RABEN GROUP N. V.

Oss

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2017 bis zum 31.12.2017

GESCHÄFTSBERICHT FÜR DAS JAHR, DAS AM 31. DEZEMBER 2016 ENDETE

Gesellschaftssitz:
Vorstengrafdonk 81
5342 LW Oss
Niederlande

Registergericht:
Handelskammer für Zentral-Gelderland
Kronenburgsingel 525
Postfach 9292, 6800 KZ Arnheim

Inhalt

Bericht des Vorstands

Konzernabschlüsse

	Konzernbilanz zum 31. Dezember 2016
	Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2016
	Konzern-Kapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2016
	Konzerngesamtergebnisrechnung für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2016
	Konzerngesamtergebnisrechnung für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2016
	Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden, die bei der Erstellung des Konzernabschlusses verwendet wurden
	Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden, die bei der Erstellung des Konzernabschlusses verwendet wurden
	Anhang zum Konzernabschluss zum 31. Dezember 2016

Jahresabschluss (Raben Group N.V. Standalone)

	Unternehmensbilanz zum 31. Dezember 2016
	Gewinn- und Verlustrechnung der Gesellschaft für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2016
	Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden, die bei der Erstellung des Jahresabschlusses verwendet wurden
	Erläuterungen zu den Einzelabschlüssen 2016

Sonstige Informationen

Bestätigungsvermerk

Bericht des Vorstands

myRABEN.com

Die Konzernleitung legt den Jahresabschluss für das Geschäftsjahr vor, das am 31. Dezember 2016 endete.

Allgemeine Information

Die Raben Group ist ein Anbieter von Transport- und Logistiklösungen. Die Gruppe beschäftigt rund 9.000 Mitarbeiter. Die Gruppe operiert in ganz Europa, direkt mit eigenen Betrieben und eigenem Netzwerk in 11 Ländern und indirekt über das internationale Netzwerk ihrer Vertriebspartner.

Die Gruppe nutzt ein Asset-Light-Geschäftsmodell, was die Transportausrüstung angeht, und betreibt selbst nur eine relativ kleine Flotte von eigenen LKWs. Das Portfolio an Immobilien umfasst eine ausgewogene Mischung aus eigenen und angemieteten Lagerhäusern und X-Docks.

Die Raben Group ist in wenigen Hauptsegmenten tätig, um eine kontinuierliche Kundenorientierung sicherzustellen, die Gruppe auf weiteres Wachstum vorzubereiten und die Organisations- und Managementstruktur abzustimmen.

Das Segment Contract Logistics (Vertragslogistik) ist auf Warehousing, Supply-Chain-Lösungen, Informationsmanagement, Value-Added- und Co-Packing-Services, E-Fulfillment- und E-Commerce-Services mit effizienten Prozessen und erstklassigen IT-Systemen spezialisiert.

Das Segment Road Network (Straßennetzwerk) bietet umfassende Vertriebsdienstleistungen und den Transport von nationalen und internationalen Sammelgutsendungen und verschiedene damit verbundene Dienstleistungen. Der Status der Lieferungen ist während des gesamten Prozesses auf der myRaben-Plattform sichtbar.

Das Segment Fresh Logistics (Frischelogistik) bietet Transport-, Lager- und sonstige Dienstleistungen für temperaturgeführte Güter.

Das Segment FTL und Intermodal bietet qualitativ hochwertige Komplettlösungen für volle Lkw-Ladungen und die Kombination von Straßen-, Kurzstreckenseeverkehrs- und Bahnlösungen (intermodal) und ist auf das Management komplexer Lieferkettenprojekte spezialisiert.

Das Segment Sea and Air (See und Luft) wird zurzeit entwickelt, um globale Sea & Air-Dienstleistungen anbieten zu können.

Das Segment Immobilien bietet den anderen operativen Segmenten leistungsfähige Lager- und Büroflächen mit hohem Standard. Zusätzlich bietet es Bauprojekt- und Facility-Management-Dienstleistungen an.

2016 - Jahr der konsequenten Strategieumsetzung

Im Jahr 2016 konzentrierte sich die Raben Group auf die weitere Expansion in Deutschland und auf die Stärkung unserer Position in anderen Heimatmärkten. Wir glauben, dass dieser Teil unserer Strategie eine Investition in den Aufbau des Fundaments des Gruppenwerts und Wettbewerbsvorteil für die Zukunft ist. Im Jahr 2016 haben wir den Erwerb und die fortgesetzte Integration neuer Standorte in Deutschland fortgeführt.

Zusätzlich zur Fokussierung auf Deutschland entwickelt Raben Group gleichzeitig auch Dienstleistungen und Technologien, um im sich verändernden Markt und bei der Weiterentwicklung der Kundenerwartungen führend zu sein. Wir entwickeln eine höhere Transparenz des Lieferprozesses und passen unsere Lieferkettendienstleistungen an den zunehmenden Anteil von Direktlieferungen an Kunden an. Im Jahr 2016 haben wir unsere eigene Innovationsabteilung - das Genius Lab - ins Leben gerufen, deren Ziel es ist, die nützliche Anwendung der neuesten Technologie für Transport- und Logistikprozesse zu entwickeln. Ein gutes Beispiel ist die Entwicklung der myRaben-Plattform zur vermehrten Digitalisierung der Transport- und Backoffice-Prozesse, Verbesserung der Kommunikation mit unseren Kunden und Reduzierung der Arbeitsbelastung und Kosten.

Nach dem organischen Wachstum, das Teil unserer Strategie war, haben wir mit Rumänien ein neues Land eröffnet in dem wir operativ sind, und damit die Abdeckung unseres internationalen Vertriebsnetzes und des regionalen Angebots für unsere Kunden verbessert.

Die Umsatzlinie ist um 4,2% gestiegen. Haupttreiber für die Umsatzentwicklung waren das organische Wachstum in Polen (in PLN) und die GEE- und M & A-Entwicklung in Deutschland. Die solide Wachstumsrate in Polen wurde durch die Wechselkursentwicklung von EUR / PLN neutralisiert, wodurch die Wachstumsrate der Berichtswährung in Polen um 4% reduziert wurde. Die Akquisitionen im Jahr 2016 (einschließlich der Übernahme von Weisshaupt im Dezember 2015) haben seit dem Zeitpunkt der Übernahme der Kontrolle einen neuen ausgewiesenen Umsatz von fast 25 Mio. generiert (annualisierter Umsatz von ca. 45 Mio.).

Das operative Ergebnis des Konzerns (EBITA) vor Sonderposten verringerte sich im Jahr 2016 flächenbereinigt um 4,5 Mio. EUR (im Jahr 2015 enthielt des Ergebnis 4,0 Mio. EUR aus Immobilienverkäufen in Polen). Die Ergebnisse in Polen wurden auf vergleichbarer Basis um 5% verbessert (ohne die Zugewinne aus Immobilienverkäufen im Jahr 2015). In den baltischen Ländern wurde das operative Ergebnis nach einer guten operativen Leistung fast verdoppelt. In den Niederlanden, der Tschechischen Republik, der Slowakei und der Ukraine blieben die Ergebnisse weitgehend auf vergleichbarem Niveau. Die Ergebnisse in Deutschland und Ungarn liegen unter dem Niveau von 2015.

Das Ergebnis in Deutschland stand unter dem Einfluss des Integrationsprozesses. Das in den Jahren 2015 und 2016 erworbene Geschäft befindet sich im Wandel und in Anpassung an das Geschäftsmodell der Raben Group. Dieser Prozess während der ersten Integrationsphase führt bei einigen Einheiten zu einem vorübergehenden Leistungsabfall (ca. 4,5 Mio.). Wir erwarten, dass sich die Ergebnisse nach Abschluss des Integrationsprozesses verbessern werden.

Das Segment Contract Logistics hat nach einer Reorganisation im Jahr 2015 und einem kontinuierlichen Effizienzsteigerungsprogramm ein EBITA-Plus von 3,8 Mio. EUR erzielt. Das FTL-Segment hat das EBITA auch um 58% verbessert, wobei der Schwerpunkt auf der Geschäftsentwicklung und auf optimierten Prozessen lag. Die Performance des Fresh Logistics-Segments lag nach einem Rekordjahr 2015 um 14% niedriger, jedoch mit einer ausgezeichneten operativen Effizienz. Das gesamte Segment Road Network berichtete Ergebnisse, die unter denen des Jahres 2015 lagen. Das Geschäft in Polen hat sich im Vergleich zu 2015 verbessert, in der EU und Ukraine blieb es insgesamt auf einem vergleichbaren Niveau. Die EBITA-Lücke des Segments resultiert im Wesentlichen aus dem Integrationsprozess in Deutschland.

Im Jahr 2016 hat die Gruppe die myRaben.com-Plattform für die Online-Sendungsverfolgung erfolgreich eingeführt. Im Laufe des Jahres wurde diese Plattform kontinuierlich um neue Funktionalitäten erweitert. Im Jahr 2016 hat die Gruppe auch die Einführung eines Standard-Lagerverwaltungssystems abgeschlossen. Im laufenden Jahr beliefen sich die Gesamtinvestitionen des Konzerns auf über 18 Mio. EUR und beinhalteten Investitionen in neue X-Dock- und Lagereinrichtungen in Deutschland sowie den Austausch von Anhängern und LKW. Demgegenüber stand eine Veräußerung im Wert von insgesamt mehr als 5 Mio. EUR (Verkauf von Immobilien und gebrauchten LKW).

Änderungen der rechtlichen Struktur im Jahr 2016

Deutschland und Niederlande

Im Jahr 2016 hat die Raben Group neue Tochtergesellschaften in Deutschland erworben: die Peter International Spedition GmbH, die Heinrich Scheffler GmbH & Co. KG und die GS Frachtlogistik GmbH.

Im Oktober 2016 wurde die Spedition Weisshaupt GmbH & KG mit der Raben Trans European Germany verschmolzen.

Polen und Europäische Union

Am 01. März, nach der Gruppenstrategie zur Trennung von Immobilien in separate rechtliche Einheiten, hat Raben Polska Sp. z.o.o. ihre operative Tätigkeit in die Raben Logistics Polska Sp. z.o.o abgespalten und Fresh Logistics Sp. z.o.o. hat ihre operative Tätigkeit in die Fresh Logistics Polska Sp. z.o.o. abgespalten. Im Dezember 2016 wurde die Fresh Logistics Sp. z o.o. mit der Raben Polska Sp. z.o.o. verschmolzen und Raben Polska änderte ihren Namen in Raben Real Estate Poland Sp. z.o.o.

Die Raben Group N.V. hat eine neue Tochtergesellschaft in Rumänien gegründet - die Firma Raben Logistics Romania s.r.l..

Mitarbeiter

Engagierte und motivierte Mitarbeiter sind das größte Kapital des Unternehmens. Wir wollen die besten Mitarbeiter der Branche gewinnen und binden. Um dieses Ziel zu erreichen, haben wir in Ausbildungs- und Entwicklungsprogramme, Mitarbeiterbefragungen, freundliche Büroeinrichtungen, ein effizientes IT-System und andere Initiativen investiert, die das Employer-Branding und das Arbeitsumfeld verbessern, und wir werden dies auch weiterhin tun. Ein sicherer Arbeitsplatz ist eine der strategischen Säulen des Konzerns. Die Anzahl der Beschäftigten der Raben Group belief sich Ende 2016 auf 9.091 (2015: 8.533) Vollzeitstellen.

Finanzinformation

Leistungsindikatoren der Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung (KPIs)

	2016	2015
Nettoumsatz	1.052.810	1.009.920
Bruttogewinn	341.763	332.132
% Bruttogewinn	32,5%	32,9%
EBITDA vor Sonderposten	40.745	50.077
% EBITDA vor Sonderposten	3,9%	5,0%
EBITA vor Sonderposten	23.491	32.067
% EBITA vor Sonderposten	2,2%	3,2%

^* EBITA ist das EBIT vor Goodwill-Abschreibungen

	31. Dez. 2016	31. Dez. 2015
LIQUIDITÄT
Laufende Quote (Umlaufvermögen / kurzfristige Verbindlichkeiten)	1,06	1,04
EIGENKAPITALVERHÄLTNIS
Eigenkapital / Bilanzsumme	28,1%	29,0%
NETTOVERSCHULDUNG
Nettoverschuldung (in TEUR)	61.684	59.345
HEBELWIRKUNG
Finanzielle Hebelwirkung	1,47	1,16
(Gesamt-Nettoverschuldung / EBITDA vor Sonderposten)

Der Gesamtumsatz für das Jahr 2016 war um 4,2% höher als im Jahr 2015. Im bestehenden Geschäft wurde ein höherer Umsatz im Vergleich zum Vorjahr in Polen, den Niederlanden und dem Baltikum erzielt. Dies wurde durch den Rückgang in der Ukraine infolge von Wechselkurseffekten und der allgemeinen wirtschaftlichen und politischen Situation kompensiert.

Das EBITA des Konzerns vor Sonderposten für das Jahr 2016 belief sich auf 23.491 TEUR (32.067 TEUR für 2015) und ist im Vergleich zu 2015 niedriger, was hauptsächlich auf den Integrationsprozess in Deutschland zurückzuführen ist. Das EBITA 2016 war durch Sonderposten in Höhe von 2.598 TEUR (2015: 4.848 TEUR) belastet. Die Sonderposten des Jahres 2016 bezogen sich auf den Restrukturierungsprozess in Deutschland.

Cashflow und Finanzierungsbedarf

Die Konzern-Cashflows im Jahr 2016 weisen einen Mittelabfluss von 3.807 TEUR im Vergleich zu dem Zufluss in Höhe von 18.794 TEUR im Jahr 2015 auf. Hierin enthalten ist ein Mittelzufluss aus laufender Geschäftstätigkeit in Höhe von 27.224 TEUR (2015: 60.670 TEUR), dem ein Mittelabfluss aus Investitionstätigkeit von (24.134 TEUR) (2015: (18.395 TEUR)) und ein Mittelabfluss aus der Finanzierungstätigkeit von (6.897 TEUR) (2015: (23.481 TEUR)) entgegenstehen.

Der Netto-Cashflow aus Investitionen in Höhe von (24.134) TEUR beinhaltet im Wesentlichen Kapitalinvestitionen in Infrastruktur, Ausrüstung und Software in Höhe von (18.210) TEUR (Kauf von Grundstücken und Bau von Lagerhäusern in Deutschland, Kauf von LKWs in Polen). Er beinhaltet auch Mittelabflüsse für den Neuzugang in Höhe von (11.309) TEUR. In 2016 hat der Konzern Zuflüsse aus Desinvestitionstätigkeiten in Höhe von 5.466 TEUR erzielt. Sie wurden hauptsächlich aus dem Verkauf von Grundstücken, Lastkraftwagen und Anhängern in Polen realisiert.

Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit betrifft die Dividendenzahlung in Höhe von (1,75 Mio.) EUR, die Mittelzuflüsse aus dem syndizierten Kredit in Höhe von 6,8 Mio. EUR und die Leasingtilgungen in Höhe von (8,2 Mio.) EUR. Darüber hinaus hat sich die Netto-Inanspruchnahme der Kontokorrentlinien durch die Unternehmen der Raben Group um (0,8 Mio.) EUR verringert. Darüber hinaus enthält der Finanzierungs-Cashflow Zinszahlungen in Höhe von (2,9 Mio.) EUR.

Informationen zu Umwelt und Personal

Qualitätspolitik

Von Beginn ihrer Präsenz auf dem europäischen Markt an konzentriert sich die Raben Group auf die Qualität der erbrachten Dienstleistungen. Die Tochtergesellschaften haben Qualitätsmanagementsysteme nach ISO 9001, ISO 14001 und AEO eingeführt. Die Unternehmen, die Dienstleistungen für die Lebensmittelindustrie anbieten, haben ebenfalls HACCP-Standards implementiert.

Die entsprechenden Zertifikate bestätigen, dass das implementierte Integrierte Management System durch Prozesse gesteuert wird und durch die Festlegung messbarer Qualitätsziele, Überprüfung der Zielerreichung und Prozessverbesserungen kontinuierlich verbessert wird.

