NEEF + STUMME GmbH

Hamburg

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2020 bis zum 31.12.2020

Lagebericht

I. Grundlagen des Unternehmens

1. Geschäftsmodell des Unternehmens

NEEF + STUMME adressiert Verlags-, Industrie- und Agentur-Kunden mit hohen Ansprüchen an die Produkt- und Servicequalität ihrer Druckobjekte. Unsere Kunden kommen aus dem gesamten Bundesgebiet, aus Österreich und der Schweiz, aus Skandinavien und aus England.

Wir bieten unseren Kunden ein vollständiges Angebot an Druckereidienstleistungen - von der elektronischen Druckvorstufe über Bogen- und Rollenoffsetdruck und Buchbinderei bis hin zu kompletten Lettershop- und Logistikdienstleistungen. Die gesamte Wertschöpfungskette bilden wir im eigenen Haus ab. Wir reduzieren damit zeit- und kostenaufwändige Zwischentransporte und leisten so einen wertvollen Beitrag zu einer nachhaltigen Herstellung von Druckprodukten. Die nahtlose Produktion bietet einen signifikanten Zeitvorteil und erlaubt unseren Kunden einen späteren Druckunterlagenschluss und eine höhere Aktualität ihrer Publikationen.

Sitz des Unternehmens und Standort des Vertriebsbüros Nord ist Hamburg. Einziger Produktionsstandort und Sitz der Geschäftsleitung ist Wittingen.

2. Forschung und Entwicklung

Die Gesellschaft tätigt in branchenüblichem Umfang Entwicklungen zur technischen Weiterentwicklung vorhandener Produkte.

II. Wirtschaftsbericht

1. Gesamtwirtschaftliche, branchenbezogene Rahmenbedingungen

Die Druckindustrie war ähnlich wie die Musikindustrie und die Verlagswirtschaft eine der Branchen, die früh von der Digitalisierung erfasst wurden. Und sie hat sich dieser Herausforderung - von der längst kein Wirtschaftszweig mehr verschont wird - erfolgreich gestellt. Die Prognose, wonach Druckerzeugnisse durch die Digitalisierung komplett verdrängt würden, hat sich als grundfalsch herausgestellt.

Zwar sinken die Auflagen vieler gedruckter Zeitungen, Zeitschriften und Bücher, aber eine Vielzahl neuer Magazine zeugt davon, dass Print sich mit seinen Qualitäten - Glaubwürdigkeit und Beständigkeit - behaupten kann. Daher bleiben Printerzeugnisse mit einem Anteil von rund 30 Prozent an den deutschlandweiten Nettowerbeeinnahmen nach wie vor einer der bedeutendsten Werbemedienträger. Und dies trotz wachsender Budgets für Onlinewerbung.

Zahllos sind überdies die Beispiele für eine erfolgreiche Koexistenz von Print und Online. Onlinehändler entdecken die unvergleichliche Qualität von Katalogen. Zugleich dürfte der wachsende Onlinehandel bedeutende Produktionsanreize für den Verpackungsdruck ausgelöst haben. Zudem ermöglichen digitale Druckverfahren personalisierte und individualisierte Produkte verschiedenster Art. Onlinedruckereien positionieren sich mit großem Erfolg im Netz und sind seit Jahren Vorreiter einer weitgehend vernetzten Produktion im Sinne der "Industrie 4.0". Dazu verwandeln sich immer mehr Druckbetriebe - ob Offset, Siebdruck, Flexo- oder Tiefdruck - in komplexe Dienstleistungsunternehmen, die die Kommunikation ihrer Kunden mit passgenauen Lösungen unterstützen.

Natürlich bleibt der fortschreitende Strukturwandel nicht ohne Folgen. Die Zahl der Druckunternehmen sinkt, die Zahl der Beschäftigten ebenso. Das angespannte Marktumfeld setzt die Branche einem enormen Wettbewerbsdruck aus, der sich unter anderem in Form sinkender Erzeugerpreise für Druckereileistungen sowie einer gegenüber dem Verarbeitenden Gewerbe größeren Anzahl von Insolvenzfällen zeigt. Zugleich bewegt sich der Branchenumsatz seit 2009 zwischen 21,6 und 18,9 Milliarden Euro.

(Quelle: Bundesverband Druck und Medien)

2. Geschäftsverlauf und Lage

Das Geschäftsjahr 2020 war durch den Ausbruch der Corona-Pandemie im Frühjahr 2020 geprägt. Mit Verhängen des ersten Lockdowns durch die Bundesregierung am 22.03.2020 hagelte es bei Zeitschriften- und Katalogaufträgen zahlreiche Stornierungen. Die weiterhin produzierten Druckobjekte erlitten Auflagenreduzierungen, Seitenumfang und Ausstattung wurden zum Teil erheblich abgespeckt. Die Einschätzung der Regierung, dass die Corona-Pandemie im Herbst 2020 weitgehend in den Griff zu bekommen sei, bestätigte sich nicht. Ganz im Gegenteil - die im vierten Quartal wieder stark angestiegene Inzidenz führte zu weiteren Lockdowns. Eine Erholung der Wirtschaft - als wichtige Grundvoraussetzung für eine Erholung der Werbe- und Printindustrie - blieb in 2020 vollständig aus.

Der Umsatzrückgang gegenüber dem Vorjahr beträgt 21,6 %.

Die Gesellschaft konnte überwiegend durch Kurzarbeit gegensteuern. Neef + Stumme erzielte in vielen Monaten einen Umsatzeinbruch von knapp unter 30 % - und erhielt daher keine Überbrückungshilfen. Bei einem Produktionsbetrieb mit hohen Fixkosten muss ein ganzjähriger Umsatzrückgang von mehr als 20 % zu einem erheblichen Ergebniseinbruch führen.

a. Ertragslage

Die Gesamtleistung inkl. Papierbeistellung beträgt TEUR 20.203 (Vorjahr: TEUR 26.377). Der Rohertrag beträgt TEUR 10.044 (Vorjahr: TEUR 9.829). Die Papierbereitstellung beträgt TEUR 2.984 und ist handelsrechtlich nicht Teil der Umsatzerlöse.

