RWE Supply & Trading GmbH

Essen

Jahresabschluss mit Bericht zur Gleichstellung und Entgeltgleichheit nach EntgTranspG als Anlage des Lageberichts zum Geschäftsjahr vom 01.01.2023 bis zum 31.12.2023

Lagebericht für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2023

der RWE Supply & Trading GmbH, Essen

Inhalt

1. Grundlagen des Unternehmens

2. Wirtschaftsbericht

3. Prognosebericht

4. Chancen- und Risikobericht

1. Grundlagen des Unternehmens

Organisatorische Struktur

Die RWE Supply & Trading GmbH, Essen, (im Folgenden "RWEST" oder "die Gesellschaft") ist seit dem 11. Juli 2000 in das Handelsregister Essen unter der Nummer HRB 14327 eingetragen und erfüllt die Bedingungen einer großen Kapitalgesellschaft i. S. d. § 267 Abs. 3 und 4 HGB.

Alleinige Gesellschafterin der RWEST ist die RWE Aktiengesellschaft, Essen (im Folgenden "RWE AG"), mit der ein Beherrschungs- und Ergebnisabführungsvertrag besteht. Die RWEST wird in den Konzernabschluss der RWE AG einbezogen, der nach den International Financial Reporting Standards (IFRS), wie sie in der EU anzuwenden sind, aufgestellt wird.

Standorte

Die RWEST unterhält folgende Niederlassungen im In- und Ausland:

Niederlassungen	Umsatz ohne Strom-/ Erdgassteuer in Mio. €	Anzahl Mitarbeiter Stand: 31.12.2023 FTE
Essen/Bundesrepublik Deutschland	154.825,3	1.113,8
Benoni/Republik Südafrika	22,6	-
Swindon/Großbritannien ^*	199.988,9	445,1
London/Großbritannien ^*		157,0
Valkenswaard/Niederlande	3,1	-
Aufrechnung innerbetrieblicher Leistungsverrechnung und Netting von Umsätzen aus dem Geschäftsbereich Trading	-292.503,9
Summe RWE Supply & Trading GmbH	62.336,0	1.715,9

^* = wird zusammen verwaltet

FTE (=Full Time Equivalents) steht für die in Vollzeitstellen umgerechnete Mitarbeiteranzahl

Neben ihrem eigenen operativen Geschäft hält die Gesellschaft eine Reihe von Beteiligungen an operativen Tochtergesellschaften. Die Unternehmenssitze der wesentlichen Tochtergesellschaften sind:

•	Essen/Bundesrepublik Deutschland
•	London/Großbritannien
•	Singapur/Singapur

Die vorgenannten Gesellschaften bilden mit der RWEST als Führungsgesellschaft sowie der Gasspeichergesellschaft innerhalb des RWE-Konzerns das Segment Energiehandel.

Geschäftsbereiche

Der Geschäftsbereich Trading verantwortet den Energie- und Rohstoffhandel. Er handelt mit den Commodities Strom und Gas sowie Zertifikaten am Unternehmenssitz der Gesellschaft. An den Standorten in Großbritannien werden im Wesentlichen die Commodities Öl, Gas, Strom und Kohle gehandelt.

Der Geschäftsbereich Gas & LNG verantwortet das Gas-Midstream Geschäft des RWE-Konzerns sowie das Handelsgeschäft mit Flüssiggas (Liquefied Natural Gas, kurz LNG).

Der Geschäftsbereich CAO-Power beinhaltet die lang- und kurzfristige Vermarktung, Optimierung und Absicherung der Positionen von konzerneigenen Kraftwerken sowie Erneuerbare-Energien-Anlagen. Das in diesem Geschäftsbereich erwirtschaftete Ergebnis steht vertraglich den Erzeugungsgesellschaften im RWE Konzern zu.

Der Geschäftsbereich Commodity Solutions beliefert einige große deutsche und niederländische Industrie- und Geschäftskunden mit Strom und Gas.

Der Geschäftsbereich Energy Transition Investments (vormals Principal Investments, im Folgenden auch "ETI") nutzt das Marktwissen und die physischen Handelsaktivitäten des RWE-Konzerns, um Private-Equity-Investitionen in enger Verbindung zum RWE-Kerngeschäft zu tätigen.

Tätigkeiten nach § 6b Abs. 3 S. 1 EnWG führt die Gesellschaft nicht aus.

Finanzielle und nichtfinanzielle Leistungsindikatoren

Die Steuerung der RWEST erfolgt überwiegend auf Basis einer Zeitwert-Sicht, bei der die Veränderungen der beizulegenden Zeitwerte sämtlicher schwebenden Geschäfte berücksichtigt werden ("Performance Gross-Margin"). Dieser finanzielle Leistungsindikator führt zu deutlichen Abweichungen von der Ertragslage, wie sie sich anhand der handelsrechtlichen Gewinn- und Verlustrechnung darstellt, weil gemäß handelsrechtlichen Vorschriften beizulegende Zeitwerte aus schwebenden Energiehandelsverträgen und ihre Veränderungen innerhalb des Geschäftsjahres im Jahresabschluss grundsätzlich nicht ausgewiesen werden.

Als zusätzlicher finanzieller Leistungsindikator werden die handelsrechtlichen Margen in den verschiedenen Geschäftsbereichen genutzt, die neben Umsätzen und Materialaufwendungen auch diejenigen sonstigen betrieblichen Erträge und Aufwendungen berücksichtigen, die unmittelbar dem kommerziellen Geschäft zuzuordnen sind. Im Geschäftsbereich Energy Transition Investments werden sämtliche direkt zurechenbare Erträge und Aufwendungen in die handelsrechtliche Marge einbezogen. Darüber hinaus beinhaltet die handelsrechtliche Marge auch die innerhalb der rechtlichen Einheit zwischen den Betriebsstätten abgeschlossenen Geschäfte.

Für die Geschäftsbereiche Trading/CAO Power und andere tradingnahe Aktivitäten werden innerhalb der handelsrechtlichen Gewinn- und Verlustrechnung die Handelsmargen aus realisierten Energiehandelsgeschäften und energiebezogenen Derivaten je Commodity saldiert in den Umsatzerlösen (bei positiver Handelsmarge) bzw. im Materialaufwand (bei negativer Handelsmarge) ausgewiesen.

Kursgewinne und Kursverluste aus Fremdwährungsgeschäften einschließlich Währungsderivaten werden netto in den sonstigen betrieblichen Erträgen oder sonstigen betrieblichen Aufwendungen der handelsrechtlichen Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen.

Die Mitarbeiterzahl ist durch konstantes Wachstum geprägt. Die Gesellschaft beschäftigte zum 31. Dezember 2023 insgesamt 1.765 Mitarbeiter (Vorjahr: 1.509 Mitarbeiter). Derzeit befinden sich zusätzlich 114 Mitarbeiter in einem Ausbildungsverhältnis.

Das Ziel der RWEST ist, die Anzahl der betrieblich bedingten Unfälle durch eine stetige Verbesserung im technischen Umfeld aber auch durch einprägsame Verhaltensschulungen zu verringern. Als nichtfinanzieller Leistungsindikator dient die Unfallkennzahl LTIF (Lost Time Incident Frequency: Arbeits- und Dienstwegeunfälle mit einer Ausfallzeit ≥ 1 Tag bezogen auf eine Mio. Arbeitsstunden), welche für 2023 bei 0,9 liegt (Vorjahr 0,2).

2. Wirtschaftsbericht

Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Konjunktur

Die globale Wirtschaftsleistung stieg 2023 nach ersten Schätzungen um rund 3% über das Vorjahresniveau. Die Konjunktur im Euro-Raum zeigte sich insgesamt gedämpfter, denn das Wachstum des Bruttoinlandsprodukt dürfte sich im vergangenen Jahr voraussichtlich lediglich um ca. 0,5% erhöht haben.

Die deutsche Wirtschaft hat sich im europäischen Vergleich mit einem erwarteten Rückgang um 0,3% besonders stark abgekühlt. Die größte Volkswirtschaft des Euro-Währungsraumes spürte noch immer die erhöhte Inflation und die Auswirkungen der hohen Energiekosten.

Im Vergleich dazu kann für Großbritannien im Jahresvergleich von einem Anstieg des Bruttoinlandsprodukts um 0,5% ausgegangen werden.

Witterung

Die Witterung spielt für die Energienachfrage und für die regenerative Erzeugung unseres Unternehmens eine wesentliche Rolle. Im vergangenen Jahr lagen die Durchschnittstemperaturen in Deutschland leicht oberhalb der Werte des Vorjahres und deutlich oberhalb des langjährigen Mittelwertes. Das Windaufkommen in Deutschland befand sich 2023 deutlich über dem Vorjahreswert und dem langjährigen Mittel. Die solare Einstrahlung in Deutschland lag im Jahresverlauf deutlich unterhalb der des Vorjahres und ebenfalls unterhalb der Einstrahlung des langfristigen Mittels. Im vergangenen Jahr lagen die Durchschnittstemperaturen in UK leicht unterhalb der Werte des Vorjahres aber deutlich oberhalb des langjährigen Mittelwertes. Das Windaufkommen in UK befand sich 2023 über dem Vorjahreswert aber unterhalb des langjährigen Mittels. Die solare Einstrahlung in UK lag im Jahresverlauf leicht unterhalb der des Vorjahres aber deutlich oberhalb der Einstrahlung des langfristigen Mittels.

Strom- und Gasnachfrage

Vorläufige Berechnungen des Bundesverbands der Energie- und Wasserwirtschaft (BDEW) lassen darauf schließen, dass sich der Stromverbrauch in Deutschland 2023 gegenüber dem Vorjahreszeitraum um rund 3% reduziert hat. In Großbritannien ist davon auszugehen, dass sich die Stromnachfrage in 2023 um etwa 2% gegenüber dem Verbrauch des Jahres 2022 verringert hat. Wesentlicher Grund für diese Rückgange ist die abgeschwächte Konjunktur, die sich unter anderem aus dem immer noch vergleichsweise hohen Preisniveau der Energiepreise ergibt. Die deutsche Gasnachfrage lag, nach ersten Schätzungen des BDEW, mit voraussichtlich 4% unter dem Wert des Vorjahres. Für Großbritannien ist auf Basis vorliegender Zahlen von einem ca. 7%-igen Verbrauchsrückgang der Gasnachfrage auszugehen. Diese Verbrauchsabnahmen resultieren in erster Linie aus Einspareffekten aufgrund der anhaltend hohen Preise in Verbindung mit höheren Temperaturen im Vorjahresvergleich.

Strompreise

Die deutschen Spotpreise an der Großhandels-Börse EEX sind im Jahr 2023 gegenüber dem Vorjahresdurchschnitt deutlich gesunken und reduzierten sich um 60% auf rund 95 €/MWh (Base- & Peak-Kontrakt). Ein ähnliches Bild zeigte sich auch am britischen Spotmarkt für Strom. Hier sanken die Preise in 2023 gegenüber dem Jahresdurchschnitt von 2022 um 55% auf rund 94 £/MWh (Base-Kontrakt) bzw. auf rund 100 £/MWh (Peak-Kontrakt). Trotz des starken Rückgangs der Spotpreise gegenüber dem Jahr 2022 lagen sie immer noch deutlich höher als vor der Energiekrise 2022.

Öl- und Kohlepreise

Der Preis der international gehandelten Ölsorte Brent lag im Jahr 2023 im Jahresmittel bei rund 82 $/bbl und damit um 17% unter dem Vorjahresniveau. Zwar gab es einen leichten Rückgang, doch die vergleichsweise immer noch hohen Ölpreise sind nach wie vor auf den Ukrainekrieg und die darauffolgenden Sanktionen gegen Russland und zudem auf den geopolitischen Konflikt im Nahen Osten zurückzuführen. Kohle wurde 2023 mit rund 124 $/t (API 2) auf dem europäischen Markt (ARA) gehandelt. Damit sank der Preis um 55% im Vergleich zum Vorjahr. Der milde Winter 2022/2023 und die gute Gasversorgungslage hatten zur Folge, dass weniger Kohle als im Vorjahr benötigt wurde und die Nachfrage abebbte. Damit beruhigte sich die Marktlage und führte zu dem verzeichneten Preisrückgang. Der Preis für die Einfuhr von Kohle nach Deutschland reduzierte sich nach ersten Schätzungen des Statistischen Bundesamts um rund 43%.

Gaspreise

Die Preise am niederländischen Spotmarkt TTF, dem kontinentaleuropäischen "Leitmarkt", lagen mit einem Durchschnittswert von rund 41 €/MWh etwa um 67% unter dem entsprechenden Vorjahreswert. Auch auf dem britischen Spot Großhandelsmarkt für Gas sanken die Preise. Hier lag der Durchschnittspreis für 2023 bei ca. 99 GB pence/thm und damit 48% unter dem Wert des Vorjahres. Hintergrund ist, dass sich die Gasversorgungslage trotz Fortdauer des Ukrainekriegs beruhigt hat. Der milde Winter 2022 / 2023, gestiegene LNG-Einfuhren, konjunkturbedingte Verbrauchsrückgänge und dementsprechend hohe Gasspeicherfüllstände trugen maßgeblich dazu bei. Der Preis für Gasimporte nach Deutschland reduzierte sich nach ersten Schätzungen des Statistischen Bundesamts um rund 48%.

CO ₂ -Zertifikate-Preis

Für die Stromerzeugung aus fossilen Brennstoffen sind von den jeweiligen Unternehmen im Rahmen des europäischen Emissionshandelssystems Zertifikate entsprechend der emittierten CO ₂ -Menge zu erwerben. Eine European Union Allowance (EUA), die zum Ausstoß einer Tonne CO ₂ berechtigt, notierte im Jahr 2023 mit durchschnittlich 89 €/t. Der Vergleichswert für 2022 lag bei rund 84 €/t. Eine UK Allowance (UKA), die zum Ausstoß einer Tonne CO ₂ berechtigt, notierte im Jahr 2023 mit durchschnittlich 84 £/t. Der Vergleichswert für 2022 lag bei rund 82 £/t.

Im ersten Quartal wurden EUAs mit bis zu 105 €/t gehandelt, ehe diese sich deutlich verbilligten und im Dezember sogar zeitweise unter die Marke von 70 €/t fielen. Die Rekordpreise zu Jahresbeginn waren darauf zurückzuführen, dass die EU die regulatorischen Weichen für eine weitere Verknappung der am Markt verfügbaren Emissionsrechte gestellt hat, um ihr neues Treibhausgasminderungsziel für 2030 zu erreichen. Im Jahresverlauf gab es dann Faktoren, die den Bedarf an Emissionsrechten minderten und deshalb preisdämpfend wirkten, allen voran die rückläufige Industrieproduktion und eine niedrigere Auslastung von Kohlekraftwerken.

Geschäftsverlauf, Geschäftsergebnis und Lage der Gesellschaft

Ertragslage

•	Performance Gross-Margin

	2023 Mio. €	2022 Mio. €	Delta Mio. €
Trading	536,0	490,4	45,6
Commodity Solutions	216,1	199,5	16,6
Energy Transition Investments	-11,3	23,4	-34,7
Gas & LNG	893,8	907,2	-13,4
CAO Power	1.543,0	3.624,3	-2.081,3
Performance Gross Margin	3.177,6	5.244,8	-2.067,2

Die Performance Gross-Margin lag im abgelaufenen Geschäftsjahr insgesamt bei rund 3,2 Mrd. € (Vorjahr: 5,2 Mrd. €). Der größte Beitrag zur Performance Gross-Margin ist in 2023 auf den Geschäftsbereich Kraftwerksoptimierung zurückzuführen, der das Geschäftsjahr erwartungsgemäß unterhalb des Vorjahres, allerdings signifikant oberhalb der Erwartungen abschließen konnte. Wesentliche Treiber waren Gewinne der kurzfristigen Kraftwerksoptimierung sowie der langfristigen Abweichungen vom regulären Absicherungspfad, wodurch bessere Spreads realisiert werden konnten. Das Ergebnis verbleibt jedoch nicht bei RWEST, sondern steht vertraglich den Erzeugungsgesellschaften zu.

Der Geschäftsbereich Trading erzielte in 2023 sehr gute Handelsergebnisse, die das Vorjahresniveau und die Erwartungen leicht übertreffen konnten. Insbesondere erfolgreiche Handelsstrategien bei Gas- und Strompositionen trugen dazu bei. Gegenläufig wirkten signifikante negative Effekte durch den Ausfall eines Lieferanten beim Biofuels-Desk und durch die Abschreibung dieser Handelspositionen.

Commodity Solutions übertraf die Erwartungen und lag dabei oberhalb des Vorjahresniveaus, vor allem wegen der hohen Realisierungen des SPM Flow Desks und einer sehr guten Performance des Commodity Flow Desks.

Wider Erwarten konnte das Energy Transition Investments-Geschäft in 2023 keine positive Performance Gross-Margin erwirtschaften und lag damit deutlich unter Vorjahresniveau. Dies liegt insbesondere an der Wertentwicklung einzelner Beteiligungen.

Die Performance des Geschäftsbereiches Gas & LNG übertraf die Erwartungen und konnte damit das Vorjahresniveau bestätigen. Das Ergebnis im Gas-Midstream- Geschäft wurde im Wesentlichen durch Optimierung von Speicher-, Transport- und Lieferverträgen erzielt. Im LNG-Handelsgeschäft konnte eine Vielzahl neuer Verträge abgeschlossen und neue Spread-Positionen aufgebaut werden. Im Ergebnis spielte auch die Kostenerstattung aus den LNG-Infrastrukturprojekten eine Rolle.

Insgesamt lag die Performance Gross-Margin der RWEST mit rund 2 Mrd. € signifikant unter dem sehr hohen Vorjahreswert, übertraf dabei unsere Erwartungen für das Geschäftsjahr aber deutlich.

•	Handelsrechtliche Marge

Die handelsrechtliche Marge lag im abgelaufenen Geschäftsjahr insgesamt bei rund 3,6 Mrd. € und damit weit oberhalb des Vorjahresniveaus sowie signifikant über unseren Erwartungen (0,9 Mrd. €).

Die folgende Tabelle zeigt die Gewinn- und Verlustrechnung in der Struktur, in der sie zur internen Steuerung der Gesellschaft genutzt wird:

	2023 Mio. €	2022 Mio. €	Delta Mio. €
Trading	1.443,4	134,6	1.308,8
Commodity Solutions	264,4	11,7	252,6
Energy Transition Investments	-8,3	6,2	-14,5
Gas & LNG	1.870,7	9,7	1.861,0
CAO Power	4,8	-76,2	81,0
Handelsrechtliche Marge	3.575,0	86,0	3.489,0
Operative Kosten (Opex)	-536,3	-811,8	275,5
Beteiligungsergebnis	398,9	136,7	262,2
Abschreibungen	-20,6	-24,1	3,5
Finanzergebnis	123,7	-82,6	206,3
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	-137,8	40,9	-178,7
Ergebnis nach Steuern	3.402,7	-654,8	4.057,5
Aufgrund eines Gewinnabführungsvertrages abgeführter Gewinn (Vorjahr: Erträge aus Verlustübernahme)	-3.402,7	654,8	-4.057,5
Jahresüberschuss	0,0	0,0	0,0

2023 war für den Geschäftsbereich Trading ein erfolgreiches Geschäftsjahr und übertraf unsere Erwartung von 1.285 Mio. €. Das Ergebnis resultiert im Wesentlichen aus abgeschlossenen Termingeschäften, die im laufenden Jahr ergebniswirksam wurden. Die handelsrechtliche Marge der Handelstische Continental Trading, European Gas, UK Trading sowie US Gas & Power trug wesentlich zum Ergebnis bei.