Informationen zu Aspekten der sozialen Verantwortung von Unternehmen

Die Raben Group setzt ein Programm zur sozialen Verantwortung von Unternehmen (CSR) fort. Das Hauptziel dieses Programms ist es, die negativen Auswirkungen auf die Umwelt zu kompensieren, indem konzernweit mehrere Schritte durchgeführt werden. Zum Beispiel die Ökokurse für LKW-Fahrer, die den Verbrauch von Treibstoff reduzieren sollen, Bildungsprogramme für Mitarbeiter im Bereich Naturschutz, Energieeinsparung und die Überwachung des Energieverbrauchs in den Niederlassungen der Raben Group. Darüber hinaus unterstützt das Projekt die Modernisierung der Flotte der Raben Group hinsichtlich der Einhaltung der neuesten EUR-Anforderungen indem die CO ₂-Emissionen einschließlich des tatsächlichen CO ₂-Fußabdrucks im Transportsystem, umweltfreundliche Lagerhäuser und Bürostandorte überwacht werden.

Im Jahr 2016 hat die Gruppe ein umfassendes Gesundheits- und Sicherheitsprogramm mit dem klaren Ziel fortgesetzt, die Sicherheitskultur in der Gruppe aufzubauen und ein sicheres Arbeitsumfeld für unsere Mitarbeiter zu schaffen.

Die Vision von CSR: Als Trendsetter in unserer Branche Mehrwert durch nachhaltige Lösungen zu schaffen.

Informationen zum Männer- / Frauen-Anteil im Vorstand

Bei der Gesellschaft besteht die Vollversammlung aus männlichen Mitgliedern. Dies ist auf das Geschäft, in dem wir tätig sind, und auf die geringe Größe des gesetzlich vorgeschriebenen Vorstands zurückzuführen. Das Group Management Team besteht aus einer guten Mischung aus männlichen und weiblichen Vertretern.

Informationen zu Forschung und Entwicklung

Im Jahr 2016 hat die Gruppe eine Innovationsabteilung aus der Taufe gehoben - das Genius Lab mit der Aufgabe, Innovationen in die Transport- und Logistikprozesse zu bringen, um die Effizienz der Prozesse zu verbessern und einen Mehrwert für unsere Kunden zu schaffen. Die Raben Group investiert in Forschungs- und Entwicklungsprogramme hauptsächlich in den Bereichen IT, Marktforschung in der Branche, Markt- und Kundenzufriedenheitsumfragen, die es ermöglichen, die Kundenzufriedenheit ständig zu überwachen. Auch bei den Mitarbeitern werden regelmäßige jährliche Umfragen durchgeführt, um deren Zufriedenheit und Engagement zu ermitteln. Unsere Programme zielen darauf ab, die betriebliche Produktivität und Qualität in allen Segmenten zu verbessern, angefangen bei der neuesten Technologie wie Voice Picking bis hin zu effizienten Lösungen für eine bessere Flottenauslastung, Online-Sendungsverfolgung und höhere Flottenkapazität.

Risikomanagement

Das Management der Raben Group legt besonderes Augenmerk auf das Risikomanagement im Konzern. Das Risikomanagement umfasst das Verstehen, Analysieren und Bekämpfen von Risiken, um sicherzustellen, dass die Raben Group ihre Ziele erreichen kann. Das Risikomanagement wird durchgeführt und umfasst die folgenden Bereiche: Betrieb, Geschäftskontinuität, Versicherung, Gesundheit und Sicherheit, Corporate Governance, Informationssicherheit, Compliance, Planung und Finanzberichterstattung.

Risikomanagementprozess

Das Risikomanagement erfolgt durch die systematische Anwendung von Management-Richtlinien, -Prozeduren und -Praktiken sowie durch eine jährliche Risikobeurteilung. Der Risikomanagementprozess besteht aus folgenden Schritten:

1.	Risikoidentifikation
2.	Identifikation der Ursachen
3.	Identifikation von Kontroll- und Milderungsfaktoren
4.	Implementierung der Milderungslösung
5.	Regelmäßige Überwachung und Überprüfung

Das Risikomanagement wird durch regelmäßige Berichterstattung und Nachverfolgung in Bezug auf das identifizierte Risiko durchgeführt. Die wichtigsten Risiken, die auf der Grundlage der jüngsten Risikobewertung ermittelt wurden, sind nachstehend aufgeführt.

Risiko und Unsicherheiten, Milderungsfaktoren

Identifiziertes Risiko	Getroffene Steuerungsmaßnahmen
IT - Systemunterbrechung
Die Verfügbarkeit der IT-Systeme und deren Performance ist für die meisten wichtigen Geschäftsprozesse entscheidend. Das Unternehmen ist dem Risiko von Fehlern bei IT-Implementierungen oder Systemausfällen ausgesetzt. Darüber hinaus hängt die Verbesserung der Effizienz von Geschäftsprozessen in vielen Fällen von der Effektivität der Anwendung von Innovationen, Prozess- und Systemänderungen ab.	Die IT-Strategie der Raben Group umfasst die Standardisierung von Kernsystemen und -anwendungen (Transport Management System, Lagerverwaltungssystem, Finanzen) und damit verbundene Prozesse. In den Jahren 2015 und 2016 wurde die überwiegende Mehrheit der Systeme in den wichtigsten Einsatzländern durch Standardsysteme ersetzt. Dies ermöglicht die zentrale Verwaltung, Entwicklung und Unterstützung aller Standardsysteme unter Wahrung der höchsten verfügbaren Sicherheitsstandards. Die IT-Abteilung der Gruppe ist für die kontinuierliche Wartung und Überwachung der Systemleistung sowie für geeignete Vorbeugungs- und Wiederherstellungsmaßnahmen verantwortlich.
M&A und Integrationsprozess
Die Raben Group wächst durch die organische Entwicklung und die Akquisition neuer Unternehmen. Es ist Teil der Konzernstrategie, das Netzwerk des Konzerns durch Akquisition neuer Geschäftsbereiche zu erweitern. Der Vorstand sieht das Risiko eines potenziellen erfolglosen Integrationsprozesses, der strategische Vorteile, Synergien und Skaleneffekte im Zusammenhang mit neuen Geschäftseinheiten verzögern oder verschlechtern kann.	Die Geschichte der Raben Group zeigt viele erfolgreiche Akquisitions- und Integrationsprozesse. Dies wird durch mehrere Faktoren erreicht. Vor jeder Akquisition steht ein umfangreicher Due-Diligence-Prozess. Es werden nur Unternehmen erworben, die dem bestehenden Geschäftsmodell der Raben Group entsprechen oder einfach angepasst werden können. Akquisitions- und Integrationsteams bestehen aus erfahrenen Mitarbeitern, die für den Prozess verantwortlich sind. Die Struktur der Konzernorganisation (aus Sicht der operativen und finanziellen Berichterstattung) ermöglicht eine effektive Integration und Unterstützung neu erworbener Unternehmen.
Makroökonomisch - regionale Exposition
Die Raben Group ist in 11 europäischen Ländern aktiv. Der konjunkturelle Abschwung in dieser Region kann sich auf die Finanzlage des Konzerns auswirken. Ein Teil des Gruppengeschäfts befindet sich in der Ukraine, wo die aktuelle politische und wirtschaftliche Situation instabil ist.	Die Raben Group Management beobachtet regelmäßig und genau die aktuelle Marktentwicklung. Detaillierte Finanzanalysen werden überprüft, die Liquiditätssituation wird überwacht. Das ermöglicht eine sehr schnelle Reaktion im Fall von nachteiligen Veränderungen im Geschäft.
Währungsrisiko
Die Raben Group ist in Nicht-EURO-Ländern aktiv. Das sind vor allem Polen, die Tschechische Republik, die Ukraine und Ungarn. Es setzt die finanziellen Ergebnisse des Konzerns Wechselkursrisiken aus.	Währungsrisiken werden nicht über Marktfinanzinstrumente abgesichert - stattdessen wird die natürliche Absicherung weitgehend dazu genutzt, die negativen Auswirkungen von Währungsschwankungen auf Nicht-EUR-Tochtergesellschaften auszugleichen oder zu reduzieren. Die Abschätzung möglicher Auswirkungen der Währungsschwankungen auf die Finanzergebnisse des Konzerns. Das Management führt während des Budgetierungsprozesses Sensitivitätsanalysen durch, um strategische Entscheidungen entsprechend anzupassen.
Kraftstoffrisiko
Die Umsätze und Kosten der Raben Group werden durch die Fluktuation der Kraftstoffpreise beeinflusst	Kraftstoffrisiken werden nicht durch Marktfinanzinstrumente abgesichert. Stattdessen werden weitgehend vertragliche Diesel-Floater-Klauseln genutzt, um die negativen Auswirkungen von Preisschwankungen für Kraftstoffe auszugleichen. Um mögliche Auswirkungen der Preisschwankungen für Kraftstoffe auf das Konzernergebnis zu beurteilen, überwacht das Management den Einsatz von Diesel-Floater-Klauseln im Konzern.
Compliance - Recht, Steuern, Forderungen
Die Gruppe unterliegt verschiedenen nationalen und internationalen Gesetzen und Vorschriften. Die steuerlichen und rechtlichen Anforderungen in verschiedenen Ländern unterscheiden sich und erhöhen die Komplexität des Geschäfts. Verstöße können dazu führen, dass der Raben Group finanzielle Bußgelder oder andere Strafen auferlegt werden. Dies kann sich auch negativ auf den Ruf des Konzerns und auf die Beziehung zu den Stakeholdern auswirken.	Die Raben Group überwacht die Anforderungen und Änderungen der Gesetzgebung in allen Ländern, in denen sie tätig ist, genau. Erfahrene Management-Teams in den Ländern sind dafür verantwortlich, die Einhaltung der lokalen Vorschriften zu gewährleisten. Bei allen strategischen Entscheidungen auf Konzernebene werden die grenzüberschreitenden Auswirkungen berücksichtigt. Um die Einhaltung aller Vorschriften zu gewährleisten, werden wichtige Entscheidungen auch mit erfahrenen externen Beratern abgesprochen. Die internen Prozesse der Raben Group sollen die Einhaltung aller Gesetze sicherstellen. Konzernhandbücher und interne Verfahren leiten den Fokus der Aufmerksamkeit auf die Einhaltung von Vorschriften.
Kreditrisiko
Das Kreditrisiko des Konzerns besteht im Wesentlichen aus Forderungen aus Lieferungen und Leistungen.	Das Kreditrisiko konzentriert sich nicht auf die große Kunden. Das Unternehmen verfügt über ein reiches Kundenportfolio sowie über verschiedene geografische Märkte und Branchen und ist somit nicht von einem einzelnen Kunden abhängig. Die zugrunde liegenden Risiken werden durch eine robuste Bonitätsprüfung und effiziente systemgestützte Inkassoverfahren unterstützt.

Keines der oben genannten Risiken ist im Jahr 2016 eingetreten.

Verbesserungen im Risikomanagementsystem

Die Raben Group verbessert systematisch das Risikomanagementsystem. Neue Initiativen werden implementiert. In den Jahren 2015 und 2016 haben wir in allen Geschäftsbereichen das Business Continuity Management-System eingeführt, um das Bewusstsein und die Bereitschaft für potenzielle Risiken im Zusammenhang mit der Geschäftskontinuität zu erhöhen.

Ausblick für 2017

Basierend auf den OECD-Projektionen wird das globale Wachstum 2017 bei rund 3% liegen, mit relativ niedrigen Wachstumsraten in Europa und den USA und einem höheren Wachstum in Asien. Wir erwarten, dass die Wachstumsraten in den Transportmärkten dem zugrunde liegenden Wachstum der Wirtschaft entsprechen werden.

Die Kunden werden zunehmend Unterstützung bei der Steigerung der Effizienz ihrer Lieferketten benötigen, um das Betriebskapital durch effiziente Logistiklösungen zu optimieren, bei denen eine Echtzeit-Statusberichterstattung und pünktliche Lieferung entscheidende Elemente sind.

Die Speditionsbranche wird sehr von der innovativen Anwendung von Technologie und von starken und integrierten IT-Plattformen abhängen, um die Servicequalität zu verbessern und die Erwartungen der Kunden zu erfüllen.

Die Gruppe wird sich auf die Entwicklung und sofortige Implementierung erstklassiger integrierter IT-Lösungen in Transport- und Logistikprozessen konzentrieren, um kontinuierlich einen Mehrwert für unsere Kunden zu schaffen. Mit der neuen Innovationsabteilung wollen wir an der Spitze der Branche stehen und unsere Prozesse durch intelligente und agile Anwendung von Technologie- und Prozess-Know-how verbessern.

Im Jahr 2017 konzentrieren wir uns auf unsere Heimatmärkte (Polen und Deutschland) mit Fokus auf organisches Wachstum, M&A-Wachstum und Kernsegmente. Zu den wichtigsten Initiativen für 2017 gehören die Steigerung des Gewinns auf strategische Zielniveaus, der Service für unsere Kunden, die Integration erworbener Geschäfte und der kontinuierliche Verbesserungsprozess. Wir planen auch weiterhin intelligente Kapitalinvestitionen in Immobilien und Transportausrüstungen mit dem Ziel, die operative Effizienz zu steigern und die Rentabilität in den nächsten Perioden zu erhalten.

Oss, 17. März 2017

Die Geschäftsführung

E. Th. J. RABEN

M.W. RABEN

Konzernabschlüsse

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2016

(Ergebnis vor Gewinnverwendung)

VERMÖGENSWERTE

	Anm.	31. Dez 2016	31. Dez 2015
Anlagevermögen
Immaterielle Anlagewerte	1	19.125	14.617
Sachanlagen	2	198.552	204.804
Vermögenswerte	3	1.554	1.110
Latente Steueransprüche	4	9.371	8.547
		228.602	229.078
Umlaufvermögen
Vermögenswerte	3	89	186
Vorräte	5	2.648	2.773
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	6	148.190	135.166
Andere Forderungen	7	9.908	8.919
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	8	47.229	51.036
		208.064	198.080
GESAMT VERMÖGENSWERTE		436.666	427.158

EIGENKAPITAL UND VERBINDLICHKEITEN

		31. Dez 2016	31. Dez 2015
Eigenkapital
Aktienkapital	9	122.818	123.943
		122.818	123.943
Langfristige Verbindlichkeiten
Rückstellungen	10	17.661	17.659
Finanzverbindlichkeiten	11	99.720	95.140
		117.381	112.799
Kurzfristige Verbindlichkeiten
Finanzverbindlichkeiten	12	9.193	15.241
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	13	150.407	140.052
Rückstellungen für Lieferungen und Leistungen	14	11.650	10.438
Lohn-und Gehaltsabrechnung	15	10.994	10.245
Steuerverbindlichkeiten	15	7.875	9.874
Andere Verbindlichkeiten	15	6.348	4.566
		196.467	190.416
GESAMT VERBINDLICHKEITEN		436.666	427.158

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2016

(Ergebnis vor Gewinnverwendung)

	Anm.	2016	2015
Nettoumsatz	20	1.052.810	1.009.920
Umsatzkosten		711.047	677.788
Bruttoertrag		341.763	332.132
Sonstige betriebliche Erträge	21	3.474	6.905
Gehälter und andere Betriebskosten	22	304.492	288.960
Wertverlust und Amortisierung		17.254	18.010
Sonderposten	23	2.598	4.848
EBITA		20.893	27.219
Abschreibungen und Wertminderungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte		5.015	2.819
Nettobetriebsergebnis		15.878	24.400
Finanzielles Einkommen	24	474	181
Finanzaufwand	24	4.913	5.968
Nettofinanzergebnis		(4.439)	(5.787)
Gewinn vor Steuern		11.439	18.613
Steuern auf gewöhnliche Aktivitäten	25	3.884	12.923
Konzernnettogewinn		7.555	5.690

Konzern-Kapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2016

	Anm.	2016	2015
Reingewinn		7.555	5.690
Anpassungen zu:
Abschreibungen auf Sachanlagen und immaterielle Vermögensgegenstände		22.269	20.829
Finanzertrag / -aufwand		2.067	4.870
Gewinn aus dem Abgang von Anlagevermögen		(339)	(5.493)
Bereinigter Nettogewinn		31.552	25.896
Änderung der Rückstellungen	26	(276)	4.762
Veränderung der Forderungen	26	(7.934)	14.983
Änderung im Inventar	26	148	81
Veränderung latenter Steuern		(824)	4.024
Veränderung der kurzfristigen Verbindlichkeiten und Rückstellungen	26	4.558	10.924
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit		27.224	60.670
Cashflow aus Investitionstätigkeit
(Ergänzungen zu) / Abgänge von immateriellen Vermögenswerten		(807)	(729)
(Ergänzungen zu) / Abgänge von Sachanlagen		(17.403)	(18.315)
Erträge aus dem Verkauf von Anlagevermögen		5.466	17.975
Veränderung des Finanzanlagevermögens		(81)	(69)
Erwerb von Tochtergesellschaften abzüglich erworbener Zahlungsmittel		(11.309)	(17.257)
Cashflow aus Investitionstätigkeit		(24.134)	(18.395)
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit
Bezahlte Dividenden		(1.750)	(1.750)
Veränderung von Krediten und Finanzierungsleasing (einschließlich gezahlter Zinsen)		(4.365)	(21.306)
Änderung der Überziehungskredite		(782)	(424)
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit		(6.897)	(23.481)
Netto-Cashflow		(3.807)	18.794
Cash-Bewegung im Geschäftsjahr
Barmittel zum 01. Januar		51.036	32.242
Cash-Bewegung in der Periode		(3.807)	18.794
Barmittel zum 31. Dezember		47.229	51.036

Konzerngesamtergebnisrechnung für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2016

(Ergebnis vor Gewinnverwendung)

	2016	2015
Konzernergebnis nach Steuern, das dem Konzern zuzurechnen ist	7.555	5690
Umrechnungsdifferenzen bei ausländischen Beteiligungen	(4.642)	3.771
Umrechnungsergebnisse auf Kredit	(1.032)	(7.387)
Andere Änderungen	(1.256)	-
Summe der direkt im Eigenkapital des Konzerns erfassten Posten	(6.930)	(3.616)
Summe der erfassten Erträge und Aufwendungen für die Periode	625	2.074

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden, die bei der Erstellung des Konzernabschlusses verwendet wurden

Allgemeines

Beziehung zur Muttergesellschaft und Hauptaktivitäten

Raben Group N.V. (die "Gesellschaft") mit Sitz in Oss, Niederlande, ist eine private Gesellschaft mit beschränkter Haftung. 100% der Aktien der Raben Group N.V. werden von der Firma Raben Beheer B.V. gehalten. Diese Gesellschaft ist in erster Linie eine Holdinggesellschaft.