Die Beschäftigung lag im Ergebnis der Corona-Pandemie deutlich unter der Erwartung. Aus der Einkaufskooperation mit der Bagel-Gruppe erzielte Einsparungen im Einkauf, insbesondere bei Papier, sowie Makulatureinsparungen führten zu einer Verbesserung der Rohertragsquote auf 54,7 % (Vorjahr: 37,3 %). Der Personalaufwand konnte im Ergebnis von Kurzarbeit und Personalabbau durch natürliche Fluktuation zwar absolut von TEUR 7.084 auf TEUR 6.479 reduziert werden, die Personalaufwandsquote stieg jedoch, insbesondere ausgelöst durch Corona-bedingte Beschäftigungslücken und daraus resultierende ineffiziente Produktionsabläufe, von 26,9 % auf 32,0 %. Das operative Ergebnis (EBITDA) betrug TEUR -853.

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern beträgt TEUR -1.950. Der Jahresfehlbetrag beträgt TEUR 2.339.

b. Finanzlage

Forderungen werden in der Regel innerhalb der Zahlungsziele vereinnahmt. Die Gesellschaft verfügt über ein effizientes Mahnwesen. Unsere Forderungsbestände sind über eine namhafte Warenkreditversicherung gegen Ausfälle versichert.

Unsere Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen betragen zum Jahresende 36,7 % (Vorjahr: 31,7 %) der Bilanzsumme. Sie sind durch eine Ausweitung des Zahlungsziels beim Papierlieferanten PB Einkauf gegenüber dem Vorjahr angewachsen.

Die Investitionen werden langfristig über namhafte und überregionale Finanzierungsinstitute und Leasinggesellschaften finanziert. Zu den Instituten bestehen langjährige Geschäftsbeziehungen.

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten betragen zum Jahresende 22,8 % (Vorjahr: 34,9 %) der Bilanzsumme. Trotz der im Ergebnis der Corona-Pandemie angespannten Finanzlage wurden weiterhin hohe Tilgungsleistungen erbracht.

Lieferantenrechnungen wurden teilweise skontiert, ansonsten innerhalb der bestehenden Vereinbarungen beglichen.

Der Cash Flow aus der laufenden Geschäftstätigkeit beträgt TEUR 694. Dem EBT von TEUR -2.427 stehen die nicht zahlungswirksamen Abschreibungen von TEUR 1.096, Veränderungen des Umlaufvermögens von TEUR -393 sowie eine Veränderung der kurzfristigen Verbindlichkeiten von TEUR 3.471 gegenüber.

Die Investitionen betragen TEUR 19. Sie bestehen aus kleineren Ersatzinvestitionen.

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und aus Mietkauf wurden planmäßig um TEUR 1.256 getilgt. Um die Liquidität in den Krisenmonaten zu schonen, wurden kurzfristig neue Vereinbarungen getroffen.

Der Netto Cash Flow der Investitionen beträgt TEUR -19. Zum Jahresende wird eine Liquidität von TEUR 1.040 ausgewiesen.

Die Gesellschaft hat ausweislich der Bilanzierung nach HGB einen nicht durch Eigenkapital gedeckten Fehlbetragvon TEUR 1.720. Dem nicht durch Eigenkapital gedeckten Fehlbetrag von TEUR 1.720 steht ein mit qualifiziertem Rangrücktritt versehenes Darlehen des ehemaligen Gesellschafters Farmont Produktion GmbH & Co. KG von TEUR 1.500 gegenüber.

Im Anlagevermögen der Gesellschaft befinden sich zum Bilanzstichtag 31.12.2020 stille Reserven von mindestens TEUR 4.000. Allein durch das Sale & Lease Back der Betriebsimmobilie, durch den Verkauf einer Bogendruckmaschine sowie von zwei Rollendruckmaschinen werden in 2021 stille Reserven von TEUR 3.374 realisiert.

Die Finanzinstrumente des Unternehmens bestehen aus Eigenmitteln und Factoring. Eine Kontokorrentlinie besteht nicht.

c. Einfluss der Corona-Pandemie auf die Liquidität

Die Gesellschaft verfügte zu Beginn der Corona-Pandemie nicht über eine ausreichende Liquiditätsausstattung, um die erwarteten Corona-bedingten Negativ-Effekte auf Umsatz und Cash Flow zu kompensieren.

Von staatlichen Hilfen konnte Neef + Stumme nicht profitieren. Der Corona-bedingte Umsatzrückgang betrug im Gesamtjahr "nur" 23 %. In keinem Monat wurde ein Umsatzrückgang von 30 % oder mehr erlitten. Die Gesellschaft erhielt damit keine Überbrückungshilfen.

Neef + Stumme nimmt keine Kontokorrentlinien in Anspruch, bei den Geschäftsbanken bestehen Guthabenkonten. Nach Einschätzung der Geschäftsbanken besteht damit keine sog. "Hausbankverbindung". Diese aber ist zwingende Voraussetzung für die Gewährung von KfW-Corona-Krediten.

Die Liquidität wurde durch zusätzliche Gesellschafterdarlehen über insgesamt TEUR 1.500, durch Ausweitung der Zahlungsziele beim größten Papierlieferanten sowie durch die Inanspruchnahme von vereinfachten Umsatzsteuerstundungen im Rahmen der Corona-Programme aufrechterhalten. Ebenfalls wurden neue Zahlungsvereinbarungen bei Verbindlichkeiten aus Finanzkauf und Mietkauf getroffen.

Die Gesellschafter entschlossen sich im Frühjahr 2021, das Unternehmen durch eine strategische Partnerschaft für die Herausforderungen der Zukunft abzusichern. Mit vier namhaften Druck- und Medienunternehmen wurden intensive und zum Teil bereits sehr detaillierte strategische Konzepte diskutiert.

Das aus Sicht der Gesellschafter für die Unternehmensentwicklung vorteilhafteste Zukunftskonzept ergab sich durch einen Zusammenschluss der NEEF + STUMME GmbH mit der ebenfalls im Premium Segment des Marktes aktiven hofmann infocom-Gruppe aus Nürnberg unter dem Dach der Navigator Medien Holding GmbH aus Düsseldorf.

Die Navigator Medien Holding GmbH hatte im Rahmen einer Nachfolgelösung im Januar 2021 sämtliche Anteile an dem Nürnberger Druck- und Mediendienstleister übernommen. Mit Wirkung vom 19.07.2021 übernahm Navigator 89 % der Gesellschaftsanteile der NEEF + STUMME GmbH.