Commodity Solutions übertraf die Erwartungen (112 Mio. €) und lag dabei oberhalb des Vorjahresniveaus, vor allem wegen der hohen Realisierungen des SPM Flow Desks und einer sehr guten Performance des Commodity Flow Desks.

Das Energy Transition Investments Geschäft musste in 2023 eine negative Entwicklung einer Beteiligung hinnehmen. Außerplanmäßige Abschreibungen wirkten sich zusätzlich stark negativ auf die Marge aus.

Der Geschäftsbereich Gas & LNG schloss weit über Vorjahresniveau und übertraf deutlich die Erwartungen. Das Gas-Midstream-Geschäft war geprägt von positiven Ergebnissen aus der Optimierung von Speicher-, Transport- und Lieferverträgen (ca. 500 Mio. €). Das positive Ergebnis im Handelsgeschäft für LNG von ca. 1.400 Mio. € resultierte im Wesentlichen aus abgeschlossenen Termingeschäften, die im laufenden Jahr ergebniswirksam wurden.

Die handelsrechtliche Marge im Bereich CAO Power lag aufgrund des Wegfalls von Einmaleffekten aus den Vorjahren auf dem erwarteten einstelligen Mio. €-Betrag Niveau.

Die operativen Kosten (Opex) lagen unter dem Niveau des Vorjahres, allerdings über dem erwartetem Wert aufgrund der mit der sehr erfolgreichen Performance in den verschiedenen Geschäftsfeldern zusammenhängenden variablen Vergütung sowie einer inflationsbedingten Ausgleichszahlung an unsere Beschäftigten.

Das Beteiligungsergebnis in 2023 lag deutlich über Vorjahresniveau und war vor allem geprägt durch eine Dividende von der RWE Supply & Trading CZ a.s.

Die Abschreibungen lagen mit rund 21 Mio. € in etwa auf Vorjahresniveau.

Das Finanzergebnis lag im abgelaufenen Geschäftsjahr deutlich über dem Vorjahresniveau. Das Ergebnis ist geprägt durch ein verbessertes Zinsergebnis, insbesondere für Zinsen auf Collaterals von Börsengeschäften, sowie Zinsen auf Forderungen gegen die Gesellschafterin, die im Rahmen des zentralen Cash-Managements entstanden sind.

Aufgrund der vorab dargestellten Entwicklungen der handelsrechtlichen Marge sowie der übrigen Ertrags- und Aufwandsposten übertrifft das Ergebnis nach Steuern in 2023 das Vorjahresergebnis deutlich.

Der Gewinn nach Steuern des Geschäftsjahres in Höhe von ca. 3.402,7 Mio. € (Verlust im Vorjahr i. H. v. -654,8 Mio. €) wird im Rahmen des Beherrschungs- und Ergebnisabführungsvertrages an die RWE AG abgeführt.

Finanz- und Vermögenslage

Im Berichtsjahr wurde mit 19.369,8 Mio. € eine Bilanzsumme deutlich unter Vorjahresniveau (28.728,6 Mio. €) ausgewiesen.

Das Anlagevermögen der RWEST erhöhte sich im Geschäftsjahr 2023 um rund 141,9 Mio. €. Dieser Anstieg resultiert vorwiegend aus einer Zunahme des Finanzanlagevermögens in Höhe von 141,2 Mio. €. Die Zunahme der Anteile an verbundenen Unternehmen und Beteiligungen ist auf weitere Investments und Einzahlungen in die Kapitalrücklage verschiedener ETI Gesellschaften zurückzuführen. Außerdem war im Berichtsjahr ein Anstieg der geleisteten Anzahlungen auf immaterielle Vermögensgegenstände in Höhe von 2,7 Mio. € zu beobachten. Ähnlich entwickelten sich die entgeltlich erworbenen Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten, die um 5,3 Mio. € im Vergleich zum Vorjahr zunahmen.

Die Senkung des Umlaufvermögens um 9.504,6 Mio. € ist unter anderem auf die Abnahme der Vorräte um 1.115,2 Mio. € sowie der festverzinslichen Wertpapiere um 3.354,4 Mio. € zurückzuführen. Der Grund für den deutlichen Rückgang der Vorräte liegt im Wesentlichen in den gesunkenen Gaspreisen sowie in niedrigeren gespeicherten Gasmengen. Die signifikante Abnahme bei den Wertpapieren resultiert aus der Senkung des Wertpapierbestands um 1.844,8 Mio. €, der als Initial Margin für den Börsenhandel gehalten wird, sowie aus der Tilgung eines Zerobonds in Höhe von 1.510,2 Mio. €.

Auch die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind im Berichtsjahr im Vergleich zum Vorjahr aufgrund des niedrigeren Preisniveaus deutlich zurückgegangen (2.137,6 Mio. €). Gegenläufig erhöhten sich jedoch die Forderungen gegen verbundene Unternehmen, die um 1.191,4 Mio. € zunahmen. Die sonstigen Vermögensgegenstände hingegen sanken um 4.023,7 Mio. €, was im Wesentlichen auf den Rückgang von Collaterals zurückzuführen ist. Außerdem verringerten sich die Flüssigen Mittel, welche im Vergleich zum Vorjahr einen Rückgang in Höhe von 65,1 Mio. € verzeichneten.

Der Anteil des Umlaufvermögens an der Bilanzsumme beträgt 95,8 % und liegt damit unter dem Vorjahresniveau (Vorjahr: 97,7 %). Der Anteil des Anlagevermögens an der Bilanzsumme beträgt 3,7 % (Vorjahr: 2,0 %).

Die Passiva sind durch den Rückgang der Rückstellungen um 692,1 Mio. € und die Abnahme der Verbindlichkeiten um 8.655,2 Mio. € geprägt. Der Rückgang der Rückstellungen liegt vor allem in der Abnahme der sonstigen Rückstellungen um 696,7 Mio. € begründet. Dieser resultiert überwiegend aus einer Abnahme der Rückstellungen für drohende Verluste aus schwebenden Geschäften (613,2 Mio. €), die im Vorjahr noch mit Aufwendungen aus der Bewertungseinheit Dry Bulk Origination belastet waren, und der Personalrückstellungen (99,0 Mio. €). Im Gegensatz dazu kam es aufgrund höherer erdienter Rentenansprüche zu einer Zunahme der Rückstellungen für Pensionen in Höhe von 4,4 Mio. €.

Die Senkung der Verbindlichkeiten ist im Wesentlichen auf die Abnahme der Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen (4.284,8 Mio. €) und den Rückgang der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten (2.605,0 Mio. €) zurückzuführen. Innerhalb der Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen haben insbesondere die Finanzverbindlichkeiten abgenommen (4.420,3 Mio. €). Auch die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen gegenüber Dritten nahmen im Vergleich zum Vorjahr um 2.219,4 Mio. € ab. Grund für den starken Rückgang der vorgenannten Verbindlichkeitspositionen ist einerseits die deutliche Abnahme der Commodity Preise und andererseits der dadurch rückläufige Finanzbedarf. Gegenläufig war eine Erhöhung der Sonstigen Verbindlichkeiten zu beobachten (299,9 Mio. €). Außerdem stiegen die Erhaltenen Anzahlungen auf Bestellungen leicht an (154,1 Mio. €).

Die Verbindlichkeiten-Quote beträgt 87,9 % und liegt damit leicht unter Vorjahresniveau (Vorjahr: 89,4 %).

Die Gesellschaft ist in das Cash-Management-System der RWE AG eingebunden. Neben den vorhandenen Finanzmittelbeständen, die in ihrer Entwicklung in nachfolgender Kapitalflussrechnung dargestellt sind, sind daher auch die mit der RWE AG bestehenden Finanzmittelkonten wichtiger Bestandteil der Liquiditätsplanung. Die Zahlungsfähigkeit war auch daher während des Berichtszeitraumes gewährleistet.

Im Folgenden stellen wir die Kapitalflussrechnung für den Berichtszeitraum dar:

in Mio. €	2023	2022
Finanzmittelbestand zum Jahresanfang (flüssige Mittel)	248,5	344,7
Ergebnis vor Gewinnabführung / Ergebnis vor Verlustübernahme	3.402,7	-654,8
Abschreibungen und Zuschreibungen des Anlagevermögens	35,2	-70,6
Veränderungen der Rückstellungen (inkl. aktiver Unterschiedsbetrag aus der Vermögensverrechnung)	-692,1	1.418,4
Veränderungen Vorräte	1.115,2	-3.287,9
Veränderungen Forderungen	946,2	-5.104,5
Veränderungen sonstiger Vermögensgegenstände/Wertpapiere/RAP	7.362,7	-2.976,5
Veränderungen Verbindlichkeiten	-8.655,2	9.927,1
Operativer Cash Flow	3.514,7	-748,8
Einzahlungen aus Abgängen von Anlagevermögen	10,9	99,3
Auszahlungen für Investitionen	-188,1	-101,5
Cash Flow aus Investitionstätigkeit	-177,2	-2,2
Aufgrund eines Gewinnabführungsvertrags abgeführter Gewinn	-3.402,7	-
Erträge aus Verlustübernahme	-	654,8
Cash Flow aus Finanzierung	-3.402,7	654,8
Netto Cash Flow	-65,1	-96,2
Finanzmittelbestand zum Jahresende (flüssige Mittel)	183,4	248,5

3. Prognosebericht

Prognose zur Gesamtwirtschaft und der Branche

Konjunktur

Nach ersten Prognosen wird erwartet, dass die globale Wirtschaftsleistung 2024 voraussichtlich um rund 2% steigen wird. Das Bruttoinlandsprodukt des Euro-Raums soll sich in diesem Jahr um rund 1% erhöhen, für Deutschland lediglich um 0,7%. Diese Prognosen sind laut Sachverständigenrat sogar mit Abwärtsrisiken behaftet: eine Verschärfung der weltpolitischen Lage, ein erneuter Anstieg der Energiepreise oder eine stärkere Dämpfung der Nachfrage durch die Zinspolitik als erwartet könnten das Wachstum weiter bremsen.

Vergleichbar scheinen die Perspektiven für die Volkswirtschaft in Großbritannien zu sein: es wird ein Anstieg um lediglich 0,5% erwartet.

Strom- und Gasnachfrage

Nachdem die Temperaturen im Jahr 2023 über dem langjährigen Mittel lagen, dürfte im Falle eines Jahres 2024 mit normalen Temperaturen der witterungsabhängige Teil der Gas- und Stromnachfrage steigen. Der konjunkturabhängige Teil der Energienachfrage könnte aufgrund der leichten Wirtschaftswachstumsaussichten das Vorjahresniveau wahrscheinlich überschreiten. Dem entgegen werden voraussichtlich wieder dämpfende Einflüsse eines immer effizienteren Energieeinsatzes die Gas- und Stromnachfrage reduzieren.

Energiepreise

Bei den international gehandelten Rohstoffen Öl und Kohle notieren die Forward-Kontrakte für das Jahr 2024 bei zuletzt (04.01.2024) rund 76 $/bbl bzw. 101 $/t und damit etwa 8% bzw. 18% unter den Preisniveaus des Jahres 2023. Gas-Forwardkontrakte (TTF) für 2024 werden zurzeit mit rund 34 €/MWh gehandelt und somit 17% unter dem durchschnittlichen Spotpreis-Niveau des Vorjahres bewertet. Die britischen Gas-Forwardkontrakte zur Lieferung im Jahr 2024 werden aktuell mit ca. 85 GB pence/thm gehandelt, dies sind 14% weniger im Vergleich zum durchschnittlichen Spotmarktpreis von 2023. Für CO ₂ -Zertifikate werden aktuell ebenfalls niedrigere Preise erwartet: Für CO ₂ -Zertifikate werden aktuell ebenfalls niedrigere Preise erwartet: European Union Allowance (EUA) Forwards für 2024 liegen mit rund 76 €/t etwa 15% unter dem durchschnittlich gehandeltem Preis in 2023 für das Produkt. UK Allowance (UKA) Forwards für 2024 liegen mit rund 44 £/t, etwa 25% unter dem durchschnittlich gehandeltem Preis in 2023 für das Produkt.

Im Strommarkt notieren die deutschen Base-Forwardkontrakte 2024 mit knapp 91 €/MWh ca. 5% unter den durchschnittlichen Spotmarkt-Preisen von 2023, während die Peak-Forwardkontrakte mit rund 102 €/MWh ca. 7% über dem durchschnittlichen Peakpreis des vergangenen Jahres liegen. Im britischen Strommarkt werden die Jahres-Forwardkontrakte 2024 aktuell mit rund 82 £/MWh (Base-Kontrakt) bzw. 92 £/MWh (Peak-Kontrakt) gehandelt. Damit befinden sich diese Preise ca. 12% unter den durchschnittlichen Spotmarkt-Preisen von 2023 (Base) und ca. 8% unterhalb des durchschnittlichen Peakpreises des vergangenen Jahres.

Prognose der Geschäftsentwicklung der RWEST

Die Performance Gross-Margin des Geschäftsbereichs Trading wird 2024 voraussichtlich an das sehr erfolgreiche Berichtsjahr anknüpfen können und in etwa bei rund 500 Mio. € liegen. Aufgrund der hohen Volatilität des Trading-Geschäfts und den wechselnden Marktbedingungen sind Abweichungen vom Ausblick dieses Geschäftsbereiches jedoch jederzeit möglich. Die handelsrechtliche Marge wird wahrscheinlich nicht an das sehr gute Niveau des Vorjahres anknüpfen und bei rund 900 Mio. € erwartet.

Der Geschäftsbereich Commodity Solutions wird voraussichtlich eine Performance Gross-Margin von knapp 80 Mio. € erwirtschaften, die damit deutlich unter Vorjahresniveau liegt. Die handelsrechtliche Marge wird bei rund 120 Mio. € erwartet.

Für das Energy Transition Investments Geschäft wird in 2024 eine Performance Gross-Margin und handelsrechtliche Marge im einstelligen Mio. €-Bereich erwartet. Abweichungen von dieser Erwartung sind aufgrund nicht abgeschlossener Veräußerungsprozesse jedoch jederzeit möglich.

Die Performance Gross-Margin des Bereichs Gas & LNG wird in 2024 mit rund 300 Mio. € deutlich unter Vorjahresniveau erwartet. Für die handelsrechtliche Marge im Gas-Midstream-Bereich erwarten wir einen moderaten Rückgang im Vergleich zum Vorjahr. Für die handelsrechtliche Marge erwarten wir bei LNG ein negatives Ergebnis aus Termingeschäften.

Die Kraftwerksoptimierungssparte CAO Power wird 2024 in der Performance Gross-Margin voraussichtlich nicht an das sehr erfolgreiche Berichtsjahr anknüpfen können und in etwa auf ein Niveau von rund 800 Mio. € zurückgehen. In der handelsrechtlichen Marge erwarten wir einen deutlichen Rückgang im Vergleich zum Vorjahr. Das Ergebnis verbleibt jedoch überwiegend nicht in der RWEST. Wir verweisen auf die Ausführungen im Anhang zum Jahresabschluss (Abschnitt "Geschäfte gemäß § 6b EnWG"). Daher erwarten wir nach dem Transfer auch nur einen einstelligen Mio. €-Betrag in der handelsrechtlichen Marge.

Insgesamt gehen wir damit für 2024 von einer Performance Gross-Margin auf einem deutlich niedrigeren Niveau aus, im Wesentlichen aufgrund der geringeren Ergebniserwartung im Bereich Gas & LNG sowie bei CAO Power, bedingt durch das außerordentlich erfolgreiche Vorjahr. Für die handelsrechtliche Marge erwarten wir ein deutlich niedrigeres Niveau im Vergleich zum Berichtsjahr, vor allem im Bereich Trading sowie bei Gas & LNG.

Weiterhin wird erwartet, dass die operativen Kosten um rund 100 Mio. zurückgehen. Das Beteiligungsergebnis wird auf einem hohen zweistelligen Mio. €-Betrag erwartet. Insgesamt wird sich das Ergebnis nach Steuern des kommenden Jahres daher voraussichtlich im hohen dreistelligen Mio. €-Betrag bewegen. Die Ergebniserwartung unterliegt dabei aber, wie auch in den Vorjahren, einer erheblichen Unsicherheit aufgrund der anhaltenden Auswirkungen geopolitischer Konflikte, der Inflation und außergewöhnlich volatilen Marktpreisniveaus.

Erklärung zur Unternehmensführung nach §289f Abs. 4 HGB

Im vergangenen Geschäftsjahr wurde innerhalb der Führungsebenen des Unternehmens eine leichte Zunahme des Frauenanteils erreicht. Auf der ersten Führungsebene unterhalb der Geschäftsführung lag der Frauenanteil bei 19,4%, ein Anstieg um 2,7 Prozentpunkte im Vergleich zum Vorjahr. Auf der zweiten Führungsebene wurde ein Frauenanteil von 17,9% erreicht, was einem Zuwachs von 0,8 Prozentpunkten entspricht. Trotz der positiven Tendenz befinden sich beide Werte noch unterhalb des Zielwerts von jeweils 30%, den es laut Beschluss von 2022 bis zum 30. Juni 2027 zu erreichen gilt.

Zur Unterstützung der Erreichung dieser Zielgrößen werden verschiedene Maßnahmen umgesetzt. Dazu gehören:

•	Die Schaffung einer unbefristeten Vollzeitstelle für den Bereich Diversity, Equity & Inclusion ab dem 1. Januar 2023.
•	Eine interne Vorgabe, die für die Besetzung von Führungspositionen eine diverse Shortlist mit mindestens einem männlichen und einem weiblichen Kandidaten fordert.
•	Gezielte interne und externe Ansprache potentieller weiblicher Führungskräfte in Recruiting Prozessen.
•	Ausschreibung von offenen Positionen mit dem Hinweis, dass diese sowohl in Vollzeit als auch in Teilzeit besetzt werden können.
•	Gezielte Maßnahmen zum verstärkten Recruiting von Frauen in kommerziellen Funktionen (z.B. Women in Trading Placement Programm UK).
•	Ein Coaching-Programm für Kolleginnen und Kollegen während der Elternzeit zur Unterstützung des Wiedereinstiegs und zur Minimierung von Karriereunterbrechungen.
•	Flexibles, hybrides Arbeiten wo immer möglich in Vereinbarkeit mit dem täglichen Geschäftsablauf.
•	Im Rahmen von Mitarbeiterbefragungen, regelmäßige Erhebungen der Zufriedenheit im Hinblick auf eine inklusive Unternehmenskultur und Chancengerechtigkeit.
•	Trainingsprogramme für Führungskräfte zum Thema "Inclusive Leadership" mit einem Fokus auf Gender Diversity.
•	Erhöhung der Sichtbarkeit weiblicher Vorbilder in Führungspositionen im Rahmen der internen Kommunikation.
•	Einführung von Diversity Dashboards zur Erhöhung der Transparenz auf Abteilungsebene.
•	Integration von Gender Diversity als Messgröße in verschiedene HR-Prozesse.