Rechnungslegungszeitraum

Der Bericht des Vorstands und der Konzernabschluss, bestehend aus einer Bilanz, einer Gewinn- und Verlustrechnung, einer Kapitalflussrechnung und Anmerkungen zur Bilanz wurden für das am 31. Dezember 2016 abgeschlossene Geschäftsjahr erstellt. Die Vergleichszahlen zum Jahr endete am 31. Dezember 2015 wurden hinzugefügt.

Grundlagen, die bei der Erstellung zu Rate gezogen wurden

Der Jahresabschluss wurde in Übereinstimmung mit Titel 9 Buch 2 des niederländischen Zivilgesetzbuches erstellt. Im Allgemeinen basieren die Bilanzierungsgrundsätze für die Bewertung von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten sowie die Bestimmung des Ergebnisses auf dem Anschaffungskostenprinzip. Finanzinstrumente und die Bewertung von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten werden zum beizulegenden Zeitwert angesetzt.

Anwendung von Artikel 402 Buch 2 des niederländischen Bürgerlichen Gesetzbuches (BW)

Die Finanzinformationen der Raben Group N.V. sind in den Konzernabschluss eingeflossen. Aus diesem Grund weist die Raben Group NV in Übereinstimmung mit Abschnitt 402, Buch 2 des niederländischen Bürgerlichen Gesetzbuches ausschließlich den Anteil am Ergebnis nach Steuern von Unternehmen, an denen Beteiligungen gehalten werden, sowie die sonstige Ergebnisse nach Steuern aus.

Kontinuität ("Going Concern")

Die Kontinuitätsannahme wurde bei der Erstellung dieses Abschlusses angewendet. Es gab keine Anzeichen, die verhindern würden, dass das Unternehmen die Annahme der Unternehmensfortführung in Bezug auf die Finanzergebnisse 2016 anwendet.

Bilanzierungsrichtlinien

Ein Vermögenswert wird in der Bilanz ausgewiesen, wenn es wahrscheinlich ist, dass der erwartete wirtschaftliche Nutzen, der dem Vermögenswert zuzurechnen ist, dem Unternehmen zufließen wird und die Kosten des Vermögenswerts verlässlich bewertet werden können.

Eine Verbindlichkeit wird in der Bilanz ausgewiesen, wenn erwartet wird, dass sie zu einem Abfluss von Ressourcen mit wirtschaftlichem Nutzen führt, und die Höhe der Verpflichtung mit ausreichender Zuverlässigkeit gemessen werden kann.

Führt eine Transaktion zu einer Übertragung zukünftiger wirtschaftlicher Vorteile auf einen Dritten und/oder werden alle mit einem Vermögenswert oder einer Schuld verbundenen Risiken und Chancen auf einen Dritten übertragen, ist der Vermögenswert oder die Schuld nicht mehr in der Bilanz enthalten. Vermögenswerte und Schulden werden entweder nicht in der Bilanz erfasst, wenn ein wirtschaftlicher Nutzen nicht wahrscheinlich ist oder nicht mit ausreichender Zuverlässigkeit gemessen werden kann.

Umsatzerlöse werden erfasst, wenn das Unternehmen die wesentlichen Risiken und Chancen, die mit dem Eigentum an den Waren verbunden sind, auf den Käufer übertragen hat oder wenn die Lieferung "effektiv" an einen Kunden geliefert wurde. Die Wirksamkeit der Lieferung an einen Kunden wird routinemäßig in Kundenverträgen geregelt und kann als erreicht gelten, wenn eine Bestätigung der Dienstleistung oder ein Clearing erhalten wird.

Die Erträge und Aufwendungen werden in der Periode erfasst, auf die sie sich beziehen.

Die Erstellung des Abschlusses erfordert, dass sich das Management zu Meinungen äußert und Schätzungen und Annahmen vornimmt, die die Anwendung der Grundsätze und der ausgewiesenen Werte der Vermögenswerte und Schulden sowie der Erträge und Aufwendungen beeinflussen. Die tatsächlichen Ergebnisse können von diesen Schätzungen abweichen. Die Schätzungen und die zugrunde liegenden Annahmen werden ständig bewertet. Überarbeitungen von Schätzungen werden in der Periode vorgenommen, in der die Schätzung revidiert wird, und in künftigen Perioden, auf die sich die Änderung beziehen kann.

Konsolidierungsgrundsätze

Der Konzernabschluss enthält die Finanzdaten der Raben Group N.V. und ihrer Konzerngesellschaften sowie anderer "kontrollierter" Gesellschaften.

Eine Kontrolle liegt vor, wenn das Unternehmen direkt oder indirekt die Möglichkeit hat, die Finanz- und Geschäftspolitik eines Unternehmens zu bestimmen, um Nutzen aus seinen Aktivitäten zu ziehen. Konzerngesellschaften sind Beteiligungsinteressen, an denen die Raben Group N.V. direkt und indirekt mit mehr als 50% beteiligt ist. Bei der Beurteilung, ob eine Kontrolle vorliegt, werden potenzielle Stimmrechte, die derzeit ausübbar sind, berücksichtigt. Joint Ventures mit einem Stimmrechtsanteil von 50% werden nach der Quotenkonsolidierung einbezogen. Konzernunternehmen, die ausschließlich zum Zwecke des Weiterverkaufs oder insolvent oder in Liquidation erworben wurden, sind von der Konsolidierung ausgenommen.

Die Abschlüsse der Tochterunternehmen werden ab dem Zeitpunkt des Beginns der Kontrolle bis zum Zeitpunkt des Erlöschens der Kontrolle in den Konzernabschluss einbezogen.

Konzerninterne Salden und sonstige nicht realisierte Erträge und Aufwendungen aus konzerninternen Transaktionen werden bei der Erstellung des Konzernabschlusses eliminiert. Die Konzerngesellschaften werden voll konsolidiert, wobei Minderheitsbeteiligungen innerhalb des Konzerneigenkapitals getrennt vom Eigenkapital der Muttergesellschaft ausgewiesen werden. Minderheitsanteile in der Gewinn- und Verlustrechnung des Konzerns werden in der Gewinn- und Verlustrechnung als Ertrags- und Aufwandsposten ausgewiesen.

Zusammenfassung der konsolidierten Konzerngesellschaften:

	Beteiligung
Name	31. Dez 2016 31. Dez 2015
Niederlande
Ascari Investmensts B.V. (Oss)	100%	100%
Raben Netherlands B.V. (Oss)	100%	100%
Raben Real Estate Holding B.V. (Oss)	100%	100%
Raben Group Intellectual Properties B.V. (Oss)	100%	100%
Poland
Raben Transport Sp. z.o.o. (Gądki)	100%	100%
Raben Real Estate Poland Sp. z.o.o. (Robakowo)	100%	100%
Fresh Logistics Sp. z.o.o. (Robakowo)	0%	100%
Raben Management Senfoes Sp. z.o.o (Robakowo)	100%	100%
Raben Sea & Air Sp. z.o.o. (Robakowo)	100%	100%
Raben Logistics Polska Sp. z.o.o. (Robakowo)	100%	100%
Fresh Logistics Polska Sp. z.o.o. (Robakowo)	100%	100%
Ukraine
Raben Ukraine T.z.o.w. (Kiew)	100%	100%
Parkridge Ukraine Brovary I T.z.o .w. (Kiew)	100%	100%
Baltikum
UAB Raben Lietuva, Litauen (Vilnius)	100%	100%
SIA Raben Latvia, Lettland (Riga)	100%	100%
Raben Eesti OÜ, Estland (Talinn)	100%	100%
Deutschland
Raben Germany GmbH (Mönchengladbach)	100%	100%
Raben Services GmbH (Mönchengladbach)	100%	100%
Raben Trans European Germany GmbH (Mönchengladbach)	100%	100%
Raben Germany Immobilien GmbH (Mönchengladbach)	100%	100%
Raben Trans European Immobilien GmbH (Mönchengladbach)	100%	100%
Eli Lagerhaus GmbH (Koblenz)	100%	100%
Fenthol & Sandtmann GmbH (Hamburg)	50%	50%
Krafverkehr P. & M. Ehrig GmbH (Hamburg)	50%	50%
Spedition Balter GmbH & Co. KG (Koblenz)	100%	100%
Balter GmbH (Koblenz)	0%	100%
Cargo Repal Service GmbH & Co. KG (Koblenz)	100%	100%
Cargo Repal Service Verwaltungs GmbH (Koblenz)	0%	100%
Global-Trans GmbH & Co. KG (Koblenz)	100%	100%
Global -Trans Verwaltungs GmbH (Koblenz)	100%	100%
Spedition Balter& Zimmermann GmbH (Gera)	100%	100%
Zimmermann Logistik GmbH & Co. KG (Gera)	100%	100%
Zimmerman GmbH (Gera)	0%	100%
Spedition Weisshaupt GmbH & KG (Albstadt}	0%	100%
Peter lnternationale Spedition GmbH (Siegen)	100%	0%
Heinrich Scheffler GmbH & Co. KG (Langenhagen)	100%	0%
GS Frachtlogistik GmbH (Garching)	100%	0%
Tschechische Republik
Raben Logistics Czech s.r.o. (Horovice) Slowakei	100%	100%
Raben Logistics Slovakia s.r.o. (Bratislava)	100%	100%
Ungarn
Raben Real Estate Hungary kft. (Budapest)	100%	100%
Raben Trans European Hungary kit. (Dunaharaszti)	100%	100%
Rumänien
Raben Logistics Romania s.r.l. (Bucharest)	100%	0%

Die folgenden deutschen Tochtergesellschaften haben die Raben Group N.V. als oberste Muttergesellschaft und wurden in den Konzernabschluss einbezogen: Sie haben sich dazu entschieden, gemäß § 264 Abs. 3 HGB die Befreiung von der lokalen gesetzlich vorgeschriebenen Abschlussprüfung für das am 31. Dezember 2016 endende Geschäftsjahr zu beantragen: Raben Trans European Germany GmbH, Spedition Balter GmbH & Co. KG, Spedition Balter & Zimmermann GmbH, Peter lnternationale Spedition GmbH.

Veränderungen in konsolidierten Konzerngesellschaften:

Deutschland

Im Jahr 2016 hat die Raben Group neue Tochtergesellschaften in Deutschland erworben: Peter International Spedition GmbH (01. März 2016), Heinrich Scheffler GmbH & Co. KG (01. August 2016), GS Frachtlogistik GmbH (01. September 2016).

Im Oktober 2016 hat sich die Spedition Weisshaupt GmbH & KG mit der Raben Trans European Germany zusammengeschlossen. Die Balter GmbH, die Cargo Repal Service Verwaltungs GmbH, die GlobalTrans Verwaltungs GmbH und die Zimmerman GmbH fusionierten zur Raben Services GmbH.

Niederlande

Parkridge Holding Ukraine II BV hat den Namen in Raben Real Estate Holding B.V. geändert. Raben Clearing Center BV hat ihren Namen in Ascari Investment BV geändert.

Polen

Am 01. März hat Raben Polska Sp. z.o.o. hat seine operative Tätigkeit in Raben Logistics Polska Sp. z.o.o. aufgespaltet und Fresh Logistics Sp. z.o.o. hat seine operative Tätigkeit in Fresh Logistics Polska Sp. z.o.o. aufgespaltet.

Im Dezember 2016 hat sich Fresh Logistics Sp. z.o.o. hat sich in der Raben Polska Sp. z.o.o. zusammengeschlossen und Raben Polska hat ihren Namen in Raben Real Estate Poland Sp. z.o.o. geändert,

Ungarn

Raben Logistics Hungary kft wurde in Raben Real Estate Hungary kft umbenannt und an die Raben Real Estate Holding BV verkauft.

Rumänien

Raben Group NV hat ein neues Unternehmen in Rumänien gegründet - Raben Logistics Romania s.r.l.

Fusionen und Übernahmen

Akquisitionen werden im Abschluss nach der Purchase-Accounting-Methode erfasst. Dies bedeutet, dass die erworbenen Vermögenswerte und Schulden zum Erwerbszeitpunkt zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden. Die Differenz zwischen den Anschaffungskosten und dem Anteil der Gesellschaft an den beizulegenden Zeitwerten der identifizierbaren Vermögenswerte und Schulden, die im Zeitpunkt der Transaktion einer Beteiligung erworben wurden, wird als Geschäfts- oder Firmenwert erfasst.

Bei einer Transaktion unter gemeinsamer Kontrolle wird die Übertragungsmethode angewendet. Dies bedeutet, dass die Transaktion zum Buchwert im Abschluss des Geschäftsjahres entsprechend dem im Abschluss des Mutterunternehmens enthaltenen Betrag zum Zeitpunkt des Zusammenschlusses ausgewiesen wird. Die Vergleichszahlen werden nicht angepasst. Die Differenz zwischen den Anschaffungskosten und den Buchwerten der erworbenen Vermögenswerte und Schulden wird im Eigenkapital erfasst.

Grundsätze für die Umrechnung von Fremdwährungen

Transaktionen in Fremdwährung - die einzelne Einheit

Transaktionen in Fremdwährungen werden zu dem am Transaktionsdatum geltenden Wechselkurs in die jeweilige funktionale Währung der Konzerngesellschaften umgerechnet. Monetäre Vermögenswerte und Schulden in Fremdwährung werden zum Bilanzstichtag zu dem am Bilanzstichtag geltenden Wechselkurs in die funktionale Währung umgerechnet. Nicht monetäre Vermögenswerte und Schulden in fremder Währung, die zu historischen Anschaffungskosten bewertet werden, werden zu den am Transaktionstag geltenden Wechselkursen in die funktionale Währung umgerechnet. Kursgewinne und -verluste werden als Aufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

Umrechnung von Abschlüssen von im Ausland tätigen Unternehmen in den Konzernabschluss der Raben Group

Die Vermögenswerte und Schulden der ausländischen Geschäftsbetriebe, einschließlich Firmenwerte und Anpassungen des beizulegenden Zeitwerts, die aus der Konsolidierung resultieren, werden zu den am Abschlussstichtag geltenden Wechselkursen in Euro umgerechnet. Erträge und Aufwendungen ausländischer Geschäftsbetriebe werden zum Durchschnittskurs in Euro umgerechnet. Umrechnungsgewinne und -verluste werden in die Rücklage für Umrechnungsdifferenzen eingestellt, die Teil des Eigenkapitals ist. Wenn ein ausländischer Geschäftsbetrieb ganz oder teilweise verkauft wird, wird der Betrag von der Rücklage für Umrechnungsdifferenzen in die Gewinn- und Verlustrechnung übertragen.

