen in die Gesamtertragsrechnung reklassifiziert wurden, mit Angabe der Postenposition, in den einzelnen Zeiträumen (in Millionen).

	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015		Samstag, 26. Juli 2014		Posten in der Ertragsrechnung
Bestandteile der kombinierten Erträge			Ergebnis vor Steuern				Posten in der Ertragsrechnung
Nicht realisierte Nettogewinne bei zur Veräußerung verfügbaren Investitionen	USD	(1)	USD	157	USD	300	Sonstige Erträge (Verluste), netto
Nicht realisierte Nettogewinne und -verluste bei Cashflow-Sicherungsinstrumenten
Fremdwährungsderivate		(15)		(121)		55	Betriebskosten
Fremdwährungsderivate		(5)		(33)		13	Umsatzkosten - Service
		(20)		(154)		68
Kumulierte Umrechnungsdifferenzen und versicherungsmathematische Gewinne und Verluste
		6		(2)		-	Betriebskosten
Gesamtbeträge, aus kumulierten sonstigen kombinierten Erträgen reklassifiziert	USD	(15)	USD	1	USD	368

16. Ertragssteuern

(a) Rückstellungen für Ertragssteuern

Der Steueraufwand setzt sich folgendermaßen zusammen (in Millionen):

Zum Jahresende	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015		Samstag, 26. Juli 2014
National:
Aktuell	USD	865	USD	1.583	USD	1.672
Latent		(93)		43		(383)
		772		1.626		1.289
Land:
Aktuell		78		130		176
Latent		13		(20)		(64)
		91		110		112
Ausländisch:
Aktuell		1.432		530		692
Latent		(114)		(46)		(231)
		1.318		484		461
Gesamt	USD	2.181	USD	2.220	USD	1.862

Das Ergebnis vor Ertragssteuern setzt sich folgendermaßen zusammen (in Millionen):

Zum Jahresende	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015		Samstag, 26. Juli 2014
USA	USD	2.907	USD	3.570	USD	2.734
Auslandsgespräche		10.013		7.631		6.981
Gesamt	USD	12.920	USD	11.201	USD	9.715

Die Posten, die die Differenz zwischen den berechneten Ertragssteuern zum nationalen gesetzlichen Steuersatz und dem Steueraufwand ausmachen, setzen sich folgendermaßen zusammen:

Zum Jahresende	30. Juli 2016	Samstag, 25. Juli 2015	Samstag, 26. Juli 2014
Nationaler gesetzlicher Steuersatz	35,0 %	35,0 %	35,0 %
Wirkung von:
Staatliche Steuern, nationaler Nettosteuervorteil	0,5	0,8	0,5
Ausländische Einkünfte zu Nicht-US-Steuersätzen	(14,5)	(15,2)	(16,4)
Steuergutschriften	(1,7)	(1,2)	(0,7)
Nachlass für inländische Fertigung	(0,6)	(0,7)	(0,9)
Nicht abziehbare Entschädigungen	1,4	2,0	3,3
Steuerprüfung	(2,8)	-
Sonstiges, netto	(0,4)	(0,9)	(1,6)
Gesamt	16,9 %	19,8 %	19,2 %

Im Geschäftsjahr 2016 haben der Internal Revenue Service (IRS) und das Unternehmen alle ausstehenden Punkte aus der Prüfung der Ertragssteuerrückzahlung auf US-Bundesebene für die Geschäftsjahre, die am 26. Juli 2008 und 31. Juli 2010 endeten, geklärt. Daraus ergab sich für das Unternehmen bei der Rückstellung für Ertragssteuern ein Nettovorteil in Höhe von 367 Millionen US-Dollar, der eine Verringerung des Zinsaufwands um 21 Millionen US-Dollar beinhaltete. Zudem wurde mit dem "Protecting Americans from Tax Hikes" Act von 2015 die Steueranrechnung für F&E-Ausgaben auf US-Bundesebene dauerhaft wiedereingeführt. Als Folge dieser Änderung beinhaltete der Steueraufwand im Geschäftsjahr 2016 im Zusammenhang mit der Steueranrechnung für F&E-Ausgaben einen Steuervorteil in Höhe von 226 Millionen US-Dollar, wovon 81 Millionen US-Dollar dem Geschäftsjahr 2015 zurechenbar waren.

Im Geschäftsjahr 2015 wurde durch den Tax Increase Prevention Act von 2014 die Steueranrechnung für F&E-Ausgaben im Kalenderjahr 2014 wieder eingeführt. Als Folge dieser Änderung beinhaltete der Steueraufwand im Geschäftsjahr 2015 im Zusammenhang mit der Steueranrechnung für F&E-Ausgaben einen Steuervorteil in Höhe von 138 Millionen US-Dollar, wovon 78 Millionen US-Dollar dem Geschäftsjahr 2014 zurechenbar waren.

US-Ertragssteuern und ausländische vom Arbeitgeber einbehaltene Steuern im Zusammenhang mit der Rückführung von Erträgen ausländischer Tochtergesellschaften waren bei einer Gesamtsumme von 65,6 Milliarden US-Dollar nicht ausgeschütteter Erträge für bestimmte ausländische Tochtergesellschaften nicht vorgesehen (Stand: Ende des Geschäftsjahres 2016). Das Unternehmen beabsichtigt, diese Erträge unbefristet in seine ausländischen Tochtergesellschaften zu investieren. Wenn diese Erträge in Form von Dividenden oder anderweitig in den USA verteilt würden oder wenn die Aktien der betreffenden ausländischen Tochtergesellschaften verkauft oder anderweitig übertragen würden, müsste das Unternehmen zusätzliche US-Ertragssteuern (unter Berücksichtigung ausländischer Steuervorteile) und ausländische vom Arbeitgeber einbehaltene Steuern zahlen. Eine Ermittlung der Höhe dieser nicht realisierten latenten Ertragssteuerverbindlichkeiten ist nicht praktikabel.

Aufgrund bestimmter Beschäftigungs- und Kapitalinvestitionsaktivitäten gelten für den Ertrag des Unternehmens in bestimmten Ländern außerhalb der Vereinigten Staaten niedrigere Steuersätze. Ein Teil dieser Anreize ist Ende des Geschäftsjahres 2015 abgelaufen. Die meisten übrigen Anreize laufen Ende des Geschäftsjahres 2018 ab. Der geschätzte Brutto-Vertragssteueranteil aus Steueranreizen belief sich im Geschäftsjahr 2016 auf 1,2 Milliarden US-Dollar (0,23 US-Dollar je verwässerte Aktie). Ende des Geschäftsjahres 2015 betrug der geschätzte Brutto-Ertragssteuervorteil aus Steueranreizen 1,4 Milliarden US-Dollar (0,28 US-Dollar je verwässerte Aktie), Ende des Geschäftsjahres 2014 waren es 1,3 Milliarden US-Dollar (0,25 US-Dollar je verwässerte Aktie). Die Brutto-Ertragssteuervorteile wurden durch das Anfallen von US-Ertragssteuern auf nicht ausgeschüttete Erträge teilweise relativiert.

Nicht genutzte Steuervorteile

Es folgt eine Übersicht der aggregierten Veränderungen am Saldo der nicht genutzten Steuervorteile (brutto; in Millionen).

Zum Jahresende	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015		Samstag, 26. Juli 2014
Anfangssaldo	USD	2.029	USD	1.938	USD	1.775
Zugänge auf der Basis von Steuerpositionen mit Bezug auf das laufende Jahr		255		276		262
Zugänge für Steuerpositionen früherer Jahre		116		137		64
Abgänge für Steuerpositionen früherer Jahre		(457)		(30)		(13)
Beilegungen		(241)		(165)		(17)
Ablauf der Verjährungsfrist		(75)		(127)		(133)
Endsaldo	USD	1.627	USD	2.029	USD	1.938

Infolge einer Vergleichsvereinbarung mit der US-Steuerbehörde hinsichtlich der Ertragssteuerrückzahlung auf US-Bundesebene für die Geschäftsjahre, die am 26. Juli 2008 und 31. Juli 2010 endeten, wurde die Summe der nicht genutzten Steuervorteile (brutto) im Geschäftsjahr 2016 um rund 563 Millionen US-Dollar reduziert. Die Summe der aufgelaufenen Zinsen wurde um 63 Millionen US-Dollar verringert.

Zum 30. Juli 2016 hätten 1,2 Milliarden der nicht genutzten Steuervorteile eine Wirkung auf den effektiven Steuersatz, wenn sie genutzt würden. Im Geschäftsjahr 2016 verzeichnete das Unternehmen eine Verringerung des Nettozinsaufwands um 55 Millionen US-Dollar und einen Rückgang der Verzugszinsen um 40 Millionen US-Dollar. Im Geschäftsjahr 2015 verzeichnete das Unternehmen eine Verringerung des Nettozinsaufwands um 37 Millionen US-Dollar und einen Rückgang der Verzugszinsen um 3 Millionen US-Dollar. Im Geschäftsjahr 2014 verzeichnete das Unternehmen einen Nettozinsaufwand von 20 Millionen US-Dollar und Verzugszinsen in Höhe von 8 Millionen US-Dollar. Die Gesamtrückstellung des Unternehmens für Zinsen und Verzugszinsen betrug 154 Millionen US-Dollar am Ende des Geschäftsjahres 2016, 274 Millionen US-Dollar Ende 2015 und 304 Millionen US- Dollar Ende 2014. Für die Geschäftsjahre bis 2010 stehen keine Prüfungen der Ertragssteuerrückzahlung auf US -Bundesebene mehr aus. Für die Geschäftsjahre bis 2000 stehen keine Prüfungen der Ertragssteuerrückzahlung im Ausland sowie auf bundesstaatlicher oder lokaler Ebene mehr aus.

Das Unternehmen diskutiert und verhandelt regelmäßig mit den Steuerbehörden über Steuerangelegenheiten in verschiedenen Ländern. Das Unternehmen hält den Abschluss bestimmter Steuerangelegenheiten im Ausland sowie auf US-Bundes- und bundesstaatlicher Ebene innerhalb der nächsten zwölf Monate für angemessen wahrscheinlich. Zu den Positionen, die in diesem Zeitraum möglicherweise geklärt werden, zählen die Festsetzung von Verrechnungspreisen und verschiedene andere Angelegenheiten. Den Schätzungen des Unternehmens zufolge könnten die zum 30. Juli 2016 nicht genutzten Steuervorteile in den nächsten zwölf Monaten um rund 150 Millionen US-Dollar reduziert werden.

(b) Latente Steueransprüche und -verbindlichkeiten

Der nachfolgenden Tabelle ist die Verteilung der latenten Steueransprüche (netto) zu entnehmen (in Millionen).

	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015
Latenter Steueranspruch	USD	4.299	USD	4.454
Latente Steuerverbindlichkeiten		(278)		(349)
Latenter Steueranspruch gesamt, netto	USD	4.021	USD	4.105

Der nachfolgenden Tabelle sind die Bestandteile der latenten Steueransprüche und -verbindlichkeiten zu entnehmen (in Millionen).

	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015
RESSOURCEN
Rückstellung für zweifelhafte Forderungen und Rücksendungen	USD	524	USD	417
Leasing und Mietkauf		289		266
Abschreibung und Aktivierung von Beständen		417		345
Rückstellungen für Investitionen		126		112
Laufende F&E, Geschäftswert und erworbene immaterielle Vermögensgegenstände		139		134
Rechnungsabgrenzungsposten		1.858		1.795
Gutschriften und Nettoverlustvortrag für Betriebsverluste		863		746
Kosten der aktienbasierten Vergütung		438		520
Fällige Entschädigungen		572		467
Andere		516		670
Latenter Steueranspruch, brutto		5.742		5.472
Wertberichtigung		(134)		(84)
Latenter Steueranspruch gesamt		5.608		5.388
VERBINDLICHKEITEN
Erworbene immaterielle Vermögensgegenstände		(995)		(950)
Abschreibung		(289)		(143)
Nicht realisierte Gewinne durch Investitionen		(225)		(175)
Andere		(78)		(15)
Latente Steuerverbindlichkeiten gesamt		(1.587)	(1.283)
Latenter Steueranspruch gesamt, netto	USD	4.021	USD	4.105

Zum 30. Juli 2016 beliefen sich die Nettoverlustvorträge für Betriebsverluste des Unternehmens zu Zwecken der Ertragssteuer auf 466 Millionen US-Dollar auf US-Bundesebene, 735 Millionen US-Dollar auf bundesstaatlicher Ebene und 809 Millionen US-Dollar im Ausland. Da ein wesentlicher Teil der Nettoverlustvorträge für Betriebsverluste auf US-Bundesebene im Zusammenhang mit Übernahmen steht, kann nur ein begrenzter Betrag pro Jahr anerkannt werden. Wenn keine Nutzung erfolgt, beginnen die Nettoverlustvorträge für Betriebsverluste auf US-Bundesebene und auf bundesstaatlicher Ebene im Geschäftsjahr 2018 abzulaufen und die entsprechenden Nettoverlustvorträge im Ausland im Geschäftsjahr 2017. Das Unternehmen hat für latente Steueransprüche im Zusammenhang mit ausländischen Nettobetriebsverlusten, die wahrscheinlich nicht realisiert werden, eine Wertberichtigung in Höhe von 97 Millionen US-Dollar angesetzt.

Zum 30. Juli 2016 beliefen sich die Vorträge für Steuergutschriften des Unternehmens zu Zwecken der Ertragssteuer auf rund 8 Millionen US-Dollar auf US-Bundesebene, 734 Millionen US-Dollar auf bundesstaatlicher Ebene und 20 Millionen US-Dollar im Ausland. Der Vortrag für Steuergutschriften auf US-Bundesebene beginnt im Geschäftsjahr 2017 abzulaufen. Die meisten Vorträge für Steuergutschriften auf bundesstaatlicher Ebene können unbegrenzt fortgeführt werden. Der Vortrag für Steuergutschriften im Ausland beginnt im Geschäftsjahr 2018 abzulaufen. Das Unternehmen hat für latente Steueransprüche im Zusammenhang mit Steuergutschriften auf bundesstaatlicher Ebene und im Ausland, die wahrscheinlich nicht realisiert werden, eine Wertberichtigung in Höhe von 32 Millionen US-Dollar angesetzt.

17. Segmentberichterstattung und Hauptkunden

(a) Umsatz und Bruttomarge nach Segment

Das Unternehmen ist weltweit tätig und wird in erster Linie auf der Basis von drei geografischen Segmenten verwaltet: Nord- und Südamerika, EMEA und APJC. Das Management des Unternehmens nutzt Informationen aus dem internen Managementsystem als Grundlage für finanzielle Entscheidungen und die Ressourcenzuweisung. Umsätze werden anhand des Bestellstandorts des Kunden einem Segment zugeordnet. Kosten in den Bereichen Forschung und Entwicklung, Vertrieb und Marketing sowie Gemeinkosten werden im internen Managementsystem nicht den Segmenten zugeordnet, da das Management diese Informationen nicht bei der Messung der Leistung seiner Betriebssegmente berücksichtigt. Aus demselben Grund erfolgt bei folgenden Kosten keine Zuordnung zur Bruttomarge der einzelnen Segmente: Abschreibungen und Wertminderungen bei immateriellen Vermögensgegenständen im Zusammenhang mit Übernahmen, Kosten der aktienbasierten Vergütung, maßgeblichen Eventualverbindlichkeiten (z. B. für rechtliche Auseinandersetzungen), Auswirkungen von Änderungen an der Erwerbsmethode bei Vorräten auf die Umsatzkosten, Kosten im Zusammenhang mit Wertminderungen bei Vermögensgegenständen und Umstrukturierungen sowie bestimmte andere Kosten.

Die folgende Tabelle zeigt die Finanzinformationen nach Segment für die Geschäftsjahre 2016, 2015 und 2014 auf Grundlage des unternehmensinternen Managementsystems, die der Chief Operating Decision Maker (nachfolgend "CODM" genannt) des Unternehmens nutzt.

Zum Jahresende	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015		Samstag, 26. Juli 2014
Umsatz:
Nord- und Südamerika	USD	29.411	USD	29.655	USD	27.781
Europa, Naher Osten u. Afrika		12.281		12.322		12.006
APJC		7.555		7.184		7.355
Gesamt	USD	49.247	USD	49.161	USD	47.142
Bruttogewinn:
Nord- und Südamerika	USD	19.006	USD	18.670	USD	17.379
Europa, Naher Osten u. Afrika		7.976		7.705		7.700
APJC		4.622		4.307		4.252
Segment gesamt		31.604		30.682		29.331
Nicht zugewiesene zentrale Posten		(644)		(1.001)		(1.562)
Gesamt	USD	30.960	USD	29.681	USD	27.769

Der Umsatz in den Vereinigten Staaten betrug 26,2 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2016, 26,2 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2015 und 24,4 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2014.

(b) Umsatz für Gruppen ähnlicher Produkte und Services

Das Unternehmen entwirft, fertigt und vertreibt IP-basierte Netzwerk- und andere Produkte für die Kommunikations- und IT-Branche und bietet Services zu diesen Produkten und deren Nutzung an. Seine Produkte und Technologien gruppiert das Unternehmen in folgende Kategorien: Switching, NGN-Routing, Zusammenarbeit, Service Provider-Video, Rechenzentrum, Wireless, Sicherheit und sonstige Produkte. Die Integration dieser Produkte erfolgt hauptsächlich über die Cisco IOS-Software. Die Produkte verbinden geografisch verteilte LANs (Local Area Networks), MANs (Metropolitan Area Networks) und WANs (Wide Area Networks) miteinander.

Die nachfolgende Tabelle zeigt den Umsatz für Gruppen ähnlicher Produkte und Services (in Millionen).

Zum Jahresende	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015		Samstag, 26. Juli 2014
Umsatz:
Switching	USD	14.746	USD	14.740	USD	14.001
NGN-Routing		7.408		7.704		7.606
Collaboration		4.352		4.004		3.817
Rechenzentrum		3.365		3.219		2.640
Wireless		2.625		2.542		2.293
Videoprodukte für Service Provider ⁽¹⁾		2.424		3.555		3.969
Security		1.969		1.747		1.566
Andere		365		239		280
Produkt-		37.254		37.750		36.172
Service		11.993		11.411		10.970
Gesamt	USD	49.247	USD	49.161	USD	47.142

⁽¹⁾ Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2016 hat das Unternehmen die Veräußerung seiner SP-Video-CPE-Sparte abgeschlossen. Folglich wird dieser Teil der Kategorie für Service Provider-Videoprodukte in künftigen Zeiträumen keine Umsätze mehr für das Unternehmen generieren. Der Umsatz der SP-Video-CPE-Sparte belief sich im Geschäftsjahr 2016 auf 504 Millionen US-Dollar, im Geschäftsjahr 2015 auf 1,846 Milliarden US-Dollar und im Geschäftsjahr 2014 auf 2,240 Milliarden US-Dollar.
Einige Produktumsatzbeträge aus früheren Jahren wurden reklassifiziert, um sie an die Darstellung des laufenden Jahres anzupassen.

