Selex Systems Integration GmbH

Neuss

Jahresabschluss zum 31. Dezember 2011

Lagebericht 2011

Die Gesellschaft gehört im Geschäftsjahr 2011 unverändert zum italienischen Finmeccanica Konzern.

Entwicklung der Branche

Der Markt für Wetterradare und angrenzende Systeme umfasst sowohl Ersatzbedarf als auch Erstbeschaffungen in Schwellenländern sowie Ergänzungsbeschaffungen zur Verbesserung der Abdeckungsgrade. Eigenen Marktuntersuchungen zufolge wächst er weiter stark, ist jedoch gleichzeitig von mehrjähriger Dauer der Angebotsphase und langwierigen Entscheidungsprozeduren gekennzeichnet. Bedingt durch Verzögerungen in der Vergabe von Großaufträgen erreichte die Summe der in 2011 weltweit vergebenen Aufträge nicht das hierfür von der Geschäftsführung prognostizierte Gesamtvolumen von € 100 Mio. Gleichwohl bleibt die Erwartung für 2012 in dieser Größenordnung - insbesondere unter Berücksichtigung der nachzuholenden Vergabe für ursprünglich in 2011 vorgesehene Beauftragungen - bestehen.

Wir haben bereits vor Jahren begonnen, uns von einem Sensorproduzenten zu einem Komplettanbieter für komplexe meteorologische Systeme zu entwickeln. Im Gegensatz zu unseren Wettbewerbern sehen wir einen unserer wesentlichen Schwerpunkte im Bereich Airport Meteorologie. Im Berichtsjahr konnten wir erste erfolgreiche Implementierungen an prestigeträchtigen Airports vornehmen. Damit haben wir wichtige Referenzen für die Zukunft geschaffen. Zusätzlich investieren wir unter anderem durch die Beteiligung an dem multinationalen Forschungsprogramm Single European Sky Air Traffic Management Research (SESAR) langfristig in diesen Bereich.

Da sich der Markt sichtbar in Richtung integrierte Systeme / Airport Meteorologie entwickelt, sehen wir uns hier besser aufgestellt als unsere direkten Wettbewerber, die im Wesentlichen reine Produzenten des Sensors Wetterradar sind.

In dem Markt, in dem wir unmittelbar agieren, verfügen wir über das breiteste Produktspektrum. Basierend auf unserer Kenntnis über die Fertigungstiefe der Wettbewerber schätzen wir ein, dass wir der Hersteller im Markt sind, der die meisten Schlüsselkomponenten seiner Systeme selbst entwickelt. Damit sind wir flexibler, bestimmen unser Innovationstempo selbst und sind unanfälliger gegen Zusammenschlüsse im Zuliefermarkt.

Aufgrund der veränderten Budgetlage unserer Kunden haben sich die Zahlungsbedingungen im Markt in den letzten Jahren deutlich verschlechtert. Dies zeigt sich auch weiterhin in den von uns abgeschlossenen Neuverträgen. Aufgrund unserer Konzerneinbindung verfügen wir über ausreichende Finanzmittel, diesen Branchentrend zu unserem Vorteil zu nutzen.

Der Auftragseingang im Berichtsjahr lag mit € 28,1 Mio. leicht unterhalb des hohen Niveaus der vergangenen Jahre. Zusätzlich liegen uns zum Stichtag 31. Dezember 2011 Informationen über gewonnene Ausschreibungen, für die entsprechenden Verträge in Kürze geschlossen werden, in einem Auftragsvolumen von insgesamt € 23 Mio. vor.

Unter Berücksichtigung der uns bekannten Ausschreibungsergebnisse gehen wir damit weiterhin davon aus, mit deutlichem Abstand weltweiter Marktführer zu sein.

Der Wettbewerb ist je nach Systemtyp (C-Band, S-Band, X-Band und Systeme jenseits des reinen Wetterradarmarktes) unterschiedlich stark. Da wir die Nachfrage bei allen Gerätetypen bedienen, ist unsere Profitabilität in den einzelnen Aufträgen auch unterschiedlich. Im Berichtsjahr haben wir die Mehrzahl der neuen Aufträge durch Optionen aus Altverträgen oder direkte Verhandlungen erhalten. Damit waren wir in der Lage, Preise zu vereinbaren, die für die kommenden Geschäftsjahre einen angemessenen Gewinn für das Unternehmen erwarten lassen.

Geschäftsverlauf und Lage der Gesellschaft

Ertragslage

Nach einem Vorjahresverlust erreichten wir in 2011 ein knapp positives Ergebnis. Dieses wurde in erster Linie durch höhere Umsatzerlöse und die damit verbundenen Deckungsbeiträge erzielt.

	2011 TEUR	2010 TEUR	Veränderung in %
Rohergebnis	16.664	14.052	18,6%
Personalaufwand	-9.713	-9.897	-1,9%
Abschreibungen	-650	-459	41,5%
Sonstige betriebliche Aufwendungen	-5.751	-4.840	18,8%
Finanzergebnis	-527	-403	30,7%
Außerordentliches Ergebnis	0	16
Sonstige Steuern	-11	-9	21,9%
Ergebnis vor Ertragsteuern	12	-1.540
Steuern betr. Vorjahre	0	-1
Jahresüberschuss / - fehlbetrag	12	-1.541

Wie bereits in den Vorjahren treten nach wie vor in mehreren Projekten zeitliche Verzögerungen auf. Diese sind fast ausschließlich durch Kunden verursacht, die die notwendige Infrastruktur nicht zeitgerecht zur Verfügung stellen konnten. Dies hat negative Auswirkungen sowohl auf die Umsatzrealisierung, die vom Erreichen der laut Vertrag vorgesehenen Meilensteine für den Gefahrenübergang abhängig ist, als auch auf das Jahresergebnis und den Cashflow.

Die Auswirkungen sind im Geschäftsjahr 2011 geringer als im Vorjahr, da ein größeres Volumen an Neuaufträgen mit kurzen Lieferzeiten ausgeführt wurde. Somit stieg das Rohergebnis im Vergleich zum Vorjahr deutlich.

Gleichzeitig wurde jedoch auch der Bestand an unfertigen und fertigen Erzeugnissen weiter erhöht.

Die Aufwendungen erhöhten sich gegenüber dem Vorjahr moderat:

Die Personalkosten sanken bei etwa konstanter Mitarbeiterzahl leicht, was auf einen Rückgang der Mehrstunden- und Urlaubsanspruchsalden der Mitarbeiter sowie Nichterreichen von Bonuszielen zurückzuführen ist.

Die Erhöhung der Abschreibungen ist auf die Zugänge des Anlagevermögens im Geschäftsjahr und im Vorjahr zurückzuführen.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen erhöhten sich proportional zum Rohergebnis. Hier wirkten sich unter anderem Zuführungen zu den Gewährleistungsrückstellungen sowie zu den Rückstellungen für Nachlaufkosten der Projekte bedingt durch die höheren Umsatzerlöse, aus.

Das Finanzergebnis verschlechterte sich gegenüber dem Vorjahr aufgrund der stärkeren Inanspruchnahme des Darlehens sowie der Verschlechterung des Zinssatzes.

Für Konzernzwecke und Konsolidierung ermitteln wir ebenfalls das Ergebnis nach IFRS. Dieses differiert aufgrund der abweichenden Bewertung der unfertigen und fertigen Erzeugnisse mit anteiliger Marge nach der Percentage of Completion Methode. Das EBIT nach IFRS fiel mit T€ 520 besser als das HGB-Ergebnis aus, unterschreitet jedoch den Vorjahreswert (T€ 608).