		2016		2015
Land	Währung	Durchschnitt 2015	Abschluss am 31. Dez 2015	Durchschnitt 2016	Abschluss am 31. Dez 2016
Polen	PLN	4,3625	4,4240	4,1843	4,2615
Tschechische Republik	CZK	27,0334	27,0200	27,2827	27,0250
Ukraine	UAH	28,3116	28,4226	24,1968	26,2231
Ungarn	HUF	311,4639	311,0200	309,9035	313,1200
Rumänien	RON	4,4900	4,5411	4,4446	4,5245

Finanzinstrumente

Zu den Finanzinstrumenten gehören Investitionen in Aktien und Anleihen, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen, Zahlungsmittel, Darlehen und sonstige Finanzierungszusagen, Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstige Verbindlichkeiten. Zu den Finanzinstrumenten können auch in Verträge eingebettete derivative Finanzinstrumente (Derivate) gehören.

Kredite und sonstige Forderungen

Ausgereichte Kredite und sonstige Forderungen werden zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Anwendung der Effektivzinsmethode abzüglich Wertberichtigungen angesetzt.

Andere finanzielle Verpflichtungen

Finanzielle Verpflichtungen, die nicht zu Handelszwecken gehalten werden, werden zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Anwendung der Effektivzinsmethode bilanziert.

Hedge Accounting

Mit Ausnahme von Zinssicherungsgeschäften verwendet die Raben Group keine Hedge-Instrumente wie Forwards oder Optionen zur Absicherung von Währungsrisiken aus Kauf- und Verkaufstransaktionen. Die Raben Group wendet kein Hedge-Accounting an, daher werden die Ergebnisse aus Wertänderungen der Devisenterminkontrakte separat von den gesicherten Forderungen oder Verbindlichkeiten in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

Derivative Finanzinstrumente

Der Konzern hält derivative Finanzinstrumente, um seine Zinsänderungsrisiken zu minimieren. Derivate werden anfänglich zum beizulegenden Zeitwert angesetzt, alle zurechenbaren Transaktionskosten werden sofort erfolgswirksam erfasst. Nach dem erstmaligen Ansatz werden Derivate zum beizulegenden Zeitwert bewertet, und Veränderungen werden sofort erfolgswirksam erfasst.

Immaterielle Vermögenswerte

Konzessionen, Lizenzen und Rechte an geistigem Eigentum

Konzessionen, Lizenzen und Rechte an geistigem Eigentum werden zu Anschaffungskosten angegeben und beziehen sich unter anderem auf erworbene Software, Betriebssysteme und Datenbanken.

Die aktivierten Kosten für Konzessionen, Lizenzen und Immaterialgüterrechte werden linear über einen Zeitraum von bis zu fünf Jahren abgeschrieben.

Goodwill

Der Geschäfts- oder Firmenwert entspricht dem Überschuss der Anschaffungskosten des Erwerbs über den Anteil der Gesellschaft am beizulegenden Nettozeitwert der übernommenen Vermögenswerte sowie der zum Übertragungsstichtag übernommenen Schulden und Eventualschulden abzüglich Abschreibungen und Wertminderungsaufwendungen. Goodwill, der beim Erwerb von ausländischen Konzerngesellschaften und Tochtergesellschaften gezahlt wird, wird mit dem Wechselkurs zum Zeitpunkt des Erwerbs umgerechnet. Der aktivierte Geschäfts- oder Firmenwert wird linear über die geschätzte Nutzungsdauer von fünf Jahren abgeschrieben.

Negativer Goodwill

Der negative Unterschiedsbetrag stellt den Überschuss des beizulegenden Zeitwerts des über die Anschaffungskosten erworbenen Nettovermögens dar.

In dem Maße, in dem der negative Geschäfts- oder Firmenwert auf die Erwartungen künftiger Verluste und Aufwendungen zurückzuführen ist, wird der Teil des negativen Unterschiedsbetrags in der Gewinn- und Verlustrechnung als Ertrag erfasst, wenn die zukünftigen Verluste und Aufwendungen erfasst werden.

Sofern sich der negative Unterschiedsbetrag nicht auf identifizierbare erwartete zukünftige Verluste und Aufwendungen bezieht, die zum Zeitpunkt des Erwerbs verlässlich bewertet werden können, wird der negative Unterschiedsbetrag wie folgt erfolgswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst:

•	der Betrag des negativen Unterschiedsbetrags, der die beizulegenden Zeitwerte der erworbenen identifizierbaren nicht monetären Vermögenswerte nicht übersteigt, wird systematisch über die verbleibende gewichtete durchschnittliche Nutzungsdauer der identifizierbaren, erworbenen, abnutzbaren/amortisierbaren Vermögenswerte als Ertrag erfasst; und
•	Der Betrag des negativen Unterschiedsbetrags, der über den beizulegenden Zeitwerten der erworbenen identifizierbaren nicht monetären Vermögenswerte liegt, ist sofort erfolgswirksam zu erfassen.

Negative Unterschiedsbeträge aus dem Erwerb von ausländischen Konzerngesellschaften und Tochtergesellschaften werden mit den Kursen zum Zeitpunkt des Erwerbs umgerechnet.

Vorauszahlungen auf immaterielle Vermögenswerte

Vorauszahlungen auf immaterielle Vermögenswerte werden zu Anschaffungskosten bilanziert. Vorauszahlungen auf immaterielle Vermögenswerte werden nicht planmäßig abgeschrieben.

Sachanlagen

Grundstücke und Gebäude, Sachanlagen, sonstiges Anlagevermögen, geleistete Anzahlungen auf Sachanlagen und im Bau befindliche Sachanlagen werden zu den Anschaffungs- oder Herstellungskosten abzüglich kumulierter Abschreibungen angesetzt.

Die Kosten selbst erstellter Vermögenswerte umfassen die Material- und Fertigungseinzelkosten sowie alle anderen Kosten, die direkt dem Betrieb des Vermögenswerts für seine beabsichtigte Verwendung entstehen, wie Produktionskosten, Produktionsgemeinkosten und an Dritte während des Zeitraums der Konstruktion oder Herstellung gezahlte Zinsen.

Sachanlagen, bei denen die Gesellschaft und ihre Konzerngesellschaften das wirtschaftliche Eigentum an einem Finanzierungsleasing besitzen, werden aktiviert. Die Verpflichtung aus dem Finanzierungsleasingvertrag wird passiviert. Die in den künftigen Leasingraten enthaltenen Zinsen werden während der Laufzeit des Finanzierungsleasingvertrags in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

Es gab keine Zuwendungen der öffentlichen Hand für Sachanlagen, die einen Abzug von den Anschaffungskosten der Vermögenswerte erfordern würden, auf die sich die Zuwendungen beziehen.

Die Abschreibung wird linear über die geschätzte Nutzungsdauer jeder Position des Sachanlagevermögens in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Grundstücke, Sachanlagen in der Produktion sowie geleistete Anzahlungen auf Sachanlagen werden nicht planmäßig abgeschrieben.

Die folgenden Abschreibungssätze werden angewendet:

Art des Vermögenswertes	Abschreibungszeitraum
	Von	bis
Gebäude	33 Jahre
Anlagen und Ausstattung	3 Jahre	15 Jahre
Sonstige fixe betriebliche Vermögenswerte	3 Jahre	4 Jahre

Instandhaltungsaufwendungen werden aktiviert, wenn der Instandhaltungsaufwand die Nutzungsdauer des Vermögenswerts verlängert.

Darüber hinaus wird ein Teil der Schuldenzinsen über den Herstellungszeitraum den Herstellungskosten zugeordnet.

Wertminderung oder Abgang von Anlagevermögen

Die Gesellschaft legt immaterielle Vermögenswerte, Sachanlagen und Finanzanlagen gemäß den in den Niederlanden allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen für die Rechnungslegung fest. Nach diesen Grundsätzen sollten Vermögenswerte mit langer Nutzungsdauer an jedem Bilanzstichtag überprüft werden, ob Anhaltspunkte für eine Wertminderung vorliegen. Liegen solche Anhaltspunkte vor, wird der erzielbare Betrag der Vermögenswerte geschätzt. Der erzielbare Betrag wird als Barwert der geschätzten künftigen Cashflows berechnet, diskontiert mit dem Effektivzinssatz.

Übersteigt der Buchwert eines Vermögenswerts den erzielbaren Betrag, wird eine Wertminderung in Höhe des Unterschiedsbetrags zwischen Buchwert und erzielbarem Betrag vorgenommen. Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte werden zum Buchwert oder zum niedrigeren Marktwert abzüglich Veräußerungskosten angesetzt.

Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte

Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte werden zum niedrigeren Wert aus Buchwert und beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten bewertet.

Vermögenswerte

Beteiligungen, bei denen ein maßgeblicher Einfluss auf die Geschäfts- und Finanzpolitik ausgeübt wird, werden nach der Equity-Methode auf Basis des Nettoinventarwerts bewertet. Der Nettoinventarwert wird auf der Grundlage der Rechnungslegungsgrundsätze der Gesellschaft berechnet. Beteiligungen mit einem negativen Nettoinventarwert werden mit Null bewertet. Negative Nettoinventarwerte werden jedoch in den Rückstellungen für Beteiligungen an Konzerngesellschaften berücksichtigt.

Beteiligungen, bei denen kein maßgeblicher Einfluss ausgeübt wird, werden zu Anschaffungskosten abzüglich kumulierter Wertminderungsaufwendungen angesetzt.

Die Ausleihungen an nicht konsolidierte Beteiligungen sind zum Nominalwert abzüglich notwendiger Rückstellungen enthalten.

Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden für andere finanzielle Vermögenswerte sind in der Rubrik "Finanzinstrumente" enthalten.

Dividenden werden in der Periode erfasst, in der sie deklariert werden.

Zinserträge werden nach der Effektivzinsmethode in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Ein Gewinn oder Verlust wird in der Gewinn- und Verlustrechnung als Finanzertrag oder -aufwand erfasst.

Vorräte

Die Raben Group ist in der Dienstleistungsbranche tätig und verfügt in der Regel über keine wesentlichen Lagerbestände. Die Vorräte bestehen im Wesentlichen aus Rohstoffen wie Kraftstoffen, Verpackungen und Paletten sowie Verbrauchsgütern wie Büromaterial, die zum niedrigeren Wert (Anschaffungspreis) und Marktwert bewertet werden. Die Kosten basieren auf dem First-In-First-Out-Prinzip.

In den Vorräten enthaltener Kraftstoff gilt als Wiederverkaufswert und wird zu Anschaffungskosten bewertet. In den Anschaffungs- und Herstellungskosten sind die Anschaffungs- und Herstellungskosten enthalten, die für den Erwerb der Vorräte und den Übergang zu ihrem derzeitigen Standort und Zustand anfallen.

Handels- und sonstige Forderungen und Wertpapiere

Die Grundsätze für die Bewertung von Handels- und sonstigen Forderungen und Wertpapieren sind in der Rubrik "Finanzinstrumente" beschrieben.

Eigenkapital

Gewinn und Verlust für das Jahr

Beinhaltet den konsolidierten Nettogewinn der Raben Group für die Berichtsperiode.

Sonstige Rücklagen

Die sonstigen Rücklagen setzen sich aus Gewinnrücklagen, erhaltenen und ausbezahlten Dividenden zusammen.

Währungsreserven

Umrechnungsrücklagen, bestehend aus Gewinnen und Verlusten aus der Umrechnung von Abschlüssen ausländischer Gesellschaften in den Konzernabschluss der Raben Group. Sie beinhaltet auch das Ergebnis der Anwendung des Nettoinvestitionskonzepts in Bezug auf das von der Raben Group an Raben Ukraine gewährte Darlehen.

Der Konzernvorstand hat die aktuelle und erwartete politische und wirtschaftliche Situation in der Ukraine berücksichtigt und entschieden, die mit Raben Ukraine verbundenen Assessment-bezogenen Intercompany-Kredite zu ändern und sie als langfristige Nettoinvestitionen zu behandeln. Daher werden Wechselkursdifferenzen im Zusammenhang mit den oben genannten Krediten direkt in den Eigenkapitalreserven verbucht.

Minderheitsinteressen

Minderheitsanteile werden zum Zeitpunkt des Erwerbs zum beizulegenden Zeitwert der identifizierbaren Vermögenswerte, Schulden und Eventualverbindlichkeiten des Erwerbers bewertet.

Rückstellungen

Eine Rückstellung wird anerkannt, wenn

―	die Gesellschaft eine rechtliche oder faktische Verpflichtung hat, die sich aus einem vergangenen Ereignis ergibt; und
―	wenn es einen wahrscheinlichen Abfluss von Ressourcen gibt; und
―	die Menge kann zuverlässig geschätzt werden.

Die Rückstellung für Restrukturierung bezieht sich auf erwartete und angekündigte Kosten von Restrukturierungsprogrammen.

Eine Rückstellung für Instandhaltungen wird für Instandhaltungskosten von Gebäuden und Anlagen auf Basis eines langfristigen Instandhaltungsprogramms gebildet und betrifft im Wesentlichen Sachanlagen.

Sozialleistungen

Sonstige Leistungen an Arbeitnehmer (versicherungsmathematisch)

Die Rückstellung für sonstige Leistungen an Arbeitnehmer betrifft im Wesentlichen Jubiläumsgelder und einmalige Rentenzahlungen bei Ausscheiden der Mitarbeiter bei Pensionierung. Solche Leistungen werden in der Regel regelmäßig zur Verfügung gestellt und auf der Grundlage von statistischen Methoden von den Unternehmen selbst oder mit Hilfe von Versicherungsmathematikern berechnet.

Ausländische Rentenpläne

Altersvorsorgepläne, die in ihrer Ausgestaltung und Funktionsweise mit dem niederländischen Rentensystem vergleichbar sind und eine strikte Trennung der Zuständigkeiten der beteiligten Parteien sowie eine Risikoteilung zwischen den genannten Parteien (Unternehmen, Fonds und Teilnehmer) aufweisen, werden gemäß den niederländischen Pensionsplänen anerkannt und bewertet (siehe vorheriger Abschnitt).

Bei ausländischen Pensionsplänen, die in Design und Funktion nicht mit denen des niederländischen Pensionssystems vergleichbar sind, wird die Verpflichtung zum Bilanzstichtag bestmöglich geschätzt. Diese Verpflichtung sollte dann auf der Grundlage eines in den Niederlanden allgemein anerkannten versicherungsmathematischen Bewertungsgrundsatzes festgelegt werden.

Definierte Personalversorgungspläne

Es gab keine definierten Personalvorsorgepläne, die von der Raben Group oder ihren Tochtergesellschaften in den Jahren 2015 und 2016 verwaltet oder ausgelagert wurden, mit Ausnahme eines Pensionsplans der vollkonsolidierten Tochtergesellschaft Raben Trans European Germany.

Die Nettoverpflichtung in Bezug auf definierte Personalvorsorgepläne wird berechnet, indem die Höhe des künftigen Nutzens geschätzt wird, den die Mitarbeiter im Gegenzug für ihre Dienstzeit in der aktuellen und früheren Perioden verdient haben; dieser Vorteil wird abgezinst, um seinen Barwert zu ermitteln, und alle nicht erfassten nachzuverrechnenden Dienstzeitaufwendungen und der beizulegende Zeitwert eines Planvermögens werden abgezogen. Die Berechnung erfolgt durch einen qualifizierten Versicherungsmathematiker nach der Projected-Unit-Credit-Methode.

Langfristige Verbindlichkeiten

Finanzielle Verbindlichkeiten

Bei der erstmaligen Erfassung finanzieller Verbindlichkeiten erfolgt die Bewertung zum beizulegenden Zeitwert zuzüglich der direkt zurechenbaren Transaktionskosten im Falle von finanziellen Verbindlichkeiten, die nicht erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden.

Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten

Nach der erstmaligen Bewertung werden die sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Anwendung der Effektivzinsmethode bilanziert. Gewinne oder Verluste werden in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst, wenn die Schulden ausgebucht werden, sowie im Rahmen von Amortisationen.

Leasing

Die Beurteilung, ob eine Vereinbarung ein Leasingverhältnis enthält, basiert auf dem Gegenstand zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses. Die Vereinbarung gilt als Leasingverhältnis, wenn die Erfüllung der Vereinbarung von der Nutzung eines bestimmten Vermögenswerts abhängt oder davon, ob das Leasingverhältnis das Nutzungsrecht an einem bestimmten Vermögenswert enthält.