Im Oktober 2021 wurde eine Sale-and-lease-back-Finanzierung der Betriebsimmobilie in Wittingen durchgeführt. Das Finanzierungsgeschäft führt zu einem erheblichen a.o. Ertrag und sichert langfristig die Liquidität der Gesellschaft.

d. Vermögenslage

Das Sachanlagevermögen beträgt TEUR 6.494 gegenüber TEUR 7.517 im Vorjahr. Der Rückgang ergibt sich aus laufenden Abschreibungen.

Das Umlaufvermögen beträgt TEUR 3.787 gegenüber TEUR 3.738 im Vorjahr und hat sich damit nur unwesentlich verändert.

Die Verbindlichkeiten betragen TEUR 11.982 gegenüber TEUR 10.575 im Vorjahr. Dabei haben sich die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten um TEUR 1.256 von TEUR 4.067 durch laufende Tilgungsleistungen auf TEUR 2.811 reduziert. Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen betragen TEUR 4.522 gegenüber TEUR 3.693 im Vorjahr. Die sonstigen Verbindlichkeiten betragen TEUR 4.613 gegenüber TEUR 2.772 im Vorjahr. In den sonstigen Verbindlichkeiten ist ein Darlehen über TEUR 1.500 von einem ehemaligen Gesellschafter enthalten.

Die Bilanzsumme beträgt TEUR 12.307 gegenüber TEUR 11.652 im Vorjahr.

Dem nicht durch Eigenkapital gedeckten Fehlbetrag von TEUR 1.720 steht ein mit qualifiziertem Rangrücktritt versehenes Darlehen des Gesellschafters Farmont Produktion GmbH & Co. KG von TEUR 1.500 gegenüber.

Die stillen Reserven im Anlagevermögen der Gesellschaft betrugen zum Stichtag mindestens TEUR 4.000. Allein durch das Sale & Lease Back der Betriebsimmobilie, durch den Verkauf einer Bogendruckmaschine sowie von zwei Rollendruckmaschinen werden in 2021 stille Reserven von TEUR 3.374 realisiert.

Die Liquidität zum 31.12.2020 betrug TEUR 1.040.

3. Finanzielle Leistungsindikatoren

Die Kennzahlen ergeben sich wie folgt:

Das EBITDA beträgt TEUR -853 (Vorjahr: 2.329), das EBT TEUR -2.427 (Vorjahr: 841). Die Berechnung von EBT und EBITDA erfolgte ohne die Berücksichtigung der sonstigen Steuern.

Das Working Capital wird mit einem Wert von TEUR -5.200 ausgewiesen.

Größere Investitionen wurden 2020 aufgrund der Belastung durch die Corona-Pandemie nicht durchgeführt. Die Investitionstätigkeit von TEUR 19 in 2020 resultiert aus unvermeidlichen kleineren Ersatzinvestitionen sowie aus Investitionen in Hard- und Software zur EDV-Ausstattung unserer Mitarbeiter im Home Office.

4. Gesamtaussage

Das Geschäftsjahr 2020 war durch den Ausbruch der Corona-Pandemie im Frühjahr 2020 geprägt. Neef + Stumme konnte zwar Kundenverluste vermeiden, im Ergebnis von Stornierungen einzelner Katalog- und Zeitschriftenausgaben, Auflagenreduzierungen, Reduzierungen bei Seitenumfang und Ausstattung ergab sich ein erheblicher Beschäftigungsrückgang.

Gegenüber Vorjahr musste ein Umsatzrückgang von 21,6 % verkraftet werden.

Der Geschäftsverlauf in 2020 war insgesamt nicht zufriedenstellend.

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern beträgt TEUR -1.950. Der Jahresfehlbetrag beträgt TEUR 2.339.

Dem nicht durch Eigenkapital gedeckten Fehlbetrag von TEUR 1.720 steht ein mit qualifiziertem Rangrücktritt versehenes Darlehen des Gesellschafters Farmont Produktion GmbH & Co. KG von TEUR 1.500 gegenüber. Es bestehen zum Bilanzstichtag stille Reserven i.H.v. TEUR 4.000 im Anlagevermögen, von denen in 2021 schon TEUR 3.374 realisiert wurden.

Die Liquidität wurde durch zusätzliche Gesellschafterdarlehen über insgesamt TEUR 1.500, durch Ausweitung der Zahlungsziele beim größten Papierlieferanten sowie durch die Inanspruchnahme von vereinfachten Umsatzsteuerstundungen im Rahmen der Corona-Programme aufrechterhalten. Ebenfalls wurden neue Zahlungsvereinbarungen bei Verbindlichkeiten aus Finanzkauf und Mietkauf getroffen. Die Liquidität zum 31.12.2020 betrug TEUR 1.040.

III. Zweigniederlassungsbericht

Unser Unternehmen verfügt über keine Zweigniederlassung.

IV. Prognosebericht

Grundsätzlich - und ohne den Einfluss der Corona-Pandemie - ging das Unternehmen davon aus, dass das Druckvolumen insgesamt leicht sinken wird. Die Entwicklung unterscheidet sich in den von Neef + Stumme adressierten Marktsegmenten jedoch sehr: Im Verlagsbereich sehen wir für die Zukunft insgesamt eine stabile Entwicklung, insbesondere da es uns gelingt, unsere Marktanteile in diesem Bereich weiter auszubauen. Im Bereich der Unternehmenskommunikation erwarten wir langfristig einen weiteren Rückgang der Nachfrage bzw. eine zunehmende Verlagerung der Kommunikation in den digitalen Raum. Die gesamtwirtschaftliche Entwicklung in diesem Segment macht es zunehmend schwierig, den Wegfall von Print-Publikationen durch Marktanteilsgewinne auszugleichen.

Wir entwickeln unser Kunden- und Produkt-Portfolio konsequent weiter aus in Richtung der Bereiche, in denen wir Marktwachstum oder zumindest relativ stabile Märkte vorfinden und in denen wir eine besonders starke Wettbewerbsposition haben.

Die Corona-Pandemie überlagert die o.g. Branchen-spezifischen Einflüsse: Branchen, wie z.B. die Automobilindustrie, die bereits vor Corona vor gewaltigen strukturellen Veränderungen stand, kämpfen mit erheblichen Absatzproblemen. Bisher ausgesprochen gesunde Branche, wie z.B. die Luftfahrt- oder Kreuzfahrt-Industrie, sind zumindest kurzfristig als Auftraggeber für die Print-Industrie weggebrochen.