(c) Zusätzliche Segmentinformationen

Der Hauptteil der Vermögensgegenstände des Unternehmens, ausgenommen Zahlungsmittel, Zahlungsmitteläquivalente und Investitionen, mit Stand vom 30. Juli 2016 und 25. Juli 2015 war dem USA-Geschäft des Unternehmens zurechenbar. Die von verschiedenen ausländischen Tochtergesellschaften gehaltenen Zahlungsmittel, Zahlungsmitteläquivalente und Investitionen beliefen sich zum 30. Juli 2016 auf 59,8 Milliarden US-Dollar und zum 25. Juli 2015 auf 53,4 Milliarden US-Dollar. Die am Ende des jeweiligen Geschäftsjahres verbleibenden 5,9 Milliarden bzw. 7,0 Milliarden US-Dollar waren in den USA verfügbar. In den Geschäftsjahren 2016, 2015 und 2014 hatte kein Einzelkunde einen Anteil von zehn oder mehr Prozent am Umsatz.

Die Angaben zu Sachanlagen richten sich nach dem physischen Standort der Vermögensgegenstände. Die nachfolgende Tabelle enthält Informationen über Sachanlagen nach geografischer Region (in Millionen).

	30. Juli 2016		Samstag, 25. Juli 2015		Samstag, 26. Juli 2014
Sachanlagen, netto:
USA	USD	2.822	USD	2.733	USD	2.697
Auslandsgespräche		684		599		555
Gesamt	USD	3.506	USD	3.332	USD	3.252

18. Nettogewinn je Aktie

In der nachfolgenden Tabelle ist die Berechnung des unverwässerten und verwässerten Nettogewinns je Aktie aufgeführt (in Millionen, ausgenommen pro Aktie angegebene Beträge).

Zum Jahresende	30. Juli 2016		25. Juli 2016		26. Juli 2016
Nettogewinn	USD	10.739	USD	8.981	USD	7.853
Gewichtete durchschnittliche Aktien - unverwässert		5.053		5.104		5.234
Wirkung des Verwässerungspotenzials bei Stammaktien		35		42		47
Gewichtete durchschnittliche Aktien - verwässert		5.088		5.146		5.281
Nettogewinn je Aktie - unverwässert	USD	2,13	USD	1,76	USD	1,50
Nettogewinn je Aktie - verwässert	USD	2,11	USD	1,75	USD	1,49
Der Verwässerung entgegenwirkende aktienbasierte Prämien für Mitarbeiter, ausgenommen		148		183		254

Optionen auf Belegschaftsaktien, nicht übertragene Aktien und andere vom Unternehmen gewährte Eigenkapitalinstrumente werden bei der Berechnung der verwässerten Aktienrendite als potenzielle umlaufende Stammaktien behandelt. Die verwässerten umlaufenden Aktien beinhalten die verwässernde Wirkung von In-the-Money-Optionen, nicht übertragenen nicht freien Beständen und nicht freien Beständen. Die Verwässerungswirkung dieser aktienbasierten Prämien wird anhand des durchschnittlichen Aktienpreises für die einzelnen Geschäftszeiträume mit der Treasury-Stock-Methode berechnet. Bei der Treasury-Stock-Methode wird davon ausgegangen, dass der vom Mitarbeiter für das Ausüben einer Aktienoption zu zahlende Betrag, die noch nicht vom Unternehmen anerkannten Entschädigungskosten für künftige Services und die Steuervorteile, die bei den zusätzlichen Stammeinlagen erfasst würden, wenn die Prämie abzugsfähig wird, kollektiv für den Rückkauf von Aktien verwendet werden.

Ergänzende Finanzdaten (nicht geprüft)

(in Millionen, ausgenommen pro Aktie angegebene Beträge)

Beendete Quartale	30. Juli 2016		Samstag, 30. April 2016		Samstag, 23. Januar 2016		Samstag, 24. Oktober 2015
Umsatz	USD	12.638	USD	12.000	USD	11.927	USD	12.682
Bruttogewinn	USD	7.975	USD	7.721	USD	7.432	USD	7.832
Betriebsergebnis	USD	3.303	USD	2.984	USD	3.294	USD	3.079
Nettogewinn	USD	2.813	USD	2.349	USD	3.147	USD	2.430
Nettogewinn je Aktie - unverwässert	USD	0,56	USD	0,47	USD	0,62	USD	0,48
Nettogewinn je Aktie - verwässert	USD	0,56	USD	0,46	USD	0,62	USD	0,48
Pro Stammaktie angekündigte Bardividende	USD	0,26	USD	0,26	USD	0,21	USD	0,21
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente sowie Investitionen	USD	65.756	USD	63.512	USD	60.375	USD	59.107

Beendete Quartale	25. Juli 2015		25. April 2015		24. Januar 2015		25. Oktober 2014
Umsatz	USD	12.843	USD	12.137	USD	11.936	USD	12.245
Bruttogewinn	USD	7.733	USD	7.525	USD	7.090	USD	7.333
Betriebsergebnis	USD	2.881	USD	2.925	USD	2.622	USD	2.342
Nettogewinn	USD	2.319	USD	2.437	USD	2.397	USD	1.828
Nettogewinn je Aktie - unverwässert	USD	0,46	USD	0,48	USD	0,47	USD	0,36
Nettogewinn je Aktie - verwässert	USD	0,45	USD	0,47	USD	0,46	USD	0,35
Pro Stammaktie angekündigte Bardividende	USD	0,21	USD	0,21	USD	0,19	USD	0,19
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente sowie Investitionen	USD	60.416	USD	54.419	USD	53.022	USD	52.107

Risikoberichterstattung

Risikofaktoren

Im Folgenden und an anderer Stelle in diesem Bericht sowie in anderen Dokumenten, die wir bei der SEC einreichen, werden Risiken und Unsicherheiten dargestellt, die dazu führen können, dass unsere tatsächlichen Ergebnisse unter Umständen erheblich von den Ergebnissen abweichen, die im Zusammenhang mit den zukunftsgerichteten Aussagen in diesem Bericht erläutert werden.

UNSERE BETRIEBSERGEBNISSE IN ZUKÜNFTIGEN ZEITRÄUMEN UNTERLIEGEN SCHWANKUNGEN, DIE SICH MÖGLICHERWEISE NACHTEILIG AUF UNSEREN AKTIENPREIS AUSWIRKEN.

Unser Betriebsergebnis ist und bleibt abhängig von vierteljährlichen und jährlichen Schwankungen, die durch zahlreiche Faktoren bedingt sind. Einige dieser Faktoren führen möglicherweise zu ausgeprägteren Schwankungen in einem unsicheren globalen wirtschaftlichen Umfeld. Zu diesen Faktoren gehören:

•	Schwankungen in der Nachfrage nach unseren Produkten und Services, insbesondere in Bezug auf Telekommunikationsdienstleister und Internetunternehmen, teilweise aufgrund von Änderungen im globalen wirtschaftlichen Umfeld
•	Änderungen beim Vertrieb und bei den Implementierungszyklen für unsere Produkte sowie weniger Einsicht in die Ausgabenpläne unserer Kunden und in die damit verbundenen Umsätze
•	unsere Fähigkeit, angemessene Lagerbestände zu halten und Abnahmeverpflichtungen nachzukommen
•	Preis- und Produktwettbewerb in der Kommunikations- und Netzwerkbranche, der sich aufgrund der technologischen Innovationen und verschiedener Geschäftsmodelle in unterschiedlichen geografischen Regionen schnell ändern kann
•	der allgemeine Trend in Richtung Branchenkonsolidierung, sowohl bei unseren Mitbewerbern als auch unseren Kunden
•	die Einführung und die Marktakzeptanz neuer Technologien und Produkte; unser Erfolg in neuen und wachsenden Märkten, sowie mit unseren neueren Produktkategorien (z. B. Rechenzentrum und Collaboration) und neuen Technologien; die Umsetzung neuer Standards
•	neue Geschäftsmodelle für unsere Angebote, z. B. verschiedene as-a-Service-Angebote (XaaS), bei denen die Kosten zu Beginn entstehen, während Umsätze erst im Laufe der Zeit verbucht werden
•	Schwankungen bei den Vertriebskanälen, den Produktkosten, der Kombination der verkauften Produkte oder dem Verhältnis zwischen direktem und indirektem Vertrieb
•	der Zeitpunkt, die Größe und die Kombination von Kundenbestellungen
•	Fertigungs- und Kundenvorlaufzeiten
•	Schwankungen bei unserer Bruttogewinnspanne und den Faktoren, die zu solchen Schwankungen beitragen, wie unten beschrieben
•	die Fähigkeit unserer Kunden, Channel-Partner, Vertragshersteller und Lieferanten, Finanzierungsmittel zu erhalten oder Kapitalaufwand zu tätigen, insbesondere in einem Zeitraum, in dem es zu Störungen auf dem globalen Kreditmarkt kommt, oder bei finanziellen Problemen von Kunden, Channel-Partnern, Vertragsherstellern oder Lieferanten
•	aktienbasierter Kompensationsaufwand
•	tatsächliche Ereignisse, Umstände, Ergebnisse und Beträge, die von den Beurteilungen, Annahmen und Schätzungen abweichen, die verwendet werden, um die Werte bestimmter Aktiva (einschließlich des Betrags entsprechender Wertberichtigungen), Schulden und anderer Elemente zu bestimmen, die in unseren Konzernabschlüssen verwendet werden
•	wie gut wir unsere Strategie und Betriebspläne umsetzen und wie sich die Änderungen in unserem Geschäftsmodell, die zu einer Umstrukturierung führen können, auswirken
•	unsere Fähigkeit, geplante Kostensenkungen zu erzielen
•	Vorteile, die wir durch unsere Investitionen in Technik, Vertrieb, Service und Marketing erwarten
•	Änderungen in Bezug auf Steuerrechte oder Buchhaltungsregeln oder deren Auslegungen

Aus diesen Gründen lassen sich Betriebsergebnisse für einen bestimmten Zeitraum in der Zukunft schwer vorhersagen. Daher sind vorherige Ergebnisse nicht unbedingt ein Indikator für Ergebnisse, die in zukünftigen Zeiträumen zu erwarten sind. Alle der oben aufgeführten Faktoren oder alle Faktoren, die an anderer Stelle angesprochen werden, können erheblich nachteilige Auswirkungen auf unser Geschäft, unsere Betriebsergebnisse und unsere finanzielle Situation haben. Dies wiederum kann sich nachteilig auf unseren Aktienpreis auswirken.

UNSER BETRIEBSERGEBNIS KANN DURCH UNGÜNSTIGE WIRTSCHAFTS- UND MARKTBEDINGUNGEN UND DIE UNSICHERE GEOPOLITISCHE UMGEBUNG NACHTEILIG BEEINFLUSST WERDEN.

Die schwierige Wirtschaftslage weltweit hat und wird möglicherweise auch weiterhin zu Umsatzeinbußen in den Kommunikations- und Netzwerksbranchen im Allgemeinen sowie in bestimmten Segmenten und Märkten beitragen, in denen wir tätig sind. Dies kann zu Folgendem führen:

•	geringere Nachfrage nach unseren Produkten aufgrund anhaltender Investitionsbeschränkungen auf Seiten unserer Kunden, insbesondere Service-Provider, aber auch andere Kundenmärkte
•	stärkerer Preiswettbewerb für unsere Produkte, nicht nur mit Blick auf Mitbewerber, sondern auch, weil Kunden ungenutzte Produkte veräußern
•	Risiko von überflüssigem und veraltetem Inventar
•	Risiko von Liefereinschränkungen
•	Risiko von überflüssigen Anlagen und Fertigungskapazitäten
•	höhere Verwaltungskosten als Prozentsatz des Umsatzes sowie höhere Zinsaufwendungen

Die globale makroökonomische Umgebung ist schwierig und instabil. Instabilität auf den globalen Kreditmärkten, die Auswirkungen der Unsicherheit bezüglich der globalen Geld- und Kreditpolitik der Zentralbank, die Instabilität in der geopolitischen Umgebung in vielen Teilen der Welt, u. a. infolge des "Brexit"-Referendums zum EU-Austritt des Vereinigten Königreichs, die aktuellen wirtschaftlichen Herausforderungen in China, einschließlich der Auswirkungen der chinesischen wirtschaftlichen Problemen auf die Weltwirtschaft und andere Störungen werden möglicherweise weiterhin Druck auf die globale Wirtschaftslage ausüben. Wenn globale Wirtschafts- und Marktbedingungen oder die Wirtschaftslage auf den wichtigen Märkten unsicher bleiben oder sich noch weiter verschlechtern, kann dies deutliche Auswirkungen auf unser Unternehmen, unsere Betriebsergebnisse und unsere finanzielle Situation haben.

Unsere Betriebsergebnisse in einem oder mehreren Segmenten können auch durch unsichere oder sich verändernde Wirtschaftsbedingungen beeinflusst werden, die für dieses Segment oder bestimmte Kundenmärkte innerhalb dieses Segments besonders von Belang sind. So verzeichneten beispielsweise die Schwellenländer insgesamt im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2016 sowie in den Geschäftsjahren 2014 und 2015 einen Bestellungsrückgang.

Darüber hinaus können die Berichte über bestimmte Methoden zur Informationssammlung der US-Regierung die Wahrnehmung der Kunden im Hinblick auf die Produkte der IT-Unternehmen beeinflussen, die Produkte in den USA konzipieren und herstellen. Vertrauen in uns als IT-Lieferant ist für die Entwicklung und das Wachstum unserer Märkte wichtig. Die Beeinträchtigung dieses Vertrauens oder regulatorische Maßnahmen in anderen Ländern, die als Antwort auf Berichte über bestimmte Methoden zur Informationssammlung der US-Regierung ergriffen werden, können die Nachfrage nach unseren Produkten durch Kunden außerhalb der USA beeinflussen und sich so negativ auf unser Betriebsergebnis auswirken.

WIR HABEN IN ZENTRALE PRIORITÄTS- UND WACHSTUMSBEREICHE INVESTIERT UND WERDEN DIES AUCH WEITERHIN TUN, EBENSO WIE WIR UNSERE FÜHRUNGSPOSITION IM BEREICH ROUTING, SWITCHING UND SERVICES AUSBAUEN WERDEN. WENN DER ERTRAG DIESER INVESTITIONEN NIEDRIGER IST ODER SICH LANGSAMER ENTWICKELT ALS ERWARTET, WIRD MÖGLICHERWEISE UNSER BETRIEBSERGEBNIS BEEINTRÄCHTIGT.

Wir haben vor, Ressourcen neu auszurichten und unseren zentralen Prioritäts- und Wachstumsbereichen zuzuweisen. Dazu zählen unter anderem Sicherheit, IoT, Collaboration, Rechenzentren der nächsten Generation, Cloud und Software. Gleichzeitig konzentrieren wir uns darauf, unsere Führungsposition in den Bereichen Routing, Switching und Services zu sichern. Möglicherweise fällt der Ertrag unserer Investitionen jedoch geringer aus als erwartet oder entwickelt sich langsamer. Wenn wir nicht die Vorteile erzielen, die wir von diesen Investitionen erwarten (und wenn sich unsere Auswahl von Bereichen für Investitionen nicht wie erwartet bewährt), oder wenn wir erst mit Verzögerung von den Vorteilen profitieren, kann sich dies möglicherweise nachteilig auf unsere Betriebsergebnisse auswirken.

ES IST SCHWIERIG, UNSEREN UMSATZ FÜR EINEN BESTIMMTEN ZEITRAUM VORHERZUSAGEN. EIN ZU GERINGER UMSATZ KANN SICH NEGATIV AUF UNSER BETRIEBSERGEBNIS AUSWIRKEN.

Dank einer Vielzahl an Faktoren, die in diesem Bericht erläutert wurden, ist unser Umsatz für ein bestimmtes Quartal schwer vorherzusagen, insbesondere vor dem Hintergrund eines schwierigen und instabilen globalen gesamtwirtschaftlichen Umfelds und entsprechender Marktunsicherheit.

Unser Umsatz steigt möglicherweise langsamer als in früheren Zeiträumen. Er kann auch im Vergleich zum Vorjahr sinken, wie im Geschäftsjahr 2014. Unsere Fähigkeit, Finanzerwartungen zu erfüllen, kann auch durch nicht lineare Verkaufsmuster beeinträchtigt werden, was wir bereits in der Vergangenheit gesehen haben. Dies kann sich in Zukunft wiederholen. Es gab Zeiträume, in denen die Auslieferungen höher lagen als die Anzahl der Buchungen, oder in denen Fertigungsprobleme den Versand verzögerten und zu Abweichungen in den Versandzyklen führten. Abweichungen im Versandzyklus machen es nicht nur schwierig, Umsätze für einen bestimmten Zeitraum vorauszusagen, sondern führen auch zu Zeiträumen mit nicht ausgelasteten Kapazitäten und Zeiträumen, in denen Kosten für Überstundenzuschläge sowie mögliche Kosten für das Bestandsmanagement anfallen können. Wenn Fertigungsprobleme und alle daraus resultierenden Engpässe in Zukunft zu verspätetem Versand führen, kann es darüber hinaus insbesondere in Zeiträumen, in denen Hersteller mit einer höheren Kapazität arbeiten, sein, dass der Umsatz für ein Quartal beeinträchtigt wird, wenn es zu einem solchen Ereignis kommt und dieses Ereignis nicht im selben Quartal ausgeglichen wird.

Auch der Zeitplan großer Bestellungen kann erhebliche Auswirkungen auf unser Unternehmen und unser vierteljährliches Betriebsergebnis haben, vor allem in den USA und in Schwellenländern. Manchmal erhalten wir umfangreiche Bestellungen, die erhebliche Auswirkungen auf unser Betriebsergebnis in dem Zeitraum haben, in dem die Bestellung als Umsatz verbucht wird. Der Zeitplan solcher Bestellungen ist schwer vorherzusagen, und die Einbuchung der Umsatzerlöse dieser Bestellungen kann zu Veränderungen zwischen den verschiedenen Zeiträumen führen. So kann unser vierteljährliches Betriebsergebnis erheblich variieren, je nachdem, wann solche Bestellungen eingehen und wann sie schließlich als Umsatz verbucht werden.