Im Rahmen von Finanzierungsleasingverträgen (wobei die mit dem Eigentum des Leasingverhältnisses verbundenen Risiken und Chancen im Wesentlichen auf den Leasingnehmer übertragen werden) werden Leasinggegenstände und damit verbundene Verbindlichkeiten zu Beginn des Leasingverhältnisses zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses mit dem niedrigeren Wert aus dem beizulegenden Zeitwert des Leasingobjekts des Leasingverhältnisses und des Barwerts der Mindestleasingzahlungen angesetzt. Der Leasingvertrag wird zunächst unter Berücksichtigung der anfänglichen direkten Kosten des Leasingnehmers bilanziert. Leasingzahlungen werden auf den Zinsaufwand und die Tilgung des Restbetrags der Verbindlichkeit aufgeteilt, wobei der verbleibende Saldo der Nettoschuld mit einem konstanten Zinssatz verzinst wird.

Die aktivierten Leasingobjekte werden über den kürzeren der Laufzeit des Leasingverhältnisses und der wirtschaftlichen Nutzungsdauer der Immobilie abgeschrieben, wenn nicht mit hinreichender Sicherheit erkennbar ist, ob das Eigentumsrecht am Ende der Vertragslaufzeit auf den Leasingnehmer übergeht mieten.

Bei Operating-Leasingverhältnissen werden die Leasingzahlungen linear über die Laufzeit des Leasingverhältnisses in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

Umsatzbuchhaltung

Waren verkauft und Service erbracht

Die Umsatzerlöse aus dem Verkauf von Gütern werden als geringer Teil des Geschäfts der Raben Group angesehen und betreffen hauptsächlich den Wiederverkauf von Kraftstoff an ihre Subunternehmer. Diese Einnahmen und auch die Einnahmen aus Transport-, Logistik-, Versand- und Zolldienstleistungen (die den Hauptumsatz der Raben Group ausmachen) werden zum beizulegenden Zeitwert der erhaltenen oder zu erhaltenden Gegenleistung, gegebenenfalls abzüglich etwaiger Rückflüsse und Rabatte, Handelsrabatte und Mengenrabatte. Umsatzerlöse werden erfasst, wenn die wesentlichen Risiken und Chancen, die mit dem Eigentum verbunden sind, auf den Käufer übertragen wurden, eine Rückerlangung der Gegenleistung wahrscheinlich ist, die damit verbundenen Kosten und mögliche Rückgaben von Gütern/Forderungen auf Dienstleistungen zuverlässig geschätzt werden können und es keine fortlaufende Beteiligung des Managements an den Gütern gibt. Die Übertragung von Risiken und Chancen hängt von den einzelnen Bedingungen des Kaufvertrags ab.

Mieteinnahmen

Mieterträge aus als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien werden linear über die Laufzeit des Leasingverhältnisses in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Die gewährten Leasinganreize werden über die Laufzeit des Leasingverhältnisses als integraler Bestandteil der gesamten Mieteinnahmen erfasst.

Lizenzgebühren und Tantiemen

Lizenzgebühren und Tantiemen werden für die Nutzung der Vermögenswerte eines Unternehmens gezahlt, zum Beispiel Marken, Patente und Software. Umsatzerlöse werden bei Übertragung von Rechten an den Lizenznehmer oder linear über den Lizenzzeitraum erfasst.

Kosten für ausgelagerte Arbeit und andere externe Kosten

Dies betrifft Kosten, die direkt dem Umsatz zuzurechnen sind.

Anteil am Ergebnis aus Investitionen in Beteiligungen

Der Anteil am Beteiligungsergebnis setzt sich aus dem Anteil des Konzerns am Ergebnis dieser Beteiligungen zusammen. Ergebnisse aus Transaktionen, bei denen Vermögenswerte und Schulden zwischen dem Konzern und den nicht konsolidierten Beteiligungen sowie untereinander zwischen nicht konsolidierten Beteiligungen übertragen werden, werden bei der Konsolidierung eliminiert. Die Ergebnisse der im Geschäftsjahr erworbenen oder veräußerten Beteiligungen werden im Konzernergebnis vom Zeitpunkt des Erwerbs bzw. bis zum Zeitpunkt des Verkaufs ausgewiesen.

Körperschaftssteuer

Der Körperschaftsteueraufwand umfasst laufende und latente Steuern. Der Körperschaftsteueraufwand wird in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst, es sei denn, dass er sich auf Posten bezieht, die direkt im Eigenkapital erfasst werden. In diesem Fall werden sie im Eigenkapital erfasst.

Die laufenden Steuern sind die zu erwartenden Steuern, die auf das zu versteuernde Einkommen für das Jahr zu zahlen sind, unter Verwendung der Steuersätze, die am Abschlussstichtag gültig oder angekündigt sind, sowie etwaige Anpassungen der Steuer für die Vorjahre.

Latente Steuern werden für temporäre Differenzen zwischen den Buchwerten von Vermögenswerten und Schulden für Zwecke der Rechnungslegung und den für Steuerzwecke verwendeten Beträgen gebildet.

Ein latenter Steueranspruch wird in dem Umfang erfasst, in dem es wahrscheinlich ist, dass zukünftige steuerpflichtige Gewinne verfügbar sein werden, gegen die eine temporäre Differenz verrechnet werden kann. Aktive latente Steuern werden zu jedem Abschlussstichtag überprüft und in dem Umfang reduziert, in dem es nicht mehr wahrscheinlich ist, dass der damit verbundene Steuervorteil realisiert wird. Latente Steuern werden zum Nominalwert ausgewiesen.

Nicht fortgeführte Aktivitäten

Um ein Geschäftsfeld als aufgegebenen Geschäftsbereich bei der Veräußerung des betreffenden Segments zu erfassen, definiert das Unternehmen ein Geschäftsfeld als Teil einer Einheit, in der die Aktivitäten und der Cashflow im Wesentlichen von anderen Aktivitäten abhängig sind. Ein Geschäftssegment kann im Allgemeinen definiert werden als eine Dienstleistungslinie innerhalb einer Geschäftseinheit, geografisch als eine Anzahl von Dienstleistungssegmenten, die in einem einzigartigen Gebiet tätig sind und/oder als eine separate, unabhängige Geschäftseinheit, die in einer oder allen Dienstleistungslinien operiert.

Gewinne oder Verluste aus dem Abgang eines Geschäftssegments (wie oben definiert) mit den Ergebnissen aus diesen Aktivitäten werden separat als Ergebnis aus beendeten Aktivitäten bis zum Zeitpunkt des Verkaufs ausgewiesen. Raben Group hat 2015 und 2016 keine Geschäftsbereiche veräußert.

Geldflussrechnung

Die Geldflussrechnung wurde nach der indirekten Methode erstellt. Zahlungsströme in fremder Währung werden zu den gewichteten Umrechnungskursen zum Transaktionszeitpunkt in Euro umgerechnet.

Zahlungsströme aus Finanzderivaten, die als Fair-Value-Hedges oder Cashflow-Hedges ausgewiesen werden, werden der gleichen Kategorie wie die Cashflows aus den abgesicherten Bilanzpositionen zugeordnet. Zahlungsströme aus Finanzderivaten, auf die das Hedge Accounting nicht mehr angewendet wird, werden entsprechend der Art des Instruments ab dem Zeitpunkt der Beendigung des Hedge Accounting kategorisiert.

Wenn die Bilanz und die Gewinn- und Verlustrechnung nach dem Anschaffungskostenprinzip erstellt werden, werden die beizulegenden Zeitwerte der in der Bilanz und in der Gewinn- und Verlustrechnung enthaltenen Posten im Anhang ausgewiesen, um ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild zu geben.

Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts

Eine Reihe von Rechnungslegungsgrundsätzen und Angaben erfordern die Bestimmung der beizulegenden Zeitwerte sowohl für finanzielle als auch für nicht finanzielle Vermögenswerte und Schulden. Zu Bewertungs- und Angabezwecken wird der beizulegende Zeitwert ermittelt. Gegebenenfalls sind detaillierte Angaben zu den Grundsätzen zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts in den Abschnitten enthalten, die sich speziell auf den betreffenden Vermögenswert oder die betreffende Verbindlichkeit beziehen.

Vermögenswerte

Der beizulegende Zeitwert von finanziellen Vermögenswerten wird auf Basis des am Abschlussstichtag notierten Schlusskurses ermittelt. Der beizulegende Zeitwert von bis zur Endfälligkeit zu haltenden Finanzinvestitionen wird nur zu Gunsten der Angaben ermittelt.

Handels- und sonstige Forderungen

Der beizulegende Zeitwert von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Forderungen wird zum Barwert der künftigen Zahlungsströme geschätzt.

Derivate

Der beizulegende Zeitwert von Devisentermingeschäften basiert auf dem notierten Marktpreis, sofern dieser verfügbar ist. Wenn kein Marktpreis verfügbar ist, wird der beizulegende Zeitwert auf der Grundlage der erwarteten Cashflows geschätzt, die zu den aktuellen Zinssätzen abgezinst werden, einschließlich einer Marge für die Diskontierung der relevanten Risiken.

Nicht derivative finanzielle Verpflichtungen

Der beizulegende Zeitwert von nicht derivativen finanziellen Verpflichtungen wird nur für die Offenlegung bestimmt und auf Basis des Barwerts der zukünftigen Rückzahlungen und Zinszahlungen, diskontiert mit dem Marktzinssatz, einschließlich einer Marge für die relevanten Risiken, berechnet Stichtag. Bei Finanzierungsleasingverhältnissen wird der Marktzinssatz mittels vergleichbarer Leasingverträge ermittelt.

Anhang zum Konzernabschluss zum 31. Dezember 2016

1. Immaterielle Vermögenswerte

Die Bewegungen des immateriellen Anlagevermögens sind wie folgt:

Bilanz zum 01. Jan 2016	Goodwill	Lizenz und Software	Sonstige immaterielle Vermögenswerte	immaterielle Vermögenswerte im Bau	Gesamt
Bruttobuchwert (GBV)	45.681	17.758	204	54	63.697
Kumulierte Amortisation und Beeinträchtigung	35.028	13.854	198		49.080
Buchwert (NBV)	10.653	3.904	6	54	14.617
Änderungen des Nettobuchwerts:
Zugänge (Neuerwerb)	14.503	10			14.513
Zugänge (CAPEX)		807	30	5	842
Preisanpassung	(3.959)		(0)		(3.959)
Entsorgung & Liquidation (-)		(7)		(11)	(18)
Amortisierung	(3.006)	(1.723)	(13)		(4.742)
Wechselkursdifferenz		(113)		(2)	(115)
Beeinträchtigung	(2.013)				(2.013)
Bilanz	5.525	(1.026)	17	(8)	4 508
Bilanz zum 31. Dez 2016:
Bruttobuchwert (GBV)	54.122	17.395	220	46	71.783
Kumulierte Amortisation und Beeinträchtigung	37.944	14.517	197		52.658
Buchwert (NBV)	16.178	2.878	23	46	19.125

Bilanz zum 01. Jan 2015	Goodwill	Lizenz und Software	Sonstige immaterielle Vermögenswerte	immaterielle Vermögenswerte im Bau	Gesamt
Bruttobuchwert (GBV)	33.471	16.246	203	529	50.449
Kumulierte Amortisation und Beeinträchtigung	31.921	11.823	185		43.929
Buchwert (NBV)	1.550	4.423	18	529	6.520
Änderungen des Nettobuchwerts:
Zugänge (Neuerwerb)	11.925	145			12.070
Zugänge (CAPEX)		5		639	644
Entsorgung & Liquidation (-)
Amortisierung	(2.827)	(1.832)	(13)		(4.672)
Wechselkursdifferenz		(14)			(14)
Reklassifizierung	(4)	(1.176)		(1.113)	68
Bilanz	9.102	(520)	(12)	(474)	8.096
Balanz zum 31. Dez 2015:
Bruttobuchwert (GBV)	45.681	17.758	204	54	63.697
Kumulierte Amortisation und Beeinträchtigung	35.028	13.854	198	-	49.080
Buchwert (NBV)	10.653	3.904	6	54	14.617

Goodwill - Additionsberechnung

	kEUR
Barzahlung bezahlt	16.155
Plus: Anschaffungskosten	301
Gesamtbetrachtung	16.456
Nettovermögen erworben	1 .953
Anpassung an den beizulegenden Zeitwert
Marktpreis des erworbenen Nettovermögens	1.953
Firmenwert zum Erwerbszeitpunkt	14.503
Kumulierte Amortisation	(1.160)
Beeinträchtigung	(521)
Goodwill zum 31. Dezember 2016	12.822

Im Jahr 2016 hat die Raben Group mehrere neue Unternehmen in Deutschland erworben. Die obige Tabelle zeigt die Berechnung des Goodwills für alle Akquisitionen. Goodwill wird linear über 5 Jahre abgeschrieben.

Die folgende Tabelle zeigt Vermögenswerte und Schulden des erworbenen Unternehmens zum Erwerbszeitpunkt:

	TEUR
ANLAGEVERMÖGEN	1121
Immaterielle Anlagewerte	10
Sachanlagen	851
Vermögenswerte	260
UMLAUFVERMÖGEN	7 255
Vermögenswerte	6
Vorräte	23
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	3 361
Andere Forderungen	2 718
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	1 147
LANGFRISTIGE VERBINDLICHKEITEN	583
Rückstellungen	561
Finanzen Haftung	22
AKTUELLE VERBINDLICHKEITEN	5840
Finanzverbindlichkeiten	0
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	1 713
Rückstellungen	560
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	3 567
Marktwert des erworbenen Nettovermögens	1 953

2. Sachanlagen

Die Bewegungen des Sachanlagevermögens sind wie folgt:

	Land und Gebäude	Maschinen und Ausstattung	Sonstige Sachanlagen	Vorauszahlungen Sachanlagen	Sachanlagen im Bau	Gesamt
Bilanz zum 01. Jan 2016
Bruttobuchwert (GBV)	198.164	88.308	11.712	211	670	299.065
Akkumulierte Abschreibung und Beeinträchtigung	29.805	56.347	8.109	0	0	94.241
Buchwert	168.359	31.961	3.603	211	670	204.804
Änderung im Buchwert
Zugänge (Neuerwerb)	-	312	539	-	-	851
Zugänge (CAPEX)	-	162	35	9	20.411	20 617
Entsorgung Liquidation (-)	(5 365)	(1 169)	(72)		(70)	(6676)
Abschreibung	(5 629)	(8 279)	(1 538)			(15 446)
Wechselkursdifferenz	(4 648)	(812)	(118)	(2)	(18)	(5 598)
Reklassifizierung	730	13 274	1 276	(8)	(15 272)
Bilanz	(14.912)	3.488	122	(1)	5.051	(6.252)
Bilanz zum 31. Dez 2016
Bruttobuchwert (GBV)	187.834	96.780	13.602	210	5.721	304.147
Akkumulierte Abschreibung und Beeinträchtigung	34.387	61.331	9.877	0	0	105.595
Buchwert	153.447	35.449	3.725	210	5.721	198.552

	Land und Gebäude	Maschinen und Ausstattung	Sonstige Sachanlagen	Vorauszahlungen Sachanlagen	Sachanlagen im Bau	Gesamt
Bilanz zum 01. Jan 2015
Bruttobuchwert (GBV)	209.354	81.291	5.079	206	5.892	301.822
Akkumulierte Abschreibung und Beeinträchtigung	31.762	51.232	3.768	0	0	86.762
Buchwert	177.592	30.059	1.311	203	5.892	215.060
Änderung im Buchwert
Zugänge (Neuerwerb)	60	3 992	285		17.852	4.337
Zugänge (CAPEX)	6	37	352		(340)	18.247
Entsorgung Liquidation (-)	(9.462)	(2.703)				(12.505)
Abschreibung	(6.063)	(8.646)	(1.236)		(71)	(15.945)
Wechselkursdifferenz	(3.842)	(383)	(21)	(5)	(22.663)	(4.322)
Reklassifizierung	10.068	9.605	2.912	10	17.852	(68)
Bilanz	(9.233)	1.902	2.292	5	(5.222)	10.256
Bilanz zum 31. Dez 2015
Bruttobuchwert (GBV)	198.164	88.308	11.712	211	670	299.065
Akkumulierte Abschreibung und Beeinträchtigung	29.805	56.347	8.109			94.261
Buchwert	168.359	31.961	3.603	211	670	204.804

Im Jahr 2016 betrugen die wesentlichen Investitionen Investitionen in Immobilien in Höhe von 4,9 Mio. EUR (Bau und Umbau von Lagerhäusern in Deutschland und Polen) und sonstige Anlagen in Höhe von 15,7 Mio. EUR.