Die Beschäftigung im ersten Halbjahr 2021 litt weiterhin unter den Auswirkungen der Corona-Pandemie. Die mit der Impfkampagne zunächst deutlich zurückgegangene Inzidenz sowie die Lockerungen führten dazu, dass sich die Marktnachfrage im Verlauf des 2. Halbjahres spürbar erholt hat.

Wir gehen nach derzeitiger Planung für 2021 - trotz der im ersten Halbjahr andauernden Beeinträchtigung des Geschäftsverlaufs durch die Corona-Pandemie - unter Berücksichtigung von a.o. Erträgen von einem Jahresüberschuss von mindestens TEUR 2.000 bei Umsatzerlösen von voraussichtlich TEUR 16.630 aus. Der Rohertrag wird ca. 43,7% der Gesamtleistung betragen. Das EBIT beträgt ca. TEUR -1.077 und das EBITDA TEUR 57.

Für 2022 erwarten wir ein negatives Ergebnis, welches jedoch deutlich positiver als das aktuelle Geschäftsjahr ausfällt.

Insgesamt werden sich die Erfolgsquellen bezüglich der Regelmäßigkeit und Nachhaltigkeit positiv verbessern und ab 2023 auf einen für die Gesellschaft normalen Level einpendeln.

V. Chancen und Risikobericht

1. Risikobericht

Branchenspezifische Risiken

Die vorhandenen Überkapazitäten in der Branche führen dazu, dass wir uns als Druckerei weiterhin in einem ausgesprochenen Käufermarkt befinden. Gleichzeitig hat sich die Papierindustrie im Ergebnis der Rohstoffknappheit und der massiv gestiegenen Energiepreise zu einem Verkäufermarkt entwickelt.

Das Risiko, dass wir in einem signifikanten Umfang Aufträge an den Wettbewerb verlieren, erscheint uns dabei vergleichsweise gering: Wir profitieren von einer hohen Kundenzufriedenheit und genießen hohe Reputation bei unseren Kunden und in den von uns adressierten Marktsegmenten.

In den vergangenen Jahren mussten wir aber wiederholt feststellen, dass Aufträge gerade auch bei Kunden, bei denen wir eine sehr hohe Kundenzufriedenheit und eine hohe Kundenbindung erreicht haben, zum Teil vollkommen unvermittelt wegbrachen. Ursache hierfür war, dass die Auftraggeber unserer Kunden - z.B. Agenturen und Corporate Publishing Verlage - die zum Teil mit hohen Auflagen aufwändig produzierten Print-Objekte komplett eingestellt hatten. Dies betriftt insbesondere Kunden- und Mitarbeitermagazine sowie Kataloge, häufig im Bereich Automotive.

An die Stelle der Print Produkte tritt eine digitale Kommunikation in Form von Online-Magazinen, Newslettern, YouTube-Videos. Marketing-Experten bezweifeln zunehmend die Richtigkeit dieser Strategie. Die sehr schnell zu hebenden Einsparpotenziale erscheinen vielen Marketing-Managern aber offensichtlich attraktiv genug, erfolgreiche Unternehmenskommunikation in Print zu opfern.

Neef + Stumme reagiert auf diese Entwicklung konsequent durch eine weitere Konzentration des Produktportfolios auf Produkte, bei denen der Endkunde selbst - nicht die Marketing-Abteilung eines Konzerns - die Entscheidung für oder gegen den jeweiligen Print-Titel fällt.

Im Verlauf des 2. Halbjahres 2021 belebte sich die Marktnachfrage spürbar. Die Markterholung wurde ganz offensichtlich von der Lieferindustrie nicht in dieser Form erwartet. Insbesondere die Papierindustrie war und ist im 2. Halbjahr 2021 nicht in der Lage, den gestiegenen Bedarf zu decken. Aus dem Käufermarkt entwickelte sich innerhalb von nur wenigen Monaten ein Verkäufermarkt. Die Papierpreise steigen überproportional an, Preiserhöhungen werden von der Papierindustrie ungeachtet bestehender Preisvereinbarungen vehement eingefordert.

Trotz der massiven Preissteigerungen von inzwischen mehr als 30 % berichten alle Papierhersteller, dass sie weiterhin rote Zahlen schreiben. Ursache für die Preiserhöhungen waren zunächst gestiegene Kosten für Zellstoff, inzwischen stellen sich mangelnde Kapazitäten bei z.B. Bleichmitteln sowie die explodierenden Energiepreise als die wesentlichen Kostentreiber dar.

Neef + Stumme konnte die Effekte aus der Papierverknappung bis ins 2. Halbjahr 2021 hinein fast vollständig abfedern, da zu einem erheblichen Teil langfristige Druckverträge mit den Auftraggebern bestehen und insbesondere die Großverlage unter den Auftraggebern von Neef + Stumme Papier beistellen.

Die Akquisition von kurzfristig zu produzierenden Druckaufträgen wird durch die Situation auf dem Papiermarkt jedoch deutlich erschwert. Die Lieferzeiten für Papier liegen inzwischen bei über drei Monaten. Entsprechend schwierig gestaltet sich die Akquisition von zusätzlichen Aufträgen für das 4. Quartal 2021. In Einzelfällen mussten sogar Aufträge zurückgegeben werden.

Neef + Stumme gibt die Preissteigerungen beim Papier konsequent an seine Endkunden weiter. Für das Geschäftsjahr 2022 ist damit zu rechnen, dass die Endkunden - sowohl im Verlagsbereich als auch im Katalogbereich - auf die erheblich gestiegenen Kosten reagieren werden.

Dies wird dazu führen, dass weitere Auftraggeber im Bereich Kataloge die Katalogproduktion einstellen werden und vollständig auf digitale Medien umschwenken werden. Im Verlagsbereich werden Titel, deren Profitabilität bisher nicht oder nicht ausreichend war, mit hoher Wahrscheinlichkeit eingestellt werden. Das Druckvolumen wird damit einen weiteren - bzw. sogar beschleunigten - Rückgang erfahren.