Vermögenslage

	2011 TEUR	2010 TEUR	Veränderung in %
Bilanzsumme	48.495	38.831	24,9%
Anlagevermögen	8.430	7.129	18,2%
Anlageintensität	17,4%	18,4%
Erhaltene Anzahlungen	10.671	6.083	75,4%
Saldo Bankguthaben/-vbk.	1.038	1.468	-29,3%
bereinigte Bilanzsumme	36.786	31.281	17,6%
Eigenkapital	6.104	6.091	0,2%
bereinigte Eigenkapitalquote	16,59%	19,47%	-14,8%
Darlehen Verbundene Unternehmen	25.365	21.074	20,4%
bereinigte Eigenkapitalquote bei Anrechnung Darlehen Verbundener Unternehmen	85,54%	86,84%	-1,5%

Die Anlagenintensität (Verhältnis von Anlagevermögen zu Bilanzsumme) nahm aufgrund der erhöhten Bilanzsumme ab. Dennoch stieg das Anlagevermögen aufgrund der Bilanzierung der Entwicklungskosten unter den selbstgeschaffene immateriellen Vermögensgegenständen in Höhe von T€ 515 sowie der Investitionen in eine neue IT-Buchführungssoftware (MS Navision) und eine integrierte Software für Produktdatenmanagement (sog.CIM: Contract Information System) in Höhe von insgesamt T€ 941.

Die Zunahme der Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände um T€ 3.174 ist insbesondere auf einen hohen Anteil von Umsatzerlösen im November und Dezember des Jahres zurückzuführen.

Die Zunahme der Vorräte betrifft zum überwiegenden Teil die Erhöhung des Bestands an unfertigen und fertigen Erzeugnissen (+T€ 4.873). Aber auch der Bestand an Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen inklusive geleisteter Anzahlungen an Lieferanten nahm, bedingt durch materialintensive Kundenaufträge in unserem Auftragsbestand, zu (+T€ 705).

Ursache für diese Entwicklungen, die zum Teil durch erhöhte erhaltene Anzahlungen von Kunden (+T€ 4.588) kompensiert werden, sind, wie bereits in Vorjahren, infrastrukturelle Verzögerungen bei mehreren Kunden, die aufgrund des vertraglichen Gefahrenübergangs (teilweise erst nach Endabnahme) zu einer zeitlichen Verschiebung des Umsatzes bei gleichzeitigem Aufbau des Bestands an unfertigen und fertigen Erzeugnissen führten.

Die Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen haben um T€ 982 abgenommen. Die Abnahme betrifft komplett den Gesellschafter und resultiert aus den Zahlungseingängen des Geschäftsjahres in Intercompany-Projekten. Diese betreffen Meilensteinzahlungen aus einem Projekt in Katar und einem bei der Italienischen Flugsicherung sowie mehrere Wartungsleistungen und Ersatzteillieferungen.

Es gibt keine durch die Finanzkrise bedingten Abschreibungen und keinerlei Forderungsausfälle. Forderungen sind zum überwiegenden Teil - mit Ausnahme von Geschäften mit der Muttergesellschaft - gegen Ausfälle versichert.

Das Eigenkapital blieb aufgrund des Jahresergebnisses nahezu unverändert. Die Bilanzsumme nahm gleichzeitig zu. Aufgrund der Besonderheiten in unserem Projektgeschäft, dass Fälligkeiten von Kundenzahlungen und Zeitpunkt der Umsatzrealisierung (Gefahrenübergang) deutlich auseinanderfallen können, ist der Forderungsbestand stets hoch, während gleichzeitig auch hohe erhaltene Anzahlungen in den Verbindlichkeiten enthalten sind. Ferner stehen Bankguthaben auf der Aktivseite der Finanzierung durch ein Gesellschafterdarlehen auf der Passivseite gegenüber. Um diese beiden Effekte unberücksichtigt zu lassen, ermitteln wir zusätzlich eine um erhaltene Anzahlungen und Guthaben gegenüber Kreditinstituten bereinigte Eigenkapitalquote. Diese sank von 19,47% auf 16,59%. Bei Anrechnung des Darlehens der Muttergesellschaft wie Eigenkapital blieb die bereinigte Eigenkapitalquote fast unverändert und betrug 85,54% (Vorjahr 86,84%).

Finanzlage

	2011 TEUR	2010 TEUR
Periodenergebnis	12	-1.541
Abschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	650	430
Gewinn (-)/ Verlust (+) aus Anlagenabgängen	-11	0
Veränderungen Forderungen, Vorräte, Verbindlichkeiten, Rückstellungen, RAP (ohne Darlehen verbundene Unternehmen)	-3.432	-4.564
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit	-2.781	-5.675

Der negative Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit resultiert in erster Linie aus der Zunahme der Forderungen und Vorräte (+T€ 8.753), was nur etwa zur Hälfte durch gestiegene Anzahlungen von Kunden kompensiert wurde.

Bedingt durch die kundenspezifische Vertragsgestaltung in Bezug auf die Zahlungsflüsse und teilweise Verzögerungen auf Kundenseite bei der Abnahmebereitschaft - auch durch die Finanzkrise - sind Forderungs- und Vorratsbestand nach wie vor hoch.

Im Berichtsjahr wurden wie in den Vorjahren keine Bankkredite in Anspruch genommen. Liquiditätsengpässe bestanden nicht und sind auch künftig nicht zu erwarten, da die notwendige Liquidität unverändert über ein Darlehen der Gesellschafterin zur Verfügung gestellt wird. Dieses wurde innerjährlich mit Beträgen zwischen T€ 21.074 (Stand zum Jahresanfang) und T€ 29.031 in Anspruch genommen.

Der vertraglich vereinbarte Zinssatz basiert auf dem Einmonats-EURIBOR zuzüglich eines variablen Aufschlags. Der Zinssatz stieg im Jahresverlauf stetig an und fiel im Jahresmittel, bezogen auf die Inanspruchnahme, um rund 0,6 Prozentpunkte höher aus als im Vorjahr. In Verbindung mit der höheren durchschnittlichen Darlehensinanspruchnahme fiel somit der Zinsaufwand für das Darlehen im Geschäftsjahr deutlich höher aus als im Vorjahr.

	2011 TEUR	2010 TEUR	Veränderung in %
Kasse und Bankguthaben	1.038	1.468	-29,3%
Verbindlichkeiten ohne Darlehen Verbundene Unternehmen	13.034	8.645	50,8%
Liquidität 1. Grades	8,0%	17,0%
Summe Kasse und Bankguthaben sowie Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	14.922	12.177	22,5%
Verbindlichkeiten ohne Darlehen Verbundene Unternehmen	13.034	8.645	50,8%
Liquidität 2. Grades	114,5%	140,9%

Die Liquidität 1. Grades ist bedingt durch die Finanzierung über das Darlehen der Mutter sehr gering. Sie fiel mit 8,0% am Stichtag niedriger aus als im Vorjahr (17,0%). Die Liquidität 2. Grades nahm ebenfalls ab und beträgt 114,5% (Vorjahr 140,9%).