Das Bestandsmanagement bleibt weiterhin ein Schwerpunktbereich. Wir haben in der Vergangenheit unüblich lange Fertigungsvorlaufzeiten verzeichnet. Dies hat teilweise dazu geführt, dass einige Kunden die gleiche Bestellung mehrfach über unsere verschiedenen Vertriebskanäle aufgegeben und die doppelten Bestellungen nach Erhalt des Produkts storniert haben. In weiteren Fällen haben Kunden bei anderen Anbietern mit kürzeren Fertigungsvorlaufzeiten bestellt. Diese Mehrfachbestellungen (zusammen mit anderen Faktoren) oder das Risiko der Auftragsstornierung gestalten die Vorhersage unseres Umsatzes schwierig und können dazu führen, dass wir unseren Ersatzteilbestand nicht effektiv verwalten. Zudem kann der Versuch, die Fertigungsvorlaufzeit zu verkürzen, zu einem entsprechenden Rückgang des Auftragsüberhangs führen. Ein Rückgang des Auftragsüberhangs kann zu mehr Abweichungen und weniger Vorhersagbarkeit bei unseren vierteljährlichen Umsatz- und Betriebsergebnissen führen. Des Weiteren haben wir unsere Bemühungen bei der Beschaffung von Komponenten verstärkt, wodurch wir unseren Bestellverpflichtungen besser nachkommen können. Durch höhere Bestellverpflichtungen zur Verkürzung der Vorlaufzeiten können auch Kosten für überschüssiges und veraltetes Inventar anfallen, wenn die Nachfrage nach unseren Produkten geringer als erwartet ausfällt.

Wir planen unsere Betriebsausgabenstufen hauptsächlich auf der Basis prognostizierter Umsatzstufen. Diese Kosten und die Auswirkungen langfristiger Verpflichtungen sind über einen kurzen Zeitraum hinweg relativ konstant. Ein Defizit im Umsatz kann dazu führen, dass die Betriebsergebnisse die Erwartungen nicht erfüllen, da wir nicht in der Lage sind, diese festen Kosten als Reaktion auf kurzfristige geschäftliche Veränderungen schnell zu verringern.

Alle oben genannten Faktoren haben unter Umständen erhebliche nachteilige Auswirkungen auf unsere Betriebsabläufe und Finanzergebnisse.

WIR GEHEN DAVON AUS, DASS DIE BRUTTOMARGE IM LAUFE DER ZEIT SCHWANKEN WIRD UND DIE BRUTTOMARGE UNSERER PRODUKTE MÖGLICHERWEISE NICHT STABIL BLEIBT.

Obwohl die Bruttomarge für unsere Produkte im Geschäftsjahr 2016 angestiegen ist, hat sich das Niveau unser Produkt-Bruttomargen in bestimmten vorangegangenen Zeiträumen verringert und wird möglicherweise in den kommenden Quartalen weiter zurückgehen. Verantwortlich dafür sind nachteilige Auswirkungen verschiedener Faktoren, unter anderem:

•	Veränderungen in Bezug auf Kunden, geografische Standorte oder unsere Produktkombination, einschließlich der Kombination von Konfigurationen in jeder Produktgruppe
•	Einführung neuer Produkte, darunter auch Produkte mit Preis-/Leistungsvorteilen sowie neue Geschäftsmodelle für Angebote wie XaaS
•	unsere Fähigkeit, Produktionskosten zu verringern
•	Eintritt in neue Märkte oder Wachstum in margenschwächeren Märkten, einschließlich Märkte mit verschiedenen Preisgestaltungs- und Kostenstrukturen, durch Übernahmen oder interne Entwicklung
•	Vertriebsrabatte
•	Anstieg der Material-, Lohn- oder anderen fertigungsbedingten Kosten, die insbesondere in Zeiten von Lieferengpässen beträchtlich sein können
•	Kosten für überschüssiges Inventar und Inventaraufbewahrung
•	Kosten für veraltetes Inventar
•	Änderungen beim Auslieferungsvolumen
•	Zeitpunkt der Umsatzrealisierung und der Umsatzabgrenzung
•	höhere Kosten, Wegfall von Kosteneinsparungen oder Verringerung von Einsparungen aufgrund von Änderungen bei den Komponentenpreisen; Kosten, die aufgrund von Inventaraufbewahrung anfallen, wenn die Teilebestellung nicht der Produktnachfrage entspricht oder wenn sich die finanzielle Situation von Vertragspartnern oder Lieferanten verschlechtert
•	weniger Vorteile als erwartet durch Qualitätssteuerungsmaßnahmen
•	erhöhte Preiskonkurrenz mit Mitbewerbern aus Regionen wie Asien, insbesondere China
•	Änderungen in Bezug auf die Vertriebskanäle
•	höhere Garantiekosten
•	höhere Amortisierung erworbener immaterieller Vermögenswerte, insbesondere durch Akquisitionen
•	Erfolg bei der Umsetzung unserer Strategie und Betriebspläne

Änderungen der Service-Bruttomarge können auf verschiedene Faktoren zurückzuführen sein, beispielsweise auf Änderungen im Verhältnis zwischen technischen Support-Services und erweiterten Services, auf den Zeitpunkt des Vertragsabschlusses für den technischen Support und auf Verlängerungen und das Aufstocken von Personal oder anderen Ressourcen, um das Servicegeschäft in Zukunft mehr zu unterstützen.

DER VERTRIEB AUF DEM SERVICE-PROVIDER-MARKT IST BESONDERS UNBESTÄNDIG. ABSATZSCHWÄCHEN IN DIESER BRANCHE SCHÄDIGEN MÖGLICHERWEISE UNSER BETRIEBSERGEBNIS UND UNSERE FINANZIELLE SITUATION.

Der Umsatz auf dem Service-Provider-Markt ist neben den längeren Vertriebszyklen von umfangreichen und sporadischen Ankäufen gekennzeichnet, insbesondere in Bezug auf unseren Routervertrieb und den Verkauf bestimmter Produkte in unseren neueren Produktkategorien wie Rechenzentrum, Collaboration und Videoprodukte für Service-Provider. Im Geschäftsjahr 2016 ist der Umsatz auf dem Service-Provider-Markt zurückgegangen. Erhebliche Absatzschwächen im Bereich der Service-Provider gab es in der Vergangenheit bereits zu verschiedenen Zeitpunkten, u. a. in den Geschäftsjahren 2014 und 2015. Es kann weiterhin zu Rückgängen im Umsatz auf dem Service-Provider-Markt kommen und wie dies auch in der Vergangenheit der Fall war, können diese Absatzschwächen aufgrund der schwankenden Marktbedingungen über längere Zeiträume hinweg anhalten. Die Verkaufsaktivität in dieser Branche hängt von der Fertigstellung von expandierenden Netzwerkinfrastrukturen ab, der Verfügbarkeit finanzieller Mittel und in wie weit Service-Provider von gesetzlichen, wirtschaftlichen und geschäftlichen Bedingungen im Einsatzland betroffen sind. Ein Rückgang der Bestellungen von dieser Branche, auch als Ergebnis eines Engpasses beim Kapitalaufwand von Service-Providern (die möglicherweise bei schwacher globaler Konjunktur oder wirtschaftlichen Unsicherheit eher spürbar sind), kann eine erhebliche Beeinträchtigung für unser Unternehmen, unser Betriebsergebnis und unsere finanzielle Situation darstellen. Diese Engpässe können andauern oder in der Zukunft erneut auftreten. Bestellungen dieser Branche könnten aus unterschiedlichen Gründen und unabhängig von der Wettbewerbsfähigkeit unserer Produkte und Services innerhalb der jeweiligen Märkte sinken. Zum Beispiel sahen sich viele unserer Service-Provider-Kunden in der Vergangenheit erheblich durch Einbrüche in der allgemeinen Wirtschaft beeinträchtigt. Gründe hierfür waren u. a. Überkapazitäten, Veränderungen auf dem Service-Provider-Markt sowie regulatorische Entwicklungen und Einschränkungen bei der Kapitalverfügbarkeit. Dies führte teilweise zu Unternehmenszusammenbrüchen und erheblichen Einschränkungen in Bezug auf Kosten- und Expansionspläne. Diese Umstände haben sich in der Vergangenheit erheblich nachteilig auf unsere Unternehmens- und Betriebsergebnisse ausgewirkt. Einige dieser Umstände oder andere Umstände auf dem Service-Provider-Markt können unser Unternehmens- und Betriebsergebnis auch in der Zukunft jederzeit beeinträchtigen. Zudem verfügen Service-Provider in der Regel über längere Implementierungszyklen. Sie benötigen eine breitere Palette an Services, einschließlich Designservices, und verlangen, dass Anbieter einen größeren Anteil des Risikos übernehmen. Sie fordern häufig Annahmeerklärungen, was zu einer Verzögerung der Umsatzrealisierung führen kann, und sie erwarten Finanzierung von Anbietern. Alle diese Faktoren erhöhen das Risiko bei Geschäftsabschlüssen mit Service-Providern.

BEEINTRÄCHTIGUNGEN VON ODER ÄNDERUNGEN AN UNSEREM VERTRIEBSMODELL KÖNNEN UNSEREN VERTRIEB UND UNSERE MARGE SCHWÄCHEN.

Wenn wir nicht in der Lage sind, den Vertrieb unserer Produkte und Services ordnungsgemäß zu verwalten, oder wenn die finanzielle Situation oder der Betrieb unserer Distributoren geschwächt wird, kann sich dies negativ auf unsere Umsätze und unsere Bruttomarge auswirken.

Ein wesentlicher Teil unserer Produkte und Services wird über unsere Channel-Partner verkauft, der Rest per Direktvertrieb. Zu unseren Channel-Partnern zählen Systemintegratoren, Service-Provider, andere Reseller und Distributoren. Systemintegratoren und Service-Provider verkaufen gewöhnlich direkt an Endbenutzer und bieten häufig Systeminstallation, technischen Support, Professional-Services und andere Support-Services zusätzlich zum Verkauf von Netzwerkausrüstung an. Systemintegratoren setzen unsere Produkte in der Regel in einer Komplettlösung ein. Manche Service-Provider fungieren auch als Systemintegratoren. Distributoren lagern Inventar und verkaufen es üblicherweise an Systemintegratoren, Service-Provider und andere Reseller. Der Vertrieb über Distributoren ist das zweistufige System für den Vertrieb an den Endkunden. Der Umsatz von Distributoren wird generell anhand der von ihnen bereitgestellten Informationen basierend auf einer Abverkaufsmethode erfasst. Mit diesen Distributoren werden üblicherweise Geschäftsbedingungen vereinbart, die es ihnen ermöglichen, einen Teil des Inventars zurückzugeben, Gutschriften für Änderungen an Verkaufspreisen zu erhalten und an verschiedenen gemeinsamen Marketingprogrammen teilzunehmen. Wenn der Vertrieb über indirekte Kanäle zunimmt, kann es schwieriger werden, die Kombination unserer Produkte und damit in einem gewissen Maß den Zeitpunkt der Aufträge von unseren Kunden vorherzusehen.

In der Vergangenheit konnten wir Schwankungen in Bezug auf unsere Bruttomargen beobachten, die auf veränderte Verhältnisse innerhalb unserer Vertriebskanäle zurückzuführen waren. Obwohl diese Schwankungen bislang nie gravierend ausgefallen sind, lässt es sich nicht ausschließen, dass Änderungen am Verhältnis unseres Distributionsmodells in Zukunft keine nachteilige Wirkung auf unsere Bruttomargen und unsere Rentabilität haben werden.

Verschiedene Faktoren können zu Störungen oder Änderungen innerhalb unseres Distributionsmodells führen, was möglicherweise auch Umsätze und Margen beeinträchtigen könnte. Zu diesen Faktoren zählen unter anderem folgende Punkte:

•	Für einige unserer Channel-Partner sind wir Mitbewerber, unter anderem durch unseren Direktvertrieb. Aus diesem Grund arbeiten einige Channel-Partner möglicherweise mit anderen Lieferanten zusammen, die nicht direkt ihre eigenen Produkte verkaufen oder anderweitig mit ihnen konkurrieren.
•	Einige unserer Channel-Partner fordern möglicherweise, dass wir einen größeren Anteil der Risiken übernehmen, die Kunden an sie übertragen möchten.
•	Einige unserer Channel-Partner verfügen möglicherweise nicht über ausreichende finanzielle Ressourcen und sind den Änderungen und Herausforderungen der geschäftlichen Bedingungen nicht gewachsen.
•	Umsätze aus dem indirekten Vertrieb könnten einbrechen, wenn die finanzielle Situation oder der Betrieb unserer Distributoren geschwächt wird.

Darüber hinaus verlassen wir uns darauf, dass unsere Channel-Partner weltweit die geltenden gesetzlichen Auflagen erfüllen. Wenn sie dazu nicht in der Lage sind, kann dies zu einer erheblichen Beeinträchtigung unseres Unternehmens, unserer Betriebsergebnisse und unserer finanziellen Situation führen. Zusätzlich führt der Vertrieb unserer Produkte außerhalb der vereinbarten Gebiete möglicherweise zur Störung unserer Vertriebskanäle.

DIE MÄRKTE, IN DENEN WIR AGIEREN, SIND SEHR WETTBEWERBSINTENSIV, WAS UNSER UMSATZWACHSTUM NACHTEILIG BEEINFLUSSEN KÖNNTE.

Die Märkte, in denen wir agieren, sind von schnellen Veränderungen, konvergierenden Technologien und der Migration hin zu Netzwerk- und Kommunikationslösungen geprägt, die relative Vorteile bieten. Diese Marktfaktoren stellen für uns eine Wettbewerbsbedrohung dar. In jeder Produktkategorie haben wir zahlreiche Mitbewerber. Die Gesamtzahl dieser Mitbewerber, die Nischenproduktlösungen anbieten, wird möglicherweise steigen. Auch die Identität und Zusammensetzung der Mitbewerber ändert sich möglicherweise, wenn wir unsere Aktivitäten im Hinblick auf neuere Produktkategorien wie Rechenzentrum und Collaboration sowie in zentralen Prioritäts- und Wachstumsbereichen ausbauen. Wenn sich beispielsweise Produkte für die Netzwerkprogrammierbarkeit wie SDN-Produkte immer weiter verbreiten, erwarten wir einen stärkeren Wettbewerb mit Unternehmen, die Netzwerkprodukte basierend auf handelsüblicher Hardware (auch White-Box-Hardware genannt) entwickeln, sofern sich Kunden für diese Produktangebote statt für unsere entscheiden. Darüber hinaus ermöglicht es die steigende Nachfrage nach Technologien, die als Service bereitgestellt werden, neuen Mitbewerbern, in den Markt einzutreten.

Wenn wir uns auf globaler Ebene weiter ausbreiten, werden wir in verschiedenen geografischen Regionen auf neue Mitbewerber treffen. Insbesondere bei Mitbewerbern aus Asien, vor allem aus China, konnten wir einen sehr preisorientierten Wettbewerb beobachten. Wir gehen davon aus, dass dieser Trend anhalten wird. Informationen zu unseren Mitbewerbern finden Sie in Abschnitt 1 im Absatz "Mitbewerber". Unternehmen in diesem Bericht.

Mit einigen unserer Mitbewerber konkurrieren wir über viele unserer Produktlinien hinweg, während andere sich hauptsächlich auf einen bestimmten Produktbereich konzentrieren. Die Zugangsbeschränkungen sind relativ niedrig, und es treten regelmäßig neue Unternehmen auf den Plan, die mit unseren Produkten konkurrieren oder dazu in der Lage wären. Darüber hinaus verfügen möglicherweise einige unserer Mitbewerber über mehr Ressourcen, einschließlich technischer und personeller Ressourcen. Wenn wir in neue Märkte eintreten, stellen wir uns nicht nur dem Wettbewerb mit unseren bestehenden Mitbewerbern, sondern auch mit anderen Mitbewerbern, darunter auch Unternehmen mit starken Technologie-, Marketing- und Vertriebspositionen in diesen Märkten. Manchmal konkurrieren wir auch mit Resellern und Distributoren unserer Produkte. Unternehmen, mit denen wir strategische Partnerschaften in einigen Bereichen pflegen, können in anderen Bereichen Mitbewerber sein. Nach unserer Ansicht wird sich dieser Trend fortsetzen.

Beispielsweise durchläuft das Unternehmensrechenzentrum derzeit einen grundlegenden Wandel, der auf die Konvergenz von Technologien, einschließlich Computing, Netzwerk, Storage und Software, zurückzuführen ist, die bislang getrennt waren. Mehrere Faktoren, u. a. die Verfügbarkeit von hochgradig skalierbaren und vielseitigen Mikroprozessoren, ASICs, die erweiterte Services bieten, auf Standards basierenden Protokollen, Cloud-Computing und Virtualisierung, tragen dazu bei, dass die Konvergenz von Technologien im Rechenzentrum von Unternehmen mehrere, zuvor unabhängige Technologiesegmente umfasst. Zudem haben einige unserer aktuellen und potenziellen Mitbewerber im Bereich Unternehmensrechenzentrum Übernahmen vollzogen oder neue strategische Partnerschaften angekündigt, um sich für das Anbieten von End-to-End-Technologielösungen in diesem Bereich zu positionieren. Aufgrund all dieser Entwicklungen nimmt der Wettbewerb bei der Entwicklung und beim Vertrieb von Technologien für Unternehmensrechenzentren zu, was auch den Wettbewerb mit Unternehmen betrifft, die zu unseren langfristigen strategischen Partnern gehören. Unternehmen, die strategische Partner in einigen Bereichen unseres Geschäfts sind, übernehmen möglicherweise Mitbewerber von uns oder gehen strategische Partnerschaften mit ihnen ein und schränken somit ihre Geschäftstätigkeit mit uns ein. Zu den zentralen Wettbewerbsfaktoren in den Märkten, in denen wir momentan konkurrieren und möglicherweise in Zukunft konkurrieren werden, zählen:

•	die Fähigkeit, eine breite Palette an Netzwerk- und Kommunikationsprodukten sowie -Services anzubieten
•	Leistung der Produkte
•	Preis
•	die Fähigkeit, neue Produkte einzuführen, darunter Produkte mit Preis-/Leistungsvorteilen
•	die Fähigkeit, Produktionskosten zu senken
•	die Möglichkeit, Mehrwertfunktionen wie Sicherheit, Zuverlässigkeit und Investitionsschutz anzubieten
•	Einhaltung von Standards
•	Marktpräsenz
•	die Fähigkeit, Finanzierungsoptionen anzubieten
•	innovative Technologietrends und neue Geschäftsmodelle

Zusätzlich stehen wir im Wettbewerb mit Kunden, denen wir Lizenzen erteilen oder Technologie zur Verfügung stellen, und mit Lieferanten, deren Technologien wir nutzen. Netzwerke erfordern zwingend Interoperabilität. Daher müssen wir mit zahlreichen Unternehmen zusammenarbeiten, mit denen wir sonst konkurrieren. Wenn wir es nicht schaffen, diese komplexen Beziehungen zu Kunden, Lieferanten und strategischen Partnern effektiv zu pflegen, kann sich dies negativ auf unser Geschäft, unsere Betriebsergebnisse und unsere finanzielle Situation auswirken und unsere Erfolgschancen dementsprechend beeinträchtigen.