In CAPEX sind auch 0,9 Mio. EUR Sachanlagen enthalten, die bei der Akquisition neuer Geschäftseinheiten in Deutschland erworben wurden.

Die Veräußerungen und Liquidationen beliefen sich auf 6,7 Mio. und betreffen hauptsächlich den Verkauf von Lager- und Landflächen, Lastkraftwagen und Anhängern.

Die Abschreibungen für diesen Zeitraum beliefen sich auf 15,4 Mio. EUR. Der Wert des Anlagevermögens wurde durch die Entwicklung der Wechselkurse (Wechsel von CZK / EUR, PLN / EUR und UAH / EUR) beeinflusst. Das Anlagevermögen sank aufgrund von Umrechnungsdifferenzen um 5,6 Mio. EUR.

Die in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesenen Abschreibungen stellen sich wie folgt dar:

	2016	2015
Abschreibungen in:
Abschreibung und Amortisation	(15 571)	(16 142)
Wechselkursschwankung in Eigenkapital	125	197
Gesamt Abschreibungen	(15 446)	(15 945)

3. Vermögenswerte

	31. Dez 2016	31. Dez 2015
Langfristige Vermögenswerte
Beteiligungen	508	300
Gewährte Darlehen	541	489
Sonstige Vermögenswerte	505	321
Gesamt langfristige Vermögenswerte	1.554	1.110

	31. Dez 2016	31. Dez 2015
Langfristige Vermögenswerte
Gewährte Darlehen	89	186
Gesamt kurzfristige Vermögenswerte	89	186

Das Finanzanlagevermögen besteht aus Beteiligungen an der Raben Trans European Germany GmbH und der Kraftverkehr P. & M. Ehrig GmbH in Höhe von 508 TEUR. Der Buchwert dieser Anlagen entspricht ihrem beizulegenden Zeitwert.

In den sonstigen Finanzanlagen sind Zinscaps der Raben Germany Immobilien GmbH enthalten, deren Wert zum 31. Dezember 2016 208 TEUR beträgt (2015: 221 TEUR). Für weitere Details verweisen wir auf Anmerkung 16 Finanzinstrumente.

4. Latente Steueransprüche

Die aktiven latenten Steuern in Höhe von 9,4 Mio. EUR (2015: 8,5 Mio. EUR) betreffen im Wesentlichen die bilanzierten steuerlichen Verlustvorträge und die temporären Steuerunterschiede zwischen Bilanz- und Steuerbilanz. Aktive latente Steuern, die im Zusammenhang mit steuerlichen Verlustvorträgen ausgewiesen werden, werden in Höhe ihres erzielbaren Betrags angesetzt.

5. Vorräte

	31. Dez 2016	31. Dez 2015
Materialien einschließlich Paletten	1.462	1.639
Waren zum Weiterverkauf	911	876
Anderes Inventar	397	325
Bereitstellungen	(122)	(67)
Gesamt Vorräte	2.648	2.773

Materialien umfassen Kraftstoff-, Verpackungs- und Marketingmaterialien. Die Wiederverkaufswaren bestehen aus Ersatzteilen, Kraftstoff.

6. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen werden abzüglich Wertberichtigungen ausgewiesen.

	31. Dez 2016	31. Dez 2015
Handelsschuldner	146.802	133.620
Service geliefert nicht in Rechnung gestellt	1.388	1.546
Gesamt Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	148.190	135.166

Der Nettobetrag der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen ist nach Wertberichtigungen in Höhe von 4.791 TEUR, was 3,1% der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen entspricht (zum 31. Dezember 2015 4.827 TEUR; 3,5%). Alle Beträge sind innerhalb eines Jahres fällig.

7. Sonstige Forderungen

	31. Dez 2016	31. Dez 2015
Vorauszahlung	2.894	3.250
Steuerguthaben	5.347	3.994
Sonstige Forderungen	1.667	1.676
Gesamt sonstige Forderungen	9.908	8.919

Alle Beträge sind innerhalb eines Jahres fällig.

Vorauszahlungen

	31. Dez 2016	31. Dez 2015
Vorausbezahlte Miete und Raten	786	1 157
Vorausbezahlte Versicherungsprämien	657	592
Vorausbezahlte IT-Lizenzen und Wartung	695	665
Vorausbezahlte Versorgungsleistung, Telefon	275	202
Immobiliensteuern	5	22
Sonstige	476	612
Gesamt Vorauszahlungen	2.894	3.250

Steuerguthaben und -forderungen

	31. Dez 2016	31. Dez 2015
Umsatzsteuerguthaben	4.766	2.876
Körperschaftsteuerüberzahlung fällig von	199	817
Sonstige Steuern von den Steuerbehörden	382	300
Gesamt Steuerguthaben und - forderungen	5.347	3.993

Alle Beträge sind innerhalb eines Jahres fällig.

Sonstige Forderungen

	31. Dez 2016	31. Dez 2015
Bezahlte Sicherheiten	528	366
Ansprüche, die von Versicherern, Subunternehmern und anderen Dritten erstattet werden können	776	733
Verkauf von Sachanlagen und immateriellen Vermögenswerten	90	18
Forderungen an Arbeitnehmer	137	118
Andere Schuldner	136	441
Gesamt sonstige Forderungen	1.667	1.676

Es wurden keine Kredite oder Vorschüsse an die Mitglieder des Verwaltungsrats und / oder an den Aufsichtsrat gewährt. Alle Beträge sind innerhalb eines Jahres fällig.

8. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

	31. Dez 2016	31. Dez 2015
Gesamt Zahlungsmittel	47.229	51.036
Davon eingeschränkte Zahlungsmittel	97	61

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente umfassen Einlagen, die innerhalb von 30 Tagen fällig werden. Andere liquide Mittel sind alle mit Ausnahme von verfügungsbeschränkten Barmitteln auf Anfrage verfügbar.

Verfügungsbeschränkte Mittel sind nicht verfügbare Barmittel, die zum 31. Dezember 2016 TEUR 94 (zum 31. Dezember 2015 TEUR 61) betragen - diese wurden im Zusammenhang mit Krediten, Leasing-, Miet- oder Zollverpflichtungen verpfändet.

9. Konzerneigenkapital

Bewegungen im Konzerneigenkapital

Die Entwicklung des Konzerneigenkapitals ist wie folgt:

	Aktienkapital	Zurückgestellter Gewinn und sonstige Rückstellungen	Umrechnungsrückstellung Währung	Ergebnis für das Jahr	Gesamt
Bilanz zum 01. Jan 2016	47	155.178	(36.972)	5.690	123.943
Zurückgestellte Gewinne		3.940		(3.940)
Gezahlte Dividende				(1.750)	(1.750)
Wechselkursdifferenzen			(5.674)		(5.674)
Nettoergebnis aktuelle Periode				7.555	7.555
Sonstige		(1.256)			(1.256)
Bilanz zum 31. Dez 2016	47	157.862	(42.646)	7.555	122.818

	Aktienkapital	Zurückgestellter Gewinn und sonstige Rückstellungen	Umrechnungsrückstellung Währung	Ergebnis für das Jahr	Gesamt
Bilanz zum 01. Jan 2015	47	149.363	(33.356)	7.565	123.619
Zurückgestellte Gewinne		5.815		(5.815)
Gezahlte Dividende				(1.750)	(1.750)
Wechselkursdifferenzen			(3.616)		(3.616)
Nettoergebnis aktuelle Periode				5.690	5.690
Bilanz zum 31. Dez 2015	47	155.178	(36.972)	5.690	123.943

Die Währungsumrechnungsrücklagen bestehen aus Umrechnungsdifferenzen aus ausländischen Beteiligungen, die während der Konsolidierung erfasst wurden, und Ergebnissen aus der Bewertung von konzerninternen Darlehen nach dem Nettoinvestitionskonzept. Der Rückgang der Währungsumrechnungsrücklage in Höhe von (5,7 Mio. EUR) beinhaltet den Effekt der Umrechnung der ausländischen Beteiligung in Höhe von (4,7 Mio. EUR) und die Bewertung des Kredits in Höhe von (1,0 Mio. EUR)

Die sonstigen Veränderungen in den Gewinnrücklagen (1,3 Mio. EUR) betreffen das Ergebnis aus dem Verkauf von Immobilien in Polen, das 2015 getätigt wurde und in den Ergebnissen von 2015 nicht enthalten war.

Das Jahresergebnis 2015 wurde teilweise als Dividende in Höhe von 1,75 Mio. EUR ausgeschüttet. Der Rest wurde in die Gewinnrücklagen eingestellt.

10. Rückstellungen

Die Rückstellungen können wie folgt spezifiziert werden

	Latente Steuerschuld	Rückstellung Restrukturierung	Sozialabgaben Mitarbeiter	Sonstige Rückstellungen	Gesamt
Bilanz zum 01. Jan 2016	2.307	5.602	5.560	4.190	17.659
Neuer Erwerb	6	383	3	169	561
Ergänzungen	1.637	1.925	537	366	4.465
Nutzung	(400)	(3.177)	(119)	(581)	(4.277)
Freigabe	(302)	(121)	(92)	(45)	(560)
Währungsumrechnungsdifferenzen	(64)	(71)	(21)	(31)	(187)
Bilanz zum 31. Dez 2016	3.184	4.451	5.868	4.068	17.661
davon langfristig	3.184	1.478	5.868	2.540	13.070

	Latente Steuerschuld	Rückstellung Restrukturierung	Sozialabgaben Mitarbeiter	Sonstige Rückstellungen	Gesamt
Bilanz zum 01. Jan 2015	2.579	2.349	5.739	1.839	12.506
Neuer Erwerb	28			151	179
Ergänzungen	445	4.994	1.331	2.293	9.265
Nutzung	(444)	(1.574)	(740)	(412)	(3.170)
Freigabe	(225)	(168)	(571)	(80)	(1.043)
Währungsumrechnungsdifferenzen	(74)		(2)	(1)	(77)
Bilanz zum 31. Dez 2015	2.309	5.602	5.560	4.190	17.659
davon langfristig	2.309	2.407	5.560	2.575	12.850

Latente Steuerschulden

Die Rückstellung für passive latente Steuern in Höhe von 3,2 Mio. EUR betrifft temporäre Steuerdifferenzen, die im Rahmen der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit entstanden sind.

Rückstellungen für Umstrukturierungen

Die Restrukturierungsrückstellung betrifft belastende Vertragsverluste und vorzeitige Mietvertragsbeendigungen von Lagern in Deutschland und Polen. Es beinhaltet auch Abfindungszahlungen im Zusammenhang mit dem Restrukturierungsprozess nach der Übernahme.

Andere Bestimmung

Die sonstigen Rückstellungen bestehen hauptsächlich aus Kosten für Rechtsfälle und Rückstellungen für obligatorische Reparaturen.

Sozialleistungen

Die Rückstellung für Leistungen an Arbeitnehmer enthält verschiedene Pensions- und Jubiläumszahlungen in polnischen und deutschen Geschäftseinheiten.

Polnische Pensionierung und Jubiläumsrückstellung

Die Alters- und Jubiläumsrückstellung in polnischen Geschäftseinheiten betrug 2016 516 TEUR (2015: 567 TEUR)

Deutsche Alters- und Jubiläumsrückstellung

Die Alters- und Jubiläumsrückstellung in Deutschland betrug 2016 5.321 TEUR (2015: 4,91 TEUR). Darin enthalten ist ein leistungsorientierter Pensionsplan in Höhe von 4.305 TEUR (2015: 4.087 TEUR).

Leistungsorientierter Pensionsplan

Raben Trans European Germany hat einen leistungsorientierten Pensionsplan, bei dem das Risiko der Bewertung dem Arbeitgeber mit Ausnahme der Insolvenz und nicht dem Arbeitnehmer auferlegt wird. Es gibt einen festen Betrag für die Zusatzrente, der von der Anzahl der Dienstjahre abhängt. Zu diesem Betrieblichen Versorgungswerk, das im Februar 2003 geschlossen wurde, gibt es keine Neuzugänge. Für bestehende Mitglieder mit Versorgungsansprüchen bestellt die Gesellschaft jährlich eine versicherungsmathematische Bewertung zur Ermittlung des Barwertes der finanzierten Verpflichtungen.

Die versicherungsmathematischen Annahmen sind wie folgt:

	31. Dez 2016	31. Dez 2015
Diskontsatz	1,87%	2,24%
Zukünftige Gehaltserhöhungen	2.50%	2.50%
Zukünftige Rentenanhebung	1,75%	1,75%
Inflation	1,75%	1,75%

Für das Jahr 2016 wurde eine versicherungsmathematische Bewertung der Pensionsverpflichtung vorgenommen, die sich in Höhe von 4.305 TEUR (2015: 4.087 TEUR) ergab.

	2016	2015
Haftung für leistungsorientierte Verpflichtungen zum 01. Januar	4.087	3.964
Aufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst	218	123
Nettoverbindlichkeit für leistungsorientierte Verpflichtungen zum 31. Dezember	4.305	4.087

11. Langfristige Verbindlichkeiten

	Konsorzial darlehen (sekundär)	Konsorzial darlehen (Fazilität A + RCF)	Sonstige erhaltene Darlehen	Finanzleasing Verbindlichkeiten	Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	Gesamt
Ausstehende Kapitalsumme 01. Jan 2016	69	76.367	5.157	12.700	847	95.140
Haupt-Abhebung	3.686	42.000	390	1.434	129	47.639
Rückzahlungen	(8)	(39.000)	(383)	(2.919)	(310)	(42.620)
Zinsen	(28)		(74)	0	(3)	(105)
Amortisierte Kostenbewertung	-	132	-	-	-	132
Reklassifizierung	-	-	(450)	468	(0)	18
Währungsumrechnungsdifferenzen	-	-	(172)	(301)	(12)	(484)
Bilanz zum 31. Dez 2016	3.719	79.499	4.468	11.382	651	99.720
davon fällig nach 5 Jahren	-	-	2.245	-	-	2.245

	Konsorzial darlehen (sekundär)	Konsorzial darlehen (Fazilität A + RCF)	Sonstige erhaltene Darlehen	Finanzleasing Verbindlichkeiten	Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten	Gesamt
Ausstehende Kapitalsumme 01. Jan 2015	14.067	73.772	5.607	19.362	800	113.608
Neuerwerb	-	-	622	-	-	622
Haupt-Abhebung	4.920	12.000	-	2.256	275	19.450
Rückzahlungen	(18.989)	(9.791)	(1.173)	(1.414)	(17)	(31.374)
Zinsen	61	(65)	-	-	-	(3)
Amortisierte Kostenbewertung Ergebnis	-	(150)	-	-	-	(150)
Reklassifizierung	-	-	99	(7.343)	(91)	(7.335)
Währungsumrechnungsdifferenzen	-	-	(172)	(301)	(12)	(484)
Bilanz zum 31. Dez 2015	69	76.367	5.157	12.700	847	95.140
davon fällig nach 5 Jahren	-	-		5.640	-	5.640

Konsortialkredit

Im Jahr 2014 unterzeichnete die Raben Group syndizierte Kreditverträge und revolvierende Kreditfazilitäten. Die syndizierten Kreditfazilitäten bestehen aus einer langfristigen Kreditlinie in Höhe von 75 Mio. EUR und einer revolvierenden Kreditlinie (RCF) in Höhe von 75 Mio. EUR. Beide haben eine Laufzeit von 5 Jahren und wurden für allgemeine Unternehmenszwecke und zur Refinanzierung der bilateralen Finanzverschuldung verwendet. Die Fazilität umfasst auch eine 60-Mio.-EUR-Akkordeonoption für Akquisitionen und Investitionen. Die Zinsen werden auf Basis der 3M EURIBOR + Marge berechnet. Der Konsortialkredit wird durch Abtretung von Rechten aus Handelsverträgen, konzerninternen Vereinbarungen und Versicherungsverträgen sowie durch erstrangige Grundschulden auf die Immobilien in Deutschland und Polen verbrieft. Der Konsortialkredit wurde von der Commerzbank / mBank, der ING Bank Sląski, der Rabobank, der BNP BGZ, der PKO Bank Polski und der Raiffeisen Bank Polska gebildet. Die ING Bank Sląski fungiert als Agent und Sicherheitsagent der Fazilität.