Das Gesellschafterdarlehen, dessen Rahmen € 26 Mio. beträgt, war am 31. Dezember 2011 mit € 25,4 Mio. in Anspruch genommen. Darüber hinaus standen liquide Mittel in Höhe von € 1,0 Mio. zur Verfügung. Eine leichte Besserung der Liquiditätssituation erwarten wir im Laufe des zweiten Quartals 2012, eine deutliche Entlastung erst zum Ende des Jahres. Ausgehend von den Erfahrungen der Vergangenheit und der Bereitschaft der Muttergesellschaft, bei Notwendigkeit auch über die vereinbarte Linie hinaus Darlehenszahlungen zu leisten, erwarten wir hieraus jedoch kein Risiko für unsere Gesellschaft.

Die Gesellschaft verfügt über Avallinien von insgesamt T€ 31.500, von denen am Stichtag T€ 17.302 verwendet waren und T€ 14.198 noch zur Verfügung standen. In Höhe von T€ 12.000 handelt es sich um eine Linie bei der Commerzbank, für die eine Mitverpflichtung der SELEX Sistemi Integrati S.p.A., Rom, besteht. In Höhe von T€ 9.500 stammt die Linie aus einer Umbrella Facility zwischen der Deutschen Bank, Mailand, und der Finmeccanica, Rom. In Höhe von T€ 10.000 handelt es sich um eine Linie bei Euler Hermes, die mit einer Briefgrundschuld auf unser Betriebsgrundstück gesichert ist.

Die Avalkonditionen betrugen ganzjährig 0.5% per annum, unabhängig von Avallaufzeit und Anbieter.

Personal

Die Mitarbeiterzahl zum 31. Dezember 2011 liegt mit 146 um rund 3 Prozent unter der Vorjahreszahl (150).

Personalentwicklung und -struktur zum 31. Dezember 2011

Forschung und Entwicklung

Der Forschungs- und Entwicklungsaufwand betrug im Berichtsjahr T€ 2.655. Davon wurden T€ 515 als selbst geschaffene immaterielle Vermögensgegenstände aktiviert. T€ 2.002 betreffen Entwicklungen im Rahmen von bestehenden Aufträgen und T€ 138 für Forschung sowie nicht aktivierbare allgemeine, zukunftsgerichtete Entwicklung. Schwerpunkte der Entwicklung lagen wie im Vorjahr neben dem SESAR-Programm in der Entwicklung von Software für neue Gerätetypen und -generationen sowie umfangreicher und integrierter Auswertungsmöglichkeiten für die Nutzer unserer Produkte.

Der Entwicklungsanteil an den gesamten Aufwendungen des Unternehmens ohne Zinsen, Steuern und außerordentliches Ergebnis beträgt rund 9,3%.

Wir gehen davon aus, mit den abgeschlossenen und begonnenen Neuentwicklungen, insbesondere auch mit unseren Aktivitäten im Rahmen des SESAR-Programms, unsere führende Position im Weltmarkt zu behaupten und weiter ausbauen zu können.

Vorgänge von besonderer Bedeutung nach Ablauf des Geschäftsjahres

Mit Wirkung vom 1. Januar 2012 hat es eine Änderung in der Eigentümerstruktur gegeben. Diese stellt sich nun wie folgt dar:

Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung der Gesellschaft

Risiken

Das aus unserer Sicht bedeutendste Risiko für die Gesellschaft ist das Wettbewerbsrisiko. Das Eindringen neuer Wettbewerber in den Markt bedeutet für uns die stete Herausforderung, unsere Marktposition zu behaupten. Dieser begegnen wir, indem wir den Entwicklungen des Marktes entsprechend unsere Schwerpunkte in den Wachstumsfeldern setzen sowie mit einer breiten Produktpalette und hoher Qualität der Produkte und Dienstleistungen.

In engem Zusammenhang mit unserer Wettbewerbsposition steht auch das Währungsrisiko. Insbesondere im reinen Wetterradarmarkt hängt unsere Wettbewerbsfähigkeit ganz entscheidend von der Wechselkursentwicklung €/USD ab. Ein starker Euro verschlechtert unsere Position bei der Auftragsvergabe erheblich und wirkt sich negativ auf die realisierbaren Deckungsbeiträge aus. Die besonders im letzten Quartal des Berichtsjahres aufgetretene Euroschwäche stellt für uns insofern einen bedeutenden Vorteil dar. Das Währungsrisiko bei bestehenden Kundenverträgen in Fremdwährung sichern wir mit Devisentermingeschäften, die durch unsere Muttergesellschaft abgeschlossen und verwaltet werden, ab.

Ein Liquiditätsrisiko sehen wir für unsere Gesellschaft nur in sehr geringem Maße. Ungeachtet unserer im Berichtsjahr weiter verschlechterten Cashflow-Situation und der Tatsache, dass unsere Muttergesellschaft und Darlehensgeberin in Italien ansässig ist, werden uns weiterhin alle für die Auftragsfinanzierung notwendigen Mittel konzernintern zur Verfügung gestellt. Insofern haben sich die Finanzierungsbedingungen trotz Finanzkrise für uns nicht verschlechtert. Die geringen Zinsen und die Verfügbarkeit entsprechend unserem Bedarf verschaffen uns hier sogar einen Wettbewerbsvorteil.

Auch ein Forderungsausfallrisiko besteht nur in geringem Maße, da unsere Kunden fast ausschließlich Behörden sind. Auslandsverträge - mit Ausnahme von Verträgen mit der Muttergesellschaft - versichern wir gleichwohl zum überwiegenden Teil gegen Forderungsausfälle, ungerechtfertigtes Ziehen von Bürgschaften und gegen politische Risiken. Ferner werden in Ländern mit geringerer Bonität Akkreditive, Teilzahlungen und / oder Fortschrittszahlungen vereinbart, so dass keine wesentlichen Forderungsrisiken eingegangen werden. Wir gehen nicht von einer bedeutenden Erhöhung dieses Risikos für Kunden in Ländern der Euro-Zone, die die Hilfe des Euro-Rettungsschirms in Anspruch nehmen mussten oder starken Abwertungen ausgesetzt waren, aus. In Griechenland haben wir derzeit keine laufenden Verträge. Unsere Kunden in Irland und Italien sind staatliche Behörden, die über genehmigte Budgets in Höhe der bestehenden Verträge verfügen. Ein bestehender Auftrag in Island ist gegen Forderungsausfall versichert. Außerdem handelt es sich hier um ein mobiles Gerät, das im Falle von Nichtbezahlung leicht zurückzuführen wäre. Unsere Leistungen in den genannten Ländern wurden im Wesentlichen entsprechend der erreichten vertraglichen Meilensteine bezahlt.

Gleichwohl bliebe eine eventuelle Insolvenz Griechenlands wahrscheinlich nicht ohne Auswirkungen für uns, da die anderen Euro-Länder als Gläubiger davon betroffen wären und sich damit auch die Liquiditätslage bestehender und potenzieller Kunden unseres Unternehmens verschlechtern würde. Insbesondere könnte dies zu Verschiebungen geplanter künftiger Aufträge oder auch zeitlichen Verzögerungen in bestehenden Projekten führen.

Chancen

In unserer guten Reputation und Position im Markt sehen wir eine wichtige Chance. Nach wie vor erhalten wir eine Vielzahl unserer Aufträge von Stammkunden im Rahmen von Optionen aus Altverträgen durch eingeschränkte Ausschreibung oder Direktbeauftragung. Dies basiert auf unserem ausgezeichneten Ruf im Markt bezüglich technischer Performance, seriöser Projektabwicklung und hoher Ersatzteil- und Servicequalität.

Unser breites Produktspektrum, insbesondere die Präsenz im Wachstumsmarkt Airport Meteorologie, stellen eine weitere bedeutende Chance dar. Durch die Kooperation mit einigen renommierten Wetterdiensten sind wir in der Lage, jegliche Vorhersagemodelle anzubieten.