Insbesondere werden Verlage und Industrie sich darauf konzentrieren müssen, ihre Streuverluste zu mindern, i.e. sog. Frei-Exemplare werden eingestellt und die insgesamt noch sehr hohen Remissionsquoten müssen durch eine intelligentere Verteilungslogistik deutlich reduziert werden. Dies wird zu Auflagenreduzierungen führen, mittelfristig ergibt sich daraus eine Chance: Print wird damit noch mehr "premium", "special interest" bzw. sogar "very special interest".

Darüber hinaus gehende spezifische Branchenrisiken sehen wir nicht.

Ertragsorientierte Risiken

Ertragsorientierte Risiken ergeben sich bei Neef + Stumme grundsätzlich für den Fall eines unerwarteten Wegbrechens von größeren Aufträgen, dies ausgelöst insbesondere dadurch, dass Print-Objekte eingestellt werden.

Die oben genannte extrem angespannte Liefersituation bei Papier führt dazu, dass Aufträge vom Vertrieb abgelehnt werden müssen, da die Terminvorstellungen der Kunden aufgrund der ungewöhnlich langen Lieferzeiten beim Papier nicht befriedigt werden können.

Finanzwirtschaftliche Risiken

Die Gesellschaft hat keine Währungsrisiken.

Spezifische Risiken im Ergebnis der Corona-Pandemie

Der Ausbruch der Corona-Pandemie im März 2020 hat das gesamte Geschäftsjahr beeinflusst. Die Druckindustrie war zwar nicht direkt, in erheblichem Umfang aber indirekt von den Folgen der wiederholten Lockdowns betroffen. Die Werbeumsätze brachen, je nach Branche, mehr oder weniger stark ein bzw. kamen sogar zu einem völligen Erliegen.

Die Gesamtleistung der Neef + Stumme ist im Ergebnis der Corona-Pandemie in 2020 um ca. 23 % eingebrochen. Der Beschäftigungsrückgang führte zu einem Fehlbetrag von TEUR 2.339.

Der Geschäftsverlauf im 1. Halbjahr 2021 entwickelte sich im Ergebnis des anhaltenden Lockdowns sowie der "Bundesnotbremse" auf einem Niveau vergleichbar dem des 1. Halbjahres in 2020.

Die Nachfrage ist im 2. Halbjahr 2021 deutlich gestiegen. In verschiedenen Bereichen, z.B. Reisen, Gastronomie, Kultur etc. löst sich ein Nachfragestau auf. Die erhöhte Nachfrage in diesen Branchen führt auch zu einer Erhöhung der Nachfrage nach Print-Produkten.

Ganz konkret zeigt sich, dass das Volumen der Anfragen angestiegen ist, zum ersten Mal seit Monaten werden wieder neue, umfangreiche Projekte angefragt.

Wir gehen nach derzeitiger Planung für 2021 unter Berücksichtigung von a.o. Erträgen von einem Jahresüberschuss von mindestens TEUR 2.000 aus. Ab 2022 erwarten wir positive Betriebsergebnisse aus dem operativen Geschäft.

Den grundsätzlich vorhandenen spezifischen Risiken bezogen auf den Einkauf und die Versorgung mit Papier, Farbe, Druckplatten und Druckhilfsmitteln begegnen wir durch frühzeitige Vertragsverhandlungen mit den Lieferpartnern und Bündelung der Einkaufsaktivitäten zwischen Neef + Stumme und Hofmann Druck. Der Einfluss der aktuellen Lieferengpässe beim Papier ist in den branchenspezifischen und ertragsorientierten Risiken detaillierter dargestellt.

Ein spezifisches Risiko durch Corona-bedingte Forderungsausfälle sehen wir nicht, da wir unsere Forderungen nahezu vollständig über Warenkreditversicherer abgesichert haben.

Spezifische Risiken in der Produktion bzw. hinsichtlich des Personals insgesamt aufgrund der Corona-Pandemie sehen wir nicht, da wir strenge Gesundheitsschutzmaßnahmen eingeführt haben und diese von den Führungskräften und von der Belegschaft ausgesprochen diszipliniert umgesetzt werden. Es gab bisher keinerlei Produktionsausfälle wegen Corona-Infektionen. Inzwischen konnten zahlreiche Mitarbeiter bereits geimpft werden, im Juni/Juli 2021 haben zahlreiche Mitarbeiter eine Corona-Schutzimpfung durch die Betriebsärztin erhalten.

2. Chancenbericht

Unsere Marktausrichtung und unsere Marktposition betrachten wir weiterhin als ausgesprochen gut. Bei unseren Bestandskunden konnten wir unsere Position behaupten bzw. ausbauen. Gleichzeitig haben wir 2020 und 2021 neue Verlagskunden mit hohem Potenzial für Neef + Stumme gewinnen können.

Obwohl im Corona-Jahr 2020 - insbesondere während der "1. Welle" im März/April 2020 - einzelne Ausgaben von Zeitschriften, Kunden- und Mitarbeitermagazinen und auch Katalogproduktionen storniert wurden, wurden 2020 gegenüber dem Vorjahr 4 % mehr Rollenaufträge bearbeitet, d.h. die Anzahl der produzierten Titel ist in 2020 gestiegen. Der in 2020 erlittene Umsatzrückgang ist vielmehr darauf zurückzuführen, dass die Druckauflagen wie auch die Umfänge der bei Neef + Stumme produzierten Zeitschriften und Kataloge zurückgegangen sind.

Der Rückgang der Druckauflagen sowie die geringeren Seitenumfänge der Publikationen stehen direkt mit der Corona-bedingten geringeren Reisetätigkeit der Leser und der - im Ergebnis der Lockdowns - temporär erheblichen Zurückhaltung der werbetreibenden Industrie zusammen. Mit Bewältigung der Corona-Pandemie ist davon auszugehen, dass Auflage und Umfang der bereits bisher produzierten Titel - und damit der jeweilige Auftragswert - wieder deutlich ansteigen werden.

Die anhaltenden Marktveränderungen, die einerseits von weiter sinkenden Auflagen, gleichzeitig aber von einer weiteren Zunahme von Zeitschriftentiteln geprägt ist, erachten wir als vorteilhaft für Neef + Stumme. Magazin- und Katalogproduktionen, die heute noch auf sog. High Volume Druckmaschinen hergestellt werden, sind aufgrund kleiner werdender Auflagen - bei gleichzeitig gestiegenen Anforderungen an die Flexibilität - auf High Volume-Druckmaschinen nicht mehr kosteneffizient herzustellen.

