Frankfurt Energy Holding GmbH

Eschborn

Konzernabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2018 bis zum 31.12.2018

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

Prüfungsurteile

Wir haben den Konzernabschluss der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) - bestehend aus der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2018, der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, dem Konzerneigenkapitalspiegel und der Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2018 bis zum 31. Dezember 2018 sowie dem Konzernanhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Konzernlagebericht der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2018 bis zum 31. Dezember 2018 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

-

entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2018 sowie seiner Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2018 bis zum 31. Dezember 2018 und

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vermittelt der beigefügte Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Konzernlagebericht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts in Überein-stimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) fest-gestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von den Konzernunternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter und des Beirats für den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzernabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Konzernlageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Konzernlagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist, und ob der Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Konzernabschlusses und Konzernlageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

-	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher - beabsichtigter oder unbeabsichtigter - falscher Darstellungen im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
-	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme abzugeben.
-	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
-	ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
-	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.
-	holen wir ausreichende geeignete Prüfungsnachweise für die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Überwachung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für unsere Prüfungsurteile.
-	beurteilen wir den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns.
-	führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Frankfurt, 31. Juli 2019

Ebner Stolz GmbH & Co. KG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft

Dr. Martin Hartauer, Wirtschaftsprüfer

Thomas Klemm, Wirtschaftsprüfer

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2018

der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

Aktiva

	Stand am 31.12.2018	Stand am 31.12.2017
	EUR	EUR
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	214.922,00	0,00
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	217.996,74	163.088,04
3. Geschäfts- oder Firmenwert	4.016.950,66	4.370.810,42
	4.449.869,40	4.533.898,46
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	9.563.055,07	9.600.007,19
Technische Anlagen und Maschinen	200.272.421,97	0,00
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	131.749,00	182.960.328,88
3. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	19.746.394,92	11.620.730,18
	229.713.620,96	204.181.066,25
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	3.599,54	3.599,54
2. Beteiligungen	25.000,00	25.000,00
3. Genossenschaftsanteile	256.880,00	100.280,00
4. Wertpapiere des Anlagevermögens	3.285.841,09	2.376.639,29
5. Sonstige Ausleihungen	0,00	4.310.000,00
	3.571.320,63	6.815.518,83
B. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	802.376,05	524.967,09
2. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	17.642,58	27.021,71
3. Sonstige Vermögensgegenstände	19.456.422,10	15.501.297,23
	20.276.440,73	16.053.286,03
II. Wertpapiere
Sonstige Wertpapiere	559.795,38	1.567.771,63
III. Flüssige Mittel	26.623.703,02	14.712.358,58
C. Rechnungsabgrenzungsposten	12.812.032,89	8.238.000,61
	298.006.783,01	256.101.900,39
Passiva
	Stand am 31.12.2018	Stand am 31.12.2017
	EUR	EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital	33.200,00	33.200,00
II. Kapitalrücklage	16.012.467,00	16.012.467,00
III. Gewinnrücklagen
Andere Gewinnrücklagen	14.836.648,20	22.036.648,20
IV. Eigenkapitaldifferenz aus Währungsumrechnung	-855,28	-794,90
V. Konzernbilanzverlust	-1.044.796,41	-1.061.820,29
VI. Nicht beherrschende Anteile	103.544,38	78.802,34
	29.940.207,89	37.098.502,35
B. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen	537.337,78	598.767,30
2. Steuerrückstellungen	129.332,20	32.700,60
3. Sonstige Rückstellungen	3.737.132,04	2.965.846,26
	4.403.802,02	3.597.314,16
C. Verbindlichkeiten
1. Anleihen	65.461.940,45	37.963.219,17
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	163.972.239,64	147.624.164,74
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	8.391.154,85	5.107.351,28
4. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	178.471,61	249.854,30
5. Sonstige Verbindlichkeiten	19.749.227,06	18.719.518,29
	257.753.033,61	209.664.107,78
D. Rechnungsabgrenzungsposten	0,00	3.815,48
E. Passive latente Steuern	5.909.739,49	5.738.160,62
	298.006.783,01	256.101.900,39

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2018

der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

	2018	2017
	EUR	EUR
1. Umsatzerlöse	31.840.111,77	28.403.882,33
2. Andere aktivierte Eigenleistungen	2.013.220,25	1.693.624,91
3. Sonstige betriebliche Erträge	992.204,68	1.012.004,13
	34.845.536,70	31.109.511,37
4. Materialaufwand
Aufwendungen für bezogene Leistungen	1.675.899,01	3.704.096,50
	1.675.899,01	3.704.096,50
5. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	2.939.867,36	2.607.167,81
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung	827.531,22	958.036,61
	3.767.398,58	3.565.204,42
6. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des An Anlagevermögens und Sachanlagen	14.050.122,26	12.223.321,77
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen	5.407.785,03	4.381.229,47
	9.944.331,82	7.235.659,21
8. Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens	108.567,04	207.270,80
9. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	15.003,12	11.967,03
10. Abschreibungen auf Finanzanlagen und Wertpapiere des Anlagevermögens	76.981,77	178.243,39
11. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	9.632.815,02	7.303.736,49
12. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag (Vorjahr: Erstattete Steuern vom Einkommen und Ertrag)	316.980,24	1.737.663,59
13. Ergebnis nach Steuern	41.124,95	-1.764.746,43
14. Sonstige Steuern	22.337,00	22.419,84
15. Jahresüberschuss (i. V. Jahresfehlbetrag)	18.787,95	-1.787.166,27
16. Ergebnisanteile anderer Gesellschafter	-1.764,07	1.802,14
17. Konzernjahresüberschuss (i. V. Konzernjahresfehlbetrag)	17.023,88	-1.785.364,13
18. Verlustvortrag (i. V. Gewinnvortrag)	-1.061.820,29	723.543,84
19. Entnahme aus Gewinnrücklagen	7.200.000,00	800.000,00
20. Ausschüttungen	-7.200.000,00	-800.000,00
21. Konzernbilanzverlust	-1.044.796,41	-1.061.820,29

Entwicklung des Anlagevermögens im Geschäftsjahr 2018

der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

	Anschaffungs-/Herstellungskosten
	Stand am 1.1.2018	Währungs- anpassung	Zugänge	Um- buchungen	Abgänge	Stand am 31.12.2018
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte	0,00	0,00	218.568,33	0,00	0,00	218.568,33
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	233.661,56	-22,32	68.996,07	0,00	0,00	302.635,31
3. Geschäfts- oder Firmenwert	7.077.195,72	0,00	0,00	0,00	0,00	7.077.195,72
	7.310.857,28	-22,32	287.564,40	0,00	0,00	7.598.399,36
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	9.687.061,58	14,88	0,00	0,00	0,00	9.687.076,46
2. Technische Anlagen und Maschinen	0,00	-780,83	18.545.796,22	252.657.106,39	0,00	271.202.121,78
3. Andere Anlagen, Betriebs-und Geschäftsausstattung	240.516.748,99	221,86	3.758.578,37	-243.872.605,99	6.722,87	396.220,36
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	11.620.730,18	0,00	16.910.313,26	-8.784.500,40	148,12	19.746.394,92
	261.824.540,75	-544,09	39.214.687,85	0,00	6.870,99	301.031.813,52
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	3.599,54	0,00	0,00	0,00	0,00	3.599,54
2. Beteiligungen	30.651,00	0,00	0,00	0,00	0,00	30.651,00
3. Genossenschaftsanteile	100.280,00	0,00	156.600,00	0,00	0,00	256.880,00
4. Wertpapiere des Anlagevermögens	2.376.639,29	0,00	909.201,80	0,00	0,00	3.285.841,09
5. Sonstige Ausleihungen	4.310.000,00	0,00	0,00	0,00	4.310.000,00	0,00
	6.821.169,83	0,00	1.065.801,80	0,00	4.310.000,00	3.576.971,63
	275.956.567,86	-566,41	40.568.054,05	0,00	4.316.870,99	312.207.184,51

	Kumulierte Abschreibungen
	Stand am 1.1.2018	Währungs- anpassung	Zugänge	Umbuchungen	Abgänge	Stand am 31.12.2018
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte	0,00	0,00	3.646,33		0,00	3.646,33
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	70.573,52	-4,02	14.069,07	0,00	0,00	84.638,57
3. Geschäfts- oder Firmenwert	2.706.385,30	0,00	353.859,76	0,00	0,00	3.060.245,06
	2.776.958,82	-4,02	371.575,16	0,00	0,00	3.148.529,96
II. Sachanlagen	87.054,39	0,00	36.967,00	0,00	0,00	124.021,39
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	0,00	0,30	12.690.057,67	58.239.641,84	0,00	70.929.699,81
2. Technische Anlagen und Maschinen						0,00
3. Andere Anlagen, Betriebs-und Geschäftsausstattung	57.556.420,11	-460,47	951.522,43	-58.239.641,84	3.368,87	264.471,36
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau						0,00
	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
III. Finanzanlagen	57.643.474,50	-460,17	13.678.547,10	0,00	3.368,87	71.318.192,56
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
2. Beteiligungen	5.651,00	0,00	0,00	0,00	0,00	5.651,00
3. Genossenschaftsanteile	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
4. Wertpapiere des Anlagevermögens	0,00	0,00	0,00		0,00	0,00
5. Sonstige Ausleihungen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
	5.651,00	0,00	0,00	0,00	0,00	5.651,00
	60.426.084,32	-464,19	14.050.122,26	0,00	3.368,87	74.472.373,52

	Buchwerte
	Stand am 31.12.2018	Stand am 31.12.2017
	EUR	EUR
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte	214.922,00	0,00
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	217.996,74	163.088,04
3. Geschäfts- oder Firmenwert	4.016.950,66	4.370.810,42
	4.449.869,40	4.533.898,46
II. Sachanlagen	9.563.055,07	9.600.007,19
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	200.272.421,97	0,00
2. Technische Anlagen und Maschinen
3. Andere Anlagen, Betriebs-und Geschäftsausstattung	131.749,00	182.960.328,88
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau
	19.746.394,92	11.620.730,18
III. Finanzanlagen	229.713.620,96	204.181.066,25
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	3.599,54	3.599,54
2. Beteiligungen	25.000,00	25.000,00
3. Genossenschaftsanteile	256.880,00	100.280,00
4. Wertpapiere des Anlagevermögens	3.285.841,09	2.376.639,29
5. Sonstige Ausleihungen	0,00	4.310.000,00
	3.571.320,63	6.815.518,83
	237.734.810,99	215.530.483,54

Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 2018

der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

		2018	2017
		TEUR	TEUR
	Periodenergebnis	19	-1.787
+/-	Abschreibungen / Zuschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens	14.050	12.223
+/-	Zunahme /Abnahme der Rückstellungen	474	-29
+/-	sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen und Erträge	-256	15
-/+	Zunahme /Abnahme der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	-7.815	-2.224
+/-	Zunahme /Abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva, die nicht der Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind	3.121	4.637
-/+	Gewinn / Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens	4	-25
+/-	Zinsaufwendungen / Zinserträge	9.618	7.304
-	Sonstige Beteiligungserträge	-109	-37
+/-	Ertragsteueraufwand / -ertrag	317	1.772
-/+	Ertragssteuerzahlungen	-48	-35
Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit		19.375	21.814
-	Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen	-288	-102
-	Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen	-39.215	-24.093
+	Einzahlungen aus Abgängen des Finanzanlagevermögens	0	0
-	Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen	-1.066	-2.622
+	erhaltene Zinsen	15	12
+	erhaltene Dividenden	109	37
Cashflow aus der Investitionstätigkeit		-40.445	-26.768
-	Auszahlungen aus Eigenkapitalherabsetzungen an Gesellschafter des Mutterunternehmens	-2.890	-800
+	Einzahlungen aus der Begebung von Anleihen und der Aufnahme von (Finanz-) Krediten	55.205	24.698
-	Auszahlungenen aus der Tilgung von Anleihen und (Finanz-) Krediten	-14.008	-11.582
-	gezahlte Zinsen	-5.352	-7.548
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit		32.955	4.768
+	Zahlungwirksame Änderung des Finanzmittelfonds	11.885	-186
+/-	Wechselkurs- und bewertungsbedingte Änderung des Finanzmittelfonds	0	2
+/-	Konsolidierungskreisbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds	0	-21
+/-	Änderung des Finanzmittelfonds aus der Umgliederung der Reservekonten	-982	-12.660
+	Finanzmittelfonds am Anfang der Periode	16.280	29.145
Finanzmittelfonds am Ende der Periode		27.183	16.280

Konzerneigenkapitalspiegel für das Geschäftsjahr 2018

der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn

	Mutterunternehmen
	Gezeichnetes Kapital Stückaktien	Kapitalrücklage nach § 272 Abs. 2 Nr. 4 HGB	Andere Gewinn- rücklagen	Eigenkapital- differenz aus Währungs- umrechnung
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Stand am 1. Januar 2017	33	16.012	22.837	0
Entnahme aus Rücklagen	0	0	-800	0
Ausschüttung	0	0		0
Währungsumrechnung	0	0	0	-1
Konzernjahresergebnis	0	0	0	0
Stand am 31. Dezember 2017	33	16.012	22.037	-1
Stand am 1. Januar 2018	33	16.012	22.037	-1
Entnahme aus Rücklagen	0	0	-7.200	0
Ausschüttung	0	0		0
Währungsumrechnung	0	0	0	0
Konzernjahresergebnis	0	0	0	0
Stand am 31. Dezember 2018	33	16.012	14.837	-1

	Mutterunternehmen
	Gewinnvortrag/ Verlustvortrag	Konzernjahresüberschuss/ -fehlbetrag, der dem Mutterunternehmen zuzurechnen ist	Summe
	TEUR	TEUR	TEUR
Stand am 1. Januar 2017	724	0	39.606
Entnahme aus Rücklagen	800	0	0
Ausschüttung	-800	0	-800
Währungsumrechnung	0	0	-1
Konzernjahresergebnis	0	-1.785	-1.785
Stand am 31. Dezember 2017	724	-1.785	37.020
Stand am 1. Januar 2018	-1.062	0	37.020
Entnahme aus Rücklagen	800	0	-6.400
Ausschüttung	-800	0	-800
Währungsumrechnung	0	0	0
Konzernjahresergebnis	0	17	17
Stand am 31. Dezember 2018	-1.062	17	29.837

	Nicht beherrschende Anteile			Konzerneigenkapital
	Nicht beherrschende Anteile vor Eigenkapitaldifferenz aus Währungsum- rechnung und Jahresergebnis	Auf nicht beherrschende Anteile entfallende Eigenkapitaldifferenz aus Währungs- umrechnung	Summe
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Stand am 1. Januar 2017	70	-5	65	39.671
Entnahme aus Rücklagen	0	0	0	0
Ausschüttung		0	0	-800
Währungsumrechnung	4	12	16	15
Konzernjahresergebnis	-2	0	-2	-1.787
Stand am 31. Dezember 2017	72	7	79	37.099
Stand am 1. Januar 2018	72	7	79	37.099
Entnahme aus Rücklagen	0	0	0	-6.400
Ausschüttung		0	0	-800
Währungsumrechnung	0	22	22	22
Konzernjahresergebnis	2	0	2	19
Stand am 31. Dezember 2018	74	29	103	29.940

Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2018

A. Konzernanhang

1. Allgemeine Angaben zum Konzernabschluss

1.1 Aufstellung des Konzernabschlusses

Die Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn stellt gemäß § 290 HGB einen Konzernabschluss auf. Sie ist im Handelsregister des Amtsgerichts Frankfurt am Main unter der HRB 74256 eingetragen.

1.2 Gliederung der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Die Gliederung erfolgt in der für große Kapitalgesellschaften vorgesehenen Form der §§ 266 und 275 Abs. 2 HGB. Für die Gewinn- und Verlustrechnung wird das Gesamtkostenverfahren gewählt.

2. Angaben zum Konsolidierungskreis

In den Konzernabschluss wurden neben der Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, alle wesentlichen Tochterunternehmen einbezogen, auf die Frankfurt Energy Holding GmbH, Eschborn, unmittelbar oder mittelbar einen beherrschenden Einfluss ausüben kann.

Neben dem Mutterunternehmen umfasst der Konsolidierungskreis folgende Gesellschaften:

Konsolidierte Tochterunternehmen	Beteiligungsquote
	%
Frankfurt Green E-Commerce GmbH	100,00	¹
Frankfurt CS Solar GmbH, Eschborn	100,00
China Solar Project No. I GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
German Solar Construction GmbH, Eschborn	99,00	¹
China Solar European Project No. 21 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
China Solar European Project No. 22 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
Frankfurt Property GmbH, Eschborn	100,00
CS Solarpark Vehlefanz GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Großenhain GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Guben GmbH & Co. KG, Guben	100,00	¹
CS Solarpark Bergheim - Bayern GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
China Solar Project Bulgarien 2 EOOD, Sofia, Bulgarien	100,00
China Solar Project Bulgarien 3 EOOD, Sofia, Bulgarien	100,00
Jinglong Sun Energy (Germany) GmbH, Eschborn	50,00
Jinglong Sun Energy Project No. I GmbH, Eschborn	50,00
Shanghai Chaori Solar Energy (Germany) GmbH, Eschborn	50,00
Chaori Solar Europe Project I GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
German Solar & Wind GmbH, Eschborn	50,00
FEH PV Assetmanagement 2 GmbH, Eschborn (vormals China Wind GmbH, Eschborn)	100,00	¹
CS Solarpark Gräben (Germany) GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Barby (Germany) GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark MV GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Türkheim-Bayern GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Zerbst GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
Photovoltaik Farm Urmenis SRL, Bistrita, Rumänien	100,00	¹
CS Solarpark Mockern Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Fiebing Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Stendal Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Friedland I Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Pakendorf Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Eichow Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Briescht Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Neuheilenbach Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Friedland II Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Schönhausen GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark I GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark II GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark III GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark IV GmbH, Eschborn	100,00	¹
CS Solarpark Dahme Germany GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Finsterwalde GmbH, Eschborn	100,00	¹
Frankfurt Immobilien GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Delitzsch GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Zörbig I GmbH & Co. KG, Eschborn	91,60	¹
FEH Solarpark Goltewitz GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Zörbig II GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Stendal-Bismark GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Wasserleben GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark 8 GmbH	100,00	¹
FEH Solarpark Offensen-Günthersdorf GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Friedland III GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark Prießen B GmbH & Co. KG	71,70	¹
Mars Energy GmbH, Eschborn	100,00
Frankfurt Realestate GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
FEH PV Assetmanagement GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark 5 GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark 6 GmbH, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark 7 GmbH, Eschborn	100,00	¹
Frankfurt Realestate 2 GmbH & Co. KG, Eschborn	100,00	¹
FEH Solarpark 10 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 11 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 12 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 13 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 14 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 15 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 16 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 17 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 18 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 9 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 19 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 20 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 21 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 22 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 23 GmbH & Co. KG	72,00	¹
FEH Solarpark 24 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 25 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 26 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 27 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 28 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 29 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 30 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 31 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 32 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 33 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 34 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 35 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 36 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 37 GmbH & Co. KG	25,00	¹
FEH Solarpark 38 GmbH & Co. KG	100,00	¹
China Storage GmbH	100,00	¹
FEH Bauwerk GmbH (vormals: Mercury Energy GmbH)	100,00	¹
Frankfurt Realestate 3 GmbH & Co. KG	100,00	¹
Frankfurt Realestate 4 GmbH & Co. KG	100,00	¹
Frankfurt Realestate 5 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 39 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 40 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 41 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 42 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 43 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 44 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 45 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 46 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 47 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 48 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 49 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 50 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 51 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 52 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 53 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 54 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 55 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 56 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 57 GmbH & Co. KG	100,00	¹
FEH Solarpark 58 GmbH & Co. KG	100,00	¹
Frankfurt Realestate 6 GmbH & Co. KG	100,00	¹
Mercurcap GmbH	100,00
Frankfurt Energy Trading GmbH	100,00

¹ Die Gesellschaften machen von der Befreiungsvorschrift gemäß § 264 Abs. 3 HGB bzw. § 264b HGB Gebrauch.