Wir haben unsere im vergangenen Jahr stark ausgeweitete Zusammenarbeit mit nationalen und internationalen Universitäten und Forschungseinrichtungen im Berichtsjahr erfolgreich fortgesetzt.

Unser internationales Vertreternetz haben wir erweitert und in einigen Ländern erneuert.

Zusammenfassend gehen wir aufgrund der geschilderten Chancen davon aus, als weltweiter Marktführer überproportional am Marktwachstum zu partizipieren.

Auftragslage und Ausblick

Der Auftragseingang im Berichtsjahr liegt nur knapp unter dem hohen Volumen des Vorjahres. Während wir mit unserem Kernbereich meteorologische Produkte die Zielwerte des Jahres erreichten, liefen die Aufträge aus dem Feld Business Development deutlich langsamer an als erwartet.

Bedingt durch die zuvor beschriebenen zeitlichen Verzögerungen bei der Umsatzrealisierung aufgrund der vertraglich vereinbarten Gefahrenübergänge bei gleichzeitigen Verzögerungen in der Infrastrukturgestellung durch die Kunden ist der Auftragsbestand am 31. Dezember 2011 nach wie vor sehr hoch. Gegenüber dem Vorjahr hat er sich sogar noch erhöht und beträgt jetzt fast € 50 Mio. Auch reduziert um den Bestand an unfertigen und fertigen Erzeugnissen repräsentiert er mehr als eine komplette Jahresproduktion und garantiert damit bereits heute eine Vollauslastung bis weit ins 2. Halbjahr 2012.

Ausgehend von angekündigten bzw. schon veröffentlichten Ausschreibungen sowie aufgrund bereits aufgenommener Vertragsverhandlungen mit einigen Kunden erwarten wir für 2012 eine deutliche Erhöhung des Auftragseingangsvolumens. Wir gehen davon aus, mit meteorologischen Produkten Aufträge im Wert von mehr als € 30 Mio. zu erreichen. Zusätzliche Steigerungsmöglichkeiten sehen wir weiterhin im Bereich Business Development, in dem wir in 2012 auf Basis bekannter Ausschreibungen und abgegebener Angebote mit einem Auftragsvolumen von € 1,5 Mio. rechnen.

Für das Jahr 2012 erwarten wir basierend auf den geplanten Meilensteinen in den existierenden Kundenaufträgen eine erneute Steigerung des Umsatzes bei gleichzeitig beginnendem Abbau des hohen Vorratsbestands. Nach aktueller Einschätzung auf Basis der mit den Kunden abgestimmten Zeitpläne wird der Gefahrenübergang und damit die Umsatzrealisierung für ca. 48% des Stichtagsbestandes an unfertigen und fertigen Erzeugnissen in 2012 stattfinden. Insgesamt gehen wir davon aus, in 2012 unseren Umsatz gegenüber dem Berichtsjahr erneut signifikant (30%) zu steigern. Aufgrund der damit verbundenen Gewinnrealisierung sehen wir für 2012 ein deutlich positives Jahresergebnis, welches einer Umsatzrendite von 4 % entspricht.

Dieser Trend wird sich in 2013 weiter fortsetzen, da ein großer Teil der umsatzrelevanten Meilensteine aus unseren bestehenden Aufträgen (betreffend 52% des Bestands an unfertigen und fertigen Erzeugnissen am 31. Dezember 2011) erst in 2013 vorgesehen ist. Ferner rechnen wir ab 2012 mit ersten positiven Ergebnisauswirkungen durch die erwarteten Auftrags- und Umsatzzuwächse aus den Bereichen SESAR und Business Development.

Neuss, den 30. März 2012

Selex Systems Integration GmbH

Die Geschäftsführung

Bilanz

Aktiva

	31.12.2011 EUR	31.12.2010 EUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene immaterielle Vermögensgegen- stände, die sich noch in der Entwicklung befinden	742.827,48	560.762,66
2. Selbst geschaffene immaterielle Vermögensgegen- stände	322.423,34	0,00
3. Entgeltlich erworbene Software	856.994,95	66.457,34
4. Lizenzen und gewerbliche Rechte	2,00	1.605,00
	1.922.247,77	628.825,00
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten	5.426.813,48	5.324.672,17
2. Technische Anlagen und Maschinen	6.713,00	9.396,00
3. Betriebs- und Geschäftsausstattung	959.264,47	1.013.207,44
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	114.829,09	153.344,90
	6.507.620,04	6.500.620,51
	8.429.867,81	7.129.445,51
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	8.454.732,64	6.715.402,78
2. Unfertige Erzeugnisse	9.047.849,20	5.395.147,85
3. Fertige Erzeugnisse	6.889.878,57	5.669.301,47
4. Geleistete Anzahlungen	650.208,17	1.684.124,44
	25.042.668,58	19.463.976,54
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	11.947.815,11	6.496.865,66
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	1.126.137,07	2.108.111,15
3. Sonstige Vermögensgegenstände	809.448,28	2.104.009,71
	13.883.400,46	10.708.986,52
III. Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten	1.038.203,08	1.467.701,61
	39.964.272,12	31.640.664,67
C. Rechnungsabgrenzungsposten	101.204,61	61.387,50
	48.495.344,54	38.831.497,68
Passiva
	31.12.2011 EUR	31.12.2010 EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	1.891.900,00	1.891.900,00
II. Kapitalrücklage	1.533.875,88	1.533.875,88
III. Gewinnrücklagen	4.680.579,52	4.680.579,52
IV. Verlustvortrag	-2.015.138,66	-474.346,57
V. Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag	12.460,34	-1.540.792,09
	6.103.677,08	6.091.216,74
B. Rückstellungen
Sonstige Rückstellungen	3.993.126,11	3.021.239,41
C. Verbindlichkeiten
1. Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen	10.670.880,35	6.082.847,88
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	1.692.403,32	2.336.495,12
3. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	25.787.120,85	21.077.086,59
4. Sonstige Verbindlichkeiten	248.136,83	222.611,94
(davon aus Steuern EUR 224.027,77; Vorjahr EUR 156.571,79)
(davon im Rahmen der sozialen Sicherheit EUR 24.109,06; Vorjahr EUR 18.399,48)
	38.398.541,35	29.719.041,53
	48.495.344,54	38.831.497,68

Gewinn- und Verlustrechnung

	2011	2010
1. Rohergebnis	EUR 16.664.476,93	EUR 14.052.353,55
2. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	-8.222.117,22	-8.408.081,75
b) Soziale Abgaben	-1.491.318,73	-1.489.414,93
3. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	-650.141,19	-459.408,48
4. Sonstige betriebliche Aufwendungen	-5.750.981,38	-4.839.981,45
Aufwendungen aus der Währungsumrechnung EUR 191.996,05; Vorjahr EUR 235.097,25)
5. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	41.387,48	26.758,03
(davon Erträge aus der Abzinsung von Rückstellungen EUR 0,00; Vorjahr EUR 26.692,34)
6. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	-567.932,77	-429.642,25
(davon an verbundene Unternehmen EUR 531.851,58; Vorjahr EUR 283.967,11)
(davon Aufwendungen aus der Aufzinsung von Rückstellungen EUR 27.266,00; Vorjahr EUR 25.133,00)
7. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	23.373,12	-1.547.417,28
8. Außerordentliche Erträge	0,00	44.015,29
9. Außerordentliche Aufwendungen	0,00	-27.918,00
10. Außerordentliches Ergebnis	0,00	16.097,29
11. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	0,00	-517,00
12. Sonstige Steuern	-10.912,78	-8.955,10
13. Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag	12.460,34	-1.540.792,09

Anhang

I. Allgemeine Angaben

Der vorliegende Jahresabschluss für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2011 bis 31. Dezember 2011 wurde gemäß §§ 242 ff. und §§ 264 ff. HGB sowie nach den einschlägigen Vorschriften des GmbHG aufgestellt. Es gelten die Vorschriften für mittelgroße Kapitalgesellschaften nach § 267 Abs. 2 und 4 HGB.