Sonstige erhaltene Darlehen

Wert zum 31. Dezember 2016

Nr.	Bank	Unternehmen	Zinssatz	Fälligkeitsjahr	Nennwert	Langfristig	Kurzfristig
1	Commerzbank	Fenthol & Sandtmann	EURIBOR 3M + Marge	2032	4.925	3.748	383
2	Sonstige	Fenthol & Sandtmann	EURIBOR 3M + Marge	2018	500	500	-
3	Andere Banken	Balters & Czech	Feste Marge	2019	521	220	193
					5.946	4.468	576

Verbindlichkeit aus Finanzleasing

Finanzierungsleasing wird im Zusammenhang mit Immobilien- oder Ausrüstungsfinanzierungen eingesetzt.

31. Dez 2016	Kurzfristig	Langfristig	Gesamt
Immobilienfinanzierung	340	7 902	8 242
Ausrüstungsfinanzierung	2 726	3 480	6 206
Gesamt	3 066	11 382	14448

31. Dez 2015	Kurzfristig	Langfristig	Gesamt
Immobilienfinanzierung	3 346	8 235	11 581
Ausrüstungsfinanzierung	4 989	4 465	9454
Gesamt	8 335	12 700	21 035

Die gesamten Leasingverbindlichkeiten belaufen sich auf 14.448 TEUR (2015: 21.035 TEUR), wobei der langfristige Anteil 11.382 TEUR (2015: 12.700 TEUR) (Anmerkung 11) und die kurzfristigen 3.066 TEUR (2015: 8.335 TEUR) betragen (siehe Anmerkung 12).

Zu den bedeutendsten Leasingverbindlichkeiten und Leasinggebern gehören:

•	ING Vermietung Sp. z.o.o. und Rei Beta Sp. z.o.o. (ebenfalls Teil der ING-Gruppe) in Höhe von 8.273 TEUR (langfristiger Teil 7.902 TEUR, kurzfristig 370 TEUR),
•	BNP Paribas SA in Höhe von 3.906 TEUR (langfristiger Teil 2.983 TEUR)
•	mLeasing Sp. z.o.o. (ehemals BRE Leasing Sp. z.o.o.) in Höhe von 720 TEUR (langfristiger Teil 170 TEUR),
•	Europejski Fundusz Leasingowy S.A. in Höhe von 719 TEUR (langfristiger Teil 421 TEUR),
•	Sonstige in Höhe von 830 TEUR.

Sonstige Finanzverbindlichkeiten

Die sonstigen Verbindlichkeiten betragen 1.042 TEUR (langfristig 651 TEUR und kurzfristig 391 TEUR) (2015: langfristig 847 TEUR; kurzfristig 445 TEUR) und betreffen die Bewertung von IRS-Verträgen.

Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten

	Überziehung	Konsorzialdarlehen	Sonstige Darlehen kurzfristig	Finanzleasing Verbindlichkeiten	Sonstige Finanz.- Verbindlichkeiten	Gesamt
Ausstehender Kapitalbetrag zum 01. Jan 2016	782	4.985	695	8.335	445	15.242
Haupt-Abhebung	-	-	-	830	229	1.059
Rückzahlungen	(782)	-	(569)	(5.320)	(266)	(6.937)
Amortisierte Kosten	-	175	-	-	-	175
Reklassifizierung	-	-	450	(468)	-	(18)
Währungsdifferenzen	-	-	-	(311)	(17)	(328)
Ausstehender Kapitalbetrag zum 01. Jan 2016		5.160	576	3.066	391	9.193

	Überziehung	Konsorzialdarlehen	Sonstige Darlehen kurzfristig	Finanzleasing Verbindlichkeiten	Sonstige Finanz.- Verbindlichkeiten	Gesamt
Ausstehender Kapitalbetrag zum 01. Jan 2015	1.206	4.985	68	4.730	340	11.329
Neuerwerbe	-	-	640	96	-	736
Haupt-Abhebung	-	-	-	971	163	1.134
Rückzahlungen	(424)	-	(39)	(4.707)	(156)	(5.326)
Reklassifizierung	-	-	-	7.244	92	7.335
Währungsdifferenzen	-	-	27	2	6	34
Ausstehender Kapitalbetrag zum 01. Jan 2015	782	4.985	695	8.335	445	15.241

Überziehungsspezifikation

Bank	Unternehmen	Zinssatz	Fälligkeitsjahr	Nennwert	Wert zum 31. Dezember 2016
Commerzbank Prag	Raben Logistics Czech	PRIBOR EURIBOR+ Marge	30.10. 2017	1.850
Commerzbank Budapest	Raben Trans European Hungary	BUBOR o/n/ EONIA + Marge	19.02.2017	1.929
ING	Raben Ukraine	KIEBOR d + Marge	01.09. 2017	352
Commerzbank Bratislava	Raben Logistics Slovakia	EURIBOR + Marge	30.10.2017	350
Sparkasse Koblenz	Spedition Balter GmbH & Co. KG	Fixe Marge	bis auf Weiteres	153
Sparkasse HASPA	Fenthol&Sandtmann	EURIBOR 1M+Marge	bis auf Weiteres	375
Sparkasse Hamburg	Fenthol&Sandtmann	EURIBOR 1M+Marge	bis auf Weiteres	375
Commerzbank	Fenthol&Sandtmann	EURIBOR 1M+Marge	bis auf Weiteres	275
Postbank	Fenthol&Sandtmann	EURIBOR 1M+Marge	bis auf Weiteres	14

13. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

	31. Dez. 2016	31. Dez 2015
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	150.406	140.052
Kurzfristige Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	150.406	140.052

Alle Beträge sind innerhalb eines Jahres fällig.

14. Verbindlichkeiten aus Handel

	31. Dez. 2016	31. Dez 2015
Rückstellung für Transportkosten	4.066	3 068
Aufgelaufene Miete & Preise	600	1 092
Rückstellungen für Ansprüche und Schäden	1.826	1 313
Anfallende Nebenkosten, Reparaturen, Sicherheit und Reinigung	780	633
Abschlag für Paletten	1.596	1 977
Rückstellung für andere Grenzkosten	148	183
Erworbener professioneller Berater	452	488
LKW-Serviceverträge	918	637
Aufgelaufene Kosten von ausgelagerten Mitarbeitern	96	65
Aufgelaufene Versicherung	90	57
Kurzfristige Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	11.650	10.438

Alle Beträge sind innerhalb eines Jahres fällig.

15. Verbindlichkeiten aus Lohn und Steuern

	31. Dez. 2016	31. Dez 2015
Lohnverbindlichkeiten	3.817	3.110
Sozialleistungen	3.585	3.912
Aufgelaufener Urlaub	3.414	2.833
Sonstige Mitarbeitervergünstigungen	178	390
Lohnkosten gesamt	10.994	10.245

Alle Beträge sind innerhalb eines Jahres fällig.

Verbindlichkeiten aus Steuern

	31. Dez. 2016	31. Dez 2015
Sozialversicherungskosten	3.803	3.548
Umsatzsteuer zahlbar an Behörden	1.402	1.862
CIT zahlbar an Steuerbehörden	222	2.440
Lohnsteuer zahlbar an Steuerbehörden	1.733	1.369
Fällige Beträge an Zollbehörden	343	312
Sonstige Steuern zahlbar an Steuerbehörden	372	343
Steuerverbindlichkeiten gesamt	7.875	9.874

Alle Beträge sind innerhalb eines Jahres fällig.

Sonstige Verbindlichkeiten

	31. Dez. 2016	31. Dez 2015
Nachnahme	1.572	1.772
Verbindlichkeiten zu Kapitalausgaben	2.698	997
Zinsanreize	1.202	641
Forderungen & Schadensersatz	460
Sonstige	416	1.156
Sonstige Verbindlichkeiten gesamt	6.348	4.566

16. Finanzinstrumente

Allgemeines

Im normalen Geschäftsverlauf verwendet der Konzern verschiedene Finanzinstrumente, die den Konzern Markt- und / oder Kreditrisiken aussetzen. Diese betreffen Finanzinstrumente, die in der Bilanz enthalten sind, sowie Devisenoptionen zur Absicherung zukünftiger Transaktionen und Cashflows. Der Konzern handelt nicht mit diesen Finanzderivaten und folgt Verfahren und Verhaltensregeln, um das Ausmaß des Kreditrisikos mit jedem Kontrahenten und Markt zu begrenzen. Kommt ein Kontrahent seinen Zahlungsverpflichtungen gegenüber dem Konzern nicht nach, sind die daraus resultierenden Verluste auf den beizulegenden Zeitwert der betreffenden Instrumente beschränkt. Der Vertragswert oder die Nominalbeträge der Finanzinstrumente dienen nur als Hinweis darauf, in welchem Umfang solche Finanzinstrumente eingesetzt werden, und nicht auf den Wert der Kredit- oder Marktrisiken.

Kreditrisiko

Das Kreditrisiko konzentriert sich nicht auf große Kunden. Das Unternehmen verfügt über ein reiches Kundenportfolio sowie über diverse geografische Märkte und Branchen und ist somit unabhängig von Schlüsselkunden, Branchen oder Märkten. Die zugrunde liegenden Risiken werden durch eine solide Kreditauswertung und Cash-Collection-Prozesse gesteuert.

Zinsrisiko

Das Zinsrisiko beschränkt sich auf mögliche Änderungen des beizulegenden Zeitwerts von aufgenommenen und gewährten Darlehen. Diese Darlehen tragen einen variablen Zinssatz. Kredite werden bis zur Fälligkeit gehalten. In den Jahren 2016 und 2015 hat der Konzern zwei Arten von Zinsderivaten eingesetzt: Zinscaps und Zinsswaps (IRS).

Zinscaps

Im Jahr 2010 hat die Raben Germany Immobilien GmbH zur Absicherung von Zinsänderungsrisiken Zinscaps abgeschlossen. Die Gesamtkosten der Zinscaps betragen 13 TEUR und wurden zum 31. Dezember 2016 in Höhe von 208 TEUR als Finanzanlagen ausgewiesen (2015: 221 TEUR).

Zinsswaps

Die Raben Group N.V. und ihre Tochtergesellschaften haben Zinsswaps (IRS) abgeschlossen. Es gibt 4 separate IRS mit Fälligkeitstermin bis Oktober 2022. Zum 31. Dezember 2016 betrug der beizulegende Zeitwert der IRS-Vertragsverbindlichkeit 1.043 TEUR (2015: 1.292 TEUR), von denen 392 TEUR (2015: 445 TEUR) kurzfristig waren -Begriff.

Beizulegender Zeitwert

Der beizulegende Zeitwert aller in der Bilanz ausgewiesenen Finanzinstrumente, einschließlich Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, Bankguthaben und kurzfristigen Verbindlichkeiten, entspricht dem Buchwert oder liegt nahe bei diesem.

17. Kapitalzusagen

Zum Jahresende 2016 belief sich der Wert der vertraglich zugesagten Kapitalbindung auf 11.384 TEUR.

18. Operating-Leasing und Mieten

Der Konzern mietet eine Anzahl von Immobilien, Transportmitteln und anderen Maschinen und Anlagen im Rahmen von Operating-Leasing- oder Mietverträgen. Die Operating-Leasing- und langfristigen Mietkosten werden linear über die Laufzeit des Leasingverhältnisses in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst, und die mit diesen Verträgen verbundenen Kosten werden routinemäßig in den Herstellungskosten und den Betriebskosten ausgewiesen.

Der Barwert der künftigen Mindestzahlungen aus unkündbaren Miet- und Leasingverhältnissen ist wie folgt:

31. Dez. 2016	Land und Gebäude	Ausrüstung	Gesamt
Fällig innerhalb 1 Jahr	25.165	14.041	39.206
Fällig zwischen 1 und 5 Jahren	49.659	26.181	75.840
Fällig nach mehr als 5 Jahren	29.331	3.819	33.150
Gesamt	104.155	44.041	148.196

31. Dez. 2015	Land und Gebäude	Ausrüstung	Gesamt
Fällig innerhalb 1 Jahr	28.184	12.628	40.812
Fällig zwischen 1 und 5 Jahren	54.125	13.786	67.911
Fällig nach mehr als 5 Jahren	28.145	3.919	32.064
Gesamt	110.454	30.333	140.787

Diskontiert zu einem Diskontsatz von 5%

19. Eventualfälle

Garantien

	31. Dez. 2016	31. Dez 2015
Bankgarantien, die im Zusammenhang mit Zollabgaben, Steuern, der Sicherung von Lieferantenverträgen und anderen Geschäftsaktivitäten ausgegeben werden	9.063	9.823

Rechtliche Ansprüche

Gegen die Gesellschaft und / oder Konzerngesellschaften sind einige Ansprüche geltend gemacht worden, die die Gesellschaft bestreitet. Obwohl der Ausgang dieser Streitigkeiten nicht mit Sicherheit vorausgesagt werden kann, wird - teilweise aufgrund von Rechtsberatung - davon ausgegangen, dass diese keine wesentlichen Auswirkungen auf die konsolidierte Finanzlage haben werden. Wenn die Gesellschaft der Ansicht ist, dass das negative Ergebnis wahrscheinlicher ist als nicht, wurden zum 31. Dezember 2016 angemessene Rückstellungen gebildet und in Erläuterung 10 ausgewiesen.

Der Fall des Fahrers

Im Jahr 2015 war eine der polnischen Geschäftseinheiten an einer Reihe von Gerichtsverfahren in Fällen beteiligt, in denen es um Pauschalzahlungen für die Unterkunft während ausländischer Geschäftsreisen ging. Das Verfahren wurde aufgrund von Klagen eingeleitet, die von oder im Namen ehemaliger oder gegenwärtiger Mitarbeiter des Unternehmens als Fahrer eingereicht wurden. Aus monetärer Sicht wurde der wichtigste Fall von einem lokalen Verband eingereicht, der im Namen von 104 Fahrern tätig ist. Der Gesamtwert der Forderung ist jeweils 1,5 Mio. EUR

Die Gesellschaft ist der Ansicht, dass in den Fällen, in denen sie Partei ist, keine Gründe für die Anerkennung der in den Fahrerklagen enthaltenen Ansprüche bestehen. Da der Streitwert erheblich ist und die gesetzlichen Vorschriften unklar sind, hat die Gesellschaft beschlossen, den Forderungswert als Eventualverbindlichkeit anzugeben.

Deutsches Mindestlohngesetz

Das Gesetz über den deutschen Mindestlohn - MiloG - trat am 01. Januar 2015 in Kraft. Die Bundesregierung erkennt die Zuständigkeit der EU-Entsendungsrichtlinie auch für den Verkehrssektor an, nationale und internationale Fahrer, die in diesem Land ihre Arbeit verrichten, sollten dafür eine Vergütung erhalten die Menge von nicht weniger als 8,5 € / h. Gesetz seit seiner Einführung war umstritten, insbesondere im Hinblick auf die tatsächlichen Beschränkungen des freien Waren- und Dienstleistungsverkehrs. Daraufhin leitete die Europäische Kommission am 19. Mai 2015 eine EU-Pilot-Untersuchung gegen die Regierung der Bundesrepublik Deutschland ein, die in der ersten Phase zur Aussetzung des Gesetzes für im Transit beförderte Sendungen führte. Das endgültige Ergebnis des Verfahrens ist derzeit nicht bekannt, und das detaillierte Verfahren wird nicht bekannt gegeben. Bisher haben die deutschen Behörden, obwohl sie auf offiziellen Wegen Anfragen der nationalen Verwaltungen angestellt haben, die Elemente der lokalen Vergütungssysteme, die in den deutschen Mindestlohn aufgenommen werden können, nicht eindeutig amtlich ausgelegt. Die Tochtergesellschaften des Konzerns passen ihre Systeme an die Erfordernisse an, angemessene Aufzeichnungen zu führen, und führen in Übereinstimmung mit der obigen Interpretation regelmäßig Überprüfungen der Einhaltung des Gesetzes durch. Sie zeigen keine signifikanten Abweichungen.

20. Nettoumsatz

	2016		2015
Polen	498 573	47%	486 415	48%
Deutschland	439 444	42%	412 590	41%
Niederlande	14 424	1%	12 805	1%
Osteuropa	25196	2%	23 961	2%
Tschechische Republik und Slowakische Republik	56 822	5%	53 503	5%
Ungarn	18185	2%	20646	2%
Rumänien	167	0%		0%
Gesamt	1.052.810	100%	1.009.920	100%

EBITA

Die EBITA-Linie ist eine Zwischensumme und bedeutet das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Goodwill-Abschreibungen.