Die folgenden Unternehmen wurden aufgrund der gemeinsamen Führung mit einem nicht in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen gemäß § 310 HGB quotal konsolidiert:

Name	Sitz	Anteil
		%
Jinglong Sun Energy (Germany) GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00
Shanghai Chaori Solar Energy (Germany) GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00
Jinglong Sun Energy Project I GmbH, Eschborn	Eschborn	50,00

Gemäß § 296 Abs. 2 HGB oder wegen untergeordneter Bedeutung wurden die folgenden Gesellschaften nicht in den Konzernabschluss einbezogen:

	Beteiligungsquote	Währung	Höhe des Eigenkapitals	Ergebnis 2016
	%
China Solar Project Bulgarien 1 EOOD, Sofia, Bulgarien	100,00	BGN	inaktiv	inaktiv
China Top Solar (Germany) GmbH i.L., Frankfurt a. M.	50,00	EUR	4.825	-1.439
German Solar & Wind GmbH	50,00	EUR	Inaktiv	inaktiv

Die China Top Solar (Germany) GmbH i.L. ist mit Beschluss vom 8. Dezember 2015 aufgelöst worden. Das Liquidationsverfahren ist zum Stichtag noch nicht abgeschlossen. Die Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns sind von untergeordneter Bedeutung.

Veränderungen im Konsolidierungskreis

Im Vergleich zum Vorjahr hat sich die Gesamtzahl der verbundenen Unternehmen verändert. Folgende Zugänge waren zu verzeichnen:

	Beteiligungsquote
	%
FEH Solarpark 49 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 50 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 51 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 52 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 53 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 54 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 55 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 56 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 57 GmbH & Co. KG	100,00
FEH Solarpark 58 GmbH & Co. KG	100,00
Frankfurt Realestate 6 GmbH & Co. KG	100,00
Mercurcap GmbH	100,00
Frankfurt Energy Trading GmbH	100,00

Aus der Veränderung des Konsolidierungskreises der vollkonsolidierten Unternehmen durch Gründung der übrigen vorgenannten neuen Gesellschaften resultiert keine wesentliche Änderung auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Es handelt sich um Projektgesellschaften, in denen insbesondere neue Solarparks entwickelt werden sollen. Da die Entwicklungstätigkeiten überwiegend erst im laufenden und den kommenden Geschäftsjahren erfolgen, ergeben sich auf das abgelaufene Geschäftsjahr keine nennenswerten Auswirkungen auf den Konzernabschluss.

Bei sämtlichen in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen deckt sich der Stichtag des Einzelabschlusses bzw. der Stichtag des Teilkonzernabschlusses mit dem Stichtag des Konzernabschlusses zum 31. Dezember 2018.

3. Kapitalkonsolidierung

Die Kapitalkonsolidierung erfolgt gemäß §§ 301 Abs. 1 und 2 und 310 HGB nach der Neubewertungsmethode. Der Wertansatz der dem Mutterunternehmen mittel- und unmittelbar gehörenden Anteile wird hierbei mit dem auf diese Anteile entfallenden Betrag des Eigenkapitals des Tochterunternehmens, wie es sich aus der zum maßgeblichen Zeitpunkt aufgestellten Neubewertungsbilanz ergibt, verrechnet.

Die bei der Erstkonsolidierung entstandenen aktiven Unterschiedsbeträge werden als Geschäfts- oder Firmenwert auswiesen und planmäßig abgeschrieben. Der Buchwert beträgt zum 31. Dezember 2018 TEUR 4.017 (i. Vj. TEUR 4.371). Die Firmenwerte wurden im Berichtsjahr in Höhe von TEUR 353 (i. Vj. TEUR 353) jeweils über eine Laufzeit von 20 Jahren abgeschrieben. Die Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung betreffen ausschließlich Unterschiedsbeträge für Projektgesellschaften, welche im Konzernverbund Solarparks betreiben. Diese Solarparks haben in der Regel einen über 20 Jahre laufenden Stromeinspeisevertrag mit den örtlichen Energieversorgern und Stromvermarktern geschlossen. Aus diesem Grund erfolgte die Bestimmung der Nutzungsdauer der Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung anhand dieser Vertragslaufzeiten.

Ein sich aus der Erstkonsolidierung in Vorjahren ergebender passivischer Unterschiedsbetrag (TEUR 2.329) wurde bereits in den Vorjahren in die Gewinnrücklagen eingestellt, da es sich in vollem Umfang um thesaurierte Gewinne der betreffenden Tochtergesellschaften handelte.

Der Ausgleichsposten für Anteile anderer Gesellschafter bemisst sich grundsätzlich am Eigenkapital der jeweiligen Einzelgesellschaft unter Berücksichtigung der einheitlichen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden. Der Ausgleichsposten für Anteile anderer Gesellschafter enthält außerdem Anteile an den ggf. aufgedeckten stillen Reserven und Lasten sowie die anteiligen Ergebnisbestandteile aus der Folgekonsolidierung der entsprechend der Neubewertungsmethode in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen.

Bei quotal konsolidierten Unternehmen erfolgt entsprechend eine anteilige Einbeziehung bzw. erfolgen entsprechend quotale Konsolidierungsmaßnahmen. Firmenwerte waren dabei nicht zu berücksichtigen.

4. Zwischengewinneliminierung

Im Geschäftsjahr 2018 wurde aufgrund konzerninterner Lieferungen eine Zwischenergebniseliminierung vorgenommen.

5. Schuldenkonsolidierung

Im Rahmen der Schuldenkonsolidierung wurden Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen den einbezogenen Unternehmen aufgerechnet.

6. Aufwands- und Ertragskonsolidierung

Umsatzerlöse, Erträge und Aufwendungen zwischen den einbezogenen Unternehmen wurden aufgerechnet. Konzerninterne Gewinnausschüttungen wurden eliminiert.

7. Währungsumrechnung

Der Konzernabschluss wurde in Euro aufgestellt.

Die Jahresabschlüsse der konsolidierten ausländischen Tochterunternehmen werden grundsätzlich wie folgt umgerechnet:

•	Die Posten der Bilanzen werden mit den amtlichen Devisenkassamittelkursen zum Abschlussstichtag umgerechnet. Die Eigenkapitalbestandteile werden mit Ausnahme des Ausgleichspostens für Anteile anderer Gesellschafter mit historischen Kursen umgerechnet;
•	die Posten der Gewinn- und Verlustrechnungen werden mit den Jahresdurchschnittskursen umgerechnet.

Hierbei auftretende Differenzen werden grundsätzlich erfolgsneutral im Eigenkapital erfasst.

8. Sonstiges

Im Übrigen wurde der Grundsatz der Stetigkeit der Konsolidierungsmethoden und der Währungsumrechnung beachtet.

B. Allgemeine Angaben zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sowie zur Währungsumrechnung

Bei den in den Konzernabschluss einbezogenen ausländischen Gesellschaften wurden die nach landesrechtlichen Vorschriften aufgestellten Jahresabschlüsse der Konsolidierung zu Grunde gelegt. Die Jahresabschlüsse der ausländischen und inländischen Konzernunternehmen wurden, soweit dies erforderlich war, im Rahmen der Konsolidierung an die konzerneinheitlichen Bilanzierungsgrundsätze angepasst (Handelsbilanzen II). Vor diesem Hintergrund wurden bisher in dem aktiven Rechnungsabgrenzungsposten enthaltenen Zinsabgrenzungen im Umfang von TEUR 1.129 mit den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten saldiert.

Der Jahresüberschuss umfasst das Ergebnis des laufenden Geschäftsjahres einschließlich der Ergebnisanteile anderer Gesellschafter. Der Konzernjahresüberschuss umfasst den Anteil am Jahresergebnis, der den Gesellschaftern des Mutterunternehmens zuzurechnen ist.

Im Übrigen wurden im Berichtsjahr die Grundsätze der Bilanzierungs-, Ausweis- und Bewertungsstetigkeit beachtet.

Im Einzelnen:

a)	Die Sachanlagen und immateriellen Anlagewerte sind mit den Anschaffungs- und Herstellungskosten abzüglich planmäßiger Abschreibungen bewertet. Die Abschreibung der immateriellen Vermögensgegenstände erfolgt linear über die individuell ermittelte Nutzungsdauer zwischen 2 und 25 Jahren. Die Abschreibung der Geschäfts- oder Firmenwerte aus der Kapitalkonsolidierung erfolgt linear über zwanzig Jahre. Die beweglichen Sachanlagen werden nach der linearen Methode abgeschrieben. Die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer der anderen Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung beträgt in der Regel 20 Jahre. Geringwertige Anlagegüter mit einem Einzelwert bis einschließlich EUR 800,00 werden im Zeitpunkt ihrer Anschaffung oder Herstellung in voller Höhe abgeschrieben. Soweit der nach den vorstehenden Grundsätzen ermittelte Wert der Anlagegüter über dem Wert liegt, der ihnen am Abschluss-Stichtag beizulegen ist, wird dem durch außerplanmäßige Abschreibungen Rechnung getragen.
b)	Die Finanzanlagen sind zu Anschaffungskosten und bei voraussichtlich dauernder Wertminderung vermindert um etwaige Abschreibungen nach § 253 Abs. 3 Satz 3 HGB bewertet. In den Fällen, in denen die Gründe für in Vorjahren vorgenommene Abschreibungen nicht mehr bestehen, erfolgen entsprechende Zuschreibungen.
c)	Die Bewertung der geleisteten Anzahlungen auf Anlagen im Bau, der Anteile an nicht konsolidierten verbundenen Unternehmen, der übrigen Beteiligungen sowie der Wertpapiere erfolgt zu Anschaffungskosten des Konzerns oder zu niedrigeren beizulegenden Werten.
d)	Der Ansatz der Forderungen, sonstigen Vermögensgegenstände, Wertpapiere, Kassenbestände und Guthaben bei Kreditinstituten erfolgt zu Nennwerten. Für zweifelhafte und uneinbringliche Forderungen wurden angemessene Einzel- und Pauschalwertberichtigungen vorgenommen.
e)	Die Pensionsrückstellungen sind nach den Vorschriften des § 253 HGB auf der Basis eines Rechnungszinsfußes von 3,21 %, einer Gehalts- und Rentenanpassung von 0 % und einer Fluktuation von 0 % nach versicherungsmathematischen Grundsätzen des Projected Unit Credit-Verfahrens (PUC-Verfahren) unter Berücksichtigung der Heubeck-Sterbetafeln 2018 mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt. Bei der Festlegung des laufzeitkongruenten Rechnungszinssatzes wurde der von der Deutsche Bundesbank ermittelte und veröffentlichte durchschnittliche Marktzinssatz der letzten 10 Jahre verwendet, der sich bei einer angenommenen Restlaufzeit von 15 Jahren ergibt. Die Pensionsrückstellungen (TEUR 1.655; i. Vj. TEUR 1.426) sind saldiert mit dem Aktivwert der Rückdeckungsversicherung ausgewiesen (Deckungsvermögen). Die Anschaffungskosten betragen TEUR 1.097 (i. Vj. TEUR 821) und der Zeitwert beträgt zum 31.12.2018 TEUR 1.117 (i. Vj. TEUR 827). Der Zeitwert wurde durch die Versicherung berechnet und bescheinigt.
	Bei zu Grunde legen des 7-jährigen Durchschnittszinssatzes von 2,32 % ergibt sich eine Pensionsrückstellung vor Verrechnung mit dem Zeitwert der Rückdeckungsversicherung in Höhe von TEUR 1.918.
f)	Die Steuerrückstellungen und sonstigen Rückstellungen werden in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrags angesetzt und berücksichtigen alle bis zur Bilanzaufstellung erkennbaren Risiken und ungewisse Verbindlichkeiten. Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr werden mit dem ihrer Restlaufzeit entsprechenden und von der Deutschen Bundesbank herausgegebenen durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Jahre zum 31. Dezember 2018 abgezinst.
	Für mögliche Inanspruchnahmen aus gegenüber ihren Kunden übernommen Gewährleistungsverpflichtungen hat die Gesellschaft eine Pauschalrückstellung in Höhe von 1,5 % (i. Vj. 1,5 %) des garantiepflichtigen Umsatzes für maximal 25 Jahre gebildet. Die Gewährleistungsrückstellung wird entsprechend dem von der Deutsche Bundesbank herausgegebenen durchschnittlichen Marktzinssatz der jeweiligen Laufzeit des garantiebehafteten Umsatzes abgezinst.
g)	Die Verbindlichkeiten werden mit dem Erfüllungsbetrag passiviert.
h)	Bei den ausländischen Tochtergesellschaften wurde grundsätzlich konzerneinheitlich nach den vorstehenden Regeln bilanziert und bewertet.
i)	Die Ermittlung latenter Steuern erfolgt gemäß §§ 274, 306 HGB. Sie ergeben sich aus temporären Differenzen zwischen dem Buchwert von Vermögensgegenständen, Rückstellungen und Schulden in der Konzernbilanz nach HGB und der jeweiligen Steuerbilanz, aus Konsolidierungsmaßnahmen und aus voraussichtlich realisierbaren steuerlichen Verlustvorträgen. Zum Bilanzstichtag ergaben sich nach § 274 aktive latente Steuern insbesondere aus Aktivierungen auf Verlustvorträgen und Differenzen bei den Rückstellungen sowie passive latente Steuern insbesondere aus Differenzen im Anlagevermögen. Hinzu kommen aktive/passive latente Steuern gem. § 306 HGB aus Konsolidierungsvorgängen, insbesondere der Zwischenergebniseliminierung. Für die Bewertung der latenten Steuern wurden die Steuersätze zu Grunde gelegt, die im Zeitpunkt der Auflösung der zeitlichen Differenzen voraussichtlich gelten. Für die Ermittlung der latenten Steuern wurde grundsätzlich der unternehmensindividuelle Steuersatz der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen im Zeitpunkt des Abbaus der Differenzen herangezogen. Dieser beträgt bei den inländischen Gesellschaften einheitlich 25,625 %. Bei den ausländischen Gesellschaften wurde ein Steuersatz von 10 % berücksichtigt.

Die latenten Steuern entfallen insbesondere auf folgende Bilanzpositionen:

	passive latente Steuern	aktive latente Steuern
	TEUR	TEUR
Anlagevermögen	-4.502	0
Sonstige Rückstellungen	-486	0
Verlustvorträge	0	4.604
Beteiligungen	-6.329	0
Sonstige	0	803
	-11.317	5.407
Stand Vorjahr	-11.526	5.788
Veränderung	209	-381

C. Erläuterungen zur Konzernbilanz und zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

1. Angaben zur Konzernbilanz

Die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ergibt sich aus dem Anlagengitter in der Anlage zum Anhang.

Die sonstigen Ausleihungen betreffen Ausleihungen an Gesellschafter.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen betreffen insbesondere die Einspeisevergütungen für Dezember 2018.

Die Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, betreffen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von TEUR 9 (i. Vj. TEUR 8) sowie aus hingegebenen Darlehen TEUR 7 (i. Vj. 19). Letztere haben eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr.

Die sonstigen Vermögensgegenstände beinhalten im Wesentlichen die Reservekonten der Solarparks in Höhe von TEUR 13.642 (i.Vj. TEUR 12.258), Steuerforderungen (Körperschaft-, Gewerbe- und Umsatzsteuer) in Höhe von TEUR 1.848(i. Vj. TEUR 1.237) sowie Forderungen gegen Gesellschafter in Höhe von TEUR 420 (i. Vj. TEUR 743).

Der aktive Rechnungsabgrenzungsposten enthält Pachtvorauszahlungen in Höhe von TEUR 12.076 (i. Vj. TEUR 7.324) sowie Disagios in Höhe von TEUR 294 (i. Vj. TEUR 326).

Der Konzernbilanzverlust enthält einen Verlustvortrag in Höhe von TEUR 1.062 (i. Vj. TEUR 723). Zudem besteht in Höhe der aktivierten selbstgeschaffenen immateriellen Vermögensgegenstände (TEUR 215) eine Ausschüttungssperre. Im Berichtsjahr erfolgte bei der Muttergesellschaft jedoch eine Ausschüttung nach Entnahmen aus der Gewinnrücklage in Höhe von TEUR 7.200.

Die bedeutenden sonstigen Rückstellungen betreffen insbesondere Rückstellungen für Gewährleistung (TEUR 2.941; i. Vj TEUR 2.599).

Die Restlaufzeiten der Verbindlichkeiten ergeben sich aus dem folgenden Verbindlichkeitenspiegel:

	Restlaufzeit
	bis zu 1 Jahr	von 1 bis 5 Jahren	über 5 Jahre	Gesamtbetrag	Besicherte
	(Vorjahr)	(Vorjahr)	(Vorjahr)	(Vorjahr)	Beträge	Art der Sicherheit
	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Anleihen	2.269	3.032	60.160	65.462	65.462	Pfandrechte an beweglichen Sachen und übertragbaren Rechten, Sicherungsabtretung Forderungen
	(1.010)	(0)	(36.953)	(37.963)	(36.953)
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	15.058	53.375	95.539	163.972	163.972	Pfandrechte an beweglichen Sachen und übertragbaren Rechten, Sicherungsabtretung Forderungen
	(13.442)	(52.053)	(82.129)	(147.624)	(147.624
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	8.391	0	0	8.391	0
	(5.107)	(0)	(0)	(5.107)	(0)
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	178	0	0	178	0
	(232)	(18)	(0)	(250)	(0)
Sonstige Verbindlichkeiten	2.240	0	17.509	19.749	0
	(1.211)	(0)	(17.509)	(18.720)	(0)
Gesamtsumme	28.052	56.408	173.209	257.668	229.434
	(21.002)	(52.071 )	(136.591)	(209.664)	(147.624)

Die sonstigen Verbindlichkeiten beinhalten im Wesentlichen solche gegenüber Gesellschaftern in Höhe von TEUR 18.929 (i. Vj. TEUR 17.757). In den sonstigen Verbindlichkeiten sind solche im Rahmen der sozialen Sicherheit in Höhe von TEUR 27 (i. Vj. TEUR 5) und solche aus Steuern in Höhe von TEUR 132 (i. Vj. TEUR 119) enthalten.

Die Zusammensetzung der aktiven latenten Steuern und der passiven latenten Steuern ergibt sich aus der entsprechenden Tabelle im Abschnitt B oben. Es wurde vom Wahlrecht gemäß § 274 Abs. 1 und § 306 HGB Gebrauch gemacht und die aktiven latenten Steuern mit den passiven latenten Steuern verrechnet ausgewiesen. Es ergibt sich ein Überhang an passiven latenten Steuern in Höhe von TEUR 5.910 (i. Vj. TEUR 5.738).

2. Angaben zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

Die Gruppe erzielte im abgelaufenen Geschäftsjahr Umsatzerlöse von EUR 31,8 Mio (i. Vj. EUR 28,4 Mio), davon EUR 29,5 Mio (92,8 %) (i. Vj. EUR 26,1 Mio; 92,1 %) in Deutschland und EUR 2,3 Mio (7,2 %) (i Vj. EUR 2,3 Mio; 8,0 %) im Ausland. Die Umsatzerlöse resultieren insbesondere aus Einspeisevergütungen. Daneben erwirtschaftet die Gruppe Erlöse aus der Vermietung von Wohnungen in Höhe von TEUR 158 (i. Vj. TEUR 156) sowie solche aus der Sanierung von Dächern in Höhe von TEUR 1.676 (i. Vj. TEUR 3.704).

In den sonstigen betrieblichen Erträgen in Höhe von TEUR 992 (i. Vj. TEUR 1.012) sind im Wesentlichen periodenfremde Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen (TEUR 275) und weitere periodenfremde Erträge (TEUR 84) enthalten. Darüber hinaus sind hier auch Erträge aus dem Abgang von UV-Gegenständen TEUR 52 (i. Vj. TEUR 376) enthalten.

Der Personalaufwand enthält Aufwendungen für die Altersversorgung in Höhe von TEUR 284 (i. Vj. TEUR 480).