Die Gesellschaft nimmt die größenabhängigen Erleichterungen der §§ 276 und 288 Abs.2 HGB in Anspruch.

Die Gewinn- und Verlustrechnung ist nach dem Gesamtkostenverfahren gemäß. § 275 Abs. 2 HGB aufgestellt.

Geschäftsjahr ist das Kalenderjahr.

Im Interesse einer besseren Klarheit und Übersichtlichkeit werden die nach den gesetzlichen Vorschriften bei den Posten der Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung anzubringenden Vermerke ebenso wie die Vermerke, die wahlweise in der Bilanz bzw. Gewinn- und Verlustrechnung oder in Anhang anzubringen sind, weitestgehend im Anhang aufgeführt.

II. Angaben zu den Bilanzierungs- und Bewertungs- und Ausweismethoden

Für die Aufstellung des Jahresabschlusses waren die nachfolgenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden maßgebend. Sofern nicht anders angegeben, wurden diese unverändert wie in den Vorjahren angewendet.

Anlagevermögen

Selbst geschaffene immaterielle Vermögensgegenstände sowie selbst geschaffene im m aterielle Vermögensgegenstände, die sich noch in der Entwicklung befinden, werden zu Herstellungskosten (Entwicklungskosten) aktiviert, sofern zum Abschlussstichtag zumindest eine hohe Wahrscheinlichkeit der tatsächlichen Entstehung eines Vermögensgegenstandes besteht. Zu den Herstellungskosten zählen die einzeln zurechenbaren Kosten durch den Verbrauch von Gütern und die Inanspruchnahme von Diensten sowie angemessene Teile der Material- und Fertigungsgemeinkosten und des durch den Entwicklungsprozess veranlassten Werteverzehrs von Vermögensgegenständen des Anlagevermögens. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte werden planmäßig nach der linearen Methode pro rata temporis über die jeweilige voraussichtliche Nutzungsdauer abgeschrieben.

Entgeltlich von Dritten erworbene immaterielle Vermögensgegenstände des Ablagevermögens werden zu Anschaffungskosten aktiviert und ihrer voraussichtlichen Nutzungsdauer entsprechend linear, im Zugangsjahr anteilig, abgeschrieben. Dabei werden entgeltlich erworbene EDV-Programme über eine betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer von drei Jahren, im Falle des ERP-Systems von fünf Jahren, abgeschrieben. Eine Ausnahme bilden die EDV-Programme mit Anschaffungskosten unter € 150; diese werden sofort in voller Höhe aufwandswirksam erfasst. Soweit die beizulegenden Werte einzelner immaterieller Vermögensgegenstände des Anlagevermögens ihren Buchwert unterschreiten, werden zusätzlich außerplanmäßige Abschreibungen bei voraussichtlich dauernder Wertminderung vorgenommen.

Sachanlagen sind mit den Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten abzüglich planmäßiger linearer Abschreibungen bewertet.

Die Herstellungskosten der selbst erstellten Anlagen umfassen alle direkt dem Herstellungsprozess zurechenbaren Kosten sowie notwendige Teile der produktionsbezogenen Gemeinkosten. Hierzu zählen die fertigungsbedingten Abschreibungen, anteilige Verwaltungskosten sowie die anteiligen Kosten des sozialen Bereichs. Fremdkapitalkosten werden nicht als Teil der Anschaffungs- oder Herstellungskosten angesetzt. Reparaturkosten werden sofort als Aufwand erfasst.

Die Vermögensgegenstände des Sachanlagevermögens werden nach Maßgabe der voraussichtlichen Nutzungsdauer linear abgeschrieben. Die Abschreibungen auf Zugänge des Sachanlagevermögens werden zeitanteilig vorgenommen. Soweit die beizulegenden Werte einzelner Vermögensgegenstände ihren Buchwert unterschreiten, werden zusätzlich außerplanmäßige Abschreibungen bei voraussichtlich dauernder Wertminderung vorgenommen.

Im Einzelnen werden folgende betriebliche Nutzungsdauern unterstellt:

Fabrik- und Verwaltungsgebäude, Außenanlagen	25 Jahre
Technische Anlagen und Maschinen	3 bis 15 Jahre
Betriebs- und Geschäftsausstattung	2 bis 10 Jahre

In Bezug auf die Bilanzierung geringwertiger Wirtschaftsgüter wird seit dem 1. Januar 2008 handelsrechtlich die steuerrechtliche Regelung des § 6 Abs. 2 und Abs. 2a EStG angewendet. Anschaffungs- oder Herstellungskosten von abnutzbaren beweglichen Wirtschaftsgütern des Anlagevermögens, die einer selbständigen Nutzung fähig sind, werden im Wirtschaftsjahr der Anschaffung, Herstellung oder Einlage in voller Höhe als Betriebsausgaben erfasst, wenn die Anschaffungs- oder Herstellungskosten, vermindert um einen darin enthaltenen Vorsteuerbetrag, für das einzelne Wirtschaftsgut € 150 nicht übersteigen. Für geringwertige Wirtschaftsgüter, deren Anschaffungs- oder Herstellungskosten, vermindert um einen darin enthaltenen Vorsteuerbetrag, mehr als € 150 und bis zu € 1.000 betragen, wird ein jährlicher Sammelposten im Sinne des § 6 Abs. 2a EStG gebildet. Der jährliche Sammelposten wird über fünf Jahre gewinnmindernd aufgelöst. Scheidet ein Wirtschaftsgut vorzeitig aus dem Betriebsvermögen aus, wird der Sammelposten nicht vermindert.

Umlaufvermögen

Die Vorräte sind zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten und unter Berücksichtigung des Niederstwertprinzips bewertet. Alle erkennbaren Risiken im Vorratsvermögen, die sich aus überdurchschnittlicher Lagerdauer, geminderter Verwertbarkeit und/oder niedrigeren Wiederbeschaffungskosten ergeben, sind durch angemessene Wertabschläge berücksichtigt. In allen Fällen wurde verlustfrei bewertet, d.h. soweit die voraussichtlichen Verkaufspreise abzüglich der bis zum Verkauf anfallenden Kosten zu einem niedrigeren beizulegenden Wert führen, wurden entsprechende Abwertungen vorgenommen.

Die Bestände an Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen sind zu durchschnittlichen Einstandspreisen oder zu niedrigeren Wiederbeschaffungskosten am Bilanzstichtag aktiviert.

Die fertigen und unfertigen Erzeugnisse sind zu Herstellungskosten bewertet. Die Herstellungskosten enthalten die aktivierungspflichtigen Bestandteile des § 255 Abs. 2 HGB.

Alle erkennbaren Risiken im Vorratsvermögen, die sich aus überdurchschnittlicher Lagerdauer, geminderter Verwertbarkeit und niedrigeren Wiederbeschaffungskosten ergeben, sind durch angemessene Abwertungen berücksichtigt.