UNSER BESTANDSMANAGEMENT IN BEZUG AUF UNSEREN ZWEISTUFIGEN VERTRIEBSKANAL IST KOMPLEX, UND ÜBERSCHÜSSIGER BESTAND WIRKT SICH MÖGLICHERWEISE NEGATIV AUF UNSERE BRUTTOMARGEN AUS.

Wir müssen unseren Bestand in Bezug auf den Vertrieb an unsere Distributoren effektiv verwalten, da sich die hier gelagerten Bestände auf unsere Betriebsergebnisse auswirken können. Unsere Distributoren bestellen möglicherweise in Zeiten von Produktknappheit mehr, stornieren Aufträge, wenn ihr Bestand zu hoch ist, oder zögern Bestellungen hinaus, weil sie auf neue Produkte warten. Möglicherweise passen sie ihre Bestellungen auch als Reaktion auf die Lieferung unserer Produkte und der verfügbaren Produkte von Mitbewerbern sowie mit Blick auf Saisonschwankungen in der Endbenutzernachfrage an. Den Umsatz mit unseren Distributoren ermitteln wir im Allgemeinen basierend auf einer Abverkaufsratenmethode mithilfe von Informationen, die von ihnen bereitgestellt werden. In der Regel werden mit ihnen Geschäftsbedingungen vereinbart, die es ihnen ermöglichen, einen Teil des Inventars zurückzugeben, Kredite für Änderungen bei den Verkaufspreisen zu erhalten und an verschiedenen gemeinsamen Marketingprogrammen teilzunehmen. Bestandsmanagement bleibt ein Schwerpunktbereich, während wir versuchen, den Umfang strategischer Lagerbestände anzupassen. So wollen wir wettbewerbsfähige Vorlaufzeiten erzielen und gleichzeitig das Risiko von veralteten Beständen aufgrund der sich schnell ändernden Technologien und Kundenanforderungen so gering wie möglich halten. Wir haben unsere Bemühungen im Umgang mit Lieferproblemen bei Komponenten verstärkt, um die Erwartungen unserer Kunden zu erfüllen. Wenn wir schließlich feststellen, dass wir über nicht benötigten Bestand verfügen, müssen wir unsere Preise senken und Bestände abschreiben, was wiederum zu niedrigeren Bruttomargen führen könnte.

LIEFERKETTENPROBLEME, EINSCHLIESSLICH FINANZIELLER PROBLEME SEITENS VERTRAGSHERSTELLER ODER KOMPONENTENLIEFERANTEN, ODER ENGPÄSSE IN BEZUG AUF DIE LIEFERUNG BENÖTIGTER TEILE ODER DIE FERTIGUNGSKAPAZITÄT, DIE ZU ERHÖHTEN KOSTEN ODER ZU AUFTRAGSVERZÖGERUNGEN FÜHREN, KÖNNTEN SICH NACHTEILIG AUF UNSERE GESCHÄFTS- UND BETRIEBSERGEBNISSE AUSWIRKEN. WENN WIR NICHT IN DER LAGE SIND, DIE KUNDENNACHFRAGE RICHTIG EINZUSCHÄTZEN, RESULTIERT DARAUS MÖGLICHERWEISE ÜBERMÄSSIGER ODER VERALTETER BESTAND, WAS WIEDERUM UNSERE BRUTTOMARGEN BEEINTRÄCHTIGEN KÖNNTE.

Die Tatsache, dass wir den Großteil unserer Fertigungsanlagen nicht selbst besitzen oder betreiben, und dass wir auf unsere erweiterte Lieferkette angewiesen sind, kann sich nachteilig auf die Lieferung unserer Produkte und auf unsere Unternehmens- und Betriebsergebnisse auswirken:

•	Alle finanziellen Probleme von Vertragsherstellern oder Komponentenzulieferern könnten die Lieferung beeinträchtigen oder die Kosten erhöhen.
•	Reservierungen von Fertigungskapazität bei unseren Vertragsherstellern durch andere Unternehmen, innerhalb oder außerhalb der Branche, könnten die Lieferung beeinträchtigen oder die Kosten erhöhen.
•	Die Branchenkonsolidierung in einem oder mehreren Märkten unserer Zulieferer, wie beispielsweise der Halbleitermarkt, kann die Lieferung beeinträchtigen oder die Kosten erhöhen.

Eine Verringerung oder Unterbrechung der Lieferung, ein erheblicher Preisanstieg bei einer oder mehreren Komponenten, Fehler bei der Autorisierung der Beschaffung von Beständen durch unsere Vertragshersteller, Fehler bei der ordnungsgemäßen Stornierung, Umplanung oder Anpassung unseres Bedarfs basierend auf unseren Geschäftsanforderungen oder ein Rückgang der Nachfrage nach unseren Produkten können sich äußerst nachteilig auf unser Geschäft, unsere Betriebsergebnisse sowie unsere finanzielle Situation auswirken und Kundenbeziehungen nachhaltig schädigen. Darüber hinaus ist es möglich, dass wir durch verbindliche Preise oder Abnahmeverpflichtungen bei Lieferanten gezwungen sind, Komponenten zu Preisen zu erwerben, die über den aktuellen Marktpreisen liegen. Falls wir Komponenten zu Preisen kaufen müssen, die zum Zeitpunkt der tatsächlichen Verwendung über dem aktuellen Marktpreis liegen, können dadurch unsere Bruttomargen zurückgehen. Wir haben in der Vergangenheit immer wieder unüblich lange Vorlaufzeiten beobachtet. Obwohl wir im Allgemeinen eine zusätzliche Versorgung sichergestellt oder Eindämmungsmaßnahmen ergriffen haben, wenn es zu erheblichen Unterbrechungen kam, so kann es doch sein, dass sich diese zukünftig in ähnlichen Situationen nachteilig auf unser Unternehmen, unsere Betriebsergebnisse und unsere finanzielle Situation auswirken. Weitere Informationen finden Sie weiter oben unter dem Risikofaktor mit dem Titel "Es ist schwierig, unseren Umsatz für einen bestimmten Zeitraum vorherzusagen. Ein zu geringer Umsatz kann sich negativ auf unser Betriebsergebnis auswirken."

Unser Wachstum und unser Erfolg bei der Erfüllung der Kundennachfrage hängen zum Teil davon ab, ob unsere Lieferanten und Vertragshersteller Komponenten pünktlich liefern. So ist es in der Vergangenheit bereits zu Komponentenengpässen gekommen, die unter anderem durch Probleme bei den Fertigungsprozessen bedingt waren. Dies beeinträchtigte auch unseren Betrieb. Möglicherweise wird es in Zukunft zu weiteren Engpässen bei der Bereitstellung bestimmter Komponenten kommen. Dies kann auf unsere eigenen Fertigungsprobleme, Fertigungsprobleme bei unseren Lieferanten oder Vertragsherstellern, oder Kapazitätsprobleme bei unseren Lieferanten oder Vertragsherstellern zurückzuführen sein. Dazu zählen auch Kapazitätsprobleme oder Kostenprobleme, die auf Branchenkonsolidierung oder die starke Nachfrage in der Branche für diese Teile zurückgehen. Ein Wirtschaftswachstum macht es für uns und unsere Lieferanten voraussichtlich schwieriger, die Nachfrage nach Komponenten insgesamt und die Nachfrage nach Komponenten in bestimmten Produktkategorien genau vorherzusagen und das optimale Niveau für Komponenten und Fertigungskapazität zu ermitteln. Dies gilt insbesondere für arbeitsintensive Komponenten, Komponenten, für die wir einen erheblichen Teil des Zubehörs kaufen, oder die Anpassung der Fertigungskapazität für hochkomplexe Produkte. In Zeiten von Engpässen oder Verzögerungen steigt der Preis von Komponenten möglicherweise an, oder die Komponenten sind möglicherweise überhaupt nicht verfügbar. Es kann auch zu Engpässen kommen, wenn wir unsere Anforderungen nicht präzise genug abschätzen. Möglicherweise sind wir nicht in der Lage, eine ausreichende Anzahl an Komponenten zu angemessenen Preisen zu gewährleisten oder in akzeptabler Qualität, um neue Produkte fristgerecht in den benötigten Mengen oder Konfigurationen herzustellen. Daher könnten unser Umsatz und unsere Bruttomargen beeinträchtigt werden, bis andere Quellen ermittelt werden können. Unsere Betriebsergebnisse würden auch dann beeinträchtigt werden, wenn wir mit einer größeren Nachfrage rechnen würden als tatsächlich vorhanden, und folglich mehr Komponenten kaufen würden als benötigt. Dies tritt, wie wir derzeit feststellen müssen, eher in Zeiten von Nachfrageungewissheiten auf. Es kann nicht garantiert werden, dass wir in Zukunft nicht vor diesen Problemen stehen. Obwohl wir in vielen Fällen Standardteile und -komponenten für unsere Produkte nutzen, sind bestimmte Komponenten momentan nur von einer einzelnen Quelle oder von begrenzten Quellen verfügbar. Eine Schwäche der Weltwirtschaft und die damit verbundene Marktunsicherheit kann die Verfügbarkeit von Komponenten von einer oder mehreren dieser Quellen beeinträchtigen. Dies gilt insbesondere in Zeiten, wie wir sie kürzlich erlebt haben: Hier kann es zu Lieferantenengpässen kommen, die auf Maßnahmen basieren, die während der Konjunktureinbrüche ergriffen werden. Möglicherweise sind wir nicht in der Lage, unsere Quellen rechtzeitig zu diversifizieren, wodurch wir eventuell keine Produkte an Kunden ausliefern könnten, was schwerwiegende Auswirkungen auf den aktuellen und zukünftigen Vertrieb haben kann.

Unserer Meinung nach werden wir in Zukunft vor den folgenden Herausforderungen stehen:

•	Neue Märkte, auf denen wir aktiv sind, können schnell wachsen, wodurch es sich schwierig gestalten kann, schnell eine hohe Komponentenkapazität zu erhalten.
•	Da wir Unternehmen und neue Technologien übernehmen, ist es möglich, dass wir zumindest vorläufig auf unbekannte Lieferketten oder relativ kleine Lieferantenpartner angewiesen sind.
•	Wir stehen für bestimmte Komponenten im Wettbewerb, für die es Liefereinschränkungen von bestehenden Mitbewerbern und Unternehmen in anderen Märkten gibt.

Fertigungskapazität und Einschränkungen bei der Komponentenlieferung könnten weiterhin erhebliche Probleme für uns sein. Wir kaufen Komponenten verschiedener Anbieter und arbeiten mit einigen Vertragsherstellern, um die Fertigungsdienste für unsere Produkte bereitzustellen. Während des normalen Geschäftsverlaufs gehen wir Vereinbarungen mit Vertragsherstellern und Lieferanten ein, um die Vorlaufzeit der Fertigung zu verbessern und einen funktionierenden Prozess bei der Bereitstellung von Komponenten sicherzustellen. Diese Vereinbarungen ermöglichen es ihnen, Bestände basierend auf den von uns definierten Kriterien zu beschaffen, oder die Parameter festzulegen, die unsere Anforderungen definieren. Unter bestimmten Umständen geben uns diese Vereinbarungen die Möglichkeit, unsere Anforderungen basierend auf unseren Geschäftsbedürfnissen zu stornieren, neu zu planen oder anzupassen, bevor feste Aufträge erteilt werden. Wir haben unsere Bemühungen bei der Beschaffung von Komponenten verstärkt, wodurch wir unseren Bestellverpflichtungen besser nachkommen können. Durch höhere Bestellverpflichtungen zur Verkürzung der Vorlaufzeiten können auch Kosten für überschüssiges und veraltetes Inventar anfallen, wenn die Nachfrage nach unseren Produkten geringer als erwartet ausfällt. Wenn wir die Kundennachfrage nicht präzise genug vorhersagen können, kann ein Überangebot an Teilen zu überschüssigen oder veralteten Komponenten führen, die unsere Bruttomargen beeinträchtigen könnten. Weitere Informationen über unsere Abnahmeverpflichtungen mit Vertragsherstellern und Lieferanten finden Sie in der Anmerkung 12 des Konzernabschlusses.

WIR SIND AUF DIE ENTWICKLUNG NEUER PRODUKTE UND DIE VERBESSERUNG VORHANDENER PRODUKTE ANGEWIESEN. WENN WIR NICHT DAZU IN DER LAGE SIND, AUF AUFSTREBENDE TECHNOLOGIETRENDS UND DIE SICH VERÄNDERNDEN BEDÜRFNISSE UNSERER KUNDEN ZU REAGIEREN, LEIDEN MÖGLICHERWEISE UNSERE BETRIEBSERGEBNISSE UND UNSER MARKTANTEIL DARUNTER.

Die Märkte für unsere Produkte sind durch sich schnell verändernde Technologien sowie neue Branchenstandards, Produkteinführungen und Methoden zur Erstellung und zum Betrieb von Netzwerken gekennzeichnet. Unser Betriebsergebnis richtet sich danach, ob wir neue Produkte entwickeln und in vorhandene Märkte und Schwellenmärkte einführen können. Außerdem müssen wir dazu in der Lage sein, die Herstellungskosten vorhandener Produkte zu verringern. Viele unserer strategischen Initiativen und Investitionen sowie unser Architekturansatz zielen darauf ab, die Nutzung des Netzwerks als Plattform für die Automatisierung, Orchestrierung, Integration und Bereitstellung einer sich ständig vergrößernden Palette an IT-basierten Produkten und Services zu ermöglichen. Vor einigen Jahren haben wir zum Beispiel das Cisco Unified Computing System (UCS) eingeführt - eine Rechenzentrumsplattform der nächsten Generation, die Computing, Netzwerk, Storage und Virtualisierungsressourcen in einem zentralen System vereint. Sie wurde im Hinblick auf den grundlegenden Wandel im Bereich der Unternehmensrechenzentren entwickelt. Während unser Cisco UCS-Angebot nach wie vor ein wichtiger Bereich für uns bleibt, bestimmen auch die verschiedenen Marktveränderungen unsere Strategien und Investitionen.

Eine Marktveränderung, auf die wir uns konzentrieren, ist der Wechsel hin zu pro grammierbareren, flexibleren und virtuellen Netzwerken. Wir glauben, dass die erfolgreichen Produkte und Lösungen in diesem Markt aus einer Kombination von ASICs-, Hardware- und Softwareelementen bestehen werden. Weitere Beispiele sind unser Fokus auf Sicherheit, die aufgrund von Digitalisierung und IoT veränderten Marktbedingungen sowie der Wechsel zur Cloud.

Der Prozess zur Entwicklung neuer Technologien, einschließlich Technologien für programmierbarere, flexiblere und virtuelle Netzwerke sowie Technologien, die auf anderen Marktveränderungen basieren (u. a. Sicherheit, Digitalisierung, IoT und Cloud), ist komplex und unsicher. Wenn wir nicht dazu in der Lage sind, die sich verändernden Anforderungen unserer Kunden und die neuen Technologietrends zu prognostizieren, kann sich dies negativ auf unser Unternehmen auswirken. Wir müssen unter anderem erheblich in die Entwicklung neuer Produkte investieren, bevor wir einschätzen können, ob diese Investitionen zu Produkten führen werden, die tatsächlich auf dem Markt angenommen werden. Unsere strategischen Initiativen und Investitionen sind insbesondere dann wirkungslos oder nur von geringem Nutzen, wenn unser Modell zur Netzwerkentwicklung sich nicht gemäß unseren Annahmen bewahrheitet, wenn sich die Branche nicht wie von uns erwartet entwickelt, oder wenn unsere Strategie für diese Entwicklung sich nicht als erfolgreich erweist. Wenn wir beispielsweise Produkte für die Netzwerkprogrammierbarkeit (wie z. B. softwaredefinierte Netzwerkprodukte) nicht rechtzeitig einführen, oder wenn erfolgreiche Produktangebote in diesem Markt auf Technologien oder einem Technologieansatz basieren, die von unserem Ansatz abweichen (z. B. Netzwerkprodukte, die auf WhiteBox-Hardware basieren), kann sich dies negativ auf unser Unternehmen auswirken. Ähnlich kann es unserem Unternehmen schaden, wenn wir Angebote für andere Veränderungen nicht oder nicht rechtzeitig entwickeln können, oder wenn die Angebote, die sich erfolgreich an diese anderen Veränderungen richten, auf einer anderen Technologie oder einem anderen Technologieansatz basieren als unsere Angebote.

Unsere Strategie ist es, unsere Kunden bei ihrem Umstieg auf digitale Technologien mit Lösungen wie umfassender, branchenführender Sicherheit zu unterstützen, die nahezu alles intelligent miteinander verbinden, was verbunden werden kann. In den vergangenen Jahren konnten wir beobachten, wie sich unser Geschäft verändert - angefangen beim Verkauf von Einzelprodukten und Services bis hin zum Verkauf von Produkten und Services, die in Architekturen und Lösungen integriert werden. Als Teil dieser Veränderung nehmen wir weiterhin Änderungen an unserer Organisation vor und überarbeiten die Art und Weise, wie wir unsere Technologie erstellen und bereitstellen. Wenn unsere Strategie für die Anforderungen unserer Kunden oder die Architekturen und Lösungen, die wir entwickeln, sich nicht als erfolgreich erweisen oder die Änderungen an der Art und Weise, wie wir unsere Technologie erstellen und bereitstellen, sich als falsch oder ineffektiv erweist, kann das unser Unternehmen schädigen.