In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind periodenfremde Aufwendungen in Höhe von TEUR 137 (i. Vj. EUR 33) enthalten. Daneben sind dort Aufwendungen aus der Währungsumrechnung in Höhe von TEUR 0 (i. Vj. 94) ausgewiesen.

Der Posten Zinsen und ähnliche Aufwendungen enthält Zinsen aus der Aufzinsung von Gewährleistungsrückstellungen in Höhe von TEUR 475 (i. Vj. TEUR 161) sowie aus der Aufzinsung von Pensionsrückstellungen in Höhe von TEUR 39 (i. Vj. TEUR 28). Daneben ist in dieser Position die Abzinsung der Pensionsrückstellungen in Höhe von TEUR 45 enthalten.

Die Steuern vom Einkommen und Ertrag (in TEUR) gliedern sich wie folgt auf:

	Berichtsjahr	Vorjahr
Einkommen- und Ertragsteuern	-145	-51
Latenter Steuerertrag	209	697
Latenter Steueraufwand	-381	-2.384
Steuern vom Einkommen und Ertrag	-317	-1.738

D. Ergänzende Angaben

1. Nicht in der Bilanz enthaltene Geschäfte und sonstige finanzielle Verpflichtungen

Am Bilanzstichtag sind sämtliche Haftungsverhältnisse in der Bilanz enthalten.

Am Bilanzstichtag bestanden sonstige finanzielle Verpflichtungen in Höhe von TEUR 3.825(i. Vj. TEUR 3.027) für Miet- und Leasingverträge.

Die Gesellschaft hält Mietsicherheiten in Höhe von TEUR 21 (i. Vj. TEUR 31), welche auf Sparbüchern eingezahlt und nicht in der Bilanz enthalten sind.

2. Derivative Finanzinstrumente

Im Geschäftsjahr wurden derivative Finanzinstrumente (Zinssatzswaps und Höchstsatzvereinbarungen "Caps") zur Absicherung künftiger Zahlungsströme aus variabel verzinslichen (Euribor) Darlehen verwendet.

a) Zinsswaps

Den verwendeten Zinsswaps liegen Grundgeschäfte mit vergleichbarem, gegenläufigem Risiko (Mikro-Hedge) zu Grunde. Das mit der aus den Grundgeschäften und den Sicherungsgeschäften gebildeten Bewertungseinheit nach § 254 HGB gesicherte Kreditvolumen beträgt zum Bilanzstichtag TEUR 44.867.

Die Regelungen zur Bildung einer Bewertungseinheit zur kompensatorischen Bewertung der Sicherungsbeziehung werden angewandt. Aufgrund der Betragsidentität und der Kongruenz der Laufzeiten, Zinsanpassungs- bzw. Zins- und Tilgungstermine gleichen sich die gegenläufigen Wertänderungen bzw. Zahlungsströme während der Laufzeit (Restlaufzeiten zwischen 6 und 12 Jahren) von Grund- und Sicherungsgeschäft aus. Die Absicherung wurde nach der Critical Term-Methode bestimmt. Der Marktwert der Zinsswaps zum 31. Dezember 2018 beträgt TEUR -1.775.

b) Höchstsatzvereinbarungen ("Caps")

Die mit Höchstzinssatzvereinbarungen ("Caps") besicherten Kredite valutieren zum Bilanzstichtag mit TEUR 7.435. Aus derartigen Vereinbarungen ergeben sich für den Kreditnehmer regelmäßig keine Risiken. Die Vereinbarungen führen dazu, dass bei Überschreiten einer bestimmten Obergrenze des variablen Zinsniveaus, eine Kappung eintritt und zwar in der Form, dass dem Kreditgeber aus den Caps Zuflüsse zukommen, die im Saldo die Zinsbelastung auf die vereinbarte Obergrenze beschränken. Die Cap-Vereinbarungen sind kongruent hinsichtlich Restlaufzeiten (zwischen 2 und 6 Jahren) und Restbeträgen etc. der Darlehen geschlossen worden. Der Marktwert der Caps zum 31. Dezember 2018 beträgt TEUR 14.

3. Anzahl der Arbeitnehmer

Die durchschnittliche Zahl der Arbeitnehmer der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen betrug im Konzerngeschäftsjahr 2018 47 (i. Vj. 46).

4. Angaben zur Geschäftsführung

Die Geschäftsführung des Mutterunternehmens besteht aus:

Jianmin Feng (Kaufmann), Frankfurt am Main.

Die Angabe über die Gesamtbezüge gemäß § 314 Nr. 6 Buchstabe a) und b) HGB unterbleibt gemäß § 286 Abs. 4 HGB.

Die Gesellschaft hatte bisher an die Geschäftsführung ein Darlehen in Höhe von TEUR 5.000 zu einem Zinssatz von 4,0% ausgegeben, welches unter den Ausleihungen im Finanzanlagevermögen (i. Vj. TEUR 4.310) bilanziert wurde. Im Berichtsjahr wurde das Darlehen getilgt und mit einer Ausschüttung verrechnet.

5. Abschlussprüferhonorar

Das vom Abschlussprüfer des Konzernabschlusses für das Geschäftsjahr 2018 berechnete Gesamthonorar (§ 314 Abs. 1 Nr. 9 HGB) von insgesamt TEUR 100 (i. Vj. TEUR 98) entfällt in voller Höhe auf Abschlussprüfungsleistungen.

6. Kapitalflussrechnung

Die Kapitalflussrechnung ist entsprechend den Anforderungen des DRS 21 gegliedert. Der Finanzmittelfonds besteht aus Guthaben bei Kreditinstituten sowie kurzfristigen Wertpapieren (TEUR 560) und unterliegt keiner Verwendungsbeschränkung.

Der Finanzmittelbestand zum Ende des Geschäftsjahres beinhaltet einen Betrag in Höhe von TEUR 114 (i. Vj. TEUR 137), der auf quotal konsolidierte Unternehmen entfällt.

Im Berichtsjahr erfolgten Ertragssteuereinzahlungen von TEUR 0 und Ertragssteuerauszahlungen in Höhe von TEUR 2 (i. Vj. Einzahlungen TEUR 1 und Auszahlungen TEUR 3) sowie Zinseinzahlungen von TEUR 0 (i. Vj. TEUR 1) bei Zinsauszahlungen in Höhe von. 11.425 (i. Vj. TEUR 7.548).

Im Geschäftsjahr 2018 sind keine bedeutenden zahlungsunwirksame Geschäftsvorfälle zu nennen.

Im Übrigen wird auf die Konzern-Kapitalflussrechnung (Anlage 5) verwiesen.

7. Erleichterungen gem. §§ 264 Abs. 3 und 264 b HGB

Hinsichtlich der Inanspruchnahme dieser Erleichterungen verweisen wir auf Fußnote 1) weiter oben.

8. Nachtragsbericht

Wesentliche Ereignisse nach Abschluss des Geschäftsjahres bis zum Zeitpunkt der Aufstellung des Jahresabschlusses, die Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage haben könnten, haben sich nicht ergeben. Im Übrigen wird auf Abschnitt 4.2 des Lageberichts (Seite 12) verwiesen.

Eschborn, den 4. Juli 2018

Frankfurt Energy Holding GmbH

gez. Jianmin Feng

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2018

1. Unternehmen

Die Frankfurt Energy Holding ist einer der größten unabhängigen Solaranlagenbetreiber in Deutschland. Die Gruppe deckt die gesamte Wertschöpfungskette im Lebenszyklus von Solaranlagen ab: vom Projektentwickler, Generalunternehmer (EPC) bis zum langfristigen Investor und Betreiber (IPP). Dieses einzigartige Geschäftsmodell sichert durch stetigen Zubau und effiziente Betriebsführung der Solaranlagen einen nachhaltig hohen Return on Investment.

Der Fokus 2018 lag weiter verstärkt auf Deutschland mit dem Schwerpunkt Aufdachanlagen unter 750 kWp, um von der stabilen Regulatorik in Deutschland und den weiterhin garantierten langfristigen Einspeisevergütungen zu profitieren.

Da zum Zeitpunkt der Inbetriebnahme der Einspeisesatz festgelegt wird, sind Bestandsanlagen nicht von den zunehmenden Reduzierungen der Einspeisevergütungen für neue Anlagen betroffen. Darüber hinaus hat sich der Verbund "downstream" in der Wertschöpfungskette positioniert und profitiert daher vom anhaltenden Wettbewerb unter den Komponentenherstellern (v.a. Module und Wechselrichter) und den daraus resultierenden sinkenden Preisen.

Zum Bilanzstichtag wurden 154 Solarprojekte mit einer Gesamtkapazität von rund 192 MWp realisiert, mit einer Größe zwischen 0,1 und 11 MWp. Die durchschnittliche Anlagengröße beläuft sich auf etwa 1 MWp. Davon entfallen 3 Projekte mit einer Kapazität von insgesamt 8,4 MWp auf das europäische Ausland. Gegenüber dem Vorjahr (163 MWp) ergab sich ein Zubau von 29 MWp.

Durch die hohe Anzahl an Photovoltaikanlagen und der durchschnittlich geringen Größe gleichen sich Unterschiede in der Anlagenperformance über das Gesamtportfolio besser aus und das Geschäft insgesamt ist weniger volatil und besser planbar.

Der Ausbau des Anlagenportfolios wird weiter vorangetrieben und die Wachstumsstrategie konsequent umgesetzt. Dabei stehen verlässliche Partnerschaften mit Projektentwicklern, Generalunternehmern, Lieferanten ebenso im Vordergrund wie eine solide Finanzierung mit unseren langjährigen Bankpartnern und Investoren.