Neef + Stumme besitzt in allen Fertigungsbereichen moderne und leistungsfähige Anlagen, um diese Produktionen effizient und kostengünstig herzustellen.

Die Performance der Maschinen und Anlagen konnte weiter gesteigert werden. Die für 2021/2022 vorgesehene Erweiterungsinvestition in eine Beilagen-Einsteckmaschine für den Hochleistungs-Klebebinder wird zu einer deutlichen Produktivitätssteigerung führen.

Infolge des im Juli 2021 vollzogenen strategischen Zusammenschlusses der Neef + Stumme mit der hofmann infocom-Gruppe haben sich die Marktchancen signifikant verbessert. Die bereits vollständige Wertschöpfungskette von Neef + Stumme in der Druckproduktion wird durch den Zusammenschluss verlängert: hofmann infocom erweitert das Angebotsspektrum durch leistungsfähige Lösungen im Bereich Mediendienstleistungen und Media-Vermarktung. Im Bogenoffsetdruck wird zusätzlich LED-UV Technologie angeboten - Hofmann zählt bei dieser Technologie zu den absoluten Marktführern.

Und schließlich führt die Zusammenführung der Vertriebs- und Marketingaktivitäten zu einer besseren Marktabdeckung.

Insgesamt gehen wir davon aus, dass sich der Trend zu kleineren Druckauflagen - auch getrieben durch die Verknappung und Verteuerung von Papier und weiteren Rohstoffen - nochmals beschleunigen wird. Eine stärkere Nachfrage nach Print-Objekten mit kleinen und mittleren Auflagen kommt der Entwicklung von Neef + Stumme sowie der Navigator Medien Holding insgesamt stark entgegen.

Hamburg, den 22.10.2021

gez. Andreas Bauer, Geschäftsführung

gez. Dr. Jochen Brinkmann, Geschäftsführung

Bilanz

Aktiva

	31.12.2020 EUR	31.12.2019 EUR
A. Anlagevermögen	6.665.341,00	7.742.430,00
I. Immaterielle Vermögensgegenstände	171.069,00	225.412,00
1. sonstige immaterielle Vermögensgegenstände	171.069,00	225.412,00
II. Sachanlagen	6.494.272,00	7.517.018,00
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	2.639.754,00	2.691.628,00
2. technische Anlagen und Maschinen	3.744.578,00	4.680.114,00
3. andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	109.940,00	145.276,00
B. Umlaufvermögen	3.787.292,74	3.738.210,69
I. Vorräte	1.726.834,55	1.840.657,74
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	1.020.472,10	1.299.322,83
1. sonstige Vermögensgegenstände	1.020.472,10	1.299.322,83
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr	48.050,00	67.500,00
III. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks	1.039.986,09	598.230,12
C. Rechnungsabgrenzungsposten	134.424,92	171.870,30
D. nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag	1.720.087,37	0,00
Bilanzsumme, Summe Aktiva	12.307.146,03	11.652.510,99
Passiva
	31.12.2020 EUR	31.12.2019 EUR
A. Eigenkapital	0,00	619.352,09
I. gezeichnetes Kapital	200.000,00	200.000,00
II. Gewinnvortrag (i.V. Verlustvortrag)	419.352,09	-212.848,33
III. Jahresfehlbetrag (i.V. Jahresüberschuss)	-2.339.439,46	632.200,42
IV. nicht gedeckter Fehlbetrag	1.720.087,37	0,00
B. Rückstellungen	325.303,83	457.662,88
C. Verbindlichkeiten	11.981.842,20	10.575.496,02
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	2.811.317,58	4.066.895,75
davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr	1.912.021,88	2.203.267,39
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr	1.424,57	18.519,41
2. sonstige Verbindlichkeiten	9.170.524,62	6.508.600,27
davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr	5.742.996,20	3.735.992,69
Bilanzsumme, Summe Passiva	12.307.146,03	11.652.510,99

Gewinn- und Verlustrechnung

	1.1.2020 - 31.12.2020 EUR	1.1.2019 - 31.12.2019 EUR
1. Rohergebnis	8.935.233,87	12.085.293,84
2. Personalaufwand	6.478.589,19	7.083.529,69
a) Löhne und Gehälter	5.407.501,67	5.916.510,33
b) soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	1.071.087,52	1.167.019,36
davon für Altersversorgung	42.126,08	44.213,91
3. Abschreibungen	1.096.184,98	1.067.897,77
a) Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	1.096.184,98	1.067.897,77
4. sonstige betriebliche Aufwendungen	2.708.543,96	2.946.498,43
davon Aufwendungen aus Währungsumrechnung	394,80	0,00
5. sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	61,68	117,47
6. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	477.531,19	421.122,47
7. Steuern vom Einkommen und Ertrag	-87.672,00	207.672,00
8. Ergebnis nach Steuern	-2.315.059,65	656.753,23
9. sonstige Steuern	24.379,81	24.552,81
10. Jahresfehlbetrag (i.V. Jahresüberschuss)	2.339.439,46	-632.200,42

Anhang

A. Grundlegende Angaben zum Unternehmen und zur Bilanzierung

I. Allgemeine Angaben zum Unternehmen sowie zur Gliederung des Jahresabschlusses

Der Jahresabschluss der NEEF + STUMME GmbH, Hamburg (Amtsgericht Hamburg, HRB 154988) wurde nach den Vorschriften der §§ 242 ff. HGB unter Beachtung der ergänzenden Bestimmungen für Kapitalgesellschaften (§§ 264 ff. HGB) sowie des GmbHG aufgestellt.

Die Gewinn- und Verlustrechnung wurde nach dem Gesamtkostenverfahren gegliedert.

II. Angaben zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Das Anlagevermögen wird zu Anschaffungskosten einschließlich Nebenkosten oder zu Herstellungskosten (gemäß § 255 I bis III HGB) bilanziert.

Die immateriellen Vermögensgegenstände werden zu Anschaffungskosten, vermindert um lineare Abschreibungen (bei einer betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer von bis zu vier Jahren), bewertet. Selbst erstellte immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens werden nicht aktiviert.