Abgesehen von handelsüblichen Eigentumsvorbehalten sind die Vorräte frei von Rechten Dritter.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände sind zum Nennwert angesetzt, sofern sie eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr haben. Mittel- und langfristige Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände sind mit dem ihrer Restlaufzeit entsprechenden durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Geschäftsjahre abgezinst. Risikobehaftete Posten, für die eine Einzelwertberichtigung erforderlich wäre, sind nicht vorhanden, da es sich bei den Schuldnern fast ausschließlich um staatliche Institutionen handelt und darüber hinaus Auslandsforderungen mit Ausnahme verbundener Unternehmen zum überwiegenden Teil gegen Forderungsausfall versichert sind.

Die Bewertung der flüssigen Mittel erfolgt zum Nennwert.

Geschäftsvorfälle in fremder Währung werden grundsätzlich mit dem historischen Kurs zum Zeitpunkt der Erstverbuchung erfasst. Bilanzposten werden zum Stichtag wie folgt bewertet:

Langfristige Fremdwährungsforderungen werden zum Devisenbriefmittelkurs bei Entstehung der Forderung oder zum niedrigeren beizulegenden Wert, unter Zugrundelegung des Devisenkassamittelkurses am Abschlussstichtag, angesetzt (Imparitätsprinzip).

Kurzfristige Fremdwährungsforderungen (Restlaufzeit von einem Jahr oder weniger) sowie liquide Mittel oder andere kurzfristige Vermögensgegenstände in Fremdwährungen werden zum Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag umgerechnet.

Bei den aktiven Rechnungsabgrenzungsposten sind die Vorauszahlungen für künftige Zeiträume zeitanteilig abgegrenzt.

Passiva

Das gezeichnete Kapital wird zum Nennwert bilanziert.

Die sonstigen Rückstellungen sind so bemessen, dass die erkennbaren Risiken und ungewissen Verpflichtungen berücksichtigt sind. Die Bewertung erfolgt jeweils in Höhe des Erfüllungsbetrags, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung erforderlich ist, um zukünftige Zahlungsverpflichtungen abzudecken. Zukünftige Preis- und Kostensteigerungen werden berücksichtigt, sofern ausreichende objektive Hinweise für deren Eintritt vorliegen.

Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr werden mit dem ihrer Restlaufzeit entsprechenden, von der Deutschen Bundesbank veröffentlichtem, durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Geschäftsjahre abgezinst.

Erfolgswirkungen aus einer Änderung des Diskontierungszinssatzes werden im operativen Ergebnis erfasst.

Rückstellungen für Verpflichtungen aus Altersteilzeit werden nach Maßgabe des Blockmodells gebildet. Die Bewertung der Rückstellungen für Altersteilzeit erfolgt unter Zugrundelegung eines Rechnungszinssatzes von 3,94% p.a. und, sofern biometrische Einflussfaktoren zu berücksichtigen sind, auf der Grundlage der Richttafeln 2005 G von Dr. Klaus Heubeck nach versicherungsmathematischen Grundsätzen. Bei der Ermittlung der Rückstellungen für Altersteilzeitverpflichtungen wurden jährliche Lohn- und Gehaltssteigerungen von 2,5 % zugrunde gelegt. Die Rückstellungen für Altersteilzeit wurden für zum Bilanzstichtag bereits abgeschlossene Altersteilzeitvereinbarungen gebildet. Potenzielle neue Vereinbarungen sind nicht zu erwarten. Die Altersteilzeitrückstellungen enthalten Aufstockungsbeträge und bis zum Bilanzstichtag aufgelaufene Erfüllungsverpflichtungen der Gesellschaft.

Die Rückstellungen für Gewährleistungen/Garantie n enthalten eine auf Erfahrungswerten der Vergangenheit beruhende Pauschale für die verbleibende Gewährleistungs- bzw. Garantiezeit sowie die nach aktueller Einschätzung noch zu erbringenden Nacharbeiten, die mit den erwarteten Herstellkosten, bestehend aus Fertigungs- und Materialeinzelkosten, den Sondereinzelkosten, einem angemessenen Anteil an den Fertigungs- und Materialgemeinkosten, dem anteiligen Wertverzehr des Anlagevermögens sowie einem angemessenen Anteil an den Verwaltungsgemeinkosten, bewertet wurden.

Verbindlichkeiten sind zum Rückzahlungsbetrag angesetzt. Langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten werden zum Devisengeldkurs bei Entstehung der Verbindlichkeit oder zum höheren Stichtagskurswert, unter Zugrundelegung des Devisenkassamittelkurses am Abschlussstichtag, bewertet (Imparitätsprinzip).

Kurzfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten (Restlaufzeit von einem Jahr oder weniger) werden zum Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag umgerechnet.

Zum Ausgleich gegenläufiger Wertänderungen oder Zahlungsströme aus Wechselkursrisiken wurden schwebende Geschäfte und mit hoher Wahrscheinlichkeit erwartete Transaktionen mit Finanzinstrumenten zusammengefasst (Bewertungseinheit). Soweit die Voraussetzungen für Bewertungseinheiten mit den jeweiligen Grundgeschäften nicht erfüllt sind, erfolgt die Bilanzierung nach allgemeinen Bewertungsgrundsätzen.

Latente Steuern werden auf die Unterschiede in den Bilanzansätzen der Handelsbilanz und der Steuerbilanz angesetzt, sofern sich diese in späteren Geschäftsjahren voraussichtlich abbauen. Darüber hinaus werden aktive latente Steuern auf die bestehende körperschaft- und gewerbesteuerlichen Verlustvorträge im Sinne des § 4h EStG i.V.m. § 8 KStG gebildet, soweit innerhalb der nächsten fünf Jahre eine Verlustverrechnung zu erwarten ist. Aktive und passive latente Steuern werden saldiert ausgewiesen. Im Falle eines Aktivüberhangs der latenten Steuern zum Bilanzstichtag wird von dem Aktivierungswahlrecht des § 274 Abs. 1 Satz 2 HGB kein Gebrauch gemacht.

III. Erläuterungen zur Bilanz

Anlagevermögen

Die Zusammensetzung und die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens sowie die Abschreibungen des laufenden Geschäftsjahres sind in der Anlage zum Anhang dargestellt. Als Anschaffungskosten sind die historischen Werte angesetzt.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gegenüber Dritten enthalten Forderungen mit einer Restlaufzeit über einem Jahr in Höhe von T€ 574. Die mittelfristig fälligen Forderungen betreffen Zahlungen, die entsprechend dem mit dem Kunden vereinbarten Zahlungsplan erst zu einem späteren Meilenstein, zum Beispiel Garantieende, fällig werden. Diese wurden mit dem ihrer Restlaufzeit entsprechenden durchschnittlichen Marktzinssatz der letzten sieben Jahre abgezinst.

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen resultieren wie im Vorjahr ausschließlich aus dem Lieferungs- und Leistungsverkehr. Sie haben eine Restlaufzeit bis zu einem Jahr und betreffen mit T€ 1.120 (Vorjahr: T€ 2.102) den Gesellschafter.

Die sonstigen Vermögensgegenstände haben eine Restlaufzeit bis zu einem Jahr.

Eigenkapital

Zum 31. Dezember 2011 ist alleinige Gesellschafterin unverändert die SELEX Sistemi Integrati S.p.A., Rom/Italien. Das gezeichnete Kapital in Höhe von € 1.891.900,00 ist vollständig erbracht.

Mit Gesellschafterbeschluss vom 17. März 2011 wurde beschlossen, den Jahresfehlbetrag des Vorjahres in Höhe von T€ 1.541 auf neue Rechnung vorzutragen.