2. Wirtschaftliches Umfeld

Der Anteil der Erneuerbaren Energien am Bruttostromverbrauch hat in den letzten 20 Jahren in Deutschland erheblich zugenommen. Betrug er im Jahr 2000 noch 6%, so lag er 2018 lt. dem Bundesumweltamt schon bei 37,8 % und soll laut der Zielsetzung im EEG 2017 bis 2025 auf 40-45% ansteigen. Diese Entwicklung spiegelt sich auch bei den installierten PV-Kapazitäten wider, die bis Ende 2018 um 2,95 GWp auf nunmehr 46 GWp gestiegen sind. ( ³Bundesverband für Solarwirtschaft www.solarwirtschaft.de)

Die gesetzliche Förderung durch das EEG mit einer Abnahme- und Vergütungsgarantie für 20 Jahre bot bisher den maßgeblichen Anreiz für Investitionsentscheidungen. Mit der Einführung der - zunächst freiwilligen - sogenannten Direktvermarktung durch das EEG 2009 eröffnete sich die Möglichkeit, Strom selber zu vermarkten. Das EEG 2012 machte die Direktvermarktung für größere Erneuerbare-Energien-Anlagen über 100 kWp installierte Leistung zur Pflicht. Die mit der Direktvermarktung verbundene, als flexible Ausfallgarantie gestaltete Marktprämienförderung setzte jedoch kaum Anreize für eine bedarfs- und marktorientierte Stromvermarktung, so dass nach wie vor die Börsenvermarktung im Vordergrund steht. [Quelle: eBook von Rödl & Partner Themenspecial EE 2018]

Mit dem EEG 2017 wurde der Wechsel von der Technologie geförderten, politisch festgesetzten Preisen hin zu wettbewerblichen Ausschreibungen vollzogen. Dabei wurden konkrete Ausbauziele auch für die Photovoltaikanlagen ab einer Größe von mehr als 750kWp mit jährlichen Ausschreibungsvolumen von 600 MWp festgelegt. Somit ersetzt der aus den Ausschreibungen ermittelte Zuschlagswert zukünftig den Fördertarif pro kWh, der dann für 20 Jahre gewährt wird. Entsprechend steht einigen Erneuerbare-Energien-Technologien inzwischen nicht mehr der Erlös aus der EEG-Förderung, sondern aus der ungeförderten Vermarktung des EE-Stroms im Vordergrund, so auch bei PV-Anlagen mit mehr als 750 kWp installierter Leistung.

Im PV-Bereich lagen die durchschnittlichen Zuschlagswerte der ersten Ausschreibungen gem. EEG 2017 noch bei 6,58 ct./ kWh im Februar 2017. In weiteren drei Ausschreibungsrunden sind sie bis auf einen Wert von 4,33 ct./ kWh im Februar 2018 gesunken, wobei jedoch nicht erkennbar ist, welche dieser Projekte dann auch tatsächlich realisiert werden. In den darauf folgenden Ausschreibungen 2018 waren dann auch wieder steigende Durchschnittspreise zu verzeichnen, so zuletzt bei der letzten technologieübergreifenden Ausschreibung im November 2018 mit 5,27 ct / kWh, wobei hier wie schon zuvor im April 2018 ausschließlich PV-Angebote den Zuschlag erhalten hatten. [Quelle: PV Magazine Deutschland Newsletter]

Aufgrund dieser Entwicklungen für größere EE-Anlagen müssen Anlagenbetreiber zunehmend neben der Börsenvermarktung auch andere Vermarktungsmöglichkeiten prüfen. Neben der Höhe der Vermarktungspreise spielt dabei auch immer die langfristige Finanzierbarkeit eine wesentliche Rolle. Sogenannte "Power Purchase Agreements" (PPA), also langfristige Stromlieferverträge zwischen Stromerzeugern und Stromabnehmern, könnten neben den Ausschreibungen eine geeignete Möglichkeit für eine sichere Anlagenfinanzierung darstellen. Charakteristisch für diese Form der Stromvermarktung ist die langfristige Vertragsbindung zu festgesetzten Bezugspreisen und damit einhergehender Planungs- und Finanzierungssicherheit für beide Parteien. [Quelle: eBook von Rödl & Partner Themenspecial EE 2018]

Der Preisdruck sowohl bei Ausschreibungen als auch im Zuge der fortlaufenden Tarifanpassungen im EEG führt zur Verwendung zunehmend innovativerer Technologien bei den Hauptkomponenten wie Modulen und Wechselrichtern. In der Vergangenheit konnte die FEH-Gruppe die Baukosten für PV-Anlagen jedes Jahr reduzieren, so dass wir weiterhin in der Solarbranche ein wettbewerbsfähiger und erfolgreicher Teilnehmer sind. Für die Zukunft ist die Kostensenkung bei der Errichtung von neuen Solarparks natürlich weiterhin ein wichtiges Ziel für uns.

Die fortlaufende Verringerung der Gestehungskosten für PV-Strom machen auch zunehmend dezentrale Vermarktungskonzepte attraktiv und wettbewerbsfähig. 2018 hat die FEH-Gruppe verstärkt auch Eigenversorgungsprojekte mit Pachtmodellen untersucht, um ausgewählte Dachanlagen mit den Dacheigentümern in diese Form der Vermarktung zu überführen. Dabei wird der Dacheigentümer zum Betreiber der PV-Anlage, der diese von der FEH pachtet. Der Vorteil für den Dacheigentümer ist ein insgesamt günstigerer Strombezug im Vergleich zum Netzbezug, da gewisse Strompreisbestandteile gegenüber dem Bezug aus dem öffentlichen Netz wegfallen. Der Vorteil für FEH ist eine zusätzliche Marge aus der Differenz zwischen dem eigentlichen Einspeisetarif gem. EEG und den Pachterlösen sowie ein Fortbestand des EEG-Einspeisetarifs für 20 Jahre als Rückfalllösung, falls der Pachtvertrag mit dem Dacheigentümer frühzeitig aufgelöst wird.

Mit der Gründung der FEH Energy Trading GmbH Ende 2018 beabsichtigt die FEH-Gruppe, künftig auch die Direktvermarktung von PV-Anlagen in Eigenregie vorzunehmen. Zunächst wird die Direktvermarktung von eigenen PV-Anlagen jedoch an einer kleinen Auswahl von PV-Anlagen vorgenommen. Der Marktzugang für die Börsenvermarktung erfolgt weiterhin über externe Dienstleister. Sollte sich zeigen, dass wir die Direktvermarktung erfolgreich durchführen können, werden künftig auch weitere Anlagen über diesen Weg vermarktet.

Neben der Stromerzeugung aus Erneuerbaren- Energien rückt zunehmend auch die Speicherung von Strom in den Vordergrund. Aus diesem Grund haben wir 2017 bereits begonnen, ein erstes Batteriespeicherprojekt auf einem konzerneigenen Grundstück zu errichten und in die Vermarktung der Regelenergie einzusteigen. Der Netzanschluss der Lithium-Ionen-Batterie mit 1,5 MWh Vermarktungskapazität wurde 2018 vorbereitet. Der Vermarktungsstart in der Primärregelenergie ist für 2019 geplant.

Die Energiewende wird auch eine zunehmende Verflechtung von Strom-, Wärme- und Mobilitätsnutzung mit sich bringen, die sogenannte Sektorkopplung. Mit Power-to-X werden hier zunehmend innovative Lösungen entwickelt. Das "X" steht beispielhaft für Power-to-Heat (Erzeugung von Wärme aus Strom), Power-to-Gas (Erzeugung von Gas aus Strom) oder für Power-to-Chemicals (Erzeugung von Grundchemikalien aus Strom). Somit ergeben sich für die Zukunft weitere interessante und lukrative Geschäftsfelder, die im Einklang mit der strategischen Ausrichtung des Unternehmens stehen. Unser Bestand an Photovoltaikanlagen bildet eine sehr gute wirtschaftliche und technische Grundlage für die Erschließung dieser neuen Geschäftsfelder. Wir sind überzeugt davon, dass wir in diesen Bereichen Synergieeffekte heben können und so unsere Wirtschaftlichkeit im Bereich der erneuerbaren Energien weiter ausbauen werden.

3. Wirtschaftliche Lage und Geschäftsverlauf

1. Geschäftsentwicklung in 2018

Während im Vorjahr 19 Solaranlagen in Betrieb genommen wurden, konnten im Berichtsjahr 62 weitere Solaranlagen mit einer Gesamtkapazität von rund 29 MWp errichtet und in Betrieb genommen werden. Die Gesamtinvestitionen beliefen sich dabei auf rund EUR 39,2 Mio. Daneben sind zum Stichtag bereits 23 weitere Projekte (rund 15 MWp) im Bau.

2. Ertragslage

Das Geschäftsjahr 2018 wurde mit einem Konzernjahresüberschuss in Höhe von TEUR 17 (i. Vj. Konzernjahresfehlbetrag in Höhe von TEUR 1.785) abgeschlossen. Erwartet wurde ein positives Konzernergebnis von rd. TEUR 800. Die Unterschreitung des Planwertes begründet sich vorrangig durch unerwartete Sondereffekte im Zinsaufwand in Höhe von TEUR 980, die vor allem auf eine steuerlich erforderliche Zinsanpassung des Gesellschafterdarlehens der Forever Capital GmbH von 3,55% auf 5,25% für die beiden letzten Geschäftsjahre sowie eine deutliche Zinsanpassung des Referenzzinses der Deutschen Bundesbank für die Diskontierung langfristiger Rückstellung zurückzuführen ist. Rechnet man nun diesen Sondereffekt heraus, so ist das prognostizierte Ergebnis von rund TEUR 800 sogar übertroffen worden.

Das Ergebnis vor Finanzergebnis und sonstigen Steuern bzw. Ertragssteuern (EBIT: TEUR 9.922; i. Vj. TEUR 7.213) konnte um 39,37% (TEUR 2.803) gegenüber dem Vorjahr gesteigert werden. Nach dieser Kennzahl wird der Konzern im Wesentlichen gesteuert.