Sachanlagen werden zu Anschaffungskosten, vermindert um lineare Abschreibungen angesetzt. Fremdkapitalzinsen werden nicht aktiviert.

Steuerlich sogenannte geringwertige Wirtschaftsgüter von bis zu TEUR 1,0 werden mit einer Nutzungsdauer von 5 Jahren abgeschrieben.

Bei den Beständen an Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen wird unterstellt, dass das älteste Gut zuerst verbraucht wird.

Die unfertigen Erzeugnisse sind auf der Basis von Einzelkalkulationen, die auf der aktuellen Betriebsabrechnung beruhen, zu Herstellungskosten bewertet. Soweit erforderlich, wurden Abschreibungen auf den niedrigeren beizulegenden Wert vorgenommen.

Bei den Forderungen und sonstigen Vermögensgegenständen werden erkennbare Einzelrisiken durch Wertberichtigungen berücksichtigt. Dem allgemeinen Kreditrisiko bei den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen wird zusätzlich durch eine ausreichend bemessene Pauschalwertberichtigung Rechnung getragen.

Kassenbestände und Bankguthaben werden jeweils zum Nennwert angesetzt.

Als Rechnungsabgrenzungsposten werden auf der Aktivseite Ausgaben vor dem Stichtag ausgewiesen, soweit sie Aufwand für eine bestimmte Zeit nach diesem Tag darstellen.

Steuerrückstellungen und sonstige Rückstellungen werden i. H. des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrags passiviert.

Die Verbindlichkeiten werden mit den Erfüllungsbeträgen angesetzt.

B. Weitere Angaben zur Bilanz

I. Entwicklung der Posten des Anlagevermögens

Die Entwicklung des Anlagevermögens nach den einzelnen Bilanzposten ist im Anlagenspiegel dargestellt:

	Anschaffungs-/Herstellkosten
	Stand 01.01.2020 EUR	Zugang EUR	Abgang EUR	Stand 31.12.2020 EUR
Anlagegüter
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	283.233,19	3.000,00	0,00	286.233,19
Summe Immaterielle Vermögensgegenstände	283.233,19	3.000,00	0,00	286.233,19
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	2.751.047,80	0,00	0,00	2.751.047,80
2. Technische Anlagen und Maschinen	5.647.307,05	5.754,19	0,00	5.653.061,24
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	198.249,82	10.341,79	0,00	208.591,61
Summe Sachanlagen	8.596.604,67	16.095,98	0,00	8.612.700,65
Endsumme	8.879.837,86	19.095,98	0,00	8.898.933,84

	Abschreibungen
	Stand 01.01.2020 EUR	Zugang EUR	Stand 31.12.2020 EUR
Anlagegüter
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	57.821,19	57.343,00	115.164,19
Summe Immaterielle Vermögensgegenstände	57.821,19	57.343,00	115.164,19
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	59.419,80	51.874,00	111.293,80
2. Technische Anlagen und Maschinen	967.193,05	941.290,19	1.908.483,24
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	52.973,82	45.677,79	98.651,61
Summe Sachanlagen	1.079.586,67	1.038.841,98	2.118.428,65
Endsumme	1.137.407,86	1.096.184,98	2.233.592,84

	Buchwerte
	Stand 31.12.2020 EUR	Stand 31.12.2019 EUR
Anlagegüter
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	171.069,00	225.412,00
Summe Immaterielle Vermögensgegenstände	171.069,00	225.412,00
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	2.639.754,00	2.691.628,00
2. Technische Anlagen und Maschinen	3.744.578,00	4.680.114,00
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	109.940,00	145.276,00
Summe Sachanlagen	6.494.272,00	7.517.018,00
Endsumme	6.665.341,00	7.742.430,00

II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

Sämtliche Forderungen aus Lieferungen und Leistungen haben wie im Vorjahr eine Restlaufzeit von unter einem Jahr.

Die Gesellschaft hat im Dezember 2018 einen Factoringvertrag abgeschlossen. Seit Anfang Januar 2019 werden wesentliche Teile der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen samt Bonitätsrisiko übertragen.

In den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind Forderungen im Verbundbereich i. H. von TEUR 0,0 (VJ TEUR 19,0) enthalten.

2. Sonstige Vermögensgegenstände

Die Gesellschaft hat Kautions- und Sicherheitsleistungen an Lieferanten, die eine Laufzeit von mehr als einem Jahr haben, i.H. von TEUR 48,0 geleistet (VJ TEUR 67,5).

III. Eigenkapital

Das Stammkapital der Gesellschaft beträgt TEUR 200. Durch den Fehlbetrag des Jahres 2020 ergibt sich ein nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag von TEUR 1.720,1.

Wir gehen nach derzeitiger Planung für 2021 - trotz einer insbesondere im ersten Halbjahr andauernden Beeinträchtigung des Geschäftsverlaufs durch die Corona-Pandemie - unter Berücksichtigung von a.o. Erträgen von einem Jahresüberschuss von mindestens TEUR 2.000,0 aus. Die Marktnachfrage hat sich im Verlauf des 2. Halbjahres spürbar erholt. In 2022 erwarten wir ein negatives Ergebnis, welches jedoch über dem Wert von 2020 liegt. Die Erfolgsquellen werden sich ab 2023 normalisieren.

IV. Sonstige Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen wurden insbesondere für Urlaubs- und Überstundenansprüche gebildet.

Verbindlichkeiten

Verbindlichkeitenspiegel

	davon mit einer Restlaufzeit
	bis 1 Jahr	über 1 Jahr	davon über 5 Jahre	Gesamt
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	1.316.364,98 €	1.494.952,60 €	0,00 €	2.811.317,58 €
Vorjahr	1.255.578,18 €	2.811.317,57 €	85.819,71 €	4.066.895,75 €
Erhaltene Anzahlungen	36.012,15 €	0,00 €	0,00 €	36.012,15 €
Vorjahr	42.527,98 €	0,00 €	0,00 €	42.527,98 €
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	4.521.561,48 €	0,00 €	0,00 €	4.521.561,48 €
Vorjahr	3.693.464,71 €	0,00 €	0,00 €	3.693.464,71 €
Sonstige Verbindlichkeiten	3.112.950,00 €	1.500.000,00 €	0,00 €	4.612.950,99 €
Vorjahr	463.676,30 €	2.308.931,28 €	930.227,44 €	2.772.607,58 €
Gesamt	8.705.690,52 €	3.276.151,68 €	623.608,68 €	11.981.842,20 €
Vorjahr	3.850.617,87 €	5.120.248,85 €	1.016.047,15 €	10.575.496,02 €

Verbindlichkeiten gegenüber Alt-Gesellschaftern bestehen in Höhe von EUR 1.500.000,00 und werden in den sonstigen Verbindlichkeiten ausgewiesen.