Die Sonstigen Rückstellungen enthalten:

	31.12.2011 T€	31.12.2010 T€
Gewährleistungen/Garantien/Nachlaufkosten	2.569	1.401
Altersteilzeit	793	811
Verpflichtungen aus dem Personalbereich (Urlaub, Mehrstunden, Boni etc.)	431	590
Abschluss und Prüfung	57	78
Übrige Rückstellungen	143	143
	3.993	3.021

Verbindlichkeiten

Sämtliche Verbindlichkeiten haben wie im Vorjahr eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr und sind nicht besichert.

Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen resultieren mit T€ 25.365 (Vorjahr T€ 21.074) aus dem Gesellschafterdarlehen und mit T€ 422 (Vorjahr T€ 3) aus dem Lieferungs- und Leistungsverkehr.

Nicht in der Bilanz enthaltene Geschäfte

Zum Stichtag bestehen keine Geschäfte, die nicht in der Bilanz enthalten sind.

Derivative Finanzinstrumente und Bewertungseinheiten

Die Gesellschaft ist im Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit Währungsrisiken ausgesetzt. Deren Absicherung erfolgt im Wesentlichen durch den Einsatz derivativer Finanzinstrumente. Es handelt sich meist um außerhalb der Börse gehandelte (sogenannte OTC-) Instrumente. Dazu gehören insbesondere Devisentermingeschäfte. Ihr Einsatz erfolgt nach einheitlichen Richtlinien, unterliegt strengen internen Kontrollen und bleibt auf die Absicherung des operativen Geschäfts der Gesellschaft sowie der damit verbundenen Geldanlagen und Finanzierungsvorgänge beschränkt. Ziel des Einsatzes von derivativen Finanzinstrumenten ist, in Bezug auf Ergebnis und Zahlungsmittelflüsse die Wert- oder Zahlungsstromänderungen zu reduzieren, die auf Veränderungen von Wechselkursen zurückgehen.

Zur Absicherung von Grundgeschäften werden derivative Finanzinstrumente regelmäßig bei bestehenden Forderungen oder Verbindlichkeiten in Fremdwährungen bzw. geplanten Transaktionen in Fremdwährung (Absicherung des Auftragseingangs) eingesetzt. Sofern die gesetzlichen Voraussetzungen vorliegen, werden Bewertungseinheiten i.S.d. § 254 HGB gebildet. Zur bilanziellen Abbildung der wirksamen Teile der gebildeten Bewertungseinheiten wird die sog. Einfrierungsmethode (kompensatorische Bewertung) angewendet. Die Effektivität der Sicherungsbeziehungen wird zu jedem Bilanzstichtag prospektiv und retrospektiv anhand der Regressionsanalyse festgestellt.

Es wurden folgende Bewertungseinheiten gebildet:

Geplante Transaktionen in fremder Währung (Mikro Hedge)

Zur Absicherung von Fremdwährungsrisiken, die aus geplanten Absatz- und Einkaufsgeschäften resultieren, die in USD bzw. in GBP denominiert sind, schließen wir Devisentermingeschäfte ab. Von einer hohen Eintrittswahrscheinlichkeit der abgesicherten Transaktionen gehen wir aus, da es sich um routinemäßige Geschäfte handelt und die Absicherung den vertraglich vereinbarten Zahlungsströmen entspricht. Der Einsatz von derivativen Finanzinstrumenten unterliegt darüber hinaus klar definierten Vorgaben und strengen internen Kontrollen.

Die Derivate werden mit den sich gegenläufig verhaltenen Fremdwährungstransaktionen in Bewertungseinheiten (Mikro-Hedge) zusammengefasst. Soweit sich während der Laufzeit der Sicherungsbeziehungen die bewertungsrelevanten Parameter von Grund- und Sicherungsgeschäft nicht ändern und von einem vollständigen Ausgleich der Wertänderungen auszugehen ist, bleiben die gegenläufigen Änderungen der beizulegenden Zeitwerte von Grund- und Sicherungsgeschäft bilanziell und ergebnismäßig unberücksichtigt. Die ineffektiven Anteile der Sicherungsbeziehungen, also sich nicht ausgleichende Wertänderungen sowie nicht gesicherte Fremdwährungspositionen, werden nach allgemeinen Bewertungsgrundsätzen behandelt. Die Effektivität der Sicherungsbeziehung wird zu jedem Bilanzstichtag prospektiv und retrospektiv festgestellt.

Die beizulegenden Zeitwerte der derivativen Finanzinstrumente werden mit marktüblichen Bewertungsmethoden unter Berücksichtigung der am Bewertungssichttag vorliegenden Markdaten (Marktwerte) ermittelt. Devisenkontrakte werden einzeln auf Basis des Austauschbetrages mit den aktuellen Marktterminkursen am Abschussstichtag im Vergleich zu den vereinbarten Termin- bzw. Kontraktkursen bewertet. Die Marktterminkurse richten sich nach den Kassakursen unter Berücksichtigung von Terminauf- und -abschlägen.

Das Nominalvolumen der zur Absicherung von Fremdwährungstransaktionen abgeschlossenen Devisentermingeschäfte beläuft sich zum 31. Dezember 2011 auf T€ 10 bei beizulegenden Zeitwerten von T€ 30. Sie sind jeweils fällig im Jahr 2012 und blieben aufgrund der jeweils hoch wirksamen Sicherungsbeziehungen bilanziell außer Ansatz.

Haftungsverhältnisse:

Folgende Haftungsverhältnisse werden unter Angabe der gewährten Pfandrechte und sonstigen Sicherheiten gesondert angegeben:

	Gesamtbetrag €	Angabe der gewährten Pfandrechte bzw. der sonstigen Sicherheiten	davon gegenüber verbundenen Unternehmen €
- Sonstige Haftungsverhältnisse	2.812.105,35	Briefgrundschuld auf das Betriebsgrundstück	0,00

Für die angeführten zu Nominalwerten angesetzten Eventualschulden wurden keine Rückstellungen gebildet, weil mit einer Inanspruchnahme oder Belastung der Gesellschaft nicht gerechnet wird.

Sonstige finanzielle Verpflichtungen und außerbilanzielle Geschäfte

Die sonstigen finanziellen Verpflichtungen gliedern sich wie folgt:

	Gesamt	Restlaufzeiten
	T€	bis zu 1 Jahr T€	1 bis 5 Jahre T€	mehr als 5 Jahre T€
- aus Miet-, Pacht- und Leasingverträgen	584	330	254	0
davon gegenüber verbundenen Unternehmen	0	0	0	0

Neben den dargelegten sonstigen finanziellen Verpflichtungen sowie Haftungsverhältnissen existieren keine außerbilanziellen Geschäfte, die für die Finanzlage der Gesellschaft von Bedeutung wären.

In allen Fällen handelt es sich um sog. Operating-Lease Verträge, die zu keiner Bilanzierung der Objekte bei der Gesellschaft führen.

Geschäfte mit nahestehenden Personen

Auf die Angabe wird gemäß § 288 Abs. 2 HGB verzichtet.

Forschungs- und Entwicklungskosten

Der Gesamtbetrag der im Geschäftsjahr 2011 getätigten Forschungs- und Entwicklungskosten beläuft sich auf T€ 2.655. Davon entfallen auf selbst geschaffene immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens T€ 515.