Außerdem gelingt es uns möglicherweise nicht, unsere Vision oder Strategie zu erfüllen, da wir vor Herausforderungen bei Produktplanung und -Timing stehen, da wir technische Hürden nicht rechtzeitig überwinden können oder weil uns die entsprechenden Ressourcen fehlen. So kann es sein, dass Mitbewerber, von denen einige möglicherweise auch unsere strategischen Partner sind, diese Lösungen vor uns bereitstellen und wir einen Verlust des Marktanteils, des Umsatzes und des Gewinns hinnehmen müssen. Darüber hinaus ermöglicht es die steigende Nachfrage nach Technologien, die als Service bereitgestellt werden, neuen Mitbewerbern, in den Markt einzutreten. Der Erfolg von neuen Produkten hängt von mehreren Faktoren ab. Dazu gehören die richtige Definition des neuen Produkts, Komponentenkosten, fristgerechte Fertigstellung und Einführung dieser Produkte, Differenzierung von neuen Produkten unserer Mitbewerber und die Marktakzeptanz dieser Produkte. Es gibt keine Garantie dafür, dass wir neue Produktmöglichkeiten erfolgreich erkennen, neue Produkte rechtzeitig entwickeln und einführen oder dass die Produkte und Technologien, die durch andere entwickelt werden, unsere Produkte oder Technologien überflüssig oder wettbewerbsunfähig machen. Die Produkte und Technologien in unseren anderen Produktkategorien und zentralen Wachstumsbereichen bringen möglicherweise nicht den erwarteten Markterfolg. Somit gelingt es uns unter Umständen nicht, andere Schwellenmärkten oder neue Produkte erfolgreich zu identifizieren und in diese zu investieren.

VERÄNDERUNGEN DER BRANCHENSTRUKTUR UND MARKTBEDINGUNGEN KÖNNTEN ZU KOSTEN FÜR DIE EINSTELLUNG EINIGER UNSERER PRODUKTE ODER GESCHÄFTE, ZU WERTMINDERUNGEN UND STELLENABBAU ODER ZU UMSTRUKTURIERUNGEN FÜHREN.

Als Reaktion auf Veränderungen in der Branche und bei den Marktbedingungen werden wir möglicherweise unsere Ressourcen strategisch neu ausrichten müssen und eine Umstrukturierung, eine Veräußerung oder eine sonstige Trennung von einem Geschäftsbereich erwägen. Neuausrichtungen von Ressourcen oder die Entscheidung, Investitionen einzuschränken oder sich anderweitig von einem Geschäftsbereich zu trennen, bringen möglicherweise Sonderausgaben mit sich. Dazu gehören Abschreibungen für Inventar und Technologie, Stellenabbau oder Kosten für eine Umstrukturierung, Kosten in Bezug auf Konsolidierung von überschüssigen Anlagen oder Forderungen von Drittanbietern, die Händler oder Benutzer von eingestellten Produkten waren. Unsere Schätzungen in Bezug auf die Nutzungsdauer oder die maximale Wiederherstellbarkeit unserer Bilanzwerte der Vermögenswerte, einschließlich erworbener immaterieller Vermögenswerte, könnten sich aufgrund solcher Bewertungen und Entscheidungen ändern. Obwohl es uns in bestimmten Fällen durch unsere Versorgungsabkommen möglich ist, unsere Ansprüche je nach unseren Geschäftsanforderungen zu stornieren, neu zu planen und anzupassen, bevor wir einen festen Auftrag erteilen, umfassen unsere Verluste eventuell Verbindlichkeiten für Verträge, die wir bei unseren Vertragsherstellern und Lieferanten nicht stornieren können. Darüber hinaus hängen unsere Schätzungen in Bezug auf überschüssige Einrichtungen von den Änderungen der Bedingungen auf dem Immobilienmarkt ab. Zudem müssen wir jährlich Goodwill-Impairment-Tests durchführen, unter bestimmten Umständen auch häufiger. Zukünftige Goodwill-Impairment-Tests führen möglicherweise zu einer Ergebnisbelastung.

Im August 2016 haben wir einen Umstrukturierungsplan vorgestellt, der seit dem ersten Quartal des Geschäftsjahres 2017 umgesetzt wird. Die Implementierung dieses Umstrukturierungsplans kann unser Geschäft beeinträchtigen. Möglicherweise ist unser Unternehmen nach Abschluss des Umstrukturierungsplans nicht effizienter oder effektiver als vor Implementierung des Plans. Unsere Umstrukturierungsmaßnahmen, einschließlich aller damit verbundenen Kosten und die Auswirkungen der entsprechenden Personalumstrukturierungen, könnten eine maßgebliche negative Auswirkung auf unser Unternehmen, unsere Betriebsergebnisse und unsere finanzielle Situation haben.

AUF LANGE SICHT BEABSICHTIGEN WIR, IN ENGINEERING-, VERTRIEBS-, SERVICE- UND MARKETINGAKTIVITÄTEN ZU INVESTIEREN. DIESE INVESTITIONEN FÜHREN MÖGLICHERWEISE ZU VERZÖGERTEN ODER GERINGEREN VORTEILEN ALS ERWARTET, WAS UNSERE BETRIEBSERGEBNISSE SCHÄDIGEN KÖNNTE.

Wir beabsichtigen zwar, uns auf die Verwaltung unserer Kosten und Ausgaben zu konzentrieren, möchten jedoch auf lange Sicht auch in Personal und andere Ressourcen in Verbindung mit unseren Engineering-, Vertriebs-, Service- und Marketingfunktionen investieren, während wir unsere Ressourcen neu ausrichten und unseren zentralen Prioritäts- und Wachstumsbereichen zuweisen, zu denen Sicherheit, IoT, Collaboration, Rechenzentren der nächsten Generation, Cloud und Software zählen. Außerdem möchten wir unsere Führungsposition in den Bereichen Routing, Switching und Services bewahren. Vermutlich sind die Kosten dieser Investitionen früher spürbar als die erwarteten Vorteile. Der Ertrag dieser Investitionen ist eventuell niedriger oder entwickelt sich langsamer als angenommen. Wenn wir nicht die Vorteile erzielen, die wir von diesen Investitionen erwartet haben, oder wenn diese Vorteile sich erst verzögert bemerkbar machen, wirkt sich dies nachteilig auf unsere Betriebsergebnisse aus.

UNSER GESCHÄFT IST IM WESENTLICH AUF EIN ANHALTENDES WACHSTUM DES INTERNETS UND INTERNET-BASIERTER SYSTEME ANGEWIESEN.

Ein wesentlicher Teil unseres Geschäfts und Umsatzes hängt vom Wachstum und der Entwicklung des Internets ab. Dazu zählen auch die kontinuierliche Weiterentwicklung des Internets und die erwarteten Veränderungen der Marktbedingungen. Außerdem sind wir abhängig von der Bereitstellung unserer Produkte durch Kunden, die auf dieses anhaltende Wachstum und diese Entwicklung angewiesen sind. Falls eine Konjunkturschwäche oder eine wirtschaftliche Unsicherheit und ein damit verbundener Rückgang der Kapitalausgaben die Ausgaben für die Internet-Infrastruktur, einschließlich der Ausgaben oder Investitionen in Verbindung mit den erwarteten Veränderungen der Marktbedingungen, beeinträchtigen, kann dies erhebliche Schäden für unser Unternehmen, unsere Betriebsergebnisse und unsere finanzielle Situation bedeuten.

Aufgrund der schnellen Einführung neuer Produkte und sich ändernder Kundenanforderungen, die auf Kosteneffizienz und Sicherheit zurückzuführen sind, denken wir, dass es in Zukunft zu Leistungsproblemen bei der Internetkommunikation kommen könnte, denen in der Öffentlichkeit wahrscheinlich ein hohes Maß an Beachtung geschenkt wird. Da wir ein großer Anbieter von Netzwerkprodukten sind, kann sich dies nachteilig auf unser Unternehmen, unsere Betriebsergebnisse und unsere finanzielle Situation auswirken, unabhängig davon, ob diese Probleme mit der Leistung unserer eigenen Produkte in Verbindung stehen. Ein solches Ereignis kann auch eine erhebliche Auswirkung auf den Marktpreis unserer Stammaktien haben, unabhängig von den direkten Auswirkungen auf unser Geschäft.

WIR HABEN IN DER VERGANGENHEIT ÜBERNAHMEN VOLLZOGEN UND GEHEN DERZEIT VON WEITEREN AKQUISITIONEN AUS. DIESE KÖNNEN MÖGLICHERWEISE ZU STÖRUNGEN UNSERES BETRIEBS ODER ZUR BEEINTRÄCHTIGUNG UNSERER BETRIEBSERGEBNISSE FÜHREN.

Unser Wachstum hängt vom Marktwachstum ab und davon, ob wir in der Lage sind, unsere bestehenden Produkte zu verbessern und neue Produkte rechtzeitig einzuführen. Wir möchten die Entwicklung neuer Produkte und die Verbesserung bestehender Produkte weiterhin durch die Übernahme von anderen Unternehmen, Produktlinien, Technologien und Mitarbeitern unterstützen. Übernahmen bringen zahlreiche Risiken mit sich, darunter die Folgenden:

•	Schwierigkeiten bei der Integration des Betriebs, der Systeme, der Technologien, der Produkte und der Mitarbeiter von übernommenen Unternehmen, insbesondere bei Unternehmen mit einem großen und weit verbreiteten Betrieb und/oder komplexen Produkten
•	Ablenkung der Aufmerksamkeit des Managements vom Regelbetrieb des Unternehmens und die Herausforderungen der Verwaltung eines größeren und weiter verbreiteten Betriebs, der aus der Übernahme resultiert
•	mögliche Schwierigkeiten bei der Durchführung von Projekten in Verbindung mit laufenden Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten
•	Schwierigkeiten beim Eintritt in Märkte, in denen wir keine oder nur begrenzt Erfahrung haben und in denen Mitbewerber eine stärkere Marktposition innehalten
•	anfängliche Abhängigkeit von unbekannten Lieferketten oder relativ kleinen Lieferantenpartnern
•	zu geringer Umsatz, um die höheren Kosten in Verbindung mit der Übernahme auszugleichen
•	der potenzielle Verlust von wichtigen Mitarbeitern, Kunden, Distributoren, Anbietern und anderen Geschäftspartnern der von uns übernommenen Unternehmen nach Ankündigung der Übernahmepläne

Weitere mögliche Folgen von Übernahmen:

•	Ausgabe von Stammaktien, die die prozentuale Beteiligung unserer aktuellen Aktionäre verringern würde
•	Verwenden eines erheblichen Teils unserer Zahlungsmittel oder Eingehen von Verbindlichkeiten
•	deutliches Anheben unsere Zinsaufwendungen, unseres Verschuldungsgrads und unseres Schuldendienstes, wenn wir zusätzliche Schulden machen müssen, um eine Übernahme zu finanzieren
•	Übernahme von Verbindlichkeiten
•	Verbuchen von Geschäftswerten und immateriellen Gütern, die regelmäßigen Werthaltigkeitsprüfungen unterzogen werden, und möglichen regelmäßigen Abschreibungen
•	Übernahme von Abschreibungsaufwendungen in Verbindung mit bestimmten immateriellen Gütern
•	Anfallen von Steueraufwendungen im Zusammenhang mit den Auswirkungen von Übernahmen auf unsere unternehmensübergreifende Kostenaufteilung und rechtliche Struktur für F&E
•	Übernahme großer und sofortiger Abschreibungen sowie von Umstrukturierungen und damit verbundener Ausgaben
•	Einbeziehung in Rechtsstreitigkeiten in Bezug auf geistiges Eigentum und andere Themen

Fusionen und Übernahmen von High-Tech-Unternehmen sind äußerst riskant und hängen von vielen Faktoren ab, die nicht unserer Kontrolle unterliegen. Ebenso kann nicht garantiert werden, dass unsere vorherigen und zukünftigen Akquisitionen sich als erfolgreich erweisen und unser Unternehmen, unsere Betriebsergebnisse oder unsere finanzielle Situation nicht maßgeblich negativ beeinflussen. Wenn wir nicht in der Lage sind, Übernahmen zu managen und erfolgreich zu integrieren, kann sich dies maßgeblich negativ auf unser Unternehmen und unsere Betriebsergebnisse auswirken. Die Ergebnisse der bisherigen Akquisitionen gestalteten sich sehr unterschiedlich. Teilweise waren erfolgreiche Neueinführungen von Produkten und Technologien möglich, teilweise nicht. Auch wenn ein übernommenes Unternehmen bereits Produkte entwickelt und vermarktet hat, kann es keine Garantie geben, dass Produktverbesserungen rechtzeitig fertiggestellt werden, oder dass bei der Prospektprüfung vor der Übernahme alle potenziellen Probleme identifiziert wurden, die möglicherweise in Bezug auf solche Produkte auftreten können.

Gelegentlich haben wir Übernahmen durchgeführt, die zu Kosten in einem einzelnen Quartal führten. Diese Kosten können möglicherweise in einem bestimmten Quartal auftreten, was zu Abweichungen bei unserem Quartalsergebnis führt. Darüber hinaus ist unser effektiver Steuersatz für zukünftige Zeiträume nicht sicher und kann durch Fusionen und Übernahmen beeinträchtigt werden. Bei Übernahmen bestehen auch Risiken in Verbindung mit der Entwicklung neuer Produkte. Weitere Informationen erhalten Sie in den Risikofaktoren oben, einschließlich des Risikofaktors mit dem folgenden Titel: "Wir sind auf die Entwicklung neuer Produkte und die Verbesserung vorhandener Produkte angewiesen. Wenn wir nicht dazu in der Lage sind, auf aufstrebende Technologietrends und die sich verändernden Bedürfnisse unserer Kunden zu reagieren, leiden möglicherweise unsere Betriebsergebnisse und unser Marktanteil darunter".

BEIM EINTRITT IN NEUE ODER SCHWELLENMÄRKTE STELLEN WIR UNS ZUSÄTZLICHEM WETTBEWERB, UND DIE NACHFRAGE NACH UNSEREM SERVICE- UND SUPPORT-BETRIEB WIRD SICH MÖGLICHERWEISE ERHÖHEN.

Da wir uns auf neues Marktpotenzial und zentrale Prioritäts- und Wachstumsbereiche konzentrieren, konkurrieren wir in zunehmendem Maße mit großen Lieferanten für Telekommunikationsausrüstung sowie Start-up-Unternehmen. Mehrere unserer Mitbewerber verfügen möglicherweise über mehr Ressourcen als wir, einschließlich technischer und personeller Ressourcen. Da Kunden in diesen Märkten Infrastrukturbereitstellungen durchführen, benötigen sie möglicherweise ein höheres Maß an Service, Support und Finanzierung, als wir in der Vergangenheit angeboten haben. Dies gilt insbesondere für Schwellenländer. Die Nachfrage nach diesen Arten von Services, Support oder Finanzierungsverträgen wird möglicherweise in Zukunft steigen. Es kann nicht garantiert werden, dass wir Produkte, Services, Support und Finanzierungsoptionen in einem entsprechenden Maß anbieten können, um dieses Marktpotenzial effektiv auszuschöpfen.

Hinzu kommt, dass die Bereitstellung von einem höheren Maß an Services, Support und Finanzierungoptionen durch uns möglicherweise zu einer Verzögerung bei der Umsatzrealisierung führen kann. Außerdem wurden und werden wir durch den Eintritt in andere Märkte hier zusätzlichen Risiken ausgesetzt. Dazu gehören auch die Auswirkungen der allgemeinen Marktbedingungen und des geringeren Vertrauens auf Kundenseite. Wenn wir beispielsweise Direktverkauf global anbieten, um die dynamische Kundennachfrage zu erfüllen, müssen wir uns mit umfassenderen rechtlichen und regulatorischen Bestimmungen auseinandersetzen.

BRANCHENKONSOLIDIERUNG FÜHRT MÖGLICHERWEISE ZU EINEM ERHÖHTEN WETTBEWERB UND KANN UNSERE BETRIEBSERGEBNISSE SCHÄDIGEN.

Bereits seit mehreren Jahren ist in unseren Märkten ein Trend hin zur Branchenkonsolidierung zu beobachten. Wir gehen davon aus, dass sich dieser Trend fortsetzt. Verschiedene Unternehmen versuchen, ihre Marktpositionen in einer dynamischen Branche zu stärken, während andere Unternehmen übernommen werden oder nicht dazu in der Lage sind, ihren Betrieb aufrecht zu erhalten. Beispielsweise haben einige unserer aktuellen und potenziellen Mitbewerber im Bereich "Unternehmensrechenzentren" Übernahmen vollzogen oder neue strategische Partnerschaften angekündigt, um sich für End-to-End-Technologielösungen im selben Bereich zu positionieren. Unternehmen, die strategische Partner in einigen Bereichen unseres Geschäfts sind, übernehmen möglicherweise Mitbewerber von uns oder gehen strategische Partnerschaften mit ihnen ein und schränken somit ihre Geschäftstätigkeit mit uns ein. Wir glauben, dass Branchenkonsolidierung möglicherweise zu stärkeren Mitbewerbern führt, die bei den Kunden einen Wettbewerbsvorteil gegenüber einzelnen Anbietern haben. Dies kann zu mehr Schwankungen bei unseren Betriebsergebnissen führen und sich maßgeblich negativ auf unser Unternehmen, unsere Betriebsergebnisse und unsere finanzielle Situation auswirken. Außerdem sorgt die Konsolidierung insbesondere im Service-Provider-Markt dafür, dass es weniger Kunden gibt. Der Verlust eines wichtigen Kunden kann sich erheblich auf die Ergebnisse auswirken, die nicht in einem Kundenmarkt mit verschiedenen Teilnehmern erzielt werden.

QUALITÄTSPROBLEME BEI PRODUKTEN KÖNNEN SICH NEGATIV AUF UMSATZ, BRUTTOMARGEN UND NETTOEINKOMMEN AUSWIRKEN.

Wir stellen hochkomplexe Produkte her, die führende Technologien, einschließlich Hardware und Software, enthalten. Software beinhaltet in vielen Fällen Bugs, die den erwarteten Betrieb unvorhersehbar stören können. Es gibt keine Garantie dafür, dass unsere Testprogramme sämtliche Fehler bereits vor der Bereitstellung erkennen - entweder Fehler in den einzelnen Produkten oder Fehler, die mehrere Lieferungen betreffen können und die möglicherweise die Kundenzufriedenheit, die Vertriebsmöglichkeiten oder die Bruttomargen beeinträchtigen. Hin und wieder mussten wir bestimmte Komponenten ersetzen und Probleme nach dem Entdecken von Defekten oder Fehlern in ausgelieferten Produkten beheben. Es gibt keine Garantie, dass eine solche Problembehebung, je nach betroffenem Produkt, keine erheblichen Auswirkungen nach sich ziehen könnte. Wenn wir nicht in der Lage sind, einen Produktmangel zu beheben, kann es passieren, dass eine Produktlinie vorübergehend oder endgültig aus einem Produktangebot oder einem Markt verbannt wird. Dies schädigt unseren Ruf. Zudem fallen Bestandskosten oder Kosten für die Produktüberarbeitung an, die sich maßgeblich auf unseren Umsatz, unsere Margen und unser Nettoeinkommen auswirken könnten. Beispielsweise verzeichneten wir im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2014 Aufwendungen vor Steuer in Höhe von 655 Millionen US-Dollar für die Behebung von Problemen bei bestimmten Produkten, die im vorherigen Geschäftsjahr verkauft wurden und Speicherkomponenten enthielten, die zwischen 2005 und 2010 von einem einzigen Lieferanten gefertigt wurden.