Diese Maßnahmen spiegeln das kontinuierliche Bestreben des Unternehmens wider, eine inklusive und diverse Arbeitsumgebung zu fördern.

4. Chancen- und Risikobericht

Darstellung des Risikomanagementsystems

Die RWEST übernimmt innerhalb des RWE-Konzerns eine zentrale Rolle als Schnittstelle zu den weltweiten Großhandelsmärkten für Energie und Energierohstoffe. Sie bündelt das Know-how rund um Commodity-Geschäfte und die damit verbundenen Risiken. Schwankende Strom- und Brennstoffpreise an den Großhandelsmärkten und sich wandelnde Marktstrukturen machen ein professionelles Risikomanagement unerlässlich. Risiken systematisch zu erfassen, zu bewerten und zu steuern, ist für uns Kernelement einer soliden Unternehmensführung. Ebenso wichtig ist es, Chancen zu identifizieren und sie zu nutzen.

Risikomanagement bei RWE Supply & Trading GmbH

Um frühzeitig Risiken für das Unternehmen zu erkennen, zu überwachen und Maßnahmen zur Gegensteuerung treffen zu können, haben die RWEST und ihre Tochtergesellschaften im Rahmen des konzernweiten Risikomanagements der RWE AG ein Risikomanagementsystem (RMS) implementiert.

Organisation des Risikomanagements

Die Gesamtverantwortung für unser RMS trägt die Geschäftsführung der RWEST. Sie informiert den Aufsichtsrat der RWEST regelmäßig über die Risikolage und insbesondere über bestandsgefährdende Entwicklungen. Sie legt zudem Regeln und Mindeststandards fest, die an den Anforderungen des Gesetzes zur Kontrolle und Transparenz im Unternehmensbereich (KonTraG), den Mindestanforderungen an das Risikomanagement für Kreditinstitute (MaRisk) sowie internationalen Best-Practice-Standards angelehnt sind. Außerdem definiert sie - neben den von der RWE AG vorgegebenen Obergrenzen für die aggregierten Commodity- und Kreditrisiken - Limite für einzelne Handelstische und -partner. Zudem entscheidet sie über Einzeltransaktionen mit erheblichem Risikopotential.

Die Überwachung, Messung, Kontrolle, Steuerung und Weiterentwicklung des RMS für Commodity-Preis- und Kreditrisiken sowie operationelle Risiken verantwortet der Bereich Risikocontrolling. Diese Organisationseinheit berichtet der Geschäftsführung und der RWE AG regelmäßig über die Risikolage. Die Vorgaben der RWE AG zur Überwachung, Kontrolle und Steuerung der Währungs-, Zins- und Liquiditätsrisiken werden vom Finanzbereich der RWE AG mit Unterstützung des Bereichs Risikocontrolling der RWEST umgesetzt. Daneben überwacht der Bereich Legal & Compliance u.a. die Einhaltung des RWE-Verhaltenskodex mit besonderem Augenmerk auf der Vermeidung von Korruptionsrisiken und Marktmanipulation.

Die Handels- und Vertriebsbereiche (Front Office) haben wir insbesondere von den Bereichen Risikocontrolling, Abwicklung, Controlling, Rechnungswesen sowie Legal & Compliance bis hin zur Geschäftsführungsebene funktional getrennt. Damit stellen wir sicher, dass die wesentlichen Risiken unabhängig überwacht werden sowie die definierten Regeln und Mindeststandards umgesetzt werden.

Risikomanagement als kontinuierlicher Prozess

Das Risikomanagement ist als kontinuierlicher Vorgang in unsere betrieblichen Abläufe integriert und folgt den konzernweiten Vorgaben der RWE AG. Diese Vorgaben bilden die Anforderungen des KonTraG an ein Risikofrüherkennungssystem für bestandsgefährdende Entwicklungen ab und stellen Mindestanforderungen an die Ausgestaltung der Aufbau- und Ablauforganisation eines RMS in den RWE-Konzerngesellschaften dar. Innerhalb der RWEST haben wir darüberhinausgehende Mindeststandards gesetzt und insbesondere entsprechende spezifische Prozesse für das Management der Commodity-Preis- und Kreditrisiken sowie operationellen Risiken implementiert. Der betrachtete Zeitraum erstreckt sich auf den Dreijahreszeitraum unserer Mittelfristplanung. Er kann bei wesentlichen strategischen Risiken auch darüber hinaus reichen.

Identifizierte Risiken nach KonTraG werden mindestens halbjährlich mit ihrer jeweiligen Eintrittswahrscheinlichkeit und potenziellen Schadenshöhe bewertet und auf Unternehmensebene zusammengefasst. So können wir ableiten, ob und in welchem Umfang Handlungsbedarf besteht. Risiken mit hoher Eintrittswahrscheinlichkeit oder Schadenshöhe begrenzen wir durch operative Maßnahmen. Kein nach KonTraG-Anforderungen berichtetes Risiko hat eine Eintrittswahrscheinlichkeit von mehr als 50%. Für Risiken mit einer Eintrittswahrscheinlichkeit über 50% werden Rückstellungen gebildet; in Einzelfällen können Rückstellungen auch bei einer Eintrittswahrscheinlichkeit von unter 50% aufgrund handelsrechtlicher Rechnungslegungsvorschriften (insbesondere aufgrund des Vorsichtsprinzips) sachgerecht sein.

Chancen bewerten und steuern wir im Zuge der regelmäßigen Planung. Über unsere Risiken und Chancen wird der Geschäftsführung sowie der RWE AG turnusgemäß in standardisierter Form berichtet. Über unvorhergesehene wesentliche Veränderungen der Risikosituation wird die Geschäftsführung unverzüglich in Kenntnis gesetzt. Die verantwortlichen Gremien und Funktionsträger sorgen dafür, dass potenzielle Risiken identifiziert, systematisch erfasst, bewertet und in regelmäßigen Abständen überprüft werden.

Trotz aller Maßnahmen können wir nicht mit letzter Sicherheit garantieren, dass alle relevanten Risiken frühzeitig erkannt werden und die Kontrollen funktionieren. Menschliches Fehlverhalten etwa lässt sich nie ganz ausschließen.

Gesamtbeurteilung der Risiko- und Chancensituation durch die Geschäftsführung

Die Entwicklung an den globalen Energie- und Rohstoffmärkten war 2023, trotz des relativ hohen Preisniveaus, geprägt von einer gewissen Entspannung nach der europäischen Energiekrise im Vorjahr. Bedingt durch einen milden Start ins Jahr, volle Gasspeicher und erhöhte LNG Importkapazitäten gingen die Preise auf den Energiemärkten stark zurück und fielen teilweise unter das Vorkriegsniveau. Der Preisrückgang wurde jedoch mehrmals unterbrochen von teilweise sehr starken und abrupten Preiskorrekturen nach oben, meistens hervorgerufen durch Bedrohungen auf der Angebotsseite wie dem Streik auf den LNG Terminals in Australien oder der Gaza Krise. Die Liquiditätssituation der Marktteilnehmer hat sich weitgehend entspannt und insgesamt scheint der Markt sich jetzt besser auf die neue Situation eingestellt zu haben, was dazu führte, dass die Liquidität an den Energiemärkten wieder besser wurde und höhere Volumen bei gleichzeitig geringerer Volatilität umgesetzt wurden.

Für RWEST haben diese Preisentwicklungen an den Commodity-Märkten großen Einfluss auf die Handels-Marge, da die Handelsaktivitäten - in Abgrenzung zu den Aufgaben im Rahmen der Steuerung der Erzeugungsposition des Konzerns unter Berücksichtigung der Absicherungsvorgaben der RWE AG - darauf abzielen, Preisänderungen auf den Energiemärkten gezielt zu nutzen.

Alle physischen und finanziellen Energiehandelsgeschäfte unterliegen nach wie vor einer umfassenden Regulierung, die die Marktintegrität und -transparenz gewährleisten soll.

Hieraus und aus den nachfolgend dargestellten Kategorien ergeben sich zukünftig erhebliche Risiken für uns, aber auch Chancen. Bestandsgefährdende Risiken sehen wir nicht.

Die angespannte Gesamtrisikosituation der RWEST aus 2022 hat sich in 2023 insbesondere in den Bereichen Marktpreis-, Kredit- und Liquiditätsrisiken wieder deutlich erholt. Ein allgemeiner Rückgang der Preisniveaus und Marktvolatilitäten auf nahezu allen Commodity-Märkten bedingt auch eine Normalisierung der Value-at-Risk Auslastung sowie einen Rückgang der zu hinterlegenden Sicherheitsleistungen und stützt somit das Liquiditätsmanagement sowie die allgemeine Marktliquidität.

Angaben zu einzelnen Chancen- / Risikokategorien

Folgende wesentliche Risiken und Chancen können unsere Vermögens-, Finanz- und Ertragslage erheblich beeinflussen:

Risiken und Chancen aus Commodity-Preisschwankungen

Wir begegnen den Commodity-Preisrisiken durch ein aktives Chancen- und Risikomanagement, das neben der funktionalen Trennung folgende zentrale Elemente umfasst:

•	Vier-Augen-Prinzip bei allen Geschäftsvorfällen,
•	Einsatz integrierter Systeme für Front Office, Abwicklung und Risikocontrolling mit nutzerspezifischen Zugriffs- und Zugangsrechten,
•	Handel mit neuen Produkten/in neuen Märkten oder mit neuen Kontrahenten oder Einzeltransaktionen erst nach erfolgreichem Genehmigungsprozess,
•	umfangreiches Limitsystem zur Begrenzung der eingegangenen Preisrisiken,
•	permanente Überwachung der wesentlichen Risikopositionen und -kennziffern und ein regelmäßiges, zeitnahes Reporting.

Zentrale interne Steuerungsgrößen bei Commodity-Positionen sind der Value-at-Risk (VaR) für das Handelsgeschäft und der VaR für das gebündelte Gas- und LNG-Geschäft von RWE Supply & Trading, der maximal 60 Mio. € bzw. 40 Mio. € betragen darf. Der VaR gibt an, welchen Wert der mögliche Verlust aus einer Risikoposition mit einer gegebenen Wahrscheinlichkeit in einem gegebenen Zeitraum nicht überschreitet. Den VaR-Werten liegt grundsätzlich ein Konfidenzniveau von 95% zugrunde; für die Positionen wird eine Haltedauer von einem Tag unterstellt. Im Geschäftsjahr 2023 belief sich der VaR im Handelsgeschäft auf durchschnittlich 16 Mio. € (Vorjahr: 36 Mio. €). Im selben Geschäftsjahr betrug der VaR für Gas & LNG durchschnittlich 13 Mio. € (Vorjahr 38 Mio. €).

Neben dem VaR-Limit werden Limite für die einzelnen Handelstische (Desks) vergeben. Die Handelsgeschäfte werden in strategiebezogenen und teilweise regional abgegrenzten Portfolien erfasst und berichtet. Es gibt dabei klare Management-Verantwortungen für die Portfolien durch die jeweiligen Chefhändler, die ihrerseits direkt dem für den Handelsbereich verantwortlichen Geschäftsführer unterstellt sind. Innerhalb der Desk-Portfolien besteht eine weiter aufgegliederte Buchstruktur. Die Sub-Portfolien werden durch entsprechend zuständige Händler geführt und sind zum Teil mit weiteren Limits versehen.

VaR-Werte und Limitauslastungen werden täglich ermittelt und an die Geschäftsverantwortlichen und die Geschäftsführung berichtet. Das über die VaR-Berechnungen hinausgehende Risiko extremer Marktpreisschwankungen wird monatlich in Stresstests erfasst. Wenn das Risiko zu hoch ist, werden Gegenmaßnahmen eingeleitet. Dieses Risiko wird nach KonTraG im betrachteten Zeitraum mit einem wahrscheinlichkeitsgewichteten Risikoerwartungswert von 146 Mio. € bewertet, dem aber eine spiegelbildlich entsprechende Chance gegenübersteht.

In Übereinstimmung mit dem internen Risikomanagement- und Kontrollsystem werden die zugrunde liegenden Transaktionen für bilanzielle Zwecke im Rahmen von Bewertungseinheiten abgebildet. Die Bewertungseinheiten enthalten im großen Umfang Finanzinstrumente als Grund- und Sicherungsgeschäfte.

Risiken und Chancen aus der Volatilität und Liquidität der Commodity-Märkte

Nachdem die Energiemärkte in 2022 durch die Ereignisse in der Ukraine von einem außerordentlich volatilen Handelsumfeld geprägt waren, sahen wir im letzten Jahr zurückgehende Preise einhergehend mit höherer Liquidität und mit einer geringeren Volatilität, die jedoch immer noch über dem langfristigen Durchschnitt lag. Eine hohe Volatilität bringt naturgemäß sowohl Chancen als auch Risiken mit sich.

Diese Risiken werden nach KonTraG mit einem wahrscheinlichkeitsgewichteten Risikoerwartungswert von 9 Mio. € im betrachteten Zeitraum bewertet.

Kreditrisiken

Aus unseren Geschäftsbeziehungen mit Handelspartnern (einschließlich Banken), Großkunden und Lieferanten ergeben sich entsprechende Kreditrisiken. Die Entwicklung der Bonität unserer Geschäftspartner verfolgen wir zeitnah. Ihre Kreditwürdigkeit beurteilen wir vor und während der Geschäftsbeziehung anhand eigener Bonitätseinschätzungen (interne Ratings). Hierbei werden auch externe Informationen berücksichtigt, wie z. B. die Einschätzungen von Ratingagenturen. Außerdem achten wir darauf, dass bei der Messung und Steuerung von Kreditrisiken die konzernweit gültigen Standards eingehalten werden. Wir begrenzen unsere Kreditrisiken, indem wir Limite festlegen und diese insbesondere bei Veränderungen der Bonität anpassen. Gegebenenfalls lassen wir uns Barsicherheiten stellen oder Bankgarantien geben. Vor Abschluss jeder Transaktion muss es ein genehmigtes Kreditlimit geben. Kreditrisiken und Limitauslastung werden täglich gemessen und monatlich an die Geschäftsführung und die RWE AG berichtet.

Außerbörsliche Energiehandelsgeschäfte schließen wir grundsätzlich auf Basis von standardisierten Rahmenverträgen ab, wie sie u.a. von der European Federation of Energy Traders (EFET) vorgegeben werden. Außerdem vereinbaren wir Sicherheitsleistungen. Bei Finanzderivaten nutzen wir den deutschen Rahmenvertrag oder den Rahmenvertrag der International Swaps and Derivatives Association (ISDA). Diese Kreditrisiken werden nach KonTraG mit einem wahrscheinlichkeitsgewichteten Risikoerwartungswert von 23 Mio. € im betrachteten Zeitraum bewertet.

Operationelle Risiken

Hierunter verstehen wir potenzielle Risiken, die aufgrund inadäquater oder lückenhafter Prozesse, Verfahren und Systeme sowie menschlichen Fehlverhaltens oder äußerer Umstände entstehen. Eingetretene und mögliche Schadensfälle werden regelmäßig erfasst, hinsichtlich der Ursachen analysiert und der Geschäftsführung in Abhängigkeit von der Schadenshöhe ad-hoc bzw. vierteljährlich berichtet. Falls notwendig werden risikoreduzierende Maßnahmen abgeleitet und entsprechend umgesetzt. Auch in 2023 bestand für RWEST ein erhöhtes IT-Sicherheitsrisiko, dessen potentielle Auswirkungen jedoch gegenüber dem Vorjahr als geringer eingeschätzt werden. Dies ist neben der in 2022 angestoßenen Maßnahmen zur Verbesserung der Robustheit der IT-Systeme und -Prozesse auch auf die Entspannung an den Rohstoffmärkten zurückzuführen. 2023 war zudem geprägt von der globalen Wachstumsstrategie der RWE AG und der damit verbundenen Ausweitung der Handelsaktivitäten der RWEST.

Diese Risiken werden nach KonTraG mit einem wahrscheinlichkeitsgewichteten Risikoerwartungswert von 62 Mio. € im betrachteten Zeitraum bewertet.

Sonstige finanzwirtschaftliche Risiken und Chancen

Unser Geschäft ist den Schwankungen von Währungs- und Zinskursen unterworfen. Die Bedeutung der Wechselkursänderungen ergibt sich aus unserer internationalen Präsenz. Insbesondere handeln wir Energieträger wie Kohle und Öl in US-Dollar. Grundsätzlich sichern wir Währungsrisiken im kontrahierten Geschäft gegen Euro im Rahmen gegebener Limite ab. Zinsänderungsrisiken werden ebenfalls gesichert. Kontraktpartner für alle Währungs- und Zinssicherungsgeschäfte ist dabei die Finanzabteilung der RWE AG.

Diese Risiken werden nach KonTraG mit einem wahrscheinlichkeitsgewichteten ergebniswirksamen Risikoerwartungswert von 7 Mio. € im betrachteten Zeitraum bewertet.

Zusätzlich gibt es ergebnisunwirksame Liquiditätschancen (und -risiken). Kurzfristig müssen wir Handelspartnern Sicherheiten stellen, wenn Kontrakte bei einer Bewertung zu aktuellen Marktpreisen Verluste erfahren. Gleiches gilt auch umgekehrt. In diesem Zusammenhang bestimmen wir mittels Stresstests den unerwarteten Liquiditätsbedarf für Sicherheitsleistungen. Wir sind in das Liquiditätsmanagement der RWE AG integriert. Durch ihre Liquiditätsplanung stellt die RWE AG sicher, dass wir jederzeit zahlungsfähig sind.

Aus möglichen Zuflüssen aus Margin Calls besteht eine wahrscheinlichkeitsgewichtete Chance in Höhe von 132 Mio. €. Das Liquiditätsrisiko aus eventuellen Zahlungsabflüssen wird mit einem wahrscheinlichkeitsgewichteten Gesamtbetrag in Höhe von 165 Mio. € ausgewiesen.

Rechtliche und regulatorische Risiken

Rechtliche und regulatorische Risiken werden unter anderem umfassend im KonTraG-Prozess erfasst und diskutiert und bei Bedarf wird ihnen mit Maßnahmen begegnet. Risiken ergeben sich unter anderem aus der Regulierung von Energiehandelsgeschäften durch die "Regulation on wholesale Energy Market Integrity and Transparency" (REMIT), "Market Abuse Regulation" (MAR), "Regulation on OTC derivatives, central counterparties and trade repositories" (EMIR) und die "Markets in Financial Instruments Directive" (MiFID II). Dabei unterliegt RWEST aktuell nicht der in EMIR vorgesehenen Clearing- und Besicherungspflicht für außerbörsliche Geschäfte mit Finanzderivaten. Zudem benötigt RWEST weiterhin keine Erlaubnis zur Erbringung von Finanzdienstleistungen gemäß MiFID II bzw. dem Kreditwesengesetz (KWG-Erlaubnis), da unser Energiehandelsportfolio unter den festgelegten Schwellenwerten bleibt. Dagegen finden weitere Pflichten der MiFID II, wie etwa die Einhaltung von Positionslimiten und das Positionsreporting, auf die Energiehandelsgeschäfte der RWEST Anwendung. Diese Bewertungen ändern sich nicht durch die in 2023 durchgeführten Gesetzgebungsverfahren zur Überarbeitung der EMIR und MiFID II.