Unterscheidung nach Entwicklungsstadium	Im Geschäftsjahr 2011 aktivierte Entwicklungskosten [T€]
In der Entwicklung befindliche selbstgeschaffene immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens	441
Fertiggestellte selbstgeschaffene immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens	74

IV. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

Sonstige betriebliche Erträge

Sonstige betriebliche Erträge enthalten in Höhe von T€ 69 (Vorjahr T€ 157) periodenfremde Erträge, die sich aus Auflösung von projektbezogenen Rückstellungen (T€ 58; Vorjahr T€ 156) und aus Erlösen aus dem Verkauf des Sachanlagevermögens (T€ 11; Vorjahr T€ 1) zusammensetzen. Die Erträge aus der Währungsumrechnung belaufen sich auf T€ 470 (Vorjahr T€ 1.025).

Sonstige betriebliche Aufwendungen

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthalten keine wesentlichen periodenfremden Aufwendungen.

Außerordentliche Erträge und Aufwendungen

Im Geschäftsjahr sind keine außerordentlichen Erträge oder Aufwendungen angefallen.

V. Sonstige Angaben

Gesamthonorar des Abschlussprüfers

Auf die Angabe wird gemäß § 288 Abs. 2 HGB verzichtet.

Aufsichtsrat

Der Aufsichtsrat setzt sich im Geschäftsjahr aus folgenden Personen zusammen:

•	Angelo Pansini, Koordinator Overseas Companies SELEX Sistemi Integrati S.p.A., Rom/Italien (Chairman Supervisory Board),
•	Luigi Festa, CFO SELEX Sistemi Integrati S.p.A., Rom/Italien,
•	Antonio Mattogno, Efficiency Plan Manager SELEX Sistemi Integrati S.p.A., Rom/Italien.

Der Aufsichtsrat erhält keine Bezüge von der Gesellschaft.

Geschäftsführung

Im Geschäftsjahr 2011 wurde die Geschäftsführung unverändert zum Vorjahr durch Herrn Ulrich Nellen, Kaufmann, Nettetal, wahrgenommen.

Gesamtbezüge der Geschäftsführung

Die Berichterstattung über die Bezüge der Geschäftsführung wird unter Bezugnahme auf § 286 Abs. 4 HGB unterlassen, da nur ein Geschäftsführer Bezüge von der Gesellschaft erhält.

Mitarbeiter

Durchschnittliche Zahl der während des Geschäftsjahres beschäftigten Mitarbeiter ist wie folgt:	2011	2010
Gewerbliche Arbeitnehmer	23	24
Angestellte	124	127
	147	151

Konzernverhältnisse

•	Die Muttergesellschaft ist unverändert zum Vorjahr die SELEX Sistemi Integrati S.p.A., Rom/Italien.
•	Die Selex Systems Integration GmbH wird in den Konzernabschluss der SELEX Sistemi Integrati S.p.A., Rom/Italien, die einen Konzernabschluss für den kleinsten Kreis von Unternehmen zum 31. Dezember des Jahres aufstellt, einbezogen. Dieser ist am Sitz der Selex Sistemi Integrati S.p.A. in Rom erhältlich und wird auf der registroimprese.it-Seite offengelegt.
•	Dieser Konzernabschluss wird seinerseits in den Konzernabschluss der Finmeccanica S.p.A., Rom/Italien, als größter Konzernkreis einbezogen. Dieser ist am Sitz der Finmeccanica erhältlich und wird ebenfalls auf der registroimprese.it.-Seite offengelegt.

Ausschüttungsgesperrte Beträge

Aufgrund der Aktivierung selbst hergestellter immaterieller Vermögensgegenstände ist ein Betrag von € 1.065.250,82 für die Ausschüttung gesperrt.

Vorschlag für Ergebnisverwendung

Die Geschäftsführung schlägt vor, den Jahresüberschuss in Höhe von T€ 12 auf neue Rechnung vorzutragen.

Neuss, 30. März 2012

Geschäftsführung

Ulrich Nellen

Entwicklung des Anlagevermögens

	Anschaffungs- und Herstellungskosten
	01.01.2011 EUR	Zugänge EUR	Umgliederungen EUR	Abgänge EUR	31.12.2011 EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene immaterielle Vermögensgegenstände, die sich noch in der Entwicklung befinden	560.762,66	514.576,16	-332.511,34	0,00	742.827,48
2. Selbst geschaffene immaterielle Vermögensgegenstände	0,00	0,00	332.511,34	0,00	332.511,34
3. Entgeltlich erworbene Software	362.974,44	1.028.290,61	0,00	0,00	1.391.265,05
4. Lizenzen an gewerblichen Rechten	225.788,70	0,00	0,00	0,00	225.788,70
	1.149.525,80	1.542.866,77	0,00	0,00	2.692.392,57
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten	6.754.126,43	241.417,31	0,00	0,00	6.995.543,74
2. Technische Anlagen und Maschinen	228.402,52	0,00	0,00	0,00	228.402,52
3. Betriebs- und Geschäftsausstattung	3.390.172,23	133.779,69	89.813,53	47.717,12	3.566.048,33
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	153.344,90	51.297,72	-89.813,53	0,00	114.829,09
	10.526.046,08	426.494,72	0,00	47.717,12	10.904.823,68
	11.675.571,88	1.969.361,49	0,00	47.717,12	13.597.216,25

	Kumulierte Abschreibungen
	01.01.2011 EUR	Zugänge EUR	Abgänge EUR	31.12.2011 EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene immaterielle Vermögensgegenstände, die sich noch in der Entwicklung befinden	0,00	0,00	0,00	0,00
2. Selbst geschaffene immaterielle Vermögensgegenstände	0,00	10.088,00	0,00	10.088,00
3. Entgeltlich erworbene Software	296.517,10	237.753,00	0,00	534.270,10
4. Lizenzen an gewerblichen Rechten	224.183,70	1.603,00	0,00	225.786,70
	520.700,80	249.444,00	0,00	770.144,80
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten	1.429.454,26	139.276,00	0,00	1.568.730,26
2. Technische Anlagen und Maschinen	219.006,52	2.683,00	0,00	221.689,52
3. Betriebs- und Geschäftsausstattung	2.376.964,79	258.738,19	28.919,12	2.606.783,86
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	0,00	0,00	0,00	0,00
	4.025.425,57	400.697,19	28.919,12	4.397.203,64
	4.546.126,37	650.141,19	28.919,12	5.167.348,44

	Buchwerte
	31.12.2011 EUR	31.12.2010 TEUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene immaterielle Vermögensgegenstände, die sich noch in der Entwicklung befinden	742.827,48	560.762,66
2. Selbst geschaffene immaterielle Vermögensgegenstände	322.423,34	0,00
3. Entgeltlich erworbene Software	856.994,95	66.457,34
4. Lizenzen an gewerblichen Rechten	2,00	1.605,00
	1.922.247,77	628.825,00
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten	5.426.813,48	5.324.672,17
2. Technische Anlagen und Maschinen	6.713,00	9.396,00
3. Betriebs- und Geschäftsausstattung	959.264,47	1.013.207,44
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	114.829,09	153.344,90
	6.507.620,04	6.500.620,51
	8.429.867,81	7.129.445,51

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Selex Systems Integration GmbH, Neuss, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2011 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung des Geschäftsführers der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen des Geschäftsführers sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Der Lagebericht steht in Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Köln, 30. März 2012

PricewaterhouseCoopers
Aktiengesellschaft
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Hans-Peter Kreibich, Wirtschaftsprüfer

ppa. Hera Kohnert, Wirtschaftsprüferin