DA ES SICH BEI UNSEREM BETRIEB UM EINEN GLOBALEN BETRIEB HANDELT, KÖNNEN POLITISCHE ODER WIRTSCHAFTLICHE VERÄNDERUNGEN IN EINEM BESTIMMTEN LAND ODER IN EINER REGION UNSERE BETRIEBSERGEBNISSE UND UNSERE FINANZIELLE SITUATION BEEINTRÄCHTIGEN.

Wir investieren weltweit enorme Ressourcen in den Vertrieb und Kundensupport. Daher hängt unser Wachstum zum Teil von unseren steigenden Umsätzen in Schwellenländern ab. Wir sind auch vom Betrieb unserer Vertragshersteller, Komponentenlieferanten und Distributoren außerhalb der USA abhängig. Die Schwellenländer insgesamt verzeichneten im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2016 sowie in den Geschäftsjahren 2014 und 2015 einen Bestellungsrückgang. Wir beurteilen die Nachhaltigkeit jeglicher Verbesserungen in diesen Ländern fortlaufend. Es gibt keine Garantie für den Erfolg unserer Investitionen in diesen Ländern. Unsere zukünftigen Ergebnisse können maßgeblich negativ durch verschiedene politische, wirtschaftliche oder andere Faktoren in Verbindung mit unserem Betrieb (innerhalb und außerhalb der USA) beeinträchtigt werden. Hierzu zählen unter anderem Auswirkungen der globalen Geld- und Kreditpolitik der Zentralbanken sowie Probleme im Zusammenhang mit der politischen Beziehung zwischen den USA und anderen Ländern, die Kunden in diesen Ländern davon abhalten könnten, Produkte von Unternehmen mit Hauptsitz in den USA zu kaufen. Ein weiterer Aspekt ist die schwierige und unbeständige globale makroökonomische Umgebung. All diese Faktoren können unsere Betriebsergebnisse und unsere finanzielle Situation maßgeblich beeinträchtigen. Dazu zählen unter anderem:

•	Wechselkurse für Fremdwährungen
•	politische oder soziale Unruhen
•	mangelnde wirtschaftliche Stabilität oder Naturkatastrophen in einem bestimmten Land oder einer bestimmten Region, einschließlich der aktuellen wirtschaftlichen Herausforderungen in China sowie der Auswirkungen der chinesischen Wirtschaftsprobleme auf die Weltwirtschaft, Instabilität infolge des "Brexit", Umwelt- und handelsbedingte Schutzmaßnahmen sowie andere rechtliche und regulatorische Anforderungen, durch die wir möglicherweise unsere Produkte in verschiedenen Ländern nicht importieren, exportieren oder verkaufen können
•	politische Betrachtungen, die sich auf das Ausgabeverhalten der Service-Provider und der Einrichtungen im öffentlichen Sektor auswirken
•	gesundheitsbezogene Probleme wie eine Pandemie oder Epidemie
•	Schwierigkeiten bei der Personalbesetzung und der Verwaltung des internationalen Betriebs
•	nachteilige Steuerkonsequenzen, einschließlich Erhebung einer Quellensteuer oder andere Steuern, die unseren weltweiten Betrieb betreffen

WIR SIND DEM KREDITRISIKO EINIGER UNSERER KUNDEN UND KREDITENGAGEMENTS IN GESCHWÄCHTEN MÄRKTEN AUSGESETZT, WAS ZU MASSGEBLICHEN VERLUSTEN FÜHREN KÖNNTE.

Die meisten unserer Verkäufe erfolgen auf einer Blankokreditbasis, mit einem üblichen Zahlungsziel von 30 Tagen in den USA. Aufgrund der Gepflogenheiten oder Bedingungen vor Ort kann das Zahlungsziel in Ländern außerhalb der USA auch länger sein. Wir überwachen die Zahlungsfähigkeit einzelner Kunden, indem wir solche Blankokreditvereinbarungen anbieten und versuchen, die Höhe solcher Blankokredite auf ein Maß zu begrenzen, von dem wir annehmen, dass die Kunden dies zahlen können. Außerdem halten wir Reserven bereit, die wir für angemessen halten, um zweifelhafte Forderungen auszugleichen. Neben unseren Blankokreditvereinbarungen haben wir auch Nachfragen nach Kundenfinanzierung und Leasingmöglichkeiten erhalten. Wir erwarten, dass die Nachfrage nach Kundenfinanzierungsmöglichkeiten anhalten wird. Wir haben in letzter Zeit einen Anstieg dieser Nachfrage verzeichnet, da die Kreditmärkte durch die schwierigen und unbeständigen globalen makroökonomischen Bedingungen beeinträchtigt wurden. Darunter fällt auch die erhöhte Nachfrage von Kunden in bestimmten Schwellenländern.

Wir glauben, dass Kundenfinanzierung ein Wettbewerbsfaktor beim Abschluss von Geschäften ist Dies gilt insbesondere für Kunden, die an wichtigen Infrastrukturprojekten arbeiten. Unsere Darlehensfinanzierungsmöglichkeiten umfassen unter Umständen nicht nur die Finanzierung des Kaufs unserer Produkte und Services. Sie bieten auch zusätzliche Mittel für weitere Kosten im Zusammenhang mit der Netzwerkinstallation und -Integration unserer Produkte und Services.

Unsere Kreditrisiken in Bezug auf unsere oben beschriebenen Finanzierungsaktivitäten können zunehmen, wenn unsere Kunden durch eine globale Konjunkturschwäche oder Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit beeinträchtigt werden. Wir verfügen über Programme, um das Risiko zu überwachen und zu minimieren. Dazu zählt auch die Überwachung spezifischer Risiken in bestimmten geografischen Regionen. Trotzdem gibt es keine Garantie, dass diese Programme unsere Kreditrisiken effektiv verringern.

In der Vergangenheit wurden viele Kunden zahlungsunfähig, sowohl bei Blankokrediten als auch bei Darlehen oder Leasingoptionen. Dies war vermehrt bei Internetgeschäften und Service-Providern der Fall, wodurch wir wirtschaftliche oder finanzielle Verluste verzeichneten. Es gibt keine Garantie, dass wir keine weiteren Verluste verzeichnen werden. Obwohl diese Verluste bisher nicht erheblich waren, können mögliche zukünftige Verluste unser Geschäft schädigen und unsere Betriebsergebnisse und unsere finanzielle Situation maßgeblich negativ beeinträchtigen. Ein Teil unseres Vertriebs erfolgt über unsere Distributoren. Mit diesen Distributoren werden üblicherweise Geschäftsbedingungen vereinbart, die es ihnen ermöglichen, einen Teil des Inventars zurückzugeben, Gutschriften für Änderungen an Verkaufspreisen zu erhalten und an verschiedenen gemeinsamen Marketingprogrammen teilzunehmen. Für solche Geschäftsbedingungen bilden wir Rückstellungen in geschätzter Höhe. Jedoch sind die finanziellen Mittel von Distributoren in der Regel begrenzter als die von anderen Händlern und von Endbenutzerkunden. Deshalb stellen sie ein potenziell höheres Kreditrisiko dar, da sie möglicherweise nicht über entsprechende Reserven verfügen, um Zahlungsverpflichtungen nachzukommen. Falls es zu Turbulenzen in den Kreditmärkten kommt, ist es für einige Kunden schwieriger Finanzierungen zu erhalten. Möglicherweise sind diese Kunden dadurch nicht in der Lage, zu zahlen. Dies wiederum kann sich maßgeblich negativ auf unser Unternehmen, unsere Betriebsergebnisse und unsere finanzielle Situation auswirken.

WIR SIND SCHWANKUNGEN IN DEN MARKTWERTEN UNSERER PORTFOLIOINVESTITIONEN UND IN DEN ZINSSÄTZEN AUSGESETZT. DIE BEEINTRÄCHTIGUNG UNSERER INVESTITIONEN KANN UNSERE ERTRÄGE SCHÄDIGEN.

Wir verfügen über ein Investmentportfolio mit verschiedenen Holdings, Arten und Laufzeiten. Diese sind allgemein eingestuft als "zur Veräußerung verfügbar" und werden infolgedessen in unserer konsolidierten Bilanz mit dem beizulegenden Wert mit unrealisierten Gewinnen bzw. Verlusten geführt. Sie werden als sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitaländerungen ohne Steuern geführt. Unser Portfolio umfasst festverzinsliche Wertpapiere und Kapitalbeteiligungen an Börsenunternehmen. Die Werte sind in ungesichertem Umfang abhängig von den Marktpreisschwankungen. Wenn diese Investitionen von Marktpreisrückgängen betroffen sind, was wir bei einigen unserer Investitionen in der Vergangenheit beobachtet haben, spiegelt sich der Rückgang des beizulegenden Werts unserer Investitionen möglicherweise in den Erträgen wieder. Ist der Rückgang nicht nur vorübergehend, könnte der Wert auch unter die Anschaffungskosten sinken. Weitere Informationen über die Empfindlichkeit und die Risiken, die mit dem Marktwert von Portfolioinvestitionen und Zinssätzen verbunden sind, finden Sie im Abschnitt "Quantitative und qualitative Angaben zum Marktrisiko". Bei unseren Investitionen in Privatunternehmen besteht das Risiko des Verlustes von Kapitalinvestitionen. Diese Investitionen sind grundsätzlich mit einem Risiko behaftet, da die Märkte für die Technologien oder Produkte, die dadurch entwickelt werden, in der Regel noch in den Kinderschuhen stecken und sich möglicherweise niemals auszahlen. Wir könnten unsere gesamte Investition in diese Unternehmen verlieren.

WIR SIND SCHWANKUNGEN DER WECHSELKURSE VON FREMDWÄHRUNGEN AUSGESETZT, DIE SICH NEGATIV AUF UNSERE FINANZERGEBNISSE UND UNSEREN CASHFLOW AUSWIRKEN KÖNNTEN.

Da wir einen erheblichen Teil unserer Geschäfte außerhalb der USA tätigen, sind wir ungünstigen Wechselkursschwankungen ausgesetzt. Dies könnte sich im Laufe der Zeit ändern, während sich die Geschäftspraktiken entwickeln. Die Schwankungen können eine maßgeblich negative Auswirkung auf unsere Finanzergebnisse und unsere Cashflows haben. Bisher betreffen unsere Risiken in erster Linie den nicht in US-Dollar abgewickelten Vertrieb in Japan, Kanada und Australien sowie bestimmte nicht in US-Dollar ausgewiesene Betriebs- und Servicekosten des Vertriebs in Europa, Lateinamerika und Asien, wo wir hauptsächlich in US-Dollar verkaufen. Außerdem sind wir Risiken in Verbindung mit Währungen auf Schwellenmärkten ausgesetzt, wo es zu erheblichen Währungsschwankungen kommen kann. Durch einen Anstieg des Dollarwerts erhöhen sich möglicherweise die tatsächlichen Kosten für unsere Kunden, die unsere Produkte in Märkten außerhalb der USA erwerben, in denen wir in US-Dollar verkaufen. Ein geschwächter Dollar könnte die lokalen Betriebskosten und die Kosten für die Beschaffung von Rohstoffen erhöhen, wenn wir Komponenten in den ausländischen Währungen erwerben müssen.

Derzeit beteiligen wir uns an Devisentermingeschäften und an Optionen, um die kurzfristigen Auswirkungen von Schwankungen der ausländischen Währungen auf bestimmte Fremdwährungsforderungen, -investitionen und -verbindlichkeiten zu verringern. Darüber hinaus sichern wir regelmäßig zukünftige Zahlungsströme in ausländischen Währungen ab. Unsere Bemühungen, uns gegen diese Risiken abzusichern können sich negativ auf unser Nettoeinkommen auswirken.

DAS DURCHSETZEN UNSERER EIGENTUMSRECHTE KANN SICH SCHWIERIG GESTALTEN.

Wir verlassen uns im Allgemeinen darauf, dass wir die Eigentumsrechte an unserer Technologie und unseren Produkten durch Patente, Urheberrechte, Marken und Gesetze zum Geschäftsgeheimnis schützen und wahren können. Obwohl wir zahlreiche Patente erteilt bekommen haben und andere Patentanmeldungen derzeit ausstehen, haben wir keine Garantie, dass alle Patente oder Eigentumsrechte nicht angegriffen, entkräftet oder umgangen werden. Ebenso wenig ist sicher, ob unsere Rechte uns tatsächlich Wettbewerbsvorteile verschaffen. Darüber hinaus werden viele wichtige Aspekte der Netzwerktechnologie durch branchenweite Standards bestimmt, die von allen Marktteilnehmern genutzt werden können. Es ist auch nicht sicher, dass ausstehende Patente tatsächlich erteilt werden oder dass die Ansprüche, die wir auf die Patente erhoben haben, umfangreich genug sind, um unsere Technologie zu schützen. Darüber hinaus schützen die Gesetze einiger Länder unsere Eigentumsrechte möglicherweise nicht im gleichen Maße, wie dies die Gesetze der USA tun. Die Folgen von möglichen Aktionen, in anderen Ländern weichen möglicherweise von den Folgen dieser Aktionen unter den Gesetzen der USA ab. Wir hängen nicht von einzelnen Patenten oder Gruppen von Patenten für bestimmte Segmente unseres Wettbewerbs ab. Wenn wir jedoch nicht in der Lage sind, unsere Eigentumsrechte an allen unseren Funktionen in einem Markt (einschließlich Aspekte von Produkten, die durch andere Rechte geschützt sind) zu schützen, entsteht für uns möglicherweise ein Wettbewerbsnachteil gegenüber Unternehmen, die nicht die enorme Menge an Kosten, Zeit und Arbeit investiert haben, die erforderlich war, um die innovativen Produkte zu entwickeln, die unseren Erfolg ausmachen.

MÖGLICHERWEISE WIRD FESTGESTELLT, DASS WIR DIE RECHTE AM GEISTIGEN EIGENTUM ANDERER PARTEIEN VERLETZEN.

Drittanbieter, einschließlich Kunden, haben bereits Ansprüche geltenden gemacht oder werden dies möglicherweise tun. Diese Ansprüche stehen in Verbindung mit exklusiven Patenten, Urheberrechten, Marken und andere Rechte an geistigem Eigentum für Technologien und entsprechende Standards, die für uns wichtig sind. Diese Behauptungen haben im Laufe der Zeit infolge unsere s Wachstums zugenommen. Zudem hat sich die Geschwindigkeit im Allgemeinen für Patentansprüche in den USA erhöht. Im Netzwerkbereich gibt es enorm viele Patente und einige noch ausstehende Patente werden geheim gehalten. Außerdem werden neue Patente sehr schnell erteilt. Deshalb ist es wirtschaftlich nicht praktisch oder gar möglich, vorab zu bestimmen, ob ein Produkt oder eine seiner Komponenten ein Patentrecht eines anderen verletzt oder verletzen wird. Ansprüche und Klagen können beispielsweise Ansprüche gegen uns oder unsere Hersteller, Lieferanten oder Kunden umfassen. In der Regel geht es um die Verletzung ihrer Eigentumsrechte in Verbindung mit unseren bestehenden oder zukünftigen Produkten oder mit Komponenten dieser Produkte. Auch wenn diese Ansprüche nicht unbedingt berechtigt sind, verursachen sie Verzögerungen und Prozesskosten oder lenken die technischen Mitarbeiter oder das Management von wichtigen Aufgaben. Möglicherweise müssen wir eine Technologie entwickeln, die keine Rechte von Dritten verletzt, oder Lizenzvereinbarungen treffen. Wo Ansprüche von Kunden geltend gemacht werden, könnte Widerspruch selbst bei unbegründeten Ansprüchen die Kundenbeziehungen schädigen. Es kann nicht sichergestellt werden, dass Lizenzen zu akzeptablen Geschäftsbedingungen verfügbar sind, wenn überhaupt. Ebenso wenig können wir davon ausgehen, dass die Entschädigung durch unsere Lieferanten hoch genug sein wird, um unsere Kosten zu decken, falls ein Anspruch direkt gegen uns oder unsere Kunden erhoben wurde. Durch möglicherweise hohe Gerichtskosten, die nicht unbedingt vorhersehbar sind, können selbst unbegründete Ansprüche hohe Kosten nach sich ziehen. Wenn einem Anspruch eines Dritten wegen Patentverletzung oder Verletzung des geistigen Eigentums gegen uns stattgegeben wird, wenn wir einen Kunden in Bezug auf einen Anspruch gegen den Kunden entschädigen müssen oder wenn wir nicht rechtzeitig eine Technologie, die keine Rechte von Dritten verletzt, entwickeln können oder eine Lizenzvereinbarung zu annehmbaren Geschäftsbedingungen treffen können, kann sich dies maßgeblich negativ auf unser Unternehmen, unsere Betriebsergebnisse und unsere finanzielle Situation auswirken. Weitere Informationen über unseren Entschädigungsverpflichtungen finden Sie im Hinweis 12 (g) des Konzernabschlusses in diesem Bericht.

Durch Übernahmen hat sich für uns das Risiko in Verbindung mit geistigem Eigentum unter Umständen erhöht. Wir haben nur wenig Einblick in den Entwicklungsprozess in Bezug auf die Technologie. Zudem wissen wir nicht genau, welche Maßnahmen zum Schutz vor solchen Verletzungsrisiken getroffen werden. In der Vergangenheit haben Dritte Sicherheitsverletzungs- und ähnliche Ansprüche geltend gemacht, nachdem wir Technologie übernommen haben, für die vor unserer Übernahme keine Ansprüche gestellt wurden.

WIR VERLASSEN UNS AUF DIE VERFÜGBARKEIT VON DRITTANBIETERLIZENZEN.