Mit Blick auf die Expansion der Aktivitäten der RWEST und der RWE Gruppe im Allgemeinen in den USA ergeben sich aus bestimmten Aktivitäten, die der amerikanischen Aufsichtsbehörde CFTC ("Commodity Futures Trading Commission") unterliegen, verschiedene Anforderungen bzgl. relevanter Swap- und Börsen-Transaktionen. Außerdem wurde in 2023 eine detaillierte Prüfung der relevanten Prozesse unternommen, um insbesondere sicherzustellen, dass RWEST auch weiterhin nicht unter die Kategorie der "Swap Dealer" fällt.

In Reaktion auf den russischen Angriffskriegs in der Ukraine im Februar 2022 wurden zahlreiche Maßnahmen auf Ebene der EU und der EU Mitgliedsstaaten getroffen, die nach wie vor Geltung beanspruchen. Neben umfangreichen Sanktionsvorschriften muss RWEST somit neue oder geänderte gesetzliche Vorschriften beachten. Hierzu gehören auf nationaler Ebene zum Beispiel die Änderungen des EnSiG und auf EU Ebene zum Beispiel der sog. Marktkorrekturmechanismus (Price Cap). Aufgrund unterschiedlicher Interpretationsweisen der veröffentlichten Sanktionsvorschriften besteht für RWEST ein erhöhtes Risiko rechtlicher Auseinandersetzungen (Schiedsgerichtsverfahren) mit Gegenparteien, die von vertraglichen Maßnahmen betroffen sind.

RWEST verfolgt weiterhin kontinuierlich alle relevanten politischen und gesetzgeberischen Entscheidungsprozesse, um sich bestmöglich auf die Auswirkungen von weiteren gesetzgeberischen bzw. regulatorischen Maßnahmen vorzubereiten und diese rechtzeitig umsetzen zu können.

Diese rechtlichen und regulatorischen Risiken werden nach KonTraG mit einem wahrscheinlichkeitsgewichteten Risikoerwartungswert von 107 Mio. € im betrachteten Zeitraum bewertet.

Essen, den 14. Februar 2024

Die Geschäftsführung

Andree Stracke

Gunhild Grieve

Peter Krembel

Ulf Kerstin

Jacob Meins

Entgelttransparenzgesetz

Die RWE Supply & Trading GmbH beschäftigte im Geschäftsjahr 2021 - 2023 in Deutschland durchschnittlich 228 Frauen und 697 Männer. Die durchschnittliche Anzahl der Frauen in Teilzeit betrug in diesem Geschäftsjahr 92 und bei den Männern 38.

Das Unternehmen führt jährlich interne Analysen zum Thema Equal Pay durch, zuletzt im März 2023. Diese Untersuchungen haben bestätigt, dass bei gleicher Arbeit bzw. gleichen Positionen kein systematischer Unterschied in der Bezahlung zwischen den Geschlechtern besteht. Allerdings zeigt sich ein Unterschied in der absoluten Bezahlung von Männern im Vergleich zu Frauen, wenn man deren durchschnittliche Vergütung unabhängig von der Position betrachtet. Dieser Unterschied ist hauptsächlich auf den höheren Anteil von Männern in kommerziellen Funktionen sowie in Führungspositionen zurückzuführen. Um insbesondere die ungleiche Verteilung in Führungspositionen anzugehen, setzt sich das Unternehmen aktiv für die Gleichstellung von Männern und Frauen ein.

Seit dem 1. Januar 2023 ist eine unbefristete Vollzeitstelle im Bereich Diversity, Equity & Inclusion etabliert, die das Engagement für eine diverse und integrative Arbeitskultur verdeutlicht. Zur Gewährleistung einer ausgewogenen Führungsstruktur setzt das Unternehmen eine interne Richtlinie um, die für jede Führungsposition eine diverse Shortlist mit mindestens einem männlichen und einem weiblichen Kandidaten vorschreibt.

Die Recruiting-Prozesse sind darauf ausgerichtet, potenzielle weibliche Führungskräfte sowohl intern als auch extern gezielt anzusprechen. Offene Positionen werden mit der Option auf Voll- oder Teilzeitbeschäftigung ausgeschrieben, um Flexibilität und eine bessere Work-Life-Balance zu ermöglichen. Initiativen wie das "Women in Trading Placement Programm" fördern gezielt die Einstellung von Frauen in kommerziellen Funktionen.

Ein spezielles Coaching-Programm unterstützt Mitarbeiterinnen während und nach der Elternzeit, um den Wiedereinstieg zu erleichtern und Karriereunterbrechungen zu minimieren. Zusätzlich ist ein spezifisches Entwicklungs- und Unterstützungsprogramm für weibliche Nachwuchsführungskräfte in Planung für Start noch in diesem Jahr.

Flexibles und hybrides Arbeiten wird gefördert, wo immer es der Geschäftsablauf zulässt, um eine bessere Balance zwischen Beruf und Privatleben zu unterstützen. Durch regelmäßige interne Erhebungen zur Mitarbeiterzufriedenheit wird die Effektivität der Maßnahmen zur Förderung einer inklusiven Unternehmenskultur und Chancengerechtigkeit überprüft. Ein Trainingsprogramm für Führungskräfte zum Thema "Inclusive Leadership" mit einem Fokus auf Gender Diversity ist Teil der zukünftigen Weiterbildung.

Die interne Kommunikation hebt weibliche Vorbilder in Führungspositionen hervor. Diversity Dashboards zur Transparenzsteigerung auf Abteilungsebene und die Integration von Gender Diversity als Leistungsindikator (KPI) in HR-Prozesse sind weitere wichtige Maßnahmen. Diese Initiativen zeigen das kontinuierliche Bestreben des Unternehmens, eine inklusive und gerechte Arbeitsumgebung zu schaffen, in der jeder unabhängig vom Geschlecht gleiche Chancen und Möglichkeiten erhält.

Damit eine gleichartige Vergütung für Frauen und Männer bei der RWE Supply & Trading GmbH gewährleistet wird, gilt für Tarifmitarbeiter ein Manteltarifvertrag und für außertarifliche Mitarbeiter eine Betriebsvereinbarung zur außertariflichen Vergütung. Außerdem kommt für alle Mitarbeitergruppen das Korn Ferry Hay Grading zur Anwendung, um die Funktionen neutral zu bewerten. Alle Vergütungssysteme sind an der ausgeübten Funktion orientiert und damit grundsätzlich geschlechterneutral. Zudem sehen alle genannten Vergütungssysteme eine regelmäßige Überprüfung der Vergütungsanpassung vor, im außertariflichen Bereich findet diese jährlich statt.

Bilanz der RWE Supply & Trading GmbH zum 31. Dezember 2023

Gewinn- und Verlustrechnung der RWE Supply & Trading GmbH für den Zeitraum 1. Januar bis 31. Dezember 2023

Anhang für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2023

I. Allgemeine Grundlagen

II. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

III. Erläuterungen zur Bilanz

IV. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

V. Sonstige Angaben

Anlage (1): Anteilsbesitz

Anlage (2): Organe

Bilanz zum 31. Dezember 2023

der RWE Supply & Trading GmbH

Aktiva

	(s. Anhang)	31.12.2023 Mio. €	31.12.2022 Mio. €
A. Anlagevermögen	III. (1)
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten		28,0	22,7
2. Geleistete Anzahlungen		13,2	10,5
		41,2	33,2
II. Sachanlagen
1. Technische Anlagen und Maschinen		0,1	5,7
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung		5,7	6,8
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau		0,0	0,6
		5,8	13,1
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen		598,7	492,2
2. Beteiligungen		16,5	29,8
3. Wertpapiere des Anlagevermögens		48,0	0,0
4. Sonstige Ausleihungen		0,0	0,0
		663,2	522,0
		710,2	568,3
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte	III. (2)
Waren		2.886,9	4.002,1
		2.886,9	4.002,1
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	III. (3)
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen		6.151,9	8.289,5
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen		4.323,5	3.132,1
(davon gegen Gesellschafter Mio. € 2.975,3; Vorjahr Mio. € 715,5)
3. Sonstige Vermögensgegenstände		4.081,7	8.105,4
		14.557,1	19.527,0
III. Wertpapiere	III. (4)
Sonstige Wertpapiere		928,9	4.283,3
IV. Flüssige Mittel	III. (5)	183,4	248,5
		18.556,3	28.060,9
C. Rechnungsabgrenzungsposten	III. (6)	103,3	99,4
		18.659,6	28.160,3
		19.369,8	28.728,6
Passiva
	(s. Anhang)	31.12.2023 Mio. €	31.12.2022 Mio. €
A. Eigenkapital	III. (7)
I. Gezeichnetes Kapital		15,0	15,0
II. Kapitalrücklage		431,8	431,8
		446,8	446,8
B. Rückstellungen	III. (8)
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen		40,4	36,0
2. Steuerrückstellungen		8,0	7,8
3. Sonstige Rückstellungen		1.848,4	2.545,1
		1.896,8	2.588,9
C. Verbindlichkeiten	III. (9)
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten		275,5	2.880,5
2. Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen		373,1	219,0
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen		3.164,4	5.383,8
4. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen		10.845,5	15.130,3
(davon gegenüber Gesellschafter Mio. € 3.438,1 ; Vorjahr: Mio € 2.982,6)
5. Sonstige Verbindlichkeiten		2.365,7	2.065,8
(davon aus Steuern Mio. € 12,3; Vorjahr: Mio. € 7,7)
(davon im Rahmen der sozialen Sicherheit Mio. € 2,2; Vorjahr: Mio. € 1,8)
		17.024,2	25.679,4
D. Rechnungsabgrenzungsposten	III. (10)	2,0	13,5
		19.369,8	28.728,6

Gewinn- und Verlustrechnung für den Zeitraum 1. Januar bis 31. Dezember 2023

der RWE Supply & Trading GmbH

	(s. Anhang)	2023 Mio. €	2022 Mio. €
1. Umsatzerlöse	IV. (1)	62.492,8	91.302,8
2. Erdgassteuer/Stromsteuer		-156,8	-193,3
3. Umsatzerlöse (ohne Erdgassteuer/Stromsteuer)		62.336,0	91.109,5
4. Sonstige betriebliche Erträge	IV. (2)	1.522,1	200,7
(davon aus Währungsumrechnung Mio. € 193,1; Vorjahr: Mio. € -)
5. Materialaufwand	IV. (3)
a) Aufwendungen für bezogene Waren		58.450,9	89.902,6
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen		1.084,9	726,9
		59.535,8	90.629,5
6. Personalaufwand	IV. (4)
a) Gehälter		579,6	786,1
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung		44,1	49,6
(davon für Altersversorgung Mio. € 20,1; Vorjahr: Mio. € 29,5)
		623,7	835,7
7. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	IV. (5)	20,6	24,1
8. Sonstige betriebliche Aufwendungen	IV. (6)	649,8	464,2
(davon aus Währungsumrechnung Mio. € - ; Vorjahr: Mio. € 111,2)
9. Ergebnis aus Finanzanlagen und Wertpapieren	IV. (7)	389,2	39,3
10. Zinsergebnis	IV. (8)	123,1	-91,7
11. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	IV. (9)	137,8	-40,9
12. Ergebnis nach Steuern		3.402,7	-654,8
13. Aufgrund eines Gewinnabführungsvertrags abgeführter Gewinn/ Erträge aus Verlustübernahme	IV. (10)	-3.402,7	654,8
14. Jahresüberschuss		0,0	0,0

Anhang für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2023

I. Allgemeine Grundlagen

Die RWE Supply & Trading GmbH (im Folgenden "RWEST" oder "die Gesellschaft") mit Sitz in Essen ist in den Bereichen Beschaffung, Handel, Optimierung und Vertrieb von Energie und Energieträgern, Transport- und Durchleitungskapazitäten, Speicherkapazitäten, Energieerzeugungskapazitäten, Gasverflüssigungs- und Regasifizierungskapazitäten, Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen, unfertigen und fertigen Erzeugnissen, Waren und Rechten sowie der Erbringung von Dienstleistungen, insbesondere in den Bereichen Energie und Energieträger tätig. Die Gesellschaft ist im Handelsregister des Amtsgerichts Essen unter HRB 14327 eingetragen.

Alleinige Gesellschafterin der RWEST ist die RWE Aktiengesellschaft (im Folgenden "RWE AG") mit Sitz in Essen.

Der Jahresabschluss ist nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuchs (HGB), des GmbH-Gesetzes (GmbHG) und des Energiewirtschaftsgesetzes (EnWG) aufgestellt.

Es handelt sich um eine große Kapitalgesellschaft gemäß § 267 Abs. 3 und 4 HGB.

Die Gesellschaft und ihre Tochterunternehmen werden in den Konzernabschluss der RWE AG, Essen (kleinster und größter Konsolidierungskreis) einbezogen, der nach den International Financial Reporting Standards (IFRS), wie sie in der EU anzuwenden sind, aufgestellt wird. Der Konzernabschluss der RWE AG wird beim Betreiber des Unternehmensregisters elektronisch eingereicht und bekannt gemacht. Aus diesem Grund ist die RWEST von der Verpflichtung befreit, einen eigenen Konzernabschluss und einen Konzernlagebericht aufzustellen. Zwischen der RWE AG und der RWEST besteht ein Beherrschungs- und Ergebnisabführungsvertrag.

Die Gesellschaft fällt unter die Regelungen des Drittelbeteiligungsgesetzes (DrittelbG: Gesetz über die Drittelbeteiligung der Arbeitnehmer im Aufsichtsrat) und ist somit verpflichtet, einen Aufsichtsrat zu bestellen. Der Aufsichtsrat setzt sich nach § 1 Abs. 1 Nr. 3, 4 Abs. 1 DrittelbG i. V. m. §§ 95, 96 Abs. 1 4. Alt., 101 Abs. 1 Aktiengesetz (AktG) zusammen, also zu zwei Dritteln aus Anteilseignervertretern und zu einem Drittel aus Arbeitnehmervertretern. Der Aufsichtsrat besteht gemäß § 7 des Gesellschaftsvertrages aus sechs Mitgliedern, davon sind vier Mitglieder von der Gesellschafterversammlung und zwei Mitglieder von den Arbeitnehmern zu wählen.

Der Jahresabschluss wird in Euro (€) aufgestellt; die Beträge werden in Millionen Euro (Mio. €) angegeben. Durch die kaufmännische Rundung auf eine Nachkommastelle kann es zu Rundungsdifferenzen bis zu 1,0 Mio. € kommen.

Die Gewinn- und Verlustrechnung ist nach dem Gesamtkostenverfahren aufgestellt.

Das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr.

II. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Aktiva

Entgeltlich erworbene immaterielle Vermögensgegenstände werden zu Anschaffungskosten erfasst und linear entsprechend ihrer voraussichtlichen Nutzungsdauer über 3 bis 5 Jahre abgeschrieben. Wenn eine voraussichtlich dauernde Wertminderung eingetreten ist, werden außerplanmäßige Abschreibungen vorgenommen. Selbsterstellte immaterielle Vermögensgegenstände und Entwicklungskosten werden nicht aktiviert.

Geleistete Anzahlungen werden zum Nennwert bilanziert.

Sachanlagen werden zu Anschaffungskosten abzüglich planmäßiger Abschreibungen bewertet. Die planmäßigen Abschreibungen basieren auf den betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauern und werden über eine Nutzungsdauer von 3 bis 19 Jahre abgeschrieben. Planmäßige Abschreibungen auf Sachanlagen werden nach der linearen Methode vorgenommen. Auf Zugänge des Sachanlagevermögens von neu angeschafften Vermögensgegenständen werden Abschreibungen monatsgenau verrechnet. Bei Sachanlagen werden außerplanmäßige Abschreibungen vorgenommen, wenn eine voraussichtlich dauernde Wertminderung eingetreten ist.

Vermögensgegenstände mit Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten bis einschließlich 250 € werden im Zugangsjahr direkt als Betriebsausgabe erfasst. Vermögensgegenstände mit Anschaffungskosten zwischen 251 € und 800 € werden im Zugangsjahr voll abgeschrieben.

Bei den Finanzanlagen sind die Anteile an verbundenen Unternehmen und die Beteiligungen zu Anschaffungskosten bzw. zu niedrigeren beizulegenden Werten bilanziert. Niedrigere Werte werden angesetzt, wenn voraussichtlich dauernde Wertminderungen vorliegen.

Ist der Grund für eine außerplanmäßige Abschreibung entfallen, werden Zuschreibungen bis zu den fortgeführten Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten vorgenommen, die sich ohne die außerplanmäßigen Abschreibungen ergeben hätten.

Die Wertpapiere des Anlagevermögens werden zu Anschaffungskosten oder einem niedrigeren beizulegenden Wert angesetzt, wobei der jeweilige Börsen- oder Marktpreis am Bilanzstichtag herangezogen wird. Außerplanmäßige Abschreibungen werden auch bei voraussichtlich nicht dauernder Wertminderung vorgenommen (§ 253 Abs. 3 HGB).

Verzinsliche Ausleihungen sind zum Nominalwert bilanziert. Niedrigere Werte werden angesetzt, wenn voraussichtlich dauernde Wertminderungen vorliegen.

Vorräte werden auf der Basis von Anschaffungskosten nach Maßgabe der Durchschnittsmethode bewertet. Die Vorräte werden als Grundgeschäfte mit Finanzinstrumenten zu Bewertungseinheiten zusammengefasst. Es gelten die speziellen Bewertungsvorschriften aufgrund von § 254 HGB und das Niederstwertprinzip findet in dem Umfang und für den Zeitraum keine Anwendung, in denen sich die gegenläufigen Wertänderungen oder Zahlungsströme ausgleichen.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände sind zum Nennwert unter Abzug gebotener Einzelwertberichtigungen angesetzt. Unverzinsliche oder niedrig verzinsliche Forderungen werden auf den Barwert abgezinst. Alle erkennbaren Einzelrisiken und das allgemeine Kreditrisiko werden berücksichtigt. Dies gilt auch für die in den sonstigen Vermögensgegenständen enthaltenen Margin- und Collateral-Zahlungen, die den wesentlichen Teil dieses Postens ausmachen. Sofern es sich bei den sonstigen Vermögensgegenständen um den beizulegenden Zeitwert von Ansprüchen aus versicherungsförmig rückgedeckten Versorgungszusagen handelt, erfolgt die Saldierung mit den Rückstellungen für Pensionen und ähnlichen Verpflichtungen. Die in den sonstigen Vermögensgegenständen enthaltenen CO ₂ -Emissionsrechte werden mit ihren Anschaffungskosten bilanziert. Niedrigere Werte am Bilanzstichtag aufgrund gesunkener Nettoveräußerungswerte werden im Rahmen von Bewertungseinheiten berücksichtigt.