21. Sonstige betriebliche Erträge

	2016	2015
Vertragsstrafen und geforderter Schadensersatz	535	488
Mieteinnahmen	97
Verkauf von Sachwerten	339	5.493
Freigabe Rückstellung	897
Sonstige	1.606	924
Betriebliche Erträge Gesamt	3.474	6.905

22. Gehälter und sonstige Betriebsaufwendungen

	2016	2015
Löhne und Gehälter	174.226	158.788
Sozialversicherungsbeiträge	32.068	29.909
Sonstige Betriebskosten	98.198	100.263
Gehälter und Betriebsaufwand Gesamt	304.492	288.960

Betriebsaufwendungen

	2016	2015
Betrieb Leasing & Vermietungen	38.143	38.429
Unterhaltskosten für Immobilien	27.303	29.754
IT-Service	7.235	7.779
Professionelle Dienste	5.232	4.693
Versicherung	3.832	3.676
Post- und Telefonkosten	3.711	3.835
Grundsteuer	2.228	2.396
Firmenwagenkosten	2.558	3.620
Geschäftsreisen & Repräsentationskosten	2.360	2.138
Werbung & Promotion	1.327	1.215
Steuern	682	1.733
Forderungseintreibung und uneinbringliche Forderungen	15	60
Sonstiges	3.572	935
Gehälter und Betriebsaufwand Gesamt	98.198	100.263

Die durchschnittliche Anzahl der Vollzeitmitarbeiter im Jahr 2016 (FTE) betrug:

	2016	2015
Polen	5.044	4.780
Deutschland	2.160	2.061
Niederlande	50	62
Osteuropa	894	753
Tschechische Republik und Slowakische Republik	752	706
Ungarn	174	172
Rumänien	17
Gesamt	9.091	8.533

23. Sonderposten

In der Gewinn- und Verlustrechnung werden Sonderposten ausgewiesen, um einmalige Geschäfte von den gewöhnlichen operativen Ergebnissen zu unterscheiden. Die Posten werden gesondert ausgewiesen, um einen Überblick über die wesentlichen Aktivitäten des Konzerns zu geben.

Sonderposten sind nicht direkt der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit zuzuordnen

	2016	2015
Kosten für Rechtsfälle	-	500
Verluststopp-Rückstellung	670	2.857
Trennungsgeld / Abfindung nach Akquisition	1.928	1.491
Gesamt Sonderposten	2.598	4.848

24. Finanzielles Ergebnis

	2016	2015
Zinsertrag	141	181
Realisierte Währungsdifferenzen	17
Nicht realisierte Währungsdifferenzen	268
Anderes Finanzeinkommen	48
Finanzeinkommen Insgesamt	474	181
Zinsaufwendungen	2.456	3.203
Realisierte Währungsdifferenzen		842
Nicht realisierte Währungsdifferenzen		150
Verlust von Finanzinstrumenten	375
Sonstige finanzielle Aufwendungen	2.082	1.773
Finanzaufwand Summe	4.913	5.968
Nettofinanzergebnis	(4.439)	(5.787)

25. Besteuerung

Der Steueraufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung über 2016 beträgt 3.884 TEUR (2015: 12.923 TEUR) und beinhaltet folgende Komponenten:

	2016	2015
Kurzfristiger Steueraufwand	3.395	9.150
Langfristige Steueraufwand	489	3.773
Steueraufwand Insgesamt	3.884	12.923

Konsolidierte effektive Steuersatzabstimmung:

	2016	2015
Effektivsteuersatz	33,9%	69,4%
Verlustentlastung nicht erkannt	(83,2)%	(31,1)%
Anpassungen des Vorjahres	(1,3)%	(19,4)%
Normalisierte ETR	(50,6)%	18,9%
Unterschiedliche Steuersätze außerhalb der Niederlande	39,8%	20,1%
Nicht abzugsfähige Aufwendungen	37,0%	(12,0)%
Nicht rückzahlbare Quellensteuern	(1,2)%	(2,0)%
Anwendbarer Steuersatz in den Niederlanden	25,0%	25,0%

Der nominale Steuersatz variiert zwischen den Ländern von 15% bis 36%.

26. Cashflow-Anmerkungen

Änderung bei den Rücklagen

	2016	2015
Bilanzänderung in Rücklagen	2	5.153
Änderung wegen neuer Akquisition	(561)	(391)
Sonstige	283
Änderung des angegebenen Cashflows	(276)	4.762

Änderung bei den Forderungen

	2016	2015
Bilanzänderung bei den Forderungen	(14.013)	(5.579)
Änderung wegen neuer Akquisition	6.079	20.562
Änderung des angegebenen Cashflows	(7.934)	14.983

Änderung bei den Vorräten

	2016	2015
Bilanzänderung bei den Vorräten	125	(397)
Änderung wegen neuer Akquisition	23	478
Änderung des angegebenen Cashflows	148	81

Änderung bei den kurzfristigen Verbindlichkeiten

	2016	2015
Bilanzänderung bei den kurzfristigen Verbindlicheiten aus Lieferungen und Leistung	12.099	28.087
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	10 355	24 930
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (accruals) Lohn und Gehalt	1 212	(354)
Steuerverbindlichkeiten	749	455
Sonstige Verbindlichkeiten	(1 999)	3 390
Veränderung der Investitionsausgaben	1 782	(334)
Veränderung der Verbindlichkeiten aufgrund des Neuerwerbs	(1 701)	1 612
Veränderung der kurzfristigen Verbindlichkeiten im Cashflow	(5 840)	(18 775)
Änderung des angegebenen Cashflows	4.558	10.924

Die Zugänge bei den Sachanlagen und den immateriellen Vermögensgegenständen in der Kapitalflussrechnung enthalten nur Zugänge, für die im Jahr 2016 Barzahlungen geleistet wurden. Darüber hinaus wurden Sachanlagen im Rahmen von Finanzierungs-Leasingverhältnissen in Höhe von 2,2 Mio. EUR (2015: 2,4 Mio. EUR) hinzugefügt. Ebenso sind in der Bilanz ausgewiesene Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing in Höhe von 2,3 Mio. EUR (2015: 2,3 Mio. EUR) nicht in der Kapitalflussrechnung enthalten.

27. Transaktionen mit verbundenen Parteien

Mit Ausnahme von Transaktionen mit Tochtergesellschaften, die während der Konsolidierung eliminiert wurden, gab es 2016 keine Transaktionen mit nahestehenden Personen, einschließlich Beziehungen zwischen den Gesellschaften, den Beteiligungen der Gesellschaft und den Direktoren und leitenden Angestellten des Unternehmens (Schlüsselmanagementpersonal), außer:

•	Dividendenzahlung an die Aktionäre in Höhe von 1.750 TEUR,
•	Verwaltungsgebühr in Höhe von 1 TEUR an die Cougar Group B.V.

Aus den Beteiligungen wurde weder im Jahr 2016 noch im Jahr 2015 eine Dividende ausgeschüttet.

28. Folgeereignisse

Es gab keine wesentlichen Ereignisse nach dem Bilanzstichtag, die die Interpretation der Jahresrechnung oder die Wertentwicklung der Raben Group N.V. beeinflussen würden.

EY

Ernest and Young

Unabhängiger Abschlussprüfer

An: die Aktionäre und den Vorstand der Raben Group N.V.

Bericht über die Prüfung des Jahresabschlusses 2016, der im Geschäftsbericht enthalten ist

Wir haben den Jahresabschluss 2016 der Raben Group N.V. mit Sitz in Oss geprüft.

Nach unserer Beurteilung vermittelt die beigefügte Jahresrechnung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Finanzlage der Raben Group N.V. zum 31. Dezember 2016 und ihres Ergebnisses für 2016 gemäß Teil 9 von Buch 2 des niederländischen Bürgerlichen Gesetzbuches.

Der Abschluss umfasst:

•	die Konzern- und die Konzernbilanz zum 31. Dezember 2016
•	die Konzern- und die Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr 2016
•	die Erläuterungen umfassen eine Zusammenfassung der Rechnungslegungsgrundsätze und andere erläuternde Informationen

Wir haben unsere Prüfung in Übereinstimmung mit niederländischem Recht einschließlich der niederländischen Prüfungsstandards durchgeführt. Unsere Verantwortlichkeiten im Rahmen dieser Standards sind im Abschnitt "Unsere Verantwortung für die Abschlussprüfung" in unserem Bericht näher beschrieben.

Wir sind unabhängig von Raben Group N.V. in Übereinstimmung mit der Verordening inzake de onafhankelijkheid van accountants bij assurance-opdrachten (ViO, Ethikkodex für professionelle Buchhalter, eine Verordnung in Bezug auf die Unabhängigkeit) und anderen relevanten Unabhängigkeitsregelungen in den Niederlanden. Darüber hinaus haben wir uns an die "Verordending gedrags- en beroepsregels accountants CVGBA", dem niederländischer Ethikkodex, gehalten.

Wir sind der Ansicht, dass die Prüfungsnachweise, die wir erhalten haben, ausreichend und angemessen sind, um eine Grundlage für unsere Stellungnahme zu liefern.

Bericht über die im Jahresbericht enthaltenen Informationen

Der Geschäftsbericht enthält neben dem Jahresabschluss und dem dazugehörigen Bericht des Abschlussprüfers weitere Informationen, bestehend aus:

Bericht des Vorstands Weitere Angaben gemäß Teil 9 von Buch 2 des niederländischen Bürgerlichen Gesetzbuches

Auf der Grundlage der folgenden durchgeführten Verfahren schließen wir, dass die anderen Informationen:

Steht im Einklang mit dem Jahresabschluss und enthält keine wesentlichen Fehlaussagen. Enthält die Informationen gemäß Teil 9 von Buch 2 des niederländischen Bürgerlichen Gesetzbuchs

Wir haben die anderen Informationen gelesen. Aufgrund unserer Kenntnis und unseres Verständnisses, die wir durch unsere Abschlussprüfung erlangt haben, haben wir geprüft, ob die übrigen Informationen wesentliche Fehlaussagen enthalten. Durch die Durchführung dieser Verfahren erfüllen wir die Anforderungen von Teil 9 von Buch 2 des niederländischen Bürgerlichen Gesetzbuchs und des niederländischen Standards 720. Der Umfang der durchgeführten Verfahren ist geringer als der Umfang unserer Abschlussprüfung.

Das Management ist für die Erstellung der anderen Informationen verantwortlich, einschließlich des Berichts des Vorstands gemäß Teil 9 des Zweiten Buches des niederländischen Bürgerlichen Gesetzbuchs und anderer Informationen gemäß Teil 9 des Zweiten Buches des niederländischen Bürgerlichen Gesetzbuches.

Beschreibung der Verantwortlichkeiten für den Jahresabschluss

Das Management ist verantwortlich für die Erstellung und angemessene Darstellung der Abschlüsse gemäß Teil 9 von Buch 2 des niederländischen Bürgerlichen Gesetzbuches. Darüber hinaus ist das Management verantwortlich für die interne Kontrolle, die nach Einschätzung des Managements erforderlich ist, um die Aufstellung von Abschlüssen zu ermöglichen, die frei von wesentlichen falschen Angaben als Folge von Verstößen oder Irrtümern sind.

Im Rahmen der Abschlusserstellung ist das Management für die Beurteilung der Unternehmensfortführung verantwortlich. Auf der Grundlage des genannten Finanzberichtsrahmens sollte das Management den Abschluss unter Zugrundelegung der Fortführungsgrundsätze aufstellen, sofern das Management nicht beabsichtigt, das Unternehmen zu liquidieren oder seine Geschäftstätigkeit einzustellen, oder keine realistische Alternative dazu hat. Das Management sollte Ereignisse und Umstände offenlegen, die erhebliche Zweifel an der Fähigkeit des Unternehmens zur Fortführung des Jahresabschlusses aufwerfen können.

Unser Ziel ist es, den Prüfungsauftrag so zu planen und durchzuführen, dass wir hinreichende und angemessene Prüfungsnachweise für unser Prüfungsurteil erhalten.

Unsere Prüfung wurde mit einem hohen, aber nicht absoluten Grad an Sicherheit durchgeführt, was bedeutet, dass wir möglicherweise nicht alle wesentlichen Fehler und Betrugsfälle entdeckt haben.

Falsche Darstellungen können sich aus Betrug oder Fehlern ergeben und werden als wesentlich angesehen, wenn von ihnen einzeln oder insgesamt vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie die auf der Grundlage dieses Abschlusses getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen der Nutzer beeinflussen. Die Wesentlichkeit beeinflusst die Art, den Zeitpunkt und den Umfang unserer Prüfungshandlungen sowie die Beurteilung der Auswirkungen der festgestellten falschen Darstellungen auf unsere Beurteilung.

Wir haben ein professionelles Urteilsvermögen ausgeübt und während der gesamten Prüfung eine professionelle Skepsis aufrechterhalten, in Übereinstimmung mit den niederländischen Prüfungsstandards, ethischen Anforderungen und Unabhängigkeitsanforderungen. Unsere Prüfung umfasste z. B.:

Ermittlung und Bewertung der Risiken wesentlicher falscher Darstellungen des Abschlusses, sei es aufgrund von Betrug oder Fehlern, Entwicklung und Durchführung von Prüfverfahren, die auf diese Risiken reagieren, und Erlangen von Prüfungsnachweisen, die ausreichend und angemessen sind, um eine Grundlage für unser Prüfungsurteil zu schaffen. Das Risiko, wesentliche falsche Angaben aufgrund von Betrugsfällen nicht zu erkennen, ist höher als die Wahrscheinlichkeit eines Irrtums, da Betrug betrügerische Handlungen, Fälschungen, vorsätzliche Versäumnisse, falsche Darstellungen oder die Außerkraftsetzung der internen Kontrolle beinhalten kann

Erlangung eines Verständnisses der für die Abschlussprüfung relevanten internen Kontrolle, um Prüfungshandlungen zu gestalten, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht zum Zweck, ein Prüfungsurteil über die Wirksamkeit der internen Kontrolle des Unternehmens abzugeben

Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze und der Angemessenheit der Schätzungen der Rechnungslegung und der damit verbundenen Angaben des Managements

Abschließen der Angemessenheit der Verwendung der Going-Concern-Bilanzierungsgrundsätze durch das Management und basierend auf den erhaltenen Prüfungsnachweisen, ob eine wesentliche Unsicherheit in Bezug auf Ereignisse oder Bedingungen besteht, die erhebliche Zweifel an der Fähigkeit des Unternehmens zur Fortführung des Unternehmens haben könnten. Wenn wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, in unserem Bestätigungsvermerk auf die entsprechenden Angaben im Abschluss aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser Prüfungsurteil zu modifizieren. Unsere Schlussfolgerungen basieren auf den Prüfungsnachweisen, die bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erbracht wurden. Zukünftige Ereignisse oder Bedingungen können jedoch dazu führen, dass ein Unternehmen nicht mehr fortgeführt wird

Bewertung der Gesamtdarstellung, Struktur und des Inhalts des Abschlusses einschließlich der Angaben

Beurteilung, ob der Abschluss die zugrunde liegenden Vorgänge und Ereignisse in einer Weise darstellt, die eine angemessene Darstellung ermöglicht

Da wir letztlich für die Stellungnahme verantwortlich sind, sind wir auch für die Leitung, Überwachung und Durchführung der Konzernrevision verantwortlich. In diesem Zusammenhang haben wir Art und Umfang der für die Konzernunternehmen durchzuführenden Prüfungshandlungen festgelegt. Maßgeblich waren die Größe und / oder das Risikoprofil der Konzerngesellschaften oder -betriebe. Auf dieser Grundlage wählten wir Gruppenunternehmen, für die eine Prüfung oder Überprüfung des vollständigen Satzes von Finanzinformationen oder spezifischen Posten durchgeführt werden musste.

Wir kommunizieren mit dem Management unter anderem hinsichtlich des geplanten Prüfungsumfangs und -zeitpunkts sowie wesentlicher Prüfungsfeststellungen, einschließlich wesentlicher Erkenntnisse aus der internen Kontrolle, die wir im Rahmen unserer Prüfung feststellen.

Eindhoven, 17. März 2017

Ernst & Young Buchhalter LLP

C. E. Hilckmann-Winkel

Peter Internationale Spedition GmbH