Viele unserer Produkte umfassen Software oder anderes geistiges Eigentum, für die uns von Drittanbietern eine Lizenz erteilt wurde. Möglicherweise müssen die Lizenzen in Zukunft in Bezug auf die verschiedenen Aspekte dieser Produkte beantragt oder verlängert werden. Es ist nicht sicher, dass die erforderlichen Lizenzen, wenn überhaupt, zu akzeptablen Bedingungen erhalten. Wenn wir bestimmte Lizenzen oder Rechte nicht oder nicht zu den gewünschten Bedingungen erhalten oder es zu einem Prozess kommt, kann sich dies maßgeblich negativ auf unser Unternehmen, unsere Betriebsergebnisse und unsere finanzielle Situation auswirken. Zudem kann die Verwendung von Software oder anderem geistigen Eigentum, wofür wir Lizenzen von Drittanbieter auf nicht exklusiver Basis erhalten haben, in unseren Produkten dazu führen, dass wir unsere Eigentumsrechte an unseren Produkten nicht schützen können.

DURCH DEN VERTRIEB GEFÄLSCHTER VERSIONEN UNSERE PRODUKT KÖNNEN UNSERE BETRIEBSERGEBNISSE UND UNSER RUF GESCHÄDIGT WERDEN.

Wie dies bei führenden Produkten weltweit der Fall ist, versuchen Dritte auch von unseren Produkten gefälschte Versionen herzustellen. Wir arbeiten eng mit Strafverfolgungsbehörden in verschiedenen Ländern zusammen, um die Fertigung gefälschter Produkte zu unterbinden und den Verkauf zu untersagen. Außerdem versuchen wir, gefälschte Produkte in Kundennetzwerken ausfindig zu machen. Wir konnten schon mehrfach Fälscher und ihre Distributoren belangen. Das Ergebnis waren Geld- und Haftstrafen sowie Rückzahlungen an uns. Trotzdem ist der Erfolg solcher Bemühungen nicht garantiert. Fälscher verkaufen ihre Produkte häufig an Kunden, die unsere Produkte normalerweise aufgrund mangelnder Nachprüfbarkeit von Herkunft und Service nicht gekauft hätten. Falls der Verkauf solcher Fälschungen unsere legitimen Verkäufe beeinträchtigt, wirkt sich dies negativ auf unsere Betriebsergebnisse aus.

UNSERE BETRIEBSERGEBNISSE UND UNSERE POTENZIELLEN KUNDEN KÖNNTEN DURCH DIE UNSICHERHEITEN BEI DER REGULIERUNG DES INTERNETS MASSGEBLICH GESCHÄDIGT WERDEN.

Derzeit gibt es nur wenige Gesetze und Vorschriften, die direkt für den Zugriff auf das oder den Handel im Internet gelten. Wir können in allen Ländern, in denen wir arbeiten, erheblich durch die Regulierung des Internets und des Internethandels beeinträchtigt werden. Diese Regulierungen umfassen unter anderem Sprachübermittlung über das Internet oder die Verwendung von IP, Verschlüsselungstechnologie, Vertriebs- oder sonstige Steuern auf Internetprodukte oder -services und Zugriffsgebühren für Internet-Service-Provider. Die Einführung der Regulierung des Internets und des Internethandels kann die Nachfrage nach unseren Produkten verringern und gleichzeitig die Vertriebskosten erhöhen. Dies würde sich möglicherweise maßgeblich negativ auf unser Unternehmen, unsere Betriebsergebnisse und unsere finanzielle Situation auswirken.

ÄNDERUNGEN AN DER TELEKOMMUNIKATIONSREGULIERUNG UND AN DEN TARIFEN KÖNNTEN UNSERE POTENZIELLEN KUNDEN UND UNSERE VERKÄUFE SCHÄDIGEN.

Änderungen an den Telekommunikation- oder regulatorischen Auflagen in anderen Branchen, in denen wir in den USA oder in anderen Ländern tätig sind, können den Verkauf unserer Produkte beeinflussen. Insbesondere glauben wir, dass es in Zukunft zu Änderungen an den Telekommunikationsregulierungen in den USA kommen wird, die die Erweiterung der Netzwerkinfrastrukturen der Service-Provider verlangsamen könnten. Dies wiederum würde sich maßgeblich negativ auf unser Unternehmen, unsere Betriebsergebnisse und unsere finanzielle Situation auswirken. Dazu zählen auch die Vorgaben zur Netzneutralität, sofern sich diese auf Entscheidungen über Investitionen in die Netzwerkinfrastruktur auswirken.

Künftige Änderungen an den Tarifen durch Regulierungsbehörden oder die Anwendung von Tarifanforderungen auf derzeit nicht berechnete Services können den Verkauf unserer Produkte in bestimmten Kundenklassen beeinträchtigen. Zudem müssen unsere Produkte in den USA verschiedene Anforderungen und Bestimmungen der Federal Communications Commission und anderer Regulierungsbehörden erfüllen. In Ländern außerhalb der USA gelten für unsere Produkte unterschiedliche Anforderungen der lokalen Telekommunikations- und anderer Branchenbehörden. Wenn es zu Änderungen an den Tarifen kommt oder es uns nicht rechtzeitig gelingt, Genehmigung von Produkten zu erhalten, kann sich dies maßgeblich negativ auf unser Unternehmen, unsere Betriebsergebnisse und unsere finanzielle Situation auswirken.

WENN WIR NICHT IN DER LAGE SIND, QUALIFIZIERTE MITARBEITER ANZUWERBEN UND ZU HALTEN, KÖNNEN WIR MÖGLICHERWEISE UNSERE KRITISCHEN UNTERNEHMENSZIELE NICHT ERFÜLLEN.

Unser Erfolg war schon immer in hohem Maß abhängig von unserer Fähigkeit, hochqualifizierte Fachkräfte für die Bereiche Management, Vertrieb und Marketing anzuwerben und zu halten. Solche Fachkräfte sind insbesondere im Silicon Valley in Nordkalifornien hart umkämpft. Wir verfügen über entsprechende Aktienpläne, über die wir Mitarbeiter für ihr langfristiges Engagement belohnen. Gleichzeitig bieten wir ihnen so einen Anreiz, unserem Unternehmen treu zu bleiben. Verschiedene Faktoren können jedoch auch dazu führen, dass wir qualifizierte Fachkräfte nicht halten können. So könnten sich Schwankungen oder eine fehlende positive Wertentwicklung unseres Aktienpreises oder unserer Leistungsprämien, oder auch Änderungen an unserem Vergütungsprogramm insgesamt (z. B. unser Mitarbeiterbeteiligungsprogramm), die sich in Folge von Verwässerungseffekten und aktienbasierten Kompensationsaufwendungen oder Ähnlichem ergeben, negativ auswirken. Aufgrund von einem oder mehreren dieser Faktoren erwägen wir, unsere Einstellungen auf geografische Regionen außerhalb der USA auszudehnen. Hierdurch kann sich unser Risiko im Hinblick auf geopolitische und wechselkursbezogene Risiken erhöhen. Möglicherweise verlieren wir die Arbeitskraft unserer qualifizierten Mitarbeiter oder können qualifizierte Fachkräfte nicht anwerben und halten. Ebenfalls möglich ist, dass wir die erforderlichen Mitarbeiter besonders in den Bereichen Technik und Vertrieb nicht rechtzeitig einstellen können. All diese Faktoren könnten es uns erschweren, kritische Unternehmensziele wie rechtzeitige und effektive Produkteinführen zu erfüllen.

Darüber hinaus werfen Unternehmen in unserer Branche, deren Mitarbeiter häufig Stellen bei konkurrierenden Unternehmen annehmen, Mitbewerbern eine unsachgemäße Einstellungspraxis vor. Wir wurden bereits in der Vergangenheit mit solchen Vorwürfen konfrontiert und werden vermutlich auch in Zukunft damit rechnen müssen.

EIN NEGATIVER AUSGANG EINES RECHTSSTREITS ODER BEHÖRDLICHE UNTERSUCHUNGEN SCHÄDIGEN MÖGLICHERWEISE UNSERE BETRIEBSERGEBNISSE ODER UNSERE FINANZIELLE SITUATION.

Im Rahmen unserer gewöhnlichen Geschäftstätigkeit sind wir an Rechtsstreitigkeiten beteiligt. Rechtsstreitigkeiten können teuer und langwierig sein und den normalen Geschäftsbetrieb beeinträchtigen. Darüber hinaus lassen sich die Ergebnisse komplexer Gerichtsverfahren schwer vorhersagen. Beispielsweise haben brasilianische Behörden bei unserer Tochtergesellschaft in Brasilien und bei bestimmten aktuellen und ehemaligen Mitarbeitern ermittelt. Ebenso war ein brasilianischer Importeur unserer Produkte sowie seine Tochterunternehmen und Mitarbeiter Teil der Ermittlungen. Es ging um die angebliche Hinterziehung von Importsteuern und nicht ordnungsgemäßen Transaktionen in Verbindung mit der Tochtergesellschaft und dem Importeur. Brasilianische Steuerbehörden haben Ansprüche gegen unsere brasilianische Tochtergesellschaft erhoben. Grundlage war die Theorie einer Gemeinschaftshaftung mit dem brasilianischen Importeur für Importsteuern, Zinsen und Strafen. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2013 erhob die brasilianische Bundessteuerbehörde einen weiteren Anspruch gegen unsere Tochtergesellschaft in Brasilien. Diese basierte auf der Theorie einer Gemeinschaftshaftung in Bezug auf eine angeblich unzureichende Zahlung von Einkommenssteuern, Sozialabgaben, Zinsen und Strafen durch einen brasilianischen Distributor. Dieser Anspruch wurde im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2016 in der Hauptsache abgewiesen. Die übrigen Vorwürfe der brasilianischen Bundessteuerbehörden betreffen die Kalenderjahre 2003 bis 2007, die der Steuerbehörden des Bundesstaats São Paulo die Kalenderjahre 2005 bis 2007. Die Ansprüche der staatlichen brasilianischen Steuerbehörden und der Bundessteuerbehörden belaufen sich insgesamt auf 249 Millionen US-Dollar für mutmaßliche Import- und andere Steuern, 1,3 Milliarden US-Dollar für Zinsen und 1,2 Milliarden US-Dollar für verschiedene Strafen. Zur Umrechnung wurde der Wechselkurs vom 30. Juli 2016 verwendet. Wir haben die Ansprüche geprüft und sind der Ansicht, dass die Vorwürfe gegen unsere brasilianische Tochtergesellschaft unbegründet sind. Wir verteidigen uns entschieden dagegen. Wir glauben, dass es keine Rechtsgrundlage für die mutmaßliche Haftung gibt. Doch aufgrund der Komplexität und der Unsicherheit in Verbindung mit dem Gerichtsprozess in Brasilien und der Art der Ansprüche, die eine Gemeinschaftshaftung mit dem Importeur als Grundlage heranziehen, sind wir nicht in der Lage, die Wahrscheinlichkeit eines negativen Ausgangs für unsere brasilianische Tochtergesellschaft zu ermitteln. Ebenso können wir die Höhe eines Verlustes nicht vorhersagen, falls es dazu kommen sollte. Wir erwarten keine finale richterliche Entscheidung in den nächsten Jahren. Eine nachteilige Beilegung von Prozessen oder von behördlichen Untersuchungen kann sich maßgeblich negativ auf unser Unternehmen, unsere Betriebsergebnisse oder unsere finanzielle Situation auswirken. Weitere Informationen zu Rechtsstreitigkeiten, in die wir involviert sind, finden Sie unter Abschnitt 3 "Gerichtsverfahren" in Teil 1 dieses Berichts.

ÄNDERUNGEN AN UNSEREN RÜCKSTELLUNGEN FÜR ERTRAGSSTEUERN ODER NEGATIVE ERGEBNISSE, DIE AUS DER PRÜFUNG UNSERER ERTRAGSSTEUERERKLÄRUNGEN RESULTIEREN, KÖNNTEN UNSERE ERGEBNISSE NEGATIV BEEINFLUSSEN.

Unsere Rücklagen für Ertragssteuern unterliegen Schwankungen. Sie können negativ beeinflusst werden, wenn Erträge in Ländern mit niedrigeren Steuersätzen geringer ausfallen als erwartet. Das Gleiche gilt, wenn Erträge in Ländern mit höheren Steuersätzen höher ausfallen als erwartet. Des Weiteren wirken sich Änderungen an den Anlagebewertungen unserer latenten Steuerforderungen und -verpflichtungen, Änderungen an den Abschlagsgesetzen zur heimischen Fertigung bzw. an den entsprechenden Vorschriften und Auslegungen, der Ablauf oder Verfall von Steuervergünstigungen, der Übertrag von Preisanpassungen, einschließlich der Auswirkungen von Übernahmen auf unsere unternehmensinterne Kostenaufteilung und rechtliche Struktur für F&E, Steuerauswirkungen durch nicht abzugsfähige Abgeltungen, Steuerkosten in Verbindung mit unternehmensinternen Neuausrichtungen, Änderungen an den Bilanzierungsgrundsätzen oder Änderungen an den Steuerrechten und Vorschriften, Verträgen oder Interpretationen davon auf die Rücklagen aus. Dazu zählen auch mögliche Änderungen an der Besteuerungsfähigkeit von Erträgen unserer Tochtergesellschaften im Ausland, die Absetzbarkeit von Ausgaben, die ausländischen Erträgen zuzuordnen sind, oder die Vorschriften für ausländische Steuergutschriften. Es ist ein gutes Urteilsvermögen nötig, um das Ansatz- und Bewertungskriterium zu ermitteln, das in den Rechnungslegungsvorschriften im Hinblick auf Unsicherheiten bei Ertragssteuern beschrieben wird. Die Organisation für die wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD), ein internationaler Zusammenschluss bestehend aus 34 Ländern, darunter auch die USA, hat kürzlich Änderungen an zahlreichen langjährigen Steuerprinzipien vorgenommen. Es ist nicht garantiert, dass diese Änderungen nach der Übernahme in den einzelnen Ländern keinen negativen Einfluss auf unsere Rücklagen für Ertragssteuern haben. Aufgrund unserer Weiterbeschäftigungs- und Kapitalinvestitionsaktivitäten und -verpflichtungen gelten für unseren Ertrag in bestimmten Ländern niedrigere Steuersätze. Wenn es uns nicht gelingt, diesen Verpflichtungen nachzukommen, wirkt sich das unter Umständen negativ auf unsere Rücklagen für Ertragssteuern aus. Darüber hinaus werden unsere Ertragssteuererklärungen kontinuierlich durch die amerikanische Steuerbehörde und andere Steuerbehörden geprüft. Wir bewerten regelmäßig die Wahrscheinlichkeit von negativen Ergebnissen dieser Prüfungen, um sicherzugehen, dass die Höhe unserer Rücklagen für die Ertragssteuer angemessen ist. Es ist möglich, dass die Ergebnisse dieser kontinuierlichen Prüfungen nachteilige Auswirkungen auf unsere Betriebsergebnisse und unsere finanzielle Situation haben.

UNSER UNTERNEHMEN UND UNSER GESCHÄFTSBETRIEB SIND IN BESONDEREM MASSE DEN RISIKEN VON ERDBEBEN, ÜBERSCHWEMMUNGEN UND ANDEREN NATURKATASTROPHEN AUSGESETZT.

Unsere Unternehmenszentrale sowie bestimmte Einrichtungen für Forschung und Entwicklung befinden sich im Silicon Valley in Nordkalifornien. Diese Region ist für seismische Aktivitäten bekannt. Außerdem befinden sich einige unserer Einrichtungen in der Nähe von Flüssen. Dort kam es in der Vergangenheit bereits zu Überschwemmungen. Auch einige unserer Lieferanten und Logistikzentren befinden sich in Regionen, die bereits von Erdbeben, Tsunami und Überschwemmungen betroffen waren oder möglicherweise in Zukunft betroffen sein könnten. Dies führte dazu oder könnte möglicherweise dazu führen, dass die Lieferkette der Komponenten und die Lieferung von Produkten beeinträchtigt wurde oder wird. Eine erhebliche Naturkatastrophe, wie ein Erdbeben, ein Hurrikan, ein Vulkanausbruch oder eine Überschwemmung könnten sich maßgeblich negativ auf unser Unternehmen, unsere Betriebsergebnisse und unsere finanzielle Situation auswirken.

VON MENSCHEN VERURSACHTE PROBLEME WIE CYBERANGRIFFE, DATENSCHUTZVERSTÖSSE, COMPUTERVIREN ODER TERRORISMUS KÖNNEN UNSEREN BETRIEB, UNSERE GESCHÄFTSERGEBNISSE UND UNSEREN RUF SCHÄDIGEN. CYBERANGRIFFE ODER DATENSCHUTZVERSTÖSSE IN DEN NETZWERKEN UNSERER KUNDEN ODER IN DEN VON UNS BEREITGESTELLTEN ODER AKTIVIERTEN CLOUD-BASIERTEN SERVICES KÖNNEN UNS ZUR HAFTUNG VERPFLICHTEN, UNSEREN RUF SCHÄDIGEN ODER SICH ANDERWEITIG NEGATIV AUF UNSER UNTERNEHMEN AUSWIRKEN.

Obwohl wir Netzwerksicherheitsmaßnahmen ergreifen, können die Produkte und Services, die wir an Kunden vertreiben, sowie unsere Server, unsere Rechenzentren und die Cloud-basierten Lösungen, auf denen unsere Daten und die Daten unserer Kunden, Lieferanten und Geschäftspartner gespeichert werden, Opfer von Cyberangriffen, Datenschutzverstößen, Computerviren und ähnlichen Unterbrechungen durch unautorisierte Manipulation oder menschliche Fehler werden. Ein solcher Zwischenfall kann die Sicherheit unserer Netzwerke und der Netzwerke unserer Kunden gefährden. Es besteht die Möglichkeit, dass unautorisierte Personen auf die in diesen Netzwerken gespeicherten Informationen zugreifen, sie öffentlich machen, beschädigen oder stehlen. In diesem Fall sind wir gegenüber unseren Kunden, Lieferanten und Geschäftspartnern sowie anderen beteiligten haftbar. Ein Zwischenfall dieser Art kann sich maßgeblich negativ auf unser Unternehmen, unsere Betriebsergebnisse und unsere finanzielle Situation auswirken sowie unseren Ruf schädigen. Unsere Bemühungen, böswillige Dritte daran zu hindern, den Internetbetrieb zu stören oder unsere eigenen Sicherheitsmaßnahmen zu umgehen, können hohe Implementierungskosten verursachen, auf Widerstand treffen und erfolglos bleiben. Verletzungen der Netzwerksicherheit in den Netzwerken unserer Kunden oder in den von uns bereitgestellten oder aktivierten Cloud-basierten Services können uns zur Haftung verpflichten, unseren Ruf schädigen oder sich anderweitig negativ auf unser Unternehmen auswirken. Dabei ist es unerheblich, ob die Sicherheitsverletzung auf eine Schwachstelle in unseren Produkten oder Services zurückzuführen ist.