Wertpapiere des Umlaufvermögens sind zu Anschaffungskosten bzw. mit dem niedrigeren beizulegenden Wert bewertet, wobei der jeweilige Börsen- oder Marktpreis am Bilanzstichtag herangezogen wird.

Flüssige Mittel werden mit dem Nennwert bilanziert.

Unter dem aktiven Rechnungsabgrenzungsposten werden Ausgaben vor dem Bilanzstichtag ausgewiesen, soweit sie Aufwendungen für einen bestimmten Zeitraum danach darstellen.

Zu näheren Erläuterungen hinsichtlich des aktiven Unterschiedsbetrags aus der Vermögensverrechnung verweisen wir auf die Ausführungen zu Rückstellungen für Pensionen und ähnlichen Verpflichtungen.

Passiva

Das gezeichnete Kapital ist zum Nennwert bilanziert.

Bei der Bemessung der Rückstellungen wird allen erkennbaren Risiken und ungewissen Verbindlichkeiten Rechnung getragen. Der Wertansatz erfolgt in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrages unter Berücksichtigung geschätzter künftiger Kostensteigerungen.

Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr werden mit dem von der Deutsche Bundesbank für Dezember des laufenden Geschäftsjahres veröffentlichten durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Jahre restlaufzeitadäquat abgezinst.

Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen werden auf der Grundlage versicherungsmathematischer Berechnungen unter Berücksichtigung der Richttafeln 2018G von Prof. Dr. Klaus Heubeck - die eine generationenabhängige Lebenserwartung berücksichtigen - nach dem Anwartschaftsbarwertverfahren gebildet.

Sie werden mit dem von der Deutsche Bundesbank veröffentlichten durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen zehn Jahre abgezinst, der sich bei einer angenommenen Restlaufzeit von 15 Jahren ergibt. Der Zinssatz beträgt im Dezember 2023 1,82 % (Vorjahr: 1,78 %). Aus der Verlängerung des Referenzzeitraums für die Ermittlung des durchschnittlichen Marktzinssatzes von sieben auf zehn Jahre ergibt sich zum 31. Dezember 2023 ein Unterschiedsbetrag in Höhe von 3,0 Mio. € (Vorjahr: 12,5 Mio. €), der nicht ergebnisabführungsgesperrt ist.

Im Rahmen weiterer Rechnungsannahmen wurden die folgenden jährlichen Lohn- und Gehaltssteigerungen sowie Rentensteigerungen zugrunde gelegt bzw. folgende unternehmensindividuelle Fluktuationsannahmen unterstellt.

Rechnungsannahmen	Gehaltssteigerungen		Rentensteigerungen
	31.12.2023	31.12.2022	31.12.2023	31.12.2022
Pensionsrückstellungen	0,0%/2,75% ^*	0,0%/2,75% ^*	1,0%/2,00% ^*	1,0%/2,00% ^*
Deputatverpflichtungen			2,00%	2,00%
Altersteilzeitverpflichtungen	2,50%	2,50%
Jubiläumsverpflichtungen	2,75%	2,75%

^* je nach Versorgungsordnung

Die Pensionsrückstellungen umfassen neben den vertraglich zugesagten Barbezügen Rückstellungen für Deputatverpflichtungen, die auf der Basis des Ablösebetrags bzw. der Selbstkosten bewertet werden.

Soweit Zweckvermögen gemäß § 246 Abs. 2 HGB vorliegt, ergibt sich die Rückstellung aus dem Saldo des versicherungsmathematischen Barwerts der Verpflichtung und des beizulegenden Zeitwerts des zur Deckung gebildeten Zweckvermögens. Ergebnisauswirkungen aus einer Änderung des Diskontierungszinssatzes, Zeitwertänderungen des Zweckvermögens und laufende Erträge des Zweckvermögens werden nach Verrechnung im Zinsergebnis ausgewiesen. Sofern der beizulegende Zeitwert des zur Deckung gebildeten Zweckvermögens den versicherungsmathematischen Barwert der Verpflichtung übersteigt, wird der saldierte Betrag als Aktiver Unterschiedsbetrag aus der Vermögensverrechnung ausgewiesen.

Sonstige Rückstellungen beinhalten u.a. Rückstellungen für drohende Verluste aus schwebenden Geschäften, für Jubiläumszuwendungen und für Leistungen nach dem Altersteilzeitgesetz.

Die Bewertung der Rückstellungen für drohende Verluste aus schwebenden Geschäften basiert auf dem Verpflichtungsüberschuss für bestehende schwebende Verträge, bei denen der Wert der ausstehenden eigenen Verpflichtung den Wert der Gegenleistung übersteigt.

Die Bewertung der Jubiläumsrückstellungen wurde mittels Projected-Unit-Credit-Methode durchgeführt. Als Rechnungsgrundlagen dienen die Richttafeln 2018G von Prof. Dr. Klaus Heubeck mit einem Rechnungszinssatz von 1,75 % p. a. (Vorjahr: 1,44 % p. a.) und die Annahme von Gehaltssteigerungen von 2,75 % p. a. (Vorjahr: 2,75 % p. a.).

Die Rückstellungen für Verpflichtungen zur Erbringung von Leistungen nach dem Altersteilzeitgesetz enthalten Aufstockungsbeträge und bis zum Bilanzstichtag aufgelaufene Erfüllungsverpflichtungen der Gesellschaft. Als Rechnungsgrundlagen dienen die Richttafeln 2018G von Prof. Dr. Klaus Heubeck mit einem unter der Anwendung der Durationsmethode ermittelten Rechnungszinssatz von 1,07 % p. a. (Vorjahr: 0,58 % p. a.) und die Annahme von Gehaltssteigerungen von 2,50 % p. a (Vorjahr: 2,50 % p. a.).

Zur Absicherung von Währungs-, Zins- und Commodity-Risiken werden derivative Finanzinstrumente eingesetzt. Soweit möglich, werden Bewertungseinheiten nach § 254 HGB gebildet. Zu näheren Erläuterungen verweisen wir auf Seite 22.

Die Verbindlichkeiten sind mit ihrem Erfüllungsbetrag angesetzt.

Erhaltene Anzahlungen werden zum Nennwert ausgewiesen.

Als passive Rechnungsabgrenzungsposten werden die vor dem Bilanzstichtag erhaltenen Einnahmen abgegrenzt, soweit sie Ertrag für eine bestimmte Zeit nach dem Bilanzstichtag darstellen.

Latente Steuern werden für die deutschen Aktivitäten aufgrund der ertragsteuerlichen Organschaft zur RWE AG nicht bilanziert. Für die britische Betriebsstätte wird eine gesonderte Berechnung der latenten Steuern durchgeführt. Ergibt sich per Saldo zukünftig eine Steuermehrbelastung, so wird diese passiviert, eine zukünftige Steuerentlastung wird gem. § 274 Abs. 1 Satz 2 HGB nicht aktiviert. Für die Kalkulation der latenten Steuern in Großbritannien wird ein Steuersatz in Höhe von 25,00% (Vorjahr: 23,84%) angewendet.

Die Wertansätze der Haftungsverhältnisse entsprechen dem am Bilanzstichtag bestehenden Stand der jeweiligen Hauptschuld.

Gewinn- und Verlustrechnung

In der Gewinn- und Verlustrechnung ist in einem gesonderten Posten nach den Umsatzerlösen die (unmittelbar geschuldete) Stromsteuer bzw. die Energiesteuer auf Erdgas ausgewiesen.

Zur Erhöhung der Aussagekraft der Ertragslage des Unternehmens wird in dem Geschäftsbereich Trading/CAO Power ein Nettoausweis der Umsatzerlöse und Materialaufwendungen je Commodity vorgenommen, d.h. ein Ausweis erfolgt jeweils nur in Höhe der realisierten Marge.

In dem Geschäftsbereich Gas & LNG sowie grundsätzlich im Geschäftsbereich Commodity Solutions wird ein Bruttoausweis der Umsatzerlöse und Materialaufwendungen vorgenommen.

Gewinne und Verluste aus Währungsderivaten, die Teile der Bewertungseinheiten sind, sowie sonstige Währungsgewinne und Währungsverluste werden über alle Geschäftsbereiche netto als sonstige betriebliche Erträge bzw. sonstige betriebliche Aufwendungen ausgewiesen.

Geschäftsvorfälle in fremder Währung werden grundsätzlich mit dem historischen Kurs (Markt- oder Sicherungskurs) zum Zeitpunkt der Erstverbuchung erfasst. Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit von kleiner einem Jahr werden mit dem Devisenkassamittelkurs zum Bilanzstichtag bewertet. Bei Restlaufzeiten von größer einem Jahr werden Vermögensgegenstände bzw. Verbindlichkeiten zum Bilanzstichtag mit ihrem Kurs zum Zeitpunkt der Erstverbuchung oder dem niedrigeren Devisenkassamittelkurs (Niederstwertprinzip) bzw. dem höheren Devisenkassamittelkurs (Höchstwertprinzip) bewertet. Währungsrisiken werden im Rahmen des zentralen Cash- und Devisenmanagements des RWE-Konzerns mit der Treasury-Abteilung der RWE AG durch Kurssicherungsgeschäfte in der jeweiligen Commodity-Währung abgesichert.

Die zugehörigen Bruttowerte zur ergänzenden Information werden unter den Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung aufgeführt.

III. Erläuterungen zur Bilanz

(1) Anlagevermögen

Die Aufgliederung der in der Bilanz zusammengefassten Anlageposten und deren Entwicklung im Berichtsjahr sind im Anlagenspiegel auf der Folgeseite dargestellt. Eine Aufstellung des vollständigen Anteilsbesitzes nach § 285 Nr. 11 HGB ist als Anlage beigefügt. Die RWEST GmbH hält zum Bilanzstichtag Anteile von mehr als 10 % an nachfolgendem Investmentvermögen:

Anlageziele	Buchwert 31.12.2023 in Mio. €	Marktwert 31.12.2023 in Mio. €	Ausschüttung 2023 in Mio. €	Tägliche Rückgabe - möglichkeit	Unterlassene Abschrei - bungen
Finanzielle alternative Investments	48,0	48,0	1,8	Nein	Nein

(2) Vorräte

in Mio. €	31.12.2023	31.12.2022
Kohle (Geschäftsbereich Trading/CAO Power)	16,5	43,1
Biomasse (Geschäftsbereich Trading/CAO Power)	11,5	59,5
Gas (Geschäftsbereich Gas & LNG)	2.845,2	3.896,6
Metalle (Geschäftsbereich Trading/CAO Power)	13,7	2,9
	2.886,9	4.002,1

Bei den Gasvorräten im Geschäftsbereich Gas und LNG handelt es sich im Wesentlichen um Gasvorräte, die im Rahmen der kommerziellen Optimierung in Gasspeichern gehalten werden. Die signifikante Abnahme des Vorratsbestands an Gas ist im Wesentlichen auf gesunkene Gaspreise sowie geringere gespeicherte Gasvolumina zurückzuführen. Die Bewertung des Vorratsbestands an Gas zum letzten am Abschlussstichtag bekannten Marktpreis ergäbe einen um 1.564,7 Mio. € niedrigeren Wert. Eine außerplanmäßige Abschreibung auf den niedrigeren beizulegenden Zeitwert am Abschlussstichtag war jedoch nicht vorzunehmen, da die Gasvorräte Teil der Bewertungseinheit Gas Portfolio Management sind. Im Vorjahr hätte sich bei einer Bewertung zum letzten am Abschlussstichtag bekannten Marktpreis ein um 469,2 Mio. € niedrigerer Wert ergeben. Zur näheren Erläuterung verweisen wir auf Kapitel III. (13) Bewertungseinheiten gemäß § 254 HGB.

Entwicklung des Anlagevermögens

der RWE Supply & Trading

	Anschaffungskosten
in Mio. €	Stand 01.01.2023	Zugänge	Abgänge	Umgliederung	Stand 31.12.2023
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	70,1	8,2	-	8,3	86,5
Geschäfts- oder Firmenwert	-	-	-	-	-
Geleistete Anzahlungen	10,5	11,0	-	- 8,3	13,2
	80,6	19,2	-	-	99,7
Sachanlagen
Technische Anlagen und Maschinen	6,2	0,0	0,0	-	6,2
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	49,4	2,8	1,0	-	51,2
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,6	- 0,0	0,6	-	0,0
	56,1	2,8	1,5	-	57,4
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	936,8	105,0	9,2	13,9	1.046,5
Beteiligungen	29,8	11,4	1,1	-13,9	26,2
Wertpapiere des Anlagevermögens	-	49,7	-	-	49,7
Sonstige Ausleihungen	0,0	-	0,0	-	0,0
	966,6	166,1	10,3	-	1.122,4
	1.103,3	188,1	11,8	-	1.279,5

0,0 Betrag in geringer Höhe

	Kumulierte Abschreibungen
in Mio. €	Stand 01.01.2023	Abschreibungen des Geschäftsjahres	Zuschreibungen des Geschäftsjahres	Abgang	Stand 31.12.2023
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	47,4	11,2	-	-	58,6
Geschäfts- oder Firmenwert	-	-	-	-	-
Geleistete Anzahlungen	-	-	-	-	-
	47,4	11,2	-	-	58,6
Sachanlagen
Technische Anlagen und Maschinen	0,5	5,6	-	-	6,2
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	42,6	3,8	-	1,0	45,4
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	-	-	-	-	-
	43,1	9,4	-	1,0	51,6
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	444,6	3,1	-	-	447,7
Beteiligungen	-	9,8	-	-	9,8
Wertpapiere des Anlagevermögens	-	1,7	-	-	1,7
Sonstige Ausleihungen	-	-	-	-	-
	444,6	14,6	-	-	459,3
	535,0	35,2	-	1,0	569,3

0,0 Betrag in geringer Höhe

	Buchwerte
in Mio. €	Stand 31.12.2023	Stand 31.12.2022
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	28,0	22,7
Geschäfts- oder Firmenwert	-	-
Geleistete Anzahlungen	13,2	10,5
	41,1	33,2
Sachanlagen
Technische Anlagen und Maschinen	0,1	5,7
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	5,7	6,8
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	-	0,6
	5,8	13,1
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	598,7	492,2
Beteiligungen	16,5	29,8
Wertpapiere des Anlagevermögens	48,0	-
Sonstige Ausleihungen	0,0	0,0
	663,2	522,0
	710,2	568,3

0,0 Betrag in geringer Höhe

(3) Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

in Mio. €	31.12.2023	davon RLZ ^* > 1 Jahr	31.12.2022	davon RLZ ^* > 1 Jahr
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	6.151,9	-	8.289,5	-
Forderungen gegen verbundene Unternehmen	4.323,5	432,5	3.132,1	256,8 ^**
davon gegen Gesellschafter	2.975,3	-	715,5	-
Sonstige Vermögensgegenstände	4.081,7	-	8.105,4	-
	14.557,1	432,5	19.527,0	256,8

^* RLZ = Restlaufzeit

^** Der Ausweis der davon-Vermerke innerhalb der Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen wurde im Vergleich zum Vorjahr bei einer RLZ von > 1 Jahr von 99,9 Mio. € um 156,9 Mio. € auf 256,8 Mio. € angepasst.

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen beinhalten Forderungen aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von 1.364,4 Mio. € (Vorjahr: 1.830,4 Mio. €). Innerhalb der sonstigen Vermögensgegenstände werden Collaterals in Höhe von 674,9 Mio. € (Vorjahr: 4.671,6 Mio. €) ausgewiesen, die als Sicherheitsleistung bei OTC-Handelspartnern hinterlegt wurden. Weiterhin werden innerhalb der sonstigen Vermögensgegenstände Initial und Variation Margins für Börsengeschäfte in Höhe von 3.235,3 Mio. € (Vorjahr: 1.358,4 Mio. €) ausgewiesen.

(4) Wertpapiere

Im Geschäftsjahr dienten festverzinsliche Wertpapiere mit Anschaffungskosten in Höhe von 928,9 Mio. € (Vorjahr: 2.773,7 Mio. €) als Initial Margins für den Börsenhandel, die an den zuständigen Clearer verpfändet wurden. Die Wertpapiere wurden im Vorjahr auf den niedrigeren beizulegenden Wert am Abschlussstichtag in Höhe von 2.773,1 Mio. € abgeschrieben. Zum Stichtag des Geschäftsjahres 2023 bestand weder ein Abwertungs- noch ein Zuschreibungsbedarf.

Im Vorjahr wurde ein Wertpapier (Zerobond) mit Anschaffungskosten in Höhe von 1.786,9 Mio. € erworben und im Zuge eines Wertpapierpensionsgeschäfts mit Rückkaufsvereinbarung und festgelegtem Rückkaufspreis als Sicherheit für eine Darlehensverbindlichkeit übertragen. Auf das Wertpapierpensionspapier wurden während des Vorjahres Kapitalrückzahlungen und Zinszahlungen vorgenommen, die den Wert des Wertpapiers entsprechend gemindert haben. Zum Bilanzstichtag des Vorjahres hatte das Wertpapier einen Wert von 1.510,2 Mio €.

(5) Flüssige Mittel

Die flüssigen Mittel betreffen Guthaben bei Kreditinstituten in Höhe von 183,4 Mio. € (Vorjahr: 248,5 Mio. €). Im Wesentlichen handelt es hierbei um Bankbestände in Höhe von 176,0 Mio. € (Vorjahr: 245,7 Mio. €), um operativen Verpflichtungen im Rahmen der täglichen Abwicklung von Börsen- und OTC-Geschäften nachzukommen. RWEST istin das zentrale Cash Management der RWE AG einbezogen. Es erfolgt ein zentraler Liquiditätsausgleich (Pooling) seitens der RWE AG. Von den flüssigen Mitteln sind 2,1 Mio. € (Vorjahr: 2,1 Mio. €) durch eine Verpfändungsvereinbarung in ihrer Verfügung beschränkt.

(6) Aktive Rechnungsabgrenzungsposten

in Mio. €	31.12.2023	31.12.2022
Mietvorauszahlungen	7,7	8,9
Sonstiges	95,6	90,5
	103,3	99,4

Bei den im Posten "Sonstiges" ausgewiesenen aktiven Rechnungsabgrenzungsposten handelt es sich im Wesentlichen um Abgrenzungen für IT Rechnungen, die Leistungen für zukünftige Geschäftsjahre berücksichtigen und dementsprechend periodengerecht abzugrenzen sind.

(7) Eigenkapital

in Mio. €	31.12.2023	31.12.2022
Gezeichnetes Kapital	15,0	15,0
Kapitalrücklage	431,8	431,8
	446,8	446,8

Die Kapitalrücklage ist in Höhe von 431,8 Mio. € gemäß § 272 Abs. 2 Nr. 4 HGB gebildet worden.