Insgesamt lässt sich feststellen, dass durch den stetigen Zubau auch im Berichtsjahr die Umsatzerlöse um TEUR 3.436 gestiegenen sind. Darin enthalten sind Erlöse aus geleisteten Dachsanierungen in Höhe von TEUR 1.676, welche durch den Materialaufwand kompensiert werden. Der Anstieg der übrigen Umsatzerlöse in Höhe von TEUR 1.760 resultiert insbesondere aus den Einspeisevergütungen für Solarenergie. Das Geschäftsjahr 2018 war durch einen sonnenreichen Sommer gekennzeichnet, der von April bis Oktober fast durchgängig für überdurchschnittliche Erträge sorgte, so dass der Planwert für die Stromerlöse (Plan: rd. 28,0 Mio €) entsprechend auch übertroffen werden konnte. Die Erlöse aus Dachsanierungen lagen hinter den Erwartungen (Plan: rd. 6,0 Mio €). "Ursächlich hierfür war, dass in der Planung bei allen Projekten Dachsanierungen zu etwas höheren Kosten als tatsächlich anfallen angesetzt wurden. Tatsächlich gab es aber deutlich weniger Projekte mit Dachsanierungen, dafür aber Pachtvorauszahlungen, was planerisch jedoch ähnlich behandelt wurde. Zudem sind stehen den Erlösen für die Dachsanierung Kosten in gleicher Höhe im Materialaufwand gegenüber, so dass aus Planungsgesichtspunkten dies ein durchlaufender Posten oberhalb des Rohertrags darstellt und daher für eine Cash Flow- und Ertragsplanung weitgehend irrelevant ist."

Demgegenüber standen im Geschäftsjahr 2018 auch höhere operative Aufwendungen, insbesondere für Personal (+ 202 TEUR), Pacht- und Nutzungsgebühren (+359 TEUR), Versicherungen (+ 109 TEUR), Reparaturen und Instandhaltung (+ 193 TEUR) sowie sonstige Aufwendungen (+ 290 TEUR), die insgesamt in dieser Höhe auch weitgehend erwartet wurden.

Durch die Inbetriebnahme von 62 neuen Anlagen im Berichtsjahr sowie die Nutzung der erstmals in 2017 ans Stromnetz gegangenen Anlagen über ein volles Jahr stiegen die Abschreibungen um TEUR 1.827.

Das Finanzergebnis beläuft sich auf TEUR -9.586 (i. Vj. TEUR -7.262) was einer Veränderung von TEUR -2.329 entspricht. Grund hierfür ist die zum einen gestiegene Zinsbelastung durch die Aufnahme von Projektfinanzierungen und die Ausgabe einer neuen Anleihe.

Die Umsatzrendite (EBT im Verhältnis zu den Umsatzerlösen) stieg im Berichtsjahr um 1,2 Prozentpunkte auf 1,1 %. In einem ähnlichen Maß zeigt sich die Entwicklung der Eigenkapitalrendite (EBT im Verhältnis zum durchschnittlichen Eigenkapital). Sie stieg in 2018 um 1,3 Prozentpunkte auf 1,00 %.

3. Vermögenslage

Die Bilanzsumme erhöhte sich um TEUR 41.905 auf TEUR 298.007.

Der Anstieg verteilt sich auf der Aktivseite auf das langfristige gebundene Vermögen bzw. das Anlagevermögen (TEUR 22.204) sowie auf das übrige, kurzfristig gebundene Vermögen in Höhe von TEUR 19.701.

Im langfristig gebundenen Vermögen erhöhten sich insbesondere die Sachanlagen (TEUR 25.533) durch die Investition in neue Solarparks. Die Finanzanlagen verzeichnen einen Rückgang um TEUR -3.244, welcher insbesondere auf die Rückführung der sonstigen Ausleihungen zurückzuführen ist. Die immateriellen Vermögensgegenstände verringerten sich um TEUR -84 auf TEUR 4.450.

Für die Erhöhung des kurzfristig gebundenen Vermögens sind im Wesentlichen der Anstieg des aktiven Rechnungsabgrenzungspostens (um TEUR 4.574) sowie der Anstieg der Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände (um TEUR 4.223) und die Zunahme der liquiden Mittel (um TEUR 11.911) verantwortlich. Der Anstieg der Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände resultiert im Wesentlichen aus der Zunahme von zweckgebundenen liquiden Mitteln, welche als Reserven für Projektfinanzierungen dienen. Der Rechnungsabgrenzungsposten ist im Wesentlichen durch die vermehrte Vorauszahlung der Pacht für die Dach-Photovoltaikanlagen gestiegen.

Auf der Passivseite ergibt sich der Anstieg der Bilanzsumme insbesondere durch den Anstieg der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten um TEUR 16.348 und den Anstieg der Anleihen um TEUR 27.498. Diese steht in einem engen Zusammenhang mit Investitionen in neue Solaranlagen. Die Darlehen haben Restlaufzeiten zwischen 10 und 20 Jahren. Die Zinskonditionen der inländischen Darlehen befinden sich regelmäßig zwischen 1,20 % und 5,65 %.

Daneben sind die sonstigen Verbindlichkeiten um TEUR 1.030 und die passiven latenten Steuern um TEUR 172 gestiegen. Die Veränderung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (TEUR +3.283) wirkten sich ebenfalls entsprechend auf die Bilanzsumme aus.

4. Finanzlage (Kapitalflussrechnung)

Die liquiden Mittel (inkl. sonstige Wertpapiere) stiegen im Geschäftsjahr 2018 um TEUR 10.903 auf TEUR 27.184.

Der positive Cashflow aus der operativen Tätigkeit (TEUR 24.574) deckt zum Teil die Abflüsse aus dem Cashflow aus der Investitionstätigkeit (TEUR -40.554). Die Finanzierungstätigkeit führte im Berichtsjahr zu einem Cashflow in Höhe von TEUR 26.882.

Der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit ist im Wesentlichen aus der Einzahlung aus der Aufnahme von Krediten in Höhe von TEUR 55.205 und der planmäßigen Tilgung von Finanzkrediten in Höhe von TEUR -14.008 geprägt. Hervorzuheben ist hier insbesondere die Platzierung einer 2. Nachranganleihe über 27,5 Mio. Euro im Februar 2018., wodurch das starke Wachstum an neuen Anlagen im Geschäftsjahr 2018 und darüber hinaus (vor-)finanziert werden konnte. Daneben wurden Darlehenszinsen in Höhe von TEUR 11.425 gezahlt.

Der Cashflow aus der Investitionstätigkeit ist maßgeblich auf die Investition in das Sachanlagevermögen (TEUR -39.215 T€) zurückzuführen, also dem Ausbau unserer Projektgesellschaften, die mit der Produktion von Strom und dessen Verkauf innerhalb des EEG´s an die großen Netzbetreiber befasst sind. Daneben wurden Wertpapiere in Höhe von TEUR 1.066 erworben.

4. Zukünftige Entwicklung mit ihren Chancen und Risiken

1. Chancen- und Risikobericht

Die Frankfurt Energy Holding GmbH bewegt sich weiterhin in einem technologisch anspruchsvollen Zukunftsmarkt, der zudem durch eine aktive Industriepolitik und den politischen Willen zu mehr Klimaschutz geprägt ist und dadurch immer wieder regulatorischen Änderungen und Korrekturen unterliegt.

Unsere Chancen für die Zukunft liegen unverändert im Bereich der neuen, innovativen Energien. Vor dem Hintergrund der aktuellen Energiepolitik, insbesondere der Diskussionen um einen vorzeitigen Ausstiegt aus der Kohle, der globalen Energie- und Ressourcenknappheit sowie dem fortschreitenden Klimawandel sehen wir eine weiterhin steigende Nachfrage nach Energie aus erneuerbaren Quellen. Hinzu kommt der mit Erneuerbare-Energie-Anlagen zunehmende Trend zur dezentralen Stromerzeugung und -versorgung. In diesem Zusammenhang sind sich die Experten einig, dass sich der rasante Ausbau der dezentralen Strukturen zur Stromerzeugung in Deutschland ohne Stabilität der Netze und ohne Speicherung des temporär überschüssigen Stroms nicht bewältigen lässt.

Daher verfolgen auch wir diese Entwicklung genau und werden unsere Unternehmensstrategie den daraus resultierenden Geschäftsmodellen flexibel anpassen. Dies ist auch möglich durch unser hochqualifiziertes Personal, welches ständigen Weiterbildungen unterliegt, und der schlanken Unternehmensstruktur, die eine rasche Anpassung an veränderte Einflüsse möglich macht.

Unter Berücksichtigung der Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage 2018 sowie unter Einbeziehung des laufenden Geschäftsjahres 2019 sehen wir die künftige wirtschaftliche Entwicklung unseres Konzerns als herausfordernd und chancenreich. Mit Modellen wie der Direktvermarktung und Ausschreibungen befinden wir uns aktuell nach wie vor in einer Übergangsphase von der EEG-getragenen Vergütung hin zu einer direkten Stromvermarktung an Endkunden. Aufbauend auf unserem wachsenden Geschäft mit dem Bau und Betrieb von PV-Anlagen wird sich die FEH-Gruppe mit Eigenverbrauchs-, Mieterstrom- und PPA-Modellen stärker in Richtung einer direkten Vermarktung des Solarstroms an Endverbraucher positionieren müssen. Ergänzend hinzukommen PV-Anlagen mit Speichersystemen (Lithium-Ionen, Power to X) und Speicher für die Vermarktung von Regelenergie zur Netzstabilität, um sich letztendlich in die Richtung eines unabhängigen ganzheitlichen PV-basierten Stromlieferanten zu entwickeln. Das langfristige Wachstum sehen wir entsprechend in der Direktvermarktung des PV-Stroms ohne EEG-Förderung in Deutschland. Unser Ziel ist es, uns langfristig auf dem freien Strommarkt ohne gesetzliche Vergütung aufzustellen, um schließlich zu einem wichtigen Stromproduzenten und -versorger aus regenerativen Quellen zu werden.