Auch die anhaltende Bedrohung durch Terrorismus und die damit verbundenen erhöhten Sicherheits- und Militärmaßnahmen können die Wirtschaft in den USA und anderen Ländern weiter beeinträchtigen. Auch können sie zu weiteren Unsicherheiten führen. Dazu zählen auch zukünftige Angriffe durch Terroristen. Dies kann sich maßgeblich negativ auf unser Unternehmen, unsere Betriebsergebnisse und unsere finanzielle Situation auswirken. Auch Ereignisse wie der Ausfall von Infrastruktur- und Versorgungsservices wie Energieversorgung, Transport oder Telekommunikation können sich negativ auswirken. Derartige Unterbrechungen oder Unsicherheiten führen möglicherweise zu Verzögerungen oder Stornierungen von Kundenaufträge oder der Fertigung oder dem Versand unserer Produkte. Dies wirkt sich eventuell negativ auf unser Unternehmen, unsere Betriebsergebnisse und unsere finanzielle Situation aus.

WENN WIR UNSERE STRATEGISCHEN PARTNERSCHAFTEN NICHT ERFOLGREICH PFLEGEN, ERZIELEN WIR MÖGLICHERWEISE NICHT DIE ERWARTETEN VORTEILE. EVENTUELL SETZEN WIR UNS SO AUCH EINEM STÄRKEREN WETTBEWERB IN DER PRODUKTENTWICKLUNG AUS.

Wir pflegen einige strategische Partnerschaften mit großen und komplexen Unternehmen. Mit anderen Unternehmen bieten wir gemeinsam ergänzende Produkte und Services an. Zudem haben wir ein Joint-Venture gegründet, um Services in Verbindung mit unseren Cisco Unified Computing Systemen zu vermarkten. Diese Vereinbarungen sind generell auf bestimmte Projekte beschränkt. Wir verfolgen damit das Ziel, die Produktkompatibilität und Einführung von Branchenstandards zu ermöglichen. Es gibt keine Garantie, dass wir die erwarteten Vorteile aus diesen strategischen Partnerschaften oder aus dem Joint-Venture tatsächlich realisieren. Wenn diese Beziehungen sich als erfolgreich erweisen, profitieren beide Seiten davon und das Branchenwachstum wird gestärkt. Partnerschaften bergen jedoch immer auch ein gewisses Risiko. In den meisten Fällen müssen wir in einigen Geschäftsbereichen mit Unternehmen konkurrieren, mit denen wir eine strategische Partnerschaft pflegen. Gleichzeitig arbeiten wir in anderen Bereichen mit diesen Unternehmen zusammen. Wenn diese Unternehmen nicht die erwartete Leistung erbringen oder die Partnerschaften sich nicht gemäß unserer Annahmen auszahlen, ist es möglich, dass es zu Verzögerungen bei der Produktentwicklung oder anderen Betriebsproblemen kommt. Joint-Ventures sind oftmals schwer zu verwalten, da die einzelnen Joint-Venture-Partner möglicherweise über unterschiedliche Interessen verfügen.

UNSER AKTIENPREIS SCHWANKT MÖGLICHERWEISE.

In der Vergangenheit konnten wir bei unseren Stammaktien erhebliche Preisschwankung verzeichnen. Diese waren insbesondere das Ergebnis von Abweichungen zwischen unseren tatsächlichen Finanzergebnissen und den veröffentlichten Erwartungen von Analysten. Auch Ankündigungen durch unsere Mitbewerber und uns trugen dazu bei. Ebenso führen Spekulationen in der Presse oder in der Investment-Community über unsere strategische Position, unsere finanzielle Situation, unsere Betriebsergebnisse, die Sicherheit unserer Produkte oder wichtige Transaktionen zu Änderungen an unserem Aktienpreis. Darüber hinaus waren auf dem Aktienmarkt extreme Preis- und Volumenschwankungen zu beobachten. Diese haben sich insbesondere auf den Marktpreis vieler Technologieunternehmen ausgewirkt, der nicht im Bezug zur Betriebsperformance dieser Unternehmen stand. Neben diesen Faktoren geht es auch um die allgemeinen wirtschaftlichen und politischen Bedingungen und die Ankündigungen, durch uns oder unsere aktuellen und potenziellen Mitbewerber, über vorgeschlagene und erfolgte Übernahmen oder mögliche Probleme in Verbindung mit solchen Transaktionen. Diese wirken sich möglicherweise maßgeblich negativ auf den Marktpreis unserer Stammaktien in Zukunft aus. Es ist ebenfalls denkbar, dass wir wichtige Mitarbeiter nicht halten können, deren Vergütung zumindest zu einem Teil auf der Basis unseres Aktienpreises berechnet wird. Der Grund hierfür könnte eine ausbleibende positive Entwicklung unseres Aktienpreises oder Änderungen an unserem Incentive-Programm insgesamt sein, darunter auch unser Mitarbeiterbeteiligungsprogramm.

WIR KÖNNEN NICHT AUSSCHLIESSEN, DASS UNSERE BETRIEBSERGEBNISSE UND UNSERE FINANZIELLE SITUATION NICHT DURCH DAS ENTSTEHEN VON SCHULDEN NEGATIV BEEINTRÄCHTIGT WERDEN.

Zum Ende des Geschäftsjahres 2016 haben wir vorrangig ungesicherte Verbindlichkeiten in Höhe von insgesamt 28,4 Milliarden US-Dollar ausgegeben, die in den Kalenderjahren 2017 bis 2040 zu verschiedenen Terminen enden. Wir haben außerdem ein Commercial-Paper-Programm erstellt, mit dem wir kurzfristige, ungesicherte Geldmarktpapiere über eine Privatplatzierung ausgeben können. Der ausstehende Gesamtbetrag darf nie höher sein als 3,0 Milliarden US-Dollar. Zum 30. Juli 2016 standen über dieses Programm keine Geldmarktpapiere aus. Die ausstehenden vorrangig ungesicherten Verbindlichkeiten sind mit einem festen Satz verzinst, der halbjährlich fällig wird. Ausgenommen davon sind Verbindlichkeiten in Höhe von 3,4 Milliarden US-Dollar, die variabel verzinst sind. Diese Zinsen werden vierteljährlich fällig. Der Marktwert der langfristigen Verbindlichkeiten unterliegt den Zinsschwankungen auf dem Markt. Die Instrumente, die auf die vorrangig ungesicherten Verbindlichkeiten angewendet werden, enthalten bestimmte Verträge, die für uns und unsere hundertprozentigen Tochtergesellschaften gelten. Möglicherweise sind wir dadurch nicht in der Lage, bestimmte Sicherungsrechte zu übernehmen oder uns in bestimmten Arten von Sale-and-Lease-BackTransaktionen zu beteiligen. Außerdem müssen wir in den USA über ausreichend liquide Mittel verfügen, um die Zinsen unserer Schulden zu tilgen und alle unsere Verbindlichkeiten bei Fälligkeit zurückzuzahlen. Es gibt keine Garantie, dass das Entstehen dieser oder zukünftiger Schulden ein besserer Weg zur Beschaffung liquider Mittel für uns ist, als es die Verwendung vorhandener liquider Ressourcen wäre. Das gilt auch für liquide Mittel im Ausland. Ebenso können wir nicht davon ausgehen, dass das Aufrechterhalten dieser Verschuldung oder zukünftige Verschuldungen sich nicht negativ auf unsere Betriebsergebnisse oder unsere finanzielle Situation auswirken werden. Änderungen durch Rating-Unternehmen an unserer Bonitätsbeurteilung können sich negativ auf den Wert und die Liquidität unserer Schulden und Beteiligungspapiere auswirken. Dies könnte auch die Bedingungen, zu denen wir im Rahmen unseres Commercial-Paper-Programms Geld leihen oder zu denen wir Emissionen tätigen, beeinträchtigen.

Bestaetigungsvermerk

An den Vorstand und die Aktionäre von Cisco Systems, Inc.:

Unserer Meinung nach spiegeln die in diesem Dokument enthaltene Gesamtbilanz sowie die zugehörige Gesamtertragsrechnung, Gesamterfolgsrechnung, Cashflow-Gesamtrechnung und Eigenkapitalrechnung die finanzielle Lage von Cisco Systems, Inc. und seinen Tochtergesellschaften mit Stand vom 30. Juli 2016 und 25. Juli 2015 in allen wesentlichen Punkten angemessen wider. Gleiches gilt für die hier dargelegten Betriebsergebnisse und Cashflows der drei Geschäftsjahre bis zum 30. Juli 2016. Alle Angaben sind konform mit in den Vereinigten Staaten allgemein anerkannten Bilanzierungsgrundsätzen. Auch der unter Abschnitt 15 (a)(2) vorgestellte Zeitplan für die Finanzberichte gibt unserer Meinung nach die darin enthaltenen Informationen in allen wesentlichen Punkten angemessen wieder, wenn er in Verbindung mit dem zugehörigen Konzernabschluss gelesen wird. Das Unternehmen hat unserer Meinung nach in allen wesentlichen Punkten die effektive interne Kontrolle über die Finanzberichterstattung mit Stand vom 30. Juli 2016 gewahrt. Dabei wurden die Kriterien aus dem vom Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO) veröffentlichten Internal Control - Integrated Framework (2013) zugrunde gelegt. Das Unternehmensmanagement trägt die Verantwortung für diese Finanzberichte, für den Zeitplan der Finanzberichte und für die Wahrung der effektiven internen Kontrolle über die Finanzberichterstattung sowie für die Beurteilung der Wirksamkeit der internen Kontrolle, die im angefügten Bericht des Managements dargelegt wird. Es ist unsere Aufgabe, anhand unserer integrierten Prüfungen unsere Meinung zu diesen Finanzberichten, zum Zeitplan der Finanzberichte und zur internen Kontrolle des Unternehmens über die Finanzberichterstattung zu äußern. Wir haben unsere Prüfungen gemäß den Standards des US-amerikanischen Public Company Accounting Oversight Board durchgeführt. Laut diesen Standards müssen wir die Prüfungen planen und durchführen, um uns in angemessenem Umfang zu vergewissern, dass die Finanzberichte keine wesentlichen Falschangaben enthalten und das Unternehmen in allen wesentlichen Punkten eine effektive internen Kontrolle über die Finanzberichterstattung gewahrt hat. Zu unseren Prüfungen der Finanzberichte zählten stichprobenartige Analysen der in den Berichten angegebenen Beträge und Offenlegungen, eine Beurteilung der angewendeten Bilanzierungsgrundsätze und der wichtigsten vom Management angestellten Schätzungen sowie eine Bewertung der Gesamtdarstellung der Finanzberichte. Im Rahmen unserer Prüfung der internen Kontrolle über die Finanzberichterstattung haben wir uns mit den Verfahren der internen Kontrolle vertraut gemacht, das Risiko wesentlicher Schwächen beurteilt sowie den Entwurf und die tatsächliche Wirksamkeit der internen Kontrolle im Hinblick auf dieses Risiko getestet und bewertet. Darüber hinaus haben wir bei unseren Prüfungen weitere Verfahren angewendet, die unserer Meinung nach unter den entsprechenden Umständen erforderlich waren. Wir sind davon überzeugt, dass diese Prüfungen eine angemessene Grundlage für unsere Einschätzung bilden.

Wie in Hinweis 2 zum Konzernabschluss dargelegt, hat das Unternehmen im Jahr 2016 die Klassifizierung von latenten Steueransprüchen und -verbindlichkeiten in der Gesamtbilanz verändert.

Die interne Kontrolle eines Unternehmens über die Finanzberichterstattung soll in angemessenem Umfang die Zuverlässigkeit der Finanzberichterstattung und die Anfertigung der Finanzberichte für externe Zwecke im Einklang mit allgemein anerkannten Bilanzierungsgrundsätzen absichern. Zur internen Kontrolle eines Unternehmens über die Finanzberichterstattung zählen Richtlinien und Verfahren in Bezug auf die Dokumentationspflege, die (i) die Transaktionen und Verfügungen im Zusammenhang mit den Vermögensgegenständen des Unternehmens angemessen detailliert, genau und richtig widerspiegeln, (ii) in angemessenem Umfang sicherstellen, dass Transaktionen wie für die Anfertigung der Finanzberichte nach allgemein anerkannten Bilanzierungsgrundsätzen erforderlich erfasst werden und die Einnahmen und Ausgaben des Unternehmens nur gemäß Genehmigung des Managements und der Unternehmensführung erfolgen und (iii) in angemessenem Umfang die Verhinderung oder frühzeitige Erkennung jeglicher nicht autorisierter Aneignung, Verwendung oder Verfügung über die Vermögensgegenstände des Unternehmens sicherstellen, die wesentliche Auswirkungen auf die Finanzberichte haben könnte.

Aufgrund der inhärenten Einschränkungen werden im Rahmen der internen Kontrolle über die Finanzberichterstattung möglicherweise nicht alle Falschangaben verhindert oder erkannt. Zudem unterliegen alle Aussagen zur Wirksamkeit in Bezug auf künftige Zeiträume dem Risiko, dass die Kontrollen durch veränderte Bedingungen nicht mehr angemessen greifen oder dass Richtlinien oder Verfahren nicht mehr entsprechend eingehalten werden.

San Jose, Kalifornien, USA 8. September 2016

/s/ PricewaterhouseCoopers LLP

Bericht des Aufsichtsrats

Erklärung zur Verantwortung des Managements

Das Management von Cisco übernimmt stets die volle Verantwortung für die Einhaltung der festgelegten Bilanzierungsregeln sowie für eine objektive und integre Berichterstattung zu den Geschäftsergebnissen. Es ist entscheidend, dass sich Investoren und andere Adressaten des Konzernabschlusses auf die Rechtzeitigkeit, Vollständigkeit, Aussagekraft und Genauigkeit der von uns bereitgestellten Finanzinformationen verlassen können. Das Management ist für die angemessene Darstellung des Konzernabschlusses von Cisco zuständig, der in Übereinstimmung mit in den Vereinigten Staaten allgemein anerkannten Bilanzierungsgrundsätzen angefertigt wird, und trägt die volle Verantwortung für dessen Vollständigkeit und Genauigkeit.

Gemeinsam mit dem Vorstand von Cisco hat das Management eine solide Unternehmensethik entwickelt und pflegt diese sorgfältig. Im Rahmen unserer geschäftlichen Aktivitäten erfüllen wir höchste menschliche und unternehmerische Verhaltensstandards. Darüber hinaus hat das Management ein effizientes System interner Kontrollen geschaffen. Die Richtlinien und Verfahren von Cisco stehen im Einklang mit Kontrollmaßnahmen, die den NASDAQ-Anforderungen für Börsennotierung und den Anforderungen an unternehmerische Kontrollmechanismen aus dem Sarbanes-Oxley Act von 2002 genügen.

Wir setzen uns für eine Wertsteigerung zugunsten unserer Aktionäre ein, sind uns unserer treuhänderischen Verantwortung in vollem Umfang bewusst und nehmen diese wahr. Wir engagieren uns für die Einhaltung unserer hohen Standards im Hinblick auf Buchhaltung und Finanzberichterstattung sowie für die Wahrung unseres internen Kontrollsystems. Integrität ist ein Grundpfeiler unserer Unternehmenskultur. Wir setzen höchstes Vertrauen in unsere Prozesse, unsere internen Kontrollen und unsere Mitarbeiter, die ihren Verantwortungen objektiv gegenüberstehen und nach höchsten ethischen Grundsätzen handeln.

Bericht des Managements zur internen Kontrolle über die Finanzberichterstattung

Das Management ist für die Einrichtung und Wahrung einer angemessenen internen Kontrolle in Bezug auf die Finanzberichterstattung für Cisco zuständig. Diese interne Kontrolle soll in angemessenem Umfang die Zuverlässigkeit der Finanzberichterstattung und die Anfertigung der Finanzberichte für externe Zwecke im Einklang mit allgemein anerkannten Bilanzierungsgrundsätzen absichern. Zur internen Kontrolle über die Finanzberichterstattung zählen Richtlinien und Verfahren in Bezug auf die Dokumentationspflege, die (i) die Transaktionen und Verfügungen im Zusammenhang mit den Vermögensgegenständen des Unternehmens angemessen detailliert, genau und richtig widerspiegeln, (ii) in angemessenem Umfang sicherstellen, dass Transaktionen wie für die Anfertigung der Finanzberichte nach allgemein anerkannten Bilanzierungsgrundsätzen erforderlich erfasst werden und die Einnahmen und Ausgaben des Unternehmens nur gemäß Genehmigung des Managements und der Unternehmensführung erfolgen und (iii) in angemessenem Umfang die Verhinderung oder frühzeitige Erkennung jeglicher nicht autorisierter Aneignung, Verwendung oder Verfügung über die Vermögensgegenstände des Unternehmens sicherstellen, die wesentliche Auswirkungen auf die Finanzberichte haben könnte.

Aufgrund der inhärenten Einschränkungen werden im Rahmen der internen Kontrolle über die Finanzberichterstattung möglicherweise nicht alle Falschangaben verhindert oder erkannt. Zudem unterliegen alle Aussagen zur Wirksamkeit in Bezug auf künftige Zeiträume dem Risiko, dass die Kontrollen durch veränderte Bedingungen nicht mehr angemessen greifen oder dass Richtlinien oder Verfahren nicht mehr entsprechend eingehalten werden.

Das Management hat (mit Beteiligung des Principal Executive Officer und des Principal Financial Officer) die Wirksamkeit der internen Kontrolle über die Finanzberichterstattung bei Cisco bewertet. Dabei wurden die Kriterien aus dem vom Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (C050) veröffentlichten Internal Control - Integrated Framework (2013) zugrunde gelegt. Auf der Grundlage dieser Bewertung kam das Management zu dem Schluss, dass die interne Kontrolle von Cisco über die Finanzberichterstattung mit Stand vom 30. Juli 2016 wirksam ist. Die unabhängige registrierte öffentliche Wirtschaftsprüfungsgesellschaft PricewaterhouseCoopers LLP hat die Wirksamkeit der internen Kontrolle von Cisco über die Finanzberichterstattung geprüft und einen Bericht dazu erstellt, der obenstehend im Text der Prüfer enthalten ist.

8. September 2016

Charles H. Robbins, Chief Executive Officer und Director

Kelly A. Kramer, Executive Vice President und Chief Financial Officer