(8) Rückstellungen

in Mio. €	31.12.2023	31.12.2022
Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen	40,4	36,0
Steuerrückstellungen	8,0	7,8
Sonstige Rückstellungen	1.848,4	2.545,1
davon für den Geschäftsbereich Trading/CAO Power	448,3	1.682,8
davon für den Geschäftsbereich Gas & LNG	683,9	49,8
davon für den Geschäftsbereich Commodity Solutions	0,6	4,3
davon für den Personalbereich	689,4	788,4
davon übrige	26,2	19,8
	1.896,8	2.588,9

Die Erhöhung der Pensionsrückstellungen ist im Wesentlichen auf gestiegene Rentenansprüche, die im Geschäftsjahr erdient wurden, zurückzuführen.

Pensionsverpflichtungen in Höhe von 153,0 Mio. € (Vorjahr: 141,1 Mio. €) wurden mit dem Deckungsvermögen in Höhe von 114,0 Mio. € (Vorjahr: 106,3 Mio. €) gemäß § 246 Abs. 2 S. 2 HGB verrechnet. Das Deckungsvermögen besteht nahezu vollständig aus Anteilen an Investmentvermögen. Als beizulegender Zeitwert wurde der Rücknahmepreis per 31. Dezember 2023 verwendet. Das Investmentvermögen ist überwiegend in börsengehandelte Wertpapiere oder an anderen organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere investiert. Beim beizulegenden Zeitwert der darüber hinaus bestehenden Rückdeckungsversicherungen für bestimmte Versorgungszusagen aus Entgeltumwandlung handelt es sich um den von der Versicherungsgesellschaft mitgeteilten Zeitwert, der sich im Wesentlichen aus den bisher geleisteten Versicherungsprämien und den erwirtschafteten Gewinnen des jeweiligen Versicherungsvertrags zusammensetzt.

Ferner ist ein Guthabenkonto bei einem Kreditinstitut Bestandteil des Deckungsvermögens; die Kategorisierung als sonstige Vermögensgegenstände erfolgt durch die Verfügungsbeschränkung aufgrund der treuhänderischen Verwaltung. Das Guthaben ist zum Nennwert angesetzt.

in Mio. €	Historische Anschaffungskosten		Beizulegender Zeitwert		Erfüllungsbetrag
	31.12.2023	31.12.2022	31.12.2023	31.12.2022	31.12.2023	31.12.2022
Verrechnete Vermögensgegenstände
Wertpapiere des Anlagevermögens	114,0	114,2	106,6	99,9
Sonstige Vermögensgegenstände	7,4	6,4	7,4	6,4
	121,4	120,6	114,0	106,3
Verrechnete Schulden
Rückstellungen für Pensionen und pensionsähnliche Verpflichtungen					153,0	141,1
					153,0	141,1
Passivüberhang aus der Vermögensverrechnung					39,0	34,8

Die entsprechende Verrechnung von Aufwendungen und Erträgen ist unter Punkt IV. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung - (8) Zinsergebnis auf Seite 33 dargestellt.

Für die nicht fondsgedeckten Verpflichtungen für Stromdeputate an Pensionäre wird eine Rückstellung in Höhe von 1,4 Mio. € (Vorjahr: 1,2 Mio. €) bilanziert.

Die Steuerrückstellungen für das Berichtsjahr in Höhe von 8,0 Mio. € betreffen ausschließlich die britische Betriebsstätte.

Die sonstigen Rückstellungen für die einzelnen Geschäftsbereiche umfassen im Wesentlichen Rückstellungen für drohende Verluste aus schwebenden Geschäften und sonstige Rückstellungen für den Personalbereich. Die sonstigen Rückstellungen für den Personalbereich beinhalten im Wesentlichen Rückstellungen für rückständige Bezüge von 668,4 Mio. € (Vorjahr: 771,6 Mio. €). Zur Veränderung der Rückstellungen für drohende Verluste aus schwebenden Geschäften verweisen wir auf die Ausführungen unter Punkt III. (13) Bewertungseinheiten gemäß § 254. Darüber hinaus entstanden sonstige Rückstellungen aufgrund der vorzeitigen Beendigung von Rohstoffbezugsverträgen sowie drohender Verluste aus bestehenden Vertragsverhältnissen außerhalb von Bewertungseinheiten gemäß § 254 HGB.

(9) Verbindlichkeiten

in Mio. €	31.12.2023	davon RLZ ^* <= 1 Jahre	davon RLZ ^* > 1 Jahre	davon RLZ ^* > 5 Jahre
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	275,5	275,5	-	-
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	373,1	280,0	93,1	64,5
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	3.164,4	3.164,4	-	-
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	10.845,5	6.155,3	4.690,2	1.635,0
davon gegenüber Gesellschafter	3.438,1	3.438,1	-	-
Sonstige Verbindlichkeiten	2.365,7	2.365,7	-	-
davon aus Steuern	12,3	12,3	-	-
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit	2,2	2,2	-	-
	17.024,2	12.241,0	4.783,2	1.699,4

in Mio. €	31.12.2022	davon RLZ ^* <= 1 Jahre	davon RLZ ^* > 1 Jahre	davon RLZ ^* > 5 Jahre
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	2.880,5	2.880,5	-	-
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	219,0	118,8	100,2	71,6
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	5.383,8	5.383,8	-	-
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	15.130,3	15.130,3	3.109,9 ^**	2.429,0 ^**
davon gegenüber Gesellschafter	2.982,6	2.982,6	-	-
Sonstige Verbindlichkeiten	2.065,8	2.065,8	-	-
davon aus Steuern	7,7	7,7	-	-
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit	1,8	1,8	-	-
	25.679,4	25.579,2	3.210,1	2.500,6

^* RLZ = Restlaufzeit

^** Der Ausweis der davon-Vermerke innerhalb der Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen wurde im Vergleich zum Vorjahr bei einer RLZ von > 1 Jahr von 0,0 Mio. € um 3.109,9 Mio. € auf 3.109,9 Mio. € sowie bei einer RLZ von > 5 Jahren von 0,0 Mio. € um 2.429,0 Mio. € auf 2.429,0 Mio. € angepasst.

Von den Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen betreffen mit 7.442,9 Mio. € (Vorjahr: 10.710,0 Mio. €) Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen. Des Weiteren werden innerhalb der sonstigen Verbindlichkeiten erhaltene Margin-Zahlungen in Höhe von 622,4 Mio. € (Vorjahr: 79,6 Mio. €) und erhaltene Collateral-Zahlungen in Höhe von 1.252,3 Mio. € (Vorjahr: 1.387,7 Mio. €) ausgewiesen. Die Collateral-Zahlungen hat RWEST als Sicherheitsleistung von OTC-Handelspartnern erhalten. Von den Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen sind 0,0 Mio. € (Vorjahr: 701,7 Mio. €) durch Pfandrechte an Vorräten gesichert. Von den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind 0,0 Mio. € (Vorjahr: 1.362,1 Mio. €) durch Pfandrechte an einer Zerobondanleihe gesichert. Damit waren insgesamt 2.063,8 Mio. € der Verbindlichkeiten zum Bilanzstichtag des Vorjahres durch Pfandrechte besichert. Für einige Verbindlichkeiten, die im Zusammenhang mit der Anschaffung von Sachanlagevermögen entstanden sind, bestehen im Rahmen des üblichen Geschäftsverkehrs Eigentumsvorbehalte zu Gunsten der Lieferanten.

(10) Passive Rechnungsabgrenzungsposten

Der passive Rechnungsabgrenzungsposten beinhaltet erhaltene Zahlungen für zukünftige Geschäftsjahre und wird in den entsprechenden Geschäftsjahren aufgelöst.

(11) Latente Steuern

Die britische Betriebsstätte unterliegt der britischen Steuerpflicht und ist somit kein Teil des inländischen Organkreises der RWE AG. Die britische Steuerbilanz basiert im Wesentlichen auf IFRS, so dass bei der Berechnung der Steuerlatenzen in der Handelsbilanz (Vergleich Steuerbilanz versus Handelsbilanz) temporäre Differenzen entstehen, welche in der folgenden Übersicht dargestellt sind:

Steuersatz in Großbritannien 25,0% in Mio. €	temporäre Differenz	latente Steuern (+ aktive / - passive)
AKTIVA
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	-0,5	-0,1
II. Sachanlagen
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	4,2	1,0
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
Waren	-1,7	-0,4
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	28,1	7,0
3. Sonstige Vermögensgegenstände	18.185,7	4.546,4
PASSIVA
B. Rückstellungen
3. Sonstige Rückstellungen	363,9	91,0
C. Verbindlichkeiten
5. Sonstige Verbindlichkeiten	-17.725,1	-4.431,3
Saldiert (aktive latente Steuern)	854,5	213,6

in Mio. €	Saldo 01.01.2023	Veränderung	Saldo 31.12.2023
Aktive latente Steuer	30.196,2	-18.663,1	11.533,1
Passive latente Steuer	-29.643,7	18.324,2	-11.319,5
Saldiert (aktive latente Steuern)	552,5	-338,9	213,6

In der Berichtsperiode ergibt sich eine aktive Steuerlatenz, die in Ausübung des Wahlrechts nach § 274 Abs. 1 S. 2 HGB nicht aktiviert wurde.

(12) Haftungsverhältnisse nach § 251 HGB

Haftungsverhältnisse werden nur im Rahmen unserer Geschäftstätigkeit und nach eingehender Prüfung der hiermit zusammenhängenden Risiken eingegangen. Im Rahmen unseres Risikomanagementsystems führen wir ein laufendes Monitoring der Haftungsverhältnisse durch. Nach unserer Einschätzung werden die zugrunde liegenden Verbindlichkeiten durch den jeweiligen Hauptschuldner voraussichtlich erfüllt werden können. Vor diesem Hintergrund ist mit einer Inanspruchnahme nicht zu rechnen und somit sind die eingegangenen Haftungsverhältnisse nicht zu passivieren.

Die Haftungsverhältnisse resultieren ausschließlich aus Gewährleistungsverträgen und betragen 499,3 Mio. € (Vorjahr: 415,5 Mio. €) davon in Höhe von 434,9 Mio. € (Vorjahr: 352,6 Mio. €) zu Gunsten verbundener Unternehmen. Aus den bei der RWE AG bilanzierten Pensionsverpflichtungen ergibt sich aufgrund der bei der RWEST liegenden wirtschaftlichen Be- und Entlastung eine Gewährleistungsverpflichtung von 64,4 Mio. € (Vorjahr: 62,9 Mio. €).

(13) Bewertungseinheiten gemäß § 254 HGB

Bewertungseinheiten zur Abdeckung von Commodity Preisrisiken

Die im Geschäftsbereich Trading abgeschlossenen physischen und derivativen schwebenden Handelsgeschäfte werden außerhalb der Bilanz im Rahmen der nach Handelstischen getrennten Betrachtung jeweils mit ihren beizulegenden Zeitwerten im Rahmen von Makro Hedges bewertet, einschließlich etwaiger Vorratsbestände. In den Makro Hedges wird die risikokompensierende Wirkung einzelner Gruppen von Grundgeschäften zusammengefasst.

Die Bewertung der in der Bewertungseinheit Gas Portfolio Management abgeschlossenen physischen und derivativen Geschäfte erfolgt im Rahmen eines Makro Hedges aus den schwebenden Gasbezugs- und -absatzverträgen einschließlich des Gasvorratsbestandes sowie der schwebenden Gasforwards, Kohle- und Ölswaps.

Die Bewertung der im Portfolio Commodity Solutions abgeschlossenen schwebenden physischen und derivativen Geschäfte erfolgt im Rahmen eines Makro Hedges aus den physischen Grundgeschäften und den abgeschlossenen Sicherungsgeschäften.

Mit den genannten Bewertungseinheiten in Form von Makro Hedges werden finanzwirtschaftliche Risiken in Form von Preisänderungsrisiken der am jeweiligen Desk gehandelten Commodities abgesichert. Die bilanzielle Abbildung der wirksamen Teile der Bewertungseinheiten erfolgt im Wege der Einfrierungsmethode, nach der die sich ausgleichenden Wertänderungen der Grund- und Sicherungsgeschäfte, die auf das jeweils abgesicherte Risiko zurückzuführen sind, nicht bilanziert werden.

In die Makro Hedges zur Absicherung von Preisänderungsrisiken, die am Bilanzstichtag insgesamt einen positiven beizulegenden Zeitwert in Höhe von 7.275,9 Mio. € (Vorjahr: 1.677,0 Mio. €) aufweisen, sind schwebende Geschäfte mit positiven beizulegenden Zeitwerten von 105.264,0 Mio. € (Vorjahr: 231.310,2 Mio. €) und negativen beizulegenden Zeitwerten von 99.700,9 Mio. € (Vorjahr: 233.578,4 Mio. €) sowie das Vorratsvermögen und sonstige Vermögensgegenstände mit einem beizulegenden Zeitwert von 1.712,8 Mio. € (Vorjahr: 3.945,2 Mio. €) einbezogen. Zudem werden die Buchwerte der Vermögensgegenstände in Höhe von 3.351,3 Mio. € (Vorjahr: 4.184,7 Mio. €) sowie der Verbindlichkeiten in Höhe von 17,2 Mio. € (Vorjahr: 201,4 Mio. €) berücksichtigt.

Die Höhe der mit den Bewertungseinheiten abgesicherten Risiken ergibt sich zum 31. Dezember 2023 gemäß folgender Tabelle:

Kategorie	Positiver beizulegender Zeitwert der schwebenden Geschäfte	Negativer beizulegender Zeitwert der schwebenden Geschäfte	Beizulegender Zeitwert des Vorratsvermögens u. sonst. Vermögensgegenstände	Buchwerte
	in Mio. €	in Mio. €	in Mio. €	Aktiva in Mio. €	Passiva in Mio. €
Preisänderungsrisiken	105.264,0	-99.700,9	1.712,8	3.351,3	17,2
Quantitative Trading	745,7	-781,6	0,0	0,0	0,0
Continental Trading	11.725,8	-11.569,0	343,8	268,6	-44,5
UK Trading	476,3	-463,3	0,0	0,0	0,0
US Gas & Power	355,0	-317,6	0,0	1,7	-3,5
European Gas	24.139,1	-23.857,7	0,0	0,0	0,0
Oil Trading	315,0	-413,6	0,0	0,0	0,0
Management Book	97,2	-75,2	0,0	0,0	0,0
Biofuels	249,8	-81,7	11,5	11,5	0,0
Coal & Freight	967,5	-788,0	0,0	136,4	87,8
LNG	3.521,7	-3.192,8	7,2	15,1	1,3
Structured Origination	4.908,1	-4.915,2	0,0	0,0	0,0
CAO Power (DE/BeNeLux)	31.475,5	-28.358,4	0,0	0,0	0,0
CAO Power UK	6.104,5	-5.770,5	0,0	0,0	0,0
CAO Power US	4,5	-1,6	0,0	0,0	0,0
Gas Portfolio Management	12.144,7	-11.189,8	1.323,9	2.888,6	0,0
Commodity Solutions	7.850,4	-7.643,9	8,6	11,0	-23,9
Voluntary Emission Rights	2,9	-1,8	1,9	1,9	0,0
Dry Bulk Origination	180,1	-279,0	15,8	16,5	0,0

Der beizulegende Zeitwert der schwebenden Geschäfte per Saldo betrug zum 31. Dezember 2023 5.563,1 Mio. € (Vorjahr: -2.268,2 Mio. €).

Die Sicherungsabsicht besteht bei den Makro Hedges für einen unbestimmten Zeitraum. Zur Bestimmung der prospektiven Wirksamkeit der Makro Hedges liegt ein dokumentiertes, angemessenes und funktionsfähiges Risikomanagementsystem vor. Handlungsrahmen, Verantwortlichkeiten sowie Kontrollen in internen Richtlinien sind verbindlich festgelegt. Der Handel mit Commodity-Derivaten ist im Rahmen von vorgegebenen Limiten erlaubt. Die Limite werden durch unabhängige organisatorische Einheiten festgelegt und täglich überwacht.

Zentrale interne Steuerungsgröße bei Commodity-Positionen ist der Value-at-risk (VaR) für das Handelsgeschäft und für das gebündelte Gas- und LNG-Geschäft von RWE Supply & Trading, der maximal 60 Mio. € bzw. 40 Mio. € betragen darf. Der VaR gibt an, welchen Wert der mögliche Verlust aus einer Risikoposition mit einer gegebenen Wahrscheinlichkeit in einem gegebenen Zeitraum nicht überschreitet. Den VaR-Werten liegt grundsätzlich ein Konfidenzniveau von 95% zugrunde; für die Positionen wird eine Haltedauer von einem Tag unterstellt. Das bedeutet, dass der Tagesverlust die Höhe des VaR mit einer Wahrscheinlichkeit von 95% nicht überschreitet. Im Geschäftsjahr 2023 belief sich der VaR im Handelsgeschäft auf durchschnittlich16 Mio. € (Vorjahr: 36 Mio. €). Im selben Geschäftsjahr belief sich der VaR für Gas & LNG durchschnittlich auf13 Mio. € (Vorjahr: 38 Mio. €). VaR-Werte und Limitauslastungen werden täglich ermittelt und an die Geschäftsverantwortlichen und die Geschäftsführung berichtet. Über die VaR-Berechnungen hinausgehendes Risiko extremer Marktpreisschwankungen wird monatlich in Stresstests erfasst. Wenn das Risiko zu hoch ist, werden Gegenmaßnahmen eingeleitet.

Die Beurteilung der Effektivität der Makro Hedges erfolgt jeweils zum Jahresende durch die Betrachtung der beizulegenden Zeitwerte der jeweiligen Bewertungseinheit. Ist der Saldo aller beizulegenden Zeitwerte der einbezogenen Geschäfte - unter Berücksichtigung etwaiger in die Bewertungseinheiten einbezogener Vorratsbestände und anderer bereits in der Bilanz ausgewiesener Buchwerte von Geschäften der jeweiligen Bewertungseinheit aus den Portfoliozugängen und Optionsprämien - negativ, so wird eine Rückstellung für Bewertungseinheiten gebildet. Sofern sich positive beizulegende Zeitwerte ergeben, bleiben diese bilanziell unberücksichtigt. In den Bewertungseinheiten CAO Power (DE/BeNeLux) und CAO Power (UK) sind die Geschäfte enthalten, durch die RWEST dienstleistend die Kraftwerkspositionen der Erzeugungsgesellschaften des RWE Konzerns optimiert. RWEST übernimmt diese Optimierung auf der Grundlage bestehender Schnittstellenverträge mit den Erzeugungsgesellschaften. Die Schnittstellenverträge regeln auch, dass die erzielte Bruttostrommarge bzw. der erzielte Bruttostromverlust an die betreffenden Erzeugungsgesellschaften weitergegeben wird. Diese werden deshalb innerhalb des erweiterten Saldierungsbereichs der betreffenden Bewertungseinheiten berücksichtigt. Aufgrund dieses Saldierungsbereichs kommt ein gegebenenfalls negativer Gesamtwert der Bewertungseinheiten nicht zum Ansatz. Gleiches gilt für die CAO US Bewertungseinheit, welche im Laufe des Geschäftsjahres ähnliche Vereinbarungen mit einer Erzeugungsgesellschaft des RWE Konzerns getroffen hat.