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind überwiegend durch Sicherungsübereignungen der finanzierten Maschinen besichert.

Ein Teil der sonstigen Verbindlichkeiten ist i.H. von TEUR 2.303,2 (VJ TEUR 2.517,1) durch Grundpfandrechte besichert.

Der unter dem Posten Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen ausgewiesene Betrag ist durch übliche Eigentumsvorbehalte von Lieferanten besichert.

C. Sonstige Angaben

I. Anzahl der Mitarbeiter

Im Geschäftsjahr wurden durchschnittlich beschäftigt:

	Anzahl
Arbeiter	141
Angestellte	39
Gesamt	180

II. Angaben zu den Mitgliedern der Geschäftsführung

Die Geschäftsführung setzt sich wie folgt zusammen:

- Herr Andreas Bauer, Deutsch Evern

- Herr Dr. Jochen Brinkmann, Düsseldorf (mit HR-Eintrag vom 21.07.2021)

Bezüglich der Angabe der Gesamtbezüge der Geschäftsführung wird die Schutzklausel nach § 286 Abs. 4 HGB in Anspruch genommen.

III. Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Die Nutzung der benötigten technischen Anlagen und Maschinen sowie der Fahrzeuge wird zum Teil durch Leasingverträge sichergestellt. Deren Laufzeit beträgt noch bis zu sechs Jahren. Aus den abgeschlossenen Leasingverträgen resultiert eine finanzielle Belastung von insgesamt TEUR 525,7 über die noch verbleibenden Vertragslaufzeiten.

IV. Ergebnisverwendung

Die Geschäftsführung schlägt vor, den Jahresfehlbetrag i.H. von TEUR 2.339.439,46 auf neue Rechnung vorzutragen.

V. Ereignisse nach dem Abschlussstichtag

Die Gesellschafter entschlossen sich im Frühjahr 2021, das Unternehmen durch eine geeignete strategische Partnerschaft für die Herausforderungen der Zukunft abzusichern. Mit vier namhaften Druckereibetrieben wurden intensive und zum Teil bereits sehr detaillierte strategische Konzepte diskutiert.

Das aus Sicht der Gesellschafter für die Unternehmensentwicklung vorteilhafteste Zukunftskonzept ergab sich durch einen Zusammenschluss der NEEF + STUMME GmbH mit der ebenfalls im Premium Segment des Marktes aktiven hofmann infocom Gruppe aus Nürnberg unter dem Dach der Navigator Medien Holding GmbH aus Düsseldorf.

Die Navigator Medien Holding GmbH hatte im Rahmen einer Nachfolgelösung im Januar 2021 sämtliche Anteile an dem Nürnberger Druck- und Mediendienstleister übernommen. Mit Wirkung vom 19. Juli 2021 übernahm Navigator 89 % der Gesellschaftsanteile der NEEF + STUMME GmbH.

Der Zusammenschluss der beiden Premium-Anbieter unter dem Dach der Navigator Medien Holding GmbH bedeutet eine optimale Abdeckung in Vertrieb, Produktion und Logistik. Hinzu kommt, dass im neuen Verbund die Angebotspalette abgerundet wird: bei digitalen Lösungen, im Bogen- und Rollenoffsetdruck, bei der Verarbeitung und in der Logistik sowie beim Thema Nachhaltigkeit.

Im Oktober 2021 wurde eine Sale-and-lease-back-Finanzierung der Betriebsimmobilie in Wittingen durchgeführt. Das Finanzierungsgeschäft führt zu einem erheblichen a.o. Ertrag und sichert langfristig die Liquidität der Gesellschaft.

Eine in 2021 getroffene Vereinbarung führt zu einer nachträglichen Verminderung der 2020 ausgewiesenen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen.

Hamburg, den 22. Oktober 2021

gez. Andreas Bauer, Geschäftsführung

gez. Dr. Jochen Brinkmann, Geschäftsführung

sonstige Berichtsbestandteile

Angaben zur Feststellung:

Der Jahresabschluss wurde am 16.12.2021 festgestellt.

Bestätigungsvermerk

In den vorstehenden zur Offenlegung bestimmten verkürzten Jahresabschluss zum 31. Dezember 2020 (Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, Anhang und Lagebericht) der NEEF + STUMME GmbH, Hamburg, wurden die größenabhängigen Aufstellungs- und Offenlegungserleichterungen des § 276 HGB und der §§ 327, 325 HGB in Anspruch genommen. Zu dem vollständigen Jahresabschluss zum 31. Dezember 2020 der NEEF + STUMME GmbH, Hamburg, haben wir den folgenden uneingeschränkten Bestätigungsvermerk erteilt:

An die NEEF + STUMME GmbH, Hamburg

Prüfungsurteile

Wir haben den Jahresabschluss der NEEF + STUMME GmbH, Hamburg, - bestehend aus der Bilanz zum 31. Dezember 2020 und der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2020 sowie dem Anhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Lagebericht der NEEF + STUMME GmbH, Hamburg, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2020 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

•

entspricht der beigefügte Jahresabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der Gesellschaft zum 31. Dezember 2020 sowie ihrer Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2020 und

•

vermittelt der beigefügte Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Lagebericht in Einklang mit dem Jahresabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von dem Unternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresabschluss und den Lagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresabschlusses, der den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Jahresabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Lageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Lageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Lagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresabschluss als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist, und ob der Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses und Lageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

•	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Jahresabschluss und im Lagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
•	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Lageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.
•	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
•	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresabschluss und im Lagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass die Gesellschaft ihre Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
•	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt.
•	beurteilen wir den Einklang des Lageberichts mit dem Jahresabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage der Gesellschaft.
•	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Lagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Kiel, 11. November 2021

RBB GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

gez. Jürgen Stelk, Wirtschafsprüfer

gez. Markus Assenmacher, Wirtschaftsprüfer