Durch die gesetzlich festgeschrieben Vergütung besteht keine Abhängigkeit von der konjunkturellen Entwicklung für die Bestandsanlagen und beim weiteren Zubau innerhalb des EEG´s. Hier können weiter planbare und konstante Erlöse erwirtschaftet werden. Risiken ergeben sich allenfalls dahingehend, dass politisch motivierte Kürzungen der Fördertarife nicht rechtzeitig auf der Beschaffungs- und Bauseite aufgefangen werden können und dadurch die Realisierung von in der Pipeline befindlichen Projekten gefährdet sein kann. Die im November 2018 beschlossene Förderkürzung von PV-Dachanlagen bis 750 kWp kann durch weiter sinkende Preise bei den wesentlichen Komponenten und Baukosten aufgefangen werden, so dass die Rentabilität künftiger Investitionen in PV-Anlagen weiter gewährleistet bleibt. Unterstützend kommt hinzu, dass die FEH-Gruppe bei der Vielzahl von Anlagen das Portfolio zunehmend IT-basiert steuert und Prozesse zur Überwachung, Steuerung und Reporting zunehmend digitalisiert und in entsprechende softwarebasierte Lösungen investiert. Auf mittlere Sicht werden dadurch die Abläufe zum Betrieb des Bestandsgeschäfts zunehmend standardisiert und damit kosteneffizient gesteuert.

Aus Sicht der Unternehmensleitung stellt im Wesentlichen die Sicherstellung der Liquidität und eine günstige, langfristig stabile Finanzierung der künftigen Projektgesellschaften eine Herausforderung dar, welche wirtschaftliche Situation der FEH-Gruppe für die Zukunft wesentlich beeinflussen könnte.

Die Kapitalbeschaffung auf Projektebene erfolgt durch klassische Projektfinanzierungen mit Banken und soweit möglich mit Fördermitteln der KfW oder Rentenbank. Trotz der Bündelung einzelner Projekte in Projektfinanzierungspaketen ist unser Bankenportfolio breit diversifiziert, um Anhängigkeiten zu vermeiden. Aufgrund der weiterhin sehr expansiven Geldpolitik der EZB profitieren wir von einem günstigen Zinsumfeld. Die bestehenden Finanzierungen unterliegen zudem einer ständigen Prüfung, diese zu günstigeren Konditionen langfristig zu sichern, sei es durch Umfinanzierung oder Zinssicherungsinstrumente. Entsprechend wurden im Geschäftsjahr im Rahmen unseres Risikomanagements derivative Finanzinstrumente (Zinssatzswaps und Höchstsatzvereinbarungen "Caps") zur Absicherung künftiger Zahlungsströme aus variabel verzinslichen (Euribor) Darlehen verwendet. Die Sicherungsinstrumente werden ausschließlich zur Sicherung von Grundgeschäften, nicht aber zu Handels- und Spekulationszwecken eingesetzt. Wir verweisen auf die Angaben im Anhang.

Auf Unternehmensebene liegt der Fokus auf der Beschaffung von Finanzierungsmitteln zur Unterstützung des Wachstums. Dabei werden einerseits die Cashflows der Projektgesellschaften, die nach Kosten und Bedienung des erstrangigen Kapitaldienstes verbleiben, gebündelt und in langfristige, nachrangige Finanzierungspaketen bei institutionellen platziert. Dabei werden die Finanzierungspakete zumeist so strukturiert, dass sie in sich ein abgeschlossenes Finanzierungskonstrukt bilden mit allenfalls sehr beschränktem Rückgriff auf die Konzernmutter oder andere Vermögensgegenstände außerhalb dieser Struktur.

Zudem liegt ein weiteres Augenmerk darauf, den Zeitraum zwischen dem Start der Bauphase und der Auszahlung der Projektfinanzierung möglichst liquiditätsschonend mit Fremdmitteln zu überbrücken.

Insgesamt hat sich das Risiko-Chancen-Profil des Konzerns nach Einschätzung der Geschäftsleitung gegenüber dem Vorjahr verbessert.

Unter den vorgenannten Chancen und Risiken verfolgen wir weiterhin das Ziel, sowohl im Kerngeschäft als auch in neuen Geschäftsfeldern zu wachsen. Dabei ist es für uns unerlässlich, die vorgenannten Risiken zu beherrschen, was für uns die maßgebliche Einflussgröße für das Wachstum darstellt. Schlussendlich definiert das beherrschbare Risiko unsere weitere Strategie, in welche Geschäftsfelder wir investieren und in welchem Tempo das geschieht.

2. Prognose- und Nachtragsbericht

Unsere zukünftige Geschäftsentwicklung bleibt kurz- bis langfristig von der Entwicklung in Deutschland abhängig. Wir gehen davon aus, dass die Strompreise für konventionelle Energien aufgrund knapper werdender Ressourcen und Kapazitäten weiter steigen werden, während Energie aus erneuerbaren Quellen aufgrund weiter sinkender Stromgestehungskosten kostengünstiger und zunehmend auch ohne Fördermittel wettbewerbsfähig wird.

Daher liegt weiter unser Hauptfokus im Ausbau unserer Erzeugungskapazitäten in Deutschland innerhalb des EEG´s. Daneben werden Speicher-, Eigenverbrauchs- und Direktbelieferungsmodelle sowie die PPA-Vermarktung weiter vorangetrieben.

Die neuen Geschäftsmodelle im Bereich Direktvermarktung, Eigenverbrauch, Direktbelieferung und Mieterstrom befinden sich zurzeit in der Pilotphase. Zudem sind die realistischen Größen in diesem Segment kleiner als bei den EEG-Projekten. Der von der neuen Gesetzesreform vorgesehene Eigenverbrauch wird dem Markt einen neuen positiven Impuls geben, da einerseits der Endverbraucherpreis immer neue zusätzliche Belastungen durch Umlagen erfährt und andererseits die Stromgestehungskosten weiter sinken. Somit wird es für viele Verbraucher immer attraktiver, ihren Strom selbst dezentral herzustellen und vor Ort zu verbrauchen.

Für das Geschäftsjahr 2019 erwarten wir Umsatzerlöse aus der Stromerzeugung von rd. 30,0 Mio. €. Aufgrund der aktuellen Projektpipeline von ca. 25 MWp und der bis 5/2019 bereits rund 20 MWp zusätzlicher installierten Leistung, gehen wir bis zum Jahresende 2019 von einer gesamten Erzeugungskapazität von bis zu 250 MWp aus. Besonders erwähnenswert dabei ist, dass die FEH-Gruppe bei der Ausschreibung im April 2019 den Zuschlag für eine 10 MWp-PV-Anlage erhalten hat, deren Inbetriebnahme für das Jahr 2020 geplant ist. Ähnliche Projekte sind aktuell für weitere Ausschreibungsrunden in der Vorbereitung.

Zur Finanzierung dieses Wachstums konnte die FEH-Gruppe Anfang 2019 einen Kreditrahmen mit einer Bank vereinbaren, der für PV-Dachanlagen zwischen 400 und 750 kWp eine frühzeitige und zinsgünstige Finanzierung zum Start der Bauphase ermöglicht. Der Rahmenvertrag hat eine Laufzeit von drei Jahren und sieht für 2019 ein Finanzierungsvolumen von 15 Mio. EUR vor. Des Weiteren konnte im Mai 2019 mit einem weiteren Kreditinstitut ein Finanzierungsrahmen über 5 Mio. EUR vereinbart werden, mit dem bis zu 80% der künftigen Projektfinanzierung zu Beginn der Bauphase der PV-Anlagen ausgezahlt werden. Hierbei unterliegen die PV-Anlagen keinen besonderen Größenkriterien, so dass sich beide Kreditlinien gut ergänzen. Für die Hinterlegung von erforderlichen Bietungssicherheiten bei der Bundesnetzagentur im Zuge von Ausschreibungen sowie zur Deckung von Rückbauverpflichtungen konnte Anfang Mai 2019 zudem eine Linie von 1,5 Mio. Euro mit einer führenden deutschen Kautionsversicherung abgeschlossen werden. Damit konnte ein wesentliches Ziel der FEH-Gruppe, die Durchfinanzierung der gesamten Lebensphase von PV-Projekten, zum großen Teil erreicht werden, um die ambitionierten Wachstumsziele 2019 und darüber hinaus zu erreichen.

Dennoch ist ebenfalls geplant, das Unternehmen durch die Platzierung eines dritten Nachrangdarlehens bei institutionelle Investoren mit zusätzlichen Mitteln zu versorgen, so dass der geplante Ausbau von Solarparks zügig vorangetrieben werden kann.

Für die Geschäftsjahre 2019 und 2020 erwarten wir weiterhin vor Sondereffekten einen moderat steigenden Jahresüberschuss. Für das Jahr 2019 erwarten wir ein positives Konzernergebnis vor Steuern von rund TEUR 450. Die zukünftigen Ergebnisse werden zunehmend aus der Erzielung positiver Ergebnisse der Projektgesellschaften (Tochtergesellschaften) getragen werden. Die bereits bestehenden Solaranlagen mit auf 20 Jahre laufender gesetzlich abgesicherten Vergütung bieten unserem Unternehmen kontinuierliche krisenstabile Einkünfte.

Den Cashflow aus den zukünftigen Jahresüberschüssen werden wir auch weiterhin verstärkt in eigene Solarkraftwerke und strategisch wichtige Technologien der erneuerbaren Energien im In- und Ausland investieren.

Die erwartete Entwicklung der Liquidität wird von den rechtlichen und wirtschaftlichen Rahmenbedingungen im Markt für erneuerbare Energien beeinflusst. Die Aussagen zur Risikosituation beruhen auf Annahmen und Schätzungen und sind mit bekannten und unbekannten Unsicherheitsfaktoren verbunden. Die tatsächliche Geschäftsentwicklung und die zukünftigen Geschäftsergebnisse sowie die Entwicklung der Finanz- und Vermögenslage der Gesellschaft können daher -auch wesentlich- von den bisher getroffenen Erwartungen und Annahmen abweichen. Zurzeit rechnen wir für die Jahre 2019 und 2020 mit keiner negativen wesentlichen Veränderung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Die Energiewende wird sich sowohl in Deutschland als auch in der ganzen EU und auf der Welt unabwendbar weiterentwickeln. Eine mit Änderungen und Schwankungen verbundene Marktdynamik wird diesen Markt auch weiterhin deutlich prägen. Die FEH-Gruppe ist sich dieser typischen Marktbedingungen sehr bewusst und agiert sorgfältig beider Umsetzung neuer Strategien. Wir bezeichnen unsere Strategie des Geschäfts als Strategie der Wandlung.

Eschborn, den 4. Juli 2018

Frankfurt Energy Holding GmbH

gez. Jianmin Feng

German Solar Construction GmbH