Zum Bilanzstichtag wurden Rückstellungen in Höhe von 833,5 Mio. € gebildet. Diese entfielen im Wesentlichen auf die Bewertungseinheit Gas Portfolio Management. Im Vorjahr waren Rückstellungen in Höhe von 1.492,9 Mio € erforderlich. Diese entfielen im Wesentlichen auf die Bewertungseinheit Dry Bulk Origination.

Bewertungseinheiten zur Abdeckung von Währungsrisiken

Zum 31.12.2023 wurde erstmalig eine Bewertungseinheit zur Abdeckung von Währungsrisiken einer ausländischen Beteiligung (RWEST CZ a.s.) implementiert. Hierbei handelt es sich um einen Mikro-Hedge, d.h. eine eindeutige Zuordnung von Grund- und Sicherungsgeschäft.

Die Sicherungsmaßnahme umfasst eine Absicherung mit hoher Wahrscheinlichkeit erwarteter Cashflows in Fremdwährung, die den Wert einer ausländischen Beteiligung der RWEST darstellen. Zur Abdeckung der Währungsrisiken bestehen gegenüber der RWE AG Finanzverbindlichkeiten in Fremdwährung. Die Höhe der mit den Bewertungseinheiten abgesicherten Risiken ergibt sich zum 31. Dezember 2023 gemäß folgender Tabelle:

In Mio. €	Buchwert 31.12.2023	Beizulegender Zeitwert 31.12.2023
Ausländische Beteiligung	273,3	273,7
Finanzverbindlichkeiten	245,0	239,0

Die Sicherungsabsicht besteht bis zum Ende der Halteabsicht der Beteiligung. Den Veränderungen der Verbindlichkeit in Fremdwährung stehen dem vorhandenen Grundgeschäft entsprechende gegenläufige Veränderungen gegenüber. Zur Bestimmung der prospektiven Wirksamkeit des Mikro Hedges liegt ein dokumentiertes, angemessenes und funktionsfähiges Risikomanagementsystem vor. Die Bilanzierung der Bewertungseinheit erfolgt nach der Einfriermethode.

(14) Abführungsgesperrte/Ausschüttungsgesperrte Beträge

Im Geschäftsjahr bestehen keine ausschüttungsgesperrten/abführungsgesperrten Beträge gem. § 268 Abs. 8 HGB durch Aktivierung selbst geschaffener immaterieller Vermögensgegenstände, aktiver latenter Steuern, oder eines die Anschaffungskosten übersteigenden beizulegenden Zeitwerts des Zweckvermögens, die nicht durch freie Rücklagen gedeckt sind. Im Vorjahr ergaben sich ebenfalls keine ausschüttungsgesperrten/abführungsgesperrten Beträge.

(15) Außerbilanzielle Geschäfte

Es liegen über die unter (13) Bewertungseinheiten gemäß § 254 HGB erläuterten Geschäfte hinaus keine außerbilanziellen Geschäfte gemäß § 285 Nr. 3 HGB, die für die Beurteilung der Finanzlage notwendig sind, vor.

(16) Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Der Gesamtbetrag der sonstigen finanziellen Verpflichtungen i. S. d. § 285 Nr. 3a HGB der RWEST beläuft sich auf 314,4 Mio. € (Vorjahr: 243,5 Mio. €), davon 119,6 Mio. € (Vorjahr: 110,5 Mio. €) gegenüber verbundenen Unternehmen. Sie betreffen mit 119,6 Mio. € (Vorjahr: 110,5 Mio. €) Immobilien-Verpflichtungen und mit 194,8 Mio. € (Vorjahr: 133,0 Mio. €) ITVerpflichtungen.

Der Anstieg der IT-Verpflichtungen ist hauptsächlich auf die Verlängerung von Verträgen bei Service Providern und neuen Verträgen für eine Cloud-Lösung zurückzuführen.

Aufgrund der in Vorjahren erfolgten Übertragung von bestimmten Altersversorgungsverpflichtungen auf die RWE Pensionsfonds AG besteht für den Fall einer möglichen zukünftigen Unterdeckung des Pensionsfonds eine gesetzliche Nachschussverpflichtung der RWEST als Arbeitgeber. Die Altersversorgungszusagen für Mitarbeiter der britischen Betriebsstätte werden über einen externen Pensionsfonds durchgeführt. RWEST ist dafür verantwortlich, dass der Pensionsfonds über eine ausreichende Finanzierung verfügt. Für den Fall einer Unterdeckung ist RWEST verpflichtet, Nachschusszahlungen zu leisten. Für bekannte Unterdeckungen werden Rückstellungen gebildet.

IV. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

Wir weisen darauf hin, dass aufgrund der zwingenden Beachtung handelsrechtlicher Vorschriften Veränderungen beizulegender Zeitwerte aus schwebenden Energiehandelsverträgen im Jahresabschluss nicht ausgewiesen wurden. Zur näheren Erläuterung verweisen wir auf die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - III. (13) Bewertungseinheiten gemäß § 254 HGB.

(1) Umsatzerlöse

In den Umsatzerlösen (positives Gesamtergebnis) bzw. im Materialaufwand (negatives Gesamtergebnis) sind die Handelsmargen aus realisierten Energiehandelsgeschäften und energiebezogenen Derivaten ausgewiesen. Dies gilt für den Geschäftsbereich Trading/CAO Power und andere tradingnahe Aktivitäten. In 2023 betragen die entsprechenden Bruttowerte im Geschäftsbereich Trading/CAO Power für die Umsatzerlöse 210.427,0 Mio. € (Vorjahr: 271.370,9 Mio. €) und für Aufwendungen für bezogene Waren und Leistungen innerhalb des Materialaufwandes 215.483,7 Mio. € (Vorjahr: 279.148,7 Mio. €). Der sich rechnerisch ergebende Saldo in Höhe von - 5.056,7 Mio. € (Vorjahr: - 7.777,8 Mio. € ^*) verteilt sich auf Commodities mit positiven Handelsmargen (1.957,1 Mio. €, Vorjahr: 739,0 Mio. € ^*) , die in den Umsatzerlösen ausgewiesen werden, sowie Commodities mit negativen Handelsmargen (7.013,8 Mio. €; Vorjahr: 8.516,9 Mio. €), die in den Materialaufwendungen ausgewiesen werden. Im Geschäftsbereich Commodity Solutions betrugen die Umsatzerlöse, die den Handelsaktivitäten zuzuordnen sind, 1.043,1 Mio. € (Vorjahr: 3.768,0 Mio. €), die Aufwendungen für bezogene Waren und Leistungen innerhalb des Materialaufwands 1.049,2 Mio. € (Vorjahr: 3.318,9Mio. €). Der sich hieraus ergebende Saldo in Höhe von -6,1 Mio. € war vollumfänglich der Commodity Strom zuzuordnen.

in Mio. €	2023	2022
Geschäftsbereich Trading/CAO Power	1.957,1	739,0 ^*
Öl	4,7	237,4
Emissionszertifikate	1.952,3	0,0
Sonstiges	0,0	334,5 ^*
Kohle	0,0	167,1
Geschäftsbereich Gas & LNG	46.331,5	73.592,1
Gas	43.173,7	73.290,2
Öl	2.953,4	282,8
Sonstiges	53,5	0,8
Emissionszertifikate	24,7	18,3
Strom	126,2	0,0
Geschäftsbereich Commodity Solutions	13.720,7	16.565,2
Strom	11.360,4	12.825,8
Stromsteuer	-106,9	-140,4
Gas	2.202,5	2.828,8
Erdgassteuer	-50,0	-52,9
Emissionszertifikate	224,4	870,6
Öl	18,8	45,1
Wärme	1,2	14,1
Kohle	58,7	174,4
Wasser	0,0	-1,2
Sonstiges	11,6	0,9
Sonstige Umsatzerlöse	326,7	213,2 ^*
Erbrachte Dienstleistungen	326,7	213,2 ^*
	62.336,0	91.109,5

In den Umsatzerlösen sind aperiodische Effekte aus Vorjahren im geringen Umfang enthalten.

^* Die Vorjahreszahl wurde angepasst, da sich durch den erstmaligen separaten Ausweis der erbrachten Dienstleistungen für das Geschäftsjahr 2023 auch der Aufriss der Umsatzerlöse im Vorjahr geändert hat.

(2) Sonstige betriebliche Erträge

in Mio. €	2023	2022
Erträge aus Anlageabgängen und Zuschreibungen	0,5	121,4
Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen	1.325,4	72,7
Erträge aus Wechselkursänderungen	193,1	0,0
Sonstige	3,1	6,6
	1.522,1	200,7

In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind periodenfremde Erträge in Höhe von 1.325,4 Mio. € (Vorjahr: 72,7 Mio. €) enthalten, die die Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen betreffen.

Die Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen resultieren aus der Auflösung der im Vorjahr gebildeten Drohverlustrückstellung für die Bewertungseinheit Dry Bulk Origination.

Die sonstige betrieblichen Erträge enthalten ebenfalls den Saldo aus Kursgewinnen und Kursverlusten aus Fremdwährungsgeschäften einschließlich Währungsderivaten in Höhe von 193,1 Mio. € (Vorjahr: -111,2 Mio. € Aufwand).

(3) Materialaufwand

Der Materialaufwand im Geschäftsbereich Trading und CAO Power in Höhe von7.013,8 Mio. € (Vorjahr: 8.516,9 Mio. €) resultiert aus den negativen Handelsmargen der Commodities Gas mit 4.088,2 Mio. € (Vorjahr: 97,7 Mio. €), Strom mit 1.451,2 Mio. € (Vorjahr: 8.136,8 Mio. €), Fracht mit 40,2 Mio. € (Vorjahr: 128,2 Mio. €), Biomasse mit 4,7 Mio. € (Vorjahr: 63,4 Mio. €), Kohle mit 1.221,7 Mio. € (Vorjahr 0,0 Mio. €), sonstigen Commodities mit 207,8 Mio. € (Vorjahr: 0,0 Mio. €) und Emissionszertifikate mit 0,0 Mio. € (Vorjahr: 90,8 Mio. €).

Der Materialaufwand im Geschäftsbereich Gas & LNG in Höhe von 45.695,8 Mio. € (Vorjahr: 75.645,4 Mio. €) resultiert aus den Einstandspreisen der bezogenen Commodities in Höhe von 45.094,2 Mio. € (Vorjahr: 75.364,1 Mio. €) und dem Aufwand für bezogene Leistungen in Höhe von 601,6 Mio. € (Vorjahr: 281,3 Mio. €).

Der Materialaufwand im Geschäftsbereich Commodity Solutions in Höhe von 6.826,2 Mio. € (Vorjahr: 6.467,3 Mio. €) resultiert aus den Einstandspreisen der bezogenen Energien in Höhe von 6.711,5Mio. € (Vorjahr: 6.385,5 Mio. €) und den Aufwendungen für bezogenen Leistungen in Höhe 114,7 Mio. € (Vorjahr: 81,8 Mio. €).

Im Materialaufwand sind in geringem Umfang aperiodische Effekte aus Vorjahren enthalten.

(4) Personalaufwand

Im Jahresdurchschnitt waren bei RWEST 1.686,0 (Vorjahr: 1.523,5) Angestellte, inklusive 148,0 (Vorjahr: 146,0) leitende Angestellte, beschäftigt. Die Berichterstattung erfolgt nach Köpfen.

in Mio. €	2023	2022
Gehälter	579,6	786,1
Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	44,1	49,6
davon für Altersversorgung	20,1	29,5
	623,7	835,7

Die der Gesellschaft von der RWE AG belasteten Aufwendungen für Altersversorgung betreffen die bei der RWE AG bilanzierten Pensionsrückstellungen.

(5) Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen

Die Zusammensetzung der Abschreibungen ist aus dem Anlagenspiegel unter Seite 15 ersichtlich. Im Geschäftsjahr wurde eine außerplanmäßige Abschreibung auf immaterielle Vermögensgegenstände in Höhe von 0,8 Mio. € sowie für Sachanlagen in Höhe von 5,2 Mio. € vorgenommen.

(6) Sonstige betriebliche Aufwendungen

in Mio. €	2023	2022
Aufwendungen für Fremdleistungen	262,7	63,6
Aufwendungen für IT-Dienstleistungen	230,9	182,8
Aufwendungen aus Wechselkursänderungen	0,0	111,2
Sonstige	156,2	106,6
	649,8	464,2

Die Aufwendungen aus Wechselkursänderungen werden für Ausweiszwecke mit den äquivalenten sonstigen betrieblichen Erträgen saldiert. In diesem Geschäftsjahr liegen keine Kursverluste aus Fremdwährungsgeschäften vor (Vorjahr: 111,2 Mio. €). Die Brutto-Aufwendungen aus Fremdwährungsgeschäften einschließlich der Währungsderivate betragen 10.186,4 Mio. € (Vorjahr: 7.582,1 Mio. €).

(7) Ergebnis aus Finanzanlagen und Wertpapieren

in Mio. €	2023	2022
Erträge aus Gewinnabführungsverträgen	2,2	3,8
Erträge aus Beteiligungen	399,8	37,1
davon aus verbundenen Unternehmen	399,8	37,1
Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen	1,8	0,0
Abschreibungen auf Finanzanlagen	14,6	1,1
Abschreibungen auf Wertpapiere des Umlaufvermögens	0,0	0,5
	389,2	39,3

Bei den Erträgen aus Beteiligungen handelt es sich um Dividendezahlungen von verbundenen Unternehmen.

(8) Zinsergebnis

in Mio. €	2023	2022
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	407,6	172,7
davon aus verbundenen Unternehmen	250,2	87,1
Zinsen und ähnliche Aufwendungen	284,5	264,4
davon aus verbundenen Unternehmen	160,7	141,4
davon aus der Aufzinsung von Rückstellungen	0,7	28,0
	123,1	-91,7

Im Vergleich zum Vorjahr hat sich das Zinsergebnis verbessert. Grund hierfür waren im Wesentlichen höhere Zinserträge aus verbundenen Unternehmen, die aus gestiegenen Forderungen gegen Gesellschaftern im Rahmen des zentralen Cash-Managements resultieren und höhere Zinserträgen aus Börsengeschäften.

Zusätzlich wurden im Berichtsjahr die Aufwendungen aus der Aufzinsung von Pensionsrückstellungen in Höhe von 0,7 Mio. € (Vorjahr: 5,2 Mio. €) mit den Marktwertveränderungen sowie den übrigen Aufwendungen und Erträgen aus den Wertpapieren des Anlagevermögens in Höhe von 7,7 Mio. € (Vorjahr: -23,4 Mio. €) verrechnet, soweit diese Wertpapierguthaben Deckungsvermögen nach § 246 Absatz 2 Satz 2 HGB darstellen. Der daraus resultierende Saldo in Höhe von 8,4 Mio. € (Vorjahr: 28,6 Mio. €) ist in den Zinsen und ähnlichen Aufwendungen ausgewiesen.

(9) Steuern vom Einkommen und vom Ertrag

Zwischen der RWE AG und RWEST besteht ein Ergebnisabführungsvertrag und es liegt eine ertragsteuerliche Organschaft zwischen der RWE AG und derRWEST vor. Die RWE AG ist daher im Außenverhältnis Schuldnerin der auf Basis des Organkreises unter Berücksichtigung der Ergebnisse der einzelnen Organgesellschaften errechneten Körperschaftsteuer, des Solidaritätszuschlages und der Gewerbesteuer. Der ausgewiesene Steueraufwand resultiert aus der britischen Betriebsstätte unter Berücksichtigung der Ergebnisse der anderen UK RWE-Gesellschaften im Rahmen der Tax-Group in Großbritannien.

Eine eventuelle Steuerpflicht gemäß BEPS Pillar Two Regelungen (MinBestRL-UmsG) ist von der RWE AG zu tragen oder im Fall von Betriebsstätten im Ausland mit Einführung einer eigenen nationalen qualifizierten Ergänzungssteuer von einer Landesholding zu tragen.

(10) Aufgrund eines Ergebnisabführungsvertrags abgeführter Gewinn / übernommener Verlust

Der Gewinn des Geschäftsjahres in Höhe von 3.402,7 Mio. € (Vorjahr: 654,8 Mio. € Verlust) wurde nach Maßgabe des bestehenden Beherrschungs- und Ergebnisabführungsvertrags an die RWE AG abgeführt.

V. Sonstige Angaben

(1) Organe

Die Gesamtbezüge der Geschäftsführung für das Geschäftsjahr 2023 betragen 27.379,1 T€. Darin enthalten sind die im Rahmen der aktienbasierten Vergütung des RWE Long Term Incentive Plan "Strategic Performance Plan 2021" zugeteilten 25.651 Performance Shares, deren beizulegender Zeitwert sich auf 1.073,0 T€ zum Zeitpunkt ihrer Gewährung bemisst.

Die Gesamtbezüge ehemaliger Mitglieder der Geschäftsführung und ihrer Hinterbliebenen belaufen sich auf 547,7 T€. Für Pensionsverpflichtungen gegenüber früheren Geschäftsführern und ihren Hinterbliebenen sind 10.209,6 T€ zurückgestellt.

Weder der Geschäftsführung noch dem Aufsichtsrat wurden Vorschüsse oder Kredite gewährt. Der Aufsichtsrat hat im Geschäftsjahr 2023 keine Vergütungen von der RWE Supply & Trading GmbH erhalten. Eine Auflistung der Mitglieder des Aufsichtsrats sowie der Geschäftsführung ist als Anlage beigefügt.

(2) Abschlussprüferhonorar § 285 Nr. 17 HGB

Das von dem Abschlussprüfer für das Geschäftsjahr berechnete Gesamthonorar im Sinne des § 285 Nr. 17 HGB ist in der entsprechenden Anhangangabe des Konzernabschlusses der RWE AG enthalten.

(3) Geschäfte mit nahestehenden Unternehmen und Personen § 285 Nr. 21 HGB

Angabepflichtige Geschäftsbeziehungen zu nahestehende Personen und Unternehmen im wesentlichen Umfang zu nicht marktüblichen Bedingungen bestanden nicht.

(4) Angaben zu Geschäften größeren Umfangs gemäß § 6b Abs. 1 S. 1 i. V. m. § 6b Abs. 2 EnWG

Grundsätzlich schließt die RWEST nur Handelsverträge im Rahmen der gewöhnlichen Energieversorgungstätigkeit bzw. der Beschaffung von Brennstoffen und Emissionsrechten mit verbundenen Unternehmen ab. Ein Geschäft größeren Umfangs außerhalb der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit mit verbundenen Unternehmen ist die Vermarktung und Optimierung der konzerneigenen Kraftwerkspositionen (Commercial Asset Optimisation, kurz: CAO). Dabei werden die dem Kraftwerkspark inhärenten Positionen unter der Maßgabe der Optimierung des Deckungsbeitrages bei gleichzeitiger Einhaltung der seitens der RWE AG gesetzten Risikolimite gesteuert. Die erzielte Bruttostrommarge wird nach Abzug der direkten und indirekten Kosten für die Organisationseinheit CAO nach Realisierung an die deutschen, niederländischen und britischen konventionellen Erzeugungsgesellschaften weitergeleitet.

An die Konzerngesellschaften wurden rund 2,5 Mrd. € für das abgelaufene Geschäftsjahr vergütet.

(5) Angabe zu Vorgängen von besonderer Bedeutung nach dem Schluss des Geschäftsjahres

Am 11. Januar 2024 wurde eine Kapitalherabsetzung um 5.891,9 Mio. CZK (238,0 Mio. €) bei der RWE Supply & Trading CZ a.s. durchgeführt.

Weitere Vorgänge von besonderer Bedeutung, die nach dem Schluss des Geschäftsjahres eingetreten sind, existieren nicht.

Anlagen:

(1) Anteilsbesitz

(2) Anlage Organe

Essen, den 14. Februar 2024

Die Geschäftsführung

Andree Stracke

Gunhild Grieve

Peter Krembe

Ulf Kerstin

Jacob Meins

Anlage (1): Anteilsbesitz

Gesellschaftsname	Land	Sitz	Anteile Gesamt	Eigenkapital in Mio. €	Ergebnis in Mio. €
Elbehafen LNG GmbH	DE	Essen	100,00%	1,7	-0,0 ^*4
RWE Trading Services GmbH ^*2	DE	Essen	100,00%	45,7	0,0
Edgware Energy Limited	GB	Swindon	100,00%	0,7	0,2
RWE Supply & Trading Asia-Pacific PTE. LTD.	SG	Singapur	100,00%	86,5	41,5
RWE Supply & Trading CZ, a.s.	CZ	Prag	100,00%	634,0	594,0
RWE Supply & Trading Japan KK	JP	Tokio	100,00%	17,9	11,3
RWE Supply & Trading Participations Limited	GB	London	100,00%	10,2	89,6
RWE Supply and Trading (Shanghai) Co. Ltd	CN	Shanghai	100,00%	11,0	-0,3
RWEST Middle East Holdings B.V.	NL	's-Hertogenbosch	100,00%	17,9	11,5
ETI NA Investments GmbH	DE	Essen	100,00%	0,2	-0,2
Gas Link Lubmin GmbH	DE	Essen	100,00%	0,0 ^*3	0,0
Ostsee LNG Holding GmbH	DE	Essen	100,00%	3,0	-0,0 ^*4
Ostsee LNG Terminal GmbH	DE	Essen	100,00%	0,0 ^*3	0,0
RWE Gas Storage Beteiligungsverwaltungs GmbH	DE	Essen	100,00%	11,0	0,0
ETI Wind Holdings Limited	GB	London	100,00%	0,6	-0,2 ^*4
Littlefield Tax Partners, LLC	US	New York City	70,00%	2,7	0,0
PI E&P US Holding LLC	US	New York City	100,00%	54,9	8,0
PT Rheincoal Supply & Trading Indonesia, PT	ID	Jakarta	100,00%	-0,8	-3,5
R-Gen Renewables Limited	GB	Altrincham	100,00%	0,0	-0,4
RWE Dhabi Union Energy LLC	AE	Abu Dhabi	49,00%	0,0	0,0
RWE NSW PTY LTD	AU	Sydney	100,00%	0,0	-0,0 ^*4
RWE Principal Investments UK Limited	GB	Swindon	100,00%	0,3	-0,6
RWE Principal Investments USA, LLC	US	New York City	100,00%	24,7	-0,4
RWE Supply & Trading (India) Private Limited ^*1	IN	Mumbai	100,00%	0,8	-0,1
RWE Supply & Trading Services CZ s.r.o.	CZ	Prag	100,00%	0,0 ^*6	0,0 ^*6
RWE Supply & Trading US, LLC	US	Chicago	100,00%	0,0 ^*5	0,0 ^*5
RWE SUPPLY TRADING TURKEY ENERJI ANONIM SIRKETI	TR	Istanbul	100,00%	0,3	0,0
RWE Trading Americas Inc.	US	New York City	100,00%	3,0	0,4
RWE Trading Services Australia Pty Ltd	AU	Melbourne	100,00%	0,0 ^*6	0,0 ^*6
RWE Trading Services Limited	GB	Swindon	100,00%	0,8	0,0
RWEST PI FRE Holding LLC	US	New York City	100,00%	0,0	-0,0 ^*4
Versorium Energy (GP) Ltd.	CA	Calgary	95,24%	-0,0	-0,0 ^*4
Versorium Energy LP	CA	Calgary	87,76%	1,2	-1,1
Ascent Energy LLC	US	Wilmington	49,80%	7,5	13,0
GREEN CAT HYDROGEN DEVELOPMENTS LIMITED	GB	Schottland	50,00%	0,0 ^*6	0,0 ^*6
Versorium Energy Ltd.	CA	Calgary	30,00%	1,1	-1,1
Walden Renewables Development LLC	US	New York City	94,30%	42,9	5,3

Wenn nicht anders vermerkt: Eigenkapital und Ergebnis auf Basis des Jahresabschlusses 2022

^* 1 = Eigenkapital und Ergebnis auf Basis des Jahresabschlusses zum 31. März 2022

^* 2 = Übernahme von Verlusten durch die RWEST GmbH aufgrund eines Ergebnisabführungsvertrags

^* 3 = Eigenkapital entspricht dem Stammkapital laut Gründungsurkunde

^* 4 = entspricht einem sehr kleinen negativen Betrag

^* 5= für die Gesellschaft liegt kein Jahresabschluss vor

^* 6 = die Gesellschaft wurde erst in 2023 operativ tätig. Daher liegen zum aktuellen Zeitpunkt der Abschlusserstellung noch keine Daten zum Eigenkapital und Ergebnis vor.

Anlage (2): Organe

Mitglieder des Aufsichtsrats

Dr. Michael Müller, Vorsitzender

Finanzvorstand (CFO) der RWE AG

Christopher Savage ¹ , Stellvertretender Vorsitzender

Vorsitzender des Betriebsrats der RWE Supply & Trading GmbH

Business Development Manager (Commodity Solutions)

Markus Altegoer ¹

Dipl.-Ingenieur Elektrotechnik (FH) /

Mitglied des Betriebsrats der RWE Supply & Trading GmbH Demand Manager IT

Dr. Markus Krebber

Vorsitzender des Vorstands (CEO) der RWE AG

Thomas Denny

Leiter Investor Relations der RWE AG

Katja van Doren

Personalvorständin (CHRO) der RWE AG und Arbeitsdirektorin

Mitglied seit 1. August 2023

Zvezdana Seeger

Ehem. Personalvorständin (CHRO) und Arbeitsdirektorin der RWE AG

Mitglied bis zum 31. Juli 2023

Mitglieder der Geschäftsführung

Andree Stracke

Vorsitzender der Geschäftsführung

Chief Executive Officer

Gunhild Grieve

Chief Financial Officer

Peter Krembel

Chief Commercial Officer (Trading)

Ulf Kerstin

Chief Commercial Officer (Commercial Asset Optimisation)

Jacob Meins

Chief Commercial Officer (Origination)

Mitglied seit 1. Januar 2024

¹⁾ Vertreter der Arbeitnehmerseite

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

An die RWE Supply & Trading GmbH, Essen

VERMERK ÜBER DIE PRÜFUNG DES JAHRES ABSCHLUSSES UND DES LAGEBERICHTS

Prüfungsurteile

Wir haben den Jahresabschluss der RWE Supply & Trading GmbH, Essen, - bestehend aus der Bilanz zum 31. Dezember 2023 und der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023 sowie dem Anhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Lagebericht der RWE Supply & Trading GmbH für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023 geprüft. Die Erklärung zur Unternehmensführung nach § 289f Abs. 4 HGB (Angaben zur Frauenquote) haben wir in Einklang mit den deutschen gesetzlichen Vorschriften nicht inhaltlich geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Jahresabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der Gesellschaft zum 31. Dezember 2023 sowie ihrer Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023 und

•

vermittelt der beigefügte Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Lagebericht in Einklang mit dem Jahresabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar. Unser Prüfungsurteil zum Lagebericht erstreckt sich nicht auf den Inhalt der oben genannten Erklärung zur Unternehmensführung.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von dem Unternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht zu dienen.

Sonstige Informationen

Die gesetzlichen Vertreter sind für die sonstigen Informationen verantwortlich. Die sonstigen Informationen umfassen die Erklärung zur Unternehmensführung nach § 289f Abs. 4 HGB (Angaben zur Frauenquote) als nicht inhaltlich geprüften Bestandteil des Lageberichts.

Unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht erstrecken sich nicht auf die sonstigen Informationen, und dementsprechend geben wir weder ein Prüfungsurteil noch irgendeine andere Form von Prüfungsschlussfolgerung hierzu ab.

Im Zusammenhang mit unserer Prüfung haben wir die Verantwortung, die oben genannten sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu würdigen, ob die sonstigen Informationen

•	wesentliche Unstimmigkeiten zum Jahresabschluss, zu den inhaltlich geprüften Lageberichtsangaben oder zu unseren bei der Prüfung erlangten Kenntnissen aufweisen oder
•	anderweitig wesentlich falsch dargestellt erscheinen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter und des Aufsichtsrats für den Jahresabschluss und den Lagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresabschlusses, der den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen (d.h. Manipulationen der Rechnungslegung und Vermögensschädigungen) oder Irrtümern ist.

Bei der Aufstellung des Jahresabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Lageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Lageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Lagebericht erbringen zu können.

Der Aufsichtsrat ist verantwortlich für die Überwachung des Rechnungslegungsprozesses der Gesellschaft zur Aufstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresabschluss als Ganzes frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, und ob der Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses und Lageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

•	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen im Jahresabschluss und im Lagebericht aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist höher als das Risiko, dass aus Irrtümern resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, da dolose Handlungen kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Lageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresabschluss und im Lagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass die Gesellschaft ihre Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteilen wir Darstellung, Aufbau und Inhalt des Jahresabschlusses insgesamt einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt.
•	beurteilen wir den Einklang des Lageberichts mit dem Jahresabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage der Gesellschaft.
•	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Lagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger bedeutsamer Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

SONSTIGE GESETZLICHE UND ANDERE RECHTLICHE ANFORDERUNGEN

Vermerk über die Prüfung der Einhaltung der Rechnungslegungspflichten nach § 6b Abs. 3 EnWG

Prüfungsurteil

Wir haben geprüft, ob die Gesellschaft ihre Pflichten nach § 6b Abs. 3 Sätze 1 bis 5 EnWG zur Führung getrennter Konten für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023 eingehalten hat.

Nach unserer Beurteilung wurden die Pflichten nach § 6b Abs. 3 Sätze 1 bis 5 EnWG zur Führung getrennter Konten in allen wesentlichen Belangen eingehalten.

Grundlage für das Prüfungsurteil

Wir haben unsere Prüfung der Einhaltung der Pflichten zur Führung getrennter Konten in Übereinstimmung mit § 6b Abs. 5 EnWG unter Beachtung des IDW Prüfungsstandards: Prüfung nach § 6b Energiewirtschaftsgesetz (IDW PS 610 n.F. (07.2021)) durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung der Einhaltung der Rechnungslegungspflichten nach § 6b Abs. 3 EnWG" weitergehend beschrieben. Wir sind von dem Unternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir wenden als Wirtschaftsprüfungsgesellschaft die Anforderungen des IDW Qualitätsmanagementstandards: Anforderungen an das Qualitätsmanagement in der Wirtschaftsprüferpraxis (IDW QMS 1 (09.2022)) an. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zur Einhaltung der Rechnungslegungspflichten nach § 6b Abs. 3 EnWG zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter und des Aufsichtsrats für die Einhaltung der Rechnungslegungspflichten nach § 6b Abs. 3 EnWG

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Einhaltung der Pflichten nach § 6b Abs. 3 Sätze 1 bis 5 EnWG zur Führung getrennter Konten.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie als notwendig erachtet haben, um die Pflichten zur Führung getrennter Konten einzuhalten.

Der Aufsichtsrat ist verantwortlich für die Überwachung der Einhaltung der Rechnungslegungspflichten der Gesellschaft nach § 6b Abs. 3 EnWG.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung der Einhaltung der Rechnungslegungspflichten nach § 6b Abs. 3 EnWG

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob die gesetzlichen Vertreter ihre Pflichten nach § 6b Abs. 3 Sätze 1 bis 5 EnWG zur Führung getrennter Konten in allen wesentlichen Belangen eingehalten haben.

Ferner umfasst unsere Zielsetzung, einen Vermerk in den Bestätigungsvermerk aufzunehmen, der unser Prüfungsurteil zur Einhaltung der Rechnungslegungspflichten nach § 6b Abs. 3 EnWG beinhaltet.

Die Prüfung der Einhaltung der Pflichten nach § 6b Abs. 3 Sätze 1 bis 5 EnWG zur Führung getrennter Konten umfasst die Beurteilung, ob die Zuordnung der Konten zu den Tätigkeiten nach § 6b Abs. 3 Sätze 1 bis 4 EnWG sachgerecht und nachvollziehbar erfolgt ist und der Grundsatz der Stetigkeit beachtet wurde.

Essen, den 14. Februar 2024

PricewaterhouseCoopers GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Markus Dittmann, Wirtschaftsprüfer

ppa. Oliver Köster, Wirtschaftsprüfer

Bericht des Aufsichtsrats für das Geschäftsjahr 2023

der RWE Supply & Trading GmbH

Der Aufsichtsrat der RWE Supply & Trading GmbH (im Folgenden RWEST) hat im Geschäftsjahr 2023 sämtliche ihm nach Gesetz und Gesellschaftsvertrag obliegenden Aufgaben wahrgenommen. Er hat die Geschäftsführung sorgfältig und kontinuierlich überwacht und bei der Leitung des Unternehmens regelmäßig beraten. Die Geschäftsführung ist ihren Informationspflichten vollumfänglich nachgekommen. Der Aufsichtsrat wurde von ihr regelmäßig, umfassend und zeitnah in schriftlicher und mündlicher Form über alle für die Gesellschaft und deren Beteiligungen relevanten Fragen der Strategie, der Geschäftspolitik, Aspekte der Unternehmensentwicklung und -planung, über die wirtschaftliche Lage des Unternehmens, die Angemessenheit der Kapitalausstattung und die Risikolage informiert. Dies beinhaltete auch Informationen über Abweichungen des Geschäftsverlaufs von der Planung, die sodann im Einzelnen erläutert und beraten wurden. Ferner stand der Vorsitzende des Aufsichtsrats in regelmäßigem Informationsaustausch mit den Mitgliedern der Geschäftsführung und informierte sich über wesentliche Entwicklungen. Insgesamt war der Aufsichtsrat in sämtliche Entscheidungen, die für das Unternehmen von grundlegender Bedeutung waren, frühzeitig und unmittelbar eingebunden und konnte seine Aufgaben vollumfänglich wahrnehmen.

Im Berichtsjahr 2023 kam der Aufsichtsrat zu insgesamt drei Sitzungen zusammen, in denen ein intensiver und offener Austausch mit der Geschäftsführung stattfand. In jeder Sitzung berichtete die Geschäftsführung über den Gang der Geschäfte im Unternehmen sowie in den Beteiligungen. Des Weiteren informierte die Geschäftsführung über die Lage des Unternehmens, die Unternehmensstruktur, die Verbesserung der Wettbewerbsfähigkeit sowie die Entwicklung der Geschäftsfelder - auch im Ausland. Das Themenspektrum der Aufsichtsratssitzungen umfasste ferner die Befassung mit dem Jahresabschluss und dem Lagebericht für das Geschäftsjahr 2022, die Prüfung und Verabschiedung der Unternehmensplanung 2024 sowie die Erörterung des Ausblicks auf die beiden Folgejahre.

Jahresabschluss 2023

Der Abschlussprüfer der Gesellschaft, die PricewaterhouseCoopers GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Frankfurt am Main, Zweigniederlassung Essen ("PwC"), hat den von der Geschäftsführung nach den Bestimmungen des Handelsgesetzbuches (HGB) aufgestellten Jahresabschluss zum 31. Dezember 2023 und den Lagebericht für das Geschäftsjahr 2023 der RWEST unter Einbeziehung der Buchführung geprüft und den uneingeschränkten Bestätigungsvermerk erteilt.

Die PwC war durch Gesellschafterbeschluss vom 1. März 2023 zum Abschlussprüfer gewählt worden. Der Aufsichtsrat erteilte PwC am 23. Februar 2023 den Auftrag zur Prüfung der Abschlussunterlagen. Der Beschluss stand unter dem Vorbehalt der Wahl zum Abschlussprüfer durch die Gesellschafterversammlung. PwC hat die Prüfung gemäß § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Auftragsgemäß umfasste die Prüfung auch die Einhaltung der Pflichten zur Rechnungslegung nach § 6b Abs. 3 Energiewirtschaftsgesetz (EnWG). Die Mitglieder des Aufsichtsrats haben den Jahresabschluss, den Lagebericht und den Prüfungsbericht des Abschlussprüfers rechtzeitig vor der Bilanzsitzung des Aufsichtsrats am 23. Februar 2023 erhalten. In der Sitzung hat die Geschäftsführung die Unterlagen erläutert. Die verantwortlichen Wirtschaftsprüfer berichteten in dieser Sitzung über die wesentlichen Ergebnisse ihrer Prüfung und standen für ergänzende Auskünfte zur Verfügung. Nach umfassender Prüfung und Diskussion und vor dem Hintergrund des von PwC erstellten Prüfungsberichts hat der Aufsichtsrat keine Einwendungen erhoben und den von der Geschäftsführung aufgestellten Jahresabschluss zum 31. Dezember 2023 gebilligt.

Personelle Veränderungen in Geschäftsführung und Aufsichtsrat

Zum 1. Januar 2024 trat Jacob Meins als Chief Commercial Officer (Origination) in die Geschäftsführung der RWEST ein. Weitere Veränderungen in der Geschäftsführung sind für März 2024 geplant: Andree Stracke, Chief Executive Officer der Gesellschaft, hat sich entschieden, Ende Februar 2024 seine Karriere bei RWE nach 24 Jahren zu beenden. Seine Nachfolge als Vorsitzender der Geschäftsführung wird zum 1. März 2024 Peter Krembel übernehmen, bisher Chief Commercial Officer (Trading); Herr Krembel bleibt auch in seiner neuen Funktion als CEO für das Handelsgeschäft verantwortlich. Frau Zvezdana Seeger hat mit Wirkung zum Ablauf des 31. Juli 2023 ihr Amt als Mitglied des Aufsichtsrats der RWEST niedergelegt. Durch Gesellschafterbeschluss vom 22. Juni 2023 wurde Frau Katja van Doren mit Wirkung ab 1. August 2023 als Nachfolgerin von Frau Seeger in den Aufsichtsrat der RWEST gewählt. Die Mitglieder des Aufsichtsrats haben Frau Seeger und Herrn Stracke ihren herzlichen Dank für ihr Wirken zum Wohle des Unternehmens ausgesprochen.

Dank

Der Aufsichtsrat dankt allen Mitgliedern der Geschäftsführung und allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern für die im Geschäftsjahr 2023 erbrachten Anstrengungen und Leistungen.

Essen, 23. Februar 2024

Dr. Michael Müller, Vorsitzender des Aufsichtsrats

Der Jahresabschluss zum 31. Dezember 2023 wurde am 01.03.2024 festgestellt.